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會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：可轉換債務成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-03-310000921738Penn：Convertible notesDue 2026 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：可轉換債務成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-03-310000921738Penn：Convertible notesDue 2026 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：可轉換債務成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-03-310000921738Penn：Convertible notesDue 2026 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：可轉換債務成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-03-310000921738Penn：Convertible notesDue 2026 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：可轉換債務成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-03-310000921738US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-03-310000921738US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-03-310000921738US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-03-310000921738US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-03-310000921738US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-03-310000921738US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310000921738US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310000921738US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2022-12-310000921738US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-12-310000921738US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2022-12-310000921738US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310000921738US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310000921738US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2022-12-310000921738US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-12-310000921738US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2022-12-310000921738Penn：2027 年到期的高級無抵押票據會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310000921738Penn：2027 年到期的高級無抵押票據會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310000921738Penn：2027 年到期的高級無抵押票據會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2022-12-310000921738Penn：2027 年到期的高級無抵押票據會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-12-310000921738Penn：2027 年到期的高級無抵押票據會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2022-12-310000921738US-GAAP：公允價值計量常任成員Penn：2029 年到期的高級無抵押票據會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310000921738US-GAAP：公允價值計量常任成員Penn：2029 年到期的高級無抵押票據會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310000921738US-GAAP：公允價值計量常任成員Penn：2029 年到期的高級無抵押票據會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2022-12-310000921738US-GAAP：公允價值計量常任成員Penn：2029 年到期的高級無抵押票據會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-12-310000921738US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員Penn：2029 年到期的高級無抵押票據會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2022-12-310000921738Penn：Convertible notesDue 2026 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：可轉換債務成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310000921738Penn：Convertible notesDue 2026 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：可轉換債務成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310000921738Penn：Convertible notesDue 2026 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：可轉換債務成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2022-12-310000921738Penn：Convertible notesDue 2026 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：可轉換債務成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-12-310000921738Penn：Convertible notesDue 2026 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：可轉換債務成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2022-12-310000921738US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310000921738US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310000921738US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2022-12-310000921738US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-12-310000921738US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2022-12-310000921738US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310000921738US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-01-012023-03-310000921738US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310000921738US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：測量輸入折扣率會員US-GAAP：ValuationTechnique 折扣現金流會員2023-03-310000921738Penn：Plainridge Park 賭場會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：測量輸入折扣率會員US-GAAP：ValuationTechnique 折扣現金流會員2023-03-31
目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）
☑根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年3月31日
要麼
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從 ________ 到 __________ 的過渡時期
委員會文件編號： 0-24206
賓夕法尼亞娛樂有限公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
賓夕法尼亞州23-2234473
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
伯克希爾大道 825 號，套房 200懷俄明州，賓夕法尼亞州19610
（主要行政辦公室地址）
（郵政編碼）
(610) 373-2400
（註冊人的電話號碼，包括區號）
不適用
（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元佩恩納斯達克股票市場有限責任公司
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☑ 不 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☑ 不 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☑加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第 12b-2 條）。是的 ☐ 不是 ☑
截至2023年5月1日，註冊人的已發行普通股數量為 154,115,431（包括可兑換為註冊人普通股的註冊人子公司的560,758股）。


賓夕法尼亞娛樂公司和子公司
目錄
頁面
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表（未經審計）
1
合併資產負債表——2023年3月31日和2022年12月31日
2
合併運營報表——截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月
3
綜合收益表——截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月
4
合併股東權益變動報表——截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月
5
合併現金流量表——截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月
6
合併財務報表附註
8
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
38
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
53
第 4 項。控制和程序
54
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
55
第 1A 項。風險因素
55
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
55
第 6 項。展品
56
簽名
57

目錄
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
1
目錄
賓夕法尼亞娛樂公司和子公司
合併資產負債表
（未經審計）
（以百萬計，股票和每股數據除外）3月31日
2023		十二月三十一日
2022
資產  
流動資產  
現金和現金等價物$1,311.3 $1,624.0 
應收賬款，淨額260.2 246.4 
預付費用123.8 106.1 
庫存，淨額34.7 11.1 
其他流動資產23.4 25.8 
流動資產總額1,753.4 2,013.4 
財產和設備，淨額3,443.3 4,515.5 
對未合併關聯公司的投資和預付款87.0 248.6 
善意2,926.0 2,689.5 
其他無形資產，淨額2,225.8 1,738.9 
租賃使用權資產6,415.2 6,103.3 
其他資產189.3 192.9 
總資產$17,040.0 $17,502.1 
負債  
流動負債  
應付賬款$45.9 $40.1 
長期債務的當前到期日56.2 56.2 
融資債務的當期部分39.8 63.4 
租賃負債的流動部分327.5 194.3 
應計費用和其他流動負債801.6 804.7 
流動負債總額1,271.0 1,158.7 
長期債務，扣除當前到期日、債務折扣和債務發行成本2,721.4 2,721.3 
融資義務的長期部分2,417.0 3,970.7 
租賃負債的長期部分6,100.1 5,903.0 
遞延所得税230.4 33.9 
其他長期負債125.0 117.9 
負債總額12,864.9 13,905.5 
承付款和或有開支（注12）
股東權益 
B 系列優先股 ($)0.01面值， 1,000,000授權股份， 不已發行和流通的股票）
— — 
C 系列優先股 ($)0.01面值， 18,500授權股份， 不已發行和流通的股票）
— — 
D 系列優先股 ($)0.01面值， 5,000授權股份， 969兩個時期發行的股票，以及 354和 581已發行股份）
11.8 19.4 
普通股 ($)0.01面值， 400,000,000兩個時期內獲得授權的股份， 175,512,552和 172,632,389已發行的股票，以及 154,136,908和 152,903,708已發行股份）
1.8 1.7 
可交換股票 ($0.01面值， 768,441兩個時期內獲得授權的股份， 700,393和 697,539已發行的股票， 560,758和 620,019已發行股份）
— — 
國庫股票，按成本計算，（21,375,644和 19,728,681股份）
(679.5)(629.5)
額外的實收資本4,333.6 4,220.2 
留存收益 669.0 154.5 
累計其他綜合虧損(160.4)(168.6)
賓夕法尼亞娛樂公司股東權益總額4,176.3 3,597.7 
非控股權益(1.2)(1.1)
股東權益總額4,175.1 3,596.6 
負債和股東權益總額$17,040.0 $17,502.1 
見未經審計的合併財務報表的附註。
2
目錄
賓夕法尼亞娛樂公司和子公司
合併運營報表
（未經審計）
 在截至3月31日的三個月中，
（以百萬計，每股數據除外）20232022
收入
賭博$1,324.6 $1,291.2 
食品、飲料、酒店及其他348.7 273.0 
總收入1,673.3 1,564.2 
運營費用  
賭博729.5 686.6 
食品、飲料、酒店及其他244.3 171.9 
一般和行政392.9 295.5 
折舊和攤銷107.5 118.2 
運營費用總額1,474.2 1,272.2 
營業收入199.1 292.0 
其他收入（支出）
利息支出，淨額(113.0)(161.3)
利息收入10.4 0.5 
來自未合併關聯公司的收入2.6 8.7 
收購 Barstool 的淨收益83.4 — 
房地產投資信託基金交易收益，淨額500.8 — 
其他(1.0)(40.7)
其他收入（支出）總額483.2 (192.8)
所得税前收入682.3 99.2 
所得税支出(167.9)(47.6)
淨收入514.4 51.6 
減去：歸屬於非控股權益的淨虧損0.1 0.1 
歸屬於賓夕法尼亞娛樂公司的淨收益$514.5 $51.7 
每股收益：  
每股基本收益$3.35 $0.31 
攤薄後的每股收益$3.05 $0.29 
加權平均流通普通股——基本153.3 168.2 
已發行普通股的加權平均值——攤薄168.6 184.2 
見未經審計的合併財務報表的附註。

3
目錄
賓夕法尼亞娛樂公司和子公司
綜合收益合併報表
（未經審計）
 在截至3月31日的三個月中，
（單位：百萬）20232022
淨收入$514.4 $51.6 
其他綜合收入：
期內外幣折算調整8.2 35.8 
其他綜合收入8.2 35.8 
綜合收入總額522.6 87.4 
減去：歸屬於非控股權益的全面虧損0.1 0.1 
歸屬於賓夕法尼亞娛樂公司的綜合收益$522.7 $87.5 
見未經審計的合併財務報表的附註。
4
目錄
賓夕法尼亞娛樂公司和子公司
股東權益變動合併報表
（未經審計）
優先股普通股國庫股額外
付費
資本		留存收益（累計赤字）累計其他綜合虧損賓夕法尼亞大學股東權益總額非控股權益股東權益總額
（以百萬計，股票數據除外）股份金額賓夕法尼亞娛樂股票金額可交換股份金額
截至2023年1月1日的餘額581 $19.4 152,903,708 $1.7 620,019 $— $(629.5)$4,220.2 $154.5 $(168.6)$3,597.7 $(1.1)$3,596.6 
基於股份的薪酬安排— — 148,439 — — — — 16.5 — — 16.5 — 16.5 
與收購相關的股票發行（附註13）— — 2,442,809 — — — 80.8 — — 80.8 — 80.8 
股票回購— — (1,646,963)— — — (50.0)— — — (50.0)— (50.0)
優先股兑換（注13）(227)(7.6)226,800 — — — — 7.6 — — — — — 
可交換股票發行（注13）— — — — 2,854 — — — — — — — — 
可交換股份轉換（注13）— — 62,115 — (62,115)— — — — — — — — 
貨幣折算調整— — — — — — — — — 8.2 8.2 — 8.2 
淨收益（虧損）— — — — — — — — 514.5 — 514.5 (0.1)514.4 
其他— — — 0.1 — — — 8.5 — — 8.6 — 8.6 
截至2023年3月31日的餘額354 $11.8 154,136,908 $1.8 560,758 $— $(679.5)$4,333.6 $669.0 $(160.4)$4,176.3 $(1.2)$4,175.1 
截至 2022 年 1 月 1 日的餘額775 $25.8 169,561,883 $1.7 653,059 $— $(28.4)$4,239.6 $(86.5)$(54.4)$4,097.8 $(0.7)$4,097.1 
基於股份的薪酬安排— — 188,273 — — — — 17.0 — — 17.0 — 17.0 
股票回購— — (3,802,408)— — — (175.1)— — — (175.1)— (175.1)
優先股兑換（注13）(194)(6.4)194,200 — — — — 6.4 — — — — — 
可交換股份轉換（注13）— — 19,870 — (19,870)— — — — — — — — 
貨幣折算調整— — — — — — — — — 35.8 35.8 — 35.8 
ASU 2020-06 通過後的累積效應調整— — — — — — — (88.2)18.9 — (69.3)— (69.3)
淨收益（虧損）— — — — — — — — 51.7 — 51.7 (0.1)51.6 
其他— — — — — — — (4.4)— — (4.4)— (4.4)
截至 2022 年 3 月 31 日的餘額581 $19.4 166,161,818 $1.7 633,189 $— $(203.5)$4,170.4 $(15.9)$(18.6)$3,953.5 $(0.8)$3,952.7 
見未經審計的合併財務報表的附註。









5
目錄
賓夕法尼亞娛樂公司和子公司
合併現金流量表
（未經審計）
 在截至3月31日的三個月中，
（單位：百萬）20232022
經營活動  
淨收入$514.4 $51.6 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷107.5 118.2 
債務折扣和債務發行成本的攤銷2.0 2.7 
非現金利息支出8.1 6.2 
非現金經營租賃費用86.5 25.2 
收購 Barstool 的淨收益(83.4)— 
房地產投資信託基金交易收益，淨額(500.8)— 
股票證券的持有虧損 3.2 38.7 
在勞拉颶風中獲益— (8.8)
來自未合併關聯公司的收入(2.6)(8.7)
未合併關聯公司的投資回報率8.5 8.0 
遞延所得税80.6 22.9 
基於股票的薪酬16.5 17.0 
扣除收購業務後的運營資產和負債變動
應收賬款31.1 54.2 
庫存1.6 (0.5)
預付費用和其他流動資產(27.4)(39.3)
其他資產(5.6)6.7 
應付賬款(10.3)(7.8)
應計費用(78.5)(44.4)
所得税83.2 22.9 
經營租賃負債(87.7)(23.6)
其他流動和長期負債— (16.6)
其他0.8 0.3 
經營活動提供的淨現金147.7 224.9 
投資活動
資本支出(63.2)(65.6)
為Barstool支付的對價，扣除收購的現金(314.6)— 
出售財產和設備的收益— 3.8 
勞拉颶風保險收益— 24.2 
其他(0.4)(2.0)
用於投資活動的淨現金(378.2)(39.6)
6
目錄
 在截至3月31日的三個月中，
（單位：百萬）20232022
籌資活動
長期債務的本金支付(9.4)(20.5)
其他長期債務的支付(0.7)(0.6)
融資義務的本金付款(9.6)(15.5)
融資租賃的本金支付(11.5)(25.4)
行使期權的收益1.1 2.3 
回購普通股(50.0)(175.1)
其他(2.9)(4.4)
用於融資活動的淨現金(83.0)(239.2)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響1.5 (0.9)
現金、現金等價物和限制性現金的變動(312.0)(54.8)
年初的現金、現金等價物和限制性現金1,644.2 1,880.1 
期末的現金、現金等價物和限制性現金$1,332.2 $1,825.3 
現金、現金等價物和限制性現金的對賬：
現金和現金等價物$1,311.3 $1,805.5 
限制性現金包含在其他流動資產中19.7 18.6 
限制性現金包含在其他資產中1.2 1.2 
現金、現金等價物和限制性現金總額$1,332.2 $1,825.3 
補充披露：
已支付的利息現金，扣除資本化金額$110.5 $159.9 
與所得税相關的現金付款，淨額$1.1 $1.0 
非現金活動：
應計資本支出$17.4 $28.9 
見未經審計的合併財務報表的附註。

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目錄

賓夕法尼亞娛樂公司和子公司
合併財務報表附註
（未經審計）

注意事項 1—演示的組織和依據
組織：PENN Entertainment, Inc. 及其子公司（“PENN”、“公司”、“我們” 或 “我們”）是北美領先的綜合娛樂、體育內容和賭場遊戲體驗提供商。截至2023年3月31日，賓夕法尼亞大學運營 43中的屬性 20各州，在線體育博彩 17的司法管轄區和iCasino 五司法管轄區，隸屬於一系列知名品牌，包括好萊塢賭場®、L'Auberge®、Barstool Sportsbook® 以及theScore Bet Sportsbook and Casino®。2023 年，賓夕法尼亞大學完成了對Barstool Sports, Inc.（“Barstool”）的收購。Barstool的龐大受眾，加上Score Media and Gaming Inc.（“theScore”）的影響力和高度參與的用户羣，為我們提供了重要的數字足跡和不斷增長的客户生態系統。賓夕法尼亞大學的高度差異化戰略側重於有機交叉銷售機會，其對市場領先的零售賭場、體育媒體資產、技術（包括最先進的、完全集成的數字體育和iCasino投注平臺）以及內部iCasino內容工作室的投資加強了賓夕法尼亞大學的高度差異化戰略。其行業領先的 PENN Play 進一步鞏固了公司的投資組合TM客户忠誠度計劃（“PENN Play 計劃”），它為我們提供了大約 27百萬會員通過業務渠道獲得一系列獨特的獎勵和體驗.
我們運營中使用的大多數房地產資產（即土地和建築物）受三重淨主租約的約束；其中最重要的是AR PENN Master Lease、2023 Master Lease、PENN Master Lease（2023 年 1 月 1 日之前）和 Pinnacle Master Lease（定義見這些術語） 附註9，“租賃”，統稱為 “主租賃”），與房地產投資信託基金（“房地產投資信託基金”）Gaming and Leisure Properties, Inc.（納斯達克股票代碼：GLPI）（“GLPI”）合稱。
演示基礎：公司未經審計的合併財務報表是根據美國公認的中期財務信息會計原則（“GAAP”）以及美國證券交易委員會（“SEC”）的規章制度編制的。因此，它們不包括公認會計原則為完整的合併財務報表所要求的所有信息和附註。管理層認為，公允列報所必需的所有調整（包括正常的經常性應計項目）均已包括在內。
此處列出的過渡期間的經營業績和現金流量不一定表示全年運營或未來期間將要實現的業績。這些未經審計的合併財務報表及其附註應與公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的合併財務報表及其附註一起閲讀。
注意事項 2—重要會計政策
整合原則： 未經審計的合併財務報表包括PENN Entertainment, Inc.及其子公司的賬目。不符合有表決權益實體（“VOE”）或可變權益實體（“VIE”）權威指南合併標準的未合併關聯公司的投資和預付款，按權益法入賬。合併中刪除了所有跨公司賬户和交易。
重新分類： 已作某些重新分類，以符合前一期間的列報方式。
估算值的使用：根據公認會計原則編制未經審計的合併財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響（i）報告的資產和負債金額，（ii）財務報表發佈之日的或有資產和負債的披露，以及（iii）報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計值不同。
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目錄
細分信息： 我們有 五可報告的細分市場：東北、南部、西部、中西部和交互式。我們的遊戲和賽車資產按地理位置分組，除我們的外，每個資產都被視為運營細分市場 二內華達州傑克波特的房產被視為 一運營部門。按州劃分，我們將合併後的視頻遊戲終端（“VGT”）業務視為獨立的運營部門。Interactive 包括我們所有的在線體育博彩、iCasino 和社交遊戲業務、零售體育博彩管理、媒體以及 Barstool 的經營業績（其餘部分） 64尚未由賓夕法尼亞大學持有的Barstool普通股的百分比已於2023年2月17日被收購）。見 注16，“區段信息”，和 附註9，“租賃”，分別獲取更多細分市場和租賃結構信息。 出於財務報告的目的，我們將運營部門彙總為以下可申報的細分市場：
地點房地產資產租賃或所有權結構
東北段
美國之星東芝加哥印第安納州東芝加哥Pinnacle Mast
好萊塢班戈賭場緬因州班戈AR PENN 主租約
查爾斯鎮競賽好萊塢賭場查爾斯鎮，西弗吉尼亞州AR PENN 主租約
哥倫布好萊塢賭場俄亥俄州哥倫布市2023 年主租約
希臘城好萊塢賭場密歇根州底特律希臘城租約
勞倫斯堡好萊塢賭場印第安納州勞倫斯堡AR PENN 主租約
好萊塢摩根敦賭場賓夕法尼亞州摩根敦
摩根敦租約 (1)
賓夕法尼亞國家賽馬場的好萊塢賭場賓夕法尼亞州格蘭特維爾AR PENN 主租約
好萊塢佩裏維爾賭場馬裏蘭州佩裏維爾2023 年主租約
草地上的好萊塢賭場賓夕法尼亞州華盛頓2023 年主租約
萊多好萊塢賭場俄亥俄州託萊多2023 年主租約
約克好萊塢賭場賓夕法尼亞州約克經營租賃（不適用於房地產投資信託基金房東）
代頓賽道的好萊塢博彩俄亥俄州代頓AR PENN 主租約
馬洪寧谷賽馬場的好萊塢遊戲俄亥俄州揚斯敦AR PENN 主租約
PENN 的 Marquee (2)
賓夕法尼亞州不適用
普萊恩裏奇公園賭場馬薩諸塞州普蘭維爾Pinnacle Mast
南段
1st大獎賭場
密西西比州圖尼卡AR PENN 主租約
美洲之星維克斯堡密西西比州維克斯堡Pinnacle Mast
Boomtown Biloxi密西西比州比洛克西AR PENN 主租約
Boomtown Bossier City路易斯安那州波西爾城Pinnacle Mast
Boomtown 新奧爾良路易斯安那新奧爾良Pinnacle Mast
墨西哥灣沿岸好萊塢賭場密西西比州聖路易斯灣AR PENN 主租約
突尼卡好萊塢賭場密西西比州圖尼卡AR PENN 主租約
巴吞魯日 L'Auberge路易斯安那州巴吞魯日Pinnacle Mast
查爾斯湖奧伯格酒店路易斯安那州查爾斯湖Pinnacle Mast
瑪格麗塔維爾度假村賭場路易斯安那州波西爾城瑪格麗塔維爾租約
西段
美國之星黑鷹科羅拉多州黑鷹Pinnacle Mast
Cactus Petes 和 Horseshu大獎，內華達州Pinnacle Mast
M 度假村水療賭場內華達州亨德森2023 年主租約
齊亞公園賭場新墨西哥州霍布斯AR PENN 主租約
中西部細分市場
美洲之星理事會虛張聲勢愛荷華州康瑟爾布拉夫斯Pinnacle Mast
阿爾戈西賭場奧爾頓 (3)
伊利諾伊州奧爾頓AR PENN 主租約
河畔阿戈西賭場密蘇裏州河濱AR PENN 主租約
好萊塢極光賭場伊利諾州奧羅拉2023 年主租約
好萊塢賭場喬利埃特伊利諾伊州喬利埃特2023 年主租約
堪薩斯賽車場的好萊塢賭場 (4)
堪薩斯州堪薩斯城自有-合資企業
聖路易斯好萊塢賭場密蘇裏州馬裏蘭高地AR PENN 主租約
草原州博彩 (2)
伊利諾伊不適用
河城賭場密蘇裏州聖路易斯Pinnacle Mast
(1)摩根敦租約終止後，已建建築物和所有租户改善設施的所有權將從公司轉移到GLPI。
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目錄
(2)VGT 路線運營
(3)這艘河船歸我們所有，不受 AR PENN 主租約的約束。
(4)根據與納斯卡的合資企業，包括公司的 50對堪薩斯娛樂有限責任公司（“堪薩斯娛樂”）的投資％，該公司在堪薩斯賽車場擁有好萊塢賭場。
收入確認： 我們與客户簽訂的合同收入主要包括博彩投注，包括體育博彩和iCasino產品、食品和飲料交易、酒店客房銷售、媒體、零售交易、賽車投注和第三方收益分享協議。見 附註5，“收入分類”，獲取有關我們按類型和地理位置劃分的收入的信息。
與博彩合同相關的贈品
作為賭博的誘因或通過兑換客户的忠誠積分而向顧客免費提供的食品、飲料、酒店和其他服務，按其估計的獨立銷售價格記錄為食品、飲料、酒店和其他收入，抵消部分記為博彩收入的減少。向顧客提供免費商品和服務以誘使他們賭博以及履行我們的忠誠積分義務的費用包含在食品、飲料、酒店和其他費用中。食品、飲料、酒店和其他方面的收入以及抵消博彩收入的收入如下：
在截至3月31日的三個月中，
（單位：百萬）20232022
食物和飲料$54.3 $50.7 
酒店29.9 32.2 
其他3.1 2.5 
與博彩合同相關的免費贈金總額$87.3 $85.4 
與客户相關的負債
公司有三種與客户簽訂的合同相關的一般負債：（i）與其PENN Play計劃相關的義務（忠誠度積分和等級等級福利），（ii）對尚未提供的商品和服務以及未付投注的預付款，以及（iii）與第三方在線體育博彩和/或iCasino運營商相關的在線體育博彩和iCasino市場準入的遞延收入。
我們的 PENN Play 該計劃將公司的品牌關聯到一個忠誠度計劃下，允許會員賺取忠誠度積分或 “PENN Cash”，可兑換老虎機遊戲和贈品，例如我們餐廳的食物和飲料、酒店住宿、PENN Play 兑換市場，以受歡迎的零售商為特色，以及我們在絕大多數物業的零售商店提供的產品。此外，PENN Play 計劃的會員可獲得積分以獲得等級狀態，這使他們有權獲得某些其他好處，例如優先進入、折扣、禮物、PENN 目的地旅行、合作伙伴體驗和 PENN Cash。與我們的PENN Play計劃相關的債務為美元，該債務包含在我們未經審計的合併資產負債表中的 “應計費用和其他流動負債” 中45.9百萬和美元39.3截至2023年3月31日和2022年12月31日，分別為百萬美元，主要由與忠誠度積分相關的義務組成。我們的忠誠積分義務通常在內部結算 六個月發行的。期初和期末餘額之間的變化主要與我們的客户選擇兑換忠誠度積分的時間以及我們的客户獲得獲得的等級身份優惠的時間有關。

公司對尚未提供的商品和服務以及未付投注的預付款主要包括以下內容：（i）房間和會議空間押金，（ii）代表客户在訪問財產之前存入的款項（稱為 “保管” 或 “前期資金”），（iii）存入尚未下注或下注且尚未提取的在線錢包中的款項，（iv）產生的未付門票老虎機遊戲、體育博彩或同注投注、(v) 未償籌碼負債、(vi) 無人認領的頭獎和 (vii) 禮物卡可在我們的酒店兑換。未付投注通常代表先前下注事件產生的債務，其中收入先前已確認。該公司對尚未提供的商品和服務以及未付賭注的預付款為美元115.5百萬和美元125.8截至2023年3月31日和2022年12月31日，分別為百萬美元，包含在我們未經審計的合併資產負債表中的 “應計費用和其他流動負債” 中。
PENN Interactive 是我們的全資互動部門，與第三方在線體育博彩和/或 iCasino 運營商簽訂了多年期協議，為我們的資產組合提供在線體育博彩和 iCasino 市場準入。這些協議所設想的某些業務已開始，最終確認了美元0.7百萬和美元5.2在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，收入分別為百萬美元（其中大部分是先前延期的）。
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目錄
與第三方在線體育博彩和/或iCasino運營商相關的在線體育博彩和iCasino市場準入的遞延收入（包含在我們未經審計的合併資產負債表中 “其他長期負債” 中）為美元50.4百萬和美元46.2截至2023年3月31日和2022年12月31日，分別為百萬人。
廣告： 公司在廣告首次投放或投放廣告時收取廣告費用。廣告費用通常與媒體投放成本有關，主要包含在未經審計的合併運營報表中的 “博彩” 支出中，為美元23.6百萬和美元24.1截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，分別為百萬美元。
博彩税和彩票互惠税： 根據我們運營所在司法管轄區的博彩總收入和彩票共同收入，我們需要繳納博彩税和彩金互惠税，並對允許第三方在線體育博彩和/或 iCasino 合作伙伴根據我們的博彩許可經營在線體育博彩和 iCasino 的安排產生的收入徵税。公司主要根據法定要求向投注所在州和省的州、省和/或地方司法管轄區支付的收入百分比來確認博彩和互惠税收支出。此外，博彩税和平價互惠税中還包括支持地方監管機構運作的成本，一些司法管轄區要求我們支付這些費用。博彩税和彩票互惠税在未經審計的合併運營報表中記錄在 “博彩” 支出或 “食品、飲料、酒店和其他” 支出中，為 $584.8百萬和美元472.2截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，分別為百萬美元。
淨庫存： 使用平均成本或先入先出（“FIFO”）方法對庫存進行核算。在平均成本和FIFO方法下核算的庫存按成本或可變現淨值中的較低者列報。庫存餘額主要由製成品組成，為美元28.3百萬和美元5.0截至2023年3月31日和2022年12月31日，有百萬人。
外幣折算：公司外國子公司的本位幣是子公司運營時使用的當地貨幣。資產負債表賬户按每個資產負債表日期的有效匯率折算。此過程產生的折算調整計入其他綜合收益或虧損。收入和支出按當年的平均匯率折算。外幣交易產生的收益或虧損包含在我們未經審計的合併運營報表中的 “其他” 中。
綜合收益和累計其他綜合虧損：綜合收益包括淨收益和所有其他非股東權益變動或其他綜合收益。累計其他綜合虧損餘額僅由外幣折算調整組成。
每股收益： 每股基本收益（“EPS”）的計算方法是將適用於普通股的淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數。攤薄後的每股收益反映了所有潛在攤薄證券的額外攤薄（如果有），例如股票期權、未歸屬限制性股票獎勵（“RSA”）和限制性股票單位（“RSU”）（與RSA合稱 “限制性股票”）、未償還的可轉換優先股和可轉換債務。
公司 D 系列優先股的持有人（定義見 附註13，“股東權益和股票薪酬”）有權平等和按比例地參與支付給賓夕法尼亞大學普通股持有人的所有股息和分配，無論有任何歸屬要求。因此，D系列優先股被視為參與證券，公司必須採用兩類方法來考慮優先股對基本和攤薄後每股收益計算的影響。公司D系列優先股的持有人沒有義務吸收損失；因此，在公司處於淨虧損狀況的報告期內，它不採用兩類法。在公司處於淨收益狀況的報告期內，採用兩類方法，將該期間的所有收益分配給普通股和優先股。參見 附註14，“每股收益”，瞭解更多信息。
投票權益實體和可變利益實體： 公司合併了其擁有控股財務權益的所有子公司或其他實體。合併指南要求進行分析，以確定是否應使用VOE模型或VIE模型對實體進行合併評估。在VOE模式下，控制財務利益通常被定義為投票權的多數所有權。在VIE模式下，控制性財務權益被定義為（i）指導對實體經濟表現影響最大的活動的權力，以及（ii）吸收實體可能對實體產生重大影響的損失的義務或從實體獲得利益的權利。對於符合VIE資格的實體，主要受益人通常被定義為在VIE中擁有控股財務權益的一方。公司合併了其擁有控股財務權益的每家VOE和被視為主要受益人的VIE的財務狀況和經營業績。參見 附註10，“對未合併關聯公司的投資和預付款。”
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目錄
注意事項 3—新的會計公告
2022 年 6 月，財務會計準則委員會發布了 ASU 2022-03，“公允價值計量（主題 820）：受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量”（“ASU 2022-03”）。ASU 2022-03 闡明瞭受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量指南，並要求對此類股權證券進行具體披露。具體而言，ASU 2022-03 澄清説，“禁止出售股權證券的合同銷售限制是持有股權證券的申報實體的特徵”，不包含在股權證券的記賬單位中。因此，在衡量股權證券的公允價值時，不再允許公司適用與合同銷售限制或缺乏適銷性相關的折扣。此外，ASU 2022-03 禁止實體將合同銷售限制視為單獨的記賬單位。亞利桑那州立大學2022-03將在2023年12月15日之後開始的財政年度生效，包括這些財政年度內的過渡期。允許提前收養。公司目前正在評估採用 ASU 2022-03 對我們未經審計的合併財務報表的影響。
2023 年 3 月，FASB 發佈了 ASU 2023-02，“投資——股權法和合資企業（主題 323）：使用比例攤銷法對税收抵免結構的投資進行會計處理（新興問題工作組的共識）”（“ASU 2023-02”）。ASU 2023-02 引入了應用比例攤銷法的選項，在滿足某些要求時主要用於獲得所得税抵免和其他所得税優惠的投資進行核算。此外，ASU 2023-02 將比例攤銷法限制為對低收入住房税收抵免結構的投資。亞利桑那州立大學2022-03將在2023年12月15日之後開始的財政年度生效，包括這些財政年度內的過渡期。允許提前收養。公司目前正在評估ASU 2023-02的採用對我們未經審計的合併財務報表的影響，我們預計這些影響不會很大。
注意事項 4—勞拉颶風
2020 年 8 月 27 日，勞拉颶風登陸路易斯安那州的查爾斯湖，這給我們查爾斯湖的 L'Auberge 房產造成了嚴重損失，該物業關閉了大約 二周。公司提供保險，但須遵守某些免賠額和共同保險，涵蓋業務中斷，包括利潤損失，並涵蓋遭受損失的資產的修復或更換。
公司記錄了一筆應收賬款，該應收賬款與我們對已發生的維修和維護費用以及已註銷的財產和設備的估算有關，我們認為有可能從保險公司收回此類費用以及財產和設備。保險追回應收賬款包含在未經審計的合併資產負債表中的 “應收賬款，淨額” 中。由於我們認為從保險公司追回的收益可能會超過我們記錄的保險賠償額以及保險公司的免賠額和共同保險的總額，因此我們沒有記錄與這場自然災害影響相關的任何損失。在未經審計的合併財務報表中確認 (i) 減值損失和為修復或恢復資產而進行的資本支出與 (ii) 收到的保險收益之間存在時間差異。
在截至2023年3月31日的三個月中，我們沒有收到額外的收益，相比之下，我們沒有收到額外的收益37.5在截至2022年3月31日的三個月中收到了百萬美元的收益，收益為美元8.8百萬美元包含在我們未經審計的合併運營報表中 “一般和管理費用” 中。此外，截至2022年12月31日，我們沒有應收賬款餘額。
截至2023年5月4日，保險索賠仍未結案，我們預計未來將獲得更多收益。
根據ASC Topic 450 “意外開支”，我們將超過業務中斷保險已確認虧損和利潤損失的收益記作收益應急資金，我們預計將在最終結算時或在2023年3月31日之後的期間內進行不可退還的現金預付款時予以確認。
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目錄
下表彙總了勞拉颶風相關事項的財務影響：
迄今為止的生活
（單位：百萬）2023年3月31日2022年12月31日
截至期末收到的保險收益 $86.9 $86.9 
免賠額$15.0 $15.0 
共同保險$2.5 $2.5 
清理、修復和其他費用$52.8 $52.8 
註銷固定資產$23.2 $23.2 
庫存註銷$0.2 $0.2 
注意事項 5—收入分類
我們的收入主要來自提供以下類型的服務：（i）遊戲，包括iCasino、零售和在線體育博彩；（ii）食品和飲料；（iii）酒店；（iv）廣告；（v）零售；（vi）其他。其他收入主要由輔助遊戲相關活動組成，例如從自動櫃員機交易、賽車、PENN Interactive的社交遊戲中獲得的佣金，以及來自第三方在線體育博彩和/或iCasino運營商的收入以及相關的税收總額。 我們的收入按收入類型和相關物業的地理位置分列，這與我們的應申報細分市場一致，如下所示：
在截至2023年3月31日的三個月中
（單位：百萬）東北南方西方中西部
互動 (1)
其他
區間抵消 (2)
總計
收入：
賭博$629.3 $252.1 $94.4 $265.9 $82.9 $— $— $1,324.6 
食物和飲料38.3 31.0 17.3 14.9 — 1.0 — 102.5 
酒店11.2 21.6 13.5 7.6 — — — 53.9 
廣告 — — — — 27.2 — — 27.2 
零售1.8 1.5 1.2 0.6 8.3 — — 13.4 
其他19.9 8.6 3.3 6.3 115.1 4.8 (6.3)151.7 
總收入$700.5 $314.8 $129.7 $295.3 $233.5 $5.8 $(6.3)$1,673.3 
在截至2022年3月31日的三個月中
（單位：百萬）東北南方西方中西部
互動 (1)
其他
區間抵消 (2)
總計
收入：
賭博$599.1 $278.6 $94.1 $256.5 $62.9 $— $— $1,291.2 
食物和飲料31.9 31.0 19.3 12.5 — 1.2 — 95.9 
酒店8.1 22.0 22.3 7.6 — — — 60.0 
廣告— — — — 8.2 — — 8.2 
零售1.5 1.6 1.2 0.5 — — — 4.8 
其他17.9 8.2 4.0 5.8 70.4 6.1 (8.3)104.1 
總收入$658.5 $341.4 $140.9 $282.9 $141.5 $7.3 $(8.3)$1,564.2 
(1) 互動板塊的其他收入包括向第三方在線體育博彩和/或iCasino合作伙伴收取的在線體育博彩博彩的博彩税退還金額以及iCasino市場準入的金額為美元92.3百萬和美元50.3截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，分別為百萬美元。
(2) 主要代表與我們的零售體育博彩相關的細分市場收入減少，這些收入由PENN Interactive運營。

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目錄
注意事項 6—收購
吧凳
2023 年 2 月 17 日，我們收購了剩餘的 64尚未由我們持有的Barstool普通股已發行股份的百分比，對價約為美元405.5百萬美元，包括現金和普通股發行，償還Barstool的債務23.8百萬美元、交易費用和其他根據公認會計原則進行的收購價格調整（“Barstool收購”）。在收購之前，我們持有 36% 所有權權益，按權益法核算。在收購 Barstool 完成時，我們獲得了 100Barstool 公允價值被確定為 $ 的 Barstool 普通股的百分比660.0百萬基於下文討論的市場參與者的假設。收購Barstool完成後，Barstool成為賓夕法尼亞大學的間接全資子公司。此次收購使我們更有能力通過Barstool的資源、受眾羣體和強大的品牌知名度執行我們的有機交叉銷售戰略。我們發行了 2,442,809收購Barstool時向Barstool的某些前股東出售我們的普通股（見 附註13，“股東權益和股票薪酬”以獲取更多信息）並使用了 $315.3完成收購Barstool的數百萬現金，包括交易費用和Barstool債務的償還。

公司舉辦 36收購Barstool之前已發行Barstool普通股的百分比，因此，收購日期，先前持有的這項投資的估計公允價值是收購對價的一部分。根據收購日期 Barstool 的公允價值為 $660.0百萬美元，這筆投資的賬面金額為美元171.1百萬，該公司錄得的收益為美元66.5百萬美元與收購日前夕對股權投資的重新計量有關，該收益包含在我們未經審計的合併運營報表中的 “收購Barstool淨收益” 中。該公司還錄得了$的收益16.9百萬美元與收購剩餘部分有關 64Barstool普通股的百分比，包含在我們未經審計的合併運營報表中 “收購Barstool淨收益” 中。
下表反映了收購價格對收購的有形和可識別的無形資產和承擔的負債的初步分配，超出部分記錄為商譽。
（單位：百萬）估計的公允價值
現金和現金等價物$10.1
應收賬款44.8
庫存25.2
其他流動資產5.0
租賃使用權資產13.5
財產和設備3.8
善意231.9
其他無形資產
吧凳商品名420.0
廣告關係32.0
其他商標和品牌29.0
客户關係11.0
其他長期資產18.7
總資產$845.0 
 
應付賬款、應計費用和其他流動負債$38.7 
遞延所得税115.9 
其他長期負債30.4 
負債總額185.0 
收購的淨資產$660.0 
公司酌情使用收入或成本方法進行估值，並在這些基於市場參與者假設的模型和分析中使用了估值輸入。在資產或負債的主要市場或最有利的市場中，市場參與者被視為與公司無關的買方和賣方。
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目錄
收購的可識別無形資產包括Barstool商號、廣告關係、其他商號和品牌以及客户關係。Barstool 商品名是一種無限壽命的無形資產。所有其他無形資產都有固定的使用壽命，其指定使用壽命主要包括 2-5年份。
善意， 無其中出於税收目的可扣除，約為 35.1已收購併已分配給公司互動板塊的淨資產的百分比。商譽主要歸因於Barstool現有客户羣的協同效應和交叉銷售機會。
以下估值方法用於確定每項無形資產的公允價值：
無形資產估值方法
吧凳商品名特許權使用費減免（收入差異法）
廣告關係有與無（收入方法的變化）
其他商標和品牌特許權使用費減免（收入差異法）
客户關係更換成本
在從2023年2月17日到2023年3月31日期間，未經審計的合併運營報表中包含的Barstool的收入和淨虧損為美元28.2百萬和美元3.3分別是百萬。
未經審計的備考財務信息
下表包括未經審計的預計合併財務信息，假設我們對Barstool的收購是在2022年1月1日發生的。預計金額包括收購前PENN和Barstool的歷史經營業績。預計財務信息不一定代表未來可能出現的結果。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，直接歸因於收購的預計調整包括收購和交易相關成本1.3PENN 和 Barstool 共同產生的百萬美元以及收購 Barstool 的收益 $83.4百萬。此外，在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，預計調整包括收益美元3.1百萬和美元4.1分別為百萬美元，與Barstool看跌/看漲期權的重新估值和結算有關。
在截至3月31日的三個月中，
（單位：百萬）20232022
收入$1,693.0 $1,604.8 
淨收入 $439.3 $106.6 
注意事項 7—商譽和其他無形資產
按應申報分部劃分的商譽和累計商譽減值損失的對賬情況如下：
（單位：百萬）東北南方西方中西部互動其他總計
截至2022年12月31日的餘額
商譽，總額$923.5 $236.6 $216.8 $1,116.7 $1,628.4 $87.7 $4,209.7 
累計商譽減值損失(798.8)(61.0)(16.6)(556.1)— (87.7)(1,520.2)
商譽，淨額$124.7 $175.6 $200.2 $560.6 $1,628.4 $— $2,689.5 
在此期間獲得的商譽$— $— $— $— $231.9 $— $231.9 
外幣匯率的影響— — — — 4.6 — 4.6 
截至2023年3月31日的餘額
商譽，總額$923.5 $236.6 $216.8 $1,116.7 $1,864.9 $87.7 $4,446.2 
累計商譽減值損失(798.8)(61.0)(16.6)(556.1)— (87.7)(1,520.2)
商譽，淨額$124.7 $175.6 $200.2 $560.6 $1,864.9 $— $2,926.0 
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目錄
有 不在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，計入商譽的減值費用。
下表列出了每個主要類別的其他無形資產的賬面總額、累計攤銷額和淨賬面金額：
2023年3月31日2022年12月31日
（單位：百萬）總賬面金額累計攤銷淨賬面金額總賬面金額累計攤銷淨賬面金額
無限期存續的無形資產
遊戲許可證$1,207.8 $— $1,207.8 $1,207.6 $— $1,207.6 
商標752.5 — 752.5 332.2 — 332.2 
其他0.7 — 0.7 0.7 — 0.7 
攤銷無形資產
客户關係123.0 (101.2)21.8 114.4 (102.0)12.4 
科技258.6 (91.9)166.7 249.6 (80.4)169.2 
其他89.5 (13.2)76.3 27.7 (10.9)16.8 
其他無形資產總額，淨額$2,432.1 $(206.3)$2,225.8 $1,932.2 $(193.3)$1,738.9 
有 不在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，記錄在其他無形資產上的減值費用，淨額。
與我們的攤銷無形資產相關的攤銷費用為美元14.0百萬和美元15.0截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，分別為百萬美元。 下表顯示了基於我們截至2023年3月31日攤銷的無形資產的估計攤銷費用（以百萬計）：
截至12月31日的年份
2023 年（不包括截至 2023 年 3 月 31 日的三個月）
$56.3 
202471.3 
202549.6 
202631.3 
202727.6 
此後28.7 
總計$264.8 
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目錄
注意事項 8—長期債務
下表列出了扣除當前到期日、債務折扣和發行成本後的長期債務：
（單位：百萬）3月31日
2023		十二月三十一日
2022
高級擔保信貸額度：
2027年到期的經修訂的循環信貸額度$— $— 
經修訂的2027年到期的定期貸款A融資529.4 536.2 
2029年到期的經修訂的定期貸款B融資機制992.5 995.0 
5.625% 2027 年到期的票據
400.0 400.0 
4.125% 2029 年到期的票據
400.0 400.0 
2.752026 年到期的可轉換票據百分比
330.5 330.5 
其他長期債務163.5 156.1 
2,815.9 2,817.8 
減去：長期債務的當前到期日(56.2)(56.2)
減去：債務折扣(4.4)(4.6)
減去：債務發行成本(33.9)(35.7)
$2,721.4 $2,721.3 
以下是截至2023年3月31日的長期債務未來最低還款額時間表（以百萬計）：
截至 12 月 31 日的年份：
2023 年（不包括截至 2023 年 3 月 31 日的三個月）
$46.2 
202447.6 
202538.2 
2026494.9 
2027837.0 
此後1,352.0 
最低還款總額$2,815.9 
高級擔保信貸設施
2017年1月，公司簽訂了一項協議，修改和重申其先前於2013年10月30日經修訂的信貸協議（“信貸協議”），其中規定：(i) a 五年 $700百萬循環信貸額度（“循環信貸額度”）；（ii）a 五年 $300百萬定期貸款A融資（“定期貸款A融資”）；以及（iii）a 七年 $500百萬定期貸款B額度（“定期貸款B額度”，與循環融資和定期貸款A融資合起來稱為 “優先擔保信貸額度”）。
2018年10月15日，在收購Pinnacle Entertainment, Inc.（“Pinnacle”）時，公司簽訂了增量合併協議（“增量加入協議”），該協議修訂了信貸協議（“經修訂的信貸協議”）。增量加入程序額外提供了 $430.2百萬筆增量貸款，其條款與現有定期貸款A融資機制相同，但延長到期日除外，另外還有1美元1.1作為新一批有新條款的貸款（“定期貸款B-1融資機制”）。除延長到期日外，增量合併並未影響循環融資。
2022 年 5 月 3 日，公司與其多家貸款機構簽訂了第二份經修訂和重述的信貸協議（“第二次修訂和重述的信貸協議”）。第二份經修訂和重述的信貸協議規定了美元1.0十億美元循環信貸額度，收盤時未提取（“修正後的循環信貸額度”），a 五年 $550.0百萬美元定期貸款A融資（“經修訂的定期貸款A融資”）和 七年 $1.0十億定期貸款B額度（“經修訂的定期貸款B額度”）（統稱為 “修訂後的信貸額度”）。修訂後的信貸額度的收益用於償還現有的定期貸款A融資和定期貸款B-1融資的餘額。
公司可以選擇，適用於經修訂的信貸額度貸款的年利率等於調整後的有擔保隔夜融資利率（“Term SOFR”）或基準利率，加上適用的利潤率。適用的
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目錄
經修訂的循環信貸額度和經修訂的定期貸款A融資機制的利潤率最初為 1.75SOFR 定期貸款的百分比以及 0.75在公司提供收盤後第一個完整財季的財務報告之前，基準利率貸款的百分比範圍為 2.25% 至 1.50SOFR 定期貸款的年利率和 1.25% 至 0.50基準利率貸款的年利率，在每種情況下都取決於公司的總淨槓桿率（定義見第二修訂和重述的信貸協議）。修訂後的定期貸款B融資的適用保證金為 2.75SOFR 定期貸款的年利率和 1.75基準利率貸款的年化百分比。修訂後的定期貸款B融資的期限SOFR “下限” 為 0.50年利率，基準利率 “下限” 為 1.50每年的百分比。此外，公司按最初的利率為修訂後的循環信貸額度下的未使用承諾部分支付承諾費 0.25每年百分比，直到公司提供收盤後第一個完整財季的財務報告，此後範圍為 0.35% 至 0.20每年的百分比，取決於公司的總淨槓桿率。
修訂後的信貸額度包含習慣性契約，除某些例外情況外，這些契約限制了公司及其某些子公司對其資產授予留置權、承擔債務、出售資產、進行投資、進行收購、合併或合併、支付股息和支付其他限制性付款以及預付某些負債的能力，這些債務在受付權上次於經修訂的信貸額度下的債務。修訂後的信貸額度包含兩項財務契約：最大總淨槓桿率（定義見第二修訂和重述的信貸協議） 4.50到 1.00，有待進一步升級 5.00如果是某些重大收購，則為1.00，最低利息覆蓋率（定義見第二修訂和重述的信貸協議） 2.00到 1.00。修訂後的信貸額度還包含某些慣常的肯定契約和違約事件，包括控制權變更（定義見第二修訂和重述信貸協議的文件）、終止和主租約下的某些違約（定義見 附註9，“租賃”).
截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司根據經修訂的信貸額度簽發的信用證有條件債務，面值總額為美元23.5百萬和美元22.5分別為百萬，得出美元976.5百萬和美元977.5修訂後的循環信貸額度下的百萬可用借貸能力。
2.75% 無抵押可轉換票據 
2020 年 5 月，公司完成了 $ 的公開募股330.5百萬本金總額為 2.75除非提前轉換、贖回或回購，否則將於2026年5月15日按面值到期的無抵押可轉換票據（“可轉換票據”）的百分比。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，尚未將任何可轉換票據轉換為公司的普通股。為滿足可轉換票據的轉換特徵而可以發行的最大股票數量為 18,360,815如果轉換後的價值超過其本金，則可轉換票據的金額為美元214.1百萬，截至2023年3月31日。
可轉換票據由以下部分組成：
（單位：百萬）3月31日
2023		十二月三十一日
2022
責任：
校長$330.5 $330.5 
未攤銷的債務發行成本(5.7)(6.2)
淨賬面金額$324.8 $324.3 
利息支出，淨額
下表列出了淨利息支出：
在截至3月31日的三個月中，
（單位：百萬）20232022
利息支出$113.8 $161.6 
資本化利息(0.8)(0.3)
利息支出，淨額$113.0 $161.3 
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目錄
下表列出了與可轉換票據相關的利息支出：
在截至3月31日的三個月中，
（單位：百萬）20232022
優惠券利息$2.3 $2.3 
債務發行成本的攤銷0.5 0.4 
可轉換票據利息支出$2.8 $2.7 
在可轉換票據的期限內，債務發行成本按有效利率攤銷為利息支出 3.329%。可轉換票據的剩餘期限為 3.1截至2023年3月31日的年份。
盟約
我們修訂後的信貸額度， 5.625% 註釋和 4.125％票據，除其他義務外，還要求我們維持特定的財務比率並通過某些財務測試。此外，我們修訂後的信貸額度， 5.625% 註釋和 4.125％票據，除其他外，限制我們承擔額外債務、承擔擔保義務、修改債務工具、支付股息、設立資產留置權、進行投資、進行合併或合併以及以其他方式限制公司活動的能力。我們的債務協議還包含慣常的違約事件，包括要求我們滿足主租賃的某些要求的交叉違約條款（定義見 附註9，“租賃”)，每個都有 GLPI。如果我們無法履行財務契約或發生交叉違約，則可能引發付款期限的加快。
截至2023年3月31日，公司遵守了所有必要的財務契約。公司認為，在向美國證券交易委員會提交本10-Q表季度報告之日後的至少十二個月內，它將遵守其所有必需的財務契約。
其他長期債務
其他長期債務
2021 年 2 月，我們達成了一項融資安排，向公司提供前期現金收益，同時允許我們參與某些索賠的未來收益。融資債務被歸類為非流動負債，預計將在未來一段時間內結清，其本金是或有的，以其他事件為前提。與債務人在債務工具下的會計核算一致，期限利息將使用以下有效利率累積 27.0%，直至索賠和相關債務得到解決。與該債務相關的利息支出中包含的金額為美元8.1百萬和美元6.2截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，分別為百萬美元。
俄亥俄州搬遷費 
其他長期債務包括美元27.42023年3月31日和2022年12月31日均為百萬美元，與分別於2014年8月和2014年9月開業的代頓賽馬場（“代頓”）好萊塢博彩公司和馬洪寧谷賽馬場（“馬洪寧谷”）好萊塢博彩公司的搬遷費有關。每個設施的搬遷費按以下方式支付：$7.5設施開放後的百萬美元以及 十八每半年付款 $4.8百萬美元從運營開始一年後開始。該債務計入利息支出，有效收益率為 5.0%.
活動中心
截至2023年3月31日和2022年12月31日，其他長期債務包括美元9.9百萬和美元10.7分別為百萬美元，與距離勞倫斯堡好萊塢賭場不到一英里的一家酒店和活動中心的還款義務有關，該賭場由勞倫斯堡市重建部建造。自2015年1月起，根據合同協議，我們承擔了酒店和活動中心的還款義務，金額為美元15.3百萬美元，由勞倫斯堡市重建局的貸款融資，以換取財產的轉讓。從2016年1月開始，公司有義務每年償還1美元的貸款1.0百萬為 20年份。該債務按其有效收益率計入利息支出 3.0%.
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目錄
注意事項 9—租賃
主租約
主租賃中包含的組成部分作為 (i) 經營租賃、(ii) 融資租賃或 (iii) 融資債務入賬。下文將討論主租賃中未固定的未來租賃付款變更（即未來自動扶梯已知或未來發生可變租金重置時），要求公司（i）增加運營和融資租賃的使用權（“ROU”）資產和相應的租賃負債，或（ii）將與融資義務相關的增量可變付款記入利息支出。此外，在AR PENN Master Lease（定義和討論見下文）生效之日之前，與哥倫布好萊塢賭場（“哥倫布”）相關的月租金和超過賓夕法尼亞大學主租約（定義和討論見下文）中包含的好萊塢賭場託萊多（“託萊多”）的月租金被視為或有租金。
AR PENN 主租約
在AR PENN Master Lease（定義和討論見下文）生效之日之前，公司租賃了與之相關的房地產資產 19通過與GLPI簽訂的三網主租約（“賓夕法尼亞大學主租約”）在運營中使用的博彩設施，該租約於2013年11月1日生效。PENN Master Lease 的初始期限為 15多年了 四隨後， 五年續訂期限以相同的條款和條件進行，可由公司選擇行使。
2023 年 2 月 21 日，公司與 GLPI 達成協議，修改和重申 PENN 主租約（“AR PENN 主租約”），自 2023 年 1 月 1 日起生效，以 (i) 拆除好萊塢奧羅拉賭場（“奧羅拉”）、好萊塢賭場 Joliet（“Joliet”）、哥倫布、託萊多和 M Resort Spa 賭場（“M Resort”）的土地和建築物，以及（ii）對租金的相關調整，之後AR PENN Master Lease中的初始租金將為美元284.1百萬，由美元組成208.2百萬建築基礎租金，美元43.0百萬的土地基礎租金和 $32.9百萬百分比租金（此類術語在 AR PENN Master Lease 中定義）。在執行 AR PENN Master Lease 之後，公司租賃了與 AR PENN Master Lease 相關的房地產資產 14通過三網主租約在其運營中使用的博彩設施。AR PENN 主租約的當前期限將於 2033 年 10 月 31 日到期，此後包含 三的續訂條款 五年每項條款和條件都相同，可由公司選擇行使。AR PENN 主租約與 2023 年主租約（定義和討論見下文）是交叉違約、交叉抵押和共同終止的，受母公司擔保的約束。
AR PENN Master Lease下的付款結構包括固定部分，其中一部分受年度自動扶梯的約束，最高為2%，取決於調整後的收入與租金比率（定義見AR PENN主租約）1.8:1，以及基於性能的組件，每隔一段時間都會進行前瞻性調整五年金額等於4與前一年合同基線相比，與AR PENN Master Lease相關的所有房產淨收入的平均變化百分比五年（“賓夕法尼亞大學租金百分比”）。
下一次年度自動扶梯測試日期和賓夕法尼亞大學租金百分比重置計劃於2023年11月1日進行。
我們得出結論，AR PENN Master Lease構成了ASC主題842 “租賃”（“ASC 842”）下的修改事件，該事件要求我們重新評估租賃部分的分類並重新衡量相關的租賃負債。我們得出結論，租賃期應在當前的租約到期日，即2033年10月31日結束，可選 三的續訂條款 五年每一項均未包括在租賃期內。該公司繼續從領先的零售遊戲運營商發展為綜合娛樂、體育內容和賭場遊戲體驗的領先提供商。我們繼續通過投資互動領域來實現收益來源的多元化，包括我們最近對Barstool的收購，Barstool的收益來自媒體相關業務。我們的全渠道戰略的執行繼續使我們的收入來源多樣化，使我們無法合理保證所有續訂期都能得到行使。
根據2023年1月1日的租賃修改事件，我們得出結論：(i) AR PENN Master Lease中包含的土地部分（以前主要歸類為賓夕法尼亞大學主租約下的融資租賃）被歸類為運營租賃；（ii）建築資產的控制權已從公司移交給出租人（GLPI），允許根據ASC 842進行銷售確認，因此建築構件為歸類為經營租賃。在2023年1月1日的租約修改事件之前，根據ASC 842，得出結論，幾乎所有建築構件的控制權尚未從公司移交給出租人，該條款要求根據ASC主題470 “債務”（“ASC 470”）確認融資義務，並繼續在未經審計的合併資產負債表中確認不動產和設備中的標的資產。在對建築構件進行銷售確認的同時，我們（i）取消了$的認可1.6未經審計的合併資產負債表中的十億美元融資債務，抵消了我們未經審計的運營報表中的 “房地產投資信託基金交易淨收益”；以及（ii）已取消確認的美元1.1數十億美元的不動產和設備，與未經審計的合併後的建築資產相關的淨值
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目錄
資產負債表，抵消我們未經審計的合併運營報表中的 “房地產投資信託基金交易淨收益”。根據我們對相關經營租賃負債的計量，我們確認ROU資產和相應的租賃負債減少了美元1.2我們未經審計的合併資產負債表中有十億美元。歸類為經營租賃的租賃部分在我們未經審計的合併運營報表中記錄為 “一般和行政”。
2022 年 1 月 14 日，公司與 GLPI 之間的 PENN 主租約第九次修正案生效。第九修正案重申了 “淨收入” 的定義，以澄清包括顧客親自在租賃物業時產生的在線收入，為賓夕法尼亞大學國家賽馬場的好萊塢賭場淨收入金額設定了 “下限”，用於計算年租金自動扶梯和賓夕法尼亞大學租金百分比，並修改了修正案中定義的租賃終止事件的租金計算。
我們得出結論，第九修正案構成了ASC 842下的修改事件，該事件要求我們重新評估租賃部分的分類並重新衡量相關的租賃負債。根據我們對租賃分類的重新評估，（i）PENN Master Lease幾乎所有物業的土地部分（以前被歸類為運營租賃）隨後主要被歸類為融資租賃；（ii）與代頓和馬洪寧谷運營相關的土地和建築部分隨後被歸類為運營租賃。根據我們對相關租賃負債的計量，我們確認了額外的ROU資產和相應的租賃負債為美元455.4百萬。PENN Master Lease幾乎所有物業的建築部分繼續被歸類為融資債務。
2023 年主租約
在執行 AR PENN 主租約的同時，公司與 GLPI 簽訂了新的三網主租約（“2023 年主租約”），該租約於 2023 年 1 月 1 日生效，具體涉及與奧羅拉、喬利埃特、哥倫布、託萊多、M Resort、草地好萊塢賭場（“Meadows”）和好萊塢佩裏維爾賭場（“Perryville”）相關的房產，以及主開發協議（“主開發協議”）協議”）。2023 年主租約的初始期限至 2033 年 10 月 31 日 三隨後的 五年續訂期限以相同的條款和條件進行，可由公司選擇行使。2023 年主租賃終止了與 Meadows 和 Perryville 相關的個人三重淨租約。2023 年主租賃和 AR PENN Master Lease 是交叉違約、交叉抵押和共同終止的，受母公司擔保的約束。
AR PENN 主租約和 2023 年主租約是同期的，因此，根據 AR PENN 主租約，我們得出結論 2023 年主租賃期限在當前租約到期日 2033 年 10 月 31 日結束，不包括任何剩餘租約 三的續訂條款 五年每。（參見上面關於AR PENN Master Lease的租賃期限的討論。）
根據我們的租賃分類評估，我們得出結論，2023 年主租賃中包含的所有土地和建築部分均為經營租賃。根據我們對經營租賃負債的計量，我們確認的ROU資產和相應的租賃負債為美元1.8十億。此外，關於先前的 Meadows Lease 和 Perryville Lease（均定義和討論見下文）的終止，我們 (i) 取消了認列 $171.9未經審計的合併資產負債表中的百萬ROU資產；（ii）已取消確認的美元165.5未經審計的合併資產負債表中的百萬美元租賃負債；(iii) 確認了1美元6.5終止時的百萬美元虧損記錄在我們未經審計的合併運營報表中的 “房地產投資信託基金交易淨收益” 中。歸類為經營租賃的租賃部分在我們未經審計的合併運營報表中記錄為 “一般和行政”。
2023 年主租賃包括等於 $ 的基本租金（“2023 年主租賃基本租金”）232.2百萬美元，主開發協議包含等於 (i) 的額外租金（加上 2023 年主租賃基本租金，即 “2023 年主租賃租金”） 7.75賓夕法尼亞大學從GLPI獲得的所有項目資金的百分比，用於PENN的河船賭場的預期搬遷以及與Aurora相關的開發項目（“Aurora項目”）；（ii）根據當時的GLPI股價，PENN從GLPI獲得的任何項目資金的百分比，用於Joliet、Columbus和M Resort的某些預期開發項目（“其他開發項目”）。主開發協議規定，應賓夕法尼亞大學的要求，GLPI將提供高達美元的資金225.0百萬美元用於Aurora項目，最高可達美元350.0根據主開發協議中規定的某些條款和條件，用於其他開發項目的總額為百萬美元。GLPI的這些融資義務將於2026年1月1日到期。2023 年的主租賃租金將一次性增加 $1.4百萬，自 2027 年 11 月 1 日起生效。2023 年的主租賃租金將進一步受固定扶梯的約束 1.52023 年 11 月 1 日為％，此後每年一次。主開發協議規定，賓夕法尼亞大學可以選擇在GLPI開始任何旨在為此類項目提供資金的股權或債務發行或信貸額度提取之前不繼續進行開發項目，在某些情況下，前提是GLPI將獲得與此類已終止項目有關的所有成本和開支的補償。奧羅拉項目和其他開發項目均需獲得必要的監管和其他政府批准。
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目錄
Pinnacle Mast
在收購Pinnacle時，公司於2018年10月15日與GLPI簽訂了三重淨主租約（“Pinnacle Master Lease”），該租約最初於2016年4月28日生效，根據該租約，公司租賃了與之相關的房地產資產 12其運營中使用的博彩設施。經修訂的Pinnacle Master Lease簽訂後，有 7.5初始的剩餘年數 十年術語，與 五隨後， 五年續訂期限，條款和條件相同，可由公司選擇行使。公司已確定租賃期限為 32.5年份。
Pinnacle Master Lease下的付款結構包括固定部分，其中一部分受年度上調的影響，最高為2%，取決於調整後的收入與租金比率（定義見Pinnacle Master Lease）1.8:1，以及基於屬性性能的組件，每隔一段時間都會進行前瞻性調整兩年金額等於4與前一年合同基線相比，淨收入平均變動的百分比兩年（“平博百分比租金”）。
由於截至2023年4月30日的租賃年度自2023年5月1日起生效的年度自動扶梯，租金的固定部分增加了美元4.7百萬美元以及額外的 ROU 資產和相應的租賃負債33.3已確認與Pinnacle Master Lease的融資租賃部分相關的百萬美元。下一次年度自動扶梯和下一次Pinnacle Rent重置計劃於2024年5月1日進行。
2022 年 1 月 14 日，公司與 GLPI 之間的 Pinnacle 主租約的第五次修正案生效。第五修正案重申了 “淨收入” 的定義，以澄清包括顧客親自在租賃物業時產生的在線收入，並修改了修正案中定義的租賃終止事件時的租金計算。
我們得出結論，Pinnacle Master Lease的第五次修正案構成了ASC 842下的修改事件（與賓夕法尼亞大學主租約的第九次修正案，即 “2022年租賃修改” 合併）。由於修改，以前被歸類為運營租賃的Pinnacle Master Lease幾乎所有物業的土地部分現在主要歸類為融資租賃。根據我們對相關租賃負債的計量，我們確認了額外的ROU資產和相應的租賃負債為美元937.6百萬。幾乎所有Pinnacle Master Lease物業的建築構件仍被歸類為融資債務。歸類為融資租賃的租賃部分在我們未經審計的合併運營報表中記錄為 “折舊和攤銷” 和 “淨利息支出”。公司根據有效收益率法確認與融資義務相關的租賃付款的利息支出。
與房地產投資信託基金房東簽訂的其他三重淨租約
摩根敦租約
2020年10月1日，公司與GLPI的子公司就我們在賓夕法尼亞州摩根敦的開發項目（“摩根敦租賃”）的土地簽訂了三重淨租約，以換取美元30.0在截至2020年12月31日的年度中，百萬美元的租金抵免額用於支付主租約、Meadows Lease和Morgantown租賃下的租金。
在租約生效期間，包括已建建築在內的所有土地改善將歸公司所有，但是，在摩根敦租約到期或終止後，該土地上所有租户改善的所有權將移交給GLPI。
我們得出結論，根據ASC 842，摩根敦設施下層土地的控制權未從公司移交給出租人。因此，我們根據ASC 470確認了融資義務，並繼續在未經審計的合併資產負債表中確認不動產和設備中的標的資產，淨額。公司根據有效收益率法確認與融資義務相關的租賃付款的利息支出。
佩裏維爾租約
在2021年7月1日收購佩裏維爾業務的同時，公司與GLPI簽訂了與該物業相關的房地產資產的三重淨租約（“Perryville Lease”），初始年租金為美元7.8每年百萬美元，可能會升級。如上所述，由於簽訂了2023年主租約，佩裏維爾租約於2023年1月1日終止。
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在租約終止之前，土地和建築物部分被歸類為融資租賃。在我們未經審計的合併運營報表中，歸類為融資租賃的租賃部分記錄為 “折舊和攤銷” 和 “淨利息支出”。
梅多斯租約
在收購Pinnacle時，我們假設與Meadows的房地產資產相關的三重淨經營租約（“Meadows Lease”），最初於2016年9月9日生效。簽訂 Meadows Lease 後，有 八年初始的剩餘部分 十年術語，與 三隨後， 五年續訂選項，然後是 一四年續訂期權以相同的條款和條件行使，可由公司選擇行使。
如上所述，由於簽訂了2023年主租約，Meadows Lease自2023年1月1日起終止。
在Meadows Lease終止之前，土地和建築部分被歸類為運營租賃。在我們未經審計的合併運營報表中，歸類為經營租賃的租賃部分記錄為 “一般和行政”。
瑪格麗塔維爾租約
2019年1月1日，公司與VICI Properties Inc.（紐約證券交易所代碼：VICI）（“VICI”）就瑪格麗塔維爾度假村賭場運營中使用的房地產資產（“瑪格麗塔維爾租約”）簽訂了個人三重淨租約。瑪格麗塔維爾租約的初始期限為 15年份，和 四隨後的 五年續訂期權具有相同的條款和條件，可由公司選擇行使。《瑪格麗塔維爾租約》下的付款結構包括固定部分，該部分的年度上調幅度最高為 2百分比取決於淨收入與租金的最低承保底限比率 6.1:1，以及一個基於績效的組件，該組件每兩年進行一次前瞻性調整，調整的金額等於 4該物業淨收入與合同基線相比的平均變化百分比（“瑪格麗塔維爾租金百分比”）。
瑪格麗塔維爾租約中包含的土地和建築部分被歸類為經營租約。歸類為經營租賃的租賃部分在我們未經審計的合併運營報表中記錄為 “一般和行政”。
2023 年 2 月 1 日，瑪格麗塔維爾租賃公司年度自動扶梯測試導致年租金增加了 $0.4百萬美元，並確認了額外的經營租賃ROU資產和相應的租賃負債2.8百萬。下一次年度自動扶梯測試日期定於2024年2月1日。此外，2023年2月1日，瑪格麗塔維爾重置租金百分比導致年租金增長了美元2.3百萬美元將在定於2025年2月1日舉行的下一次瑪格麗塔維爾租金百分比重置之前生效。自2023年2月1日起重置瑪格麗塔維爾租金百分比後，我們確認了額外的運營租賃ROU資產和相應的租賃負債9.8百萬。
希臘城租賃
2019年5月23日，公司與VICI就希臘城好萊塢賭場運營中使用的房地產資產簽訂了個人三重淨租約（“Greektown Lease”）。希臘城租約的初始期限為 15年份，和 四隨後的 五年續訂期權具有相同的條款和條件，可由公司選擇行使。Greektown Lease下的付款結構包括固定部分，該部分受年度自動扶梯的約束 2百分比取決於調整後的收入與租金比率（定義見希臘城租約） 1.85:1，以及一個基於績效的組件，該組件每兩年進行一次前瞻性調整，調整的金額等於 4該物業淨收入與前兩年合同基線相比的平均變化的百分比。
2020年5月，對租約進行了修訂，取消了截至2022年5月31日和2021年5月31日的租賃年度的自動扶梯，並規定了在第四個租賃年度（2022年6月1日）開始之前雙方商定的淨收入租金保險下限。2022 年 4 月，進一步修訂了租約，規定在第五個租約年度（2023 年 6 月 1 日）開始之前雙方商定淨收入與租金的承保下限。
Greektown Lease中包含的土地和建築部分被歸類為經營租約。歸類為經營租賃的租賃部分在我們未經審計的合併運營報表中記錄為 “一般和行政”。
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Tropicana lease
在賓夕法尼亞大學於2022年9月26日完成出售拉斯維加斯Tropicana（“Tropicana”）的已發行股權之前，公司以名義現金租金租賃了用於Tropicana運營的房地產資產（“Tropicana Lease”）。Tropicana Lease 的期限是 兩年（視情況而定 三一年延期（由GLPI選擇），或者直到出售房地產資產和Tropicana的業務。執行 Tropicana Lease 後，我們記錄了運營租賃 ROU 資產61.6百萬，已包含在我們未經審計的合併資產負債表中的 “租賃使用權資產” 中。
Tropicana Lease中包含的土地和建築部分被歸類為經營租約。在我們未經審計的合併運營報表中，歸類為經營租賃的租賃部分記錄為 “一般和行政”。
非房地產投資信託基金運營租賃
除了主租約、Meadows Lease、Margaritaville Lease、Greektown Lease 和 Tropicana Lease（稱為 “三淨運營租約”）中包含的任何經營租賃部分外，公司的運營租賃還包括（i）向房東簽訂的地面和堤壩租約，這些租賃未由我們的房地產投資信託基金房東承擔，仍然是公司的義務；以及（ii）不受主租賃約束的建築物和設備租約。我們的某些租賃協議包括根據銷售額超過特定合同金額的百分比支付租金、根據通貨膨脹定期調整的租金以及根據使用情況支付的租金。該公司的租賃包括延長租賃條款的選項。公司的經營租賃協議不包含任何重要的剩餘價值擔保或重大限制性契約。
以下是我們截至2023年3月31日的經營租賃、融資租賃和融資義務的到期分析：
（單位：百萬）經營租賃融資租賃融資義務
截至12月31日的年度
2023 年（不包括截至 2023 年 3 月 31 日的三個月）$455.2 $117.2 $124.8 
2024583.6 147.0 166.5 
2025579.2 142.4 166.6 
2026581.5 142.4 166.6 
2027584.4 142.3 166.6 
此後3,892.8 3,314.2 3,996.1 
租賃付款總額6,676.7 4,005.5 4,787.2 
減去：估算利息(2,354.1)(1,900.5)(2,330.4)
未來租賃付款的現值4,322.6 2,105.0 2,456.8 
減去：租賃債務的當期部分(280.3)(47.2)(39.8)
租賃債務的長期部分$4,042.3 $2,057.8 $2,417.0 
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根據三淨租賃支付的款項總額如下：
 在截至3月31日的三個月中，
（單位：百萬）20232022
AR PENN 主租約$71.1 $— 
2023 年主租約58.0 — 
賓夕法尼亞大學主租約— 119.2 
Pinnacle Mast84.1 82.5 
佩裏維爾租約— 1.9 
梅多斯租約— 6.2 
瑪格麗塔維爾租約6.4 5.9 
希臘城租約12.8 12.8 
摩根敦租約 0.8 0.8 
總計 (1)
$233.2 $229.3 
(1)在截至2022年3月31日的三個月中，根據Tropicana租約應付的租金為名義租金。因此，它已從上表中排除。Tropicana 租約於 2022 年 9 月 26 日終止。
與租賃期限和折扣率有關的信息如下：
2023年3月31日2022年12月31日
加權平均剩餘租期
經營租賃12.0年份19.1年份
融資租賃28.1年份26.7年份
融資義務28.3年份27.5年份
加權平均折扣率
經營租賃7.7 %5.8 %
融資租賃5.2 %5.2 %
融資義務5.2 %7.7 %
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租賃費用的組成部分如下：
地點未經審計
合併運營報表		在截至3月31日的三個月中，
（單位：百萬）20232022
運營租賃成本
與三重淨經營租賃相關的租金支出 (1)
一般和行政$146.0 $60.1 
運營租賃成本 (2)
主要是一般和行政4.8 5.0 
短期租賃成本主要是遊戲開支19.0 18.1 
可變租賃成本 (2)
主要是遊戲開支1.0 1.1 
總計$170.8 $84.3 
融資租賃成本
租賃負債的利息 (3)
利息支出，淨額$27.6 $39.5 
ROU 資產的攤銷 (3)
折舊和攤銷21.7 32.1 
總計$49.3 $71.6 
融資義務成本
融資債務的利息 (4)
利息支出，淨額$36.4 $89.6 
(1)在截至2023年3月31日的三個月中，涉及以下運營租約：（i）AR PENN Master Lease；（ii）2023 年主租約；（iii）瑪格麗塔維爾租賃；以及（iv）Greektown Lease。
在截至2022年3月31日的三個月中，涉及（i）賓夕法尼亞大學主租約（具體涉及與代頓和馬洪寧谷運營相關的土地和建築部分）；（ii）Meadows Lease；（iii）瑪格麗塔維爾租約；（iv）Greektown Lease；以及（v）Tropicana Lease（2022年9月26日終止）中包含的運營租賃部分。
(2)不包括與房地產投資信託基金房東簽訂的三重淨租約相關的經營租賃成本和可變租賃成本，如上文腳註（1）所述。
(3)在截至2023年3月31日的三個月中，涉及與Pinnacle Master Lease相關的融資租賃部分。
在截至2022年3月31日的三個月中，涉及與 (i) PENN Master Lease；(ii) Pinnacle Master Lease；以及 (iii) Perryville Lease 相關的融資租賃部分。賓夕法尼亞大學主租賃和Pinnacle Master Lease中包含的融資租賃部分由土地組成，包括與哥倫布和託萊多相關的可變費用。
(4) 在截至2023年3月31日的三個月中，涉及Pinnacle Master Lease（主要是建築物）和摩根敦租約中包含的組成部分。
在截至2022年3月31日的三個月中，涉及賓夕法尼亞大學主租約（主要是建築物）中包含的組成部分，包括與哥倫布和託萊多相關的融資義務部分（建築物）、Pinnacle Master Lease（主要是建築物）和摩根敦租賃的相關可變費用。
與租賃有關的補充現金流信息如下：
在截至3月31日的三個月中，
（單位：百萬）20232022
非現金租賃活動：
開始運營租約$3,657.4 $38.1 
取消確認經營租賃負債$307.7 $— 
融資租賃的開始$— $1,357.8 
取消確認融資租賃負債$2,933.6 $— 
取消對財務義務的確認$1,567.8 $— 
注意 10—對未合併關聯公司的投資和預付款
截至2023年3月31日，對未合併關聯公司的投資和預付款主要包括公司的 50對堪薩斯娛樂公司的投資百分比，這是與納斯卡的合資企業，在堪薩斯賽車場擁有好萊塢賭場。
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堪薩斯娛樂合資企業
截至2023年3月31日和2022年12月31日，我們在堪薩斯娛樂公司的投資為美元81.2百萬和美元81.5分別為百萬。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，公司從堪薩斯娛樂公司收到了總額為美元的分配8.5百萬和美元8.0分別為百萬。根據堪薩斯娛樂公司正常業務運營的現金流來源，公司將這些分配視為其投資回報。
該公司已確定堪薩斯娛樂公司沒有資格成為VIE。根據針對非VIE實體的指導方針，公司確定其在合資企業中沒有控股財務權益，主要是因為如果沒有納斯卡的投入，它沒有能力指導對合資企業經濟表現影響最大的活動。因此，公司沒有合併堪薩斯娛樂公司截至2023年3月31日和2022年12月31日的財務狀況，也沒有合併截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的經營業績。
注意 11—所得税
公司通過將年度有效税率的估計值應用於其年初至今的税前賬面收入或虧損來計算中期報告期的所得税準備金。離散項目的税收影響，包括但不限於與股票薪酬相關的超額税收優惠，將在其發生的過渡期內報告。包括離散項目的有效税率（所得税佔所得税前收入或虧損的百分比）為 23.8截至2023年3月31日的三個月中，相比之下 48.0截至2022年3月31日的三個月的百分比。由於年初至今的普通虧損可能無法確認任何收益，我們將某些國外損失排除在我們的全球有效税率計算之外。我們的有效所得税税率可能因時期而異，具體取決於我們收入的地理和業務組合以及估值補貼的變化等因素。在評估我們實現遞延所得税淨資產的能力時，考慮了其中某些因素和其他因素，包括我們的歷史和税前收益預測。
自每個報告日起，根據ASC主題740 “所得税”，公司會考慮所有可能影響其對遞延所得税資產未來變現的看法的現有正面和負面證據。從2023年3月31日起，我們打算繼續維持遞延所得税資產的估值補貼，直到有足夠的積極證據支持撤銷全部或部分補貼。估值補貼的減少可能會導致發佈期間的所得税支出大幅減少。儘管確切的時間和估值反轉金額是估計的，但實際決定取決於我們在2023年實現的收益水平以及我們在未來時期的預計收入水平。在截至2023年3月31日的三個月中，公司將估值補貼需求減少了美元3.1百萬美元與收入水平相關，其中包括主租賃和Barstool收購，這影響了某些更有可能變現的州遞延所得税資產。
在2023年2月17日完成的Barstool收購之後的衡量期內，公司將繼續完善其收購會計估算。購買會計的任何變化都可能影響記錄的遞延所得税淨資產和負債以及我們未來一段時間的有效税率。我們記錄的遞延所得税淨負債為美元115.9百萬美元與收購 Barstool 有關。這些暫時的差異主要與現有的結轉税基礎、獲得的聯邦和州淨營業虧損以及不包括商譽在內的其他收購的無形資產有關。Barstool的業務現在將包含在我們的聯邦、州和地方合併納税申報表中，這將影響我們在某些司法管轄區的有效税率。
截至2023年3月31日，公司目前的應繳所得税為美元66.6百萬美元包含在我們未經審計的合併資產負債表中 “應計費用和其他流動負債” 中，而預付所得税為美元15.2截至2022年12月31日的百萬美元，已包含在我們未經審計的合併資產負債表中的 “預付費用” 中。
注意 12—承付款和或有開支
公司面臨與人身傷害、就業事務、商業交易、開發協議和正常業務過程中出現的其他事項有關的各種法律和行政訴訟。儘管公司維持了其認為足夠的保險範圍以降低與承保事項有關的損失風險，但法律和行政訴訟可能昂貴、耗時且不可預測。公司認為，這些事項的最終結果不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
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注意 13—股東權益和股票薪酬
普通股和優先股
2023 年 2 月 17 日，作為收購 Barstool 的一部分，如上所述 附註6，“收購”，該公司發佈了 2,442,809向Barstool的某些前股東持有普通股（“股份對價”）。根據經修訂的1933年《證券法》第4（a）（2）條，股票對價的發行不受該法的註冊要求的約束，因為此類發行不涉及公開發行。股份對價受轉讓限制規定，前Barstool股東（i）在Barstool收購完成後的一年內不得轉讓其任何股份對價，（ii）在Barstool收購完成一週年後最多可以轉讓其三分之一的股份對價，以及（iii）可以在Barstool收購完成兩週年之後轉讓其剩餘的股份對價，在每種情況下都要遵守適用的規定證券法。
在 PENN 和 Barstool 於 2020 年 2 月 20 日簽訂的股票購買協議的同時，公司發佈了 883D 系列優先股的股票，面值 $0.01（“D系列優先股”）適用於與Barstool有關聯的某些個人股東。D系列優先股的1/1,000股可轉換為 一賓夕法尼亞大學普通股的份額。D系列優先股股東有權平等和按比例地參與支付給賓夕法尼亞大學普通股持有人的所有股息和分配，具體取決於此類D系列優先股可以轉換為的賓夕法尼亞大學普通股的股票數量。D 系列優先股是無表決權股票。根據2020年2月股票購買協議的規定，向與Barstool關聯的某些個人股東發行的D系列優先股仍可在四年內分批轉換為賓夕法尼亞大學普通股，第一和第二輪優先股分別為第一和第二股 20百分比分別可在2021年第一季度和2022年第一季度轉換為賓夕法尼亞大學普通股。在截至2023年3月31日的三個月中，又有一部分是 30% 可供轉換。
2022 年 2 月 23 日和 2022 年 2 月 24 日， 43和 151D系列優先股的股票分別轉換為普通股。轉換的結果是，公司發行了 43,000和 151,200分別為普通股，每股面值為美元0.01。根據《證券法》第4（a）（2）條，這些發行免於註冊。
2023 年 3 月 3 日， 227D系列優先股的股票轉換為普通股。轉換的結果是，公司發行了 226,800面值為 $ 的普通股0.01。根據《證券法》第4（a）（2）條，這些發行免於註冊。截至2023年3月31日， 89D系列優先股的股票可以轉換為賓夕法尼亞大學普通股。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，有 5,000D 系列優先股的授權股份，其中 354股票和 581已發行股票分別為流通股。
關於2021年10月收購theScore，我們發佈了 12,319,340賓夕法尼亞大學普通股和 697,539除現金對價外，通過賓夕法尼亞大學間接全資子公司的資本獲得的可交換股票（“可交換股份”）。每股可交換股份均可兑換為 一賓夕法尼亞大學普通股的股份由持有人選擇，但須進行某些調整。收購theScore後，theScore的某些員工選擇在股票歸屬或行使後，將根據theScore計劃（定義見下文）假設的未償股權獎勵作為可交換股票發行。此外，公司可以在收盤五週年（2021 年 10 月 19 日）之後的任何時候，或在某些情況下更早，贖回所有已發行的可交換股份以換取賓夕法尼亞大學普通股。
在截至2023年3月31日的三個月中，我們發佈了 2,854可交換股票。 沒有可交換股票是在截至2022年3月31日的三個月內發行的。截至2023年3月31日和2022年12月31日，有 768,441兩個時期均批准的可交換股票，其中 560,758股票和 620,019已發行股票分別為流通股。
股票回購授權
2022 年 2 月 1 日，賓夕法尼亞大學董事會批准了 $750.0百萬股回購計劃，將於2025年1月31日到期（“2022年2月授權”）。
2022 年 12 月 6 日，第二項股票回購計劃獲得批准，額外收取 $750.0百萬（“2022 年 12 月的授權”）。2022 年 12 月的授權將於 2025 年 12 月 31 日到期。
公司計劃在根據2022年12月的授權進行任何回購之前，利用2022年2月授權下的剩餘產能。公司的回購將取決於可用流動性、總體市場和經濟狀況、資本的替代用途和其他因素。股票回購可能來自
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根據適用的證券法律法規和其他法律要求，不時通過10b5-1交易計劃、公開市場交易、大宗交易或私下交易。沒有要求公司回購的最低股份數量，回購授權可以隨時暫停或終止，恕不另行通知。
在截至2023年3月31日的三個月中，公司回購了 1,646,963其普通股在公開市場交易中的股票價格為美元50.0百萬，平均價格為 $30.362022 年 2 月授權下的每股。
在截至2022年3月31日的三個月中，公司回購了 3,802,408其普通股在公開市場交易中的股票價格為美元175.1百萬，平均價格為 $46.042022 年 2 月授權下的每股。
在我們未經審計的合併資產負債表中，所有回購股票的成本均記錄為 “國庫股”。
在截至2023年3月31日的季度之後，公司進行了回購 647,319其普通股的平均價格為 $29.21每股，總金額為 $18.9百萬。截至 2023 年 5 月 3 日，我們 2022 年 2 月的授權和 2022 年 12 月的授權下的剩餘可用量為 $80.4百萬和美元750.0分別是百萬。
2022 年長期激勵薪酬計劃
2022年6月7日，公司股東根據公司董事會的建議，批准了公司的2022年長期激勵薪酬計劃（“2022年計劃”）。2022年計劃授權公司向公司及其子公司的執行官、非僱員董事、其他員工、顧問和顧問發行股票期權（激勵和/或非合格股票）、限制性股票（股票和/或單位）、業績獎勵（股票和/或單位）和現金獎勵。非僱員董事和顧問有資格獲得除激勵性股票期權以外的所有此類獎勵。根據2022年的計劃， 6,870,000公司普通股留待發行，加上根據先前的經修訂的2018年長期激勵薪酬計劃（“2018年計劃”）和截至2022年6月7日的Score Media and Gaming Inc.第二次修訂和重述的股票期權和限制性股票單位計劃（“theScore計劃”）獲得未付獎勵的任何普通股，以及根據先前每項計劃被沒收或結算為現金的未付獎勵。為了確定2022年計劃下可供發行的股票數量，股票期權、限制性股票和所有其他股權結算的獎勵計入其中 6,870,000限制為 一每發放一股普通股的份額。任何未以普通股結算的獎勵均不計入股票限額。截至2023年3月31日，有 3,915,2912022 年計劃下可用於未來撥款的股份。
績效分享計劃
公司的績效分成計劃旨在為我們的NEO和某些其他主要高管提供與公司業績直接相關的股票薪酬，這進一步使他們的利益與我們的股東保持一致，並且只有在適用的績效期內達到指定績效目標的情況下才提供薪酬。
的總和 461,747和 238,784根據績效分成計劃二，在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，分別授予了具有基於績效的歸屬條件的限制性單位。根據績效股份計劃II發行的限制性股票包括 三一年-超過一年的績效期 三年服務期限。這些獎項有可能在兩者之間獲得 0% 和 150根據年度業績目標的實現情況，授予的股份數量的百分比仍有待全部歸屬 三年服務期。
除上述內容外，在截至2023年3月31日的三個月中，公司授予了theScore的關鍵員工 202,518具有基於績效的授予條件的限制單位，這些條件取決於某些里程碑的實現情況。這些獎項有可能在兩者之間獲得 0% 和 100% 幷包含 二, 一年-年度績效期，每個週期都包含一個適用的里程碑。獎項還包含 一年歸屬要求和歸屬取決於：(a) 在適用的到期日當天或之前達到里程碑的情況；(b) 持續服務至相應獎勵部分的授予之日。
股票薪酬支出
股票薪酬支出為美元，主要與我們的股票期權和限制性股票（包括具有業績條件的限制性股票）有關16.5百萬和美元17.0截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的百萬美元，包含在未經審計的合併運營報表中 “一般和行政” 項下。
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股票期權
公司授予了 837,873和 393,049股票期權分別在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中。
以現金結算的幻影股票單位
我們未償還的幻影股票單位（“CPU”）以現金結算，計劃接受者有權根據公司普通股的公允價值獲得現金補助，該公允價值基於歸屬日前交易日的收盤價。我們的 CPU 將在一段時間內生效 一要麼 四年。CPU 作為負債獎勵入賬，並在每個報告期內按公允價值重新計量，直到它們歸屬並在必要的服務期內確認薪酬支出。公司有一項與其現金結算的CPU相關的負債，該負債包含在未經審計的合併資產負債表中的 “應計費用和其他流動負債” 中1.4百萬和美元2.1截至2023年3月31日和2022年12月31日，分別為百萬人。
截至 2023 年 3 月 31 日，總額為 $4.1與 CPU 相關的百萬未確認薪酬成本，將在獎勵剩餘的加權平均歸屬期內予以確認 0.9年份。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，公司確認了美元0.7百萬和美元0.6與這些裁決相關的薪酬支出分別為百萬美元。與我們的CPU相關的薪酬支出在未經審計的合併運營報表中的 “一般和管理” 中記錄。我們付了 $1.4百萬和美元7.4截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，分別為百萬美元，與現金結算的CPU有關。
股票增值權
我們未償還的 SAR 以現金結算，記作責任獎勵，通常在一段時間內歸屬 四年。現金結算的SAR的公允價值是每個報告期計算的，並使用Black-Scholes期權定價模型進行估算。公司有一項負債，該負債包含在未經審計的合併資產負債表中的 “應計費用和其他流動負債” 中，與其現金結算的SAR為美元8.7百萬和美元9.2截至2023年3月31日和2022年12月31日，分別為百萬人。
對於公司員工持有的 SAR，有 $4.2截至 2023 年 3 月 31 日，未確認的薪酬總成本將在 100 萬美元獎勵的剩餘加權平均歸屬期內予以確認 1.9年份。公司確認薪酬支出減少了美元0.1截至2023年3月31日的三個月的百萬美元，以及 不截至 2022 年 3 月 31 日的三個月的薪酬支出。與我們的SAR相關的薪酬支出在未經審計的合併運營報表中記錄在 “一般和管理” 中。我們付了 $0.5百萬和美元0.2在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，分別有100萬美元與現金結算的SAR有關。
其他
2021年第二季度，公司進入了 二與股東簽訂的期票，總額為美元9.0百萬。期票是無抵押的，利息為 2.25%。在截至2023年3月31日的三個月中，未償貸款餘額已結算，並在我們未經審計的合併資產負債表中作為 “額外實收資本” 中的權益增加。
注意 14—每股收益
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們錄得歸屬於賓夕法尼亞大學的淨收益。因此，我們在計算攤薄後每股收益時使用了攤薄後的加權平均已發行普通股。未來可能稀釋基本每股收益的股票期權、限制性股票、可轉換優先股和可轉換債務包含在攤薄後每股收益的計算中。
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目錄
下表列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月在兩類法下的淨收入分配。
在截至3月31日的三個月中，
（單位：百萬）20232022
歸屬於賓夕法尼亞娛樂公司的淨收益$514.5 $51.7 
適用於優先股的淨收益1.7 0.2 
適用於普通股的淨收益$512.8 $51.5 
下表將計算基本每股收益時使用的加權平均已發行普通股與計算截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月攤薄每股收益時使用的已發行加權平均普通股進行了核對：
在截至3月31日的三個月中，
（單位：百萬）20232022
已發行普通股的加權平均值153.3 168.2 
假定轉換為：
稀釋性股票期權0.9 1.5 
稀釋性限制性股票0.3 0.4 
可轉換債務14.1 14.1 
已發行普通股的加權平均值——攤薄168.6 184.2 
截至2023年3月31日尚未滿足的業績和基於市場歸屬條件的限制性股票被排除在攤薄後每股收益的計算之外。
購買選項 1.5在截至2023年3月31日的三個月中，已發行了百萬股，相比之下 0.8截至2022年3月31日的三個月中，百萬美元，但由於具有反攤薄作用，因此未包含在攤薄後每股收益的計算中。
假設的轉換 0.5截至2023年3月31日的三個月，攤薄後每股收益的計算中排除了百萬股優先股，相比之下 0.7截至2022年3月31日的三個月中，有百萬股優先股，因為將它們包括在內本來是反稀釋的。
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目錄
如上所述，公司對已發行普通股的加權平均值的計算包括可交換股票 附註13，“股東權益和股票薪酬”。 下表顯示了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月公司普通股基本和攤薄後每股收益的計算結果：
在截至3月31日的三個月中，
（以百萬計，每股數據除外）20232022
每股基本收益的計算：
適用於普通股的淨收益$512.8 $51.5 
加權平均已發行股票——PENN Entertainment152.7 167.5 
加權平均已發行股數-可交換股票0.6 0.7 
已發行普通股的加權平均值——基本153.3 168.2 
每股基本收益$3.35 $0.31 
攤薄後每股收益的計算：
適用於普通股的淨收益$512.8 $51.5 
利息支出，扣除税款 (1):
可轉換票據1.8 1.8 
適用於普通股的攤薄收益$514.6 $53.3 
已發行普通股的加權平均值——攤薄168.6 184.2 
攤薄後的每股收益$3.05 $0.29 
(1)截至2023年3月31日的三個月受税收影響，受税收影響的比率為 21%。截至2022年3月31日的三個月中，受税收影響的比率為 20%.
注意 15—公允價值測量
ASC 主題820 “公允價值衡量和披露” 建立了一個層次結構，根據用於各種估值技術（市場方法、收入方法和成本方法）的投入類型對公允價值衡量標準進行優先排序。層次結構的級別如下所述：
•第 1 級：可觀察的輸入，例如活躍市場中相同資產或負債的報價。
•第 2 級：可直接或間接觀察到的資產或負債報價以外的輸入；其中包括活躍市場中類似資產或負債的報價，例如在通常報價間隔內可觀察的利率和收益率曲線。
•第 3 級：反映申報實體自身假設的不可觀察的輸入，因為幾乎沒有相關的市場活動。
公司對特定投入對公允價值計量的重要性的評估需要判斷，可能會影響資產和負債的估值及其在公允價值層次結構中的地位。以下方法和假設用於估算可行的每類金融工具的公允價值。公司貿易應收賬款和應付賬款的公允價值接近賬面金額。
現金和現金等價物
由於現金等價物的到期日較短，公司現金和現金等價物的公允價值接近其賬面金額。
股票證券
截至2023年3月31日和2022年12月31日，我們持有美元13.9百萬和美元17.1分別為百萬股普通股權證券，在我們未經審計的合併資產負債表中列為 “其他資產”。這些股權證券是PENN Interactive與第三方在線體育博彩和/或iCasino運營商就我們整個投資組合中的在線體育博彩和iCasino市場準入簽訂多年協議的結果。
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在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們確認了未實現的持倉虧損為美元3.2百萬和美元38.7與這些股權證券相關的金額分別包含在 “其他” 中，如我們未經審計的合併運營報表中的 “其他收益（支出）” 所報告。
股票證券的公允價值是使用二級輸入確定的，二級輸入使用市場方法估值技術。這些技術的主要輸入包括股票證券的報價市場價格和外幣匯率。
持有至到期證券和期票
我們與德克薩斯州塞爾瑪市的一家地方政府公司Retama Development Corporation（“RDC”）簽訂了管理合同，負責管理位於德克薩斯州聖安東尼奧市外的雷塔瑪公園賽馬場的日常運營。此外，我們擁有 1.0持有用於運營 Retama Park Racetrack 的賽車牌照的名義權益的 Retama Nontalional Holder, LLC 股權的百分比 75.5Pinnacle Retama Partners, LLC（“PRP”）的百分比權益，該公司擁有根據現有賽車牌照進行博彩在德克薩斯州合法化後可能產生的或有博彩權。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，PRP持有美元7.9RDC 發行的百萬份期票和 $6.7RDC發行的百萬美元地方政府公司債券，按攤銷成本計算。期票和地方政府公司債券由雷塔馬公園賽馬場的資產抵押。截至2023年3月31日和2022年12月31日，期票和地方政府公司債券已包含在我們未經審計的合併資產負債表中的 “其他資產” 中。
這些期票的合同條款包括到期時到期的利息支付；但是，由於RDC支付利息的能力存在不確定性，我們尚未記錄這些期票的應計利息。我們有積極的意圖和能力持有地方政府公司債券直至到期，直到收回攤銷成本。此類投資的估計公允價值主要基於與雷塔瑪公園賽馬場相關的土地的評估價值，這些土地被歸類為二級投入。
長期債務
我們的經修訂的定期貸款A融資、經修訂的定期貸款B融資的公允價值， 5.625% 筆記， 4.125％票據，可轉換票據是根據活躍市場的報價估算的，被歸類為一級衡量標準。
截至2023年3月31日和2022年12月31日的其他長期債務包括2021年2月達成的融資安排、代頓和馬洪寧谷的搬遷費以及位於好萊塢勞倫斯堡賭場附近的酒店和活動中心的還款義務。見 附註8，“長期債務”瞭解詳情。代頓和馬洪寧谷搬遷費和勞倫斯堡還款義務的公允價值是根據與公司對可比條款和債務工具的信用評級一致的利率估算的，被歸類為二級衡量標準。
此外，2021年2月，我們達成了一項第三方融資安排，向公司提供前期現金收益，同時允許我們參與某些索賠的未來收益。融資債務已被歸類為非流動負債，融資債務的公允價值基於我們預計在未來一段時間內結算的金額，其中本金是或有的，以其他事件為前提，再加上使用有效利率的累積期非現金利息 27.0%，直到索賠和相關債務得到解決。融資義務已被歸類為三級衡量標準，幷包含在我們未經審計的合併資產負債表中，歸入 “扣除當前到期日、債務折扣和債務發行成本後的長期債務”。見 附註8，“長期債務”。
其他負債
截至2023年3月31日和2022年12月31日的其他負債包括與普萊恩裏奇公園賭場、Hitpoint Inc.和Lucky Point Inc.（統稱為 “Hitpoint”）相關的或有收購價格負債，其中Hitpoint於2021年5月11日被收購。Hitpoint或有購買價格負債可分期支付，最高為$1.0第一百萬以現金和股權形式出現 三收購截止日期的週年紀念日，以公司和Hitpoint確定的共同目標的實現為基礎。截至2023年3月31日，有 二剩下的年度成就期。Plainridge Park Casino的或有收購價格負債是根據博彩業務第一年的收益計算得出的 十年的運營於 2015 年 6 月 24 日開始。截至2023年3月31日，根據合同，我們有義務做出 三額外的年度付款。Plainridge Park Casino或有收購價格負債的公允價值是根據使用折現現金流模型的收入方法估算的。這些或有收購價格負債已被歸類為三級衡量標準，包含在我們未經審計的合併負債中
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“應計費用和其他流動負債” 或 “其他長期負債” 中的資產負債表，具體取決於下一次付款的時間。
按公司金融工具投入水平劃分的賬面金額和估計公允價值如下：
2023年3月31日
（單位：百萬）賬面金額公允價值第 1 級第 2 級第 3 級
金融資產：
現金和現金等價物$1,311.3 $1,311.3 $1,311.3 $— $— 
股權證券$13.9 $13.9 $— $13.9 $— 
持有至到期證券$6.7 $6.7 $— $6.7 $— 
期票$7.9 $7.9 $— $7.9 $— 
金融負債：
長期債務
經修訂的信貸額度$1,495.6 $1,515.3 $1,515.3 $— $— 
5.625% 注意事項
$399.7 $373.0 $373.0 $— $— 
4.125% 注意事項
$394.0 $330.0 $330.0 $— $— 
可轉換票據$324.8 $473.7 $473.7 $— $— 
其他長期債務$163.5 $162.1 $— $35.9 $126.2 
其他負債$10.2 $10.1 $— $2.7 $7.4 
2022年12月31日
（單位：百萬）賬面金額公允價值第 1 級第 2 級第 3 級
金融資產：
現金和現金等價物$1,624.0 $1,624.0 $1,624.0 $— $— 
股權證券$17.1 $17.1 $— $17.1 $— 
持有至到期證券$6.7 $6.7 $— $6.7 $— 
期票$7.9 $7.9 $— $7.9 $— 
金融負債：
長期債務
經修訂的信貸額度$1,503.6 $1,514.7 $1,514.7 $— $— 
5.625% 注意事項
$399.7 $371.0 $371.0 $— $— 
4.125% 注意事項
$393.8 $327.0 $327.0 $— $— 
可轉換票據$324.3 $550.8 $550.8 $— $— 
其他長期債務$156.1 $154.4 $— $36.4 $118.0 
其他負債$9.9 $9.6 $— $2.4 $7.2 
與某些 Barstool 股票相關的看跌期權和看漲期權$0.4 $0.4 $0.4 $— 
下表彙總了我們經常性計量的三級負債公允價值的變化：
（單位：百萬）其他負債
截至2023年1月1日的餘額$125.2 
利息8.1 
包含在收入中 (1)
0.3 
截至2023年3月31日的餘額
$133.6 
(1)該費用包含在我們未經審計的合併運營報表中的 “一般和管理” 中。
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目錄
下表彙總了截至2023年3月31日在計算我們的三級負債公允價值時經常使用的重大不可觀察的輸入：
 估值技術不可觀察的輸入折扣率
其他長期債務折扣現金流折扣率27.0%
臨時收購價格-普萊恩裏奇公園賭場折扣現金流折扣率7.7%
注意 16—細分信息
我們將運營部門彙總為 五可報告的區段。零售運營細分市場基於其運營區域的相似特徵：東北、南部、西部和中西部。我們的互動部門包括我們所有的在線體育博彩、iCasino和社交遊戲業務、零售體育博彩管理、媒體以及Barstool的經營業績（其餘部分） 64尚未由賓夕法尼亞大學持有的Barstool普通股的百分比已於2023年2月17日被收購）。下表中包含 “其他” 類別，用於將分段信息與合併信息進行協調。
公司使用調整後的息税折舊攤銷前利潤（定義見下文）作為衡量分部損益的指標。 下表列出了我們在每個應申報細分市場的收入和調整後的息税折舊攤銷前利潤，並將調整後的息税折舊攤銷前利潤與淨收益進行了合併對賬。
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目錄
 在截至3月31日的三個月中，
（單位：百萬）20232022
收入：
東北段$700.5 $658.5 
南段314.8 341.4 
西段129.7 140.9 
中西部細分市場295.3 282.9 
互動環節233.5 141.5 
其他 (1)
5.8 7.3 
分段間淘汰 (2)
(6.3)(8.3)
總計$1,673.3 $1,564.2 
調整後的息税折舊攤銷前 (3):
東北段$212.9 $205.2 
南段123.6 146.5 
西段49.1 51.2 
中西部細分市場 125.6 125.5 
互動環節(5.7)(10.0)
其他 (1)
(27.3)(23.7)
總計 (3)
478.2 494.7 
其他運營收益（成本）和其他收入（支出）：
與三重淨經營租賃相關的租金支出 (4)
(146.0)(60.1)
基於股票的薪酬(16.5)(17.0)
以現金結算的股票獎勵差異2.9 2.9 
處置資產的收益— 0.1 
臨時購買價格(0.3)0.1 
開業前費用— (1.5)
折舊和攤銷(107.5)(118.2)
扣除可扣除費用後的保險追償金— 8.8 
權益法投資的非經營項目 (5)
(4.5)(1.8)
利息支出，淨額(113.0)(161.3)
利息收入10.4 0.5 
收購 Barstool 的淨收益 (6)
83.4 — 
房地產投資信託基金交易的淨收益 (7)
500.8 — 
其他 (8)
(5.6)(48.0)
所得税前收入682.3 99.2 
所得税支出(167.9)(47.6)
淨收入$514.4 $51.6 
(1)其他類別包括公司的獨立賽車業務，即桑福德-奧蘭多養犬俱樂部、山姆·休斯頓和Valley Race Parks、公司在Freehold Raceway的合資權益以及我們對Retama Park Racetrack的管理合同。其他類別還包括公司間接費用，由某些支出組成，例如：工資單、專業費用、差旅費用以及其他與之無直接相關或未以其他方式分配的一般和管理費用。
(2)主要代表與我們的零售體育博彩相關的細分市場收入減少，這些收入由PENN Interactive運營。
(3)我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息支出、淨額、利息收入、所得税、折舊和攤銷前的收益、與三重淨運營租賃相關的租金支出（見下文腳註 (4)）、股票薪酬、債務清償費用、減值損失、保險回收額、扣除可扣除費用、或有收購價格債務的估計公允價值變動、資產處置損益、預算與實際支出之間的差額現金結算的股票獎勵、開業前費用和其他。調整後的息税折舊攤銷前利潤還包括未合併關聯公司的收入或虧損，增加了我們在非經營項目中的份額（見下文腳註（5））
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回來 Barstool 和我們的堪薩斯娛樂合資企業。調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括 (i) 與房地產投資信託基金交易（包括我們在2023年2月21日與GLPI達成的交易）相關的非現金收益/虧損，如所述 附註9，“租賃”）；以及（ii）根據ASC 805 “業務合併”（包括Barstool收購）衡量的與部分和分步收購相關的非現金收益/虧損。
(4)在截至2023年3月31日的三個月中，涉及以下運營租約：（i）AR PENN Master Lease；（ii）2023 年主租約；（iii）瑪格麗塔維爾租賃；以及（iv）Greektown Lease。
在截至2022年3月31日的三個月中，涉及（i）賓夕法尼亞大學主租約（具體涉及與代頓和馬洪寧谷運營相關的土地和建築部分）；（ii）Meadows Lease；（iii）瑪格麗塔維爾租約；（iv）Greektown Lease；以及（v）Tropicana Lease（2022年9月26日終止）中包含的運營租賃部分。
(5)主要包括在我們收購剩餘部分之前與 Barstool 相關的利息支出、淨收入、所得税、折舊和攤銷以及股票薪酬支出 64佔Barstool普通股的百分比（見 附註6，“收購”) 和我們的堪薩斯娛樂合資企業。
(6)包括 $ 的收益66.5與Barstool相關的百萬美元與2023年2月17日收購日前夕的股權投資的重新計量有關，收益為美元16.9百萬美元與收購剩餘部分有關 64佔Barstool普通股的百分比（見 附註6，“收購”).
(7)2023 年 2 月 21 日 AR PENN 主租約和 2023 年 Master Lease 生效（均於 2023 年 1 月 1 日生效）後，我們確認了收益500.8百萬美元，這是租賃部分的重新分類和重新計量所致（見 附註9，“租賃”).
(8)主要與我們的股票證券的未實現持倉虧損有關3.2百萬和美元38.7截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，分別為百萬美元，詳情見 注15，“公允價值測量”。
下表按細分列了資本支出：
 在截至3月31日的三個月中，
（單位：百萬）20232022
資本支出：
東北段$22.8 $30.6 
南段13.7 19.7 
西段3.8 1.8 
中西部細分市場12.7 6.8 
互動環節7.1 1.1 
其他3.1 5.6 
資本支出總額$63.2 $65.6 
下表按分部列出了未合併關聯公司的投資和預付款以及總資產：
（單位：百萬）東北南方西方中西部互動
其他 (1)
總計
截至2023年3月31日的資產負債表
對未合併關聯公司的投資和預付款$0.1 $— $— $81.2 $— $5.7 $87.0 
總資產$1,997.8 $1,220.9 $360.7 $1,241.0 $3,197.7 $9,021.9 $17,040.0 
截至2022年12月31日的資產負債表
對未合併關聯公司的投資和預付款$0.1 $— $— $81.5 $160.9 $6.1 $248.6 
總資產$2,231.8 $1,191.9 $372.4 $1,305.5 $4,233.7 $8,166.8 $17,502.1 
(1)受主租賃約束的房地產資產被歸類為不動產和設備、經營租賃 ROU 資產或融資租賃 ROU 資產，包含在 “其他” 類別中。
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下關於財務狀況、經營業績、流動性和資本資源的討論和分析應與本10-Q表季度報告中所包含的未經審計的合併財務報表及其附註、合併財務報表及其附註以及截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析一起閲讀，並對其進行全面的限定。
行政概述
我們的業務
PENN Entertainment, Inc. 及其子公司（“PENN”、“公司”、“我們” 或 “我們”）是北美領先的綜合娛樂、體育內容和賭場遊戲體驗提供商。截至2023年3月31日，賓夕法尼亞大學在20個州經營43處房產，在17個司法管轄區經營在線體育博彩，在五個司法管轄區經營iCasino，旗下包括好萊塢賭場®、L'Auberge®、Barstool Sportsbook® 和theScore Bet Sportsbook and Casino®。2023 年，賓夕法尼亞大學完成了對Barstool Sports, Inc.（“Barstool”）的收購。Barstool的龐大受眾，加上Score Media and Gaming Inc.（“theScore”）的影響力和高度參與的用户羣，為我們提供了重要的數字足跡和不斷增長的客户生態系統。賓夕法尼亞大學的高度差異化戰略側重於有機交叉銷售機會，其對市場領先的零售賭場、體育媒體資產、技術（包括最先進的、完全集成的數字體育和iCasino投注平臺）以及內部iCasino內容工作室的投資加強了賓夕法尼亞大學的高度差異化戰略。其行業領先的 PENN Play 進一步鞏固了公司的投資組合TM客户忠誠度計劃（“PENN Play 計劃”），為我們的大約 2,700 萬名會員提供一系列跨業務渠道的獨特獎勵和體驗。
我們運營中使用的大多數房地產資產（即土地和建築物）受三重淨主租約的約束；其中最重要的是AR PENN Master Lease、2023 Master Lease、PENN Master Lease（2023 年 1 月 1 日之前）和 Pinnacle Master Lease（定義見這些術語） “流動性和資本資源”，統稱為 “主租賃”），與房地產投資信託基金（“房地產投資信託基金”）Gaming and Leisure Properties, Inc.（納斯達克股票代碼：GLPI）（“GLPI”）合稱。
最近的收購、開發項目及其他
2023年2月17日，我們以約4.055億美元的對價收購了尚未由我們持有的Barstool普通股的剩餘64％，其中包括現金和普通股發行、2380萬美元Barstool債務的償還、交易費用和其他根據GAAP（“Barstool收購”）進行的收購價格調整。在收購之前，我們持有36％的所有權權益，這是按權益法計算的。在收購Barstool結束時，我們獲得了Barstool普通股的100％，根據市場參與者的假設，Barstool的公允價值被確定為6.6億美元。收購Barstool完成後，Barstool成為賓夕法尼亞大學的間接全資子公司。此次收購使我們更有能力通過Barstool的資源、受眾羣體和強大的品牌知名度執行我們的有機交叉銷售戰略。我們向Barstool的某些前股東發行了24442,809股普通股，用於收購 Barstool（見 附註13，“股東權益和股票薪酬”在我們未經審計的合併財務報表附註中（欲瞭解更多信息），並使用了3.153億美元的現金完成了對Barstool的收購，包括交易費用和Barstool債務的償還。見 附註6，“收購”在我們未經審計的合併財務報表附註中供進一步討論。
2023 年 2 月 21 日，如中所述 “流動性和資本資源”，公司與 GLPI 達成協議，修改和重申 PENN 主租約（“AR PENN 主租約”），自 2023 年 1 月 1 日起生效，以 (i) 拆除好萊塢奧羅拉賭場（“奧羅拉”）、好萊塢賭場 Joliet（“Joliet”）、好萊塢哥倫布賭場（“哥倫布”）、好萊塢託萊多賭場（“託萊多”）和 M Resort Spa 賭場（“託萊多”）的土地和建築物 M Resort”），以及（ii）對租金進行相關調整，之後AR PENN Master Lease的初始租金為2.841億美元，包括2.082億美元的建築基礎租金，4,300 美元百萬美元的土地基礎租金和3,290萬美元的租金百分比（這些術語在AR PENN主租賃中定義）。在執行AR PENN Master Lease之後，公司通過三重淨主租賃租賃了與其運營中使用的14個博彩設施相關的房地產資產。AR PENN Master Lease 的當前期限將於 2033 年 10 月 31 日到期，此後包含三個續訂期限，每個續訂期限均為五年，條款和條件相同，可由公司選擇行使。
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目錄
在執行 AR PENN 主租約的同時，公司與 GLPI 簽訂了新的主租約（“2023 年主租約”），該租約於 2023 年 1 月 1 日生效，具體涉及與 Aurora、Joliet、Columbus、The Meadows 好萊塢賭場（“Meadows”）和好萊塢賭場 Perryville（“Perryville”）相關的房產，以及主開發協議（“主開發協議”）。2023年主租賃的初始期限至2033年10月31日，隨後的三個五年續訂期均相同，可由公司選擇行使。2023 年主租賃終止了與 Meadows 和 Perryville 相關的個人三重淨租約。2023 年主租賃和 AR PENN Master Lease 是交叉違約、交叉抵押和共同終止的，受母公司擔保的約束。
2023年主租約包括相當於2.322億美元的基本租金（“2023年主租賃基本租金”），主開發協議包含額外租金（加上2023年主租賃基本租金，即 “2023年主租賃租金”），相當於賓夕法尼亞大學從GLPI獲得的任何項目資金的7.75％，用於賓夕法尼亞大學河船賭場的預期搬遷以及與Aurora相關的開發項目（“Aurora項目”）和（ii) 根據當時的GLPI股價，在賓夕法尼亞大學從GLPI獲得的任何項目資金中，一定百分比Joliet、Columbus 和 M Resort 的預期開發項目（“其他開發項目”）。主開發協議規定，根據主開發協議中規定的某些條款和條件，GLPI將應賓夕法尼亞大學的要求為Aurora項目提供高達2.25億美元的資金，為其他開發項目總共提供高達3.5億美元的資金。GLPI的這些融資義務將於2026年1月1日到期。2023 年主租賃租金將一次性增加 140 萬美元，自 2027 年 11 月 1 日起生效。2023 年 11 月 1 日，2023 年主租賃租金將進一步受到 1.5% 的固定自動扶梯的約束，此後每年一次。主開發協議規定，賓夕法尼亞大學可以選擇在GLPI開始任何旨在為此類項目提供資金的股權或債務發行或信貸額度提取之前不繼續進行開發項目，在某些情況下，前提是GLPI將獲得與此類已終止項目有關的所有成本和開支的補償。奧羅拉項目和其他開發項目均需獲得必要的監管和其他政府批准。
我們認為，我們的資產組合為我們提供了地域多元化的運營現金流的好處。我們預計，我們將通過在現有物業實施和執行嚴格的資本支出計劃、進行戰略收購和投資以及開發新的博彩物業來繼續擴大我們的博彩業務。此外，對Barstool和theScore的收購反映了我們的戰略，即繼續從美國最大的區域遊戲運營商發展為一流的零售、在線遊戲和體育博彩娛樂全渠道提供商。
運營和競爭環境
我們的大多數物業都在成熟、競爭激烈的市場中運營。我們預計，我們未來的大部分增長將來自零售賭場、在線體育博彩和在線遊戲業務以及廣告和商業領域內新的分銷渠道之間的交叉銷售機會；現有資產的改進、擴建或搬遷；進入新的司法管轄區；擴大現有司法管轄區的博彩業務；以及戰略投資和收購。我們的投資組合主要由維護良好的區域博彩設施組成，這使我們能夠為未來的增長機會奠定堅實的基礎。

我們繼續調整物業的運營、產品和成本結構，以反映不斷變化的經濟狀況。我們還繼續專注於近期收購、技術改進所帶來的收入和成本協同效應，並通過我們的全渠道分銷戰略為我們的客户提供額外的遊戲體驗。我們尋求通過開發新物業和/或擴大最近開發的業務線以及與第三方運營商（例如Live Nation Entertainment和Choice Hotels International, Inc.）建立合作伙伴關係，來發展我們的客户數據庫和忠誠度計劃。Barstool和theScore等收購使我們能夠通過增加額外收入來源和獲取客户來推進我們的全渠道戰略。

博彩業的特點是大量參與者之間的競爭日益激烈，包括河船賭場；碼頭賭場；陸上賭場；視頻彩票；iCasino和社交賭場；在線和零售體育博彩；體育媒體公司；酒館博彩；卡車停靠點遊戲；不在賭場內的抽獎和撲克機；幻想體育的增長潛力；美洲原住民博彩、歷史賽車或國家贊助的i-i-imacino的顯著增長我們州內或附近的彩票產品在美國經營和其他形式的博彩。參見 “截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的細分市場比較”下文按應申報細分市場討論競爭對我們經營業績的影響。
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關鍵績效指標
在我們的業務中，收入由可自由支配的消費者支出驅動。我們沒有確定的機制來確定為什麼消費者選擇在我們的物業或我們的在線產品上花費更多或更少的錢；因此，我們無法量化影響客户消費行為的每個因素的美元金額。但是，根據我們的經驗，我們通常可以就我們認為可能導致此類變化的因素以及哪些因素可能比其他因素產生更大的影響提供一些見解。例如，從歷史上看，全權消費者支出的減少是由總體經濟狀況疲軟造成的，例如衰退、通貨膨脹、利率環境上升、失業率高、所得税上升、消費者信心水平低下、房地產市場疲軟、燃料或其他交通成本高昂以及 COVID-19 疫情的影響。此外，歷史上，參觀量和遊戲量一直受到我們物業周圍的大型建築、惡劣的區域天氣條件和自然災害的負面影響。在任何情況下，這些見解都完全基於我們的判斷和專業經驗，無法保證我們判斷的準確性。
我們的絕大部分收入是博彩收入，這在很大程度上取決於我們物業客户的數量和支出水平。我們的遊戲收入主要來自老虎機（在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，老虎機分別約佔我們遊戲收入的84％和81％），在較小程度上來自桌上游戲和在線遊戲，包括在線老虎機、在線桌上游戲和在線體育博彩。除博彩收入外，我們的收入主要來自我們的酒店、餐飲、零售、佣金、媒體、項目銷售、門票、特許經營和某些其他輔助活動以及我們的賽車業務。
與遊戲收入相關的關鍵績效指標是老虎機手柄和桌上游戲掉落率，它們是交易量指標，以及 “獲勝” 或 “持有” 百分比。我們典型的屬性老虎機獲勝百分比在老虎機手柄的大約7％至11％之間，而我們典型的桌上游戲持有率約為桌上游戲掉落的15％至28％。
老虎機手柄是在給定時間內下注的總金額。獲勝或持有百分比是遊戲輸贏的淨金額，與累進頭獎的預期支付相關的應計負債已確認。鑑於我們的老虎機持有百分比在歷史基礎上保持穩定，這些百分比的變化並未對淨收入產生重大影響。對於桌上游戲，客户通常在遊戲桌上購買籌碼。現金和標記（向某些信譽良好的客户發放的信用延期）存放在博彩桌的投放箱中。牌桌遊戲持有量是指保留並記錄為博彩收入的掉落金額，將負債確認為玩家在玩遊戲之前存入的資金和未兑換的遊戲籌碼。由於我們主要專注於區域遊戲市場，因此我們的桌上游戲持倉百分比相當穩定，因為這些市場中的大多數都不會定期體驗高端遊戲，這可能會導致持倉百分比的波動。因此，桌上游戲持倉百分比的變化通常不會對我們的經營業績和現金流產生重大影響。
在正常運營條件下，我們的物業會產生可觀的運營現金流，因為我們的大部分收入來自老虎機、桌上游戲和在線遊戲（包括體育博彩）的現金。我們的業務是資本密集型的，我們依靠房產的現金流來產生足夠的現金來履行我們在三淨租約下的義務（定義見 “流動性和資本資源”），償還債務，為維護資本支出提供資金，回購我們的普通股，為現有物業的新資本項目提供資金，併為未來的開發和收購提供多餘的現金。有關我們資本項目的更多信息，請參見 “流動性和資本資源”下面。
可報告的細分市場
我們將運營部門彙總為五個可報告的細分市場。零售運營細分市場基於其運營區域的相似特徵：東北、南部、西部和中西部。互動板塊包括我們所有的在線體育博彩、iCasino和社交遊戲業務、零售體育博彩管理、媒體以及Barstool的經營業績（其餘64％的Barstool普通股尚未由賓夕法尼亞大學持有，已於2023年2月17日收購）。我們將每處博彩和賽車物業視為運營細分市場，但我們在內華達州Jackpot的兩處房產除外，我們將其視為一個運營細分市場。按州劃分，我們將合併後的視頻遊戲終端（“VGT”）業務視為獨立的運營部門。有關我們在每個應申報細分市場中包含的遊戲物業和VGT業務清單，請參閲 附註2，“重要會計政策”，在我們未經審計的合併財務報表附註中。
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目錄
操作結果
下表列出了我們的合併收入、淨收入和調整後的息税折舊攤銷前利潤，以及按應申報分部劃分的收入和調整後的息税折舊攤銷前利潤。此類細分市場報告與我們衡量業務和內部分配資源的方式一致。我們認為淨收益是根據美國公認會計原則（“GAAP”）與調整後息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則財務指標）計算的最直接可比的財務指標。有關調整後息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率、調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税折舊攤銷前利潤率的定義，以及淨收益與調整後息税折舊攤銷前利潤率及相關利潤率的對賬，請參閲下文 “非公認會計準則財務指標”。
 在截至3月31日的三個月中，
20232022
收入：
東北段$700.5$658.5
南段314.8341.4
西段129.7140.9
中西部細分市場295.3282.9
互動環節233.5141.5
其他 (1)
5.87.3
分段間淘汰 (2)
(6.3)(8.3)
總計$1,673.3$1,564.2
淨收入$514.4$51.6
調整後 EBITDAR：  
東北段$212.9$205.2
南段123.6146.5
西段49.151.2
中西部細分市場125.6125.5
互動環節(5.7)(10.0)
其他 (1)
(27.3)(23.7)
總計 (3)
478.2494.7
與三重淨經營租賃相關的租金支出 (4)
(146.0)(60.1)
調整後 EBITDA$332.2$434.6
淨收入利潤率30.7 %3.3 %
調整後的息税折舊攤銷前利潤率
28.6 %31.6 %
調整後的息税折舊攤銷前利潤率
19.9 %27.8 %
(1)其他類別包括公司的獨立賽車業務，即桑福德-奧蘭多養犬俱樂部、山姆·休斯頓和Valley Race Parks、公司在Freehold Raceway的合資權益以及我們對Retama Park Racetrack的管理合同。直接歸因於財產或以其他方式為支持財產而產生的公司和共享服務活動產生的費用分配給每處財產。其他類別還包括公司間接費用，由某些支出組成，例如：工資單、專業費用、差旅費用以及其他與之無直接相關或未以其他方式分配的一般和管理費用。
(2)主要代表與我們的零售體育博彩相關的細分市場收入減少，這些收入由PENN Interactive運營。
(3)總數是根據可報告的分段（以及其他類別）的總和得出的數學計算得出的。正如下文 “非公認會計準則財務指標” 所指出的那樣，調整後的息税折舊攤銷前利潤率和相關利潤率僅作為估值指標在財務報表之外以合併方式列報。
(4)在截至2023年3月31日的三個月中，涉及以下運營租約：（i）AR PENN Master Lease；（ii）2023 年主租約；（iii）瑪格麗塔維爾租賃；以及（iv）Greektown Lease。
在截至2022年3月31日的三個月中，涉及 (i) PENN Master Lease（具體涉及與代頓賽道好萊塢博彩公司和馬洪寧谷賽馬場好萊塢賭場運營相關的土地和建築部分）；(ii) Meadows Lease；(iii) 瑪格麗塔維爾租約；(iv) Greektown Lease；以及 (v) Tropicana Lease（終止於 2022年9月26日）。
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目錄
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的合併比較
收入
下表列出了我們的合併收入：
 在截至3月31日的三個月中，改變
（百萬美元）20232022$%
收入
賭博$1,324.6 $1,291.2 $33.4 2.6 %
食品、飲料、酒店及其他348.7 273.0 75.7 27.7 %
總收入$1,673.3 $1,564.2 $109.1 7.0 %
遊戲收入為了這三個幾個月已結束 2023年3月31日與去年同期相比增加了3,340萬美元，這主要是由於我們的互動板塊的增加 這得益於我們在線收入的持續增長。
食品、飲料、酒店和其他收入對於 三個月已結束 2023年3月31日與去年同期相比增加了7,570萬美元， 主要是由於收取的博彩税退税金額增加 第三方在線體育博彩和/或 iCasino在線體育博彩和iCasino市場準入的合作伙伴，以及在2023年2月17日收購Barstool後納入Barstool的100％經營業績.
參見 “截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的細分市場比較”以下是收入波動的更詳細解釋。
運營費用
下表列出了我們的合併運營費用：
 在截至3月31日的三個月中，改變
（百萬美元）20232022$%
運營費用
賭博$729.5 $686.6 $42.9 6.2 %
食品、飲料、酒店及其他244.3 171.9 72.4 42.1 %
一般和行政392.9 295.5 97.4 33.0 %
折舊和攤銷107.5 118.2 (10.7)(9.1)%
運營費用總額$1,474.2 $1,272.2 $202.0 15.9 %
遊戲費用主要包括博彩税、工資單、營銷和促銷以及與我們的博彩業務相關的其他費用。的遊戲費用 三個月已結束 2023年3月31日與去年同期相比增加了4,290萬美元，這主要是由於在線遊戲活動增加導致第三方服務提供商費用增加，工資支出增加以及博彩收入增加導致博彩税增加s.
食品、飲料、酒店和其他費用 主要包括工資支出、商品銷售成本以及與我們的食品、飲料、酒店、零售、賽車和互動業務（包括媒體）相關的其他成本。Fo截至三個月的住宿、飲料、酒店和其他費用 2023年3月31日與去年同期相比增加了7240萬美元，主要是由於 訪客量增加，導致工資支出和銷售成本增加，以及增加收取的博彩税報銷金額 第三方在線體育博彩和/或 iCasino 在線體育博彩和iCasino市場準入的合作伙伴，以及2023年2月17日收購Barstool後與Barstool相關的運營費用包括在內。
一般和管理費用 包括合規、設施維護、公用事業、財產和責任保險、監督和安保、遊説費用等項目，以及會計、採購、人力資源、法律和內部審計等行政部門的所有費用。一般和管理費用還包括股票薪酬支出；開業前費用；收購和交易成本；資產處置損益；扣除可扣除費用的保險追回款；或有收購價格債務公允價值的變化；與現金結算的股票獎勵（包括其公允價值的變化）相關的費用；以及與我們的三淨經營租賃相關的租金支出。
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目錄
對於這三個人來説幾個月已結束 2023年3月31日，一般和管理費用與去年同期相比增加了9,740萬美元，這主要是由於2023年2月21日執行了AR PENN主租賃和2023年主租約，與三重淨運營租賃相關的租金支出增加了8,590萬美元。上述租賃交易的影響導致所有土地部分和建築物組成部分歸類為經營租賃，相關的租金支出記入 “一般和行政租賃”，如所述 附註9，“租賃”至我們未經審計的合併財務報表。
折舊和攤銷 對於 三個月已結束 2023年3月31日與去年同期相比減少了1,070萬美元，這主要是由於2023年2月21日執行了AR PENN主租賃和2023年主租約，攤銷成本減少了1,040萬美元。在執行上述租賃交易之前，主要是賓夕法尼亞大學主租約中包含的所有土地部分以及佩裏維爾租約中包含的土地和建築物部分（定義見 “流動性和資本資源”）被歸類為融資租賃，其租賃使用權資產（“ROU”）的攤銷記入 “折舊和攤銷” 費用。上述租賃交易的影響導致與AR PENN Master Lease相關的所有土地部分和建築構件被歸類為運營租賃，相關的租金支出記錄在 “一般和行政部門” 中，如所述 附註9，“租賃”至我們未經審計的合併財務報表。
其他收入（支出）
下表列出了我們的合併其他收入（支出）：
 在截至3月31日的三個月中，改變
（百萬美元）20232022$%
其他收入（支出）
利息支出，淨額$(113.0)$(161.3)$48.3 (29.9)%
利息收入$10.4 $0.5 $9.9 1,980.0 %
來自未合併關聯公司的收入$2.6 $8.7 $(6.1)(70.1)%
收購 Barstool 的淨收益$83.4 $— $83.4 N/M
房地產投資信託基金交易收益，淨額$500.8 $— $500.8 N/M
其他$(1.0)$(40.7)$39.7 (97.5)%
所得税支出$(167.9)$(47.6)$(120.3)252.7 %
N/M-沒意義
利息支出，淨額 減少了4,830萬美元 三與去年同期相比，截至2023年3月31日的月份，主要是由於賓夕法尼亞大學主租賃修正案導致租賃分類發生變化，主租賃利息成本淨減少，如上所述 “流動性和資本資源”，為6,510萬美元，部分被我們的優先擔保信貸額度的利息支出增加1,620萬美元所抵消，這與利率的總體上升有關。
利息收入 增加了 9.9 萬美元 三與去年同期相比，截至2023年3月31日的月份，主要是由於在截至2022年12月31日的年度中開始使用貨幣市場基金執行我們的短期投資策略。
來自未合併關聯公司的收入 主要涉及我們對Barstool的投資（在2023年2月17日收購Barstool之前）以及我們的堪薩斯娛樂和Freehold Raceway合資企業。減少了610萬美元 三個月已結束 與去年同期相比，2023年3月31日是由於我們在未合併關聯公司的投資中獲得的收入減少，僅包括2023年1月1日至2023年2月16日來自Barstool的收入。
收購 Barstool 的淨收益 與我們在2023年2月17日收購尚未由我們擁有的所有已發行Barstool普通股的收益有關，如所述 附註6，“收購”在我們未經審計的合併財務報表附註中。收益包括與收購日前重新計量我們的股權投資相關的6,650萬美元和與收購剩餘64％的Barstool普通股相關的1,690萬美元。
房地產投資信託基金交易收益，淨額 涉及賓夕法尼亞大學主租賃協議的修正和重報，該修正案導致（i）取消確認16億美元的融資債務和（ii）取消確認淨額11億美元的財產和設備。在簽署 2023 年主租約的同時，與 Meadows Lease 相關的個別三重淨租約（如此類條款定義見 “流動性和資本資源”) 和 Perryville Lease（此類術語的定義見 “流動性和資本資源”）已終止，這導致取消確認ROU資產和租賃造成650萬美元的損失
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目錄
負債。見 附註9，“租賃”請訪問我們未經審計的合併財務報表，瞭解有關這兩筆交易的更多細節。
其他 主要涉及PENN Interactive持有的股票證券的已實現和未實現損益、與某些Barstool股票（在2023年2月17日收購Barstool之前）相關的未實現收益和虧損以及雜項收入和支出項目。向公司提供股權證券的同時，還與體育博彩運營商簽訂了多年期協議，涉及我們整個投資組合的在線體育博彩和iCasino市場準入。對於這三個 m幾個月結束了 2023年3月31日，其他收入主要包括320萬美元的未實現持倉虧損，而三百萬美元的未實現持倉虧損為3,870萬美元截至2022年3月31日的月份。
所得税支出截至2023年3月31日的三個月為1.679億美元，而截至2023年3月31日的三個月為4,760萬美元 三截至2022年3月31日的月份。截至2023年3月31日的三個月，我們的有效税率（所得税佔所得税前運營收入的百分比）為23.8％，而截至2023年3月31日的三個月為48.0％ 2022年3月31日。的有效税率的變化 三個月已結束與去年同期相比，2023年3月31日主要是由於税前收入的增加。
我們的有效所得税税率可能會在每個報告期內有所不同，具體取決於我們收入的地理和業務組合、估值補貼的變化以及我們的税收抵免水平等因素。在評估我們實現遞延所得税淨資產的能力時，考慮了其中某些因素和其他因素，包括我們的歷史和税前收益預測。
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的細分市場比較
東北段
在截至3月31日的三個月中，改變
（百萬美元）20232022$%
收入
賭博$629.3 $599.1 $30.2 5.0 %
食品、飲料、酒店及其他71.2 59.4 11.8 19.9 %
總收入$700.5 $658.5 $42.0 6.4 %
調整後的 EBITDAR$212.9 $205.2 $7.7 3.8 %
調整後的息税折舊攤銷前利潤率30.4 %31.2 %-80 bps
北方截至2023年3月31日的三個月中，Heast板塊的收入比上年同期增加了4200萬美元，主要是 由於東北地區房地產賭場、酒店和餐飲場所的遊客人數增加，但由於三州地區競爭加劇，我們在勞倫斯堡好萊塢賭場物業的總收入減少部分抵消了這一增長。
對於這三個人來説幾個月已結束 2023年3月31日 東北板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤增加了770萬美元，廣告調整後的息税折舊攤銷前利潤率降至30.4％，這主要是由於博彩和非博彩收入的增加導致勞動力成本和銷售成本增加。
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目錄
南段
在截至3月31日的三個月中，改變
（百萬美元）20232022$%
收入
賭博$252.1 $278.6 $(26.5)(9.5)%
食品、飲料、酒店及其他62.7 62.8 (0.1)(0.2)%
總收入$314.8 $341.4 $(26.6)(7.8)%
調整後的 EBITDAR$123.6 $146.5 $(22.9)(15.6)%
調整後的息税折舊攤銷前利潤率39.3 %42.9 %-360 bps
截至2023年3月31日的三個月中，南方板塊的收入比上年同期減少了2660萬美元，這主要是由於我們許多物業的訪問量減少。在截至2022年3月31日的三個月中，新奧爾良市中心實施了COVID限制，這增加了我們墨西哥灣沿岸好萊塢賭場、新奧爾良新奧爾良Boomtown和L'Auberge Baton Rouge酒店的遊客人數。此外，在截至2023年3月31日的三個月中，好萊塢圖尼卡賭場的重大冰暴和Ameristar Vicksburg附近的龍捲風影響了這些物業的參觀人數。此外，L'Auberge Lake Charles在截至2023年3月31日的三個月中受到2022年12月開始運營的新競爭對手的影響。
F或者這三個幾個月已結束 2023年3月31日 南方板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤下降了2,290萬美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤率下降至39.3％，這主要是由於上述博彩收入的下降。
西段
在截至3月31日的三個月中，改變
（百萬美元）20232022$%
收入
賭博$94.4 $94.1 $0.3 0.3 %
食品、飲料、酒店及其他35.3 46.8 (11.5)(24.6)%
總收入$129.7 $140.9 $(11.2)(7.9)%
調整後的 EBITDAR$49.1 $51.2 $(2.1)(4.1)%
調整後的息税折舊攤銷前利潤率37.9 %36.3 %160 bps
截至2023年3月31日的三個月，西部板塊的收入比上年同期減少了1,120萬美元，主要是 由於 截至2023年3月31日的三個月不包括拉斯維加斯Tropicana的任何收入，因為這些業務已於2022年9月26日出售，但部分被齊亞公園賭場收入的增加所抵消。
在截至2023年3月31日的三個月中， 如上所述，西部板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤下降了210萬美元，這主要是由於出售了Tropicana Las Vegas。 在截至2023年3月31日的三個月中， 西部板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤率增至37.9％，這主要是由齊亞公園賭場收入增加所推動的。
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目錄
中西部細分市場
在截至3月31日的三個月中，改變
（百萬美元）20232022$%
賭博$265.9 $256.5 $9.4 3.7 %
食品、飲料、酒店及其他29.4 26.4 3.0 11.4 %
總收入$295.3 $282.9 $12.4 4.4 %
調整後的 EBITDAR$125.6 $125.5 $0.1 0.1 %
調整後的息税折舊攤銷前利潤率42.5 %44.4 %-190 bps
截至2023年3月31日的三個月中，中西部板塊的收入比上年同期增加了1,240萬美元，原因是 中西部地區的賭場、酒店和食品和飲料商店的訪問量增加。

在截至2023年3月31日的三個月中， 中西部板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤增加了10萬美元 主要地 由於博彩和非博彩收入增加，但部分被勞動力成本和銷售成本的增加所抵消，反映在 A 中調整後的息税折舊攤銷前利潤率下降了190個基點至42.5％。
交互式分段
在截至3月31日的三個月中，改變
（百萬美元）20232022$%
收入
賭博$82.9 $62.9 $20.0 31.8 %
食品、飲料、酒店及其他150.6 78.6 72.0 91.6 %
總收入$233.5 $141.5 $92.0 65.0 %
調整後的 EBITDAR$(5.7)$(10.0)$4.3 (43.0)%
調整後的息税折舊攤銷前利潤率(2.4)%(7.1)%470 bps
截至2023年3月31日的三個月中，互動板塊的收入比上年同期增加了9,200萬美元，原因是 納入了2023年2月17日收購Barstool後Barstool的100％經營業績，以及與在其他司法管轄區運營相關的遊戲收入的增加，包括2022年4月推出的theScore Bet。此外，截至2023年3月31日的三個月，收入包括9,230萬美元的税收總額，而截至2022年3月31日的三個月分別為5,030萬美元。
在截至2023年3月31日的三個月中， 互動板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤增長主要是由於去年在其他博彩司法管轄區開展業務導致總收入增加。調整後的息税折舊攤銷前利潤率增加是由於收入同比增長速度大於運營支出的增長速度。
其他
在截至3月31日的三個月中，改變
（百萬美元）20232022$%
收入
食品、飲料和其他$5.8 $7.3 $(1.5)(20.5)%
總收入$5.8 $7.3 $(1.5)(20.5)%
調整後的 EBITDAR$(27.3)$(23.7)$(3.6)15.2 %
其他包括公司的獨立賽車業務以及公司管理費用，主要包括某些費用，例如工資、專業費、差旅費用和其他一般和管理費用
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目錄
與之無直接關係或未以其他方式分配。收入 對於 三個月已結束 2023年3月31日 減少了 與之前的相比與之相對應的時期，主要是由於賽車收入的減少。
截至2023年3月31日的三個月，調整後息税折舊攤銷前利潤的變化主要與工資支出的增加有關。
非公認會計準則財務指標
用途和定義
除公認會計準則財務指標外，管理層還使用調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率作為非公認會計準則財務指標。這些非公認會計準則財務指標不應被視為替代或優於根據公認會計原則確定或計算的財務業績和指標。並非所有公司都以相同的方式計算這些非公認會計準則財務指標，因此，可能不是比較不同公司業績的適當指標。
我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息支出的淨收益；利息收入；所得税；折舊和攤銷；股票薪酬；債務清償費用；減值損失；扣除可扣除費用的保險回收額；或有收購價格債務估計公允價值的變化；資產處置損益；現金結算的股票獎勵的預算與實際支出之間的差額；開盤前支出等。調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括 (i) 與房地產投資信託基金交易（包括我們在2023年2月21日與GLPI達成的交易）相關的非現金收益/虧損，如所述 附註9，“租賃”至我們未經審計的合併財務報表）；以及（ii）根據ASC 805 “業務合併”（包括收購 Barstool）衡量的與部分和分步收購相關的非現金收益/虧損。調整後的息税折舊攤銷前利潤包括未合併關聯公司的收入或虧損，我們在非營業項目（例如利息支出，淨額；所得税，折舊和攤銷；以及股票薪酬支出）中所佔份額加回了Barstool Sports, Inc.（在我們於2023年2月17日收購Barstool之前）和我們的堪薩斯娛樂有限責任公司合資企業。調整後的息税折舊攤銷前利潤包括與房地產投資信託基金房東簽訂的三重淨運營租賃相關的租金支出。儘管調整後的息税折舊攤銷前利潤包括與我們的三重淨運營租賃相關的租金支出，但我們認為調整後的息税折舊攤銷前利潤可用作評估合併經營業績的補充指標。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤率定義為調整後的息税折舊攤銷前利潤除以合併收入。
調整後的息税折舊攤銷前利潤具有經濟實質，因為它被管理層用作績效衡量標準來分析我們的業務業績，在評估大型長期賭場酒店項目時尤其重要，因為它為運營決策的當前影響提供了視角，與此類項目的鉅額非運營折舊費用和融資成本分開。我們之所以提出調整後的息税折舊攤銷前利潤，是因為一些投資者和債權人使用調整後的息税折舊攤銷前利潤作為衡量持續業務運營的實力和業績的指標，包括我們償還債務以及為資本支出、收購和運營提供資金的能力。這些計算通常被用作投資者、分析師和信用評級機構評估和比較我們行業內公司的經營業績和價值的基礎。為了更獨立地查看其賭場的運營情況，包括我們在內的博彩公司歷來在調整後的息税折舊攤銷前利潤計算中排除了與特定賭場物業管理無關的某些公司支出。但是，調整後的息税折舊攤銷前利潤不是根據公認會計原則計算的業績或流動性的指標。調整後的息税折舊攤銷前利潤信息作為補充披露列出，因為管理層認為這是衡量博彩行業業績的常用指標，許多人認為它是衡量公司經營業績的關鍵指標。
我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為調整後的息税折舊攤銷前利潤（定義見上文）加上與三重淨運營租賃相關的租金支出（這是運營業務所必需的正常經常性現金運營支出）。調整後的息税折舊攤銷前利潤在財務報表之外以合併為基礎列報，僅作為估值指標。管理層認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤是分析師在估值受三重淨租賃約束的博彩公司時傳統上使用的另一項指標，因為它消除了租賃方式和資本結構變異的影響。該指標之所以作為補充披露包括在內，是因為（i）我們認為調整後的息税折舊攤銷前利潤傳統上由博彩運營商分析師和投資者用來確定博彩運營商的股權價值；（ii）調整後的息税折舊攤銷前利潤是其他金融分析師在估值我們的業務時使用的指標之一。我們認為調整後的息税折舊攤銷前利潤可用於股票估值目的，因為（i）其計算隔離了房地產融資的影響；（ii）使用調整後息税折舊攤銷前利潤的倍數來計算企業價值允許調整資產負債表，以確認與房地產相關的運營租賃產生的估計負債。但是，根據公認會計原則，合併列報的調整後息税折舊攤銷前利潤不是一項財務指標，不應將其視為衡量整體經營業績的指標，也不應將其單獨視為淨收入的替代方案，因為它不包括與我們的三重淨運營租賃相關的租金支出，僅用於本文提及的有限目的。
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目錄
調整後的息税折舊攤銷前利潤率定義為合併後的調整後息税折舊攤銷前利潤除以合併後的收入。調整後的息税折舊攤銷前利潤率在財務報表之外以合併基礎上列報，僅作為估值指標。我們還將按應申報分部劃分的調整後息税折舊攤銷前利潤率定義為每個細分市場的調整後息税折舊攤銷前利潤除以分部收入。
GAAP財務指標與非GAAP財務指標的對賬
下表包括根據公認會計原則確定的淨收益與調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則財務指標）的對賬以及相關利潤率：
 在截至3月31日的三個月中，
（百萬美元）20232022
淨收入$514.4 $51.6 
所得税支出 167.9 47.6 
來自未合併關聯公司的收入(2.6)(8.7)
利息支出，淨額113.0 161.3 
利息收入(10.4)(0.5)
收購 Barstool 的淨收益(83.4)— 
房地產投資信託基金交易收益，淨額(500.8)— 
其他開支1.0 40.7 
營業收入199.1 292.0 
基於股票的薪酬 (1)
16.5 17.0 
以現金結算的股票獎勵差異 (1)(2)
(2.9)(2.9)
處置資產的收益 (1)
— (0.1)
臨時購買價格 (1)
0.3 (0.1)
開業前費用 (1)
— 1.5 
折舊和攤銷107.5 118.2 
扣除可扣除費用後的保險追償金 (1)
— (8.8)
來自未合併關聯公司的收入2.6 8.7 
權益法投資的非經營項目 (3)
4.5 1.8 
其他開支 (1)(3)(4)
4.6 7.3 
調整後 EBITDA332.2 434.6 
與三重淨經營租賃相關的租金支出 (1)
146.0 60.1 
調整後的 EBITDAR$478.2 $494.7 
淨收入利潤率30.7 %3.3 %
調整後的息税折舊攤銷前利潤率19.9 %27.8 %
調整後的息税折舊攤銷前利潤率28.6 %31.6 %
(1) 這些項目包含在公司未經審計的合併運營報表中的 “一般和行政” 中。
(2) 我們的現金結算股票獎勵在每個報告期內主要根據公司普通股的價格調整為公允價值。因此，在任何報告期內，公司普通股價格的重大波動都可能導致現金結算的股票獎勵的預算出現重大差異。
(3) 主要包括在我們收購剩餘64％的Barstool普通股之前與Barstool相關的利息支出、淨收入、所得税、折舊和攤銷以及股票薪酬支出（見 附註6，“收購”在我們未經審計的合併財務報表（和我們的堪薩斯娛樂合資企業）的附註中。
(4) 包括非經常性收購和交易成本，以及與實施我們的新企業資源管理系統相關的財務轉型成本。
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目錄
流動性和資本資源
我們的主要流動性和資本資源來源過去和預計將是運營現金流、銀行借款以及發行債務和股權證券的收益。我們的持續流動性將取決於多種因素，包括可用現金資源、運營、收購或投資產生的現金流、開發項目建設資金以及我們對債務協議中包含的契約的遵守情況。
 在截至3月31日的三個月中，改變
（百萬美元）20232022$%
經營活動提供的淨現金$147.7 $224.9 $(77.2)(34.3)%
用於投資活動的淨現金$(378.2)$(39.6)$(338.6)855.1%
用於融資活動的淨現金$(83.0)$(239.2)$156.2 (65.3)%
運營現金流
我們的運營現金流趨勢往往遵循營業收入的趨勢，不包括非現金費用，但可能會受到營運資金變化、支付大量利息、納税或退款的時間以及未合併關聯公司的分配的影響。在截至2023年3月31日的三個月中，經營活動提供的淨現金減少了7,720萬美元，這主要是由於與應計賽車負債、應計資本支出、薪資相關負債以及向第三方服務提供商付款時間相關的營運資本變化的負面影響。
投資現金流
截至2023年3月31日的三個月，用於投資活動的現金為3.782億美元，主要來自收購Barstool的對價（扣除收購的現金）為3.146億美元，資本支出為6,320萬美元。在截至2022年3月31日的三個月中，用於投資活動的現金為3,960萬美元，主要與6,560萬美元的資本支出有關，但被勞拉颶風的保險收益所抵消。
資本支出
資本支出以項目資本（新設施或擴建）或維護（更換）的形式入賬，其中包括我們的Barstool品牌零售體育博彩、我們的無現金、無卡和非接觸式技術以及酒店翻新等項目。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，經營活動提供的現金以及經修訂的循環信貸額度和循環額度下的可用現金可用於為我們的資本支出提供資金（視情況而定）。
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，資本支出分別為6,320萬美元和6,560萬美元。 在截至2023年12月31日的年度中，我們的預計資本支出，包括保險收益，約為4.13億美元， 其中包括截至2023年3月31日的三個月中產生的6,320萬美元的資本支出，以及我們的三淨租賃要求我們花費總收入的特定百分比的資本支出。
融資現金流
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，用於融資活動的淨現金總額分別為8,300萬美元和2.392億美元，主要與回購我們分別為5,000萬美元和1.751億美元的普通股有關。
截至2023年3月31日，我們的本金總額為28億美元，包括修訂後的信貸額度下的15億美元未償債務，5.625％的優先無抵押票據下的4億美元未償債務，4.125％的優先無抵押票據下的4億美元未償債務，2.75％的可轉換票據下的3.305億美元未償還以及1.635億美元的其他未償長期債務。我們的修訂後的循環信貸額度沒有提取任何款項。我們沒有在2026年之前到期的債務。截至2023年3月31日，根據簽發的信用證，我們有有條件債務
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目錄
根據經修訂的信貸額度，面額總額為2350萬美元，因此我們修訂後的循環信貸額度下的可用借貸能力為9.765億美元。
盟約
除其他義務外，我們的修訂後的信貸額度、5.625％的票據和4.125％的票據要求我們維持特定的財務比率並通過某些財務測試。此外，我們修訂後的信貸額度，即5.625％的票據和4.125％的票據，限制了我們承擔額外債務、承擔擔保義務、修改債務工具、支付股息、設立資產留置權、進行投資、進行合併或合併以及以其他方式限制公司活動的能力。我們的債務協議還包含慣常的違約事件，包括要求我們滿足AR PENN Master Lease、2023 年主租約、PENN 主租賃（2023 年 1 月 1 日之前）和 Pinnacle Master Lease（均定義見下文）的某些要求的交叉違約條款，每項要求均為 GLPI。如果我們無法履行財務契約或發生交叉違約，則可能觸發/加快付款期限。
截至2023年3月31日，公司遵守了所有必要的財務契約。公司認為，在向美國證券交易委員會提交本10-Q表季度報告之日後的至少十二個月內，它將遵守其所有必需的財務契約。
參見 附註8，“長期債務”，在我們未經審計的合併財務報表附註中，以獲取有關公司債務和其他長期債務的更多信息。
股票回購授權
2022 年 2 月 1 日，賓夕法尼亞大學董事會批准了 7.5 億美元的股票回購授權，該授權將於 2025 年 1 月 31 日到期（“2022 年 2 月授權”）。
2022年12月6日，第二項股票回購計劃獲得批准，額外撥款7.5億美元（“2022年12月授權”）。2022 年 12 月的授權將於 2025 年 12 月 31 日到期。
公司計劃在根據2022年12月的授權進行任何回購之前，利用2022年2月授權下的剩餘產能。公司的回購將取決於可用流動性、總體市場和經濟狀況、資本的替代用途和其他因素。根據適用的證券法律法規和其他法律要求，可以不時通過10b5-1交易計劃、公開市場交易、大宗交易或私下交易進行股票回購。沒有要求公司回購的最低股份數量，回購授權可以隨時暫停或終止，恕不另行通知。
在截至2023年3月31日的三個月中，根據2022年2月的授權，公司以5,000萬美元的價格通過公開市場交易回購了1,646,963股普通股，平均每股30.36美元。在我們未經審計的合併資產負債表中，所有回購股票的成本均記錄為 “國庫股”。
在截至2023年3月31日的季度之後，公司以每股29.21美元的平均價格回購了647,319股普通股，總金額為1,890萬美元。截至2023年5月3日，2022年2月授權和我們2022年12月授權下的剩餘可用資金分別為8,040萬美元和7.5億美元。
三重淨租賃
我們運營中使用的大多數房地產資產（即土地和建築物）受三重淨主租約的約束；其中最重要的是AR PENN Master Lease、2023 Master Lease、PENN Master Lease（2023 年 1 月 1 日之前）和 Pinnacle Master Lease（定義見這些術語） 附註9，“租賃”，與GLPI一起出現在我們未經審計的合併財務報表附註中，統稱為 “主租賃”）。我們將主租約、佩裏維爾租約（如適用）、梅多斯租約（如適用）、瑪格麗塔維爾租約、希臘城租約、Tropicana 租約（2022 年 9 月 26 日終止）和 Morgantown Lease 統稱為 “三網租約”。公司的三重淨租賃記作經營租賃、融資租賃或融資債務。
2023 年 2 月 21 日，如中所述 附註9，“租賃”在我們未經審計的合併財務報表附註中，公司和GLPI簽訂了自2023年1月1日起生效的AR PENN主租約，以（i）移除奧羅拉、喬利埃特、哥倫布、託萊多和M Resort的土地和建築物，以及（ii）對租金進行相關調整，之後AR PENN Master Lease的初始租金為2.841億美元，包括2.082億美元的建築基礎租金，4,300萬美元的土地基本租金和3,290萬美元的百分比租金（這些術語在AR PENN主租賃中定義）。在執行AR PENN Master Lease之後，公司租賃了與其中14項相關的房地產資產
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目錄
通過三重淨主租約在其運營中使用的博彩設施。AR PENN Master Lease 的當前期限將於 2033 年 10 月 31 日到期，此後包含三個續訂期限，每個續訂期限均為五年，條款和條件相同，可由公司選擇行使。
在執行AR PENN Master Lease的同時，公司與GLPI簽訂了2023年主租約，自2023年1月1日起生效，具體適用於與Aurora、Joliet、Columbus、Toledo、M Resort、Meadows和Perryville相關的房產以及主開發協議。2023年主租賃的初始期限至2033年10月31日，隨後的三個五年續訂期均相同，可由公司選擇行使。2023 年主租賃終止了與 Meadows 和 Perryville 相關的個人三重淨租約。2023 年主租賃和 AR PENN Master Lease 是交叉違約、交叉抵押和共同終止的，受母公司擔保的約束。
2023年主租賃包括等於2.322億美元的2023年主租賃基本租金，主開發協議包含額外租金（連同2023年主租賃基本租金，即 “2023年主租賃租金”）等於（i）賓夕法尼亞大學從GLPI獲得的任何奧羅拉項目資金的7.75％，以及（ii）根據當時的GLPI股價，賓夕法尼亞大學從GLPI獲得的任何項目資金的百分比其他開發項目。主開發協議規定，根據主開發協議中規定的某些條款和條件，GLPI將應賓夕法尼亞大學的要求為Aurora項目提供高達2.25億美元的資金，為其他開發項目總共提供高達3.5億美元的資金。GLPI的這些融資義務將於2026年1月1日到期。2023 年主租賃租金將一次性增加 140 萬美元，自 2027 年 11 月 1 日起生效。2023 年 11 月 1 日，2023 年主租賃租金將進一步受到 1.5% 的固定自動扶梯的約束，此後每年一次。主開發協議規定，賓夕法尼亞大學可以選擇在GLPI開始任何旨在為此類項目提供資金的股權或債務發行或信貸額度提取之前不繼續進行開發項目，在某些情況下，前提是GLPI將獲得與此類已終止項目有關的所有成本和開支的補償。奧羅拉項目和其他開發項目均需獲得必要的監管和其他政府批准。
根據我們的三網租賃，除了房地產資產的租賃費用外，我們還需要支付以下費用：（i）所有設施維護；（ii）與租賃物業和在租賃物業上開展的業務有關的所有保險；（iii）對租賃物業徵收或與租賃物業有關的税款（出租人收入税除外）；（iv）所有租户資本改善税；以及（v) 租賃財產和開展業務所需或適當的所有公用事業和其他服務租賃的財產。此外，我們的三網租賃將受到年度自動扶梯和定期百分比租金重置的影響（視情況而定）。見 附註9，“租賃”，在我們未經審計的合併財務報表附註中，供進一步討論和披露與公司租賃有關的信息。
根據三網租賃向我們的房地產投資信託基金房東付款
向我們的房地產投資信託基金房東GLPI和VICI支付的款項總額如下：
 在截至3月31日的三個月中，
（單位：百萬）20232022
AR PENN 主租約$71.1 $— 
2023 年主租約58.0 — 
賓夕法尼亞大學主租約— 119.2 
Pinnacle Mast84.1 82.5 
佩裏維爾租約— 1.9 
梅多斯租約— 6.2 
瑪格麗塔維爾租約6.4 5.9 
希臘城租約12.8 12.8 
摩根敦租約 0.8 0.8 
總計 (1)
$233.2 $229.3 
(1)在截至2022年3月31日的三個月中，根據Tropicana租約應付的租金為名義租金。因此，它已從上表中排除。Tropicana 租約於 2022 年 9 月 26 日終止。
外表 
根據我們目前的運營水平，我們認為運營產生的現金和手頭現金，加上修訂後的信貸額度下的可用金額，將足以履行我們在三重貸款下的預期義務
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目錄
可預見的將來的淨租賃、還本付息要求、資本支出和營運資本需求。但是，我們從運營中產生足夠現金流的能力將取決於一系列經濟、競爭和商業因素，其中許多因素是我們無法控制的。我們無法確定：（i）全球供應鏈中斷、物價通脹、利率上升對美國經濟的影響、經濟增長放緩、地緣政治的不確定性以及多家銀行倒閉後銀行業不穩定的影響；（ii）我們的預期收益預測能否實現；（iii）我們的收購將實現預期的協同效應；（iv）未來的借款將根據我們的修正後的信貸額度或以其他方式提供信貸市場使我們能夠為我們提供服務債務或進行預期的資本支出。我們警告説，我們整個投資組合的表現和趨勢可能不會持續下去。此外，儘管我們預計未來增長的很大一部分將來自於在媒體、零售和在線體育博彩、iCasino和社交遊戲等其他分銷渠道中尋找機會；來自以合理估值收購博彩物業；新建項目；開發項目；以及滲透不足市場的管轄權擴張和房地產擴張，但無法保證情況會如此。如果我們在未來完成重大收購或進行任何大規模的房地產擴張，我們的現金需求可能會大幅增加，我們可能需要增加借款或完成股權或債務融資以滿足這些要求。見第一部分，第 1A 項。公司截至2022年12月31日止年度的10-K表的 “風險因素”，用於討論與公司資本結構相關的其他風險。

我們歷來維持由股權和債務融資混合組成的資本結構。我們調整槓桿作用，在市場上尋找機會，努力為股東最大限度地提高企業價值。我們希望在債務到期之前通過運營產生的內部資金和/或通過債務或股票市場為債務或股票市場再融資來履行到期的債務義務。
關鍵會計估計
對我們關鍵會計估算的完整討論包含在我們截至2022年12月31日的年度的10-K表中。除下文討論外，在此期間，我們的關鍵會計估算沒有重大變化 三個月已結束2023 年 3 月 31 日。
租賃
評估每份AR PENN主租賃和2023年主租賃中包含的土地和建築構件的租賃分類（如所述） 附註9，“租賃”，在我們未經審計的合併財務報表附註中）要求管理層做出重要的估計和假設。其中包括對以下因素的估計：(i) 土地和建築資產的公允價值；(ii) 租賃期限，包括是否有合理的續訂條款得到行使；以及 (iii) 租賃期內的貼現率（抵押增量借款利率）。此外，管理層評估了這些協議應作為單獨合同還是合併合同入賬，以及應將AR PENN Master Lease視為租賃修改還是新租約。
業務合併
與公司收購 Barstool 有關（如所述） 附註6，“收購”在我們未經審計的合併財務報表附註中，估值已完成，以確定收購價格的分配。估值中考慮的因素包括公司對收購進行盡職調查後收集的數據、對未來運營的預測以及從第三方估值專家那裏獲得的數據（視情況而定）。
我們將企業合併收購價格分配給收購的有形和可識別的無形資產以及根據其公允價值承擔的負債。收購價格超過這些公允價值的部分被記錄為商譽。
考慮這種業務合併需要管理層做出重要的估計和假設，包括我們對無形資產的估計，例如Barstool的商號、廣告關係、其他商號和品牌以及客户關係。儘管我們認為所做的估計和假設是合理和適當的，但它們本質上是不確定的。估值中使用的最重要的假設包括：（1）收入增長；（2）折扣率；（3）有效所得税税率；（4）未來終端價值；以及（5）使用Barstool商標假設的博彩特許權使用費。這些假設是根據Barstool和PENN運營的當前競爭市場的歷史趨勢以及對未來表現的預測制定的。關於我們的商品名稱和客户關係的重要假設涉及為重置成本分析選擇合適的特許權使用費率和成本估算。利用有無的方法對廣告關係進行了重視。在採用特許權使用費減免方法的情況下，重要假設包括預測歸屬於資產的收入、特許權使用費率、過時因素、估計的協同效應和折扣率。在使用重置成本方法的情況下，重要的假設包括估算更換所需的成本和時間、確定更換期的機會成本以及估算開發成本的加價。在使用有無方法的情況下，重要的假設包括預測
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具有直接廣告關係的收入，預測沒有直接廣告關係的收入，並確定折扣率。
最近發佈的會計公告
有關新的會計公告以及這些聲明對我們未經審計的合併財務報表的影響的信息，請參閲 附註3，“新會計公告”在我們未經審計的合併財務報表附註中。
有關前瞻性陳述的重要因素
本10-Q表格包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。這些陳述可以通過使用前瞻性術語來識別，例如 “期望”、“相信”、“估計”、“項目”、“打算”、“計劃”、“目標”、“尋求”、“可能”、“將”、“應該” 或 “預期”，或者這些或類似詞語的負面或其他變體，也可以通過對未來事件、策略或風險和不確定性的討論來識別。具體而言，前瞻性陳述包括但不限於以下方面的陳述：公司對未來經營業績和財務狀況的預期、有關指導的假設，包括公司產品和技術投資的規模和時機；公司的預期股票回購；公司對零售/移動/在線體育博彩、iCasino、社交遊戲和零售業務的業績預期以及競爭的影響；公司的發展和它的推出互動細分市場在新司法管轄區的產品以及對現有互動細分市場的產品的改進，包括Barstool Sportsbook和Casino以及theScore Bet體育博彩和賭場應用程序的內容，以及將Barstool Sportsbook遷移到我們的專有玩家賬户管理系統以及風險和交易平臺；公司對收購Barstool Sports Inc.（“Barstool”）及其產品未來成功的預期；公司對整合的期望以及與之相關的協同效應公司對Score Media and Gaming, Inc.和Barstool的整合；公司媒體業務的持續增長和貨幣化；公司對無現金、無卡和非接觸式（3C）技術的持續推出及其潛在收益的預期；公司的開發項目，包括好萊塢奧羅拉、喬利埃特、哥倫布和M Resort Spa Casino的潛在開發項目；我們為我們的開發項目獲得融資的能力有吸引力的條款；以及時機、成本和預期計劃資本支出對公司經營業績的影響； 聯邦、州、省或地方層面與我們的業務相關的監管、立法、行政或司法決定以及任何此類行動的影響。
此類陳述均受風險、不確定性和情況變化的影響，這些風險和不確定性可能會對公司未來的財務業績和業務產生重大影響。因此，公司警告説，此處包含的前瞻性陳述受重要因素的限制，這些因素可能導致實際業績與此類陳述所反映的結果存在重大差異。這些因素包括：公司運營所在市場的經濟和市場狀況的影響；與其他娛樂、體育內容和賭場遊戲體驗的競爭；產品和技術投資的時機、成本和預期影響；與國際運營、許可、許可、融資、批准和其他與新或現有司法管轄區增長相關的突發事件相關的風險；以及公司截至年度的10-K表年度報告中描述的其他風險和不確定性 2022年12月31日，隨後的10-Q表季度報告和8-K表最新報告，均已提交給美國證券交易委員會。除非法律要求，否則公司不打算公開更新任何前瞻性陳述。考慮到這些風險、不確定性和假設，本10-Q表格中討論的前瞻性事件可能不會發生。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
經修訂的信貸額度下的短期浮動借款利率的利率發生不利變化，我們面臨着市場風險。截至2023年3月31日，公司經修訂的信貸額度的未償餘額總額為15億美元，包括5.294億美元的經修訂的定期貸款A融資和9.925億美元的經修訂的定期貸款B融資。截至2023年3月31日，我們在經修訂的循環信貸額度下有9.765億美元的可用借貸能力。
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下表提供了截至2023年3月31日有關我們對利率變化敏感的長期債務的信息，包括在所述十二個月期間到期的名義金額以及按到期日劃分的相關加權平均利率。
（百萬美元）4/1/23 - 3/31/244/1/24 - 3/31/254/1/25 - 3/31/264/1/26 - 3/31/274/1/27 - 3/31/28此後總計公允價值
固定利率$—$—$—$400.0$—$—$400.0 $373.0 
平均利率5.625 %
固定利率$—$—$—$—$—$400.0$400.0 $330.0 
平均利率4.125 %
固定利率$—$—$—$330.5$—$—$330.5 $473.7 
平均利率2.750 %
可變費率$37.5$37.5$37.5$37.5$429.4$942.5$1,521.9 $1,515.3 
平均利率 (1)
4.910 %4.930 %4.950 %4.960 %4.760 %5.670 %
(1)估計利率，反映了截至2023年3月31日的遠期SOFR加上適用於浮動利率借貸的SOFR利差。
外幣匯率風險
我們面臨貨幣折算風險，因為我們的國際實體的業績以當地貨幣報告，然後我們會將其轉換為美元，以納入未經審計的合併財務報表中。因此，外匯匯率之間的變化，尤其是加元兑美元的變化，會影響我們記錄的國外資產、負債、收入和支出的金額，並可能對我們的財務業績產生負面影響。theScore的業績以加元報告，然後我們將加元轉換為美元，以包含在未經審計的合併財務報表中。我們目前沒有訂立套期保值安排，以最大限度地減少外匯波動對我們運營的影響。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們產生了分別為820萬美元和3580萬美元的未實現外幣折算調整收益，如我們未經審計的合併綜合收益表中的 “該期間的外幣折算調整” 所報告。
第 4 項。控制和程序
截至2023年3月31日，公司管理層在我們的首席執行官和首席財務官的監督和參與下，評估了公司披露控制和程序（定義見經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）下第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據這項評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序自2023年3月31日起生效，以確保公司在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息（i）在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總、評估和報告；（ii）累積並傳達給公司的管理，酌情包括公司的首席執行官和首席財務官，以便及時就必要的披露做出決定。
在截至2023年3月31日的季度中，我們的財務報告內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

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第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
我們是其他一些未決法律訴訟的當事方。管理層預計，此類訴訟的結果，無論是個人還是總體結果，都不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。
第 1A 項。風險因素
關於影響我們業務和財務業績的風險因素的討論載於我們截至2022年12月31日的2022年10-K表年度報告。除非下文討論，否則我們先前在2022年10-K表年度報告中披露的風險因素沒有重大變化。
影響金融服務行業的不利事態發展，包括涉及金融機構或交易對手的流動性、違約或不履約的事件或疑慮，可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生不利影響。
涉及流動性有限、違約、不履約或其他不利事態發展的事件，影響金融機構、交易對手或整個金融服務行業的其他公司，或者對此類事件或其他類似風險的擔憂或傳聞，過去和將來都可能導致整個市場的流動性問題。儘管我們根據我們認為必要或適當的方式評估銀行和客户關係，但影響我們、金融服務行業或整個經濟的因素可能會嚴重損害我們獲得足夠數額的資金來源和其他信貸安排，以資助或資本化我們當前和預計的未來業務運營。除其他外，這些因素可能包括諸如流動性限制或失靈、履行各種類型的金融、信貸或流動性協議或安排下的義務的能力、金融服務行業或金融市場的混亂或不穩定，或對金融服務行業公司前景的擔憂或負面期望等事件。
此外，投資者對美國或國際金融體系的擔憂可能導致不太有利的商業融資條件，包括更高的利率或成本以及更嚴格的財務和運營契約，或者對獲得信貸和流動性來源的系統性限制，從而使我們更難以可接受的條件或根本無法獲得融資。除其他風險外，可用資金或獲得我們的現金和流動性資源的任何減少都可能對我們履行運營費用、財務義務或履行其他義務的能力產生不利影響，或者導致我們違反合同義務。任何這些影響，或由上述因素或上述未描述的其他相關或類似因素產生的任何其他影響，都可能對我們的流動性以及我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
結合賓夕法尼亞大學與Barstool之間的2020年2月20日股票購買協議，公司向與Barstool關聯的某些個人股東發行了883股面值為0.01美元的D系列優先股（“D系列優先股”）。D系列優先股中有1/1,000股可轉換為一股賓夕法尼亞大學普通股。根據2020年2月股票購買協議的規定，向與Barstool關聯的某些個人股東發行的D系列優先股仍可在四年內分批轉換為賓夕法尼亞大學普通股。
2023 年 3 月 3 日，227 股 D 系列優先股轉換為普通股。轉換後，公司發行了226,800股普通股，面值為0.01美元。根據《證券法》第4（a）（2）條，這些發行免於註冊。截至2023年3月31日，89股D系列優先股可以轉換為賓夕法尼亞大學普通股。
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下表列出了我們在2023年第一季度回購的普通股總數、每股支付的平均價格、我們在股票回購計劃中回購的股票數量以及根據我們的股票回購計劃在適用財政期結束時仍可以回購的股票的大致美元價值：
（百萬美元，每股數據除外）
購買的股票總數 (1)
每股支付的平均價格
作為公開宣佈計劃的一部分購買的股票總數 (2)
根據計劃或計劃可能購買的股票的最大美元價值
2023 年 1 月 1 日-2023 年 1 月 31 日997,480 $31.09 979,794 $118.8 
2023 年 2 月 1 日-2023 年 2 月 28 日87,172 $34.96 85,894 $115.8 
2023 年 3 月 1 日-2023 年 3 月 31 日630,008 $28.56 581,275 $99.3 
總計1,714,660 $30.36 1,646,963 
(1)包括在截至2023年1月31日、2月28日和3月31日的幾個月中，分別為繳納員工限制性股票歸屬時應繳的税款而預扣的17,686股、1,278股和48,733股。
(2)2022 年 2 月 1 日，我們的董事會授權不時通過公開市場或私下談判交易回購高達 7.5 億美元的普通股（“2022 年 2 月授權”）。回購授權將於 2025 年 1 月 31 日到期。2022 年 12 月 6 日，我們的董事會批准了一項額外的 7.5 億美元此類回購計劃，該計劃將於 2025 年 12 月 31 日到期（“2022 年 12 月授權”）。由於我們尚未使用2022年2月授權下的全部金額，因此2022年12月的授權仍處於滿負荷狀態。股票回購（如果有）將使用我們的可用流動性提供資金。股票回購的時間和數量將取決於多種因素，包括市場狀況以及公司和監管方面的考慮。截至2023年3月31日，我們共回購了19,208,251股普通股，平均價格為33.89美元。
第 6 項。展品
展覽 
數字展品描述
10.1
特此參照公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告附錄10.22，由賓夕法尼亞租户有限責任公司和Gaming and Leisure Properties, Inc.之間於2023年1月1日修訂和重述的賓夕法尼亞大學主租約。（美國證券交易委員會文件編號 000-24206）
10.2
特此參照公司截至2022年12月31日的10-K表年度報告附錄10.23，納入賓夕法尼亞租户有限責任公司和Gaming and Leisure Properties, Inc.之間的2023年1月1日主租約。（美國證券交易委員會文件編號 000-24206）
31.1*
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條獲得首席執行官認證。
31.2*
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條進行首席財務官認證。
32.1**
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條獲得的首席執行官認證。
32.2**
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條獲得的首席財務官認證。
101.INSXBRL 實例文檔-實例文檔不出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104封面內聯 XBRL 文件（包含在附錄 101 中）
*隨函提交。
**隨函提供。
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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 賓夕法尼亞娛樂公司
註明日期：2023年5月4日來自：/s/Christine LaBombard
  克里斯汀·拉邦巴德
  高級副總裁兼首席會計官

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