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證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
(Mark One)
| | | | | |
☒ | 根據1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條提交的季度報告 |
在截至的季度期間 2023年3月31日
或者
| | | | | |
☐ | 根據1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條提交的過渡報告 |
對於從到的過渡期
委員會檔案編號 001-34950
SABRA HEALTHCARE REIT, INC.
(其章程中規定的註冊人的確切姓名)
| | | | | | | | |
馬裏蘭州 | | 27-2560479 |
(公司註冊國) | | (美國國税局僱主識別號) |
馮·卡爾曼大道 18500 號,550 號套房
爾灣, 加州92612
(888) 393-8248
(註冊人的地址、郵政編碼和電話號碼)
根據該法第12(b)條註冊的證券:
| | | | | | | | |
每個班級的標題 | 交易品種 | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,面值0.01美元 | SBRA | 納斯達克股票市場有限責任公司 |
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告,以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的 ☒沒有☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內(或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據第 S-T 法規(本章第 232.405 節)第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的 ☒沒有☐
用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速過濾器 | | ☒ | | 加速過濾器 | | ☐ |
非加速過濾器 | | ☐ | | 規模較小的申報公司 | | ☐ |
| | | | 新興成長型公司 | | ☐ |
如果是新興成長型公司,請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(a)條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(定義見《交易法》第12b-2條)。是的☐沒有☒
截至2023年4月27日,有 231,195,148註冊人面值0.01美元的已發行普通股的股票。
SABRA HEALTH CARE REIT, INC.和子公司
索引
| | | | | | | | |
| 頁面 數字 |
第一部分財務信息 | |
| | |
第 1 項。 | 財務報表: | |
| | |
| 合併資產負債表 | 4 |
| | |
| 合併(虧損)收益表 | 5 |
| | |
| 綜合(虧損)收益合併報表 | 6 |
| | |
| 合併權益表 | 7 |
| | |
| 合併現金流量表 | 8 |
| | |
| 合併財務報表附註 | 9 |
| | |
第 2 項。 | 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | 26 |
| | |
第 3 項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 37 |
| | |
第 4 項。 | 控制和程序 | 37 |
| |
第二部分。其他信息 | |
| | |
第 1 項。 | 法律訴訟 | 38 |
| | |
第 1A 項。 | 風險因素 | 38 |
| | |
第 6 項。 | 展品 | 38 |
| |
簽名 | 40 |
本文件中提及的 “Sabra”、“我們”、“我們的” 和 “我們” 是指Sabra Health Care REIT, Inc.及其直接和間接合並子公司,而不是任何其他個人。
關於前瞻性陳述的聲明
本10-Q表季度報告(以下簡稱 “10-Q”)中的某些陳述包含 “前瞻性” 信息,該術語由1995年《私人證券訴訟改革法》定義。任何與歷史或當前事實或事項無關的陳述均為前瞻性陳述。前瞻性陳述的示例包括所有關於我們的預期未來財務狀況、經營業績、現金流、流動性、融資計劃、業務戰略、租户、借款人和老年人住房管理社區(定義見下文)、分紅和其他分配的預期金額和時間、預計支出和資本支出、競爭地位、增長機會、潛在投資、潛在處置、未來運營計劃和目標以及合規性和變化的陳述政府法規。你可以通過使用前瞻性詞語來識別某些前瞻性陳述,例如 “預期”、“相信”、“計劃”、“估計”、“期望”、“打算”、“應該”、“可能” 和其他類似的表達方式,儘管並非所有前瞻性陳述都包含這些識別性詞語。
由於各種因素,包括以下因素,我們的實際業績可能與我們的前瞻性陳述所預測或設想的業績存在重大差異:
•流行病或流行病,包括 COVID-19,以及對我們的租户、借款人和老年人住房管理社區的相關影響;
•勞動力成本增加和失業率處於歷史最低水平;
•市場利率和通貨膨脹率上升;
•我們的養老住房管理社區的運營風險;
•我們行業的競爭條件;
•關鍵管理人員的流失;
•影響我們財產的未投保或保險不足的損失;
•與我們的資產會計相關的潛在減值費用和調整;
•由於隨後的華碩修訂的2016-02年會計準則更新(“ASU”)(“租賃”),我們報告的租金和相關收入的潛在差異;
•與我們在未合併合資企業中的投資相關的風險;
•災難性天氣和其他自然或人為災害、氣候變化對我們財產的影響以及未能實施可持續和節能措施;
•我們的租户、借款人和老年人住房管理社區的運營成本增加和競爭;
•加強醫療監管和執法;
•我們的租户依賴政府和其他第三方付款人計劃的報銷;
•我們的租户、運營商或借款人宣佈破產或破產的影響;
•我們尋找替代租户的能力以及購置新房產時不可預見的成本的影響;
•訴訟和保險成本上漲對我們租户業務的影響;
•醫療財產轉讓所需的監管批准的影響;
•與我們擁有的房地產相關的環境合規成本和負債;
•我們的租户、借款人或運營商未能遵守適用的隱私和數據安全法律,或者嚴重違反我們或我們的租户、借款人或運營商的信息技術;
•我們專注於醫療房地產行業,尤其是熟練護理/過渡護理機構和老年人住房社區,與投資多個行業相比,這使得我們的盈利能力更容易受到特定行業下滑的影響;
•大量債務以及我們償還債務的能力;
•我們的債務協議中的契約可能會限制我們以優惠條件支付股息、進行投資、承擔額外債務和為債務再融資的能力;
•我們的信用評級的不利變化;
•我們按預期水平分配股息的能力;
•我們通過股權和債務融資籌集資金的能力;
•宏觀經濟狀況的變化和不確定性以及金融市場的混亂;
•與我們在美國境外的財產所有權相關的風險,包括貨幣波動;
•房地產投資的流動性相對較差;
•根據聯邦税法,我們維持房地產投資信託基金(“REIT”)地位的能力;
•遵守房地產投資信託基金的要求以及與我們的房地產投資信託地位相關的某些税收和税務監管事項;
•影響房地產投資信託基金的税收法律法規的變化;
•我們的管理文件和馬裏蘭州法律規定的所有權限制和收購防禦措施,這可能會限制控制權變更或業務合併機會;以及
•我們的章程中的專屬論壇條款。
我們敦促您仔細考慮這些風險,並審查我們就可能對我們的前瞻性陳述結果及未來業務和經營業績產生重大影響的風險和其他因素所做的額外披露,包括我們在截至2022年12月31日的10-K表年度報告(我們的 “2022年10-K表年度報告”)第一部分第1A項 “風險因素” 中披露的內容,因為此類風險因素可能會被修改、補充或取代不時受到我們向美國證券交易委員會提交的其他報告的影響(“SEC”),包括隨後的10-K表年度報告和10-Q表季度報告。我們提醒您,本10季度的任何前瞻性陳述都不能保證未來的業績、事件或業績,您不應過分依賴這些前瞻性陳述,這些陳述僅代表截至本報告發布之日。除非法律要求,否則我們無意更新任何前瞻性信息以反映本10季度之後的事件或情況,或反映意外事件的發生,我們也沒有義務更新任何前瞻性信息。
第一部分財務信息
SABRA HEALTHCARE REIT, INC.
合併資產負債表
(千美元,每股數據除外)
| | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| (未經審計) | | |
資產 | | | |
扣除累計折舊後的房地產投資952,791和 $913,345分別截至2023年3月31日和2022年12月31日 | $ | 4,797,041 | | | $ | 4,959,343 | |
應收貸款和其他投資,淨額 | 409,079 | | | 411,396 | |
投資未合併的合資企業 | 139,402 | | | 134,962 | |
現金和現金等價物 | 33,532 | | | 49,308 | |
限制性現金 | 5,152 | | | 4,624 | |
| | | |
租賃無形資產,淨額 | 39,369 | | | 40,131 | |
應收賬款、預付費用和其他資產,淨額 | 132,736 | | | 147,908 | |
總資產 | $ | 5,556,311 | | | $ | 5,747,672 | |
| | | |
負債 | | | |
有擔保債務,淨額 | $ | 48,754 | | | $ | 49,232 | |
循環信貸額度 | 79,563 | | | 196,982 | |
定期貸款,淨額 | 533,657 | | | 526,129 | |
優先無抵押票據,淨額 | 1,734,644 | | | 1,734,431 | |
| | | |
應付賬款和應計負債 | 143,002 | | | 142,259 | |
租賃無形負債,淨額 | 40,464 | | | 42,244 | |
| | | |
負債總額 | 2,580,084 | | | 2,691,277 | |
| | | |
承付款和或有開支(注12) | | | |
| | | |
公平 | | | |
優先股,$0.01面值; 10,000,000授權股份, 零截至2023年3月31日和2022年12月31日的已發行和流通股票 | — | | | — | |
普通股,$0.01面值; 500,000,000授權股份, 231,195,148和 231,009,295分別截至2023年3月31日和2022年12月31日的已發行和流通股票 | 2,312 | | | 2,310 | |
額外的實收資本 | 4,487,707 | | | 4,486,967 | |
超過淨收益的累計分配 | (1,531,230) | | | (1,451,945) | |
累計其他綜合收益 | 17,438 | | | 19,063 | |
| | | |
| | | |
權益總額 | 2,976,227 | | | 3,056,395 | |
負債和權益總額 | $ | 5,556,311 | | | $ | 5,747,672 | |
見合併財務報表附註。
SABRA HEALTHCARE REIT, INC.
合併(虧損)收益表
(千美元,每股數據除外)
(未經審計)
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| 截至3月31日的三個月 | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
收入: | | | | | | | |
租金及相關收入(注4) | $ | 95,870 | | | $ | 109,886 | | | | | |
居民費用和服務 | 56,721 | | | 42,227 | | | | | |
利息和其他收入 | 8,733 | | | 10,992 | | | | | |
| | | | | | | |
總收入 | 161,324 | | | 163,105 | | | | | |
| | | | | | | |
費用: | | | | | | | |
折舊和攤銷 | 52,827 | | | 45,256 | | | | | |
利息 | 28,540 | | | 24,972 | | | | | |
三網投資組合運營支出 | 4,168 | | | 5,011 | | | | | |
老年人住房-管理投資組合運營支出 | 43,637 | | | 33,104 | | | | | |
一般和行政 | 10,502 | | | 10,396 | | | | | |
| | | | | | | |
(收回) 貸款損失準備金和其他準備金 | (208) | | | 475 | | | | | |
房地產減值 | 7,064 | | | — | | | | | |
| | | | | | | |
支出總額 | 146,530 | | | 119,214 | | | | | |
| | | | | | | |
其他(支出)收入: | | | | | | | |
債務消滅造成的損失 | (1,541) | | | (271) | | | | | |
其他收入 | 341 | | | 68 | | | | | |
房地產銷售淨虧損 | (21,515) | | | — | | | | | |
| | | | | | | |
其他支出總額 | (22,715) | | | (203) | | | | | |
| | | | | | | |
未合併合資企業虧損前的(虧損)收入和所得税支出 | (7,921) | | | 43,688 | | | | | |
| | | | | | | |
未合併合資企業的虧損 | (838) | | | (2,802) | | | | | |
所得税支出 | (728) | | | (284) | | | | | |
| | | | | | | |
淨(虧損)收入 | $ | (9,487) | | | $ | 40,602 | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
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淨收入(虧損),每人: | | | | | | | |
| | | | | | | |
基本普通股 | $ | (0.04) | | | $ | 0.18 | | | | | |
| | | | | | | |
攤薄後的普通股 | $ | (0.04) | | | $ | 0.18 | | | | | |
| | | | | | | |
已發行普通股的加權平均數,基本 | 231,164,876 | | | 230,859,993 | | | | | |
| | | | | | | |
攤薄後已發行普通股的加權平均數 | 231,164,876 | | | 231,564,970 | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
見合併財務報表附註。
SABRA HEALTHCARE REIT, INC.
綜合(虧損)收益合併報表
(以千計)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月 | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
| | | | | | | |
淨(虧損)收入 | $ | (9,487) | | | $ | 40,602 | | | | | |
其他綜合(虧損)收入: | | | | | | | |
扣除税款的未實現收益(虧損): | | | | | | | |
外幣折算損失 | (1,623) | | | (644) | | | | | |
現金流套期保值的未實現(虧損)收益 | (2) | | | 12,339 | | | | | |
| | | | | | | |
其他綜合(虧損)收入總額 | (1,625) | | | 11,695 | | | | | |
| | | | | | | |
綜合(虧損)收入 | $ | (11,112) | | | $ | 52,297 | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
見合併財務報表附註。
SABRA HEALTHCARE REIT, INC.
合併權益表
(千美元,每股數據除外)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至2022年3月31日的三個月 |
| | | | 普通股 | | 額外 實收資本 | | 超過淨收益的累計分配 | | 累計其他綜合(虧損)收益 | | | | | | 權益總額 |
| | | | | | 股份 | | 金額 | | | | | | |
餘額,2021 年 12 月 31 日 | | | | | | 230,398,655 | | | $ | 2,304 | | | $ | 4,482,451 | | | $ | (1,095,204) | | | $ | (10,021) | | | | | | | $ | 3,379,530 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | | | | | | — | | | — | | | — | | | 40,602 | | | — | | | | | | | 40,602 | |
其他綜合收入 | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11,695 | | | | | | | 11,695 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
股票薪酬的攤銷 | | | | | | — | | | — | | | 2,673 | | | — | | | — | | | | | | | 2,673 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股發行量,淨額 | | | | | | 556,122 | | | 6 | | | (3,490) | | | — | | | — | | | | | | | (3,484) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股股息 ($)0.30每股) | | | | | | — | | | — | | | — | | | (69,493) | | | — | | | | | | | (69,493) | |
餘額,2022 年 3 月 31 日 | | | | | | 230,954,777 | | | $ | 2,310 | | | $ | 4,481,634 | | | $ | (1,124,095) | | | $ | 1,674 | | | | | | | $ | 3,361,523 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至2023年3月31日的三個月 |
| | | | 普通股 | | 額外 實收資本 | | 超過淨收益的累計分配 | | 累計其他綜合收益(虧損) | | | | | | 權益總額 |
| | | | | | 股份 | | 金額 | | | | | | |
餘額,2022 年 12 月 31 日 | | | | | | 231,009,295 | | | $ | 2,310 | | | $ | 4,486,967 | | | $ | (1,451,945) | | | $ | 19,063 | | | | | | | $ | 3,056,395 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨虧損 | | | | | | — | | | — | | | — | | | (9,487) | | | — | | | | | | | (9,487) | |
其他綜合損失 | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,625) | | | | | | | (1,625) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
股票薪酬的攤銷 | | | | | | — | | | — | | | 2,675 | | | — | | | — | | | | | | | 2,675 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股發行量,淨額 | | | | | | 185,853 | | | 2 | | | (1,935) | | | — | | | — | | | | | | | (1,933) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股股息 ($)0.30每股) | | | | | | — | | | — | | | — | | | (69,798) | | | — | | | | | | | (69,798) | |
餘額,2023 年 3 月 31 日 | | | | | | 231,195,148 | | | $ | 2,312 | | | $ | 4,487,707 | | | $ | (1,531,230) | | | $ | 17,438 | | | | | | | $ | 2,976,227 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
見合併財務報表附註。
SABRA HEALTHCARE REIT, INC.
合併現金流量表
(以千計)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月 |
| 2023 | | 2022 |
來自經營活動的現金流: | | | |
淨(虧損)收入 | $ | (9,487) | | | $ | 40,602 | |
為將淨(虧損)收入與經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整: | | | |
折舊和攤銷 | 52,827 | | | 45,256 | |
非現金租金和相關收入 | (2,398) | | | (4,474) | |
非現金利息收入 | (392) | | | (547) | |
非現金利息支出 | 3,014 | | | 2,698 | |
股票薪酬支出 | 2,229 | | | 2,456 | |
| | | |
| | | |
債務消滅造成的損失 | 1,541 | | | 271 | |
貸款損失和其他準備金準備金 | (208) | | | 475 | |
房地產銷售淨虧損 | 21,515 | | | — | |
房地產減值 | 7,064 | | | — | |
| | | |
未合併合資企業的虧損 | 838 | | | 2,802 | |
未合併合資企業的收益分配 | 367 | | | — | |
| | | |
運營資產和負債的變化: | | | |
應收賬款、預付費用和其他資產,淨額 | (2,782) | | | (5,457) | |
應付賬款和應計負債 | (5,839) | | | (20,968) | |
經營活動提供的淨現金 | 68,289 | | | 63,114 | |
來自投資活動的現金流: | | | |
收購房地產 | (39,630) | | | (20,573) | |
| | | |
應收貸款的發放和融資 | (1,800) | | | — | |
優先股投資的發起和融資 | (6,384) | | | (4,074) | |
增加房地產 | (19,540) | | | (10,803) | |
潛在投資的託管存款 | — | | | (3,217) | |
應收貸款的償還 | 6,144 | | | 696 | |
優先股投資的還款 | 1,433 | | | 729 | |
投資未合併的合資企業 | (4,797) | | | — | |
房地產銷售的淨收益 | 152,259 | | | — | |
銷售型租賃的淨收益 | 25,490 | | | — | |
| | | |
| | | |
由(用於)投資活動提供的淨現金 | 113,175 | | | (37,242) | |
來自融資活動的現金流: | | | |
循環信貸額度的借款淨額(償還額) | (118,442) | | | 16,577 | |
| | | |
| | | |
定期貸款的收益 | 12,186 | | | — | |
定期貸款的本金支付 | — | | | (40,000) | |
擔保債務的本金支付 | (490) | | | (16,067) | |
遞延融資費用的支付 | (18,127) | | | (6) | |
| | | |
| | | |
| | | |
普通股發行量,淨額 | (1,847) | | | (3,748) | |
普通股支付的股息 | (69,351) | | | (69,275) | |
用於融資活動的淨現金 | (196,071) | | | (112,519) | |
現金、現金等價物和限制性現金淨減少 | (14,607) | | | (86,647) | |
外幣折算對現金、現金等價物和限制性現金的影響 | (641) | | | 40 | |
現金、現金等價物和限制性現金,期初 | 53,932 | | | 115,886 | |
現金、現金等價物和限制性現金,期末 | $ | 38,684 | | | $ | 29,279 | |
現金流信息的補充披露: | | | |
支付的利息 | $ | 22,318 | | | $ | 18,383 | |
| | | |
非現金投資活動的補充披露: | | | |
| | | |
| | | |
| | | |
由於收購不動產,應收貸款和其他投資減少 | $ | 4,644 | | | $ | 5,623 | |
| | | |
見合併財務報表附註。
SABRA HEALTHCARE REIT, INC.
合併財務報表附註
(未經審計)
1. 商業
概述
Sabra Health Care REIT, Inc.(“Sabra” 或 “公司”)於2010年5月10日成立,是Sun Healthcare Group, Inc.(“Sun”)的全資子公司,在Sabra與Sun分離後於2010年11月15日開始運營。薩布拉選擇被視為房地產投資信託基金(“REIT”),並提交了自2011年1月1日開始的應納税年度的美國(“美國”)聯邦所得税申報表。薩布拉認為,它已經以符合房地產投資信託基金資格的方式組織和運營,並打算繼續運營。Sabra的主要業務包括收購、融資和擁有不動產,出租給醫療保健領域的第三方租户。Sabra主要通過向美國和加拿大的租户租賃房產來創收。Sabra幾乎擁有其所有資產和財產,並通過特拉華州有限合夥企業(“運營合夥企業”)Sabra Health Care Limited Partnership(“運營合夥企業”)開展業務,Sabra是其唯一的普通合夥人,Sabra的全資子公司是目前唯一的有限合夥人,或者由運營合夥企業的子公司運營。該公司的投資組合主要包括熟練護理/過渡護理機構、老年人住房社區(“老年住房——租賃”)、行為健康設施和專科醫院以及其他設施,每種設施均出租給負責這些設施運營的租户;由第三方物業管理公司根據物業管理協議(“管理的老年住房”)運營的老年人住房社區;合資企業投資;應收貸款投資;優先股權投資。
2. 重要會計政策摘要
合併原則和列報基礎
隨附的合併財務報表包括截至2023年3月31日和2022年12月31日的Sabra及其全資子公司以及截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月期間的賬目。合併中取消了所有重要的公司間往來業務和餘額。
隨附的未經審計的合併財務報表是根據財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編纂和美國證券交易委員會的規則和條例,包括10-Q表和S-X條例第10條的説明中所載的美國公認的中期財務信息會計原則(“GAAP”)編制的。因此,未經審計的合併財務報表不包括公認會計原則要求的財務報表的所有信息和腳註。管理層認為,列報的未經審計的中期財務報表包括公允列報這些期間業績所必需的所有調整,這些調整是正常和經常性的。截至2023年3月31日的三個月的經營業績不一定代表截至2023年12月31日的年度的預期業績。欲瞭解更多信息,請參閲公司向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的公司截至2022年12月31日止年度的合併財務報表及其附註。
GAAP要求公司確定通過投票權或其他方式獲得控制權的實體,並確定哪個商業企業是可變利益實體(“VIE”)的主要受益人。VIE被廣泛定義為具有以下一個或多個特徵的實體:(a)如果沒有額外的次級財務支持,風險股權投資總額不足以為該實體的活動提供資金;(b)作為一個羣體,面臨風險的股權投資的持有人缺乏(i)通過投票或類似權利就該實體的活動做出決定的能力,(ii)承擔該實體預期損失的義務,或(iii)獲得實體預期剩餘回報的權利;或(c)股權投資者有與其經濟利益不成比例的投票權,以及該實體幾乎所有的活動都涉及投票權極少的投資者,或者是代表投資者進行的。如果公司被確定為VIE的主要受益人,則公司將合併對VIE的投資。由於合同安排的修改會影響風險實體股權投資的特徵或充足性,以及處置主要受益人持有的全部或部分權益等事件,公司可能會更改其對VIE的原始評估。
公司將VIE的主要受益人確定為既有:(i)指導對實體經濟表現影響最大的VIE活動的權力;(ii)承擔損失的義務或
從VIE中獲得可能對實體具有重要意義的福利的權利。公司會持續進行這項分析。截至2023年3月31日,公司確定是 不是任何 VIES 的主要受益人。
在貸款投資方面,除了公司對VIE的評估以及公司是否是這些VIE的主要受益人外,公司還評估了貸款條款和其他相關事實,以確定貸款投資應記作貸款還是應列為房地產合資企業。如果一項投資具有房地產合資企業的特徵,包括公司參與借款人預期剩餘利潤的大部分,則公司將該投資視為對房地產合資企業的投資,而不是貸款投資。預期剩餘利潤定義為高於貸款人預期可賺取的合理利息和費用金額的利潤金額,無論是稱為利息還是其他名稱,例如股權起始人。2023 年 3 月 31 日, 無的公司貸款投資記作房地產合資企業。
在合資企業投資方面,公司評估任何合夥人的權利及其對推定任何單一合夥人控制合夥企業的影響。公司還將本指南應用於管理有限責任公司的成員權益。在以下情況下,公司將重新評估其對哪個實體控制合資企業的決定:任何合夥人或成員的條款或權利的行使性發生變化,普通合夥人或管理成員增加或減少其所有權權益,或者未償還的所有權數量增加或減少。截至2023年3月31日,公司關於哪個實體控制其對合資企業投資的決定並未因任何重新評估而改變。
估算值的使用
根據公認會計原則編制合併財務報表要求管理層做出影響合併財務報表和附註中報告的金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計存在重大差異。
3. 最近的房地產收購(合併)
在截至2023年3月31日的三個月中,公司收購了 一老年人住房-租賃社區和 一老年人住房-管理社區。在截至2022年3月31日的三個月中,公司收購了 一老年人住房-管理社區。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中收購的養老住房——管理社區是公司專有開發渠道的一部分,此前曾反映為優先股投資,賬面價值為美元4.6百萬和美元5.6收購時分別為百萬。 對價分配如下(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 |
| | 2023 | | 2022 |
土地 | | $ | 3,415 | | | $ | 3,691 | |
建築和改進 | | 45,333 | | | 21,168 | |
租户的籌集和吸收成本:無形資產 | | 2,706 | | | 1,337 | |
租户關係無形資產 | | 20 | | | — | |
全部對價 | | $ | 51,474 | | | $ | 26,196 | |
| | | | |
截至收購之日,租户的發起和吸收成本、無形資產和租户關係無形資產的加權平均攤銷期為加權平均值 一年和 22在截至2023年3月31日的三個月內完成的收購分別為兩年。租户的發起和吸收成本:無形資產,截至收購之日,其攤銷期為無形資產 一年用於在截至2022年3月31日的三個月內完成的收購。
在截至2023年3月31日的三個月中,公司確認了美元1.7百萬總收入和 $0.2在截至2023年3月31日的三個月中收購的設施的淨收入為百萬美元。在截至2022年3月31日的三個月中,公司確認了美元0.9百萬總收入和 $0.1在截至2022年3月31日的三個月中收購的設施淨收入為百萬美元。
公司必須支付與以下內容相關的額外對價 二老年人住房——如果達到某些績效指標,則截至2023年3月31日,根據這些設施績效的改善,總額外對價估計為美元17.4百萬美元,計入房地產投資,扣除隨附合並資產負債表上的累計折舊和應付賬款和應計負債。
4. 投資房地產
該公司持有的用於投資的房地產包括以下內容(千美元):
截至2023年3月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
房產類型 | | 的數量 屬性 | | 的數量 牀位/單元 | | 總計 房地產 按成本計算 | | 累積的 折舊 | | 總計 房地產 投資,淨額 |
熟練護理/過渡護理 | | 258 | | | 28,334 | | | $ | 3,212,202 | | | $ | (518,215) | | | $ | 2,693,987 | |
老年人住房-已出租 | | 47 | | | 3,600 | | | 592,119 | | | (101,303) | | | 490,816 | |
老年人住房-託管 | | 59 | | | 5,973 | | | 1,245,066 | | | (227,844) | | | 1,017,222 | |
行為健康 | | 17 | | | 965 | | | 474,079 | | | (61,487) | | | 412,592 | |
專科醫院和其他 | | 15 | | | 392 | | | 225,443 | | | (43,392) | | | 182,051 | |
| | 396 | | | 39,264 | | | 5,748,909 | | | (952,241) | | | 4,796,668 | |
企業層面 | | | | | | 923 | | | (550) | | | 373 | |
| | | | | | $ | 5,749,832 | | | $ | (952,791) | | | $ | 4,797,041 | |
截至2022年12月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
房產類型 | | 的數量 屬性 | | 的數量 牀位/單元 | | 總計 房地產 不惜成本 | | 累積的 折舊 | | 總計 房地產 投資,淨額 |
熟練護理/過渡護理 | | 264 | | | 29,136 | | | $ | 3,385,221 | | | $ | (492,495) | | | $ | 2,892,726 | |
老年人住房-已出租 | | 47 | | | 3,550 | | | 590,694 | | | (97,716) | | | 492,978 | |
老年人住房-託管 | | 59 | | | 5,942 | | | 1,205,283 | | | (222,089) | | | 983,194 | |
行為健康 | | 17 | | | 965 | | | 465,143 | | | (58,481) | | | 406,662 | |
專科醫院和其他 | | 15 | | | 392 | | | 225,443 | | | (42,038) | | | 183,405 | |
| | 402 | | | 39,985 | | | 5,871,784 | | | (912,819) | | | 4,958,965 | |
企業層面 | | | | | | 904 | | | (526) | | | 378 | |
| | | | | | $ | 5,872,688 | | | $ | (913,345) | | | $ | 4,959,343 | |
| | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
建築和改進 | $ | 4,945,404 | | | $ | 5,034,470 | |
傢俱和設備 | 236,032 | | | 262,644 | |
土地改善 | 9,499 | | | 7,085 | |
土地 | 558,897 | | | 568,489 | |
按成本計算的房地產總額 | 5,749,832 | | | 5,872,688 | |
累計折舊 | (952,791) | | | (913,345) | |
房地產投資總額,淨額 | $ | 4,797,041 | | | $ | 4,959,343 | |
經營租賃
截至2023年3月31日,公司的絕大多數房地產物業(不包括 59高級住房(管理社區)是根據三網運營租約租賃的,到期日不等 一年到 20年份。截至2023年3月31日,租約的加權平均剩餘期限為 八年。租約通常包括延長租賃條款的條款和其他談判條款和條件。公司通過其子公司保留了租賃給租户的房地產資產的所有權所帶來的幾乎所有權風險和收益。根據這些經營租約,公司可以從承租人那裏以信用證和保證金的形式獲得額外擔保,也可以從承租人的母公司獲得擔保。收到的與租户租賃相關的現金保證金包含在隨附的合併資產負債表上的應付賬款和應計負債中,總額為美元14.0百萬和美元13.1截至2023年3月31日和2022年12月31日,分別為百萬美元,存入公司的信用證總額約為美元59百萬和美元57截至2023年3月31日和2022年12月31日,分別為百萬人。此外,公司的租户已向公司存款 $13.6百萬和美元13.3截至 2023 年 3 月 31 日和 12 月 31 日,
2022 年分別用於與公司財產及其運營相關的未來房地產税、保險支出和租户裝修,這些金額包含在隨附的合併資產負債表上的應付賬款和應計負債中。
由出租人支付並由承租人償還的出租人成本包含在可變租賃收入和相關費用的計量中。結果,公司確認了可變租賃收入和相關的支出美元3.8百萬和 $5.1在結束的三個月內有百萬 2023年3月31日和2022年3月31日,分別地。
公司根據租户的財務業績,評估租户履行對公司的租賃義務的能力,包括在適用和適當的情況下,評估租户對此類租賃義務的任何母公司擔保(或其他關聯方的擔保),從而監督租户的信用。公司評估租户信貸質量(更具體地説,租户向公司支付租金義務的能力)的主要依據是租户的租賃承保率,再加上母公司對擁有母公司擔保的實體的固定費用承保率。這些承保比率包括扣除利息、税項、折舊、攤銷和租金前的收益(“息税折舊攤銷前利息”)與租金前的利息、税項、折舊、攤銷、租金和管理費前的收益(“EBITDARM”),以及存在此類擔保時合併息税折舊攤銷前利潤與母公司擔保人層面的固定費用總額。公司每月從大多數租户那裏獲取各種財務和運營信息,並將這些信息與上述保險指標結合起來進行審查,以確定財務和運營趨勢,評估該行業運營和財務環境的影響(包括政府補償的影響),並評估租户運營的管理。這些指標有助於公司確定與租户信用質量相關的潛在問題領域,最終確定租户創造足夠流動性以履行其義務(包括繼續向公司支付應付租金的義務)的能力。
在2022年第三季度,該公司得出結論,其與北美醫療保健公司(“北美”)的租賃不應再按應計制入賬,因此註銷了美元15.6與這些租賃相關的百萬筆直線應收租金餘額。自2023年2月1日起,這些設施已移交給軍旗集團或Avamere(視情況而定)。
在截至2023年3月31日的三個月中,沒有任何租户關係佔公司總收入的10%或以上。
截至2023年3月31日,公司根據不可取消的經營租賃持有的用於投資的房產的未來最低租金支付額如下,可能與未來收到的實際租金支付(千美元)存在重大差異:
| | | | | |
2023 年 4 月 1 日至 12 月 31 日 | $ | 279,989 | |
2024 | 380,057 | |
2025 | 375,286 | |
2026 | 360,133 | |
2027 | 337,235 | |
此後 | 1,535,962 | |
| $ | 3,268,662 | |
老年人住房-管理社區
該公司的老年人住房——管理社區為居民提供與每位居民簽訂的租約中未考慮的某些輔助服務(即客房清潔、洗衣、賓客膳食等)。除每份居民租約中包含的標準服務(即食宿、標準膳食等)外,還提供和支付這些服務。公司向居民收取拖欠一個月的輔助服務賬單,並在提供服務時確認收入,因為公司沒有與這些服務相關的持續履約義務。居民費用和服務包括輔助服務收入 $0.5百萬和美元0.3截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月,分別為百萬美元。
資本和其他支出
截至2023年3月31日,公司對與根據三淨運營租賃的設施相關的未來資本和其他支出的總承諾約為美元65百萬。這些承諾主要用於改善其設施。
投資未合併的合資企業
以下是公司對未合併合資企業的投資摘要(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 房產類型 | | 的數量 截至的房產 2023年3月31日 | | 截至的所有權 2023年3月31日 (1) | | 賬面價值 |
| | | | | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
西耶納合資企業 | | 老年人住房-託管 | | 12 | | | 50 | % | | $ | 119,824 | | | $ | 120,269 | |
Marlin Spring 合資企業 | | 老年人住房-託管 | | 4 | | | 85 | % | | 19,578 | | | 14,693 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | $ | 139,402 | | | $ | 134,962 | |
(1) 這些投資未合併,因為公司不通過投票權或其他方式控制合資企業。
在截至2023年3月31日的三個月中,公司與Marlin Spring的合資企業(“Marlin Spring合資企業”)完成了對以下項目的收購 一其他由第三方物業經理管理的老年人住房社區。此次額外收購的總投資為加元30.0百萬,不包括收購成本。此外,Marlin Spring 合資企業承擔並融資了總額為加元23.6與額外收購相關的百萬美元債務。
在2022年第四季度,由於勞動力短缺、勞動力成本增加、利率上升以及基礎設施運營業績的恢復速度慢於預期,公司得出結論,其投資於與TPG(“Enlivant合資企業”)的房地產平臺TPG Real Estate關聯公司的合資企業的估計公允價值已降至 零基於最新的未來現金流分析。這種下降被認為不是暫時的,公司記錄的減值費用總額為美元57.8在截至2022年12月31日的三個月中,有百萬人。
公司不保證Enlivant合資企業的任何義務,也不承諾向其提供任何支持。公司已停止對Enlivant合資企業採用權益會計法,該公司在該合資企業中有 49百分比權益,如果在停止適用權益會計法期間,公司在未確認淨收益中的份額超過其在未確認淨虧損中所佔的份額,則將恢復申請。
銷售型租賃的淨投資
截至2022年12月31日,該公司的收入為美元25.5百萬美元淨投資於 一根據銷售型租賃租賃給租户的熟練護理/過渡護理設施,因為租户有義務在租期結束時購買房產。在截至2023年3月31日的三個月中,租户以淨收益購買了熟練護理/過渡護理機構25.5根據租賃條款承付的款項為百萬美元。
5. 房地產減值和處置
房地產減值
在截至2023年3月31日的三個月中,公司確認了美元7.1與之相關的百萬美元房地產減值 一已簽訂出售合同的熟練護理/過渡護理機構。
在截至2022年3月31日的三個月中,公司認可 不房地產減值。
為了估算減值設施的公允價值,公司採用了考慮具有約束力的銷售協議(三級衡量標準)的市場方法。
公司繼續評估其他待售資產,這是其回收資本和進一步改善投資組合質量的計劃的一部分。這可能會縮短持有期,並可能導致確定公司投資的全部金額無法收回,從而產生可能很大的減值費用。
處置
下表彙總了公司在報告所述期間的處置情況(百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 |
| | 2023 | | 2022 |
設施數量 | | 8 | | | — | |
對價,扣除交易成本 | | $ | 160.3 | | | $ | — | |
淨賬面價值 | | 181.8 | | | — | |
銷售淨虧損 | | $ | (21.5) | | | $ | — | |
| | | | |
淨(虧損)收入 | | $ | (22.1) | | | $ | 0.1 | |
出售處置設施並不代表對公司運營和財務業績產生重大影響的戰略轉變,因此,歸因於這些設施的經營業績仍處於持續運營狀態。
6. 應收貸款和其他投資
截至2023年3月31日和2022年12月31日,公司的應收貸款和其他投資包括以下內容(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | 截至2023年3月31日 | | |
投資 | | 數量 截至 2023年3月31日 | | 房產類型 | | 本金餘額 截至 2023年3月31日 (1) | | 賬面價值 截至 2023年3月31日 | | 賬面價值 截至2022年12月31日 | | 加權平均合同利率/回報率 | | 加權平均年化有效利率/回報率 | | 到期日 截至 2023年3月31日 |
應收貸款: | | | | | | | | | | | | | | |
抵押 | | 2 | | | 行為健康 | | $ | 319,000 | | | $ | 319,000 | | | $ | 319,000 | | | 7.6 | % | | 7.6 | % | | 11/01/26 - 01/31/27 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
其他 | | 11 | | | 多個 | | 47,200 | | | 43,768 | | | 47,936 | | | 7.1 | % | | 6.5 | % | | 08/31/23 - 08/31/28 |
| | 13 | | | | | 366,200 | | | 362,768 | | | 366,936 | | | 7.6 | % | | 7.5 | % | | |
貸款損失備抵金 | | | | | | — | | | (6,403) | | | (6,611) | | | | | | | |
| | | | | | $ | 366,200 | | | $ | 356,365 | | | $ | 360,325 | | | | | | | |
其他投資: | | | | | | | | | | | | | | |
優先股權 | | 6 | | | 熟練護理/老年住房 | | 52,551 | | | 52,714 | | | 51,071 | | | 10.9 | % | | 10.8 | % | | 不適用 |
總計 | | 19 | | | | | $ | 418,751 | | | $ | 409,079 | | | $ | 411,396 | | | 8.0 | % | | 7.9 | % | | |
(1) 本金餘額包括已注資和應計但未付利息/優先回報的金額,不包括資本化費用。
截至2023年3月31日,公司已承諾提供高達美元的資金28.0與之相關的未來資金的數百萬美元 二優先股投資和 一將於2024年6月到期的應收貸款投資。
有關公司應收貸款的其他信息如下(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 |
| | 2023 | | 2022 |
貸款損失備抵金: | | | | |
期初餘額 | | $ | 6,611 | | | $ | 6,344 | |
(收回) 貸款損失準備金 | | (208) | | | 507 | |
期末餘額 | | $ | 6,403 | | | $ | 6,851 | |
| | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
信用質量惡化: | | | | |
應收貸款投資數量 | | 1 | | | 1 | |
本金餘額 | | $ | 1,214 | | | $ | 1,214 | |
賬面價值 | | — | | | — | |
非應計狀態: | | | | |
應收貸款投資數量 | | 3 | | | 3 | |
賬面價值 | | $ | — | | | $ | — | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日,公司不認為任何優先股投資存在減值,也沒有優先股投資處於非應計狀態。
7. 債務
有擔保債務
該公司的擔保債務包括以下內容(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至2023年3月31日 | | |
利率類型 | | 截至的本金餘額 2023年3月31日 (1) | | 截至的本金餘額 2022年12月31日 (1) | | 加權平均值 利率 | | 加權平均值 有效利率 (2) | | 成熟度 日期 |
固定利率 | | $ | 49,633 | | | $ | 50,123 | | | 2.84 | % | | 3.34 | % | | 2031 年 5 月- 2051 年 8 月 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
(1) 本金餘額不包括遞延融資成本,扣除美元0.9截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日,各有一百萬人。
(2) 加權平均利率包括私人抵押貸款保險。
高級無抵押票據
該公司的優先無抵押票據包括以下內容(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至的本金餘額 |
標題 | | 到期日 | | 2023年3月31日 (1) | | 2022年12月31日 (1) |
5.1252026 年到期的優先無抵押票據百分比(“2026 年票據”) | | 2026年8月15日 | | $ | 500,000 | | | $ | 500,000 | |
5.882027 年到期的優先無抵押票據百分比(“2027 年票據”) | | 2027年5月17日 | | 100,000 | | | 100,000 | |
3.902029 年到期的優先無抵押票據百分比(“2029 年票據”) | | 2029年10月15日 | | 350,000 | | | 350,000 | |
3.202031年到期的優先無抵押票據(“2031年票據”)的百分比 | | 2031年12月1日 | | 800,000 | | | 800,000 | |
| | | | $ | 1,750,000 | | | $ | 1,750,000 | |
(1) 本金餘額不包括折扣,扣除美元3.7百萬美元和遞延融資成本,扣除美元11.6截至2023年3月31日的百萬美元,不包括折扣,扣除美元3.5百萬美元和遞延融資成本,扣除美元12.0截至 2022 年 12 月 31 日,已達百萬。此外,截至2023年3月31日,加權平均有效利率為 4.01%.
2026年票據和2027年票據是公司於2017年與Care Capital Properties, Inc.合併的結果,應計利息為 5.125% 和 5.88分別為每年的百分比。2026年票據的利息每半年在每年的2月15日和8月15日支付,2027年票據的利息在每年的5月17日和11月17日支付。
2029年票據由運營合夥企業發行,在贖回公司先前未償還的票據之前 5.375%優先票據將於2019年10月到期,公司全資子公司Sabra Capital Corporation將於2019年10月到期,應計利息為 3.90每年的百分比。利息每半年支付一次,分別在每年的4月15日和10月15日支付。
2031年票據由公司的全資子公司運營合夥企業發行,應計利息為 3.20每年的百分比。利息每半年在每年的6月1日和12月1日支付,從2022年6月1日開始。
2027年票據下的債務由Sabra及其一家非運營子公司在無抵押的基礎上共同和無條件地提供全額和無條件的擔保,但在某些慣例情況下可以解除。2026年票據、2029年票據和2031票據下的債務由Sabra在無抵押基礎上提供全額無條件的擔保;但是,此類擔保在某些慣例情況下可以解除。
管理2026年票據、2027年票據、2029年票據和2031年票據(統稱為 “優先票據”)的契約和協議(“優先票據契約”)包括慣常的違約事件,要求公司遵守特定的限制性契約。截至2023年3月31日,公司遵守了優先票據契約下所有適用的財務契約。
信貸協議
2019年9月9日,運營合夥企業與Sabra Canadian Holdings, LLC(合稱 “借款人”)、Sabra及其其他各方簽訂了第五份經修訂和重述的無抵押信貸協議(“先前信貸協議”)。
先前的信貸協議包括 $1.0十億美元循環信貸額度(“先前的循環信貸額度”),a $436.3百萬美元定期貸款和一加元125.0百萬加元定期貸款(統稱為 “先前定期貸款”)。此外,最多 $175.0先前的循環信貸額度中的百萬美元可用於某些外幣的借款。先前的信貸協議還包含一項手風琴功能,允許將可用借款總額增加到美元2.75十億,視條款和條件而定。
在截至2022年3月31日的三個月中,公司確認了美元0.3與註銷與美元先期貸款部分償還相關的遞延融資成本相關的債務清償損失達百萬美元。
先前循環信貸額度下的借款按未償本金計息,利率等於基於評級的適用利率加上加元借款的加元優惠利率(“CDOR”),或者按運營合夥企業選擇的美元借款(a)倫敦銀行同業拆借利率或(b)基準利率以(i)聯邦基金利率加上較大者確定 0.5%、(ii) 最優惠利率,以及 (iii) 一個月倫敦銀行同業拆借利率上限 1.0%(“先前基本利率”)。基於評級的適用借款利率因先前信貸協議中定義的債務評級而異,範圍為 0.775% 至 1.45基於CDOR或倫敦銀行同業拆借利率的借款的年百分比以及 0.00% 至 0.45按先前基本利率計算的借款每年百分比。此外,運營合夥企業支付的設施費介於 0.125% 和 0.300根據先前循環信貸額度下的承付款總額計算的年百分比,不論其未償金額。
美元先前期貸款的未償本金利率等於基於評級的適用利率加上(a)倫敦銀行同業拆借利率或(b)先前基本利率,加上(a)LIBOR(倫敦銀行同業拆借利率)或(b)先前基本利率。基於評級的適用借款利率因債務評級而異,範圍為 0.85% 至 1.65基於倫敦銀行同業拆借利率的借款的年百分比;以及 0.00% 至 0.65按先前基本利率計算的借款每年百分比。加元先期貸款對未償本金計息,利率等於CDOR加上利率,利率範圍為 0.85% 至 1.65百分比取決於債務評級。
2023年1月4日,借款人及其其他各方簽訂了第六份經修訂和重述的無擔保信貸協議(“信貸協議”)。在截至2023年3月31日的三個月中,公司記錄了美元18.1與信貸協議相關的遞延融資成本的百萬美元,已確認美元1.5與註銷與修改和重報先前信貸協議相關的遞延融資成本相關的債務清償損失達百萬美元。
信貸協議包括 $1.0十億美元循環信貸額度(“循環信貸額度”),a $430.0百萬美元定期貸款和一加元150.0百萬加元定期貸款(統稱為 “定期貸款”)。此外,最多 $350.0數百萬美元的循環信貸額度可用於某些外幣的借款。信貸協議還包含手風琴功能,可以將可用借款總額增加到美元2.75十億,視條款和條件而定。
循環信貸額度的到期日為2027年1月4日,包括 二六個月擴展選項。定期貸款的到期日為2028年1月4日。
截至 2023 年 3 月 31 日,有 $79.6百萬(包括加元)86.0(百萬)循環信貸額度下的未償還額度和 $920.4百萬美元可供借款。
循環信貸額度下的借款對未償本金產生利息,利率等於基於評級的適用利率加上加元借款的CDOR,或者運營合夥企業選擇的美元借款,要麼是 (a) 信貸協議中定義的Daily Simple SOFR,要麼是 (b) 基準利率確定為 (i) 聯邦基金利率加上較大者 0.5百分比,(ii)最優惠利率,(iii)信貸協議中定義的期限SOFR,再加上 1.0%(“基本利率”)和(iv) 1.00%。基於評級的適用借款利率將根據信貸協議中定義的債務評級而有所不同,範圍為 0.775% 至 1.450基於 Daily Simple SOFR 的借款的年利率以及 0.00% 至 0.450按基本利率計算的借款每年百分比。截至2023年3月31日,循環信貸額度的加權平均利率為 6.05%。此外,運營合夥企業支付的設施費介於 0.125% 和 0.300根據循環信貸額度下的承付款總額計算的年百分比,不論循環信貸額度下的未償金額。
美元定期貸款按基於評級的適用利率對未償本金承擔利息,再加上(a)定期SOFR或(b)基準利率(由運營合夥企業選擇)。基於評級的適用借款利率將因債務評級而異,範圍為 0.850% 至 1.650基於SOFR的定期借款的年利率和 0.00% 至 0.650按基本利率計算的借款每年百分比。截至2023年3月31日,美元定期貸款的利率為 6.22%。加元定期貸款對未償本金支付利息,利率等於CDOR加上利率,利率範圍為 0.850% 至 1.650百分比取決於債務評級。截至2023年3月31日,加元定期貸款的利率為 6.20%.
公司有利率互換和利率項圈,分別為美元的 SOFR 部分確定和設定了利率的上限和下限430.0其美元定期貸款下基於SOFR的數百萬筆借款,加權平均利率為 1.51百分比和利率互換,用於固定加元利率的CDOR部分150.0其加元定期貸款下的數百萬筆基於CDOR的借款,利率為 1.63%。截至2023年3月31日,美元和加元定期貸款的有效利率為 3.85% 和 2.88分別為%。此外,加元定期貸款和加元86.0循環信貸額度下未償還的百萬美元被指定為淨投資套期保值。有關更多信息,請參閲附註8 “衍生工具和對衝工具”。
借款人在信貸協議下的義務由公司及其某些子公司擔保。
信貸協議包含慣例契約,包括對支付股息、承擔額外債務、從事非醫療相關業務活動、與關聯公司進行交易以及出售或以其他方式轉讓某些資產的能力以及慣常的違約事件的限制或限制。信貸協議還要求薩布拉通過運營合夥企業遵守特定的財務契約,其中包括最大總槓桿率、最大有擔保債務槓桿率、最低固定費用覆蓋率、最大無抵押槓桿率、最低有形淨資產要求和最低無抵押利息覆蓋率。截至2023年3月31日,公司遵守了信貸協議下所有適用的財務契約。
利息支出
公司產生的利息支出為美元28.5百萬和美元25.0在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中,分別為百萬美元。利息支出包括美元的非現金利息支出3.0百萬和 $2.7百萬 分別在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中。截至2023年3月31日和2022年12月31日,該公司的股價為美元21.4百萬和美元18.2分別為隨附合並資產負債表上應付賬款和應計負債中包含的應計利息的百萬美元。
到期日
以下是截至2023年3月31日公司未償債務的到期日程表(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 安全 債務 | | 循環信貸 設施 (1) | | 定期貸款 | | 高級票據 | | 總計 |
2023 年 4 月 1 日至 12 月 31 日 | | $ | 1,489 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,489 | |
2024 | | 2,034 | | | — | | | — | | | — | | | 2,034 | |
2025 | | 2,089 | | | — | | | — | | | — | | | 2,089 | |
2026 | | 2,147 | | | — | | | — | | | 500,000 | | | 502,147 | |
2027 | | 2,206 | | | 79,563 | | | — | | | 100,000 | | | 181,769 | |
此後 | | 39,668 | | | — | | | 540,865 | | | 1,150,000 | | | 1,730,533 | |
債務總額 | | 49,633 | | | 79,563 | | | 540,865 | | | 1,750,000 | | | 2,420,061 | |
折扣,淨額 | | — | | | — | | | — | | | (3,719) | | | (3,719) | |
遞延融資費用,淨額 | | (879) | | | — | | | (7,208) | | | (11,637) | | | (19,724) | |
負債總額,淨額 | | $ | 48,754 | | | $ | 79,563 | | | $ | 533,657 | | | $ | 1,734,644 | | | $ | 2,396,618 | |
(1) 循環信貸額度受 二六個月擴展選項。
8. 衍生工具和對衝工具
公司面臨各種市場風險,包括利率和外匯匯率的不利變動所產生的潛在損失。公司進入衍生金融工具以管理因業務活動而產生的風險敞口,這些風險敞口導致未來已知和不確定的現金金額的接收或支付,其價值由利率和外匯匯率決定。公司的衍生金融工具用於管理公司已知或預期現金收入與主要與公司投資和借款相關的已知或預期現金支付金額之間的差異。
該公司的某些國外業務使公司面臨外國利率和匯率波動的影響。這些波動可能會影響公司對外業務投資的公司本位幣美元價值、與這些國外業務相關的現金收入和付款以及以加元計價的債務的利息和本金支付。公司簽訂衍生金融工具,以保護其外國投資的價值,並確定某些債務的部分利息支付。本公司不以投機為目的參與衍生品。
現金流套期保值
公司使用利率衍生品的目標是增加利息支出的穩定性並管理其受利率變動影響的風險。為了實現這些目標,公司主要使用利率互換和項圈作為其利率風險管理戰略的一部分。截至 2023 年 3 月 31 日,約為 $5.4包含在累計其他綜合收益中的百萬美元收益預計將在未來12個月內重新歸類為收益。
淨投資套期保值
該公司在加拿大持有的投資面臨外匯匯率波動的影響。該公司使用交叉貨幣利率互換來對衝其受這些外國投資外匯匯率變動影響的風險。
以下列出了截至指定日期的衍生工具的名義金額(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
被指定為現金流對衝的衍生品: | | | | |
以美元計價 (1) | | $ | 753,750 | | | $ | 436,250 | |
以加元計價 (2) | | $ | 300,000 | | | $ | 125,000 | |
被指定為淨投資套期保值的衍生品: | | | | |
以加元計價 | | $ | 56,300 | | | $ | 55,991 | |
被指定為淨投資對衝的金融工具: | | | | |
以加元計價 | | $ | 236,000 | | | $ | 329,500 | |
未被指定為淨投資對衝的衍生品: | | | | |
以加元計價 | | $ | — | | | $ | 309 | |
(1) 截至2023年3月31日的餘額包括 二遠期起始利率互換,生效日期為2024年8月,名義總金額為美元323.8百萬。
(2) 截至2023年3月31日的餘額包括 二遠期起始利率互換,生效日期為2024年9月,名義總金額為加元150.0百萬。
被指定為對衝工具的衍生品和金融工具
以下是公司截至2023年3月31日和2022年12月31日持有的被指定為對衝工具的衍生品和金融工具的摘要(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至2023年3月31日計算在內 | | 截至的公允價值 | | 到期日期 | | |
類型 | | 指定 | | | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 | | | 資產負債表地點 |
資產: | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
利率互換 | | 現金流 | | 5 | | | $ | 8,753 | | | $ | 11,004 | | | 2024 - 2028 | | 應收賬款、預付費用和其他資產,淨額 |
利率項圈 | | 現金流 | | 2 | | | 5,308 | | | 6,622 | | | 2024 | | 應收賬款、預付費用和其他資產,淨額 |
遠期起始利率互換 | | 現金流 | | 4 | | | 1,977 | | | — | | | 2028 | | 應收賬款、預付費用和其他資產,淨額 |
交叉貨幣利率互換 | | 淨投資 | | 2 | | | 3,785 | | | 3,851 | | | 2025 | | 應收賬款、預付費用和其他資產,淨額 |
| | | | | | $ | 19,823 | | | $ | 21,477 | | | | | |
負債: | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
循環信貸額度下的加元借款 | | 淨投資 | | 1 | | | 63,563 | | | 150,982 | | | 2027 | | 循環信貸額度 |
加元定期貸款 | | 淨投資 | | 1 | | | 110,865 | | | 92,288 | | | 2028 | | 定期貸款,淨額 |
| | | | | | $ | 174,428 | | | $ | 243,270 | | | | | |
以下是公司被指定為對衝工具的衍生品和金融工具對截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月合併(虧損)收益表和合並權益表的影響(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 其他綜合收益中確認的收益(虧損) |
| | 截至3月31日的三個月 | | |
| | 2023 | | 2022 | | | | |
現金流對衝: | | | | | | | | |
利率產品 | | $ | 1,565 | | | $ | 9,652 | | | | | |
淨投資套期保值: | | | | | | | | |
外幣產品 | | (14) | | | (986) | | | | | |
循環信貸額度下的加元借款 | | (1,026) | | | — | | | | | |
加元定期貸款 | | (140) | | | (1,513) | | | | | |
| | $ | 385 | | | $ | 7,153 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 虧損從累計其他綜合收益重新歸類為收入 |
| | | | 截至3月31日的三個月 | | |
| | 損益表地點 | | 2023 | | 2022 | | | | |
現金流對衝: | | | | | | | | | | |
利率產品 | | 利息支出 | | $ | 1,572 | | | $ | (2,704) | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中, 不現金流套期保值被確定為無效。
未指定為套期保值工具的衍生品
截至2023年3月31日,該公司的衍生品全部被指定為對衝工具。在截至2022年3月31日的三個月中,公司錄得美元0.1與未被指定為套期保值工具的衍生品部分相關的百萬美元其他支出,以及 不此類支出是在截至2023年3月31日的三個月內記錄的。
抵消衍生品
公司訂立了主淨額結算安排,允許與同一交易對手進行淨結算,從而降低信用風險。 下表列出了截至2023年3月31日和2022年12月31日公司衍生品的總列報情況、抵消影響和淨列報情況(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年3月31日 |
| | 已確認資產/負債總額 | | 資產負債表中抵消的總金額 | | 資產負債表中列報的資產/負債淨額 | | 資產負債表中未抵消總額 | | |
| | | | | 金融工具 | | 收到的現金抵押品 | | 淨額 |
抵消資產: | | | | | | | | | | | | |
衍生品 | | $ | 19,823 | | | $ | — | | | $ | 19,823 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19,823 | |
抵消負債: | | | | | | | | | | | | |
衍生品 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日 |
| | 已確認資產/負債總額 | | 資產負債表中抵消的總金額 | | 資產負債表中列報的資產/負債淨額 | | 資產負債表中未抵消總額 | | |
| | | | | 金融工具 | | 收到的現金抵押品 | | 淨額 |
抵消資產: | | | | | | | | | | | | |
衍生品 | | $ | 21,477 | | | $ | — | | | $ | 21,477 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 21,477 | |
抵消負債: | | | | | | | | | | | | |
衍生品 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
與信用風險相關的應急特徵
公司與每個衍生交易對手簽訂了協議,其中包含一項條款,根據該條款,如果公司拖欠任何債務,包括貸款人未加快償還債務的違約,則可以宣佈公司違約衍生債務。截至2023年3月31日,該公司有 不與這些協議相關的處於淨負債狀況的衍生品。
9. 公允價值披露
根據公認會計原則,公司必須定期按公允價值衡量某些金融工具。此外,公司必須以非經常性公允價值計量其他金融工具和餘額(例如,應收減值貸款和長期資產的賬面價值)。公允價值被定義為在衡量日期出售資產時獲得的價格,或為轉移市場參與者之間的有序交易負債而支付的價格。GAAP 公允價值框架採用三層方法。公允價值衡量標準分為以下三類之一進行分類和披露:
•第一級:相同資產或負債在計量日可獲得的活躍市場未經調整的報價;
•第 2 級:活躍市場中類似工具的報價、非活躍市場中相同或相似工具的報價,以及在活躍市場中可以觀察到重要投入和重要價值驅動因素的模型衍生估值;以及
•第三級:價格或估值技術,其中很少或根本沒有市場數據,需要既對公允價值計量具有重要意義又不可觀察的輸入。
金融工具
某些金融工具的公允價值是結合市場報價、定價模型和其他涉及重大管理判斷的估值技術得出的。金融工具的價格透明度是決定公司金融工具公允價值所涉及的判斷程度的關鍵因素。
具有主動報價或定價參數且市場包含有序交易的金融工具的價格透明度通常高於市場不活躍或由無序交易組成的金融工具。在確定市場是否處於不活躍狀態或市場交易不秩序時,公司會評估多個因素。現金和現金等價物、限制性現金、應付賬款、應計負債和信貸協議的賬面價值是公允價值的合理估計,因為這些工具的到期日很短。其他金融工具的公允價值得出如下:
應收貸款:這些工具按攤銷成本而不是公允價值列報在隨附的合併資產負債表上。應收貸款的公允價值是使用內部估值模型估算的,該模型考慮了應收貸款的預期現金流以及基礎抵押品價值和其他適用的信用增強。該公司使用的折扣率包括 7% 至 16%,加權平均比率為 7公允價值計算中的百分比。因此,公司將這些工具歸類為三級。
優先股投資:這些工具按成本而不是公允價值列報在隨附的合併資產負債表上。優先股投資的公允價值是使用內部估值模型估算的,該模型考慮了優先股投資的預期未來現金流、基礎抵押品價值和其他信用增強。該公司使用的折扣率包括 10% 至 15%,加權平均比率為 11公允價值計算中的百分比。因此,公司將這些工具歸類為三級。
衍生工具:公司的衍生工具在隨附的合併資產負債表上按公允價值列報。公司在第三方的協助下,使用市場上可觀察到的輸入,包括遠期收益率曲線和其他相關信息,估算衍生工具的公允價值,包括其利率互換、利率領和交叉貨幣互換。儘管公司已確定用於估值其衍生金融工具的大多數投入屬於公允價值層次結構的第二級,但與其衍生金融工具相關的信用估值調整使用三級輸入,例如當前信用利差的估計,來評估其自身及其交易對手違約的可能性。公司已經評估了信用估值調整對其衍生頭寸總體估值的影響的重要性,並確定信用估值調整對其衍生金融工具的整體估值並不顯著。結果,
公司已確定其衍生金融工具的全部估值歸類為公允價值層次結構的第二級。
高級票據:這些工具在隨附的合併資產負債表上按其未償本金餘額列報,扣除未攤銷的遞延融資成本和溢價/折扣,不按公允價值列報。優先票據的公允價值是使用從有序交易中得出的第三方市場報價確定的。因此,公司將這些工具歸類為二級。
有擔保債務:這些工具在隨附的合併資產負債表上按其未償本金餘額列報,扣除未攤銷的遞延融資成本和溢價/折扣,不按公允價值列報。公司有擔保債務的公允價值是使用貼現現金流分析估算的,該分析基於管理層對具有類似特徵(包括剩餘貸款期限、貸款價值比、抵押品類型和其他信貸增強)的當前市場利率的估計。該公司使用的費率為 6公允價值計算中的百分比。因此,公司將這些工具歸類為三級。
以下是截至2023年3月31日和2022年12月31日公司賬面金額與公允價值不相近的金融工具的面值、賬面金額和公允價值(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日 | | 截至2022年12月31日 |
| 臉 價值 (1) | | 攜帶 金額 (2) | | 公平 價值 | | 臉 價值 (1) | | 攜帶 金額 (2) | | 公平 價值 |
金融資產: | | | | | | | | | | | |
應收貸款 | $ | 366,200 | | | $ | 356,365 | | | $ | 370,048 | | | $ | 370,364 | | | $ | 360,325 | | | $ | 370,188 | |
優先股投資 | 52,551 | | | 52,714 | | | 54,156 | | | 50,902 | | | 51,071 | | | 51,995 | |
金融負債: | | | | | | | | | | | |
高級票據 | 1,750,000 | | | 1,734,644 | | | 1,436,036 | | | 1,750,000 | | | 1,734,431 | | | 1,463,041 | |
有擔保債務 | 49,633 | | | 48,754 | | | 37,583 | | | 50,123 | | | 49,232 | | | 38,149 | |
(1) 面值代表根據相應協議的條款按合同應付的金額。
(2) 賬面金額代表金融工具的賬面價值,包括未攤銷的溢價/折扣和遞延融資成本。
公司使用以下類型的投入(以千計)的估值方法確定了截至2023年3月31日賬面金額與其公允價值不相近的金融工具的公允價值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 使用公允價值測量 |
| 總計 | | 的報價 的活躍市場 相同的資產 (第 1 級) | | 重要的其他 可觀測的輸入 (第 2 級) | | 意義重大 不可觀察的輸入 (第 3 級) |
金融資產: | | | | | | | |
應收貸款 | $ | 370,048 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 370,048 | |
優先股投資 | 54,156 | | | — | | | — | | | 54,156 | |
金融負債: | | | | | | | |
高級票據 | 1,436,036 | | | — | | | 1,436,036 | | | — | |
有擔保債務 | 37,583 | | | — | | | — | | | 37,583 | |
| | | | | | | |
金融工具公允價值的披露基於公司在適用日期獲得的相關信息,需要做出大量判斷。公司某些金融工具的交易量仍然相對較低,這使得公允價值的估算變得困難。因此,實際業績和公司對未來公允價值的估計都可能存在重大差異。
定期按公允價值計量的項目
在截至2023年3月31日的三個月中,公司記錄了以下按公允價值(千美元)計量的金額:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 使用公允價值測量 |
| 總計 | | 的報價 的活躍市場 相同的資產 (第 1 級) | | 重要的其他 可觀測的輸入 (第 2 級) | | 意義重大 不可觀察的輸入 (第 3 級) |
循環基礎: | | | | | | | |
金融資產: | | | | | | | |
利率互換 | $ | 8,753 | | | $ | — | | | $ | 8,753 | | | $ | — | |
利率項圈 | 5,308 | | | — | | | 5,308 | | | — | |
遠期起始利率互換 | 1,977 | | | — | | | 1,977 | | | — | |
交叉貨幣利率互換 | 3,785 | | | — | | | 3,785 | | | — | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
10. 公平
普通股
2023年2月23日,公司制定了上市股票發行計劃(“ATM計劃”),根據該計劃,其普通股的總銷售價格最高為美元500.0百萬美元可以不時出售(i)由公司通過充當銷售代理的銀行財團或直接出售給擔任委託人的銀行,或(ii)由銀行財團根據遠期銷售協議代表任何遠期買方出售。使用遠期銷售協議將使公司能夠在協議生效時鎖定股票出售的股價,但將出售股票的收益推遲到以後的某個日期。公司還可以選擇現金結算或淨股結算其在任何遠期銷售協議下的全部或部分債務。遠期銷售協議有 一年在此期限內,公司可以通過向遠期購買者交付普通股實物股來結算遠期銷售,或者由公司選擇以現金或淨股交割。公司預計在結算時獲得的遠期銷售價格將是生效之日確定的初始遠期價格,但須在(i)協議期限內對(i)遠期購買者的股票借貸成本和(ii)某些固定降價進行調整。
在截至2023年3月31日的三個月中, 不股票是根據自動櫃員機計劃出售的,該公司沒有利用自動櫃員機計劃的遠期功能。截至2023年3月31日,該公司的股價為美元500.0在自動櫃員機計劃下有百萬可用。
下表列出了公司在截至2023年3月31日的三個月中申報和支付的普通股的現金分紅:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
申報日期 | | 記錄日期 | | 每股金額 | | 股息支付日期 |
2023年2月1日 | | 2023年2月13日 | | $ | 0.30 | | | 2022年2月28日 |
| | | | | | |
| | | | | | |
在截至2023年3月31日的三個月中,公司發佈了0.2限制性股票單位投資產生的百萬股普通股。
在通過限制性股票單位歸屬向團隊成員支付任何股份後,團隊成員的相關預扣税義務通常將由公司減少履行相關適用的預扣税義務所需的股票數量。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中,公司產生了美元1.4百萬和美元3.3分別代表其團隊成員繳納了百萬美元的預扣税義務,這些義務是通過減少向這些參與者交付的股份數量來履行的。
累計其他綜合收益
以下是公司累計其他綜合收益(以千計)的摘要:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
外幣折算(虧損)收益 | | $ | (455) | | | $ | 1,168 | |
現金流套期保值的未實現收益 | | 17,893 | | | 17,895 | |
累計其他綜合收益總額 | | $ | 17,438 | | | $ | 19,063 | |
11. 普通股每股收益
下表説明瞭截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月基本和攤薄後每股收益的計算方法(以千計,每股和每股金額除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 | | |
| | 2023 | | 2022 | | | | |
分子 | | | | | | | | |
淨(虧損)收入 | | $ | (9,487) | | | $ | 40,602 | | | | | |
分母 | | | | | | | | |
基本加權平均普通股和普通等價物 | | 231,164,876 | | | 230,859,993 | | | | | |
稀釋性限制性股票單位 | | — | | | 704,977 | | | | | |
| | | | | | | | |
攤薄後的加權平均普通股 | | 231,164,876 | | | 231,564,970 | | | | | |
淨收入(虧損),每人: | | | | | | | | |
基本普通股 | | $ | (0.04) | | | $ | 0.18 | | | | | |
攤薄後的普通股 | | $ | (0.04) | | | $ | 0.18 | | | | | |
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中,大約 0.7百萬和 13,100限制性股票單位分別未包含在攤薄後的每股收益的計算中,因為它們被認為具有反攤薄作用。
12. 承付款和意外開支
環保
作為房地產的所有者,公司受聯邦、州和地方政府的各種環境法律的約束。公司不知道有任何可能對其財務狀況或經營業績產生重大不利影響的環境責任。但是,適用的環境法律和法規的變化、公司財產附近物業的用途和條件、租户的活動以及公司不瞭解的有關物業的其他環境條件可能會導致未來的環境責任。截至2023年3月31日,公司預計遵守現行環境法不會對公司的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
法律事務
公司及其子公司不時參與其正常業務過程中出現的法律訴訟。管理層不知道有任何法律訴訟可能出現意外虧損的可能性,並且合理可能的損失金額或範圍對公司的經營業績、財務狀況或現金流至關重要。
13. 後續事件
公司對合並財務報表發佈之日之前的後續事件進行評估。
股息申報
2023 年 5 月 3 日,公司董事會宣佈季度現金分紅為 $0.30每股普通股。股息將於2023年5月31日支付給截至2023年5月16日營業結束時的登記在冊的普通股股東。
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下討論包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。由於各種因素,包括我們在2022年10-K表年度報告第一部分第1A項 “風險因素” 部分中討論的因素,我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中的預期存在重大差異。另見第一部分前面的 “關於前瞻性陳述的聲明”
以下討論和分析應與我們隨附的合併財務報表及其附註一起閲讀。
我們的管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析組織如下:
•概述
•關鍵會計政策與估計
•最近發佈的會計準則更新
•運營結果
•流動性和資本資源
•信用風險的集中度
•熟練護理機構報銷率
概述
我們是一家自我管理、自我管理的房地產投資信託基金,通過我們的子公司擁有和投資為醫療保健行業服務的房地產。
我們的主要業務包括收購、融資和擁有不動產,出租給醫療保健領域的第三方租户。我們主要通過向租户租賃房產以及在美國(“美國”)和加拿大擁有由第三方物業經理運營的房產來創收。
我們的投資組合主要包括熟練護理/過渡護理機構、老年人住房社區(“老年住房——租賃”)、行為健康設施、專科醫院和其他設施,均出租給第三方運營商;由第三方物業經理根據物業管理協議(“老年住房——管理”)運營的老年人住房社區;合資企業投資;應收貸款;優先股權投資。
我們預計將擴大我們的投資組合,同時在醫療保健領域按租户、設施類型和地理位置分散我們的投資組合。我們計劃主要通過直接或間接投資醫療保健房地產來實現這些目標,包括與精選開發商一起開發專門建造的醫療保健設施。我們還打算通過與租户的精選資產出售和其他安排,實現按租户和設施類型分散投資組合的目標。
我們在醫療保健房地產投資策略中採用嚴格的方法,投資於為股息增長和資產價值升值提供誘人機會的資產,同時保持資產負債表的實力和流動性,從而創造長期的股東價值。
我們選擇被視為房地產投資信託基金,提交了自2011年1月1日起的應納税年度的美國聯邦所得税申報表。我們認為,我們已經組織起來,已經運營,我們打算繼續運營,符合房地產投資信託基金的資格。我們通過傘式合夥企業(通常稱為UPREIT結構)運營,在這種結構中,我們幾乎所有的財產和資產均由特拉華州有限合夥企業(“運營合夥企業”)Sabra Health Care Limited Partnership 持有,我們是其唯一的普通合夥人,我們的全資子公司是目前唯一的有限合夥人,或者由運營合夥企業的子公司持有。
市場趨勢和不確定性
我們的業務已經並將繼續受到經濟和市場狀況的影響。再加上 COVID-19 的持續影響,利率上升、勞動力短缺、供應鏈中斷、高通脹以及公共股權和固定收益市場波動加劇,導致成本增加並限制了資本的可用性。如果我們的租户、借款人和老年人住房管理社區由於以下原因而面臨成本增加或融資困難
這些宏觀經濟狀況、我們的租户和借款人可能無法履行對我們的財務義務,我們的經營業績可能會受到不利影響。
上述因素導致我們的租户和借款人的入住率下降和運營成本增加,這對他們的經營業績產生了負面影響,並可能對他們分別向我們全額及時支付租金和還本付息的能力產生不利影響。我們的高級住房——管理投資組合也受到了類似的影響,我們預計,入住率的減少和運營成本的增加將繼續對這些投資的經營業績產生負面影響。儘管我們的租户、借款人和老年人住房管理投資組合的入住率最近有所增加,但這些入住率仍低於疫情前的水平。同樣,儘管我們的租户、借款人和老年人住房管理投資組合最近在勞動力可用性和整體勞動力成本方面都經歷了小幅的逐步改善,但勞動力供應仍然較低,成本仍高於疫情前的水平。在某些情況下,我們可能不得不重組或暫時推遲租户的長期租金義務,並且可能無法按照與目前一樣有利於我們的條件進行重組。減少或修改租金和還本付息金額可能會導致確定我們的全部投資金額無法收回,這可能會導致減值費用。如果我們的租户和借款人違約這些義務,這種違約行為除了可能導致減值費用外,還可能對我們的運營業績和流動性產生重大不利影響。此外,我們在養老住房管理投資組合中的投資的經營業績長期惡化可能導致我們認定我們的全部投資無法收回,這可能會導致減值費用。
我們定期監測經濟和市場狀況以及 COVID-19 對我們的運營和財務狀況以及對租户和借款人的運營和財務狀況的影響,以應對和適應我們運營環境的持續變化。
投資未合併的合資企業
在截至2023年3月31日的三個月中,我們與Marlin Spring的合資企業(“Marlin Spring合資企業”)完成了對另外一個老年人住房社區的收購,總投資為3,000萬加元,不包括收購成本。此外,Marlin Spring合資企業承擔並融資了與額外收購相關的總額為2360萬加元的債務。我們在額外收購中的股權投資為610萬加元。有關該投資的更多信息,請參閲合併財務報表附註中的附註4 “房地產投資——對未合併合資企業的投資”。
收購
在截至2023年3月31日的三個月中,我們收購了一個老年住房——租賃社區和一個養老住房——管理社區,總對價為5150萬美元,包括收購成本。有關這些收購的更多信息,請參閲合併財務報表附註中的附註3 “最近的房地產收購”。
處置
在截至2023年3月31日的三個月中,我們完成了七個熟練護理/過渡護理機構(包括一所根據銷售型租賃給租户的設施)和兩個老年人住房社區的出售,扣除交易成本後的總對價為1.858億美元。這些設施的資產和負債的淨賬面價值為2.073億美元,導致銷售淨虧損共計2150萬美元。我們將繼續評估其他待售資產,這是我們回收資本和進一步改善投資組合質量的計劃的一部分。
信貸協議
自2023年1月4日起,我們和我們的某些子公司簽訂了信貸協議。見 “—流動性和資本資源—物質現金需求—信貸協議”。
場內普通股發行計劃
2023年2月23日,我們制定了自動櫃員機計劃(定義見下文),根據該計劃,可以不時出售總銷售價格不超過5億美元的普通股。見 “—流動性和資本資源”。
關鍵會計政策與估計
我們的合併中期財務報表是根據美國公認的會計原則(“GAAP”)以及美國證券交易委員會的規章制度編制的。編制財務報表需要管理層對本質上不確定的事項做出重大判斷、假設和估計。這些
判決影響財務報表日報告的資產和負債金額、我們對或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。根據不同的估計或假設,我們的財務報表中報告的金額可能會有重大差異。此外,其他公司可能會使用不同的估計,這可能會影響我們的經營業績與從事類似業務的公司的經營業績的可比性。我們向美國證券交易委員會提交的2022年10-K表年度報告第二部分第7項中包含了對管理層認為至關重要的會計政策的討論,因為這些政策涉及重要的管理層判斷和假設,需要對本質上不確定的事項進行估計,也因為它們對於理解和評估我們報告的財務業績很重要。在截至2023年3月31日的三個月中,我們的關鍵會計政策沒有重大變化。
最近發佈的會計準則更新
有關最近發佈的會計準則更新的信息,請參閲合併財務報表附註中的附註2 “重要會計政策摘要”。
運營結果
截至2023年3月31日,我們的投資組合包括持有的396處待投資房地產、13筆應收貸款投資、6項優先股投資和3項未合併合資企業的投資。截至2022年3月31日,我們的投資組合包括持有的416處待售房地產、一項待售資產、一項銷售型租賃投資、16項應收貸款投資、7項優先股投資和一項未合併合資企業的投資。總的來説,我們預計,由於投資和處置活動以及我們投資組合的預期未來變化,與前一時期相比,與投資組合相關的收入和支出將在未來一段時間內波動。由於正在進行的收購和處置活動,包括我們的資本回收計劃,所呈現的運營業績無法直接比較。
截至2023年3月31日的三個月的經營業績與截至2022年3月31日的三個月的經營業績比較(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月 | | 增加/(減少) | | 百分比 區別 | | 收購、發放和處置造成的差異 (1) | | 剩餘方差 (2) |
| 2023 | | 2022 | | | | |
收入: | | | | | | | | | | | |
租金和相關收入 | $ | 95,870 | | | $ | 109,886 | | | $ | (14,016) | | | (13) | % | | $ | (5,704) | | | $ | (8,312) | |
居民費用和服務 | 56,721 | | | 42,227 | | | 14,494 | | | 34 | % | | 6,239 | | | 8,255 | |
利息和其他收入 | 8,733 | | | 10,992 | | | (2,259) | | | (21) | % | | (2,598) | | | 339 | |
費用: | | | | | | | | | | | |
折舊和攤銷 | 52,827 | | | 45,256 | | | 7,571 | | | 17 | % | | (1,180) | | | 8,751 | |
利息 | 28,540 | | | 24,972 | | | 3,568 | | | 14 | % | | — | | | 3,568 | |
三網投資組合運營支出 | 4,168 | | | 5,011 | | | (843) | | | (17) | % | | (243) | | | (600) | |
老年人住房-管理投資組合運營支出 | 43,637 | | | 33,104 | | | 10,533 | | | 32 | % | | 4,096 | | | 6,437 | |
一般和行政 | 10,502 | | | 10,396 | | | 106 | | | 1 | % | | — | | | 106 | |
(收回) 貸款損失準備金和其他準備金 | (208) | | | 475 | | | (683) | | | (144) | % | | 48 | | | (731) | |
房地產減值 | 7,064 | | | — | | | 7,064 | | | 100 | % | | — | | | 7,064 | |
其他收入(支出): | | | | | | | | | | | |
債務消滅造成的損失 | (1,541) | | | (271) | | | (1,270) | | | 469 | % | | — | | | (1,270) | |
其他收入 | 341 | | | 68 | | | 273 | | | 401 | % | | — | | | 273 | |
房地產銷售淨虧損 | (21,515) | | | — | | | (21,515) | | | 100 | % | | (21,515) | | | — | |
未合併合資企業的虧損 | (838) | | | (2,802) | | | 1,964 | | | (70) | % | | (838) | | | 2,802 | |
所得税支出 | (728) | | | (284) | | | (444) | | | 156 | % | | — | | | (444) | |
(1) 表示截至2023年3月31日的三個月與截至2022年3月31日的三個月相比,由於2022年1月1日之後進行的投資/處置,美元金額增加(減少)。
(2) 表示截至2023年3月31日的三個月與截至2022年3月31日的三個月相比,美元金額增加(減少),這不是2022年1月1日之後投資/處置的直接結果。
租金及相關收入
在截至2023年3月31日的三個月中,我們確認了9,590萬美元的租金收入,而截至2022年3月31日的三個月為1.099億美元。租金收入淨減少1,400萬美元與(i)因不再按應計制計的租賃而淨減少690萬美元,(ii)比2022年1月1日之後處置的房產減少了580萬美元,(iii)比過渡到新運營商的房產減少了190萬美元;(iv)從三網租賃過渡到高級租賃的房產減少了40萬美元住房-管理社區。與未按應計制記賬的租賃相關的690萬美元淨減少包括(i)所得現金租金減少290萬美元,這主要是由於Avamere租賃修正案於2022年2月1日生效所致;(ii)根據2017年簽訂的諒解備忘錄的條款,Genesis超額租金減少了150萬美元;(iiv)a 80萬美元運營費用回收減少了100萬美元,(v)非現金租金收入減少了60萬美元。由於租約修訂和與消費者價格指數部分相關的年度增長而增加的60萬美元,部分抵消了這些下降。
根據租賃會計準則,我們報告的租金和相關收入在未來可能會出現更大的波動。如果我們無法在任何時候確定租賃期內的幾乎所有租金都可能被收取,則租金收入將僅在收到的付款範圍內予以確認,與租賃有關的所有應收賬款都將被註銷,無論預計可收取的金額是多少。但是,無法保證這些收入的時間和數額。根據我們所有租賃協議的條款,應付的金額會受到合同增加的影響,或有租金收入可能來自某些租賃協議。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中,沒有獲得任何可觀的或有租金收入。
居民費用和服務
在截至2023年3月31日的三個月中,我們確認了5,670萬美元的居民費用和服務,而截至2022年3月31日的三個月為4,220萬美元。增加1,450萬美元是由於(i)在2022年1月1日之後收購的四個高級住房管理社區增加了630萬美元,(ii)與2022年1月1日後過渡到高級住房管理社區的七個設施增加了560萬美元;(iii)與入住率增加和房價上漲相關的260萬美元增加了260萬美元。
利息和其他收入
利息和其他收入主要包括我們的應收貸款投資所獲得的收入、優先股投資獲得的優先回報以及銷售型租賃的收入。在截至2023年3月31日的三個月中,我們確認了870萬美元的利息和其他收入,而截至2022年3月31日的三個月為1,100萬美元。淨減少230萬美元是由於與2022年出售的一家熟練護理/過渡護理機構相關的230萬美元租約終止付款,以及2022年1月1日之後償還的投資收入減少了70萬美元,但部分被2022年1月1日之後投資增加的50萬美元所抵消。
折舊和攤銷
在截至2023年3月31日的三個月中,我們承擔了5,280萬美元的折舊和攤銷費用,而截至2022年3月31日的三個月為4,530萬美元。淨增760萬美元是由於:(i)由於加快了即將拆除的設施的剩餘使用壽命,增加了800萬美元;(ii)由於與向新運營商過渡和租賃終止相關的租賃無形攤銷加速,增加了90萬美元;(iii)2022年1月1日之後收購的房產增加了160萬美元;(iv)增建房地產增加了30萬美元。2022年1月1日之後處置的房產減少了280萬美元,部分抵消了這些增長。
利息支出
我們產生的利息支出包括借款成本加上與債務相關的遞延融資成本的攤銷。在截至2023年3月31日的三個月中,我們產生了2,850萬美元的利息支出,而利息支出為2,500萬美元在截至2022年3月31日的三個月中。淨增360萬美元主要與利息支出增加有關,這是信貸協議(定義見下文)下未償借款增加和利率上升所致。
三淨投資組合運營支出
在截至2023年3月31日的三個月中,我們確認的三淨投資組合運營費用為420萬美元,而截至2022年3月31日的三個月為500萬美元。淨減少80萬美元與2022年1月1日之後處置的房產減少20萬美元有關,其餘減少的主要原因是設施已過渡到新的運營商,這些運營商現在直接繳納財產税。
老年人住房-管理投資組合運營費用
在截至2023年3月31日的三個月中,我們確認了4,360萬美元的老年人住房管理投資組合運營支出,而截至2022年3月31日的三個月為3,310萬美元。淨增1,050萬美元是由於(i)與2022年1月1日後過渡到高級住房管理社區的七個設施相關的增加了550萬美元,(ii)與2022年1月1日之後收購的四個老年人住房管理社區相關的增加了430萬美元,(iii)員工薪酬增加了70萬美元,這主要是由於勞動力費率和人員配備的增加,(iv)管理費和餐飲費用增加了20萬美元由於入住率增加。與2022年1月1日後處置的一個老年人住房管理社區相關的20萬美元減少部分抵消了這一增長。
一般和管理費用
一般和管理費用包括與薪酬相關的費用以及專業服務、辦公成本、與資產管理相關的其他成本以及合併和收購成本。在截至2023年3月31日的三個月中,一般和管理費用為1,050萬美元,而截至2022年3月31日的三個月為1,040萬美元。淨增10萬美元與我們的團隊成員薪酬增加40萬美元有關,這是人員配備和年度薪資調整導致的40萬美元薪酬增加的,但由於調整我們的估計,報税費用減少了30萬美元,部分抵消了這一增長。
追回(備付)貸款損失和其他儲備金
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中,我們分別確認了20萬美元的貸款損失和其他準備金的回收額和50萬美元的貸款損失準備金,這主要與我們的應收貸款投資有關。
房地產減值
在截至2023年3月31日的三個月中,我們確認了與一家熟練護理/過渡護理機構相關的710萬美元房地產減值那是根據出售合同。 有關減值的更多信息,請參閲合併財務報表附註中的附註5 “房地產減值和處置”。在截至2022年3月31日的三個月中,未確認任何房地產減值。
債務消滅造成的損失
在截至2023年3月31日的三個月中,我們確認了與修改和重述先前信貸協議(定義見下文)相關的遞延融資成本註銷相關的債務清償造成的150萬美元損失。在結束的三個月中 2022 年 3 月 31 日,我們認出了與註銷與美元先期貸款(定義見下文)部分償還相關的遞延融資成本相關的債務清償損失30萬美元。
其他收入
在截至2023年3月31日的三個月中,我們確認了30萬美元的其他收入,主要來自許可牀位的銷售。在結束的三個月中 2022 年 3 月 31 日,我們認識了 10萬美元的其他收入主要與收到的與傳統Care Capital Properties投資相關的和解款有關。
房地產銷售淨虧損
在截至2023年3月31日的三個月中,我們確認房地產銷售淨虧損總額為2150萬美元,這與處置六個熟練護理/過渡護理機構、一個老年住房租賃社區和一個養老住房——管理社區有關。在截至2022年3月31日的三個月中,我們沒有任何房地產銷售。
未合併合資企業的虧損
在截至2023年3月31日的三個月中,我們確認了80萬美元的虧損,其中包括200萬美元的折舊費用,這與兩家合資企業在2022年1月1日之後收購的16個老年人住房社區有關。
在截至2022年3月31日的三個月中,我們確認了與TPG(“Enlivant合資企業”)的房地產平臺TPG Real Estate的關聯公司合資的280萬美元虧損,主要包括460萬美元的折舊和攤銷費用以及160萬美元的利息支出,被350萬美元的淨營業收入部分抵消。 截至2022年12月31日,我們得出結論,我們對Enlivant合資企業的投資的估計公允價值已降至零,這種下降不是暫時的。因此,我們已停止對Enlivant合資企業採用權益會計法,在截至的三個月中沒有確認任何虧損 2023 年 3 月 31 日。我們如果在停止適用權益會計法期間,我們在未確認的淨收益中所佔的份額超過我們在未確認淨虧損中所佔的份額,則將恢復申請。
所得税支出
在截至2023年3月31日的三個月中,我們確認了70萬美元的所得税支出,而截至2022年3月31日的三個月為30萬美元。增加40萬美元是由於調整了我們與州所得税相關的估計。
運營資金和調整後的運營資金
我們認為,公認會計原則所定義的淨收入是最合適的收益衡量標準。我們還認為,根據全國房地產投資信託基金協會(“Nareit”)使用的定義定義的運營資金(“FFO”)和調整後的運營資金(“AFFO”)(及相關的每股金額)是衡量我們經營業績的重要非公認會計準則補充指標。由於用於房地產資產的歷史成本會計慣例要求直線折舊(土地除外),因此這種會計列報意味着房地產資產的價值會隨着時間的推移而出現可預見的減少。但是,由於房地產價值歷來隨着市場和其他條件的上漲或下跌,因此使用歷史成本核算折舊的房地產投資信託基金的經營業績陳述的信息可能較少。因此,納雷特設立了FFO,作為衡量房地產投資信託基金經營業績的補充指標,根據公認會計原則,該指標將歷史成本折舊和攤銷等項目排除在淨收入中。FFO 被定義為網絡
根據公認會計原則計算的收入,不包括房地產處置的收益或虧損以及我們在與未合併合資企業相關的房地產處置收益或虧損中所佔的份額,加上不動產折舊和攤銷,扣除與非控股權益相關的金額,加上我們與未合併合資企業相關的折舊和攤銷份額,以及合併和未合併實體在減值直接歸因於資產價值下降時的房地產減值費用的實體持有的折舊房地產。AFFO的定義為FFO,不包括合併和收購成本、股票薪酬支出、非現金租金及相關收入、非現金利息收入、非現金利息支出、債務清償損失的非現金部分、貸款損失和其他儲備金、非現金租賃終止收入和遞延所得税,以及其他非現金收入和支出項目(包括衍生工具的無效收益/虧損)以及與非現金相關的非現金收入和支出金額控股權益)以及我們在非現金中的份額與我們的未合併合資企業相關的調整。我們認為,使用FFO和AFFO(以及相關的每股金額),加上所需的公認會計原則陳述,可以增進投資者對我們經營業績的理解,也使房地產投資信託基金之間經營業績的比較更有意義。我們認為FFO和AFFO是審查比較運營和財務業績的有用指標,因為通過排除上述適用項目,FFO和AFFO可以幫助投資者將我們在不同時期或與其他公司的經營業績進行比較。儘管FFO和AFFO是衡量房地產投資信託基金經營業績的相關且被廣泛使用的指標,但它們並不代表公認會計原則所定義的運營現金流或淨收益,在評估我們的流動性或經營業績時,不應將其視為這些衡量標準的替代方案。FFO和AFFO也不考慮與我們的房地產資產相關的資本支出相關的成本,也不表示有現金可用於滿足我們未來的現金需求。此外,我們對FFO和AFFO的計算可能無法與其他房地產投資信託基金報告的FFO和AFFO相提並論,這些房地產投資信託基金沒有根據當前的納雷特定義定義定義FFO,也沒有像我們一樣解釋當前的納雷特定義或對AFFO的定義。
下表將我們對截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的FFO和AFFO的計算結果與同期淨收益(以千計,股票和每股金額除外)進行了核對,這是最直接可比的GAAP財務指標:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月 | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
淨(虧損)收入 | $ | (9,487) | | | $ | 40,602 | | | | | |
房地產資產的折舊和攤銷 | 52,827 | | | 45,256 | | | | | |
| | | | | | | |
與未合併合資企業相關的房地產資產的折舊、攤銷和減值 | 2,048 | | | 4,633 | | | | | |
房地產銷售淨虧損 | 21,515 | | | — | | | | | |
| | | | | | | |
房地產減值 | 7,064 | | | — | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
FFO | 73,967 | | | 90,491 | | | | | |
| | | | | | | |
股票薪酬支出 | 2,229 | | | 2,456 | | | | | |
非現金租金和相關收入 | (2,398) | | | (4,474) | | | | | |
非現金利息收入 | (392) | | | (547) | | | | | |
非現金利息支出 | 3,014 | | | 2,698 | | | | | |
清償債務損失的非現金部分 | 1,541 | | | 271 | | | | | |
(收回) 貸款損失準備金和其他準備金 | (208) | | | 475 | | | | | |
| | | | | | | |
與未合併的合資企業有關的其他調整 | 69 | | | (986) | | | | | |
其他調整 | 106 | | | 183 | | | | | |
| | | | | | | |
AFFO | $ | 77,928 | | | $ | 90,567 | | | | | |
| | | | | | | |
FFO 每股攤薄後普通股 | $ | 0.32 | | | $ | 0.39 | | | | | |
| | | | | | | |
攤薄後每股普通股AFFO | $ | 0.33 | | | $ | 0.39 | | | | | |
| | | | | | | |
攤薄後已發行普通股的加權平均數: | | | | | | | |
FFO | 231,892,769 | | | 231,564,970 | | | | | |
| | | | | | | |
AFFO | 233,168,932 | | | 232,484,734 | | | | | |
| | | | | | | |
下表列出了與上述淨收入中包含的某些其他項目相關的其他信息,以及每個項目中包含在FFO和AFFO中的部分,這可能有助於評估我們的經營業績。有關這些項目(以百萬計)的更多信息,請參閲上面的 “—運營業績”:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月 | | |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | | | | | | | | | |
| 淨(虧損)收入 | | FFO | | AFFO | | | | | | |
租金和相關收入: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非現金租金和相關收入註銷 | $ | 0.5 | | | $ | (0.2) | | | $ | 0.5 | | | $ | (0.2) | | | $ | — | | | $ | — | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
利息和其他收入: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
租約終止收入 | — | | | 2.3 | | | — | | | 2.3 | | | — | | | 2.3 | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(收回) 貸款損失準備金和其他準備金 | (0.2) | | | 0.5 | | | (0.2) | | | 0.5 | | | — | | | — | | | | | | | | | | | | | |
債務消滅造成的損失 | 1.5 | | | 0.3 | | | 1.5 | | | 0.3 | | | — | | | — | | | | | | | | | | | | | |
其他收入 | 0.3 | | | 0.1 | | | 0.3 | | | 0.1 | | | 0.3 | | | 0.2 | | | | | | | | | | | | | |
未合併合資企業的虧損: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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遞延所得税優惠 | — | | | 0.1 | | | — | | | 0.1 | | | — | | | — | | | | | | | | | | | | | |
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流動性和資本資源
截至2023年3月31日,我們的流動性約為9.540億美元,包括3,350萬美元的無限制性現金和現金等價物以及循環信貸額度(定義見下文)下的9.204億美元可用借款。信貸協議還包含一項手風琴功能,可以將可用借款總額增加到27.5億美元(從14億美元加1.5億加元),但須遵守條款和條件。
我們已經向美國證券交易委員會提交了一份將於2025年11月到期的上架註冊聲明,該聲明允許我們根據市場狀況,通過承銷商、交易商或代理商或直接向購買者提供和出售普通股、優先股、認股權證、權利、單位和某些子公司的股票,以連續或延遲的方式,按我們在發行時確定的金額、價格和條款提供和出售債務證券。
2023年2月23日,我們制定了市場股票發行計劃(“自動櫃員機計劃”),根據該計劃,總銷售價格不超過5億美元的普通股可以不時出售(i)由我們通過充當銷售代理的銀行財團或直接出售給擔任委託人的銀行,或(ii)由銀行財團代表任何遠期購買者出售轉為遠期銷售協議。
在截至2023年3月31日的三個月中,沒有根據自動櫃員機計劃出售任何股票,我們也沒有利用自動櫃員機計劃的遠期功能。截至2023年3月31日,我們在自動櫃員機計劃下有5億美元的可用資金。
我們的短期流動性需求主要包括運營支出,包括我們的計劃資本支出和融資承諾、利息支出、貸款協議下的定期還本付息、股息要求、一般和管理費用以及下文 “實質性現金需求” 中描述的其他要求。根據我們目前的評估,我們認為我們的可用現金、運營現金流和循環信貸額度下可用的借款為未來十二個月的此類需求提供了足夠的資金。此外,我們認為我們的優先票據契約(定義見下文)或信貸協議下的限制不會嚴重限制我們為這些目的使用可用流動性的能力。
我們的長期流動性要求主要包括未來對房地產的投資,包括對現有或新收購房產的任何改善或翻新,以及預定的債務到期日。我們預計將利用上述來源以及發行普通股、優先股、債務或其他證券的收益、包括抵押貸款債務或新的或再融資的信貸額度在內的額外借款以及出售房產的收益來滿足這些流動性需求。此外,在與收購有關的適當情況下,我們可能會向美國政府機構尋求融資,包括通過房利美、房地美和美國住房和城市發展部。
來自經營活動的現金流
截至2023年3月31日的三個月,經營活動提供的淨現金為6,830萬美元。運營現金流入主要來自根據我們的租賃協議收到的租金、扣除相應運營支出的居民費和服務,以及借款人在我們的貸款和優先股投資下支付的利息。運營現金流出主要包括借款的利息支付以及包括公司管理費用在內的一般和管理費用的支付。運營現金流的增加主要與已完成的投資活動有關,以及
運營現金流的減少主要與處置活動和借貸活動增加和利率提高產生的利息支出有關。此外,運營現金流的變化還受到租户和借款人收款的時間以及我們的養老住房管理社區經營業績波動的影響。我們預計,運營活動提供的年化現金流將因此類活動而波動。
來自投資活動的現金流
在截至2023年3月31日的三個月中,投資活動提供的淨現金為1.132億美元,其中包括1.523億美元的房地產銷售淨收益、2550萬美元的銷售型租賃設施的淨收益、610萬美元的應收貸款還款和140萬美元的優先股投資還款,部分被用於收購兩處設施的3,960萬美元所抵消,即1,960萬美元 500萬美元用於增加房地產,640萬美元用於為優先股提供資金投資,480萬美元用於投資未合併的合資企業,180萬美元用於為應收貸款提供資金。
來自融資活動的現金流
在截至2023年3月31日的三個月中,用於融資活動的淨現金為1.961億美元,其中包括1.184億美元的循環信貸額度淨還款、向股東支付的6,940萬美元股息、與信貸協議相關的1810萬美元遞延融資成本付款、與根據股權補償安排和我們的自動櫃員機計劃發行普通股相關的180萬美元工資税支付的淨成本以及1美元 50萬美元的有擔保債務本金償還額,部分被12.2美元抵消百萬美元的定期貸款(定義如下)。
有關我們的運營、投資和融資現金活動的詳細信息,請參閲隨附的合併現金流量表。
物質現金需求
我們的物質現金需求包括以下合同義務和其他義務。
高級無抵押票據。截至2023年3月31日,我們的優先無抵押票據包括以下內容(統稱為 “優先票據”)(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | |
標題 | | 到期日 | | 本金餘額 (1) |
5.125% 2026年到期的優先無抵押票據(“2026年票據”) | | 2026年8月15日 | | $ | 500,000 | |
5.88% 2027年到期的優先無抵押票據(“2027年票據”) | | 2027年5月17日 | | 100,000 | |
3.90% 2029年到期的優先無抵押票據(“2029年票據”) | | 2029年10月15日 | | 350,000 | |
3.20% 2031年到期的優先無抵押票據(“2031年票據”) | | 2031年12月1日 | | 800,000 | |
| | | | $ | 1,750,000 | |
(1) 本金餘額不包括扣除370萬美元的折扣和遞延融資成本,截至2023年3月31日,淨額為1160萬美元。
有關優先票據的更多信息,包括有關優先票據(“優先票據契約”)的契約和協議的信息,請參閲合併財務報表附註中的附註7 “債務” 和 “子公司發行人和擔保人財務信息”。截至2023年3月31日,我們遵守了優先票據契約下的所有適用契約。
信貸協議。自2023年1月4日起,運營合夥企業和Sabra Canadian Holdings, LLC(合稱 “借款人”)及其其他各方簽訂了第六份經修訂和重述的無擔保信貸協議(“信貸協議”)。信貸協議包括10億美元的循環信貸額度(“循環信貸額度”)、4.3億美元的定期貸款和1.5億加元的定期貸款(統稱為 “定期貸款”)。此外,循環信貸額度中最多3.5億美元可用於某些外幣的借款。信貸協議還包含一項手風琴功能,可以將可用借款總額增加到27.5億美元,但須遵守條款和條件。
循環信貸額度的到期日為2027年1月4日,包括兩個為期六個月的延期選項。定期貸款的到期日為2028年1月4日。
借款人在信貸協議下的義務由我們和我們的一家非運營子公司在無抵押的基礎上共同和無條件地提供全額和無條件的擔保,但在某些慣例情況下可以解除。
有關信貸協議的更多信息,包括有關信貸協議中包含的契約的信息,請參閲合併財務報表附註中的附註7 “債務”。截至2023年3月31日,我們遵守了信貸協議下的所有適用條款。
擔保債務。截至2023年3月31日,我們持有的投資房產中有八處存在對第三方的擔保債務,我們的擔保債務包括以下內容(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
利率類型 | | 本金餘額 (1) | | | | 加權平均利率 | | | | 到期日 |
固定利率 | | $ | 49,633 | | | | | 2.84 | % | | | | 2031 年 5 月- 2051 年 8 月 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
(1) 本金餘額不包括遞延融資成本,截至2023年3月31日,已扣除90萬美元。
利息。 根據截至2023年3月31日的未償債務本金、截至2023年3月31日有效的適用利率,包括利率互換和項圈的影響,我們估計的利息和設施費支付額為2023年剩餘時間為7,970萬美元,2024年為1.004億美元,2025年為1.020億美元,2026年為1.020億美元,2027年為6,600萬美元,此後為1.415億美元。
資本和其他支出和資金承諾。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中,我們的總資本支出分別為1,950萬美元和1,080萬美元。截至2023年3月31日,我們對與根據三淨運營租賃的設施租賃的設施相關的未來資本和其他支出的總承諾約為6500萬美元,其中5700萬美元將直接產生租金收入的增加,約4,500萬美元將在未來12個月內支出。此外,截至2023年3月31日,與我們的高級住房管理社區相關的預期資本支出約為5400萬美元,我們預計在未來12個月內將花費約3,600萬美元。
此外,截至2023年3月31日,我們已承諾提供高達2,800萬美元的未來融資,涉及2024年6月到期的兩項優先股投資和一項應收貸款投資。
分紅。為了維持房地產投資信託基金地位,經過某些調整,我們每年必須向股東分配至少90%的房地產投資信託基金年度應納税所得額。所有分配將由董事會酌情決定,並將取決於我們的財務狀況、經營業績、現金流、資本要求、債務契約(包括我們的分配限制)、適用法律以及董事會認為相關的其他因素。
在截至2023年3月31日的三個月中,我們為普通股支付了6,940萬美元的股息。2023 年 5 月 3 日,我們的董事會宣佈每股普通股的季度現金分紅為每股 0.30 美元。股息將於2023年5月31日支付給截至2023年5月16日的登記在冊的普通股股東。
子公司發行人和擔保人財務信息。關於運營合夥企業對2026年票據的假設,我們已為2026年票據提供全額無條件的擔保。2029年票據和2031票據由運營合夥企業發行,由我們提供全額和無條件的擔保。
這些擔保次於我們作為擔保人的所有現有和未來的優先債務和優先擔保,並且是無抵押的。我們通過子公司開展所有業務,幾乎所有收入都來自子公司。因此,我們為債務(包括優先票據)和其他債務支付所需款項的能力取決於子公司的財務業績和狀況以及我們從子公司獲得資金的能力。
根據第S-X號法規,為Sabra和運營合夥企業提供了以下彙總財務信息。這份彙總的財務信息是根據我們和運營夥伴關係保存的賬簿和記錄編制的。彙總財務信息不包括運營合夥企業以外子公司的投資或收益,因此不一定代表運營合夥企業作為獨立實體運營時的經營業績或財務狀況。公司間往來事務已被取消。截至2023年3月31日和2022年12月31日的資產負債表彙總信息以及截至2023年3月31日的三個月的彙總虧損表信息如下(以千計):
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| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
總資產 | | $ | 68,745 | | | $ | 74,063 | |
負債總額 | | 2,227,420 | | | 2,275,511 | |
| | | | |
| | 截至2023年3月31日的三個月 | | |
總收入 | | $ | 18 | | | |
支出總額 | | 32,905 | | | |
淨虧損 | | (35,020) | | | |
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信用風險的集中度
當與我們的投資相關的許多租户或債務人在同一地理區域從事類似的商業活動或活動,或者具有類似的經濟特徵時,他們履行合同義務的能力(包括對我們的義務)的能力同樣受到經濟狀況變化的影響時,就會出現信用風險集中。我們會定期監控我們的投資組合,以評估潛在的風險集中。
管理層認為,我們目前的投資組合在與醫療保健相關的房地產和地理位置上是合理的多元化的,並且不包含任何其他明顯集中的信用風險。截至2023年3月31日,我們在美國和加拿大持有的396處房地產投資組合按地點分散了投資組合。
在截至2023年3月31日的三個月中,沒有任何租户關係佔我們總收入的10%或以上。
熟練護理機構報銷率
在截至2023年3月31日的三個月中,我們收入的43.0%直接或間接來自專業護理/過渡護理機構。Medicare根據預期支付系統(“PPS”)向熟練護理機構報銷醫療保險A部分服務,該系統根據1997年《平衡預算法》實施,並根據隨後的法律(包括最近的2010年患者保護和平價醫療法案)進行了修改。PPS法規根據針對所有承保費用計算的市場籃子指數,預先確定了每位患者每天的補助金額。
2019年10月1日,根據醫療保險和醫療補助服務中心(“CMS”)的最終規則,名為熟練護理機構患者驅動支付模式(“PDPM”)的病例組合分類系統生效。PDPM側重於臨牀相關因素,而不是基於數量的服務,來確定醫療保險的付款。PDPM根據住院醫師護理的各個方面調整醫療保險補助金,最值得注意的是非治療輔助服務,非治療輔助設備是與提供藥物和醫療用品等治療無關的物品和服務,從而更準確地解決了與醫療複雜患者相關的成本。它進一步調整了熟練護理機構的每日津貼補助金,以反映整個住院期間的不同成本,並納入了防範潛在經濟激勵措施的保障措施,以確保受益人獲得符合其獨特需求和目標的護理。
2022年7月29日,CMS發佈了關於2023財年熟練護理機構醫療保險費率的最終規則,與2022財年相比,估計淨增長2.7%,其中包括支付率更新後的5.1%(基於(i)市場籃子增長3.9%加上(ii)市場籃子預測誤差調整1.5%及以下(iii)生產率調整0.3%),部分抵消了部分抵消重新校準的 PDPM 奇偶校正調整為 2.3%(PDPM 奇偶校正總調整為 4.6%,目前正在分階段實施)在兩年內)。這些數字不包括熟練護理機構任何基於價值的估計採購削減。新的付款率於 2022 年 10 月 1 日生效。
2023年4月4日,CMS發佈了一項關於2024財年熟練護理機構醫療保險費率的擬議規則,估計與2023財年相比淨增長3.7%,其中包括更新6.1%的支付率所產生的增加(基於(i)市場籃子增長2.7%加上(ii)市場籃子預測錯誤
調整3.6%及以下(iii)生產率調整為0.2%),部分被重新校準的PDPM平價調整的第二階段2.3%所抵消。這些數字不包括熟練護理機構任何基於價值的估計採購削減。擬議的付款率將於2023年10月1日生效。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們在2022年10-K表年度報告中提出的有關市場風險的定量和定性披露沒有實質性變化。
第 4 項。控制和程序
披露控制和程序
截至本報告所涉期末,包括我們的首席執行官和首席財務官在內的管理層對我們的披露控制和程序的設計和運作有效性進行了評估。根據並截至評估之日,我們的首席執行官兼首席財務官得出結論,我們的披露控制和程序自2023年3月31日起生效,以確保我們在經修訂的1934年《證券交易法》(“交易法”)下提交或提交的報告中要求披露的信息,在SEC規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於控制和程序,旨在確保我們在根據《交易法》提交或提交的報告中需要披露的信息得到積累並酌情傳達給我們的管理層,包括我們的首席執行官和首席財務官,以便及時就要求的披露做出決定。
財務報告內部控制的變化
在截至2023年3月31日的季度中,我們的財務報告內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
儘管我們不時參與正常業務過程中出現的法律訴訟,但公司或其任何子公司均未參與任何重大法律訴訟,也沒有各自的財產成為任何重大法律訴訟的主體。
第 1A 項。風險因素
與2022年10-K表年度報告第一部分第1A項中規定的風險因素相比,我們對風險因素的評估沒有重大變化。
第 6 項。展品
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例如。 | | 描述 |
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3.1 | | 2010年10月20日Sabra Health Care REIT, Inc. 的修正和重述條款於2010年10月21日提交給馬裏蘭州評估和税務部(參見Sabra Health Care REIT, Inc.於2010年10月26日提交的8-K表最新報告附錄3.1)。 |
| |
3.1.1 | | 截至2017年7月31日的Sabra Health Care REIT, Inc. 修正和重述條款修正條款(參照Sabra Health Care REIT, Inc.於2017年7月31日提交的8-K表最新報告附錄3.1納入)。 |
| | |
3.1.2 | | 截至2020年6月9日的Sabra Health Care REIT, Inc. 修正和重述條款修正條款(參照Sabra Health Care REIT, Inc.於2020年6月12日提交的8-K表最新報告附錄3.1納入)。 |
| | |
3.1.3 | | 截至2022年12月15日的Sabra Health Care REIT, Inc. 補充條款(參照Sabra Health Care REIT, Inc.於2022年12月16日提交的8-K表最新報告的附錄3.1納入)。 |
| | |
3.2 | | 經修訂和重述的Sabra Health Care REIT, Inc. 的章程(參照Sabra Health Care REIT, Inc.於2022年12月16日提交的8-K表最新報告的附錄3.2)。 |
| | |
10.1 | | 第六份經修訂和重述的信貸協議,日期為2023年1月4日,由Sabra Healthcare Limited Partherners和Sabra Canadian Holdings, LLC作為借款人;Sabra Health Care REIT, Inc.,作為擔保人;其他擔保方;貸款方;北美銀行,作為行政代理人和信用證發行人;公民銀行,全國協會,法國農業信貸銀行和投資銀行和富國銀行銀行,全國協會,作為聯合銀團代理人和信用證發行人;新斯科舍銀行、第五三銀行、摩根大通銀行、北卡羅來納州、Keybank National Association、Mizuho Bank, Ltd. 和Truist Bank,作為聯合文件代理人;BofA Securities, Inc. 擔任聯席牽頭安排人和獨家賬簿管理人;公民銀行、全國協會、法國農業信貸銀行和富國銀行證券有限責任公司作為聯合牽頭安排人(參照Sabra Health Care REIT, Inc. 提交的8-K表最新報告附錄10.1)2023年1月5日)。 |
| | |
10.2 | | 公司、銷售代理方及其遠期買方之間的股權分配協議,日期為2023年2月23日(參照Sabra Health Care REIT, Inc.於2023年2月23日提交的8-K表最新報告附錄1.1納入)。 |
| | |
22.1 | | Sabra Health Care REIT, Inc. 的子公司發行人和擔保人名單(參照Sabra Health Care REIT, Inc.於2022年2月22日提交的10-K年度報告附錄22.1納入)。 |
| | |
31.1* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證。 |
| |
31.2* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證。 |
| | |
32.1** | | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的18 U.S.C. 1350對首席執行官進行認證。 |
| | |
32.2** | | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的18 U.S.C. 1350對首席財務官進行認證。 |
| | |
| | | | | | | | |
例如。 | | 描述 |
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101.INS* | | XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中,因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。 |
| | |
101.SCH* | | XBRL 分類擴展架構文檔。 |
| | |
101.CAL* | | XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。 |
| | |
101.DEF* | | XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。 |
| | |
101.LAB* | | XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。 |
| | |
101.PRE* | | XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。 |
| | |
104* | | 封面交互式數據文件-封面交互式數據文件未出現在交互式數據文件中,因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。 |
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告,並獲得正式授權。
| | | | | | | | |
| SABRA HEALTHCARE REIT, INC. |
| | |
日期:2023 年 5 月 3 日 | 來自: | /S/ 理查德 K.MATROS |
| | 理查德·馬特羅斯 |
| | 首席執行官、總裁兼主席 |
| | (首席執行官) |
| | |
日期:2023 年 5 月 3 日 | 來自: | /S/邁克爾·科斯塔 |
| | 邁克爾·科斯 |
| | 首席財務官、祕書兼執行副總裁 |
| | (首席財務官) |