2023年第一季度投資者信函2023年4月27日本投資者信函包含前瞻性陳述和非公認會計準則財務指標，更多信息請參閲附錄。附錄 99.2

2SNAP INC. | 2023 年第一季度 | 投資者信函今年年初，我們非常關注社區發展、加速收入增長和在增強現實領域處於領先地位。我們的社區持續增長，第一季度每日活躍用户 (DAU) 達到3.83億，我們正在努力深化與內容平臺的互動，同時打造創新的新功能和服務，如我的人工智能。宏觀經濟環境仍然是收入增長的不利因素，我們正在利用這個機會對我們的廣告平臺進行重大改進，包括過渡到與Snapchatters在我們平臺上看到的內容保持一致的新廣告格式，以及優化我們的網絡視圖體驗以提高會話中的轉化率。我們還確定了投資機器學習的新領域，以加快我們的內容和廣告平臺排名和優化工作。隨着我們尋找提高廣告商投資回報率的新方法，我們對業務的長期潛力感到興奮。我們在第一季度創造了9.89億美元的收入，同比下降7％，在我們進入本季度的預期範圍內。正如預期的那樣，第一季度的需求因我們為推動更多的點擊轉化而對廣告平臺所做的更改以及廣告商調整衡量解決方案以適應這些新目標而中斷。儘管這些變化在短期內具有破壞性，但我們樂觀地認為，我們的廣告平臺改進為未來的增長奠定了基礎。我們相信，在這個競爭激烈的環境中，為廣告商提供更高的廣告支出回報率 (ROAS) 和業績將使我們能夠隨着時間的推移增加我們的錢包份額。我們在通過Snapchat+實現收入多元化方面取得了進展。Snapchat+是我們的訂閲服務，提供獨家、實驗和預發行功能，現在擁有超過300萬訂閲者。我們對 AR 企業服務 (ARES) 的推出感到興奮，我們的第一個 SaaS 產品名為 Shopping Suite，它可以幫助零售商使用我們的增強現實平臺來推動銷售並減少他們自己的應用程序和網站的回報。實現收入增長的多元化是一項重要的戰略舉措，我們相信我們在增強現實技術領域的領導地位為構建企業服務併為已經在使用我們的增強現實技術進行廣告的企業提供更全面的解決方案提供了堅實的基礎。儘管本季度的運營環境充滿挑戰，但我們在實現可持續盈利的道路上繼續取得進展，調整後的息税折舊攤銷前利潤為100萬美元，並在第一季度創造了1.03億美元的自由現金流。我們在去年第三季度採取了果斷的行動來降低成本結構，我們很高興地與大家分享，我們實現了在調整優先次序時設定的成本削減目標。我們將繼續從長遠角度進行投資，尤其是在支持我們三個戰略優先事項的領域：發展我們的社區和深化他們的參與，加速和分散我們的收入增長，以及投資增強現實。我們現在正在對基於雲的機器學習基礎設施進行戰略投資，我們相信這將提高我們內容和廣告平臺的排名和個性化，併為我們的廣告合作伙伴帶來更高的投資回報。儘管還有很多工作要做，但我們龐大且不斷增長的社區、良好的創新記錄、強勁的資產負債表以及我們為提高注意力和降低成本而做出的調整

每日活躍用户我們的社區同比增長15％，達到3.83億每日活躍用户。3SNAP INC. | 2023 年第一季度 | 投資者信函結構使我們能夠進行長期投資，為我們的廣告合作伙伴提供最佳支持，為我們的業務進行正確的投資。社區增長我們設計創新產品和服務的努力繼續推動我們全球社區的強勁增長。北美、歐洲和世界其他地區的 DAU 同比和同比增長。在第一季度，我們達到了 3.83 億日活躍用户，同比增長 15%。北美的DAU同比增長300萬，達到1億，歐洲的DAU同比增長900萬，達到9300萬。在世界其他地區，我們看到了社區增長的巨大長期潛力，我們繼續以較高的速度增長，每日活躍用户同比增長4000萬，達到1.9億。我們專注於朋友和家人之間的視覺交流，這使我們的平臺與其他幾乎完全以內容消費為中心的互聯網平臺區分開來。在第一季度，我們在這一核心產品的基礎上推出了由人工智能驅動的新聊天機器人 My AI。在我們的 Snap 合作伙伴峯會 (SPS) 上，我們向世界各地的所有 Snapchat用户提供了 My AI，並推出了一系列新功能，包括能夠將 My AI 添加到與朋友的對話中、從 Snap 地圖中提供地點推薦以及推薦更多相關的 AR 鏡頭。很快，Snapchat+ 訂閲者將能夠將他們的 Snap 發送到 My AI，而 My AI 將生成一個獨特的 Snap 作為迴應。藉助 My AI，我們將利用 Snapchat 的核心產品價值（即消息），改善體驗，同時努力建立新的防護措施以幫助保護我們的社區安全。自推出以來，Snapchat+ 訂閲者每天向 My AI 發送超過 200 萬條聊天一直玩得很開心。我們對看到更多創新的機會感到興奮，尤其是在我們在整個應用程序中研究人工智能如何進一步增強 Snapchatter 體驗時。在第一季度，全球觀看內容的總時長增長了

在第一季度，社區社區快照平均每天被瀏覽2,400萬次。4SNAP INC. | 2023 年第一季度 | 投資者來信，這主要是由觀看 Spotlight 的總時長強勁增長所推動的，Friend Stories 對總花費時長增長仍然存在阻力。鑑於廣告商覆蓋面增加的價值，全球參與內容的個人觀眾數量同比增長，我們認為這是創收的重要投入。我們正在努力深化與內容平臺的互動，通過投資四項關鍵舉措來擴大我們的整體內容獲利機會。首先，我們專注於通過利用更高的排名和個性化以及增強故事發布體驗來提高故事平臺內的參與度。我們還在尋找激勵 Snapchatter 與朋友分享精彩時光的新方法。例如，我們很快將推出 After Dark，這是我們新的觀後故事格式，目標是為 Snapchatters 提供新的表達自我的方式。After Dark 幫助 Snapchatters 在晚上 8 點至凌晨 5 點之間分享他們晚上的集體故事，只有在該窗口發帖的朋友才能在第二天早上觀看 After Dark Snaps。此外，我們最近推出的社區繼續取得早期進展，這是一種新型的共享故事，允許擁有經過驗證的.edu 電子郵件地址的學生添加到共享的校園故事中，並與同學建立友誼。在第一季度，這些社區快照平均每天被瀏覽2,400萬次。此外，18歲以上的Snapchat用户現在只需輕點一下即可在他們的公共故事中發帖，這使得與公眾分享故事比以往任何時候都更加容易。其次，我們正在Spotlight所看到的勢頭基礎上再接再厲。我們一直致力於幫助創作者向Spotlight提交更多樣化的內容，如今，Spotlight為創作者提供了增加關注度並因製作精彩內容而獲得獎勵的機會。例如，在第一季度，我們圍繞黑人歷史月、情人節、超級碗週末、紐約時裝週和女性歷史月等熱門活動和節日策劃了 Spotlight Challenges，並頒發了獎項

創作者在美國收入分成計劃中觀看創作者故事所花費的總時長同比增長了100％以上。5SNAP INC. | 2023年第一季度 | 投資者致創作者因其原創Spotlight內容而向創作者發出的數十萬美元信。我們還看到越來越多的Snap Stars傾向於聚光燈，這使他們能夠在Snapchat上擴大發行範圍並增加受眾。結果，Spotlight的平均月活躍用户（MAU）超過3.5億，同比增長46％，在Spotlight上花費的時間增長得更多，在第一季度同比增長了170％以上。第三，我們正在通過構建導演模式、雙鏡頭、聲音推薦和混音等新的創意工具來推動創作者生態系統的發展。Snapchat 增強了故事講述能力，因此來自不同背景的創作者可以與大量活躍的受眾分享他們的生活，並通過我們最近擴展的 Stories 收入分享計劃等計劃獲得成功。例如，艾麗莎·麥凱（Alyssa McKay）通過在自己的故事中分享她的一整天，建立了一個強大且參與度很高的社區。去年，她在故事中發佈的Snaps獲得了超過130億的觀看次數，她已成為Snapchat上的頂級創作者之一。此外，該計劃中的創作者在Snapchat上發帖的頻率越來越高，因此，在美國收入分成計劃中觀看創作者故事所花費的總時長同比增長了100％以上。最後，我們將繼續招募新的媒體合作伙伴，以擴大我們內容的選擇和本地化，為世界各地的 Snapchatter 提供豐富的內容體驗。在第一季度，我們增加了與法國的Canal+、荷蘭的Telegraaf Mediahuis、加拿大的Rogers Sports & Media以及英國的BBC Studios和F1的新出版商協議。在第一季度，13 個合作伙伴在全球各吸引了超過 5000 萬觀眾。Snap 地圖提供個性化體驗，讓您可以更輕鬆地查看朋友在做什麼，發現有趣的地方和餐廳，並查看來自 Snapchatters 的內容，深入瞭解世界各地正在發生的事情。每月有超過3億名Snapchat用户使用這種獨特而差異化的情境地圖體驗。1

3D 地圖我們最近將地圖帶入了三維空間，以更豐富的風格呈現當地的地標、地點和景點。6SNAP INC. | 2023 年第一季度 | 投資者來信最近幾個月，我們一直專注於通過提供提高實用性的增量功能來增加對 Snap Map 的參與度。例如，我們最近在底圖上啟動了 Places Stories，並更新了 Places 個人資料以收錄來自 Snapchatters 的視頻評論，從而使 Places 可視化。我們看到Place Story瀏覽量的積極參與度，同比增長了150％以上。2 最近，我們還將地圖進行了三維化，以更加豐富的風格呈現了當地地標、地點和景點。此外，最新的地圖更新通過動態建議您在地圖導航時可能喜歡的地點來增強個性化。第一季度收入增長收入尤其受到挑戰，因為我們對廣告平臺實施了重大變革，對需求造成了幹擾。儘管宏觀經濟環境已顯示出穩定的跡象，但它仍然是增長的不利因素。我們以品牌為導向的業務同比下降了12％，我們的直接響應（DR）業務同比下降了9％。儘管運營環境仍然充滿挑戰，但我們看到某些垂直廣告商的表現相對優於其他垂直市場，尤其是在我們的廣告合作伙伴實施了更深入的整合或採用了我們以隱私為中心的衡量解決方案的地方。這些垂直領域包括零售、CPG、旅遊和餐廳。平臺政策的變化對直接響應式廣告生態系統產生了重大影響。這些變化限制了使用唯一標識符將Snapchatters採取的操作歸因於平臺外的廣告活動。結果，廣告商越來越依賴最後點擊指標來代表歸因業績。我們對廣告平臺進行了更改，目標是提高廣告商的廣告支出回報率和績效，優化我們的庫存使用情況，併為我們的社區提供更多相關的廣告。為了以隱私安全的方式克服平臺政策變更帶來的限制，我們將繼續改善我們的廣告平臺

我們通過提供銷售培訓和專注於頂級廣告商並提供工程支持，成功地促進了信號的採用，這使得 CAPI 整合在過去六個月內翻了一番。7SNAP INC. | 2023 年第一季度 | 投資者來信三個關鍵領域：投資可觀測性和衡量性、提高參與度和轉化質量，以及增加高質量互動和轉化量。首先，在可觀測性和測量方面，我們的主要目標是通過採用轉換 API (CAPI) 和整合合作伙伴來增加信號量，並通過與領先廣告商的直接合作提高信號質量。我們通過提供銷售培訓和專注於頂級廣告商並提供工程支持，成功地促進了信號的採用，這使CAPI整合在過去六個月中翻了一番。此外，我們正在擴大轉化率的可擴展性和性能，以提高新興廣告商的可衡量性。在整個第一季度，我們繼續與部分主要廣告商一起測試 SKAN 4.0，並計劃在第二季度擴大其採用範圍。此外，我們在第一季度根據應用程序相關目標對模型進行了重新訓練，旨在利用 SKAN、MMP 和 CAPI 數據實現更多點擊驅動的應用轉化率。其次，我們進行了多項更改以提高參與度和轉化質量，其中包括更新我們的機器學習算法以優先考慮點擊轉化率。我們相信，從長遠來看，這些變化將為廣告商提供更好的最後點擊轉化表現，併為Snapchatters提供更好的點擊後體驗。我們還向 Snapchatter 過渡到一種與他們在我們平臺上看到的自然內容一致的新廣告格式，並將廣告互動模式轉向點按而不是滑動，這是在 Spotlight 和 Stories 之間提供一致、統一的內容和廣告互動體驗的重要投入。現在，我們在自然內容和廣告內容上建立了統一的參與模式，我們相信這將有助於我們提高廣告商的業績。我們還進行了更改以增強點擊後體驗。優化我們的網絡視圖體驗使Snapchat用户更容易在Snapchat中進行交易，同時提高了使用第三方工具進行衡量的便捷性。這導致了改善

廣告經理的每次購買成本降低了24％ COURIR ROAS 8SNAP INC. | 2023 年第一季度 | 投資者來信參與我們的網絡瀏覽量，這些頁面的非跳出率也有所提高。我們在網絡視圖性能方面的投資使我們能夠縮小第三方和第一方衡量指標之間的差距，這對於與我們的廣告合作伙伴建立信任非常重要。此外，在第一季度末，我們擴展了自動瀏覽器優化功能，以利用外部瀏覽器覆蓋範圍實現Pixel Purchase目標，從而顯著改善了第三方測得的轉化率。我們的第三項舉措側重於提高廣告排名和相關性，通過在正確的時間向正確的人投放正確的廣告來增加高質量的參與度和轉化率。為了實現這一目標，我們完善了機器學習模型和訓練數據，以優先考慮點擊歸因轉化。因此，我們推出了 7/0 Pixel Purchase 服務，允許廣告商直接競價 7 天的點擊轉化率。藉助這種歸因模型，廣告商可以在 Ads Manager 中選擇 7/0 Pixel Purchase 優化，這符合我們基於點擊的優化，也是我們廣告合作伙伴要求最多的優化。例如，電子商務零售商Courir在將廣告管理器和 Google Analytics 中的表現與28天點擊量和1天瀏覽量歸因模型進行比較時，使用新的7/0 Pixel Purchase優化取得了顯著的結果。根據谷歌分析的報告，通過採用這種新的優化類型，Courir在廣告管理器中的每次購買成本降低了24％，廣告支出回報率提高了43％。儘管隨着我們的模型重新調整以推動更多的點擊後轉化率以及廣告商根據這些新目標調整衡量標準，這些改進需要時間才能轉化為收入增長的改善，但我們認為這些變化是我們業務長期增長的基礎。我們看到越來越多的直接回應廣告商使用我們的衡量解決方案，適應我們的廣告平臺變化並取得積極成果。第一季度，在我們平臺上花費的活躍廣告商數量同比和同比增加。而 a

生成概況背景 Snapchat+ 在第一季度達到了 300 萬付費訂閲者。9SNAP INC. | 2023 年第一季度 | 投資者來信更廣泛的災難恢復廣告商正在增加支出，鑑於基數較小，他們共同推動我們的收入增長需要時間。我們相信，這些投資將為我們的廣告商帶來更高的廣告支出回報率和業績，使我們能夠更有效地使用我們的庫存，最重要的是，為我們的社區提供更多相關的廣告。隨着我們繼續推動平臺和產品創新，我們計劃對機器學習基礎設施進行增量投資，以加速我們的收入增長。這些對機器學習基礎設施的投資將使我們能夠加快內容和廣告平臺的排名和個性化。最近，我們還在美洲、歐洲、中東、非洲和亞太地區轉向了區域總裁模式，羅南·哈里斯領導歐洲、中東和非洲，阿吉特·莫漢領導亞太地區，而我們的新員工 Rob Wilk 則領導美洲。隨着我們的地區總裁適應新結構，我們還確定了增量進入市場投資的領域，我們認為這將使我們能夠加快收入增長。我們相信，這些關鍵投資將使我們能夠吸引新客户並加速這三個地區的增長。此外，在第一季度，我們通過Snapchat+、贊助增強現實廣告和ARES在實現收入增長的多元化方面取得了重大進展。我們提供獨家、實驗和預發行功能的訂閲服務 Snapchat+ 在第一季度達到了 300 萬付費訂閲者。Snapchat+ 讓我們有機會提前大規模測試新功能，例如 My AI，然後再將其引入我們更廣泛的社區。Snapchat+ 訂閲者獨有的是我們新的生成個人資料背景，該功能使 Snapchatters 能夠根據創意文本輸入生成新的個人資料背景。我們對Snapchat+的採用感到高興，並將繼續專注於擴大我們的訂户羣和提供新的創新功能。不久之後，Verizon的客户將能夠訂閲Snapchat+，這是Verizon的+play平臺的一部分，用户可以在一個地方管理他們的訂閲。

AR ENTERPRISE SERVICES (ARES) 移動設備用户的轉化率提高了67％ 每位購物者的收入增加了59％ 10SNAP INC. | 2023 年第一季度 | 投資者信我們繼續在 AR 技術上取得重大進步，這使廣告商比以往任何時候都更容易創建 AR 資產和啟動 AR 活動。在今年的SPS上，我們宣佈了我們最新的增強現實購物創新——Live Garment Transfer。Live Garment Transfer 通過上傳產品的單張靜態圖像在幾秒鐘內創建身臨其境的 AR 鏡頭，顯著簡化和加快了 AR 資產的創建過程。此外，通過增強現實，廣告商正在成功地圍繞關鍵時刻推出增強現實廣告活動，這使他們能夠以一種獨特且讓消費者難忘的方式利用增強現實來擴大廣告活動的規模。例如，快速發展的美國流媒體服務孔雀使用Snap Ads、Story Ads和增強現實鏡頭來宣傳環球影業的電影《M3GAN》，該片在上映七週後在該平臺上首映。廣告和鏡頭推動了電影標題和服務之間的品牌知名度提高了+10個百分點，廣告知名度提高了+30個百分點，品牌關聯度提高了9個百分點。增強現實取得了更好的業績，據報道，品牌協會增長了11個點。ARES是我們新的SaaS產品，它將我們的增強現實技術擴展到了Snapchat之外，它提供的工具可幫助企業在自己的應用程序、網站和零售場所將其產品和體驗帶入增強現實。我們推出的第一個 ARES 解決方案是 Shopping Suite，它將 AR 試穿、裝配和尺寸調整技術整合到一項新的、有凝聚力的服務中，幫助企業提高品牌忠誠度、降低產品退貨率並在競爭環境中脱穎而出。Shopping Suite由企業可以從中受益的三項主要服務組成：首先，用於創建增強現實資產的專門服務和強大的技術實施支持。其次，企業工具，用於管理和優化 AR 資產和集成、衡量性能分析以及獲得專門的購物套件支持。第三，將我們的 AR、3D 查看器以及擬合和尺寸調整技術集成到他們自己的應用程序和網站中。早期的客户已經取得了成功。例如，眼鏡零售商Goodr發現，他們的移動客户在使用AR Try-On後將產品添加到購物車的可能性要高81％。他們還

Generation AI LENSNAP INC. | 2023 年第一季度 | 投資者來信顯示，移動設備用户的轉化率提高了 67%，使每位購物者的收入增長了 59%。將 Fit Finder 和 Apparel Try-On 功能合併在一起的商家發現產品退貨率顯著降低，買家購買量也有所增加。例如，Princess Polly 結合了合身和尺碼建議以及我們的 AR Image Try-On 功能，提供了超過 5000 萬條合身和尺碼建議，從而使購物者使用該技術時的產品退貨率降低了 24%。此外，Gobi Cashmere 看到四分之一的購物者使用我們的版型和尺碼推薦以及 AR Image Try-On 技術，而使用這些功能的購物者轉化率是 4 倍。ARES還推出了增強現實鏡子，它在客户所在地的物理屏幕上展示了我們的增強現實技術，並提供娛樂、互動體驗以及產品和服裝試穿等功能。增強現實從長遠來看，我們正在投資增強現實的未來，我們正在建設一個為我們的社區、開發人員和企業提供巨大價值的差異化平臺，正在取得進展。在過去的幾年中，我們改進了增強現實技術，使其比以往任何時候都更快、更靈敏。我們通過聽取來自參與社區的反饋和見解來實現這一目標。我們一直在優化全新的機器學習模型，這樣 Lenses 就能在各種不同的設備上實時運行，看起來更逼真，釋放激動人心的創作可能性。在SPS，我們推出了全新一代鏡頭，這些鏡頭由我們在生成人工智能方面所做的工作提供支持。我們的第一個 Generational AI 鏡頭是 Cosmic Lens，它可以將你的世界變成一個身臨其境的動畫科幻場景。在我們改進增強現實技術的同時，我們還在擴大其規模，使其更容易通過 Lens Studio 獲取。超過 30 萬名 AR 創作者、開發者和團隊通過 Lens Studio 製作了超過 300 萬個鏡頭。在第一季度，我們推出了幾項新的 Lens Studio 功能。光線追蹤現已在 Lens Studio 中可供世界各地的開發者使用。我們還引入了對以下內容的支持

收入（美元）22年第一季度10.63億美元 23年第一季度9.89M 12SNAP INC. | 2023年第一季度 | 項目合作的投資者信函版本控制。藉助版本控制，開發人員現在可以同時就新的或現有的 Lens Studio 項目進行協作，同時保持源代碼的完整性。我們推出了 Portrait Relighting，它使開發者能夠增強或更改照片的光線和背景，併為照片添加自己的自定義照明。Lens Studio 的起始屏幕現在有一個專門的 Learn 選項卡，提供視頻和指南等教育材料，幫助開發者更好地學習如何構建 Lenses。此外，我們正在通過Camera Kit擴大增強現實平臺在Snapchat之外的影響力和影響力，這為我們平臺之外的創新提供了動力，並使合作伙伴能夠輕鬆整合我們的增強現實技術。例如，微軟 Teams 使用相機套件將 Snapchat 鏡頭直接帶入視頻會議，幫助同事在討論項目時進行溝通和協作。此外，我們最近透露了與現場活動可視化和虛擬製片技術的行業領導者Disguise的新整合，這將把Snap AR帶到世界上最大的場館和巡迴演出。在第一季度早些時候，我們還與 British Vogue 合作，通過《Vogue x Snapchat：重新定義身體》提供身臨其境的體驗，歡迎訪客進入知名設計師的世界，嘗試迪奧、肯尼思·伊茲、理查德·奎因、斯特拉·麥卡特尼、Thebe Magugu和範思哲的標誌性數字設計。Financials第一季度收入為9.89億美元，同比下降7％，按固定匯率計算下降6％3，這與我們在第一季度初公佈的預測區間的中點一致。我們以品牌為導向的廣告業務同比下降了12％，我們的DR廣告業務在第一季度同比下降了9％。我們的Snapchat+訂閲業務的增長——該業務於去年第三季度啟動，到第一季度末增長到300萬訂閲者——部分抵消了我們廣告業務遇到的不利因素。我們的廣告業務同比下降反映了宏觀運營環境

13SNAP INC. | 2023 年第一季度 | 投資者信函儘管顯示出第一季度趨於穩定的跡象，也顯示出我們在第一季度早些時候實施的廣告平臺變更的影響，但與去年同期相比已大幅疲軟。隨着本季度的推進，我們的許多廣告合作伙伴開始適應廣告平臺的變化，我們還看到新的合作伙伴因這些變化而獲得成功。話雖如此，我們的頂級廣告合作伙伴中仍有少數尚未恢復他們之前在我們平臺上推動的操作量。這種動態在我們按地區劃分的增長率中顯而易見，北美的收入同比下降了16％，而這些頂級廣告商的支出最大。歐洲的收入下降了3％，而世界其他地區的收入增長了34％，那裏的某些市場的宏觀經濟運行狀況相對較好。我們仍然專注於與合作伙伴一起應對這些變化，我們對業務的早期進展感到鼓舞。2023年3月，收入同比增長21％，遠高於去年業務受到烏克蘭衝突爆發影響的13％，與2021年3月的22％同比增長約持平。我們的災難恢復平臺仍處於過渡期的初期，但我們謹慎樂觀地認為，我們在第一季度最後一個月觀察到的連續增長可能表明繼1月份變更的初步影響之後，平臺的穩定性有所提高。第一季度，全球曝光量同比增長10％，這主要反映了我們的Stories收入分成計劃的持續增長以及Spotlight中廣告的擴大。eCPM同比下降了18％，這反映了庫存的增長以及充滿挑戰的廣告需求環境的影響。我們很高興地與大家分享，我們已經實現了作為我們宣佈的重新確定優先事項的一部分而設定的成本削減目標

GAAP 毛利率 ($) 22年第一季度6.42億23年第一季度調整後毛利率 5.49 億調整後毛利率 ($) 4 56% 調整後毛利率 22年第一季度6.54億調整後運營支出 (美元) 5 22年第一季度586M GAAP運營費用 (美元) 22年第一季度9.13億同比增長 6% 14SNAP INC. | 2023 年第一季度 | 投資者來信去年第三季度。具體而言，與2022年第二季度相比，我們的固定內容成本年化減少了8400萬美元，調整後的運營成本與2022年第二季度相比減少了4.49億美元，從而使合併節省的費用遠遠超過了我們當時設定的5億美元的目標。值得注意的是，在過去的幾個月中，我們繼續更多地瞭解廣告商如何使用我們的廣告平臺，並確定了多個投資領域以加快我們的進展，包括投資機器學習人才和基礎設施以改善排名和個性化，以及投資我們為支持廣告合作伙伴而開展的市場推廣工作。我們對這些投資有可能推動我們業務的長期增長感到興奮，但預計它們將在短期內對毛利率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率造成不利影響。第一季度調整後的毛利率為56％，同比下降5個百分點。這在很大程度上是由於收入同比下降、全球社區持續強勁增長對基礎設施成本的影響、我們為推動廣告平臺改進和內容優化而對機器學習的投資增加，以及我們對故事收入分成計劃的投資被前面提到的固定內容成本的下降所抵消。如前所述，我們在第一季度實現了每天 0.59 美元的基礎設施成本，高於去年的0.58美元和上一季度的0.57美元，這主要是由機器學習基礎設施的適度增量投資在第一季度後期開始增加所推動的。第一季度調整後的運營支出為5.53億美元，同比下降6％，同比下降4,500萬美元或8％，這要歸因於我們充分意識到調整優先事項的好處。與員工相關的總成本同比下降了12％，這主要是由於平均員工人數同比下降所致。第一季度結束時，我們的全職員工人數為 5,201 人，比 2022 年第三季度中期的峯值員工人數下降了約 21%。

調整後的息税折舊攤銷前利潤（美元）6 22年第一季度6400萬GAAP淨收入（美元）22年第一季度-3.29億-3.6億自由現金流（美元）7 22年第一季度1.06億運營現金流（美元）22年第一季度1.27億美元現金、現金等價物和有價證券（美元）22年第一季度5,001萬美元現金、現金等價物和有價證券（美元）22年第一季度5,01M 41.03M 15SNAP INC. | 2023年第一季度 | 投資者信函第一季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為100萬美元，低於去年第一季度的6400萬美元，但符合我們進入本季度的預期。第一季度淨虧損為3.29億美元，而去年第一季度的淨虧損為3.6億美元。3100萬美元的增長在很大程度上反映了8900萬美元的有利投資影響和3,400萬美元的淨利息收入增加，但由於收入同比下降7％，股票薪酬（SBC）增加了3,300萬美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤下降了6400萬美元，這僅部分抵消了這些影響。GAAP SBC和第一季度相關支出為3.31億美元，這反映了定價高達每股70美元的傳統股權贈款以及最近定價更接近當前市值的補助金。GAAP SBC成本根據標的股票的授予日期公允價值計為支出，因此遠高於第一季度歸屬股票的市值和我們團隊成員的目標股權薪酬。根據我們在第一季度10.72美元的加權平均股價，他們在第一季度歸屬於我們團隊的股票的市值為2.35億美元。這2.35億美元的市值比報告的GAAP支出低9600萬美元，比GAAP支出更接近我們團隊第一季度的目標薪酬，也更好地反映了通過股票回購抵消中英銀行影響所需要的成本。在很大程度上，由於2022年下半年完成了約10億美元的股票回購，第一季度淨股數同比增長不到1％。第一季度自由現金流為1.03億美元，而過去十二個月的自由現金流為5200萬美元。運營現金流為1.51億美元，而過去十二個月的運營現金流為2.08億美元。我們在第一季度結束時手頭有41億美元的現金和有價證券，低於去年同期的50億美元。我們現金餘額的同比變化反映了10億美元的股票回購，部分被運營產生的正現金流所抵消。展望第二季度，我們預計將面臨持續的幹擾

16SNAP INC. | 2023 年第一季度 | 與第一季度初啟動的廣告平臺變更相關的投資者需求信函。儘管我們許多最老練的廣告商已經開始應對這些變化並恢復在我們這裏的支出的增長，但我們預計，我們的一些廣告商需要時間才能完全恢復，我們的模式也需要時間才能更好地適應他們的新目標。此外，我們擔心，依賴向後看信號（例如電梯研究）的廣告商可能會對第一季度初做出的變化反應遲緩，這些變化可能會影響他們在第二季度的廣告支出。我們對第二季度的內部預測基於DAU將在3.94億至3.95億之間的假設。在第二季度，我們預計將進行增量投資，我們認為這是深化參與度和加快收入增長的關鍵投入。這些投資將在很大程度上體現為雲基礎設施支出，我們估計這可能會使我們在第二季度每天 DAU 的基礎設施成本增加 8 到 12 美分，而第一季度的實際成本為 0.59 美元。對基礎設施成本影響的確切程度將在很大程度上取決於我們能夠以多快的速度有效地增加對這些計劃的投資。這些基礎設施投資，加上我們在Stories收入分成計劃中所做的投資，預計將在短期內給毛利率帶來下行壓力，但隨着時間的推移，預計將大幅增長。我們在2022年第四季度和2023年第一季度每年對Stories收入分成計劃的投資都相當可觀，但迄今為止，我們在同期對固定內容成本的削減在很大程度上抵消了這些投資，因此從2023年第二季度開始，將對毛利率產生明顯影響。此外，儘管我們預計將繼續高度努力促進調整後的運營成本結構的增長，但我們預計我們的團隊將增加人才，以支持我們的機器學習雲基礎設施投資並支持我們的廣告業務的上市工作。儘管我們的員工人數仍遠低於 2022 年的峯值水平，但預計這些投資將在未來幾個季度推動員工人數和人事成本的温和連續增長。鑑於

17SNAP INC. | 2023年第一季度 | 投資者來信這些計劃，我們第二季度的內部收入區間為10.0億美元至10.9億美元，內部預測為10.4億美元，這意味着同比下降6％，同比增長5％。鑑於內部對收入的預測，我們預計調整後的息税折舊攤銷前利潤將在負1億美元至負5000萬美元之間，內部預測第二季度為負7500萬美元。在我們進入第二季度之際，我們回顧了在平臺政策變化、更具挑戰性的宏觀經濟環境和激烈的競爭格局所重塑的運營環境中我們在業務轉型方面取得的進展，以取得成功。去年夏天，我們重新調整了業務的優先順序，將重點放在發展社區和深化參與度、實現多元化和加速收入增長以及在增強現實領域處於領先地位，從而正式開始了這一過渡。作為重新確定優先事項的一部分，我們將年化現金成本結構減少了5億多美元。由此產生的團隊規模的縮減既顯著又困難，但這對於在當前環境中實現可持續的成本結構是必要的，這樣我們的團隊才能專注於未來的任務。鑑於我們在廣告平臺方面取得的進展、我們建立的世界一流的領導團隊、我們在調整成本結構優先次序方面所做的工作以及資產負債表的實力，我們相信我們現在完全有能力負責任地投資於加快收入增長。隨着我們開始謹慎地對業務進行再投資，進行高度有針對性的投資，旨在推動廣告平臺績效的改善、深化參與度並支持我們的市場推廣工作，我們在這樣做的同時，我們仍然致力於財務紀律，即在收入增長率降低的情況下為調整後的息税折舊攤銷前利潤盈利和正自由現金流開闢了道路。我們對未來的道路感到興奮，並將繼續致力於繼續發展我們的業務，為我們的社區、合作伙伴、股東和團隊帶來長期利益。

18SNAP INC. | 2023 年第一季度 | 投資者信函 1.我們將地圖活躍用户定義為在感興趣期內至少打開過一次地圖的註冊Snapchat用户。2022 年 6 月之前，我們使用不同的方法報告了地圖活躍用户。因此，Map Active Users 無法與前幾個時段的活躍用户相提並論。Snap Inc. 2023 年 3 月的內部數據與 2022 年 3 月的對比。固定貨幣收入是一項非公認會計準則衡量標準，我們將其定義為當期公認會計原則收入，使用以美元以外貨幣進行收入交易的上一期平均月匯率折算。固定貨幣收入變動百分比使用本期固定貨幣收入和上一期公認會計原則收入確定。4.調整後的毛利率是非公認會計準則的衡量標準，我們將其定義為GAAP收入減去調整後的收入成本除以GAAP收入。調整後的收入成本是一項非公認會計準則指標，不包括股票薪酬支出、與股票薪酬、折舊和攤銷相關的工資和其他税收支出，以及不時影響淨收益（虧損）的某些其他非現金或非經常項目。5.調整後的運營費用是非公認會計準則指標，不包括股票薪酬支出、與股票薪酬、折舊和攤銷相關的工資和其他税收支出，以及不時影響淨收益（虧損）的某些其他非現金或非經常項目。6.調整後的息税折舊攤銷前利潤是非公認會計準則指標，我們將其定義為淨收益（虧損），不包括利息收入；利息支出；其他收入（支出），淨收入；所得税收益（支出）；折舊和攤銷；股票薪酬支出；與股票薪酬相關的工資和其他税收支出；以及不時影響淨收益（虧損）的某些其他非現金或非經常性項目。淨虧損與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬見附錄。7.自由現金流是一項非公認會計準則指標，我們將其定義為（用於）經營活動提供的淨現金，通過購買不動產和設備而減少。有關經營活動提供的（用於）的淨現金與自由現金流的對賬情況，請參閲附錄。

附錄

20SNAP INC. | 2023 年第一季度 | 投資者信函本信包含經修訂的 1933 年《證券法》第 27A 條、經修訂的《證券法》和《1934 年證券交易法》第 21E 條或《交易法》所指的前瞻性陳述，涉及重大風險和不確定性。除本信中包含的歷史事實陳述外，所有陳述，包括有關指導、我們未來的經營業績或財務狀況、我們未來的股票回購計劃或股票分紅、業務戰略和計劃、用户增長和參與度、產品計劃、未來運營管理目標以及廣告商和合作夥伴產品的陳述，均為前瞻性陳述。在某些情況下，您可以識別前瞻性陳述，因為它們包含諸如 “預期”、“相信”、“考慮”、“繼續”、“可以”、“估計”、“期望”、“打算”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“預測”、“項目”、“應該”、“目標”、“將” 或 “將” 等詞語或這些詞語的否定詞或其他類似的術語或表達。我們提醒您，上述內容可能不包括本信中的所有前瞻性陳述。您不應依賴前瞻性陳述來預測未來事件。本信中包含的前瞻性陳述主要基於我們當前對未來事件和趨勢的預期和預測，包括我們的財務前景、宏觀經濟不確定性、地緣政治衝突和 COVID-19 疫情，我們認為這些事件和趨勢可能會繼續影響我們的業務、財務狀況、經營業績和前景。這些前瞻性陳述受與以下相關的風險和不確定性的影響：我們的財務業績；我們實現和維持盈利的能力；我們創造和維持正現金流的能力；我們吸引和留住用户、合作伙伴和廣告商的能力；競爭和新市場進入者；管理我們的增長和未來支出；遵守新的法律、法規和行政行動；我們維護、保護和增強知識產權的能力；我們在現有和新市場取得成功的能力細分市場；我們的能力吸引和留住合格的團隊成員和關鍵人員；我們償還未償債務的能力；未來的收購、資產剝離或投資；以及氣候變化、自然災害、健康流行病、宏觀經濟狀況和戰爭或其他武裝衝突的潛在不利影響，以及 “風險因素” 和我們最近向美國證券交易委員會（SEC）提交的定期報告中描述的風險、不確定性和其他因素，可在美國證券交易委員會的網站 www.sec.gov更多信息將在Snap Inc.的定期報告中提供，該報告將在本信所涉期間內向美國證券交易委員會提交，以及我們不時向美國證券交易委員會提交的其他文件。此外，本信中包含的任何前瞻性陳述均基於我們認為截至目前為止合理的假設。除非法律要求，否則我們沒有義務更新任何前瞻性陳述以反映本信發佈之日之後的事件或情況，或反映新信息或意外事件的發生，包括與地緣政治衝突、COVID-19 疫情和宏觀經濟狀況相關的未來發展。前瞻性陳述

21SNAP INC. | 2023 年第一季度 | 投資者信函為了補充根據公認會計原則編制和列報的合併財務報表，我們使用某些非公認會計準則財務指標，如下所述，來了解和評估我們的核心經營業績。這些非公認會計準則財務指標可能與其他公司使用的標題相似的指標不同，旨在增強投資者對我們財務業績的總體理解，不應將其視為替代或優於根據公認會計原則編制和列報的財務信息。我們使用非公認會計準則財務指標來衡量自由現金流，自由現金流定義為（用於）經營活動提供的淨現金，但因購買不動產和設備而減少。我們認為，自由現金流是衡量除資本支出後可用於運營支出和業務投資的現金的重要流動性指標，也是管理層使用的關鍵財務指標。此外，我們認為自由現金流是一項重要的衡量標準，因為我們使用第三方基礎設施合作伙伴來託管我們的服務，因此我們不會花費大量資本支出來支持創收活動。自由現金流作為流動性衡量標準對投資者很有用，因為它可以衡量我們產生或使用現金的能力。一旦我們的業務需求和義務得到滿足，現金就可以用來維持強勁的資產負債表並投資於未來的增長。我們使用調整後息税折舊攤銷前利潤的非公認會計準則財務指標，定義為淨收益（虧損）；不包括利息收入；利息支出；其他收入（支出），淨收入；所得税收益（支出）；折舊和攤銷；股票薪酬支出；與股票薪酬相關的工資和其他税收支出；以及不時影響淨收益（虧損）的某些其他非現金或非經常性項目。我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤有助於確定我們業務的潛在趨勢，否則這些趨勢可能會被我們在調整後息税折舊攤銷前利潤中排除的支出的影響所掩蓋。我們使用非公認會計準則財務指標來衡量非公認會計準則淨收益（虧損），定義為淨收益（虧損）；不包括無形資產的攤銷；股票薪酬支出；與股票薪酬相關的工資和其他税收支出；不時影響淨收益（虧損）的某些其他非現金或非經常性項目；以及相關的所得税調整。然後，使用非公認會計準則淨收益（虧損）和加權平均攤薄後股票來計算非公認會計準則攤薄後的每股淨收益（虧損）。與調整後的息税折舊攤銷前利潤類似，我們認為這些指標有助於確定我們業務的潛在趨勢，否則這些趨勢可能會被我們在該衡量標準中排除的支出的影響所掩蓋。我們認為，這些非公認會計準則財務指標提供了有關我們財務業績的有用信息，增強了對我們過去業績和未來前景的總體理解，並提高了管理層在財務和運營決策中使用的關鍵指標的透明度。我們提出這些非公認會計準則指標是為了幫助投資者通過管理層的眼光看待我們的財務業績，也因為我們認為這些指標為投資者提供了另一種工具，可以用來將我們在多個時期的核心財務表現與行業中的其他公司進行比較。有關這些非公認會計準則財務指標與最直接可比的GAAP財務指標的對賬，請參閲作為本信附錄的 “GAAP與非公認會計準則財務指標的對賬”。Snap Inc.、“Snapchat” 以及我們的其他註冊和普通法商品名稱、商標和服務標誌是 Snap Inc. 或我們的子公司的財產。非公認會計準則財務指標

22SNAP INC. | 2023 年第一季度 | 投資者信函截至三個月的調整後息税折舊攤銷前利潤對賬：3/31/23 12/31/22 6/30/22 3/31/22 淨收益（虧損）美元（328,674）美元（359,502）美元（422,624）美元（359,624）加（扣除）：利息收入（37,948）（28,698）) (18,445) (8,331) (3,123) 利息支出 5,885 5,312 5,425 5,549 5,173 其他（收入）支出，淨 (11,372) 20,043 (71,961) 16,910 77,537 所得税（福利）支出 6,845 4,206 9,999 8,510 折舊和攤銷 35,220 34,975 34,068 79,068 799 291 38,100 股票薪酬支出 314,931 446,339 312，690 318,810 275,444 與股票薪酬相關的工資和其他税收支出 15,926 5172 6,561 10,029 22,451 重組費用1 — 34,386 154,563 — 調整後 EBITDA2 813 $233,275 72,640 72,640 77,190 6468 美元三個月期末自由現金流對賬：3/31/23 12/31/22 9/30/22 3/31/22（用於）經營活動提供的淨現金151,102 美元 125,291 美元 55,945 美元（124,081）127,459 美元減去：購買財產和設備 (47,630) (46,925) (37,836) (23,370) (21,175) Free Cash Flow3 103,472 78,366 美元 18,451 美元) 106,284 美元公認會計原則與非公認會計準則財務指標的對賬（以千計，未經審計）1.重組費用主要包括截至2022年12月31日和2022年9月30日的三個月分別為600萬美元和9100萬美元的遣散費和相關費用、股票薪酬支出、租賃退出和相關費用、減值費用、合同終止費用和無形資產攤銷。這些費用是非經常性的，不能反映我們業務的潛在趨勢。調整後的息税折舊攤銷前利潤是非公認會計準則指標，我們將其定義為淨收益（虧損），不包括利息收入；利息支出；其他收入（支出），淨收入；所得税收益（支出）；折舊和攤銷；股票薪酬支出；與股票薪酬相關的工資和其他税收支出；以及不時影響淨收益（虧損）的某些其他非現金或非經常項目。自由現金流是一項非公認會計準則指標，我們將其定義為（用於）經營活動提供的淨現金，通過購買不動產和設備而減少。