美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

6-K 表格

外國私人發行人的報告

根據規則 13a-16 或 15d-16

根據1934年的《證券交易法》

2023 年 4 月

委員會檔案編號：001-38438

Spotify Technology

（將註冊人姓名翻譯成英文）

 

用複選標記表示註冊人是否在表格20-F或40-F的封面下提交或將提交年度報告。

20-F 表格 40-F 表格 ☐

 

用複選標記表示註冊人是否在法規 S-T 規則 101 (b) (1) 允許的情況下以紙質形式提交 6-K 表格：

是 ☐ 不是

 

用複選標記表示註冊人是否在法規 S-T 規則 101 (b) (7) 允許的情況下以紙質形式提交 6-K 表格：

是 ☐ 不是

Spotify Technology

中期簡明合併財務報表

在截至2023年3月31日的三個月中

目錄

 

第一部分-財務信息

第 1 項。財務報表

中期簡明合併運營報表

（未經審計）

（單位：百萬歐元，股票和每股數據除外）

 

 

隨附的附註是中期簡明合併財務報表不可分割的一部分。

中期簡明綜合虧損表

（未經審計）

（單位：百萬歐元）

 

 

隨附的附註是中期簡明合併財務報表不可分割的一部分。

中期簡明合併財務狀況表

（單位：百萬歐元）

 

隨附的附註是中期簡明合併財務報表不可分割的一部分。

中期簡明合併權益變動表

（未經審計）

（單位：百萬歐元）

隨附的附註是中期簡明合併財務報表不可分割的一部分。

中期簡明合併現金流量表

（未經審計）

（單位：百萬歐元）

 

隨附的附註是中期簡明合併財務報表不可分割的一部分。

中期簡明合併財務報表附註

（未經審計）

1.公司信息

Spotify Technology S.A.（“公司” 或 “母公司”）是一家在盧森堡註冊和註冊的上市有限公司。該公司的註冊辦事處為盧森堡大公國盧森堡火車站廣場 5 號 L-1616。

本公司及其子公司（統稱為 “集團”、“我們” 或 “我們的”）的主要活動是音頻直播。集團的優質服務（“高級服務”）為用户提供無限制的在線和離線高質量流媒體訪問其音樂和播客目錄。高級服務無需廣告中斷即可提供音樂聆聽體驗。集團的廣告支持服務（“廣告支持服務”，與高級服務一起稱為 “服務”）不收取訂閲費，為用户提供有限的按需在線訪問音樂目錄和無限制地在線訪問播客目錄。集團依靠獲得許多主要和次要內容所有者以及其他權利持有者的內容許可來提供服務。

2. 重要會計政策的編制和摘要的依據

Spotify Technology S.A. 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的中期簡明合併財務報表是根據國際會計準則第34號中期財務報告編制的。中期財務信息未經審計。中期財務信息反映了管理層認為公允列報此處所列信息所必需的所有正常的經常性調整。中期簡明合併財務報表應與集團截至2022年12月31日止年度的合併財務報表一起閲讀，因為它們不包括年度合併財務報表中要求的所有信息和披露。中期業績不一定代表全年的業績。中期簡明合併財務報表以百萬歐元列報。

專家組通過的新標準和經修訂的標準和解釋

2023 年 1 月 1 日，集團通過了 IAS 12 所得税修正案（“IAS 12 修正案”），該修正案要求確認初始確認時產生等額應納税和可扣除的臨時差額的交易的遞延税。該修正案適用於與使用權資產和租賃負債以及退役義務相關的差額。該修正案適用於在最早的比較期開始時或之後發生的交易。

我們採用修改後的追溯方法通過了自2022年1月1日起生效的《國際會計準則第12號修正案》，並將其應用於我們的租賃交易。《國際會計準則第12號修正案》的通過並未對中期簡明合併財務報表產生重大影響。

在截至2023年3月31日的三個月中，沒有其他對中期簡明合併財務報表產生重大影響的新國際財務報告準則或國際財務報告準則解釋委員會（“IFRIC”）的解釋。

發佈的新標準和解釋尚未生效

2020年1月，國際會計準則理事會發布了對IAS 1財務報表列報第69至76段的修正案，規定了將負債歸類為流動負債或非流動負債的要求。2022年11月，國際會計準則理事會發布了進一步的修正案，將生效日期推遲至2024年1月1日或之後開始的年度報告期。修正案必須追溯適用。修正案將要求集團在滿足交換條件的情況下將可交換票據（定義見下文）重新歸類為流動負債，即使沒有票據持有人實際要求我們交換票據。由於交換條件未得到滿足，從票據發行到2023年3月31日，該修正案的通過不會導致在任何報告日將可交換票據重新歸類為流動負債。

沒有其他尚未生效的《國際財務報告準則》或《國際財務報告準則》或《國際財務報告準則》的解釋，預計將對中期簡明合併財務報表產生重大影響。

3. 關鍵會計估算和判斷

在編制這些中期簡明合併財務報表時，管理層在適用集團會計政策以及估算和不確定性的主要來源時做出的重大判斷與適用於截至2022年12月31日止年度的合併財務報表的判斷相同。

根據歷史經驗和其他因素，包括對未來事件的預期，對估計和判斷不斷進行評估。

4. 細分市場信息

該集團有兩個應申報的細分市場：高級版和廣告支持版。高級細分市場的收入主要來自訂閲費。廣告支持細分市場的收入主要來自集團音樂和播客內容的廣告的銷售。特許權使用費成本主要根據與版權持有人商定的每個細分市場的具體費率記錄在每個細分市場中。所有播客內容費用均記錄在 “廣告支持” 部分中。與這兩個細分市場均未具體關聯的剩餘成本將根據用户活動或每個細分市場中確認的收入進行分配。2022 年 3 月 31 日收購的業務包含在廣告支持細分市場中。尚未彙總任何運營分部以形成可報告的細分市場。

包括收入、收入成本和毛利在內的各細分市場的主要財務業績指標如下：

分部毛利對賬

 

運營費用、財務收入和財務成本不分配給各個細分市場，因為這些是在集團整體基礎上管理的。應申報的分部毛利與集團（虧損）/税前收入之間的對賬情況如下：

 

 

按國家劃分的收入

 

 

保費收入根據會員的來源歸因於某個國家/地區。廣告支持的收入根據廣告活動的投放地歸因於某個國家/地區。在 “其他國家” 中，沒有任何國家個人佔總收入的10％以上。

5.財務收入和成本

 

6.所得税

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，有效税率分別為（9.3）％和15.3％。集團在全球環境中運營，在盧森堡以外的各個司法管轄區開展重要業務。因此，合併所得税税率是一種綜合税率，反映了集團的收益和集團運營所在的各個司法管轄區的適用税率。

在截至2023年3月31日的三個月中，1,900萬歐元的所得税支出主要是由於利用股權中確認的歷史股份薪酬扣除額來抵消當前的應納税所得額、與集團盈利子公司相關的所得税以及上一年度調整的影響。在截至2022年3月31日的三個月中，2400萬歐元的所得税支出主要是由於權益中確認的基於股份的薪酬扣除對應納税所得額的影響。

按其他綜合虧損記錄的交易已扣除其税收影響（如適用）。

我們在多個司法管轄區接受持續的税務審計，其中大多數審計涉及轉讓定價問題。某些司法管轄區的税務機關對我們的税收立場提出了質疑。我們會根據現有的任何新信息，定期評估這些審計的可能結果，以確定税收儲備的適當性。如果管理層得出結論，認為税收狀況不太可能被接受，那麼考慮到一系列可能的結果，這種不確定性的影響要麼反映在最可能的金額上，要麼反映在預期價值上。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，與中期簡明合併財務狀況表中不確定税收狀況相關的税收條款為900萬歐元，管理層認為該表不太可能被接受。有理由預計，與不確定税收狀況有關的任何條款都不會在未來十二個月內得到解決。在所報告的任何時期，所得税支出中包含的利息和罰款都不是實質性的。由於與我們的税收狀況相關的不確定性，未來與税務機關達成的任何協議都可能對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生重大影響。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，中期簡明合併財務狀況表中分別記錄了500萬歐元和300萬歐元的遞延所得税淨資產。在評估實現遞延所得税資產的可能性時，集團考慮了未來税收利潤的所有現有正面和負面證據，主要是過去的經營業績。截至2023年3月31日和2022年12月31日，6.79億歐元和5.98億歐元的遞延所得税資產尚未得到確認。

7。（虧損）/每股收益

基本（虧損）/每股收益是使用該期間已發行普通股的加權平均數計算得出的。攤薄（虧損）/每股收益是使用該期間已發行普通股和潛在已發行普通股的加權平均數計算得出的。潛在普通股在計算攤薄效應的攤薄（虧損）/每股收益時包括潛在普通股，這些普通股基於未償還股票期權、限制性股票單位、其他或有可發行股票、認股權證和可交換票據的加權平均值，並酌情使用庫存股法或如果轉換法計算。各時期（虧損）/每股收益的計算方法如下：

由於具有反攤薄作用而未包含在攤薄（虧損）/每股收益計算中的潛在攤薄證券如下：

8. 租賃

集團根據不可取消的租賃協議租賃某些房產，這些物業主要與辦公空間有關。預期的租賃期限最長為十一年。集團目前不以出租人的身份行事。

以下是租賃使用權資產的向前滾動：

以下是租賃負債的結轉情況：

(1) 包含在臨時簡明合併現金流量表中

以下是租賃負債的到期分析：

上述租賃承諾不包括短期租賃。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，與短期租賃相關的支出分別約為100萬歐元和200萬歐元。此外，集團已簽訂了某些承付款約4000萬歐元的租賃協議，這些協議截至2023年3月31日尚未開始，因此尚未在中期簡明合併財務狀況表中得到確認。

截至2023年3月31日，適用於中期簡明合併財務狀況表中確認的租賃負債的加權平均增量借款利率為6.4％。

9. 財產和設備

截至2023年3月31日和2022年12月31日，集團分別有600萬歐元和800萬歐元的租賃權改善項目尚未投入使用。

10. 商譽和無形資產

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，與1,000萬歐元和800萬歐元無形資產相關的攤銷費用分別包含在研發中。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，分別沒有商譽或無形資產的減值費用。

11.限制性現金和其他非流動資產

 

 

12. 貿易和其他應收賬款

13.其他流動資產

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的中期簡明合併運營報表中，收入成本分別包含5000萬歐元和4100萬歐元的內容資產攤銷。

14.股權和其他儲備金

截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司已發行和全額支付的普通股分別為196,893,630股和196,858,811股，其中2,729,249股和3565,542股普通股作為庫存股持有。

2021 年 8 月 20 日，公司宣佈董事會已批准一項回購高達 10 億美元的公司普通股的計劃。在2021年4月21日的公司股東大會上，批准了多達1,000,000股公司普通股的回購。回購計劃將於2026年4月21日到期。自該回購計劃啟動以來，截至2023年3月31日，根據該計劃，以9100萬歐元的價格回購了469,274股普通股。

在截至2023年3月31日的三個月中，公司沒有回購任何自己的普通股，而是通過行使股票期權、限制性股票單位和或有可發行股票重新發行了836,293股庫存股。在截至2022年3月31日的三個月中，公司通過行使股票期權、限制性股票單位和或有可發行股票，回購了1,209,040股自有普通股，並重新發行了694,816股庫存股。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，集團的創始人分別持有349,876,040份和349,876,040份受益人證書。

其他儲備

 

15. 基於股份的薪酬

中期簡明合併運營報表中確認的基於股份的薪酬的支出如下：

本集團限制性股票和其他或有可發行已發行股票的活動及相關信息如下：

 

在上表中，已發行的限制性股票和其他應急可發行股票的數量包括集團為清算員工在歸屬限制性股票和其他應急可發行股份後應繳納的納税義務而預扣的普通股。

本集團未發行股票期權活動及相關信息如下：

截至2023年3月31日，未償還股票期權的加權平均合同期限為3.4年。在截至2023年3月31日的三個月中，行使期權的加權平均行使股價為126.35美元。在截至2023年3月31日的三個月中，授予的期權的加權平均公允價值為每份期權47.02美元。

下表列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中用於基於股票的薪酬的Black-Scholes期權定價模型的輸入：

16. 可交換票據

2021年3月2日，該公司的全資子公司Spotify USA Inc.（“發行人”）發行了2026年到期的0％可交換優先票據（“可交換票據”）的本金總額為15億美元，其中包括首次購買者行使額外購買2億美元本金的可交換票據的選擇權。除非提前回購、贖回或交換，否則可交換票據將於2026年3月15日到期。可交換票據由公司在優先無抵押的基礎上提供全額無條件擔保。

扣除1,800萬歐元的交易成本後，發行可交換票據的淨收益為12.23億歐元。在截至2021年3月31日的三個月的中期簡明合併運營報表中，交易成本立即計入費用幷包含在財務成本中。

可交換票據是發行人的優先無抵押債務，在償付權方面與發行人未來的優先無抵押債務、發行人未來債務的優先償付權相同，後者明確次於可交換票據且實際上次於發行人未來有擔保債務，但以擔保該債務的抵押品的價值為限。從結構上講，可交換票據將次於未來的所有債務和其他負債，包括貿易應付賬款，以及發行人子公司的優先股（如果發行人不是其持有人）優先股（如果有）。

票據持有人可以選擇將其可交換票據兑換成對價，包括現金、公司普通股或現金和普通股的組合，但只能在管理可交換票據的契約（“契約”）中規定的某些情況下。在截至2023年3月31日的三個月中，允許票據持有人交換可交換票據所需的條件未得到滿足。

除非契約中規定的某些税法發生變化，否則可交換票據在2024年3月20日之前不可兑換。發行人可以隨時隨地選擇在2024年3月20日當天或之後以及到期日前的第40個預定交易日當天或之前全部或部分贖回可交換票據，現金贖回價格等於待贖回可交換票據的本金加上應計和未付的特別和額外利息（如果有），但前提是上次報告的每股銷售價格在以下情況下，普通股超過交易價格的130％：

(1) 在截至發行人發送相關贖回通知之日前一個交易日（包括該交易日）的連續30個交易日中，每個交易日至少有20個交易日，無論是否連續；以及

(2) 發行人發出此類通知之日之前的交易日。

此外，如果契約中規定的税法發生某些變化，發行人將有權贖回全部但不少於全部可交換票據。此外，要求贖回任何可交換票據將構成對該可交換票據的整體根本性改變，在這種情況下，如果在要求贖回後進行兑換，則適用於兑換該可交換票據的匯率將在某些情況下增加。

契約中規定的 “根本性變化” 發生後，票據持有人可以要求發行人以現金回購價格回購其可交換票據，回購價格等於待回購的可交換票據的本金，加上契約中規定的基本變更回購日期的應計和未付的特別和額外利息（如果有）。

根據國際財務報告準則第9號《金融工具》，集團使用公允價值期權將可交換票據按公允價值計入損益。截至2023年3月31日，可交換票據的公允價值為11.56億歐元。有關用於估算可交換票據公允價值的關鍵輸入和假設的信息，請參閲附註20。

17.貿易和其他應付賬款

18.應計費用和其他負債

2023 年 1 月 23 日，公司宣佈進行重組，以簡化我們的組織結構並降低運營成本。作為此類重組的一部分，我們將整個公司的員工基礎減少了約6％。在截至2023年3月31日的三個月中，我們確認了與4,400萬歐元重組相關的現金費用，包括截至2023年3月31日的三個月的員工遣散費和相關費用，如下所示：

截至2023年3月31日，我們已將與1500萬歐元重組相關的應計成本包含在當期應計費用和其他負債中。我們預計將在2023年第二財季末之前基本清償與重組相關的債務。

19. 條款

針對本集團的各種法律訴訟、訴訟和索賠尚待審理或可能提起或主張。此類法律訴訟的結果難以預測，集團的財務風險程度也難以估計。如果既有可能產生負債，又可以合理估計損失金額，則集團會記錄或有損失準備金。

截至2019年4月，集團對Ferrick等人訴Spotify USA Inc.（編號為 1:16-cv-8412-an（S.D.N.Y.）的和解是最終和解協議，該訴訟指控集團在未獲得許可的情況下非法複製和分發音樂作品。即使和解協議生效，我們仍可能受到聲稱選擇退出和解協議或其條款可能不涵蓋的權利持有人提出的版權侵權索賠。2018 年《音樂現代化法》包含對在 2018 年 1 月 1 日當天或之後提起的此類訴訟的責任限制。但是，權利持有人可以提起訴訟，並可能辯稱他們不應受這種責任限制的約束。例如，2019年8月，美國田納西州中區地方法院對我們提起了Eight Mile Style, LLC等訴Spotify USA Inc.，編號為 3:19-cv-00736-AAT 的訴訟，指控該集團不符合《音樂現代化法》中的責任限制，也指控責任限制違憲，因此不是有效的法律。集團打算大力為這起訴訟辯護，包括原告對《音樂現代化法》中責任限制的質疑。

20. 金融工具

外匯遠期合約

現金流套期保值

集團用於現金流對衝的貨幣對是歐元/美元、歐元/澳元、歐元/英鎊、歐元/瑞典克朗、歐元/加元和歐元/挪威克朗。截至2023年3月31日，對衝中期簡明合併運營報表中收入細列項目的收入和成本的外匯合約的名義本金分別約為12.54億歐元和8.84億歐元，截至2022年12月31日，分別約為12.14億歐元和8.59億歐元。

 

公允價值

 

某些金融工具，包括現金和現金等價物、貿易和其他應收賬款、限制性現金、貿易和其他應付賬款以及應計費用和其他負債，由於到期日相對較短，其賬面金額接近公允價值。所有其他金融資產和負債均按公允價值入賬。

 

下表按主要證券類型彙總了集團經常以公允價值計量的金融資產和負債，以及使用公允價值層次結構的類別：

 

集團的政策是在每個報告期結束時確認轉入和轉出公允價值層次結構的款項。在截至2023年3月31日的三個月中，公允價值層次結構中各層級之間沒有轉移。

定期公允價值測量

長期投資-騰訊音樂娛樂集團

集團對TME的約8％的投資按公允價值計入其他綜合虧損。TME普通股的公允價值基於紐約證券交易所美國存托股期末價格。投資於TME的公允價值可能會隨着時間的推移而變化，並受到各種風險的影響，包括公司業績、宏觀經濟、監管、行業、美元兑歐元匯率以及整個股票市場的系統性風險。

下表顯示了TME投資的變化：

截至2023年3月31日，TME的股價下跌或上漲10％將使集團對TME的長期投資的公允價值從9.72億歐元到11.88億歐元不等。

以下各節描述了集團經常使用公允價值衡量其三級金融工具的估值方法。

長期投資-其他

集團對某些長期投資感興趣，其中最重要的是我們對獨立數字音樂發行服務DistroKid的股權投資。這些長期投資主要代表以公允價值計入其他綜合虧損的未上市股票證券。這些股權投資的公允價值通常使用基於市場交易的商業企業價值來確定，或者（i）將市場倍數應用於預計財務業績，（ii）將未來價值折現為等值現值。用於估算這些股權投資公允價值的關鍵假設包括用於估算商業企業價值和貼現率的基準公司在利息、所得税、折舊和攤銷前的收入或收益的市場倍數。

長期投資的公允價值可能會隨着時間的推移而變化，並受到各種風險的影響，包括公司業績、宏觀經濟、監管、行業、美元兑歐元匯率以及整個股票市場的系統性風險。

下表顯示了其他長期投資的變化：

認股證

截至2023年3月31日和2022年12月31日，未執行的認股權證數量為80萬份。

未兑現的認股權證使用Black-Scholes期權定價模型進行估值。期權定價模型中用於估算認股權證公允價值的假設如下：

 

下表顯示了認股權證負債的變化：

 

截至2023年3月31日，公司普通股價格下跌或上漲10％將導致認股權證的公允價值在600萬歐元至1100萬歐元之間。

或有考慮

2019年4月1日，集團收購了首屈一指的講故事播客工作室Cutler Media, LLC（“Parcast”）。收購價格中包括與或有對價的估計公允價值相關的1300萬歐元。集團通過模擬用户參與結果，對偶然考慮因素進行估值。或有對價公允價值的變化在臨時簡明合併運營報表中的一般和管理費用中確認。

 

下表列出了或有對價負債的變化：

截至2022年6月30日，或有對價已全額支付。

可交換票據

下表顯示了可交換票據的變化：

估計公允價值的變化在中期簡明合併運營報表的財務收入/（成本）中確認，不包括因集團自身信用風險變化而導致的公允價值變化，這些變化已計入其他綜合虧損，不會重新歸類為中期簡明合併運營報表。

可交換票據的公允價值是結合二項期權定價模型和報告期最後一個交易日在場外交易市場上觀察到的可交換票據的價格估算的。對二項式期權定價模型適用了75％的權重，對場外交易市場上可交換票據的價格適用了25％的權重。可交換票據二項式期權定價模型中使用的關鍵假設如下：

截至2023年3月31日，波動率下降或增加10個百分點將導致可交換票據的公允價值從11.48億歐元到11.68億歐元不等。截至2023年3月31日，公司普通股價格下跌或上漲10％將導致可交換票據的公允價值在11.53億歐元至11.6億歐元之間。截至2023年3月31日，信貸利差減少或增加100個基點將導致可交換票據的公允價值在11.8億歐元至11.32億歐元之間。

21. 承諾和意外情況

承諾

本集團受以下與其服務內容有關的最低保障的約束，其中大部分與使用許可內容的許可協議相關的最低特許權使用費支付有關：

此外，集團還受各種不可取消的購買義務和帶有最低支出承諾的服務協議的約束，包括與谷歌簽訂的使用谷歌雲平臺的服務協議以及某些播客和營銷承諾：

突發事件

針對本集團的各種法律訴訟、訴訟和索賠尚待審理或可能提起或主張。這些可能包括但不限於與知識產權、數據保護、消費者保護、就業和合同權利有關的事項。一般而言，集團服務上提供的音樂和其他內容由各第三方許可給集團。其中許多許可證允許權利持有人審計集團的特許權使用費，任何此類審計都可能導致關於集團是否支付了適當的特許權使用費的爭議。如果發生此類爭議，可能要求集團支付額外的特許權使用費，所涉金額可能很大。本集團按發生的律師費支出。如果既有可能產生負債，又可以合理估計損失金額，則集團會記錄或有損失準備金。任何法律事務的不利結果，如果是重大的，都可能對集團的運營或其財務狀況、流動性或經營業績產生不利影響。

2020年8月11日，美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院發佈了一項意見，截至2020年10月26日正式的 “授權” 發佈之日，該意見撤銷了版權使用費委員會對2018至2022日曆年度美國適用機械權利的特許權使用費率的決定。這些費率既適用於我們根據 1976 年《版權法》第 115 條獲得強制許可的作品，也適用於我們與音樂出版商簽訂的許多直接許可。2022 年 7 月 1 日，版權特許權使用費委員會發布了初步裁決，根據哥倫比亞特區巡迴法院的意見設定了這些費率。該裁決需要調整為法規，這些法規一旦由美國版權局發佈，將成為法律。在最終費率確定之前，我們記錄的特許權使用費成本將基於管理層對適用費率的估計。作為版權使用費委員會未來訴訟的一部分，版權版權委員會設定的費率也可能會進一步變化。這些估計值的變化可能會對我們的經營業績和財務狀況產生有利或不利影響。

22. 報告所述期間之後的活動

報告期結束後，公司按面值向其荷蘭子公司發行了70萬股普通股，隨後以相同的價格回購了這些股票。這些股票存入國庫，以促進根據公司的股票期權和限制性股票計劃完成期權行使和RSU發行。

報告期結束後，集團與某些出版商簽署了許可協議，其中包括最低擔保和未來兩年約3.91億歐元的支出承諾。

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

關於前瞻性陳述的特別説明

本討論和分析反映了我們的歷史經營業績和財務狀況，幷包含估計和前瞻性陳述。除歷史事實陳述以外的所有陳述均為前瞻性陳述。“可能”、“可能”、“將”、“可能”、“將”、“應該”、“期望”、“計劃”、“預期”、“打算”、“尋求”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛力”、“繼續”、“考慮”、“可能” 等詞語旨在識別估計值和前瞻性陳述。

我們的估計和前瞻性陳述主要基於我們當前對未來事件和趨勢的預期和估計，這些事件和趨勢會影響或可能影響我們的業務和運營。儘管我們認為這些估計和前瞻性陳述基於合理的假設，但它們存在許多風險和不確定性，並且是根據我們目前獲得的信息做出的。正如前瞻性陳述所示，許多重要因素可能會對我們的業績產生不利影響。這些因素包括但不限於：

•我們吸引潛在用户、留住現有用户以及通過我們的產品和服務獲利的能力；

•用户、用户收聽時間和廣告商的競爭；

•與我們的國際業務以及我們管理增長的能力相關的風險；

•與我們的新產品或服務相關的風險，以及我們對長期用户參與而不是短期業績的重視；

•我們預測、推薦和播放用户喜歡的內容的能力；

•我們持續盈利或產生正現金流的能力；

•我們説服廣告商相信我們廣告產品的好處的能力；

•在數字廣告的新興行業趨勢下，我們預測或優化廣告庫存的能力；

•我們通過播客、有聲讀物和其他非音樂內容創造收入的能力；

•與我們的服務上提供的內容（定義見上文）相關的潛在爭議或責任；

•與收購、投資和戰略聯盟相關的風險；

•我們對大部分直播內容的依賴第三方許可；

•我們對集中且可能單方面影響我們對內容訪問的第三方內容提供商缺乏控制；

•我們遵守複雜許可協議的能力；

•我們根據我們的許可協議和相關法規準確估算特許權使用費支付的能力；

•由於我們的某些許可協議要求的財務承諾，我們的運營靈活性受到限制；

•我們識別錄音中包含的作品及其所有權以獲得許可或遵守現有許可協議的能力；

•第三方聲稱我們侵犯或以其他方式侵犯其知識產權；

•我們保護知識產權的能力；

•直播對我們無法控制的操作系統、在線平臺、硬件、網絡、法規和標準的依賴；

•我們維護技術結構和系統的完整性或機密信息安全的能力；

•我們的產品中未被發現的錯誤、錯誤或漏洞；

•由我們的系統或第三方系統引起的服務中斷、延遲或中止；

•影響我們的法律或法規的變化；

•與隱私和數據安全有關的風險；

•我們維護、保護和提升我們品牌的能力；

•與加強對環境、社會和治理事務的審查相關的風險；

•與付款相關的風險；

•我們對關鍵人員的依賴以及吸引、留住和激勵高技能員工的能力；

•我們獲得額外資本以支持增長的能力；

•與貨幣匯率波動和外匯管制有關的風險；

•經濟、社會或政治條件的影響，包括 COVID-19 疫情的持續影響、通貨膨脹和利率上升、近期銀行倒閉導致的金融市場波動、俄羅斯和烏克蘭之間的持續衝突以及供應鏈中斷；

•我們準確估計用户指標和其他估計值的能力；

•我們管理和糾正操縱直播的企圖以及企圖獲取或提供對我們服務某些功能的未授權訪問權限的能力；

•與我們的債務相關的風險，包括與我們的可交換票據相關的風險；

•我們的經營業績和普通股公允市場價值的波動；

•税務相關風險；

•投票權集中在我們的創始人手中，這限制了股東影響我們的治理和業務的能力；以及

•與我們作為外國私人發行人和盧森堡公司的地位相關的風險。

我們在不斷變化的環境中運營。新的風險因素和不確定性時不時出現，我們的管理層無法預測所有風險因素和不確定性，我們也無法評估所有這些風險因素對我們業務的影響，也無法評估任何風險因素或風險因素組合在多大程度上可能導致實際業績與任何前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。

我們用這些警示性陳述來限定我們所有的前瞻性陳述。有關更多信息，請參閲第一部分第 3.D 項下討論的風險因素。我們截至2022年12月31日止年度的20-F表年度報告（“20-F表年度報告”）以及我們向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的其他文件中的 “風險因素”。

您應該完整地閲讀本討論和分析，並瞭解我們未來的實際業績可能與我們的預期存在重大差異。

投資者和其他人應注意，我們通過投資者網站（investors.spotify.com）、美國證券交易委員會文件、新聞稿、公開電話會議和網絡直播向投資者公佈重要的財務信息。我們使用這些渠道以及社交媒體，與我們的用户和公眾就我們的公司、我們的服務和其他問題進行溝通。我們在這些渠道上發佈的信息可能被視為重要信息。因此，我們鼓勵投資者、媒體和其他對我們公司感興趣的人查看我們在投資者網站上列出的頻道上發佈的信息。

概述

我們的使命是通過讓一百萬富有創造力的藝術家有機會依靠自己的藝術為生，讓數十億粉絲有機會享受藝術並從中獲得啟發，從而釋放人類創造力的潛力。

我們是世界上最受歡迎的音頻流媒體訂閲服務。截至2023年3月31日，我們的平臺在184個國家和地區擁有5.15億月活躍用户（“MAU”），其中包括2.1億高級訂閲者（定義見下文）。

目前，我們通過訂閲和廣告通過我們的服務獲利。截至2023年3月31日，我們的高級訂閲者同比增長了15％，達到2.1億。截至2023年3月31日，我們的5.15億月活躍用户同比增長22％。

我們的結果反映了我們的試用計劃（包括折扣試用和免費試用）的影響，以及用户行為的季節性趨勢，就我們的廣告支持細分市場而言，還反映了廣告行為的季節性趨勢。從歷史上看，當我們運行此類試用計劃時，高級訂户的增長會加速。

對於我們的廣告支持細分市場，由於假日季廣告需求增加，我們通常會在每個日曆年的第四季度獲得更高的廣告收入。但是，在每個日曆年的第一季度，由於廣告商需求減少，我們的廣告收入通常會出現季節性下降。

重組

2023 年 1 月 23 日，公司宣佈進行重組，以簡化我們的組織結構並降低運營成本。作為此類重組的一部分，我們將整個公司的員工基礎減少了約6％。我們已經產生了4,400萬歐元的現金費用，主要包括員工遣散費和與重組相關的費用。更多細節見中期簡明合併財務報表附註18。

當前的宏觀經濟環境

全球宏觀經濟環境仍然充滿挑戰，這反映了 COVID-19 疫情的持續影響、通貨膨脹和利率上升、近期銀行倒閉導致的金融市場波動、俄羅斯和烏克蘭之間的持續衝突以及供應鏈中斷的影響。

宏觀經濟環境對我們的業務、財務狀況和經營業績的持續影響尚不確定，將因地區或市場而異。我們將繼續積極監測宏觀經濟環境並作出相應的反應。

有關其他信息，請參閲第一部分第 3.D 項。我們在20-F表年度報告中的 “風險因素”。

關鍵績效指標

我們使用某些關鍵績效指標來監控和管理我們的業務。我們使用這些指標來評估我們的業務，衡量我們的業績，確定影響我們業務的趨勢，制定業務計劃並做出戰略決策。我們認為，這些指標為投資者提供了有用的信息，使他們能夠像我們一樣理解和評估我們的經營業績。

MAUs

我們會跟蹤 MAU，以此作為參與我們服務的受眾規模的指標。我們將 MAU 定義為自指定期限結束後的最後三十天內消費內容超過零毫秒的廣告支持用户和高級訂閲者的總數。舉報的 MAU 可能會誇大在三十天內積極使用我們服務的唯一個人數量，因為一個人可以註冊和使用多個賬户。此外，儘管我們努力檢測並最大限度地減少通常可能為人為直播內容而創建的非正當賬户，但它們可能會不時導致我們所報告的 MAU 被誇大其詞。下表中我們的 MAU 包括可能採用了限制或以其他方式避免投放廣告的廣告支持用户。有關更多信息，請參閲第一部分第 3.D 項下討論的風險因素。我們的20-F表年度報告以及我們向美國證券交易委員會提交的其他文件中的 “風險因素”。

下表列出了我們截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 3 月 31 日的 MAU。

 

截至2023年3月31日，每月活躍用户為5.15億，截至2022年3月31日為4.22億，增長了22％。MAU 受益於我們持續的投資，通過成功的消費者營銷活動、增強的內容供應和產品增強來推動我們的服務增長，從而實現持續的用户參與度以及客户滿意度和留存率。

高級訂閲者

我們將高級訂閲者定義為已完成Spotify註冊並已激活高級服務付款方式的用户。我們的高級訂閲者包括我們的家庭套餐和雙人套餐中的所有註冊賬户。我們的家庭套餐由一個主要訂閲者和最多五個附加子賬户組成，每個家庭套餐訂閲最多允許六個高級訂閲者。我們的 Duo 套餐包含一個主要訂閲者和最多一個額外子賬户，每個 Duo 套餐訂閲最多允許兩個高級訂閲者。高級訂閲者包括在未能支付訂閲費後最多 30 天的寬限期內的訂閲者。

下表列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的高級訂閲者。

截至2023年3月31日，高級訂閲人數為2.1億，截至2022年3月31日為1.82億，增長了15％。家庭套餐對高級訂閲總增量做出了重要貢獻，而我們的免費試用優惠和全球活動也佔了高級訂閲者總增加量的很大一部分。此外，我們的 Duo 套餐的高級訂閲人數有所增加。

廣告支持的 MAU

我們將廣告支持的 MAU 定義為自指定期限結束後的最後三十天內消費內容超過零毫秒的廣告支持用户總數。

下表列出了截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 3 月 31 日我們支持廣告的 MAU。

截至2023年3月31日，廣告支持的每月活躍用户為3.17億，截至2022年3月31日為2.52億，增長了26％。廣告支持的 MAU 受益於我們的持續投資，通過成功的消費者營銷活動、增強的內容供應和產品增強來推動廣告支持服務的增長，從而持續提高廣告支持的用户參與度和客户滿意度。

高級 ARPU

每位用户的付費平均收入（“ARPU”）是一種月度衡量標準，定義為所示季度確認的高級訂閲收入除以該季度的平均每日高級訂閲者，然後除以三個月。本財年迄今為止的數字是根據該期間各季度的保費 ARPU 平均值計算得出的。

下表列出了我們在截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 3 月 31 日的三個月中的平均保費 ARPU。

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，高級每股收益率分別為4.32歐元和4.38歐元，下降了1％。0.06歐元的下降主要歸因於產品和市場結構的變化，ARPU下降了0.08歐元，但部分被外匯匯率的有利變動所抵消。

我們如何創造收入

我們在兩個可申報的領域運營和管理我們的業務——高級版和廣告支持版。我們根據首席運營決策者用來監控績效和做出運營決策的組織單位來確定可報告的細分市場。有關應申報分部的更多信息，請參閲我們的中期簡明合併財務報表附註4。

高級

我們通過銷售高級服務為我們的高級細分市場創造收入。高級服務直接出售給最終用户，並通過合作伙伴銷售，合作伙伴通常是電信公司，他們將訂閲與自己的服務捆綁在一起，或者向最終客户收取獨立訂閲的費用。高級合作伙伴訂閲收入基於協商的合作伙伴協議中的每位訂閲者的費率。我們還將高級服務與其他服務和產品捆綁在一起。

廣告支持

我們的廣告支持細分市場的收入主要來自銷售通過音樂和播客內容中的廣告曝光量投放的顯示屏、音頻和視頻廣告。我們通常與代表客户購買廣告的廣告代理商達成協議，也會直接與一些大型廣告商達成協議。這些廣告安排通常以千分之三的價格出售，並以插播令為證，該廣告訂單具體規定了安排的條款，例如廣告產品的類型、價格、插入日期以及規定期限內的曝光量或下載量。此外，我們通過與某些廣告自動交易所、內部自助服務和廣告市場平臺的安排來創造收入，這些平臺按千美元計價分配廣告庫存以供購買。這些廣告安排通常指定廣告產品的類型、定價、插入日期和規定期限內的曝光量。

我們經營業績的組成部分

收入成本。收入成本主要由與內容流媒體相關的特許權使用費和發行成本組成。為了獲得向用户直播音樂的權利，我們會向某些唱片公司、音樂發行商和其他版權持有者支付特許權使用費。特許權使用費通常根據許多不同變量的組合按月計算。通常，高級服務特許權使用費基於收入百分比和每位用户金額中的較大者。廣告支持服務的特許權使用費通常佔相關收入的百分比，儘管某些協議是基於相關收入的百分比和每次直播錄音和音樂作品的金額中的較大者。對於價格較低的訂閲計劃，例如我們的家庭套餐、雙人套餐和學生套餐，我們已經就降低每位用户的金額進行了談判。在我們與某些唱片公司簽訂的協議中，用於計算特許權使用費的收入百分比通常取決於某些目標的實現。目標可以包括高級訂閲者的數量、廣告支持的用户與高級訂閲者的比率和/或高級訂閲者的流失率等衡量標準。此外，特許權使用費率因國家/地區而異。我們的某些特許權使用費協議要求提前支付特許權使用費費用或受最低保證金額的限制。在大多數特許權使用費協議中，迄今為止，由於未收回的預付款和最低擔保而產生的增量成本並不大。我們還有某些所謂的最惠國特許權使用費協議，如果某些重要合同條款不如我們與類似許可方達成的條款那麼優惠，則要求我們記錄額外費用。收入成本還反映了某些權利持有人為換取與市場計劃相關的促銷活動而提供的折扣。此外，它還包括折扣試用的費用。

收入成本還包括播客內容資產（製作和許可）的成本。播客內容資產的攤銷將在估計的有用經濟壽命或許可期限（如果相關）中較短的時間內進行記錄，並從每集的發行開始。我們向播客發佈商付款，我們的內容通過廣告銷售獲利，這些費用也包含在收入成本中。

收入成本還包括訂閲收入的信用卡和支付手續費、客户服務、某些員工薪酬和福利、雲計算、流媒體、設施和設備成本。

研究與開發。我們在研發上投入了大量資金，以提高我們平臺上的用户參與度和客户滿意度，我們認為這有助於推動 MAU 的有機增長，進而推動高級訂閲者的進一步增長和留存率，並增加我們用户的廣告機會。我們的目標是設計能夠創造和增強用户體驗的產品和功能，而新技術是其中許多機會的核心。費用主要包括開發與我們的平臺和服務相關的產品以及新的廣告產品以及改進我們的移動應用程序和桌面應用程序及流媒體服務所產生的成本。產生的成本包括相關設施成本、諮詢成本以及員工薪酬和福利成本。我們預計，在可預見的將來，工程師將佔我們員工的很大一部分。

我們的許多新產品和平臺改進都需要大量投資，開發和發佈涉及大量時間和風險。其中一些產品可能不受歡迎，或者可能需要很長時間才能讓用户採用。因此，我們研發投資的收益難以預測。

銷售和市場營銷。銷售和營銷費用主要包括員工薪酬和福利、公共關係、品牌推廣、諮詢費用、客户獲取成本、廣告、營銷活動和貿易展、商號無形資產的攤銷、與音樂唱片公司、出版商、詞曲作者和藝術家合作以在我們的平臺上推廣新專輯的成本，以及提供免費試用的成本。提供免費試用的成本中包含的費用主要來自根據權利持有人協議確定的每位用户的特許權使用費。

一般和行政。一般和管理費用主要包括財務、會計、分析、法律、人力資源、諮詢費等職能的員工薪酬和福利，以及其他成本，包括

設施和設備成本、董事和高級管理人員責任保險、董事費用以及或有對價的公允價值調整。

運營結果

收入

 

保費收入

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，保費收入佔我們總收入的89％。在截至2023年3月31日的三個月中，與截至2022年3月31日的三個月相比，保費收入增加了3.34億歐元，增長了14％。增長主要是由於高級訂閲者數量的增加。

廣告支持的收入

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，廣告支持的收入佔我們總收入的11％。在截至2023年3月31日的三個月中，與截至2022年3月31日的三個月相比，廣告支持的收入增加了4,700萬歐元，增長了17％。這一增長主要是由於銷售的音樂曝光量增加，這使我們的直接和程序化渠道的收入增加了2700萬歐元。在截至2023年3月31日的三個月中，來自播客的廣告銷售額也增加了600萬歐元，但我們的自助平臺部分抵消了這些收入。

外匯對總收入的影響

與2022年同期相比，截至2023年3月31日的三個月中，歐元兑某些外幣（主要是美元）的總體走勢對我們的收入產生了有利的淨影響。我們估計，如果外匯匯率與2022年同期的外匯匯率保持一致，截至2023年3月31日的三個月的總收入將減少約2600萬歐元。

收入成本

保費收入成本

在截至2023年3月31日的三個月中，與截至2022年3月31日的三個月相比，保費收入成本增加了2.33億歐元，增長了14％，保費收入佔保費收入的百分比保持在71％。Premium收入成本的增加主要是由新的高級訂閲者和出版許可成本的增加所推動的，但部分被某些市場計劃的收益所抵消。這些共同導致特許權使用費成本增加到1.99億歐元。

廣告支持的收入成本

在截至2023年3月31日的三個月中，與截至2022年3月31日的三個月相比，廣告支持的收入成本增加了5300萬歐元，增長了19％，廣告支持的收入成本佔廣告支持收入的百分比從101％增加到103％。廣告支持收入成本的增加主要是由內容成本、流媒體交付成本和廣告衡量成本增加3,300萬歐元所推動的。此外，由於廣告收入和直播的增長以及出版許可率的提高，特許權使用費成本增加了1,600萬歐元，但部分被截至2023年3月31日的三個月中某些市場計劃的收益所抵消。

外匯對總收入成本的影響

與2022年同期相比，截至2023年3月31日的三個月中，歐元兑某些外幣（主要是美元）的總體走勢對我們的收入成本產生了不利的淨影響。我們估計，如果外匯匯率與2022年同期的外匯匯率保持一致，截至2023年3月31日的三個月的總收入成本將減少約2000萬歐元。

毛利/（虧損）和毛利率