美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區：20549

表格10-K

(標記一)

截至的財政年度十二月三十一日，2020

或

的過渡期                    至                    

佣金檔案編號1-4462

斯泰潘公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

註冊人的電話號碼，包括區號：847-446-7500

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第(12)(G)款登記的證券：

無

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是  ☒*☐

如果註冊人不需要根據法案第13條或第15(D)條提交報告，請用複選標記表示是。☐    不是  ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是  ☒*☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒*☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

新興成長型公司：☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否已提交報告，並證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(15 U.S.C.7262(B))第404(B)條對編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所的財務報告內部控制的有效性進行了評估。巴塞羅那☒

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐*☒

註冊人的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股在2020年6月30日的總市值：$2,065,082,892*

截至2021年1月31日，註冊人所屬各類普通股的流通股數量：

斯泰潘公司

表格10-K的年報

2020年12月31日

關於前瞻性陳述的特別説明

本年度報告中關於Form 10-K的某些陳述，除純粹的歷史信息外，均為“前瞻性陳述”，符合1995年“私人證券訴訟改革法”、修訂後的1933年“證券法”第27A條和修訂後的1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節的規定。這些陳述包括有關斯泰潘公司及其子公司(本公司)的計劃、目標、戰略、財務業績和展望、趨勢、未來現金分配的金額和時間、前景或未來事件的陳述，涉及難以預測的已知和未知風險。因此，我們的實際財務結果、業績、成就或前景可能與這些前瞻性陳述所表達或暗示的大不相同。在某些情況下，前瞻性陳述可以通過使用諸如“可能”、“可能”、“預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“預期”、“相信”、“估計”、“指導”、“預測”、“潛在”、“繼續”、“可能”、“將”、“將”、“應該”等詞語來識別。“説明性的”以及這些術語和類似表述的變體，或者這些術語或類似表述的否定。這些前瞻性陳述必然基於估計和假設，儘管公司及其管理層基於他們對商業和行業的瞭解和了解認為這些估計和假設是合理的，但這些估計和假設本身是不確定的。這些陳述不是對未來業績的保證，股東不應過度依賴前瞻性陳述。有許多風險、不確定因素和其他重要因素，其中許多是公司無法控制的, 這可能會導致公司的實際結果與本年度報告(Form 10-K)中包含的前瞻性陳述大不相同。此類風險、不確定因素和其他重要因素，除其他外，包括“第一部分--項目IA”中列出的風險、不確定因素和因素。風險因素“和”第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析“，以及與下列有關的風險和不確定性：

這些因素不一定都是可能導致公司的實際財務結果、業績、成就或前景與公司任何前瞻性陳述中所表達或暗示的大不相同的所有重要因素。其他未知或不可預測的因素也可能損害公司的業績。可歸因於我們或代表公司行事的人員的所有前瞻性陳述都明確地受到警告性陳述集的限制

1

在上面往前走。前瞻性陳述僅在發出之日發表，我們不承擔或承擔任何公開更新這些前瞻性陳述以反映實際結果、新信息或未來事件的義務。影響前瞻性陳述的其他因素的假設或變化，除非適用法律要求。如果我們更新一個或多個前瞻性陳述，不應推斷我們將對這些或其他前瞻性陳述進行額外更新。

“公司”、“我們”、“我們”或“我們”僅指StepanCompany及其一個或多個子公司。

2

第一部分

第一項：商業銀行業務

斯泰潘公司於1959年2月19日根據特拉華州法律註冊成立，其子公司生產特種化學品和中間體化學品，這些化學品出售給其他製造商，並用於各種終端產品，但該公司有三個需要報告的部門：表面活性劑、聚合物和特種產品。

創收產品

表面活性劑是影響兩個表面之間相互作用的化學試劑；它們可以起到去污(即水從另一個表面去除土壤的能力)、潤濕和起泡、分散、乳化(幫助兩種不同液體混合)、破乳、粘度調節和殺生消毒劑等作用。表面活性劑是洗滌衣物、餐具、地毯、精細織物、地板和牆壁的洗滌劑中的基本清潔劑。表面活性劑也用於洗髮水、沐浴露和護髮素、織物柔軟劑、牙膏、化粧品和其他個人護理產品。廣泛的商業和工業應用包括農產品的乳化劑、地板拋光劑、乳膠泡沫和塗料等乳液聚合物、牆板製造的潤濕和發泡劑以及油田應用的表面活性劑。

聚合物包括聚氨酯多元醇、聚酯樹脂和鄰苯二甲酸酐，用途廣泛。聚氨酯多元醇用於製造建築行業隔熱用硬質泡沫。此外，它們也是塗料、粘合劑、密封劑和彈性體(CASE)應用的原材料基礎。CASE應用中使用的聚酯樹脂包括液體和粉末產品。鄰苯二甲酸酐用於聚酯樹脂、醇酸樹脂和增塑劑，用於建築材料和汽車、遊艇和其他消費品的部件，也用於公司內部的多元醇。

特種產品是用於食品、調味品、營養補充劑和製藥應用的化學品。

競爭條件

本公司不直接面向零售市場銷售，而是面向許多行業的廣泛製造商銷售，競爭對手眾多。競爭的主要方式是產品性能、價格、技術支持和滿足個別客户特定需求的能力。這些因素使本公司能夠在價格之外的基礎上進行競爭，與銷售具有相同性能特徵的商品化學品相比，降低了競爭的激烈程度。*本公司是世界領先的表面活性劑商家之一。就表面活性劑而言，該公司的競爭很大程度上來自幾家全球和地區的大型生產商以及較大客户的內部部門。在聚合物製造方面，該公司與幾家大公司的化工部門以及其他小型特種化學品製造商競爭。在特種產品方面，該公司與幾家大公司加上眾多小公司競爭。

物質資源

該公司幾乎所有的製造工廠都使用電力和可中斷的天然氣。在供暖需求高峯期，所有工廠的燃氣服務可能會暫時中斷，時間從幾天到幾個月不等。但在這些中斷期間，工廠使用燃料油運行。2020年1月，該公司在伊利諾伊州米爾斯代爾的工廠遭遇停電，導致工廠暫時關閉，並引發了進一步的相關運營問題。在2020年第一季度末之前，所有生產線都已全面投入運營。近年來，除機械故障或惡劣天氣條件導致的臨時服務中斷外，本公司的運營並未經歷任何其他因缺乏可用能源而導致的工廠關閉或對其業務造成的不利影響。

該公司使用的主要原材料是石油或植物性原料。2021年，該公司與供應商簽訂的合同涵蓋了其對主要原材料的大部分預測需求，基本上不依賴任何一家供應商。

遵守政府規例

由於遵守適用的國家、州和地方有關向環境排放材料或其他與環境保護有關的法規，公司在2020年的資本支出為780萬美元。這些支出約佔公司2020年資本支出總額的6%。資本化的環境支出在其估計使用年限(通常為10年)內折舊並按直線計入税前收益。與運行和維護廢物處理和廢物處理設施以及管理我們生產基地持續運營中的環境合規性相關的經常性成本約為35.4美元。

3

到2020年，這一數字將達到100萬。在可預見的未來，遵守這些規定預計不會對公司的收益和競爭地位產生重大不利影響。

人力資本資源

截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司員工分別為2293人和2284人。我們認為，我們的員工對於實現我們的願景至關重要，即為一個更清潔、更健康、更節能的世界提供創新的化學解決方案。公司的五個價值觀反映了我們對這一願景的共同承諾，並作為我們經營業務的指南：(1)以人為本：使每個人都能有所作為-我們傾聽、分享和認可偉大的工作；(2)誠信：做正確的事情-我們做正確和安全的事情，當我們有擔憂時，可以指望我們履行我們的承諾並直言不諱；(3)以客户為中心：合作創造價值-我們的協作化學方法幫助我們的客户的產品執行並提供滿足我們全球社區需求的解決方案；(3)以客户為中心：合作提供價值-我們的協作化學方法幫助我們的客户的產品執行並提供滿足我們全球社區需求的解決方案；(4)持續改進：每天都在改進-我們秉持持續學習的精神，以提高我們的實踐和產品的可持續性；以及(5)增長、創新和可持續發展：通過好奇心塑造未來-我們看到了難以置信的可能性，並接受了挑戰，以產生積極的影響。

所有員工、我們的業務合作伙伴和我們運營的社區的安全仍然是重中之重。我們長期專注於安全和負責任的化學品管理，並致力於美國化學理事會(ACC)的環境、健康、安全和安保績效倡議，ACC是一家總部位於美國的行業協會。作為這一重點和承諾的一部分，該公司為其全球員工投資於基於行為和基於任務的安全計劃。這些計劃的目標是幫助建立習慣和行為，促進安全意識、思維和反應能力。公司所有設施均已通過ISO 9001：2015認證，並在其美國工廠遵守ACC責任關懷管理體系(RCMS)®。此外，我們還鼓勵美國以外的機構參與其特定國家/地區的Responsible Care®計劃。每年都會對錶現出安全成就的公司設施給予特別表彰。總統安全獎頒發給在一年中符合可記錄事故和傷害的特定標準以及其他安全和合規要求的地點。

我們依靠高技能的員工隊伍來實現我們的業務目標，通過對促進安全和福祉、促進職業發展和提供卓越福利的堅定承諾，公司旨在吸引和留住頂尖人才。*我們重視這樣一個事實，即我們擁有一個多元化、包容性和參與性的員工羣體，我們的目標是創造建立在尊重、安全、強大的團隊精神和高能力基礎上的工作環境。我們定期徵求員工對工作場所做法和文化的反饋。這些調查的結果被用於公司和現場層面來定義需求。我們的目標是創建建立在尊重、安全、強大的團隊合作和高能力基礎上的工作環境。我們定期徵求員工對工作場所實踐和文化的反饋。這些調查的結果被用於公司和現場層面來定義需求鼓勵和支持員工發展他們在工作中脱穎而出和提升角色所需的技術和領導技能。*公司提供一系列機會，包括我們的新興領導者計劃、領導力發展計劃、技術培訓和認證、語言培訓和教育援助。發展我們的人才管道和留住我們的熟練勞動力是一個關鍵重點，我們的目標是通過公司內部的機會支持員工朝着他們的職業目標前進。他們的員工獲得全面和有競爭力的福利方案，旨在吸引頂尖人才和支持工作與生活平衡的需求。他們的員工通過按業績支付激勵機制來獎勵他們對公司成功做出的積極貢獻。

收購和處置

有關公司收購活動的信息，請參閲公司合併財務報表附註的附註20收購(包括在本表格10-K的第8項中)。

網站

公司的網站地址是www.stepan.com。公司在其網站上或通過其網站免費提供Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告，以及在這些材料以電子方式提交給美國證券交易委員會(SEC)後，在合理可行的情況下儘快對這些報告進行所有修訂。此外，該網站還提供公司的可持續性報告、行為準則、公司治理準則以及審計、薪酬和開發、合規和提名的章程。*該網站還提供公司的可持續發展報告、行為準則、公司治理準則以及審計、薪酬和開發、合規和提名的章程，並在合理可行的情況下儘快提供這些報告的所有修正案。*網站還提供公司的可持續性報告、行為準則、公司治理準則以及審計、薪酬和開發、合規和提名的章程

4

有關我們高管的信息

本公司的執行人員每年由董事會在股東周年大會後的第一次會議上選舉產生，任職至其各自的繼任者獲得正式資格並當選為止。

截至2021年2月26日，公司高管的年齡和某些其他信息如下：

小奎恩·斯泰潘(F.Quinn Steban，Jr.)於2017年1月出任本公司董事會主席，自2006年1月起擔任本公司首席執行官，並於2006年1月至2020年12月擔任本公司總裁。

斯科特·R·貝倫斯(Scott R.Behrens)自2021年1月以來一直擔任公司總裁兼首席運營官，從2014年9月到2020年12月，他擔任公司副總裁兼表面活性劑總經理。

Arthur W.Mergner自2021年1月以來一直擔任公司供應鏈執行副總裁。從2017年8月到2020年12月，他擔任供應鏈副總裁，從2014年4月到2017年8月，他擔任公司副總裁兼聚合物總經理。

Debra A.Stefan iak自2018年10月起擔任公司業務賦能副總裁，2014年2月至2018年9月擔任公司業務轉型副總裁。

肖恩·T·莫里亞蒂(Sean T.Moriarty)自2021年1月以來一直擔任公司副總裁兼表面活性劑總經理。從2017年9月到2020年12月，他擔任聚合物副總裁兼總經理，從2014年9月到2017年9月，他擔任公司北美表面活性劑副總裁兼總經理。

路易斯·E·羅霍(Luis E.Rojo)自2018年4月起擔任公司副總裁兼首席財務官，2018年2月至2018年4月擔任品牌消費品公司寶潔公司(P&G)全球護髮財務總監，2014年4月至2018年2月擔任寶潔NA護髮財務總監。

Janet A.Catlett自2018年7月以來一直擔任公司副總裁兼首席人力資源官。2017年3月至2018年7月，她擔任Hollister Inc.高級董事Total Rewards，該公司在全球開發、製造和營銷醫療保健產品和服務。2014年9月至2017年3月，她擔任Hollister Inc.的Total Rewards董事。

Jason S.Keiper自2019年6月起擔任公司副總裁兼首席技術與可持續發展官；2018年10月至2019年6月，Keiper博士擔任農業企業先正達產品技術與工程負責人；2015年至2018年9月，Keiper博士擔任先正達全球配方與分析開發；技術與工程負責人。

David G.Kabbes自2019年7月起擔任公司副總裁、總法律顧問和祕書，2018年1月至2019年6月，Kabbes先生擔任農業和食品配料公司Bunge Limited公司事務執行副總裁兼首席法務官。2015年2月至2017年12月，Kabbes先生擔任Bunge Limited公司事務總法律顧問兼董事總經理。

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理查德·F·斯泰潘自2021年1月起擔任公司副總裁兼聚合物總經理。從2019年1月到2020年12月，斯泰潘先生擔任消費品副總裁，從2014年9月到2018年12月，斯泰潘先生擔任公司北美區消費品總監。

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第1A項風險因素

以下討論確定了可能對公司的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響的最重要因素。這些因素和其他因素，其中許多不在公司控制範圍之內，可能導致未來的運營結果與過去的結果或當前預期或期望的結果大不相同。以下信息應與管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(包括在本表格10-K的第7項中)以及公司的合併財務報表和相關説明(包括在本表格10-K中)一併閲讀。

業務和運營風險

新冠肺炎疫情可能對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生實質性不利影響。

新冠肺炎疫情擾亂了我們的運營，影響了我們的業務，並可能繼續這樣做，包括政府當局強制關閉、在家工作的命令和社交距離協議，或者施加其他限制，這些限制可能會對我們配備足夠員工和維持運營的能力產生實質性不利影響。具體地説，2020年，我們在我們運營的一個司法管轄區經歷了一次臨時設施關閉，以迴應政府的命令。此外，為了員工的安全，我們暫時停止了一家工廠的一個不同部分的生產，以迴應新冠肺炎在該工廠部分員工的陽性診斷。我們未來可能會經歷更多的關閉。新冠肺炎疫情以及由此產生的對健康風險的限制和認知，已經影響並可能對我們的客户以及我們和我們的客户運營所在國家的經濟產生長期影響，對我們某些產品的需求可能會受到不利影響。例如，2020年，與新冠肺炎疫情相關的建設項目延誤和取消減少了對該公司硬質多元醇產品的需求。新冠肺炎疫情的持續以及相關政府行動和倡議也可能影響我們確保設施供應和為員工提供適當個人防護裝備的能力，這可能會影響我們的運營。我們的業務還可能受到大流行的其他影響的不利影響，其中包括我們的原材料供應以及我們產品的運輸和交付中斷。由於公司無法預測新冠肺炎大流行的持續時間或更廣泛的影響，因此無法合理估計對公司的影響, 但這場大流行可能會對公司的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

化學品製造本質上是危險的，可能會導致事故，或可能需要計劃內或計劃外的生產減速或停產，這可能會擾亂我們的運營或使我們面臨重大損失或負債，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大影響。

該公司所在行業的製造設施會受到計劃內和計劃外生產減速、停產、週轉和停運的影響。發生計劃外生產中斷可能是由於外部原因，如自然災害、天氣、疾病、罷工、運輸中斷、政府監管、政治動盪或恐怖主義，或內部原因，如火災、爆炸、機械故障、與勞工有關的停工或減速、維護、排放、污染、環境補救或其他製造問題。我們的某些生產設施位於更有可能發生計劃外中斷的地區，未來收購或建造的生產設施也可能位於這些地區。有足夠能力的替代設施可能不可用，成本可能大幅上升，或者可能需要大量時間來提高產量或滿足公司客户的要求，每一種情況都可能對公司的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。此外，該公司的一些產品目前不能在該公司的多個地點生產或按所需數量生產。對於其中一些產品，公司可以接觸到外部市場供應商，但公司不能保證這些產品的供應數量足以滿足其要求，或者成本與公司製造這些產品的成本具有競爭力。長期的生產中斷可能會導致公司客户尋求替代供應，這可能會進一步對公司的盈利能力產生不利影響。

雖然公司採取了預防措施來加強運營的安全性，並將中斷風險降至最低，但與化學制造以及相關原材料、產品和廢物的儲存和運輸相關的危險是我們運營中固有的。我們無法消除這些材料造成意外污染、排放或傷害的風險。此外，我們的供應商和客户可能使用和/或產生危險材料，我們可能需要賠償我們的供應商、客户或廢物處理承包商因生產、處理或儲存我們的產品或原材料或處置相關廢物而產生的損害和其他責任。潛在風險包括爆炸和火災、化學品泄漏和其他有毒或危險物質或氣體的排放或泄漏，以及管道和儲罐泄漏和破裂。這些危害可能導致人身傷害和生命損失、財產損失、公共衞生損害和環境污染，這可能導致暫停運營並處以民事或刑事罰款、處罰和其他制裁、清理費用以及政府實體或第三方的索賠。此外，本公司目前和將來有權就工作場所暴露、向公司場所的承包商以及附近的其他人暴露有毒或危險物質、工人賠償和其他事項提出索賠。

7

我們依賴於我們的生產設施的持續運營，長期的運營損失或關閉可能會對我們的業務產生實質性的不利影響生意，財務職位，運營結果和現金流。這個公司維護財產、業務中斷、產品責任和意外傷害保險單，我們認為這些保險單符合行業慣例。, 以及涵蓋其他類型風險的保險單，包括污染法律責任保險。然而，其中一些潛在的製造危險和風險可能無法投保。此外，即使這些危險和風險是可以保險的，保險範圍也可能不足以覆蓋任何這些事件發生造成的所有損失。根據行業標準和慣例，這些保單中的每一份都受到慣例的免賠額、免賠額和承保限額的限制。*由於市場狀況，某些保單的保費和免賠額可能會大幅增加，在某些情況下，某些保險可能會變得不可用或只有在承保金額減少的情況下才能獲得。此外，本公司無法合理控制的另一個風險是，保險承運人可能沒有足夠的財政資源來彌補可保損失。*因此，任何該等事件的發生都可能對本公司的業務、財務狀況、經營業績及現金流產生重大不利影響。

原材料、天然氣和電力成本的波動以及其供應的任何中斷都可能導致成本增加，並對公司的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響.

原材料、天然氣和電力成本佔本公司運營成本的很大一部分，而本公司產品使用的主要原材料是以石油為基礎的或以植物為基礎的。天然氣在該公司的製造場所主要用於為其製造過程產生蒸汽。其中許多原材料的價格可能會受到快速而顯著的不穩定時期的影響。*這些價格波動可能會受到供求因素的影響，例如總體經濟狀況、有關原材料運輸的監管發展和限制(其中一些可能被視為危險)、匯率、政治不穩定或恐怖襲擊，所有這些都不是本公司所能控制的。*本公司可能無法通過與某些客户的安排而通過提高產品價格將增加的原材料或能源成本轉嫁給客户。此外，本公司可能無法通過與某些客户的安排而將增加的原材料或能源成本轉嫁給客户。*本公司可能無法通過與某些客户的安排而通過提高產品價格將增加的原材料或能源成本轉嫁給客户此外，該公司的供應商還會受到計劃內和計劃外生產減速、停產、週轉和停電的影響。發生計劃外生產中斷可能是由於外部原因，如自然災害、天氣、疾病、罷工、運輸中斷、政府監管、政治動盪或恐怖主義，或內部原因，如火災、爆炸、機械故障、與勞工有關的停工或減速、維護、排放、污染、環境補救或其他製造問題。我們的某些供應商的設施位於更有可能發生計劃外中斷的地區。在供應中斷的情況下，公司可能無法獲得足夠數量的原材料來滿足我們的要求，也可能沒有替代原材料, 成本可能會大幅提高，或者可能需要大量時間才能使公司獲得資格。如果公司不能最大限度地減少原材料和能源成本增加的影響，或將這種增加的成本轉嫁給客户，或者無法處理原材料或能源供應的任何中斷，其業務、財務狀況、經營業績和現金流可能會受到實質性的不利影響。

公司在很大程度上依賴第三方運輸將原材料運送到公司的製造設施，並將產品運送到公司的客户。運輸中斷或運輸成本的重大變化可能會影響公司的業務、財務狀況、經營結果和現金流。

該公司在很大程度上依賴鐵路、輪船和其他越野運輸方式將原材料運輸到其製造設施，並將成品運送給客户。運輸業務面臨各種風險，如極端天氣條件、自然災害、技術問題、停工、人員短缺和操作危險，以及州際和國際運輸法規。如果公司及其供應商或第三方運輸運營商遇到運輸問題，或者如果這些服務的成本發生重大變化，公司可能無法安排有效的替代方案和及時的手段來獲得原材料或運輸成品，這可能會對公司的收入、成本和經營業績造成實質性的不利影響。例如，2020年下半年，我們聚合物部門的單位利潤率受到美國陸軍工程兵團關閉伊利諾伊河某些船閘導致的原材料成本增加的負面影響，該公司位於伊利諾伊州米爾斯代爾的設施用於獲取原材料和運輸產品。

衝突、軍事行動、恐怖襲擊和普遍的不穩定，特別是在某些能源生產國，加上與我們行業相關的安全法規的加強，可能會對公司的業務產生不利影響。

衝突、軍事行動和恐怖襲擊加劇了經濟不穩定和金融市場動盪。不穩定和動盪，特別是在能源生產國，可能會導致原材料成本上升。敵對行動、軍事行動或恐怖主義行為造成的不確定性和經濟中斷可能會影響公司或其供應商或客户的任何或所有設施和業務。因此，任何影響本公司或其任何供應商或客户的衝突、軍事行動或恐怖襲擊，或由該等衝突、軍事行動或恐怖襲擊導致的任何經濟不穩定，都可能對本公司的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

8

與公司擴張或其他資本項目有關的成本超支、延遲和產能需求的誤判可能會對公司的業務、財務狀況、經營結果和現金流產生不利影響。

公司不時啟動擴建和其他重大資本項目。這類項目在任何大型建設項目中都會受到由眾多因素造成的延誤或成本超支的風險，這些因素包括：設備、材料或熟練勞動力短缺；停工；訂購材料和設備的意外延誤；意外的成本增加；在獲得必要的許可或滿足許可條件方面的困難；難以滿足監管要求或獲得監管部門的批准；是否有供應商為現有和強化的監管規定認證設備；設計和工程問題；以及第三方服務提供商的故障或延誤、內亂和勞資糾紛。資本項目的重大成本超支或延誤可能會對公司的投資回報、經營業績和現金流產生重大不利影響。此外，如果該公司誤判了未來的產能需求，也可能對其業務、財務狀況、經營業績和現金流產生負面影響。

市場、競爭與戰略風險

客户對產品進行重新配製或採用新技術可能會減少對公司現有產品的需求，而公司在開發或推出新產品方面可能不會成功。

該公司的產品廣泛用於客户產品應用。客户製造流程的變化、客户產品的重新配製、新技術的開發和使用或法規、立法或行業要求的變化可能會導致公司產品的消費減少，或導致客户認為公司的某些產品過時或吸引力降低。

例如，人們對消費品中1，4-二惡烷的安全性及其對人體健康和環境的潛在影響的擔憂加劇，可能會減少對該公司某些產品的需求。該公司在生產某些表面活性劑產品(包括烷氧基鹽和醚硫酸鹽)的過程中會產生1，4-二惡烷，這些產品被客户用作家用清潔、個人護理和化粧品的清潔劑。在成品中，含有乙氧基化表面活性劑的消費品可能含有微量的1，4-二惡烷。1，4-二惡烷已被監管機構歸類為一定水平的有毒致癌物質。2019年12月，紐約州通過了一項法律，從2022年和2023年開始，將允許在清潔、個人護理和化粧品中不超過微量的這種化學物質。加利福尼亞州和新澤西州同樣也在考慮管制1，4-二惡烷。作為其環境和職業監管機構的一部分，美國環境保護局(USEPA)也在繼續檢查1，4-二惡烷。我們希望我們的客户在2021年繼續調整他們的個人護理、化粧品和清潔產品的配方，以滿足紐約2022年和2023年的最後期限。這些趨勢和消費者偏好的相應變化可能會減少對我們乙氧基化表面活性劑產品的需求，因為我們的客户希望將成品中乙氧基化表面活性劑的含量降低到最高允許水平以下，或者過渡到1，4二惡烷含量較低的替代表面活性劑。我們目前正在修改我們的生產工藝，以減少1，4-二惡烷的含量，使客户能夠在當前的使用水平上繼續使用乙氧基化表面活性劑，同時還提供含有該公司目前提供的低或不含二惡烷的表面活性劑的消費產品配方原型。

儘管公司可能不能通過開發新產品成功實現增長預期，但公司必須繼續開發新產品，以取代成熟和使用減少的產品的銷售。此外，公司不能確定其在新產品和技術開發上的投資成本是否會帶來與其投資相稱的收入或利潤增長，任何新產品的推出都可能因製造或其他技術困難而中斷或延遲。如果公司不能成功管理現有產品的成熟以及新產品的成功開發和推出，公司的業務、財務狀況、經營結果和現金流可能會受到重大不利影響。

在公司尋求收購機會的情況下，它可能無法收購合適的候選人或成功整合收購。

近年來，該公司通過收購拓展新市場，提升其在現有市場的地位。在未來尋求這樣做的程度上，它可能無法成功找到合適的候選人，談判適當的收購條款，獲得完成這些收購所需的融資，完成擬議的收購，或成功將被收購的業務整合到現有業務中。此外，任何收購，一旦成功整合，可能不會按計劃進行，不會增加收益，也不會證明對公司有利。

收購涉及許多風險，包括承擔未披露或無賠償的負債、業務同化的困難以及轉讓所有必要的許可證、技術、服務和產品。

9

被收購的公司和將管理層的注意力從其他業務上轉移開。此外，以前的收購已經導致，未來的收購可能會導致大量額外的債務和其他費用。

公司的每一個經營部門都面臨着激烈的全球競爭。*如果公司不能在市場上成功競爭，其業務、財務狀況、經營業績和現金流可能會受到重大和不利的影響。

該公司在其服務的市場上面臨着來自眾多全球公司以及國家、地區和地方公司的激烈競爭。該公司的許多競爭對手可以獲得更多的財政資源，這可能使他們能夠將大量資本投入到他們的業務中，包括研發支出。該公司的一些競爭對手擁有自己的原材料資源，或許能夠更經濟地生產產品。此外，公司的一些客户擁有內部製造能力，這使他們能夠實現生產與購買的經濟，這有時可能導致公司失去與這些客户的大量業務，這可能會對公司的盈利能力產生不利影響。

為了達到預期的盈利水平，公司必須保持留住現有客户和吸引新客户以及繼續開發和推出新產品所必需的服務水平、產品質量和業績以及有競爭力的定價。*公司無法做到這一點可能會使其相對於競爭對手處於競爭劣勢，如果公司不能在市場上成功競爭，其業務、財務狀況、運營結果和現金流可能會受到實質性和不利的影響。

某些行業的不景氣，在某些情況下是由消費者偏好推動的，以及普遍的經濟低迷可能會對公司的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

經濟衰退可能會對使用該公司產品製造的一些終端產品的用户以及使用這些終端產品的行業產生不利影響。在經濟不景氣期間，這些用户可能會減少購買這類終端產品或購買替代產品，這將減少對本公司產品的需求。此外，消費者、公共衞生專業人士和政府機構對健康和健康問題的擔憂日益加劇，可能導致公司的一些客户限制使用我們的某些產品或損害公司的聲譽。消費品行業等主要終端市場對公司產品的需求減少，可能會對公司造成不利影響。此外，信貸市場的不確定狀況對整體經濟構成風險，可能會影響消費者對這類終端產品的需求和公司部分產品的客户需求，以及公司管理與客户、供應商和債權人之間正常商業關係的能力。由於信貸市場收緊或經濟活動普遍放緩，該公司的一些客户可能無法滿足銷售條款，供應商可能無法充分履行其合同義務。

如果經濟狀況惡化或導致長期低迷或衰退，或者消費者驅動的偏好導致對我們產品的需求減少，公司的業務、財務狀況、經營業績和現金流可能會受到實質性的不利影響。

如果公司不能保護自己的知識產權，公司的競爭能力可能會受到負面影響。

本公司的專利和其他知識產權可能不能阻止競爭對手獨立開發或銷售類似或重複的產品和服務，也不能保證本公司為保護其知識產權而投入的資源是否足夠，也不能保證本公司的知識產權組合足以阻止挪用或不當使用其技術。該公司還可能在一些國家面臨競爭，在這些國家，它沒有投資於知識產權組合，或者知識產權更難獲得和/或主張。此外，公司可能成為包括非執業實體在內的第三方積極和機會主義實施專利的目標。不管這類索賠的是非曲直，對侵權索賠的迴應可能既昂貴又耗時。如果該公司被發現侵犯了任何第三方權利，它可能會被要求支付鉅額損害賠償金，或者可能被禁止提供其一些產品和服務。此外，不能保證該公司將來能夠以合理的條款或根本不能從第三方獲得或續簽其可能需要的許可證。

監管和法律風險

本公司受涉及化學品生產和銷售的各種環境、健康、安全和產品註冊法律的約束，這些法律可能要求我們產生額外成本，或重新配製或停產某些產品，或使我們面臨責任或執法行動。

本公司的業務受多項聯邦、州、地方和外國環境、健康和安全法律法規的監管，這些法規除其他事項外，管理化學物質的生產和營銷以及排放、使用、

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處理、運輸、儲存和處置進入空氣、土壤和水中的危險物質。在美國，這些法律和法規包括但不限於美國有毒物質控制法(TSCA)、聯邦殺蟲劑、殺菌劑和滅鼠法(FIFRA)、清潔空氣法、清潔水法、資源保護和回收法(RCRA)、綜合環境反應、補償和責任法(CERCLA)、職業安全和健康法以及州和地方性法律，如加州1986年的安全飲用水和有毒物質執行法(第65號提案)。類比法則在美國以外的許多司法管轄區適用於我們，其中包括歐盟的“化學物質註冊、評估、授權和限制(REACH)條例”及其“殺生產品條例”。遵守這些環境、健康和安全法律法規是公司的一個主要考慮因素，為了遵守其中一些法律，我們可能需要改變我們的生產線或實施不同的或成本更高的製造工藝(包括安裝污染控制設備)，這可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。此外，某些原材料的運輸受到嚴格監管，並受到更多監管或限制。這些法規可能會限制或禁止這些原材料的運輸，導致這些原材料無法提供給本公司所需數量或本公司感興趣的成本，這可能會限制或大大限制本公司的製造業務。

REACH法規是一種註冊制度，規定進入歐盟的化學品和其他產品的製造商和進口商有義務編制和提交報告，對某些化學物質進行測試數據，並對某些化學物質進行安全評估。REACH法規於2018年全面實施，未來引入歐盟市場的任何新物質都必須註冊。該公司遵守這些註冊的相關成本一直很高，預計會隨着產品銷量的增加而增加，因為噸位較高的等級每年的註冊費更高，需要更多的測試來支持註冊。此外，如果將來沒有在任何適用的截止日期前提交註冊，我們銷售這些產品的能力可能會受到負面影響，直到註冊過程完成為止。此外，歐洲化學署正在評估現有的化學品註冊，可能需要額外的測試和數據收集。化學品可能會被評估並完全從歐盟商業中移除，這可能需要公司停止某些產品線並重新制定其他產品線，這可能會實質性地改變我們的市場地位，或者以其他方式對我們的成本或收入產生實質性的財務影響。其他國家的監管機構也在實施類似REACH法規的化學品註冊法規。

此外，近年來，適用於我們的一些法律和法規發生了變化，強加了新的義務或導致合規成本增加，這也可能迫使我們重新制定或停止生產某些產品。例如，歐盟現在要求對現有的活性殺生劑物質進行審查，根據這一審查，歐盟委員會或個別成員國可能決定不授權該產品繼續銷售。另一個例子是，TSCA現在要求美國環保局必須指定“高優先級”化學品並進行風險評估，這可能會導致發現“不合理的風險”，並決定頒佈新的法規來應對這種風險。由於這些規定，我們銷售某些產品的能力可能會受到限制，客户可能會避免購買某些產品，轉而選擇監管較少、危險較小或成本較低的替代產品。對我們來説，繼續生產嚴格監管的產品可能是不切實際的，我們可能會因關閉此類業務或將其轉變為替代產品而招致成本。此外，未來任何法規或法規變更的性質、嚴格程度和時間都是不確定的。

此外，美國監管機構對人類接觸環氧乙烷的監管越來越嚴格，可能需要花費大量資金或改變我們的製造業務。我們在佐治亞州温德爾和伊利諾伊州米爾斯代爾的工廠使用環氧乙烷。我們使用環氧乙烷的閉環工藝來生產洗滌劑等產品中使用的表面活性劑。該公司不生產環氧乙烷，也不使用環氧乙烷作為燻蒸劑。根據修訂後的清潔空氣法案，環氧乙烷被列為有害空氣污染物，其排放受到美國環保局和其他監管機構的監管。2020年，格魯吉亞通過了一項法律，要求在正常運營之外發生的任何環氧乙烷泄漏或釋放都要在24小時內向該州報告。佐治亞州和伊利諾伊州的立法者已經提議立法，對環氧乙烷的使用施加額外的限制。美國環保局正在考慮新的環氧乙烷排放標準。雖然我們的生產設施尚未受到環氧乙烷法規變化的實質性影響，但對設施使用或排放環氧乙烷的任何額外監管限制都可能削弱我們在受影響地點生產某些產品的能力，包括我們在佐治亞州温德爾和伊利諾伊州米爾斯代爾的工廠。

遵守環境法可能會限制本公司擴大其設施的能力，或要求本公司修改其設施和流程或購買額外昂貴的污染控制設備，產生其他重大費用，或使本公司承擔與其生產流程和產品相關的更大責任。本公司已經並將繼續因遵守這些法律法規而招致資本支出和運營成本，因為我們的業務目前和歷史上一直使用危險材料，併產生和歷史上產生大量危險廢物。一些現行的環境法律和法規要求設施和場地的現任和前任擁有者、經營者或使用者對這些地點的污染負有法律責任和責任，而不考慮污染的原因或對污染的瞭解。我們的某些網站有很長的工業使用歷史，這可能會讓我們承擔責任。根據聯邦法律及其州和地方類似法律，包括RCRA、Clean Water Act、Clean Air Act和CERCLA，我們在某些現在和以前的美國超級基金地點以及第三方處置地點受到監管監督和調查、補救和監測義務

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作為類似的外國法律。見本表格10-K中的第3項(法律訴訟)和附註16(或有事項)。本公司的合併財務報表(包括在本表格10-K的第8項內)以獲取與某些環境場地相關的當前重大環境訴訟的摘要。如果發現新的污染，包括我們未來可能收購的設施，公司可能會承擔額外的義務。與這些問題相關的成本和負債可能會對公司的業務、財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響。

該公司還受到眾多聯邦、州、地方和外國法律的約束，這些法律規範着該公司許多產品的生產、儲存、分銷和標籤，包括該公司的一些消毒、消毒和抗菌產品。其中一些法律要求該公司的生產設施、倉庫設施和業務必須有經營許可證。各種聯邦、州、地方和外國的法律和法規也要求公司註冊公司的產品，並遵守與這些產品相關的特定要求，如FIFRA、歐盟殺生產品條例和墨西哥的生態平衡和環境保護總法。此外，這些要求以及這些要求的執行在未來可能會變得更加嚴格。遵守任何此類要求的最終成本可能是巨大的。

雖然我們的政策是遵守這些法律和法規，但我們有可能在任何時候都沒有或可能沒有實質性地遵守所有這些要求。如果公司未能或在未來未能遵守任何這些法律和法規，包括許可和許可要求，它可能要承擔超過公司記錄的負債的損害賠償和補救行動的費用，還可能受到罰款、禁令或刑事制裁，或被吊銷、不續簽或修改公司的經營許可證，以及吊銷公司的產品註冊。任何此類撤銷、修改或不續訂可能要求本公司停止或限制其產品在本公司的一個或多個設施的製造和銷售，這可能會限制或阻止本公司滿足產品需求或建設新設施的能力，並可能對本公司的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。任何該等撤銷、不續期或修改亦可能導致本公司票據契約或本公司信貸安排下的違約事件，如不予以補救或豁免，則可能導致本公司所有債務加速。

除了遵守環境、健康和安全法律法規的成本外，本公司已經發生並可能在未來發生針對政府機構和私人當事人提起的環境訴訟和/或調查(包括行政訴訟)的辯護費用。在指控環境損害、人身傷害或財產損失的各方提起的訴訟中，本公司現在是，將來也可能是被告。對本公司不利的重大判決或和解可能對其業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響，其程度超出現有保單的承保範圍。雖然該公司有可能涵蓋部分潛在損失的保險單，但根據具體情況的因素和該公司保險單的具體規定，這些保險是否足以彌補這些損失，或者該公司是否可以獲得此類保險，總是存在不確定性。

由於與環境、健康和安全以及產品註冊有關的法律和法規(包括美國以外的法律和法規)的複雜性和不斷演變的性質等因素，公司在環境、健康和安全以及產品註冊方面的潛在成本是不確定的。隨着時間的推移，環境和產品註冊法律和法規也可能變得更加嚴格，這會增加合規成本，增加與任何違規行為相關的風險和處罰，並限制或禁止銷售現有或新產品，這也可能對公司的經營業績產生負面影響。例如，2019年，伊利諾伊州芝加哥周圍地區被指定為空氣排放“嚴重未達標”區域，這可能會限制公司在伊利諾伊州米爾斯代爾的工廠的活動或增加成本。在不限制上述規定的情況下，這些法律或法規還可以限制或禁止使用不可再生或碳基物質，或對這些物質的使用徵收費用或處罰。因此，根據這些法律和法規，公司未來可能會承擔額外的負債和增加的運營成本。目前尚不清楚的任何此類變化的影響可能會對公司的業務、財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響。

各種債務索賠可能對公司的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

公司可能被要求賠償據稱由其產品造成的損失或傷害。如果公司的產品或使用公司產品製造的最終產品造成財產損失、傷害或死亡，公司將面臨各種索賠的固有風險，包括一般責任、產品責任、產品召回、有毒侵權和環境索賠等。此外，由於公司在多個司法管轄區開展業務，公司還面臨基於其在這些司法管轄區的業務和這些司法管轄區的法律的其他一般索賠的固有風險，包括但不限於因其與員工、分銷商、代理和客户以及與其有業務關係的其他方的關係而產生的直接或間接索賠。即使沒有證據表明索賠造成損失，也可以對公司提出其中許多索賠，這些索賠可能是由個人、團體或原告在集體訴訟中提出的。為這些索賠辯護可能會導致與辯護費和/或損害賠償金相關的鉅額法律費用，以及管理層

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時間和公司的資源。任何針對本公司的索賠都可能對本公司的業務產生重大和不利的影響,財務狀況、經營業績和現金流。

該公司未能遵守美國和各種國際司法管轄區的反腐敗法律，可能會對其聲譽和經營結果產生負面影響。

在全球範圍內開展業務要求公司遵守對我們的業務有管轄權的世界各國政府實施的反腐敗法律和法規，其中可能包括《反海外腐敗法》(FCPA)和英國《2010年反賄賂法案》(The Briefit Act 2010)，以及公司開展業務的國家/地區的法律。這些法律和法規適用於公司和個人董事、高級管理人員、員工和代理人，並可能限制公司的運營、貿易做法、投資決策和合作活動。在適用的情況下，“反海外腐敗法”和“反賄賂法”禁止公司及其高級管理人員、董事、員工和商業夥伴(包括代表公司行事的合資夥伴和代理人)以腐敗方式向“外國官員”提供、承諾、授權或提供任何有價值的東西，目的是影響官方決策或獲得或保留業務，或以其他方式獲得優惠待遇。《反賄賂法》還禁止民間“商業性”行賄和受賄。該公司的部分業務可能涉及與政府和國有企業的交易，根據《反海外腐敗法》和《反賄賂法》，這些企業的僱員和代表可能被視為“外國官員”。公司還受世界各地政府和監管機構的管轄，這可能會使公司人員和代理與負責發放或續簽許可證、執照或批准或執行其他政府法規的“外國官員”接觸。該公司的全球業務，包括在腐敗程度較高的國家的業務，使其面臨違規或被指控違規的風險, 反腐法。如果公司未能成功遵守這些法律和法規，公司可能面臨聲譽損害以及重大制裁，包括刑事罰款、監禁員工或代表、民事處罰、返還利潤、禁令和取消政府合同的權利，以及其他補救措施。對涉嫌違規行為的調查可能代價高昂，而且具有破壞性。遵守這些法律可能會增加在全球開展業務的成本。*本公司維持旨在幫助本公司及其子公司遵守適用的反腐敗法律的政策和程序。然而，不能保證這些政策和程序將有效地防止公司員工或代表違反公司可能要承擔責任的行為，任何此類違規行為都可能對公司的聲譽以及其業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

國際運營風險

公司的經營業績可能會受到國際業務風險的不利影響，包括貨幣匯率波動、法律限制和税收.

公司在美國以外擁有大量業務。在截至2020年12月31日的一年中，公司在美國以外的銷售額約佔公司淨銷售額的40%。*除了本公司美國和非美國業務常見的10-K表格年度報告中描述的風險外，公司還面臨並將繼續面臨與公司海外業務相關的風險，包括：

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上述任何一項或全部事項的實際發生可能會對公司未來的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

該公司業務和公司結構的國際範圍可能使該公司面臨潛在的不利税收後果。

由於其業務和公司結構的國際化範圍，本公司須在多個司法管轄區納税，並遵守多個司法管轄區的税收法律法規。該公司還須遵守公司間定價法，包括與其實體之間的資金流動有關的法律，例如，購買協議、許可協議或其他安排。這些法律或法規的不利發展，或在任何適用司法管轄區對這些法律或法規的適用、管理或解釋的立場發生任何變化，都可能對公司的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。此外，任何適用司法管轄區的税務機關可能不同意本公司對本公司任何交易的税務處理或定性(包括對本公司債務的税務處理或定性)已經採取或打算採取的立場。如果任何適用的税務機關成功挑戰公司任何交易的税務處理或定性，可能導致不允許扣除、對內部視為轉移徵收預扣税或可能對公司的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響的其他後果。

外幣匯率的波動可能會影響公司的財務業績。

該公司還受到外匯匯率波動的影響。該公司的經營業績以美元報告。然而，在美國以外，該公司的銷售和成本以多種貨幣計價，包括歐洲歐元、英鎊、加拿大元、墨西哥比索、哥倫比亞比索、菲律賓比索、巴西雷亞爾、波蘭茲羅提和人民幣。該公司根據報告期內的平均匯率或該期末的匯率將其當地貨幣財務業績換算成美元。在美元走強期間，該公司報告的國際銷售額和收益可能會減少，因為當地貨幣可能會換算成更少的美元。匯率波動可能會對公司的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

在本公司運營的所有司法管轄區，本公司還須遵守管理外國投資、對外貿易和貨幣兑換交易的法律和法規。這些法律和法規可能會限制公司將現金作為股息或其他形式匯回美國或有效分配現金以支持戰略計劃的能力，並可能限制公司將外幣現金流轉換為美元的能力。本公司產生銷售額的貨幣相對於本公司成本計價的外幣的貶值可能會降低本公司的營業利潤和現金流。

金融風險

該公司可能會受到信用評級下調或其進入運轉良好的信貸市場的能力中斷的不利影響。

從歷史上看，該公司一直依賴債務資本市場為其部分資本投資和其他公司計劃提供資金，並作為其整體融資戰略(包括營運資本管理戰略)的一部分，獲得銀行信貸安排。該公司能否繼續進入這些市場，以及進入這些市場的條款，取決於多種因素，包括債務資本市場的狀況、公司的經營業績以及其信用評級。這些評級基於一系列因素，其中包括評級機構對公司財務實力和前景的評估。不能保證分配給本公司的任何特定評級將在任何給定的時間段內保持有效，也不能保證評級機構不會更改或撤銷評級(如果該評級機構認為未來與評級基礎有關的情況有此必要)。該公司的額外債務可能會對其信用評級產生不利影響。本公司依賴銀行和其他金融機構為其業務提供信貸，並根據本公司與它們達成的協議履行義務。這些交易對手中的一個或多個對公司的債務違約可能會對公司產生重大不利影響。任何降級

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公司的信用評級可能會在很大程度上和對其資金成本、流動性、競爭地位和獲得學分並增加現有設施的成本和與現有設施相關的交易對手風險，這可能會對其產生實質性的不利影響。這個公司’s業務,財務職位, 行動結果和現金流.

本公司有大量債務，未來可能會產生額外的債務，或需要對現有債務進行再融資，這可能會對本公司的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

本公司負債累累，未來可能會產生更多債務。截至2020年12月31日，本公司資產負債表上有1.987億美元的債務，其中包括2021年至2027年到期的無擔保本票。此外，本公司還參與了3.5億美元的循環信貸安排；截至2020年12月31日，本公司在該安排下的未償還信用證總額為620萬美元，沒有借款，剩餘的3.438億美元可用。此外，本公司還參與了一項3.5億美元的循環信貸安排；截至2020年12月31日，該安排下的未償還信用證總額為620萬美元，沒有借款，剩餘的貸款為3.438億美元。

該公司的某些外國子公司定期在各自國家維持銀行定期貸款和短期銀行信貸額度，以滿足營運資金要求，併為資本支出計劃和收購提供資金。截至2020年12月31日，公司境外子公司無任何未償債務。

公司目前的負債和未來發生的任何額外負債可能會對其業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。例如，此類負債可能：

公司的債務協議包含慣例契諾和其他條款，其中包括要求維持某些財務比率，並對額外債務、投資和支付股息施加限制。*公司遵守這些條款的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響。如果不遵守這些條款，可能需要償還未償債務或導致債務重組，這可能會對公司的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

此外，利率的提高可能會限制公司在不產生重大額外成本的情況下產生額外債務為公司的戰略計劃提供資金或對即將到期的債務進行再融資的能力，並可能使公司循環信貸安排或其他浮動利率債務的借款成本大幅上升。此外，信貸和金融市場未來的任何中斷可能會減少債務融資或再融資替代方案的可用性，並增加與此類融資活動相關的成本。*如果公司無法在需要時以令人滿意的條款獲得融資，或者根本無法獲得融資，其業務、財務狀況、運營結果和現金流可能會受到實質性和不利的影響。

一般風險

該公司廣泛依賴信息技術(IT)系統開展業務。中斷、損壞或損害公司的IT系統以及未能維護客户、同事或公司數據的完整性可能會損害公司的聲譽，並對公司的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

該公司的運營依賴於IT系統，包括生產、供應鏈、研發、財務、人力資源和監管職能。公司有效管理業務的能力取決於這些系統的安全性、可靠性和充分性。避免因以下原因導致的IT系統故障事件包括但不限於網絡中斷、編程錯誤、計算機病毒和安全漏洞(例如，網絡攻擊)可能影響生產活動，阻礙產品發貨，導致客户訂單延遲或取消，或阻礙交易處理或財務結果報告。這些或類似事件，無論是意外發生還是故意發生，都可能導致我們的知識產權被盜、未經授權使用或發佈，或泄露我們員工、客户、供應商或其他第三方的機密業務信息，這可能損害我們的聲譽和

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競爭地位，降低我們在研發和其他戰略舉措上的投資價值，導致業務損失，以及補救和其他成本、罰款、調查、執法行動或訴訟或其他重大和不利的影響我們的業務。、財務狀況、經營業績和現金流.

公司繼續開發和加強控制和安全措施，旨在防範客户、供應商、第三方、員工或公司數據被盜、丟失或欺詐或非法使用的風險，並持續不斷地重新評估其控制和措施的充分性。公司還可能需要花費額外資源，以繼續增強其信息隱私和安全措施和/或調查和補救任何信息安全漏洞。在客户、供應商、第三方、員工或公司數據被盜、丟失、欺詐或非法使用的情況下，公司維持其認為足夠且可收取的保險，但任何此類事件可能導致的成本可能不在承保範圍內，或可能超過公司可能購買的任何可用保險。雖然公司有一個全面的計劃來持續審查、維護、測試和升級其IT系統和安全，但不能保證這樣的努力將防止公司IT系統出現故障或崩潰，從而對公司的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

該公司的成功有賴於其執行管理層和其他關鍵人員。

公司未來的成功在很大程度上取決於其執行管理層和其他關鍵人員的技能、經驗和努力，以及他們為公司提供不間斷的領導和指導的能力。高素質人才的供應有限，人才競爭激烈；因此，如果公司失去一名現有的執行管理層成員或其他關鍵人員，可能無法招聘和留住所需的人員。公司未來的成功將取決於它是否有足夠的繼任計劃，以及吸引、留住和培養合格人才的能力。如果不能有效地更換執行管理層成員和其他關鍵人員，並吸引、留住和發展新的合格人員，可能會對公司的業務財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

第1B項。未解決的員工意見

無

項目2.酒店物業

以下是該公司的主要物理屬性。除另有説明外，上市物業歸本公司所有。管理層認為，這些設施對公司目前的運營是合適和充足的。

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項目3.法律訴訟

在公司的正常業務過程中，有各種針對公司的法律程序懸而未決或受到威脅，其中大部分與環境評估、保護和補救事宜有關。*其中一些程序可能導致在未來某個時候對公司進行罰款、處罰、判決或費用評估。*公司的運營受到廣泛的地方、州和聯邦法律法規的約束，包括CERCLA和1986年的超級基金修正案(Superfund)，以及適用於公司海外地點的可比法規。或已被政府當局指定為許多場地的潛在責任方(PRP)，根據《環境影響、危害及危害法案》和類似的州法規，本公司已經或可能發生清理費用。此外，在一些處置和工廠場地的一般責任訴訟中，正在向本公司索賠所謂的人身傷害或財產損失。*本公司相信，它已為這些場地和索賠可能招致的費用做了足夠的撥備。雖然本公司無法預測這些事項的結果，但根據目前掌握的事實，本公司認為這些事項的最終解決不會對其整體財務狀況產生實質性影響。本公司的重大法律程序如下：

梅伍德，新澤西州

公司在新澤西州梅伍德的財產以及公司以前擁有的毗鄰其現址的財產和附近的其他財產(統稱為梅伍德遺址)因涉嫌化學污染而於1993年9月根據CERCLA的規定被列入國家優先事項清單。*根據(I)1987年9月21日美國環保局與公司就公司在梅伍德遺址以前擁有的財產簽訂的行政命令，以及(Ii)美國環保局於2004年11月12日向美國環境保護局(USEPA)發佈了一項命令，要求美國國家環境保護局(USEPA)向美國環境保護局(USEPA)發佈一項命令，要求美國環境保護局(USEPA)在1987年9月21日同意本公司在梅伍德(Maywood)遺址擁有的財產。(Ii)美國環保局於2004年11月12日向公司已經完成了各種補救調查可行性研究(RI/FS)，2014年9月24日，美國環保局發佈了對梅伍德遺址化學污染土壤的決定記錄(Rod)，要求Steban對土壤和掩埋廢物進行補救清理。美國環保局尚未為梅伍德遺址頒發化學污染地下水標準。根據現有的最新信息，該公司在考慮到梅伍德遺址的估計補救費用範圍後，認為其記錄的責任是合理的。隨着公司繼續與美國環保局進行討論，如果補救行動的設計最終敲定，如果發出地下水棒或確定其他PRP，梅伍德遺址的補救費用估計可能會發生變化。本公司承擔責任的最終金額可能與本公司目前記錄的負債大不相同。

2015年4月，本公司與美國環保局簽訂了一項行政和解協議和行政命令，其中要求支付某些費用，並執行某些化學污染土壤的調查和設計工作。

此外，根據2004年11月12日達成的和解協議條款，美國司法部和該公司同意履行1985年達成的一項合作協議的條款，根據該協議，美國擁有並負責清除梅伍德遺址的放射性廢物，包括美國過去和未來發生的補救費用，因此，該公司沒有記錄任何與本和解協議相關的責任。

D‘Imperio物業網站

在20世紀70年代中期，Jerome Lightman和Lightman Drum Company在新澤西州的幾個地點處置了該公司產生的有害物質，包括位於新澤西州的D‘Imperio Property Superfund地點(D’Imperio地點)。1998年10月2日，在美國新澤西區地區法院提起的涉及D‘Imperio地點的訴訟中，該公司被指定為PRP。2019年，PRPS收到了最新的補救成本估算本公司在釐定其估計可能虧損範圍及負債餘額時已予考慮。因此，與該等更新的補救成本估計有關的可能虧損範圍及負債餘額的變動並不重要。D‘Imperio遺址的補救工作仍在繼續。根據目前的資料，本公司經考慮D‘Imperio工地的估計補救費用範圍後，相信其記錄的負債是合理的。*根據該工地的最終補救費用，本公司須承擔的金額可能與目前的估計有重大差異。

威爾明頓遺址

根據合同，本公司目前有義務支付與本公司在馬薩諸塞州威爾明頓以前擁有的場地(威爾明頓場地)相關的環境響應費用。該場地的補救工作由其現任所有者管理，公司於1980年將該房產出售給該業主。根據公司1993年10月1日與威爾明頓場地的現任所有者達成的協議，一旦場地補救總成本超過一定水平，本公司有義務支付與該場地相關的未來響應費用的最高5%，而不會出現任何情況。根據公司1993年10月1日與威爾明頓場地的現任所有者達成的協議，一旦場地補救總成本超過一定水平，公司有義務支付與該場地相關的未來響應費用的5%。該公司已向現任業主支付297萬美元，以支付該公司應承擔的環境響應費用。

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威爾明頓工地至2020年12月31日。由於本公司已記錄了該工地的估計補救費用中其部分的責任。*根據本工地補救的最終成本，本公司應承擔的金額可能與當前的估計大不相同。

本公司與威爾明頓遺址的其他先前所有人還於2004年4月簽訂了一項協議，對馬薩諸塞州威爾明頓鎮可能提出的與本遺址相關的索賠免除某些訴訟時效抗辯。雖然本公司否認對任何此類索賠承擔任何責任，但在雙方繼續討論可能提出的任何潛在索賠的解決方案的同時，公司同意這一豁免。

其他美國網站

通過對其工廠生產地點的定期環境監測，該公司發現其位於伊利諾伊州米爾斯代爾和新澤西州菲爾茲伯勒的工廠的化學污染水平高於法律允許的閾值。該公司自願向適用的州環境機構報告其結果。因此，本公司須對受影響地區進行自我補救。*根據目前的資料，根據預期成本的估計，本公司認為其就受影響地區的補救所記錄的責任是適當的。然而，實際成本可能與目前的估計有很大不同。

項目4.礦山安全信息披露

不適用。

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第二部分

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

截至2021年1月31日，共有1737名公司普通股持有者登記在冊。這一數字不包括其股份由被提名者以街道名義持有的實益所有者。

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以下股票表現圖表將自2015年12月31日以來公司普通股在股息再投資基礎上的累計回報率與道瓊斯化學工業指數和羅素2000指數的年度變化進行了比較。道瓊斯化學工業指數(Dow Jones Chemical Industry Index)是由35家化工公司組成的市值加權分組，其中包括基礎產品和特種產品的主要製造商。該公司並未被納入道瓊斯化學工業指數(Dow Jones Chemical Industry Index)。羅素2000指數是一個市值加權指數，由廣泛行業中的2000家中小型公司組成。該公司自1992年以來一直被納入羅素2000指數。該圖表假設在2015年12月31日投資了100美元，並顯示了此後每年12月31日的累計總回報。

第(6)項(已刪除並保留)

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下是管理層對某些重要因素的討論和分析(MD&A)，這些因素影響了公司在年度期間的財務狀況和經營結果，這些因素包括在隨附的綜合財務報表中。

概述

該公司生產和銷售在世界各地廣泛應用的中間體化學品。整個業務由三個可報告的細分市場組成：

表面活性劑-表面活性劑佔該公司2020年綜合淨銷售額的72%，是消費和工業清潔和消毒產品的主要成分，如洗衣、洗碗、地毯、地板和牆壁的洗滌劑，以及洗髮水和沐浴露。其他應用包括織物柔軟劑、殺菌季系化合物、消毒劑、潤滑成分、用於傳播農產品的乳化劑以及乳膠體系、塑料和複合材料等工業應用。表面活性劑在美國有五個生產基地，在歐洲有兩個生產基地(英國和法國)，在拉丁美洲有五個生產基地(哥倫比亞有一個生產基地，巴西和墨西哥各有兩個生產基地)，在亞洲有兩個生產基地(菲律賓和新加坡)。

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高聚物-聚合物佔2020年合併淨銷售額的24%，包括聚氨酯多元醇、聚酯樹脂和苯酐。大多數聚氨酯多元醇用於製造建築行業的隔熱硬質泡沫，也是塗料、粘合劑、密封劑和彈性體(統稱為箱體產品)的基礎原材料。粉末聚酯樹脂用於塗料應用。殼體和粉末聚酯樹脂統稱為特種多元醇。鄰苯二甲酸酐用於不飽和聚酯樹脂、醇酸樹脂和增塑劑，用於汽車、遊艇和其他消費品的建築材料和零部件。此外，該公司在生產多元醇時在內部使用鄰苯二甲酸酐。在美國，聚氨酯多元醇和鄰苯二甲酸酐在公司位於伊利諾伊州米爾斯代爾的工廠生產，特種多元醇在公司位於佐治亞州哥倫布的工廠生產。在歐洲，聚氨酯多元醇由公司在德國的子公司生產，特種多元醇由公司在波蘭的子公司生產。在中國，聚氨酯多元醇和特種多元醇在該公司位於中國南京的工廠生產。2021年，作為收購INVISTA多元醇的一部分，又收購了三個額外的生產基地，如下所述。最近發生的重大聚合物事件包括：

特色產品-特種產品佔2020年合併淨銷售額的4%，包括用於食品、調味品、營養補充劑和製藥應用的香料、乳化劑和增溶劑。特種產品主要在該公司位於新澤西州梅伍德的工廠生產，在某些情況下，還由第三方承包商生產。最近發生的重大事件包括：

2020年的收購

徽標技術

2020年3月13日，該公司收購了Logos Technologies LLC的NatSurFact®業務的某些資產，NatSurFact®是一種基於鼠李糖脂的生物表面活性劑系列，源自可再生資源。這些生物表面活性劑在油田、農業、個人護理和家庭、工業和機構等多個戰略終端市場提供協同效應。這筆收購被計入資產收購。此次收購的收購價為204萬美元，並用手頭現金支付。收購的所有資產都包括在該公司的表面活性劑部門。收購的資產主要是無形資產，包括商標和專有技術(1392,000美元)和專利(464,000美元)。此外，還購置了18.4萬美元的實驗室設備(見附註20，收購，瞭解更多詳細信息)。

Clariant(墨西哥)

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2020年9月17日，該公司通過其在墨西哥的子公司收購了Clariant的陰離子表面活性劑業務日誌位於墨西哥聖克拉拉。他説，這筆收購不包括購買一個製造地點。他説，被收購的業務是不是整合到公司在墨西哥的兩個現有製造基地(Matamoros和Ecatepec)。公司相信，收購Clariant的表面活性劑業務將增強其支持消費和功能性產品客户增長的能力。墨西哥境內的終端市場。由於此次收購被視為業務合併，因此，收購的資產按其估計的公允價值進行計量和記錄。*收購的收購價為14,000,000美元，外加相關增值税(VAT)。截至9月1日，收購的收購價為14,000,000美元，外加相關增值税(VAT)。十二月31，2020年，13,519,000美元，包括308,000美元的增值税淨額，已用手頭現金支付。*所有收購的資產都包括在公司的表面活性劑部門。12月31日，2020是無形資產，包括商標和專有技術(130萬美元)、客户名單(800萬美元)、競業禁止協議(30萬美元)和商譽(422.5萬美元)。收購, 公司合併財務報表附註(包括在本表格10-K第8項中)瞭解更多細節。

遞延補償計劃

公司遞延薪酬計劃的會計處理可能會導致公司費用和利潤的期間波動。當為計劃持有的公司普通股和共同基金投資資產價值增加時，產生補償費用；當公司普通股和共同基金投資資產價值下降時，產生補償收入。與遞延補償有關的所有活動的税前影響(包括為遞延補償義務提供資金而持有的共同基金資產的已實現和未實現損益)以及記錄活動影響的損益表行項目如下表所示：

以下是用於計算遞延薪酬收入和費用的年終公司普通股市場價格：

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外幣兑換的影響

該公司的外國子公司以各自的當地貨幣辦理業務並報告財務結果。因此，外國子公司損益表按報告期內適用的平均匯率換算成美元。由於外幣兑美元匯率隨着時間的推移而波動，外幣換算會影響財務報表項目的同比比較(即，由於外幣匯率波動，外國子公司類似的本幣年度業績可能會轉化為不同的美元業績)，因此，外幣折算會影響財務報表項目的同比比較(即，由於外匯匯率波動，外國子公司類似的本幣年度業績可能會轉化為不同的美元業績)。下表列出了與2019年和2019年相比，外幣換算對2020年合併淨銷售額和與2018年相比的各種收入項目同比變化的影響：

經營成果

2020年與2019年相比

摘要

2020年，該公司的淨收入增長了23%，從2019年的1.031億美元，或每股稀釋後收益4.42美元，增長到2020年的1.268億美元，或每股稀釋後收益5.45美元。調整後的淨收入增長11%，從2019年的1.194億美元增至1.32億美元，或每股稀釋後收益5.68美元，2019年為1.194億美元，或每股稀釋後收益5.12美元(參見本MD&A中的“非GAAP調整後淨收益和稀釋後每股收益的調整”一節，瞭解公司報告的淨收益和報告的稀釋後每股收益以及非GAAP調整後的淨收益和調整後的每股稀釋後收益之間的對賬)。以下是導致淨銷售額、費用和收入同比變化的主要因素的概要討論。摘要之後詳細討論了2020年與2019年的部門運營業績。

綜合淨銷售額在兩年間增加了1110萬美元，或1%。綜合銷售額增長了3%，這對淨銷售額的變化產生了4960萬美元的積極影響。表面活性劑部門的銷售額增長了6%，而聚合物和特種產品部門的銷售額下降了5%和3%。較高的平均售價對淨銷售額的變化產生了710萬美元的積極影響，外幣換算對淨銷售額的同比變化產生了4570萬美元的負面影響，這主要是由於美元對該公司某些海外業務所使用的拉美貨幣的走強。

營業收入在兩年間增加了4430萬美元，增幅為35%。美國表面活性劑的營業收入增加了4630萬美元，比2019年報告的營業收入增加了38%。聚合物和特種產品的營業收入分別減少了140萬美元和240萬美元。遞延薪酬費用和業務重組費用同比分別減少了520萬美元和150萬美元。*公司費用(不包括遞延薪酬和業務重組費用)同比增加了490萬美元。其中大部分增長反映了更高的激勵性。環境修復費用的下降部分抵消了這一影響。新的外幣換算對同比綜合營業收入產生了770萬美元的不利影響。

營業費用(包括遞延補償費用和業務重組費用)在兩年間減少了40萬美元，或不到1%。構成公司營業費用的個人收益錶行項目的變化如下：

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2020年的淨利息支出比上一年減少了50萬美元，或9%。這主要是由於預定的債務償還和2019年兩個一次性事件的不再發生導致的利息支出減少：(A)確認與公司自願預付5.88%優先票據相關的完整利息支出，但被(B)確認與巴西增值税退税相關的利息收入部分抵消。部分抵消了上述影響的是，由於全球利率下降，2020年獲得的利息收入減少。

此外，2020年的淨收入為500萬美元，而2019年的收入為460萬美元。此外，公司在2020年確認了480萬美元的投資收入(包括已實現和未實現的損益)，用於公司的遞延補償和補充固定繳費共同基金資產，而2019年的投資收入為490萬美元。此外，該公司報告2020年的外匯收益為140萬美元，而2019年的外匯收益為10萬美元。此外，該公司還報告了2020年淨定期養老金成本支出同比增加50萬美元。其他雜項項目導致2020年的支出比2019年增加20萬美元。

今年到目前為止，2020年的有效税率為25.4%，而2019年為18.1%。這一增長主要是由於：(A)2019年第三季度確認的作為研發税收抵免研究的一部分的美國增量税收抵免不會再次出現優惠税收優惠；(B)2020年第四季度與現金匯回相關的非經常性不利税收成本，以促進2021年INVISTA的收購；以及(C)2020年收入的地域組合不如2019年有利.有關美國法定聯邦所得税税率與實際税率的對賬，請參閲公司合併財務報表附註(包含在本表格10-K第8項中)的附註9所得税。

細分結果

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表面活性劑

與2019年相比，表面活性劑2020年的淨銷售額增加了7900萬美元，即6%。銷售額增長6%，平均售價上升，對淨銷售額的變化分別產生了6720萬美元和5500萬美元的積極影響。此外，外幣換算的不利影響對淨銷售額的變化產生了4320萬美元的負面影響。以下是各地區淨銷售額的同比比較：

北美業務的淨銷售額在兩年間增加了6,050萬美元，增幅為8%。銷售額增長6%和平均售價上升分別對淨銷售額的變化產生了積極影響，分別增加了4,330萬美元和1,760萬美元。銷售額的增長主要是因為銷售到消費品終端市場的產品需求增加，這是由新冠肺炎帶來的清潔、消毒和個人洗滌產品需求增加推動的，但部分被功能性產品終端市場(主要是農業和油田)需求下降所抵消。*外幣兑換帶來的負面影響。

歐洲業務的淨銷售額同比下降610萬美元，降幅為3%。銷售額下降7%，對淨銷售額的變化1660萬美元產生了負面影響。銷售額的下降反映了一個客户的業務損失，這部分被我們分銷合作伙伴對產品的更高需求所抵消。更高的平均售價和外幣兑換的有利影響分別對淨銷售額的變化產生了積極影響，分別減少了750萬美元和300萬美元。美元相對於歐元和英鎊的疲軟導致了

拉丁美洲業務的淨銷售額在兩年間增加了2220萬美元，增幅為10%，主要是由於銷售量增長了18%，平均售價上升。這些項目分別對淨銷售額的同比變化產生了積極影響，分別增加了3880萬美元和3130萬美元。銷售額的增長主要反映了在清潔產品需求增加和Ecatepec全面運營的推動下，銷售到消費品終端市場的產品需求增加。這部分抵消了外幣兑換的不利影響，這對淨銷售額的變化產生了4790萬美元的負面影響。然而，美元對巴西雷亞爾、墨西哥比索和哥倫比亞比索的同比走強導致了外幣效應。

亞洲業務的淨銷售額增加了240萬美元，增幅為4%，這主要是由於銷售額增長了3%，以及外幣兑換的有利影響。這些項目分別對淨銷售額的變化產生了有利的影響，分別增加了170萬美元和210萬美元。銷售額的增長主要是由於對銷售到農業終端市場的產品的需求增加。*美元相對於菲律賓比索疲軟導致了外幣兑換效應。而平均售價的下降對淨銷售額的變化產生了140萬美元的負面影響。

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20%的表面活性劑營業收入20 增額 $46.3百萬美元，或38百分比，與201年報告的營業收入相比9**毛利潤增額 $49.1英里Llion，或22 百分比與去年同期相比。運營中的電子產品。體驗增加了 $2.8百萬美元，或 tHREE百分比。以下是按地區劃分的毛利潤以及總部門運營費用和運營收入的同比比較如下：