2023 年第一季度收益回顧 United Bankshares, Inc. 2023 年 4 月 26 日附錄 99.2

前瞻性陳述 United Bankshares, Inc.（“United”）及其管理層發表的這份 演講和陳述包含1933年《證券法》第27A條和1934年《證券交易法》 第21E條所指的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述旨在涵蓋1995年《私人證券訴訟改革法》中關於前瞻性陳述的安全港條款。這些前瞻性陳述包括但不限於關於 (i) 美聯航的計劃、目標、預期和意圖的陳述以及本新聞稿中包含的非歷史事實的其他陳述；(ii) COVID-19 疫情的影響；以及 (iii) 其他 陳述，以 “期望”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“估計” 等詞語標識 “目標”、“項目”、 或含義相似的詞語通常用於識別前瞻性陳述。這些前瞻性陳述基於美聯航當前的信念和預期管理，本質上受重大業務、 經濟和競爭不確定性和突發事件的影響，其中許多是美聯航無法控制的。此外，這些前瞻性陳述受有關未來業務戰略和決策的假設的影響， 可能會發生變化。由於可能存在不確定性，實際結果可能與這些前瞻性陳述中討論的預期結果存在重大差異。除其他外，以下因素可能導致實際業績與前瞻性陳述中表達的預期業績或其他預期存在重大差異：（1）COVID-19 疫情的持續時間、範圍和對美聯航、其同事、 United 所服務的社區以及國內和全球經濟的影響存在不確定性；（2）美國財政和貨幣政策的不確定性，包括聯邦儲備委員會的利率政策；（3）全球資本和信貸市場的波動和混亂；（4) 利率、證券市場和貨幣供應波動；（5）通貨膨脹率上升和增長率放緩；（6）倫敦銀行同業拆借利率改革；（7）政府行動、審查、改革、 監管和解釋的性質、範圍、時機和結果，包括涉及美聯儲、聯邦存款保險公司和CFPB的措施；（8）支票或儲蓄賬户存款水平變化的影響關於美聯航的融資成本和淨利率；(9) 未來貸款和債務證券信貸損失準備金；(10) 變動不良資產；（11）競爭；（12）立法或監管要求的變化。討論了美聯航向美國證券交易委員會提交的報告（例如10-K表年度報告、10-Q表季度報告和8-K表最新報告）以及美國證券交易委員會網站上提供的 與前瞻性陳述中表達的結果存在重大差異的其他因素 。http://www.sec.gov美聯航警告説，上述因素清單並不是排他性的。上述警告性陳述明確限制了隨後有關美聯航或任何代表美聯航行事的人員的書面和口頭前瞻性陳述 的全部內容。美聯航不承擔任何義務更新任何前瞻性陳述以反映在前瞻性陳述 發表之日之後發生的情況或事件。重要信息

淨收益為9,830萬美元 ，攤薄後每股收益為0.73美元，平均資產回報率為1.35％，平均股本回報率為8.72％，平均有形資產回報率*為14.97％，在《新聞週刊》的 “2023年美國最值得信賴的公司” 名單中排名第 #1 位。季度股息為每股0.36美元，收益率約為4.2％（基於近期價格）資產質量保持不變穩健資產和不良資產保持在較低水平，佔總資產的0.15％，支出控制力強 ，效率比率為 51.46% 資本頭寸保持強勁，流動性仍然穩健 23年第一季度亮點*Non-GAAP指標。請參閲附錄。

Linked-Quarter（LQ）在23年第一季度淨收益為9,830萬美元，而2022年第四季度為9,980萬美元，23年第一季度攤薄後每股收益為0.73美元，而22年第四季度為0.74美元。淨利息收入減少了1,510萬美元，這主要是由於存款利率重新定價推動的利息支出增加、FHLB 借款平均餘額增加以及收購貸款增量收入減少。淨利息收入的減少被市場利率上升以及 資產組合向更高收益資產的變化所推動的收益資產利息收入的增加部分抵消。23年第一季度的準備金支出為690萬美元，而2022年第四季度為1,640萬美元。23年第一季度的準備金支出主要是由定性因素的變化以及對未來宏觀經濟狀況的合理和可支持的 預測的影響所推動的。非利息收入增加了190萬美元，主要是由於抵押貸款銀行活動收入增加了180萬美元，這主要是由於季度末貸款渠道估值的提高。Noninterest 支出減少了10萬美元。無準備金貸款承諾的準備金支出減少了390萬美元，員工薪酬減少了210萬美元。部分抵消了這些下降的是僱員福利增加了310萬美元， 其他非利息支出增加了160萬美元，聯邦存款保險公司保險支出增加了130萬美元。收入摘要

績效比率*非公認會計準則衡量標準。 請參閲附錄。強大的盈利能力和支出控制

上季度報告的淨利率從 3.87% 下降到 3.63%。Linked季度淨利息收入（FTE）下降了1,510萬美元，這主要是由於存款利率重新定價、FHLB借款平均餘額增加以及收購貸款增長減少 收入推動的利息支出增加。淨利息收入的減少被市場利率上升以及資產結構向更高收益資產的變化所推動的收益資產利息收入的增加部分抵消。大約58％的貸款組合是 固定利率，大約42％是可調利率，而總投資組合中約有28％預計將在未來3個月內重新定價。大約25％的證券投資組合是浮動利率。預計將在2023年剩餘時間內滾動約4.8億美元，平均收益率 約為2.4％，到2024年將減少約9.3億美元，達到2.9％。HTM證券並不重要，為100萬美元，佔證券總額的0.0％。AFS投資組合的期限為4.2年。預定購買 會計貸款在2023財年剩餘時間內增加740萬美元，在2024財年增加850萬美元。淨利息收入和利潤

Linked-Quarder貸款餘額增加了5100萬美元，這主要是由非自有者自住的CRE貸款和住宅房地產貸款推動的。貸款增長繼續由北卡羅來納州和南卡羅來納州市場主導，23年第一季度貸款餘額按年計算增長9.3％。截至23年第一季度，非所有者佔用的CRE 佔基於風險的資本總額約為255％。在標的抵押品類型中，CRE投資組合仍然多元化。非所有者自住的CRE中的辦公室貸款總額為10.5億美元（約佔貸款總額的5％）。排名前25位的辦公室貸款約佔Office 總餘額的40％。前 25 名創始時的加權平均生命週期價值約為 62%。美聯航在承保辦公室貸款方面一直處於紀律狀態。嚴格的承保流程側重於標的租户、租賃條款、贊助商支持、 地點、物業類別、便利設施等。所有消費者相關貸款領域的加權平均FICO約為752。截至23年3月31日，與購買會計相關的貸款公允價值折扣總額為4,400萬美元。貸款摘要（不包括待售貸款）$ （以百萬計）

期末餘額 (000s) 12/31/22 3/31/23 非應計貸款 23,685 美元29,296 天 90 天逾期貸款 15,565 美元 13,105 美元重組貸款* 19,388 美元 n/a 不良貸款總額 58,638 42,401 美元不良資產總額 $60,690 46,487 不良貸款/貸款 0.29% 0.2% 1% 不良資產/總資產 0.21% 0.15% 年化淨扣除額/平均貸款 0.02% 0.02% 貸款和租賃損失補貼 (ALLL) 234,746 美元 240,491 ALL/貸款，扣除所得收入 1.14% 1.17% 信貸損失備抵金 (ACL) ** 280,935 $289,280 ACL /貸款，扣除收入後 1.37% 1.40% 2022 年 12 月 31 日 NPA 包括約 910 萬美元的履行 TDR，這些交易在 ASU 2022-02 通過後不再被視為不良貸款（下文腳註 ）。不包括採用亞利桑那州立大學2022-02年度的影響，NPA將減少約510萬美元。ACL LQ 增加了830萬美元，這主要是由於定性因素的變化以及對未來 宏觀經濟狀況的合理和可支持的預測的影響。PPP貸款包含在上述比率內（截至22年12月31日為3,500萬美元，截至23年3月31日為2900萬美元）。信用質量*2023 年 1 月 1 日，美聯航採納了 ASU 2022-02 “問題債務重組和 Vintage 披露”，取消了陷入困境的債務重組的會計指導，並加強了債權人與面臨財務困難的借款人的貸款再融資和重組相關的披露要求。在 通過 ASU 2022-02 之後，美聯航不再考慮將逾期不足 90 天的重組貸款計為不良貸款或不良資產 **ACL 由 ALL 和與貸款相關的承諾準備金組成

強大的核心存款基礎， 存款中有30％存入無息賬户。LQ存款減少了1900萬美元，這得益於無息賬户和計息交易賬户的下降，部分被定期存款的增加所抵消。經紀存款總額為5.22億美元（僅佔存款總額的2.3％）。自22年第一季度以來，累計計息存款貝塔值約為37％，總存款貝塔值約為25％。令人羨慕的存款特許經營權，既有高增長的MSA也有穩定的農村市場， 佔據主導地位。MSA 十大存款市場（截至 22 年 6 月 30 日）MSA 市場存款總額（000 美元）分支機構數量排名華盛頓特區 10,167,928 60 7 西弗吉尼亞州查爾斯頓 1,442,649 7 2 西弗吉尼亞州摩根敦 1,215,804 6 2 南卡羅來納州默特爾比奇 881,399 11 裏士滿 818,349 12 9 西弗吉尼亞州帕克斯堡 7388 802 4 1 馬裏蘭州黑格斯敦 657,411 6 3 北卡羅來納州夏洛特 534,710 7 16 惠靈，西弗吉尼亞州 520,156 6 6 2 查爾斯頓，南卡羅來納州 519,950 8 11 美元來源：標準普爾全球市場情報存款 摘要

存款賬户詳情（以 百萬美元計）期末比率/價值佔存款總額的3/31/23％估計未投保存款（減去關聯存款和抵押存款）7,333 33％ 預計受保/抵押存款 $14,952 67% 存款總額22,285 100% 在23年第一季度沒有從聯邦儲備銀行折扣窗口或BTFP借款 。除了上表所示的流動性來源外，還有充足的額外流動資金來源，以備應急之用。流動性狀況和其他存款詳情*不包括其他 流動性來源，例如聯邦儲備銀行的銀行定期融資計劃（BTFP）、聯邦基金額度、額外的互惠存款能力等。可用流動性（百萬美元）3/31/23 現金及現金等價物 1,919 美元未質押的 AFS 證券 1,303 美元 FHLB 可用借款能力 2,198 美元可用 FHLB 折扣窗口借款能力 2,843 美元小計 8,263 美元 FHLB 額外容量（含抵押品交付）額外經紀存款容量 3,621 美元（基於內部政策）共計 2,820 美元流動性* 14,704 美元流動性仍然強勁，存款基礎細緻，地域多元化。平均存款賬户規模約為3.5萬美元，存款賬户總數超過60萬。據估計，未投保/無抵押的 存款總額從22年12月31日的37％下降。

西弗吉尼亞州 #2 位於該州 （僅次於Truist），存款額為61億美元。美聯航在該州前五大市場的存款市場份額中排名第 #1 或 #2。美聯航繼續通過高增長的MSA和具有主導市場份額的 穩定的農村市場的有吸引力的組合來創造特許經營價值。還有進一步的增長機會可以擴大我們在美國一些最理想的銀行市場的影響力。這些動態為我們的特許經營權奠定了獨特的地位，並促使 使美聯航成為東南部和中大西洋最有價值的銀行公司之一。華盛頓特區 MSA #1 地區銀行（總計 #7）的存款額為102億美元。美聯航已將哥倫比亞特區MSA的存款市場份額從2013年的 #15 提高到2022年的 #7，存款總額從21億美元增加到102億美元。弗吉尼亞州—— #7 在該州，擁有92億美元（包括弗吉尼亞州在哥倫比亞特區MSA的存款）。北卡羅來納州 #18 在該州擁有 22 億美元。選擇 mSA：#16 in Charlotte #26 in Raleigh #14 in wilmington #11 creenville #1 在華盛頓 #8 在南卡羅來納州費耶特維爾的洛基山 #10，擁有 19 億美元。#11選擇 MSA：#11 在查爾斯頓 #5 在默特爾比奇 #12 在格林維爾 #16 in 哥倫比亞有吸引力的存款市場份額頭寸來源：標準普爾全球市場情報；截至 22 年 6 月 30 日的數據

期末比率/價值 12/31/22 3/31/23** 普通股權一級比率 12.3% 12.5% 一級資本比率 12.3% 12.5% 基於風險的總資本比率 14.4% 14.7% 槓桿率 10.8% 10.8% 總權益與總資產 15.3% 15.3% *有形權益與有形資產（非公認會計準則） 9.5% 9.5% 每股賬面價值 33.52 34.14 美元*每股有形賬面價值（非公認會計準則）GAAP）19.36美元20.01美元的資本比率仍大大高於監管的 “資本充足” 水平，超過了所有內部資本目標。美聯航在 2022 年第 4 季度或 23 年第 1 季度沒有 回購任何普通股。截至23年3月31日，根據批准的計劃，有4,371,239股股票可供回購。*非公認會計準則衡量標準。請參閲附錄。**監管比率是截至財報發佈日期 的估計值。資本比率和每股數據

截至三個月（000s）12/31/22 3/31/23 申請 447,951 美元 505,840 美元貸款發放了 399,706 312,077 美元貸款已售出 396,735 美元 301,476 美元% 85% 92% 已實現銷售利潤率 1.82% 2.17% 鎖定管道 (EOP) 68,654 92% 待售貸款 (EOP) 56,879 6879 美元餘額 66,176 美元貸款服務（EOP）3,381,485美元3,280,741美元總收入13,347美元12,983美元總支出17,097美元税前收入15,085美元（3,750）美元（2,102）税後淨收入美元（2,940）美元（1,678）抵押貸款銀行板塊代表喬治·梅森抵押貸款和 Crescent Mortgage Company。George Mason Mortgage 成立於 1980 年，總部位於華盛頓特區 MSA，有 10 個辦事處，分佈在弗吉尼亞州、馬裏蘭州和南卡羅來納州。Crescent Mortgage Company成立於1993年，總部位於佐治亞州 亞特蘭大，主要是一家代理/批發抵押貸款公司，獲準在48個州與社區銀行、信用合作社和抵押貸款經紀人合作發放貸款。2022年第四季度對抵押貸款銀行 衍生品和待售貸款的季度淨公允價值影響為30萬美元，23年第一季度為140萬美元。抵押銀行

將提供 2023 年的精選指南 。如果對這些項目的預期與當前的預期不同，我們的前景可能會改變。資產負債表：預計在2023年剩餘時間（按年計算），貸款增長（不包括待售貸款）將處於低至中個位數。 預計在2023年剩餘時間內，投資組合餘額將減少約4.5億美元。預計2023年剩餘時間存款將以較低的個位數增長。淨利息收入/淨利率：預計2023年 的淨利息收入（非FTE）將在9.15億美元至9.35億美元之間（假設聯邦基金在2023年再加息25個基點）。由於存款再混合和週期末存款利率上漲，預計2023年淨利率將面臨壓力。 預計全週期總存款測試值約為 38%。準備金支出：資產質量保持良好。準備金支出將取決於未來的經濟前景、美聯航投資組合中的未來信貸趨勢以及貸款增長。預計短期內 淨扣除額將保持在較低水平。目前計劃假設2023財年的撥備支出為3000萬美元。非利息收入：預計2023年的非利息收入將在1.25億美元至1.35億美元之間。抵押銀行收入將 受行業趨勢的影響。非利息支出：預計非利息支出將在5.55億美元至5.65億美元之間。有效税率：估計約為20.0％。資本：股票回購將取決於市場。 美聯航的資本狀況仍然強勁。2023年展望

Premier Mid-Atlantic 和東南部 特許經營權擁有極具吸引力的高增長 MSA 和規模較小的穩定市場，市場份額佔據主導地位。持續 49 年 股息增加證明美聯航在很長一段時間內擁有強勁的盈利能力、穩健的資產質量和健全的資本管理經驗豐富的管理團隊擁有良好的執行記錄致力於履行 為客户提供卓越服務的使命我們的員工，我們的客户、我們的股東和我們的社區估值極具吸引力，當前市盈率為12.1倍（根據彭博社2023年華爾街共識估計的中位數2.80美元）INVESTMENT THESIS

附錄

（千美元）2022 年 3 月 31 日 6/30/2022 9 年 30 月 2022 年 12 月 31/2023 年 3 月 31/2023 (1) 平均有形資產回報率 (A) 淨收益 (GAAP) 81,664 95,513 102,585 美元 99,765 98 美元 98,307 (B) 本季度的天數 90 91 92 92 90 平均股東權益總額 (GAAP) 4,759,780 美元 4,606,186 美元 542,100 美元 4,498,378 美元減去：平均無形資產總額（1,911,125）(1,911,705) (1,910,054) (1,908,656) (1,907,331) (C) 平均有形資產（非公認會計準則）2,8486,655美元 2,694,481 2,632,946 2,662,957 美元公式： [(A)/(B)]*365（閏年為366）(C) 平均有形資產回報率（非公認會計準則）11.63% 14.23% 15.46% 15.28% 14.97% 非公認會計準則項目對賬

（千美元） 12/31/2022 3/31/2023 (2) 有形權益與有形資產總資產 (GAAP) 29,489,380 美元 30,182,241 美元減去：無形資產總額 (GAAP) (1,907,786) (1,906,507) 有形資產 (non-GAAP) 27,581,594 美元股東權益總額 (GAAP) 4,516,193 美元 4,606,537 美元減去：無形資產總額（GAAP）（1,907,786）（1,906,507）有形股權（非公認會計準則）2,608,407 美元 2,70,030 美元有形權益轉化為有形資產（非公認會計準則）9.5% 9.5% (3) 每股有形賬面價值：股東權益總額 (GAAP) 4,516,193 美元 4,606,555 美元減去 37：合計無形資產 (GAAP) (1,907,786) (1,906,507) 有形資產（非 GAAP）美元 2,608,407 美元 2,700,030 ÷ EOP 已發行股票（扣除國庫股）134,745,122 134,936,551 美元每股有形賬面價值（非公認會計準則）19.36 美元 20.01 美元 非公認會計準則項目對賬（續)