美國

美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

形式10-K

截至年底的年度 十二月三十一日，2020

或

委託文件編號：001-38211

Roku，Inc..
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)

科爾曼大道1155號

聖何塞, 加利福尼亞95110

(408) 556-9040
(註冊人主要執行辦公室的地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)節登記的證券：

根據該法第12(G)節登記的證券：
無

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是☑沒有 ☐  

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法的第(13)節或第(15)(D)節提交報告。是☐ 不是☑

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交1934年《證券交易法》第(13)節或第(15)(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去的90天內一直遵守此類提交要求。是☑沒有 ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☑沒有 ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》規則第312B-2條中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義：

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第2913(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所完成的。是☑沒有 ☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法規則第312b-2條所定義)。是☐不是☑

截至2020年6月30日，根據納斯達克全球精選市場系統(Nasdaq Global Select Market System)報告的註冊人普通股的收盤價，註冊人的非關聯公司持有的有表決權股票的總市值為$12,291,076,562。由註冊人之各行政人員及董事及註冊人所知實益擁有已發行普通股10%或以上之人士實益擁有之普通股股份已被剔除，因該等人士可能被視為聯營公司。對附屬公司地位的確定不一定是出於任何其他目的的決定性確定。

截至2021年1月31日，註冊人擁有111,081,169A類普通股，每股面值0.0001美元17,340,776B類普通股，每股面值0.0001美元。

目錄

2

關於前瞻性陳述的説明

這份10-K表格年度報告(“報告”)包含符合1933年“證券法”(“證券法”)第27A條和1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E條的定義的前瞻性陳述，這些陳述涉及我們和我們的行業，涉及重大風險和不確定因素。除本報告中包含的有關歷史事實的陳述外，其他所有陳述，包括有關我們未來的經營結果和財務狀況、業務戰略和計劃以及未來經營的管理目標的陳述，都是前瞻性陳述。例如，本10-K表格中有關新冠肺炎疫情未來對公司業務和經營結果的潛在影響的陳述是前瞻性陳述。在某些情況下，前瞻性陳述可以通過諸如“預期”、“相信”、“繼續”、“可能”、“設計”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“預測”、“項目”、“應該”、“將會”或這些術語的否定或其他類似表述來識別。

前瞻性陳述是基於我們管理層的信念和假設以及現有的信息。這些前瞻性陳述受許多已知和未知的風險、不確定性和假設的影響，包括標題為“風險因素”一節和本10-K表格中其他部分所描述的風險，除其他事項外：

我們提醒您，上述列表可能不包含本年度報告中以Form 10-K格式做出的所有前瞻性陳述。

3

本報告的其他部分可能包括可能損害我們的業務和財務業績的其他因素。此外，我們的運營環境競爭激烈，變化迅速。新的風險因素時有出現，我們的管理層無法預測所有風險因素，也無法評估所有因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含或暗示的結果不同的程度。

你不應該依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。我們不能向您保證前瞻性陳述中反映的事件和情況將會實現或發生。雖然我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證未來的結果、活動水平、業績或成就。除非法律另有要求，否則我們沒有義務在本報告發布之日後以任何理由公開更新任何前瞻性陳述，或使這些陳述與實際結果或我們預期的變化保持一致。您應該閲讀本Form 10-K年度報告以及我們在Form 10-K年度報告中引用的文件，這些文件已作為本報告的附件存檔，但您應瞭解我們未來的實際結果、活動水平、業績和成就可能與我們預期的大不相同。我們通過這些警告性聲明來限定我們所有的前瞻性聲明。

投資者和其他人應該注意，我們可能會通過我們的投資者關係網站(ir.roku.com/Investor-relationship)、SEC文件、網絡廣播、新聞稿和電話會議向投資者公佈重要的商業和金融信息。我們使用這些媒體與投資者和公眾就我們的公司、我們的產品和服務以及其他問題進行溝通。我們提供的信息可能被視為重要信息。因此，我們鼓勵投資者、媒體和其他對我們公司感興趣的人查看我們在投資者關係網站上發佈的信息。

本報告中出現的Roku、Roku徽標以及Roku的其他商號、商標或服務標誌均為Roku的財產。本報告中出現的其他公司的商號、商標和服務標誌均為其各自所有者的財產。

4

帕爾T I

項目1：業務

概述

Roku，Inc.(“Roku”、“The Company”、“We”或“Us”)是美國領先的電視流媒體平臺(按播放小時計)。

我們開創了向電視播放流媒體的先河，並建立在這樣一個信念之上：所有電視內容都將被流媒體播放。電視生態系統的重新平臺化正在進行中，併為消費者、內容出版商、廣告商和其他行業參與者創造了更多的選擇。電視流媒體現在是主流，消費者花更多的時間觀看電視流媒體服務，許多人完全切斷了與傳統付費電視服務的聯繫。在過去的幾年裏，許多媒體巨頭都轉向了流媒體服務，同樣，希望接觸和吸引流媒體受眾的廣告商也越來越多地利用電視流媒體平臺數字廣告能力固有的好處，並相應地重新分配預算。隨着新冠肺炎大流行導致消費者更多地呆在家裏，這些趨勢在2020年繼續增強。

我們的戰略

我們的使命是成為連接觀眾、內容出版商和廣告商整個電視生態系統的流媒體平臺。通過我們的電視流媒體平臺，我們專注於將消費者與他們熱愛的娛樂聯繫起來，使內容出版商能夠建立大量受眾並將其貨幣化，併為廣告商提供吸引消費者的獨特能力。我們平臺的核心是Roku操作系統(“Roku OS”)。Roku操作系統是專門為電視打造的，專為在低成本硬件上運行而設計，這使得我們能夠製造和銷售負擔得起的流媒體播放器。Roku OS還為我們的電視品牌合作伙伴製造和銷售的Roku電視型號提供動力，這些合作伙伴授權Roku OS並利用我們的智能電視硬件參考設計。Roku TV型號和Roku流媒體播放器使消費者能夠通過家庭寬帶網絡將他們的Roku設備連接到我們的流媒體平臺，從而獲得廣泛的內容選擇。

我們平臺的特性和功能由Roku OS提供支持，使我們能夠滿足我們的消費者、內容出版商、廣告商、Roku TV品牌合作伙伴和其他合作伙伴的需求。消費者可以發現並訪問各種各樣的流媒體內容，內容出版商可以接觸到我們5000多萬活躍賬户的高參與度用户羣，並利用我們的計費服務和數據洞察工具，廣告商可以向他們想要接觸的電視觀眾提供有針對性和可測量的ADS，Roku TV品牌合作伙伴可以通過提供各種尺寸和價位的高性能智能電視來建立市場份額，零售商可以在線和商店向客户提供Roku高評級的流媒體設備。我們繼續投入大量資源推進Roku OS；為我們的消費者、內容出版商和廣告商提供行業領先的平臺；並隨着流媒體十年的繼續擴大Roku的優勢。

我們的商業模式

我們的業務模式主要集中在三個核心領域。首先，我們通過增加活躍客户來擴大規模。其次，我們通過增加流經我們平臺的內容的小時數來提高參與度。第三，我們通過我們的平臺將消費者參與的活動貨幣化。此外，我們的商業模式旨在滿足電視流媒體生態系統參與者的需求：消費者、內容發行商、廣告商、電視原始設備製造商、其他設備許可證獲得者和消費電子零售商。

規模：增加活躍客户數量

我們通過提供一系列連接到用户電視的獨立流媒體播放器，讓用户能夠負擔得起電視流媒體。此外，為了增強用户體驗並提供更好的音頻體驗，我們還提供了Roku Smart Soundbar和Roku Streambar，每個都有內置的流媒體播放器，使音棒能夠連接到我們的流媒體平臺、連接到Roku TV型號的Roku無線揚聲器以及我們的Roku無線低音揚聲器。我們定期通過Roku OS發佈新設備並提供更新，以確保它們以實惠的價格提供最高的性能。

5

我們還與製造和銷售聯合品牌Roku TV型號的電視品牌合作，這些型號集成了Roku OS以啟用基本電視功能並連接到我們的電視流媒體平臺。我們推動了Roku TV許可計劃的強勁增長。使用我們的參考設計可帶來相對較低的硬件成本，使這些電視品牌授權廠商能夠製造和銷售價格具有競爭力的智能電視，這些智能電視會在我們發佈Roku操作系統更新時自動更新。

我們還向某些國際付費電視和電信服務運營商授權Roku OS和我們的流媒體播放器設計，並提供持續的技術和支持服務，這些運營商在各自市場向其訂户分銷聯合品牌播放器。

總而言之，當涉及到訪問Roku平臺並結合卓越的用户體驗時，我們為消費者提供了巨大的選擇和價值。在多年的時間裏，我們已經能夠顯著擴大我們的活躍客户羣。2020年新增活躍賬户1400多萬户，年末新增活躍賬户5120萬户。

參與度：不斷增加的流媒體播放時間

我們相信，通過提供更好的整體流媒體體驗，為用户提供廣泛的內容可以提高用户參與度。我們平臺上的流媒體時長從2019年的378億小時增長到2020年的587億小時，因為我們通過分發Roku流媒體播放器和Roku TV型號增加了活躍賬户，而且我們的活躍賬户平均每天流動更多小時。

通過我們的流媒體平臺和我們的流媒體設備，我們使我們的用户能夠輕鬆且實惠地觀看他們最喜歡的電視節目和電影，以及收聽流媒體音頻。此外，我們相信我們的平臺通過易於使用和導航的用户界面為用户提供令人難以置信的流媒體體驗。在Roku主屏幕上，我們的用户可以很容易地找到和訪問我們流媒體平臺上數千個頻道提供的50萬+免費和付費電影和電視節目，包括電視直播、新聞、體育、熱門電影、熱門節目等。Roku強大的跨頻道搜索功能讓我們的用户很容易找到他們想要的娛樂節目。用户可以選擇在廣告支持、訂閲或交易的基礎上提供的內容，從而使他們的支出與預算保持一致。我們與用户的直接關係為我們提供了有關我們的用户及其在我們平臺上的行為的詳細信息，包括他們搜索的某些內容、他們安裝的頻道、他們觀看的頻道，以及他們在我們平臺上購買或訂閲的某些內容。我們的第一方數據使我們能夠開發出可操作的見解，如內容推薦，以改善我們的用户體驗。

我們使我們的內容合作伙伴能夠快速、輕鬆地發佈流媒體頻道，這使得我們成為內容出版商尋求接觸電視流媒體或OTT(Over-the-top)用户時的一個有吸引力的合作平臺。內容出版商可以將內容直接提供給我們龐大且相關的受眾，並接觸到那些不再使用或從未使用傳統付費電視或付費電視訂閲的用户。隨着消費者轉向電視流媒體，使用我們平臺的內容出版商能夠大規模接觸到這些流媒體受眾，並直接吸引用户。

Roku Channel是我們自己的流媒體頻道，除了我們的內容出版商通過Roku Channel提供的內容之外，它還為我們的用户提供免費的、由廣告支持的訪問我們直接許可的大型第三方內容庫，從而推動用户在我們平臺上的參與度。通過這種方式，Roku Channel還旨在幫助內容出版商吸引更多觀眾，並最大限度地提高其內容在我們平臺上的價值。Roku頻道在美國、英國和加拿大都可以收看。2020年，在美國，我們在Roku頻道上增加了100多個免費直播/線性頻道，並推出了新的直播電視頻道指南，為用户提供了一種發現和觀看直播電視的便捷方式。

貨幣化：通過將用户活動貨幣化來增加我們的收入和毛利潤

我們相信，運行相關的展示和數字ADS提高了我們平臺上的用户體驗。我們通過各種服務和功能將用户在我們平臺上的參與度貨幣化，包括廣告支持渠道中的視頻廣告、訂閲服務和其他商業交易的銷售、品牌贊助和促銷以及計費服務，從而產生收入。我們平臺上的每一個用户都為Roku創造了多個收入機會，無論他們是購買內容，享受廣告支持的內容，還是簡單地打開Roku主頁。我們通過計算每用户平均收入(ARPU)(我們認為這代表了我們商業模式的內在價值)和毛利增長來衡量我們平臺的貨幣化。2020年，ARPU(我們衡量的是

6

在過去12個月的基礎上)從23.14美元增加到28.76美元，全年毛利潤從4.952億美元增加到8.082億美元。

我們成熟和領先的流媒體平臺使廣告商，包括內容出版商、品牌和代理商，能夠通過傳統電視上的廣告接觸到不再能夠接觸到或越來越無法接觸到的受眾。我們通過三種主要的商業模式使內容發佈者能夠輕鬆地分發其流媒體內容並將其貨幣化：交易視頻點播(TVOD)、訂閲視頻點播(SVOD)和廣告支持的視頻點播(AVOD)。通過我們的平臺，我們還可以幫助內容合作伙伴提供計費服務，包括向客户收取電影租賃等渠道內購買的費用，管理訂閲和客户發票。我們的平臺計費解決方案Roku Pay是一項關鍵的平臺功能，可簡化消費者訂閲註冊並推動合作伙伴的購買和留存。

內容出版商還可以使用我們的宣傳和受眾開發工具來幫助他們吸引和留住觀眾。內容發佈者可以使用各種廣告投放方式，包括在Roku主屏幕上原生顯示ADS或屏幕保護程序來推動頻道下載，推廣頻道內容，並將流量引導到其頻道，以推動訂閲或影視節目消費。我們還銷售流媒體播放器和Roku TV遙控器上的品牌頻道按鈕，旨在通過允許用户從主屏幕直接進入頻道來增加頻道的使用量。我們的分析和報告幫助內容出版商分析特定圖書的收視率趨勢和指標。使用機器學習，我們還可以幫助內容發佈者瞄準更有可能訂閲其服務的新受眾。

Roku頻道通過數字廣告為我們的內容合作伙伴和Roku提供貨幣化服務。Roku Channel為我們的用户提供了50,000多個節目的免費訪問，包括好萊塢熱門電影、電視劇集、新聞頻道等，並且是領先的廣告庫存來源。通過Roku Channel內的高級訂閲，我們將Showtime、Starz和Epix等提供商提供的無廣告高級內容訂閲服務直接轉售給我們的用户。此外，我們還在Roku Channel中開發並實施了各種功能，這些功能可用於招募和保留高級訂閲的訂户。例如，我們為用户提供個性化的內容選擇，並將Roku Channel集成到我們的計費服務中，以實現一鍵訂閲。

廣告商能夠利用我們的平臺來利用我們與用户的直接關係，以及我們的廣告能力、用户數據和洞察力，來提供相關的、有針對性的廣告。我們平臺上的廣告商也可以衡量服務的ADS的有效性和投資回報。我們提供參與度分析，如提供的廣告印象、點擊率和視頻完成率。我們與各種第三方測量公司合作，測量ADS服務的品牌影響力和受眾人口統計數據，驗證廣告效果，並量化我們平臺上廣告帶來的銷售提升。此外，我們與專注於交易或銷售點數據的第三方提供商建立了合作關係，這使得我們的廣告商能夠將我們平臺上提供的ADS的效果與傳統電視上的廣告進行比較。其他促銷廣告機會包括內容贊助，讓用户有機會在我們的主屏幕上體驗免費電影或節目和贊助主題。我們還在Roku頻道內銷售品牌內容行。

2020年5月，我們宣佈OneView廣告平臺更名，這是一個利用電視身份數據管理OTT、桌面和移動廣告活動的單一平臺。隨着消費者轉向電視流媒體，OneView為廣告商提供了一個工具集，以擴展他們的OTT廣告和營銷人員的自助服務能力，以優化和衡量跨屏幕的效果。OneView將Roku廣告的覆蓋範圍、庫存和能力與需求側平臺DataXu的身份和歸屬工具相結合，該公司於2019年11月收購了DataXu。

國際市場

我們相信，我們的業務為美國電視生態系統的參與者--消費者、內容發行商、廣告商、電視原始設備製造商、其他設備授權廠商和零售商--提供的價值在國際市場上也是令人信服的。到目前為止，我們已經將同樣的商業模式帶到了某些市場，使我們能夠開發出美國最大的電視流媒體平臺，按小時流媒體。2020年，Roku TV是加拿大智能電視操作系統銷量第一的產品。此外，2020年，我們在巴西推出了AOC Roku電視，首先與AOC合作，將AOC Roku電視帶給消費者，然後推出了我們在巴西的第一款流媒體設備Roku Express。在這些較新的市場中，我們將繼續專注於擴大規模，增加參與度，並最終推動貨幣化。

7

銷售及市場推廣

我們從事各種各樣的銷售和營銷活動，以不斷擴大規模、參與度和貨幣化，並在這一領域投入大量資源。我們的銷售和營銷活動主要集中於與內容出版商、廣告商、電視品牌、零售商和服務運營商建立和擴大關係，並通過零售分銷渠道推動我們的流媒體播放器、音頻產品和Roku TV型號的銷售。

我們有專門的業務開發團隊，負責發展和維護關係，在內容出版商、廣告商、電視品牌和服務運營商中推廣和建立對Roku平臺功能和優勢的認識。我們的數據科學團隊通過分析我們平臺上的數據來支持我們的銷售和營銷工作，以提高我們的內容出版商和廣告商以及我們的消費者營銷活動的有效性。我們與我們的內容出版商簽訂分銷協議，並通過我們專門的內容關係管理團隊授權他們的內容。我們與內容出版商的關係通常是客户直接的。作為我們分銷協議的一部分，我們確保直接訪問出版商的視頻廣告庫存，並作為內容出版商將其受眾貨幣化的額外渠道。這些銷售努力與我們的內容出版商的銷售努力是有區別的，也是相輔相成的。我們的出版商通常在跨平臺的基礎上銷售，並在銷售中突出他們的品牌和內容，而我們專注於同時在多個渠道提供大量的OTT受眾。我們向廣泛的廣告商銷售廣告，幫助他們在眾多關鍵績效指標上實現目標。我們的銷售團隊和產品分成六個小組，專門針對每個領域的獨特需求：(I)代理控股公司和財富500強品牌，(Ii)獨立代理和中端市場客户，(Iii)內容出版商和娛樂品牌，(Iv)業績和直接面向消費品牌，(V)國際市場和(Vi)本地廣告。

我們與我們的Roku TV品牌合作伙伴合作，協助Roku TV型號開發的所有階段，包括開發、規劃、製造和營銷。同樣，我們與服務運營商合作，規劃和開發他們的聯合品牌玩家。

在美國，我們的大部分流媒體播放器、音頻產品和Roku TV型號都是通過百思買(Best Buy)、塔吉特(Target)和沃爾瑪(Walmart)等傳統實體零售商(包括他們的在線銷售平臺)和亞馬遜(Amazon)等在線零售商以及我們的網站銷售的。我們還通過分銷商和零售商在國際上銷售產品。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的一年中，通過亞馬遜、百思買和沃爾瑪的銷售額分別佔我們播放器細分市場收入的10%以上。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的一年中，這三家零售商合計佔我們播放器細分市場收入的69%和72%。我們為擁有經驗豐富的銷售管理團隊的零售商提供支持，並與這些零售商密切合作，協助進行店內營銷和產品組合預測。我們打算繼續在我們的銷售和營銷工作中投入大量資源。

季節性

從歷史上看，我們的業務與廣告和流媒體播放器銷售相關，具有季節性。我們的收入和毛利潤傳統上在每個財年的第四季度最強勁，由於消費者購買量的增加和假日期間廣告的增加，我們的收入和毛利潤在該財年的總淨收入中所佔的比例很高。此外，我們在本財年第四季度通過零售商銷售的播放器中，有很大一部分是根據與零售商的承諾銷售協議進行的，我們確認第三季度的平均銷售價格有很大折扣，以努力擴大我們的活躍客户，這將降低我們的播放器毛利率。

研究與開發

我們的研發模式依賴於內部員工和外包設計和製造合作伙伴的組合，以經濟高效的方式改進和增強我們的平臺，並開發新的播放器、音頻產品、電視、特性和功能。我們與內容出版商、廣告商、電視品牌和服務運營商密切合作，瞭解他們當前和未來的需求。我們設計了一個產品開發流程來收集和整合他們的反饋。此外，我們在開發Roku平臺的新功能和增強功能時徵求用户反饋。

8

我們打算繼續在研發方面投入大量資金，將新設備推向市場，並增強我們的平臺和能力。

製造業

我們將產品的生產外包給我們的合同製造商，使用我們的設計規格。我們所有的產品都是由中華人民共和國、東南亞和巴西的合同製造商生產的。我們的合同沒有義務讓他們以任何特定的數量或價格向我們供應產品。我們的合同製造商根據我們的銷售和產品管理職能，根據歷史趨勢和分析建立的需求預測，採購零部件並組裝我們的產品。合同製造商將我們的產品運送到我們在加州、英國和巴西的第三方倉庫，在那裏他們將播放器直接運送給零售商、批發分銷商和最終用户。

政府監管

我們的業務、我們的設備和平臺受到眾多國內外法律法規的約束，涉及的主題非常廣泛。這些法律法規包括一般商業法規和法律，以及特定於互聯網交付的流媒體服務提供商和互聯網連接設備提供商的法規和法律。這些領域的新法律法規可能會對我們的業務產生不利影響。遵守這些法律法規的成本是巨大的，而且未來可能會增加。遵守現有或未來的法律和法規，包括但不限於與互聯網和在線服務、數據隱私和安全、消費者保護、全球貿易、員工健康和安全以及税收有關的法律和法規，可能會對我們隨後的業務產生不利影響。如果我們不遵守這些法律法規，我們可能會面臨重大責任和其他處罰。

特別是，我們的業務受到適用於使用互聯網開展業務的公司的國內外法律法規的約束。關於隱私和數據安全、在線平臺責任、消費者保護、支付處理或銷售以及其他税收和知識產權等領域的現有法律如何或是否適用於互聯網和電子商務，國內外司法管轄區差異很大，這些法律正在不斷演變。此外，管理這些領域的法律，以及管理電子合同、互聯網內容和訪問限制等領域的法律，正在迅速演變。這些地區的法律不穩定，未來的發展也是不可預測的。對使用互聯網的公司進行更嚴格的監管的法律可能會對我們的業務產生負面影響。

在美國，隱私和安全問題的監管框架正在迅速演變。州和聯邦消費者保護監管機構通常對消費者隱私保護和在線服務的安全進行監督。例如，加利福尼亞州最近通過了2018年加州消費者隱私法(CCPA)，賦予加州居民更大的權利，可以訪問和要求刪除他們的個人信息，選擇不分享某些個人信息，並獲得有關他們的個人信息如何使用的詳細信息。CCPA已經促使一些新的聯邦和州隱私立法提案。州法律還可能在發生安全漏洞或無意中泄露個人信息時對我們施加義務。外國司法管轄區實施不同的、有時更為嚴格的消費者和私隱保護措施，包括“歐洲聯盟(下稱”歐盟“)一般數據保護規例”(“GDPR”)。GDPR對歐盟個人個人信息的處理進行了廣泛的監管，幷包括對不遵守規定的重大處罰。這樣的消費者隱私法在不斷變化，隨着時間的推移，可能會變得更加多樣化和限制性，挑戰我們在所有司法管轄區完全遵守這些法律的能力。隱私法還可能限制廣告商充分利用我們平臺的能力，這可能會對我們的業務產生負面影響。

在我們目前不徵收州或地方税的國內和國際司法管轄區的税收法規中，我們可能有義務徵收和免除此類税收、附加税或旨在幫助司法管轄區進行税收努力的要求。新的法律或法規、來自其法律目前不適用於我們業務的司法管轄區的法律的適用，或者將現有法律和法規應用於互聯網和電子商務一般都可能導致對我們的業務徵收大量的額外税款。越來越多的司法管轄區正在考慮或已經通過法律或行政做法，實施新的税收措施，包括基於收入的税收，針對在線商務和遠程銷售商品和服務。這些措施包括對在線市場和遠程賣家徵收銷售税、消費税、增值税或其他税的新義務，或可能導致的其他要求。

9

第三方義務的責任。例如，馬裏蘭州最近通過了一項立法，對某些廣告活動徵税，在美國以外的某些司法管轄區，包括歐盟成員國，已經提議或頒佈對在線廣告和市場服務收入徵税。我們的經營業績和現金流可能會受到前瞻性或追溯性徵收的這類性質的額外税款或因未能履行任何收款義務而產生的額外税款或罰款的不利影響。電子商務的持續增長和需求可能會導致更多的法律法規，給電子商務公司帶來額外的合規負擔，任何此類發展都可能損害我們的業務。

此外，互聯網是我們業務的重要組成部分，也受到世界各地司法管轄區的各種法律和法規的約束。我們希望依靠互聯網的歷史開放性和可訪問性來開展我們的業務，而阻礙或未能保護開放的互聯網的政府法規可能會損害我們的業務。如果監管機構採用允許網絡運營商限制互聯網上內容流動的規則，這些運營商可能會試圖向我們或我們的內容出版商收取費用來提供我們的流量，或者可能對我們的流量採取攔截、節流或其他歧視性做法，這可能會對我們的業務造成不利影響。

我們的內容出版商還受到廣泛的政府法規的約束，這些法規可能會因司法管轄區的不同而有所不同。由於我們的業務依賴於通過互聯網交付的第三方內容的可用性，因此加強對我們的內容出版商的監管或修改管理第三方內容的互聯網轉載的法律或法規可能會增加我們的費用，並對我們的業務和我們平臺的吸引力造成不利影響。

知識產權

我們的成功在一定程度上取決於我們保護核心技術和知識產權的能力。為了建立和保護我們的專有權利，我們依賴於知識產權的組合，包括專利、商標、版權、商業祕密法、許可協議、保密程序、員工披露和發明轉讓協議以及其他合同權利。

截至2020年12月31日，我們在美國和其他國家約有195項已頒發專利和200項待批申請。當我們相信第三方的技術將促進我們的產品供應或業務時，我們也會許可這些技術。

競爭

電視流媒體行業競爭激烈，隨着它的不斷髮展，我們將繼續在業務的各個方面面臨激烈的競爭。我們與規模大得多的公司競爭，這些公司擁有資源和品牌認知度，構成了巨大的競爭挑戰。面對這場競爭，我們相信我們的成功取決於我們獲得用户的能力，我們以具有競爭力的價格提供高質量的流媒體設備，與Roku TV品牌合作將聯合品牌的智能電視推向市場，並通過有吸引力的內容、促銷服務和廣告開發我們的流媒體平臺並將其貨幣化。

我們的競爭對手包括：

10

隨着電視流媒體市場的持續發展，我們在推出或開發新產品時可能會面臨額外的競爭。隨着我們現有產品和服務的發展，或者其他公司推出與之競爭的產品和服務，我們將繼續關注我們的產品和服務。

人力資本管理

作為美國領先的電視流媒體平臺(按播放小時計)，我們相信我們的成功取決於我們的文化以及我們吸引和留住員工的能力。截至2020年12月31日，我們在9個國家和地區僱傭了大約1,925名全職員工。只有我們在巴西的員工才有工會代表他們的就業。由於新冠肺炎疫情，我們的大多數員工目前都在遠程工作。

文化

我們希望我們的員工為在Roku工作而感到自豪。我們的企業文化注重執行，注重招聘有才華的人，鼓勵團隊合作，並期望我們的員工有高水平的表現。在整個Roku，團隊應該進行清晰、實時的溝通。由於我們信任並鼓勵員工做出決策，領導層廣泛溝通計劃、里程碑和戰略背景，並信任員工對這些信息保持機密性。我們鼓勵我們的員工在決策時利用我們廣泛的人才基礎，從不同的角度看待問題。

多樣性和包容性

Roku致力於成為一個多元化和包容性的組織。我們堅持這一承諾，通過我們的年度薪酬公平分析，旨在確保我們年復一年地公平、公平地支付不同性別和種族的薪酬；我們的招聘和管理培訓，其中包括減輕無意識偏見的主題；以及通過設立多樣化的面試小組，將問題限制在那些符合法律規定、客觀上與適用職位空缺相關的問題上。

在2020年間，我們通過提拔一位新的包容性戰略和人才開發副總裁，進一步推動了我們對多元化和包容性的承諾。該副總裁正在組建一支日益壯大的團隊，專注於四個關鍵領域的優先事項：包容性員工體驗、包容性招聘、包容性社區和社會影響力以及包容性客户倡導。

全面的員工體驗：在其他舉措中，我們啟動了員工資源小組(ERG)計劃，目前正在開發七個ERG。我們還推出了一系列由教育員工主導的對話，涵蓋了從種族多樣性到神經多樣性的各種多樣化主題，並在偏見、領導不同團隊和尋找不同人才領域提供多樣性和包容性培訓和課程。

包容性招聘：我們招聘團隊的每一名成員都接受了如何尋找、聘用和招聘合格的多元化候選人的培訓。事實上，所有招聘人員都有能力與每一位招聘經理討論多樣化的招聘策略，以確保我們繼續拓寬所有職位的候選人渠道。我們的大學招生和實習生計劃將多樣性和包容性融入到他們的戰略中，因此我們不僅從不同的學校招聘，而且還從所有學校的不同俱樂部和項目招聘。我們的對外關係還側重於代表不同社區的組織，包括技術和非技術女性和少數族裔組織，以及專業老兵網絡，使我們的招聘經理和招聘人員能夠出席不同的會議或在不同的會議上發言，分享我們的職位描述，並向更廣泛的受眾講述我們僱主的品牌故事。

包容性社區和社會影響：我們正在制定新的社會影響計劃，以支持員工和Roku在志願服務、慈善活動和青年參與方面的活動，並預計我們將在未來一段時間內分享更多與我們承諾給年輕人和更廣泛的社區留下積極影響相關的內容。

包容性客户宣傳：作為面向美國和某些國際地區觀眾的電視流媒體平臺，我們希望在我們的整體用户體驗和可訪問性、我們許可的內容以及我們平臺上的頻道中反映我們的用户。在2020年期間，我們推出了一項政策，旨在深思熟慮、有意義地、全年包容我們多樣化的客户基礎，承認關鍵領域的多樣性和身份認同。

培訓與員工發展

我們的學習和發展職能為我們的員工提供支持我們成長所需的培訓和發展。我們的員工培訓計劃從全面的新員工培訓開始，涵蓋我們的

11

文化和商業。我們的入職培訓還包括員工頭90天的核對錶和資源。除了包括反騷擾、反歧視和隱私培訓在內的強制性培訓外，我們還為員工提供一套備受鼓勵的培訓，例如有效的反饋、有效的會議以及溝通和演示技能。還為經理提供了一套額外的培訓，內容涉及對經理的期望、面試和招聘以及績效管理，以支持新升職的領導者如何有效地管理和領導。我們的員工還可以通過LinkedIn Learning免費獲得技術和非技術科目的額外培訓。我們打算繼續審查、更新、購買和/或定製額外的培訓材料，以支持我們全球員工的績效和發展需求。

薪酬和福利

我們的總薪酬計劃旨在吸引、留住和獎勵有才華的專業人士。因此，我們努力支付有競爭力的總薪酬，以市場費率為導向，根據特定職位的具體需求和職責以及個別員工的獨特資質而量身定做。在確定每位員工的總薪酬時，我們會考慮其他僱主會付給他們多少錢，如果他們離開Roku，我們需要支付多少錢來取代他們，以及我們會支付多少錢來留住他們。我們向員工支付的全部薪酬包括工資和股權獎勵，而不是提供具體的福利或福利，不同的員工可能會有不同的評價。我們不發放現金獎金或基於業績的股權獎勵，因為我們的員工被期望在最高水平工作，無論可能的獎金支付或獎勵如何。

可用的信息

我們的網址是www.roku.com。我們通過我們的網站免費提供我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告和8-K表格當前報告，以及根據1934年“證券交易法”第13(A)條或第15(D)條(經修訂)提交或提交的報告，在以電子方式提交給或提交給證券交易委員會(“證券交易委員會”)後，在合理可行的範圍內儘快免費提供。投資者和其他人應該注意，我們通過投資者關係網站(ir.roku.com)、SEC文件、網絡廣播、新聞稿和電話會議向投資者公佈重要的財務信息。我們使用這些媒體與投資者和公眾就我們的公司、我們的產品和服務以及其他問題進行溝通。有可能這些信息我們提供的可能是 被認為是重要信息的。因此，我們鼓勵投資者、媒體和其他對我們公司感興趣的人查看我們在投資者關係網站上發佈的信息。

證交會維護一個互聯網網站(http://www.sec.gov))，該網站包含以電子方式向證交會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息。

上述網站所包含或可通過其訪問的信息不包含在本報告中作為參考，也不包括在本報告中，對這些網站的任何引用僅作為非活動文本參考。

12

第1A項風險因素

我們的業務涉及重大風險，其中一些風險如下所述。您應仔細考慮以下描述的風險和不確定性，以及本報告中關於Form 10-K的所有其他信息，包括“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及合併財務報表和相關附註。如果實際發生以下任何風險，我們的業務、聲譽、財務狀況、運營結果、收入和未來前景都可能受到嚴重損害。此外，您應該考慮同時發生的兩個或多個風險的相互關係和複合效應。除非另有説明，否則提及我們的業務在這些風險因素中受到損害將包括對我們的業務、聲譽、財務狀況、經營結果、收入和未來前景的損害。在這種情況下，我們A類普通股的市場價格可能會下跌，你可能會損失部分或全部投資。

風險因素摘要

以下是使我們的A類普通股投資具有投機性或風險性的主要因素摘要：

與我們的工商業有關的風險

與運營和發展我們的業務相關的風險

13

與網絡安全、可靠性和數據隱私相關的風險

與知識產權相關的風險

與宏觀經濟狀況相關的風險

法律和監管風險

與我們A類普通股所有權相關的風險

14

與我們的工商業有關的風險

電視流媒體競爭激烈，包括大型科技公司、內容所有者和聚合器、電視品牌和服務運營商在內的許多公司都在積極關注這一行業。如果我們不能差異化自己，成功地與這些公司競爭，我們就很難吸引和留住用户，我們的業務也會受到損害。

電視流媒體是高度競爭和全球化的。我們的成功在一定程度上取決於我們的流媒體平臺吸引和留住用户，以及有效的貨幣化。為了吸引和留住用户，我們需要能夠有效地應對消費者品味和偏好的變化，並讓我們的用户能夠以他們接受的條款訪問他們喜歡的內容。有效的貨幣化要求我們繼續為用户、內容出版商和廣告商更新我們的流媒體平臺的特性和功能。我們還必須有效地支持我們平臺上的熱門流媒體內容來源，如Amazon Prime Video、Disney+、Discovery+、HBO Max、Hulu、Peacock、Netflix和YouTube。我們必須對電視流媒體行業的實際和預期的市場趨勢做出快速反應。

亞馬遜(Amazon)、蘋果(Apple)和谷歌(Google)等公司提供的電視流媒體設備可以與我們的流媒體播放器競爭。此外，谷歌授權其Android操作系統軟件集成到智能電視和服務提供商機頂盒中，亞馬遜授權其操作系統軟件集成到智能電視中。這些公司比我們有更多的財力，可以補貼他們的流媒體設備的成本，以推廣他們的其他產品和服務，這可能會讓我們更難獲得新用户，留住現有用户，並增加流媒體時間。這些公司還可以實施與我們的產品不兼容或提供更好的流媒體體驗的標準或技術。這些公司還通過傳統的廣告形式，如電視廣告，以及數字廣告或網站植入式廣告來推廣自己的品牌，而且比我們擁有更多的資源來投入這些努力。

此外，許多電視品牌在其電視中提供自己的電視流媒體解決方案。其他設備，如遊戲機和許多DVD和藍光播放器，也集成了電視流媒體功能。同樣，一些服務運營商將電視流媒體應用作為其有線電視服務計劃的一部分，可以利用其現有的消費者基礎、安裝網絡、寬帶交付網絡和品牌認知度來獲得電視流媒體市場的吸引力。如果電視流媒體內容的消費者更喜歡替代產品，而不是我們的流媒體播放器和我們合作伙伴的Roku TV機型，我們可能無法實現活躍賬户、流媒體時間、收入、毛利潤或ARPU的預期增長。

我們預計，來自上述大型科技公司和服務運營商，以及新興和成長型公司的電視流媒體領域的競爭在未來將會加劇。這種日益激烈的競爭可能會導致定價壓力、收入和毛利潤下降，或者我們的播放器、Roku TV機型或我們的平臺無法獲得或保持廣泛的市場接受度。為了保持競爭力並保持我們作為領先電視流媒體平臺的地位，我們需要不斷投資於我們的平臺、產品開發、營銷、服務和支持以及設備分銷基礎設施。此外，不斷髮展的電視標準，如8K、HDR和未知的未來發展，可能需要進一步投資於我們的播放器、Roku TV型號和我們的平臺的開發。我們可能沒有足夠的資源來繼續進行所需的投資，以維持我們的競爭地位。此外，與我們相比，我們的大多數競爭對手擁有更長的經營歷史、更高的知名度、更大的客户基礎以及更多的財務、技術、銷售、營銷和其他資源，這為他們在開發、營銷或服務新產品和產品方面提供了優勢。因此，他們可能會比我們更快地對市場需求做出反應，投入更多的資源來開發、推廣、銷售和分銷他們的產品或內容，並比我們更好地影響市場對他們產品的接受程度。這些競爭對手也可能能夠更快地適應新的或新興的技術或標準，並能夠以更低的成本提供產品和服務。日益激烈的競爭可能會減少我們的銷售量、收入和運營利潤率，增加我們的運營成本，損害我們的競爭地位，並以其他方式損害我們的業務。

2018年7月，我們推出了專門為Roku電視型號設計的Roku TV無線揚聲器；2019年9月，我們推出了Roku Smart Soundbar和Roku無線低音炮；2020年9月，我們推出了Roku Streambar。由於這些發展，我們可能會面臨來自電視音響揚聲器和音棒製造商以及其他電視外圍設備製造商的額外競爭。雖然我們的音響產品沒有產生實質性的收入，但如果這些產品沒有按照我們的設計運行，或者沒有按照我們的預期增強Roku TV或其他觀看體驗，我們用户的整體觀看體驗可能會降低，這可能會影響對Roku TV型號或我們其他產品的整體需求。

15

我們還與移動平臺(手機和平板電腦)爭奪視頻觀看時間，用户可能更喜歡在這類設備上觀看流媒體內容。更多地使用移動或其他平臺進行電視流媒體可能會對我們流媒體時間的增長產生不利影響，損害我們的競爭地位，並以其他方式損害我們的業務。

我們未來的增長取決於OTT廣告和OTT廣告平臺的接受和增長。

我們在競爭激烈的廣告行業運營，我們與其他流媒體平臺和服務以及傳統媒體(如廣播、有線和衞星電視以及衞星和互聯網廣播)爭奪廣告收入。這些競爭對手提供的內容和其他廣告媒體對廣告商來説可能比我們的流媒體平臺更具吸引力。這些競爭對手往往非常龐大，擁有比我們更多的廣告經驗和財務資源，這可能會對我們爭奪廣告商的能力產生不利影響，並可能導致廣告收入和毛利潤下降。如果我們不能通過繼續改善我們平臺的能力來進一步優化和衡量廣告商的宣傳活動，增加我們的廣告庫存，擴大我們的廣告銷售團隊和節目能力等來增加我們的廣告收入，我們的業務和增長前景可能會受到損害。我們可能無法有效地競爭或適應任何這樣的變化或趨勢，這將損害我們增長廣告收入的能力，並損害我們的業務。

許多廣告商繼續將很大一部分廣告預算投入到傳統廣告上，如線性電視、廣播和印刷。我們業務的未來增長取決於OTT廣告的增長，以及廣告商在我們平臺上增加廣告支出。雖然傳統電視廣告商在2020年對OTT廣告表現出越來越大的興趣，但我們不能確定他們的興趣是否會繼續增加，或者他們是否不會迴歸傳統電視廣告，特別是如果我們的用户不再流媒體電視或由於取消在家訂單、新冠肺炎疫情結束或其他原因而大幅減少他們流媒體電視的數量。如果廣告商或他們的代理關係沒有意識到OTT廣告的有意義的好處，市場的發展可能會比我們預期的要慢，這可能會對我們的經營業績和我們增長業務的能力產生不利影響。

我們進一步將我們的流媒體平臺貨幣化的努力可能不會成功，這可能會損害我們的業務。

我們的商業模式取決於我們從廣告商和內容出版商那裏創造平臺收入的能力。我們的平臺收入主要來自廣告和受眾發展活動，這些活動運行在我們的流媒體平臺和內容分發服務中。因此，我們正在尋求擴大活躍賬户的數量，並增加在我們的平臺上流傳輸的小時數，以努力創造更多的平臺收入機會。隨着我們的用户羣不斷增長，以及我們通過我們的平臺提供和流傳輸的內容數量不斷增加，我們必須有效地將不斷擴大的用户羣和流媒體活動貨幣化。然而，流媒體總小時數與平臺收入並不相關，這主要是因為我們不會將我們平臺上流媒體的每一個小時都貨幣化。此外，我們平臺上的流媒體時間是在播放器或Roku TV流媒體內容時進行測量的，無論觀眾是否在積極觀看。例如，如果播放器連接到電視，並且觀眾關閉電視、離開或入睡並且沒有停止或暫停播放器，則特定流傳輸頻道可以在流傳輸頻道確定的一段時間內繼續播放內容。我們相信，這也會發生在各種非Roku流媒體設備和其他機頂盒上。從2019年第三季度到2020年第一季度，我們更新了Roku OS，添加了一項功能，該功能旨在識別內容在沒有用户交互的情況下在頻道上連續流媒體的時間。這個功能，我們稱之為“你還在看嗎？”週期性地提示用户確認他們仍在觀看所選頻道，如果用户沒有肯定的響應，則關閉該頻道。我們相信，在Roku平臺上實施這一功能將使我們、我們的客户、渠道合作伙伴和廣告商受益。我們的一些領先渠道合作伙伴，包括Netflix，在他們的渠道中也有類似的功能。此Roku OS功能是對這些通道功能的補充。這一特點過去沒有，預計也不會對我們的財務表現產生實質性影響。

我們向用户投放更多相關廣告的能力，以及增加我們平臺對廣告商和內容出版商的價值的能力取決於用户參與度數據的收集，這可能會受到許多因素的限制或阻礙。用户可以決定退出或限制我們收集個人觀看數據或向他們提供更相關廣告的能力。內容發佈者也可能拒絕允許我們收集有關用户參與度的數據，或者拒絕實施我們要求的確保遵守我們的法律義務或技術要求的機制。例如，我們無法充分利用許多最受歡迎頻道的節目級觀看數據來提高提供給用户的廣告的相關性。我們平臺上提供的其他頻道，例如

16

與Amazon Prime Video、Apple TV+、Hulu和YouTube一樣，Hulu和YouTube都專注於通過允許用户在其頻道內購買額外的內容和流媒體服務來增加用户參與度和在其頻道內花費的時間。此外，我們目前不會將未經認證的頻道上提供的內容貨幣化，這些內容不會顯示在我們的頻道商店中，必須由用户在我們的流媒體平臺上手動添加。如果我們的用户將大部分時間花在我們投放廣告或利用用户信息的能力有限或沒有能力的特定渠道中，或者用户選擇退出我們收集數據用於提供更相關廣告的能力，我們可能無法實現平臺收入或毛利潤的預期增長。如果我們無法進一步將我們的流媒體平臺貨幣化，我們的業務可能會受到損害。

為了通過銷售視頻廣告大幅增加我們的流媒體平臺的貨幣化，我們需要我們的用户流媒體更多的廣告支持的內容。我們通過廣告支持的內容將我們的流媒體平臺貨幣化的努力仍在發展中，可能不會像我們預期的那樣繼續增長。此外，雖然我們已經經歷並預計將繼續經歷廣告收入的增長，但我們通過分發AVOD內容將我們的流媒體平臺貨幣化的努力仍在發展中，我們的廣告收入可能不會像我們預期的那樣增長。這種盈利方式將要求我們繼續向我們的流媒體平臺吸引廣告收入，並提供吸引用户的AVOD內容。因此，不能保證我們會通過發佈廣告支持的內容成功地將我們的流媒體平臺貨幣化。

如果我們無法將廣告商或廣告代理吸引到我們的OneView廣告平臺，或者如果我們不能成功運營需求方廣告平臺，我們的業務可能會受到損害。

2020年，我們宣佈重新打造OneView廣告平臺的品牌，這是一個需求方平臺，廣告商和廣告代理可以通過該平臺以編程方式購買和管理其OTT、桌面和移動廣告活動。OneView利用我們於2019年11月收購的DataXu開發的DSP，集成了我們專有的廣告產品和服務的覆蓋範圍、庫存和功能。程序性OTT廣告購買市場是一個新興市場，我們現有的和潛在的廣告商和廣告公司可能不會像我們預期的那樣迅速或根本不會從其他購買方式轉向程序性廣告購買。如果程序化OTT廣告購買市場惡化或發展速度慢於我們的預期，廣告商和廣告公司可能不會使用OneView，或者我們可能不會吸引潛在的廣告商或廣告公司使用OneView，我們的業務可能會受到損害。此外，我們運行DSP的經驗有限，如果OneView沒有廣告商或廣告代理期望的功能或服務，我們可能無法吸引他們的廣告支出到OneView，或者我們的現有客户可能無法維持或增加他們在OneView上的支出。如果我們不能適應我們快速變化的行業或客户不斷變化的需求，廣告商和廣告公司就不會採用OneView，我們的業務可能會受到損害。我們也可能無法有效地與更成熟的DSP競爭，或者無法適應程序化OTT廣告的變化或趨勢，這將損害我們增加廣告收入的能力，並損害我們的業務。

我們的增長將在一定程度上取決於我們與美國和國際市場的電視品牌合作伙伴發展和擴大關係的能力，以及在較小程度上與服務運營商的關係。

我們已經發展並打算繼續發展和擴大與電視品牌合作伙伴的關係，以及在較小程度上與美國和國際市場的服務運營商的關係。我們的發牌安排是複雜和耗時的談判和完成。我們目前和潛在的合作伙伴包括電視品牌、有線和衞星公司以及電信提供商。我們繼續投資於我們的Roku電視節目在美國和國際市場的增長和擴張。我們針對服務運營商的許可計劃歷來主要專注於國際市場，近年來規模沒有增長，因為我們已經將國際增長的重點轉移到了Roku流媒體播放器和Roku TV機型的銷售上。

在過去的幾年裏，我們的電視品牌合作伙伴銷售Roku TV機型對我們的活躍賬户增長、流媒體播放時間以及我們的平臺貨幣化努力做出了實質性的貢獻。這一增長主要在美國；然而，我們的Roku TV許可計劃已經擴展到某些國際市場。我們將Roku OS和我們的智能電視參考設計授權給某些電視品牌合作伙伴，以生產聯合品牌的智能電視。我們沒有收到，也不希望收到這些安排的許可收入，但我們預計會產生與這些商業協議相關的費用。我們從這些許可安排中獲得的主要經濟利益一直是並可能繼續是間接的，主要來自增加我們的活躍賬户、增加流媒體播放時間和在我們的平臺上產生與廣告相關的收入。如果這些安排不繼續

17

導致活躍賬户和流媒體時間的增加，如果這種增長反過來不能成功地將增加的用户活躍度貨幣化，我們的業務可能會受到損害。

失去與電視品牌或服務運營商的關係可能會損害我們的運營結果，損害我們的聲譽，增加來自其他合作伙伴和分銷渠道的定價和促銷壓力，或者增加我們的營銷成本。如果我們不能成功地與這些第三方中的任何一方保持現有關係並創建新的關係，或者如果我們在發展這些關係時遇到技術、內容許可或其他障礙，我們發展業務的能力可能會受到不利影響。

在這些許可安排下，我們通常對這些實體投入到關係中的資源的數量和時間的控制是有限的。如果我們的電視品牌或服務運營商合作伙伴未能達到他們在分銷授權流媒體設備方面的預期，或者選擇在他們的產品線中部署競爭對手的流媒體解決方案，我們的業務可能會受到損害。

我們的大部分流媒體時間都依賴於少數內容出版商，如果我們不能維持這些關係，我們的業務可能會受到損害。

從歷史上看，少數內容發佈者佔據了我們平臺上流媒體播放時間的很大一部分。在截至2020年12月31日的一年中，排名前三位的流媒體服務佔同期所有流媒體小時數的50%以上。如果出於任何原因，我們停止分發歷史上流媒體在我們平臺上佔總流媒體時間很大比例的頻道，我們的流媒體時間、活躍賬户或流媒體設備銷售可能會受到不利影響，我們的業務可能會受到損害。

如果流行或新的內容出版商不在我們的平臺上發佈內容，我們可能無法留住現有用户並吸引新用户。

我們必須繼續保持現有的關係，並確定並建立與內容出版商的新關係，以提供受歡迎的流媒體頻道和受歡迎的內容。為了保持競爭力，我們必須始終如一地滿足用户對流行流媒體頻道和內容的需求；特別是當我們推出新的播放器、推出新的Roku電視型號時，或者我們進入新的市場，包括國際市場。如果我們不能成功地幫助我們的內容出版商推出和維護在我們的流媒體平臺上吸引和留住大量用户的流媒體渠道，或者如果我們不能以經濟高效的方式做到這一點，我們的業務將受到損害。我們能否成功地幫助內容出版商以經濟高效的方式維護和擴展其渠道產品，在很大程度上取決於我們是否能夠：

此外，如果服務運營商(包括付費電視提供商)拒絕允許我們的用户訪問某些頻道或僅在他們喜歡的設備上提供內容，我們提供廣泛的流行流媒體頻道或內容的能力可能會受到限制。如果我們不能幫助我們的內容出版商在Roku平臺上保持和擴大他們的受眾，或者他們的頻道在我們的平臺上不可用，我們的業務可能會受到損害。

我們與內容出版商的大部分協議都不是長期的，在某些情況下可以由內容出版商終止。續訂此類協議的任何中斷都可能導致某些頻道從我們的流媒體平臺移除，並可能損害我們的活躍賬户增長和參與。

我們與我們所有的內容出版商簽訂協議，這些出版商有不同的條款和條件，包括到期日期。我們與內容出版商的協議期限一般為一至三年，在某些情況下，如我們嚴重違反協議、資不抵債、破產、欺詐或未能遵守內容出版商的安全或其他平臺認證要求，內容出版商可在期限結束前終止我們與內容出版商的協議。這些協議到期後，我們需要重新協商和續訂，以便繼續在我們的流媒體平臺上提供這些內容發佈者的內容。我們過去和將來都不能，在現有協議屆滿前，與某些內容出版商達成令人滿意的協議。如果我們無法以雙方同意的條款及時續簽此類協議，我們可能會被要求暫時或永久將某些頻道從我們的流媒體平臺上刪除。我們的流媒體平臺在任何時間內失去這樣的頻道都可能損害我們的業務。更廣泛地説，如果我們不能

18

以對我們有利的條款維護我們與內容出版商的關係，或者如果這些內容出版商在通過我們的平臺交付其內容時遇到問題，我們可能會失去渠道合作伙伴或用户，我們的業務可能會受到損害。

如果我們不能在我們的平臺上保持足夠的優質視頻廣告庫存供應，或者不能有效地出售我們可用的視頻廣告庫存，我們的業務可能會受到損害。

我們的商業模式取決於我們在流媒體平臺上增加視頻廣告庫存並將其出售給廣告商的能力。雖然Roku Channel是我們出售的視頻廣告庫存的寶貴來源，但我們也依賴於我們在流媒體平臺上其他廣告支持的渠道內將視頻廣告庫存貨幣化的能力。我們尋求從這些渠道的內容出版商那裏獲得銷售此類庫存的能力。我們可能無法吸引在我們的流媒體平臺上產生足夠數量或質量的廣告支持內容小時的內容出版商，或者無法從此類內容的出版商那裏獲得足夠數量和質量的廣告庫存。我們訪問我們平臺上支持廣告的流媒體頻道中的視頻廣告庫存的渠道在不同渠道之間差別很大；因此，我們無法訪問我們平臺上的所有視頻廣告庫存。對於某些頻道，包括YouTube的廣告支持頻道，我們目前無法訪問視頻廣告庫存，未來也可能無法獲得訪問權限。我們可獲得的視頻廣告庫存的數量、質量和成本隨時可能發生變化。如果我們不能以合理的成本增長和保持足夠的優質視頻廣告庫存來跟上需求，我們的業務可能會受到損害。

如果我們的內容出版商不參與我們可能不時推出的新功能，我們的業務可能會受到損害。

隨着我們的流媒體平臺和產品的發展，我們將繼續推出新功能，這些功能可能對我們的內容出版商有吸引力，也可能沒有吸引力，或者滿足他們的要求。例如，一些內容出版商選擇不參與我們的跨渠道搜索功能、我們的集成廣告框架，或者對我們收集的數據在其渠道內使用進行限制。此外，我們的流媒體平臺使用我們專有的BrightScript腳本語言，以便允許我們的內容出版商在我們的流媒體平臺上開發和創建頻道。如果我們將來引入新功能或使用新的腳本語言，這樣的更改可能不符合我們內容出版商的認證要求。此外，我們的內容出版商可能會發現其他語言(如HTML5)開發起來更有吸引力，因此會將他們的資源轉移到其他平臺上開發他們的頻道。如果內容發佈者發現我們的流媒體平臺開發渠道不簡單且有吸引力，不重視並參與我們的流媒體平臺提供的所有特性和功能，或者確定我們的軟件開發工具包或我們平臺的新功能不符合他們的認證要求，我們的業務可能會受到損害。

如果我們平臺上的廣告和受眾發展活動以及其他促銷廣告與我們的用户無關或不吸引用户，我們的活躍賬户和流媒體時間的增長可能會受到不利影響。

我們已經並將繼續進行投資，使廣告商和內容出版商能夠向我們的用户投放相關廣告、受眾發展活動和其他促銷廣告。現有的和潛在的廣告商和內容發佈者可能無法成功地為ADS和受眾發展活動提供服務，並贊助其他導致並維持用户參與度的促銷廣告。那些ADS和活動可能看起來無關緊要、重複或過於針對性和侵入性。我們一直在尋求平衡廣告商和內容出版商的目標和我們提供最佳用户體驗的願望，但我們可能無法成功實現持續吸引和留住用户、廣告商和內容出版商的平衡。如果我們不介紹相關廣告商、受眾發展活動和其他促銷廣告，或者此類廣告、受眾發展活動和其他促銷廣告過度侵擾並阻礙我們流媒體平臺的使用，我們的用户可能會停止使用我們的平臺，這將損害我們的業務。

Roku頻道可能不會繼續吸引大量用户和/或從廣告中獲得大量收入，我們的用户可能不會購買高級訂閲。

我們運營Roku頻道，它為用户提供廣告支持的免費訪問電影、電視連續劇和其他內容的集合，以及高級訂閲，允許我們的用户從不同的內容出版商購買無廣告內容，所有這些都在一個流媒體頻道上。我們已經並將繼續承擔與Roku頻道的開發、擴展和運營相關的成本和開支，我們主要通過廣告來賺錢。例如，在2021年第一季度，我們從移動第一的視頻分發服務Quibi獲得了全球內容分發權，包括正在開發的某些項目的分發權，並宣佈

19

Roku頻道將成為此類內容的發源地。如果我們的用户不繼續流媒體我們在Roku Channel上提供的免費、有廣告支持的內容，我們將沒有機會通過廣告收入將Roku Channel貨幣化。為了吸引用户觀看Roku頻道上的廣告支持內容，並推動Roku頻道上廣告支持視頻的流媒體播放，我們必須確保對我們的用户和廣告商有吸引力的流媒體內容的權利。在一定程度上，我們通過直接從內容所有者(如電視和電影製片廠)那裏獲得某些內容的許可來做到這一點。我們與這些內容所有者簽訂的協議有不同的條款，併為我們提供了在特定時間段通過Roku Channel提供特定內容的權利。這些協議到期後，我們需要與內容所有者重新協商和續簽這些協議，或與其他內容所有者簽訂新協議，以獲得分發其他圖書的權利或延長以前授予的權利的期限。如果我們無法以可接受的條款簽訂內容許可協議以訪問使我們能夠在Roku Channel上吸引和留住廣告支持內容的用户的內容，或者如果我們確實獲得了流媒體的權利，例如，包括我們通過基比如果上述交易最終對我們的用户和廣告商沒有吸引力，Roku頻道的使用率可能會下降，我們的業務可能會受到損害。此外，如果Roku Channel上的廣告與我們的用户無關，或者該等廣告過度侵擾我們的用户並阻礙我們的用户享受可用內容，則我們的用户可能無法在Roku Channel上流媒體內容和觀看廣告，並且Roku Channel可能不會從廣告中獲得足夠的收入以符合我們的運營成本效益，無論我們是否有能力銷售高級訂閲。此外，我們在我們自己的流媒體平臺以外的平臺上分銷Roku Channel，不能保證我們會成功地通過在其他流媒體平臺上分銷Roku Channel來吸引大量用户和/或從廣告中獲得可觀的收入。

如果我們的用户在我們平臺之外或通過我們平臺上的其他渠道註冊了產品和服務，我們的業務可能會受到損害。

我們通過獲得在我們平臺上或通過我們平臺激活的某些內容出版商的訂閲者來賺取收入。如果用户出於任何原因不使用我們的平臺進行這些購買或訂閲，而是直接向內容出版商或通過我們沒有收到歸屬的其他方式支付服務費用，我們的業務可能會受到損害。此外，我們平臺上的某些頻道允許用户從其頻道內購買額外的流媒體服務。我們從這些交易中獲得的收入通常不等同於我們從我們的平臺上或通過我們的平臺激活所獲得的收入，我們因此獲得了全部歸屬積分。此外，對於高級訂閲，我們只從SVOD頻道獲得收入，包括通過Roku頻道訂閲這些服務。因此，如果用户激活我們平臺以外的SVOD頻道(包括可作為高級訂閲的頻道)的訂閲，我們的業務可能會受到影響。

我們所處的行業發展迅速，將受到許多我們無法控制的因素的影響，這使得我們很難評估我們的業務和前景。

電視流媒體是一個快速發展的行業，這使得我們的業務和前景很難評估。這個行業的增長和盈利能力，以及我們產品和流媒體平臺的需求和市場接受度都受到高度不確定性的影響。我們認為，流媒體作為一種娛樂選擇的持續增長將取決於經濟高效的寬帶互聯網接入的可用性和增長、寬帶內容交付的質量、新設備和技術的質量和可靠性、用户相對於其他內容來源的成本，以及跨流媒體平臺交付的內容的質量和廣度。因此，電視流媒體作為一個行業的未來演變可能會影響我們的成功，這取決於許多我們無法控制的因素。

消費者觀看習慣的改變可能會損害我們的業務。

消費者訪問流媒體內容的方式正在迅速改變。隨着互聯網接入技術基礎設施的不斷完善和發展，消費者將有更多機會通過互動功能按需訪問視頻、音樂和遊戲。花在移動設備上的時間正在迅速增長，特別是年輕人流媒體內容以及來自有線或衞星提供商的內容，這些內容可以在移動設備上直播或點播。此外，個人電腦、智能電視、DVD播放器、藍光播放器、遊戲機和有線機頂盒允許用户訪問流媒體內容。如果其他流媒體或技術提供商能夠比我們更好地應對和利用消費者觀看習慣和技術的變化，我們的業務可能會受到損害。

20

新進入者可能會以獨特的服務產品或提供視頻的方式進入電視流媒體市場。此外，我們的競爭對手可能會進入企業合併或聯盟，以加強他們的競爭地位。如果新技術使電視流媒體市場過時，或者我們無法成功地與現有和新的競爭對手和技術競爭，我們的業務將受到損害。

我們和我們的Roku TV品牌合作伙伴依賴我們的零售渠道來有效地營銷和銷售我們的播放器和Roku TV機型，如果我們或我們的合作伙伴不能保持和擴大有效的零售渠道，我們可能會遇到播放器或Roku TV機型銷量下降的情況。

為了繼續增加我們的活躍客户，我們必須保持和擴大我們的零售渠道。我們的大多數玩家和我們電視品牌合作伙伴的Roku TV型號都是通過百思買(Best Buy)、塔吉特(Target)和沃爾瑪(Walmart)等傳統實體零售商(包括他們的在線銷售平臺)以及亞馬遜(Amazon)等在線零售商銷售的。在較小的程度上，我們通過我們的網站直接銷售球員，並通過分銷商在國際上銷售球員。在截至2020年12月31日的一年中，亞馬遜、百思買(Best Buy)和沃爾瑪(Walmart)總共佔我們播放器細分市場收入的69%。截至2019年12月31日和2018年12月31日，這三家零售商合計佔我們播放器收入的72%和68%。這些零售商和我們的國際分銷商也銷售我們的競爭對手提供的產品。我們與這些零售商或分銷商都沒有最低採購承諾或長期合同。如果一個或多個零售商或分銷商停止銷售我們的播放器或電視品牌合作伙伴的Roku TV機型，選擇不在其門店或網站的顯著位置展示這些設備，或者因新冠肺炎疫情而關閉或嚴格限制對其實體店的訪問，我們的流媒體設備銷量可能會減少，這將損害我們的業務。如果我們現有的任何電視品牌選擇獨家與我們合作，或將他們與我們業務的很大一部分轉移給其他操作系統開發商，這可能會影響我們將Roku OS和我們的智能電視參考設計授權給電視品牌的能力，以及我們繼續增長活躍客户的能力。傳統零售商在其門店的貨架和封頂空間有限，促銷預算也有限，在線零售商的黃金網站產品放置空間也有限。對這些資源的競爭非常激烈。, 而擁有更廣泛的產品線和更強的品牌認同感的競爭對手，如亞馬遜或谷歌，則擁有更大的與零售商討價還價的能力。此外，我們的在線零售商之一亞馬遜(Amazon)銷售自己的競爭性流媒體設備，能夠在其網站上更顯著地營銷和推廣這些產品，並可以拒絕在其網站上提供或推廣我們的設備。我們放置和推廣設備的能力的任何下降，或對可用貨架或網站放置的競爭加劇，都可能要求我們增加營銷支出以保持我們的產品知名度，或者導致我們產品的可見度降低，這可能會損害我們的業務。特別是，在零售旺季(如假日季節)提供植入式產品對我們的收入增長至關重要，如果我們不能在這些時期有效地銷售我們的設備，我們的業務將受到損害。

如果我們打造強大品牌、保持客户滿意度和忠誠度的努力不成功，我們可能無法吸引或留住用户，我們的業務可能會受到損害。

建立和維護強大的品牌對於吸引和留住用户非常重要，因為潛在用户有很多電視流媒體選擇。成功地打造一個品牌是一項耗時和全面的努力，可能會受到許多因素的積極和負面影響。某些因素，如我們球員的質量或定價或我們的客户服務，都在我們的控制之內。其他因素，如Roku TV型號的質量和可靠性，以及我們內容出版商提供的內容質量，可能不是我們所能控制的，但用户可能會將這些因素歸因於我們。我們的競爭對手可能會比我們更快、更有效地獲得和保持品牌知名度和市場份額。我們的許多競爭對手都是規模較大的公司，他們通過傳統的廣告形式，如印刷媒體和電視廣告來宣傳自己的品牌，並擁有大量的資源來投入這些努力。我們的競爭對手也可能比我們擁有更多的資源來更有效地利用數字廣告或網站產品植入。如果我們無法建立一個強大的品牌，我們的業務和流媒體平臺可能很難與市場上的競爭對手區分開來，因此我們吸引和留住用户的能力可能會受到不利影響，我們的業務可能會受到損害。

我們的流媒體平臺允許我們的用户從數千個頻道中進行選擇，代表來自各種內容出版商的各種內容。我們的用户可以選擇和控制他們下載和觀看的頻道，他們可以使用某些設置來阻止頻道下載到我們的流媒體設備。雖然我們有禁止發佈非法、煽動非法活動或侵犯第三方權利等內容的政策，但我們可能會發布包含有爭議內容的頻道。與我們發佈的某些渠道上包含的內容相關的爭議可能會導致負面宣傳，損害我們的聲譽和品牌，或者使我們受到索賠，並可能損害我們的業務。

21

我們面臨與支付相關的風險，如果我們的廣告商或廣告公司不付款或對發票產生爭議，我們的業務可能會受到損害。

我們與廣告公司簽訂的許多合同規定，如果廣告客户不向廣告公司付款，廣告公司就不對我們負責，我們必須只向廣告客户尋求付款，這是一種被稱為順序責任的安排。在某些情況下，與這些機構簽約可能會產生更高風險的信用狀況，與我們直接與廣告商簽約相比，與這些機構簽約可能會使我們面臨更大的信用風險。這種信用風險可能會因廣告公司聚合廣告客户羣的性質而有所不同。此外，通常情況下，合同要求我們在商定的時間內向廣告庫存數據供應商付款，無論我們的廣告商或廣告代理是否按時或根本不向我們付款。此外，我們通常會遇到廣告公司支付週期緩慢的情況，這在廣告業是很常見的。雖然我們試圖與我們的供應商、廣告商和廣告公司平衡付款期限，但我們並不總是成功的。因此，我們經常會面臨一個時機問題，我們的應收賬款週期比我們的應收賬款週期短，這要求我們從自己的資金中匯款，並接受信用損失的風險。

我們還可能與代理商及其廣告商就我們的流媒體平臺的運營、我們協議的條款或我們通過我們的流媒體平臺或通過我們的DSP進行的購買的賬單發生糾紛。如果我們無法收回或調整票據，我們可能會招致信貸損失，這可能會對我們在發生沖銷期間的運營結果產生實質性的不利影響。未來，壞賬可能會超過此類意外情況的準備金，我們的壞賬敞口可能會隨着時間的推移而增加。壞賬核銷的任何增加都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的負面影響。如果我們的廣告商或廣告公司不按時或根本不付錢給我們，我們的業務可能會受到損害。

客户支持的質量對我們的用户和被許可人很重要，如果我們不能提供足夠水平的客户支持，我們可能會失去用户和被許可人，這將損害我們的業務。

我們的用户和被許可人依賴我們的客户支持組織來解決與我們設備相關的任何問題。高水平的支持對於我們設備的成功營銷和銷售至關重要。我們目前將客户支持業務外包給第三方客户支持組織。如果我們不能有效地培訓、更新和管理我們的第三方客户支持組織來幫助我們的用户，如果該支持組織不能成功地幫助他們快速解決問題或提供有效的持續支持，可能會對我們向用户銷售設備的能力產生不利影響，並損害我們在潛在新用户和被許可人中的聲譽。

我們必須成功管理流媒體設備和其他產品的推出和過渡，才能保持競爭力。

我們必須不斷開發新的和改進的流媒體設備和其他產品，以滿足不斷變化的消費者需求。此外，引入新的流媒體設備或其他產品是一項複雜的任務，涉及研發、推廣和銷售渠道開發方面的鉅額支出。例如，2018年，我們推出了專門為Roku電視型號設計的Roku TV無線揚聲器，2019年我們推出了Roku Smart Soundbar和Roku無線低音炮，2020年我們推出了Roku Streambar。用户是否會廣泛採用新的流媒體設備或其他產品還不確定。我們未來的成功將取決於我們開發新的、價格有競爭力的流媒體設備和其他產品的能力，以及為我們的流媒體平臺添加新的可取內容和功能的能力。此外，我們必須及時和具有成本效益地推出新的流媒體設備和其他產品，我們必須從合同製造商那裏獲得這些產品的生產訂單。開發新的流媒體設備和其他產品是一個高度複雜的過程，雖然我們的研發努力旨在解決日益複雜的問題，但我們並不指望我們的所有項目都能成功。新的流媒體設備和產品的成功開發和推出取決於多個因素，包括：

22

如果這些或其他因素中的任何一個成為現實，我們可能無法及時或具有成本效益地開發和推出新產品，我們的業務可能會受到損害。

我們沒有製造能力，主要依靠數量有限的合同製造商，如果我們遇到合同製造商的問題，我們的運營可能會中斷。

我們沒有任何內部製造能力，只能依靠數量有限的合同製造商來製造我們的播放器、智能音棒、無線低音炮和無線揚聲器。我們的合同製造商容易受到以下影響：

因此，我們對交付時間表、製造產量和成本的控制有限，特別是在零部件供應短缺或我們推出新的流媒體設備或其他產品的時候。例如，在截至2020年3月31日的季度裏，我們的一家合同製造商經歷了與新冠肺炎傳播相關的長時間工廠關閉，導致我們玩家的供應鏈中斷，並提高了航空貨運成本，以滿足需求。

我們對合同製造商的質量體系和控制也有有限的控制，因此必須依賴他們按照我們的質量和性能標準和規範生產我們的播放器和其他產品。延誤、零部件短缺以及其他製造和供應問題可能會損害我們播放器和其他產品的零售分銷，最終影響我們的品牌。此外，合同製造商的財務或業務狀況的任何不利變化都可能破壞我們向零售商和分銷商供應播放器或其他產品的能力。

我們與合同製造商簽訂的合同一般不要求他們以任何具體的數量或價格向我們的球員或其他產品供貨。如果我們的合同製造商不能及時滿足我們的生產要求，他們的成本因美國或國際關税或出口或進口限制而增加，或者他們決定終止與我們的關係，我們的訂單履行可能會延遲，我們將不得不確定、選擇和鑑定可接受的替代合同製造商。當需要時，我們可能無法獲得替代合同製造商，或者可能無法以合理的商業價格、質量和性能標準或根本無法滿足我們的生產要求。無論出於何種原因，合同製造商的生產出現任何重大中斷，都可能要求我們減少向零售商和分銷商供應播放器或其他產品，這反過來會減少我們的收入，或者產生比預期更高的運費，這將對我們的播放器毛利率產生負面影響。此外，我們的合同製造商的工廠位於東南部亞洲在中國、中華人民共和國和巴西，我們可能會受到政治、經濟、勞工、貿易、社會和法律方面的不確定因素的影響，這些不確定因素可能會損害或破壞我們與這些各方的關係。我們認為，這些設施的國際位置增加了供應風險，包括供應中斷、關税和出口或進口貿易限制的風險。此外，任何影響我們產品質量的製造問題，包括播放器和音響產品，都可能損害我們的業務。

如果我們的合同製造商由於任何原因未能繼續按要求的數量和高質量水平生產我們的播放器或其他產品，或者根本無法生產，我們將不得不確定、選擇和鑑定可接受的替代合同製造商。替代合同製造商可能在需要時無法向我們提供，或者根本無法提供，或者可能無法提供

23

能夠以商業上合理的價格滿足我們的生產要求，符合我們的質量和性能標準，或者根本不能。代工廠生產的任何重大中斷都可能要求我們減少向零售商和分銷商供應播放器或其他產品，這反過來又會減少我們的收入、活躍客户增長或流媒體小時數增長。

某些Roku電視品牌沒有製造能力，主要依賴代工製造商，如果Roku電視型號與代工製造商或供應商遇到問題，可能會中斷向市場供應Roku電視。

某些Roku電視品牌沒有內部製造能力，主要依靠代工製造商生產銷售給零售商的Roku電視型號。他們的合同製造商可能容易受到產能限制和零部件供應減少的影響，美國對Roku TV型號進口的關税增加，美國對美國技術出口或與某些國家或各方交易的規定未來可能發生變化，對在美國境外組裝的Roku TV型號的美國零部件徵收外國關税，以及他們對交貨時間表、製造產量和成本的控制，特別是在零部件供應短缺的情況下。延誤、零部件短缺、新冠肺炎疫情導致的工廠停工以及其他製造和供應問題，可能會影響他們的Roku TV型號的零售分銷。向零售商和分銷商供應Roku電視機型的嚴重中斷，反過來可能會減少我們的活躍賬户和流媒體播放時間。

此外，任何影響我們的Roku TV品牌合作伙伴的Roku TV型號質量的製造問題，都可能損害我們的品牌和我們的業務。

如果我們不能準確預測我們的製造需求，並與我們的合同製造商一起管理我們的庫存，我們可能會產生額外的成本，經歷製造延誤，並損失收入。

根據我們的合同製造安排，我們承擔供應風險。我們的合同製造商代表我們通過不同的零部件供應商為我們訂購的材料和零部件的交貨期差異很大，這取決於許多因素，包括特定供應商、合同條款和給定時間對零部件的市場需求。目前，我們播放器或其他產品中使用的某些關鍵材料和部件的交貨期很長，需要我們的合同製造商提前幾個月訂購材料和部件。如果我們高估了我們的生產需求，我們的合同製造商可能會購買過多的零部件，建立過多的庫存。如果我們的合同製造商應我們的要求購買我們產品獨有的過剩組件或製造過剩產品，我們可能被要求為這些過剩組件或產品付費。在過去，我們已經同意向合同製造商報銷因我們決定停產某種型號的播放器或使用特定組件而未使用的購買組件。如果我們產生成本來彌補超額的供應承諾，這將損害我們的業務。

相反，如果我們低估了我們的播放器或其他產品需求，我們的合同製造商可能沒有足夠的組件庫存，這可能會中斷我們播放器或其他產品的生產，並導致零售商和分銷商的訂單延遲或取消。此外，我們不時遇到意想不到的需求增長，導致需要通過空運運輸球員，這比海運更昂貴，並在需求旺盛的時期對我們的球員毛利率造成不利影響，例如在年終假期期間。如果我們不能準確預測我們的製造需求，我們的業務可能會受到損害。

我們的播放器包含來自獨家來源供應商的關鍵組件，如果我們的合同製造商由於製造能力問題或其他材料供應限制而無法及時採購這些組件，我們將無法將播放器交付給我們的零售商和分銷商。

我們的播放器中的關鍵部件依賴於獨家供應商。我們的播放器使用不同製造商的特定片上系統(SoC)、Wi-Fi硅產品和Wi-Fi前端模塊，具體取決於播放器，我們沒有第二個來源。雖然這種方法使我們能夠最大限度地提高玩家在低成本硬件上的表現，降低工程資質成本，並與我們的戰略供應商發展更牢固的關係，但這也帶來了供應鏈風險。這些獨家供應商可能會受到製造能力問題或材料供應問題的限制，例如關税或其他對成品玩家的美國零部件或零部件的出口或進口限制，這些零部件或零部件用於最終組裝其零部件或成品玩家本身。戰略供應商還有可能停止生產此類部件、停止運營、被我們的競爭對手或其他公司收購或與我們的競爭對手或其他公司達成排他性安排，或受到美國或外國的制裁或出口管制限制或處罰。

24

這些供應商還可能面臨因新冠肺炎大流行而產生的生產、運輸或物流限制。任何這樣的中斷或延遲都可能迫使我們從其他來源尋找類似的組件，而這可能是不可用的。從獨家供應商轉換將需要我們重新設計我們的播放器以適應新的組件，並需要我們向監管機構(如聯邦通信委員會(FCC))重新認證我們的播放器，這將是昂貴和耗時的。

我們對獨家供應商的依賴涉及許多額外風險，包括與以下相關的風險：

我們播放器的獨家來源組件供應的任何中斷都可能對我們滿足向零售商和分銷商的預定播放器交付的能力造成不利影響，導致銷售損失和更高的費用，並損害我們的業務。

我們的播放器和Roku TV模式必須使用我們無法控制的內容出版商提供的各種產品、技術和系統。如果我們的流媒體設備不能有效地使用這些產品、技術和系統，我們的業務可能會受到損害。

Roku OS是為使用相對低成本的硬件來實現性能而設計的，這使得我們能夠通過向消費者提供低成本的播放器和Roku TV機型來推動用户增長。但是，此硬件必須能夠與我們的內容出版商(包括虛擬多頻道視頻節目發行商)提供的所有渠道和其他產品、技術和系統進行互操作。除了我們的渠道認證要求之外，我們無法控制這些產品、技術和系統，如果我們的播放器和Roku TV型號不能在經濟高效的基礎上為我們的用户提供這些產品的高質量體驗，或者如果對那些與我們的播放器或Roku TV型號不兼容的產品進行更改，我們可能無法增加活躍賬户的增長和用户參與度，我們可能會被要求增加硬件成本，我們的業務將受到損害。我們計劃繼續定期推出新產品，我們的經驗是，優化這些產品需要時間才能與這些產品、技術和系統很好地協同工作。此外，我們許多最大的內容出版商有權測試和認證我們的新產品，然後我們才能在這些設備上發佈他們的頻道。認證過程可能非常耗時，並且會在我們的產品發佈週期中引入第三方依賴關係。如果內容出版商不及時認證新產品或要求我們進行更改以獲得認證，我們的產品發佈計劃可能會受到不利影響，或者我們可能無法繼續提供某些渠道。為了繼續增加我們的活躍客户和用户參與度，我們需要優先開發我們的流媒體設備，以便更好地與新產品、技術和系統協同工作。如果我們無法使我們的設備保持一致的可操作性，使其與其他平臺平起平坐或優於其他平臺, 我們的生意可能會受到損害。此外，我們的內容出版商(如虛擬服務運營商)未來對產品、技術和系統的任何更改都可能影響我們的流媒體設備的可訪問性、速度、功能和其他性能方面。我們可能無法成功開發與這些產品、技術或系統一起有效運行的流媒體設備。如果我們的用户訪問和使用這些產品、技術或系統變得更加困難，我們的業務可能會受到損害。

我們的流媒體設備技術複雜，可能包含未檢測到的硬件錯誤或軟件錯誤，這些錯誤或軟件錯誤可能會以損害我們的聲譽和業務的方式顯露出來。

我們的流媒體設備和我們的被許可方的流媒體設備在技術上都很複雜，並且已經包含並在未來可能包含未檢測到的軟件錯誤或硬件錯誤。這些錯誤和錯誤可能以多種方式在我們的設備或流媒體平臺中表現出來，包括性能降低、安全漏洞、日誌中的數據質量或數據解釋、故障甚至永久禁用的設備。我們的設備中的某些錯誤可能只有在設備裝運並由用户使用後才會被發現，在某些情況下也可能只有在某些情況下或延長使用後才能檢測到。我們還定期更新Roku OS和我們的軟件，儘管我們有質量保證流程，但我們可能會在任何此類更新過程中引入錯誤。引入嚴重的軟件錯誤可能會導致設備永久禁用。我們在美國提供一年的有限保修，商業發佈後在我們的設備中發現的任何此類缺陷都可能導致收入損失或收入確認延遲、客户信譽和用户損失以及服務成本增加，其中任何一項都可能損害我們的業務、運營結果和財務狀況。我們還可能面臨產品或信息責任、侵權或違反保修或其他違反法律或法規的索賠。此外，我們與用户簽訂的合同包含條款

25

與可能不支持的保修免責聲明和責任限制有關。為訴訟辯護，無論其是非曲直，都是代價高昂的，可能會分散管理層的注意力，並對市場對Roku和我們產品的看法產生不利影響。此外，如果我們的保險範圍被證明是不充分的，或者未來的保險範圍不能以可接受的條款或根本不能獲得，我們的業務可能會受到損害。

我們產品中使用的組件可能會因製造、設計或其他我們無法控制的缺陷而失效，並使我們的設備永久無法操作。

我們依賴第三方組件供應商提供運行和使用我們產品所需的某些功能。此類第三方技術中的任何錯誤或缺陷都可能導致我們的產品出現錯誤，從而損害我們的業務。如果這些組件存在製造、設計或其他缺陷，可能會導致我們的產品失效，並使其永久無法操作。例如，我們的用户將他們的家庭網絡連接到我們的播放器的典型方式是通過家庭網絡路由器中的Wi-Fi接入點。如果我們的播放器中的Wi-Fi接收器出現故障，那麼我們的播放器將無法檢測到家庭網絡的Wi-Fi接入點，並且我們的播放器將無法在電視屏幕上顯示或傳送任何內容。因此，我們可能不得不以我們自己的成本和費用更換這些球員。如果我們出現這種普遍的問題，我們在市場上的聲譽可能會受到不利影響，我們更換這些球員將損害我們的業務。

如果我們無法獲得必要或理想的第三方技術許可證，我們開發新的流媒體播放器或平臺增強功能的能力可能會受到影響。

我們利用商用現成技術開發我們的播放器和流媒體平臺。隨着我們不斷為我們的播放器和流媒體平臺引入新功能或改進，我們可能需要從第三方獲得額外的技術許可。我們可能無法以商業上合理的條款獲得這些第三方許可證(如果有的話)。如果我們無法獲得必要的第三方許可，我們可能會被要求獲得質量或性能標準較低或成本更高的替代技術，任何一項都可能損害我們的播放器、流媒體平臺和我們業務的競爭力。

與運營和發展我們的業務相關的風險

我們過去曾出現經營虧損，預計未來也會出現經營虧損，而且可能永遠不會實現或保持盈利。

我們於2002年開始運營，自成立以來，我們每年的運營都出現淨虧損和負現金流。截至2020年12月31日，我們的累計赤字為3.324億美元，截至2020年12月31日的一年，我們淨虧損1750萬美元。我們預計，隨着我們繼續擴大業務，未來的運營費用將會增加。如果我們的收入和毛利不能以高於運營費用的速度增長，我們將無法實現並保持盈利。由於多種原因，包括但不限於本文所述的其他風險和不確定性，我們預計未來將遭受重大損失。此外，我們可能會遇到不可預見的運營或法律費用、困難、複雜情況、延誤和其他因素，這些因素可能會導致未來的損失。如果我們的支出超過了我們的收入，我們可能永遠不會實現或保持盈利，我們的業務可能會受到損害。

我們的季度經營業績可能波動較大，難以預測，如果達不到證券分析師或投資者的預期，我們的股價可能會下跌。

我們的收入、毛利潤和其他經營業績可能會因季度和年度的不同而有很大差異，並可能由於各種因素(包括許多我們無法控制的因素)而無法與我們過去的表現相提並論。可能導致我們的經營業績變化無常並導致我們的A類普通股市場價格波動的因素包括：

26

我們的毛利率因設備和平臺產品而異。與我們通過廣告、內容分發、計費和許可活動的安排獲得的平臺部門收入相比，我們的播放器部門收入的毛利率較低。我們玩家的毛利率因玩家型號的不同而不同，並且可能會因產品轉型、定價和配置變化、組件成本、玩家回報和其他成本波動而隨時間變化。此外，由於設備、地域或銷售渠道組合的變化、組件成本增加、價格競爭或引入新的流媒體設備(包括那些成本結構更高、定價持平或降低的設備)，我們的毛利率和運營利潤率百分比以及整體盈利能力可能會受到不利影響。我們過去有過，將來可能會戰略性地降低玩家的毛利率，以努力增加活躍客户的數量，增加我們的毛利。因此，我們的玩家部分收入可能不會像歷史上那樣快速增長，或者根本不會增長，而且，除非我們能夠繼續增加我們的平臺收入和活躍賬户數量，否則我們可能無法增長毛利潤，我們的業務將受到損害。如果毛利率的降低不能帶來活躍客户的增加，也不能增加我們的平臺收入和毛利，我們的財務業績可能會受到影響，我們的業務可能會受到損害。

如果我們難以管理運營費用的增長，我們的業務可能會受到損害。

近年來，我們在研發、銷售和營銷、支持服務、運營以及綜合和行政職能方面取得了顯著增長，並預計將繼續擴大這些活動。我們的歷史增長對我們的管理層以及我們的財務和運營資源提出了巨大的要求，預計未來的增長將繼續對我們提出以下要求：

如果我們不能有效地管理我們的增長，我們可能無法執行我們的商業戰略，我們的業務將受到損害。

我們可能無法成功地擴展我們的國際業務，如果我們的國際擴張計劃付諸實施，將使我們面臨各種風險，這些風險可能會損害我們的業務。

我們目前的絕大部分收入來自美國，在美國以外的市場營銷、銷售、許可和支持我們的設備以及運營我們的流媒體平臺或將其貨幣化的經驗有限。此外，我們在管理全球性組織的行政方面的經驗有限。雖然我們打算繼續探索機會，在我們看到誘人機遇的國際市場擴大我們的業務，但我們可能無法創造或維持對我們的設備和流媒體平臺的國際市場需求。

27

在擴大國際業務和海外經營的過程中，除了我們在美國面臨的風險外，我們還將面臨各種可能對我們的業務產生不利影響的風險，包括：

如果我們投入大量的時間和資源來擴大我們的國際業務，而不能成功和及時地做到這一點，我們的業務和財務狀況可能會受到損害。

28

我們的收入和毛利受到季節性因素的影響，如果我們在假日期間的銷售額低於預期，我們的業務可能會受到損害。

季節性消費者購物模式對我們的業務有很大影響。具體地説，我們的收入和毛利潤傳統上是在每個財年的第四季度最強勁的，佔該財年總淨收入的很高比例，這是由於消費者購買量增加和假日期間廣告增加所致。此外，我們第四季度通過零售商銷售的播放器中有很大一部分是根據與零售商的承諾銷售協議的，我們確認第三季度的平均銷售價格有很大折扣，以努力擴大我們的活躍客户，這將降低我們的播放器毛利率。

考慮到廣告和設備銷售的季節性，準確的預測對我們的運營至關重要。我們預計，這種對收入和毛利潤的季節性影響可能會持續下去，由於我們促銷活動的有效性下降、我們的競爭對手的行動、我們的供應鏈或分銷鏈中斷、關税或其他貿易限制或任何其他原因導致的預期第四季度收入的任何不足，都將導致我們的全年運營業績受到嚴重影響。例如，美國入境口岸的延誤或中斷可能會對我們或我們的分銷商在假日季節及時向零售商交付播放器和聯合品牌Roku電視型號的能力產生不利影響。我們很大一部分支出是與人事有關的，包括工資、基於股票的薪酬和福利，以及與設施相關的設施，這些都不是季節性的。因此，如果出現收入缺口，我們將無法減輕對毛利率和營業利潤率的負面影響，至少在短期內是這樣，我們的業務將受到損害。

如果我們不能吸引和留住關鍵人員，不能有效地管理繼任，或者不能招聘、發展和激勵我們的員工，我們可能就無法執行我們的業務戰略，也不能繼續發展我們的業務。

我們的成功在很大程度上取決於我們吸引和留住高級管理團隊以及工程、研發、銷售和營銷、運營和其他組織中關鍵人員的能力。特別是，我們的創始人、總裁兼首席執行官Anthony Wood對我們的整體管理，以及我們設備和流媒體平臺的持續發展、我們的文化和我們的戰略方向都至關重要。我們與我們的任何關鍵人員都沒有長期僱傭或競業禁止協議。失去一名或多名高管，或無法及時找到合適的關鍵職位繼任者，都可能對我們的業務產生不利影響。

我們的競爭和發展能力在很大程度上取決於我們員工的努力和才華。我們的員工，特別是工程師和其他產品開發人員的需求量很大，我們投入了大量資源來識別、招聘、培訓、成功整合和留住這些員工。由於我們面臨着激烈的人才競爭，特別是在我們總部所在的舊金山灣區，為了吸引頂尖人才，我們不得不提供，並相信我們將需要繼續提供具有競爭力的薪酬方案，然後才能驗證這些員工的工作效率。為了留住員工，我們也可能需要提高員工薪酬水平，以應對競爭。員工流失或無法僱傭更多熟練員工來支持我們的增長可能會對我們的業務造成重大中斷，而替換人員的整合可能既耗時又昂貴，並會造成中斷。

我們相信，我們的文化是我們成功和留住最優秀人才的關鍵因素。隨着我們的不斷髮展，我們可能會發現很難保持我們以執行為重點的創業文化。此外，我們的許多員工可能會從公開市場出售我們的股權中獲得可觀的收益，這可能會降低他們繼續為我們工作的動力。此外，我們許多員工的股權所有權可能會在員工之間造成財富差距，這可能會損害我們的文化以及員工和企業之間的關係。

我們需要維持運營和財務系統，以支持我們的預期增長、日益複雜的業務安排以及管理收入和費用確認的規則，任何不能或不能做到這一點都可能對我們的財務報告、賬單和支付服務產生不利影響。

我們有一項複雜的業務，在美國和國際司法管轄區的規模和複雜性都在不斷增長。為了管理我們的增長和我們日益複雜的業務運營，特別是當我們進入國際新市場或收購新業務時，我們將需要並可能需要升級我們的運營和財務系統和程序，這需要管理時間，並可能導致大量額外費用。我們與內容合作伙伴、廣告商、Roku TV品牌合作伙伴和其他被許可方的業務安排，以及管理我們業務收入和費用確認的規則越來越複雜。要管理我們的預期增長，

29

隨着業務的日益複雜，我們必須維持業務和財務系統、程序和控制，並繼續提高系統自動化程度，以減少對人工操作的依賴。如果做不到這一點，將對我們的財務報告、賬單和支付服務產生負面影響。我們目前和計劃中的系統、程序和控制可能不足以支持我們複雜的安排以及管理我們未來業務和預期增長的收入和費用確認的規則。與改進或擴大我們的運營和財務系統及控制相關的任何延遲或問題可能會對我們與用户、內容出版商、廣告商、廣告代理、Roku TV品牌合作伙伴或其他被許可方的關係產生不利影響；對我們的聲譽和品牌造成損害；還可能導致我們的財務和其他報告中出現錯誤。

我們可能會進行收購，這涉及到許多風險，如果我們不能成功地應對和化解這些風險，這樣的收購可能會損害我們的業務。

我們過去有，將來可能會收購業務、產品或技術，以擴大我們的產品和能力、用户基礎和業務。我們已經評估了一系列潛在的戰略交易，並預計將繼續評估；然而，我們在完成或整合收購方面的經驗有限。任何收購都可能對我們的財務狀況和經營結果產生重大影響，任何預期的收購收益都可能永遠不會實現。收購還可能導致股權證券的稀釋發行或債務的產生，這可能對我們的經營業績產生不利影響，可能導致不利的會計處理，可能使我們面臨第三方的索賠和糾紛，包括知識產權索賠，並且可能無法產生足夠的財務回報來抵消與收購相關的額外成本和支出。此外，整合收購的業務、產品或技術的過程可能會造成不可預見的運營困難和支出。在國際市場收購企業、產品或技術將涉及額外的風險，包括與跨不同文化和語言的業務整合有關的風險、貨幣風險以及與特定國家相關的特殊經濟、政治和監管風險。我們可能無法在不招致重大成本、延誤或其他運營問題的情況下成功應對這些風險，或者根本不能成功應對這些風險，如果我們不能成功應對這些風險，我們的業務可能會受到損害。

我們有未償債務，我們的信貸安排為我們的貸款人提供了對我們幾乎所有資產的優先留置權，幷包含金融契約和其他對我們行動的限制，可能會限制我們的運營靈活性或以其他方式對我們的財務狀況產生不利影響。

我們作為借款人、貸款人和發行銀行不時與摩根士丹利高級融資公司或代理人簽訂了一項信貸協議，規定(I)本金總額高達10000萬美元的四年期循環信貸安排(“循環信貸安排”)，(Ii)本金總額高達10000萬美元的四年延遲提取定期貸款(“定期貸款A安排”)，以及(Iii)未承諾的增量貸款主體。信貸協議包含一些肯定和否定的契約，這些契約可能會限制我們目前和未來的運營，特別是我們對業務或行業的某些變化做出反應或採取未來行動的能力。信貸協議還包含一項金融契約，要求我們保持至少1.00至1.00的最低調整速動比率，該比率是在我們連續四個會計季度的前期基礎上進行測試的，截至任何一個會計季度的最後一天。根據信貸協議，吾等授予代理人實質上所有資產的擔保權益。見標題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源--高級擔保定期貸款A和循環信貸安排”一節。

2019年11月，我們根據定期貸款A貸款工具借入了1.00億美元的本金總額，2020年3月，我們借入了根據循環信貸安排發放的循環貸款本金總額為6930萬美元。2020年5月，我們訂立股權分派協議，根據股權分派協議，吾等以每股平均售價126.01美元出售400萬股A類普通股，總收益為5.04億美元，其中一部分用於償還在我們的循環信貸安排下，未償還的金額為6930萬美元。截至2020年12月31日，我們還有針對循環信貸安排的未償還信用證，總額為3080萬美元。

截至2020年12月31日，我們遵守了信貸協議的所有金融契約。然而，如果我們未能遵守信貸協議中規定的條款，支付信貸協議中規定的款項，或發生信貸協議中包含的任何其他違約事件，代理人可以宣佈違約事件，這將使其有權終止提供額外貸款的承諾，並宣佈任何未償還的借款以及應計和未支付的利息和費用立即到期和支付。此外，代理人將有權對我們根據信貸協議作為抵押品提供的資產提起訴訟。如果未償債務屬於

30

如果信貸協議加速，我們可能沒有足夠的現金或出售足夠的資產來償還，這將損害我們的業務和財務狀況。

當我們根據循環信貸安排借款時，我們選擇了基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的浮動利率作為確定適用利率的基準。倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)是逐步淘汰的國家、國際和其他監管指導和建議的對象。T目前LIBOR的前景並不確定，確定LIBOR利率的方法或與逐步淘汰LIBOR相關的監管活動的任何變化，都可能導致LIBOR利率的表現與過去不同，或者不復存在。事態發展的後果無法完全預測，可能會對我們與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)相關的金融義務的價值產生不利影響，例如增加我們信貸協議債務的成本。

我們可能需要額外的資本來履行我們的財務義務並支持計劃中的業務增長，而這些資本可能無法以可接受的條款獲得，或者根本無法獲得。

我們打算繼續進行重大投資，以支持計劃中的業務增長，並可能需要額外的資金來應對業務挑戰，包括需要開發新設備和增強我們的流媒體平臺，保持足夠的庫存水平以支持我們零售合作伙伴的需求，改善我們的運營基礎設施或收購互補的業務、人員和技術。我們現金的主要用途包括運營成本，如與人事相關的費用和資本支出。我們未來的資本需求可能與目前計劃的有很大不同，這將取決於許多因素，包括我們的增長率和我們的流媒體平臺、Roku OS和播放器的持續市場接受度，以及與引入新平臺功能、播放器、聘用有經驗的人員、擴大銷售和營銷活動相關的時機和努力，以及整體經濟狀況。

我們可能需要進行股權或債務融資，以獲得額外資金。如果我們通過未來發行股本或可轉換債務證券籌集更多資金，我們當時的現有股東可能會遭受重大稀釋，我們發行的任何新股本證券都可能擁有高於我們A類普通股持有人的權利、優先和特權。我們獲得的任何債務融資，都可能涉及與我們的籌資活動和其他財務和運營事宜有關的額外限制性條款，這可能會使我們更難獲得額外的資本和尋找商業機會，包括潛在的收購。如果我們違反了這些限制性的公約，我們可能會受到懲罰，增加開支，加快我們的未償債務的償還期限，這反過來可能會損害我們的業務。

我們可能無法以對我們有利的條款獲得額外的融資(如果有的話)。如果我們不能在我們需要的時候獲得足夠的融資或以我們滿意的條件獲得融資，我們繼續支持我們的業務增長和應對業務挑戰的能力可能會受到嚴重損害，我們的業務可能會受到損害。

與網絡安全、可靠性和數據隱私相關的風險

我們的信息技術系統或數據安全事件的重大中斷可能會損害我們的聲譽，導致我們修改業務做法，並以其他方式對我們的業務造成不利影響，並使我們承擔責任。

我們越來越依賴信息技術系統和基礎設施來運營我們的業務。在我們的正常業務過程中，我們收集、存儲、處理和傳輸大量敏感的公司、個人和其他信息，包括知識產權、專有業務信息、用户支付卡信息、其他用户信息和其他機密信息。我們必須以安全的方式這樣做，以維護此類信息的機密性、完整性和可用性，這一點至關重要。根據適用的法律、法規、合同、行業標準、自我認證和其他文檔，我們的義務可能包括維護我們擁有或控制的個人信息的機密性、完整性和可用性，作為信息安全計劃的一部分，保持合理和適當的安全保障措施，以及對此類個人信息的使用和/或跨境傳輸進行限制。這些義務對監管機構、我們的業務合作伙伴、我們的用户和其他相關利益相關者產生了潛在的法律責任，還影響了我們的訂閲服務對現有和潛在用户的吸引力。

我們已經將我們業務的某些要素(包括信息技術基礎設施的要素)外包給第三方，或者可能已經將技術整合到我們的平臺中，收集、處理、傳輸

31

並存儲我們用户或其他人的個人信息(如支付卡信息)，因此，我們管理着許多第三方供應商，他們可能或可能訪問我們的信息技術系統(包括我們的計算機網絡)或我們的機密信息。此外，這些第三方中的許多人又將其部分責任分包或外判給第三方。因此，我們的資訊科技系統，包括涉及或有權使用這些系統的第三方的功能，都非常龐大和複雜。雖然所有資訊科技運作在本質上都容易受到無意或故意的保安漏洞、事故、攻擊和暴露，但我們的資訊科技系統的規模、複雜性、可訪問性和分散性，以及儲存在這些系統上的大量敏感或個人資料，使這些系統有可能易受科技環境中無意或惡意的內部和外部威脅。我們的員工、第三方供應商、業務合作伙伴或惡意第三方的疏忽或故意行為都可能利用漏洞。這類攻擊的頻率、持續程度、複雜程度和強度都在不斷增加，而且是由複雜的、有組織的團體和個人實施的，他們的動機和專業知識範圍很廣(包括但不限於工業間諜活動)，包括有組織的犯罪集團、“黑客活動分子”、民族國家和其他人。例如，儘管我們努力保護我們的信息技術系統和這些系統中包含的數據，包括教育或培訓我們的員工，但我們仍然容易受到網絡釣魚攻擊。

雖然我們已經並可能在未來實施遠程工作協議並向員工提供發放工作的設備，但我們員工在遠程工作時的行為可能會對我們系統和我們處理的數據的安全性產生更大影響，包括增加我們的系統或數據因員工個人和私人使用設備的組合而受到危害的風險、使用我們無法控制的無線網絡訪問我們的系統或數據，或者在我們的安全網絡之外傳輸或存儲公司控制的數據的能力。由於政府為應對新冠肺炎疫情而出臺的指導方針和內部政策，我們已經並將繼續在家工作的員工數量急劇增加，加劇了這些風險。

除了威脅未經授權訪問或獲取敏感或個人信息外，其他威脅可能包括部署有害惡意軟件、勒索軟件攻擊、拒絕服務攻擊、社會工程和其他手段，以影響服務可靠性並威脅信息的機密性、完整性和可用性。其中一些外部威脅可能會因我們的第三方網絡託管、雲計算或依賴網絡的流媒體服務或供應商的性質而被放大。我們的系統可能至少定期遭受定向攻擊，意圖中斷我們的運營；中斷我們的用户、內容出版商和廣告商訪問我們平臺的能力；從我們那裏榨取資金；和/或獲取我們的數據(包括但不限於用户或員工的個人信息或專有信息)。雖然我們已經實施了某些系統、流程和保障措施，旨在保護我們的信息技術系統和數據免受此類威脅，並降低我們系統和數據的風險，但我們不能確定威脅行為者將來不會對我們的系統或服務產生實質性影響。我們旨在防止或減輕某些威脅的保障措施可能不足以保護我們的信息技術系統和數據，這是由於威脅環境中不斷髮展的複雜性和攻擊手段。威脅領域的最新發展包括網絡勒索和勒索軟件攻擊的數量增加，贖金要求的金額以及勒索軟件技術和方法的複雜性和多樣性增加。此外，我們的第三方供應商或業務合作伙伴的信息技術系統可能容易受到類似威脅，我們的業務可能會受到這些或類似第三方關係的影響。

我們維持保單，以承保與我們的資訊科技系統有關的某些損失。然而，我們的保險範圍可能有例外情況，以致我們的保險單可能不包括安全事故的部分或全部方面。即使我們的保險已承保某宗事故，保險限額亦未必足以支付我們在發生保安事故後可能會面對的全面補救和補償費用。如果對我們提出的一項或多項超出我們可用保險範圍的大額索賠獲得成功，或導致我們的保險單發生變化(包括增加保費或實施大額免賠額或共同保險要求)，可能會對我們的業務產生不利影響。此外，我們不能保證我們現有的保險範圍和錯誤和遺漏的保險範圍將繼續以可接受的條款提供，或者我們的保險公司不會拒絕為未來的任何索賠提供保險。雖然很難確定任何特定的中斷或入侵可能直接造成什麼損害，但如果不能保持我們網絡基礎設施的性能、可靠性、安全性和可用性，使我們的用户、業務合作伙伴、監管機構或其他相關利益相關者滿意，可能會損害我們的聲譽以及我們留住現有用户和吸引新用户的能力。由於我們在電視流媒體行業的顯赫地位，我們相信我們可能會成為威脅演員特別有吸引力的目標。我們的平臺還包含來自第三方的授權軟件，包括開源軟件，而且我們也可能容易受到針對此類第三方軟件的攻擊。任何威脅行為者試圖

32

破壞我們的平臺、我們的流媒體設備、網站、計算機系統或我們的移動應用程序，如果成功，可能會損害我們的業務，使我們承擔責任，補救成本高昂，對我們的系統和運營造成損害，並損害我們的聲譽。防止威脅分子進入我們的計算機系統或利用我們設備中的漏洞的努力實施起來代價高昂，在檢測或防止入侵或漏洞方面可能無效。這種未經授權訪問我們的數據可能會損害我們的聲譽和我們的業務，並可能使我們面臨合同損害、訴訟和監管罰款的風險，這可能會損害我們的業務。隨着我們擴大產品和服務供應以及進入新市場，安全事件對我們業務造成損害的風險也可能增加。實施、維護和更新安全保障措施現在需要大量資源，而且未來可能會增加大量成本。

我們的第三方供應商和/或商業合作伙伴的信息技術系統或其他類似數據安全事件的嚴重中斷可能會對我們的業務運營產生不利影響，和/或導致丟失、挪用和/或未經授權訪問、使用或披露，或阻止訪問敏感或個人信息，這可能會損害我們的業務。此外，資訊科技系統的中斷，無論是由我們的科技環境受到攻擊，或由電腦病毒、自然災害、恐怖主義、戰爭、電訊和電力故障所造成，都可能對我們的產品開發和業務運作造成重大影響。

沒有辦法確切地知道我們是否經歷過任何未被發現的數據安全事件。雖然我們沒有理由相信我們經歷了一場我們沒有發現的數據安全事件，但攻擊者已經變得非常老練，他們隱藏未經授權訪問系統的方式已經非常老練，許多受到攻擊的公司並沒有意識到自己受到了攻擊。任何導致未經授權訪問、使用或披露個人信息(包括但不限於有關我們用户的個人信息)的事件，都可能擾亂我們的業務，損害我們的聲譽，迫使我們遵守適用的聯邦和/或州違反通知法律和外國等效法律，使我們面臨耗時、分心和代價高昂的訴訟、監管調查和監督、強制性糾正行動，要求我們核實數據庫內容的正確性，或者以其他方式使我們承擔法律、法規和合同義務(包括保護個人信息隱私和安全的法律、法規和合同義務)下的責任。這可能會增加我們的成本，並導致重大的法律和財務風險和/或聲譽損害。舉例來説，在涉及支付卡資料的資料外泄事件發生後，我們可能會因未能遵守支付卡行業數據保安標準(以下簡稱“PCI”)為保障持卡人資料而實施的技術或運作保安規定而受到重大懲罰及相關執法。由於支付卡處理鏈內的各種實體可能會施加處罰，而不考慮任何法定或普遍授權的框架，因此執行PCIDSS的處罰具有固有的不確定性。這種強制執行可能會威脅到我們與銀行以及與我們有業務往來的信用卡品牌的關係。, 以及我們的第三方支付處理商。

此外，我們或我們的供應商或業務合作伙伴實際或被認為未能遵守我們對第三方的隱私、保密或數據安全相關的法律或其他義務，或任何進一步的安全事件或其他未經授權的訪問事件，導致敏感信息(可能包括個人信息)的未經授權訪問、泄露或轉移，可能會導致政府調查、執法行動、監管罰款、訴訟或倡導團體或其他人對我們的公開聲明，並可能導致包括現有和潛在合作伙伴在內的第三方失去對我們的信任，包括現有或潛在用户對我們平臺的感知。我們可能會認為我們的系統或網絡不太可取，否則我們可能會受到第三方的指控，稱我們違反了與隱私或保密相關的義務，這可能會對我們的業務和前景產生實質性的不利影響。不能保證我們合同中的責任限制是可強制執行的或充分的，或者以其他方式保護我們免受責任或損害。此外，數據安全事件和其他不適當的訪問可能很難檢測到，在識別它們方面的任何延遲都可能導致上述類型的危害增加。雖然我們已實施保安措施，以保護我們的資訊科技系統和基礎設施，以及我們擁有或控制的個人和專有資料，但不能保證這些措施會成功防止服務中斷或進一步發生保安事故。世界各地的數據保護法律往往要求“合理的”、“適當的”或“充分的”技術和組織安全措施，而這些法律的解釋和應用往往是不確定和不斷髮展的。, 我們不能保證我們的保安措施會被監管機構或法院認為是足夠、適當或合理的。此外，即使被認為適當、合理和/或符合適用法律要求的安全措施也可能無法保護我們維護的信息。除了可能的罰款外，我們還可能因為數據安全事件而受到強制糾正措施的影響，這可能會對我們的業務運營產生不利影響，並導致未來數年的鉅額成本。

33

我們和我們的服務提供商收集、處理、傳輸和存儲用户的個人信息，這產生了法律義務，並使我們面臨潛在的責任。

我們收集、處理、傳輸和存儲各種個人信息，包括我們的用户及其設備，並依賴第三方服務提供商收集、處理、傳輸和存儲我們用户的個人信息，包括我們用户的支付卡數據。此外，我們和我們的服務提供商以及業務合作伙伴使用跟蹤技術(包括Cookie、設備識別符和相關技術)來幫助我們管理和跟蹤用户與我們的平臺、設備、網站和合作夥伴內容的互動，以便在我們的設備上為我們自己和代表我們的合作伙伴提供相關的廣告和個性化內容。

我們收集有關用户與我們的平臺、設備、網站、廣告和內容發佈者的流媒體渠道互動的信息。為了有效地投放相關廣告，我們必須成功地利用這些數據以及第三方提供的數據。我們收集和使用此類數據的能力可能會受到許多因素的限制，包括用户是否有權拒絕同意或選擇退出我們、我們的服務提供商或我們的廣告合作伙伴收集和使用這些數據的能力、廣告商、內容出版商和服務提供商施加的限制、技術的變化以及法律、法規和行業標準的發展。例如，某些歐盟法律和法規禁止訪問或存儲用户設備上的信息(如Cookie和我們用於廣告的類似技術)，這些信息對於提供用户請求的服務或用於傳輸的“唯一目的”來説並不是“嚴格必要的”，除非用户提供了明確、肯定的同意，並且用户可以選擇不對用於廣告目的的信息收集提供這種同意。對我們收集或使用數據能力的任何限制都可能損害我們增長收入的能力，特別是我們的平臺收入，這取決於廣告活動的相關接受者的參與。

各種聯邦、州和外國法律法規以及行業標準和合同義務管理着我們從我們的用户、員工和其他個人收到的數據的收集、使用、保留、跨境傳輸、本地化、共享和安全。在美國和國際上，設備製造商、在線服務提供商、內容分銷商、廣告商和出版商收集和使用個人信息的監管環境正在演變。隱私團體和政府機構，包括聯邦貿易委員會(FTC)、州總檢察長、歐盟委員會和歐洲數據保護機構，已經越來越多地審查有關個人(或家庭或設備)識別或可識別的設備以及通過互聯網收集的個人信息的隱私問題，我們預計此類審查將繼續加強。美國、美國各州和外國政府已經頒佈並正在考慮可能會極大地限制行業參與者收集、使用和共享個人信息的能力的法律法規，例如通過監管公司在放置Cookie或其他跟蹤技術之前所需的消費者通知和同意的級別。例如，歐盟一般數據保護條例(GDPR)於2018年5月生效，對收集、存儲和使用與歐盟境內人員有關的個人信息或在歐盟運作中處理的個人信息提出了詳細要求，並對組織施加了新的數據保護義務和限制，並可能要求我們在未來對我們的政策和程序做出比我們已經做的更多的改變。

此外，在英國脱歐之後，英國對數據保護的監管一直存在不確定性。儘管英國於2018年5月頒佈了一項數據保護法，歐盟可能會宣佈英國的隱私法足以從歐盟接收個人信息，但在英國退歐後如何監管進出英國的數據傳輸方面，仍存在一定程度的不確定性。我們對我們的數據保護合規計劃進行了修改，為GDPR做準備，並將繼續監測數據保護法規的實施和演變，但如果我們不遵守GDPR或其他數據保護法律或法規，如果實施，我們可能會受到鉅額罰款和處罰(如對個人信息處理的限制)，我們的業務可能會受到損害。例如，根據GDPR，違反GDPR某些要求的公司最高可被罰款2000萬歐元或全球年收入的4%，以金額較大者為準，並可施加數據處理限制。其他國家也提出或通過了與GDPR類似的義務的立法。

美國的數據保護法律格局也在繼續發展，加利福尼亞州和內華達州等州已經頒佈了基礎廣泛的數據隱私和保護立法，各州和聯邦政府也在繼續考慮額外的數據隱私和保護立法。這項立法的潛在影響是深遠的，可能需要我們修改我們的數據處理做法和政策，併為遵守這項立法而招致大量費用和開支。自2019年10月1日起，內華達州修改了現行的個人信息安全法(“SPI法”)，以

34

現在，除其他外，要求某些企業提供指定的請求地址，以接收消費者選擇不出售其個人數據的請求。加州消費者隱私法案於2020年1月生效，賦予加州居民關於其個人信息的某些權利，如訪問和要求刪除其個人信息、選擇不出售其個人信息以及接收有關其個人信息如何使用的詳細信息的權利。CCPA還規定了對違規行為的民事處罰，以及對可能增加數據泄露訴訟的數據泄露的私人訴權。CCPA被修訂，加州總檢察長辦公室公佈了實施CCPA部分內容的最終規定。2020年11月，《加州隱私權法案》(簡稱《CPRA》)通過成為法律，並於2023年1月1日正式生效(《回顧》至2022年1月1日)。CPRA建立在CCPA的基礎上， 要求建立一個專門的機構來監管消費者隱私問題。

數據保護法繼續在世界各地激增，這樣的法律很可能適用於我們的業務。例如，巴西的《一般數據保護法》(LGPD)於2020年8月15日生效。LGPD與GDPR有許多實質性的相似之處，如域外覆蓋、增強個人隱私權、數據傳輸限制和強制性違規通知義務。它的罰金最高可達公司巴西收入的2%。

我們正在繼續評估新的和擬議的數據隱私和保護法律，以及對現有法律的擬議修正案對我們業務的影響。

適用的數據隱私和安全法律還可能要求我們採取適合我們收集和處理的數據的性質以及與我們的數據處理活動相關的風險等因素的安全措施，以保護個人信息免受未經授權的訪問或披露，或意外或非法的破壞、丟失或更改。我們已經實施了我們認為合適的安全措施，但鑑於某些數據保護法中缺乏規定措施，監管機構可能會認為我們的安全措施不合適。考慮到安全威脅和安全措施不斷變化的本質，我們不能確保我們選擇的安全措施能夠保護我們的業務免受安全威脅，包括我們處理的個人信息。但是，即使採取適當、合理和/或符合適用法律要求的安全措施，也可能不能完全保護我們的信息技術系統和這些系統中包含的數據，或第三方系統中包含的我們的數據。此外，某些數據保護法要求我們對協助我們處理數據的員工和第三方負責。我們員工或第三方的有意、無意或無意行為可能會增加我們的漏洞或使我們面臨安全威脅，如網絡釣魚攻擊，儘管我們的安全措施質量和法律上足夠，但我們仍可能對成功訪問、獲取或以其他方式泄露我們的數據負責。

作為我們數據保護合規計劃的一部分，我們已經實施了數據傳輸機制，以便將個人信息從歐洲經濟區(“EEA”)傳輸到美國。然而，關於這些數據傳輸機制的充分性，仍有一些懸而未決的法律問題，這些問題的解決可能會對我們將個人信息從歐洲經濟區轉移到美國的能力產生不利影響。2020年7月16日，歐洲法院(歐盟最高法院)裁定歐盟-美國隱私盾牌為無效的數據傳輸機制，確認示範條款仍然有效，並未解決有關可能需要採取補充措施以支持傳輸的一些問題。我們目前正在等待歐盟數據保護當局和美國商務部就這一裁決對公司更廣泛的國際數據傳輸合規性的影響提供的監管指導，包括關於除示範條款之外所有公司都將被要求實施的具體補充措施的指導。這可能涉及需要大量時間和資源才能實施的變更，包括調整我們的運營、進行必要的數據傳輸評估和修改我們的合同。我們繼續將個人信息轉移到歐盟之外的能力可能會變得更加昂貴，並可能使我們受到GDPR更嚴格的審查和責任，如果我們未來無法進行這些轉移，我們可能會經歷運營中斷。此外，我們的服務所依賴的雲服務提供商正在接受歐盟監管機構的更嚴格審查，這可能導致雲服務在歐盟以外傳輸個人信息的重大轉變或不可用，這可能會嚴重影響我們的成本或運營能力。

我們將繼續審查我們的業務做法，並可能發現有必要或需要對我們的個人信息處理進行更改，以使我們傳輸和接收歐洲經濟區居民的個人信息符合適用的歐洲法律。歐盟對數據隱私的監管在繼續演變，無法預測隨着時間的推移不斷演變的數據保護監管和實施的最終影響。成員國也有一些

35

他們可以靈活地用自己的法律和法規來補充GDPR，並可能對某些數據處理活動提出更嚴格的要求。

此外，一些國家正在考慮或已經頒佈了“數據本地化”法律，要求將本國用户的用户數據保存在本國。在個別國家維護本地數據中心可能會顯著增加我們的運營成本。我們預計，除了一切照舊的合規成本外，不斷變化的監管解釋和執法(如GDPR和CCPA)以及其他國內外數據保護法將導致運營和合規成本增加，並將要求我們持續監控，並在必要時對我們的運營、政策和程序進行更改。任何未能或被認為未能遵守與隱私相關的法律義務，或任何損害用户數據安全的行為，都可能導致政府執法行動、訴訟、合同賠償或消費者權益倡導團體或其他人對我們的公開聲明。除了潛在的責任外，這些事件還可能損害我們的業務。

我們發佈有關收集、處理、使用和披露個人信息、信用卡信息和/或其他機密信息的隱私政策、通知和其他文檔。儘管我們努力遵守已公佈的政策、認證和文檔，但我們有時可能無法遵守，或可能被視為未能遵守。此外，儘管我們做出了努力，但如果我們的員工或供應商未能遵守我們發佈的政策、認證和文檔，我們可能無法成功實現合規性。如果這些失敗被發現是欺騙性的、不公平的或歪曲我們的實際做法，可能會使我們面臨潛在的國際、地方、州和聯邦行動。

我們已經並將繼續承擔遵守法律、法規、行業標準和合同義務規定的隱私和安全標準和協議的費用。加強對數據收集、使用和安全做法的監管，包括自我監管和行業標準、修改現有法律、頒佈新法律、增加執法活動以及修改法律解釋，可能會增加我們的合規和運營成本，限制我們的業務增長能力或以其他方式損害我們的業務。

我們實際或認為未能充分保護我們(或我們的服務提供商或業務合作伙伴)收集、存儲或處理的個人信息和機密信息，可能會觸發合同和法律義務，損害我們的聲譽，使我們承擔責任，並以其他方式對我們的業務(包括我們的財務業績)產生不利影響。

在正常業務過程中，我們收集、存儲和處理員工、合作伙伴和用户的個人信息(包括支付卡信息)和/或其他機密信息。我們使用第三方服務提供商和子處理器來幫助我們提供服務。*這些供應商可能會存儲或處理我們的員工、合作伙伴或用户的個人信息、支付卡信息和/或其他機密信息。*我們從位於美國和國外的個人收集此類信息，並可能在收集這些信息的國家以外存儲或處理此類信息。

國家、國家和外國的各種法律法規適用於個人信息的收集、使用、保留、保護、披露、安全、轉移、跨境轉移、本地化和其他處理。這些與隱私和數據保護相關的法律法規正在演變，新的或修改的法律法規頻繁提出和實施，現有的法律法規受到新的或不同的解釋。此外，每個州和哥倫比亞特區、關島、波多黎各、美屬維爾京羣島、歐盟成員國和英國以及其他一些國家都通過了法律，要求在發生涉及某些個人信息的安全漏洞時在特定時間框架內通知監管機構、受影響的用户和/或其他人，並對公司施加額外的義務。此外，我們與某些用户或合作伙伴達成的協議可能要求我們在發生安全漏洞時通知他們。此類法定和合同披露成本高昂，可能導致負面宣傳，可能導致我們的用户對我們的安全措施的有效性失去信心，並需要我們花費大量資本和其他資源來應對和/或緩解實際或預期的安全漏洞所造成的問題。遵守這些義務可能會延誤或阻礙新產品的開發，並可能造成聲譽損害。

安全漏洞引發的訴訟可能會對我們的業務產生不利影響。未經授權訪問我們的平臺、系統、網絡或物理設施可能會導致與我們的用户或其他相關利益相關者提起訴訟。這些訴訟可能會迫使我們花費資金進行辯護或和解，分散管理層的時間和注意力，增加我們的業務成本，和/或對我們的聲譽造成不利影響。*我們可能被要求

36

從根本上改變我們的業務活動和做法，或修改我們的產品和/或平臺能力，以應對此類訴訟，這可能會對我們的業務產生不利影響。任何實際或被認為無法充分保護我們擁有、保管或控制的個人信息隱私的行為，都可能使我們的產品或服務變得不那麼可取，並可能損害我們的聲譽和業務。這一潛在責任產生的任何成本都可能損害我們的業務。

我們的計算機系統或我們在運營中使用的第三方系統的任何重大中斷都可能導致我們平臺上的服務丟失或降級，並可能損害我們的業務。

我們依靠我們的工程和軟件開發團隊的專業知識來執行和操作Roku操作系統、流媒體平臺和計算機系統。服務中斷、軟件錯誤或運營中使用的計算機系統不可用可能會降低我們的設備和流媒體平臺對現有和潛在用户的整體吸引力。我們使用位於我們設施中的計算機系統或第三方服務器託管提供商以及第三方基於互聯網或雲計算服務的計算機系統。雖然我們通常與這些參與方簽訂服務級別協議，但我們不會控制他們的運營，這使得我們很容易受到他們可能遇到的任何錯誤、中斷或延誤的影響。未來，我們可能會將我們服務的附加功能從託管託管系統過渡到雲計算服務，這可能需要大量支出和工程資源。如果我們不能有效地管理這樣的過渡，在過渡完成之前，我們可能會遇到業務延誤和效率低下的情況。當我們與第三方供應商的任何協議到期或終止時，我們可能無法及時或按對我們有利的條款和條件(包括服務級別和成本)更換他們的服務，而從一個供應商過渡到另一個供應商可能會使我們在完成過渡之前面臨運營延遲和效率低下的問題。此外，火災、洪水、地震、斷電、電信故障、闖入和類似事件可能會損壞這些系統和硬件，或者導致它們完全失效。因為我們不維護完全宂餘的系統, 中斷事件可能會導致我們的運營停機時間延長，並可能對我們的業務造成不利影響。這些供應商提供的服務的任何中斷都可能對我們的商業聲譽、客户關係和經營業績產生不利影響。

如果我們的計算機系統或我們在操作中使用的第三方系統的任何方面出現故障，可能會導致停機或處理時間變慢，這兩種情況中的任何一種都可能損害我們用户的體驗。由於各種因素，包括基礎設施更改、人為或軟件錯誤以及容量限制，我們已經並可能在未來經歷服務中斷、停機和其他性能問題。我們預計將繼續投資於我們的技術基礎設施，以保持和改善用户體驗和平臺性能。如果我們或我們的第三方服務託管提供商不能有效解決容量限制、根據需要升級或修補系統並不斷開發技術和網絡架構以適應日益複雜的服務和功能、不斷增加的用户數量以及實際和預期的技術變化，我們的業務可能會受到損害。

網絡運營商管理通過其網絡傳輸的數據的方式發生變化，可能會損害我們的業務。

我們的業務依賴於我們的用户通過互聯網訪問高質量流媒體內容的能力。因此，我們業務的增長取決於我們的用户獲得和保持低成本、高速接入互聯網的能力，這在一定程度上取決於網絡運營商繼續願意根據需要升級和維護他們的設備，以維持強大的互聯網基礎設施，以及他們繼續保持互聯網的開放和互聯性質的意願。我們對網絡運營商沒有任何控制，這使得我們很容易受到其運營中的任何錯誤、中斷或延遲的影響。互聯網服務的任何實質性中斷或降級都可能損害我們的業務。

如果互聯網用户數量持續增加，網絡擁塞可能會對我們的流媒體平臺的可靠性產生不利影響。如果網絡運營商為了將數據提供商對其網絡的訪問貨幣化而對流媒體視頻內容採取歧視性做法，我們還可能面臨更高的業務成本。過去，互聯網服務提供商曾試圖實施基於使用的定價、帶寬上限和流量“整形”或節流。如果網絡運營商創建互聯網接入服務的層級，並向我們收取訪問這些層級的費用，或者禁止我們的內容在部分或全部這些層級上提供，我們的服務質量可能會下降，我們的運營費用可能會增加，我們吸引和留住用户的能力可能會受到損害，每一種情況都會損害我們的業務。

此外，大多數為消費者提供互聯網接入的網絡運營商也向這些消費者提供多頻道視頻節目。這些網絡運營商有使用其網絡的動機

37

這不利於尋求發行類似視頻節目的其他公司的持續增長和成功。如果網絡運營商能夠為他們自己的數據和內容提供優惠待遇，而不是我們的，我們的業務可能會受到損害。

與知識產權相關的風險

有關知識產權的訴訟可能會導致我們失去對我們的設備和流媒體平臺至關重要的權利，導致我們招致鉅額法律費用或以其他方式損害我們的業務。

一些互聯網、技術和媒體公司，包括我們的一些競爭對手，擁有大量的專利、版權和商標，他們可能會用這些來對我們提出索賠。第三方已經斷言，並可能在未來斷言，我們侵犯、挪用或以其他方式侵犯了他們的知識產權。隨着我們的成長和麪臨日益激烈的競爭，針對我們的知識產權索賠的可能性將會增加。沒有相關產品收入的原告在向我們提出知識產權索賠時，可能不會因為我們自己已頒發的專利和未決的專利申請而望而卻步。專利訴訟或其他訴訟的費用，即使解決了對我們有利的問題，也已經或可能是巨大的。我們的一些競爭對手可能更有能力負擔這類訴訟或訴訟的費用，因為他們的財力要大得多。專利訴訟和其他訴訟也可能需要大量的管理時間，並轉移我們業務的管理。專利訴訟或其他訴訟的發起和繼續帶來的不確定性可能會削弱我們在市場上的競爭能力。上述任何情況的發生都可能損害我們的業務。

由於知識產權侵權索賠，或為了避免潛在索賠，我們可能會選擇或被要求向第三方尋求許可。這些許可證可能不按商業合理的條款提供，或者根本不提供。即使我們能夠獲得許可，許可也很可能要求我們支付許可費或版税，或者兩者兼而有之，而且授予我們的權利可能是非排他性的，我們的競爭對手有可能獲得相同的知識產權。此外，我們根據知識產權許可獲得的權利可能不包括許可人擁有或控制的所有知識產權的權利，授予我們的許可範圍可能不包括我們和我們的被許可人提供的所有產品和服務的權利。此外，糾紛的不利結果可能要求我們支付損害賠償金(可能包括三倍損害賠償金和律師費)，如果我們被發現故意侵犯另一方的知識產權；停止製造、許可或使用據稱侵犯或挪用他人知識產權的技術；花費額外的開發資源重新設計我們的產品；為了獲得使用必要技術、內容或材料的權利，簽訂可能不利的許可協議或許可協議；以及賠償我們的合作伙伴和其他第三方。此外，任何與知識產權有關的訴訟，無論勝訴與否，解決起來都可能代價高昂，而且會分散我們管理層和技術人員的時間和注意力。

如果我們不能保護或執行我們的知識產權或專有權利，我們的業務和經營結果可能會受到損害。

我們認為保護我們的專利、商業祕密、版權、商標、商業外觀、域名和其他知識產權或專有權利對我們的成功至關重要。我們努力依靠聯邦、州和普通法的權利以及合同限制來保護我們的知識產權。我們尋求保護我們的機密專有信息，部分是通過與我們的所有員工、顧問、承包商、顧問以及能夠訪問我們專有技術、信息或技術的任何第三方簽訂保密協議和發明轉讓協議。然而，我們不能確定我們已經與所有可能幫助開發我們的知識產權或獲得我們專有信息的各方簽署了此類協議，也不能確定我們的協議不會被違反。與我們簽署此類協議的任何一方都可能違反該協議，泄露我們的專有信息，包括我們的商業祕密，我們可能無法就此類違規行為獲得足夠的補救措施。我們不能保證我們的商業祕密和其他機密專有信息不會泄露，也不能保證競爭對手不會以其他方式獲取我們的商業祕密或獨立開發實質上相同的信息和技術。偵測商業祕密的泄露或挪用，並強制執行一方非法披露或挪用商業祕密的索賠，是困難、耗時的，可能會導致鉅額成本，而且此類索賠的結果是不可預測的。

此外，某些國家的法律對公司專有信息和資產(如知識產權、商標、商業祕密、專有技術和記錄)的保護程度不如美國法律。例如，某些國家的法律制度，特別是某些發展中國家的法律制度，不利於

38

實施專利和其他知識產權保護。因此，我們在國外保護和捍衞我們的知識產權或專有權利時可能會遇到重大問題。此外，我們還可能面臨被盜或未經授權對我們的專有信息和其他知識產權(包括技術數據、製造流程、數據集或其他敏感信息)進行反向工程的重大風險。我們在這些國家執行知識產權的努力可能不足以從我們開發的知識產權中獲得顯著的商業優勢，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外，如果我們不能阻止我們的商業祕密泄露給第三方，或者如果我們的競爭對手獨立開發我們的任何商業祕密，我們可能無法在我們的市場上建立或保持競爭優勢，這可能會損害我們的業務。

我們已經提交併將在未來提交我們認為具有創新性的發明的專利申請。不能保證我們的專利申請將作為已授予的專利頒發，不能保證獲得的保護範圍將是足夠的，也不能保證已頒發的專利隨後可能被視為無效或不可強制執行。專利法及其覆蓋範圍最近發生了重大變化，例如，萊希-史密斯美國發明法(Leahy-Smith America Invents Act)將“先申請”改為“最先發明”。確定發明權的這種變化可能會導致發明家和公司不得不更頻繁地提交專利申請，以維護其發明的權利，這可能有利於擁有更多資源提交更多專利申請的較大競爭對手。專利法的另一項修改可能會激勵第三方在美國專利商標局(USPTO)挑戰任何已頒發的專利，而不是不得不向美國聯邦法院提起此類訴訟。任何專利主張的無效都可能對我們保護設備和平臺中包含的創新的能力產生重大影響，並可能損害我們的業務。

美國專利商標局和各種外國政府專利機構要求遵守一些程序、文件、費用支付和其他規定，以維持專利申請和頒發的專利。我們可能沒有采取必要的行動和支付適用的費用來獲得或維護我們的專利。不遵守這些要求可能會導致專利或專利申請被放棄或失效，導致相關司法管轄區的專利權部分或全部喪失。在這種情況下，競爭對手可能會比其他情況下更早地使用我們的技術並進入市場。

我們致力於在美國和美國以外的某些地方註冊我們的域名、商標和服務標誌。我們正在尋求在越來越多的司法管轄區保護我們的商標、專利和域名，這一過程既昂貴又耗時，而且可能不會成功，或者我們可能不會在我們開展業務的每個司法管轄區都這樣做。

為了執行我們的知識產權或專有權、保護我們的商業祕密或確定他人要求的專有權利的有效性和範圍，訴訟可能是必要的。任何這種性質的訴訟，不論結果或案情如何，都可能導致鉅額費用、負面宣傳或轉移管理和技術資源，其中任何一項都可能對我們的業務和經營業績造成不利影響。如果我們不能維護、保護和加強我們的知識產權或專有權利，我們的業務可能會受到損害。

我們使用開源軟件可能會限制我們將設備和流媒體平臺商業化的能力。

我們將開源軟件整合到我們的流媒體平臺中。有時，將開源軟件整合到其產品和服務中的公司會面臨挑戰開源軟件所有權和/或遵守開源許可條款的索賠。因此，我們可能會受到聲稱擁有我們認為是開放源碼軟件所有權或不遵守開放源碼許可條款的各方的起訴。儘管我們監控我們對開源軟件的使用，但許多開源軟件許可證的條款尚未得到美國法院的解釋，而且存在這樣的風險，即此類許可證的解釋方式可能會對我們的設備的銷售施加意想不到的條件或限制。在這種情況下，我們可能被要求免費向包括競爭對手在內的第三方提供我們的專有軟件，以向第三方尋求許可，以便繼續提供我們的設備、重新設計我們的設備或在重新設計無法及時完成或根本無法完成任何可能損害我們業務的情況下停止銷售我們的設備。

39

根據我們與我們的許多內容出版商、許可人、分銷商、零售商、合同製造商和供應商達成的協議，如果我們的技術被指控侵犯了第三方的知識產權，我們必須提供賠償。

在我們的某些協議中，我們對我們的內容出版商、被許可人、分銷商、零售商、製造合作伙伴和供應商進行賠償。如果這些合作伙伴因與我們的技術相關的指控而被起訴侵犯專利，我們過去以及未來可能會為這些合作伙伴支付鉅額費用。如果合作伙伴在訴訟中敗訴，進而要求我們賠償，我們也可能面臨巨大的金錢責任。此外，由於我們的授權合作伙伴和Roku TV品牌銷售的設備通常涉及第三方技術的使用，這增加了我們在針對相關流媒體設備提出侵權索賠的情況下面臨訴訟的風險，即使索賠與我們的技術無關。

與宏觀經濟狀況相關的風險

持續的新冠肺炎疫情影響了我們的業務和工作我們無法預測大流行和相關影響將在多大程度上繼續影響我們的業務。.

從2020年第一季度到2021年，新冠肺炎大流行已經產生了廣泛的全球影響，我們的業務已經並將繼續受到大流行及其經濟後果的影響。新冠肺炎的傳播促使我們採取預防措施，旨在幫助將病毒對員工的風險降至最低，包括強制性的在家工作政策，暫停非必要的商務旅行，以及取消實際參加會議、活動和會議。我們可能會根據政府當局的要求或我們認為符合我們的員工、電視品牌合作伙伴、內容出版商、廣告商、零售和分銷合作伙伴、合同製造商、服務供應商和供應鏈的最佳利益採取進一步行動。目前尚不確定這些措施是否足以緩解新冠肺炎疫情帶來的風險，長時間的遠程工作安排可能會擾亂我們的業務，帶來業務和運營風險，包括網絡安全風險，並可能使我們更難有效管理業務。

在截至2020年12月31日的一年裏，新冠肺炎疫情和我們採取的預防措施對我們的業務產生了好壞參半的影響。當2020年第一季度首次發佈居家限制時，我們看到流媒體時間(自第二季度初達到峯值以來有所放緩)和賬户激活都出現了加速。在我們的平臺細分市場中，我們體驗到SVOD內容試用和訂閲的增加，AVOD內容消費的增長，以及TVOD內容購買量的增加。在2020年第二季度，我們經歷了一些視頻廣告活動的延遲啟動和廣告活動取消的增加。我們還遇到了與我們的參與者相關的供應鏈中斷，導致補充庫存和滿足日益增長的需求的空運成本上升。此外，我們的一些零售合作伙伴有時不得不關閉或嚴格限制對其實體位置的訪問，導致這些位置的設備銷量減少。例如，在假日期間，我們的合作伙伴在他們的實體店看到的購物者減少了。此外，我們的管理團隊一直專注於應對新冠肺炎疫情對我們業務的影響，這已經並將繼續需要他們投入大量時間和資源，並已將他們的注意力從我們業務的其他方面轉移開。鑑於新冠肺炎疫情，我們的管理團隊在2020年採取措施放緩運營費用和資本支出的增長速度。我們的管理團隊還監控了我們的流動性，2020年5月，我們與摩根士丹利有限責任公司(Morgan Stanley&Co.LLC)和花旗全球市場公司(Citigroup Global Markets Inc.)簽訂了股權分配協議，作為銷售代理(“股權分配協議”), 據此，我們以每股126.01美元的平均售價出售了400萬股A類普通股，總收益為5.04億美元，其中一部分用於償還我們於2020年3月從循環信貸安排中提取的6,930萬美元。我們的管理團隊將繼續評估我們在2021年的投資和計劃，並將隨着新冠肺炎疫情的繼續演變，繼續監測我們的流動性。

新冠肺炎大流行最終對我們業務的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展是不確定的，也是無法預測的，包括但不限於疫情的持續時間和蔓延、其嚴重性、政府當局採取的遏制病毒或應對其影響的行動、有效疫苗的開發和推出、導致疫苗無效的病毒可能變體以及經濟和運營條件正常化的速度和程度。隨着居家限制的放鬆，消費者花在流媒體電視上的時間可能會減少，這可能會減少我們的流媒體時間和活躍賬户數量，如果我們的廣告銷售或內容交易收入份額下降，也可能對我們的平臺收入產生負面影響

40

出版商。我們還可能因新冠肺炎疫情而招致巨大的運營成本，並面臨越來越大的責任風險，因為一旦在家待着的限制解除，員工開始返回我們的辦公室，例如在我們的設施收集有關員工、承包商和訪客的更多信息(包括健康和醫療信息)的成本；以及為現場員工測試用品和個人防護裝備的成本。此外，隨着新冠肺炎疫情期間遠程工作的增加，我們可能無法保持對我們系統或我們收集、存儲和處理的個人信息的同等級別的控制，特別是在網絡攻擊者似乎越來越多地試圖利用這一流行病危害系統和數據的情況下。即使新冠肺炎疫情本身已經消退，我們也可能繼續經歷任何全球經濟影響對我們業務的影響，包括持續的經濟衰退。例如，長期的經濟低迷可能會導致購買更少的流媒體設備，這可能會導致賬户激活和流媒體時間減少，也可能對我們的收入產生負面影響。如果廣告預算不繼續轉移到OTT廣告，或者如果我們或我們的內容合作伙伴由於新冠肺炎疫情導致新內容數量減少，獲取用户想要觀看的內容變得更加困難或成本更高，我們的平臺業務也可能受到廣告總支出下降的負面影響。長期的經濟低迷也可能影響我們的電視品牌合作伙伴、內容出版商、廣告商、零售商、代工製造商、服務供應商和供應鏈的整體財務狀況，我們都依賴這些人來運營我們的業務。結果, 新冠肺炎疫情對經濟和運營影響的當前不確定性意味着，目前無法合理估計對我們業務的影響.

自然災害或其他災難性事件可能會擾亂和影響我們的業務。

如果發生任何災難性事件，包括地震、洪水、海嘯或其他天氣事件，停電、互聯網故障、軟件或硬件故障、網絡攻擊、戰爭、恐怖襲擊、醫學流行病或流行病(如新冠肺炎大流行)、其他人為災難或其他災難性事件，都可能會擾亂我們的業務運營。這些業務中斷中的任何一項都可能需要大量支出和恢復時間，才能完全恢復運營。特別是，我們的主要辦事處位於加利福尼亞州，我們的合同製造商和一些供應商位於亞洲，這兩個地區都是以地震活動聞名的地區，這使得我們在這些地區的業務容易受到自然災害或這些地區其他業務中斷的影響。在發生地震或其他重大自然災害時，我們的保險覆蓋範圍可能不會賠償我們可能發生的損失。此外，恐怖主義行為可能會對互聯網或整個經濟造成破壞。如果我們的流媒體平臺因自然災害或其他事件而失敗或受到負面影響，我們向用户提供流媒體內容(包括廣告)的能力將受到損害。災難或其他災難性事件導致我們合同製造商的運營中斷，可能會延遲我們播放器或其他產品的製造和發貨，這可能會影響我們的業務。如果我們不能制定足夠的計劃來確保我們的業務職能在災難或其他災難性事件期間和之後繼續運行，並在發生災難或災難性事件時成功執行這些計劃，我們的業務將受到損害。

法律和監管風險

如果政府有關互聯網、視頻、廣告或其他業務領域的法規或法律發生變化，我們可能需要改變我們開展業務的方式，否則我們的業務可能會受到損害。

我們遵守一般商業法規和法律，以及特定於互聯網和在線服務的法規和法律，其中可能包括與數據隱私和安全、消費者保護、數據本地化、執法數據訪問、加密、電信、社交媒體、支付處理、税收、知識產權、競爭、電子合同、互聯網接入、網絡中立、廣告、通話和短信、內容限制、兒童保護和無障礙等相關的法律和法規。我們不能保證我們已經或將完全遵守每個司法管轄區的規定。訴訟和監管程序本質上具有不確定性，涉及互聯網的數據隱私與安全、支付處理、税收、網絡中立、視頻、電信、電子商務關税、消費者保護等問題的法律法規繼續發展。例如，關於在線服務提供商對其用户和其他第三方活動的責任的法律已經受到了一系列索賠的考驗，包括基於侵犯隱私和其他侵權行為、不正當競爭、版權和商標侵權的訴訟，以及基於搜索材料的性質和內容、張貼的廣告、提供商針對用户活動或用户提供的內容採取或不採取的行動的其他理論。國會還頒佈了與在線服務提供商責任相關的立法，並可能繼續在這一領域立法。CCPA和內華達州SPI法也分別適用於在加利福尼亞州和內華達州開展業務的實體，以及

41

對互聯網和在線服務提出了一些要求。此外，隨着互聯網商務和廣告的不斷髮展，聯邦、州和外國監管機構加強監管的可能性變得更大。

隨着我們開發新的服務和設備，並改進我們的流媒體平臺，我們可能還會受到針對這些技術的新法律法規的約束。例如，在開發我們的Roku TV參考設計時，我們被要求瞭解、解決和遵守電視開發、製造、營銷和銷售方面不斷髮展的監管框架。如果我們不能充分解決或遵守有關電視製造和銷售的法規，我們可能會受到罰款或制裁，我們的許可證獲得者可能根本無法銷售Roku TV型號，這將損害我們的業務和我們擴大用户基礎的能力。

與數據隱私和安全、數據本地化、執法部門獲取數據、加密和類似活動有關的法律繼續激增，司法管轄區之間往往幾乎沒有協調一致，指導也有限。美國國會和其他政府機構正在等待一些現有的法案，這些法案包含一些條款，例如，將規範公司如何使用cookie和其他跟蹤技術來收集、使用和共享用户信息。CCPA還對某些跟蹤活動提出了要求。歐盟已經有了現有的法律，這些法律將於2021年更新，例如，要求廣告商或像我們這樣的公司在放置cookie或其他跟蹤技術以及交付相關廣告時，必須獲得用户明確的肯定同意。如果我們或與我們合作的第三方(如合同支付處理服務、內容出版商、供應商或開發商)違反或被指控違反適用的隱私或安全法律、行業標準、我們的合同義務或我們的政策，此類違規和涉嫌違規也可能將我們的用户信息置於風險之中，進而可能損害我們的業務和聲譽，並使我們承擔潛在的責任。這些後果中的任何一個都可能導致我們的用户、廣告商或出版商失去對我們的信任，這可能會損害我們的業務。此外，我們任何不遵守這些法律的行為都可能使我們承擔責任和名譽損害。

我們使用數據在我們的平臺上提供相關廣告和其他服務，使我們和我們的內容出版商面臨根據各種懸而未決的法律(包括視頻隱私保護法(VPPA))提出索賠的風險。我們的一些內容出版商一直在提起訴訟，指控他們違反了VPPA，涉及我們平臺上與無關第三方提供的廣告相關的活動。聯邦貿易委員會(Federal Trade Commission)近年來還修訂了實施兒童在線隱私保護法(COPPA Rules)的規則，擴大了COPPA規則的適用範圍，包括受這些規則約束的信息類型，目前正在研究是否需要做出額外的修改。此類行動可能會限制我們或我們的內容出版商和廣告商通過某些內容出版商收集和使用的信息、廣告內容以及與某些渠道合作伙伴內容有關的信息。CCPA還對有關未成年人的某些信息提出了某些選擇加入和選擇退出的要求。我們和我們的內容出版商和廣告商可能面臨違反或涉嫌違反這些和其他隱私、廣告或類似法律的風險。

總體經濟狀況、地緣政治狀況、美國貿易政策和其他我們無法控制的因素的變化可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。

我們的業務通常受到與在國外開展業務相關的風險的影響，例如美國和外國政府對我們的合同製造商和零部件供應商所在國家的監管。我們的業務和業績在很大程度上取決於全球、地區和美國的經濟和地緣政治條件。例如，雙方就美國貿易政策、立法、條約和關税可能出現的重大變化進行了討論和對話。例如，2018年11月，美國、墨西哥和加拿大簽署了取代北美自由貿易協定的美國-墨西哥-加拿大協定(USMCA)。USMCA已得到這三個國家各自立法機構的批准。美國國會於2020年1月批准了美國-墨西哥-加拿大協定執行法案(H.R.5430)，總統簽署了該法案，使之成為法律。USMCA協定於2020年7月1日生效，儘管在確保墨西哥和加拿大的法律法規以確保兩者完全遵守USMCA義務和承諾方面仍存在一些遺留問題，關於海關手續、原產地規則和其他可能影響來自墨西哥或加拿大的產品及其是否有資格免税進入美國、墨西哥和加拿大市場的臨時規定可能會有進一步的變化。

上屆美國政府威脅要與中國、歐盟和其他國家實施更嚴厲的貿易條件，包括對從中國進口的大約3200億美元的商品徵收大幅提高的美國301條款關税。作為迴應，中國對大量美國對華出口產品徵收更高的中國關税，這可能會影響

42

我們在中國組裝的產品的美國原產零部件的價格。2020年1月，美國和中國簽署了一項“第一階段”貿易協議，根據該協議，美國將修改其301條款的關税行動。作為第一階段協議的一部分，美國取消了原定於2019年12月生效的對某些進口產品(包括我們的某些產品)徵收的301條款額外關税，並將其他某些進口產品的關税從15%降至15%，包括Roku TV品牌合作伙伴在中國組裝的電視機從價計價降至7.5%。儘管美國新政府承諾對美國對華政策進行詳細審查，但目前尚不清楚審查的結果會是什麼，也不清楚這是否會導致美國徵收額外關税、實施出口管制或實施制裁。

目前，尚不清楚第一階段協議是否會持續下去，或者第二階段和第三階段是否會取得足夠的進展，以進一步緩解美中貿易緊張局勢：是否會對從中國進口的Roku產品徵收額外的301條款關税，如果是，美國對中國商品的關税將保持多長時間，或者是否會徵收更高的關税，或者將採用限制貿易的新監管建議。美國新政府也面臨着就中國在香港和新疆的行動對中國進行報復的壓力，這可能會導致美國、中國和其他國家徵收額外關税，或者恢復貿易敵對行動，使我們在美國和中國市場面臨更高的關税。最後，問題是會否談判國際貿易協定或重新談判現有的自由貿易協定；新政府會否宣佈新的貿易或關税行動；或任何這類行動會對我們的工業、我們的業務或持牌人有正面或負面的影響。如果實施任何新的立法和/或法規，或者如果重新談判或終止現有的貿易協定，或者如果對外國來源的商品或美國商品徵收關税，我們為了適應或遵守這些變化而改變我們的業務運營可能是低效和昂貴的，更高的價格可能會抑制消費者需求。這種經營變化可能會對我們的業務、財務狀況、經營結果或現金流產生實質性的不利影響。

2021年1月15日，美國貿易代表發現越南的匯率做法違反了1974年貿易法第301條，但推遲了是否就其調查結果採取任何具體行動的決定，將是否徵收更高的美國關税或其他貿易限制的決定權留給了美國新政府。這一決定可能導致對在越南組裝的產品提高關税，但截至目前還沒有宣佈任何關税。

此外，2020年10月2日，美國貿易代表辦公室(USTR)根據1974年貿易法第301條對越南進口和使用非法砍伐木材的行為、政策和做法啟動了調查。雖然與中國一樣，此次調查尚未做出決定，但如果美國的擔憂不能通過談判解決，美國貿易代表辦公室(USTR)對越南的301條款調查可能導致對美國從越南進口的商品徵收報復性關税。此類關税可能不限於直接涉及被發現違反301條款的行為、政策和做法的產品(例如熱帶木材)，因此可能會影響其他無關的產品，包括由我們或我們的供應商和被許可人採購的產品。

此外，除美國外，許多國家還監管某些商品、軟件和技術的進出口，包括進出口許可要求，並頒佈了法律，可能會限制我們與商業或戰略合作伙伴分銷我們的產品或在技術上進行合作的能力，或者可能限制我們的商業和/或戰略合作伙伴在這些國家實施我們的產品的能力。我們產品的變化或進出口法規的未來變化可能會延遲我們的產品在國際市場的推出，阻止我們擁有國際業務的商業和/或戰略合作伙伴在全球部署我們的產品，或者在某些情況下，完全阻止我們的產品向某些國家、政府或個人出口或進口。特別是，美國政府繼續擴大對中國內地和香港的出口管制限制，這可能會限制該公司與該地區合作伙伴合作和向其轉讓技術的能力。根據世貿組織對電子傳輸徵收的電商關税的臨時禁令，跨境數據傳輸目前可以免徵關税，但當在原定於2020年6月舉行的世貿組織部長級會議上要求延長時，這一禁令遭到了某些世貿組織成員的反對。由於新冠肺炎的原因，它被推遲了，但可能會在2021年舉行。其他潛在的障礙包括數字服務税的進一步激增，這可能會使某些數字服務面臨新的税收、美國或外國的制裁或相關的制裁立法，由於政府政策或美中“脱鈎”而增加的進出口限制，或者這些法規、限制所針對的國家、政府、個人或技術的變化, 和制裁。進出口條例的任何改變、徵收關税或對無形商品(如跨境數據流動)的其他限制，都可能導致我們產品的使用量減少，或導致我們向國際市場現有或新客户出口或銷售產品的能力下降，或阻礙我們的採購能力。

43

來自某些供應商的產品、組件和部件。任何對我們產品的使用減少或對我們出口、進口或銷售產品，或採購零部件和/或組件的能力的限制，都會損害我們的業務。

此外，繼2016年公投結果後，英國於2020年1月31日正式脱離歐盟。英國退歐的影響已經並預計將繼續影響深遠。英國退歐及其影響的看法可能會對全球商業活動和經濟狀況產生不利影響，並可能繼續加劇全球金融市場的不穩定。英國退歐還可能擾亂英國和歐盟之間商品、服務和人員的自由流動。此外，隨着英國決定取代或複製哪些歐盟法律，英國退歐可能會導致法律上的不確定性，並可能導致各國法律法規的差異。英國退歐的全部影響還不確定。考慮到這些可能性和其他我們可能沒有預料到的可能性，以及缺乏可比的先例，我們的業務、運營結果和財務狀況可能在多大程度上受到英國退歐的不利影響是不確定的。

我們的合同製造商和許多被許可方的供應鏈可以從中國和亞太地區的其他國家採購產品、零部件或部件。圍繞新冠肺炎疫情存在許多不確定性，包括科學和衞生問題、中國和該地區其他市場經濟中斷的持續時間和程度未知，以及對中國、美國和全球經濟的影響。因此，新冠肺炎疫情可能導致我們的產品或我們被許可人的產品進一步供應短缺，以及運輸和運輸服務的延誤，從而對我們或我們的被許可人向美國和國際市場的客户進出口、運輸或銷售流媒體設備的能力產生負面影響。我們或我們的被許可人生產、進口、出口、運輸或銷售我們的流媒體設備的能力的任何下降、限制或延遲都將損害我們的業務。

允許互聯網服務提供商限制用户使用互聯網數據的美國或國際規則，包括在提供寬帶互聯網接入服務方面的不合理歧視，可能會損害我們的業務。

對互聯網使用的普及或增長產生不利影響的法律、法規或法院裁決，包括破壞開放和中立管理的互聯網接入的決定，可能會減少客户對我們提供的服務的需求，可能會給我們帶來額外的負擔，或者可能導致我們產生額外的費用或改變我們的商業模式。

2015年2月，FCC通過了開放的互聯網規則，旨在保護消費者和內容生產者在互聯網上發送和接收無害的合法信息的能力，即所謂的開放互聯網秩序。開放互聯網命令禁止寬帶互聯網接入服務提供商：(I)阻止合法內容、應用程序、服務或無害設備的訪問；(Ii)基於內容、應用程序、服務或無害設備來限制、損害或降低性能；以及(Iii)對有利的內容交付或偏袒自我提供的內容而不是第三方內容收取更高的費用(統稱為“被禁止的活動”)。開放互聯網命令還禁止寬帶互聯網接入服務提供商不合理地幹擾消費者選擇、接入和使用其選擇的合法內容、應用、服務或設備的能力，以及邊緣提供商向消費者提供合法內容、應用、服務或設備的能力。

2018年1月，聯邦通信委員會發布了一項新命令，名為恢復互聯網自由命令(以下簡稱命令)，該命令廢除了開放互聯網命令中採用的大部分屏蔽、限制和付費優先順序限制。該命令將寬帶互聯網接入服務重新歸類為非公共運營商的“信息服務”，並廢除了禁止寬帶互聯網接入服務提供商從事“被禁止活動”但繼續要求寬帶互聯網接入服務提供商公開其政策和網絡管理做法的規定，並根據反壟斷法和消費者保護法對歧視性做法進行了逐案評估。該命令的大部分內容於2018年4月生效，其餘部分於2018年6月生效。該命令遭到了許多司法挑戰，2019年10月，哥倫比亞特區巡迴上訴法院幾乎維持了所有命令，但推翻了FCC禁止所有針對寬帶互聯網接入服務的州和地方監管的決定，要求逐一確定州和地方監管是否與FCC的規則相沖突。法院還要求FCC重新審查該命令中的三個問題，因為它發現分析不足，但允許該命令在FCC審查之前繼續有效。2020年2月，美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院全體法官拒絕了原告的重審請求，尋求最高法院複審的期限已經結束。關於還押問題，聯邦通信委員會於2020年10月重申了其現有做法；然而，有四名請願人在2021年2月尋求重新考慮聯邦通信委員會的決定。在喬·拜登(Joe Biden)總統就職後新組建的聯邦通信委員會(FCC)尚未對這些請願書做出迴應。在一定程度上，法院, 這些機構或州沒有維護或採取足夠的保障措施來防止歧視行為，網絡運營商可能會向我們或我們的公司收取費用。

44

如果內容出版商提供我們的流量，或以其他方式參與攔截、節流或其他歧視性做法，我們的業務可能會受到損害。

有幾個州已經通過或正在考慮網絡中立立法或法規。例如，加州的立法將聯邦通信委員會撤銷的開放互聯網命令的部分內容編纂成法典。美國司法部於2018年9月提起訴訟，要求阻止加州法律的實施，加州總檢察長同意推遲該州法律的實施，直到訴訟得到解決。雖然司法部在2021年2月撤回了對加州網絡中立法的挑戰，但州網絡中立立法的地位仍然不確定，因為幾個寬帶服務提供商行業協會也起訴加州，要求使其網絡中立法無效，理由包括該命令先發制人等索賠。除加利福尼亞州外，還有幾個州頒佈了網絡中立立法，幾個州長簽署了行政命令，要求與州政府機構簽約的寬帶互聯網接入服務提供商遵守網絡中立原則。因此，網絡中立的監管框架仍然懸而未決，並受到持續的聯邦訴訟以及聯邦和州立法和監管活動的影響。

隨着我們的國際擴張，保護互聯網接入的非歧視性規定的政府監管可能是新生的，或者根本不存在。在那些剛開始或不存在針對不合理歧視的監管保障措施，以及本地網絡營辦商擁有相當大市場力量的市場，我們可能會遇到一些反競爭的做法，這些做法可能會阻礙我們的增長，導致我們招致額外開支，或以其他方式損害我們的業務。未來的法規或法律法規的變化或其現有的解釋或應用也可能阻礙我們的運營靈活性，提高合規成本，並導致我們承擔額外的責任，這可能會損害我們的業務。

寬帶互聯網提供商受到政府監管和執法行動的約束，如果當前或未來的法律、法規或執法行動對我們的分銷商或內容出版商產生負面影響，那麼改變這些法律、法規或執法行動可能會損害我們的業務。

在聯邦通信委員會恢復互聯網自由秩序的生效日期，聯邦貿易委員會成為主要負責監管美國寬帶隱私和數據安全的聯邦機構。聯邦貿易委員會遵循以執法為重點的方法來監管寬帶隱私和安全。FTC未來的執法行動可能會導致我們或我們的內容出版商改變廣告聲明，或改變或取消我們產品或服務的某些特性或功能，這可能會損害我們的業務。在聯邦通信委員會，許多寬帶互聯網提供商提供的傳統電信服務受聯邦通信委員會和州政府對州內電信服務費率的監管，並且是聯邦普遍服務基金付款的接受者，聯邦普遍服務基金付款旨在補貼服務成本較高的地區的電信服務。無論是在聯邦層面還是在州層面，費率法規或普遍服務資金規則的變化都可能影響這些寬帶互聯網提供商的收入和資本支出計劃。此外，各種國際監管機構對非美國寬帶互聯網提供商擁有管轄權。內華達州SPI法和CCPA也分別適用於在內華達州和加利福尼亞州開展業務的寬帶互聯網提供商。如果這些寬帶互聯網提供商受到有關其業務、產品或服務提供的法律或法規的不利影響，我們的業務可能會受到損害。

如果我們被發現對通過我們平臺發佈的內容或通過我們平臺提供的廣告負責，我們的業務可能會受到損害。

作為內容發行商，我們可能面臨疏忽、版權、專利或商標侵權、公開表演版税或基於我們發佈的材料的性質和內容的其他索賠的潛在責任。“數字千年版權法”(“DMCA”)的部分目的是限制符合條件的服務提供商對包括侵犯版權或其他權利的材料的用户內容進行緩存、託管或鏈接的責任。我們在開展業務時依賴DMCA提供的保護。同樣，“通信正義法”(Communications Decency Act)第230條(“第230條”)保護我們這樣的在線分發平臺不受根據各種法律採取的行動的影響，否則可能會要求平臺提供商就內容創建者開發的內容或他們採取或激發的行動承擔責任。

然而，在我們可能開展業務的美國或國際司法管轄區，DMCA、第230條以及未來依賴或可能依賴的類似法規和理論，受到不確定的司法解釋以及監管和立法修訂的影響。例如，特朗普總統領導下的FCC主席表示，FCC將就美國國家電信和信息管理局(National Telecications And Information Administration)提交的一份規則制定請願書徵求評論，該請願書尋求限制根據第230條提供給在線分銷平臺的保護範圍。然而，自那以後，拜登總統任命的FCC代理主席表示，FCC不會就NTIA的請願尋求評論。無論是在美國還是在我們可能開展業務的國際司法管轄區，監管或立法的變化最終都可能

45

這要求我們對我們平臺上的內容審核採取不同的方法，這可能會降低我們提供的內容的深度、廣度和多樣性，從而減少我們的廣告收入或用户基礎。

此外，DMCA和第230條主要在美國提供保護。如果這些法規和學説的規則發生變化，如果國際司法管轄區拒絕應用類似的保護措施，或者如果法院不同意我們將這些規則應用於我們的業務，我們可能會招致責任，我們的業務可能會受到損害。如果我們因流傳輸的內容或通過我們平臺提供的廣告而對這些類型的索賠承擔責任，那麼我們的業務可能會受到影響。為這些索賠辯護的訴訟可能代價高昂，任何責任產生的費用和損害都可能損害我們的業務。我們的保險可能不足以覆蓋這些類型的索賠或可能強加給我們的任何責任。

此外，無論是否有任何法律保護可能限制我們對第三方行為的責任，如果版權所有者主張索賠或提起訴訟，指控在我們平臺上分發的頻道的開發商侵犯版權，我們可能會受到不利影響。雖然我們的平臺政策禁止在沒有版權所有者分發權的情況下在我們的平臺上流媒體內容，並且我們維護舉報和刪除侵權內容的流程和系統，但在某些情況下，我們的平臺被獨立的第三方濫用，非法分發受版權保護的內容。如果內容所有者或分銷商受到索賠或訴訟類型的影響，因此不願與我們合作，這可能會削弱我們維持或擴大業務的能力，包括通過國際擴張計劃。

我們現在或將來參與任何此類法律事務，可能會導致我們產生鉅額法律費用和其他成本，並對我們的業務造成幹擾。

如果我們不能對財務報告保持有效的內部控制，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，我們A類普通股的市場價格可能會受到不利影響。

我們被要求保持對財務報告的內部控制，並報告此類內部控制中的任何重大弱點。2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第404條(“第404條”)要求我們提交一份由管理層提交的報告，其中包括我們對財務報告的內部控制的有效性。這項評估必須包括披露管理層在財務報告內部控制方面發現的任何重大弱點。我們的獨立註冊會計師事務所也證明瞭我們財務報告內部控制的有效性。如果我們未來的財務報告內部控制存在重大缺陷，我們可能無法及時發現錯誤，我們的財務報表可能會出現重大錯報。如果我們發現我們的財務報告內部控制存在重大弱點，無法繼續及時遵守第404條的要求，無法斷言我們的財務報告內部控制是有效的，或者如果我們的獨立註冊會計師事務所無法對我們的財務報告內部控制的有效性發表意見，投資者可能會對我們的財務報告的準確性和完整性失去信心，我們的A類普通股的市場價格可能會受到不利影響。此外，我們可能會受到A類普通股上市的證券交易所、SEC或其他監管機構的調查，這可能需要額外的財務和管理資源。

我們的財務業績可能會因適用於我們的會計原則的變化而受到不利影響。

美國公認會計準則受到FASB、SEC和其他各種機構的解釋，這些機構成立的目的是頒佈和解釋適當的會計原則。這些原則或解釋的改變可能會對我們報告的運營結果產生重大影響，甚至可能影響對在宣佈或生效之前完成的交易的報告。例如，我們採用了會計準則編纂，與客户簽訂合同的收入(主題606)(“ASC 606”)，使用修改的回溯法。我們將收入標準應用於截至2018年1月1日尚未完成的所有合同。我們認識到最初應用收入標準的累積效應是對留存收益期初餘額的調整。該等比較資料未予重述，並繼續根據前幾個期間的現行會計準則呈報。很難預測未來會計原則或會計政策變化的影響，這些變化中的任何一項都可能損害我們的業務。

46

如果我們不遵守在我們開展業務的各個司法管轄區徵收銷售税和繳納所得税的相關法律法規，我們可能會因為不遵守法律法規而面臨意想不到的成本、費用、罰款和費用，這可能會損害我們的業務。

通過在美國從事商業活動，我們將受到各種司法管轄區法律和法規的約束，包括要求我們在這些司法管轄區內的銷售收取銷售税，以及為在這些司法管轄區內活動產生的收入繳納所得税。有關在我們網站上徵收銷售税和繳納所得税的法律法規繁多、複雜，並因司法管轄區而異。如果一個或多個司法管轄區成功斷言我們被要求徵收銷售税或其他税，或者在我們沒有徵收的情況下支付所得税，可能會導致大量的納税義務、費用和開支，包括大量的利息和懲罰性費用，這可能會損害我們的業務。

可能改變美國或外國對國際商業活動徵税或其他税制改革政策的新立法可能會損害我們的業務。

改革國際企業的税收一直是美國政界人士以及立法和行政部門的關鍵成員的優先事項，已經提出或實施了各種各樣的改革。美國税法的某些變化可能會影響我們的海外收益的税收待遇，以及我們在美國境外維持的現金和現金等價物餘額。此外，美國或外國對這類活動徵税的任何變化都可能增加我們在全球的有效税率和我們繳納的税款，並損害我們的業務。

2017年頒佈的非正式名稱為減税和就業法案(TCJA)的立法，經2020年3月27日頒佈的題為冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(CARE Act)的立法修改後，對1986年修訂後的美國國税法(Internal Revenue Code)進行了重大改革。經CARE法案修訂的TCJA改變了美國的聯邦税率，對利息扣除施加了額外的限制，允許某些資本支出的支出，並實施了從“全球”税制向地區税制的遷移。此外，經CARE法案修訂的TCJA對未來淨營業虧損結轉的利用既有積極的變化，也有消極的變化。例如，在2017年12月31日之後的應税年度發生的美國聯邦NOL可以無限期結轉，但在2020年12月31日之後的應税年度內此類美國聯邦NOL的扣除額限制在應税收入的80%。美國財政部擁有發佈法規和解釋性指導的廣泛權力，這些法規和解釋性指導可能會對我們如何應用法律產生重大影響，這可能會影響我們的財務狀況和運營結果。目前還不確定各州是否以及在多大程度上會遵守TCJA和CARE法案。

此外，越來越多的司法管轄區正在考慮或已經採取法律或行政做法，實施新的税收措施，包括針對在線商務、數字服務、流媒體服務以及遠程銷售商品和服務的基於收入的税收。其中包括對在線市場和遠程賣家徵收銷售、消費、增值或其他税收的新義務，或可能導致對第三方義務承擔責任的其他要求。例如，馬裏蘭州最近通過了一項立法，對某些廣告活動徵税，在歐盟、某些成員國和其他國家，已經通過或提議對數字廣告和市場服務收入徵税。經合組織和20國集團目前正在就“基礎侵蝕和利潤轉移”(BEPS)的包容性框架進行談判。這些談判特別針對數字企業，涉及135個國家，可能會顯著改變跨國企業的國際税收規則。我們的經營業績和現金流可能會受到前瞻性或追溯性徵收的這類性質的額外税款或因未能履行任何收款義務而產生的額外税款或罰款的不利影響。美國威脅要根據1974年貿易法第301條對從採用DST的國家進口的商品徵收報復性關税，這可能導致貿易緊張局勢加劇，並可能導致外國政府對美國數字服務或技術進行報復。

我們繼續研究這些和其他税收改革可能對我們的業務產生的影響。這些和其他税收改革的影響是不確定的，其中一項或多項或類似措施可能會嚴重損害我們的業務。

我們已經、目前和將來可能會受到監管機構的調查、調查和訴訟，這可能會導致我們招致鉅額成本，或者要求我們以一種可能嚴重損害我們業務的方式改變我們的業務做法。

我們一直、現在和將來都在接受政府機構的調查和詢問。這些調查和詢問，以及我們對任何相關監管命令或同意法令的遵守情況，可能

47

要求我們改變我們的政策或做法，使我們面臨鉅額罰款或其他處罰或制裁，導致運營成本增加，轉移管理層的注意力，損害我們的聲譽，並要求我們招致鉅額法律和其他費用，任何這些都可能嚴重損害我們的業務。舉例來説，過去我們曾迴應證交會職員索取資料的要求。

與我們A類普通股所有權相關的風險

我們修訂和重述的公司註冊證書中包含的我們普通股的雙重股權結構的效果是，將投票控制權集中在那些在我們首次公開募股(IPO)之前持有我們股票的股東，包括我們的高管、員工和董事及其關聯公司，並限制您影響公司事務的能力。

我們的B類普通股每股有10個投票權，我們的A類普通股每股有1個投票權。我們的總裁兼首席執行官Anthony Wood持有並控制我們已發行普通股的大量股份的投票權，因此在可預見的未來，Wood先生將對我們的管理和事務以及所有需要股東批准的事項產生重大影響，包括董事選舉和重大公司交易，如合併或以其他方式出售Roku或我們的資產。如果伍德先生被終止與我們的僱傭關係，他將繼續對需要股東批准的事項產生同樣的影響。

此外，B類普通股的持有者集體將繼續能夠控制提交給我們股東批准的所有事項，即使他們的股票持有量低於我們普通股流通股的50%。由於我們的B類普通股和A類普通股之間的投票權比為10：1，我們B類普通股的持有者集體將繼續控制我們普通股的大多數投票權，即使B類普通股的股份只佔我們A類和B類普通股所有流通股的10%。這種集中控制將限制你在可預見的未來影響公司事務的能力，因此，我們A類普通股的市場價格可能會受到不利影響。

未來B類普通股持有人的轉讓通常會導致這些股份轉換為A類普通股，隨着時間的推移，這將產生增加那些長期保留股份的B類普通股持有人的相對投票權的效果。由於此類轉讓，截至2020年12月31日，伍德先生控制着我們A類和B類普通股合併投票權的大部分，儘管他只擁有已發行的A類和B類普通股約13%的股份。作為董事會成員，伍德先生對我們的股東負有受託責任，必須以他合理地認為最符合我們股東利益的方式真誠行事。作為股東，甚至是控股股東，伍德先生有權按照自己的利益投票，這可能並不總是符合我們股東的總體利益。這種集中控制可能會延遲、推遲或阻止我們所有或幾乎所有其他股東支持的資產的控制權變更、合併、合併或出售，或者相反，這種集中控制可能會導致我們其他股東不支持的交易的完成。這種集中控制也可能會阻止潛在投資者收購我們的A類普通股，相對於B類普通股，我們的A類普通股的投票權有限，這可能會損害我們A類普通股的交易價格。

*我們沒有選擇利用納斯達克全球精選市場(Nasdaq Global Select Market)上市公司的公司治理規則的“受控公司”豁免。

我們A類普通股的交易價格一直是，而且可能繼續波動，我們A類普通股的價值可能會下降。

由於眾多因素的影響，我們A類普通股的市場價格一直並可能繼續受到廣泛波動的影響，其中許多因素是我們無法控制的，包括：

48

此外，股票市場經常經歷極端的價格和成交量波動，影響到許多公司的股權證券的市場價格。這些波動往往與這些公司的經營業績無關或不成比例。這些廣泛的市場和行業波動，以及衰退、選舉、利率變化或國際貨幣波動等總體經濟、政治和市場狀況，可能會對我們A類普通股的市場價格產生負面影響。由於這種波動，您在我們的投資可能無法實現任何回報，可能會損失部分或全部投資。過去，經歷過股票市場價格波動的公司都會受到證券集體訴訟的影響。我們未來可能會成為這類訴訟的目標，這可能會導致鉅額成本，並將我們管理層的注意力從其他業務上轉移開來。

未來出售和發行我們的股本或購買股本的權利可能會導致我們股東的所有權百分比進一步稀釋，並可能導致我們的股票價格下跌。

我們可能會在未來和不時發行額外的證券。未來出售和發行我們的股本或購買我們的股本的權利可能會導致我們現有股東的大量稀釋。我們可以在一次或多次交易中以我們不時確定的價格和方式出售或發行A類普通股、可轉換證券和其他股權證券。如果我們在隨後的交易中出售任何此類證券，投資者可能會被嚴重稀釋。在這類後續交易中的新投資者可以獲得優先於我們A類普通股持有者的權利、優惠和特權。

現有股東未來出售股份可能會導致我們的股票價格下跌。

如果我們的現有股東在公開市場上大量出售或表示有意出售我們的A類普通股，我們A類普通股的交易價格可能會下降。我們所有已發行的A類股票均有資格在公開市場出售，但根據證券法第144條規定受成交量限制的董事、高管和其他關聯公司可行使的股份和期權除外。此外，根據我們的股權激勵計劃，我們還為未來的發行預留了股票。我們的員工、其他服務提供商和董事必須遵守我們的季度交易窗口，該窗口通常在我們年度或季度財務業績公開發布後的第二個完整交易日開始時開啟，並在(I)每年第一、第二和第三季度在該季度最後一個月的第15天結束時關閉，(Ii)就每年第四季度而言，在感恩節前星期三的交易日結束時關閉。(I)對於我們的員工、其他服務提供商和董事，我們的季度交易窗口通常在我們年度或季度財務業績公開發布後的第二個完整交易日開始時開啟，並在(I)每年第一、第二和第三季度在該季度最後一個月的第十五天結束時關閉。這些員工、服務提供商和董事還可以根據交易計劃在關閉窗口期間出售股票，該交易計劃符合交易法10b5-1(C)(1)規則的要求。當這些股票發行並隨後出售時，將稀釋現有股東的權益，我們A類普通股的交易價格可能會下降。

如果證券或行業分析師不發表對我們業務不利的研究報告，或者如果他們下調了我們的股票評級，我們的股價和交易量可能會下降。

數量有限的股票研究分析師為我們的A類普通股提供研究報道，我們不能向您保證，這些股票研究分析師將充分提供我們A類普通股的研究報道。缺乏足夠的研究報道可能會對我們A類普通股的流動性和市場價格產生不利影響。如果證券或行業分析師跟蹤我們的公司，其中一位或多位分析師下調了我們的股票評級，或發佈了其他不利的評論或研究，我們A類普通股的價格可能會下跌。如果一個或多個股票研究分析師停止對我們公司的報道，或未能定期發佈有關我們的報告，對我們股票的需求可能會減少，這反過來可能導致我們的股價或交易量下降。

49

我們因遵守影響美國上市公司的法律和法規而招致成本和對管理層的要求，這可能會損害我們的業務。

作為一家在美國上市的上市公司，我們承擔了大量的法律、會計和其他費用。此外，不斷變化的與公司治理和公開披露相關的法律、法規和標準，包括SEC和納斯達克全球精選市場(Nasdaq Global Select Market)實施的法規，可能會增加法律和財務合規成本，並使一些活動更加耗時。這些法律、法規和標準有不同的解釋，因此，隨着監管機構和理事機構提供新的指導，它們在實踐中的應用可能會隨着時間的推移而演變。我們打算投入資源來遵守不斷變化的法律、法規和標準，這項投資可能會導致一般和行政費用的增加，並將管理層的時間和注意力從創收活動轉移到合規活動上。如果我們不遵守新的法律、法規和標準，監管部門可能會對我們提起訴訟，我們的業務可能會受到損害。

不遵守這些規則也可能使我們更難獲得某些類型的保險，包括董事和高級人員責任保險，我們可能會被迫接受降低的保單限額和承保範圍，或者為獲得相同或類似的承保而招致更高的成本。這些事件的影響也可能使我們更難吸引和留住合格的人員加入我們的董事會、董事會委員會或擔任高級管理層成員。

在可預見的未來，我們不打算分紅。

我們從未宣佈或支付過我們的A類或B類普通股的任何現金股利，在可預見的未來也不打算支付任何現金股利。我們預計，我們將保留所有未來的收益，以發展我們的業務，並用於一般公司目的。此外，我們的未償還信貸協議包含禁止向我們的股本支付現金股息。因此，投資者必須依賴於在價格升值後出售他們的A類普通股，因為這可能永遠不會發生，這是實現他們投資未來任何收益的唯一途徑。

我們的公司章程文件和特拉華州法律中的條款可能會阻止或挫敗我們的股東試圖更換我們的管理層或阻礙獲得我們的控股權的努力，因此我們的A類普通股的市場價格可能會更低。

我們的公司註冊證書和章程中有一些條款可能會使第三方難以獲得或試圖獲得Roku的控制權，即使我們的股東認為控制權的變更是有利的。

我們的憲章文件還包含其他可能具有反收購效力的條款，例如：

此外，由於我們是在特拉華州註冊成立的，我們受特拉華州公司法第203條的規定管轄，該條款禁止擁有我們已發行有表決權股票15%或更多的人在收購我們已發行有表決權股票超過15%的交易日期後三年內與我們合併或合併，除非合併或合併以規定的方式獲得批准。我們的公司註冊證書或我們的章程或特拉華州法律中任何具有延遲或阻止控制權變更的條款都可能限制我們的股東從他們持有的A類普通股獲得溢價的機會，還可能影響一些投資者願意為我們的A類普通股支付的價格。

50

我們修訂和重述的公司註冊證書規定，特拉華州衡平法院和美利堅合眾國聯邦地區法院將是我們與我們股東之間幾乎所有糾紛的獨家法庭，這可能會限制我們的股東在與我們或我們的董事、高級管理人員或員工的糾紛中獲得有利的司法論壇的能力。

我們修訂和重述的公司註冊證書規定，特拉華州衡平法院是特拉華州成文法或普通法下下列類型訴訟或程序的獨家法庭：

這一規定不適用於為執行《交易法》規定的義務或責任而提起的訴訟，也不適用於聯邦法院擁有專屬管轄權的任何其他索賠。此外，證券法第22條賦予聯邦法院和州法院對所有證券法訴訟的同時管轄權。因此，州法院和聯邦法院都有管轄權受理此類索賠。

為了避免不得不在多個司法管轄區提起訴訟，以及不同法院做出不一致或相反裁決的威脅，以及其他考慮因素，我們修訂並重述的公司註冊證書規定，美利堅合眾國聯邦地區法院將是解決根據證券法提出的任何訴因的獨家論壇。2018年12月，特拉華州衡平法院做出裁決，宣佈該條款無效，我們向特拉華州最高法院提出上訴。2020年3月，特拉華州最高法院推翻了特拉華州衡平法院的裁決，認為我們修訂和重述的公司註冊證書中的聯邦法院條款在事實上是有效的。

雖然特拉華州法院已經確定這種選擇的法院條款在事實上是有效的，但股東仍然可以尋求在排他性法院條款指定的地點以外的地點提出索賠。在這種情況下，我們期望大力維護我們修訂和重述的公司註冊證書的獨家論壇條款的有效性和可執行性。這可能需要與在其他法域解決此類訴訟相關的大量額外費用，而且不能保證這些規定將由這些其他法域的法院執行。

這些排他性論壇條款可能會限制股東在司法論壇上提出其認為有利於與我們或我們的董事、高級管理人員或其他員工發生某些糾紛的索賠的能力，這可能會阻礙針對我們和我們的董事、高級管理人員和其他員工的訴訟。如果法院發現我們修訂和重述的公司證書中的任何一個專屬論壇條款在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類訴訟相關的進一步重大額外費用，所有這些都可能損害我們的業務。

第1B項。未解決的員工意見

沒有。

項目2.屬性

我們的公司總部目前位於加利福尼亞州聖何塞，租約將於2030年9月到期。我們將這個空間用於銷售、研發和管理目的。此外，我們還在全美和國際範圍內租賃各種辦公和共享辦公空間。我們相信我們的設施適合我們目前的需要。

項目3.法律訴訟

關於這一項目的信息可以在合併財務報表附註12中的本報告第(8)項中找到，該附註通過引用併入本報告。

項目4.礦山安全信息披露

無

51

第二部分

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場信息

我們的A類普通股在納斯達克全球精選市場上市，股票代碼為“Roku”。我們的B類普通股沒有在任何交易所上市或交易。

紀錄持有人

截至2021年1月31日，我們A類普通股的備案股東有62人。我們A類普通股的受益者明顯更多。截至2021年1月31日，我們的B類普通股大約有22名登記在冊的股東。

股利政策

我們從未宣佈或支付我們的A類或B類普通股的任何股息。我們目前打算保留所有可用資金和任何未來收益用於我們的業務，因此我們預計在可預見的將來不會宣佈或支付任何現金紅利。我們信用協議的條款還限制了我們支付股息的能力，我們還可能在未來簽訂信用協議或其他借款安排，這將限制我們申報或支付股本現金股息的能力。

出售未註冊證券和使用收益

沒有。

發行人和關聯購買人購買股權證券

沒有。

股票表現圖與累計總回報

下圖顯示了從2017年9月29日(我們的A類普通股開始在納斯達克全球精選市場交易的日期)到2020年12月31日(I)我們的A類普通股，(Ii)Nasdaq綜合指數和(Iii)Peer Group of Companies的100美元現金投資的累計股東回報。由於目前還沒有公佈的可比玩家和平臺公司的指數，我們根據美國證券交易委員會的要求使用了Peer Group of Companies作為這個圖表的目的。Peer Group由Facebook，Inc.、Alphabet，Inc.、Logitech International S.A.、Netflix，Inc.、Snap，Inc.、Twitter，Inc.、Yelp，Inc.和Zillow Group，Inc.組成。並非Peer Group中包括的所有公司都參與了我們從事的所有業務，有些公司從事的是我們不參與的業務。此外，Peer Group中的一些公司的市值與我們的不同。

根據美國證券交易委員會適用的規則，所有價值都假定對所有紅利進行全額再投資，然而，到目前為止，我們的A類普通股或B類普通股還沒有宣佈紅利。下圖所示的股東回報並不一定代表未來的業績，我們不會對未來的股東回報做出或認可任何預測。

52

“股票表現圖表及累計總回報”項下的資料不會被視為向證券交易委員會“徵集資料”或“存檔”，或不受第14A或14C條的規限，或承擔交易所法第18條的責任，且不得以參考方式併入本公司根據證券法或交易所法提交的任何文件中，不論該等文件以10-K表格的形式在本年度報告日期之前或之後提交，亦不論該等文件中的任何一般註冊語言如何。

53

股權薪酬計劃信息

下表彙總了截至2020年12月31日我們股權薪酬計劃的相關信息。

54

項目6.精選財務數據

以下選定的綜合財務數據應與本報告第8項所載的第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”以及我們的綜合財務報表和相關附註一併閲讀。

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的綜合經營報表數據以及截至2020年12月31日和2019年12月31日的綜合資產負債表數據來源於本報告第8項所載經審計的財務報表。截至2017年12月31日和2016年12月31日的年度合併經營報表數據和截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的合併資產負債表數據均來源於未包括在本報告中的經審計財務報表。我們的歷史結果不一定代表未來任何時期可能預期的結果。

2017年，該公司更改了財政年終，以與日曆年終相匹配。在2017年前，公司的會計年度是截至12月最後一個星期六的52周或53週期間。2016財年截至2016年12月31日，時間跨度為53周。

55

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與本報告第8項所列綜合財務報表和相關附註一併閲讀。除了歷史財務信息之外，下面的討論還包含前瞻性陳述，這些陳述反映了我們的計劃、估計、信念和預期，並涉及風險和不確定因素。可能導致或促成這些差異的因素包括下文和本報告關於表格10-K的其他地方討論的因素，特別是在題為項目1A的部分。風險因素和有關前瞻性陳述的説明。

本表格10-K的這一部分一般討論2020和2019年的項目，以及2020和2019年的同比比較。關於2018年項目的討論以及2019年與2018年之間未包括在本Form 10-K中的同比比較，可以在管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析中找到，該部分是公司於2020年3月2日提交給SEC的截至2019年12月31日的財年Form 10-K報告的第7項。

概述

我們有兩個收入部門：平臺部門和玩家部門。平臺收入來自銷售數碼廣告及相關服務、內容分銷服務、訂閲及交易收入份額、溢價訂閲、收費服務、出售遙控器上的品牌頻道按鈕，以及與服務營運商及電視品牌的授權安排。

播放器收入主要來自流媒體播放器的銷售。我們希望繼續管理我們的流媒體播放器的平均售價(“ASP”)，以增加我們的活躍賬户。因此，球員收入可能不會像歷史上那樣增長。我們預計，玩家毛利與活躍賬户增長之間的權衡將導致平臺貨幣化和毛利增加。

新冠肺炎更新

被稱為新冠肺炎的新型冠狀病毒株的爆發和傳播對全球產生的廣泛影響一直持續到2020年底。世界衞生組織於2020年3月宣佈這種病毒株為大流行。政府當局採取的減緩病毒傳播的預防措施在許多地方有所緩解，但在第四季度在許多地區恢復了。我們繼續讓我們的大部分勞動力在家工作。以保護我們員工的健康和安全，旅行已經被嚴重限制。新冠肺炎疫情以及由此產生的預防措施已經並預計將繼續在美國和全球範圍內造成經濟不確定性，以及金融市場的大幅波動和混亂。

在2020年第四季度，正在進行的新冠肺炎大流行繼續加快了電視觀看從傳統付費電視向流媒體電視的轉變，導致我們的活躍賬户增長更快，流媒體時間增加。儘管每個賬户的流媒體時長增長在第三季度有所放緩，但每個賬户的流媒體時長在第四季度再次加速，達到170億小時。儘管由於新冠肺炎疫情，我們在第二季度經歷了廣告放緩，但在廣告支出和內容分發合作伙伴關係的擴大的推動下，第四季度我們的平臺收入實現了強勁增長。我們相信，廣告預算將繼續從傳統的線性電視轉向流媒體電視，我們將從這種轉變中受益，因為我們擁有先進的廣告能力。主要內容出版商繼續圍繞流媒體進行重組，因此，我們的內容分發業務受益，因為我們活躍賬户的快速增長伴隨着消費者對廣告支持觀看、訂閲服務和優質電影租賃的強勁需求。雖然我們在新冠肺炎大流行期間經歷了電視流媒體的增加，我們的業務總體上也是如此，但我們不能保證這種模式會持續到2021年。

儘管新冠肺炎疫情對全球供應鏈產生了不利影響，但我們基本上能夠保持零售商和在線商店庫存的播放器、音頻產品和配件的庫存。在第四季度，由於持續的新冠肺炎疫情限制以及持續的經濟不確定性對假日銷售和消費者需求的影響，播放器銷售放緩。雖然我們的播放器和Roku TV型號的銷售在新冠肺炎疫情期間保持強勁，但不能保證這些模式將在整個疫情期間或以後持續下去。

56

儘管新冠肺炎疫情對我們未來運營和財務業績的影響仍不確定，但我們正在繼續監控我們的運營費用和資本支出，並致力於投資於戰略領域，以發展我們的業務，擴大我們的競爭優勢。

關鍵績效指標

我們用來評估業務、衡量業績、制定財務預測和做出戰略決策的關鍵業績指標是毛利潤、活躍客户、流媒體小時數和ARPU。

毛利

我們使用毛利潤作為衡量業務表現的主要指標，因為我們有兩個利潤率不同的收入部門，我們的目標是最大限度地提高我們的活躍客户在我們平臺上流媒體內容時的高利潤率平臺收入。我們的大部分毛利來自我們的平臺部門。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我們的毛利潤分別為8.082億美元和4.952億美元。

活躍賬户

我們認為，活躍賬户的數量是衡量我們用户羣大小的一個相關指標。我們將活躍賬户定義為在該期間的最後30天內在我們的平臺上流媒體內容的不同用户賬户的數量。僅在非Roku平臺上從Roku頻道流式傳輸內容的用户不包括在此指標中。活躍賬户的數量也與活躍使用我們平臺的獨立個人數量或與賬户關聯的設備數量不對應。例如，一個賬户可能會被多個人使用，比如一個家庭，而一個賬户可能會在多個流媒體設備上使用。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們的活躍賬户分別為5120萬和3690萬。在2020年間，增長最快的新賬户來源是與我們的Roku TV品牌合作伙伴和其他服務運營商的許可安排，這些合作伙伴合計佔新賬户的62%，高於2019年的56%。

流式傳輸的小時數

我們相信，我們平臺上的流媒體小時數是衡量用户參與度的有效指標，我們平臺上流媒體內容小時數的增長反映出我們成功地滿足了用户對電視流媒體日益增長的需求。我們將流媒體小時數定義為流媒體設備在給定時間段內在我們的平臺上流媒體內容的總時間。在非Roku平臺上流式傳輸的小時數不包括在此指標中。我們在日曆的基礎上報告流媒體小時數。

此外，我們認為，隨着時間的推移，我們流媒體平臺上不斷增加的用户參與度會增加我們的平臺貨幣化，因為我們從各種形式的用户參與度中賺取平臺收入，包括廣告、訂閲收入份額和交易性視頻點播。然而，我們從內容出版商那裏獲得的收入並不與其流媒體頻道上的流媒體小時數掛鈎，流媒體小時數也與從此類內容出版商或ARPU那裏賺取的收入不相關。此外，我們平臺上的流媒體時長是在Roku播放器或Roku TV流媒體內容時進行測量的，無論觀眾是否在積極觀看。例如，如果Roku播放器連接到電視，並且觀眾關閉電視、離開或入睡並且沒有停止或暫停播放器，則特定流傳輸頻道可以在流傳輸頻道確定的一段時間內自動播放後續內容。我們相信，這也會發生在各種非Roku流媒體設備和其他機頂盒上。

在2020年第一季度，我們在所有設備上完成了一項新的Roku OS功能的部署，該功能旨在識別內容在沒有用户交互的情況下在頻道上連續流傳輸了很長一段時間。這個特性，我們稱之為“你還在看嗎？”，週期性地提示用户確認他們仍在看所選的頻道，如果用户沒有肯定的回答，則關閉該頻道。我們相信，在Roku平臺上實施這一功能將使我們、我們的客户、渠道合作伙伴和廣告商受益。我們的一些領先渠道合作伙伴，包括Netflix，也在

57

他們的頻道。此Roku OS功能是對這些通道功能的補充。這一特點過去沒有，預計也不會對我們未來的財務表現產生實質性影響。

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的一年中，我們分別傳輸了587億和378億小時。

請注意我們的流媒體時間調整

為了計算和報告我們的流時數，我們利用Roku設備上運行的固件生成的事件日誌中的數據，這些數據記錄在中央數據庫中。事件信息(播放、暫停、停止、計時等)是由Roku流設備上運行的固件生成的，當設備連接到互聯網時，事件數據會定期傳輸到我們的中央數據庫。暫停時間不包括在流小時數中。

在2020年第二季度，我們發現一些停頓時間無意中包含在我們中央數據庫中記錄的流媒體小時數信息中。在發現日誌數據中的這些錯誤後，我們立即利用固件、數據工程和核心分析團隊檢查並分析了該問題。我們得出的結論是，某些過去的Roku OS版本無意中導致了日誌錯誤。錯誤率隨時間以及不同類型的設備和固件版本的不同而不同。因此，我們報告受影響時段的流媒體小時數和流媒體小時數增長率高於我們在如我們預期的那樣將所有暫停時間排除在流媒體小時數之外的情況下的增長率。無論是這些記錄錯誤，還是我們對流小時數計算所做的調整，都不會對我們的財務結果產生任何影響，也不需要我們修改之前報告的除流小時數以外的任何關鍵運營指標。

受影響的日誌數據為2016年2月至2020年8月。在對日誌記錄錯誤進行調整後，我們估計，從2017年1月到2018年9月，我們的流媒體時間平均比之前報告的時間低0.5%左右，從2018年10月到2020年3月，我們的流媒體時間平均比之前報告的時間低約5.8%。

到2020年8月底，我們全面部署了軟件更新，解決了暫停時間記錄錯誤的根本原因，並阻止了這些錯誤的繼續。

“你還在看嗎”功能的推出並沒有影響我們對流媒體時間計算的調整。雖然我們從內容出版商那裏獲得的收入不是基於其流媒體頻道上的流媒體小時數，並且流媒體小時數與從此類內容出版商或ARPU獲得的收入並不直接相關，但我們相信，我們平臺上流媒體內容小時數的增長反映出我們成功地滿足了用户對電視流媒體日益增長的需求。在如上所述調整我們的流媒體時間後，2018財年與2017財年、2019財年與2018財年以及2020年第一季度與2019年第一季度相比，我們估計的流媒體小時數同比增長率分別為60.5%、59.3%和46.8%。預計2020年第二季度與2019年第二季度相比，流媒體小時數同比增長率為65%。

下表列出了2017年1月1日至2020年3月31日期間對流媒體播放時數(以十億計)的估計影響，以及2018財年至2020財年1月1日至2020年3月31日期間以及2018財年和2019年財年的流媒體播放時數同比增長率(“YoY”)。2016年修訂後的流媒體小時數未進行估算，因此2017年修訂後的同比增長率不可用。

58

每用户平均收入

我們用ARPU來衡量我們的平臺貨幣化進程，我們認為這代表了我們業務的內在價值。我們將ARPU定義為我們過去四個季度的平臺收入除以本期末和上一年同期末活躍賬户數量的平均值。ARPU衡量我們將活躍賬户基礎貨幣化的速度和平臺業務的進展。

截至2020年12月31日，ARPU為28.76美元，而截至2019年12月31日為23.14美元。

影響我們業績的因素

電視流媒體和廣告的費率轉向OTT

消費者已經顯著改變了他們的電視觀看行為，我們相信總有一天所有的電視內容都會被流媒體播放。我們還認為，這為數字廣告提供了一個巨大的市場機會。這種觀看行為的轉變是我們商業模式的關鍵組成部分，因為我們的平臺收入和播放器收入，以及我們的整體費用結構，都依賴於這種轉變。此外，我們平臺上播放的小時數是我們業務的關鍵要素，因為用户與我們平臺的互動會產生我們的廣告庫存，並決定我們的廣告銷售。

用户獲取策略

我們主要通過三種方式獲得用户：我們的電視品牌合作伙伴通過我們的Roku TV授權計劃銷售Roku電視，我們銷售流媒體播放器，我們與服務運營商建立了授權關係。我們通過平臺收入將我們的用户羣貨幣化。隨着時間的推移，我們的戰略目標是通過出售低價流媒體播放器來獲得新用户，玩家收入和玩家毛利已經下降，並可能繼續下降。

能夠將用户和流媒體時間貨幣化

我們的商業模式是增加活躍賬户和流媒體時長，同時通過流媒體平臺的貨幣化來增加收入和毛利潤。我們相信，隨着我們進一步將用户參與度貨幣化，我們有一個重要的機會來增加平臺收入。我們的平臺使內容發佈者可以輕鬆地通過三種主要商業模式分發其流媒體內容並將其貨幣化：交易視頻點播(TVOD)，包括提供電影購買或租賃的頻道；訂閲視頻點播(SVOD)，包括對單個視頻點播頻道和所謂的虛擬多頻道視頻節目分發服務的訂閲；以及廣告支持的視頻點播(AVOD)，包括不收費的頻道

59

向用户收費。我們通過各種形式的收入分享安排從TVOD和SVOD渠道獲得收入。我們的收入分享安排一般適用於註冊新服務的新賬户的新訂閲，以及TVOD的電影租賃或購買。通過我們的平臺，我們還可以為內容合作伙伴提供計費服務，支持渠道內購買，包括電影購買、租賃和訂閲。

來自AVOD頻道分銷的收入是通過在頻道內銷售廣告而產生的。我們正在通過擴大我們平臺上和平臺下的廣告能力來增加這些流媒體時間的貨幣化。我們打算繼續利用我們的數據和分析來投放相關的廣告，並提高我們的廣告商優化他們的活動和衡量他們的結果的能力。我們還計劃繼續擴大我們的直銷團隊，以增加使用我們服務的廣告商數量。Roku Channel為用户提供免費的、有廣告支持的訪問，包括電影、電視連續劇和其他內容。Roku Channel是我們控制下的數字廣告庫存來源，也是我們連接內容出版商和用户的另一種方式。Roku Channel為客户提供50,000多種免費訪問，包括好萊塢熱門電影、電視劇集、新聞頻道等，並正在迅速成為我們主要的廣告庫存來源之一。2019年1月，我們在Roku Channel內推出了Premium Subscription，我們通過該服務轉售Showtime、Starz和Epix等提供商提供的無廣告付費內容訂閲服務。

對增長的持續投資

我們相信，我們未來的業績將取決於我們已經並將繼續在我們的平臺上為用户、內容出版商和廣告商提高價值的業務投資的成功。我們必須定期更新和豐富我們的平臺，以滿足不斷變化的消費者行為，併為我們的用户、內容出版商和廣告商提供卓越的體驗。此外，我們仍然是一個內容交付平臺，並投資為內容出版商提供一流的出版工具和可行的受眾洞察力，這一點很重要。我們必須繼續創新和投資於我們的廣告能力和技術，這樣我們才能吸引和鼓勵在我們的平臺上增加廣告支出。因此，我們計劃繼續投資於我們的業務，以增強我們的競爭差異化，併為未來的增長播種。特別是，這些投資將包括：研發計劃，為我們的平臺帶來新的功能、技術和內容；銷售和營銷努力，以擴大我們的用户羣的規模和參與度；以及擴大我們的綜合和行政基礎設施，以支持全球規模的業務。

季節性

在每個日曆年的第四季度，我們通常會從平臺部門收入和球員部門收入中獲得更高水平的收入和毛利。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，第四季度收入分別佔我們總淨收入的37%和36%，第四季度毛利潤分別佔我們總毛利潤的38%和33%。

經營成果的構成要素

收入

平臺收入

我們的平臺收入來自廣告銷售和相關服務、與合作伙伴的訂閲和交易收入分享安排、高級訂閲服務的銷售、遙控器上品牌頻道按鈕的銷售以及與服務運營商的許可安排。我們的第一方視頻廣告庫存包括Roku Channel、在我們的主屏幕和屏幕保護程序上原生顯示ADS，以及我們通過與出版商的內容分銷協議獲得的廣告庫存。為了補充供應，我們轉售從內容出版商購買的視頻庫存，在較小程度上，我們還在收入分享的基礎上直接銷售第三方庫存。到目前為止，我們的大部分平臺收入都來自美國。

玩家收入

我們的播放器收入主要來自通過消費者零售分銷渠道銷售流媒體播放器，包括百思買(Best Buy)和沃爾瑪(Walmart)等大型實體零售商，以及包括亞馬遜(Amazon)在內的在線零售商。我們的大部分球員收入都來自美國。在我們的國際市場上，我們主要銷售我們的

60

玩家通過批發分銷商，然後再轉售給零售商。我們目前在加拿大、英國、法國、愛爾蘭共和國、墨西哥、巴西和其他幾個拉美國家分配我們的球員。

播放器收入還包括銷售我們的音頻產品，包括無線揚聲器、智能音棒和無線低音炮。

成本收入

平臺收入成本

平臺收入成本包括與內容合作伙伴和出版商安排相關的成本，包括廣告、庫存和內容或節目許可費。平臺收入成本還包括支付處理費、與交付我們的服務相關的分攤費用(包括運營和支持團隊的工資、福利和基於股票的薪酬)、第三方雲服務以及收購技術的攤銷。

球員收入成本

播放器收入的成本主要由支付給我們的第三方合同製造商的播放器製造成本和技術許可或版税費用組成。玩家收入的成本還包括進站和出站運費、關税和物流成本、與設施和客户支持相關的第三方包裝和分配的管理費用，以及運營人員的工資、福利和基於股票的薪酬。

運營和其他費用

研究與開發

研發費用主要包括與人員相關的成本，包括我們開發團隊的工資、福利和基於股票的薪酬，以及外包開發費用。此外，研發費用包括分配的設施和管理費用。“隨着我們繼續投資於我們的平臺、播放器和電視產品、廣告產品和其他平臺服務的開發，我們預計研發費用將以絕對美元計算增加。

銷售及市場推廣

銷售和營銷費用主要包括與人員相關的成本，包括我們從事銷售和銷售支持、市場營銷、通信、數據科學和分析、業務開發、產品管理以及合作伙伴和客户支持職能的員工的工資、福利、佣金和基於股票的薪酬支出。銷售和營銷費用還包括營銷、零售和銷售成本以及分配的設施和管理費用。我們預計，隨着我們專注於增長活躍賬户、平臺和玩家收入，以及擴大我們的國際業務，未來一段時期的銷售和營銷費用將以絕對美元計算增加。.

一般事務和行政事務

一般和行政費用主要包括高管、財務、法律、信息技術、人力資源和其他行政人員的工資、福利和基於股票的薪酬。一般和行政費用還包括外部法律、會計和其他專業服務費以及分配的設施費用。我們預計，由於業務和相關基礎設施的擴張，我們的一般和行政費用將會增加。

其他收入(費用)，淨額

截至2020年12月31日止年度，其他收入(開支)淨額包括現金及現金等價物的利息收入、主要包括本公司信貸安排利息(定義見下文“流動性及資本資源”)及遞延債務成本攤銷、外幣重新計量及交易損益。截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，除其他收入(支出)外，淨額包括短期投資利息收入和現金餘額、主要包括遞延債務成本攤銷的利息支出、外幣重新計量和交易損益。

61

所得税(福利)費用

我們的所得税(福利)費用主要包括我們在美國經營業務的某些外國司法管轄區的所得税和州所得税。我們對美國遞延税項資產有估值津貼，包括淨營業虧損結轉和主要與研發有關的税收抵免。我們預計在可預見的未來將維持這一估值額度。

經營成果

下表列出了選定的合併經營報表數據，佔所示每一時期總收入的百分比。