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美國證券交易委員會
華盛頓特區，郵編：20549
表格：10-K
| | | | | |
| (標記一) |
☑ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的年度報告 |
截至本財政年度止12月31日, 2020
或
| | | | | |
| ☐ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告 |
委員會檔案號：1-38300
_________________________________
Canae控股公司，Inc.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | | | | |
| 特拉華州 | | | 82-1273460 |
| (註冊成立或組織的州或其他司法管轄區) | | | (國際税務局僱主識別號碼) |
| | | |
| 村中心圈1701號 | 拉斯維加斯， | 內華達州 | 89134 |
| (主要行政辦公室地址) | (郵政編碼) |
(702) 323-7330
_____________________________________
(註冊人電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)節登記的證券：
| | | | | | | | |
| 每節課的標題 | 商品代號 | 註冊的每個交易所的名稱 |
| Canae普通股，面值0.0001美元 | CNNE | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)節登記的證券：無
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是 ☑*☐
用複選標記表示註冊人是否不需要根據法案的第13節或第15(D)節提交報告。-是的☐ 不是 ☑
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☑*☐
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規定必須提交的每個交互數據文件。是 ☑*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司還是較小的報告公司。請參閲《交易法》第12B-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
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| 大型加速濾波器 | ☑ | *加速文件管理器 | ☐ | 非加速文件服務器 | ☐ | 規模較小的報告公司 | ☐ | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☑
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。*是。☐*☑
截至2020年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的Cannae普通股的總市值為$3,536,132,331根據紐約證券交易所(New York Stock Exchange)公佈的收盤價41.10美元計算。
截至2021年1月31日，有91,651,257已發行的Cannae普通股股票。
本協議第三部分提供的截至本財政年度的信息2020年12月31日，將在本報告所述財年結束後120天內提交。
Canae Holdings，Inc.
表格310-K
目錄
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| | | 頁面
數 |
| | |
第I部分 |
第一項。 | 業務 | 1 |
第1A項 | 風險因素 | 9 |
第1B項。 | 未解決的員工意見 | 28 |
第二項。 | 特性 | 28 |
項目3. | 法律程序 | 28 |
項目4. | 礦場安全資料披露 | 28 |
第II部 |
第五項。 | 註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場 | 29 |
第6項 | 選定的財務數據 | 31 |
第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 34 |
第7A項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 49 |
第8項。 | 財務報表和補充數據 | 51 |
第9項 | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 95 |
第9A項。 | 管制和程序 | 95 |
第9B項。 | 其他資料 | 95 |
| | |
第III部 |
第10項。 | 註冊人的董事和行政人員 | 96 |
第11項。 | 高管薪酬 | 96 |
第12項。 | 某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜 | 96 |
第13項。 | 某些關係和相關交易，以及董事獨立性 | 96 |
第14項。 | 首席會計費及服務 | 96 |
| | |
第IIIV部 |
第15項。 | 展品、財務報表明細表 | 97 |
第16項。 | 表格10-K摘要 | 100 |
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第I部分
項目1.調查結果。商業領域
介紹性説明
下面介紹Cannae控股公司及其子公司的業務。除另有説明外，凡提及“我們”、“Cannae”、“Cannae Holdings”或“公司”時，均指Cannae Holdings，Inc.及其子公司。
公司背景
2017年11月17日，富達國家金融公司(Fidelity National Financial，Inc.)贖回了其FNF Ventures集團普通股每股流通股，面值0.0001美元，換取了新成立的實體Cannae的一股普通股，面值0.0001美元。在剝離的同時，FNF向我們提供了與其主要保險和房地產業務無關的投資組合，其中包括在一些實體的多數和少數股權投資以及某些固定收益投資。2017年11月20日，Cannae普通股在紐約證券交易所開始“常規”交易，股票代碼為“CNNE”。
業務説明
我們積極管理和運營一批公司和投資，並在業務中進行額外的多數和少數股權組合投資，以實現卓越的財務業績和這些資產的最大價值。截至2020年12月31日，我們的主要投資包括我們在Dun&BradStreet Corporation(“Dun&BradStreet”或“D&B”，紐約證券交易所代碼：DNB)、Ceridian HCM Holding，Inc.(“Ceridian”，紐約證券交易所代碼：Cday)、Optimal Blue Holdco，LLC(“Optimal Blue”)和ameriLife Group，LLC(“ameriLife”)的少數股權；O‘Charley’s Holdings，LLC(“O‘Charley’s Holdings，LLC”)的多數股權。
本公司通過我們的全資子公司Cannae Holdings，LLC(“Cannae LLC”)開展業務，Cannae LLC是特拉華州的一家有限責任公司。公司董事會(“董事會”)監督公司、Cannae LLC及其業務的管理，以及Trasimene Capital Management，LLC(“Trasimene”或我們的“經理”)的業績。在截至2019年12月31日的財年中，公司過渡到外部管理結構(某些管理職能的這種外部化，即“外部化”)。關於外部化，本公司、Cannae LLC和我們的經理於2019年8月27日簽訂了一份管理服務協議，該協議於2021年1月27日修訂(經修訂的“管理服務協議”)。
我們相信，我們的運營結構為我們的投資者提供了一個令人信服的機會，讓他們能夠參與世界級管理團隊對業務的收購和發展。從根本上説，公司尋求獲得有意義的股權，在這些股權中，我們有能力控制或顯著影響在各自行業處於有利地位的優質公司，這些公司由一流的管理團隊運營，並且在擁有有吸引力的有機和已獲得增長機會的行業運營。在威廉·P·福利二世(“Bill Foley”)的領導和經理的協助下，我們利用我們管理團隊的運營專長、長期關係、行業關係和資金來源能力來識別、組織和執行具有這些特點的投資。
我們的管理團隊在不斷成長的行業領先公司方面有着良好的業績記錄，我們直接或通過我們的董事會與我們投資組合公司的管理層積極互動併為其提供支持，最終為我們的股東提供價值。比爾·福利領導的管理團隊負責FNF、Black Knight，Inc.(“Black Knight”，紐約證券交易所代碼：BKI)、Ceridian、D&B和Fidelity National Information Services(紐約證券交易所代碼：FIS)等上市公司的發展，截至2020年12月31日，這些公司的總市值約為1390億美元。
截至2020年12月31日，我們有以下可報告的部門：
鄧白氏(Dun&BradStreet)。這一細分市場包括我們在D&B的18.1%的所有權權益。鄧白氏是全球領先的業務決策數據和分析提供商。其使命是提供一個全球信任網絡，使客户能夠將不確定性轉化為信心，將風險轉化為機遇，將潛力轉化為繁榮。客户將D&B值得信賴的端到端解決方案嵌入到他們的日常工作流程中，以提高銷售人員的工作效率，獲得對關鍵市場的可見性，為商業信貸決策提供信息，並確認供應商在財務上是可行的，並符合法律和法規。Dun&BradStreet的解決方案通過提供專有和精心策劃的數據和分析來支持其客户的關鍵任務業務運營，以幫助推動明智的決策和改進的結果。
Dun&BradStreet的與眾不同之處在於其不斷擴大的業務數據庫的規模、深度、多樣性和準確性，該數據庫包含截至2020年12月31日的4.2億多家企業的全面信息。獲得經過縱向管理的數據對於全球商業至關重要，而且全球只有一小部分企業提交了申請
在公共財務報表中，D&B數據是獲取有關公共和私營企業的可靠信息的可靠來源。通過隨着時間的推移建立這樣一組數據，D&B能夠建立唯一的標識符，該標識符創建連接相關公司實體的單一線索，從而允許其客户形成企業的整體視圖。這個唯一的標識符，D&B稱之為D-U-N-S號碼，是企業的“指紋”或“社會安全號碼”。D&B認為，它是唯一一家同時擁有全球商業信用數據和全面公共記錄數據的規模提供商，這些數據通過唯一的標識符連接在一起，從而能夠對全球的公共和私營企業進行準確的評估。D&B的收入主要是通過與客户簽訂的基於訂閲的合同安排來產生的，這些合同安排單獨提供數據、分析和分析相關服務，或者作為多種服務綜合服務的一部分。這些安排有時包括多個業務部門向同一客户提供服務。
我們在Dun&BradStreet的投資採用權益會計方法進行核算，因此，它的經營結果不會合併到我們的賬户中。
最佳藍色。這一部分由我們在Optimal Blue的20.0%所有權權益組成。Optimal Blue是二級市場解決方案和可操作數據服務的領先提供商。他們運營着一個軟件即服務、基於訂閲的抵押貸款市場，支持住宅抵押貸款市場的發起人和投資者網絡。該市場提供了銀行、信用社和抵押貸款經紀公司在整個抵押貸款處理生命週期中使用的一系列重要功能。
我們使用權益會計方法來核算我們對最佳藍色的投資；因此，它的運營結果不會合併到我們的賬户中。
餐飲集團。這部分業務包括O‘Charley’s，99家餐廳，傳奇烘焙控股I，LLC(“傳奇烘焙”)和VIBSQ Holdco，LLC(“VIBSQ”)，我們分別擁有65.4%，88.5%，100%和100%的股權。O‘Charley’s、99家餐廳、傳奇烘焙、VIBSQ及其附屬公司是O‘Charley餐廳概念、九十九餐廳餐廳概念、傳奇烘焙麪包店以及鄉村酒店和貝克廣場餐廳概念的所有者和經營者。
公司和其他公司。*這個不可報告的經營部門的集合包括我們在受控和非受控投資組合公司的運營中的份額，包括我們在Ceridian的9.5%的所有權權益，ameriLife的20.0%的所有權權益，Coding Solutions Topco，Inc.(簡稱CorroHealth)的21.7%的所有權權益，與參議員投資集團LP(參議員)的附屬公司合資企業(參議員合資企業)的49.2%的所有權權益，QOMPLX，Inc.(簡稱QOMPLX，Inc.)優先股的22.5%有表決權的股權。這些公司包括三叉樹股份有限公司(“三叉樹”)、持有多數股權的房地產和度假村開發企業(“Cannae RE”)、特殊目的收購公司(“SPAC”)發起人的權益以及其他各種少數股權和債務投資。
Ceridian是一家全球人力資本管理(“HCM”)軟件公司，提供廣泛的服務和軟件，旨在幫助僱主更有效地管理招聘流程，如工資、與工資相關的報税、人力資源信息系統、員工自助服務、時間和勞動力管理、員工援助計劃以及招聘和應聘者篩選。Ceridian公司基於技術的服務通常是通過長期的客户關係提供的，這些客户關係預計會帶來高水平的經常性收入。
AmeriLife是營銷和分銷人壽、健康和退休解決方案的領先者。
CorroHealth(前身為Coding Solutions)是一家合資企業，擁有各種醫療編碼技術平臺和後臺功能，支持醫療收入和計費週期，專注於收購和運營提供者和支付者領域的協同醫療服務公司。
參議員合資公司是一個與參議員合作的投資基金，旨在提供一種機制，允許我們和參議員共同投資CoreLogic，Inc.(“CoreLogic”)。截至本年度報告(Form 10-K)(“年度報告”)的日期，我們完全退出了對CoreLogic的投資，在參議員合資公司中沒有進一步的重大利益。請參閲標題下的進一步討論最新發展動態載於本年報第II部第7項。
QOMPLX，前身為Fractal Industries，Inc.，是企業用於建模和規劃的智能決策和分析平臺。QOMPLX提供企業操作系統和應用平臺，其功能範圍從數據處理、分析和報告到高級算法、模擬和機器學習，其業務用途包括網絡安全、保險承保和量化金融。
Triple Tree是一家獨立的研究驅動型投資銀行公司，專注於為醫療保健行業創新的、高增長的企業提供併購、財務重組和本金投資服務。
Canae RE及其子公司經營和投資高爾夫球場和房地產，開發、管理和運營住宅和娛樂物業，包括俄勒岡州1800英畝的牧場式豪華度假村和住宅社區，以及愛達荷州的18洞錦標賽高爾夫設施。
請參閲本年度報告第二部分第7項，瞭解我們運營部門的最新運營和交易結果以及其他活動的更多信息。
戰略
我們公司的戰略是繼續我們在上述業務投資方面的活動，以實現卓越的財務業績，最大限度地實現這些資產的價值並最終實現貨幣化，繼續對業務進行類似的投資，並在這些新收購的業務方面實現增長和取得卓越的財務業績。
鄧布拉斯特里特。我們相信，Dun&BradStreet擁有極具吸引力的商業模式，其基礎是高度經常性、多元化的收入、顯著的經營槓桿、較低的資本要求和強勁的自由現金流。其數據和分析解決方案的專有和嵌入式特性，以及D&B在客户決策過程中扮演的不可或缺的角色，都轉化為高客户保留率和收入可見度。在截至2020年12月31日的一年中，D&B與其收入最高的25家客户中的21家建立了20多年的關係，這反映出D&B在客户日常工作流程和決策流程中的根深蒂固。在2020年和2019年，D&B的年度收入保留率(反映當年保留的客户前一年收入的百分比)為96%。Dun&BradStreet還受益於強大的運營槓桿，因為它擁有集中的數據庫和解決方案，這使得它能夠產生強勁的貢獻利潤率和自由現金流。
在我們於2019年第一季度投資D&B之後，D&B迅速開始實施改革，以解決D&B的運營和執行問題，這些問題導致過去十年收入增長停滯和盈利能力下降。D&B的新投資者立即引入了一個新的高級領導團隊，該團隊開始了全面的轉型，以改善和振興D&B的業務，以獲得長期的成功。新的高級領導團隊看到了通過新的業務部門領導、增強的技術和數據、解決方案創新以及以客户為中心的市場營銷戰略實現組織轉型和改進平臺，從而創造價值的重大機遇。
D&B的轉型戰略基於一套行之有效的策略，即通過組織重組和再投資來提高股東價值。截至2020年12月31日，這些舉措已帶來約2.42億美元的年化運行率淨節省，D&B相信存在進一步合理化其成本結構的增量機會。鑑於D&B管理團隊已經做出或確定的變化，我們相信D&B處於有利地位，能夠通過持續的收入增長、管理成本舉措以及創新和改進其增值方式以及解決客户日益具有挑戰性和複雜性的需求來推動股東價值的戰略的實施。
餐飲集團。我們的餐廳業務主要集中在餐飲業的家庭餐飲和休閒餐飲領域。餐飲集團的戰略是實現長期利潤增長，並推動同一家門店銷售額和客人數量的增加。我們有一支經驗豐富的管理團隊，專注於提升我們餐廳的客人體驗，並建立團隊成員的參與度。我們還利用了一個共享服務平臺，該平臺利用了我們餐廳運營公司的綜合後臺協同效應。我們的目標是為我們的餐飲集團保持強勁的資產負債表，以在所有運營環境中提供穩定性。
2020年1月27日，美國藍絲帶控股有限責任公司(簡稱“藍絲帶”)及其全資子公司根據美國破產法第11章向美國特拉華州地區破產法院(簡稱“藍絲帶重組”)提出自願救濟請願書。藍絲帶的重組不涉及或影響O‘Charley’s或99家餐廳的運營，這兩家餐廳不是藍絲帶的一部分。
作為藍絲帶重組的結果，我們於2020年1月27日解除了藍絲帶的合併，因為成立的破產法院和債權人委員會被認為擁有藍絲帶的控制權。2020年7月10日，藍絲帶公司向美國特拉華州破產法院(“破產法院”)提交了債務人的破產法第11章計劃(“破產法第11章計劃”)。
2020年10月2日，破產法第11章生效，藍絲帶從破產中脱穎而出，成為一系列重組公司，包括VIBSQ和傳奇烘焙。在Blue Ribon擺脱破產後，我們收購了傳奇烘焙和VIBSQ的資產和不可妥協的負債，以換取我們與Blue Ribon的債務人佔有貸款(“DIP貸款”)項下未償還餘額中的1550萬美元。藍絲帶從破產中脱穎而出後，我們擁有VIBSQ和傳奇烘焙100%的股權。請參閲本年報第II部分第8項所載的綜合財務報表附註I，以進一步討論吾等收購VIBSQ及傳奇烘焙(Legendary Bating)脱離破產後的會計事宜。
我們相信，藍絲帶的重組將促進傳奇的烘焙、鄉村酒店和麪包師廣場品牌演變為餐廳和麪包店運營的健康核心，並支持一種對所有利益相關者最有利的品牌經營方式。
收購、處置、少數股東擁有的運營附屬公司和融資。收購是我們增長戰略的重要組成部分，處置是我們重新平衡公司投資組合併為股東提供謹慎的基於風險的投資回報戰略的重要方面。在我們經理和外部顧問的協助下，我們持續積極評估可能的交易，例如收購和處置業務部門、運營資產和業務合併交易。
未來，我們可能會尋求出售某些投資或其他資產，以增加我們的流動性。此外，我們可能會在與我們當前的運營部門沒有直接聯繫或協同的業務線上進行收購。在過去，我們在我們認為有潛力實現高於市場回報的實體和證券上獲得了多數和少數投資。
不能保證會出現任何合適的機會，也不能保證任何特定的交易都會完成。 在過去的幾年裏，我們進行了大量的收購和處置，以加強和擴大我們的投資基礎，擴大我們業務的服務產品和客户基礎，向其他業務或我們認為有價值的領域擴張，並將對資產和業務的投資貨幣化。
特殊用途收購公司。2020年和2021年初，我們對三個SPAC的發起人和遠期購買承諾進行了投資和預購承諾，這三個SPAC是為了與一個或多個企業進行合併、資本換股、資產收購、股權購買、重組或類似的業務合併而組建的公司。見標題下的討論遠期購買特殊目的收購公司股權請參閲本年度報告第II部分第7項，進一步瞭解我們的投資承諾。以下按實體彙總了公司的股權承諾：
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| 空間 | | 代碼機 | | IPO日期 | | CANAE股權購買承諾(1) |
| Foley Trasimene Acquisition Corp.II(“FTAC II”) | | BFT | | 2020年8月21日 | | $ | 500.0 | |
| Foley Trasimene Acquisition Corp.(“FTAC”) | | WPF | | 2020年5月29日 | | 400.0 | |
| Trebia Acquisition Corp.(“Trebia”) | | Treb | | 2020年6月19日 | | 75.0 | |
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(1)代表Cannae截至本年度報告日期的承諾，在完成每個SPAC的初始業務組合後購買上市SPAC的股權及其目標
事實證明，SPAC不僅是私人實體上市的有效手段，也是公司與贊助商合作的獨特機會，贊助商提供了寶貴的行業、運營和資本市場經驗。我們相信，我們在Trasimene發起或共同發起並由我們的董事長Bill Foley領導的SPAC中的投資為Cannae提供了一個參與業務增長和轉型的機會，這些業務具有與我們管理團隊之前的其他投資類似的引人注目的特徵，包括Dun&BradStreet、FNF、Black Knight和Ceridian。贊助商打算把重點放在那些收入增長和/或營業利潤率增長潛力未見的潛在目標業務上，這些業務具有高經常性收入和現金流、可防禦的知識產權和在其行業內強大的市場地位。
2020年12月7日，FTAC II與領先的綜合支付平臺PaySafe Limited(“PaySafe”)達成最終協議和合並計劃(“FTAC II Paysafe合併”)。在FTAC II PaySafe合併完成後，新合併的公司將作為PaySafe運營，並計劃以PSFE的代碼在紐約證券交易所上市。FTAC II Paysafe合併反映了Paysafe的隱含形式企業價值約為90億美元。FTAC II Paysafe合併的資金將來自FTAC II信託持有的現金、遠期購買承諾、對公共股本(PIPE)承諾的私人投資和Paysafe的股權。FTAC II Paysafe合併的完成取決於FTAC II股東的批准，將提交給證券交易委員會的與交易有關的註冊聲明的有效性，以及其他慣常的成交條件，包括收到某些監管部門的批准。FTAC II Paysafe的合併預計將在2021年上半年完成。
2020年12月7日，Cannae訂立協議，以350.0美元收購PaySafe 35,000,000股股份，作為認購PaySafe的一部分(《PaySafe認購協議》)。PaySafe已同意向我們支付560萬美元的配售費用，作為我們訂閲的對價。完成FTAC II PaySafe合併後，我們於PaySafe的總投資預計為504.7,000,000美元，包括Cannae根據我們與FTAC II的遠期購買協議(“FTAC II FPA”)和PaySafe認購協議的投資承諾，以及我們之前對FTAC II發起人的470萬美元的投資，我們預計將收到PaySafe的54，29萬股普通股，約佔Paysafe已發行普通股的7.5%和8,130萬股。
有關FTAC II Paysafe合併的更多信息，請參閲PaySafe於2020年12月21日提交給證券交易委員會並於2021年2月1日修訂的F-4表格的註冊聲明。
2021年1月25日，FTAC與領先的雲端數字人力資本和業務綜合解決方案提供商Alight Solutions(簡稱Alight)達成業務合併協議。根據FTAC ALIGHT業務合併的條款，FTAC將與ALIGHT合併，ALIGHT將成為一家上市實體，名稱為“ALIGHT，INC”。和符號alit。FTAC Light Business的合併反映了Alight在成交時的隱含形式企業價值約為73億美元。FTAC輕載業務合併的資金將來自FTAC信託持有的現金、遠期購買承諾、管道承諾和輕載股權。FTAC輕型業務合併的完成取決於FTAC股東的批准、將向SEC提交的與交易相關的註冊聲明的有效性，以及SPAC業務合併的其他慣常結束條件，包括收到某些監管批准。FTAC輕型業務合併預計將於2021年第二季度完成。
2021年1月25日，Cannae訂立協議，以250.0美元收購Allight的2500萬股股份，作為認購管道的一部分(《Allight認購協議》)。Alight已同意向我們支付630萬美元的配售費用，作為我們認購的對價。完成FTAC輕載業務合併後，我們對輕載的總投資預計為404.5,000,000美元，包括Cannae根據我們與FTAC的遠期購買協議(“FTAC FPA”)和輕載認購協議的投資承諾，以及我們之前對FTAC發起人的4,500,000美元的投資，我們預計將獲得44,639,500股輕載普通股，約佔輕載已發行普通股的8.6%，以及購買1股股票的8,026,666股認股權證。
有關FTAC輕型業務合併的更多信息，請參閲FTAC於2021年1月27日提交給證券交易委員會的8-K表格的當前報告。
業務趨勢和狀況
鄧布拉斯特里特。企業依賴企業對企業數據和分析提供商來提取數據驅動的洞察力並做出更好的決策。例如，在商業貸款和貿易信貸中，容易獲得的信用記錄的稀缺使得信貸的擴展是一個耗時和不精確的過程。在採購方面，企業面臨着日益複雜和全球化的供應鏈，如果不能有效地進行，評估所有供應商的合規性和生存能力變得困難和昂貴，令人望而卻步。在銷售和營銷方面，企業受益於客户關係管理、營銷自動化和銷售加速工具的激增，這些工具旨在幫助識別、跟蹤和改進客户管理和潛在增長活動。雖然這些工具有助於填補銷售漏斗，促進商機的發展，但在銷售隊伍生產率、有效的客户細分和營銷活動激活方面仍存在關鍵挑戰。常見的絆腳石包括不正確或過時的聯繫信息，重複或不準確的原始圖像數據，以及營銷技術生態系統中各種平臺之間缺乏同步。
D&B幫助其客户解決這些任務關鍵型業務問題。D&B相信其經營的總目標市場(“TAM”)很大，而且正在增長，而且滲透率明顯不足。D&B參與了交互數據公司(IDC)定義的大數據和分析軟件市場，IDC代表了從功能上解決決策支持和決策自動化的軟件市場的集合。這個市場包括商業智能和分析工具、分析數據管理和集成平臺以及分析和性能管理應用程序。在更廣泛的數據和分析解決方案市場中，D&B服務於多個不同的市場，包括商業信用數據、銷售和營銷數據以及治理、風險和合規(GRC)市場，為客户提供決策支持和自動化。隨着D&B繼續推動其解決方案的創新，隨着其數據資產和分析功能的新用例的引入，它預計將解決TAM的更大部分。
D&B認為，全球宏觀經濟環境中有幾個關鍵趨勢促使D&B的TAM進一步增長，並增加了對其解決方案的需求，包括企業越來越多地認識到分析和數據信息業務決策的價值，新技術與新數據集和應用程序的激增推動了數據創建和應用的增長，釋放數據價值的分析能力的進步，以及新技術增長推動的業務監管環境中合規要求的提高。
餐飲集團。餐飲業競爭激烈，經常受到以下因素的影響：消費者口味和可自由支配支出模式的變化；總體經濟狀況的變化；公共安全狀況或擔憂；人口趨勢；天氣狀況；食品、勞動力、能源和其他運營成本的成本；以及政府監管。州和地方最低工資上調以及購物模式轉向電子商務和“即食”雜貨店和便利店導致勞動力成本上升，對餐廳業績產生了負面影響，特別是在該公司運營的休閒和家庭餐飲餐廳。
餐飲業的特點還包括對新餐廳的資本投資較高，以及相對較高的固定或半可變餐廳運營費用。由於固定和半可變費用較高，預計現有餐廳的銷售額變化將顯著影響餐廳的盈利能力，因為許多餐廳成本和費用的變化速度預計不會與銷售額同步。此外，可能影響我們食品和食品成本的最重要的商品也是如此。
飲料是牛肉、海鮮、家禽和乳製品，它們過去約佔我們食品和飲料總成本的一半。一般來説，這些費用的暫時性增加不會轉嫁到客人身上；然而，在過去，我們曾調整菜單價格，以補償更永久性的增加的費用。
每家餐廳的平均周銷售額在第一季度和第四季度通常比其他季度更高，我們通常在第一季度和第四季度的運營收入中佔不成比例的份額。假日、惡劣天氣和其他破壞性條件可能會對一些運營地區的銷售量造成季節性影響。
我們未來一段時間的收入將繼續受到這些和其他我們無法控制的因素的影響，因此可能會出現波動。
新冠肺炎。2020年3月，新冠肺炎疫情在美國和全世界被宣佈為國家衞生緊急狀態。正在進行的新冠肺炎全球和國家衞生緊急情況對國際和美國的經濟和金融市場造成了重大破壞。該公司一直在密切關注與新冠肺炎相關的事態發展及其對我們的投資組合和金融市場的影響。我們正在與子公司的管理層合作，評估特定業務的風險，並對任何財務和運營中斷做出反應。在控股公司層面，我們相信，我們的運營模式、較低的財務槓桿和獲得資本的渠道，使我們能夠獨一無二地經受住經濟混亂的考驗。有關我們財政資源的進一步討論，請參閲流動性與資本資源本年報第II部第7項。
由於與新冠肺炎相關的前所未有的社會限制，我們餐飲集團的品牌從2020年3月的最後兩週開始大幅減少客人數量，一直持續到年底。為了應對疫情和這些不斷變化的情況，我們的餐飲集團品牌在2020年3月下旬關閉了我們幾乎所有餐廳的餐廳，幾乎所有餐廳都關閉了，直到2020年5月初才能在顧客那裏用餐。在此期間，我們的大部分餐廳都是在政府法規允許餐廳繼續經營的司法管轄區內單獨經營外賣和送貨服務的，而且客人的需求使這種經營具有可持續性。我們暫時關閉了一些餐廳，修改了餐飲集團員工的工作時間，並在整個餐飲集團業務中確定並實施了節約成本的措施。
重新開業的時間和由此帶來的客流量因司法管轄區而異。與2020年上半年相比，我們的餐飲集團在2020年下半年經歷了客流量和收入的逐步增長，但光顧我們門店的客户數量一直低於我們的歷史水平。根據歷史經驗，我們看到外賣和外賣銷售收入有所增加；然而，與前幾年相比，我們所有餐廳品牌的可比門店銷售額仍然低迷。
我們一直在與我們餐飲集團業務的主要供應商進行談判，在新冠肺炎爆發期間，我們沒有經歷過，目前預計我們的供應鏈也不會經歷實質性的中斷。
新冠肺炎的爆發和這些應對措施已經影響並預計將繼續對我們餐飲集團品牌的客流量、銷售和運營成本產生不利影響。有關新冠肺炎對我們餐飲集團的影響的進一步討論，請參閲經營成果本年報第II部第7項。
有關新冠肺炎相關風險因素的進一步討論，請參閲本年報第一部分第1A項。
競爭
鄧布拉斯特里特。Dun&BradStreet的主要競爭基礎是差異化的數據集、分析能力、解決方案、客户關係、創新和價格。D&B認為，它在各個業務部門的上述每一個類別中都有有利的競爭優勢。D&B的競爭對手因其解決方案覆蓋的客户規模和地理市場而異。
對於Dun&BradStreet的金融和風險解決方案部門，其競爭通常會因客户規模而異。D&B在企業市場上處於領先地位，因為客户高度重視我們一流的商業信用數據庫，為他們做出關於信用延期的關鍵決策提供信息。D&B在企業和中端市場的主要競爭對手包括歐洲的Bureau van Dijk(穆迪公司所有)和北美的Equifax和Experian。在中小型公司市場，商業信用健康與消費者信用健康越來越緊密地聯繫在一起。D&B在這個市場的競爭對手一般包括Equifax、Experian和其他提供商業數據的消費信貸提供商。此外，在這個市場上，低成本、垂直和專注於區域的點式解決方案存在零散的尾巴，這些解決方案可能對某些客户有吸引力，但缺乏全面競爭的規模和覆蓋範圍。
對於Dun&BradStreet的銷售和營銷解決方案部門，其競爭歷來非常分散，許多參與者提供不同水平的數據數量和質量，收集數據的方式可能跨越道德和隱私界限。鄧白氏律師事務所致力於保護其客户的數據和隱私，並在數據的道德獲取、彙總、管理和交付方面保持最高標準。D&B的直接競爭對手根據使用案例的不同而不同，如市場細分、數字營銷線索生成、線索豐富、銷售效率和數據管理。在聯繫方式數據市場，D&B的競爭對手一般包括ZoomInfo和幾家諮詢公司
定製解決方案。對於其他銷售和營銷解決方案，如客户數據平臺、訪客情報、受眾定位和意圖數據，D&B面臨一些規模較小的競爭對手。
總體而言，在北美以外，D&B的競爭環境因地區和國家而異，可能會受到地方政府的立法行動、數據的可用性和當地商業偏好的顯著影響。在英國和愛爾蘭，D&B對其金融和風險解決方案部門的直接競爭主要來自Bureau van Dijk、CreditSafe和Experian。此外，在D&B的銷售和營銷解決方案領域，這些市場的格局既是本地化的，也是分散的，許多不同規模的本地參與者在這裏爭奪業務。在亞太地區，D&B在其金融和風險解決方案部門面臨着來自當地和全球供應商的競爭。D&B在中國與中信國際信息諮詢(北京)有限公司競爭，在印度與當地競爭對手競爭。此外，與在英國一樣，D&B在整個亞洲的銷售和營銷解決方案格局是本地化的和分散的。
餐飲集團。餐飲業競爭激烈，經常受到消費者口味變化的影響。我們餐廳品牌的競爭因地點而異。總體而言，我們的餐飲品牌在每個市場都會與全國性和地區性連鎖店以及當地擁有的餐廳競爭客人、管理人員和小時工以及合適的房地產地點。餐館與雜貨店的競爭越來越激烈，雜貨店正在擴大他們提供的快餐、現成餐包和套餐服務，以及套餐遞送服務，這些服務在過去幾年裏增加了市場份額。我們預計將繼續在這些領域展開競爭。
C競爭優勢
成熟的管理團隊。我們的董事會和執行管理團隊由Bill Foley領導，在投資識別和管理方面擁有經過證明的記錄。比爾·福利領導了幾家價值數十億美元的公司的創建，在不同的平臺上進行了數百次收購，包括FNF、富達國家信息服務公司(Fidelity National Information Services，Inc.)、黑騎士(Black Knight)、Ceridian、D&B和FGL Holdings，Inc.。我們的董事會和執行管理層對資本市場的廣博知識使我們能夠識別具有吸引力價值主張的公司和戰略資產，組織投資以實現其價值最大化，並將創造的價值返還給股東。我們相信，管理服務協議下的外部化將增強我們的執行管理團隊提供這些服務的能力。
知識產權
鄧白氏(Dun&BradStreet)。D&B擁有並控制各種知識產權，如商業祕密、機密信息、商標、服務標記、商標名、版權、專利和前述申請。總體而言，這些權利對鄧白氏公司的業務具有實質性的重要性。D&B相信鄧白氏的名字和相關的商號、標誌和標誌對其業務也具有重要意義。鄧白氏獲得許可使用他人擁有和控制的某些技術和其他知識產權，其他公司獲得使用其擁有和控制的某些技術和其他知識產權的許可。鄧白氏公司的商標、服務標誌、數據庫、軟件、版權、專利、專利申請和其他知識產權是專有的，因此它依賴於法律(例如版權、商標、商業祕密、專利等)的組合。以及在世界各地保護它們的合同和責任保障。
Dun&BradStreet在美國和其他選定的國家都擁有專利和專利申請。這些專利和專利申請包括權利要求，這些權利要求與D&B已確定為專有和值得專利保護的某些技術和發明有關。通過提交專利申請來保護其創新技術和發明，例如其專有的數據管理和身份解析方法，是鄧白氏公司商業戰略的一部分。專利申請的提交可能會也可能不會給鄧白氏公司帶來技術領域的主導地位。然而，這些專利和/或專利申請可能會為鄧白氏公司提供法律辯護，如果這些領域的後續專利被頒發給第三方，並隨後被斷言反對它的話，那麼這些專利和/或專利申請可能會為鄧白氏公司提供法律辯護。在適當的情況下，Dun&BradStreet也可能考慮主張或交叉許可其專利。
餐飲集團。我們認為我們餐飲集團的服務標誌，包括“O‘Charley’s”，“九十九”，“鄉村客棧”，“傳奇烘焙”，“麪包師廣場”，以及其他服務標誌和商標是我們餐廳營銷的重要因素。我們還獲得了幾個品牌菜單項和各種廣告語的商標。我們知道，在我們擁有餐廳的某些地理區域，其他人使用的名稱和標誌與我們餐飲集團的服務標誌和商標相似。不過，我們相信這些用途不會對我們造成負面影響。我們的政策是儘可能為我們的商標註冊，並堅決反對任何侵犯我們商標的行為。
我們通過特許經營安排和許可證向特許經營商和第三方授權使用我們的註冊商標和服務標誌。特許經營和許可安排限制特許經營商和被許可人在使用我們的商標和服務商標方面的活動，並對與商標和服務商標相關的商品和服務實施質量控制標準。
信息安全
我們和我們未合併的附屬公司高度依賴信息技術網絡和系統來安全地處理、傳輸和存儲電子信息。針對信息技術系統的攻擊在頻率、複雜性和複雜性方面繼續增長。這類攻擊已經成為個人、企業和政府實體關注的焦點。這些攻擊可能造成系統中斷、關閉或未經授權泄露機密信息，包括非公開的個人信息、消費者數據和專有業務信息。
我們和我們未合併的附屬公司仍然專注於在信息安全方面進行戰略投資，以保護我們的運營子公司和未合併附屬公司的客户和信息系統。這包括硬件、軟件、人事和諮詢服務的資本支出和運營費用。隨着我們的運營子公司和未合併附屬公司的主要產品和服務的發展，我們採用全面的方法來緩解已識別的安全風險。我們制定了風險管理政策，包括與信息安全和網絡安全相關的政策，旨在監測和緩解信息安全相關風險。
人力資本資源
僱員
截至2021年1月31日，Cannae和我們的合併子公司擁有14,509名員工，其中包括我們餐飲集團的14,358名員工和組成我們公司和其他部門的各種控股業務的151名員工。我們的員工都沒有加入工會或由任何集體機構代表。我們相信，我們與員工的關係總體上是良好的。
我們的經理和Cannae LLC依賴於少數高素質和有經驗的員工的經驗和專業知識，他們組成了我們的管理團隊。我們不斷評估我們管理團隊的能力和能力，以期實現公司運營的長期可持續性。
多樣性
我們致力於我們的理念，即所有員工都應該擁有一個包容的工作場所，在這個工作場所，每個員工都能感受到傾聽和授權。所有員工--不分種族、民族、性取向或性別認同--在整個組織內都有平等的機會。我們相信，擁有不同的員工想法、觀點和經驗是我們成功的關鍵因素。我們員工和董事的多樣性使我們能夠以重要的方式與我們的被投資人建立聯繫，併為他們提供對我們的業務運營有意義的見解。我們有書面的非歧視政策，作為員工手冊的一部分分發給所有員工。員工必須每年確認我們的員工手冊，特別是我們的非歧視政策。
我們的董事會在致力於多樣性方面以身作則。2019年，我們的董事會承諾在選擇新的董事提名人時考慮多樣性的方方面面，包括種族、民族、性取向或性別認同的多樣性候選人，將其納入我們公司治理準則中的董事選擇標準。2021年2月，Barry Moullet和David Aung加入了我們的董事會，他們都認為自己擁有不同的背景。
關於前瞻性信息的聲明
本年度報告或我們的其他文件或我們管理層的口頭陳述或其他陳述中包含的非純粹歷史性的陳述屬於前瞻性陳述，符合修訂後的1933年證券法第27A節和修訂後的1934年證券交易法(下稱“交易法”)第21E節的定義，包括有關我們對未來的預期、希望、意圖或戰略的聲明。這些陳述與公司未來的財務和經營業績有關。在許多情況下，您可以通過“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或“繼續”等術語或這些術語和其他可比術語的負面含義來識別前瞻性陳述。由於許多因素，實際結果可能與這些陳述中預期的結果大不相同，包括但不限於以下因素：
•總體經濟、商業和政治環境的變化，包括金融市場的變化以及大流行(如新型冠狀病毒新冠肺炎)爆發引起的條件變化;
•新冠肺炎爆發的整體影響和遏制其蔓延的措施，包括政府或自願採取的緩解措施的影響，如關閉企業、疏遠社會和在家下單；
•遵守政府對我們運營子公司的廣泛監管，以及適用法律或法規的不利變化或監管機構對其實施的不利變化；
•外部化和管理服務協議的影響；
•關鍵人員流失，可能對我們的財務業績產生負面影響，損害我們的經營能力；
•我們可能無法找到合適的收購候選者，以及與收購相關的風險，這些風險不一定侷限於我們的傳統重點領域，或者整合收購的困難；
•本文檔下面和其他地方以及我們提交給SEC的其他文件中的“風險因素”中詳細説明的其他風險。
我們沒有任何義務(明確拒絕任何此類義務)來更新或改變我們的前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。您應該仔細考慮實際結果可能與我們的前瞻性陳述大不相同的可能性。
附加信息
公司的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據交易法第13(A)和15(D)條提交的報告修正案均已提交給證券交易委員會(SEC)。公司須遵守“交易法”的信息要求，並向證券交易委員會提交或提供報告、委託書和其他信息。SEC維護着一個互聯網網站，其中包含以電子方式向SEC提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息，網址為www.sec.gov。
我們的網址是Www.cannaeholdings.com。我們在以電子方式提交或提供給證券交易委員會後，在合理可行的情況下，儘快在我們的網站上或通過我們的網站免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據交易法提交或提供的這些報告的所有修訂。但是，我們網站上的信息不是本報告或任何其他報告的一部分。
項目1A。.三個風險因素
風險因素摘要
在我們經營業務的過程中，我們面臨着各種各樣的風險，其中一些風險是我們行業固有的，另一些風險則是我們自己的業務所特有的。以下概述的風險因素可能會對我們的業務、經營業績和/或財務狀況造成重大損害，影響我們的未來前景和/或導致我們的普通股價格下跌。這些風險將在標題為“風險因素”的一節中進行更全面的討論。可能影響我們的業務、經營業績和財務狀況的重大風險包括但不一定限於以下幾個方面：
•我們可能會受到1940年“投資公司法”的約束。
•我們董事會的某些高管和成員已經或將要擁有可能會帶來潛在衝突的利益和職位。
•管理服務協議由關聯方協商，條款(包括應付費用)可能不像與獨立第三方協商的那樣對我們有利。
•我們的高級管理人員、董事和經理可能會將他們的一些時間分配給其他業務，從而導致他們在決定投入多少時間處理我們的事務時產生利益衝突，這可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。
•我們的某些董事和高管履行對股東的受託責任時可能會產生利益衝突。
•我們的經理和我們的管理團隊成員可能會從事與我們或我們的業務競爭的活動。
•我們不能僅僅因為業績不佳就罷免我們的經理，這可能會限制我們改善業績的能力，並可能對我們股票的市場價格產生不利影響。
•我們的經理可以在180天的通知後辭職，但有限度的延期，我們可能找不到合適的繼任者，導致我們的運營中斷，這可能會對我們的財務狀況、業務和運營結果以及我們的股票的市場價格產生重大不利影響。
•無論我們的表現如何，我們都必須向經理支付管理費。
•我們無法確定隨時間推移將支付的管理費金額，也無法確定隨時間推移將支付的附帶權益金額，我們向基金經理支付該等費用和附帶權益可能會大大減少可供分配給股東的現金金額。
•我們的利潤分配可能會誘使我們的經理對我們的運營做出次優的決定。
•新冠肺炎的爆發已經並預計將繼續擾亂我們餐飲集團的業務，在很長一段時間內，這已經並可能繼續對我們餐飲集團的運營、財務狀況和運營業績產生實質性影響。
•一般的宏觀經濟因素，包括失業率、能源價格和利率，以及某些食肆和烘焙行業的經濟和商業因素，在很大程度上不是我們的食肆所能控制的，這些因素可能會對我們的業務、財政狀況和經營業績造成重大的不利影響。
•餐飲集團的公司面臨着爭奪客户、房地產和員工的激烈競爭，以及適應推動客户需求的條件變化的競爭壓力。酒樓集團公司不能有效地競爭，可能會對我們的業務、財政狀況和經營業績造成重大的不利影響。
•如果我們的餐飲業務無法有效地增加收入和盈利，我們的餐飲集團公司可能需要將額外的減值費用計入餐廳資產、商譽或其他無形資產的賬面價值，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
•商品、能源和其他成本的增加可能會降低我們餐飲集團公司的利潤率，或導致餐飲集團公司限制或以其他方式修改菜單，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
•圍繞我們餐飲集團旗下餐廳或其他餐廳的負面客户體驗或負面宣傳可能會對我們餐飲集團旗下一家或多家餐廳的銷售額產生不利影響
降低我們的概念的價值，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
•如果我們的食肆受到與食物有關的污染或疾病指控的負面宣傳或訴訟，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響，那麼我們的食肆業務可能會因為對我們的食肆業務品牌或特定菜單產品的需求減少而受到影響。
•我們在D&B的投資可能會使我們面臨某些風險，這可能會對我們的經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。
•我們與D&B或其附屬實體共享某些董事，這可能導致利益衝突。
•D&B實施和執行其轉型業務的戰略計劃的能力可能不會成功，因此，D&B可能無法成功實現其轉型業務的目標，這可能會對其業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
•數據安全和完整性對D&B的業務至關重要，網絡安全事件，包括網絡攻擊、安全漏洞、未經授權訪問或披露機密信息、業務中斷或認為機密信息不安全，可能會導致重大業務損失、監管執法、重大法律責任和/或對其聲譽的重大損害。
•D&B的鉅額債務可能會對其財務狀況和運營業務或對經濟或行業變化做出反應的能力產生實質性的不利影響，阻止它們履行其義務，並可能將其現金流從用於償還債務的運營中分流出來。
•疾病的爆發、全球性或地區性的健康大流行或流行病，或類似的公共衞生威脅，或對此類事件的恐懼，可能會對鄧白氏的業務、財務狀況和業績運營產生實質性的不利影響。
•如果Optimal Blue無法保護其信息系統免受數據損壞、基於網絡的攻擊或網絡安全漏洞；無法在敏感數據的電子傳輸中提供足夠的安全性；或者無法防止系統故障或服務中斷，則可能對其業務、財務狀況和運營結果，最終對我們的投資產生重大不利影響。
•新冠肺炎的爆發和政府的應對措施已經對全球經濟、美國經濟和全球金融市場產生了負面影響，並可能擾亂我們的運營，這可能會對我們的公司和其他業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
•我們與FNF共享某些董事和高級管理人員，這可能會導致利益衝突。
除了本年度報告以及我們已提交和將來提交給證券交易委員會的其他文件中列出的其他信息外，您還應仔細考慮以下風險因素和不確定因素，這些因素和不確定性可能會對我們未來的業務、財務狀況或運營結果產生重大影響。然而，本年度報告中未在下文或其他地方討論的其他因素也可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。因此，下面的風險因素不應被視為我們可能面臨的潛在風險的完整列表。
與公司結構有關的風險。
我們可能會受到1940年“投資公司法”的約束。
我們不認為我們受到1940年修訂的“投資公司法”(“40法案”)的監管。我們主要從事管理和運營我們控制的子公司的業務，這些子公司構成了我們公司投資組合的大部分。我們的高級管理人員、經理和任何根據我們與FNF的企業服務協議條款向我們提供服務的員工都將他們的活動投入到這些投資組合公司的業務中。我們在受控投資組合公司中的權益構成了我們資產的大部分。基於這些因素，我們認為我們不是第40法案下的投資公司，包括第40法案第3(B)(1)條下的投資公司。如果我們在任何時候成為主要從事證券投資、再投資或交易的業務，我們可能會受到第40法案的監管。在我們的業務發生任何此類變化並實施任何適用的寬限期後，我們可能被要求註冊為投資公司，這可能導致鉅額註冊和合規成本，可能需要改變我們的公司治理結構和財務報告，並可能限制我們未來的活動。此外，如果我們無意中受到第40法案的約束，任何違反第40法案的行為都可能使我們面臨實質性的不利後果，包括潛在的重大監管處罰，以及我們的某些合同可能被視為不可執行。
我們董事會的某些高管和成員已經或將要擁有可能會帶來潛在衝突的利益和職位。
我們的某些高管和董事會成員在其他實體的董事會任職，或受僱於其他實體，包括D&B、Trasimene、FNF或Black Knight。
由於上述原因，某些高管和董事可能會在以下方面受到利益衝突的影響：(I)我們與D&B、Trasimene或FNF的持續關係；(Ii)我們、D&B、Trasimene、FNF或Black Knight任何人的商機；以及(Iii)關於潛在或實際涉及或影響我們的事項的時間衝突。
我們制定了商業行為和道德準則，規定了管理利益衝突的程序，我們的首席合規官和審計委員會負責審查、批准或批准任何潛在的利益衝突交易。此外，我們預期有利害關係的董事實際上會放棄有關利益衝突的決定。然而，不能保證這些措施是有效的，不能保證我們能夠解決所有潛在的衝突，也不能保證任何此類衝突的解決對我們的好處不亞於我們與獨立的第三方打交道。
有關我們與FNF和我們經理的關聯方關係和交易的更多信息，請參閲合併財務報表附註R。
與外部化相關的風險和我們的經理
管理服務協議由關聯方協商，條款(包括應付費用)可能不像與獨立第三方協商的那樣對我們有利。
由於我們的經理由我們的某些董事和高管所有，所以管理服務協議是由相關方制定的，儘管我們的獨立董事審查並批准了管理服務協議。管理服務協議的條款，包括應付費用，可能不反映我們可能收到的條款，如果它是與無關的第三方談判的話。此外，特別是由於我們與基金經理的主要所有者(他們是我們管理團隊的某些董事和成員)的關係，我們的獨立董事可能會認為，由於我們希望保持與基金經理的持續關係，不執行或不那麼積極地執行我們在管理服務協議下的權利符合我們股東的最佳利益。
我們的高級管理人員、董事和經理可能會將他們的一些時間分配給其他業務，從而導致他們在決定投入多少時間處理我們的事務時產生利益衝突，這可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。
雖然我們的管理團隊成員預計會把大量時間投入到公司的事務中，但我們的高管、董事、經理和管理團隊的其他成員可能會從事其他業務活動。這可能會導致在我們的運營和我們的管理層以及其他業務的運營之間分配他們的時間的利益衝突。他們的其他業務活動可能涉及關聯方，也可能涉及非關聯方。在時間分配上出現的利益衝突可能並不總是以對我們有利的方式得到解決，並可能對我們的運營結果產生實質性的不利影響。請參閲我們年度報告第1A項中題為“與分拆有關的因素”一節，進一步討論與我們的FNF分拆相關的風險以及與FNF的關係。
我們的某些董事和高管履行對股東的受託責任時可能會產生利益衝突。
我們的某些董事和高管是經理的成員。該等人士憑藉其在本公司的職務，對本公司及本公司股東負有受託責任。該等人士作為董事或行政人員對本公司及本公司股東的責任，可能與該等人士作為基金經理成員或僱員的利益衝突。
我們的經理和我們的管理團隊成員可能會從事與我們或我們的業務競爭的活動。
雖然我們的管理團隊成員打算將大部分時間投入到公司事務中，並且我們的經理目前沒有管理任何與我們的業務類似的其他業務，但我們的管理團隊和我們的經理都沒有明確禁止投資或管理其他實體，包括那些與我們的業務相同或相似的實體，或者需要向本公司提供任何特定投資或商業機會的實體。在這方面，管理服務協議及其規定的向我們提供管理服務的義務不會在我們的經理人和本公司之間造成相互排斥的關係。
我們不能僅僅因為業績不佳就罷免我們的經理，這可能會限制我們改善業績的能力，並可能對我們股票的市場價格產生不利影響。
根據管理服務協議的條款，我們的經理不得因表現不佳而被免職。相反，本公司只可在某些有限情況下或經本公司董事會多數成員表決終止管理服務協議後才可罷免本公司經理。這一限制可能會對我們股票的市場價格產生不利影響。
我們的經理可以在180天的通知後辭職，但有限度的延期，我們可能找不到合適的繼任者，導致我們的運營中斷，這可能會對我們的財務狀況、業務和運營結果以及我們的股票的市場價格產生重大不利影響。
根據管理服務協議，本公司經理有權在發出180天書面通知後隨時辭職，不論吾等是否已找到替代經理，惟本公司有權將該期限再延長180天，或在經理辭職通知後150天仍未找到替代經理的情況下，直至替代經理上任30天為止。如果我們的經理辭職，我們可能無法與新經理簽約或聘請具有類似專業知識和能力的內部管理人員，在180天內以可接受的條件提供相同或同等的服務(可能會延長)，或者根本不能，在這種情況下，我們的運營可能會經歷中斷；我們的財務狀況、業務和運營結果以及我們支付分配的能力可能會受到不利影響；我們股票的市場價格可能會下跌。此外，如果我們不能確定並與擁有我們經理所擁有的專業知識的單一機構或高管團隊達成協議，我們內部管理、收購活動和業務監督的協調可能會受到影響。即使我們能夠保留可比的管理層，無論是內部的還是外部的，這種管理層的整合以及他們對我們業務的不熟悉可能會導致額外的成本和時間延誤，這可能會對我們的財務狀況、業務和運營結果產生實質性的不利影響。
無論我們的表現如何，我們都必須向經理支付管理費。
無論我們的業務表現如何，我們的經理都有權獲得一筆管理費，這筆管理費是根據我們的投資資本成本(如管理服務協議中的定義)計算的。管理費的計算與公司的經營業績無關。因此，管理費可能會激勵我們的經理增加投資資本額。
我們無法確定隨時間推移將支付的管理費金額，也無法確定隨時間推移將支付的附帶權益金額，我們向基金經理支付該等費用和附帶權益可能會大大減少可供分配給股東的現金金額。
根據管理服務協議，本公司將有責任向本公司支付管理費，並(除若干例外情況外)償還本公司經理代表本公司就向本公司提供服務而招致的費用及自付開支。管理費是根據公司的投資資本成本計算的，該成本將受到收購或處置業務、額外出資和對業務的投資的影響，這些業務可能會受到我們經理的重大影響，以及我們業務和我們未來可能收購的其他業務的表現。投資資本成本和由此產生的管理費的變化可能會很大，從而對公司的經營業績產生重大不利影響。此外，如果公司業績下滑，假設投資資本成本保持不變，管理費佔公司淨收入的比例將增加。
此外，我們無法確定涉及本公司投資的流動性事件的附帶權益金額，這些附帶權益將隨着時間的推移而支付。這一決定將取決於我們任何業務收到的潛在銷售收益，以及公司及其業務在多年期間的表現，以及目前無法確切預測的其他因素。這些因素可能會對支付給經理人的任何附帶權益的金額產生重大影響。同樣，這樣的決定將取決於是否越過了某些障礙，從而產生了附帶權益的支付。就附帶權益支付的任何款項與根據管理服務協議提供服務所賺取的管理費無關。
雖然很難確定未來任何此類付款的實際金額，但這些金額可能是相當大的。管理費和附帶權益將是公司的支付義務，因此，在向股東支付分派之前，將與其他公司義務一起支付管理費和附帶權益。因此，支付這些金額可能會大大減少可供分配給我們股東的現金流。如果我們沒有足夠的流動資產在管理費和附帶權益到期時支付管理費和附帶權益，我們可能需要清算資產或產生債務才能支付此類款項。這種情況可能會對我們的流動性和向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。
我們的利潤分配可能會誘使我們的經理對我們的運營做出次優的決定。
在涉及公司投資的流動性事件中，我們的經理將獲得基於超過年化門檻利率的利潤的附帶權益。在這方面，可以在出售以下資產時觸發附帶權益的計算和支付
這是我們的生意之一。因此，我們的經理可能會受到激勵，在對股東來説可能不是最佳時機的時候，建議將我們的一項或多項業務出售給我們的董事會。
與食肆集團有關的風險
新冠肺炎的爆發已經並預計將繼續擾亂我們餐飲集團的業務，在很長一段時間內，這已經並可能繼續對我們餐飲集團的運營、財務狀況和運營業績產生實質性影響。
新冠肺炎疫情，聯邦、州和地方政府對新冠肺炎的迴應，以及我們對疫情的迴應，都已經並將繼續擾亂我們餐飲集團的業務。在美國，鼓勵個人實行社交疏遠，在大多數地方都被限制聚集在一起，在許多情況下，完全禁止在家外進行非必要的活動。為了應對新冠肺炎疫情和這些不斷變化的條件，我們在2020年3月下旬關閉了幾乎所有餐廳的餐廳，幾乎所有餐廳都關閉到2020年5月初。從2020年3月開始，一直持續到2020年5月，在我們的大多數餐廳，我們只在政府法規允許餐廳繼續經營、客人需求使此類業務可持續的司法管轄區內運營外賣和送貨服務。我們暫時關閉了一些餐廳，修改了餐飲集團員工的工作時間，並在整個餐飲集團業務中確定並實施了節約成本的措施。如果新冠肺炎疫情再次惡化，我們可能會再次被要求關閉幾乎所有餐廳的餐廳，單獨經營外賣服務，這將進一步對我們餐飲集團的經營業績產生不利影響。
新冠肺炎的爆發和這些應對措施已經並將繼續對我們餐飲集團品牌的客流量、銷售和運營成本產生不利影響，我們無法預測疫情將持續多久，也無法預測政府可能會採取什麼其他應對措施。
我們餐飲集團的供應商可能會受到新冠肺炎疫情的不利影響。如果我們餐飲集團的供應商獲取資源的渠道受到限制，或者他們的員工無法工作，無論是因為生病、檢疫、旅行限制或其他與新冠肺炎相關的政府限制，我們餐飲集團的業務可能面臨食品或其他餐廳供應短缺，我們餐飲集團的運營和銷售可能會受到此類供應中斷的不利影響。
新冠肺炎疫情對我們餐飲集團的財務業績產生了負面影響，根據持續時間和範圍的不同，這種影響可能會繼續對我們的運營業績產生實質性的不利影響。
查看新冠肺炎對我們餐飲集團業績影響的進一步討論經營成果本年報第II部第7項。
一般宏觀經濟因素，包括失業、能源價格和利率，以及某些餐飲和烘焙行業特有的經濟和商業因素，在很大程度上不是我們餐飲業所能控制的，這些因素可能會對消費者行為產生重大不利影響，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
一般經濟狀況可能會對我們的餐飲業務(也稱為我們的餐飲集團公司)的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。經濟衰退週期，經濟長期放緩，經濟惡化，失業率上升，能源價格上漲，利率上升，美國評級下調。政府的長期信用評級、金融市場的波動性和不可預測性或其他國家、地區和地方的監管和經濟狀況或其他全行業的成本壓力可能會影響消費者在餐廳用餐場合的行為和支出，並導致我們餐飲集團公司的定價、客人數量水平和商品成本方面的壓力增加，這可能導致我們餐飲集團公司的銷售額和收益進一步下降，而不是導致藍絲帶重組的壓力。失業、喪失抵押品贖回權、破產和房價下跌可能會導致客户減少可自由支配的購買，我們餐飲集團公司的客人數量或利潤的任何重大下降都將對其財務表現產生負面影響。此外，如果汽油、天然氣、電力和其他能源成本增加，或者信用卡、住房抵押貸款和其他借款成本隨着利率上升而增加，我們餐飲集團公司的客户可能會有較低的可支配收入，他們在餐廳用餐的頻率可能會減少，每次光顧我們餐飲集團公司的餐廳時可能會減少花費，或者可能會選擇更便宜的餐廳。這些因素還可能導致餐飲集團公司減少新開餐廳的數量和頻率，關閉更多的餐廳，推遲餐飲集團公司現有餐廳的重新定位, 或者阻礙我們成功執行和實現藍絲帶重組所設想的目標的能力。
我們餐飲集團公司的經營業績也取決於許多特定行業的因素，其中許多因素是餐飲集團公司無法控制的。餐飲業的全服務餐飲部門受到銷售量季節性波動、消費者信心、消費者消費模式和消費者偏好的影響，
包括消費者口味和飲食習慣的變化，以及消費者對我們餐廳品牌的接受程度。個別食肆的表現亦可能受到適用於該等食肆的因素的重大不利影響，例如人口趨勢、惡劣天氣、交通模式，以及競爭食肆的類型、數目和地點。
我們餐飲集團公司的季度業績一直並可能繼續受到餐廳關閉和退出相關成本、勞動力可用性和小時工和管理人員成本、借款和利率變化、消費者偏好和競爭條件變化、食品和商品價格波動、上市公司合規成本波動以及商譽減損、無形資產和財產、固定裝置和設備的影響。由於這些因素和其他因素，餐飲集團公司在任何一個季度的財務業績可能不能代表整個財政年度可能取得的結果。
上述因素或影響我們餐飲集團客户或行業的其他商業和經濟條件的不利變化可能會增加成本，減少部分或所有餐廳的客人數量，或對定價施加實際限制，其中任何一項都可能降低利潤率，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
餐飲集團的公司面臨着爭奪客户、房地產和員工的激烈競爭，以及適應推動客户需求的條件變化的競爭壓力。餐飲集團公司無法有效競爭，可能會影響客人數量、銷售額和利潤率，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
飲食業與不少食肆經營者競爭激烈，它們在價格、服務、氛圍、品牌、顧客服務、用餐體驗、地點、食物質素、菜單項目的種類和價值認知等方面，直接或間接與餐飲集團的公司競爭，而其他實力雄厚的競爭對手，其財力和其他資源亦遠較餐飲集團的公司為大。我們的一些餐飲集團公司的競爭對手在國家電視上做廣告，這可能會給顧客帶來比我們餐飲集團公司通過廣告努力所能達到的更高的知名度和知名度。此外，對管理人才和有吸引力的合適房地產用地的競爭也很激烈。消費者的口味和認知、營養和飲食趨勢、客人數量模式以及競爭餐廳的類型、數量和位置往往會影響餐廳業務，我們餐飲集團的競爭對手可能會對這些條件做出更有效率和更有效的反應。例如，普遍的健康或飲食偏好或對我們餐飲集團公司產品的看法可能會導致消費者避開我們餐飲集團公司提供的某些菜單項或產品，轉而選擇被認為更健康的食品，而消費者的這種選擇可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。此外，我們的餐飲集團公司面臨着來自超市行業的日益激烈的競爭，熟食店和熟食區的“方便用餐”得到了改善。, 從快速服務和快速休閒餐廳到在線送餐服務，這是這些食品供應商提供食品和飲料的結果。隨着我們餐飲集團公司的競爭對手在我們餐飲業務運營或預期運營的市場上擴大業務，我們預計競爭將會加劇。如果我們的餐飲集團公司不能繼續有效地競爭，包括在藍絲帶重組完成後，他們的客人數量、銷售額和利潤率可能會下降，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生實質性的不利影響。
如果我們的餐飲業務無法有效地增加收入和盈利，我們的餐飲集團公司可能需要將額外的減值費用計入餐廳資產、商譽或其他無形資產的賬面價值，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們的餐飲集團公司在發生事件或環境變化表明資產或資產組的賬面價值可能無法收回時，評估其長期資產的潛在減值。所考慮的因素包括(但不限於)相對於歷史或預期未來經營業績的重大表現不佳、資產使用方式的重大變化、資產將在其先前估計的使用壽命結束前被大幅處置的預期以及重大的負面行業或經濟趨勢。我們的餐飲集團公司每年都會審查和比較無形資產(包括商譽)的賬面價值與公允價值。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，由於同店銷售額下降和成本增加導致經營業績和現金流惡化，我們的餐飲集團部門分別錄得780萬美元、1040萬美元和2670萬美元的商譽減值。此外，在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度，我們分別記錄了與餐飲集團其他無形資產相關的減值支出1180萬美元、1710萬美元和580萬美元。
我們無法準確預測我們餐飲集團公司資產未來記錄減值的金額和時間。如果商譽或其他無形或長期資產的價值進一步減值，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
商品、能源和其他成本的增加可能會降低我們餐飲集團公司的利潤率，或導致餐飲集團公司限制或以其他方式修改菜單，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
餐廳經營者用來準備食物的配料的成本、可獲得性和質量受到一系列因素的影響，其中許多因素是他們無法控制的。我們餐飲業成本的很大一部分將與食品商品有關，包括牛肉、豬肉、雞肉、海鮮、家禽、乳製品、油、農產品、水果、麪粉和其他相關成本，如能源和運輸成本，這些成本可能會因季節性變化、氣候條件、行業需求、國際商品市場的變化和其他因素而受到重大價格波動的影響。如果這些商品的價格大幅上漲，我們餐飲集團公司的經營業績可能會受到負面影響。此外，餐飲集團公司的餐廳依賴於頻繁運送符合特定規格的易腐爛食品。由意外需求、生產或分銷問題、疾病或食源性疾病、惡劣天氣或其他條件導致的易腐爛食品供應短缺或中斷可能會對原料的供應、質量和成本產生不利影響，這可能會降低收入、損害餐飲集團公司的聲譽或以其他方式損害我們的業務。
圍繞我們餐飲集團旗下餐廳或其他餐廳的負面客户體驗或負面宣傳可能會對我們餐飲集團旗下一家或多家餐廳的銷售額產生不利影響，並降低我們的理念價值，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
因為我們相信我們餐飲集團公司的成功在很大程度上取決於他們提供卓越的食品質量、卓越的服務和出色的整體就餐體驗的能力，與其他主要以價格或其他因素競爭的餐廳對我們餐飲集團公司的餐廳、由其他食品服務提供商經營的餐廳或整個食品行業供應鏈上的其他餐廳的調查結果相比，涉及食品質量、公共衞生問題、疾病、安全、傷害或政府或行業調查結果的負面宣傳(無論是否準確)對我們餐飲集團公司的影響可能更大。如果顧客感覺或體驗到我們餐飲集團旗下餐廳的食品質量、服務或氛圍下降，或者以任何方式認為我們餐飲集團旗下餐廳未能提供始終如一的積極體驗，我們餐飲集團旗下一個或多個概念的價值和受歡迎程度可能會受到影響。此外，由於我們的餐飲業嚴重依賴“口碑”而不是更傳統的廣告媒體來建立概念認知，我們的餐飲業可能比其他餐飲店(包括我們餐飲業的競爭對手)更容易受到負面客户體驗的負面影響。
如果我們的食肆受到與食物有關的污染或疾病指控的負面宣傳或訴訟，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響，那麼我們的食肆業務可能會因為對我們的食肆業務品牌或特定菜單產品的需求減少而受到影響。
食品安全是重中之重，我們的餐飲集團公司投入大量資源來確保他們的客户享受到安全、優質的食品。與食物有關的污染和疾病可能是由各種食源性病原體(如大腸桿菌或沙門氏菌)(經常在未經清洗的水果和蔬菜中攜帶)、由餐廳員工傳播的各種疾病(如甲型肝炎)(在感染前可能無法診斷)以及食物被外來物質污染引起的。污染和食源性疾病事件也可能在源頭或由食品供應商和分銷商造成。因此，我們無法控制我們餐飲集團公司食品中可能包含或傳播的所有潛在污染源或病源。無論來源或原因如何，在我們餐飲集團旗下的餐廳中，任何關於食源性疾病或其他食品安全問題(包括食品篡改或污染)的報告都可能對我們餐飲集團旗下公司的品牌聲譽造成負面影響，並對其銷售產生負面影響。即使僅在我們餐飲集團公司的競爭對手的餐廳或我們餐飲集團公司的供應商之一的餐廳發生的食源性疾病、食品篡改或食品污染事件，也可能導致對餐飲服務業的負面宣傳，並對我們餐飲集團公司的銷售造成不利影響。
如果任何人因食用我們餐飲集團公司的食物而受傷或生病，或聲稱受傷或生病，我們的餐飲集團公司可能會暫時關閉一些餐廳或其烘焙設施，這將減少他們的收入，我們的餐飲企業可能會承擔損害賠償責任或受到政府監管行動的影響，這兩種情況都可能對我們餐飲企業的聲譽、財務狀況和經營業績產生長期的負面影響，無論指控是否屬實，或者我們的餐飲企業是否被認定負有責任。食源性疾病或食品安全問題的發生也可能對受影響成分的價格和可用性產生不利影響，導致成本更高，利潤率更低。
我們的餐飲集團公司不遵守政府規定，以及遵守或不遵守規定的成本，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
餐飲集團公司受到影響其業務的各種聯邦、州和地方法律法規的約束。他們的每一家餐廳和烘焙部門都要接受多個聯邦、州和地方政府機構的許可和監管，這些機構可能包括酒精飲料控制、健康和安全、營養菜單標籤、醫療保健、環境和消防機構等。難以獲得或未能獲得所需的許可證，包括酒類或其他許可證、許可證或批准，可能會推遲或阻止某一特定地區新餐廳的發展。此外，保留或續簽許可證的困難或能力，或由於法規變化而增加的合規成本，可能會對現有餐廳的運營產生不利影響。
*美國也有可能加強對某些食肆的監管，這些食肆現在可能需要遵守危害分析和關鍵控制點(HACCP)管理體系。HACCP是指通過分析和控制從原材料生產、採購和搬運到成品的製造、分銷和消費的潛在危害來解決食品安全問題的管理體系。許多州要求餐館制定和實施HACCP計劃，美國政府繼續擴大食品行業必須採用和實施HACCP計劃的部門。例如，2011年1月簽署成為法律的《食品安全現代化法案》賦予FDA關於整個食品系統安全的新權力，包括通過增加檢查和強制食品召回。我們預期新規定可能會影響飲食業。此外，我們的餐飲集團公司的供應商可能會發起或以其他方式受到食品召回的影響，這些召回可能會影響某些產品的供應，導致負面宣傳，或者要求餐飲集團公司採取可能對他們來説代價高昂或以其他方式損害其業務的行動。
現行法律法規的影響，未來法律或法規變更的影響，以及與當前或未來法律法規相關的訴訟後果，或者對重大監管或公共政策問題的反應不充分或無效，都可能增加我們餐飲集團公司的成本結構，或降低其運營效率和人才供應，因此對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。不遵守聯邦、州和地方當局的法律和監管要求，除其他外，可能導致吊銷所需的許可證、行政執法行動、罰款以及民事和刑事責任。遵守這些法律法規可能代價高昂，並可能增加餐飲集團公司面臨訴訟或政府調查或訴訟的風險。
食肆公司，包括我們的食肆公司，在日常運作中不時成為索償和訴訟的對像。這種性質的訴訟如果成功，可能會導致我們支付鉅額費用和損害賠償，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們的餐飲集團公司和其他餐飲公司在日常業務過程中不時受到索賠和訴訟，包括隨後的索賠和訴訟。索賠和訴訟可能包括集體訴訟，指控違反了有關工作場所和就業問題的聯邦和州法律，歧視和類似問題。其中一些訴訟已經導致被告支付了大量損害賠償金。類似的訴訟也時不時地發生，指控違反了各種聯邦和州工資和工時法，其中包括僱員用餐扣減、某些員工分享小費、助理經理的加班資格以及未能支付所有工作時間的工資。雖然我們的食肆業務會維持我們認為足夠的保險水平，但可能根本沒有或沒有足夠的保險金額來支付與這些事宜有關的任何法律責任。因此，如果我們的食肆業務因這類訴訟或其他訴訟而須支付鉅額損害賠償和開支，該等款項或開支可能會對我們的業務和經營業績造成重大不良影響。
偶爾，我們餐飲集團公司的顧客可能會對餐飲集團公司提出投訴或訴訟，聲稱他們對顧客在參觀餐飲集團公司的其中一家餐廳時或之後遭受的某些疾病或傷害負有責任，包括因食源性疾病而要求賠償的訴訟，以及與州法律規定的食品中所含化學物質的通知有關的訴訟。我們的餐飲集團公司還可能在其正常業務過程中受到來自第三方的各種其他索賠，包括人身傷害索賠、合同索賠和指控違反聯邦和州法律的索賠。此外，我們餐飲集團公司的大多數餐廳都受到州“DRAM STORE”或類似法律的約束，這些法律一般允許任何人在我們餐飲集團公司的餐廳被錯誤地提供酒精飲料的合法醉酒者傷害時，可以起訴我們的餐廳業務。餐飲業也受到越來越多的指控，稱連鎖餐廳的菜單和行為導致了某些顧客的肥胖。此外，餐飲集團的公司還可能面臨員工或其他人的訴訟，指控他們違反了有關工作場所和就業問題、歧視和類似問題的聯邦和州法律。在飲食業的多宗訴訟中，被告已支付鉅額賠償金。
無論針對餐飲集團公司的任何索賠是否有效，或者它們是否負有責任，索賠的辯護成本可能都很高，而且可能會將資源從它們的運營中轉移出去。此外，這樣的聲明可能會產生負面宣傳，這可能會減少客户流量和銷售額。儘管我們的餐飲業將保持他們所相信的
在保險水平足夠高的情況下，可能根本沒有保險，或者保險金額不足以支付與這些或其他事項有關的任何責任。即使是毫無根據的索賠，或者超出我們餐廳業務保險覆蓋範圍的判決或其他責任，或者索賠引起的任何負面宣傳，都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。
餐飲集團的公司嚴重依賴信息技術，其系統中的任何重大故障、中斷或安全漏洞都可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。
餐飲集團公司在其運營和公司職能中嚴重依賴信息技術系統，包括供應商和分銷商的訂單和交付、餐廳的銷售點處理、供應鏈管理、債務支付、現金收集、烘焙生產、數據倉庫，以支持分析、財務或會計系統、勞動力優化工具、禮品卡、在線業務和各種其他流程和交易，包括存儲員工和客户信息。餐飲集團公司能否有效地管理其業務並協調其產品的生產、分銷和銷售將在很大程度上取決於這些系統的可靠性和容量。如果這些系統不能有效運行、維護問題或轉換到升級或更換系統時出現的問題，可能會導致產品銷售延誤，降低我們餐飲業的運營效率，因此可能需要大量的資本投資來補救這個問題。
圍繞信息安全和隱私的監管環境日益苛刻，新的、不斷變化的要求不斷出臺。遵守這些要求可能會因必要的系統更改和開發新的行政流程而導致成本增加。此外，顧客和員工對我們的餐飲業將充分保護他們的個人信息有很高的期望。我們餐飲業的大部分餐廳銷售都是通過信用卡或借記卡。我們和其他餐館和零售商都經歷過安全漏洞，顧客的信用卡和借記卡信息被盜。
此外，客户支付信息的任何泄露都可能導致美國特勤局電子犯罪特別工作組(“ECTF”)的調查，並增加我們餐飲業與ECTF合作的成本。
餐飲集團公司還保留其員工的某些個人信息。除了政府的調查外，酒樓集團的公司將來可能會因涉嫌欺詐交易而受到訴訟或其他法律程序，這些交易是因客户的信用卡或借記卡資料被實際或指稱竊取，或客户或僱員資料被未經授權的人取得或不當使用而引致的。如果餐飲集團的公司未能遵守這些法律法規，或者客户、員工或公司數據被嚴重泄露，他們的聲譽可能會受到損害，他們可能會遭遇銷售損失、罰款或訴訟。此外，如果有人能夠繞過旨在保護我們餐飲集團公司員工或客户私人數據的安全措施，他或她可能會破壞或竊取有價值的信息，並擾亂我們餐飲業務的運營。為了防止或補救任何此類攻擊，餐飲集團公司還可能被要求承擔額外的費用來修改或增強其系統。
餐飲集團的成功在一定程度上取決於它的知識產權，而我們可能無法保護這些知識產權。
我們認為我們餐飲集團的服務標誌，包括“O‘Charley’s”、“九十九”、“鄉村客棧”、“傳奇烘焙”和“麪包師廣場”，以及其他服務標誌和商標，都是我們餐廳營銷的重要因素。我們還獲得了我們品牌的幾個菜單項和各種廣告語的商標。我們知道，在我們擁有餐廳的某些地理區域，其他人使用的名稱和標誌與我們餐飲集團的服務標誌和商標相似。我們相信這類使用不會對我們造成負面影響，而我們的政策是儘可能將我們的商標註冊，並堅決反對任何侵犯我們商標的行為。
我們通過特許經營安排和許可證向特許經營商和第三方授權使用我們的註冊商標和服務標誌。特許經營和許可安排限制特許經營商和被許可人在使用我們的商標和服務商標方面的活動，並對與商標和服務商標相關的商品和服務實施質量控制標準。
與公司在Dun&BradStreet投資有關的風險
我們在D&B的投資可能會使我們面臨某些風險，這可能會對我們的經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。
D&B的轉型戰略基於幾個戰略舉措和增長戰略。其戰略舉措和增長戰略的實現取決於一系列因素，包括但不限於其保持品牌和聲譽完整性的能力、客户對其解決方案的需求、宏觀經濟挑戰對其客户和供應商的影響、對第三方提供數據和某些運營服務的依賴以及保護其信息技術的能力。D&B可能無法按照預期成功實施其戰略舉措，或者
這可能會導致我們無法實現我們在D&B投資的預期回報，或者導致負投資回報。
我們使用權益會計方法記錄我們對D&B的投資，通過這種方法，我們在合併財務報表中記錄我們在其淨收益或虧損中的比例份額。只要發生事件或環境變化表明投資的賬面價值可能無法收回，權益法投資就會被審查減值。如果我們的權益法投資無法收回，我們可能需要記錄減值費用，這可能會對我們的經營業績產生實質性的不利影響。
我們與D&B或其附屬實體共享某些董事，這可能導致利益衝突。
我們的董事之一Bill Foley和我們的首席執行官兼董事Richard N.Massey也是D&B的董事會成員。我們可能會不時地與D&B和/或其各自的子公司或其他附屬公司進行交易。不能保證任何此類交易的條款會像沒有重疊董事的情況下那樣對我們的公司、D&B或我們或其各自的任何子公司或附屬公司有利，也不能保證任何此類交易的條款會像沒有重疊董事的情況下那樣對我們的公司、D&B或我們或其各自的子公司或附屬公司有利。
D&B實施和執行其轉型業務的戰略計劃的能力可能不會成功，因此，D&B可能無法成功實現其轉型業務的目標，這可能會對其業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
D&B可能無法成功制定和實施其轉型業務的戰略計劃，包括重新調整管理、簡化和擴展技術、擴展和增強數據以及優化其客户服務。如果D&B計劃的開發或實施不成功，它們可能無法產生我們預期的收入、利潤率、收益或協同效應，包括抵消當前可能存在或未來發展的不利經濟狀況的影響。D&B在實施技術、組織和運營改進方面也可能面臨延遲或困難，包括其利用我們在新功能領域的數據洞察力和利用現有數據架構產生高貢獻增量收入流的計劃，這可能會對其成功競爭的能力產生不利影響。此外，與實施此類計劃相關的成本可能比預期的要高，D&B可能沒有足夠的財政資源來資助與其計劃相關的所有預期或必要的投資。D&B現有和未來轉變業務的戰略和運營計劃的執行，在某種程度上也將取決於他們無法控制的外部因素。此外，這些戰略和運營計劃需要不斷重新評估，以滿足其業務的挑戰和需求，以便D&B保持競爭力。未能及時實施和執行其戰略和運營計劃，或根本不能實現或保持與這些計劃相關的成本節約或其他好處或改進，沒有財力為與這些計劃相關的成本提供資金，或產生超過預期金額的成本，或未能充分評估和重新評估這些計劃，可能會對D&B的業務產生實質性的不利影響, 財務狀況和經營結果，以及我們在D&B投資的最終價值。
D&B的品牌和聲譽是關鍵資產和競爭優勢，其業務可能會受到其在市場上的看法的影響。
D&B的品牌和聲譽是其業務的關鍵資產和競爭優勢。D&B吸引和留住客户的能力高度依賴於外界對其數據質量水平、有效提供解決方案、商業實踐的看法，包括其員工、第三方提供商、D&B全球合作伙伴網絡成員和其他品牌許可方的行動，其中一些可能與其政策和標準不符。對這些問題的負面看法或宣傳可能會損害D&B在客户和公眾中的聲譽，這可能會使其難以吸引和維持客户。與其行業相關的不利發展也可能對其聲譽產生負面影響，或者導致更嚴格的監管或立法審查。負面的看法或宣傳可能會對D&B的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響，並最終影響我們在D&B的投資價值。
數據安全和完整性對D&B的業務至關重要，網絡安全事件，包括網絡攻擊、安全漏洞、未經授權訪問或披露機密信息、業務中斷或認為機密信息不安全，可能會導致重大業務損失、監管執法、重大法律責任和/或對其聲譽的重大損害。
截至2020年12月31日，D&B收集、存儲和傳輸超過4.2億家企業的大量機密公司信息，包括財務信息和個人信息。D&B的運營環境極有可能因第三方或內部人員的無意事件或蓄意攻擊而導致網絡安全事件，這可能涉及利用高度隱蔽的安全漏洞或複雜的攻擊方法。這些網絡攻擊可以採取多種形式，但它們通常具有以下一個或多個目標，其中包括：(1)獲得對機密信息的未經授權訪問；(2)篡改或破壞數據；或(3)中斷、破壞或降低D&B系統上的服務。
D&B已經經歷並預計將繼續經歷每天訪問其計算機系統、軟件、網絡、數據和其他技術資產的無數次嘗試。其數據的安全和保護是D&B的首要任務。
D&B投入了大量資源來維護和定期升級其採用的各種物理、技術和合同保障措施，以確保D&B公司擁有的信息的收集、存儲、使用、訪問和交付方面的安全。儘管D&B的物理安全、實施了技術控制和合同預防措施以識別、檢測和防止未經授權訪問、更改和披露其數據，但D&B不能確保將來可以訪問其系統的第三方系統不會受到危害或中斷，無論是由於犯罪行為或其他高級、員工錯誤或瀆職，或升級或更換計算機軟件或硬件過程中的其他中斷、停電、計算機病毒、電信或公用設施故障或自然災害或其他災難性事件造成的破壞，D&B不能保證將來不會因犯罪行為或其他高級、員工錯誤或瀆職，或在升級或更換計算機軟件或硬件過程中的其他中斷、停電、計算機病毒、電信或公用設施故障或自然災害或其他災難性事件而受到危害或中斷。由於D&B收集、存儲和傳輸信息的敏感性質，未經授權的人員試圖訪問其系統或數據或抑制D&B向消費者或商業客户提供產品或服務的能力的情況並不少見(協調或以其他方式)。
D&B必須持續監控和發展其信息技術網絡和基礎設施，以防止、檢測、解決和降低未經授權訪問、誤用、計算機病毒和其他可能影響安全的事件的風險。D&B為應對網絡安全風險而採取的預防行動，包括保護其系統和網絡，可能不足以擊退或減輕網絡攻擊的影響，因為並非總是能夠預測、檢測或識別其系統面臨的威脅，或針對所有網絡安全風險實施有效的預防措施。這是因為，除其他事項外，這是因為：(1)網絡攻擊使用的技術經常變化，可能要到攻擊成功後才能被識別；(2)網絡攻擊的來源多種多樣，包括參與有組織犯罪的複雜威脅行為者，由國家贊助，或與恐怖分子或黑客組織有關聯；以及(3)第三方可能試圖直接或使用員工、客户、第三方服務提供商或其他用户的設備或安全密碼訪問D&B的系統。
儘管到目前為止，D&B尚未因任何違規、未經授權的披露、數據丟失或損壞或客户無法訪問其系統而招致重大損失或責任，但此類事件可能會擾亂D&B的運營，使其面臨重大的監管和法律程序以及潛在的責任和罰款，導致重大業務損失和/或嚴重損害其聲譽。
D&B可能無法立即應對網絡安全事件的後果，因為成功入侵其計算機系統、軟件、網絡或其他技術資產可能會發生並持續很長一段時間，然後才會被檢測到，原因除其他外包括：(1)其業務的廣度和複雜性以及正在處理的大量交易；(2)與D&B有業務往來的大量客户、交易對手和第三方服務提供商；(3)網絡攻擊的激增和日益複雜；以及(4)第三方在未被檢測到的情況下在內部網絡上建立立足點後可能獲得對其他網絡和系統的訪問的可能性。
具體網絡安全事件的嚴重程度以及D&B可能需要採取的調查步驟可能不會立即明朗，而且可能需要相當長的時間才能完成此類調查，並瞭解有關該事件的完整和可靠信息。雖然這樣的調查正在進行中，D&B可能不一定知道損害的程度或如何最好地補救它，而且某些錯誤或行動可能會在發現和補救之前重複或加劇，任何或所有這些都可能進一步增加網絡安全事件的成本和後果。
由於對數據安全和完整性的擔憂，越來越多的立法和監管機構已經採取了違規通知和其他要求，以防受此類法律約束的信息被未經授權的人訪問，並可能對此類數據的使用、訪問、準確性和安全性實施額外的監管。在美國，D&B受到法律的約束，這些法律規定了至少50個不同的通知制度。在未經授權的情況下遵守如此眾多和複雜的法規將是昂貴和困難的，而不遵守這些法規可能會使D&B受到監管審查和額外的責任。
如果D&B不能保護其計算機系統、軟件、網絡、數據和其他技術資產，可能會對其業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響，最終影響我們在D&B投資的價值。
D&B的鉅額債務可能會對其財務狀況和運營業務或對經濟或行業變化做出反應的能力產生實質性的不利影響，阻止它們履行其義務，並可能將其現金流從用於償還債務的運營中分流出來。
D&B有大量的債務，這需要支付大量的利息和本金。截至2020年12月31日，D&B的長期未償債務總額為32.558億美元。此外，根據管理D&B某些信貸安排的信貸協議中包含的限制，D&B可能會不時產生大量額外債務，為營運資本、資本支出、投資或收購或其他目的提供資金。如果D&B這樣做，與其高負債水平相關的風險可能會增加。這筆鉅額債務可能會對D&B產生重要後果，包括以下幾點：(1)D&B可能難以履行其義務，包括其未償債務下的償債要求；(2)D&B為營運資金、資本支出、償債要求、收購或其他一般公司目的獲得額外融資的能力可能受到損害；(3)要求
來自業務的現金流的很大一部分將專門用於支付債務的本金和利息，從而降低了D&B利用其現金流為其業務、資本支出、未來商機和其他目的提供資金的能力；(4)D&B將更容易受到經濟低迷和不利行業狀況的影響，其計劃或應對業務或行業變化的靈活性將更加有限；(5)與競爭對手相比，D&B把握商機和應對競爭壓力的能力可能會受到影響，原因是其負債水平較高，以及其信貸協議和契約中的限制性條款；。(6)D&B借入額外資金或為債務再融資的能力可能有限；及(7)由於擔心其履行財務義務的能力，可能導致潛在或現有的客户或供應商無法與D&B簽訂合同。
疾病的爆發、全球性或地區性的健康大流行或流行病，或類似的公共衞生威脅，或對此類事件的恐懼，可能會對鄧白氏的業務、財務狀況和業績運營產生實質性的不利影響。
傳染性疾病在人口中的大規模爆發，如新冠肺炎，可能導致廣泛的健康危機，可能對許多國家的經濟和金融市場產生不利影響，導致經濟下滑，可能對對鄧白氏解決方案的需求和對其數據源的獲取產生不利影響。金融市場的中斷可能會限制D&B客户向客户提供信貸的能力或意願，或者導致客户限制預算，這可能會對D&B的數據和分析解決方案的需求產生不利影響。美國和其他外國政府已經實施了與新冠肺炎全球大流行相關的加強篩查、廣泛的就地避難令和社會距離要求、企業關閉、檢疫要求和旅行限制。除了政府措施外，包括鄧白氏(Dun&BradStreet)在內的公司正在實施或可能實施臨時預防措施，旨在幫助將病毒對員工、客户和社區的風險降至最低，包括要求員工遠程工作，以及限制非必要的旅行。此外，由於疫情的爆發，許多企業永久性地減少了員工人數，許多其他企業已經永久停止運營。考慮到鄧白氏數據的廣泛性、數據來源的大量國家以及處理和分析此類數據所需的系統要求，D&B的許多員工及其合作伙伴的員工可能會受到限制或無法有效地遠程工作。此外，D&B的員工經常出差，與客户保持關係，並向客户銷售解決方案。繼續要求員工遠程工作、長時間的旅行限制或普遍的經濟不確定性可能會對D&B的供應商向其提供數據和服務的能力產生負面影響, D&B交付或營銷其解決方案的能力以及客户對D&B解決方案的需求。新冠肺炎對D&B的運營和財務業績的影響程度將取決於未來的事態發展，包括全球大流行的持續時間和蔓延情況，相關的旅行建議，企業關閉和檢疫或社會距離限制，大流行消退後的恢復速度，減緩病毒傳播的措施解除後大流行死灰復燃的影響，以及對全球市場的影響，所有這些都具有很高的不確定性，無法預測。防止和應對這種市場混亂或任何其他公共健康威脅(無論是否相關)的影響可能會進一步影響對D&B解決方案的需求，並可能對其業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
D&B選擇利用公開上市公司的公司治理規則中的“受控公司”豁免，這可能會降低它們的普通股對一些投資者的吸引力，或者以其他方式損害它們的股價。
由於根據公開上市公司的公司治理規則，D&B符合“受控公司”的資格，因此根據紐約證券交易所的適用規則，D&B沒有必要讓其董事會的多數成員保持獨立，也沒有要求它有一個薪酬委員會或完全由獨立董事組成的公司治理和提名委員會，它的審計委員會在首次公開募股(IPO)後的一年內也不需要完全由獨立董事組成。因此，如果投資者財團的利益與其他股東的利益不同，其他股東可能不會獲得對受上市公司所有企業管治規則約束的公司的股東同樣的保護。D&B作為一家控股公司的地位可能會降低其普通股對一些投資者的吸引力，或者以其他方式損害其股價，從而損害我們投資的價值。
與該公司對最佳藍色的投資相關的風險
如果Optimal Blue無法保護其信息系統免受數據損壞、基於網絡的攻擊或網絡安全漏洞；無法在敏感數據的電子傳輸中提供足夠的安全性；或者無法防止系統故障或服務中斷，則可能對其業務、財務狀況和運營結果，最終對我們的投資產生重大不利影響。
最佳藍公司高度依賴信息技術網絡和系統(包括互聯網)來安全地處理、傳輸和存儲電子信息。Optimal Blue嚴重依賴其計算機系統和雲計算，系統中斷或超出其控制範圍的事件可能會中斷或終止向其客户交付其解決方案和服務，並可能幹擾其供應商向其提供必要數據的能力以及其員工履行職責的能力。
Optimal Blue基礎設施的安全漏洞，包括物理或電子入侵、計算機病毒、黑客攻擊和類似漏洞，以及不斷變化的威脅格局，都可能造成系統中斷、關閉或未經授權
泄露機密信息，包括非公開的個人信息、消費者數據和專有業務信息。基於網絡的攻擊正在增加，包括那些勒索支付以換取敏感信息發佈的攻擊。未經授權的訪問，包括通過使用欺詐性計劃，如“網絡釣魚”計劃，可能會危及存儲在最佳藍色系統中的信息的安全。此外，惡意軟件或病毒可能會危及用户計算機中存儲或使用的信息的安全。如果Optimal Blue無法防止或檢測到此類安全或隱私泄露事件，其運營可能會中斷，或者可能會因丟失或盜用信息(包括敏感的消費者數據)而遭受聲譽損失、財務損失、訴訟以及監管施加的限制和處罰，這可能會對其業務、財務狀況和運營結果以及最終我們的投資價值產生重大不利影響。
如果Optimal Blue未能使其解決方案適應技術變化或不斷髮展的行業標準和法規，或者其正在進行的升級、現代化或創新技術的努力不成功，則Optimal Blue可能無法實現其增長戰略，並可能失去客户，難以為其解決方案吸引新客户。
最佳藍色解決方案的市場特點是不斷的技術變化、新產品和服務的頻繁推出以及不斷髮展的行業標準和法規。最佳藍色公司的增長戰略和未來的成功將受到其能否成功改進現有解決方案，以及開發和推出新的解決方案和服務以滿足其客户及其客户日益複雜的需求的能力的重大影響。這些計劃會帶來與任何新產品或服務開發工作相關的風險，包括成本超支、交付延遲和性能問題。不能保證最佳藍色公司在開發、營銷和銷售滿足這些不斷變化的需求的新解決方案和服務方面取得成功，不能保證它不會遇到可能延誤或阻礙這些解決方案和服務的成功開發、推出和銷售的困難，也不能保證最佳藍色公司的新解決方案和服務及其增強功能將充分滿足市場需求並獲得市場認可。如果Optimal Blue的努力不成功，可能會對其業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響，最終影響我們的投資價值。
Optimal Blue依賴於專有技術和信息權，如果它不能保護自己的權利，它可能會對它產生實質性的不利影響，最終會對我們的投資價值產生重大不利影響。同樣，如果優藍公司的應用程序、解決方案(包括包含“開源”軟件的解決方案)或服務被發現侵犯了他人的專有權或未能遵守一個或多個這些開源許可證的條款，優藍公司可能會被要求改變其商業慣例，並可能面臨鉅額成本和金錢處罰。
Optimal Blue的成功在一定程度上取決於它的知識產權。最佳藍色公司主要依靠專利、版權、商業祕密、商標法、保密和其他合同限制對衍生產品的複製、分銷和創造進行保護，以保護其專有技術和信息。這種保護是有限的，它的知識產權可能會在沒有得到Blue的同意的情況下被其他人使用。任何侵犯、披露、損失、無效或未能保護其知識產權的行為都可能對優藍的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響，並最終影響我們的投資價值。此外，為了執行或保護其知識產權，保護其商業祕密，或確定他人專有權利的有效性和範圍，可能有必要提起訴訟。這樣的訴訟可能會耗時、導致鉅額成本和資源轉移，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響，最終影響我們的投資價值。
隨着Optimal Blue的信息技術應用和服務的發展，它可能會越來越容易受到侵權指控。任何此類索賠，無論是否具有法律依據，都可能是昂貴和耗時的辯護，導致最佳藍色停止提供包含受到挑戰的知識產權的解決方案，要求最佳藍色重新設計其解決方案，如果可行，轉移管理層的注意力和資源；或者要求最佳藍色為了獲得必要技術的使用權而簽訂特許權使用費或許可協議。任何一個或多個前述結果都可能對最佳藍色公司的業務、財務狀況和運營結果，最終對我們的投資價值產生重大不利影響。
最佳藍光對第三方的依賴使其面臨風險，並可能擾亂或對其運營產生不利影響。此外，它可能沒有實現其第三方安排的全部好處，這可能會導致成本增加，或者可能對Optimal Blue能夠為其客户提供的服務水平產生不利影響。
Optimal Blue依賴於第三方提供各種業務流程和技術相關的產品和服務，包括基於雲的提供商。儘管Optimal Blue與其供應商簽訂了明確性能要求的合同條款，但Optimal Blue並不能最終控制其性能，這可能會使其運營容易受到第三方性能故障的影響。此外，Optimal Blue未能充分監控和規範其第三方供應商的業績，這可能會使其面臨額外的風險。對第三方的依賴還使最佳藍色公司容易受到供應商業務、財務狀況和其他非最佳藍色公司控制的事項的影響，包括他們違反法律或法規的行為，這可能會增加最佳藍色公司的責任風險，或者以其他方式增加與其業務運營相關的成本。如果出於任何原因，最佳的Blue與這些第三方的關係，包括基於雲的
如果服務提供商的業務意外終止，則可能需要大量成本和時間才能過渡到新的第三方服務提供商。最佳藍色供應商未能按照預期或合同要求執行，可能會對最佳藍色的運營及其向客户提供的服務造成重大中斷和成本，或者可能導致收入損失，這可能會對其業務、財務狀況和運營結果以及最終我們的投資價值產生重大不利影響。
Optimal Blue及其客户受到各種政府法規的約束，包括針對抵押貸款行業或針對抵押貸款市場的法規，以及未能遵守政府法規或這些法規的變化，包括可能因政治格局變化或使用消費者數據和公共記錄而導致的變化，可能導致處罰、限制或限制Optimal Blue或其客户的運營，或使其進行此類運營變得更加繁重。
優藍公司的許多客户及其業務都受到各種聯邦、州、地方和外國法律法規的約束。Optimal Blue未能遵守適用的法律和法規可能會限制其提供某些服務的能力，或導致民事罰款和刑事處罰、鉅額監管和合規成本、訴訟費用、負面宣傳和收入損失。作為向銀行和信用社等金融機構提供電子數據處理的供應商，Optimal Blue受到聯邦金融機構審查顧問的監管監督和審查。
Optimal Blue的Compass Analytics，LLC(“Compass Analytics”)業務的一部分為其客户提供風險管理、貸款銷售(最佳執行)以及一般二級市場諮詢和對衝執行服務，同時向其客户授權Compass Analytics的抵押貸款估值和風險管理分析。通過這項業務，Compass Analytics可以就客户的最佳實踐、戰略關係和工作流程向客户提供建議，但不收取任何交易執行或交易量的佣金或補償，也不託管任何客户資金或證券。Compass Analytics向抵押貸款發起人和服務商提供這些諮詢服務，包括抵押銀行、社區和商業銀行、信用社、抵押貸款保險公司、政府機構、投資者、聯邦住房貸款銀行和房地產投資信託基金。因此，Compass Analytics根據經修訂的1940年投資顧問法案(“投資顧問法案”)在SEC註冊並受SEC監管。Compass Analytics未能遵守適用的法律或法規可能會導致罰款、個別員工停職或其他制裁，其中任何一項都可能對Compass Analytic的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響，並最終影響我們的投資價值。即使調查或訴訟沒有導致罰款或制裁，或者監管機構對Compass Analytics或其員工的罰款或制裁金額很小，與調查、訴訟或實施這些罰款或制裁有關的負面宣傳也可能損害Compass Analytic的聲譽，並導致其失去現有客户。
此外，Optimal Blue的業務受到監管機構及其客户更嚴格的合規監督。具體地説，消費者金融保護局(“CFPB”)有權就某些被CFPB認定為提供消費金融產品和服務的“較大參與者”的“非存託承保人員”制定影響業務的規則，監督、進行審查並強制遵守聯邦消費金融法律和法規。CFPB和OCC等審慎金融機構監管機構也有權審查Optimal Blue作為大型金融機構服務提供商的角色。此外，我們認為，Optimal Blue的一些最大銀行客户的監管機構正在要求銀行對其關鍵服務提供商(如Optimal Blue)進行更嚴格的監督和更嚴格的審計。
對最佳藍色及其客户的法律法規和監管監督的變化，包括那些可能因政治格局變化而導致的變化，可能會導致最佳藍色在某些情況下提高價格或在其他情況下降低價格，可能會限制其實施漲價的能力或以其他方式限制最佳藍色開展業務的方式。隨着法律法規的變化，Optimal Blue可能還會在保持其軟件解決方案服務最新的過程中產生額外的費用，而且它可能無法將這些額外的成本轉嫁給客户。此外，作為對加強監管的迴應，抵押貸款行業的參與者可能會制定政策，根據這些政策，他們可以限制對任何一家供應商或服務提供商的依賴程度。相反，在監管不那麼嚴格的環境中，潛在客户可能會選擇保留他們的內部平臺或現有的服務提供商，或者尋找其他服務提供商，這些服務提供商以較低的價位提供合規性和質量較差的服務。如果Optimal Blue無法調整其產品和服務以符合不斷增加或不斷變化的法律法規，或者如果這些法律法規對其客户產生負面影響，則Optimal Blue可能會遭受客户損失或運營成本增加，這可能對其業務、財務狀況和運營結果以及最終我們的投資價值產生重大不利影響。
由於Optimal Blue的數據庫包括某些與消費者有關的公共和非公共個人信息，因此它受到政府監管和有關我們使用消費者數據的潛在負面宣傳的影響。Optimal Blue獲取、存儲和使用多種類型的消費者數據和相關服務，這些數據和相關服務受“格拉姆-利奇-布萊利法案”(Gramm-Leach-Bliley Act)以及其他各種聯邦、州和地方法律法規(程度較輕)的監管。這些法律法規是專門設計的
保護消費者的隱私，防止安全漏洞、基於網絡的攻擊、其他未經授權的訪問和在市場上濫用個人信息。Optimal Blue未能遵守這些法律或未來任何類似性質的法律或法規，可能會導致重大監管處罰、訴訟費用或收入損失，這可能會對其業務、財務狀況和運營結果以及最終我們的投資價值產生實質性的不利影響。
抵押貸款行業受到嚴格監管，並繼續接受政府當局的審查。調查可能包括聯邦和州政府對抵押貸款業務的所有方面的審查。這些努力可能包括採取行動解決住房市場和總體經濟問題，並維持嚴格的抵押貸款服務標準。州政府和聯邦政府針對住房和抵押貸款行業的額外行動可能會發生，並可能對Optimal Blue的業務、財務狀況和運營結果以及最終我們的投資價值產生實質性的不利影響。
由於Optimal Blue從抵押貸款行業客户那裏獲得的收入受到經濟和房地產市場總體實力(包括房地產交易量)的影響，這些條件中的任何一項的變化都可能對其產生實質性的不利影響。
Optimal Blue的收入主要來自它為抵押貸款行業提供的軟件和主機解決方案以及專業服務，因此，疲軟的經濟或房地產市場可能會對其業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響，最終影響我們的投資價值。抵押貸款發放和住宅房地產交易的數量變化很大，這些交易量的減少可能會對Optimal Blue的收入產生直接影響。
與分拆相關的風險
我們可能會因為脱離FNF而產生材料成本，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
由於我們脱離了FNF，我們已經並將繼續產生以前沒有發生過的成本和開支。這些增加的成本和開支可能是由各種因素引起的，包括財務報告或與遵守聯邦證券法有關的成本(包括遵守2002年的薩班斯-奧克斯利法案、税務管理和人力資源相關職能)。在2020年11月之前，FNF根據CSA免費為我們提供了許多此類服務(FNF自付成本和費用的報銷除外)。2020年10月，我們與FNF簽訂了《企業服務協議延期協議》(以下簡稱《延期協議》)。根據該項延展，委員會審議階段修正案的任期延長兩年，至2022年11月17日(下稱“延展任期”)。在延長的期限內，FNF將按照FNF的標準分配(根據CSA的定義)加10%向Cannae提供某些公司服務，Cannae同意支付或償還FNF向第三方支付的與公司服務相關的任何費用、成本或其他費用。CSA將自動續簽連續一年的期限，除非雙方同意在適用的終止日期前至少30天終止CSA。不遲於終止日期前30天，雙方應就每延長一年的期限協商雙方同意的公平條款。
我們不能向您保證，我們不會在CSA項下產生對我們的業務至關重要的第三方供應商成本或自付費用。此外，我們亦須發展內部部門/職能，以便在委員會審議階段完結時提供有關服務。
我們與FNF共享某些董事和高級管理人員，這可能會導致利益衝突。
我們的一位高管Michael T.L.Gravelle也是FNF的高管，我們的董事Bill Foley也是FNF或其子公司的董事會成員。我們的高管和董事會成員對我們的股東負有受託責任。同樣，在FNF或任何其他上市公司擔任類似職務的任何此類人員對該公司的股東負有受託責任。我們也是與FNF的各種關聯方協議和關係的一方，FNF的某些子公司以及FNF和FNF的子公司擁有Cannae Holdings的所有權權益。我們可能會不時與FNF和/或其各自的子公司或其他附屬公司進行交易。不能保證任何此類交易的條款對我們的公司、FNF或我們或其各自的任何子公司或附屬公司都是有利的，就像沒有重疊的高級管理人員或董事的情況一樣，我們不能保證任何此類交易的條款對我們的公司、FNF或我們或其各自的子公司或附屬公司都是有利的。
我們與FNF的協議是在我們是FNF的子公司時談判達成的。
我們與FNF有許多協議，涉及税收分擔和我們對FNF以前為我們的某些業務承擔的某些債務的責任。此外，我們還(I)與CSA、(Ii)與FNF簽訂了投票協議，根據該協議，FNF同意在分拆後出現或使FNF或其子公司(視情況而定)擁有的所有Cannae Holdings普通股被視為出席Cannae Holdings的任何股東會議，以確定法定人數，並同意以與投票相同的方式和方式投票所有該等Cannae Holdings股票(或使其被投票(Iii)簽署註冊權協議，根據該協議，FNF或其
附屬公司(視何者適用而定)獲得關於外資持有的Cannae股份的登記權及(Iv)與外資持有的左輪手槍票據，據此，Cannae Holdings可不時向外資借入循環貸款，所得款項可用於投資目的及營運資金需要，總額不超過100.0,000,000美元。所有這些協議的條款最初都是在我們是FNF的全資子公司時確立的，因此可能不是公平談判的結果。
我們相信，在這種情況下，這些協議的條款在商業上是合理的，對各方都是公平的；但在分拆後，上述協議的解釋、任何延期或重新談判可能會產生衝突。
一般風險因素：
新冠肺炎的爆發和政府的應對措施已經對全球經濟、美國經濟和全球金融市場產生了負面影響，並可能擾亂我們的運營，這可能會對我們的公司和其他業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
正在進行的新冠肺炎全球和國家衞生緊急情況對國際和美國的經濟和金融市場造成了重大破壞。新冠肺炎的傳播以及由此導致的政府對許多活動的限制，導致商業活動和金融交易全面減少，失業率上升，供應鏈中斷，整體經濟和金融市場不穩定。如果這種幹擾持續很長一段時間，構成我們公司和其他部門的業務以及我們完成新投資的能力可能會受到不利影響，這可能會對我們的財務狀況和運營業績造成不利影響。
競爭和技術可能會侵蝕公司和其他業務的特許經營權，導致收益下降，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
每一家公司和其他企業在其運營的市場內都面臨着巨大的競爭壓力。雖然我們會以發展和加強競爭優勢來達致長遠可持續增長的目標來管理我們的業務，但很多因素，包括市場和技術的變化，可能會侵蝕或阻礙競爭優勢的加強。因此，未來的經營業績將在一定程度上取決於我們的公司和其他業務是否成功地保護或增強了它們的競爭優勢。如果我們的公司和其他業務在這些努力中失敗，我們未來的定期運營業績可能會從目前的水平下降。
公司及其他業務在正常業務過程中不時涉及法律程序，並可能遭遇不利結果，這可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
公司和其他業務在正常業務過程中不時涉及未決和威脅訴訟事宜，其中一些包括懲罰性或懲罰性賠償索賠。這些公司還必須遵守與僱傭做法和政策有關的廣泛的政府法律和法規。公司和其他企業可能無法成功地解決這些類型的衝突，使其滿意，而這些問題可能涉及對大量資金或其他救濟的索賠，這些索賠可能需要對其業務或運營進行改變。為這些行動辯護可能既耗時又昂貴，其結果無法確切預測。確定未決訴訟的準備金是一個複雜的、事實密集的過程，需要重要的法律判斷。一個或多個此類訴訟的不利結果可能會導致鉅額付款，這可能會對公司和其他業務在特定時期的現金流或對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
不遵守或更改適用於公司和其他業務的法律或法規可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
公司和其他業務將受到某些法律的約束，例如某些環境法、收購法、反賄賂和反腐敗法、欺騙或放棄財產法以及反壟斷法，這些法律可能會對我們和他們作為附屬集團提出要求。因此，我們可能會連帶承擔對我們的公司和其他業務施加的全部或部分罰款，或因這些業務的違規行為而直接被罰款，而直接對我們施加的罰款可能比對此類業務施加的罰款更高。遵守這些法律或合同還可能要求我們投入大量資源和資本來收集和監測信息，從而增加我們的運營成本。
同樣，公司和其他企業可能受到合同義務的約束，這可能會對其附屬公司施加義務或限制。這些合同條款的解釋將取決於當地法律。鑑於我們並不控制所有的公司和其他業務，而且它們通常彼此獨立運作，因此我們有可能由於有限的訪問權限和合同安排而違反一項或多項此類法律、法規和合同安排。
監控合規性的機會。此外，為了遵守這些法律或合同，我們可能需要投入大量資源和資本來收集和監控信息，從而增加我們的運營成本。
我們需要合格的人員來管理和運營我們的公司和其他業務，任何不能充分滿足這些需求的人都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
在我們分散經營的模式下，我們需要合格和稱職的管理層來指導我們公司和其他業務的日常業務活動。我們的公司和其他企業還需要合格和有能力的人員來執行他們的業務計劃，併為他們的客户、供應商和其他利益相關者提供服務。人口結構、培訓要求的變化以及合格人員的缺位可能會對我們的公司和其他企業滿足客户提供商品和服務需求的能力產生負面影響。招聘和留住合格的員工對我們公司和其他企業的運營都很重要。雖然我們的公司和其他業務有足夠的人員來應對當前的商業環境，但對商品和服務的不可預測的增長可能會加劇沒有足夠數量的訓練有素的人員的風險，這可能會對我們的經營業績、財務狀況和流動性產生負面影響。
我們的管理層可能會通過收購尋求業務增長，這些業務不一定侷限於我們目前的重點領域或地理區域。我們業務的擴張使我們面臨相關的風險，例如管理層注意力分散和缺乏經營這類業務的經驗，這可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們可能會在與我們目前的投資組合公司沒有直接聯繫或協同的業務線上進行收購。因此，我們未來可能會收購管理層不太熟悉的行業或地理區域的業務，而不是我們目前的業務。
吾等可能收購的任何業務的收購及整合涉及若干風險，並可能在吸收或整合被收購業務的業務、技術、產品、人員或營運方面產生不可預見的經營困難及開支。此外，收購可能：(1)涉及我們進入我們以前幾乎沒有經驗的地理或業務市場；(2)涉及留住被收購業務的客户的困難；(3)涉及與監管要求、競爭控制或調查相關的困難和費用；(4)導致我們和我們收購的業務的銷售延遲或減少；以及(5)擾亂我們正在進行的業務，轉移我們的資源，需要大量的管理層關注，否則我們目前的業務將無法持續發展。
為了完成未來的收購，我們可能會確定有必要使用大量現金或進行股權或債務融資。如果我們通過進一步發行股本或可轉換債務證券籌集更多資金，我們現有的股東可能會遭受重大稀釋，我們發行的任何新股本證券都可能擁有優先於普通股持有人的權利、優先和特權。我們日後獲得的任何債務融資，都可能涉及與我們的集資活動有關的限制性契約，以及其他財務和營運事宜，令我們日後更難獲得額外資金，以及尋求其他商業機會，包括潛在的收購。此外，我們可能無法以對我們有利的條款獲得額外融資(如果有的話)，這可能會限制我們進行收購的能力。此外，我們不能保證任何收購的預期收益(如經營改善或預期成本節約)將會實現，也不能保證我們不會因任何收購而承擔意想不到的負債。
此外，收購可能會對我們的經營業績產生負面影響，因為它可能需要我們招致費用和大量債務或其他債務，可能會導致不利的税收後果，可能會導致遞延補償費用的大幅折舊和攤銷，可能需要攤銷、減記或減值與遞延補償、商譽和其他無形資產相關的金額，可能包括大量或有對價支付或其他補償，這些可能會減少我們在發生的季度的收益，或者可能無法產生足夠的財務回報來抵消收購成本。
我們可能經常尋求涉及業務、監管、法律或其他複雜性的投資機會，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
作為我們投資策略的一部分，我們可能會追求異常複雜的投資機會。這通常可以採取大量業務、監管或法律複雜性的形式。我們對複雜性的容忍可能會帶來風險，因為此類交易的融資和執行可能更加困難、昂貴和耗時；管理此類交易或從此類交易中獲得的資產實現價值可能更加困難；此類交易有時可能需要更高級別的監管審查或更大的或有負債風險。這些風險中的任何一個都可能損害我們的業績。
我們的投資缺乏流動性可能會對我們的業務產生不利影響。
我們投資於，並將繼續投資於這些公司，這些公司的證券不是公開交易的，其證券在轉售時將受到法律和其他限制，或者其流動性將低於公開交易的證券。這些投資的流動性不足可能使我們很難在需要的時候出售這些投資。此外，如果我們被要求或以其他方式選擇迅速清算我們全部或部分投資組合，我們實現的價值可能會大大低於我們之前記錄的這些投資的價值。我們的投資經常受到轉售的合同或法律限制，或者其他方面缺乏流動性，因為此類投資通常沒有既定的交易市場。因為我們有些投資流動性差，可能不能及時處置，或者不能以優惠價格處置，造成損失。
關鍵人員的流失可能會削弱我們的運營能力，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們的成功將在很大程度上取決於我們能否吸引和留住我們的高級管理團隊和高級管理人員的關鍵成員。如果我們失去這些關鍵員工中的一名或多名，我們的經營業績以及我們普通股的價值可能會受到實質性的不利影響。雖然我們會與很多人員簽訂聘用協議，但我們不能保證聘用合約完滿，或合約期滿後會否續約。
我們進行的與新收購相關的盡職調查過程可能不會揭示與投資相關的所有事實。
在進行收購之前，我們將根據每項投資適用的事實和情況進行我們認為合理和適當的盡職調查。在進行盡職調查時，我們可能需要評估重要而複雜的商業、金融、税務、會計、環境和法律問題。根據投資類型的不同，外部顧問、法律顧問、會計師和投資銀行可能會在不同程度上參與盡職調查過程。不過，在進行盡職調查和評估收購事宜時，我們會視乎現有資源，包括投資對像所提供的資料，在某些情況下，亦會視乎第三者調查。我們將對任何機會進行的盡職調查可能不會揭示或突出可能對評估該機會有必要或有幫助的所有相關事實(包括欺詐)。此外，這樣的調查並不一定會導致投資成功。
我們對PaySafe/FTAC II、ALIGHT/FTAC和Trebia的投資承諾可能會使我們面臨某些風險，這可能會對我們的運營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。
截至本年度報告日期，我們總共承諾9.75億美元用於購買PaySafe/FTAC II、ALIGHT/FTAC和Trebia的股權(這些未來投資承諾統稱為“SPAC承諾”)。有關吾等各項投資承諾的詳細資料，請參閲本年報第I部分第1項特殊目的收購公司及本年報第II部分第7項特殊目的收購公司股權遠期購買項下的討論。
SPAC的承諾佔該公司截至2020年12月31日的可用營運資金和總資產的很大一部分。我們為SPAC承諾提供資金的義務可能要求公司放棄近期可能出現的替代投資機會。此外，雖然公司目前有足夠的現金和流動投資來履行我們的融資義務，但為SPAC承諾提供資金可能需要公司通過股權融資、清算我們目前的某些投資或利用我們未來可用的公司債務安排來籌集額外資金。儘管我們目前的財務狀況和資本資源，我們不能保證公司將能夠履行我們的義務，為SPAC承諾提供資金。
此外，如果我們履行了根據SPAC承諾為這些實體提供資金的義務，我們不能保證我們在PaySafe、Allight或Trebia的最終目標上的最終投資取得成功。我們作為發起人和FTAC、FTAC II和Trebia的普通股的投資者參與，以及我們或我們經理的其他投資的歷史表現，都不應被視為我們在PaySafe、LIGHT或Trebia的最終目標投資的未來表現或潛在成功的指標，這都不應被視為我們在FTAC、FTAC II和Trebia的普通股中的參與情況，也不應被視為我們或我們經理其他投資的歷史表現。我們不能保證我們在這些實體的初始業務組合完成後對它們的投資會成功，也不能保證公司投資的價值會升值。
通過公司對FTAC、FTAC II和Trebia發起人的初始投資，以及我們與每個發起人的遠期購買協議，公司將獲得認股權證，相當於在完成最初的業務合併後，以每股11.50美元的行使價購買PaySafe、LIGHT和Trebia的普通股的權利。不能保證這類認股權證在到期前會存在於現金中，因此，這些認股權證可能到期時一文不值。
我們預計在短期內與其他SPAC達成類似的遠期購買承諾。因此，此類承諾一旦合法履行，也將受到上述風險的影響。
我們的章程、章程和特拉華州法律的條款可能會阻礙或阻止戰略交易，包括收購我們的公司，即使這樣的交易對我們的股東有利。
我們的章程、章程和特拉華州一般公司法(“DGCL”)中包含的條款可能會在適用的情況下推遲或阻止第三方與我們達成戰略交易，即使此類交易將使我們的股東受益。例如，我們的章程和章程：(1)授權發行“空白支票”優先股，經董事會批准後可由我們發行，以增加股本流通股的數量，使收購變得更加困難和昂貴；(2)規定董事只能因原因被免職，董事會的任何空缺只能由在任董事的多數人填補，這可能會使其他股東難以重組董事會；(3)規定股東特別會議只可在本公司董事會過半數成員或本公司執行主席、行政總裁或總裁(視何者適用而定)的要求下召開；。(4)要求股東就任何股東建議或董事提名預先作出通知；。(5)規定董事由股東以多數票選出，使每名董事提名人在獲得一票“贊成”票後贏得席位；。(3)規定股東特別會議只可在本公司董事會過半數成員或本公司執行主席、行政總裁或總裁(視何者適用而定)的要求下召開；。(4)要求股東就任何股東建議或董事提名作出事先通知；。以及(6)規定董事會分為三個類別，數量儘可能相等，在每次股東年會上選出一個類別，這可能會使第三方更難獲得Cannae的控制權，或者阻止第三方尋求收購Cannae的控制權。(6)規定董事會分為三個類別，數量儘可能相等，其中一個類別是在每次股東年會上選舉產生的，這可能會使第三方更難獲得Cannae的控制權，或者阻止第三方尋求收購Cannae的控制權。
這些限制和規定可能會阻止我們與戰略合作伙伴建立關係，也不會籌集額外的資本，這可能會阻礙我們擴大業務和加強競爭地位的能力。這些限制也可能會阻礙我們公司的出售，從而限制股東價值。
一旦發生災難，包括自然災害或人為災難，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。
任何災難性事件，如大流行疾病、恐怖襲擊、洪水、嚴重風暴或颶風或計算機網絡恐怖主義，都可能在幾個方面對我們的業務產生重大不利影響：(1)大流行疾病的爆發，如新型冠狀病毒新冠肺炎，可能會對我們的流動性、財務狀況、本公司的經營業績和我們的基礎業務產生重大不利影響，因為它對經濟和金融市場造成影響；(1)大流行疾病的爆發，如新型冠狀病毒新冠肺炎，可能會對我們的流動性、財務狀況、公司和基礎業務的經營業績產生重大不利影響；(2)任何大流行性疾病、自然災害、恐怖襲擊或其他災難性事件的發生，導致我們的員工無法在我們的某個設施工作，可能會導致我們的公司運營長期中斷；(3)如果我們投資的證券受到氣候變化、大流行疾病、惡劣天氣條件和其他災難性事件的負面影響，我們投資組合的價值可能會縮水。(3)如果我們投資的證券受到氣候變化、大流行疾病、惡劣天氣條件和其他災難性事件的負面影響，我們的投資組合的價值可能會縮水。
項目1B。.未解決的員工意見
沒有。
第二項。*
我們的公司總部位於內華達州拉斯維加斯，擁有工廠。
餐飲集團。餐飲集團總部設在田納西州納什維爾，其他辦公地點設在馬薩諸塞州沃本。大多數餐廳都是從第三方租來的，分佈在全美39個州。我們餐飲集團幾乎所有的收入都來自這些州。
公司和其他公司。Cannae RE的高爾夫和房地產部門在俄勒岡州本德/鮑威爾·巴特擁有1800英畝的牧場式豪華度假村和住宅社區，並在愛達荷州的Rock Creek擁有一個18洞錦標賽高爾夫設施。
第三項：其他項目。法律程序
有關我們的法律程序的説明，請參閲法律和監管或有事項注M。承諾和或有事項本年度報告第II部分第8項所列我們的綜合財務報表，通過引用併入本第I部分第3項。
項目4.調查結果。礦場安全資料披露
沒有。
第II部
項目5.合作伙伴關係註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
該公司的普通股在紐約證券交易所交易，交易代碼為“CNNE”。
性能圖表
下面列出的圖表將我們普通股的累計總股東回報與標準普爾500指數的累計總回報以及由我們在截至2020年12月31日期間與之競爭的某些公司組成的同業集團指數的累計總回報進行了比較。我們更新了截至2020年12月31日期間的同業集團，將截至2019年12月31日期間使用的同業集團包括在內，以更好地符合公司的規模和外部管理的運營結構。同業集團的比較已經根據他們的股票市值進行了加權。該圖表假設2017年11月20日的初始投資為100.00美元，也就是我們普通股開始交易的日期。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 11/20/2017 | 12/31/2017 | 12/31/2018 | 12/31/2019 | 12/31/2020 |
| Canae Holdings，Inc. | | 100.00 | | 92.60 | | 93.09 | | 202.23 | | 240.73 | |
| 標準普爾500指數 | | 100.00 | | 104.21 | | 99.64 | | 131.02 | | 155.12 | |
| 對等組(1) | | 100.00 | | 105.94 | | 88.08 | | 126.33 | | 169.09 | |
| 同級組(2) | | 100.00 | | 105.31 | | 91.68 | | 153.27 | | 164.22 | |
(1)代表截至2019年12月31日的年度使用的同業集團，由以下公司組成：Apollo Global Management，LLC，Ares Capital Corporation，BlackRock，Inc.，The Blackstone Group L.P.，The Carlyle Group L.P.，Compass Diversified Holdings，Jefferies Financial Group Inc.，KKR&Co.Inc.和Qurate Retail Inc.。
(2)代表截至2020年12月31日的年度所使用的同業集團，由以下公司組成：阿波羅投資公司、Compass Diversified Holdings、FS KKR Capital Corp.II、Golub Capital BDC，Inc.、New Mountain Finance Corporation和Prospect Capital Corporation。
2021年1月29日，我們普通股在紐約證券交易所(New York Stock Exchange)的最後一次報告售價為每股37.99美元。我們大約有4785名登記在冊的股東。
有關根據我們的股權補償計劃授權發行的證券的信息將包括在本年度報告第三部分的第12項中。
發行人購買股權證券
2019年9月19日，我們的董事會批准了一項新的為期三年的股票回購計劃，從2019年9月19日起生效(“2019年回購計劃”)，根據該計劃，我們可以在2022年9月30日之前購買最多500萬股普通股。我們可能會根據市場情況和其他因素，不時在公開市場、大宗購買或私下協商的交易中進行回購。在截至2020年12月31日的一年中，我們回購了510,109股普通股，總回購金額約為1,440萬美元，平均每股28.31美元。從2019年回購計劃最初開始到2020年12月31日收盤，我們總共回購了688,416股普通股，總計約1,930萬美元，平均每股28.06美元。
下表彙總了Cannae在截至2020年12月31日的一年中回購的股權證券：
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| 期間 | | 購買的股份總數 | | 每股平均支付價格 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數(1) | | 根據計劃或計劃可以購買的最大股票數量(2) |
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| 3/1/2020 - 3/31/2020 | | 386,517 | | | $ | 27.94 | | | 386,517 | | | 4,435,176 | |
| 4/1/2020 - 4/30/2020 | | 123,592 | | | $ | 29.37 | | | 123,592 | | | 4,311,584 | |
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| 總計 | | 510,109 | | | | | 510,109 | | | |
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(1)2019年9月19日，我們的董事會批准了2019年回購計劃，根據該計劃，我們可以在2022年9月30日之前購買最多500萬股普通股。
(二)自適用月份最後一天起計算。
第6項。*精選金融數據
以下所列信息應與本表格10-K中其他部分包含的合併財務報表和相關注釋以及“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”一併閲讀。對上一年的數額進行了某些重新分類，以符合2020年的列報。
2020年1月27日，藍絲帶開始了對藍絲帶的重組，我們解除了藍絲帶的合併。2020年10月2日，破產法第11章計劃生效，藍絲帶作為一系列重組公司走出了破產泥潭。在Blue Ribon擺脱破產後，我們收購了傳奇烘焙和VIBSQ的資產和不可妥協的負債，以換取與Blue Ribon的DIP貸款項下未償還餘額中的1550萬美元。藍絲帶從破產中脱穎而出後，我們擁有VIBSQ和傳奇烘焙100%的股權。我們截至2020年12月31日的年度綜合經營業績包括藍絲帶從2020年1月1日到2020年1月27日的綜合經營業績，以及傳奇烘焙和VIBSQ從2020年10月2日到2020年12月31日的綜合經營業績。
2019年12月31日，我們完成了T-System Holdings，Inc.(簡稱T-System)對CorroHealth的貢獻。因此，我們將T-System的運營結果重新分類為截至2019年12月31日、2018年和2017年的年度以及這些年內的所有季度。
2017年6月6日，我們以5.6億美元的全現金交易完成了對Digital Insurance，Inc.(OneDigital)的出售。One Digital的運營包括在截至2017年12月31日和2016年12月31日的年度內的非持續運營。我們確認了銷售的税前收益2.76億美元和所得税支出1.263億美元，這些收入包括在截至2017年12月31日的年度合併運營報表上的非持續運營淨收益中。
彙總資產負債表數據：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止到十二月三十一號， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 |
| | (單位：百萬) |
| 資產負債表數據： | | | | | | | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 724.7 | | | $ | 533.7 | | | $ | 315.7 | | | $ | 243.5 | | | $ | 141.7 | |
| 總資產 | 4,613.4 | | | 2,092.2 | | | 1,459.5 | | | 1,487.2 | | | 1,473.3 | |
| 長期應付票據 | 52.2 | | | 120.1 | | | 42.2 | | | 12.7 | | | 93.3 | |
| 權益 | 3,785.2 | | | 1,529.8 | | | 1,199.7 | | | 1,153.1 | | | 1,009.8 | |
運營數據彙總報表：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 |
| | (單位：百萬，每股除外) |
| 運營數據： | | | | | | | | | |
| 營業收入 | $ | 585.7 | | | $ | 1,070.0 | | | $ | 1,147.5 | | | $ | 1,156.6 | | | $ | 1,178.4 | |
| 費用： | | | | | | | | | |
| 運營費用： | | | | | | | | | |
| 餐廳收入成本 | 524.3 | | | 912.8 | | | 991.3 | | | 991.0 | | | 984.1 | |
| 人員成本 | 94.8 | | | 90.3 | | | 137.2 | | | 95.6 | | | 68.3 | |
| 折舊及攤銷 | 30.7 | | | 40.7 | | | 46.3 | | | 46.2 | | | 44.7 | |
| 其他運營費用，包括資產減值 | 116.6 | | | 133.4 | | | 91.8 | | | 101.3 | | | 83.5 | |
| 商譽減值 | 7.8 | | | 10.4 | | | 26.7 | | | — | | | — | |
| 總運營費用 | 774.2 | | | 1,187.6 | | | 1,293.3 | | | 1,234.1 | | | 1,180.6 | |
| 營業虧損 | (188.5) | | | (117.6) | | | (145.8) | | | (77.5) | | | (2.2) | |
| 其他收入合計(淨額) | 2,370.4 | | | 355.5 | | | 168.4 | | | 3.2 | | | 7.4 | |
| 所得税前收益(虧損)、未合併附屬公司的權益(虧損)收益和非控股權益 | 2,181.9 | | | 237.9 | | | 22.6 | | | (74.3) | | | 5.2 | |
| 所得税費用(福利) | 481.2 | | | 24.2 | | | 15.0 | | | (14.2) | | | (10.4) | |
| 未合併關聯公司權益前收益(虧損)中的收益(虧損) | 1,700.7 | | | 213.7 | | | 7.6 | | | (60.1) | | | 15.6 | |
| 未合併關聯公司收益(虧損)中的權益 | 59.1 | | | (115.1) | | | (16.1) | | | 3.4 | | | (29.5) | |
| 持續經營收益(虧損)，税後淨額 | 1,759.8 | | | 98.6 | | | (8.5) | | | (56.7) | | | (13.9) | |
| (虧損)非持續經營收益(税後淨額) | — | | | (51.8) | | | (2.1) | | | 149.2 | | | 2.0 | |
| 淨收益(虧損) | 1,759.8 | | | 46.8 | | | (10.6) | | | 92.5 | | | (11.9) | |
| 減去：可歸因於非控股權益的淨(虧損)收益 | (26.4) | | | (30.5) | | | (38.2) | | | (16.3) | | | 0.5 | |
| 可歸因於Cannae Holdings的淨收益(虧損) | $ | 1,786.2 | | | $ | 77.3 | | | $ | 27.6 | | | $ | 108.8 | | | $ | (12.4) | |
| | | | | | | | | |
| 每股數據： | | | | | | | | | |
| 基本信息 | | | | | | | | | |
| 可歸因於Cannae Holdings普通股股東的持續經營淨收益(虧損)(1) | $ | 20.84 | | | $ | 1.77 | | | $ | 0.42 | | | $ | (0.57) | | | $ | (0.21) | |
| 可歸因於Cannae Holdings普通股股東的非持續經營淨(虧損)收益(1) | — | | | (0.70) | | | (0.03) | | | 2.11 | | | 0.03 | |
| 可歸屬於Cannae Holdings普通股股東的每股淨收益(虧損)(1) | $ | 20.84 | | | $ | 1.07 | | | $ | 0.39 | | | $ | 1.54 | | | $ | (0.18) | |
| 加權平均流通股Cannae Holdings，基本基數(1) | 85.7 | | 72.2 | | 71.2 | | 70.6 | | 70.6 |
| 稀釋 | | | | | | | | | |
| 可歸因於Cannae Holdings普通股股東的持續經營淨收益(虧損)(1) | $ | 20.79 | | | $ | 1.76 | | | $ | 0.42 | | | $ | (0.57) | | | $ | (0.21) | |
| 可歸因於Cannae Holdings普通股股東的非持續經營淨(虧損)收益(1) | — | | | (0.69) | | | (0.03) | | | 2.11 | | | 0.03 | |
| 可歸屬於Cannae Holdings普通股股東的每股淨收益(虧損)(1) | $ | 20.79 | | | $ | 1.07 | | | $ | 0.39 | | | $ | 1.54 | | | $ | (0.18) | |
| 加權平均流通股Cannae Holdings，攤薄基數(1) | 85.9 | | | 72.4 | | | 71.3 | | | 70.6 | | | 70.6 | |
| 每股支付的現金股息佳能控股普通股 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| Cannae Holdings每股賬面價值(1)(2) | $ | 41.28 | | | $ | 19.24 | | | $ | 16.61 | | | $ | 16.33 | | | $ | 14.30 | |
______________________________________
(1)2017年11月17日，也就是分拆完成之日，我們7060萬股普通股分配給了FNFV集團股東。為了便於比較，截至2016年12月31日的年度的已發行普通股以及基本和稀釋後每股收益的加權平均數是使用分配的股份數量計算的，就好像這些股票是從2016年1月1日開始發行和發行的一樣。
(2)每股賬面價值的計算方法是每年12月31日的股本總額除以每年12月31日的實際流通股。
季度財務數據摘要(未經審計)：
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| | 截至的季度 |
| 三月三十一號， | | 六月三十日， | | 9月30日， | | 十二月三十一日， |
| (單位：百萬，每股除外) |
2020: | | | | | | | |
| 營業收入 | $ | 173.0 | | | $ | 102.6 | | | $ | 139.7 | | | $ | 170.4 | |
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| 所得税前收益、未合併附屬公司收益中的權益和非控股權益 | 860.2 | | | 539.7 | | | 164.3 | | | 617.7 | |
| | | | | | | |
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| 淨收益 | 638.1 | | | 466.1 | | | 128.0 | | | 527.6 | |
| 減去：可歸因於非控股權益的淨虧損 | (9.6) | | | (9.2) | | | (3.9) | | | (3.7) | |
| 可歸因於Cannae Holdings的淨收益 | $ | 647.7 | | | $ | 475.3 | | | $ | 131.9 | | | $ | 531.3 | |
| 每股數據： | | | | | | | |
| 基本信息 | | | | | | | |
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| Cannae Holdings普通股股東應佔每股基本收益 | $ | 8.19 | | | $ | 5.88 | | | $ | 1.44 | | | $ | 5.81 | |
| 稀釋 | | | | | | | |
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| | | | | | | |
| Cannae Holdings普通股股東應佔稀釋後每股收益 | $ | 8.17 | | | $ | 5.87 | | | $ | 1.44 | | | $ | 5.80 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 每股支付的現金股息佳能控股普通股 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | |
2019: | | | | | | | |
| 營業收入 | $ | 262.3 | | | $ | 272.2 | | | $ | 257.0 | | | $ | 278.5 | |
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| (虧損)所得税前收益、未合併附屬公司的權益虧損和非控股權益 | (2.2) | | | 49.6 | | | 67.5 | | | 123.0 | |
| | | | | | | |
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| (虧損)持續經營收益，税後淨額 | (17.6) | | | 21.4 | | | 44.1 | | | 50.7 | |
| 非持續經營虧損，税後淨額 | (2.3) | | | (2.5) | | | (2.5) | | | (44.5) | |
| 淨(虧損)收益 | (19.9) | | | 18.9 | | | 41.6 | | | 6.2 | |
| 減去：可歸因於非控股權益的淨虧損 | (3.1) | | | (4.5) | | | (4.6) | | | (18.3) | |
| 可歸因於Cannae Holdings的淨(虧損)收益 | $ | (16.8) | | | $ | 23.4 | | | $ | 46.2 | | | $ | 24.5 | |
| 每股數據： | | | | | | | |
| 可歸因於Cannae Holdings普通股股東的持續經營淨(虧損)收益 | $ | (0.20) | | | $ | 0.36 | | | $ | 0.69 | | | $ | 0.92 | |
| 可歸因於Cannae Holdings普通股股東的停業淨虧損 | $ | (0.04) | | | $ | (0.03) | | | $ | (0.04) | | | $ | (0.59) | |
| Cannae Holdings普通股股東應佔每股基本(虧損)收益 | $ | (0.24) | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.65 | | | $ | 0.33 | |
| 稀釋 | | | | | | | |
| 可歸因於Cannae Holdings普通股股東的持續經營淨(虧損)收益 | $ | (0.20) | | | $ | 0.36 | | | $ | 0.69 | | | $ | 0.91 | |
| 可歸因於Cannae Holdings普通股股東的停業淨虧損 | $ | (0.04) | | | $ | (0.03) | | | $ | (0.04) | | | $ | (0.58) | |
| Cannae Holdings普通股股東每股攤薄(虧損)收益 | $ | (0.24) | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.65 | | | $ | 0.33 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 每股支付的現金股息佳能控股普通股 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
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第7項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析
以下討論應與合併財務報表及其附註以及本表格(10-K)其他部分包含的部分財務數據一起閲讀。
概述
有關我們業務的描述，包括對部門和最新業務趨勢的描述，請參閲本年度報告第I部分第1項下的業務討論，該討論通過引用併入本年度報告第II部分第7項中。
最新發展動態
鄧白氏(Dun&BradStreet)
2020年7月6日，鄧白氏完成了之前宣佈的90,047,612股普通股的首次公開募股(IPO)，其中包括11,745,340股普通股，這些普通股是根據承銷商全額購買額外股票的選擇權(“D&B IPO”)而發行的。鄧白氏首次公開募股定價為每股22美元，扣除承銷折扣和佣金以及鄧白氏應付的其他發售費用之前，鄧白氏的總收益為24億美元，加上同時進行的私募發行所得的400.0美元。鄧白氏公司的普通股於2020年7月1日開始在紐約證券交易所(“NYSE”)交易，股票代碼為“DNB”。鄧白氏公司用D&B首次公開募股的部分淨收益贖回了所有未償還的A系列優先股，並償還了2027年到期的10.250%高級無擔保票據的一部分。
2020年7月6日，我們在D&B私募中投資了200.0美元。在D&B IPO和D&B私募之後，我們擁有鄧白氏7660萬股，約佔其截至2020年12月31日已發行普通股的18.1%。
作為D&B首次公開募股的結果，我們記錄了117.0美元的淨收益(從其他全面收益中重新分類的税前虧損淨額230萬美元)，這一淨收益計入了截至2020年12月31日的年度的確認損益。
Ceridian
於截至二零二零年十二月三十一日止年度，吾等根據一九三三年證券法(經修訂)頒佈之第144條，完成向經紀商出售合共970萬股Ceridian普通股(“Ceridian股份出售”)。在出售Ceridian股票方面，我們總共獲得了7.209億美元的收益。截至2020年12月31日，我們持有Ceridian已發行普通股約9.5%。
截至2020年3月31日，我們與Ceridian的投票協議終止，因此，我們不能再對Ceridian董事會的組成和數量施加影響。再加上我們在2020年2月出售股份導致我們對Ceridian的持股減少，我們不再對Ceridian施加重大影響。截至2020年3月31日，我們根據會計準則編纂(“ASC”)321的股權證券投資指引，按公允價值核算我們對Ceridian的投資。這一變化導致我們對Ceridian的投資於2020年3月31日的公允價值重估為993.4美元，並在截至2020年12月31日的年度綜合運營報表中記錄了684.9美元的非現金收益(從其他全面收益中重新分類的税前虧損淨額4,710萬美元)，包括在確認損益中。
餐飲集團
2020年1月27日，藍絲帶及其全資子公司根據美國破產法第11章向特拉華州地區美國破產法院提交了與藍絲帶重組相關的自願救濟請願書。藍絲帶的重組不涉及或影響O‘Charley’s或99家餐廳的運營，這兩家餐廳不是藍絲帶的一部分。作為藍絲帶重組的結果，我們於2020年1月27日解除了藍絲帶的合併，因為破產法院和債權人委員會被認為擁有藍絲帶的控制權。
我們在2020年1月27日記錄了2650萬美元的非現金收益，這是藍絲帶解除合併的結果，藍絲帶包括在截至2020年12月31日的年度綜合運營報表中的確認損益中。記錄的收益是指截至2020年1月27日我們在Blue Ribon的留存股權投資的公允價值超過我們的Blue Ribbon賬面價值。
於Blue Ribbon重組期間，吾等按權益會計方法入賬吾等於Blue Ribon的保留股權，原因是(1)吾等透過持有藍絲帶的多數股權及透過DIP貸款成為Blue Ribbon的單一最大請願後債權人，繼續對Blue Ribbon施加重大影響；(2)Blue Ribbon重組的範圍有限且預計持續時間較短；及(3)我們預期在完成Blue Ribbon重組後將保留多數股權。截至1月27日，我們記錄的投資為3360萬美元，
2020年。這項投資的公允價值是通過執行貼現現金流和市場方法的組合來確定的。
由於州和地方政府當局對新冠肺炎疫情實施了前所未有的社會限制，從2020年3月的最後兩週開始，我們的餐飲集團品牌的客人數量大幅減少。為了應對疫情和這些不斷變化的情況，我們的餐飲集團品牌最初關閉了幾乎所有餐廳的餐廳。由於餐廳經營環境的不確定性增加，以及藍絲帶的預測現金流大幅減少，截至2020年3月31日，我們的投資錄得1860萬美元的非臨時性減值。
2020年7月10日，藍絲帶向破產法院提交了破產法第11章計劃。
2020年10月2日，破產法第11章計劃生效，藍絲帶作為一系列重組公司走出了破產泥潭。在Blue Ribon擺脱破產後，我們收購了傳奇烘焙和VIBSQ的資產和不可妥協的負債，以換取與Blue Ribon的DIP貸款項下未償還餘額中的1550萬美元。藍絲帶從破產中脱穎而出後，我們擁有VIBSQ和傳奇烘焙100%的股權。請參閲本年報第II部分第8項所載的綜合財務報表附註I，以進一步討論吾等收購VIBSQ及傳奇烘焙(Legendary Bating)脱離破產後的會計事宜。
美國人壽
2020年3月18日，我們完成了之前宣佈的對一家合夥企業(美國人壽合資企業)的125.0美元投資，該合夥企業投資於美國人壽的資本重組。Canae和其他投資者向ameriLife合資企業提供了總計617.0美元的股權融資，以收購ameriLife。AmeriLife是營銷和分銷人壽、健康和退休解決方案的領先者。我們在美國人壽合資企業的投資是按照權益會計方法核算的，截至2020年12月31日，這筆投資包括在我們的合併資產負債表上的未合併附屬公司的投資中。
核心邏輯
2019年12月12日，我們與參議員的附屬公司簽訂了參議員合資公司，旨在提供一種機制，允許我們和參議員共同投資CoreLogic。2019年12月，我們最初出資9090萬美元現金，以換取參議員合資企業49.0%的股份和手頭的押金。參議員的附屬公司是普通合夥人，並平衡參議員合資企業的有限合夥利益。在截至2020年12月31日的一年中，我們向參議員合資公司額外投資了201.2美元。 我們根據權益會計方法核算我們對Senator JV的投資，截至2020年12月31日，這筆投資包括在我們的合併資產負債表上的未合併附屬公司的投資中。
在截至2020年12月31日的年度內，我們從參議員合資公司收到了230萬股CoreLogic普通股的分銷，參議員合資公司向參議員關聯的其他有限合夥人分銷了232.4美元的證券。
2020年6月26日，Cannae和Senator向CoreLogic董事會提交了一封聯名信，根據這封信，Cannae和Senator提議以每股65.00美元的現金收購CoreLogic。2020年7月7日，CoreLogic宣佈董事會一致否決該提議。
2020年7月29日，Cannae和Senator向CoreLogic股東發出了一封公開信，宣佈我們啟動了召開CoreLogic股東特別大會的程序，以選舉9名獨立董事進入CoreLogic董事會。
2020年9月14日，參議員和Cannae向CoreLogic董事會通報了參議員和Cannae以現金形式將建議收購價提高到每股66.00美元的決定。2020年9月15日，CoreLogic董事會向參議員和Cannae遞交了一封信，其中CoreLogic董事會拒絕了修改後的報價，並再次拒絕了參議員和Cannae關於獲得有關CoreLogic的目標盡職調查信息的請求。
2020年10月30日，我們將之前由我們直接持有的230萬股CoreLogic股票重新分配給參議員合資公司。
在2020年11月和2020年12月，我們從參議員合資公司收到了參議員合資公司出售CoreLogic股票所產生的總計1.986億美元的分派。
自2020年12月31日至本年度報告日期，我們已從參議員合資公司收到280.6美元的分派，參議員合資公司已完全退出我們對CoreLogic的投資，我們在參議員合資公司中沒有進一步的重大利益。
最佳藍色
2020年9月15日，黑騎士完成了對Optimal Blue的收購，Optimal Blue是一家領先的二級市場解決方案和可操作數據服務提供商。Canae與黑騎士完成收購有關，為其
此前宣佈的承諾將以289.0美元收購Optimal Blue的20%股權。我們在權益會計方法下對Optimal Blue的投資進行了核算，截至2020年12月31日，這筆投資包括在我們的簡明合併資產負債表上的未合併附屬公司的投資中。
遠期購買特殊目的收購公司股權
2020年5月8日，我們與FTAC簽訂了FTAC FPA，FTAC是一家新成立的空白支票公司，其業務目的是與一個或多個企業或實體進行合併、資本換股、資產收購、股票購買、重組或類似的業務合併。FTAC是由我們董事會主席比爾·福利(Bill Foley)的附屬實體共同發起的。根據FTAC FPA，我們將購買總計15,000,000股FTAC的A類普通股，外加總計5,000,000股可贖回認股權證，以每股11.5美元的價格以私募方式購買一股FTAC的A類普通股，總收購價為150.0美元，與FTAC輕業務合併的完成同時進行。遠期購買取決於FTAC輕型業務合併的完成。
於二零二零年六月五日，吾等與Trebia Acquisition Corp.(“Trebia”)(一家新註冊成立為開曼羣島豁免公司的空白支票公司)訂立遠期購買協議(“Trebia FPA”)，目的是與一個或多個企業或實體進行合併、換股、資產收購、股份購買、重組或類似業務合併(“Trebia初始業務合併”)。Trebia是由與我們的董事長和董事會成員比爾·福利和弗蘭克·R·馬特爾有關聯的實體分別共同贊助的。根據Trebia FPA，我們將購買總計7,500,000股Trebia的A類普通股，外加總計2,500,000股可贖回認股權證，以每股11.50美元的價格以私募方式購買一股Trebia的A類普通股，總收購價為7,500萬美元，與Trebia初始業務合併的結束同時進行。遠期收購取決於Trebia初始業務合併的完成。
2020年7月31日，我們與FTAC II簽訂了FTAC II FPA(連同FTAC FPA和Trebia FPA，即“遠期購買協議”)，FTAC II是一家新成立的空白支票公司，其業務目的是與一個或多個企業或實體進行合併、資本換股、資產收購、股票購買、重組或類似的業務合併。FTAC II是由我們董事會主席比爾·福利(Bill Foley)下屬的一個實體贊助的。根據FTAC II FPA，我們將購買總計15,000,000股FTAC II的A類普通股，外加總計500萬股可贖回認股權證，以每股11.5美元的價格以私募方式購買一股FTAC II的A類普通股，總收購價為150.0美元，與FTAC II Paysafe合併的完成同時進行。遠期購買取決於FTAC II Paysafe合併的完成。
2020年12月7日，FTAC II與PaySafe達成最終協議和合並計劃，PaySafe是與擬議中的FTAC II PaySafe合併相關的領先綜合支付平臺。在FTAC II PaySafe合併完成後，新合併的公司將作為PaySafe運營，並計劃以PSFE的代碼在紐約證券交易所上市。FTAC II Paysafe合併反映了Paysafe的隱含形式企業價值約為90億美元。FTAC II Paysafe合併的資金將來自FTAC II信託持有的現金、遠期購買承諾、管道承諾和Paysafe的股權。FTAC II Paysafe合併的完成取決於FTAC II股東的批准，將提交給證券交易委員會的與FTAC II Paysafe合併相關的註冊聲明的有效性，以及其他慣常的成交條件，包括收到某些監管批准。FTAC II Paysafe的合併預計將在2021年上半年完成。
在FTAC II PaySafe合併的同時，Cannae簽訂了PaySafe認購協議，以350.0美元購買PaySafe的3500萬股票，作為認購管道的一部分。PaySafe已同意向我們支付560萬美元的配售費用，作為我們訂閲的對價。完成FTAC II PaySafe合併後，我們對PaySafe的總投資預計為504.7美元，包括Cannae根據FTAC II FPA和PaySafe認購協議做出的投資承諾以及我們之前對FTAC II發起人的470萬美元投資，我們預計將收到PaySafe普通股54，29萬股，約佔PaySafe預計已發行普通股的7.5%，以及購買1股PaySafe普通股的認股權證8,134,067股
2021年1月25日，FTAC與領先的基於雲的集成數字人力資本和業務解決方案提供商Alight簽訂了業務合併協議，該解決方案與計劃中的FTAC Light業務合併相關。根據FTAC ALIGHT業務合併的條款，FTAC將與ALIGHT合併，ALIGHT將成為一家上市實體，名稱為“ALIGHT，INC”。和符號alit。FTAC Light Business的合併反映了Alight在成交時的隱含形式企業價值約為73億美元。FTAC輕載業務合併的資金將來自FTAC信託持有的現金、遠期購買承諾、管道承諾和輕載股權。FTAC輕型業務合併的完成取決於FTAC股東的批准，提交給證券交易委員會的與FTAC輕型業務合併相關的註冊聲明的有效性，以及SPAC業務合併的其他慣常結束條件，包括收到某些監管批准。
與FTAC Light業務合併一起，Cannae簽訂了Light認購協議，以250.0美元購買25,000,000股Light股票，作為認購管道的一部分。Alight已同意向我們支付630萬美元的配售費用，作為我們認購的對價。完成FTAC輕載業務合併後，我們對輕載的總投資預計為404.5,000,000美元，包括Cannae根據FTAC自由貿易協定和輕載認購協議的投資承諾，以及我們之前對FTAC發起人的450萬美元的投資，我們預計將收到44,639,500股輕載普通股，約佔輕載已發行普通股的8.6%，以及8,026,666股認股權證，以每股11.5美元的價格購買一股輕載普通股。
其他發展
根據日期為2020年6月10日的招股説明書補充文件和於2019年11月27日初步提交給證券交易委員會的S-3ASR表格中的基本招股説明書(文件編號333-235303)，我們於2020年6月完成了總計12,650,000股普通股的包銷公開發行，其中包括根據承銷商超額配售選擇權(“發售”)的全面行使而發行的1,650,000股普通股。扣除承銷折扣和我們應支付的資本化發行費用後，我們從此次發行中獲得了約455.0美元的淨收益。我們打算利用此次發行的淨收益為未來的收購或投資提供資金，包括對現有投資組合公司的潛在投資，並用於一般公司目的。
關聯方交易：
我們所有年度的財務報表都反映了與FNF和我們經理的交易。請參閲本年度報告第II部分第8項中的合併財務報表附註R以作進一步討論。
關鍵會計政策和估計：
我們的合併財務報表是根據美國公認會計準則編制的。請參閲本年度報告第二部分第8項中的合併財務報表附註A，以討論我們的重要會計政策。
下文所述的會計政策和估計是我們認為在編制合併財務報表時至關重要的政策和估計。管理層必須作出估計和假設，這些估計和假設可能會影響合併財務報表日期有關或有資產和負債的報告金額以及報告期內報告的收入和費用的報告金額。實際金額可能與這些估計數字不同。
對未合併附屬公司的投資。對未合併關聯公司的投資採用權益會計方法入賬。如果投資者不擁有對被投資人的財務控制權，但有能力對被投資人的經營和財務政策施加重大影響，投資者必須按照權益會計方法對該投資進行核算。對於投資者不控制的被投資人的普通股或實質普通股的投資，存在一個普遍但可推翻的推定，即擁有被投資人已發行股本的20%以上表明投資者具有重大影響力。對於投資者不能控制的合夥企業和類似實體的投資，除非投資者的利益如此之小，以至於投資者幾乎沒有影響力，否則通常需要採用股權會計方法對投資進行核算。
在我們的正常業務過程中，我們通過我們對被投資人未償還股權的所有權水平、參與被投資人的管理、參與被投資人的董事會和/或與其他具有控制權影響的投資者達成法律協議，對那些為我們提供不同程度的控制權和對相關被投資人的影響力的公司進行投資。因此，我們對投資組合公司的適當會計分析通常需要對公司對每個被投資人的控制水平、重大影響或缺乏進行判斷。如果我們被要求對我們投資組合中的某些公司按公允價值進行會計核算，而我們認為這些公司對公司有重大影響，從而導致採用權益會計方法，那麼這種變化的影響可能會對公司的合併財務報表產生重大影響。
截至2020年3月31日，我們與Ceridian的投票協議終止，因此，我們不能再對Ceridian董事會的組成和數量施加影響。再加上我們在2020年2月出售股份導致我們對Ceridian的持股減少，我們不再對Ceridian施加重大影響。截至2020年3月31日，我們根據ASC 321股權證券投資指引，按公允價值核算我們對Ceridian的投資。這一變化導致我們截至2020年3月31日對Ceridian的投資重估至993.4美元的公允價值，並記錄了684.9美元的重估收益(從其他全面收益中重新分類的税前虧損淨額4,710萬美元)，計入截至2020年12月31日的年度合併運營報表中的確認損益。
截至2020年12月31日，我們持有鄧白氏已發行普通股的不到20%，但繼續根據股權法核算我們的投資，因為我們繼續通過18.1%的股權施加重大影響。
由於我們的某些高級管理層和董事在鄧白氏公司董事會任職，而且我們與其其他股權贊助商(合計擁有鄧白氏公司50%以上的未償還表決權股權)簽訂了一項協議，根據該協議，我們同意在為期三年的時間內就與鄧白氏公司董事會董事選舉有關的所有事項共同進行集體投票，因此我們不會放棄鄧白氏公司的所有權，因為我們的某些高級管理層和董事是鄧白氏公司董事會的成員，而且我們與其其他股權贊助商簽訂了一項協議，這些贊助商總共擁有鄧白氏公司50%以上的未償還表決權股權。
截至2020年12月31日，我們在D&B的投資在權益會計方法下的賬面價值為6.532億美元。根據報價的市場價格，截至2020年12月31日，我們持有的鄧白氏普通股的總公平市值約為19億美元。
投資的估值。綜合財務報表中列報的金融工具的公允價值是使用現有市場信息和適當的估值方法在特定時間點對公允價值的估計。使用不可觀察到的輸入的估計本質上是主觀的，在解釋當前市場數據時涉及不確定性和重大判斷。
公允價值計量會計準則建立的公允價值等級體系包括三個層次，這三個層次是基於對估值技術的投入的優先順序。公允價值層次對相同資產或負債的活躍市場報價給予最高優先權(第1級)，對不可觀察到的投入給予最低優先權(第3級)。如果用於衡量金融工具的投入屬於層次結構的不同級別，則分類基於對該工具的公允價值計量具有重要意義的最低水平的投入。綜合資產負債表中記錄的金融資產和負債根據估值技術的投入分類如下：
1級。金融資產和負債是指金融資產和負債，其價值基於我們有能力進入的活躍市場中相同資產或負債的未經調整的報價。
二級。包括價值基於非活躍市場報價的金融資產和負債，或者在資產或負債的整個期限內直接或間接可以觀察到的模型投入。
第三級。包括價值基於無法觀察到的模型投入的金融資產和負債。
經常性公允價值計量
**下表分別列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日按公允價值經常性計量的資產和負債的公允價值層次結構：
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| | 2020年12月31日 |
| | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
| | (單位：百萬) |
| 可供出售的固定期限證券： | | | | | | | |
| 公司債務證券 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 35.2 | | | $ | 35.2 | |
| 股權證券： | | | | | | | |
| Ceridian | 1,491.8 | | | — | | | — | | | 1,491.8 | |
| | | | | | | |
| 遠期購買協議 | — | | | — | | | 136.1 | | | 136.1 | |
| PaySafe訂閲協議 | — | | | — | | | 169.6 | | | 169.6 | |
| 其他 | 1.6 | | | — | | | — | | | 1.6 | |
| *總資產* | $ | 1,493.4 | | | $ | — | | | $ | 340.9 | | | $ | 1,834.3 | |
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| | 2019年12月31日 |
| | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
| | (單位：百萬) |
| 可供出售的固定期限證券： | | | | | | | |
| 公司債務證券 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19.2 | | | $ | 19.2 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| *總計 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19.2 | | | $ | 19.2 | |
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遠期購買協議和PaySafe認購協議根據ASC 321按公允價值入賬。我們利用蒙特卡羅模擬來確定這些協議的公允價值，這被認為是第三級公允價值計量。蒙特卡羅模擬模型基於完成概率，將當前證券價格模擬為基礎初始業務組合完成的模擬日期。然後，協議的價值被計算為未來模擬價格與固定購買價格之間的差額
根據遠期購買協議及PaySafe認購協議將購買的標的證券。在確定遠期購買協議和PaySafe認購協議的公允價值時，主要不可觀察的投入是FTAC初始業務組合、Trebia初始業務組合和FTAC II初始業務組合完成的可能性。FTAC初始業務合併和Trebia初始業務合併各自完成的概率為90%，FTAC II初始業務合併完成的概率為95%。這種概率的確定基於一種混合方法，既有觀察到的特殊目的收購公司的業務合併成功率，也有FTAC、FTAC II和Trebia完成類似交易的歷史記錄的發起人。在我們確定FTAC II初始業務合併的可能性時，FTAC II Paysafe合併也被考慮在內。
我們固定期限證券的3級公允價值計量是由單一的第三方定價服務提供的。*根據證券的具體特徵，我們使用收益或或有債權方法來確定我們可供出售的3級固定期限證券的公允價值。貼現率是使用收益法對證券進行估值的主要不可觀察的投入。使用的貼現率是基於特定公司的風險溢價、上市公司的可比證券和槓桿貸款指數。我們在確定可供出售的3級固定到期日證券公允價值時使用的貼現率因證券類型而異，從77.3%到317.5%不等，截至2020年12月31日的加權平均值為512.1%。根據我們截至2020年12月31日可供出售的3級固定到期日證券的總公允價值，所用貼現率的變化不會導致公允價值與記錄的金額有顯著差異。
下表彙總了按經常性基礎計量的第3級資產的公允價值變動。
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| 公司債務 | 遠期買入 | PaySafe訂閲 | |
| | 有價證券 | 協議 | 協議書 | 總計 |
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| 公允價值，2018年12月31日 | $ | 17.8 | | $ | — | | $ | — | | $ | 17.8 | |
| 實物股息(1) | 0.2 | | — | | — | | 0.2 | |
| 減損(2) | (0.4) | | — | | — | | (0.4) | |
| 計入其他綜合收益的淨估值收益(3) | 1.6 | | — | | — | | 1.6 | |
| 公允價值，2019年12月31日 | $ | 19.2 | | $ | — | | $ | — | | $ | 19.2 | |
| 實物股息(1) | 1.3 | | — | | — | | 1.3 | |
| | | | |
| 計入收益的淨估值收益(2) | — | | 136.1 | | 169.6 | | 305.7 | |
| 計入其他綜合收益的淨估值收益(3) | 14.7 | | — | | — | | 14.7 | |
| 公允價值，2020年12月31日 | $ | 35.2 | | $ | 136.1 | | $ | 169.6 | | $ | 340.9 | |
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(1)計入綜合經營報表的利息和投資收入
(2)計入已確認損益的合併經營報表淨額
(3)計入投資和其他金融工具的未實現損益，合併全面收益表的淨額(不包括對未合併關聯公司的投資)
藍絲帶重組
在藍絲帶重組期間，我們按照權益會計方法核算了我們在藍絲帶的保留股權。結合我們在權益會計方法下對藍絲帶的投資進行會計核算，我們初步按公允價值記錄了截至2020年1月27日的投資。由於同店銷售額下降、成本增加以及新冠肺炎的影響導致經營業績和現金流惡化，我們還進行了季度減值測試，確定了藍絲帶重組期間我們在藍絲帶的權益的公允價值。當傳奇烘焙和VIBSQ從破產中脱穎而出並被收購時，我們再次結合我們的購買會計確定了我們權益的公允價值。請參閲本年度報告第II部分第8項中的綜合財務報表附註I，以討論傳奇烘焙和VIBSQ的採購會計。
為了確定我們在藍絲帶、傳奇烘焙或VIBSQ的權益的公允價值，我們結合使用了貼現現金流分析和市場方法。我們的貼現現金流預測包括對收入、成本和收益增長率的假設，這些假設是基於每個報告單位的各種長期財務和運營計劃。此外，我們分析中使用的貼現率是基於加權平均資本成本，受可比上市公司、每個報告單位的現行利率、信用評級、融資能力和機會等因素的影響。我們基於市場的估值使用了可比上市公司的市盈率，這反映了
各報告單位經營的市場，以及最近的可比市場交易。這些重大管理假設和估計的變化可能對確定藍絲帶和重組公司的公允價值產生重大影響。
商譽的估值。商譽是指在企業合併中收購和假設的可識別淨資產的成本超過公允價值的部分。通過公允價值與賬面價值的比較，商譽和其他使用年限不確定的無形資產每年或更頻繁地對減值進行審查(如情況顯示可能出現減值)。我們可以選擇在進行全面公允價值評估之前，根據對定性因素的審查，首先評估減值商譽，以確定是否存在導致報告單位的公允價值大於其賬面價值的事件和情況。如在評估整體事件或情況後，吾等認為申報單位的公允價值不太可能少於其賬面值，則無須進行量化減值測試。然而，如果我們得出不同的結論，則我們需要通過計算報告單位的公允價值並將公允價值與報告單位的賬面金額進行比較來進行量化減值測試。商譽減值(如果有的話)是指報告單位的賬面價值超過其公允價值的金額。
我們根據預期受益於業務合併的報告單位將商譽分配給報告單位。我們至少每年評估我們的報告單位，如有必要，使用相對公允價值分配方法重新分配商譽。商譽在第四季度(10月1日)每年在報告單位層面(運營部門或運營部門以下一個水平)進行減值測試，如果發生事件或情況變化，很可能導致報告單位的公允價值低於賬面價值，則在年度測試之間進行商譽測試。這些事件或情況可能包括商業環境、法律因素、經營業績指標、競爭或出售或處置報告單位的很大一部分的重大變化。
我們結合使用貼現現金流分析和市場方法來確定我們每個報告單位的公允價值。我們的貼現現金流預測包括對收入、成本和收益增長率的假設，這些假設是基於每個報告單位的各種長期財務和運營計劃。此外，我們商譽分析中使用的貼現率是基於加權平均資本成本，受可比上市公司、每個報告單位的現行利率、信用評級、融資能力和機會等因素的影響。我們基於市場的估值利用了可比上市公司的市盈率，這反映了每個報告單位運營的市場，以及最近的可比市場交易。我們的公允價值估計中使用的因素的變化，包括行業或公司特定銷售額的下降、利潤率下降、使用的貼現率和市場倍數可能會對報告單位的公允價值產生重大影響。
在截至2020年12月31日的一年中，我們在餐飲集團部門記錄了780萬美元的商譽減值。減值費用是由於同一家門店銷售額下降和O‘Charley’s的成本增加導致經營業績和現金流惡化的結果。記錄的減值是根據我們餐飲集團的O‘Charley’s報告單位的賬面價值與報告單位的公允價值之間的赤字計算的，該報告單位的公允價值是通過執行貼現現金流和市場方法的組合來確定的。
截至2019年12月31日的年度，由於我們的年度商譽減值測試，我們在前T-System部門記錄了3510萬美元的商譽減值，在我們的餐飲集團部門記錄了1040萬美元的商譽減值。我們餐飲集團的減值費用是由於同一家門店銷售額下降和成本增加導致經營業績和現金流惡化所致，主要是在我們的鄉村酒店和貝克廣場品牌門店。由於餐飲集團的商譽減值，本報告單位的公允價值接近其賬面價值，未來預測的相對較小降幅或其他假設的變化可能導致額外的商譽減值。我們以前T-System部門的減值主要是由於可比上市公司的市盈率下降，以及其報告單位的預測現金流減少所致。記錄的減值按各分部報告單位的賬面價值與報告單位的公允價值之間的差額計算，該報告單位的公允價值是通過綜合運用貼現現金流和市場法確定的。
我們前T-System部門的商譽減值計入截至2019年12月31日的年度綜合運營報表上停產業務的淨虧損。見本年度報告第二部分第8項中的合併財務報表附註N。
截至2018年12月31日的年度，我們在餐飲集團部門記錄了2670萬美元的商譽減值。減值費用是由於同一家門店銷售額下降和成本增加導致經營業績和現金流惡化的結果。記錄的減值計算為餐飲集團分部的報告單位的賬面價值與報告單位的公允價值之間的差額，該報告單位的公允價值是通過綜合運用貼現現金流和市場方法確定的。
其他無形資產的估值。我們還有其他無形資產，不包括商譽，主要由客户關係和合同、商標和商號組成，這些資產通常記錄在與收購相關的
其公允價值、特許經營權、購買軟件的公允價值和資本化的軟件開發成本。具有應估計年限的無形資產會在其各自的估計可用年限內攤銷至其估計剩餘價值，並在發生事件或情況變化顯示賬面值可能無法收回時檢討減值。一般而言，客户關係在其估計的使用壽命內攤銷時會使用一種加速方法，該方法會考慮預期的客户流失率。合同關係一般在各自的合同期限內攤銷。計算機軟件的使用壽命從3年到10年不等。資本化的軟件開發成本和購買的軟件按成本記錄，並在其預計使用壽命內使用直線法攤銷。
商標和商號通常被認為是壽命不確定的無形資產，至少每年審查一次減值情況。結合我們在2020年第四季度進行的商號減損年度測試，並鑑於餐廳經營環境惡化，我們將我們對所有餐廳品牌的商號使用壽命的估計從無限期調整為15年。這種變化對公司綜合收益的影響不被認為是重大的。
商標名每年在第四季度(10月1日)進行減值測試，如果發生事件或情況變化，很可能使商標名的公允價值低於其賬面價值，則在年度測試之間進行測試。我們使用免徵特許權使用費的方法來確定我們商號的公允價值，其中包括對收入增長率、税率、折扣率和特許權使用費的假設。我們公允價值估計中使用的因素的變化，包括行業或公司特定銷售額、使用的折扣率和特許權使用費的下降，可能會對我們商標的公允價值產生重大影響。
在截至2020年12月31日的一年中，我們在我們的餐飲集團內記錄了1,180萬美元與O‘Charley’s商標相關的減值費用。在截至2019年12月31日的一年中，我們在餐飲集團內記錄了與鄉村酒店和貝克斯廣場商標相關的1710萬美元減值費用。在截至2018年12月31日的一年中，我們在餐飲集團中記錄了與一個商號和一個廢棄軟件項目相關的580萬美元減值費用。減值計入我們截至當年的綜合營業報表中的其他營業費用。
所得税的會計核算。我們確認遞延税項資產和負債是因為我們的資產和負債的財務報告基礎和計税基礎之間的暫時差異，以及利用淨營業虧損和信貸結轉的預期收益。遞延税項資產和負債採用制定的税率計量，該税率預計將適用於預計收回或結算這些臨時差額的年度的應税收入。税率及法律變動對遞延税項(如有)的影響，適用於預計暫時性差異得以解決並反映在頒佈期間財務報表中的年度。
請參閲註釋L以我們的合併財務報表包含在本年度報告第二部分第8項中，以進一步討論我們的所得税會計。
影響可比性的某些因素。
截至2020年12月31日的年度。2020年1月27日，藍絲帶開始了對藍絲帶的重組，我們解除了藍絲帶的合併。2020年10月2日，破產法第11章計劃生效，藍絲帶作為一系列重組公司走出了破產泥潭。在Blue Ribon擺脱破產後，我們收購了傳奇烘焙和VIBSQ的資產和不可妥協的負債，以換取與Blue Ribon的DIP貸款項下未償還餘額中的1550萬美元。藍絲帶從破產中脱穎而出後，我們擁有VIBSQ和傳奇烘焙100%的股權。我們截至2020年12月31日的年度綜合經營業績包括藍絲帶從2020年1月1日到2020年1月27日的綜合經營業績，以及傳奇烘焙和VIBSQ從2020年10月2日到2020年12月31日的綜合經營業績。
截至2019年12月31日的年度。2019年12月31日，我們完成了T-System對CorroHealth的貢獻。作為貢獻的結果，我們在我們的綜合運營報表中將截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度T-System的運營結果重新歸類為非持續運營。
經營成果
綜合運營結果
淨收益。*下表列出了所示年份的某些財務數據：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2020 | | 2019 | | 2018 |
| (單位：百萬) |
| 收入： | | | | | |
| 餐廳收入 | $ | 559.7 | | | $ | 1,043.3 | | | $ | 1,117.8 | |
| 其他營業收入 | 26.0 | | | 26.7 | | | 29.7 | |
| 營業總收入 | 585.7 | | | 1,070.0 | | | 1,147.5 | |
| 運營費用： | | | | | |
| 餐廳收入成本 | 524.3 | | | 912.8 | | | 991.3 | |
| 人員成本 | 94.8 | | | 90.3 | | | 137.2 | |
| 折舊及攤銷 | 30.7 | | | 40.7 | | | 46.3 | |
| 其他運營費用，包括資產減值 | 116.6 | | | 133.4 | | | 91.8 | |
| 商譽減值 | 7.8 | | | 10.4 | | | 26.7 | |
| 總運營費用 | 774.2 | | | 1,187.6 | | | 1,293.3 | |
| 營業虧損 | (188.5) | | | (117.6) | | | (145.8) | |
| 其他收入(費用)： | | | | | |
| 利息、投資和其他收入 | 17.2 | | | 15.6 | | | 6.3 | |
| 利息支出 | (9.0) | | | (17.8) | | | (4.7) | |
| 確認損益，淨額 | 2,362.2 | | | 357.7 | | | 166.8 | |
| 其他收入合計 | 2,370.4 | | | 355.5 | | | 168.4 | |
| 持續經營的所得税前收益和未合併附屬公司的權益(虧損)收益 | 2,181.9 | | | 237.9 | | | 22.6 | |
| 所得税費用 | 481.2 | | | 24.2 | | | 15.0 | |
| 未合併關聯公司權益(虧損)前的持續經營收益 | 1,700.7 | | | 213.7 | | | 7.6 | |
| 未合併關聯公司收益(虧損)中的權益 | 59.1 | | | (115.1) | | | (16.1) | |
| 持續經營的收益(虧損) | 1,759.8 | | | 98.6 | | | (8.5) | |
| 非持續經營淨虧損，扣除税金後的淨虧損 | — | | | (51.8) | | | (2.1) | |
| 淨收益(虧損) | 1,759.8 | | | 46.8 | | | (10.6) | |
| 減去：可歸因於非控股權益的淨虧損 | (26.4) | | | (30.5) | | | (38.2) | |
| Cannae控股公司普通股股東應佔淨收益 | $ | 1,786.2 | | | $ | 77.3 | | | $ | 27.6 | |
收入
與2019年相比，2020年的總收入減少了4.843億美元，主要是由於餐飲集團部門的收入下降。與2018年相比，2019年總收入減少了7750萬美元，主要是由於我們餐飲集團部門的收入下降。
我們部門收入的變化將在下面的部門層面進行更詳細的討論。
費用
我們的運營費用主要包括人員成本、餐廳收入成本、其他運營費用以及折舊和攤銷。
員工成本包括基本工資、佣金、福利、股票薪酬和支付給員工的獎金，是我們最重要的運營費用之一。可直接歸因於餐飲集團運營的人員成本計入餐廳收入成本。
食肆收入成本包括食物及飲品成本，主要包括牛肉、雜貨、農產品、海鮮、家禽及含酒精及不含酒精飲品的成本，扣除供應商折扣及回扣、薪金及與食肆層面活動直接有關的相關成本及開支，以及食肆營運成本(包括食肆層面的入住率及其他營運開支)。
其他運營費用包括專業費用、廣告費、差旅費用和運營資產減值。
折舊和攤銷費用包括與財產和設備投資以及無形資產攤銷有關的折舊。
我們細分市場的費用變化將在下面的細分市場層面進行更詳細的討論。
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，持續運營的所得税支出分別為4.812億美元、2420萬美元和1500萬美元。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度的實際税率分別為22.1%、10.2%和66.4%。2020年有效税率較2019年有所提高，主要是由於未合併關聯公司的收益對税前收入的影響降低。2019年有效税率較2018年有所提高，主要歸因於降低了不可抵扣高管薪酬對税前收入的影響。此外，2018年非控股權、永久性項目和税收抵免對税前收入的影響大於這些項目對2019年税前損益的影響。所得税收益佔持續業務所得税前收益的百分比的波動是由於我們對最終所得税負債的估計以及淨收益特徵的逐年變化，如營業收入與投資收入的權重。
有關我們的有效税率的詳細分類和關於我們的税收變化的進一步討論，請參閲本年度報告第二部分第8項中包括的我們的合併財務報表的附註L.L。
其他
確認損益後，截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，淨額分別為23.622億美元、3.577億美元和1.668億美元。截至2020年12月31日的年度確認淨收益主要歸因於股權證券收益，2020年2月出售我們在Ceridian的部分投資帶來的收益2.231億美元，以及與D&B首次公開募股相關的收益117.0美元。有關股權證券確認收益的進一步詳情，請參閲本年度報告第8項中的綜合財務報表附註D。2020年2月出售Ceridian的2.231億美元收益發生在我們於2020年3月以公允價值將我們在Ceridian的投資作為股權證券進行會計處理之前。截至2019年12月31日的年度確認淨收益主要歸因於出售Ceridian股票的3.421億美元收益和餐飲集團物業銷售的390萬美元收益。截至2018年12月31日的年度確認淨收益主要歸因於2018年第四季度出售Ceridian股票的9260萬美元收益，與Ceridian首次公開募股(IPO)相關的6320萬美元確認收益和出售LifeWorks的2400萬美元收益，但被2018年期間固定期限證券確認的1250萬美元減值虧損部分抵消。
在所示時期內，未合併附屬公司的收益(虧損)股本包括以下內容(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 鄧白氏(Dun&BradStreet) | $ | (46.8) | | | $ | (132.8) | | | $ | — | |
| 塞裏迪安(1) | 1.5 | | | 16.4 | | | (20.5) | |
| 最佳藍色 | (9.4) | | | — | | | — | |
| | | | | |
| 美國人壽 | (4.0) | | | — | | | — | |
| 其他 | 117.8 | | | 1.3 | | | 4.4 | |
| 總計 | $ | 59.1 | | | $ | (115.1) | | | $ | (16.1) | |
_____________________________________
(1)截至2020年12月31日的年度，是指在2020年3月31日開始的投資會計變更之前，公司在截至2020年3月31日的三個月中的Ceridian公司收益中的權益。
淨收益
與2019年相比，在截至2020年12月31日的一年中，Cannae的淨收益增加了17.089億美元。與2018年相比，在截至2019年12月31日的一年中，可歸因於Cannae的總淨收益增加了4970萬美元。
淨收益的變化可歸因於上述因素，分部的淨收益將在下面的分部水平進行更詳細的討論。
細分市場的運營結果
餐飲集團
下表顯示了我們餐飲集團部門的運營結果：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | (單位：百萬) |
| 收入： | | | | | |
| 餐廳收入 | $ | 559.7 | | | $ | 1,043.3 | | | $ | 1,117.8 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 運營費用： | | | | | |
| 餐廳收入成本 | 524.3 | | | 912.8 | | | 991.3 | |
| 人員成本 | 31.2 | | | 52.1 | | | 47.3 | |
| 折舊及攤銷 | 27.7 | | | 38.5 | | | 44.9 | |
| 其他運營費用，包括資產減值 | 53.1 | | | 108.9 | | | 86.3 | |
| 商譽減值 | 7.8 | | | 10.4 | | | 26.7 | |
| 總運營費用 | 644.1 | | | 1,122.7 | | | 1,196.5 | |
| 營業虧損 | (84.4) | | | (79.4) | | | (78.7) | |
| 其他費用： | | | | | |
| | | | | |
| 利息支出 | (8.6) | | | (5.4) | | | (16.0) | |
| 確認損益，淨額 | 7.5 | | | 3.9 | | | (2.1) | |
| 其他費用合計 | (1.1) | | | (1.5) | | | (18.1) | |
| 所得税前持續經營的虧損和未合併關聯公司的權益虧損 | (85.5) | | | (80.9) | | | (96.8) | |
在截至2020年12月31日的一年中，餐飲集團部門的總收入比2019年減少了4.836億美元，降幅為46.4%。這一下降的主要原因是：(1)與藍絲帶重組相關的收入減少，導致2020年1月27日至2020年10月2日期間藍絲帶的解體，(2)2019年12月31日之後關閉或出售主要與我們的O‘Charley’s，鄉村客棧和貝克廣場概念相關的公司所有的餐廳，(3)州和地方政府於2020年3月對新冠肺炎實施的社會限制導致可比門店銷售額下降，導致餐飲業務關閉與2019年相比，截至2020年12月31日的一年中，平均客人入住人數的整體增加部分抵消了這一下降。截至2019年12月31日的一年中，餐飲集團部門的總收入比2018年下降了7450萬美元，降幅為6.7%。這一下降主要是由於截至2019年12月31日的一年中，關閉或出售了48家主要與我們的O‘Charley’s，Village Inn和Baker Square概念相關的公司所有餐廳的收入下降，其次是可比門店銷售額的下降。平均客人支票的增加部分抵消了這一下降。
在截至2019年12月31日的一年中，與2019年12月31日之後關閉的所有品牌的門店相關的收入為183.4美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日的財年，與藍絲帶品牌相關的收入分別為3.125億美元和3.477億美元。藍絲帶、傳奇烘焙和VIBSQ在截至2020年12月31日的一年中的收入為5310萬美元，代表了藍絲帶從2020年1月1日到2020年1月27日(藍絲帶申請破產之日)的收入，以及傳奇烘焙和VIBSQ從2020年10月2日到2020年12月31日的收入。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們的餐飲集團分別擁有34家鄉村客棧和130家貝克廣場公司自營門店。減少的主要原因是因藍絲帶重組而關閉的門店，以及38家從公司所有的門店轉變為特許經營的鄉村客棧門店。
可比商店銷售額。我們用來評估餐廳業績的一種方法是比較一段時間內餐廳的銷售結果。一家新餐廳被包括在我們的可比門店銷售數據中，從餐廳開業78周後的第一個時期開始。可比門店銷售額的變化反映了餐廳可比門店組在指定時間段內的銷售額變化。這一措施突出了現有餐廳的表現，因為新餐廳開張的影響被排除在外。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的財年中，我們99家餐廳品牌的可比門店銷售額分別比上一財年增長了(32.8%)、(0.4%)和2.6%。2020年的減少主要是由於新冠肺炎導致的客人數量減少。2019年的減少主要是由於客人數量減少，部分被平均客人支票的增加所抵消。我們的可比門店銷售額
在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的財年中，奧查利的品牌分別比上一財年下降了22.5%、2.5%和2.9%。2020年的減少主要是由於新冠肺炎導致的客人數量減少。2019年和2018年比前一年減少的主要原因是客人數量的減少，部分被平均客人支票的增加所抵消。
在截至2020年12月31日的一年中，餐廳收入成本比2019年減少了3.885億美元，降幅為42.6%。在截至2019年12月31日的一年中，餐廳收入成本比2018年減少了7850萬美元，降幅為7.9%。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，餐廳收入成本佔餐廳收入的百分比分別約為93.7%、87.5%和88.7%。與2019年相比，2020年餐廳收入的成本佔餐廳收入的百分比增加，主要原因是不可避免的成本對上文討論的收入大幅下降的影響。與2018年相比，2019年餐廳收入成本佔餐廳收入的百分比有所下降，主要原因是2019年關閉了利潤率較低、運營費用較高的表現不佳的門店。
在截至2020年12月31日的一年中，人員成本比2019年減少了2,090萬美元，降幅為40.1%。這一減少主要歸因於藍絲帶的重組。
在截至2020年12月31日的一年中，其他運營費用比2019年減少了5580萬美元，降幅為51.2%。這一減少主要歸因於藍絲帶的重組。在截至2019年12月31日的財年，其他運營費用比2018年增加了2260萬美元，增幅為26.2%。這一增長主要歸因於其他無形資產和租賃資產的減值。
有關我們餐飲集團商譽減值的進一步討論，請參閲本年度報告第II部分第8項中我們的合併財務報表附註A。
在截至2020年12月31日的一年中，持續運營的所得税前虧損比2019年減少了460萬美元。在截至2019年12月31日的一年中，持續運營的所得税前虧損比2018年增加了1590萬美元。虧損的變化主要歸因於上述因素。
鄧白氏(Dun&BradStreet)
我們擁有鄧白氏約18.1%的權益，並根據權益會計方法核算我們在D&B的投資；因此，它的運營結果不會併入我們的賬户。
Dun&BradStreet和Star Parent，L.P.(“Star Parent”)是D&B公司在D&B首次公開募股之前通過其投資的前母公司，其相關日期和時間段分別包含在我們的綜合資產負債表和運營報表中的未合併關聯公司的投資和未合併關聯公司的收益(虧損)權益中，如下所示。
我們於2019年2月8日獲得了對Star Parent的初步興趣。下面提供的截至2019年12月31日的年度運營業績代表星母公司在我們收購後的運營業績。
| | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日，
2020 | | 十二月三十一日，
2019 | | |
| (單位：百萬) |
| 流動資產總額 | $ | 874.0 | | | $ | 417.9 | | | |
| 商譽和其他無形資產淨額 | 7,668.2 | | | 8,091.5 | | | |
| 其他非流動資產 | 677.2 | | | 603.4 | | | |
| 總資產 | $ | 9,219.4 | | | $ | 9,112.8 | | | |
| | | | | |
| 流動負債 | $ | 825.3 | | | $ | 1,090.4 | | | |
| 長期債務 | 3,255.8 | | | 3,818.9 | | | |
| 其他非流動負債 | 1,560.6 | | | 1,594.0 | | | |
| 總負債 | 5,641.7 | | | 6,503.3 | | | |
| 優先股 | — | | | 1,030.6 | | | |
| 總股本 | 3,577.7 | | | 1,578.9 | | | |
| 負債和權益總額 | $ | 9,219.4 | | | $ | 9,112.8 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年12月31日的年度 | | 截至2019年12月31日的年度 | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | |
| 總收入 | $ | 1,738.1 | | | $ | 1,413.9 | | | | | | | | |
| 所得税前虧損 | (219.3) | | | (540.0) | | | | | | | | |
| 淨損失 | (106.5) | | | (425.8) | | | | | | | | |
| 優先股應佔股息和非控制性利息支出 | (69.1) | | | (120.5) | | | | | | | | |
| 鄧白氏銀行的淨虧損 | (175.6) | | | (546.3) | | | | | | | | |
D&B的IPO於2020年7月6日完成。有關鄧白氏公司(紐約證券交易所市場代碼：“DNB”)經營結果的詳細信息，可在其提交給證券交易委員會的定期報告中找到。
最佳藍色
2020年9月15日，我們完成了對Optimal Blue的投資。我們根據權益會計方法核算我們對最佳藍色的投資；因此，它的運營結果不會合併到我們的賬户中。
以下是我們的合併運營報表中未合併附屬公司的收益權益(虧損)中包括的相關日期和時間段的最佳Blue的彙總財務信息。我們截至2020年12月31日的年度淨收益包括我們在2020年9月15日(也就是我們投資最佳藍色公司之日)至2020年12月31日期間在最佳藍色公司虧損中的權益。
| | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日，
2020 | | | | |
| (單位：百萬) | | | | |
| 流動資產總額 | $ | 38.0 | | | | | |
| 商譽和其他無形資產淨額 | 1,831.3 | | | | | |
| 其他資產 | 100.1 | | | | | |
| 總資產 | $ | 1,969.4 | | | | | |
| | | | | |
| 流動負債 | $ | 28.9 | | | | | |
| 長期債務 | 493.0 | | | | | |
| 其他非流動負債 | 105.0 | | | | | |
| 總負債 | 626.9 | | | | | |
| 可贖回會員權益 | 578.0 | | | | | |
| 額外實收資本 | 813.0 | | | | | |
| 留存赤字 | (48.5) | | | | | |
| 可贖回會員的全部權益和權益 | 1,342.5 | | | | | |
| 總負債、可贖回會員的利息和權益 | $ | 1,969.4 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年12月31日的年度 | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | | | | | | |
| 總收入 | $ | 45.4 | | | | | | | | | | |
| 營業虧損 | (38.1) | | | | | | | | | | |
| 淨損失 | (45.9) | | | | | | | | | | |
公司和其他
公司和其他部分包括我們在某些受控投資組合公司的運營和其他股權投資中的份額，公司控股公司的活動，以及某些公司間的抵銷和税收。
下表顯示了我們公司和其他部門的運營結果：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | (單位：百萬) |
| 收入： | | | | | |
| | | | | |
| 其他營業收入 | $ | 26.0 | | | $ | 26.7 | | | $ | 29.7 | |
| | | | | |
| 運營費用： | | | | | |
| | | | | |
| 人員成本 | 63.6 | | | 38.2 | | | 89.9 | |
| 折舊及攤銷 | 3.0 | | | 2.2 | | | 1.4 | |
| 其他運營費用 | 63.5 | | | 24.5 | | | 5.5 | |
| | | | | |
| 總運營費用 | 130.1 | | | 64.9 | | | 96.8 | |
| 營業虧損 | (104.1) | | | (38.2) | | | (67.1) | |
| 其他收入(費用)： | | | | | |
| 利息、投資和其他收入 | 17.2 | | | 15.6 | | | 6.3 | |
| 利息(費用)收入 | (0.4) | | | (12.4) | | | 11.3 | |
| 確認損益，淨額 | 2,354.7 | | | 353.8 | | | 168.9 | |
| 其他收入合計 | 2,371.5 | | | 357.0 | | | 186.5 | |
| 持續經營的所得税前收益和未合併關聯公司的權益虧損 | 2,267.4 | | | 318.8 | | | 119.4 | |
與2019年12月31日相比，截至2020年12月31日的一年，人員成本增加了2540萬美元，增幅為66.5%；截至2019年12月31日的年度，人員成本比2018年減少了5170萬美元，增幅為57.5%。這兩個時期的變化主要是由與投資貨幣化事件相關的投資成功獎金的變化推動的。
與2019年12月31日相比，截至2019年12月31日的年度其他運營費用增加了3,900萬美元，增幅為159.2%；與2018年12月31日相比，截至2019年12月31日的年度增加了1,900萬美元。2020年較2019年的增長主要歸因於管理費用支出2,080萬美元和參議員合資公司分派的附帶權益1130萬美元，以及與我們經理髮生的其他投資的銷售。2019年比2018年有所增加，主要是因為計入了2018年取消向餐飲集團收取的1480萬美元的公司間費用。
截至2019年12月31日的財年，利息和投資收入比2018年增加了930萬美元，增幅為147.6。這一增長主要歸因於我們為D&B收購安排投資者而賺取的910萬美元銀團費用。
在截至2020年12月31日的一年中，利息支出比2019年減少了1200萬美元。這是由於公司債務減少所致。截至2019年12月31日的年度的利息支出主要包括我們公司債務工具的利息。看見本年度報告第II部分第8項所列的綜合財務報表附註K，以進一步討論我們的未償債務。截至2018年12月31日的年度的利息支出主要包括消除與我們的餐飲集團和T-System之前未償還的公司間債務。
截至2020年12月31日的年度確認淨收益主要歸因於股權證券收益，2020年2月出售我們在Ceridian的部分投資帶來的收益2.231億美元，以及與D&B首次公開募股相關的收益117.0美元。有關股權證券確認收益的進一步詳情，請參閲本年度報告第8項中的綜合財務報表附註D。2020年2月出售Ceridian的2.231億美元收益發生在我們於2020年3月以公允價值將我們在Ceridian的投資作為股權證券進行會計處理之前。截至2019年12月31日的年度確認淨收益主要歸因於出售Ceridian股票帶來的3.421億美元收益。截至2018年12月31日的年度，淨確認收益主要歸因於2018年第四季度出售Ceridian股票的9260萬美元收益，與Ceridian首次公開募股相關的6320萬美元確認收益，以及出售LifeWorks的2400萬美元收益，但被2018年固定期限證券確認的1250萬美元減值虧損部分抵消。
停產運營
由於T-System的貢獻，T-System的財務業績已被重新分類為非連續性業務。看見關於截至2019年12月31日和2018年12月31日期間包括在非持續經營中的金額的進一步詳細信息，請注意本年度報告第二部分第8項中包括的合併財務報表。
流動性與資本資源
現金需求。 我們目前的現金需求包括SPAC承諾、人員成本、運營費用、税收、債務利息和本金的支付、資本支出和業務收購。對於我們向股東支付股息的能力，我們的留存收益沒有限制，儘管由於某些債務協議的規定，某些子公司向我們支付股息的能力是有限制的。未來任何股息的宣佈由我們的董事會自行決定。現金流的其他用途預計將包括股票回購、收購和償還債務。
截至2020年12月31日，我們擁有7.247億美元的現金和現金等價物，其中6.66億美元是公司控股公司持有的現金，以及我們現有控股公司信貸安排下的2.0億美元可用借款能力，能夠通過修改我們2020年的保證金安排來額外增加4.0億美元的借款能力。
自2020年12月31日至本年度報告之日，我們已從參議員合資公司收到280.6美元的分配。截至2020年2月24日，我們的企業控股公司擁有9.513億美元現金。
我們不斷評估我們的資本配置戰略，包括與減少債務、回購股票和/或保存現金相關的決定。我們相信，當前業務的所有預期現金需求將來自內部產生的資金、子公司的現金紅利、投資證券產生的現金、可能出售的非戰略性資產以及現有信貸安排的借款。我們的短期和長期流動性需求受到定期監測，以確保我們能夠滿足現金需求。我們預測我們所有子公司的需求，並定期審查它們的短期和長期預測資金來源和用途，以及這些預測所依據的資產、負債、投資和現金流假設。
我們專注於評估我們的資產和投資，以此作為創造流動性的潛在工具。我們的目的是將這些流動性用於一般企業目的，包括為未來的投資提供資金，其他戰略舉措和/或保存現金。
營業現金流。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，我們運營中使用的現金流分別為1.139億美元、8420萬美元和2290萬美元。從2020年到2019年，運營中使用的現金增加了2970萬美元，這主要是由於支付的所得税增加了5900萬美元，我們餐飲集團的虧損增加(不包括非現金減值)，但被運營租賃支付減少2130萬美元部分抵消。差額的其餘部分歸因於應付和應收賬款的付款和接收時間。從2019年到2018年，運營提供的現金減少了6130萬美元，主要是由於與之前存放在參議員合資公司的金額相關的現金流出。差額的其餘部分歸因於應付和應收賬款的付款和接收時間。
投資現金流。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度，我們的投資活動提供的現金流(用於)分別為7420萬美元、2420萬美元和1.867億美元。從2020年到2019年，投資活動提供的現金減少了5,000萬美元，這主要是由於對未合併投資的投資增加，包括我們對ameriLife、Optimal Blue和D&B Private Placement的投資，以及DIP貸款的資金，但與2019年相比，2020年Ceridian股票銷售收益的增加部分抵消了這一減少。2019年至2018年投資活動提供的現金減少(用於投資的現金增加)2.109億美元，主要是由於我們對D&B的初始投資，但部分被出售Ceridian股票的收益和短期投資的淨銷售所抵消。
資本支出。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，房地產和設備以及其他無形資產的資本支出總額分別為2230萬美元、2830萬美元和1590萬美元。2020和2019年的資本支出主要包括購買我們餐飲集團部門的物業和設備，以及我們房地產業務的物業改善。2020年的支出還包括該公司以930萬美元收購我們公司總部的費用。與2018年相比，2019年的支出有所增加，反映了我們房地產業務的支出增加，99家餐廳的新門店和維護資本支出以及O‘Charley’s的門店維護支出增加，但藍絲帶的資本支出減少部分抵消了這一增長。
融資現金流。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，我們由融資活動提供(用於)的現金流分別為3.791億美元、3.191億美元和8640萬美元。與2019年相比，2020年融資活動提供的現金增加了6000萬美元，這主要是由於此次發行的淨收益為4.55億美元，而我們2019年的股票發行淨收益為2.36億美元，但與2019年相比，2020年扣除服務付款後的債務收益淨額減少了1.401億美元，購買股票的現金增加了950萬美元，部分抵消了這一影響
與2019年相比，2020年的國庫股。與2018年相比，2019年融資活動提供的現金增加(用於融資的現金減少)4.055億美元，這主要是由於我們在2019年12月登記發行我們普通股的收益，以及2019年淨借款(扣除還款後的淨額)的增加。
融資安排。在我們的餐飲集團，融資安排既是其公司整體資本結構的一部分，也是在銷售之前為購買季節性庫存提供資金的一部分。有關我們歷史上的融資安排的描述，請參閲本年度報告第二部分第8項中包括的我們合併財務報表的附註K。
合同義務。*我們的長期合同義務一般包括我們的信貸協議和其他債務安排，我們某些處所和設備的租賃付款，以及餐飲集團的購買義務。
有關租賃安排的進一步討論，請參閲本年度報告第II部分第8項中的綜合財務報表附註B。
根據Cannae LLC與基金經理之間的管理服務協議條款，Cannae LLC有責任向基金經理支付相當於截至每個會計季度最後一天公司投資資本成本(定義見管理服務協議)的0.375%(年化1.5%)的季度管理費，該管理費可根據管理服務協議的條款進行調整。支付給我們經理的管理費包括2019年9月開始的管理服務協議最初5年的期限，並基於我們截至2020年12月31日的16.135億美元的投資資本成本。
購買義務包括購買可強制執行的、具有法律約束力的商品或服務的協議，並具體説明所有重要條款，包括要購買的固定或最低數量；固定、最低或可變價格規定；以及交易的大致時間。餐飲集團對不同的供應商負有無條件的採購義務，主要涉及食品和飲料義務，其中關於合同期限的固定承諾，以及每年可能波動的價格調整後的採購量。未來的購買義務是通過假設各種協議中剩餘的、不可取消的條款中的歷史購買活動來估計的。對於有最低購買義務的協議，至少包括法律要求我們購買的最低金額。這些協議不包括固定交貨條款。我們使用截至2020年12月31日的歷史和預計數量和定價來確定債務的金額。
餐飲集團的融資義務包括其租賃其公司辦公室和某些O‘Charley餐廳位置的協議，這些協議被計入失敗的出售和回租交易。
截至2020年12月31日，我們要求與這些合同義務相關的年度付款如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 此後 | | 總計 |
| | |
| 無條件購買義務 | $ | 99.2 | | | $ | 13.3 | | | $ | 7.8 | | | $ | 7.1 | | | $ | 5.9 | | | $ | 6.8 | | | $ | 140.1 | |
| 經營租賃付款 | 40.7 | | | 39.2 | | | 35.4 | | | 26.5 | | | 23.0 | | | 151.0 | | | 315.8 | |
| 應付票據 | 12.5 | | | 6.9 | | | 33.3 | | | 0.8 | | | 0.8 | | | 11.0 | | | 65.3 | |
| 應向經理支付的管理費 | 23.7 | | | 23.7 | | | 23.7 | | | 23.7 | | | 19.8 | | | — | | | 114.6 | |
| 餐飲集團融資義務 | 3.3 | | | 3.4 | | | 3.4 | | | 3.4 | | | 3.5 | | | 24.2 | | | 41.2 | |
| 總計 | $ | 179.4 | | | $ | 86.5 | | | $ | 103.6 | | | $ | 61.5 | | | $ | 53.0 | | | $ | 193.0 | | | $ | 677.0 | |
股本交易。 有關我們2019年回購計劃的信息，請參閲標題下的討論購買股票證券 由發行者出具包括在本年報第II部分第5項內。
表外安排。我們不從事表外活動。
最近的會計聲明。
有關最近會計聲明的説明，請參閲本年度報告第二部分第8項中包括的我們的合併財務報表附註S。
項目7A。**加強對市場風險的定量和定性披露
股權價格風險
我們面臨與公司持有的股權證券相關的市場價格波動。股票價格風險是指由於股票價格的不利變化而造成經濟損失的風險。截至2020年12月31日，我們持有17.991億美元的股權證券，這些證券按公允價值記錄。受股權價格風險影響的投資的賬面價值直接來自或部分使用市場報價進行估值。有關股權證券公允價值計量的進一步討論，請參閲我們的合併財務報表附註C。市場價格是有波動的，
因此，在隨後的投資出售中變現的金額可能與報告的市場價值有很大不同。證券市場價格的波動可能是由於被投資人的基本經濟特徵、另類投資的相對價格和一般市場狀況的感知變化造成的。此外，出售特定證券的變現金額可能會受到出售證券的相對數量的影響。
就本年度報告而言，我們進行敏感性分析，以確定市場風險敞口可能對我們股權證券的公允價值產生的影響。截至2020年12月31日，在所有其他變量保持不變的情況下，市場價格每上漲(下跌)20%，我們的股權證券投資組合的公允價值將增加(減少)3.598億美元。
商品價格風險
在我們的餐飲集團部門，我們面臨着牛肉、海鮮、農產品和其他食品價格的市場價格波動。鑑於牛肉、海鮮、農產品和其他食品價格的歷史波動，這些波動可能會對我們餐飲集團部門產生的食品和飲料成本產生重大影響。雖然我們的餐飲集團公司已經採取措施，使符合我們標準的多家供應商有資格成為我們餐廳的供應商，並與供應商就我們餐廳運營中使用的一些商品簽訂了協議，但不能保證未來此類商品的供應和成本不會因天氣和其他我們無法控制的市場條件而波動。因此，這類商品可能會受到不可預見的供應和成本波動的影響。由於政府監管，乳製品成本也可能波動。因為我們通常在食品價格之前設定菜單價格，所以我們的菜單價格不能立即考慮到食品價格的變化。如果我們不能通過漲價將增加的成本轉嫁給我們的客人，我們的經營結果將受到不利影響。目前，我們沒有使用金融工具來對衝牛肉、海鮮、農產品和其他食品價格市場價格波動的風險。
項目8.合作伙伴關係財務報表和補充數據
Canae Holdings，Inc.
財務信息索引
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數 |
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獨立註冊會計師事務所財務報告內部控制有效性報告 | 52 |
獨立註冊會計師事務所合併財務報表報告 | 53 |
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表 | 55 |
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的綜合運營報表 | 56 |
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的綜合全面收益表 | 57 |
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的綜合權益報表 | 58 |
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的合併現金流量表 | 59 |
合併財務報表附註 | 60 |
獨立註冊會計師事務所報告
致Cannae Holdings，Inc.的股東和董事會。
財務報告內部控制之我見
我們審計了Cannae Holdings，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2020年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制-綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)發佈。我們認為，截至2020年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制-綜合框架(2013)由COSO發佈。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2020年12月31日及截至2020年12月31日年度的綜合財務報表和我們2021年2月25日的報告，對這些財務報表表達了無保留意見，幷包括一段關於採用FASB ASC 842導致租賃會計原則變化的解釋性段落。租契，2019年1月1日。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的管理層財務報告內部控制報告中。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定是否在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和操作有效性，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行；(2)提供合理的保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理的保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/ 德勤律師事務所(Deloitte&Touche LLP)
內華達州拉斯維加斯
2021年2月25日
獨立註冊會計師事務所報告
致Cannae Holdings，Inc.的股東和董事會。
對財務報表的意見
我們審計了Cannae Holdings，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表、截至2020年12月31日的三個年度的相關綜合經營報表、綜合收益、權益和現金流量以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日的三個年度的運營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。
我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據下列標準審計了公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制內部控制-綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告和我們2021年2月25日的報告，對公司財務報告的內部控制表達了無保留意見。
會計原則的變化
如財務報表附註B和S所述，由於採用FASB ASC 842，公司改變了租賃會計處理方法。租契，2019年1月1日。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
收購-請參閲財務報表附註一
關鍵審計事項説明
2020年1月27日，擁有鄉村客棧、貝克廣場和傳奇烘焙概念的美國藍絲帶控股有限責任公司(簡稱“藍絲帶”)及其全資子公司根據破產法第11章申請破產(“藍絲帶重組”)。作為藍絲帶重組的結果，截至2020年1月27日，公司解除了藍絲帶的合併，從而產生了2650萬美元的解除合併收益。
在藍絲帶重組期間，公司按照權益會計方法核算了它們在藍帶的股權，由於州和地方政府對新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行施加了前所未有的社會限制，截至2020年3月31日，公司記錄了1,860萬美元的非臨時性減值。
2020年7月10日，藍絲帶向美國破產法院提交了破產法第11章的計劃，該計劃於2020年10月2日生效。在Blue Ribbon從破產中脱穎而出後，公司獲得了重組後公司VIBSQ Holdco，LLC和傳奇烘焙I，LLC的100%股權，作為交換，轉移了4920萬美元的對價，其中包括公司在Blue Ribon的股權方法投資的公允價值，以及分別為1520萬美元和3400萬美元的應從Blue Ribbon收到的票據。轉讓的對價分配給收購的淨資產5,210萬美元，公司錄得廉價購買收益290萬美元。
對失去控制權的解除合併和相關評估，以及對本公司在Blue Ribon的股權的權益會計方法的應用，需要做出重大的會計判斷。此外，本公司結合使用貼現現金流分析和市場方法，確定了與解除合併和非臨時性減值有關的藍絲帶的公允價值、重組公司的公允價值以及在出現時轉移的相關對價。藍絲帶和重組公司公允價值的確定涉及重要的管理假設和估計，涉及對未來收入、成本和收益增長率的預測(統稱為“預測”)，以及由於同店銷售額下降、成本增加和新冠肺炎的影響導致經營業績和現金流惡化導致的折扣率和收益倍數的選擇。這些重大管理假設和估計的變化可能對確定藍絲帶和重組公司的公允價值產生重大影響。
因此，審計管理層的拆分會計判斷，以及用於確定藍帶和重組公司公允價值的貼現率和市盈率的預測和選擇，都涉及到更高程度的審計師判斷和主觀性，以及更多的審計努力，包括專家的參與。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們的審計程序涉及公司與藍帶公司解除合併有關的會計判斷，以及用於確定藍帶公司和重組公司公允價值的預測、折現率和市盈率，包括以下內容：
•我們測試了公司內部控制對管理層會計判斷的有效性，以及確定藍絲帶和重組公司公允價值的預測、折現率和市盈率。
•在我們公司在解除合併會計方面擁有專業知識的專家的協助下，我們根據美國公認的會計原則評估了管理層對藍絲帶解除合併的會計判斷。
•我們通過以下幾個方面評估管理層預測的合理性：(1)通過將預測與歷史結果進行比較，評估管理層準確預測的能力；(2)評估與管理層計劃的運營舉措、藍絲帶重組的影響以及新冠肺炎的影響相關的假設和估計的證據，這些假設和估計納入預測中；(3)通過管理層提交給董事會的溝通來證實假設和估計；以及(4)將預測假設和估計與公司新聞稿、公司及其同行公司的分析師報告和餐飲業中包含的信息進行比較。
•在我們估值專家的協助下，我們評估了管理層選擇的貼現率和市盈率，包括評估由於經營業績和現金流惡化而導致的管理層預測不確定性對這些估值假設的影響、測試基於市場的基礎信息和估值假設的數學準確性，以及制定一系列獨立的估值假設，並將這些假設與管理層選擇的貼現率和市盈率估值假設和估計進行比較。
/s/德勤律師事務所
內華達州拉斯維加斯
2021年2月25日
自2017年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
Canae Holdings，Inc.
綜合資產負債表
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日，
2020 | | 十二月三十一日，
2019 |
| | 百萬美元(單位：百萬) |
| 資產 |
| 流動資產： | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 724.7 | | | $ | 533.7 | |
| | | |
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| | | |
| 可供出售的固定到期日證券，公允價值 | 35.2 | | | — | |
| 其他流動資產 | 84.3 | | | 97.2 | |
| | | |
| 流動資產總額 | 844.2 | | | 630.9 | |
| 股權證券，按公允價值計算 | 1,799.1 | | | — | |
| 對未合併附屬公司的投資 | 1,453.0 | | | 836.5 | |
| 租賃資產 | 202.3 | | | 192.9 | |
| 財產和設備，淨額 | 145.8 | | | 162.6 | |
| 其他無形資產，淨額 | 51.8 | | | 63.1 | |
| 商譽 | 53.4 | | | 66.1 | |
| 可供出售的固定到期日證券，公允價值 | — | | | 19.2 | |
| 遞延税項資產 | — | | | 54.5 | |
| 其他長期投資和非流動資產 | 63.8 | | | 66.4 | |
| | | |
| 總資產 | $ | 4,613.4 | | | $ | 2,092.2 | |
| 負債和權益 |
| 流動負債： | | | |
| 應付賬款和其他應計負債，流動 | $ | 93.2 | | | $ | 86.4 | |
| 租賃負債，流動 | 26.2 | | | 41.5 | |
| 應付所得税 | 47.4 | | | 37.4 | |
| 遞延收入 | 23.9 | | | 26.4 | |
| 應付票據，當期 | 11.3 | | | 7.0 | |
| | | |
| 流動負債總額 | 202.0 | | | 198.7 | |
| 遞延税項負債 | 325.3 | | | — | |
| 長期租賃負債 | 195.6 | | | 199.7 | |
| | | |
| 長期應付票據 | 52.2 | | | 120.1 | |
| | | |
| 長期應付賬款和其他應計負債 | 53.1 | | | 43.9 | |
| | | |
| 總負債 | 828.2 | | | 562.4 | |
| 承付款和或有事項--見附註M | | | |
| 股本： | | | |
大麻普通股，$0.0001面值；授權115,000,000截至2020年12月31日和2019年12月31日的股票；發行日期：92,391,965和79,727,972分別截至2020年12月31日和2019年12月31日的股票；已發行的91,651,257和79,516,833分別截至2020年12月31日和2019年12月31日的股票 | — | | | — | |
優先股，$0.0001面值；授權10,000,000已發行和已發行的股票，不是Ne截至2020年12月31日和2019年12月31日 | — | | | — | |
| 留存收益 | 1,929.8 | | | 143.6 | |
| 額外實收資本 | 1,875.8 | | | 1,396.7 | |
減：國庫股，740,708和211,139分別截至2020年12月31日和2019年12月31日的股票，按成本計算 | (21.1) | | | (5.9) | |
| 累計其他綜合損失 | (4.9) | | | (45.9) | |
| Cannae股東權益總額 | 3,779.6 | | | 1,488.5 | |
| 非控制性權益 | 5.6 | | | 41.3 | |
| 總股本 | 3,785.2 | | | 1,529.8 | |
| 負債和權益總額 | $ | 4,613.4 | | | $ | 2,092.2 | |
請參閲合併財務報表附註
Canae Holdings，Inc.
合併業務報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 百萬美元(單位：百萬) |
| 收入： | | | | | |
| 餐廳收入 | $ | 559.7 | | | $ | 1,043.3 | | | $ | 1,117.8 | |
| 其他營業收入 | 26.0 | | | 26.7 | | | 29.7 | |
| 營業總收入 | 585.7 | | | 1,070.0 | | | 1,147.5 | |
| 運營費用： | | | | | |
| 餐廳收入成本 | 524.3 | | | 912.8 | | | 991.3 | |
| 人員成本 | 94.8 | | | 90.3 | | | 137.2 | |
| 折舊及攤銷 | 30.7 | | | 40.7 | | | 46.3 | |
| 其他運營費用，包括資產減值 | 116.6 | | | 133.4 | | | 91.8 | |
| 商譽減值 | 7.8 | | | 10.4 | | | 26.7 | |
| 總運營費用 | 774.2 | | | 1,187.6 | | | 1,293.3 | |
| 營業虧損 | (188.5) | | | (117.6) | | | (145.8) | |
| 其他收入(費用)： | | | | | |
| 利息、投資和其他收入 | 17.2 | | | 15.6 | | | 6.3 | |
| 利息支出 | (9.0) | | | (17.8) | | | (4.7) | |
| 確認損益，淨額 | 2,362.2 | | | 357.7 | | | 166.8 | |
| 其他收入合計 | 2,370.4 | | | 355.5 | | | 168.4 | |
| 持續經營的所得税前收益和未合併附屬公司的權益收益(虧損) | 2,181.9 | | | 237.9 | | | 22.6 | |
| 所得税費用 | 481.2 | | | 24.2 | | | 15.0 | |
| 未合併關聯公司的收益(虧損)中的權益前持續經營收益 | 1,700.7 | | | 213.7 | | | 7.6 | |
| 未合併關聯公司收益(虧損)中的權益 | 59.1 | | | (115.1) | | | (16.1) | |
| 持續經營的收益(虧損) | 1,759.8 | | | 98.6 | | | (8.5) | |
| 非持續經營淨虧損，税後淨額--見附註N | — | | | (51.8) | | | (2.1) | |
| 淨收益(虧損) | 1,759.8 | | | 46.8 | | | (10.6) | |
| 減去：可歸因於非控股權益的淨虧損 | (26.4) | | | (30.5) | | | (38.2) | |
| Cannae控股公司普通股股東應佔淨收益 | $ | 1,786.2 | | | $ | 77.3 | | | $ | 27.6 | |
| | | | | |
| Cannae Holdings，Inc.普通股股東應佔金額 | | | | | |
| 可歸因於Cannae控股公司普通股股東的持續運營淨收益 | $ | 1,786.2 | | | $ | 127.6 | | | $ | 29.5 | |
| 可歸因於Cannae控股公司普通股股東的停業淨虧損 | — | | | (50.3) | | | (1.9) | |
| Cannae控股公司普通股股東應佔淨收益 | $ | 1,786.2 | | | $ | 77.3 | | | $ | 27.6 | |
| 每股收益 | | | | | |
| 基本信息 | | | | | |
| 持續經營的每股淨收益 | $ | 20.84 | | | $ | 1.77 | | | $ | 0.42 | |
| 非持續經營每股淨虧損 | — | | | (0.70) | | | (0.03) | |
| 每股淨收益 | $ | 20.84 | | | $ | 1.07 | | | $ | 0.39 | |
| 稀釋 | | | | | |
| 持續經營的每股淨收益 | $ | 20.79 | | | $ | 1.76 | | | $ | 0.42 | |
| 非持續經營的每股淨虧損 | — | | | (0.69) | | | (0.03) | |
| 每股淨收益 | $ | 20.79 | | | $ | 1.07 | | | $ | 0.39 | |
| | | | | |
| 加權平均流通股Cannae Holdings普通股，基本基準 | 85.7 | | | 72.2 | | | 71.2 | |
| 加權平均流通股，Cannae Holdings普通股，攤薄基礎 | 85.9 | | | 72.4 | | | 71.3 | |
請參閲合併財務報表附註
Canae Holdings，Inc.
綜合全面收益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | (單位：百萬) |
| 淨收益(虧損) | $ | 1,759.8 | | | $ | 46.8 | | | $ | (10.6) | |
| 其他綜合收益(虧損)，税後淨額： | | | | | |
| 投資和其他金融工具的未實現收益，淨額(不包括對未合併附屬公司的投資)(1) | 10.7 | | | 0.1 | | | 0.9 | |
| 與投資未合併附屬公司有關的未實現(虧損)收益(2) | (15.9) | | | 7.1 | | | (12.0) | |
| 對未合併附屬公司的投資未實現虧損重新分類，扣除税後，計入淨收益(3) | 46.2 | | | 19.1 | | | 24.0 | |
| 淨收益中包括的投資和其他金融工具未實現虧損的重新分類(税後淨額)(4) | — | | | — | | | 7.0 | |
| 其他綜合收益 | 41.0 | | | 26.3 | | | 19.9 | |
| 綜合收益 | 1,800.8 | | | 73.1 | | | 9.3 | |
| 減去：可歸因於非控股權益的綜合虧損 | (26.4) | | | (30.5) | | | (38.2) | |
| 可歸因於Cannae的綜合收益 | $ | 1,827.2 | | | $ | 103.6 | | | $ | 47.5 | |
(1)扣除所得税費用淨額$2.9百萬，不到$0.1百萬美元和美元0.3截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。
(2)扣除所得税(福利)費用淨額$(4.2)百萬，$1.9百萬美元和$(3.2截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。
(3)扣除所得税費用淨額$12.31000萬，$5.1百萬美元和$6.4截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。
(4)扣除所得税優惠淨額$1.9截至2018年12月31日的一年為100萬美元。
請參閲合併財務報表附註
Canae Holdings，Inc.
合併權益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | 額外實收資本 | | 留存收益 | | 累計其他薪酬(虧損)收益 | | 庫存股 | | 非控制性
利益 | | 總計
權益 |
| | 股票 | | $ | | | | | 股票 | | $ | | |
| | (單位：百萬) |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 餘額，2017年12月31日 | 70.9 | | | $ | — | | | $ | 1,130.2 | | | $ | 0.2 | | | $ | (71.0) | | | — | | | $ | — | | | $ | 93.7 | | | $ | 1,153.1 | |
| 調整採用ASC主題的累積效果606 | — | | | — | | | — | | | 1.9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1.9 | |
| *2018-02年度採用ASU的調整方案 | — | | | — | | | — | | | 16.1 | | | (16.1) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 對未合併關聯公司的投資未實現虧損重新分類，税後淨額計入淨收益 | — | | | — | | | — | | | — | | | 24.0 | | | — | | | — | | | — | | | 24.0 | |
| 淨收益中扣除税後的投資和其他金融工具未實現虧損的重新分類 | — | | | — | | | — | | | — | | | 7.0 | | | — | | | — | | | — | | | 7.0 | |
| 其他全面收益-投資和其他金融工具的未實現收益，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | 0.9 | | | — | | | — | | | — | | | 0.9 | |
| 其他全面收益-對未合併附屬公司的投資未實現虧損，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | (12.0) | | | — | | | — | | | — | | | (12.0) | |
| 基於股票的薪酬 | — | | | — | | | 2.0 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2.0 | |
| 發行限制性股票 | 0.3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 因税收和國庫扣繳的股份 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.2) | | | — | | | (0.2) | |
| 為投資成功獎金而發行的股票(扣除發行成本) | 1.0 | | | — | | | 19.8 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 19.8 | |
| FNF對CSA服務的貢獻 | — | | | — | | | 1.3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1.3 | |
| 以股票為基礎的薪酬 | — | | | — | | | 6.5 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6.5 | |
| 餐飲集團重組 | — | | | — | | | (13.6) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 15.6 | | | 2.0 | |
| 支付給非控股權益的附屬股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.1) | | | (0.1) | |
| 出售合併子公司的非控股權益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4.1 | | | 4.1 | |
| 淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | 27.6 | | | — | | | — | | | — | | | (38.2) | | | (10.6) | |
| 平衡，2018年12月31日 | 72.2 | | | $ | — | | | $ | 1,146.2 | | | $ | 45.8 | | | $ | (67.2) | | | — | | | $ | (0.2) | | | $ | 75.1 | | | $ | 1,199.7 | |
| 對未合併關聯公司採用會計準則的累積影響進行調整，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | 20.5 | | | (5.0) | | | — | | | — | | | — | | | 15.5 | |
| 其他全面收益-投資和其他金融工具的未實現收益，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | 0.1 | | | — | | | — | | | — | | | 0.1 | |
| 其他全面收益-未合併關聯公司投資的未實現收益，扣除税金 | — | | | — | | | — | | | — | | | 7.1 | | | — | | | — | | | — | | | 7.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 對未合併關聯公司的投資未實現虧損重新分類，税後淨額計入淨收益 | — | | | — | | | — | | | — | | | 19.1 | | | — | | | — | | | — | | | 19.1 | |
| 股票發行收益，扣除發行成本 | 7.5 | | | — | | | 236.0 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 236.0 | |
| 鄧白氏公司股票發行成本 | — | | | — | | | (1.4) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1.4) | |
| 庫存股回購 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 0.2 | | | (4.9) | | | — | | | (4.9) | |
| 因税收和國庫扣繳的股份 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.8) | | | — | | | (0.8) | |
| 以股票為基礎的薪酬，合併後的子公司 | — | | | — | | | 4.0 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 0.6 | | | 4.6 | |
| FNF對CSA服務的貢獻 | — | | | — | | | 1.3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1.3 | |
| 基於股票的薪酬，未合併的附屬公司 | — | | | — | | | 10.6 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10.6 | |
| T-系統的解固 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2.9) | | | (2.9) | |
| 支付給非控股權益的附屬股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1.0) | | | (1.0) | |
| 淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | 77.3 | | | — | | | — | | | — | | | (30.5) | | | 46.8 | |
| 餘額，2019年12月31日 | 79.7 | | | $ | — | | | $ | 1,396.7 | | | $ | 143.6 | | | $ | (45.9) | | | 0.2 | | | $ | (5.9) | | | $ | 41.3 | | | $ | 1,529.8 | |
| 股票發行，扣除發行成本後的淨額 | 12.7 | | | — | | | 455.0 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 455.0 | |
| 餐飲集團重組 | — | | | — | | | 6.8 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (12.3) | | | (5.5) | |
| 其他全面收益-投資和其他金融工具的未實現收益，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | 10.7 | | | — | | | — | | | — | | | 10.7 | |
| 其他全面收益-對未合併附屬公司的投資未實現虧損，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | (15.9) | | | — | | | — | | | — | | | (15.9) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 包括在淨收益中的未合併附屬公司未實現損益的重新分類調整(扣除税後) | — | | | — | | | — | | | — | | | 46.2 | | | — | | | — | | | — | | | 46.2 | |
| 出售合併子公司的非控股權益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3.7 | | | 3.7 | |
| 庫存股回購 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 0.5 | | | (14.4) | | | — | | | (14.4) | |
| 以股票為基礎的薪酬，合併後的子公司 | — | | | — | | | 4.2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4.2 | |
| FNF對CSA服務的貢獻 | — | | | — | | | 1.2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1.2 | |
| 基於股票的薪酬，未合併的附屬公司 | — | | | — | | | 11.9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11.9 | |
| 支付給非控股權益的附屬股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.7) | | | (0.7) | |
| 因税收和國庫扣繳的股份 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.8) | | | — | | | (0.8) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | 1,786.2 | | | — | | | — | | | — | | | (26.4) | | | 1,759.8 | |
| 平衡，2020年12月 | 92.4 | | | $ | — | | | $ | 1,875.8 | | | $ | 1,929.8 | | | $ | (4.9) | | | 0.7 | | | $ | (21.1) | | | $ | 5.6 | | | $ | 3,785.2 | |
| 請參閲合併財務報表附註。 |
Canae Holdings，Inc.
合併現金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | (單位：百萬) |
| 經營活動的現金流： | | | | | |
| 淨收益(虧損) | $ | 1,759.8 | | | $ | 46.8 | | | $ | (10.6) | |
| 將淨收益(虧損)與經營活動中使用的淨現金進行調整： | | | | | |
| * | 30.7 | | | 54.5 | | | 61.3 | |
| * | (59.1) | | | 115.1 | | | 16.1 | |
| * | 128.4 | | | 2.0 | | | 1.4 | |
| *承認損益，淨額 | (2,367.9) | | | (354.1) | | | (182.7) | |
| * | — | | | 6.4 | | | — | |
| *資產減值。 | 24.4 | | | 90.8 | | | 55.2 | |
| * | 25.1 | | | 38.8 | | | — | |
| * | 4.2 | | | 4.6 | | | 21.8 | |
| 扣除收購影響後的資產和負債變動： | | | | | |
| 應收貿易賬款淨(增)減 | (1.6) | | | 18.2 | | | (7.3) | |
| 其他資產淨(增)減 | (29.8) | | | (36.2) | | | 9.5 | |
| 應付賬款、應計負債、遞延收入和其他項目淨增長 | 26.0 | | | 8.4 | | | 0.9 | |
| 租賃負債淨減少 | (28.3) | | | (46.9) | | | — | |
| 所得税淨變動 | 374.2 | | | (32.6) | | | 11.5 | |
| 用於經營活動的現金淨額 | (113.9) | | | (84.2) | | | (22.9) | |
| 投資活動的現金流： | | | | | |
| 出售股權證券所得收益 | — | | | — | | | 17.7 | |
| 出售Ceridian股份所得款項 | 721.0 | | | 477.9 | | | 152.5 | |
| 出售LifeWorks的收益 | — | | | — | | | 56.2 | |
| 增加財產和設備及其他無形資產 | (22.3) | | | (28.3) | | | (15.9) | |
| 對應收票據的追加 | (37.3) | | | — | | | — | |
| 應收票據的收款 | 7.2 | | | — | | | — | |
| 購買投資證券 | (0.7) | | | — | | | (3.5) | |
| 對未合併關聯公司的其他投資 | (323.8) | | | (45.7) | | | — | |
| 對Dun&BradStreet的投資，扣除資本化辛迪加費用後的淨額 | (200.0) | | | (526.1) | | | — | |
| 對最佳藍色的投資 | (289.0) | | | — | | | — | |
| 出售其他投資的收益 | 9.9 | | | 4.8 | | | 7.8 | |
| 出售財產和設備所得收益 | 4.4 | | | 21.4 | | | 4.9 | |
| 購買其他長期投資 | — | | | (30.0) | | | (7.4) | |
| 對未合併關聯公司的投資分配 | 48.3 | | | 1.0 | | | 0.4 | |
| 短期投資淨收益 | 0.5 | | | 30.9 | | | (31.4) | |
| 其他投資活動淨額 | 0.1 | | | 3.0 | | | 0.1 | |
| 在藍絲帶重組開始時解除合併的現金 | (1.1) | | | — | | | — | |
| 收購傳奇烘焙和VIBSQ後獲得的現金-參見注釋I | 8.6 | | | — | | | — | |
| T-System向CorroHealth提供的現金收益，扣除轉移的現金後的淨額 | — | | | 66.9 | | | — | |
| 出售OneDigital獲得的預扣收益 | — | | | — | | | 4.6 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 其他業務收購/處置，扣除收購/處置的現金 | — | | | — | | | 0.7 | |
| 投資活動提供的淨現金(用於) | (74.2) | | | (24.2) | | | 186.7 | |
| 融資活動的現金流： | | | | | |
| 借款，扣除債務發行成本後的淨額 | 45.2 | | | 367.3 | | | 33.9 | |
| 償債付款 | (108.8) | | | (290.8) | | | (124.1) | |
| 股票發行收益，扣除資本化成本 | 455.0 | | | 236.0 | | | — | |
| 出售合併子公司的非控股權益 | 3.7 | | | — | | | 4.1 | |
| | | | | |
| 支付給非控股股東的附屬分配 | (0.8) | | | (0.9) | | | (0.1) | |
| | | | | |
| 餐飲集團出售和回租公司辦公室的收益，扣除發行成本 | — | | | 13.2 | | | — | |
| 支付因税收和國庫扣繳的股份 | (0.8) | | | (0.8) | | | (0.2) | |
| 購買庫存股 | (14.4) | | | (4.9) | | | — | |
| | | | | |
| | | | | |
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 | 379.1 | | | 319.1 | | | (86.4) | |
| 現金及現金等價物淨增加情況 | 191.0 | | | 210.7 | | | 77.4 | |
| 期初的現金和現金等價物，包括非持續經營的現金 | 533.7 | | | 323.0 | | | 245.6 | |
| 期末現金和現金等價物，包括非持續經營的現金 | $ | 724.7 | | | $ | 533.7 | | | $ | 323.0 | |
請參閲合併財務報表附註
Canae Holdings，Inc.
合併財務報表附註
注：A、B、B、C。業務和重要會計政策摘要
下面介紹Cannae控股公司及其子公司(統稱為“我們”、“Cannae”或“公司”)在編制合併財務報表時遵循的重要會計政策。
業務説明
我們積極管理和運營一批公司和投資，並在業務中進行額外的多數和少數股權組合投資，以實現卓越的財務業績和這些資產的最大價值。截至2020年12月31日，我們的主要投資包括我們在Dun&BradStreet Holdings，Inc.(“Dun&BradStreet”或“D&B”)、Ceridian HCM Holding，Inc.(“Ceridian”)、Optimal Blue Holdco，LLC(“Optimal Blue”)和ameriLife Group，LLC(“ameriLife”)的少數股權；O‘Charley’s Holdings，LLC(“O‘Charley’s”)和99 Restaurants Holdings，LLC(“O‘Charley’s”)的多數股權。
請參閲附註：Q：段信息請訪問，以進一步討論構成我們可報告部門的業務。
Cannae從FNF中分離出來
2017年11月17日，富達國家金融公司(Fidelity National Financial，Inc.)贖回了其FNF Ventures(FNFV)集團普通股的每股流通股，面值為$0.0001，例如一普通股每股，票面價值$0.0001，屬於一個新成立的實體--Cannae(“剝離”)。在剝離的同時，FNF向我們提供了與其主要保險和房地產業務無關的投資組合，其中包括在一些實體的多數和少數股權投資以及某些固定收益投資。2017年11月20日，Cannae普通股在紐約證券交易所開始“常規”交易，股票代碼為“CNNE”。
拆分後，FNF和Cannae作為獨立的上市公司運營。關於拆分，FNF和Cannae簽訂了某些協議，以管理拆分後兩家公司之間正在進行的某些關係，併為有序過渡做好準備。這些協議包括重組協議、企業服務協議、註冊權協議、投票權協議和税務協議。
除其他事項外，重組協議規定了實現分拆所需的主要公司交易(包括內部重組)、分拆的某些條件以及關於Cannae和FNF之間關於分拆和分拆產生的關係的規定。税務協定規定了FNF和Cannae之間的税收責任和利益的分配和賠償，以及與税務事項有關的其他協定。投票權和登記權協議規定了在完成分拆後對FNF擁有的Cannae股份的某些露面和投票權限制以及登記權。根據公司服務協議(“CSA”)，FNF將向Cannae提供某些“後臺”服務，包括法律、税務、會計、財務和投資者關係支持。CANAE將補償FNF在提供這些服務時發生的直接自付費用。
2020年10月7日，公司與FNF簽訂了《企業服務協議延期協議》(以下簡稱《延期協議》)。根據該項延期，委員會審議階段修正案的有效期延長至兩年至2022年11月17日(“延長期限”)。在延長的期限內，FNF將按照FNF的標準分配(如CSA中的定義)向Cannae提供某些企業服務，另外10%，並且Cannae同意支付或補償FNF支付給第三方的與公司服務相關的任何費用、成本或其他費用。CSA將自動續訂連續一-年限，除非雙方同意至少在適用的終止日期前30天終止CSA。不遲於終止日期前30天，雙方應就每延長一年期限協商雙方同意的公平條款。
合併原則和列報依據
隨附的綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的，包括公司的歷史賬目以及全資和控股子公司。根據CSA的條款和我們根據實際使用情況確定的費用比例以及我們對管理層分配時間的最佳估計，公司從FNF那裏獲得了一定的公司管理費用和管理服務費用。FNF和Cannae都認為這樣的分配是合理的；然而，它們可能不能表明公司在作為一家公司運營的情況下的實際運營結果或現金流。
Canae Holdings，Inc.
合併財務報表附註1-3(續)
獨立的上市公司在提交的期間或公司未來將發生的金額。
所有公司間利潤、交易和餘額都已被沖銷。我們對非多數股權合夥企業和附屬公司的投資採用權益法核算。非控股權益應佔收益記錄在與多數股權子公司有關的綜合經營報表中，適當的非控股權益代表與我們的所有權權益無關的權益部分，記錄在合併資產負債表中。
管理層估算
按照公認會計原則編制這些合併財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表日期報告的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和費用。管理層作出的重要估計包括財產和設備的賬面價值和折舊(附註E)、收購無形資產的估值(附註H和附註I)、公允價值計量(附註C)和所得税會計(附註L)。實際結果可能與估計的不同。
最新發展動態
鄧白氏(Dun&BradStreet)
2020年7月6日，鄧白氏完成了之前宣佈的首次公開募股(IPO)90,047,612普通股，包括11,745,340根據承銷商行使其全額購買額外股份選擇權而發行的普通股(“D&B IPO”)。D&B的首次公開募股(IPO)定價為美元。22.00每股，導致Dun&BradStreet的毛收入為$2.430億美元，再加上1,000億美元400.0在扣除承銷折扣和佣金以及鄧白氏應付的其他發售費用之前，從同時進行的私募發行(“D&B私募”)中獲得總計600萬美元的收益。鄧白氏公司的普通股於2020年7月1日開始在紐約證券交易所(“NYSE”)交易，股票代碼為“DNB”。Dun&BradStreet用D&B IPO淨收益的一部分贖回了所有已發行的A系列優先股，並償還了一部分10.2502027年到期的高級未償還無擔保票據百分比。
在2020年7月6日，我們投資了200.0在D&B私募配售中有1.3億美元。在D&B首次公開募股(IPO)和D&B私募之後，我們擁有76.6700萬股鄧白氏公司的股票，約佔18.1佔其截至2020年12月31日已發行普通股的比例。
作為D&B首次公開募股的結果，我們錄得淨收益$117.02000萬美元(扣除美元后的淨額2.3(從其他綜合收益中重新歸類的税前虧損)。
關於我們在D&B投資的會計處理，見附註D。
2021年1月8日，D&B完成了對比斯諾德商業信息集團AB的收購(《比斯諾德收購》)。關於對Bisnode的收購，另一項6.2D&B發行了700萬股，這導致我們在D&B的所有權權益減少到大約15.6%.
Ceridian
在截至2020年12月31日的年度內，我們完成了9.7根據修訂後的1933年證券法頒佈的第144條，向經紀商出售100萬股Ceridian普通股(“Ceridian股票銷售”)。關於Ceridian股票的出售，我們收到了總計#美元的收益。720.9百萬美元。截至2020年12月31日，我們擁有9.5已發行的Ceridian普通股的%。
截至2020年3月31日，我們與Ceridian的投票協議終止，因此，我們不能再對Ceridian董事會的組成和數量施加影響。再加上我們在2020年2月出售股份導致我們對Ceridian的持股減少，我們不再對Ceridian施加重大影響。截至2020年3月31日，我們根據會計準則編纂(“ASC”)321的股權證券投資指引，按公允價值核算我們對Ceridian的投資。這一變化導致我們在Ceridian的投資重估為其公允價值#美元。993.4截至2020年3月31日，收入為400萬美元，並記錄了此類重估的收益為美元684.92000萬美元(扣除美元后的淨額47.1(從其他全面收益中重新分類的税前虧損)，計入確認的損益，在截至2020年12月31日的年度綜合經營報表中淨額。
見附註C和D，進一步討論我們對Ceridian和其他股權證券投資的會計處理。
餐飲集團
Canae Holdings，Inc.
合併財務報表附註1-3(續)
2020年1月27日，美國藍絲帶控股有限責任公司(簡稱“藍絲帶”)及其全資子公司根據美國破產法第11章向美國特拉華州地區破產法院(簡稱“藍絲帶重組”)提出自願救濟請願書。藍絲帶的重組不涉及或影響O‘Charley’s或99家餐廳的運營，這兩家餐廳不是藍絲帶的一部分。作為藍絲帶重組的結果，我們於2020年1月27日解除了藍絲帶的合併，因為破產法院和債權人委員會被認為擁有藍絲帶的控制權。
我們錄得一美元的收益。26.52020年1月27日，由於藍絲帶的解除合併，在合併合併經營報表上的淨額包括在確認的損益中。記錄的收益是指截至2020年1月27日我們在Blue Ribon的留存股權投資的公允價值超過我們的Blue Ribbon賬面價值。在藍絲帶重組的同時，我們提供了#美元的債務人佔有融資(“DIP貸款”)。27.5600萬美元給藍絲帶及其子公司。
於Blue Ribbon重組期間，吾等按權益會計方法入賬吾等於Blue Ribon的保留股權，原因是(1)吾等透過持有藍絲帶的多數股權及透過DIP貸款成為Blue Ribbon的單一最大請願後債權人，繼續對Blue Ribbon施加重大影響；(2)Blue Ribbon重組的範圍有限且預計持續時間較短；及(3)我們預期在完成Blue Ribbon重組後將保留多數股權。我們記錄了一筆$的投資。33.6截至2020年1月27日，為1.2億美元。這項投資的公允價值是通過執行貼現現金流和市場方法的組合來確定的。
由於州和地方政府當局對新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)疫情實施了前所未有的社會限制，從2020年3月的最後兩週開始，我們的餐飲集團品牌的客人數量大幅減少。為了應對疫情和這些不斷變化的情況，我們的餐飲集團品牌最初關閉了幾乎所有餐廳的餐廳。由於餐廳經營環境的不確定性增加，以及藍絲帶的預測現金流大幅減少，我們的投資錄得非臨時性減值#美元。18.6截至2020年3月31日，為1.2億美元。
2020年7月10日，藍絲帶公司向美國特拉華州破產法院(“破產法院”)提交了債務人的破產法第11章計劃(“破產法第11章計劃”)。
2020年10月2日，破產法第11章生效，藍絲帶作為一系列重組後的公司從破產中脱穎而出(“藍絲帶的出現”)。在藍絲帶從破產中脱穎而出之後，我們擁有100傳奇烘焙控股I，LLC(“傳奇烘焙”)和VIBSQ Holdco，LLC(“VIBSQ”)，這兩家公司以前是藍絲帶的一部分。
關於我們收購傳奇烘焙和VIBSQ的會計核算的進一步討論，請參見附註I。
美國人壽
2020年3月18日，我們完成了之前宣佈的美元125.0向投資於ameriLife資本重組的合夥企業(ameriLife合資企業)投資300萬美元。Canae和其他投資者總共提供了#美元。617.0向ameriLife合資企業提供100萬美元的股權融資，以收購ameriLife。AmeriLife是營銷和分銷人壽、健康和退休解決方案的領先者。我們在美國人壽合資企業的投資是按照權益會計方法核算的，截至2020年12月31日，這筆投資包括在我們綜合資產負債表上的未合併附屬公司的投資中。
有關我們對未合併附屬公司的投資的進一步討論，請參閲附註D。
核心邏輯
2019年12月12日，我們與參議員投資集團LP(“參議員”)的附屬公司成立了一家合資企業(“參議員合資公司”)，旨在提供一種機制，允許我們和參議員共同投資CoreLogic，Inc.(“CoreLogic”)。2019年12月，我們最初出資$90.92000萬美元的現金來換取一個49.0在參議員JV中有%，手頭上有參議員JV的保證金。參議員的附屬公司是參議員合資公司的普通合夥人，並平衡參議員合資公司的有限合夥利益。在截至2020年12月31日的一年中，我們額外投資了201.2在參議員合資公司中有2000萬美元。 我們根據權益會計方法對參議員合資公司的投資進行核算，截至2020年12月31日，這筆投資包括在我們的合併資產負債表上的未合併附屬公司的投資中。
在截至2020年12月31日的年度內，我們從參議員合資公司收到了一份2.3CoreLogic和參議員合資公司的400萬股普通股分配了$232.4向其他與參議員有關聯的有限合夥人出售600萬美元的證券。
Canae Holdings，Inc.
合併財務報表附註1-3(續)
2020年6月26日，Cannae和參議員向CoreLogic董事會提交了一封聯名信，根據信，Cannae和參議員提議以#美元收購CoreLogic65.00每股現金。2020年7月7日，CoreLogic宣佈董事會一致否決該提議。
2020年7月29日，Cannae和Senator向CoreLogic股東發出了一封公開信，宣佈我們啟動了召開CoreLogic股東特別大會的程序，以選舉9名獨立董事進入CoreLogic董事會。
2020年9月14日，參議員和Cannae向CoreLogic董事會通報了參議員和Cannae將建議收購價提高到1美元的決定66.00每股現金。2020年9月15日，CoreLogic董事會向參議員和Cannae遞交了一封信，其中CoreLogic董事會拒絕了修改後的報價，並再次拒絕了參議員和Cannae關於獲得有關CoreLogic的目標盡職調查信息的請求。
2020年10月30日，我們分發了2.3我們之前直接持有的2000萬股CoreLogic股票返還給參議員合資公司。
在2020年11月和2020年12月，我們總共收到了198.6參議員合資公司因參議員合資公司出售CoreLogic股票而產生的100萬美元分發。
自2020年12月31日起至本年度報告日期為止，我們已收到$280.6參議員合資公司已從我們的CoreLogic中完全退出我們的投資，我們在參議員合資公司中沒有進一步的實質性利益，因此，我們已經從參議員合資公司那裏獲得了500萬美元的資金，我們已經完全退出了對CoreLogic的投資。
請參閲附註C和D，進一步討論我們對參議員合資公司投資的會計處理。
最佳藍色
2020年9月15日，黑騎士公司(Black Knight，Inc.)完成了對Optimal Blue的收購，後者是一家領先的二級市場解決方案和可操作數據服務提供商。在黑騎士完成收購的過程中，Canae為其先前宣佈的收購承諾提供了資金20最佳藍色的股權百分比為$289.02000萬。我們在權益會計方法下對Optimal Blue的投資進行了核算，截至2020年12月31日，這筆投資包括在我們的合併資產負債表上的未合併附屬公司的投資中。
有關我們對未合併附屬公司的投資的進一步討論，請參閲附註D。
遠期購買特殊目的收購公司股權
於二零二零年五月八日，吾等與Foley Trasimene Acquisition Corp.(“FTAC”)訂立遠期購買協議(“FTAC FPA”)，Foley Trasimene Acquisition Corp.(“FTAC”)是一家新註冊的空白支票公司，其業務目的是與一個或多個業務或實體進行合併、股本交換、資產收購、股票購買、重組或類似業務合併(“FTAC初始業務合併”)。FTAC是由我們的董事會主席威廉·P·福利二世(William P.Foley II)的附屬實體共同發起的。根據FTAC FPA，我們將購買15,000,000FTAC的A類普通股，外加總計5,000,000購買可贖回認股權證一FTAC的A類普通股股票價格為$11.50每股，總購買價為$150.0在FTAC初始業務合併結束的同時，私募將進行600萬美元的配售。遠期購買取決於FTAC初始業務合併的完成。
於二零二零年六月五日，吾等與Trebia Acquisition Corp.(“Trebia”)(一家新註冊成立為開曼羣島豁免公司的空白支票公司)訂立遠期購買協議(“Trebia FPA”)，目的是與一個或多個企業或實體進行合併、換股、資產收購、股份購買、重組或類似業務合併(“Trebia初始業務合併”)。Trebia是由與董事長和董事會成員威廉·P·福利二世(William P.Foley II)和弗蘭克·R·馬特爾(Frank R.marre)分別有關聯的實體共同贊助的。根據Trebia FPA，我們將購買總計7,500,000Trebia的A類普通股，外加總計2,500,000購買可贖回認股權證一A類特里亞普通股，每股$11.50每股，總購買價為$75.0在Trebia初始業務合併結束的同時，將進行私募900萬美元。遠期收購取決於Trebia初始業務合併的完成。
於二零二零年七月三十一日，吾等與Foley Trasimene Acquisition Corp.II(“FTAC II”)訂立遠期購買協議(“FTAC II FPA”，連同FTAC FPA及Trebia FPA，“遠期購買協議”)，Foley Trasimene Acquisition Corp.II(“FTAC II”)是一家新註冊的空白支票公司，其業務目的是與一個或多個業務或實體進行合併、資本換股、資產收購、股票購買、重組或類似業務合併(“FTAC II初始業務組合”)。FTAC II是由我們董事會主席William P.Foley II的附屬實體贊助的。根據FTAC II FPA，我們將購買15,000,000FTAC II的A類普通股，外加總計5,000,000購買可贖回認股權證一FTAC II的A類普通股股票價格為1美元11.50每股
Canae Holdings，Inc.
合併財務報表附註1-3(續)
購買總價為$150.0在FTAC II初始業務合併結束的同時，將進行私募900萬美元。遠期購買取決於FTAC II初始業務合併的完成。
2020年12月7日，FTAC II與領先的綜合支付平臺PaySafe Limited(“PaySafe”)達成最終協議和合並計劃(“FTAC II Paysafe合併”)。在FTAC II PaySafe合併完成後，新合併的公司將作為PaySafe運營，並計劃以PSFE的代碼在紐約證券交易所上市。FTAC II Paysafe合併反映了Paysafe的隱含形式企業價值約為$9.01000億美元。FTAC II Paysafe合併的資金將來自FTAC II信託持有的現金、遠期購買承諾、對公共股本(PIPE)承諾的私人投資和Paysafe的股權。FTAC II Paysafe合併的完成取決於FTAC II股東的批准，將提交給證券交易委員會的與交易有關的註冊聲明的有效性，以及其他慣常的成交條件，包括收到某些監管部門的批准。FTAC II Paysafe的合併預計將在2021年上半年完成。
在與FTAC II Paysafe合併的同時，Cannae達成了一項購買協議35,000,000Paysafe的股票價格為$350.0作為管道認購的一部分(“PaySafe認購協議”)。PaySafe已同意向我們支付#美元的配置費。5.6100萬美元作為我們認購的對價。在FTAC II PaySafe合併完成後，我們在PaySafe的總投資預計為$504.72000萬美元，包括Cannae在FTAC II FPA和PaySafe認購協議下的投資承諾以及我們之前的$4.7在FTAC II的贊助商中投資500萬美元，我們預計將獲得54,290,000PaySafe的普通股，相當於大約7.5PaySafe和PaySafe預計未償還普通股的百分比8,134,067購買認股權證一PaySafe普通股股票價格為$11.50每股。
請參閲附註C和G，進一步討論我們對遠期購買協議和PaySafe認購協議的會計處理。
2021年1月25日，FTAC與領先的雲端數字人力資本和業務綜合解決方案提供商Alight Solutions(簡稱Alight)達成業務合併協議。根據FTAC ALIGHT業務合併的條款，FTAC將與ALIGHT合併，ALIGHT將成為一家上市實體，名稱為“ALIGHT，INC”。和符號alit。FTAC LIGHT業務合併反映了ALIGHT的隱含形式企業價值約為$7.3收盤時為10億美元。FTAC輕載業務合併的資金將來自FTAC信託持有的現金、遠期購買承諾、管道承諾和輕載股權。FTAC輕型業務合併的完成取決於FTAC股東的批准、將向SEC提交的與交易相關的註冊聲明的有效性，以及SPAC業務合併的其他慣常結束條件，包括收到某些監管批准。
2021年1月25日，Cannae簽訂了一項購買協議25,000,000LIGHT的股票價格為$250.08億美元，作為認購管道的一部分(“輕盈認購協議”)。阿萊特已同意向我們支付#美元的配置費。6.3100萬美元作為我們認購的對價。在完成FTAC輕便業務合併後，我們在輕便方面的總投資預計為$404.52000萬美元，包括Cannae在FTAC FPA和Light Subscription協議下的投資承諾以及我們之前的$4.5在FTAC的一個贊助商上投資500萬美元，我們預計將獲得44,639,500輕載普通股的股份，相當於大約8.6預計未清償普通股權益的百分比8,026,666購買認股權證一輕普通股股票價格為$11.50每股。
其他發展
2020年6月，我們完成了一次承銷的公開發行，共發行了12,650,000我們普通股的股份，包括1,650,000根據日期為2020年6月10日的招股説明書補充文件和日期為2019年11月27日的基本招股説明書(文件編號333-235303)，根據我們最初於2019年11月27日提交給美國證券交易委員會(SEC)的S-3ASR表格註冊聲明(文件編號333-235303)，承銷商根據超額配售選擇權(“發售”)全面行使我們的普通股。我們從這次發行中獲得了大約$的淨收益。455.0在扣除承銷折扣和本公司應付的資本化發行費用後，為1000萬美元。我們打算利用此次發行的淨收益為未來的收購或投資提供資金，包括對現有投資組合公司的潛在投資，並用於一般公司目的。
現金和現金等價物
高流動性工具，包括貨幣市場工具，作為現金管理的一部分購買，原始到期日不超過3個月，以及從信用卡和借記卡處理商轉移的一定金額，被視為現金等價物。綜合資產負債表中報告的這些工具的賬面價值接近其公允價值。
Canae Holdings，Inc.
合併財務報表附註1-3(續)
受限現金
餐飲集團被要求持有現金，以其未償還信用證為抵押。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們合併資產負債表上的現金和現金等價物中包括的現金和現金等價物為$12.5300萬美元和300萬美元11.4分別有100萬美元的此類受限現金。
投資
股權證券主要包括我們在Ceridian的投資、遠期購買協議和PaySafe認購協議，並按公允價值列賬。
對未合併關聯公司的投資採用權益會計方法入賬。
固定到期日證券可以在到期日之前出售，按公允價值列賬，並在資產負債表日歸類為可供出售。固定到期日證券的公允價值主要取決於當前市場狀況，並根據非活躍市場的報價或無法觀察到的模型投入進行估值。見注C。購買價格與本金之間的差額記錄了折扣或溢價。折價或溢價採用利息法攤銷或累計，並記錄為利息、投資和其他收入的調整。利息法的結果是確認投資回報率不變，等於購買時或隨後調整賬面價值時的現行利率。
出售投資的確認損益是根據出售的特定投資的成本確定的，並按交易日計入收益貸方或計入收益。固定到期日證券的未實現收益或虧損被歸類為可供出售，扣除適用的遞延所得税支出(收益)後，不包括在收益中，直接貸記或計入單獨的股本組成部分。如果可供出售的固定期限證券的任何未實現虧損被確定為非暫時性的，該未實現虧損被確認為已實現損失。如果存在使我們相信價值不會增加到足以收回成本基礎的水平，則未實現虧損被視為非暫時性的。在評估公允價值下跌是否是暫時的時，考慮的因素包括：(I)我們需要和打算在一段足夠讓價值回升的時間之前出售該投資；(Ii)公允價值低於成本的持續時間和程度；以及(Iii)發行人的財務狀況和前景。(Ii)公允價值下跌是否暫時的因素包括：(I)我們在一段足夠的時間之前出售投資的需要和意圖；(Ii)公允價值低於成本的持續時間和程度；以及(Iii)發行人的財務狀況和前景。這種審查本身是不確定的，投資的價值可能不會完全恢復或在未來期間可能會下降，從而導致已實現的損失。
見附註C和D，進一步討論我們對股權證券和對未合併附屬公司的投資的會計處理。
金融工具的公允價值
綜合財務報表中列報的金融工具的公允價值是使用現有市場信息和適當的估值方法在特定時間點對公允價值的估計。使用不可觀察到的輸入的估計本質上是主觀的，在解釋當前市場數據時涉及不確定性和重大判斷。我們不一定打算在到期前處置或清算這類票據。有關更多細節，請參見注釋C。
其他流動資產
預付費用和其他流動資產包括應收貿易賬款、存貨、預付營業費用、應收票據的當期部分、存款和其他雜項流動資產。截至2019年12月31日，預付費用和其他流動資產還包括參議員合資公司的寄存現金。
貿易應收賬款主要用於餐飲集團，主要包括支付給第三方客户的傳奇烘焙、企業對企業禮品卡銷售、與保險相關的報銷、回扣、租户改善津貼以及向特許經營商支付的特許權使用費、初始和續約費、設備銷售和租金。應收貿易賬款在扣除壞賬準備後入賬，這是我們對與現有應收賬款相關的可能信用損失金額的最佳估計。綜合資產負債表中報告的應收貿易賬面價值接近其公允價值。
存貨主要包括我們餐飲集團分部的原材料、成品餡餅、食品、飲料包裝和用品，並以成本或可變現淨值中較低者列示。對於餐廳庫存，使用先進先出法來確定成本；對於麪包店，採用先進先出法來確定標準成本，該標準成本近似於在先進先出的基礎上的實際成本。
Canae Holdings，Inc.
合併財務報表附註1-3(續)
其他長期投資和非流動資產
其他長期投資包括為投資目的而持有的土地和不能輕易確定公允價值的股權證券投資。土地是按歷史成本價出讓的。見附註D，進一步討論我們對沒有易於確定的公允價值的權益證券的會計處理。
其他非流動資產包括第三方應收票據和其他雜項非流動資產。
租契
請參閲註釋B。
商譽
商譽是指在企業合併中收購和假設的可識別淨資產的成本超過公允價值的部分。通過公允價值與賬面價值的比較，商譽和其他使用年限不確定的無形資產每年或更頻繁地對減值進行審查(如情況顯示可能出現減值)。我們可以選擇在進行全面公允價值評估之前，根據對定性因素的審查，首先評估減值商譽，以確定是否存在導致報告單位的公允價值大於其賬面價值的事件和情況。如本公司在評估整體事件或情況後，認為申報單位的公允價值不太可能少於其賬面值，則無須進行量化減值測試。然而，如果公司得出不同的結論，則需要通過計算報告單位的公允價值並將公允價值與報告單位的賬面金額進行比較來進行量化減值測試。商譽減值(如果有的話)是指報告單位的賬面價值超過其公允價值的金額。
在截至2020年12月31日的一年中，我們錄得7.8我們餐飲集團部門商譽減值100萬美元。減值費用是由於同一家門店銷售額下降和O‘Charley’s的成本增加導致經營業績和現金流惡化的結果。記錄的減值是根據我們餐飲集團的O‘Charley’s報告單位的賬面價值與報告單位的公允價值之間的赤字計算的，該報告單位的公允價值是通過執行貼現現金流和市場方法的組合來確定的。
在截至2019年12月31日的一年中，我們記錄了$35.1我們以前的T系統部門的商譽減值為百萬美元，10.4我們餐飲集團部門商譽減值100萬美元。我們以前T-System部門的減值主要是由於可比上市公司的市盈率下降，以及其報告單位的預測現金流減少所致。我們餐飲集團的減值費用是由於同一家門店銷售額下降和成本增加導致經營業績和現金流惡化所致，主要是在我們的鄉村酒店和貝克廣場品牌門店。記錄的減值按各分部報告單位的賬面價值與報告單位的公允價值之間的差額計算，該報告單位的公允價值是通過綜合運用貼現現金流和市場法確定的。
我們前T-System部門的商譽減值計入截至2019年12月31日的年度綜合運營報表上停產業務的淨虧損。參見附註N。
截至2018年12月31日的年度，我們錄得26.7我們餐飲集團部門商譽減值100萬美元。減值費用是由於同一家門店銷售額下降和成本增加導致經營業績和現金流惡化的結果。記錄的減值被計算為餐飲集團部門的報告單位的賬面價值與報告單位的公允價值之間的赤字，該報告單位的公允價值是通過執行以下組合確定的 貼現現金流和市場方法。
其他無形資產
我們還有其他無形資產，不包括商譽，主要由客户關係和合同、商標和商號組成，這些資產通常以其公允價值、特許經營權、所購軟件的公允價值和資本化的軟件開發成本記錄在收購中。具有應估計年限的無形資產會在其各自的估計可用年限內攤銷至其估計剩餘價值，並在發生事件或情況變化顯示賬面值可能無法收回時檢討減值。一般而言，客户關係在其估計的使用壽命內攤銷時會使用一種加速方法，該方法會考慮預期的客户流失率。合同關係一般在各自的合同期限內攤銷。計算機軟件的使用壽命從三至十年。資本化的軟件開發成本和購買的軟件按成本記錄，並在其預計使用壽命內使用直線法攤銷。
Canae Holdings，Inc.
合併財務報表附註1-3(續)
商標和商號通常被認為是壽命不確定的無形資產，至少每年審查一次減值情況。結合我們在2020年第四季度進行的商號減損年度測試，並鑑於餐廳經營環境惡化，我們將我們對所有餐廳品牌的商號使用壽命的估計從無限期調整為15年。這種變化對公司綜合收益的影響不被認為是重大的。
我們記錄了$11.8在截至2020年12月31日的年度內，與我們餐飲集團內的O‘Charley’s商號相關的減值費用為100萬美元。我們記錄了$17.1在截至2019年12月31日的年度內，與我們餐飲集團內的鄉村酒店和貝克廣場商標相關的減值支出為100萬美元。我們記錄了美元。5.8在截至2018年12月31日的年度內，與我們餐飲集團的一個商號和一個廢棄的軟件項目相關的減值費用為100萬美元。減值計入其他營業費用，包括資產減值，計入我們截至該年度的綜合營業報表。
財產和設備，淨值
財產和設備，淨額按成本減去累計折舊入賬。折舊主要使用基於相關資產的估計使用壽命的直線法計算：三十至四十年對於建築物和三至25年用於傢俱、固定裝置和設備。租賃改進按直線攤銷，以適用租賃期或該等資產的估計使用年限較短者為準。
在我們的餐飲集團中，所有與獲得每個新餐廳的土地、建築和設備相關的直接外部成本以及建設期利息都被資本化。與獲得餐廳和廚房設備、標牌以及其他資產和設備相關的直接外部成本也被資本化。此外，對於每一家新開的餐廳和更名的餐廳，其房地產和建設部門的一部分內部直接成本也被資本化。
當事件或情況顯示賬面金額可能無法收回時，將審查財產和設備的減值情況。我們記錄了$3.5百萬，$6.6百萬美元，以及$8.1截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度，我們餐飲集團分部與物業和設備相關的減值支出分別為100萬歐元，在截至那時止年度的綜合營業報表中記錄在其他運營費用(包括資產減值)中。
保險準備金
我們的餐飲集團公司目前為其部分工人賠償、一般責任和酒類責任損失(統稱為傷亡損失)以及某些其他可保風險進行自我保險。為了降低餐飲集團對某些財產和傷亡損失的風險，我們每年都會做出決定，要麼保留每次事故最高損失風險，要麼與保險公司協商總損失限額，要麼全額投保這些風險。我們的餐飲集團公司也為符合條件的參與員工的醫療索賠提供自我保險，但受某些免賠額和限制的限制。我們根據第三方精算師提供的信息，對傷亡損失和醫療索賠(包括已報告和已發生但未報告的索賠)的此類留存負債進行了核算。截至2020年12月31日，我們的餐飲集團公司在信用證下的承諾總額為$14.7發行的100萬美元主要與意外傷害保險計劃有關。
所得税
我們確認遞延税項資產和負債是因為我們的資產和負債的財務報告基礎和計税基礎之間的暫時差異，以及利用淨營業虧損和信貸結轉的預期收益。遞延税項資產和負債採用制定的税率計量，該税率預計將適用於預計收回或結算這些臨時差額的年度的應税收入。税率及法律變動對遞延税項(如有)的影響，適用於預計暫時性差異得以解決並反映在頒佈期間財務報表中的年度。
我們只有在確定不確定的税收狀況更有可能經受住税務機關的挑戰(如果有的話)之後，才會確認財務報表中不確定税收狀況的好處。當事實和情況發生變化時，我們會重新評估這些可能性，並在適當的時候將任何變化記錄在財務報表中。不確定的税務頭寸是通過確定税務頭寸在財務報表中確認之前需要達到的最低確認門檻來核算的。這一決定要求在評估免税和應税項目的時間和金額時使用判斷力。符合較大可能確認門檻的税務倉位將被確認及計量為最大金額的税務優惠，在與完全瞭解所有相關信息的税務機關結算時有超過50%的可能性實現。該公司確認與未確認的税收優惠相關的應計利息和罰金是所得税費用的組成部分。
Canae Holdings，Inc.
合併財務報表附註1-3(續)
收入確認
請參閲附註U。
廣告費
本公司支出已發生的廣告和營銷成本，但某些廣告製作成本最初被資本化，隨後在第一次進行廣告時支出。在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度內，公司產生了15.7百萬，$30.0百萬美元，以及$34.7廣告和營銷成本分別為數百萬美元，與我們餐飲集團的廣告和我們的房地產業務相關。這些成本包括在綜合經營報表的其他運營費用中。
綜合收益
我們根據美國公認會計準則(GAAP)在綜合全面收益表上報告全面收益。綜合收益總額是指一段時期內股東權益的所有變動，但不包括股東投資和分配給股東的變動。綜合收益總額是指一段時期內的活動，主要由該時期的淨收益推動，累計其他綜合收益或虧損是指截至資產負債表日的其他綜合收益(税後淨額)的累計餘額。重新歸類為淨收益的金額與已實現虧損有關，並計入合併經營報表淨額的確認損益。我們的政策是在相關活動的收益或虧損在收益中確認時(例如，在出售投資時)，從累積的其他全面收入中釋放所得税影響。
按構成部分劃分的其他綜合收益餘額變動情況如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 投資和其他金融工具的未實現收益(虧損)，淨額(不包括對未合併附屬公司的投資) | | 與對未合併附屬公司的投資有關的未實現(虧損)收益 | | 累計其他綜合(虧損)收益合計 |
| | (單位：百萬) |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 餘額2018年12月31日 | $ | (0.6) | | | $ | (66.6) | | | $ | (67.2) | |
| 其他綜合收益 | 0.1 | | | 7.1 | | | 7.2 | |
| 未合併關聯公司採用會計準則的累積影響 | — | | | (5.0) | | | (5.0) | |
| *重新分類調整。 | — | | | 19.1 | | | 19.1 | |
| 餘額2019年12月31日 | $ | (0.5) | | | $ | (45.4) | | | $ | (45.9) | |
| 其他綜合收益 | $ | 10.7 | | | $ | (15.9) | | | $ | (5.2) | |
| 改敍調整 | — | | | 46.2 | | | 46.2 | |
| 餘額2020年12月31日 | $ | 10.2 | | | $ | (15.1) | | | $ | (4.9) | |
基於股票的薪酬計劃
基於股票的薪酬支出包括以Cannae普通股形式授予某些管理層成員的限制性股票獎勵。我們使用公允價值法核算基於股票的薪酬計劃。根據公允價值會計方法，補償成本以授予日的獎勵公允價值為基礎，使用標的股票的報價市場價格計量，並在服務期內確認。參見注釋O。
每股收益
綜合經營報表中所列的每股基本收益是通過將普通股股東可獲得的淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數來計算的。
在收益為正的時期，每股攤薄收益的計算方法是將普通股股東可獲得的淨收益除以已發行普通股的加權平均數，再加上假定的潛在攤薄證券轉換的影響。當我們確認淨虧損時，稀釋後每股收益等於基本每股收益，因為假定的潛在稀釋證券轉換的影響被認為是反稀釋的。我們已授予某些限制性股票，這些股票被視為普通股等價物，用於計算報告盈利為正的期間的稀釋每股收益。
提供購買反稀釋普通股的能力的工具不包括在稀釋後每股收益的計算中。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，不是反稀釋股份是
Canae Holdings，Inc.
合併財務報表附註1-3(續)
太棒了。
注：B、C、C、B。租契
我們在2019年1月1日採用了修改後的回溯法，採用了主題842。前幾年繼續在會計準則編纂(“ASC”)主題840項下報告。關於在截至2019年12月31日的一年中採用主題842的影響的進一步討論，見注S。
我們是經營租賃安排的一方，主要是為餐廳和寫字樓租賃房地產。與ASC 842項下經營租賃有關的使用權資產及租賃負債於本公司訂立一份轉讓本公司一段指定期間資產控制權的合同時開始入賬。我們不是任何被視為融資租賃的重要合同的當事人。截至2020年12月31日和2019年12月31日，與經營性租賃相關的使用權資產和租賃負債分別作為租賃資產和租賃負債計入綜合資產負債表。
我們的材料經營租約的期限從一年至十九年。截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，我們經營租賃的加權平均剩餘租賃期約為十年。初始租期為12個月或以下的租約不會記錄在資產負債表上，我們按租賃期內的直線原則確認這些租約的租賃費用。
我們的經營租賃協議不包含任何重大收購選擇權、剩餘價值擔保或限制性契約。
我們的大部分租約包括一或者有更多的續訂選擇，續訂條款可以延長租期不同的金額。租賃續訂選擇權的行使由我們自行決定。我們包括續訂選擇權，不超過總租賃期二十年在我們計量使用權資產和租賃負債時，當它們被認為是合理確定行使時。吾等認為，當租約續期期限在可預見的未來且與可合理保證其繼續使用的資產相關時，租約有可能續簽。
不包括我們餐飲集團的某些非實質性租賃類別，對於我們的任何使用權資產，我們不會將租賃組成部分與非租賃組成部分分開。
我們的經營租賃負債是通過使用折現率對未來租賃付款進行貼現來確定的，貼現率代表我們對子公司必須支付的增量借款利率的最佳估計，以便在基礎租賃期限內以與租賃付款相等的金額借入資金為資產融資。我們的貼現率是基於與我們的運營子公司相似、期限與標的租賃類似的公司的可比上市公司擔保債務的相關利率。截至2020年12月31日和2019年12月31日，用於確定我們經營租賃負債的加權平均貼現率為7.08%和7.67%。
我們的租賃成本直接歸因於餐廳運營，主要是房地產，其次是某些餐廳設備。$43.2300萬美元和300萬美元58.5在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，經營租賃成本中分別包括了餐廳收入成本。
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，我們記錄了減值費用$1.5300萬美元和300萬美元21.1分別與我們餐飲集團的租賃資產相關的百萬美元，這些資產在我們的綜合經營報表中記錄在其他運營費用中。
我們沒有任何重大的短期租賃成本、可變租賃成本或轉租收入。
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合併財務報表附註1-3(續)
截至2020年12月31日，ASC主題842項下的運營租賃安排下的未來付款如下(以百萬為單位)：
| | | | | |
| 2021 | $ | 40.7 | |
| 2022 | 39.2 | |
| 2023 | 35.4 | |
| 2024 | 26.5 | |
| 2025 | 23.0 | |
| 此後 | 151.0 | |
| 租賃付款總額，未打折 | $ | 315.8 | |
| 減價：折扣 | 94.0 | |
截至2020年12月31日的總經營租賃負債，按現值計算 | $ | 221.8 | |
減去：截至2020年12月31日的經營租賃負債，當前 | 26.2 | |
截至2020年12月31日的長期經營租賃負債 | $ | 195.6 | |
在截至2018年12月31日的年度內，根據ASC主題840記錄的經營租賃產生的租金費用為$60.8百萬美元。在截至2018年12月31日的年度內，沒有記錄任何放棄的租賃費用。
注：C.B.B.C.(注：C。)公允價值計量
公允價值計量會計準則建立的公允價值等級體系包括三個層次，這三個層次是基於對估值技術的投入的優先順序。公允價值層次對相同資產或負債的活躍市場報價給予最高優先權(第1級)，對不可觀察到的投入給予最低優先權(第3級)。如果用於衡量金融工具的投入屬於層次結構的不同級別，則分類基於對該工具的公允價值計量具有重要意義的最低水平的投入。綜合資產負債表中記錄的金融資產和負債根據估值技術的投入分類如下：
1級。金融資產和負債是指金融資產和負債，其價值基於我們有能力進入的活躍市場中相同資產或負債的未經調整的報價。
二級。包括價值基於非活躍市場報價的金融資產和負債，或者在資產或負債的整個期限內直接或間接可以觀察到的模型投入。
第三級。包括價值基於無法觀察到的模型投入的金融資產和負債。
Canae Holdings，Inc.
合併財務報表附註1-3(續)
經常性公允價值計量
下表分別列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日按公允價值經常性計量的資產和負債的公允價值層次結構：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
| | (單位：百萬) |
| 可供出售的固定期限證券： | | | | | | | |
| 公司債務證券 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 35.2 | | | $ | 35.2 | |
| 股權證券： | | | | | | | |
| Ceridian | 1,491.8 | | | — | | | — | | | 1,491.8 | |
| | | | | | | |
| 遠期購買協議 | — | | | — | | | 136.1 | | | 136.1 | |
| PaySafe訂閲協議 | — | | | — | | | 169.6 | | | 169.6 | |
| 其他 | 1.6 | | | — | | | — | | | 1.6 | |
| *總資產* | $ | 1,493.4 | | | $ | — | | | $ | 340.9 | | | $ | 1,834.3 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年12月31日 |
| | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
| | (單位：百萬) |
| 可供出售的固定期限證券： | | | | | | | |
| 公司債務證券 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19.2 | | | $ | 19.2 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| *總計 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19.2 | | | $ | 19.2 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
我們可供出售的固定期限證券的3級公允價值計量是由單一的第三方定價服務提供的。*根據證券的具體特徵，我們使用收益或或有債權方法來確定我們可供出售的3級固定期限證券的公允價值。貼現率是使用收益法對證券進行估值的主要不可觀察的投入。使用的貼現率是基於特定公司的風險溢價、上市公司的可比證券和槓桿貸款指數。我們在確定可供出售的3級固定期限證券公允價值時使用的貼現率因證券類型而異，從7.3%至17.5%，加權平均值為3%。12.1截至2020年12月31日。根據我們截至2020年12月31日可供出售的3級固定到期日證券的總公允價值，所用貼現率的變化不會導致公允價值與記錄的金額有顯著差異。
遠期購買協議和PaySafe認購協議根據ASC主題321按公允價值入賬。我們利用蒙特卡羅模擬來確定這些協議的公允價值，這被認為是第三級公允價值計量。蒙特卡羅模擬模型基於完成概率，將當前證券價格模擬為基礎初始業務組合完成的模擬日期。然後，根據遠期購買協議和PaySafe認購協議將購買的標的證券的未來模擬價格與固定購買價格之間的差額計算該等協議的價值。在確定遠期購買協議和PaySafe認購協議的公允價值時，主要不可觀察的投入是FTAC初始業務組合、Trebia初始業務組合和FTAC II初始業務組合完成的可能性。分配給FTAC初始業務組合和Trebia初始業務組合的每一項完成的概率為90%，分配給FTAC II初始業務合併完成的概率為95%。這種概率的確定基於一種混合方法，既有觀察到的特殊目的收購公司的業務合併成功率，也有FTAC、FTAC II和Trebia完成類似交易的歷史記錄的發起人。在我們確定FTAC II初始業務合併的可能性時，FTAC II Paysafe合併也被考慮在內。
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合併財務報表附註1-3(續)
下表彙總了按經常性基礎計量的第3級資產的公允價值變動。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 公司債務 | 遠期買入 | PaySafe訂閲 | |
| | 有價證券 | 協議 | 協議書 | 總計 |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 公允價值，2018年12月31日 | $ | 17.8 | | $ | — | | $ | — | | $ | 17.8 | |
| 實物股息(1) | 0.2 | | — | | — | | 0.2 | |
| 減損(2) | (0.4) | | — | | — | | (0.4) | |
| 計入其他綜合收益的淨估值收益(3) | 1.6 | | — | | — | | 1.6 | |
| 公允價值，2019年12月31日 | $ | 19.2 | | $ | — | | $ | — | | $ | 19.2 | |
| 實物股息(1) | 1.3 | | — | | — | | 1.3 | |
| | | | |
| 計入收益的淨估值收益(2) | — | | 136.1 | | 169.6 | | 305.7 | |
| 計入其他綜合收益的淨估值收益(3) | 14.7 | | — | | — | | 14.7 | |
| 公允價值，2020年12月31日 | $ | 35.2 | | $ | 136.1 | | $ | 169.6 | | $ | 340.9 | |
_____________________________________
(1)計入綜合經營報表的利息、投資和其他收入
(2)計入已確認損益的合併經營報表淨額
(3)計入投資和其他金融工具的未實現損益，合併全面收益表的淨額(不包括對未合併關聯公司的投資)
當不可觀察到的投入對公允價值計量或多或少變得重要或估值技術發生變化時，就會發生轉入或流出3級公允價值類別的轉移。本公司的政策是在發生轉移的報告期結束時確認公允價值層級之間的轉移。
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，我們的綜合全面收益表上投資和其他金融工具的所有未實現收益，淨額(不包括對未合併附屬公司的投資)都與被視為第3級公允價值計量的固定到期日證券有關。
有關我們投資組合公允價值的更多信息包括在附註D中。
應收貿易賬款和應收票據的賬面價值因其短期性質而接近公允價值。我們應付票據的公允價值包括在票據K中。
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合併財務報表附註1-3(續)
注：D·D·斯圖爾特·斯圖爾特·斯圖爾特·斯圖爾特。投資
股權證券
包括在確認損益中的權益證券收益，合併經營報表中的淨額包括截至2020年12月31日的年度的以下內容 (單位：百萬)：
| | | | | |
| 期內確認的權益證券淨收益 | $ | 1,991.0 | |
| 減去：期內出售或轉讓的權益證券在期內確認的淨收益 | (410.2) | |
| 報告期內確認的截至2020年12月31日仍持有的股權證券的未實現收益 | $ | 1,580.8 | |
在截至2019年12月31日或2018年12月31日的年度內，我們沒有錄得股權證券的損益。
對未合併附屬公司的投資
截至2020年12月31日和2019年12月31日，使用權益會計法記錄的未合併附屬公司的投資包括以下內容(以百萬計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日的所有權 | | 2020 | | 2019 |
| 鄧白氏(Dun&BradStreet) | 18.1 | % | | $ | 653.2 | | | $ | 385.9 | |
| 塞裏迪安(1) | 9.5 | % | | — | | | 309.5 | |
| 最佳藍色 | 20.0 | % | | 279.8 | | | — | |
| | | | | |
| 美國人壽 | 20.0 | % | | 121.1 | | | — | |
| 其他 | 五花八門 | | 398.9 | | | 141.1 | |
| 總計 | | | $ | 1,453.0 | | | $ | 836.5 | |
_____________________________________
(1)自2020年3月31日起，對Ceridian的投資不再按照權益會計方法核算。
在所示時期內，未合併附屬公司的收益(虧損)股本包括以下內容(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 鄧白氏(Dun&BradStreet) | $ | (46.8) | | | $ | (132.8) | | | $ | — | |
| 塞裏迪安(1) | 1.5 | | | 16.4 | | | (20.5) | |
| 最佳藍色 | (9.4) | | | — | | | — | |
| | | | | |
| 美國人壽 | (4.0) | | | — | | | — | |
| 其他 | 117.8 | | | 1.3 | | | 4.4 | |
| 總計 | $ | 59.1 | | | $ | (115.1) | | | $ | (16.1) | |
_____________________________________
(1)截至2020年12月31日的年度，是指在2020年3月31日開始的投資會計變更之前，公司在截至2020年3月31日的三個月中的Ceridian公司收益中的權益。見附註A。
鄧白氏(Dun&BradStreet)
根據市場報價，我們持有的鄧白氏普通股的總公平市值約為$。1.9截至2020年12月31日，10億美元。
截至2020年12月31日，我們持有鄧白氏已發行普通股的不到20%，但繼續根據權益法核算我們的投資，因為我們繼續通過我們的18.1%的股權，因為我們的某些高級管理層和董事在鄧白氏董事會任職，而且我們與其他股權贊助商簽訂了一項協議，這些贊助商總共擁有超過50據此，我們同意就所有與鄧白氏董事會董事選舉有關的事項進行集體投票，為期三年。
Dun&BradStreet和Star Parent，L.P.(“Star Parent”)，D&B的前母公司，在D&B首次公開募股(IPO)之前通過該母公司投資的財務信息摘要，包括下列相關日期和時間段
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合併財務報表附註1-3(續)
在我們的綜合資產負債表和營業報表中，對未合併關聯公司的投資和未合併關聯公司的收益(虧損)權益分別列示如下。
我們於2019年2月8日獲得了對Star Parent的初步興趣。下面提供的截至2019年12月31日的年度運營業績代表星母公司在我們收購後的運營業績。
| | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日，
2020 | | 十二月三十一日，
2019 | | |
| (單位：百萬) |
| 流動資產總額 | $ | 874.0 | | | $ | 417.9 | | | |
| 商譽和其他無形資產淨額 | 7,668.2 | | | 8,091.5 | | | |
| 其他非流動資產 | 677.2 | | | 603.4 | | | |
| 總資產 | $ | 9,219.4 | | | $ | 9,112.8 | | | |
| | | | | |
| 流動負債 | $ | 825.3 | | | $ | 1,090.4 | | | |
| 長期債務 | 3,255.8 | | | 3,818.9 | | | |
| 其他非流動負債 | 1,560.6 | | | 1,594.0 | | | |
| 總負債 | 5,641.7 | | | 6,503.3 | | | |
| 優先股 | — | | | 1,030.6 | | | |
| 總股本 | 3,577.7 | | | 1,578.9 | | | |
| 負債和權益總額 | $ | 9,219.4 | | | $ | 9,112.8 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年12月31日的年度 | | 截至2019年12月31日的年度 | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | |
| 總收入 | $ | 1,738.1 | | | $ | 1,413.9 | | | | | | | | |
| 所得税前虧損 | (219.3) | | | (540.0) | | | | | | | | |
| 淨損失 | (106.5) | | | (425.8) | | | | | | | | |
| 優先股應佔股息和非控制性利息支出 | (69.1) | | | (120.5) | | | | | | | | |
| 鄧白氏公司和星空母公司的淨虧損 | (175.6) | | | (546.3) | | | | | | | | |
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合併財務報表附註1-3(續)
最佳藍色
2020年9月15日，我們完成了我們的美元289.0向Optimal Blue投資3.5億美元。以下是我們的綜合資產負債表和營業報表中分別包含在未合併關聯公司的投資和未合併關聯公司的收益(虧損)中的相關日期和時間段的最佳Blue的財務信息摘要。以下列出的截至2020年12月31日的年度經營業績代表了藍色航空在2020年9月15日至2020年12月31日期間的最佳經營業績。
| | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日，
2020 | | | | |
| (單位：百萬) | | | | |
| 流動資產總額 | $ | 38.0 | | | | | |
| 商譽和其他無形資產淨額 | 1,831.3 | | | | | |
| 其他資產 | 100.1 | | | | | |
| 總資產 | $ | 1,969.4 | | | | | |
| | | | | |
| 流動負債 | $ | 28.9 | | | | | |
| 長期債務 | 493.0 | | | | | |
| 其他非流動負債 | 105.0 | | | | | |
| 總負債 | 626.9 | | | | | |
| 可贖回會員權益 | 578.0 | | | | | |
| 額外實收資本 | 813.0 | | | | | |
| 留存赤字 | (48.5) | | | | | |
| 可贖回會員的全部權益和權益 | 1,342.5 | | | | | |
| 總負債、可贖回會員的利息和權益 | $ | 1,969.4 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年12月31日的年度 | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | | | | | | |
| 總收入 | $ | 45.4 | | | | | | | | | | |
| 營業虧損 | (38.1) | | | | | | | | | | |
| 淨損失 | (45.9) | | | | | | | | | | |
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合併財務報表附註1-3(續)
美國人壽
2020年3月18日，我們結束了我們的 $125.0在ameriLife合資企業中投資5億美元。美國人壽合資公司的相關日期和時間的彙總財務信息分別包含在我們的綜合資產負債表和營業報表中的未合併關聯公司的投資和未合併關聯公司的收益(虧損)權益中。我們將我們對ameriLife的投資作為權益法投資進行會計處理，並在ameriLife合資企業的收益或虧損中報告我們的權益有三個月的滯後性。因此，我們截至2020年12月31日的年度淨收益包括我們在2020年3月18日至2020年9月30日期間美國人壽虧損中的權益。
| | | | | | | |
| | 十二月三十一日，
2020 | | |
| (單位：百萬) |
| 流動資產總額 | $ | 108.5 | | | |
| 商譽和其他無形資產淨額 | 1,370.4 | | | |
| 其他資產 | 16.4 | | | |
| 總資產 | $ | 1,495.3 | | | |
| | | |
| 流動負債 | $ | 53.1 | | | |
| 長期債務 | 645.2 | | | |
| 其他非流動負債 | 14.7 | | | |
| 總負債 | 713.0 | | | |
| 會員權益 | 607.4 | | | |
| 非控股權益-不可贖回 | 174.9 | | | |
| 會員權益總額 | 782.3 | | | |
| 總負債和會員權益 | $ | 1,495.3 | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | 十二月三十一日，
2020 | | |
| | | (單位：百萬) |
| 總收入 | | | $ | 171.3 | | | |
| 營業收入 | | | 9.5 | | | |
| 淨損失 | | | (10.1) | | | |
| 可歸因於非控股權益的收入 | | | 14.3 | | | |
| 可歸因於美國人壽的淨虧損 | | | (24.4) | | | |
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固定期限證券
我行固定期限證券於2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的賬面金額和公允價值如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| | 攜載
價值 | | 成本基礎 | | 未實現
收益 | | 未實現
損失 | | 公平
價值 |
| | (單位：百萬) |
| 可供出售的固定期限證券： | | | | | | | | | |
| 公司債務證券 | $ | 35.2 | | | $ | 22.0 | | | $ | 13.2 | | | $ | — | | | $ | 35.2 | |
| | | | | | | | | |
| *總計 | $ | 35.2 | | | $ | 22.0 | | | $ | 13.2 | | | $ | — | | | $ | 35.2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年12月31日 |
| | 攜載
價值 | | 成本基礎 | | 未實現
收益 | | 未實現
損失 | | 公平
價值 |
| | (單位：百萬) |
| 可供出售的固定期限證券： | | | | | | | | | |
| 公司債務證券 | $ | 19.2 | | | $ | 19.6 | | | $ | 0.7 | | | $ | (1.1) | | | $ | 19.2 | |
| *總計 | $ | 19.2 | | | $ | 19.6 | | | $ | 0.7 | | | $ | (1.1) | | | $ | 19.2 | |
可供出售的固定期限證券的成本基礎包括自購買之日起對攤銷溢價或折價進行的調整。
截至2020年12月31日，美元34.7我們的固定期限證券中有100萬是期限不到一年的公司債務證券，以及$0.5100萬是期限超過一年但不到五年的公司債務證券。預期到期日可能不同於合同到期日，因為某些借款人有權在有或沒有催繳或預付罰款的情況下催繳或預付債務。
截至2019年12月31日，投資證券的未實現淨虧損和相關證券的公允價值，按投資類別和個別證券處於連續未實現虧損狀態的時間長短彙總如下(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | 不到12個月 | | | | |
| | 公平 | | 未實現 | | | | | | | | |
| | 價值 | | 損失 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 公司債務證券 | $ | 10.8 | | | $ | (1.1) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 臨時減值證券總額 | $ | 10.8 | | | $ | (1.1) | | | | | | | | | |
在截至2020年12月31日的一年中，我們記錄了不是與公司債務證券相關的非臨時性減值費用。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度內，我們產生了0.4百萬美元和美元12.5與公司債務證券有關的非臨時性減值費用分別為100萬美元，這些費用包括在綜合經營報表的確認損益中。記錄的減值與公司債務持有有關，該公司債務經歷了長期的收益下降，不確定我們收回初始投資的能力。全部虧損是指在收益中確認的信用損失，其他綜合收益中沒有包括損失的一部分。
截至2020年12月31日，我們持有美元16.4100萬美元的公司債務證券，此前已確認非臨時性減值。未來事件可能會導致我們確認與我們的投資組合相關的潛在未來減值損失，而意想不到的未來事件可能會導致我們處置某些投資持股，並在我們的運營業績中確認任何市場波動的影響。
公允價值難以確定的股權證券投資
我們對QOMPLX，Inc.(以下簡稱“QOMPLX”)優先股的投資進行了説明。企業用於建模和規劃的智能決策和分析平臺，在成本減去減損的情況下，如果有的話，加上或減去在有序的市場交易中可觀察到的價格變化引起的變化。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們有30.0300萬美元和300萬美元22.5分別記錄了我們對QOMPLX的投資，這筆投資包括在其他長期投資和
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我們合併資產負債表上的非流動資產。我們沒有記錄到我們對QOMPLX的投資有任何上調或下調。
注：E·E·斯圖爾特·斯圖爾特。財產和設備
| | | | | | | | | | | |
| 這些資產和設備包括以下內容： | | | |
| | 十二月三十一日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (單位：百萬) |
| 傢俱、固定裝置和設備 | $ | 118.3 | | | $ | 166.0 | |
| 租賃權的改進 | 129.6 | | | 158.9 | |
| 土地 | 36.7 | | | 40.6 | |
| 建築物 | 40.9 | | | 28.9 | |
| 其他 | 5.1 | | | 6.1 | |
| | 330.6 | | | 400.5 | |
| 累計折舊和攤銷 | (184.8) | | | (237.9) | |
| | $ | 145.8 | | | $ | 162.6 | |
財產和設備的折舊費用為#美元。26.71000萬，$35.82000萬美元，以及$38.0截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為3.8億美元。
注：美國聯邦儲備銀行(F.F.N：行情)商譽
粘性DWILL包含以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 餐飲集團 | | | | 公司
以及其他 | | 總計 |
| | (單位：百萬) |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 平衡，2018年12月31日 | | $ | 76.5 | | | | | $ | — | | | $ | 76.5 | |
| | | | | | | | |
| 損損 | | (10.4) | | | | | — | | | (10.4) | |
| | | | | | | | |
| 餘額，2019年12月31日 | | $ | 66.1 | | | | | $ | — | | | $ | 66.1 | |
| 損損 | | (7.8) | | | | | — | | | (7.8) | |
| 藍帶的解固 | | (4.9) | | | | | — | | | (4.9) | |
| 平衡，2020年12月31日 | | $ | 53.4 | | | | | $ | — | | | $ | 53.4 | |
注：G·G·斯圖爾特·斯圖爾特(音譯)可變利息實體
本公司於正常業務過程中，從事涉及可變權益實體(“VIE”)的若干活動，該等實體為法人實體，而集團股權投資者個別地缺乏任何控股權益的特徵。VIE的主要受益者通常是既有權力指導對VIE的經濟表現最重要的活動，又有義務承擔可能對VIE產生重大影響的損失或收益的企業。本公司評估其於若干實體的權益，以確定該等實體是否符合VIE的定義，以及本公司是否為主要受益人，並應根據其於成立時及當情況有變而需要重新考慮時所持有的可變權益合併該實體。如果本公司被確定為VIE的主要受益人，它必須將VIE作為一家合併的子公司進行核算。如果本公司被確定不是VIE的主要受益者，但持有該實體的可變權益，則該等可變權益將根據被認為適當的會計準則入賬。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度，我們不是任何VIE的主要受益者。
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未整合的VIE
下表彙總了截至2020年12月31日和2019年12月31日本公司持有的與可變權益相關的精選信息，我們不是這些信息的主要受益者：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020 | | 2019 |
| | | 總資產 | | 最大暴露量 | | 總資產 | | 最大暴露量 |
| | (單位：百萬) |
| 對未合併附屬公司的投資 | | 299.7 | | | 299.7 | | | 440.2 | | | 440.2 | |
| 遠期購買協議和PaySafe認購協議 | | 305.7 | | | 305.7 | | | — | | | — | |
對未合併附屬公司的投資
我們在某些未合併的附屬公司中持有不同的權益，主要包括我們對參議員合資公司的投資；FTAC、Trebia和FTAC II的發起人；以及主要在醫療保健相關實體中持有少數股權的基金。我們沒有權力指導對這些未合併附屬公司的經濟表現有最大影響的活動；因此，我們不是主要受益者。
截至2019年12月31日，上表總資產包括公司對星母公司的權益法投資。在2020年7月6日鄧白氏首次公開募股(IPO)完成後，我們對鄧白氏的投資從有限合夥企業的投資轉變為公司普通股的投資。星母的有限合夥人沒有能力單方面解除普通合夥人的職務，因此，我們對星母的投資被視為VIE。由於我們的投資形式從有限合夥企業轉變為公司，鄧白氏公司不再被認為是D&B首次公開募股(IPO)後的VIE。
這些投資和基金面臨的主要風險是標的被投資人的信用風險。我們不向這些VIE提供任何隱含或顯式的流動性擔保或本金擔保。該等資產計入綜合資產負債表中未合併聯屬公司的投資，並按權益會計方法入賬。
有關我們對未合併附屬公司投資的會計處理的進一步討論，請參見附註D。
遠期購買協議和PaySafe認購協議
除了遠期購買協議和PaySafe認購協議外，該公司還對FTAC、Trebia和FTAC II的贊助商進行了投資，這些贊助商被認為是VIE，我們不是這些VIE的主要受益者，幷包括在對未合併附屬公司的投資中。遠期購買協議和PaySafe認購協議所代表的資產根據ASC 321作為股權證券投資入賬，並於2020年12月31日計入綜合資產負債表上的股權證券。有關股權證券會計的詳細信息，請參閲附註C和D。
注：約翰·H·斯圖爾特·斯圖爾特(音譯)其他無形資產
其他無形資產包括：
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (單位：百萬) |
| 商標和商號 | $ | 37.8 | | | $ | 53.9 | |
| 軟體 | 13.5 | | | 17.1 | |
| 特許經營權 | 9.3 | | | 7.2 | |
| 客户關係和合同 | 5.2 | | | 5.2 | |
| | | |
| | 65.8 | | | 83.4 | |
| 累計攤銷 | (14.0) | | | (20.3) | |
| | $ | 51.8 | | | $ | 63.1 | |
應攤銷無形資產的攤銷費用為$4.0百萬，$4.9百萬美元，以及$8.3百萬截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度。擁有的資產在未來五年的預計攤銷費用2020年12月31日，是$5.32021年為100萬美元，5.02022年為100萬美元，4.12023年為100萬美元，3.72024年為100萬美元，3.7到2025年將達到100萬。
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注：一、一、二、二、三。收購
2020年10月2日，破產法第11章計劃生效，藍絲帶作為一系列重組公司走出了破產泥潭。我們交換了美元15.5在2020年10月2日之前，DIP貸款項下的未償還餘額為100傳奇烘焙和VIBSQ的資產和未妥協負債的百分比。根據ASC主題805，此次收購被視為業務合併。
轉移的對價確定如下(以百萬為單位)：
| | | | | | | | |
| 藍絲帶應收票據 | | $ | 34.0 | |
| 緊接藍帶出現之前對藍帶投資的公允價值 | | 15.2 | |
| 轉移的總對價 | | $ | 49.2 | |
在藍絲帶出現美元之前，公司從藍絲帶獲得的所有應收票據34.0百萬美元，包括$15.51000萬美元交換傳奇烘焙和VIBSQ的資產和不可妥協的負債，$12.0DIP貸款項下未償還餘額中的80萬美元，並轉換為與我們的公司間定期貸款，以及$6.5提供給Blue Ribon作為退出融資並在Blue Ribon出現時包括在我們與我們的期末定期貸款中的400萬美元是轉移的對價的一部分，因為我們在Blue Ribon出現時收購了傳奇烘焙和VIBSQ之後，未償還的餘額在合併中消除了。
我們在藍絲帶重組期間對藍絲帶的興趣被計入股權方法投資。在收購傳奇烘焙和走出破產困境的VIBSQ的同時，我們將我們在Blue Ribbon的權益重估為公允價值，從而獲得了#美元的收益。9.52000萬美元，計入截至2020年12月31日的年度合併經營報表中的確認損益。公允價值是通過執行折現現金流和市場方法的組合來確定的。
收購的資產和承擔的負債已根據我們對其截至收購日期的公允價值的最佳估計入賬。收購的資產和承擔的負債的公允價值代表初步分配，因為我們對現有事實和情況的評估正在進行中，截至2020年12月31日。
下表彙總了截至收購日為收購資產和承擔的負債確認的初步公允價值金額(百萬美元)：
| | | | | | | | |
| | | 公允價值 |
| 現金 | | $ | 8.6 | |
| 其他流動資產 | | 24.9 | |
| 財產和設備 | | 23.2 | |
| 租賃資產 | | 14.7 | |
| 其他無形資產 | | 22.5 | |
| 其他非流動資產 | | 2.6 | |
| 收購的總資產 | | $ | 96.5 | |
| | |
| 流動負債 | | $ | 27.6 | |
| 租賃負債 | | 14.5 | |
| 其他非流動負債 | | 2.3 | |
| 承擔的總負債 | | $ | 44.4 | |
| 取得的淨資產 | | $ | 52.1 | |
我們錄得買進便宜貨的收益為$。2.9我們收購傳奇烘焙和VIBSQ(包括在確認的損益中)在截至2020年12月31日的年度綜合運營報表中淨額為100萬美元。收益以轉讓的對價與取得的淨資產之間的差額計算。這項交易帶來了收益，因為收購的淨資產和承擔的負債的公允價值超過了藍絲帶未償還應收票據的公允價值以及我們在藍絲帶出現之前對藍絲帶的股權投資的公允價值。
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購置的財產和設備以及其他無形資產的賬面總值和加權平均估計使用年限包括以下內容(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 總賬面價值 | | 加權平均 預計使用壽命 (以年為單位) |
| 財產和設備 | | $ | 23.2 | | | 12 |
| 其他無形資產： | | | | |
| 商號 | | $ | 8.0 | | | 15 |
| 特許經營協議 | | 7.7 | | | 10 |
| 客户關係 | | 6.4 | | | 4 |
| 軟體 | | 0.4 | | | 5 |
| 其他無形資產合計 | | $ | 22.5 | | | |
收入和淨虧損為$36.6300萬美元和300萬美元4.0分別代表傳奇烘焙和VIBSQ在2020年10月2日收購後的收入和虧損合計的1000萬歐元，包括在我們截至2020年12月31日的年度綜合運營報表中。
注：J·斯圖爾特·斯圖爾特·斯圖爾特。應付賬款和其他應計負債
應付賬款和其他應計負債、流動負債包括：
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (單位：百萬) |
| 應計工資總額和員工福利 | $ | 21.5 | | | $ | 25.3 | |
| 應付貿易賬款 | 25.7 | | | 19.6 | |
| 應計傷亡自保費用 | 11.5 | | | 13.3 | |
| 納税義務，不包括應付所得税 | 9.9 | | | 11.9 | |
| 其他應計負債 | 24.6 | | | 16.3 | |
| | $ | 93.2 | | | $ | 86.4 | |
長期應付賬款和其他應計負債包括以下內容：
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (單位：百萬) |
| 餐飲集團融資義務 | $ | 29.4 | | | $ | 27.5 | |
| | | |
| 其他應計負債 | 23.7 | | | 16.4 | |
| | $ | 53.1 | | | $ | 43.9 | |
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注：K.NET.N。應付票據
應付票據包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| | | 2020 | | 2019 |
| | | (單位：百萬) |
| | | | |
| | | | |
| 99定期貸款 | | $ | 16.8 | | | $ | 30.9 | |
| 99輛左輪車 | | 5.0 | | | 3.0 | |
| | | | |
| 2020年保證金安排 | | — | | | — | |
| 2018保證金安排 | | — | | | 75.0 | |
| FNF旋轉器 | | — | | | — | |
| 布拉薩達州際貸款 | | 13.1 | | | 13.4 | |
| | | | |
| 其他 | | 28.6 | | | 4.8 | |
| 應付票據，總計 | | $ | 63.5 | | | $ | 127.1 | |
| 減去：應付票據，當期 | | 11.3 | | | 7.0 | |
| 長期應付票據 | | $ | 52.2 | | | $ | 120.1 | |
於2020年12月31日，我們的未償還應付票據的賬面價值接近公允價值。根據州際信貸協議，99餐廳信貸安排及B票據、發展貸款及信用額度貸款各自的賬面值(定義見下文)大致公允價值，因為該等貸款為浮動利率工具，每月重置期間反映當時的市場利率。循環信貸安排被認為是二級金融負債。根據州際信貸協議，以下定義的固定利率A票據接近於2020年12月31日的公允價值。
2020年保證金安排
於二零二零年十一月三十日，本公司間接全資擁有特殊目的附屬公司Cannae Funding C，LLC(“借款人1”)及本公司間接全資擁有特殊目的附屬公司Cannae Funding D，LLC(“借款人2”，連同借款人1，“借款人”)與不時的貸款方及加拿大皇家銀行訂立保證金貸款協議(“2020保證金融資”)。本公司同時為2020年保證金融資的各貸款人按其貸款承諾的比例訂立擔保(“保證協議”)，據此，本公司絕對、無條件及不可撤銷地擔保借款人在2020年保證金融資項下的所有責任，為期最多一年，以(I)滿足貸款協議項下貸款人承擔義務的先決條件(該等條件已獲滿足之日，即“截止日期”之日)為準，或(B)於(I)滿足貸款協議項下貸款人承擔責任的先決條件(即“截止日期”)後一年內，本公司絕對、無條件及不可撤銷地擔保借款人在2020保證金融資項下的所有責任。根據2020年保證金安排，借款人最初最高可借入$100.02000萬美元的循環貸款，並在符合某些條款和條件的情況下，可以對2020年保證金安排進行修訂，以借入最多$500.0來自同一初始貸款人和/或額外貸款人的循環貸款(包括初始循環貸款)，其條款和條件與初始循環貸款基本相同。2020年保證金安排將在截止日期36個月的週年紀念日到期。2020年保證金安排項下所有未償還金額按季度計息，年利率等於三個月期倫敦銀行同業拆借利率加適用保證金。除非借款人選擇以現金支付利息或超過累計上限，否則利息將以實物支付。借款人在2020年保證金安排下的債務將以(I)的優先留置權為抵押。6,000,000普通股，面值$0.01每股(“Ceridian普通股”)，公司出資給借款人1的Ceridian，以及(Ii)19,000,000普通股，面值$0.0001D&B的每股(“DNB普通股”)，公司出資給借款人2。借款人也可以酌情向借款人24,000,000Ceridian普通股和/或11,000,000在一定的通知、擔保、日均成交量等要求的前提下，DNB普通股股票作為循環貸款的抵押品在截止日期後不定期發行。2020融資融券要求借款人保持一定的貸款與價值比率(基於Ceridian普通股和DNB普通股的價值)。如果借款人未能維持這樣的貸款與價值比率，借款人必須根據貸款協議提供額外的現金抵押品和/或選擇償還部分循環貸款，或出售Ceridian普通股和/或DNB普通股，並使用出售所得款項預付部分循環貸款。
截至2020年12月31日，100.02020年保證金安排下的1.8億美元容量，並可選擇將容量增加到$500.0修正後為400萬美元。
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合併財務報表附註1-3(續)
99間食肆信貸安排
2018年12月21日，99餐廳的直接全資子公司99餐廳有限責任公司(99 Restaurants LLC)與第五第三銀行(Five Third Bank)和其他貸款人簽訂了經不時修訂的信貸協議(“99餐廳信貸安排”)。99食肆信貸安排提供：(I)最高循環貸款金額為$15.0(Ii)最高定期貸款為$$；。(Ii)最高定期貸款額為$。37.0(I)每月分期付款至2023年11月30日，到期日為2023年12月21日的未償還本金餘額；及(Iii)最高可達$的發展信用額度貸款(“DLOC貸款”)；及(Iii)最高可達$的發展信用額度貸款(“99定期貸款”)。10.0百萬美元。99信貸安排的利息由我們選擇，適用保證金為(X)2.5%(2.50(Y)基本利率貸款的年息(%)。(Y)3.5釐((Y)年息)。(Y)(Y)年息(%)。3.50%)年利率，如協議所規定的那樣，每年支付LIBOR貸款的利息(%)。99餐廳信貸安排還允許99家餐廳有限責任公司申請最高美元的貸款。5.0百萬美元的信用證承諾和美元2.5作為行政代理，來自第五第三銀行的100萬英鎊Swingline債務。99間食肆有限責任公司在99間食肆信貸安排下的責任，由99間食肆擔保。99餐廳信貸安排必須遵守這類融資慣用的肯定、否定和金融契約，其中包括對借款人設定留置權、出售資產、產生債務、限制付款和與附屬公司進行交易等方面的限制。在這方面，99餐廳信貸安排必須遵守這類融資的慣例，包括對借款人設定留置權、出售資產、產生債務、限制付款和與附屬公司進行交易等方面的限制。99餐廳信貸安排包括此類設施的慣例違約事件(如果適用，還有慣例寬限期)。99餐廳信貸安排規定，一旦發生違約事件，第五第三銀行作為行政代理，可以(I)宣佈立即到期和應付貸款的本金、任何和所有應計和未付利息以及所有其他欠款，(Ii)終止貸款承諾，以及(Iii)行使第五第三銀行或貸款人根據貸款文件可獲得的所有其他權利和補救措施。在二零二零年十二月一日，99食肆有限責任公司就99食肆信貸安排訂立豁免、同意及修訂協議，並根據該協議支付款項，而99 Revolver下的借款能力則永久減少$7.599億美元，99 Revolver下的借款能力將再減少美元2.02021年，適用保證金增加了1.00對於基本利率貸款和倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)貸款，貸款人提供DLOC貸款的承諾已終止，在2021年第二季度之前增加或免除了某些金融契諾，以及其他變化。
截至2020年12月31日，99定期貸款和99 Revolver的利息按月支付，利率為4.75%和6.75%，並且有$0.599 Revolver下的百萬可用借款能力。
2018保證金安排
於2018年11月7日，本公司全資擁有的特殊目的附屬公司Cannae Funding，LLC與瑞士信貸股份公司(以該身份，“行政代理”)及其他貸款人訂立保證金貸款協議(“原貸款協議”)及若干其他相關協議。於2019年12月18日，Cannae Funding，LLC與貸款人、行政代理及其他修訂原貸款協議的人士訂立經修訂及重新簽署的保證金貸協議(“經修訂貸款協議”)。根據修訂後的貸款協議，我們可以借入最多$。300.0(“2018保證金貸款”)，利率為三個月期倫敦銀行同業拆息加適用保證金。截至2019年12月31日，美元75.0根據2018年保證金安排，未償還的利息為100萬美元，應計利息為4.7%。2020年2月18日，我們償還了剩餘的美元75.0保證金融資項下未償還貸款百萬元，並終止經修訂貸款協議。因此，我們沒有借款能力，本公司持有的Ceridian普通股已全部解除2018年保證金融資項下的第一優先留置權。
布拉薩達州際貸款
2016年1月29日，FNF和NV Brasada，Cannae(以下簡稱NV Brasada)的多數股權子公司、俄勒岡州有限責任公司BLC簽訂了一項信貸協議，總借款能力為#美元。17.0100萬美元(“州際信貸協議”)，最初是作為貸款人與級聯銀行簽訂的。州際信貸協議規定：1澳元12.5百萬收購貸款(“收購貸款”)。2018年6月13日，對州際信貸協議進行了修改，增加了額外的信貸額度$3.6(“C票”)，並將級聯銀行的貸款轉讓給第一州際銀行。根據收購貸款，NV Brasada執行了一項$6.25百萬美元的“一張鈔票”，利息利率為4.51年息%，於債券發行十週年時到期，以及a美元6.25百萬張“B票”，按倫敦銀行同業拆息加利率計息225基點，每月調整，在其發行十週年時到期。NV Brasada根據收購貸款每月支付相等的本金和利息。州際貸款由NV Brasada擁有的某些單户住宅地塊和NV Brasada擁有的某些其他運營資產擔保，這些地塊可以出售用於建築。公司不根據州際信貸協議提供任何擔保或股票質押。
截至2020年12月31日，B票據和信用額度貸款的利息為2.40%，C音符有$2.1百萬未償還利息和已產生的利息2.40%.
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合併財務報表附註1-3(續)
FNF旋轉器
2017年11月17日，FNF向戛納發行了本金總額高達美元的左輪手槍票據100.0百萬美元(“FNF革命者”)。根據FNF Revolver的規定，FNF可以向我們提供一筆或多筆增量為$的貸款1.0百萬美元，最高可達$100.0任何時候都有百萬未付賬款。FNF Revolver在倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加碼時計息450基點，並在倫敦銀行間同業拆借利率上到期五-FNF Revolver日期週年紀念日。到期日將自動延長，以獲得額外費用。五-年限，除非FNF或Cannae自行決定是否續簽通知。2019年2月7日，我們抽出了這筆錢100.0100萬美元可用，並將所得資金部分用於資助我們對Dun&BradStreet的初始投資。2019年6月12日，我們向FNF償還了$100.0根據FNF Revolver，未償還的百萬美元。2019年7月5日，我們再次抽出美元100.0100萬美元可用，並將所得資金用於一般企業用途。2019年9月11日，我們再次向FNF償還了$100.0根據FNF Revolver，未償還的百萬美元。截至2020年12月31日，有不是未償還餘額和$100.0根據FNF Revolver，可用借款能力為100萬美元。
| | | | | |
以下是2020年12月31日到期票據的總本金到期日如下(單位：百萬)： | |
2021 | $ | 12.5 | |
| 2022 | 6.9 | |
| 2023 | 33.3 | |
| 2024 | 0.8 | |
| 2025 | 0.8 | |
| 此後 | 11.0 | |
| | $ | 65.3 | |
注：L·斯圖爾特·斯圖爾特·斯圖爾特(音譯)所得税
持續經營的所得税支出(收益)包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | (單位：百萬) |
| 當前 | $ | 116.1 | | | $ | 64.7 | | | $ | 27.3 | |
| 延期 | 365.1 | | | (40.5) | | | (12.3) | |
| | $ | 481.2 | | | $ | 24.2 | | | $ | 15.0 | |
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聯邦法定税率與我們的有效税率的對賬如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 聯邦法定利率 | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
| 州所得税，扣除聯邦福利後的淨額 | (0.1) | | | (0.2) | | | 3.6 | |
| 税收抵免 | (0.1) | | | (2.6) | | | (22.7) | |
| 估值免税額 | 0.1 | | | 0.5 | | | — | |
| 不可扣除費用和其他淨額 | — | | | 0.1 | | | 0.2 | |
| 不可扣除的高管薪酬 | 0.5 | | | 1.8 | | | 67.5 | |
| 收到的股息扣除 | — | | | — | | | (34.0) | |
| 非控制性權益 | 0.3 | | | 2.6 | | | 35.5 | |
| 投資基差 | — | | | (2.8) | | | — | |
| 税制改革 | — | | | — | | | 0.4 | |
| 其他 | (0.2) | | | (1.0) | | | 3.8 | |
| *不包括股權投資的有效税率 | 21.5 | % | | 19.4 | % | | 75.3 | % |
| 股權投資 | 0.6 | | | (9.2) | | | (8.9) | |
| 降低有效税率 | 22.1 | % | | 10.2 | % | | 66.4 | % |
本公司於2020年12月31日、2019年12月31日、2018年12月31日的有效税率為22.1%, 10.2%和66.4%。2020-2019年實際税率的提高主要是由於未合併關聯公司的收益對税前收入的影響減少。2019年至2018年有效税率的下降主要與不可抵扣高管薪酬對税前收入的影響減少有關。此外，2018年非控股權、永久性項目和税收抵免對税前收入的影響大於這些項目對2019年税前損益的影響。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的遞延税項資產和負債的重要組成部分包括：
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (單位：百萬) |
| 遞延税項資產： | | | |
| 夥伴關係 | $ | — | | | $ | 54.1 | |
| | | |
| 淨營業虧損結轉 | 4.1 | | | 1.1 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 其他 | 1.4 | | | 0.4 | |
| 遞延税項總資產總額 | 5.5 | | | 55.6 | |
| 減去：估值免税額 | (3.3) | | | (1.1) | |
| 遞延税金資產總額 | $ | 2.2 | | | $ | 54.5 | |
| 遞延税項負債： | | | |
| 夥伴關係 | $ | (327.5) | | | $ | — | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 遞延納税負債總額 | $ | (327.5) | | | $ | — | |
| 遞延税金(負債)淨資產 | $ | (325.3) | | | $ | 54.5 | |
公司的遞延税金(負債)淨資產為(325.3)百萬元及$54.5分別在2020年12月31日和2019年12月31日達到100萬。該公司的遞延税款主要反映在該公司對Cannae LLC的投資中的賬面與税項的差額。本公司透過其直接及間接權益，持有100Cannae LLC的所有權百分比。
自2019年12月31日起，我們截至2020年12月31日的遞延税項淨負債(遞延税項資產減少)主要與本公司在Ceridian投資的公允價值變化的確認賬面收益、遠期購買協議和PaySafe認購協議有關。
該公司的國家NOL結轉總額為$68.5百萬美元和$19.72020年12月31日和2019年12月31日分別為100萬。NOL將在2041年之前的各個納税年度到期。
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美國會計準則(ASC)740要求企業在考慮所有可用證據的基礎上，採用“可能性更大”的標準，評估是否應該針對其遞延税項資產設立估值免税額。如果根據現有證據的權重，部分或全部遞延税項資產更有可能無法變現，則為遞延税項資產設立估值撥備。管理層採用一致的方法評估公司遞延税項資產的可回收性，該方法考慮了負面和正面證據的相對影響，特別是公司的歷史盈利能力以及對未來應納税收入或潛在未來税務籌劃策略的任何預測。截至2020年12月31日及2019年12月31日，本公司錄得估值津貼為$3.3300萬美元和300萬美元1.1此外，還有600萬美元的税收優惠分別與州NOL有關，因為某些州NOL的税收優惠很可能在NOL到期之前得不到實現，這是因為某些州NOL的税收優惠很可能在NOL到期之前得不到實現。
未確認的税收優惠是由於公司在所得税申報單上採取或預期採取的税收立場與財務報表中確認的福利之間的差異而記錄的。該公司確實是這樣做的。不是截至2020年12月31日、2019年12月31日或2018年12月31日，我沒有任何未確認的税收優惠。
本公司截至2020年12月31日、2019年12月31日、2018年和2017年的納税年度的聯邦和州所得税申報單仍有待審查。
注：M·J·S·S·C承諾和或有事項
法律或有事項
在正常業務過程中，我們涉及與我們的業務相關的各種懸而未決和威脅的訴訟和監管事宜，其中一些包括懲罰性或懲罰性賠償索賠。我們的普通訴訟包括所謂的集體訴訟，這些訴訟提出了與我們業務的各個方面有關的指控。我們也不時收到各州和聯邦監管機構要求提供信息的請求，其中一些採取民事調查要求或傳票的形式。其中一些監管調查可能導致對違反規定的罰款進行評估，或與此類當局達成和解，要求採取各種補救措施。我們相信，除了以下討論的行動(如果有的話)外，任何行動都不會偏離與我們業務相關的常規訴訟或監管調查。
我們的餐飲集團公司是在日常業務過程中不時出現的各種法律程序中的被告，包括與傷害或不當死亡有關的索賠，該法律允許某人因醉酒者在酒店被錯誤地提供酒精飲料而造成的任何傷害而起訴我們。一這些訴訟包括：餐廳的個人和據稱集體訴訟，指控違反聯邦和州僱傭、特許經營和其他法律的個人或集體訴訟，以及客人或員工對疾病、傷害或其他食品質量、健康或運營問題的索賠。我們的餐飲集團公司還必須遵守與僱傭實踐和政策以及食品和酒類的製造、準備和銷售有關的廣泛的政府法律法規。我們還可能因客户信用卡或借記卡信息的實際或據稱被盜而受到訴訟和其他訴訟，以及信用卡網絡罰款和處罰。
我們在作出權責發生及披露決定時，會持續檢討訴訟及其他法律及監管事宜(統稱“法律程序”)。在評估合理可能和可能的結果時，管理層根據其對最終結果的評估做出決定，假設所有上訴都已用盡。對於已確定損失既可能又可合理估計的法律訴訟，將記錄基於已知事實的、代表我們最佳估計的責任。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們用於法律訴訟和解的應計費用不被認為是重大的。實際損失可能與記錄的金額大不相同，我們未決的法律訴訟的最終結果通常還無法確定。雖然其中一些問題可能會在任何特定時期出現不利結果時對我們的經營業績或現金流產生重大影響，但目前，我們不相信目前懸而未決的法律訴訟的最終解決方案，無論是單獨解決還是整體解決，都不會對我們的財務狀況、經營結果或現金流產生重大不利影響。
2020年9月23日，代表Cannae Holdings，Inc.訴William P.Foley，II等人向特拉華州衡平法院提起了名為俄克拉荷馬消防員養老金和退休系統的股東派生訴訟，指控該公司、公司某些董事會成員和高級管理人員以及經理違反了與公司管理服務協議相關的受託責任。原告進一步指控董事會違反了他們的受託責任，批准了與Ceridian首次公開發行(IPO)相關的獎金，並於2018年8月批准了一項投資成功激勵計劃(Investment Success Incentive Plan)。在提出申訴的同時，原告還提出了一項動議，要求對尋求使管理服務協議無效的罪名做出部分簡易判決。2021年1月27日，本公司簽訂了一項管理服務協議修正案，原告撤回了部分簡易判決的動議，認為這是沒有意義的。2020年2月1日，法院判決撤回原告簡易判決動議，駁回原告申訴的相關罪名。2021年2月18日，我們的董事會成立了一個特別訴訟委員會(“SLC”)，成員包括二，並已授權SLC，除其他事項外，調查和評估
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訴訟中聲稱的索賠和指控。董事會亦已授權SLC考慮及決定起訴訴訟中聲稱的索償是否符合本公司及其股東的最佳利益，以及本公司應就訴訟採取何種行動。被告將在訴訟中對剩餘的索賠進行激烈的抗辯。
藍絲帶重組
2020年9月16日，破產法院進入了藍絲帶重組的命令，確認了破產法第11章的計劃。擁有鄉村客棧、貝克廣場和傳奇烘焙概念的藍絲帶公司於2020年1月27日向破產法院提起了自願根據破產法第11章破產的案件。藍絲帶的重組不涉及或影響O‘Charley’s或99家餐廳的運營，這兩家餐廳不是藍絲帶的一部分。
2020年10月2日，破產法第11章計劃生效，藍絲帶作為一系列重組公司走出了破產泥潭。根據破產法第11章的計劃，我們收到了100重組後公司股權的%，以換取相當於$的一部分的清償。15.52000萬美元的DIP貸款。此外，根據破產法第11章計劃的批准，並與藍絲帶公司擺脱破產有關，我們向重組後的公司提供了退出安排，其中包括將DIP貸款餘額轉換為定期貸款，並向重組後的公司提供了一筆金額為#美元的額外定期貸款。6.52000萬美元和兩筆總額為#美元的循環信貸額度。5.0300萬美元和300萬美元2.5分別為2000萬人。自2020年10月2日起，重組後的公司與本公司之間的所有此類貸款將在會計合併時取消。
無條件購買義務
我們有一些無條件的購買義務，主要是在我們的餐飲集團部門。這些採購義務與不同的供應商有關，主要與食品和飲料義務有關，這些義務與合同期限和每年可能波動的價格調整的採購量有固定承諾。我們使用截至2020年12月31日的歷史和預計數量和定價來確定債務的金額。截至2020年12月31日的購買義務如下(單位：百萬)：
| | | | | |
| 2021 | $ | 99.2 | |
| 2022 | 13.3 | |
| 2023 | 7.8 | |
| 2024 | 7.1 | |
| 2025 | 5.9 | |
| 此後 | 6.8 | |
| 購買承諾總額 | $ | 140.1 | |
注：N、B、B、C、C。停產運營
T系統
2019年12月31日，我們完成了T-System對CorroHealth的貢獻。由於這些貢獻，T-System的運營結果在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度綜合運營報表中被重新分類為非持續運營。我們保留了一個22.7我們將我們在T-System的股權貢獻給CorroHealth公司的%股權。我們確認了税前虧損美元。6.4百萬美元的銷售收入和美元的收入1.4所得税優惠100萬美元，計入截至2019年12月31日的年度綜合經營報表上非持續經營的淨虧損。
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合併財務報表附註1-3(續)
綜合運營報表中包含的T-System運營對賬如下所示：
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
|
| 2019 | | 2018 | | |
| (單位：百萬) |
| 收入： | | | |
| 其他營業收入 | $ | 50.4 | | | $ | 57.9 | | | |
| 營業總收入 | 50.4 | | | 57.9 | | | |
| 運營費用： | | | | | |
| 人員成本 | 33.1 | | | 33.1 | | | |
| 折舊及攤銷 | 13.7 | | | 15.0 | | | |
| 其他運營費用 | 19.1 | | | 13.8 | | | |
| 商譽減值 | 35.1 | | | — | | | |
| 總運營費用 | 101.0 | | | 61.9 | | | |
| 營業虧損 | (50.6) | | | (4.0) | | | |
| 其他費用： | | | | | |
| | | | | |
| 已確認損失 | (6.9) | | | — | | | |
| 其他費用合計 | (6.9) | | | — | | | |
| 所得税前虧損 | (57.5) | | | (4.0) | | | |
| 所得税優惠 | (5.7) | | | (1.9) | | | |
| 停產淨虧損 | $ | (51.8) | | | $ | (2.1) | | | |
| | | | | |
| 來自非持續運營數據的現金流： | | | | | |
| 運營提供的淨現金 | $ | 2.7 | | | $ | 5.2 | | | |
| 用於投資活動的淨現金 | $ | (0.5) | | | $ | (0.1) | | | |
注：O·O···員工福利計劃：
綜合計劃
2017年，我們制定了《2017年度綜合激勵計劃》(簡稱《綜合計劃》)，授權發放UP至3.9百萬普通股，符合綜合計劃的條款。2017年綜合計劃規定授予股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位和績效股票、績效單位、其他基於現金和股票的獎勵和股息等價物。截至2020年12月31日，有149,628根據綜合計劃，已發行的Cannae限制性股票(“CNNE獎勵”)的股份。獎勵由公司董事會薪酬委員會批准。
2020、2019年和2018年綜合計劃下的限制性股票交易情況如下：
| | | | | | | | | | | |
| | | | |
| | 股票 | | 加權平均授予日期公允價值 |
| 餘額，2017年12月31日 | 287,059 | | | $ | 18.45 | |
| 授與 | 384,281 | | | 17.98 | |
| | | |
| | | |
| 既得 | (95,685) | | | 18.45 | |
| 平衡，2018年12月31日 | 575,655 | | | $ | 18.13 | |
| * | 18,642 | | | 34.45 | |
| | | |
| * | (223,777) | | | 18.18 | |
| 餘額，2019年12月31日 | 370,520 | | | $ | 18.93 | |
| * | 13,993 | | | 40.53 | |
| * | (234,885) | | | 18.60 | |
| 平衡，2020年12月31日 | 149,628 | | | $ | 21.46 | |
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合併財務報表附註1-3(續)
與股份支付相關的補償成本根據每筆獎勵的授予日期公允價值在綜合經營報表中確認。採用公允價值會計方法，補償成本以授權日的公允價值為基礎計量，並在3好幾年了。限制性股票獎勵和單位的公允價值基於根據市場報價得出的標的股票的授予日期價值。可歸因於Cannae的淨收益反映了CNNE大獎基於股票的薪酬支出為#美元。4.2百萬，$4.1百萬美元和$2.0截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元，這些成本包括在合併運營報表上的人事成本中。截至該年度授予的限制性股票獎勵的公允價值總額2020年12月31日、2019年和2018年是$0.6百萬，$0.6百萬美元和$6.9分別為百萬美元。
2018年5月16日，我們發佈了。991,906根據綜合計劃，購買我們普通股(不受限制)的股份，以換取與Ceridian首次公開募股(IPO)同時支付的獎金的股票部分。
注：P·B·S·G·S·風險集中
可能使我們面臨集中信用風險的金融工具主要是現金等價物。
我們將現金等價物放在高信用質量的金融機構，並根據政策限制任何一家金融機構的信貸敞口。
我們餐飲集團公司的大部分餐飲食品和用品來自四經銷商。儘管我們相信可以及時找到替代供應商，但這些服務的任何中斷都可能對運營業績產生不利影響。
注：第一季度，第一季度，第二季度，第二季度，第三季度。段信息
如附註A及D所述，自2020年3月31日起，我們不再按權益法核算權益投資對Ceridian的投資。由於我們對Ceridian的影響減少，以及我們的投資會計發生了變化，我們不再認為Ceridian是一個需要報告的部門。
2020年9月15日，我們完成了對Optimal Blue的投資。最佳藍色超過了ASC 280部門報告規定的某些定量閾值，我們的首席運營決策者會審查最佳藍色的財務結果，以評估業績和分配資源。因此，我們認為最佳藍色是一個需要報告的部門，並已將最佳藍色在我們投資最佳藍色之後的運營結果包括在下表中。有關最佳Blue和我們相關投資的會計核算的進一步討論，請參見下面的內容。
截至2020年12月31日及截至2020年12月31日的年度：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 餐飲集團 | | | | 鄧白氏(Dun&BradStreet) | | 最佳藍色 | | *企業
以及其他 | | Dun&BradStreet與最優藍色消除 | | 總計 |
| | (單位：百萬) |
| 餐廳收入 | $ | 559.7 | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 559.7 | |
| 其他收入 | — | | | | | 1,738.1 | | | 45.4 | | | 26.0 | | | (1,783.5) | | | 26.0 | |
| 來自外部客户的收入 | 559.7 | | | | | 1,738.1 | | | 45.4 | | | 26.0 | | | (1,783.5) | | | 585.7 | |
| 利息和投資收入，包括確認的損益，淨額 | 7.5 | | | | | 0.8 | | | — | | | 2,371.9 | | | (0.8) | | | 2,379.4 | |
| 總收入和其他收入 | 567.2 | | | | | 1,738.9 | | | 45.4 | | | 2,397.9 | | | (1,784.3) | | | 2,965.1 | |
| 折舊及攤銷 | 27.7 | | | | | 536.9 | | | 39.3 | | | 3.0 | | | (576.2) | | | 30.7 | |
| 利息支出 | (8.6) | | | | | (271.1) | | | (9.3) | | | (0.4) | | | 280.4 | | | (9.0) | |
| (虧損)持續經營收益、所得税前收益和未合併附屬公司的權益收益(虧損) | (85.5) | | | | | (219.3) | | | (47.4) | | | 2,267.4 | | | 266.7 | | | 2,181.9 | |
| 所得税(福利)費用 | (1.0) | | | | | (110.5) | | | (1.5) | | | 482.2 | | | 112.0 | | | 481.2 | |
| (虧損)持續經營的收益，未計入未合併附屬公司的權益收益(虧損) | (84.5) | | | | | (108.8) | | | (45.9) | | | 1,785.2 | | | 154.7 | | | 1,700.7 | |
| 未合併關聯公司的權益收益(虧損) | (9.2) | | | | | 2.3 | | | — | | | 124.5 | | | (58.5) | | | 59.1 | |
| (虧損)持續經營收益 | $ | (93.7) | | | | | $ | (106.5) | | | $ | (45.9) | | | $ | 1,909.7 | | | $ | 96.2 | | | $ | 1,759.8 | |
| 資產 | $ | 520.9 | | | | | $ | 9,219.4 | | | $ | 1,969.4 | | | $ | 4,092.5 | | | $ | (11,188.8) | | | $ | 4,613.4 | |
| 商譽 | 53.4 | | | | | 2,856.2 | | | 1,236.8 | | | — | | | (4,093.0) | | | 53.4 | |
Canae Holdings，Inc.
合併財務報表附註1-3(續)
截至2019年12月31日及截至2019年12月31日的年度：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 餐飲集團 | | | | 鄧白氏(Dun&BradStreet) | | *企業
以及其他 | | Dun&BradStreet消去法 | | 總計 |
| | (單位：百萬) |
| 餐廳收入 | $ | 1,043.3 | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,043.3 | |
| 其他收入 | — | | | | | 1,413.9 | | | 26.7 | | | (1,413.9) | | | 26.7 | |
| 來自外部客户的收入 | 1,043.3 | | | | | 1,413.9 | | | 26.7 | | | (1,413.9) | | | 1,070.0 | |
| 利息和投資(虧損)收入，包括確認的損益，淨額 | 3.9 | | | | | 2.4 | | | 369.4 | | | (2.4) | | | 373.3 | |
| 總收入和其他收入 | 1,047.2 | | | | | 1,416.3 | | | 396.1 | | | (1,416.3) | | | 1,443.3 | |
| 折舊及攤銷 | 38.5 | | | | | 482.4 | | | 2.2 | | | (482.4) | | | 40.7 | |
| 利息支出 | (5.4) | | | | | (303.5) | | | (12.4) | | | 303.5 | | | (17.8) | |
| (虧損)持續經營收益、所得税前收益和未合併附屬公司的權益收益(虧損) | (80.9) | | | | | (540.0) | | | 318.8 | | | 540.0 | | | 237.9 | |
| 所得税費用(福利) | 0.3 | | | | | (110.0) | | | 23.9 | | | 110.0 | | | 24.2 | |
| (虧損)在未合併附屬公司收益中扣除權益前的持續經營收益 | (81.2) | | | | | (430.0) | | | 294.9 | | | 430.0 | | | 213.7 | |
| 未合併關聯公司收益中的權益 | — | | | | | 4.2 | | | 1.3 | | | (120.6) | | | (115.1) | |
| (虧損)持續經營收益 | $ | (81.2) | | | | | $ | (425.8) | | | $ | 296.2 | | | $ | 309.4 | | | $ | 98.6 | |
| 資產 | $ | 572.8 | | | | | $ | 9,112.8 | | | $ | 1,519.4 | | | $ | (9,112.8) | | | $ | 2,092.2 | |
| 商譽 | 66.1 | | | | | 2,840.1 | | | — | | | (2,840.1) | | | 66.1 | |
截至2018年12月31日及截至2018年12月31日的年度：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 餐飲集團 | | 公司
以及其他 | | 總計 |
| | (單位：百萬) |
| 餐廳收入 | $ | 1,117.8 | | | $ | — | | | $ | 1,117.8 | |
| 其他收入 | — | | | 29.7 | | | 29.7 | |
| 來自外部客户的收入 | 1,117.8 | | | 29.7 | | | 1,147.5 | |
| 利息和投資(虧損)收入，包括確認的損益，淨額 | (2.1) | | | 175.2 | | | 173.1 | |
| 總收入和其他收入 | 1,115.7 | | | 204.9 | | | 1,320.6 | |
| 折舊及攤銷 | 44.9 | | | 1.4 | | | 46.3 | |
| 利息支出 | (16.0) | | | 11.3 | | | (4.7) | |
| (虧損)持續經營收益、所得税前收益和未合併附屬公司的權益虧損 | (96.8) | | | 119.4 | | | 22.6 | |
| 所得税費用 | 0.6 | | | 14.4 | | | 15.0 | |
| (虧損)未計入未合併附屬公司虧損的權益前的持續經營收益 | (97.4) | | | 105.0 | | | 7.6 | |
| 未合併關聯公司收益(虧損)中的權益 | 0.1 | | | (16.2) | | | (16.1) | |
| (虧損)持續經營收益 | $ | (97.3) | | | $ | 88.8 | | | $ | (8.5) | |
| 資產 | $ | 432.3 | | | $ | 1,027.2 | | | $ | 1,459.5 | |
| 商譽 | 76.5 | | | — | | | 76.5 | |
我們細分市場中的活動包括以下內容：
•餐飲集團。*這一細分市場包括奧查利餐廳、99家餐廳、傳奇烘焙和VIBSQ的運營，我們在這些餐廳中有65.4%, 88.5%, 100%和100%的所有權權益。O‘Charley’s、99家餐廳、傳奇烘焙、VIBSQ及其附屬公司是O‘Charley餐廳概念、九十九餐廳餐廳概念、傳奇烘焙麪包店以及鄉村酒店和貝克廣場餐廳概念的所有者和經營者。
•鄧布拉斯特里特。這部分內容包括我們的大致內容18.1鄧白氏律師事務所(Dun&BradStreet)1%的所有權權益。鄧白氏律師事務所是全球領先的商業決策數據和分析提供商。其使命是提供一個全球信任網絡，使客户能夠將不確定性轉化為信心，將風險轉化為機遇，將潛力轉化為繁榮。客户將D&B值得信賴的端到端解決方案嵌入到他們的日常工作流程中，以提高銷售人員的工作效率，獲得對關鍵市場的可見性，為商業信貸決策提供信息，並確認供應商在財務上是可行的，並符合法律和法規。Dun&BradStreet的解決方案通過提供專有和精心策劃的數據和分析來支持其客户的關鍵任務業務運營，以幫助推動明智的決策和改進的結果。截至2020年12月31日，Dun&BradStreet的全球商業數據庫包含更多信息
Canae Holdings，Inc.
合併財務報表附註1-3(續)
比420百萬條商業記錄。我們的首席運營決策者審查鄧白氏公司的全部財務業績，以評估業績和分配資源。因此，我們認為Dun&BradStreet是一個需要報告的部門，並在上表中包含了我們最初投資後Dun&BradStreet的全部業績。我們使用權益會計方法對Dun&BradStreet進行核算，因此其結果不會合併到我們的賬户中。因此，我們在報告中介紹了Dun&BradStreet的淘汰結果。Dun&BradStreet與最優藍色消除以上片段介紹的這一部分。我們截至2019年12月31日的年度淨收益包括我們在星母公司2019年2月8日(我們對星母公司進行初始投資的日期)至2019年12月31日期間的虧損權益。有關我們在鄧白氏的投資和相關會計的進一步討論，請參見附註D。
•最佳藍色。此細分市場由我們的20.0最佳藍色的%所有權權益。Optimal Blue是二級市場解決方案和可操作數據服務的領先提供商。他們運營着一個軟件即服務、基於訂閲的抵押貸款市場，支持住宅抵押貸款市場的發起人和投資者網絡。該市場提供了銀行、信用社和抵押貸款經紀公司在整個抵押貸款處理生命週期中使用的一系列重要功能。最佳藍色超過了ASC 280部門報告規定的某些定量閾值，我們的首席運營決策者會審查最佳藍色的財務結果，以評估業績和分配資源。因此，我們認為最佳藍色是一個可報告的部門，並已將最佳藍色的運營結果包括在上表中。我們使用權益會計方法計算最佳Blue，因此它的結果不會合併到我們的結果中。相應地，我們提出了最優Blue的消除結果。Dun&BradStreet與最優藍色消除以上片段介紹的這一部分。在截至2020年12月31日的一年中，我們的淨收益包括我們在最佳藍色公司從2020年9月15日(我們對最佳藍色公司進行初始投資之日)至2020年12月31日期間的虧損中的權益。有關我們在最佳Blue和相關會計方面的投資的進一步討論，請參見附註D。
•公司和其他公司。*這一不可報告部門的集合包括我們在某些受控投資組合公司和其他股權投資的運營中的份額，公司控股公司的活動，以及某些公司間的抵銷和税收。截至2018年12月31日，該細分市場的總資產還包括T-System的資產。參見附註：N-停產運營有關更多細節，請訪問。
注：R·J·S·C關聯方交易
FNF
根據CSA的條款和我們根據實際使用情況確定的費用比例以及我們對管理層分配時間的最佳估計，公司從FNF那裏獲得了一定的公司管理費用和管理服務費用。FNF分配給我們的運營費用總額為#美元。1.3截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的每一年都有100萬人。
2020年1月17日，我們完成了從FNF的一家附屬公司手中以美元收購我們位於內華達州拉斯維加斯的公司辦公總部的交易9.32000萬。
特拉西姆
在截至2020年12月31日的年度內，我們產生了20.8應支付給我們經理的管理費支出中的400萬美元，發生了$11.32000萬與公司投資的銷售和分配有關的附帶權益支出，並賺取了$9.1根據管理服務協議，經理賺取並可分配給我們的與交易費相關的收入為1000萬美元。該等管理費及附帶權益開支記入其他營運開支，交易手續費收入記入本公司截至2020年12月31日年度的綜合經營報表的利息、投資及其他收入。
特殊目的收購公司的投資和承諾
關於Cannae的投資和投資承諾的討論見附註A，FTAC、FTAC II和Trebia是由我們經理的某些董事和附屬公司贊助的。
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合併財務報表附註1-3(續)
注：美國、印度。近期會計公告
2016年2月，FASB發佈了會計準則更新(ASU)2016-02號。租賃(主題842)。本ASU中的修訂對承租人租賃的會計和報告進行了廣泛的改變。新標準的主要規定包括：澄清租賃的定義、租賃的組成部分和確定租賃分類的標準；要求幾乎所有租賃資產(包括經營性租賃和相關負債)都反映在承租人的資產負債表上；以及擴大和增加承租人所需的披露。2018年7月，FASB發佈了ASU 2018-11租賃(主題842)：有針對性的改進這使得實體可以選擇採用這一標準，如有必要，可以通過記錄期初股本的累積影響調整，並且只包括前期所需的披露。
我們在2019年1月1日採用了ASU 2018-11規定的修改後的追溯方法，採用了主題842，並記錄了#美元的經營租賃使用權資產(Lease Assets)。246.0百萬美元，未來貼現租賃付款義務(租賃負債)的經營租賃負債為#美元。279.4在領養之日的百萬美元。採用專題842產生的其他實質性影響也導致減少#美元。9.1百萬美元和$42.3我們的其他無形資產、應付賬款和應計負債淨額分別為600萬美元。我們選擇在一致的基礎上應用以下一攬子實際權宜之計，允許實體不重新評估：(I)任何到期或現有合同是否為或包含租約；(Ii)任何到期或現有租約的租約分類；以及(Iii)根據修訂後的指導方針，任何到期或現有租約的初始直接成本是否有資格資本化。
有關我們的租賃安排和相關會計的進一步討論，請參見附註B。
2019年12月，美國財務會計準則委員會(FASB)發佈了《會計準則更新》(ASU)2019-12年度所得税--簡化所得税會計(主題740)它簡化了所得税會計指導的各個方面，並將根據具體修正案涉及的內容採用不同的方法，對公共實體有效，適用於2020年12月15日之後的會計年度和這些會計年度內的過渡期。允許提前領養。我們已經完成了對本指南通過後對我們的合併財務報表和相關披露的影響的評估，並確定，根據目前的現行税法和税率，本ASU的採用預計不會對我們的合併財務報表和相關披露產生實質性影響。如果税法或税率在未來過渡期內發生變化，採用本ASU可能會導致我們在未來過渡期內的税務會計發生重大變化，因為本ASU現在要求對税法或税率變化頒佈期間發生的此類變化進行會計核算。我們很早就沒有采用這個標準。
Canae Holdings，Inc.
合併財務報表附註1-3(續)
注：T.N和T.Net。補充現金流信息
以下是關於利息和税款支付以及某些非現金投資和融資活動的補充現金流量信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | | (單位：百萬) |
| 年內支付的現金： | | | | | | |
| 利息 | | $ | 5.5 | | | $ | 15.6 | | | $ | 3.3 | |
| 所得税 | | 107.6 | | | 48.6 | | | 0.2 | |
| 經營租約 | | 41.3 | | | 62.6 | | | — | |
| 非現金投融資活動： | | | | | | |
| 通過非現金私募投資收購Ceridian HCM普通股-見附註A | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (33.4) | |
| 來自Ceridian的LifeWorks的非現金分發 | | — | | | — | | | 32.5 | |
| 對CorroHealth的投資被視為T-System的部分對價 | | — | | | 60.2 | | | — | |
| 參議員合資公司CoreLogic股票的非現金分配 | | 112.5 | | | — | | | — | |
| CoreLogic股票對參議員合資公司的非現金貢獻 | | 176.3 | | | — | | | — | |
| 確認用於交換租賃負債的租賃資產 | | 65.0 | | | 8.5 | | | — | |
| 以非現金方式收購傳奇烘焙和VIBSQ獲得的資產 | | 96.5 | | | — | | | — | |
| 傳奇烘焙和VIBSQ非現金收購中承擔的負債 | | 44.4 | | | — | | | — | |
| O‘Charley’s為換取財產而承擔的融資義務 | | — | | | 14.6 | | | — | |
| O‘Charley’s用商店換取的財產 | | — | | | 10.5 | | | — | |
請注意，美國、德國、印度和中國都是如此。收入確認
2018年1月1日，我們應用修改後的追溯方法，採用ASC主題606。2018年1月1日之後報告期的結果列在ASC主題606下，而上期金額沒有調整，繼續根據上期有效的會計準則報告。採用ASC主題606對確認我們主要收入來源的收入的時間或金額沒有重大影響。我們的歷史收入確認和本應記錄的收入之間的差異不被認為是重大的，如果我們按照ASC主題606追溯重述前幾個時期的話。截至2018年1月1日，我們記錄了對期初股本的累計影響調整，為$1.9由於採用了ASC主題606，
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合併財務報表附註1-3(續)
收入的分類
我們的收入包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | |
| 收入流 | | 線段 | | 總收入 |
| 餐廳收入： | | | | (單位：百萬) |
| 餐廳銷售額 | | 餐飲集團 | | $ | 534.1 | | | $ | 958.4 | | | $ | 1,023.0 | | | |
| 麪包店銷售 | | 餐飲集團 | | 23.4 | | | 78.9 | | | 88.8 | | | |
| 特許經營和其他 | | 餐飲集團 | | 2.2 | | | 6.0 | | | 6.0 | | | |
| 餐廳總收入 | | | | 559.7 | | | 1,043.3 | | | 1,117.8 | | | |
| 其他營業收入： | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 房地產和度假村 | | 公司和其他 | | 24.7 | | | 25.9 | | | 23.2 | | | |
| 其他 | | 公司和其他 | | 1.3 | | | 0.8 | | | 6.5 | | | |
| 其他營業收入總額 | | | | 26.0 | | | 26.7 | | | 29.7 | | | |
| 營業總收入 | | | | 585.7 | | | 1,070.0 | | | 1,147.5 | | | |
餐廳收入包括餐廳銷售、麪包店運營，其次是特許經營收入和其他收入。餐廳銷售額包括食品和飲料銷售以及禮品卡損壞，不包括適用的州和地方銷售税和折扣，並在提供服務和提供商品時在某個時間點確認。
麪包店業務的收入在產品發貨和控制權移交給客户期間的某個時間點確認。
特許經營收入和其他收入包括開發費和特許經營單位銷售的特許權使用費。最初的特許經營費在公司開始特許經營並完成所有物質服務和條件後確認為收入。特許權使用費按特許經營商銷售額的百分比計算，並在產生銷售額的期間確認。銷售禮品卡產生的收入在禮品卡兑換期間確認，並在確認之前記錄為遞延收入。
其他營業收入包括我們度假村運營產生的收入，包括房地產銷售、住宿租賃、食品和飲料銷售，以及提供各種度假村服務的其他收入。收入在房地產銷售結束或向客户提供商品和服務後確認。
合同餘額
下表提供了有關應收款和遞延收入的信息：
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， | | 十二月三十一日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (單位：百萬) |
| 貿易應收賬款淨額 | $ | 17.6 | | | $ | 16.0 | |
| | | |
| | | |
| 遞延收入(合同負債) | 23.9 | | | 26.4 | |
應收貿易賬款淨額計入我們綜合資產負債表中的其他流動資產。
遞延收入主要記錄在餐廳禮品卡銷售上。這類收入中未確認的部分在綜合資產負債表中記為遞延收入。收入為$17.5百萬美元在截至2020年12月31日的年度確認，並在期初計入遞延收入。
沒有與合同餘額有關的減值。
項目9。《華爾街日報》報道了會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧
沒有。
項目9A。我們需要更多的控制措施和程序。
對披露控制和程序的評價
於本年度報告所涵蓋的年終，吾等在本公司主要行政人員及主要財務官的監督下，在本公司主要行政人員及主要財務官的參與下，就本公司的披露控制及程序的設計及運作的有效性進行評估，該詞在交易所法案下的規則第13a-15(E)或15d-15(E)條所界定。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，以確保公司在我們根據交易所法案提交或提交的報告中必須披露的信息：(A)在SEC規則和表格指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告；(B)積累並傳達給管理層，包括我們的主要高管和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。
管理層關於財務報告內部控制的報告
管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在交易法規則13a-15(F)或15d-15(F)中定義。由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現所有的錯報。在本公司管理層(包括主要行政人員及主要財務總監)的監督下，我們根據#年的架構所載的準則，對財務報告的內部控制的成效進行評估。內部控制-綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。根據我們在這一框架下的評估，我們的管理層得出結論，截至2020年12月31日，我們對財務報告的內部控制是有效的。
截至2020年12月31日，我司財務報告內部控制有效性已通過德勤律師事務所(Deloitte&Touche LLP)，一家獨立的註冊會計師事務所，如他們的報告中所述，這份報告包括在本文中。
財務報告內部控制的變化
在截至2020年12月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
項目9B。項目2。其他資料
沒有。
第III部
項目10-14。
在我們的財政年度結束後120天內，我們打算向SEC提交這些項目所需的事項。
第IIIV部
項目15.報告內容如下：8-K表格中的展品、財務報表明細表和報告
(a) (1) 財務報表。*以下為第二部分第(8)項所列Cannae Holdings，Inc.及其子公司的合併財務報表一覽表：
| | | | | |
| |
獨立註冊會計師事務所財務報告內部控制有效性報告 | 52 |
獨立註冊會計師事務所合併財務報表報告 | 53 |
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表 | 55 |
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的綜合運營報表 | 56 |
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的綜合全面收益表 | 57 |
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的綜合權益報表 | 58 |
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的合併現金流量表 | 59 |
合併財務報表附註 | 60 |
所有其他明細表都被省略，因為它們不適用或不需要，或者因為所需的信息包括在合併財務報表或附註中。
(A)和(2)以下展品以引用方式併入本表格，或在本表格10-K頁中列出：
| | | | | |
展品 數 | 描述 |
| |
| 2.1 | Cannae Holdings，Inc.和Fidelity National Financial，Inc.之間的重組協議，日期為2017年11月17日(作為2017年11月20日提交的公司當前報告Form 8-K的附件2.1提交) |
| 3.1 | Cannae Holdings，Inc.重述的公司註冊證書(作為公司當前報告的附件3.1提交，於2017年11月20日提交) |
| 3.2 | 重述Cannae Holdings，Inc.的章程(作為公司當前報告的附件3.2提交，2017年11月20日提交的Form 8-K) |
| 4.1 | 普通股股票證書樣本(參照公司2017年7月24日提交的S-4表格S-1註冊表第2號修正案附件4.1(檔案號333-217-886)合併) |
| 4.2 | 普通股説明(作為公司截至2019年12月31日年度報告10-K表的附件4.2提交，2020年3月2日提交) |
| 10.1 | 左輪手槍票據，日期為2017年11月17日，由Cannae Holdings，Inc.和富達國家金融公司(Fidelity National Financial，Inc.)共同持有(作為2017年11月20日提交的公司當前報告Form 8-K的附件10.1提交) |
| 10.2 | Cannae Holdings，Inc.和Fidelity National Financial，Inc.之間的税務協議，日期為2017年11月17日(作為2017年11月20日提交的公司當前報告Form 8-K的附件10.2提交) |
| 10.3 | 公司服務協議，日期為2017年11月17日，由Cannae Holdings，Inc.和富達國家金融公司(Fidelity National Financial，Inc.)簽署，日期為2017年11月17日(作為2017年11月20日提交的公司當前報告Form 8-K的附件10.3提交) |
| 10.4 | 投票協議，日期為2017年11月17日，由Cannae Holdings，Inc.和富達國家金融公司(Fidelity National Financial，Inc.)簽署，日期為2017年11月17日(作為2017年11月20日提交的公司當前報告Form 8-K的附件10.4提交) |
| 10.5 | 註冊權協議，日期為2017年11月17日，由Cannae Holdings，Inc.和芝加哥產權保險公司簽署。(作為本公司當前報告的附件10.5於2017年11月20日提交的Form 8-K) |
| 10.6 | 註冊權協議，日期為2017年11月17日，由Cannae Holdings，Inc.和Fidelity National Title Insurance Company Inc.簽訂(作為該公司2017年11月20日提交的當前報告Form 8-K的附件10.6提交) |
| 10.7 | 登記權利協議，日期為2017年11月17日，由Cannae Holdings，Inc.和英聯邦土地所有權保險公司簽署(作為該公司於2017年11月20日提交的當前報告Form 8-K的附件10.7提交) |
| 10.8 | 總轉讓和假設，日期為2018年3月13日，由Cannae Holdings，LLC作為受讓人，Wells Fargo Bank，N.A.作為轉讓人，以及其他轉讓方之間的轉讓和假設(通過參考2018年3月26日提交的公司截至2017年12月31日的10-K表格年度報告的附件10.9併入) |
| 10.9 | 機構繼任協議，日期為2018年3月13日，由Cannae Holdings，LLC和富國銀行(Wells Fargo Bank，N.A.)簽署(通過參考2018年3月26日提交的公司截至2017年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.10合併)。 |
| 10.10 | Cannae Holdings，Inc.2017年11月獎勵綜合激勵計劃(基於時間的歸屬)下的限制性股票授予和限制性股票獎勵協議通知表(通過參考2018年3月26日提交的公司截至2017年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.11併入)。(1) |
| 10.11 | 2018年11月Cannae Holdings，Inc.2017年綜合激勵計劃(時間歸屬)下限制性股票授予和限制性股票獎勵協議的通知表格(通過引用附件10.16併入公司截至2018年12月31日的Form 10-K年度報告，提交於2019年3月14日)(1) |
| 10.12 | 管理服務協議，日期為2019年8月27日，由Cannae Holdings，Inc.，Cannae Holdings，LLC和Trasimene Capital Management，LLC之間簽署，生效日期為2019年9月1日(通過引用2019年8月27日提交的公司當前8-K報表的附件10.1併入) |
| 10.13 | 修訂和重新簽署了Cannae Holdings，LLC，日期為2019年8月27日的經營協議，自2019年9月1日起生效(通過引用附件10.2併入公司2019年8月27日提交的當前報告Form 8-K中的附件10.2) |
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展品 數 | 描述 |
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| 10.14 | 第二次修訂和重新簽署的最佳Blue Holdco，LLC有限責任公司協議，日期為2020年9月15日，由Optimal Blue Holdco，LLC，THL Optimal Blue Blocker Corp.，Black Knight Technologies，LLC，Cannae Holdings，LLC和其他可能根據協議條款不時成為協議當事人的人簽署 |
| 10.15 | Cannae Funding C，LLC(作為借款人1)、Cannae Funding D，LLC(作為借款人2)、Cannae Funding D，LLC(作為借款人2)、不時貸款人和加拿大皇家銀行(作為行政代理)之間的保證金貸款協議，日期為2020年11月30日；Cannae Funding C，LLC(作為借款人1)、Cannae Funding D，LLC(作為借款人2)、不時貸款人和加拿大皇家銀行(作為行政代理)之間的保證金貸款協議，日期為2020年11月30日2020)。 |
| 10.16 | Cannae控股公司的擔保，日期為2020年11月30日(通過引用本公司2020年12月2日提交的8-K表格中的附件10.1併入)。 |
| 10.17 | 延長公司服務協議，日期為2020年10月1日(2020年10月7日簽署)，由富達國家金融公司(Fidelity National Financial，Inc.)和Cannae Holdings，Inc.(通過參考2020年11月9日提交的公司截至2020年9月30日的10-Q表格季度報告合併而成)。 |
| 10.18 | Foley Trasimene Acquisition Corp.II、PaySafe Limited和Cannae Holdings，LLC之間簽署的、日期為2020年12月7日的認購協議(通過參考2020年12月7日提交的公司目前的8-K報表附件10.1合併而成)。 |
| 10.19 | 修訂和重新簽署的贊助商協議，日期為2020年12月7日，由Foley Trasimene Acquisition Corp.II、Trasimene Capital FT，LP II、Cannae Holdings，Inc.、Cannae Holdings，LLC和內部人士(通過引用本公司2020年12月7日提交的當前8-K報表的附件10.2併入)簽署或由Foley Trasimene Acquisition Corp.II、Trasimene Capital FT，LP II、Cannae Holdings，LLC和內部人士簽署。 |
| 10.20 | 延長公司服務協議，日期為2020年10月1日(2020年10月7日簽署)，由富達國家金融公司(Fidelity National Financial，Inc.)和佳能控股公司(Cannae Holdings，Inc.)之間簽署(通過參考2020年11月9日提交的公司截至2020年9月30日的10-Q表格季度報告的附件10.3併入)。 |
| 10.21 | 由Foley Trasimene Acquisition Corp.、Acrobat Holdings，Inc.和Cannae Holdings，LLC簽署的、日期為2021年1月25日的認購協議(通過參考2021年1月26日提交的公司目前的8-K報表附件10.1合併而成)。 |
| 10.22 | 修訂和重新簽署的贊助商協議，日期為2021年1月25日(通過引用附件10.2併入公司2021年1月26日提交的當前8-K表格報告的附件10.2)。 |
| 10.23 | 管理服務協議第一修正案，日期為2021年1月27日，由Cannae Holdings，Inc.、Cannae Holdings，LLC和Trasimene Capital Management，LLC之間簽訂(通過引用本公司2021年1月29日提交的當前8-K報表的附件10.1合併。) |
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展品 數 | 描述 |
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| 21.1 | 附屬公司名單 |
| 23.1 | 德勤律師事務所(Deloitte T&Touche)和有限責任公司(LLP)的同意。 |
| 23.2 | 畢馬威有限責任公司同意與鄧白氏控股公司和鄧白氏公司有關的報告 |
| 23.3 | 普華永道有限責任公司同意有關鄧白氏公司的報道 |
| 23.4 | 畢馬威有限責任公司同意與Star Parent，L.P.有關的報告。 |
| 31.1 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節頒發的首席執行官證書。 |
| 31.2 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節對首席財務官進行認證。 |
| 32.1 | 首席執行官根據“2002年薩班斯-奧克斯利法案”第906節、“美國法典”第18編第1350節對定期財務報告的證明 |
| 32.2 | 首席財務官根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節，美國法典第18編第1350節對定期財務報告的證明。 |
| 99.1 | 鄧白氏控股公司經審計的財務報表 |
| 99.2 | Star Parent，L.P.2019年2月8日至2019年12月31日期間的經審計財務報表(通過引用附件99.2併入公司2020年3月25日提交的Form 10-K年報中) |
| 101.INS | 內聯XBRL實例文檔(2) |
| 101.SCH | 內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
| 101.CAL | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
| 101.DEF | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
| 101.PRE | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
| 101.LAB | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
| 104 | 封面交互數據文件，格式為內聯XBRL，包含在附件101中。 |
(1)根據表格10-K第(15)(B)項要求提交作為本報告證物的管理或補償計劃或安排。
(2)實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為它的XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中。
第16項。第二項：表格10-K摘要
沒有。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。
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| Canae Holdings，Inc. | |
| 由以下人員提供： | /s/大衞·W·杜科姆(David W.Ducommun) | |
| | 大衞·W·杜科姆 | |
| | 總統 | |
日期：2021年2月25日
| | | | | | | | | | | | | | |
| 根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員代表註冊人以指定的身份和日期簽署。 |
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| 簽名 | | 標題 | | 日期 |
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| /s/大衞·W·杜科姆(David W.Ducommun) | | 總統 | | 2021年2月25日 |
| 大衞·W·杜科姆 | | (首席行政主任) | | |
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| /s/布萊恩·D·科伊(Bryan D.Coy) | | 執行副總裁兼首席財務官 | | 2021年2月25日 |
| 布萊恩·D·科伊 | | (首席財務會計官) | | |
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| 威廉·P·福利(William P.Foley)，II | | 董事兼董事會主席 | | 2021年2月25日 |
| 威廉·P·福利(William P.Foley)，第二章 | | | | |
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| /s/*休·R·哈里斯(Hugh R.Harris) | | 導演 | | 2021年2月25日 |
| 休·R·哈里斯(Hugh R.Harris) | | | | |
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| 馬爾科姆·霍蘭德(Malcolm Holland) | | 導演 | | 2021年2月25日 |
| C·馬爾科姆·霍蘭德 | | | | |
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| /s/Mark D.Linehan | | 導演 | | 2021年2月25日 |
| 馬克·D·萊因漢 | | | | |
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| /s/弗蘭克·R·馬歇爾 | | 導演 | | 2021年2月25日 |
| 弗蘭克·R·馬歇爾 | | | | |
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| 理查德·N·梅西(Richard N.Massey) | | 導演 | | 2021年2月25日 |
| 理查德·N·梅西 | | | | |
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| /s/Erika Meinhardt | | 導演 | | 2021年2月25日 |
| 埃裏卡·梅因哈特 | | | | |
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| /s/小詹姆斯·B·斯泰林斯(James B.Stallings，Jr.) | | 導演 | | 2021年2月25日 |
| 小詹姆斯·B·斯塔林斯(James B.Stallings，Jr.) | | | | |
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| /s/弗蘭克·P·威利(Frank P.Willey) | | 導演 | | 2021年2月25日 |
| 弗蘭克·P·威利 | | | | |
