ual-20230331
Q1假的202312 月 31 日0000100517000031968700001005172023-01-012023-03-310000100517UAL：聯合航空公司會員2023-01-012023-03-310000100517美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-03-310000100517US-GAAP：Warrant 會員2023-01-012023-03-3100001005172023-04-13xbrli: 股票0000100517UAL：聯合航空公司會員2023-04-130000100517US-GAAP：乘客會員2023-01-012023-03-31iso421:USD0000100517US-GAAP：乘客會員2022-01-012022-03-310000100517US-GAAP：貨運和貨運會員2023-01-012023-03-310000100517US-GAAP：貨運和貨運會員2022-01-012022-03-310000100517US-GAAP：產品和服務其他成員2023-01-012023-03-310000100517US-GAAP：產品和服務其他成員2022-01-012022-03-3100001005172022-01-012022-03-31iso421:USDxbrli: 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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單10-Q
（Mark One）
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年3月31日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在過渡期內             到             
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佣金
文件號
其章程中規定的註冊人的確切姓名，
主要行政辦公室地址和電話號碼
的狀態
公司註冊		美國國税局僱主
證件號
001-06033聯合航空控股有限公司特拉華36-2675207
南瓦克大道 233 號芝加哥，伊利諾伊60606
(872)825-4000
001-10323聯合航空公司特拉華74-2099724
南瓦克大道 233 號芝加哥，伊利諾伊60606
(872)825-4000
根據該法第12（b）條註冊的證券
註冊人每個班級的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
聯合航空控股有限公司普通股，面值0.01美元UAL納斯達克股票市場有限責任公司
聯合航空控股有限公司優先股購買權沒有納斯達克股票市場有限責任公司
聯合航空公司沒有沒有沒有
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。
聯合航空控股有限公司是的☒沒有☐聯合航空公司是的☒沒有☐
用勾號指明註冊人在過去 12 個月（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）是否以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。
聯合航空控股有限公司是的☒沒有☐聯合航空公司是的☒沒有☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
聯合航空控股有限公司大型加速過濾器☒加速過濾器☐非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐新興成長型公司☐
聯合航空公司大型加速過濾器☐加速過濾器☐非加速過濾器☒規模較小的申報公司☐新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。
聯合航空控股有限公司☐
聯合航空公司☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。
聯合航空控股有限公司是的☐沒有☒
聯合航空公司是的☐沒有☒
截至2023年4月13日，發行人每類普通股的已發行股票數量如下所示：
聯合航空控股有限公司 327,968,872 普通股（面值0.01美元）
聯合航空公司1,000 普通股（面值0.01美元）（由聯合航空控股公司100％持有）
遺漏某些信息
本10-Q表合併季度報告由聯合航空控股公司和聯合航空公司分別提交。聯合航空公司符合10-Q表一般指令H (1) (a) 和 (b) 中規定的條件，因此採用該一般指令允許的簡化披露格式提交本表格。


聯合航空控股有限公司
聯合航空公司
10-Q 表季度報告
截至2023年3月31日的季度期間

目錄
 
 頁面
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
聯合航空控股有限公司：
合併運營報表
3
合併綜合收益（虧損）表
4
合併資產負債表
5
合併現金流量簡明表
7
合併股東權益表
8
聯合航空公司：
合併運營報表
9
合併綜合收益（虧損）表
10
合併資產負債表
11
合併現金流量簡明表
13
合併股東權益表
14
簡明合併財務報表合併附註
（聯合航空控股公司和聯合航空公司）
15
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
23
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
32
第 4 項。控制和程序
32
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
32
第 1A 項。風險因素
32
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
32
第 6 項。展品
33
展品索引
33
簽名
34


目錄
第一部分財務信息

第 1 項。財務報表。

聯合航空控股有限公司
合併運營報表（未經審計）)
（以百萬計，每股金額除外）
 截至3月31日的三個月
 20232022
營業收入： 
乘客收入$10,274 $6,348 
貨物398 627 
其他營業收入757 591 
總營業收入11,429 7,566 
運營費用：
工資和相關費用3,322 2,787 
飛機燃料3,174 2,230 
着陸費和其他租金717 612 
飛機維修材料和外部維修702 407 
折舊和攤銷655 611 
區域產能購買615 565 
分銷費用403 226 
飛機租金56 61 
特別費用（積分）14 (8)
其他運營費用1,814 1,451 
運營支出總額11,472 8,942 
營業虧損(43)(1,376)
營業外收入（支出）：
利息支出(486)(424)
利息收入170 5 
利息資本化38 24 
未實現的投資收益，淨額24 — 
雜項，淨額 41 19 
非營業支出總額，淨額(213)(376)
所得税優惠前的虧損(256)(1,752)
所得税優惠(62)(375)
淨虧損$(194)$(1,377)
基本和攤薄後的每股虧損$(0.59)$(4.24)

隨附的簡明合併財務報表合併附註是這些報表不可分割的一部分。


3
目錄
聯合航空控股有限公司
合併綜合收益（虧損）報表（未經審計）
（以百萬計）

 截至3月31日的三個月
 20232022
淨虧損$(194)$(1,377)
扣除税款的其他綜合收益（虧損）：
員工福利計劃(35)5 
投資和其他21 — 
扣除税款的其他綜合收益（虧損）總額(14)5 
綜合虧損總額，淨額$(208)$(1,372)


隨附的簡明合併財務報表合併附註是這些報表不可分割的一部分。



4
目錄
聯合航空控股有限公司
合併資產負債表（未經審計）
（以百萬計，股票除外）
 
 2023年3月31日2022年12月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物$7,634 $7,166 
短期投資9,522 9,248 
限制性現金173 45 
應收賬款，減去信貸損失備抵金（2023 — $12; 2022 — $11)
2,274 1,801 
飛機燃料、備件和用品，減去報廢補貼（2023 — $629; 2022 — $610)
1,196 1,109 
預付費用和其他787 689 
流動資產總額21,586 20,058 
運營財產和設備：
飛行裝備44,298 42,775 
其他財產和設備9,590 9,334 
購買飛行設備押金2,993 2,820 
運營財產和設備總額56,881 54,929 
減去-累計折舊和攤銷(21,044)(20,481)
運營財產和設備總額，淨額35,837 34,448 
經營租賃使用權資產4,019 3,889 
其他資產：
善意4,527 4,527 
無形資產，減去累計攤銷（2023 — $1,468; 2022 — $1,472)
2,753 2,762 
限制性現金225 210 
遞延所得税159 91 
對關聯公司和其他機構的投資，減去信用損失備抵金（2023 — $17; 2022 — $21)
1,311 1,373 
其他資產總額8,975 8,963 
總資產$70,417 $67,358 
（下一頁繼續）















5
目錄


聯合航空控股有限公司
合併資產負債表（未經審計）
（以百萬計，股票除外）
 2023年3月31日2022年12月31日
負債和股東權益
流動負債：
應付賬款$3,858 $3,395 
應計工資和福利1,970 1,971 
預售門票10,158 7,555 
飛行常客遞延收入2,832 2,693 
長期債務的當前到期日3,206 2,911 
經營租賃的當前到期日610 561 
融資租賃的當前到期日75 104 
其他金融負債的當前到期日29 23 
其他897 779 
流動負債總額23,635 19,992 
長期債務27,460 28,283 
經營租賃下的長期債務4,569 4,459 
融資租賃下的長期債務105 115 
其他負債和遞延信貸：
飛行常客遞延收入4,028 3,982 
養老金責任778 747 
退休後福利責任658 671 
其他金融負債 1,130 844 
其他1,386 1,369 
其他負債和遞延貸項總額7,980 7,613 
承付款和意外開支
股東權益：
優先股— — 
面值普通股，美元0.01面值；授權 1,000,000,000股票；已發行 327,968,615和 326,930,321股票分別為2023年3月31日和2022年12月31日的股票
4 4 
額外投資的資本8,926 8,986 
按成本計入國庫的股票(3,443)(3,534)
留存收益1,020 1,265 
累計其他綜合收益161 175 
股東權益總額6,668 6,896 
負債和股東權益總額$70,417 $67,358 

隨附的簡明合併財務報表合併附註是這些報表不可分割的一部分。




6
目錄
聯合航空控股有限公司
合併現金流量簡明表（未經審計）
（以百萬計）
 三個月已結束
3月31日
 20232022
來自經營活動的現金流：
經營活動提供的淨現金$3,142 $1,476 
來自投資活動的現金流：
資本支出，扣除飛行設備購買存款回報(1,843)(402)
購買短期投資和其他投資(4,193)(156)
出售短期投資和其他投資的收益4,061 62 
出售財產和設備的收益1 66 
其他，淨額6 — 
用於投資活動的淨現金(1,968)(430)
來自融資活動的現金流：
發行債務和其他融資負債的收益，扣除折扣和費用288 — 
長期債務、融資租賃和其他融資負債的支付(820)(783)
其他，淨額(31)(73)
用於融資活動的淨現金(563)(856)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加611 190 
期初的現金、現金等價物和限制性現金7,421 18,533 
期末現金、現金等價物和限制性現金 (a)$8,032 $18,723 
不影響現金的投資和融資活動：
通過發行債務、融資租賃和其他方式獲得的財產和設備$200 $— 
通過經營租賃獲得的使用權資產295 68 
租賃修改和租約轉換23 59 
為換取商品和服務而獲得的投資利息21 42 

(a) 下表顯示了現金、現金等價物和限制性現金與合併資產負債表中報告的金額的對賬情況：
流動資產：
現金和現金等價物$7,634 $18,468 
限制性現金-當前173 41 
限制性現金——非流動225 214 
現金、現金等價物和限制性現金總額 $8,032 $18,723 

隨附的簡明合併財務報表合併附註是這些報表不可分割的一部分。
7
目錄
聯合航空控股有限公司
合併股東權益表（未經審計）
（以百萬計）
 常見
股票		額外
已投資資本		國庫股留存收益（累計赤字）累積的
其他綜合收益（虧損）		總計
股份金額
截至2022年12月31日的餘額326.9 $4 $8,986 $(3,534)$1,265 $175 $6,896 
淨虧損— — — — (194)— (194)
其他綜合損失— — — — — (14)(14)
股票結算的基於股份的薪酬— — 11 — — — 11 
為基於股份的獎勵而發行的股票，扣除扣税的股份1.1 — (71)91 (51)— (31)
截至2023年3月31日的餘額328.0 $4 $8,926 $(3,443)$1,020 $161 $6,668 
截至2021年12月31日的餘額323.8 $4 $9,156 $(3,814)$625 $(942)$5,029 
淨虧損— — — — (1,377)— (1,377)
其他綜合收入— — — — — 5 5 
股票結算的基於股份的薪酬— — 38 — — — 38 
為基於股份的獎勵而發行的股票，扣除扣税的股份2.9 — (241)262 (92)— (71)
截至2022年3月31日的餘額326.7 $4 $8,953 $(3,552)$(844)$(937)$3,624 


隨附的簡明合併財務報表合併附註是這些報表不可分割的一部分。
8
目錄

聯合航空公司
合併運營報表（未經審計）
（以百萬計）
 截至3月31日的三個月
 20232022
營業收入： 
乘客收入$10,274 $6,348 
貨物398 627 
其他營業收入757 591 
總營業收入11,429 7,566 
運營費用：
工資和相關費用3,322 2,787 
飛機燃料3,174 2,230 
着陸費和其他租金717 612 
飛機維修材料和外部維修702 407 
折舊和攤銷655 611 
區域產能購買615 565 
分銷費用403 226 
飛機租金56 61 
特別費用（積分）14 (8)
其他運營費用1,814 1,450 
運營支出總額11,472 8,941 
營業虧損(43)(1,375)
營業外收入（支出）： 
利息支出(486)(424)
利息收入170 5 
利息資本化38 24 
未實現的投資收益，淨額24 — 
雜項，淨額 41 19 
非營業支出總額，淨額(213)(376)
所得税優惠前的虧損(256)(1,751)
所得税優惠(62)(374)
淨虧損$(194)$(1,377)
隨附的簡明合併財務報表合併附註是這些報表不可分割的一部分。



9
目錄
聯合航空公司
合併綜合收益（虧損）報表（未經審計）
（以百萬計）

 截至3月31日的三個月
 20232022
淨虧損$(194)$(1,377)
扣除税款的其他綜合收益（虧損）：
員工福利計劃(35)5
投資和其他21 — 
扣除税款的其他綜合收益（虧損）總額(14)5 
綜合虧損總額，淨額$(208)$(1,372)
隨附的簡明合併財務報表合併附註是這些報表不可分割的一部分。

10
目錄
聯合航空公司
合併資產負債表（未經審計）
（以百萬計，股票除外）
 
 2023年3月31日2022年12月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物$7,634 $7,166 
短期投資9,522 9,248 
限制性現金173 45 
應收賬款，減去信貸損失備抵金（2023 — $12; 2022 — $11)
2,274 1,801 
飛機燃料、備件和用品，減去報廢補貼（2023 — $629; 2022 — $610)
1,196 1,109 
預付費用和其他787 689 
流動資產總額21,586 20,058 
運營財產和設備：
飛行裝備44,298 42,775 
其他財產和設備9,590 9,334 
購買飛行設備押金2,993 2,820 
運營財產和設備總額56,881 54,929 
減去-累計折舊和攤銷(21,044)(20,481)
運營財產和設備總額，淨額35,837 34,448 
經營租賃使用權資產4,019 3,889 
其他資產：
善意4,527 4,527 
無形資產，減去累計攤銷（2023 — $1,468; 2022 — $1,472)
2,753 2,762 
限制性現金225 210 
遞延所得税130 62 
對關聯公司和其他機構的投資，減去信用損失備抵金（2023 — $17; 2022 —$21)
1,311 1,373 
其他資產總額8,946 8,934 
總資產$70,388 $67,329 

（下一頁繼續）
11
目錄
聯合航空公司
合併資產負債表（未經審計）
（以百萬計，股票除外）
 
 2023年3月31日2022年12月31日
負債和股東權益
流動負債：
應付賬款$3,858 $3,395 
應計工資和福利1,970 1,971 
預售門票10,158 7,555 
飛行常客遞延收入2,832 2,693 
長期債務的當前到期日3,206 2,911 
經營租賃的當前到期日610 561 
融資租賃的當前到期日75 104 
其他金融負債的當前到期日29 23 
其他900 781 
流動負債總額23,638 19,994 
長期債務27,460 28,283 
經營租賃下的長期債務4,569 4,459 
融資租賃下的長期債務105 115 
其他負債和遞延信貸：
飛行常客遞延收入4,028 3,982 
養老金責任778 747 
退休後福利責任658 671 
其他金融負債 1,130 844 
其他1,386 1,369 
其他負債和遞延貸項總額7,980 7,613 
承付款和意外開支
股東權益：
面值普通股，美元0.01面值；授權 1,000股票；已發行和流通股份 1,0002023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日的股價
— — 
額外投資的資本414 403 
留存收益3,522 3,716 
累計其他綜合收益161 175 
應支付給父母2,539 2,571 
股東權益總額6,636 6,865 
總負債和股東權益$70,388 $67,329 

隨附的簡明合併財務報表合併附註是這些報表不可分割的一部分。





12
目錄
聯合航空公司
合併現金流量簡明表（未經審計）
（以百萬計）
 三個月已結束
3月31日
 20232022
來自經營活動的現金流：
經營活動提供的淨現金$3,111 $1,405 
來自投資活動的現金流：
資本支出，扣除飛行設備購買存款回報(1,843)(402)
購買短期投資和其他投資(4,193)(156)
出售短期投資和其他投資的收益4,061 62 
出售財產和設備的收益1 66 
其他，淨額6 — 
用於投資活動的淨現金(1,968) (430)
來自融資活動的現金流：
發行債務和其他融資負債的收益，扣除折扣和費用288 — 
長期債務、融資租賃和其他融資負債的支付(820)(783)
其他，淨額— (2)
用於融資活動的淨現金(532)(785)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加611 190 
期初的現金、現金等價物和限制性現金7,421 18,533 
期末現金、現金等價物和限制性現金 (a)$8,032 $18,723 
不影響現金的投資和融資活動：
通過發行債務、融資租賃和其他方式獲得的財產和設備$200 $— 
通過經營租賃獲得的使用權資產295 68 
租賃修改和租約轉換23 59 
為換取商品和服務而獲得的投資利息21 42 

(a) 下表顯示了現金、現金等價物和限制性現金與合併資產負債表中報告的金額的對賬情況：
流動資產：
現金和現金等價物$7,634 $18,468 
限制性現金-當前173 41 
限制性現金——非流動225 214 
現金、現金等價物和限制性現金總額$8,032 $18,723 

隨附的簡明合併財務報表合併附註是這些報表不可分割的一部分。
13
目錄
聯合航空公司
合併股東權益表（未經審計）
（以百萬計）
 額外
已投資資本		留存收益累積的
其他綜合收益（虧損）		應支付給家長總計
截至2022年12月31日的餘額$403 $3,716 $175 $2,571 $6,865 
淨虧損— (194)— — (194)
其他綜合損失— — (14)— (14)
股票結算的基於股份的薪酬11 — — — 11 
其他— — — (32)(32)
截至2023年3月31日的餘額$414 $3,522 $161 $2,539 $6,636 
截至2021年12月31日的餘額$317 $2,977 $(942)$2,646 $4,998 
淨虧損— (1,377)— — (1,377)
其他綜合收入— — 5 — 5 
股票結算的基於股份的薪酬38 — — — 38 
其他— — — (71)(71)
截至2022年3月31日的餘額$355 $1,600 $(937)$2,575 $3,593 



隨附的簡明合併財務報表合併附註是這些報表不可分割的一部分。
14
目錄
聯合航空控股有限公司還有聯合航空公司
簡明合併財務報表的合併附註（未經審計）
聯合航空控股公司（及其合併子公司，“UAL” 或 “公司”）是一家控股公司，其全資子公司是聯合航空公司（連同其合併子公司，“美聯航”）。本10-Q表季度報告是UAL和美聯航的合併報告，包括各自的合併財務報表。由於 UAL 出於財務報表的目的合併美聯航公司，除非另有説明，否則與美聯航活動相關的披露也適用於 UAL。美聯航的營業收入和運營支出佔UAL收入和運營支出的近100％。此外，美聯航大約包括UAL資產、負債和運營現金流的全部餘額。在適當情況下，UAL和United會因其各自的合同義務和相關披露而專門命名，UAL和UNited的運營和業績之間的任何重大差異均單獨披露和解釋。在本報告中，我們有時會使用 “我們”、“我們的” 和 “公司” 等詞來披露與 UAL 和 United 的所有公司相關的信息。
此處顯示的UAL和United未經審計的簡明合併財務報表是根據美國證券交易委員會（“SEC”）的要求編制的。經美國證券交易委員會允許，財務報表中通常包含的符合美國公認會計原則（“GAAP”）的某些信息和腳註披露已被壓縮或省略。財務報表包括所有調整，包括正常的經常性調整和其他調整，這些調整被認為是公允列報公司提交的過渡期財務狀況和經營業績所必需的。UAL和United的財務報表應與公司截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告（“2022年10-K表格”）中包含的信息一起閲讀。公司的季度財務數據受季節性波動的影響。從歷史上看，其第二和第三季度的財務業績反映了旅行需求的增加，並且好於其第一和第四季度的財務業績。
註釋 1 — 收入
按地域劃分的收入。 下表按主要地理區域（由美國交通部定義）列出了公司的營業收入（以百萬計）：
截至3月31日的三個月
20232022
國內（美國和加拿大）$7,167 $5,086 
大西洋（包括歐洲、非洲、印度和中東目的地）1,832 1,089 
拉丁美洲1,316 909 
太平洋1,114 482 
總計$11,429 $7,566 
預售門票。公司在其預售機票銷售負債賬户中推遲與未來旅行相關的金額。在任何給定時間點售出的所有機票的旅行日期均為未來 12 個月。公司的預售機票銷售責任還包括向客户發放的未來航班積分（“FFC”）和電子旅行證書（“ETC”），主要用於取消機票，可用於購買新機票。自發行之日起，FFC 和 ETC 的有效期最長為一年；但是，在 2022 年 12 月 31 日當天或之前發放的所有信用額度均已延長至 2023 年 12 月 31 日。
公司估算了將過期未使用（“破損”）的預售票銷售額，並根據相關門票的使用情況按比例確認收入。為了確定損壞情況，公司利用其在過期門票和證書方面的歷史經驗以及其他事實，例如最近的老化趨勢、計劃變更和可能影響最終到期模式的修改。我們對可能過期未使用的 FFC 和 ETC 的估算值的變化可能會對收入產生重大影響。破損估計值的變化將根據相關門票的剩餘使用量成比例予以預先確認。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，公司確認了約美元3.5十億和美元1.9這些期初包含在預售票中的機票的乘客收入分別為10億美元。
輔助費用。公司對與乘客旅行直接相關的某些輔助服務，例如行李費、高級座位費、機上便利費和其他與機票相關的費用，與機票銷售分開收取費用。這些輔助費用是旅行履約義務的一部分，因此在旅行發生時被確認為乘客收入。公司記錄了美元892百萬和美元661在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，旅客收入中分別有百萬美元的輔助費用。
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飛行常客會計。 下表顯示了飛行常客遞延收入的結轉情況（以百萬計）：
截至3月31日的三個月
20232022
飛行常客遞延收入總額-期初餘額$6,675 $6,282 
獎勵的總里程747 477 
已兑換的旅行里程(531)(322)
已兑換的非旅行里程(31)(20)
飛行常客遞延收入總額-期末餘額$6,860 $6,417 
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，公司在其他營業收入中確認了美元646百萬和美元519百萬英鎊分別與我們的各種合作伙伴協議（包括但不限於我們的北卡羅來納州摩根大通銀行 MileagePlus 聯合品牌協議）相關的營銷、廣告、已兑換的非旅行里程（扣除相關成本）和其他與旅行相關的優惠有關。從我們的各種合作伙伴協議收到的總金額中與前程萬裏 (MileagePlus) 里程獎勵相關的部分已遞延，並在上表中列為飛行常客遞延收入的增加。我們根據未來 12 個月的預期贖回量來確定該賬户的當前部分。
注意事項 2 — 每股虧損
UAL 每股基本虧損和攤薄後每股虧損的計算結果如下（以百萬計，每股金額除外）：
截至3月31日的三個月
20232022
普通股股東可蒙受的虧損$(194)$(1,377)
加權平均已發行股票、基本股和攤薄後股票327.4 325.0 
基本和攤薄後的每股虧損$(0.59)$(4.24)
可能具有稀釋作用的證券 (a)
股票認股證 (b)1.5 1.5 
員工股票獎勵0.7 0.7 
(a) 在計算攤薄後每股收益時不包括加權平均值可能具有攤薄效應的已發行證券，因為這些證券本來會產生反稀釋作用。
(b) 代表根據工資支持計劃（包括延期）以及根據《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》設立的貸款計劃向美國財政部（“財政部”）發行的認股權證。公司向財政部發放了認股權證，最多可購買大約 10百萬股 UAL 普通股，行使價從美元不等31.50到 $53.92到期日期從2025年4月20日到2026年6月10日不等。截至2023年3月31日，所有認股權證均未執行。
2021年3月3日，公司與多家金融機構（統稱為 “經理”）簽訂了股權分配協議（“分銷協議”），涉及UAL（“2021年自動櫃員機發行”）通過經理人不時發行和出售 37百萬股 UAL 普通股（“2021 年自動櫃員機股票”）。根據經修訂的1933年《證券法》第415條的定義，允許在任何被視為 “市場發行” 的交易中出售2021年ATM股票。在 2021 年期間，大約 4在2021年ATM發行中，以平均價格出售了百萬股股票，平均價格為美元57.50每股，公司的淨收益總額約為 $250百萬。2021年自動櫃員機發行於2023年3月到期，在2022年或2023年沒有出售任何股票。
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注意事項 3 — 累計其他綜合收益（虧損）
下表列出了公司扣除税款的累計其他綜合收益（虧損）（“AOCI”）（以百萬計）的組成部分：
養老金和其他退休後負債投資和其他遞延税 (a)總計
截至2022年12月31日的餘額$626 $(35)$(416)$175 
價值的變化(9)27 (4)14 
金額已重新歸類為收入(35)(b)— 7 (28)
截至2023年3月31日的餘額$582 $(8)$(413)$161 
截至2021年12月31日的餘額$(847)$— $(95)$(942)
價值的變化8 — (3)5 
截至2022年3月31日的餘額$(839)$— $(98)$(937)
(a) 包括大約 $285在相關的養老金和退休後福利債務完全清償之前，數百萬美元的遞延所得税支出將不會計入淨收入。在確定分配給運營業績的税收優惠金額時，我們會考慮所有收入來源，包括其他綜合收入。
(b) AOCI部分包含在淨定期養老金和其他退休後成本的計算中，特別是以下組成部分：未確認（收益）損失的攤銷、先前服務信貸的攤銷等（更多信息見本報告附註5）。
注意事項 4 — 所得税
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，該公司的有效税率為 24.2% 和 21.4分別為％。截至2023年3月31日的三個月的所得税準備金基於估計的年度有效税率，該税率混合了聯邦、州和外國税收，包括某些不可扣除項目的影響。截至2022年3月31日的三個月的所得税準備金是使用離散有效税率法計算的。我們確定，將年度有效税率的估計值應用於中期報告期的收入或虧損並不能為截至2022年3月31日的三個月提供可靠的估計，因為估計收入的微小變化將導致估計的年度有效税率發生重大變化。
注意事項 5 — 員工福利計劃
截至3月31日的三個月中，公司的淨定期福利成本包括以下組成部分（百萬美元）：
養老金福利其他退休後福利受影響的單列項目
在... 的聲明中
合併運營
2023202220232022
服務成本$31 $51 $1 $2 工資和相關費用
利息成本55 47 10 7 其他，淨額
計劃資產的預期回報率(63)(78)— — 其他，淨額
未確認（收益）損失的攤銷 2 30 (9)(3)其他，淨額
先前服務抵免的攤銷— — (28)(28)其他，淨額
其他— 1 — — 其他，淨額
總計$25 $51 $(26)$(22)
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注意事項 6 — 金融工具和公允價值衡量標準
下表列出了UAL財務報表中定期按公允價值計量的金融資產和負債的披露（以百萬計）：
2023年3月31日2022年12月31日
總計第 1 級第 2 級第 3 級總計第 1 級第 2 級第 3 級
現金和現金等價物$7,634 $7,634 $— $— $7,166 $7,166 $— $— 
限制性現金-當前173 173 — — 45 45 — — 
限制性現金-非流動現金225 225 — — 210 210 — — 
短期投資：
美國政府和機構筆記9,061 — 9,061 — 8,914 — 8,914 — 
資產支持證券461 — 461 — 325 — 325 — 
公司債務— — — — 9 — 9 — 
長期投資：
股權證券126 126 — — 189 189 — — 
上表中列出的投資的公允價值與其賬面價值相同。
限制性現金-當前 — 主要包括用於支付優先擔保票據的費用、本金和利息的款項，以及由美聯航的直接全資子公司Mileage Plus Holdings, LLC的幾乎所有資產擔保的有擔保定期貸款額度（“MileagePlus融資”）。
限制性現金-非流動現金 — 主要包括與 MileagePlus 融資相關的抵押品、信用證抵押品以及與設施租賃和其他保險相關義務相關的抵押品。
短期投資— 上表中顯示的短期投資被歸類為可供出售，剩餘到期日約為 兩年或更少。
長期投資：股票證券— 代表構成股票和股票掛鈎證券（例如既得認股權證） 美聯航對 Azul Linhas Aéreas Brasileiras S.A.、Archer Air Inc.、Eve Holding, Inc.、Mesa Air Group, Inc. 和 Clear Secure, Inc. 的投資
其他公允價值信息。 下表列出了上表中未列出的金融工具的賬面價值和估計公允價值（以百萬計）。賬面金額包括任何相關的折扣、保費和發行成本：
2023年3月31日2022年12月31日
賬面金額公允價值賬面金額公允價值
總計第 1 級第 2 級第 3 級總計第 1 級第 2 級第 3 級
長期債務$30,666 $29,429 $— $23,812 $5,617 $31,194 $29,371 $— $23,990 $5,381 
上表所列金融工具的公允價值按以下方式確定：
描述公允價值方法
現金及現金等價物和限制性現金（流動和非流動）這些資產的賬面金額接近公允價值。
短期和長期投資公允價值基於 (a) 投資或類似工具的交易價格或 (b) 第三方估值服務獲得的經紀人報價。
長期債務公允價值要麼基於市場價格，要麼基於我們當前類似負債或資產的增量借款利率，得出未來現金流的貼現金額。
權益法投資。 截至2023年3月31日，美聯航持有以下投資，按權益法核算，合併賬面價值約為美元208百萬：
•CommuteAir 有限公司。曼聯擁有一個 40% 持有 CommuteAir LLC 的少數股權。CommuteAir 目前在 61根據運力購買協議（“CPA”）簽訂的支線飛機，有效期至2026年。
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•共和國航空控股公司聯合持有 19百分比持有共和國航空公司（“Republic Airways Inc.”）的母公司Republic Holdings Inc. 的少數股權。共和國目前在運營 66CPA 下有效期至 2036 年的支線飛機。
•聯合航空風險投資可持續飛行基金（“基金”）。2023年第一季度，美聯航通過其企業風險投資部門聯合航空風險投資公司（“UAV”）推出了一種投資工具，旨在通過加快與可持續航空燃料（“SAF”）相關的研究、生產和技術來支持專注於航空旅行脱碳的初創企業。該基金的起始資金超過美元100美聯航和其他企業投資者作為有限合夥人共同承諾的數百萬美元。UAV將其現有的南非武裝部隊的某些投資轉入了基金的投資組合。截至2023年3月31日，公司間接持有 49.99基金所有權權益的百分比。
•Blue Blade Energy, LLC（“藍刃”）。無人機持有 20％持有Blue Blade的少數股權，Blue Blade是一家與Tallgrass Energy Partners、LP和Green Plains Inc.合資企業，旨在開發一種使用乙醇作為原料的新型SAF技術，然後將其商業化。
其他投資。截至2023年3月31日，美聯航對阿維安卡集團國際有限公司、一家跨國航空控股公司JetsuiTex, Inc.、一家以 JSX 的名義開展業務的獨立航空公司以及多家擁有新興技術和可持續解決方案的公司進行了股權投資。這些投資都沒有容易確定的公允價值。我們將這些投資按成本減去減值進行核算，並根據同一發行人相同或相似投資的有序交易中可觀察到的價格變化進行調整。截至2023年3月31日，這些投資的賬面價值為美元413百萬。
注意事項 7 — 承付款和意外開支
承諾。 截至2023年3月31日，美聯航有從波音公司（“波音”）和空中客車公司（“空中客車”）購買飛機的堅定承諾和選擇權，如下表所示：
定期飛機交付
飛機類型公司數量
承諾 (a)		過去九個月
2023 年的		20242024 年之後
787100 — 8 92 
最大 737412 114 88 210 
a321neo70 12 31 27 
A321XLR50 — — 50 
A35045 — — 45 
(a) 美聯航還擁有其他飛機的選擇權和購買權。
上表中列出的飛機計劃在2033年之前交付。公司未來資本承諾的金額和時間可能會發生變化，前提是：（i）公司和與公司簽訂新飛機訂單的飛機制造商同意修改管理這些訂單的合同；（ii）根據相關協議行使修改交付時間的權利；或（iii）飛機制造商無法根據這些訂單的條款交付。空中客車公司通知美聯航 八如上表所示，計劃於2023年交付的空中客車A321neo飛機現在預計將在2024年交付， 十如上表所示，計劃於2024年交付的空中客車A321neo飛機現在預計將在2025年交付。波音通知美聯航 37如上表所示，計劃於2023年交付的波音737 MAX飛機現在預計將在2024年交付。此外，美聯航估計，還有 十一如上表所示，計劃於2023年交付的波音737 MAX飛機將在2024年交付 30如上表所示，計劃於2024年交付的波音737 MAX飛機將在2025年交付。此外，波音最近通知美聯航，由於與某些波音737 MAX機身有關的製造過程問題， 六如上表所示，計劃於2023年第二季度交付的波音737 MAX 8飛機將延期。波音可能會通知美聯航，計劃於2023年第三季度交付的其他波音737 MAX 8飛機可能會延遲和/或目前預計在2023年交付的某些波音737 MAX飛機可能會在2024年交付。但是，目前，我們預計這些延誤不會是廣泛的，也不會對我們2023年的產能計劃產生重大影響。
在2023年第一季度，美聯航與第三方達成協議，根據美聯航與波音之間的購買協議，通過售後回租交易為新的波音737 MAX飛機提供資金。對於某些飛機，美聯航將其購買此類飛機的權利轉讓給了買方，在買方從波音購買飛機的同時，美聯航以買方作為出租人簽訂了此類飛機的長期租約。在這些售後回租交易中交付飛機後，公司將這些飛機列為公司飛行設備的一部分
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合併資產負債表以及其他金融負債和其他金融負債的當前到期日中記錄的相關債務，因為它們不符合出售確認條件（銷售和回租失敗）。
下表彙總了美聯航截至2023年3月31日的承諾，其中包括飛機和相關備用發動機、飛機改進和非飛機資本承諾。飛機承諾基於合同規定的定期飛機交付情況，對波音和空中客車公司告知的延誤或美聯航估計的延誤情況進行任何調整。
（以十億計）
2023 年的最後九個月$8.3 
20248.1 
20258.3 
20265.9 
20274.7 
2027 年之後16.8 
$52.1 
區域註冊會計師. 2023 年第一季度，美聯航修改了與其一家區域航空公司簽訂的 CPA 協議，以增加向該航空公司支付的合同商定費用（承運人成本）。該公司預計將在2023年6月初結束與威斯康星航空的註冊會計師並終止運營。我們在CPA下的未來承諾取決於許多變量，因此很難預測。這些變量中最重要的是計劃的封禁時數。儘管我們不要求在某些CPA下購買最低封鎖時數，但根據我們的假設，我們對未來根據CPA支付的款項做出了以下估計。我們在CPA下向區域運營商支付的實際金額可能與這些估計存在重大差異。美聯航對所有CPA下未來付款的估計不包括租賃給區域航空公司或視為從其他區域航空公司租賃的任何飛機的基本債務和設施租金中作為上述運營租賃的一部分披露的部分。為了計算這些估計值，我們假設 (1) 輪擋飛行時數基於我們的預期飛行活動水平或任何合同最低利用率（如果適用），以較高者為準；（2）我們將按照每個 CPA 的合同允許的速度減少機隊；（3）飛機利用率、級長和載荷係數將保持不變；（4）每家航空公司的運營績效將保持在最近的歷史水平，以及（5）年度預計通貨膨脹率。 基於截至的這些假設 2023年3月31日，下表列出了我們在註冊會計師任期結束之前的預計未來付款額:
（以十億計）
2023 年的最後九個月$1.7 
20242.1 
20251.8 
20261.6 
20271.1 
2027 年之後3.9 
$12.2 
擔保。截至2023年3月31日，美聯航是約美元的擔保人2.0免税特殊設施收入債券及其利息的本金總額為十億美元。這些債券由各機場市政當局發行，只能從根據與相應管理機構簽訂的長期協議支付的租金中支付。與這些債務相關的租賃安排作為運營租賃入賬，在公司的合併資產負債表上確認，相關費用在預期租賃期內按直線法記錄。所有這些債券都將在2023年至2041年之間到期。
截至2023年3月31日，美聯航是美元的擔保人88美聯航的一家區域航空公司發行的數百萬美元飛機抵押貸款。飛機抵押貸款債務受類似的增加成本準備金的約束，如下文所述，根據擔保，公司可能會承擔這些費用。
增加成本準備金。 在美聯航的融資交易中，包括美聯航作為借款人的貸款，美聯航通常同意向貸款人償還由於資本要求的任何變化而導致的貸款回報減少；對於利率基於倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）或有擔保隔夜融資利率（SOFR）的貸款，美聯航通常同意向貸款人償還貸款機構在將這些貸款作為借款人持有這些貸款時產生的某些其他增加的成本
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任何法律變更的結果，在大多數情況下，貸款人有義務採取某些有限的措施來降低對此類增加的成本的要求或金額。截至2023年3月31日，該公司的股價為美元12.9十億美元的浮動利率債務，剩餘期限約為 12受這些增加的成本準備金約束的年份。在多項涉及非美國實體貸款或租賃的融資交易中，剩餘期限約為 12年份和總餘額為 $9.7十億，公司承擔税法發生任何變更的風險，這些變更將要求根據税法向非美國實體支付的貸款或租賃款繳納預扣税，但須遵守慣例例外情況。
勞動.截至2023年3月31日，該公司有大約 96,300員工，其中大約 84％由美國各勞工組織代表。
2023 年 1 月，美聯航和國際團隊成員兄弟會批准延長其勞動合同，涵蓋公司的超過 8,000技術人員和相關員工。該協議將於2024年12月修改，其中包括 一年提前揭幕戰，允許就繼任協議進行討價還價，該協議將於2023年12月開始。
2023 年 4 月，公司與國際機械師和航空航天工人協會 (“IAM”) 達成了一項暫定協議，涵蓋近 30,000我代表員工參加了多個工作組。這些協議一旦獲得批准，將涵蓋我們業務中代表IAM的員工，並將有效期至2025年。
公司一直在與航空飛行員協會（“ALPA”）代表的員工就一份於2019年1月修改的合同進行談判。 鑑於另一家大型航空公司的試點小組最近批准了一項新協議，該公司已確定在2023年第一季度計入與可能與由ALPA代表的員工簽訂的新集體談判協議相關的費用是適當的。
注意事項 8 — 債務
截至 2023 年 3 月 31 日，我們有 $1.7510億美元未提取，可在我們的循環信貸額度下使用。
我們的債務協議包含慣例條款和條件以及各種肯定、負面和財務契約，除其他外，這些契約限制了公司及其子公司承擔額外債務和支付股息或回購股票的能力。截至2023年3月31日，UAL和美聯航遵守了各自的債務契約。
下表列出了公司的合同本金付款（不包括美元）356截至2023年3月31日，當時未償長期債務協議下的百萬未攤銷債務折扣、溢價和債務發行成本（單位：百萬）：
2023 年的最後九個月$2,167 
20243,950 
20253,405 
20265,198 
20272,419 
2027 年之後13,883 
$31,022 
注意事項 9 — 特別費用（積分）
在截至3月31日的三個月中，合併運營報表中的營業和非營業特別費用（信貸）和未實現的投資收益（收益）虧損包括以下內容（百萬美元）：
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目錄
三個月已結束
3月31日
20232022
出售資產和其他特別費用的（收益）虧損$14 $(8)
運營特別費用總額（積分）14 (8)
非營業未實現投資收益，淨額(24)— 
非營業債務清償和修改費— 7 
非營業特別費用和未實現投資收益總額，淨額(24)7 
運營和非營業特別費用（信貸）和未實現投資收益總額，淨額(10)(1)
扣除估值補貼後的所得税優惠 (3)— 
扣除所得税後的營業和非營業特別費用（信貸）和未實現的投資收益總額$(13)$(1)
2023
出售資產和其他特別費用的（收益）虧損。在截至2023年3月31日的三個月中，公司記錄了美元14百萬淨支出主要包括與公司某些將提前報廢的資產相關的加速折舊以及出售資產的其他損益。
投資的非營業未實現（收益）虧損，淨額。在截至2023年3月31日的三個月中，公司錄得的收益為美元24百萬美元主要用於其股票證券投資的市值變化。
2022
出售資產和其他特別費用的（收益）虧損。在截至2022年3月31日的三個月中，公司錄得的淨收益為美元8百萬美元主要與售後回租交易和飛機銷售有關。
非營業債務清償和修改費。在截至2022年3月31日的三個月中，公司錄得美元7百萬筆費用主要與提前贖回美元有關400其未償本金的百萬美元 4.25% 2022年到期的優先票據。
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目錄
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。
本管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析是對本10-Q表季度報告中其他地方包含的合併財務報表和相關附註的補充，應將其與本10-Q表季度報告中其他地方的合併財務報表和相關附註一起閲讀，以增進對我們的經營業績、財務狀況和現金流的理解。
執行摘要
概述
聯合航空控股公司（及其合併子公司，“UAL” 或 “公司”）是一家控股公司，其全資子公司是聯合航空公司（連同其合併子公司，“美聯航”）。
本10-Q表季度報告是UAL和美聯航的合併報告，包括各自的合併財務報表。由於 UAL 出於財務報表的目的合併美聯航公司，除非另有説明，否則與美聯航活動相關的披露也適用於 UAL。美聯航的營業收入和運營支出佔UAL收入和運營支出的近100％。此外，美聯航大約包括UAL資產、負債和運營現金流的全部餘額。在適當情況下，UAL和United會因其各自的合同義務和相關披露而專門命名，UAL和UNited的運營和業績之間的任何重大差異均單獨披露和解釋。在本報告中，我們有時會使用 “我們”、“我們的” 和 “公司” 等詞來披露與 UAL 和 United 的所有公司相關的信息。
我們的共同目標是 “連接人們.團結世界。”我們擁有北美航空公司中最全面的航線網絡，包括位於芝加哥、丹佛、休斯頓、洛杉磯、紐約/紐瓦克、舊金山和華盛頓特區的美國大陸樞紐。該公司通過其幹線業務（使用至少有126個座位的噴氣式飛機）和區域業務（使用由聯合快運航空公司合同運營的小型飛機）運送人員和貨物。該公司直接或通過加入星空聯盟為全球幾乎所有主要市場提供服務®，世界上最大的航空聯盟。
下文描述的我們當前的預期是前瞻性陳述，我們的實際業績和時機可能會因各種因素而存在重大差異，這些因素包括但不限於下文 “經濟和市場因素” 和 “前瞻性信息” 下以及第一部分第1A項中討論的因素。風險因素，見我們截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告（“2022年10-K表”）。公司討論了某些非公認會計準則前瞻性預測，如果不做出不合理的努力，就無法預測相應的GAAP指標中包含的某些項目；更多細節請參閲下文 “補充信息”。本報告中列出的業績不一定代表未來的經營業績。
經濟和市場因素
航空業競爭激烈，其特點是航線、票價、時刻表（包括時間和頻率）、服務、產品、客户服務和飛行常客計劃方面的激烈競爭。像我們行業中的其他公司一樣，我們也受到了這些以及其他特定行業的競爭動態的影響。此外，我們的運營、供應鏈、合作伙伴和供應商也受到各種全球宏觀經濟因素的影響。我們預計，我們將繼續受到許多特定行業和全球宏觀經濟因素的影響，這些因素可能導致我們的實際經營業績與我們的歷史經營業績或當前預期不同。我們目前認為對我們的經營業績和財務狀況影響最大的因素和趨勢包括：與我們的United Next計劃相關的執行風險；我們所依賴的第三方的重大運營挑戰對公司的影響；通貨膨脹壓力上升；勞動力市場和供應鏈限制以及影響我們和合作夥伴的相關成本；波動的燃油價格；飛機交付延遲；COVID-19 全球疫情和相關政府的持續影響法規還有限制，我們認為這些限制措施將改變我們客户的飛行方式，我們預計會對公司產生積極和消極影響，包括疫情對商務和國際旅行需求（尤其是在我們的中國市場）恢復到COVID-19之前的水平的持續影響；由於地區衝突，我們的飛行空域關閉和其他業務的終止，包括繼續暫停我們在俄羅斯領空的飛行，以及在俄羅斯空域的第三方總銷售代理服務俄羅斯是俄羅斯的結果-烏克蘭的軍事衝突以及衝突對更廣泛的經濟後果的升級，超出了其當前範圍；以及公司運營所在市場的總體經濟狀況的變化，包括經濟衰退導致航空旅行需求減少或可能影響國際旅行需求的外匯匯率波動。我們將繼續監測這些因素和其他因素對我們的業務、運營、財務狀況和未來經營業績的潛在有利或不利影響，這些影響取決於未來的發展，包括第1A項中討論的因素造成的。2022 年 10-K 表中的風險因素。我們未來的經營業績可能會受到波動的影響，我們的增長計劃可能會受到波動的影響
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由於上述因素和趨勢的影響，延遲，特別是在短期內。如果沒有 COVID-19 的顯著和長期復發或全球經濟中斷，我們認為旅行需求的預期長期增長將抵消成本的增加，並且可以通過使我們能夠支持不斷增長的需求的方式來管理預期的運營挑戰。
操作結果
以下討論分析了我們在截至2023年3月31日的三個月中與2022年同期相比的經營業績及其重大變化的原因。
2023 年第一季度與 2022 年第一季度相比
該公司在2023年第一季度錄得1.94億美元的淨虧損，而2022年第一季度的淨虧損為14億美元。截至3月31日的三個月中，公司經營業績的重要組成部分如下（以百萬計，百分比變化除外）：
20232022增加（減少）% 變化
營業收入$11,429 $7,566 $3,863 51.1 
運營費用11,472 8,942 2,530 28.3 
營業虧損(43)(1,376)(1,333)(96.9)
非營業支出，淨額(213)(376)(163)(43.4)
所得税優惠(62)(375)(313)(83.5)
淨虧損$(194)$(1,377)$(1,183)(85.9)
截至3月31日的三個月中，公司運營的某些合併統計信息如下：
20232022增加（減少）% 變化
乘客（千人）(a)36,822 29,333 7,489 25.5 
收入乘客里程（“RPM” 或 “交通”）（百萬）(b)52,532 38,644 13,888 35.9 
可用座位里程（“ASM” 或 “容量”）（百萬）(c)65,720 53,264 12,456 23.4 
載客係數 (d)79.9 %72.6 %7.3 分。不適用
每可用座位里程（“PRASM”）的乘客收入（美分）15.63 11.92 3.71 31.1 
每個 ASM（“TRASM”）的總收入（美分）17.39 14.20 3.19 22.5 
每收入乘客里程的平均收益率（“收益率”）（美分）（e）19.56 16.43 3.13 19.1 
貨運收入噸里程（“CTM”）（百萬）（f）731 791 (60)(7.6)
每個 ASM（“CASM”）的成本（美分）17.46 16.79 0.67 4.0 
Casm-ex（非公認會計準則）（美分）(g)12.54 12.55 (0.01)(0.1)
每加侖燃料的平均價格，包括燃油税$3.33 $2.88 $0.45 15.6 
消耗的燃料加侖（百萬）952 775 177 22.8 
截至 3 月 31 日的員工人數
96,300 87,400 8,900 10.2 
(a) 按每個飛行航段衡量的收入乘客人數。
(b) 收入乘客的定期飛行里程數。
(c) 可供乘客使用的座位數乘以這些座位的預定飛行里程數。
(d) 收入乘客里程除以可用座位里程。
(e) 每飛行一次收入的乘客里程獲得的平均乘客收入。
(f) 運輸的貨物收入噸數乘以飛行裏數。
(g) CASM 不包括燃料、利潤分成、第三方業務費用和特別費用（積分）。有關與CASM（最直接可比的GAAP指標）的對賬情況，請參閲下文的 “補充信息”。
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目錄
營業收入。 下表顯示了截至3月31日的三個月按營業收入類型分列的同比比較（以百萬計，百分比變化除外）：
20232022增加（減少）% 變化
乘客收入$10,274 $6,348 $3,926 61.8 
貨物398 627 (229)(36.5)
其他營業收入757 591 166 28.1 
總營業收入$11,429 $7,566 $3,863 51.1 
下表列出了按地理區域分列的第一季度部分旅客收入和運營數據，以同比變化表示：
從 2022 年開始增加（減少）：
 國內大西洋太平洋拉丁語總計
旅客收入（百萬美元）$1,975 $803 $735 $413 $3,926 
乘客收入43.8 %99.0 %323.8 %51.6 %61.8 %
每位乘客的平均票價16.9 %18.2 %17.3 %39.4 %28.9 %
收益率18.9 %23.6 %(6.1)%39.2 %19.1 %
PRASM24.2 %35.4 %109.8 %63.3 %31.1 %
乘客23.0 %68.3 %261.2 %8.8 %25.5 %
RPM20.9 %61.0 %351.5 %9.0 %35.9 %
ASM15.8 %47.0 %101.8 %(7.1)%23.4 %
載客係數（點）3.4 6.4 43.3 12.9 7.3 
與去年同期相比，2023年第一季度的客運收入增加了39億美元，增長了61.8％，這主要是由於運力增長了23.4％，以及收益率和載客係數均有所提高。
與去年同期相比，2023年第一季度的貨運收入減少了2.29億美元，下降了36.5％，這主要是由於市場運力和費率壓力增加導致產量下降和噸位減少。
與去年同期相比，2023年第一季度的其他營業收入增加了1.66億美元，增長了28.1％，這主要是由於非航空合作伙伴的里程收入增加，包括信用卡支出和向聯名信用卡合作伙伴北卡摩根大通銀行收購新的信用卡會員，以及美聯航俱樂部會員資格和一次性休息室通行證的購買量增加。
運營費用。 下表包括截至3月31日的三個月中與公司運營支出相關的數據（以百萬計，百分比變化除外）：
20232022增加（減少）% 變化
工資和相關費用$3,322 $2,787 $535 19.2 
飛機燃料3,174 2,230 944 42.3 
着陸費和其他租金717 612 105 17.2 
飛機維修材料和外部維修702 407 295 72.5 
折舊和攤銷655 611 44 7.2 
區域產能購買615 565 50 8.8 
分銷費用403 226 177 78.3 
飛機租金56 61 (5)(8.2)
特別費用（積分）14 (8)22 NM
其他運營費用1,814 1,451 363 25.0 
運營費用總額$11,472 $8,942 $2,530 28.3 
與去年同期相比，2023年第一季度的工資和相關成本增加了5.35億美元，增長了19.2％，這主要是由於員工人數增加了10.2％，航班活動增加導致的銷量驅動的薪酬增加以及工資率上升的應計收入 與可能與航空公司飛行員協會代表的僱員簽訂新的集體談判協議有關.
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與去年同期相比，2023年第一季度的飛機燃料支出增加了9.44億美元，增長了42.3％，這既是由於每加侖燃料的平均價格上漲，也是由於飛行活動增加導致的消耗增加。
下表顯示了截至2023年3月31日的三個月中每加侖飛機燃料成本與去年同期相比的顯著變化（以百萬計，百分比變化和每加侖數據除外）：
20232022增加（減少）% 變化
燃料費用$3,174 $2,230 $944 42.3 %
油耗（加侖）952 775 177 22.8 %
每加侖的平均價格$3.33 $2.88 $0.45 15.6 %
與去年同期相比，2023年第一季度的着陸費和其他租金增加了1.05億美元，增長了17.2％，這主要是由於飛行量增加導致着陸重量增加和入境乘客人數增加。
與去年同期相比，2023年第一季度飛機維修材料和外部維修增加了2.95億美元，增長了72.5％，這主要是由於飛行活動增加以及發動機大修和機身重型維護檢查量增加。
與去年同期相比，2023年第一季度的折舊費用增加了4400萬美元，增長了7.2％，這主要是由於新飛機投入使用。
2023年第一季度的區域運力購買量與去年同期相比增加了5000萬美元，增長了8.8％，儘管區域運力下降了18.3％，這主要是由於與區域航空公司簽訂的各種運力購買協議下的費率上漲。
與去年同期相比，2023年第一季度的分銷費用增加了1.77億美元，增長了78.3％，這主要是由於乘客收入的總體增長推動了信用卡費用、代理佣金和全球分銷費的增加。與休閒旅行相比，商務旅行比例較高，分銷費用也受到影響，這可能導致更高的成本分銷渠道和支付方式。
截至3月31日的三個月中，公司特別費用（抵免額）的詳細信息包括以下內容（百萬美元）：
2023 2022
出售資產和其他特別費用的（收益）虧損$14 $(8)
特別費用（積分）$14 $(8)
更多信息見本報告第一部分第1項所列財務報表附註9 關於公司的特別費用（積分）。
與去年同期相比，2023年第一季度的其他運營支出增加了3.63億美元，增長了25.0％，這主要是由於飛行活動和通貨膨脹壓力的增加以及信息技術項目和服務支出的增加直接導致的地勤、客運服務、食品和飲料供應、導航費和人事相關成本的增加。
非營業收入（支出）). 下表顯示了截至3月31日的三個月公司非營業收入（支出）的同比比較（以百萬計，百分比變化除外）：
20232022增加（減少）% 變化
利息支出$(486)$(424)$62 14.6 
利息收入170 5 165 NM
利息資本化38 24 14 58.3 
未實現的投資收益，淨額24 — 24 NM
其他，淨額41 19 22 115.8 
總計$(213)$(376)$(163)(43.4)
與去年同期相比，2023年第一季度的利息支出增加了6200萬美元，增長了14.6％，這主要是由於浮動利率債務的利率上升。
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與去年同期相比，2023年第一季度的利息收入增加了1.65億美元，這主要是由於對美國政府和機構票據的短期投資增加以及利率的提高。
2023年第一季度，未實現的投資淨收益為2400萬美元，這主要是由於公司對股票證券投資的市值的變化。有關這些股權投資的信息，請參閲本報告第一部分第1項所列財務報表附註6。
I所得税。 有關所得税的信息，請參閲本報告第一部分第1項所含財務報表附註4。
流動性和資本資源
當前流動性
截至2023年3月31日，該公司擁有172億美元的非限制性現金、現金等價物和短期投資，而截至2022年12月31日為164億美元。我們認為，我們現有的現金、現金等價物和短期投資，加上運營產生的現金，將足以滿足我們未來十二個月的預期流動性需求，我們預計將通過預期的資本市場準入和預計的運營現金來滿足我們的長期流動性需求。我們定期評估我們的預期營運資金需求、債務和槓桿水平、債務到期日、資本支出要求（包括與公司訂購飛機的資本承諾相關的資本承諾）以及未來的投資或收購，以最大限度地提高股東回報，為我們的持續運營提供有效融資，為未來的戰略交易保持靈活性。我們還定期評估我們的流動性和資本結構，以確保有效管理財務風險、流動性准入和資本成本。
公司擁有17.5億美元的循環信貸額度（“循環信貸額度”），將於2025年4月21日到期（受慣例延期權限制）。循環信貸額度由某些航線管理機構以及機場空位和登機口提供擔保。截至2023年3月31日，循環信貸額度下沒有未償還的借款。
我們有大量的固定債務，包括債務、飛機、機場和其他設施的租賃以及養老金融資債務。截至2023年3月31日，公司擁有約372億美元的債務、融資租賃、經營租賃和其他金融負債，其中包括將在未來12個月內到期的39億美元。此外，我們還有大量不可取消的資本支出承諾，包括購置某些新飛機和相關的備用發動機。我們的債務協議包含慣例條款和條件以及各種肯定、負面和財務契約，除其他外，這些契約限制了公司及其子公司承擔額外債務和支付股息或回購股票的能力。截至2023年3月31日，UAL和美聯航遵守了各自的債務契約。截至2023年3月31日，公司的很大一部分資產，主要是飛機和某些相關資產、其忠誠度計劃、某些航線管理局以及機場空位和登機口，是根據各種貸款和其他協議抵押的。有關飛機融資和其他債務工具的更多信息，請參閲本報告第一部分第1項所含財務報表附註8。
公司的某些飛機制造商承諾為其未來交付的有限數量的飛機提供支持性融資，但須遵守某些慣例條件。關於承付款的其他信息，見本報告第一部分第一項所列財務報表附註7。
截至2023年3月31日，美聯航有從波音公司（“波音”）和空中客車公司（“空中客車”）購買飛機的堅定承諾和選擇權，如下表所示：
定期飛機交付
飛機類型公司數量
承諾 (a)		過去九個月
2023 年的		20242024 年之後
787100 — 8 92 
最大 737412 114 88 210 
a321neo70 12 31 27 
A321XLR50 — — 50 
A35045 — — 45 
(a) 美聯航還擁有其他飛機的選擇權和購買權。
上表中列出的飛機計劃在2033年之前交付。公司未來資本承諾的金額和時間可能會發生變化，前提是：(i) 公司和與公司簽訂新飛機訂單的飛機制造商同意修改管理這些訂單的合同；(ii) 根據以下規定行使權利
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修改交付時間的相關協議；或（iii）飛機制造商無法根據這些訂單的條款交付。空中客車公司通知美聯航，如上表所示，計劃於2023年交付的八架空客A321neo飛機現在預計將在2024年交付，如上表所示，十架計劃於2024年交付的空中客車A321neo飛機現在預計將在2025年交付。波音通知美聯航，如上表所示，計劃於2023年交付的37架波音737 MAX飛機現在預計將在2024年交付。此外，美聯航估計，如上表所示，計劃於2023年交付的另外11架波音737 MAX飛機將在2024年交付，如上表所示，計劃於2024年交付的30架波音737 MAX飛機將在2025年交付。此外，波音最近通知美聯航，由於與某些波音737 MAX機身相關的製造過程問題，如上表所示，計劃於2023年第二季度交付的六架波音737 MAX 8飛機將延期。波音可能會通知美聯航，計劃於2023年第三季度交付的其他波音737 MAX 8飛機可能會延遲和/或目前預計在2023年交付的某些波音737 MAX飛機可能會在2024年交付。但是，目前，我們預計這些延誤不會是廣泛的，也不會對我們2023年的產能計劃產生重大影響。
下表彙總了美聯航截至2023年3月31日的承諾，其中包括飛機和相關備用發動機、飛機改進和非飛機資本承諾。飛機承諾基於合同規定的定期飛機交付情況，對波音和空中客車公司告知的延誤或美聯航估計的延誤情況進行任何調整。
（以十億計）
2023 年的最後九個月$8.3 
20248.1 
20258.3 
20265.9 
20274.7 
2027 年之後16.8 
$52.1 
現金的來源和用途
下表彙總了截至3月31日的三個月的現金流（百萬美元）：
20232022增加（減少）
提供的現金總額（用於）：
經營活動$3,142 $1,476 $1,666 
投資活動(1,968)(430)1,538 
籌資活動(563)(856)(293)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加$611 $190 $421 
經營活動。 與去年同期相比，2023年前三個月運營提供的現金流增加了17億美元，這主要是由於隨着航空旅行需求的持續改善，盈利能力有所提高。
投資活動。 與去年同期相比，2023年前三個月用於投資活動的現金流增加了15億美元，這主要是由於資本支出增加，在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，資本支出分別約為18億美元和4億美元。截至2023年3月31日的三個月的資本支出主要歸因於購買飛機、飛機改進和未來飛機購買的預付款。
融資活動。在截至2023年3月31日的三個月中，重大融資事件如下：
債務、融資租賃和其他融資負債本金支付。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，公司償還了8億美元的債務、融資租賃和其他融資負債。
債務和其他融資負債發行。在截至2023年3月31日的三個月中，美聯航從飛機融資中收到並記錄了扣除費用後的4.88億美元。
更多信息見本報告第一部分第1項所列財務報表附註8。
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信用評級。截至本報告提交之日，UAL和美聯航的公司信用評級如下：
標準普爾穆迪惠譽
UALBB-Ba2B+
聯合的BB-*B+
*信貸機構不為子公司發佈公司信用評級。

這些信用評級低於投資等級水平；但是，公司已經能夠通過某些增強型設備信託證書（EETC）、定期貸款和有擔保債券融資的投資級信用評級獲得融資。除其他外，下調這些評級水平可能會限制公司未來融資的可用性或增加成本，並影響現有債務的公允市場價值。評級僅反映評級機構的觀點，並不建議買入、賣出或持有證券。如果評級機構認為情況需要進行調整，則評級機構可以隨時向上或向下修改評級。
承諾、突發事件和流動性問題。 正如2022年表格10-K所述，公司的流動性可能會受到各種因素的不利影響，包括但不限於養老金融資義務、與信用卡處理協議相關的準備金要求、擔保、承諾和突發事件。
有關更多信息，請參閲本報告第一部分第1項中包含的2022年表格10-K和財務報表附註6、7和8。
關鍵會計政策
參見第二部分第7項 “關鍵會計政策”，管理層對2022年表格10-K中財務狀況和經營業績的討論和分析。
補充信息
公司利用包括Casm-ex在內的各種GAAP和非公認會計準則財務指標評估其財務業績。除根據公認會計原則計算和列報的財務指標外，公司還提供了Casm-ex，這是一項非公認會計準則財務指標，未根據公認會計原則計算或列報，作為補充信息。管理層認為，調整特別費用（積分）對投資者很有用，因為特別費用（積分）並不代表UAL的持續表現。管理層還認為，不包括第三方業務費用，例如與CASM第三方維護和地勤相關的費用，可以提供更有意義的披露，因為這些費用與公司的核心業務沒有直接關係。管理層還認為，將燃料成本排除在CASM之外對投資者很有用，因為它為衡量管理層的績效提供了另一種衡量標準，不包括管理層影響力有限的重大成本項目的影響。管理層還認為，將利潤分享排除在CASM之外可以讓投資者更好地瞭解和分析公司的運營成本表現，併為我們的核心運營成本與航空業提供更有意義的比較。 （由於虧損，下文所述期間的利潤分成為零）.
由於該非公認會計準則財務指標不是根據公認會計原則計算的，因此不應將其視為優於相關的公認會計原則財務指標，也不得將其單獨考慮或替代相關的公認會計原則財務指標，也不得與其他公司提出的任何類似標題的指標相同或可比，因為方法和調整項目可能存在差異。我們鼓勵投資者全面審查我們的財務報表和公開提交的報告，不要依賴任何單一的財務指標。
以下是截至3月31日的三個月，本報告（Casm-ex）中提供的非公認會計準則財務指標與最直接可比的GAAP財務指標（CASM）的對賬情況（以美分為單位）：
20232022
CASM（GAAP）17.46 16.79 
燃料開支 4.83 4.19 
第三方業務費用 0.06 0.06 
特別費用（積分）0.03 (0.01)
Casm-Ex（非公認會計準則）12.54 12.55 
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前瞻性信息
本報告包含經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條（包括第二部分第7項）所指的某些 “前瞻性陳述”。管理層對財務狀況和經營業績及其他方面的討論和分析，除其他外，涉及有關公司財務狀況、經營業績、市場地位、產能、機隊、產品開發、ESG目標和業務戰略的目標、計劃和預測。此類前瞻性陳述基於歷史業績和當前對公司未來財務業績、目標、計劃和目的的預期、估計、預測和預測，涉及已知或未知的固有風險、假設和不確定性，包括可能延遲、轉移或改變其中任何因素、難以預測、可能超出公司控制範圍並可能導致公司未來的財務業績、目標、計劃和目的與所表達的有重大差異的內部或外部因素在，或這些陳述暗示。諸如 “應該”、“可以”、“會”、“將”、“可能”、“期望”、“計劃”、“打算”、“預期”、“表明”、“信念”、“估計”、“項目”、“預測”、“指導”、“展望”、“目標”、“目標”、“承諾”、“自信”、“樂觀”、“專注”，” “定位” 以及其他具有相似含義和表達方式的詞語和術語旨在識別前瞻性陳述，儘管並非所有前瞻性陳述都包含此類術語。除僅與歷史事實相關的陳述外，所有陳述均為前瞻性陳述。
此外，前瞻性陳述包括有條件的陳述和陳述，用於識別不確定性或趨勢，討論已知趨勢或不確定性對未來可能產生的影響，或者表明已知趨勢或不確定性的未來影響無法預測、保證或保證。本報告中的所有前瞻性陳述均基於我們在本報告發布之日可獲得的信息。除非適用法律或法規要求，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件、情況變化還是其他原因。
由於多種因素，我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述存在重大差異，包括但不限於以下因素：與我們的戰略運營計劃相關的執行風險；我們的網絡戰略變化或其他我們無法控制的因素導致飛機訂單經濟下降；與修改或終止飛機訂單或簽訂不太有利的飛機訂單相關的成本，以及無法按計劃接受新飛機或將新飛機整合到我們的機隊中；未能有效管理和接收收購、剝離、投資、合資企業和其他投資組合行動的預期收益和回報，以及相關成本或其他問題，或與我們的預期相比未知負債或其他問題或表現不佳的相關風險；持續的 COVID-19 全球疫情對我們的業務、經營業績、財務狀況和流動性的不利影響；負面宣傳、對我們品牌的損害、差旅需求減少、潛在的侵權責任以及由此產生的自願或強制性運營限制的涉及我們、我們的區域航空公司、我們的代碼共享合作伙伴或其他航空公司的事故、災難或事件；全球航空業的高度競爭性質以及該行業容易受到價格折扣和運力變化的影響，包括聯盟、聯合業務安排或其他整合所造成的影響；我們依賴有限數量的供應商來採購我們的大部分飛機和某些零件，以及未能從中獲得及時交付、額外設備或支持所產生的影響這些供應商中的任何一個；我們的區域網絡和第三方區域航空公司提供的美聯航快運航班中斷；美國和全球不利的經濟和政治條件；對第三方服務提供商的依賴以及第三方服務提供商的任何重大失誤所產生的影響，或者我們與這些提供商的關係或其提供的服務中斷；我們運營的主要機場的服務長期中斷或中斷，以及我們的樞紐或其他機場的空間、設施和基礎設施限制；地緣政治衝突、恐怖襲擊或安全事件；對我們聲譽或品牌形象的任何損害；我們對技術和自動化系統運營業務的依賴以及技術或系統的任何重大故障、中斷或未能有效集成和實施的影響；增加隱私和數據安全義務或重大數據泄露事件；我們、我們的員工和其他人更多地使用社交媒體平臺；工會糾紛、員工罷工或減速以及其他與勞工相關的影響中斷或我們運營或財務業績的監管合規成本；未能吸引、培訓或留住熟練人員，包括我們的高級管理團隊或其他關鍵員工；遵守政府對航空業的廣泛監管的金錢和運營成本；當前或未來的訴訟和監管行動，或未能遵守與這些行動相關的任何和解、命令或安排的條款；與環境監管和氣候變化（包括我們的氣候）相關的成本、責任和風險目標；燃油價格居高不下和/或波動或飛機燃料供應嚴重中斷；我們來自固定債務的大量財務槓桿率的影響以及流動性不足對我們財務狀況和業務的影響；未能遵守管理債務的財務和其他契約，包括我們的前程萬裏® 融資協議；擬議逐步取消倫敦銀行同業拆借利率的影響；我們使用淨營業虧損結轉和某些其他契約的能力受到限制税收歸因於出於美國聯邦所得税的目的抵消未來的應納税所得額；我們未能實現無形資產或長期資產的全部價值，導致我們出現減值；普通股價格波動；季節性因素和其他與航空業相關的因素的影響；保險成本增加或保險範圍不足以及第一部分第1A項規定的其他風險和不確定性。的風險因素
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目錄
2022 表 10-K，在第一部分的 “經濟和市場因素” 下，第 2 項。管理層對本報告的財務狀況和經營業績的討論和分析，以及我們向美國證券交易委員會提交的報告中不時提出的其他風險和不確定性。
上述清單列出了可能影響我們實現任何前瞻性陳述中描述的業績的能力的許多（但不是全部）因素。投資者應明白，不可能預測或確定所有這些因素，也不應將此清單視為所有潛在風險和不確定性的完整陳述。隨着年度或每季度的推移，我們的內部預測和預期經常發生變化，因此應該清楚地認識到，作為預期基礎的內部預測、信念和假設可能會發生變化。例如，我們會定期監控未來的需求和預訂趨勢，並根據需要調整容量。因此，我們的實際飛行容量可能與當前公佈的航班時刻表或當前的估計存在重大差異。
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目錄
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露。
根據我們 2022 年表格 10-K 中第二部分第 7A 項 “市場風險的定量和定性披露” 中提供的信息，市場風險沒有重大變化。
第 4 項。控制和程序。
評估披露控制和程序
UAL 和 United 各自維持控制和程序，旨在確保在 UAL 和 United 向美國證券交易委員會提交或提交的報告中要求披露的信息在 SEC 規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告，並將其累積並傳達給管理層，包括酌情傳達給包括首席執行官和首席財務官在內的管理層，以便及時就所需的披露做出決定。UAL和United的管理層，包括首席執行官兼首席財務官，進行了評估，得出的結論是，UAL和United的披露控制和程序的設計和運作有效，旨在及時報告要求每家公司在向美國證券交易委員會提交的報告中披露的信息。根據該評估，UAL和United的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2023年3月31日，披露控制和程序是有效的。
截至2023年3月31日的季度財務報告內部控制的變化
在截至2023年3月31日的三個月中，UAL或美聯航的財務報告內部控制沒有發生重大影響或合理可能對財務報告的內部控制產生重大影響的變化（定義見1934年《證券交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）。

第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
有關法律訴訟的描述，請參閲 2022 年表格 10-K 的第一部分第 3 項 “法律訴訟”。
第 1A 項。風險因素
有關影響 UAL 和 United 的風險因素的詳細討論，請參閲 2022 年 10-K 表第 I 部分第 1A 項 “風險因素”。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
(a) 無
(b) 無
(c) 無
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目錄
第 6 項。展品。
展覽索引
展品編號註冊人展覽
31.1UAL
根據 15 U.S.C. 78m (a) 或 78o (d)（2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條）對聯合航空控股公司的首席執行官進行認證
31.2UAL
根據 15 U.S.C. 78m (a) 或 78o (d)（2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條）對聯合航空控股公司的首席財務官進行認證
31.3聯合的
根據 15 U.S.C. 78m (a) 或 78o (d)（2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條）對聯合航空公司首席執行官進行認證
31.4聯合的
根據 15 U.S.C. 78m (a) 或 78o (d)（2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條）對聯合航空公司的首席財務官進行認證
32.1UAL
根據 18 U.S.C. 1350（2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條）對聯合航空控股公司首席執行官兼首席財務官進行認證
32.2聯合的
根據 18 U.S.C. 1350（2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條）對聯合航空公司首席執行官兼首席財務官進行認證
101UAL
聯合的
以下財務報表來自UAL和UNited截至2023年3月31日的季度10-Q表合併季度報告，格式為Inline XBRL：（i）合併運營表，（ii）合併綜合收益表，（iii）合併資產負債表，（iv）合併現金流量表，（v）合併股東權益表和（vi）簡明合併財務報表合併附註，標記為文本塊，包括詳細標籤。
104UAL
聯合的		封面交互式數據文件-封面頁 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。


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目錄
簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，每位註冊人均已正式促成由經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 
 聯合航空控股有限公司
 （註冊人）
日期：2023年4月20日 來自：/s/傑拉爾德·拉德曼
 傑拉爾德·拉德曼
執行副總裁兼首席財務官
（首席財務官）
日期：2023年4月20日來自：/s/ Chris Kenny
 克里斯·肯尼
副總裁兼財務總監
（首席會計官）
 
聯合航空公司
（註冊人）
日期：2023年4月20日 來自：/s/傑拉爾德·拉德曼
 傑拉爾德·拉德曼
執行副總裁兼首席財務官
（首席財務官）
日期：2023年4月20日 來自：/s/ Chris Kenny
 克里斯·肯尼
副總裁兼財務總監
（首席會計官）

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