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關於麥當勞公司的第 5 號股東提案。2023 年委託書：

關於通過抗生素政策的諮詢投票（第 1 頁，共 2 頁）

麥當勞公司。符號：MCD

歸檔者：綠色世紀股票基金和

德克薩斯州伯恩本篤會修女會

綠色世紀股票基金的投資顧問Green Century Century Century Century Management, Inc. 在其 2023 年委託書中尋求您對麥當勞公司（特此簡稱或 “公司”）提出的抗生素提案的支持，該提案要求公司採取一項企業級政策，逐步停止在其牛肉和豬肉供應鏈中使用具有醫學重要性的抗生素來預防疾病。支持者認為，採取此類行動將緩解系統性公共衞生、治理、聲譽和監管風險，從而符合公司的長期利益。

已解決：股東要求麥當勞採取全企業政策，逐步停止在其牛肉和豬肉供應鏈中使用具有醫學重要意義的抗生素用於疾病預防目的。該政策應包括由董事會和管理層自行決定的、帶有時間表的全球採購目標、衡量實施情況的指標以及第三方驗證。

¹https://www.cdc.gov/drugresistance/solutions-initiative/stories/partnership-estimates-healthcare-cost.html

⁴https://www.fda.gov/emergency-preparedness-and-response/mcm-issues/antimicrobial-resistance-information-fda

這不是在請求對你的代理人進行投票。請不要向我們發送您的代理卡；Green Century Equity Fund 無法對您的代理人進行投票，本信函也未考慮此類活動。Green Century Equity Fund敦促股東按照管理層代理郵件中提供的指示，投票支持第5項。

世界衞生組織將抗微生物藥物耐藥性描述為全球健康、糧食安全和發展的最大威脅之一，美國疾病預防控制中心報告抗生素耐藥性是一場全球公共和健康危機，有可能顛覆全球衞生系統。⁸如果不採取行動，到2050年，當今使用的所有抗生素都可能失效。根據最近的估計，抗生素耐藥細菌每年給美國造成的健康相關成本超過46億美元。抗生素耐藥感染是美國第三大死因，每年有多達 162,000 名成年人死於抗生素耐藥感染，而被診斷患有沙門氏菌和大腸桿菌等腸桿菌的患者感染無法治癒或不容易治療的可能性為三分之一。⁹ 如果不立即採取行動，常見感染和輕傷可能再次導致死亡，影響所有年齡組和人口結構。

食物動物和人類醫學中過度使用抗生素是推動這場危機的最重要因素。¹⁰在美國動物農業中使用的抗微生物藥物中，有百分之五十四是 “具有醫學重要性的抗生素”，這意味着它們與人類使用的藥物相同。¹¹在最初供人類使用的所有具有重要醫學意義的抗微生物藥物中，有近66％在美國出售，用於豬和牛的生產。¹²美國牛肉生產商是醫學上重要的抗生素的最大使用者之一，在美國超過25,000個飼養場中，有54％每年購買2,500噸抗生素。^13,14

⁶ https://www.fda.gov/emergency-preparedness-and-response/mcm-issues/antimicrobial-resistance-information-fda

⁷ https://www.persistencemarketresearch.com/market-research/antibiotic-free-meat-market.asp

⁹ https://www.colorado.edu/today/2022/08/12/how-covid-spawned-surge-superbugs-and-what-we-can-do-about-it

¹⁴ https://www.aphis.usda.gov/animal_health/nahms/amr/downloads/amu-feedlots_1.pdf

牲畜中抗微生物藥物的使用與人類的抗菌素耐藥性細菌感染有關。¹⁵事實證明，通過不衞生的肉類食用或通過排放到環境中的污水在牛肉系統中進行的人際互動是人類抗微生物藥物耐藥性的重大傳播風險。^16,17這對飼養場周圍的社區構成了嚴重的健康風險，對在肉類加工設施工作的個人構成了嚴重的健康風險。

在未來幾十年中，氣候變化可能會使抗生素耐藥性問題惡化。¹⁸温度升高可能與水平基因轉移頻率的增加有關，在這種情況下，抗微生物藥物耐藥細菌與其他細菌共享耐藥基因，從而增加耐藥性的影響。温度升高還可能導致更多的抗微生物耐藥感染。由於極端天氣模式可能會干擾衞生系統，抗微生物藥物耐藥性感染的傳播也可能加劇。

麥當勞增加了在供應鏈中使用具有重要醫學意義的抗生素的暴露量，而不是減少了。2018 年，麥當勞發佈了其《食用動物抗生素管理全球願景》，其中包括禁止肉類供應商常規預防性使用抗生素的目標，並承諾制定 “針對特定物種的政策，概述我們對提供雞肉、牛肉、奶牛、豬肉和蛋雞的供應商的要求和實施時間表，供麥當勞餐廳使用。”它還宣佈了在 2020年底之前為其全球牛肉供應的80％設定醫療重要抗生素的削減目標的目標。

麥當勞沒有兑現承諾。2022 年 3 月，它將設定 “減少使用” 具有醫學重要性的抗生素的目標改為 “負責任地使用 ” 這些藥物的目標。但是，其負責任的使用方法並未納入時間表、里程碑和執法機制，這意味着麥當勞的承諾與世衞組織在2030年之前將抗微生物藥物絕對減少（包括具有醫學意義的抗生素）至少減少30-50％的當務之急不一致。¹⁹

麥當勞在的10-K中報告説，全球流行病造成的業務損失是其頭號風險。考慮到所有人畜共患病（在人與動物之間傳播的疾病）中有一半以上源於畜牧業，而且在高強度運營中風險要高得多，因此麥當勞有興趣確保其動物供應鏈的清潔和安全。²⁰麥當勞從40個國家採購牛肉，其牛肉購買量佔其總採購支出的11-20％。²¹根據自己的文件，麥當勞認為 “習慣性地使用具有醫學重要性的抗生素預防疾病很可能表明存在潛在的牛羣特異性和/或管理問題。”²²限制其對這些業務的敞口以及公司為減少對這些設施的總體風險敞口制定堅實的路線，有充分的商業理由。

¹⁹https://www.who.int/news/item/25-11-2022-quadripartite-welcomes-new-political-commitments-in-fight-against-antimicrobial-resistance

²¹https://www.cdp.net/en/formatted_responses/responses?campaign_id=79520713&discloser_id=955281&locale=en&organization_name=McDonald%27s+Corporation&organization_ number=11581&program=Forest&project_year=2022&redirect=https%3A%2F%2Fcdp.credit360.com%2Fsurveys%2F2022%2Fwv3hnjzp%2F172969&survey_id=78646010

²²https://corporate.mcdonalds.com/content/dam/sites/corp/nfl/pdf/McDonalds_Beef_and_Dairy _Antibiotic_Policy.pdf

麥當勞尚未實現先前的目標，即在牛肉供應鏈中消除醫學上重要的抗生素。無法兑現承諾可能是潛在治理風險的徵兆。此外，麥當勞未能兑現先前關於妊娠箱的承諾，導致了 2022 年的公開代理人爭奪戰，這導致大量負面新聞以及與激進投資者卡爾·伊坎的公開代理權爭奪戰。

投資者依靠管理層來制定和實施將對股東價值產生積極影響的政策。如果管理層做出承諾，然後不兑現，投資者對管理層的信心可能會喪失。對管理層失去信心可能導致經濟後果，例如經濟增長遲緩和資本外逃。²³此外，無法兑現承諾可能表明公司治理存在潛在問題。如果管理層違背承諾，可能會限制問責制、靈活性和競爭優勢。因此，鼓勵確保公開做出承諾，以便以透明的方式跟蹤進展情況，並邀請可信的第三方監督交付進度。²⁴這些最佳管理做法符合支持者的股東決議。

麥當勞最近因違背承諾到2022年淘汰豬妊娠箱而受到負面報道，這促使人們對此進行了報道 《紐約時報》,²⁵CNBC,²⁶《金融時報》,²⁷英國廣播公司新聞,²⁸福布斯,²⁹Vox,³⁰CNN 商業頻道,³¹路透社,³²《華爾街日報》,³³Axios,³⁴和財富.³⁵ 麥當勞未能兑現取消豬肉供應鏈中使用妊娠箱的承諾，導致卡爾·伊坎領導的公開代理人爭奪兩名董事會成員的席位。

在過去的5年中，圍繞食用動物生產中使用抗生素的監管環境一直在迅速發展。今年早些時候歐盟和美國的變化可能會顯著改變食用動物生產者抗生素的使用，影響整個供應鏈的利益相關者。此外，消費者並不總是能看到牛肉供應鏈中的細微差別。採購地點的法規各不相同，導致消費者對購買政策感到困惑。為了合規並確保一致性，麥當勞應調整其抗生素時間表和報告標準，以保持歐洲和美國市場監管機構的領先地位。

歐盟、各州最近的法規和美國食品藥品管理局發佈的指令增加了食品行業過度使用抗生素的壓力。

美國的監管一直在不斷髮展。2015 年，加利福尼亞州是第一個通過立法解決農業抗微生物藥物使用問題的州（SB27）。該法規特別禁止 “常規模式” 使用具有醫學重要性的抗微生物藥物，除非處方由持牌獸醫指導或用於治療疾病或感染。³⁶馬裏蘭州在2017年通過了一項類似的法律（SB422），隨後在 2019 年得到加強。馬裏蘭州現在擁有美國最嚴格的農業抗微生物藥物使用法，這尤其重要，因為馬裏蘭州是人口最稠密的州之一，如果確實發生牲畜與人類之間的傳播，則其風險更高。³⁷

²⁵https://www.nytimes.com/2022/02/20/business/dealbook/mcdonalds-pork-carl-icahn.html

²⁶https://www.cnbc.com/2022/02/20/carl-icahn-launches-proxy-fight-with-mcdonalds-over-treatment-of-pigs.html

²⁹https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/04/21/legendary-investor-carl-icahn-slams-mcdonalds-for-glaring-cruelty-in-pig-supply-chain-proxy-fight/?sh=2c764c001111

³⁰https://www.vox.com/future-perfect/22958698/mcdonalds-icahn-pork-pigs-gestation-crates-animal-welfare

³¹https://www.cnn.com/2022/04/21/business/carl-icahn-mcdonalds-pigs/index.html

³²https://www.reuters.com/business/mcdonalds-calls-icahn-demands-sourcing-pigs-unfeasible-expensive-2022-04-21/

³³https://www.wsj.com/articles/carl-icahn-mcdonalds-pigs-gestation-crates-11644335198

³⁶https://www.cdfa.ca.gov/AHFSS/AUS/docs/Guidelines_Judicious_Use_of_Antimicrobials_Livestock.pdf

³⁷https://www2.census.gov/programs-surveys/popest/tables/2010-2019/state/totals/nst-est2019-01.xlsx

美國食品和藥物管理局已採取更多措施來規範如何以及何時可以在食品生產動物身上合法使用具有重要醫學意義的抗生素。2017 年，該機構出臺了 FDA 指南 #213，其中禁止使用用於促進生長和提高飼料效率的具有醫學重要性的抗生素。³⁸2023 年 1 月，FDA 發佈了新的指導方針，指出具有醫學重要性的抗生素現在只能在持牌獸醫的授權下使用，在抗擊抗微生物藥物耐藥性方面制定了更嚴格的標準，並加強了對食品生產的動物供應鏈的監管審查。這些規則將於 2023 年 6 月生效。³⁹

歐盟有關抗生素的法規最近得到加強。 2006年，出於促進增長的經濟目的，歐盟禁止了具有醫學重要性和非醫學重要性的抗生素。⁴⁰ 歐洲議會禁止在牲畜中預防性使用獸用抗生素的禁令於 2022 年 1 月 28 日生效，將限制使用抗生素作為預防措施或在疾病臨牀症狀出現之前使用。⁴¹具有重要醫學意義的抗生素在美國的消費率比歐洲高86％。⁴²在過去的10年中，歐盟一些州的牲畜抗微生物藥物使用量下降了50％以上，對盈利能力沒有淨影響。⁴³

。麥當勞是牛肉和豬肉產品的最大購買者之一。鑑於動物供應鏈的知名度不斷提高，以及消費者對無抗生素肉類的興趣與日俱增，麥當勞如果不能確保牛肉和豬肉供應鏈的安全，它可能會成為消費者強烈反對的目標。如果發現該公司從抗菌耐藥細菌已產生並傳播的生產商那裏購買了肉類，的強烈反對可能會更加嚴重。

鑑於麥當勞的規模、聲譽和菜單供應，麥當勞在其動物供應鏈中尤其容易受到抗微生物藥物耐藥性疾病的影響。麥當勞是世界上最大的牛肉和豬肉購買者。⁴⁴麥當勞從40個國家採購多種牛肉產品，這使其面臨各種監管標準，這些標準可能與主要指導方針不符。⁴⁵此外，麥當勞的菜單嚴重依賴牛肉和豬肉，超過50％的蛋白質菜單選項以牛肉或豬肉產品為特色。⁴⁶

³⁸https://www.fda.gov/animal-veterinary/development-approval-process/fact-sheet-veterinary-feed-directive-final-rule-and-next-steps

⁴⁴https://www.cbc.ca/news/business/how-mcdonald-s-has-shaped-the-food-biz-1.3074081

⁴⁵https://www.cdp.net/en/formatted_responses/responses?campaign_id=79520713&discloser_id=955281&locale=en&organization_name=McDonald%27s+Corporation&organization_ number=11581&program=Forest&project_year=2022&redirect=https%3A%2F%2Fcdp.credit360.com%2Fsurveys%2F2022%2Fwv3hnjzp%2F172969&survey_id=78646010

隨着消費者越來越意識到動物福利和對健康的影響，人們對無抗生素產品的興趣與日俱增。客户越來越擔心在牛肉和豬肉中使用抗生素。⁴⁷全球無抗生素肉類市場目前價值為1490億美元，預計將以11.6％的複合年增長率快速增長，達到4,450億美元。⁴⁸無抗生素標籤對三分之二的美國人很重要。此外，問題是兩黨問題，每個美國人口羣體的大多數人都同意他們更願意購買帶有不含抗生素標籤的肉類。⁴⁹

如果麥當勞被認為與不安全的農業行為有關，則有可能遭到強烈反對。過去的病毒疫情顯示了這些威脅的影響。消費者對疫情的恐懼所導致的市場信心中斷可能會嚴重影響財務業績。⁵⁰這些擔憂不僅可能由實際影響驅動，還可能由消費者對影響的預期驅動。⁵¹2009 年豬流感的爆發影響了美國生產商，導致了出口禁令，動搖了消費者對豬肉生產的信心。⁵²在2004年至2007年間，瘋牛疫情使美國牛肉出口商損失了110億美元。⁵³麥當勞的股價受到疫情的重大影響。⁵⁴Covid-19為疫情對股東價值的負面影響提供了最好的例子。2022年3月，全球同店銷售額下降了22％。⁵⁵ 在2022年的10-K中，麥當勞將全球疫情列為股東價值面臨的最大風險。最後，到目前為止，2022年禽流感的爆發已使生產商損失了大約30億美元⁵⁶增加成本和損失，使雞蛋價格在2021年12月至2022年12月之間上漲了130％以上。⁵⁷

麥當勞最近關於負責任地使用抗生素的最新消息淡化了其對醫學上重要的無抗生素動物生產的承諾，並取消了衡量供應鏈中抗生素使用情況的時間表和指標。麥當勞在全球疫情後立即減少了承諾，這與全球健康專家的建議或美國和歐盟發佈的新法規不符。麥當勞關於在牛肉供應鏈中使用抗生素的最新政策使其股東在聲譽、監管和治理方面面臨不必要的風險。

敦促股東對要求通過抗生素政策的提案投贊成票（第 1 頁，共 2 頁）。

有關該提案的問題，請聯繫 Andrea Ranger，綠色世紀資本管理公司，aranger@greencentury.com.

⁴⁷https://www.persistencemarketresearch.com/market-research/antibiotic-free-meat-market.asp

⁴⁸https://www.persistencemarketresearch.com/market-research/antibiotic-free-meat-market.asp

⁴⁹https://www.forbes.com/sites/johnzogby/2021/02/11/antibiotic-free-labels-are-important-to-two-thirds-of-americans-when-buying-meat---and-data-to-back-up-claims-is-paramount
-a-new-poll-shows/？sh=5af631743c2b

⁵⁰https://www.brookings.edu/on-the-record/the-swine-flu-outbreak-and-its-global-economic-impact/

⁵¹https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/63908/000119312512077317/d260574d10k.htm

⁵³https://www.reuters.com/article/us-madcow-beeftrade-exports/mad-cow-ban-cost-u-s-11-billion-in-beef-exports-idUSTRE4969C120081007

⁵⁴https://www.chicagotribune.com/news/ct-xpm-2003-12-24-0312240281-story.html

⁵⁵https://www.cnbc.com/2020/04/08/mcdonalds-global-same-store-sales-down-22percent-in-march-amid-coronavirus-pandemic.html

⁵⁶https://apnews.com/article/disease-outbreaks-iowa-business-health-bird-flu-2c9ca4b3d04f3c0269a1fee233daa3a6

⁵⁷https://texasfarmbureau.org/avian-flu-inflation-drive-egg-prices-higher/#:~:text=Added%20inflationary%20pressure%20on%20top,per%20dozen%20during%20December%202021。