美國證券交易委員會
華盛頓特區 20549

豁免招標通知
根據第 14a-103 條

註冊人姓名：信諾公司
依賴豁免的人員姓名：Clean Yield 資產管理
依賴豁免的人的地址：佛蒙特州諾裏奇 Beaver Meadow Rd 16 號 05055

書面材料 是根據1934年《證券交易法》頒佈的第14a-6 (g) (1) 條提交的。根據規則條款，此 申報人無需提交，而是出於公開披露和考慮這些重要問題而自願提交的。

代理備忘錄

信諾公司 (CI)

投贊成票：項目 #7 — 政治捐款 報告

年會：2023 年 4 月 26 日

聯繫人：Molly Betournay | molly@cleanyield.com

關於清潔收益資產管理

Clean Yield Asset Management（“Clean Yield”）是一家總部位於佛蒙特州諾裏奇的投資 公司，專門從事社會責任資產管理。我們代表我們的客户 提交了這份股東提案，朱莉·卡利什是信諾公司（“信諾” 或 “公司”）的長期股東，因為我們擔心 企業價值與政治支出之間的不平衡會使股東價值處於危險之中。

分辨率

已解決：股東要求信諾以合理的費用發佈年度 報告，分析前一年 的政治、遊説和競選支出與公開宣佈的公司價值觀和政策的一致性，列出和解釋任何支出不一致的情況，並説明 所發現的不一致之處是否導致了未來支出或捐款的變化。

支持聲明：支持者建議，此類報告 還應包含管理層對我們公司品牌、聲譽或與 公開宣佈的公司價值相沖突的支出所面臨的風險的分析。“競選支出” 是指在一年中的任何時候直接或通過第三方在印刷、互聯網或廣播通信上來自公司財務和 PAC 的支出，這些支出 很容易被解釋為支持或反對特定候選人。

為什麼投贊成票 是有道理的？

信諾表現出向政治家和政治 委員會捐款的模式，這些委員會的活動似乎與公司公開宣佈的公司價值觀和政策嚴重不符。 這種不協調可能有助於頒佈破壞信諾價值觀和政策並對公司構成聲譽 風險的公共政策，因為這些不一致之處儘管可能是無意造成的，但可以被觀察者解釋為 源於疏忽、冷漠或虛偽。

在2023年代理季之前，已經提交了30多份與此 提案類似的 “價值觀一致性” 提案，近年來還有更多。各公司正在做出迴應。CSX、Heidelberg和Woodside Energy已經發布了關於行業協會失調的報告，並於2023年4月宣佈，AT＆T在迴應與該提案類似的股東 提案時，將報告彙總信息，這些信息將反映其政治捐款在多大程度上與公司的公共政策和可持續發展優先事項保持一致。去年向信諾提交的類似提案獲得了46％的支持， 但該公司未能採取有意義的行動來識別和報告偏差。

提案中引用的示例

該提案列舉了幾個例子，説明 公司的價值觀與其政治捐款接受者的價值觀之間存在明顯的不一致之處。

我們認識到，我們認為不恰當的內容可能與 公司的定義不同。我們在提案中引用並在下文中詳細研究的例子值得深思，以促使 Cigna根據最終由公司 定義的 “偏差” 定義進行和發佈自己的分析。

1。信諾有向試圖推翻《平價醫療法案》的第三方組織捐款 的歷史。

信諾表示支持... 的提議

“提高患者、僱主和提供者的可負擔性和可及性；增加患者、僱主和提供者的靈活性 ；擴大以僱主為基礎的市場提供創新、基於價值的健康保險的能力； 協調針對患者的激勵措施，以幫助支持他們的醫療保健和基於價值的護理決策；增加公私合作 合作的機會；並實現更整合、更公平的服務模式，以解決全人健康問題”（Cigna 2022 年年度政治 貢獻報告，提供給 Clean Yield）

支持者認為，以下捐款削弱了改善准入和負擔能力的承諾 ：

2。儘管承諾賦予婦女權力 ，但信諾還是向努力削弱獲得生殖保健機會的政治家和政治組織慷慨捐款。

信諾促進工作場所的性別平等。2021 年企業責任 報告描述了這一承諾：

2020 年，我們制定了一個大膽的目標：我們渴望在領導層中實現性別 平等

pipeline ，到2024年將我們的董事和高級主管級別的女性人數增加到50％。為了進一步履行這一承諾，我們加入了 平等模式和聯合國的增強婦女權能原則，這些舉措提供戰略和有針對性的 行動，以促進性別均等。此外，我們還與Tenshey， Inc. 合作，啟動了一項女性贊助計劃試點項目，對象是一羣表現出色的、職業生涯中期的女性。 該計劃的設計重點是為未來而建，利用學習機會促進多元化，並在整個信諾培育 一種贊助文化。為了進一步瞭解和解決女性的獨特經歷和需求，我們參與了 麥肯錫的《2020年工作場所女性》研究，該研究追蹤了美國企業女性的進步。2021 年，我們將利用 內部和外部見解，舉辦首屆信諾全球女性領導力峯會，以進一步推動信諾承諾 在女性的領導力旅程中賦權和晉升 (https://bit.ly/3KvuG8v)。

然而，正如我們的決議所指出的那樣，在2020-2022年選舉週期中，信諾 及其員工PAC向致力於削弱婦女 獲得生殖保健機會的政治家和政治組織捐贈了至少260萬美元，其中包括在2022年選舉週期中向投票支持德克薩斯州 SB 8（2021）的得克薩斯州議員捐贈了至少260萬美元，這使得在該州為墮胎投保是非法的。它還包括在2021年和2022年向《南卡羅來納州2023年產前平等保護法》的共同提案國 的捐款總額為2,000美元，該法案將為胎兒提供 “該州兇殺法 下的平等保護”，該法案可能使墮胎者被判處死刑（《今日美國》，“南部 卡羅來納州共和黨議員考慮對墮胎者判處死刑”，2023年3月14日，網址為 https://bit.ly/3Uu6KXE）。

信諾超過四分之三的員工是女性。在嚴格限制或最終禁止墮胎的州工作的員工 越來越多地被剝奪了全方位的醫療保健選擇。

信諾還提供墮胎保險。在獲得生殖保健方面未能採取一致的 公共政策立場也將危及信諾提供這種保險的能力。

2021 年對 1,000 名受過大學教育的員工進行的一項調查發現，如果僱主向反墮胎政客提供政治捐款，員工 對僱主的看法可能會降低。70％ （70％）的女性員工（65％）表示，如果發現公司向支持禁令和限制墮胎機會的政客提供政治 捐款，她們會對公司不那麼樂觀（而支持率高於14％）（https://bit.ly/3m1dlwd）。 2019年的一項調查還發現，勞動力中絕大多數受過大學教育的女性（86％）和男性（76％）表示，控制 何時以及是否成為父母的能力對她們的職業道路很重要（“隱性價值：生殖健康商業案例”，2020，https://bit.ly/3zZNfwF）。

3。儘管信諾明確承諾和平移交權力，但信諾繼續支持那些提出虛構 “偷竊選舉” 敍事的政客，該敍事導致了2021年1月6日的暴力事件。

2021 年 1 月，信諾承諾停止支持 “支持暴力或以其他方式阻礙權力的和平過渡” 的國會議員 。在內部備忘錄中，主管 人力資源官解釋説：

有些問題是我們核心光纖的基礎，以至於它們 超越了公共政策的所有其他問題...從來沒有任何理由像我們在美國國會大廈 看到的那種暴力或破壞——這座建築是使我們國家強大的民主的有力象徵。因此， Cignapac 將停止支持任何鼓勵或支持暴力或以其他方式阻礙 權力的和平過渡的民選官員。

但是，信諾隨後的行動很快就違反了其2021年1月承諾的精神 。不到一個月後，它恢復了對政治委員會的捐款， 為這些議員籌款。廣為閲讀的博客《談話要點備忘錄》在 2022 年 2 月 11 日寫道：

有些承諾太聰明瞭：信諾最初承諾 停止向 “任何鼓勵或支持暴力或以其他方式阻礙 權力和平過渡的民選官員” 捐款。現在，它已向20名投票反對選舉結果的成員捐贈了43,500美元。該公司告訴 《紐約時報》 在四月 [2021]國會選票本身——顯然甚至是那些反對統計搖擺州總統 選舉人的選票——是 “顧名思義，是權力的和平過渡的一部分”，其承諾 “適用於那些通過言語和其他努力煽動暴力或積極試圖阻礙權力的和平過渡的 。”(https://bit.ly/3MGLLiz)

Politico報道稱，截至2022年11月，信諾已向反對選舉認證的人捐款超過20萬美元（https://bit.ly/406q8vb）。

許多其他新聞媒體報道了信諾對2020年大選反對者的間接 支持，包括 福布斯(3.22.21)，《大眾信息》（多欄，2021-2022）， 《華盛頓郵報》(7.15.21)、《商業內幕》(3.30.21)、 《金融時報》 (5.25.21), 底特律新聞 (9.17.21), CQ 點名 (1.22.22), 《洛杉磯時報》(4.19.21)、沙龍 (7.6.21) 等等。

4。信諾為格魯吉亞 議員做出了貢獻，他們頒佈了使獲得缺席選票變得更加困難的立法。

在2020年的選舉週期中，信諾向佐治亞州 參議員拉里·沃克捐款900美元，後者提出了一項使獲得缺席投票變得更加困難的法案；在2018年選舉週期中，信諾向簽署SB 202法律的佐治亞州州長布萊恩·坎普捐款了4,000美元。除其他條款外，該法律縮短了 選民申請缺席選票的時間，限制了選票箱的分配和可訪問性，將 州選舉委員會主席的職位從民選職位改為任命職位，縮短了決勝選舉的時間框架，並且 將向排隊等候投票的人運送食物和水定為非法（“企業推動者”，Center for Policatic 問責制，2021 年，網址為 https://bit.ly/3JoKZ4C）。

鑑於信諾在 2021 年 1 月 6 日起義 後為民主進程所做的值得稱道的辯護，以及其對多元化、公平和包容性的堅定承諾，這些貢獻似乎與公司的更廣泛價值觀不符 。

5。儘管承諾支持 LGBT 社區，但信諾還是支持田納西州針對男女同性戀、雙性戀和變性者社區的法案的提案國。

信諾已公開確認其長期以來對男女同性戀、雙性戀和變性者社區的支持 ，並表示 “在我們努力實現男女同性戀、雙性戀和變性者社區真正的健康公平的過程中，它堅定地致力於消除所有障礙。” 然而，自2020年以來，信諾向田納西州一項法案的13個提案國捐贈了19,000美元，該法案對最高法院將同性婚姻合法化的 裁決的可執行性提出了錯誤的論點（Popular.Information，2022年4月8日，網址為 https://bit.ly/35YT9mE）。

從2019年到2022年年中，信諾還向田納西州一項法案的主要提案國捐贈了至少7,500美元，該法案將禁止信諾和其他與TennCare（田納西州 醫療補助計劃）有業務往來的管理式醫療組織為用於促進性別過渡的任何激素或外科手術提供報銷或保險 （openSecrets.org和HB 1215/SB 1339，網址為 https://legiscan.com/TN/text/HB1215/id/2732622）。

6。正如最近的媒體報道所證明的那樣，信諾 申明的價值觀與其政治貢獻之間的不一致可能會給公司帶來風險。

近年來，當 的政治捐款似乎與其價值觀不符時，公司面臨着越來越多的媒體審查。

如上所述，許多新聞媒體都報道了信諾 對2020年大選反對者的間接支持，包括 福布斯(3.22.21)、Popula.Information（多欄，2021-2022）、 《華盛頓郵報》(7.15.21)、《商業內幕》(3.30.21)、 《金融時報》 (5.25.21), 底特律新聞 (9.17.21), CQ 點名 (1.22.22), 《洛杉磯時報》(4.19.21)、沙龍 (7.6.21) 等等。

最近的兩個例子值得注意。2022 年，沃爾特·迪斯尼公司 在支持了許多贊助商後，最初拒絕對佛羅裏達州被稱為 “不要 Say Gay” 的法律採取強硬立場，這引起了員工和許多客户的憤怒；該公司以對 LGBTQ+ 社區的內部和外部支持而聞名。迪士尼員工舉行了為期一週的內部抗議活動和定期罷工。寫道：“在試圖不冒犯任何人的過程中，迪士尼 似乎失去了所有人。” 《紐約時報》（“迪士尼，建立在童話和幻想之上，面對現實世界”， 2022 年 4 月 17 日，網址

https://www.nytimes.com/2022/04/17/business/disney-politics-florida.html)。

今年3月，沃爾格林立即面臨抵制 的呼籲，因為上個月得知該公司已經屈服於一羣州檢察長的威脅，警告沃爾格林不要向各州供應 流產藥米非司酮。沃爾格林就在幾周前宣佈，它正在尋求認證，以便從藥房分配 米非司酮。

支持者正在尋求保證，信諾已經制定了有效的 戰略，以避免類似的失誤。

對信諾的 反對聲明的迴應

我們敦促股東考慮以下與信諾在反對聲明中提出的論點 的對立面。

信諾表示，它已經採用了新的措辭，指出 “ cignapac的貢獻並不意味着公司的優先事項與 個人決策者或委員會提出的每項政策、立場、聲明或投票一致。”支持者承認，Cignapac或任何企業 PAC不可能與所有政治捐款的接受者100％保持一致。這不是我們在 這個提案或我們與公司的對話中尋求或要求的。當出現錯位時，這種語言也不能免除信諾的負面媒體關注 。降低與錯位相關的風險的方法是識別和減少偏差，而不是 制定有漏洞的政策。

支持者所尋求的是提高透明度，以防不可避免的 與組織價值觀和政策嚴重不一致的情況。這些被識別的頻率是多少，以及與哪些 的價值觀和政策有關？他們是如何被派遣的？

信諾指出：“政治 環境可能非常緊張，經常兩極分化。董事會認為，支持者要求的披露將使信諾集團和我們的品牌在最具分裂性的公開和政治辯論中佔據中心地位， 會對公司和股東利益產生負面影響。作為一個高度監管的實體，我們的業務連續性、可行性和完整性 取決於能否在無黨派 的基礎上與各級民選或任命的官員和監管機構進行建設性接觸。董事會認為，執行提議者的要求將削弱這種能力。”

此斷言以過於嚴格的 方式解釋了 Resolved 子句。已解決的條款要求 “列出並解釋任何支出不一致的情況”，但此類披露 不必列出具體的名稱或組織，支持者在與公司的對話中明確表示了這一點。支持者認為， 披露可以圍繞問題領域進行組織——例如，公司可能會陳述以下內容：

2022 年，我們公司發現了 {number} 個例子，其中 公司的價值觀和組織優先事項與我們的政治捐款接受者之間存在重大偏差。

在 {總數的子集} 場合， 收到我們政治捐款的議員提出或共同提出了與我們對種族或性別平等的承諾不符的法案。

在 {總數的子集} 中，我們發現我們對環境的承諾與政治捐款的組織接受者的優先事項之間存在偏差 。

至於這種披露是否會將信諾置於 “最具分裂性的社會辯論中 的中心位置”，牽涉到公司參與的並不是披露本身，而是 向政治接受者提供財政支持的決定性行為牽涉到捐贈者。如上所述，信諾 已經卷入了我們這個時代一些最具分裂性的社會辯論。更全面的披露可以讓 Cigna 有機會 向其眾多利益相關者表明，它正在真誠地尋求監督和減少與企業價值觀和 政策的不一致。

公司還指出：“在組織整體平臺的各個要素與信諾集團觀點不一致的情況下， 董事會認為，就選定的 分歧問題進行參與和教育符合公司和股東的最大利益。 公司試圖有選擇地授權或指定使用信諾集團隨後由公司支持 的組織提供的資金，這是不可行的，在某些情況下也可能不符合適用的法律或法規。”同樣，這意味着支持者正在尋求終止信諾的政治捐款， 這是對已解決條款的誤讀。相反，我們正在尋求的擴大透明度可以闡明 公司何時以及如何選擇吸引和教育政治捐款的接受者。

該公司表示，其 計劃增加當前政治參與度報告的頻率，並使其更易於在其網站上訪問該報告。 雖然這些措施將提高透明度，但它們無法解決本提案中提出的關於公司價值觀和政策與政治捐款之間的 不一致的基本問題。實際上，如果不採取步驟 來識別和減少不一致性，則頻率和可訪問性增加，這可能會使錯位的例子更加明顯和更具破壞性。為了減少與提案中發現的這種偏差相關的 問題，信諾應評估和減少偏差。

去年，向信諾提交的類似提案 獲得了信諾股東46％的支持。儘管該公司已與支持者進行了接觸，但尚未按照提案的Resolve條款進行有意義的評估 並報告其政治一致性的一致性。

結論

信諾對此 提案的反駁指出：“信諾集團對透明披露其政治捐款和政治 活動的承諾仍然堅定不移”，但在錯位問題上，信諾似乎有一個令人不安的盲點。該提案 旨在將公司的政治披露提升到更高的政治參與報告水平。近年來，有相當多的 投資者支持與該提案類似的提案，這表明他們希望各公司能夠放心地駕駛 複雜的格局，即提高警惕和審查的政治支出，並對後果視而不見。 一些公司現在正在編制錯位報告，信諾應該加入他們的行列。

這份文件探討了 我們認為政治支出與信諾價值觀之間的不一致之處。如果 Cigna 實施該提案並自己進行 分析，其結論將或多或少地與我們的有所不同，這是可以預料的。

我們的提案要求深入瞭解 “所發現的不一致之處是否導致了未來支出或捐款的變化”。例如， 請求的報告可能會討論信諾在發現與 其價值觀不一致時是否與政治捐款接受者溝通，或者可能存在哪些閾值來確定何時以及是否停止支持。給投資者帶來的好處是 更深入地瞭解公司如何在競爭價值和優先事項之間進行權衡，這種見解可以幫助風險評估和 股票估值。

為了鼓勵信諾就這一重要話題提供 更高的洞察力和透明度，我們敦促其他股東對第7項投贊成票。

對該第7號股東提案投贊成票。

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如有疑問，請通過 molly@cleanyield.com 與 Clean Yield Asset 管理公司的莫莉·貝圖爾奈聯繫。

上述信息可以通過電話、 美國郵件、電子郵件、某些網站和某些社交媒體渠道傳播給股東，不應被解釋為投資建議或徵求 授權您的代理人。向股東傳播上述信息的費用完全由一名或 名共同申報人承擔。任何共同提交人均不接受代理卡。請不要將您的代理髮送給任何共同提交者。要為您的代理人投票， 請按照代理卡上的説明進行操作.