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財務報表索引
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1

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格：10-K
☒根據1934年“證券交易法”第(13)或(15)(D)節提交的年度報告
截至財年的12月31日, 2020
或
☐根據1934年“證券交易法”第(13)或(15)(D)節提交的過渡報告
在從中國到日本的過渡期內，中國政府和日本政府之間的過渡期是這樣的：中國政府和日本政府之間的過渡期是這樣的：中國政府和日本政府之間的過渡期是這樣的：中國政府和日本政府之間的過渡期是這樣的：中國政府和日本政府之間的過渡期是這樣的：中國政府和日本政府之間的過渡期是這樣的：中國政府和日本政府之間的過渡期是這樣的。
委託文件編號：001-34465

精選醫療控股公司演講
(註冊人的確切姓名載於其約章)
特拉華州20-1764048
(法團或組織的州或其他司法管轄區)(國際税務局僱主識別號碼)
葛底斯堡路4714號, 郵政信箱：2034年
曼尼茨堡, 帕, 17055
(主要行政辦公室地址及郵政編碼)
(717) 972-1100
(註冊人電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)節登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.001美元掃描電鏡紐約證券交易所
根據該法第12(G)節登記的證券：無
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是  ☒*不是。☐
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法案的第13節或第15(D)節提交報告。是☐  不是 ☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是  ☒*不是。☐
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規定必須提交的每個交互數據文件。是  ☒*不是。☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：
大型加速濾波器☒加速文件管理器☐非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據薩班斯-奧克斯利法案第404(B)條對其財務報告內部控制有效性的評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法規則第312b-2條所定義)。是☐*不是。☒
截至2020年6月30日(註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日)，非關聯公司持有的註冊人有表決權股票的總市值約為$1,574,403,942，基於紐約證券交易所(New York Stock Exchange)報告的普通股當日每股收盤價14.73美元。註冊人知道由註冊人董事和高級管理人員實益擁有的普通股股票不包括在1934年證券交易法第2916節的報告和其他要求的限制下。然而，註冊人尚未確定這些人是1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)下的規則第12B-2條所指的“附屬公司”。
截至2021年2月1日，控股公司普通股的流通股數量為0.001美元，面值為134,836,735.
除非上下文另有説明，否則本報告中提及的“控股”指Select Medical Holdings Corporation，而提及“Select”指Select Medical Corporation、Holdings的全資運營子公司以及Select的任何子公司。凡提及“Concenta”，均指Concenta Group Holdings母公司、Concenta Group Holdings母公司(“Concenta Group Holdings Parent”)及其子公司，包括Concenta Inc.。提及“公司”、“我們”、“我們”和“我們的”時，統稱為Holdings、Select和Concenta。
引用成立為法團的文件
下面列出的是這些文件，其任何部分通過引用併入本表格10-K中的部分，這些部分被併入其中：
1.提供註冊人的最終委託書，用於將於2021年4月30日左右召開的2021年股東年會，並在註冊人截至2020年12月31日的財政年度後120天內提交，其中部分內容通過引用併入本表格的第III部分：10-K。就本表格10-K而言，此類明確的委託書，除通過引用特別併入其中的部分外，不應被視為“已提交”。

目錄
精選醫療控股公司
表格10-K的年報
截至2020年12月31日的年度
項目  頁面
 
第一部分
 
前瞻性陳述
1
第一項。
商業。
3
項目1A。
風險因素。
29
項目1B。
未解決的員工評論。
41
第二項。
屬性。
42
第三項。
法律訴訟。
44
第四項。
煤礦安全信息披露。
44
 
第二部分
 
第五項。
註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場。
45
第6項。
精選財務數據。
48
項目7。
管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
51
項目7A。
關於市場風險的定量和定性披露。
84
第8項。
財務報表和補充數據。
84
項目9。
會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧。
84
項目9A。
控制和程序。
84
項目9B。
其他信息。
85
 
第三部分
 
第(10)項。
董事、高管和公司治理。
86
第11項。
高管薪酬。
86
項目12。
某些實益所有者和管理層的擔保所有權以及相關股東事宜。
86
第(13)項。
某些關係、關聯交易和董事獨立性。
86
第(14)項。
首席會計師費用及服務
87
 
第四部分
 
第15項。
展品和財務報表時間表。
88
第16項。
表格10-K摘要。
94
簽名
95


目錄
第一部分

前瞻性陳述
這份Form 10-K年度報告包含符合聯邦證券法的前瞻性陳述。非歷史事實的陳述，包括關於我們的信仰和期望的陳述，都是前瞻性陳述。前瞻性陳述包括在“可能”、“可能”、“將”、“應該”、“相信”、“預期”、“預期”、“計劃”、“目標”、“估計”、“項目”、“打算”以及類似表述之前、之後或包括這些詞語的陳述。這些表述包括但不限於預期業務前景、預期財務和經營業績，包括2019年冠狀病毒病(“新冠肺炎”)大流行對這些財務和經營業績的潛在影響、我們的業務戰略和實施戰略的手段、我們的目標、資本支出的金額和時機、我們成功擴大業務的可能性、融資計劃、預算、營運資金需求和流動性來源。
前瞻性陳述只是預測，並不是業績的保證。這些陳述是基於我們管理層的信念和假設，而這些信念和假設又是基於當前可獲得的信息。與前瞻性陳述相關的重要假設包括對我們的服務、我們服務的擴展、競爭條件和一般經濟條件的假設。這些假設可能被證明是不準確的。前瞻性陳述還涉及已知和未知的風險和不確定性，這可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。其中許多因素超出了我們的控制或預測能力。這些因素包括但不限於：
•與新冠肺炎大流行相關的事態發展，包括但不限於，大流行的持續時間和嚴重程度，政府當局和私營部門為限制新冠肺炎傳播而採取的額外措施，以及影響醫療保健提供者的進一步立法和監管行動，包括可能影響醫療保險計劃的行動；
•政府對我們服務的報銷和/或新的支付政策的變化可能會導致收入減少、成本增加和盈利能力下降；
•我們的醫療保險認證的長期護理醫院或住院康復機構未能保持其醫療保險認證，可能會導致我們的收入和盈利能力下降；
•如果我們的醫療保險認證的長期護理醫院和住院康復設施以“醫院內的醫院”的形式運作，沒有資格成為獨立於其主辦醫院的醫院，可能會導致我們的收入和盈利能力下降；
•政府調查或斷言我們違反了適用的法規，可能會導致制裁或聲譽損害，並增加成本；
•收購或合資可能被證明是困難的或不成功的，使用大量資源，或使我們承擔不可預見的債務；
•我們的計劃和期望與我們的收購相關，以及我們實現預期協同效應的能力；
•我們服務的私人第三方付款人可能會採用可能限制我們未來收入和盈利的支付政策；
•未能與我們所服務地區的醫生保持已建立的關係可能會降低我們的收入和盈利能力；
•合格護士、治療師、醫生或其他有執照的提供者短缺，或由於新冠肺炎相關感染風險增加而無法吸引或留住醫療保健專業人員，可能會顯著增加我們的運營成本，或限制我們為設施配備員工的能力；
•競爭可能會限制我們的增長能力，導致我們的收入和盈利能力下降；
•我們管理團隊關鍵成員的流失可能會嚴重擾亂我們的運營；
•對我們提出的索賠的影響可能使我們承擔大量未投保的責任；
•我們或我們的第三方供應商的信息技術系統的安全漏洞可能會使我們遭受潛在的法律和聲譽損害，並可能導致違反1996年的《健康保險攜帶和責任法案》或《健康信息技術促進經濟和臨牀健康法案》；以及
•我們在提交給美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的文件中不時討論的其他因素，包括本10-K表格年度報告中“風險因素”項下討論的因素。
1
目錄
除非適用法律(包括美國證券法和證券交易委員會的規則和條例)要求，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於任何新信息、未來事件或其他原因。您不應過分依賴我們的前瞻性陳述。雖然我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證未來的結果或業績。
投資者亦應知道，雖然我們會不時與證券分析員溝通，但向證券分析員披露任何重要的非公開資料或其他機密商業資料，是違反我們的政策的。因此，股東不應假設我們同意任何證券分析師發佈的任何聲明或報告，無論該聲明或報告的內容如何。因此，只要證券分析師發佈的報告包含任何預測、預測或意見，該等報告就不是本公司的責任。
2
目錄
項目1.調查結果。公事。
概述
我們於1997年開始運營，按設施數量計算，是美國最大的危重疾病康復醫院、康復醫院、門診康復診所和職業健康中心運營商之一。截至2020年12月31日，我們在46個州和哥倫比亞特區開展了業務。截至2020年12月31日，我們在28個州運營了99家危重疾病康復醫院，在12個州運營了30家康復醫院，在37個州和哥倫比亞特區運營了1788家門診康復診所。截至2020年12月31日，合資子公司Concenta在41個州運營着517個職業健康中心。Concenta還在僱主的工作地點提供合同服務。
我們通過四個業務部門管理我們的公司：危重疾病康復醫院部門、康復醫院部門、門診康復部門和Concenta部門。截至2020年12月31日的財年，我們的收入為55.317億美元。其中，我們約38%的收入來自危重病康復醫院部門，約13%來自康復醫院部門，約17%來自門診康復部門，約27%來自Concenta部門。我們還確認了與提供給公司非合併子公司的員工租賃服務相關的收入；這些收入包括在我們的其他活動中。該公司此前將其收入稱為“淨營業收入”。
我們的危重疾病康復醫院部分包括旨在滿足危重疾病康復患者(通常具有複雜醫療需求)需求的醫院，而我們的康復醫院部分包括旨在服務需要強化身體康復護理的患者的醫院。我們的危重病康復醫院和康復醫院的病人通常是從普通急性護理醫院入院的。我們的門診康復部分由提供身體、職業和語言康復服務的診所組成。我們的Concenta部門由職業健康中心和僱主工作場所提供的合同服務組成，提供職業醫學、理療和消費者健康服務。有關過去三個會計年度各部門的財務信息，請參閲從F-29開始的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-經營結果”和“合併財務報表附註--注15.部門信息”。
危重病恢復期醫院
我們是美國危重疾病康復醫院的領先運營商，這些醫院被聯邦醫療保險(Medicare)認證為長期護理醫院(LTCH)。截至2020年12月31日，我們在28個州運營了99家危重病康復醫院。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度，我們危重疾病康復醫院部門收入的約51%、49%和43%分別來自聯邦醫療保險報銷。截至2020年12月31日，我們在危重病康復醫院部門僱傭了大約14,700人，主要由註冊護士、呼吸治療師、理療師、職業治療師和語言治療師組成。
我們大部分的危重病康復醫院都是以醫院內醫院(HIH)的形式運作的。作為HIH運作的危重疾病康復醫院通常從普通急性護理醫院(或稱“主辦醫院”)租用空間，並作為主辦醫院內或與主辦醫院位於同一校園內的單獨許可醫院運營。相比之下，獨立的危重疾病康復醫院並不在宿主醫院校園內運營。截至2020年12月31日，我們運營了99家危重病恢復期醫院，其中70家作為HIH運營，29家作為獨立醫院運營。
我們的危重病康復醫院通常會收治患有慢性危重疾病的患者，這些患者可能是在重症監護病房住院後從普通急性護理醫院入院的。這些患者具有高度專業化的需求，病情嚴重而複雜，涉及多個器官系統。這些情況通常是心力衰竭、複雜傳染病、呼吸衰竭和肺部疾病、需要長時間康復的複雜手術、腎臟疾病、神經事件和創傷等併發症的結果。考慮到他們複雜的醫療需求，這些患者需要比普通急性護理醫院的患者更長的住院時間，並受益於在專為滿足他們獨特的醫療需求而設計的危重疾病康復醫院接受治療。在截至2020年12月31日的一年中，我們的危重疾病康復醫院患者的平均住院時間為30天。
此外，我們不斷尋求通過展示我們的高質量成果來增加我們的入院率，並通過這樣做來擴大和改善我們與我們運營市場的醫生和普通急性護理醫院的關係。我們一直致力於在我們的設施內提供高質量的醫療服務。聯合委員會(“TJC”)和DNV GL Healthcare USA，Inc.(“DNV”)是獨立的非營利性組織，它們制定與醫療設施運營和管理相關的標準。截至2020年12月31日，我們運營了99家危重病康復醫院，其中98家獲得了TJC的認證。我們的一家危重病康復醫院獲得了DNV的認證。同樣，截至2020年12月31日，我們所有的危重病康復醫院都獲得了LTCH認證。我們的每家危重病康復醫院必須定期向調查小組證明符合TJC、DNV或聯邦醫療保險計劃(視情況而定)建立的適用標準。
3
目錄
當醫生、病例經理、出院計劃者或付款人轉介患者到我們的危重疾病恢復期醫院時，會進行臨牀評估，以確定患者是否有資格入院。根據這次臨牀評估的結果，我們做出了入院決定。
入院時，一個跨學科小組開會對患者的病情進行全面複查。跨學科團隊由多名臨牀醫生組成，可能包括以下任一或全部人員：主治醫生、註冊護士、物理、職業和語言治療師、呼吸治療師、營養師、藥劑師和病例經理。在每個治療小組成員完成初步評估後，建立並啟動個體化治療計劃。病例管理協調病人住院的所有方面，並在適當的情況下充當與保險公司的病例管理人員的聯絡人。病例經理專門向患者、治療團隊和付款人傳達臨牀進展、資源利用和治療目標。
我們的每家危重病康復醫院都有不同的醫務人員，他們由來自多個專科的醫生組成，他們成功地完成了所需的特權和認證過程。一般來説，醫務人員中的醫生不是直接受僱的，而是更普遍的獨立執業，在社區的多家醫院執業。主治醫生每天對患者進行查房，而諮詢醫生則根據患者的具體醫療需求提供諮詢服務。每家危重病康復醫院都與個別醫生制定了隨叫隨到的安排，以幫助確保有一名醫生可以照顧我們的患者。在釐定危重病康復院的適當醫護人員組合時，我們會考慮危重病康復院的規模、危重病康復院提供的服務(如適用)、HIH所在的普通急症護理醫院的醫護人員人數和能力，以及(如適用)急症室醫院與獨立的危重病康復院的距離。我們每家危重病康復醫院的醫務人員都符合聯邦醫療保險(Medicare)、醫院適用的認證組織以及危重病康復醫院所在州提出的適用要求。
我們的危重病康復醫院部門由一名總裁兼首席運營官、首席醫療官和首席質量官領導。我們每家危重病康復醫院都有一個現場管理團隊，由一名首席執行官、一名醫療總監、一名首席護理官和一名業務發展總監組成。這些團隊管理當地戰略和日常運作，包括監督臨牀護理和治療。他們還承擔着與我們所服務地區的普通急診護理提供者和臨牀醫生發展關係的主要責任，這些提供者和臨牀醫生將患者轉介到我們的危重疾病康復醫院。我們為我們的危重病康復醫院提供集中的會計、財務、工資、法律、運營支持、人力資源、合規性、管理信息系統以及帳單和收款服務。這些服務的集中化提高了效率，使我們危重疾病康復醫院的工作人員能夠將時間集中在病人護理上。
有關向我們的危重疾病恢復期醫院支付的政府法規和醫療保險付款的説明，請參閲“-政府法規”和“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-法規變化。”
危重病恢復期醫院戰略
我們的危重病康復院策略的主要元素是：
把重點放在專科住院服務上。我們為高度急症患者和有衰弱損傷和康復需求的患者提供服務，這些患者在醫療密集度較低的環境(如熟練的護理設施)中無法得到充分的照顧。我們的危重病康復醫院收治的患者需要長時間住院，這得益於更專門和更有針對性的臨牀方法。我們的護理模式與普通急診醫院的患者體驗不同。
提供優質的護理和服務。我們的危重疾病康復醫院在提供全面的醫療保健服務方面發揮着關鍵作用。通過我們的專門治療計劃和人員配備模式，我們治療具有急性、高度複雜和專門醫療需求的患者。我們的治療方案側重於特定的患者需求和醫療條件，例如呼吸機脱機方案、全面的傷口護理評估和治療方案、用藥審查和抗生素管理、感染控制預防以及定製的活動、言語和吞嚥方案。我們的人員配備模式旨在確保患者在住院期間擁有適當的臨牀資源。我們維持質量保證計劃，以支持和監控護理質量標準，滿足法規要求並保持醫療保險認證。我們相信，我們提供優質的護理和服務是公認的，這有助於在我們服務的當地發展品牌忠誠度。


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目錄
我們的治療方案會根據同行評議的文獻不斷重新評估和更新。這種方法為我們的臨牀醫生提供了最佳實踐和方案，我們發現這些最佳實踐和方案在治療這一人羣中的各種疾病(如呼吸衰竭、不可癒合的傷口、腦損傷、腎功能障礙和複雜的感染性疾病)方面是有效的。此外，我們根據患者的獨特需求定製這些計劃，以提供量身定做的治療計劃。以團隊為基礎的協作方法，加上對患者安全和質量的高度關注，為這些高度複雜的患者提供了從災難性疾病中康復的最佳機會。這種綜合護理模式最終是通過我們每個患者的功能恢復來衡量的。
在新冠肺炎大流行期間，我們的危重病康復醫院在照顧患者方面發揮了關鍵作用。我們的危重病康復醫院過去和現在都有能力促進和促進新冠肺炎患者的康復，因為許多新冠肺炎嚴重表現的患者需要長時間的機械通氣。我們制定了專門的策略，從長時間的機械通氣中解脱出來，通過創新的療法和營養計劃促進身體恢復，同時降低與呼吸機相關的不良事件(包括肺炎和感染)的風險。我們的危重病康復醫院展示了快速準備和實施的修改，支持治療活躍的新冠肺炎患者和對新冠肺炎感染產生中到重度反應的恢復患者。成功的治療導致新冠肺炎患者出院比例顯著增加，與非新冠肺炎患者相比，護理水平更低。我們已經證明，我們的危重病康復醫院可以在新冠肺炎激增水平較高的地區取代重症監護病房牀位，並作為重症監護病房後的提供者，為需要長期護理的患者提供服務，同時又能從新冠肺炎的嚴重併發症中恢復過來。
我們通過臨牀結果數據和分析以及患者滿意度調查等多項指標持續監控我們提供的患者護理的質量。我們的危重疾病康復醫院的質量指標用於為我們的領導團隊創建月度、季度和年度報告。為了與其他醫院進行比較，我們收集臨牀和患者滿意度信息，並將其與國家標準和其他醫療機構的結果進行比較。我們被要求根據獨特的要求和法律向各州報告質量措施。我們還向醫療保險和醫療補助服務中心(“CMS”)提交所需的質量數據元素。請參閲“-政府法規-其他醫療保險法規-醫療保險質量報告。”
控制運營成本。我們不斷尋求通過標準化操作和集中關鍵管理職能來提高我們危重疾病恢復期醫院的運營效率和控制成本。這些措施包括：
•集中會計、財務、國庫、工資、法律、業務支持、人力資源、合規、計費和收款等行政職能；
•標準化管理信息系統，以協助獲取病歷、會計、帳單、收集以及數據捕獲和分析；以及
•集中採購和承包，以獲得藥品、醫療用品和我們運營中使用的其他商品的折扣價。
增加商業交易量。我們一直專注於繼續擴大與商業保險公司的關係，以增加我們危重疾病康復醫院購買商業保險的患者數量。我們相信，商業付款人尋求與我們的醫院簽約，是因為我們為我們的患者提供比普通急性護理醫院更具吸引力的高質量、高成本效益的護理。我們還為商業參與者提供普通急性護理醫院通常不提供的定製治療計劃。
尋求機會性收購。我們可能會通過機會性收購來擴大我們的危重疾病康復醫院網絡。當我們收購一家危重病康復醫院或一組相關設施時，我們的專業團隊負責制定和執行整合計劃。我們尋求通過增加吸引商業付款人的臨牀項目、集中管理職能和實施標準化的資源管理項目來改善此類設施的財務業績。
康復醫院
我們的康復醫院提供全面的物理醫學，以及康復計劃和服務，以優化患者的健康、功能和生活質量。截至2020年12月31日，我們在12個州運營了30家康復醫院。截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的年度，我們康復醫院部門收入的約50%、50%和47%分別來自聯邦醫療保險報銷。截至2020年12月31日，我們在康復醫院部門僱傭了大約11,500人，主要由註冊護士、呼吸治療師、物理治療師、職業治療師、語言治療師、神經心理學家和其他心理學家組成。
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目錄
我們康復醫院的病人有特殊需要，病情嚴重且往往復雜，需要住院環境下的康復醫療服務。這些疾病需要有針對性的治療和康復治療，包括為腦和脊髓損傷、中風、截肢、神經疾病、骨科疾病、兒童先天性或後天殘疾以及癌症提供全面的康復服務。由於這些病人的醫療需要複雜，而且康復過程緩慢而漫長，因此一般較在普通急症醫院求診的病人需要較長的住院期。在截至2020年12月31日的一年中，我們康復醫院患者的平均住院時間為15天。
此外，我們不斷尋求通過展示我們的高質量成果來增加我們的入院率，並通過這樣做來擴大和改善我們與我們運營市場的醫生和普通急性護理醫院的關係。我們一直致力於在我們的設施內提供高質量的醫療服務。截至2020年12月31日，我們運營了30家康復醫院，這些醫院都獲得了TJC的認證。同樣截至2020年12月31日，我們所有的康復醫院都被認證為住院康復設施(IRF)的醫療保險提供者。本港有12間康復醫院亦獲康復設施評審委員會(下稱“評審委員會”)認可。該委員會是一個獨立的非牟利機構，負責制訂有關醫療康復設施運作的標準。我們的每家康復醫院必須定期向調查小組證明符合TJC、聯邦醫療保險計劃(Medicare Program)或CARF(視情況而定)建立的適用標準。
當醫生、病例經理、出院計劃員、健康維護組織或保險公司轉介患者到我們的康復醫院時，我們會對患者進行臨牀評估，以確定患者是否符合入院標準。根據這次臨牀評估的結果，我們做出了入院決定。
入院後，一個跨學科團隊會對患者的病情進行復查。跨學科團隊由多名臨牀醫生組成，可能包括以下任一或全部人員：主治醫生、註冊護士、物理、職業和語言治療師、呼吸治療師、營養師、藥劑師和病例經理。在每個治療小組成員完成初步評估後，制定並實施個體化治療計劃。病例經理協調病人住院的所有方面，並在適當的情況下與保險公司的病例管理人員保持聯繫。病例經理在患者、治療團隊和付款人之間溝通進展、資源利用和治療目標。
每間康復醫院均設有多科醫護人員，由已完成康復醫院所需的特權及發證程序，並已獲該康復醫院董事局批准的醫生組成。康復醫院醫務人員的醫生，一般不是直接受僱於康復醫院，而是享有一間或多間醫院的員工特權。在我們的每家康復醫院，主治醫生定期對病人進行查房，諮詢醫生根據病人的醫療需求提供諮詢服務。我們的康復醫院也有與醫生隨叫隨到的安排，以幫助確保有一名醫生可以照顧我們的病人。我們為康復醫院配備了我們認為合適的醫生、治療師和其他醫生，以滿足患者的不同需求。在決定康復醫院醫護人員的適當組合時，我們會考慮康復醫院的規模、康復醫院提供的服務，以及如適用的話，還會考慮急症護理醫院與獨立康復醫院的距離。我們每家康復醫院的醫務人員都符合聯邦醫療保險(Medicare)、醫療機構適用的認證組織以及康復醫院所在州提出的適用要求。
我們的康復醫院部門由一名總裁、首席運營官、國家醫療總監、首席學術官和首席質量官領導。我們每家康復醫院都有一個現場管理團隊，由一名首席執行官、一名醫務總監、一名首席護理官、一名治療服務總監和一名業務發展總監組成。這些團隊管理當地戰略和日常運作，包括監督臨牀護理和治療。他們還承擔着與我們所服務地區的普通急症護理提供者和臨牀醫生發展關係的主要責任，這些醫生將病人轉介到我們的康復醫院。我們在康復醫院部門為我們的設施提供集中的會計、財務、工資、法律、運營支持、人力資源、合規、管理信息系統以及賬單和收費服務。把這些服務集中起來，可以提高效率，讓康復醫院的員工可以集中時間照顧病人。
有關政府法規和支付給我們康復醫院的醫療保險的説明，請參閲“-政府法規”和“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-法規變化。”
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目錄
康復醫院戰略
我們康復醫院策略的主要元素是：
把重點放在專科住院服務上。我們為有衰弱傷害和康復需求的患者提供服務，這些患者在醫療密集度較低的環境中無法得到充分照顧，例如熟練的護理設施。一般來説，康復醫院的病人需要較長的住院時間，並可獲得比普通急症醫院的病人更專門和更深切的臨牀護理，以及比門診康復診所所提供的更深入的治療。
提供優質的護理和服務。我們的康復醫院在全面的醫療保健服務中發揮着關鍵作用。通過我們的專門治療計劃和人員配備模式，我們治療具有複雜和專門醫療需求的患者。我們的專業治療計劃側重於特定的患者需求和醫療條件，例如腦外傷和脊髓損傷的康復計劃。我們還專注於專門的護理計劃，旨在恢復體力，改善身體和認知功能，並促進中風、截肢、癌症以及神經和骨科疾病併發症患者在日常生活活動中的獨立性。我們的人員配備模式旨在確保患者在住院期間擁有適當的臨牀資源。我們維持質量保證計劃，以支持和監控護理質量標準，滿足法規要求並保持醫療保險認證。我們相信，我們提供優質的護理和服務是公認的，這有助於在我們服務的當地發展品牌忠誠度。
我們的治療計劃不斷重新評估和更新，使患者受益，因為它們使我們的臨牀醫生能夠獲得我們發現在治療各種疾病(如腦和脊髓損傷、中風和神經肌肉疾病)方面最有效的最佳實踐和方案。此外，我們結合或修改這些計劃，以提供量身定做的治療計劃，以滿足患者的獨特需求。我們衡量患者康復的結果和成功程度，以便提供儘可能好的患者護理和服務。
在新冠肺炎疫情期間，我們的康復醫院在照顧患者方面發揮了關鍵作用。我們的康復醫院過去和現在都有能力促進和促進新冠肺炎患者的康復，因為許多新冠肺炎表現嚴重的患者病情複雜，病情嚴重。我們的康復醫院展示了快速準備和實施的修改，支持治療活躍的新冠肺炎患者和對新冠肺炎感染產生中到重度反應的恢復患者。我們已經證明，我們的康復醫院可以支持地區的短期急性護理醫院，作為ICU後的提供者，為需要專門治療的患者提供服務，同時從新冠肺炎的嚴重併發症中恢復過來。
我們通過臨牀結果數據和分析以及患者滿意度調查等多項指標持續監控我們提供的患者護理的質量。我們康復醫院的質量指標用於為我們的領導團隊創建月度、季度和年度報告。為了與其他醫院進行比較，我們收集臨牀和患者滿意度信息，並將其與國家標準和其他醫療機構的結果進行比較。我們被要求根據獨特的要求和法律向各州報告質量措施。我們還向CMS提交所需的質量數據元素。請參閲“-政府法規-其他醫療保險法規-醫療保險質量報告。”
控制運營成本。我們不斷尋求通過標準化運營和集中關鍵行政職能來提高康復醫院的運營效率和控制成本。這些措施包括：
•集中會計、財務、國庫、工資、法律、業務支持、人力資源、合規、計費和收款等行政職能；
•標準化管理信息系統，以協助獲取病歷、會計、帳單、收集以及數據捕獲和分析；以及
•集中採購和承包，以獲得藥品、醫療用品和我們運營中使用的其他商品的折扣價。
增加商業交易量。我們一直專注於繼續擴大與商業保險公司的關係，以增加我們康復醫院購買商業保險的患者數量。我們相信，商業付款人尋求與我們的康復醫院簽約，是因為我們為我們的患者提供高質量、高成本效益的護理，價格比普通急性護理醫院更具吸引力。我們還為商業參與者提供定製和全面的康復治療計劃，這是普通急診醫院通常不提供的。

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目錄
通過與大型醫療系統建立合資企業發展康復醫院。*通過利用我們高級管理和開發團隊的經驗，我們相信我們處於有利地位，可以擴大我們的合資業務組合。當我們確定合資企業的機會時，我們的開發團隊會對該地區的推薦模式和商業保險費率進行廣泛的審查，以確定一般的報銷趨勢和付款人組合。一旦開始討論醫療保健系統，我們就會細化合資企業的具體需求，其中可能包括營運資金、新空間的建設，或者現有空間的租賃和翻新。合資企業通常由我們和醫療保健系統組成，將某些急性後護理業務貢獻給一個新成立的實體。我們通常擔任經理，持有多數或少數股權。我們帶來了吸引商業付款人的臨牀專業知識和臨牀項目，並實施了我們的標準化資源管理項目，這可能會改善臨牀結果，提高合資企業的財務業績。
尋求機會性收購。我們可能會通過機會性收購來擴大我們的康復醫院網絡。當我們收購一家康復醫院或一組相關設施時，我們的專業團隊負責制定和執行整合計劃。我們尋求通過增加吸引商業付款人的臨牀項目、集中管理職能和實施標準化的資源管理項目來改善此類設施的財務業績。
門診康復
按設施數量計算，我們是美國最大的門診康復診所運營商，截至2020年12月31日，我們在37個州和哥倫比亞特區擁有1788個設施。我們的門診康復診所通常位於醫療綜合體或零售場所。截至2020年12月31日，我們的門診康復部門僱傭了大約10,400人。
在我們的門診康復診所，我們提供身體、職業和語言康復計劃和服務。我們還提供特定的專門項目，如工傷功能性項目、手部治療、腦震盪後康復、兒科康復、癌症康復和運動訓練服務。2020年，我們制定並啟動了國家康復重建計劃設計，以康復那些因新冠肺炎而產生副作用的患者。我們其中一家門診康復診所的典型患者患有肌肉骨骼損傷，限制了他或她進行正常日常生活活動的能力。這些損傷通常與意外、運動損傷、工傷或手術後骨科和其他醫療狀況有關。我們的康復計劃和服務旨在幫助這些患者將身體和認知損傷降至最低，並最大限度地提高功能能力。我們還提供旨在防止短期殘疾成為慢性病的服務。我們的康復服務是由我們的專業人士提供的，包括持牌物理治療師、職業治療師和言語病理學家。
門診康復患者通常由醫生、僱主或健康保險公司推薦或引導到我們的診所，他們相信患者、員工或成員可以從我們在門診環境中提供的治療水平中受益。雖然所有州的個人都可以以某種形式直接獲得物理治療服務，但根據每個司法管轄區的規定和限制，直接獲得的程度有所不同。近年來，所有州都頒佈了法律，允許個人在沒有醫生命令的情況下尋求門診身體康復服務。在我們的門診康復部門，在截至2020年12月31日的一年中，我們大約83%的收入來自商業付款人，包括醫療保險公司、管理型醫療組織、工人補償計劃、合同管理服務和私人薪酬來源。我們相信，我們的服務對尋求為參保人提供高質量和高成本效益的醫療保健支付者具有吸引力。我們的報銷餘額來自聯邦醫療保險和其他政府資助的計劃。
有關向我們門診康復服務支付的政府法規和醫療保險付款的説明，請參閲“-政府法規”和“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-法規變化。”
門診康復策略
我們門診康復策略的主要內容是：
提供優質的護理和服務。我們專注於在患者的整個治療過程中為他們提供高水平的服務。為了衡量對我們服務的滿意度，我們開展了針對患者和醫生的調查。我們的診所利用這些調查的反饋，不斷改進和提高服務水平。我們相信，通過專注於高質量的護理和提供高水平的客户服務，我們培養了品牌忠誠度，這使我們能夠加強與轉介醫生、僱主和健康保險公司的關係，以推動更多的患者數量。

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目錄
提高市場佔有率。我們努力在我們服務的當地地區建立領先的存在。為了擴大我們的存在，我們尋求在現有市場開設新的診所。我們還與醫院系統建立了合資企業，從而增加了我們運營的設施的數量。這使我們能夠實現規模經濟、提高品牌忠誠度和員工連續性。我們還專注於增加我們的工人補償和商業/管理型醫療支付者組合。
展開康復計劃和服務。通過我們當地的臨牀運營總監和服務範圍內的診所經理，我們評估我們服務地區的醫療需求。根據這些評估，我們實施了專門針對當地社區需求的額外計劃和服務(如遠程醫療)。在設計這些項目時，我們受益於我們通過全國診所網絡獲得的知識。這些知識被用來設計優化治療方法的計劃，並衡量健康狀況、臨牀結果和患者滿意度的變化。
優化付款人合同報銷。我們審查計劃續訂的付款人合同和潛在的新付款人合同，以確保對我們提供的服務進行合理的報銷。在我們與商業付款人簽訂新合同之前，我們會通過分析過去和預計的病人數量和診所容量來評估補償的合理性。我們為表現最好的合同創建了保留策略，併為不符合我們定義的標準的合同創建了重新談判策略。我們相信，我們在全國的足跡和強大的聲譽使我們能夠與商業保險公司談判有利的報銷費率。
保持良好的社區和員工關係。我們相信，我們的員工與他們社區中的推薦來源之間的關係對我們的成功至關重要。我們的轉介來源，如醫生和醫療保健案例經理，根據三個因素將他們的患者送到我們的診所：我們的護理質量，我們提供的客户服務，以及他們對我們的治療師的熟悉程度。我們尋求通過實施基於績效的獎金計劃、能夠從內部晉升的明確職業道路、及時溝通公司發展和內部培訓計劃來留住和激勵我們的治療師。我們還專注於賦予員工在決定當地戰略方面的高度自主權，從而賦予他們權力。我們尋求找出潛在的商業領袖的治療師。這種管理方式反映了我們經營的每個地區的獨特性質，以及鼓勵我們的員工為診所的財務和運營業績承擔責任的重要性。
尋求機會性收購。我們可能會通過機會性收購來擴大我們的門診康復設施網絡。我們相信，我們的規模和集中化的基礎設施使我們能夠利用運營效率，並改善收購設施的財務業績。
集中
按設施數量計算，我們是美國最大的職業健康服務提供商。截至2020年12月31日，我們在42個州的僱主工作場所運營了517個職業健康中心和134個現場診所。在我們的一些職業健康中心，我們也提供緊急護理服務。2020年9月1日，Concenta出售了退伍軍人事務部社區門診(CBOC)業務。我們在我們的職業健康中心和位於僱主客户工作場所的現場診所提供職業醫學、消費者健康、理療和健康服務。截至2020年12月31日，我們的Concenta部門約有10,800名員工。
我們通過我們的職業健康中心和現場診所提供一系列職業和消費者健康服務。職業健康服務包括工傷賠償、用人單位服務、臨牀檢測、健康計劃和預防性護理。消費者健康包括非僱主的、以病人為導向的傷害和疾病治療。我們的消費者健康服務包括緊急護理、健康計劃和預防性護理。
職業醫學是指工傷(工傷賠償)的診斷和治療，合規服務，如預防性服務，包括職前、崗位健康、事故後體檢和藥物濫用篩查。利用率是由勞動密集型行業的需求推動的，例如運輸、配送/倉儲、製造、建築、醫療保健、警察/消防和其他職業，這些行業歷史上造成的工傷風險高於平均水平，或者需要進行工作場所體檢。工傷補償是一種保險形式，為因工患病或受傷的員工提供醫療保險。



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目錄
工傷補償按州進行管理，各州負責實施和規範本州的工傷補償計劃。由於工人補償福利是法律規定的，並受到廣泛的監管，保險公司、第三方管理人和僱主在改變福利方面沒有其他醫療福利計劃那樣的靈活性。此外，由於各州的計劃各不相同，保險公司和跨州僱主很難採用統一的政策來管理、管理和控制跨州的福利成本。因此，管理工人補償成本需要針對僱主所處的特定監管環境而量身定做的方法。在截至2020年12月31日的一年中，我們Concenta部門約56%的收入來自工人補償支付。
收購Concenta Group Holdings母公司的額外會員權益
於2020年1月1日、2020年2月1日及2020年12月31日，Select從Welsh，Carson，Anderson&Stowe XII，L.P.(“WCAS”)、Dignity Health Holding Corporation(“DHHC”)及若干其他賣方以總計約5.764億美元(統稱“Concenta權益購買”)的收購總價，向Select的合資子公司Concenta Group Holdings Parent，L.P.(“WCAS”)、Dignity Health Holding Corporation(“DHHC”)及若干其他賣方收購合共約30%的未償還會員權益。完成Concenta權益購買後，Select在完全稀釋的基礎上總共擁有Concenta Group Holdings母公司約78.0%的未償還會員權益，以及Concenta Group Holdings母公司約79.8%的未償還有表決權會員權益。
Concenta戰略
我們Concenta戰略的關鍵要素是：
提供優質的護理和服務。我們努力為我們的病人和我們的僱主客户提供高水平的服務。我們測量和監測患者和僱主的滿意度，並將重點放在治療計劃上，以一致的方式提供最佳的臨牀結果。我們的計劃和服務已經證明，積極治療和管理工傷可以更快地使員工恢復更好的健康，從而降低我們僱主客户的工傷賠償索賠成本。
把重點放在職業醫學上。我們作為提供職業醫療服務的行業領先者的歷史為Concenta提供了發展這一服務的平臺。補充性服務有助於推動該業務線的額外增長。
建立直接的僱主關係。我們相信，我們以符合成本效益的方式向僱主客户提供職業健康服務。通過與這些客户建立直接關係，我們尋求降低他們的員工索賠的總體成本，同時改善員工健康，並讓他們的員工更快地重返工作崗位。
在我們服務的地區增加存在。我們努力在我們服務的當地地區建立強大的存在。為了增加我們的存在，我們尋求擴大我們的服務和計劃，並開設新的職業健康中心和僱主現場地點。這使我們能夠實現規模經濟、提高品牌忠誠度和員工連續性。
尋求機會性收購。我們可能會通過機會性收購擴大我們的網絡和地理覆蓋範圍。我們相信，我們的規模和集中化的基礎設施使我們能夠利用運營效率，並改善收購設施的財務業績。
其他
其他活動包括我們的公司管理和共享服務，以及與我們未合併的子公司的員工租賃服務。我們還持有其他醫療保健相關業務的少數股權。這些投資包括對向醫療保健實體提供專業技術和服務的公司以及補充服務提供商的投資。
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目錄
我們的競爭優勢
我們相信，我們商業模式的成功是建立在一系列競爭優勢的基礎上的，包括我們作為每個業務領域領先運營商的地位、我們久經考驗的財務業績、我們強勁的現金流、我們巨大的規模、我們在完成和整合收購方面的經驗、我們與大型醫療保健系統的合作伙伴關係、我們利用整合機會的能力，以及我們經驗豐富的管理團隊。
在截然不同但互補性很強的行業中處於領先地位。我們相信，根據在美國的設施數量，我們在我們的業務領域是領先的運營商。我們在每個業務領域都是高質量、高性價比的醫療保健提供商，我們的領導地位和聲譽使我們能夠吸引患者和員工，幫助我們進行營銷努力來轉介來源，並幫助我們就付款人合同進行談判。在我們的危重疾病康復醫院部分，截至2020年12月31日，我們在28個州運營了99家危重疾病康復醫院。在我們的康復醫院部門，截至2020年12月31日，我們在12個州運營了30家康復醫院。在我們的門診康復部分，截至2020年12月31日，我們在37個州和哥倫比亞特區運營了1788家門診康復診所。在我們的Concenta部門，截至2020年12月31日，我們在41個州運營了517個職業健康中心。憑藉這些在我們服務領域的領先地位，我們相信我們處於有利地位，能夠從美國人口老齡化帶來的醫療服務需求上升中受益，這將推動我們各個業務部門的增長。
經過驗證的財務業績和強勁的現金流。由於我們在收入增長、費用管理和專注於自由現金流產生方面採取了嚴謹的做法，我們已經建立了改善設施財務業績的記錄。這包括定期審查我們業務的具體財務指標，以確定我們在創收、費用、賬單和現金收取方面的趨勢。基於對這些趨勢的持續分析，我們對我們的業務進行了調整，以優化我們的財務業績和現金流。
規模巨大。*通過在我們的每個業務部門建立顯著的規模，我們能夠通過將行政職能集中在公司辦公室來利用我們的運營成本。
有成功完成和整合收購的經驗。*從1997年成立到2020年，我們完成了十項重大收購，包括對PhysioTreatment、Concenta和U.S.HealthWorks的收購。我們相信，隨着時間的推移，通過應用我們的標準運營實踐以及實現我們的集中運營和管理的效率，我們已經改善了這些業務的運營業績。
有與大型醫療保健系統合作的經驗。*在過去的幾年裏，我們與大型醫療系統合作，提供急性後護理服務。我們相信，我們通過經營危重疾病康復醫院、康復醫院和門診康復設施的經驗，為這些企業提供運營專業知識，並改善和擴大了這些社區提供的急性後護理服務水平，以及這些業務的財務表現。
處於有利地位，能夠充分利用整合機會。我們相信，我們處於有利地位，能夠充分利用我們每個業務部門的整合機會，並有選擇地增強我們的內部增長。我們認為，我們的每個業務部門在很大程度上都是分散的，全國許多危重疾病康復醫院、康復醫院、門診康復設施和職業健康中心由獨立運營商運營，缺乏全國性或廣泛的區域範圍。憑藉我們在美國的多元化設施組合，我們相信，我們的足跡為我們提供了有關多個潛在收購機會的廣泛視角。
經驗豐富、久經考驗的管理團隊。在與現任執行主席兼聯合創始人共同創立我們的公司之前，我們的副董事長兼聯合創始人創建並運營了另外三家專注於住院和門診康復服務的醫療保健公司。我們高級管理團隊的其他成員也在醫療保健行業擁有豐富的經驗，平均在該行業有近25年的經驗。近年來，我們對業務進行了重組，以擴大高管人才，促進管理連續性。
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目錄
收入來源
下表按收入來源列出了我們在所示期間提供的醫療保健服務的大致百分比：
 截至十二月三十一日止的年度，
按付款人來源劃分的收入201820192020
醫療保險26.6 %25.9 %25.0 %
商業保險(1)
31.8 %32.3 %34.8 %
工傷賠償22.1 %21.4 %19.2 %
私人和其他(2)
16.8 %17.5 %19.4 %
醫療補助2.7 %2.9 %1.6 %
總計100.0 %100.0 %100.0 %
_______________________________________________________________________________
(1)主要包括商業醫療保險承保人、健康維護組織、首選提供者組織和管理型醫療計劃。
(2)主要包括管理服務、僱主服務、自付者和與患者無關的付款。在所有時期，自付收入佔總收入的比例都不到1%。
政府消息來源
聯邦醫療保險是一項聯邦計劃，為65歲及以上的人、一些殘疾人和終末期腎病患者提供醫療保險福利。醫療補助是一個由聯邦州資助的項目，由各州管理，為負擔不起醫療費用的個人提供醫療福利。截至2020年12月31日，我們運營了99家危重病康復醫院，這些醫院都獲得了醫保認證的LTCH。同樣截至2020年12月31日，我們運營了30家康復醫院，這些醫院都獲得了聯邦醫療保險(Medicare)的IRF認證。我們的門診康復診所定期收到醫療保險付款。此外，我們的許多危重疾病康復醫院和康復醫院都參加了州醫療補助計劃。根據聯邦醫療保險和醫療補助計劃收到的金額通常低於所提供服務的慣常費用。近年來，醫療保險和醫療補助計劃發生了重大變化。由於我們很大一部分收入來自聯邦醫療保險計劃覆蓋的患者，我們未來成功運營業務的能力在很大程度上將取決於我們適應聯邦醫療保險計劃變化的能力。請參閲“-政府法規-美國和州政府補償概覽”。
非政府來源
我們的非政府收入來源包括保險公司、工人補償計劃、健康維護組織、首選提供者組織、其他管理性護理公司和僱主，以及直接為患者服務的機構。
僱員
截至2020年12月31日，我們在全美僱傭了大約49,600人。我們大約35,100名員工是全職員工，其餘大約14,500名是兼職員工。我們的危重病康復醫院部門員工總數約為14,700人，康復醫院部門員工總數約為11,500人，門診康復部門員工總數約為10,400人，Concenta部門員工總數約為10,800人。剩下的大約2200名員工主要在我們位於賓夕法尼亞州曼尼奇斯堡的總部提供公司管理、行政和其他支持服務。
人力資本管理
精選醫療發展了一種文化框架，我們稱之為“精選醫療方式”。此框架的主要租户之一是提供卓越的員工體驗。我們投入了大量的時間和資源來吸引、吸引和留住有才華的員工，以成功運營我們的業務並實現我們的目標。以下是我們為實現人力資本目標而重點關注的每一個關鍵領域。



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目錄
人才的獲取和留住
我們有幾個關鍵戰略來吸引和聘用我們所服務的各個市場的頂尖人才。這些戰略包括強有力的推薦計劃，通過社交媒體和我們的內部活動技術進行招聘營銷，促進虛擬招聘活動，以及與當地護理學校合作開展臨牀輪換和新的研究生護理和治療計劃。我們的招聘和遴選流程力求確保我們聘用的員工具有與組織戰略目標相一致的教育水平、經驗和專業資格證書。我們已經開發了幾個計劃，以提高技術和臨牀技能，促進職業發展，並提高臨牀和運營員工的留任率。通過我們的在線平臺Select University，我們開發了一系列涵蓋技術、專業和管理相關主題的在線學習課程，既有教師指導的，也有異步學習的。此外，為了促進業務連續性，我們為我們的關鍵運營和支持管理及執行職位制定了具體的繼任計劃。
多樣性和包容性
我們努力培養包容和平等的文化。我們的員工和病人是我們組織中寶貴和不可或缺的一部分，我們與那些尊重和分享我們的價值觀、關心他人和譴責種族主義的人站在一起。我們致力於提供有關尊重、平等、同理心和同情心的定期員工教育和培訓，並不斷評估和更新這些資源。此外，在我們設施內工作的任何機構或簽約人員都會接受有關我們對護理的期望和標準的培訓和培訓。我們為我們的招聘努力感到自豪，我們尋求從全國各地吸引最優秀和最聰明的人才。我們致力於擁有一支在各個層面反映多樣性的員工隊伍，我們與多個組織合作，幫助吸引多元化人才。為了幫助我們實現這些目標，我們成立了一個多元化特別工作組，負責監督平權行動規劃，並提供戰略建議，以幫助確保我們建立一個多元化和包容性工作場所的目標保持穩健和可行。
員工敬業度和幸福感
我們通過安全、福利和員工資源計劃來展示我們對員工的關愛。我們致力於在我們的每個設施中創建並保持員工安全文化。我們實施了一個名為“10英尺員工安全圈”的溝通工具，幫助領導和員工專注於導致工傷的工作領域。這項計劃大大減少了員工的工傷事故。我們還實施了員工援助計劃(“EAP”)，該計劃已成為需要免費或低成本諮詢/心理健康服務、法律支持或家庭援助的員工的寶貴資源。我們的EAP為處理悲傷、焦慮和其他與我們社區相關並處於社區前沿的問題的個人提供了訪問資源的途徑。我們提供強大的福利計劃和健康指導，涉及不同的主題，如體重控制、戒煙以及維護和改善健康目標，我們還為員工提供培訓，幫助他們發展技能。我們還向員工提供調查，重點放在員工敬業度、運營可靠性和改進建議等方面。此外，我們還為面臨嚴重健康問題(包括但不限於高血壓/心臟病、糖尿病和癌症)的個人提供廣泛的支持計劃。
員工薪酬與薪酬公平
我們提供具有競爭力的薪酬和福利，包括具有匹配機會的退休儲蓄計劃、全面的醫療和保險福利、健康儲蓄和靈活的支出賬户、帶薪休假和探親假。我們有一些關鍵流程，旨在確保我們的薪酬和福利在所有領域都保持競爭力。利用一個電子平臺進行績效考核和薪酬審查，每位員工的績效評估和薪酬每年都要經過多層審查，以促進公平、市場競爭和基於績效的薪酬。對於外部基準，我們使用第三方可獲得的薪酬調查，以及勞工部的工資數據。
新冠肺炎大流行的影響
在與新冠肺炎的戰鬥中，我們的行業一直在第一線。這導致對註冊護士和呼吸治療師的需求很高，這反過來又對招聘和留住高素質員工的重要性施加了更大的壓力。為了滿足這些需求，我們已經採取了幾項措施來實現我們的人力資本目標，包括在受新冠肺炎疫情影響特別嚴重的市場增加對員工的激勵，在因新冠肺炎疫情導致患者數量大幅下降的業務部門進行員工重新分配和休假，以及為因新冠肺炎相關原因而無法工作的員工提供大量帶薪休假。
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競爭
危重病康復醫院和康復醫院
我們的危重病康復醫院和康復醫院都以我們提供的患者服務質量、我們為患者取得的結果以及我們收取的服務價格為基礎進行競爭。我們的危重病康復醫院和康復醫院部門的主要競爭因素包括服務質量、服務收費以及對患者、家屬、付款人和醫生需求的響應。其他公司運營着與我們自己的醫院競爭的危重疾病康復醫院和康復醫院，包括類似設施的大型運營商，如Kindred Healthcare，LLC和Enclude Health Corporation，以及我們服務的市場上由急性護理醫院運營的康復病房和降級病房。危重病康復醫院或康復醫院的競爭地位也受到其管理層與團體醫療服務購買者談判合同的能力的影響，這些購買者包括私人僱主、管理式護理公司、優先提供者組織和健康維護組織。這些組織試圖從現有的危重病康復醫院或康復醫院費用中獲得折扣。與首選提供者組織、健康維護組織和其他資助醫療保健的組織簽訂合同的重要性及其對危重疾病康復醫院或康復醫院競爭地位的影響因地區而異，具體取決於這些組織的數量和實力。
門診康復診所
我們的門診康復診所面臨着一個高度分散和競爭激烈的環境。提供門診康復服務的主要競爭對手包括醫生所有的理療診所、當地擁有和管理的專用門診康復診所、醫院或大學擁有或附屬的企業，以及選定領域的全國性和地區性提供商，包括Athletico Physical Treatment、ATI Physical Treatment、U.S.Physical Treatment和上游康復。與我們的診所相比，其中一些相互競爭的診所在這些社區的運營歷史更長，知名度更高，它們可能與我們轉介病人所依賴的社區的醫生有更緊密的關係。由於進入門檻不高，而且現有客户可以靈活地轉向新的醫療服務提供商，我們相信新的門診理療競爭對手可以相對較快地出現。
集中
我們Concenta部門的職業健康服務和消費者健康業務面臨着高度分散和競爭激烈的環境。提供職業健康服務的主要競爭對手通常是獨立醫生、醫院急診科以及醫院擁有或附屬於醫院的醫療設施。由於進入門檻不高，而且Concenta目前的客户可以靈活地轉向新的醫療服務提供商，我們相信Concenta的新競爭對手可以相對較快地出現。此外，Concenta服務的當地社區的緊急護理診所提供的服務與Concenta提供的服務類似，在某些情況下，與Concenta競爭的機構比Concenta更成熟或更新，可能會比Concenta為患者提供更廣泛的服務，並且可能有更多或更專業的醫務人員來治療和服務患者。
政府規章
一般信息
醫療保健行業需要遵守聯邦、州和地方政府層面的許多複雜的法律和法規。這些法律法規要求提供門診服務的醫院和設施(包括門診康復診所、Concenta職業健康中心和現場診所)符合各種要求和標準。這些法律和法規包括與醫療保健、設施和設備、人員、操作政策和程序、記錄保存，以及報銷、防止欺詐和濫用以及健康信息隱私和安全的標準有關的法律和法規。這些法律和法規極其複雜，經常重疊，在許多情況下，該行業無法從重大的監管或司法解釋中獲益。如果我們不遵守適用的法律和法規，我們可能會受到民事或刑事處罰，包括被吊銷營業執照，以及我們參與聯邦醫療保險、醫療補助和其他聯邦和州醫療保健計劃的能力。
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設施許可
我們的醫療設施受到州和地方許可法規的約束，範圍從醫療保健的充分性到遵守建築法規和環境保護法。為了確保繼續遵守這些不同的法規，政府和其他當局定期檢查我們的設施，包括定期檢查，以及迴應患者和其他人的投訴。雖然我們的設施打算符合現有的許可標準，但不能保證監管機構將確定在任何給定時間完全滿足所有適用的要求。此外，州和當地的許可法可能會發生變化或做出新的解釋，這可能會給我們的設施帶來額外的負擔。如果適用的監管機構確定設施不符合這些要求，可能會導致實施糾正措施、評估罰款和處罰，或喪失執照、聯邦醫療保險登記、認證或認可。這些後果可能會對我們公司產生不利影響。
有些州要求我們在創建、獲取或擴展我們的設施或服務，或直接或間接改變此類設施的所有權時，必須根據需要證明條例獲得批准。“需要證明”的規定因州而異，可能會有變化和新的解釋。如果我們未能在這些州表明公眾對我們的新設施的需求並獲得批准，或改變現有設施的所有權結構，我們可能會受到民事甚至刑事處罰，吊銷設施許可證，或失去報銷資格。
專業執照、公司執業和費用分割法
根據適用的州法律，我們的危重疾病康復醫院、康復醫院和提供門診服務的設施的醫療保健專業人員必須單獨獲得許可或認證。我們採取措施幫助確保我們的員工和代理擁有所有必要的執照和認證。
一些州禁止“企業行醫”，即限制商業公司通過直接僱用醫生行醫或對醫生的醫療決定進行控制。一些州同樣禁止“企業治療實踐”。與公司業務有關的法律因州而異，並不是在我們擁有設施的每個州都完全發展起來的。然而，通常情況下，由持有執照的專業人士擁有和控制的專業公司不受企業執業限制，並可聘請醫生或治療師提供專業服務。此外，在一些州，醫院被允許僱傭醫生。
一些州還禁止實體與醫生或治療師進行某些財務安排，如分擔費用。與分手費有關的法律也因州而異，而且還不夠完善。一般來説，這些法律限制涉及醫生或治療師與轉介來源分享醫療費用的商業安排，但在一些州，這些法律被解釋為在某些情況下延伸到醫生或治療師與商業實體之間的管理協議。
我們相信，我們的每一家機構、執業醫師和治療師都遵守他們所在州的任何現行企業實踐和費用分攤法律。在公司執業禁止我們直接僱用執業醫生的州，我們通常與執業醫生擁有的專業公司簽訂管理協議，這些公司反過來僱用或與在我們設施中提供專業醫療服務的醫生簽訂合同。根據這些管理協議，我們只提供非醫療行政服務，不對醫生的行醫行為進行控制，並安排補償以避免費用分擔。在那些實行公司禁止治療做法的州，我們要麼與獲準僱用治療師的實體簽訂合同，獲得治療服務，要麼管理由持有執照的治療師擁有的物理治療實踐，通過該執業治療師提供治療服務。
雖然我們相信我們的設施符合公司慣例和費用分割法，但如果新的法規或司法或行政解釋證明我們的設施不符合這些法律，我們可能會受到民事處罰，甚至可能受到刑事處罰。此外，如果我們的任何設施被認定不符合公司慣例和費用分割法，我們與該設施相關的某些協議可能被認定為不可執行，包括我們與提供醫生服務的專業公司的管理協議，或者我們與保險公司或僱主的支付安排。未來對公司慣例和費用分割法的解釋，新立法的頒佈，或與這些法律相關的新法規的通過，可能會導致我們不得不重組我們在某個州的業務運營或關閉我們的設施。任何此類處罰、不可執行性的判定或解釋都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

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目錄
醫療保險登記和認證
為了參加聯邦醫療保險計劃並獲得聯邦醫療保險報銷，每個醫療機構必須遵守美國衞生與公眾服務部關於醫療機構的類型、設備、人員和醫療標準等方面的適用法規，以及遵守所有適用的州和地方法律法規。截至2020年12月31日，我們運營的所有危重病康復醫院都獲得了聯邦醫療保險(Medicare)的LTCH認證。截至2020年12月31日，我們運營的所有康復醫院都獲得了聯邦醫療保險(Medicare)的IRF認證。此外，我們通過經Medicare認證為康復機構或“康復機構”的門診康復診所提供大部分門診康復服務，根據Medicare計劃，這些診所以門診康復提供者的身份運營。我們的Concenta職業健康中心提供門診服務，通常作為供應商加入聯邦醫療保險。
認證
我們的危重病康復醫院和康復醫院獲得了TJC、DNV和/或CARF的認證。截至2020年12月31日，我們運營的99家危重病康復醫院和30家康復醫院全部通過TJC或DNV認證。此外，本港有12間康復醫院亦已獲得中央康復基金的認可。
工傷賠償
工人補償是一項國家強制的綜合保險計劃，要求僱主為醫療費用、工資損失和其他因工傷和疾病而產生的費用提供資金或保險。各州的工人補償福利和安排各不相同，而且往往非常複雜。在一些州，對工人補償計劃涵蓋的服務的支付受到成本控制功能的約束，比如要求所有工人補償傷害都要通過管理式護理計劃進行治療，或者對向受傷員工提供的服務實施費用明細表或支付上限。一些州的工人補償法限制了僱主選擇為受傷僱員提供護理的提供者的能力。有幾個州要求，為工傷患者提供非緊急服務的醫生必須向適用的州機構註冊，並接受特殊的繼續教育和培訓。工人補償計劃還可能強加其他要求，影響我們提供門診服務的設施的運營。在截至2020年12月31日的一年中，來自員工補償計劃的直接收入約佔我們門診康復部門收入的19%，佔我們危重疾病康復醫院部門收入的1%，佔我們康復醫院部門收入的2%，佔我們Concenta部門收入的56%。
我們提供門診服務的設施對付款人根據適用的州工人補償法規向受傷工人提供的服務進行報銷。我們維持運營的大多數州都向服務提供者報銷根據工人補償法支付的服務，這些服務是根據具有既定最高報銷水平的治療特定費用表支付的。在沒有這樣的收費時間表的州，醫療保健提供者通常根據由市場數據為基準、由提供者與付款人和網絡協商的“通常和慣例”費用得到報銷。
對我們服務的適用費用明細表金額的增加不充分，以及州工人補償法的變化，包括成本控制舉措，可能會對這些設施的運營和財務表現產生負面影響。
美國和州政府報銷概覽
一般醫療保險計劃
聯邦醫療保險計劃向醫療保健提供者報銷向聯邦醫療保險受益人提供的服務，這些受益人通常是65歲及以上的人、長期殘疾的人和患有終末期腎臟疾病的人。該計劃由1965年的“社會保障法”管理，主要由衞生與公眾服務部和CMS管理。下表顯示了截至2018年12月31日、2018年12月31日、2019年和2020財年，我們每個細分市場和整個公司從聯邦醫療保險計劃直接產生的收入的百分比。
 截至十二月三十一日止的年度，
按細分市場劃分的醫療保險收入201820192020
危重病恢復院50.9 %49.4 %43.3 %
康復醫院50.3 %49.6 %47.0 %
門診康復16.2 %16.4 %14.9 %
集中0.1 %0.1 %0.1 %
公司總數26.6 %25.9 %25.0 %
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目錄
醫療保險計劃使用不同的支付方法向各種類型的提供者報銷，包括LTCH、IRF和門診康復提供者。如本文所述，特定於LTCH、IRF和門診康復提供者的醫療保險報銷系統不同於適用於普通急性護理醫院的系統。如果我們的任何一家醫院未能遵守聯邦醫療保險(Medicare)對長期護理醫院(LTCH)或無線射頻(IRF)的報銷制度下的付款要求，該醫院將根據適用於普通急症護理醫院的制度進行支付。對於普通急性護理醫院，住院治療的醫療保險付款是在住院預期付款系統(IPPS)下進行的，在該系統下，醫院使用醫療保險嚴重程度診斷相關組(MS-DRGs)每次出院獲得固定的付款金額(根據地區工資差異進行調整)。普通急性護理醫院的MS-DRG支付費率是基於在該類型設施中治療醫療保險患者病情的全國平均費用(基於疾病的嚴重程度)。雖然每個MS-DRG的平均住院時間不同，但所有醫療保險患者在普通急性護理醫院的平均住院時間遠遠少於在LTCH和IRF的平均住院時間。因此，普通急性護理醫院的預期支付系統為這些醫院創造了一種經濟激勵，促使這些醫院在臨牀上儘快將醫療複雜的醫療保險患者送到急性後護理環境。從2005年10月1日起，CMS擴大了其急性後護理轉移政策，根據該政策，如果患者提前出院到某些急性後護理環境，包括LTCH和IRF，普通急性護理醫院按日支付，而不是全額MS-DRG費率。當患者從選定的MS-DRG出院到LTCH或IRF等提供者時, 如果患者的住院時間至少比MS-DRG的幾何平均住院時間短一天，普通急診醫院可以獲得低於MS-DRG全額付款的補償。
LTCH服務的醫療保險報銷
LTCH的醫療保險支付系統基於專門適用於LTCH的預期支付系統(“LTCH-PPS”)。LTCH-PPS的政策和付款率會每年更新和修訂。根據LTCH-PPS，每個從LTCH出院的患者都被分配到一個不同的“MS-LTC-DRG”，這是一個與LTCH的聯邦醫療保險嚴重程度長期護理診斷相關的羣體，LTCH通常會獲得適用於所分配的MS-LTC-DRG的預先確定的固定金額(根據地區工資差異進行調整)，但短期住院和高費用離羣患者(如下所述)除外。CMS為每個MS-LTC-DRG分配相對權重，以反映它們對醫療資源的相對使用情況。每個MS-LTC-DRG的支付金額旨在反映在LTCH中分配給該MS-LTC-DRG的醫療保險患者的平均治療成本。
標準聯邦匯率
LTCH-PPS下的支付取決於確定患者分類，即將病例分配給特定的MS-LTC-DRG、MS-LTC-DRG的權重和標準聯邦付款率。只有一個標準的聯邦費率，既包括住院運營成本(包括勞動力和非勞動力部分)，也包括CMS每年更新的資本相關成本。LTCH-PPS還包括特殊的支付政策，根據患者的住院時間、設施的費用、患者是否出院和重新入院以及其他因素調整某些患者的支付。
患者標準
2013年12月26日頒佈的2013年兩黨預算法案，為從LTCH出院的醫療保險患者建立了雙費率LTCH-PPS。具體地説，對於從2015年10月1日或之後開始的成本報告期內出院的聯邦醫療保險患者，只有在緊接患者入院之前，患者已出院(通常是根據IPPS支付的短期急性護理醫院)，並且患者在第(D)分段醫院的重症監護病房或冠心病監護病房至少住了三天，或者患者被分配到MS-，LTCH才會按LTCH-PPS標準聯邦支付率報銷。此外，以長期護理中心-繳費計劃的標準聯邦金額發放的病人出院，可能不包括與精神科或康復服務有關的主要診斷。對於任何不符合這些標準的聯邦醫療保險患者，LTCH將獲得“地點中立”的付款率，該付款率將是：(I)以MS-DRG付款率加上任何異常值付款為上限的IPPS可比每日付款率；或(Ii)服務估計成本的100%。(Ii)對於任何不符合這些標準的患者，LTCH將獲得以下較低的付款率：(I)以MS-DRG付款率為上限的IPPS每日可比付款率加上任何異常付款；或
對於那些沒有按照LTCH-PPS標準聯邦支付費率支付的患者，現場中性支付費率會有一個過渡期。在過渡期內(適用於2015年10月1日或之後至2019年9月30日的醫院成本報告期)，對於不符合新標準的聯邦醫療保險患者，將支付相當於現場中性支付費率金額的50%和標準聯邦支付費率金額的50%的混合費率。對於從2019年10月1日或之後開始的成本報告期內的出院，只有現場中性支付率將適用於不符合新標準的聯邦醫療保險患者。對於從2017年10月1日或之後開始至2026年9月30日的醫院出院，用於確定現場中性支付率的IPPS可比每日支付額(包括任何適用的異常值支付額)在任何年度支付率更新後減少4.6%。
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目錄
此外，對於2019年10月1日或之後開始的成本報告期，LTCH必須保持至少50%的“LTCH出院支付百分比”，才能繼續以LTCH-PPS的雙重費率報銷醫療保險服務費患者。LTCH出院支付百分比是未支付的醫療保險服務費(FFS)出院費用的比率(以百分比表示)，地點中性付款率(即符合LTCH患者標準的患者)計入成本報告期內發生的聯邦醫療保險FFS出院總數。如果此百分比低於50%，LTCH將收到通知，其所有Medicare FFS支出將從收到通知後的成本報告期開始進行付款調整。付款調整將導致按IPPS等值付款率報銷。然而，長春藤醫院如在緊接付款調整適用的成本報告期之前的6個月“試用治癒期”內，以及在該成本報告期內，維持至少50%的長春藤乙烷排放付款百分比，則不會受這項付款調整的影響。受此付款調整影響的長途運輸公司將在接到其長途運輸通道排放付款百分比至少為50%的通知後開始的成本報告期內，以長途運輸通道-PPS的常規雙倍費率恢復。
付款調整，包括中斷停留政策(在此討論)，適用於LTCH排放，無論案件是按標準聯邦付款費率還是按現場中性付款費率支付。然而，短期逗留離羣值付款調整不適用於以現場中性付款費率支付的案件。CMS僅使用LTCH排放數據來計算MS-LTC-DRG相對支付加權係數的年度重新校準，這些數據滿足從現場中性支付費率中排除的標準。此外，CMS將高成本異常值的IPPS固定損失額應用於現場中立的情況，而不是LTCH-PPS固定損失額。CMS僅使用按LTCH-PPS付款率支付的案例的數據計算LTCH-PPS固定損失額，不包括以現場中性匯率支付的案例。
短期離羣值政策
CMS為住院時間小於或等於特定MS-LTC-DRG幾何平均住院時間的六分之五的醫療保險患者建立了不同的支付方法，稱為短期停留異常值(“SSO”)。SSO病例的支付基於每日費率，該費率由MS-LTC-DRG特定每日金額的120%與基於普通急性護理醫院IPP的每日費率混合而成。根據這一政策，隨着SSO案件逗留時間的延長，基於全MS-LTCH-DRG標準聯邦支付率的每日付款金額的百分比增加，而基於IPPS可比金額的付款百分比減少。
高成本離羣點
有些病例非常昂貴，造成的損失可能太大，醫院無法彌補。成本異常高的案例(稱為“高成本異常值”)會收到一項付款調整，以反映所使用的額外資源。如果患者的估計費用超過調整後的MS-LTC-DRG付款加上年度付款率更新中確定的固定損失額，CMS將提供額外付款。
中斷停留
中斷住院的定義是，長期住院病人在出院後，被送往普通急症醫院、國際扶輪基金會或熟練護理設施/週轉病牀，然後在指定的一段時間內返回相同的長期住院醫院。如果在接收服務提供者的停留時間等於或少於適用的固定時間段，則被視為中斷逗留的情況，就向長期護理服務中心付款而言，該情況被視為單次解除。對於中斷住院三天或更短時間的患者，在“中斷”期間為LTCH患者提供的門診任何測試、程序或護理或任何住院治療的醫療保險費用將由LTCH負責。
獨立式、HIH和衞星LTCH
LTCH可以作為獨立設施或HIHs組織和運營。顧名思義，獨立的長春醫院並不是位於另一家醫院的校園內。為此目的，“校園”是指緊鄰醫院主樓的物理區域，其他區域和構築物與醫院的主樓並不嚴格相連，但距離其主樓250碼以內，以及由適用的CMS地區辦事處根據個別情況確定為醫院校園一部分的任何其他區域。“校園”指的是緊鄰醫院主樓、其他區域和構築物的物理區域，這些區域與醫院的主樓並不嚴格相連，但距離其主樓250碼以內。相反，HIH是位於另一家醫院校園內的LTCH。無論是獨立式LTCH還是HIH，如果LTCH使用與附屬“主要站點”LTCH相同的醫療保險提供者編號，則稱為“衞星”。根據聯邦醫療保險政策，附屬LTCH必須位於其主站點LTCH的35英里範圍內，並由該主站點LTCH管理。主站點LTCH可以具有一個以上的附屬LTCH。CMS有時將獨立的衞星LTCH稱為“遠程位置”。LTCH HIH和衞星必須符合某些要求，以證明它們是主要LTCH的一部分，而不是一地兩檢的醫院。這些要求中的大部分或全部不再適用於與IRF、住院精神病院或被排除在IPPS之外的任何其他醫院位於同一校區的LTCH，前提是IPPS醫院不也位於該校區。
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設施認證標準
LTCH-PPS法規規定了醫院獲得LTCH認證所必須滿足的標準。根據LTCH-PPS，醫院必須主要致力於向醫療保險受益人提供住院服務，這些患者的醫療條件複雜，需要長時間住院，才有資格獲得LTCH-PPS付款。此外，根據定義，長期醫療中心必須符合某些設施標準，包括：(I)建立一個審查程序，在每個患者入院後48小時內篩選患者入院的適當性，驗證患者的標準，定期評估患者的持續護理，並評估現有的出院選擇；(Ii)積極參與患者護理，包括一名醫生每天在場和更多隨叫隨到的諮詢醫生；以及(Iii)擁有一個由醫療專業人員組成的跨學科團隊，以準備和執行患者護理工作；(Ii)積極參與患者護理，包括一名醫生每天在現場值班和額外的隨叫隨到的諮詢醫生；以及(Iii)擁有一個由醫療專業人員組成的跨學科團隊來準備和實施
LTCH必須使Medicare患者(包括Medicare承保天數和非承保天數)的平均住院天數超過25天。按地點中性費率支付的LTCH病例和Medicare Advantage病例不包括在LTCH平均住院時間計算中。在任何費用報告期內未能超過2500天平均住院日的LTCH，如果在既定的時間範圍內沒有得到糾正，可以根據普通急性護理醫院IPPS進行支付。CMS通過其承包商確定LTCH在每個年度成本報告期內的平均停留時間是否保持在25天以上。
在符合適用於長期護理院的支付制度的資格前，新的長期護理院最初會根據普通急症護理醫院綜合服務計劃領取款項。LTCH必須在此係統下繼續支付至少6個月，同時滿足某些Medicare LTCH要求，最重要的要求是Medicare患者的平均住院時間(包括Medicare承保天數和非承保天數)超過25天。
25%規則
25%規則“是一項向下支付的調整，適用於在特定成本報告期內，從LTCH出院的醫療保險患者從轉診醫院入院的百分比(無論LTCH或LTCH衞星是否與轉診醫院位於同一位置)超過適用的入院百分比閾值。
CMS被禁止將獨立LTCH的25%規則應用於2016年7月1日之前開始的成本報告年度，以及2016年10月1日或之後以及2017年10月1日之前的排放。此外，該法律從2016年7月1日之前的成本報告年度開始，對大多數以HIH和衞星身份運營的LTCH適用更高的准入門檻，並對2016年10月1日或之後以及2017年10月1日之前的排放生效。
2018財年，CMS通過了25%規則的監管暫停實施。
在2019財年及以後，CMS完全取消了25%的規則。25%規則的取消正在以預算中性的方式實施，方法是向下調整標準聯邦支付率，以便LTCH總付款的預測將等於暫停結束且25%規則於2018年10月1日生效時將支付的總LTCH付款的預測。因此，25%規則的取消包括對2019財年LTCH-PPS標準聯邦支付率的臨時一次性調整，對2020財年LTCH-PPS標準聯邦支付率的臨時一次性調整，以及對2021財年及隨後幾年的LTCH-PPS標準聯邦支付率的永久一次性調整。
年付款率更新
2019財年. 2018年8月17日，CMS發佈了2019財年LTCH-PPS的最終規則更新政策和支付費率(影響2018年10月1日或之後至2019年9月30日的排放和成本報告期)。在2018年10月3日發佈的一份文件中，最終規則中的某些錯誤得到了更正。標準聯邦税率定為41,559美元，高於2018財年適用的標準聯邦税率41,415美元。對2019年財政年度標準聯邦税率的更新包括市場籃子增加2.9%，減去生產率調整0.8%，以及減去平價醫療法案(ACA)規定的0.75%的降幅。標準聯邦税率還包括0.999215的地區工資預算中性係數和0.990878的臨時一次性預算中性調整，這與取消25%規則(在此討論)有關。根據LTCH-PPS支付的高成本離羣點案件的固定損失額定為27,121美元，低於2018財年的27,381美元。根據現場中性支付率支付的高成本離羣點案件的固定損失額定為25,743美元，低於2018財年的26,537美元。


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2020財年. 2019年8月16日，CMS發佈了2020財年LTCH-PPS的最終規則更新政策和支付率(影響2019年10月1日或之後至2020年9月30日的排放和成本報告期)。最終規則中的某些錯誤在2019年10月8日發佈的一份文件中得到更正。標準聯邦税率定為42,678美元，比2019財年適用的標準聯邦税率41,559美元有所增加。2020財年聯邦標準利率的更新包括市場籃子增長2.9%，減去生產率調整0.4%。標準聯邦税率還包括1.0020203的地區工資預算中性係數和0.999858的臨時一次性預算中性調整，這與取消25%規則(在此討論)有關。根據LTCH-PPS支付的高成本離羣點案件的固定損失額定為26,778美元，低於2019財年的27,121美元。根據現場中性支付率支付的高成本離羣點案件的固定損失金額定為26,552美元，高於2019年25,743美元的固定損失金額。對於在2020財年開始的成本報告期內發生的LTCH排放，現場中性付款率案例將開始按現場中性付款率全額支付，而不是過渡性混合費率。然而，CARE法案免除了在新冠肺炎緊急期間和應對公共衞生緊急情況期間入院的患者的現場中性支付率，如下所述。
2021財年. 2020年9月18日，CMS發佈了2021財年LTCH-PPS的最終規則更新政策和付款費率(影響從2020年10月1日或之後到2021年9月30日的排放和成本報告期)。在2020年12月7日發佈的一份文件中，最終規則中的某些錯誤得到了更正。標準聯邦税率定為43,755美元，高於2020財年適用的42,678美元的標準聯邦税率。2021財年標準聯邦利率的更新包括市場籃子增加2.3%，沒有進行生產率調整。標準聯邦税率還包括1.0016837的地區工資預算中性係數和1.000517的永久性一次性預算中性調整，這與取消25%規則(在此討論)有關。根據CARE法案的結果，在公共衞生緊急情況下，所有LTCH病例都按標準聯邦費率支付。如果公共衞生緊急情況在2021財年結束，那麼CMS將重新使用現場中性支付費率來報銷不符合LTCH患者標準的病例。根據LTCH-PPS支付的高成本離羣點案件的固定損失金額定為27,195美元，高於2020財年的26,778美元。根據現場中性支付率支付的高成本離羣點案件的固定損失額定為29,064美元，高於2020財年的26,552美元。
IRF服務的醫療保險報銷
IRF是根據專門適用於這種提供商類型的預期支付系統支付的，稱為“IRF-PPS”。根據IRF-PPS，每名IRF出院的病人都被分配到一個病例混合組(IRF-CMG)，其中包括臨牀情況相似、預計需要類似資源的病人。IRF通常獲得預先確定的固定金額，適用於分配的IRF-CMG(取決於適用的病例調整，涉及住院時間和地點和低收入患者的設施水平調整)。每個IRF-CMG的支付金額旨在反映與其他IRF-CMG描述的患者相比，在IRF中治療一個聯邦醫療保險患者病情的平均成本。IRF-PPS還包括特殊的支付政策，根據患者的住院時間、設施的費用、患者是否出院和重新入院以及其他因素調整對一些患者的支付。
設施認證標準
我們的康復醫院必須滿足某些設施標準，才能被醫療保險計劃歸類為IRF，包括：(I)同意作為醫療保險中的醫院參加；(Ii)通過入院前篩查程序；(Iii)通過使用合格的人員、康復護理、物理治療和職業治療，以及根據需要提供言語治療、社會或心理服務以及矯形和假肢服務，確保患者接受密切的醫療監督和提供；(Iv)全職、合格的康復主任；(Iii)確保患者接受密切的醫療監督和提供，並根據需要提供言語治療、社會或心理服務以及矯形和假肢服務；(Iv)提供全職、合格的康復主任；(Iii)確保患者接受密切的醫療監督和提供，並根據需要提供言語治療、社會或心理服務以及矯形和假肢服務；(V)制定每位住院患者的治療計劃，由醫生與其他為患者提供服務的專業人員協商，根據需要制定、審查和修訂治療計劃；及(Vi)根據患者病歷中的定期臨牀記錄記錄，在每位住院患者的康復過程中採取協調一致的多學科團隊方法，以記錄患者的狀態與目標實現之間的關係，並至少每兩週舉行一次團隊會議，以確定治療的適當性。如果不符合任何分類標準，可能會導致醫院拒絕付款申請，或導致醫院失去IRF的地位，並根據適用於普通急症護理醫院的預期付款制度獲得付款。

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患者分類標準
為了符合IRF的資格，醫院必須證明在其最近12個月的成本報告期內，它為住院人口提供了服務，其中至少60%的患者需要強化康復服務，以滿足法規規定的13種情況中的一種或多種。對60%規則的遵從性是通過醫學審查或“推定”方法來證明的，在這種方法中，患者的診斷代碼與“推定依從性”列表進行比較。從2017年10月1日開始，60%規則的假定方法被修訂為(I)包括某些國際疾病分類，第十版，臨牀修改(ICD-10-CM)，用於創傷性腦損傷和髖部骨折患者的診斷代碼，以及(Ii)計算在指定組合中包含來自三個主要多發創傷清單的兩個或兩個以上ICD-10-CM代碼的IRF病例。
年付款率更新
2019財年. 2018年8月6日，CMS發佈了2019財年IRF-PPS的最終規則更新政策和支付率(影響2018年10月1日或之後至2019年9月30日的排放和成本報告期)。2019財年排放的標準支付轉換系數定為16,021美元，高於2018財年適用的標準支付轉換系數15,838美元。對2019年財年標準支付轉換系數的更新包括市場籃子增加2.9%，減去0.8%的生產率調整，以及減去ACA規定的減少0.75%。CMS將2019財年的異常閾值金額從2018財年最終規則中確定的8,679美元提高到9,402美元。
2020財年. 2019年8月8日，CMS發佈了2020財年IRF-PPS的最終規則更新政策和支付率(影響2019年10月1日或之後至2020年9月30日的排放和成本報告期)。2020財年排放的標準支付轉換系數定為16,489美元，高於2019財年適用的標準支付轉換系數16,021美元。2020財年標準支付轉換系數的更新包括市場籃子增長2.9%，減去生產率調整0.4%。CMS將2020財年的異常門檻金額從2019年最終規則中確定的9,402美元降至9,300美元。
2021財年。2020年8月10日，CMS發佈了2021財年IRF-PPS的最終規則更新政策和付款費率(影響從2020年10月1日或之後到2021年9月30日的排放和成本報告期)。2021財年排放的標準支付轉換系數定為16,856美元，高於2020財年適用的標準支付轉換系數16,489美元。2021財年標準支付轉換系數的更新包括市場籃子增長2.4%，沒有進行生產率調整。CMS將2021財年的異常閾值金額從2020財年最終規則中確定的9,300美元降至7,906美元。
門診康復服務的醫療保險報銷
門診康復提供者以康復機構、診所或公共衞生機構的身份加入醫療保險。聯邦醫療保險計劃根據聯邦醫療保險醫生收費表向門診康復提供者報銷。對於2017年至2019年提供的服務，費用時間表支付費率每年更新0.5%，但從2019年開始在基於功績的激勵支付系統(MIPS)下進行調整。2019年，CMS將物理和職業治療師添加到MIPS合格臨牀醫生名單中。對這些私人執業的治療師來説，根據收費表支付的費用，會在稍後一年根據他們在MIPS中的表現，根據既定的表現標準進行調整。2021年日曆年是根據以下時間調整付款的第一年2019年治療師在MIPS下的表現。基於設施的門診治療環境中的提供者被排除在MIPS資格之外，因此不受這一支付調整的影響。
對於2020至2025年間提供的服務，根據MIPS和替代支付模式(“APM”)的調整，每年將對費程表支付費率進行0.0%的更新。在2026年及以後的幾年裏，符合某些標準的合格專業人員參加自動取款機將收到0.75%的年度更新，而所有其他專業人員將收到0.25%的年度更新。從2019年到2024年，每年通過涉及財務損失風險和質量衡量部分的高級APM(如責任護理組織或捆綁支付安排)獲得相當大份額收入的合格臨牀醫生將獲得5%的獎金。參與APM的獎金支付旨在鼓勵參與和測試新的APM，並促進各支付者之間的激勵一致。


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在2020年聯邦醫療保險醫生費用時間表最終規則中，CMS修訂了編碼、文檔指南，並從2021年開始提高了評估和管理(“E/M”)辦公室訪問代碼的估值。由於聯邦醫療保險(Medicare)醫生費用時間表是預算中性的，任何將使支出增加2000萬美元以上的E/M服務的重新估值都將需要預算中性調整。為了增加E/M代碼的價值，同時在費用時間表下保持預算中立，CMS從2021年開始削減其他代碼的價值，以彌補差額。
在2021年聯邦醫療保險醫生費用時間表最終規則中，CMS增加了E/M辦公室就診代碼的值，並削減了其他專業代碼，以保持預算中立。因此，我們的門診康復診所提供的治療服務將在2021年從聯邦醫療保險(Medicare)支付的費用中估計減少3.6%。國會提出了一項立法，如果獲得通過，將免除2021年E/M代碼的預算中立要求，以避免或最大限度地減少對物理和職業治療服務以及其他代碼價值的削減。另外，2021年綜合撥款法案規定，根據醫生費用時間表支付的治療服務和其他服務在2021年日曆年一次性增加3.75%。
治療上限
根據聯邦醫療保險醫生費用表報銷的門診治療提供者每年的治療費用都受到限制。例如，從2017年1月1日開始的日曆年，綜合物理和言語語言病理服務的門診治療服務年度上限為1,980美元，職業治療服務的年度上限為1,980美元。2018年兩黨預算法案廢除了門診治療的年度限制。
從歷史上看，每年的治療費用限制並不適用於門診醫院部門提供的服務和收費。然而，2015年的醫療保險接入和芯片重新授權法案以及之前的立法將醫院門診部設置的年度治療費用上限延長至2017年12月31日。2017年12月31日，醫院門診部設置年度限額適用日落。
從2018年日曆年到2028年日曆年，所有超過3,000美元的治療申請都必須經過2012年中產階級減税和創造就業法案授權並經2018年兩黨預算法案修訂的手動醫療審查程序。3,000美元的門檻適用於物理治療和言語治療服務，並單獨適用於職業治療。CMS將繼續要求在超過當前例外閾值的索賠中包括適當的修飾符，表明治療服務在醫學上是必要的。從2028年開始，以及之後的每個日曆年，需要人工醫療審查的索賠門檻將隨着聯邦醫療保險經濟指數(Medicare Economic Index)百分比的增加而增加。
用於識別物理治療助理或職業治療助理的服務的修飾符
在2019年聯邦醫療保險醫生費用時間表最終規則中，CMS建立了兩個新的修飾符(CQ和CO)，以確定全部或部分由理療助理(PTA)或職業治療助理(OTA)提供的服務。這些修改者是由2018年兩黨預算法案授權的，該法案要求治療助理在2020年1月1日或之後提供的全部或部分門診治療服務的索賠包括適當的修改者。CMS打算使用這些修改器來實施付款差異，從2022年1月1日起，PTA和OTA提供的服務將按費率的85%報銷。在決賽中2020年聯邦醫療保險醫生收費表規則，CMS澄清説，當物理治療師在整個服務期間都參與其中，而PTA與物理治療師一起提供熟練的治療時, CQ修飾符不是必需的。此外，當理療師和家庭教師協會分別提供相同的服務(代碼)時，CMS將適用De Minimis該標準適用於每個15分鐘的代碼單位，而不是服務的物理治療師和PTA總時間，允許在兩個不同的索賠行上分別報告新修改劑適用的單位數和不適用的單位數。
其他付款要求
從歷史上看，門診康復服務一直受到醫療保險計劃(Medicare Program)的審查，其中包括服務的醫療必要性、服務的適當文件、治療助手和學生的監督，以及當服務提供給多名患者時，為單一治療而不是集體治療收費。CMS已經發布了指導意見，澄清學生提供的服務即使在治療師的“視線”監督下也不會得到報銷。同樣，CMS重申，無論監管水平如何，醫療保險都不會為助手提供的服務付費。CMS還發布了指示，由一名醫生同時向兩個或兩個以上個人提供的門診物理和職業治療服務應計入團體治療服務。

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LTCH和IRF服務的醫療補助報銷
醫療補助計劃旨在為負擔不起醫療費用的個人提供醫療援助。該計劃由1965年的“社會保障法”(Social Security Act)管理，由每個州和聯邦政府共同出資，由州政府管理。醫療補助支付是在許多不同的系統下進行的，其中包括基於成本的報銷、預期支付系統或與個別醫院談判支付水平的計劃。此外，醫療補助計劃可能會受到法律和法規變化、行政裁決、州政府機構對政策的解釋以及某些政府資金限制的影響，所有這些都可能增加或降低向我們醫院支付計劃的水平。在截至2020年12月31日的一年中，來自醫療補助計劃的直接收入約佔我們危重疾病康復醫院部門收入的3%，佔我們康復醫院部門收入的3%。
其他醫療法規
聯邦醫療保健計劃改變以應對新冠肺炎大流行
衞生與公眾服務部部長已根據“社會保障法”第1135條授權豁免或修改聯邦醫療保險、醫療補助和兒童健康保險計劃(“CHIP”)的某些要求，以應對美國爆發的新冠肺炎疫情。有關此類豁免和修改的説明，請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--監管變更。”
醫療保險質量報告
LTCH和IRF必須遵守強制性的質量報告要求。沒有提交所需質量數據的LTCH和IRF將在其年度支付更新中減少2%。降價可能會導致付款率低於前一年。然而，這一削減不會延續到隨後的財年。
我們的LTCH和IRF需要收集和報告每個在我們機構接受住院服務的聯邦醫療保險受益人的患者評估數據和臨牀措施。我們從2012年10月1日開始報告這一數據。CMS於2016年12月開始在CMS網站上向公眾提供這些數據。CMS現在正在增加交叉設置的質量衡量標準，以根據2014年改進的聯邦醫療保險急性後護理轉型法案(Impact Act)比較急性後設置的質量和資源數據。
醫療保險醫院工資指數調整
作為釐定長期醫療中心和獨立醫院未來付款方法的一部分，社區醫療服務中心會根據反映醫院所在地區的相對醫院工資水平與全國平均醫院工資水平比較的係數，調整醫院工資水平地區差異的標準金額。這個調整因素就是醫院工資指數。CMS目前根據管理和預算辦公室建立的以核心為基礎的統計區域的定義來定義醫院地理區域(勞動力市場區域)。
醫生擁有的醫院限制
CMS法規包括一些醫院所有權和醫生轉介條款，包括要求醫生所有的醫院披露轉診醫生或其直系親屬持有的所有權或投資權益的某些義務。特別是，醫生所有的醫院必須應要求向患者提供擁有或投資於該醫院的醫生或直系親屬的名單。此外，醫生所有的醫院必須要求所有醫生所有者或投資者，同時也是醫院醫務人員的活躍成員，以書面形式向他們轉介醫院的所有患者披露他們在醫院的所有權或投資權益。如果CMS未能遵守這些披露條款或要求醫院每週七天、每天24小時書面向所有患者披露醫院是否有醫生在場，CMS可以終止醫生所有醫院的醫療保險提供者協議。
根據ACA的透明度和計劃完整性條款，允許醫生將患者轉介到他們擁有所有權或投資權益的醫院的聯邦自我轉診法(“斯塔克法”)的例外情況已大幅減少。只有在2010年12月31日生效的醫生所有權和提供者協議的醫院才能免於自我轉診的全面禁令。2010年3月23日之後，禁止現有的醫生所有的醫院增加在醫院持有的醫生所有權或投資權益的百分比。此外，醫生所有的醫院在2010年3月23日之後不得增加持證牀位數量，除非符合與醫院位置和患者人口相關的特定例外情況。為了保留豁免自行轉介的一般禁令，我們的醫生擁有的醫院必須在利益衝突、真正的投資和病人安全方面採取具體措施。截至2020年12月31日，我們運營了四家部分由醫生擁有的醫院。
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醫療保險恢復審計承包商
CMS與第三方組織(稱為恢復審計承包商(RAC))簽訂合同，以確定Medicare少付和多付，並授權RAC收回任何多付的款項。資源中心按應急費用支付。應急費用是RAC確定的不適當多付或少付款項的一個百分比。如果不恰當的付款決定在上訴中被推翻，RAC必須退還應急費用。RACS在全國範圍內的四個地區開展審計活動，這四個地區加起來覆蓋了所有50個州。RAC對我們的聯邦醫療保險報銷的審計可能會導致斷言我們獲得了過高的報酬，要求我們產生額外的費用來回應記錄請求，並通過上訴尋求撤銷付款拒絕，並最終要求我們退還任何被確定為多付的金額。我們無法預測未來RAC審查對我們的運營結果或現金流的影響。
欺詐和濫用執法
各種聯邦和州法律禁止提交虛假或欺詐性索賠，包括根據聯邦醫療保險(Medicare)、醫療補助(Medicaid)和其他政府醫療保健計劃獲得付款的索賠。違反這些法律的處罰包括民事和刑事罰款、監禁以及被排除在聯邦和州醫療保健計劃之外。近年來，聯邦和州政府機構增加了針對醫療保健行業的執法資源和活動水平。此外，聯邦虛假索賠法案和類似的州法規允許個人代表政府提起訴訟，即所謂的Qui Tam或“告密者”訴訟，指控虛假或欺詐性的醫療保險或醫療補助索賠或其他違反法規的行為。近年來，針對醫療保健提供者的這些私人執法行動的使用大幅增加，部分原因是最初提起申訴的個人有權分享任何和解或判決的一部分。2009年頒佈的《虛假索賠法》的修訂大大擴大了責任範圍，提供了新的調查工具，並使舉報人更容易代表政府提起和維護《虛假索賠法》訴訟。參見“-法律訴訟”。
各個聯邦和州機構，例如衞生與公眾服務部(下稱“OIG”)的監察長辦公室(Office Of Inspector General Of Health And Human Services)，不時發佈各種公告，包括欺詐警報、OIG的年度工作計劃和其他報告，以確定可能受到更嚴格審查的做法。這些聲明可以識別與LTCH、IRF或門診康復服務或提供者相關的問題。例如，OIG最近宣佈，它將(1)確定聯邦醫療保險(Medicare)是否向符合急性後護理轉移政策的醫院的住院索賠支付了適當的金額，(2)確定聯邦醫療保險(Medicare)向醫院支付的醫療保險異常付款是否比醫院支付的金額更高(如果對其異常支付進行了協調)，以及(3)通過比較賬單如何隨時間變化以及醫院之間的賬單如何變化，來檢查住院醫院賬單的向上編碼。我們監督適用於我們的政府出版物，以補充和加強我們的合規努力。
我們努力按照適用的法律(包括醫療欺詐和濫用法律)開展業務。如果我們發現任何可能違反適用法律的做法，我們將採取適當的行動來解決問題，包括在適當的情況下向適當的當局披露，這可能會導致自願向Medicare、Medicaid或其他政府醫療保健計劃退款。
薪酬和欺詐措施
聯邦反回扣法規禁止醫療保險、醫療補助和其他聯邦醫療保健計劃下的一些商業行為和關係。這些做法包括支付、接收、提供或徵求與聯邦或州醫療保健計劃覆蓋的患者轉介相關的報酬，以誘導或安排轉介。違反反回扣法的行為可能會受到以下懲罰：每次違規最高可處以10萬美元的刑事罰款或最高10年監禁，或兩者兼而有之；每次違規最高可處以2萬美元、3萬美元或10萬美元的民事罰款，具體取決於違規類型；最高可達薪酬總額三倍的損害賠償；以及被排除在聯邦或州醫療保健計劃之外。
斯塔克法禁止醫生根據聯邦醫療保險(Medicare)和醫療補助(Medicaid)計劃將指定的醫療服務轉診給醫生擁有所有權或補償安排的其他醫療保健提供者，除非適用例外。違反斯塔克法的制裁包括退還計劃補償，每提供一項被禁止的服務最高可處以1.5萬美元的民事罰款，相當於每項此類服務美元價值三倍的評估，以及被排除在聯邦醫療保險和醫療補助計劃以及其他聯邦和州醫療保健計劃之外。該法規還規定，規避計劃最高可處以10萬美元的罰款。此外，許多州已經或可能通過類似的反回扣或反自我推薦法規。其中一些法規禁止支付或收取轉介病人的報酬，無論護理費用的來源如何。雖然我們不認為我們的安排違反了這些禁令，但我們不能向您保證，負責執行這些禁令條款的政府官員不會斷言我們的一項或多項安排違反了這些法律法規的規定。
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基於提供程序的狀態
名稱“基於提供者”是指出於醫療保險支付目的，下屬機構(如單獨認證的聯邦醫療保險提供者、提供者的部門或附屬機構)被視為提供者的一部分的情況。在這些情況下，從屬設施的服務被包括在“主”提供者的成本報告中，並且主提供者的間接費用可以在一定程度上分配給從屬設施，只要它們是共享的。截至2020年12月31日，我們運營了18家危重疾病康復醫院和7家康復醫院，它們被視為我們某些其他設施的基於提供者的衞星，我們運營的253家門診康復診所是基於提供者的，作為我們運營的康復醫院的部門運營，我們為可能被視為基於提供者的醫院康復部門提供康復管理和人員配備服務。這些設施需要滿足某些操作標準，才能保持其以提供商為基礎的地位。
健康信息實踐
1996年的“健康保險可攜帶性和責任法案”(“HIPAA”)要求採用電子健康信息交換標準，以鼓勵全面簡化行政管理，提高醫療行業的效力和效率，同時維護健康信息的隱私和安全。衞生與公眾服務部已經通過或將根據HIPAA採用的標準包括電子交易和代碼集標準、提供者的唯一標識符(稱為國家提供者標識符)、僱主、醫療計劃和個人、安全和電子簽名、隱私和執法。如果我們不遵守HIPAA的要求，我們可能會受到刑事處罰和民事制裁。HIPAA的隱私、安全和執法條款通過包括在ARRA中的健康信息技術促進經濟和臨牀健康法案(“HITECH”)得到加強。除其他事項外，HITECH建立了安全漏洞通知要求，允許州總檢察長執行HIPAA，並增加了對違反HIPAA的處罰。
衞生與公眾服務部在我們需要遵守的三個領域通過了影響我們業務的標準。
與個人可識別健康信息隱私相關的標準規範着我們對受保護健康信息的使用和披露，並要求我們通過合同將這些規則強加於向其披露此類信息的任何業務夥伴。
與電子交易和代碼集相關的標準要求對普通醫療交易使用統一標準，包括醫療索賠信息、計劃資格、轉診認證和授權、索賠狀態、計劃投保和註銷、付款和匯款通知、計劃保費支付以及福利協調。
電子健康信息安全標準要求我們實施各種行政、物理和技術保障措施，以保護受保護的電子健康信息的完整性和保密性。
我們有一個隱私和安全委員會，負責評估和監督我們對HIPAA的遵守情況。隱私和安全委員會監督根據HIPAA頒佈的條例，因為這些條例迄今已經通過，並通過了更多的標準和修改。儘管健康信息標準對我們處理健康數據和與付款人溝通的方式產生了重大影響，但我們的合規成本並沒有對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。我們無法估計遵守衞生與公眾服務部尚未發佈或最終確定的標準的成本。
除了HIPAA，還有許多聯邦和州的法律和法規來解決患者和消費者的隱私問題，包括未經授權訪問或竊取個人信息。各州的法律法規各不相同。針對經歷過隱私或安全侵犯的公司的訴訟也可能發生，包括集體訴訟和州總檢察長的訴訟。雖然我們的政策和程序旨在遵守隱私和安全要求，並將任何侵犯隱私或安全的風險降至最低，但不能保證不會發生侵犯隱私或安全的事件。如果發生違規行為，我們可能會受到各種處罰和損害賠償，並可能被要求承擔費用，以減輕違規行為對受影響個人的影響。
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合規性計劃
我們的合規性計劃
我們保持書面的行為準則(“行為準則”)，為適用於我們的患者護理和業務活動的原則和監管規則提供指導方針。我們會根據需要對《行為準則》進行審查和修訂，這是我們全公司合規計劃的基礎。這些準則由我們的合規官、我們的合規和審計委員會執行，並通過教育和培訓傳達給我們的員工。我們還建立了報告制度、審計和監督程序以及紀律制度，作為執行行為準則政策的手段。
合規與審計委員會
我們的合規和審計委員會由我們的高級管理層成員和內部法律顧問組成。合規和審計委員會至少每季度召開一次會議，審查我們合規計劃的活動、報告和運行情況。此外，我們的隱私和安全委員會向合規和審計委員會提供報告。我們的合規和審計服務副總裁至少每季度與合規和審計委員會會面一次，以概述我們合規計劃的活動和運行情況。
運行我們的合規性計劃
我們專注於將合規性責任與運營職能相結合。我們認識到，我們是否遵守適用的法律和法規取決於員工的個人行為和公司運營。因此，我們採用了運營團隊的合規性方法。我們的公司高管在公司專家的協助下，設計了合規和審計委員會的計劃。我們利用設施負責人在員工層面執行我們的行為準則。這種做法的目的是加強我們全公司的承諾，按照管理我們業務的法律和法規運營。
合規性問題報告
為了方便我們的員工報告已知、懷疑或潛在的違反行為準則的行為，我們開發了一套報告系統。這種報告，無論是匿名的，還是歸屬的，都可以通過我們的免費合規熱線、合規電子郵件地址或我們的合規郵箱來完成。我們的合規官員和合規和審計委員會負責根據合規和審計服務部的調查政策對每起合規事件進行審查和調查。
合規監測和審計/綜合培訓和教育
我們每個業務部門的監控報告和合規結果至少每季度向合規和審計委員會報告一次。我們對員工進行有關行為準則以及與每位員工工作環境相關的法律和法規要求的培訓和教育。新員工和新員工必須確認並證明員工已閲讀、理解並同意遵守行為準則。此外，所有員工都需要每年重新證明是否遵守《行為準則》。
反映合規重點領域的政策和程序
我們不定期審查我們合規計劃的政策和程序，以改善運營並促進對標準、法律和法規要求的合規，並反映合規和審計委員會已確定的持續合規重點領域。
內部審計
我們有一個合規和審計部門，它有一個內部審計職能。我們的合規和審計服務副總裁負責管理合規和審計的合併部門，並至少每季度與我們董事會的審計和合規委員會會面，討論審計結果，並概述我們合規計劃的活動和運作。
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可用的信息
我們遵守1934年證券交易法的信息和定期報告要求，並根據該要求向證券交易委員會提交定期報告、委託書和其他信息，包括我們的行為準則。此類定期報告、委託書和其他信息可在證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。
我們的網站是www.selectMedical alholdings.com，在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交或提供這些材料後，我們可以在合理可行的情況下，儘快通過投資者關係部分免費獲取我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些報告的任何修訂，並可通過投資者關係部分免費獲取我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些報告的任何修訂。我們網站上的信息不會作為本年度報告的一部分。
註冊人的行政人員
下表列出了截至2021年2月25日擔任公司高管的每位人員的姓名、年齡和頭銜，以及業務經驗簡介：
名字年齡職位
羅伯特·A·奧滕齊奧63 執行主席兼聯合創始人
羅科·A·奧爾滕齊奧88 副董事長兼聯合創始人
大衞·S·切爾諾63 總裁兼首席執行官
馬丁·F·傑克遜66 執行副總裁兼首席財務官
約翰·A·賽奇52 執行副總裁兼首席行政官
邁克爾·E·塔文60 執行副總裁、總法律顧問兼祕書
斯科特·A·隆伯格60 高級副總裁兼首席會計官
小羅伯特·G·佈雷格納(Robert G.Breighner，Jr.)51 合規和審計服務副總裁兼公司合規官
託馬斯·P·穆林37 醫院運營部執行副總裁
羅伯特·A·奧滕齊奧自2014年1月1日以來一直擔任我們的執行主席和聯合創始人。奧滕齊奧先生是Select的聯合創始人之一，自1997年2月以來一直擔任Select的董事，並於2005年2月成為本公司的董事。Ortenzio先生於2005年1月1日至2013年12月31日擔任公司首席執行官，並於2001年9月至2005年1月1日擔任Select總裁兼首席執行官。奧滕齊奧先生還在1997年2月至2001年9月期間擔任Select公司總裁兼首席運營官。奧滕齊奧目前還在Concenta Group Holdings母公司的董事會任職。1995年7月至1996年7月，他擔任Horizon/CMS醫療保健公司的執行副總裁和董事。1986年，奧爾滕齊奧先生與他人共同創立了大陸醫療系統公司，並擔任過多種職務，包括1986年2月至1988年4月擔任高級副總裁，1988年4月至1995年7月擔任首席運營官，1989年5月至1996年8月擔任總裁，1995年7月至1996年8月擔任首席執行官。在共同創立大陸醫療系統公司之前，他是康復醫院服務公司的副總裁。奧爾滕齊奧先生是我們的副董事長兼聯合創始人羅科·A·奧爾滕齊奧(Rocco A.Ortenzio)的兒子。
羅科·A·奧爾滕齊奧自2014年1月1日起擔任我們的副董事長兼聯合創始人。奧滕齊奧先生是Select公司的聯合創始人之一，並在1997年2月至2001年9月期間擔任Select公司的董事長兼首席執行官。Ortenzio先生於2001年9月至2013年12月擔任Select公司執行主席，並於2005年2月至2013年12月擔任公司執行主席。1986年，他與他人共同創立了大陸醫療系統公司，並擔任董事長兼首席執行官直到1995年7月。1979年，Ortenzio先生創建了Rehab醫院服務公司，並擔任該公司的董事長兼首席執行官直到1986年6月。1969年，Ortenzio先生創建了Rehab Corporation，並擔任該公司的董事長兼首席執行官直到1974年。奧爾滕齊奧先生是該公司執行主席兼聯合創始人羅伯特·A·奧爾滕齊奧的父親。
大衞·S·切爾諾自2014年1月1日以來一直擔任我們的總裁兼首席執行官。李·切爾諾先生自2010年9月以來一直擔任我們的總裁，並曾擔任過各種高管頭銜。謝諾先生於2002年1月至2005年2月及2005年8月至2010年9月擔任本公司董事。謝爾諾先生也是Concenta Group Holdings母公司的董事會成員。2007年5月至2010年2月，T.Chernow先生擔任OnCure Medical Corp.的總裁兼首席執行官，OnCure Medical Corp.是美國最大的獨立放射腫瘤學護理提供商之一。2001年7月至2007年6月，謝爾諾先生擔任JA Worldwide總裁兼首席執行官，JA Worldwide是一家致力於對年輕人進行商業教育的非營利性組織(前身為Junior Achievement，Inc.)。從1999年到2001年，他是美國腫瘤學公司醫生服務組的總裁。切諾先生於1992年與他人共同創立了美國腫瘤資源公司，並在與1999年創建美國腫瘤學公司的醫生信實網絡公司合併之前一直擔任首席開發官。
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馬丁·F·傑克遜自2007年2月以來一直擔任我們的執行副總裁兼首席財務官。1999年5月至2007年2月，他擔任我們的高級副總裁兼首席財務官。傑克遜先生還在Concenta Group Holdings母公司的董事會任職。傑克遜先生曾於1997年1月至1999年5月擔任加拿大帝國商業銀行奧本海默(CIBC Oppenheimer)醫療保健投資銀行部董事總經理。在此之前，他於1994年1月至1997年1月在麥當勞公司證券公司擔任保健金融部高級副總裁。在1994年之前，傑克遜先生曾在Van KampenMerritt、Touche Ross、Honeywell和L‘Nard Associates擔任高級財務職務。
約翰·A·賽奇自2018年10月1日起擔任我們的執行副總裁兼首席行政官。他在2010年12月至2018年9月期間擔任我們的執行副總裁兼首席人力資源官。他在2007年2月至2010年12月期間擔任我們的人力資源部高級副總裁。1999年11月至2007年1月，他擔任我們的人力資源部副總裁。他於1998年2月加入公司，擔任人力資源和人力資源信息系統總監。在此之前，薩伊克先生於1997年擔任綜合醫療服務福利和人力資源部主任，並於1993年8月至1997年1月擔任大陸醫療系統公司人力資源部主任。
邁克爾·E·塔文自2007年2月以來一直擔任我們的執行副總裁、總法律顧問和祕書。他在1999年11月至2007年2月期間擔任我們的高級副總裁、總法律顧問和祕書。他在1997年2月至1999年11月期間擔任我們的副總裁、總法律顧問和祕書。1993年2月至1997年2月，他擔任大陸醫療系統副總裁兼高級法律顧問。在此之前，他從1992年3月起擔任大陸醫療系統公司的副律師。1985年9月至1992年3月，李·塔文先生是Drinker Bdle&Reath&LLP費城律師事務所的合夥人。
斯科特·A·隆伯格自2021年1月以來一直擔任我們的高級副總裁兼首席會計官。他在2007年2月至2021年1月期間擔任我們的高級副總裁、財務總監和首席會計官。2000年12月至2007年2月，他擔任我們的副總裁兼首席會計官。此外，他在1997年2月至2000年12月期間擔任我們的副總裁兼財務總監。在1997年2月之前，他在1991年1月至1997年1月期間擔任大陸醫療系統副總裁兼主計長。在此之前，他分別於1990年6月和1988年12月擔任大陸醫療系統代理公司總監和助理總監。魯姆伯格先生是一名註冊會計師，1985年4月至1988年12月期間受僱於一家全國性會計師事務所。
小羅伯特·G·佈雷格納(Robert G.Breighner，Jr.)自2003年8月以來一直擔任我們負責合規和審計服務的副總裁。他在2001年11月至2003年8月期間擔任我們的內部審計署署長。在此之前，布賴格納先生曾在1997年6月至2001年11月期間擔任Susquehanna Pfatzgraff有限公司的內部審計總監。1991年5月至1997年6月，布賴格納先生曾在Susquehanna Pfatzgraff有限公司擔任其他職務。
託馬斯·P·穆林自2020年8月以來一直擔任我們負責醫院運營的執行副總裁。2018年11月至2020年8月，他擔任我們專科醫院科長。2018年1月至2018年11月，他擔任我們專科醫院部門的首席運營官。2016年10月至2018年1月，他擔任我們CIRH部門的首席運營官。2015年7月至2016年9月，Mullin先生擔任CIRH部門負責業務和市場開發的高級副總裁。2014年9月至2015年7月，他擔任CIRH部門的區域副總裁。2008年6月至2014年9月，他在CIRH部門擔任其他職務。
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項目1A.報告：風險因素.
除了本10-K表格中其他地方討論的因素外，以下是可能導致實際結果或事件與我們或代表我們所作的任何前瞻性陳述中包含的結果或事件大不相同的重要因素。
與我們的業務相關的風險
新冠肺炎疫情的不可預測影響，包括我們業務中斷的持續時間和程度，給我們未來的運營業績和財務狀況帶來了不確定性。
新冠肺炎大流行繼續擾亂我們的業務和運營結果、財務狀況和現金流的程度將取決於許多我們無法預測的不斷變化的因素和未來的發展，包括但不限於疫情的持續時間；政府當局和私營部門為限制新冠肺炎的傳播而採取的進一步行動；繼續鼓勵我們的患者與公眾保持距離；以及遏制努力對我們的患者和我們服務的社區造成的經濟影響。
由於對醫療專業人員的巨大需求，特別是在受新冠肺炎疫情嚴重影響的地區，我們的危重病康復醫院和康復醫院可能會遇到人員配備水平有限和運營成本增加的問題，原因是合同制臨牀勞動力的使用增加。我們的醫院可能會因為醫療用品(包括個人防護設備)短缺和供應鏈中斷而增加運營成本。我們從公共衞生和社會服務緊急基金(又稱提供者救助基金)收到的醫療保健相關費用和可歸因於新冠肺炎大流行的收入損失的付款緩解了這些問題，但如果此類救助資金停止，我們的醫院可能會面臨更高的運營成本。
在我們的門診康復診所和Concenta中心，如果政府當局繼續要求或恢復要求暫時關閉非必要和非維持生命的業務的命令，我們的服務需求可能會下降。如果政府當局和衞生部門繼續暫停或恢復選擇性手術，我們的門診康復診所可能會出現患者數量減少的情況，這通常會導致患者尋求門診服務，如果我們轉介來源的操作因新冠肺炎大流行而發生中斷。由於企業關閉，我們的診所可能會繼續減少工傷補償就診人數，我們的Concenta中心可能會因為企業暫時解僱員工以及暫時停止和減少運營而繼續減少工傷賠償和僱主服務就診。
美國或全球的不利經濟狀況可能會對我們產生不利影響。
我們要承受總體經濟不利條件帶來的風險。美國或全球經濟衰退或長期的經濟低迷可能會對我們當前和未來的患者產生負面影響，對健康保險公司支付索賠的財務能力產生不利影響，對我們支付費用的能力產生不利影響，並限制我們為運營獲得融資的能力。如果經濟狀況低迷，美國的醫療支出可能會受到負面影響。例如，失去工作或醫療保險的美國患者可能不再受到僱主贊助的醫療保險計劃的覆蓋，減少總支出的患者可能會選擇減少前往我們設施的頻率或放棄選擇性治療或程序，從而減少對我們服務的需求。
由於醫療保健專業人員短缺或工會活動，我們的運營成本可能會大幅上升。
我們的危重病康復醫院和康復醫院高度依賴護士，我們的門診康復部門高度依賴治療師進行病人護理，Concenta高度依賴其附屬專業團體招聘和留住合格醫生和其他有執照的提供者的能力。合格的醫療保健專業人員市場競爭激烈。我們有時會遇到吸引和留住合格醫護人員的困難。我們不能向您保證，我們將來能夠吸引和留住合格的醫療專業人員。此外，吸引和留住合格醫護人員的成本可能比我們預期的要高，因此，我們的盈利能力可能會下降。
此外，美國醫療保健提供者繼續看到工會活動的數量增加。雖然我們無法預測未來工會活動對我們的影響程度，但可能會有持續的立法提案，這可能會導致工會活動的增加。我們可能會因為這樣的工會活動而經歷勞動力和其他成本的增加。

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如果工作場所受傷和患病的頻率繼續下降，Concenta的業績可能會受到負面影響。
Concenta在2020年大約56%的收入來自工人賠償索賠的處理。在過去十年中，工人索賠的數量有所減少，Concenta主要將其歸因於工作場所安全狀況的改善、僱主風險管理的改善以及工作類型和構成的變化。在2007-2009年經濟低迷期間，參加工傷保險的員工數量大幅減少。新冠肺炎疫情導致的經濟衰退或長期經濟萎縮，同樣可能導致受保員工數量下降，從而可能導致工人賠償申請進一步下降。此外，由於更多人可以獲得醫療保險，以及美國經濟繼續從以製造業為基礎的經濟轉向以服務為基礎的經濟，以及工作場所安全的普遍改善，工人通常更健康，更不容易發生工傷。僱主贊助的健康和健康促進計劃的增加，在一定程度上是由ACA推動的，這導致了更健康、更健康的員工，他們可能不太可能在工作中傷害自己。Concenta的商業模式在一定程度上是基於它有能力擴大其在工傷和疾病索賠治療市場的相對份額。新冠肺炎疫情還導致美國失業率大幅上升，即便疫情過後這種情況仍可能持續。如果工傷和疾病的下降速度超過總就業人數的增長，或者如果總就業人數的下降速度超過事故率的增長，工人賠償市場上的索賠數量將會減少，並可能對Concenta的業務產生不利影響。
如果Concenta失去幾個重要的僱主客户或付款人合同，其業績可能會受到不利影響。
如果失去幾個重要的僱主客户或付款人合同，Concenta的業績可能會下降。Concenta的一個或多個重要僱主客户可能被收購。此外，由於競爭性定價壓力或其他原因，Concenta可能會失去重要的僱主客户或付款人合同。我們的Concenta中心還經歷了僱主服務訪問的減少，原因是員工休假，以及在新冠肺炎大流行期間暫時停止和減少運營。失去幾個重要的僱主客户或付款人合同可能會導致Concenta的盈利能力和經營業績大幅下降。
如果我們服務的醫療保險報銷費率或方式發生變化，我們的收入和盈利能力可能會下降。
截至2018年12月31日的一年中，我們約有27%的收入、截至2019年12月31日的一年的26%、截至2020年12月31日的一年的收入的25%來自高度監管的聯邦醫療保險計劃。
近年來，通過立法和監管行動，聯邦政府對醫療保險計劃下的各種支付系統進行了實質性改革。奧巴馬總統簽署了對醫療保健系統的全面改革，包括改變醫療保險報銷的方法和金額。國會或CMS可能會提議或可能會通過對這些支付系統的額外改革或其他改變，包括修改支付資格的條件，捆綁支付以涵蓋急性和急性後護理，或者對新的提供者施加註冊限制。
如果修訂後的條例被採納，我們機構提供的這類服務的醫療保險報銷的可用性、方法和費率可能會發生變化。聯邦醫療保險報銷金額的減少也可能對我們一些遵循聯邦醫療保險支付方法的商業付款人合同下的付款產生不利影響。例如，與我們的危重疾病康復醫院的患者標準相關的規章制度可以變得更加嚴格，減少我們接納的患者數量。其中一些變化和擬議的變化可能會對我們的業務戰略、運營和財務業績產生不利影響。此外，不能保證CMS制定的任何醫療保險報銷費率的增加都將完全反映我們運營成本的增加。
我們在一個受到嚴格監管的行業開展業務，法規的變化、對現有法規的新解釋或違反法規可能會導致成本增加或制裁，從而降低我們的收入和盈利能力。
醫療保健行業受到廣泛的聯邦、州和地方法律法規的約束，這些法規涉及：(I)設施和專業執照，包括需要證明；(Ii)業務的開展，包括醫療保健提供者之間的財務關係、聯邦醫療保險欺詐和濫用，以及醫生自我推薦；(Iii)增加設施和服務，以及在聯邦醫療保險計劃中登記新開發的設施；(Iv)支付服務費用；以及(V)保護受保護的健康信息。


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聯邦和州監管機構都會檢查、調查和審計我們的設施，以審查我們遵守這些法律和法規的情況。雖然我們的設施打算遵守現有的許可、醫療保險認證要求和認證標準，但不能保證這些監管機構將確定在任何給定時間完全滿足所有適用的要求。如果這些監管機構中的任何一個認定某機構不符合這些要求，則可能會強制要求該機構採取糾正措施、評估罰款和處罰，或喪失執照、醫療保險認證或認證。這些後果可能會對我們公司產生不利影響。
此外，與醫療保健行業相關的聯邦和州政府機構加強了民事和刑事執法的協調努力。正在進行的調查涉及各種轉介做法、賬單做法和醫生所有權等。將來，對這些法律和法規的不同解釋或執行可能會使我們受到不當或非法的指控，或者可能要求我們在設施、設備、人員、服務和資本支出計劃方面做出改變。這些變化可能會增加我們的運營費用，減少我們的運營收入。如果我們不遵守這些廣泛的法律和政府法規，我們可能沒有資格獲得政府計劃補償，遭受民事或刑事處罰，或者被要求對我們的運營做出重大改變。此外，我們可能會被迫花費大量資源，以迴應任何相關的調查或其他執法行動。
如果我們的危重病康復醫院未能保持其長期護理院的資格，或我們以醫院形式運作的設施未能符合獨立於主辦醫院的資格，我們的收入和盈利能力可能會下降。
截至2020年12月31日，我們運營了99家危重病康復醫院，這些醫院目前都獲得了聯邦醫療保險(Medicare)認證的LTCH。LTCH必須滿足某些參與條件才能作為LTCH註冊參加Medicare計劃並向其尋求付款，其中包括保持Medicare患者的平均住院時間超過25天。LTCH在單個成本報告期內未能將聯邦醫療保險患者的平均住院天數維持在25天以上，通常會被允許有機會證明它在隨後的治療期內符合住院時間標準。如果長期護理中心能證明它在這段治癒期內符合逗留時間標準，便會繼續根據長期護理服務計劃支付費用。如果長期護理中心在治療期內再次未能符合平均住院時間標準，當局會根據普通急症護理綜合服務計劃，按一般較長期護理綜合服務計劃下的費用為低的金額支付費用。
雖然CMS已經發布臨時豁免，免除LTCH在包括新冠肺炎大流行衞生緊急情況在內的所有成本報告期內平均住院25天的要求，但只要此類豁免被取消，LTCH將再次被要求遵守這一規則。請參閲“管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析--法規變更.”
同樣，我們的HIH必須滿足參與醫療保險計劃的條件，其中包括確定與HIH共享空間的醫院分開的額外標準。如果我們的危重病復康醫院未能達到或維持長期護理院的認證標準，他們便會獲得普通急症醫院綜合醫療計劃下的金額，而金額一般較適用於長期護理院的制度下的金額為低。按照適用於普通急性護理醫院的費率支付，將導致我們的醫院獲得的醫療保險報銷比它們目前為患者服務獲得的報銷要少得多。
我們門診康復診所收到的醫療保險報銷費率的下降可能會減少我們未來的收入和盈利能力。
我們的門診康復診所根據聯邦醫療保險醫生費用表從聯邦醫療保險計劃中獲得付款。在2021年聯邦醫療保險醫生費用時間表最終規則中，CMS增加了E/M辦公室就診代碼的值，並削減了其他專業代碼，以保持預算中立。因此，我們的門診康復診所提供的治療服務將在2021年從聯邦醫療保險(Medicare)支付的費用中估計減少3.6%。聯邦醫療保險醫生費用表中的預算中性要求可能會導致未來的物理和職業治療服務獲得代碼減少，並同時減少支付。另外，2021年綜合撥款法案規定，根據醫生費用時間表支付的治療服務和其他服務在2021年日曆年一次性增加3.75%。
此外，2015年的聯邦醫療保險接入和芯片重新授權法案要求，從2019年開始，根據MIPS的表現調整費用時間表下的付款，並從2020年開始，對參與替代支付模式的激勵措施進行調整。MIPS的細節和參與替代支付模式的激勵措施將取決於未來的通知和評論規則的制定。目前尚不清楚MIPS和參與替代支付模式的激勵措施將對我們的業務和運營業績產生什麼影響(如果有的話)，但由此導致的付款減少可能會降低我們未來的收入和盈利能力。
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Concenta服務的市場的性質可能會限制其以足以跟上成本上漲步伐的速度提價的能力。
Concenta職業健康服務業務中工傷或疾病就診的報銷費率是通過Concenta服務的每個州的立法或監管程序確定的。目前，Concenta擁有業務的36個州都有收費時間表，根據這些時間表，所有醫療保健提供者都將得到統一的補償。收費表由每個州確定，通常規定了可以為指定程序報銷的最高金額。在沒有費用明細表的州，醫療保健提供者通常根據提供服務的特定州收取的通常、習慣和合理的費率得到補償。鑑於Concenta不控制這些流程，如果個別司法管轄區降低費率或不定期提高報銷費率，使其與Concenta的服務成本上漲保持同步，可能會面臨財務風險。
如果我們的康復醫院未能遵守60%規則，或者由於假定合規列表上的診斷代碼更改而限制了IRF的入院人數，我們的收入和盈利能力可能會下降。
截至2020年12月31日，我們運營着30家康復醫院，所有這些醫院都獲得了聯邦醫療保險提供者的認證，並作為IRF運營。我們的康復醫院必須滿足一定的參與條件才能作為IRF參加聯邦醫療保險計劃並向其收取費用。除其他事項外，IRF總住院人口的至少60%必須需要治療法規規定的13種疾病中的一種或多種。這一要求現在通常被稱為“60%規則”。60%規則的合規性通過兩個步驟進行演示。第一步是“假定”方法，將患者診斷代碼與“假定依從性”列表進行比較。使用這種推定測試未能證明符合60%規則的IRF可以通過第二步來證明遵守情況，該步驟涉及對設施的醫療記錄進行審計以評估遵從性。
如果IRF通過推定方法或通過審查醫療記錄均未證明符合60%規則，則可能在下一個成本報告期開始時終止該機構作為IRF的分類，導致該機構按照IPPS作為普通急性護理醫院支付費用。如果我們的康復醫院在這兩種方法中均不能證明符合60%的規定，而被列為普通急症醫院，我們的收入和盈利可能會受到影響。
雖然合作醫療已經針對新冠肺炎大流行發佈了臨時豁免，允許國際救援機構、國際救援機構和申請被歸類為國際救援機構的醫院和單位將僅為應對公共衞生突發事件而入院的患者排除在60%規則之外，但只要此類豁免被取消，國際救援機構將再次被要求遵守這一規則。請參閲“管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析--法規變更.”
由於我們為我們的服務向聯邦醫療保險提交的索賠進行付款後審查，我們可能會產生額外的成本，並可能被要求償還已經支付給我們的金額。
我們會定期接受付款後的查詢、調查和審計，對我們向聯邦醫療保險提交的服務付款索賠進行審查。這些付款後審查包括對進入LTCH和IRF的聯邦醫療保險患者的醫療必要性審查，以及根據恢復審計承包商計劃對聯邦醫療保險索賠進行審計。這些付款後審查可能要求我們產生額外的費用，以迴應記錄請求和尋求撤銷付款拒絕，並最終可能要求我們退還被確定為多付的聯邦醫療保險(Medicare)支付給我們的金額。
我們的大多數危重病康復醫院都是短期租約的，如果多個租約的損失及時結束，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。.
我們將以短期租賃的形式出租我們大部分的危重病康復醫院，租期不到10年。這些租約通常沒有有利的續訂選項，通常在沒有業主書面同意的情況下無法續簽或延期。如果我們無法續簽或延長大量現有租約，或者如果房東為大量租約提供的租約續簽或延期條款對我們來説是不可接受的，那麼及時關閉的多個租約的損失可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大和不利影響。
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我們的設施受到與個人身份信息隱私相關的廣泛的聯邦和州法律法規的約束。
HIPAA要求美國衞生與公眾服務部採用標準來保護個人可識別健康信息的隱私和安全。該部門於2000年12月發佈了包含隱私標準的最終法規，並於2002年8月發佈了對最終法規的修訂。隱私條例廣泛規範個人可識別健康信息的使用和披露。這些規定還為患者提供了與瞭解和控制如何使用或披露他們的健康信息有關的重要新權利。安全法規要求醫療保健提供者實施行政、物理和技術實踐，以保護以電子方式維護或傳輸的個人可識別健康信息的安全。HITECH於2009年2月簽署成為法律，加強了HIPAA的隱私、安全和執法條款，其中包括建立安全違規通知要求，允許州總檢察長執行HIPAA，以及增加對HIPAA違規行為的處罰。違反HIPAA或HITECH可能導致民事或刑事處罰。例如，HITECH 允許衞生和公眾服務部對HIPAA的合規性進行審計，並施加處罰，即使我們不知道或合理地不可能知道該違規行為，並將每次違規行為的民事罰款金額提高到50,000美元，對於違反相同要求的行為，在一個日曆年度內最高可達150萬美元。
除HIPAA外，還有許多聯邦和州法律法規解決患者和消費者的隱私問題，包括未經授權訪問或竊取患者的可識別健康信息。各州的法律法規各不相同。針對經歷過隱私或安全侵犯的公司的訴訟也可能發生，包括集體訴訟和州總檢察長的訴訟。
在開展業務的過程中，我們處理、維護和傳輸敏感數據，包括患者的個人可識別健康信息。我們制定了一套全面的政策和程序，努力遵守HIPAA和其他隱私法。我們的合規官、隱私官和信息安全官負責在我們的設施中實施和監控對我們隱私和安全政策和程序的遵守情況。我們相信，我們遵守HIPAA和其他聯邦和州隱私法的成本不會對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生實質性的不利影響。然而，不能保證不會發生侵犯隱私或安全的事件。如果發生違規行為，我們可能會受到各種訴訟、處罰和損害賠償，並可能被要求承擔費用，以減輕違規行為對受影響個人的影響。
我們或我們的第三方供應商的信息技術系統可能會受到安全漏洞的不利影響，例如網絡攻擊，這可能會導致違反HIPAA或HITECH，並使我們受到潛在的法律和聲譽損害。
在正常業務過程中，我們的信息技術系統保存敏感的患者信息，包括患者人口統計數據、是否符合各種醫療計劃(包括Medicare和Medicaid)以及受HIPAA和HITECH約束的受保護的健康信息。此外，我們還利用這些相同的系統來執行我們的日常活動，例如接收轉診、為患者指派醫療隊、記錄醫療信息、維護所有交易的準確記錄、處理付款以及維護員工的個人信息。我們還與第三方供應商簽訂合同，維護和存儲患者的個人可識別健康信息。許多州和聯邦法律法規解決了由於我們訪問患者和員工的個人信息而引起的隱私和信息安全問題。
我們的信息技術系統以及我們的供應商處理、維護和傳輸此類數據的系統容易受到計算機病毒、網絡攻擊或入侵。我們遵守旨在促進遵守HIPAA和其他隱私和信息安全法律的政策和程序，並要求我們的第三方供應商也這樣做。未能維護我們的信息系統和相關軟件的安全和功能，或未能防禦網絡安全攻擊或其他試圖未經授權訪問我們或第三方的系統、設施或患者健康信息的行為，可能會使我們面臨一系列不良後果，包括但不限於我們的運營中斷、監管和其他民事和刑事處罰、聲譽損害、調查和執法行動(包括但不限於SEC、聯邦貿易委員會、OIG或州總檢察長引起的行動)、罰款、與受數據泄露影響的人提起訴訟無論是單獨的還是總體的，都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和流動性產生實質性的不利影響。雖然我們維持網絡責任保險以保護我們免受與網絡攻擊和入侵相關的損失，但並不是所有的風險或責任都可以投保，對於可以投保的風險，我們的保單限額和承保條款可能不足以覆蓋所有實際發生的損失或責任。


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此外，雖然我們的資訊科技系統和我們的第三方供應商的資訊科技系統均設有防禦網絡攻擊的保障措施，包括被動入侵防護、防火牆和病毒偵測軟件，但這些保障措施並不能確保不會發生重大的網絡攻擊。繞過我們或我們第三方供應商的信息技術安全系統的網絡攻擊可能會導致受保護的健康信息或受隱私法約束的其他數據的丟失、專有業務信息的丟失或我們或第三方供應商的信息技術業務系統的重大中斷，從而對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流造成重大不利影響。此外，由於受保護的健康信息、其他機密數據或專有業務信息被盜、銷燬、丟失、挪用或泄露，信息技術系統中斷以及隨後的清理和緩解活動導致的運營或業務延遲，負面宣傳導致客户、會員或行業同行的聲譽或品牌受損，或因此類事件而採取的監管行動，我們未來的業績可能會受到不利影響。我們為我們的員工提供年度培訓，並定期提醒他們可以採取的重要措施，以防止入侵和其他網絡威脅。我們經常發現有人試圖未經授權訪問我們的系統。然而，鑑於網絡威脅的迅速演變和擴散，不能保證我們的培訓和網絡安全措施或其他控制措施將及時檢測、防止或補救安全或數據漏洞，或以其他方式防止未經授權訪問、損壞或中斷我們的系統和運營。例如, 據廣泛報道，許多有組織的國際利益集團，在某些情況下，在主權國家政府的支持下，通過使用預先持續的威脅，瞄準竊取病人信息的目標。同樣，近年來，有幾家醫院報告稱，他們是勒索軟件攻擊的受害者，在攻擊過程中，它們無法訪問自己的系統，包括臨牀系統。雖然到目前為止，我們還沒有意識到是否經歷過重大的網絡入侵或攻擊，但我們未來可能會面臨未遂的攻擊。因此，我們可能容易受到與我們的信息系統以及在收購操作中使用的任何系統的不正常運行、安全漏洞或不可用相關的損失。
我們的收購需要各種信息技術系統的過渡和整合，我們定期升級和擴大我們的信息技術系統的能力。如果我們在這些系統的過渡和集成方面遇到困難，或者無法正確實施、維護或擴展我們的系統，我們可能會遭受運營中斷、監管問題、營運資金中斷和管理費用增加等問題。雖然我們在解決與我們收購的公司有關的任何信息安全問題和漏洞方面做出了重大努力，但當我們將這些公司整合到我們的業務中時，我們仍可能繼承安全漏洞或其他危害的風險。
質量報告要求可能會對聯邦醫療保險報銷產生負面影響。
美國影響法案要求某些醫療保健提供者提交標準化數據。具體地説，美國影響評估法案要求，除其他重要活動外，報告有關質量措施、資源使用和其他措施的標準化患者評估數據。如果不按要求報告數據，供應商將面臨當時市場籃子價格下降2%的影響。此外，與《全球影響法案》相關的報告活動預計將相當繁重。CMS建議要求醫院有一個出院規劃過程，重點放在患者的目標和偏好上，並在適當的情況下讓他們和他們的護理人員做好準備，成為他們出院後護理的積極合作伙伴。採用這些和額外的質量報告措施供我們的醫院跟蹤和報告將需要更多的時間和費用，並可能影響未來的報銷。一般來説，在醫療保健領域，與收集、記錄和報告高質量數據相關的負擔正在增加。
我們不能保證我們所有的醫院在未來都會繼續符合質量報告的要求，這可能會導致我們的一家或多家醫院的醫療保險報銷減少。無論如何，我們和其他醫療保健提供者一樣，為了遵守額外的和不斷變化的質量報告要求，可能會產生額外的費用。
我們可能會受到負面宣傳的不利影響，這可能會導致政府和監管機構加強審查，並可能導致不利的監管變化。
媒體的負面報道，包括對我們目前經營的行業的報道，可能會導致政府和監管機構加強審查，並可能導致不利的監管變化。負面宣傳和加強的政府審查可能會對我們在轉介來源和患者中的聲譽以及我們員工的士氣和表現產生負面影響，這兩者都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。
當前和未來的收購可能會佔用大量資源，可能不會成功，可能會讓我們承擔不可預見的責任。
作為我們增長戰略的一部分，我們可能會收購危重病康復醫院、康復醫院、門診康復診所以及其他相關的醫療設施和服務。這些收購可能涉及大量現金支出、債務產生、額外的運營虧損和支出以及合規風險，這些風險可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
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我們可能無法成功地將被收購的業務整合到我們的業務中，因此，我們可能無法從收購中實現預期的好處。如果我們不能成功整合收購，我們的財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。這些收購可能會導致難以將收購的運營、技術和人員整合到我們的業務中。這些困難可能會從我們現有的業務中分流大量的財務、運營和管理資源，並使我們更難實現運營和戰略目標。我們可能無法留住通過這些收購獲得的員工或患者，這可能會對整合工作產生負面影響。如果隨後確定商譽或其他收購的無形資產受損，從而導致未來期間的減值費用，這些收購也可能對我們的運營業績產生負面影響。
此外，這些收購涉及的風險包括：被收購業務的表現不符合預期；我們可能對被收購業務的不可預見的財務或業務責任承擔責任，包括未能遵守醫療保健法規的責任；與收購相關的預期協同效應將無法實現；有關被收購業務的價值、優勢和劣勢的商業判斷將被證明是不正確的，這可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
未來的合資企業可能會使用大量資源，可能不會成功，可能會讓我們承擔不可預見的責任。
作為我們增長戰略的一部分，我們已經並可能與大型醫療系統合作，提供急性後護理服務。這些合資企業包括並可能涉及大量現金支出、債務支出、額外的運營虧損和開支，以及可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響的合規風險。
合資企業涉及企業文化和使命的結合。因此，我們可能不能成功地經營合資企業，因此，我們可能無法實現預期的效益。如果我們不能成功地建立合資關係，我們的財務狀況和經營業績可能會受到實質性的不利影響。一家新的合資企業可能會導致難以將業務、技術和人員結合在一起。這些困難可能會從我們現有的業務中分流大量的財務、運營和管理資源，並使我們更難實現運營和戰略目標。由於整合努力，我們可能無法留住員工或病人。
合資企業通過董事會運作，董事會由Select和合資企業其他各方的代表組成。我們可能不控制某些合資企業的董事會，因此，這些合資企業可能會採取某些行動，對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
如果我們不能有效地與我們所服務地區的其他醫院、診所、職業健康中心和醫療保健提供者競爭，我們的收入和盈利能力可能會下降。
醫療保健業務競爭激烈，我們與其他醫院、康復診所、職業健康中心和其他醫療保健提供者爭奪患者。如果我們不能在危重疾病康復、康復醫院、門診康復和職業健康服務業務中有效競爭，我們留住客户和醫生，或保持或增加收入增長、價格靈活性、醫療成本趨勢控制和營銷費用的能力可能會受到影響，我們的收入和盈利能力可能會下降。
我們的許多危重疾病康復醫院和康復醫院都在地理區域運營，在這些地區，我們與至少一家提供類似服務的其他機構展開競爭。
我們的門診康復診所面臨着來自各種地方和國家門診康復提供者的競爭，包括醫生擁有的理療診所、當地擁有和管理的專用門診康復診所、醫院或大學擁有或附屬企業，以及選定地區的國家和地區提供者。與我們的診所相比，我們服務的當地其他競爭對手的門診康復診所可能擁有更高的知名度和更長的運營歷史。這些相互競爭的診所的經理也可能與他們所在社區的醫生有更緊密的關係，這可能使他們在患者轉介方面具有競爭優勢。由於進入門檻不高，而且現有客户可以靈活地轉向新的醫療服務提供商，我們相信新的門診理療競爭對手可以相對較快地出現。
Concenta的主要競爭對手通常是獨立醫生、醫院急診科以及醫院擁有或附屬於醫院的醫療設施。由於Concenta的地理市場進入門檻不高，而且其現有客户可以靈活地轉向新的醫療服務提供商，Concenta的新競爭對手可能會相對較快地出現。Concenta的消費者健康業務市場也是分散和競爭激烈的。如果Concenta的競爭對手能夠比Concenta更好地吸引病人或擴大其設施的服務，Concenta可能會經歷整體收入下降。
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私人第三方付款人未來採取的成本控制舉措可能會限制我們未來的收入和盈利能力。
主要保險公司和管理保健公司為控制醫療成本而採取的舉措會影響我們的盈利能力。這些付款人試圖通過與醫院和其他醫療保健提供者簽訂合同，以折扣方式獲得服務，從而控制醫療成本。我們認為，這一趨勢可能會繼續下去，並可能限制醫療服務的報銷。如果我們收到大量付款的保險公司或管理型護理公司減少了他們為服務支付的金額，我們的利潤率可能會下降，或者如果我們選擇不以較低的費率與這些保險公司續簽合同，我們可能會失去病人。
如果我們不能與我們所服務地區的醫生保持已建立的關係，我們的收入可能會減少。
我們的成功在一定程度上取決於我們的危重病康復醫院、康復醫院和門診康復診所服務的社區醫生的入院和轉診實踐，以及我們與這些醫生保持良好關係的能力。將病人轉介到我們的醫院和診所的醫生通常不是我們的僱員，在我們服務的許多當地地區，大多數醫生在其他醫院都有入院特權，並且可以自由地將他們的病人轉介給其他提供者。如果我們不能成功地培養和保持與這些醫生的牢固關係，我們的醫院的入院率以及我們的設施和診所的業務可能會減少，我們的收入可能會下降。
如果我們失去管理團隊的關鍵成員，我們的業務運營可能會受到嚴重幹擾。
我們的成功在很大程度上有賴於我們的高級官員和其他主要員工的持續貢獻，以及我們留住和激勵這些人的能力。目前，我們與三名高管簽訂了僱傭協議，並與其他幾名高管簽訂了管制協議和/或競業禁止協議的變更。這些人中的許多人還擁有我們公司的大量股權。我們不為我們的任何員工維護任何關鍵的人壽保險。失去其中某些人的服務可能會擾亂我們業務的重要方面，可能會阻止我們成功執行我們的業務戰略，並可能對我們的運營結果產生實質性的不利影響。
在開展業務時，我們必須遵守有關費用分擔和企業行醫的適用法律。
一些州禁止“企業行醫”，即限制商業公司通過直接僱用醫生行醫或控制醫生的醫療決定。一些州同樣禁止“企業治療實踐”。與公司業務有關的法律因州而異，並不是在我們擁有設施的每個州都完全發展起來的。然而，通常情況下，由持有執照的專業人士擁有和控制的專業公司不受企業執業限制，並可聘請醫生或治療師提供專業服務。此外，在一些州，醫院被允許僱傭醫生。
一些州還禁止實體與醫生或治療師進行某些財務安排，如分擔費用。與分手費有關的法律也因州而異，而且還不夠完善。一般來説，這些法律限制涉及醫生或治療師與轉介來源分享醫療費用的商業安排，但在一些州，這些法律被解釋為在某些情況下擴大到醫生或治療師與商業實體之間的管理協議。
我們認為，公司目前和計劃中的活動不構成這些州法律所設想的費用拆分或非法企業行醫行為。然而，不能保證將來對這類法律的解釋不需要對我們與實踐的現有關係進行結構性和組織性的修改。如果法院或監管機構認定我們違反了這些法律，或者如果引入了新的法律，使我們的安排非法，我們可能會受到民事或刑事處罰，我們的合同可能在法律上被認定為無效和不可執行(全部或部分)，或者我們可能被要求重新調整與我們的附屬醫生和其他有執照的提供者的合同安排。
重大法律行動可能使我們承擔大量未投保的責任。
醫生、醫院和其他醫療保健提供者受到越來越多的法律訴訟，指控他們玩忽職守、產品責任或相關法律理論。其中許多訴訟涉及鉅額索賠和鉅額辯護費用。根據旨在打擊醫療保健行業欺詐和濫用的聯邦和州舉報人法規，我們還面臨訴訟。這些舉報人訴訟不在保險範圍內，可能涉及鉅額金錢賠償，並向成功提起訴訟的私人原告支付獎金。請參閲“法律訴訟”，並在我們經審計的合併財務報表中註明21-承付款和或有事項。
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我們目前通過一系列不同的計劃維持職業過失責任保險和一般責任保險，這些計劃取決於我們所在的州以及業務是全資擁有還是通過合資企業運營等因素。對於我們全資擁有的業務，我們目前根據一系列保單維持保險範圍，專業過失責任保險的年總限額最高可達3700萬美元，一般責任保險的年總限額最高可達4000萬美元。我們的專業責任保險是在“索賠”的基礎上投保的，我們的商業一般責任保險是在“事故”的基礎上投保的。這些保險在超過自我保險的保留限額後適用。對於我們的合資經營，我們設計了一個單獨的保險計劃，以應對特定合資企業的風險。我們的大多數合資企業都是在主計劃下投保的，每年的總限額最高可達8000萬美元，大多數合資企業的最高限額從2300萬美元到3300萬美元不等。這些保單一般是在“索賠”的基礎上寫成的。這些計劃中的每一個都有免賠額或自我保險的保留限額。我們每年都會審查我們的保險計劃，並可能在未來幾年對保險覆蓋範圍和自我保險保證金的金額進行調整。此外，我們的保險範圍一般不包括懲罰性賠償，也可能不包括向我們提出的所有索賠。參見“商業-政府法規-其他醫療法規”。
所有權集中在我們現有的高管和董事身上，可能會阻止新的投資者影響重大的公司決策。
截至2021年2月1日，我們的高管和董事實益擁有控股公司已發行普通股的18.8%左右。因此，這些股東對我們的管理和政策有很大的控制權，能夠對所有需要股東批准的事項施加影響，包括選舉董事、修改我們的公司註冊證書，以及批准重大的公司交易。由這些股東選出的董事能夠做出影響我們資本結構的決定，包括決定發行額外的股本，實施股票回購計劃，以及產生債務。這種影響可能會阻止敵意收購，推遲或阻止控制權的變動或管理層的變動，或者限制我們的其他股東批准他們認為最符合自己利益的交易的能力。
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與我國資本結構相關的風險
如果WCAS和Concenta Group Holdings母公司或DHHC的其他成員行使看跌期權，可能會對我們的流動性產生不利影響。此外，如果行使認股權，我們可能沒有足夠的資金支付與認股權相關的到期金額，在這種情況下，我們將被要求發行Holdings的普通股來購買Concenta Group Holdings母公司的權益，我們股東的所有權權益將被稀釋。
根據經修訂及重訂的Concenta Group Holdings母公司有限責任公司協議，WCAS及Concenta Group Holdings母公司及DHHC的其他成員就其於Concenta Group Holdings母公司的股權擁有獨立的認沽權利(各自為“認沽權利”)。如果認沽權利由WCAS或DHHC行使，Select將有義務購買分別由WCAS或DHHC於2018年2月1日擁有的Concenta Group Holdings母公司33.5/3%的股權，收購價格基於Select與WCAS或DHHC中的一家投資銀行對Concenta Group Holdings母公司進行的估值，該估值將基於使用EBITDA倍數的某些先例交易(定義見修訂和重新設定的有限責任SELECT有權選擇以現金或控股公司普通股的股票支付收購價格。
於2020年1月1日、2020年2月1日及2020年12月31日，Select、WCAS及DHHC完成Concenta權益購買(取代及共同視為構成行使WCAS及DHHC的第一及第二認沽權利)，據此Select按全面攤薄基準從WCAS、DHHC及Concenta Group Holdings母公司的其他股權持有人手中收購Concenta Group Holdings母公司合共約30%的未償還會員權益，以換取Concenta Group Holdings母公司的權益。完成Concenta權益購買後，Select在完全稀釋的基礎上總共擁有Concenta Group Holdings母公司約78.0%的未償還會員權益，以及Concenta Group Holdings母公司約79.8%的未償還有表決權會員權益。
WCA和DHHC可以行使各自剩餘的看跌期權，在上一財年經審計的財務報表交付後的60天內，每年額外出售各自截至2018年2月1日分別擁有的Concenta Group Holdings母公司33.5/3%的股權。如果WCAS行使未來看跌期權，Concenta Group Holdings母公司的其他成員(DHHC除外)可以選擇按與WCAS相同的條款向Select出售該成員截至2018年2月1日擁有的Concenta Group Holdings母公司股權的百分比，不超過但不超過WCAS在行使看跌期權時決定出售給Select的股權百分比。
此外，WCAS、DHHC和Concenta Group Holdings母公司的其他成員對其在Concenta Group Holdings母公司的股權擁有認沽權利，只有在Holdings或Select發生之前未經WCAS和DHHC批准的控制權變更，並導致Select的高級管理層發生變動的情況下，才可以行使該認沽權利(“SEM COC認沽權利”)。如果WCAS行使SEM COC認購權，Select將有義務購買這些成員提供的WCAS和Concenta Group Holdings母公司(DHHC除外)的全部(但不少於全部)股權，收購價格基於Select與WCAS或DHHC之一商定的投資銀行對Concenta Group Holdings母公司的估值，該估值將基於使用EBITDA倍數的某些先例交易，並以商定的EBITDA倍數為上限同樣，如果DHHC行使SEM COC認沽權利，Select將有義務根據一家投行對Concenta Group Holdings母公司進行的估值(由Select與WCAS或DHHC之一達成協議)購買DHHC的全部(但不低於全部)股權，該估值將基於使用EBITDA倍數的某些先例交易，並以商定的EBITDA倍數為上限。
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如果WCAS、DHHC和Concenta Group Holdings母公司的其他成員行使認沽權利或SEM COC認沽權利，我們可能沒有足夠的資金、借款能力或其他資本資源以現金支付Concenta Group Holdings母公司的利益，或者根據我們的債務協議條款可能被禁止這樣做。在行使認沽權利或SEM COC認沽權利時缺乏可用資金，將迫使我們在我們原本可能不願意發行股票的時候發行股票，以購買Concenta Group Holdings母公司的權益。如果Concenta Group Holdings母公司的利益是通過發行我們的普通股來購買的，那麼我們已發行和已發行普通股的數量增加可能會壓低我們普通股的價格，我們的股東在我們中的持股比例將會被稀釋。此外，為購買Concenta Group Holdings母公司權益而發行的股票將按該等股票在緊接首次公開宣佈認沽權利或SEM COC認沽權利之前10個交易日開始至緊接該公告公佈後10個交易日止的第21個交易日的成交量加權平均銷售價格估值。由於為購買Concenta Group Holdings母公司的權益而發行的普通股的價值在一定程度上取決於我們普通股在宣佈行使認股權或SEM COC認沽權利後的銷售價格，這可能會導致我們普通股的銷售價格下降，我們為購買Concenta Group Holdings母公司的權益而可能不得不發行的普通股金額可能會增加，從而進一步稀釋我們現有股東的權益。
我們的鉅額債務可能會限制可用於投資於我們業務持續需求的現金流。
我們有大量的債務。截至2020年12月31日，Select的總負債約為33.917億美元，Concenta的總負債約為11.434億美元，其中11.331億美元是欠Select的公司間債務。截至2020年12月31日，我們欠第三方的債務總額為34.02億美元。我們的債務可能會對您產生重要的後果。例如，它：
•要求我們將運營現金流的很大一部分用於償還債務，減少了我們現金流用於營運資本、資本支出、開發活動、收購和其他一般公司用途的可獲得性；
•增加我們在不利的一般經濟或行業條件下的脆弱性；
•限制我們計劃或應對業務或我們所在行業的變化的靈活性；
•使我們更容易受到利率上升的影響，因為我們的優先擔保信貸安排下的借款利率是可變的；
•限制了我們將來獲得額外資金以用於營運資金或其他目的的能力；以及
•與負債較少的競爭對手相比，我們處於競爭劣勢。
這些後果中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果、前景和履行債務的能力產生實質性的不利影響。此外，如果我們不能根據需要償還債務或獲得額外融資，將對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。此外，Concenta公司未能償還其欠Select公司的公司間債務可能導致Select公司無法償還其債務，從而導致上述後果。
見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源”。
精選公司的信貸安排和管理精選公司6.250%優先票據的契約要求精選公司遵守某些財務契約和義務，違約可能導致精選公司的某些債務加速。
如果根據管理精選信貸安排的協議(定義見下文)發生違約事件，該等協議下的貸款人可以選擇宣佈所有借款金額以及應計未付利息和其他費用均為到期和應付。如果Select在這種情況下無法從必要的貸款人那裏獲得豁免，這些貸款人可以行使他們的權利，那麼Select的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響，Select可能會破產或資不抵債。
Select信貸安排要求Select維持槓桿率(基於管理Select信貸安排的協議中定義的負債與綜合EBITDA的比率)，該比率每季度測試一次。如未能遵守此等契諾，將會導致Select信貸安排下的違約事件，而在貸款人沒有豁免或修訂的情況下，Select將無法根據其循環貸款安排進一步借款，並準許貸款人加速所有Select信貸安排下的未償還借款。
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截至2020年12月31日，Select被要求將槓桿率(連續四個會計季度的總債務與合併EBITDA的比率)保持在7.00至1.00以下。截至2020年12月31日，Select的槓桿率為3.48比1.00。
雖然Select從未在遵守任何金融契約方面違約，但Select未來遵守這一比率的能力可能會受到其無法控制的事件的影響。不能遵守所需的金融契約可能會導致精選信貸安排下的違約。倘若Select的信貸安排出現任何違約情況，循環貸款人可選擇終止借款承諾，並宣佈所有未償還借款，連同應計及未付利息及其他費用，須即時到期及支付。如果Select的契約(日期為2019年8月1日)的任何違約，由Select、其中指定的擔保人和作為受託人的美國銀行全國協會(“契約”)之間發生，25%票據的受託人或持有人可以宣佈所有未償還的6.250%優先票據立即到期和應付。
Concenta信貸安排要求Concenta遵守某些財務契約和義務，違約可能導致Concenta的某些債務加速。
如果根據管理Concenta循環貸款的協議(“Concenta-JPM第一留置權信貸協議”)發生違約事件(“Concenta-JPM第一留置權信貸協議”)，以及Concenta-JPM第一留置權信貸協議(“Concenta-JPM第一留置權信貸協議”)，而該協議對Select沒有追索權，則該協議下的貸款人可以選擇聲明所有借款金額(如果有)以及應計未付利息和其他費用是到期和應付的。如果Concenta在這種情況下無法從這些貸款人那裏獲得豁免，貸款人可以行使他們的權利，那麼Concenta的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響，Concenta可能會破產或資不抵債。截至2020年12月31日，Concenta-JPM循環安排下沒有未償債務。
Concenta-JPM第一留置權信貸協議要求Concenta保持5.75至1.00的槓桿率(基於借入資金的負債與合併EBITDA的比率)，該槓桿率每季度測試一次，但前提是循環敞口(如Concenta-JPM第一留置權信貸協議所定義)在當天超過循環承諾的30%(如Concenta-JPM第一留置權信貸協議所定義)。未能遵守本公約將導致Concenta-JPM第一留置權信貸協議下的違約事件，如果沒有循環貸款人的豁免或修訂，Concenta將無法根據Concenta-JPM循環安排進一步借款，並允許循環貸款人加速Concenta-JPM循環安排下的所有未償還借款。在這種加速過程中，Concenta未能遵守財務契約將導致Concenta公司間貸款協議(定義見下文)違約。
Concenta-JPM第一留置權信貸協議還包含一些肯定和限制性的契約，包括對合並、合併和解散的限制；資產出售；投資和收購；負債；留置權；關聯交易；以及股息和限制支付。Concenta-JPM第一留置權信貸協議包含到期不支付本金和利息的違約事件(受利息寬限期的限制)、交叉違約和交叉加速條款，以及控制權變更將觸發的違約事件。
雖然Concenta從未在遵守其財務契約方面違約，但Concenta未來遵守這一比率的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響。無法遵守所需的財務契約可能導致Concenta-JPM第一留置權信貸協議違約。如果Concenta-JPM第一留置權信貸協議下發生任何違約，循環貸款人可以選擇終止借款承諾，並宣佈所有未償還借款以及應計和未付利息和其他費用立即到期和支付。
我們債務的利息和本金的償還部分依賴於我們子公司產生的現金流。
我們債務本金的利息支付和償還將部分取決於我們子公司產生的現金流，以及它們通過股息、債務償還或其他方式向我們提供此類現金的能力。特別是，根據Concenta公司間貸款協議的條款，Concenta無法在到期支付Select公司的利息和本金時，可能導致Select公司無法向第三方償還債務。我們的子公司可能不能或不被允許進行分配，以使我們能夠就我們的債務進行付款。我們的每個子公司都是一個獨立的法人實體，在某些情況下，法律和合同限制可能會限制我們從子公司獲得現金的能力。如果我們沒有從子公司獲得分配，我們可能無法為我們的債務支付所需的本金和利息。此外，我們的子公司向我們支付的任何利息、股息、分派、貸款或墊款可能會受到子公司運營所在司法管轄區或根據與當地合作伙伴的安排，根據適用的當地法律、貨幣轉移限制和外幣兑換法規對股息或分派的匯回的限制。此外，我們子公司支付利息、股息、分配、貸款或墊款的能力可能會受到相關司法管轄區税務當局的質疑。
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儘管我們的負債水平很高，但我們和我們的子公司可能會產生額外的債務。這可能進一步加劇上述風險。
我們和我們的子公司未來可能會產生額外的債務。儘管精選信貸安排、契約和Concenta-JPM第一留置權信貸協議包含對產生額外債務的限制，但這些限制受到一些限制和例外的約束，遵守這些限制所產生的債務可能是巨大的。此外，這些限制並不能阻止我們或我們的子公司承擔不構成債務的義務。截至2020年12月31日，Select在Select循環融資(定義如下)下有4.107億美元的可用資金(在啟用3930萬美元的未償還信用證後)，Concenta在Concenta-JPM循環融資下有8360萬美元的可用資金(在啟用1640萬美元的未償還信用證後)。此外，只要我們和我們子公司目前的債務水平增加了新的債務，上述槓桿風險就會增加。
Concenta無法滿足Concenta-JPM循環設施下的條件和付款，可能會危及Select對Concenta的股權投資。
Select不是Concenta-JPM第一留置權信貸協議的一方，也不是Concenta-JPM循環融資項下Concenta債務的債務人；但是，如果Concenta未能履行其義務並拖欠Concenta-JPM循環融資，Select在Concenta的部分或全部股權投資可能面臨虧損風險。
改變倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的確定方法，或以替代參考利率取代LIBOR，可能會對與我們債務相關的利息支出產生不利影響。
根據精選信貸安排提取的金額在借款人選擇時計入相對於倫敦銀行同業拆借利率或替代基準利率的利率。2017年7月27日，英國金融市場行為監管局宣佈，將在2021年底前逐步淘汰倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)作為基準。目前還不清楚是否會建立新的計算LIBOR的方法，使其在2021年之後繼續存在。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)正在考慮用一種新創建的指數取代美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，該指數名為有擔保的隔夜融資利率，是根據一系列由美國國債支持的短期回購協議計算得出的。選擇信貸安排包含某些條款，涉及倫敦銀行同業拆借利率可能不復存在，以及可以選擇替代參考利率的可能性。然而，如果LIBOR實際上不復存在，而Select或摩根大通銀行(北卡羅來納州)作為Select信貸協議的代理機構不能接受替代利率，則Select信貸安排下提取的金額將受替代基準利率的約束，該基準利率可能高於LIBOR，這將增加我們的利息支出。因此，我們可能需要重新協商選擇信貸安排，並且可能無法以對我們有利的條款這樣做。整體金融市場可能會因為逐步淘汰或替換LIBOR而受到幹擾。金融市場的混亂或無法以優惠條件重新談判信貸安排，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
我們可能無法以對我們有利的條款或根本無法對債務進行再融資，這將對我們的業務和財務狀況產生負面影響。
我們面臨着通常與債務融資相關的風險，包括我們的現金流不足以支付所需的本金和利息的風險。雖然我們打算在債務到期之前對所有債務進行再融資，但不能保證我們將能夠對任何到期債務進行再融資，不能保證此類再融資的條款與到期債務的條款一樣優惠，或者如果債務不能再融資，我們將能夠通過出售資產或籌集股本來獲得資金，以支付到期債務的所需款項，這是不能保證的，我們不能保證我們能夠對任何到期的債務進行再融資，也不能保證此類再融資的條款與到期債務的條款一樣優惠，或者，如果債務不能再融資，我們將能夠通過出售資產或籌集股本的方式獲得資金，以支付我們即將到期的債務所需的款項。此外，如果再融資時的現行利率或其他因素導致再融資時的利率較高，則與再融資債務相關的利息支出將會增加。如果我們無法對到期或到期之前的債務進行再融資，或以其他方式履行我們的付款義務，我們的業務和財務狀況將受到負面影響，我們可能會在債務下違約。精選信貸安排下的任何違約將允許貸款人取消我們資產的抵押品贖回權，也將被視為管理精選6.250優先票據的契約下的違約，這也可能導致債務加速，儘管根據此類協議，精選不是Concenta債務的義務人，但如果Concenta未能履行其義務，並在Concenta-JPM第一留置權信貸協議上違約，則Select在Concenta Group Holdings母公司(Concenta Group Holdings母公司)的部分或全部股權投資將被視為違約。Concenta集團控股母公司是Concenta Group Holdings的間接母公司
見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源”。
項目1B。項目2。未解決的員工評論。
他們一個也沒有。
41
目錄
第二項：第二項。財產。
我們目前租賃了我們的大部分綜合設施，包括危重疾病康復醫院、康復醫院、門診康復診所、職業健康中心和我們的公司總部。我們在全美擁有22家危重疾病康復醫院、9家康復醫院、一家門診康復診所和8家Concenta職業健康中心。截至2020年12月31日，我們租賃了77家危重疾病康復醫院、10家康復醫院、1,502家門診康復診所和509家Concenta職業健康中心。
我們通過共同所有或共同管理的方式，從與我們有關聯的關聯方擁有的公司租賃我們的公司總部。截至2020年12月31日，我們的公司總部約為294,724平方英尺，位於賓夕法尼亞州曼尼奇斯堡。
以下是截至2020年12月31日我們運營的設施數量的州列表。
42
目錄
 
危重病恢復期醫院(1)
康復醫院(1)
門診病人
康復診所(1)
Concenta職業健康中心(2)
總計
設施
阿拉巴馬州1 — 25 — 26 
阿拉斯加州— — 9 5 14 
亞利桑那州2 3 45 16 66 
阿肯色州2 — 1 2 5 
加利福尼亞1 1 83 100 185 
科羅拉多州— — 47 24 71 
康涅狄格州— — 58 10 68 
特拉華州1 — 14 1 16 
哥倫比亞特區— — 5 — 5 
弗羅裏達12 2 125 31 170 
佐治亞州5 1 71 15 92 
夏威夷— — — 1 1 
伊利諾伊州— — 72 17 89 
印第安納州3 — 32 12 47 
愛荷華州2 — 23 3 28 
堪薩斯2 — 15 4 21 
肯塔基州2 — 62 9 73 
路易斯安那州— 2 3 3 8 
緬因州— — 26 7 33 
馬裏蘭州— — 66 12 78 
馬薩諸塞州— — 22 2 24 
密西根10 — 36 18 64 
明尼蘇達1 — 32 6 39 
密西西比4 — 1 — 5 
密蘇裏3 3 96 15 117 
內布拉斯加州2 — 1 3 6 
內華達州— 1 13 7 21 
新漢普郡— — — 3 3 
新澤西1 4 167 20 192 
新墨西哥州— — 1 4 5 
北卡羅萊納州2 — 38 8 48 
俄亥俄州15 5 102 17 139 
俄克拉荷馬州2 — 26 7 35 
俄勒岡州— — — 4 4 
賓州10 2 231 17 260 
羅德島— — — 2 2 
南卡羅來納州2 — 25 5 32 
南達科他州1 — — — 1 
田納西州5 — 20 9 34 
德克薩斯州3 5 138 54 200 
猶他州— — — 6 6 
佛蒙特州— — — 2 2 
維吉尼亞1 1 40 6 48 
華盛頓— — 9 17 26 
西弗吉尼亞1 — — — 1 
威斯康星州3 — 8 13 24 
公司總數99 30 1,788 517 2,434 
43
目錄
_______________________________________________________________________________
(一)範圍分別包括管理型危重病康復醫院、康復醫院和門診康復診所。
(2)我們的Concenta部門也在紐約開展業務。
第三項：其他項目。法律訴訟。
請參閲附註21-本公司合併財務報表附註的承諾及或有事項內的“訴訟”一節。
項目4.調查結果。煤礦安全信息披露。
沒有。
44
目錄
第二部分
項目5.調查結果。註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場。
市場信息
精選醫療控股公司的普通股在紐約證券交易所上市，代碼是“SEM”。
持票人
截至2021年2月1日收盤，控股公司發行和發行的普通股為134,836,735股。截至當日，登記在冊的持有者有129人。這並不反映通過經紀公司以代名人或“街頭”名義持有股票的受益股東。
股利政策
在過去的三個會計年度中，控股公司在任何時候都沒有支付或宣佈其普通股的任何股息。在可預見的未來，我們預計不會對控股公司的普通股支付任何進一步的股息。我們打算保留未來的收益，為我們業務的持續運營和增長提供資金。未來與我們的股息政策有關的任何決定將由控股公司董事會酌情決定，並將取決於當時的條件，包括我們的財務狀況、經營結果、合同限制、資本要求、業務前景以及董事會認為相關的其他因素。此外，我們參與的某些合同協議，包括精選信貸安排和管理精選6.250%優先票據的契約，限制了我們支付股息的能力。
根據股權補償計劃授權發行的證券
有關根據股權補償計劃授權發行的證券的信息，請參閲第三部分“第12項-某些受益所有者和管理層的擔保所有權以及相關股東事項”。
45
目錄
股票表現圖表
下圖將2015年12月31日收盤時股東投資100美元的累計總回報率與同期投資於標準普爾500指數(S&P500)和標準普爾醫療保健服務精選行業指數(SPSIHP)的相同金額的累計總回報率進行了比較，股息在2020年12月31日收盤時支付幷包括在內進行了再投資。圖表下面的圖表列出了圖表上描繪的實際數字。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1320414/000162828021003313/sem-20201231_g1.jpg
12/31/201512/31/201612/31/201712/31/201812/31/201912/31/2020
精選醫療控股公司(SEM)$100.00 $111.25 $148.19 $128.88 $195.97 $232.24 
標普醫療服務精選行業指數(SPSIHP)$100.00 $91.55 $107.01 $109.53 $129.69 $172.49 
標準普爾500指數$100.00 $109.56 $130.84 $122.67 $158.10 $183.81 
46
目錄
發行人購買股權證券
控股公司董事會已授權一項普通股回購計劃，回購價值高達500.0美元的普通股。該計劃已延長至2021年12月31日，除非董事會進一步延長或提前終止，否則該計劃將一直有效。根據本計劃，股票回購可以在公開市場或通過私下協商的交易進行，回購金額和時間由Holdings認為合適。在截至2020年12月31日的三個月內，控股公司沒有根據授權的普通股回購計劃回購股份。
下表提供了截至2020年12月31日的三個月內回購我們普通股的信息。如下所述，根據我們股權激勵計劃的規定，在截至2020年12月31日的三個月內回購的股份完全涉及為履行與歸屬向員工發行的限制性股票相關的預扣税款義務而交還給我們的普通股股份。
 總人數
購買的股份		平均價格
按股支付		總人數
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票		符合以下條件的股票的近似美元價值
仍可根據計劃或計劃購買
2020年10月1日-10月31日— $— — $143,394,863 
2020年11月1日-11月30日79,567 22.53 — 143,394,863 
2020年12月1日-12月31日— — — 143,394,863 
總計79,567 $22.53 — $143,394,863 

47
目錄
第二項：第二項，第二項：第三項。選定的財務數據。
您應該閲讀以下精選的歷史合併財務數據，以及我們的合併財務報表和附註。PhysioTreatment和U.S.HealthWorks的財務結果包括在我們的合併財務報表中，分別從2016年3月4日和2018年2月1日的收購日期開始。
你還應該閲讀“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”，它包含在本文的其他地方。選定的歷史財務數據來自獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers And LLP)審計的合併財務報表。選定的截至2019年12月31日和2020年12月31日的歷史綜合財務數據，以及截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的年度歷史綜合財務數據，均源自本文其他部分包括的綜合財務信息。選定的截至2016年12月31日、2017年和2018年12月31日的歷史綜合財務數據，以及截至2016年12月31日和2017年12月31日的年度的歷史綜合財務數據，均來自我們的審計綜合財務信息，此處其他地方沒有包括在內。
 截至12月31日的年度，
 20162017201820192020
 (單位為千，每股數據除外)
運營報表數據：     
收入$4,217,460 $4,365,245 $5,081,258 $5,453,922 $5,531,713 
成本和費用：
運營費用(1)
3,772,302 3,849,356 4,462,324 4,769,465 4,848,409 
折舊及攤銷145,311 160,011 201,655 212,576 205,659 
總成本和費用3,917,613 4,009,367 4,663,979 4,982,041 5,054,068 
其他營業收入— — — — 90,012 
營業收入299,847 355,878 417,279 471,881 567,657 
提前還債損失(2)
(11,626)(19,719)(14,155)(38,083)— 
未合併子公司收益中的權益19,943 21,054 21,905 24,989 29,440 
出售企業的收益(虧損)42,651 (49)9,016 6,532 12,387 
利息支出(170,081)(154,703)(198,493)(200,570)(153,011)
所得税前收入180,734 202,461 235,552 264,749 456,473 
所得税費用(福利)55,464 (18,184)58,610 63,718 111,867 
淨收入125,270 220,645 176,942 201,031 344,606 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入(3)
9,859 43,461 39,102 52,582 85,611 
可歸因於Select Medical Holdings Corporation的淨收入$115,411 $177,184 $137,840 $148,449 $258,995 
普通股每股收益：     
基本信息$0.88 $1.33 $1.02 $1.10 $1.93 
稀釋$0.87 $1.33 $1.02 $1.10 $1.93 
加權平均已發行普通股：   
基本信息127,813 128,955 130,172 130,248 129,780 
稀釋127,968 129,126 130,256 130,276 129,780 
資產負債表數據(期末)：   
現金和現金等價物$99,029 $122,549 $175,178 $335,882 $577,061 
營運資金(4)
191,268 315,423 287,338 298,712 155,634 
總資產(4)
4,920,626 5,127,166 5,964,265 7,340,288 7,655,399 
債務總額2,698,989 2,699,902 3,293,381 3,445,110 3,402,019 
可贖回的非控股權益422,159 640,818 780,488 974,541 398,171 
股東權益總額815,725 823,368 803,042 770,972 1,060,480 

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目錄
____________________________________________________________________
(1)營業費用包括服務成本、一般和行政費用、信用損失費用和股票補償費用。
(2)截至2016年12月31日止年度，本公司確認提前退休債務虧損80萬美元，與償還Select 2011年優先擔保信貸安排下的D批B系列定期貸款有關。此外，2016年9月26日，Concenta Inc.根據其第二份留置權信貸協議預付了未償還的定期貸款。溢價加上未攤銷債務發行成本和原始發行折扣的支出，導致提前償還債務虧損1090萬美元。
截至2017年12月31日止年度，本公司為Select的二零一一年高級擔保信貸安排進行再融資。未攤銷債務發行成本和原始發行折扣的支出，以及與再融資相關的某些費用，導致提前償還債務虧損1970萬美元。
截至2018年12月31日止年度，本公司對Select信貸安排及Concenta-JPM第一留置權信貸協議進行再融資。未攤銷債務發行成本和原始發行折扣的支出，以及與這些再融資活動相關的某些費用，導致提前償還債務虧損1420萬美元。
在截至2019年12月31日的年度內，本公司對Select信貸安排和Concenta-JPM第一留置權信貸協議進行了再融資。該公司還預付了根據Concenta-JPM第一和第二留置權信貸協議未償還的定期貸款，並贖回了6.375%的優先票據。未攤銷債務發行成本和原始發行折扣和溢價的支出，以及與這些再融資活動相關的某些費用，導致提前償還債務虧損3810萬美元。
(3)反映其他各方在我們擁有和控制的子公司、有限責任公司和有限合夥企業中持有的權益。
(4)截至2019年12月31日和2020年12月31日，資產負債表數據反映了會計準則編纂主題842的採納情況。租契這要求在資產負債表上確認經營租賃使用權資產和經營租賃負債。以前的期間沒有調整，並繼續根據會計準則編碼主題840進行報告，租契.
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非GAAP計量調節
下表將淨收入和營業收入與調整後的EBITDA進行了核對，在我們討論調整後的EBITDA時應參考下表。有關調整後的EBITDA作為非GAAP衡量標準的更多信息，請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。
 截至12月31日的年度，
 20162017201820192020
(單位：千)
淨收入$125,270 $220,645 $176,942 $201,031 $344,606 
所得税費用(福利)55,464 (18,184)58,610 63,718 111,867 
利息支出170,081 154,703 198,493 200,570 153,011 
出售業務的虧損(收益)(42,651)49 (9,016)(6,532)(12,387)
未合併子公司收益中的權益(19,943)(21,054)(21,905)(24,989)(29,440)
提前還債損失11,626 19,719 14,155 38,083 — 
營業收入299,847 355,878 417,279 471,881 567,657 
股票薪酬費用：  
包括在一般事務和行政事務中14,607 15,706 17,604 20,334 22,053 
包含在服務成本中2,806 3,578 5,722 6,117 5,197 
折舊及攤銷145,311 160,011 201,655 212,576 205,659 
理療購置費用3,236 — — — — 
美國HealthWorks收購成本— 2,819 2,895 — — 
調整後的EBITDA$465,807 $537,992 $645,155 $710,908 $800,566 

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目錄
項目7.調查結果。管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析。
您應該將本討論與“選定的財務數據”以及合併財務報表和附註一起閲讀，這些報表包括在本報告的其他地方。
概述
我們於1997年開始運營，從設施的數量來看，我們是美國最大的危重疾病康復醫院、康復醫院、門診康復診所和職業健康中心的運營商之一。截至2020年12月31日，我們在46個州和哥倫比亞特區開展了業務。我們在28個州運營99家危重疾病康復醫院，在12個州運營30家康復醫院，在37個州和哥倫比亞特區運營1788家門診康復診所。截至2020年12月31日，合資子公司Concenta在41個州經營着517個職業健康中心。Concenta還在僱主的工作地點提供合同服務。
我們的報告部分包括危重病康復醫院部分、康復醫院部分、門診康復部分和Concenta部分。截至2020年12月31日的財年，我們的收入為55.317億美元。其中，我們約38%的收入來自危重病康復醫院部門，約13%來自康復醫院部門，約17%來自門診康復部門，約27%來自Concenta部門。我們的危重疾病康復醫院部分包括旨在滿足危重疾病康復患者(通常具有複雜醫療需求)需求的醫院，而我們的康復醫院部分包括旨在服務需要強化身體康復護理的患者的醫院。我們的危重病康復醫院和康復醫院的病人通常是從普通急性護理醫院入院的。我們的門診康復部分由提供身體、職業和語言康復服務的診所組成。我們的Concenta部門包括提供工傷補償護理、理療和消費者健康服務的職業健康中心，以及位於僱主工作場所提供職業醫療服務的現場診所。
非GAAP衡量標準
我們認為，調整後EBITDA的列報(定義如下)對投資者很重要，因為調整後EBITDA通常被醫療保健行業的投資者用作業績的分析指標。管理層使用調整後的EBITDA來評估財務業績，並確定我們每個運營部門的資源分配。根據美國公認的會計原則(“GAAP”)，調整後的EBITDA不是衡量財務業績的指標。調整後EBITDA中不包括的項目是理解和評估財務業績的重要組成部分。調整後的EBITDA不應單獨考慮，或作為綜合財務報表中作為財務業績或流動性指標列報的淨收入、運營收入、運營產生的現金流量、投資或融資活動產生的現金流量或其他財務報表數據的替代或替代。由於調整後的EBITDA不是根據公認會計原則確定的計量，因此容易受到不同定義的影響，因此所載的調整後的EBITDA可能無法與其他公司的其他類似名稱的計量進行比較。
我們將調整後的EBITDA定義為不包括利息、所得税、折舊和攤銷的收益、提前償還債務的收益(虧損)、股票補償費用、與物理療法和U.S.HealthWorks相關的收購成本、出售業務的收益(虧損)以及未合併子公司的收益(虧損)中的股本。在管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析的其餘部分中，我們將提及調整後的EBITDA。
“財務數據精選”中的表格將淨收入和營業收入與調整後的EBITDA進行了核對，在我們討論調整後的EBITDA時應參考該表。
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目錄
新冠肺炎疫情對我們經營業績的影響
新冠肺炎疫情對我們的業務、運營結果和整體財務業績的持續影響仍不確定。我們提供了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度每個細分市場的月度收入和某些運營統計數據。見第1A項。“風險因素“進一步討論新冠肺炎疫情可能對我們業務造成的影響。
危重病康復醫院分部。我們的危重病康復醫院是住院醫院連續護理的重要組成部分。從2020年3月開始，聯邦醫療保險(Medicare)、醫療補助(Medicaid)和芯片計劃(CHIP)計劃下的一些要求獲得了豁免和修改，包括適用於我們的危重疾病恢復期醫院的聯邦醫療保險計劃下關於患者住院時間要求的某些規定。暫停了住院時間要求，以便利普通急診醫院的病人轉移，並擴大醫院牀位容量，以照顧新冠肺炎患者(見 “監管變化” 以進一步討論暫停實施條例的問題)。在截至2020年12月31日的一年中，我們在新冠肺炎大流行期間在護理患者方面發揮了關鍵作用，部分原因是我們迅速準備和實施了支持新冠肺炎患者治療的修改措施。
下表顯示了每個時段的收入、患者天數和入住率，以及每個時段結束時我們擁有的危重疾病康復醫院的數量。
收入病人天數入住率
擁有的醫院數量(1)
20192020%變化20192020%變化2019202020192020
(除百分比外，以千為單位)
一月$149,799 $163,238 9.0%86,238 90,783 5.3%69%69%96100
二月145,586 165,375 13.6%80,806 87,844 8.7%71%72%96100
三月162,149 171,908 6.0%91,085 91,831 0.8%73%70%96100
截至3月31日的三個月$457,534 $500,521 9.4%258,129 270,458 4.8%71%70%96100
四月$156,231 $171,445 9.7%88,357 90,710 2.7%70%71%99100
可能156,422 178,223 13.9%89,350 95,191 6.5%69%72%99100
六月148,490 169,958 14.5%85,153 90,988 6.9%68%71%99100
截至6月30日的三個月$461,143 $519,626 12.7%262,860 276,889 5.3%69%72%99100
截至6月30日的六個月$918,677 $1,020,147 11.0%520,989 547,347 5.1%70%71%99100
七月$151,416 $175,253 15.7%87,143 94,144 8.0%67%71%9999
八月155,485 173,967 11.9%86,553 93,964 8.6%66%71%9999
九月155,991 170,234 9.1%84,393 90,955 7.8%67%71%9999
截至9月30日的三個月$462,892 $519,454 12.2%258,089 279,063 8.1%67%71%9999
截至9月30日的9個月$1,381,569 $1,539,601 11.4%779,078 826,410 6.1%69%71%9999
十月$152,791 $181,251 18.6%87,188 95,616 9.7%66%71%100100
十一月150,399 174,133 15.8%84,540 92,651 9.6%67%71%10099
十二月151,759 182,514 20.3%87,555 97,079 10.9%67%72%10099
截至12月31日的三個月$454,949 $537,898 18.2%259,283 285,346 10.1%67%71%10099
截至12月31日的12個月$1,836,518 $2,077,499 13.1%1,038,361 1,111,756 7.1%68%71%10099
_______________________________________________________________________________
(1)**代表每個呈報期間結束時擁有的醫院數目。






52
目錄
康復醫院分部。我們的康復醫院大部分都是從普通急症醫院入院的。從2020年3月開始，對聯邦醫療保險(Medicare)、醫療補助(Medicaid)和芯片計劃(CHIP)下的某些要求進行了一些豁免和修改，包括有關康復醫院入院的某些規定。這樣做的目的是為了促進普通急救醫院和危重疾病康復醫院的病人轉移，並擴大醫院牀位容量以照顧新冠肺炎患者(見 “監管變化“以進一步討論暫停實施有關規定的事宜)。我們的康復醫院受到疫情初期醫院和其他設施暫停擇期手術的影響，這導致對住院康復服務的需求減少。從2020年5月開始，州政府和衞生部門開始放寬限制，醫院再次開始進行擇期手術，這增加了對我們康復醫院提供服務的需求。
下表顯示了每個時段的收入、患者天數和入住率，以及每個時段結束時我們擁有的康復醫院的數量。
收入病人天數入住率
擁有的醫院數量(1)
20192020%變化20192020%變化2019202020192020
(除百分比外，以千為單位)
一月$50,615 $61,673 21.8%27,434 32,111 17.0%74%79%1719
二月48,080 60,690 26.2%25,442 31,813 25.0%76%84%1719
三月55,863 59,656 6.8%29,940 30,644 2.4%78%76%1819
截至3月31日的三個月$154,558 $182,019 17.8%82,816 94,568 14.2%76%79%1819
四月$51,991 $45,878 (11.8)%28,266 23,553 (16.7)%76%61%1819
可能56,019 57,815 3.2%29,730 29,787 0.2%75%73%1919
六月52,364 64,974 24.1%28,529 30,741 7.8%73%78%1919
截至6月30日的三個月$160,374 $168,667 5.2%86,525 84,081 (2.8)%75%71%1919
截至6月30日的六個月$314,932 $350,686 11.4%169,341 178,649 5.5%76%75%1919
七月$57,077 $62,312 9.2%30,054 31,986 6.4%75%81%1918
八月58,072 63,673 9.6%30,228 32,518 7.6%75%83%1918
九月58,220 62,090 6.6%29,172 31,176 6.9%75%82%1918
截至9月30日的三個月$173,369 $188,075 8.5%89,454 95,680 7.0%75%82%1918
截至9月30日的9個月$488,301 $538,761 10.3%258,795 274,329 6.0%75%77%1918
十月$61,975 $66,591 7.4%31,767 33,378 5.1%78%82%1919
十一月60,353 64,610 7.1%31,022 31,581 1.8%79%80%1919
十二月60,342 64,711 7.2%31,447 31,545 0.3%78%78%1919
截至12月31日的三個月$182,670 $195,912 7.2%94,236 96,504 2.4%78%80%1919
截至12月31日的12個月$670,971 $734,673 9.5%353,031 370,833 5.0%76%78%1919
_____________________________________________________________________________
(1)**代表每個呈報期間結束時擁有的醫院數目。


53
目錄
門診康復部分。從2020年3月中旬開始，州政府開始強制關閉非必要或非維持生命的企業，限制外出旅行和個人活動，關閉學校，並強制採取其他社會疏遠措施。此外，醫院和其他設施開始暫停選擇性手術。因此，我們的門診康復診所的就診量明顯減少，原因是醫生轉介的病人減少，臨時關閉的業務導致工傷賠償就診減少，以及需要門診康復服務的選擇性手術暫停。從2020年5月開始，州政府開始放鬆對企業和個人的限制，醫生辦公室開始重新開放，進行常規診療，醫院和其他設施再次開始進行選擇性手術，這導致對我們門診康復診所提供的服務的需求增加。
下表顯示了每段時間的收入和就診次數，以及每段時間的工作天數。
收入訪問
工作日(1)
20192020%變化20192020%變化20192020
(除百分比外，以千為單位)
一月$83,185 $90,924 9.3%687,007757,17110.2%2222
二月78,573 88,239 12.3%658,610739,06112.2%2020
三月85,147 76,086 (10.6)%708,866626,433(11.6)%2122
截至3月31日的三個月$246,905 $255,249 3.4%2,054,4832,122,6653.3%6364
四月$90,230 $49,084 (45.6)%762,914386,108(49.4)%2222
可能90,272 51,186 (43.3)%759,829409,703(46.1)%2220
六月81,389 66,868 (17.8)%680,762546,456(19.7)%2022
截至6月30日的三個月$261,891 $167,138 (36.2)%2,203,5051,342,267(39.1)%6464
截至6月30日的六個月$508,796 $422,387 (17.0)%4,257,9883,464,932(18.6)%127128
七月$89,267 $77,793 (12.9)%754,102636,826(15.6)%2222
八月90,687 79,034 (12.8)%743,813651,738(12.4)%2221
九月85,376 83,215 (2.5)%706,413694,808(1.6)%2021
截至9月30日的三個月$265,330 $240,042 (9.5)%2,204,3281,983,372(10.0)%6464
截至9月30日的9個月$774,126 $662,429 (14.4)%6,462,3165,448,304(15.7)%191192
十月$96,868 $88,274 (8.9)%808,649745,562(7.8)%2322
十一月87,072 82,102 (5.7)%722,607685,885(5.1)%2020
十二月87,945 87,108 (1.0)%725,710713,593(1.7)%2122
截至12月31日的三個月$271,885 $257,484 (5.3)%2,256,9662,145,040(5.0)%6464
截至12月31日的12個月$1,046,011 $919,913 (12.1)%8,719,2827,593,344(12.9)%255256
_______________________________________________________________________________
(1)天數是指在所列期間內進行正常業務運營的天數。


54
目錄
Concenta Segment。從2020年3月中旬開始，州政府開始對企業施加重大限制，並強制關閉非必要或非維持生命的企業，導致許多僱主暫時解僱員工，暫時停止或大幅減少運營。這些行動對我們的患者就診量產生了重大影響。從2020年5月開始，州政府開始放鬆對企業的限制，僱主開始增加勞動力，這導致對我們職業衞生服務的需求增加。在截至2020年12月31日的一年中，Concenta擴大了服務範圍，在其中心和位於僱主工作地點的各種現場診所提供新冠肺炎篩查和檢測。
下表顯示了每段時間的收入和就診次數，以及每段時間的工作天數。
收入訪問
工作日(1)
20192020%變化20192020%變化20192020
(除百分比外，以千為單位)
一月$133,507 $141,236 5.8%985,5981,032,0694.7%2222
二月126,309 133,690 5.8%919,065965,7415.1%2020
三月136,505 123,609 (9.4)%1,006,944879,585(12.6)%2122
截至3月31日的三個月$396,321 $398,535 0.6%2,911,6072,877,395(1.2)%6364
四月$140,050 $91,178 (34.9)%1,040,543610,555(41.3)%2222
可能143,183 99,228 (30.7)%1,073,763674,629(37.2)%2220
六月130,218 121,932 (6.4)%988,783865,896(12.4)%2022
截至6月30日的三個月$413,451 $312,338 (24.5)%3,103,0892,151,080(30.7)%6464
截至6月30日的六個月$809,772 $710,873 (12.2)%6,014,6965,028,475(16.4)%127128
七月$142,385 $132,465 (7.0)%1,057,809930,427(12.0)%2222
八月144,452 130,291 (9.8)%1,087,165933,555(14.1)%2221
九月135,063 129,103 (4.4)%1,005,929963,065(4.3)%2021
截至9月30日的三個月$421,900 $391,859 (7.1)%3,150,9032,827,047(10.3)%6464
截至9月30日的9個月$1,231,672 $1,102,732 (10.5)%9,165,5997,855,522(14.3)%191192
十月$149,260 $139,365 (6.6)%1,113,4081,011,816(9.1)%2322
十一月123,152 126,431 2.7%908,159867,918(4.4)%1919
十二月124,733 132,906 6.6%881,699892,6481.2%2122
截至12月31日的三個月$397,145 $398,702 0.4%2,903,2662,772,382(4.5)%6363
截至12月31日的12個月$1,628,817 $1,501,434 (7.8)%12,068,86510,627,904(11.9)%254255
_______________________________________________________________________________
(1)天數是指在所列期間內進行正常業務運營的天數。
請參閲“財務結果摘要“和”經營成果以進一步討論我們部門的業績衡量標準。請參閲“營運統計數字“有關上述指標的使用和計算的進一步討論。





55
目錄
財務結果摘要
截至2020年12月31日的年度
在截至2020年12月31日的一年中，我們的收入增長了1.4%，達到55.317億美元，而截至2019年12月31日的一年中，我們的收入為54.539億美元。截至2020年12月31日的一年中，運營收入增長了20.3%，達到5.677億美元，而截至2019年12月31日的一年中，運營收入為4.719億美元。在截至2020年12月31日的一年中，運營收入包括9,000萬美元的其他運營收入，與確認公共衞生和社會服務緊急基金(又稱提供者救助基金)下收到的醫療保健相關費用和新冠肺炎大流行造成的收入損失有關。有關詳細信息，請參閲本公司合併財務報表附註中的附註22-CARE法案。
截至2020年12月31日的一年中，淨收入增長了71.4%，達到3.446億美元，而截至2019年12月31日的一年中，淨收入為2.01億美元。在截至2020年12月31日的一年中，淨收入包括1240萬美元的業務銷售税前收益。在截至2019年12月31日的一年中，淨收入包括提前償還債務的税前虧損3810萬美元和出售業務的税前收益650萬美元。
截至2020年12月31日的一年，調整後的EBITDA增長了12.6%，達到8.06億美元，而截至2019年12月31日的一年，調整後的EBITDA為7.109億美元。截至2020年12月31日的年度，我們調整後的EBITDA利潤率增至14.5%，而截至2019年12月31日的年度為13.0%。
下表使我們的部門業績衡量標準與我們的綜合經營結果相一致：
 截至2020年12月31日的年度
 危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康		集中其他總計
(單位：千)
收入$2,077,499 $734,673 $919,913 $1,501,434 $298,194 $5,531,713 
運營費用(1,735,072)(581,470)(840,749)(1,252,200)(438,918)(4,848,409)
折舊及攤銷(51,531)(27,727)(29,009)(87,865)(9,527)(205,659)
其他營業收入— — — 1,146 88,866 90,012 
營業收入290,896 125,476 50,155 162,515 (61,385)567,657 
折舊及攤銷51,531 27,727 29,009 87,865 9,527 205,659 
股票補償費用— — — 2,512 24,738 27,250 
調整後的EBITDA$342,427 $153,203 $79,164 $252,892 $(27,120)$800,566 
調整後的EBITDA利潤率16.5 %20.9 %8.6 %16.8 %N/M14.5 %
 截至2019年12月31日的年度
 危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康		集中其他總計
(單位：千)
收入$1,836,518 $670,971 $1,046,011 $1,628,817 $271,605 $5,453,922 
運營費用(1,581,650)(535,114)(894,180)(1,355,404)(403,117)(4,769,465)
折舊及攤銷(50,763)(27,322)(28,301)(96,807)(9,383)(212,576)
營業收入204,105 108,535 123,530 176,606 (140,895)471,881 
折舊及攤銷50,763 27,322 28,301 96,807 9,383 212,576 
股票補償費用— — — 3,069 23,382 26,451 
調整後的EBITDA$254,868 $135,857 $151,831 $276,482 $(108,130)$710,908 
調整後的EBITDA利潤率13.9 %20.2 %14.5 %17.0 %N/M13.0 %


56
目錄
下表彙總了截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度相比，部門業績指標的變化：
 危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康		集中其他總計
收入的變化13.1 %9.5 %(12.1)%(7.8)%9.8 %1.4 %
營業收入變動42.5 %15.6 %(59.4)%(8.0)%N/M20.3 %
調整後EBITDA的變動34.4 %12.8 %(47.9)%(8.5)%N/M12.6 %
_______________________________________________________________________________
N/M-沒有意義。

截至2019年12月31日的年度
截至2019年12月31日的一年，我們的收入增長了7.3%，達到54.539億美元，而截至2018年12月31日的一年，我們的收入為50.813億美元。截至2019年12月31日的一年中，運營收入增長了13.1%，達到4.719億美元，而截至2018年12月31日的一年中，運營收入為4.173億美元。
截至2019年12月31日的一年中，淨收入增長了13.6%，達到2.01億美元，而截至2018年12月31日的一年中，淨收入為1.769億美元。在截至2019年12月31日的一年中，淨收入包括提前償還債務的税前虧損3810萬美元和出售業務的税前收益650萬美元。在截至2018年12月31日的一年中，淨收入包括提前償還債務造成的税前虧損1420萬美元，業務銷售的税前收益900萬美元，以及税前美國HealthWorks收購成本290萬美元。
截至2019年12月31日的一年，我們調整後的EBITDA增長了10.2%，達到7.109億美元，而截至2018年12月31日的一年，我們的調整後EBITDA為6.452億美元。截至2019年12月31日的年度，我們調整後的EBITDA利潤率增至13.0%，而截至2018年12月31日的年度為12.7%。
下表使我們的部門業績衡量標準與我們的綜合經營結果相一致：

 截至2019年12月31日的年度
 危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康		集中其他總計
(單位：千)
收入$1,836,518 $670,971 $1,046,011 $1,628,817 $271,605 $5,453,922 
運營費用(1,581,650)(535,114)(894,180)(1,355,404)(403,117)(4,769,465)
折舊及攤銷(50,763)(27,322)(28,301)(96,807)(9,383)(212,576)
營業收入204,105 108,535 123,530 176,606 (140,895)471,881 
折舊及攤銷50,763 27,322 28,301 96,807 9,383 212,576 
股票補償費用— — — 3,069 23,382 26,451 
調整後的EBITDA$254,868 $135,857 $151,831 $276,482 $(108,130)$710,908 
調整後的EBITDA利潤率13.9 %20.2 %14.5 %17.0 %N/M13.0 %
57
目錄
 截至2018年12月31日的年度
 危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康		集中其他總計
(單位：千)
收入$1,753,584 $583,745 $995,794 $1,557,673 $190,462 $5,081,258 
運營費用(1,510,569)(474,818)(853,789)(1,311,474)(311,674)(4,462,324)
折舊及攤銷(45,797)(24,101)(27,195)(95,521)(9,041)(201,655)
營業收入197,218 84,826 114,810 150,678 (130,253)417,279 
折舊及攤銷45,797 24,101 27,195 95,521 9,041 201,655 
股票補償費用— — — 2,883 20,443 23,326 
美國HealthWorks收購成本— — — 2,895 — 2,895 
調整後的EBITDA$243,015 $108,927 $142,005 $251,977 $(100,769)$645,155 
調整後的EBITDA利潤率13.9 %18.7 %14.3 %16.2 %N/M12.7 %

下表彙總了截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度相比，部門業績指標的變化：

 危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康		集中其他總計
收入的變化4.7 %14.9 %5.0 %4.6 %42.6 %7.3 %
營業收入變動3.5 %28.0 %7.6 %17.2 %N/M13.1 %
調整後EBITDA的變動4.9 %24.7 %6.9 %9.7 %N/M10.2 %
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N/M-沒有意義。
重大事件
購買Concenta權益
於2020年1月1日、2020年2月1日及2020年12月31日，Select、WCAS及DHHC完成Concenta權益購買(取代及共同視為構成行使WCAS及DHHC的第一及第二認沽權利)，據此Select按全面攤薄基準從WCAS、DHHC及Concenta Group Holdings母公司的其他股權持有人手中收購Concenta Group Holdings母公司合共約30%的未償還會員權益，以換取Concenta Group Holdings母公司的權益。完成Concenta權益購買後，Select在完全稀釋的基礎上總共擁有Concenta Group Holdings母公司約78.0%的未償還會員權益，以及Concenta Group Holdings母公司約79.8%的未償還有表決權會員權益。
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監管變化
聯邦醫療保險計劃向醫療保健提供者報銷向聯邦醫療保險受益人提供的服務，這些受益人通常是65歲及以上的人、長期殘疾的人和患有終末期腎臟疾病的人。該計劃由1965年的“社會保障法”管理，主要由衞生與公眾服務部和CMS管理。在截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的年度裏，直接來自聯邦醫療保險計劃的收入分別約佔公司收入的27%、26%和25%。
聯邦醫療保險計劃使用不同的支付方法向各種類型的提供者報銷。這些支付方法很複雜，在本報告的其他部分“企業-政府條例”中進行了描述。以下是對一些更重大的醫療監管變化的討論，這些變化影響了我們在本報告涵蓋的時期的財務表現，或可能影響我們未來的財務表現和財務狀況。
聯邦醫療保健計劃因應新冠肺炎大流行的變化
針對美國新冠肺炎疫情，衞生部於2020年1月31日根據“公共衞生服務法”第319節(美國聯邦法典第42編第247節)宣佈進入公共衞生緊急狀態。衞生與公眾服務部部長將公共衞生應急決定延長了90天，分別於2020年4月26日、2020年7月25日和2020年10月23日生效。2020年3月13日，由於新冠肺炎大流行，特朗普總統宣佈進入全國緊急狀態，衞生部部長根據社會保障法第1135條授權免除或修改聯邦醫療保險、醫療補助和芯片下的某些要求。根據這一授權，CMS發佈了一些全面的豁免，以免除醫療保健提供者或供應商對特定計劃的要求。以下全面豁免雖然有效，但可能會影響我們的運營結果：
i.IRFS、IRF單位，以及申請被歸類為IRF的醫院和單位，可以將僅為應對緊急情況而入院的患者排除在“60%規則”閾值的計算之外，以IRF的身份獲得付款。
二、在所有成本報告期(包括新冠肺炎公共衞生應急期)，LTCH均可免除超過25天的平均住院時間要求。尋求長期護理分類的醫院可以將患者排除在入院或出院超過25天的平均住院時間要求之外，以滿足新冠肺炎突發公共衞生事件的需求。
三、聯邦醫療保險擴大了可以提供遠程醫療服務的醫療保健專業人員的類型，將所有有資格為其專業服務收取醫療保險賬單的人包括在內。這允許以前沒有資格為聯邦醫療保險遠程醫療服務提供和計費的醫療保健專業人員，包括物理治療師、職業治療師、語言病理學家和其他人，獲得聯邦醫療保險遠程醫療服務的付款。
四、聯邦醫療保險將不會要求州外的醫生和非醫生從業者在另一個州獲得執照時，在他們提供服務的州獲得執照，但要遵守某些條件和州或當地的執照要求。
v.在急症期間，醫院參與條件(COPS)中的許多要求被免除，以便醫院在治療新冠肺炎患者時有更大的靈活性。
六.在緊急情況下，醫院可以在不滿足基於提供者的實體要求或醫院物理環境COP中的某些要求的情況下操作臨時擴展位置。這項豁免還允許醫院改變其目前以提供者為基礎的科室位置的狀態，以滿足患者的需求，這是州或地方流行病計劃的一部分。
七.IRFS、LTCH和某些其他提供商無需向Medicare提交2019年10月1日至2020年6月30日的質量數據即可遵守質量報告計劃。
八.衞生與公眾服務部部長免除了根據醫生自我推薦法(即斯塔克法)對與新冠肺炎目的相關的某些類型的薪酬和推薦安排的制裁。OIG還將行使執法自由裁量權，不根據聯邦反回扣法規對斯塔克法律豁免涵蓋的許多付款實施行政制裁。
CMS還批准了第1135條對54個州(包括哥倫比亞特區、波多黎各和其他地區)的醫療補助計劃的豁免，51項對醫療補助計劃或芯片州計劃修正案的臨時更改，3項對醫療補助州計劃修正案的傳統更改，以及第1115條對10個州醫療補助示範項目的豁免，這些項目涉及新冠肺炎公共衞生緊急情況。CMS將考慮供應商和供應商的具體豁免請求。我們已經提交了一個或多個具體的豁免請求，以方便我們的運營商或轉診合作伙伴治療新冠肺炎患者，我們未來還可能提交其他請求。
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根據“冠狀病毒準備和響應補充撥款法案”(公共法律116-123)，CMS在緊急情況下免除了醫療保險遠程醫療支付要求，以便從2020年3月6日開始，全國所有地區(不僅僅是農村地區)的受益人都可以獲得遠程醫療服務，包括在家裏接受遠程醫療服務。CMS發佈了額外的豁免，允許遠程醫療提供130多項額外服務，允許醫生遠程監控患者服務，並在IRF中滿足面對面的要求。
除了這些機構的行動，CARE法案於2020年3月27日頒佈。它提供額外的減免、報銷、贈款和其他資金，以幫助醫療保健提供者在新冠肺炎公共衞生緊急事件期間提供援助。CARE法案的一些條款可能會影響我們的運營，包括：
i.向公共衞生和社會服務緊急基金撥款1,000億美元，用於預防、準備和應對新冠肺炎，並用於償還“符合條件的醫療保健提供者因冠狀病毒而損失的醫療保健相關開支或收入損失”。公法116-139的Paycheck Protection Program和Health Care Enhancation Act為該基金增加了750億美元。2021年的綜合撥款法案又為這一基金增加了30億美元。HHS已經從基金中分配了三個一般分配給醫療保險提供者。第一階段總分銷包括為2019年收到聯邦醫療保險(Medicare)按服務收費付款的醫療保健提供者提供300億美元。另外200億美元被分配給醫療保險提供商，其方式是使整個500億美元的第一階段一般分配與每個提供商在2018年患者淨收入中的份額成比例。第二階段一般分配分配180億美元給州醫療補助/芯片計劃、醫療補助管理保健計劃、牙醫和某些未收到第一階段一般分配付款的醫療保險提供者。第三階段總分銷包括200億美元，如果提供商遭受新冠肺炎造成的財務損失，或者如果他們之前沒有資格獲得總分銷，他們可以申請。與新冠肺炎相關的其餘撥款撥給公共衞生和社會服務緊急基金是為了有針對性地分配給新冠肺炎影響力較大地區的提供者(220億美元)、農村提供者(約113億美元)、熟練護理設施(約74億美元)、安全網醫院(約147億美元)、印度醫療服務(5億美元)。, 以及對治療未參保的新冠肺炎患者的提供者的未指明撥款。衞生部還為熟練的護理設施和療養院建立了20億美元的獎勵支付結構，以保持居民中新的新冠肺炎感染率和死亡率低於他們所服務的社區。
二、擴大加速和預付款計劃，提前三個月向醫療保險提供者付款。CMS有能力通過未來的醫療保險索賠收回預付款。《2021年繼續撥款法案》和《其他延期法案》第116-159號公法第2501條修改了還款條款，以便提供者可以在預付款發放後的一年內不要求退款，隨後在接下來的11個月內抵銷25%，在最後6個月內抵銷50%。29個月後仍未支付的任何款項將支付4%的利率(而不是10.25%)。
三、暫停因自動減支而削減2%的聯邦醫療保險支出，以便在2020年5月1日至2020年12月31日期間，聯邦醫療保險計劃將免除任何自動減支令。2021年的綜合撥款法案將暫時暫停2%的自動減支措施延長至2021年3月31日。
四、關於向LTCH支付地點中性的醫療保險法定要求的兩項豁免。第一項豁免包括緊急期間在內的成本報告期的長期廢物排放付款百分率規定(即50%規則)。第二項豁免採用現場中性付款率，以便所有在緊急情況下入院的長春院個案，均可獲髮長春期-繳費制的標準聯邦津貼額。
v.免除IRF 3小時規則，以便在公共衞生緊急情況期間提供的IRF服務不需要滿足患者每天至少接受3小時治療或每週接受15小時治療的覆蓋要求。
六.根據“社會保障法”第1135條，衞生和公眾服務部擁有更廣泛的豁免權，可以發佈額外的遠程醫療豁免。
CARE法案還規定，根據IPPS支付給治療新冠肺炎患者的醫院的醫療保險付款權重增加20%。我們正在關注與這一規定相關的發展，以防CMS為LTCH和IRF提供類似的支付附加服務。



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LTCH服務的醫療保險報銷
以下是針對我們的危重疾病康復醫院(經Medicare認證為LTCH)的Medicare預期支付系統的重大監管變化的摘要，這些變化影響了我們的運營結果，以及可能影響我們未來運營結果的政策和付款率。我們危重疾病恢復期醫院的醫療保險付款是根據LTCH-PPS支付的。
2019財年。2018年8月17日，CMS發佈了2019財年LTCH-PPS的最終規則更新政策和支付費率(影響2018年10月1日或之後至2019年9月30日的排放和成本報告期)。在2018年10月3日發佈的一份文件中，最終規則中的某些錯誤得到了更正。標準聯邦税率定為41,559美元，高於2018財年適用的標準聯邦税率41,415美元。對2019年財政年度標準聯邦利率的更新包括市場籃子增加2.9%，減去生產率調整0.8%，以及減去ACA規定的減少0.75%。標準聯邦税率還包括0.999215的地區工資預算中性係數，以及與取消25%規則相關的0.990878的臨時一次性預算中性調整。根據LTCH-PPS支付的高成本離羣點案件的固定損失額定為27,121美元，低於2018財年的27,381美元。根據現場中性支付率支付的高成本離羣點案件的固定損失額定為25,743美元，低於2018財年的26,537美元。
2020財年。2019年8月16日，CMS發佈了2020財年LTCH-PPS的最終規則更新政策和支付率(影響2019年10月1日或之後至2020年9月30日的排放和成本報告期)。最終規則中的某些錯誤在2019年10月8日發佈的一份文件中得到更正。標準聯邦税率定為42,678美元，比2019財年適用的標準聯邦税率41,559美元有所增加。2020財年聯邦標準利率的更新包括市場籃子增長2.9%，減去生產率調整0.4%。標準聯邦税率還包括地區工資預算中性係數1.0020203，以及與取消25%規則相關的臨時一次性預算中性調整0.999858。根據LTCH-PPS支付的高成本離羣點案件的固定損失額定為26,778美元，低於2019財年的27,121美元。根據現場中性支付率支付的高成本離羣點案件的固定損失金額定為26,552美元，高於2019年25,743美元的固定損失金額。對於在2020財年開始的成本報告期內發生的LTCH排放，現場中性付款率案例將開始按現場中性付款率全額支付，而不是過渡性混合費率。然而，如上所述，CARE法案免除了在新冠肺炎緊急期間和應對公共衞生緊急情況期間入院的患者的現場中性支付率。
2021財年。2020年9月18日，CMS發佈了2021財年LTCH-PPS的最終規則更新政策和付款費率(影響從2020年10月1日或之後到2021年9月30日的排放和成本報告期)。在2020年12月7日發佈的一份文件中，最終規則中的某些錯誤得到了更正。標準聯邦税率定為43,755美元，高於2020財年適用的42,678美元的標準聯邦税率。2021財年標準聯邦利率的更新包括市場籃子增加2.3%，沒有進行生產率調整。標準聯邦税率還包括1.0016837的地區工資預算中性係數和1.000517的永久性一次性預算中性調整，這與取消25%規則有關。根據CARE法案的結果，在公共衞生緊急情況下，所有LTCH病例都按標準聯邦費率支付。如果公共衞生緊急情況在2021財年結束，那麼CMS將重新使用現場中性支付費率來報銷不符合LTCH患者標準的病例。根據LTCH-PPS支付的高成本離羣點案件的固定損失金額定為27,195美元，高於2020財年的26,778美元。根據現場中性支付率支付的高成本離羣點案件的固定損失額定為29,064美元，高於2020財年的26,552美元。
IRF服務的醫療保險報銷
以下是我們康復醫院的聯邦醫療保險預期支付系統的重大監管變化的摘要，這些變化被聯邦醫療保險認證為IRF，這些變化影響了我們的運營結果，以及可能影響我們未來運營結果的政策和支付率。我們康復醫院的醫療保險付款是根據IRF-PPS支付的。
2019財年。2018年8月6日，CMS發佈了2019財年IRF-PPS的最終規則更新政策和支付率(影響2018年10月1日或之後至2019年9月30日的排放和成本報告期)。2019財年排放的標準支付轉換系數定為16,021美元，高於2018財年適用的標準支付轉換系數15,838美元。對2019年財年標準支付轉換系數的更新包括市場籃子增加2.9%，減去0.8%的生產率調整，以及減去ACA規定的減少0.75%。CMS將2019財年的異常閾值金額從2018財年最終規則中確定的8,679美元提高到9,402美元。
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2020財年。2019年8月8日，CMS發佈了2020財年IRF-PPS的最終規則更新政策和支付率(影響2019年10月1日或之後至2020年9月30日的排放和成本報告期)。2020財年排放的標準支付轉換系數定為16,489美元，高於2019財年適用的標準支付轉換系數16,021美元。2020財年標準支付轉換系數的更新包括市場籃子增長2.9%，減去生產率調整0.4%。CMS將2020財年的異常門檻金額從2019年最終規則中確定的9,402美元降至9,300美元。
2021財年。2020年8月10日，CMS發佈了2021財年IRF-PPS的最終規則更新政策和付款費率(影響從2020年10月1日或之後到2021年9月30日的排放和成本報告期)。2021財年排放的標準支付轉換系數定為16,856美元，高於2020財年適用的標準支付轉換系數16,489美元。2021財年標準支付轉換系數的更新包括市場籃子增長2.4%，沒有進行生產率調整。CMS將2021財年的異常閾值金額從2020財年最終規則中確定的9,300美元降至7,906美元。
門診康復服務的醫療保險報銷
門診康復提供者以康復機構、診所或公共衞生機構的身份加入醫療保險。聯邦醫療保險計劃根據聯邦醫療保險醫生收費表向門診康復提供者報銷。對於2017年至2019年提供的服務，費用明細表支付費率每年更新0.5%，但根據MIPS從2019年開始進行調整。2019年，CMS將物理和職業治療師添加到MIPS合格臨牀醫生名單中。對這些私人執業的治療師來説，根據收費表支付的費用，會在稍後一年根據他們在MIPS中的表現，根據既定的表現標準進行調整。2021年日曆年是根據以下時間調整付款的第一年2019年治療師在MIPS下的表現。基於設施的門診治療環境中的提供者被排除在MIPS資格之外，因此不受這一支付調整的影響。對於2020至2025年間提供的服務，根據MIPS和APM的調整，每年將對費程表支付費率進行0.0%的更新。在2026年及以後的幾年裏，符合某些標準的合格專業人員參加自動取款機將收到0.75%的年度更新，而所有其他專業人員將收到0.25%的年度更新。
從2019年到2024年，每年通過涉及財務損失風險和質量衡量部分的高級APM(如責任護理組織或捆綁支付安排)獲得相當大份額收入的合格臨牀醫生將獲得5%的獎金。參與APM的獎金支付旨在鼓勵參與和測試新的APM，並促進各支付者之間的激勵一致。
在2020年聯邦醫療保險醫生費用時間表最終規則中，CMS修訂了編碼、文檔指南，並從2021年開始提高了E/M辦公室就診代碼的估值。由於聯邦醫療保險(Medicare)醫生費用時間表是預算中性的，任何將使支出增加2000萬美元以上的E/M服務的重新估值都將需要預算中性調整。為了增加E/M代碼的價值，同時在費用時間表下保持預算中立，CMS從2021年開始削減其他代碼的價值，以彌補差額。

在2021年聯邦醫療保險醫生費用時間表最終規則中，CMS增加了E/M辦公室就診代碼的值，並削減了其他專業代碼，以保持預算中立。因此，我們的門診康復診所提供的治療服務將在2021年從聯邦醫療保險(Medicare)支付的費用中估計減少3.6%。國會提出了一項立法，如果獲得通過，將免除2021年E/M代碼的預算中立要求，以避免或最大限度地減少對物理和職業治療服務以及其他代碼價值的削減。另外，2021年綜合撥款法案規定，根據醫生費用時間表支付的治療服務和其他服務在2021年日曆年一次性增加3.75%。







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用於識別物理治療助理或職業治療助理的服務的修飾符
在2019年的聯邦醫療保險醫生費用時間表最終規則中，CMS建立了兩個新的修飾符(CQ和CO)來識別PTA或OTA提供的全部或部分服務。這些修改者是由2018年兩黨預算法案授權的，該法案要求治療助理在2020年1月1日或之後提供的全部或部分門診治療服務的索賠包括適當的修改者。CMS打算使用這些修改器來實施付款差異，從2022年1月1日起，PTA和OTA提供的服務將按費率的85%報銷。在決賽中2020年聯邦醫療保險醫生收費表規則，CMS澄清説，當物理治療師在整個服務期間都參與其中，而PTA與物理治療師一起提供熟練的治療時, CQ修飾符不是必需的。此外，當理療師和家庭教師協會分別提供相同的服務(代碼)時，CMS將適用De Minimis該標準適用於每個15分鐘的代碼單位，而不是服務的物理治療師和PTA總時間，允許在兩個不同的索賠行上分別報告新修改劑適用的單位數和不適用的單位數。
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關鍵會計事項
收入確認和應收賬款
我們的主要收入來源是為病人提供醫療服務。患者服務收入的確認金額等同於我們為患者提供醫療服務所預期有權獲得的對價。從這些服務中獲得的收入本質上是可變的，因為我們需要做出影響交易價格的判斷。
我們使用聯邦醫療保險的預期支付系統和其他支付方式來確定為醫療保險受益者提供的服務的交易價格。預計支付的金額由所提供的臨牀服務水平決定，並對病人的住院時間敏感。此外，我們由各種其他非聯邦醫療保險付款人來源支付，包括但不限於保險公司(包括聯邦醫療保險優勢計劃)、州醫療補助計劃、工人補償計劃、醫療保健組織、首選提供者組織、其他管理型護理公司和僱主以及患者本身。向非聯邦醫療保險患者提供的服務的交易價格包括州和聯邦收費表規定的金額、協商的合同金額或與特定付款人相關或基於提供的服務的通常和習慣金額。我們應用投資組合方法來確定某些同質的非醫療保險患者羣體的收入。
我們為病人提供的服務的交易價格也會受到一些因素的影響，例如病人的病情和住院時間，這反過來又會影響我們為提供此類服務而預期獲得的報酬。交易價格中包括的可變對價包括我們對隱含折扣和其他調整的估計，這些調整是根據我們的歷史經驗估計的，涉及及時提交和文件拒絕、網絡外調整和醫療必要性拒絕。我們還會定期接受付款後的查詢、調查和審計，對我們提交的服務索賠進行審核。有些索賠可能需要幾年時間才能解決，並可能導致交易價格的調整。管理層在其對交易價格的估計中包括對這些類型調整的預期，以便確認的累計收入數額在未來期間不會發生重大逆轉。從歷史上看，交易價格變化帶來的調整並不顯著。
我們的應收賬款報告的金額與我們為患者提供醫療服務預計收取的金額相等。由於我們的應收賬款通常由償付能力強、信譽良好的付款人支付，如聯邦醫療保險、其他政府計劃和代表患者的高度監管的商業保險公司，因此我們的信用損失很少發生，本質上微不足道；因此，我們通常不確認預期信用損失的準備金。
保險風險計劃
根據我們的一些保險計劃，包括我們的員工健康保險、工人賠償和專業醫療事故責任保險計劃，在我們可以嘗試向適用的保險公司索賠之前，我們需要對我們的部分損失承擔責任。我們根據事故性方法應計損失，即我們估計在相應會計期間將發生的損失，並使用精算方法應計估計負債。我們每季度監測這些項目，並在必要時修訂我們的估計，以考慮到更多信息。在2019年12月31日和2020年12月31日，我們分別為這些保險計劃下的估計損失記錄了1.571億美元和1.736億美元的負債。我們還分別在2019年12月31日和2020年12月31日記錄了1,550萬美元和1,300萬美元的應收保險收益，這些負債超過了我們的免賠額和自我保險留成限額，可以通過我們的保險單收回。
無形資產
商譽和其他壽命不定的無形資產不攤銷，而是定期進行減值評估。減損測試要求至少每年進行一次，或者在可能暗示可能存在減損的事件或條件發生時進行。這些事件或條件包括但不限於：商業環境、監管環境或法律因素的重大不利變化；當期營業或現金流虧損以及此類虧損的歷史或持續虧損的預測；或出售或處置報告單位的很大一部分。這些事件或條件之一的發生可能會對減值評估產生重大影響，從而需要支付減值費用。
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截至2020年10月1日，我們對每個報告單位進行了年度商譽減值評估。我們的評估是定性的，並考慮了報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。我們考慮了相關事件或情況，例如新冠肺炎疫情，這些事件或情況可能會影響報告單位的公允價值，包括(I)行業和市場狀況；(Ii)財務表現，例如現金流為負或下降，或者與實際和預測結果相比收入或收益下降；(Iii)影響我們每個報告單位的監管環境，包括聯邦醫療保險計劃下的報銷和合規要求；以及(Iv)每個報告單位特有的其他因素，例如影響報告構成的戰略、管理層或收購或資產剝離。截至2020年10月1日，我們的評估沒有顯示我們任何報告單位的商譽減損。
截至2020年12月31日，我們的其他無限期無形資產包括商標、需求證明和認證。為了確定我們商標的公允價值，我們使用了版税收入減免方法。對於我們的需求證書和認證，我們會進行定性評估。作為這些評估的一部分，我們評估了當前的商業環境、監管環境、法律和其他公司特有的因素。如果公允價值比賬面值更有可能低於賬面價值，我們會進行量化減值測試。我們最近一次對無限期無形資產的減值評估是在2020年第四季度完成的。我們沒有確認任何與無限期居住的無形資產有關的減值情況。
截至2020年12月31日，我們已記錄的商譽和其他可識別無形資產總額為38億美元，其中11億美元與我們的危重疾病康復醫院報告單位有關，4.584億美元與我們的康復醫院報告單位有關，7.012億美元與我們的門診康復報告單位有關，15億美元與Concenta報告單位有關。
遞延納税資產的變現
我們確認遞延税金資產和負債是因為我們的財務報表中已經確認的事件的預期未來税收後果。遞延税項資產及負債乃根據資產及負債賬面及税基之間的差額，採用預期差額將轉回的年度的現行税率釐定。我們還確認作為遞延税項資產結轉的淨營業虧損帶來的未來税收利益。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。
我們評估遞延税項資產的變現能力，如果部分或全部遞延税項資產很可能無法變現，我們會使用估值撥備來減少這些資產。用於評估實現可能性的因素包括對未來應税收入流的預測、現有暫時性差異逆轉的預期時間，以及為避免未來税收優惠的潛在損失而可能實施的税收籌劃戰略的影響。然而，税號、法定税率或未來應税收入水平的變化可能會對我們的應計税額和資產估值產生重大影響，並可能導致我們的所得税撥備在不同時期有很大差異。
截至2020年12月31日，我們的遞延税項負債超過遞延税項資產約1.117億美元，主要是由於為税收目的以及無形資產和商譽的攤銷而加速的折舊扣除。這一數額包括大約1730萬美元的估值準備金，主要與國家淨運營虧損有關。
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營運統計數字
下表列出了我們每個部門在所列期間的運營統計數據。運營統計數據反映了我們管理這些運營的一段時間內的數據。我們的運營統計數據包括我們認為能夠為我們運營的設施數量、我們向患者提供的服務量以及我們提供的服務的平均付款率提供相關洞察力的指標。這些指標被管理層用來監控我們業務的趨勢和業績，因此對投資者來説可能很重要，因為管理層可能會在一定程度上根據這些指標來評估我們的業績。其他醫療保健提供者可能會提供類似的統計數據，這些統計數據容易受到不同定義的影響。我們所提供的統計數字，未必能與其他公司的其他類似名稱的統計數字相比較。
截至12月31日的年度，
 201820192020
危重病康復醫院數據：   
擁有的醫院數量--期間開始99 96 100 
收購的醫院數量— 4 1 
開辦醫院的數量1 — — 
關閉/出售的醫院數量(4)— (2)
擁有的醫院數量--期末96 100 99 
管理的醫院數量-期末— 1 — 
醫院總數(全部)-期末96 101 99 
提供有執照的病牀(1)
4,071 4,265 4,362 
錄取(1)(2)
36,474 36,774 37,456 
病人天數(1)(3)
1,012,368 1,038,361 1,111,756 
平均停留時間(天)(1)(4)
28 28 30 
每名患者每天的收入(1)(5)
$1,716 $1,753 $1,858 
入住率(1)(6)
67 %68 %71 %
患者天數百分比-醫療保險(1)(7)
53 %51 %45 %
康復醫院數據：
擁有的醫院數量--期間開始16 17 19 
收購的醫院數量— — 1 
開辦醫院的數量1 2 — 
關閉/出售的醫院數量— — (1)
擁有的醫院數量--期末17 19 19 
管理的醫院數量-期末9 10 11 
醫院總數(全部)-期末26 29 30 
提供有執照的病牀(1)
1,189 1,309 1,311 
錄取(1)(2)
21,813 24,889 25,081 
病人天數(1)(3)
315,468 353,031 370,833 
平均停留時間(天)(1)(4)
14 14 15 
每名患者每天的收入(1)(5)
$1,606 $1,685 $1,793 
入住率(1)(6)
74 %76 %78 %
患者天數百分比-醫療保險(1)(7)
54 %52 %48 %
門診康復數據：   
擁有的診所數量--期間開始1,447 1,423 1,461 
收購的診所數量20 31 17 
診所開業數量34 57 55 
關閉/出售的診所數量(78)(50)(30)
擁有的診所數量-期末1,423 1,461 1,503 
管理的診所數量-期末239 279 285 
診所總數(全部)-期末1,662 1,740 1,788 
訪問次數(1)(8)
8,356,018 8,719,282 7,593,344 
每次訪問的收入(1)(9)
$103 $103 $104 
66
目錄
截至12月31日的年度，
 201820192020
Concenta數據：   
擁有的中心數-期間開始312 524 521 
獲得的中心數量221 6 6 
中心初創企業數量— — 1 
關閉/售出的中心數量(9)(9)(11)
擁有的中心數量-期末524 521 517 
運營的現場診所數量-期末124 131 134 
擁有的CBOC數量-期末31 32 — 
訪問次數(1)(8)
11,426,940 12,068,865 10,627,904 
每次訪問的收入(1)(9)
$124 $122 $123 
_______________________________________________________________________________
(1)數據不包括公司管理的地點。就我們的Concenta部分而言，不包括現場診所和基於社區的門診診所。
(2)表示我們醫院在報告期間收治的病人數量。
(3)每個病人日代表一名病人在所述期間佔用一張病牀一天。
(4)表示病人在我們醫院住院的平均天數。平均住院時間的計算方法是，如上所述，將病人日數除以在所述期間內從醫院出院的病人人數。
(5)表示每個患者日確認的平均收入金額。患者日收入的計算方法是將患者服務收入(不包括我們醫院提供的某些其他輔助和門診服務的收入)除以患者總日數。
(6)表示在所示期間，我們的醫院用於病人護理的部分。入住率的計算方法是用如上所述的病人天數除以期間可用牀位總天數。可供使用的牀位日數，是將每段期間可供使用的持牌病牀數目相加而得。
(7)表示由聯邦醫療保險支付的患者天數部分。如上所述，Medicare患者天數百分比的計算方法是將Medicare支付的總患者天數除以總患者天數。
(8)表示在報告期間，患者在我們的門診康復診所和Concenta中心接受治療的就診次數。
(9)表示每次患者就診所確認的平均收入金額。每次就診的收入是通過將患者服務收入(不包括某些其他輔助服務的收入)除以總就診次數來計算的。就我們Concenta部門的計算而言，患者服務收入不包括現場診所和基於社區的門診診所。
67
目錄
經營成果
下表概述了選定的運營數據在所示期間佔收入的百分比：
 截至12月31日的年度，
 201820192020
收入100.0 %100.0 %100.0 %
成本和費用：
服務成本，不包括折舊和攤銷(1)
85.4 85.1 85.2 
一般和行政2.4 2.4 2.5 
折舊及攤銷4.0 3.8 3.6 
總成本和費用91.8 91.3 91.3 
其他營業收入— — 1.6 
營業收入8.2 8.7 10.3 
提前還債損失(0.3)(0.7)— 
未合併子公司收益中的權益0.4 0.5 0.5 
出售業務的收益0.2 0.1 0.2 
利息支出(3.9)(3.7)(2.7)
所得税前收入4.6 4.9 8.3 
所得税費用1.1 1.2 2.1 
淨收入3.5 3.7 6.2 
可歸因於非控股權益的淨收入0.8 1.0 1.5 
可歸因於Select Medical Holdings Corporation的淨收入2.7 %2.7 %4.7 %
_______________________________________________________________________________
(1)服務成本包括工資、工資和福利、運營用品、租賃和租金費用以及其他運營成本。





68
目錄
下表按段彙總了指定期間的選定財務數據(除百分比外，以千計)：
截至十二月三十一日止的年度，
 
2018(1)
20192020%變化
2018 - 2019		%變化
2019 - 2020
收入：     
危重病恢復院
$1,753,584 $1,836,518 $2,077,499 4.7 %13.1 %
康復醫院
583,745 670,971 734,673 14.9 9.5 
門診康復
995,794 1,046,011 919,913 5.0 (12.1)
集中1,557,673 1,628,817 1,501,434 4.6 (7.8)
其他(2)
190,462 271,605 298,194 42.6 9.8 
公司總數$5,081,258 $5,453,922 $5,531,713 7.3 %1.4 %
營業收入(虧損)：   
危重病恢復院
$197,218 $204,105 $290,896 3.5 %42.5 %
康復醫院
84,826 108,535 125,476 28.0 15.6 
門診康復
114,810 123,530 50,155 7.6 (59.4)
集中(3)
150,678 176,606 162,515 17.2 (8.0)
其他(2)(3)
(130,253)(140,895)(61,385)N/MN/M
公司總數$417,279 $471,881 $567,657 13.1 %20.3 %
調整後的EBITDA：   
危重病恢復院
$243,015 $254,868 $342,427 4.9 %34.4 %
康復醫院
108,927 135,857 153,203 24.7 12.8 
門診康復
142,005 151,831 79,164 6.9 (47.9)
集中(3)
251,977 276,482 252,892 9.7 (8.5)
其他(2)(3)
(100,769)(108,130)(27,120)N/MN/M
公司總數$645,155 $710,908 $800,566 10.2 %12.6 %
調整後的EBITDA利潤率：    
危重病恢復院
13.9 %13.9 %16.5 %
康復醫院
18.7 20.2 20.9   
門診康復
14.3 14.5 8.6   
集中(3)
16.2 17.0 16.8   
其他(2)(3)
N/MN/MN/M  
公司總數12.7 %13.0 %14.5 %  
總資產：    
危重病恢復院
$1,771,605 $2,099,833 $2,213,892 
康復醫院
894,192 1,127,028 1,148,617   
門診康復
1,002,819 1,289,190 1,302,110   
集中2,178,868 2,372,187 2,400,646   
其他(2)
116,781 452,050 590,134   
公司總數$5,964,265 $7,340,288 $7,655,399   
購置房產和設備：    
危重病恢復院
$40,855 $45,573 $49,726 
康復醫院
42,389 27,216 7,571   
門診康復
30,553 33,628 28,876   
集中42,205 44,101 50,114   
其他(2)
11,279 6,608 10,153   
公司總數$167,281 $157,126 $146,440   


69
目錄
_______________________________________________________________________________
(1)Concenta部門包括2018年2月1日開始的U.S.HealthWorks的運營結果。
(2)其他包括我們的公司管理和共享服務，以及與我們未合併的子公司的員工租賃服務。總資產包括某些非合併的合資企業和對其他醫療保健相關業務的少數股權投資。
(3)在截至2020年12月31日的一年中，我們將提供者救助基金下收到的醫療保健相關費用和可歸因於新冠肺炎疫情的收入損失確認為其他運營收入。110萬美元和8890萬美元的其他營業收入分別包括在我們Concenta部門和其他活動的經營業績中。
N/M-沒有意義。


70
目錄
截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度比較
在下文中，我們將討論與收入、運營費用、其他運營收入、調整後的EBITDA、折舊和攤銷、運營收入、提前償還債務損失、未合併子公司收益中的股本、出售業務收益、利息支出、所得税和非控股權益的淨收入相關的運營結果。
請參閲“新冠肺炎疫情對我們經營業績的影響“以上供進一步討論。
收入
截至2020年12月31日的財年，我們的收入增長了1.4%，達到55.317億美元，而截至2019年12月31日的財年，我們的收入為54.539億美元。
危重病康復醫院分部。截至2020年12月31日的一年中，收入增長了13.1%，達到20.775億美元，而截至2019年12月31日的一年中，收入為18.365億美元。收入的增長是由於截至2020年12月31日的一年中，與截至2019年12月31日的年度相比，患者數量和每天患者收入都有所增加。在截至2020年12月31日的一年中，我們的患者天數增加了7.1%，達到1,111,756天，而截至2019年12月31日的一年中，我們的患者天數為1,038,361天。我們現有的危重病康復醫院的病人天數增加了4.8%。其餘增加主要發生在我們2019年收購的四家危重病康復醫院。在截至2020年12月31日的一年中，某些入場限制的放鬆也是導致交易量增加的原因之一。實施這些措施是為了增加醫院容量，以應對新冠肺炎大流行。在截至2020年12月31日的一年中，我們危重疾病康復醫院的入住率增加到了71%，而截至2019年12月31日的一年中，這一比例為68%。截至2020年12月31日的一年中，每個患者每天的收入增長了6.0%，達到1,858美元，而截至2019年12月31日的一年為1,753美元。我們每天的醫療保險和非醫療保險收入都有所增加。在截至2020年12月31日的一年中，我們的危重疾病康復醫院經歷了患者敏鋭度的提高，這有助於增加每天患者的醫療保險收入。我們還經歷了每天病人收入的增加，這是由於由於自動減支而暫時停止了2.0%的醫療保險支出削減，這在下文中有進一步的描述。“監管變化.”
康復醫院分部。截至2020年12月31日的一年中，收入增長了9.5%，達到7.347億美元，而截至2019年12月31日的一年中，收入為6.71億美元。收入的增長是由於截至2020年12月31日的一年中，與截至2019年12月31日的年度相比，患者數量和每天患者收入都有所增加。在截至2020年12月31日的一年中，我們的患者天數增加了5.0%，達到370,833天，而截至2019年12月31日的一年中，我們的患者天數為353,031天。患者天數的增加主要是由我們的康復醫院推動的，這些醫院於2019年開始運營。我們現有康復醫院的病人日數亦增加了2.0%。儘管我們在新澤西州和南佛羅裏達州的康復醫院由於新冠肺炎大流行而暫時限制了入院人數，但仍出現了這一增長。與截至2019年12月31日的年度相比，在截至2020年12月31日的一年中，由於暫停醫院和其他設施的擇期手術，我們的某些康復醫院的病人數量也有所下降，從而減少了對住院康復服務的需求。這些數量的下降主要發生在2020年4月和5月。在截至2020年12月31日的一年中，我們康復醫院的入住率增加到了78%，而截至2019年12月31日的一年中，這一比例為76%。在截至2020年12月31日的一年中，我們的每患者日收入增長了6.4%，達到1,793美元，而截至2019年12月31日的一年中，我們的收入為1,685美元。我們每天的醫療保險和非醫療保險收入都有所增加。暫停因自動減支而削減2.0%的醫療保險支出，這一點在“監管變化，“有助於增加每病人一天的收入。
門診康復部分。截至2020年12月31日的財年收入為9.199億美元，而截至2019年12月31日的財年收入為10.46億美元。收入下降的原因是訪問量下降，截至2020年12月31日的一年，訪問量為7593,344次，而截至2019年12月31日的一年，訪問量為8719,282次，下降了12.9%。受新冠肺炎疫情影響，在2020年3月至12月期間，我們的康復門診就診人次比2019年同期下降了17.3%。數量的下降主要發生在2020年4月和5月，原因是醫生轉介的患者減少，臨時關閉企業導致工傷賠償探視減少，暫停需要門診康復服務的選擇性手術，以及建議實行社會距離。自2020年4月和5月以來，隨着對個人和企業的限制放鬆，我們門診康復診所的病人數量有所改善。請參閲“新冠肺炎疫情對我們經營業績的影響表格概述了截至2020年12月31日和2019年12月31日的兩年中我們患者就診的月度趨勢。截至2020年12月31日的一年，我們每次訪問的收入為104美元，而截至2019年12月31日的一年，我們的每次訪問收入為103美元。
71
目錄
Concenta Segment。截至2020年12月31日的財年收入為15.014億美元，而截至2019年12月31日的財年收入為16.288億美元。收入下降的原因是訪問量下降，截至2020年12月31日的一年，訪問量為10,627,904次，而截至2019年12月31日的一年，訪問量為12,068,865次，降幅為11.9%。在2020年3月至12月期間，由於新冠肺炎疫情的影響，與2019年同期相比，我們中心的訪問量下降了15.1%。業務量的下降主要發生在2020年4月和5月，主要是由於僱主暫時解僱了員工，暫時停止或大幅減少了業務。自2020年4月和5月以來，隨着對企業的限制放鬆，我們中心的患者數量有所改善。請參閲“新冠肺炎疫情對我們經營業績的影響表格概述了截至2020年12月31日和2019年12月31日的兩年中我們患者就診的月度趨勢。Concenta的退伍軍人事務部社區門診業務於2020年9月1日出售，也是導致收入下降的原因之一。在2019年9月至12月的幾個月裏，這項業務為Concenta部門貢獻了2850萬美元的收入。在截至2020年12月31日的一年中，收入的下降在一定程度上被我們的中心和位於僱主工作地點的各種現場診所提供新冠肺炎篩查和檢測所獲得的收入所抵消。在截至2020年12月31日的一年中，這些服務貢獻了6200萬美元的收入。截至2020年12月31日的一年，每次訪問的收入為123美元，而截至2019年12月31日的一年，每次訪問的收入為122美元。
運營費用
我們的運營費用主要包括服務成本以及一般和行政費用。截至2020年12月31日的一年，我們的運營費用為48.484億美元，佔收入的87.7%，而截至2019年12月31日的一年，我們的運營費用為47.695億美元，佔收入的87.5%。在截至2020年12月31日的一年中，我們的服務成本(其中一個主要組成部分是勞動力費用)為47.104億美元，佔收入的85.2%，而截至2019年12月31日的一年，我們的服務成本為46.41億美元，佔收入的85.1%。如上所述，我們運營費用相對於收入的增加主要是由於我們的門診康復和Concenta部門的病人數量減少。截至2020年12月31日的一年，一般和行政費用為1.38億美元，佔收入的2.5%，而截至2019年12月31日的一年，一般和行政費用為1.285億美元，佔收入的2.4%。
其他營業收入
在截至2020年12月31日的一年中，我們的其他運營收入為9000萬美元。我們確認提供者救濟基金下收到的付款是與醫療保健相關的費用和新冠肺炎大流行造成的收入損失的其他營業收入。有關詳細信息，請參閲本公司合併財務報表附註中的附註22-CARE法案。在截至2020年12月31日的一年中，8890萬美元的其他營業收入包括在我們其他活動的經營業績中，110萬美元的其他營業收入包括在我們Concenta部門的經營業績中。
調整後的EBITDA
危重病康復醫院分部。截至2020年12月31日的年度，調整後的EBITDA增長了34.4%，達到3.424億美元，而截至2019年12月31日的年度為2.549億美元。截至2020年12月31日的財年，我們調整後的EBITDA利潤率為16.5%，而截至2019年12月31日的財年，調整後的EBITDA利潤率為13.9%。我們危重疾病康復醫院部門調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率的增長是由患者數量和每天患者收入的增加推動的，正如上文在“收入.“儘管新冠肺炎疫情帶來了額外的運營費用，調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率還是出現了增長。我們的危重病康復醫院已經修改了他們的某些方案，以遵循患者治療的指導方針和建議，並保護我們的患者和工作人員。這導致了勞動力成本的增加，包括合同勞動力使用量的增加，以及購買個人防護設備所產生的額外成本。






72
目錄
康復醫院分部。截至2020年12月31日的一年，調整後的EBITDA增長了12.8%，達到1.532億美元，而截至2019年12月31日的一年，調整後的EBITDA為1.359億美元。截至2020年12月31日的一年，我們康復醫院部門的調整後EBITDA利潤率為20.9%，而截至2019年12月31日的一年為20.2%。這些增長主要歸因於我們的醫院於2019年開始運營。由於患者數量增加和患者日收入增加，我們許多現有醫院的調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率也出現了增長。我們康復醫院部門的調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率出現增長，儘管我們在新澤西州和南佛羅裏達州的醫院經歷了調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率的下降。在2020年第二季度，由於新冠肺炎大流行，這些醫院暫時限制了入院。我們調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率也受到新冠肺炎疫情帶來的額外運營費用的不利影響。我們的康復醫院已經修改了一些方案，以便遵循治療病人的指導方針和建議，併為病人和工作人員提供保護。這導致勞動力成本增加，以及因購買個人防護設備而產生的額外成本。截至2019年12月31日的年度，康復醫院部門的調整後EBITDA業績包括約880萬美元的啟動虧損。
門診康復部分。截至2020年12月31日的財年，調整後的EBITDA為7920萬美元，而截至2019年12月31日的財年，調整後的EBITDA為1.518億美元。截至2020年12月31日的一年，我們門診康復部門的調整後EBITDA利潤率為8.6%，而截至2019年12月31日的一年為14.5%。如上所述，調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率下降的原因是，由於上文所述的新冠肺炎大流行的影響，從2020年3月中旬開始，來訪人數減少。與2019年同期相比，2020年3月至12月，我們的門診康復診所就診人次下降了17.3%。為了應對就診量下降和降低運營費用，我們在可能的情況下暫時整合了就近開診的診所，並採取其他措施降低勞動力成本。
Concenta Segment。截至2020年12月31日的年度，調整後的EBITDA為2.529億美元，而截至2019年12月31日的年度為2.765億美元。截至2020年12月31日的年度，我們調整後的EBITDA利潤率為16.8%，而截至2019年12月31日的年度，調整後的EBITDA利潤率為17.0%。如上所述，調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率減少的原因是，由於上文所述的新冠肺炎大流行的影響，從2020年3月中旬開始，來訪人數減少。與2019年同期相比，在2020年3月至12月期間，我們中心的訪問量下降了15.1%。為了應對病人數量下降和降低運營費用，我們在可能的情況下暫時整合了就近運營的中心，壓縮了部分中心的運營時間，並採取了其他措施降低勞動力和其他可自由支配的成本。隨着我們看到病人數量的改善，這些舉措中的許多已經並將繼續減少。
折舊及攤銷
截至2020年12月31日的一年中，折舊和攤銷費用為2.057億美元，而截至2019年12月31日的一年中，折舊和攤銷費用為2.126億美元。折舊和攤銷費用的減少發生在我們的Concenta部門。折舊和攤銷費用減少的主要原因是，作為收購美國醫療保健公司和Concenta公司的一部分而獲得的某些資產將全部折舊。
營業收入
在截至2020年12月31日的一年中，我們的運營收入為5.677億美元，而截至2019年12月31日的一年中，我們的運營收入為4.719億美元。如上所述，營業收入增加的主要原因是確認了9000萬美元的其他營業收入。我們的危重病康復醫院和康復醫院部門的運營收入也有所增加，但部分被門診康復和Concenta部門運營收入的下降所抵消。
提前償還債務的損失
在截至2019年12月31日的年度內，我們修改了Select信貸協議和Concenta-JPM第一留置權信貸協議。我們還償還了Concenta-JPM第一和第二留置權信貸協議下未償還的定期貸款，並贖回了6.375%的優先票據。這些融資事件導致提前償還債務損失3810萬美元。


73
目錄
未合併子公司收益中的權益
我們在未合併子公司收益中的權益與康復業務和其他醫療保健相關業務有關，我們是這些業務的少數股東。截至2020年12月31日的年度，我們在未合併子公司的收益中擁有2940萬美元的股本，而截至2019年12月31日的年度為2500萬美元。在截至2020年12月31日的年度內，我們某些未整合的子公司收到了提供者救濟資金，用於醫療保健相關費用和可歸因於新冠肺炎大流行的收入損失。由於我們在這些基金確認的收入中所佔份額，我們的權益收益有所增加。
出售業務的收益
在截至2020年12月31日的一年中，我們確認了1240萬美元的收益。在截至2020年12月31日的年度內，我們出售了一項門診康復業務、一項康復醫院業務以及Concenta的退伍軍人事務部社區門診業務。這些銷售帶來了大約2140萬美元的收益。我們還蒙受了900萬美元的損失，這與之前出售的一項業務相關的賠償條款有關。
在截至2019年12月31日的一年中，我們確認了650萬美元的收益。這一收益歸因於將門診康復診所出售給一家未合併的子公司。
利息支出
截至2020年12月31日的一年，利息支出為1.53億美元，而截至2019年12月31日的一年，利息支出為2.06億美元。利息支出的下降主要是由於可變利率的下降，以及我們在2019年第三季度和第四季度對我們的Select信貸安排、Concenta-JPM第一和第二留置權信貸協議以及優先票據的再融資。
所得税
截至2020年12月31日的一年，我們記錄的所得税支出為1.119億美元，實際税率為24.5%。截至2019年12月31日的一年，我們記錄的所得税支出為6370萬美元，實際税率為24.1%。在截至2020年12月31日的一年中，實際税率的提高主要是由於州和地方所得税的估計較高。有關法定聯邦所得税税率與我們截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的有效所得税的核對，請參閲本公司合併財務報表附註19-所得税。
可歸因於非控股權益的淨收入
截至2020年12月31日的年度，可歸因於非控股權益的淨收入為8560萬美元，而截至2019年12月31日的年度為5260萬美元。除了本公司非全資擁有的危重病康復和康復醫院的經營業績普遍改善外，特別是我們於2019年開始運營的醫院，非控股權益的淨收入也因在提供者救濟基金下收到的付款而確認的營業收入增加。此外，在截至2020年12月31日的一年中，我們Concenta部門的淨收入增加，這主要是由於利息支出下降。Concenta部門還確認了截至2019年12月31日的年度內提前償還債務的虧損。
74
目錄
截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度比較
在下文中，我們將討論與收入、營業費用、調整後的EBITDA、折舊和攤銷、營業收入、提前償還債務損失、未合併子公司收益中的股本、出售業務收益、利息支出、所得税和非控股權益的淨收入相關的經營業績。
收入
截至2019年12月31日的財年，我們的收入增長了7.3%，達到54.539億美元，而截至2018年12月31日的財年，我們的收入為50.813億美元。
危重病康復醫院分部。在截至2019年12月31日的一年中，收入增長了4.7%，達到18.365億美元，而截至2018年12月31日的一年中，收入為17.536億美元。收入的增加是由於患者數量和每天患者收入的增加。在截至2019年12月31日的一年中，我們的患者天數增加了2.6%，達到1,038,361天，而截至2018年12月31日的一年中，我們的患者天數為1,012,368天。2019年收購了四家醫院，導致了患者天數的增加。我們現有醫院的患者天數也有所增加，但這被2018年發生的醫院關閉導致的患者天數減少所抵消，其中包括我們位於佛羅裏達州巴拿馬城的醫院因2018年10月邁克爾颶風造成的破壞而暫時關閉。截至2019年12月31日的一年中，每個患者每天的收入增長了2.2%，達到1,753美元，而截至2018年12月31日的一年為1,716美元。我們每天的醫療保險和非醫療保險收入都有所增加。
康復醫院分部。在截至2019年12月31日的一年中，收入增長了14.9%，達到6.71億美元，而截至2018年12月31日的一年中，收入為5.837億美元。收入的增長是由於截至2019年12月31日的一年中，患者數量和每天患者收入的增加。在截至2019年12月31日的一年中，我們的患者天數增加了11.9%，達到353,031天，而截至2018年12月31日的一年中，我們的患者天數為315,468天。病人日數的增加，主要是由於我們的康復醫院最近開始運作。我們現有醫院的病人日數亦增加了3.7%。在截至2019年12月31日的一年中，我們的每患者日收入增長了4.9%，達到1,685美元，而截至2018年12月31日的一年中，我們的收入為1,606美元。我們每天的醫療保險和非醫療保險收入都有所增加。
門診康復部分。在截至2019年12月31日的一年中，收入增長了5.0%，達到10.46億美元，而截至2018年12月31日的一年中，收入為9.958億美元。收入的增長歸因於訪問量的增加，截至2019年12月31日的一年，訪問量增長了4.3%，達到8719,282次，而截至2018年12月31日的一年，訪問量為8,356,018次。求診人次的增加，是由於開設了康復門診診療所，以及現有診療所的求診人次增加了5.1%。這一增長部分被將門診康復診所出售給未合併的子公司所抵消。在截至2018年12月31日的一年中，這些診所的就診人次為218,381人次。在截至2019年12月31日的年度內，我們還經歷了與向非整合子公司提供服務相關的管理費收入的增長。由於我們將診所出售給這些未合併的子公司，這些服務已經擴大。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的兩年中，我們每次訪問的收入都是103美元。
Concenta Segment。在截至2019年12月31日的一年中，收入增長了4.6%，達到16.288億美元，而截至2018年12月31日的一年中，收入為15.577億美元。截至2019年12月31日的一年，我們中心的訪問量增長了5.6%，達到12068865人次，而截至2018年12月31日的一年，訪問量為11426940人次。收入和訪問量的增加主要是由於我們於2018年2月1日收購的U.S.HealthWorks和其他新中心。截至2019年12月31日的一年，每次訪問的收入為122美元，而截至2018年12月31日的一年，每次訪問的收入為124美元。每次訪問的收入減少的主要原因是僱主服務訪問的相對增加，這導致每次訪問的費率較低。








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目錄
運營費用
我們的運營費用主要包括服務成本以及一般和行政費用。截至2019年12月31日的一年，我們的運營費用為47.695億美元，佔收入的87.5%，而截至2018年12月31日的一年，我們的運營費用為44.623億美元，佔收入的87.8%。截至2019年12月31日的一年，我們的服務成本(其中一個主要組成部分是勞動力費用)為46.41億美元，佔收入的85.1%，而截至2018年12月31日的一年，我們的服務成本為43.411億美元，佔收入的85.4%。我們的運營費用相對於我們的收入的減少主要是由於我們的Concenta和康復醫院部門的運營表現。截至2019年12月31日的一年，一般和行政費用為1.285億美元，佔收入的2.4%，而截至2018年12月31日的一年，一般和行政費用為1.213億美元，佔收入的2.4%。一般和行政費用包括截至2018年12月31日的一年中290萬美元的美國HealthWorks收購成本。
調整後的EBITDA
危重病康復醫院分部。截至2019年12月31日的財年，調整後的EBITDA增長了4.9%，達到2.549億美元，而截至2018年12月31日的財年為2.43億美元。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的兩年中，我們調整後的EBITDA利潤率為13.9%，用於危重疾病康復醫院部門。我們的危重病康復醫院部門調整後EBITDA的增長主要是由於患者數量和每天患者收入的增加，正如上文在“收入.“我們調整後的EBITDA利潤率受到我們新收購的醫院的影響，這些醫院的利潤率低於我們其他危重疾病恢復期醫院。
康復醫院分部。截至2019年12月31日的財年，調整後的EBITDA增長了24.7%，達到1.359億美元，而截至2018年12月31日的財年為1.089億美元。截至2019年12月31日的一年，我們康復醫院部門的調整後EBITDA利潤率為20.2%，而截至2018年12月31日的年度為18.7%。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率的增長主要是由於我們許多現有醫院的病人數量和每天病人收入的增加。截至2019年12月31日的一年，我們初創醫院的調整後EBITDA虧損為880萬美元，而截至2018年12月31日的一年為470萬美元。
門診康復部分。截至2019年12月31日的財年，調整後的EBITDA增長了6.9%，達到1.518億美元，而截至2018年12月31日的財年為1.42億美元。截至2019年12月31日的一年，我們門診康復部門的調整後EBITDA利潤率為14.5%，而截至2018年12月31日的一年為14.3%。截至2019年12月31日止年度，經調整EBITDA的增長主要是由於我們現有診所的就診人數增加，如上文在“收入。” 我們的初創和新開發的門診康復診所的調整後EBITDA也有所增加。
Concenta Segment。截至2019年12月31日的財年，調整後的EBITDA增長了9.7%，達到2.765億美元，而截至2018年12月31日的財年為2.52億美元，其中包括從2018年2月1日開始的U.S.HealthWorks的運營業績。截至2019年12月31日的年度，我們調整後的EBITDA利潤率為17.0%，而截至2018年12月31日的年度為16.2%。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率的增長是因為我們合併後的Concenta和美國HealthWorks業務實現了較低的相對運營成本。
折舊及攤銷
截至2019年12月31日的一年，折舊和攤銷費用為2.126億美元，而截至2018年12月31日的一年為2.017億美元。這一增長主要發生在我們的危重病康復醫院和康復醫院部門。這一增長的部分原因是在這兩個細分市場運營的新醫院。此外，自2019年7月1日起，佛羅裏達州廢除了需要證明規定；因此，在截至2019年12月31日的一年中，我們佛羅裏達州危重疾病康復醫院之前承認的需要證明無形資產已全部攤銷。
營業收入
截至2019年12月31日的一年，我們的運營收入為4.719億美元，而截至2018年12月31日的一年為4.173億美元。運營收入的增加主要來自我們的Concenta和康復醫院部門。


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提前償還債務的損失
在截至2019年12月31日的一年中，我們修改了Select信貸協議和Concenta-JPM第一留置權信貸協議。我們還償還了Concenta-JPM第一和第二留置權信貸協議下未償還的定期貸款，並贖回了6.375%的優先票據。這些融資事件導致提前償還債務損失3810萬美元。
在截至2018年12月31日的年度內，我們修改了Select信貸協議和Concenta-JPM第一留置權信貸協議，導致提前償還債務損失1420萬美元。
未合併子公司收益中的權益
我們在未合併子公司收益中的權益主要與康復業務有關，我們是這些業務的少數股東。截至2019年12月31日的年度，我們的未合併子公司收益權益為2500萬美元，而截至2018年12月31日的年度為2190萬美元。收益權益的增加主要歸因於我們將門診康復診所出售給某些非整合子公司所帶來的增長。
出售業務的收益
在截至2019年12月31日和2018年12月31日的財年中，我們分別確認了650萬美元和900萬美元的收益。收益主要歸因於將門診康復診所出售給未合併的子公司。
利息支出
截至2019年12月31日的一年，利息支出為2.06億美元，而截至2018年12月31日的一年，利息支出為1.985億美元。利息開支增加主要是由於於2019年8月確認了6.250釐優先票據及6.375釐優先票據的利息開支，因為7.1億美元6.375釐優先票據於2019年8月30日贖回，而5.5億美元6.250釐優先票據則於2019年8月1日發行。
所得税
截至2019年12月31日的一年，我們記錄的所得税支出為6370萬美元，實際税率為24.1%。截至2018年12月31日的一年，我們記錄的所得税支出為5860萬美元，實際税率為24.9%。
我們有效税率的降低是因為我們的合併子公司作為合夥企業徵税產生的所得税前收入增加了。對於這些子公司，我們只在我們的收益份額上產生所得税費用。在截至2019年12月31日的一年中，分配給非控股權益的收入對實際税率的影響為2.9%，而截至2018年12月31日的一年為2.1%。有關法定聯邦所得税率與我們截至2019年12月31日和2018年12月31日的實際所得税率的核對，請參閲本公司合併財務報表附註19-所得税。
可歸因於非控股權益的淨收入
截至2019年12月31日的年度，非控股權益的淨收入為5260萬美元，而截至2018年12月31日的年度為3910萬美元。這一增長主要是由於我們的幾家合資康復醫院和我們的Concenta部門的運營業績有所改善。


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流動性與資本資源
截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度現金流
下面，我們將討論來自經營活動、投資活動和融資活動的現金流。
 截至12月31日的年度，
 201820192020
經營活動提供的現金流$494,194 $445,182 $1,028,073 
用於投資活動的現金流(697,137)(316,729)(115,353)
融資活動提供(用於)的現金流255,572 32,251 (671,541)
現金及現金等價物淨增加情況52,629 160,704 241,179 
期初現金及現金等價物122,549 175,178 335,882 
期末現金和現金等價物$175,178 $335,882 $577,061 
截至2020年12月31日的一年，運營活動提供了10.281億美元的現金流，而截至2019年12月31日的一年，現金流為4.452億美元。經營活動提供的現金流增加的主要原因是加速和預付款計劃下收到的318.1美元預付款，以及提供者救濟基金下收到的1.726億美元付款。有關詳細信息，請參閲本公司合併財務報表附註中的附註22-CARE法案。
截至2020年12月31日，我們的未償還天數銷售額為56天，而截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們的未償還天數銷售額為51天。我們未完成的天數銷售額將根據我們收集週期和患者數量的變化而波動。在截至2020年12月31日的一年中，我們的未償還天數銷售額主要受到我們醫院醫療保險應收賬款增加的影響。
截至2019年12月31日的一年，運營活動提供了4.452億美元的現金流，而截至2018年12月31日的一年，現金流為4.942億美元。營業現金流下降的主要原因是應收賬款的變化。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們的未完成銷售天數為51天，而截至2017年12月31日，我們的未完成銷售天數為58天。在截至2018年12月31日的一年中，我們與應收賬款相關的運營現金流有所增加，這主要是由於在截至2017年12月31日的一年中，我們通過危重疾病康復醫院的聯邦醫療保險定期中期付款計劃收到的付款不足。
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，投資活動分別使用了1.154億美元、3.167億美元和6.971億美元的現金流。在截至2020年12月31日的一年中，現金的主要用途是購買財產和設備1.464億美元，投資和收購業務5220萬美元。我們還從出售資產和業務中獲得了8330萬美元的收益。在截至2019年12月31日的一年中，現金的主要用途是購買房產和設備1.571億美元，投資和收購業務1.598億美元。在截至2018年12月31日的一年中，現金的主要用途是與收購U.S.HealthWorks有關的5.156億美元，以及用於購買物業和設備的1.673億美元。
在截至2020年12月31日的一年中，融資活動使用了6.715億美元的現金流。現金的本金用途為5.764億美元，用於在截至2020年12月31日止年度購買Concenta Group Holdings母公司額外的會員權益，詳情見上文“其他重大事件.“此外，我們亦動用了3,980萬元現金，強制提前償還精選信貸安排下的定期貸款。
在截至2019年12月31日的一年中，融資活動提供了3230萬美元的現金流。現金的主要來源來自發行本金總額為6.250%優先債券的12.25億美元、精選信貸安排項下的11.15億美元增量定期貸款借款，以及Concenta-JPM第一留置權信貸協議項下的1.0億美元增量定期貸款借款。這些借款提供了24.531億美元的淨融資現金流入。根據Concenta公司間貸款協議，6.250%優先票據的一部分淨收益，連同精選信貸安排下的增量定期貸款借款的一部分，由精選公司用於全額贖回其7.1億美元的6.375%優先票據，並向Concenta公司提供本金總額約為12.403億美元的定期貸款。Concenta Inc.隨後償還了Concenta-JPM第一留置權信貸協議下未償還的12.403億美元定期貸款。Concenta-JPM第一留置權信貸協議下增量定期貸款的收益部分用於償還Concenta-JPM第二留置權信貸協議下未償還的2.4億美元定期貸款。我們還分別使用了9880萬美元和3390萬美元的現金，根據Select信貸安排和Concenta-JPM第一和第二留置權信貸協議強制預付定期貸款。在截至2019年12月31日的年度內，我們在Select and Concenta-JPM循環設施項下的淨還款額為2000萬美元。
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在截至2018年12月31日的一年中，融資活動提供了2.556億美元的現金流。現金的主要來源是根據Concenta-JPM第一和第二留置權信貸協定發放定期貸款，淨收益為7.798億美元。這部分被向非控股權益分配和購買3.115億美元所抵消，其中2.949億美元與與收購U.S.HealthWorks有關的贖回和重組交易有關，以及Select循環融資項下2.1億美元的淨償還。
資本資源
營運資金。報告稱，截至2020年12月31日，我們的淨營運資本為1.556億美元，而截至2019年12月31日的淨營運資本為2.987億美元。我們截至2020年12月31日的淨營運資本受到購買Concenta Group Holdings母公司額外會員權益的影響，包括最近一次發生在2020年12月31日的購買，如上所述“其他重大事件.”
我們營運資金的一個重要組成部分是應收賬款。收取這些應收賬款是我們的主要現金來源，對我們的流動性和資本資源至關重要。我們的大多數患者都通過第三方付款人安排(包括聯邦醫療保險和醫療補助)享受醫療保險。我們的一般政策是在提供服務之前核實醫療保險覆蓋範圍。我們有與應收賬款相關的信用風險；然而，我們認為這些付款人違約的可能性微乎其微。
選擇信貸工具。   
於二零二零年二月，Select根據Select信貸融資的規定，預付與其定期貸款相關的本金約3,980萬美元，該條款要求因年度超額現金流而強制預付定期貸款，定義見Select信貸融資。
截至2020年12月31日，Select在Select信貸安排下有未償還借款，包括21.034億美元的Select定期貸款(不包括未攤銷的原始發行折扣和1750萬美元的債務發行成本)。SELECT在SELECT循環融資項下沒有任何未償還借款。截至2020年12月31日，Select在實施了3930萬美元的未償還信用證後，在Select循環安排下有4.107億美元的可用資金。在每個日曆季度的最後一天，精選須就精選循環融資項下任何未使用的承諾額向每名貸款人支付承諾費，該承諾費目前為每年0.375%，並可根據精選信貸協議中規定的精選槓桿率進行調整。
截至2020年12月31日，Select的槓桿率(其連續四個會計季度的總負債與合併EBITDA的比率)(根據Select循環安排的條款要求保持在7.00至1.00以下)為3.48至1.00。
精選信貸安排還包含一些其他肯定和限制性的契約，包括對合並、合併和解散的限制；資產出售；投資和收購；負債；留置權；關聯交易；以及股息和限制支付。精選信貸工具包含到期不支付本金和利息的違約事件(受利息和寬限期的限制)、交叉違約和交叉加速條款，以及控制權變更將觸發的違約事件。

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選擇6.250的優先票據。
截至2020年12月31日，精選有12.25億美元的6.250優先債券未償還(不包括未攤銷溢價和1,680萬美元的債券發行成本)。
優先票據的條款載有契諾，其中包括限制Select的能力以及Select的某些子公司(I)對其資產授予留置權，(Ii)支付股息、其他分派或其他限制性付款，(Iii)限制Select的受限子公司支付股息或支付其他款項的能力，(Iv)進行出售和回租交易，(V)合併、合併、轉讓或處置幾乎所有資產，(Vi)產生額外債務包括附屬公司股本在內，(Ix)使用出售資產所得款項，包括受限制附屬公司股本，及(X)與聯屬公司進行交易。這些公約受到一些例外、限制和限制。
Concenta信貸安排。 
截至2020年12月31日，Concenta Inc.在Concenta-JPM循環安排下沒有任何未償還的借款。截至2020年12月31日，Concenta Inc.在實施1640萬美元的未償還信用證後，Concenta-JPM循環安排下有8360萬美元的可用資金。Concenta Inc.需要就Concenta-JPM循環安排下任何未使用的承諾向每個貸款人支付承諾費，目前的承諾費為每年0.50%，並根據Concenta-JPM第一留置權信貸協議中規定的第一留置權淨槓桿率進行調整。根據Concenta-JPM第一留置權信貸協議，Select和Holdings不是Concenta Inc.債務的債務人。截至2020年12月31日，Concenta Inc.根據與Select達成的Concenta公司間貸款協議，有11.331億美元的未償還借款。
Concenta-JPM第一留置權信貸協議包含許多與Concenta Inc.有關的義務。特別是，這些義務要求Concenta Inc.保持5.75%至1.00的槓桿率，該槓桿率每季度測試一次，但前提是循環風險敞口(如Concenta-JPM第一留置權信貸協議所定義)在當天超過循環承諾的30%(如Concenta-JPM第一留置權信貸協議所定義)。不遵守本公約只會導致Concenta-JPM第一留置權信貸協議下的違約事件，如果沒有循環貸款人的豁免或修訂，Concenta Inc.將無法根據Concenta-JPM循環安排進一步借款，並允許循環貸款人加速Concenta-JPM循環安排下的所有未償還借款。在這種加速過程中，Concenta Inc.未能遵守財務契約將導致Concenta公司間貸款協議違約。
Concenta-JPM第一留置權信貸協議還包含一些肯定和限制性的契約，包括對合並、合併和解散的限制；資產出售；投資和收購；負債；留置權；關聯交易；以及股息和限制支付。Concenta-JPM第一留置權信貸協議包含到期不支付本金和利息的違約事件(受利息寬限期的限制)、交叉違約和交叉加速條款，以及控制權變更將觸發的違約事件。
Concenta公司間貸款協議包含基本上類似的義務，以及肯定和否定的契約。
流動性。我們發現，在截至2020年12月31日的一年中，新冠肺炎大流行對我們的某些業務部門產生了不利影響。新冠肺炎疫情對我們的業務和流動性的影響持續時間和程度取決於目前無法準確預測的未來發展；然而，我們相信我們內部產生的現金流、精選和集中摩根大通循環設施下的借款能力，以及為增強我們的流動性狀況而採取的其他措施，已經並將繼續使我們能夠在短期和長期為我們的業務融資。截至2020年12月31日，我們有5.771億美元的現金和現金等價物，在實施3930萬美元的未償還信用證後，Select循環安排下的可用金額為4.107億美元，在Concenta-JPM循環安排下的可用金額為8360萬美元，在實施1640萬美元的未償還信用證後。

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2020年3月27日，CARE法案，該法案在監管變化，“已制定。CARE法案提供了額外的豁免、補償、贈款和其他資金，在新冠肺炎大流行期間幫助醫療保健提供者，其中包括給提供者救濟基金的1000億美元撥款，這些撥款將用於預防、準備和應對新冠肺炎，並用於補償“符合條件的醫療保健提供者因冠狀病毒而損失的醫療保健相關費用或收入損失”。在截至2020年12月31日的一年中，我們在提供者救濟基金項下收到了約1.726億美元的付款。我們評估了我們對基金條款和條件的遵守情況，並將9000萬美元確認為截至2020年12月31日的年度的其他運營收入。截至2020年12月31日，提供者救濟基金剩餘的約8260萬美元可能需要償還給政府，如果這些款項不能按照HHS頒佈的規定使用的話。2021年，我們從提供者救濟基金獲得了3460萬美元的額外付款。
根據CARE法案，CMS擴大了其目前為醫療保險提供者提供的加速和預付款計劃。根據這項計劃，合格的醫療保健提供者可以從CMS獲得提前或加速付款。根據該計劃，我們收到了大約3.218億美元的預付款。其中大部分付款是在2020年4月收到的。2020年10月1日，一項短期政府撥款法案簽署成為法律。除其他事項外，這項法案延長了根據聯邦醫療保險加速和預付款計劃獲得預付款的提供者的還款期限。該法案修改了償還條款，使提供者可以要求在預付款發放後的一年內不退款，隨後在接下來的11個月內退還25.0%的醫療保險付款，在最後6個月退還50.0%的醫療保險付款。29個月後仍未支付的任何款項將支付4.0%的利率。由於預付款的償還機制，我們何時償還根據該計劃收到的預付款存在不確定性；不過，我們預計大部分預付款將在未來12個月內償還。
此外，我們還實施了其他臨時性措施，以降低運營成本和費用。隨着我們看到病人數量的改善，這些舉措中的許多已經並將繼續減少。這些舉措包括通過員工休假、降低某些員工的工資和工資來降低勞動力成本，減少兼職員工的工作時間，以及限制資本支出的可自由支配支出。我們還按照CARE法案的允許，將我們應繳納的工資税份額推遲到2020年12月31日。截至2020年12月31日，該公司遞延了1.062億美元的工資税，其中一半應於2021年12月31日到期，其餘一半應於2022年12月31日到期。
截至2020年12月31日，我們遵守了每一項金融契約。截至2020年12月31日，我們預計不會發生阻止我們未來遵守財務契約或阻止我們在到期時支付利息和本金的事件或情況。我們履行債務協議中列出的金融契約和義務的能力可能會受到各種風險和不確定因素的影響。請參考我們在第1A項中討論的風險因素。“風險因素“以作進一步討論。
我們可能會不時通過現金購買和/或股權證券交換、公開市場購買、私下協商交易、要約收購或其他方式尋求償還或購買我們的未償債務。此類回購或交換(如果有的話)可能來自運營現金流或其他來源，並將取決於當時的市場狀況、我們的流動性要求、合同限制和其他因素。涉及的金額可能很大。
股票回購計劃。阿里巴巴控股董事會已授權一項普通股回購計劃，回購價值高達500.0美元的普通股。該計劃已延長至2021年12月31日，除非董事會進一步延長或提前終止，否則該計劃將一直有效。根據本計劃，股票回購可以在公開市場或通過私下協商的交易進行，回購金額和時間由Holdings認為合適。控股公司用手頭的現金和選擇循環安排下的借款為這一計劃提供資金。在截至2020年12月31日的一年中，控股以約870萬美元的成本回購了491,559股票，或每股17.68美元，其中包括交易成本。從該計劃開始到2020年12月31日，控股公司已經回購了38,580,908股票，成本約為3.566億美元，或每股9.24美元，其中包括交易成本。
資本資源的使用。他説，我們可能會不時尋求機會，與大型地區性醫療系統和其他醫療保健提供商發展新的合資關係。我們還打算在當地開設新的門診康復診所和職業健康中心，我們目前在這些地區提供服務，我們可以從現有的轉診關係和品牌知名度中受益，以實現增量增長。除了我們的開發活動，我們還可以通過機會性收購實現增長。
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目錄
承諾和或有事項
下表合同義務彙總了我們的合同義務以及這些義務預計將對未來期間的流動性和現金流產生的影響。
總計20212022 - 20242025 - 20262026年之後
(單位：千)
債務(1)
$3,403,043 $12,621 $65,993 $3,313,241 $11,188 
利息(2)
737,952 146,459 437,330 137,549 16,614 
未付信用證(1)
55,743 — 55,743 — — 
購買義務(3)
125,446 56,221 63,358 5,451 416 
建築合同(4)
13,164 13,164 — — — 
經營租約(5)
1,428,903 273,293 569,955 211,424 374,231 
合同現金債務總額(6)
$5,764,251 $501,758 $1,192,379 $3,667,665 $402,449 
_______________________________________________________________________________
(1)見附註11-本公司綜合財務報表附註之長期債務及應付票據。
這些數字不反映Concenta Inc.根據Concenta公司間貸款協議截至2020年12月31日欠Select的11.331億美元債務，因為這些債務在合併中消除了。
(2)Select信貸安排的利息義務是使用Select定期貸款於2020年12月31日的平均利率3.2%計算的。6.250%優先票據的利息義務是按照規定的利率計算的。截至2020年12月31日，我們其他債務的加權平均利率為3.9%。
(3)部分金額為未作為施工合同承諾額列報的採購承諾額。我們的購買義務主要涉及軟件許可和支持。
(4)見附註21-本公司合併財務報表附註的承擔和或有事項。
(5)請參閲本公司合併財務報表附註6-租賃。
(6)由於我們無法合理估計這些負債的支付金額或期間，截至2020年12月31日的綜合資產負債表中作為其他非流動負債組成部分計入的1.122億美元的其他非流動負債已從上表中剔除，原因是我們無法合理估計這些負債的支付金額或期間。
Concenta糾正錯誤
根據Concenta Group Holdings母公司之修訂及重訂有限責任公司協議，WCAS及Concenta Group Holdings母公司之其他成員及DHHC已就彼等於Concenta Group Holdings母公司之股權認沽認股權。於2020年1月1日、2020年2月1日及2020年12月31日，Select、WCAS及DHHC完成Concenta權益購買(取代及共同視為構成行使WCAS及DHHC的第一及第二認沽權利)，據此Select按全面攤薄基準從WCAS、DHHC及Concenta Group Holdings母公司的其他股權持有人手中收購Concenta Group Holdings母公司合共約30%的未償還會員權益，以換取Concenta Group Holdings母公司的權益。在Concenta權益購買完成後，Select總共擁有大約78.0Concenta Group Holdings母公司未償還會員權益的%在完全攤薄的基礎上，約79.8Concenta Group Holdings母公司未償還的有表決權會員權益的%。






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目錄
WCA和DHHC可以行使各自剩餘的看跌期權，在上一財年經審計的財務報表交付後的60天內，每年額外出售各自截至2018年2月1日分別擁有的Concenta Group Holdings母公司33.5/3%的股權。股權的收購價將基於Select與WCAS或DHHC中的一家投資銀行對Concenta Group Holdings母公司進行的估值，該估值將基於使用EBITDA倍數(定義見Concenta Group Holdings母公司的修訂和重新簽署的有限責任公司協議)的某些先例交易，上限為商定的EBITDA倍數。SELECT有權選擇以現金或控股公司普通股的股票支付收購價格。如果WCAS行使其未來看跌期權，Concenta Group Holdings母公司的其他成員(DHHC除外)可以選擇按與WCAS相同的條款向Select出售該成員截至2018年2月1日擁有的Concenta Group Holdings母公司股權的百分比，最高但不超過WCAS在行使看跌期權時決定出售給Select的股權的百分比。
此外，WCAS、DHHC和Concenta Group Holdings母公司的其他成員對其在Concenta Group Holdings母公司的股權擁有認沽權利，只有在Holdings或Select發生之前未經WCAS和DHHC批准的控制權變更，並導致Select的高級管理層發生變動的情況下，才可以行使該認沽權利(“SEM COC認沽權利”)。如果WCAS行使SEM COC認購權，Select將有義務購買這些成員提供的WCAS和Concenta Group Holdings母公司(DHHC除外)的全部(但不少於全部)股權，收購價格基於Select與WCAS或DHHC之一商定的投資銀行對Concenta Group Holdings母公司的估值，該估值將基於使用EBITDA倍數的某些先例交易，並以商定的EBITDA倍數為上限同樣，如果DHHC行使SEM COC認沽權利，Select將有義務根據一家投行對Concenta Group Holdings母公司進行的估值(由Select與WCAS或DHHC之一達成協議)購買DHHC的全部(但不低於全部)股權，該估值將基於使用EBITDA倍數的某些先例交易，並以商定的EBITDA倍數為上限。
此外，Select擁有認購權(“認購權”)，據此Concenta Group Holdings母公司的每個其他成員將有義務將其在Concenta Group Holdings母公司的全部或部分股權出售給Select，其收購價基於由Select與WCAS或DHHC共同商定的投資銀行對Concenta Group Holdings母公司的估值。估值將基於某些使用EBITDA倍數的先例交易，並以商定的EBITDA倍數為上限。SELECT可能會在2022年2月1日之後立即進行通話。
我們將收購Concenta Group Holdings母公司這些股權所需支付的大約金額從上表的合同義務中剔除，因為存在以下不確定性：(I)認沽權利(如果可行使)或認購權是否會實際行使；(Ii)如果認沽權利或認購權被行使，將支付的金額；以及(Iii)任何該等付款的時間和對價形式。
通貨膨脹和價格變動的影響
我們很大一部分收入來自醫療保險計劃。我們一直受到政府和私人第三方付款人通過限制或減少報銷支付來控制醫療成本的持續努力的影響，未來也可能受到影響。
此外，政府和私人第三方付款人計劃下的報銷支付可能不會增加到足以彌補不斷增加的成本。我們的危重疾病康復醫院和康復醫院的醫療保險報銷是根據聯邦醫療保險預期支付系統進行固定支付的。根據聯邦醫療保險法律，CMS根據通常所説的“市場籃子更新”對聯邦醫療保險支付進行年度調整。一般來説，這些税率是根據通貨膨脹進行調整的。然而，這些調整可能並不反映提供醫療服務成本的實際增加，CMS可能會減少這些調整以進行其他調整。
醫療保健行業是勞動密集型行業，該公司最大的支出是與勞動力相關的成本。在通貨膨脹時期和市場出現勞動力短缺時，工資和其他費用會增加。不能保證我們不會經歷勞動力成本的增加，因為對臨牀醫療專業人員的需求預計會增長。此外，供應商會以更高的價格將上漲的成本轉嫁給我們。由於聯邦法律規定了固定的報銷費率，我們幾乎沒有能力轉嫁與提供服務相關的這些增加的成本。
近期會計公告
有關最新會計聲明的信息，請參閲本公司合併財務報表附註中的附註1-組織和重要會計政策。
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目錄
第(7A)項、第(3)項和第(2)項。關於市場風險的定量和定性披露。
我們面臨着與我們的浮動利率長期債務相關的利率風險。我們的本金利率風險與Select信貸安排和Concenta-JPM循環安排下的未償還貸款有關，這些貸款通常按LIBOR指數計息。
截至2020年12月31日，Select在Select信貸安排下有未償還借款，包括21.034億美元的Select定期貸款(不包括未攤銷的原始發行折扣和1750萬美元的債務發行成本)。SELECT在SELECT循環融資項下沒有任何未償還借款。截至2020年12月31日，Concenta Inc.在Concenta-JPM循環安排下沒有任何未償還的借款。
為了減輕我們對利率上升的敞口，我們於2020年10月簽訂了利率上限交易，將精選定期貸款項下20億美元未償還本金的1個月期LIBOR利率限制在1.0%。該協議在我們當前的利率承諾期之後，於2021年3月31日生效。利率上限將適用於2021年4月30日至2024年9月30日期間的利息支付。
截至2020年12月31日，1個月期LIBOR利率為0.14%。目前，市場利率每變動0.25%，我們的浮動利率債務的利息開支每年會減少530萬元。從2021年3月31日開始，市場利率每變化0.25%，我們可變利率債務的利息支出將受到530萬美元的影響，直到1個月期LIBOR超過1.0%，屆時1個月期LIBOR增加對我們利息支出的影響將部分緩解，如上所述。
項目8.調查結果。財務報表和補充數據。
見合併財務報表及其附註，從第F-1頁開始。
項目9.調查報告。會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧。
沒有。
第(9A)項。第(2)項。控制和程序。
對披露控制和程序的評價
我們在我們的首席執行官和首席財務官的監督下，在首席財務官的參與下，對截至本報告所涵蓋期間結束時我們的披露控制和程序(如1934年證券交易法第13a-15(E)條規定)的設計和操作的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序，包括積累並酌情向我們的首席執行官和首席財務官傳達信息，以便及時做出有關披露的決定，自2020年12月31日起生效，以提供合理的保證，確保在相關SEC規則和表格指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告要求包括在SEC定期報告中的重大信息。
財務報告內部控制的變化
我們對財務報告的內部控制(如1934年證券交易法規則第13a-15(F)條所定義)在截至2020年12月31日的第四季度發生的與1934年證券交易法規則第13a-15(D)條要求的評估相關的情況下沒有發生變化，這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或合理地很可能對財務報告內部控制產生重大影響。
控制措施有效性的固有限制
值得注意的是，任何管制制度，無論其設計和運作如何完善，都只能提供合理而非絕對的保證，確保該制度的目標能達到。此外，任何控制系統的設計在一定程度上都是基於對未來事件可能性的某些假設。由於這些和其他控制系統固有的侷限性，我們只能合理地保證，我們的控制將在所有潛在的未來條件下成功地實現它們的目標。



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管理層關於財務報告內部控制的報告
管理層有責任建立和維護對我們的財務報告進行充分的內部控制系統。為了評估財務報告內部控制的有效性，根據薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404節的要求，管理層使用特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會(COSO)截至2020年12月31日發佈的“內部控制-綜合框架(2013)”標準進行了評估，包括測試。我們的財務報告內部控制系統旨在根據美國公認會計原則，為財務報告的可靠性以及為外部目的編制和公平列報財務報表提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間財務報告內部控制有效性的任何評估預測都有可能因情況變化而控制不足，或政策或程序的遵守程度可能惡化。
管理層評估了截至2020年12月31日公司財務報告內部控制的有效性。本次評估基於COSO發佈的“內部控制-綜合框架(2013)”中所述的財務報告有效內部控制標準。基於這一評估，管理層得出結論，截至2020年12月31日，對財務報告的內部控制有效，為財務報告的可靠性和根據美國公認會計原則編制財務報表提供了合理保證。本公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制有效性已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers And LLP)審計，該會計師事務所的報告載於本報告。
項目9B。項目2。其他信息。
沒有。
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第三部分
第10項：第一項，第二項：董事、高管和公司治理。
有關本公司董事和董事提名的信息，包括審計委員會和審計委員會財務專家的身份，以及遵守交易所法案第2916(A)節的情況，在本公司將於截至2020年12月31日的財政年度結束後120天內提交的與2021年股東年會相關的最終委託書(“委託書”)中的標題“公司治理-董事會委員會”和“董事選舉-董事和被提名人”下列示。“委託書”將於本公司截至2020年12月31日的財政年度結束後120天內提交，本公司的最終委託書(“委託書”)將在本公司截至2020年12月31日的財政年度結束後120天內提交，其標題為“公司治理-董事會委員會”和“董事-董事和被提名人的選舉”。包含在這些標題下的信息通過引用併入本文。關於本公司高管的信息包含在本年度報告的表格10-K中第I部分第(1)項下，這是根據S-K條例第(401)項的指示所允許的。
我們已經通過了一份書面的商業行為和道德準則，稱為我們的行為準則，適用於我們所有的董事、高級管理人員和員工，以及適用於我們的高級財務官，包括我們的首席執行官、我們的首席財務官和我們的首席會計官的道德準則。我們的“高級財務官行為準則”和“道德準則”可在我們的網站www.selectMedical alholdings.com上查閲。我們的高級財務官行為準則和道德準則也可以通過致電(717)972-1100聯繫投資者關係獲得。對我們的高級財務官行為守則或道德守則的任何修訂，或對我們的首席執行官、我們的首席財務官和我們的首席會計官的守則規定的豁免，都將在修訂或豁免之日後立即在我們的網站上披露。
項目11.報告：高管薪酬。
有關高管薪酬的信息在委託書中的標題“高管薪酬討論與分析”和“薪酬委員會報告”下列出。包含在這些標題下的信息通過引用併入本文。
項目12.項目2.項目2.項目2.項目2.項目3若干實益擁有人及管理層的擔保所有權及相關股東事宜。
委託書中有關某些實益所有者和管理層的擔保所有權的信息列在“某些實益所有者和董事和高級管理人員的擔保所有權”標題下。本標題下包含的信息通過引用併入本文。
股權薪酬計劃信息
下表列出了我們的所有股權補償計劃以及在行使股權時將發行的證券數量、平均行使價格以及如果截至2020年12月31日行使未償還股權，每個計劃下仍可獲得的證券數量。
計劃類別在行使未償還期權、認股權證及權利時鬚髮行的證券數目(A)未償還期權、權證和權利的加權平均行使價格(B)根據股權補償計劃未來可供發行的證券數量(不包括(A)欄所反映的證券)(C) 
證券持有人批准的股權補償計劃：    
精選醫療控股公司2016股權激勵計劃— — — (1)
精選醫療控股公司2020股權激勵計劃— — 6,005,786 
未經證券持有人批准的股權補償計劃— — —  
_____________________________________________________________________________
(1)關於精選醫療控股公司2020股權激勵計劃的批准，我們不再根據精選醫療控股公司2016股權激勵計劃頒發獎勵。

第13項。以下項目：某些關係、關聯交易和董事獨立性。
有關關聯交易的信息在委託書的標題“某些關係、關聯交易和董事獨立性”下列出。本標題下包含的信息通過引用併入本文。
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目錄
第14項。第二項：。首席會計師費用和服務。
有關主要會計師費用及服務的資料列於委託書中“批准獨立註冊會計師事務所委任”的標題下。本標題下包含的信息通過引用併入本文。
87
目錄
第四部分
項目15.報告內容如下：展品和財務報表明細表。
a.以下文件作為本報告的一部分歸檔：
i.財務報表：見本報告第F-1頁的財務報表索引。
二、財務報表附表：見附表二--本報告第F-43頁上的估值和合格賬户。
三、以下證據作為本報告的一部分提交，或通過引用併入本報告：
數描述
2.1 
股權購買和出資協議，由Dignity Health Holding Corporation、U.S.HealthWorks，Inc.、Concenta Group Holdings，LLC、Concenta Inc.和Concenta Group Holdings母公司於2017年10月22日簽署，日期為2017年10月22日，通過引用Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation於2017年10月23日提交的8-K表格當前報告的附件2.1併入本文。第001-34465及001-31441號)。
3.1 
修訂和重新發布的Select Medical Corporation公司註冊證書，通過引用Select Medical Corporation於2005年6月15日提交的S-4表格的附件3.1合併而成(REG.編號(001-31441)。
3.2 
精選醫療控股公司重新註冊證書表格，通過引用精選醫療控股公司2009年9月21日提交的表格S-1/A(註冊號：333-152514)附件33.3合併而成。
3.3 
修訂和重新制定了Select Medical Corporation的章程，在此引用了Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation於2014年10月30日提交的Form 10-Q季度報告的附件3.2(REG.編號(001-34465及001-31441)。
3.4 
修訂後的Select Medical Holdings Corporation章程，通過參考Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation於2016年2月26日提交的Form 10-K年度報告附件3.4(REG.編號(001-34465及001-31441)。
4.1 
契約，日期為2019年8月1日，由Select Medical Corporation、其中指名的擔保人和作為受託人的美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)之間的契約，通過引用Select Medical Holdings Corporation於2019年8月1日提交的表格8-K的當前報告的附件4.1(REG.編號(001-34465)。
4.2 
2026年到期的6.250%高級票據的表格，通過引用精選醫療控股公司於2019年8月1日提交的當前報告的表格8-K的附件4.1併入本文(Reg.編號(001-34465)。
4.3 
註冊人證券描述，通過引用Select Medical Holdings Corporation於2020年2月20日提交的2019年12月31日的Form 10-K財政年度報告的附件4.3(Reg.第001-34465號)。
10.1 
Select Medical Corporation和Rocco A.Ortenzio之間的僱傭協議，日期為2000年3月1日，通過引用Select Medical Corporation在2000年10月27日提交的表格S-1上的註冊聲明的附件10.16(REG.表格333-48856)。
10.2 
Select Medical Corporation與Rocco A.Ortenzio之間於2000年8月8日簽訂的僱傭協議的第10.1號修正案，通過引用Select Medical Corporation在2000年10月27日提交的表格S-1上的註冊聲明附件10.17(REG.表格333-48856)。
10.3 
2001年2月23日Select Medical Corporation與Rocco A.Ortenzio簽訂的僱傭協議第10.47號修正案，日期為2001年2月23日，通過引用Select Medical Corporation於2001年3月30日在Form S-1上的註冊聲明附件10.47(REG.表格333-48856)。
10.4 
Select Medical Corporation與Rocco A.Ortenzio之間於2001年4月24日簽署的僱傭協議的第10.3號修正案，該協議通過引用Select Medical Corporation在2001年6月26日提交的表格S-4的註冊聲明附件10.50(REG.表格333-63828)。
10.5 
特選醫療公司和Rocco A.Ortenzio之間的就業協議修正案，日期為2001年9月17日，通過引用特選醫療公司截至2001年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告第10.52號(REG.電話號碼：00000-32499)。
10.6 
Select Medical Corporation與Rocco A.Ortenzio之間於2005年2月至24日簽訂的僱傭協議的第5號修正案，通過引用Select Medical Corporation於2005年6月16日提交的S-4表格的附件10.10(REG.表格333-125846)。
10.7 
Select Medical Corporation和Robert A.Ortenzio之間的僱傭協議，日期為2000年3月1日，通過引用Select Medical Corporation在2000年10月27日提交的表格S-1的註冊聲明附件10.14(REG.表格333-48856)。
88
目錄
數描述
10.8 
Select Medical Corporation和Robert A.Ortenzio之間於2000年8月8日簽訂的僱傭協議的第10.1號修正案，通過引用Select Medical Corporation在2000年10月27日提交的表格S-1上的註冊聲明的附件10.15(REG.表格333-48856)。
10.9 
Select Medical Corporation與Robert A.Ortenzio之間於2001年2月至23日簽訂的僱傭協議的第292號修正案，通過引用Select Medical Corporation在2001年3月30日提交的表格S-1上的註冊聲明附件10.48(REG.表格333-48856)。
10.10 
2001年9月17日Select Medical Corporation與Robert A.Ortenzio簽訂的僱傭協議的第10.3號修正案，通過引用Select Medical Corporation截至2001年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告的附件10.53(REG)合併而成(REG.1)，日期為2001年9月17日，由Select Medical Corporation與Robert A.Ortenzio簽訂，通過引用Select Medical Corporation截至2001年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告第10.53號合併而成。電話號碼：00000-32499)。
10.11 
Select Medical Corporation與Robert A.Ortenzio之間於2004年12月10日簽署的僱傭協議的第99.3號修正案，日期為2004年12月10日，通過引用Select Medical Corporation於2004年12月16日提交的當前Form 8-K報告第99.3號附件(REG.編號(001-31441)。
10.12 
Select Medical Corporation與Robert A.Ortenzio之間於2005年2月至24日簽訂的僱傭協議的第5號修正案，通過引用Select Medical Corporation於2005年6月16日提交的S-4表格的附件10.16(REG.表格333-125846)。
10.13 
控制變更協議，日期為2000年3月1日，由Select Medical Corporation和Martin F.Jackson簽訂，通過引用Select Medical Corporation在2000年10月27日提交的Form S-1(REG.表格333-48856)。
10.14 
對Select Medical Corporation和Martin F.Jackson之間的控制變更協議的修正案，日期為2001年2月23日，通過引用Select Medical Corporation在2001年3月30日提交的表格S-1上的註冊聲明的附件10.52(REG.表格333-48856)。
10.15 
Select Medical Corporation和Martin F.Jackson於2005年2月24日簽署的《變更控制協議第二修正案》，通過引用Select Medical Corporation於2005年6月16日提交的S-4表格的附件10.24(REG.表格333-125846)。
10.16 
控制變更協議，日期為2000年3月1日，由Select Medical Corporation和Michael E.Tarvin簽訂，通過引用Select Medical Corporation在2000年10月27日提交的表格S-1的註冊聲明附件10.22(REG.表格333-48856)。
10.17 
對Select Medical Corporation和Michael E.Tarvin之間的控制變更協議的修正案，日期為2001年2月23日，通過引用Select Medical Corporation在2001年3月30日提交的表格S-1的註冊聲明附件10.54(REG.表格333-48856)。
10.18 
Select Medical Corporation和Michael E.Tarvin於2005年2月24日簽署的《變更控制協議第二修正案》，通過引用Select Medical Corporation於2005年6月16日提交的S-4表格附件10.39(REG.表格333-125846)。
10.19 
控制變更協議，日期為2000年3月1日，由Select Medical Corporation和Scott A.Romberger簽訂，通過引用Select Medical Corporation截至2001年12月31日的財政年度Form 10-K(REG.電話號碼：00000-32499)。
10.20 
對Select Medical Corporation和Scott A.Romberger之間的控制變更協議的修正案，日期為2001年2月23日，通過引用Select Medical Corporation截至2001年12月31日的財政年度Form 10-K(REG.電話號碼：00000-32499)。
10.21 
Select Medical Corporation和Scott A.Romberger於2005年2月24日簽署的《變更控制協議第二修正案》，通過引用Select Medical Corporation於2005年6月16日提交的S-4表格的附件10.42(REG.表格333-125846)。
10.22 
辦公室租賃協議，日期為1999年6月17日，由Select Medical Corporation和Old Gettysburg Associates III簽訂，通過引用Select Medical Corporation在2000年10月27日提交的Form S-1(REG.表格333-48856)。
10.23 
老葛底斯堡聯營公司和Select Medical Corporation之間的租賃協議第一附錄，日期為2008年4月至25日，通過引用Select Medical Holdings Corporation於2008年7月24日提交的S-1表格的附件10.65(REG.表格333-152514)。
10.24 
第二份租賃協議附錄，日期為2012年11月1日，由Old Gettysburg Associates III LLP和Select Medical Corporation簽訂，通過引用2013年2月26日提交的Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation提交的Form 10-K年度報告附件10.37合併(REG.編號(001-34465及001-31441)。
10.25 
辦公室租賃協議，日期為2006年8月25日，由Old Gettysburg Associates IV，L.P.和Select Medical Corporation簽訂，通過引用Select Medical Corporation截至2006年9月30日的季度Form 10-Q(REG.編號(001-31441)。
89
目錄
數描述
10.26 
第一份租賃協議附錄，日期為2012年11月1日，由Old Gettysburg Associates IV-LP和Select Medical Corporation簽訂，通過引用2013年2月26日提交的Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation的Form 10-K年度報告附件10.39合併(REG.編號(001-34465及001-31441)。
10.27 
辦公室租賃協議，日期為2012年11月1日，由Select Medical Corporation和Old Gettysburg Associates簽訂，通過參考Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation於2013年2月26日提交的Form 10-K年度報告附件10.40(REG.編號(001-34465及001-31441)。
10.28 
辦公室租賃協議，日期為2012年11月1日，由Select Medical Corporation和Old Gettysburg Associates II，LLP之間簽訂，通過引用2013年2月26日提交的Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation提交的Form 10-K年度報告附件10.41(REG.編號(001-34465及001-31441)。
10.29 
Select Medical Corporation和Rocco A.Ortenzio之間僱傭協議的第10.6號修正案，通過引用Select Medical Holdings Corporation於2009年6月18日提交的表格S-1/A的附件10.95(REG.表格333-152514)。
10.30 
Select Medical Corporation和Robert A.Ortenzio之間僱傭協議的第10.6號修正案，通過引用Select Medical Holdings Corporation於2009年6月18日提交的表格S-1/A的附件10.96(REG.表格333-152514)。
10.31 
對Select Medical Corporation和Michael E.Tarvin之間的控制變更協議的第三修正案，通過引用Select Medical Holdings Corporation於2009年6月18日提交的S-1/A表格的附件10.100(REG.表格333-152514)。
10.32 
對Select Medical Corporation和Scott A.Romberger之間的控制變更協議的第三修正案，通過引用Select Medical Holdings Corporation於2009年6月18日提交的S-1/A表格的附件10.102(REG.表格333-152514)。
10.33 
精選醫療公司和馬丁·F·傑克遜之間變更控制協議的第三修正案，通過引用精選醫療控股公司2009年6月18日提交的S-1/A表格的附件10.103(REG.表格333-152514)。
10.34 
Select Medical Corporation和David S.Chernow之間於2010年9月13日簽訂的僱傭協議，通過引用Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation於2010年9月15日提交的當前報告中的附件10.1併入本文。(Reg.編號(001-34465及001-31441)。
10.35 
Select Medical Corporation與David S.Chernow於2011年3月21日簽訂的僱傭協議的第10.1號修正案，此處引用Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation於2011年5月5日提交的Form 10-Q季度報告附件10.8。(Reg.編號(001-34465及001-31441)。
10.36 
由Select Medical Corporation和Rocco A.Ortenzio於2010年11月10日簽署並簽署的僱傭協議第10.7號修正案，通過引用Select Medical Holdings Corporation和Select於2010年11月15日提交的當前Form 8-K報告的附件10.1併入本文。(Reg.編號(001-34465及001-31441)。

90
目錄
數描述
10.37 
由Select Medical Corporation和Robert A.Ortenzio於2010年11月10日簽署的僱傭協議修正案第10.7號，通過引用Select Medical Holdings Corporation和Select於2010年11月15日提交的當前報告中的附件10.2將其合併為僱傭協議，該修正案由Select Medical Corporation和Robert A.Ortenzio於2010年11月10日提交，並由Select Medical Corporation和Robert A.Ortenzio之間簽署。(Reg.編號(001-34465及001-31441)。
10.38 
第四修正案變更控制協議，日期為2011年3月8日，由Select Medical Corporation和Martin F.Jackson簽訂，通過引用2011年3月9日提交的Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation提交的Form 10-K年報附件10.111(REG.編號(001-34465及001-31441)。
10.39 
特選醫療公司與羅伯特·奧爾滕齊奧於2011年3月8日簽訂的僱傭協議的第2011年3月8號修正案，通過引用於2011年3月9日提交的特選醫療控股公司和特選醫療公司的10-K表格年度報告的附件10.112(REG。編號(001-34465及001-31441)。
10.40 
Select Medical Corporation與Rocco A.Ortenzio於2011年3月8日簽訂的僱傭協議修訂號：第2011年3月8號，本文引用Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation於2011年3月9日提交的Form 10-K年報附件10.113(REG。編號(001-34465及001-31441)。
10.41 
第四修正案變更控制協議，日期為2011年3月8日，由Select Medical Corporation和Scott A.Romberger簽訂，通過引用Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation於2011年3月9日提交的Form 10-K年度報告的附件10.115(REG.編號(001-34465及001-31441)。
10.42 
根據Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation於2011年3月9日提交的Form 10-K年度報告附件10.117，Select Medical Corporation和Michael E.Tarvin於2011年3月8日簽署的《變更控制協議第四修正案》(Reg.編號(001-34465及001-31441)。
10.43 
辦公室租賃協議，日期為2014年10月至30日，由Century Park Investments，L.P.和Select Medical Corporation簽訂，通過引用Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation於2015年2月25日提交的Form 10-K年報附件10.80(REG.編號(001-34465及001-31441)。
10.44 
第一留置權信貸協議，日期為2015年6月1日，由Concenta Holdings，Inc.，Concenta，Inc.，JPMorgan Chase Bank，N.A.作為行政代理、抵押品代理和貸款人以及其中的其他貸款人名稱簽署，在此引用Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation於2015年8月6日提交的Form 10-Q季度報告的附件10.3(REG。第001-34465及001-31441號)。
10.45 
老葛底斯堡II、LLP和Select Medical Corporation於2016年2月24日簽訂的租賃協議第一修正案，通過引用2016年2月26日提交的Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation提交的Form 10-K年度報告附件10.82(REG.編號(001-34465及001-31441)。
10.46 
老葛底斯堡II、LLP和Select Medical Corporation之間的租賃協議第二修正案，日期為2016年6月1日，通過引用Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation於2016年8月4日提交的Form 10-Q季度報告附件10.1(REG.編號(001-34465及001-31441)。
10.47 
老葛底斯堡II、LLP和Select Medical Corporation之間的租賃協議第三修正案，日期為2016年9月19日，通過引用2016年11月3日提交的Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation提交的Form 10-Q季度報告的附件10.1合併於此。編號(001-34465及001-31441)。
10.48 
2016年9月26日，Concenta Inc.，Concenta Holdings，Inc.，JP Morgan Chase Bank，N.A.作為行政代理、抵押品代理和貸款人，以及其中點名的其他貸款人之間的第1號修正案，通過引用2016年9月28日提交的Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation當前報告的表8-K(REG.)的附件10.1併入本文。編號(001-34465及001-31441)。
10.49 
辦公室租賃協議，日期為2016年10月28日，由Select Medical Corporation和Old Gettysburg Associates V，L.P.簽訂，通過引用Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation於2016年11月3日提交的Form 10-Q季度報告附件10.3(REG.編號(001-34465及001-31441)。
10.50 
老葛底斯堡聯營公司和Select Medical Corporation之間的租賃協議第一修正案，日期為2016年11月15日，通過引用Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation於2017年2月23日提交的Form 10-K年度報告的附件10.75(REG.第001-34465及001-31441號)。

91
目錄
數描述
10.51 
Select Medical Holdings Corporation 2016股權激勵計劃，在此引用Select Medical Holdings Corporation於2016年3月3日提交的附表14A的最終委託書附錄A(REG編號(001-34465)。
10.52 
精選醫療控股有限公司2016年股權激勵計劃下的限制性股票獎勵協議表格，本文引用精選醫療控股有限公司和精選醫療公司於2017年2月23日提交的Form 10-K年報附件10.77(第001-34465號和第001-31441號法規)。
10.53 
截至2017年3月6日的信貸協議，由Select Medical Holdings Corporation、Select Medical Corporation、JPMorgan Chase Bank，N.A.作為行政和抵押品代理，Wells Fargo Securities，LLC和Deutsche Bank Securities Inc.作為聯合辛迪加代理，以及RBC Capital Markets、美林(Merrill Lynch)、皮爾斯、芬納和史密斯公司、高盛銀行(Goldman Sachs Bank USA)、PNC銀行、全國協會(National Association)和摩根士丹利高級融資公司(Morgan Stanley Advanced Funding，Inc.)作為共同文件代理以及其他貸款人和發行方2017年(第001-34465號及第001-31441號法規)。
10.54 
Select Medical Corporation和John A.Saich於2017年2月16日簽訂的控制變更協議，通過引用Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation於2017年5月4日提交的Form 10-Q季度報告(註冊號第001-34465和第001-31441號)的附件10.2合併於此。
10.55 
老葛底斯堡聯營公司和Select Medical Corporation之間的租賃協議第二修正案，日期為2017年5月30日，通過引用Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation於2017年8月3日提交的Form 10-Q季度報告的附件10.1合併(REG.第001-34465及001-31441號)。
10.56 
修訂和重新簽署的Concenta Group Holdings母公司有限責任公司協議，日期為2018年2月1日，由Concenta Group Holdings母公司LLC、Select Medical Corporation、威爾士、Carson、Anderson&Stowe XII，L.P.、Dignity Health Holding Corporation、Cressey&Company IV LP和其中點名的其他成員簽署，通過引用2018年2月2日提交的Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation當前報告的附件10.1併入本文第001-34465及001-31441號)。
10.57 
日期為2018年2月1日的Concenta Inc.、MJ Acquisition Corporation、Concenta Holdings，Inc.、借款方Concenta Holdings，Inc.和北卡羅來納州摩根大通銀行之間日期為2015年6月1日的第一份留置權信貸協議的第293號修正案，經日期為2016年9月26日的第291號修正案和截至2017年3月20日的第292號修正案修正後，通過引用本報告的表格8表10.2將其併入本文-第001-34465及001-31441號)。
10.58 
2018年3月22日，由Select Medical Holdings Corporation、Select Medical Corporation、作為行政代理和抵押品代理的摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)以及其其他貸款人和發證行之間簽署的日期為2017年3月6日的信貸協議的第10.1號修正案，在此合併，以參考2018年3月23日提交的Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation當前報告的附件10.1(REG.第001-34465及001-31441號)。
10.59 
Concenta Group Holdings Parent，LLC於2018年6月28日修訂並重新簽署的有限責任公司協議，修正案日期為2018年2月1日，由Concenta Group Holdings Parent，LLC，Select Medical Corporation，Welsh，Carson，Anderson&Stowe XII，L.P.，Dignity Health Holding Corporation，Cressey&Company IV LP以及其中點名的其他成員提出，通過引用年度報告表格FORM 10-K的附件10.68併入本文件中，該協議由Concenta Group Holdings Parent，LLC，Select Medical Corporation，LLC，Welsh，Carson，Anderson&Stowe XII，L.P.，Dignity Health Holding Corporation，Cressey&Company IV LP以及其中點名的其他成員組成編號(001-34465及001-31441)。
10.60 
由Select Medical Holdings Corporation、Select Medical Corporation、作為行政代理和抵押品代理的摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)以及其其他貸款人和開證行之間於2017年3月6日簽署的、日期為2018年10月26日的信貸協議第292號修正案，該修正案經截至2018年3月22日的第291號修正案修訂，並通過引用2018年10月31日提交的Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation當前表格8-K報告的附件10.1(REG)合併於此第001-34465及001-31441號)。
10.61 
日期為2018年10月26日的第一份留置信貸協議的第294號修正案，日期為2015年6月1日的Concenta Holdings Inc.、MJ Acquisition Corporation、Concenta Inc.、貸款方Concenta Holdings Inc.和作為行政和抵押品代理的摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)之間的第一份留置權信貸協議修正案，經日期為2016年9月26日的第291號修正案、截至2017年3月20日的第292號修正案和日期為2018年2月1日的第303號修正案修訂。本文引用Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation於2018年10月31日提交的8-K表格的當前報告的附件10.2(Reg.第001-34465及001-31441號)。
10.62 
辦公租賃協議，日期為2018年10月24日，由207位聯營公司和獨立大道投資公司，有限責任公司和精選醫療公司簽訂，通過引用2019年2月21日提交的精選醫療控股公司和精選醫療公司10-K表格年報附件10.71(REG。編號(001-34465及001-31441)。
92
目錄
數描述
10.63 
日期為2019年4月8日的Concenta Holdings Inc.、MJ Acquisition Corporation、Concenta Inc.、貸款方Concenta Inc.與作為行政和抵押品代理的摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)簽訂的日期為2015年6月1日的第一份留置權信貸協議的第5號修正案，經日期為2016年9月26日的第1號修正案、2017年3月20日的第2號修正案、2018年2月1日的第3號修正案和2019年10月26日的第4號修正案修訂的本文引用Select Medical Holdings Corporation和Select Medical Corporation於2019年4月11日提交的8-K表格的當前報告的附件10.1(REG第001-34465及001-31441號)。
10.64 
由Select Medical Holdings Corporation、Select Medical Corporation、摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)作為行政代理和抵押品代理，以及其其他貸款人和開證行當事人之間於2017年3月6日簽署的、日期為2019年8月1日的信貸協議第3號修正案，經截至2018年3月22日的第1號修正案和截至2018年10月26日的第2號修正案修訂，在此引用了Select Medical Holdings Corporation提交的當前表格8-K的附件10.1。第001-34465號)。
10.65 
日期為2019年9月20日的Concenta Holdings Inc.、MJ Acquisition Corporation、Concenta Inc.、其貸款人與作為行政代理和抵押品代理的北卡羅來納州摩根大通銀行之間的第一份留置權信貸協議(日期為2015年6月1日)的第6號修正案，經日期為2016年9月26日的第1號修正案、2017年3月20日的第2號修正案、2018年2月1日的第3號修正案、2018年10月26日的第4號修正案修訂的本文引用Select Medical Holdings Corporation於2019年9月24日提交的8-K表格的當前報告的附件10.1(Reg.第001-34465號)。
10.66 
由Select Medical Holdings Corporation、Select Medical Corporation、JPMorgan Chase Bank，N.A.作為行政代理和抵押品代理，以及其他貸款人和開證行之間於2017年3月6日對《信貸協議》進行的第4號修正案，該修正案經截至2018年3月22日的第1號修正案、截至2018年10月26日的第2號修正案和截至2019年8月1日的第3號修正案修訂，在此引用本報告的附件10.12019年(註冊第001-34465號)。
10.67 
第一留置權定期貸款信貸協議，日期為2019年12月10日，由Select Medical Corporation、Concenta Inc.和Concenta Holdings，Inc.之間簽訂，通過引用Select Medical Holdings Corporation於2019年12月11日提交的當前Form 8-K(REG.第001-34465號)。
10.68 
Concenta Group Holdings母公司，LLC，Select Medical Corporation，Welsh，Carson，Anderson&Stowe XII，L.P.，Dignity Health Holding Corporation和其他簽字人之間簽訂的、日期為2020年1月1日的權益購買協議，通過引用2020年1月2日提交的當前8-K表格的附件10.1併入本文(REG.第001-34465號)。
10.69 
Concenta Group Holdings母公司，LLC，Select Medical Corporation，Welsh，Carson，Anderson&Stowe XII，L.P.，Dignity Health Holding Corporation和其他簽字人之間於2020年2月1日簽署的權益購買協議，通過引用2020年2月3日提交的當前8-K表格的附件10.1併入本文(REG.第001-34465號)。
10.70 
Select Medical Holdings Corporation 2020股權激勵計劃，通過參考Select Medical Holdings Corporation於2020年3月4日提交的附表14A的最終委託書附錄A(REG.編號(001-34465)。
10.71 
精選醫療控股公司2020股權激勵計劃下的限制性股票獎勵協議表格。
10.72 
租賃協議第一修正案，日期為2020年4月24日，由225家Grandview Investors，LLC和Select Medical Corporation簽訂，通過引用Select Medical Holdings Corporation於2020年7月30日提交的Form 10-Q季度報告的附件10.1(REG。第001-34465號)。
10.73 
老葛底斯堡聯營公司，LP和Select Medical Corporation於2020年5月5日簽訂的第三份租賃協議附錄，通過引用Select Medical Holdings Corporation於2020年7月30日提交的Form 10-Q季度報告的附件10.2(REG。第001-34465號)。
10.74 
Concenta Group Holdings母公司，LLC，Select Medical Corporation，Welsh，Carson，Anderson&Stowe XII，L.P.，Dignity Health Holding Corporation和其他簽字人簽署的、日期為2020年12月31日的權益購買協議，通過引用2021年1月4日提交的8-K表格的附件10.1併入本文。第001-34465號)。
10.75 
控制變更協議，日期為2021年2月18日，簽訂於Select Medical Corporation和Thomas P.Mullin之間。
21.1 
精選醫療控股公司的子公司。
23 
普華永道(Pricewaterhouse Coopers)對有限責任公司(LLP)的同意。
31.1 
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節頒發的首席執行官證書。
31.2 
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節頒發執行副總裁兼首席財務官證書。
32.1 
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350節對首席執行官、執行副總裁和首席財務官的認證。
93
目錄
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
本展覽品索引中所列協議中包含的陳述、保證和契諾僅在指定日期為適用協議的目的作出，僅為該協議各方的利益而作出，並可能受雙方同意的限制和限制的約束。特別是，此類協議中包含的陳述、擔保和契諾是以在各方之間分配風險而不是將事項確定為事實的主要目的進行談判的，可能受到機密披露的限制。此類陳述、擔保和契約還可能受到不同於一般適用於股東以及提交給證券交易委員會的報告和文件的重大合同標準的約束。因此，投資者不應依賴這些陳述、擔保和契諾來描述其中所描述的事實或情況的實際狀態。有關此類陳述、保證和契約標的的信息可能在該協議簽署之日後發生變化，隨後的信息可能會在雙方的公開披露中得到充分反映，也可能不會得到充分反映。
第16項。第二項：表10-K摘要。
沒有。
94
目錄
簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。
精選醫療控股公司
由以下人員提供：
邁克爾·E·塔文(Michael E.Tarvin)
邁克爾·E·塔文
 (常務副總裁、總法律顧問兼祕書)

日期：2021年2月25日
根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員代表註冊人並以截至2021年2月25日的身份簽署。
/s/羅科·A·奧爾滕齊奧(Rocco A.Ortenzio)
羅科·A·奧爾滕齊奧
 董事、副董事長兼聯合創始人
羅伯特·A·奧爾滕齊奧(Robert A.Ortenzio)
羅伯特·A·奧滕齊奧
 董事、執行主席兼聯合創始人
/s/大衞·S·切爾諾(David S.Chernow)
大衞·S·切爾諾
 總裁兼首席執行官(首席執行官)
馬丁·F·傑克遜
馬丁·F·傑克遜
 執行副總裁兼首席財務官(首席財務官)
斯科特·A·隆伯格(Scott A.Romberger)
斯科特·A·隆伯格
 高級副總裁兼首席會計官(首席會計官)
/s/拉塞爾·L·卡森(Russell L.Carson)
羅素·L·卡森
 導演
布萊恩·C·克雷西(Bryan C.Cressey)
布萊恩·C·克雷西
 導演
威廉·H·弗里斯特，醫學博士
威廉·H·弗里斯特醫學博士
 導演
詹姆斯·S·伊利三世
詹姆斯·S·伊利三世
 導演
丹尼爾·J·託馬斯
丹尼爾·J·託馬斯
 導演
託馬斯·A·斯庫利(Thomas A.Scully)
託馬斯·A·斯庫利
 導演
瑪麗蓮·B·塔文納(Marilyn B.Tavenner)
瑪麗蓮·B·塔文納
導演

95
目錄
精選醫療控股公司
財務報表索引
獨立註冊會計師事務所報告
 F-2
合併資產負債表
 F-4
合併業務報表
 F-5
綜合全面收益表
F-6
合併權益和收入變動表
 F-7
合併現金流量表
 F-8
合併財務報表附註
 F-9
財務報表附表II-估值和合格賬户
 F-43

F-1
目錄
獨立註冊會計師事務所報告書
至 精選醫療控股公司的董事會和股東
財務報表與財務報告內部控制之我見
本核數師已審核Select Medical Holdings Corporation及其附屬公司(“貴公司”)於二零二零年十二月三十一日及二零一九年十二月三十一日之綜合資產負債表，以及截至二零二零年十二月三十一日止三個年度各年度之相關綜合經營表、全面收益、權益及收入及現金流量變動，包括列於第15(A)(2)項(統稱“綜合財務報表”)下之指數所載截至二零二零年十二月三十一日止三年各年度之相關附註及估值及合資格帳目表(統稱“綜合財務報表”)。 我們還審計了公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制-集成框架 (2013) 由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。
在我們看來，合併後的 上述財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況, 以及ITS的結果 運營及其智能交通系統(ITS) 截至2020年12月31日的三年中每一年的現金流 符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則。此外，我們認為，截至2020年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制-集成框架 (2013) 由COSO發佈。
會計原則的變化
如合併財務報表附註1所述，本公司自2019年1月1日起改變了租賃的會計處理方式。
意見基礎
本公司管理層負責編制這些合併財務報表，維護財務報告的有效內部控制，並評估財務報告內部控制的有效性，這包括在第9A項下管理層的財務報告內部控制報告中。我們的職責是根據我們的審計，對公司的合併財務報表和公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。該等準則要求吾等計劃及執行審計工作，以合理保證綜合財務報表是否無重大錯報(不論是否因錯誤或欺詐所致)，以及是否在所有重大方面維持對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告內部控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下需要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)與保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產交易和處置的記錄有關的政策和程序；(2)提供合理保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)公司的財務報告內部控制包括以下政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理保證，記錄交易是必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
F-2
目錄
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項，且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。
患者應收賬款的計價
正如綜合財務報表附註1所述，公司幾乎所有應收賬款都與向患者提供醫療保健服務有關。這些服務主要由聯邦和州政府當局、管理保健健康計劃、商業保險公司以及工人補償和僱主指導的計劃支付。截至2020年12月31日，該公司的應收賬款總額約為8.968億美元。正如管理層披露的那樣，應收賬款的報告金額與其為患者提供醫療服務預計收取的金額相等。這一數額包括管理層對隱性折扣和其他調整等因素的估計，這些因素是根據歷史經驗估計的。
我們認定執行與患者應收賬款估值相關的程序是一項重要審計事項的主要考慮因素是，管理層在估計應收賬款時做出的重大判斷等於管理層預期收到的金額，這反過來又導致審計師在執行程序和評估與患者應收賬款估值相關的審計證據方面做出了高度的判斷、主觀性和努力。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括：(I)測試與管理層對患者應收賬款估值有關的控制措施的操作有效性；(Ii)評估管理層制定患者應收賬款估計的過程；(Iii)測試用於估計患者應收賬款的基礎數據(包括歷史賬單和報銷數據)的完整性、準確性和相關性；以及(Iv)通過比較截至上期資產負債表時存在的與患者應收賬款餘額相關的實際現金收入，評估管理層制定預計收取金額的過程的歷史準確性
/s/普華永道會計師事務所
賓夕法尼亞州哈里斯堡
2021年2月25日
自2005年以來，我們一直擔任本公司的審計師。



F-3
目錄
第一部分財務信息
項目1.編制合併財務報表
精選醫療控股公司
合併資產負債表
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
 2019年12月31日2020年12月31日
資產  
流動資產：  
現金和現金等價物$335,882 $577,061 
應收賬款762,677 896,763 
預繳所得税18,585 5,686 
其他流動資產95,848 114,490 
流動資產總額1,212,992 1,594,000 
經營性租賃使用權資產1,003,986 1,032,217 
財產和設備，淨額998,406 943,420 
商譽3,391,955 3,379,014 
可識別無形資產淨額409,068 387,541 
其他資產323,881 319,207 
總資產$7,340,288 $7,655,399 
負債和權益  
流動負債：  
流動經營租賃負債$207,950 $220,413 
長期債務和應付票據的當期部分25,167 12,621 
應付帳款145,731 177,087 
應計工資總額183,754 224,876 
累積假期124,111 132,811 
應計利息33,853 29,240 
應計其他191,076 228,948 
政府預付款(注22)— 321,807 
政府不勞而獲的援助(注22)— 82,607 
應付所得税2,638 7,956 
流動負債總額914,280 1,438,366 
非流動經營租賃負債852,897 875,367 
長期債務，扣除當期部分後的淨額3,419,943 3,389,398 
非流動遞延税項負債148,258 132,421 
其他非流動負債101,334 168,703 
總負債5,436,712 6,004,255 
承付款和或有事項(附註21)
可贖回的非控股權益974,541 398,171 
股東權益：  
普通股，$0.001面值，700,000,000授權股份，134,328,112和134,850,735分別於2019年和2020年發行和發行的股票
134 135 
超出面值的資本491,038 509,128 
留存收益279,800 553,244 
累計其他綜合損失— (2,027)
股東權益總額770,972 1,060,480 
非控制性權益158,063 192,493 
總股本929,035 1,252,973 
負債和權益總額$7,340,288 $7,655,399 





附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-4
目錄
精選醫療控股公司
合併業務報表
(單位為千，每股除外)
 截至12月31日的年度，
 201820192020
收入$5,081,258 $5,453,922 $5,531,713 
成本和費用：   
服務成本，不包括折舊和攤銷4,341,056 4,641,002 4,710,372 
一般和行政121,268 128,463 138,037 
折舊及攤銷201,655 212,576 205,659 
總成本和費用4,663,979 4,982,041 5,054,068 
其他營業收入(附註22)— — 90,012 
營業收入417,279 471,881 567,657 
其他收入和支出：   
提前還債損失(14,155)(38,083)— 
未合併子公司收益中的權益21,905 24,989 29,440 
出售業務的收益9,016 6,532 12,387 
利息支出(198,493)(200,570)(153,011)
所得税前收入235,552 264,749 456,473 
所得税費用58,610 63,718 111,867 
淨收入176,942 201,031 344,606 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入39,102 52,582 85,611 
可歸因於Select Medical Holdings Corporation的淨收入$137,840 $148,449 $258,995 
普通股每股收益(注20)：
基本信息$1.02 $1.10 $1.93 
稀釋$1.02 $1.10 $1.93 
  




























附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-5
目錄
精選醫療控股公司
綜合全面收益表
(單位：千)
 截至12月31日的年度，
 201820192020
淨收入176,942 201,031 344,606 
其他全面虧損：
利率上限現金流對衝虧損，扣除税收影響淨額為#美元705千人
— — (2,027)
綜合收益176,942 201,031 342,579 
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益39,102 52,582 85,611 
可歸因於精選醫療控股公司的全面收入$137,840 $148,449 $256,968 
   












































附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-6
目錄
精選醫療控股公司
合併權益和收入變動表
(單位：千)
  股東權益總額
  普普通通
股票
已發佈		普普通通
股票
面值		資本流入
過剩
標準桿的		留用
收益		累計其他綜合損失總計
股東的
權益		非控制性
利益		總計
權益
2017年12月31日的餘額134,115 $134 $463,499 $359,735 $— $823,368 $109,236 $932,604 
可歸因於Select Medical Holdings Corporation的淨收入 137,840 137,840 137,840 
可歸因於非控股權益的淨收入 — 11,327 11,327 
發行限制性股票1,491 1 (1)— — 
沒收未歸屬的限制性股票(168)0 0 — — 
限制性股票的歸屬20,443 20,443 20,443 
普通股回購(357)0 (3,728)(3,109)(6,837)(6,837)
股票期權的行使185 0 1,722 1,722 1,722 
非控制性權益的發行和交換 1,553 74,341 75,894 1,921 77,815 
向非控制性權益分配和購買非控制性權益 (932)(83,617)(84,549)(10,839)(95,388)
非控制性權益的贖回調整 (164,476)(164,476)(164,476)
其他 (363)(363)1,553 1,190 
2018年12月31日的餘額135,266 $135 $482,556 $320,351 $— $803,042 $113,198 $916,240 
可歸因於Select Medical Holdings Corporation的淨收入148,449 148,449 148,449 
可歸因於非控股權益的淨收入 — 26,626 26,626 
發行限制性股票1,500 2 (2)— — 
沒收未歸屬的限制性股票(43)0 0 — — 
限制性股票的歸屬23,382 23,382 23,382 
普通股回購(2,500)(3)(22,565)(15,963)(38,531)(38,531)
股票期權的行使105 0 964 964 964 
發行非控制性權益 6,499 6,499 31,622 38,121 
向非控制性權益分配和購買非控制性權益 204 204 (15,065)(14,861)
非控制性權益的贖回調整 (172,915)(172,915)(172,915)
其他 (122)(122)1,682 1,560 
2019年12月31日的餘額134,328 $134 $491,038 $279,800 $— $770,972 $158,063 $929,035 
可歸因於Select Medical Holdings Corporation的淨收入   258,995 258,995 258,995 
可歸因於非控股權益的淨收入    — 47,850 47,850 
發行限制性股票1,478 1 (1) — — 
沒收未歸屬的限制性股票(84)0 0 — — 
限制性股票的歸屬24,738 24,738 24,738 
普通股回購(872)0 (8,996)(7,038)(16,034)(16,034)
發行非控制性權益  3,042 3,042 5,020 8,062 
向非控制性權益分配和購買非控制性權益  102 (5,935)(5,833)(20,787)(26,620)
非控制性權益的贖回調整   27,470 27,470 27,470 
扣除税收影響的利率上限現金流對衝損失(2,027)(2,027)(2,027)
其他  (795)(48)(843)2,347 1,504 
2020年12月31日的餘額134,850 $135 $509,128 $553,244 $(2,027)$1,060,480 $192,493 $1,252,973 






附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-7
目錄
精選醫療控股公司
合併現金流量表
(單位：千)
 截至12月31日的年度，
 201820192020
經營活動   
淨收入$176,942 $201,031 $344,606 
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：   
來自未合併子公司的分配15,721 20,222 35,390 
折舊及攤銷201,655 212,576 205,659 
預期信貸損失撥備(103)3,038 604 
未合併子公司收益中的權益(21,905)(24,989)(29,440)
債務清償損失2,999 22,130 — 
出售資產和業務的收益(9,168)(6,321)(22,563)
股票補償費用23,326 26,451 27,250 
債務折價、溢價和發行成本攤銷13,112 11,566 2,184 
遞延所得税7,217 (7,435)(14,715)
營業資產和負債的變化，扣除業務合併的影響：   
應收賬款54,575 (57,991)(116,601)
其他流動資產(4,152)(4,259)(18,775)
其他資產7,857 6,122 17,587 
應付帳款(1,778)5,743 27,325 
應計費用27,896 37,298 168,839 
政府預付款— — 318,116 
政府不勞而獲的援助— — 82,607 
經營活動提供的淨現金494,194 445,182 1,028,073 
投資活動   
企業合併，扣除收購現金後的淨額(523,134)(93,705)(20,808)
購置物業和設備(167,281)(157,126)(146,440)
對企業的投資(13,482)(66,090)(31,425)
出售資產和業務所得收益6,760 192 83,320 
用於投資活動的淨現金(697,137)(316,729)(115,353)
融資活動   
週轉貸款借款595,000 700,000 470,000 
循環設施的付款方式(805,000)(720,000)(470,000)
定期貸款收益779,823 1,208,106 — 
定期貸款的償付(11,500)(1,618,170)(39,843)
從以下項目獲得的收益6.250%高級票據
— 1,244,987 — 
付款日期為6.375%高級票據
— (710,000)— 
循環融資債務發行成本(1,639)(310)— 
借入其他債務42,218 24,225 40,108 
其他債務的本金支付(25,242)(30,604)(48,381)
普通股回購(6,837)(38,531)(16,034)
行使股票期權所得收益1,722 964 — 
透支減少(4,380)(25,083)— 
發行非控股權益所得款項2,926 18,447 7,564 
向非控制性權益分配和購買非控制性權益(311,519)(21,780)(38,589)
購買Concenta Group Holdings母公司的會員權益(注2)— — (576,366)
融資活動提供(用於)的現金淨額255,572 32,251 (671,541)
現金及現金等價物淨增加情況52,629 160,704 241,179 
期初現金及現金等價物122,549 175,178 335,882 
期末現金和現金等價物$175,178 $335,882 $577,061 
補充信息：   
支付利息的現金$193,406 $182,992 $155,236 
繳税現金48,153 70,592 108,890 
非現金投融資活動：
購買財產和設備的責任$29,134 $28,760 $24,480 
收購U.S.HealthWorks的非現金股權交換238,000 — — 


附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-8

目錄

精選醫療控股公司
合併財務報表附註


1.     組織機構與重大會計政策
業務描述
Select Medical Holdings Corporation(“Holdings”)的綜合財務報表包括其全資附屬公司Select Medical Corporation(“Select”)的賬目。控股公司幾乎所有的業務都是通過Select及其子公司進行的。Holdings and Select及其子公司統稱為“公司”。
按設施數量計算，該公司是美國最大的危重疾病康復醫院、康復醫院、門診康復診所和職業健康中心運營商之一。截至2020年12月31日，公司在46三個州和哥倫比亞特區。截至2020年12月31日，公司運營99危重病康復醫院，30康復醫院，以及1,788門診康復診所。截至2020年12月31日，合資子公司Concenta運營517職業健康中心。Concenta還運作了134僱主工作地點的現場診所。
本公司通過四業務板塊：危重病康復醫院板塊、康復醫院板塊、門診康復板塊和Concenta板塊。該公司的危重疾病康復醫院部分由旨在滿足危重疾病康復患者(通常具有複雜醫療需求)需求的醫院組成，康復醫院部分由為需要強化身體康復護理的患者設計的醫院組成。患者通常從普通急性護理醫院進入公司的危重疾病康復醫院和康復醫院。該公司的門診康復部門由提供身體、職業和語言康復服務的診所組成。該公司的Concenta部門由提供工傷補償護理、物理治療和消費者健康服務的職業健康中心和位於僱主工作場所提供職業醫療服務的現場診所組成。
預算的使用
按照美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表要求管理層做出影響資產、負債、收入和費用報告金額的估計和假設。估計和假設用於但不限於：收入確認、預期信貸損失撥備、資產的估計使用壽命、商譽和無形資產的公允價值、自我保險損失的應付金額以及所得税的計算。未來的事件及其影響不能確切地預測，因此，公司的會計估計需要行使判斷力。編制財務報表時使用的會計估計將隨着新事件的發生、獲得更多經驗、獲得更多信息以及公司經營環境的變化而變化。公司管理層不斷評估和更新假設和估計。實際結果可能與這些估計不同。
合併原則
合併財務報表包括控股公司、精選公司和本公司擁有控股權的子公司、有限責任公司、有限合夥企業和可變利益實體的賬户。所有公司間餘額和交易都在合併中沖銷。
非控制性權益
外部人士在本公司控制的子公司(包括有限責任公司和有限合夥企業)中持有的所有權權益被歸類為非控制性權益。淨收益或虧損歸因於公司的非控股權益。本公司的一些非控股所有權權益由擁有某些贖回權的外部各方組成，如果行使這些贖回權，本公司必須購買各方的所有權權益。這些權益被分類並報告為可贖回的非控制權益，並在扣除淨收益或虧損後調整為其近似贖回價值。.

F-9
目錄
精選醫療控股公司
合併財務報表附註(續)


1、會計組織和重大會計政策(續)
每股收益
公司的資本結構包括普通股和未授予的限制性股票獎勵。在計算每股收益(“EPS”)時，公司採用兩級法，因為公司的非既得性限制性股票獎勵是參與證券，有權在未分配收益中與公司普通股平等參與。本公司兩級法的應用情況如下：
(i)可歸因於該公司的淨收入減去宣佈的股息金額和每類股票本期必須支付的合同股息金額(如果有的話)。
(Ii)然後，公司剩餘的未分配淨收入將平均分配給其普通股和未歸屬的限制性股票獎勵，就像這一時期的所有收益都已分配一樣。分配給每種證券的淨收入總額是通過將該期間的已分配和未分配淨收入相加而確定的。
(Iii)然後，分配給每種證券的淨收入除以該期間的加權平均流通股數量，以確定兩級法中考慮的每種證券的每股收益。
現金和現金等價物
本公司認為所有購買時到期日在三個月或以下的高流動性投資均為現金等價物。現金等價物按接近公允價值的成本列報。
應收帳款
該公司幾乎所有的應收賬款都與向患者提供醫療保健服務有關。這些服務主要由聯邦和州政府當局、管理醫療保健計劃、商業保險公司、工人補償計劃和僱主指導的計劃支付。該公司的一般政策是在入院之日之前為入住其危重疾病康復醫院和康復醫院的患者核實保險覆蓋範圍。在公司的門診康復診所內，保險覆蓋範圍在患者就診前進行核實。在公司的Concenta中心內，保險覆蓋範圍在患者就診前得到核實或從患者的僱主那裏獲得授權。
該公司定期進行評估，以確定是否有必要為預期的信貸損失撥備。本公司考慮其已發生的虧損經驗，並根據已知和預期的事件及其他情況進行調整。在估計其預期信貸損失時，本公司可能會考慮其應收賬款未償還時間的變化、付款人信用評級的變化、付款人因財務困難而要求更改付款條件，以及付款人破產或付款人進入破產管理程序的通知。由於該公司的應收賬款通常由償付能力強、信譽良好的付款人支付，如醫療保險、其他政府計劃和代表患者的受到嚴格監管的商業保險公司，因此該公司的信用損失很少，性質上也不大。已確認的預期信貸損失撥備金額對合並財務報表無關緊要。

F-10
目錄
精選醫療控股公司
合併財務報表附註(續)


1、會計組織和重大會計政策(續)
租契
本公司採用會計準則編纂(“ASC”)主題842，租契截至2019年1月1日。該公司對當日存在的租約採用修改後的追溯法。先前的比較時段未根據ASC主題840調整並繼續報告，租契.
根據ASC 842，公司在合同開始時評估合同是否為租賃或包含租賃。租賃開始之日，即出租人將標的資產提供給本公司使用之日，本公司將租賃分類為經營性租賃或融資租賃。該公司的大部分設施租賃被歸類為經營性租賃。
使用權資產代表公司在租賃期內使用標的資產的權利，而租賃負債代表因租賃而產生的支付租賃款項的義務。使用權資產和租賃負債按租賃開始時剩餘固定租賃付款的現值計量。由於本公司的大部分租約並無指明隱含利率，本公司採用遞增借款利率(與租約開始時的租期一致)來釐定其剩餘租賃付款的現值。本公司的租約亦可指定延期或終止條款；當合理地確定本公司將行使選擇權時，這些選擇會計入租賃負債的計量中。使用權資產還包括租賃開始日的任何預付租賃付款和初始直接成本，減去收到的任何租賃獎勵。
該公司已選擇將租賃和非租賃組成部分(如公共區域維護)作為其設施租賃的單一租賃組成部分進行核算。因此，本應分配給非租賃組成部分的固定付款被計入租賃付款，幷包括在公司使用權資產和租賃負債的計量中。
對於公司的經營租賃，租賃費用是綜合經營報表中服務成本以及一般和行政費用的一個組成部分，在租賃期內以直線基礎確認。就本公司的融資租賃而言，租賃負債的利息支出採用實際利息法確認，與使用權資產相關的攤銷費用按資產的估計使用年限或租賃期中較短的時間以直線方式確認。該公司還支付可變租賃付款，這些租金在發生時計入費用。這些付款涉及租賃開始日期後指數或費率的變化，以及在租賃開始時未固定的物業税、保險和公共區域維護。這項費用是合併業務報表的服務成本以及一般和行政費用的組成部分。
本公司可訂立轉租其部分設施的安排，而本公司通常根據該等安排保留對出租人的責任。本公司的分租被分類為經營租約；因此，本公司繼續像分租開始前一樣對原始租約進行會計處理。轉租收入是綜合經營報表上服務成本的一部分，在轉租期間以直線法確認為租賃費用的減少額。
本公司選擇設備租賃的短期租賃豁免；因此，12個月或以下的設備租賃不計入綜合資產負債表。就該等租賃而言，本公司按直線法確認租賃期內的租賃付款，可變租賃付款在發生時計入費用。這些費用作為服務成本的組成部分計入合併業務報表。

F-11
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精選醫療控股公司
合併財務報表附註(續)


1、會計組織和重大會計政策(續)
財產和設備
財產和設備按扣除累計折舊後的成本列報。物業和設備的維護和維修在發生時計入費用。提高資產預計使用壽命的改進措施被資本化。開發供內部使用的軟件的直接內部和外部成本，包括編程和增強功能，在軟件投入使用後的預計使用壽命內進行資本化和折舊。資本化的軟件成本包括在傢俱和設備中。軟件培訓成本、維護和維修費用在發生時計入。折舊及攤銷乃按資產的估計使用年限或租賃期(視乎情況而定)採用直線法計算。使用壽命的一般範圍如下：
土地改良
5 – 25年份
租賃權的改進
1 – 20年份
建築物
40年份
建築改善
5 – 40年份
傢俱和設備
1 – 20年份
只要發生事件或環境變化表明該等資產或資產組的賬面價值可能無法收回，本公司的長期資產就會進行減值審查。如果預期未貼現的未來現金流量低於該等資產或資產組的賬面金額，本公司將在賬面金額超過其估計公允價值的範圍內確認減值虧損。
無形資產
商譽與無限期可識別無形資產
商譽和其他無限期無形資產主要確認為企業合併的結果。商譽是根據收購業務的具體性質分配給報告單位的。當業務合併包含與一個以上報告單位相關的業務組件時，商譽根據所收購業務的相對公允價值確定的分配分配給每個報告單位。當本公司處置一項業務時，本公司使用相對公允價值方法將報告單位的部分商譽分配給該業務。
商譽和其他壽命不定的無形資產不攤銷，而是定期進行減值評估。減損測試要求至少每年進行一次，或者在可能暗示可能存在減損的事件或條件發生時進行。這些事件或條件包括但不限於：商業環境、監管環境或法律因素的重大不利變化；當期營業或現金流虧損以及此類虧損的歷史或持續虧損的預測；或出售或處置報告單位的很大一部分。這些事件或條件之一的發生可能會對減值評估產生重大影響，從而需要支付減值費用。
本公司可首先通過考慮影響報告單位公允價值或賬面金額的相關事件或情況，定性評估商譽是否更有可能受損。如果商譽更有可能受損，本公司將被要求完成一項定量分析。本公司在進行量化分析時，在釐定其報告單位的公允價值時，會同時考慮收入及市場方法。如果報告單位的賬面價值超過其公允價值，則確認減值費用等於報告單位的賬面價值與其公允價值之間的差額，但不得超過報告單位的商譽賬面價值。
截至2020年12月31日，公司的其他無限期無形資產包括商標、需要證明和認證。為了確定其商標的公允價值，該公司採用免版税收入法。對於公司的需求證明和認證，公司會進行定性評估。作為這些評估的一部分，該公司評估當前的商業環境、監管環境、法律和其他公司特有的因素。如果公允價值很可能低於賬面價值，本公司將進行量化減值測試。
F-12
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合併財務報表附註(續)


1、會計組織和重大會計政策(續)
該公司的最新減值評估是在2020年第四季度利用截至2020年10月1日的信息完成的。截至2020年10月1日，該公司沒有發現任何與商譽或其他無限期無形資產有關的減值情況。
有限壽命可識別無形資產
截至2020年12月31日，公司有限壽命的無形資產由客户關係和競業禁止協議組成。有限壽命無形資產 是根據經濟利益被消耗或以其他方式耗盡的模式攤銷的。如果這樣的模式不能可靠地確定，有限壽命的無形資產在其估計壽命內按直線攤銷。管理層認為，根據適用於每類有限年限無形資產的經濟因素，以下估計的使用年限是合理的。
客户關係
5 – 15年份
競業禁止協議
1 – 15年份
只要發生事件或環境變化表明該等資產或資產組的賬面價值可能無法收回，本公司的有限壽命無形資產就會進行減值審查。如果預期未貼現的未來現金流量低於該等資產或資產組的賬面金額，本公司將在賬面金額超過其估計公允價值的範圍內確認減值虧損。
權益法投資
本公司對本公司有能力對被投資人的經營和財務政策產生重大影響，但在被投資人中沒有控制性財務權益的投資採用權益會計方法。此類投資按其原始成本入賬，並定期進行調整，以確認本公司在投資日期後應佔被投資人淨收益或虧損的比例。當按權益法核算的投資淨虧損超過賬面價值時，投資餘額減為零。如果被投資方隨後報告淨收益，並且公司在該淨收益中的份額超過權益法暫停期間未確認的淨虧損份額，本公司將恢復權益法下的投資會計。只有當有明確證據表明非臨時性的價值下降已經發生時，投資才會減記。當有證據或指標表明價值損失可能不是暫時性的時，本公司評估其權益法投資的減值。

所得税
公司確認遞延税金資產和負債是因為公司財務報表中已經確認的事件的預期未來税收後果。遞延税項資產及負債乃根據資產及負債賬面及税基之間的差額，採用預期差額將轉回的年度的現行税率釐定。 本公司還將結轉的淨營業虧損產生的未來税收優惠確認為遞延税項資產。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。
本公司評估遞延税項資產的變現能力，並在部分或全部遞延税項資產很可能無法變現的情況下，使用估值撥備減少這些資產。用於評估實現可能性的因素包括對未來應税收入流的預測、現有暫時性差異逆轉的預期時間，以及為避免未來税收優惠的潛在損失而可能實施的税收籌劃戰略的影響。
為不確定的税收狀況建立準備金，用於與各種聯邦和州税收事項相關的風險敞口項目。所得税準備金在確定風險敞口以及管理層認為税務狀況很可能無法維持且負債金額可以估計的情況下入賬。？


F-13
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合併財務報表附註(續)


1、會計組織和重大會計政策(續)
保險風險計劃
根據公司的一些保險計劃，包括公司的員工健康保險、工人賠償和職業過失責任保險計劃，公司在嘗試從適用的保險公司獲得賠償之前，需要對部分損失承擔責任。本公司根據基於事件的方法應計虧損，即本公司估計將在相應會計期間發生的損失，並使用精算方法應計估計的負債。這些計劃每季度監測一次，並根據需要修訂估計，以考慮更多信息。該公司還記錄了超過公司免賠額和自我保險留存限額並可通過其保險單追回的負債的應收保險收入。
收入確認
患者服務收入
患者服務收入的確認金額與該公司為向患者提供醫療服務而預期有權獲得的對價相等。所提供服務的欠款是本公司患者的義務，可以由第三方付款人支付，包括健康保險公司、政府項目和代表患者的其他付款人。該公司的大多數患者都通過第三方付款人安排享受醫療保險。鑑於第三方付款人安排的性質和範圍，公司按以下付款人類別細分其收入：
醫療保險：聯邦醫療保險是一項聯邦計劃，為65歲及以上的人、一些殘疾人和終末期腎病患者提供醫療保險福利。該公司使用聯邦醫療保險的預期支付系統和其他支付方式來確定向作為聯邦醫療保險受益人的患者提供的服務的交易價格。預計支付的金額由所提供的臨牀服務水平決定，並對病人的住院時間敏感。
非醫療保險：非聯邦醫療保險付款人來源包括但不限於保險公司(包括聯邦醫療保險優勢計劃)、州醫療補助計劃、工人補償計劃、醫療保健組織、首選提供者組織、其他管理型護理公司和僱主以及患者本身。向非聯邦醫療保險患者提供的服務的交易價格包括州和聯邦收費表規定的金額、協商的合同金額或與特定付款人相關或基於提供的服務的通常和習慣金額。該公司將投資組合方法應用於確定某些同類非醫療保險患者羣體的收入。
該公司的主要收入來源是向患者提供保健服務。對於在公司門診康復診所和Concenta中心接受治療的患者，通常在患者就診結束後履行履行義務。對於在本公司危重疾病康復醫院接受治療的患者，在患者住院期間履行本公司的履約義務。因此，該公司確認病人住院期間的收入，數額與向病人提供的服務水平相稱。本公司對交易價格的估計(可能受到下文進一步描述的各種因素的影響)與患者出院時收到的付款之間的任何差異將被確認為已知這一變化期間的收入；此類調整並不顯著。本公司有義務在每個報告期結束時繼續向本公司危重疾病康復和康復醫院收治的患者提供治療。這些履約義務通常在報告期後的下一個月履行。該公司選擇了任選豁免，允許不披露分配給期限不到一年的未履行履行義務的合同的交易價格。

F-14
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精選醫療控股公司
合併財務報表附註(續)


1、會計組織和重大會計政策(續)
向病人提供服務所賺取的收入性質各有不同，因為該公司須作出影響交易價格的判斷，例如病人的病情和住院時間。除其他因素外，這些因素還會影響公司預期提供服務所獲得的報酬。交易價格中包括的可變對價包括公司對隱含折扣的估計，以及與及時提交和文件拒絕、網絡外調整和醫療必要性拒絕有關的其他調整，這些估計是根據公司的歷史經驗估計的。該公司還定期接受付款後查詢、調查和對其提交的服務索賠的審計。有些索賠可能需要幾年時間才能解決，並可能導致交易價格的調整。管理層在其對交易價格的估計中包括對這些類型調整的預期，以便確認的累計收入數額在未來期間不會發生重大逆轉。從歷史上看，交易價格變化帶來的調整並不顯著。
其他收入
本公司確認其他服務的收入，這些服務主要包括根據與本公司的關聯方和非關聯醫療機構的合同安排提供的管理和員工租賃服務。該公司將管理和員工租賃服務作為隨着時間的推移而履行的單一履約義務進行會計處理。交易價格在性質上是可變的，該公司確認的收入數額與該期間提供的服務水平相稱。該公司的交易價格是這樣確定的，即確認的累計收入金額在未來期間不會出現重大逆轉。
近期會計公告
參考匯率改革
2020年3月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2020-04，參考匯率改革(主題848)，促進參考匯率改革對財務報告的影響2021年1月，FASB發佈了2021-01，參考匯率改革(主題848)，範圍，其中進一步闡明瞭848專題中概述的參考匯率改革的範圍、可選的實際權宜之計和例外情況。主題848規定，當合約修改與倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)或因參考匯率改革而停止的其他參考利率的替換有關時，可暫時免除一些現行的合約修改規則。對於符合條件的合同修改，更新通常允許實體將修改作為不需要在修改日期重新測量合同或重新評估先前會計確定的事件進行説明和呈現。也就是説，修改後的合同作為現有合同的延續入賬。對於受參考匯率改革影響的現金流對衝關係，主題848提供了權宜之計，允許實體(I)由於參考匯率改革而改變預測交易或套期保值工具的參考匯率，而不需要取消對衝關係的指定；(Ii)斷言由於參考匯率改革而對被套期保值的預測交易進行的改變不會影響其是否仍有可能發生；以及(Iii)為了評估對衝有效性的目的，假設在以下情況下，在對衝關係的剩餘時間內不會替換參考匯率該標準於2020年3月12日發佈時生效，可選的實踐權宜之計一般可適用於2022年12月31日或之前簽訂的合同修改和套期保值關係。
Select信貸協議下的借款根據LIBOR或備用基本利率，在Select的選擇下計入利息。目前，Select信貸協議中的條款使公司能夠與摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)達成協議，作為貸款人的行政代理，在LIBOR不復存在的情況下，用不同的參考利率取代LIBOR。對於附註12-利率上限中進一步描述的本公司現金流對衝，本公司已選擇斷言被套期保值的預測交易仍有可能發生，併為評估套期保值有效性的目的，假設在對衝關係的剩餘時間內不會更換參考利率，如主題848所概述。該公司目前正在評估該標準下提供的其他可選的實際權宜之計，以及如果被選中，這些權宜之計可能對公司的綜合財務報表產生的影響。
F-15
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合併財務報表附註(續)


1、會計組織和重大會計政策(續)
實體自有權益上的可轉換工具和合同
2020年8月，FASB發佈了ASU 2020-06，債務--帶有轉換和其他期權的債務(分主題470-20)和衍生工具和套期保值--實體自有股權中的合同(分主題815-40)：實體自有股權中可轉換工具和合同的會計。ASU簡化了某些具有負債和權益特徵的金融工具的會計處理，包括可轉換工具和實體自有權益合同。作為此次更新的一部分，可轉換工具將使用IF轉換法而不是庫存股方法計入稀釋後每股收益。此外，可以現金或股票結算的合同，不包括基於負債分類的股份支付獎勵，如果影響是稀釋的，則將在如果轉換的基礎上計入稀釋後每股收益，無論實體或交易對手是否可以在現金和股票結算之間做出選擇。不得根據過去的經驗或者既定的政策反駁股權結算推定。
這一聲明適用於財政年度，以及2021年12月15日之後開始的這些財政年度內的過渡期。本公司計劃自2022年1月1日起採用本公告。允許使用修改後的追溯或完全追溯的過渡方法。本公司目前正在評估ASU 2020-06採用後對本公司合併財務報表的影響。
最近採用的會計公告
金融工具
2020年1月1日，本公司採用ASU 2016-13。金融工具.信用損失：金融工具信用損失的測量(主題326)，它用預期損失法取代了確認金融工具信貸損失的已發生損失法。預期損失法受制於管理層對已發生信貸損失的評估、對當前狀況的評估以及使用合理和可支持的假設的預測。該標準要求採用修改後的追溯法，並在採用時對留存收益(如果有的話)進行累積效果調整。
該公司受該標準約束的主要金融工具是其從與患者簽訂的合同中獲得的應收賬款。從歷史上看，該公司經歷了與其應收賬款相關的罕見的、非實質性的信貸損失，根據其經驗，認為重大違約的風險很低。該公司經歷了#美元的信貸損失1.1在截至2017年12月31日的一年中，信貸損失挽回了$0.1截至2018年12月31日的一年為3.5億美元，信貸損失為$3.0截至2019年12月31日的一年為3.5億美元。該公司歷史上的信用損失很少，也不重要，這主要是因為該公司的應收賬款通常由償付能力強、信譽良好的付款人支付，如聯邦醫療保險、其他政府計劃和受高度監管的商業保險公司代表患者支付的費用，這在很大程度上是因為該公司的應收賬款通常是由高償付能力、信譽良好的付款人支付的。
在估計本公司在主題326項下的預期信貸虧損時，本公司考慮其已發生的虧損經驗，並根據已知和預期事件及其他情況進行調整，這些情況是通過本公司實施的定期評估確定的，管理層認為這些評估與評估其應收賬款的可收集性有關。由於該公司的歷史信用損失並不頻繁且微不足道，因此對預期信用損失的預測通常是不必要的。預期的信用損失由公司通過信用損失和相關的信用損失費用撥備確認。
截至2020年1月1日，該公司完成了其326主題金融工具的預期信用損失評估。該公司對截至2020年1月1日的預期信貸損失的估計導致不是調整信貸損失撥備和不是自準則採用之日起對留存收益的累計影響調整。

F-16
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精選醫療控股公司
合併財務報表附註(續)


1、會計組織和重大會計政策(續)
商譽
2020年1月1日，本公司採用ASU 2017-04，無形資產-商譽和其他：簡化商譽減損測試。這項修訂取消了計算商譽隱含公允價值的要求，這是量化商譽減值測試的第二步，用於計量商譽減值費用。相反，減值費用將基於報告單位的賬面價值超過其公允價值。ASU 2017-04在採用時並未影響本公司的綜合財務報表。
2.     可贖回的非控股權益
本公司的可贖回非控股權益主要由Concenta Group Holdings母公司(“Concenta Group Holdings母公司”)的外部成員擁有的有表決權的會員權益組成，每個成員都對其在Concenta Group Holdings母公司的權益擁有認沽權利。這些會員權益的贖回價值約為$。939.9百萬美元和$368.9分別截至2019年12月31日和2020年12月31日。
在截至2020年12月31日的年度內，Select，Welsh，Carson，Anderson&Stowe XII，L.P.(“WCAS”)、Dignity Health Holding Corporation(“DHHC”)和Concenta Group Holdings母公司的其他成員簽訂了協議，據此Select收購了Concenta Group Holdings母公司的額外未償還會員權益。這些權益的買入價合計為$。576.4百萬美元。在這些收購之後，Select擁有大約78.0Concenta Group Holdings母公司未償還會員權益的%在完全攤薄的基礎上，約79.8Concenta Group Holdings母公司未償還的有表決權會員權益的%。
可贖回非控股權益的變動情況如下：
截至12月31日的年度，
201820192020
(單位：千)
截至1月1日的餘額$640,818 $780,488 $974,541 
可贖回非控股權益的淨收入27,775 25,956 37,761 
發行可贖回的非控制權益163,659 — — 
向可贖回的非控制權益分配和購買可贖回的非控制權益(217,570)(6,205)(11,255)
收購Concenta Group Holdings母公司的會員權益— — (576,366)
可贖回非控股權益的贖回調整164,476 172,915 (27,470)
其他1,330 1,387 960 
截至12月31日的餘額$780,488 $974,541 $398,171 
3.     信用風險與付款人集中度
可能使公司面臨集中信用風險的金融工具主要包括現金餘額和應收賬款。該公司的多餘現金存放在大型金融機構。該公司向其患者提供無擔保信貸，他們中的大多數人居住在公司設施的服務區，並根據第三方付款人協議投保。
由於該公司非政府第三方付款人基礎的多樣性以及它們在地理上的分散性，來自聯邦醫療保險計劃的應收賬款是該公司唯一重要的信用風險集中。大致15%和18於2019年12月31日和2020年12月31日，公司應收賬款中分別有2019年12月31日和2020年12月31日到期的聯邦醫療保險(Medicare)應收賬款。
向醫療保險計劃覆蓋的患者提供服務的收入約佔27%, 26%和25分別佔公司截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日年度總收入的3%。作為醫療保險計劃下的服務提供商，該公司受到廣泛的監管。如果公司的任何危重疾病康復醫院、康復醫院或門診康復診所不能遵守聯邦醫療保險規定，可能會導致公司獲得的醫療保險付款遠遠少於公司目前為其患者提供的服務所獲得的醫療保險付款。
F-17
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合併財務報表附註(續)




4.     收購
美國HealthWorks收購
2018年2月1日，Concenta從DHHC手中收購了職業藥物和緊急護理提供商U.S.HealthWorks，Inc.(簡稱：U.S.HealthWorks)的全部已發行和流通股。Concenta以美元收購了U.S.HealthWorks753.6百萬美元。Dignity Health的子公司DHHC獲得了一份20.0Concenta Group Holdings母公司的%股權，估值為$238.0百萬美元。購買價格的其餘部分以現金支付。交易完成後，Select保留了Concenta Group Holdings母公司的多數表決權權益。
美國HealthWorks貢獻了美元的收入488.8截至2018年12月31日止年度的盈利為百萬元，反映在本公司的綜合經營報表中。由於本公司業務的綜合性，本公司認為單獨確認U.S.HealthWorks的收益是不可行的。
預計結果
以下預計未經審計的運營業績是假設收購U.S.HealthWorks發生在2017年1月1日的情況下準備的。採購成本為$2.9有100萬人被排除在形式結果之外。這些結果不一定表明未來業務的結果，也不一定表明如果收購在上述日期完成將會出現的結果。
截至2018年12月31日的年度
(單位：千)
收入$5,128,838 
公司應佔淨收益140,488 
其他收購
在截至2019年12月31日的年度內，公司進行了收購，包括一家危重疾病康復醫院、康復醫院、門診康復和Concenta業務。對這些被收購的業務給予的代價主要為#美元。93.7百萬美元的現金和發行的15.1數以百萬計的非控股權益。公司將這些收購業務的收購價格分配給收購的資產，主要是財產和設備，以及根據其估計公允價值承擔的負債。公司確認的商譽為#美元。33.6百萬，$14.3百萬，$13.0百萬美元，以及$16.1在我們的危重病康復醫院、康復醫院、門診康復和Concenta報告單位中，分別有600萬美元的醫療費用。這些被收購的業務對公司的合併財務報表不是單獨或集體的重大影響。
在截至2020年12月31日的年度內，公司進行了收購，包括危重疾病康復醫院、康復醫院、門診康復和Concenta業務。對這些被收購的業務給予的代價主要為#美元。20.8百萬現金。本公司將這些收購業務的收購價格分配給收購的資產，主要是應收賬款和財產和設備，以及根據估計公允價值承擔的負債。該公司確認商譽為#美元。6.0百萬，$2.5百萬，$2.7百萬美元，以及$12.3在我們的危重病康復醫院、康復醫院、門診康復和Concenta報告單位中，分別有600萬美元的醫療費用。這些被收購的業務對公司的合併財務報表不是單獨或集體的重大影響。
F-18
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5.     可變利息實體
某些州禁止“企業行醫”，這限制了公司擁有直接僱用醫生的醫療實踐，以及對醫生的醫療決定進行控制。在這些州，公司與執業醫師擁有的醫療機構簽訂長期管理協議，執業醫師反過來僱用或與在其職業健康中心提供專業醫療服務的醫師簽訂合同。這些協議規定，公司可隨時指示將醫療業務的所有權轉讓給新的執業醫生。根據管理協議的規定，醫療診所是可變利益實體，本公司是其主要受益者。
截至2019年12月31日和2020年12月31日，公司可變利息實體的總資產為178.4百萬美元和$208.4分別為100萬美元，主要由應收賬款組成。截至2019年12月31日和2020年12月31日，這些可變利息實體的總負債為$52.7百萬美元和$55.1應付賬款和應計費用分別為600萬美元和600萬美元，主要由應付賬款和應計費用組成。公司的可變權益實體對根據上述管理協議接受的服務負有#美元的應付義務。124.1百萬美元和$151.8截至2019年12月31日和2020年12月31日，分別為100萬美元；這些公司間餘額在合併中被抵消。
6.     租契
該公司擁有其設施的運營和融資租賃。本公司向關聯方租賃公司辦公用房。本公司的危重病康復醫院和康復醫院的租賃條款一般為10幾年來，二, 五年度續訂選項。對於作為醫院內部醫院或“HIH”運營的醫院，這些更新選項各不相同。該公司的門診康復診所的租賃條款一般為五年使用二, 三至五年度續訂選項。該公司的Concenta中心的租賃條款一般為10幾年來，二, 五年度續訂選項。
該公司的總租賃成本如下：
截至12月31日的年度，
20192020
無關聯方關聯方總計無關聯方關聯方總計
(單位：千)
經營租賃成本
$271,799 $5,498 $277,297 $278,945 $7,118 $286,063 
融資租賃成本：
使用權資產攤銷
258 — 258 452 — 452 
租賃負債利息
812 — 812 1,011 — 1,011 
短期租賃成本2,171 — 2,171 — — — 
可變租賃成本43,096 553 43,649 49,409 580 49,989 
轉租收入(9,822)— (9,822)(9,814)— (9,814)
總租賃成本$308,314 $6,051 $314,365 $320,003 $7,698 $327,701 

F-19
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合併財務報表附註(續)


6、新租約(續)

與租賃有關的補充現金流量信息如下：
截至12月31日的年度，
20192020
(單位：千)
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
營業租賃的營業現金流
$274,095 $280,263 
融資租賃的營業現金流
777 1,011 
融資租賃的現金流融資
225 140 
以租賃負債換取的使用權資產：
經營租約(1)
1,275,575 256,697 
融資租賃
9,102 1,220 
_______________________________________________________________________________
(1)資產包括以租賃負債換取的使用權資產為1美元。1,057.0在截至2019年12月31日的一年中，在採用ASC主題842時確認了100萬份。

與租賃有關的補充資產負債表信息如下：
十二月三十一日，
20192020
無關聯方關聯方總計無關聯方關聯方總計
經營租約(單位：千)
經營性租賃使用權資產
$971,382 $32,604 $1,003,986 $1,002,151 $30,066 $1,032,217 
流動經營租賃負債
$202,506 $5,444 $207,950 $214,377 $6,036 $220,413 
非流動經營租賃負債
826,049 26,848 852,897 848,215 27,152 875,367 
經營租賃負債總額
$1,028,555 $32,292 $1,060,847 $1,062,592 $33,188 $1,095,780 
十二月三十一日，
20192020
無關聯方關聯方總計無關聯方關聯方總計
融資租賃(單位：千)
財產和設備，淨額$4,965 $— $4,965 $5,644 $— $5,644 
長期債務和應付票據的當期部分$195 $— $195 $663 $— $663 
長期債務，扣除當期部分後的淨額13,088 — 13,088 13,491 — 13,491 
融資租賃負債總額$13,283 $— $13,283 $14,154 $— $14,154 
加權平均剩餘租期和折扣率如下：
十二月三十一日，
20192020
加權平均剩餘租期(年)：
經營租約
8.07.8
融資租賃
34.431.2
加權平均貼現率：
經營租約
5.9 %5.6 %
融資租賃
7.3 %7.2 %

F-20
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合併財務報表附註(續)


6、新租約(續)

截至2020年12月31日，租賃負債到期日大致如下：
經營租約融資租賃
(單位：千)
2021$273,293 $1,678 
2022232,876 1,663 
2023187,739 1,530 
2024149,340 1,195 
2025117,525 1,205 
從那以後就開始了。468,130 29,018 
*未貼現現金流總額1,428,903 36,289 
減去利息：推算利息333,123 22,135 
*貼現租賃負債總額$1,095,780 $14,154 
截至2018年12月31日止年度，本公司設施及設備營運租賃(包括可撤銷租賃)的租金開支為307.8百萬美元。公司向相關方支付了辦公室租金、租賃改善和雜項費用#美元。6.3截至2018年12月31日的年度為百萬美元.
7.     財產和設備
該公司的財產和設備包括：
 十二月三十一日，
 20192020
 (單位：千)
土地$95,549 $93,756 
租賃權的改進543,934 562,734 
建築物553,701 552,796 
傢俱和設備670,050 704,430 
在建工程52,467 62,748 
總資產和設備1,915,701 1,976,464 
累計折舊(917,295)(1,033,044)
財產和設備，淨額$998,406 $943,420 
折舊費用為$171.7百萬，$182.9百萬美元，以及$178.0截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
F-21
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8.     無形資產
商譽
下表顯示了截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度按報告單位劃分的商譽賬面金額變動情況：
 危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康		集中總計
 (單位：千)
截至2019年1月1日的餘額$1,045,220 $416,646 $642,422 $1,216,438 $3,320,726 
收購業務33,149 14,254 12,970 18,299 78,672 
測算期調整435 — — (2,249)(1,814)
出售業務— — (5,629)— (5,629)
截至2019年12月31日的餘額1,078,804 430,900 649,763 1,232,488 3,391,955 
收購業務5,957 2,481 2,704 12,287 23,429 
測算期調整— — — (20)(20)
出售業務— (628)(6,034)(29,688)(36,350)
截至2020年12月31日的餘額$1,084,761 $432,753 $646,433 $1,215,067 $3,379,014 
可識別無形資產
下表列出了該公司可識別無形資產的賬面毛值、累計攤銷和賬面淨值：
 十二月三十一日，
 20192020
 毛
攜載
金額		累計
攤銷		網
攜載
金額		毛
攜載
金額		累計
攤銷		網
攜載
金額
 (單位：千)
無限期居住的無形資產：      
商標$166,698 $— $166,698 $166,698 $— $166,698 
需要證明17,157 — 17,157 18,392 — 18,392 
認證1,874 — 1,874 1,874 — 1,874 
有限壽命無形資產：     
商標5,000 (5,000)— 5,000 (5,000)— 
客户關係287,373 (87,346)200,027 291,923 (113,346)178,577 
競業禁止協議32,114 (8,802)23,312 33,771 (11,771)22,000 
可識別無形資產總額$510,216 $(101,148)$409,068 $517,658 $(130,117)$387,541 
該公司的認證和商標有續訂條款，續訂這些無形資產的費用在發生時計入費用。截至2020年12月31日，認證和商標的加權平均時間為下一次續訂1.5年和6.8分別是幾年。
該公司有限年限的無形資產在其預計使用年限內攤銷。攤銷費用為$29.9百萬，$29.6百萬美元，以及$27.6截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。

F-22
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8、資產負債表--無形資產(續)


本公司有限年限無形資產在隨後五年中每年的攤銷費用估計如下：
20212022202320242025
(單位：千)
攤銷費用$27,789 $27,279 $26,789 $18,603 $12,638 
9.     權益法投資
該公司的權益法投資主要包括康復業務的少數股權。權益法投資額為$230.7百萬美元和$251.1截至2019年12月31日和2020年12月31日，100萬美元分別作為合併資產負債表上其他資產的一部分列示。截至2020年12月31日，這些業務主要包括以下所有權權益：
Bir JV，LLP49.0 %
OHRH，LLC49.0 %
GlobalRehab-Scottsdale，LLC49.0 %
ES康復，英國有限責任公司49.0 %
維吉尼亞海岸康復有限責任公司49.0 %
BHSM康復有限責任公司49.0 %
本公司提供承包服務，主要是員工租賃服務，並通過股權投資向關聯方收取管理費。通過公司權益法投資向關聯方提供的合同服務和收取的管理費產生的收入為#美元。216.9百萬，$308.2百萬美元，以及$337.6截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
本公司通過權益法投資有關聯方應收賬款$5.7百萬美元和$28.7100萬美元，分別作為合併資產負債表上其他流動資產和其他資產的一部分，截至2019年12月31日。本公司有關聯方應收賬款#美元。13.7百萬美元和$2.5100萬美元，分別作為其他流動資產和截至2020年12月31日的綜合資產負債表上的其他資產的一部分。
該公司對它代表某些康復業務持有的運營現金負有負債，它在這些業務中有股權投資。這些負債為#美元。31.2百萬美元和$30.6截至2019年12月31日和2020年12月31日，分別為100萬美元，並作為應計其他項目的一部分計入合併資產負債表。
本公司擁有少數股權的康復業務的綜合財務信息彙總如下：
十二月三十一日，
20192020
(單位：千)
流動資產$178,674 $189,571 
非流動資產317,332 334,372 
總資產$496,006 $523,943 
流動負債$107,400 $96,980 
非流動負債127,976 118,312 
權益260,630 308,651 
負債和權益總額$496,006 $523,943 
F-23
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9、新股權法投資(續)

截至12月31日的年度，
201820192020
(單位：千)
收入$393,034 $536,464 $562,031 
服務成本和其他運營費用342,603 476,182 496,739 
淨收入48,535 58,519 72,172 
10.     保險風險計劃
根據公司的一些保險計劃，包括公司的員工健康保險、工人賠償和職業過失責任保險計劃，公司在嘗試從適用的保險公司獲得賠償之前，需要對部分損失承擔責任。本公司根據基於事件的方法應計虧損，即本公司估計將在相應會計期間發生的損失，並使用精算方法應計估計的負債。於2019年12月31日、2019年12月31日及2020年12月31日，公司留存的專業責任風險損失撥備已按3%。該公司記錄了#美元的負債。157.1百萬美元和$173.6截至2019年12月31日和2020年12月31日，分別有100萬與這些計劃相關。如果公司不對專業責任風險的損失準備金進行貼現，所有保險風險計劃的總負債將約為$。162.0百萬美元和$178.42019年12月31日和2020年12月31日分別為100萬。於2019年12月31日及2020年12月31日，本公司錄得應收保險收益$15.5百萬美元和$13.0超過其免賠額和自我保險留存限額並可通過其保險單追回的負債分別為100萬美元。
11.     長期債務和應付票據
就本負債腳註而言，對Select的引用不包括Concenta Inc.，因為Concenta-JPM循環設施對Holdings and Select沒有追索權。
截至2020年12月31日，公司的長期債務和應付票據如下：
 未償還本金未攤銷保費(折扣)未攤銷發行成本
攜載 價值
公允價值
(單位：千)
選6.250%高級票據
$1,225,000 $33,773 $(16,953)$1,241,820 $1,316,875 
選擇信貸安排： 
選擇定期貸款2,103,437 (8,393)(9,149)2,085,895 2,082,403 
其他債務，包括融資租賃74,606 — (302)74,304 74,304 
債務總額$3,403,043 $25,380 $(26,404)$3,402,019 $3,473,582 
公司長期債務和應付票據的本金到期日大致如下：
 20212022202320242025此後總計
(單位：千)
選6.250%高級票據
$— $— $— $— $— $1,225,000 $1,225,000 
選擇信貸安排：
選擇定期貸款— — 4,757 11,150 2,087,530 — 2,103,437 
其他債務，包括融資租賃12,621 3,662 22,891 23,533 334 11,565 74,606 
債務總額$12,621 $3,662 $27,648 $34,683 $2,087,864 $1,236,565 $3,403,043 

F-24
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11.發行長期債務和應付票據(續)

截至2019年12月31日，公司的長期債務和應付票據如下：
 未償還本金未攤銷保費(折扣)未攤銷發行成本
攜載 價值
公允價值
(單位：千)
選6.250%高級票據
$1,225,000 $39,988 $(19,944)$1,245,044 $1,322,020 
選擇信貸安排： 
選擇定期貸款2,143,280 (10,411)(11,348)2,121,521 2,145,959 
其他債務，包括融資租賃78,941 — (396)78,545 78,545 
債務總額$3,447,221 $29,577 $(31,688)$3,445,110 $3,546,524 
選擇信用便利
2017年3月6日，Select簽訂了一份高級擔保信貸協議(《Select Credit協議》)。選擇信貸協議規定$2,265.0百萬美元的定期貸款借款(“選擇定期貸款”)和#美元450.0百萬循環信貸安排(“選擇循環安排”和“選擇定期貸款”，包括#美元)75.0百萬美元用於簽發備用信用證。截至2020年12月31日，Select有$410.7在實施$後，選擇循環設施下的可用資金為百萬美元39.3百萬未付信用證。Select定期貸款和Select循環融資分別於2025年3月6日和2024年3月6日到期。
選擇定期貸款的利率等於調整後的Libo利率(在選擇信貸協議中定義)加上一個百分比，範圍為2.25%至2.50%，或備用基本利率(在選擇信貸協議中定義)加上以下百分比1.25%至1.50%，在每種情況下都要遵守指定的槓桿率。選擇循環融資項下未償還貸款的利率等於調整後的倫敦銀行間同業拆借利率加一個百分比，範圍為2.25%至2.50%，或備用基本利率加一個百分比，範圍為1.25%至1.50%，在每種情況下都要遵守指定的槓桿率。
截至2020年12月31日，精選定期貸款的適用利率為調整後的Libo利率加2.25%或替代基本利率加1.25%。精選循環貸款的適用利率為調整後的Libo利率加2.25%或替代基本利率加1.25%.
選擇循環工具要求選擇以保持選擇信貸協議中指定的槓桿率不超過7.00到1.00。截至2020年12月31日，Select的槓桿率為3.48到1.00。
Select信貸安排下的借款由Holdings和Select目前的幾乎所有國內子公司(包括Concenta及其子公司在內的某些非擔保人子公司除外)擔保，並將由Select未來的幾乎所有國內子公司擔保。Select信貸安排下的借款以Select現有和未來的所有財產和資產以及Select的股本(Select的國內子公司的股本，包括Concenta及其子公司在內的某些非擔保人子公司的股本)的質押為擔保，最高可達65由Select或國內子公司直接持有的Select海外子公司股本的%。
提前償還借款
SELECT將被要求用(I)從非正常課程資產出售或其他處置中收到的現金淨收益，或由於傷亡或譴責而收到的現金淨收益，在再投資條款和其他慣常分拆的限制下，以及在需要的範圍內，支付由優先於選擇信貸安排下的債務的留置權擔保的某些債務，或在符合第一留置權債權人間協議的情況下，提前償還選擇信貸安排下的借款，(Ii)支付從發行債務義務(某些允許債務以外的債務)收到的現金淨收益，及(Iii)根據Select信貸協議中指定的Select槓桿率計算超額現金流(定義見Select信貸協議)的百分比。公司將不是在截至2020年12月31日的一年中，由於超額現金流，不需要提前償還借款。

F-25
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11.發行長期債務和應付票據(續)

選6.250高級註釋百分比
2019年8月1日，Select發行並售出$550.0本金總額為百萬美元6.2502026年8月15日到期的%優先債券。2019年12月10日，Select發行並出售了$675.0本金總額為百萬美元6.250%優先票據，2026年8月15日到期，作為該契約項下的額外票據，該公司先前根據該契約發行了$550.0優先票據的本金總額為百萬美元。額外的優先票據於106.00本金總額的%。優先票據的利息按年利率計算。6.250每半年支付一次，每年2月15日和8月15日拖欠，自2020年2月15日起每半年支付一次。
優先票據是Select的優先無擔保債務，從屬於Select現有和未來的所有擔保債務，包括Select信貸安排。優先票據與Select的所有其他現有和未來的優先無擔保債務具有同等的償付權，對Select的所有現有和未來的次級債務具有優先的償付權。優先票據由Select的每一家直接或間接現有和未來的受限制國內子公司無條件擔保，但某些非擔保人子公司除外，包括Concenta及其子公司。
在2022年8月15日之前，Select可能會通過支付“全額”溢價來贖回部分或全部優先票據。在2022年8月15日或之後，Select可能會以指定的贖回價格贖回部分或全部優先票據。此外，在2022年8月15日之前，Select最多可兑換40優先票據本金的%與某些股票發行的淨收益，價格為106.250%外加應計利息和未付利息(如有)。SELECT有義務提出以以下價格回購優先票據101本金的%加上因某些控制權變更而產生的應計和未付利息(如果有的話)。這些限制和禁止受到某些限制和例外的約束。
Concenta-JPM旋轉設施
2015年6月1日，Concenta Inc.簽訂了第一份留置權信貸協議(《Concenta-JPM第一留置權信貸協議》)。Concenta-JPM第一留置權信貸協議目前提供高達#美元的可獲得性。100.0根據循環信貸安排(“Concenta-JPM循環安排”)，將於2022年3月1日到期。截至2020年12月31日，Concenta Inc.83.6在啟用#美元后，Concenta-JPM循環設施下的可用資金為100萬美元16.4百萬未付信用證。
根據Concenta-JPM循環安排借款的利率等於調整後的Libo利率(如Concenta-JPM第一留置權信貸協議中所定義)加上一個百分比，範圍為2.25%至2.50%，或備用基本利率(在Concenta-JPM第一留置權信貸協議中定義)加上以下百分比1.25%至1.50%，在每種情況下，均受Concenta-JPM第一留置權信貸協議中規定的第一留置權淨槓桿率的約束。
截至2020年12月31日，Concenta-JPM循環安排的適用利率為調整後的Libo利率加2.50%或替代基本利率加1.50%.
Concenta-JPM第一留置權信貸協議要求Concenta Inc.保持Concenta-JPM第一留置權信貸協議中規定的槓桿率5.75至1.00，每季度測試一次，但僅當循環風險敞口(如Concenta-JPM第一留置權信貸協議中所定義)超過時30這一天循環承諾額的百分比(如Concenta-JPM第一留置權信貸協議中所定義)。
Concenta-JPM第一留置權信貸協議下的借款由Concenta Holdings，Inc.、Concenta Inc.和Concenta Inc.的某些國內子公司在第一留置權的基礎上提供擔保(在每種情況下，均受允許留置權的約束)。這些借款還將由Concenta Inc.未來的某些國內子公司提供擔保。借款由Concenta Inc.及其國內子公司的幾乎所有現有和未來的財產和資產以及Concenta Inc.的股本(Concenta Inc.某些國內子公司的股本)的質押擔保，最高可達65%的有表決權股本和100Concenta Inc.海外子公司無投票權股本的百分比(如果有的話)。

F-26
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11.發行長期債務和應付票據(續)

提前償還債務的損失
截至2018年12月31日止年度，本公司對其Select信貸安排和Concenta-JPM第一留置權信貸協議進行再融資，導致提前償還債務虧損#美元。14.2百萬美元。提前償還債務的損失包括#美元。3.0百萬美元的債務清償損失和11.2幾百萬的債務修改損失。
於截至2019年12月31日止年度，本公司為其優先票據、精選信貸安排、Concenta-JPM第一及第二留置權信貸協議進行再融資，導致提前清償債務虧損#美元。38.1百萬美元。提前償還債務造成的損失包括#美元。22.1百萬美元的債務清償損失和16.0幾百萬的債務修改損失。
12.     利率上限
如附註11-長期債務及應付票據進一步討論，本公司須承受因選擇定期貸款利率變動而產生的市場風險，該貸款以浮動利率計息，詳情請參閲附註11-長期債務及應付票據(見附註11-長期債務及應付票據)。該公司使用利率衍生工具的目的是減少其對利率上升的風險。為實現這一目標，本公司於2020年10月簽訂了利率上限協議。利率上限將把公司對參考利率上調的風險限制為1.0$的%2.0精選定期貸款項下未償還本金的30億美元，因為利率上限規定，當利率上升至以上時，交易對手將支付款項1.0%。利率上限是$2.030億名義金額，2021年3月31日生效，有效期為2021年4月30日及包括2021年4月30日至2024年9月30日。利率上限有遞延溢價，因此，公司將在協議期限內為利率上限支付每月溢價。每年的保險費等於0.0916名義金額的%。
截至2020年12月31日，利率上限已被指定為現金流對衝，在抵消參考利率超過時現金流出的變化方面非常有效1.0%。利率上限的公允價值變動(扣除税項)在其他綜合收益中確認，並在對衝的利息義務影響收益時從累積的其他綜合收益中重新分類為利息支出。在截至2020年12月31日的年度內，公司確認的税後淨虧損為2.0與其他綜合收益中利率上限合同的公允價值變動相關的百萬美元。在截至2020年12月31日的年度內，公司沒有從累積的其他全面收入中將任何金額重新歸類為利息支出。有關本公司利率上限合約的公允價值及其資產負債表分類的資料，請參閲附註13-金融工具公允價值。
根據2020年12月31日利率上限合約的公允價值，預計在未來12個月內將從累積的其他全面收入重新分類為利息支出的税前虧損估計約為#美元。1.3百萬美元。
13.     金融工具的公允價值
按公允價值計量或披露公允價值的金融工具，根據公允價值計量中使用的投入的可觀測性，在公允價值層次結構中進行分類，如下所述：
•一級-投入以活躍市場中相同工具的報價為基礎。
•第2級-投入基於活躍市場中類似工具的報價、非活躍市場中相同或類似工具的報價以及所有重要投入均可在市場上觀察到或可由可觀察市場數據證實的基於模型的估值技術。
•第三級-投入通常是不可觀察的，通常反映了管理層對市場參與者在為工具定價時將使用的假設的估計。
F-27
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精選醫療控股公司
合併財務報表附註(續)


13.金融工具公允價值(續)

本公司的利率上限合約按其公允價值定期計入綜合資產負債表。利率上限合約的公允價值是基於使用可觀察到的市場輸入(如利率和利率波動性)以及執行價格的模型派生估值。
十二月三十一日，
金融工具資產負債表分類水平20192020
(單位：千)
利率上限合約，本期部分應計其他2級$— $1,339 
利率上限合約，非流動部分其他非流動負債2級— 1,392 
該公司在其綜合資產負債表中沒有按公允價值計量其負債。精選信貸融資的公允價值是基於這筆債務在銀團貸款市場的報價。優先票據的公允價值以市場報價為基礎。本公司其他債務的賬面價值，如附註11-長期債務及應付票據所披露，接近公允價值。
2019年12月31日2020年12月31日
金融工具水平賬面價值公允價值賬面價值公允價值
(單位：千)
選6.250%高級票據
2級$1,245,044 $1,322,020 $1,241,820 $1,316,875 
選擇信貸安排：
選擇定期貸款2級2,121,521 2,145,959 2,085,895 2,082,403 
公司的其他金融工具，主要由現金和現金等價物、應收賬款和應付賬款組成，由於這些工具的短期到期日，這些工具接近公允價值。
14.     股票回購計劃
控股公司董事會已經批准了一項普通股回購計劃，回購金額最高可達$500.0價值百萬股的普通股。該計劃已延長至2021年12月31日，除非董事會進一步延長或提前終止，否則該計劃將一直有效。根據本計劃，股票回購可以在公開市場或通過私下協商的交易進行，回購金額和時間由Holdings認為合適。控股公司用手頭的現金和精選循環貸款為這一計劃提供資金。
控股公司做到了不是T在截至2018年12月31日的年度內，根據普通股回購計劃回購股份。在截至2019年12月31日的年度內，控股回購2,165,221股票，成本價約為$33.2百萬美元。在截至2020年12月31日的年度內，控股回購491,559股票，成本價約為$8.7百萬美元。普通股回購計劃的可用容量為$。143.4截至2020年12月31日，100萬。
F-28
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精選醫療控股公司
合併財務報表附註(續)




15.     段信息
該公司根據首席運營決策者評估財務業績和分配資源的方式確定其部門。該公司的可報告部門包括危重疾病康復醫院部門、康復醫院部門、門診康復部門和Concenta部門。其他活動包括公司的公司共享服務、某些投資以及通過公司權益法投資向關聯方提供的員工租賃服務。各分部的會計政策與重要會計政策摘要中描述的相同。截至2020年12月31日止年度，本公司的其他活動還包括與確認提供者救助基金下收到的醫療保健相關費用付款以及2019年冠狀病毒病收入損失(“新冠肺炎”)相關的其他營業收入。有關詳細信息，請參閲附註22-CARE法案。
該公司根據調整後的EBITDA評估其部門的業績。在截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度，調整後的EBITDA被定義為不包括利息、所得税、折舊和攤銷的收益、提前償還債務的收益(虧損)、股票補償費用、與U.S.HealthWorks相關的收購成本、出售業務的收益(虧損)以及未合併子公司的收益(虧損)中的股本。本公司提供了有關其可報告部門的額外信息，如總資產，這有助於瞭解本公司，併為合併財務報表的使用者提供有用的信息。
下表彙總了本公司可報告部門的選定財務數據。
 截至2018年12月31日的年度
 危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康
集中(1)
其他總計
 (單位：千)
收入$1,753,584 $583,745 $995,794 $1,557,673 $190,462 $5,081,258 
調整後的EBITDA243,015 108,927 142,005 251,977 (100,769)645,155 
總資產1,771,605 894,192 1,002,819 2,178,868 116,781 5,964,265 
資本支出40,855 42,389 30,553 42,205 11,279 167,281 
 截至2019年12月31日的年度
 危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康		集中其他總計
 (單位：千)
收入$1,836,518 $670,971 $1,046,011 $1,628,817 $271,605 $5,453,922 
調整後的EBITDA254,868 135,857 151,831 276,482 (108,130)710,908 
總資產2,099,833 1,127,028 1,289,190 2,372,187 452,050 7,340,288 
資本支出45,573 27,216 33,628 44,101 6,608 157,126 
 截至2020年12月31日的年度
 危重病恢復期醫院康復醫院門診病人
復康		集中其他總計
 (單位：千)
收入$2,077,499 $734,673 $919,913 $1,501,434 $298,194 $5,531,713 
調整後的EBITDA342,427 153,203 79,164 252,892 (27,120)800,566 
總資產2,213,892 1,148,617 1,302,110 2,400,646 590,134 7,655,399 
資本支出49,726 7,571 28,876 50,114 10,153 146,440 


F-29
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15、中國分部信息(續)

調整後的EBITDA與所得税前收入的對賬如下：
 截至2018年12月31日的年度
 危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康
集中(2)
其他總計
 (單位：千)
調整後的EBITDA$243,015 $108,927 $142,005 $251,977 $(100,769) 
折舊及攤銷(45,797)(24,101)(27,195)(95,521)(9,041) 
股票補償費用— — — (2,883)(20,443) 
美國HealthWorks收購成本— — — (2,895)— 
營業收入(虧損)$197,218 $84,826 $114,810 $150,678 $(130,253)$417,279 
提前還債損失(14,155)
未合併子公司收益中的權益    21,905 
出售業務的收益9,016 
利息支出    (198,493)
所得税前收入    $235,552 
 截至2019年12月31日的年度
 危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康		集中其他總計
 (單位：千)
調整後的EBITDA$254,868 $135,857 $151,831 $276,482 $(108,130) 
折舊及攤銷(50,763)(27,322)(28,301)(96,807)(9,383) 
股票補償費用— — — (3,069)(23,382) 
營業收入(虧損)$204,105 $108,535 $123,530 $176,606 $(140,895)$471,881 
提前還債損失(38,083)
未合併子公司收益中的權益    24,989 
出售業務的收益    6,532 
利息支出    (200,570)
所得税前收入    $264,749 

 截至2020年12月31日的年度
 危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康		集中其他總計
 (單位：千)
調整後的EBITDA$342,427 $153,203 $79,164 $252,892 $(27,120) 
折舊及攤銷(51,531)(27,727)(29,009)(87,865)(9,527) 
股票補償費用— — — (2,512)(24,738) 
營業收入(虧損)$290,896 $125,476 $50,155 $162,515 $(61,385)$567,657 
未合併子公司收益中的權益    29,440 
出售業務的收益    12,387 
利息支出    (153,011)
所得税前收入    $456,473 
_______________________________________________________________________________
(1)*Concenta部門包括從2018年2月1日開始的U.S.HealthWorks的運營業績。
F-30
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16.    與客户簽訂合同的收入
以下表格對該公司的收入進行了彙總：
截至2018年12月31日的年度
危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康		集中其他總計
(單位：千)
患者服務收入：
醫療保險$893,429 $293,913 $161,054 $2,168 $— $1,350,564 
非醫療保險847,447 254,215 762,247 1,545,852 — 3,409,761 
患者服務總收入1,740,876 548,128 923,301 1,548,020 — 4,760,325 
其他收入12,708 35,617 72,493 9,653 190,462 320,933 
總收入$1,753,584 $583,745 $995,794 $1,557,673 $190,462 $5,081,258 
截至2019年12月31日的年度
危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康		集中其他總計
(單位：千)
患者服務收入：
醫療保險$907,963 $332,514 $171,690 $1,965 $— $1,414,132 
非醫療保險916,650 300,113 794,288 1,615,529 — 3,626,580 
患者服務總收入1,824,613 632,627 965,978 1,617,494 — 5,040,712 
其他收入11,905 38,344 80,033 11,323 271,605 413,210 
總收入$1,836,518 $670,971 $1,046,011 $1,628,817 $271,605 $5,453,922 
截至2020年12月31日的年度
危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康		集中其他總計
(單位：千)
患者服務收入：
醫療保險$900,593 $345,642 $137,447 $1,284 $— $1,384,966 
非醫療保險1,164,410 349,530 719,600 1,488,976 — 3,722,516 
患者服務總收入2,065,003 695,172 857,047 1,490,260 — 5,107,482 
其他收入12,496 39,501 62,866 11,174 298,194 424,231 
總收入$2,077,499 $734,673 $919,913 $1,501,434 $298,194 $5,531,713 
17.     出售業務
該公司確認的收益為#美元。9.0300萬美元和300萬美元6.5在截至2018年12月31日和2019年12月31日的年度內分別為2000萬美元。這些收益主要來自將門診康復業務出售給股權方法投資公司。
於截至二零二零年十二月三十一日止年度內，本公司售出三業務，包括Concenta退伍軍人事務部的社區門診業務，總售價約為$87.02000萬美元，其中不包括交易費用和每個相應購買協議中規定的某些其他調整。這些銷售帶來了大約$的收益。21.42000萬。於截至二零二零年十二月三十一日止年度內，本公司亦累計負債及招致虧損$。9.0300萬美元與之前出售的業務相關的賠償條款。
F-31
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18.     基於股票的薪酬
控股公司的股權激勵計劃規定了各種基於股票的獎勵的發行。根據其目前的計劃，在截至2020年12月31日的一年中獲得批准，控股公司已經發放了限制性股票獎勵。股權計劃目前允許發行7,484,000獎勵，根據取消或沒收的獎勵進行調整，直至2020年12月31日。截至2020年12月31日，控股有能力發行6,005,786根據其股權計劃，以股票為基礎的獎勵。股權計劃允許授權但以前未發行的股票或以前發行、發行和重新收購的控股公司股票來滿足這些獎勵。
本公司根據授予日的公允價值計量股票補償安排的補償成本，並確認員工需要提供服務期間的成本。限制性股票獎勵使用授予當日控股公司股票的收盤價進行估值。這些限制性股票獎勵通常授予三至四年了。沒收行為在發生時予以確認。
與限制性股票獎勵相關的交易如下：
 股票加權平均
授予日期
公允價值
 (份額金額(以千為單位))
未歸屬餘額，2020年1月1日4,607 $17.03 
授與1,478 17.17 
既得(1,478)14.99 
沒收(84)17.03 
未歸屬餘額，2020年12月31日4,523 $17.74 
截至2018年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日及2020年12月31日止年度，授予限制性股票獎勵的加權平均授予日期公允價值為$19.72, $16.60，及$17.17，分別為。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度，授予的限制性股票獎勵的公允價值為$19.1百萬，$15.6百萬美元，以及$22.2分別為百萬美元。
截至2018年和2019年12月31日止年度，行使的股票期權內在價值為$1.8百萬美元和$0.7分別為百萬美元。在截至2020年12月31日的年度內，控股公司沒有任何未償還或可行使的股票期權。
經公司確認的股票補償費用如下：
 截至12月31日的年度，
 201820192020
 (單位：千)
股票薪酬費用：   
包括在一般事務和行政事務中$17,604 $20,334 $22,053 
包含在服務成本中5,722 6,117 5,197 
總計$23,326 $26,451 $27,250 
根據目前的股票獎勵，未來的股票薪酬費用估計如下：
2021202220232024
 (單位：千)
股票補償費用$23,589 $15,143 $6,229 $1,312 

F-32
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19.     所得税
截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度，公司所得税支出構成如下：
 截至12月31日的年度，
 201820192020
 (單位：千)
當期所得税支出：   
聯邦制$36,072 $55,822 $95,633 
州和地方15,321 15,331 30,949 
當期所得税支出總額51,393 71,153 126,582 
遞延所得税費用(福利)7,217 (7,435)(14,715)
所得税總支出$58,610 $63,718 $111,867 
法定聯邦所得税税率與有效所得税税率的對賬如下：
 截至12月31日的年度，
 201820192020
法定税率的聯邦所得税21.0 %21.0 %21.0 %
州和地方所得税，聯邦所得税優惠減少5.0 4.2 5.8 
永久性差異1.0 0.4 0.5 
遞延所得税--國家所得税税率調整0.4 0.8 0.0 
不確定的税收狀況(0.8)(0.1)(0.1)
估值免税額0.5 0.5 0.0 
對高級人員薪酬的限制1.1 1.3 1.1 
基於股票的薪酬(2.2)(0.7)(1.4)
非控股權益(2.1)(2.9)(3.3)
其他1.0 (0.4)0.9 
有效所得税率24.9 %24.1 %24.5 %


F-33
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19、取消免徵所得税(續)

公司遞延税金資產和負債如下：
十二月三十一日，
 20192020
 (單位：千)
遞延税項資產  
隱含折扣和調整$13,097 $13,825 
薪酬和福利相關應計項目55,300 54,464 
專業醫療事故責任保險13,753 17,330 
遞延收入274 163 
聯邦和州淨營業虧損和州税收抵免結轉38,933 34,417 
利息限額結轉4,943 686 
股票獎勵6,251 3,638 
股權投資2,914 4,627 
經營租賃負債267,513 223,875 
CARE法案僱主工資税延期
— 23,001 
衍生物— 705 
其他2,344 2,489 
遞延税項資產$405,322 $379,220 
估值免税額(18,461)(17,339)
遞延税項資產，扣除估值免税額後的淨額$386,861 $361,881 
遞延税項負債  
遞延收入$(9,190)$(4,595)
對未合併關聯公司的投資(7,498)(10,401)
折舊及攤銷(225,079)(238,655)
遞延融資成本(6,250)(5,003)
經營性租賃使用權資產(263,818)(210,045)
其他(3,546)(4,844)
遞延税項負債$(515,381)$(473,543)
遞延税項負債，扣除遞延税項資產後的淨額$(128,520)$(111,662)
公司的遞延税金資產和負債包括在綜合資產負債表標題中，如下所示：
十二月三十一日，
 20192020
 (單位：千)
其他資產$19,738 $20,759 
非流動遞延税項負債(148,258)(132,421)
$(128,520)$(111,662)
CARE法案於2020年3月27日頒佈，包括對某些税法的修改，涉及淨營業虧損以及利息支出和折舊的扣除。ASC 740，美國所得税要求在立法頒佈期間確認税率和法律變化對遞延税額餘額的影響。這項立法增加了公司的遞延所得税，並將當前應繳所得税減少了約#美元。15.5這是由於從2018年1月1日開始的納税年度某些類型的合格物業的獎金折舊，以及從2019年1月1日開始的納税年度允許利息費用扣除金額的增加所致。與淨營業虧損相關的立法沒有影響公司的遞延税金餘額。CARE法案還允許符合條件的僱主推遲支付其工資税份額，否則必須在2020年3月27日至2020年12月31日之間繳存，如附註22-CARE Act中進一步描述的那樣。這項立法降低了公司的遞延所得税，並將當前應繳所得税增加了約#美元。23.0截至2020年12月31日，為1.2億美元。
F-34
目錄
精選醫療控股公司
合併財務報表附註(續)


19、取消免徵所得税(續)

截至2019年12月31日和2020年12月31日，本公司的估值津貼主要歸因於虧損實體的國家淨營業虧損和其他淨遞延税項資產實現的不確定性。國家遞延税淨資產對有累計税前虧損歷史的實體(除前兩年外，本年度)有全額估值津貼記錄。截至2019年12月31日止年度，本公司錄得淨估值免税額增加$0.6百萬美元。截至2020年12月31日止年度，本公司錄得估值津貼淨額減少$1.1百萬美元。這些變化是由於國家淨營業虧損的淨變化，以及出售一家企業造成的。由於管理層對其更有可能變現的遞延税項資產金額進行了重新評估，因此確認了該公司估值津貼的變化。
於2019年12月31日及2020年12月31日，公司的遞延税項淨負債約為$128.5百萬美元和$111.7100萬美元分別由已經確認用於納税申報的項目組成，但這些項目將增加未來報税表的税收。該公司對有關實現遞延税項淨資產的正面和負面證據進行了評估。這項評估包括對以下法律實體的審查三年這些因素包括累計虧損的影響、對預計未來應税收入的估計、在未來期間沖銷現有遞延税項負債對未來應税收入的影響，以及管理層為防止遞延税項資產到期而未使用而將實施的税務籌劃策略的影響。雖然不能保證變現，但根據本公司的評估，其得出的結論是，扣除已確定的估值免税額後，該等資產更有可能變現。
該州淨運營虧損總額約為1美元。642.6百萬美元。國家營業淨虧損結轉期滿，計價津貼如下：
國家淨營業虧損總估值免税額
 (單位：千)
2021$12,285 $9,571 
202238,517 32,973 
202323,036 17,659 
202428,861 24,124 
此後至2039年539,896 369,107 
F-35
目錄
精選醫療控股公司
合併財務報表附註(續)
20.     每股收益
下表列出了公司應佔淨收益、已發行普通股和已發行參股證券。有不是截至2018年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日止年度宣佈的股息或支付的合同股息。
基本每股收益稀釋每股收益
截至12月31日的年度，截至12月31日的年度，
201820192020201820192020
(單位：千)
淨收入$176,942 $201,031 $344,606 $176,942 $201,031 $344,606 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入39,102 52,582 85,611 39,102 52,582 85,611 
公司應佔淨收益137,840 148,449 258,995 137,840 148,449 258,995 
減去：可歸因於參與證券的淨收入4,551 4,995 8,896 4,548 4,994 8,896 
普通股應佔淨收益$133,289 $143,454 $250,099 $133,292 $143,455 $250,099 
下表列出了兩級法下每股收益的計算方法：
截至2018年12月31日的年度
淨收入分配
股票(1)
基本每股收益淨收入分配
股票(1)
稀釋每股收益
(單位為千，每股金額除外)
普通股$133,289 130,172 $1.02 $133,292 130,256 $1.02 
參與證券4,551 4,444 1.02 4,548 4,444 1.02 
公司總數$137,840 $137,840 
截至2019年12月31日的年度
淨收入分配
股票(1)
基本每股收益淨收入分配
股票(1)
稀釋每股收益
(單位為千，每股金額除外)
普通股$143,454 130,248 $1.10 $143,455 130,276 $1.10 
參與證券4,995 4,535 1.10 4,994 4,535 1.10 
公司總數$148,449 $148,449 
截至2020年12月31日的年度
淨收入分配
股票(1)
基本每股收益淨收入分配
股票(1)
稀釋每股收益
(單位為千，每股金額除外)
普通股$250,099 129,780 $1.93 $250,099 129,780 $1.93 
參與證券8,896 4,616 $1.93 8,896 4,616 $1.93 
公司總數$258,995 $258,995 
_______________________________________________________________________________
(1)代表期內已發行的加權平均股數。
F-36
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合併財務報表附註(續)




21.     承諾和或有事項
建設承諾
截至2020年12月31日，該公司在與新建築、改善和翻新相關的建築合同下有總計約美元的未償還承諾。13.2百萬美元。
訴訟
本公司在其正常業務過程中參與了各種法律訴訟、訴訟和索賠(其中一些沒有保險)，以及監管和其他政府審計和調查。該公司無法預測未決訴訟、訴訟、監管和其他政府審計和調查的最終結果。這些問題可能會使該公司受到制裁、損害賠償、罰款和其他處罰。司法部、醫療保險和醫療補助服務中心(“CMS”)或其他聯邦和州執法和監管機構未來可能會對公司的業務進行額外的調查，這些調查可能單獨或總體上對公司的業務、財務狀況、運營結果和流動性產生重大不利影響。
為了解決因公司經營而引起的索賠，公司通過許多不同的計劃維持職業過失責任保險和一般責任保險，這些計劃取決於公司經營的州以及業務是全資擁有還是通過合資企業經營等因素。對於公司全資擁有的業務，公司目前根據一系列保單維持保險範圍，年總限額最高可達$37.0百萬美元用於專業醫療事故責任保險和$40.0一般責任保險100萬美元。該公司的專業責任保險是在“索賠”的基礎上投保的，其商業一般責任保險是在“發生”的基礎上維持的。這些保險在超過自我保險的保留限額後適用。對於公司的合資業務，公司設計了單獨的保險計劃，以應對特定合資企業的風險。該公司的大多數合資企業都是在一項總計劃下投保的，每年的總限額最高可達$80.0百萬美元，以一筆從$1到1美元不等的昇華合計為限。23.0百萬至$33.0大多數合資企業為100萬美元。這些保單一般是在“索賠”的基礎上寫成的。這些計劃中的每一個都有免賠額或自我保險的保留限額。該公司每年都會審查其保險計劃，並可能在未來幾年對保險覆蓋範圍和自保扣除額進行調整。本公司亦維持傘式責任保險，承保因其性質或金額而不在本公司其他保單承保或未完全承保的索償。這些保險單通常也不包括懲罰性賠償，並受到各種免賠額和保單限額的限制。重大的法律行動，以及成本和可能缺乏可用的保險，可能會使公司承擔大量未投保的責任。該公司認為，這些行動的結果，無論是單獨的還是總體的，都不會對其財務狀況、經營結果或現金流產生實質性的不利影響。
根據聯邦虛假索賠法案中的Qui tam條款，醫療保健提供者可能會受到訴訟。奎坦訴訟通常會被封存一段時間(因此，被告通常不知道)，而政府將決定是否代表私人奎坦原告(稱為親屬)介入，並在訴訟中起主導作用。這些訴訟可能涉及鉅額金錢賠償和罰款，並向成功提起訴訟的私人原告發放賞金。該公司過去一直是這些案件的被告，將來也可能在類似案件中不時被點名為被告。
F-37
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合併財務報表附註(續)


21.預算承諾和或有事項(續)

威爾明頓訴訟。據報道，2017年1月19日，美國特拉華州地區法院在美利堅合眾國和特拉華州前科開庭審理了一份Qui Tam起訴書。Theresa Kelly訴Select Specialty Hospital-Wilmington，Inc.(“SSH-Wilmington”)，Select Specialty Hospital，Inc.，Select Employee Services，Inc.，Select Medical Corporation，and Crystal Cheek，No.16-347-LPS。這起申訴最初是由SSH-Wilmington的一名前首席護理官於2016年5月密封提交的，並在美國於2017年1月提交了拒絕幹預的選舉通知後被解封。公司被告於2017年3月接受送達。在起訴書中，原告-親屬聲稱，選定的被告和一名個人被告(他曾是SSH-Wilmington的健康信息經理)違反了《虛假索賠法案》和《特拉華州虛假索賠和報告法案》，理由是據稱他們偽造了醫療記錄上的醫生簽名，並未能正確檢查SSH-Wilmington的醫生的資質。作為對選定被告駁回申訴的動議的迴應，2017年5月，原告-關聯人提交了一份修改後的申訴，聲稱同樣的訴訟原因。選定被告提出動議，要求駁回經修訂的申訴，理由有很多，包括經修訂的申訴沒有就任何指稱的欺詐提出足夠的特殊性抗辯、沒有就指稱的欺詐對政府的付款決定有重大影響、未能提出足夠的事實以證明選定被告明知而提交虛假申索或紀錄，以及未能指稱任何反向虛假申索。2018年3月，地區法院駁回了原告-關係人關於未能適當審查醫生資質的指控，她推翻了虛假指控, 她聲稱被告違反了特拉華州虛假聲明和報告法。法院駁回了被告提出的駁回指控的動議，這些指控稱，被指控偽造的醫生簽名違反了虛假索賠法(False Claims Act)。另外，由於原告兼訴狀人未能及時向被告送達經修訂的起訴書，地方法院駁回了被告個人的申訴。
2017年3月，原告-關係人在特拉華州高等法院就Theresa Kelly訴Select Medical Corporation，Select Employee Services，Inc.和SSH-Wilmington，C.A.提起訴訟，提起了第二起訴訟。N17C-03-293 CLS。特拉華州的起訴書稱，被告違反了特拉華州舉報人保護法，對她進行了報復，因為她報告了聯邦修訂後的起訴書中同樣的涉嫌違規行為。被告提交了一項動議，要求駁回特拉華州的申訴，或者擱置特拉華州的申訴，理由是未決的聯邦修訂申訴，以及未能聲稱事實支持違反特拉華州舉報人保護法。2018年1月，最高法院擱置了特拉華州的申訴，等待聯邦案件的結果。
2021年1月，本公司與原告關係人訂立和解協議。根據和解協議的條款，該公司同意向政府、原告和她的律師支付款項。總體而言，這些付款對公司的財務報表無關緊要。在和解協議中，原告-相關方免除了所有被告對聯邦和州法院指控的所有行為的責任，公司沒有承認任何責任或不當行為。與和解相關的是，特拉華州地區聯邦檢察官辦公室向該公司發出了一封信，聲明根據已知的事實，它目前無意根據“虛假索賠法”對該公司在聯邦訴訟中提出的任何指控進行調查和/或提起訴訟。
合同治療傳票。在2017年5月18日之前，公司收到了美國新澤西州地區檢察官辦公室的傳票，要求提供主要與公司合同治療部門有關的各種文件，該部門簽約為熟練護理設施(SNF)和其他提供商的居民提供康復治療服務。該公司通過一家子公司經營其合同治療部門，直到2016年3月31日，該公司出售了該子公司的股票。傳票尋求的文件似乎旨在評估治療服務的提供和計費是否符合Medicare SNF的計費要求，包括治療服務是否以不適當的水平編碼，以及是否提供過多或不必要的治療以證明以更高的支付水平編碼是合理的。美國檢察官辦公室表示，這張傳票是與Qui Tam訴訟有關的。該公司已經出示了迴應傳票的文件，並打算全力配合此次調查。目前，公司無法預測此事的時間和結果。
F-38
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21.預算承諾和或有事項(續)

安娜堡投訴. 2020年5月12日，美國密歇根州東區地區法院公佈了美利堅合眾國和密歇根州的Qui Tam申訴。Neal Elkin訴Select Medical Holdings Corp.，Select Medical，and Select Specialty Hospital-Ann Arbor，Inc.(“SSH-Ann Arbor”)，No.12-cv-13984。最初的申訴是在2012年9月密封提交的，第一次修改後的申訴是在2019年9月密封提交的。這兩起投訴都是在美國和密歇根州於2020年5月提交拒絕幹預的選舉通知後公佈的。在第一份修訂後的起訴書中，原告-親屬、曾在宋安娜堡執業的內科醫生聲稱，被告的政策是讓呼吸患者使用呼吸機的時間超過醫療需要，以增加報銷，在他投訴這種做法後，宋安娜堡進行了報復，拒絕將新患者分配給他。第一份修改後的起訴書從未送達被告。2021年1月15日，地區法院應原告-關係人的要求，並經美國和密歇根州同意，在不構成偏見的情況下駁回了這起訴訟。
俄克拉荷馬城傳票。 2020年8月24日，公司和俄克拉荷馬市精選專科醫院(“SSH-Oklahoma City”)收到美國俄克拉何馬州西區檢察官辦公室提出的民事調查要求，要求對質詢作出答覆，並出示主要與SSH-Oklahoma City向患者提供的醫療服務的文件、賬單和審查有關的各種文件。該公司不知道傳票是與Qui Tam訴訟有關，還是與政府可能提起的民事、刑事或行政訴訟有關。該公司正在出示迴應傳票的文件，並打算全力配合此次調查。目前，公司無法預測此事的時間和結果。
醫療保險雙重資格訴訟
該公司的危重疾病康復醫院已經向CMS提出索賠，涉及雙重資格的醫療補助受益人的共同支付和免賠額的醫療保險壞賬報銷被拒絕。一組索賠會影響75北京的醫院262005年至2010年結束的成本報告期的國家/地區。在該公司提起上訴後，美國一家地區法院於2019年8月做出了有利於該公司的裁決，並命令CMS確定並支付聯邦醫療保險壞賬償還加利息。該公司和CMS就產生的壞賬金額達成了一致，但CMS的立場是，這些金額需要從州醫療補助計劃支付的金額中減去。2020年12月，本公司向美國地區法院提出動議，要求強制執行判決，並命令CMS在不減少醫療補助的情況下支付壞賬金額。2021年1月，本公司收到CMS的信件，表明它正在根據自己對聯邦醫療保險壞賬償還的計算來執行這一判斷。2021年2月，公司收到償還款項#美元。17.9百萬美元，外加應計利息$4.7百萬美元。這些金額將在2021年期間確認為收入。該公司認為，CMS欠它額外的$2.3該公司就這一有爭議的金額向美國地區法院提出的動議仍懸而未決。
22.     CARE法案
提供者救濟基金
2020年3月27日，“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”)頒佈。CARE法案提供了額外的豁免、報銷、贈款和其他資金，用於在新冠肺炎大流行期間幫助醫療服務提供者，其中包括為公共衞生和社會服務緊急基金(也稱為提供者救濟基金)提供1000億美元的撥款，該基金將用於預防、準備和應對新冠肺炎，並用於償還“符合條件的醫療服務提供者可歸因於冠狀病毒的醫療保健相關費用或收入損失”。這些與醫療保健相關的費用可能包括與建造臨時建築或緊急操作中心、翻新設施、購買醫療用品和設備(包括個人防護設備和檢測用品)以及增加勞動力和培訓相關的成本。到2021年6月30日，該公司可以使用提供商救濟基金收到的付款。



F-39
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22.《醫療保險法案》(續)
2020年12月27日，《2021年冠狀病毒應對和救濟補充撥款法案》(簡稱《CRRSA法案》)簽署成為法律。CRRSA法案“立法規定了與提供者救濟基金項下收到的付款有關的某些條款和報告要求，包括關於實體應如何計算損失收入的條款，以及規定母組織可將其收到的全部或部分一般收入和定向分配分配給其他子公司的條款。如上所述，提供者救助基金下收到的款項將用於與醫療保健相關的支出和新冠肺炎大流行造成的收入損失。這些金額將根據衞生與公眾服務部(“HHS”)規定的條款和條件計算，必須根據納税人識別號為公司的每一家子公司確定。此外，這些款項將首先用於與醫療保健相關的費用，然後用於可歸因於新冠肺炎大流行的收入損失。
2021年1月15日，HHS發佈了一份更新的付款後報告要求通知，其中納入了CRRSA法案的條款。衞生和公眾服務部繼續發佈最新的指導意見，並對有關提供者救濟基金付款的常見問題做出新的或修改後的迴應。本公司相信，對該等條款及細則所作的任何更改，如與CRRSA法案所載的條款及細則有所不同，即是對截至2020年12月31日的現有條款及細則的更改，而非澄清。此外，本公司認為，鑑於衞生和公眾服務部在截至2020年12月31日的年度內發佈了一系列關於報告要求的付款後通知和其他指導，圍繞提供者救濟基金付款的條款和條件可能會有額外的變化，這些通知在某些情況下顯著改變了圍繞提供者救濟基金付款的條款和條件。
該公司的合併子公司收到了大約$172.6截至2020年12月31日，提供者救濟基金下的付款為100萬美元。自2020年12月31日以來，公司已獲得額外的$34.6百萬的一般分配。根據本公司的會計政策，當本公司的子公司很可能已遵守基金的條款和條件時，付款將在本公司子公司的賬簿和記錄中確認為其他營業收入。截至2020年12月31日，該公司評估了其對CRRSA法案和HHS規定的條款和條件的遵守情況，並確認了約美元90.0在隨附的綜合經營報表中，作為其他營業收入的百萬美元。
剩餘的提供者救濟基金付款約為$82.6截至2020年12月31日的100萬美元在隨附的合併資產負債表上被報告為“不勞而獲的政府援助”。在這筆錢中，大約有$54.5100萬美元與收到的付款有關，其中存在不確定性，與公司將這些付款確認為其他營業收入的能力有關。這些資金可能需要償還給政府，如果它們不能按照HHS頒佈的規定使用的話。剩餘的金額預計將在2021年6月30日之前確認為可歸因於新冠肺炎大流行的醫療費用。
聯邦醫療保險加速和預付款計劃
根據CARE法案，CMS暫時擴大了其目前針對醫療保險提供者的加速和預付款計劃。根據這項計劃，合格的醫療保健提供者可以從CMS獲得提前或加速付款。該公司的合併子公司收到了大約$321.8這項計劃下的百萬預付款。其中大部分付款是在2020年4月收到的。
2020年10月1日，一項短期政府撥款法案簽署成為法律。除其他事項外，這項法案延長了根據聯邦醫療保險加速和預付款計劃獲得預付款的提供者的還款期限。該法案修改了償還條款，使提供者可以要求在預付款發放後的一年內不退款，隨後在接下來的11個月內退還25.0%的醫療保險付款，在最後6個月退還50.0%的醫療保險付款。29個月後仍未支付的任何款項將支付4.0%的利率。
由於預付款的償還機制，該公司何時償還根據該計劃收到的預付款存在不確定性。因此，在加速和預付款方案下收到的金額在隨附的綜合資產負債表上反映為“政府預付款”項下的流動負債。


F-40
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合併財務報表附註(續)



22.《醫療保險法案》(續)
僱主工資税延期
2020年4月，根據CARE法案的允許，公司開始推遲支付其應繳納的工資税份額至2020年12月31日。該公司能夠將其應繳工資税的一半推遲到2021年12月31日，其餘一半將於2022年12月31日到期。截至2020年12月31日，公司遞延了約美元106.2上百萬的工資税。這些數額反映在隨附的綜合資產負債表上的“應計工資”和“其他非流動負債”中。
F-41
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合併財務報表附註(續)
23.     選定季度財務數據(未經審計)
下表列出了過去兩年每個季度的精選未經審計財務數據。
第一
季度		第二
季度		第三
季度		第四
季度
 (單位為千，每股除外)
截至2019年12月31日的年度    
收入$1,324,631 $1,361,364 $1,393,343 $1,374,584 
服務成本，不包括折舊和攤銷1,132,092 1,150,150 1,183,111 1,175,649 
折舊及攤銷52,138 54,993 52,941 52,504 
營業收入111,724 124,882 122,906 112,369 
淨收入53,344 59,986 44,030 43,671 
可歸因於Select Medical Holdings Corporation的淨收入40,834 44,816 30,732 32,067 
普通股每股收益：(1)
    
基本信息$0.30 $0.33 $0.23 $0.24 
稀釋$0.30 $0.33 $0.23 $0.24 
第一
季度		第二
季度		第三
季度		第四
季度
 (單位為千，每股除外)
截至2020年12月31日的年度    
收入$1,414,632 $1,232,718 $1,423,869 $1,460,494 
服務成本，不包括折舊和攤銷1,200,371 1,082,456 1,180,951 1,246,594 
折舊及攤銷51,752 52,271 50,110 51,526 
營業收入(2)
128,678 119,518 156,132 163,329 
淨收入70,448 67,486 104,457 102,215 
可歸因於Select Medical Holdings Corporation的淨收入53,125 51,650 76,946 77,274 
普通股每股收益：(1)
    
基本信息$0.40 $0.39 $0.57 $0.57 
稀釋$0.40 $0.39 $0.57 $0.57 
_______________________________________________________________________________
(1)由於四捨五入的原因，每股普通股季度收益餘額的總和可能不等於年初至今的等價物。
(2)在截至2020年12月31日的一年中，該公司將從提供商救濟基金收到的醫療保健相關支出和新冠肺炎收入損失確認為其他營業收入。運營收入包括#美元55.0300萬美元和300萬美元36.2截至2020年12月31日的第二季度和第四季度的其他營業收入為1.6億美元。營業收入包括減少的其他營業收入#美元。1.2截至2020年12月31日的第三季度為3.5億美元。有關詳細信息，請參閲附註22-CARE法案。
F-42
目錄
以下財務報表時間表應與普華永道會計師事務所2021年2月25日的報告一起閲讀，並與合併財務報表一起閲讀。未包括在本文件中的財務報表明細表已被省略，因為它們不適用，或者所需信息顯示在合併財務報表或附註中。
附表II-估值及合資格賬目
餘額為
起頭
年份的		收費至
成本和
費用
收購(1)
扣減(2)
餘額為
年終
 (單位：千)
所得税估值免税額   
截至2020年12月31日的年度$18,461 $(484)$— $(638)$17,339 
截至2019年12月31日的年度$17,893 $568 $— $— $18,461 
截至2018年12月31日的年度$12,986 $1,032 $3,875 $— $17,893 
_______________________________________________________________________________
(1)包括因業務合併而產生的估值準備。
(2)估值免税額扣除與某些子公司的處置有關。

F-43