前瞻性陳述

本年度報告表格10-K包括涉及重大風險和不確定性的前瞻性陳述。 這些前瞻性陳述不是歷史事實，而是基於對我們的行業、我們的信念和我們的假設的當前預期、估計和預測。 比如“相信”，“期待”，“期待”，“估計，”“打算、“”計劃“”、“”項目“”、“”遺囑“”、“”可能“”類似的表述旨在識別前瞻性陳述，但不是識別此類陳述的唯一手段。 這些前瞻性陳述並不是對未來業績和關注事項的保證，這些事項可能隨後與前瞻性陳述中描述的大不相同。 未來事件和實際的結果可與本年度報告中討論的內容大不相同。 這些風險和不確定性包括“風險因素”和本年度報告其他部分所描述的風險和不確定性。 除法律另有規定外，我們沒有義務修改任何前瞻性陳述，以反映本年度報告日期之後可能發生的事件或情況。我們不支持任何可能由第三方做出的關於未來業績的預測。

除非上下文另有要求，否則所提及的“我們”、“我們”、“我們”和“公司”均指RiceBran Technologies及其合併子公司。

第一部分

項目1.業務

概述

我公司

我們是一家特種配料公司，利用專有的穩定和分離技術，並輔之以特種研磨工藝，為食品、營養食品、寵物護理和動物飼料類別提供從古代穀物中提取的關鍵營養和功能成分。我們專注於碾磨大米和其他小穀物，並生產、加工和銷售這些穀物衍生的高附加值、健康、天然和營養豐富的產品。值得注意的是，我們在將生米糠轉化為穩定米糠(SRB)和高價值衍生產品方面是北美市場的領先者，包括：

在過去的十年裏，我們通過優化專利工藝來開發我們的產品，以支持健康、天然和非轉基因成分的生產，這些成分不含麩質，不含所有主要過敏原，用於烘焙食品、穀物、塗料、保健食品、高端動物營養和動物保健品。我們現有的和目標客户是國內和國際的食品和動物營養品製造商、批發商和零售商。

我們在2000年根據加利福尼亞州的法律註冊成立了公司。從2003年7月到2012年10月，我們的公司名稱是“NutraCea”。2012年10月，我們更名為RiceBran Technologies。2018年，我們將公司總部遷至德克薩斯州伍德蘭。在過去的幾年裏，我們收購和剝離了一些投資：

我們目前在四個地點採購SRB：位於加利福尼亞州阿巴克爾和西薩克拉門託的供應商所有的米廠內的兩個租賃的生米糠穩定設施，路易斯安那州梅門託的一個公司擁有的米糠穩定設施，以及我們公司擁有的位於阿肯色州韋恩的大米廠Golden Ridge。“二期”是指利用專有加工設備和技術將硫酸鹽還原菌進一步加工成成品的產品。我們在蒙大拿州狄龍的工廠生產我們的第二階段產品，包括：RiSoluble、RiFiber、RiBalance和我們的ProRyza系列產品。

碾米機

2018年11月28日，我們收購了Golden Ridge Rice Mills，LLC，這是一家最近在阿肯色州永恩佔地近32英畝的碾米和麩皮穩定設施。Golden Ridge為我們提供了在最大的稻米生產州的存在和SRB的經濟高效來源，靠近我們在美國中西部和東部的許多客户。Golden Ridge專門生產按照美國農業部(USDA)標準碾磨的#1和#2級美國優質長白米和中白米，以及糙米、啤酒米和碎米。我們相信，這些產品為我們的核心SRB業務提供了協同效應，並應使我們的銷售團隊能夠加深我們與客户的關係。金嶺遵循標準操作程序，並通過了所有必要的審核，以滿足良好的製造規範(GMP)標準和安全質量食品(SQF)認證。

大麥燕麥廠

2019年4月4日，我們收購了MGI Grain Processing，這是LLC位於明尼蘇達州東大福克斯的穀物碾磨和加工設施，專門加工大麥和燕麥，並提供芥末收費碾磨服務。MGI為我們提供了在美國一個主要產區的碾磨業務，以及免費的大麥和燕麥配料組合，以及其他古老的穀物。這與我們的大米和米糠產品產生了協同效應，因為它們的購買者基本上與我們的大米產品相同。MGI的設施是美國烘焙協會(AIB)認證的大麥珍珠設施、危害分析關鍵控制點(HACCP)和SQF認證。

我們的產品

我們相信，我們最大的市場機會在食品配料和動物營養市場。營養均衡、最低限度加工、無麩質、非轉基因和清潔標籤的食品和動物飼料配料的需求量很大，我們處於戰略地位，可以利用下面“我們的增長戰略”中討論的這一不斷增長和可持續的市場機遇。

食品配料

我們的SRB及其衍生產品是營養和有益的食品，含有油、蛋白質、碳水化合物、維生素、礦物質、纖維和抗氧化劑的獨特組合，提高了受歡迎消費品的營養價值。我們的產品取代了大豆分離蛋白、大豆濃縮蛋白、變性食品澱粉、豌豆蛋白、芥末粉和酵母等原料，成本大大降低。非常適合將我們的SRB添加到他們的產品中的食品包括加工肉類、穀類食品、零食、飲料、烘焙食品、麪包和麪糊。

動物營養

我們的SRB作為飼料原料在美國和國際動物營養市場銷售，我們將繼續在這些市場尋求具有誘人利潤率的銷售機會。SRB目前被用作馬的飼料成分，因為它已被證明對錶演和表演馬的健康有好處。我們認為，利用SRB生產伴生動物食品也有大量的市場機會。我們與伴侶動物市場的客户有多種接觸，我們正在積極尋找其他機會。

關於米糠

大米是世界上一半以上人口的主食，特別是在一些世界上人口最多的國家。亞洲大米產量約佔全球產量的90%，中國是世界頭號大米生產國。在全球範圍內，美國的大米產量約佔全球總產量的2%，位居第11位。

當從田裏收穫時，單個稻米被儲存在共同的接收地點，如農場筒倉，以備將來運送到穀物烘乾機或地區稻米廠。在這個階段，大量的單個稻米被統稱為“稻米”或“糙米”。在這種形式下，米粒完全被稻殼包裹，稻殼起到了保護作用，保護了米粒內部不受損害。

稻米在儲存和乾燥後，在進入碾米或稻穀脱殼的第一階段之前，要清除異物(剝皮、去石和吸塵)。在稻穀脱殼機中，用差速膠輥將稻殼從糙米上移走。鬆動的船殼是通過吸入而被帶走的。稻穀脱殼後，稻穀分離機使用往復運動將普通糙米粒(穎果)從未剝殼的穀粒中分離出來，並將其返回稻穀剝殼機。

一旦去殼，通過研磨或摩擦研磨過程從內層白色澱粉胚乳中去除外層棕色的麩皮，從而產生碾磨的白色米粒。碾磨後，白米通常按大小進行分選，以從整個穀粒中去除破碎的米粒，以及顏色分選，以去除變色的米粒。可能需要進一步的加工(根據客户的規格)來將白米拋光到光滑的表面。

碾磨過程中收集的生米糠由米胚和圍繞白色澱粉胚乳的幾個亞層(果皮、種皮、珠心和糊粉)組成。按重量計算，商用米糠約佔糙米的10%。米胚是一種營養特別豐富的物質，按重量計算約佔商業米糠的10%。

當糙米被碾磨成白米時，生米糠中的油脂會與米粒中天然存在的天然脂肪酶接觸。這些脂肪酶啟動油脂的快速酶解，將油脂(甘油三酯)轉化為單甘酯、雙甘酯和遊離脂肪酸(FFA)。隨着粗米糠中游離脂肪酸含量的增加，米糠變得難吃，併產生異味(酸敗)。

如果不加以控制，常温下的酶降解可以在24小時內將遊離脂肪酸水平提高到5-8%，此後可以每天以大約4%-5%的速度繼續下去。酶解是米糠最嚴重的降解形式。米糠穩定化是指小心地使天然酶失活，以防止脂肪酶活性引起的遊離脂肪酸(FFA)升高的過程。適當的穩定對於保持麩皮的營養價值至關重要。

從歷史上看，人們曾多次嘗試開發米糠穩定技術，包括使用化學品、微波加熱或現有擠壓技術的變體。這些方法中的許多都取得了有限的成功，部分原因是它們生產的米糠保質期有限，或者營養物質嚴重降解。

我們的技術

我們專有的米糠穩定化技術

我們的穩定過程使用專有工藝來創造温度、壓力和其他條件的組合，以徹底使酶失活，而不會顯著損害生米糠的結構或營養含量。這意味着麩皮中價值較高的化合物，如油、蛋白質和植物營養素沒有受到損害，可以利用。我們的工藝不使用化學物質來穩定生米糠。

我們將穩定器安裝在靠近碾米機的位置，以便新鮮碾磨的生米糠可以快速運送。過程邏輯控制器在規定的壓力/温度範圍內保持精確的過程條件。在停電或新鮮麩皮流入系統中斷的情況下，電子控制系統的設計目的是隻有在重新建立適當的操作條件後，才能清除正在處理的設備中的材料，並恢復生產。

一旦穩定下來，離開我們系統的SRB就會被排放到專門設計用來控制氣壓和濕度的冷卻裝置上。冷卻後，SRB可裝入大批量客户的散裝漏斗卡車，或由氣動傳送帶送至裝袋單元，包裝成各種尺寸的袋子或2000磅的麻袋。

我們的每台穩定器每小時可加工約2000磅麩皮，年生產能力超過7200噸。通過安裝共享公共傳送帶和舞臺系統的額外單元，穩定的生產能力可以翻一番、翻兩番或進一步翻一番。我們還開發和測試了一種較小的生產裝置，最大生產能力為每小時600磅，用於安裝在大米廠比美國小得多的地方。

其他專利過程包括對SRB進行酶處理，以產生富含一種或多種常量營養素的級分，包括蛋白質、纖維、脂質和微量營養素，如維生素、礦物質和植物甾醇等。在這些過程中，SRB被放入含水的漿料中，在那裏用一種或多種酶處理，離心分離，並在滾筒乾燥器、噴霧乾燥器或其他乾燥系統上乾燥餾分。

SRB屬性

米糠不含所有主要過敏原，是一種寶貴的蛋白質來源，在食品配料產品中氨基酸組成平衡，富含健康油、維生素、抗氧化劑、膳食纖維和其他營養素。我們SRB的大致組成和熱量含量如下：

由於SRB含有大約18-23%的油，它具有良好的脂肪酸組成和優異的熱穩定性，這使得它成為一種具有吸引力的成分，適用於各種不同的應用。

知識產權

我們的穩定和加工活動是對應用於米糠的標準食品加工技術的改編和提煉。我們選擇將我們的方法和過程視為商業祕密，而不是在原始過程中追求過程或過程設備專利。隨着我們不斷改進，我們打算定期審查是否應該為它們尋求專利保護。我們相信，由我們的SRB產生的某些獨特的產品及其生物效應在未來可能會獲得專利。我們還持有一些美國註冊商標和商號，並已申請更多商標。

我們將繼續支持在現有技術的基礎上改進現有技術或開發與米糠加工和應用相關的新技術的內部和外部研發工作。

我們的增長戰略

我們正在追求一個簡單的增長戰略，基於幾個關鍵舉措，以發展我們的市場和業務，改善我們的財務狀況，並使股東價值最大化。以下幾點總結了我們的增長戰略：

全球和國內市場對加工最少的植物性成分的需求強勁且迅速擴大，這些成分除了提供循證的功能外，還提供稠密和平衡的營養，同時也是非轉基因、無麩質和不含所有主要過敏原的。監管機構要求在食品上增加標籤前的警告，以及消費者對列出越來越少加工成分的食品的需求不斷增加，這促使食品公司用更清潔的成分取代標準食品成分，如SRB。我們預計，隨着越來越多的食品公司採用米糠作為標準的清潔標籤食品成分，主要的消費品食品公司將進一步納入我們的食品成分。這一趨勢並不侷限於食品配料，因為我們在高端動物營養公司中也發現了類似的向清潔配料的轉變。

我們的客户

我們利用內部銷售人員、外部獨立銷售代表和第三方分銷商向國內外客户推銷我們的產品組合。2020年和2019年，三家客户分別佔我們營收的26%和36%。我們將繼續致力於客户基礎的多樣化，以緩解客户的集中。

政府規章

我們的運營受到聯邦、外國、州和地方政府法律法規的約束，包括與分區、工作場所安全和殘疾人住宿相關的法律法規，我們與員工的關係也受到法規的約束，包括最低工資要求、反歧視法律、加班和工作條件以及公民身份要求。

在我們的美國和國外市場，我們都受到廣泛的法律、政府法規、行政裁決、法院裁決和類似限制的影響。此類法律、法規和其他限制存在於美國聯邦、州和地方各級，以及外國司法管轄區的各級政府，包括與我們產品的配方、製造、包裝、標籤、分銷、銷售和儲存有關的法規。此外，我們還必須遵守有關產品索賠和廣告的規定。

我們產品的配方、製造、包裝、標籤、廣告、分銷和銷售都受到一個或多個聯邦機構的監管，主要是食品和藥物管理局(FDA)、聯邦貿易委員會(FTC)和美國農業部。我們的活動還受到製造和銷售我們產品的州和地區的各種政府機構的監管，以及美國以外某些國家的政府機構的監管。在其他事項中，FDA和FTC的監管涉及產品安全，以及關於產品提供與健康相關的益處的能力的聲明。具體地説，FDA根據聯邦食品、藥物和化粧品法案(FDCA)對食品和食品配料的配方、製造、包裝、標籤、分銷和銷售進行監管。聯邦貿易委員會對這些產品的廣告進行監管。

聯邦機構，主要是FDA和FTC，有各種程序和執法補救措施可用，包括啟動調查，發佈警告信和停止令，要求更正標籤或廣告，要求消費者補救，如要求公司提出回購以前銷售的產品，尋求禁令救濟或產品扣押，施加民事處罰或開始刑事起訴。此外，某些國家機構也有類似的權力。這些聯邦和州機構過去曾使用這些補救措施來監管食品和食品配料行業的參與者，包括施加民事處罰。

2011年1月4日頒佈的FDA食品安全現代化法案(FSMA)對FDCA進行了修訂，以顯著增強FDA在食品監管各個方面的權威。FSMA授予FDA強制召回權力，當FDA確定一種食品有合理的可能性被摻假或貼錯品牌，並且使用或暴露於該食品將對人類或動物造成嚴重的不良健康後果或死亡。FSMA規定的一個較重要的變化是對所有人類和動物性食品加工設施進行危害分析和基於風險的預防性控制(HARPC)的要求。我們致力於遵守FSMA，並在我們的所有設施通過SQF認證。

故意添加到食品中的任何物質都是食品添加劑，並須經FDA的上市前審查和批准，除非合格專家普遍認為該物質在其預期使用條件下已被充分證明是安全的，或者除非該物質的使用被排除在食品添加劑的定義之外。當一種添加劑被提議用於肉類時，其安全性、技術功能和使用條件也必須由美國農業部進行評估。由於美國農業部保留了對肉類產品和用於肉類的食品配料的管轄權，我們SRB肉類增強劑的使用受到該機構的監管。SRB已獲得美國農業部的批准，可用於某些肉類產品。

動物飼料配料由FDA在聯邦一級和各州進行監管。我們的SRB被定義為動物使用的熱穩定米糠，用作飼料成分。

我們的競爭對手

有許多公司投入大量資源開發穩定和加工米糠的技術，並將米糠產品推向世界各地的多個市場。我們相信，我們擁有穩定米糠的專有技術和工藝，因此，在動物飼料和食品配料產品領域，我們在國內和國際上都獲得了顯著的品牌認知度。再加上我們數十年的應用技術訣竅和專有加工方法，我們相信在生產SRB方面，我們比其他供應商具有競爭優勢。

我們知道美國、歐洲和亞洲有幾家以大米為基礎的動物營養和食品配料產品的新生產商。我們認為，我們的主要競爭對手包括分離大豆蛋白、麥麩和燕麥麩的生產商，特別是在食品配料市場。我們與其他提供含有SRB的產品的公司以及提供其他食品配料的公司競爭。許多消費者可能認為這類產品是我們生產和分銷的產品的替代品。

我們的員工

截至2020年12月31日，我們擁有99名員工。年復一年，我們的生產設施都會經歷正常的可變勞動力波動。我們相信，我們與員工之間有着積極的關係。我們所有的員工都不在集體談判協議的覆蓋範圍內。

可用的信息

我們在以下地址設有互聯網網站：www.ricebrtech.com。我們根據1934年證券交易法(交易法)在我們的互聯網網站上或通過我們向美國證券交易委員會(SEC)提交的某些報告和對這些報告的修訂提供這些報告。這些報告包括我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、我們當前的Form 8-K報告以及受益所有權報告。在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交信息或將其提供給美國證券交易委員會後，我們將在合理可行的情況下儘快在我們的網站上免費提供這些信息。我們網站的內容並未以引用的方式併入本報告的10-K表格中，也不應被視為根據“交易法”進行了“存檔”。

第1A項風險因素

我們的業務和財務結果會受到各種風險和不確定因素的影響，包括下面描述的風險和不確定因素，這些風險和不確定因素可能會對我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流和我們普通股的交易價格產生不利影響。我們股票的投資者或潛在投資者應該仔細考慮下面描述的風險。

危險因素

與我們業務相關的風險

我們還沒有達到每年一次正現金流。

我們在持續運營的運營活動中使用的淨現金在2020年為790萬美元，2019年為1350萬美元。我們可能無法實現收入增長、盈利能力或正現金流，無論是按季度還是按年度計算，如果實現這種盈利能力，可能無法持續。如果我們無法實現或維持盈利，我們未來可能在財務上不可行，可能不得不縮減、暫停或停止運營，重組現有業務以試圖確保未來的生存能力，或者尋求其他選擇，如尋求解散和清算，尋求與另一家公司合併，出售所有或幾乎所有資產，或通過股權或債務融資籌集額外資本。

自2000年成立以來，我們已經產生了重大虧損，未來的虧損可能會導致我們股票的交易價格下跌，或者對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。現金流，以及當我們的債務到期時，我們有能力償還債務。

自2000年開始運作以來，我們已累積出現超過2.989億元的赤字。如果實現了，我們可能無法實現或維持有利可圖的運營。如果我們繼續虧損，我們的流動性可能會繼續嚴重受損，我們的股價可能會下跌，我們的股東可能會損失全部或很大一部分投資。如果我們不能在不久的將來實現盈利，我們的財務狀況可能會進一步惡化，這可能會對我們的業務和前景產生實質性的不利影響，並導致股東投資的重大或完全損失。此外，我們可能無法在債務到期時償還債務，其中包括對有擔保債權人的債務。

我們未來可能需要通過債務或股權融資籌集更多資金，以實現我們的業務目標和履行我們的現金義務，這將稀釋我們現有股東的所有權，並可能使他們的某些權利從屬於新投資者的權利。

我們可能需要通過債務或股權融資來籌集更多資金，以實現我們的最終業務目標。我們還可以選擇通過債務或股權融資籌集額外資金，如果它們以合理的條款向我們提供，以增加我們的營運資本，增強我們的財務狀況或進行收購。本公司董事會有權在不經股東批准的情況下，以董事會認為足夠的對價，發行可轉換為普通股的可轉換債券和可轉換為普通股的增發普通股或優先股，價格可能低於市場價格。任何額外股本或可轉換債務證券的出售都可能導致我們現有股東的股權被稀釋，這可能是巨大的。此外，如果我們發行優先股或可轉換債券來籌集資金，這些證券的持有者可能有權獲得比我們普通股持有者更多的優先權利，包括償還他們的投資，並可能獲得額外的金額，然後才能向我們普通股持有者支付與收購我們相關的任何款項。如果獲得授權，這些優先股可能會被授予優先於我們普通股的權利和價值，或者在其他方面對我們的普通股的權利和價值產生不利影響的權利和優惠。此外，新的投資者可能會要求我們和我們的某些股東達成投票安排，給予他們在我們董事會的額外投票權或代表權。我們的授權和未發行(和未保留)股票數量有限，這限制了我們通過此類債務或股權融資籌集額外資金的能力。我們的股東需要批准授權股份數量的任何增加。如果我們確定這樣的增加是可取的, 我們的股東可能不會批准加薪。

我們的未償債務受制於可能對我們的運營和財務狀況產生不利影響的條款。

我們於2019年10月達成保理協議。保理協議規定了700萬美元的信貸安排，只要我們有符合協議規定的合格應收賬款，我們就可以動用這筆貸款。貸款人有權隨時要求償還貸款項下的預付款，協議項下的欠款由我們的個人財產資產擔保。如果貸款人要求還款而我們沒有償還，或者如果我們導致或允許協議中定義的任何其他違約事件，或者如果我們沒有遵守協議中規定的契諾(包括限制根據無擔保貸款產生其他債務)，我們將受到額外費用的約束，或者我們的資產可能被取消抵押品贖回權，這些資產保證了我們在協議下的義務。這樣的結果可能會對我們的運營和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們在2020年4月從SBA薪資保護計劃貸款中獲得了180萬美元，這是2020年3月美國法律頒佈的冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(CARE)的規定。只要貸款收益用於符合條件的目的，貸款和應計利息是可以免除的。這筆貸款和相關應計利息於2021年1月完全免除。

我們在2020年7月根據一張期票與貸款人簽訂了抵押協議。我們借了這張紙幣上的200萬美元。票據本金必須按月分期償還，截止日期為2022年6月。票據由Golden Ridge Rice Mills，Inc.的某些不動產和個人財產擔保。如果我們不能償還，我們將面臨額外的費用或可能被取消抵押品贖回權，這些資產保證了我們在協議下的義務。這樣的結果可能會對我們的運營和財務狀況產生實質性的不利影響。

2018年,我們發現我們的財務報告內部控制存在重大缺陷，如果我們不能保持對財務報告的有效內部控制，投資者可能會對我們的合併財務報表和我們的公司失去信心，這可能會對我們的業務和我們的股價產生重大不利影響。

在編制截至2018年12月31日的財年財務報表的過程中，我們的管理層發現我們在財務報告的內部控制方面存在重大弱點，這與我們對重大而複雜的收購和股權交易的會計有關。我們的結論是，我們對財務報告的內部控制存在這些重大弱點，主要是由於2018年從亞利桑那州遷至德克薩斯州，減少了我們的會計人員，他們擁有適當水平的經驗和技術專長，可以監督與重大而複雜的收購和股權交易相關的會計和財務報告要求。由於這些重大缺陷，我們在2019年啟動並實施了幾項補救措施，包括但不限於：聘請一名註冊會計師執照的首席會計官，聘請第三方來(I)協助我們遵守與重大和複雜的收購和股權交易相關的會計和財務報告要求；以及(Ii)幫助我們將業務流程、會計政策和內部控制文件正規化，加強我們管理層的監督審查，並根據以下建立的框架評估我們內部控制的有效性內部控制-綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會出版。截至2019年12月31日，我們得出的結論是，我們在財務報告內部控制方面的重大弱點得到了彌補。如果我們未來不能保持有效的內部控制，這可能會導致我們的合併財務報表出現重大錯報，無法及時預防或發現，這可能會導致投資者對我們的財務信息失去信心，或導致我們普通股的交易價格下跌。

我們的業務存在重大的市場風險。

我們根據大米、米糠、大麥和燕麥市場的規模、我們在這些市場的預期份額、我們產品的預計價格和接受度以及其他因素制定了我們的商業計劃和戰略。這些假設是基於我們的最佳估計；然而，我們的評估可能被證明是不正確的。未來的任何成功都可能取決於一些因素，包括政府監管的變化，競爭水平的提高，包括更多競爭對手的進入和現有競爭對手的成功增加，總體經濟狀況的變化，運營成本(包括米糠、生產、供應、人員和設備的成本)的增加，以及競爭壓力導致的利潤率下降。這些因素中有許多是我們無法控制的。

我們可能會面臨整合我們收購的業務的困難。

作為我們戰略的一部分，我們可能會評估購買其他業務或技術的機會，例如2018年完成的對Golden Ridge的收購，以及2019年完成的對MGI Grain的收購，這些將補充我們現有的產品，擴大我們的市場廣度或增強技術能力，或者以其他方式提供增長機會。此類收購涉及許多風險，包括但不限於：

我們依賴於數量有限的顧客。以及他們履行義務的能力.

2020年，三家客户貢獻了26%的收入，排名前十的客户貢獻了持續運營收入的51%。截至2020年12月31日，餘額前十位的客户佔應收賬款的64%。

我們依賴於客户的持續增長、生存能力和財務穩定。我們預計，我們收入的很大一部分將繼續依賴於相對較少的客户。我們的客户之間的合併可能會減少我們的客户數量，或者導致未付應收賬款的信用風險集中。在與客户達成鉅額信用額度之前，我們會考慮客户的財務實力、發生違約事件的可能風險的遙遠程度、對我們未來增長和發展的潛在好處、降低違約事件可能性的可能行動以及交易帶來的好處。雖然我們分析了這些因素，但最終向客户收取債務的情況可能不會發生。雖然我們繼續擴大客户基礎，試圖緩解信用風險的集中，但註銷應收賬款餘額可能會對我們的經營業績產生不利影響。可能使我們面臨集中信用風險的金融工具主要包括現金等價物和貿易應收賬款。從歷史上看，我們沒有經歷過任何現金和現金等價物的損失，但我們經歷了貿易應收賬款的損失。對我們的任何重要客户的銷售額的大幅下降可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。

在執行我們的信用政策時，我們可能會遇到與經銷商和客户保持關係的困難。

我們將信用風險定義為債務人或交易對手違約造成的損失風險。我們的信用風險來自經銷商和客户。其中許多風險和不確定性都超出了我們的控制範圍。我們預測未來趨勢和發現消費者模式或行為變化的能力，甚至在它們發生之前，對當今經濟的成功至關重要。在管理風險時，我們的目標是保護我們的盈利能力，同時儘可能保護我們與經銷商和客户之間的持續關係。然而，作為我們信用風險政策的一部分，我們有時必須取消、降低信用額度，並對某些有問題的賬户設定僅限現金的要求。這些信用風險政策可能會對我們與分銷商和客户的關係產生負面影響，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們依賴於有限數量的產品供應。

截至2020年12月31日，我們銷售的大部分產品都基於SRB。如果市場對我們的SRB或使用我們SRB產品的其他公司的產品的需求下降，將對我們產生重大的不利影響。自收購金嶺以來，我們還將大米的銷售納入了我們在2018年底銷售的產品。市場對成品米或碾米副產品的需求下降，可能會對我們產生重大不利影響。

我們創造銷售的能力取決於我們是否有能力繼續我們正在進行的營銷努力，以提高人們對我們的產品的認識，以及米糠產品的普遍好處。

我們依賴於我們向動物性食品生產商、食品製造商、大眾銷售商、保健食品零售商和其他公司銷售產品的能力。我們必須提高人們對米糠產品用於食品和食品配料，特別是我們的產品的認識和益處。我們將需要投入大量的管理和財政資源在這些營銷和廣告努力上，但這些努力可能不會成功。

我們適應產品需求突然增加的能力受到生米糠供應充足和我們為生產尋找額外設施的能力的限制。

我們目前的許多產品都依賴於我們使用生米糠的專有技術，生米糠是碾磨稻米到白米的副產品。我們製造SRB的能力目前僅限於我們位於加利福尼亞州的兩家供應商的大米廠、我們自己的工廠毗鄰路易斯安那州梅爾門託的供應商以及我們位於阿肯色州韋恩的大米廠的設備生產能力。在這些設施和我們位於蒙大拿州狄龍的增值產品工廠，我們目前有能力生產足夠的成品來滿足當前的需求。如果未來對我們產品的需求大幅增加，我們將需要額外的產能，這可能需要時間，並可能使我們面臨額外的長期運營成本。

我們可能無法繼續獲得足夠的生米糠來源來滿足我們未來的需求。由於米糠的保質期有限，米糠的供應受到每年稻米種植和收穫量的影響。

不利經濟,天氣，或其他條件可能會影響我們的供應。和這個價格的大米，生米糠，穩定米糠，大麥和燕麥.我們並不總是能夠立即將成本增加轉嫁給我們的客户，我們大米和大米副產品、SRB產品以及燕麥和大麥產品成本的任何增加都可能對我們的運營業績產生不利影響。

如果經濟或天氣狀況，例如加利福尼亞州的乾旱狀況或阿肯色州和路易斯安那州的洪災，對稻米的種植或收穫量產生不利影響，我們使用的米糠產品的成本可能會增加。乾旱或水分過多也會對明尼蘇達州、北達科他州和馬尼託巴省的大麥和燕麥種植的時間和麪積產生類似的影響。我們並不總是能夠立即將成本增加轉嫁給我們的客户。因此，成本增加可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們面臨着來自其他公司的競爭，這些公司生產麩皮、穀物和其他替代原料，與我們的米糠具有類似的好處。

我們的目標行業，包括食品配料、動物飼料補充劑和寵物配料，競爭激烈，各行各業都有大量的企業。我們的許多競爭對手都因成功開發和營銷他們的產品而享有盛譽，包括使用其他穀類穀物的麩皮和其他被廣泛認為具有與米糠類似益處的替代成分的產品。此外，我們的許多競爭對手比我們擁有更多的資金、管理和技術資源。如果我們在這些市場上競爭不成功，我們可能無法實現我們的商業目標。

我們受到國內外廣泛的法律、政府法規、行政裁決、法院裁決和類似限制的影響，如果我們不遵守這些法律、法規和限制，可能會受到重大處罰或索賠，這可能會損害我們的財務狀況和經營業績。

在美國和國外市場，我們產品的配方、製造、包裝、標籤、分銷、銷售和儲存都受到廣泛的法律、政府法規、行政裁決、法院裁決和類似限制的影響。這樣的法律、法規和其他限制可能存在於美國的聯邦、州或地方各級，以及外國司法管轄區的各級政府。我們受到一個或多個聯邦機構的監管，包括美國食品和藥物管理局(FDA)、美國聯邦貿易委員會(Federal Trade Commission)和美國農業部(USDA)、州和地方當局以及外國政府機構。此外，採用新法規或改變現有法規的解釋可能會導致重大合規成本或產品銷售中斷，並可能對我們產品的營銷產生負面影響，導致銷售收入的重大損失。如果我們不遵守這些現行和新的法規，可能會受到重大處罰或索賠，限制任何不合規產品或廣告的生產或營銷，並可能對我們的業務產生負面影響。

我們的倉儲和製造設施受到風險的影響，這些風險可能會對我們的業務和運營產生負面影響。

我們製造、儲存和移動產品的能力對我們的成功非常重要。我們的製造能力或存儲能力因設施或設備損壞、無法或延遲更換部件或設備、天氣、自然災害、火災、恐怖主義、流行病或其他因素而中斷，可能會削弱我們製造或分銷產品的能力。如果我們不能減輕此類事件可能產生的影響，或在事件發生時對其進行有效管理，它們可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。這樣的事件還可能需要額外的資源來恢復我們的供應鏈。

我們的設施受FDA、美國農業部、職業安全和健康管理局以及其他聯邦、州和地方政府機構管理的與食品的生產、儲存、分銷、質量和安全以及我們員工的健康和安全有關的法律和法規的約束。如果我們不遵守這些法律法規，我們可能會受到訴訟、行政處罰和民事補救，包括罰款、禁令和召回我們的產品。對我們施加額外要求的法律或法規的變化可能會增加我們設施的運營成本，導致我們的運營結果受到不利影響。

最近的全球這部小説的爆發冠狀病毒(新冠肺炎) 可能會損害我們的業務和運營結果。

2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎冠狀病毒為全球大流行。在2020年第二季度和第三季度，我們觀察到，由於應對新冠肺炎疫情，對大米等非易腐食品的需求激增，這使得我們很難經濟地獲得原材料。這種動態隨後已經穩定下來，但目前和未來新冠肺炎疫情導致的港口關閉和其他限制可能會進一步限制全球供應，重新加大我們產品所用原材料價格上漲的壓力。此外，供應商能力的損壞或中斷也可能削弱我們製造和/或銷售產品的能力。由於我們無法預測新冠肺炎大流行的影響，包括病毒的傳播、疾病的嚴重程度、疫情的持續時間以及政府當局可能採取的行動，因此我們很難量化這種接觸。

我們可能會受到產品責任索賠和產品召回的影響。

我們銷售供動物和人類食用的食品和營養產品，這涉及到產品污染或變質、產品篡改和其他食品摻假等風險。如果消費我們的任何產品導致傷害、疾病或死亡，我們可能會承擔責任。我們維持每年總計500萬美元的產品責任保單。此外，如果產品受到污染或損壞，我們可能會自願召回產品。重大的產品責任判斷或廣泛的產品召回可能會對我們的財務狀況造成實質性的不利影響。即使產品責任索賠不成功，任何關於我們的產品導致疾病或傷害的斷言可能會對我們在現有和潛在客户中的聲譽造成不利影響，這可能會帶來負面宣傳。

我們業務的許多險別隻能投保有限的險別，而我們的許多業務險別是不能投保的。

我們的業務運營受到潛在的產品責任、環境、火災、員工、製造、運輸和其他風險的影響。雖然我們有保險來承保其中的一些風險，但保險的金額是有限的，並且包括許多例外和承保範圍的限制。如果我們遭受重大的未投保索賠，我們的財務狀況將受到實質性的不利影響。

我們的成功在一定程度上取決於我們獲得、執行和保護我們的產品和技術的許可證和其他知識產權的能力。

我們的成功取決於我們保護和執行我們擁有的商業祕密和商標的能力，以及為我們開發的未來工藝、機械、化合物和產品開發和獲得新的專利和商標的能力。尋求專利保護的過程可能漫長而昂貴，專利可能不會頒發或範圍不夠廣泛。我們可能無法充分保護我們的技術，我們的競爭對手可能能夠開發出類似的技術，而不會侵犯或侵犯我們的任何權利。

目前沒有針對我們的索賠或訴訟待決或威脅，但第三方的侵權索賠，或侵權索賠導致的賠償索賠，可能會在未來被斷言，或者此類斷言如果被證明是準確的，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。將來，可能有必要提起訴訟，以保護我們的商業祕密或專有技術，或針對聲稱侵犯他人權利的行為進行辯護，並確定他人專有權的範圍和有效性。任何訴訟都可能導致鉅額費用和轉移我們的努力和其他資源，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。任何訴訟中的不利裁決都可能導致我們所有權的喪失，使我們對第三方承擔重大責任，要求我們向第三方尋求許可證，或者阻止我們製造或銷售我們的系統，任何這些都可能對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。我們可能無法以合理的條款獲得第三方知識產權下的許可(如果有的話)。

我們依賴關鍵員工。

我們的成功有賴於我們的最高管理團隊和其他關鍵員工的努力，包括我們執行主席、首席財務官和高級領導團隊其他成員的努力。雖然我們已經與這些員工簽訂了僱傭協議，但這些人可能會死亡、殘疾、退休或辭職。此外，我們的成功取決於我們吸引和留住關鍵管理人員擔任與我們產品的營銷和分銷有關的職位的能力。我們可能無法在我們可以接受的時間和條件下招聘和聘用這樣的高管。此外，波動性、股價缺乏積極表現以及包括股權激勵計劃在內的整體薪酬計劃的變化，可能會對我們留住這些關鍵員工的能力產生不利影響。

我們的高級管理人員和董事都是有限責任的，並有賠償的權利。

我們的公司章程和章程規定，我們可以賠償我們的高級管理人員和董事因其各自管理身份的任何交易而遭受的損失或產生的責任，除非該高級管理人員或董事違反忠誠義務、沒有善意行事、從事故意不當行為或明知違法、批准不正當股息或從交易中獲得不正當利益。

與我們的股票相關的風險

我們的股票價格波動很大。

我們普通股的市場價格過去波動很大，未來可能還會繼續大幅波動。普通股的市場價格可能會因應多個因素而繼續波動，包括：

在過去，在一家公司的證券市場價格波動之後，經常會有針對該公司的證券集體訴訟。我們的股價波動很大，前幾年我們一直是股東訴訟的目標。未來對我們提起的任何股東訴訟都可能導致鉅額成本，並將我們管理層的注意力和資源從我們的業務上轉移開。

我們有大量的“股權積壓”，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響，並削弱我們通過出售股權證券籌集額外資本的能力。

截至2021年2月25日，已發行普通股45,238,087股，行使已發行股票期權和認股權證可發行普通股7,295,442股，轉換優先股可發行普通股213,524股，歸屬限制性股票單位可發行普通股1,881,803股。投資者可能大量出售我們的普通股，或者認為這種出售可能會發生，這通常被稱為“股權懸而未決”，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響，並可能削弱我們未來通過出售股權證券籌集額外資本的能力。在我們的授權普通股增加的情況下發行額外的股票將大大增加我們的已發行普通股的數量和股本餘額。

優先股的授權和發行可能會對我們普通股持有者的權利產生不利影響。

我們的董事會有權確定優先股的條款、優先股、權利和限制，併發行優先股，而不需要普通股持有人的進一步行動或投票。任何一系列優先股的發行都可能帶有條款、權利、優惠和限制，這些條款、權利、優惠和限制可能會對我們普通股持有者的權利產生不利影響，從而降低我們普通股的價值。對現任管理層或股東有利的優先股的指定和發行可能會使我們更難獲得董事會的控制權或罷免我們的現任管理層，並可能被用來挫敗對控制權的敵意收購，這可能會為股東提供股票溢價。我們已經指定併發行了五個系列的不再流通股的優先股。此外，2017年2月，我們指定了第七系列優先股G系列，截至2021年2月25日，G系列優先股仍有225股流通股。我們未來可能會增發系列優先股。

如果我們未能遵守納斯達克資本市場(NASDAQ Capital Market)持續的上市標準，我們的證券可能會被摘牌，這可能會影響我們普通股的市場價格，並降低我們的融資能力。

我們的普通股在納斯達克資本市場上市，代碼為“RIBT”。為了讓我們的普通股繼續在納斯達克資本市場上市，我們必須滿足目前納斯達克資本市場繼續上市的要求，包括維持最低250萬美元的股東權益和維持最低1.00美元的普通股最低投標價格(“最低投標價格要求”)。如果我們不能滿足這些要求，包括但不限於，除公開發行以外的交易需要獲得股東批准，該交易涉及以低於我們普通股市值的價格出售或發行相當於我們普通股20%或更多的股票，我們的普通股可以從納斯達克資本市場(NASDAQ Capital Market)退市。

於2020年7月27日，吾等收到Nasdaq Stock Market LLC(“Nasdaq”)的通知函件，指出吾等連續30天未能遵守最低買入價要求。為了重新遵守這一上市要求，我們普通股的收盤價必須在發出通知之日起180個歷日內的連續10個工作日內至少為1.00美元，或在2021年1月25日(“初步合規日期”)之前。在最初的合規日期之前，我們沒有重新遵守最低投標價格要求。我們隨後要求並獲得延長時間，以便在2021年7月26日之前重新遵守最低投標價格要求。

2021年2月18日，我們收到納斯達克的通知，通知我們，上市資格部已確定我們已重新遵守最低出價要求，此事現已結案。根據我們普通股從2021年2月3日到2021年2月17日的收盤價，我們重新獲得了這種合規性，當時的收盤價為每股1.00美元或更高。

不能保證我們將能夠保持對納斯達克持續上市要求的遵守。如果我們未能遵守任何此類持續上市要求，也不能保證我們將來能夠重新遵守任何此類持續上市要求，也不能保證我們的普通股未來不會從納斯達克資本市場(NASDAQ Capital Market)退市。

如果我們的證券從納斯達克資本市場退市，我們的證券可以在從納斯達克資本市場退市後繼續在場外交易公告牌上交易，或在粉單上交易(視情況而定)。我們證券的任何此類退市都可能對我們證券的市場價格和交易市場的效率產生不利影響，不僅在給定價格下可以買賣的股票數量方面，而且還會因為交易時間的延遲和證券分析師(如果有的話)對我們的報道減少而產生不利影響。此外，如果我們未來決定需要尋求額外的股本，可能會對我們在公共或私人股本市場籌集資金的能力產生不利影響。

一般風險

我們必須履行合同義務。

根據管理我們業務運營的各種採購、銷售、供應、生產和其他協議，我們有許多持續的合同義務。雖然我們尋求在任何時候都遵守這些義務，但我們可能無法在所有時間段遵守所有合同的條款，特別是在市場狀況或我們的財務狀況發生重大變化的情況下。如果我們不能履行我們的重大合同義務，很可能會對我們的財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。

遵守公司治理和公開披露法規可能會導致額外的費用。

為了遵守與公司治理和公開披露相關的法律、法規和標準，包括特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會建立的名為“內部控制-綜合框架”的框架，以及證券交易委員會頒佈的其他法規，如“多德-弗蘭克法案”，我們可能需要投入大量資源來遵守這些不斷變化的標準，這一投資將導致一般和行政費用增加，並將管理時間和注意力從創收活動轉移到合規活動上。

如果我們的信息系統安全措施遭到破壞，可能會擾亂我們的內部運作。

我們依賴信息技術在內部以及向我們的客户和供應商分發信息。這項信息技術容易受到來自各種來源的盜竊、損壞或中斷，包括但不限於惡意計算機病毒、安全漏洞和設計缺陷。安全漏洞可能是由於員工未能遵守旨在保護我們網絡及其上的信息的內部控制協議，或者完全是由於外部入侵造成的，儘管我們盡了最大努力保護我們的網絡及其上的信息。我們已經實施了各種措施來管理與信息系統和網絡中斷相關的風險，但系統故障或違反這些措施可能會對我們的運營和財務業績產生負面影響。

我們無法從災難或其他業務連續性問題中成功恢復，可能會導致重大財務損失、監管行動、聲譽損害或法律責任。

如果我們遇到地區性災難或其他業務連續性問題，如恐怖襲擊、流行病、安全漏洞、斷電、電信故障、地震、颶風或其他自然或人為災難，我們的持續成功將在一定程度上取決於關鍵人員的可用性，以及計算機、電信和其他相關係統和操作的正常運行。此外，在災難恢復情況下，我們可能會丟失客户數據或遭遇運營的不利中斷，這可能導致重大財務損失、監管行動、聲譽損害或法律責任。

第1B項。未解決的員工意見

不適用。

項目2.屬性

我們擁有用於製造、倉儲、研發、分銷和行政職能的各種設施。這些設施包括自有物業和租賃物業。下表彙總了截至2020年12月31日用於開展運營的物業：

我們的公司總部位於德克薩斯州的伍德蘭茲，在那裏我們租用了大約5380平方英尺的行政辦公空間。

我們相信，所有設施的運作狀況良好，機器和設備保養良好，設施適合預期用途，並有足夠的容量應付目前的運作。所有財產都有保險。我們位於路易斯安那州查爾斯湖的財產被勞拉颶風破壞。我們預計在2021年第三季度中期之前完成對這種損害的補救。

項目3.法律訴訟

我們目前沒有參與任何重大訴訟或其他重大法律程序。在正常業務過程中，我們可能會不時受到法律程序和索賠的影響。

項目4.礦山安全披露

不適用。

第二部分

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

普通股價格區間

我們的普通股在納斯達克資本市場交易，代碼為“RIBT”。我們的CUSIP編號是762831204。

持票人

截至2021年2月25日，我們的普通股約有218名登記持有者和6600名受益所有者。

分紅

我們從未宣佈或支付過普通股的任何現金股息。我們目前預計，我們將保留所有未來的收益，用於擴大和運營我們的業務，在可預見的未來不會支付現金股息。

最近出售的未註冊證券

無

股份回購

無

項目6.精選財務數據

不適用。

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

有關2019年收購的討論，請參閲我們的合併財務報表附註3。

除非另有説明，以下討論的所有期間的金額和百分比都反映了我們持續經營的經營結果和財務狀況。

經營成果

2020年營收為2620萬美元，與2019年的2370萬美元相比，增加了250萬美元，增幅為10.5%。收入的同比增長是由於MGI和Golden Ridge的收入增加，但被我們的RBT業務收入的小幅下降所抵消。來自MGI的更高收入是推動2020年整體收入增長的最大因素。MGI於2019年4月被收購，因此，我們在2019年第一季度的收入不包括MGI收入，而Golden Ridge在2020年第一季度和第四季度產生了正的同比收入增長。

2020年總虧損為250萬美元，而2019年總虧損為90萬美元。總虧損增加的主要原因是，由於投入商品價格上漲、生產率水平較低以及生產目標未實現，Golden Ridge的虧損增加，與合同結算相關的費用增加了80萬美元。這些動態在2020年第二季度和第三季度產生了特別大的影響。2020年的毛損也受到RBT業務毛利下降的負面影響，但MGI的毛利貢獻較高，部分抵消了這一影響。

2020年SG&A為800萬美元，與2019年的1370萬美元相比，下降了570萬美元，降幅為41.8%。SG&A的下降主要是由於人員支出減少以及外部服務和諮詢費的減少，以及公司支持職能的生產率提高。2020年，財產和設備處置虧損為80萬美元，而2019年為500萬美元。財產和設備處置方面的損失包括路易斯安那州一處設施因颶風受損而造成的10萬美元損失。

2020年運營虧損為1,130萬美元，而2019年為1,460萬美元，2020年持續運營淨虧損為1,170萬美元，而2019年為1,370萬美元。2020年，淨其他支出為10萬美元，而2019年其他收入淨額為90萬美元。2020年，利息支出增至30萬美元，原因是我們產生了更高的費用，以及與平均借款增加相關的利息支出。2019年包括的其他收入淨額，是與Golden Ridge的賣家達成和解的80萬美元收益。

新冠肺炎測評

新冠肺炎大流行是一場世界性的衞生危機，正在對許多國家的商業和金融市場產生不利影響。這場大流行可能會對我們的產品需求產生不利影響，並帶來風險，即我們或我們的客户、供應商和其他業務夥伴可能會在不確定的一段時間內中斷或阻止開展業務。這將在多大程度上影響我們的財務業績尚不清楚，因為這取決於未來的發展，而未來的發展具有高度的不確定性。因此，很難估計新冠肺炎疫情對我們業務的確切影響程度。

我們沒有，也不希望我們的任何設施受到政府強制關閉的影響，我們已經通知我們的客户，我們預計將在新冠肺炎爆發期間運營。由於新冠肺炎疫情的爆發，用於生產我們產品的原材料供應鏈中斷，我們沒有關閉任何工廠，到目前為止，我們的員工一直在遠程或面對面報到上班，出勤情況或生產率沒有任何實質性變化。不過，我們不能保證新冠肺炎疫情未來不會對我們的業務造成幹擾。

2020年4月，我們申請並獲得了一筆180萬美元的SBA Paycheck Protection Program(PPP)貸款，這一點在合併財務報表附註11中有進一步的討論。我們相信，儘管新冠肺炎疫情給我們的業務帶來了經濟上的不確定性，但這筆貸款的資金使我們能夠在2020年保持我們的勞動力水平。只要貸款收益用於維持勞動力水平，貸款和應計利息是可以免除的。這筆貸款和相關應計利息於2021年1月完全免除。

流動性、持續經營與資本資源

2020年，我們使用了790萬美元的運營現金，而2019年為1350萬美元。2020年營業現金使用量減少反映出淨營業虧損減少、折舊和攤銷增加以及營運資本投資減少，存貨和應收賬款增加，但被應付商品和應收賬款減少所抵消。

2020年，我們在投資現金方面使用了90萬美元，而2019年為800萬美元。2019年的現金投資包括與收購MGI相關的380萬美元。2020年總資本支出為120萬美元，而2019年資本支出為420萬美元。

2020年，我們總共籌集了570萬美元的現金融資，而2019年為2310萬美元。2020年3月30日，我們達成了一項在市場(ATM)發行銷售協議，根據該協議，我們可以發行和出售我們的普通股。正如綜合財務報表附註11進一步討論的那樣，i)於2020年4月，我們獲得了180萬美元的SBA薪資保障計劃(PPP)貸款；ii)於2020年7月，我們為位於阿肯色州永恩的大米廠提供了200萬美元的抵押貸款。正如綜合財務報表附註12進一步討論，於2020年下半年，我們根據自動櫃員機協議收到淨收益230萬美元。購買力平價貸款在2021年1月被免除。

我們在2020年的營運資金需求主要來自我們保理協議下出售應收賬款的資金，並輔之以PPP貸款、抵押票據和股票發行的收益。

管理層認為，儘管多年來持續運營的運營虧損和負運營現金流，但毫無疑問，我們有能力在這些財務報表發佈後的一年內繼續作為一家持續經營的企業。緩解這一疑慮的因素包括2020年下半年運營虧損的減少，截至2020年12月31日的530萬美元現金和現金等價物，年度SG&A減少近42%，以及我們有能力在需要時通過各種來源獲得額外資本。

表外安排

除了原始期限不到一年的經營租賃和員工合同外，我們沒有任何表外安排，這些安排對我們的財務狀況、財務狀況、收入、費用、經營結果、流動性、資本支出或資本資源的變化已經或可能產生當前或未來的實質性影響。

關鍵會計政策

隨附的合併財務報表是按照美國公認會計原則(GAAP)以美元編制的。按照公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告的收入和費用。這些估計和假設受到我們會計政策應用的影響。我們的重要會計政策在我們的合併財務報表附註2中進行了説明。關鍵會計估計是那些需要應用管理層最困難、最主觀或最複雜的判斷的估計，通常是由於本質上不確定並可能在隨後的時期發生變化的事件的結果。雖然我們基於在這種情況下被認為是合理的假設來應用我們的判斷，但實際結果可能與這些假設不同。使用不同的假設報告的金額可能會有實質性的不同。以下是我們認為最重要的關鍵會計政策的描述。

存貨-存貨以成本或可變現淨值中的較低者表示，成本由先進先出法確定。在我們的大部分業務中，我們採用標準成本技術的完全吸收程序。這些標準通常會進行審查和調整，以使其與實際採購和生產成本在實質上保持一致。對可能過時或移動緩慢的庫存的撥備是基於我們對庫存水平、歷史過時和未來銷售預測的分析，而確定為過時的庫存則立即註銷。

財產和設備-財產和設備按成本減去累計折舊列報。折舊是在資產的預計使用年限內按直線計算的。維護和維修支出在更新和改造資本化時計入已發生費用。出售財產和設備的收益或損失反映在淨收益(虧損)中。

長期資產減值-每當發生事件或環境變化表明資產的賬面價值可能無法收回時，我們就審查我們的長期資產，如財產和設備、經營租賃資產和使用權資產的減值。當預計將持有和使用的資產產生的未貼現未來現金流量不足以收回該資產的未攤銷餘額時，確認減值虧損。減值虧損根據賬面價值和估計公允價值之間的差額確認。估計公允價值乃根據貼現未來現金流量或其他適當的公允價值方法釐定，並計入當年營運的任何該等虧損金額。對未來現金流的估計基於許多因素，包括當前的經營業績、預期的市場趨勢和競爭影響。將以出售方式處置的資產以賬面價值或公允價值中較低者報告，減去估計出售成本。

商譽-當為收購支付的購買價格超過所收購的已確認有形和無形資產淨值的估計公允價值時，將記錄商譽。商譽於第四季度按年度在報告單位層面進行減值測試，並在年度測試之間(如果發生事件或情況變化，很可能使報告單位的公允價值低於其賬面價值)進行測試。我們可以首先進行定性評估，以確定報告單位的公允價值是否比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。如果我們得出這樣的結論，或者選擇不進行定性評估，我們會量化報告單位的公允價值。如果報告單位的賬面價值超過其公允價值，我們將根據差額計入減值損失。減值損失將限於分配給該報告單位的商譽金額。可以使用多種估值技術來評估報告單位的公允價值。所有這些技術都包括使用本質上不確定的估計和假設。這些估計和假設的變化可能會對公允價值或商譽減值的確定產生重大影響，或兩者兼而有之。

無形資產，不包括商譽確認的無形資產，不包括商譽，在資產的使用年限內攤銷，除非該年限被確定為無限期。我們所有的無形資產，不包括商譽，都是有限的。我們在每個報告期評估無形資產的剩餘使用年限，以確定事件或情況是否表明有必要修訂使用年限以反映資產的剩餘預期使用。如果一項無形資產的使用壽命被確定為有限的，但該壽命的確切長度是未知的，則該無形資產將按照我們對該資產使用壽命的最佳估計進行攤銷，其攤銷方式應反映該資產的經濟效益被消耗或預期實現的模式。每當事件或環境變化顯示某項資產的賬面金額可能無法收回時，我們就審查我們的長期資產的減值。當預計將持有和使用的資產產生的未貼現未來現金流量不足以收回該資產的未攤銷餘額時，確認減值虧損。我們的主要無形資產(不包括商譽)是在收購MGI時確認的客户關係無形資產，其價值來自從MGI收購的客户預期的未來現金流。這些客户的實際或估計現金流的變化可能導致對攤銷費用、減值損失或兩者都進行重大調整。對未來現金流的估計基於許多因素，包括當前的現金流、預期的市場趨勢和競爭影響。

收入確認-我們對與客户簽訂的合同進行核算。當書面合同被提交時，各方的權利(包括付款條款)被確定，合同具有商業實質，對價可能被收取。我們幾乎所有的收入都來自於履行客户訂單，根據合同購買我們的產品，這些合同包含單一的履約義務，以固定價格提供持續限定數量的產品。我們將客户獲得貨物控制權後發生的運輸和搬運活動視為履行成本，而不是作為額外的承諾服務。我們在訂購產品的控制權移交給客户的時間點確認收入，這是在交付給客户時，或在我們的位置、客户位置或其他客户指定的發貨點的指定人員。對於我們幾乎所有的合同，訂購產品的控制權轉移到我們的位置。向客户開具運輸和搬運發票的金額被報告為收入，向客户交付產品所發生的相關成本被報告為售出商品的成本。

收入的衡量標準是我們履行產品訂單所獲得的對價金額。在合同上下文中無關緊要的附帶項目被確認為費用。我們的合同不包括重要的融資部分。我們的合同可能包括可能導致交易價格變化的條款，例如，包括回扣和批量折扣，或其他形式的或有收入。我們預計收到的對價金額和我們確認的收入包括可變對價的估計，包括返點和折扣的成本。如果合同中承諾的對價包括可變金額，我們使用期望值或最可能的金額方法估計我們預期有權獲得的金額。關於收款概率和可變對價的判斷和估計的變化可能會導致確認收入的時間或金額的變化。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

不適用。

項目8.財務報表和補充數據

獨立註冊會計師事務所報告

致RiceBran Technologies的股東和董事會

對財務報表的意見

我們審計了RiceBran Technologies及其子公司(本公司)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表、截至該日止年度的相關綜合經營表、全面虧損、股東權益和現金流量變化，以及合併財務報表(統稱財務報表)的相關附註。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至那時止年度的運營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。該公司不需要，也不需要我們對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

長期資產減值評估

如財務報表附註8和9所述，截至2020年12月31日，公司的綜合財產、設備和無形資產淨餘額分別為16,367,000美元和722,000美元。如財務報表附註2進一步所述，每當事件或環境變化顯示某項資產的賬面金額可能無法收回時，本公司便會審核長期資產(包括物業及設備及無形資產)的減值。將持有和使用的資產的可回收性是通過將資產的賬面價值與資產預期產生的估計未貼現未來現金流量進行比較來衡量的。如果一項資產的賬面金額超過其估計的未來現金流量，則就賬面金額超過該資產公允價值的金額確認減值費用。根據截至2020年12月31日的年度內發生的事件，管理層進行了減值評估，以測試長期資產的減值。這項評估的結果表明，估計的未來現金流超過了資產的賬面價值。該公司的減值評估要求管理層對許多因素作出重大估計和假設，包括對收入增長率和現金流的預測。

我們認為長期資產減值評估是一項重要的審計事項，因為減值分析中使用的某些重大假設管理的變化，包括收入增長率和營業利潤率，可能會對分析產生重大影響。審計這些假設涉及審計師高度的判斷和主觀性，並增加審計努力。

我們與公司長期資產減值評估相關的審計程序包括：

/s/RSM US LLP

自2018年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

休斯敦，得克薩斯州

2021年2月25日

米糠科技(RiceBran Technologies)

合併資產負債表

2020年12月31日和2019年12月31日

(單位為千，份額除外)

請參閲合併財務報表附註

米糠科技(RiceBran Technologies)

合併業務報表

截至2020年和2019年12月31日的年度

(以千為單位，不包括每股和每股金額)

請參閲合併財務報表附註

米糠科技(RiceBran Technologies)

合併全面損失表

截至2020年和2019年12月31日的年度

(單位：千)

請參閲合併財務報表附註

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合併股東權益變動表

截至2020年和2019年12月31日的年度

(單位為千，份額除外)

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合併現金流量表

截至2020年和2019年12月31日的年度

(單位：千)

請參閲合併財務報表附註

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合併財務報表附註