我們提供   普通股。對於購買的每一股普通股，投資者還將獲得一份認股權證，以每股   美元的行使價購買一股普通股(稱為“認股權證”)。認股權證行使時，不會發行零碎普通股。

認股權證可立即行使，並在下列事件中最早發生時失效：(I)在發行之日的一(1)週年紀念日，(Ii)我們在美國食品和藥物管理局(FDA)協議的Form 6-K中發表六十(60)個日曆日，該協議允許我們使用國際化膿性汗腺炎嚴重程度評分(IHS4)或評估的炎症性病變(ANF)計數作為我們第三階段研究的主要終點，(Ii)根據美國食品和藥物管理局(FDA)的協議，我們可以使用國際化膿性汗管炎嚴重程度評分(IHS4)或評估的炎性病變(ANF)計數作為我們第三階段研究的主要終點，以及(Iii)在我們在Form 6-K表格中發表背線試驗數據後60天，該數據來自評估服用新冠肺炎的機械通氣患者的全球II/III期試驗的III階段數據，這些數據表明試驗的主要終點已達到。

普通股和認股權證可以立即分開，並將單獨發行。我們的普通股在納斯達克全球市場交易，交易代碼為“IFRX”。2021年2月23日，據納斯達克報道，我們普通股的最後一次出售價格為每股5.26美元。目前認股權證並沒有既定的公開交易市場，我們預計不會有市場發展。此外，我們不打算在納斯達克、任何其他國家證券交易所或任何其他國家認可的交易系統上市認股權證。

根據適用的證券交易委員會(SEC)規則，我們是一家“新興成長型公司”，上市公司的報告要求有所降低。

投資我們的證券涉及很高的風險。請參閲我們截至2019年12月31日的年度報告Form 20-F中的“風險因素”部分，並從本招股説明書附錄的S-5頁開始。

美國證券交易委員會和任何州證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有就本招股説明書附錄或隨附的招股説明書的充分性或準確性作出判斷。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

這些證券預計將在2021年   左右交付。

我們根據國際會計準則委員會(IASB)發佈的國際財務報告準則(IFRS)以歐元報告。我們已對本招股説明書增刊所載的部分數字作出四捨五入的調整。因此，在某些表格中顯示為總計的數字可能不是其前面的數字的算術聚合。

在本招股説明書附錄中，除非另有説明，否則任何美元金額均已按1.1708美元兑1歐元的匯率折算為歐元，這是歐洲央行截至2020年9月30日的官方匯率。“美元”或“美元”一詞是指美元，“歐元”或“歐元”指的是根據經修訂的“歐洲共同體條約”在歐洲經濟和貨幣聯盟第三階段開始時採用的貨幣，“歐元”或“歐元”指的是在歐洲經濟和貨幣聯盟第三階段開始時根據經修訂的“歐洲共同體”條約在歐洲經濟和貨幣聯盟第三階段開始時引入的貨幣，這些歐元金額並不一定表示在所示日期兑換美元時實際可以購買的歐元金額，而這些歐元是純粹為了方便讀者而提供的。

InflRx^TM是我們的商標。本招股説明書中出現的商標、商號和服務標誌均為其各自所有者的財產。僅為方便起見，本招股説明書中提及的商標和商號沒有使用符號®和™，但此類提及不應被解釋為它們各自的所有者不會根據適用法律最大限度地主張其權利。

本文檔由兩部分組成。第一部分是本次招股説明書副刊，介紹了本次發行的具體條款。第二部分是隨附的招股説明書，這是我們向SEC提交的註冊聲明的一部分，該聲明使用了“擱置”註冊流程。隨附的招股説明書描述了更多一般性信息，其中一些可能不適用於此次發行。

在購買我們提供的任何證券之前，我們敦促您仔細閲讀本招股説明書附錄和隨附的招股説明書，以及通過引用結合在此的所有信息，以及“在哪裏可以找到更多信息”和“通過引用合併”標題下描述的附加信息。這些文件包含您在做出投資決策時應考慮的重要信息。

一方面，如果本招股説明書附錄中包含的信息與隨附的招股説明書或本招股説明書附錄中通過引用併入的任何文件中包含的信息之間存在衝突，另一方面，您應依賴本招股説明書附錄中的信息，前提是如果其中一個文件中的任何陳述與另一個日期較晚的文件(例如，本招股説明書附錄中通過引用併入的文件)中的陳述不一致，則日期較晚的文件中的陳述將修改或取代較早的陳述。

我們沒有授權任何人提供本招股説明書附錄、隨附的招股説明書以及我們提交給證券交易委員會的任何相關自由寫作招股説明書中包含或以引用方式併入的任何信息。我們沒有授權任何人向您提供不同的信息，承銷商也沒有授權。我們對他人可能提供給您的任何其他信息的可靠性不承擔任何責任，也不能提供任何保證。

在任何情況下，本招股説明書附錄不構成出售或邀約購買本招股説明書附錄中所述證券以外的任何證券的要約，也不構成出售或邀約購買此類證券的要約。

您應假定本招股説明書附錄、隨附的招股説明書、通過引用合併的文件以及任何相關的免費寫作招股説明書中的信息僅在其各自的日期是準確的。自那以後，我們的業務、財務狀況、經營結果和前景可能發生了重大變化。

您還應閲讀並考慮我們在本招股説明書附錄標題為“您可以找到更多信息的地方”和“通過引用合併”部分向您推薦的文件中的信息。

除另有説明或上下文另有要求外，本招股説明書附錄中提及的“InflRx N.V.”、“InflRx”、“公司”、“我們”或類似術語均指InflRx公司及其子公司。

本招股説明書增刊以及本招股説明書增刊中引用的財務報表和其他文件含有前瞻性陳述，包括有關我們的行業、我們的業務、我們的預期財務業績和財務狀況以及我們的業務計劃、增長戰略和產品開發努力的陳述。這些陳述屬於前瞻性陳述，符合“1933年證券法”(修訂後)第27A節或“證券法”和“1934年交易法”(修訂後)第21E節或“交易法”的含義。本招股説明書附錄中包含的許多前瞻性陳述都可以通過使用“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“可能”、“打算”、“目標”、“項目”、“估計”、“相信”、“預測”、“潛在”或“繼續”等前瞻性詞彙來識別。告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述，它們只説明瞭它們的日期。這些前瞻性陳述是基於我們管理層的估計和假設，儘管我們認為這些估計和假設是合理的，但這些估計和假設本質上是不確定的，並受到許多風險和不確定因素的影響。

以下是可能導致實際結果與歷史結果或我們的前瞻性陳述中預期或預測的結果不同的部分(但不一定是全部)因素：

我們的實際結果或表現可能與任何與這些事項有關的前瞻性陳述中表達或暗示的結果或表現大不相同。因此，不能保證前瞻性陳述中預期的任何事件會發生或發生，或者如果發生了，它們將對我們的運營結果、現金流或財務狀況產生什麼影響。除非法律另有要求，否則我們沒有義務更新、更改或以其他方式修改任何前瞻性陳述(無論是書面或口頭的)，無論是由於新信息、未來事件或其他原因而做出的，並且明確表示不承擔任何義務。

在投資我們的證券之前，您應該仔細考慮下面描述的風險和不確定性，以及本招股説明書附錄中的其他信息和通過引用併入的文件。如果發生上述任何風險，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到實質性的不利影響，因此，我們證券的市場價格可能會下跌，您可能會損失全部或部分投資。本招股説明書附錄還包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。請參閲“關於前瞻性陳述的特別説明”。由於某些因素，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的大不相同。

目前認股權證並沒有既定的公開交易市場，我們預計不會有市場發展。此外，我們不打算在納斯達克、任何其他國家證券交易所或任何其他國家認可的交易系統上市認股權證。如果沒有活躍的市場，權證的流動性將受到限制。

認股權證不賦予持有人任何股份所有權，例如投票權或股息權，而只是代表在有限的一段時間內以固定價格收購我們的普通股的權利。到期後，任何未行使的認股權證將不再有任何價值。此外，在是次發售後，認股權證的市值(如有的話)並不明朗，亦不能保證認股權證的市值會相等或超過其推定的發行價。此外，不能保證我們普通股的市場價格將在一段持續的時間內等於或超過認股權證的行使價格，因此，認股權證持有人行使認股權證可能永遠不會有利可圖。

在認股權證持有人在行使認股權證時獲得我們的普通股之前，認股權證持有人對我們在行使認股權證時可發行的普通股沒有任何權利，包括投票權、收取股息或對收購要約作出迴應的權利。

普通股和附隨認股權證的合併公開發行價可能超過普通股調整後的有形賬面淨值。因此，如果您在此次發行中購買證券，您可能會支付每股普通股和隨附的認股權證的價格，大大超過本次發行後調整後的每股普通股有形賬面淨值。在行使未償還期權的範圍內，您將遭受進一步攤薄。

在本次發售生效後，在扣除承銷折扣和佣金以及我們應支付的預計發售費用並假設不行使認股權證後，您將立即稀釋每股普通股   美元，即本次發售生效後合併公開發行價與截至2020年9月30日的調整後每股普通股有形賬面淨值之間的差額。請參閲下面標題為“稀釋”的部分，瞭解如果您參與此產品將產生的稀釋的更詳細説明。

未來大量出售我們的普通股，或者認為這種出售將會發生，可能會導致我們普通股的市場價格下降。如果我們的現有股東在公開市場上出售大量普通股，或者市場認為可能發生這種出售，我們普通股的市場價格以及我們未來通過發行股權證券籌集資金的能力可能會受到不利影響。

此外，我們已簽訂註冊權協議，有權在有條件的情況下，要求我們提交有關其股票的註冊聲明，或將其股票包括在我們可能為自己或其他股東提交的註冊聲明中。此外，我們還在S-8表格登記表上登記了我們根據股權激勵計劃可能發行的所有普通股。因此，這些股票在發行時可以在公開市場上自由出售，但受適用於附屬公司的數量限制。如果這些額外的股票在公開市場上出售，或者如果人們認為它們將被出售，我們普通股的交易價格可能會下降。

如果我們出售普通股、可轉換證券或其他股本證券，現有股東可能會因此類出售而被稀釋，在某些情況下，新投資者可能會獲得高於現有股東的權利。我們普通股的任何出售，或認為此類出售可能發生的看法，都可能對我們股票的交易價格產生負面影響。

雖然我們目前打算以本招股説明書附錄“收益用途”一節所述的方式使用本次發行所得款項淨額，但我們的管理層在運用本次發行所得款項淨額方面擁有廣泛的酌情權，並可將所得款項用於不會改善我們的經營業績或提升我們普通股價值的方式。您將沒有機會影響我們如何使用此次發行的淨收益的決定。如果我們的管理層不能有效地運用這些資金，可能會導致財務損失，損害我們的業務，導致我們普通股的價格下跌，並推遲我們候選產品的開發。

對此次發行的投資可能會導致不確定的美國聯邦所得税後果。例如，由於沒有任何機構直接處理此類發行，投資者就本協議規定的每股普通股和每份認股權證之間的收購價進行的分配可能會受到美國國税局(“IRS”)或法院的質疑。此外，根據現行法律，我們在此次發行中發行的認股權證的無現金行使對美國聯邦所得税的影響尚不清楚。我們敦促潛在投資者在購買、持有或出售我們的普通股和認股權證時，就這些和其他税收後果諮詢他們的税務顧問。

對於本文描述的任何美國聯邦所得税後果，美國國税局(IRS)已經或將不會要求做出任何裁決。美國國税局可能不同意本文中關於美國聯邦所得税後果的描述，其決定可能會得到法院的支持。任何此類決定都可能使投資者或公司承擔與本文所述不同的不利的美國聯邦所得税後果。因此，我們敦促每個潛在投資者就收購、擁有和處置普通股或認股權證的具體税收後果諮詢税務顧問，包括州、地方或非美國税法以及美國聯邦税法的適用性和效力。

我們估計，在扣除承銷折扣和佣金以及我們應支付的估計發售費用並假設不行使認股權證後，我們從此次發行中獲得的淨收益約為   ，000,000美元。

我們打算將此次發行的淨收益主要用於資助我們的臨牀和臨牀前研究和開發活動的研究和開發費用，以及用於營運資金和一般公司用途。

根據我們目前的計劃和業務狀況，我們對此次發行淨收益的預期用途代表了我們目前的意圖。截至本招股説明書附錄日期，我們無法確切預測本次發售結束時將收到的淨收益的所有特定用途，或我們將在上述用途上實際支出的金額。我們實際使用淨收益的金額和時間將因眾多因素而異，包括我們獲得額外資金的能力、我們的研究、臨牀前和臨牀開發計劃的相對成功和成本，包括我們計劃的開發過程的改變或從臨牀試驗收到的數據結果所需的臨牀計劃的終止。因此，管理層將在淨收益的應用方面擁有廣泛的自由裁量權，投資者將依賴我們對此次發行淨收益的應用的判斷。此外，如果此次發行的淨收益和我們的其他現金來源低於預期，我們可能決定推遲或不進行其他臨牀試驗或臨牀前活動。

在使用之前，我們計劃將此次發行所得資金淨額的一部分投資於中短期計息金融資產和存單。

如果所有認股權證都以現金行使，我們將獲得約600萬美元的額外收益   。我們無法預測認股權證何時或是否會被行使。認股權證可能會到期，可能永遠不會被行使。

我們從未對我們的普通股支付或宣佈任何現金紅利，我們預計在可預見的未來也不會對我們的普通股支付任何現金紅利。我們打算保留所有可用的資金和未來的任何收益，為我們業務的發展和擴張提供資金。根據荷蘭法律，我們只能在我們的股東權益(Eigen Vermogen)超過繳足股本和催繳股本之和加上荷蘭法律或我們的公司章程要求保留的準備金的範圍內支付股息。受這些限制的限制，未來是否派發股息將由我們的董事會酌情決定，並將取決於許多因素，包括我們的經營結果、財務狀況、未來前景、合同限制、適用法律施加的限制以及我們董事會認為相關的其他因素。

下表列出了我們的現金和現金等價物，以及截至2020年9月30日的我們的總資本(定義為股權)：

投資者應將本表與本招股説明書附錄及隨附的招股説明書中引用的綜合財務報表和相關注釋一併閲讀。

如果您在本次發行中投資我們的證券，您的所有權權益將立即稀釋至您在此次發行中支付的價格與本次發行後每股普通股有形賬面淨值之間的差額。

根據當時發行的普通股數量，截至2020年9月30日，我們的有形賬面淨值為1.046億美元(8930萬歐元)，或每股普通股3.70美元(每股3.16歐元)。每股有形賬面淨值是指我們的總資產減去我們的總負債(不包括無形資產)的金額除以我們發行和發行的普通股總數。攤薄是指股票購買者在此次發售中支付的金額與此次發售後緊隨其後的每股普通股有形賬面淨值之間的差額。

在實施發行和出售   普通股和伴隨認股權證，以每股普通股和伴隨認股權證的合併公開發行價購買最多   普通股後，扣除承銷折扣和佣金以及我們估計應支付的發售費用，截至2020年9月30日，我們的調整有形賬面淨值為   百萬美元(歐元   百萬)，或每股普通股   美元(每股普通股   歐元)。這意味着對現有股東來説，每股普通股的有形賬面淨值立即增加了   美元(每股普通股的歐元   )，對此次發行的投資者來説，每股普通股的有形賬面淨值立即減少了   美元(每股普通股的   歐元)。下表説明瞭這種每股攤薄。

在行使未平倉期權的情況下，你將經歷進一步的稀釋。此外，如果通過出售股權或可轉換債務證券籌集額外資本，發行此類證券可能會進一步稀釋我們股東的權益。

此外，在行使認股權證時購買普通股的投資者可能會受到稀釋，這取決於我們在行使認股權證時的有形賬面淨值。

如果認股權證持有人全面行使他們的認股權證，我們在本次發行後的調整後有形賬面淨值將為每股普通股   美元(每股普通股   歐元)，這意味着現有股東的調整後每股有形賬面淨值  美元(每股普通股   歐元)和新投資者的每股普通股攤薄將為每股   美元(每股普通股   歐元)。

以下是收購、持有和處置我們在此次發行中獲得的普通股和認股權證的某些重大荷蘭税收後果的一般摘要。本摘要並不旨在描述可能與普通股及認股權證持有人或潛在持有人相關的所有可能的税務考慮因素或後果，亦無意處理適用於所有類別投資者的税務後果，其中一些投資者(例如信託或類似安排)可能須遵守特別規則。鑑於其一般性，應相應謹慎對待這一一般性總結。在本摘要涉及現行荷蘭税法下的法律結論的範圍內，並受其包含的限制條件的限制，本摘要代表我們的荷蘭特別律師NautaDutilh N.V.的意見。普通股和認股權證的持有者或潛在持有者應就在其特殊情況下投資普通股和認股權證的税收後果諮詢他們自己的税務顧問。下面的討論僅供一般參考之用。

請注意，此摘要不描述以下各項的税務考慮事項：

除另有説明外，本摘要僅涉及荷蘭國家税法和已公佈的條例，據此荷蘭和荷蘭法律是指荷蘭王國位於歐洲的那部分地區及其法律，在荷蘭最高法院(Hoge Raad Der Nederlanden)公佈的判例法中予以解釋，並在此日生效，但不妨礙在以後引入(或生效)的任何修正案和/或實施的具有或不具有追溯力的修正案。這個

適用的税法或其解釋可能會發生變化，或者相關事實和情況可能會發生變化，這些變化可能會影響本節的內容，而本節的內容將不會更新以反映任何此類變化。自我們成立以來，我們一直在德國進行有效的管理。因此，我們相信，根據德國國家税法，我們是德國的税務居民。然而，作為根據荷蘭法律註冊成立的實體，我們也有資格根據荷蘭國家税法成為荷蘭税務居民。然而，根據我們目前的管理結構和美國、德國和荷蘭的現行税法，以及適用的所得税條約及其當前的解釋，我們認為，就2012年德意志聯邦共和國與荷蘭之間關於避免所得税雙重徵税的公約而言，我們完全是德國的税務居民。

我們被要求從我們分配的股息中預扣15%的荷蘭股息預扣税(預扣税將不由我們承擔，但將由我們從普通股或認股權證支付的總股息中預扣)。然而，只要我們根據德意志聯邦共和國和荷蘭之間關於避免2012年所得税雙重徵税的公約，繼續將我們的有效管理地點設在德國，而不是荷蘭，我們就將被視為獨家在德國納税的居民，我們將不被要求預扣荷蘭股息預扣税。這項預扣豁免不適用於我們為荷蘭所得税或荷蘭公司税目的而分配給荷蘭居民或視為荷蘭居民的股東的股息，也不適用於既不是荷蘭居民也不被視為荷蘭居民的普通股持有人(如果普通股可歸因於該非居民持有人的荷蘭常設機構)，在以下情況下適用。

就荷蘭税務目的而言，吾等向居住於荷蘭或視為居住於荷蘭的個人及法人實體(“荷蘭居民個人”及“荷蘭居民實體”，視乎情況而定)或向既非荷蘭居民亦非荷蘭居民的普通股或認股權證持有人(如普通股或認股權證可歸因於該非居民持有人的荷蘭常設機構)分配股息，須按15%的税率繳納荷蘭股息預扣税。(“荷蘭居民個人”及“荷蘭居民實體”視屬何情況而定)或普通股或認股權證持有人既非荷蘭居民亦非荷蘭居民的普通股或認股權證持有人，須按15%的税率繳納荷蘭預扣股息税。

“分紅”一詞除其他事項外還包括：

除此之外，不能排除贖回權證的收益、回購權證的收益或全部或部分現金結算權證的收益屬於“分配的股息”一詞的範圍，因此，無論持有者居住在哪裏，都應按15%的税率繳納荷蘭預扣股息税。然而，到目前為止，荷蘭法院還沒有在這方面公開提供權威的判例法。

荷蘭居民個人和荷蘭居民實體通常可以將荷蘭股息預扣税抵免其所得税或公司所得税債務。如果普通股或認股權證的持有者既不是荷蘭居民，也不被視為荷蘭居民，如果普通股或認股權證可歸因於該非居民持有者的荷蘭常設機構，這一點同樣適用於該普通股或認股權證的持有者。

根據反對“股息剝離”的立法，如果股息接受者不是“1965年荷蘭股息預扣税法”(Wet OP De Differend Lasting 1965)中描述的受益者(Uiteindelijk Gerechtigde)，就不能減免、抵免或退還荷蘭股息預扣税。這項立法一般針對股東保留其在股票中的經濟利益，但通過與另一方的交易降低股息的預扣税成本的情況。這些規則並不要求股利接受者知道發生了股利剝離交易。荷蘭財政國務大臣的立場是，這項立法引入的受益所有權的定義也將適用於雙重徵税公約。

從荷蘭居民實體持有的普通股或認股權證獲得或被視為獲得的任何利益，包括出售這些收益實現的任何資本收益，一般將對最高達245,000歐元的應税利潤按15%的税率繳納荷蘭公司所得税，對超過該數額的應税利潤(2021年的税率和税級)徵收25%的税率。

如果普通股或認股權證的持有者是荷蘭居民個人，則從普通股獲得或被視為從普通股獲得的任何利益都應按累進所得税税率徵税(2021年最高税率為49.50%)，條件是：

如果上述條件(I)和(Ii)不適用於普通股或認股權證的個人持有人，只要個人當年的淨投資資產超過法定門檻(Heffingvrij Vermogen)，該持有人每年將按個人當年淨投資資產的視為回報(2021年最高為5.69%)徵税。個人當年淨投資資產的視為回報按31%的税率徵税。普通股或認股權證的實際收入、收益或虧損在荷蘭不繳納所得税。

當年的投資資產淨額是投資資產的公允市值減去有關歷年1月1日的允許負債。普通股或認股權證計入投資資產。

2021年1月1日的淨投資資產，視為收益率在1.898%至5.69%之間(取決於持有者淨投資資產的總和)。假定的可變回報將在歷史市場收益率的基礎上每年進行調整。

既不是荷蘭居民實體也不是荷蘭居民個人的普通股或認股權證持有人將不需要就普通股或認股權證下的任何付款或出售或當作處置普通股或認股權證時實現的任何收益或虧損繳納荷蘭税，前提是：

荷蘭將對普通股或認股權證持有人以贈與方式轉讓普通股或認股權證，或在普通股或認股權證持有人去世時在荷蘭居住或被視為居住在荷蘭，徵收贈與税或遺產税。

普通股或認股權證持有人既非荷蘭居民，亦非荷蘭居民，如以贈與方式轉讓普通股或認股權證，或其死亡，則不徵收荷蘭贈與税或遺產税，除非該持股權證持有人既非荷蘭居民，亦非荷蘭居民，則不徵收荷蘭贈與税或遺產税。

就荷蘭贈與税和遺產税等而言，如果擁有荷蘭國籍的人在贈與之日或其死亡之日前10年內的任何時候一直居住在荷蘭，則該人將被視為在荷蘭居住。此外，就荷蘭贈與税等而言，如果非荷蘭國籍的人在贈與日期前12個月內的任何時間一直居住在荷蘭，則該人將被視為在荷蘭居住。適用的税收條約可以凌駕於被視為居留。

普通股或認股權證持有人為持有或出售普通股或認股權證而支付的任何對價款項(不包括為免繳荷蘭增值税而支付給荷蘭居民的普通股或認股權證持有人的金融服務款項除外)，無需繳納荷蘭增值税和荷蘭登記税、印花税或任何其他類似的文件税或税款。

以下是對本次發行中收購、擁有和處置我們的普通股和認股權證給下文所述的美國持有者帶來的重大美國聯邦所得税後果的描述。它沒有描述可能與特定個人收購普通股和認股權證的決定相關的所有税務考慮因素。本討論假設普通股(包括根據認股權證行使價的支付)和認股權證是使用美元收購的，而與被視為已收到的認股權證有關的任何推定分派以及持有者因出售或以其他方式處置普通股或認股權證而收到(或被視為已收到)的任何代價將以美元計價。本討論亦假設在行使認股權證時，根據認股權證條款須交付的任何股份均會及時交付，而持有人不會因無現金行使認股權證而須支付任何現金。

本節僅適用於在本次發行中購買普通股和認股權證，並持有普通股和認股權證作為資本資產的美國持有者，這些普通股和認股權證符合1986年修訂後的美國國税法(以下簡稱“法典”)第1221節的含義，用於美國聯邦所得税目的。此外，它沒有列出根據美國持有者的特殊情況可能相關的所有美國聯邦所得税後果，包括替代最低税收後果、被稱為聯邦醫療保險繳費税的守則條款的潛在適用，以及在遵守特殊規則的情況下適用於美國持有者的税收後果，例如：

如果根據美國聯邦所得税規定被歸類為合夥企業的實體持有普通股或認股權證，則合夥人的美國聯邦所得税待遇將取決於合夥人的地位和活動以及合夥企業的活動。持有普通股或認股權證的合夥企業和此類合夥企業中的合夥人應就擁有和處置普通股和認股權證的特殊美國聯邦所得税後果諮詢他們的税務顧問。

本節依據的是“法典”、行政聲明、司法裁決、最後的、臨時的和擬議的財政條例，以及德國和美國之間的所得税條約以及荷蘭和美國之間的所得税條約(視適用情況和上下文要求)，所有這些都有可能發生變化或有不同的解釋，可能具有追溯力。

“美國持有者”是指就美國聯邦所得税而言，是普通股或認股權證的實益所有人、有資格享受本條約利益的持有者，並且是：

美國持有者應就在其特定情況下擁有和處置普通股或認股權證所產生的美國聯邦、州、地方和非美國税收後果諮詢他們的税務顧問。特別是，由於我們的集團包括一家美國子公司InflRx PharmPharmticals，Inc.，因此根據現行法律，我們的子公司InflRx GmbH被視為受控外國公司(無論我們是否被視為受控外國公司)，任何擁有或被視為擁有我們10%或更多股份的美國持有者(通過投票或價值)都應諮詢其税務顧問，瞭解是否可能適用F分部收入和全球無形低税收入規則。

在此次發行中，美國持有者購買的是我們的一股普通股，以及本招股説明書附錄封面上描述的總購買價的認股權證。出於美國聯邦所得税的目的，每個美國持有者必須根據發行時每個認股權證的相對公平市場價值，在普通股和每份認股權證之間分配該美國持有者支付的購買價格。分配給每股普通股和認股權證的價格應為美國持有者在該股或認股權證中的納税基礎。

上述普通股和認股權證的處理以及美國持有者的購買價格分配對美國國税局或法院沒有約束力。因為在這種情況下沒有直接解決如何分配購買價格的當局，所以不能保證美國國税局或法院會同意任何這樣的分配。因此，敦促每個潛在投資者就購買本協議項下普通股和認股權證的税務後果諮詢其税務顧問。

我們目前預計不會對我們的普通股進行分配。如果我們確實根據下文所述的被動外國投資公司(“PFIC”)規則進行了現金或其他財產的分配，則普通股支付的分配(普通股的某些按比例分配除外)將被視為從我們當前或累積的收益和利潤(根據美國聯邦所得税原則確定)中支付的股息。只要我們被視為美國股東的PFIC(或在上一納税年度被視為美國股東的PFIC)，支付給某些非公司美國股東的股息就沒有資格作為“合格股息收入”納税。在某種程度上，我們對於美國持有人而言不被視為PFIC，並且在上一課税年度對於美國持有人而言也不被視為PFIC(例如，如果在未來幾年我們不再符合PFIC地位的門檻要求，而美國持有人最初在我們沒有被視為PFIC的年份收購我們的普通股，此後我們也不被視為PFIC，或者我們在美國持有人持有普通股的一年內被視為PFIC，但在這一年裏，美國持有人持有普通股，而美國持有人在一年內不是美國持有人持有普通股的美國持有人，而美國持有人在這一年內是美國持有人持有普通股的一年，而美國持有人在這一年內沒有被視為PFIC，因此我們不被視為PFIC，或者在上一納税年度我們對於美國持有人而言不被視為PFIC美國持有者根據適用的財政部法規就其普通股作出有效的當作出售或當作股息選擇)，只要我們的普通股在納斯達克或美國其他成熟的證券市場上市，或者我們有資格享受本條約規定的福利，如果滿足某些其他要求，支付給不是公司的此類美國持有者的股息通常將有資格作為“合格股息收入”納税。, 其税率一般不超過適用於此類美國持有者的長期資本利得税。股息金額將包括我們就德國或荷蘭所得税預扣的任何金額。在符合以下PFIC規則的情況下，(I)股息金額將被視為美國持有人的外國股息收入，將沒有資格享受根據該準則可供美國公司扣除的股息收入，以及(Ii)股息將計入美國持有人收到股息之日的收入中。以歐元支付的任何股息收入的金額將是參考實際或推定收到之日的有效匯率計算的美元金額，無論當時支付是否實際上兑換成美元。如果股息在收到之日後兑換成美元，美國持有者可能會有外幣收益或損失。

根據適用的限制，以不超過條約規定的税率從普通股股息中預扣的德國或荷蘭所得税將有資格從美國持有者的美國聯邦所得税債務中抵扣。德國或荷蘭扣繳的税款超過根據

條約將沒有資格從美國持有者的聯邦所得税義務中獲得抵免。管理外國税收抵免的規則很複雜，美國持有者應該諮詢他們的税務顧問，瞭解他們特定情況下外國税收的抵免能力。美國持有者可以在計算其應税收入時扣除外國税，包括任何德國或荷蘭所得税，而不是申請外國税收抵免，但須受美國法律普遍適用的限制。選擇扣除外國税而不是申請外國税收抵免適用於該納税年度內支付或應計的所有外國税。

根據下面描述的PFIC規則，出售或以其他方式處置普通股所實現的收益或虧損通常將是資本收益或虧損，如果美國持有者持有普通股超過一年，通常將是長期資本收益或虧損。收益或虧損的金額通常等於美國持有者在出售的普通股中的納税基礎與出售的變現金額之間的差額，這兩種情況都是以美元確定的。對於外國税收抵免而言，這種收益或損失通常是來自美國的收益或損失。

根據下文所述的PFIC規則，出於美國聯邦所得税的目的，在出售或以其他方式處置權證(行使以外)時實現的收益或損失通常將是資本收益或損失，如果美國持有者在出售或其他處置時持有權證超過一年，則通常將是長期資本收益或損失。收益或損失的金額通常等於美國持有者在出售的權證中的納税基礎與出售權證的變現金額之間的差額，每種情況下都以美元確定。對於外國税收抵免而言，這種收益或損失通常是來自美國的收益或損失。

在遵守下面討論的PFIC規則的情況下，除非下面討論的關於無現金行使認股權證的規則，否則美國持有者一般不需要通過支付行使價格來確認在行使認股權證時的收益、收益或損失。美國持有者在行使時收到的普通股的基準通常將等於(I)美國持有者在認股權證中的基準和(Ii)認股權證的行使價格之和。根據下文所述的PFIC規則，尚不清楚美國持有者對認股權證相關普通股的持有期是從認股權證行使之日開始，還是從認股權證行使之日的次日開始，但在任何一種情況下，持有期都不包括美國持有者持有認股權證的期間。

在某些情況下，美國持有者可能被允許以無現金方式將認股權證行使為普通股。根據現行法律，無現金行使權證的税收後果尚不明確。根據下面討論的PFIC規則，無現金行使可能不應納税，因為該行使不是收益變現事件，或者因為該行使被視為美國聯邦所得税目的的資本重組。在任何一種情況下，美國持股人在收到的普通股中的税基通常應等於美國持股人在認股權證中的税基。如果無現金行使不被視為收益變現事件，尚不清楚美國持有者對收到的普通股的持有期是從行使認股權證之日開始，還是從行使認股權證之日起算。如果無現金行使被視為資本重組，收到的普通股的持有期將包括認股權證的持有期。

也有可能將無現金操作部分視為確認收益或損失的應税交換。？在這種情況下，美國持有者可能被認為已經交出了相當於普通股數量的認股權證，這些普通股的公平市值等於將要行使的認股權證總數的行權價格。在遵守下面討論的PFIC規則的前提下，美國持有者將確認資本收益或損失，其金額等於就被視為已交還的權證收到的普通股的公平市場價值與美國持有者在被視為已交出的權證中的納税基礎之間的差額。在這種情況下，美國持有人在收到的普通股中的税基將等於就被視為已交出的認股權證而收到的普通股的公平市場價值和美國持有人在行使的權證中的税基之和。目前還不清楚美國持有者對普通股的持有期是從權證行使之日開始，還是從權證行使之日的次日開始；在這兩種情況下，持有期都不包括美國持有者持有認股權證的時間。

由於美國聯邦所得税對無現金操作的處理沒有權威，包括美國持有者對收到的普通股的持有期何時開始，因此不能保證美國國税局或法院會採用上述替代税收後果和持有期(如果有的話)。因此，每個美國持有者都應該就無現金操作的税收後果諮詢其税務顧問。

根據守則第305條，對在行使認股權證時將發行的普通股數量的調整，或對認股權證行使價格的調整，可被視為對美國權證持有人的建設性分配，可被視為從我們當前或累積的收益和利潤中支付給美國持有人的應税股息，如果這種調整具有增加該美國持有人在我們的“收益和利潤”或我們資產中的比例權益的效果，則這種分配可以被視為從我們當前或累計的收益和利潤中支付給美國持有人的應税股息。在這種程度上，這種調整可能會增加美國持有人在我們的“收益和利潤”或我們的資產中的比例權益，這可能被視為對美國持有人的建設性分配，可以被視為從我們當前或累計的收益和利潤中支付的應税股息。如果這種調整是為了補償向股東分配現金或其他財產)。根據真正合理的調整公式作出的權證行使價格的調整，一般不應被視為推定分配，而該公式具有防止稀釋權證持有人權益的效果。無論是否有現金或其他財產的實際分配，任何這種推定分配都應納税。

如果權證到期而沒有行使，美國持有者將在權證中確認相當於該美國持有者基礎的資本損失。如果在權證到期時，美國持有者在權證中的持有期超過一年，則這一損失將是長期資本損失。資本損失的扣除額是有限制的。

我們認為，出於美國聯邦所得税的目的，我們很可能在2018年、2019年、2020年是PFIC，2021年或未來一個或多個納税年度我們可能是PFIC。此外，我們現在或將來可以直接或間接持有其他PFIC(任何此類PFIC，即“較低級別的PFIC”)的股權。根據守則，我們一般將在任何課税年度成為PFIC，在該年度內，在對我們的子公司實施某些前瞻性規則後，(I)我們75%或更多的毛收入由被動收入組成，或(Ii)我們資產的平均季度價值的50%或更多由產生或為產生“被動收入”而持有的資產組成。就上述計算而言，我們將被視為持有我們在任何其他公司的資產中的比例份額，並直接獲得我們在任何其他公司的收入中的比例份額，而我們直接或間接擁有該公司至少25%的股份(按價值計算)。被動收入包括股息、利息、某些非主動租金和特許權使用費以及資本利得等。我們有可能在2021年或任何未來的納税年度成為PFIC，因為除其他外，(I)我們目前擁有大量被動資產，包括可能產生被動收入的現金和證券，(Ii)我們為PFIC目的產生非被動收入的資產(包括我們的無形資產)的估值是不確定的，可能會隨着時間的推移而大幅變化，以及(Iii)我們的收入構成可能隨着時間的推移而大幅變化。因此，我們不能保證在任何課税年度內，我們都不會成為私人投資公司。如果我們是包括在我們普通股或認股權證的美國持有者持有期內的任何一年的PFIC, 在美國投資者持有普通股或認股權證的隨後所有年份，我們通常會繼續被視為該美國股東的PFIC，即使我們不再符合PFIC地位的門檻要求，除非在某些情況下，美國股東根據適用的財政部法規就其普通股做出了有效的視為出售或視為股息選擇。

根據歸屬規則，假設我們是PFIC，美國持有人將被視為擁有任何較低級別PFIC的比例股份，並將根據以下段落中描述的規則繳納美國聯邦所得税，這些規則涉及(I)較低級別PFIC的某些分配和(Ii)較低級別PFIC的股份處置，在每種情況下，就像美國持有人直接持有這些股份一樣，即使美國持有人沒有收到這些分配或處置的收益。

如果我們是包括在我們普通股或認股權證的美國持有人持有期內的任何應納税年度的PFIC(假設就我們的普通股而言，該美國持有人沒有及時進行按市值計價的選舉或QEF選舉，如下所述)，美國持有人在出售或以其他方式處置(包括某些質押)普通股或認股權證的收益，或間接處置較低級別PFIC的股票，將按比例分配給美國股東。分配給銷售或其他處置的課税年度和任何年度的金額

在我們成為PFIC之前，我們將按普通收入徵税。分配給其他各課税年度的款額將按該課税年度個人或公司(視何者適用)的最高税率繳税，並會就分配給該課税年度的款額徵收利息費用。此外，如果美國股東就其普通股收到的任何分派(或較低級別的PFIC對其股東的被視為由美國股東收到的分派)超過前三年或美國持有者持有期(以較短者為準)收到的普通股年度分派平均值的125%，則該分派將按與上文所述收益相同的方式徵税(“超額分配”)。

如果普通股是“可銷售的”，美國持有者可以通過對其普通股進行按市值計價的選擇，來避免上述針對我們普通股的某些不利規定。如果普通股在“合格交易所”或適用的財政部條例所指的其他市場上“定期交易”，則普通股是可以交易的。我們的普通股在任何日曆年都將被視為“定期交易”，在每個日曆季中，至少有15天以上的普通股在合格交易所交易。目前普通股在其上市的納斯達克(Nasdaq)是一家符合這一目的的合格交易所。如果美國持有者做出按市值計價的選擇，它將把每個納税年度末普通股的公允市值超過其調整後税基的任何超額部分確認為普通收入，並將確認普通股調整税基超過其公允市場價值的任何超額的普通虧損(但僅限於之前計入的按市值計價的收入淨額)。如果美國持有者當選, 美國持有者在普通股中的納税基礎將進行調整，以反映確認的收益或虧損金額。在我們是PFIC的一年中，在出售或以其他方式處置普通股時確認的任何收益將被視為普通收入，任何虧損將被視為普通虧損(但僅限於之前計入的按市值計價選舉的淨收入)。美國持有者應該諮詢他們的税務顧問，瞭解在他們的特定情況下進行按市值計價選舉的可行性和可行性。美國持有者將無法就權證進行按市值計價的選舉。

此外，為了避免前述規則的適用，出於美國聯邦所得税的目的擁有PFIC股票的美國人可以選擇將PFIC和PFIC持有股權的每個PFIC視為關於每個此類PFIC的合格選舉基金(任何此類選舉，稱為“QEF選舉”)，前提是PFIC提供了做出此類選擇所需的信息。為了作出這樣的選擇，美國人將被要求為每個PFIC進行優質教育基金選舉，方法是將每個PFIC單獨填寫的IRS表格8621附在美國人及時提交的美國聯邦所得税報税表上，一般是該實體被視為對美國人而言的PFIC的第一個課税年度的美國聯邦所得税申報單。根據QEF規則，美國持有人通常可以單獨選擇推遲繳納未分配收入的税款，但如果推遲繳納，任何此類税收都將收取利息費用。應美國持有人的要求，我們將盡商業上合理的努力提供美國持有人就我們進行QEF選舉所需的信息，並將盡商業上合理的努力促使我們控制的每個較低級別的PFIC(如果有)提供有關該較低級別PFIC的此類信息。然而，我們不能保證此類QEF信息將提供給任何較低級別的PFIC，或者我們不能保證我們會知道它在任何特定的納税年度作為PFIC的地位，以便美國股東可以及時進行QEF選舉。

美國持有人應注意，我們的權證不能進行優質教育基金選舉。因此，如果美國持有人出售或以其他方式處置該等認股權證(現金行使該等認股權證除外)，而我們在該美國持有人持有該等認股權證期間的任何時間都是PFIC，則一般確認的任何收益將被視為超額分派，並按上述方式徵税。如果正確行使這種認股權證的美國持有者就新收購的普通股進行了QEF選舉(或之前已經就我們的普通股進行了QEF選舉)，那麼QEF選舉將適用於新收購的普通股。儘管有這樣的QEF選舉，考慮到QEF選舉產生的當前收入納入而進行調整的與PFIC股票相關的不利税收後果將繼續適用於該等新收購的普通股(就PFIC規則而言，通常將被視為有一段持有期，其中包括美國持有人持有認股權證的期限)，除非美國持有人根據PFIC規則做出清洗選擇。根據清洗選舉，美國持有者將被視為在他們的交易會上出售了這些股票

如上所述，此類被視為出售的市場價值和確認的任何收益將被視為超額分配。作為清洗選舉的結果，美國持有者在根據PFIC規則行使認股權證後獲得的普通股將有一個新的基礎和持有期。

如果一名美國人就某一PFIC進行優質教育基金選舉，該美國人目前將就該實體被歸類為PFIC的每個課税年度按比例計入PFIC的普通收入和資本淨利得(分別按普通收入和資本利得税計算)而納税，而在PFIC實際分配收入時，該美國人將不需要在收入中計入該等金額。如果美國持有人就我們進行QEF選舉，我們從我們的收入和利潤中支付的任何分配，以前包括在QEF選舉下的美國持有人的收入中，將不向美國持有人徵税。美國持有者將在其普通股中增加相當於QEF選舉中包括的任何收入的税基，並將在其收入中未包括的普通股上分配的任何金額(如果有的話)減少其税基。此外，美國持有者將確認出售普通股的資本收益或虧損，其金額等於普通股變現金額與其調整後的税基之間的差額。美國持有者應注意，如果他們就我們和較低級別的PFIC(如果有的話)選擇QEF，他們可能被要求在任何納税年度就其普通股支付美國聯邦所得税，遠遠超過在該納税年度從股票上收到的任何現金分配(如果有的話)。美國持有者應該諮詢他們的税務顧問，在他們的特殊情況下進行QEF選舉。

此外，如果我們是PFIC，或者就特定的美國持有人而言，在我們支付股息的納税年度或上一納税年度被視為PFIC，則支付給某些非公司美國持有人的股息優惠股息率將不適用。

如果美國持有人在我們是PFIC的任何一年擁有普通股，美國持有人必須提交年度報告，其中包含美國財政部在美國國税局表格8621(或任何後續表格)上可能要求的有關我們的信息，以及該年度的美國持有人的聯邦所得税申報單，除非指示中對該表格另有規定。

與PFIC相關的美國聯邦所得税規則非常複雜。強烈敦促美國持有者就PFIC地位對我們普通股和認股權證的購買、所有權和處置的影響、投資PFIC(和任何較低級別的PFIC)對他們的影響、關於我們普通股的任何選擇以及美國國税局關於購買、擁有和處置普通股或認股權證的信息報告義務諮詢他們的税務顧問。

美國國税局(IRS)最近敲定了財政部法規，這些法規解決了與確定外國公司是否為PFIC以及美國股東是否持有PFIC股票相關的各種問題，並於最近公佈了擬議的財政部法規，解決了與確定外國公司是否為PFIC相關的各種問題。這些財政部法規和擬議的財政部法規(如果最終敲定)可能會影響我們在2021年或任何未來一年是否成為PFIC。你應該諮詢你的税務顧問，如果有的話，這些財政部法規可能會對我們的PFIC地位的確定產生什麼影響，或者這樣的擬議的財政部法規將會對我們的PFIC地位的確定產生什麼影響。

對於我們在美國境內或通過某些與美國相關的金融中介機構支付的普通股或認股權證的股息和銷售收益，必須進行信息報告，並可能受到備用扣繳的約束，除非(I)如果美國持有人是公司或其他豁免接受者，或(Ii)在備用扣繳的情況下，美國持有人提供正確的納税人識別碼，並證明它不受備用扣繳的約束。

只要及時向美國國税局(IRS)提供所需信息，任何預扣向美國持有者付款的備用預扣金額將被允許作為持有者的美國聯邦所得税義務的抵免，並可能有權獲得退款。

某些作為個人和某些實體的美國持有者可能被要求報告與我們普通股和認股權證的權益有關的信息，但某些例外情況除外(包括某些美國金融機構開立的賬户中持有的普通股的例外情況)。美國持有者應諮詢他們的税務顧問，瞭解他們是否有義務報告與其普通股和認股權證的所有權和處置有關的信息。

我們提供   普通股和認股權證，以購買最多    普通股(以及在認股權證行使後可不時發行的普通股)。普通股和認股權證將分別發行。本招股説明書附錄提供的普通股在隨附的招股説明書中以“股本和公司章程説明”為標題進行了説明。本招股説明書附錄所提供的認股權證及隨附的招股説明書如下所述。

以下是認股權證的重要條款摘要，並不全面重述該等認股權證。我們懇請您閲讀認股權證的表格，該表格作為本招股説明書補充附件A附呈。以下描述受作為本招股説明書附錄附件A所附認股權證形式的約束，並受該等認股權證形式的限制。您應該審閲認股權證的表格，以獲得適用於認股權證的條款和條件的完整説明。請參閲“在哪裏可以找到更多信息”。

形式。這些認股權證將以個別認股權證協議的形式向投資者發行。認股權證表格載於本招股説明書附錄A。

可運動性。認股權證可立即行使，並在下列事件中最早發生時失效：(I)發行之日的一(1)週年紀念日，(Ii)我們在美國食品和藥物管理局(FDA)協議的Form 6-K中發表六十(60)個日曆日，該協議允許我們使用國際化膿性汗腺炎嚴重程度評分(IHS4)或評估的炎症性病變(ANF)計數作為我們第三階段研究的主要終點，(Ii)我們在美國食品和藥物管理局(FDA)的Form 6-K中發表的協議允許我們使用國際化膿性汗管炎嚴重程度評分(IHS4)或評估的炎性病變(ANF)計數作為我們第三階段研究的主要終點，以及(Iii)在我們在Form 6-K表格中發表背線試驗數據後60天，該數據來自評估服用新冠肺炎的機械通氣患者的全球II/III期試驗的III階段數據，這些數據表明試驗的主要終點已達到。

在行使認股權證時，不會發行代表零碎普通股的零碎普通股或代表零碎股份的股票。如果持有人(連同其聯屬公司及作為一個整體行事的任何人士)在行使權證後將實益擁有超過19.99%的已發行普通股，則持有人將無權行使認股權證的任何部分。如果情況需要，特定的持有者可以擁有更高的百分比所有權。

未及時交割股票。除投資者可享有的任何其他權利外，如果吾等未能按照認股權證的要求，在行使認股權證後的第三個交易日前，向投資者或其指定人交付在行使認股權證時可發行的普通股(“認股權證股份”)(以下情況除外)：(I)因吾等真誠地遞交反對通知而導致的(I)失敗；(Ii)因投資者向吾等提供的資料不正確或不完整而導致的；或(Iii)因投資者未能交付總行使價或總面值(視何者適用而定)而導致的。如果投資者購買我們的普通股，以滿足投資者在行使認股權證時預期從我們那裏獲得的普通股的出售，那麼，在收到投資者的請求後的三個交易日內，我們將根據投資者的酌情決定權，(I)向投資者支付等同於投資者總購買價的現金(包括合理的和有據可查的經紀佣金)，以滿足投資者在行使認股權證時預期從吾等獲得的普通股出售，則吾等將自行決定(I)向投資者支付等同於投資者總購買價的現金(包括合理的和有據可查的經紀佣金，)，則吾等將在收到投資者請求後的三個交易日內(I)向投資者支付等同於投資者總購買價的現金(包括合理和有文件的經紀佣金)。對於購買的普通股，減去總行權價或總面值(視情況而定)或買入價格(如適用)，此時我們交付行使認股權證時可發行的普通股的義務將終止，或(Ii)立即履行我們的義務，向投資者交付行使認股權證時可發行的普通股數量，並向投資者支付現金，金額相當於(A)行使認股權證時可發行的普通股數量超過(A)可發行普通股數量的乘積(如果有)的超額(如果有的話)的現金支付給投資者，或(Ii)立即履行我們的義務，向投資者交付行使認股權證時可發行的普通股數量，並向投資者支付現金，金額相當於(A)行使認股權證時可發行的普通股數量的超額(如果有)乘積乘以(B)我們普通股在交割日在納斯達克的每股收盤價。

無現金鍛鍊。只有在涵蓋認股權證股票的登記聲明不能有效或不能用於發行認股權證股票的情況下，持有人才可自行決定行使認股權證，並選擇在行使時收取根據以下公式確定的普通股淨數量，以代替在行使認股權證時預期向我們支付的現金支付，以支付總行權價：

行權價格。每份認股權證代表以相當於每股普通股   美元的行使價購買普通股   的權利，可按下文所述進行調整。如果某些股票分紅和分配、股票拆分、股票合併、資本重組或類似事件影響到我們的普通股，以及任何資產(包括現金、股票或其他財產)分配給我們的股東，行權價格將受到適當調整。儘管認股權證有任何相反規定，但在任何情況下，行使價格均不得低於我們普通股的面值，該面值是根據外匯匯率確定的。每當吾等獲準或被要求釐定公平市價時，該等釐定須真誠作出，如無明顯錯誤，則為最終決定，並對認股權證持有人具約束力。

治理法律。這些認股權證受紐約州法律管轄。

可轉讓性。除適用證券法另有要求外，認股權證可在未經本公司同意的情況下進行要約出售、出售、轉讓或轉讓。

交易所上市。目前認股權證並沒有既定的公開交易市場，我們預計不會有市場發展。此外，我們不打算在納斯達克、任何其他國家證券交易所或任何其他國家認可的交易系統上市認股權證。如果沒有活躍的市場，權證的流動性將受到限制。

基本面交易。如認股權證所述之基本交易(一般包括將吾等普通股轉換或交換為證券、現金或其他財產之任何合併、合併或出售，以及若干出售或其他業務合併)，認股權證持有人將有權於認股權證行使時收取其於緊接該等事件前行使認股權證時應收取之股票、證券、現金、資產或其他財產(包括認股權證或其他購買或認購權)股份種類及金額。

修訂及豁免。除手令另有規定外，手令只可由吾等修改，而吾等只有在取得持有人的書面同意後，方可採取手令禁止的任何行動，或不執行手令規定須執行的任何行為。

作為股東的權利。除非認股權證另有規定或憑藉該持有人對本公司普通股的所有權，否則在持有人行使認股權證之前，認股權證持有人並不享有本公司普通股持有人的權利或特權，包括任何投票權或收取股息的權利。

搜查令探員。美國股票轉讓與信託公司(American Stock Transfer&Trust Company)將擔任認股權證的權證代理。

根據日期為本招股説明書附錄日期的承銷協議的條款和條件，以古根海姆證券有限責任公司為代表的下列承銷商已分別同意購買下表中與其名稱相對的我們的證券：

承銷協議規定，幾家承銷商的義務受到各種條件的制約，包括由律師批准法律事務。我們的證券是由承銷商提供的，但在發行給承銷商並被承銷商接受時，必須事先出售。承銷商保留撤回、取消或修改報價以及拒絕全部或部分訂單的權利。

承銷協議規定，承銷商有義務購買本招股説明書副刊提供的所有證券(如果有)。如果承銷商違約，承銷協議規定，可以增加非違約承銷商的購買承諾，也可以終止承銷協議。

承銷商出售給公眾的證券最初將以本招股説明書附錄封面上規定的綜合公開發行價格發售，並以該價格減去每股普通股和隨附認股權證不超過  美元的特許權出售給某些交易商。首次公開發行後，公開發行價格和對交易商的特許權可能會發生變化。

下表彙總了按每股普通股和附隨認股權證計算的承銷折扣和佣金以及扣除費用前應支付給我們的收益總額：

我們估計，不包括承銷折扣和佣金在內，本次發行的應付費用約為   美元。我們已同意向承銷商償還與金融業監管局(Financial Industry Regulatory Authority)批准發行相關的費用3萬美元。

承銷協議規定，我們將賠償承銷商特定的責任，包括證券法下的民事責任，或支付承銷商可能被要求就這些債務支付的款項。

除特定的例外情況外，吾等與吾等的董事及高級職員已同意，未經古根海姆證券有限責任公司事先書面同意，吾等及彼等不會直接或間接將本招股説明書日期後第90天(“限制期”)的日期包括在內：

在符合某些條件的情況下，前一段中的限制將不適用於以下情況：(1)發行本次發行中提供的證券或行使本次發行中提供的認股權證時可發行的普通股；(2)行使我們基於股份的補償計劃下授予的期權時發行普通股；(3)授予我們基於股份的補償計劃下的期權和其他受保人。(4)以表格S-8提交任何與我們以股份為基礎的薪酬計劃有關的登記聲明，及(4)發行普通股或其他證券，與與獨立第三方進行的交易有關，而該交易包括真誠的商業關係或任何收購另一實體的資產或股權的交易，以及(4)發行普通股或其他證券，而該交易包括真誠的商業關係或任何收購另一實體的資產或股權，但(X)根據本條款‎(4)發行的股份總數不得超過緊接本次發行後已發行普通股總數的5%(5%)，及(Y)在限制期內根據本條款‎(4)發行的任何該等普通股或證券的接受者應為承銷商的利益訂立鎖定協議。在符合某些條件的情況下，前一段中的限制不適用於以下情況：(1)通過遺囑、遺囑文件或無遺囑繼承作為善意饋贈的轉讓；(2)為使該人或該人的直系親屬直接或間接受益的信託轉讓；(3)公司、合夥企業、有限責任公司、信託或其他商業實體向合夥人、成員或股東的轉讓；(4)向合夥企業的轉讓。, 該人及其直系親屬是所有未償還股權證券或類似權益的合法和實益擁有人的有限責任公司或其他實體；(5)由公司、合夥企業、有限責任公司或其他商業實體向直接或間接關聯公司、或由該等商業實體控制、控制、管理或管理或與該等商業實體共同控制的投資基金或其他實體進行的轉讓；(6)根據合格的國內命令或與離婚和解、離婚法令或分居協議有關的法律實施的轉讓；(7)在死亡後向我們進行的轉讓(8)根據本公司董事會批准並向本公司所有證券持有人進行的涉及本公司控制權變更的善意第三方投標要約、合併、合併或其他類似交易的轉讓；(9)本次發售中收購的證券或本次發售結束後公開市場交易中收購的證券的轉讓；(10)根據和按照《交易法》第10b5-1條建立交易計劃的轉讓；(8)根據本公司董事會批准的真誠的第三方投標要約、合併、合併或其他類似交易進行的轉讓，涉及本公司控制權變更的交易；(9)本次發售或本次發售結束後在公開市場交易中收購的證券的轉讓；(10)根據交易法第10b5-1條的規定建立交易計劃；(11)向吾等交付普通股以供註銷(或吾等扣留及註銷普通股)，以支付(X)根據吾等任何以股份為基礎的補償計劃而在正常過程中授出的任何購股權的行使價，或(Y)因行使任何該等購股權或根據任何該等計劃授予的任何受限制普通股而應付的預扣税款，及(12)根據吾等以股份為基礎的補償計劃行使未償還購股權、結算受限股份單位或其他股權獎勵或行使認股權證，前提是根據吾等以股份為基礎的補償計劃收取的任何證券歸屬或和解仍受限制期內的禁售期協議的約束。

古根海姆證券有限責任公司可以在沒有通知的情況下，隨時或不時地自行決定釋放全部或任何部分普通股或受鎖定協議約束的其他證券。任何解除受鎖定協議約束的普通股或其他證券的決定將基於確定時的多個因素，這些因素可能包括我們普通股的市場價格、我們普通股的交易市場的流動性、一般市場狀況、建議出售或以其他方式轉讓的普通股或其他證券的數量以及建議出售或其他轉讓的時間、目的和條款。

我們的普通股在納斯達克全球市場交易，交易代碼為“IFRX”。目前認股權證並沒有既定的公開交易市場，我們預計不會有市場發展。此外，我們不打算在納斯達克、任何其他國家證券交易所或任何其他國家認可的交易系統上市認股權證。

為了促進此次發行，承銷商可以進行穩定、維持或以其他方式影響我們普通股市場價格的交易。具體地説，承銷商可能會出售比承銷協議規定的義務購買更多的普通股，從而產生空頭頭寸。承銷商必須通過在公開市場購買我們的普通股來平倉。如果承銷商擔心本次發行定價之日後我們的普通股在公開市場上的價格可能存在下行壓力，從而可能對購買本次發行的投資者造成不利影響，則更有可能建立空頭頭寸。

作為促進此次發行的另一種手段，承銷商可以在公開市場競購我們的普通股，以穩定我們普通股的價格，只要穩定的出價不超過規定的最高限額。如果承銷團回購以前發行的普通股以回補辛迪加空頭頭寸或穩定我們普通股的價格，承銷團還可以收回允許承銷商或交易商在此次發行中分銷我們證券的出售特許權。

上述交易如果開始，可能會提高或維持我們普通股的市場價格高於獨立的市場水平，或者阻止或延緩我們普通股的市場價格下跌。

上述交易如果開始，可能會在納斯達克或其他地方進行。吾等或任何承銷商均不表示承銷商將參與任何此等交易，而此等交易一旦開始，可隨時終止，恕不另行通知。我們和任何承銷商都沒有就上述交易一旦開始對我們普通股的市場價格可能產生的影響的方向或程度做出任何陳述或預測。

承銷商及其各自的關聯公司是從事各種活動的全方位服務金融機構，這些活動可能包括證券交易、商業和投資銀行業務、金融諮詢、投資管理、投資研究、本金投資、套期保值、融資和經紀活動。此外，某些承銷商及其各自的聯營公司可能會不時地為我們及其聯營公司提供各種商業、投資銀行和金融諮詢服務，他們可能會收到或將來可能會收到常規費用、佣金和開支。

在各項業務活動的正常過程中，承銷商及其關聯公司可進行或持有廣泛的投資，並積極交易債權證券和股權證券(或相關衍生證券)和金融工具(包括銀行貸款)，這些投資和證券活動可能涉及吾等或吾等關聯公司的證券或工具，而該等投資和證券活動可能涉及吾等或吾等關聯公司的證券或工具，而該等投資及證券活動可能涉及吾等或吾等聯屬公司的證券或工具。承銷商及其關聯公司亦可就該等證券或工具提出投資建議及/或發表或發表獨立研究意見，並可隨時持有或向客户推薦購買該等證券及工具的多頭及/或空頭倉位。

在任何司法管轄區(美國除外)都沒有或將採取任何行動，允許公開發行證券，或擁有、流通或分發本招股説明書或任何其他

與我們或任何司法管轄區內的證券有關的材料，而該司法管轄區需要為此採取行動。因此，不得直接或間接發行或出售證券，除非遵守任何國家或司法管轄區的任何適用規則和條例，否則不得在任何國家或司法管轄區內或從任何國家或司法管轄區分發或發佈本招股説明書或任何其他與證券有關的發售材料或廣告。

每一家承銷商都可以安排在美國以外的某些司法管轄區出售本招股説明書提供的證券，可以直接出售，也可以通過允許他們這樣做的附屬公司出售。

尚未向澳大利亞證券和投資委員會(“ASIC”)提交與此次發行相關的配售文件、招股説明書、產品披露聲明或其他披露文件。本招股説明書並不構成2001年公司法(“公司法”)下的招股説明書、產品披露聲明或其他披露文件，也不聲稱包括招股説明書、產品披露聲明或公司法下的其他披露文件所需的信息。

在澳洲，根據公司法第708條所載的一項或多項豁免，任何證券要約只可向“老練投資者”(公司法第708(8)條所指)、“專業投資者”(公司法第708(11)條所指)或其他人士(“獲豁免投資者”)作出，以便根據公司法第6D章在不向投資者披露的情況下提供證券是合法的。

獲豁免的澳洲投資者申請的證券，不得於發售配發日期後12個月內在澳洲發售，除非根據公司法第708條的豁免或其他規定，根據公司法第6D章無須向投資者披露，或要約是根據符合公司法第6D章的披露文件進行的。任何獲得這些證券的人都必須遵守澳大利亞的此類轉售限制。

本招股説明書只包含一般資料，並沒有考慮任何特定人士的投資目標、財政狀況或特別需要。它不包含任何證券推薦或金融產品建議。在作出投資決定前，投資者須考慮本招股章程內的資料是否適合他們的需要、目標及情況，如有需要，亦須就該等事宜徵詢專家意見。

根據National Instrument 45-106招股説明書豁免或證券法(安大略省)第73.3(1)款的定義，本招股説明書中提供的證券只能出售給購買或被視為購買本金的合格投資者，並且是國家文書31-103註冊要求、豁免和持續登記義務中定義的許可客户。證券的任何轉售都必須符合適用證券法的招股説明書要求的豁免，或在不受招股説明書要求的交易中進行。

如果本招股説明書(包括對本招股説明書的任何修訂)包含失實陳述，加拿大某些省或地區的證券法可以向購買者提供撤銷或損害賠償，前提是購買者在購買者所在省或地區的證券法規定的期限內行使撤銷或損害賠償。買方應參考買方所在省份或地區的證券法的任何適用條款，瞭解這些權利的細節或諮詢法律顧問。

根據National Instrument 33-105承銷衝突(NI 33-105)第3A.3節的規定，承銷商無需遵守NI 33-105關於與本次發行相關的承銷商利益衝突的披露要求。

就歐洲經濟區的每個成員國(每個“成員國”)而言，在該成員國沒有向公眾發售或將向公眾發售證券或以其他方式向任何散户投資者提供證券。就此等目的而言，散户投資者指以下其中一項(或多項)的人士：(I)散户客户為

(Ii)指令2002/92/EC(經修訂，“保險調解指令”)涵義內的客户，而該客户不符合MiFID II第4(1)條第(10)點所界定的專業客户資格，或(Iii)不是招股章程規例所界定的合資格投資者的情況下；(Ii)該客户不符合MiFID II第4(1)條(1)第(11)點所界定的專業客户資格，或(Iii)不是招股章程規例所界定的合格投資者。因此，並無擬備(EU)第1286/2014號規例(經修訂的“PRIIPs規例”)所規定的關鍵資料文件，以供發售或出售股份及認股權證或以其他方式將其提供予東亞地區的散户投資者，因此，根據“PRIIPs規例”，發售或出售股份及認股權證或以其他方式向東亞地區的任何散户投資者提供股份及認股權證可能是違法的。

任何該等證券要約均不得要求吾等或任何承銷商根據招股章程規例第3條刊登招股章程或根據招股章程規例第23條補充招股章程。

就本條文而言，就任何成員國的任何證券而言，“向公眾要約”一詞是指以任何形式和任何手段就要約條款和任何擬要約證券進行溝通，以使投資者能夠決定購買或認購該證券，而“招股説明書規則”一詞是指條例(EU)2017/1129。

就英國而言，在刊登招股説明書之前，英國並無或將沒有根據本次發售向公眾發售證券，而招股説明書涉及(I)已獲金融市場行為監管局批准或(Ii)將被視為已根據招股章程(修訂等)第74條的過渡性條文獲金融市場行為監管局批准的證券。(歐盟退出)2019年法規，但根據英國招股説明書法規的以下豁免，可以隨時在英國向公眾發出證券要約：

就本條文而言，就任何相關國家的任何證券而言，“向公眾要約”一詞是指以任何形式及以任何方式就要約條款及任何將予要約的證券作出充分信息的溝通，以便投資者決定購買或認購任何證券，而“英國招股章程規例”一詞則指根據2018年“歐盟(退出)法”而構成國內法律一部分的(EU)2017/1129號條例。

除承銷商為本招股説明書中預期的最終配售證券而提出的要約外，我們沒有授權也不授權代表他們通過任何金融中介機構進行任何證券要約。因此，除承銷商外，任何證券購買者均無權代表吾等或承銷商提出任何進一步的證券要約。

此外，在英國，本文檔僅分發給，且僅針對且僅針對隨後提出的任何要約，且隨後提出的任何要約僅針對以下對象：(I)在與2005年《金融服務和市場法》(金融促進)令第19(5)條範圍內的投資有關的事項方面具有專業經驗的人(如英國招股説明書第2條所定義)。經修訂的(“該命令”)及/或(Ii)屬該命令第49(2)(A)至(D)條所指的高淨值公司(或以其他方式可合法傳達該命令的人士)(所有該等人士合稱為“相關人士”)或其他情況下，並未導致亦不會導致在英國向公眾要約FSMA所指的證券。

任何在英國的非相關人士都不應採取行動或依賴本文件中包含的信息，或將其用作採取任何行動的基礎。在英國，與本文件有關的任何投資或投資活動均可由相關人士獨家進行或進行。

該等證券並無發售或出售，亦不會在香港以任何文件方式發售或出售，但(A)向香港“證券及期貨條例”(香港法例第571章)(“證券及期貨條例”)及根據該條例訂立的任何規則所界定的“專業投資者”發售或出售；或(B)在其他情況下並不會導致該文件為“招股章程”(定義見“公司(清盤及雜項規定)條例”)。32)香港(“公司”)或不構成“公司”所指的對公眾的要約。除證券及期貨條例及根據證券及期貨條例訂立的任何規則所界定的只出售予或擬出售予香港以外的人士或根據證券及期貨條例訂立的任何規則所界定的只出售予或擬出售予香港以外的人或只出售予“專業投資者”的證券外，任何與該等證券有關的廣告、邀請或文件，不論是為在香港或其他地方發行，或已由或可能由任何人管有，而該等廣告、邀請或文件是針對香港公眾人士的，或其內容相當可能會被香港公眾人士查閲或閲讀的，則不在此限。

這些證券沒有也不會根據《金融工具和交易法》第四條第一款的規定進行登記。因此，任何證券或其中的任何權益不得直接或間接在日本提供或出售給任何日本“居民”(這裏使用的術語是指任何在日本居住的人，包括根據日本法律組織的任何公司或其他實體)，或為了直接或間接在日本或向日本居民或為日本居民的利益而轉售或轉售的其他人，除非符合《金融工具和交易法》的登記要求豁免，並以其他方式符合《金融工具和交易法》的登記要求。此外，任何證券或其中的任何權益均不得直接或間接在日本境內或為其利益而提供或出售給任何日本居民(本文中使用的術語是指任何在日本居住的人，包括根據日本法律組織的任何公司或其他實體)，或為了日本居民的利益而直接或間接再出售或轉售的其他人。日本在有關時間生效的條例和部級指導方針。

本招股説明書尚未在新加坡金融管理局註冊為招股説明書。因此，本招股説明書以及與證券的要約或出售、認購或購買邀請書有關的任何其他文件或材料不得直接或間接向新加坡境內的人士分發或分發，也不得直接或間接向其發出認購或購買邀請，但下列情況除外：(I)向機構投資者(如新加坡證券及期貨法(第289章)第4A條所界定，經不時修改或修訂的新加坡證券及期貨法(下稱“SFA”))；或(I)向機構投資者(如新加坡證券及期貨法(第289章)第4A條所界定，經不時修改或修訂的)提供或出售證券，或使其成為認購或購買邀請書的標的。(Ii)根據SFA第275(1)條或根據SFA第275(1A)條並按照SFA第275條規定的條件向相關人士(如SFA第275(2)條所界定)提供服務；或(Iii)以其他方式依據並按照SFA的任何其他適用條款。

證券是由相關人士根據國家證券監督管理局第275條認購的，即：

該公司或該信託的證券或以證券為基礎的衍生工具合約(各條款見“證券交易條例”第2(1)條所界定)或受益人在該信託中的權益(不論如何描述)，不得在該公司或該信託根據根據“證券交易條例”第275條提出的要約收購證券後六個月內轉讓，但以下情況除外：

普通股的有效性和荷蘭法律的某些其他事項將由NautaDutilh N.V.為我們傳遞。認股權證的有效性以及美國聯邦和紐約州法律的某些事項將由紐約的Kirkland&Ellis LLP為我們傳遞。紐約戴維斯·波爾克·沃德韋爾律師事務所(Davis Polk&Wardwell LLP)是與此次發行相關的承銷商的美國聯邦和紐約州法律顧問。

InflRx N.V.截至2019年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日以及截至2019年12月31日的三個年度的合併財務報表以KPMG AG Wirtschaftsprüfunsgesellschaft，德國萊比錫獨立註冊會計師事務所的報告為依據，通過引用併入，並經該事務所作為會計和審計專家的授權納入。

我們已根據證券法向證券交易委員會提交了表格F-3的註冊聲明(包括註冊聲明的修訂和證物)。我們向美國證券交易委員會提交的文件可通過互聯網在證券交易委員會的網站上查閲，網址為：http://www.sec.gov.。我們提交給證券交易委員會的某些信息的副本也可以在我們的網站上獲得，網址是：http://www.inflarx.de.。本網站並非本招股説明書增刊的一部分，亦不以參考方式併入本招股説明書增刊內。

您應該查看註冊聲明中的信息和證物，以瞭解有關我們和我們的合併子公司以及我們提供的證券的更多信息。本招股説明書附錄中關於我們作為註冊説明書的證物提交的任何文件或我們以其他方式提交給證券交易委員會的任何文件的陳述都不是全面的，僅限於參考這些文件。您應該查看完整的文檔來評估這些陳述。

SEC允許我們通過引用將信息合併到本文檔中。這意味着我們可以讓您參考另一份單獨提交給SEC的文件，從而向您披露重要信息。通過引用併入的信息被視為本文件的一部分，但在本招股説明書附錄日期之後直接包含在通過引用併入的招股説明書附錄中的任何信息除外。

我們通過引用合併了我們提交給證券交易委員會的以下文件或信息：

在本招股説明書附錄日期之後、本註冊聲明終止或到期之前，我們根據交易所法案以Form 20-F格式向證券交易委員會提交的所有年度報告應被視為通過引用納入本招股説明書附錄，並自提交該等文件之日起成為本招股説明書附錄的一部分。我們可以通過引用將隨後提交給證券交易委員會的任何6-K表格合併到本招股説明書附錄中，方法是在該表格6-K中指明該表格通過引用合併到本招股説明書附錄中。

本招股説明書中以引用方式併入的文件經書面或口頭請求後可免費從我們處獲得，不包括未通過引用具體併入這些文件中的那些文件的任何證物。收到招股説明書的每個人，包括任何實益所有人，都可以通過書面向我們索取本文檔中引用的文件，地址是德國耶拿，Winzerlaer Str.2,07745，或通過電話：(+49)3641508180。美國證券交易委員會維護着一個互聯網網站，其中包含我們在http://www.sec.gov.以電子方式提交的報告、委託書和信息聲明以及其他信息

茲證明，本公司已促使本認股權證於上述發行日期正式籤立，以購買普通股。

投資我們的證券是有風險的。請參閲本招股説明書第16頁開始的“風險因素”。

這份招股説明書是我們向美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission，簡稱SEC)提交的註冊聲明的一部分，該聲明採用了“擱置”註冊流程。根據這一擱置程序，我們可以在一個或多個產品中出售本招股説明書中描述的任何證券組合。這份招股説明書為您提供了我們可能提供的證券的概括性描述。每次我們出售證券時，我們都會提供一份招股説明書附錄，其中包含有關此次發行條款的具體信息。招股説明書副刊還可以增加、更新或更改本招股説明書中包含的信息。您應同時閲讀本招股説明書和任何招股説明書附錄，以及在“您可以找到更多信息的地方”和“通過引用合併某些信息”標題下描述的其他信息。

我們已提交或通過引用將證物納入註冊説明書，本招股説明書是該説明書的一部分。你應該仔細閲讀展品，看看有沒有可能對你很重要的條款。

本招股説明書的交付或根據本招股説明書進行的任何出售都不意味着我們的事務沒有變化，也不意味着本招股説明書中的信息在本招股説明書日期之後的任何日期都是正確的。您不應假設本招股説明書中的信息(包括通過引用方式併入本招股説明書中的任何信息、隨附的招股説明書附錄或我們準備的任何免費撰寫的招股説明書)截至該等文件正面的日期以外的任何日期都是準確的。自那以後，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能發生了變化。

您不應假設本招股説明書中包含的信息在任何其他日期都是準確的。

我們根據修訂後的1934年證券交易法或交易法向證券交易委員會提交20-F表格年度報告、6-K表格報告和其他信息。證交會維護着一個互聯網網站，其中包含有關我們這樣以電子方式向證交會提交文件的發行人的報告和其他信息。該網站的地址是http://www.sec.gov.。

作為一家外國私人發行人，我們根據“交易所法”(Exchange Act)豁免遵守有關委託書的提供和內容的規則，我們的董事總經理、監督董事和主要股東也不受“交易所法”第16條所載的報告和短期週轉利潤回收條款的約束。此外，根據交易法，我們不需要像根據交易法註冊證券的美國公司那樣頻繁或及時地向證券交易委員會提交定期報告和財務報表。

本招股説明書以及通過引用納入本招股説明書的財務報表和其他文件含有前瞻性陳述，包括有關我們的行業、我們的運營、我們的預期財務業績和財務狀況以及我們的業務計劃、增長戰略和產品開發努力的陳述。這些陳述屬於前瞻性陳述，符合修訂後的1933年“證券法”第27A條或“證券法”和“交易法”第21E條的規定。本招股説明書中包含的許多前瞻性陳述都可以通過使用“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“可能”、“打算”、“目標”、“項目”、“估計”、“相信”、“預測”、“潛在”或“繼續”等前瞻性詞彙來識別。告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述，它們只説明瞭它們的日期。這些前瞻性陳述是基於我們管理層的估計和假設，儘管我們認為這些估計和假設是合理的，但這些估計和假設本質上是不確定的，並受到許多風險和不確定因素的影響。

以下是可能導致實際結果與歷史結果或我們的前瞻性陳述中預期或預測的結果不同的部分(但不一定是全部)因素：

我們的實際結果或表現可能與任何與這些事項有關的前瞻性陳述中表達或暗示的結果或表現大不相同。因此，不能保證前瞻性陳述中預期的任何事件會發生或發生，或者如果發生了，它們將對我們的運營結果、現金流或財務狀況產生什麼影響。除非法律另有要求，否則我們沒有義務更新、更改或以其他方式修改任何前瞻性陳述(無論是書面或口頭的)，無論是由於新信息、未來事件或其他原因而做出的，並且明確表示不承擔任何義務。

我們是一家臨牀階段的生物製藥公司，專注於應用我們的專有抗C5a技術來發現和開發補體激活因子C5a的一流、有效和特異的抑制劑。C5a是一種強大的炎症介質，參與了多種自身免疫性和其他炎症性疾病的進展。我們的主要候選產品IFX-1是一種新型靜脈注射的一流抗C5a單克隆抗體，它選擇性地與遊離C5a結合，並在多個臨牀環境中顯示了疾病修改的臨牀活性和耐受性。我們一直在開發IFX-1用於治療化膿性汗腺炎(HS)，這是一種慢性衰弱的全身性炎症性皮膚病。2019年6月，我們宣佈我們在HS進行的IFX-1的IIb期臨牀試驗沒有達到其主要終點。2019年7月18日，我們發表了一項特別後分析，顯示在SHIRE研究的初始階段，與安慰劑組相比，IFX-1高劑量組有多個療效信號。2019年11月6日，我們報告了國際SHELE階段IIb研究的開放標籤擴展(OLE)階段的額外數據。2020年3月，我們向FDA提交了結束第二階段會議的請求，以討論基於SIRE研究結果的潛在第三階段計劃。這次會議定於2020年年中舉行。該公司計劃在2020年下半年提供第二階段會議結束的最新結果，以及在HS使用IFX-1的潛在進一步開發步驟。我們還在歐洲進行適應性隨機開放標籤多中心試驗，開發針對新冠肺炎所致重症肺炎的幹擾素-1。2020年3月31日, 該公司啟動了一項使用IFX-1治療新冠肺炎嚴重進展肺炎患者的臨牀開發計劃。截至2020年4月，這項研究的第一部分完全納入了30名患者。我們打算開發IFX-1和其他專利抗體和分子，並評估其他技術，以解決一系列補體介導的疾病和其他有重要需求但尚未得到滿足的疾病，包括ANCA相關性血管炎(AAV)，一種罕見的威脅生命的自身免疫性疾病，以及一種罕見的炎症性皮膚病，即PG，一種罕見的炎症性皮膚病和腫瘤學的適應症，以及潛在的其他適應症和疾病。

C5a是補體系統的核心部分，也是先天免疫系統的重要組成部分。補體系統最突出的作用是通過幾種機制幫助身體防禦入侵的微生物，包括快速創造炎症環境，產生直接殺死病原體的因子，並將免疫細胞招募到感染部位。補體系統的激活最終導致C5的裂解，從而導致C5a和C5b的產生。C5a通過吸引和強烈激活中性粒細胞，以及通過使許多不同類型的細胞產生促炎分子來創造炎症環境。這種炎症通常通過幫助抵抗感染而對身體有益，但過量或不受控制地產生C5a會對身體自身組織造成嚴重損害，從而導致許多自身免疫性和炎症性疾病的病理生理。

雖然C5a在炎症中的作用方式已經得到了深入的研究和證實，但開發出一種高度特異的抗體，能夠在保留關鍵的天然防禦機制的同時完全阻斷C5a，但膜攻擊複合物(MAC)的形成一直是具有挑戰性的。因此，目前還沒有專門針對C5a的批准藥物。

下圖彙總了有關我們當前候選產品渠道的關鍵信息：

儘管C5a在促進炎症和不同疾病的相關組織和器官損傷方面有很好的特性，但目前還沒有針對C5a的上市藥物。我們在C5a的表面發現了一個構象表位，它允許我們產生抗體，在保持MAC形成完整的同時，特異性地阻斷遊離的C5a。我們認為，這代表着在末端補體C5a抑制領域的突破。在治療由C5a驅動的疾病，如HS和AAV時，這種特異性可能特別有價值。

C5a分子表面的構象表位允許產生針對C5a的高度特異的封閉抗體。

我們認為，阻斷C5a上游的C5可能不足以阻斷C5a的形成。我們的研究表明，C5a可以被自然產生的酶從C5中分離出來，這些酶不是補體系統的一部分，即使在C5抑制劑存在的情況下也是如此。此外，C5抑制劑會阻斷C5b，後者會破壞MAC的形成，使患者容易受到威脅生命的感染。

我們相信，有了我們專有的抗C5a技術，我們可以在保護補體系統其他有益功能的同時，特別地在一個有利的焦點阻斷補體系統。

化膿性汗腺炎是一種慢性衰弱的全身性皮膚病，導致毛囊疼痛發炎，最明顯的部位是腋窩、腹股溝和生殖器區域。這種疾病的臨牀特徵包括非常痛苦的炎性結節、膿腫或膿腫，通常打開並釋放有氣味的炎性液體。在更慢性的疾病中，患者會經歷引流性瘻管，也被稱為竇道，最終會導致某些區域的瘢痕形成和相關的功能障礙。HS患者主要因膿液的持續形成而感到疼痛和嚴重的不適，通常需要使用繃帶和尿布，從而導致社會孤立。不足為奇的是，HS嚴重影響了患者的生活質量。Hurley系統是一種分類系統，用於從Hurley階段1的早期和容易治療的HS到Hurley階段2和3的慢性和難以治療的HS。

HS通常出現在患者生命的第二和第三個十年，通常發展成一種終生衰弱的慢性病。IFX-1的目標患者人羣是表現出中度到重度疾病的HS患者。在美國，我們估計中度到重度HS的患病率高達20萬，儘管最近的出版物顯示患病率更高。

在歐洲，受影響的患者數量據信也更多，在氣候較温暖的國家，HS的患病率和發病率更高。在大多數國家，診斷和治療都是由皮膚科醫生處理的，儘管患者為了尋求形成的膿腫的手術緩解，往往首先向初級保健醫生甚至急診科提出早期症狀。

公認的(但未批准的)HS患者護理標準包括局部、口服或靜脈注射抗生素治療，以及手術治療，這些治療通常只能提供暫時的症狀緩解。在某些情況下，患者還會接受不同類型的手術。HS被認為是一種全身性自身免疫性疾病，有許多可能的病因，包括遺傳因素。中性粒細胞被認為具有潛在的促病作用，以及在自身免疫性疾病中常見的某些細胞因子和介質，如TNF-α、IL-17、IL-1等。2015年，美國和歐洲批准了阿達利單抗(一種抗TNF-α單克隆抗體)用於治療中重度HS(Hurley階段2和3)，支持了這一理論。Hurley系統是一種用於描述疾病的分類系統，從Hurley階段1的早期和易治療的HS到Hurley階段2和3的慢性和難治性HS。該系統已被用作臨牀試驗的基礎。兩項關鍵的adalimumab試驗共招募了633名患者，其綜合結果顯示，在接受adalimumab治療的316名患者中，大約有50%的患者在化膿性汗管炎臨牀反應(HiSCR)中取得了反應，而在接受安慰劑的317名患者中，大約有27%的患者在12周的治療期結束時都取得了HiSCR反應。當患者的合併膿腫和結節(或AN)計數較基線減少50%或更高，但膿腫或引流瘻管計數較基線無增加時，患者即為HiSCR應答者。HiSCR是用於支持FDA和EMA對阿達利單抗治療HS患者的監管批准的主要終點。儘管已經證明瞭臨牀上的好處, 大約50%或更多的中到重度HS患者對阿達利瑪單抗沒有反應，因此HS患者中仍有很高的需求未得到滿足。

C5a促進炎症介質，是中性粒細胞的強大激活劑，這是我們在HS患者中研究我們的C5a阻斷藥物候選IFX-1的基礎。我們證實，患有HS的患者表現出顯著的全身性補體激活，並伴有血漿C5a和其他標誌物濃度的升高。

我們進一步闡述了C5a在HS患者血漿中被激活，似乎是激活健康人全血中中性粒細胞的主要因素。通過觀察中性粒細胞表面標誌物CD11b(一種已建立的顯示中性粒細胞激活的方法)的上調來評估中性粒細胞的激活。這些數據來自2013年和2014年進行的研究，這是與雅典大學的一名研究人員合作進行的調查項目的一部分，這名研究人員為研究提供了HS患者的血漿樣本。在這些研究中，我們發現CD11b，作為中性粒細胞激活的標誌，在健康志願者新鮮的人全血中，無論是重組的還是重組的，都大大增強了。

加入人C5a或加入HS患者血漿。我們的高度特異的抗C5a抗體IFX-1完全抑制了HS血漿引起的中性粒細胞活化，提示C5a可能是HS患者血漿中導致中性粒細胞活化的關鍵介質。

流式細胞術檢測新鮮人全血中中性粒細胞CD11b的表達作為中性粒細胞活化的標誌：重組人C5a可強烈激活人全血中的中性粒細胞(hupp-CTR+20 nM rhC5a)，該作用可被IFX-1(hupp-CTR+20 nM rhC5a+20 nM IFX-1)完全阻斷(開放的白條)。兩種不同的HS患者(Pat088和Pat092)的血漿也能激活人全血中的中性粒細胞，加入IFX-1(中灰條和深灰色條)可完全阻斷這一作用，提示HS患者血漿中的C5a是關鍵的中性粒細胞激活因子。

IFX-1在一項IIa期、單中心開放研究中進行了評估，12名患者被診斷為Hurley 3期，對之前的治療嘗試(包括adalimumab)沒有反應，12名患者中有9名對此沒有反應。患者每週接受IFX-1靜脈注射，連續8周，然後進行為期3個月的隨訪。試驗結果顯示，75%的患者在8周的治療結束時有HiSCR反應，83%的患者在12周的試驗觀察期結束時有反應，這證明瞭候選產品的疾病改善效果的初步臨牀證據。試驗結果顯示，每週注射IFX-1可降低開始治療後22天和50天的C5a水平，同時保持MAC形成不變。結果還表明，IFX-1給藥耐受性良好，沒有檢測到與藥物相關的不良反應，也沒有觀察到與輸液相關的過敏反應或過敏反應。

除了HiSCR反應外，我們還觀察到IFX-1治療HS患者的疾病改善效果的其他趨勢。我們調查了從第一天開始膿腫和結節的總計數(或稱計數)的絕對和百分比變化。AN計數中位數在基線時為6.0，在治療期間下降：第50天AN計數中位數下降3.5(69.70%)，試驗觀察期結束(第134天)AN計數下降4.5(76.39%)。在基線時，12名患者中沒有一人的AN計數為0、1或2。在第50天，也就是治療期結束時，出現0、1或2計數的患者數量增加到8名患者，到第134天(試驗觀察期結束)，患者數量增加到10名患者。為了評估IFX-1治療的潛在長期效果，在最初的IIa期研究的三個月觀察期結束時，對12名臨牀受試者中的10名進行了觀察性研究。數據顯示，結束IFX-1治療到第一次紅斑(定義為HS症狀惡化時需要抗生素治療)後的時間為209天(54至318天)，在停藥期間，50%的患者在203天之前沒有紅斑。

基於最初的IIa期研究結果，我們完成了一項更大規模的多中心國際IIb期研究，以確定IFX-1在中、重度HS患者中的有效性和安全性。這項試驗是一項隨機、雙盲、安慰劑對照的多中心研究，有五個劑量組，包括一個安慰劑組。在16周的安慰劑對照雙盲期之後，每個患者都接受了額外28周的IFX-1開放標籤治療，以評估長期療效和安全性。這項研究的主要目的是評估以第16周的HiSCR評分評估的劑量反應信號作為主要終點。次要目標包括評價IFX-1的安全性和耐受性。

2019年6月5日，我們宣佈了國際SHELE IIb期研究的主要結果，在第16周，我們未能達到使用HiSCR的主要終點。這項隨機、雙盲、安慰劑對照的多中心研究在北美和歐洲9個國家的40多個地點招募了4個有效劑量組和1個安慰劑組的179名患者。通過多重比較程序建模(MCP-MOD)進行的初步統計分析顯示，IFX-1治療沒有明顯的劑量反應。

在第16周，四種不同劑量的試驗組和安慰劑組的HSCR率概述如下：

在第16周，皮膚病生活質量指數(DLQI)與整體治療組和安慰劑組相比，可以檢測到有統計學意義的顯著降低(p=0.031)。與劑量前相比，第16周時DLQI降低的中位數在中等劑量組(-5.5分)最高，而在安慰劑組(-1.5分)。與安慰劑組(中位數減少-3.0)和低、中、高劑量組(分別為-5.0、-5.0和-4.5)相比，總體AN計數有下降的趨勢。

IFX-1耐受性良好。安慰劑組和治療組在治療突發不良事件方面沒有發現差異。總體而言，接受安慰劑治療的患者中有72%的患者發生了治療緊急不良事件，而聯合使用IFX-1的患者中這一比例為66%。最常見的治療突發不良事件為HS加重和鼻咽炎。

2019年7月18日，我們發表了一篇事後分析。這項分析顯示，在SIRE研究的初始階段，與安慰劑組相比，IFX-1高劑量組有多個額外的療效信號。這項研究顯示，在所有合併炎症病變、引流瘻管和國際化膿性汗腺炎嚴重程度評分4(IHS4)方面都有顯著降低。IHS4也對所有炎症病變進行評分，並由一個國際專家組開發，用於評分嚴重程度和追蹤治療反應，儘管它尚未用於HS的晚期臨牀研究。IHS4加權波動最大的病變，如炎性結節(1分)、小於膿腫(2分)或引流性瘻管(4分)。

在第16周，與安慰劑相比，大劑量IFX-1組的引流瘻管(DF)與基線相比有統計學意義的減少(圖1-與基線至少有1DF的所有患者有關)。

圖1：所有基線至少有1個引流瘻管的患者在第16周(左：平均，右：中位數)的 DF較基線減少(左：平均，右：中位數)。對於均值比較和大劑量與安慰劑的p值，計算了基線時DF和Hurley分期調整後的ANCOVA模型。高劑量與安慰劑的中位數比較的p值基於Wilcoxon秩和檢驗。完整的案例分析，不會歸罪於缺失值。

DF的這種減少早在大劑量IFX-1治療誘導後2周就可見，並且隨着時間的推移與在第6、8和16周觀察到的最強烈的減少一致(圖2)。在10到14週期間觀察到強烈的降低有一個暫時的減弱，這不能用藥代動力學或藥效學參數來解釋。SHIRE試驗中觀察到的引流瘻管明顯相對減少的現象與開放標籤IIa期研究(手稿正在修訂中)的早期發現是一致的。

與基線相比，IFX-1治療也減少了第16周的AN計數，並呈劑量依賴效應。進一步的分析顯示，隨着時間的推移，大劑量的IFX-1治療減少了膿腫和炎性結節的數量(圖3)：

2019年11月6日，我們報道了開放標籤擴展(或稱國際SHELE IIb階段研究的OLE部分)的積極結果。這些數據是在整個為期9個月的研究治療期(第40周)結束時的一項分析中得出的。共有156名患者在完成第一部分SHIRE研究的第16周後進入為期6個月的OLE期。根據HiSCR第16周的研究，參與OLE部分的患者對他們最初的治療方案仍然是盲目的，並被分成兩組，應答者和無應答者。應答者組每4周接受800毫克的IFX-1維持量治療，以研究他們是否會保持應答。無應答組每兩週接受800毫克的IFX-1治療，以調查他們是否會成為應答者。作為誘導治療，從以前的最小劑量組或安慰劑組過渡過來的患者分別接受了一到兩次額外的800毫克輸液。研究的OLE部分的終點是40周時的HiSCR應答率。主要結果包括：

因此，在9個月的治療結束時，完成OLE的所有患者中有56.3%是HiSCR應答者。

總體而言，完成OLE期的患者在40周時表現出持續的炎性病變計數，與SHIRE研究第一天OLE治療組的基線計數相比。身體總數相對減少的有：

這些結果也反映在IHS4中，與OLE患者組第一天的基準值相比，相對變化分別為-54.5%(平均值)和-64.1%(中位數)。

基於這些結果以及深入的醫學和統計數據分析，我們計劃與監管機構討論在HS啟動IFX-1第三階段計劃，該計劃可能基於HiSCR的替代主要終點。作為第一步，在2020年3月，我們已經要求與FDA召開第二階段結束會議。這次會議定於2020年年中舉行。我們計劃在2020年下半年提供第二階段會議結束的最新結果，以及在HS使用IFX-1的潛在進一步開發步驟。

ANCA相關性血管炎是一種罕見的、危及生命的自身免疫性疾病，具有反覆發作的性質，其特徵是壞死性血管炎，一種血管炎症。這種疾病的特點是

危及生命的耀斑階段會影響腎功能和其他器官，導致器官功能障礙和衰竭，如果治療不當，可能會導致致命的後果。AAV主要影響與抗中性粒細胞胞漿抗體(ANCA)相關的小血管。它由三種疾病組成：GPA，即肉芽腫伴多血管炎(稱為韋格納肉芽腫病)；MPA，或顯微鏡下的多血管炎；以及eGPA，即嗜酸性肉芽腫伴多血管炎(稱為Churg-Strauss綜合徵)。

AAV被指定為孤兒疾病，在美國和歐洲分別影響大約40,000名和75,000名患者。此外，據報道，AAV在美國和歐洲每年分別有4000和7500名新患者。

由於這種疾病具有危及生命的特點，當出現耀斑時，迅速誘導緩解是至關重要的。誘導緩解的治療與維持治療不同。目前誘導緩解的治療方案使用大劑量皮質類固醇(HDCS)和利妥昔單抗或環磷酰胺的組合。長期的HDCS治療對患者有顯著的副作用和額外的危及生命的風險。

C5a對AAV的促病作用已經確立。C5a對中性粒細胞的啟動作用可能是導致血管內皮細胞中性粒細胞相關損傷的重要因素。此外，急性AAV病患者與緩解期AAV患者相比，其血漿補體激活參數顯著升高。在小鼠實驗性AAV疾病模型中，研究表明，雖然C5aR缺乏會導致疾病活動性降低，但C6缺乏並不會導致這種改善，這表明MAC的形成可能在這種疾病中不起主要作用。然而，有必要進行更多的研究來證實這一結論。

我們的IFX-1治療AAV的臨牀開發戰略將首先關注急性AAV患者，我們相信IFX-1有可能成功誘導緩解，減少或消除HDCS治療的需要，從而減少或消除HDCS治療，並提供更好的安全性。因此，我們還打算把重點放在誘導緩解的速度和降低腎臟置換和腎功能障礙的比率上。另一個重點可以解決維持患者病情緩解的問題。

2018年2月，我們在AAV患者中進行了IFX-1治療的預研新藥(IND)會議，在此基礎上，我們啟動了AAV患者使用IFX-1的美國臨牀第二階段研究，主要調查IFX-1在AAV患者中的安全性和耐受性，以及探索IFX-1在加入護理治療標準時的療效。此外，我們還在美國以外的AAV患者中啟動了使用IFX-1的第二階段研究，重點是安全性以及在急性AAV的誘導期減少和避免大劑量糖皮質激素治療的可能性。開發戰略的一部分還將是一旦獲得第一批數據，就向FDA和EMA提交孤兒藥物申請。

2018年10月，我們用IFX-1對AAV患者進行了隨機、三盲、安慰劑對照的美國II期IXPLORE研究中的第一名患者。這項研究的主要目的是評估兩種劑量的IFX-1治療中重度AAV患者的有效性和安全性，在標準治療(包括大劑量糖皮質激素治療)的基礎上再給予IFX-1。患者隨機接受低劑量IFX-1聯合標準劑量糖皮質激素、高劑量IFX-1聯合標準劑量糖皮質激素或安慰劑聯合標準劑量糖皮質激素治療。所有三組患者都將接受標準劑量的免疫抑制治療(利妥昔單抗或環磷酰胺)。這項研究的主要終點是在第24周，每個治療組至少經歷一次緊急治療不良事件(TEAE)的受試者的數量和百分比。這項研究的關鍵次要終點是伯明翰血管炎活動評分(BVAS)在第16周降低50%，這是一個在以前的AAV研究中使用的成熟終點，同時臨牀緩解。我們最初的計劃是在美國的中心招募大約36名患者。目前，我們在這項試驗中招募了19名患者，並對新冠肺炎大流行的潛在影響進行了盲法中期分析和評估。該公司已經制定了一項與AAV計劃相結合的前進戰略，目標是實現第三階段的準備。作為這一戰略的一部分，我們計劃提前停止並宣讀IXPLORE試驗。

2019年5月，我們啟動了一項隨機、雙盲、安慰劑對照的歐洲II期IXCHANGE研究，使用IFX-1治療AAV患者。本研究的主要目的是評價IFX-1對中、重度AAV患者的療效和安全性。這項研究的主要終點是16周時BVAS減少50%。正在分析的次要療效終點包括臨牀緩解、血管炎評估

損害指數，糖皮質激素毒性的降低，幾個相關的生物標誌物，如腎小球濾過率，以及患者報告的結果。最初的計劃是，我們將在多達12個歐洲國家和俄羅斯的大約60個地點招募大約80名患者。這項研究將分兩部分進行。在第一部分中，患者隨機接受IFX-1加減量糖皮質激素治療，或安慰劑加標準劑量糖皮質激素治療。雙臂患者將接受標準劑量的免疫抑制治療(利妥昔單抗或環磷酰胺)。這部分已全部入選30名患者。在分析了新冠肺炎對研究的影響後，我們進行了盲法內部中期分析，並獲得了一個獨立的與安全性和有效性相關的數據監測委員會的審查。

在這項研究的第二部分，患者將隨機接受IFX-1加安慰劑糖皮質激素或安慰劑加標準劑量的糖皮質激素(這兩種療法都是除了利妥昔單抗或環磷酰胺的標準治療外)。根據IXCHANGE研究第一部分的盲期分析結果，我們簡化了AAV中IFX-1的發展戰略。作為這一策略的一部分，我們打算繼續這項研究的第二部分，但減少入選患者的數量。

我們相信，這一簡化的開發戰略將提供有關將IFX-1用於AAV的安全性和有效性的重要信息，同時降低與新冠肺炎大流行相關的臨牀試驗的預期或實際風險。這一戰略的目標仍然是該計劃獲得第三階段的準備。

我們認為IFX-1治療AAV的潛在優勢如下：

我們還在開發IFX-1用於治療膿皮病。PG是中性粒細胞皮膚病的一種慢性炎症性形式，其特徵是中性粒細胞在受影響的皮膚區域聚集。確切的病理生理機制尚不完全清楚，但據推測，炎性細胞因子的產生以及中性粒細胞的激活和功能障礙導致了皮膚的無菌炎症。PG表現為疼痛性膿皰或丘疹，主要發生在下肢，迅速發展為極度疼痛的擴大潰瘍。相關症狀包括髮燒、身體不適、體重減輕和肌肉疼痛。PG通常會對患者的生活造成毀滅性的影響，因為根據病變的位置，PG會產生劇烈的疼痛和明顯的運動障礙。PG的確切流行情況尚不清楚，但據估計，美國和歐洲有多達5萬名患者受到這種疾病的影響。我們計劃在美國和歐洲尋求PG的孤兒藥物名稱。

2019年2月，我們獲得加拿大衞生部批准的一項開放標籤IIa期探索性研究，計劃招募18名中度至重度PG患者。我們在2019年6月給這項試驗中的第一名患者服用了IFX-1，我們計劃以劑量遞增的方式研究3種不同的IFX-1劑量方案。這項研究的目的是評估IFX-1在這一患者羣體中的安全性和有效性。這項研究的主要終點是安全性，而關鍵的次要終點集中在V4、V6、V10和V16(治療結束)時目標潰瘍的應答率(被定義為醫生全球評估≤3)，以及完成膿皮病Gangraenosum目標潰瘍關閉的時間(研究人員評估)。2020年2月，我們公佈了首批5名患者的初步數據。第一劑量組的患者在研究的第一天、第四天和第八天接受800毫克的IFX-1治療，為期12周，在最初的磨合階段，共三劑800毫克，觀察期為3個月。在最初服用IFX-1的5名患者中，有2名患者的目標潰瘍完全癒合。一名患者完成了治療期，證明所有受影響的區域都完全癒合了。該患者在停用IFX-1治療約2個月後繼續保持無病狀態。第二例患者顯示PG受影響的區域已癒合，但僅有一處輕微癒合。

開場了。這位病人即將完成治療。這兩名緩解期的患者之前都對不同的治療嘗試(包括大劑量糖皮質激素)沒有反應，兩名患者在基線時都顯示血漿C5a水平升高。另一名完成研究的患者在治療的前2-3周顯示出初步的傷口癒合活動，但沒有檢測到傷口尺寸縮小或閉合。其餘兩名仍在接受治療的患者患有嚴重疾病，包括大面積潰瘍。兩名患者都沒有表現出癒合反應，但都有資格增加劑量。對C5a水平隨治療時間的藥效學分析表明，劑量遞增可能在整個治療期間對C5a水平提供更好的控制。該藥物耐受性良好，到目前為止，研究中還沒有記錄到與藥物相關的嚴重不良反應(SAE)。我們正在繼續登記這項研究，增加更高劑量的隊列。

我們還在開發用於治療腫瘤學疾病的IFX-1，並計劃在2020年下半年啟動IFX-1的臨牀概念驗證第二階段研究，這是一項未披露的腫瘤學適應症。我們計劃只在試驗開始時披露這一跡象。

我們還在開發IFX-1，用於治療新冠肺炎引起的嚴重肺炎。2020年3月31日，該公司啟動了一項使用IFX-1治療新冠肺炎嚴重進展型肺炎患者的臨牀開發計劃，並在荷蘭阿姆斯特丹大學醫學中心招收了第一名患者。荷蘭已經開設了更多的中心。在這項研究中，患者被隨機分成兩個治療組，要麼是A組，最佳支持性治療；要麼是IFX-1，或者B組，單獨使用最佳支持性治療。主要終點是氧合指數(PaO2/FiO2)從基線到第5天的相對百分比變化。在所有患者在試驗的第一部分接受治療後，將進行中期分析，使用評估的臨牀參數評估治療的臨牀益處，以便潛在地適應研究的第二部分。截至2020年4月，第一部分已完全納入30名患者。

我們的目標是保持並進一步推進我們在抗C5a補體領域的領導地位，向市場提供一流的自身免疫和抗炎療法。為達致這個目標，我們正採取以下策略：

我們符合《2012年創業啟動法案》(Jumpstart Our Business Startups Act Of 2012)或《就業法案》(JOBS Act)所定義的“新興成長型公司”的資格。新興的成長型公司可能會利用某些報告要求和其他一般適用於上市公司的負擔的緩解。這些規定包括：

我們可能會利用這些條款長達五年或更早的時間，以至於我們不再有資格成為一家新興的成長型公司。我們將不再有資格成為一家新興成長型公司(I)在本財年的最後一天(A)我們的年收入超過10.7億美元，或者(B)根據SEC的規則，我們被認為是一家“大型加速申報公司”，這意味着截至前一年6月30日，由非關聯公司持有的我們普通股的市值超過7億美元，或者(Ii)如果我們在三年內發行了超過10億美元的不可轉換債券。我們可能會選擇利用這些降低的報告要求中的一部分，但不是全部。在我們利用這些降低的報告要求的範圍內，我們向股東提供的信息可能與您從您持有股權的其他上市公司獲得的信息不同。

此外，根據就業法案，新興成長型公司可以推遲採用新的或修訂後的會計準則，直到這些準則適用於私營公司。鑑於我們目前根據國際會計準則委員會發布的“國際財務報告準則”進行報告，並預計將繼續按照國際會計準則委員會的規定進行報告，我們將無法利用這一延長的過渡期，因此，我們將在國際會計準則委員會要求採用新的或修訂的會計準則的相關日期採用此類準則。

我們目前根據交易所法案報告，是一家擁有外國私人發行人地位的非美國公司。即使在我們不再有資格成為新興成長型公司後，只要我們符合《交易法》規定的外國私人發行人資格，我們將繼續豁免適用於美國國內上市公司的《交易法》中的某些條款，包括：

外國私人發行人和新興成長型公司也不受某些更嚴格的高管薪酬披露規則的約束。因此，即使我們不再符合新興成長型公司的資格，但仍然是一家外國私人發行人，我們將繼續獲得豁免，不受非新興成長型公司所要求的更嚴格的薪酬披露的限制，並將繼續獲準在此類問題上遵循我們本國的做法。

我們的目標是保護我們的候選產品和其他具有商業重要性的專有抗C5a技術，尋求和維護旨在涵蓋我們的候選產品和組合物、它們的使用方法、用於製造它們的方法、相關的治療目標和相關的治療方法以及對我們的業務具有商業重要性的任何其他發明的美國和外國專利。我們還依靠商業祕密、技術訣竅和其他知識產權來保護我們業務中不受專利保護或我們認為不適合專利保護的方面。我們的成功將在很大程度上取決於我們是否有能力獲得和維護此類專利和其他專有保護，保護和執行我們的專利，保護我們的商業祕密，並在不侵犯、挪用或以其他方式侵犯任何專利或其他知識產權(包括第三方的任何專有權利)的情況下運營我們的業務。有關更多信息，請參閲年度報告中標題為“項目3.關鍵信息--D.風險因素--與知識產權有關的風險”一節。

截至2020年6月1日，我們擁有5項已發佈的美國專利，5項正在申請的美國非臨時專利，15項已發佈的外國專利，1項在9個國家驗證的歐亞專利，2項已發佈的歐洲專利

每項專利在37個EPC成員國驗證，1項歐洲專利在3個國家驗證，4項未決的歐洲申請，36項未決的外國專利申請和2項根據專利合作條約(PCT)提交的未決申請。這些專利包括與C5a抑制劑和相關使用方法有關的權利要求。

截至2020年6月1日，我們與IFX-1和IFX-2相關的專利組合摘要如下。

截至2020年6月1日，我們擁有三項已頒發的美國專利和一項未決的美國非臨時專利申請，涵蓋阻斷C5a的抗體的成分及其在阻斷C5a誘導的生物學效應方面的用途，這些抗體涉及急性或慢性炎症，其範圍將包括HS和AAV。此外，我們擁有13項已頒發的外國專利、1項歐洲專利申請、6項未決的外國專利申請、1項已在9個國家獲得驗證的歐亞專利、2項在37個EPC成員國均獲得驗證的歐洲專利，涵蓋阻斷C5a的抗體的成分及其在治療各種涉及急性或慢性炎症的疾病中的用途，這將包括HS和AAV，並根據適用專利的管轄權，具體涵蓋該抗體在治療缺血再灌注相關損傷、急性肺損傷和肺炎等疾病中的使用。

已頒發的美國和外國專利預計將於2030年到期，不包括任何額外的專利期調整或專利期延長。如果獲得批准，未決的美國和外國專利申請預計將於2030年到期，不包括任何額外的專利期限調整或專利期限延長。

截至2020年6月1日，我們擁有一項已發佈的美國專利和一項未決的美國非臨時專利申請，一項已發佈的EP專利在三個EPC成員國獲得驗證，6項未決的外國專利申請涵蓋使用某些結合部分，如抗體，抑制C5a用於治療病毒性肺炎。如果獲得批准，未決的美國和外國專利申請預計將於2035年到期，不包括任何額外的專利期限調整或專利期限延長。

截至2020年6月1日，我們擁有一項已頒發的美國專利和兩項未決的美國非臨時專利申請，24項未決的外國專利申請，兩項未決的歐洲專利申請和兩項已授予的外國專利，涵蓋使用C5a活性抑制劑，例如IFX-1，用於治療HS和其他皮膚、中性粒細胞炎性疾病。我們計劃在PCT下的兩項未決申請的基礎上提交更多的歐洲和外國專利申請，如果獲得批准，預計將於2038年到期，不包括任何額外的專利期調整或專利期延長。

截至2020年6月1日，我們根據PCT擁有一項未決的專利申請，涉及使用C5a活性抑制劑，例如IFX-1，用於治療新冠肺炎，如果獲得批准，預計將於2040年到期，不包括任何額外的專利期限調整或專利期限延長。

截至2020年6月1日，我們擁有一項未決的歐洲專利申請，涵蓋人源化抗體的組成，例如IFX-2，阻斷C5a及其在阻斷C5a誘導的患者生物學效應方面的用途，如果獲得批准，預計將於2041年到期，不包括任何額外的專利期調整或專利期延長。

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根據我們公司重組的條款，InflRx GmbH的所有股權被交換為Fireman B.V.的普通股，因此，InflRx GmbH成為Fireman B.V.的全資子公司。在這種交換之後，在我們的普通股在納斯達克上市之前，根據荷蘭法律，我們根據一份修訂和轉換公證契約將其轉換為一家有限責任上市公司(Naamloze Vennootschap)，我們的法律名稱更名為Inflan。

我們在美國商會貿易登記處(卡默·範·庫潘德爾)註冊，編號為68904312。我們的公司總部設在荷蘭阿姆斯特丹，註冊辦事處設在德國耶拿。

我們的法定股本為13,200,000歐元，分為55,000,000股普通股(每股面值0.12歐元)和55,000,000股優先股(每股面值0.12歐元)，截至2020年6月26日，我們的已發行股本為3,152,427.5歐元。

根據荷蘭法律，我們的法定股本是我們在不修改公司章程的情況下可以發行的最高資本。修改我們的公司章程需要在董事會提議的情況下經股東大會決議。

我們的普通股和優先股都是登記的。

根據荷蘭法律，根據看漲期權協議，優先股可以發行給獨立的基金會或保護性基金會。如果保護基金會根據看漲期權協議行使看漲期權，則由保護基金會以外的其他人持有的最多不超過我們已發行資本100%的優先股減去一股將向保護基金會發行。這些優先股將被髮行給保護基金會，在發行時有義務支付至少其面值的25%。保護基金會的章程規定，它將不時促進和保護我們的利益以及我們業務和利益相關者的利益，並壓制可能威脅到我們的戰略、連續性、獨立性和/或身份的影響，以至於這可能被認為是對上述利益的損害。

根據本招股説明書，我們普通股發行的任何交易都將通過存託信託公司(DTC)按照其股權證券的慣常結算程序進行。每一個通過DTC持有普通股的人都必須依靠其程序和在其上有賬户的機構來行使普通股持有人的任何權利。

我們的組織章程規定，只要我們的任何普通股被允許在納斯達克、紐約證券交易所或在美利堅合眾國運營的任何其他受監管的證券交易所交易，紐約州的法律就適用於由相關轉讓代理管理的登記冊中反映的我們普通股的財產法方面。

以下是關於我們的股本的相關信息以及我們的公司章程和適用的荷蘭法律的重要規定的摘要。本摘要不構成關於這些事項的法律諮詢意見，也不應視為法律諮詢意見。

根據荷蘭法律和公司章程，我們必須保持股東登記的準確性和時效性。董事會保存着我們的股東名冊，並記錄所有股票持有人的姓名和地址，顯示股票被收購的日期，我們確認或通知我們的日期，以及每股支付的金額。登記冊還包括有權使用和享有(VruchtgeBruik)屬於另一人的股份或關於……的質押(Pandrecht)的人的姓名和地址。

這樣的股份。我們的股票所有權沒有限制。根據本招股説明書進行的任何普通股發行所提供的普通股將通過DTC持有，因此DTC或其代名人將作為該等普通股的持有者記錄在股東名冊上。

根據公司章程，我們的主要公司目標是：

根據荷蘭法律，董事和某些其他高級職員在不當或疏忽履行職責時可能要承擔損害賠償責任。他們可能因違反公司章程或荷蘭民法典的某些規定而對公司和第三方承擔連帶損害賠償責任。在某些情況下，它們還可能招致額外的具體民事和刑事責任。除某些例外情況外，我們的公司章程規定對我們現任和前任董事(以及我們董事會指定的其他現任和前任官員和員工)的補償。根據我們購買的保險單，董事和某些其他高級職員在以該等董事或高級職員的身份行事時，會因其行為而蒙受損害。

股東大會可在阿姆斯特丹、鹿特丹、海牙、阿納姆、烏得勒支或荷蘭Haarlemmermeer(史基浦機場)市政府舉行。年度股東大會必須在每個財政年度結束後六個月內召開。董事會如認為適當，亦可額外召開股東特別大會，並須於董事會認為本公司股本可能已減至相當於或低於其已繳足股本及催繳股本的一半後三個月內召開，以討論如有需要應採取的措施。

根據荷蘭法律，一名或多名股東或根據荷蘭法律享有會議權利的其他共同代表至少十分之一已發行股本的股東可以要求我們召開股東大會，詳細列出要討論的事項。如果我們的董事會沒有采取必要的步驟來確保在提出請求後六週內召開這樣的會議，提出請求的一方或多方可以應他們的申請，在荷蘭主管法院的初步救濟程序中授權他們召開股東大會。

股東大會可通過通知召開，通知應包括一份議程，説明要討論的事項，包括年度股東大會的議程，其中包括通過年度賬目、分配我們的利潤以及與董事會組成有關的建議，包括填補董事會的任何空缺。此外，議程應包括董事會已列入的事項。議程還應包括一名或多名股東或根據荷蘭法律享有會議權利的其他人要求的此類項目，這些項目至少佔已發行股本的3%。請求必須以書面或電子方式提出，並在會議日期至少60天前由董事會收到。除列入議程的事項外，不得就其他事項通過決議。

根據荷蘭公司治理守則(DCGC)，股東只有在徵詢董事會的意見後才能行使將項目列入議程的權利。如果一個或多個股東打算要求將可能導致公司戰略改變(例如，罷免董事)的項目列入議程，董事會必須有機會援引合理的迴應時間，最長為180天，從董事會被告知股東的意圖之日起算。如果被援引，董事會必須利用這段響應期與有關股東進行進一步的審議和建設性的磋商，並必須探索替代方案。在迴應時間結束時，董事會必須報告本次諮詢和股東大會替代方案的探索情況。任何特定股東大會只可援引迴應期一次，且不適用於：(A)就以前曾援引迴應期的事項；或(B)如果股東因公開競購成功而持有公司至少75%的已發行股本，則該回應期不適用於：(A)就先前已援引迴應期的事項而言；或(B)股東因公開競購成功而持有公司至少75%的已發行股本。如上所述，如果股東或根據荷蘭法律享有會議權利的其他人要求召開股東大會，也可以援引響應期。

股東大會由董事會主席主持。如未選出主席或未出席會議，大會由行政總裁主持。如果沒有選出首席執行官或他或她沒有出席會議，則股東大會應由另一名出席會議的董事主持。沒有董事出席的，股東大會由大會指定的任何其他人主持。在任何情況下，根據上述規則應主持股東大會的人均可委任另一人代替主持股東大會。董事可以隨時出席股東大會。在這些會議中，他們有諮詢投票權。會議主席可酌情決定接納其他人蔘加會議。

根據荷蘭法律，所有股東和其他享有會議權利的人都有權出席股東大會，在大會上發言，並在他們有權投票的情況下投票。

每股普通股賦予股東在股東大會上投一票的權利。股東可以委託代表投票。股東大會不得就吾等或吾等附屬公司持有的股份或吾等或吾等附屬公司持有存託憑證的股份投票。然而，如果使用及享受權(VruchtgeBruik)或質押權(Pandrecht)是在吾等或吾等任何附屬公司收購該等股份之前授予的，則就吾等或吾等附屬公司持有的股份而言，使用權及享受權(VruchtgeBruik)持有人及質押權持有人(Pandrecht)並不被排除於該等股份的投票權範圍之外，而本公司或吾等任何附屬公司持有的股份的使用權及享受權(VruchtgeBruik)或質押權(Pandrecht)是在吾等或吾等任何附屬公司收購該等股份之前授予的。吾等或吾等任何附屬公司均不得就吾等或該附屬公司持有使用及享有權(VruchtgeBruik)或質押權(Pandrecht)的股份投票。根據上述句子無權享有投票權的股份將不會被計算在確定參與投票和出席或代表股東大會的股東人數，或在股東大會上提供或代表的股本金額。

股東大會的決定以簡單多數票通過，除非荷蘭法律或公司章程規定獲得絕對多數或一致通過。

根據本公司的公司章程，董事由本公司董事會有約束力的提名後由股東大會任命。然而，股東大會可在任何時候以至少三分之二多數票通過的決議推翻具有約束力的提名，只要該多數票佔已發行股本的一半以上。股東大會否決有約束力的提名的，董事會應當重新提名。

在股東大會上，只有在股東大會議程或其説明中為此目的列名的候選人才能通過任命董事的決議。一人獲委任為董事，股東大會應決定該人是被委任為執行董事還是非執行董事。

根據荷蘭法律，董事會作為一個集體負責我們的管理、戰略、政策和運營。執行董事管理我們的日常業務和運營，並實施我們的戰略。非執行董事側重於對全體董事履行職責的政策和運作情況以及我們的總體情況進行監督。每位董事都有法定責任為公司及其業務的公司利益行事。根據荷蘭法律，公司利益延伸到所有公司利益相關者的利益，如股東、債權人、員工、客户和供應商。為公司的整體利益行事的責任，亦適用於擬出售或拆分公司的情況，但一般情況須規定如何適用該責任，以及應如何權衡不同利益相關者組別的利益。董事會任何有關我們身份或性質的重大改變的決議都需要股東大會的批准。

我們只能在我們的股東權益(Eigen Vermogen)超過繳足股本和催繳股本的總和加上荷蘭法律或公司章程要求的任何準備金的範圍內向股東進行分配。根據公司章程，如果有任何優先股已發行，優先股將首先從優先股的利潤中支付股息(如果可供分配)。利潤中剩餘的任何金額都將由董事會決定計入準備金。在董事會保留任何利潤後，剩餘利潤將由股東大會支配。

只有在通過我們的年度賬目證明這種分配是法律允許的之後，我們才可以向我們的股東分配股息。董事會可以在符合一定條件的情況下，不經股東大會批准宣佈中期股息。

股息和其他分配應不遲於董事會決定的日期支付。對股息和其他分派的索賠不是在股息或分派開始支付之日起五年內作出的，將失效，任何此類金額將被視為已沒收給我們(Verjering)。

我們預計在可預見的未來不會支付任何現金股息。

根據荷蘭現行法律，沒有適用於將與荷蘭公司股票有關的股息或其他分配或出售荷蘭公司股票的收益轉移給荷蘭境外人員的外匯管制，但須受根據歐盟條例、1977年“制裁法”(Sanctiewet 1977)或其他立法、適用的反抵制條例和類似規則實施的制裁和措施(包括有關出口管制的制裁和措施)的適用限制。公司章程或荷蘭法律沒有特別限制非荷蘭公民或居民的股東持有或投票股票的權利。

根據“荷蘭民法典”第2冊第92a節的規定，股東如單獨或與集團公司共同持有本公司已發行股本的95%以上，可向其他股東提起訴訟，要求將其股份轉讓給該股東。訴訟程序在阿姆斯特丹上訴法院企業商會(Ondernemingskamer)或企業商會(Ondernemingskamer)進行，可以根據荷蘭民事訴訟法(Wetboek Van Burgerlijke Rechtsvording)的規定，通過向其他股東送達傳票的方式提起訴訟。企業商會可以批准對其他股東的排擠請求，並在必要時任命一到三名專家，就其他股東的股票支付價值向企業商會提出意見，然後確定股票的支付價格。(三)企業商會可以批准對其他股東的排擠請求，並將在必要時確定股票的支付價格，並在任命一到三名專家後向企業商會提出對其他股東股票的支付價值的意見。一旦轉讓令在企業商會最終敲定，收購股份的人應將付款日期、地點和價格以書面通知給其所知地址的擬收購股份的持有人。除非收購人知道所有收購人的地址，否則收購人必須在全國發行的日報上刊登該收購人的地址。

根據我們的公司章程，根據董事會的提議，我們可以通過股東大會的決議解散。解散時，除股東大會另有決定外，由董事會進行清算。在清償所有債務後仍有任何資產的範圍內，這些資產應首先按照公司章程規定的程序分配給任何已發行優先股的持有人。分配後，剩餘資產應當分配給普通股持有人。本段提及的所有分配將根據荷蘭法律的相關規定進行。

根據荷蘭財務報告監督法(Wet toezicht financiële verslaggeving)或FRSA，金融市場管理局(Stichting Autoriteit financiële Markten)或AFM監督其證券在荷蘭或外國證券交易所上市的荷蘭公司對財務報告標準的應用。

根據財務報告準則，AFM有獨立的權利(I)要求我們就我們適用的財務報告準則的應用作出解釋，以及(Ii)建議我們提供進一步的解釋。如果我們不遵守這樣的要求或建議，AFM可以要求阿姆斯特丹上訴法院企業商會(Ondernemingskamer)命令我們(I)根據AFM的建議提供進一步的解釋，(Ii)解釋我們如何將適用的財務報告準則應用於我們的財務報告，或(Iii)根據企業商會的命令準備我們的財務報告。

以下比較適用於我們的荷蘭公司法和特拉華州公司法(美國許多上市公司都是根據這部法律註冊成立的)，討論了本招股説明書中未作其他描述的其他事項。儘管我們認為這一摘要在實質上是準確的，但該摘要仍受荷蘭法律的約束，包括荷蘭民法典第2冊和DCGC以及特拉華州公司法(包括特拉華州公司法)。

荷蘭。我們有一層董事會結構，由一名或多名執行董事和一名或多名非執行董事組成。

根據荷蘭法律，董事會作為一個集體負責公司的管理以及戰略、政策和運營。執行董事管理我們的日常業務和運營，並實施我們的戰略。非執行董事側重於對全體董事履行職責的政策和運作情況以及我們的總體情況進行監督。每位董事都有法定責任為公司及其業務的公司利益行事。根據荷蘭法律，公司利益延伸到所有公司利益相關者的利益，如股東、債權人、員工、客户和供應商。為公司的整體利益行事的責任，亦適用於擬出售或拆分公司的情況，但一般情況須規定如何適用該責任，以及應如何權衡不同利益相關者組別的利益。董事會對公司名稱或者性質發生重大變化的決議，須經股東大會批准。

特拉華州。董事會對管理公司的業務和事務負有最終責任。在履行這一職能時，特拉華州公司的董事對公司及其股東負有注意和忠誠的受託責任。特拉華州法院裁定，特拉華州一家公司的董事在履行職責時必須做出知情的商業判斷。知情的商業判斷意味着董事已將他們合理獲得的所有重要信息告知自己。特拉華州法院還對特拉華州一家公司的董事實施了更高的行為標準，這些董事採取任何旨在挫敗公司控制權變更威脅的行動。此外，根據特拉華州的法律，當特拉華州公司的董事會批准出售或拆分公司時，在某些情況下，董事會可能有責任獲得股東合理獲得的最高價值。

荷蘭。委員會就董事的服務條款提供以下最佳做法建議：

此後，非執行董事最多可以連續兩次連任，任期不超過兩年，但在八年任期後的任何連任都應在公司的年度董事會報告中披露。

股東大會有權隨時將董事停職或免職。根據本公司的組織章程細則，股東大會必須以最少三分之二的票數通過暫停或罷免該董事的決議案，只要該等票數相當於已發行股本的一半以上，除非該決議案是根據董事會的建議通過的，在這種情況下，簡單過半數的票數就足夠了，否則，股東大會只能以最少三分之二的票數通過該董事的停職或罷免決議，除非該決議是根據董事會的提議通過的，在這種情況下，簡單多數的票數就足夠了。

特拉華州。特拉華州公司法一般規定董事的任期為一年，但允許將董事職位分為最多三類，每類的任期最長為三年，每一類的任期為幾年。

如果公司註冊證書、初始章程或股東通過的章程允許，該類別將在不同的年份到期。被選為“機密”董事會成員的董事不得無故被股東免職。董事的任期沒有限制。

荷蘭。根據荷蘭法律，董事由股東大會任命和重新任命。根據我們的公司章程，董事是在董事會有約束力的提名後由股東大會任命的。然而，股東大會可在任何時候以至少三分之二多數票通過的決議推翻具有約束力的提名，只要該多數票佔已發行股本的一半以上。股東大會否決有約束力的提名的，董事會應當重新提名。

特拉華州。特拉華州一般公司法規定，空缺和新設立的董事職位可由當時在任的大多數董事填補(即使不足法定人數)，除非(I)公司註冊證書或公司章程另有規定，或(Ii)公司註冊證書指示由某一特定類別的股票選舉該董事，在這種情況下，由該類別選出的任何其他董事或由該類別選出的唯一剩餘董事將填補該空缺。

荷蘭。根據荷蘭法律和我們的公司章程，我們的董事不得參與任何涉及他或她與我們有利益衝突的主題或交易的討論或決策。我們的公司章程規定，如果不能通過董事會的決議，董事會仍然可以通過決議，就好像沒有董事有利益衝突一樣。在這種情況下，每個董事都有權參與討論和決策過程，並有權投票。

地區管治委員會就利益衝突提供以下最佳做法建議：

特拉華州。特拉華州一般公司法一般允許涉及特拉華州公司和該公司有利害關係的董事的交易，條件是：

荷蘭。缺席的董事可以為特定的董事會會議出具委託書，但只能以書面形式向另一名董事出具委託書。

特拉華州。特拉華州公司的董事不得出具代表董事作為董事的投票權的委託書。

DCGC包含有關董事會、股東和股東大會、財務報告、審計師、披露、合規和執行標準的原則和最佳做法規定。DCGC的副本可在www.mccg.nl上找到。作為一家在證券交易所上市的荷蘭公司，我們必須遵守DCGC，並被要求在我們的年度董事會報告中披露我們在多大程度上遵守了DCGC的原則和最佳實踐條款，以及我們在哪裏不符合DCGC的原則和最佳實踐條款(例如，由於納斯達克的要求或其他原因)，我們必須説明我們在年度報告中偏離的原因和程度。下面總結了我們與DCGC最大的偏差。

我們還沒有設立內部審計部門。我們的董事會認為，公司的風險管理和控制系統已經採取了足夠的替代措施，目前沒有必要設立內部審計職能。

鑑於我們目前的董事會組成、董事的獨立性和他們的資質(以及適用於我們的董事會及其委員會組成的規則)，我們董事會的所有委員會都由兼任董事會主席的富爾皮烏斯先生擔任主席。我們的董事會定期評估其組成和各委員會的組成。

鑑於公司目前的組織結構，我們的董事會尚未任命副董事長。我們的董事會認為，董事長的任務和職責將由其他非執行董事充分完成。

鑑於公司目前的組織結構，我們董事會任命了一名公司祕書。

與美國的市場慣例、我們普通股的交易管轄權一致，併為了進一步支持我們吸引和留住合適的高資質候選人進入我們的董事會的能力：

此外，考慮到我們目前的組織結構和最近轉型為上市公司的情況，我們的董事會尚未確定公司內部的薪酬比率。

我們的董事是根據我們董事會有約束力的提名，由我們的股東大會任命的。我們的股東大會只有以三分之二多數票通過的決議才能否決這一具有約束力的提名，前提是該多數代表我們已發行股本的一半以上。此外，除非由本公司董事會提出，否則本公司的董事可隨時由本公司的股東大會以三分之二多數票通過的決議予以停職或解職，只要該等多數票佔本公司已發行股本的一半以上。有可能

根據“荷蘭民法典”第2：120(3)節的規定，就這些事項召開新的股東大會已被排除在我們的公司章程中。我們相信，這些條款支持我們公司及其業務的連續性，因此，這些條款符合我們的股東和其他利益相關者的最佳利益。

荷蘭。根據荷蘭法律和我們的公司章程，每股發行普通股和每股發行的優先股賦予在股東大會上投一票的權利。每位持股人可以投與其所持股份相同的投票權。我們或我們的直接或間接子公司持有的股票或我們或我們的子公司持有存託憑證的股票不得投票。然而，如果使用及享受權(VruchtgeBruik)或質押權(Pandrecht)是在吾等或吾等任何附屬公司收購該等股份之前授予的，則就吾等或吾等附屬公司持有的股份而言，使用權及享受權(VruchtgeBruik)持有人及質押權持有人(Pandrecht)並不被排除於該等股份的投票權範圍之外，而本公司或吾等任何附屬公司持有的股份的使用權及享受權(VruchtgeBruik)或質押權(Pandrecht)是在吾等或吾等任何附屬公司收購該等股份之前授予的。吾等或吾等任何附屬公司均不得就吾等或該附屬公司持有使用及享有權(VruchtgeBruik)或質押權(Pandrecht)的股份投票。

根據我們的公司章程，對於每一次股東大會，董事會可以決定採用一個記錄日期，以確定哪些股東有權出席股東大會並在股東大會上投票。登記日期為股東大會日前28日。記錄日期和股東可以登記和行使其權利的方式將在會議通知中列出。

特拉華州。根據特拉華州公司法，每個股東有權每股一票，除非公司證書另有規定。此外，公司註冊證書可規定法團所有董事選舉或在特定情況下舉行的選舉的累積投票權。公司註冊證書或章程可規定必須出席會議的股份數目及/或其他證券的金額才構成法定人數，但在任何情況下，法定人數均不得少於有權在會議上投票的股份的三分之一。

截至會議記錄日期的股東有權在會議上投票，董事會可以將記錄日期定為會議日期前不超過60日也不少於10日的記錄日期，如果沒有設定記錄日期，則記錄日期為發出通知之日的前一天的營業結束，或者如果放棄通知，則記錄日期為會議召開日的前一天的營業結束。有權在股東大會上通知或表決的記錄股東的決定適用於任何休會，但董事會可以為休會確定一個新的記錄日期。

荷蘭。根據我們的組織章程，股東特別大會將在荷蘭法律規定的任何時候或我們的董事會認為適當或必要的時候召開。根據荷蘭法律，根據荷蘭法律，一名或多名股東或其他根據荷蘭法律享有會議權利的股東或其他至少佔已發行股本十分之一的股東可要求我們召開股東大會，詳細列出要討論的事項。如果我們的董事會沒有采取必要的步驟來確保在提出請求後六週內召開這樣的會議，提出請求的一方或多方可以應他們的申請，在荷蘭主管法院的初步救濟程序中授權他們召開股東大會。

此外，股東大會議程應包括一名或一名以上股東要求的事項，以及其他有權出席股東大會的事項，至少佔已發行股本的3%，但公司章程規定的比例較低的除外。我們的公司章程沒有規定如此低的百分比。請求必須以書面或電子方式提出，並在會議日期至少60天前由董事會收到。

根據DCGC的規定，股東只有在徵求董事會的意見後才能行使提名權。如果一個或多個股東打算請求項目

如果被列入可能導致公司戰略改變(如罷免董事)的議程，董事會應該有機會援引合理的迴應時間，最長為180天，從董事會被告知股東意圖的那一刻起算。如被援引，董事會應利用該響應期與有關股東進行進一步審議和建設性磋商，並應探索替代方案。在迴應時間結束時，董事會應報告本次磋商和股東大會替代方案的探索情況。任何特定股東大會只可援引迴應期一次，且不適用於：(A)就先前已援引迴應期的事項而言；或(B)如股東因公開競購成功而持有本公司至少75%的已發行股本。如上所述，如果股東或根據荷蘭法律享有會議權利的其他人要求召開股東大會，也可以援引響應期。

特拉華州。特拉華州的法律沒有明確授予股東在年度或特別會議之前開展業務的權利。然而，如果特拉華州的一家公司受證券交易委員會的委託書規則約束，持有該公司市值至少2000歐元，或該公司有權投票的證券的1%，並擁有此類證券至少一年的股東，可以根據這些規則在年度會議或特別會議上提出表決事項。

荷蘭。根據荷蘭法律，股東決議可以在不召開股東大會的情況下以書面形式通過，前提是(I)公司章程允許在書面同意下采取這種行動，(Ii)公司沒有發行無記名股票或在其合作下為其資本中的股份發行存託憑證，以及(Iii)該決議得到所有有權投票的股東的一致通過。一致通過的要求使得上市公司在不召開會議的情況下通過股東決議是不可行的。

特拉華州。儘管特拉華州法律允許，但上市公司通常不允許公司股東在書面同意下采取行動。

荷蘭。根據荷蘭法律，評估權的概念並不為人所知。

然而，根據2005年10月26日歐洲議會和理事會關於有限責任公司跨界合併的第2005/56/EC號指令，荷蘭法律規定，如果跨界合併中的收購公司是根據歐洲經濟區另一個成員國的法律組建的，投票反對跨界合併的荷蘭消失公司的股東可以向荷蘭公司提出賠償要求。這種補償將由一名或多名獨立專家確定。受該債權約束的該股東的股份將自跨國合併生效之時起不再存在。只有在批准參與跨境合併的另一家或多家公司的法人團體的決議包括接受荷蘭公司股東反對跨境合併的權利的情況下，收購公司才有可能付款。荷蘭法律還規定了“股息和其他分配及擠出程序”中描述的擠出程序。

特拉華州。特拉華州公司法規定了與某些合併和合並有關的股東評估權，即要求以現金支付司法確定的股東股票公允價值的權利。

荷蘭。在第三方對荷蘭公司負有責任的情況下，只有該公司本身才能對該方提起民事訴訟。個人股東無權代表公司提起訴訟。只有在第三人對公司負有責任的事由也構成直接針對股東的侵權行為的情況下，該股東才有權以自己的名義對該第三人提起訴訟。荷蘭法律規定，可以集體發起此類訴訟，在這種情況下，基金會或協會可以作為類別代表，並有資格啟動訴訟程序，並在滿足某些標準的情況下要求賠償。法院將首先確定是否滿足這些標準。如果是這樣的話，情況是這樣的

在允許班級成員選擇退出該案的一段時間過去後，將作為一項關於是非曲直的集體訴訟繼續進行。所有在荷蘭居住並且沒有選擇退出的班級成員都將受到案件結果的約束。其他國家的居民必須積極選擇加入，才能從集體訴訟中受益。被告無須在案情階段開始前就案情提出抗辯。雙方有可能在案情階段達成和解。這樣的和解可以得到法院的批准，法院的批准將約束班級成員，條件是第二次選擇退出。這一新制度適用於2020年1月1日之後提出的與該日期之前發生的某些事件有關的索賠。對於其他事項，舊的荷蘭集體訴訟制度將適用。在舊制度下，不能要求金錢賠償。此外，在舊制度下作出的判決不會約束個別班級成員。儘管荷蘭法律沒有規定衍生品訴訟，但根據美國證券法，董事和高管仍可能承擔責任。

特拉華州。根據特拉華州一般公司法，股東可以代表公司提起派生訴訟，以強制執行公司的權利。個人還可以代表自己和其他處境相似的股東提起集體訴訟，只要符合特拉華州法律規定的維持集體訴訟的要求。任何人只有在作為訴訟標的的交易發生時是股東的情況下，才可以提起和維持這樣的訴訟。此外，根據特拉華州判例法，原告通常必須在作為訴訟標的的交易時以及在衍生品訴訟的整個持續時間內是股東。特拉華州法律還要求衍生品原告要求公司董事在訴訟可能被衍生品原告在法庭上起訴之前主張公司債權，除非這樣的要求是徒勞的。

荷蘭。根據荷蘭法律，像我們這樣的有限責任上市公司在發行股票時，不得以自有資本認購新發行的股票。然而，該公司可以在荷蘭法律及其公司章程的某些限制下，以自有資本收購股份。像我們這樣的有限責任上市公眾公司可以隨時以自有資本收購全部繳足的股份，而不需要任何有價值的對價。此外，在符合荷蘭法律及其組織章程的某些規定的情況下，如果(I)公司的股東權益減去進行收購所需支付的款項不低於繳足股本和催繳股本加上荷蘭法律或其組織章程所要求的任何準備金的總和，以及(Ii)公司收購、持有或持有質押的公司股份的總面值，或由公司的子公司持有的股份的面值總額，則該公司可回購其自有資本中的全額繳足股份，(I)該公司的股東權益減去進行收購所需的付款不低於已繳足股本和催繳股本加上荷蘭法律或其組織章程所要求的任何準備金的總和，以及(Ii)該公司收購、持有或持有質押的公司股份的總面值。只有在股東大會授權董事會實施收購的情況下，該公司才可以收購自己的股份。

以對價收購普通股必須經我們的股東大會授權。此類授權最長可授予18個月，且必須具體説明可收購的普通股數量、收購普通股的方式以及收購普通股的價格限制。收購普通股不需要授權即可將其轉讓給我們的員工。實際的收購必須通過我們董事會的決議才能完成。在本公司2020年年度股東大會(“年度大會”)上，本公司董事會擬申請年度授權，以在本公司年度股東大會上回購本公司普通股及/或優先股，回購期限為18個月，但須受授權中所列條款的規限。

如果我們收購普通股的目的是根據適用的員工購股計劃將普通股轉讓給我們的員工，則不需要股東大會的授權。

特拉華州。根據特拉華州一般公司法，公司可以購買或贖回自己的股份，除非公司的資本受損或購買或贖回會導致公司資本的減值。然而，特拉華州的公司可以從資本中購買或贖回其任何優先股，或如果沒有已發行的優先股，則可以購買或贖回其本身的任何股份，前提是這些股份在收購時將註銷，並且公司的資本將按照指定的限制減少。

荷蘭。根據荷蘭法律，在荷蘭法律和荷蘭判例法設定的邊界內，各種保護措施是可能和允許的。我們已經採納了幾項條款，這些條款可能會使收購我們公司變得更加困難或更不具吸引力，包括：

特拉華州。除了特拉華州法律中規範潛在收購期間董事受託責任的其他方面外，特拉華州一般公司法還包含一項企業合併法規，通過在收購者獲得公司大量股份後禁止某些交易，保護特拉華州的公司免受敵意收購和收購後的行動。

特拉華州一般公司法第203條禁止“企業合併”，包括合併、出售和租賃資產、發行證券以及與實益擁有公司有表決權股票15%或以上的股東的子公司進行的類似交易，除非該人成為有利害關係的股東後的三年內進行合併、出售和租賃資產、發行證券和進行類似交易，除非：

特拉華州的公司可以選擇不受第203條的約束，該條款包含在公司的原始公司註冊證書中，或對原始公司註冊證書或公司章程的修訂，這些修訂必須得到有權投票的股份的多數批准，並且公司董事會不得進一步修訂。在大多數情況下，這樣的修正案在通過後12個月才生效。

荷蘭。董事會在一段合理的時間內向股東大會提供股東行使其權力所需的所有信息，除非這與我們公司的最高利益背道而馳。如果董事會援引這種至高無上的利益，它必須給出理由。

特拉華州。根據特拉華州公司法，任何股東都可以在公司正常營業時間內出於任何正當目的檢查公司的某些賬簿和記錄。

荷蘭。根據我們的公司章程，股東大會在任何時候都有權將董事停職或解職。股東大會必須以超過已發行股本的三分之二多數通過停職或罷免董事的決議，除非該提議是由董事會提出的，在後一種情況下，簡單多數就足夠了。

特拉華州。根據特拉華州公司法，任何董事或整個董事會都可以由當時有權在董事選舉中投票的大多數股份的持有人在有或沒有理由的情況下罷免，除非公司註冊證書另有規定，否則對於董事會被分類的公司，股東只能出於原因罷免，或者(Ii)對於具有累積投票權的公司，如果要罷免的人數少於整個董事會，任何董事如在整個董事會選舉中累計投票，或在有董事類別的情況下，在他所屬類別的董事選舉中累計投票，則任何董事不得無故被免職，而反對罷免的票數足以選舉他當選。

荷蘭。根據荷蘭法律，公司股東大會是授權對發行股票和授予認購權進行決議的法人團體。股東大會可以將這種權力授予公司的另一個法人團體，如董事會，期限不超過五年。

於股東周年大會上，本公司董事會擬申請在本公司年度股東大會上發行股份及授出認購股份權利的年度授權，惟須受授權所指定的條款及期限所規限。

特拉華州。所有股份的設立都需要董事會根據公司註冊證書的規定明確授予董事會的權力，通過一項或多項決議。

荷蘭。根據荷蘭法律，在發行普通股的情況下，每位股東將擁有按其持有人持有的普通股的總面值按比例分配的優先購買權(向員工發行的普通股或根據現金以外的出資發行的普通股或根據行使先前獲得的認購權發行的普通股除外)。根據本公司的組織章程，新發行普通股的優先購買權可根據董事會的提議通過股東大會決議加以限制或排除。我們的優先股沒有優先購買權。

經股東大會指定為授權機構的，董事會可以限制或者排除對新發行普通股的優先購買權。此類指定的有效期不超過五年。股東大會決議限制或排除優先購買權，或指定董事會作為授權機構這樣做，如果出席會議的人數少於我們已發行股本的一半，則需要不少於三分之二的多數票。

連同吾等要求的於股東周年大會上發行股份及授予認購股份的權利的年度授權(見上文“股份發行”一節)，本公司董事會擬請求授權以限制或排除與該等發行或授予有關的優先購買權，惟須遵守該等授權所指定的條款及期限(請參閲上文“股份發行”一節)，本公司董事會擬申請授權以限制或排除與該等發行或授予有關的優先購買權。

特拉華州。根據特拉華州公司法，股東沒有優先認購額外發行的股票或任何可轉換為此類股票的證券的權利，除非公司註冊證書中明確規定了此類權利。

荷蘭。荷蘭法律規定，股息可以在股東大會通過年度賬目後分配，從股東大會上看，這樣的股息分配似乎是允許的。此外，股息只能在股東權益超過已繳足和催繳的已發行股本以及根據法律或公司章程必須保留的準備金的範圍內分配。中期股息可按公司章程規定予以宣派，並可在股東權益超過繳足及催繳已發行股本加上上文所述從我們的財務報表明顯可見的任何儲備的範圍內分配。根據荷蘭法律，公司章程可以規定，董事會可以決定將利潤的哪一部分作為準備金。

根據公司章程，首先，股息從優先股(如果適用)的利潤中支付(如果可供分配)。利潤中剩餘的任何金額都將由董事會決定計入準備金。在董事會保留任何利潤後，剩餘利潤將由股東大會支配。我們只有在通過我們的年度賬目證明這種分配是法律允許的之後，才會向我們的股東分配股息。董事會可以在符合一定條件的情況下，不經股東大會批准宣佈中期股息。

股息和其他分配應不遲於董事會決定的日期支付。對股息和其他分派的索賠不是在股息或分派開始支付之日起五年內作出的，將失效，任何此類金額將被視為已沒收給我們(Verjering)。

特拉華州。根據特拉華州一般公司法，特拉華州公司可以從其盈餘(淨資產對資本的盈餘)中支付股息，如果沒有盈餘，則從宣佈股息的會計年度和/或上一財年的淨利潤中支付股息(只要公司的資本額不低於優先分配資產的所有類別的已發行和已發行股票所代表的資本總額)。在確定特拉華州公司的盈餘數額時，公司的資產，包括公司擁有的子公司的股票，必須按照董事會確定的公平市場價值進行估值，而不考慮其歷史賬面價值。紅利可以以普通股、財產或現金的形式支付。

荷蘭。根據荷蘭法律，股東大會必須批准與公司身份或性質或公司業務發生重大變化有關的董事會決議，其中包括：

特拉華州。根據特拉華州一般公司法，一般情況下，要批准合併或合併或出售所有股份，一般需要有權投票的大多數股本流通股的投票。

或一家公司的幾乎所有資產。特拉華州公司法允許一家公司在其公司註冊證書中加入一項條款，要求在任何公司行動中，對股票或任何類別或系列股票的投票權要比其他情況下所要求的要大。

然而，根據特拉華州一般公司法，除非公司註冊證書要求，否則在以下情況下，不需要尚存公司的股東投票贊成合併：(I)合併協議沒有在任何方面修改尚存公司的公司註冊證書，(Ii)在合併中，尚存公司的股票股份沒有變化，以及(Iii)任何其他股份所成的尚存公司的普通股數量，在合併中發行的證券或債務可以轉換，但不得超過緊接合並生效日期前存續公司已發行普通股的20%。此外，股東可能無權在與擁有該公司每類股票流通股90%或以上的其他公司的某些合併中投票，但股東將有權獲得評價權。

荷蘭。根據荷蘭法律和我們的公司章程，我們必須為我們的董事會採取一項薪酬政策。該薪酬政策經董事會提議，由股東大會通過。董事會在適當遵守薪酬政策的情況下決定個人董事的薪酬。我們的執行董事不得參與有關執行董事薪酬的討論或決策。董事會就股份或股權形式的薪酬方案提出的議案，由董事會提請股東大會批准。該提案必須至少列出授予董事會的最高股份數量或認購股份的權利，以及授予或修改的標準。

特拉華州。根據特拉華州通用公司法，股東通常無權批准公司董事或高級管理人員的薪酬政策，儘管由於美國聯邦證券和税法的規定以及交易所的要求，高管薪酬的某些方面可能需要股東投票表決。

正在掛牌。我們的普通股在納斯達克全球精選市場上市，代碼為“IFRX”。2020年6月26日，我們普通股的最後一次報告售價為4.70美元。

債務證券將是我們的直接一般義務。債務證券將是優先債務證券或次級債務證券，可以是有擔保的，也可以是無擔保的，並可以轉換為其他證券，包括我們的普通股。債務證券將在我們公司和作為受託人的金融機構之間的一份或多份單獨的契約下發行。優先債務證券將以優先債券的形式發行。次級債務證券將以附屬債券的形式發行。高級契約和從屬契約中的每一個單獨稱為契約，並且統稱為契約。優先債務受託人和次級債務受託人分別稱為受託人，統稱為受託人。任何契約的具體條款將在適用的招股説明書附錄中闡明。

我們已經總結了契約的某些條款和條款。摘要不完整。這些契約受1939年修訂後的“信託契約法”的約束和管轄。高級契據和從屬契據除了有關從屬契約的規定外，基本上是相同的。

這兩份契約都不會限制我們可能發行的債務證券的數量。我們可以發行不超過我們不時授權的本金總額的債務證券。適用的招股説明書附錄將描述所發行的任何債務證券的條款。這些術語將包括以下部分或全部內容：

我們可以根據優先契約發行債務證券，這些證券將構成我們優先債務的一部分。這些優先債務證券將與我們所有其他無擔保和無從屬債務並駕齊驅。

我們可以根據附屬契約發行債務證券，這些證券將構成我們次級債務的一部分。這些次級債務證券的償還權將從屬於我們所有的“優先債務”，其程度和方式與附屬契約中規定的相同。“高級債務”在附屬契約中有定義，一般包括吾等就借款、債券、債權證、票據或其他類似票據、或就信用證或其他類似票據、或就物業或服務的遞延購買價格、或作為資本租賃的承租人、或以吾等的任何資產的留置權作為擔保而承擔的債務或由吾等擔保的債務。“高級債務”在附屬契約中有定義，一般包括吾等就借入的款項、債券、票據或其他類似票據、或就信用證或其他類似票據、或作為資本租賃的承租人、或以吾等的任何資產的留置權擔保而承擔的義務。“優先債務”不包括次級債務證券或根據次級債務證券的償付權或與次級債務證券同等的權利明確指定為從屬債務的任何其他義務。一般而言，在某些情況下，所有優先債務的持有人首先有權獲得該等優先債務的全數償付，然後任何次級債務證券的持有人才有權就次級債務證券所證明的債務的本金或利息收取款項。這些活動包括：

我們會將債務證券交付給受託人進行認證，受託人將根據我們的書面訂單進行認證並交付債務證券。

當我們在任何系列的債務證券的契約中使用“違約事件”一詞時，以下是我們所指的一些例子：

如就當時尚未清償的任何系列的債務證券發生違約事件(上文第(4)款所指明的違約事件除外)，且該事件仍在繼續，則受託人或當時已發生違約事件的所有該系列未清償證券本金不少於25%的持有人，均可書面通知吾等，宣佈受影響系列的所有債務證券的全部本金，以及應計利息(如有)須立即到期及支付，而在任何該等聲明作出後，該等債務證券應立即到期，並須立即支付，而任何該等聲明一經作出，受託人或持有該等證券本金不少於25%的持有人均可向吾等發出書面通知，宣佈所有受影響系列的債務證券的全部本金金額及累算利息(如有的話)立即到期並須予支付。

如果上文第(4)款描述的違約事件發生並仍在繼續，則所有債務證券的本金以及未償還和應計利息將立即到期並支付，而無需任何債務證券持有人或受託人的任何聲明、通知或其他行動。

受託人須在其實際知悉的任何失責發生後90天內，向該系列債務證券的持有人發出失責通知，但如失責已獲補救或獲豁免，則屬例外。除非在到期時欠付本金或利息，否則受託人如真誠地決定不發出通知符合持有人的利益，可不向持有人發出通知。

我們可以履行每份契約項下的義務，但下列情況除外：

在以下情況下：

此外，除非適用的招股説明書補充及補充契據另有規定，否則吾等可選擇(I)解除吾等在每份契據下有關任何系列未償還債務證券的責任(“法律上的失敗”)或(Ii)解除吾等在每份契據下就適用於任何系列未償還債務證券的某些契諾所承擔的義務(“契諾失敗”)。法律上的失效意味着我們將被視為已經償還和清償了該契約下該系列未償還債務證券所代表的全部債務，而契約失效意味着我們將不再被要求遵守與該等契約有關的義務(而遺漏履行該等義務不會構成違約或違約事件)。

為了對任何系列的未償還債務證券行使法律效力或契約效力：

我們需要向每位受託人提交一份年度報表，説明是否遵守了契約下的所有條件和契諾。

我們可以發行權證購買債務證券、普通股或其他證券。我們可以單獨發行權證，也可以與其他證券一起發行權證。與其他證券一起出售的權證可以附加在其他證券上，也可以與其他證券分開出售。我們將根據我公司與認股權證代理人之間的一份或多份認股權證協議發行認股權證，我們將在適用的招股説明書附錄中指名。

與我們提供的任何認股權證有關的招股説明書副刊將包括與此次發行有關的具體條款。這些術語將包括以下部分或全部內容：

將發行的任何認股權證的條款以及適用的認股權證協議的重大條款的説明將在適用的招股説明書附錄中列出。

吾等可就購買或出售吾等發行的債務或股權證券或第三方的證券、一籃子此類證券、一項或多項此類證券的指數或適用的招股説明書補充資料所指定的上述任何組合，發出購買合約。

每份購買合同的持有人將有權購買或出售此類證券，並有義務在指定日期以特定的購買價格出售或購買此類證券，該價格可能基於公式，所有這些都在適用的招股説明書附錄中列出。根據任何此類購買合同，我們或我們的任何子公司購買普通股應受到荷蘭法律的某些限制，這些限制一般適用於股份回購。然而，我們可以通過交付購買合同的現金價值或適用的招股説明書附錄中規定的否則可交付的財產的現金價值，來履行我們對任何購買合同的義務(如果有)。適用的招股説明書副刊還將具體説明持有人購買或出售此類證券的方式，以及任何加速、取消或終止條款或與購買合同結算有關的其他條款。

購買合同可能要求我們定期向其持有人付款，反之亦然，這些付款可能會被推遲到適用的招股説明書附錄中規定的程度，而且這些付款可能是無擔保的或在某種基礎上預付資金。購買合同可以要求其持有人以適用的招股説明書副刊所述的特定方式擔保其義務。或者，購買合同可以要求持有者在購買合同簽發時履行其義務。我們在相關結算日結清此類預付購買合同的義務可能構成債務。因此，預付購買合同將根據優先契約或從屬契約發行。

如適用的招股説明書附錄所述，我們可以發行由一種或多種普通股、債務證券、認股權證、購買合同或此類證券的任何組合組成的單位。適用的招股説明書附錄將描述：

每種債務證券、認股權證和單位將由以最終形式頒發給特定投資者的證書或代表整個證券發行的一種或多種全球證券代表。認證證券將以最終形式發行，全球證券將以註冊形式發行。最終證券指定您或您的代理人為證券的所有者，為了轉讓或交換這些證券或接受利息或其他中期付款以外的付款，您或您的代理人必須將證券實際交付給受託人、登記員、付款代理人或其他代理人(視情況而定)。Global Global Securities指定一名存託機構或其被指定人為這些全球證券所代表的債務證券、權證或單位的所有者。託管人維護着一個計算機化的系統，該系統將通過投資者在其經紀人/交易商、銀行、信託公司或其他代表處開立的賬户反映每個投資者對證券的實益所有權，我們將在下文更詳細地解釋這一點。

我們可能會以一種或多種完全註冊的全球證券的形式發行註冊債務證券、認股權證和單位，這些證券將存放在適用招股説明書附錄中指定的託管機構或其代名人處，並以該託管機構或代名人的名義登記。在這些情況下，一種或多種註冊全球證券的發行面值或總面值將等於註冊全球證券所代表的證券本金或面值總額的部分。除非以最終登記形式整體交換證券，否則登記的全球證券不得由登記全球證券的託管人、託管人的代名人或託管人的任何繼承人或這些代名人轉讓，除非該全球證券是作為一個整體轉讓。

如果下文未作説明，有關注冊全球證券所代表的任何證券的存託安排的任何具體條款將在與這些證券有關的招股説明書附錄中説明。我們預計以下條款將適用於所有存託安排。

登記的全球擔保的實益權益的所有權將僅限於在保管人處有賬户的被稱為參與者的人或可能通過參與者持有權益的人。一旦發行已登記的全球證券，託管人將在其簿記登記和轉讓系統中將參與者實益擁有的證券的本金或面值分別記入參與者賬户的貸方。任何參與證券分銷的交易商、承銷商或代理人都將指定要記入貸方的賬户。登記的全球擔保中實益權益的所有權將顯示在保管人保存的關於參與人利益的記錄上，並且所有權權益的轉讓僅通過保管人保存的關於參與人利益的記錄以及參與人關於通過參與人持有的人的利益的記錄來實現。一些州的法律可能會要求一些證券購買者以最終形式實物交割這些證券。這些法律可能會削弱您擁有、轉讓或質押已註冊全球證券的實益權益的能力。

只要託管人或其代名人是已登記全球證券的登記所有人，該託管人或其代名人(視屬何情況而定)將被視為適用契約、認股權證協議或單位協議項下的所有目的由該已登記全球證券代表的證券的唯一持有人或持有人。除下文所述外，註冊全球證券之實益權益持有人將無權將註冊全球證券所代表之證券登記於其名下，將不會收到或有權收取最終形式之證券實物交割，亦不會被視為適用契約、認股權證協議或單位協議下證券之擁有人或持有人。因此，在已登記全球證券中擁有實益權益的每一個人都必須依靠該已登記全球證券保管人的程序，如果該人不是參與者，則必須依靠該人通過其擁有其權益的參與者的程序來行使持有人在適用的契約、認股權證協議或單位協議下的任何權利。吾等明白，根據現行行業慣例，若吾等要求持有人採取任何行動，或如註冊全球證券的實益權益擁有人希望採取或採取持有人根據適用契約、認股權證協議或單位協議有權給予或採取的任何行動，則註冊全球證券的託管銀行將授權持有相關實益權益的參與者作出或採取該行動，而參與者將授權透過該等證券的實益擁有人作出或採取該行動，或以其他方式按照透過該等證券持有的實益擁有人的指示行事。

債務證券的本金、溢價(如果有的話)和利息支付，以及向以保管人或其代名人名義登記的全球證券為代表的認股權證或單位的持有人支付的任何款項，將支付給作為該全球證券的登記所有人的保管人或其代名人(視情況而定)。InflRx N.V.、其聯屬公司、受託人、受託人、認股權證代理、單位代理或InflRx N.V.的任何其他代理、受託人的代理或認股權證代理或單位代理均不對記錄中有關因註冊全球證券的實益擁有權權益而支付的任何方面負有任何責任或責任，或對維持、監督或審查與該等實益擁有權權益有關的任何記錄負有任何責任或責任。

我們預期，已登記全球證券所代表的任何證券的託管人，在收到向該已登記全球證券持有人支付的任何本金、溢價、利息或其他標的證券或其他財產的分配後，將立即按照其在該已登記全球證券中的各自實益權益的比例記入參與者賬户的貸方，如該託管人的記錄所示。我們還預計，參與者向通過參與者持有的註冊全球證券的實益權益所有者支付的款項將受到長期客户指示和慣例的約束，就像目前以無記名形式或以“街道名稱”註冊的客户賬户持有的證券一樣，並將由這些參與者負責。

如果以註冊全球證券為代表的任何此類證券的託管機構在任何時候不願意或無法繼續作為託管機構，或不再是根據交易所法案註冊的清算機構，而我們在90天內沒有指定根據交易所法案註冊為清算機構的繼任託管機構，我們將以最終形式發行證券，以換取該託管機構持有的註冊全球證券。為換取註冊的全球證券而以最終形式發行的任何證券，將以託管機構提供給我們或他們的相關受託人、認股權證代理、單位代理或其他相關代理的一個或多個名稱進行註冊。預計保管人的指示將以保管人從參與人收到的關於保管人持有的已登記全球證券中實益權益的所有權的指示為基礎。

我們可能會不時以下列一種或多種方式(或任何組合)出售證券：

招股説明書副刊將説明發行證券的條款，包括：

任何首次公開募股(IPO)價格以及允許、回售或支付給交易商的任何折扣或優惠可能會不時改變。

如果在出售中使用承銷商，承銷商將自行購買證券，並可能在一筆或多筆交易中不時轉售，包括：

除非招股説明書附錄另有説明，承銷商購買任何證券的義務將以慣例成交條件為條件，承銷商將有義務購買所有此類系列證券(如果購買了任何證券)。

這些證券可能會不時通過代理出售。招股説明書副刊將列出參與提供或出售證券的任何代理人的姓名，以及支付給他們的任何佣金。一般來説，任何代理人在其委任期內都將盡最大努力行事。

在市場發行中，向一個或多個承銷商或代理商銷售或通過這些承銷商或代理商進行銷售將根據與承銷商或代理商簽訂的分銷協議的條款進行。此類承銷商或代理人可以代理或委託代理。在任何此類協議的有效期內，股票可以在普通股交易的任何證券交易所、市場或交易設施上按日出售，也可以通過私下協商的交易或與承銷商或代理人商定的其他方式出售。分銷協議將規定，出售的任何普通股將以協商價格或與我們普通股當時的現行市場價格相關的價格出售。因此，關於將籌集的收益或將支付的佣金的確切數字目前無法確定，將在招股説明書附錄中説明。根據分銷協議的條款，我們也可能同意出售，相關承銷商或代理人可能同意徵求購買我們的普通股或其他證券的要約。每份此類分銷協議的條款將在招股説明書附錄中説明。

吾等可授權承銷商、交易商或代理人徵集某些購買者的要約，以便按照招股説明書附錄中規定的公開發行價格，根據規定在未來某一特定日期付款和交付的延遲交付合同，購買該證券。這些合同將只受招股説明書附錄中規定的條件的約束，招股説明書附錄將列出為徵集這些合同而支付的任何佣金。

根據與我們簽訂的協議，承銷商和代理人可能有權獲得我們對某些民事責任(包括證券法下的責任)的賠償，或者有權獲得與承銷商或代理人可能被要求支付的款項有關的分擔。

招股説明書補編還可以規定，承銷商是否可以超額配售或實施將證券市場價格穩定、維持或以其他方式影響證券市場價格高於公開市場可能普遍水平的交易，包括例如通過輸入穩定出價、實施辛迪加掩護交易或實施懲罰性出價。

在正常業務過程中，承銷商和代理可能是我們及其附屬公司的客户、與其進行交易或為其提供服務。

每一系列證券都將是新發行的證券，除了在納斯達克全球精選市場(Nasdaq Global Select Market)上市的我們的普通股外，將沒有成熟的交易市場。被公開發行、銷售證券的承銷商可以做市，但承銷商沒有義務，可以隨時停止做市，恕不另行通知。除我們普通股以外的證券可以在國家證券交易所上市，也可以不在國家證券交易所上市。

SEC允許我們通過引用將信息合併到本文檔中。這意味着我們可以讓您參考另一份單獨提交給SEC的文件，從而向您披露重要信息。通過引用併入的其他信息被視為本文件的一部分，但在本招股説明書日期之後被直接包括在本招股説明書中或通過引用併入的信息所取代的任何信息除外。

我們通過引用合併了我們提交給證券交易委員會的以下文件或信息：

在本招股説明書日期之後、本註冊聲明終止或到期之前，我們根據《交易所法案》以Form 20-F格式向證券交易委員會提交的所有年度報告應被視為通過引用納入本招股説明書，並自提交該等文件之日起成為本招股説明書的一部分。我們可以通過引用將隨後提交給證券交易委員會的任何6-K表格合併到本招股説明書中，方法是在表格6-K中標識該表格通過引用合併到本招股説明書中。

本招股説明書中以引用方式併入的文件經書面或口頭請求後可免費從我們處獲得，不包括未通過引用具體併入這些文件中的那些文件的任何證物。您可以通過在Winzerlaer Str向我們提出書面請求來獲取本文檔中引用的文檔。2,07745德國耶拿，或致電(+49)3641508180。美國證券交易委員會維護着一個互聯網網站，其中包含我們在http://www.sec.gov.以電子方式提交的報告、委託書和信息聲明以及其他信息

我們是一家根據荷蘭法律註冊成立的上市有限責任公司(Naamloze Vennootschap)，總部設在德國。我們幾乎所有的資產都位於美國以外。我們的大多數高管和董事都居住在美國以外。因此，投資者可能無法在美國境內向該等人士送達法律程序文件，或在美國法院對他們或我們強制執行，包括根據美國聯邦證券法的民事責任條款作出的判決。

目前，美國和荷蘭之間沒有相互承認和執行民商事判決(仲裁裁決除外)的條約。因此，美國任何聯邦或州法院基於民事責任支付款項的最終最終判決，無論是否完全基於美國聯邦證券法，都將不能在荷蘭執行，除非相關索賠在荷蘭有管轄權的法院重新提起訴訟。然而，根據目前的做法，在遵守某些程序要求的情況下，荷蘭法院一般會在不審查標的索賠是非曲直的情況下批准同一判決，如果判決(I)是終局判決，並且是由法院作出的，而該法院已根據國際上接受的管轄權理由對有關荷蘭公司或荷蘭公司(視屬何情況而定)確立了管轄權，(Ii)判決並未違反正當程序原則(理應如此)，(Iii)並未違反適當程序原則，(Iii)該判決是由法院作出的，而該法院已根據國際公認的管轄權理由確立了對有關荷蘭公司或荷蘭公司(視屬何情況而定)的管轄權，(Ii)判決並未違反正當程序原則(理應如此)，(Iii)以及(Iv)這與(A)荷蘭法院在同一當事人之間的糾紛中作出的先前判決，或(B)外國法院在同一當事人之間的糾紛中基於同一訴訟事由作出的先前判決不相牴觸，只要該先前判決能夠在荷蘭得到承認，並且除非該外國判決違反荷蘭公共政策(公開裁決)，則該判決並不不符合(A)荷蘭法院在同一當事人之間的爭端中作出的先前判決，或(B)外國法院在同一當事人之間的爭端中基於同一訴訟事由作出的先前判決，只要該先前判決能夠在荷蘭得到承認，並且除非該外國判決違反荷蘭公共政策，則不在此限。荷蘭法院可能會拒絕承認和執行懲罰性賠償或其他裁決。更有甚者, 荷蘭法院可以減少美國法院給予的損害賠償金額，並僅在補償實際損失或損害賠償所需的範圍內承認損害賠償。荷蘭美國法院判決的執行和承認完全受“荷蘭民事訴訟法”的規定管轄。基於上述情況，不能保證美國投資者能夠執行在美國法院獲得的任何民商事判決，包括美國聯邦證券的判決。

美國和德國目前沒有就相互承認和執行民商事判決作出規定的條約。因此，美國法院做出的最終付款判決或宣告性判決，無論是否完全以美國證券法為依據，都不會自動在德國得到承認或強制執行。如果德國法院認為美國法院不稱職，或者認為這一決定違反了德國的公共政策原則，他們可能會拒絕承認和執行美國法院做出的判決。例如，判給懲罰性賠償的判決在德國通常是不可執行的。德國法院可以減少美國法院給予的損害賠償金額，並僅在補償實際損失或損害賠償所需的範圍內承認損害賠償。

此外，針對我們、我們的董事、我們的高級管理層和本文中提到的專家在德國法院提起的根據美國聯邦證券法執行責任的訴訟可能會受到一定的限制。特別是，德國法院一般不判給懲罰性賠償。在德國的訴訟也受到與美國規則不同的程序規則的約束，包括在證據的採集和可採性、訴訟程序的進行和費用的分配方面。德國程序法沒有規定審前文件發現，德國也不支持1970年《海牙證據公約》規定的審前文件發現。在德國的訴訟程序必須用德語進行，所有提交給法院的文件原則上都必須翻譯成德語。由於這些原因，美國投資者可能很難根據美國聯邦證券法的民事責任條款向德國法院提起針對我們、我們的董事、我們的高級管理層和本招股説明書中點名的專家的原創訴訟。

下表列明吾等與根據本註冊聲明登記的證券的可能發售有關的預計開支(承銷折扣及佣金或代理費及其他構成承銷商或代理人補償的項目(如有))。

普通股的有效性和荷蘭法律的某些其他事項將由NautaDutilh N.V.為我們傳遞。美國聯邦和紐約州法律的某些事項將由紐約的Kirkland&Ellis LLP為我們傳遞。

InflRx N.V.截至2019年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日以及截至2019年12月31日的三個年度的合併財務報表，以獨立註冊會計師事務所KPMG AG Wirtschaftsprüfunsgesellschaft(位於德國萊比錫)的報告為基礎，並經該事務所作為會計和審計專家的授權，通過引用納入。