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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

__________________________________

表格10-K

__________________________________

(標記一)

☒  根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告

截至的財政年度12月31日, 2020

☐  根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

從倫敦到倫敦的過渡期，從倫敦到倫敦的過渡期

佣金檔案編號001-39156

__________________________________

Sprout Social，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

__________________________________

特拉華州						27-2404165
(述明或其他司法管轄權 公司或組織)						(税務局僱主 識別號碼)
南迪爾伯恩街131號			,			套房700
芝加哥			,			伊利諾伊州
60603
(主要執行機構地址和郵政編碼)
(866)			878-3231
(註冊人電話號碼，包括區號)

__________________________________

根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題			商品代號			註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，每股面值0.0001美元			小組委員會			納斯達克股票市場有限責任公司(納斯達克資本市場)
根據該法第12(G)條登記的證券：
無

__________________________________

根據證券法第405條的規定，用複選標記表示註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是☐  不是  ☒

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是☐  不是  ☒

勾選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是  ☒  沒有問題。☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。是  ☒  沒有問題。☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速濾波器			☐			加速文件管理器			☒
非加速文件服務器			☐			規模較小的新聞報道公司			☐
新興成長型公司			☒

如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守證券法第7(A)(2)(B)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則，則用勾號表示註冊公司是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據證券法第7(A)(2)(B)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)：☐是，☒否

截至2020年6月30日，也就是註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日，非關聯公司持有的股票的總市值約為美元546.32000萬。

截至2021年2月23日，有44,121,698股票和9,273,622註冊人的A類和B類普通股，每股面值0.0001美元，流通股。

以引用方式併入的文件

預計將於2021年5月26日召開的2021年股東年會的註冊人最終委託書的部分內容通過引用併入本年度報告的Form 10-K第三部分(如有説明)。這樣的最終委託書將在註冊人截至2020年12月31日的財政年度結束後120天內提交給證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)。

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目錄

						頁面
			有關前瞻性陳述的注意事項			2
			市場和行業數據			4
			某些已定義的術語			5
第一部分
第一項。			業務			6
第1A項			風險因素			24
第1B項。			未解決的員工意見			52
第二項。			特性			52
項目3.			法律程序			52
項目4.			礦場安全資料披露			52
第二部分
第五項。			註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場			53
第6項			選定的合併財務數據			55
第7項。			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			58
第7A項。			關於市場風險的定量和定性披露			89
第8項。			財務報表和補充數據			90
第9項			會計與財務信息披露的變更與分歧			122
第9A項。			管制和程序			122
第9B項。			其他資料			123
第三部分
第10項。			董事、高管與公司治理			124
第11項。			高管薪酬			124
第12項。			某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜
第13項。			某些關係和關聯交易與董事獨立性			124
第14項。			首席會計費及服務			124
第IV部
第15項。			展品和財務報表明細表			125
簽名

1

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有關前瞻性陳述的警示説明

本年度報告中未基於歷史事實的10-K表格(“年度報告”)中的陳述屬於“前瞻性陳述”，符合1995年“私人證券訴訟改革法案”、經修訂的1933年“證券法”(“證券法”)第27A條和經修訂的1934年“證券交易法”第21E條的規定。這些陳述包括有關Sprout Social公司(“Sprout Social”)計劃、目標、戰略、財務表現和展望、趨勢、前景或未來事件的陳述，涉及難以預測的已知和未知風險。因此，我們的實際財務結果、業績、成就或前景可能與這些前瞻性陳述所表達或暗示的大不相同。在某些情況下，您可以通過使用諸如“相信”、“可能”、“將會”、“估計”、“繼續”、“預期”、“展望”、“打算”、“預期”、“預測”、“潛在”等詞語來識別前瞻性陳述，或者使用這些詞語和類似表達的否定詞，因為它們與Sprout Social、我們的業務和我們的管理有關。前瞻性陳述必須基於估計和假設，雖然Sprout Social和我們的管理層基於他們對商業和行業的瞭解和了解認為這些估計和假設是合理的，但這些估計和假設本質上是不確定的。這些前瞻性陳述不應被解讀為對未來業績或結果的保證，股東不應過度依賴前瞻性陳述。存在許多風險、不確定因素和其他重要因素，其中許多是我們無法控制的，可能會導致我們的實際結果與本年度報告中包含的前瞻性陳述大不相同。這些風險、不確定性和其他重要因素包括, 根據“第一部分--項目IA”規定的風險、不確定因素和因素。風險因素“和”第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析“，以及與下列有關的風險和不確定性：

•我們吸引、留住和發展客户以使用我們的平臺和產品的能力；

•我們未來的財務業績，包括我們的收入、收入成本、毛利潤、運營費用、產生正現金流的能力，以及實現和保持盈利的能力；

•我們有能力增加現有客户的支出；

•來自我們的市場競爭者或新進入市場者的競爭加劇的影響；

•社交媒體行業的演變，包括適應新的法規和使用案例；

•我們能夠以優惠條款訪問第三方API和數據；

•我們的創新能力和提供卓越的客户體驗的能力；

•我們能夠安全地維護客户和其他第三方數據；

•我們有能力遵守適用於我們業務的修改或新的法律法規，包括隱私和數據安全法規；

•我們有能力成功進入新市場，管理我們的國際擴張，並遵守任何適用的法律和法規；

•我們維護和提升品牌的能力；

•我們對市場機會大小的估計；

•吸引和留住合格員工和關鍵人員；

•我們有能力有效地管理我們的增長和未來的開支；

2

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•我們的現金是否足以滿足我們的流動性需求，以及我們是否有能力以優惠的條件或根本不需要籌集額外的資本；

•我們維護、保護和提高知識產權的能力；

•世界經濟狀況，包括新冠肺炎疫情對宏觀經濟的影響及其對信息技術支出的影響；以及

•“風險因素”中列出的其他因素，這些因素可能會由於新冠肺炎大流行持續且眾多的不利影響而增加風險。

這些因素不一定都是可能導致我們的實際財務結果、業績、成就或前景與我們的任何前瞻性陳述中所表達或暗示的大不相同的所有重要因素。其他未知或不可預測的因素也可能損害我們的結果。所有可歸因於我們或代表我們行事的人的前瞻性陳述都明確地受到上述警告性陳述的限制。前瞻性陳述僅在前瞻性陳述發表之日發表，除非適用法律要求，否則我們不承擔或承擔任何義務更新前瞻性陳述，以反映實際結果、假設或法律變化或其他影響前瞻性信息的因素。如果我們更新一個或多個前瞻性陳述，不應推斷我們將對這些或其他前瞻性陳述進行額外更新。

3

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市場和行業數據

除非另有説明，否則本年度報告中包含的有關我們行業的信息，包括行業統計和預測、競爭地位以及我們經營的市場，均基於獨立行業和研究機構、其他第三方來源和管理層估計的信息。管理層估計來自獨立行業分析師和其他第三方來源發佈的公開信息，以及我們內部研究的數據，並基於我們在審查這些數據以及我們對此類行業和市場的經驗和了解後做出的假設，我們認為這些假設是合理的。此外，由於各種因素，包括“關於前瞻性陳述的警示説明”和“第一部分-第1A項”中描述的因素，對我們經營的行業的未來業績和我們未來業績的預測、預測、假設和估計必然會受到不確定性和風險的影響。風險因素“。這些因素和其他因素可能會導致結果與獨立各方和我們在估計中所表達和預測的結果大不相同。

除非明確説明，否則我們從以下列出的報告、出版物和其他材料和來源獲得行業、商業、市場和其他數據。在某些情況下，我們並未明確提及此數據的來源。在這方面，當我們在任何段落中提到這類數據的一個或多個來源時，除非另有明文規定或上下文另有要求，否則應假定同一段落中出現的其他這類數據來自相同的來源。

·海拔軟件公司(“海拔”)，研究報告：證明全渠道進化的關鍵數字(2016年6月)

·貝爾、傑伊、擁抱你的敵人：如何接受投訴並留住你的客户附錄(2016)

·建立聯繫：消費者對日益分裂的社會中的品牌的期望研究基於2018年11月20日至26日對1013名美國消費者的調查

·Facebook第三季度公開收益電話會議，2020年10月

·G2，Inc.(“G2”)，研究數據，2021年2月3日

·GlassDoor，Inc.(“GlassDoor”)，最佳工作場所，1000名以下員工的公司，2017年、2018年、2020年和2021年

·玻璃門，頂級CEO，員工1000人以下的公司，2017、2018和2019年

·玻璃門評級和CEO支持率，2020年7月29日

·Lyfe Marketing LLC(“Lyfe Marketing”)，《30個社交媒體營銷統計數據將改變你對社交媒體的看法》，2018年3月5日

·萌芽社會指數：第十一版：社會個性(“萌芽社會指數”)

4

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某些已定義的術語

除上下文另有暗示外，我們在本年度報告中對某些術語的定義如下：

API是指應用編程接口。

“聯合創始人”是指我們的董事長兼首席執行官Justin Howard、我們的首席技術官Aaron Rankin、我們的首席創意官Gilbert Lara和我們的工程總監Peter Soung，以及這些創始人、他們各自的配偶和/或他們的直系後代受益的信託基金。

“CRM”指的是客户關係管理。

“企業”是指我們已經確定或自認為擁有1,000名或更多員工的組織。

“Lightbank”指與Lightbank，LLC有關聯的實體。

“中端市場”指的是我們已經確定或自認為擁有50到999名員工的組織。

“NEA”是指與New Enterprise Associates，Inc.有關聯的實體。

“證券交易委員會”是指美國證券交易委員會。

“SMB”或“Small-Medium Business”指的是我們已確定或自認為員工人數少於50人的組織。

5

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第一部分

項目1.業務

萌芽社交-推動客户體驗的演變

隨着全球超過34億用户每天消費和分享數十億條帖子，社交媒體不僅從根本上改變了營銷，而且從根本上改變了整個客户體驗。社交媒體對於組織接觸、吸引和了解其目標受眾和客户的方式正變得至關重要。

Sprout Social是一個強大的集中式平臺，它提供關鍵的業務層來釋放社交媒體的巨大商業價值。我們已經越來越容易地將Sprout Social作為社交記錄的集中記錄系統進行標準化，並幫助客户最大限度地發揮這一關鍵任務渠道的價值。目前，100個國家和地區的26,000多名客户依賴我們的平臺。

概述

Sprout Social使企業能夠利用向社交傳播轉變帶來的力量和機遇。社交媒體覆蓋了世界上近一半的人口，影響了購買行為，並改變了世界的溝通方式。數十億用户每天都在他們的社交網絡上分享他們的興趣、觀點和價值觀，並使用社交媒體以前所未有的規模與企業、組織和事業進行交流。幾乎商業的方方面面都受到了社交媒體的影響，從營銷、銷售和公關到客户服務、產品和戰略，都產生了對全新軟件類別和全新記錄系統的需求。我們為客户提供了一個集中、安全且功能強大的平臺，該平臺可以在整個組織內進行橫向擴展，以實現最大的業務價值。

我們的雲軟件於2011年推出，將社交消息、數據和工作流程整合到一個統一的記錄、情報和行動系統中。我們跨主要網絡運營，包括Twitter、Facebook、Instagram、Pinterest、LinkedIn、Google、Reddit、Glassdoor和YouTube，我們為組織提供一個集中的平臺，以便跨利益相關者和業務職能管理其社交媒體工作。

我們的平臺易於使用，新客户無需我們的銷售或服務團隊直接參與即可快速部署。2020年，我們的大部分新客户收入來自我們的試用和其他入站來源。我們的30天免費試用模式允許潛在客户在幾分鐘內設置並使用我們的軟件，無需幫助。

我們運行單一代碼庫，不需要定製或專業服務，使我們能夠高效地擴展我們的平臺，並對市場變化做出快速反應。根據G2的數據，相對於我們的主要競爭對手，我們的平臺是所有類別和客户羣中用户評分最高的社交媒體管理軟件，鞏固了我們的領先市場地位和品牌。

事實證明，我們在中小企業、中端市場和企業領域取得了成功，這是一項健康的代理業務，在每個領域都實現了收入和增長的平衡。我們估計，在社交媒體上的2億多家企業中，只有不到5%的企業採用了軟件解決方案來集中管理他們的社交媒體工作，這提供了一個巨大的新生機會，可以顯著提高我們的解決方案的市場採用率，並在所有客户羣中實現持續增長。

6

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我們擁有高效、產品驅動型的入市戰略，這使我們能夠迅速擴大規模，吸引了超過2.6萬名現有客户，從小企業到全球品牌，以及營銷機構和政府、非營利組織和教育機構。我們的品牌和內容營銷的實力導致了我們大部分的入站試用都是通過無償營銷產生的。這些試驗的規模使我們能夠快速測試、調整和優化我們的上市方法，以實現持續、資本效率高的增長。

我們的平臺在組織內跨職能部門的廣泛採用也代表着我們現有客户羣中的巨大增長機會。我們的平臺是按用户授權的，通過額外的用户和產品模塊提供大量追加銷售機會。隨着社交成為客户體驗各個方面的關鍵渠道，包括品牌知名度、客户獲取、社交客户關懷、商務和聲譽管理，我們預計我們的客户將在各個部門更多地採用我們的平臺。

憑藉我們高效的入市模式以及2020年超過99%的收入來自軟件訂閲，隨着我們不斷增長和完善我們的銷售和營銷努力，我們在所有客户羣中都體驗到了強勁的單位經濟效益。我們的單一代碼庫還創建了一個高度可擴展且資本高效的模型，使我們能夠以很少的增量成本增加新客户。我們相信，我們技術的單一代碼庫和可伸縮性也是重要的技術差異化因素。

我們的成功和創新是由經驗豐富的領導團隊和屢獲殊榮的文化推動的，他們以關心客户和員工的成功而聞名。這一強大的僱主品牌使我們能夠吸引和留住高素質的人才，併為我們的客户提供優質的體驗。GlassDoor已將我們評為2017、2018、2020和2021年的“最佳工作場所”之一，並被評為2017、2018和2019年的“最高評級CEO”。

我們強大的文化、世界級的管理團隊、領先的平臺和高效的市場進入戰略，在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內分別帶來了1.329億美元、1.027億美元和7880萬美元的收入，2019年至2020年分別增長了29%和36%，2018年至2019年分別增長了30%和44%。此外，截至2020年12月31日，我們創造了超過1.58億美元的年化經常性收入(ARR)。有關我們如何定義和計算有機增長率和總ARR的更多信息，請參閲“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-概覽”和“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-關鍵業務指標-總ARR”。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的財年中，我們分別淨虧損3170萬美元、4680萬美元和2090萬美元。

我們的產業

社交媒體最初是作為個人聯繫和分享經驗的一種方式。推特(Twitter)、臉書(Facebook)、領英(LinkedIn)等網絡以及隨後的主要網絡使個人能夠更容易地與朋友、家人、同事和那些有着共同興趣的人進行交流。隨着社交媒體的發展，精明的企業認識到它作為向消費者大規模營銷的渠道的力量。一種新的廣告形式誕生了，各品牌爭先恐後地在社交媒體上建立存在和追隨者，將其作為與客户聯繫的一種強大的新方式。

隨着超過34億用户和2億企業採用社交媒體，它從根本上改變了溝通和商務，我們才剛剛開始理解它的含義和重要性。

我們相信社交媒體同時包含很多東西：

•社交媒體是分享人類經驗的促進者；

•社交媒體正在塑造我們對周圍世界的認知；

7

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•社交媒體正在推動消費趨勢並影響購買；

•社交媒體正在將權力轉移到消費者手中；

•社交媒體對品牌的要求更高；

•社交媒體正在取代現有的溝通渠道；以及

•社交媒體是前所未有的商業智能來源。

雖然企業已經開始適應，在社交媒體上建立存在，並將社交媒體納入廣告戰略，但我們認為，在這種顛覆中保持競爭力和相關性所需的調整是巨大的，需要在組織的每一個角落都採用新的軟件解決方案、業務流程和方法。

社交媒體對商業的影響

企業必須面對這樣一個現實，即社交媒體不僅僅是一個做廣告的地方。社交媒體已經發展到影響營銷、公關、銷售、客户關係、客户服務、產品反饋、商務、商業智能和戰略的各個方面。社交媒體不僅僅是一個新的營銷渠道，它是一個新的層面，將嵌入到整個組織的數字技術堆棧中：

•消費者影響力擴大了。社交媒體的無處不在和輕鬆無處不在，使得人們能夠以一種新的、公開的形式發表隨意的觀點、觀察、認可或批評。社交媒體給了消費者一個強大的、公開的聲音，可以獎勵或懲罰組織。組織必須傾聽並回應這一聲音。

•力量的天平已經從品牌轉向消費者。. 只要媒體和商業存在，品牌就在很大程度上控制着它們的信息。品牌決定了如何以及何時與受眾溝通，讓他們對自己的聲譽有了很大的控制權。隨着社交媒體的崛起，力量的天平已經轉向消費者。世界上近一半的人口每天都在社交媒體上分享觀點，塑造着公眾的看法，並以巨大的規模影響着購買決定。

•社交媒體正在推動趨勢和購買決策。相當多的購買決定源於社交媒體、受社交媒體影響或通過社交媒體進行交易。根據Creating Connection的數據，76%的消費者更有可能從與他們在社交媒體上有聯繫的品牌購買商品。此外，Lyfe Marketing表示，消費者報告稱，在與他們在社交媒體上互動的品牌上，他們多花了20%到40%的錢。

•消費者期望值很高。消費者要求品牌在社交網絡上出現並做出迴應，超過80%的人預計會在24小時內根據海拔高度回覆社交媒體消息。作家傑伊·貝爾發現，在社交媒體上抱怨的消費者中，39%的人希望在一小時內得到迴應，根據Sprout Social Index，23%的消費者表示，在負面的社交互動後，他們會抵制某個品牌。

•商務溝通的方方面面都在轉向社交。之前通過電子郵件或電話進行的數十億次對話現在都發生在社交媒體上。客户向社交網站尋求客户服務、銷售諮詢、產品反饋以及客户體驗的幾乎方方面面。建立在電話和電子郵件通信基礎上的業務系統不足以應對這一轉變，需要新的記錄系統。

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•前所未有的商業智能。我們相信，社交媒體提供了有史以來最大的商業情報來源。這代表了消費者情緒的實時脈搏，是不偏不倚的，不僅包括當前客户，也包括潛在的未來客户。實時消費者意見、市場趨勢、競爭洞察力、產品表現和市場研究可以使用社交數據進行衡量和分析。使用比以往更大規模的可用數據，可以更高效地派生和驗證業務決策和戰略。

我們的目標市場面臨的挑戰

要在全球範圍內採用社交媒體，需要從根本上改變整個組織的業務流程和實踐。它需要重新校準和重新裝備，其規模與電子郵件和電話的歷史轉變所要求的規模相同。

試圖適應這一新現實的企業面臨着幾個挑戰：

•消費者正在強迫採用. 在令人垂涎的人口統計數據中，社交媒體正在成為消費者的默認溝通渠道。消費者每天通過數十億條帖子表達自己的觀點，與品牌交談並談論品牌。大多數組織還沒有為這一新的現實做好準備，必須調整他們的業務流程並實施工具來管理這一新的溝通渠道。

•另一種選擇是無關緊要的.如果不能解決向社交傳播轉變帶來的挑戰，將意味着與龐大且不斷增長的人口結構脱節。尋求在不使用社交工具和策略的情況下與受眾接觸和聯繫的組織處於嚴重劣勢。

•對於品牌來説，賭注高得令人難以置信。社交媒體讓消費者有能力將一個品牌所做的一切都放到公眾的視線中，放在顯微鏡下。社交媒體上的一個失誤會被放大，並可能在一夜之間導致抵制或品牌侵蝕。在整個組織中，對具有必要工作流、安全性和可見性的集中化工具的需求從未像現在這樣迫切。電子郵件或電話上的錯誤通常與發件人和收件人有關。社交方面的錯誤是公開的、永久性的，可能是災難性的。

•社交涉及商業的方方面面。雖然營銷者和廣告商是社交媒體的早期採用者，但社交媒體的影響和重要性已經蔓延到整個組織，包括客户獲取、支持、留住和增長。就像電子郵件和之前的電話一樣，社交併不侷限於特定的商業目的。它涉及到整個客户體驗，並幾乎影響到企業的每一個部分。

•管理社交是非常複雜的.社交媒體通信和消費每天在多個平臺和格式上發生數十億次，要求企業同時出現在每個地方。組織被迫實時管理數十到數百個社交檔案、大量公開和私人對話以及數十億個數據點。如果沒有集中化的平臺，以高效、安全和可擴展的方式管理這一複雜環境是不可行的。

•收集情報是很困難的。.社交是世界上最大的商業智能來源之一，具有回答關鍵問題和為戰略提供信息的能力。然而，大多數組織目前缺乏訪問和分析可用數據所需的工具。

•存在重大的安全和合規性問題.近年來，安全和隱私問題主導了圍繞社交媒體的討論，導致複雜性、風險和監管增加。符合這些要求並維護安全

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在多個社交網絡上的數十到數百個社交檔案，強化了集中化管理的必要性。

•品牌需要一個集中的解決方案.管理社交媒體的複雜性並提供積極的客户體驗需要組織的所有部門共享單一的記錄、情報和行動系統。例如，來自客户的社交媒體消息可能需要多個部門同時進行協作輸入和操作。如果沒有一個集中的平臺來提供跨業務功能的可見性、工作流程和協調，客户體驗可能會變得脱節和不一致。

我們的解決方案

我們強大且易於使用的平臺使客户能夠在整個組織中管理複雜的社交媒體。我們與Twitter、Facebook、Instagram、Pinterest、LinkedIn和Google等公司的關係使我們能夠構建滿足當今業務需求的強大解決方案，同時隨着市場的發展保持對創新的關注。

G2表示，我們堅持不懈地關注客户關係，打造最高質量的產品，這使得我們的平臺成為相對於我們的主要競爭對手，在每個類別和細分客户羣中客户評分最高的產品。

我們解決方案的主要優勢包括：

•全面的一體化解決方案。我們的平臺將社會體驗的方方面面匯聚到一個單一、優雅和強大的解決方案中。從參與、發佈、報告和分析到聲譽管理、商業智能、宣傳、工作流程和協作，我們的客户可以通過單一管理平臺無縫、更有效地管理他們的整個社交體驗。

•適用於整個組織的單一平臺。我們的平臺通過支持所有功能和用例的用户並行工作，提供了令人信服的體驗。我們沒有孤立這些用例和工具集，而是通過一個集中的解決方案將它們無縫地結合在一起，以提高整個組織的可見性和協作性。

•易於部署和使用。隨着社交媒體的影響在組織間進一步蔓延，部署的簡便性和可用性至關重要。無需專業服務或定製，典型客户在開始試用後幾分鐘內即可完全投入使用。我們強大的平臺設計為易於使用，因此新手用户可以快速採用和利用它，同時還具有要求最苛刻的企業用户所需的強大功能。我們的解決方案實現了跨部門的無縫協作，在我們的主要競爭對手中一直被評為最易於使用的社交媒體管理軟件。

•專為應對社交速度而打造。我們有能力快速適應市場的變化，因為我們的所有客户都是通過單一代碼庫提供服務的。我們可以在幾分鐘內為超過26,000名現有客户部署更改，以應對網絡功能、擴展功能和不斷變化的合規性要求的更改。我們從我們的客户身上消除了這一負擔，同時繼續通過不斷增強我們的平臺來推動創新。

•商業智能民主化。當企業能夠獲得更好的信息時，每個人都會受益。我們的平臺利用並在整個組織內提供巨大的商業智能的力量，可以將其轉化為價值和創新。我們的客户可以立即訪問社交分析、競爭洞察、同行基準、市場研究和消費者趨勢信息。組合和

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作為數十億個數據點的基準，我們幫助我們的客户衡量他們的表現，找出改進的機會，並瞭解他們的品牌應該如何發展。

•經過驗證的規模、可靠性和安全性。我們的平臺和架構擁有超過26,000名現有客户，具備提供卓越性能和可靠性所需的巨大規模，並且能夠洞察可指示市場發展方向的趨勢。我們擁有成功所需的強大的安全和合規工具。

我們的競爭優勢

我們平臺的競爭優勢包括：

•以產品為導向的平臺。我們有機地構建了我們平臺的核心能力，使我們能夠保持高質量的標準和無縫的客户體驗。認識到使用我們的產品往往是我們的潛在客户對Sprout的第一次體驗，我們從一開始就把重點放在打造優雅、強大和易於使用的產品上。此外，我們專有的單一代碼庫使我們能夠隨着社交平臺的發展快速調整和更新我們的產品。

•市場領先地位和優質品牌。我們的解決方案在業界備受推崇和認可。我們強大的內容營銷引擎為購買過程中的所有決策者(從從業者到高管)提供思想領導力。由於我們在質量和服務方面的強大品牌和美譽度，我們在2020年80%以上的收入來自新客户，來自付費渠道。

•通過高效的入市戰略實現多樣化的客户基礎。我們成功地為跨行業和細分客户的大量客户提供服務。憑藉我們的自助式、內部和現場銷售策略，我們可以有效地為每個客户羣提供卓越的體驗和高效的可擴展性。

•實現價值的最短時間. 我們統一的代碼庫和高效的銷售策略使我們能夠快速、無縫地將產品交付給每個客户。在請求我們的產品的幾分鐘內，我們的客户就可以在其組織中實施我們的平臺。

•海量且不斷增長的數據集。擁有超過26,000個現有客户和數十億個數據點，我們能夠利用大量反饋快速、實時地優化我們的產品，使我們的平臺受益，因為它使我們能夠了解對我們的客户很重要的關鍵功能和產品，並創造令人信服的用户體驗。

•網絡關係。我們與主要的社交媒體網絡建立了牢固的關係，包括Twitter、Facebook、Instagram、Pinterest、LinkedIn和Google等。我們與這些網絡緊密合作，以滿足客户不斷變化的需求，並將新的想法和創新推向市場。

•優質的客户服務。我們為每一位客户提供實時的客户支持，無論花費多少，客户的成功始終深深植根於我們的DNA中。因此，與我們的主要競爭對手相比，在G2中，我們擁有業界最高評級的客户支持。

•巨大且不斷增加的進入門檻。由於社交媒體後端的技術複雜性，所需的網絡關係，以及客户對安全性、合規性和數據隱私的重視程度不斷提高，我們相信，在過去幾年中，進入我們市場的門檻大幅上升。

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•世界級文化。我們的成功要歸功於我們屢獲殊榮的文化，它使我們能夠吸引和留住頂尖人才。我們對我們的員工和客户有着深厚的承諾，隨着我們的不斷髮展，這將使我們的競爭優勢更加突出。

我們的文化

在Sprout，文化是一種商業戰略。我們不認為文化是一套福利，而是一種針對員工、客户和社區的有意方式。我們相信，我們的文化是一種強大的競爭優勢，使我們能夠建立起一種能夠引領市場、適應並繼續為客户創新的公司。我們相信，我們執行增長戰略的能力與我們屢獲殊榮的文化有直接關係，我們的文化以深切關心我們的客户和員工而聞名。我們在G2上的最高用户評分和在GlassDoor上的4.9評分和99%的CEO支持率證明瞭這一點。

GlassDoor已將我們評為2017、2018、2020和2021年的“最佳工作場所”之一，並被評為2017、2018和2019年的“最高評級CEO”。2020年，我們還被評為《財富》百家最佳中小型工作場所之一，《財富》25家最佳女性中小型工作場所之一，我們還被選為TrustRadius頒發的2020年科技關懷獎的獲得者，該獎項授予在新冠肺炎大流行期間不遺餘力支持客户和社區的科技公司。我們最近還在Battery Venture的25家最高評級的公共雲計算公司中排名第二，它們是在COVID危機期間工作的公司。這一強大的僱主品牌使我們能夠繼續吸引高素質的人才，併為我們的客户提供優質的體驗。我們的文化以七大核心價值觀為核心：

•深切關懷。我們真誠而深切地關心我們的客户、人民、社區和家庭。我們不能為這些羣體中的任何一個提供服務，而不能很好地為他們提供服務。

•擁抱責任。作為個人和組織，我們都有責任，並以同樣的感激之情慶祝我們的勝利和失敗。

•倡導多樣性、公平和包容性。我們的成功來自於我們不同的、有才華的人，他們有不同的觀點，他們可以在一個公平和包容的環境中保持完整的自我。

•促進開放、真實的交流。我們的業務建立在開放的交流推動世界前進的理念之上。

•追求簡約。我們努力使我們的產品、我們的流程、我們的政策和我們的運營儘可能地遠離複雜性，使我們能夠成長、適應和蓬勃發展。

•解決難題。我們以周到、優雅的方式解決難題，為我們的客户和團隊提供卓越的體驗。

•慶祝變革。我們的行業是從人們溝通方式的變革性轉變中創建的。我們是一家將深思熟慮的變革視為機遇而不是負擔的公司。

我們的價值觀和共同目標的一致使我們能夠在一個不斷髮展的空間中快速行動。

我們的市場機遇

由於社交媒體的戰略重要性迅速增長，我們相信全球所有具有足夠規模的組織都將受益於使用社交媒體管理解決方案來

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讓他們的消費者參與進來，並從社交數據中獲得洞察力。我們還相信，我們的平臺解決了這一巨大的能力差距，服務於我們所説的社交媒體管理市場。

我們估計，根據我們目前的平均客户支出水平，我們解決方案的年服務可用市場(SAM)超過250億美元。我們還相信，有一個重要的機會來擴大我們的平臺在我們的客户組織中的使用，並提高我們的平均客户支出水平。如果我們假設每個細分市場中前10%的現有客户的支出水平達到平均水平，我們相信我們擴大的總可用市場(TAM)機會超過500億美元。

根據Facebook發表的公開聲明，我們通過將當前的年化合同價值(ACV)(計算方法為2020年年化收入運行率(ARR)除以2020年末客户總數)和前10%客户的ACV乘以目前活躍在Facebook上的業務的一半來計算這些估計值。我們的SAM和TAM預估是目前我們認為可以解決的問題。

我們的增長戰略

我們打算利用我們巨大的市場機遇，實施以下關鍵增長戰略：

•獲得新客户。我們相信，現在有一個巨大的機會來增加我們的解決方案的採用率。我們經歷了強勁的有機新客户增長，這得益於低摩擦、自助式入職，使我們能夠以相對較低的銷售和營銷投資獲得客户。我們打算在擴大銷售能力的同時，通過提高進入市場的效率來積極爭取新客户。雖然許多新客户在第一次與我們接觸時就採用了我們的解決方案，但我們打算通過各種銷售、營銷和產品計劃來推動新試驗的更高轉化率，作為我們客户獲取戰略的一個組成部分。

•進一步滲透我們現有的客户羣。我們相信，通過為我們的平臺增加新用户、新附加產品和新用例，擴大現有客户羣的滲透率，我們可以實現顯著的有機增長。隨着社交媒體推動企業在客户服務和支持、企業溝通、產品開發以及招聘和培訓方面全面發展戰略，我們相信，我們有一個重要的機會，可以進一步提高我們在營銷業務部門內外的銷售額。

•不斷創新開發新產品。我們專注於投資於研發，以繼續增強我們的平臺併發布新功能，我們擁有消費者社交媒體影響力的最大獨立數據集之一。在我們進行這項投資的同時，我們希望利用我們寶貴的數據集開發新產品，擴大我們的產品範圍，同時向鄰近市場擴張。

•拓展國際市場。我們仍處於社交媒體解決方案的全球採用曲線的早期階段，這為我們在一個服務不足且不斷增長的市場中奪取市場份額提供了巨大的機會。在我們投資獲取新客户的同時，我們預計將繼續發展我們在國際市場(如歐洲、澳大利亞和新西蘭)的業務，以應對這一巨大的機遇。例如，我們在愛爾蘭都柏林開設了辦事處，以更好地服務於EMEA市場，我們在加拿大、英國、新加坡、印度和澳大利亞都有銷售代表。

我們的平臺

社交媒體為企業創造了接觸、獲取、留住和聯繫客户的重要機會。它還引入了高度的複雜性，並且需要

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用於管理整個組織內的這些工作的集中式平臺。我們的平臺為組織提供了所有必要的工具，以便專業、高效地管理這一新渠道，併為其受眾創造引人入勝的體驗。

我們強大且易於使用的雲平臺允許各種規模的組織通過社交媒體建立更牢固的關係、創建和發佈有效內容、衡量和提高績效以及更好地瞭解其市場和客户。

我們提供涵蓋各種功能的強大且完全集成的工具：

•社會參與/迴應；

•出版；

•報告和分析；

•社交傾聽與商業智能

•聲譽管理；

•員工倡導；以及

•自動化和工作流。

這些工具服務於我們客户組織內的廣泛使用情形，包括：

•社會和社區管理；

•公共關係；

•市場營銷；

•客户服務和關懷；

•銷售和客户獲取；

•招聘和聘用；

•產品開發；以及

•商業戰略。

易於使用/實施

我們的平臺不需要很長的部署和實施週期，也不需要高昂的維護服務成本。我們的客户可以在幾分鐘內啟動並運行，這是我們的關鍵競爭優勢之一。我們相信，我們的產品是產品質量、設計和用户體驗的行業標準，將社交的複雜性放在一個簡單的平臺上，這樣我們的客户就可以專注於發展他們的業務。

與時俱進

跟上社交網絡的發展以及我們客户的使用是我們成功的先決條件。我們認為，我們的競爭優勢在一定程度上要歸功於我們在過去九年裏與社交網絡建立的關係。這些關係使我們能夠與各自的產品和工程團隊積極協作，為我們的客户推出新功能。

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我們平臺的組件

參與度：管理社交媒體對話

在許多客户和業務互動中，社交媒體消息傳遞已經取代了電話和電子郵件。我們的接洽工具使我們的客户能夠在社交平臺上高效地接收和回覆消息，並提供在整個組織內創建無縫客户體驗所需的協作和可見性。

•智能收件箱。我們將來自各個社交網絡和個人資料的公共和私人郵件放入一個統一的收件箱。這使我們的客户能夠集中與其受眾和客户進行互動，並提供必要的工具和工作流程來提供無縫的客户體驗。

•社交CRM。當通過社交渠道進行互動時，上下文非常重要。我們在線提供歷史對話、筆記和用户信息，以確保回覆相關且富有成效。

•社交監控和警報。除了發送給我們的客户的消息外，我們的平臺還捕獲與我們的客户相關的消息，以便在需要時提醒和響應。我們還提供警報引擎，以便在收到重要消息時通知客户。

•客户服務工具。通過社交媒體收到的許多信息都與客户服務有關。我們提供工具來路由和分配消息，並通過社交媒體衡量客户服務工作的績效。

•自動化。我們為我們的客户提供自動化警報和郵件分類的能力，以及可以在私人社交渠道自動進行大量客户對話的bot-Builder技術。

發佈：計劃和發佈有效內容

在社交媒體上發佈有效、有説服力的內容對於擴大受眾並保持他們的參與度至關重要。我們提供必要的工具來規劃、創建和發佈內容，以便在正確的時間通過正確的信息接觸到正確的受眾。

•集中內容規劃、創建和發佈。我們使客户能夠使用直觀的發佈界面以及共享的發佈日曆和活動組織來創建要跨多個社交網絡發送的文本和多媒體內容，以便跨團隊和部門進行協作。

•自動調度。我們的平臺允許在社交網絡上立即或在特定日期和時間安排內容。內容還可以起草、添加到自動隊列或使用我們的專利ViralPost技術發送，以實現最佳覆蓋。ViralPost使用機器學習來確定接觸客户最關注的受眾的最佳時間。

•內容性能報告。我們提供關於內容和活動表現的報告和分析，以幫助我們的客户更好地瞭解他們的表現，並提高他們的出版工作的有效性。

•建議的內容。我們幫助客户根據全球趨勢確定引人注目的內容與其受眾分享。我們將主要社交網絡上廣泛分享的帖子等內容公之於眾，這樣客户就可以更好地瞭解哪些內容能引起受眾的共鳴。

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•郵件審批工作流。將內容發佈到社交媒體通常需要組織內部的批准。我們提供在發佈到社交媒體之前從單一或多方獲得這些批准的工作流程。

•發佈權限和治理。保持對社交媒體發佈權限和發佈活動記錄的控制對於安全性和合規性至關重要。我們的精細權限允許客户根據需要授予訪問權限，而無需共享重要的社交檔案憑據，並記錄所有發佈和審批活動。

•工具集庫和資源庫。社交媒體內容和活動通常在整個組織內共享和重新調整用途。我們為可跨團隊、位置或部門使用的共享內容和資源提供庫。

分析：衡量和改進您的社交媒體性能

我們的報告套件通過訪問豐富的社交數據和分析，幫助我們的客户推動整個業務的戰略決策。我們為他們提供工具來衡量他們的效率和生產力，與同行進行基準比較，衡量內容績效和業務影響，並獲得對改進領域的洞察力。

•綜合社交媒體報道。我們的客户可以通過豐富的體驗來衡量和分析他們在Twitter、Facebook、Instagram、Pinterest和LinkedIn上的表現，這些體驗旨在從數據中提取可行的見解。可以跨網絡進行報告，分析與歷史和同行或競爭對手業績相比較的付費和有機業績。

•內容性能報告。通過衡量發佈內容的有效性、覆蓋範圍和反應，我們的客户可以優化他們的社交出版努力，為其受眾帶來增量價值。

•客户服務和團隊報告。通過社交媒體進行的客户服務需要快速響應和解決。我們以服務和支持為重點的報告使我們的客户能夠了解他們的響應率和響應時間，衡量團隊成員的活動，衡量淨推廣者得分，並與同行進行基準比較。

•自定義報告生成器。除了我們的演示就緒報告外，客户還可以定製報告以滿足其需求，並以多種格式導出這些報告，以便與其企業中的同行和利益相關者共享。

•上報接口。我們的報告套件中提供的數據可以通過API交付，以便與現有的商業智能工具集成。

社交傾聽：規模化的商業智能

每天，社交網絡上都會創建數以億計的數據點，這些數據點包含的信息可以幫助企業更好地瞭解其市場、客户和競爭對手。我們提供負擔得起、功能強大且易於接近的工具來訪問這些豐富的數據，以便做出更好的業務決策。社交數據是全球範圍內的實時焦點羣體。

•市場調查。我們為客户的社交數據提供歷史和實時分析的動態可視化，以便他們能夠提取可操作的洞察力並做出更好的業務決策。

•品牌健康。我們的客户可以監控他們品牌的總體健康狀況，分析活動績效，瞭解消費者需求和情緒驅動因素，幫助他們瞭解和提高品牌績效。

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•競爭洞察力。我們的客户可以通過競爭對手的比較、情緒研究和語音分析的分享來識別差異化他們的品牌、產品和服務的機會。這有助於他們在競爭中保持領先地位。

•消費趨勢。我們提供跨渠道對話分析，幫助我們的客户發現新興趨勢並識別影響因素，以微調活動以加強市場定位。

•產品反饋。社交對話通常指向與產品相關的反饋。我們的客户可以利用這些消費者洞察力來升級他們的客户體驗並改進產品和服務。

其他特點：

隨着社交媒體在整個客户組織中的使用範圍不斷擴大，他們的使用案例和需求也在不斷擴大。我們通過不斷增強我們的平臺和擴展我們的產品來滿足這些日益增長的需求。

•聲譽管理。社交媒體和客户評論網站正在塑造品牌聲譽。我們為客户提供無縫、集成的解決方案，以跨評論網站和社交媒體管理他們的聲譽。

•員工倡導。一個組織的員工受到追隨者的高度信任，可以擴大品牌在社交媒體上的影響力。我們的宣傳解決方案允許我們的客户將預先批准的內容分發給他們的團隊，以便在個人的社交網絡中進行共享。

•移動應用。社交媒體是全天候的，而且遠遠延伸到工作日以外。我們的移動應用程序使我們的客户能夠在任何當前的Android或iOS設備上訪問我們的平臺。

•聊天機器人的創建和管理。為了管理大量的客户消息，我們為客户提供了一個直觀的界面來構建和部署聊天體驗，以幫助他們的受眾快速高效地獲取他們需要的信息。

定價

經過最初30天的免費試用後，我們的基於訂閲的模式允許我們的客户根據自己的需求選擇核心計劃，並按月按用户許可平臺。

以下是它的工作原理：

1.客户選擇核心計劃，並按用户許可平臺。

2.客户添加用户、社交檔案和用例，這會增加支出。

3.客户根據需要添加產品模塊(例如，監聽)以獲得額外的月費。

顧客

我們目前擁有超過26,000名客户，分佈在中小型企業、中端市場公司、企業和營銷機構，以及政府、非營利組織和教育機構。

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銷售及市場推廣

我們的入市方式是由我們平臺的有效性和創新性以及未支付的客户需求推動的。我們的模式專注於產品驅動的戰略，潛在客户被引導到我們的網站，並註冊免費試用我們的產品。訂閲旨在方便購買。我們有相當數量的客户在沒有與我們的銷售團隊互動的情況下訂閲。此方法使我們能夠經濟高效地推動強大的潛在客户，向付費客户升級免費試用，並在各種規模的組織中實現我們平臺的增長。我們提供我們的產品供免費在線試用，這促進了我們軟件的快速和廣泛採用。隨着組織意識到我們平臺的強大，整個組織對我們產品的採用率會增加。我們的產品幾乎對組織的每一個部分都有效，我們平臺的採用通過口碑傳播到各個部門。

我們的營銷團隊致力於通過我們行業領先的博客和其他社交內容(包括我們自己的大量社交媒體追隨者)，提高人們對我們的社交媒體管理平臺和入站營銷的認識。大多數入站試驗都是由無償營銷產生的，這使得我們能夠快速測試、調整和優化我們的入市試驗，以實現持續增長。

截至2020年12月31日，我們的銷售市場部有396名員工。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，我們的銷售和營銷費用分別為5910萬美元、5560萬美元和3600萬美元。

客户服務

我們的全球支持團隊通過他們喜歡的渠道為所有客户提供支持，無論他們的消費或細分市場是什麼。客户的成功一直深深植根於我們的DNA中，我們一直致力於為客户提供卓越水平的優質服務。因此，與我們的主要競爭對手相比，在G2中，我們擁有最高評級的客户支持。

我們通過電子郵件、電話、聊天和社交媒體提供全天候支持，通過電子郵件和社交媒體提供週末支持。我們還為全球客户羣提供英語、西班牙語、葡萄牙語和法語支持。

截至2020年12月31日，我們的客服部門有44名員工。客户服務成本計入綜合經營和綜合損失表內的收入成本。

研究與開發

我們擁有一支久經考驗的研發團隊，能夠迅速提供高質量的產品，這推動了我們的客户增長。我們在社交媒體管理市場的領先能力取決於我們新產品的推出和對現有產品的持續改進。我們孜孜不倦地響應客户的需求，儘可能創造最佳的用户體驗。

我們的研發團隊負責我們產品的設計、開發和測試。我們在研發上投入了大量資源，以推動我們的技術創新，並將新產品推向市場。截至2020年12月31日，我們研發部有158名員工。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，我們的研發費用分別為3050萬美元、2810萬美元和2540萬美元。

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競爭

社交媒體管理軟件市場上有許多老牌和新興的競爭對手。這個市場高度分散，發展迅速，競爭激烈，進入門檻不斷上升。我們認為我們市場中的競爭優勢在於：

•一體機平臺；

•平臺的可擴展性；

•易用性和可靠性；以及

•部署和運行該平臺的成本。

我們相信，我們在所有這些因素上都處於有利地位。

我們主要面臨來自Sprinklr、Khoros和HootSuite等其他社交媒體管理公司的競爭，以及一系列獨立的Point解決方案。為了競爭，我們孜孜不倦地創新和改進我們的產品，同時保存我們獨特的文化。

知識產權

我們依靠專利法、商業祕密法、著作權法和商標法、各種合同安排(如許可協議、轉讓協議、保密和保密協議)以及保密程序和技術措施來獲得和保護我們業務中使用的知識產權。

我們有三項已頒發的美國專利和兩項正在申請的美國專利。我們還有一項歐洲專利申請待決。我們打算尋求額外的專利保護，只要我們認為這將是有益的和具有成本效益的。

我們積極爭取在美國和其他主要司法管轄區註冊我們的商標、標識、服務標記和域名。我們是各種美國和國際域名的註冊持有者，其中包括術語“Sprout Social”和類似變體。我們還擁有眾多商標、商號、服務標誌、徽標和設計標誌，包括萌芽社交。

除了我們註冊的知識產權外，我們還依靠商業祕密和機密信息來發展和保持我們的競爭地位。我們尋求通過各種方法保護我們的商業祕密和機密信息，包括與可能訪問我們專有信息的員工和第三方簽訂保密協議。我們還要求大多數員工簽署協議，根據協議，他們將代表我們產生的任何發明、開發和其他技術轉讓給我們。

因此，雖然我們相信我們的知識產權得到了充分的保護，但如果未能獲得或失去其中一些權利，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們保護和執行我們的知識產權，包括在必要時通過訴訟。見“風險因素--與我們的商業和工業相關的風險--任何未能保護我們的知識產權的行為都可能損害我們的業務。”

政府監管

在美國和其他地方，基於互聯網的企業的法律環境正在迅速演變。在這種環境下，現有的法律和法規是如何應用的，以及它們將如何與我們的業務相關聯，無論是在美國還是在國際上，往往都不清楚。例如，我們有時不能確定哪些法律會被認為是適用於我們的，因為

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我們的業務具有全球性，包括有關數據隱私和安全、定價、信用卡欺詐、廣告、税收、內容監管以及知識產權所有權和侵權等主題。

我們的客户，以及他們使用我們的平臺進行交流的人，通常不受我們的任何限制，將數據上傳和存儲到我們的平臺上。這給我們的業務和運營帶來了法律挑戰，例如與加載到我們平臺上的內容相關的隱私權或知識產權。無論是在美國還是在國際上，我們都必須監控和遵守有關我們平臺上存儲和處理的數據以及我們的業務運營的一系列法律問題。這些法律包括但不限於以下內容：

數據隱私和安全法律

與收集、存儲、使用、保留和刪除個人身份信息有關的數據隱私、數據保護和信息安全仍然是全球立法和監管的重點。我們受到世界各國數據保護機構、美國聯邦政府和我們開展業務所在州的數據隱私和安全法規的約束。

在歐盟，2018年5月生效的一般數據保護條例(General Data Protection Regulations，簡稱GDPR)對隱私、數據保護、數據傳輸和信息安全提出了嚴格的要求，其中包括擴大要求，向數據主體披露他們的個人數據是如何使用的，以及增加數據主體訪問、控制和刪除其個人數據的權利。此外，還規定了強制性的數據泄露通知要求，並大幅提高了對超過2000萬歐元或上一財年全球營業額4%的罰款。GDPR對個人數據的跨境轉移也有要求。在過去，我們曾自我認證遵守美國商務部的歐盟-美國隱私保護框架(“隱私保護框架”)，該框架確立了根據GDPR將個人數據從歐洲經濟區(“EEA”)轉移到美國合法化的手段。2020年7月16日，歐盟法院宣佈隱私盾牌作為在歐洲經濟區以外合法轉移個人數據的有效機制無效。因此，我們採用了歐盟委員會批准的標準合同條款(“SCC”)作為一種傳輸機制，以涵蓋從歐盟控制員到非歐盟或歐洲經濟區處理器的數據傳輸。我們正在繼續監測適用法規和指南的變化，我們可能需要實施適用法律、法規或數據保護機構認為必要的額外措施。

經過英國政府的公投和立法，英國於2020年1月31日正式退出歐盟，也就是所謂的英國退歐，各方在2020年12月31日過渡期結束前敲定了一項貿易協定。作為貿易協定的一部分，英國和歐盟同意建立一個橋樑機制，以確保EEA和英國之間的數據自由流動，從2021年1月1日起為期六個月，直到歐盟為英國發布充分性決定。雖然預期歐盟將給予英國充足性決定，但何時發出充分性決定、英國版的GDPR將如何與其現有的英國數據保護法規一起實施，以及進出英國的數據一般將如何受到監管，仍存在不確定性。

我們根據美國-瑞士隱私盾牌框架對我們從歐盟和瑞士向美國轉移某些個人數據進行自我認證，根據該框架從歐盟和瑞士向美國轉移數據的未來仍然存在一些監管不確定性。

在美國，我們受有關隱私和信息安全的聯邦和州法律法規的約束。加州最近還頒佈了2018年加州消費者隱私法案(California Consumer Privacy Act of 2018，簡稱CCPA)，為消費者提供了更廣泛的隱私保護。《反腐敗公約》於#年生效。

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2020年1月1日，最終條例於2020年8月20日獲批。CCPA要求修改我們的數據處理做法和政策，以解決CCPA向加州居民提供的擴大的權利，包括訪問和刪除他們的個人信息的權利，以及選擇不共享某些個人信息和接收有關他們的個人信息如何使用的詳細信息的權利。CCPA還規定了對違規行為的民事處罰，以及對可能增加數據泄露訴訟的數據泄露的私人訴權。加州隱私權法案(CPRA)在CCPA條款的基礎上進行了擴展，將於2023年1月23日生效，並將引入額外的合規要求，如增強的選擇退出和刪除權利、敏感個人信息的分類以及目的限制和數據最小化原則。美國還有其他一些懸而未決的州隱私法，這些法律包含了對CCPA的類似但可能更嚴格和/或相互衝突的義務。這些法律如果通過，可能會要求我們對內部程序進行重大修改，並可能限制數據提供商或我們的客户向我們提供業務運營所需的某些個人信息的能力。

近年來，發生了多宗廣為人知的資料外泄事件，涉及不當使用和披露個人個人資料。很多管治當局已就這些事件制定法例，要求個人資料持有人維持安全措施，並就資料外泄事件採取某些行動，例如向受影響的個人和公職人員提供有關資料外泄的即時通知，或修訂現行法例，以擴大遵守的責任。

此外，某些保護收集、使用和披露特定類型數據的法律和法規可能會阻礙我們向受這些法律約束的客户和潛在客户提供服務的能力。例如，根據1996年“健康保險可攜帶性和責任法”(Health Insurance Porability And Accounability Act)，管理某些健康信息的收集、使用和披露的規則對任何向承保組織提供服務的組織規定了具體的數據保護義務。作為另一個例子，1999年的《格拉姆-利奇-布利利法案》(Gramm-Leach-Bliley Act)對代表覆蓋實體處理某些財務數據的公司施加了具體的義務。我們目前不保證我們的平臺符合這些規定。為了在這樣高度監管的市場上競爭，我們可能需要投資額外的資源，建立程序和引入額外的措施，以滿足適用於為這些涵蓋實體提供服務的公司的監管要求。

版權

美國和國際版權和商標法保護第三方的權利不受其知識產權的侵犯。我們的客户和他們在我們平臺上交流的人通常可以使用我們的平臺上傳和展示各種各樣的內容。我們堅持版權侵權政策，並響應第三方知識產權所有者可能因上傳到我們平臺的內容而提出的刪除請求。隨着我們的業務擴展到其他國家，我們還必須對地區和國家的知識產權考慮因素做出迴應，包括以外語發出的拆除和停止通知，我們必須建設基礎設施來支持這些進程。“數字千年版權法”(DMCA)也適用於我們的業務。這項法規對規避受版權保護的技術的指控提供了救濟，但包括一個安全港，旨在減少在線服務提供商在列出或鏈接到第三方網站或託管侵犯他人版權的內容時的責任。我們為我們的平臺實施的版權侵權政策是為了滿足DMCA的安全港。

人力資本

截至2020年12月31日，我們共有700名全職員工，其中92名員工位於美國以外。我們的員工中沒有一個是由工會代表的。我們沒有經歷過任何停工，我們認為我們與員工的關係很好。

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我們對員工的承諾是培養一種文化，使Sprout團隊的每個成員都能以最有成就感的方式做好他們的工作。我們努力履行這一承諾，優先考慮員工參與和發展、多元化、公平和包容，以及員工福利和健康。

員工敬業度和發展：

•為了確保積極的反饋循環，我們進行了員工包容性和敬業度調查。2020年，主題包括遠程工作環境、人才發展需求和我們的反饋文化。我們收到的關於遠程工作的反饋直接塑造了我們的戰略，形成了更加分散的工作環境和注重績效的文化。

•我們制定了計劃，確保Sprout成為各種背景員工的職業加速器，包括我們的新領導者培訓和新興領導者導師計劃(重點關注尋求進入領導層的代表性不足的人才)。這兩個項目的員工參與度一直很高。我們的Growth@數字點播平臺通過內部計劃和第三方供應商提供教育和發展機會。

多樣性、公平性和包容性：

•作為建立未來勞動力目標的一步，我們發佈了我們的第一份人口統計報告，提供了我們在多樣性、公平性和包容性領域的現狀、進步和需要改進的地方的透明度。我們打算根據確定的倡議不斷報告我們的進展情況。

•我們把招聘工作的重點放在代表性不足的背景上，並讓我們的招聘團隊負責發掘不同的人才。

•我們啟動了一項計劃，鼓勵招聘經理積極構建多樣化的網絡，為我們的應聘者渠道增加數百個不同的潛在客户。

•為了確保我們的員工支持並幫助推動我們的多樣性、公平性和包容性努力，所有新員工都要完成兩部分的無意識偏見培訓，作為入職培訓的一部分。

•我們鼓勵我們的員工參加我們每月由員工領導的Dei Guild會議，討論相關的話題，如刑事司法系統和選民壓制。我們避免在這段時間安排任何其他會議，這樣員工就可以優先考慮Dei教育。

•我們的業務資源組(BRG)，如Black@、LGBTQ@、Women@和Accessibility(A11y)，為團隊成員提供了與具有共同身份的人聯繫的空間。BRGS通過四個鏡頭支持商業計劃：文化、同事、商業利益和社區。每個小組都有一個執行贊助商，並向我們的執行團隊提交他們的戰略計劃。

•我們的Always Be Growth Enrichment計劃是一個由領導力贊助的計劃，專注於向我們的黑人、土著和有色人種員工提供額外的指導、教育和支持，這些員工是個人貢獻者。

•我們與Re：Work，Chicago Scholars和Black Girls Code等社區組織合作，以改善對未被充分代表的人才的招聘、留住和晉升。

•我們積極從歷史上的黑人學院和大學以及西班牙裔服務機構招募人才，與傳統上在科技領域代表不足的羣體服務的學生組織合作。

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薪酬、福利和員工福利：

為了招聘和留住市場上最優秀的人才，我們會定期更新我們的總獎勵計劃：

•除了有競爭力的工資、基於股票的薪酬獎勵以及靈活的醫療和保險福利外，我們還提供以下計劃，這些計劃因國家/地區而異：帶薪休假、探親假、靈活的工作時間安排和401(K)匹配。

•在新冠肺炎疫情期間，我們增加了保密和全面的健康服務。

•2020年3月，我們根據地方和州一級的建議、疾控中心和世衞組織的指導，暫停了我們所有辦事處的辦公。我們提供津貼來幫助員工支付互聯網和家庭辦公設備的費用。

•除了通過現代健康和我們的員工援助計劃等平臺為員工提供工具外，2020年12月，我們的Dei Guild會議的主題是“心理健康如何影響我們所有人”，為尋求心理健康教育或其他支持的員工提供資源平臺、閲讀和聆聽材料、社區支持和聯繫人。

我們的網站以及SEC報告和其他信息的可用性

我們在以下地址維護一個網站：Www.sproutsocial.com。我們網站或我們社交媒體檔案上的信息不會以引用方式併入本年度報告。

我們在我們的網站上或通過我們的網站提供某些報告以及對我們根據交易法第13(A)或15(D)節向SEC提交或提交給SEC的報告的修正。這些報告包括我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告以及我們目前的Form 8-K報告。在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交信息或將其提供給美國證券交易委員會後，我們將在合理可行的情況下儘快在我們的網站上免費提供這些信息。

投資者和其他人應該注意到，我們經常使用SEC文件、新聞稿、公開電話會議、網絡廣播和Sprout Social Investors網站向投資者和市場公佈重要信息。我們還打算使用某些社交媒體檔案(包括www.twitter.com/SproutSocial、www.facebook.com/SproutSocialInc.、www.linkedin.com/company/Sprout-Social-Inc-/、www.instagram.com/SproutSocial/)向我們的客户、投資者和公眾披露有關我們的信息。雖然我們發佈到Sprout Investors網站或社交媒體檔案的信息並非都是實質性的，但有些信息可能被視為重要信息。因此，我們鼓勵投資者、媒體和其他對Sprout Social感興趣的人查看我們在SproutSocial.com頁面底部的投資者鏈接上分享的信息，並定期關注我們的社交媒體個人資料。用户在註冊電子郵件地址時，可以通過訪問Investors.sproutSocial.com網站上的“請求電子郵件警報”，自動收到有關Sprout Social的電子郵件警報和其他信息。

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第1A項風險因素

投資我們的A類普通股風險很高。在決定是否投資A類普通股之前，您應仔細考慮以下風險以及本年度報告和我們其他公開申報文件中的其他信息，包括我們經審計的綜合財務報表和相關説明以及題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”一節。下列任何事件或發展的發生都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和增長前景產生重大不利影響。在這種情況下，我們A類普通股的市場價格可能會下跌，您可能會損失全部或部分投資。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能損害我們的業務運營。

風險工廠摘要

與我們的業務模式和運營相關的風險

•如果我們不能吸引新客户，留住和增加現有客户的支出，我們的收入、業務、經營業績、財務狀況和增長前景都會受到損害。

•我們有虧損的歷史，未來可能無法實現盈利。

•我們的經營歷史有限，這使得我們很難評估我們的前景和未來的經營業績。

•我們最近經歷了快速的收入增長，我們最近的增長率可能不能預示我們未來的增長。

•新冠肺炎大流行的影響是不可預測的，可能會對我們的客户和我們的業務運營方式產生實質性影響，大流行持續(包括新冠肺炎再次出現)威脅我們未來運營業績和整體財務業績的持續時間和程度仍不確定。

•我們的平臺和產品依賴於第三方(包括社交媒體網絡)構建和擁有的API，如果我們無法訪問此類API提供的數據，或者我們獲得此類訪問的條款和條件變得不那麼優惠，我們的業務可能會受到影響。

•如果我們不能通過付費渠道吸引潛在客户，將這些流量轉化為免費試用，或者將免費試用轉化為付費訂閲，我們的業務和運營結果可能會受到影響。

•如果我們不能有效地適應和應對快速變化的技術、新的社交媒體平臺、不斷髮展的行業標準或不斷變化的客户需求、要求、品味或偏好，我們的產品可能會變得不那麼有競爭力。

與使用技術有關的風險

•任何與網絡安全相關的攻擊、重大數據泄露或我們所依賴的信息技術系統或網絡的中斷都可能對我們的業務產生負面影響。

•我們依賴第三方來運營我們的平臺，任何干擾或幹擾我們使用此類第三方提供商的行為都將對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

市場與競爭風險

•我們經營的市場競爭激烈，如果我們不能有效競爭，我們的經營業績可能會受到損害。

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•我們的業務依賴於強大的品牌，如果我們不能發展、維護和提升我們的品牌，我們的業務和經營業績可能會受到損害。此外，如果我們遭遇嚴重的負面宣傳，我們的品牌和聲譽可能會受到損害。

•本年度報告中包含的對市場機會的某些估計、對市場增長的預測以及我們的運營指標可能被證明是不準確的。

法律和監管風險

•與互聯網相關的法律法規的變化、對社交媒體使用的看法以及互聯網基礎設施本身的變化可能會減少對我們平臺或產品的需求，並可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。

•與隱私、信息安全和數據保護相關的法規變化和意識的提高可能會增加我們的成本，影響或限制我們收集和使用個人信息的方式，並損害我們的品牌。

與我們A類普通股所有權相關的風險

•我們的股價一直在波動，而且可能會繼續波動，你可能會損失全部或部分投資。

•我們無法預測我們的雙重股權結構可能對我們的A類普通股市場產生的影響。

與税務和會計有關的風險

•未能對財務報告保持有效的內部控制可能會導致我們無法準確或及時地報告我們的財務狀況或經營結果，這可能對我們的業務和股票價格產生重大不利影響。

•如果我們對關鍵會計政策的估計或判斷被證明是不正確的，我們的經營結果可能會受到不利影響。

一般風險因素

•我們可能會收購或投資於其他業務或技術，這可能會轉移我們管理層的注意力，並導致我們對股東的負債或稀釋。我們可能無法成功整合收購的業務或技術，也無法實現此類收購和投資的預期收益。

•我們在很大程度上依賴於我們的高級管理層和其他關鍵員工的持續服務，他們中的任何一個人的流失都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

•如果我們不能吸引和留住合格的人才，或者在我們成長的過程中保持我們的文化，我們就可能無法執行我們的商業戰略。

•我們最近的增長和未來的任何員工增長都可能很難有效地管理。

與我們的業務模式相關的風險和其他運營風險

如果我們不能吸引新客户，留住和增加現有客户的支出，我們的收入、業務、經營業績、財務狀況和增長前景都會受到損害。

我們幾乎所有的收入和現金流都來自對我們平臺和產品的訂閲銷售，預計我們將繼續獲得這些收入和現金流。我們增加收入的能力是

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依賴於我們吸引新客户的能力，以及留住和增加現有客户的支出。對我們平臺和產品的需求受到許多因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的，例如：

•我們的平臺和產品在現有和新的使用案例中繼續被市場接受；

•我們和我們的競爭對手推出的新產品和新功能的開發和發佈時間；

•我們能夠根據客户需求開發功能並與包括社交媒體網絡在內的第三方集成；

•我們產品的可用性和價值實現時間；

•我們提供的客户服務水平；

•技術變革；以及

•我們潛在市場的增長或收縮。

如果我們不能通過旨在滿足客户需求的靈活解決方案來滿足客户需求並管理客户體驗，或者以其他方式使我們的平臺和產品獲得更廣泛的市場接受度，我們的收入、業務、運營結果以及財務狀況和增長前景都將受到不利影響。

為了維持或改善我們的經營業績，我們的現有客户必須續訂他們的訂閲，維持或提高他們的計劃級別，並在他們的訂閲中增加更多的用户、社交檔案和產品，這一點很重要。我們的客户沒有義務續訂其訂閲，我們不能向您保證，我們的客户是否會續訂訂閲期限或計劃級別類似或更高的訂閲，或者具有相同或更多數量的用户、社交檔案或產品。我們的一些客户選擇不與我們續簽協議，我們可能無法準確預測續約率。此外，雖然我們的合同在合同認購期內通常是不可取消的，但某些客户有權在認購期結束前取消他們的協議。我們的續約率可能會下降或波動，而我們的取消率可能會上升，這些因素包括客户對我們的平臺和產品的滿意度、我們的客户成功和支持體驗、我們解決方案相對於競爭對手的價格和功能、影響我們客户基礎的合併和收購、全球經濟狀況的影響，或者我們客户消費水平的降低。這也可能導致我們對客户終身價值的計算下降或在不同時期之間波動，因為此計算假設給定年份的訂閲續約率在未來幾年將保持不變。如果我們的客户取消或不續訂他們的訂閲，以不太優惠的條款續訂，未能增加更多用户或產品，或未能購買更多產品，我們的收入和增長前景可能會下降。

我們有虧損的歷史，未來可能無法實現盈利。

我們自成立以來一直處於淨虧損狀態，預計未來也將出現淨虧損。2020年、2019年和2018年我們分別淨虧損3170萬美元、4680萬美元和2090萬美元。截至2020年12月31日，我們累計赤字為1.47億美元。我們從來沒有實現過年度或季度盈利，我們也不知道我們是否能夠實現或維持盈利。我們計劃繼續投資於我們的研發以及銷售和營銷工作，我們預計隨着我們擴大業務和擴大業務，我們的運營費用將繼續增加。我們還預計，由於我們的增長和作為一家上市公司的運營，我們的一般和行政費用將會增加。我們實現和維持盈利的能力基於眾多因素，其中許多因素是我們無法控制的。我們可能永遠無法產生足夠的收入來實現或維持盈利。

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我們的經營歷史有限，這使得我們很難評估我們的前景和未來的經營業績。

我們於2010年註冊成立，並在2011年推出了我們的第一個解決方案。我們平臺和產品的許多關鍵功能都是在過去幾年才推出的。由於我們有限的經營歷史，我們預測未來經營業績的能力有限，並受到許多不確定性的影響，包括我們對未來增長進行規劃和建模的能力。我們已經並將會遇到快速變化行業中的成長型公司經常遇到的風險和不確定因素，例如本文所述的風險和不確定因素。如果我們對這些風險和不確定性(我們用來規劃我們的業務)的假設是錯誤的或改變的，或者如果我們不能成功地應對這些風險和不確定性，我們的運營和財務結果可能與我們的預期大不相同，我們的業務可能會受到影響。

我們最近經歷了快速的收入增長，我們最近的增長率可能不能預示我們未來的增長。

近年來，我們經歷了快速的收入增長。2020年，我們的收入為132.9美元，與2019年的1.027億美元相比增長了29%，與2018年的7,880萬美元相比增長了30%。雖然我們在歷史上經歷了快速的收入增長，但我們未來可能不會繼續如此快速的增長，我們的收入增長率可能會下降。如果我們無法保持持續的收入或收入增長，我們的股價可能會波動或下跌，我們可能無法實現或保持盈利。您不應依賴我們之前任何季度或年度的收入作為我們未來收入或收入增長的任何指標。

新冠肺炎大流行的影響是不可預測的，可能會對我們的客户和我們的業務運營方式產生實質性的影響，大流行繼續(包括新冠肺炎的任何重新出現)威脅我們未來運營業績和整體財務業績的持續時間和程度仍不確定.

2019年12月，發現了一種新的冠狀病毒病(“新冠肺炎”)。2020年3月11日，世界衞生組織將新冠肺炎定性為全球大流行。這場大流行導致了一場廣泛的健康危機，對世界各地的企業、經濟和金融市場造成了不利影響，並導致美國和國際債務和股票市場的大幅波動。

新冠肺炎可能會如何影響我們的業務、運營業績和A類普通股價格的例子包括但不限於：

•新冠肺炎可能會導致公司減少營銷和社交媒體支出，或者完全暫停此類支出，使我們更難獲得新客户，以及留住和追加銷售現有客户。我們能否獲得新客户並留住和增加現有客户的支出，一個關鍵因素是客户的營銷或社交媒體預算。新冠肺炎的經濟壓力可能會導致公司減少或凍結他們的營銷和社交媒體預算，我們無法預測這些預算會受到多長時間的影響。這可能會阻止潛在客户轉變為付費客户，並阻止現有客户續訂現有訂閲或增加與我們的支出，或導致我們的現有客户終止訂閲。我們可能會經歷更長的銷售週期和更大的不確定性，因為我們在特定季度的銷售渠道。此外，新冠肺炎的影響可能會降低人們對我們的網絡研討會、博客、思想領導力和社交媒體參與度的興趣，從而減少我們網站和免費試用的流量。我們的內部營銷渠道的數量或質量的減少可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

•客户可能不太可能按時或根本不付錢給我們。在新冠肺炎的經濟壓力下，客户可能不太願意或無法在發票到期時支付我們的發票。這

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反過來，可能會導致我們的收入減少，應收賬款增加，應收賬款老化。在截至2020年12月31日的一年中，我們記錄了70萬美元的壞賬支出，這是因為我們評估了新冠肺炎對客户支付能力的潛在影響。有可能新冠肺炎的影響可能會進一步增加我們的壞賬支出。

•新冠肺炎和政府應對新冠肺炎疫情的相關舉措可能會導致我們的A類普通股價格發生突然而極端的變化。自從新冠肺炎首次被報道以來，美國股市的波動性上升到了歷史水平。這導致我們A類普通股的市場價格出現了劇烈波動。我們無法預測這些波動是否以及何時會減少或增加。除了一般市場條件外，我們A類普通股的市場價格可能會波動或下跌，原因是新冠肺炎對我們的財務狀況和經營業績產生了實際或預期的影響，或者如果我們的經營業績不符合投資者羣體的預期，或者一位或多位跟蹤我們公司的分析師改變了對我們公司的推薦。

新冠肺炎大流行對我們業務的影響持續時間和程度取決於目前無法準確預測的未來事態發展(例如，病毒的嚴重程度和傳播率，遏制措施和疫苗的程度和有效性，以及這些和其他因素對我們的員工、客户、供應商和合作夥伴的影響，包括他們各自的生產力)。此外，我們有限的運營歷史，再加上新冠肺炎疫情帶來的不確定性，極大地增加了預測運營結果和戰略規劃的難度。如果我們不能有效地預測和管理新冠肺炎疫情對我們業務的影響，我們的運營業績和財務狀況可能會受到負面影響。

我們的平臺和產品依賴於第三方(包括社交媒體網絡)構建和擁有的API，如果我們無法訪問此類API提供的數據，或者我們獲得此類訪問的條款和條件變得不那麼優惠，我們的業務可能會受到影響。

我們的平臺和產品依賴於訪問和集成第三方API的能力。特別是，我們開發了我們的平臺和產品，以集成某些社交媒體網絡API和其他方的第三方應用。一般來説，API和我們從API接收到的數據都是由應用程序提供商編寫和控制的。對所提供的API或數據的任何更改或修改都可能對我們的平臺和產品的功能產生負面影響，或要求我們對其進行更改，這需要迅速進行，以避免為客户提供的服務中斷。

到目前為止，我們還沒有依靠協商達成的協議來管理我們與大多數數據提供商的關係，一般來説，我們依賴於公開可用的API。因此，在許多情況下，我們受此類提供商的應用程序開發商的標準條款和條件的約束，這些條款和條件管理着此類集成的分發、運營和費用，這些條款和條件可能會不時由此類提供商更改。在某些情況下，我們依賴與社交媒體網絡和其他數據提供商協商達成的協議。這些協商達成的協議可能會增加對API和數據的訪問，從而使我們能夠為客户提供更全面的解決方案。這些協議在某些情況下可能會終止，不能保證我們將能夠續簽這些協議，也不能保證任何此類續簽的條款(包括價格和服務級別)將是有利的。我們無法準確預測終止與社交媒體網絡和其他數據提供商的任何協議的潛在影響，包括對我們訪問相關API的影響。不能保證在任何此類終止後，我們將能夠在這種情況下保持我們平臺的當前功能水平，這是由於對API的訪問受到更多限制或其他原因造成的，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。此外，不能保證我們將來不會被要求與數據提供商簽訂新的談判協議，以維持或提高我們平臺的功能水平，也不能保證此類協議的條款和條件(包括定價和服務水平)不會變得更優惠，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。

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如果任何數據提供商出現以下情況，我們的業務、現金流或運營結果可能會受到損害：

•更改、限制或中斷我們對其API和數據的訪問；

•修改其服務條款或其他政策，包括對我們或應用程序開發者收取的費用或限制；

•更改或限制我們或我們的客户訪問客户信息的方式；

•更改或限制我們使用通過API收集的客户信息和其他數據的方式；

•與我們的一個或多個競爭對手建立更有利的關係；或

•通常會遇到技術、服務或業務中斷的情況。

如果我們不能通過付費渠道吸引潛在客户，將這些流量轉化為免費試用，或者將免費試用轉化為付費訂閲，我們的業務和運營結果可能會受到影響。

我們的主要入市戰略是一個內部營銷漏斗，旨在為我們的網站帶來流量，為潛在客户提供註冊免費試用我們的平臺和某些產品的能力。我們利用各種免費內容營銷策略，包括網絡研討會、博客、思想領導力和社交媒體參與度，以及付費廣告，來吸引訪問者訪問我們的網站和免費試用。我們不能向您保證，這些無償或有償的努力將繼續吸引相同數量和質量的流量到我們的網站和免費試用，在未來，我們可能需要增加我們的營銷支出，以保持相同的流量和質量。此外，我們未來可能會決定採取一種策略，對我們的平臺進行更少但更有針對性的試驗，如果不成功，也可能減少轉換為付費訂閲的試驗數量。免費試用到付費訂閲的轉換率受到多個因素的影響，包括我們能否迅速向試用客户展示價值，推動試用客户更深入地採用我們的產品功能，以及通過我們的銷售和客户支持團隊提供良好的試用客户體驗。進入免費試用的潛在客户的數量或質量或此類免費試用到付費訂閲的轉換率的任何變化都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。

如果我們不能有效地適應和應對快速變化的技術、新的社交媒體平臺、不斷髮展的行業標準或不斷變化的客户需求、要求、品味或偏好，我們的產品可能會變得不那麼有競爭力。

社交媒體和軟件行業都受到快速技術變革、不斷髮展的行業標準和實踐以及不斷變化的客户和用户需求、要求、品味和偏好的影響。我們業務的成功在一定程度上取決於我們及時適應和有效應對這些變化的能力。如果我們無法開發和銷售令客户滿意的新產品，併為我們現有的平臺和產品提供增強和新功能，以跟上社交媒體和軟件行業的快速技術變革，我們的收入和運營業績可能會受到不利影響。我們的平臺還必須與各種網絡、硬件、瀏覽器、移動和軟件平臺和技術相結合，我們必須不斷修改和提升我們的產品，以適應這些技術的變化和創新。如果新技術出現，或者我們的競爭對手能夠以更低的價格或更高效、方便或安全地提供解決方案，這些技術或解決方案可能會對我們的競爭能力產生不利影響。

由於用户不斷變化的趨勢、品味和偏好，社交媒體行業已經並可能繼續經歷快速變化。如果消費者廣泛採用新的社交媒體網絡和其他第三方平臺，我們可能需要開發與這些新網絡和平臺相關的集成和功能。這一開發工作可能需要大量的研究和

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開發、銷售和營銷資源，以及許可費，所有這些都可能對我們的業務和運營業績產生不利影響。此外，新的社交媒體網絡和其他第三方平臺可能無法讓我們充分訪問其平臺上的數據，使我們無法與我們的平臺和產品建立有效的集成。不斷變化的消費者品味也可能使我們當前的集成或功能過時，並且我們獲得此類集成或功能所依據的財務條款(如果有的話)也會變得不利。如果我們的產品在消費者最常使用的社交媒體網絡和其他第三方平臺上無法有效運行，可能會減少對我們產品的需求。如果我們不能以具有成本效益的方式應對這些變化，我們的產品可能會變得更不暢銷、競爭力更弱或過時，我們的經營業績可能會受到負面影響。

如果我們不能為我們的研發工作提供足夠的資金，或者不能有效地利用研發團隊，我們可能無法有效地競爭，我們的業務和經營業績可能會受到損害。

為了保持競爭力，我們必須繼續開發新產品，以及我們現有平臺和產品的功能和增強功能。保持充足的研發人員和資源以滿足市場需求是至關重要的。如果員工流失率高、缺乏管理能力或缺乏其他研發資源，我們可能會錯失市場機會。我們業務的成功有賴於我們的研發團隊制定路線圖，使我們能夠留住和增加現有客户的支出，並吸引新客户。社交媒體正在快速發展，我們可能會在未來可能會過時的特定功能或集成上投入大量資金。此外，我們的許多競爭對手可能會在他們的研發項目上花費相當多的資金，而那些沒有投入更多資金的公司可能會被更大的公司收購，這些公司會將更多的資源分配給我們競爭對手的研發項目。如果我們不能保持足夠的研發資源，不能有效地利用我們的研發資源，或者不能有效地與我們競爭對手的研發項目競爭，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

如果我們不能提供高質量的客户支持，或者如果這種支持的成本與相應的收入水平不一致，我們的業務和聲譽可能會受到損害。

我們的客户依賴我們的客户支持組織快速有效地響應查詢並解決與他們使用我們平臺相關的問題。我們的客户支持依賴於第三方技術平臺，這些平臺可能會變得不可用，或者會妨礙我們的客户和客户支持團隊及時進行交互。我們對客户和潛在客户的響應時間可能會因為我們無法控制的原因而受到影響，例如社交媒體網絡和其他第三方API的更改，這可能會中斷我們向客户提供的服務。我們有時會遇到收到的客户支持票證數量激增的情況，這可能會導致客户請求增加，並導致響應客户請求的時間明顯延遲。如果沒有相應的收入增長，客户對我們支持服務的需求增加，可能會增加我們的成本，損害我們的運營業績。隨着我們繼續擴大我們的業務並支持我們的全球用户基礎，我們需要繼續提供高效和高質量的支持，以滿足全球客户的大規模需求。我們的銷售流程高度依賴於我們平臺和產品的易用性、我們的商業聲譽以及現有客户的積極推薦。如果不能保持高質量的客户支持組織，或者市場認為我們沒有保持這樣的支持水平，都可能損害我們的聲譽，損害我們向現有和潛在客户以及我們的業務銷售產品的能力。

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我們的國際銷售和運營給我們帶來了額外的風險和成本，包括受到外幣匯率波動的影響，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的每一年中，我們分別有29%、29%和30%的收入來自美國以外的客户。作為我們增長戰略的一部分，我們正在繼續擴大我們的國際業務。然而，與我們的國際銷售和運營相關的風險和成本有很多，包括在我們的產品被證實採用之前進行投資、在國際上開展業務以及僱用和培訓國際員工的成本，以及與遵守當地法律相關的成本。此外，我們無法預測我們的平臺和產品在國際市場上被潛在客户接受的速度。我們相信，我們吸引新客户訂閲我們的平臺或吸引現有客户續訂或擴大他們對我們平臺的使用的能力與我們與客户的互動程度直接相關。在一定程度上，由於我們的國際銷售隊伍能力有限，我們無法有效地與非美國客户打交道，因此我們可能無法在國際市場上有效增長。

隨着我們國際業務的擴大，我們受到貨幣匯率波動影響的風險也在增加。雖然我們在歷史上主要與客户和供應商進行美元交易，但我們預計未來將繼續擴大與我們的客户以外幣計價的交易數量。美元和外幣價值的波動可能會使我們的訂閲對國際客户來説更加昂貴，這可能會損害我們的業務。此外，我們還在我們的非美國地點以當地貨幣支付員工薪酬和其他運營費用。美元與其他貨幣之間的匯率波動可能會導致相當於這些費用的美元增加。這些波動可能導致我們的運營結果與我們的預期或我們投資者的預期不同。此外，這種外幣匯率波動可能會使我們更難發現我們業務和運營結果的潛在趨勢。

我們目前沒有對衝外幣交易敞口的計劃。然而，在未來，我們可能會使用衍生品工具，如外幣遠期合約和期權合約，以對衝某些外幣匯率波動的風險敞口。這種對衝活動的使用可能不會抵消在對衝實施的有限時間內外匯匯率不利變動造成的任何或超過一部分不利的財務影響。此外，如果我們不能利用對衝工具構建有效的對衝，那麼使用對衝工具可能會帶來額外的風險。

如果我們不能與渠道合作伙伴發展和保持成功的關係，我們的業務、運營結果和財務狀況都可能受到損害。

我們已經與某些渠道合作伙伴(包括經銷商和推薦合作伙伴)建立了關係，以分銷我們的平臺。我們相信，我們業務的持續增長有賴於確定、發展和維持與我們現有和潛在渠道合作伙伴的戰略關係，這些關係可以推動我們的客户獲得可觀的收入，併為我們的客户提供額外的增值服務。我們預計，隨着我們在美國國內和國際上的擴張，渠道合作伙伴將變得越來越重要。雖然我們目前有一小部分收入來自我們的渠道合作伙伴，但通過這些第三方的銷售損失或減少可能會減少我們的收入。在某些情況下，我們的競爭對手可能比我們更有效地利用渠道合作伙伴來增加其產品和服務的銷售額。在我們的網絡中招募和留住合格的經銷商，並對他們進行我們的技術和產品培訓，需要大量的時間和資源。如果我們未能與經銷商保持關係，未能與新市場的新經銷商發展關係或擴大現有市場的經銷商數量，或未能對現有經銷商進行管理、培訓或提供適當的激勵，我們增加新客户數量和增加對現有客户的銷售額的能力可能會受到不利影響，這將損害我們的業務。另外，如果

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經銷商不能有效地營銷和銷售我們的產品，或者不能滿足我們客户的需求，我們的聲譽和發展業務的能力也可能受到損害。

購買我們平臺或產品的組織規模或類型的變化可能會影響我們的業務，我們的財務結果可能會因為我們銷售週期中的變化性增加而波動。

我們的戰略是將我們平臺的訂閲銷售給各種規模的組織，從小企業到全球品牌和營銷機構，以及政府、非營利組織和教育機構。向中小型企業銷售可能涉及更大的信用風險和不確定性，以及較低的留存率和與我們的銷售人員和其他人員的有限互動。相反，向企業客户銷售可能需要更長的銷售週期、更重大的銷售努力和更大的不確定性。我們根據與現有客户相關的銷售額和轉換率的歷史趨勢，對銷售週期的長度和變化性做出某些假設，從而計劃我們的費用。如果我們成功地擴大了客户基礎，包括更多的企業客户，我們的銷售週期可能會延長，變得更難預測，這反過來可能會對我們的財務業績產生不利影響。

如果購買我們平臺和產品的組織組合發生變化，我們的毛利率和運營結果可能會受到不利影響，而波動增加了我們銷售週期的可變性，可能會對我們的財務業績產生負面影響。

作為一家新的上市公司，我們需要承擔更多的成本，可能會使我們的資源緊張，分散管理層的注意力，並影響我們吸引和留住合格董事會成員的能力，以滿足新的法律要求。

作為一家上市公司，我們必須遵守修訂後的1934年證券交易法或交易法、薩班斯-奧克斯利法案、多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法或多德-弗蘭克法案的報告要求、我們A類普通股交易所在的納斯達克資本市場的上市要求以及其他適用的證券規則和法規。美國證券交易委員會(SEC)和其他監管機構繼續採用新的規則和法規，並對要求我們遵守的現有法規進行額外的修改。股東激進主義、當前的政治環境以及當前高度的政府幹預和監管改革可能會導致大量新的監管和披露義務，這可能會導致額外的合規成本，並以我們目前無法預料的方式影響我們經營業務的方式。遵守這些規章制度可能會導致我們產生額外的會計、法律和其他費用，這是我們作為一傢俬人公司沒有發生的。我們還已經並將繼續產生與公司治理要求相關的成本，包括證券法下的要求，以及SEC和納斯達克資本市場(Nasdaq Capital Market)實施的規則和法規，特別是在我們不再是一家“新興成長型公司”之後。我們預計這些規則和條例將增加我們的法律和財務合規成本，並使一些活動更加耗時和成本更高，同時還會將管理層的一些時間和注意力從創收活動上轉移出來。此外，這些規則和規定可能會使我們更難或更昂貴地獲得某些類型的保險，包括董事和高級管理人員責任保險。, 我們可能被迫接受降低的保單限額和承保範圍，或者為獲得相同或類似的承保範圍而招致更高的成本。這些要求的影響也可能使我們更難吸引和留住合格的人員加入我們的董事會、我們的董事會委員會或擔任高管。我們目前正在評估和監測與這些規章制度有關的發展，我們不能預測或估計我們可能產生的額外成本金額或這些成本的時間。

我們的管理團隊管理上市公司的經驗有限。

我們的管理團隊，包括我們的董事長和首席執行官，在管理上市公司、與上市公司投資者互動或遵守與上市公司相關的日益複雜的法律方面經驗有限。我們的管理團隊可能不會成功

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或有效地管理聯邦證券法規定的重大監管監督和報告義務，以及對證券分析師和投資者的持續審查。這些義務和構成需要我們的高級管理層，特別是我們的董事長和首席執行官給予極大的關注，並可能轉移他們對我們業務日常管理的注意力，這可能會對我們的收入、業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

與使用技術有關的風險

任何與網絡安全相關的攻擊、重大數據泄露或我們所依賴的信息技術系統或網絡的中斷都可能對我們的業務產生負面影響。

我們的業務依賴於信息技術系統來使用、存儲和傳輸與我們的客户、客户的消費者或其他社交媒體受眾有關的敏感和機密信息。第三方技術平臺其他政黨和我們的員工。來自內部或外部來源的惡意網絡安全相關攻擊、入侵或中斷，或其他對我們的平臺和產品運行以及我們的員工開展業務的系統的破壞，可能導致未經授權訪問、使用、丟失或未經授權披露敏感和機密信息，中斷我們的服務，以及由此導致的監管執法行動、訴訟、賠償義務和其他可能的責任，以及負面宣傳，這可能損害我們的聲譽、損害我們的銷售和損害我們的業務。網絡攻擊和其他基於互聯網的惡意活動繼續增加，基於雲的產品和服務平臺提供商已經並預計將繼續成為目標。除了傳統的計算機“黑客”、惡意代碼(如病毒和蠕蟲)、網絡釣魚、員工盜竊或濫用以及拒絕服務攻擊外，複雜的民族國家和民族國家支持的行為者現在還從事攻擊(包括高級持續威脅入侵)。儘管努力為這類威脅設置安全屏障，但從實際情況來看，我們完全減輕這些風險是不可行的。如果我們的安全措施因第三方操作、員工、客户或用户錯誤、瀆職、被盜或以欺詐方式獲得登錄憑據或其他原因而受到損害，我們的聲譽將受到損害，我們的數據、信息或知識產權或我們客户的數據、信息或知識產權可能會被銷燬、竊取或以其他方式受到損害, 我們的業務可能會受到損害，並可能招致重大責任。我們過去並不總是能夠，將來也可能無法預測或阻止用於獲得對我們系統的未經授權訪問或危害的技術，因為它們經常變化，通常在事件發生後才能被檢測到。我們也不能確定我們是否能夠防止我們的軟件中的漏洞或解決我們將來可能意識到的漏洞。此外，由於我們依賴第三方雲基礎設施，因此我們在一定程度上依賴於第三方安全措施來防範未經授權的訪問、網絡攻擊以及對數據和信息的不當處理。任何網絡安全事件，包括我們軟件中的任何漏洞、網絡攻擊、入侵或中斷，都可能導致成本的大幅增加，包括補救此類事件的影響的成本、網絡故障造成的收入損失、客户和用户信任的下降、網絡安全事件導致的保險費增加、解決網絡安全問題的成本增加以及防止未來事件的嘗試，以及任何此類事件對我們的業務和聲譽造成的損害。

不能保證我們的訂閲協議中的任何責任限制條款是可強制執行的或足夠的，或以其他方式保護我們免受與網絡安全事件相關的任何索賠的任何此類責任或損害。我們也不能確保我們現有的一般責任保險和網絡責任或錯誤或遺漏的保險範圍將繼續以可接受的條款提供，或者將有足夠的金額覆蓋一項或多項大額索賠，或者保險公司不會拒絕任何未來索賠的承保範圍。成功地向我們提出超出可用保險覆蓋範圍的一項或多項大額索賠，或者我們的保險單發生變化，包括保費增加或強制實施大額免賠額或共同保險要求，都會損害我們的業務。

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許多政府已經頒佈法律，要求公司在涉及某些類型的個人數據的數據安全事件時提供通知。此外，我們的一些客户要求我們在數據安全違規時通知他們。我們的競爭對手、我們的客户或我們經歷的安全妥協可能會導致公開披露，這可能會導致廣泛的負面宣傳。我們行業中的任何安全妥協，無論是實際的還是感知的，都可能損害我們的聲譽，侵蝕人們對我們安全措施有效性的信心，對我們吸引新客户的能力產生負面影響，鼓勵消費者限制與我們的客户或社交媒體網絡共享他們的個人數據，導致現有客户選擇不續訂他們的訂閲，或者使我們面臨第三方訴訟、監管罰款或其他行動或責任，這可能會損害我們的業務。

我們依賴第三方來運營我們的平臺，任何干擾或幹擾我們使用此類第三方提供商的行為都將對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們依賴第三方來運營我們的平臺，任何干擾或幹擾我們使用此類第三方提供商的行為都將對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們將絕大多數雲基礎設施外包給亞馬遜網絡服務(Amazon Web Services，簡稱AWS)，它託管我們的平臺和產品，我們稱之為託管提供商。我們的客户必須能夠隨時訪問我們的平臺，而不會中斷或降低性能。我們的主機提供商運行我們的平臺和產品所依賴的自己的平臺，因此，我們很容易受到主機提供商服務中斷的影響。我們已經經歷過，並預計在未來，由於各種因素，包括基礎設施更改、人為或軟件錯誤、網站託管中斷和容量限制，我們可能會時不時地遇到服務和可用性方面的中斷、延誤和中斷。能力限制可能是由於一些潛在原因，包括技術故障、自然災害、欺詐或安全攻擊。此外，如果我們的安全或我們主機提供商的安全受到損害，我們的平臺或產品不可用，或者我們的用户無法在合理的時間內或根本無法使用我們的產品，那麼我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。我們注意到，我們對主機提供商進行安全審計的能力是有限的，我們的合同沒有包含對我們有利的強有力的賠償條款。在某些情況下，我們可能無法在客户可接受的時間內確定和/或補救這些性能問題的一個或多個原因。隨着我們的產品變得越來越複雜，我們的產品使用量增加，維護和改進我們的平臺性能可能會變得越來越困難，尤其是在使用高峯期。如果我們不能有效地解決容量限制，無論是通過我們的主機提供商還是雲基礎設施的替代提供商，我們的業務, 經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。此外，我們的主機提供商在服務級別上的任何更改都可能對我們滿足客户要求的能力產生不利影響。

我們從AWS使用的大部分服務都是基於雲的服務器容量，其次是存儲和某些其他專有產品。AWS使我們能夠訂購和保留分佈在多個可用區和地區的不同數量和規模的服務器容量。我們通過標準知識產權或IP連接訪問AWS基礎設施。AWS根據一項協議向我們提供計算和存儲能力，該協議一直持續到任何一方終止。如果任何AWS數據中心在沒有足夠事先通知的情況下對我們不可用，我們在遷移到備用數據中心提供商之前，很可能會在交付我們的平臺和產品時遇到延遲。我們的災難恢復計劃考慮在發生災難時將我們的平臺和產品轉移到備份中心，但我們尚未對該過程進行全面測試，而且我們的平臺和產品可能在任何轉移過程中全部或部分不可用。雖然我們預計我們可以從其他第三方獲得類似的服務，但如果我們與AWS的任何協議終止，我們的平臺和向客户提供我們產品的能力可能會受到中斷，以及安排替代雲基礎設施服務的延遲和額外費用(包括研發費用)。

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上述任何情況或事件都可能損害我們的聲譽，導致客户停止使用我們的產品，削弱我們吸引新客户和增加現有客户收入的能力，使我們受到根據我們的服務水平協議的經濟處罰和責任，並以其他方式損害我們的收入、業務、運營結果和財務狀況。

我們面臨第三方供應商的訂閲和支付處理風險，此類處理系統的任何中斷都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們依靠第三方訂閲管理平臺來處理我們客户的訂閲計劃和計費頻率。此外，我們主要依靠單一第三方提供信用卡支付處理服務。如果這些第三方供應商中的任何一個在服務和可用性方面遇到中斷、延遲或中斷，我們可能無法處理新的和續訂的訂閲或信用卡付款。此外，如果這些第三方供應商中的任何一個遭遇網絡安全漏洞，影響與向我們提供的服務相關的數據，我們可能會遭受聲譽損害或承擔責任。儘管我們可能會獲得替代供應商，但我們可能會在部署任何替代供應商時產生鉅額費用和研發努力。如果我們的或第三方訂閲和支付處理系統出現中斷，我們可能會遇到收入損失、會計問題以及對我們的聲譽和客户關係造成損害，這將對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們的平臺或產品中的真實或可感知的錯誤、故障或錯誤可能會對我們的運營結果和增長前景產生實質性的負面影響。

我們平臺和產品背後的軟件是高度技術性和複雜性的。我們的軟件以前包含，現在或將來可能包含未檢測到的錯誤、錯誤或漏洞。此外，錯誤、故障和錯誤可能包含在用於構建和運行我們產品的開源軟件中，也可能是由於開放源代碼軟件的後續部署或配置過程中的錯誤。我們軟件中的一些錯誤可能只有在軟件部署後才會被發現，或者可能永遠不會被普遍知道。例如，在2019年10月，我們發現內部漏洞導致內部日誌中未屏蔽的密碼被存儲。我們自己在一次例行審計中發現了這個錯誤，從日誌中刪除了密碼，實施了防止此錯誤再次發生的計劃，並向我們的客户發送了一份通信。我們的調查顯示，沒有跡象表明這些未被屏蔽的密碼可以在公司以外的地方獲得，也沒有其他跡象表明有人泄露或濫用了這些密碼。我們的軟件在部署後或從未普遍發現的任何錯誤、錯誤或漏洞都可能導致平臺可用性中斷、產品故障或數據泄露，從而導致我們的聲譽受損、對客户和用户造成不利影響、客户流失以及與第三方(包括社交媒體網絡)的關係、收入損失或損害賠償責任。在某些情況下，我們可能無法在可接受的時間內確定這些問題或風險的一個或多個原因。

市場與競爭風險

我們經營的市場競爭激烈，如果我們不能有效競爭，我們的經營業績可能會受到損害。

我們的社交媒體管理平臺市場支離破碎，發展迅速，競爭激烈。除了與功能多樣的綜合社交媒體管理平臺競爭外，我們還在情緒監控、合規、社交傾聽、內容管理和分發、員工倡導和關係管理等方面與點解決方案競爭，以及個人社交媒體網絡的本地使用。為了保持競爭力，我們必須向我們的新客户和潛在客户提供增強我們平臺效用的特性和功能，而不存在軟件缺陷，適應社交媒體網絡和其他第三方平臺不斷變化的功能和API，維護和開發與第三方的集成，為我們的客户提供價值，確保我們的平臺和產品易於使用和交付

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為我們的客户帶來立竿見影的價值，提供卓越的客户成功和支持體驗，並通過其組織內的多項職能向我們的當前和潛在客户展示價值。我們可能無法成功實現上述部分或全部內容，或在保持我們平臺和產品的價格具有競爭力的情況下做到這一點，這可能會導致客户不滿並對我們的業務產生不利影響。

我們現在和未來的許多競爭對手可能會受益於我們的競爭優勢，例如更高的知名度、更長的運營歷史、更多樣化的產品和服務、更大的銷售和營銷或研發預算、與社交媒體網絡更牢固的關係以及不同或更多的第三方整合。此外，我們的一些競爭對手可能會進行收購或建立戰略合作關係，以提供比我們更廣泛的產品和服務。這些組合可能會使我們更難有效競爭。我們預計，隨着競爭對手試圖加強或維持其市場地位，這些競爭壓力將繼續存在。

對我們平臺的需求也是對價格敏感的。許多因素，包括我們的營銷、客户獲取和技術成本，以及我們競爭對手的定價和營銷策略，都會對我們的定價策略產生重大影響。某些競爭對手提供或將來可能提供與我們的平臺競爭的低價或免費產品或服務，或可能捆綁並提供更廣泛的產品和服務。同樣，某些競爭對手可能會使用營銷策略，使他們能夠以比我們更低的成本獲得客户。即使這些產品不包括我們平臺提供的所有特性和功能，如果用户發現這些替代產品足以滿足他們的需求，我們也可能面臨定價壓力。不能保證我們不會被迫採取降價措施或其他折扣，或增加我們的銷售和營銷以及其他費用，以吸引和留住客户，以應對競爭壓力，這兩種情況都會損害我們的業務和經營業績。

我們的業務依賴於強大的品牌，如果我們不能發展、維護和提升我們的品牌，我們的業務和經營業績可能會受到損害。此外，如果我們遭遇嚴重的負面宣傳，我們的品牌和聲譽可能會受到損害。

我們相信，發展、維護和提升我們的品牌對於實現我們的平臺和產品的廣泛接受、吸引新客户、留住現有客户、説服現有客户採用更多產品和用例以及聘用和留住我們的員工至關重要。我們相信，隨着我們市場競爭的進一步加劇，我們品牌的重要性將會增加。我們品牌的成功推廣將取決於一系列因素，包括我們營銷努力的有效性，包括思想領導力、我們提供高質量、可靠和成本效益平臺的能力、我們平臺和產品的感知價值，以及我們提供優質客户成功和支持體驗的能力。然而，推廣我們的品牌可能不會提高客户知名度或增加收入，任何收入的增加都可能無法抵消我們在建立和維護品牌方面產生的費用。

我們經營的是一個面向公眾的行業，我們業務的方方面面都受到社交媒體的影響。負面宣傳，無論是否合理，都可以通過社交媒體迅速傳播。如果我們不能對負面宣傳做出及時和恰當的迴應，我們的聲譽和品牌可能會受到損害。此外，即使我們能夠及時和適當地作出迴應，我們也無法預測負面宣傳會如何影響我們的聲譽和業務。我們和我們的員工還使用社交媒體進行外部交流。我們或我們的員工使用社交媒體溝通我們的業務可能會導致責任或導致我們員工或客户的個人信息公開，這可能會影響我們的收入、業務、運營結果和財務狀況。

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本年度報告中包含的對市場機會的某些估計、對市場增長的預測以及我們的運營指標可能被證明是不準確的。

市場機會估計和增長預測受到重大不確定性的影響，並基於假設和 這些估計可能不會被證明是準確的。本年報所載有關本公司規模及預期增長的估計及預測 目標市場可能會被證明是不準確的。即使我們競爭的市場達到了本年度預計的規模和增長 在年度報告中，我們的業務可能無法以類似的速度增長，如果真的有增長的話。有關本年報所載的市場機會估計及市場增長預測的更多資料，請參閲“商業-我們的行業”。

法律和監管風險

與互聯網相關的法律法規的變化、對社交媒體使用的看法以及互聯網基礎設施本身的變化可能會減少對我們平臺或產品的需求，並可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們業務的成功取決於互聯網和社交媒體網絡的持續使用。聯邦、州或外國政府機構或機構過去已經通過，將來也可能通過影響將互聯網作為商業媒介使用的法律或法規。此外，一般情況下，政府機構或私人組織已徵收或可能徵收訪問互聯網的額外税費或其他費用。這些法律、税收、收費或收費可能會限制互聯網的使用，或者減少對基於互聯網的解決方案的需求。

公眾對隱私和社交媒體使用的擔憂與日俱增，這可能會對社交媒體網絡的使用或受歡迎程度產生負面影響，進而對我們的業務產生負面影響。例如，圍繞特定社交媒體論壇的負面宣傳可能會影響我們的客户和潛在客户對我們解決方案的感知價值，以及購買訂閲或將此類訂閲擴展到組織中更多用户或其他部門的意願。同樣，加強審查可能會導致加強對社交媒體的監管，進而可能改變社交媒體網絡向社交媒體管理提供商和其他開發商分享數據或數據的方式。我們從社交媒體網絡或其他第三方收到的數據的任何更改都可能對我們的平臺和產品的功能產生負面影響。

此外，互聯網作為一種商業工具的使用可能會受到不利影響，因為在開發或採用新的標準和協議以應對互聯網活動、安全性、可靠性、成本、易用性、可獲得性和服務質量方面不斷增加的需求方面出現延誤。“病毒”、“蠕蟲”和類似的惡意程序，以及與其他類型的安全漏洞相關的風險，都對互聯網的性能及其作為一種商業工具的接受度產生了不利影響。如果這些或其他問題導致互聯網使用量減少，那麼對我們平臺和產品的需求可能會下降，這可能會對我們的收入、業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

與隱私、信息安全和數據保護相關的法規變化和意識的提高可能會增加我們的成本，影響或限制我們收集和使用個人信息的方式，並損害我們的品牌。

我們接收、存儲和以其他方式處理來自客户、員工以及其他利益相關者(如供應商)的個人信息和其他數據。我們還會收到有關客户消費者或其他社交媒體受眾的個人信息和其他數據。關於隱私、數據保護、信息安全以及個人信息和其他內容的存儲、共享、使用、處理、轉移、披露、保留和保護，有許多聯邦、州、地方和國際法律法規，其範圍正在迅速變化，受到不同的解釋，可能與地區、國家和州之間的法律和法規不一致，或者與其他法律要求相沖突。我們還受制於我們的客户和其他公司的合同義務

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與隱私、數據保護和信息安全相關的第三方，以及在我們的隱私政策中做出的披露和承諾。我們努力遵守與隱私、數據保護和信息安全相關的適用法律、法規、政策和其他法律義務。然而，全球隱私、數據保護和信息安全的監管框架在可預見的未來仍然是不確定的，這些或其他實際或據稱的義務可能會以不同司法管轄區之間不一致的方式解釋和應用，並可能與其他規則或我們的做法相沖突。

我們還預計，各司法管轄區將繼續提出和制定有關隱私、數據保護和信息安全的新法律、法規和行業標準。美國、歐盟或歐盟、英國和我們開展業務的其他國家/地區越來越多地採用或修訂隱私、信息安全和數據保護法律法規，這些法律法規可能會對我們當前和計劃中的隱私、數據保護和信息安全相關實踐、我們對客户、消費者和/或員工信息的收集、使用、共享、保留和保護，以及我們收到的任何其他第三方信息，以及我們當前或計劃中的一些業務活動產生重大影響。有關隱私、數據保護和信息安全的新的和不斷變化的法律、法規和行業標準也可能影響我們使用的社交媒體平臺和數據提供商，從而間接影響我們的業務。在美國，這包括在聯邦和州一級增加與隱私相關的法規和執法活動，這些法規和執法活動對我們在商業活動過程中收集的個人信息提出了要求。在歐盟和英國，這包括2018年5月生效的一般數據保護條例(General Data Protection Regulations，簡稱GDPR)。雖然我們已採取措施遵守GDPR中的適用要求，但隨着對GDPR的要求以及如何遵守這些要求有更多的澄清和指導，我們可能需要繼續進行調整。此外，英國退歐給英國的數據保護監管帶來了不確定性。在英國脱歐之後, 歐盟和英國最終敲定了一項貿易協議，其中他們同意建立一個橋樑機制，以確保歐洲經濟區和英國之間的數據自由流動，從2021年1月1日起為期6個月，直到歐盟為英國發布充分性決定。雖然預期歐盟將給予英國充足性決定，但何時發出充分性決定、英國版的GDPR將如何與其現有的英國數據保護法規一起實施，以及進出英國的數據一般將如何受到監管，仍存在不確定性。

影響個人數據跨境轉移的法律法規的不確定性可能會影響我們服務的需求和功能。在過去，我們已經自我認證遵守美國商務部的歐盟-美國隱私保護框架(“隱私保護框架”)，該框架確立了將個人數據從歐洲經濟區(“EEA”)轉移到美國合法化的手段。2020年7月16日，歐盟法院宣佈隱私盾牌(Privacy Shield)無效，該盾牌是從歐洲經濟區合法轉移個人數據的機制。因此，我們需要建立將個人數據從歐洲經濟區轉移到美國的替代合法手段。這可能包括與客户簽訂歐盟委員會批准的標準合同條款。此外，不同的歐洲數據保護監管機構可能會對個人數據的傳輸施加額外的要求或應用不同的標準，甚至禁止向某些非歐洲經濟區國家(如美國)傳輸數據。這些標準可能特別針對與我們合作的社交媒體公司。這給我們將某些個人數據從歐洲經濟區合法轉移到美國的能力帶來了巨大的額外不確定性，因此我們可能需要對我們的信息技術基礎設施進行重大改革，這可能需要時間和成本。根據歐盟法院的裁決，瑞士-美國隱私保護框架也被瑞士數據保護監管機構宣佈無效，這意味着我們還需要建立一個替代數據傳輸機制，將數據從瑞士傳輸到美國。

加利福尼亞州最近還頒佈了2018年加州消費者隱私法案(California Consumer Privacy Act of 2018，簡稱CCPA)，為消費者提供了更廣泛的隱私保護和對收集、使用和共享個人信息的控制。CCPA於2020年1月1日生效。潛在的影響

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這項立法的影響是深遠的，可能需要我們修改我們的數據處理做法和政策，併為遵守這項立法而招致大量費用和開支。例如，CCPA賦予加州居民更大的權利，可以訪問和要求刪除他們的個人信息，選擇不共享某些個人信息，並接收有關他們的個人信息如何使用的詳細信息。加利福尼亞州總檢察長於2020年7月1日開始執行CCPA；如果我們沒有完全實施遵守CCPA所需的數據處理做法和政策，總檢察長可能會根據CCPA向我們送達執行通知，並對違反行為施加民事處罰。CCPA還規定了針對可能增加數據泄露訴訟的數據泄露行為的私人訴權。

由於歐盟的GDPR和美國的CCPA等法律法規施加了新的相對繁重的義務，這些法律法規和其他法律法規的解釋和適用存在很大的不確定性，我們在滿足它們的要求和對我們的政策和做法進行必要的改變方面可能會面臨挑戰，可能會產生巨大的成本和支出。例如，CCPA增加了消費者對其個人信息共享的控制，這可能會影響我們的客户與我們共享此類個人信息的能力，或者可能需要我們從我們的記錄或數據集中刪除或移除消費者信息，這可能會給我們的組織帶來相當大的成本。此外，我們未能或被認為未能遵守我們的隱私政策、我們對客户、用户或其他第三方的隱私、數據保護或信息安全相關義務，或我們與隱私、數據保護或信息安全相關的任何其他法律義務，都可能導致消費者權益倡導團體或其他人對我們進行政府調查或執法行動、訴訟、索賠或公開聲明，並可能導致重大責任、失去與包括社交媒體網絡和其他數據提供商在內的關鍵第三方的關係，或導致我們的用户失去對我們的信任。這可能會對我們的聲譽和業務產生不利影響。像我們這樣的社交媒體行業公司正受到歐盟監管機構以及尋求對所謂違規行為提起訴訟的個人的特別審查。此外，遵守適用於我們用户業務的法律、法規和政策的成本和其他負擔可能會限制我們平臺的採用和使用，並降低對我們平臺的總體需求。

此外，如果與我們合作的第三方(如供應商或開發商)違反適用的法律或法規或我們的政策，此類違規行為還可能使我們的客户及其用户、消費者或其他社交媒體受眾的內容面臨風險，進而可能對我們的業務產生不利影響。有關收集、使用、保留、保護或披露此類內容的適用法律、法規或行業慣例的任何重大變化，或關於獲得此等人士對收集、使用、保留或披露此類內容的明示或默示同意的方式，都可能增加我們的成本，並要求我們以可能無法完成的實質性方式修改我們的服務和功能，並可能限制我們存儲和處理用户數據或開發新服務和功能的能力。所有這些影響都可能對我們的收入、運營結果、業務和財務狀況產生不利影響。

我們受到美國的經濟制裁、出口管制和反腐敗法律法規的約束，如果我們違反了這些法律法規，可能會削弱我們在國際市場上的競爭能力，或者讓我們承擔責任。

我們受到美國的經濟制裁和出口管制法律法規的約束，這些法律法規禁止向美國製裁目標的某些國家、政府和個人提供某些產品和服務。“我們已經採取預防措施，防止我們的服務在違反美國出口管制和美國製裁法律法規的情況下出口。然而，我們不能確定我們採取的預防措施是否能防止違反這些法律。但目前，我們不允許與美國全面經濟制裁目標國家有關聯的IP地址的用户以訂閲或免費試用的方式訪問我們的平臺。過去，那些自認為所在的國家是美國全面制裁目標的各方簽署了我們的免費試用服務。但是，我們相信我們產品的免費試用功能與美國政府頒發的通用許可證是一致的。

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財政部外國資產管制辦公室授權受全面制裁國家的各方使用個人通信工具。如果未來我們被發現違反了美國製裁或出口管制法律，我們可能會被罰款或實施其他處罰。最後，出口管制或經濟制裁法律和執法的變化也可能導致合規要求和相關成本增加，這可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和/或現金流產生實質性的不利影響。

我們還受到各種美國和國際反腐敗法律的約束，如美國《反海外腐敗法》和英國《反賄賂法》，以及其他類似的反賄賂和反回扣法律法規。這些法律法規一般禁止公司及其員工和中介機構為不正當目的授權、提供或提供不正當的報酬或福利給官員和其他收受人。隨着我們繼續擴大國際影響力，我們違反這些法律的風險可能會增加，任何不遵守這些法律的行為都可能損害我們的業務。

我們使用“開源”軟件可能會對我們提供和銷售我們的平臺和產品的訪問權限的能力產生負面影響，並使我們面臨可能的訴訟。

我們在我們的平臺和產品中使用開源軟件，並期望在未來繼續使用開源軟件。關於開放源碼許可的正確解釋和遵守存在不確定性，並且存在這樣的風險，即此類許可的解釋方式可能會對我們使用此類開放源碼軟件的能力施加意想不到的條件或限制，從而提供或分發我們的平臺和產品。儘管開源軟件的使用在歷史上一直是免費的，但最近幾家開源供應商開始對其軟件的使用收取許可費。如果我們目前的開源供應商開始對這些許可證收費或大幅提高他們的許可證費用，這將增加我們的研發成本，並對我們的運營結果和財務狀況產生負面影響。“

此外，我們可能會不時面臨第三方聲稱擁有開源許可證或尋求強制執行開源許可證條款的索賠，包括要求發佈開源軟件的源代碼、衍生作品或使用此類開源軟件開發或隨此類開源軟件分發的我們的專有源代碼。這些索賠還可能導致訴訟，並可能要求我們免費提供我們的專有軟件源代碼，要求我們投入額外的研發資源來更改我們的平臺或產生額外的成本和開支，任何這些都可能導致聲譽損害，並將對我們的業務和運營結果產生負面影響。此外，如果我們使用的開放源碼軟件的許可條款發生變化，我們可能會被迫重新設計我們的平臺或產生額外成本，以符合更改後的許可條款或替換受影響的開放源碼軟件。此外，使用某些開放源碼軟件可能會導致比使用第三方商業軟件更大的風險，因為開放源碼許可方通常不會對軟件的來源提供擔保或控制，也不會對第三方侵權索賠提供賠償。雖然我們已經實施了政策來規範開源軟件在我們的平臺和產品中的使用和合並，但我們不能確定我們沒有在我們的平臺和產品中以與此類政策不一致的方式將開源軟件合併到我們的平臺和產品中。

各種協議中的賠償條款可能使我們面臨侵犯知識產權和其他損失的重大責任。

我們與客户和其他第三方的協議可能包括賠償或其他條款，根據這些條款，我們同意賠償因知識產權侵權索賠、我們對財產或個人造成的損害或與我們的平臺、產品或其他行為或不作為有關或產生的其他責任而遭受的損失或以其他方式對他們承擔責任。對於我們的一些較大客户，我們有時會就違反我們在訂閲協議中的義務、陳述或保證、嚴重疏忽或故意不當行為、違反保密性、與安全事件相關的損失、違反數據處理附錄或違反適用法律進行額外賠償談判。這些合同條款的期限通常仍然有效。

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適用協議的終止或到期。鉅額賠償或違約索賠可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

有時，第三方可能會向我們的客户提出侵權索賠。這些索賠可能需要我們代表我們的客户發起或辯護曠日持久且代價高昂的訴訟，而不管這些索賠的是非曲直。如果其中任何索賠成功，我們可能被迫代表我們的客户支付損害賠償，或者可能被要求獲得他們使用或修改我們的平臺或產品的平臺或產品的許可證。如果我們不能以商業上合理的條款獲得所有必要的許可，或做出這樣的修改以避免索賠，我們的客户可能會被迫停止使用我們的平臺或產品。此外，客户可能要求我們賠償或以其他方式對我們的員工、平臺或產品存儲、傳輸或處理的數據違反保密性或未能實施足夠的安全措施承擔責任。雖然我們通常在合同上限制我們對這些義務的責任，但我們仍可能招致與之相關的重大責任。與客户就此類義務發生的任何糾紛都可能對我們與該客户以及其他現有和潛在客户的關係產生不利影響，減少對我們平臺或產品的需求，並損害我們的收入、業務和經營業績。

我們的貸款和擔保協議包含限制性和財務契約，可能會限制我們的經營靈活性。

我們與SVB的貸款及擔保協議包含一些限制性條款，這些條款限制了我們的能力，或要求我們強制提前還款。 如果我們產生額外的債務或留置權，與其他公司合併或完成某些控制權變更， 其他公司，從事新的業務，增加新的辦事處或營業地點，進行某些投資，支付股息，轉讓或處置某些資產，清算或解散，修改 某些材料協議，並達成各種指定交易。因此，我們可能無法參與任何 除非我們徵得貸款人的同意或預付貸款和擔保協議項下的未償還金額，否則上述交易將不會發生。貸款和擔保協議還包含某些財務契約，包括最低收入和現金餘額要求，以及財務報告。 要求。我們在貸款和擔保協議下的義務以我們所有的財產為擔保，只有有限的例外。我們可能不能 產生足夠的現金流或銷售，以滿足財務契約或支付貸款和擔保協議項下的本金和利息。 此外，我們未來的營運資金、借款或股權融資可能無法償還或再融資。 貸款和擔保協議項下的未償還債務。如果發生清算，我們的貸款人將得到償還之前的所有未償還本金和利息。 將資產分配給無擔保債權人，我們A類普通股的持有者將獲得任何清算收益的一部分 只有在我們所有的債權人，包括我們的貸款人，首先得到全額償還的情況下。

我們可能會因各種索賠而受到訴訟、糾紛或監管機構的調查，這可能會對我們的運營結果產生不利影響，損害我們的聲譽，或者以其他方式對我們的業務產生負面影響。

我們可能會不時涉及正常業務過程中出現的訴訟、糾紛或監管查詢。這些可能包括涉及勞動和就業、工資和工時、商業、涉嫌違反證券法或其他投資者索賠的索賠、訴訟和訴訟，以及其他事項。我們預計，隨着我們業務的擴大和公司的壯大，這些潛在糾紛的數量和重要性可能會增加。雖然我們與客户達成的協議一般會限制我們對平臺造成的損害的責任，但我們不能向您保證，這些合同條款將保護我們在被起訴的情況下不承擔損害賠償責任。雖然我們承保一般責任保險，但我們的保險可能不包括我們可能面臨的所有潛在索賠，或者可能不足以賠償我們可能施加的所有責任。任何針對我們的索賠，無論是否合理，都可能耗費時間，導致昂貴的訴訟，需要大量的管理時間，對我們的聲譽造成不利影響，並導致大量運營資源被轉移。由於訴訟本質上是不可預測的，我們不能向您保證

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這些行動不會對我們的收入、業務、品牌、經營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

與我們A類普通股所有權相關的風險

我們的股價一直在波動，而且可能會繼續波動，你可能會損失全部或部分投資。

我們A類普通股的市場價格一直不穩定，並可能繼續波動，並可能受到本節列出的許多風險因素和其他我們無法控制的因素的影響，包括：

•財務狀況和經營業績的實際或預期波動，包括季度和年度業績的波動；

•我們沒有達到投資界的估計和預測，或者我們本來可能向公眾提供的估計和預測；

•有關我們或我們的競爭對手的經營、管理、組織、財務狀況或財務報表的謠言、公告或文章；以及

•證券分析師發佈新的或更新的研究或報告，或證券分析師未能繼續跟蹤我們公司。

此外，股票市場和軟件和科技股經歷了價格和成交量的波動，已經並將繼續影響許多公司的股權證券的市場價格。這些波動往往與這些公司的經營業績無關或不成比例，最近新冠肺炎對股市的影響就證明瞭這一點。這些廣泛的市場和行業波動，以及經濟衰退、利率變化或國際貨幣波動等一般經濟、政治和市場條件，可能會對我們A類普通股的市場價格產生負面影響。過去，經歷過股票市場價格波動的公司都會受到證券集體訴訟的影響。我們未來可能會成為這類訴訟的目標。針對我們的證券訴訟可能會導致鉅額費用，並將我們管理層的注意力從其他業務上轉移開來，這可能會嚴重損害我們的業務。

我們普通股的雙重股權結構和我們的聯合創始人現有的股本所有權，在可預見的未來將投票權集中到我們的聯合創始人手中，這將限制我們的其他投資者影響公司事務的能力。

我們的B類普通股每股有10個表決權，我們的A類普通股每股有1個表決權。截至2020年12月31日，我們的已發行B類普通股約佔我們已發行股本投票權的68.1%。此外，由於我們的雙重股權，B類普通股的持有者，即我們的聯合創始人，共同控制着提交給我們股東批准的所有事項。這種集中控制限制了我們的其他投資者在可預見的未來影響公司事務的能力。例如，這些股東將控制董事選舉、公司註冊證書或公司章程的修訂、增加我們股權激勵計劃下可供發行的股票數量或採用新的股權激勵計劃，以及在可預見的未來批准任何合併、出售資產或其他重大公司交易。這也可能會阻止或阻止對我們普通股的主動收購提議或要約，因為您可能認為作為我們的股東之一，這符合您的最大利益。. 這一控制可能會對我們A類普通股的市場價格產生不利影響。

此外，B類普通股持有人未來的轉讓通常會導致這些股票轉換為A類普通股，但有有限的例外，例如出於遺產規劃目的而進行的某些轉讓。B類普通股轉換為A類普通股

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隨着時間的推移，將產生增加那些長期保留股份的B類普通股持有者的相對投票權的效果。

我們無法預測我們的雙重股權結構可能對我們的A類普通股市場產生的影響。

我們無法預測我們的雙重股權結構是否會導致我們A類普通股的市場價格更低或更不穩定，造成負面宣傳或其他不利後果。例如，某些指數提供商已宣佈限制將具有多類股權結構的公司納入其某些指數。標普道瓊斯(S&P Dow Jones)和富時羅素(FTSE Russell)已宣佈修改將上市公司股票納入某些指數(包括標準普爾500指數)的資格標準，根據這些標準，擁有多類普通股的公司將被排除在外。此外，幾家股東諮詢公司已經宣佈反對使用多級結構。因此，我們普通股的雙重股權結構可能會導致股東諮詢公司發表對我們公司治理實踐的負面評論，或者以其他方式試圖導致我們改變資本結構。股東諮詢公司對我們的公司治理實踐或資本結構提出批評的指數或任何行動或出版物中的任何此類排除，都可能對我們A類普通股的價值和交易市場產生不利影響。

我們是一家新興成長型公司，我們不能確定降低適用於新興成長型公司的披露要求不會降低我們的A類普通股對投資者的吸引力。

根據“就業法案”的定義，我們是一家“新興成長型公司”。根據就業法案，新興成長型公司可以推遲採用新的或修訂後的會計準則，直到這些準則適用於私營公司。我們選擇利用這一延長的過渡期來遵守新的或修訂的會計準則，這些準則對上市公司和非上市公司具有不同的生效日期，直到我們(I)不再是一家新興成長型公司或(Ii)明確且不可撤銷地退出《就業法案》規定的延長過渡期的日期(以較早者為準)。因此，我們的財務報表可能無法與截至上市公司生效日期遵守新的或修訂的會計聲明的公司進行比較。雖然我們選擇使用這一延長的過渡期，但到目前為止，我們沒有推遲採用任何適用的會計準則。

只要我們繼續是一家新興的成長型公司，我們還打算利用適用於其他上市公司的各種報告要求的某些其他豁免，包括但不限於，在我們的定期報告和委託書中減少關於高管薪酬的披露義務，以及免除就高管薪酬舉行非約束性諮詢投票的要求，以及免除股東批准之前未獲批准的任何金降落傘付款的要求。我們無法預測投資者是否會發現我們的A類普通股吸引力下降，因為我們將依賴這些豁免。如果一些投資者因此發現我們的A類普通股吸引力下降，我們A類普通股的交易市場可能會變得不那麼活躍，我們的股價可能會更加波動。

未來我們普通股在公開市場上的銷售可能會導致我們的股價下跌。

在公開市場上出售我們普通股的大量股票，或認為這些出售可能發生的看法，可能會壓低我們A類普通股的市場價格，並可能削弱我們通過出售額外股本證券籌集資金的能力。截至2020年12月31日，我們有43,898,850股A類普通股流通股和99,367,622股B類普通股流通股。

我們可以不時發行普通股或可轉換為普通股的證券，用於融資、收購、投資或其他方面。任何此類發行

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可能導致我們現有股東的大量稀釋，並導致我們A類普通股的交易價格下降。

我們的管理層在使用首次公開募股的淨收益方面擁有廣泛的自由裁量權，可能不會有效地使用淨收益。

我們的管理層將在IPO淨收益的應用方面擁有廣泛的自由裁量權。我們不能確切地説明我們將把這些淨收益用於什麼用途。如果我們的管理層不能有效地運用這些資金，可能會對我們實施增長戰略和擴大業務的能力產生不利影響。

我們從來沒有為我們的股本支付過股息，在可預見的未來我們也不打算支付股息。

我們從未宣佈或支付過A類普通股的任何股息，在可預見的未來也不打算支付任何股息。我們預計，我們將保留我們未來的所有收益，用於我們業務的運營和增長，以及用於一般公司目的。未來是否派發股息將由我們的董事會自行決定。因此，投資者必須依賴於在價格升值後出售他們的A類普通股，因為這可能永遠不會發生，這是實現他們投資未來任何收益的唯一途徑。此外，我們還與硅谷銀行(Silicon Valley Bank，簡稱SVB)簽訂了一項貸款和擔保協議，該協議包含限制我們支付股息能力的負面契約。有關更多信息，請參閲本年度報告標題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源-SVB信貸安排”一節。

我們的章程文件和特拉華州法律可以阻止股東認為有利的收購，也可能降低我們股票的市場價格。

我們修訂和重述的公司證書以及我們修訂和重述的章程包含可能延遲或阻止我們公司控制權變更的條款。這些規定還可能使股東選舉董事和採取其他公司行動變得更加困難。這些規定包括：

•規定了一個交錯三年任期的分類董事會；

•授權我們的董事會發行有投票權或其他權利或優惠的優先股，這可能會阻止收購企圖或推遲控制權的變更；

•禁止在董事選舉中進行累積投票；

•規定我們董事會的空缺只能由當時在任的大多數董事填補，即使不到法定人數；

•禁止通過、修訂或廢除我們修訂和重述的章程或廢除我們修訂和重述的公司章程中關於選舉和罷免董事的規定，除非獲得有權在董事選舉中投票的股份的至少66.67%的批准；

•禁止股東書面同意的行為；

•限制可以召開股東特別會議的人員；

•要求事先通知股東提名和提議。

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這些規定可能會使股東更難更換負責任命我們管理層成員的董事會成員，從而挫敗或阻止股東試圖更換或撤換我們目前的管理層。

此外，我們還受“特拉華州公司法”(DGCL)第203節中包含的反收購條款的約束。根據DGCL第203條，一般情況下，公司不得與持有其股本15%或以上的任何股東進行業務合併，除非持有該股份的股東已持有該股票滿3年，或(除其他例外情況外)董事會已批准該交易。

我們修訂和重述的公司註冊證書、我們修訂和重述的章程以及特拉華州法律中的這些和其他條款可能會阻止潛在的收購企圖，降低投資者未來可能願意為我們的A類普通股支付的價格，並導致我們的A類普通股的市場價格低於沒有這些條款時的市價。

我們修訂和重述的公司註冊證書規定，特拉華州衡平法院將是我們與股東之間幾乎所有糾紛的獨家法庭，這可能會限制我們的股東在與我們或我們的董事、高級管理人員或員工的糾紛中獲得有利的司法論壇的能力。

我們修訂和重述的公司註冊證書規定，特拉華州衡平法院是以下事項的獨家論壇：

•代表我們提起的任何派生訴訟或法律程序；

•任何聲稱我們的任何現任或前任董事、高級管理人員、僱員或股東違反受託責任或其他不當行為的訴訟；

•根據DGCL、我們的修訂和重述的公司證書或我們的修訂和重述的附例(兩者均可不時修訂)或DGCL授予特拉華州衡平法院管轄權的任何針對我們的索賠的任何訴訟；以及(B)根據DGCL、我們的修訂和重述的公司證書或我們的修訂和重述的附例(兩者均可不時修訂)或DGCL授予特拉華州衡平法院管轄權的任何訴訟；以及

•任何主張受內政原則管轄的針對我們的索賠的行為。

成為本公司的股東，即被視為已知悉並同意本公司經修訂及重述的公司註冊證書中有關選址的規定。這一排他性法院條款可能會限制股東在司法法院提出其認為有利於與我們或我們的董事、高級管理人員或其他員工發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻礙針對我們和我們的董事、高級管理人員和其他員工的訴訟。本條款不適用於根據“證券法”、“交易法”或其他聯邦證券法提出的索賠，這些法律對其有獨家的聯邦管轄權或同時存在的聯邦和州管轄權。如果法院發現我們修訂和重述的公司註冊證書中的專屬法院條款在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決糾紛相關的額外費用，這可能會嚴重損害我們的業務。

我們A類普通股的活躍交易市場可能無法維持。

我們的A類普通股在納斯達克資本市場(Nasdaq Capital Market)上市，但我們不能保證未來我們能夠在納斯達克資本市場(Nasdaq Capital Market)或任何其他交易所保持活躍的交易市場。如果我們的A類普通股不能保持活躍的交易市場，或者我們由於任何原因未能滿足納斯達克資本市場的持續上市標準，我們的A類普通股被摘牌，我們的股東可能很難在不壓低股票市場價格的情況下出售股票，甚至根本不可能。不活躍的市場也可能會削弱我們籌集資金的能力。

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出售股票，可能會削弱我們以股票作為對價收購其他公司或技術的能力。

未來出售和發行我們的A類普通股或購買我們A類普通股的權利，包括根據我們的股權激勵計劃，或其他股本證券或可轉換為我們A類普通股的證券，可能會導致我們股東的所有權百分比進一步稀釋，並可能導致我們A類普通股的股價下跌。

未來，我們可能會在一次或多次交易中以我們不時決定的價格和方式發行額外的證券，包括A類普通股、可轉換證券或包括優先證券在內的其他股權證券。如果我們在隨後的交易中出售A類普通股、可轉換證券或其他股權證券，或者根據股權激勵計劃發行A類普通股或B類普通股，投資者可能會受到實質性稀釋。後續交易中的新投資者可以獲得優先於我們A類普通股持有者的權利、優惠和特權。

與税務和會計有關的風險

未能對財務報告保持有效的內部控制可能會導致我們無法準確或及時地報告我們的財務狀況或經營結果，這可能會對我們的業務和股票價格產生實質性的不利影響。

我們業務的快速增長和成為一家上市公司，使得會計和財務職能部門需要額外的資源，這是因為我們越來越需要提供及時的財務信息，並確保美國上市公司慣常的職責分工水平。我們繼續重新評估財務人員的充足程度，以滿足這些日益增長的需求和期望。

我們已經並預計將繼續投入大量資源來制定薩班斯-奧克斯利法案第404節所要求的必要文件和測試程序。然而，我們不能確定我們已經採取和未來可能採取的行動是否足以改善我們對財務報告的內部控制，或者我們是否能夠及時實施我們計劃的流程和程序。此外，隨着我們作為一家企業的發展，包括通過收購，我們的內部控制可能會變得更加複雜，需要額外的資源才能實施和有效。我們過去有，將來也可能無法維持足夠的內部控制。任何重大缺陷或重大缺陷的存在都可能導致我們的財務報表出現錯誤。如果我們不能及時編制準確的財務報表，投資者可能會對我們財務報表的可靠性失去信心，這可能會導致我們A類普通股的市場價格下跌，並使我們更難為運營和增長提供資金。

如果我們對關鍵會計政策的估計或判斷被證明是不正確的，我們的經營結果可能會受到不利影響。

按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響合併財務報表和附註中報告金額的估計和假設。我們的估計基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的各種其他假設，如題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關鍵會計政策和估計”一節所述。這些估計的結果構成了對資產、負債和權益的賬面價值以及從其他來源不容易看出的收入和費用金額做出判斷的基礎。重大估計和判斷涉及以股票為基礎的獎勵的估值，包括普通股公允價值的確定、遞延合同成本攤銷的受益期、商譽和所得税撥備，包括相關的

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估值津貼和不確定的税收狀況等。如果我們的假設發生變化，或者如果實際情況與我們的假設不同，我們的運營結果可能會受到不利影響，這可能會導致我們的運營結果低於證券分析師和投資者的預期，從而導致我們普通股的交易價格下降。

税務機關可能成功地斷言，我們應該或將來應該徵收銷售和使用税、毛收入、增值税或類似税，並可能成功地向我們施加額外義務，任何此類評估或義務都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

對我們這類企業徵收間接税，例如銷售及使用税、增值税、貨品及服務税、營業税及毛收入税，是一個複雜而不斷演變的問題。徵收這些税的許多基本法律法規都是在互聯網採用和發展之前制定的。在許多情況下，最終的税收決定是不確定的，因為不清楚新的和現有的法規可能如何適用於我們的業務。評估適用的納税義務需要持續的重大判斷，因此，記錄的金額是估計的，可能會進行調整。

我們的業務在美國和不同的外國司法管轄區正在或可能要繳納此類間接税，我們可能會在美國和外國的各個司法管轄區面臨間接税審計。在某些司法管轄區，我們收取和減免間接税。然而，税務機關可能會對我們的計算、報告或徵收此類税款提出質疑、質疑或不同意，並可能要求我們在我們目前沒有這樣做的司法管轄區徵收和匯出此類税款，並可能徵收相關的利息、罰款和費用。例如，在美國最高法院於南達科他州訴Wayfair Inc.，某些州已經通過或開始執行法律，這些法律可能要求我們計算、徵收和匯出其轄區內的銷售税款，即使我們在這些轄區沒有實體存在。

一個或多個税務機關要求我們在我們目前沒有徵收間接税的司法管轄區徵收間接税或在我們目前徵收此類税收的司法管轄區徵收額外間接税，如果一個或多個税務機關成功地要求我們這樣做，除其他事項外，可能會導致大量的税收責任(包括過去銷售額的税收，以及罰款和利息)，給我們帶來重大的行政負擔，阻礙用户使用我們的產品，或者以其他方式損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

我們利用淨營業虧損結轉的能力可能是有限的。

截至2020年12月31日，我們在美國聯邦和州結轉的淨運營虧損分別約為3740萬美元和620萬美元。我們利用聯邦淨營業虧損結轉的能力可能受到1986年國税法(修訂後)第382節或該法典的限制。這些限制適用於我們經歷“所有權變更”的情況，“所有權變更”通常被定義為在三年的滾動期間，某些股東對我們股權的所有權(按價值計算)變化超過50個百分點。州税法的類似規定也可能適用於限制我們國家淨營業虧損結轉的使用。我們股票所有權的未來變化可能不在我們的控制範圍內，可能會引發所有權變化，並因此受到守則第382條的限制。因此，如果或當我們賺取應課税收入淨額時，我們使用變動前營業虧損結轉淨額抵銷此類應税收入的能力可能會受到限制，這可能會對我們未來的現金流產生不利影響。

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與知識產權相關的風險

如果第三方聲稱我們侵犯或以其他方式侵犯了他們的知識產權，我們的業務可能會受到不利影響。

我們面臨着被指控侵犯或以其他方式侵犯第三方知識產權的風險。在我們的行業中，有相當多的專利和其他知識產權開發活動。我們未來的成功在一定程度上取決於不侵犯或以其他方式侵犯他人的知識產權。我們的競爭對手或其他第三方可能會不時聲稱我們侵犯或以其他方式侵犯了他們的知識產權，而我們可能被發現侵犯或以其他方式侵犯了這些權利。我們可能不知道他人的知識產權可能覆蓋我們的部分或全部技術或與我們的商標權衝突。任何侵犯知識產權或其他侵犯知識產權的索賠，即使是那些沒有根據的索賠，都可能：

•辯護既昂貴又耗時；

•導致我們停止製造、許可或使用我們的平臺或包含受質疑知識產權的產品；

•要求我們修改、重新設計、重新設計或重新命名我們的平臺或產品(如果可行)；

•轉移管理層的注意力和資源；或

•要求我們簽訂特許權使用費或許可協議，以獲得使用第三方知識產權的權利。

任何專利費或許可協議(如果需要)可能不會以可接受的條款或根本不向我們提供。對我們的侵權索賠成功可能會導致我們被要求支付鉅額損害賠償金，達成代價高昂的和解協議，或者阻止我們提供我們的平臺或產品，任何這些都可能對我們的運營利潤產生負面影響，並損害我們的未來前景。我們還可能有義務賠償與任何此類訴訟相關的客户或業務合作伙伴，並獲得許可、修改我們的平臺或產品或退還訂閲費，這可能會進一步耗盡我們的資源。此類糾紛還可能擾亂我們的平臺或產品，對我們的客户滿意度和吸引客户的能力產生不利影響。

任何不保護我們知識產權的行為都可能損害我們的業務。

我們的成功和競爭能力在一定程度上取決於我們的知識產權。我們試圖通過專利法、商標法、著作權法和商業祕密法以及許可協議和第三方保密和轉讓協議來保護我們在美國和外國的知識產權。不過，我們在保護知識產權方面所採取的措施可能並不足夠。由於外國商標、專利及其他有關專有權利的法律有所不同，我們的知識產權在外國可能得不到與美國同等程度的保護。我們因任何原因未能獲得或維持對我們的知識產權的充分保護，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們不能保證我們的任何專利申請都會被授予專利。我們擁有的任何專利都可能被其他人挑戰、宣佈無效或規避，並且可能沒有足夠的範圍或實力為我們提供任何有意義的保護或商業優勢。此外，我們不能向您保證競爭對手不會侵犯我們的專利，或者我們將有足夠的資源來執行我們的專利。

我們還依賴非專利專有技術。其他公司可能會獨立開發相同或類似的技術，或者以其他方式獲得我們的非專利技術。為了保護我們的商業祕密和其他專有信息，我們實行保密。

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與我們的大多數員工和顧問達成協議。我們不能向您保證，在未經授權使用、挪用或泄露我們的商業祕密、專有技術或其他專有信息的情況下，這些協議將為我們的商業祕密、專有技術或其他專有信息提供有意義的保護。如果我們不能保持我們技術的專有性質，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到損害。

我們依靠我們的商標、服務標誌、商號和品牌名稱將我們的產品和服務與競爭對手的產品和服務區分開來，並已在美國、澳大利亞、阿根廷、巴西、智利、墨西哥和新加坡註冊或申請註冊其中許多商標。我們不能保證我們的商標申請會得到批准。第三方已經並可能在未來反對我們的商標申請，或以其他方式挑戰我們對商標的使用，或在這些或其他司法管轄區使用和註冊令人困惑的相似商標。如果我們的商標被成功挑戰，我們可能會被迫重新命名我們的產品和服務，這可能會導致品牌認知度的下降，並可能需要我們投入資源為新品牌做廣告和營銷。此外，我們不能向您保證第三方不會侵犯我們的商標，或者我們將有足夠的資源來執行我們的商標。

雖然我們依靠版權法來保護我們創作的原創作品(包括軟件)，但我們不會在任何可受版權保護的作品中註冊版權。在版權所有者可以在美國提起侵權訴訟之前，原產於美國的版權必須註冊。此外，如果源自美國的版權在相關作品出版後三個月內沒有註冊，版權所有者不得在美國的任何執法行動中尋求法定損害賠償或律師費，並僅限於尋求實際損害賠償和損失的利潤。因此，如果我們的一項源自美國的未註冊版權被第三方侵犯，我們將需要註冊該版權，然後才能在美國提起侵權訴訟，我們在任何此類侵權訴訟中的補救措施可能是有限的。

為了保護我們的知識產權，我們可能需要花費大量的資源來監督和保護我們的權利。為保護和執行我們的知識產權而提起的訴訟可能代價高昂、耗時長，而且會分散管理層的注意力，並可能導致我們部分知識產權的減損或損失。此外，我們執行知識產權的努力，可能會遇到抗辯、反訴和反訴，攻擊我們知識產權的有效性和可執行性。如果我們不能保護、保護和執行我們的知識產權，可能會對我們的品牌造成負面影響，並對我們的業務造成負面影響。

一般風險因素

我們可能會收購或投資於其他業務或技術，這可能會轉移我們管理層的注意力，並導致我們對股東的負債或稀釋。我們可能無法成功整合收購的業務或技術，也無法實現此類收購和投資的預期收益。

我們可能會評估和考慮潛在的戰略交易，包括未來對企業、技術、服務、產品和其他資產的收購或投資。我們還可能與其他企業建立合作關係，以擴展我們的平臺和產品，這可能涉及優先或獨家許可、額外的分銷渠道、折扣定價或對其他公司的投資。

任何收購、投資或業務關係都可能導致不可預見的經營困難和支出或業務負債。特別是，我們可能會遇到整合被收購公司的業務、技術、產品、人員或運營的困難，特別是如果被收購公司的關鍵人員選擇不為我們工作，被收購的平臺、產品或服務不容易適應我們的平臺或產品，或者由於所有權、管理層或其他方面的變化，我們難以留住任何被收購業務的客户。收購還可能擾亂我們的業務，轉移我們的資源，需要大量的管理和研究，以及

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開發注意力，否則將可用於開發我們現有的平臺和產品。此外，任何收購、投資或業務關係的預期收益可能無法實現，我們可能面臨未知的風險或債務，可能需要以不利的條款獲得融資，可能會受到不利的税收後果、大幅折舊或遞延補償費用的影響，或者我們完成這些交易的能力可能經常受到我們無法控制的批准的制約。因此，即使宣佈了這些交易，也可能無法完成。上述任何情況的發生都可能對我們的收入、業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

我們在很大程度上依賴於我們的高級管理層和其他關鍵員工的持續服務，他們中的任何一個人的流失都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們未來的業績有賴於我們的高級管理層和其他關鍵員工的持續服務和貢獻，以執行我們的業務計劃，開發我們的平臺和產品，吸引和留住客户，並發現和追求戰略機會。高級管理層或其他關鍵員工的離職可能會嚴重延遲或阻礙我們發展和戰略目標的實現。特別是，我們在很大程度上依賴於我們的聯合創始人、董事長兼首席執行官Justin Howard和聯合創始人兼首席技術官Aaron Rankin的遠見、技能、經驗和努力。更換我們的任何高級管理人員可能會涉及大量的時間和成本，這種損失可能會對我們的收入、業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

如果我們不能吸引和留住合格的人才，或者在我們成長的過程中保持我們的文化，我們就可能無法執行我們的商業戰略。

我們相信，我們成功的一個關鍵因素是我們的公司文化和價值觀。我們投入了大量的時間和資源來建設我們的團隊，我們相信我們強大的僱主品牌對我們吸引和留住高素質人才的能力起到了重要作用。軟件行業對高管、軟件開發人員、產品經理、銷售人員等關鍵人才的爭奪十分激烈。我們已經並可能在未來遇到吸引和留住合格候選人來填補空缺職位的困難。與我們競爭人才的許多公司擁有比我們更多的資源，可能會提供更高的薪酬方案。為了保持競爭力，我們還必須通過薪酬實踐、職業發展機會以及我們的公司文化和價值觀來留住和激勵現有員工。隨着我們的不斷髮展，包括擴大我們在國內和國際上的業務，以及發展與上市公司相關的基礎設施，我們將需要在分散在不同地理區域的更多員工中保持我們的公司文化和價值觀。如果不能保持我們創造的公司文化和價值觀，可能會對我們未來的成功產生負面影響，包括我們留住和招聘員工的能力，以及有效地專注於和追求我們的公司目標的能力。

我們最近的增長和未來的任何員工增長都可能很難有效地管理。

我們最近經歷了，並預計我們將繼續經歷我們的運營和員工人數快速增長的時期。我們的增長已使我們的管理、技術、行政、運作和金融基礎設施承受巨大壓力，未來的增長也會如此。我們的成功在一定程度上將取決於我們有效管理這種增長的能力。為了管理我們業務和人員的預期增長，我們需要繼續改進我們的管理、技術、行政、運營和財務控制以及我們的報告系統和程序。如果不能有效地管理我們的增長，可能會導致有效擴展我們的平臺或產品的困難或延遲、質量下降或客户滿意度下降、成本增加、難以引入新功能或其他運營困難。這些困難中的任何一個都可能對我們的收入、業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

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我們可能無法以優惠的條件獲得額外的融資，或者根本無法滿足我們未來的資本需求。

自成立以來，我們主要通過出售股權證券、銀行貸款和客户為使用我們的平臺和產品支付的訂閲費來為我們的運營提供資金。我們不知道我們的業務何時或是否會產生足夠的現金來為我們正在進行的業務提供資金。未來，我們可能需要額外的資本來應對商機、挑戰、收購、我們平臺或產品訂閲水平的下降或不可預見的情況。我們可能無法以優惠的條件及時獲得額外的債務或股權融資，或者根本無法獲得額外的債務或股權融資。我們獲得的任何債務融資都可能 涉及與財務及營運事宜有關的限制性公約，可能會令我們更難取得額外資金及尋求商機，包括潛在的收購。如果我們通過進一步發行股本、可轉換債務證券或其他可轉換為股本的證券來籌集更多資金，我們現有股東在我們公司的百分比所有權可能會大幅稀釋，我們發行的任何新的股本證券都可能擁有優先於我們A類普通股持有者的權利、優先權和特權。如果我們不能以令我們滿意的條款獲得足夠的融資或融資，當我們需要時，我們繼續發展或支持我們的業務以及應對業務挑戰的能力可能會受到極大的限制。

我們可能無法產生足夠的現金來償還我們的債務。

截至2020年12月31日，根據我們與SVB的貸款和擔保協議，我們不欠任何本金或應計利息。如果我們根據本貸款和擔保協議借款，我們是否有能力按計劃付款或為我們的債務義務再融資將取決於許多因素，包括我們的現金餘額以及我們實際和預期的財務和經營業績。我們可能無法維持足夠的現金餘額或現金流水平，使我們能夠支付現有或未來債務的本金、保費(如果有的話)和利息。如果我們的現金流和資本資源不足以為我們的償債義務提供資金，我們可能會被迫減少或推遲資本支出，出售資產或業務，尋求額外的資本，或者重組或再融資我們的債務。我們可能無法採取這些行動中的任何一項，即使我們能夠，這些行動也可能不足以讓我們履行預定的償債義務。此外，如果我們違反與SVB的貸款和擔保協議，我們可能需要比預期提前償還任何未償還的金額。

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第1B項。未解決的員工意見

沒有。

項目2.屬性

我們沒有任何不動產。我們的公司總部位於伊利諾伊州芝加哥，根據2028年到期的租約，我們在那裏租賃了約12.8萬平方英尺的空間。此外，我們還保留了華盛頓州西雅圖的租約，該租約已於2020年7月到期。2020年1月，我們在華盛頓州西雅圖簽訂了一份新的辦公室租賃協議，租賃開始日期為2020年9月，到期日為2031年1月31日。

我們相信我們的設施適合我們目前的需要。

項目3.法律訴訟

我們不時會涉及因正常業務程序而引起的各種法律訴訟。我們目前不是任何重大待決法律程序的當事人。

項目4.礦山安全信息披露

不適用。

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第二部分

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

我們的A類普通股自2019年12月13日起在納斯達克資本市場掛牌上市，代碼為“SPT”。在此之前，我們的A類普通股沒有公開交易市場。

我們的B類普通股不是在任何證券交易所上市或交易的股票。

紀錄持有人

截至2021年2月22日，我們有16名A類普通股持有者和14名B類普通股持有者。由於我們A類普通股的許多股票是由經紀商和其他機構代表股東持有的，我們無法估計這些持有者代表的我們A類普通股的受益所有者總數。

股利政策

我們目前打算保留所有可用資金和任何未來收益，為我們業務的發展和增長提供資金，並償還未來的債務(如果有的話)，因此，我們預計在可預見的將來不會宣佈或支付任何現金紅利給我們的普通股。未來有關宣佈和支付股息(如果有的話)的任何決定，將由我們的董事會酌情決定，但須遵守管理我們目前和未來債務的協議中的合同限制和契約。任何此類決定也將取決於我們的業務前景、經營結果、財務狀況、現金需求和可獲得性、行業趨勢以及董事會可能認為相關的其他因素。

最近出售的未註冊證券

沒有。

發行人購買股票證券

沒有。

A類普通股首次公開發行募集資金的使用

2019年12月17日，我們完成了首次公開募股(IPO)，以每股17.00美元的價格向公眾出售了8823530股A類普通股。我們首次公開發售的股份是根據我們的S-1表格註冊聲明(註冊號333-234316)根據證券法註冊的，該聲明於2019年12月12日宣佈生效。高盛公司(Goldman Sachs&Co.LLC)和摩根士丹利公司(Morgan Stanley&Co.LLC)擔任此次發行的主要賬簿管理人。

我們IPO發行和出售的股票導致總髮行價達到1.5億美元。在扣除1050萬美元的承保折扣和佣金以及520萬美元的發售費用後，我們獲得了1.343億美元的淨收益。在1050萬美元的承銷折扣和佣金中，我們向高盛公司支付了420萬美元，高盛公司的一名員工在我們的董事會任職，高盛公司是我們A類普通股的投資者(見“合併財務報表附註”附註15)。本公司並無直接或間接向本公司任何董事或高級職員(或其聯繫人)、或持有本公司任何類別股權證券超過10%或以上之人士，或向任何其他聯屬公司支付發售費用。

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2020年1月15日，我們向承銷商額外發行和出售了629,603股A類普通股，因為承銷商行使了購買我們A類普通股的額外股份的選擇權，以彌補承銷商超過我們IPO招股説明書封面上規定的股份數量的銷售。這次發行的總收益為1070萬美元，扣除承銷折扣和佣金後，我們獲得了1000萬美元的淨收益。

與2019年12月13日根據證券法第424(B)(4)條提交給SEC的最終招股説明書中描述的用途相比，IPO收益的計劃用途沒有實質性變化。

性能圖表

以下業績圖表不應被視為徵集材料，也不應根據交易法第18條的規定向證券交易委員會備案，或以其他方式承擔該條款下的責任，也不得通過引用將此類信息納入我們根據交易法或證券法提交的任何其他文件中。

下圖將我們A類普通股的累計股東總回報與標準普爾500指數和納斯達克計算機指數的累計總回報進行了比較。該圖表假設在2019年12月13日，也就是我們最初的交易日收盤時，對我們的A類普通股的初始投資為100美元。標準普爾500指數(S&P500 Index)和納斯達克電腦指數(Nasdaq Computer Index)的數據假設股息進行了再投資。下圖中的比較是基於歷史數據，並不表示，也不打算預測我們A類普通股的未來表現。

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項目6.選定的合併財務等數據

下表列出了Sprout Social公司及其子公司選定的綜合財務和其他數據。我們從本年度報告其他部分包括的經審計的綜合財務報表中提取了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的精選綜合運營報表數據。您應閲讀以下精選的綜合財務數據，同時閲讀標題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”的章節，以及本年度報告中其他部分包括的經審計的綜合財務報表、相關附註和其他財務信息。本部分所選綜合財務數據並非旨在取代綜合財務報表，其全部內容受本年度報告其他部分包含的綜合財務報表、相關附註和其他財務信息的限制。我們之前任何時期的歷史業績不一定表明我們的未來業績，我們截至2020年12月31日的年度的經營業績也不一定表明未來任何一年或任何時期可能預期的結果。

			截至十二月三十一日止的年度，
			2020						2019						2018
			(以千為單位，不包括共享和每股數據)
綜合運營報表數據：
收入：
認購			$	131,804					$	102,243					$	78,392
專業服務和其他			1,145						464						421
總收入			132,949						102,707						78,813
收入成本(1):
認購			34,196						27,862						20,726
專業服務和其他			721						292						268
總收入成本			34,917						28,154						20,994
毛利			98,032						74,553						57,819
運營費用：
研發(1)			30,491						28,059						25,426
銷售和市場營銷(1)			59,137						55,584						35,980
一般和行政(1)			40,406						38,178						17,185
總運營費用			130,034						121,821						78,591
運營虧損			(32,002)						(47,268)						(20,772)
利息支出			(366)						(270)						(617)
利息收入			617						307						35
其他收入			223						490						442
所得税前虧損			(31,528)						(46,741)						(20,912)
所得税費用			127						66						22
淨虧損和綜合虧損			$	(31,655)					$	(46,807)					$	(20,934)
普通股股東應佔每股基本虧損和攤薄淨虧損(2)			$	(0.62)					$	(2.54)					$	(1.26)
加權平均流通股，用於計算每股基本和稀釋後淨虧損(2)			51,368,737						18,438,695						16,593,258

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_________________

(1)包括基於股票的薪酬支出如下(更多信息請參見《管理層對財務狀況和運營結果的討論與分析-運營結果-2020年12月31日止年度與2019年12月31日止年度相比-營業費用》)：(詳情請參閲《管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析-經營業績-與截至2019年12月31日的年度相比》)：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2020						2019						2018
			(以千計)
收入成本			$	749					$	1,126					$	9
研發			1,935						2,290						28
銷售和市場營銷			2,464						8,697						15
一般和行政			5,931						13,220						1
基於股票的薪酬總費用			$	11,079					$	25,333					$	53

(2)有關每股淨虧損的更多信息，請參閲我們經審計的綜合財務報表的附註1和附註12。

			截止到十二月三十一號，
			2020						2019
			(以千計)
合併資產負債表數據：
現金和現金等價物			$	114,515					$	135,310
營運資金(1)			135,753						113,977
總資產			239,669						189,591
遞延收入			43,762						29,775
股東權益總額			152,099						128,130

________________

(1)營運資本的定義是流動資產總額減去流動負債總額。

關鍵業務指標

我們審查以下關鍵業務指標，以評估我們的業務、衡量我們的業績、確定趨勢、制定財務預測和做出戰略決策。

截至報告所述期間，我們的客户總數、ARR總額、有機ARR和ARR貢獻超過10,000美元的客户數量如下：

			截止到十二月三十一號，
			2020						2019
			(美元 以千計)
客户數量			26,718						23,693
總排列數			$	158,268					$	117,846
有機陣列			$	157,182					$	115,185
ARR中貢獻超過10,000美元的客户數量			3,149						2,185

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有關我們的關鍵業務指標的更多信息，請參閲標題為“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-關鍵業務指標”一節。

非GAAP財務指標

除了我們根據美國公認會計原則(GAAP)確定的結果外，我們還認為以下非GAAP衡量標準在評估我們的經營業績時是有用的。我們綜合使用以下非GAAP財務信息來評估我們正在進行的業務，並用於內部規劃和預測。我們認為，非公認會計準則的財務信息，當綜合考慮時，可能會對投資者有所幫助，因為它提供了與過去財務業績的一致性和可比性。

			截至十二月三十一日止的年度，
			2020						2019						2018
			(美元 以千為單位，每股數據除外)
非GAAP營業虧損			$	(20,923)					$	(21,935)					$	(20,719)
非GAAP淨虧損			(20,576)						(21,474)						(20,881)
非公認會計準則每股淨虧損			(0.40)						(1.16)						(1.26)
自由現金流			$	(15,367)					$	(15,174)					$	(19,335)

欲瞭解更多信息以及非GAAP財務措施與根據GAAP陳述的最直接可比財務措施的對賬情況，請參閲題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--非GAAP財務措施”的章節。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

您應該閲讀以下關於我們的財務狀況和經營結果的討論和分析，以及本年度報告中其他部分包含的“選定的綜合財務和其他數據”以及我們的經審計的綜合財務報表和相關説明。本討論包含基於當前計劃、預期和信念的前瞻性陳述，這些計劃、預期和信念涉及風險和不確定性，包括新冠肺炎疫情對我們業務的潛在影響。由於各種因素，包括在“風險因素”和本年度報告其他部分中陳述的因素，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的大不相同。

概述

Sprout Social是一個強大的集中式平臺，它提供關鍵的業務層來釋放社交媒體的巨大商業價值。我們已經越來越容易地將Sprout Social作為社交記錄的集中記錄系統進行標準化，並幫助客户最大限度地發揮這一關鍵任務渠道的價值。目前，100個國家和地區的26,000多名客户依賴我們的平臺。

我們的雲軟件於2011年推出，將社交消息、數據和工作流程整合到一個統一的記錄、情報和行動系統中。我們在包括Twitter、Facebook、Instagram、Pinterest、LinkedIn、Google、Reddit、Glassdoor和YouTube在內的主要網絡上運營，為組織提供一個集中的平臺，以便跨利益相關者和業務職能管理其社交媒體工作。幾乎商業的方方面面都受到了社交媒體的影響，從營銷、銷售和公關到客户服務、產品和戰略，都產生了對全新軟件類別的需求。我們為我們的客户提供了一個集中、安全且強大的平臺，以便在整個組織中有效地管理這一廣泛而複雜的渠道。

自成立以來，我們取得了幾個重要里程碑：

•2010年成立公司，推出V1測試版，Lightbank成為投資者；

•2011年-推出我們的Sprout平臺，超過1000名客户和附屬於NEA的實體成為投資者；

•2013-達到100名員工；

•2015-超過15,000名客户；

•2016年-達到250名員工，高盛成為投資者；

•2017年-完成了第一筆業務收購，並獲得了GlassDoor評選的“2017年度最佳工作場所，1,000名員工以下公司”和“2017年度最佳CEO，1,000名員工以下公司”稱號；

•2018年-超過2萬名客户，開設EMEA辦事處，員工人數達到500人，推出首個附加模塊(傾聽)，未來基金成為投資者，並獲得GlassDoor評選的2018年最佳工作場所之一，員工1000人以下的公司，2018年入圍的首席執行官排行榜(Top CEO，1000名員工以下的公司，2018)之一；

•2019年-完成IPO，淨收益1.343億美元(不包括2020年1月承銷商行使超額配售選擇權帶來的額外淨收益1000萬美元)，ARR總額超過1億美元，並榮獲GlassDoor評選的2019年最佳首席執行官之一，員工人數在1,000人以下的公司；以及

•2020 — 我們完成了後續服務，獲得了4,210萬美元的淨收益，獲得了2020年GlassDoor評選的“最佳工作場所”之一，被公認為是“財富”雜誌(Fortune)的100個最佳工作場所之一。

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中小型工作場所是“財富”雜誌評選的25個最佳中小型女性工作場所之一，並被TrustRadius選為2020年科技關懷獎的獲得者，該獎項授予在新冠肺炎大流行期間不遺餘力地支持客户和社區的科技公司。

在軟件即服務模式下，我們的收入主要來自社交媒體管理平臺的訂閲。我們的訂閲範圍從每月到一年或多年不等，通常在合同訂閲期限內不可取消。訂閲收入從產品向客户提供之日起按比例在合同條款中確認，該日期通常從每份合同開始之日開始。我們還從向特定客户提供的與我們的平臺相關的專業服務中獲得收入，這些服務在向客户提供這些服務時即已確認。從歷史上看，這筆收入只佔我們收入的不到1%，預計在可預見的未來將是微不足道的。

我們基於訂閲的分層模式允許我們的客户在三個核心計劃中進行選擇，以滿足他們的需求。每個套餐每月按用户授權，價格取決於所提供的功能級別。額外的產品模塊可根據客户的需求提供更多功能，客户可以按每個用户每月購買。

在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的財年中，我們分別創造了1.329億美元、1.027億美元和7880萬美元的收入，2020年和2019年分別增長了29%和30%。剔除2017年收購Simple Measure，Inc.的影響，我們在2020年和2019年的有機增長率分別為36%和44%。這一有機增長率不包括傳統簡單測量產品產生的收入的影響，以及傳統客户向我們的平臺過渡產生的收入(最高不超過此類客户之前在傳統簡單測量產品上的支出)的影響。這一有機增長率包括向簡單測量的傳統客户銷售額外或更高價格的產品和用户和配置文件所產生的此類先前支出之上產生的所有增量收入。在2020年，軟件訂閲貢獻了我們收入的99%。在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的一年中，我們分別產生了3170萬美元、4680萬美元和2090萬美元的淨虧損伊利。我們的淨虧損包括截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的財年，股票薪酬支出分別為1110萬美元、2530萬美元和10萬美元。2019年基於股票的薪酬支出較高，主要是由於我們在2019年12月首次公開募股(IPO)時授予了RSU。我們預計將繼續投資於我們業務的增長，因此在可預見的未來會產生淨虧損。

新冠肺炎

2019年12月，發現了一種新的冠狀病毒病(“新冠肺炎”)。2020年3月11日，世界衞生組織將新冠肺炎定性為大流行。新冠肺炎對我們的運營和財務表現以及財務狀況的影響程度將取決於某些事態發展，包括疫情的持續時間和蔓延，政府為應對流行病和新冠肺炎的任何捲土重來而採取的應對措施，對我們客户和銷售週期的影響，以及對我們員工的影響，所有這些都是不確定和無法預測的。

鑑於我們技術平臺的重要性，以及市場對社交媒體作為戰略溝通渠道的認識不斷提高，在截至2020年12月31日的年度內，我們的運營和財務業績沒有受到新冠肺炎的重大影響。我們最近在2019年12月進行的首次公開募股(IPO)帶來了1.343億美元的淨收益DS，以及我們在2020年1月因向本公司IPO承銷商出售超額配售股份而額外收到的1000萬美元淨收益，全部為WH在大流行之前，ICH加強了我們的流動性狀況。2020年8月，我們的股權後續發行淨收益為4,210萬美元，進一步加強了我們的流動性狀況。

我們相信，從長遠來看，我們將繼續看到對我們的技術平臺的強勁需求；然而，疫情的持續時間和蔓延可能會影響我們客户的營銷或

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社交媒體預算或支付現有訂閲的能力，特別是在受新冠肺炎影響最大的行業。我們將繼續監測新冠肺炎的潛在影響；但目前，疫情可能對我們的財務狀況或運營結果造成多大程度的影響還不確定。

影響我們業績的關鍵因素

獲取新客户

我們專注於通過增加對我們平臺的需求和滲透我們的潛在市場來繼續有機地增長我們的客户基礎。我們已經投入了大量資金，並預計將繼續投入大量資金，以擴大我們的銷售隊伍和營銷努力，以獲得新客户。目前，我們有超過2.6萬名客户。我們通過比較(I)當年新的淨有機ARR的毛利除以1來計算特定年份的客户終身價值和相關的客户獲取成本。減訂閲續約率估計為(Ii)上一年度發生的全部銷售和營銷費用。在此基礎上，我們估計，在2020和2019年的每一年，我們客户的計算生命週期價值都超過了獲取他們的相關成本的6倍。此計算假設該期間的實際訂閲續約率在未來幾年保持一致。雖然根據我們的歷史數據和經驗，我們認為這一假設是合理的，但訂閲續約率可能每年不同，我們客户的終身價值可能會下降或在不同時期波動。此外，我們的銷售和營銷費用反映了銷售佣金的攤銷，根據公認會計原則，這些佣金在三年內遞延和攤銷。如果當年產生的所有銷售佣金都已支出而不攤銷，結果將不會對我們客户的終身價值產生實質性影響。有關如何定義和計算有機ARR的更多信息，請參閲“-關鍵業務指標-有機ARR”。

在我們現有的客户羣中進行擴展

我們相信，在我們現有的客户羣中，有一個巨大的、基本上尚未開發的機會，可以實現有機增長。客户通常從購買少量用户訂閲開始，然後隨着時間的推移不斷擴大，增加用户或社交檔案的數量，以及購買額外的產品模塊。然後，客户可以擴展不同部門之間的用例，以推動其組織之間的協作。我們的銷售和客户成功努力包括鼓勵組織擴展使用案例，以更充分地實現在整個組織中更廣泛地採用我們的平臺所帶來的價值。我們將繼續投資於提高我們品牌的知名度，為我們的產品創造更多的用途，並開發更多的產品，現有產品的特性和功能，我們相信這對實現我們的平臺的更多采用至關重要。我們有吸引新客户的歷史，最近我們更加關注隨着時間的推移擴大他們對我們平臺的使用。

我們使用基於美元的淨保留率來評估我們客户關係的長期價值，因為我們相信這一指標反映了我們留住和擴大現有客户產生的訂閲收入的能力。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我們基於美元的淨留存率在這兩年都是110%。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我們不包括中小企業客户的以美元計算的淨保留率分別為117%和120%。

我們以美元為基礎計算淨保留率，方法是將報告年份截至12月31日的客户的有機ARR除以上一年截至12月31日的相同客户的有機ARR。這一計算是在此期間扣除追加銷售、收縮、取消或擴張的淨額，但不包括新客户的有機ARR。有關如何定義和計算有機ARR的更多信息，請參閲“-關鍵業務指標-有機ARR”。

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持續的產品和技術創新

我們的成功取決於我們保持產品和技術創新以及保持我們專有技術的競爭優勢的能力。我們繼續投入資源，通過引入新產品、現有產品的特性和功能來增強我們平臺的能力。

國際擴張

我們認為國際擴張是發展我們平臺的一個有意義的機會。在截至2020年12月31日的一年中，來自非美國客户的收入約佔我們總收入的29%。我們在愛爾蘭、加拿大、英國、新加坡、印度和澳大利亞建立了當地團隊，以支持我們的國際增長。我們相信，隨着我們的平臺在國際市場上知名度的提高，全球對我們的平臺和產品的需求將繼續增加。隨着時間的推移，我們計劃繼續在選定的國際市場增加我們的本地銷售、客户支持和客户成功團隊。

關鍵業務指標

我們審查以下關鍵業務指標，以評估我們的業務、衡量我們的業績、確定趨勢、制定財務預測和做出戰略決策。

客户數量

我們將客户定義為唯一帳户、包含公共非個人電子郵件域的多個帳户或受單個協議管轄的多個帳户。客户數量不包括僅使用通過收購SIMPLE MEASTIZED獲得的傳統產品的客户。我們相信，使用我們平臺的客户數量不僅是我們市場滲透率的指標，也是我們未來增長潛力的指標，因為隨着時間的推移，我們的客户通常會基於對我們平臺和產品價值的認識而擴大他們對我們平臺的採用。

			截止到十二月三十一號，
			2020						2019
客户數量			26,718						23,693

總排列數

總ARR是我們所有產品的ARR。我們將ARR定義為截至指定期間最後一天所有客户認購協議的年化收入運行率。總ARR包括遺留簡單計量產品產生的經常性收入的影響，少數遺留簡單計量產品客户在本報告所述期間繼續使用這些產品。我們相信，總ARR是我們整個平臺規模的一個指標，同時緩解了季節性和合同期限的波動。

			截止到十二月三十一號，
			2020						2019
			(單位：千)
總排列數			$	158,268					$	117,846

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有機陣列

有機ARR是ARR，不包括遺留的簡單測量產品產生的經常性收入的影響。我們相信，有機ARR是我們核心平臺規模和可見性的一個指標，同時緩解了季節性和合同期限的波動。

			截止到十二月三十一號，
			2020						2019
			(單位：千)
有機陣列			$	157,182					$	115,185

ARR中貢獻超過10,000美元的客户數量

我們將ARR中貢獻超過10,000美元的客户數量視為我們與客户一起擴展並吸引更大組織的能力的衡量標準。我們相信，這代表着未來增長的潛力，包括在我們目前的客户羣內擴張。隨着時間的推移，較大的客户在我們的收入中佔據了更大的份額。

我們將在ARR中貢獻超過10,000美元的客户定義為在期末時ARR超過10,000美元的付費訂閲計劃中的客户。

			截止到十二月三十一號，
			2020						2019
ARR中貢獻超過10,000美元的客户數量			3,149						2,185

我們運營結果的組成部分

收入

認購

在軟件即服務模式下，我們的收入主要來自社交媒體管理平臺的訂閲。我們的訂閲範圍從每月到一年或多年不等，通常在合同訂閲期限內不可取消。訂閲收入從我們的產品向客户提供之日(通常從每份合同生效之日開始)開始，按合同條款按比例確認。我們的客户無權擁有在線軟件解決方案。我們還從第三方經銷商那裏獲得一小部分訂閲收入。

專業服務

我們銷售專業服務，包括但不限於實施費、專業培訓、一次性報告服務和經常性定期報告服務。專業服務收入在向客户提供這些服務時確認。從歷史上看，這筆收入只佔我們收入的不到1%，預計在可預見的未來將是微不足道的。

收入成本

認購

收入成本主要包括與託管我們的平臺和向客户提供支持相關的費用。這些費用包括支付給數據提供商、託管數據

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與雲基礎設施、客户成功和客户支持直接相關的中心成本和人員成本，包括工資、福利、獎金和分配的管理費用。這些成本還包括與收購的開發技術相關的折舊費用和攤銷費用。與設施和信息技術相關的管理費用根據員工人數分配給收入成本和運營費用。雖然我們預計隨着業務和收入的增長，我們的收入成本將以絕對美元計算增加，但隨着時間的推移，我們預計收入成本在收入中所佔的百分比將會下降。

專業服務和其他

專業服務的成本主要包括與我們的專業服務組織相關的費用，幷包括人員成本，包括工資、福利、獎金和分配的管理費用。

毛利和毛利率

毛利按毛利佔總收入的百分比計算。我們的毛利率可能會根據賺取的收入、為擴大我們的託管能力而進行的投資的時間和金額、我們的客户支持和專業服務團隊以及在招聘額外人員方面的影響而在不同時期波動，以及收購的影響。我們希望隨着業務的發展，我們的毛利和毛利率將會增加。

運營費用

研究與開發

研發費用主要由人員成本組成，包括工資、福利和分配的管理費用。研發費用還包括折舊費用和與產品開發相關的其他費用。我們計劃在可預見的未來增加我們在研發方面的投資，因為我們專注於開發我們計劃產品的新功能和增強功能。然而，我們預計隨着時間的推移，我們的研發費用佔收入的比例將會下降。

銷售及市場推廣

銷售和營銷費用主要包括與我們的銷售和市場部門直接相關的人員成本、在線廣告費用以及分配的管理費用，包括與收購的開發技術相關的折舊費用和攤銷費用。銷售人員佣金和獎金被認為是與客户簽訂合同的增量成本。對於新的客户合同和與現有客户的擴展合同，銷售佣金都是在合同開始時賺取和記錄的。銷售佣金在三年的受益期內按直線遞延和攤銷。我們計劃在可預見的未來增加我們在銷售和營銷方面的投資金額，主要是為了增加我們銷售部門的員工人數。

一般事務和行政事務

一般和行政費用主要包括與我們的財務、法律、人力資源和其他行政員工相關的人事費用。我們的一般和行政費用還包括外部法律、會計和其他諮詢服務的專業費用、折舊和攤銷費用以及分配的管理費用。我們希望擴大我們的一般和行政職能的規模，以支持我們的業務增長。我們還確認某些非經常性專業費用和其他費用是我們向上市公司過渡的一部分，並預計作為上市公司運營將繼續產生額外費用，包括遵守適用於在美國證券交易所上市的公司的規則和法規的成本，與遵守規則和根據規則履行報告義務相關的成本以及

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證券交易委員會的法規、投資者關係和專業服務。我們預計在可預見的未來，我們的一般和行政費用的美元數額將會增加。然而，我們預計，隨着時間的推移，我們的一般和行政費用佔收入的百分比將會下降。

利息收入(費用)，淨額

利息收入(費用)，淨額主要由未償還信貸額度餘額的利息支出組成，並被我們的現金和投資餘額賺取的利息收入所抵消。

其他收入

其他收入包括我們在華盛頓州西雅圖和加利福尼亞州舊金山辦事處的轉租租金收入。

所得税撥備

新的所得税撥備包括我們美國和外國司法管轄區的當期和遞延税款。我們歷來在我們最重要的司法管轄區美國報告了應税虧損，並對我們的遞延税項資產有全額估值津貼。我們預計，在可預見的未來，這一趨勢將持續下去。

64

---

經營成果

下表列出的信息比較了我們各時期以美元計算的經營結果的組成部分以及佔總收入的百分比。

			截至十二月三十一日止的年度，
			2020						2019						2018
			(單位：千)
收入
認購			$	131,804					$	102,243					$	78,392
專業服務和其他			1,145						464						421
總收入			132,949						102,707						78,813
收入成本(1)
認購			34,196						27,862						20,726
專業服務和其他			721						292						268
總收入成本			34,917						28,154						20,994
毛利			98,032						74,553						57,819
運營費用
研發(1)			30,491						28,059						25,426
銷售和市場營銷(1)			59,137						55,584						35,980
一般和行政(1)			40,406						38,178						17,185
總運營費用			130,034						121,821						78,591
運營虧損			(32,002)						(47,268)						(20,772)
利息支出			(366)						(270)						(617)
利息收入			617						307						35
其他收入			223						490						442
所得税前虧損			(31,528)						(46,741)						(20,912)
所得税費用			127						66						22
淨虧損和綜合虧損			$	(31,655)					$	(46,807)					$	(20,934)

_______________

(1)包括基於股票的薪酬費用如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2020						2019						2018
			(單位：千)
收入成本			$	749					$	1,126					$	9
研發			1,935						2,290						28
銷售和市場營銷			2,464						8,697						15
一般和行政			5,931						13,220						1
股票薪酬總額			$	11,079					$	25,333					$	53

65

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			截至十二月三十一日止的年度，
			2020						2019						2018
			(佔總收入的百分比)
收入
認購			99		%				100		%				99		%
專業服務和其他			1		%				—		%				1		%
總收入			100		%				100		%				100		%
收入成本
認購			26		%				27		%				26		%
專業服務和其他			—		%				—		%				—		%
總收入成本			26		%				27		%				26		%
毛利			74		%				73		%				74		%
運營費用
研發			23		%				27		%				32		%
銷售和市場營銷			45		%				54		%				46		%
一般和行政			30		%				37		%				22		%
總運營費用			98		%				118		%				100		%
運營虧損			(24)		%				(45)		%				(26)		%
利息支出			—		%				—		%				(1)		%
利息收入			—		%				—		%				—		%
其他收入			—		%				—		%				—		%
所得税前虧損			(24)		%				(45)		%				(27)		%
所得税費用			—		%				—		%				—		%
淨虧損和綜合虧損			(24)		%				(45)		%				(27)		%

截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度比較

收入

			截至十二月三十一日止的年度，												變化
			2020						2019						金額						%
			(千美元)
收入
認購			$	131,804					$	102,243					$	29,561					29		%
專業服務和其他			1,145						464						681						147		%
總收入			$	132,949					$	102,707					$	30,242					29		%
佔總收入的百分比
認購			99		%				100		%
專業服務和其他			1		%				—		%

訂閲收入的增長主要是由新客户的收入和現有客户的擴張推動的。客户總數從2019年12月31日的23,693人增長到2020年12月31日的26,718人。新客户的增加主要是因為

66

---

在我們不斷增長的銷售隊伍能力的推動下，以滿足市場需求。在現有客户中的擴張是由我們增加用户數量、社交檔案和客户購買的產品的能力推動的。這在一定程度上要歸因於我們現有客户組織內各種功能的用例擴展。

收入成本和毛利率

			截至十二月三十一日止的年度，												變化
			2020						2019						金額						%
			(千美元)
收入成本
認購			$	34,196					$	27,862					$	6,334					23		%
專業服務和其他			721						292						429						147		%
總收入成本			34,917						28,154						6,763						24		%
毛利			$	98,032					$	74,553					$	23,479					31		%
毛利率
總毛利率			74		%				73		%

與截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度訂閲收入成本增加的主要原因是：

			變化
			(以千計)
數據提供者費用			$	4,790
人員成本			1,220
基於股票的薪酬費用			(377)
其他			701
收入的訂閲成本			$	6,334

由於收入增長，支付給我們數據提供商的費用增加。人員成本增加的主要原因是，隨着我們不斷擴大客户支持和客户成功團隊以支持客户增長，員工人數增加了12%。基於股票的薪酬減少是由於我們於2019年12月17日首次公開募股(IPO)完成後，與員工限制性股票單位(RSU)歸屬相關的2019年支出增加。

運營費用

研究與開發

			截至十二月三十一日止的年度，												變化
			2020						2019						金額						%
			(千美元)
研發			$	30,491					$	28,059					$	2,432					9		%
佔總收入的百分比			23		%				27		%

67

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與截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度研發費用增加，主要原因如下：

			變化
			(以千計)
人員成本			$	2,933
基於股票的薪酬費用			(355)
其他			(146)
研發			$	2,432

人員成本增加的結果是增加了員工人數，以壯大我們的研發團隊，通過開發新產品和功能來推動我們的技術創新。自上一年以來，我們工程團隊的員工人數增加了9%。基於股票的薪酬減少是由於2019年12月17日我們完成IPO後，與員工RSU歸屬相關的2019年費用增加。

銷售及市場推廣

			截至十二月三十一日止的年度，												變化
			2020						2019						金額						%
			(千美元)
銷售和市場營銷			$	59,137					$	55,584					$	3,553					6		%
佔總收入的百分比			45		%				54		%

與截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度銷售和營銷費用增加，主要原因如下：

			變化
			(以千計)
人員成本			$	8,953
基於股票的薪酬費用			(6,233)
其他			833
銷售和市場營銷			$	3,553

人員成本增加的主要原因是，隨着我們繼續擴大銷售團隊以擴大客户基礎，員工人數增加了25%，以及由於銷售額同比增長而增加的銷售佣金費用，這增加了合同購置成本的攤銷。股票薪酬的減少是因為2019年與我們2019年12月17日IPO完成後員工RSU歸屬相關的費用增加。

68

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一般事務和行政事務

			截至十二月三十一日止的年度，												變化
			2020						2019						金額						%
			(千美元)
一般和行政			$	40,406					$	38,178					$	2,228					6		%
佔總收入的百分比			30		%				37		%

與截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度一般和行政費用增加，主要原因如下：

			變化
			(以千計)
人員成本			$	7,513
會計費和律師費			850
基於股票的薪酬費用			(7,289)
其他			1,154
一般和行政			$	2,228

人員成本增加的主要原因是，隨着我們繼續發展業務並作為一家上市公司運營，員工人數增加了18%。由於作為一家上市公司運營，以及股權後續發行產生的成本，會計和法律費用增加了。基於股票的薪酬減少是由於2019年與我們的董事長和首席執行官分別於2019年6月和12月立即獲得的限制性股票獎勵和RSU授予相關的支出增加，以及與我們於2019年12月17日IPO完成後歸屬的員工RSU相關的支出。其他費用的增加主要是由於諮詢費增加了30萬美元，慈善捐款增加了30萬美元，以及與管理費用和上市公司運營相關的其他費用。

利息收入(費用)，淨額

			截至十二月三十一日止的年度，												變化
			2020						2019						金額						%
			(千美元)
利息收入(費用)，淨額			$	251					$	37					$	214					N/m(1)
佔總收入的百分比			—		%				—		%

_________________

(1)計算的指標沒有意義。

淨利息收入的增長主要是由現金存款和與我們首次公開募股(IPO)和股權後續發行的收益相關的有價證券賺取的利息推動的。

69

---

其他收入

			截至十二月三十一日止的年度，												變化
			2020						2019						金額						%
			(千美元)
其他收入			$	223					$	490					$	(267)					(54)		%
佔總收入的百分比			—		%				—		%

其他收入減少的原因是轉租租金收入隨着舊金山寫字樓租約於2019年6月到期而下降。

所得税費用

			截至十二月三十一日止的年度，												變化
			2020						2019						金額						%
			(千美元)
所得税費用			$	127					$	66					$	61					92		%
佔總收入的百分比			—		%				—		%

所得税費用增加的原因是與外國所得税有關的規定。

截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度比較

收入

			截至十二月三十一日止的年度，												變化
			2019						2018						金額						%
			(千美元)
收入
認購			$	102,243					$	78,392					$	23,851					30		%
專業服務和其他			464						421						43						10		%
總收入			$	102,707					$	78,813					$	23,894					30		%
佔總收入的百分比
認購			100		%				99		%
專業服務和其他			—		%				1		%

訂閲收入的增長主要是由新客户的收入和現有客户的擴張推動的。客户總數從2018年12月31日的21,135人增長到2019年12月31日的23,693人。新客户的增加主要是由於我們不斷增長的銷售隊伍能力，以滿足市場需求。在現有客户中的擴張是由我們增加用户數量、社交檔案和客户購買的產品的能力推動的。這在一定程度上要歸因於我們現有客户組織內各種功能的用例擴展。

70

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收入成本和毛利率

			截至十二月三十一日止的年度，												變化
			2019						2018						金額						%
			(千美元)
收入成本
認購			$	27,862					$	20,726					$	7,136					34		%
專業服務和其他			292						268						24						9		%
總收入成本			28,154						20,994						7,160						34		%
毛利			$	74,553					$	57,819					$	16,734					29		%
毛利率
總毛利率			73		%				74		%

與截至2018年12月31日的年度相比，截至2019年12月31日的年度訂閲收入成本增加的主要原因是：

			變化
			(以千計)
數據提供者費用			$	2,989
人員成本			2,913
基於股票的薪酬費用			1,117
其他			117
收入的訂閲成本			$	7,136

由於收入增長，支付給我們數據提供商的費用增加。人員成本增加的主要原因是，隨着我們不斷擴大客户支持和客户成功團隊以支持客户增長，員工人數增加了63%。股票薪酬的增加是由於我們於2019年12月17日完成IPO而產生的與員工RSU歸屬相關的初始費用。

運營費用

研究與開發

			截至十二月三十一日止的年度，												變化
			2019						2018						金額						%
			(千美元)
研發			$	28,059					$	25,426					$	2,633					10		%
佔總收入的百分比			27		%				32		%

71

---

與截至2018年12月31日的年度相比，截至2019年12月31日的年度研發費用增加，主要原因如下：

			變化
			(以千計)
基於股票的薪酬費用			$	2,262
其他			371
研發			$	2,633

股票薪酬的增加是由於我們於2019年12月17日完成IPO而產生的與員工RSU歸屬相關的初始費用。

銷售及市場推廣

			截至十二月三十一日止的年度，												變化
			2019						2018						金額						%
			(千美元)
銷售和市場營銷			$	55,584					$	35,980					$	19,604					54		%
佔總收入的百分比			54		%				46		%

與截至2018年12月31日的年度相比，截至2019年12月31日的年度銷售和營銷費用增加，主要原因如下：

			變化
			(以千計)
人員成本			$	9,748
基於股票的薪酬費用			8,682
其他			1,174
銷售和市場營銷			$	19,604

人員成本增加的主要原因是，隨着我們繼續擴大銷售團隊以擴大客户基礎，員工人數增加了31%，以及由於銷售額同比增長而增加的銷售佣金費用，這增加了合同購置成本的攤銷。股票薪酬的增加是由於我們於2019年12月17日完成IPO而產生的與員工RSU歸屬相關的初始費用。

一般事務和行政事務

			截至十二月三十一日止的年度，												變化
			2019						2018						金額						%
			(千美元)
一般和行政			$	38,178					$	17,185					$	20,993					122		%
佔總收入的百分比			37		%				22		%

72

---

與截至2018年12月31日的年度相比，截至2019年12月31日的年度一般和行政費用增加，主要原因如下：

			變化
			(以千計)
基於股票的薪酬費用			$	13,219
人員成本			2,755
壞賬支出			1,415
房租費用			1,101
其他			2,503
一般和行政			$	20,993

由於分別於2019年6月和12月立即授予我們的董事長和首席執行官限制性股票獎勵和限制性股票單位，基於股票的薪酬支出增加了940萬美元。股票薪酬的剩餘增長是由於我們於2019年12月17日完成首次公開募股(IPO)而產生的與員工RSU歸屬相關的初始費用。人員成本增加的主要原因是，隨着我們業務的不斷髮展，員工人數增加了72%。壞賬支出增加的原因是應收賬款餘額增加，以及在簡單計量的收購中獲得的客户的流失。由於租用了額外的辦公空間，租金費用增加了。

利息收入(費用)，淨額

			截至十二月三十一日止的年度，												變化
			2019						2018						金額						%
			(千美元)
利息收入(費用)，淨額			$	37					$	(582)					$	619					106		%
佔總收入的百分比			—		%				(1)		%

淨利息收入的增長是由於現金存款的利息，以及與信貸額度借款有關的利息支出的減少。

其他收入

			截至十二月三十一日止的年度，												變化
			2019						2018						金額						%
			(千美元)
其他收入			$	490					$	442					$	48					11		%
佔總收入的百分比			—		%				—		%

其他收入的增加是由於我們在華盛頓州西雅圖和加利福尼亞州舊金山辦事處的轉租租金收入。

73

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所得税費用

			截至十二月三十一日止的年度，												變化
			2019						2018						金額						%
			(千美元)
所得税費用			$	66					$	22					$	44					N/m(1)
佔總收入的百分比			—		%				—		%

_________________

(1)計算的指標沒有意義。

所得税費用增加的原因是與外國所得税有關的規定。

非GAAP財務指標

除了我們根據美國公認會計原則(GAAP)確定的結果外，我們還認為以下非GAAP衡量標準在評估我們的經營業績時是有用的。我們綜合使用以下非GAAP財務信息來評估我們正在進行的業務，並用於內部規劃和預測。我們認為，非公認會計準則的財務信息，如果綜合考慮，可能會對投資者有所幫助，因為它排除了可能不能反映我們的業務、經營業績或未來前景的某些項目，從而提供了與過去財務業績的一致性和可比性。

然而，非GAAP財務信息僅供補充信息之用，作為一種分析工具有其侷限性，不應孤立地考慮或作為根據GAAP列報的財務信息的替代品。此外，其他公司，包括我們行業的公司，可能會以不同的方式計算非GAAP財務衡量標準，或者可能使用其他衡量標準來評估它們的業績，所有這些都可能降低我們的非GAAP財務衡量標準作為比較工具的有用性。我們鼓勵投資者審查相關的GAAP財務指標以及這些非GAAP財務指標與其最直接可比的GAAP財務指標的協調情況，不要依賴任何單一的財務指標來評估我們的業務。

			截至十二月三十一日止的年度，
			2020						2019						2018
			(美元 以千為單位，每股數據除外)
非GAAP營業虧損			$	(20,923)					$	(21,935)					$	(20,719)
非GAAP淨虧損			(20,576)						(21,474)						(20,881)
非公認會計準則每股淨虧損			(0.40)						(1.16)						(1.26)
自由現金流			$	(15,367)					$	(15,174)					$	(19,335)

非GAAP營業虧損

我們將非GAAP運營虧損定義為GAAP運營虧損，不包括基於股票的薪酬費用。我們相信，非GAAP運營虧損為我們的管理層和投資者提供了與我們過去財務業績的一致性和可比性，並促進了運營的期間間比較，因為這種非GAAP財務指標消除了基於股票的薪酬的影響，而股票薪酬通常與整體運營業績無關，特別是考慮到2019年12月IPO完成時確認的基於股票的薪酬支出的影響。

74

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			截至十二月三十一日止的年度，
			2020						2019						2018
非GAAP營業虧損的對賬			(美元 以千計)
運營虧損			$	(32,002)					$	(47,268)					$	(20,772)
基於股票的薪酬費用			11,079						25,333						53
非GAAP營業虧損			$	(20,923)					$	(21,935)					$	(20,719)

非GAAP淨虧損

我們將非GAAP淨虧損定義為GAAP淨虧損和綜合虧損，不包括基於股票的補償費用。我們相信，非GAAP淨虧損為我們的管理層和投資者提供了與我們過去財務業績的一致性和可比性，並促進了運營的期間間比較，因為這一非GAAP財務指標消除了基於股票的薪酬的影響，而股票薪酬通常與整體運營業績無關，特別是考慮到2019年12月IPO完成時確認的基於股票的薪酬支出的影響。

			截至十二月三十一日止的年度，
			2020						2019						2018
非公認會計原則淨虧損對賬			(美元 以千計)
淨虧損和綜合虧損			$	(31,655)					$	(46,807)					$	(20,934)
基於股票的薪酬費用			11,079						25,333						53
非GAAP淨虧損			$	(20,576)					$	(21,474)					$	(20,881)

非公認會計準則每股淨虧損

我們將非GAAP每股淨虧損定義為普通股股東應佔GAAP每股基本淨虧損和稀釋淨虧損，不包括基於股票的薪酬費用。我們相信，非GAAP每股淨虧損為我們的管理層和投資者提供了與我們過去財務業績的一致性和可比性，並促進了運營的期間間比較，因為這一非GAAP財務指標消除了基於股票的薪酬的影響，而股票薪酬通常與整體運營業績無關，特別是考慮到2019年12月IPO完成時確認的基於股票的薪酬支出的影響。

			截至十二月三十一日止的年度，
			2020						2019						2018
對非公認會計準則每股淨虧損的對賬
普通股股東應佔每股基本虧損和攤薄淨虧損			$	(0.62)					$	(2.54)					$	(1.26)
每股股票薪酬費用			0.22						1.38						—
非公認會計準則每股淨虧損			$	(0.40)					$	(1.16)					$	(1.26)

自由現金流

自由現金流是一種非公認會計準則的財務指標，我們將其定義為經營活動中使用的淨現金減去購買的財產和設備。我們相信，自由現金流是一個有用的流動性指標，可以向管理層和投資者提供有關我們核心業務中使用的現金數量的信息，這些現金在購買房地產和設備後無法用於戰略舉措。例如，如果自由現金流為負，我們可能需要獲得現金儲備或其他資本來源來投資於戰略舉措。自由現金流的一個限制是它不

75

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反映我們未來的合同義務。此外，自由現金流並不代表一定時期內我們現金餘額的全部增加或減少。

			截至十二月三十一日止的年度，
			2020						2019						2018
自由現金流的對賬			(美元 以千計)
淨現金(用於經營活動)			$	(11,352)					$	(14,414)					$	(17,238)
購置物業和設備			(4,015)						(760)						(2,097)
自由現金流			$	(15,367)					$	(15,174)					$	(19,335)

季度運營業績

下表列出了截至2020年12月31日的8個會計季度中每一個季度的精選未經審計的季度運營報表數據，以及Sprout Social，Inc.及其子公司每個季度每個行項目代表的總收入的百分比。這些季度的信息都是在與本年度報告其他部分包括的我們經審計的綜合財務報表基本一致的基礎上編制的，管理層認為，這些信息包括所有調整，這些調整僅由正常的經常性調整組成，對於公平展示這些時期的經營業績是必要的。這些數據應與本年度報告其他部分包括的經審計的綜合財務報表和相關附註一併閲讀。這些季度業績並不一定預示着我們未來任何時期預期的經營業績。

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			截至三個月
			2019年3月31日						六月 30, 2019						2019年9月30日						2019年12月31日						2020年3月31日						2020年6月30日						2020年9月30日						2020年12月31日
			(單位：千)
收入
認購			$	23,332					$	24,669					$	26,284					$	27,958					$	30,329					$	31,190					$	33,370					$	36,915
專業服務和其他			47						94						137						186						206						212						296						431
總收入			23,379						24,763						26,421						28,144						30,535						31,402						33,666						37,346
收入成本(1)
認購			5,815						6,154						7,144						8,749						8,086						8,178						8,588						9,344
專業服務和其他			30						60						85						117						122						142						186						271
總收入成本			5,845						6,214						7,229						8,866						8,208						8,320						8,774						9,615
毛利			17,534						18,549						19,192						19,278						22,327						23,082						24,892						27,731
運營費用
研發(1)			6,352						6,424						6,361						8,922						7,281						7,712						7,693						7,805
銷售和市場營銷(1)			10,452						11,728						11,894						21,510						13,894						14,184						14,774						16,285
一般和行政(1)			6,084						11,277						6,056						14,761						12,096						9,528						9,346						9,436
總運營費用			22,888						29,429						24,311						45,193						33,271						31,424						31,813						33,526
運營虧損			(5,354)						(10,880)						(5,119)						(25,915)						(10,944)						(8,342)						(6,921)						(5,795)
利息支出			(52)						(77)						(70)						(71)						(95)						(96)						(94)						(81)
利息收入			105						90						61						51						460						53						50						54
其他收入			149						131						108						102						102						101						19						1
所得税前虧損			(5,152)						(10,736)						(5,020)						(25,833)						(10,477)						(8,284)						(6,946)						(5,821)
所得税費用			11						19						19						17						3						18						51						55
淨虧損和綜合虧損			$	(5,163)					$	(10,755)					$	(5,039)					$	(25,850)					$	(10,480)					$	(8,302)					$	(6,997)					$	(5,876)

_________________

(1)包括基於股票的薪酬費用如下：

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			截至三個月
			2019年3月31日						六月 30, 2019						2019年9月30日						2019年12月31日						2020年3月31日						2020年6月30日						2020年9月30日						2020年12月31日
			(單位：千)
收入成本			$	—					$	—					$	—					$	1,126					$	295					$	169					$	153					$	132
研發			—						—						—						2,290						484						450						509						492
銷售和市場營銷			—						—						—						8,697						469						697						667						631
一般和行政			—						5,298						65						7,857						2,274						1,165						1,231						1,261
基於股票的薪酬總費用			$	—					$	5,298					$	65					$	19,970					$	3,522					$	2,481					$	2,560					$	2,516

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			截至三個月
			2019年3月31日						六月 30, 2019						2019年9月30日						2019年12月31日						2020年3月31日						2020年6月30日						2020年9月30日						2020年12月31日
			(佔總收入的百分比)
收入
認購			100		%				100		%				99		%				99		%				99		%				99		%				99		%				99		%
專業服務和其他			—		%				—		%				1		%				1		%				1		%				1		%				1		%				1		%
總收入			100		%				100		%				100		%				100		%				100		%				100		%				100		%				100		%
收入成本
認購			25		%				25		%				27		%				31		%				26		%				26		%				26		%				25		%
專業服務和其他			—		%				—		%				—		%				—		%				—		%				—		%				—		%				—		%
總收入成本			25		%				25		%				27		%				31		%				26		%				26		%				26		%				25		%
毛利			75		%				75		%				73		%				69		%				74		%				74		%				74		%				75		%
運營費用
研發			27		%				26		%				24		%				32		%				24		%				25		%				23		%				21		%
銷售和市場營銷			45		%				47		%				45		%				76		%				46		%				45		%				44		%				44		%
一般和行政			26		%				46		%				23		%				52		%				40		%				30		%				28		%				25		%
總運營費用			98		%				119		%				92		%				160		%				110		%				100		%				95		%				90		%
運營虧損			(23)		%				(44)		%				(19)		%				(91)		%				(36)		%				(26)		%				(21)		%				(15)		%
利息支出			—		%				—		%				—		%				—		%				—		%				—		%				—		%				—		%
利息收入			—		%				—		%				—		%				—		%				2		%				—		%				—		%				—		%
其他收入			1		%				1		%				(1)		%				—		%				—		%				—		%				—		%				—		%
所得税前虧損			(22)		%				(43)		%				(20)		%				(91)		%				(34)		%				(26)		%				(21)		%				(15)		%
所得税費用			—		%				—		%				—		%				—		%				—		%				—		%				—		%				—		%
淨虧損和綜合虧損			(22)		%				(43)		%				(20)		%				(91)		%				(34)		%				(26)		%				(21)		%				(15)		%

季度收入、收入成本和毛利趨勢

我們的收入在所有期間都出現了連續增長，這主要是由於來自新客户的訂閲收入增加以及現有客户的擴張。為了支持我們的整體增長，所有公佈的時期的總收入成本都在連續增加，與我們的收入增長保持一致。毛利潤通常在公佈的每個季度都出現了環比增長，這主要是受收入增長的推動。我們的毛利率在公佈的所有時期大體上是一致的。在2019年第四季度，我們的總收入成本和毛利率受到基於股票的薪酬的影響，這是由於我們於2019年12月17日完成IPO而產生的與員工RSU歸屬相關的初始費用。

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季度運營費用趨勢

主要由於員工人數增加、支持我們增長的其他相關人員成本以及作為一家新的上市公司運營，所有期間的總運營費用通常都是連續增加的。我們計劃在可預見的未來繼續我們在研發方面的投資，因為我們專注於開發我們產品的新功能和增強功能。我們還計劃在可預見的未來繼續我們在銷售和營銷方面的投資，並因增加銷售部門的員工而產生額外的成本。2019年第二季度，由於2019年6月立即授予董事長兼首席執行官的限制性股票獎勵，我們的一般和行政費用大幅增加，原因是530萬美元的股票薪酬支出。在2019年第四季度，我們的股票薪酬運營費用出現了一次性大幅增長，這是由於我們於2019年12月17日完成IPO而產生的與員工RSU歸屬相關的初始費用。在截至2020年12月31日的一年中，我們產生了1110萬美元的基於股票的薪酬和額外費用，以支持業務增長和作為上市公司運營。在可預見的未來，我們預計將繼續擴大我們的一般和行政職能，以支持我們作為一家上市公司的業務和運營的增長。

流動性與資本資源

在截至2020年12月31日的一年中，我們的流動性和資本資源沒有受到新冠肺炎疫情以及政府應對疫情和相關經濟影響的重大影響。有關新冠肺炎未來的潛在影響以及相關經濟影響對我們的流動性和資本資源的進一步討論，請參閲“風險因素-與我們的商業模式和運營相關的風險-新冠肺炎大流行的影響是不可預測的，可能會對我們的客户和我們的業務運營方式產生實質性影響，大流行持續(包括新冠肺炎的任何重新出現)威脅我們未來運營結果和整體財務業績的持續時間和程度仍不確定。”

截至2020年12月31日，我們的主要流動性來源是1.145億美元的現金和現金等價物，49.4美元的有價證券 應收賬款淨額為1720萬美元。我們產生了運營虧損和運營負現金流，我們的累計虧損和現金流量表證明瞭這一點。由於我們打算如上所述對我們的業務進行投資，我們預計在可預見的未來將繼續出現運營虧損和負運營現金流。如果新冠肺炎大流行以及政府應對大流行和新冠肺炎捲土重來的應對措施持續很長一段時間，我們在短期和長期內可能會經歷比預期更大的運營損失。新冠肺炎疫情對我們的客户和未來業務的影響仍不確定，我們將繼續積極監控我們的流動性狀況。

在2019年12月首次公開募股(IPO)之前，我們主要通過私募發行股權證券和信用額度借款為我們的運營提供資金。在我們的IPO中，扣除1050萬美元的承銷折扣和佣金以及520萬美元的發售費用後，我們獲得了1.343億美元的淨收益。有關這些交易的更多信息，請參閲我們經審計的合併財務報表的附註1、7和8。由於我們的IPO承銷商行使了超額配售選擇權，我們隨後在2020年1月扣除承銷折扣和佣金後，獲得了額外的1000萬美元淨收益。2020年8月，在扣除承銷折扣和佣金後，我們從股權後續發行中獲得了4210萬美元的淨收益。我們最近幾個時期現金的主要用途是為運營提供資金，並投資於資本支出。

我們相信，我們現有的現金和現金等價物將足以滿足我們至少未來12個月的運營和資本需求。我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括我們的訂閲增長率、訂閲續訂活動、計費頻率、新冠肺炎疫情對我們客户和運營的影響、支持我們研發努力的支出的時機和程度、銷售和營銷活動的擴大

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新產品和增強產品的推出，以及我們產品的持續市場接受度。將來，我們可能會達成協議，收購或投資於互補的業務、產品和技術，包括知識產權。我們可能需要尋求額外的股本或債務融資。如果需要從外部獲得額外的資金，我們可能無法以我們可以接受的條件籌集資金，或者根本無法籌集到資金。如果我們無法籌集額外資本或產生擴大業務所需的現金流，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。

SVB信貸安排

2017年12月，我們與硅谷銀行(SVB)達成了一項貸款和安全協議，其中包括1500萬美元的信貸額度(Revolver)和500萬美元的增量循環額度承諾(Incremental Revolver)，以及與Revolver一起的SVB信貸安排。

於2019年11月，我們修訂了SVB信貸安排，將轉換率(包括行使經修訂的遞增轉換率)提高至4,000萬美元，並修訂了最低調整EBITDA和最低流動資金契約、墊款利率和利率等條款的水平。2019年11月的修正案包括一個“流線期”或“流線期”的概念，即我們在上一財季的每一天都維持(I)SVB的無限制現金加上(Ii)Revolver項下金額等於或大於7500萬美元(流線期餘額)的未使用現金的總和。任何流水線期限均以違約事件發生和未能維持流水線平衡的較早者為準。最低調整後的EBITDA和最低流動性契約不適用於任何流動期。截至2020年12月31日，我們在SVB信貸安排下沒有任何未償還本金餘額。

關於2019年11月的修訂，Revolver現在的浮動利率等於(I)4.75%和(Ii)(X)中較大者，在精簡期限無效的任何時候，比最優惠利率高出1.5個百分點(1.50%)，以及(Y)在精簡期限生效的任何時候，浮動利率等於最優惠利率，該利率按月支付。SVB信貸安排將於2022年1月31日到期。

SVB信貸安排包含常規的負面契約，這些契約限制了我們的能力，或要求我們在發生額外債務或留置權、與其他公司合併或完成某些控制權變更、收購、收購等情況下強制提前付款。 其他公司，從事新的業務，增加新的辦事處或營業地點，進行某些投資，支付股息，轉讓或處置某些資產，清算或解散，以及進行各種指定的交易。SVB信貸安排還包括一些肯定契約，包括某些金融契約，如最低調整後EBITDA和最低流動性契約以及財務報告要求。除有限的例外情況外，我們在SVB信貸機制下的義務以我們除知識產權以外的所有財產為抵押(受負面質押的約束)。截至2020年12月31日，我們遵守了SVB信貸安排中的契約。

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下表彙總了我們在報告期間的現金流：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2020						2019						2018
			(單位：千)
淨現金(用於經營活動)			$	(11,352)					$	(14,414)					$	(17,238)
淨現金(用於)投資活動			(53,802)						(760)						(2,097)
融資活動提供的現金淨額			44,359						124,294						37,248
現金淨增			$	(20,795)					$	109,120					$	17,913

經營活動

我們最大的運營現金來源是從客户那裏收取的現金，用於訂閲服務。我們從經營活動中獲得的現金主要用於支付銷售、營銷、研發部門的人事成本以及託管成本。從歷史上看，我們從經營活動中產生了負現金流。

在截至2020年12月31日的年度內，經營活動中使用的現金淨額為1140萬美元，原因是經2670萬美元的非現金費用調整後淨虧損3170萬美元，以及運營資產和負債變化導致的現金淨流出640萬美元。非現金費用主要包括1110萬美元的基於股票的補償費用、420萬美元的折舊和無形資產攤銷費用、770萬美元的遞延合同收購成本攤銷(主要是佣金)、200萬美元的壞賬支出和110萬美元的使用權(ROU)攤銷。營業資產和負債變化造成的現金淨流出主要是由於新客户的增加和業務的擴大導致遞延佣金增加了1400萬美元，應收賬款總額增加了810萬美元，預付費用增加了470萬美元，經營租賃負債減少了20萬美元。這些流出被遞延收入增加1400萬美元以及應付帳款和其他應計負債增加660萬美元所抵消。

截至2019年12月31日止年度，營運活動使用的現金淨額為1,440萬美元，經非現金費用3,790萬美元調整後淨虧損4,680萬美元，以及營運資產及負債變動所引致的現金淨流出550萬美元。非現金費用主要包括2530萬美元的股票補償費用、430萬美元的折舊和無形資產攤銷費用、480萬美元的遞延合同收購成本攤銷(主要是佣金)、220萬美元的壞賬支出和110萬美元的使用權(ROU)攤銷。營業資產和負債變化造成的現金淨流出主要是由於新客户的增加和業務的擴大導致遞延佣金增加820萬美元、應收賬款總額增加280萬美元、預付費用增加270萬美元以及經營租賃負債減少160萬美元。這些流出被遞延收入增加了820萬美元所抵消。

截至2018年12月31日止年度，營運活動使用的現金淨額為1,720萬美元，經非現金費用調整後淨虧損2,090萬美元，營運資產及負債變動導致現金淨流出410萬美元。非現金費用主要包括400萬美元的折舊和無形資產攤銷費用以及280萬美元的遞延合同收購成本攤銷，這些成本主要是佣金。營業資產和負債變化帶來的現金淨流出是由於新增客户和業務擴張導致遞延佣金增加700萬美元、業務增長導致應收賬款增加490萬美元以及預付費用和其他資產增加120萬美元造成的。這些資金外流被遞延收入增加720萬美元和

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由於我們業務的增長和員工人數的增加，應付賬款、應計費用以及應計工資和工資總額淨增加180萬美元。

投資活動

截至2020年12月31日的一年中，投資活動中使用的淨現金為5380萬美元，這主要是由於購買了有價證券和改善了西雅圖新辦事處的租賃狀況。

截至2019年12月31日的年度，用於投資活動的現金淨額為80萬美元，這主要是由於購買了計算機設備和硬件。

截至2018年12月31日的一年，投資活動中使用的淨現金為210萬美元，這主要是由於我們芝加哥辦事處的租賃改善。

融資活動

截至2020年12月31日的一年，融資活動提供的淨現金為4440萬美元，這主要是由於我們的股權後續發行淨收益為4210萬美元，我們向IPO承銷商出售超額配售股票的淨收益為1000萬美元，與員工預扣税相關的860萬美元的支付被股票獎勵淨結算所抵消。此外，根據交易法第16(B)條，我們從股東短期週轉利潤的返還中獲得了110萬美元。

截至2019年12月31日的年度，融資活動提供的淨現金為1.243億美元，這是我們IPO淨收益1.395億美元的結果，與員工預扣税相關的990萬美元(股票獎勵淨結算)和520萬美元(與IPO相關的遞延成本支付)抵消了這一結果。

截至2018年12月31日的一年，融資活動提供的淨現金為3720萬美元，這主要是由於發行D系列優先股的淨收益4030萬美元，被信貸額度上借款的現金淨支付300萬美元所抵消。

合同義務

下表彙總了截至2020年12月31日我們的不可撤銷合同義務。

			按期到期付款
			總計						少於 一年						1-3年						3-5年						多過 五年
												(以千計)
經營租賃義務			$	32,101					$	3,540					$	7,951					$	8,317					$	12,293
其他購買義務(1)			63,203						20,486						42,717						—						—
總計			$	95,304					$	24,026					$	50,668					$	8,317					$	12,293

_________________

(1)包括對數據和服務的最低保證購買承諾。

表外安排

截至2020年12月31日，我們與任何旨在促進表外安排或其他目的而建立的實體或金融合作夥伴關係，如結構性金融或特殊目的實體，均未建立任何關係。

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近期會計公告

有關更多信息，請參閲我們經審計的綜合財務報表附註1中題為“最近採用的會計聲明”的章節。

關鍵會計政策和估算

我們經審計的綜合財務報表是根據美國公認的會計原則編制的。根據公認會計原則編制這些經審計的綜合財務報表要求管理層作出估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設會影響財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內的收入和費用的報告金額。在持續的基礎上，我們評估我們的估計和假設。我們的實際結果可能與這些估計不同。

我們相信，在我們的經審核綜合財務報表附註1所述的重要會計政策中，以下會計政策涉及更大程度的判斷和複雜性。因此，我們認為這些政策對於全面瞭解和評估我們經審計的綜合財務狀況和經營結果是最關鍵的。

收入確認

在軟件即服務模式下，我們通過訂閲我們的社交媒體管理平臺獲得收入。我們的訂閲範圍從每月到一年或多年不等，通常在合同訂閲期限內不可取消。我們的客户無權擁有在線軟件解決方案。

我們採用了財務會計準則委員會(FASB)會計準則編纂(ASC)主題606。與客户簽訂合同的收入(主題606)，自2018年1月1日起生效，採用完全追溯的採用方法。因此，合併財務報表根據主題606列報各列報期間的收入。

當這些產品的控制權轉移給客户時，我們開始確認收入，金額反映了我們預期有權換取此類產品的對價。

我們通過以下步驟確定收入確認：

•確定與客户的合同；

•確定合同中的履約義務；

•交易價格的確定；

•將交易價格分配給合同中確定的履約義務；以及

•在履行績效義務時(或作為履行義務)確認收入。

我們已經確定，訂閲我們的在線軟件產品是一項明確的履行義務，因為一旦客户獲得訪問權限，在線軟件產品就可以完全發揮作用。此外，我們還銷售額外的專業服務，這些服務被認為是一項獨特的性能義務，因為它們是單獨銷售的，客户可以從這些服務中受益，以便更好地利用在線購買的產品。對於包含多個履約義務的合同，交易價格根據提供給客户的服務的相對獨立售價(SSP)分配給每個履約義務。我們根據我們分別銷售訂閲服務和各種專業服務的價格以及我們的整體定價來確定SSP。

84

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目標，考慮到市場狀況、合同價值、銷售的產品類型、客户人口統計和其他因素。

訂閲收入從我們的產品向客户提供之日(通常從每份合同生效之日開始)開始，按合同條款按比例確認。我們的訂閲服務安排在合同訂閲期限內通常是不可取消的，並且不提供訂閲費的退款。專業服務收入在向客户提供這些服務時確認，在本報告所述期間佔我們收入的不到1%，預計在可預見的未來將不重要。

遞延收入

遞延收入在根據不可撤銷的訂閲和專業服務合同確立無條件付款權利後記錄，然後再將相關產品或服務轉讓給客户。隨着產品和專業服務的交付，遞延收入將隨着時間的推移確認為收入。我們一般按月、季度、半年和每年向客户開具發票。遞延收入餘額受幾個因素的影響，包括續簽的複合效應、發票期限、時間和大小。

截至2020年12月31日，包括已經開票的金額和合同但尚未開票的金額，預計將有6440萬美元的收入從剩餘的履約義務中確認，其中85%預計將在未來12個月確認，13%預計將在隨後12個月確認，其餘部分將在隨後的12個月確認。

遞延銷售佣金

銷售人員佣金被認為是與客户簽訂合同的增量成本。初始合同和與現有客户擴大合同所賺取的銷售佣金在三年的受益期內以直線方式遞延和攤銷。我們考慮到銷售的產品、預期的客户壽命、預期的合同續簽、技術生命週期和其他因素，確定了三年期限。

商譽

商譽是指購入企業合併中取得的淨資產的收購價超過其公允價值的部分。自10月1日起，我們至少每年進行一次商譽減值測試ST如果出現損害指標，也可以更快。我們首先評估定性因素，以確定商譽是否更有可能受損。作為定性評估的一部分，我們評估的因素包括宏觀經濟狀況、行業和市場考慮因素、成本因素以及報告單位的整體財務表現。而最近的10月1日ST評估表明沒有減值，定性評估中使用的假設對變化高度敏感。

如果我們得出結論認為報告單位更有可能受損，或者如果我們選擇不進行可選的定性評估，則會進行定量評估。對於量化評估，每個報告單位的公允價值與與每個報告單位相關的淨資產(包括商譽)的賬面價值進行比較。吾等就報告單位之賬面值超出報告單位公允價值之金額(如有)確認減值費用。

基於股票的薪酬

對於僅有服務條件的股權獎勵，我們以授予日期公允價值為基礎，在獎勵的剩餘必需服務期內以直線方式確認補償費用。對於既有服務條件又有績效條件的股權獎勵，一旦認為有可能達到績效條件，補償費用將在必要的服務期內按分級歸屬原則確認。

85

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限售股單位

2015年底，我們開始向某些員工發行限制性股票。限制性股票單位的一般條款要求在歸屬之前同時滿足服務和履行條件。服務條件在參與者從歸屬開始日期起完成所需的連續服務期間後滿足。業績條件在我們的IPO完成後得到滿足，這導致在2019年12月31日之前授予的獎勵在2019年第四季度確認了基於股票的薪酬支出。在2019年和2020年，我們向某些員工發放了限制性股票單位，這些員工要求在授予之前滿足服務條件，但不要求在授予之前滿足流動性事件條件。根據2019年計劃，在2020年期間發放了一項行政撥款，要求在授予之前滿足服務條件和業績條件，其中包括實現某些訂閲收入目標。

根據他的僱傭協議，我們的董事長兼首席執行官有資格根據我們的2019年B類激勵計劃或B類計劃，獲得關於我們B類普通股的完全歸屬限制性股票單位的獎勵，涵蓋截至我們IPO日期確定的完全稀釋普通股的1.0%，或IPO完成後的483,663股，這取決於公司與我們IPO相關的估值以及此後市值門檻的實現情況，我們稱之為霍華德IPO獎。霍華德IPO獎下的初始授予是基於公司的估值(根據公司A類普通股2019年12月13日在納斯達克資本市場第一個交易日的收盤價計算)，計算如下：(I)估值在7.5億美元至99999999美元之間，霍華德IPO獎下的初始授予將相當於我們已發行的完全稀釋普通股的0.5%；(Ii)估值至少為1,000,000,000美元但低於2,000,000,000美元，則霍華德IPO獎下的初始授予將相當於我們全部攤薄普通股的0.75%；及(Iii)估值至少為2,000,000,000美元，將導致霍華德IPO獎下的初始授予相當於我們已發行的完全稀釋普通股的1.0%。如果按照上述方式計算的公司估值低於750,000,000美元，則不會因為我們的IPO而獲得霍華德IPO獎下的初始撥款。最初的霍華德IPO獎勵相當於我們完全稀釋的普通股的0.5%，即2019年12月17日的241,831股，於2020年3月結算。關於根據霍華德IPO獎(於2019年12月立即授予)授予Howard先生的這些RSU，我們在2019年第四季度確認了410萬美元的基於股票的薪酬支出。

如果在我們IPO生效後的24個月內，公司達到了1,000,000,000美元或更高的“市值門檻”(根據A類普通股在一個交易日的每股收盤價和該交易日已發行股票數量的30日平均值)達到或更高，霍華德先生有資格根據我們的B類計劃獲得相當於以下金額的RSU獎勵：(I)截至IPO之日我們完全稀釋的普通股股本的0.25%，或120,120,000股及(Ii)於本公司達到2,000,000,000美元市值門檻時，於本公司首次公開發售(IPO)日期之全面攤薄普通股權益(或120,916股)之0.25%，惟以此前霍華德首次公開招股獎(Howard IPO Award)下之任何授予未能達到之適用市值門檻為限，且須受Howard先生持續為本公司服務至每個適用授權日之限。根據霍華德IPO獎勵授予的所有此類RSU將被完全授予，在結算此類RSU時可發行的B類普通股的最大數量將不超過我們完全稀釋的普通股(如上所述)的1.0%。

2020年2月，霍華德先生在公司市值達到1,000,000,000美元的門檻時收到了120,916個RSU。2020年10月，霍華德先生在公司市值達到20億美元的門檻時獲得了120,916股股票。2020年，該公司確認了與這些獎勵相關的大約200萬美元的基於股票的薪酬支出。

86

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普通股估值

在IPO完成之前，我們的普通股沒有公開交易。因此，我們被要求估計我們普通股的公允價值。在批准獎勵時，我們的董事會考慮了許多客觀和主觀因素來確定我們普通股的公允價值，包括利用第三方估值來幫助確定最新估計的公平市場價值和普通股價格。鑑於我們的普通股沒有公開交易市場，普通股的估值是根據美國註冊會計師執業援助協會(American Institute of Certified Public Accounters Practice Aid，簡稱ACPA)提供的指導來確定的。作為補償發行的私人持股股權證券的估值，我們的董事會做出了合理的判斷，並考慮了眾多主觀因素，以確定我們普通股的公允價值的最佳估計，包括以下因素：

•由獨立第三方專家進行的同期估值；

•我們的可贖回可轉換優先股相對於我們普通股的價格、權利、優惠和特權；

•我們出售給第三方投資者的普通股或優先股的價格，以及我們在二級交易中或在公平交易中回購的普通股或優先股的價格；

•我國普通股缺乏市場化；

•我們的實際經營業績和財務業績；

•當前業務狀況和預測；

•我們所處的發展階段；

•在當時的市場條件下，實現流動性事件的可能性，如首次公開募股(IPO)或對我公司的合併或收購；

•可比上市公司的市場表現；以及

•美國和全球資本市場狀況。

在評估我們的普通股時，我們的董事會使用各種評估方法來確定我們業務的權益價值，包括結合收益和市場方法以及管理層的投入。收益法基於對公司未來產生的現金流的預期來估計價值。這些未來現金流使用貼現率折現至現值，貼現率是根據對本行業或類似業務中可比上市公司在每個估值日的資本成本分析得出的，並進行了調整，以反映我們現金流中固有的風險。

對於每一次估值，由收益法和市場法確定的權益價值隨後被分配給普通股。選擇期權定價法作為本金股權分配方法。當我們已經完成或預期完成優先股融資時，這輪融資的條款和定價被包括在用於估計我們的價值和我們普通股價值的分析中。

這些方法的應用涉及到高度複雜和主觀的估計、判斷和假設的使用，例如關於我們預期的未來收入、費用和未來現金流、貼現率、市場倍數、可比較公司的選擇以及未來可能發生事件的可能性的估計、判斷和假設。任何或所有這些估計和假設的變化或這些假設之間的關係會影響我們在每個估值日的估值，並可能對我們普通股的估值產生實質性影響。

87

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對於IPO完成後的估值，我們的董事會將根據我們普通股在授予日報告的收盤價來確定每股相關普通股的公允價值。任何特定時期的未來支出金額都可能受到我們假設或市場狀況變化的影響。

就業法案會計選舉

根據“就業法案”的定義，我們是一家“新興成長型公司”。根據就業法案，新興成長型公司可以推遲採用新的或修訂後的會計準則，直到這些準則適用於私營公司。我們已選擇在新的或修訂的會計準則中使用這一豁免，因此，我們將不會像其他沒有選擇這一選擇的公眾公司一樣，受到相同的新的或修訂的會計準則的約束。雖然我們選擇使用這一延長的過渡期，但到目前為止，我們沒有推遲採用任何適用的會計準則。

88

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第7A項。市場風險的定量和定性披露

利率風險

截至2020年12月31日，我們擁有總計1.145億美元的現金和現金等價物，其中大部分投資於貨幣市場賬户。我們還有4940萬美元的有價證券，投資於投資級公司債券、商業票據和美國國債。與產生的利息收入相比，這種賺取利息的工具帶有一定程度的利率風險。此外，其中某些現金投資的餘額保持在聯邦存款保險公司(FDIC)覆蓋範圍限制之外，或者不受FDIC的保險。因此，我們可能會面臨無法收回現金投資全部本金的風險。到目前為止，利息收入的波動並不明顯。由於這些賬户具有很高的流動性，我們沒有重大的市場風險敞口。我們的現金是為營運資金目的而持有的。我們不以交易或投機為目的進行投資。

截至2020年12月31日，我們的4000萬美元循環信貸額度下沒有任何未償債務。信貸額度的浮動利率等於(I)4.75%和(Ii)(X)中的較大者，在精簡期限無效的任何時候，比最優惠利率高出1.5%(1.50%)，(Y)在精簡期限有效的任何時候，等於最優惠利率，並可持續到2022年1月31日。見“-流動性和資本資源-SVB信貸安排”。

我們沒有，也不預期會因為利率的變化而面臨重大風險。假設利率在上述任何一段時間內變動10%，都不會對我們的財務報表產生實質性影響。

外幣兑換風險

我們目前沒有受到重大外匯兑換風險的影響，因為我們在美國和國際上的銷售主要以美元計價。然而，我們有一些與少量以加元計價的銷售有關的外幣風險。以加元計價的銷售額反映了此類銷售開具發票之日的現行美元匯率。美元對加元相對價值的下降可能會對以美元表示的收入和其他經營業績產生負面影響。我們不認為美元對加元的相對價值立即上升或下降10%會對經營業績產生實質性影響。

到目前為止，我們還沒有從事外幣交易的對衝業務。然而，隨着我們國際業務的擴大，我們的外匯兑換風險可能會增加。如果未來我們的外匯兑換風險增加，我們可能會評估啟動與非美元計價交易相關的外幣對衝計劃的成本和收益。

89

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項目8.財務報表和補充數據

Sprout Social，Inc.

合併財務報表

截至2020年12月31日和2019年12月31日，以及截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度

			一頁(一頁)
獨立註冊會計師事務所報告書			91
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表			92
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的綜合營業和全面虧損報表			93
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的可轉換優先股和股東(赤字)/權益合併報表			94
截至2020年、2019年和2018年12月31日的合併現金流量表			96
合併財務報表附註			98

90

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獨立註冊會計師事務所報告書

致Sprout Social，Inc.董事會和股東

對財務報表的意見

我們審計了Sprout Social，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表，以及截至2020年12月31日的三年內各年度的相關綜合經營表和全面損失表、可轉換優先股和股東(赤字)/權益表以及現金流量表，包括相關附註(統稱為“合併財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日的三年內每年的運營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

意見基礎

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的合併財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準對這些合併財務報表進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。

我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

/s/普華永道會計師事務所

芝加哥，伊利諾斯州

2021年2月24日

自2018年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

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Sprout Social，Inc.
合併資產負債表
(單位為千，共享數據除外)

			十二月三十一日，
			2020						2019
資產
流動資產
現金和現金等價物			$	114,515					$	135,310
短期投資			49,364						—
應收賬款，扣除備用金淨額#美元1,428及$706分別於2020年12月31日和2019年12月31日			17,178						11,099
遞延佣金			8,622						5,574
預付費用和其他資產			9,651						5,050
流動資產總額			199,330						157,033
財產和設備，淨額			14,925						13,529
遞延佣金，扣除當期部分			8,757						5,505
經營性租賃、使用權資產			10,132						5,618
商譽			2,299						2,299
無形資產，淨額			4,088						5,482
其他資產，淨額			138						125
總資產			$	239,669					$	189,591
負債和股東(赤字)/股權
流動負債
應付帳款			$	1,543					$	2,049
遞延收入			43,407						29,566
經營租賃負債			2,155						2,331
應計工資和薪金相關福利			9,885						4,053
應計費用和其他			6,587						5,057
流動負債總額			63,577						43,056
遞延收入，扣除當期部分			355						209
經營租賃負債，扣除當期部分後的淨額			23,638						18,196
總負債			87,570						61,461
承付款和或有事項(附註10)
股東權益
A類普通股，面值$0.0001每股；1,000,000,000授權股份；46,698,354和43,898,850分別於2020年12月31日發行和發行的股票；41,714,870和39,041,065分別於2019年12月31日發行和發行的股票			4						4
B類普通股，面值$0.0001每股；25,000,000授權股份；9,574,566和9,367,622分別於2020年12月31日發行和發行的股票；9,803,933於2019年12月31日發行和發行的股票			1						1
額外實收資本			328,343						263,943
庫存股，按成本計算			(29,206)						(20,430)
累計赤字			(147,043)						(115,388)
股東權益總額			152,099						128,130
總負債和股東權益			$	239,669					$	189,591

請參閲合併財務報表附註。

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Sprout Social，Inc.
合併經營報表和全面虧損
(以千為單位，不包括每股和每股數據)

			截至十二月三十一日止的年度，
			2020						2019						2018
收入
認購			$	131,804					$	102,243					$	78,392
專業服務和其他			1,145						464						421
總收入			132,949						102,707						78,813
收入成本
認購			34,196						27,862						20,726
專業服務和其他			721						292						268
總收入成本			34,917						28,154						20,994
毛利			98,032						74,553						57,819
運營費用
研發			30,491						28,059						25,426
銷售和市場營銷			59,137						55,584						35,980
一般和行政			40,406						38,178						17,185
總運營費用			130,034						121,821						78,591
運營虧損			(32,002)						(47,268)						(20,772)
利息支出			(366)						(270)						(617)
利息收入			617						307						35
其他收入			223						490						442
所得税前虧損			(31,528)						(46,741)						(20,912)
所得税費用			127						66						22
淨虧損和綜合虧損			$	(31,655)					$	(46,807)					$	(20,934)
普通股股東應佔每股基本虧損和攤薄淨虧損			$	(0.62)					$	(2.54)					$	(1.26)
加權平均流通股，用於計算每股基本和稀釋後淨虧損			51,368,737						18,438,695						16,593,258

請參閲合併財務報表附註。

93

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Sprout Social，Inc.
可轉換優先股與股東(虧損)/權益合併報表
(單位為千，共享數據除外)

			A、A-1、B、B-1和C系列可轉換可贖回優先股															投票表決普通股												其他內容 實繳 資本						A、A-1、B、B-1、C和D系列可轉換優先股(股本)												庫存股												累計 赤字						總計 股東的 (赤字)/股權
			股票						金額									股票						金額												股票						金額						股票						金額
2017年12月31日的餘額			19,837,966						$	62,671								16,504,353						$	1					$	1,685					—						$	—					1,973,851						$	(10,507)					$	(47,647)					$	(56,468)
股票期權的行使																		174,756						—						106																																				106
基於股票的薪酬費用																														53																																				53
可轉換優先股的重新分類			(19,837,966)						(62,671)																											19,837,966						62,671																								62,671
發行D系列可轉換優先股																																				2,176,297						40,305																								40,305
淨損失																																																												(20,934)						(20,934)
2018年12月31日的餘額			—						—									16,679,109						1						1,844						22,014,263						102,976						1,973,851						(10,507)						(68,581)						25,733
股票期權的行使																		163,962						—						92																																				92
基於股票的薪酬費用																														25,333																																				25,333
通過股權獎勵結算髮行普通股																		1,164,134						—																																										—
與股權獎勵的淨股份結算相關的已支付税款																																																699,954						(9,923)												(9,923)
與首次公開發行(IPO)相關的普通股發行，扣除承銷折扣和發行成本後的淨額																		8,823,530						2						133,700																																				133,702
與首次公開發行相關的可轉換優先股轉換為普通股																		22,014,263						2						102,974						(22,014,263)						(102,976)																								—
淨損失																																																												(46,807)						(46,807)
2019年12月31日的餘額			—						—									48,844,998						5						263,943						—						—						2,673,805						(20,430)						(115,388)						128,130
股票期權的行使																		963,157						—						370																																				370
基於股票的薪酬費用																														11,079																																				11,079
通過股權獎勵結算髮行普通股																		1,189,254						—																																										—
與股權獎勵的淨股份結算相關的已支付税款																																																324,298						(8,636)												(8,636)

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Sprout Social，Inc.
可轉換優先股與股東(虧損)/權益合併報表
(單位為千，共享數據除外)

發行與承銷商購買超額配售股份有關的普通股，與首次公開發行有關，扣除承銷商的折扣、佣金和發行成本																		629,603						—						9,738																																				9,738
認股權證的行使																		26,960						—						140																		8,345						(140)												—
發行與後續公開發行相關的普通股，扣除承銷商的折扣、佣金和發行成本																		1,612,500						—						41,936																																				41,936
返還股東短期週轉利潤所得收益																														1,137																																				1,137
淨損失																																																												(31,655)						(31,655)
2020年12月31日的餘額			—						$	—								53,266,472						$	5					$	328,343					—						$	—					3,006,448						$	(29,206)					$	(147,043)					$	152,099

請參閲合併財務報表附註。

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Sprout Social，Inc.
合併現金流量表
(單位：千)

			截至十二月三十一日止的年度，
			2020						2019						2018
經營活動現金流
淨損失			$	(31,655)					$	(46,807)					$	(20,934)
調整以調整淨虧損與(用於)經營活動的現金淨額
財產和設備折舊			2,838						2,736						2,441
攤銷授信額度發行成本			215						194						128
投資溢價攤銷			423						—						—
已取得無形資產的攤銷			1,394						1,532						1,545
遞延佣金攤銷			7,702						4,812						2,795
經營性租賃使用權資產攤銷			1,053						1,056						—
基於股票的薪酬費用			11,079						25,333						53
應收賬款撥備			2,005						2,208						793
經營性資產和負債的變動
應收賬款			(8,083)						(2,756)						(4,940)
預付費用和其他流動資產			(4,737)						(2,657)						(1,242)
遞延佣金			(14,002)						(8,170)						(6,964)
應付賬款和應計費用			6,635						1,430						1,761
遞延收入			13,987						8,235						7,162
租賃負債			(206)						(1,560)						—
遞延租金			—						—						164
淨現金(用於經營活動)			(11,352)						(14,414)						(17,238)
投資活動的現金流
購置物業和設備			(4,015)						(760)						(2,097)
購買短期投資			(53,143)						—						—
投資到期收益			3,356						—						—
淨現金(用於)投資活動			(53,802)						(760)						(2,097)
融資活動的現金流
首次公開募股(IPO)的收益來自兩家承銷商的淨收益。 折扣和佣金			—						139,500						—
承銷商購買與公司首次公開發行(IPO)相關的超額配售股份所得款項，扣除承銷商的折扣和佣金後的淨額			9,954						—						—
普通股後續發行的收益，扣除承銷商的折扣和佣金			42,127						—						—
信貸額度收益			—						—						11,000
償還信用額度			—						—						(14,000)
發行可轉換優先股所得款項			—						—						40,305
支付授信額度發行成本			(187)						(148)						(163)
行使股票期權所得收益			370						92						106
股東返還短期利潤的收益			1,137						—						—
員工所得税支付相關費用，以支付以股票為基礎的獎勵的淨股票和結算費。			(8,636)						(9,923)						—

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Sprout Social，Inc.
合併現金流量表
(單位：千)

延期發行費用的支付			(406)						(5,227)						—
融資活動提供的現金淨額			44,359						124,294						37,248
現金及現金等價物淨增(減)			(20,795)						109,120						17,913
現金和現金等價物
年初			135,310						26,190						8,277
年終			$	114,515					$	135,310					$	26,190
補充現金流信息
支付利息的現金			$	138					$	76					$	489
繳納所得税的現金			$	66					$	22					$	—
補充披露非現金投融資活動
取得經營性ROU資產產生的經營性租賃負債			$	5,472					$	—					$	—
認股權證的非現金行使			$	140					$	—					$	—
根據租賃獎勵獲得的財產和設備			$	—					$	—					$	927
遞延發行成本，應計但尚未支付			$	—					$	573					$	—
應付賬款中的財產和設備餘額			$	367					$	—					$	—

請參閲合併財務報表附註。

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Sprout Social，Inc.
合併財務報表附註

1.業務性質和重要會計政策摘要

業務性質

Sprout Social，Inc.(“Sprout Social”或“公司”)是特拉華州的一家公司，於2010年4月21日開始運營，旨在設計、開發和運營一個基於網絡的綜合社交媒體管理工具，使公司能夠管理和衡量其在線存在。客户通過基於網絡的界面或移動應用程序在線訪問他們的賬户。一些客户還購買該公司的專業服務，主要包括諮詢和培訓服務。該公司的財政年度結束日期為12月31日。該公司的客户主要分佈在美國各地，部分客户分佈在國外。該公司總部設在伊利諾伊州的芝加哥。

後續服務

    2020年8月17日，該公司完成了股票發行和出售1,612,500A類普通股，包括行使的超額配售選擇權，公開發行價為$27.50每股。此外,5,287,500作為此次發售的一部分，出售公司普通股的股東出售了公司普通股，包括超額配售。該公司收到淨收益#美元。42.1扣除承保折扣和佣金後為100萬美元。該公司沒有通過出售股東的方式從出售普通股中獲得任何收益。

首次公開發行(IPO)超額配售

2020年1月15日，本公司發行並出售629,603A類普通股，總淨收益為$10.0扣除承銷折扣及佣金後，本公司首次公開發售(IPO)承銷商行使超額配售選擇權所致的超額配售選擇權。

首次公開發行(IPO)

    2019年12月17日，公司完成首次公開募股(IPO)，即首次公開募股(IPO)，即首次公開募股(IPO)，即首次公開發行(IPO)8,823,530A類普通股，向公眾公佈的價格為$17.00每股。在IPO中出售和發行的股票導致總髮行價為1美元。150.02000萬。該公司收到淨收益#美元。134.3在扣除承保折扣和佣金$後為400萬美元10.51000萬美元，並提供費用為$5.22000萬。緊接IPO結束前，所有已發行的可轉換優先股自動轉換為總計22,014,263A類普通股。此外，本公司授權1,000,000,000A類普通股，25,000,000B類普通股和10,000,000未來發行的優先股。

合併原則和列報依據

合併財務報表包括本公司及其全資子公司的賬目。所有重要的公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。綜合財務報表及附註乃根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制。

預算的使用

按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設會影響財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和費用的報告金額。該公司的估算依據是

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合併財務報表附註

根據歷史經驗和管理層認為在這種情況下合理的其他假設。實際結果可能與這些估計不同。該公司最重要的估計和判斷涉及與客户簽訂合同的遞增成本的估計受益期、經營租賃的遞增借款利率、壞賬準備的計算、作為業務合併一部分收購的資產和負債的估值、長期資產的使用壽命、基於股票的補償、所得税、承諾和或有事項以及訴訟等。

段信息

該公司作為一個運營部門運營。該公司的首席運營決策者(“CODM”)是其首席執行官，他審查財務信息，以便做出經營決策、評估財務業績和分配資源。該公司的CODM在綜合基礎上評估財務信息。由於本公司的運營方式為一除經營分部外，所有必需的分部財務信息均可在合併財務報表中找到。

金融工具的公允價值

公司擁有以下金融工具：現金、現金等價物、有價證券、應收賬款、應付賬款和應計負債。本公司現金等價物、應收賬款、應付賬款和應計負債的賬面價值因其短期性質而接近公允價值。

現金和現金等價物

該公司將所有原始到期日為三個月或以下的高流動性投資視為現金等價物。現金和現金等價物按接近公允價值的成本入賬。現金和現金等價物賺取的利息在合併經營報表中記為利息收入。

有價證券

有價證券包括公司債券、商業票據和美國國債。該公司在購買時將有價證券歸類為可供出售的證券，並在每個資產負債表日期重新評估此類分類。所有有價證券均按其估計公允價值入賬。與信用損失因素無關的可供出售債務證券的未實現損益計入累計其他綜合收益(虧損)，或AOCI。截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司的AOCI餘額微不足道。被確定為與信貸相關的未實現虧損在綜合經營表和全面虧損表中記為其他收入，並作為綜合資產負債表上有價證券的信貸損失撥備。截至2020年12月31日，可供出售債務證券的未實現損益總額微不足道，與公司可供出售債務證券相關的預期信貸損失不存在。

應收賬款與壞賬準備

應收賬款主要由客户開出的應收賬款和當前應收賬款組成，扣除壞賬準備後的應收賬款。在相關認購期限之前收取的認購費代表合同負債，並在根據不可撤銷合同無條件獲得付款的權利確立後作為應收賬款和遞延收入列示。我們通常的付款條件是客户在合同簽訂之日起30天內付款。

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合併財務報表附註

應收賬款存在託收風險。該公司對其客户的財務狀況進行評估，並通常在沒有抵押品的情況下以賬户形式發放信貸。本公司根據各種因素，包括過往的催收經驗、客户的信貸質素、應收賬款餘額的年齡及目前的經濟狀況，決定是否需要撥備壞賬。

如果公司客户的財務狀況惡化，導致他們的付款能力受損，可能需要額外的津貼。一旦催收工作失敗，將從壞賬撥備中扣除金額。壞賬支出為$2.0百萬，$2.2百萬美元和$0.8截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。壞賬撥備是$。1.4百萬美元和$0.7分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。2020年、2020年和2019年12月31日止年度壞賬準備相關活動情況如下(單位：千)：

2018年12月31日的餘額			$	374
加法			1,920
核銷，扣除回收後的淨額			(1,588)
2019年12月31日的餘額			706
加法			2,005
核銷，扣除回收後的淨額			(1,283)
2020年12月31日的餘額			$	1,428

截至2018年12月31日的年度，與壞賬準備相關的活動無關緊要。

信用風險集中

可能使公司面臨集中信用風險的金融工具主要是現金和現金等價物、應收賬款和有價證券。該公司的現金和現金等價物一般由大型金融機構持有。儘管本公司的存款可能超過聯邦保險限額，但本公司使用的金融機構擁有很高的投資級信用評級，因此，本公司認為，截至2020年12月31日，與超過聯邦保險限額的存款有關的風險並不大。

由於本公司一般不需要抵押品，因此本公司在應收貿易賬款方面存在信用風險。為潛在的信貸損失保留免税額。截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，沒有個人客户的收入或應收賬款淨額佔公司總收入或應收賬款淨額的比例超過10%。

該公司的有價證券包括投資級公司債券、商業票據和美國國債。該公司限制對任何單一發行人的投資額，並認為，截至2020年12月31日，其與有價證券相關的信用風險集中度並不高。

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財產和設備

財產和設備按累計折舊和攤銷後的成本入賬。折舊按以下估計使用年限使用直線法計算：

計算機設備和硬件			3-5年份
傢俱和固定裝置			3-7年份
租賃權的改進			使用年限或剩餘租賃期較短的

沒有改善或延長相應資產壽命的維護和維修在發生時計入費用。在報廢或出售時，處置資產的成本和相關的累計折舊將被註銷，由此產生的任何收益或損失都將貸記或計入收益。

商譽

商譽是指購入企業合併中取得的淨資產的收購價超過其公允價值的部分。自10月1日起，公司至少每年進行一次商譽減值測試ST如果出現損害指標，也可以更快。本公司首先評估定性因素，以確定商譽是否更有可能受損。作為定性評估的一部分，該公司評估各種因素，包括宏觀經濟狀況、行業和市場考慮因素、成本因素以及其報告部門的整體財務表現。

該公司只有一個報告單位。如果本公司得出結論認為其單一報告單位極有可能受損，或如果本公司選擇不進行可選的定性評估，則將進行定量評估。對於量化評估，本公司報告單位的公允價值與與報告單位相關的淨資產(包括商譽)的賬面價值進行比較。本公司就報告單位賬面值超過報告單位公允價值的金額(如有)確認減值費用。“公司”就是這麼做的。不是在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，不記錄任何減值損失。

長期資產減值

當事件或情況顯示其長期資產(包括物業及設備及無形資產)賬面值可能無法收回時，本公司會評估該等資產的可收回程度。資產的可回收性是通過將其賬面金額與該資產預期產生的預期未來未貼現現金流進行比較來衡量的。如果該比較顯示賬面金額不可收回，則在資產賬面金額超過其公允價值的金額中計入減值損失。“公司”就是這麼做的。不是在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，不記錄任何減值損失。

收入確認

根據軟件即服務模式，該公司通過訂閲其基於網絡的社交媒體管理平臺獲得收入。我們的訂閲可以是月度訂閲，也可以是一年或多年訂閲，而且通常是不可取消的。本公司的客户無權擁有在線軟件解決方案。

當這些產品的控制權轉移給客户時，公司開始確認收入，其金額反映了公司預期有權換取這些產品的對價。

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合併財務報表附註

公司通過以下步驟確定收入確認：

•確定與客户的合同；

•確定合同中的履約義務；

•交易價格的確定；

•將交易價格分配給合同中確定的履約義務；以及

•在履行績效義務時(或作為履行義務)確認收入。

確定與客户的合同

客户合同通常是指公司與客户簽署協議或在線接受，要求公司授予對其在線軟件產品的訪問權限並提供專業服務，以換取客户的考慮。

確定合同中的履約義務

履約義務是承諾提供一項或一系列不同的服務。如果客户可以單獨或與其他隨時可用的資源一起從服務中受益，並且公司將服務轉讓給客户的承諾可以與合同中的其他承諾分開識別，則向客户承諾的服務是不同的。

該公司已確定，訂閲其在線軟件產品是一項明確的履約義務，因為不需要任何實施工作，而且一旦客户獲得訪問權限，在線軟件產品就可以完全發揮作用。

此外，該公司還銷售專業服務，包括但不限於實施費用、專門培訓、一次性報告服務和經常性定期報告服務。專業服務是不同的，因為它們是單獨銷售的，客户可以從這些服務中受益，以更好地利用在線購買的產品。

成交價的確定

交易價格是公司預期有權獲得的對價金額，以換取將商品或服務轉讓給客户。該公司估計在合同開始時它將有權獲得的任何可變對價，並將在確定交易價格時隨着情況的變化而重新評估。認購和專業服務的交易價格一般是在合同簽訂時確定的，因此，公司的合同不包含大量可變對價。因此，由於交易價格變化而產生的前幾個期間已履行(或部分履行)的履約義務所產生的已確認收入數額並不重要。

將交易價格分配給合同中確定的履約義務

如果合同包含單一履約義務，公司將整個交易價格分配給單一履約義務。對於包含多個履約義務的合同，交易價格根據提供給客户的服務的相對獨立售價(“SSP”)分配給每個履約義務。本公司根據本公司分別銷售訂閲費和各種專業服務的價格，並根據本公司的整體定價目標，考慮市場因素，確定SSP

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條件、公司合同的價值、所售產品的類型、客户人口統計和其他因素。

在履行履約義務時(或作為履行義務)確認收入

訂閲收入從公司向客户提供服務之日起按比例按合同條款確認，通常從每份合同開始之日開始，因為不需要執行工作。本公司的客户無權擁有在線軟件解決方案。該公司的訂閲服務安排一般是不可取消的，並且不提供退還訂閲費用的規定。

專業服務通常以固定費用提供，在向客户提供服務時，這些合同的收入會隨着時間的推移而確認。在本報告所述期間，專業服務收入佔收入的比例不到1%。

銷售佣金

銷售人員佣金被認為是與客户簽訂合同的增量成本。銷售佣金是根據與新客户的初始合同和與現有客户的擴展合同支付的。客户續簽時不會支付佣金。銷售佣金按直線法遞延攤銷，在以下受益期內攤銷三年，由本公司決定。該公司決定三年制考慮到銷售的產品、預期的客户壽命、預期的合同續簽、技術生命週期和其他因素。攤銷費用作為銷售和營銷費用的組成部分計入。截至2020年12月31日的年度內遞延佣金增加了$6.3百萬美元，原因是推遲與客户簽訂合同的增量成本為#美元14.0100萬美元，但被$抵消了7.7幾百萬美元的攤銷費用。截至2019年12月31日的年度內遞延佣金增加了$3.3百萬美元，原因是推遲與客户簽訂合同的增量成本為#美元8.1100萬美元，但被$抵消了4.8幾百萬美元的攤銷費用。公司定期審查遞延銷售佣金的減值情況，並注意到不是截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度減值虧損。

收入成本

收入成本主要包括與託管公司服務和向客户提供支持有關的費用、與計算機和硬件有關的折舊以及與收購的開發技術有關的攤銷費用。這些費用包括託管數據中心全球成本、支付給第三方數據提供商的費用以及與雲基礎設施和客户支持直接相關的人員相關成本，包括工資、福利、獎金和分配的管理費用。與設施和信息技術相關的管理費用根據員工人數分配給收入成本和運營費用。

廣告費

廣告費用主要包括搜索引擎上的在線廣告。廣告成本在發生時計入費用，並作為銷售和營銷費用的組成部分計入。該公司產生了大約$3.1百萬，$2.4百萬美元和$1.5截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度廣告成本分別為100萬美元。

研發成本

研發成本在發生時計入費用，主要包括工資、員工福利、分配的管理費用和與產品開發相關的其他費用。

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基於股票的薪酬

公司根據授予日的公允價值在股權獎勵的剩餘必需服務期內確認股權獎勵的補償費用。對於分級歸屬的獎勵，確認的補償費用至少等於獎勵的既得部分。該公司使用Black-Scholes期權定價模型來衡量期權獎勵的公允價值。該公司將行使價定為授權日的估計公平市價。在2019年12月17日首次公開募股(IPO)完成之前，管理層利用第三方估值幫助確定公司的估計公平市值和普通股價格。在Black-Scholes期權定價模型中，行權價格影響期權獎勵的公允價值。包含市場條件的RSU的授予日期公允價值是使用蒙特卡羅估值模型確定的。本公司在沒收發生時予以確認。

外幣

本公司境外子公司的本位幣為美元。因此，貨幣資產負債表賬户按資產負債表日的有效匯率重新計量，非貨幣項目按歷史匯率重新計量。費用一般按該期間的平均匯率重新計量。在本報告所述期間，與外幣有關的損益一直都是微不足道的。

租契

本公司在開始時確定一項安排是否為租賃，所有重大租賃安排一般在租賃開始時確認。經營租賃使用權，或ROU，資產和經營租賃負債在開始時根據剩餘租賃期內尚未支付的固定付款的現值確認。淨收益資產還包括在租賃開始日或之前產生的任何初始間接成本和支付的任何租賃付款，減去收到的租賃獎勵。對於12個月或以下的短期租賃，不記錄ROU資產或租賃負債。本公司在租賃期內以直線方式記錄租金支出和綜合虧損，並記錄發生的可變租賃付款。此外，該公司已選擇將租賃和非租賃組成部分合並，並將其作為單一組成部分進行核算。ROU資產代表公司在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表其支付租賃所產生的租賃款項的義務。該公司的租賃條款可能包括在合理確定其將行使選擇權時延長或終止租約的選擇權。該公司使用其遞增借款利率來確定租賃負債，因為其租賃一般不提供隱含利率。遞增借款利率是根據開業日可獲得的信息，對公司在類似期限內的未來租賃付款所產生的抵押借款利率的估計。本公司並無任何融資租賃。

承諾和或有事項

本公司評估所有可能對其運營或財務狀況產生重大影響的待決或威脅的承諾和或有事項(如有)。本公司評估不利結果的可能性，並在管理層認為很可能已發生負債且金額可合理估計時記錄負債撥備。

所得税

本公司按資產負債法核算所得税，該方法要求就下列事件的預期未來税收後果確認遞延税項資產和負債

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合併財務報表附註

已包括在財務報表中。根據這一方法，遞延税項資產和負債是根據資產和負債的財務報表和税基之間的差異，使用預期差異將逆轉的年度的現行税率來確定的。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。

公司確認遞延税項資產的程度是這些資產被認為更有可能變現。為將遞延税項資產減少至比預期更有可能變現的金額，在必要時設立估值免税額。在作出這樣的決定時，所有可獲得的正面和負面證據都被考慮在內，包括現有應税臨時差異的未來逆轉、預計未來的應税收入、税務籌劃戰略和最近業務的結果。

不確定税務狀況的税收優惠是基於管理層對報告日期可用信息的評估。要在財務報表中確認，税收優惠必須至少更有可能基於技術優勢而持續下去。符合確認門檻的職位的利益被衡量為在與完全瞭解所有相關信息的税務當局達成和解後更有可能實現的最大好處。該公司的政策是將與少繳所得税有關的利息和罰款確認為所得税撥備的一個組成部分。應計利息及罰金計入綜合資產負債表內相關税項負債項目(視何者適用而定)。

該公司在美國聯邦司法管轄區、伊利諾伊州和其他州司法管轄區提交所得税申報單。很難預測任何特定的不確定税收狀況的最終時間和解決方案。根據公司對許多因素的評估，包括過去的經驗和對未來事件的複雜判斷，公司目前預計其不確定的税務狀況在未來12個月內不會發生重大變化。

遞延發售成本

延期發售成本為$5.82000萬美元，主要包括與IPO直接相關的某些法律、會計和其他第三方費用，計入股東權益，作為2019年12月17日IPO結束時產生的額外實收資本的減少。延期發售成本為$0.21.2億美元計入股東權益，作為2020年8月17日後續發行結束時產生的額外實收資本的減少。

每股淨虧損

公司計算每股基本淨虧損的方法是，將普通股股東應佔淨虧損除以各自期間公司已發行普通股的加權平均數。普通股股東應佔淨虧損是淨虧損減去已申報的可轉換優先股股息，在列報期間沒有任何股息。

該公司使用庫存股和IF轉換方法計算稀釋後每股淨虧損，這些方法考慮了已發行股票期權、RSU、認股權證和可轉換優先股的潛在影響。在這些方法下，如果計算每股淨虧損的影響增加了每股淨虧損，則計算每股淨虧損的分子和分母將針對這些證券進行調整。在本報告所述期間，影響是減少每股淨虧損，因此本公司不能調整對這些證券的計算。因此，稀釋後每股淨虧損的計算公式與每股基本淨虧損的計算公式相同。

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最近採用的會計公告

2016年2月，FASB發佈了ASU 2016-02年度租賃(“ASU 2016-02”)，包括隨後的修正案。ASU 2016-02要求承租人記錄幾乎所有租賃的ROU資產和租賃負債。本ASU不會對出租人會計產生實質性影響。本公司於2019年1月1日採用了修改後的追溯方法，即在採納之日應用新標準。根據這一方法，本公司將繼續報告ASC 840規定的採納期內的比較期間。本公司已選擇新準則內過渡指引所容許的一攬子實際權宜之計，不要求其重新評估1)任何過期或現有合約是否包含租約，2)任何過期或現有租約的租約分類，或3)任何現有租約的任何初步直接成本。採用這一標準後，ROU資產確認為#美元。6.72000萬美元的短期租賃負債1.82000萬美元的長期租賃負債20.32000萬美元，應計費用和其他費用減少#美元0.72000萬美元，遞延租金減少，扣除當前部分#美元。14.72000萬美元，截至2019年1月1日不影響留存收益。該標準的採用並未對公司的綜合經營報表產生重大影響。有關更多詳細信息，請參見注釋5。

2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，包括隨後的修正案，金融工具信用損失的計量(主題326)(“ASU 2016-13”)修改了大多數金融工具的會計方法，建立了新的“預期損失模型”，要求各實體利用所有實用和相關信息估計金融工具(包括應收貿易賬款)的當前預期信貸損失。本指導意見適用於2019年12月15日之後的中期和年度。自2020年1月1日起，該公司採用了ASU，這一採用對公司的合併財務報表沒有產生實質性影響。

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-15，無形資產-商譽和其他-內部使用軟件(“ASU 2018-15”)，使作為服務合同的託管安排中發生的實施費用資本化的要求與為開發或獲取內部使用軟件而發生的實施費用資本化的要求保持一致。該指導意見適用於2019年12月15日之後開始的中期和年度報告期。自2020年1月1日起，該公司採用了ASU，這一採用對公司的合併財務報表沒有產生實質性影響。

近期尚未採用的會計公告

2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，簡化所得税的核算，這簡化了所得税會計的某些方面。該指南適用於2020年12月15日之後開始的中期和年度報告期，並允許提前採用。公司預計採用這一標準不會對公司的綜合財務報表產生實質性影響。

2.收入確認

收入的分類

該公司在附註11中提供了基於地理區域的收入分類，以及基於綜合經營報表和全面虧損表上的認購與專業服務以及其他分類，因為該公司認為這些分類最好地描述了收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性如何受到經濟因素的影響。

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遞延收入

遞延收入在根據上述不可撤銷的訂閲和專業服務合同確定無條件支付權時入賬，並確認為符合收入確認標準。本公司一般按月、季、半年、年分期付款的方式向客户預先開具發票。遞延收入餘額受幾個因素的影響，包括續簽的複合效應、發票期限、時間和大小。

截至2020年12月31日的一年中，遞延收入增加了$14.0百萬美元的收入146.9百萬美元的額外發票，但被$132.9同期確認的收入為100萬美元。截至2019年12月31日的年度內，遞延收入增加了$8.3百萬美元的收入111.0百萬美元的額外發票，但被$102.7同期確認的收入為100萬美元。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內確認的在每個期間開始時計入遞延收入的收入為#美元。28.9百萬美元和$20.9分別為百萬美元。

截至2020年12月31日，包括已經開票的金額和合同但尚未開票的金額，$64.4預計將有100萬美元的收入從剩餘的業績義務中確認，其中85%預計將在下一年得到認可12月份,13%預計將在隨後的12幾個月，其餘時間在此之後。

3.財產和設備

截至以下指定日期，財產和設備包括以下內容(以千計)：

			截止到十二月三十一號，
			2020						2019
租賃權的改進			$	18,308					$	15,075
傢俱和固定裝置			3,991						3,630
計算機設備和硬件			2,487						1,926
總資產和設備			24,786						20,631
減去：累計折舊			(9,861)						(7,102)
財產和設備合計(淨額)			$	14,925					$	13,529

公司確認財產和設備折舊費用為#美元。2.8百萬，$2.7百萬美元和$2.4截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。

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4.無形資產

截至以下指定日期，無形資產淨值包括以下內容(以千計)：

			截止到十二月三十一號，
			2020						2019
客户關係			$	7,300					$	7,300
商標			120						120
技術平臺			1,150						1,150
競業禁止協議			110						110
			8,680						8,680
減去：累計攤銷
客户關係			(3,212)						(2,169)
商標			(120)						(120)
技術平臺			(1,150)						(799)
競業禁止協議			(110)						(110)
			(4,592)						(3,198)
無形資產，淨額			$	4,088					$	5,482

無形資產攤銷總額為#美元。1.4百萬，$1.5百萬美元，以及$1.5截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。截至2020年12月31日的無形資產預期未來攤銷彙總如下(單位：千)：

截至12月31日的年度，						攤銷費用
2021						$	1,043
2022						1,043
2023						1,043
2024						959
2025						—
						$	4,088

無形資產全部可攤銷，加權平均攤銷期限如下：

無形資產						年數
客户關係						7
商標						2
技術平臺						3
競業禁止協議						2

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合併財務報表附註

5.經營租約

該公司簽訂了芝加哥、伊利諾伊州、加利福尼亞州舊金山和華盛頓州西雅圖辦事處的運營租賃協議。經營租約要求每月遞增租金，從#美元到#美元不等。17,000至$280,000。根據租賃協議的條款，該公司還負責其按比例分攤的税款和運營成本，這些成本被視為可變租賃成本。芝加哥租約將於2028年1月到期，西雅圖租約將於2020年7月到期。舊金山的租約於2019年6月到期。該公司的經營租約通常包含延長或終止租約期限的選擇權。本公司目前在其租賃條款中不包括任何延長租約的選項，因為它不能合理地確定是否會行使這些選項。因此，該公司僅在上述初始可選終止日期之前記錄了租賃義務。

2020年1月21日，公司與華盛頓州西雅圖的一間辦公室簽訂了一份新的租賃協議，預計未來的總承諾額為$7.9百萬美元。租約於2020年9月開始，預計將於2031年1月到期。出於ASC 842項下的會計目的，租賃於2020年1月23日開始，導致記錄了$5.4經營權租賃資產和經營性租賃負債1.8億美元。

下表提供了截至2020年12月31日的經營租賃資產和負債摘要(單位：千)：

資產
經營性租賃使用權資產			$	10,132
負債
經營租賃負債			2,155
非流動經營租賃負債			23,638
經營租賃負債總額			$	25,793

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度經營租賃費用為2.5百萬美元和$2.3分別為百萬美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的可變租賃成本為#美元。2.7百萬美元和$2.8分別為百萬美元。截至2018年12月31日的年度，ASC 840項下記錄的租金費用為#美元。4.7百萬美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，與經營租賃相關的現金付款為#美元。4.4百萬美元和$5.6分別為百萬美元。公司確認了$0.2百萬，$0.5百萬美元，以及$0.4在2020、2019年和2018年的合併經營報表中，轉租租金收入在其他收入中分別為100萬美元。

截至2020年12月31日，加權平均剩餘租賃期限為8.0年，加權平均貼現率為5.6%.

截至2020年12月31日的經營租賃負債剩餘到期日如下(單位：千)：

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合併財務報表附註

截至12月31日的年度，
2021			$	3,540
2022			3,930
2023			4,021
2024			4,112
2025			4,205
此後			12,293
未來最低租賃付款總額			$	32,101
減去：推定利息			(6,308)
經營租賃負債總額			$	25,793

6.所得税

《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案》(簡稱《CARE法案》)於2020年3月27日在美國頒佈。CARE法案提供了一套實質性的刺激和援助方案，旨在應對新冠肺炎大流行的影響，包括減税和政府貸款、贈款和投資。CARE法案並沒有對我們的所得税條款產生實質性影響。

該公司選擇在發生時將全球無形低税收入(“GILTI”)計入當期支出。因此，本公司並未就預期在未來期間轉回的基差記錄遞延税項。

公司歷來沒有所得税撥備，因為該公司歷史上曾出現營業虧損，並以其遞延税項淨資產為基準維持全額估值撥備。在2020、2019年和2018年，公司確認了一項與外國所得税相關的無形撥備。

所得税前虧損構成如下(單位：千)：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2020						2019						2018
國內			$	(30,544)					$	(45,106)					$	(20,748)
外國			(984)						(1,635)						(164)
所得税前虧損			$	(31,528)					$	(46,741)					$	(20,912)

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合併財務報表附註

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，聯邦法定税率和有效所得税税率之間的差額佔税前收入的百分比如下(以千為單位)：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2020												2019												2018
			金額						税率						金額						税率						金額						税率
聯邦法定所得税			$	(6,643)					21.00		%				$	(9,801)					21.00		%				$	(4,414)					21.00		%
州所得税，扣除聯邦税收優惠後的淨額			(1,056)						3.34						(1,577)						3.38						(618)						2.94
外國税			(51)						0.16						(25)						0.05						22						(0.10)
第162(M)條限制			2,128						(6.73)						—						—						—						—
其他			489						(1.45)						328						(0.72)						253						(1.20)
減去遞延税項資產後的估值免税額			12,432						(39.30)						12,989						(27.83)						4,247						(20.21)
基於股票的薪酬			(7,321)						23.14						(1,267)						2.71						11						(0.05)
返回規定			149						(0.47)						(581)						1.25						(45)						0.21
更改費率			—						—						—						—						566						(2.69)
有效所得税率			$	127					(0.3)		%				$	66					(0.2)		%				$	22					(0.1)		%

遞延所得税反映了用於財務報告目的的資產和負債的賬面金額與用於所得税目的的金額之間的臨時差異的淨税收影響。本公司截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的遞延税款重要組成部分如下(單位：千)：

			截止到十二月三十一號，
			2020						2019
遞延税項資產
淨營業虧損結轉			$	43,610					$	30,285
經營租賃負債			6,175						4,915
其他			1,834						1,522
遞延税項資產總額			51,619						36,722
遞延税項負債
折舊及攤銷			(3,264)						(3,598)
遞延佣金和獎金			(4,161)						(2,652)
經營性租賃使用權資產			(2,426)						(1,345)
其他			(1,056)						(847)
遞延税項負債總額			(10,907)						(8,442)
減去：估值免税額			(40,712)						(28,280)
遞延税金淨資產(負債)			$	—					$	—

由於公司有淨虧損的歷史，而且很難預測未來的業績，公司認為不能依靠對未來應税收入的預測來實現遞延税項資產。因此，該公司已根據其遞延税項淨資產建立了全額估值撥備。

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合併財務報表附註

為評估公司從遞延税項淨資產中實現任何未來利益的能力，在確定公司的遞延税項資產和負債以及估值免税額時，需要有重大的管理層判斷力。本公司擬維持這項估值免税額，直至有足夠確鑿證據支持撤銷該估值免税額為止。只要有足夠的積極證據支持撤銷或減少本公司的估值免税額，未來記錄的所得税費用將會減少。遞延税項資產估值免税額增加約#美元。12.4截至2020年12月31日的一年為100萬美元。

該公司結轉的聯邦所得税淨營業虧損總額約為$37.4截至2020年12月31日，100萬美元，2031年開始到期。該公司結轉的美國州所得税淨營業虧損總額約為$6.2截至2020年12月31日，100萬美元，2031年開始到期。結轉的營業虧損可能是有限的，原因是公司所有權的控制權發生了變化，如國內收入法典第382條所定義的那樣。公司所有權的任何未來變化都可能限制此類結轉利益的使用。在本報告所述期間，公司的實際所得税税率與法定税率25%不同，主要原因是税制改革的影響和遞延税項資產估值免税額的變化。

該公司在美國聯邦司法管轄區和各州司法管轄區提交所得税申報單。由於營業虧損結轉，美國聯邦訴訟時效在2010納税年度及以後仍然有效，公司在2010納税年度及以後繼續接受美國國税局(IRS)的審查。預計任何審查的決議都不會對這些財務報表產生重大影響。截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，合併財務報表中未記錄罰金或應計利息。該公司納税義務的計算涉及處理複雜税收法律和法規應用中的不確定因素。ASC第740條，所得税，規定，如果根據技術上的是非曲直，通過審查，包括任何相關上訴或訴訟程序的解決方案，更有可能維持不確定的税收狀況，則可以確認來自不確定税收狀況的税收優惠。本公司已根據其對每個期末的事實、情況和信息的評估，評估其所得税頭寸，並記錄了所有需要審查的年度的税收優惠。對於本公司認為有超過50%的可能性將維持税收優惠的税務頭寸，本公司記錄了最終與完全瞭解所有相關信息的税務機關達成和解後可能實現的最大金額的税收優惠。對於那些確定維持税收優惠的可能性低於50%的所得税頭寸，沒有確認任何税收優惠。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，公司沒有不確定的税務頭寸。

該公司確認任何不確定的税務狀況的利息和罰金(如果適用)。利息和罰金被記錄為所得税費用的一個組成部分。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，該公司做到了不是沒有任何與任何未確認的税收優惠相關的應計利息或罰款。

該公司不對外國子公司的未匯出收益徵收美國所得税。截至2020年12月31日，外國子公司的未匯出收益並不重要。

7.循環信貸額度

2017年12月1日，本公司與某金融機構訂立《貸款與擔保協議》(《協議》)，於2018年2月26日、2018年7月26日、2019年1月31日、2019年11月26日、2020年2月5日修訂。該協議包括一項循環信貸額度安排，在該安排下，金融公司可以借入最高達#美元的資金。40.0截至2020年12月31日，100萬。循環信貸額度安排的到期日為2022年1月31日。協議項下的借款

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合併財務報表附註

以本公司幾乎所有資產作抵押。有不是截至2020年12月31日和2019年12月31日，該協議下的未償還餘額。該協定包含習慣性的肯定和否定公約。

2019年11月的修正案包括一個“流線期”或“流線期”的概念，即公司在緊接上一財季的每一天維持(I)無限制現金加上(Ii)循環信貸額度下金額等於或大於$的未使用可用金額的總和。75.02000萬(“流線平衡”)。任何流水線期限均以違約事件發生和未能維持流水線平衡的較早者為準。借款利息的累加利率等於(I)項中較大者。4.75%及(Ii)(X)在精簡期限無效的任何時間，(1.50%)高於最優惠利率，以及(Y)在流線期有效的任何時候，最優惠利率。

根據以下條款，本公司承擔或有責任二備用信用證，作為公司當前寫字樓租賃的擔保(附註5)。這些協議允許公司選擇用有限的現金或通過減少循環信貸借貸能力來保證信用證的安全。在2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，公司選擇將循環信貸借款能力降低1美元。3.2100萬美元作為未來租賃付款的擔保。

8.可轉換優先股與股東權益

普通股

截至2020年12月31日，本公司已授權1,000,000,000面值為$的A類普通股0.0001每股及25,000,000面值為$的B類普通股0.0001每股。A類和B類普通股的每位持有者有權一和十本公司將分別就截至記錄日期持有的每股股份投票，並有權在董事會宣佈時、在董事會宣佈時以及在董事會宣佈時獲得股息。每股B類普通股可轉換為一A類普通股的投票權在任何時候均為A類普通股，並將在某些轉讓時以及在(I)所有當時已發行的B類普通股的投票權小於以下的第一個日期(以較早者為準)自動轉換10所有當時已發行的A類普通股和B類普通股的總投票權的百分比，(Ii)日期為七(7)自2019年12月17日首次公開募股(IPO)結束之日起數年，以及(Iii)B類普通股當時已發行普通股的多數股東投票指定的日期，作為一個單獨的類別投票。在這樣的轉換之後，每股A類普通股將擁有一每股投票權和所有普通股流通股持有者的權利將是相同的。截至2020年12月31日，已發行的A類和B類普通股總數為43,898,850和9,367,622分別為股票。

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合併財務報表附註

可轉換優先股

截至2018年12月31日，公司擁有以下已發行優先股(單位為千股，不包括股票和每股數據)：

						截至2018年12月31日
系列						發行日期						股票 授權						股票 已發出，並已發出 出類拔萃						攜載 金額						集料 清算 偏好						發行 單價 分享
A系列可轉換優先股(“A系列”)						2010年4月和6月						2,690,403						2,690,403						$	448					$	448					$	0.1667
A-1系列可轉換優先股(“A-1系列”)						2010年10月						1,600,000						1,600,000						800						800						0.5000
B系列可轉換優先股(“B系列”)						2011年2月						6,108,000						6,108,000						9,961						9,999						1.6370
B-1系列可轉換優先股(“B-1系列”)						2014年6月						2,492,570						2,449,700						9,663						9,714						3.9655
C系列可轉換優先股(“C系列”)						2016年2月						6,989,863						6,989,863						41,799						42,000						6.0087
D系列可轉換優先股(“D系列”)						2018年12月						2,176,297						2,176,297						40,305						40,500						18.6096
所有系列合計												22,057,133						22,014,263						$	102,976					$	103,461

緊接在2019年12月17日IPO結束之前，所有已發行的可轉換優先股股票自動轉換為總計22,014,263A類普通股。有不是分別於2020年12月31日和2019年12月31日發行的可轉換優先股。

9.激勵股票計劃

2016年4月27日，本公司設立了Sprout Social，Inc.2016股票計劃(以下簡稱“2016計劃”)，作為Sprout Social，Inc.2010年修訂和重述的股票激勵計劃的修訂和重述。根據該計劃，包括期權、限制性股票購買權、限制性股票紅利或限制性股票單位獎勵在內的獎勵最高可達5,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,0005,467,862董事會可以酌情向本公司的員工、顧問和董事發行普通股。根據2016年計劃，在結算RSU時被扣留的任何股份，由員工選擇用於支付預扣税款，將再次可用於該計劃未來的授予。由於修訂和重述，現有的未償還股票期權沒有變化。每項獎勵的行使價格由董事會決定。然而，每個期權的行權價格必須至少為期權的公平市值，且不低於110授予下列人士的期權的公平市值的百分比10%Owner Optionee。

自2019年10月17日起，本公司設立了Sprout Social，Inc.2019年激勵獎勵計劃(以下簡稱2019年計劃)，包括期權、股票增值權、限制性股票獎勵、限制性股票單位獎勵、其他基於股票或現金的獎勵和股息等值獎勵，最高可達5,293,497A類普通股可由董事會酌情向本公司的員工、顧問和董事發行。

自2019年12月12日起，本公司設立了Sprout Social，Inc.2019年B類獎勵計劃(簡稱B類獎勵計劃)，根據該計劃，現金和股權獎勵最高可達550,000B類普通股可由董事會酌情向本公司的員工、顧問和董事發行，預期股票僅為

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合併財務報表附註

發行給公司首席執行官，取決於公司與首次公開募股相關的估值以及此後市值門檻的實現情況。

截至2020年12月31日，唯一授予的獎勵是股票期權、限制性股票單位和限制性股票獎勵。

股票期權

期權在董事會決定並在每份股票期權公告中列明的條款、條件、業績標準和限制下，在一個或多個時間或該等事件中完全歸屬；但不得超過行權期。十年從授予之日起。

每個期權的公允價值是根據Black-Scholes期權定價模型在授予日估計的。年度股息率用股息率表示，股息率是股價的一個恆定百分比，由董事會根據第三方估值專家的意見確定。期權的預期壽命代表期權預期未平倉的時間段。無風險利率以到期日與獎勵預估預期期限一致的美國國庫券利率為基礎。

本公司尚未派發股息，預計在可預見的將來不會就普通股派發現金股息，因此，預期股息率為零。由於公司在期權有效期內是私人持有的，因此沒有股票波動的歷史基礎。因此，預期波動率主要基於類似實體普通股在最近期間的歷史波動性，與獎勵的估計預期期限相稱。獎勵的預期期限是使用普通普通期權的簡化方法確定的，這與適用的會計準則是一致的。

有不是2020和2019年選項的運營報表中包括的補償費用。期權操作報表中包括的總補償費用為#美元。0.12018年為1.2億。

下表彙總了截至2020年12月31日的年度股票期權活動：

			數量 選項						加權 平均值 鍛鍊 價格						加權 平均值 合同 術語						集料 內在性 價值
															(以年為單位)						(單位：千)
期初未清償款項			1,159,577						$	0.54					2.67						$	17,990
按公允價值授予			—						—
練習			(998,462)						0.51
沒收			(105)						1.08
期末未清償債務			161,010						$	0.69					3.05						$	7,200
2020年12月31日可行使的期權			161,010						$	0.69					3.05						$	7,200

本公司根據期權的原始行權價格與截至2020年12月31日的本公司普通股估計公允價值之間的差額，計算了上表披露金額的內在價值合計。

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合併財務報表附註

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度行使的期權內在價值為$44.8百萬，$2.5百萬美元和$1.1分別為2000萬人。

2015年底，公司停止發行股票期權。以下彙總了截至2020年12月31日該公司未償還期權的信息：

						未完成的期權												可行使的期權
行權價格						股票						加權的- 平均值 剩餘 合同 術語						股票						加權的- 平均值 剩餘 合同 術語
												(以年為單位)												(以年為單位)
$0.31 - $0.69						81,010						2.1						81,010						2.1
$0.70 - $1.07						10,000						3.5						10,000						3.5
$1.08 - $1.10						60,000						4.1						60,000						4.1
$1.11 - $3.97						10,000						4.6						10,000						4.6
						161,010												161,010

限售股單位

2015年底，公司開始發行限制性股票單位。根據2016年計劃發佈的限制性股票單位的一般條款要求在歸屬之前同時滿足服務和業績條件。服務條件在參與者從歸屬開始日期起完成所需的連續服務期間後滿足。IPO完成後，業績條件得到滿足。根據2019年計劃發佈的限制性股票單位的一般條款只要求在歸屬之前滿足服務條件。一行政撥款是在2020年根據2019年計劃發放的，要求在授予之前滿足服務條件和業績條件，其中包括實現某些訂閲收入目標。根據B類計劃發行的限制性股票單位要求在歸屬之前同時滿足業績條件和市場條件。IPO完成後，業績條件得到滿足。包含市場條件的RSU的授予日期公允價值是使用蒙特卡洛估值模型來確定的，以便模擬一系列可能的未來股票價格。使用的關鍵假設包括無風險利率為1.61%和預期波動率62.5%.

下表總結了截至2020年12月31日的一年中有關未歸屬限制性股票單位的活動：

			受限 股票單位						加權 平均資助金 日期公允價值
未授權日期為2019年12月31日			2,011,348						$	11.02
授與			998,025						29.36
既得			(948,335)						9.85
沒收			(60,456)						11.17
未歸屬於2020年12月31日			2,000,582						$	20.72

於截至2020年、2020年、2019年及2018年12月31日止年度內授予的限制性股票單位的加權平均授出日期每股公允價值為$。29.36, $13.32及$6.91，分別為。總計

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合併財務報表附註

截至2020年12月31日，與這些獎勵相關的未確認的基於股票的薪酬支出為$35.0百萬美元，預計將在加權平均期間確認3.5好幾年了。

限制性股票獎

2019年6月，公司確認了$5.31.5億與授予限制性股票獎勵(RSA)有關的基於股票的薪酬支出434,436股份予其首席執行官，股份於授出日全數歸屬。根據RSA贈款協議，賠償是淨結清的，以滿足聯邦和州的預扣税義務，從而發行了242,155普通股。這筆淨結算被視為庫藏股的回購。所有費用都在綜合業務表和全面虧損中確認為一般和行政費用。

基於股票的薪酬費用

    以股票為基礎的補償費用包括在綜合經營和綜合損失表中，具體如下(以千計)：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2020						2019						2018
收入成本			$	749					$	1,126					$	9
研發			1,935						2,290						28
銷售和市場營銷			2,464						8,697						15
一般和行政			5,931						13,220						1
基於股票的薪酬總費用			$	11,079					$	25,333					$	53

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10.承諾和或有事項

合同義務

該公司對數據和服務有不可取消的最低保底購買承諾。截至2020年12月31日的合同承諾如下(以千為單位)：

截至12月31日的年度，
2021			$	20,486
2022			27,495
2023			15,222
2024			—
2025			—
此後			—
合同義務總額			$	63,203

法律事項

在正常業務過程中，公司可能會不時受到各種法律問題的影響，如威脅或未決的索賠或訴訟。截至2020年12月31日止年度並無重大事項。

賠償

在正常業務過程中，本公司在與第三方(包括供應商、客户、投資者和本公司董事和高級管理人員)的安排中經常包括標準賠償條款。根據這些規定，公司可能有義務賠償這些當事人遭受或發生的損失或索賠。由於公司以前的賠償索賠歷史有限，以及每一項特定條款涉及的獨特事實和情況，無法確定這些賠償條款下的最大潛在損失。截至2020年12月31日及截至2020年12月31日的一年，此類賠償協議下沒有實質性義務。

11.地理數據

如《重要會計政策摘要》中所述，本公司的運營方式為一操作部分。

按地理區域劃分的長期資產是基於擁有資產的法人實體的所在地。截至2020年12月31日和2019年12月31日，美國以外的實體沒有持有重大的長期資產。

按地理區域劃分的收入由公司客户所在地決定。來自美國以外客户的收入約為29%, 29%和30全年百分比

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合併財務報表附註

分別截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日。按地理區域劃分的收入情況如下(單位：千)：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2020						2019						2018
美洲			$	104,208					$	80,574					$	61,501
歐洲、中東和非洲地區			21,341						16,220						12,674
亞太地區			7,400						5,913						4,638
總計			$	132,949					$	102,707					$	78,813

12.每股淨虧損

每股基本淨虧損的計算方法是將淨虧損除以每期普通股的加權平均流通股數量。稀釋每股淨虧損是通過實施所有潛在的稀釋普通股等價物來計算的，包括股票期權、RSU、優先股和認股權證。由於公司每個時期都發生淨虧損，所以基本計算和攤薄計算是相同的。每一類普通股的基本淨虧損和稀釋後每股淨虧損是相同的，因為A類和B類股東都有權享有相同的清算和分紅權利。

下表列出了每股基本淨虧損和稀釋後淨虧損的計算方法(單位為千，不包括每股和每股數據)：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2020						2019						2018
普通股股東應佔淨虧損			$	(31,655)					$	(46,807)					$	(20,934)
加權平均已發行普通股			51,368,737						18,438,695						16,593,258
每股基本和稀釋後淨虧損			$	(0.62)					$	(2.54)					$	(1.26)

下列普通股等價物的流通股不包括在稀釋淨虧損的計算中每期的每股收益，因為納入它們的影響將是反稀釋的。在首次公開募股之前，該公司的RSU包括一項在歸屬前觸發清算業績的條件。作為SUCH，這些被視為或有可發行股份，並被排除在潛在攤薄影響之外，直到2019年12月17日IPO完成時觸發清算業績條件得到滿足。

			截止到十二月三十一號，
			2020						2019						2018
未償還股票期權			161,010						1,159,577						1,313,121
未完成的RSU			2,000,582						2,364,650						—
可轉換優先股			—						—						19,945,290
認股權證			—						35,305						35,305
潛在稀釋股份總數			2,161,592						3,559,532						21,293,716

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合併財務報表附註

13.公允價值計量

本公司按公允價值計量某些金融資產。公允價值是根據在市場參與者之間有序交易中出售資產所收到的退出價格或在有序交易中轉移負債所支付的退出價格來確定的，這取決於主要市場或最有利的市場。評估技術中用於得出公允價值的投入按照三級層次進行分類，如下所示：

•級別1：相同資產或負債在活躍市場的報價。

•第2級：除第1級價格外的其他可觀察到的投入，如類似資產或負債的報價、不活躍市場的報價或基本上整個資產或負債的可觀察到或可以由可觀察到的市場數據證實的其他投入。

•第三級：很少或沒有市場活動支持的不可觀察到的投入。

下表提供了有關該公司按公允價值計量的金融資產的信息，並指出了所用估值投入的公允價值等級(以千為單位)：

			2020年12月31日
			1級						2級						3級						總計
有價證券：
**公司債券			$	—					$	22,810					$	—					$	22,810
歐洲商業票據			—						16,477						—						16,477
購買美國國債			—						10,077						—						10,077
總資產			$	—					$	49,364					$	—					$	49,364

有價證券被歸類在第二級，因為它們是使用市場上直接或間接可觀察到的報價以外的投入進行估值的。

若干金融工具(包括銀行持有的現金、現金等價物、應收賬款、應付賬款及應計負債)的賬面值因其短期到期日而約為公允價值，並不包括在上文的公允價值表內。

截至2020年12月31日，公司持有一年內到期的投資級有價證券，並計入可供出售證券。這些證券的攤銷成本和公允價值之間沒有顯著差異。截至2020年12月31日，與這些證券相關的未實現損益總額是非實質性的。截至2019年12月31日，該公司沒有有價證券。

14.員工福利計劃

為了員工的利益，公司發起了一項合格的401(K)固定繳款計劃。該公司為該計劃提供了等額捐款，總額為#美元。1.7百萬，$1.3百萬美元和$1.0截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。

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合併財務報表附註

15.關聯方交易

在截至2020年12月31日的年度內，本公司收到1.1根據交易法第16(B)條，為返還股東短期利潤提供400萬美元現金。這筆金額被記錄為綜合資產負債表上額外實收資本的增加。

高盛公司(Goldman Sachs&Co.LLC)附屬公司的一名員工是公司首次公開募股(IPO)承銷團的成員，根據第六次修訂和重新簽署的投票協議，他在公司董事會任職。該協議規定，公司大部分普通股的持有者有權任命一名成員進入公司董事會。該協議規定，在轉換C系列優先股後，公司已發行或可發行的大部分普通股的持有者有權任命一名成員進入公司董事會。在首次公開募股之前，與高盛公司有關聯的實體擁有公司C系列優先股的大部分，這些實體繼續持有公司在首次公開募股結束時轉換C系列優先股後發行的大部分普通股。在2019年12月17日首次公開募股結束時，公司支付了$4.2300萬美元給高盛公司(Goldman Sachs&Co.LLC)，用於承銷折扣和佣金。

16.後續事件

該公司對資產負債表日之後至2021年2月24日(財務報表發佈之日)的後續事件進行了評估。管理層已確定在資產負債表日之後沒有發生需要在財務報表中披露的事件或交易。

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項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧

沒有。

第9A項。管制和程序

對披露控制和程序的評價

我們的管理層在首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO)的參與下，評估了截至2020年12月31日，根據修訂後的1934年證券交易法或交易法，規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義的披露控制和程序的有效性。基於這樣的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，截至2020年12月31日，我們的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保證，即我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求我們披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出關於所需披露的決定。

物質缺陷的補救

在審計我們截至2018年12月31日的年度財務報表時，我們發現了我們對財務報告的內部控制存在重大弱點，這一點由2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)建立的標準定義。由於截至2018年12月31日的年度內，擁有適當會計和財務報告知識和經驗的人員不足，無法為非經常性交易和需要更復雜的會計判斷的交易確定適當的會計核算，我們沒有對與特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013)的控制環境部分或COSO框架相關的財務報告保持有效的內部控制。重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，使得我們的合併財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。

在2019年和2020年期間，管理層實施了補救措施，以應對之前發現的實質性弱點。管理層採取的具體補救措施包括：

•增聘具有上市公司會計和報告技術專長的合格會計、財務報告人員；

•實施新的控制措施並加強現有程序，以加強我們對非經常性交易和需要更復雜會計判斷的交易的會計審查過程。這些控制和流程是圍繞此類交易的GAAP技術會計指南的識別、記錄和應用而設計的，還包括由合格人員進行的額外監督和審查活動。

在截至2020年12月31日的季度內，我們完成了對控制措施運行有效性的測試和評估，並得出結論，截至2020年12月31日，之前報告的重大弱點已得到補救。

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管理層關於財務報告內部控制的報告

我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制(如交易法規則13a-15(F)和15d-15(F)所定義)。財務報告內部控制是一個程序，旨在根據美國公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

我們的管理層評估了截至2020年12月31日公司財務報告內部控制的有效性。在作出這項評估時，我們的管理層採用了特雷德威委員會(COSO)贊助組織委員會在#年提出的標準。內部控制-集成框架 (2013).

根據這一評估，管理層得出結論，公司對財務報告的內部控制自2020年12月31日起有效。

內部控制的變更

在截至2020年12月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

註冊會計師事務所的核籤

本年度報告不包括本公司註冊會計師事務所關於財務報告內部控制的證明報告。根據證券交易委員會允許公司在本年度報告中只提供管理層報告的規定，管理層的報告無需公司註冊會計師事務所的認證。

第9B項。其他資料

沒有。

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第三部分

項目10.董事、高級管理人員和公司治理

本項目要求的信息將參考我們提交給美國證券交易委員會(SEC)的2021年股東年會委託書，在截至2020年12月31日的年度的120天內提交。

項目11.高管薪酬

本項目要求的信息將參考我們提交給美國證券交易委員會(SEC)的2021年股東年會委託書，在截至2020年12月31日的年度的120天內提交。

項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及相關股東事項

本項目所要求的信息，包括“根據股權補償計劃授權發行的證券”表，將參考我們提交給美國證券交易委員會(SEC)的2021年年度股東大會委託書，在截至2020年12月31日的年度的120天內納入。

項目13.某些關係和相關交易，以及董事獨立性

本項目要求的信息將參考我們提交給美國證券交易委員會(SEC)的2021年股東年會委託書，在截至2020年12月31日的年度的120天內提交。

項目14.主要會計費用和服務

本項目要求的信息將參考我們提交給美國證券交易委員會(SEC)的2021年股東年會委託書，在截至2020年12月31日的年度的120天內提交。

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第四部分

展品索引

證物編號：
3.1			修改並重新註冊的註冊人註冊證書(參照附件3.1註冊成立，以展示社會於2019年12月17日提交的最新8-K表格報告(文件編號001-39156))
3.2			修訂及重訂註冊人章程(參照Sprout Social於2019年12月17日提交的現行8-K表格報告附件3.2(文件編號001-39156)合併)
4.1			證明A類普通股股份的股票樣本(註冊人於2019年12月2日提交的S-1表格註冊説明書第1號修正案附件4.1(第333-23416號文件)註冊成立)。
4.2			根據1934年證券交易法第12條註冊的註冊人證券描述(通過參考Sprout Social截至2019年12月31日年度10-K表格的附件4.4註冊成立)。
10.1			貸款和擔保協議，日期為2017年12月1日，由註冊人和硅谷銀行簽訂(通過參考註冊人於2019年10月25日提交的S-1表格註冊聲明(文件編號333-23416)附件10.1成立)。
10.2			於2018年2月26日由註冊人與硅谷銀行(註冊人於2019年10月25日提交的S-1表格註冊説明書(第333-23416號文件)附件10.2合併而成)，日期為2018年2月26日的貸款和擔保協議的聯合和第一修正案。
10.3			對貸款和擔保協議的第二次修訂，日期為2018年7月26日，由註冊人和硅谷銀行(通過參考註冊人於2019年10月25日提交的S-1表格註冊聲明(第333-23416號文件)附件10.3成立為法團)。
10.4			對貸款和擔保協議的第三次修訂，日期為2019年1月31日，由註冊人和硅谷銀行(通過參考註冊人於2019年10月25日提交的S-1表格註冊聲明(第333-23416號文件)附件10.4成立為法團)。本展品的部分內容已被省略。
10.5			貸款和擔保協議第四修正案，日期為2019年11月26日，由註冊人和硅谷銀行之間簽署(註冊人於2019年12月2日提交的S-1表格註冊説明書(第333-23416號文件)修正案第1號附件10.28成立為法團)。
10.6			對貸款和擔保協議的信函修正案，日期為2020年2月5日，由註冊人和硅谷銀行(通過引用附件10.6合併，以Sprout Social截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告合併)。
10.7†			Sprout Social，Inc.2010年修訂和重新實施的股票激勵計劃，經修訂(結合於2019年10月25日提交的註冊人S-1表格註冊聲明(第333-23416號文件)附件10.5)。
10.8†			根據Sprout Social，Inc.2010年修訂和重新制定的股票激勵計劃的激勵股票期權通知和激勵股票期權協議的表格(通過參考2019年10月25日提交的註冊人S-1表格註冊聲明(第333-23416號文件)附件10.6合併)。
10.9†			Sprout Social，Inc.2016年股票計劃(結合於2019年10月25日提交的註冊人S-1表格註冊聲明(文件編號333-23416)附件10.7)。
10.10†			Sprout Social，Inc.2016年股票計劃修正案(通過參考2019年10月25日提交的註冊人S-1表格註冊聲明(文件編號333-23416)附件10.8合併)。
10.11†			根據Sprout Social，Inc.2016年股票計劃授予股票期權和股票期權協議的通知表格(通過參考2019年10月25日提交的註冊人S-1註冊聲明(第333-23416號文件)附件10.9合併)。

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10.12†			根據2016年股票計劃授予限制性股票單位及限制性股票單位協議通知書表格(參照於2019年10月25日提交的註冊人S-1表格註冊説明書附件10.10(第333-23416號文件)合併)。
10.13†			Sprout Social，Inc.授予限制性股票獎勵的通知和限制性股票獎勵協議，由註冊人和Justin Howard(註冊人於2019年10月25日提交的S-1表格註冊聲明(第333-23416號文件)附件10.11合併)。
10.14†			Sprout Social，Inc.2019年獎勵計劃(結合於2019年12月2日提交的S-1表格註冊人註冊聲明修正案第1號附件10.12(文件編號333-23416))。
10.15†			Sprout Social，Inc.2019年B級獎勵計劃(結合於2019年12月2日提交的S-1表格註冊人註冊聲明修正案第1號附件10.13(文件編號333-23416))。
10.16†			Sprout Social Inc.2019年員工股票購買計劃(合併於2019年12月2日提交的S-1表格註冊人註冊聲明修正案第1號附件10.14(文件編號333-23416))。
10.17†			根據Sprout Social，Inc.2019年激勵獎勵計劃授予限制性股票單位和限制性股票單位協議的通知表格(通過參考2019年12月2日提交的註冊人S-1表格註冊聲明修正案第1號附件10.15合併(第333-23416號文件))。
10.18†			根據Sprout Social，Inc.2019年激勵獎勵計劃授予限制性股票單位和限制性股票單位協議的通知表格，該獎勵計劃於2020年2月19日獲得批准(Sprout Social，Inc.截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告參考附件10.18合併)。
10.19†			根據Sprout Social，Inc.2019年激勵獎勵計劃授予限制性股票單位和限制性股票單位協議的非僱員董事通知表格，批准於2020年2月19日.
10.20†			根據Sprout Social，Inc.2019年B類激勵計劃(Sprout Social，Inc.截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.19合併)發出的限制性股票單位獎勵通知和限制性股票單位協議。
10.21†			Sprout Social，Inc.非僱員董事薪酬政策(合併內容參考Sprout Social截至2020年3月31日季度的10-Q表格季度報告附件10.2)。
10.22†			註冊人和Justin Howard之間於2019年11月29日修訂和重新簽署的高管僱傭協議(通過參考2019年12月2日提交的註冊人S-1表格註冊聲明(第333-23416號文件)修正案第1號附件10.17成立為法團)，該協議於2019年11月29日由註冊人和Justin Howard(註冊人於2019年12月2日提交的表格S-1註冊聲明第1號修正案附件10.17成立為法團)。
10.23†			註冊人和Ryan Barretto之間於2019年11月29日修訂和重新簽署的高管僱傭協議(註冊人於2019年12月2日提交的S-1表格註冊聲明(文件編號333-23416)修正案第1號附件10.18成立為法團)。
10.24†			註冊人和Ryan Barretto之間的附函，日期為2020年12月28日(通過引用附件10.1合併為Sprout Social於2020年12月28日提交的8-K表格的當前報告)。
10.25†			修訂和重新簽署的高管僱傭協議，日期為2020年2月20日，由註冊人和Joe Del Preto(通過引用附件10.1合併為Sprout Social截至2020年3月31日的Form 10-Q季度報告而合併)。
10.26†			註冊人和Jamie Gilpin之間於2019年11月29日修訂和重新簽署的高管僱傭協議(註冊人於2019年12月2日提交的S-1表格註冊聲明(第333-23416號文件)修正案第1號附件10.19成立為法團)。
10.27			註冊人與每位董事及行政人員之間的賠償協議表(註冊人於2019年12月2日提交的S-1註冊表第1號修正案附件10.20(第333-23416號文件)成立為法團)。

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10.28			第六份經修訂及重訂的投資者權益協議，日期為2018年12月13日，由註冊人與協議其他各方簽訂(根據註冊人於2019年12月2日提交的S-1表格註冊聲明修正案第1號附件10.21成立為法團)(文件編號333-23416)。
10.29			第六次修訂及重訂投資者權益協議，日期為2019年11月8日，由註冊人與協議其他各方訂立(註冊人於2019年12月2日提交的S-1表格註冊説明書(第333-23416號文件)修訂案第1號附件10.22成立為法團)，修訂及重訂的投資者權利協議於2019年11月8日由註冊人與協議其他各方簽訂(註冊人於2019年12月2日提交的表格S-1的註冊聲明修訂案第1號附件10.22成立為法團)。
10.30			第六次修訂和重新簽署的投票協議，日期為2018年12月13日，由註冊人及其其他各方簽署(通過參考2019年12月2日提交的註冊人S-1表格登記聲明(第333-23416號文件)第1號修正案附件10.23成立為法團)。
10.31			第六次修訂和重新簽署的投票協議，日期為2019年11月8日，由登記人及其其他各方簽署(通過參考2019年12月2日提交的登記人S-1表格登記聲明(第333-23416號文件)修正案第1號附件10.24合併)。
10.32			修訂和重新簽署的投票協議，日期為2019年11月8日，由註冊人、BRJ Investments LLC和Justin Howard(通過參考2019年12月2日提交的註冊人S-1表格註冊聲明修正案第1號附件10.25成立為法團)(文件編號333-23416)。
10.33			修訂和重新簽署的投票協議，日期為2019年11月8日，由註冊人、利塔尼控股有限責任公司和Justin Howard(通過參考2019年12月2日提交的註冊人S-1表格註冊聲明修正案第1號附件10.26成立為法團)(文件編號333-23416)。
21.1			註冊人子公司名單(參照註冊人於2019年10月25日提交的S-1表格註冊説明書附件21.1(文件編號333-23416)合併)。
23.1			獲得獨立註冊會計師事務所普華永道有限責任公司(Pricewaterhouse Coopers LLP)的同意。
31.1			根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年證券交易法第13A-14(A)或15D-14(A)規則進行的認證。
31.2			根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年證券交易法第13A-14(A)或15D-14(A)規則進行的認證。
32.1			根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條的認證。
32.2			根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條的認證。
101.INS			XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH			內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL			內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF			內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB			內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE			內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104			年度報告的封面為Form 10-K，格式為內聯XBRL(包含在附件101中)。

________________

†表示管理合同或補償計劃或安排。

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127

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簽名

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽字人代表其簽署本報告。

Sprout Social，Inc.
由以下人員提供：			/s/賈斯汀·霍華德
姓名：			賈斯汀·霍華德
標題：			董事會主席兼首席執行官
日期：			2021年2月24日

128

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根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員代表註冊人在指定日期以與其姓名相對的身份簽署。

簽名

標題

日期

/s/賈斯汀·霍華德

賈斯汀·霍華德

董事會主席兼首席執行官(首席執行官)

2021年2月24日

/s/彼得·巴里斯

彼得·巴里斯

導演

2021年2月24日

/s/史蒂文·柯林斯

史蒂文·柯林斯

導演

2021年2月24日

/s/Joe Del Preto

喬·德爾·普雷託

首席財務官兼財務主管(首席財務官和首席會計官)

2021年2月24日

/s/Jason Kreuziger

傑森·克魯齊格(Jason Kreuziger)

導演

2021年2月24日

/s/Raina Moskowitz

蕾娜·莫斯科維茨

導演

2021年2月24日

/s/Aaron Rankin

亞倫·蘭金

首席技術官兼總監

2021年2月24日

/s/凱倫·沃克

凱倫·沃克

導演

2021年2月24日