EX-99.2

附錄 99.2

戴夫公司

2022 財年第 4 季度和 2022 財年財報電話會議

2023 年 3 月 6 日 | 美國東部時間下午 5:00

揚聲器

傑森威爾克，聯合創始人 首席執行官、總裁兼董事長

凱爾·貝爾曼， 首席財務官

操作員

大家下午好，感謝您參加今天的電話會議，討論戴夫斯截至2022年12月31日的第四季度和全年財務業績。今天加入我們的有戴夫斯首席執行官傑森·威爾克先生和公司首席財務官凱爾·貝爾曼先生。

現在之前，每個人都應該可以看到今天早些時候東部時間下午 4:05 左右發佈的2022年第四季度和全年財報新聞稿。該新聞稿可在戴夫斯網站的投資者關係部分查閲，網址為 https://investors.dave.com。此外，本次電話會議還將在公司網站上進行網絡直播。在管理層發表講話後，我們將開始徵求你的問題。

根據1995年《私人證券訴訟改革法》，在本次電話會議和網絡直播中發表的某些評論被視為前瞻性陳述。這些前瞻性陳述受某些已知和未知的風險和不確定性的影響，以及可能導致實際結果與前瞻性陳述中反映的結果存在重大差異的假設。

這些前瞻性陳述還受到公司向美國證券交易委員會提交的文件中不時描述的其他風險和不確定性的影響。不要過分依賴任何前瞻性陳述，這些陳述僅在本次電話會議之日作出。除非法律要求，否則公司沒有義務修改或公開發布任何前瞻性陳述的任何修訂結果。

公司的報告還包括某些非公認會計準則財務指標，包括調整後的息税折舊攤銷前利潤，作為衡量我們業務業績的補充指標。根據美國證券交易委員會規則，所有非公認會計準則指標均已與最直接可比的GAAP指標進行了對賬。您可以在財報新聞稿和向美國證券交易委員會提供的8-K表格中找到對賬圖表和其他重要信息。

我現在想把電話交給戴夫斯首席執行官傑森·威爾克先生。

傑森威爾克， 首席執行官

謝謝，大家下午好。

我為我們的團隊感到無比自豪，因為我們在上市公司的第一年就取得了長足的進展，每月交易會員已增長到近200萬。我們的收入也增長了近34％，其中Dave Card的交易收入增長了88％。隨着我們的退出，我們的盈利趨勢也顯著改善，調整後的息税折舊攤銷前利潤虧損從第三季度的2900萬美元減至第四季度的1200萬美元減半以上，同時我們保持了充足的流動性以實現盈利。

在我們詳細介紹本季度的細節之前，我想為那些不太熟悉我們故事的人簡要概述一下我們的業務。戴夫是美國領先的新銀行之一，也是金融服務的先驅，他使用顛覆性技術為數百萬會員提供一流的銀行服務，而成本僅為現有銀行的一小部分。我們銀行價值主張的支柱 extraCash 在加入後的幾分鐘內向會員提供高達 500 美元的短期免息預付款。與傳統透支相比，extraCash的增值、獲取和定價速度使我們與現有企業區分開來，也是我們有效收購交易型戴夫借記卡會員戰略的關鍵。

現在，讓我們更深入地瞭解一下本季度以及我們在實現成為普通美國人優質銀行產品的戰略方面取得的進展。

我們的第一個重點領域是通過向辛勤工作的美國人推銷首要的流動性痛點，高效地大規模獲取銀行客户。戴夫的低成本銀行服務將Dave Card與ExtraCash相結合，仍然是推動高效客户獲取的關鍵差異化因素。我們在第四季度淨增加了近55萬名新會員，同時與上一季度相比，我們的客户獲取成本降低了31％。獲客成本的提高得益於正在進行的優化我們跨營銷平臺的渠道組合和創意策略的舉措，以及增強的衡量和報告基礎設施，我們認為這使我們能夠更有效地部署營銷資金。CAC 不僅下降了近三分之一，而且我們還能夠獲得更高質量的成員。我們的第四季度羣體的ARPU、留存率和利潤率是有史以來新成員中最高的。

我們的第二個重點領域是使用我們的人工智能驅動的承保，讓客户在當天獲得高達500美元的 extraCash，從而吸引他們。

在整個2022年，ExtraCash的發行量穩步增長，第四季度創紀錄的交易量達到8.01億美元，比去年同期增長了近80％。儘管增長強勁，但截至季度末，我們的extraCash預付款淨應收賬款投資組合總額僅為1.04億美元，突顯了該產品的高速性和資本效率性。

在當前的經濟環境下，我們認為有重大的行業利好因素將有利於對extraCash的需求。由於通貨膨脹和成本上漲，個人資產負債表面臨壓力，再加上其他信貸提供商削減風險，消費者更有可能尋求諸如extraCash之類的短期流動性解決方案來彌合財務缺口。這種供需動態使我們對自己的增長前景持樂觀態度，我們相信，基於我們的差異化承保能力，我們在滿足這一需求方面處於獨特的地位。自成立以來，我們已向以下機構支付了超過6,500萬筆預付款

成員為我們提供了根據海量專有數據集完善和重新訓練承保模型的獨特能力。我們不斷重新訓練和優化基於人工智能的承保模型，以最大限度地提高我們的投資組合經濟性。因此，我們繼續展示我們的差異化風險管理能力，我們的28天拖欠率同比下降約50個基點至3.58％。值得注意的是，與2019年第四季度相比，這比疫情前的水平高出62個基點。我們預計第一季度的拖欠表現將持續改善，鑑於退税為我們的會員提供的還款支持，這是我們季節性最強勁的拖欠表現。

我們的承保與眾不同之處在於，我們的人工智能主要使用銀行賬户交易數據。我們收到的數據使我們能夠近乎實時地檢測收入、現金流、支出和儲蓄模式以及就業狀況的變化，我們將其用作承保和自動與會員結算的主要指標。相比之下，基於FICO的承保機構根據該局的數據預測信貸決策，這些數據是客户風險的滯後指標，無法深入瞭解客户何時有能力付款。我們認為，這種組合為我們在緊張的經濟環境中提供了結構優勢。

就Extracash的產品結構而言，其平均期限較短，為一到兩週周，這提供了一個明顯的優勢，它使我們能夠比期限較長的傳統信貸產品更快地更新承保模型。我們能夠持續調整承保，並在發起後的幾天和幾周內觀察到對我們投資組合的影響。這與期限較長的信貸產品形成鮮明對比，在這些產品中，可能需要數年時間才能有意義地調整標的投資組合的定價和承保，以反映消費信貸的市場狀況。

總體而言，與傳統的透支和其他短期信貸產品相比，Extracash 在速度、成本和訪問方面為的日常消費者提供了更高的價值。此外，對成員財務狀況的實時洞察加上期限短和有限的資產負債表要求，使我們能夠從我們提供的預付款中獲得可觀的風險調整後回報，這些回報隨着我們對人工智能的持續投資而不斷提高。

我們的最後一個重點領域是通過加快我們的 Dave 借記卡的採用，與我們的會員建立更深層次的支付關係。

我們最終將努力使成為會員存入薪水的主要目的地，將戴夫置於他們財務生活的中心。我們在實現這一目標方面取得了有意義的進展，第四季度卡牌參與度達到了創紀錄的水平。extraCash 已確立為卡初始使用的重要驅動因素。結果，會員參與度持續提高，第四季度每位每月交易會員的平均交易量增長到5.2倍，Dave Card的支出量同比增長34％，同比增長50％以上。我們預計這些積極趨勢將繼續下去，持續的產品開發將側重於在2023年抓住這一機遇。使用 Dave Card 帶來的商業好處對我們來説是顯而易見的。與典型的非交易Dave會員相比，活躍的Dave Card會員和直接存款人可以產生更強勁的交易活動和ARPU，具有更好的留存特性，並且產生的終身價值要高得多。

正如我之前提到的，2022 年是戴夫斯作為上市公司的第一個整年，我為我們取得的成就感到自豪。我們在增強銀行套件方面取得了重大進展，為我們的會員帶來了更多價值。到年底，我們達到了創紀錄的規模，每月交易會員接近200萬。我們還改善了單位經濟性，提高了營銷效率，擴大了利潤率，以繼續縮減調整後的息税折舊攤銷前利潤虧損，所有這些都將為我們迎來強勁的2023年做好準備。

展望今年，在extraCash 增強功能的進一步支持下，我們將繼續專注於提高Dave Card業務的效用和價值。我們預計，這些優先事項將擴大我們為會員提供的價值，進一步改善我們的單位經濟和交叉附着率，鞏固我們在2024年的盈利之路，與我們在一年多前設定的目標保持一致。

接下來，我就把電話交給凱爾帶你瞭解我們的財務業績。凱爾？

凱爾·貝爾曼， 首席財務官

謝謝，大家下午好。

正如傑森所概述的那樣，對我們在第四季度的執行感到滿意。在高層次上，我們再次創造了創紀錄的收入和交易會員。我們的拖欠表現繼續保持良好的趨勢。我們大幅削減了息税折舊攤銷前利潤虧損，並在加快 Dave Card 參與度的戰略優先事項上取得了進展。

第四季度我們的GAAP總收入為5,960萬美元，比去年同期增長45％。我們在第四季度的非公認會計準則總收入為6180萬美元，與去年同期相比增長了46％。這種增長得益於我們每月交易會員基礎的增加，再加上提高的extraCash盈利能力和創紀錄的Dave Card參與度，推動了我們連續第七個季度實現ARPU的增長。

第四季度的非公認會計準則可變利潤增加到2550萬美元，相對於我們的非公認會計準則總收入的利潤率為41％，與第三季度相比略有下降。儘管我們第四季度的可變利潤率受益於ExtraCash處理流程的優化，但這種小幅收縮是由虧損準備金支出增加所推動的，而虧損準備金支出是由今年第三季度與ExtraCash 發放量大幅增長相關的註銷所造成的。

稍後我將在展望討論中更具體地闡述，我們計劃在 2023 年與 2022 年相比大幅提高可變利潤率，最明顯的改善預計將在 2023 年第一季度實現。除了減少extraCash虧損帶來的季節性好處外，我們預計第一季度的業績還將受益於我們重新談判的自1月1日起生效的重要合作伙伴合同。對於Dave Card業務而言，這裏節省的費用是可觀的，並且隨着我們擴大規模，還會繼續增加。第一季度還將反映我們在如何利用支付網絡轉移資金方面進行的處理成本提高的大部分內容。

轉到第四季度的運營支出，為不可收回的預付款準備金總額為2,030萬美元，而2021年第四季度為1,050萬美元。增長主要歸因於extraCash來源的增加和會員基礎的增長，這兩者都是我們業務的積極趨勢。本季度我們有8.01億美元的ExtraCash發放額，較去年第四季度的4.51億美元大幅增加，同時保持了相對平穩的拖欠率，連續提高了約50個基點。

第四季度的加工和服務成本總額為830萬美元，而2021年第四季度為 650萬美元。這種增長主要是由於extraCash的來源增加。按相對於發貨量的百分比計算，加工和服務成本提高了40個基點，第四季度下降至1.0％，而2021年第四季度為1.4％。這種改善主要是由於對與extraCash相關的網絡成本進行了結構優化，我們預計這將從今年第一季度開始獲得更多上行空間。

營銷和收購支出處於我們第四季度預期的中點，第四季度總額約為1190萬美元，而2021年第四季度為 1,260萬美元，環比下降了50％。值得注意的是，隨着我們的執行效率的提高，這些較低的投資水平對新成員增長的影響已得到緩解。CAC 連續下跌31％，這得益於渠道和創意優化、定位的改善以及衡量和報告基礎設施的持續改進，這使我們能夠在營銷組合中進行更明智的投資。

還值得注意的是，我們的客户獲取成本在2023年第一季度一直保持不錯，考慮到退税有助於支持我們會員羣的流動性需求，因此我們的廣告迴應率適中，這通常是營銷效率最差的季度。總的來説，我們選擇在第一季度提高情境效率，減少營銷支出，以最大限度地提高我們的投資回報，從而對盈利能力產生相應的有利影響。在第一季度之後，我們通常會在第二季度和第三季度增加營銷支出，這樣我們就可以更大規模地獲得誘人的投資回報。

在薪酬支出方面，我們在第四季度花費了2,210萬美元，而在2021年第四季度為1,490萬美元。近600萬美元，佔同期增長的80％，是由於非現金股票薪酬支出增加所致。調整這一影響後，的薪酬支出與2021年第四季度相比增加了約160萬美元或12％，這主要是由於我們對執行增長計劃所需的產品、工程和營銷人員進行了戰略投資。隨着我們繼續對員工人數實行嚴格的成本紀律，我們的薪酬支出略有下降。我們相信，我們對產品開發團隊的投資，尤其是在2021年底和2022年上半年，足以讓我們執行業務計劃。鑑於薪酬支出是我們固定成本基礎中最重要的組成部分，我們希望在擴大業務規模時實現可觀的運營槓桿作用，這將進一步鞏固我們的盈利之路。

第四季度的GAAP淨虧損為2150萬美元，而2021年第四季度的淨虧損為1,520萬美元，這在很大程度上是由上述因素推動的。

第四季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為虧損1180萬美元，而去年同期虧損為1,260萬美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤虧損連續增長近60％，這要歸因於我們繼續以嚴格的方式增長收入，保持強勁的可變利潤率，改善單位經濟性，優化營銷支出並實現運營槓桿率。

現在，轉向資產負債表。截至2022年12月31日，我們的現金和現金等價物、限制性現金、有價證券和短期投資約為1.93億美元，而同期為2.25億美元。還值得指出我們的淨應收賬款規模，這對我們來説是一項重要資產。截至年底，我們的淨應收賬款餘額為1.04億美元，環比增長1,700萬美元。

在第四季度，我們主要依靠資產負債表現金為ExtraCash的發放提供資金，而不是我們的信貸額度，因為資本差異的成本相對於公司現金回報率。這主要是我們在第三季度至第四季度之間現金餘額減少的原因，再加上我們預計不會持續的其他淨營運資金增加。

還值得一提的是，我們的信貸額度的剩餘期限為兩年，預付利率越多，預付利率就會增加。總的來説，我們堅信自己的資本水平以及無需籌集任何額外股權資本即可實現穩健增長、執行戰略和實現盈利的能力。

現在，談談我們的展望，我們預計2023年我們的非公認會計準則收入將在2.35億美元至2.6億美元之間，比2022年增長11％至23％。在利潤率方面，我們預計我們的非公認會計準則可變利潤率將擴大到43％至47％的區間，這意味着與2022年相比，提高了200至600個基點。我們還預計調整後的息税折舊攤銷前利潤虧損將改善至（50萬美元）（3,500萬美元）之間，比2022年增長43％至60％。最後，我們重申了我們的目標，即在2024年使調整後的息税折舊攤銷前利潤實現盈利，我們的預期運營自由現金流追蹤了調整後息税折舊攤銷前利潤的軌跡。

我們的財務要點到此結束。我現在把它交還給傑森作閉幕詞。

傑森威爾克， 首席執行官

謝謝，凱爾。我要感謝今天參加電話會議的所有人，也要感謝我們的團隊，他們繼續致力於將該業務帶入下一階段的增長和盈利能力。我們對公司的發展方向感到興奮，我期待在下次電話會議上提供更多最新消息。

問題和答案

操作員

我們的第一個問題來自薩吉夫·哈特邁爾與傑富瑞的關係。

薩吉夫·哈特邁爾， 傑富瑞有限責任公司，研究部

首先，可能只談一篇關於違法行為的內容。正如你在本季度指出的那樣，你的拖欠情況已經改善了28起，這是一個相當動盪的環境。不是想在2023年之前取得太大的進展，但只要考慮到環境和你所看到的情況，我們應該如何考慮拖欠問題和今年的準備金？

凱爾·貝爾曼， 首席財務官兼祕書

這是 Kyle。謝謝你的提問。我想説，根據我們在第四季度的所見以及今年年初的所見，我們對我們持續降低拖欠率的能力非常有信心。顯然，目前市場存在很多不確定性，但我們認為我們有差異化的風險管理方法，我們會對書中看到的任何變化做出反應。但總的來説，我們對的持續改進以及我們迄今為止所看到的情況非常有信心，我們可以在2023年從投資組合中提取可盈利的單位經濟效益。我不知道，傑森，你有什麼要補充的嗎？

傑森威爾克， 聯合創始人、首席執行

不，我只想重點介紹一下人工智能驅動的承保，iscan可以對銀行活動的變化做出快速實時反應，這不僅為我們提供了無與倫比的承保渠道，還可以在有人預付款時幫助我們收款。鑑於，該範圍的平均提前期僅為1至2周，與其他信貸產品相比，這使我們快速做出更改的能力有所提高。

薩吉夫·哈特邁爾， 傑富瑞有限責任公司，研究部

好吧。是的，這真的很有幫助。作為一項快速的後續行動，不收取任何費用。我們知道你看到了相當強勁的增長。但很明顯，另一方面，有人希望走向盈虧平衡，正如你們在24中所提到的那樣，有沒有一個框架可以讓你如何看待支出運行率或明年的增長？

凱爾·貝爾曼， 首席財務官

就固定的成本而言，只是為了澄清問題？

薩吉夫·哈特邁爾， 傑富瑞有限責任公司，研究部

是的，沒錯。

凱爾·貝爾曼， 首席財務官

是的。我的意思是，正如我們在過去一兩個季度所解釋的那樣，我們認為我們在團隊中所做的投資足以讓我們執行2023年的計劃。因此，我預計我們的成本不會從現在開始增加，這實際上只是在我們繼續增加收入和提高利潤率的同時，支持商業模式的運營槓桿作用。因此，從固定成本的角度來看，我通常將第四季度視為2023年前景的連續利率。

操作員

女士們、先生們，現在沒有其他問題了。今天的會議到此結束。你可以斷開線路，，感謝你的參與。