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FinanciereLazard FreresSas Member2019-09-300001311370LAZ：合併的歐洲監管集團成員2019-06-300001311370Laz：其他美國和非美國替代成員2019-09-300001311370Laz：Financial AdvisorySegmentMember美國公認會計準則：運營部門成員2019-07-012019-09-300001311370Laz：Financial AdvisorySegmentMember美國公認會計準則：運營部門成員2018-07-012018-09-300001311370Laz：Financial AdvisorySegmentMember美國公認會計準則：運營部門成員2019-01-012019-09-300001311370Laz：Financial AdvisorySegmentMember美國公認會計準則：運營部門成員2018-01-012018-09-300001311370LAZ：資產管理細分市場成員美國公認會計準則：運營部門成員2019-07-012019-09-300001311370LAZ：資產管理細分市場成員美國公認會計準則：運營部門成員2018-07-012018-09-300001311370LAZ：資產管理細分市場成員美國公認會計準則：運營部門成員2019-01-012019-09-300001311370LAZ：資產管理細分市場成員美國公認會計準則：運營部門成員2018-01-012018-09-300001311370美國-美國公認會計準則：公司非部門成員2019-07-012019-09-300001311370美國-美國公認會計準則：公司非部門成員2018-07-012018-09-300001311370美國-美國公認會計準則：公司非部門成員2019-01-012019-09-300001311370美國-美國公認會計準則：公司非部門成員2018-01-012018-09-300001311370美國公認會計準則：運營部門成員Laz：Financial AdvisorySegmentMember2019-09-300001311370美國公認會計準則：運營部門成員Laz：Financial AdvisorySegmentMember2018-12-310001311370美國公認會計準則：運營部門成員LAZ：資產管理細分市場成員2019-09-300001311370美國公認會計準則：運營部門成員LAZ：資產管理細分市場成員2018-12-310001311370美國-美國公認會計準則：公司非部門成員2019-09-300001311370美國-美國公認會計準則：公司非部門成員2018-12-310001311370Laz：LazardGroup LlcMemberLaz：LazardFundInterestMember2019-09-30

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

(標記一)


☒	根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告

截至本季度末2019年9月30日

或


☐	根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

的過渡期至

001-32492

(委員會文件編號)

Lazard有限公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

百慕大羣島	98-0437848
(法團的國家或其他司法管轄權	(國際税務局僱主身分證號碼)
或組織)

克拉倫登莊園

教堂街2號

哈密爾頓HM11, 百慕大羣島

(主要執行辦公室地址)

登記人電話號碼：(441) 295-1422

根據該法第12(B)條登記的證券：


每個班級的標題	交易代碼	註冊的每個交易所的名稱
A類普通股	拉茲	紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒*☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒*☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器	☒	加速文件管理器	☐
非加速文件服務器	☐	規模較小的報告公司	☐
		新興成長型公司	☐

如果註冊人是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易所法案第12b-2條所定義)。☐*☒

截至2019年10月31日，有112,766,091註冊人發行的A類普通股股份(包括7,735,241附屬公司持有的股份)。

當我們使用術語“Lazard”、“我們”和“公司”時，我們指的是Lazard有限公司，一家根據百慕大法律成立的公司及其子公司，包括特拉華州有限責任公司Lazard Group LLC(“Lazard Group”)，即我們業務的當前控股公司。Lazard Ltd的主要運營資產是截至2019年9月30日間接擁有Lazard Group的所有共同會員權益及其在Lazard Group的控股權。

		頁面
第一部分金融信息

項目2.財務報表(未經審計)		1

第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析		44

第3項：關於市場風險的定量和定性披露		71

項目4.控制和程序		72

第二部分：其他信息

項目2.法律訴訟		73

項目1A.風險因素		73

第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用		73

第三項高級證券違約		74

項目4.礦山安全信息披露		74

第5項：其他信息		74

項目6.展品		75

簽名		78

第一部分融資AL信息

第1項。	財務報表(未經審計)

		頁面

截至2019年9月30日和2018年12月31日的簡明財務狀況綜合報表		2

截至2019年9月30日和2018年9月30日止三個月和九個月期間的簡明綜合業務報表		4

截至2019年和2018年9月30日止三個月和九個月簡明綜合全面收益表		5

截至2019年9月30日和2018年9月30日止九個月現金流量表簡明綜合報表		6

截至2019年9月30日和2018年9月30日止三個月和九個月股東權益變動簡明綜合報表		7

簡明合併財務報表附註		11

Lazard有限公司

簡明合併財務狀況報表

2019年9月30日和2018年12月31日

(未經審計)

(千美元，每股數據除外)

	9月30日，		12月31日，
	2019		2018
資產
現金和現金等價物	$	959,001	$	1,246,537
銀行存款和短期投資		1,289,288		1,006,969
存放在結算機構的現金和其他單獨的現金		40,280		38,379
應收賬款(扣除壞賬準備淨額#美元31,288及$40,164 (分別為2019年9月30日和2018年12月31日)：
費用		468,780		501,397
客户和其他		199,387		184,137
		668,167		685,534
投資		535,848		575,148
財產(扣除累計攤銷和折舊#美元后的淨額352,104及$339,770 (分別為2019年9月30日和2018年12月31日)		216,968		212,946
經營性租賃使用權資產		558,723		-
商譽和其他無形資產(累計攤銷淨額#美元67,973和 $65,949分別於2019年9月30日和2018年12月31日)		368,996		375,318
遞延税項資產		601,183		597,776
其他資產		313,425		258,634
總資產	$	5,551,879	$	4,997,241

見簡明合併財務報表附註。

Lazard有限公司

簡明合併財務狀況報表

2019年9月30日和2018年12月31日

(未經審計)

(千美元，每股數據除外)

	9月30日，			12月31日，
	2019			2018
負債和股東權益
負債：
押金和其他客户應付款	$	1,405,836		$	1,154,207
應計薪酬和福利		418,779			585,484
經營租賃負債		652,681			-
優先債		1,678,921			1,434,260
應收税金協議債務		246,953			270,640
遞延税項負債		1,998			5,571
其他負債		460,490			576,986
總負債		4,865,658			4,027,148
承付款和或有事項
股東權益
優先股，面值$.01每股；15,000,000授權股份：
A系列-不是已發行及已發行股份		-			-
B系列-不是已發行及已發行股份		-			-
普通股：
A類，面值$.01每股(500,000,000授權股份； 129,766,091於2019年9月30日和2018年12月31日發行的股票， (包括子公司持有的股份，如下所示)		1,298			1,298
追加實收資本		682,003			750,692
留存收益		1,168,382			1,195,563
累計其他綜合虧損，税後淨額		(288,621	)		(273,818	)
		1,563,062			1,673,735
A類普通股由子公司持有，按成本計算(23,950,582和17,574,805 (分別為2019年9月30日和2018年12月31日的股票)		(949,620	)		(756,884	)
道達爾Lazard有限公司股東權益		613,442			916,851
非控制性權益		72,779			53,242
股東權益總額		686,221			970,093
總負債和股東權益	$	5,551,879		$	4,997,241

見簡明合併財務報表附註。

Lazard有限公司

簡明合併業務報表

截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月期間

(未經審計)

(千美元，每股數據除外)

	截至三個月					九個月結束
	9月30日，					9月30日，
	2019		2018			2019		2018
收入
投資銀行和其他諮詢費	$	305,303	$	309,690		$	970,081	$	1,139,860
資產管理費		287,140		312,790			876,159		986,777
利息收入		3,962		3,029			11,775		7,877
其他		14,668		15,291			65,537		46,019
總收入		611,073		640,800			1,923,552		2,180,533
利息支出		20,005		14,319			58,120		41,416
淨收入		591,068		626,481			1,865,432		2,139,117
運營費用
薪酬和福利		391,363		343,987			1,136,087		1,165,193
入住率和設備		29,856		28,848			89,104		88,326
市場營銷和業務發展		27,318		21,868			84,086		75,755
技術和信息服務		34,076		36,394			104,956		102,173
專業服務		15,105		13,353			48,466		42,498
基金管理和外包服務		28,425		34,748			85,848		103,159
攤銷和其他與收購相關的(收益)成本		1,022		(5,851	)		9,534		(13,468	)
其他		11,530		14,453			33,630		51,032
總運營費用		538,695		487,800			1,591,711		1,614,668
營業收入		52,373		138,681			273,721		524,449
所得税撥備		4,177		29,956			55,536		105,684
淨收入		48,196		108,725			218,185		418,765
減去--可歸因於擁有非控制性權益		1,492		1,651			8,662		5,036
Lazard有限公司的淨收入	$	46,704	$	107,074		$	209,523	$	413,729
歸因於Lazard Ltd A類 *普通股股東：
普通股加權平均份額傑出的表演者：
基本信息		109,285,727		119,456,516			111,070,395		119,897,626
稀釋		113,881,690		129,859,728			116,959,041		130,750,392
普通股每股淨收益：
基本信息	$	0.42	$	0.90		$	1.87	$	3.45
稀釋	$	0.40	$	0.82		$	1.77	$	3.16

見簡明合併財務報表附註。

Lazard有限公司

簡明綜合全面收益表

截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月期間

(未經審計)

(千美元)

	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
	2019			2018			2019			2018
淨收入	$	48,196		$	108,725		$	218,185		$	418,765
其他全面收益(虧損)，淨額消費税：
貨幣換算調整		(26,760	)		(8,676	)		(30,033	)		(34,783	)
員工福利計劃：
精算收益(扣除税費(福利)後的淨額)$(1,607) 1美元和1美元214截至2019年9月30日的三個月分別為2010年和2018年，以及1美元1,113及$618 截至2019年9月30日和2018年9月的9個月， (分別為)		9,050			863			11,911			4,149
重新分類為收益的項目的調整數(淨額 *税費支出為美元172及$264這三個月分別截至2019年9月30日和2018年9月30日， 1美元和1美元524及$948截至以下日期的九個月 (分別為2019年9月30日和2018年9月30日)		1,074			949			3,319			2,788
其他綜合虧損，税後淨額		(16,636	)		(6,864	)		(14,803	)		(27,846	)
綜合收益		31,560			101,861			203,382			390,919
可歸因於以下方面的不太全面的收入擁有非控制性權益		1,493			1,653			8,662			5,037
可歸因於 *拉扎德有限公司	$	30,067		$	100,208		$	194,720		$	385,882

見簡明合併財務報表附註。

Lazard有限公司

簡明合併現金流量表

截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月期間

(未經審計)

(千美元)

	九個月結束
	9月30日，
	2019			2018
經營活動的現金流：
淨收入	$	218,185		$	418,765
對淨收益與現金淨額的調整(用於) 三項經營活動：
財產折舊和攤銷		24,857			25,303
非現金租賃費用		40,268			-
遞延費用攤銷和股權激勵薪酬		317,111			294,380
攤銷和其他與收購相關的(收益)成本		9,534			(13,468	)
遞延税金準備(福利)		(6,413	)		27,287
債務清償損失		6,505			6,523
經營性資產減少和增加(減少) --營業負債：
應收賬款-淨額		6,866			(82,161	)
投資		43,559			(184,542	)
其他資產		(128,562	)		(144,592	)
應計薪酬和福利及其他負債		(213,501	)		(56,035	)
經營活動提供的淨現金		318,409			291,460
投資活動產生的現金流：
財產的附加物		(40,669	)		(39,343	)
財產的處置		98			1,365
用於投資活動的現金淨額		(40,571	)		(37,978	)
融資活動的現金流：
收益來自：
發行優先債，扣除費用後的淨額		492,032			490,970
客户存款，淨額		345,394			79,960
非控制性權益的貢獻		1,193			553
支付以下款項：
優先債		(255,746	)		(255,543	)
對非控股權益的分配		(8,913	)		(10,232	)
應收税金協議項下的付款		(23,687	)		(31,897	)
購買A類普通股		(430,281	)		(306,591	)
A類普通股股息		(205,559	)		(307,850	)
股權激勵薪酬的結算		(96,956	)		(109,485	)
其他融資活動		(6,144	)		(5,566	)
用於融資活動的現金淨額		(188,667	)		(455,681	)
匯率變動對現金和現金等價物的影響受限制的現金		(92,487	)		(66,355	)
現金及現金等價物淨減少和受限制的現金		(3,316	)		(268,554	)
現金和現金等價物以及受限現金--1月1日		2,291,885			2,454,806
現金和現金等價物及限制性現金--9月30日	$	2,288,569		$	2,186,252

現金和現金等價物及限制性現金的對賬簡明綜合財務報表內的財務報表目前的狀況：
	9月30日，			12月31日，
	2019			2018
現金和現金等價物	$	959,001		$	1,246,537
銀行存款和短期投資		1,289,288			1,006,969
存放在結算機構的現金和其他單獨的現金		40,280			38,379
現金和現金等價物及限制性現金總額	$	2,288,569		$	2,291,885

見簡明合併財務報表附註。

Lazard有限公司

簡明合併股東權益變動表

截至2018年9月30日的三個月期間

(未經審計)

(千美元)

					其他內容						累計其他全面			A類普通股						總計 Lazard有限公司						總計
	普通股				實繳-			保留			收益(虧損)、			由附屬公司持有						股東的			非控制性			股東的
	股票		$		資本			收益			税後淨額			股票			$			權益			利益			權益
餘額-2018年7月1日		129,766,091	$	1,298	$	652,013		$	1,092,381		$	(253,499	)		9,719,895		$	(437,031	)	$	1,055,162		$	57,942		$	1,113,104
綜合收益(虧損)：
淨收入									107,074												107,074			1,651			108,725
其他全面收益(虧損)-淨額消費税												(6,866	)								(6,866	)	2				(6,864	)
股權激勵的攤銷 --薪酬問題						48,356															48,356						48,356
股息等價物						5,296			(6,124	)											(828	)					(828	)
A類普通股股息 ($0.44每股)									(52,622	)											(52,622	)					(52,622	)
購買A類普通股															1,650,263			(82,796	)		(82,796	)					(82,796	)
A類普通股的交付與股權激勵的關係税收補償及相關税費支出價值美元233						(4,060	)								(76,904	)		3,560			(500	)					(500	)
企業收購和相關股權全球交易：
A類可發行普通股折舊(包括相關攤銷)						145															145						145
股息等價物						99			(99	)											-						-
對非控股權益的分配，淨額																					-			(5,135	)		(5,135	)
餘額-2018年9月30日		129,766,091	$	1,298	$	701,849		$	1,140,610		$	(260,365	)		11,293,254		$	(516,267	)	$	1,067,125		$	54,460		$	1,121,585

見簡明合併財務報表附註。

Lazard有限公司

簡明合併股東權益變動表

截至2018年9月30日的9個月期間

(未經審計)

(千美元)

					其他內容						累計其他全面			A類普通股						總計 Lazard有限公司						總計
	普通股				實繳-			保留			收益(虧損)、			由附屬公司持有						股東的			非控制性			股東的
	股票		$		資本			收益			税後淨額			股票			$			權益			利益			權益
餘額-2018年1月1日		129,766,091	$	1,298	$	788,140		$	1,080,413		$	(232,518	)		10,747,142		$	(437,530	)	$	1,199,803		$	59,102		$	1,258,905
綜合收益(虧損)：
淨收入									413,729												413,729			5,036			418,765
其他全面收益(虧損)-淨額消費税												(27,847	)								(27,847	)	1				(27,846	)
股權激勵的攤銷 --薪酬問題						218,186															218,186						218,186
股息等價物						38,923			(44,432	)											(5,509	)					(5,509	)
A類普通股股息 ($2.59每股)									(307,850	)											(307,850	)					(307,850	)
購買A類普通股															5,797,789			(306,591	)		(306,591	)					(306,591	)
A類普通股的交付與股權激勵的關係税收補償及相關税費支出價值美元7,745						(345,023	)								(5,249,819	)		227,793			(117,230	)					(117,230	)
企業收購和相關股權全球交易：
A類普通股的交付						(61	)								(1,858	)		61			-						-
A類可發行普通股折舊(包括相關攤銷)						434															434						434
股息等價物						1,250			(1,250	)											-			-			-
分配給非控制性權益，中國網																					-			(9,679	)		(9,679	)
餘額-2018年9月30日		129,766,091	$	1,298	$	701,849		$	1,140,610		$	(260,365	)		11,293,254		$	(516,267	)	$	1,067,125		$	54,460		$	1,121,585

見簡明合併財務報表附註。

Lazard有限公司

簡明合併股東權益變動表

截至2019年9月30日的三個月期間

(未經審計)

(千美元)

					其他內容						累計其他全面			A類普通股						總計 Lazard有限公司						總計
	普通股				實繳-			保留			收益(虧損)、			由附屬公司持有						股東的			非控制性			股東的
	股票		$		資本			收益			税後淨額			股票			$			權益			利益			權益
餘額-2019年7月1日		129,766,091	$	1,298	$	582,342		$	1,179,901		$	(271,984	)		21,761,253		$	(872,755	)	$	618,802		$	99,076		$	717,878
綜合收益(虧損)：
淨收入									46,704												46,704			1,492			48,196
其他全面收益(虧損)-淨額消費税												(16,637	)								(16,637	)		1			(16,636	)
股權激勵的攤銷 --薪酬問題						95,162															95,162			(29,973	)		65,189
股息等價物						4,350			(7,852	)											(3,502	)		2,062			(1,440	)
A類普通股股息 ($0.47每股)									(50,235	)											(50,235	)					(50,235	)
購買A類普通股															2,231,940			(78,569	)		(78,569	)					(78,569	)
A類普通股的交付與股權激勵的關係税收補償和相關税收優惠價值美元61						(2,510	)								(42,611	)		1,704			(806	)					(806	)
企業收購和相關股權全球交易：
A類可發行普通股折舊(包括相關攤銷)						2,523															2,523						2,523
股息等價物						136			(136	)											-						-
分配給非控制性權益，中國網																					-			(1,102	)		(1,102	)
VIE的合併																					-			1,223			1,223
餘額-2019年9月30日		129,766,091	$	1,298	$	682,003		$	1,168,382		$	(288,621	)		23,950,582		$	(949,620	)	$	613,442		$	72,779		$	686,221

見簡明合併財務報表附註。

Lazard有限公司

簡明合併股東權益變動表

截至2019年9月30日的9個月期間

(未經審計)

(千美元)

					其他內容						累計其他全面			A類普通股						總計 Lazard有限公司						總計
	普通股				實繳-			保留			收益(虧損)、			由附屬公司持有						股東的			非控制性			股東的
	股票		$		資本			收益			税後淨額			股票			$			權益			利益			權益
餘額-2019年1月1日		129,766,091	$	1,298	$	750,692		$	1,195,563		$	(273,818	)		17,574,805		$	(756,884	)	$	916,851		$	53,242		$	970,093
綜合收益(虧損)：
淨收入									209,523												209,523			8,662			218,185
其他綜合虧損--税後淨額												(14,803	)								(14,803	)		-			(14,803	)
股權激勵的攤銷 --薪酬問題						220,364															220,364			5,908			226,272
股息等價物						24,492			(30,613	)											(6,121	)					(6,121	)
A類普通股股息 ($1.88每股)									(205,559	)											(205,559	)					(205,559	)
購買A類普通股															11,946,943			(430,281	)		(430,281	)					(430,281	)
A類普通股的交付與股權激勵的關係税收補償和相關税收優惠價值美元4,419						(330,082	)								(5,571,166	)		237,545			(92,537	)					(92,537	)
企業收購和相關股權全球交易：
A類可發行普通股折舊(包括相關攤銷)						16,005															16,005						16,005
股息等價物						532			(532	)											-						-
分配給非控制性權益，中國網																					-			(7,720	)		(7,720	)
VIE的合併																					-			12,687			12,687
餘額-2019年9月30日		129,766,091	$	1,298	$	682,003		$	1,168,382		$	(288,621	)		23,950,582		$	(949,620	)	$	613,442		$	72,779		$	686,221

見簡明合併財務報表附註。

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

陳述的組織和基礎

組織

Lazard Ltd是一家百慕大控股公司，其子公司(統稱為“Lazard Ltd”、“Lazard”、“We”或“公司”)，包括Lazard Ltd對特拉華州有限責任公司Lazard Group LLC(連同其子公司統稱為“Lazard Group”)的間接投資，是世界領先的金融諮詢和資產管理公司之一，長期以來一直致力於為客户複雜的財務和戰略挑戰設計解決方案。我們為世界各地各種各樣的客户提供服務，包括公司、政府、機構、合夥企業和個人。

Lazard Ltd間接持有100%截至2019年9月30日和2018年12月31日，Lazard集團所有未償還的共同會員權益。Lazard Ltd通過控制Lazard Group的管理成員控制Lazard Group，Lazard Group受日期為#年的修訂和重新簽署的運營協議管轄2019年2月4日(“營運協議”)。

Lazard Ltd的主要運營資產是間接擁有Lazard Group的共同成員權益並管理其成員權益，Lazard Group的主要運營活動包括二業務細分：

•

金融諮詢，為全球的企業、合夥企業、機構、政府、主權和個人客户提供廣泛的金融諮詢服務，涉及併購、資本諮詢、重組、股東諮詢、主權諮詢、融資和其他戰略諮詢，以及

•

資產管理公司，為公司、公共基金、主權實體、捐贈基金和基金會、勞工基金、金融中介機構和私人客户提供廣泛的全球投資解決方案和投資管理服務，涉及股權和固定收益戰略、資產配置戰略、另類投資和私募股權基金。

此外，我們還記錄了公司部門的部分其他活動，包括管理現金、投資、遞延税項資產、未償債務、某些或有債務以及與Lazard Group位於巴黎的子公司Lazard Frères Banque SA(“LFB”)相關的資產和負債。

陳述的基礎

隨附的Lazard有限公司簡明綜合財務報表是根據美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)關於中期財務報告的規則和規定編制的。因此，它們不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則(美國公認會計原則)要求的完整財務報表所需的所有信息和附註，應與Lazard Ltd截至2018年12月31日的Form 10-K年度報告中包含的經審計的綜合財務報表及其附註一起閲讀。隨附的2018年12月31日未經審計的簡明綜合財務狀況報表數據來自經審計的綜合財務報表，但不包括美國公認會計準則要求的所有年度財務報表披露。隨附的簡明綜合財務報表反映管理層認為為公平列報中期財務狀況、經營業績及現金流量所需的所有調整。

編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表和所附披露中報告的金額。例如，臨時期間的可自由支配的薪酬和福利支出是根據年初至今的收入數額以及假定的薪酬和福利支出與收入的年度比率應計，並根據某些項目的適用金額進行調整。儘管這些估計是基於管理層對當前事件和Lazard未來可能採取的行動的瞭解，但實際結果可能與估計大不相同。

截至2019年9月30日止三個月及九個月期間的綜合經營業績並不代表未來任何中期或年度的預期業績。

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註--(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

簡明綜合財務報表包括Lazard Ltd、Lazard Group和Lazard Group的主要經營子公司：紐約有限責任公司Lazard Frères及其子公司，包括Lazard Asset Management LLC及其子公司(統稱為LAM)；法國有限責任公司Compagnie Financière Lazard Frères SAS(“CFLF”)及其子公司LFB和Lazard Frères Gpose SAS(“LFG”)，以及Maison Lazard SAS及其子公司；和Lazard&Co.，Limited(“LCL”)，通過Lazard&Co.，Holdings Limited(“LCH”)，一家英國私人有限公司，及其共同擁有的聯屬公司和子公司。

該公司的政策是合併其擁有控股權的實體。該公司整合了：

•

投票權權益實體(“VOE”)，其中公司持有該等VOE的多數投票權權益，以及

•

本公司為主要受益人的可變權益實體(“VIE”)有權指導VIE的活動，而該等活動對VIE的經濟表現有重大影響，並有義務承擔VIE的虧損或從中收取可能對VIE有重大影響的利益(見附註22)。

當本公司並無於某實體擁有控股權，但對該實體的經營及財務決策有重大影響時，本公司會(I)採用權益會計法，按比例計入該實體的淨收益，或(Ii)選擇按公允價值計量的選擇權。公司間交易和餘額已被沖銷。

某些上期金額已重新分類，以符合本期列報。

最近的會計發展

租契-2016年2月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了更新的租賃指導意見。指引要求承租人(I)在簡明綜合財務狀況表中確認最初按租賃付款現值計量的使用權資產和租賃負債；(Ii)在簡明綜合財務狀況表中確認單一租賃成本，以便租賃成本按直線在租賃期內分配；以及(Iii)在簡明綜合現金流量表中將經營活動中與經營租賃相關的現金支付和融資活動中與租賃相關的本金現金支付(已支付利息包括利息)歸類。

本公司於2019年1月1日採用了可選過渡方法的新指南，該方法允許此類指南在通過之日起初步應用，並進行累積效果調整，而不重複比較期間。Lazard選擇了一攬子實用的權宜之計，使先前關於租約定義、分類和截至通過之日與現有租約有關的初始直接成本的結論得以延續。

該公司現有的租賃安排基本上都是經營性租賃。2019年1月1日通過了新的指導方針，從而確認了#美元。502,000經營租賃使用權資產(“ROU資產”)和#美元581,000本公司簡明綜合財務狀況報表中的經營租賃負債。*於2019年1月1日的經營租賃負債反映以剩餘租賃期(“折扣”)為基礎的遞增借款利率(按抵押基準)折現的任何剩餘租賃付款，因為本公司任何現有經營租賃的隱含利率無法輕易確定。*經營租賃ROU資產低於經營租賃負債主要是因為租賃激勵減少了ROU資產(見附註9)。

非員工股份支付會計的改進-2018年6月，FASB發佈了更新的指導意見，以簡化非員工股份支付交易的會計處理。新的指引一般要求股權分類的非員工股票支付獎勵在授予日計量，該日期是授予人和受讓人就股權支付獎勵的關鍵條款和條件達成相互瞭解的日期。*本次更新總體上使對非員工的股權分類股票薪酬獎勵的會計處理與對員工的計量日期要求一致。*本公司於2019年1月1日採納了新的指引，其應用對本公司的財務報表沒有重大影響。

將累積的其他綜合收入中的某些税務影響重新分類-2018年2月，美國財務會計準則委員會發布了《累計其他綜合收益(虧損)、税後淨額》(AOCI)中項目的最新税務影響指引。具體地説，新的指引將允許但不是必需的，將AOCI重新歸類為留存收益，原因是根據2017年減税和就業法案，新頒佈的聯邦企業所得税税率導致滯留税收影響。重新分類的金額將是歷史企業所得税税率與新頒佈的税率之間的差額21%的企業所得税税率。這個

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註--(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

公司於2019年1月1日採納了新的指引，沒有將任何金額從AOCI重新歸類為留存收益。因此，該指引的應用對公司的財務報表沒有重大影響。

金融工具.信用損失：金融工具信用損失的測量-2016年6月，FASB發佈了關於金融工具信貸損失計量的新指導意見。新指引以反映預期信貸損失的方法取代現行指引中的已發生損失減值方法，並要求考慮更廣泛的合理及可支持的資料以確定信貸損失估計。新指南在2019年12月15日之後的年度和中期有效，允許在2018年12月15日之後的財年提前採用。因此，新指南需要使用修改後的追溯方法。該公司目前正在評估新的指導方針。

無形資產-商譽和其他：簡化商譽減值測試-2017年1月，FASB發佈了更新的指導意見，將步驟2從商譽減值測試中刪除。第二步是通過比較報告單位商譽的隱含公允價值和該商譽的賬面價值來計量商譽減值損失的過程。新的指南要求實體將商譽減值損失計量為報告單位的賬面價值超出其公允價值的金額，限於賬面金額善意。財務會計準則委員會還取消了對報告單位賬面金額為零或負的實體進行商譽減值測試定性評估的要求。相反，這些實體將被要求披露分配給賬面金額為零或負的每個報告單位的商譽金額。新的指導意見對中期或年度有效在2019年12月15日之後的財年進行商譽減值測試，允許提前採用。*公司目前評估新的指導。

無形資產-內部使用軟件：客户對作為服務合同的雲計算協議中發生的實施成本的核算-2018年8月，財務會計準則委員會發布了關於雲計算安排中發生的實施成本核算的最新指導意見。新的指導意見要求將雲計算安排中發生的實施費用資本化，使之與開發或獲取內部使用軟件所產生的資本化費用的要求保持一致。新指南在2019年12月15日之後開始的年度和中期報告期內生效，並允許提前採用。採用新指南後，公司可選擇在未來或追溯的基礎上應用新指南。本公司目前評估新的指導。

可變利益主體的關聯方指導意見-2018年10月，FASB發佈了更新的指導意見，要求考慮通過共同控制的關聯方持有的間接利益，以確定支付給決策者和服務提供商的費用是否為可變利益。新指南在2019年12月15日之後的財年和過渡期內生效，允許提前採用。修正案要求追溯適用，並進行累積效果調整。該公司目前正在評估新的指導方針。

公允價值計量：公允價值計量披露要求的變化-2018年8月，FASB發佈了更新的指導意見，修改了公允價值計量的披露要求。更新的指南取消或修改了當前指南中要求的各種披露，幷包括了額外的要求。新指南在2019年12月15日之後開始的年度和中期報告期內生效，允許提前採用。*除某些例外情況外，該指南需要追溯適用。本公司目前評估新的指導。

薪酬-退休福利：對固定福利計劃的披露要求的更改-2018年8月，FASB發佈了更新的指導意見，修改了有關固定福利計劃和其他退休後計劃的披露要求。最新的指南取消或澄清了某些目前要求的披露，幷包括了額外的要求。新指南適用於2020年12月15日之後的年度和中期報告期，允許提前採用。需要追溯申請。本公司目前評估新的指導。

收入確認

投資銀行和其他諮詢費用-財務諮詢服務的費用在以下情況下記錄：(I)已確定與客户的合同，(Ii)合同中的履約義務已確定，(Iii)費用或其他交易價格已確定，(Iv)已將費用或其他交易價格分配給合同中的每項履約義務，以及(V)公司已履行適用的履約義務。當公司主要負責履行以下承諾時，與此類交易直接相關的費用被記錄為已發生並在營業費用中列報

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(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

安排好了。當公司根據合同有權獲得報銷，並在投資銀行和其他諮詢費中列報時，與此類費用的報銷相關的收入就會入賬。

資產管理費-資產管理服務費主要由管理費和激勵費組成。管理費來自向客户提供的投資管理和其他服務的費用。收入按照與財務諮詢費相同的五個標準來記錄，這通常導致管理費按日、月或季度記錄，主要基於客户管理資產的百分比。管理費因管理的資產類型而異，從股票資產、另類投資(如對衝基金)和私人股本基金賺取的費用較高。以及固定收益和貨幣市場產品賺取的較低費用。當公司主要負責履行安排的承諾時，與基金利息的銷售或分配直接相關的費用被記錄為已發生並在運營費用中列報。*與此類費用的報銷相關的收入在公司根據合同有權獲得報銷時記錄，並在資產管理費中列報。

此外，該公司還從各種投資產品上賺取基於業績的激勵費用，包括傳統產品和另類投資基金，如對衝基金和私募股權基金。

對於對衝基金，獎勵費用是根據基金淨增值的特定百分比計算的，在某些情況下超過了既定的基準或門檻。當待確認的累積收入金額不可能出現重大逆轉時，公司記錄傳統產品和對衝基金的獎勵費用，這通常是在相關業績測算期結束時。獎勵費用計算法通常是一個年度期間(除非賬户在該年度內終止)。*在測算期結束時收到的獎勵費用不受沖銷或償還的約束。對衝基金的獎勵費用一般受虧損結轉準備金的約束，根據該條款，對衝基金在任何一年發生的虧損將與對衝基金在未來期間實現的某些收益相抵銷，然後才能賺取任何獎勵費用。

對於私募股權基金，如果變現投資產生的利潤超過指定的門檻，則可能以“附帶權益”的形式賺取獎勵費用。通常，這種附帶權益最終是在整個基金的基礎上計算的，因此，在基金存續期內可能會發生附帶權益的追回。因此，當待確認的累計收入金額不可能出現重大逆轉時，本公司會記錄從我們的私募股權基金賺取的獎勵費用，這通常是在相關業績期間結束時。

與資產管理和獎勵費用有關的應收款在合併財務狀況報表的“應收費用”中列報。

該公司根據其業務部門的業績對收入進行分類，並認為以下信息合理地反映了履約義務與收入和現金流的性質、數量、時間和不確定性的關係：

	截至三個月				九個月結束
	9月30日，				9月30日，
	2019		2018		2019		2018
淨收入：
財務諮詢(A)	$	305,982	$	310,418	$	973,964	$	1,141,628

資產管理：
管理費和其他(B)	$	298,752	$	323,283	$	910,321	$	1,012,127
獎勵費用(C)		1,263		1,957		7,118		19,984
總資產管理	$	300,015	$	325,240	$	917,439	$	1,032,111

(a)	財務諮詢包括併購諮詢、資本諮詢、融資、重組、股東諮詢、主權諮詢以及其他為客户提供的戰略諮詢工作。這些諮詢服務的好處通常會隨着時間的推移轉移到公司的客户手中，這些諮詢服務的對價通常包括交易完成、交易公告和預訂費。聘用費通常是固定的，並在提供諮詢服務期間確認。然而，交易公告和交易完成費用是可變的，並受

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由於與這些事件相關的不確定性，它們通常在分別有一個宣佈日期或一個完成日期之前不會被確認。因此，在任何特定期間內，為某些交易確認的諮詢費將與以前期間提供的服務有關。在報告所述期間結束時可能未確認的諮詢費，主要包括與交易公告和交易完成相關的費用，由於與這些事件相關的不確定性，一般仍未確認。

(b)	管理費和其他費用主要由管理服務組成。隨着時間的推移，這些管理服務的好處將轉移到公司的客户手中。這些管理服務的對價一般包括管理費，管理費是根據管理下的資產並在提供管理服務期間確認的。基金權益的出售或分配是管理費和其他費用中的一項單獨的履約義務，該等服務的利益在基金權益出售或分配時轉移給本公司的客户。

(c)	獎勵費用主要由管理服務組成。隨着時間的推移，這些管理服務的好處將轉移到公司的客户手中。這些管理服務的對價通常是不同的，包括績效或獎勵費用。分配給這些管理事務的費用在本報告所述期間結束時尚未確認，但由於業績目標和追回的不確定性，這些費用一般會受到限制。.

除上述外，與客户簽訂的合同還包括以貿易為基礎的佣金收入，該收入在執行時確認，並在其他收入中列報。該收入可以通過為客户提供貿易便利化、執行、清算和結算、保管和貿易管理服務來獲得。

關於剩餘履約義務的披露要求，本公司選擇了指南中允許的實際權宜之計，以(I)排除持續時間為一年或更短的合同；以及(Ii)排除完全分配給未履行履約義務的可變對價，如交易完成和交易公告費用。排除可變對價通常涉及期限為一年或一年以下的合同，通常由於不確定因素而受到限制。因此，在運用實際權宜之計時，與剩餘履約義務相關的金額對公司的財務報表並不重要。

應收賬款

該公司的應收賬款包括應收手續費、客户應收款項和其他應收賬款。

應收賬款是扣除壞賬、逾期款項和被視為無法收回的特定賬款的估計準備金後列報的淨額，其中可能包括費用爭議的情況。

2019年和2018年9月30日終了的三個月和九個月期間的壞賬準備活動情況如下：

	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
	2019			2018			2019			2018
期初餘額	$	33,535		$	34,956		$	40,164		$	23,746
壞賬支出，扣除回收的淨額		(546	)		1,488			(6,097	)		18,106
沖銷、外幣折算及其他 **調整：		(1,701	)		(1,920	)		(2,779	)		(7,328	)
期末餘額	$	31,288		$	34,524		$	31,288		$	34,524

壞賬費用，扣除回收後的淨額計入“營業費用”。—簡明合併經營報表上的“其他”。

於2019年9月30日及2018年12月31日，本公司應收賬款逾期或被視為無法收回的款項為$37,732及$42,309，分別為。

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(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

本公司於2019年9月30日及2018年12月31日的應收費用中，77,304及$90,966分別代表計息融資應收賬款。根據我們的歷史損失經驗，交易對手的信用質量，以及沒有逾期或無法收回的金額，有不是在與該等應收款有關的日期所需的壞賬準備。

我們的無息應收賬款賬面總額為$590,863及$594,5682019年9月30日和2018年12月31日分別接近公允價值。

投資

截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司已出售、尚未購買的投資和證券包括以下內容：

	9月30日，		12月31日，
	2019		2018
計息存款	$	495	$	510
債務		99,535		202,874
股票		38,114		32,261
資金：
另類投資(A)		27,124		17,752
債務(A)		112,258		90,320
權益(A)		215,821		175,088
私募股權		42,501		56,343
		397,704		339,503
總投資		535,848		575,148
更少：
計息存款		495		510
按公允價值計算的投資	$	535,353	$	574,638
按公允價值出售但尚未購買的證券債務(包括在“其他負債”內)	$	1,555	$	3,929

(a)	另類投資基金、債務基金和股票基金的權益包括公允價值為#美元的投資。9,330, $72,790及$168,553分別於2019年9月30日和2019年9月30日9,741, $60,081及$132,038分別於2018年12月31日持有，以履行本公司於先前授予的Lazard基金權益(“LFI”)歸屬時的責任及其他類似遞延補償安排。LFI代表本公司向若干Lazard管理基金的合資格員工提供實際或名義權益的贈款，但須受基於服務的歸屬條件所規限(見附註7及14)。

有息存款的原始到期日大於三個月但等於或小於一年由於它們的短期到期日，它們按接近公允價值的成本列賬。

債務主要由原始到期日大於三個月並且少於一年.

股票主要包括種子投資，投資於與我們的資產管理業務相關的單獨管理賬户中持有的大中小市值國內、國際和全球公司的有價證券。

另類投資基金主要由Lazard管理的各種對衝基金、基金的基金和共同基金的權益組成。這些金額主要包括對與我們的資產管理業務相關的基金的種子投資，以及與上文討論的LFI相關的金額。

債務基金主要包括對與我們資產管理業務相關的基金的種子投資，這些基金投資於債務證券，與上文討論的LFI相關的金額，以及對Lazard管理的債務基金的投資。

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

股票基金主要包括對與我們的資產管理業務相關的基金的種子投資，這些基金投資於股權證券，以及與上文討論的LFI相關的金額。

私募股權投資包括Lazard擁有的投資，以及合併後但不屬於Lazard的投資。Lazard擁有的私募股權投資主要包括對私募股權基金的投資。此類投資主要包括(I)Edgewater Growth Capital Partners III，L.P.(“EGCP III”)，一隻主要對中端市場公司進行股權和收購投資的基金，以及(Ii)一隻旨在對老牌私人公司進行重大非控股股權投資的基金。

合併但不為Lazard所有的私募股權投資涉及Edgewater基金(“Edgewater”)的管理團隊和其他投資者擁有的經濟利益。

在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月期間，本公司在其簡明綜合經營報表的“收入-其他”中報告了截至報告日期仍持有的與“股權證券和交易債務證券”有關的未實現投資損益淨額如下：

	截至三個月					九個月結束
	9月30日，					9月30日，
	2019			2018		2019		2018
未實現投資淨收益(虧損)	$	(590	)	$	1,972	$	26,562	$	(13,183	)

公允價值計量

投資及某些其他資產和負債的公允價值層次-Lazard將其投資以及按公允價值記錄的某些其他資產和負債歸類為三級公允價值等級如下：

1級。	資產和負債，其價值基於Lazard有能力進入的活躍市場中相同資產或負債的未調整報價。

第二級。	其價值基於(I)活躍市場中類似資產或負債的報價，或非活躍市場中相同或類似資產或負債的報價，或(Ii)直接可見或主要源自市場數據或得到市場數據證實的報價以外的其他投入。

第三級。	其價值以價格或估值技術為基礎的資產及負債，而該等價格或估值技術所需的投入對整體公允價值計量既不可察覺又重要。這些輸入反映了我們自己對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設的假設。第3級包括的項目包括證券或其他金融資產，其交易量和活動水平與正常市場活動相比大幅下降，不再有足夠的頻率或交易量來持續提供定價信息。

當公允價值基於活躍市場的未調整報價時，債務的公允價值被歸類為第一級。

股票的公允價值分為1級或3級：有價證券被歸類為1級，並根據該證券在一級交易所由外部定價服務提供的最後交易價格進行估值；私人公司的股權證券一般被歸類為3級。

當另類投資基金、債務基金和股票基金的投資的公允價值主要基於基金的公開報告收盤價時，公允價值被歸類為第一級。

對於根據截至2019年9月30日的潛在交易價值進行估值的某些投資，私募股權基金投資的公允價值被歸類為3級。

當公允價值以活躍市場的未調整報價為基礎時，已售出但尚未購買的證券的公允價值被歸類為第一級。

或有對價負債的公允價值被歸類為第三級，並在每個報告期重新計量該負債的公允價值。用於得出或有對價公允價值的投入包括概率的應用。

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

在評估相關期間的某些性能閾值時。公允價值的任何變動在“攤銷和其他收購-簡明綜合經營報表中的“相關(收益)成本”。我們的業務收購可能涉及在達到某些業績門檻時支付或有對價。或有對價負債最初按購置日或有付款的公允價值入賬，並計入簡明綜合財務狀況表中的“其他負債”。參見附註12。

本公司訂立的衍生工具的公允價值分類為第二級，並以相關標的資產、指數或參考匯率的價值為基準如下：遠期外幣匯率合約的公允價值是交易日至結算日兩種貨幣的即期匯率和利差的函數；總回報掉期的公允價值基於相關標的股權證券、金融工具或指數以及特定名義持有量的公允價值變動；利率互換的公允價值基於利率收益率曲線；與LFI和其他類似遞延補償安排相關的衍生負債的公允價值是基於標的投資的價值，並經沒收調整後的。請參閲附註7。

以資產淨值(“NAV”)計量的投資-作為實際的權宜之計，該公司使用資產淨值或其等價物來衡量某些投資的公允價值。資產淨值主要是根據外部基金管理人提供的信息確定的。本公司於(I)另類投資基金、債務基金及股票基金的資產淨值估值為實際權宜之計的投資可於短期內贖回，及(Ii)私募股權基金因贖回限制而不可於短期內贖回。

下表列出了截至2019年9月30日和2018年12月31日，(I)在公允價值層次內按公允價值經常性計量的投資和某些其他資產和負債的分類，以及(Ii)作為實際權宜之計，以資產淨值或其等值計量的投資：

	2019年9月30日
	1級		2級		3級		NAV		總計
資產：
投資：
債務	$	99,535	$	-	$	-	$	-	$	99,535
股票		36,390		-		1,724		-		38,114
資金：
另類投資		16,930		-		-		10,194		27,124
債務		112,251		-		-		7		112,258
權益		215,782		-		-		39		215,821
私募股權		-		-		2,146		40,355		42,501
衍生品		-		3,278		-		-		3,278
總計	$	480,888	$	3,278	$	3,870	$	50,595	$	538,631
負債：
賣出的證券，尚未購買的證券	$	1,555	$	-	$	-	$	-	$	1,555
或有對價負債		-		-		1,895		-		1,895
衍生品		-		228,116		-		-		228,116
總計	$	1,555	$	228,116	$	1,895	$	-	$	231,566

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

	2018年12月31日
	1級		2級		3級		NAV		總計
資產：
投資：
債務	$	202,874	$	-	$	-	$	-	$	202,874
股票		30,639		-		1,622		-		32,261
資金：
另類投資		16,863		-		-		889		17,752
債務		90,313		-		-		7		90,320
權益		175,054		-		-		34		175,088
私募股權		-		-		-		56,343		56,343
衍生品		-		11,967		-		-		11,967
總計	$	515,743	$	11,967	$	1,622	$	57,273	$	586,605
負債：
賣出的證券，尚未購買的證券	$	3,929	$	-	$	-	$	-	$	3,929
或有對價負債		-		-		10,009		-		10,009
衍生品		-		188,962		-		-		188,962
總計	$	3,929	$	188,962	$	10,009	$	-	$	202,900

下表彙總了截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月期間公司3級資產和負債的公允價值變化：

	截至2019年9月30日的三個月
	起頭天平		網絡未實現/ 已實現得失包括在收入(A)			購買量/ 收購/ 轉賬		銷售額/ 處置/ 聚落			外國貨幣翻譯調整			收尾天平
資產：
投資：
股票	$	1,606	$	148		$	-	$	-		$	(30	)	$	1,724
私募股權基金		2,131		15			-		-			-			2,146
3級總資產	$	3,737	$	163		$	-	$	-		$	(30	)	$	3,870

負債：
或有對價負債	$	4,386	$	(73	)	$	-	$	(2,418	)	$	-		$	1,895
3級負債總額	$	4,386	$	(73	)	$	-	$	(2,418	)	$	-		$	1,895

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

	截至2019年9月30日的9個月
	起頭天平		網絡未實現/ 已實現得失包括在收入(A)		購買量/ 收購/ 轉賬(B)		銷售額/ 處置/ 聚落			外國貨幣翻譯調整			收尾天平
資產：
投資：
股票	$	1,622	$	134	$	-	$	-		$	(32	)	$	1,724
私募股權基金		-		15		2,131		-			-			2,146
3級總資產	$	1,622	$	149	$	2,131	$	-		$	(32	)	$	3,870

負債：
或有對價負債	$	10,009	$	7,577	$	-	$	(15,691	)	$	-		$	1,895
3級負債總額	$	10,009	$	7,577	$	-	$	(15,691	)	$	-		$	1,895

	截至2018年9月30日的三個月
	起頭天平		未實現淨額/ 已實現得失包括在收入(A)			購買量/ 收購		銷售額/ 性情		外國貨幣翻譯調整			收尾天平
資產：
投資：
股票	$	1,629	$	-		$	-	$	-	$	(1	)	$	1,628
3級總資產	$	1,629	$	-		$	-	$	-	$	(1	)	$	1,628

負債：
或有對價負債	$	19,628	$	(6,707	)	$	-	$	-	$	-		$	12,921
3級負債總額	$	19,628	$	(6,707	)	$	-	$	-	$	-		$	12,921

	截至2018年9月30日的9個月
	起頭天平		未實現淨額/ 已實現得失包括在收入(A)			購買量/ 收購		銷售額/ 性情		外國貨幣翻譯調整			收尾天平
資產：
投資：
股票	$	1,592	$	61		$	1	$	-	$	(26	)	$	1,628
3級總資產	$	1,592	$	61		$	1	$	-	$	(26	)	$	1,628

負債：
或有對價負債	$	28,941	$	(16,020	)	$	-	$	-	$	-		$	12,921
3級負債總額	$	28,941	$	(16,020	)	$	-	$	-	$	-		$	12,921

(a)	股票投資在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間以及截至2018年9月30日的三個月和九個月期間的“其他收入”中記錄的收益包括未實現淨收益(虧損)#美元。163, $149, $0及$61，分別為。在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間以及截至2018年9月30日的三個月和九個月期間的或有對價負債的“攤銷和其他與收購相關的(收益)成本”中記錄的收益包括未實現(收益)虧損(73), $7,577, $(6,707)和$(16,020)。

(b)	截至2018年12月31日按資產淨值估值的某些投資在截至2019年9月30日的9個月期間被轉移到3級，因為這些投資是根據與資產淨值不同的潛在交易價值進行估值的。

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(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

有幾個不是在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月期間，公允價值計量層次結構中的任何一級、二級和三級類別之間的轉移。

下表列出了2019年9月30日和2018年12月31日使用資產淨值或其等價物作為確定公允價值的實際權宜之計進行估值的某些投資：

2019年9月30日

預計清算期為

投資不可贖回

可贖回的投資

公允價值

無資金支持

承付款

的百分比

公允價值

不

可贖回

下一首

5年

5-10

年份

此後

救贖

頻率

救贖

通知期

備擇投資基金：

對衝基金

9,578

北美

(a)

30-60日數

基金中的基金

北美

(b)

>90天

其他

592

北美

(c)

債務基金

北美

(d)

股票型基金

北美

(e)

私募股權基金：

股本增長

40,355

8,264

(f)

100

北美

總計

50,595

8,264

(a)	每月(99%)和季度(1%)

(b)

每季(100%)

(c)	每日(6%)和每月(94%)

(d)

每日(100%)

(e)	每日(24%)，每月(71%)和每年(5%)

(f)	對私募股權投資的無資金承諾合併但不為Lazard所有#美元13,400都被排除在外。此類承諾的資金來源必須是非控股股東的出資。

2018年12月31日

預計清算期為

投資不可贖回

可贖回的投資

公允價值

無資金支持

承付款

的百分比

公允價值

不

可贖回

下一首

5年

5-10

年份

此後

救贖

頻率

救贖

通知期

備擇投資基金：

對衝基金

299

北美

(a)

30-60天

基金中的基金

北美

(b)

>90天

其他

567

北美

(c)

債務基金

北美

(d)

股票型基金

北美

(e)

私募股權基金：

股本增長

56,343

8,338

(f)

100

北美

總計

57,273

8,338

(a)

每月(100%)

(b)

每季(100%)

(c)	每日(6%)和每月(94%)

(d)

每日(100%)

(e)	每日(25%)，每月(70%)和每年(5%)

(f)	對私募股權投資的無資金承諾合併但不為Lazard所有#美元14,437都被排除在外。此類承諾的資金來源必須是非控股股東的出資。

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

投資資本資金承諾-截至2019年9月30日，公司對投資基金的最高無資金承諾金額主要來自對EGCP III的承諾，金額為$7,602。EGCP III的投資期於#年結束2016年10月12日在此之後，公司為EGCP III的新投資出資的義務到期。本公司仍有義務一直到2023年10月12日(或任何較早的EGCP III清算)作出必要的資本貢獻，為後續投資提供資金，並支付資金支出。

衍生品

本公司訂立遠期外幣匯率合約、利率掉期合約、利率期貨合約、各種股權及債務指數的總回報掉期合約及其他衍生工具合約，以在經濟上對衝貨幣匯率、利率及股權及債務價格波動帶來的風險。本公司將其衍生工具分別報告為資產和負債，除非根據可依法強制執行的總淨額結算協議存在法定抵銷權。本公司的衍生工具按其公允價值入賬，並計入簡明綜合財務狀況報表的“其他資產”及“其他負債”。根據標的項目的性質，本公司衍生工具的收益和虧損一般分別計入簡明綜合經營報表中的“利息收入”和“利息支出”或“收入-其他”。

除上述衍生工具外，本公司還記錄與LFI及其他類似遞延補償安排有關的債務的衍生負債，其公允價值以相關投資的價值為基礎，經估計沒收調整後，並計入簡明綜合財務狀況表中的“應計補償及利益”。衍生負債的公允價值變動計入簡明綜合經營報表的“補償及利益”，其影響同樣抵銷目前預期於LFI及其他類似遞延補償安排結算時交付的投資的公允價值變動，該等變動於簡明綜合經營報表的“收入-其他”中列報。

下表列出了在2019年9月30日和2018年12月31日的簡明綜合財務狀況表中，在“其他資產”和“其他負債”中報告的公司衍生工具的公允價值，以及在“應計補償和福利”(見附註14)中報告的與LFI有關的義務和其他類似遞延補償安排的公司衍生負債的公允價值：

	9月30日，		12月31日，
	2019		2018
衍生資產：
遠期外幣匯率合約	$	3,278	$	1,543
總回報掉期和其他(A)		-		10,424
	$	3,278	$	11,967
衍生負債：
遠期外幣匯率合約	$	2,371	$	939
總回報掉期和其他(A)		3,719		1
LFI和其他類似的遞延補償安排		222,026		188,022
	$	228,116	$	188,962

(a)	對於總回報掉期，數額為扣除衍生品資產和負債總額#美元。518及$4,237分別截至2019年9月30日和美元10,792及$369自2018年12月31日起，分別適用於根據具有法律效力的主淨額結算協議與同一交易對手簽訂的合同。這類金額“淨”記入“其他資產”，根據這類合同，現金抵押品淨額應收賬款#美元。5,580截至2019年9月30日。

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註--(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合經營報表中反映的衍生工具淨收益(虧損)(主要反映在“收入-其他”中)，以及公司與LFI有關的義務和其他類似遞延補償安排的衍生負債(包括在“補償和福利”費用中)的淨收益(虧損)如下：

	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
	2019			2018			2019			2018
遠期外幣匯率合約	$	3,969		$	1,431		$	5,065		$	5,184
LFI和其他類似的遞延補償安排		(1,764	)		(3,647	)		(22,118	)		(1,712	)
總回報掉期和其他		1,324			(1,847	)		(8,309	)		599
總計	$	3,529		$	(4,063	)	$	(25,362	)	$	4,071

財產性

截至2019年9月30日和2018年12月31日，物業包括：

	估計數可折舊		9月30日，		12月31日，
	以年為單位的壽命		2019		2018
建築物		33	$	137,928	$	145,034
租賃權改進	3-20			193,381		188,956
傢俱和設備	3-10			205,835		204,585
在建工程				31,928		14,141
總計				569,072		552,716
減去累計折舊和攤銷				352,104		339,770
屬性			$	216,968	$	212,946

租契

本公司自2019年1月1日起採用新的租賃會計準則，導致在簡明綜合財務狀況報表上確認與經營租賃相關的ROU資產和租賃負債。本公司在安排開始時確定該安排是否為租約或包含租約，並在條款修改時對安排進行重新評估。經營租賃ROU資產是指在租賃期內使用標的資產的權利，而經營租賃負債反映了支付租賃產生的租賃款項的義務。在租賃期內的任何給定時間，經營租賃負債代表剩餘租賃付款的現值，運營租賃ROU資產按租賃負債金額計量，經租金預付款、未攤銷初始直接成本和收到的租賃激勵剩餘餘額調整後計算。租賃結束時，經營租賃ROU資產和經營租賃負債均降至零。

該公司根據不可撤銷的租賃協議租賃辦公空間和設備，該協議將在不同日期到期，直至2033年。基本上所有這些安排都是與辦公空間有關的經營租賃。某些租約有續期選擇權，可由公司酌情行使。本公司只在合理確定行使選擇權的情況下，才在租賃期內包括續期選擇權。本公司不在簡明綜合財務狀況表上記錄租期為12個月或以下的租約；該等租約的租賃費用按直線法按租賃期確認。

對於在簡明綜合財務狀況表上確認的於2019年1月1日或之後開始的租賃，本公司應用其估計折扣。本公司根據租賃開始日可獲得的信息來計算這一折扣。該公司根據公司發行的公共債務以及具有類似特徵的工具的公開可獲得數據來確定折扣。

對於2019年1月1日或之後開始的與辦公空間和設備有關的租賃，本公司將租賃和非租賃組成部分作為單一租賃組成部分進行會計處理。

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簡明合併財務報表附註--(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

除了支付租金外，辦公空間的運營租賃通常還包括房地產税的支付，保險公司STS、公共區域維護和未修復的實用程序。公司將這些費用記為可變付款，不將其計入租賃構成部分。在美國以外的某些寫字樓租賃中，租金每年都會上漲那也被記為可變支付和是從租賃組件中排除.

下表彙總了截至2019年9月30日的三個月和九個月期間簡明合併業務報表所反映的經營租賃費用的組成部分：

	截至三個月		九個月結束
	2019年9月30日		2019年9月30日
經營租賃成本	$	19,966	$	58,866
可變租賃成本		4,647		13,698
少租收入		1,621		5,083
總計	$	22,992	$	67,481

下表彙總了截至2019年9月30日的9個月期間的補充現金流信息和與經營租賃有關的某些其他信息：

	九個月結束
	2019年9月30日
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
來自經營租賃的經營現金流	$	62,073

經營租賃以經營租賃負債換取的使用權資產	$	603,288

加權平均剩餘租期	12年份

加權平均貼現率		3.6	%

截至2024年12月31日及其後各年度於2019年9月30日尚未償還的經營租賃負債到期日見下表。

截至十二月三十一日止的年度：
2019年(10月1日至12月31日)	$	22,441
2020		86,862
2021		82,649
2022		66,608
2023		62,065
2024		60,898
此後		426,209
租賃付款總額		807,732
更低的折扣		155,051
經營租賃負債	$	652,681

2018年8月，本公司簽訂了增建辦公設施的租賃協議，目前正在建設中。租賃於2019年第三季度開始，當時設施已交付給本公司。本公司於租賃開始日確認相關經營租賃使用權資產及經營租賃負債。

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簡明合併財務報表附註--(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

在採用新的租賃會計準則之前，截至2018年12月31日，不可撤銷經營租賃項下扣除轉租收入後的最低租金承諾約如下：

截至十二月三十一日止的年度：
2019	$	86,839
2020		89,445
2021		83,701
2022		70,780
2023		59,973
此後		488,612
最低租金承諾總額		879,350
少租-轉租收益		26,941
租金淨承擔額	$	852,409

10.

商譽和其他無形資產

截至2019年9月30日和2018年12月31日的商譽和其他無形資產構成如下：

	9月30日，		12月31日，
	2019		2018
商譽	$	366,892	$	371,561
其他無形資產(扣除累計的淨額 (攤銷)		2,104		3,757
	$	368,996	$	375,318

截至2019年9月30日和2018年12月31日，商譽為美元302,351及$307,020分別歸因於本公司的財務諮詢部門，以及於每個該等日期的$64,541商譽的增加可歸因於公司的資產管理部門。

截至2019年9月30日和2018年9月30日止九個月期間商譽賬面值變動情況如下：

	九個月結束
	9月30日，
	2019			2018
餘額，1月1日	$	371,561		$	385,292
外幣折算調整		(4,669	)		(10,298	)
平衡，9月30日	$	366,892		$	374,994

截至2019年及2018年9月30日止九個月期間商譽賬面值的所有變動均歸因於本公司的財務諮詢分部。

截至2019年9月30日和2018年12月31日，按主要無形資產類別分列的其他無形資產的總成本和累計攤銷如下：

	2019年9月30日						2018年12月31日
	毛收入成本		累計攤銷		網絡攜帶金額		毛收入成本		累計攤銷		網絡攜帶金額
成功/獎勵費用	$	35,295	$	33,547	$	1,748	$	35,232	$	32,235	$	2,997
管理費、客户關係協議和競業禁止協議		34,782		34,426		356		34,474		33,714		760
	$	70,077	$	67,973	$	2,104	$	69,706	$	65,949	$	3,757

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簡明合併財務報表附註--(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

截至2019年9月30日止三個月及九個月期間的無形資產攤銷費用，包括在簡明綜合經營報表中的“攤銷及其他與收購有關的(利益)成本”為#美元1,095及$1,957截至2018年9月30日的三個月和九個月期間分別為$856及$2,552，分別為。預計未來攤銷費用如下：

截至十二月三十一日止的年度：	攤銷費用
2019年(10月1日至12月31日)	$	284
2020		1,610
2021		60
2022		60
2023		60
此後		30
攤銷總費用	$	2,104

11.

優先債

截至2019年9月30日和2018年12月31日，優先債務包括以下內容：

							截至以下日期未償還
	首字母			每年一次			2019年9月30日						2018年12月31日
	本金金額		成熟性日期	利息費率(B)			本金		未攤銷債務成本		攜帶價值		本金		未攤銷債務成本		攜帶價值
Lazard集團2020年 *高級票據(A)	$	500,000	11/14/20		4.25	%	$	-	$	-	$	-	$	250,000	$	863	$	249,137
Lazard集團2025 *高級票據		400,000	2/13/25		3.75	%		400,000		2,534		397,466		400,000		2,888		397,112
拉扎德集團2027 *高級票據		300,000	3/1/27		3.625	%		300,000		2,920		297,080		300,000		3,215		296,785
Lazard集團2028 *高級票據(A)		500,000	9/19/28		4.50	%		500,000		8,038		491,962		500,000		8,774		491,226
拉扎德集團2029 *高級票據(A)		500,000	3/11/29		4.375	%		500,000		7,587		492,413		-		-		-
總計							$	1,700,000	$	21,079	$	1,678,921	$	1,450,000	$	15,740	$	1,434,260

(a)	在2019年3月，Lazard Group完成了1美元的發行500,000本金總額4.3752029年到期的優先債券(簡稱2029年債券)。2029年發行的債券的利息每半年支付一次，由2019年9月11日開始，日期為每年的3月11日和9月11日*Lazard Group使用2029年債券淨收益的一部分贖回或以其他方式註銷$250,000基金的本金總額4.252020年到期的優先票據百分比(“2020年票據”)。2019年3月，$167,943本金總額已贖回或以其他方式註銷，剩餘的$82,057於2019年4月贖回或以其他方式退休。

在2018年9月期間，Lazard Group完成了1美元的發行500,0002028年發行的債券本金總額。2028年債券的利息每半年支付一次，由2019年3月19日開始，日期為每年的3月19日和9月19日。Lazard Group使用2028年債券淨收益的一部分贖回或以其他方式註銷$250,0002020年發行的債券本金總額。

(b)	Lazard Group的實際利率3.75到期優先票據百分比2025年2月13日(《2025筆記》)，Lazard Group的3.625到期優先票據百分比2027年3月1日(《2027年筆記》)，Lazard Group的4.50到期優先票據百分比2028年9月19日(“2028年票據”)及2029年票據為3.87%, 3.76%, 4.68%和4.54%。

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

2015年9月25日，Lazard Group簽訂了一份修訂和重新簽署的信貸協議，期限為5年，150,000與一組貸款人訂立的優先循環信貸安排(“經修訂及重新訂立的信貸協議”)，該協議將於2020年9月*經修訂及重訂的信貸協議修訂及重述日期為2012年9月25日的先前信貸協議。經修訂及重訂信貸協議項下的借款一般將按倫敦銀行同業拆息加根據Lazard Group獲國際認可信貸機構的最高信貸評級釐定的特定利息期間的適用保證金支付利息。2019年9月30日和2018年12月31日，不是根據經修訂及重新簽署的信貸協議，未清償款項。

經修訂及重訂的信貸協議、契約及與Lazard Group優先票據有關的補充契約載有若干契諾、違約事件及其他習慣性條款，包括在適用情況下提早贖回時的習慣性完整條款。截至2019年9月30日，本公司遵守該等規定。該公司的所有優先債務債務都是無擔保的。

截至2019年9月30日，該公司約有167,000提供給它的未使用的信貸額度，包括根據修訂和重新簽署的信貸協議提供的信貸安排，以及LFB可獲得的約#美元的未使用的信貸額度16,000.

本公司於2019年9月30日及2018年12月31日的優先債務以歷史金額$1,678,921及$1,434,260，分別為。在這些日期，這種優先債務的公允價值約為#美元。1,817,000及$1,429,000，分別為。本公司優先債務的公允價值是基於市場報價。如果按公允價值列賬，該公司的優先債務將被歸類為公允價值計量等級的第二級。

12.

承付款和或有事項

擔保-在正常業務過程中，LFB向第三方提供賠償，以保護他們在客户不履行義務的情況下。截至2019年9月30日，LFB擁有$2,422該等彌償並持有$2,422抵押品/反擔保，以確保這些承諾。該公司認為與這些賠償有關的損失的可能性微乎其微。因此，簡明綜合財務狀況表不記錄任何負債。

商業收購-對於2016年收購的業務，剩餘對價包括(I)40,585受競業禁止條款和僱傭條件限制的A類普通股，以及可交換為202,984A類普通股；及(Ii)最多447,443受某些業績門檻限制的A類普通股的額外股份，以及適用的相關股息等值金額。在截至2019年9月30日的9個月期間，437,416或有股份的收益，包括股息等值金額。

其他承諾-該公司在正常業務過程中有各種其他合同承諾。此外，LFB和LFNY均可不時作出承保承諾，並以承銷商的身份參與。截至2019年9月30日，LFB和LFNY已不是這樣的承保承諾。

關於投資資本資金承諾和為我們的養老金計劃提供資金的義務的信息，分別見附註6和15。

管理層認為，履行本文所述承諾不會對公司的簡明綜合財務狀況或經營結果產生重大不利影響。

法律-本公司不時參與司法、監管和仲裁程序，以及與我們的業務行為有關的事項的調查，包括由前僱員提起的指控非法解僱的訴訟。本公司會按個別情況檢討該等事項，並在可能出現虧損及可合理估計該等虧損金額的情況下，確定任何所需的應計項目。該公司的收入和收益在季度基礎上經歷了顯著的變化。因此，與公司在任何特定會計季度的收益相比，任何懸而未決的事項的結果都可能是重大的。然而，公司相信，根據目前掌握的信息，任何懸而未決的事項的結果總體上不會對其業務或財務狀況產生實質性影響。

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

13.

股東權益

股份回購計劃-在截至2019年9月30日的9個月期間及自2017年以來，Lazard董事會授權回購下表所述的A類普通股：

日期	回購授權		期滿
2017年10月	$	200,000	2019年12月31日
2018年4月	$	300,000	2020年12月31日
2018年10月	$	300,000	十二月 31, 2020
2019年2月	$	300,000	十二月 31, 2020

本公司預期股份回購計劃將繼續用於抵銷已根據Lazard Ltd 2008年激勵薪酬計劃(“2008計劃”)及Lazard有限公司2018年激勵薪酬計劃(“2018計劃”)已發行或將會發行的部分股份。根據股票回購計劃，購買是在公開市場或通過私下協商的交易進行的。由於各種因素，公司購買與股票回購計劃相關的股票的速度可能會因季度而異。有關此類計劃的購買情況如下表所示：

截至9月30日的9個月：

數量

股票

購得

平均值

單價

2018

5,797,789

52.88

2019

11,946,943

36.01

在截至2019年9月30日和2018年9月30日的九個月期間，我們的某些高管獲得了與先前授予的遞延股權激勵獎勵的歸屬或結算相關的A類普通股。歸屬或結算該等股權獎勵將產生高管應繳税款，根據我們過去的做法，本公司從若干高管手中購買價值相當於該税項估計金額全部或部分的A類普通股。此外，在截至2018年9月30日的9個月期間，本公司從我們的某些高管手中購買了A類普通股。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月期間，所有此類購買的總價值約為美元。14,600及$16,400，分別為。這類A類普通股按成本價報告。

截至2019年9月30日，共支付美元165,231根據本公司的股份回購計劃，仍有6%的股份回購授權可供使用，所有這些計劃將於2020年12月31日.

此外，2019年10月30日，Lazard董事會授權回購高達$300,000A類普通股的額外股份，授權將於2021年12月31日，使截至2019年10月30日的可用股份回購授權總額達到約美元437,000.

截至2019年9月30日止九個月期間，本公司根據經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)第10b5-1條制定交易計劃，據此在公開市場進行股票回購。

優先股-Lazard Ltd已15,000,000優先股授權股份，面值$0.01每股，包括A系列和B系列優先股。A系列和B系列優先股是與上一年的某些業務收購相關發行的，都是可轉換為A類普通股的非參與證券，沒有投票權或股息權。截至2019年9月30日和2018年12月31日，不是A系列或B系列優先股的股票已發行。

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簡明合併財務報表附註--(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

累計其他綜合收益(虧損)，税後淨額-下表反映了AOCI各組成部分在2019年9月30日和2018年9月30日的餘額以及當時結束的三個月和九個月期間的活動：

	截至2019年9月30日的三個月
	貨幣翻譯調整			員工效益平面圖			總計 AOCI			金額歸因於非控制性利益			總計 Lazard有限公司 AOCI
平衡，2019年7月1日	$	(133,410	)	$	(138,577	)	$	(271,987	)	$	(3	)	$	(271,984	)
練習：
以前的其他全面收益(虧損) **重新分類		(26,760	)		9,050			(17,710	)		1			(17,711	)
對重新歸類為收入的項目的調整，税後淨額		-			1,074			1,074			-			1,074
其他綜合收益(虧損)淨額		(26,760	)		10,124			(16,636	)		1			(16,637	)
平衡，2019年9月30日	$	(160,170	)	$	(128,453	)	$	(288,623	)	$	(2	)	$	(288,621	)

	截至2019年9月30日的9個月
	貨幣翻譯調整			員工效益平面圖			總計 AOCI			金額歸因於非控制性利益			總計 Lazard有限公司 AOCI
餘額，2019年1月1日	$	(130,137	)	$	(143,683	)	$	(273,820	)	$	(2	)	$	(273,818	)
練習：
以前的其他全面收益(虧損) **重新分類		(30,033	)		11,911			(18,122	)		-			(18,122	)
對重新歸類為收入的項目的調整，税後淨額		-			3,319			3,319			-			3,319
其他綜合收益(虧損)淨額		(30,033	)		15,230			(14,803	)		-			(14,803	)
平衡，2019年9月30日	$	(160,170	)	$	(128,453	)	$	(288,623	)	$	(2	)	$	(288,621	)

	截至2018年9月30日的三個月
	貨幣翻譯調整			員工效益平面圖			總計 AOCI			金額歸因於非控制性利益			總計 Lazard有限公司 AOCI
平衡，2018年7月1日	$	(109,642	)	$	(143,859	)	$	(253,501	)	$	(2	)	$	(253,499	)
練習：
以前的其他全面收益(虧損) **重新分類		(8,676	)		863			(7,813	)		2			(7,815	)
對重新歸類為收入的項目的調整，税後淨額		-			949			949			-			949
其他綜合收益(虧損)淨額		(8,676	)		1,812			(6,864	)		2			(6,866	)
平衡，2018年9月30日	$	(118,318	)	$	(142,047	)	$	(260,365	)	$	-		$	(260,365	)

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註--(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

	截至2018年9月30日的9個月
	貨幣翻譯調整			員工效益平面圖			總計 AOCI			金額歸因於非控制性利益			總計 Lazard有限公司 AOCI
平衡，2018年1月1日	$	(83,535	)	$	(148,984	)	$	(232,519	)	$	(1	)	$	(232,518	)
練習：
以前的其他全面收益(虧損) **重新分類		(34,783	)		4,149			(30,634	)		1			(30,635	)
對重新歸類為收入的項目的調整，税後淨額		-			2,788			2,788			-			2,788
其他綜合收益(虧損)淨額		(34,783	)		6,937			(27,846	)		1			(27,847	)
平衡，2018年9月30日	$	(118,318	)	$	(142,047	)	$	(260,365	)	$	-		$	(260,365	)

下表按構成部分反映了2019年9月30日和2018年9月30日終了的三個月和九個月期間從AOCI重新分類的項目的調整數：

	截至三個月				九個月結束
	9月30日，				9月30日，
	2019		2018		2019		2018
與僱員福利計劃有關的攤銷(A)	$	1,246	$	1,213	$	3,843	$	3,736
關聯度較低的所得税		172		264		524		948
重新分類總額，扣除税額	$	1,074	$	949	$	3,319	$	2,788

(a)	包括在計算定期福利淨成本中(見附註15)。這些金額包括在“運營費用”中。—簡明合併經營報表上的“其他”。

非控制性權益-非控股權益主要指(I)本公司被視為控制但不擁有的Edgewater管理工具所持有的權益，(Ii)利潤權益參與權(見附註14)及(Iii)由僱員持有的綜合VIE權益(見附註22)。

下表彙總了截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月期間的非控制性權益應佔淨收益，以及截至2019年9月30日和2018年12月31日的非控制性權益應佔淨收益：

	淨收入歸因於非控制性利益
	截至三個月				九個月結束
	9月30日，				9月30日，
	2019		2018		2019		2018
Edgewater	$	1,302	$	1,651	$	8,237	$	5,034
合併後的VIE		189		-		423		-
其他		1		-		2		2
總計	$	1,492	$	1,651	$	8,662	$	5,036

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簡明合併財務報表附註--(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

	截至日期的非控股權益
	9月30日，		12月31日，
	2019		2018
Edgewater	$	52,311	$	52,695
利潤權益參與權		7,343		535
合併後的VIE		13,110		-
其他		15		12
總計	$	72,779	$	53,242

宣佈的股息，2019年10月30日-打開2019年10月30日，Lazard董事會宣佈季度股息為#美元0.47我們A類普通股的每股收益。股息支付日期為2019年11月22日，致登記在冊的股東2019年11月11日.

A類普通股註銷-2019年10月31日，Lazard集團向其管理成員分發，這些成員是Lazard Ltd.的子公司，17,000,000Lazard Group持有的A類普通股。這些股票最終被Lazard Ltd.收到並取消。股份註銷對股東權益總額並無影響。

14.

獎勵計劃

基於股份的激勵計劃獎勵

Lazard Ltd的2018年計劃、2008年計劃和2005年股權激勵計劃(“2005計劃”)以及截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月期間的相關活動介紹如下。

根據2018年計劃、2008年計劃和2005年計劃提供的股份

2018年計劃於2018年4月24日生效，取代了於2018年4月24日終止的2008年計劃。2018年計劃授權發放最多30,000,000A類普通股根據授予或行使的股票期權、股票增值權、限制性股票單位(“RSU”)、基於業績的限制性股票單位(“PRSU”)、利潤分享權和其他基於股份的獎勵。

2008年計劃授權根據授予或行使股票期權、股票增值權、RSU、PRSU和其他基於股票的獎勵來發行A類普通股。根據《2008年計劃》，可用股票的最大數量是基於一個公式，該公式將根據《2008年計劃》可隨時被視為“已發行”獎勵的股票總數限制為30A類普通股當時已發行股份的百分比。2008年計劃於#年終止2018年4月24日2008年計劃終止後，沒有或將不再根據2008年計劃發放額外的賠償金，儘管終止前根據2008年計劃發放的未支付賠償金仍受其條款的限制。

2005年計劃授權發放最多25,000,000A類普通股根據授予或行使的股票期權、股票增值權、RSU和其他以股票為基礎的獎勵。2005年計劃於2015年第二季度到期，儘管在2005年計劃到期之前根據2005年計劃授予的未償還遞延股票單位(“DSU”)獎勵繼續受其條款的限制。

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簡明合併財務報表附註--(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

以下反映了在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月期間，與股票激勵計劃有關的攤銷費用記錄在公司附帶的三個月和九個月簡明綜合運營報表中的“薪酬和福利”費用(與RSU、PRSU和其他基於股票的獎勵有關)和“專業服務”費用(與DSU有關)中：

	截至三個月				九個月結束
	9月30日，				9月30日，
	2019		2018		2019		2018
基於股票的獎勵：
RSU	$	37,206	$	38,121	$	140,597	$	154,643
PRSU		14,291		3,107		16,540		31,125
限制性股票		7,274		6,950		24,871		30,323
利潤權益參與權		6,224		-		42,105		-
DSU		194		179		2,159		2,096
總計	$	65,189	$	48,357	$	226,272	$	218,187

與股票獎勵相關的薪酬和福利支出的最終金額取決於歸屬的A類普通股的實際數量。本公司定期評估用於此類估計的沒收率，包括任何適用的履約條件的結果。估計罰沒率或績效的變化會導致對薪酬和福利支出的累計調整，也會導致未來期間確認的薪酬支出總額與下文所述的估計未確認薪酬支出不同。

公司的股權激勵計劃和獎勵如下所述。

RSU和DSU

RSU一般要求未來的服務，作為交付A類普通股標的股票的條件(除非接受者當時根據公司的退休政策有資格退休)，並在一對一在規定的歸屬期間之後的基礎上。授予日的RSU的公允價值，扣除估計的沒收比率後，在歸屬期間或必要的服務期間(一般是兩年後三分之一，第三年後剩下的三分之二)，並根據這段時間內的實際沒收情況進行調整。

RSU通常包括股息參與權，該權利規定，在歸屬期間，每個RSU被歸屬於相當於在此期間就A類普通股支付的任何股息的額外RSU(或其部分)。在截至2019年9月30日的九個月期間，股息參與權要求發行725,197減去估計沒收(相應貸記為“額外實收資本”)後的“留存收益”及相關費用為#美元。24,492.

董事會非執行成員(“非執行董事”)獲得約55他們在董事會及其委員會任職的年度報酬的百分比，這導致51,379在截至2019年9月30日的9個月期間授予的DSU。*其餘下薪酬以現金支付，彼等可根據下文所述的董事遞延費用單位計劃，選擇以額外減持單位的形式收取。在停止向董事會提供服務時，DSU可轉換為A類普通股。DSU包括一項現金股息參與權，相當於在A類普通股上支付的股息。

本公司的董事遞延費用單位計劃允許非執行董事選擇收取額外的遞延費用單位，以代替部分或全部現金費用。根據本次選舉授予非執行董事的持股數量將等於適用的非執行董事根據該選舉選擇放棄的現金費用價值除以緊接授予日之前一天的A類普通股市值。在截至2019年9月30日的9個月期間，16,103根據這一計劃發放了直接資助單位。

DSU獎勵按授予之日的公允價值支出，包括與董事遞延費用單位計劃相關的金額。

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簡明合併財務報表附註--(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

以下是截至2019年9月30日的9個月期間與RSU和DSU相關的活動摘要：

	RSU					DSU
	單位			加權平均值授予日期公允價值		單位		加權平均值授予日期公允價值
餘額，2019年1月1日		11,362,306		$	43.78		323,546	$	39.27
已批出(包括725,197與股息有關的RSU (參與)		5,729,741		$	38.51		67,482	$	31.99
被沒收		(673,873	)	$	43.40		-
已解決		(5,857,462	)	$	37.09		-
平衡，2019年9月30日		10,560,712		$	44.66		391,028	$	38.01

關於在截至2019年9月30日的9個月期間結算的RSU，公司滿足了其最低法定預扣税要求，而不是交付2,047,117在這樣的九個月期間購買A類普通股。因此，3,810,345本公司持有的A類普通股股份於截至2019年9月30日止九個月期間交付。

截至2019年9月30日，估計未確認的RSU補償支出為$147,308，預計此類費用將在加權平均期間內確認，約為0.92019年9月30日之後的幾年。

限制性股票

以下是截至2019年9月30日的9個月期間與受限A類普通股相關的與薪酬安排相關的活動摘要：

	受限股票			加權平均值授予日期公允價值
餘額，2019年1月1日		1,541,058		$	43.16
授與		1,039,736		$	35.32
被沒收		(230,787	)	$	40.59
已解決		(1,165,568	)	$	38.38
平衡，2019年9月30日		1,184,439		$	41.48

關於於截至2019年9月30日止九個月期間結算的受限類別A普通股股份，本公司符合其最低法定預扣税額要求，而不是交付372,792在這樣的九個月期間，A類普通股的股票。因此，792,776本公司持有的A類普通股股份於截至2019年9月30日止九個月期間交付。

限制性股票獎勵包括一項現金股息參與權，相當於期內就A類普通股支付的股息，該權利將與相關的限制性股票獎勵同時授予。截至2019年9月30日，估計未確認的限制性股票支出為$20,080，此類費用將在加權平均期間內確認，加權平均期間約為0.92019年9月30日之後的幾年。

PRSU

PRSU是同時受基於性能和基於服務的歸屬條件約束的RSU。受贈人在歸屬PRSU時將獲得的A類普通股數量將參考與公司在三年期間的業績相關的某些業績指標來計算。受每個PRSU制約的A類普通股的目標數量為一股；然而，根據業績標準的實現情況，與每個PRSU相關的可能收到的A類普通股的股票數量一般可以從目標數量的零到兩倍不等。

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

PRSU將在授予之日起約三年內在單一日期授予只要滿足適用的服務和性能條件。此外，適用於每個PRSU的績效指標將在績效期間的每個財年結束時進行年度評估，如果公司已達到該財年的門檻績效水平，25根據業績標準的實現情況，受每個PRSU限制的A類普通股目標數量的30%將不再面臨被沒收的風險。PRSU包括股息參與權，規定在歸屬期間，PRSU的目標數量(或在相關業績期間之後，不再受業績條件限制的A類普通股的實際數量)按在該期間對A類普通股支付股息的相同比率獲得股息等價物。這些股息等價物被記為不受業績歸屬標準約束，但在其他方面受與其相關的基礎PRSU相同限制的RSU。

以下是截至2019年9月30日的9個月期間與PRSU有關的活動摘要：

	PRSU			加權平均值授予日期公允價值
餘額，2019年1月1日		1,771,795		$	38.66
已解決		(1,171,081	)	$	32.44
平衡，2019年9月30日		600,714		$	50.78

關於在截至2019年9月30日的9個月期間結算的某些PRSU，本公司滿足了其最低法定預扣税要求，而不是交付203,036A類普通股在上述九個月期間的股份。因此，968,045本公司持有的A類普通股股份於截至2019年9月30日止九個月期間交付。

為PRSU獎勵確認的補償支出是通過將根據公司估計被認為可能歸屬的此類獎勵所涉及的A類普通股的數量乘以授予日期的公允價值確定的。截至2019年9月30日，估計的未確認補償支出總額為美元。4,465，公司預計將在加權平均期間內攤銷該等費用，時間約為0.72019年9月30日之後的幾年。

利潤權益參與權

2019年初，本公司設立了一項新的長期激勵薪酬計劃，該計劃由利潤利益參與權組成，該權利是股權激勵獎勵，根據2018年計劃，在滿足一定條件的情況下，可以用A類普通股換取股份。根據該計劃，公司於2019年2月向公司的每個新設立的新實體授予利潤利益參與權，這些權利受服務型和業績型歸屬標準和其他條件的限制，我們稱之為業績型限制性參與單位(PRPU)。以及根據利潤權益參與權協議，在符合基於服務的歸屬標準和其他條件的情況下，向有限數量的其他高級員工授予利潤權益參與權。利潤利益參與權一般規定歸屬於大約三年在授權日之後，只要滿足了適用的條件。

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

利潤權益參與權是Lazard集團的一類成員權益，旨在符合美國聯邦所得税的要求，並在公司的簡明綜合財務狀況報表中作為股東權益中的非控制性權益記錄，直到它們被轉換為A類普通股，此時將被重新分類為額外的實收資本。利潤權益參與權通常僅允許接受者在以下兩種情況下實現價值：(I)基於服務的歸屬條件和(如果適用)業績條件，及(Ii)Lazard Group的資產於授出日期五週年前為符合若干合夥企業税務規則(稱為“最低價值條件”)而有需要時出現一定數額的經濟增值，否則將喪失利潤權益分享權。*在滿足該等條件後，與A類普通股價值相等的利潤權益分享權將於一對一A類普通股的基準。如果僅因未能滿足最低價值條件而被沒收，相關補償費用將不會被沖銷。

與未完成的RSU和類似的獎勵一樣，利潤利益參與權將受到繼續受僱和其他條件和限制的約束，如果這些條件和限制未得到滿足，將被沒收。更具體地説，利潤利益參與權的歸屬將受到遵守限制性公約的約束，包括競業禁止、不徵求客户、不僱用員工和保密，這些條款類似於適用於PRSU和RSU的條款。此外，利潤權益參與權必須滿足最低價值條件。與未完成的PRSU一樣，未完成的PRPU將受到遞增的預先設定的業績條件和財務指標的實現，只有在條件滿足的情況下，才會為接受者帶來價值。

獲獎者在交換PRPU獎勵時將獲得的A類普通股數量將參考適用的財務指標計算。受每個PRPU限制的A類普通股的目標數量為1股。根據薪酬委員會確定的業績標準的實現情況，與每個PRPU獎勵相關的A類普通股的股票數量將從目標數量的零到兩倍不等。*除非在三年績效期間內滿足適用的績效條件，並且在授予日期後五年內滿足最低價值條件，否則所有PRPU將被沒收，獲獎者將無權獲得任何此類獎勵。

此外，適用於每個PRPU的績效指標將在績效期間的每個財年結束時進行年度評估，如果公司已達到該財年的門檻績效水平，25根據業績標準的實現情況，將不再有百分比的目標數量的PRPU面臨被沒收的風險。利潤利益分享權是就A類普通股支付的股息分配的收入，但須歸屬並以現金結算。

以下為截至2019年9月30日的9個月期間與利潤權益參與權(包括PRPU)有關的活動摘要：

	利潤權益參與權		加權平均值授予日期公允價值
餘額，2019年1月1日		-
已批出(A)		1,462,702	$	38.65
平衡，2019年9月30日		1,462,702	$	38.65

(a)	該表包括假設在目標水平上實現適用的業績條件的減貧方案股的目標數目。

確認為利潤利益參與權的補償支出，包括PRPU，是通過將根據公司估計被認為可能歸屬的A類普通股股份數量乘以授予日期公允價值來確定的。19,831，公司預計將在加權平均期間內攤銷該等費用，時間約為1.22019年9月30日之後的幾年。

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

LFI和其他類似的遞延補償安排

自二零一一年二月起，本公司向合資格的員工發放長期融資權。關於一般需要未來服務作為歸屬條件的LFI和其他類似遞延補償安排，本公司根據獎勵的公允價值在授予日記錄了預付補償資產和相應的補償負債。預付資產在適用的歸屬期間或必要的服務期間(一般與RSU的可比期間相似)按直線攤銷，並在公司的簡明綜合經營報表中計入“補償和福利”費用。不需要未來服務的LFI和類似的遞延補償安排立即計入費用。相關補償負債按公允價值作為衍生負債入賬，計入估計沒收的影響，並按主要與相關投資價值變動有關的公允價值變動作出調整。

以下是截至2019年9月30日的9個月期間與LFI和其他類似遞延補償安排相關的活動摘要：

	預付補償資產			補償負債
餘額，2019年1月1日	$	76,362		$	188,022
授與		101,552			101,529
已解決		-			(89,140	)
被沒收		(1,571	)		(3,107	)
攤銷		(83,301	)		-
公允價值變動與以下方面有關：
增加基礎投資的公允價值		-			22,118
對估計沒收的調整		-			3,704
其他		(990	)		(1,100	)
平衡，2019年9月30日	$	92,052		$	222,026

預付補償資產的攤銷一般將在加權平均期間確認，加權平均期間約為0.92019年9月30日之後的幾年。

以下是截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月期間，LFI和其他類似遞延補償安排對隨附的簡明綜合經營報表內“補償和福利”支出的影響摘要：

	截至三個月				九個月結束
	9月30日，				9月30日，
	2019		2018		2019		2018
攤銷，沒收淨額	$	23,325	$	19,145	$	85,469	$	71,274
基礎投資的公允價值變動		1,764		3,647		22,118		1,712
總計	$	25,089	$	22,792	$	107,587	$	72,986

15.

員工福利計劃

本公司透過固定收益退休金計劃(“退休金計劃”)向若干員工提供退休及其他退休後福利。該公司還為其員工提供固定繳款計劃。養卹金計劃一般根據平均補償水平向參與者提供福利。與公司員工福利計劃有關的費用包括在服務成本部分的“薪酬和福利”費用和“營業費用”中。—簡明綜合經營報表上福利成本的其他組成部分“。

僱主對養老金計劃的繳費-公司對其美國和非美國養老金計劃的資金政策是在需要時或在適用時根據與計劃受託人達成的協議提供資金。管理層還不時評估是否為這些計劃提供自願捐款。

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

下表彙總了截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月期間與公司養老金計劃相關的定期福利淨成本(信用)的組成部分：

	截至9月30日的三個月，
	2019			2018
淨定期收益成本(信用)的組成部分：
服務成本	$	223		$	217
利息成本		3,716			3,822
計劃資產的預期回報		(6,697	)		(7,315	)
攤銷：
前期服務成本		26			-
淨精算損失(收益)		1,220			1,213
結算損失		2,280			-
定期收益淨成本(信用)	$	768		$	(2,063	)

	截至9月30日的9個月，
	2019			2018
淨定期收益成本(信用)的組成部分：
服務成本	$	635		$	670
利息成本		11,476			11,861
計劃資產的預期回報		(20,596	)		(22,681	)
攤銷：
前期服務成本		82			-
淨精算損失(收益)		3,761			3,736
結算損失		5,802			-
定期收益淨成本(信用)	$	1,160		$	(6,414	)

16.

業務重組

該公司對我們的業務進行了審查，結果進行了調整，包括裁員、關閉規模較小的辦事處和投資戰略，其中大部分工作在2019年第三季度完成。

截至2019年9月30日的三個月和九個月期間與業務調整相關的費用如下：

	金融		資產
	諮詢		管理		公司		總計
薪酬和福利	$	35,658	$	13,144	$	317	$	49,119
其他		-		1,335		1,000		2,335
總計	$	35,658	$	14,479	$	1,317	$	51,454

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簡明合併財務報表附註--(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

在截至2019年9月30日的三個月期間，與業務調整所規定的債務有關的活動如下：

	應計
	補償			其他
	和好處			負債			總計
平衡，2019年7月1日	$	-		$	-		$	-
新收費		49,119			2,335			51,454
更少：		-			-			-
非現金收費		(15,447	)		(1,335	)		(16,782	)
付款		(1,193	)		-			(1,193	)
平衡，2019年9月30日	$	32,479		$	1,000		$	33,479

17.

所得税

Lazard Ltd通過其子公司為其所有美國運營收入以及可歸因於其美國子公司的非美國收入部分繳納美國聯邦所得税。此外，Lazard Ltd通過其子公司，對分配給各個州和地方司法管轄區的收入繳納州和地方税。在美國以外，Lazard Group主要通過在外國司法管轄區繳納當地所得税的子公司運營。Lazard Group還須繳納非公司營業税(UBT)，這是由於其業務分攤給紐約市。

公司記錄的所得税準備金為#美元。4,1771美元和1美元55,536分別為截至2019年9月30日的三個月和九個月期間的費用和美元29,956及$105,684截至2018年9月30日的三個月和九個月期間，分別代表8.0%, 20.3%, 21.6%和20.2%。美國聯邦法定利率與21.0以上反映的有效税率主要涉及(I)股票激勵薪酬和其他離散項目的超額税收淨收益，(Ii)不繳納美國所得税的外國來源收入(虧損)(包括公司間融資的利息)，(Iii)向外國司法管轄區支付的不被美國所得税抵消的税款，(Iv)影響所得税撥備的美國聯邦估值免税額的變化，(V)美國州税和地方税，這是美國聯邦法定税率的增量，以及(Vi)美國税制改革的影響，包括税基侵蝕和反濫用税。

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

18.	A類普通股每股淨收益

公司發行了某些利潤利益分享權，包括某些PRPU，根據美國公認會計原則，公司必須將這些權利視為參與證券，因此公司必須使用計算基本和稀釋後每股淨收益的“兩級”方法。

本公司於截至2019年9月30日止三個月及九個月期間採用“兩級”法計算基本及攤薄每股淨收入，而在截至2018年9月30日止三個月及九個月期間則採用“庫存股”法計算每股基本及攤薄每股淨收入如下：

	截至三個月					九個月結束
	9月30日，					9月30日，
	2019			2018		2019			2018
Lazard有限公司的淨收入	$	46,704		$	107,074	$	209,523		$	413,729
增加--參與收益的調整美國證券公司		(625	)		-		(2,229	)		-
可歸因於Lazard有限公司的淨收入-基本		46,079			107,074		207,294			413,729
增加--參與收益的調整美國證券公司		-			-		5			-
可歸因於Lazard有限公司的淨收入-稀釋後	$	46,079		$	107,074	$	207,299		$	413,729
A類普通股加權平均數 *已發行股票：		106,730,627			119,197,949		109,474,950			119,647,775
新增--A類普通股股份調整可在非或有基礎上發行		2,555,100			258,567		1,595,445			249,851
A類普通股加權平均數 *已發行股票-基本股票		109,285,727			119,456,516		111,070,395			119,897,626
在適用的情況下，添加-稀釋效果：
A類增持股數加權平均數可從股份基礎上發行的普通股提供激勵性薪酬		4,595,963			10,403,212		5,888,646			10,852,766
A類普通股加權平均股數 *未償還-稀釋		113,881,690			129,859,728		116,959,041			130,750,392
Lazard Ltd每股應佔每股淨收入 *A普通股：
基本信息	$	0.42		$	0.90	$	1.87		$	3.45
稀釋	$	0.40		$	0.82	$	1.77		$	3.16

19.

關聯方

贊助基金

本公司為若干聯屬投資公司及基金實體擔任投資顧問，並收取管理費，就另類投資基金而言，則收取提供該等服務的業績獎勵費。與這類服務有關的投資諮詢費為#美元。141,365及$438,733分別為截至2019年9月30日的三個月和九個月期間和#美元158,425及$510,414分別於截至2018年9月30日止三個月及九個月期間，並計入簡明綜合經營報表的“資產管理費”。在該等款額中，$55,714及$59,304分別於2019年9月30日及2018年12月31日仍為應收賬款，並計入簡明綜合財務狀況報表的“應收費用”內。

應收税金協議

Lazard與特拉華州法定信託公司LTBP Trust於2015年10月26日簽訂的第二份經修訂及重訂的應收税項協議(“經修訂及重訂的應收税項協議”)規定，我們的附屬公司須向該信託支付(I)約45美國聯邦、州和地方所得税中現金儲蓄金額的%，或

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

我們實際實現的特許經營税，這是由於税基的某些提高以及與修訂和重新確定的應收税金協議相關的某些其他税收優惠，以及(Ii)我們目前預計的金額將接近85根據經修訂及重訂的應收税項協議支付應佔税項優惠而可能產生的現金税項節省的百分比。我們的子公司希望從子公司實現的所得税中節省的現金餘額(如果有的話)中受益。我們的子公司支付給信託基金的任何款項一般都將按照他們在信託基金的實益權益的比例分配給信託基金的所有者，其中包括我們的某些高管。

就經修訂及經重訂的應收税項協議而言，收入及特許經營税方面的現金節省將通過比較我們附屬公司的實際收入及特許經營税負債與假若我們的附屬公司於Lazard Group的權益所導致的Lazard集團若干有形及無形資產的課税基準沒有增加，以及假若我們的附屬公司並未訂立經修訂及經重訂的應收税項協議而須繳交的税項金額計算。*經修訂及重訂的應收税項協議的期限將持續至約2033年，或如較早，直至所有相關税務優惠均已使用或屆滿。

經修訂及重訂應收税項協議負債乃根據現行税法、本公司現行結構及有關未來潛在經營盈利能力的各種假設而釐定的未貼現金額。估計中反映的假設涉及重大判斷。例如，如果我們的結構發生變化或我們的年度應税收入增加，我們可能被要求根據修訂和重新確定的應收税金協議加快支付速度。因此，經修訂及重訂的應收税項協議項下的實際金額及支付時間可能與我們的估計有重大差異。估計負債額的任何變化都將作為非補償費用記錄在簡明綜合業務報表中。如有必要，對相關遞延税項資產的調整將通過“所得税準備金(利益)”入賬。

截至2019年9月30日及2018年12月31日，與經修訂及重訂的應收税項協議項下債務有關的累計負債為$246,953及$270,640分別計入簡明合併財務狀況表上的“應收税金協議債務”。截至2019年9月30日的餘額反映了在截至2019年9月30日的九個月內根據修訂和重新確定的應收税協議支付的一筆款項$23,687.

其他

於截至2019年9月30日止九個月期間，本公司確認約$9,000向客户提供的金融諮詢服務有關的投資銀行和其他諮詢費，而公司董事會成員也曾擔任客户的董事會成員或以管理身份擔任客户。聘用條款是在正常業務過程中在保持距離的基礎上談判達成的。

請參閲附註13，瞭解與從我們的某些高管回購的股份有關的關聯方交易的信息。

20.

監管部門

LFNY是一家美國註冊經紀交易商，受《交易法》下規則15c3-1的淨資本要求的約束。根據這一規則允許的基本方法，所定義的最低要求淨資本是規定的固定百分比(6²/₃在LFNY提交給金融業監管局(FINRA)的財務和運營綜合統一單一(Focus)報告中記錄的總債務的%)，或$100，以數額較大者為準。此外，總負債(定義)與淨資本的比率不得超過15：1.截至2019年9月30日，LFNY的監管淨資本為美元133,716，比最低要求高出$128,376。LFNY的總負債與淨資本的比率為0.60：1截至2019年9月30日。

本公司若干英國附屬公司，包括LCL、Lazard Fund Managers Limited及Lazard Asset Management Limited(統稱為“英國附屬公司”)均受金融市場行為監管局監管。於2019年9月30日，英國子公司的合計監管淨資本為$148,962，比最低要求高出$132,957.

在法國開展資產管理和商業銀行活動的CFLF，通過其子公司LFB開展的銀行活動，須受保誠及税務解決方案監管。LFB作為一家註冊銀行，主要為LFG(資產)管理的客户和基金提供商業和私人銀行服務

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

管理)和其他客户，以及資產負債管理。巴黎集團通過LFB和CFLF的其他子公司(主要是LFG)開展的投資服務活動也受到金融監管機構的監管和監督。在…2019年9月30日，CFLF的綜合監管淨資本為$161,499，這比為監管資本水平設定的最低要求高出$106,159。此外，根據歐盟的綜合監管規則，LFB作為一家法國信貸機構，尤其需要接受美國或歐盟監管機構的監管。於二零一三年第三季，本公司與ACPR就根據該等規則對LFB及本公司若干其他非財務顧問歐洲附屬公司(在合併基礎上稱為“合併歐洲監管集團”)進行綜合監管的條款達成協議。在這種監管下，合併後的歐洲監管集團必須遵守每季度報告監管淨資本的最低要求，並履行定期財務和其他報告義務。在… 2019年6月30日，合併後的歐洲監管集團的監管淨資本為1美元211,440，這比為監管資本水平設定的最低要求高出$107,119。此外，合併後的歐洲監管小組與我們的歐洲金融諮詢實體一起，必須定期進行年度風險評估並提供某些其他信息，包括財務報告和與財務業績、資產負債表數據和資本結構有關的信息。

某些其他美國和非美國子公司必須遵守它們所在國家的各種監管和交易所當局頒佈的各種資本充足率要求。截至2019年9月30日，對於那些有監管資本要求的子公司，其淨資本總額為$153,873，這比最低要求的資本高出$125,826.

截至2019年9月30日，這些子公司中的每一家都分別符合其監管資本要求。

在我們開展業務的國家或地區可能採用的任何新的或擴大的規則和條例(包括尚未提出的條例)可能會在其他方面影響我們。

21.

細分市場信息

該公司的可報告部門提供不同的產品和服務，並分別進行管理，因為需要不同水平和類型的專業知識來有效管理部門的交易。對每個部門進行審查，以確定資源分配情況並評估其業績。本公司的主要經營活動包括於附註1所述的財務諮詢及資產管理業務分部。此外，如附註1所述，本公司在其企業分部記錄選定的其他活動。

本公司截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月期間的分部信息採用以下方法編制：

•

與每一部門直接相關的收入和費用包括在確定營業收入時。

•

與特定部門沒有直接關聯的費用是根據適用的最相關的衡量標準分配的，包括員工人數、面積和其他因素。

•

分部資產基於與每個分部直接相關的資產，幷包括根據最相關的適用衡量標準(包括員工人數、面積和其他因素)對與不同分部相關的某些資產進行的分配。

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

本公司根據報告標的資產或負債的分部，在各分部之間分配投資損益、利息收入和利息支出。

各分部的營運開支包括(I)為支持業務而直接產生的薪酬及福利開支及(Ii)其他營運開支，包括直接產生的佔用及設備、市場推廣及業務發展、技術及資訊服務、專業服務、基金管理及外包服務的開支，以及行政服務的間接支援費用(包括薪酬及與此相關的其他營運開支)。這種行政服務包括但不限於會計、税務、人力資源、法律、設施管理和高級管理活動。

管理層根據淨收入和營業收入(虧損)評估分部業績，並認為以下信息合理地反映了每個分部對淨收入、營業收入(虧損)和總資產的貢獻：

		截至三個月						九個月結束
		9月30日，						9月30日，
		2019			2018			2019			2018
財務諮詢	淨收入	$	305,982		$	310,418		$	973,964		$	1,141,628
	營運開支(A)		307,147			250,651			863,646			893,524
	營業收入	$	(1,165	)	$	59,767		$	110,318		$	248,104
資產管理	淨收入	$	300,015		$	325,240		$	917,439		$	1,032,111
	營運開支(A)		225,819			211,564			652,188			670,794
	營業收入	$	74,196		$	113,676		$	265,251		$	361,317
公司	淨收入	$	(14,929	)	$	(9,177	)	$	(25,971	)	$	(34,622	)
	營運開支(A)		5,729			25,585			75,877			50,350
	營業虧損	$	(20,658	)	$	(34,762	)	$	(101,848	)	$	(84,972	)
總計	淨收入	$	591,068		$	626,481		$	1,865,432		$	2,139,117
	營運開支(A)		538,695			487,800			1,591,711			1,614,668
	營業收入	$	52,373		$	138,681		$	273,721		$	524,449

(A)有關業務重組的信息，請參閲附註16。

	截至
	2019年9月30日		2018年12月31日
總資產
財務諮詢	$	1,075,851	$	859,306
資產管理		703,744		728,220
公司		3,772,284		3,409,715
總計	$	5,551,879	$	4,997,241

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元計算，每股數據除外)

22.

合併後的VIE

截至2019年9月30日，公司的綜合VIE包括最近為參與公司現有LFI遞延薪酬安排的員工的利益而設立的某些基金。Lazard投資於這些基金，並且是投資經理，因此被認為既有權指導基金中最重要的活動，也有權獲得可能對這些基金具有重大意義的利益(或吸收損失的義務)。截至2019年9月30日，公司在簡明綜合財務狀況表中反映的綜合VIE資產和負債包括以下內容：

資產
現金和現金等價物	$	3,377
客户和其他應收款		519
投資(A)		89,333
其他資產		769
總資產	$	93,998

負債
押金和其他客户應付款	$	462
其他負債		477
總負債	$	939

(a)	包括$79,791由Lazard Group持有的LFI，在簡明合併財務狀況報表中被剔除。

第二項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

以下討論應與Lazard Ltd的簡明綜合財務報表及本季度報告10-Q表(“10-Q表”)其他部分包含的相關附註，以及我們截至2018年12月31日的10-K表年度報告(“10-K表”)中管理層對財務狀況和經營業績(“MD&A”)的討論和分析一併閲讀。凡提及“2019年”、“2018年”、“第三季度”、“前九個月”或“本期”，都是指截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三個月和九個月期間。

可能影響我們業務的前瞻性陳述和某些因素

管理層在本10-Q表的第一部分和第二部分中包括了屬於前瞻性陳述的MD&A陳述。在某些情況下，您可以通過“可能”、“可能”、“將”、“應該”、“可能”、“將”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”、“目標”、“目標”或“繼續”等前瞻性詞彙，以及這些術語和其他類似術語的否定意義來識別這些陳述。這些前瞻性陳述受到有關我們的已知和未知風險、不確定性和假設的影響，可能包括基於我們的增長戰略、業務計劃和計劃以及預期的業務趨勢對我們未來財務業績的預測。這些聲明只是基於我們目前對未來事件的預期和預測。有一些重要因素可能導致我們的實際結果、活動水平、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的結果、活動水平、業績或成就大不相同。這些因素包括但不限於在我們的10-K表格“風險因素”中討論的因素，包括以下內容：

•

總體經濟狀況或全球或區域金融市場的下滑；

•

我們的收入下降，例如由於整體併購活動、我們在併購市場的份額或我們管理的資產(“AUM”)的下降；

•

因第三方遇到財務或其他問題造成損失的；

•

因未識別或不可預見的風險造成的損失；

•

缺乏流動性，I.e..，隨時可以獲得資金，用於我們的業務；以及

•

競爭壓力給我們的業務以及我們以當前薪酬水平留住和吸引員工的能力造成了壓力。

這些風險和不確定性並非包羅萬象。Form 10-K和本Form 10-Q中的其他部分描述了可能對我們的業務和財務業績產生不利影響的其他因素。此外，我們的運營環境競爭激烈，變化迅速。新的風險和不確定因素不時出現，我們的管理層無法預測所有風險和不確定因素，管理層也無法評估所有因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。

儘管我們相信前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證未來的結果、活動水平、業績或成就。此外，我們或任何其他人都不對這些前瞻性陳述的準確性或完整性承擔責任。你不應該依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。我們沒有義務在本10-Q表格公佈之日之後更新這些前瞻性陳述中的任何一項，以使我們之前的陳述與實際結果或修訂後的預期保持一致，我們也不打算這樣做。

前瞻性陳述包括但不限於關於以下方面的陳述：

•

財務目標，包括薪酬和福利費用與營業收入的比率；

•

有能力通過股息、股票回購和債務回購來配置盈餘現金；

•

通過股份回購抵消股東稀釋的能力；

•

經營和經營現金流未來可能或假設的結果；

•

戰略和投資政策；

•

融資計劃和短期借款的可得性；

•

競爭地位；

•

未來收購，包括要支付的對價和完成收購的時間；

•

為我們的企業提供潛在的增長機會；

•

對我們的技術基礎設施和數據科學能力的投資的潛在影響；

•

招聘和保留我們的董事總經理和員工；

•

潛在的薪酬支出水平，包括獎勵薪酬和福利支出、調整後的薪酬和福利支出和非薪酬支出；

•

潛在的經營業績、成就、生產率提高、效率和降低成本的努力；

•

訴訟勝訴的可能性和影響；

•

預期税率，包括實際税率；

•

利率和税率的變化；

•

可獲得某些税收優惠，包括某些潛在的扣減；

•

某些事件或情況對我們財務報表的潛在影響；

•

外幣匯率變動情況；

•

對經濟、證券市場、合併、收購、重組和其他財務諮詢活動市場、資產管理活動市場和其他宏觀經濟、區域和行業趨勢的預期；

•

競爭對我們業務的影響；以及

•

新的或未來的法律和法規，包括税收法律和法規，對我們業務的影響。

本公司致力於根據我們的法律和法規義務，向投資公眾提供及時和準確的信息。為此，公司利用其網站、Twitter賬户(twitter.com/lazard)和其他社交媒體網站傳達有關我們業務的信息，包括預期發佈的季度財務結果、季度財務、統計和與業務相關的信息，以及在我們的資產管理業務中發佈AUM的更新。投資者可以通過以下方式鏈接到Lazard Ltd、Lazard Group及其運營公司的網站Http://www.lazard.com。我們的網站和社交媒體網站以及其中包含或連接的信息不應被視為包含在本10-Q表格中。

業務摘要

Lazard是世界上卓越的金融諮詢和資產管理公司之一。長期以來，我們一直專注於為世界各地不同客户的複雜財務和戰略挑戰制定解決方案，這些客户包括公司、政府、機構、合作伙伴和個人。我們於1848年在新奧爾良成立，目前在北美、歐洲、亞洲、澳大利亞、中東和中南美洲27個國家的43個主要商業和金融中心開展業務。

我們的主要經營宗旨是為客户服務。我們在世界各地商業中心的深厚根基形成了與公司、政府和投資機構的關鍵決策者的全球關係網絡。對於Lazard和我們的客户來説，這個網絡既是一種競爭優勢，也是一種強大的資源。作為一家以我們的建議質量為競爭對手的公司，我們擁有兩項基本資產：我們的員工和我們的聲譽。

我們在多個地區、行業和資產類別開展週期性業務。近年來，我們擴大了我們的地理覆蓋範圍，增強了我們的行業專業知識，並繼續在增長領域進行建設。公司、政府機構和投資者尋求具有地理視角的獨立建議、對資本結構的深入瞭解、知情的研究以及對全球、地區和當地經濟狀況的瞭解。我們相信，我們作為獨立顧問的商業模式將繼續為我們創造機會，吸引新客户和關鍵人員。

我們的主要收入來源來自以下業務部門的活動：

•

我們的綜合淨收入來自以下細分市場：

	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
	2019			2018			2019			2018
財務諮詢		52	%		49	%		52	%		54	%
資產管理		51			52			49			48
公司		(3	)		(1	)		(1	)		(2	)
總計		100	%		100	%		100	%		100	%

我們還不時將自有資本與合格機構和個人投資者的資本一起投資於另類投資或私募股權投資，自2005年以來，我們從事了許多另類投資和私募股權活動，包括歷史上通過(I)我們位於芝加哥的私募股權公司Edgewater進行的投資，以及(Ii)旨在對老牌私人公司進行重大非控股股權投資的基金。我們還進行投資，為我們的資產管理戰略提供種子。

營商環境及前景展望

經濟和全球金融市場狀況會對我們的財務表現產生重大影響。如上所述，我們的主要收入來源來自我們的財務諮詢和資產管理業務部門的活動。由於我們的財務諮詢收入主要依賴於成功完成合並、收購、重組、融資或類似交易，而我們的資產管理收入主要由資產管理水平推動，疲軟的經濟和全球金融市場狀況可能會導致併購和融資活動以及我們的資產管理業務面臨嚴峻的商業環境，但可能為我們的重組業務提供機會。

在持續的基礎上，區域、宏觀經濟和地緣政治因素，包括貿易政策和區域税收和監管改革，可能會影響我們的業務。美國經濟繼續擴張。歐洲經濟的增長率仍然很低。新興市場作為一個整體經歷了增長，但也經歷了顯著的波動。全球借貸成本仍然很低。

我們對我們的財務諮詢和資產管理業務的展望如下。

•

財務諮詢-持續併購活動的基本面，包括技術中斷和低利率，似乎仍然存在。我們相信，我們的財務諮詢業務處於強大的競爭地位，因為對專業的、獨立的戰略建議的需求繼續存在，這些建議可以在不同的地區和我們的一系列能力中發揮槓桿作用。我們財務諮詢業務的全球規模和廣度使我們能夠為各種行業的廣泛戰略和重組交易提供建議。此外，我們相信，我們在北美、歐洲和新興市場的業務為我們在這些市場的增長做好了準備，同時加強了我們與其他經濟體客户的關係，以及我們可以向其他經濟體的客户提供的服務。我們通過有選擇地聘用有才華的高級專業人員，並繼續專注於我們的併購和其他諮詢服務，繼續投資於我們的財務諮詢業務。

•

資產管理-在中短期內，我們預計大多數投資者的需求將來自金融機構，以及發達經濟體的固定收益和固定繳款計劃，因為它們的範圍和規模都很大。從長遠來看，根據當地市場情況，我們預計隨着全球發展中經濟體退休制度的演變和個人財富在金融市場上的日益配置，我們的資產管理規模中將有越來越多的份額來自發展中經濟體。鑑於我們多元化的投資平臺和為全球客户提供投資解決方案的能力，我們相信我們有能力從整個資產管理行業的機遇中受益。我們正在不斷開發和播種新的投資戰略，以擴展我們現有的平臺，並評估潛在的產品收購或其他無機增長機會。最近的增長舉措包括以下投資戰略：各種量化股權戰略、國際價值戰略、全球股權特許經營戰略和美國系統股權戰略。

我們在競爭非常激烈、變化迅速的環境中運營。新的風險和不確定因素不斷出現，我們的管理層無法預測所有風險和不確定因素，也無法評估所有可能適用的因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。請參閲我們表格10-K中的項目1A，“風險因素”。此外，任何時期的淨收入和收入可能不能作為全年業績或任何其他時期的業績的指標，而且每年和季度之間可能有很大差異。

總體而言，我們將繼續專注於業務發展，包括創造穩定的收入增長、盈利增長和股東回報、評估潛在增長機會、投資新技術以支持現有和新業務機會的發展、審慎管理我們的成本和支出、有效利用我們的資產以及向我們的股東返還資本。

關於我們的財務諮詢和資產管理業務的某些數據包括在下面。

財務諮詢

如下表所示，與2018年相比，2019年前9個月，所有已完成交易的金額和數量，包括價值超過5億美元的已完成交易的子集，都有所下降。關於已宣佈的併購交易，2019年前9個月所有交易的金額和數量，包括涉及價值超過5億美元的已宣佈交易的子集，均較2018年有所下降。

	截至三個月							九個月結束
	9月30日，							9月30日，
	2019		2018		% 遞增/(12月)			2019		2018		% 遞增/(12月)
	(單位：十億美元)
已完成的併購交易：
所有交易：
價值	$	907	$	850		7	%	$	2,641	$	2,910		(9	)%
數		7,816		8,337		(6	)%		24,873		27,173		(8	)%
價值超過5億美元的交易：
價值	$	731	$	638		15	%	$	2,065	$	2,258		(9	)%
數		240		311		(23	)%		777		953		(18	)%
已宣佈的併購交易：
所有交易：
價值	$	864	$	876		(1	)%	$	3,057	$	3,236		(6	)%
數		8,318		8,443		(1	)%		25,764		27,381		(6	)%
價值超過5億美元的交易：
價值	$	662	$	649		2	%	$	2,435	$	2,567		(5	)%
數		286		312		(8	)%		855		1,016		(16	)%

來源：Dealogic截至2019年10月1日。

與2018年前9個月相比，2019年前9個月的全球重組活動(以企業違約數量衡量)有所增加。根據穆迪投資者服務公司的數據，2019年前9個月違約發行人的數量為64家，而2018年前9個月為62家。

財務諮詢的淨收入趨勢通常分別與公司債務違約後完成的全行業併購交易和重組交易的水平相關。然而，由於多種原因，任何一年都可能出現偏離這一關係的情況。例如，我們的結果可能與整個行業的活動存在實質性差異，這些活動與Lazard擁有相當大市場份額的特定市場的全行業併購活動水平存在實質性差異，或者與我們在較大規模交易中的諮詢活動的相對數量，以及我們參與非公開或主權諮詢任務的情況存在實質性差異。

資產管理

2019年9月30日主要市場的股票市場指數普遍高於2018年12月31日和2018年9月30日的指數。下表顯示了2019年9月30日主要股票市場指數與2019年6月30日、2018年12月31日和2018年9月30日的百分比變化。

	百分比變化 2019年9月30日與
	6月30日， 2019			12月31日， 2018			9月30日， 2018
摩根士丹利資本國際世界指數		1	%		18	%		2	%
歐元斯托克		3	%		23	%		9	%
MSCI新興市場		(4	)%		6	%		(2	)%
標準普爾500指數		2	%		21	%		4	%

我們提供投資管理和諮詢服務的費用主要是由AUM的水平和AUM產品組合的性質決定的。因此，在比較定期業績時，市場變動、外幣匯率波動和我們的資產管理產品組合的變化將影響我們從資產管理業務獲得的收入水平。我們AUM的很大一部分投資於股票。期內AUM的變動大致反映股票市場指數的變動。

財務報表概覽

淨收入

從歷史上看，Lazard的大部分財務諮詢淨收入來自成功完成併購交易、資本諮詢服務、融資、重組、股東諮詢、主權諮詢和其他戰略諮詢事項。財務諮詢淨收入的主要驅動因素是整體併購活動、公司債務違約水平和融資活動環境，特別是在Lazard重點關注的行業和地理市場。在一些客户業務中，通常是那些涉及陷入財務困境的公司的業務，收入是以預付金和類似費用的形式賺取的，這些費用是與每個客户就每項任務合同商定的，不一定與交易的完成掛鈎。此外，Lazard還通過向客户提供戰略建議賺取費用，此類費用與具體交易無關，還可能賺取與公共和私人證券發行相關的費用。在任何一年中，財務諮詢公司的淨收入可能會出現大幅波動，因為這種淨收入的很大一部分是在成功完成交易、重組或籌資活動後賺取的，交易、重組或籌資活動的時間不確定，不受Lazard的控制。

Lazard的資產管理部門主要包括Lazard Asset Management LLC(及其子公司“LAM”)、Lazard Frères Geth SAS(“LFG”)和Edgewater。資產管理淨收入來自向客户提供的投資管理和諮詢服務的費用。如上所述，資產管理淨收入的主要驅動力是資產管理公司的資產管理水平和產品組合，這通常受到全球股票市場的表現以及固定收益市場的影響，其次是固定收益市場的表現以及Lazard的投資業績，這影響了其成功吸引和保留資產的能力。因此，金融市場和客户資產流入和流出的波動(包括時間)對資產管理公司的淨收入和營業收入有直接影響。資產管理費一般基於每日、每月或季度計量的AUM水平，由於市場價格波動、貨幣波動、產品組合變化或客户淨資產流動而導致的AUM增減將導致管理費相應增加或減少。我們的大多數投資諮詢合同通常在任何時候或在30天或更短的時間內通知即可終止。機構和個人客户以及與我們有戰略聯盟的公司可以終止與我們的關係，減少AUM的總金額或將他們的資金轉移到具有不同利率結構的其他類型的賬户，原因包括投資業績、現行利率的變化和金融市場表現。此外，由於Lazard的AUM包括大量以美元以外的貨幣計價的資產，美元相對於外幣的價值變化將影響Lazard的AUM的價值和AUM產生的管理費總額。費用因管理的資產類型和管理工具而異，股票資產和另類投資基金(如對衝基金和私人股本基金)的費用較高，固定收益和現金管理產品的費用較低。

該公司從各種投資產品上賺取基於業績的激勵費用，包括傳統產品和另類投資基金，如對衝基金和私募股權基金。

對於對衝基金，獎勵費用是根據基金淨增值的特定百分比計算的，在某些情況下超過了既定的基準或門檻。本公司在相關業績測算期結束時記錄傳統產品和對衝基金的獎勵費用，屆時有關最終可變現金額的潛在不確定性已確定。獎勵費用計量期通常為年度期間(除非賬户在該年度內終止或贖回)。在測算期結束時收到的獎勵費用不會被沖銷或退還。對衝基金的獎勵費用通常受到虧損結轉條款的約束，根據該條款，對衝基金在任何一年發生的虧損，在賺取任何獎勵費用之前，將用於對衝基金在未來期間實現的某些收益。

對於私募股權基金，如果變現投資產生的利潤超過指定的門檻，則可能以“附帶權益”的形式賺取獎勵費用。通常，這種附帶權益最終是在整個基金的基礎上計算的，因此，在基金生命週期內可能會發生附帶權益的追回。因此，在確定最終可變現金額的潛在不確定性之前，我們的私募股權基金賺取的激勵費用不會得到確認，包括任何追回的可能性。

公司部門的淨收入主要包括與我們的資產管理業務有關的公司“種子投資”的投資損益，扣除對衝活動後對私募股權基金的本金投資，以及與Lazard基金利息(“LFI”)以及利息收入和利息支出相關的投資的損益。公司淨收入也可能因股權證券和歸類為“交易”的投資的公允價值變化，以及利息和貨幣匯率以及現金、投資和債務水平的變化而波動。

雖然與Lazard的淨收入相比，2019年的公司部門淨收入並不顯著，但截至2019年9月30日，公司部門的總資產佔Lazard合併總資產的68%，這些資產可歸因於現金和現金等價物、債務和股權證券投資、另類投資、債務、股權和私募股權基金的權益、遞延税項資產以及與LFB相關的某些資產。

運營費用

Lazard的大部分運營費用與董事總經理和員工的薪酬和福利有關。吾等的薪酬及福利開支包括(I)薪金及福利，(Ii)攤銷先前已授出的遞延獎勵薪酬的相關部分，包括(A)Lazard Ltd 2018年獎勵計劃(“2018計劃”)及Lazard Ltd 2008年獎勵計劃(“2008計劃”)項下以股份為基礎的獎勵補償，及(B)LFI及其他類似遞延補償安排(見簡明綜合財務報表附註14)，(Iii)酌情或有保證發放現金紅利及利潤池的撥備，以及(Iv)遣散費(如適用)。任何特定時期的薪酬支出取決於許多因素，包括一般經濟和市場狀況、我們實際和預測的經營和財務業績、員工水平、估計的失敗率、競爭性薪酬條件和收入的性質，以及當前薪酬和遞延薪酬之間的組合。

對於中期，我們使用“調整後的薪酬和福利支出”和“調整後的薪酬和福利支出”與“營業收入”的比率，這兩個指標都是非公認會計準則，用於比較不同時期的薪酬和福利支出。關於“調整後的薪酬和福利支出”以及與“營業收入”的相關比率的對賬和計算，見下表“綜合經營業績”下的表格。

我們認為，非美國公認會計準則計量的“被授予的薪酬和福利支出”和“被授予的薪酬和福利支出”與“營業收入”的比率是評估年度薪酬成本的最合適的衡量標準，併為比較本年度、歷史年度和未來年度的薪酬和福利支出提供了最有意義的基礎。特定年度的“已授予的薪酬和福利支出”是使用“調整後的薪酬和福利支出”計算的，這也是一種非公認會計準則的衡量標準，並經下列項目修改：

•

我們在與遞延激勵薪酬獎勵相關的會計年度扣除按照美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)記錄的攤銷費用；

•

我們添加了與該財年相關的激勵性薪酬，該薪酬包括：

(i)

在年終薪酬過程中就本財政年度發放的遞延激勵薪酬獎勵(E.g.2019年授予的與2018年年終薪酬流程相關的遞延激勵性薪酬獎勵)，包括基於業績的限制性股票單位(“PRSU”)和基於業績的限制性參與單位(“PRPU”)獎勵(基於目標支付水平)；

(Ii)

投資於人的部分(E.g.、“簽約”獎金或留任獎勵)以及適用於該獎勵生效的會計年度的其他特別遞延激勵補償獎勵；以及

(Iii)

在PRSU和PRPU的業績期末超過其目標支付水平的數額；

•

我們減去上述(I)、(Ii)及(Iii)項中的款額，以估計未來就該等賠償所作的沒收。

薪酬和福利支出是我們運營費用中最大的組成部分。我們尋求維持薪酬方面的紀律，包括我們給予遞延薪酬的比率。我們的目標是在整個週期內將核定薪酬和福利費用與營業收入的比率以及調整後的薪酬和福利費用與營業收入的比率保持在中高50%的範圍內。雖然我們已經實施了我們相信將有助於我們將比率保持在這一範圍內的政策和舉措，但不能保證我們將繼續保持這樣的比率，或者我們的政策或舉措在未來不會改變。未來，我們可能會受益於金融服務業內部薪酬成本的壓力；然而，對高級專業人員的競爭加劇、宏觀經濟環境或金融市場總體上的變化、併購活動減少導致的運營收入下降、我們在併購市場的份額或我們的資產管理水平、我們業務收入組合的變化、對我們業務的投資或各種其他因素可能會阻礙我們實現這一目標。

我們的運營費用還包括非補償費用，包括佔用和設備、營銷和業務發展、技術和信息服務、專業服務、基金管理和外包服務等費用和其他費用。我們的佔用成本佔我們總運營成本的很大一部分，並可能不時發生變化，特別是當房地產租約到期並被相同或其他房地產的新的長期租約續簽或取代時。於2019及2018年度，非補償開支包括與贖回本公司於2020年到期的4.25%優先票據(“2020年票據”)有關的開支。

我們相信，“調整後的非補償費用”這一非公認會計準則的衡量標準，為我們的投資者評估我們的經營業績提供了一個更有意義的基礎。關於“調整後的非報酬費用”的計算，見下表“綜合業務結果”。

我們的運營費用還包括“攤銷和其他與收購相關的(收益)成本”，其中包括與業務收購相關的或有對價的公允價值變化。

業務調整

我們對我們的業務進行了審查，結果進行了調整，包括裁員、關閉規模較小的辦事處和投資戰略，其中大部分工作在2019年第三季度完成。我們相信，這些行動使業務更好地與市場變化保持一致，並創造了更大的靈活性，以專注於戰略增長機會。這些行動導致2019年第三季度的支出為5150萬美元。見簡明合併財務報表附註16。

所得税撥備

有關所得税、我們的遞延税項資產和應收税金協議債務的更多信息，請參閲下文“關鍵會計政策和估計-所得税”和簡明合併財務報表附註17和19。

非控制性權益

非控股權益主要包括與本公司被視為控制但不擁有的Edgewater管理工具有關的金額、利潤權益參與權和由員工持有的合併VIE權益。有關公司非控股權益和合並VIE的信息，請參閲簡明合併財務報表附註13和22。

綜合經營成果

Lazard的簡明合併財務報表以美元列報。我們的許多非美國子公司都有功能貨幣(I.e.，主要進行經營活動的貨幣)，而不是美元，通常是子公司所在國家的貨幣。該等附屬公司的資產及負債按各自資產負債表日的匯率換算為美元，而收入及支出則按各自期間的平均匯率按每日收盤匯率換算。從子公司的本位幣換算金額所產生的調整被報告為股東權益的一個組成部分。非功能貨幣交易的外幣重新計量損益計入簡明綜合經營報表。

我們淨收入的一部分來自以美元以外的貨幣計價的交易。與上年同期相比，截至2019年9月30日的三個月和九個月期間的淨收入受到匯率變動的負面影響。對淨收入的大部分影響被匯率變動對我們在以美元以外的貨幣計價的期間的運營費用的影響所抵消。

簡明綜合財務報表按照美國公認會計準則編制。從公司公佈的簡明綜合經營業績中摘錄的部分財務數據如下所示，隨後對綜合業績和業務分部業績進行了更詳細的討論。

	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
	2019			2018			2019			2018
	(千美元)
淨收入	$	591,068		$	626,481		$	1,865,432		$	2,139,117
營運開支(A)：
薪酬和福利		391,363			343,987			1,136,087			1,165,193
不補償		146,310			149,664			446,090			462,943
攤銷和其他與收購相關的(收益)成本		1,022			(5,851	)		9,534			(13,468	)
總運營費用		538,695			487,800			1,591,711			1,614,668
營業收入		52,373			138,681			273,721			524,449
所得税撥備		4,177			29,956			55,536			105,684
淨收入		48,196			108,725			218,185			418,765
減去可歸因於非控股權益的淨收入		1,492			1,651			8,662			5,036
Lazard有限公司的淨收入	$	46,704		$	107,074		$	209,523		$	413,729
營業收入，佔淨收入的百分比		8.9	%		22.1	%		14.7	%		24.5	%

(a)	有關業務重組的信息，請參閲合併財務報表附註16。

下表描述了營業收入、調整後的薪酬和福利支出、調整後的非薪酬支出、運營收益和相關關鍵比率的組成部分，這些都是公司用來管理業務的非公認會計準則衡量標準。我們認為，如上所述，這種非公認會計準則計量為比較當前、歷史和未來時期提供了最有意義的基礎。

	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
	2019			2018			2019			2018
	(千美元)
營業收入：
淨收入	$	591,068		$	626,481		$	1,865,432		$	2,139,117
調整：
利息支出(A)		18,535			13,168			54,046			38,305
經銷費、可報銷的交易成本和 *壞賬支出(B)		(15,413	)		(25,880	)		(53,102	)		(90,112	)
與非控股權益有關的收入(C)		(4,164	)		(4,512	)		(18,254	)		(15,351	)
(收益)與LFI有關的投資損失(D)		(1,764	)		(3,647	)		(22,118	)		(1,712	)
私募股權投資調整(E)		-			-			11,948			-
營業收入	$	588,262		$	605,610		$	1,837,952		$	2,070,247

(a)	利息支出(不包括LFB發生的利息支出)在確定營業收入時被計入，因為此類支出與公司融資活動有關，不被視為與我們的業務收入直接相關的成本。

(b)	代表若干分銷費用、支付予第三方的可償還交易成本，以及與被視為無法收回的費用有關的壞賬開支，為釐定經調整的非補償開支，不包括同等數額。

(c)	與合併非控股權益有關的收入不包括在營業收入中，因為本公司沒有該金額的經濟利益。

(d)	代表與LFI和其他類似遞延補償安排有關的投資的公允價值變化，其相應的等額金額不包括在補償和福利支出中。

(e)	代表將一項私募股權投資減記至潛在交易價值。

	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
	2019			2018			2019			2018
	(千美元)
調整後的薪酬和福利費用：
薪酬和福利費用總額	$	391,363		$	343,987		$	1,136,087		$	1,165,193
調整：
與業務重組相關的費用：(A)		(49,119	)		-			(49,119	)		-
非控制性權益(B)		(2,230	)		(2,410	)		(8,028	)		(8,283	)
(收費)與LFI有關的信用額度(C)		(1,764	)		(3,647	)		(22,118	)		(1,712	)
調整後的薪酬和福利費用	$	338,250		$	337,930		$	1,056,822		$	1,155,198
調整後的薪酬和福利費用，佔營業費用的百分比 **營收		57.5	%		55.8	%		57.5	%		55.8	%

(a)	表示與業務重組相關的費用。

(b)	與合併非控股權益有關的費用不包括在內，因為Lazard在這些金額中沒有經濟利益。

(c)	代表與LFI和其他類似遞延激勵薪酬獎勵相關記錄的薪酬負債的公允價值變化，相應的等額不包括在營業收入中。

	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
	2019			2018			2019			2018
	(千美元)
調整後的非補償費用：
非補償費用總額	$	146,310		$	149,664		$	446,090		$	462,943
調整：
與業務重組相關的費用(A)		(1,810	)		-			(1,810	)		-
與實施企業資源規劃系統有關的費用(B)		(2,362	)		(7,659	)		(13,193	)		(20,489	)
與辦公空間重組有關的費用(C)		(1,143	)		-			(1,143	)		(2,425	)
經銷費、可報銷的交易成本和 *壞賬支出(D)		(15,413	)		(25,880	)		(53,102	)		(90,112	)
與優先債務再融資有關的費用(E)		-			(6,523	)		(6,505	)		(6,523	)
非控股權益(F)		(397	)		(272	)		(1,401	)		(1,502	)
調整後的非補償費用	$	125,185		$	109,330		$	368,936		$	341,892
調整後的非補償費用，佔營業收入的百分比		21.3	%		18.1	%		20.1	%		16.5	%

(a)	表示與業務重組相關的費用。

(b)	代表與實施企業資源規劃(“ERP”)系統有關的費用。

(c)	代表與辦公空間重組有關的遞增租金支出和放棄租約的費用。

(d)	代表若干分銷費用、支付予第三方的可償還交易成本，以及與被視為無法收回的費用有關的壞賬開支，為釐定營業收入而計入等額款項。

(e)	於2019年及2018年，代表與贖回本公司2020年票據有關的費用，原因是該等交易的非營運性質。見下文“--流動資金和資本資源--融資活動”。

(f)	與合併非控股權益有關的費用不包括在內，因為本公司在這類金額中沒有經濟利益。

	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
	2019			2018			2019			2018
	(千美元)
運營收益：
營業收入	$	588,262		$	605,610		$	1,837,952		$	2,070,247
扣除：
調整後的薪酬和福利費用		(338,250	)		(337,930	)		(1,056,822	)		(1,155,198	)
調整後的非補償費用		(125,185	)		(109,330	)		(368,936	)		(341,892	)
運營收益	$	124,827		$	158,350		$	412,194		$	573,157
運營收益，佔運營收入的百分比		21.2	%		26.1	%		22.4	%		27.7	%

編制信息如下：

	自.起
	9月30日， 2019 (a)		12月31日， 2018		9月30日， 2018
員工人數：
董事總經理：
財務諮詢		169		166		169
資產管理		108		102		101
公司		18		17		17
董事總經理總數		295		285		287
其他業務細分專業人員和支持人員：
財務諮詢		1,390		1,312		1,309
資產管理		993		1,014		998
公司		403		385		383
總計		3,081		2,996		2,977

(a)	包括截至2019年9月30日的業務重組的影響。

經營業績

該公司的季度收入和利潤可能會大幅波動，這取決於它所建議的已完成交易的數量、規模和時機，以及季節性、股票市場的表現和其他因素。因此，任何特定季度的收入和利潤可能不能預示未來的業績。Lazard管理層認為，年度業績是比較當前、歷史和未來時期的最有意義的基礎。

截至2019年9月30日的三個月與2018年9月30日

該公司報告可歸因於Lazard有限公司的淨收入為4700萬美元，而2018年期間可歸因於Lazard有限公司的淨收入為1.07億美元。

與2018年同期相比，淨收入減少了3500萬美元，降幅為6%，運營收入減少了1700萬美元，降幅為3%。與2018年同期相比，投資銀行和其他諮詢活動的手續費收入減少了400萬美元，降幅為1%。與2018年同期相比，包括獎勵費用在內的資產管理費減少了2600萬美元，降幅為8%。與2018年同期相比，利息收入、其他收入和利息支出總計減少500萬美元。

與2018年同期相比，薪酬和福利支出(其中包括2019年期間與業務重組相關的4900萬美元)增加了4700萬美元，增幅為14%。

調整後的薪酬和福利支出(不包括某些項目，我們認為如上所述允許改善期間之間的可比性)與2018年期間相比基本沒有變化。2019年期間，調整後的薪酬和福利支出與營業收入的比率為57.5%，而2018年期間為55.8%。

與2018年同期相比，非薪酬支出減少了300萬美元，降幅為2%。與2018年同期相比，調整後的非薪酬支出增加了1600萬美元，增幅為15%，這主要是由於業務發展支出增加所致。該比率

調整後的非薪酬費用佔營業收入的比例為21.3%對於2019期間，與18.1%對於2018句號。

攤銷和其他與收購相關的(收益)成本反映出2019年期間的成本為100萬美元，而2018年期間的收益為600萬美元，這主要是由於或有對價的公平市場價值的變化。

與2018年同期相比，營業收入減少了8600萬美元，降幅為62%。

與2018年同期相比，運營收益減少了3400萬美元，降幅為21%，佔運營收入的百分比為21.2%，而2018年同期為26.1%。

所得税準備金反映的實際税率為8.0%，而2018年期間為21.6%。有效税率的下降反映了2019年和2018年期間離散福利對相對營業收入的影響。

可歸因於非控股權益的淨收入與2018年同期相比基本持平。

截至2019年9月30日的9個月與2018年9月30日

該公司報告Lazard Ltd的淨收入為2.1億美元，而2018年期間Lazard Ltd的淨收入為4.14億美元。

與2018年同期相比，淨收入減少2.74億美元，降幅13%，營業收入減少2.32億美元，降幅11%。與2018年同期相比，投資銀行和其他諮詢活動的手續費收入減少了1.7億美元，降幅為15%。與2018年同期相比，包括獎勵費用在內的資產管理費減少了1.11億美元，降幅為11%。與2018年同期相比，利息收入、其他收入和利息支出總計增加了700萬美元。

與2018年同期相比，薪酬和福利支出(包括2019年期間與業務重組相關的4900萬美元)減少了2900萬美元，降幅為2%，主要與運營收入下降有關。

經調整的薪酬和福利開支(不包括某些項目，我們認為如上所述可以改善期間之間的可比性)為10.57億美元，較2018年同期的11.55億美元減少9800萬美元，降幅為9%。2019年期間，調整後的薪酬和福利支出與營業收入的比率為57.5%，而2018年期間為55.8%。

與2018年同期相比，非補償支出減少1,700萬美元，降幅為4%，主要是由於2018年期間壞賬支出增加，2019年期間基金管理費下降，但技術基礎設施投資和2019年期間業務發展費用增加部分抵消了這一影響。與2018年同期相比，調整後的非薪酬支出增加2,700萬美元，增幅為8%，主要是由於2019年期間對技術基礎設施的投資和業務發展支出的增加。2019年期間，調整後的非薪酬支出與營業收入的比率為20.1%，而2018年期間為16.5%。

攤銷和其他與收購相關的(收益)成本反映出2019年期間的成本為1,000萬美元，而2018年期間的收益為1,300萬美元，這主要是由於或有對價的公平市場價值的變化。

與2018年同期相比，營業收入減少了2.51億美元，降幅為48%。

與2018年同期相比，運營收益減少了1.61億美元，降幅為28%，佔運營收入的百分比為22.4%，而2018年同期為27.7%。

所得税準備金反映的實際税率為20.3%，而2018年期間為20.2%。

與2018年同期相比，非控股權益的淨收入增加了400萬美元。

業務細分

以下是對該公司各部門的淨收入和營業收入的討論：財務諮詢、資產管理和公司。每個分部的運營費用包括(I)直接為支持該分部而發生的薪酬和福利費用，以及(Ii)其他運營費用，包括直接發生的佔用和

行政服務的設備、營銷和業務發展、技術和信息服務、專業服務、基金管理和外包以及間接支助費用(包括薪酬和福利費用及與此有關的其他業務費用)。這種行政服務包括但不限於會計、税務、人力資源、法律、信息技術、設施管理和高級管理活動。此類支持成本根據各種統計驅動因素分配到相關細分市場，如收入、員工人數、佔地面積等因素。

財務諮詢

下表彙總了可歸因於財務諮詢部門的報告業務結果：

	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
	2019			2018			2019			2018
	(千美元)
淨收入	$	305,982		$	310,418		$	973,964		$	1,141,628
營運開支(A)		307,147			250,651			863,646			893,524
營業收入(虧損)	$	(1,165	)	$	59,767		$	110,318		$	248,104
營業收入(虧損)，佔淨收入的百分比		(0.4	)%		19.3	%		11.3	%		21.7	%

(a)	有關業務重組的信息，請參閲合併財務報表附註16。

以下是財務諮詢部門的某些Lazard費用和交易統計數據：

	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
	2019			2018			2019			2018
Lazard統計數據：
手續費超過100萬美元的客户數量：
財務諮詢		69			80			199			218
排名前10位的財務諮詢公司淨收入佔總收入的百分比三個客户		44	%		29	%		22	%		18	%
完成的併購交易額大於 *5億美元(A)		13			20			47			69

(a)	來源：Dealogic截至2019年10月1日。

財務諮詢淨收入的地理分佈如下以百分比表示，並基於產生財務諮詢淨收入的Lazard辦事處，這些辦事處位於美洲(主要在美國、加拿大和拉丁美洲)、歐洲、中東和非洲(主要在英國、法國、德國、意大利和西班牙)和亞太地區(主要在澳大利亞)，因此可能不能反映客户所在的地理位置。

	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
	2019			2018			2019			2018
美洲		72	%		52	%		70	%		54	%
歐洲、中東和非洲地區		27			44			29			41
亞太地區		1			4			1			5
總計		100	%		100	%		100	%		100	%

該公司的董事總經理和許多專業人士擁有豐富的經驗，他們中的許多人能夠根據客户的需求，利用這些經驗就併購、重組和其他戰略諮詢事項提供建議。這種靈活性使Lazard能夠更好地將其專業人員與併購和重組的逆週期商業週期相匹配。雖然Lazard按業務領域衡量收入，但與重組或其他服務相比，Lazard沒有單獨衡量併購服務的成本或盈利能力。因此，Lazard根據整個部門的營業收入和營業收入利潤率來衡量其財務諮詢部門的業績。

財務諮詢業務結果

Financial Consulting的季度收入和利潤可能會大幅波動，這取決於它所建議的已完成交易的數量、規模和時間，以及季節性和其他因素。因此，任何特定季度或期間的收入和利潤可能不能代表未來的業績。Lazard管理層認為，年度業績是比較當前、歷史和未來時期的最有意義的基礎。

截至2019年9月30日的三個月與2018年9月30日

與2018年同期相比，財務諮詢淨收入減少了400萬美元，降幅為1%。

與2018年同期相比，運營費用(包括2019年期間與業務重組相關的3600萬美元)增加了5600萬美元，增幅為23%。

財務諮詢的營業虧損為100萬美元，與2018年同期的6,000萬美元營業收入相比減少了6,100萬美元，降幅為102%，佔淨收入的百分比為(0.4%)，而2018年同期為19.3%。

截至2019年9月30日的9個月與2018年9月30日

與2018年同期相比，財務諮詢淨收入減少了1.68億美元，降幅為15%。財務諮詢收入減少的主要原因是，與2018年期間相比，超過500萬美元的收費有所減少。

與2018年同期相比，運營費用(包括2019年期間與業務重組相關的3600萬美元)減少了3000萬美元，降幅為3%，這主要是由於與運營收入下降相關的薪酬減少所致。

財務諮詢業務收入為1.1億美元，較2018年同期的2.48億美元減少1.38億美元，降幅為56%，佔淨收入的百分比為11.3%，而2018年同期為21.7%。

資產管理

下表顯示了資產管理部門的AUM構成：

	自.起
	9月30日， 2019		12月31日， 2018
	(百萬美元)
按資產類別劃分的AUM：
股本：
新興市場	$	38,385	$	41,899
全球		46,539		41,490
本地		40,706		36,020
多地區		62,825		57,589
總股本		188,455		176,998
固定收益：
新興市場		14,738		14,980
全球		8,433		4,851
本地		5,818		6,113
多地區		8,733		6,994
固定收益總額		37,722		32,938
另類投資		2,347		2,430
私募股權		1,387		1,469
現金管理		963		899
總AUM	$	230,874	$	214,734

2019年9月30日的總資產管理規模為2,310億美元，較2018年12月31日的2,150億美元增加160億美元，增幅為8%，原因是市場升值，但淨流出和外匯貶值部分抵消了這一增長。

的平均AUM 三個月和九個月告一段落 2019年9月30日減少3%和6%相比於三個月和九個月告一段落 2018年9月30日，分別.

截至2019年9月30日，我們約86%的AUM是代表機構客户管理的，包括公司、工會、公共養老基金、保險公司和銀行，並通過分諮詢關係、共同基金發起人、經紀自營商和註冊顧問進行管理，而截至2018年12月31日，這一比例約為88%。截至2019年9月30日，我們約14%的AUM是代表個人客户關係管理的，主要是與家族理財室和個人的關係，而截至2018年12月31日，這一比例為12%。

截至2019年9月30日，有外幣敞口的AUM約佔我們總AUM的68%，而截至2018年12月31日約為70%。在所有其他因素保持不變的情況下，有外幣敞口的資產管理資產通常會隨着美元走強而下跌，隨着美元走弱而升值。

以下是截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月期間按資產類別劃分的AUM變化摘要：

	截至2019年9月30日的三個月
	AUM 起頭天平		流入(A)		流出(A)			網絡流動			市場價值欣賞/ (折舊)			外國交易所欣賞/ (折舊)			AUM 收尾天平
	(百萬美元)
權益	$	195,858	$	6,016	$	(10,145	)	$	(4,129	)	$	39		$	(3,313	)	$	188,455
固定收益		36,589		1,731		(1,869	)		(138	)		2,266			(995	)		37,722
其他		5,019		223		(341	)		(118	)		(110	)		(94	)		4,697
總計	$	237,466	$	7,970	$	(12,355	)	$	(4,385	)	$	2,195		$	(4,402	)	$	230,874

(a)

股票資產類別的流入主要歸因於全球、多區域和新興市場平臺，而固定收益資產類別的流入主要歸因於全球和多區域平臺。股票資產類別的流出主要歸因於新興市場、多區域和全球平臺，而固定收益資產類別的流出主要歸因於新興市場平臺。

	截至2019年9月30日的9個月
	AUM 起頭天平		流入(A)		流出(A)			網絡流動			市場價值欣賞/ (折舊)		外國交易所欣賞/ (折舊)			AUM 收尾天平
	(百萬美元)
權益	$	176,998	$	17,646	$	(28,763	)	$	(11,117	)	$	25,996	$	(3,422	)	$	188,455
固定收益		32,938		6,694		(5,065	)		1,629			4,089		(934	)		37,722
其他		4,798		1,020		(1,125	)		(105	)		100		(96	)		4,697
總計	$	214,734	$	25,360	$	(34,953	)	$	(9,593	)	$	30,185	$	(4,452	)	$	230,874

(a)

股票資產類別的流入主要歸因於全球、多區域和新興市場平臺，而固定收益資產類別的流入主要歸因於全球、多區域和新興市場平臺。股票資產類別的流出主要歸因於新興市場、全球和多區域平臺，而固定收益資產類別的流出主要歸因於新興市場和全球平臺。

	截至2018年9月30日的三個月
	AUM 起頭天平		流入		外流			網絡流動			市場價值欣賞/ (折舊)			外國交易所欣賞/ (折舊)			AUM 收尾天平
	(百萬美元)
權益	$	198,841	$	7,141	$	(7,704	)	$	(563	)	$	4,310		$	(1,582	)	$	201,006
固定收益		34,065		1,538		(1,112	)		426			204			(305	)		34,390
其他		4,970		108		(259	)		(151	)		(106	)		(22	)		4,691
總計	$	237,876	$	8,787	$	(9,075	)	$	(288	)	$	4,408		$	(1,909	)	$	240,087

	截至2018年9月30日的9個月
	AUM 起頭天平		流入		外流			網絡流動			市場價值欣賞/ (折舊)			外國交易所欣賞/ (折舊)			AUM 收尾天平
	(百萬美元)
權益	$	209,358	$	24,849	$	(28,157	)	$	(3,308	)	$	1,008		$	(6,052	)	$	201,006
固定收益		35,080		5,593		(3,805	)		1,788			(1,095	)		(1,383	)		34,390
其他		5,021		413		(620	)		(207	)		(129	)		6			4,691
總計	$	249,459	$	30,855	$	(32,582	)	$	(1,727	)	$	(216	)	$	(7,429	)	$	240,087

截至2019年10月25日，AUM為2348億美元，自2019年9月30日以來增加了39億美元。AUM的增加是由於市場升值22億美元和外匯升值21億美元，但被4億美元的淨流出部分抵消。

截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月期間，每個重要資產類別的平均AUM如下。Average AUM通常代表該期間每月期末AUM餘額的平均值。

	截至三個月				九個月結束
	9月30日，				9月30日，
	2019		2018		2019		2018
	(百萬美元)
按資產類別劃分的平均AUM：
權益	$	191,434	$	200,864	$	192,219	$	206,629
固定收益		37,688		34,223		35,723		35,440
另類投資		2,411		2,689		2,570		2,796
私募股權		1,385		1,453		1,399		1,457
現金管理		960		668		974		598
總平均AUM	$	233,878	$	239,897	$	232,885	$	246,920

下表彙總了資產管理部門報告的經營業績：

	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
	2019			2018			2019			2018
	(千美元)
淨收入	$	300,015		$	325,240		$	917,439		$	1,032,111
營運開支(A)		225,819			211,564			652,188			670,794
營業收入	$	74,196		$	113,676		$	265,251		$	361,317
營業收入，佔淨收入的百分比		24.7	%		35.0	%		28.9	%		35.0	%

(a)	有關業務重組的信息，請參閲合併財務報表附註16。

資產管理淨收入的地理分佈以百分比形式如下，並以管理和分配各自的資產管理金額的Lazard辦事處為基礎。這種地理分佈可能不能反映投資產品或客户的地理位置。

	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
	2019			2018			2019			2018
美洲		54	%		56	%		55	%		56	%
歐洲、中東和非洲地區		34			34			34			34
亞太地區		12			10			11			10
總計		100	%		100	%		100	%		100	%

資產管理業務成果

資產管理公司在任何特定季度或期間的季度收入和利潤可能不能代表未來的業績，可能會根據股票和其他資本市場的表現而波動。Lazard管理層認為，年度業績是比較當前、歷史和未來時期的最有意義的基礎。

截至2019年9月30日的三個月與2018年9月30日

與2018年同期相比，資產管理淨收入減少了2500萬美元，降幅為8%。管理費和其他收入為2.99億美元，與2018年同期的3.23億美元相比，減少了2400萬美元，降幅為8%，這是由於平均AUM減少和資產組合發生變化。獎勵費用為100萬美元，與2018年期間的200萬美元相比減少了100萬美元。

與2018年同期相比，運營費用(包括2019年期間與業務重組相關的1400萬美元)增加了1400萬美元，增幅為7%。

資產管理的營業收入為7,400萬美元，較2018年同期的1.14億美元減少3,900萬美元或35%，佔淨收入的百分比為24.7%，而2018年同期為35.0%。

截至2019年9月30日的9個月與2018年9月30日

與2018年同期相比，資產管理淨收入減少了1.15億美元，降幅為11%。管理費和其他收入為9.1億美元，較2018年同期的10.12億美元減少1.02億美元，降幅為10%，這是由於平均資產管理規模下降和資產組合發生變化。獎勵費用為700萬美元，與2018年期間的2000萬美元相比減少了1300萬美元。

與2018年同期相比，運營費用(包括2019年期間與業務重組相關的1,400萬美元)減少了1,900萬美元，降幅為3%，主要原因是與運營收入下降相關的薪酬和福利支出減少，以及基金管理費下降。

資產管理營業收入為2.65億美元，較2018年同期的3.61億美元減少9,600萬美元，降幅為27%，佔淨收入的百分比為28.9%，而2018年同期為35.0%。

公司

下表彙總了可歸因於公司部門的報告經營業績：

	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
	2019			2018			2019			2018
	(千美元)
利息收入	$	3,330		$	2,628		$	9,358		$	6,685
利息支出		(18,814	)		(13,316	)		(54,827	)		(38,931	)
淨利息(費用)		(15,484	)		(10,688	)		(45,469	)		(32,246	)
其他收入(費用)		555			1,511			19,498			(2,376	)
淨收入(費用)		(14,929	)		(9,177	)		(25,971	)		(34,622	)
運營費用		5,729			25,585			75,877			50,350
營業收入(虧損)	$	(20,658	)	$	(34,762	)	$	(101,848	)	$	(84,972	)

企業經營業績

公司在任何特定季度或期間的經營業績可能不能預示未來的業績，可能會根據各種因素而波動。Lazard管理層認為，年度業績是比較當前、歷史和未來時期的最有意義的基礎。

截至2019年9月30日的三個月與2018年9月30日

與2018年同期相比，淨利息支出增加500萬美元，增幅45%。

其他收入減少 $1百萬美元，而2018期間.

與2018年同期相比，運營費用減少了2000萬美元，主要原因是薪酬和福利支出減少。

截至2019年9月30日的9個月與2018年9月30日

與2018年同期相比，淨利息支出增加了1300萬美元，增幅為41%。

與2018年同期相比，其他收入增加了2200萬美元，主要是由於2019年期間與LFI相關的投資導致收入增加。

與2018年同期相比，運營費用增加2,600萬美元，主要是由於薪酬和福利支出增加，這反映了與LFI相關的費用增加。

現金流

公司的現金流主要受收到財務諮詢費和資產管理費的時間、向股東分配的時間、向董事總經理和員工支付激勵性薪酬以及購買A類普通股的影響。2018年的現金流亦受Lazard Group發行其於2028年到期的4.50釐優先票據(“2028年票據”)的本金總額5億美元及贖回部分2020年票據的影響，以及於2019年受Lazard Group發行於2029年到期的4.375%優先票據(“2029年票據”)的本金總額5億美元及贖回2020年票據的影響。

併購和其他諮詢費和資產管理費通常在開具賬單後60天內收取，而重組費用的收取可能會延長到60天以上，特別是那些涉及破產並被法院下令扣留的費用。我們的私人資本諮詢活動的費用通常在四年內從賬單中收取，並且通常包括利息部分。

該公司在每一歷年的前三個月為其獎勵薪酬的很大一部分支付現金，或就其上一年的業績進行現金支付。本公司亦於2019年2月及2018年2月派發特別股息。

現金流摘要：

	九個月結束
	9月30日，
	2019			2018
	(百萬美元)
現金提供方(使用於)：
經營活動：
淨收入	$	218		$	419
將淨收入與業務活動提供的現金淨額進行調整(A)		392			340
其他經營活動(B)		(291	)		(468	)
經營活動提供的淨現金		319			291
投資活動		(41	)		(38	)
籌資活動(C)		(189	)		(456	)
匯率變動的影響		(92	)		(66	)
現金及現金等價物和限制性現金淨減少		(3	)		(269	)
現金及現金等價物和限制性現金(D)：
期初		2,292			2,455
期末	$	2,289		$	2,186

(a)

包括以下內容：

	九個月結束
	9月30日，
	2019			2018
	(百萬美元)
財產折舊和攤銷	$	25		$	25
非現金租賃費用		40			-
遞延費用攤銷和股權激勵薪酬		317			294
遞延税金準備(福利)		(6	)		27
攤銷和其他與收購相關的(收益)成本		9			(13	)
債務清償損失		7			7
總計	$	392		$	340

(b)	包括營業資產和負債的淨變化。

(c)	主要包括購買A類普通股股份、與既有限制性股票單位(“RSU”)結算有關的扣繳税款、既有限制性股票獎勵和既有PRSU、A類普通股股息、客户存款變動、向非控股權益持有人分配以及與借款有關的活動(包括分別於2019年和2018年贖回2020年債券以及發行2029年和2028年債券)。

(d)	現金和現金等價物和限制性現金包括現金和現金等價物、銀行存款和短期投資、存放在結算組織的現金和其他單獨現金。

流動性與資本資源

公司的流動資金和資本資源來自經營活動、融資活動和股權發行。

經營活動

淨收入、營業收入和現金收入在不同時期之間波動很大。就財務諮詢而言，費用收入通常取決於客户交易的成功完成，交易的發生和時間是不規律的，不受Lazard的控制。

現金支付或與激勵性薪酬有關的現金支付對流動資金的影響很大，其中很大一部分是在今年前三個月支付的。因此，手頭的現金通常在年初下降，並在今年剩餘時間逐漸增加。我們還代表某些董事總經理在年內支付某些預繳税款，以減少他們各自的激勵性薪酬支付。我們預計這種現金流的季節性模式將繼續下去。

流動性也受到存款和其他客户應付款水平的影響，主要是在LFB。就這類存款和其他客户應付款項的升降而言，這會對LFB持有的流動資金產生相應的影響，大部分此類金額通常記錄在“銀行存款和短期投資”中。於2019年前九個月，簡明綜合財務狀況報表顯示，與2018年12月31日相比，“銀行存款及短期投資”及“存款及其他客户應付款項”均有所增加，原因是LFB客户相關活期存款水平較高，主要來自LFG管理的客户及基金。

Lazard的簡明合併財務報表以美元列報。Lazard的許多非美國子公司都有一種功能貨幣(FX.N：行情).I.e..，主要進行經營活動的貨幣)，而不是美元，通常是此類子公司所在國家的貨幣。該等附屬公司的資產及負債按各自的資產負債表日匯率折算為美元，而收入及支出則按按每日收市匯率計算的年內平均匯率折算。從子公司的本位幣換算金額所產生的調整被報告為股東權益的一個組成部分。非功能貨幣交易的外幣重新計量損益計入簡明綜合經營報表。

我們定期監測我們的流動性狀況，包括現金水平、對美國國債的投資、信貸額度、本金投資承諾、債務利息和本金支付、資本支出、股息支付、購買A類普通股以及與流動性和遵守監管淨資本要求有關的事項。截至2019年9月30日，Lazard擁有約9.59億美元的現金，其中包括Lazard在美國以外的業務持有的約4.9億美元。Lazard為其幾乎所有的海外收益支付所得税。我們希望沒有任何材料

額外税額將在收到股息或從我們的海外業務分配此類收入時確認.

我們維持超過預期流動性需求的信貸額度。截至2019年9月30日，Lazard擁有約1.67億美元的未使用信貸額度，包括與一組貸款人的1.5億美元、五年期、高級循環信貸安排，該貸款安排將於2020年9月到期(“修訂和重新設定的信貸協議”)(見下文“-融資活動”)，以及LFB可獲得的約1,600萬美元的未使用信貸額度。

經修訂及重訂信貸協議載有慣常條款及條件，包括對合並、合併、債務及若干付款的限制，以及與槓桿及利息覆蓋率有關的財務狀況契諾。Lazard Group根據經修訂及重新訂立的信貸協議所承擔的義務，可能會因慣常違約事件而加速履行，包括不支付本金或利息、違反契諾、交叉拖欠其他重大債務、控制權變更及指定破產事件。

融資活動

下表列出了我們截至2019年9月30日和2018年12月31日的企業債務。關於這一債務的協議在我們的簡明合併財務報表和包括在本10-Q表和我們的10-K表的其他地方的相關附註中有更詳細的討論。

		截至以下日期未償還
		2019年9月30日						2018年12月31日
優先債	成熟性日期	本金		未攤銷債務成本		攜帶價值		本金		未攤銷債務成本		攜帶價值
		(百萬美元)
Lazard Group 2020高級票據	2020	$	-	$	-	$	-	$	250.0	$	0.9	$	249.1
Lazard Group 2025高級票據	2025		400.0		2.5		397.5		400.0		2.9		397.1
Lazard Group 2027高級票據	2027		300.0		2.9		297.1		300.0		3.2		296.8
Lazard Group 2028高級票據	2028		500.0		8.0		492.0		500.0		8.8		491.2
Lazard Group 2029高級票據	2029		500.0		7.6		492.4		-		-		-
		$	1,700.0	$	21.0	$	1,679.0	$	1,450.0	$	15.8	$	1,434.2

2019年3月，Lazard Group完成了2029年債券的發行。Lazard Group使用2029年票據淨收益的一部分，在2019年3月至2019年4月期間進行的交易中贖回或以其他方式註銷剩餘的2020年票據。

2018年9月，Lazard Group完成了2028年債券的發行。Lazard Group用2028年債券淨收益的一部分贖回或以其他方式註銷了2.5億美元的2020年債券。

見簡明合併財務報表附註11。

從歷史上看，Lazard從運營中產生的年度現金流足以使其能夠履行年度義務。我們相信，我們來自經營活動的現金流，以及根據需要使用我們的信貸額度，應該足以為我們未來12個月的當前債務提供資金。

只要貸款人的承諾仍然有效，根據修訂和重新簽署的信貸協議的任何貸款仍未償還和未支付，或任何其他金額應支付給貸款銀行集團，經修訂及重訂信貸協議包括財務契諾，規定Lazard集團不得準許(I)截至任何財政季度最後一天止12個月期間的綜合槓桿率(定義見經修訂及重訂信貸協議)大於3.25至1.00，或(Ii)其於截至任何財政季度最後一日止12個月期間的綜合利息覆蓋比率(定義見經修訂及重訂信貸協議)小於3.00至1.00。截至2019年9月30日止12個月期間，Lazard Group符合該等比率，其綜合槓桿率為1.78至1.00，綜合利息覆蓋率為13.99至1.00。無論如何，截至2019年9月30日，經修訂及重新簽署的信貸協議下並無未償還款項。

此外，經修訂及重訂的信貸協議、契約及與Lazard Group優先票據有關的補充契約載有若干其他契諾(與財務狀況無關)、違約事件及其他習慣性條款。在…2019年9月30日，公司遵守了所有這些規定。在我們的融資安排所規定的範圍內，我們可以使用其他融資來源，這可能會導致我們受到額外的限制或公約的約束。

有關優先債務的其他信息，請參閲簡明合併財務報表附註11。

股東權益

截至2019年9月30日，股東權益總額為6.86億美元，而2018年12月31日為9.7億美元，其中包括分別歸屬於Lazard Ltd的6.13億美元和9.17億美元。截至2019年9月30日的9個月期間，股東權益的淨活動反映在下表中(以百萬美元為單位)：

《股東權益》--2019年1月1日	$	970
增加(減少)由於：
淨收入		218
其他綜合損失		(15	)
股權激勵薪酬的攤銷		226
購買A類普通股		(430	)
股權激勵薪酬的結算(一)		(93	)
A類普通股股息		(206	)
其他-網絡		16
《股東權益》--2019年9月30日	$	686

(a)

基於股票的薪酬中的預扣税部分是以現金結算的，而不是股票。

Lazard董事會發布了一系列回購A類普通股的授權，有助於抵消我們基於股票的激勵性薪酬計劃的稀釋效應。在特定年度內，本公司打算回購至少與其根據該等補償計劃最終發行的股份一樣多的股份，該補償計劃涉及可歸因於上一年度的年終激勵薪酬。由於各種因素，公司購買與這一年度目標相關的股票的速度可能會因季度而異。有關此類計劃的購買情況如下表所示：

截至9月30日的9個月：

數量

購入的股份

平均值

單價

2018

5,797,789

52.88

2019

11,946,943

36.01

截至2019年9月30日，根據公司的股份回購計劃，共有1.65億美元的股份回購授權可用，全部將於2020年12月31日到期。

此外，2019年10月30日，Lazard董事會授權回購最多3億美元的A類普通股額外股份，該授權將於2021年12月31日到期，使截至2019年10月30日的可用股份回購授權總額達到約4.37億美元。

截至2019年9月30日止九個月期間，本公司已根據經修訂的1934年證券交易法第10b5-1條制定交易計劃，據此在公開市場進行股票回購。

2019年10月30日，Lazard董事會宣佈我們A類普通股的季度股息為每股0.47美元。該股息將於2019年11月22日支付給2019年11月11日登記在冊的股東。

2019年10月31日，Lazard集團將Lazard集團持有的1700萬股A類普通股分配給其管理成員，即Lazard Ltd.的子公司。但這些股票最終被Lazard Ltd接收並註銷。股份註銷對股東權益總額並無影響。

該公司計劃繼續部署多餘現金，並可能以多種方式進行，其中可能包括回購A類普通股的流通股、向股東支付股息以及回購其未償債務。

有關Lazard股東權益和激勵計劃的更多信息，請分別參閲簡明合併財務報表附註13和14。

監管資本

我們積極監控我們的監管資本基礎。我們的主要附屬公司須遵守其各自司法管轄區的監管要求，以確保其整體財務穩健及流動資金，當中包括我們須遵守有關某些最低資本要求、記錄保存、報告程序、與客户的關係、對員工的經驗及培訓要求，以及若干其他要求及程序的規則。這些監管要求可能會限制資金進出關聯公司。有關進一步資料，請參閲簡明合併財務報表附註20。這些規定在美國、英國、法國和我們開展業務的其他國家有所不同。我們的資本結構旨在為我們的每一家子公司提供符合其業務和監管要求的資本和流動性。關於與我們有關的法規的討論，請參閲我們的表格10-K中的第(1)項“業務-法規”。

合同義務

下表列出了截至2019年9月30日與Lazard的合同義務有關的信息：

	按期限到期的合同義務付款
	總計		少於 1年		1-3年		3-5年		多過 5年
	(千美元)
優先債(包括利息)(A)	$	2,273,667	$	70,250	$	140,500	$	140,500	$	1,922,417
經營租賃(不包括20,353美元的 (承諾轉租收入)		807,732		22,441		169,511		128,673		487,107
投資資本籌資承諾(B)		8,264		8,264		-		-		-
總計(C)	$	3,089,663	$	100,955	$	310,011	$	269,173	$	2,409,524

(a)	2019年3月，Lazard Group完成了2029年債券本金總額為50萬美元的發行。2029年債券的利息每半年支付一次，日期為每年的3月11日和9月11日，由2019年9月11日開始。Lazard Group在2019年3月至4月期間使用了2029年票據淨收益的一部分，以贖回或以其他方式註銷2020年票據的剩餘25萬美元。見簡明合併財務報表附註11。

(b)	對合並但不屬於Lazard的私募股權投資的無資金承諾不包括13,400美元。此類承諾的資金來源必須是非控股股東的出資。見簡明合併財務報表附註6。這些款項一般按需支付，因此列報在“一年以下”類別中。

(c)	上表不包括或有債務，因為無法對任何此類付款的時間作出合理可靠的估計。鑑於應收税項協議項下的實際金額及支付時間可能與我們的估計有重大差異，上表亦不包括任何可能就不確定的税務狀況及根據本公司的應收税項協議支付的款項。於2019年9月30日，應收税項協議債務246,953美元計入簡明綜合財務狀況報表。見下面的“關鍵會計政策和估計-所得税”。另見簡明綜合財務報表附註12、14、15、17及19，分別涉及承諾、獎勵計劃、員工福利計劃、所得税及應收税項協議債務的相關資料。

關鍵會計政策和估算

管理層對我們的簡明綜合財務狀況和經營結果的討論和分析是以我們的簡明綜合財務報表為基礎的，這些報表是按照美國公認會計原則編制的。在編制Lazard的精簡合併財務報表時，我們需要做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和假設。Lazard不斷評估其估計數，包括與收入確認、所得税(包括對應收税項協議債務的影響)、投資活動和商譽有關的估計數。Lazard基於歷史經驗和其認為在當時情況下合理的各種其他假設，這些假設的結果構成了做出判斷的基礎，包括對資產和負債的賬面價值的判斷，而這些判斷從其他來源看起來並不容易顯現。實際結果可能與這些估計不同。

Lazard認為，下文闡述的關鍵會計政策包括在編制其精簡合併財務報表時使用的最重要的估計和判斷。

收入確認

Lazard幾乎所有的淨收入都來自為客户提供財務諮詢和資產管理服務。Lazard在滿足以下標準時確認收入：

•

已確定與客户的合同；

•

合同中的履行義務已經確定；

•

費用或者其他交易價格已經確定；

•

費用或其他交易價格已分配給合同中的每一履行義務；以及

•

本公司已履行適用的履約義務。

該公司從各種投資產品上賺取基於業績的激勵費用，包括傳統產品和另類投資基金，如對衝基金和私募股權基金。有關此類費用的收入確認政策的説明，請參閲“財務報表概覽”。

根據Lazard的判斷，如果不可能收取費用，Lazard將不會確認收入，直到不確定性消除。我們保留壞賬準備，以彌補應收賬款的估計損失。我們根據我們對客户信譽的分析，通過估計損失概率來確定撥備的充分性，並特別針對我們確定應收賬款減值的風險進行準備金，這可能包括費用爭議或訴訟已經開始的情況。

關於財務諮詢活動的應收費用，這類應收款一般在發票開具之日起60天內未付時視為逾期。然而，一些財務諮詢交易包括特定的合同付款條款，這些條款可能在發票日期後一個月至四年不等(如我們的私人資本諮詢費)，或可能需要法院批准(如包括破產程序的重組轉讓的情況)。在這種情況下，如果在商定的合同日期或法院批准日期前仍未收到付款，則認為應收款已逾期。逾期超過180天的財務諮詢費應收賬款應全額撥備，除非有證據表明餘額是可以收回的。當該等應收賬款於發票日期後12個月仍未支付時，資產管理費被視為逾期並已全額撥備。儘管我們對逾期應收賬款有政策，但我們特別為我們認為應收賬款減值的財務諮詢和資產管理費用相關的風險預留了準備金。

賠償責任

年度酌情薪酬佔我們年度薪酬和福利支出的很大一部分。該等年度酌情補償的估計金額按該等期間所賺取的營業收入按假設的年度補償及福利開支與營業收入的比率按比例分配至中期。有關我們的定期薪酬和福利費用的更多信息，請參閲“財務報表概覽-運營費用”。

所得税

作為編制綜合財務報表過程的一部分，我們估計我們在各自管轄範圍內的每個納税實體的所得税。除了估計這些司法管轄區的實際當期納税義務外，我們還必須考慮到財務報告和納税報告之間的差異對税收的影響，如基數調整、補償和福利費用以及折舊和攤銷。暫時性的差異會導致遞延税項資產和負債。在確定我們的所得税撥備、我們的遞延税項資產和負債、針對我們的遞延税項資產記錄的任何估值準備以及我們的未確認税收優惠時，需要做出重大判斷。

如果税務機關接受税收優惠的可能性大於50%(定義為大於50%的可能性)，我們將確認遞延税項資產。遞延税項資產及負債的計量以適用司法管轄區現行頒佈的税率為基礎。於2018年12月31日，在綜合基礎上，我們記錄了約7.36億美元的遞延税項資產總額，其中約7300萬美元的估值準備金部分抵消了這一金額(如下所述)。

在初步確認遞延税項資產後，我們還必須繼續評估該等遞延税項資產變現的可能性。如果我們確定我們可能不能完全從遞延税項資產中獲得利益，我們會考慮在考慮所有可用信息的情況下，對適用的遞延税項資產應用估值準備是否合適。特定實體的遞延税項資產的最終變現，除其他事項外，取決於該實體在適用司法管轄區產生的應税收入。

在評估遞延税項資產的估值免税額時，我們會考慮多種可能的應税收入來源，包括：

•

現有應税暫時性差異的未來沖銷；

•

不包括沖銷暫時性差異和結轉的未來應納税所得額；

•

以前結轉年度的應納税所得額；以及

•

税務籌劃策略。

在評估是否需要或應調整估值免税額時，還考慮了所有現有信息，包括：

•

過去任何虧損和當前經營業績的性質、頻率、幅度和持續時間；

•

法定結轉期的期限；

•

税務屬性到期未使用的歷史經驗；以及

•

近期和中期財務展望。

我們給予任何特定項目的權重，在一定程度上取決於它可以被客觀核實的程度。我們更加重視有關實體最近的業務成果。三年累計税前營業虧損或缺乏可持續盈利能力被視為客觀可核實的證據，一般將超過對未來應納税收入的預測。

我們的某些納税實體在三年的基礎上個別經歷了虧損，或者具有可能到期的未使用的納税屬性。此外，我們的一家納税實體已經對其幾乎所有的遞延税項資產記錄了估值津貼，這是由於該實體某些子公司的運營虧損以及外國税收的綜合影響，這些共同抵消了美國的任何納税義務。考慮到所有可獲得的信息，我們無法確定這些實體持有的遞延税項資產更有可能變現。因此，截至2018年12月31日，我們對這些實體持有的7300萬美元遞延税項資產計入了估值津貼。

我們根據我們對更有可能變現或支付的金額的估計，包括與任何相關上訴或其他法律程序的解決相關的估計，在納税申報表中記錄所採取或預期採取的納税頭寸。因此，我們根據更有可能與相關税務機關結清的金額確認某些未確認税收優惠的負債。隨着新信息的出現，此類負債被定期評估，此類負債金額的任何變化都被記錄為“所得税費用”的調整。未確認税收優惠的負債涉及重大判斷，該等事項的最終解決方案可能與我們的估計大不相同。

除了以上關於遞延税項資產和相關估值免税額以及未確認的税收優惠負債估計的討論外，其他因素還影響我們的所得税撥備，包括我們業務的地理組合、我們的年度税前收入水平、轉移定價和公司間交易。

有關所得税的更多信息，請參閲我們的表格10-K中的第1a項“風險因素”和合併合並財務報表附註17。

修訂和重新確定的應收税金協議

在截至2015年6月30日的期間內，我們發放了幾乎所有針對遞延税項資產的估值撥備。因此，於截至二零一五年六月三十日止期間，吾等就Lazard與LTBP Trust(“信託”)於二零一五年十月二十六日訂立的第二份經修訂及重訂的應收税項協議(“經修訂及重訂的應收税項協議”)有關的款項應計提相應負債。有關經修訂及重訂的應收税項協議的其他資料，請參閲簡明綜合財務報表附註19。

經修訂及重訂的應收税項協議負債乃根據現行税法(包括税法、本公司現行架構及有關未來潛在經營盈利能力的各種假設)而釐定的未貼現金額。評估中反映的假設涉及重大判斷，如果我們的結構發生變化或我們的年度應税收入增加，我們可能被要求根據修訂和重新確定的應收税金協議加快支付。因此，經修訂及重訂的應收税項協議項下的實際金額及支付時間可能與我們的估計有重大差異。估計負債數額的任何變化都將記錄為

簡明合併經營報表中的非補償費用。如有必要，對相關遞延税項資產的調整將通過所得税支出入賬。

截至2019年9月30日及2018年12月31日，與經修訂及重訂應收税項協議項下責任相關的累計負債分別為2.47億美元及2.71億美元，並於簡明綜合財務狀況報表的“應收税項協議責任”中入賬。

投資

投資主要包括計息存款、債務和股權證券，以及在另類投資、債務、股權和私募股權基金中的權益。

該等投資(計息存款除外)於簡明綜合財務狀況表中按公允價值列賬，而該等投資公允價值的任何增減均反映於收益中。投資的公允價值一般以市場價格或基金投資的資產淨值或其等價物為基礎。有關投資公允價值計量的其他信息，請參閲簡明合併財務報表附註6。

Lazard持有的投資受到市場和信用風險的影響。因此，所持投資頭寸因出售或投資公允價值變動而產生的損益是不可預測的，並可能導致淨收入的週期性波動。

與投資有關的數據如下：

	9月30日， 2019		12月31日， 2018
	(千美元)
按資產類別劃分的種子投資：
股票(A)	$	82,794	$	73,410
固定收益		18,266		9,548
另類投資		16,846		7,131
種子投資總額		117,906		90,089
擁有的其他投資：
私募股權(B)		29,085		41,788
計息存款		495		510
固定收益和其他(C)		124,273		226,346
擁有的其他投資總額		153,853		268,644
小計		271,759		358,733
添加：
私募股權是合併的，而不是擁有的(D)		13,416		14,555
LFI(E)		250,673		201,860
總投資	$	535,848	$	575,148

(a)	2019年9月30日和2018年12月31日，直接擁有的股權證券的種子投資如下：

	9月30日， 2019			12月31日， 2018
投資於以下項目的百分比：
金融類股		28	%		30	%
消費者		28			28
工業		13			13
技術		15			14
其他		16			15
總計		100	%		100	%

(b)	私募股權投資包括與某些遺留業務相關的投資，以及對我們資產管理業務管理的私募股權基金的共同投資。截至2019年9月30日和2018年12月31日，共同投資分別為2500萬美元和2700萬美元。

(c)	在…2019年9月30日和2018年12月31日，包括對美國財政部的投資約為美元的證券100分別為2億美元和2億美元，原始到期日超過三個月和不到一年。

(d)	代表合併但由非控股權益擁有的私募股權投資，因此不會使公司面臨市場或信用風險。適用的非控制權益在簡明合併財務狀況報表的“股東權益”內列示。

(e)	由與LFI和其他類似遞延補償安排相關的投資組成。與這類投資相關的市場風險同樣被與預期歸屬的獎勵相關的衍生負債相關的市場風險所抵消。本公司承受與員工可能喪失的此類投資的任何部分相關的市場風險。有關衍生品的風險管理信息，請參閲-風險管理-衍生品相關風險。截至2019年9月30日，公司持有控股權的實體持有的LFI投資總額為8,900萬美元，而截至2018年12月31日，3個實體持有的LFI投資為6,900萬美元。

截至2019年9月30日和2018年12月31日，公允價值分別為5.35億美元和5.75億美元的總投資分別包括5100萬美元和5700萬美元，或兩個時期均被歸類為實際權宜之計的投資的10%。有關按公允價值計量的投資的其他資料，包括該等公允價值計量的公允價值水平，請參閲簡明綜合財務報表附註5及附註6。

截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司分別持有約1.18億美元和9000萬美元的種子投資。截至2019年9月30日，本公司持有控股權的實體的種子投資為8個實體的5800萬美元，而截至2018年12月31日，8個實體的種子投資為3100萬美元。

截至2019年9月30日及2018年12月31日，除近期合併若干LFI基金外，本公司並無合併或解除任何種子投資主體或LFI投資實體(見合併財務報表附註22)。因此，截至2019年9月30日和2018年12月31日，100%的種子投資餘額和幾乎所有LFI投資代表本公司在種子和LFI投資中的經濟利益。有關本公司關於SEED和LFI投資實體合併的政策的更多信息，請參閲下面的“可變利益實體的合併”。

有關我們投資相關風險的更多信息，請參閲下面的“風險管理-投資”，以及我們10-K表格中的項目“風險因素-其他業務風險-我們的經營結果可能會受到我們投資組合中所持頭寸公允價值波動的影響”。

管理的資產

AUM主要由債務和股權工具組成，這些工具的價值根據公認交易所的報價或外部定價服務提供的價格隨時可用。

構成我們資產管理的股權和債務證券及其他工具的價格由公認的獨立第三方供應商提供。這類第三方供應商依賴外部定價服務提供的價格，這些定價服務是從公認的交易所或市場獲得的，或者對於某些固定收益證券，是從評估的投標或其他類似來源的價格獲得的。

無論是直接還是通過我們的第三方供應商，我們都會對我們的定價服務提供商執行各種定期盡職調查程序。這些程序包括由我們的內部運營小組進行監督，審查定價服務提供商的內部控制框架，審查定價服務提供商的估值方法，對客户託管賬户價值進行對賬，以及比較重大定價差異。

商譽

根據目前的會計準則，商譽具有無限期壽命，自11月1日起每年進行減值測試，如果情況表明可能已經發生減值，則更頻繁地進行減值測試。本公司對報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值進行定性評估，而不是實際計算報告單位的公允價值。有關商譽的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註10。

整固

簡明綜合財務報表包括Lazard Group及其擁有控股權的實體的賬目。Lazard通過首先評估實體是美國公認會計準則下的投票權實體(“VOE”)還是可變利益實體(“VIE”)來確定它是否擁有實體的控股權。

•

有表決權的利益實體。VOE是指這樣的實體：(I)風險股權投資總額足以使實體能夠獨立融資，(Ii)股權持有人有義務吸收虧損，有權獲得剩餘收益，並有權就實體的活動作出決定。如果Lazard持有VOE的多數投票權，則需要合併該VOE。

•

可變利益實體。VIE是缺少VOE的一個或多個特徵的實體。如果Lazard在VIE中有可變利益，或可變利益的組合，它需要分析是否需要合併這種VIE。如果我們是VIE的主要受益人，並且(I)有權指導VIE的活動，從而對VIE的經濟表現產生最重大的影響，並且(Ii)我們有義務承擔VIE的損失或從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益，則Lazard必須合併VIE。

Lazard對各種VOE或VIE實體的參與主要來自LFI投資以及與我們資產管理業務中的基金實體簽訂的投資管理合同。Lazard無需合併該等實體，因為除若干種子及LFI投資(如下所述)外，我們在該等實體中持有的權益不超過無關緊要的股權，亦不持有該等實體的其他可變權益(包括我們的投資管理協議，不符合可變權益的定義)。

Lazard對某些被視為VOE和VIE的實體進行種子和LFI投資，由於我們的投資，這些實體通常需要進行整合。需要合併的種子和LFI投資實體對簡明合併財務報表的影響，包括該等實體的任何合併或解除合併，對我們的財務報表並不重要。我們因投資該等實體而蒙受的損失，僅限於我們對該等實體的投資或投資承諾的程度。有關我們投資的更多信息，請參閲上面的“關鍵會計政策和估計-投資”。

一般來説，當本公司最初投資於一個投資實體時，本公司是該實體的多數股權所有者。我們在種子投資實體中的多數股權代表控股權，除非我們是此類實體的普通合夥人，並且第三方投資者有權取代普通合夥人。在重大程度上，我們合併我們擁有控股權的種子和LFI投資實體，當我們不再擁有此類實體的控股權時，我們將解除任何此類實體的合併。

風險管理

投資

該公司投資於各種資產類別，主要是債務和股權證券，以及在另類投資、債務、股權和私募股權基金中的權益。本公司的投資主要是為我們的資產管理業務提供戰略種子，或減少因LFI和其他類似遞延補償安排而產生的風險。本公司衡量其對其所擁有投資產生的市場及其他風險的淨經濟敞口，不包括(I)與LFI及其他類似遞延補償安排有關而持有的投資，(Ii)對某些被收購實體的非控股權益持有人完全擁有的基金的投資，及(Iii)到期90天以上的有息存款，允許每日提款而不受本金懲罰。

風險敏感性包括經濟對衝的影響。對於股票市場價格風險，投資組合及其相應的對衝根據所有國家的世界股票指數進行貝塔調整。本文提出的公允價值和敏感性衡量是基於特定時間點的各種投資組合風險敞口，可能不代表未來的結果。風險敞口可能會因持續的投資組合活動和不斷變化的市場狀況等而發生變化。

股票市場價格風險-在2019年9月30日和2018年12月31日，公司在其投資組合中對股票市場價格風險的風險敞口，主要涉及對股權證券、股票基金和對衝基金的投資，約為$90分別為8400萬美元和8400萬美元。本公司透過訂立總回報掉期合約，對衝大部分股權投資組合所產生的市場風險。該公司估計，假設市場價格出現10%的不利變化，將導致淨降幅約為$0.8該等投資的賬面價值為2019年9月30日和2018年12月31日，分別包括對衝交易的影響。

利率/信用利差風險-於2019年9月30日和2018年12月31日，本公司與債務證券投資或主要投資於債務證券的基金相關的投資組合中的利率和信用利差風險敞口分別為1.53億美元和2.45億美元。本公司透過訂立總回報掉期合約，對衝部分債務投資組合所產生的市場風險。本公司估計，假設利率或信用利差發生100個基點的不利變化，將導致該等投資於2019年9月30日和2018年12月31日的賬面價值分別減少約140萬美元和90萬美元，包括對衝交易的影響。

匯率風險-截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司在其投資組合(主要涉及外幣計價的股權和債務證券投資)中的匯率風險敞口分別為4400萬美元和4100萬美元。與我們的股票和債務投資組合相關的很大一部分公司的外幣風險是通過上述總回報掉期進行對衝的。本公司估計，包括對衝交易的影響在內，外匯兑美元匯率每出現10%的不利變化，將導致該等投資於2019年9月30日及2018年12月31日的賬面價值分別減少約60萬美元及10萬美元。

私募股權-該公司主要投資於私募股權，作為其共同投資活動的一部分，並與某些遺留業務有關。於2019年9月30日及2018年12月31日，本公司對該等投資公允價值變動的風險敞口分別約為2,900萬美元及4,200萬美元。本公司估計，假設公允價值發生10%的不利變化，將導致該等投資於2019年9月30日及2018年12月31日的賬面價值分別減少約290萬美元及420萬美元。

與應收賬款相關的風險

我們保留壞賬準備，以彌補應收賬款可能造成的損失。我們根據我們對客户信譽的分析，通過估計損失概率來確定撥備的充分性，並特別為我們確定應收賬款減值的風險敞口做準備。截至2019年9月30日，應收賬款總額為6.68億美元，扣除壞賬準備3100萬美元。截至該日，財務諮詢費和資產管理費以及客户和其他應收款分別佔應收賬款總額的70%和30%。截至2018年12月31日，應收賬款總額為6.86億美元，扣除壞賬準備4000萬美元。截至該日，財務諮詢費和資產管理費以及客户和其他應收款分別佔應收賬款總額的73%和27%。於2019年9月30日及2018年12月31日，本公司的應收賬款逾期或被視為無法收回的款項分別約為3,800萬美元及4,200萬美元。有關應收賬款的更多信息，請參閲上文“關鍵會計政策和估計--收入確認”和簡明合併財務報表附註4。

LFB從事貸款活動，包括承諾提供信貸(主要是向LFG的客户)。截至2019年9月30日和2018年12月31日，客户應收賬款分別包括6,700萬美元和6,400萬美元的LFB貸款，此類貸款已完全抵押，並密切監測交易對手的信譽。

信貸集中

為了減少對信貸集中的風險敞口，該公司監控對個別交易對手的鉅額風險敞口。

與衍生品相關的風險

Lazard訂立遠期外幣交換合約和利率掉期合約，以對衝貨幣匯率和利率的風險敞口，並使用各種股票和債務指數的總回報掉期合約來對衝與我們的資產管理業務相關的某些種子投資的部分市場敞口。衍生工具合約按公允價值入賬。於2019年9月30日及2018年12月31日，衍生資產分別為300萬美元及1200萬美元，而衍生負債(不包括因本公司與LFI有關的義務及其他類似遞延補償安排而產生的衍生負債)於該等日期分別為600萬美元及100萬美元。

本公司亦記錄與LFI獎勵及其他類似遞延補償安排有關責任的衍生負債，其公允價值基於經估計沒收調整後的相關投資價值。衍生負債公允價值的變動由預期於LFI裁決結算時交付的投資的公允價值變動同等抵銷。與LFI有關的衍生負債達#美元222100萬美元和1.88億美元2019年9月30日和2018年12月31日，分別為。

與現金及現金等價物和企業負債相關的風險

該公司的很大一部分債務是固定利率的，而其現金和現金等價物通常是市場利率。根據截至2019年9月30日的賬户餘額，Lazard估計，如果利率上升1%，與現金和現金等價物相關的年度運營收入將增加約1,000萬美元，如果利率下降1%，則將減少約1,000萬美元。

截至2019年9月30日，公司的現金和現金等價物總額約為9.59億美元。公司幾乎所有的現金和現金等價物都投資於(I)高流動性的機構貨幣市場基金(其中大部分僅投資於美國政府或機構貨幣市場基金)，(Ii)投資於全球多家主要銀行的短期計息和無息賬户，(Iii)投資於此類銀行的短期存單，以及(Iv)投資於短期美國國債。現金和現金等價物不斷受到監控。管理層會定期檢討其投資概況以及其存户銀行名單的信貸概況，以便在有需要時調整任何存款或投資門檻。

操作風險

運營風險是我們所有業務中固有的，例如，可能表現為錯誤、內部控制系統違規、員工不當行為、業務中斷、欺詐(包括第三方實施的欺詐)，或由於運營缺陷或違規而採取的法律行動。該公司擁有一個框架，包括旨在監測和管理運營風險的政策和內部控制系統，併為管理層提供及時和準確的信息。每個運營公司的管理層對其操作風險計劃負有主要責任。該公司制定了業務連續性和災難恢復計劃，以管理其在中斷情況下提供服務的能力。我們購買保險單，旨在幫助保護公司免受意外損失和損失，這些損失可能會嚴重影響我們的財務目標、人員、財產或我們繼續履行對各種利益相關者羣體的責任的能力。

會計的最新發展

關於最近發佈的會計發展及其對Lazard綜合財務報表的影響或潛在影響的討論，請參閲簡明綜合財務報表附註2。

第三項。	關於市場風險的定量和定性披露

風險管理

關於市場風險的定量和定性披露包括在“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--風險管理”的標題下。

第四項。

控制S和程序

我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，評估了截至本季度報告涵蓋的期間結束時，我們根據交易所法案規則13a-15進行的披露控制和程序的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，截至本季度報告所涵蓋的期間結束時，我們的披露控制和程序(如交易法下的規則13a-15(E)所定義)有效，以確保我們必須在根據交易法提交或提交的報告中披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且該等信息被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。

此外，在最近一個財政季度內，我們對財務報告的內部控制(根據《交易法》第13a-15(F)條的定義)沒有發生重大影響或可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

截至2019年1月1日，我們通過將包括總賬在內的某些業務過渡到新的企業資源規劃系統，實施了新的企業資源規劃系統。*我們修改了現有的控制基礎設施，並增加了其他流程和內部控制，以適應新的企業資源規劃系統，並利用新系統增加的功能。

第二部分：其他信息

第1項。

法律訴訟

公司不時參與司法、監管和仲裁程序，以及與我們的業務行為相關的事項的調查，包括由前員工提起的指控非法解僱的訴訟。本公司會按個別情況檢討該等事項，並在可能出現虧損及可合理估計該等虧損金額的情況下，確定任何所需的應計項目。該公司的收入和收益在季度基礎上經歷了顯著的變化。因此，與公司在任何特定會計季度的收益相比，任何懸而未決的事項的結果都可能是重大的。然而，公司相信，根據目前掌握的信息，任何懸而未決的事項的結果總體上不會對其業務或財務狀況產生實質性影響。

項目1A.

風險因素

與公司此前在截至2018年12月31日的10-K表格年度報告中披露的風險因素相比，沒有重大變化。

第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用

沒有。

發行人回購股權證券

下表列出了Lazard在2019年第三季度每月購買其A類普通股的信息。股票回購以交易日為基礎進行記錄。

期間	總計數的股份購得		平均值支付的價格每股		總數的股份購得作為以下內容的一部分公開地宣佈計劃或節目		近似值的美元價值那年5月的股票但仍將被購買根據計劃或節目
2019年7月1日-7月31日
股份回購計劃(1)		1,125,000	$	35.39		1,125,000	$	204.0	百萬
員工交易記錄(2)		5,578	$	35.26		-		-
2019年8月1日-8月31日
股份回購計劃(1)		306,940	$	33.02		306,940	$	193.9	百萬
員工交易記錄(2)		3,173	$	33.59		-		-
2019年9月1日-9月30日
股份回購計劃(1)		800,000	$	35.78		800,000	$	165.2	百萬
員工交易記錄(2)		16,395	$	34.34		-		-
總計
股份回購計劃(1)		2,231,940	$	35.20		2,231,940	$	165.2	百萬
員工交易記錄(2)		25,146	$	34.45		-		-

(1)	於截至2019年9月30日止九個月期間及自2017年起，Lazard董事會授權回購下表所述A類普通股。

日期	回購授權		期滿
	(千美元)
2017年10月	$	200,000	2019年12月31日
2018年4月	$	300,000	2020年12月31日
2018年10月	$	300,000	2020年12月31日
2019年2月	$	300,000	2020年12月31日

本公司根據股份回購計劃購買的相當大一部分股份用於抵銷根據2008年計劃和2018年計劃已經或將發行的部分股份。股票回購計劃下的購買可以在公開市場上進行，也可以通過私下協商的交易進行。由於各種因素，公司購買與股票回購計劃相關的股票的速度可能會因季度而異。本項目所列金額包括A類普通股的回購，不包括公司為滿足以下所述的最低法定預扣税額要求而預扣的A類普通股。

(2)	根據2008年計劃和2018年計劃的條款，在歸屬RSU、PRSU、DSU和交付受限制的A類普通股後，A類普通股的股份可被公司扣繳，以滿足最低法定預提税額要求。於截至2019年9月30日止三個月期間，本公司履行該等義務，以代替發行(I)23,131股A類普通股(歸屬或交收62,039股RSU及PRSU)及(Ii)2,015股A類普通股(歸屬5,718股受限A類普通股)。

第三項。

高級證券違約

沒有。

第四項。

煤礦安全信息披露

不適用。

第5項。

其他信息

沒有。

第四部分

第6項。

陳列品

3.1		註冊人註冊證書和組織章程大綱(通過參考2005年3月21日提交的註冊人註冊説明書(文件編號333-121407)表格S-1/A的附件3.1併入)。

3.2		註冊人變更名稱註冊證書(於2005年3月21日提交的註冊人註冊説明書(文件編號333-121407)附件3.2)。

3.3		經修訂及重訂的Lazard有限公司公司細則(於2005年6月16日提交的註冊人季度報告(文件編號001-32492)附件3.3)。

3.4		Lazard有限公司經修訂及重訂的公司細則第一修正案(於2008年5月9日提交的註冊人季度報告(文件編號001-32492)附件3.4)。

3.5		經修訂及重訂的Lazard有限公司公司細則第二修正案(於2010年4月30日提交的註冊人季度報告(文件編號：Q001-32492)附件3.5)。

4.1		A類普通股證書樣本格式(參考2005年4月11日提交的註冊人註冊説明書(文件編號333-121407)附件4.1S-1/A)。

4.2		契約，日期為2005年5月10日，由Lazard Group LLC和紐約銀行之間作為受託人(通過參考Lazard Group LLC於2005年7月21日提交的Form S-4註冊聲明(文件編號333-126751)的附件4.1合併而成)。

4.3		第六份補充契約，日期為2015年2月13日，由Lazard Group LLC和紐約梅隆銀行作為受託人(通過引用註冊人於2015年2月13日提交的8-K表格當前報告(文件編號001-32492)的附件4.1合併而成)。

4.4		第七份補充契約，日期為2016年11月4日，由Lazard Group LLC和紐約梅隆銀行作為受託人(通過參考註冊人於2016年11月7日提交的8-K表格當前報告(文件編號001-32492)的附件4.1合併而成)。

4.5		第八份補充契約，日期為2018年9月19日，由Lazard Group LLC和紐約梅隆銀行作為受託人(通過引用註冊人於2018年9月19日提交的8-K表格當前報告(文件編號001-32492)的附件4.1合併而成.

4.6		第九份補充契約，日期為2019年3月11日，由Lazard Group LLC和紐約梅隆銀行作為受託人(通過參考註冊人於2019年3月11日提交的8-K表格當前報告(文件編號001-32492)的附件4.1合併而成)

4.7		高級説明表格(載於附件4.3、4.4、4.5和4.6)。

10.1		修訂和重新簽署的Lazard Group LLC的經營協議，日期為2019年2月4日(通過引用附件99.1併入註冊人於2019年2月5日提交的8-K表格的當前報告(文件編號001-32492)中)。

10.2		第二次修訂和重新簽署的應收税金協議，日期為2015年10月26日，由LTBP和LTBP Trust共同簽署，日期為2015年10月26日(通過引用註冊人於2015年10月28日提交的10-Q表格季度報告(文件編號001-32492)附件10.2併入)。

10.3		該租約由洛克菲勒中心物業公司和Lazard Frères&Co.LLC公司簽訂，日期為1994年1月27日(2005年2月11日提交的S-1/A表格，註冊人登記聲明(文件編號333-121407)的附件10.19)。

10.4		RCPI Landmark Properties，L.L.C.(作為洛克菲勒中心地產的權益繼承人)、RCPI 30 Rock 22234849，L.L.C.和Lazard Group LLC(作為Lazard Frères&Co.LLC的權益繼承人)於1994年1月27由洛克菲勒中心地產和Lazard Frères&Co.LLC(通過參考2011年4月29日提交的註冊人季度報告(文件編號：Q001-32492)的附件10.16合併而成)於2011年2月16日簽署的第四修正案。

10.5*		Lazard Ltd.2005年股權激勵計劃(通過參考2005年5月2日提交的註冊人註冊聲明(文件編號333-121407)的附件10.21併入S-1/A表格)。

10.6*		Lazard Ltd.2008年激勵薪酬計劃(合併內容參考註冊人於2008年3月24日提交的關於附表14A的最終委託書(文件編號001-32492)附件B)。

10.7*		Lazard Ltd.2016年法國子計劃(通過引用註冊人於2016年3月10日提交的關於附表14A的最終委託書(文件編號001-32492)附件B併入)。

10.8*		Lazard Ltd.2018年激勵薪酬計劃(合併內容參考註冊人於2018年3月15日提交的關於附表14A的最終委託書(文件編號001-32492)附件B)。

10.9*		註冊人、拉扎德集團有限責任公司和肯尼斯·M·雅各布斯之間於2019年3月29日修訂和重新簽署的關於保留和競業禁止及其他契約的協議(通過引用附件10.1併入註冊人於2019年4月3日提交的8-K表格當前報告(第001-32492號文件))。

10.10*		登記人、拉扎德集團有限責任公司和阿什布塔尼之間於2019年3月29日簽署的關於保留和競業禁止及其他契約的修訂和重新簽署的協定(通過引用附件10.3併入登記人於2019年4月3日提交的當前8-K表報告(第001-32492號文件))。

10.11*		由註冊人、Lazard Group LLC和Scott D.Hoffman修訂和重新簽署的關於保留和競業禁止及其他契約的協議，日期為2019年3月29日(通過引用附件10.4併入註冊人於2019年4月3日提交的當前8-K報告(第001-32492號文件))。

10.12*		註冊人、拉扎德集團有限責任公司和埃文·L·魯索之間於2019年3月29日簽署的關於保留、競業禁止和其他契約的協議(通過引用附件10.2併入註冊人2019年4月3日提交的8-K表格當前報告(第001-324927號文件))。

10.13*		註冊人、Lazard Group LLC和Alexander F.Stern之間於2019年3月29日修訂和重新簽署的關於保留和競業禁止及其他契約的協議(通過引用2019年4月3日提交的註冊人當前8-K報告(第001-32492號文件)的附件10.5併入)。

10.14*		授予非執行董事年度遞延股票單位授權書表格(於2005年9月8日提交的註冊人當前報告的附件99.1(檔案號：第001-32492號))。

10.15*		證明根據2008年激勵薪酬計劃向管理人員授予限制性股票單位的協議表格(通過參考2009年3月2日提交的註冊人年度報告(文件編號：10001-32492)附件10.41併入)。

10.16*		證明授予高管延期現金獎勵的協議表(通過參考2009年3月2日提交的註冊人年度報告(文件編號：10001-32492)附件10.42併入)。

10.17*		遞延董事酬金單位計劃(參考2006年5月11日提交的註冊人季度報告(文件編號001-32492)附件10.39)。

10.18		修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2015年9月25日，由Lazard Group LLC、不時的各方銀行和作為行政代理的花旗銀行(通過引用2015年10月28日提交的註冊人季度報告(文件編號：0001-32492)10-Q表格的附件10.27併入)。

10.19*		證明向指定執行人員授予Lazard基金權益的協議表格(通過參考註冊人於2013年5月1日提交的10-Q表格附件10.55併入註冊人季度報告(文件編號001-32492))。

10.20*		證明根據2008年激勵薪酬計劃於2014年2月20日授予基於業績的股票單位的協議表格(通過參考2014年5月6日提交的註冊人季度報告(文件編號001-32492)附件10.55併入)。

10.21*		本公司與肯尼斯·M·雅各布斯於2014年2月20日簽署的協議，證明根據2008年激勵薪酬計劃授予基於業績的股票單位(通過參考2014年5月6日提交的註冊人季度報告(文件編號：Q001-32492)10-Q表附件10.56併入)。

10.22*		根據2008年激勵薪酬計劃(通過引用附件10.55併入註冊人於2010年4月30日提交的10-Q表格季度報告(文件編號001-32492))下授予限制性股票的協議表格。

10.23*		證明授予拉扎德基金權益的協議表(通過引用附件10.55併入註冊人於2011年4月29日提交的10-Q表格季度報告(文件編號001-32492)中)。

10.24*		2018年激勵薪酬計劃下業績基礎利潤權益參與權單位協議表(通過參考2019年4月30日提交的註冊人季度報告(文件編號001-32492)附件10.24納入10-Q表)。

31.1		規則13a-14(A)肯尼思·M·雅各布斯的認證。

31.2		規則13a-14(A)埃文·L·魯索的認證。

32.1		第1350條對肯尼斯·M·雅各布斯的認證。

32.2		第1350條對埃文·L·魯索的認證。

101.INS		XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為iXBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

101.SCH		XBRL分類擴展架構

101.CAL		XBRL分類可拓計算鏈接庫

101.DEF		XBRL分類擴展定義鏈接庫

101.LAB		XBRL分類擴展標籤鏈接庫

101.PRE		XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫
104		封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

*	管理合同或補償計劃或安排。

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

日期：2019年11月4日

	Lazard有限公司

	發信人：		《華爾街日報》埃文·L·魯索
	姓名：		埃文·L·魯索
	標題：		首席財務官

	發信人：		/s/**多米尼克·拉貢
	姓名：		多米尼克·拉貢
	標題：		首席會計官