美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

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表格：10-K

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截至的財政年度12月31日, 2020

或

從中國到中國的過渡期

佣金檔案編號001-38617

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FrontDoor，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

皮博迪廣場150號, 孟菲斯, 田納西州 38103

(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

901-701-5000

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)款登記的證券：

根據該法第(12)(G)款登記的證券：

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。下半身是 x*o

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是o   不是 x

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人在過去90天內是否符合此類提交要求。下半身是 x*o

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條要求提交的每個互動數據文件。下半身是 x*o

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。是o*o

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(美國聯邦法典第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。x

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是o   不是 x

截至2020年6月30日，也就是註冊人最近完成的第二季度的最後一個工作日，註冊人持有的所有非關聯公司持有的普通股的總市值約為美元，通過參考數據計算，以計算出最終收盤價。3.81000億美元。

截至2021年2月19日，有85,516,062註冊人普通股的流通股，每股面值0.01美元。

通過引用併入的文件：

將向美國證券交易委員會提交的與註冊人2021年股東年會相關的委託書部分(“委託書”)被併入本協議第三部分，作為參考。“委託書”指的是向美國證券交易委員會提交的與註冊人2021年年度股東大會相關的委託書部分(以下簡稱“委託書”)。這樣的委託書將在註冊人截至2020年12月31日的財政年度的120天內提交。
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FrontDoor，Inc.

表格10-K的年報

術語和精選縮略語詞彙

為了方便讀者，我們在本年度報告中使用了以下表格10-K中使用的某些術語和縮寫：

在本Form 10-K年度報告中，除非上下文另有説明，否則提及的“我們”、“FrontDoor”和“公司”指的是位於特拉華州的FrontDoor公司及其合併子公司。我們在分銷前的歷史業務和運營是指Terminix轉移到FrontDoor的美國家盾業務的業務和運營。本年報中有關10-K表格中對“分拆”的提述是指Terminix於2018年10月1日完成將以American Home Shield、HSA、OneGuard和Landmark Home Warranty品牌名稱經營的業務(在此稱為“分離業務”)的所有權和業務分離和分配到前門。在本年度報告中，10-K表格中提到的“分離”是指美國家庭盾牌業務與Terminix的其他業務分離。本年度報告中表格10-K中提到的“分配”是指於2018年10月1日按比例向Terminix股東分配前門普通股股份。

我們擁有各種服務標誌、商標和商品名稱，例如FrontDoor™、美國家盾®、HSA™、OneGuard®、Landmark Home Warranty®、ProConnect™、STREEM®和前門徽標。僅為方便起見，本年度報告中提到的10-K表格中提及的服務標記、商標和商號不帶SM、®和TM符號，但此類引用並不意味着我們不會根據適用法律最大程度地主張我們或適用許可人對這些服務標記、商標和商號的權利。本年度報告中以Form 10-K格式出現的所有服務標誌、商標和商號均為其各自所有者的財產。

表中列出的某些金額可能會進行舍入調整，因此，這些表中的合計可能不會達到總和。

表中的內容 

警示有關前瞻性陳述的陳述

這份Form 10-K年度報告包含“證券法”第27A節和“交易法”第21E節所指的某些前瞻性陳述，涉及業務戰略、市場潛力、未來財務表現和其他事項。“相信”、“預期”、“估計”、“可能”、“應該”、“打算”、“可能”、“計劃”、“期望”、“計劃”、“預期”、“計劃”、“將會”、“將會”、“目標”以及類似的表述等等，一般都是指“前瞻性陳述”，這些陳述僅在陳述發表之日發表。這些前瞻性陳述中討論的事項受風險、不確定因素和其他因素的影響，這些風險、不確定性和其他因素可能導致實際結果與前瞻性陳述中預測、預期或暗示的結果大不相同。如果在任何前瞻性陳述中表達了對未來結果或事件的預期或信念，該期望或信念是基於我們管理層當前的計劃和期望，並真誠地表達並相信有合理的基礎，但不能保證該預期或信念將會產生或實現或實現。是否真的實現了這樣的前瞻性聲明，將取決於未來的事件，其中一些事件是我們無法控制的。

您應完整閲讀此Form 10-K年度報告，並瞭解未來的實際結果可能與預期大不相同。本年度報告中關於Form 10-K的所有前瞻性陳述均受這些警告性陳述的限制。這些前瞻性陳述僅在本Form 10-K年度報告發表之日作出，除法律要求外，我們不承擔任何義務，以更新或修訂任何前瞻性或警告性陳述，以反映假設的變化、意外事件或其他事件的發生，以及未來經營業績隨時間或其他方面的變化。有關可能導致我們的結果與本報告中包含的前瞻性陳述所表達或暗示的結果大不相同的其他重要因素的討論，請參考我們在提交給證券交易委員會的定期報告中下面和不時詳細説明的風險和不確定性，以及本年度報告10-K表格第1A項中“風險因素”標題下的披露。

重大風險彙總

使對美國的投資具有投機性或風險性，並可能導致實際結果或事件與我們的前瞻性陳述中預期的大不相同的因素、風險、趨勢和不確定因素包括“風險因素”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中描述的事項，以及以下其他因素、風險、趨勢和不確定因素：

與最近新的冠狀病毒病(“新冠肺炎”)大流行有關的風險；

我國市場競爭的來源和強度的變化；

疲軟的總體經濟狀況，特別是可能影響現房銷售、失業和消費者的經濟狀況信心或支出水平；

我們成功實施業務戰略的能力；

我們有能力吸引、保持和保持與第三方承包商和供應商的積極關係；

惡劣的天氣條件和天災；

我們的營銷努力沒有取得成功或成本效益；

吸引和留住關鍵人才的能力；

我們對勞動力可用性、第三方供應商(包括業務流程外包商)和第三方組件供應商的依賴；

適用於我們或我們的業務流程外包提供商在美國境外運營的特殊風險；

遵守或違反法律法規，包括消費者保護法，增加我們的法律和監管費用；

提高關税或修改進出口條例；

我們的技術系統出現網絡安全漏洞、中斷或故障，以及我們未能保護客户個人信息的安全；

零部件、家電和家庭系統價格以及其他運營成本增加；

我們保護知識產權和其他物質專有權利的能力；

收購或戰略交易造成的負面聲譽和財務影響；

確認和記錄減值費用的要求；

未能與構成我們房地產客户獲取渠道的房地產經紀公司和代理商保持戰略關係；

第三方使用我們的商標作為搜索引擎關鍵字，將我們的潛在客户引導到他們自己的網站；

我們或其他各方不當使用社交媒體損害我們的聲譽；

我們作為一家獨立公司運營的歷史有限；

如果分配不符合免税條件，終點站的納税義務和物質税的潛在賠償；

我們的鉅額債務的影響以及管理這種債務的協議中所載的限制；

利率上升增加了償還鉅額債務的成本；

由於降低或撤回分配給我們的評級、展望或觀察、我們的債務證券或我們的信貸安排而增加的借款成本；

我們有能力產生所需的大量現金，為我們的運營提供資金，並償還我們的債務；以及

本年度報告(Form 10-K)以及我們不時提交給證券交易委員會(SEC)的文件中描述的其他因素。

第一部分

項目1.業務埃斯

概述

按收入衡量，FrontDoor是美國領先的家庭服務計劃提供商，以American Home Shield、HSA、OneGuard和Landmark品牌運營。我們可定製的家庭服務計劃可幫助客户保護和維護他們的家，這通常是他們最有價值的資產，使其免受必要的家庭系統和家用電器的昂貴和計劃外故障的影響。我們與我們的客户保持密切和頻繁的聯繫，我們每年處理超過400萬份服務請求，利用我們全國範圍內約17,500家經過資格預審的專業承包商公司組成的網絡，這些公司涉及各行各業，擁有不同的技能和能力。我們對我們的專業承包商網絡的價值主張同樣具有説服力，因為我們為他們提供了訪問我們大量工作量的途徑，從而增加了他們的業務活動，同時增強了他們管理財務和人力資本資源的能力。我們通過大量的服務請求實現了顯著的規模經濟，我們打算利用我們增強的以客户和承包商為中心的技術平臺、強大的獨立承包商網絡、現有的客户基礎、零部件、家電和家庭系統的採購量，以及對家庭服務行業的廣泛歷史和深入瞭解，來推動我們的核心家庭服務計劃業務的持續增長。我們還計劃繼續利用這些獨特的特性來擴大我們於2019年推出的ProConnect按需家庭服務業務，並不斷開發和完善我們先進的以客户和承包商為中心的Streem技術平臺，以增強我們的客户、我們的承包商以及我們的合作伙伴房地產經紀人和代理的體驗。我們的Streem技術平臺使用增強現實、計算機視覺和機器學習等技術, 幫助家庭服務專業人員更快、更準確地診斷故障和完成維修，並可擴展到許多行業，幫助他們更好地為客户提供虛擬服務。

截至2020年12月31日，我們在所有50個州和哥倫比亞特區擁有200多萬個有效的家庭服務計劃。我們的家庭服務計劃客户訂閲年度服務計劃協議，包括維修或更換20多個家庭系統和電器的主要部件，包括電氣、管道、中央HVAC系統、熱水器、冰箱、洗碗機和爐灶/烤箱/灶台，以及電子產品、游泳池、水療中心和水泵的可選保險。考慮到大型家電或家庭系統故障的潛在高昂成本、審查和聘用合格維修專業人員的繁瑣過程，以及通常情況下缺乏對所提供服務的正式保證，我們的客户高度重視我們的家庭服務計劃提供的預算保護、高枕無憂、便利性、維修專業知識和服務保證。隨着家庭變得越來越複雜和互聯，以及我們客户的需求不斷擴大，我們相信我們通過升級產品、差異化服務和渠道多元化進行創新的能力將繼續推動客户增長和留住。我們家庭服務計劃產品的擴展和動態定價算法的使用，以及我們對新生的Streem平臺業務和ProConnect按需業務的投資，都使我們能夠抓住這一增長機遇。

無論房價、收入水平、地理位置或年齡如何，我們的多方面價值主張都能與廣泛的客户羣體產生共鳴。我們通過我們的合作房地產經紀人以及通過我們的直接面向消費者(“DTC”)渠道的廣告和營銷直接獲得我們的客户。由於我們強大的客户價值主張，2020年我們69%的收入是經常性的，與歷史平均水平一致，推動了我們收入的一致性和可預測性。此外，我們的大部分上門服務計劃客户每年都會自動續訂。

截至2020年12月31日，我們在全國範圍內的網絡中約有17,500家通過資格預審的專業承包商公司，涉及廣泛的行業，擁有不同的技能和能力。我們高度精挑細選，將新的承包商公司納入我們的服務網絡，並通過一套嚴格的績效衡量標準持續監控服務質量，在很大程度上依賴於客户的直接反饋。我們將我們的獨立承包商網絡的一個子集歸類為“首選”，代表符合我們最高質量標準的公司，通常是我們的長期供應商。2020年，我們的首選承包商網絡完成了大約82%的服務請求，從而提高了客户滿意度和保留率，同時降低了成本。我們打算利用我們領先的承包商基礎，通過我們的家居服務計劃和按需服務擴展到家居裝修和維護服務領域。

在截至2020年12月31日的一年中，我們創造了14.74億美元的收入、淨收入和調整後的EBITDA，分別為14.74億美元、1.12億美元和2.7億美元。關於調整後EBITDA與淨收入的對賬，請參閲“項目6.選定的財務數據”。

我們的機遇

FrontDoor在收入4000億美元的美國家庭服務行業內運營，其中美國家庭服務計劃類別目前約為30億美元。我們認為，美國家庭服務計劃類別滲透率的增加是一個長期的增長機會。這一類別目前的特點是家庭普及率較低，1.27億個美國家庭(業主自住房屋和出租房屋)中約有500萬個，約佔家庭服務計劃覆蓋的4%。此外，我們相信，日益複雜的家庭系統和家電，以及消費者對預算保護和便利性的偏好，將強調預審專業維修服務的價值主張，並相應地強調家庭服務計劃提供的覆蓋利益。

我們還相信，我們處於有利地位，可以利用我們在家居服務計劃類別中的領先地位，為更廣泛的家居服務行業的消費者提供服務。隨着消費者需求轉向更方便的外包服務，隨着低利率和家庭離開市中心前往更郊區地區繼續推動對住房的需求，我們相信我們作為一家可靠的規模化服務提供商，擁有一個經過資格預審的全國性專業服務提供商網絡，有機會通過我們的ProConnect產品進一步擴展到按需服務領域。我們希望ProConnect能夠利用American Home Shield的質量、信任和品牌知名度來大幅擴展我們的點播服務，使我們能夠最大限度地利用現有流量並提高ProConnect的搜索結果評級。我們網站的許多獨立訪問者沒有購買家庭服務計劃，我們相信ProConnect可能會吸引一些可能仍然需要家庭維護和維修服務的潛在客户。

我們以市場為基礎的家居服務交付方式要求我們繼續發展我們的供應方，我們將繼續致力於吸引高質量的獨立承包商加入我們的專業服務提供商網絡。隨着我們繼續擴大我們的承包商網絡，我們反過來擴大了我們潛在服務的廣度，並增強了我們進一步執行我們的按需服務交付模式的能力。

我們的競爭優勢

我們相信以下競爭優勢對我們的成功和未來發展起到了重要作用：

在大型、支離破碎和不斷增長的類別中處於領先地位。我們是美國家庭服務計劃類別的領先者。在過去的五十年裏，我們憑藉我們的品牌實力、我們的客户和承包商的價值主張以及我們的服務質量建立了良好的市場聲譽。因此，我們享有行業領先的品牌知名度，並提供高質量的客户服務，這兩者都是我們成功獲得客户和留住客户的關鍵驅動力。我們的規模和規模有助於促進零部件、家電和家用系統的承包商選擇和採購量，以及實現營銷和運營效率的能力。

高價值服務產品。我們為客户提供了極具吸引力的價值主張，為客户提供了針對計劃外和昂貴的房屋維修的財務保護，同時我們還提供由經驗豐富的專業人員完成維修的便利性，這些專業人員的質量水平由我們持續監控和保證。與使用頻率較低的保險產品相比，我們平均每年代表我們的家庭服務計劃客户支付一次以上的索賠。我們相信，這種高水平的參與度加強了我們的客户價值主張，並導致了更高的保留率。我們相信，我們的客户保留率進一步證明瞭客户對我們服務的重視和我們提供的執行質量。

支持技術的平臺可提高效率和服務質量。我們專注於不斷改善客户和承包商的體驗。我們不斷開發和完善我們先進的以客户和承包商為中心的技術平臺，以增強我們的客户、承包商和我們的合作房地產經紀人和代理的體驗。我們的平臺允許客户購買和使用家庭服務計劃、與代表進行電子聊天、支付賬單和跟蹤他們的服務請求的進度，所有這些都可以通過他們的智能手機或其他設備實現。我們的承包商利用這個平臺與我們互動，更高效、更有效地為我們的客户服務，房地產經紀人利用我們的平臺為購買家居服務計劃提供便利。

我們的Streem技術平臺增強了我們的技術能力，該平臺使用增強現實、計算機視覺和機器學習來幫助家居服務專業人員更快、更準確地診斷故障和完成維修。此外，Streem使房主能夠使用他們的智能手機攝像頭立即與服務專業人員聯繫，服務專業人員可以遠程查看需要關注的物品，並捕捉有關物品的各種重要細節，這可能有助於減少完成維修所需的時間，甚至通過提供簡單的DIY解決方案來消除技術人員上門拜訪的需要。對於房地產專業人士來説，經紀人可以遠程與賣房者聯繫，帶領虛擬導遊，引導房主前往需要更仔細檢查的區域，同時允許創建高清數字資產，未來的買家可以在不進入家中的情況下遠程查看這些資產。2020年，為了應對新冠肺炎疫情，我們免費向我們的戰略房地產經紀合作伙伴提供了這項技術，使他們能夠安全地為客户服務，我們預計這將加深這些關係，並增加我們房地產渠道的長期增長。

我們相信，我們的技術驅動平臺為卓越的運營和客户服務提供了基礎，最終推動了客户和承包商的留住和增長。

由成熟的客户分析支持的多渠道銷售和營銷方法。我們的多渠道銷售和營銷方法旨在瞭解我們的客户在購買家居服務時的關鍵決策點，以創造收入和建立品牌價值。

在房地產渠道，我們利用市場營銷和信息服務安排以及一支實地銷售助理和領導團隊，通過當地和全國的房地產經紀人和經紀人培訓、教育和營銷我們的計劃。我們與美國十大房地產經紀人中的每一家都有戰略關係，我們認為這些戰略關係是我們銷售模式的一個有價值的方面。

在DTC渠道中，銷售線索的產生得益於更多和更高效的營銷支出以及改進的數字營銷。我們越來越多地利用複雜的消費者分析和測試模型，使我們能夠更有效地細分我們的潛在客户，並提供量身定做的營銷活動。此外，我們還部署了更復雜的營銷工具來吸引客户，包括內容營銷、在線聲譽管理和社交媒體渠道。我們的營銷努力的有效性體現在我們能夠經濟高效地產生高質量的線索和在線銷售。

多樣化、經常性和穩定的收入流。我們通過房地產和DTC兩個渠道獲得新客户，我們在所有50個州和哥倫比亞特區都有銷售。我們相信，我們通過DTC渠道獲得客户的能力有助於減輕住宅轉售市場潛在週期性的影響，我們在全國的業務限制了任何特定地理位置的糟糕經濟條件或不利天氣條件的影響。我們還受益於可預測和經常性的收入，因為我們的客户通常簽署年度合同，到2020年，我們69%的收入來自現有客户續簽，與歷史平均水平一致。此外，我們大約有72%的客户參加了每月自動支付計劃。從歷史上看，自動支付客户比非自動支付客户更有可能續訂。我們的商業模式在各種商業週期中繼續證明是有彈性的，從2019年到2020年，我們的年收入增長了8%，在此期間，新冠肺炎疫情對2020年第二季度的美國現房銷售和整個2020年的整體經濟產生了不利影響。相比之下，我們在2008年和2009年全球金融危機期間的年收入增長率分別為4%和2%。

輕資本商業模式。我們的業務模式產生了強勁的調整後EBITDA利潤率和有利的營運資本，需要有限的資本支出。因此，我們有一個輕資本的商業模式，可以推動產生強勁現金流的潛力。我們可能會不時在能力擴展技術上進行更重大的投資，包括繼續投資於我們的技術支持平臺，以提高效率和服務質量。截至2020年12月31日的一年，運營活動提供的淨現金為2.07億美元，而截至2019年12月31日的一年為2億美元，截至2018年12月31日的一年為1.89億美元。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，自由現金流分別為1.75億美元、1.78億美元和1.63億美元。關於自由現金流量與經營活動提供的淨現金的對賬，請參閲“項目6.選定的財務數據”。

經驗豐富的管理團隊。我們擁有一支由經驗豐富的領導者組成的管理團隊，他們在各種行業和經濟狀況下都有出色的業績記錄。我們的管理團隊高度專注於執行和推動增長和盈利，因此，我們的薪酬結構與旨在激勵高級管理層推動業務長期成功的關鍵績效指標掛鈎。我們的首席執行官帶來了來自Lyft和亞馬遜等行業領先公司的直接經驗。他精通於擴大大企業規模，利用技術創新和發展，以及建立按需市場。我們的首席財務官擔任財務主管超過20年，並在我們的核心業務工作了8年，帶來了深刻的行業洞察力、連續性和財務敏鋭性。自剝離以來，我們繼續建立一支高級管理團隊，由擁有豐富專業知識和經驗的人員組成，以建立和擴展技術支持的業務。我們的高級領導還在非必需消費品業務和行業洞察力方面擁有豐富的經驗，我們相信這將有助於推動整個組織的增長和創新。我們相信，我們的管理團隊有遠見和經驗，能夠為我們的持續成功定位，並長期實施和執行我們的業務戰略。

我們的業務策略

我們打算通過以下方式實現有利可圖的業務增長：

增加我們的家庭服務計劃的滲透率。我們打算通過進行戰略性投資，教育消費者瞭解我們令人信服的價值主張，更有效地瞄準房主，進一步改善客户體驗，並吸引新的房地產經紀人和承包商，從而進一步提高我們的家居服務計劃的滲透率。此外，我們認為有機會將我們的維修服務擴展到目前通過個人上門服務計劃使用我們服務的物業經理，幫助他們彙總此類計劃並更好地管理他們對我們服務的使用。此外，我們相信我們的ProConnect業務為我們提供了更多向客户介紹我們整體家庭服務計劃價值主張的機會。

提供卓越的客户體驗。我們將繼續通過投資於我們的集成技術平臺、自助服務能力、商業智能平臺、客户服務中心運營和承包商管理系統來改善客户體驗。這些有針對性的投資預計將通過提供更方便的服務和提高承包商的效率和參與度來改善客户體驗。我們相信，這些舉措將帶來更高的留存率、成本節約、更多的基層營銷，以及為滿意的客户提供更多服務的機會。

擴大我們的獨立承包商供應網絡。我們將繼續擴大我們的高質量網絡的預審資格的專業承包商公司在廣泛的行業和不同的技能和能力。我們的承包商關係團隊採用高度選擇性的流程來選擇新的承包商公司，並持續監控他們的服務質量。我們相信，在保持卓越服務的同時，在現有服務地點和新地區擴大我們的承包商基礎，將進一步推動我們的家庭服務計劃和ProConnect業務的滲透，並使我們的產品相對於競爭對手脱穎而出。

持續的數字創新。我們將繼續投資於數字創新，以進一步提高我們的技術平臺對客户、承包商和房地產經紀人的易用性。近年來，我們開發了強大的客户技術平臺，使客户可以通過智能手機或其他設備方便地向我們購買產品、請求服務和管理賬户。我們的承包商技術平臺使承包商更容易與我們合作，並改善了承包商與我們客户之間的溝通。我們的房地產經紀人技術平臺使房地產經紀人更容易與我們合作，因此向他們的客户推薦我們的產品。隨着我們繼續在數字創新方面進行投資，這些增強的數字平臺將成為我們的家庭服務計劃業務和新的ProConnect按需業務的基礎。

此外，我們先進的以客户和承包商為中心的Streem技術平臺增強了我們的客户、我們的承包商以及我們的合作伙伴房地產經紀人和代理的體驗。我們的Streem技術平臺使用增強現實、計算機視覺和機器學習等技術，幫助家庭服務專業人員更快速、更準確地診斷故障和完成維修。Streem的交互式數字功能使家政服務專業人員能夠更高效地與客户互動並完成維修，並幫助房地產專業人員與潛在買家和代理商進行諮詢並提供虛擬遊覽。Streem還提供軟件開發工具包，允許我們的合作伙伴根據其特定需求定製平臺的功能。我們計劃利用Streem的能力來改善家居維修的前期診斷，我們相信這將推動首次就診完成的工作數量的增加。我們還相信，STREEM的使用將減少完成維修或為客户提供更換所需的時間，限制承包商和潛在買家在新冠肺炎環境中的面對面互動，並減少與承包商和潛在買家家訪相關的碳排放。我們進一步相信，Streem有潛力成為我們重要的新收入渠道，並可擴展到許多行業，幫助它們更好地為客户提供虛擬服務。

利用動態定價。 我們在續訂和DTC渠道中實施了動態定價，這使我們能夠利用我們的專有數據平臺，根據承包商網絡的實力或市場上房屋的特徵等因素調整我們的計劃價格。自2020年12月31日起，我們現在可以使用動態定價為大多數續訂和DTC客户更新價格。我們希望利用這些能力提供更具吸引力的整體定價，使我們能夠將我們的潛在客户羣擴大到那些由於該行業歷史上的州級定價做法而被市場淘汰的潛在客户羣。我們將在2021年及以後繼續測試和擴大我們的動態定價能力。

為客户提供我們高質量、資格預審的按需上門服務承包商網絡。2019年，我們通過推出按需家庭服務業務(最近更名為ProConnect)擴大了業務。作為其會員資格的一部分，ProConnect提供來自高級別服務專業人員的家庭系統維修和診斷服務。ProConnect提供方便的日程安排、精選服務的預付價格以及“ProConnect低價保證”。對於消費者來説，ProConnect使他們能夠輕鬆地從通過資格預審的專業人員那裏獲得所需的幫助。消費者只需上網選擇他們需要的服務，然後選擇兩個小時的窗口來完成工作。當天和次日也可以預約。ProConnect通過其預定價、在線日程安排、持續支持、值得信賴的專業人員和30天保修，為消費者提供簡單、透明和高枕無憂的服務。對於承包商來説，ProConnect提供了實際的收入機會(不僅僅是銷售線索)，還可以使用我們的日程安排服務。我們相信，我們的按需服務產品將通過突出我們服務的價值主張以及我們龐大的預審服務提供商網絡對新客户的便利性來加強我們的核心家庭服務計劃業務。

我們打算繼續利用我們現有的銷售渠道和服務平臺，通過將維修服務擴展到提供家居維護和改善服務，為我們的ProConnect客户提供額外的增值服務。我們的產品開發團隊利用我們的家庭服務計劃業務的經驗，為現有的產品套件創建創新的客户解決方案，並確定服務和類別的鄰接關係。例如，我們為現有客户提供季前中央暖通空調檢查，在房地產頻道，我們為最近購買房屋的人提供補鎖服務，並提供房屋服務計劃。我們還提供附加保修，包括家用電子產品等項目，我們認為這些項目為我們的計劃增加了價值，並提高了保留率。我們相信，這些新服務將帶來更高的客户參與度，最終帶來更高的客户忠誠度。

我們看到了利用我們現有的承包商基礎通過ProConnect擴展家庭維修和維護服務的重要機會，我們相信這將提高我們的客户滿意度和承包商的價值主張，併為我們提供額外的收入機會。通過提供按需服務，我們可以為我們現有的家庭服務計劃客户提供額外的服務，並接觸到新客户，包括那些目前對家庭服務計劃不感興趣的客户。我們正在隨着客户不斷變化的偏好而發展，包括對新服務的需求以及這些服務的請求和採購方式。

開發世界一流的數據平臺。我們相信我們有機會成為家政服務信息的權威來源。自1971年我們的核心家庭服務計劃業務成立以來，我們已經積累了大量關於歷史維護趨勢、召回和維修歷史以及大多數家庭維修的零部件和勞動力定價的彙總數據。我們不斷分析和使用這些聚合數據，以做出更好的業務決策，並提高對未來成本的可見性。我們還打算尋找更多機會，利用技術捕獲有價值的家庭數據，使客户和承包商更容易互動，並最終使我們能夠預測維修需求。我們打算讓這個聚合數據平臺成為住宅的最終信息來源，使客户和承包商都能做出明智的決定。我們相信，這些投資既能改善客户體驗，又能降低我們的運營費用。我們還相信，隨着房地產公司、製造商和其他公司認識到這種彙總數據的好處，這個彙總數據平臺將提供額外的收入機會。

尋求選擇性收購。我們預計，家庭服務計劃類別高度分散的性質將繼續為收購創造戰略機會。特別是，我們打算將戰略重點放在服務不足的地區，在這些地區，我們可以增強和擴大服務能力。從歷史上看，我們一直通過收購來經濟高效地擴大我們在高增長地區的客户羣，我們打算繼續這樣做。我們還可能探索進行戰略性收購的機會，這將擴大我們在更廣泛的家居服務行業提供的服務。我們還利用收購來增強我們的技術能力。2019年，我們收購了Streem，以支持我們的客户的服務體驗，降低成本，並通過各種渠道創造潛在的新收入機會。我們希望在我們的核心家庭服務計劃業務和ProConnect的按需業務中使用Streem的服務，以提供卓越的服務體驗並降低我們的成本。2020年，我們收購了一家公司，通過他們的智力資本和技術訣竅、技術平臺能力和地理位置，擴展我們的ProConnect按需服務。

銷售及市場推廣

我們通過各種方式在全國和地方層面向房主推銷我們的服務，包括營銷夥伴關係、搜索引擎營銷、內容營銷、社交媒體、直郵、電視和廣播、平面廣告和電話營銷。我們與住宅房地產市場的不同參與者(如房地產經紀人和保險公司)合作，營銷和銷售我們的家居服務計劃。此外，我們通過我們的客户服務中心、移動優化的電子商務平臺和全國銷售團隊進行銷售。我們利用以下客户獲取渠道：

房地產頻道。我們的計劃歷來被用來為購房者提供安心，保護他們在購買現有住房後的第一年裏，免受與主要家庭系統和電器故障相關的鉅額、意想不到的自付費用的影響。我們利用市場營銷和信息服務安排，以及專注於特定地理區域的現場銷售助理和領導團隊，通過直接與房地產辦事處合作、參加經紀人會議和全國銷售活動，培訓和教育其所在地區的房地產經紀人和經紀人，瞭解房屋服務計劃的好處。然後，這些經紀人和代理商向購房者推銷我們的房屋服務計劃。

2020年，我們估計在售出的大約560萬套住房中，有大約140萬套住房是通過家庭服務計劃售出的。2020年，我們房地產渠道的客户在第一個合同年度後續簽了27%的合同。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度中，該渠道的收入(包括相關續訂)分別為6.36億美元、6.1億美元和5.78億美元。

直接面向消費者的渠道。利用我們在房地產渠道的經驗，我們之前投入了大量資源來開發DTC渠道，將我們的覆蓋範圍擴大到房屋轉售交易之外。我們的價值主張引起了廣大房主的共鳴，他們在一項保護房屋免受昂貴和計劃外故障的計劃中找到了安全感。這一強大的價值主張通過搜索引擎營銷、內容營銷、社交媒體、直郵、電視和廣播、平面廣告和電話營銷向我們的潛在客户推廣，並通過我們的客户關懷中心和移動優化的電子商務平臺進行銷售。在過去的十年裏，鑑於DTC渠道的高客户保留率和客户終身價值，我們進行了戰略性投資，以擴大DTC渠道。我們的研究表明，家庭服務計劃的滲透率相對較低，只有4%的美國家庭。我們相信，隨着消費者對家庭服務計劃的價值有更多的認識和了解，滲透率將隨着時間的推移而增加。

2020年，我們估計1.21億個美國家庭(不包括房屋轉售)中約有400萬個家庭擁有家庭服務計劃。2020年，我們DTC渠道的客户在第一個合同年後續簽了76%的合同。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度中，該渠道的收入(包括相關續訂)分別為8.22億美元、7.46億美元和6.74億美元。

客户續訂。在截至2020年12月31日的一年中，我們通過現有客户續訂創造了69%的收入，而截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，這一比例分別為68%和66%。我們的客户保留率從2010年的73%增長到2020年的76%。我們在我們的集成技術平臺、自助服務能力、商業智能平臺、客户服務中心運營和承包商管理系統方面進行了大量投資，我們相信這些都將使我們能夠進一步提高客户保留率。

客户、承包商、供應商和地理位置

顧客。由於我們的客户主要是獨棟住宅的業主，我們沒有很大的客户集中度。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，我們分別擁有220萬、220萬和210萬客户。

承包商。我們擁有一個由大約17,500家高質量、通過資格預審的專業承包商公司組成的網絡，這些公司涉及各行各業，具有不同的技能和能力，估計僱用了62,000名技術人員。承包商的資格認證過程包括評估他們的在線存在和客户評論，收集有關公司的公共信息，審查客户和其他承包商的推薦信，並確認他們符合保險和許可標準。此外，承包商必須同意我們的服務要求，例如與所有客户的及時預約和跟進、有保證的工藝、專業性和可用性。我們的承包商由指定的承包商關係代表提供支持，指導他們完成與我們合作的整個過程，從入職到第一次服務呼叫，再到持續的監控和培訓。2020年，沒有任何承包商佔我們提供的服務成本的5%以上。我們的承包商調查顯示，大約95%的承包商計劃在未來兩年內保持或擴大與我們的關係。

供應商。我們向客户提供的服務和產品中使用的各種關鍵組件依賴於有限數量的供應商，這些組件的成本、質量和可用性對我們的服務至關重要。供應商直接支出(不包括我們承包商的採購)約佔我們2020年提供服務成本的20%，我們有多個國家供應商協議。我們有六家全國性的零部件、家電和家庭系統供應商，每家供應商的支出佔我們供應商支出的5%以上。2020年，由於新冠肺炎大流行，客户將更多時間花在家裏，我們體驗到了更高水平的家電服務請求。此外，新冠肺炎疫情導致家電和家電零部件面臨全行業的供應挑戰，因為需求已經超過了生產。因此，我們加深和擴大了與供應商的關係，改善了獲得移動速度最快的電器的途徑，提高了零部件採購的速度，並擴大了我們的服務提供商網絡。

地理位置。我們很大一部分收入集中在美國西部和南部地區，包括亞利桑那州、加利福尼亞州、佛羅裏達州和德克薩斯州。

技術

我們將繼續投資於數字創新，以進一步提高我們的技術平臺對客户、承包商和房地產經紀人的易用性。

顧客。近年來，我們開發了強大的客户技術平臺，使客户可以通過智能手機或其他設備方便地向我們購買產品、請求服務和管理賬户。2020年，我們約40%的DTC銷售額是在線輸入的，超過50%的總服務請求量是在線輸入或通過我們的交互式語音響應系統輸入的。截至2020年底，我們的客户MyAccount平臺擁有100多萬活躍用户，使客户無需致電我們的客户服務中心即可在線支付賬單、請求服務、查看帳户信息或與代表聊天。我們的Streem技術平臺使房主可以使用他們的智能手機攝像頭即時與服務專業人員聯繫，服務專業人員可以遠程查看需要關注的物品並捕捉有關物品的各種重要細節，這可能有助於減少完成維修所需的時間，甚至通過提供簡單的DIY解決方案來消除技術人員上門拜訪的需要。

承包商。我們的承包商技術平臺使承包商更容易與我們合作，並改善了承包商與我們客户之間的溝通。截至2020年底，我們的承包商門户擁有超過8000名活躍用户，我們的平臺向客户發送了近150萬條“在我的路上”的通知，讓他們知道他們的承包商正在回家的路上。

房地產經紀人。我們的房地產經紀人技術平臺使房地產經紀人更容易與我們合作，因此向他們的客户推薦我們的產品。2020年，大約65%的房地產渠道訂單是在線下單的。截至2020年底，我們的房地產經紀人門户擁有超過10萬活躍用户，允許房地產經紀人：輸入、編輯和支付訂單；查看或打印活躍客户的訂單確認、發票和合同；代表客户請求服務；以及查看和管理到期訂單。我們的Streem技術使代理商能夠與賣房者遠程連接，帶領虛擬參觀，並引導房主到需要更仔細檢查的區域，同時允許創建高清數字資產，未來的買家可以在不進入家中的情況下遠程查看這些資產。

競爭

我們在美國家庭服務計劃類別和更廣泛的美國家庭服務行業展開競爭。家庭服務計劃類別競爭激烈。我們區別於競爭對手的主要競爭方式是服務質量和速度、合同供應、品牌知名度和聲譽、客户滿意度、定價和促銷、承包商網絡和推薦。雖然我們在每個地區和地區都有廣泛的競爭對手，但我們是唯一一家在所有50個州和哥倫比亞特區提供家庭服務計劃的家庭服務計劃公司。我們相信，我們由大約17,500家經過資格預審的專業承包商公司組成的網絡，再加上我們龐大的簽約客户基礎，使我們有別於家居服務行業的其他平臺。

人力資本管理

截至2020年12月31日，我們大約有2190名員工，其中沒有一個是工會代表。在美國僱傭了大約2140名員工，在外國僱傭了大約50名員工，主要是在印度，他們在那裏為我們的業務提供技術服務。我們相信，我們與員工的整體關係是良好的。

健康與安全。我們堅持以消除工作場所事故、風險和危害為前提的安全文化。2020年間，為了應對新冠肺炎疫情，我們將所有客服中心座席全面過渡到在家遠程工作，確保了不間斷的客户服務。所有其他員工，包括我們孟菲斯公司總部、丹佛和印度工程和技術園區的員工，以及我們在西雅圖和波特蘭的辦事處的員工，也都在遠程工作。

包容性和多樣性。我們歡迎員工、承包商、客户和其他利益相關者的多樣性。每個人都因對我們業務的增長和可持續發展做出了獨特的貢獻而受到重視和讚賞。我們努力培育一種文化和願景，以支持和提高我們在各個層面招聘、培養和留住多樣化人才的能力。2020年，我們任命了第一位負責多樣性和包容性的高級主任。

員工福利和人才發展。2020年，我們對我們的員工福利和休假計劃進行了全面審查，並更新了幾個計劃，以：提高我們的醫療保險覆蓋面；幫助我們的員工平衡家庭和個人優先事項與工作和退休計劃；以及支持我們員工羣體的多樣性。我們贊助了發展計劃，並實施了廣泛可用的高管培訓計劃，以支持我們不同員工羣體的發展。我們還通過正式流程、非正式調查和對話定期監測員工滿意度。

季節性

對我們服務的需求，以及我們的運營結果，都受到天氣條件和季節性的影響。這種季節性導致我們的運營結果在每個季度都有很大的不同。因此，任何季度的結果都不一定代表整個會計年度可能取得的結果。極端温度(通常在冬季和夏季)可能會導致與家庭系統(特別是中央HVAC系統)相關的服務請求增加，從而導致索賠頻率和成本更高、盈利能力更低，而冬季或夏季的温和氣温可能會導致家庭系統索賠頻率更低。例如，季節性温和的氣温是2019年全年的一個因素，導致合同索賠成本下降。此外，有利的天氣趨勢對2020年的合同索賠成本產生了積極影響。2020年，隨着新冠肺炎大流行導致服務請求水平上升，主要是在家電和管道行業，我們的客户花了更多的時間在家裏，經歷了更多的變化。有關更多信息，請參閲本年度報告(Form 10-K)第二部分中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--影響我們經營結果的關鍵因素和趨勢--季節性”。

知識產權

我們擁有各種我們認為對我們的廣告和營銷活動特別重要的服務標誌、商標和商品名稱，如FrontDoor、American Home Shield、HSA、OneGuard、Landmark Home Warranty、ProConnect和Streem。我們在內部開發了大部分產品和服務，並通過收購業務和技術擴展了我們的產品和服務以及知識產權。在某些情況下，我們還許可知識產權。我們擁有多項美國專利以及與我們Streem技術的各個方面相關的美國和外國待決申請。雖然我們相信我們的專利是有價值的，但對我們或我們的任何主要業務來説，沒有一項專利是必不可少的。雲、軟件和硬件開發方面的快速技術進步、計算機硬件和軟件技術不斷髮展的標準、不斷變化的客户需求以及頻繁推出的新產品、產品和增強功能，這些都是我們競爭的市場的特點。我們計劃繼續投入資源進行研發工作，以保持和改進我們現有的產品和服務。

保險

我們維持我們認為適合我們業務的保險範圍，包括工傷賠償、汽車責任、一般責任、保護傘、網絡安全和財產保險。此外，我們還通過總部位於德克薩斯州休斯頓的全資專屬自保保險公司為我們在德克薩斯州的家庭服務計劃索賠提供保險。

監管合規

我們受到各種聯邦、州和地方法律法規的約束，遵守這些法規會增加我們的運營成本，限制或限制我們提供的服務或我們提供、銷售和履行這些服務或開展業務的方法，或使我們面臨監管行動或訴訟的可能性。違反這些法律法規可能會使我們面臨罰款、吊銷執照或註冊或各種形式的民事或刑事起訴，其中任何一項都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營業績和現金流產生實質性的不利影響。

這些聯邦、州和地方法律和法規包括與消費者保護、欺騙性貿易行為、家政服務計劃、房地產結算、工資和工時要求、州合同法、移民就業、勞動關係、許可、建築法規要求、工人安全、環境、隱私和數據保護、證券、保險覆蓋範圍、銷售税徵收和匯款、醫療改革、員工福利、營銷(包括但不限於電話營銷)和廣告有關的法律。此外，在某些州，我們受到適用的州保險監管機構和其他監管機構(如弗吉尼亞州農業部)的監管。

我們受到旨在保護消費者的聯邦、州和地方法律法規的約束，包括管理消費者隱私和欺詐、收集和使用消費者數據、電話營銷和其他形式的招攬的法律。聯邦通信委員會根據聯邦電話消費者保護法通過的電話營銷規則和聯邦貿易委員會發布的聯邦電話營銷銷售規則管理我們的電話銷售行為。此外，一些州和地方管理機構也通過了針對直銷電話的法律法規，即“不打電話”條例。這些營銷條例的實施，要求我們更加廣泛地依靠其他營銷方式和渠道。此外，如果我們未能遵守任何適用的法律或法規，我們可能會被處以鉅額罰款或損害賠償，捲入第三方或政府當局的訴訟、執法行動和其他索賠，蒙受我們的聲譽和業務損失，或遭受執照或註冊的損失，或招致可能影響業務運營方式的罰款，而這些又可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

可用的信息

我們的網站地址是www.FrontDoorhome.com。我們使用我們的網站作為發佈公司信息的渠道。我們將在根據交易所法案第13(A)或15(D)條以電子方式向SEC提交或提交這些材料後，在合理可行的情況下儘快在我們的網站的投資者部分免費提供我們的年度報告Form 10-K、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對該等報告的所有修訂。我們還通過我們的網站提供根據交易法向SEC提交或提交給SEC的其他報告，包括我們的委託書、高級管理人員和董事根據交易法第16(A)節提交的報告，以及我們的行為準則和金融道德準則。有關前門的財務和其他材料信息通常會張貼在我們的網站上，並隨時可供訪問。我們不打算讓我們網站上的信息成為本Form 10-K年度報告的一部分。

第1A項。風險影響因素

在評估我們的業務時，除了本10-K表格年度報告中包含的其他信息和本表格中的附件外，您還應仔細考慮以下風險因素。任何這些風險都可能對我們的業務、財務狀況或經營結果造成重大不利影響。然而，下面描述的選定風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定因素也可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。風險因素一般分為五類：與新冠肺炎疫情相關的風險、與我們業務相關的風險、與剝離相關的風險、與我們普通股相關的風險以及與我們鉅額債務相關的風險。

本報告和我們提交給證券交易委員會的其他文件中所載或“關於前瞻性陳述的警示聲明”中列出或確定的任何風險和不確定因素的實現，或那些目前無法預見的風險和不確定性，都可能對我們的財務狀況和經營結果造成重大不利影響。見本年度報告10-K表第二部分的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”和上文“關於前瞻性陳述的警示聲明”中的“項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。

與新冠肺炎大流行相關的風險

新冠肺炎疫情已經並可能繼續對我們的業務產生不利影響。

2020年3月11日，世界衞生組織(世衞組織)將新冠肺炎列為大流行，2020年3月13日，美國宣佈疫情進入全國緊急狀態。新冠肺炎疫情對全球經濟、金融市場和我們業務的整體環境造成了不利影響，它可能在多大程度上影響我們未來的運營業績和整體財務業績仍不確定。

儘管新冠肺炎已經有有效的疫苗被批准使用，但疫苗的分發直到2020年底才開始，大多數公眾可能要到2021年的某個時候才能接種疫苗。因此，新冠肺炎疫情的影響持續時間和程度仍然存在重大不確定性，包括它對美國經濟和消費者信心的影響，其程度取決於目前無法準確預測的未來事態發展，例如病毒的嚴重程度和傳播率、遏制措施的範圍和效力、有效疫苗的接受和供應、在我們開展業務的各個市場為支持經濟而採取的努力的範圍和時間表、以及這些和其他因素對我們的員工、客户、供應商和商業合作伙伴的影響。此外，新冠肺炎疫情對經濟、我們的行業和我們的業務的影響，即使在新冠肺炎疫情結束之後，目前也無法準確預測。這種對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流的影響可能是實質性的。

2020年，我們的運營業績和財務業績受到新冠肺炎疫情的不利影響，具體如下：

我們第一年的房地產銷售額下降，部分原因是新冠肺炎在2020年第二季度對美國現房銷售產生了不利影響。由於我們的家庭服務計劃協議的年度性質，這種下降的影響將延續到未來一段時間。

我們經歷了家用電器和管道索賠的增加，這主要是由於州和地方家庭收容所的訂單和建議推動了家庭系統和家用電器的使用增加。此外，家電行業的全行業可用性挑戰造成了更大的成本壓力，更具體地説，家電零部件可用性的挑戰推動了更多的更換，從而導致了成本的增加。

我們增加了第一年直接面向消費者渠道的營銷支出，以幫助緩解第一年房地產銷售的下滑。

我們的客户關懷中心增加了工資，原因是我們離岸業務流程外包公司的臨時關閉以及家電和管道行業的更多服務請求導致需求增加，這主要是因為客户為了迴應新冠肺炎而躲在家裏。

我們因新冠肺炎而產生了增量直接成本，這些成本本質上是臨時性的，主要與我們員工的增量醫療和託兒福利以及與我們的離岸業務流程外包商相關的酒店成本有關。

新冠肺炎疫情的規模和範圍可能會繼續加劇對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流的潛在不利影響，包括以下影響：

美國房地產市場的低迷或我們的房屋服務計劃的房地產客户獲取渠道上的現房銷售下降；

美國州和地方政府為減緩新冠肺炎傳播而採取的預防措施，包括就地避難令或類似措施，如果我們的服務不再被視為免除就地避難令或類似措施的“基本服務”，這可能會限制我們提供服務的能力，或者一旦就地避難所命令或類似措施解除，可能會導致大量服務請求湧入；

消費者對我們的家庭服務計劃需求的任何下降，無論是由於總體經濟狀況的疲軟(特別是此類狀況可能會影響現房銷售、失業、消費者債務的可收回性以及消費者的信心或支出水平)、我們的營銷努力的失敗、對新冠肺炎疫情期間我們服務使用的擔憂或其他原因，這些原因可能會對我們的客户獲取或續訂渠道產生負面影響；

我們對承包商和第三方供應商(包括業務流程外包商和第三方組件供應商)的依賴，它們中的每一個都可能由於就地安置訂單或自身獲得員工和供應的能力而導致生產力中斷，這可能會影響我們向客户提供及時有效服務的能力，或導致零部件、家電和家庭系統價格以及其他運營成本的上升；

我們在美國的技術系統或互聯網系統出現網絡安全漏洞、中斷或故障，未能保護客户個人信息的安全，以及任何生產力損失，這些風險可能會因為我們將員工從家裏轉移到工作場所而增加；以及

由於不同的司法管轄區可能適用不同的法規或預防措施來應對新冠肺炎疫情，這些風險可能適用於我們或我們的業務流程外包提供商在美國境外的運營，這些風險可能會因新冠肺炎疫情對各自人羣的影響而有所不同，如果獲得有效疫苗所需的時間更長，可能會受到新冠肺炎疫情的更長影響，以及可能會有不同的互聯網接入和技術能力，從而使員工或承包商能夠在家工作，等等。

此外，新冠肺炎疫情可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和其他領域的現金流產生不利影響，包括：

我們成功實施業務戰略的能力；

我們有能力吸引、保持和保持與第三方承包商和供應商的積極關係；

不利的信貸和金融市場阻礙獲得融資，並導致融資成本增加；

吸引和留住關鍵人才的能力；

遵守或違反法律法規，包括消費者保護法，增加我們的法律和監管費用；

提高關税或修改進出口條例；

確認和記錄減值費用的要求；

我們的營銷努力沒有取得成功或成本效益；

適用於我們或我們的業務流程外包提供商在美國境外運營的特殊風險；

我們揹負鉅額債務的影響，以及規管該等債務的協議所載的限制；及

我們有能力產生大量現金，為我們的運營提供資金，並償還債務。

與我們的業務相關的風險

我們的行業競爭激烈。競爭可能會減少對我們服務的需求，並對我們的聲譽、業務、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

我們經營的行業競爭激烈。我們所處行業的競爭來源和激烈程度的變化，可能會影響對我們服務的需求，也可能導致額外的定價壓力。行業競爭加劇可能會影響我們的承包商選擇以及零部件、家電和家用系統的購買力，從而對我們的業務運營產生不利影響。在有限地理區域內運營的地區和本地競爭對手可能比我們擁有更低的勞動力、員工福利和管理成本。我們業務中的主要競爭指標包括客户服務、品牌知名度和美譽度、合同條款(包括合同價格和覆蓋範圍)的公平性、承包商網絡以及服務質量和速度。我們可能無法成功地與當前或未來的競爭對手競爭，我們面臨的競爭壓力可能會導致對我們服務的需求減少，價格降低，以及對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流的其他不利影響。

整體經濟狀況轉弱，特別是可能影響房屋銷售、失業或消費者信心或支出水平，可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

我們的經營業績取決於消費者支出。總體經濟狀況和消費者信心的惡化，特別是在我們最大的市場-亞利桑那州、加利福尼亞州、佛羅裏達州和德克薩斯州-可能會對我們的服務需求產生不利影響。在經濟狀況下滑的時期，消費者支出和信心往往會下降。宏觀經濟指標的惡化，包括房屋銷售疲軟、房屋喪失抵押品贖回權的增加、消費者信心下降或失業率上升，可能會對消費者支出水平產生不利影響，減少對我們服務的需求，並對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。

對我們服務的需求與現房銷售相關，因為我們的服務經常是在房地產交易中購買的。因此，在房屋銷售下滑的時期，對我們服務的需求可能會受到不利影響。此外，如果購房者選擇不購買我們的服務，房地產市場的變化也可能影響對我們服務的需求，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。在其他情況下，購買我們服務的房地產交易數量也可能減少：

當房貸利率處於高位或上升時；

可獲得的信貸(包括商業和住宅抵押貸款資金)有限；或

當房地產價格下跌的時候。

我們可能無法成功實施我們的業務戰略，包括實現我們的增長目標。

我們可能無法完全實施我們的業務戰略，或在預期的時間框架內全部或部分實現各種增長或其他計劃的預期收益。我們的業務戰略和計劃，包括增加我們的家庭服務計劃滲透率，提供卓越的客户體驗，擴大我們的獨立承包商供應商網絡，持續的數字創新，利用動態定價，為客户提供我們高質量的預認證按需家庭服務承包商網絡，開發世界級數據平臺和進行選擇性收購，受到重大業務、經濟和競爭不確定性和意外事件的影響，其中許多是我們無法控制的。

此外，我們的財務業績還受到我們向客户提供的服務和產品變化的影響。我們的戰略或提供的服務和產品在增加收入和提高盈利能力方面可能不會成功。戰略執行不成功，包括推出新的服務或產品，或調整任何現有的服務或產品或銷售和營銷計劃，可能會導致我們重新評估或改變我們的業務戰略，並可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

為了實現效率提高和業務增長，我們將產生一定的成本，而且我們可能無法達到預期的實施時間表或保持在預算成本之內。隨着這些效率提高和增長計劃的實施，我們可能無法完全實現預期的成本節約和效率提高或增長率，或者這些計劃可能會對客户保留率或我們的運營產生不利影響。此外，我們的業務戰略可能會根據我們實施新業務計劃的能力、競爭壓力、經濟不確定性或發展或其他因素而發生變化。

我們未來的成功取決於我們吸引、留住和維持我們的第三方承包商和供應商網絡的能力以及他們的表現。

我們開展業務的能力在一定程度上受到對第三方承包商網絡的依賴。我們未來的成功和財務表現在很大程度上取決於我們能否吸引和留住合格的第三方承包商，並確保第三方承包商遵守我們的政策、標準和業績預期。然而，這些第三方承包商是我們不能控制的獨立各方，他們擁有、運營和監督各自業務的日常運營。如果第三方承包商未能以符合所需法律、標準和法規的方式成功運營其業務，我們可能會受到監管機構的索賠，或就此類第三方承包商的行為或不作為提出法律索賠。此外，我們與第三方承包商的關係可能會變得緊張(包括導致訴訟)，因為我們會實施新的標準或主張更嚴格的執法做法，以滿足我們現有的標準和績效預期。當承包商關係終止時，我們可能無法及時或以優惠條件與替代承包商達成類似協議。我們可能會產生過渡到其他承包商的成本，這些成本可能會對我們的運營結果和現金流產生實質性的不利影響。如果我們失去了不能及時更換的承包商，我們也可能無法為客户提供服務，這可能會導致客户投訴，並可能導致索賠和訴訟。此外，我們的第三方承包商與我們的客户直接互動，如果我們的第三方承包商沒有提供令人滿意的服務，我們的保留率、聲譽和業務可能會受到不利影響。

我們還依賴於零部件、家用電器和家庭系統的供應商，以及在與這些供應商談判的合同中依賴此類商品定價的能力。在2020年，我們經歷了設備服務請求水平的提升，因為由於新冠肺炎大流行，客户將更多時間花在家裏，這導致了全行業範圍內的可用性挑戰由於供不應求，家用電器和家用電器零部件。如果我們不能從我們現有供應商中的供應商那裏獲得零部件、家用電器或家庭系統，以及時滿足消費者的索賠，我們可能會被迫以更高的成本從其他供應商那裏獲得零部件、家用電器和家庭系統，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。此外，如果我們不能及時獲得家電零部件以滿足消費者的索賠，我們可能會被迫以比家電零部件成本更高的成本獲得更換的家電或系統。

天氣狀況，包括天災和季節性，可能會影響對我們服務的需求、我們的運營能力以及我們的運營結果和現金流。

對我們服務的需求和我們的運營結果受到天氣條件和季節性的影響，包括但不限於氣候變化的潛在影響，無論是已知的還是未知的。季節性導致我們的運營結果在每個季度都有很大的不同。因此，任何季度的結果都不一定代表整個會計年度可能取得的結果。極端温度(通常在冬季和夏季)可能會導致與家庭系統(特別是中央HVAC系統)相關的服務請求增加，從而導致索賠頻率和成本更高、盈利能力更低，而冬季或夏季的温和氣温可能會導致家庭系統索賠頻率更低。例如，季節性温和的氣温是2019年全年的一個因素，導致合同索賠成本下降。此外，有利的天氣趨勢對2020年的合同索賠成本產生了積極影響。天災或自然災害(如颱風、颶風、龍捲風或地震)也可能影響我們的設施，或我們的主要供應商或業務流程外包提供商的設施，這可能會影響我們的成本、滿足供應需求的能力、我們提供服務的能力以及我們獲取我們的數據和其他記錄的能力。極端或不可預測的天氣條件可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

通過我們的房地產和直接面向消費者的渠道增加銷售的營銷努力可能不會成功，也不符合成本效益。

將客户、專業承包商和房地產經紀人吸引到我們的品牌和業務中來，需要花費大量的營銷費用。我們已經並預計將繼續在營銷夥伴關係、搜索引擎營銷、內容營銷、社交媒體、直郵、電視和廣播、平面廣告和電話營銷方面投入大量資金。這些努力可能不會成功或不划算。從歷史上看，隨着時間的推移，我們不得不增加營銷支出，以吸引和留住客户和專業承包商，並保持增長。

關於我們的在線營銷努力，搜索引擎定價和運營動態的快速而頻繁的變化，以及適用於關鍵字廣告的政策和指導方針的變化(搜索引擎可能會在沒有事先通知的情況下單方面更新)，可能會對我們的付費搜索引擎營銷努力和免費搜索引擎流量產生不利影響。這些變化可能會對付費列表(包括它們的位置和定價)以及我們的品牌和業務在付費和有機搜索結果中的排名產生不利影響，任何或所有這些都可能增加我們的營銷支出(特別是如果免費流量被付費流量取代的話)。

此外，不斷變化的消費者行為可能會影響有利可圖的營銷機會的可用性。例如，隨着傳統電視收視率的下降和媒體通過各種數字手段消費的增加，傳統廣告渠道的覆蓋範圍正在收縮，數字廣告渠道的數量正在擴大。為了繼續接觸和接觸客户和專業承包商，並在這種環境下發展，我們需要確定並將更多的整體營銷支出投入到更新的數字廣告渠道(如社交媒體、在線視頻和其他數字平臺)，以及通過這些渠道的目標客户、專業承包商和房地產經紀人。一般來説，與傳統渠道相比，較新廣告渠道中的機會(以及其複雜性)是未經開發和證實的，這可能會使我們很難評估在較新渠道上的營銷投資的回報。此外，隨着我們越來越依賴較新的數字渠道獲得流量，這些努力將涉及與我們在搜索引擎營銷努力中面臨的挑戰和風險類似的挑戰和風險。

我們還簽訂了各種第三方關聯協議，以努力為我們的各種品牌和業務帶來流量。這些安排通常比傳統的營銷努力更具成本效益。如果我們不能更新現有的和進入這種性質的新安排，我們的銷售和營銷佔收入的百分比可能會增加。

我們不能保證我們能夠繼續適當地管理我們的營銷努力，以應對上述任何或所有事件和趨勢，否則可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

我們可能無法吸引和留住合格的關鍵高管，這可能會對我們和我們的業務產生不利影響，並抑制我們成功運營和增長的能力。

我們業務戰略的執行和財務業績將在很大程度上取決於我們的執行管理團隊和其他關鍵管理人員。我們未來的成功在很大程度上將取決於我們能否成功吸引新的人才，利用現有的經驗豐富的高級領導層，並順利地將職責移交給我們的管理團隊，並實現他們的目標和目的。任何不能及時吸引合格的關鍵高管、留住我們的領導團隊和招聘其他重要人員的情況，都可能對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。

我們依賴於客户服務中心的勞動力供應。

我們開展業務的能力在一定程度上受到我們擴大勞動力規模的能力的影響，包括我們客户服務中心的季節性勞動力規模，這可能會受到許多因素的不利影響。雖然我們僱用國內以及利用海外第三方客户服務中心資源來幫助履行我們的服務和其他義務，但此類資源的有效性可能會受到此類市場的勞動力供應以及與此類第三方合同關係的持續可行性的不利影響。如果出現勞動力短缺，我們可能會在及時響應客户呼叫或高質量或及時提供服務方面遇到困難，並可能被迫提高工資以吸引和留住員工，這將導致更高的運營成本和更低的盈利能力。客户在運營高峯期等待電話和服務的時間過長，可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

我們的業務流程外包計劃可能會增加我們對第三方供應商的依賴，並可能在我們的第三方供應商關係終止或中斷時使我們的業務受到損害。

我們部分通過降低運營成本來提高盈利能力的戰略包括實施某些業務流程外包計劃，包括將我們客户服務中心運營的某些方面進行離岸外包，其中一些位於以前受到地震和颱風等天災影響的地區附近。這些外包服務的任何中斷、終止或表現不達標，包括第三方供應商可能違反與我們的協議，都可能對我們的品牌、聲譽、客户關係、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。此外，如果第三方供應商關係終止，則存在糾紛或訴訟的風險，我們可能無法及時或以我們可以接受或根本不能接受的條款與替代供應商達成類似協議。即使我們找到替代提供商，或選擇將此類服務外包，任何過渡活動都存在重大風險。此外，如果我們決定終止外包服務並將此類服務內包，則存在我們可能沒有能力在內部執行這些服務的風險，從而導致我們的業務中斷，從而可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。我們可能會產生成本，包括人員和設備成本，來外包以前外包的服務，比如這些成本，這些成本可能會對我們的運營結果和現金流產生不利影響。

此外，離岸外包我們的客户服務中心運營的某些方面可能會引起公眾的負面反應。離岸外包在美國是一個政治敏感話題。例如，在美國，有人擔心外包提供商與美國失業之間存在明顯的關聯。為了迴應這種擔憂，過去曾有人提出過聯邦立法措施，比如限制對將美國工作崗位轉移到海外的公司的所得税抵免。此外，還有關於公司在外包方面的一些負面經歷的持續宣傳，例如竊取和挪用敏感客户數據。這種與使用離岸供應商相關的負面看法可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

適用於我們業務的法律和政府法規以及第三方或政府機構的訴訟、執法行動和其他索賠可能會增加我們的法律和監管費用，並影響我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流。

我們的業務受到重大的聯邦、州和地方法律法規的約束。這些法律和法規包括但不限於與消費者保護、欺騙性交易行為、家政服務計劃、房地產結算、工資和工時要求、州合同法、移民僱用、勞動關係、許可、建築法規要求、工人安全、環境、隱私和數據保護、證券、保險覆蓋範圍、銷售税徵收和匯款、醫療改革、員工福利、營銷(包括但不限於電話營銷)和廣告有關的法律。此外，在某些州，我們受到適用的州保險監管機構和其他監管機構(如弗吉尼亞州農業部)的監管。不遵守這些法律法規可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。

雖然我們不認為自己是一家保險公司，但美國國税局(IRS)或州政府機構可能會認為我們是這樣徵税的，這可能會對我們納税的時間產生不利影響。我們無法預測，在分離和分配之後，我們作為一家獨立公司的運營是否會增加美國國税局(IRS)或任何國家機構將我們視為保險公司的可能性。

我們還受到旨在保護消費者的各種聯邦、州和地方法律法規的約束，包括管理消費者隱私和欺詐、收集和使用消費者數據、電話營銷和其他形式的招攬的法律。我們不時會收到，我們預計可能會繼續收到監管機構的詢問或調查要求，包括消費者金融保護局(Bureau Of Consumer Financial Protection)、州總檢察長和其他州機構。聯邦通信委員會根據聯邦電話消費者保護法通過的電話營銷規則和聯邦貿易委員會發布的聯邦電話營銷銷售規則管理我們的電話銷售行為。此外，一些州和地方管理機構也通過了針對直銷電話的法律法規，即“不打電話”條例。這些營銷規定的實施要求我們更加廣泛地依賴其他營銷方式和渠道，並可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。

各個聯邦、州和地方管理機構可能會提出額外的法律和法規，這些法規可能會損害我們的業務或大幅增加我們的運營成本，包括：提高最低工資；與氣候變化相關的環境法規、設備能效標準、某些製冷劑的生產和使用以及其他環境事項；醫療保險；“請勿召喚”或其他營銷法規；或根據我們行業的商業慣例實施的法規。很難預測影響我們業務的廣泛和不斷擴大的立法和監管要求的未來影響，這些要求的變化可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。此外，如果我們不遵守任何適用的法律或法規，我們可能會被處以鉅額罰款或損害賠償，捲入訴訟、執法行動和第三方或政府當局的其他索賠，損害我們的聲譽，遭受執照損失或招致可能影響我們業務運營方式的罰款，而這些反過來又可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

美國關税和進出口法規的變化可能會增加零部件、家用電器和家用系統的成本，進而對我們的業務產生不利影響。

關税政策不斷受到審查，並可能發生變化。例如，由於進口鋼鐵和鋁的全面關税導致的成本上升，可能會增加與我們的家用系統和電器的維修和更換相關的零部件成本，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生實質性的不利影響。此外，新的關税和美國貿易政策的變化可能會引發受影響國家的報復，可能引發對美國商品徵收關税。這樣的“貿易戰”可能會導致整體經濟下滑，或對我們的服務需求造成實質性的不利影響，從而對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生負面影響。

我們技術系統的中斷或故障可能會給我們帶來責任，或限制我們有效監控、運營和控制運營的能力，並對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

我們的技術系統促進了我們監控、操作和控制運營的能力。這些系統是在剝離之前與Terminix的其他系統一起開發的，自那以後已經進行了重大的更改和修改。對我們技術系統的此類更改和修改可能會對我們的運營造成幹擾，或者在遵守法律、法規或其他適用標準方面帶來挑戰。隨着我們技術系統(包括我們的操作系統)的開發和實施不斷髮展，我們可能會選擇修改、替換或放棄某些技術計劃，這可能會導致資產減記。

我們技術系統的任何中斷，包括容量限制、不穩定或無法按預期運行，都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響，具體取決於問題的嚴重程度，包括限制我們有效監控、運營和控制運營的能力。我們的技術系統故障還可能導致違反與我們的客户和合作夥伴相關的隱私法律、法規、行業指導方針或實踐。如果我們的災難恢復計劃未按預期運行，或者我們外包某些技術、客户服務或其他服務的第三方供應商未能履行其義務，我們的運營可能會受到不利影響，這些情況中的任何一種都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

零部件、家電和家庭系統價格以及其他運營成本的上漲可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

我們的財務業績可能會受到運營費用水平上升的不利影響，如製冷劑、電器和設備、零部件、原材料、工資和薪金、員工福利、醫療保健、承包商成本、自我保險成本和其他保險費，以及各種合規成本，所有這些成本都可能受到通脹和其他壓力。例如，在2020年，我們經歷了更多的家電更換和維修，這反過來又增加了我們的合同索賠成本。運營費用(包括合同索賠成本)的這種增加可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

原材料的價格鋼鐵和燃料等材料容易受到市場波動的影響。我們無法預測未來製冷劑、電器和設備、零部件、原材料、工資和薪金、員工福利、醫療保健、承包商成本、自我保險成本和其他保險費，以及各種合規成本和其他運營成本的增長程度。如果成本上升，我們可能無法全部或部分將成本增加轉嫁給現有和潛在客户，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。

我們相當大比例的銷售額依賴於我們的房地產客户獲取渠道。

我們與頂級房地產經紀公司和代理商以及全國房地產經紀人協會的戰略關係對我們的業務非常重要，因為它們提供對我們的房地產客户獲取渠道有用的營銷和信息服務。這些經紀人和代理人是我們無法控制的獨立各方，我們不能保證我們與他們的戰略夥伴關係安排將繼續保持在目前的水平，或者根本不會。如果不能維持這些關係，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

我們依賴數量有限的第三方零部件供應商。我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流可能會受到損害，如果這些各方不履行其義務，如果他們自己的運營受到幹擾，如果沒有替代的組件來源，或者如果這些組件的成本增加，我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流可能會受到損害。

我們向客户提供的服務和產品中使用的各種關鍵組件依賴於有限數量的供應商，這些組件的成本、質量和可用性對我們的服務至關重要。特別是，我們有六家全國性的零部件、家電和家庭系統供應商，每家供應商的支出佔我們供應商支出的5%以上。我們面臨這些部件和其他材料供應短缺、成本增加和交貨期過長的風險，以及供應商停產、修改或提高所用部件價格的風險。如果這些部件的供應被推遲或受到限制，或者如果我們的一個或多個主要供應商倒閉，可能無法以可接受的條件獲得替代來源或供應商，甚至根本無法獲得替代來源或供應商。此外，如果供應不足，這些組件的成本可能會增加，損害我們以符合成本效益的方式提供服務的能力。在未來出現供應短缺的情況下，可靠而具成本效益的替代資源可能在短時間內或根本沒有供應，這可能會迫使我們加價，而服務的需求亦會相應減少。如果我們的任何供應商停止生產我們的關鍵產品部件，為這些部件開發替代供應來源將是耗時、困難和昂貴的。這將損害我們營銷我們的服務以滿足市場需求的能力，並可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大和不利的影響。

我們對我們業務所依賴的這些政黨的控制有限。如果其中任何一方未能如期履行其義務，或者違反或終止與我們的關係，我們可能無法滿足對我們服務的需求。延誤、產品短缺和其他問題可能會損害我們的分銷和品牌形象，並使我們難以吸引新客户。如果我們的需求大幅增加，或如果我們需要更換現有的供應商，我們可能無法以我們可以接受或根本不能接受的條件補充或更換這些供應能力，這可能會削弱我們及時和具有成本效益地向客户提供服務的能力。因此，任何關鍵方服務的損失或中斷都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、經營結果和現金流產生不利影響。

如果我們未能保護客户、同事或第三方的個人信息安全，我們可能會受到業務運營中斷、私人訴訟、聲譽損害和代價高昂的罰款。

我們除其他外，依靠商業上可用的系統、軟件、工具和監控，為客户、合作伙伴和第三方的機密信息(如支付卡和個人信息)的處理、傳輸和存儲提供安全保障。當前用於傳輸和批准支付卡交易的系統以及在支付卡本身中使用的技術(所有這些技術都可能使支付卡數據處於危險之中)是滿足支付卡行業(PCI)設定的標準的核心。我們將繼續評估和修改這些系統和協議，以實現PCI合規性，並且此類PCI標準可能會不時發生變化。

第三方的活動，或我們利用計算機和軟件能力以及其他技術、新工具和發現的進步，以及其他事件或發展，可能會導致或導致這些系統受到損害或破壞。與這些系統相關的應用程序中的任何損害、違規或錯誤，或未能遵守PCI設定的標準，都可能對我們的聲譽造成損害，並導致我們的運營中斷，包括客户使用信用卡支付服務和產品的能力或購買我們的服務和產品的意願，並可能導致違反適用的法律、法規、訂單、行業標準或協議，並使我們面臨成本、處罰和法律責任。我們容易受到數據泄露和運營中斷造成的風險，特別是通過網絡攻擊或網絡入侵，包括計算機黑客、外國政府和網絡恐怖分子。我們遭遇的任何網絡或類似攻擊都可能損害我們的技術系統和基礎設施，阻止我們提供服務，侵蝕我們的聲譽和我們各種品牌的聲譽，導致優勢合同的終止，導致財務信息報告不準確，導致消費者和專業承包商機密信息的披露，使我們因違反數據隱私法而承擔重大責任，導致機密和敏感商業信息或知識產權的泄露，導致對我們的索賠或訴訟和/或以其他方式代價高昂的緩解或補救措施。近年來，公司和政府數據泄露的頻率隨着數字的增加而增加, 來自世界各地的未遂攻擊和入侵的強度和複雜性有所增加。任何這些事件的發生都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

此外，儘管我們有保險來緩解其中一些風險，但此類保單可能不會承保特定的網絡攻擊或類似的攻擊，即使承保了風險，此類保險也可能不足以補償相關損失。

與我們有業務往來的第三方(或我們在日常運營中依賴的第三方)經歷的網絡安全事件的影響可能會對我們產生類似的影響。此外，即使不直接影響我們或與我們有業務往來的第三方的網絡或類似攻擊也可能導致消費者對網絡和/或技術依賴型企業失去信心，這可能會降低消費者和專業承包商使用或繼續使用我們服務的可能性。任何這些事件的發生都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流產生不利影響。

數據保護立法在美國聯邦和州一級也變得越來越普遍。例如，加利福尼亞州頒佈了2018年加州消費者隱私法(CCPA)，該法案於2020年1月1日生效。CCPA要求處理加州居民信息的公司向消費者披露他們的數據收集、使用和共享做法，允許消費者選擇不與第三方共享某些數據，併為數據泄露提供了新的訴訟理由。此外，聯邦貿易委員會(Federal Trade Commission)和許多州總檢察長正在解釋聯邦和州消費者保護法，以實施在線數據收集、使用、傳播和安全的標準。CCPA和其他可能在聯邦和州一級頒佈的類似法律施加的負擔可能要求我們進一步修改我們的數據處理做法和政策，併產生大量支出以遵守這一規定。

我們可能無法充分保護我們的知識產權和其他對我們的業務至關重要的專有權利。

我們的有效競爭能力在一定程度上取決於我們對專有信息、服務標誌、商標、商號、專利和我們擁有或許可的其他知識產權的權利，特別是我們的品牌名稱、前門、American Home Shield、HSA、OneGuard、Landmark、ProConnect和Streem，以及與我們的Streem技術平臺相關的專利。我們沒有試圖在美國註冊或保護我們的每一個商標。如果我們不能保護我們的專有信息和知識產權，包括品牌名稱和專利，可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況、經營業績和現金流造成重大不利影響。為了執行我們的知識產權和保護我們的專有信息，或者為了對抗第三方關於我們的產品、服務或活動侵犯其知識產權的索賠，可能有必要提起訴訟。

未來的收購或其他戰略交易可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。

我們的業務戰略包括追求戰略交易，這可能涉及收購或處置業務或資產。例如，我們在2019年收購了Streem，並在2020年收購了一家企業，通過他們的智力資本和技術訣竅、技術平臺能力和地理存在來擴展我們的ProConnect按需產品。未來的任何戰略交易都可能涉及整合或實施挑戰、業務中斷或其他風險，或者顯著改變我們的業務狀況。如果我們不能鞏固和管理收購業務的增長，或成功實施其他戰略交易，可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。我們進行的任何收購可能不會為我們提供進行此類收購時預期的好處。整合被收購業務的過程可能會產生不可預見的困難和開支，包括：整合新業務、技術、產品、人員或系統所需的資源被轉移；無法留住聯營公司、客户和供應商；承擔實際或或有負債；未能有效和及時地採用和遵守內部控制程序和其他政策；與商譽和其他無形資產有關的註銷或減值費用；意外負債；以及與該等業務的賣方訴訟相關的潛在費用。未來的任何處置交易也可能影響我們的業務，並可能使我們面臨各種風險，包括未能為被處置的業務獲得適當的價值，以及交易結束後的索賠。

我們可能需要確認減損費用。

我們有大量的商譽和無形資產，比如商號。根據適用的會計準則，商譽和無限期無形資產不攤銷，應按公允價值進行減值評估。-每年進行一次基於價值的測試，如果有損害指標，則更頻繁地進行測試，包括：

顯着性商業環境的不利變化，包括經濟或金融狀況；

顯着性預期經營業績的不利變化；

逆序監管機構的行動或評估；

意想不到的競爭；

關鍵人員流失；

當前的預期，即報告單位或無形資產更有可能被出售或以其他方式出售已處置的。

基座根據未來的經濟和金融市場狀況、我們報告單位的經營業績以及包括上述因素在內的其他因素，我們未來可能會產生減值費用。如果需要，這種損害可能是實質性的。我們未來需要記錄的任何減值費用都可能對我們的運營業績產生重大不利影響。有關更多信息，請參閲本年度報告(Form 10-K)第二部分中的“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--關鍵會計政策”。

第三方使用我們的商標作為互聯網搜索引擎廣告程序中的關鍵字，可能會將潛在客户引導到競爭對手的網站，這可能會損害我們的聲譽，並導致我們的銷售損失。

競爭對手和其他第三方購買我們的商標和令人困惑的相似術語作為互聯網搜索引擎廣告程序中的關鍵字，以便將潛在客户轉移到他們的網站。防止這種未經授權的使用本身就很困難。如果我們不能保護我們的商標免受此類未經授權的使用，並減少使用令人困惑的相似術語，競爭對手和其他第三方可能會將潛在的在線客户從我們的網站趕到競爭和未經授權的網站，這可能會損害我們的聲譽，並導致我們的銷售損失。

我們和其他各方使用社交媒體可能會損害我們的聲譽或以其他方式對我們產生不利影響。

我們越來越多地利用社交媒體與現有和潛在客户、承包商、房地產經紀人和員工以及其他對我們感興趣的個人進行溝通。我們或第三方通過社交媒體提供的有關我們的信息可以很容易地訪問和快速傳播，公眾認為不合適的任何此類信息都可能導致聲譽損害、客户忠誠度下降或其他可能降低我們品牌價值或導致重大責任的問題。

我們在美國以外的業務受到特殊風險的影響，這些風險可能會對我們產生不利影響。

我們幾乎所有的收入都來自美國的客户；然而，我們的客户服務中心運營和其他服務的某些方面是由菲律賓和特立尼達和多巴哥的業務流程外包提供商在美國以外進行的，我們已經在印度建立了一個工程和技術園區。因此，世界上這些地區的發展通常比其他地區的發展對我們的業務影響更大。我們在美國以外的業務也會受到特殊風險的影響，包括：貨幣價值和外幣匯率波動，這可能會影響我們在美國境外的淨收入和資產賬面價值；外匯管制法規；當地政治或經濟條件的變化；其他潛在有害的國內外政府行為或政策；影響在海外運營的美國公司的國內和外國政府行為或政策；工作人員配備和管理國際業務的困難；以及距離、語言和文化差異導致的運營和合規挑戰。天災、戰爭、恐怖行為和流行病，如新冠肺炎，可能會損害我們的運營能力或我們的業務流程外包提供商在特定國家或地區的運營能力。

與分拆和我們作為獨立上市公司運營相關的風險

我們作為一家獨立的上市公司運營的歷史有限，我們在剝離之前一段時間的歷史財務信息不一定代表我們作為一家獨立的上市公司所取得的業績，也可能不是我們未來業績的可靠指標。

在2018年10月1日剝離之前的10-K表格年度報告中的歷史信息指的是我們由Terminix運營並與Terminix整合的業務。本年度報告(Form 10-K)中包含的我們在分拆前一段時間的歷史財務信息來自Terminix和FrontDoor作為Terminix間接全資子公司時的綜合財務報表和會計記錄。因此，這份Form 10-K年度報告中包含的剝離前一段時間的歷史財務信息不一定反映我們作為一家獨立的上市公司在本報告所述期間或未來將實現的財務狀況、運營結果和現金流，這主要是由於以下描述的因素：

在剝離之前，我們的業務一直由Terminix作為其更廣泛的公司組織的一部分來運營，而不是作為一家獨立的公司。Terminix或其附屬公司為我們履行某些公司職能。我們在剝離前一段時間的歷史財務業績反映了Terminix為這些職能分配的公司費用，可能會低於我們作為一家獨立的上市公司運營時的費用。“

在剝離之前，我們的業務已經與Terminix的其他業務整合。我們在成本、員工和供應商關係方面分享了範圍和規模經濟。我們可能無法保留或完全享受與Terminix整合所帶來的好處，這可能會導致我們為某些服務支付比過去更高的費用。這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

總體而言，作為Terminix全公司現金管理政策的一部分，我們的營運資本要求和用於我們一般公司目的的資本(包括收購和資本支出)都得到了滿足。作為一家獨立的獨立公司，我們可能需要通過公開發行或私募債務或股權證券、戰略關係或其他安排從銀行獲得融資，這些安排可能會也可能不會出現，而且成本可能會更高。.

作為一家獨立的獨立公司，我們業務的資本成本可能高於Terminix剝離前的資本成本。

我們在剝離前一段時間的歷史財務信息不反映我們與剝離相關的債務。

在某些州，作為一家家庭服務計劃公司，我們在計算準備金要求時，歷來能夠依賴Terminix的淨資產。作為一家獨立的獨立公司，我們可能需要持有比我們作為Terminix子公司所要求的更多的準備金。這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

作為一家上市公司，我們必須遵守交易所法案、2002年薩班斯-奧克斯利法案(“薩班斯-奧克斯利法案”)和多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(“多德-弗蘭克法案”)的報告要求，並必須根據證券交易委員會頒佈的規則和規定編制我們的財務報表。遵守這些要求可能會導致巨大的成本，並要求我們將大量資源(包括管理時間)從其他活動中轉移出來。

作為一家獨立於Terminix的公司運營，我們的成本結構、管理、融資和業務運營可能會發生其他重大變化。有關我們業務過去的財務業績和歷史合併財務報表的列報基礎的更多信息，請參閲本年度報告10-K表格第8項中的“項目6.財務數據精選”、“項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及我們經審計的合併和合並財務報表及其附註。

如果分銷和某些相關交易未能符合美國聯邦所得税一般免税交易的資格，我們可能會承擔鉅額税款，在某些情況下，我們可能會被要求根據税務事項協議下的賠償義務，賠償Terminix的物質税和其他相關金額。

分銷的一個條件是，美國國税局(IRS)就Terminix收到的與分離和分配有關的某些美國聯邦所得税事宜做出的私人信函裁決(“IRS私人信函裁決”)仍然有效，並令Terminix董事會滿意，並且Terminix董事會必須收到其税務顧問就與分離和分配有關的某些美國聯邦所得税事宜提出的一項或多項意見，這些意見在每種情況下都令Terminix董事會滿意。美國國税局的私人信函裁決和税務顧問的意見基於並依賴於(其中包括)Terminix和我們的各種事實和假設，以及Terminix和我們的某些陳述、聲明和承諾，包括與Terminix和我們過去和未來行為有關的陳述、聲明和承諾。如果任何這些陳述、陳述或承諾是不準確或不完整的，或者Terminix或我們違反了任何與分居相關的協議和文件中包含的任何陳述或契諾，或者與美國國税局私人信件裁決和/或税務顧問的意見有關的任何文件中包含的任何陳述或契諾，美國國税局私人信函裁決和/或税務顧問的意見可能無效，其中達成的結論可能會受到損害。

儘管收到了國税局私人信函裁決和税務顧問的意見，但如果國税局確定國税局私人信函裁決或税務顧問意見所依據的任何陳述、假設或承諾是虛假的或已被違反，則它可以確定分銷和/或某些相關交易應被視為美國聯邦所得税目的的應税交易。此外，美國國税局的私人信件裁決和税務顧問的意見都沒有解決與確定分配以及某些相關交易是否符合美國聯邦所得税目的一般免税交易的所有相關問題。此外，税務顧問的意見代表了這些税務顧問的判斷，對國税局或任何法院都沒有約束力，國税局或法院可能不同意税務顧問意見中的結論。因此，儘管Terminix收到了美國國税局的私人信函裁決和税務顧問的意見，但不能保證國税局不會斷言分銷和/或某些相關交易沒有資格享受美國聯邦所得税的免税待遇，也不能保證法院不會承受這樣的挑戰。如果美國國税局(IRS)在這樣的挑戰中獲勝，我們可能會承擔鉅額的美國聯邦所得税責任。

如果分配，連同相關交易，未能符合本守則第355條和第368(A)(1)(D)條規定的美國聯邦所得税一般免税交易的條件，一般情況下，出於美國聯邦所得税的目的，Terminix將確認應税收益，就好像它以公平市場價值在應税銷售中出售了我們的普通股一樣(除非Terminix和我們共同根據本守則第336(E)條就該項分配做出選擇，在這種情況下，一般而言，Terminix將根據本守則第336(E)條就該分配作出選擇，在這種情況下，Terminix將按照公平市場價值在應税銷售中出售我們的普通股(除非Terminix和我們共同根據本守則第336(E)條就該分配作出選擇，在這種情況下，一般而言，(A)Terminix集團將確認應税收益，就好像我們在應税出售中出售了所有資產，以換取相當於我們普通股的公平市值和承擔我們所有債務的金額，以及(B)我們將在資產的基礎上獲得相關的提升)，如果分配不符合第355條規定的美國聯邦所得税通常免税的交易資格，一般情況下，對於美國聯邦所得税而言，在分派中收到我們股票的Terminix股東將被徵税，就像他們收到的應税分派相當於該等股票的公平市場價值一樣。

根據Terminix與吾等訂立的税務事宜協議，吾等須賠償Terminix因以下原因而產生的任何額外税項及相關金額：(A)以合併或其他方式收購吾等全部或部分股權證券或資產(不論吾等是否參與或以其他方式協助收購)；(B)吾等採取其他行動或未能採取行動；或(C)任何與分居有關的協議及文件或與美國國税局有關的任何文件所載吾等陳述、契諾或承諾的任何失實或違反。任何此類賠償義務，包括賠償Terminix因分銷和某些不符合免税資格的相關交易而產生的税款的義務，都可能是實質性的。

關於剝離，Terminix將賠償我們的某些責任，我們將賠償Terminix的某些責任。如果我們被要求根據這些賠償向Terminix支付費用，我們的財務業績可能會受到負面影響。Terminix的賠償可能不足以使我們免受Terminix將被分配的全部責任的損害，而且Terminix未來可能無法履行其賠償義務。

根據分離和分銷協議以及與Terminix的某些其他協議，Terminix同意賠償我們的某些責任，我們同意賠償Terminix的某些責任，每種情況下賠償金額不設上限。我們對Terminix的賠償義務不受任何上限的限制，可能會產生重大影響，並可能對我們的業務產生負面影響，特別是在税務協議中規定的賠償方面。見--如果分銷和某些相關交易不符合美國聯邦所得税一般免税的交易條件，我們可能要承擔鉅額税款，在某些情況下，我們可能需要根據税務協議的賠償義務，賠償Terminix的物質税和其他相關金額。“第三方也可以尋求讓我們對Terminix同意保留的任何責任負責。根據這些賠償義務和其他債務，我們需要支付的任何金額都可能需要我們挪用原本用於促進我們經營業務的現金。此外，Terminix的賠償可能不足以保障我們免受該等責任的全額賠償，而Terminix可能不能完全履行其賠償義務。此外，即使我們最終成功向Terminix追回我們須負上責任的任何款項，我們也可能暫時須自行承擔這些損失。這些風險中的每一個都可能對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。

與我們普通股相關的風險

我們未來發行普通股可能會導致我們普通股的市場價格下跌。

在公開市場上大量出售我們的普通股，或者認為這些出售可能會發生，可能會導致我們普通股的市場價格下跌。未來，我們可能會發行額外的普通股或其他股本或債務證券，可轉換為普通股，或可行使或可交換為與融資、收購、訴訟和解或員工安排或其他相關的普通股。這些發行中的任何一種都可能導致我們現有股東的大量稀釋，並可能導致我們普通股的交易價格下降。

我們不打算為我們的普通股支付現金股息，因此，您能否獲得投資回報將取決於我們普通股價格的升值。

我們目前打算利用我們未來的收益發展我們的業務，用於營運資金需求和一般公司目的，為我們的增長提供資金，償還債務，並可能回購我們普通股的股票。因此，我們在2020年沒有派發現金股息，我們預計在可預見的未來也不會派發任何現金股利。所有有關股息支付的決定將由我們的董事會根據適用的法律不時作出。我們不能保證，根據特拉華州的法律，我們將有足夠的盈餘，能夠在未來的任何時候支付任何股息。盈餘不足的原因可能是非常現金支出、實際支出超過預期成本、為資本支出提供資金或增加準備金。如果我們不派發股息，我們普通股的價格必須升值，你才能從你的投資中獲得收益。這種升值可能不會發生。此外，您可能不得不出售您持有的部分或全部普通股，以從您的投資中產生現金流。

我們公司註冊證書、章程和適用法律中的規定可能會阻止或推遲對我們公司的收購，這可能會降低我們普通股的交易價格。

我們修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的法律，以及特拉華州法律，包含旨在通過鼓勵潛在收購者與我們的董事會談判來阻止強制性收購做法和不充分的收購出價的條款。這些規定包括關於股東如何在股東大會上提出建議或提名董事供選舉的規則，以及我們的董事會在未經股東批准的情況下發行優先股的權利。特拉華州法律還對持有我們已發行普通股15%或更多的任何股東與我們之間的合併和其他業務合併施加了一些限制。

我們相信，這些條款要求潛在的收購者與我們的董事會談判，併為我們的董事會提供更多時間來評估任何收購提議，從而保護我們的股東免受強制或其他不公平的收購策略的影響。這些規定並不是為了讓我們免受收購的影響。然而，即使某些股東可能認為要約是有益的，並可能推遲或阻止我們的董事會認為不符合我們公司和股東最佳利益的收購，這些條款仍然適用。本公司經修訂及重述的公司註冊證書、經修訂及重述的章程及經修訂的特拉華州一般公司法(下稱“DGCL”)的上述及其他條文，可能會延遲、延遲或防止委託書競爭、要約收購、合併或其他控制權變更。

此外，由於我們在某些州受到州監管機構的監管，我們受到某些州法規的約束，這些法規一般要求任何希望直接或間接控制我們某些子公司的個人或實體都必須事先獲得適用監管機構的批准。根據這些州法律，控制權通常被推定為存在，即收購子公司或其控股母公司10%或更多的未償還有表決權證券。適用的州保險法律法規可能會推遲或阻礙控制權的變更。

我們的公司註冊證書指定特拉華州的州法院，或者，如果沒有位於特拉華州的州法院有管轄權，特拉華州地區的聯邦法院，作為我們的股東可能發起的某些類型的訴訟和訴訟的唯一和獨家論壇，這可能會阻止針對我們和我們的董事和高級管理人員的訴訟。

我們修訂和重述的公司註冊證書規定，除非董事會另有決定，否則特拉華州的州法院，或如果沒有位於特拉華州的州法院具有管轄權，特拉華州地區的聯邦法院將是代表我們公司提起的任何衍生訴訟或訴訟的唯一和獨家論壇，任何訴訟主張任何董事或高級管理人員違反對我們公司或我們的股東、債權人或其他組成人員的受託責任的索賠，根據DGCL或吾等經修訂及重述的公司註冊證書或經修訂及重述的公司章程的任何條文而針對吾等或任何董事或高級職員提出申索的任何訴訟，或針對吾等或受內部事務原則管轄的任何董事或高級職員提出申索的任何訴訟。這一排他性論壇條款可能會限制我們的股東在司法論壇上提出他們認為有利於與我們或我們的董事或高級管理人員發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻止針對我們和我們的董事和高級管理人員的此類訴訟。或者，如果特拉華州以外的法院發現這一排他性法院條款不適用於或無法強制執行上述一種或多種特定類型的訴訟或訴訟，我們可能會產生與在其他司法管轄區解決此類問題相關的額外費用，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

與我們的鉅額債務有關的風險

我們有大量的債務，可能會產生大量的額外債務，這可能會對我們的財務健康和我們未來獲得融資、對業務變化做出反應和履行義務的能力產生不利影響。

截至2020年12月31日，我們的合併長期債務總額約為9.86億美元，包括當前部分的長期債務。

截至2020年12月31日，沒有未償還的信用證，循環信貸安排下有2.5億美元的可用借款能力。此外，受管理我們負債的協議中所載的限制，我們將來可能會產生更多的債務。我們的鉅額債務可能會對你方產生重要後果。因為我們債臺高築：

我們在不籌集額外股本或獲得額外債務融資的情況下進行大規模收購的能力有限；

我們的能力為營運資金、資本支出、收購、償債要求或一般公司目的獲得額外融資，我們履行債務義務的能力可能會在未來受到損害；

a 大額我們的運營現金流的一部分必須專門用於支付債務的本金和利息，從而減少了我們可用於其他目的的資金；

我們面臨着利率上升的風險，因為我們的部分借款現在或將採用浮動利率；

我們可能更難履行對債權人的義務，導致可能出現違約，以及加速度這種債臺高築的原因；

我們可能更容易受到普遍不利的經濟和行業條件的影響；

我們可能與我們的競爭對手相比處於競爭劣勢，他們的負債比例較低，或者以更優惠的條件承擔可比的債務，因此，他們可能更有能力承受經濟衰退。經濟低迷;

我們的對債務進行再融資的能力可能有限，或者相關成本可能增加；

我們的適應不斷變化的市場狀況的靈活性和承受競爭壓力的能力可能有限；以及

我們可能會被阻止進行資本支出和重組，這對我們的增長戰略和提高業務運營利潤率的努力是必要的或重要的。

利率上升將增加償還債務的成本，並可能降低我們的盈利能力。

我們的大部分未償債務，包括在信貸安排下產生的債務，按浮動利率計息。因此，利率上升將增加償還債務的成本，並可能大幅降低我們的盈利能力和現金流。截至2020年12月31日，在考慮到有效利率掉期的影響後，利率每變化一個百分點，定期貸款安排的年度利息支出將產生約300萬美元的變化。假設截至2020年12月31日所有循環貸款全部提取，利率每變化一個百分點，循環信貸安排的年度利息支出將產生約300萬美元的變化。由於我們負債累累，加息對我們的影響可能比對其他一些公司的影響更大。我們的浮動利率負債以倫敦銀行同業拆息作為基準來確定利率。2017年，監管倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈打算逐步淘汰LIBOR。2020年11月30日，倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的管理人洲際交易所基準管理局(ICE Benchmark Administration)在美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)和金融市場管理局(FCA)的支持下宣佈，計劃於2021年12月31日停止發佈LIBOR，僅針對一週和兩個月的LIBOR期限，並於2023年6月30日停止發佈所有其他LIBOR期限的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。雖然這一聲明將過渡期延長至2023年6月，但美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)同時發佈了一份聲明，建議銀行在2021年底之前停止發行新的LIBOR。鑑於最近的這些公告，倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)目前的前景尚不確定。如果倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)像目前預期的那樣逐步取消, 信貸安排規定，本公司及行政代理可修訂信貸協議，以基於現行市場慣例的後續利率取代LIBOR定義，惟須將有關更改通知貸款銀團，且未於5個營業日內收到持有信貸協議項下當時未償還貸款及承諾本金總額至少大部分的貸款人對該替換利率的善意反對。這些事態發展的後果不能完全預測，但可能包括浮動利率債務的利息成本增加。

評級機構下調或撤銷對我們債務證券的評級、展望或觀察，可能會增加我們未來的借款成本，減少我們獲得資本的機會。

我們的債務目前沒有-投資級評級，以及分配的任何評級、展望或手錶，如果評級機構認為與評級、展望或手錶的基礎相關的當前或未來情況(例如，我們的業務發生不利變化)有必要的話，該評級機構可以完全下調或撤回該評級、展望或手錶的評級、展望或手錶。未來對我們的評級、展望或觀察的任何下調，都可能使我們更難或更昂貴地獲得額外的債務融資。

管理我們負債的協議和工具包含可能嚴重影響我們經營業務的能力的限制和限制。

管理我們信貸安排的信貸協議和管理我們優先票據的契約包含限制我們以下能力的契約，其中包括：

招致 其他內容負債(包括對其他負債的擔保)；

設立留置權；

贖回股票或進行其他限制性付款，包括投資在循環信貸安排的情況下，進行收購；

預付、回購或修改某些未償債務的條款；

請輸入與關聯公司進行某些類型的交易；

轉帳或出售資產；

合併，合併或出售我們的全部或幾乎所有資產；以及

請輸入達成協議，限制我們子公司的股息或其他分配。

管理信貸安排的協議、管理我們優先票據的契約以及管理我們其他債務的工具中的限制可能會阻止我們採取我們認為最符合我們業務利益的行動，並可能使我們難以成功地執行我們的業務戰略或與不受類似限制的公司有效競爭。我們將來亦可能須承擔債務，使我們須遵守額外的限制性公約，從而影響我們在財政和運作上的靈活性。我們可能無法按照我們可以接受的條款或根本不接受的條款，在到期或其他時候為我們的債務進行再融資。

我們遵守信貸安排協議、優先票據契約和其他債務工具所載的契諾和限制的能力，可能會受到我們無法控制的經濟、金融和行業狀況(包括信貸或資本市場中斷)的影響。違反任何這些契約或限制都可能導致違約，允許適用的貸款人宣佈所有根據這些契約或限制未償還的金額以及應計和未付利息都是到期和應支付的。如果我們無法償還債務，有抵押債務的貸款人，例如信貸安排下的貸款人，可以針對擔保債務的抵押品進行訴訟。在任何該等情況下，吾等可能無法在信貸安排下借款，並可能無法償還該等安排下的到期款項或我們的其他未償債務。這可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流造成嚴重後果，並可能導致我們破產或資不抵債。

我們能否產生支付債務利息和本金所需的大量現金，以及我們為全部或部分債務進行再融資或獲得額外融資的能力，取決於許多我們無法控制的因素。

我們是一家控股公司，我們幾乎所有的資產都由我們的子公司持有，我們的業務也是通過子公司進行的。我們依賴子公司向我們分配資金，以便我們可以支付義務和費用，包括償還債務方面的義務。我們是否有能力對我們的債務進行定期付款或為我們的債務進行再融資，取決於我們子公司的財務和經營業績以及它們向我們分派和分紅的能力，而這又取決於它們的經營業績、現金需求、財務狀況和一般業務狀況，以及它們可能受到的股息支付的任何法律和監管限制，其中許多可能超出我們的控制範圍。

我們的某些子公司向我們轉賬的能力受到第三方的限制。這些限制與監管要求有關。我們的某些子公司(我們通過這些子公司開展業務)支付普通股息和非常股息，根據它們所在州的法律和法規，這些股息的支付受到嚴格的監管限制。除其他事項外，此類法律法規要求某些子公司維持最低資本和淨值要求，並可能限制這些子公司可以向我們支付的普通和非常股息以及其他付款的金額。截至2020年12月31日，受這些第三方限制的淨資產總額為1.8億美元。我們預計，這些限制將在可預見的未來生效。在德克薩斯州，我們免除了公佈75%的其他所需準備金的義務，因為我們經營着一家經德克薩斯州監管機構批准的專屬自保保險公司，以履行此類義務。我們的子公司沒有義務通過支付股息向我們提供資金。如果我們不能從我們的子公司獲得足夠的分配，我們可能無法履行我們的義務，為一般公司費用提供資金，或償還我們的債務義務。

我們可能無法從經營活動中維持足夠的現金流水平，使我們能夠支付債務的本金和利息。如果我們的現金流和資本資源不足以為我們的償債義務提供資金，我們可能會被迫減少或推遲資本支出，出售資產，尋求獲得額外的股本或重組我們的債務。將來，我們的現金流和資本資源可能不足以支付債務的利息和本金，這些替代措施可能不會成功，也可能不允許我們履行預定的償債義務。

如果我們不能按期償還我們的債務，我們將違約，信貸安排下的貸款人可以終止他們對貸款的承諾，有擔保的貸款人可以取消擔保其借款的資產的抵押品贖回權，我們可能會被迫破產或清算。

儘管我們的負債水平很高，但我們和我們的子公司可能會承擔更多的債務。這可能會進一步加劇與我們鉅額債務相關的風險。

我們和我們的子公司未來可能會產生大量的額外債務。在某些情況下，信貸安排允許超出承諾金額的額外借款。如果在我們目前的債務水平上再增加新的債務，我們面臨的相關風險將會增加，我們可能無法履行所有的債務義務。

我們利用衍生金融工具來降低我們的浮動利率債務利率變化帶來的市場風險，並面臨與交易對手信用或不履行這些工具相關的風險。

我們面臨利率變化的影響，並通過使用可變利率和固定利率債務以及利用利率掉期來管理這種敞口。2018年10月24日，我們簽訂了2018年10月31日生效的利率互換協議，該協議將於2025年8月16日到期。該協議的名義金額為3.5億美元。我們在正常業務過程中籤訂了這項利率互換協議，以管理利率風險，並採取配倉政策。根據協議進行的衍生金融工具交易的影響可能會對我們的財務報表產生重大影響。不能保證我們的對衝策略會有效，在某些情況下我們可能會遭遇信貸相關的損失。

1B項。未解決的問題員工意見

沒有。

項目2.屬性IES

我們的公司總部位於田納西州孟菲斯市中心的一家租賃工廠內。我們在全美運營着四個客户服務中心，負責處理入站索賠電話和發起銷售電話。這些客户服務中心分別位於愛荷華州的卡羅爾、佐治亞州的拉格蘭奇、田納西州的孟菲斯和亞利桑那州的鳳凰城。卡羅爾和拉格蘭奇的設施是擁有的，孟菲斯和鳳凰城的設施是租賃的。我們還在俄勒岡州波特蘭為Streem業務租用了辦公空間，在科羅拉多州丹佛和印度浦那租用了工程和技術園區，在華盛頓州西雅圖租用了數字營銷和技術園區。我們相信這些設施是適當和足夠的，足以支持我們的業務需求。

項目3.法律訴訟

有關本項目3所需的資料可在本年度報告表格10-K第8項所列經審計的合併和合並財務報表附註10下找到。

第四項。煤礦安全披露

沒有。

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帕RT II

項目5.R的市場EGISTRANT的普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場信息

我們的普通股在納斯達克上市，代碼是“FTDR”。截至2021年2月19日，我們普通股的註冊持有人約有21人。

分紅

我們在2020年沒有支付任何現金股息。在可預見的將來，我們不打算宣佈或支付普通股的現金紅利。我們目前打算利用我們未來的收益發展我們的業務，用於營運資金需求和一般公司目的，為我們的增長提供資金，償還債務，並可能回購我們普通股的股票。

項目6.選擇D財務數據

下表列出了截至2020年12月31日、2019年12月31日、2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的五年中每一年的精選財務數據。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的選定經營數據以及截至2020年12月31日和2019年12月31日的資產負債表數據來源於本年度報告(Form 10-K)第8項所列各指標期的經審核合併和合並財務報表。截至2017年12月31日和2016年12月31日的精選運營數據以及截至2018年12月31日、2017年和2016年12月31日的資產負債表數據來源於我們經審計的歷史合併財務報表，這些數據不包括在本年度報告Form 10-K中。

以下所列選定的財務數據應與本10-K年度報告第8項所列的“第7項.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及經審計的合併和合並財務報表及其相關附註一併閲讀。剝離前幾段時間的選定歷史財務數據反映了我們作為Terminix的一部分在歷史上運營的結果，這些結果可能不能表明我們在分離和分配後作為一家獨立公司的未來表現。

五年財務摘要

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(1)在截至2020年12月31日的年度內，重組費用包括300萬美元的租賃終止成本和遣散費，以及與決定將Landmark Home Warranty，LLC(“Landmark”)的某些業務與OneGuard家居保修(“OneGuard”)合併相關的其他成本，與重組某些銷售和客户服務業務相關的300萬美元遣散費，以及與處置某些技術系統相關的200萬美元加速折舊。

截至2019年12月31日的年度，重組費用包括遣散費和非人事費用，主要與決定將Landmark的某些業務與OneGuard的業務合併有關。

截至2018年12月31日的年度，重組費用其中包括200萬美元的非人事費用，主要與遷往公司總部有關，以及100萬美元的遣散費，這主要是與Terminix為增強能力和降低成本而採取的行動有關的遣散費的分配，Terminix的公司職能提供全公司範圍的行政服務，以支持運營。

截至2017年12月31日的年度，重組費用包括500萬美元的遣散費，這主要是作為與Terminix前首席執行官兼首席財務官遣散費協議的一部分，分配的遣散費和基於股票的薪酬費用，以及分配100萬美元的租賃終止成本和100萬美元的資產註銷以及與搬遷到我們的公司總部相關的其他成本。

截至2016年12月31日止年度，重組費用包括100萬美元遣散費及其他與提升能力及降低Terminix總部職能(為我們的業務提供行政服務)相關的成本，100萬美元的租賃終止及與決定將HSA的獨立業務與美國家盾業務合併相關的其他成本，以及100萬美元與出售某些HSA財產及設備相關的費用。

(2)在截至2019年12月31日的一年中，剝離費用主要包括第三方諮詢費。在截至2018年12月31日的一年中，剝離費用主要包括1900萬美元的第三方諮詢費和500萬美元與剝離相關的其他增量成本。在截至2017年12月31日的一年中，剝離費用主要包括1200萬美元的第三方諮詢費和100萬美元與剝離相關的其他增量成本。

(3)反映的利息支出主要與本年度報告10-K表格第8項中審計的合併和合並財務報表附註14所述的2018年8月融資交易有關。在分拆之前，Terminix債務的利息支出沒有分配給我們，因為我們不是債務的義務人。

(4)在分配之日，我們有84,515,619股已發行普通股。在計算分拆前的基本每股收益和稀釋後每股收益時，使用分派日的普通股作為計算加權平均已發行普通股的基礎，因為當時我們不是作為一個獨立的實體運營，在分派日之前也沒有未償還的基於股權的獎勵。

(5)反映了ASC 606在2018年的採用情況。在採用ASC 606之前，應收賬款和遞延收入是根據客户應得的總金額入賬的。應收賬款隨着金額的支付而減少，遞延收入在合同有效期內攤銷。在採用ASC 606之後，只有當月到期的合同部分記錄在應收賬款中。有關收入確認的更多信息，請參閲本年度報告第8項表格10-K中的經審計合併和合並財務報表附註3。

(6)我們使用調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率來促進不同時期的經營業績比較。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率是對我們業績的補充衡量，不是美國公認會計準則所要求的，也不是根據美國公認會計準則提出的。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率不是根據美國GAAP衡量我們財務業績的指標，不應被視為根據美國GAAP得出的淨收入、淨利潤率或任何其他業績指標的替代方案，也不應被視為經營活動提供的淨現金或我們現金流或流動性的任何其他指標的替代方案。我們將調整後的EBITDA定義為扣除以下各項之前的淨收益：所得税撥備；利息支出；附屬公司利息收入；折舊和攤銷費用；非現金股票補償費用；重組費用；剝離費用；二級發售成本；附屬公司特許權使用費支出；(收益)保險家庭服務計劃索賠損失；以及其他非營業費用。我們定義調整後的EBITDA利潤率為調整後的EBITDA除以收入。

我們相信，調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率對投資者、分析師和其他相關方都很有用，因為它們排除了資本結構、税收、設施和設備的年限和賬面折舊、重組計劃、剝離費用、與附屬公司的安排以及基於股權的長期激勵計劃等方面的變化所造成的潛在差異，從而促進了公司與公司之間的經營業績比較。

由於計算方法的潛在不一致，調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率與其他公司的其他類似名稱的財務指標不一定具有可比性。

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率作為一種分析工具具有侷限性，不應單獨考慮或替代根據美國公認會計準則報告的分析結果。其中一些限制包括：

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率不反映我們營運資金需求的變化或現金需求；

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率不反映我們的利息支出，或者支付我們債務利息或本金所需的現金；

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率不反映我們的税費支出或支付税款的現金需求；

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率不反映歷史資本支出或未來資本支出或合同承諾的需求；

雖然折舊和攤銷是非現金費用，但正在折舊和攤銷的資產將來往往需要更換，調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率不反映此類更換的任何現金需求； 

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率沒有反映與關聯公司的某些歷史交易的真實影響，這些交易涉及使用商號、關聯方應收賬款和保險家庭服務計劃索賠；以及

我們行業中的其他公司可能會以不同的方式計算調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率，限制了它們作為比較指標的有效性。

下表將淨收入(我們認為這是最直接可比的美國公認會計原則財務指標)與調整後的EBITDA進行了核對：

___________________________________

(a)表示上文腳註1所述的重組費用。我們從調整後的EBITDA中剔除重組費用，因為我們認為這些費用沒有反映我們正在進行的業務，也因為我們認為這樣做對投資者在幫助期間之間的可比性方面是有用的。

(b)表示剝離費用，如上文腳註2所述。我們將剝離費用從調整後的EBITDA中剔除，因為我們認為它們沒有反映我們正在進行的業務，也因為我們認為這樣做有助於投資者進行期間間的可比性。

(c)代表我們股權薪酬的非現金支出。我們將這筆費用從調整後的EBITDA中剔除，主要是因為它是一項非現金支出，而且管理層沒有使用它來評估持續的經營業績。我們相信，將這筆費用從調整後的EBITDA中剔除，對於投資者幫助期間之間的可比性是有用的。

(d)表示Terminix使用其商標名的版税費用。我們從調整後的EBITDA中剔除了與附屬公司的特許權使用費費用，因為管理層沒有使用它來評估持續的運營業績，也因為它沒有反映我們的核心持續運營。與Terminix的商標許可協議因剝離而終止，我們在未來不會產生這些費用。

(e)指本年度報告表格10-K第8項所載綜合及合併權益變動表所包括的母公司投資淨額內的有息關聯方應收票據所賺取的利息。我們從調整後的EBITDA中剔除關聯方應收賬款的利息收入，因為我們認為它不反映我們正在進行的業務，也因為我們認為這樣做有助於投資者進行期間之間的可比性。這些票據是在分拆完成的同時結清的。

(f)代表與我們前母公司的專屬保險附屬公司達成的一項安排的收益或損失，根據該安排，某些美國家盾家庭服務計劃索賠在剝離之前已投保。我們排除了這些投保家庭服務計劃索賠的損益，因為管理層沒有使用它來評估持續的運營業績，也因為它沒有反映我們正在進行的核心運營。我們與這家專屬自保保險公司的關係因剝離而終止。

(g)截至2020年12月31日的年度，非營運開支為其他非營運開支，包括(A)投資虧損3,000,000美元；(B)與新冠肺炎疫情有關的增加直接成本1,000,000美元，這是暫時性的，主要與員工額外的健康及託兒福利有關，以及與離岸業務流程外包商有關的酒店成本；(C)與收購相關的交易成本1,000,000美元。我們將這些非營業費用從調整後的EBITDA中剔除，因為我們認為它們沒有反映我們正在進行的業務，也因為我們相信這樣做對投資者有助於期間之間的可比性。

(7)自由現金流不是根據美國公認會計原則衡量我們的財務業績或流動性的指標，也不是根據美國公認會計準則提供的經營活動提供的淨現金或任何其他業績或流動性衡量標準的替代品。自由現金流是指經營活動提供的現金淨額減去財產增加額。自由現金流作為一種分析工具有其侷限性，不應孤立地考慮，也不應作為根據美國公認會計原則報告的分析結果的替代品。我們行業中的其他公司可能會以不同的方式計算自由現金流或類似名稱的非GAAP財務指標，限制了其作為比較指標的有效性。

管理層認為，自由現金流是衡量我們流動性的一項補充措施。管理層使用自由現金流來促進公司間現金流的比較，由於與經營業績無關的原因，公司間的現金流比較可能會有所不同。

下表使用從我們審計的合併和合並財務報表中得出的數據，將經營活動提供的淨現金(我們認為這是美國公認會計原則中最直接的可比性衡量標準)與自由現金流量進行了核對：

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項目7.管理層的討論財務狀況及經營成果的統計與分析

以下資料應與本年度報告(表格10-K)第8項所載的“第6項.財務數據精選”及經審計的合併及合併財務報表及其相關附註一併閲讀。以下討論可能包含反映我們的計劃、估計和信念的前瞻性陳述。在“關於前瞻性陳述的警示聲明”和本10-K年度報告的其他地方討論的警示聲明應理解為適用於本10-K年度報告中的所有前瞻性陳述，無論它們出現在本10-K年度報告中的任何地方。我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中討論的結果大不相同。可能導致或促成這些差異的因素包括本10-K年度報告下文和其他部分討論的因素，特別是本10-K年度報告第1A項中的“關於前瞻性陳述的警示聲明”和“風險因素”。

有關我們截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度的經營結果的討論，請參見“項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析在我們於2020年2月28日提交給美國證券交易委員會的2019年年度報告Form 10-K的第二部分中，該部分的具體討論通過引用併入本文。

概述

按收入衡量，FrontDoor是美國領先的家庭服務計劃提供商，以American Home Shield、HSA、OneGuard和Landmark品牌運營。我們可定製的家庭服務計劃幫助客户保護和維護他們的家，通常是他們最有價值的資產，使其免受必要的家庭系統和家用電器的昂貴和計劃外故障的影響。我們的家庭服務計劃客户訂閲年度服務計劃協議，包括維修或更換20多個家庭系統和電器的主要部件，包括電氣、管道、中央HVAC系統、熱水器、冰箱、洗碗機和爐灶/烤箱/灶台，以及電子產品、游泳池、水療中心和水泵的可選保險。2019年，我們推出了ProConnect按需家庭服務業務，並收購了Streem，這是一個利用增強現實、計算機視覺和機器學習等技術平臺，幫助家庭服務專業人員更快、更準確地診斷故障和完成維修的技術平臺。截至2020年12月31日，我們在所有50個州和哥倫比亞特區擁有200多萬個有效的家庭服務計劃。

在截至2020年12月31日的一年中，我們創造了14.74億美元的收入、淨收入和調整後的EBITDA，分別為14.74億美元、1.12億美元和2.7億美元。在截至2019年12月31日的一年中，我們產生的收入、淨收入和調整後的EBITDA分別為13.65億美元、1.53億美元和3.03億美元。

在截至2020年12月31日的一年中，我們的總營業收入包括69%來自現有客户續訂的收入，18%和12%分別來自與現有住房轉售交易和直接面向消費者銷售相結合的新住房服務計劃銷售，1%來自其他收入來源。在截至2019年12月31日的一年中，我們的總運營收入包括68%來自現有客户續訂的收入，19%和12%分別來自與現有房屋轉售交易和直接面向消費者銷售相結合的新住房服務計劃銷售，1%來自其他收入來源。

衍生產品

2018年10月1日，Terminix完成衍生產品。本年度報告(Form 10-K)第8項所載分拆前期間經審核的合併及合併財務報表，按歷史成本計算，代表與分拆業務有關的合併資產、負債、收入及開支。FrontDoor於2018年1月2日成立為Terminix的全資附屬公司，目的是持有與分拆相關的分離業務。2018年，Terminix將分離業務貢獻給了前門。剝離是通過按比例分配給Terminix的股東約佔我們普通股的80.2%來完成的。在2018年9月14日(分配的記錄日期)交易結束時，每持有兩股Terminix普通股，每位Terminix普通股持有人將獲得一股我們的普通股。剝離是根據與Terminix的分離和分銷協議以及與剝離相關的其他協議完成的，包括過渡服務協議、税務事宜協議、員工事宜協議以及股東和註冊權協議。見附註11本年度報告第8項所載的經審計合併及合併財務報表的表格10-K在這些協議仍然有效的範圍內，請查閲與這些協議有關的信息。

2019年3月20日，Terminix同意根據交換協議將其剩餘的16,734,092股前門股票轉讓給一家金融機構。在那之後，該金融機構進行了這些股票的二次發行。轉讓於2019年3月27日完成，導致FrontDoor與Terminix完全分離，並出售了Terminix對FrontDoor的全部所有權和投票權權益。

如果我們在陳述期間是一個獨立的實體，我們的歷史財務狀況、經營結果和現金流可能不能表明我們的狀況，這裏陳述的結果也不一定表明我們的財務狀況、經營結果和現金流，如果我們在陳述期間作為一個獨立的公司經營。本年度報告中其他地方的10-K表格在剝離之前的經審計的綜合和合並財務報表並不反映我們的融資和運營因剝離而發生的任何變化。

本年度報告(Form 10-K)第8項中包含的分拆前期間的經審計綜合和合並財務報表包括直接歸屬於我們的所有收入、成本、資產和負債。由於我們不是債務的義務人，Terminix的債務和相應的利息支出在分拆之前沒有分配給我們。經審計的綜合和合並財務報表和全面收益包括代表我們從Terminix產生的某些成本的分配。這樣的公司級成本是使用基於比例公式(如收入、員工人數等)的方法分配給我們的。此類公司成本包括：會計和財務、法律、人力資源、技術、保險、營銷、税務服務、採購服務和其他成本。我們認為費用分攤方法和結果在所有提出的時期都是合理的。然而，這些分配可能並不表明如果我們在報告所述期間作為一家獨立的上市公司運營，我們將產生的實際費用水平，這些成本也不一定表明我們未來可能產生的成本。

影響我們經營業績的主要因素和趨勢

新冠肺炎大流行的影響

2020年3月11日，世界衞生組織將新冠肺炎定性為大流行，2020年3月13日，美國宣佈疫情進入全國緊急狀態。新冠肺炎疫情對我們的運營結果和整體財務業績的更廣泛影響仍不確定。為了應對新冠肺炎疫情，我們已經採取了多項措施來保護我們員工、客户和承包商的福祉，我們也在繼續響應我們業務的實時需求。具體來説，我們有：

建立了跨職能的業務連續性團隊。這個核心團隊積極監控國家和地方的發展和新出現的問題，部署協調和戰略性的實時響應，以滿足員工、客户和承包商的需求，並確保在此期間的持續運營效率。

改變了員工的工作方式。我們已將所有客户服務中心工程師完全轉變為在家遠程工作，以確保不間斷的客户服務。所有其他員工，包括我們孟菲斯公司總部、丹佛和印度工程和技術園區的員工，以及我們在西雅圖和波特蘭的辦事處的員工，也都在遠程工作。

增加客户通信。在新冠肺炎響應期間，我們的承包商網絡被美國國土安全部指定為“關鍵基礎設施關鍵工作者”，並一直被州和地方政府視為“關鍵基礎設施工作者”。截至今天，我們預計我們向客户提供服務的能力不會受到重大破壞。不過，我們正在逐個案例地管理客户響應，並且操作可能會因地點不同而有所不同。為了解決病毒相關問題並確保我們首先處理最關鍵的服務請求，我們成立了專門的新冠肺炎響應團隊，加強了客户溝通，並在服務啟動和交付過程中實施了安全篩查協議。

加速了Streem的增強現實技術的部署. 為了保護公眾的健康和安全，包括我們的客户、承包商和房地產合作伙伴，我們加快了Streem的增強現實遠程視頻技術的部署。使用這一創新的解決方案，我們使承包商能夠遠程與客户接觸，以減少所需的面對面訪問次數並加快維修過程。對於房地產專業人士來説，經紀人可以遠程與賣房者聯繫，帶領虛擬導遊，引導房主前往需要更仔細檢查的區域，同時允許創建高清數字資產，未來的買家可以在不進入家中的情況下遠程查看這些資產。

加強承包商教育和溝通。由於我們的承包商網絡提供基本服務，因此儘管各州和當地條件各不相同，但總體運行正常。我們正在利用疾病控制和預防中心的建議，增加客户和技術人員對新冠肺炎的篩查，並保持與承包商的持續溝通，使他們能夠在疾控中心的指導方針下運營，並幫助確保其技術人員和我們客户的健康和安全。為進一步推進這些工作，我們在此期間免費向承包商介紹了我們的Streem技術平臺，通過遠程診斷實現了客户和承包商之間的社交距離，並減少了面對面的互動，以解決客户的問題。

管理供應鏈。2020年，由於新冠肺炎疫情，我們經歷了家電服務請求水平的上升，因為客户更多地呆在家裏，這導致了整個行業對家電和家電零部件可用性的挑戰，因為需求已經超過了生產。因此，我們加深和擴大了與供應商的關係，改善了獲得移動速度最快的電器的途徑，提高了零部件採購的速度，並擴大了我們的服務提供商網絡。我們離得很近

監控零件和更換部件的分配，並與我們的供應商合作，以提高我們的可用性。我們相信，我們的多供應商戰略將有助於減輕對我們業務的影響。

對我們業務的財務影響。雖然在2020年第一季度，我們的運營業績和整體財務業績沒有受到實質性影響，但在2020年剩餘時間裏，我們的財務狀況和運營業績受到了以下新冠肺炎疫情的不利影響：

我們第一年的房地產銷售額下降，部分原因是新冠肺炎在2020年第二季度對美國現房銷售產生了不利影響。由於我們的家庭服務計劃協議的年度性質，這種下降的影響將延續到未來一段時間。

我們經歷了家用電器和管道索賠的增加，這主要是由於州和地方家庭收容所的訂單和建議推動了家庭系統和家用電器的使用增加。此外，家電行業的全行業可用性挑戰造成了更大的成本壓力，更具體地説，家電零部件可用性的挑戰推動了更多的更換，從而導致了成本的增加。

我們增加了第一年直接面向消費者渠道的營銷支出，以幫助緩解第一年房地產銷售的下滑。

我們的客户關懷中心增加了工資，原因是我們離岸業務流程外包公司的臨時關閉以及家電和管道行業的更多服務請求導致需求增加，這主要是因為客户為了迴應新冠肺炎而躲在家裏。

我們因新冠肺炎而產生了增量直接成本，這些成本本質上是臨時性的，主要與我們員工的增量醫療和託兒福利以及與我們的離岸業務流程外包商相關的酒店成本有關。

儘管新冠肺炎已經有有效的疫苗被批准使用，但疫苗的分發直到2020年底才開始，大多數公眾可能要到2021年的某個時候才能接種疫苗。此外，新的病毒株似乎增加了傳播性，這可能會使治療和疫苗接種計劃複雜化。相應地，新冠肺炎的局勢仍然非常不穩定，我們繼續實時調整我們的應對措施。目前還很難預測新冠肺炎疫情對我們業務的整體影響。由於上述因素，我們預計我們的客户服務中心的索賠和增加的工資將繼續增加。

宏觀經濟狀況

宏觀經濟狀況可能會影響客户的消費模式，從而影響我們的經營業績，包括房屋銷售、消費者信心和就業率。新冠肺炎疫情增加了這些地區的經濟不確定性。我們相信，我們通過直接面向消費者的渠道獲得客户的能力有助於減輕房地產市場低迷的影響，同時我們在全國範圍內的業務限制了任何特定地區經濟狀況不佳的風險。

季節性

我們的業務受到季節性波動的影響，這推動了我們的收入、淨收入和中期調整後的EBITDA的變化。季節波動主要是由夏季中央暖通空調服務需求增加所致。2020年，我們第一季度、第二季度、第三季度和第四季度分別確認了大約20%、28%、30%和22%的收入，大約12%、43%、43%和2%的淨收入，以及大約17%、37%、34%和12%的調整後EBITDA。

天氣條件的影響

對我們服務的需求，以及我們的運營結果，都會受到天氣狀況的影響。極端温度可能導致與家用系統(特別是中央HVAC系統)相關的服務請求增加，從而導致索賠頻率更高、成本更高、盈利能力更低。對我們的業務有潛在有利影響的天氣條件包括温和的冬季或夏季，這可能導致家庭系統索賠頻率較低。例如，季節性温和的氣温是2019年全年的一個因素，導致合同索賠成本下降。此外，有利的天氣趨勢對2020年的合同索賠成本產生了積極影響。

雖然如上所述的天氣變化可能會影響我們的業務，但重大天氣事件和其他類似的天災，如颶風、洪水和龍捲風，通常不會增加我們提供服務的義務。一般來説，與這類孤立事件相關的維修由房主和其他形式的保險處理，而不是我們提供的家庭服務計劃，這種保險覆蓋範圍實際上減少了我們為被保險的災難性事件損壞的家庭系統和家用電器提供服務的義務。

關税和進出口條例

美國關税和進出口法規的變化可能會影響零部件、家電和家用系統的成本。對零部件和原材料徵收的進口税或限制，或認為它們可能發生的看法，可能會增加我們的成本，從而對我們的業務產生實質性的不利影響。例如，由於對進口鋼鐵和鋁徵收全面關税而導致的成本上升，可能會增加我們的零部件、家電和家庭系統的成本。

競爭

我們在美國家庭服務計劃類別和更廣泛的美國家庭服務行業展開競爭。家庭服務計劃類別競爭激烈。我們區別於競爭對手的主要競爭方式是服務質量和速度、合同供應、品牌知名度和聲譽、客户滿意度、定價和促銷、承包商網絡和推薦。

收購活動

我們預計，家庭服務計劃類別高度分散的性質將繼續為收購創造戰略機會。特別是，我們打算將戰略重點放在服務不足的地區，在這些地區，我們可以增強和擴大服務能力。從歷史上看，我們一直通過收購來經濟高效地擴大我們在高增長地區的客户羣，我們打算繼續這樣做。我們還可能探索進行戰略性收購的機會，這將擴大我們在更廣泛的家居服務行業提供的服務。我們還利用收購來增強我們的技術能力。2019年，我們收購了Streem，以支持我們的客户的服務體驗，降低成本，並通過各種渠道創造潛在的新收入機會。我們希望在我們的核心家庭服務計劃業務和ProConnect的按需業務中使用Streem的服務，以提供卓越的服務體驗並降低我們的成本。2020年，我們收購了一家公司，通過他們的智力資本和技術訣竅、技術平臺能力和地理位置，擴展我們的ProConnect按需服務。

非GAAP財務指標

為了補充我們根據美國GAAP公佈的結果，我們披露了排除或調整某些項目的非GAAP財務衡量標準。在“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”一節中，我們提出了調整後EBITDA的非GAAP財務計量。有關調整後EBITDA和自由現金流的進一步討論，請參閲“項目6.選定的財務數據”，瞭解調整後EBITDA與調整後EBITDA的對賬情況；參見“關鍵業務指標-調整後EBITDA”，瞭解有關調整後EBITDA和自由現金流的進一步討論。管理層使用調整後的EBITDA來促進不同時期的經營業績比較。我們相信，這一非GAAP財務指標為投資者、分析師和其他相關方提供了有用的信息，以評估我們的業務表現，因為它有助於公司與公司之間的經營業績比較。雖然我們相信這些非GAAP財務衡量標準在評估我們的業務時是有用的，但它們應被視為補充性質，並不意味着孤立地考慮或作為根據美國GAAP編制的相關財務信息的替代品。此外，這些非GAAP財務指標可能與其他公司報告的類似名稱的指標不同，限制了它們作為比較指標的有用性。

鑰匙業務量度

我們專注於各種指標以及關鍵的運營和財務指標，以監控我們業務持續運營的財務狀況和業績。這些指標包括：

收入,

運營中費用，

淨收入，

收益每股，

調整後的EBITDA，

調整後的EBITDA利潤率，

經營活動提供的現金淨額，

自由現金流，

生長居家服務計劃的數目，以及

客户保留率。

收入。家庭服務計劃合同的期限通常為一年。隨着時間的推移，我們使用輸入法按合同約定的金額確認收入，這與根據合同提供服務預計發生的成本成比例。我們的收入主要取決於我們向客户提供的服務的數量和價格，以及提供的服務組合。我們的收入受到新的家庭服務計劃銷售、客户保留和收購的影響。我們幾乎所有的收入都來自美國.

運營費用。除了收入的變化外，我們的經營業績還受到運營費用水平等因素的影響。我們的運營費用主要包括合同索賠成本以及與銷售和營銷、客户服務和一般公司管理費用相關的費用。我們的多項營運開支都受到通脹壓力的影響，例如：薪金和工資、僱員福利和健康護理、承辦商成本、家居系統、電器和維修費用、關税、保險費，以及各項遵守監管規定的成本。

淨收益和每股收益. 淨收益以及基本每股收益和稀釋後每股收益的列報提供了業績衡量標準，這對投資者、分析師和其他相關方在公司與公司之間的經營業績比較中很有用。每股基本收益的計算方法是淨收入除以當期已發行普通股的加權平均股數。稀釋後每股收益的計算方法是淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數，再增加到包括髮行潛在稀釋普通股時的已發行普通股數量。根據綜合計劃和獎勵協議的條款，股票期權、限制性股票單位(“RSU”)、履約股份(即根據綜合計劃和獎勵協議的條款獲得普通股股份(或其現金等價物)的合同權利)和限制性股票獎勵(“RSA”)的攤薄效應通過應用庫存股方法反映在每股攤薄淨收益中。

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率。我們主要根據調整後的EBITDA評估業績和分配資源，調整後的EBITDA是一種財務指標，不是根據美國公認會計準則計算的。我們將調整後的EBITDA定義為扣除以下各項之前的淨收益：所得税撥備；利息支出；附屬公司利息收入；折舊和攤銷費用；非現金股票補償費用；重組費用；剝離費用；二級發售成本；附屬公司特許權使用費支出；(收益)保險家庭服務計劃索賠損失；以及其他非營業費用。我們將“調整後EBITDA利潤率”定義為調整後EBITDA除以收入。我們相信，調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率對投資者、分析師和其他相關方都很有用，因為它們排除了資本結構、税收、設施和設備的年限和賬面折舊、重組計劃、剝離費用、與附屬公司的安排以及基於股權的長期激勵計劃等方面的變化所造成的潛在差異，從而促進了公司與公司之間的經營業績比較。

經營活動提供的淨現金和自由現金流。我們重點關注旨在監控現金流的指標，包括經營活動提供的淨現金和自由現金流，自由現金流是不按照美國公認會計準則計算的財務指標，代表經營活動提供的淨現金減去財產增加。

上門服務計劃數量和客户保留率的增長。我們報告上門服務計劃數量和客户保留率的增長，以跟蹤我們的業務表現。家庭服務計劃代表我們的經常性客户羣，其中包括擁有有效經常性服務合同的客户。我們的客户保留率是指在適用期間內結束的上門服務計劃與開始上門服務計劃、新上門服務計劃銷售額和收購賬户之和的比率。這些措施每12個月滾動一次，以避免季節性異常。

關鍵會計政策和估算

本“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”是根據我們根據美國公認會計原則編制的本年度報告10-K表第8項中包括的經審計的合併和合並財務報表編制的。編制這些財務報表需要我們做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。在持續的基礎上，我們評估我們的估計和判斷，包括與收入確認、家庭服務計劃索賠應計、商譽和其他無限期無形資產的減值分析、基於股票的補償、所得税、或有税和訴訟相關的估計和判斷。我們根據歷史經驗以及我們認為在當時情況下合理的各種其他因素和假設作出估計，這些因素和假設的結果構成對資產和負債的賬面價值作出判斷的基礎，而這些資產和負債的賬面價值從其他來源看起來並不明顯。實際結果可能與這些估計不同。

我們認為以下會計政策對於描述我們的財務狀況和經營結果是最重要的，需要我們做出最重要的判斷和估計。

收入確認

家庭服務計劃合同的期限通常為一年。隨着時間的推移，我們使用輸入法按合同約定的金額確認收入，這與根據合同提供服務預計發生的成本成比例。這些成本與我們履行合同義務有直接關係，代表了提供給客户的相對價值。

在合同開始時，我們評估我們與客户的合同中承諾的商品和服務，併為每個向客户轉讓不同的商品或服務(或捆綁的商品和服務)的承諾確定履行義務。為了確定履約義務，我們考慮合同中承諾的所有商品和服務，無論它們是明確聲明的還是由慣例商業慣例暗示的。

居家服務計劃索賠應計項目

家庭服務計劃索賠費用在發生時計入費用。家庭服務計劃索賠的應計項目是使用基於當前索賠和歷史索賠經驗的內部精算預測編制的。應計項目是基於對理賠最終成本的估計而建立的。家庭服務計劃索賠平均需要大約三個月的時間來解決，基本上所有的索賠都是在發生後六個月內解決的。解決索賠所需的時間可能會根據許多因素而有所不同，包括最終是否需要更換。除了我們的估計外，我們還聘請第三方精算師利用普遍接受的精算方法進行應計分析，這些精算方法結合了我們提供的累積歷史索賠經驗和信息。我們定期與第三方分析一起檢查我們對索賠成本的估計，並在適當的時候調整我們的估計。我們認為，使用精算方法來核算這些負債提供了一種一致和有效的方式來衡量這些判斷應計項目。然而，考慮到涉及的索賠規模，在這一領域使用任何估計技術都是固有的敏感。我們相信，我們記錄的這些費用的債務是一致衡量的。然而，索賠費用的變化可能會對這些負債的估計產生重大影響。

所得税

就本年度報告(Form 10-K)第8項中所包含的經審計的合併和合並財務報表而言，在分拆之前的期間，我們的税金是在“單獨申報”的基礎上計提的，儘管我們在分拆完成前的運營歷來都包括在Terminix提交的納税申報表中。本報告所列所得税以系統、合理且與ASC 740規定的資產和負債方法一致的方式將業務的當期和遞延所得税分配給我們。因此，如ASC 740第30段所述，分配給分拆税項撥備的金額之和可能不等於我們的歷史綜合撥備。根據分開報税法，遞延税項資產及負債須就現有資產及負債的賬面值與其各自税基之間的差額及營業虧損結轉所導致的未來税項後果予以確認。遞延税項資產和負債採用制定的税率計量，該税率預計將適用於預計收回或結算這些臨時差額的年度的應税收入。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的運營中確認。當管理層確定部分或全部遞延税項資產更有可能無法變現時，就建立估值扣除。税法或税率變化的財政影響在制定期間計算在內。納税義務的清償在分拆完成前的已發生期間承擔，並計入母公司投資淨額。

2018年10月1日，FrontDoor開始提交合並的美國聯邦所得税申報單。州和地方申報單既可以在單獨的公司基礎上提交，也可以在與FrontDoor合併的單一基礎上提交。當期所得税和遞延所得税在單獨的公司基礎上計提。我們使用資產負債法對所得税進行會計處理，以反映我們的財務報表或納税申報表中確認的事件的預期未來税收後果。

我們在納税申報單中記錄了因不確定的納税頭寸而產生的未確認税收優惠的負債。我們認識到與其在所得税支出中不確定的税收狀況相關的潛在利息和處罰。

商譽與無形資產

我們每年評估商譽和無限期無形資產的減值，如果事件或環境變化表明賬面價值可能無法收回，我們會更頻繁地評估減值。商譽和無限期無形資產在報告單位層面進行減值測試，首先進行定性評估，以確定報告單位的公允價值是否比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。如果報告單位未通過定性評估，則將報告單位的賬面價值與其公允價值進行比較。報告單位的公允價值採用市場法和貼現現金流量法估算。貼現現金流方法使用預期的未來經營結果。市場法使用可比較的公司信息來確定收入和收益倍數，從而對我們的報告單位進行估值。如果不能實現這些預期結果或市盈率，可能會導致報告單位未來的商譽減值。如果報告單位的賬面價值超過其公允價值，商譽和無限期無形資產被視為減值。截至2020年10月1日和2019年10月1日，我們進行了商譽和商號的年度減值測試。在截至2020年12月31日或2019年12月31日的年度內，沒有記錄商譽或商號減值費用。有關本公司商譽及無形資產的資料，請參閲本年度報告第8項表格10-K所載經審核合併及合併財務報表附註4。

新發布的會計準則

新的會計規則和披露要求會對我們的報告結果和財務報表的可比性產生重大影響。有關新發布的會計準則的進一步信息，請參閲本年度報告中表格10-K第8項所列經審計的合併和合並財務報表附註2。
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截至2020年和2019年12月31日止年度的經營業績