rlj-20221231
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Philadelphia歷史區成員2022-01-012022-12-310001511337RLJ：温敦匹茲堡大學中心成員SRT：最小成員數2022-01-012022-12-310001511337SRT：最大成員數RLJ：温敦匹茲堡大學中心成員2022-01-012022-12-310001511337RLJ：WyndhamSanDiegoBayside成員SRT：最小成員數2022-01-012022-12-310001511337SRT：最大成員數RLJ：WyndhamSanDiegoBayside成員2022-01-012022-12-310001511337RLJ：WyndhamSantaMonica At ThePierMemberSRT：最小成員數2022-01-012022-12-310001511337SRT：最大成員數RLJ：WyndhamSantaMonica At ThePierMember2022-01-012022-12-310001511337RLJ：漢普頓酒店和套房亞特蘭大中城成員SRT：最小成員數2022-01-012022-12-310001511337SRT：最大成員數RLJ：漢普頓酒店和套房亞特蘭大中城成員2022-01-012022-12-310001511337RLJ：ACHotelBoston市中心成員SRT：最小成員數2022-01-012022-12-310001511337SRT：最大成員數RLJ：ACHotelBoston市中心成員2022-01-012022-12-310001511337RLJ：MoxyDenverCherryCreekMemberSRT：最小成員數2022-01-012022-12-310001511337SRT：最大成員數RLJ：MoxyDenverCherryCreekMember2022-01-012022-12-31
目錄表


美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
截至本財政年度止2022年12月31日
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
For the transition period from                      至                    
佣金文件編號001-35169
RLJ住宿信託基金
(註冊人的確切姓名載於其章程)
馬裏蘭州27-4706509
(法團或組織的州或其他司法管轄區)(國際税務局僱主身分證號碼)
3貝塞斯達地鐵中心，1000號套房 
   貝塞斯達馬裏蘭州20814
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(301) 280-7777
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
班級名稱交易符號註冊所在的交易所名稱
實益普通股，每股面值0.01美元RLJ紐約證券交易所
1.95美元A系列累計可轉換優先股，每股面值0.01美元RLJ-A紐約證券交易所
根據該法第12(G)條登記的證券：無
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是 ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是☐    不是 ☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。☒ 是    ☐不是
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。☒ 是    ☐不是
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小的申報公司”和“新興公司”的定義交易法第12b-2條中的“G成長型公司”。
大型加速文件服務器 ☒ 加速文件管理器 ☐
非加速文件服務器 ☐ 規模較小的報告公司 ☐
新興成長型公司☐


目錄表


如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。☐ Yes ☒不是
註冊人非關聯公司持有的158,417,997股實益權益普通股的總市值約為#美元。1,747,350,507基於2022年6月30日該等實益普通股在紐約證券交易所的收盤價11.03美元。
截至2023年2月21日，162,563,117註冊人的實益權益普通股每股面值為0.01美元，已發行。
引用成立為法團的文件
我們2023年年度股東大會的最終委託書的部分內容通過引用併入本報告的第三部分。我們預計在2022年12月31日後120天內提交委託書。



目錄表
目錄
 
項目編號
表格10-K
報告頁面
第一部分
第1項。
業務
3
第1A項。
風險因素
9
項目1B。
未解決的員工意見
22
第二項。
屬性
23
第三項。
法律訴訟
26
第四項。
煤礦安全信息披露
26
第II部
第五項。
註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
27
第六項。
已保留
29
第7項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
29
第7A項。
關於市場風險的定量和定性披露
41
第八項。
財務報表和補充數據
42
第九項。
會計與財務信息披露的變更與分歧
42
第9A項。
控制和程序
42
項目9B。
其他信息
43
項目9C。
關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
43
第三部分
第10項。
董事、高管與公司治理
44
第11項。
高管薪酬
44
第12項。
某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項
44
第13項。
某些關係和關聯交易與董事獨立性
44
第14項。
首席會計師費用及服務
44
第四部分
第15項。
展品和財務報表附表
45
第16項。
表格10-K摘要
48
 

1
目錄表
關於前瞻性陳述的特別説明
本年度報告中的Form 10-K表格中的某些陳述，除純粹的歷史信息外，包括估計、預測、與我們的業務計劃、目標和預期經營業績有關的陳述，以及這些陳述所依據的假設，均屬“前瞻性陳述”，符合1995年“私人證券訴訟改革法案”、經修訂的1933年“證券法”(“證券法”)第27A條和經修訂的1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節的定義。這些前瞻性陳述通常通過使用“相信”、“計劃”、“預期”、“預期”、“估計”、“計劃”、“可能”、“將會”、“將繼續”、“打算”、“應該”、“可能”或類似的表達方式來識別。儘管我們認為這些前瞻性陳述中反映的預期是基於合理的假設、信念和期望，但這些前瞻性陳述並不是對未來事件的預測或對未來業績的保證，我們的實際結果可能與前瞻性陳述中所陳述的大不相同。
可能導致實際結果與前瞻性陳述大不相同的因素包括：當前全球經濟不確定性，直接和間接競爭加劇，政府法規或會計規則的變化，當地、全國和全球房地產狀況的變化，酒店業的下滑，酒店業的季節性，與自然災害有關的風險，如地震和颶風，敵對行動，包括未來的恐怖襲擊或對影響旅行、流行病和/或流行病的敵對行動的恐懼，我們以令人滿意的條件獲得信貸額度或永久融資的能力，通貨膨脹和利率變化，通過發行我們的普通股和優先股獲得資本的機會，或債務，我們識別合適收購的能力，我們完成已確定的收購併整合這些業務的能力，以及我們會計估計的不準確。對這些和其他可能導致實際結果和事件與前瞻性陳述大不相同的風險和不確定因素的討論包括在本年度報告中的“風險因素”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中。鑑於這些不確定因素，不應過分依賴這種説法。除非法律要求，我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。除文意另有所指外，我們在本年度報告表格10-K中對某些術語的定義如下：
•“我們的公司”、“我們”、“我們”和“我們”指的是RLJ Lodging Trust，一家馬裏蘭州的房地產投資信託基金，及其合併的子公司，包括特拉華州的有限合夥企業RLJ Lodging Trust，L.P.，我們稱之為“經營合夥企業”；
•“我們的酒店物業”是指截至2022年12月31日，我們擁有的97家酒店；
•“緊湊型全套服務酒店”通常是指擁有(1)少於300間客房和少於12,000平方英尺會議空間的任何酒店，或(2)超過300間客房的酒店，與傳統的全方位服務酒店不同，其業務主要集中在客房租金上，因此其總收入的很大一部分來自客房租金，而不是食品和飲料等其他來源；
•“重點服務酒店”通常指的是任何一家酒店，其業務主要集中在客房租賃上，並且提供的服務和便利設施少於傳統的全方位服務或緊湊型全方位服務酒店。例如，一家專注服務的酒店可能有一家餐廳，但與傳統的全方位服務或緊湊型全方位服務酒店中的餐廳不同，它可能不提供一日三餐，也可能不提供客房服務。此外，專注服務的酒店與緊湊型全方位服務酒店的不同之處在於，它通常只有不到2000平方英尺的會議空間，如果有的話；
•“TRS”指由營運合夥直接或間接全資擁有的每一間應課税房地產投資信託基金附屬公司，以及我們的TRS的任何不受重視的附屬公司；
•“每日平均房價”(Average Daily Rate)代表酒店房間總收入除以某一時期內售出的房間總數；
•“入住率”是指在特定時期內售出的酒店房間總數除以可用房間總數；以及
•“每間可用房間的收入”(RevPAR)是ADR和入住率的乘積。
有關ADR、入住率和RevPAR的更深入討論，請參閲“經營業績的關鍵指標”部分。
2
目錄表


第一部分
項目1.業務
我公司
我們是一家自營和自營的馬裏蘭州房地產投資信託基金(“REIT”)，主要擁有位於需求中心的優質品牌、客房導向、高利潤率、專注服務和緊湊的全方位服務酒店。就酒店數量和客房數量而言，我們都是美國最大的上市住宿REITs之一。我們的酒店集中在我們認為具有多個需求來源和誘人的長期增長前景的市場。我們相信，具有這些特點的優質品牌、專注服務和緊湊的全方位服務酒店可以產生高水平的每間可用房收入、強勁的運營利潤率和誘人的回報。
截至2022年12月31日，我們在23個州和哥倫比亞特區擁有97家酒店，約21,400間客房。通過全資子公司，我們擁有95家酒店100%的權益，一家酒店95%的控股權，以及擁有一家酒店的實體50%的非控股權。我們整合了我們持有控股權的96家酒店物業的房地產權益，並使用權益會計方法記錄了我們間接持有50%非控股權的一家酒店物業的房地產權益。我們將97家酒店中的96家出租給我們的TRS，我們擁有這些酒店的控股權。
出於美國聯邦所得税的目的，我們選擇作為REIT徵税。我們幾乎所有的資產和負債都由經營合夥企業持有，我們的所有業務都通過經營合夥企業進行。我們是經營合夥企業的唯一普通合夥人。截至2022年12月31日，我們通過直接和間接權益的組合，擁有經營合夥企業中99.5%的有限合夥權益單位(“運營單位”)。

住宿業

美國的酒店業由公共和私人實體組成，這些實體在一個極其多元化的市場上以各種品牌經營。酒店業的主要參與者如下：
•業主 —擁有酒店物業，通常與獨立的第三方簽訂管理協議來管理酒店物業。酒店物業可能以經理的品牌或根據單獨的特許經營協議進行品牌和運營。
•特許經營商 —擁有一個或多個品牌，併為特許經營酒店提供品牌認知度、營銷支持和全球預訂系統。
•經理 —負責酒店物業的日常運營，包括僱用酒店員工、確定房價、制定銷售和營銷計劃、編制運營和資本支出預算以及為業主編制財務報告。

我們的投資和業務戰略

我們的目標是通過收購和擁有主要是優質品牌、專注服務和緊湊型全方位服務的酒店，為我們的股東創造強勁的回報，我們相信我們可以通過積極的資產管理產生誘人的投資回報和長期價值增值。我們還打算在我們認為回報最大化或酒店物業不再符合我們的戰略時有選擇地處置酒店物業，以便擁有其他機會的投資能力，其中可能包括收購。我們打算通過以下投資和商業戰略來實現這一目標：

投資策略
•有針對性地擁有優質品牌、專注服務和緊湊的全方位服務酒店。我們相信，與其他類型的酒店相比，位於需求中心的高端品牌、以客房為導向、高利潤率、專注服務和緊湊的全方位服務酒店具有產生誘人回報的潛力，因為它們有能力達到或接近傳統全方位服務酒店產生的每間PAR水平，同時由於其更高效的運營模式和較低的現金流波動而獲得更高的利潤率。
•使用高級酒店品牌。我們相信將我們的酒店與萬豪、希爾頓和凱悦等領先的國際特許經營商擁有的高端品牌聯繫在一起。我們認為，利用高端品牌提供顯著的優勢，因為他們的客户忠誠度計劃、全球預訂系統、有效的產品細分、全球分銷和強大的客户意識。
3
目錄表


•專注於高增長市場。我們專注於在我們認為具有多個需求來源和誘人的長期增長前景的市場上擁有和收購酒店物業。因此，我們相信這些酒店物業會產生更高的投資回報。

商業戰略
•最大限度地提高酒店物業的回報。我們相信，由於我們積極的資產管理，我們的酒店物業有潛力改善RevPAR和利息、税項、折舊及攤銷前收益(EBITDA)。我們積極監督我們的第三方管理公司，並就我們酒店運營的大部分方面提供建議，包括酒店定位、物理設計、資本規劃和投資、客人體驗和整體戰略方向。我們會定期評估進一步投資酒店物業的機會，以提升酒店物業的質素和吸引力，增加長期價值，併產生誘人的投資回報。
•執行有紀律的酒店收購戰略。我們尋求以低於重置成本的價格收購更多酒店物業，我們相信我們可以產生誘人的投資回報。我們打算瞄準新建或新建成的酒店物業，並將瞄準可以通過實施積極的投資戰略(如翻新、重新定位或品牌重塑)來提高價值的收購機會。
•追求機會主義的資本循環。我們可能會機會性地、有選擇地出售回報似乎已最大化的酒店物業。在我們出售酒店物業的範圍內，除非我們的債務協議可能要求，我們打算將資本重新配置到其他投資機會，包括但不限於收購和內部價值創造機會。
•保持靈活的資產負債表。我們打算繼續保持靈活的資本結構，使我們能夠執行我們的戰略。我們相信，強勁的資產負債表是一項關鍵的競爭優勢，它為我們提供了更低的資本成本，併為我們的增長做好了準備。我們構建我們的債務結構，以保持財務靈活性和平衡的到期日，以獲得不同形式的融資。


4
目錄表


我們的酒店

我們的酒店在強大的高端品牌下運營，我們大約88%的酒店在與萬豪、希爾頓或凱悦的現有關係下運營。下表列出了截至2022年12月31日我們酒店物業的品牌關聯：
品牌關聯酒店數量酒店總數的百分比房間數房間總數的百分比
萬豪酒店    
院落12 12.4 %2,664 12.4 %
Residence Inn10 10.3 %1,444 6.7 %
萬豪酒店4 4.1 %1,500 7.0 %
費爾菲爾德套房酒店4 4.1 %552 2.6 %
文藝復興3 3.1 %782 3.7 %
斯普林希爾套房2 2.1 %273 1.3 %
AC酒店1 1.0 %205 1.0 %
莫昔芬1 1.0 %170 0.8 %
小計37 38.1 %7,590 35.5 %
希爾頓酒店    
大使館套房19 19.6 %5,289 24.7 %
希爾頓花園酒店5 5.2 %1,125 5.3 %
希爾頓的雙樹/雙樹套房4 4.1 %920 4.3 %
漢普頓酒店/漢普頓套房酒店3 3.1 %499 2.3 %
古玩收藏2 2.1 %468 2.2 %
霍姆伍德套房2 2.1 %345 1.6 %
希爾頓酒店1 1.0 %231 1.1 %
小計36 37.2 %8,877 41.5 %
凱悦酒店    
凱悦酒店7 7.2 %1,204 5.6 %
凱悦酒店3 3.1 %466 2.2 %
以凱悦酒店為中心2 2.1 %266 1.2 %
小計12 12.4 %1,936 9.0 %
温德姆
温德姆5 5.2 %1,893 8.8 %
小計5 5.2 %1,893 8.8 %
其他品牌從屬關係/獨立7 7.1 %1,114 5.2 %
總計97 100.0 %21,410 100.0 %

資產管理

我們擁有專門的資產管理專業團隊，他們積極主動地與我們的第三方管理公司合作，在REIT規則允許的範圍內，最大限度地提高我們每家酒店的盈利能力。我們的資產管理團隊每天監測酒店的業績，並經常與酒店的公司運營高管和關鍵人員舉行所有權會議。我們的資產管理團隊在每家酒店運營的關鍵方面與我們的第三方管理公司密切合作，包括收入管理、市場定位、成本結構、資本和運營預算，以及確定和評估投資回報舉措和整體業務戰略。此外，我們保留對許多酒店的關鍵員工職位的審批權，如酒店的總經理和董事的銷售人員。我們相信，我們強大的資產管理流程有助於確保每家酒店都按照我們和我們特許經營商的標準運營，我們的酒店物業得到充分維護，以保護資產的價值和確保客户的安全，我們的管理公司正在最大化收入、利潤和運營利潤率。

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競爭

美國的酒店業競爭激烈。我們的酒店與住宿業的其他參與者在各自的市場上爭奪客人的競爭基於幾個因素，其中包括位置、住宿質量、便利性、品牌從屬關係、房價、服務水平、便利設施以及住宿和活動空間的可用性等。競爭通常僅限於我們酒店物業所在的單個市場，包括來自專注服務和緊湊型全方位服務酒店領域的現有酒店和新酒店的競爭，以及為旅行者提供非傳統住宿的競爭，例如將住宅、公寓和公寓作為酒店房間替代品的在線服務。我們相信，與萬豪、希爾頓和凱悦等領先國家品牌有關聯的酒店，如我們的酒店，將享受與這些品牌運營相關的競爭優勢。

我們面臨着從機構養老基金、私募股權基金、REITs、酒店公司和其他從事酒店物業收購的各方收購酒店物業的競爭。其中一些競爭對手可能擁有更多的財務和運營資源以及獲得資本的機會，更低的資本成本和/或對我們尋求投資的市場的更多瞭解。這種競爭可能會減少提供給我們的合適投資機會的數量，並降低我們可能獲得目標酒店投資的條款的吸引力，包括其成本。

季節性

酒店業本質上是季節性的，這可能會導致我們的收入出現季度波動。例如，我們在東北部大都市區的酒店在12月至3月的冬季月份收入和利潤較低，而我們在佛羅裏達的酒店通常在1月至4月的幾個月收入較高。這種季節性預計會導致酒店的客房收入、入住率、房價、運營費用和現金流出現週期性波動。

我們的融資策略

隨着時間的推移，我們打算通過發行股票和交錯期限的債務融資來為我們的長期增長提供資金。關於我們的債務狀況，我們的戰略是主要擁有無擔保債務，與未對衝的浮動利率債務相比，固定利率和有對衝的浮動利率債務的比例更大。我們的債務目前由無擔保優先票據、無擔保信貸協議和某些酒店物業擔保的抵押貸款組成。我們既有固定利率債務，也有浮動利率債務；然而，由於債務的利率互換，目前我們的大部分債務要麼以固定利率計息，要麼實際上以固定利率計息。

組織結構

我們通過傳統的傘式合夥房地產投資信託基金(“UPREIT”)開展業務，我們的酒店物業由經營合夥企業通過有限合夥企業、有限責任公司或其他子公司間接擁有。我們是營運合夥的唯一普通合夥人，截至2022年12月31日，我們擁有營運合夥的99.5%的營運單位。未來，我們可能會因收購酒店物業、融資、補償或其他原因而不定期發佈運營單位。

為了使我們的酒店運營收入構成REIT資格所需的毛收入測試所需的“房地產租金”，我們不能直接或間接運營我們的任何酒店物業。因此，我們將我們的酒店出租給我們擁有的TRS(“TRS承租人”)的子公司，我們打算將未來收購的任何酒店出租給我們。我們的TRS承租人已經或將聘請第三方管理公司按市場條款管理我們的酒店物業以及我們未來收購的任何酒店物業。

我們的TRS承租人向我們支付租金，我們打算將其視為“房地產租金”，前提是我們的TRS承租人聘請的管理我們酒店物業的第三方管理公司被視為“合格的獨立承包商”，並且滿足某些其他要求。我們的TRS需要繳納適用於公司的美國聯邦、州和地方所得税。






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監管

一般信息

我們酒店的物業受各種美國聯邦、州和地方法律、法令和法規的約束，包括與公共區域以及消防和生命安全要求相關的法規。我們相信，我們的每一家酒店都擁有經營其業務所需的許可和批准。

《美國殘疾人法案》

我們酒店的物業必須符合1990年《美國殘疾人法》及其頒佈的無障礙指南(以下簡稱《美國殘疾人法》)的適用條款，前提是此類酒店屬於《美國殘疾人法》所定義的“公共住宿”。《反殘疾人法》可能要求在我們酒店的某些公共區域移除阻礙殘疾人進入的結構性障礙，而這些障礙很容易被移除。我們相信，我們的酒店物業基本上符合美國反興奮劑機構的要求，我們將不會被要求支付大量資本支出來滿足美國反興奮劑機構的要求。然而，不遵守《反興奮劑法》可能導致對私人訴訟當事人處以罰款或賠償損失。提供易於實現的住宿的義務是一項持續的義務，我們將繼續評估我們的酒店，並在這方面做出適當的改變。

環境問題

根據與環境保護有關的各種聯邦、州和地方法律、條例和法規，房地產的現任或前任業主或經營者(包括租户)可能要承擔與該物業存在或排放危險或有毒物質造成的污染有關的責任，並可能被要求調查和清理該物業或該物業產生的污染。這些費用可能是巨大的，根據這些法律，無論所有者或經營者是否知道或對污染物的存在負有責任，都可能附加責任，並且責任可能是連帶的。如果我們的酒店存在污染或未能補救污染，可能會使我們承擔清理費用、財產損壞或人身傷害、自然資源損害以及與留置權或財產使用限制相關的成本或費用的第三方責任，並對我們出售、租賃或開發房地產或以房地產為抵押品產生債務的能力造成重大不利影響。

我們酒店的物業受各種聯邦、州和地方環境、健康和安全法律法規的約束。我們酒店的物業會產生遵守這些法律法規的費用，並可能因違反這些法律法規而受到罰款和處罰。隨着新法律的頒佈和現有法律的修改，遵守環境、健康和安全法律的成本可能會增加。

我們酒店的一些物業含有含石棉的建築材料。我們認為，根據現行的環境法規，石棉得到了適當的控制，我們不需要立即採取任何補救措施，也不需要目前的計劃來清除石棉。

我們相信，我們的酒店在所有實質性方面都符合關於危險或有毒物質和其他環境問題的所有聯邦、州和地方環境法令和法規，違反這些法規可能會對我們產生實質性的不利影響。儘管我們尚未收到任何政府當局的書面通知，涉及任何與我們現有物業相關的危險或有毒物質或其他環境問題的重大不符合規定、責任或索賠，但我們不能保證未來不會對我們提出重大環境索賠。

保險

我們對我們所有的酒店投保全面的一般責任、火災、擴大保險範圍、業務中斷、租金收入損失保險和傘形責任保險，包括我們認為有必要投保的地區的酒店的地震、風災、洪水和颶風保險，每種情況下的責任限額都是我們認為足夠的。同樣，我們投保了直接人身損害險，我們認為在重置成本的基礎上足以補償我們修復或重建每家酒店所產生的費用，包括重建期間的收入損失。考慮到損失的相對風險、保險的成本和行業慣例，我們選擇了我們認為適當的保單規格和保險限額。我們投資組合中的某些物業位於已知易受颶風影響的地區，我們相信我們為這些風險提供了適當的保險，儘管它們比我們的其他物業受命名風暴的免賠額更高。我們不投保一般不能投保的險別，包括但不包括
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僅限於傳染病或傳染病、戰爭或政府行為(如政府沒收財產)造成的損失。此外，我們不投保網絡保險。

人力資本

截至2022年12月31日，我們有76名員工。我們努力維護一個沒有基於種族、膚色、性別、宗教、年齡、民族、民族血統、殘疾、性取向、性別認同或任何其他受適用法律保護的地位的歧視或騷擾的工作場所。我們進行年度培訓，以防止歧視和騷擾，並全年監督員工的行為。

我們的主要人力資本管理目標是吸引、招聘、聘用、培養和提升一支深度和多樣化的人才隊伍，轉化為一支強大而成功的勞動力隊伍。為了支持這些目標，我們的人力資源計劃旨在培養人才，使他們為未來的關鍵角色和領導職位做好準備；通過有競爭力的薪酬、福利計劃和靈活的工作安排來獎勵和支持員工；通過努力培育、促進和保持多元化和包容性的文化來提升我們的文化；以及發展和投資於技術、工具和資源，使員工能夠在工作中工作。

環境、社會和治理(“ESG”)

我們致力於通過堅持我們的企業責任，並將ESG倡議納入我們戰略和業務的所有關鍵方面，以推動為我們的股東創造長期價值。

2023年1月，我們發佈了首份企業可持續發展報告，更新了我們投資組合的全球報告倡議(GRI)披露、可持續會計準則委員會(SASB)房地產披露和氣候相關財務披露特別工作組(TCFD)的披露。

在環境方面，我們相信，我們主要擁有以客房為導向、專注服務和緊湊的全方位服務酒店的投資戰略導致了比全方位服務酒店更低的運營強度和更高的空間使用效率，從而使我們的整個投資組合對環境的影響總體上更低。我們繼續披露我們的環境政策，其中包括我們的環境目標，如減少能源、温室氣體和水的使用，進行綠色建築投資，以及應對氣候變化的實際影響。我們在南加州轉換為獨立品牌的一家酒店獲得了能源之星認證，我們已經確定了投資組合中目前有資格獲得認證的其他酒店。我們的資本支出重點主要集中在那些項目上，這些項目除了加強我們的市場定位外，還通過減少能源和水資源的使用來提高盈利能力。2017年以來，我們已投資130多個能效項目。通過這些以及我們酒店運營商的更廣泛的舉措和支持，自2017年以來，我們的每平方英尺能源使用量減少了19%，每平方英尺的温室氣體排放量減少了30%。我們正在採取可衡量的步驟，以應對氣候變化對我們投資組合的影響。我們致力於制定具體和可量化的目標，包括到2030年減少35%的碳排放。

在社會事業方面，我們繼續致力於在我們所服務的社區中產生影響。例如，在2022年，我們與仁人家園馬裏蘭州分會一起發起了志願者日活動。RLJ的同事們花了一天的時間在仁人家園馬裏蘭州的一個地點幫助建造住房，那裏距離我們在馬裏蘭州貝塞斯達的公司總部不太遠。

此外，在遵守美國酒店住宿協會的Safe Stay®倡議的同時，我們致力於促進社區所有成員的健康和福祉-從我們的客户和同事到我們第三方管理公司的員工。為此，我們將所有相關的AHL安全住宿政策和程序整合到酒店運營中，以便所有相關方都能從我們的支持中受益。我們致力於支持員工福祉的倡議，包括AHLA5星承諾-這是一個自願的行業承諾，旨在改善和促進圍繞性暴力、性侵犯和人口販運的工作場所安全。我們還致力於支持我們的第三方管理公司將五星級承諾原則整合到酒店運營中。我們的勞工和人權政策概述了我們確保公平和公平的勞工做法的方法。

我們繼續堅持高標準的治理，這反映在我們保持高度多元化的董事會的方法和我們的整體風險管理方法。在我們的董事會中，三名受託人是女性，五名是種族多元化的，七名是獨立的。近80%的董事會成員在風險管理方面擁有深厚的專業知識和經驗。此外，我們的董事會通過董事會的提名和公司治理委員會(“NCG委員會”)，全面負責監督公司與ESG相關的問題、政策和計劃。2022年，我們成立了一個ESG內部委員會，直接通過我們的首席執行官向董事會的NCG委員會報告ESG事宜。這個
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NCG委員會在管理層的關鍵支持下，正在領導制定我們的戰略，以適應和應對ESG相關事項帶來的風險和機遇。

我們打算繼續加強我們的ESG倡議和我們的披露，努力遵守其他公認的框架，為我們的ESG倡議提供更多的透明度。我們還打算通過識別和應對重大風險和機會來加強戰略決策，以減輕對我們酒店物業的長期環境影響。我們將繼續尋求最大限度地發揮我們業務的積極影響的方法，以促進投資組合和我們的利益相關者的長期彈性。

企業信息

我們的主要執行辦公室位於馬裏蘭州20814，貝塞斯達，1000室，3貝塞斯達地鐵中心。我們的電話號碼是(301)280-7777。我們的網站位於www.rljlowgingtrust.com。在我們網站上找到或通過我們網站訪問的信息不會納入本10-K表格年度報告或我們向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交或提供給美國證券交易委員會(“SEC”)的任何其他報告或文件中，也不構成本報告的一部分。我們在這份10-K表格年度報告中包含了我們的網站地址，作為非活躍的文本參考，並不打算將其作為指向我們網站的活躍鏈接。

在我們以電子方式向美國證券交易委員會存檔或向其提供材料後，我們將在合理可行的範圍內儘快在我們的網站上免費提供我們的10-K年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告以及根據交易法第13(A)或15(D)節提交或提供的報告的修正案。我們還在公司治理網頁的投資者關係部分下的我們的網站上提供與我們的公司治理相關的各種文件，包括我們的：董事會委員會章程；公司治理準則；商業行為和道德準則；財務和審計事項的投訴程序；信託聲明；以及章程。

本Form 10-K年度報告以及提交給美國證券交易委員會的其他報告可在美國證券交易委員會網站上獲得，該網站包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息。美國證券交易委員會的網站地址是www.sec.gov。

第1A項。風險因素
        
下面列出的是我們認為對我們的股東來説是實質性的風險。在評估我們的公司和我們的業務時，您應該仔細考慮以下風險。以下任何風險的發生都可能對我們的財務狀況、經營業績、現金流、我們普通股的市場價格以及我們履行償債義務和向股東進行分配的能力產生重大不利影響，這反過來可能導致我們的股東損失全部或部分投資。本報告中的一些陳述，包括以下風險因素中的陳述，構成前瞻性陳述。請參閲我們年度報告Form 10-K開頭題為“有關前瞻性陳述的特別説明”的部分。

與我們的商務和酒店物業相關的風險

經濟波動、高通貨膨脹率以及與持續的新冠肺炎疫情相關的風險可能會顯著影響和擾亂我們的業務、財務業績和狀況、經營業績和現金流。

我們的業務戰略依賴於通過酒店客房需求實現收入和淨收入增長，這是強勁的美國和全球經濟的一部分。任何經濟放緩或衰退或弱於預期的增長都可能對我們酒店客房的需求產生負面影響，進而可能對我們的業務、財務業績和狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。即使美國經濟和全球經濟在2023年保持穩定或增長，我們也不能保證對酒店客房的需求將在當前水平上增加。如果需求在不久的將來不增加，或者需求減弱，我們未來的經營業績和增長前景可能會受到實質性的不利影響。

最近美國金融市場的價格波動、混亂和流動性中斷導致股市價格大幅波動，預期債務融資的利差大幅擴大。金融市場持續的波動和不確定性可能會對我們獲得額外融資以滿足我們的資本需求(包括增長、收購活動和其他業務計劃)的能力產生負面影響，並以有利的條款或根本不存在，這可能對我們的業務產生負面影響。金融市場的長期低迷可能會導致我們尋找其他可能不那麼有吸引力的融資資金來源，並可能要求我們進一步調整我們的商業計劃。這些事件也可能使
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對於我們來説，通過發行新股本或產生額外的有擔保或無擔保債務來籌集資金是困難或昂貴的，這可能會對我們產生重大和不利的影響。

除了市場波動，美國和世界其他地區目前正經歷着通脹的大幅上升。通脹對我們構成風險，因為最近利率上升，以及未來利率可能上升，這對我們的未償還浮動利率債務產生了不利影響，並可能導致我們可能產生的任何新的固定利率債務的利率上升。我們已經簽訂了利率掉期協議，以限制我們受到與部分浮動利率債務相關的利率波動的影響。然而，在利率上升的環境下，我們可以通過這種替代固定利率上限和掉期協議獲得的固定利率，以及我們可能產生的任何新債務的固定利率，也將繼續增加。通脹上升也可能對我們的運營費用產生不利影響，包括但不限於勞動力、供應、維修和維護，因為這些成本的增長速度可能高於我們的收入。通貨膨脹也可能對消費者支出產生不利影響，這可能會影響我們酒店物業的入住率，進而影響我們自己的經營業績。

最後，由於新冠肺炎疫情，我們過去曾面臨運營收入下降、計劃資本支出推遲、供應鏈中斷和勞動力短缺等問題。在2022年期間，其中一些因素有所改善。然而，如果新冠肺炎疫情惡化，或者如果我們未來經歷另一場流行病或流行病，那麼由此可能導致的任何失業增加、資本支出減少、消費者信心下降、通脹上升、供應鏈問題、經濟放緩或衰退都可能導致消費者或企業持續負面情緒，以及旅行和住宿需求下降，這將對我們的業務、財務業績和狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。

我們需要大量現金來償還債務和維持運營。我們產生現金的能力取決於許多我們無法控制的因素，我們可能無法產生償還債務所需的現金。

我們履行償債義務或為債務進行再融資的能力取決於我們未來的經營和財務表現以及產生現金的能力。我們的業績和產生現金的能力將受到我們成功實施業務戰略的能力的影響，但也受到某些常規經濟、財務、競爭、監管和其他我們無法控制的因素的影響。如果我們不能產生足夠的現金來履行我們的償債義務或為我們的其他業務需求提供資金，我們可能需要對全部或部分債務進行再融資，獲得額外的融資，或推遲計劃的資本支出。我們不能向您保證，我們將能夠通過上述任何一項產生足夠的現金。如果我們無法對我們的任何債務進行再融資，或以合理的條款或根本無法獲得額外的融資，我們可能無法履行我們的債務義務。

我們將繼續受到我們經營的特定市場的經濟和其他條件的顯著影響，特別是在我們酒店高度集中的大都市地區。

在截至2022年12月31日的財年中，我們位於北加州、南加州、南佛羅裏達、芝加哥、伊利諾伊州和得克薩斯州休斯頓的酒店分別佔我們可用客房總數的13.2%、11.0%、9.0%、6.8%和5.8%。因此，我們特別容易受到這些領域的不利市場狀況的影響，包括行業低迷、企業搬遷、酒店房間供應過剩、政治動盪、供應鏈問題和通脹壓力，或住宿需求減少。酒店集中的市場或我們經營的任何其他市場的不利經濟發展，或當地、地區或國家商業或政治氣候導致的酒店供應增加或住宿需求減少，都可能對我們造成重大和不利的影響。

我們依賴於管理我們每家酒店運營的第三方管理公司的業績，如果這些第三方酒店經理不以我們的最佳利益管理我們的酒店，我們可能會受到實質性的不利影響。

由於美國聯邦所得税法限制REITs及其子公司經營或管理酒店物業，我們不經營或管理我們的酒店物業。相反，我們根據管理協議保留第三方酒店經理來運營我們的酒店物業。截至2022年12月31日，我們所有酒店都有個人管理協議，其中31項是與Aimbridge Hoitality(“Aimbridge”)簽訂的，20項是與希爾頓簽訂的。

我們酒店物業的成功在很大程度上取決於我們與酒店經理建立和保持良好關係的能力。我們與我們的第三方管理人員之間可能會不時就他們的表現或遵守管理協議的條款產生爭議，這反過來可能會對我們的運營結果產生不利影響。我們
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一般情況下，我們會嘗試通過討論和談判解決任何此類爭議；但是，如果我們不能通過討論和談判達成令人滿意的結果，我們可能會選擇終止我們的管理協議，對爭議提起訴訟，或將此事提交第三方爭議解決機構，這樣做的結果可能對我們不利。

如果我們的任何管理協議被終止，我們不能保證我們能找到替代經理，或我們的特許經營商會及時同意替代經理，或根本不能保證任何替代經理將成功經營我們的酒店。此外，如果Aimbridge和/或希爾頓作為我們最大的管理服務提供商，在財務上不能或不願根據我們的管理協議履行其義務，我們為我們由Aimbridge和/或Hilton管理的酒店尋找一名或多名替代經理的能力可能是具有挑戰性的、昂貴的和耗時的。

與特許經營權或運營標準相關的成本，或未能維持特許經營權或運營標準的成本，可能會對我們產生實質性的不利影響。

根據我們的專營權許可協議的條款，我們必須滿足指定的運營標準和其他條款和條件。我們希望我們的特許經營商定期檢查我們的酒店物業，以確保我們和酒店管理公司遵守品牌標準。如果我們或我們聘用的任何管理公司未能保持這些標準或其他條款和條件，可能會導致特許經營許可證被吊銷，或者特許經營人要求我們進行代價高昂的物業改善計劃。如果特許經營許可證因我們未能進行必要的改進或未能遵守其條款而終止，我們還可能向特許經營商支付終止付款，這將因特許經營商和酒店而有所不同。如果維持特許經營人經營標準所需的資金數額很大，我們可能會受到重大和不利的影響。

此外，如果我們失去特許經營許可證，特定酒店物業的潛在價值可能會因為失去相關的名稱認知度、營銷支持、參與客户忠誠度計劃和特許經營商提供的集中預訂系統而大幅下降，這可能需要我們確認酒店物業的減值費用。此外，在特定酒店物業失去特許經營許可證可能會損害我們與特許經營商的關係，這可能會阻礙我們以相同品牌經營其他酒店的能力，限制我們未來以優惠條款從特許經營商那裏獲得新的特許經營許可證的能力，或者根本不會，並導致我們為獲得特定酒店的新特許經營許可證而產生鉅額成本。

我們受制於與僱用酒店人員相關的風險，特別是僱用工會工人的酒店。

我們的第三方管理公司負責招聘和維護我們每家酒店的勞動力。儘管我們不直接僱用或管理酒店的員工，但我們仍然面臨許多通常與酒店勞動力相關的成本和風險，特別是那些擁有工會勞動力的酒店。有時，酒店運營可能會因罷工、停工、公眾示威或其他負面行動和宣傳而中斷。勞資糾紛的解決或重新談判的勞動合同可能會導致勞動力成本上升，要麼是通過增加工資或福利，要麼是通過改變工作規則來提高酒店的運營成本。我們沒有能力影響這些談判的結果。

與其他酒店相比，我們的經理與員工達成集體談判協議的酒店更容易受到勞動力活動的影響。此外，勞資協議可能會限制我們的酒店經理在經濟低迷期間削減酒店員工規模的能力，因為集體談判協議是由酒店經理和工會談判達成的。我們對這些談判的結果產生任何實質性影響的能力(如果有的話)受到涉及特定物業的個別管理協議的限制和依賴，我們控制這些談判結果的能力可能有限。

勞動力短缺可能會減緩我們的增長或損害我們的業務。

我們的成功部分取決於我們的第三方管理公司吸引、激勵和留住足夠數量的合格員工的能力。在一些地區，填補這些職位所需的合格人員短缺。無法招聘和留住這些人可能會對酒店運營和客人滿意度產生不利影響，這可能會損害我們的業務。此外，對合格員工的競爭要求我們支付比歷史上更高的工資來吸引足夠多的員工，勞動力市場持續吃緊可能導致勞動力成本繼續上升。此外，我們可能會面臨一些挑戰，以滿足勞動力動態變化帶來的勞動力需求，例如更高的標準和遠程工作或更靈活的工作，這可能會導致未來勞動力成本增加。

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我們的某些管理和專營權協議中的限制性公約包含限制或限制我們酒店的銷售或融資的條款，這可能會對我們產生重大和不利的影響。

我們的管理和特許經營協議可能包含限制性契約，限制或限制我們在未經管理公司或特許經營人同意的情況下出售或再融資酒店的能力。我們的一些專營權協議規定，在某些出售或轉讓酒店的情況下，特許經營人有權提出第一要約，並規定特許經營人有權批准聘請管理酒店的管理公司的任何變更。一般而言，我們不得同意出售、租賃或以其他方式轉讓特定酒店，除非受讓人不是管理公司或特許經營人的競爭對手，並且受讓人承擔相關的管理和/或特許經營權協議。如果管理公司或特許經營人不同意出售或融資我們的酒店，我們仍然可以出售酒店，但可能會產生不良後果。

我們擁有擁有土地租賃的酒店物業，使我們面臨以下風險：我們可能被迫以較低的價格出售此類酒店物業，我們可能難以為此類酒店物業融資，我們可能無法續簽土地租約，或者我們可能會在違反土地租約時損失此類酒店物業。

截至2022年12月31日，我們的13個合併酒店物業和我們的非合併酒店物業均位於受土地租賃約束的土地上。因此，我們只擁有這14個酒店物業的租賃權或類似權益。我們在Wyndham Boston Beacon Hill和Wyndham San Diego Bayside的土地租約分別於2028年和2029年到期，如果這些租約不延期，酒店物業將被移交給地面出租人。我們的土地租賃協議在轉讓我們在土地租賃中的權益之前，需要得到出租人或分租人的同意。這些規定可能會影響我們出售酒店物業的能力，進而可能對任何此類出售所實現的價格產生不利影響。此外，在任何時間，投資者可能對購買受土地租賃約束的酒店物業不感興趣，並可能為此類酒店物業支付比類似酒店物業更低的價格，並收取費用單利，或者他們可能不會以任何價格購買此類酒店物業。有擔保的貸款人可能不願意貸款，或以其他方式收取更高的利率，與通過費用簡單抵押擔保的貸款相比，以租賃抵押擔保的貸款。如果我們被發現違反了土地租約，我們可能會失去酒店物業的使用權。此外，除非我們能在有關土地及改善工程的簡單權益中購買費用，或在該等租約期滿前延長該等租約的條款，否則我們將失去擁有該等酒店物業的權利及在該等租約期滿後在該等改善工程中的權益。如果我們因違反或不續簽土地租約而失去酒店物業的使用權，我們將無法從該酒店物業獲得收入，我們將被要求購買另一酒店物業的權益，以試圖取代該收入。, 這可能會對我們造成實質性的不利影響。

我們幾乎所有的酒店都以萬豪、希爾頓或凱悦品牌運營；因此，我們面臨着將我們的投資組合集中在三個品牌系列中的相關風險。

截至2022年12月31日，我們擁有的97家酒店中有85家使用萬豪、希爾頓或凱悦擁有的品牌。因此，我們的成功在一定程度上取決於萬豪、希爾頓或凱悦及其各自品牌的持續成功。我們認為，建立品牌價值對於增加需求和建立客户忠誠度至關重要。因此，如果市場對萬豪和/或希爾頓和/或凱悦的認可度或正面印象降低或受損，我們投資組合中萬豪、希爾頓或凱悦品牌酒店的商譽可能會受到不利影響。此外，如果我們與萬豪、希爾頓或凱悦的關係因酒店管理糾紛或其他原因而惡化或終止，在某些情況下，萬豪和/或希爾頓和/或凱悦可以終止與他們的現有特許經營許可證，或拒絕為我們未來可能收購的酒店提供特許經營許可證。如果發生上述任何一種情況，可能會對我們產生實質性的不利影響。

未能完成和整合對更多酒店的收購可能會對我們的增長造成實質性的不利影響

我們不能保證我們將成功確定有吸引力的酒店物業或酒店物業組合，或一旦確定，我們將成功完成收購或將收購的物業或組合整合到我們的業務中。我們面臨着來自其他投資者對有吸引力的投資機會的激烈競爭，其中一些投資者比我們擁有更多的財務資源、更低的資本成本以及更多的債務和股權資本。因此，我們可能無法收購我們認為有吸引力的某些酒店物業或酒店物業組合，或購買價格可能大幅提高，或其他條款可能更為繁瑣。此外，我們預計未來的收購將通過我們的無擔保循環信貸安排下的借款或其他有擔保或無擔保借款、使用留存現金流以及發行股權和債務證券來為未來的收購提供資金，這些可能不是以有利的條款提供的，或者根本不是。我們在確定、談判、以有利條件融資、完善和整合此類收購方面的任何延誤或失敗，都可能對我們的增長造成實質性和不利的阻礙。在收購或擴張之後，我們可能會產生與收購相關的成本，並承擔潛在的未知負債和意外增加的成本或費用。這種收購的整合，特別是對酒店物業投資組合的收購，可能會造成幹擾
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這給我們的業務帶來了管理時間和資源的壓力，並對我們的經營業績和財務狀況產生了實質性的不利影響。

在獲得所需的定期資本支出和翻新酒店物業所需的資本方面的任何困難，都可能對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

我們酒店的物業持續需要翻新和其他資本改善，包括更換傢俱、固定裝置和設備(“FF&E”)、特許經營商要求的改善，以及收購的翻新或重新開發。我們的貸款人通常還要求我們留出年度金額，用於酒店物業的資本改善。由於供應鏈的持續中斷和建設成本的增加，這些資本改善的成本可能會增加，並可能對我們造成實質性的不利影響。此外，由於目前供應鏈的限制和中斷，我們可能會面臨難以及時採購商品和服務的問題，這可能會對我們造成不利影響。

我們可能無法僅從經營活動中提供的現金為酒店物業的資本改善或收購提供資金，因為我們必須每年將至少90%的REIT應税收入分配給股東，以保持我們作為REIT的資格。因此，我們預計將依靠債務或股權資本的可用性來為資本改善和收購提供資金。特別是在當前市場波動和高利率的情況下
如果我們無法獲得所需的定期資本支出和以優惠條件翻新酒店物業所需的資金，或根本無法獲得所需資金，我們的財務狀況、流動性和經營業績可能會受到重大不利影響。

在我們經營的市場中，來自其他住宿行業參與者的競爭可能會對入住率和/或ADR產生不利影響，這可能會對我們產生實質性的不利影響。

我們面臨着來自其他酒店的業主和經營者以及其他酒店業參與者的激烈競爭。此外，我們還面臨着來自旅行者非傳統住宿的競爭，比如在線服務，將住宅、公寓和公寓作為酒店房間的替代選擇。我們的競爭對手可能有一種運營模式，使他們能夠以比我們更低的價格提供住宿，這可能會導致我們的競爭對手增加入住率，並對我們的ADR產生不利影響。鑑於入住率和ADR在專注服務和緊湊型全方位服務酒店的重要性，這場競爭可能會對我們吸引潛在客人的能力產生不利影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

截至2022年12月31日，我們有大約22億美元的未償債務，這可能會對我們的經營業績產生實質性的不利影響，並使我們處於競爭劣勢。

要求償還的債務和相關利息可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。截至2022年12月31日，我們的未償債務約為22億美元。此外，我們未來可能會招致大量額外債務，包括擔保債務。在考慮到利率互換的影響後，我們98.7%的支付是固定的或實際上固定的。隨着美聯儲採取行動應對不斷上升的通脹，利率預計將繼續上升；這種上升將增加我們未來任何固定和可變利率債務以及現有可變利率債務的利息支出，這可能會對我們的現金流和我們向股東支付分配的能力產生不利影響。

由於我們預計我們的運營現金流將僅足以在到期時償還部分債務，我們預計我們將被要求通過債務再融資和/或發行我們的證券來償還債務。我們未償債務的數額可能會對我們的債務再融資能力產生不利影響。

如果我們無法以可接受的條款對我們的債務進行再融資，或者根本不能，我們可能會被迫以不利的條款處置我們的一家或多家酒店，這可能會導致我們的損失，並可能對可用於分配給我們股東的現金產生不利影響。此外，如果再融資時的現行利率或其他因素導致再融資時的利率上升，我們的利息支出將會增加，這將對我們未來的經營業績和流動資金產生不利影響。

我們的未償債務以及未來借入的任何額外債務可能會使我們面臨許多風險，包括以下風險：
•我們的經營現金流可能不足以支付所需的本金和利息；
•我們可能需要用很大一部分現金流來支付本金和利息，這將減少可用於分配給股東的現金；
•與負債較少的競爭對手相比，我們可能處於競爭劣勢；
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•我們可能容易受到經濟波動的影響，特別是如果增長放緩或停滯，並降低我們對困難的市場、行業或經濟狀況做出反應的靈活性；
•任何再融資的條款不得與再融資債務的條款金額相同或條款優惠；以及
•槓桿的使用可能會對我們借入更多資金用於運營和資本改善、為未來收購酒店物業提供資金、向我們的股東進行分配以及回購普通股的能力產生不利影響，並可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們現有的債務包含有公約，如果我們不遵守債務協議中的所有公約，可能會對我們造成實質性的不利影響。

我們現有的債務包含了慣例和金融契約，這些契約可能會限制我們利用商業機會的能力。這些公約對我們產生額外債務、對某些資產產生留置權、進行某些合併、清盤或合併、出售某些資產、支付限制性付款(包括支付股息和其他分派)、與聯屬公司進行某些交易、達成銷售和回租交易、進行投資和資本支出以及收購房地產資產的能力施加了限制。

此外，我們在無抵押循環信貸安排下的借貸能力須遵守我們的財務及其他契約，包括與償債覆蓋率及槓桿率有關的契約。我們未能遵守現有或未來債務的約定，以及我們無法支付所需的本金和利息，可能會導致適用債務協議下的違約，這可能會導致債務加速，並要求我們用從其他來源獲得的資本來償還此類債務，這些資本可能對我們來説是不可用的，或者可能只能以不具吸引力的條款獲得。此外，如果我們在擔保債務上違約，貸款人可以接管擔保此類債務的酒店。此外，債務協議可載有關於具體其他債務的具體交叉違約規定，使貸款人有權宣佈其債務違約並強制執行補救措施，包括在此類其他債務發生違約時加快這種債務的到期日。如果我們在幾個債務協議或任何重大債務協議上違約，我們可能會受到實質性和不利的影響。

適用於REITs的美國聯邦所得税條款可能會限制我們關於潛在出售酒店物業的商業決策。

經修訂的《1986年國税法》(下稱《守則》)適用於房地產投資信託基金，該條款要求我們持有酒店物業用於投資，而不是主要用於在正常業務過程中出售，這可能會導致我們放棄或推遲出售原本符合我們最佳利益的酒店物業。因此，我們可能無法根據經濟或其他條件或以有利的條件迅速改變我們的投資組合，這可能會對我們的現金流、我們向股東進行分配的能力以及我們普通股的市場價格產生實質性的不利影響。

適用於房地產投資信託基金的美國聯邦所得税條款規定，房地產投資信託基金出售作為庫存持有的財產或主要用於在正常業務過程中出售給客户的其他財產而實現的任何收益，將被視為“被禁止交易”的收入，須繳納100%的消費税。我們打算持有酒店物業以供投資，着眼於長期增值，從事收購和擁有酒店物業的業務，並使偶爾出售的酒店物業與我們的投資目標一致。然而，不能保證美國國税局(IRS)可能不會爭辯説，這些銷售中的一項或多項收入應繳納100%的消費税。此外，可能會招致這一懲罰性税收的可能性可能會阻止我們出售一家或多家酒店物業，儘管這樣做符合我們和我們股東的最佳利益。對於房地產投資信託基金擁有至少兩年的物業，在一個課税年度內，有一個法定的避風港可供有限數量的銷售，但這個避風港很可能不適用於我們可能會考慮的所有銷售交易。

我們缺乏唯一決策權、我們對合資夥伴的財務狀況和流動資金的依賴以及我們與我們的合資夥伴之間的糾紛可能會對合資投資產生不利影響。

我們通過合資企業擁有某些酒店物業。未來，我們可能會成立更多的合資企業，以收購、開發、改善或部分處置酒店物業，從而減少我們進行投資所需的資本額，並使我們的增長資金來源多樣化。這種合資投資涉及在全資擁有的酒店物業或重建項目中不存在的風險，包括：
•我們可能沒有對酒店物業或合資企業的獨家控制權，這可能會阻止我們採取符合我們最大利益但遭到合作伙伴反對的行動；
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•合資協議通常限制合作伙伴的權益轉讓，或可能以其他方式限制我們在需要時或以有利條件出售權益的能力；
•合資協議可載有條款，根據這些條款，一方合夥人可以啟動程序，要求另一方合夥人在購買另一合夥人的權益或將其權益出售給該合夥人之間做出選擇；
•合作伙伴可能在任何時候擁有與我們的商業利益或目標不一致或可能不一致的經濟或商業利益或目標；
•一名合夥人可能無法支付其所需出資份額，或可能破產，這意味着我們和任何其他剩餘合夥人一般仍將對合資企業的債務承擔責任；或
•在某些情況下，我們可能對合夥人的行為負責，合夥人的活動可能會對我們成為房地產投資信託基金的資格產生不利影響，即使我們不控制合資企業。
以上任何一項都可能使酒店物業承擔超過預期的負債，並對我們目前和未來合資企業投資的價值產生不利影響。

與住宿業相關的風險

我們向股東進行分配的能力可能會受到酒店業常見的各種經營風險的不利影響，包括競爭、過度建設以及對商務旅行和旅遊的依賴。

我們的酒店物業具有與許多其他房地產資產不同的經濟特徵。與其他房地產資產不同，酒店從通常只在酒店住宿幾晚的客人那裏獲得收入，這導致我們每家酒店的房價和入住率每天都在變化，導致收益可能非常不穩定。

此外，我們的酒店物業受到酒店業常見的各種經營風險的影響，其中許多風險是我們無法控制的，其中包括：
•酒店業的季節性可能會導致我們的經營業績出現季度波動；
•在我們經營的市場過度建設酒店，導致酒店供應增加，這將對我們酒店物業的入住率和收入產生不利影響；
•酒店業公司之間的整合可能會增加由此產生的公司相對於我們的談判能力，並減少這些公司之間在管理和特許經營協議上的競爭，這可能會導致更高的管理費或特許經營費；
•萬豪、希爾頓和凱悦擁有的品牌數量增加，這可能會導致我們酒店的競爭加劇；
•來自旅行者非傳統住宿的競爭，例如將住宅、公寓和公寓作為酒店房間替代品的在線服務；
•對商務和休閒旅行者的依賴；
•影響旅行的能源費用和其他費用增加，這可能會影響旅行模式，減少商務和休閒旅行者的人數；
•由於通貨膨脹和其他因素造成的經營成本增加，房價上漲可能無法抵消這一影響；
•政府法律法規、財政政策和分區條例的變化以及遵守法律法規、財政政策和條例的相關費用；
•國際、國家、區域和地方經濟和市場狀況的不利影響；
•酒店業狀況惡化的不利影響；以及
•風險通常與酒店和房地產的所有權有關，我們將在下面詳細討論。
上述任何情況的發生都可能對我們造成實質性的不利影響。



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酒店業的週期性可能會導致我們的經營業績波動，這可能會對我們產生實質性的不利影響。

從歷史上看，酒店業一直是高度週期性的。住宿需求和經營業績的波動在很大程度上是由一般經濟和當地市場狀況引起的，這隨後影響了商務和休閒旅行的水平。除一般經濟狀況外，新的酒店房間供應是影響酒店業表現的重要因素，而過度建設有可能進一步加劇經濟衰退的負面影響。當需求增長超過供應增長時，房價和入住率往往會增加，因此RevPAR也會增加。我們不能保證提出需求是否會反彈，反彈的程度如何，或者這種反彈是否會持續。住房基本面的不利變化可能會導致回報大大低於我們的預期，或者導致虧損，這可能會對我們產生實質性的不利影響。

我們在運營中使用技術，該技術的任何重大故障、不足、中斷或安全故障都可能損害業務。

我們以及我們的酒店經理和特許經營商依賴信息技術網絡和系統來處理、傳輸和存儲電子信息，並管理或支持各種業務流程。這些信息技術網絡和系統可能容易受到威脅，如系統、網絡或互聯網故障；計算機黑客攻擊或業務中斷；網絡恐怖主義；病毒、蠕蟲或其他惡意軟件程序；以及員工錯誤、疏忽或欺詐。雖然我們相信我們以及我們的酒店經理和特許經營商已經採取了商業上合理的措施來保護我們系統的安全，但不能保證這些安全措施將防止系統服務出現故障、不足或中斷，或者系統安全不會被破壞。

任何未能維護信息技術網絡和系統的適當功能、安全性和可用性的行為都可能中斷我們的運營、我們的財務報告和合規，損害我們的聲譽，並使我們面臨責任索賠或監管處罰，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

未來的恐怖襲擊或恐怖警報級別的變化可能會對我們產生實質性和不利的影響。

從歷史上看，恐怖襲擊和隨後的恐怖主義警報對美國的旅遊和酒店業造成了不利影響，對整體經濟的影響往往不成比例。無法確定在美國或其他地方發生的實際或威脅的恐怖襲擊對國內和國際旅行，特別是我們的業務可能產生的影響的程度，但任何此類襲擊或此類襲擊的威脅可能會對旅行和酒店需求以及我們為酒店財產提供保險的能力產生實質性的不利影響，這可能會對我們造成實質性的不利影響。

我們可能面臨與自然災害、天氣事件和氣候變化的實際影響相關的風險。

我們受到與自然災害、天氣事件和氣候變化的實際影響相關的風險的影響，其中任何一項都可能對我們的財產、運營和業務產生實質性的不利影響。隨着時間的推移，我們位於沿海市場和其他可能受氣候變化影響的地區的酒店物業預計將經歷風暴強度的增加和海平面的上升，從而對我們的酒店物業造成損害。因此，我們可能會遭受重大損失和/或維修費用，這些費用可能會也可能不會完全由保險覆蓋。其他市場可能會經歷温度或降水的長期變化，這可能會限制我們酒店物業運營所需的水的獲取，或者大幅增加能源成本，這可能會使這些物業面臨額外的監管負擔，例如用水限制或更嚴格的能效標準。天氣事件和氣候變化也可能影響我們的業務，因為在我們認為最容易受到此類事件影響的地區，按我們認為可以接受的條款增加財產保險的成本(或使其不可用)，增加我們酒店物業的運營成本，如水費或能源成本，並要求我們在尋求維修和保護我們的酒店物業免受此類風險時花費資金。不能保證自然災害、天氣事件或氣候變化不會對我們的酒店財產、運營或業務產生實質性的不利影響。

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與我們的組織和結構有關的風險

《房地產投資信託基金守則》和我們的信託聲明規定的股份所有權限制可能會限制股份轉讓和/或業務合併的機會。

為了維持我們作為房地產投資信託基金的資格，在我們作為房地產投資信託基金的第一個課税年度後的每個課税年度的最後半年內的任何時間，我們的流通股價值不得超過50%由五個或更少的個人直接或間接擁有(根據守則的定義，包括某些實體)。除某些例外情況外，我們的信託聲明授權我們的董事會採取必要的行動，以保持我們作為房地產投資信託基金的資格。除非獲本公司董事會豁免，否則任何人士或實體(已獲豁免的個人或實體除外)不得直接或間接以實益或建設性方式，以價值或股份數目(以限制性較強者為準)持有超過9.8%的已發行普通股股份，或以價值或股份數目(以限制性較強者為準)持有任何類別或系列的已發行優先股股份總數的9.8%。

本公司董事會可全權酌情豁免股份擁有權限額，但須受某些條件及本公司董事會收到某些申述及承諾的規限所規限。在豁免生效期間，豁免持有人的擁有權限制將會增加。作為授予此類有限豁免的條件之一，例外持有人必須向我們作出陳述和擔保，以確保我們將繼續滿足REIT的所有權要求。如果上述陳述中的任何一項變得不真實或被違反，例外持有人必須通知我們，在這種情況下，該例外持有人將失去其股份所有權限制的有限豁免。

在可能使我們普通股持有人有機會實現高於我們普通股當時市價的溢價的情況下，改變控制權可能是困難或不切實際的。

我們附例中的某些提前通知條款可能會阻止控制權的改變。這些提前通知條款可能會延遲、推遲或阻止我們公司的交易或控制權變更，這些交易或控制權變更可能涉及我們普通股的市場價格溢價或其他方面符合我們股東的最佳利益。

終止與我們執行官員的僱傭協議可能代價高昂，並阻止控制權的改變。我們與我們的每一位高管簽訂的僱傭協議規定，如果他們在某些情況下(包括控制權變更)終止與我們的僱傭關係，我們必須向他們支付遣散費，包括加快授予他們各自的股權獎勵，從而使無故終止他們的僱傭關係的成本高昂。此外，這些條款可能會延遲或阻止可能涉及為我們的普通股支付溢價的交易或控制權變更，或以其他方式符合我們股東的最佳利益。

我們的信託聲明包含了一些條款，使得罷免受託人變得困難，這可能會使我們的股東難以對我們的管理層進行改變。我們的信託聲明規定，在符合一個或多個類別或系列優先股持有人選舉或罷免一名或多名受託人的權利的情況下，受託人只有在有權在選舉受託人時投下至少三分之二的贊成票的情況下才能被免職，而且我們的董事會擁有填補空缺受託人職位的唯一權力，即使其餘受託人不構成法定人數。這些規定使通過撤換受託人來改變我們的管理層變得更加困難，這可能會推遲或阻止符合我們股東最佳利益的控制權改變。

我們的權利和股東對受託人和高管採取行動的權利是有限的，這可能會限制我們的股東在採取不符合股東最佳利益的行動時的追索權。

根據馬裏蘭州的法律，一般來説，受託人必須真誠地履行他或她的職責，以他或她合理地認為符合我們的最佳利益的方式，並以通常謹慎的人在類似情況下會使用的謹慎態度。根據馬裏蘭州的法律，受託人被推定為按照這種謹慎標準行事。此外，我們的信託聲明限制了我們的受託人和高級管理人員對我們和我們的股東的金錢損害的責任，但因下列情況而引起的責任除外：
•在金錢、財產或服務方面實際收受不正當利益或利潤；或
•受託人或官員主動和故意的不誠實行為，被最終判決確定為對所判決的訴訟原因具有重大意義的行為。
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我們的信託聲明和章程有義務在馬裏蘭不時生效的法律允許的最大範圍內，在訴訟最終處置之前向任何現任或前任受託人或官員賠償、支付或償還合理費用，這些受託人或官員因其以該身份向我們送達服務而被確定為或威脅成為訴訟的一方。此外，我們可能有義務預支我們的受託人和官員所產生的辯護費用。因此，我們和我們的股東對我們的受託人和高級管理人員的權利可能比在沒有我們的信託聲明和章程或其他公司可能存在的現有條款的情況下可能存在的權利更有限。

如果我們不能保持有效的財務報告內部控制制度，我們可能無法準確地報告我們的財務結果。

為了監督我們財務報告的準確性和可靠性，我們設立了內部審計部門來監督我們的內部控制。此外，我們還制定了關於全公司業務流程和週期的政策和程序，以便對財務報告實施有效的內部控制制度。我們已經建立或促使我們的第三方管理公司建立了旨在確保酒店收入和支出在我們酒店正確記錄的控制程序和程序。我們不能肯定我們將成功地維持對財務報告的有效內部控制，我們可能會在未來確定我們現有的內部控制需要改進。如果我們不能保持有效的內部控制制度，我們可能會受到實質性的損害，或者我們可能無法履行我們的報告義務。此外，我們的內部控制存在重大缺陷可能會導致我們的財務報表出現錯誤，需要重述，導致我們無法履行報告義務，導致補救任何缺陷的成本增加，引發監管審查或訴訟，並導致投資者對我們報告的財務信息失去信心，任何這些都可能導致我們普通股的市場價格大幅下跌。

與房地產行業相關的風險

房地產投資的非流動性可能會嚴重阻礙我們對不斷變化的經濟、金融和投資條件或酒店物業經營業績的變化做出反應的能力，這可能會對我們的現金流和經營業績產生實質性的不利影響。

房地產投資，包括我們投資組合中的專注服務酒店和緊湊型全方位服務酒店，流動性相對較差。因此，我們可能無法迅速或以優惠的條件出售一家或多家酒店，以應對不斷變化的經濟、財務和投資條件或酒店經營業績的變化，否則這樣做可能是謹慎的。我們無法預測我們是否能夠以我們設定的價格或條款出售我們希望出售的任何酒店物業，或者潛在買家提供的任何價格或其他條款是否為我們所接受。在出售酒店之前，我們可能需要花費資金來糾正缺陷或進行改進，我們不能保證我們將有資金來糾正這些缺陷或進行此類改進。我們不能在適當的時候或以有利的條件處置資產，可能會對我們的現金流和經營結果產生實質性的不利影響。

在某些情況下，我們可能會受到限制，不能根據與貢獻者達成的税收保護協議，處置未來向我們貢獻的財產，以換取我們的運營單位，除非我們產生與賠償這些貢獻者相關的額外成本。

我們酒店物業的未投保和投保不足的損失可能會對我們造成實質性的不利影響。

我們為我們所有的酒店物業提供全面的財產保險，並打算為我們未來收購的任何酒店提供全面的財產保險，包括火災、恐怖主義和擴大保險範圍。我們的綜合財產保險計劃每項索賠有250,000美元的免賠額。除了綜合財產保險外，我們還為我們所有的酒店物業投保一般責任保險。我們的一般責任保險計劃沒有免賠額。某些類型的災難性損失，如風暴、地震、洪水和國內外恐怖主義活動造成的損失，可能不能投保，也可能不能在經濟上投保。即使在可投保的情況下，這些保單也可能有高免賠額和/或高保費。我們26家沿海酒店的命名風暴免賠額均為保險總價值的5%，而我們位於易受地震影響地區的酒店的免賠額最高可達保險總價值的5%。我們的貸款人可能需要這種保險，而我們未能獲得這種保險可能會構成貸款協議下的違約，這可能會對我們產生實質性的不利影響。

如果發生重大損失，我們的保險覆蓋範圍可能不足以覆蓋我們損失的投資的全部當前市值或重置成本，這可能會對我們產生重大和不利的影響。如果發生未投保的損失或超過投保限額的損失，或者我們未能從保險公司獲得保險，我們可能會損失我們在酒店物業上投資的全部或部分資本，以及酒店未來的預期收入。
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財產。在這種情況下，我們可能仍然有義務償還與酒店財產有關的任何抵押債務或其他財務義務。

我們可能會產生與政府監管和與環境問題有關的訴訟相關的鉅額費用，這可能會對我們產生實質性的不利影響。

我們酒店的物業受各種美國聯邦、州和地方環境、健康和安全法律法規的約束，這些法規規定了對污染的責任。根據這些法律，政府實體有權要求我們作為酒店財產的當前所有者，執行或支付清理酒店內、酒店上、酒店下或酒店排放的污染的費用，並支付因此類污染而造成的自然資源損害。由於這些法律還要求在物業受到污染時擁有或經營該物業的人承擔責任，因此即使我們出售或不再經營酒店物業，我們也可能招致清理費用或其他環境責任。

與我們酒店物業的環境污染、對與所謂或實際環境問題有關的索賠進行辯護或遵守環境、健康和安全法律相關的責任和成本可能是實質性的，並可能對我們產生實質性和負面影響。發現我們酒店物業的重大環境負債可能會使我們承擔意想不到的成本，這可能會顯著減少或消除我們的盈利能力和可分配給我們股東的現金。

我們可能會不時受到訴訟，使我們面臨不確定或未投保的費用。

作為酒店物業的所有者，我們可能會不時面臨來自客人、酒店物業訪客、承包商、分包商和其他人的潛在索賠、訴訟和威脅訴訟。這些索賠和訴訟程序本質上是不確定的，其費用和結果也不能肯定地預測。其中一些索賠可能導致對我們不利的辯護費用、和解、罰款或判決，其中一些不在保險範圍內，或不能在保險範圍內。支付任何此類未投保的費用、和解、罰款或判決，可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大和不利的影響。此外，某些訴訟或某些訴訟的解決可能會影響我們某些保險範圍的可用性或成本，這可能會對我們的運營結果和現金流產生實質性的不利影響，使我們面臨更多未投保的風險，和/或對我們吸引高級管理人員和受託人的能力產生不利影響。

與我們作為房地產投資信託基金的地位有關的風險
如果我們沒有資格成為房地產投資信託基金，或者如果我們無法保持房地產投資信託基金的資格，我們將繳納美國聯邦所得税，可能還需要繳納州税和地方税，這將減少我們的收益和可用於分配給股東的現金數量。

如果我們在任何納税年度沒有資格成為房地產投資信託基金，並且任何可用的減免條款都不適用，我們將繳納美國聯邦和州公司所得税，支付給我們股東的股息將不能在計算我們的應納税所得額時扣除。除非我們根據某些守則條文有權獲得法定寬免，否則我們亦會在未能取得REIT資格的下一個課税年度的四個課税年度內被取消作為REIT的税務資格。

任何認定我們不符合REIT資格的決定都將對我們的運營業績產生重大不利影響，並可能大幅降低我們普通股的價值。我們的額外税負可能很大，並將減少我們可用於投資、償債和/或分配給股東的淨收益。

房地產投資信託基金的分配要求可能會對我們執行業務計劃的能力產生不利影響，或者要求我們分配我們的股票或其他證券。

一般情況下，我們必須每年向股東分配至少90%的“REIT應税收入”，受某些調整的限制，不包括任何淨資本收益。有時，我們產生的應税收入可能會超過我們的現金流。此外，我們可能會受到使用淨營業虧損結轉來抵消我們沒有分配的應税收入的能力的限制。如果我們在這些情況下沒有其他資金可用，我們可能被要求(I)以不利的條款借入資金，(Ii)以不利的價格出售投資，(Iii)分配原本投資於未來收購的金額，或(Iv)將我們的普通股作為分配的一部分進行應税分配，股東可在其中選擇接受我們的普通股，或(受以總分配的百分比衡量的限制)現金進行足夠的分配，使我們能夠支付足夠的REIT應税收入，以滿足REIT的分配要求。這些替代方案可能會增加我們的成本或減少我們的股東權益。因此，遵守REIT分配要求可能會阻礙我們的增長能力，這可能會對我們的股票價值產生不利影響。

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如果我們的租約在美國聯邦所得税方面不被視為真正的租約，我們很可能不符合REIT的資格。

要符合REIT的資格，我們必須滿足兩項總收入測試，根據這兩項測試，我們的總收入中必須有特定百分比是被動收入，如租金。對於根據與我們的TRS簽訂的酒店租約支付的租金，我們目前預計這將繼續構成我們幾乎所有的毛收入，才有資格達到毛收入測試的目的，對於美國聯邦所得税而言，這些租約必須被視為真正的租賃，而不能被視為服務合同、合資企業或其他類型的安排。我們相信，就美國聯邦所得税而言，這些租約將被視為真正的租約。然而，不能保證美國國税局會同意這一描述。如果就美國聯邦所得税而言，這些租約不被視為真正的租約，我們將無法滿足適用於REITs的兩項總收入測試中的任何一項，並可能失去我們的REIT地位。此外，我們對租約的任何調整都可能要繳納100%的消費税。

為了遵守對REITs施加的限制，我們可能不得不通過TRS進行某些活動和擁有某些資產，這將繳納正常的企業所得税，如果這些交易不是以公平條款進行的，我們可能會對某些收入徵收100%的懲罰性税。

TRS是指(I)房地產投資信託基金直接或間接持有股票的實體，(Ii)與房地產投資信託基金一起選擇被視為該房地產投資信託基金的應税房地產投資信託基金子公司的實體，以及(Iii)按正常企業所得税税率作為普通公司徵税的實體。 作為房地產投資信託基金，我們無法直接擁有某些資產或進行某些活動，而不會冒着未能通過適用於REITs的收入或資產測試的風險。 然而，我們可以持有這些資產或通過TRS進行這些活動。

如上所述，通過我們的TRS賺取的收入將繳納企業所得税。此外，我們將對我們和我們的TRS之間的某些交易徵收100%的消費税，這些交易不是以公平的方式進行的。

如果我們的信託基金未能符合守則所指的“應課税房地產投資信託基金附屬公司”的資格，我們很可能不符合房地產投資信託基金的資格。

就適用於房地產投資信託基金的總收入測試而言，作為“關聯方租户”的承租人支付的租金將不是符合資格的收入。我們目前將並預期繼續將我們的大部分酒店出租給我們的TRS，只要他們符合守則所規定的“應税房地產投資信託基金附屬公司”的資格，他們就不會被視為“關聯方租户”。要符合資格，最重要的是，TRS不能從事酒店的經營或管理。我們相信，出於美國聯邦所得税的目的，我們的TRS有資格被視為“應税REIT子公司”。然而，不能保證美國國税局不會為了美國聯邦所得税的目的挑戰TRS的地位，也不能保證法院不會承受這樣的挑戰。如果美國國税局成功地取消了我們的任何TRS被視為“應税REIT子公司”的資格，我們很可能無法滿足適用於REITs的資產測試，而且我們幾乎所有的收入都將無法符合毛收入測試的資格。如果我們未能通過資產測試或總收入測試，我們很可能會失去REIT的地位。

如果我們聘請的任何管理公司沒有資格成為“合格的獨立承包商”，或者如果我們的酒店物業不是“合格的住宿設施”，我們很可能沒有資格成為REIT。

如果承租人是我們的“關聯方承租人”，則就適用於REITs的總收入測試而言，該承租人支付的租金一般不是符合資格的收入。不過，只要酒店由“合資格的獨立承包商”管理，並滿足某些其他要求，則將“合格住宿設施”租賃給TRS是例外情況。我們目前租賃並預計將繼續將我們所有或基本上所有酒店出租給TRS承租人，我們目前並預計將繼續聘用那些有資格成為“合格的獨立承包商”的管理公司。此外，要使管理公司有資格成為合格的獨立承包商，(I)管理公司不得直接或通過其股東擁有我們超過35%的流通股，任何人士或團體不得擁有超過本公司已發行股份的35%及管理公司的股份(或所有權權益)及(Ii)該公司或有關人士必須在每次該公司與該公司或其承租人訂立管理合約時，積極從事為一名或多名與該REIT或其TRS無關的人士經營“合資格住宿設施”(定義見下文)的貿易或業務。最後，我們的TRS承租人支付租金的每一家酒店都必須是“合格的住宿設施”。“合格住宿設施”是指酒店、汽車旅館或其他場所，其中一半以上的居住單位是臨時使用的，包括常規的便利設施和設施，但從事接受投注業務的任何人不得在該設施或與之相關的任何人在該設施內或與之相關的任何人進行賭博活動。自本合同生效之日起, 我們相信，管理公司為某些與我們或我們的TRS沒有親屬關係的人提供合格的住宿設施。截至目前，我們相信所有出租給我們的TRS承租人的酒店都將是合格的住宿設施。雖然我們打算監察未來對酒店的收購和改善，但守則的房地產投資信託基金條文只提供有限的
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根據合格住宿設施的要求作出決定的指導方針，不能保證在所有情況下都會滿足這些要求。

遵守REIT的要求可能會迫使我們放棄和/或清算其他有吸引力的投資機會。

要符合REIT的資格，我們必須確保我們每年都通過毛收入測試，並且在每個日曆季度末，我們的資產價值中至少有75%由現金、現金項目、政府證券和合格房地產資產組成。我們對證券的剩餘投資(政府證券和合格房地產資產除外)一般不能超過任何一個發行人的未償還有投票權證券的10%或任何一個發行人的未償還證券總價值的10%。此外，一般來説，我們資產價值的5%(政府證券和合格房地產資產除外)可以由任何一個發行人的證券組成，不超過我們總資產價值的20%可以由一個或多個TRS的證券代表，我們總資產價值的不超過25%可以由“非合格”(即不以房地產或房地產權益擔保)的公開發售的REITs發行。如果我們在任何日曆季度結束時未能遵守這些要求，我們必須在日曆季度結束後30天內糾正不符合要求的情況，或有資格獲得某些法定救濟條款，以避免失去我們的REIT資格和遭受不利的税收後果。因此，我們可能被要求從我們的投資組合中清算，或向TRS供款，否則就是有吸引力的投資，以保持我們作為REIT的資格。這些行動可能會減少我們的收入和可分配給股東的金額。此外，我們可能被要求在不利的時候或當我們沒有隨時可供分配的資金時向股東進行分配，並且可能無法進行原本對我們有利的投資。因此，, 遵守REIT的要求可能會阻礙我們進行某些有吸引力的投資的能力，並在某些情況下保持其所有權。

如果FelCor Lodging Trust Inc.(“FelCor”)在我們與FelCor合併之前未能獲得美國聯邦所得税REIT資格，我們將招致不利的税收後果。

關於在收購日完成與FelCor的合併，FelCor收到了律師的意見，大意是在收購日之前，根據守則，它有資格成為符合美國聯邦所得税目的的REIT。然而，FelCor沒有要求美國國税局做出裁決，認為它有資格成為REIT。儘管有這種觀點，但如果FelCor在收購日期之前的REIT地位被成功挑戰，我們將面臨嚴重的税收後果，這將大幅減少我們的核心運營資金和可用於分配的現金，包括可用於向我們的股東支付股息的現金，因為：
•FelCor在其不符合REIT資格的年份內，將按常規公司税率對其淨收入繳納美國聯邦、州和地方所得税(在這些年份，在計算其應納税所得額時，不允許扣除支付給股東的股息)，我們將繼承此類税收的責任；
•FelCor在收購日出售的資產將按正常公司税率繳納美國聯邦、州和地方所得税(且FelCor將不被允許扣除支付給其股東的被視為清算分配的股息)，我們將繼承此類税收的責任；以及
•我們將在FelCor不符合REIT資格的納税期間繼承FelCor積累的任何收益和利潤(如適用)，我們將不得不支付特別股息和/或採用適用的虧損股息程序(包括向美國國税局支付利息)來抵消此類收益和利潤，以維持我們的REIT資格。
由於這些因素，FelCor未能在收購日期之前獲得REIT資格，可能會削弱我們擴大業務和籌集資本的能力，並可能對我們的股票價值產生重大不利影響。此外，即使FelCor在其存在期間符合REIT資格，如果FelCor的應納税所得額或股息支付扣除額有調整，我們可能被要求選擇使用虧空股息程序來維持FelCor的REIT地位。這一不足的股息程序可能需要我們向股東進行大量分配，並向美國國税局支付大量利息。








21
目錄表


與我們普通股相關的風險

我們可用於分配給股東的現金可能不足以支付預期或所需水平的分配，我們可能需要借入資金或依賴其他外部來源來進行此類分配，或者我們可能根本無法進行此類分配，這可能導致我們普通股的市場價格大幅下跌。

我們打算繼續定期向普通股持有者支付季度分紅。所有分派將由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的歷史和預期運營結果、EBITDA、運營資金(“FFO”)、流動性和財務狀況、REIT資格、償債要求、資本支出和運營費用、融資安排和適用法律下的禁令和其他限制，以及我們的董事會可能不時認為相關的其他因素。不能保證我們的預測將被證明是準確的，也不能保證任何水平的分佈或特定的收益率將被做出或維持。我們未來可能無法進行分配，或者我們可能需要通過借款或其他外部融資來源為此類分配提供資金，這些可能只以不具吸引力的條款提供，如果有的話。上述任何一項都可能導致我們普通股的市場價格大幅下跌。

未來發行的債務證券(在我們清算時優先於我們的普通股)和未來發行的股權證券(包括OP單位)，將稀釋我們現有普通股股東的持有量，並可能出於定期或清算時進行分配的目的而優先於我們的普通股，可能會對我們普通股的市場價格產生負面影響。

未來，我們可能會發行債務或股權證券，或產生更多借款。在我們清算時，我們的債務證券、其他貸款和優先股的持有者將獲得普通股股東對我們可用資產的分配。如果我們在未來產生債務，我們未來的利息成本可能會增加，並對我們的流動性、FFO和運營結果產生不利影響。我們不需要以優先購買權的方式向現有普通股股東提供任何額外的股本證券。因此，額外的普通股發行，直接或通過可轉換或可交換的證券(包括OP單位)、認股權證或期權，將稀釋我們現有普通股股東的持股，此類發行或對此類發行的看法可能會降低我們普通股的市場價格。我們的優先股如果發行，可能會定期或在清算時優先支付分配款項，這可能會消除或以其他方式限制我們向普通股股東進行分配的能力。由於我們未來是否發行債務或股權證券或產生額外借款的決定將取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素，因此我們無法預測或估計未來任何融資努力的金額、時機、性質或成功。因此，普通股股東承擔風險，即我們未來發行的債務或股權證券或我們發生的額外借款將對我們普通股的市場價格產生負面影響。

我們不能保證我們將根據我們的股份回購計劃回購我們的普通股，或者我們的
股份回購計劃將提升長期股東價值。股票回購也可能增加波動性。
對我們普通股價格的影響，並可能減少我們的現金儲備。

我們的董事會批准了一項股份回購計劃，回購總額高達2.5億美元的普通股和優先股。儘管我們的董事會批准了我們的股票回購計劃，但我們的股票回購計劃並不要求我們回購任何特定的美元金額或收購任何特定數量的股票。我們的股份回購計劃可能會在任何時候被限制、暫停或終止，恕不另行通知。此外，根據我們的股票回購計劃回購我們的普通股可能會影響我們的股價並增加其波動性。我們股票回購計劃的存在可能會導致我們的股價高於沒有這樣一個計劃的情況下的股價。此外，我們的股票回購計劃可能會減少我們的現金儲備，這可能會影響我們為未來的增長提供資金以及尋求未來可能的戰略機會和收購的能力。不能保證任何股份回購將提高股東價值，因為我們普通股的市場價格可能會跌破我們回購普通股的水平。

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

22
目錄表


項目2.財產

我們的酒店物業

下表提供了截至2022年12月31日我們酒店物業的全面清單：
狀態酒店物業名稱房間狀態酒店物業名稱房間
阿拉巴馬州印第安納州
伯明翰大使館套房242印第安納波利斯庭院@國會大廈124
亞利桑那州位於運河邊的印第安納波利斯市中心住宅區酒店134
菲尼克斯-比爾特莫爾大使館套房232梅里維爾住宅區酒店78
加利福尼亞肯塔基州
舊金山庭院166萬豪路易斯維爾市中心620
歐文奧蘭治縣大使館套房293路易斯維爾市中心住宅區酒店140
洛杉磯唐尼大使館套房220路易斯安那州
洛杉磯大使館套房-南國際機場349新奧爾良勒莫因酒莊--法國區(1)171
硅谷米爾皮塔斯大使館套房267新奧爾良會議中心希爾頓花園酒店286
舊金山南部機場大使館套房316新奧爾良花園區Indigo酒店132
舊金山機場-海濱大使館套房340新奧爾良温德姆-法國區374
洛杉磯好萊塢希爾頓花園酒店160馬裏蘭州
舊金山奧克蘭海灣大橋希爾頓花園酒店303貝塞斯達市中心住宅區酒店188
凱悦酒店柏樹阿納海姆142華盛頓特區國家海港住宅區酒店162
舊金山灣區埃默裏維爾凱悦酒店234馬薩諸塞州
聖地亞哥索倫託梅薩凱悦酒店193波士頓市中心AC酒店205
硅谷聖何塞凱悦酒店180波士頓沃爾瑟姆大使館套房275
聖拉蒙凱悦酒店142温德姆波士頓比肯山304
聖克拉拉凱悦酒店150明尼蘇達州
硅谷弗裏蒙特凱悦酒店151明尼阿波利斯-機場大使館套房310
皮爾賽德·聖莫尼卡酒店132紐約
帕洛阿爾託洛斯阿爾託斯住宅酒店156紐約曼哈頓上東區庭院226
舊金山萬豪聯合廣場401漢普頓花園城市酒店143
温德姆聖迭戈貝賽德600紐約尼克博克(2)330
曼德勒海灘上的扎卡里沙丘，希爾頓的古玩收藏250北卡羅來納州
科羅拉多州夏洛特中心城凱悦酒店163
丹佛櫻桃溪費爾菲爾德套房酒店134俄勒岡州
南丹佛萬豪酒店@Park Meadow279波特蘭市中心四合院256
摩西·丹佛櫻桃溪170斯普林希爾套房波特蘭希爾斯伯勒106
文藝復興巨石熨斗酒店232賓夕法尼亞州
哥倫比亞特區匹茲堡大學廣場希爾頓花園酒店202
華盛頓市中心費爾菲爾德套房酒店198匹茲堡文藝復興酒店300
霍姆伍德套房華盛頓市中心175温德姆費城歷史街區364
凱悦廣場華盛頓特區市中心K街164温德姆匹茲堡大學中心251
佛羅裏達州南卡羅來納州
雙樹大鑰匙度假村216查爾斯頓歷史街區庭院176
奧蘭多希爾頓雙樹套房--Buena Vista湖229查爾斯頓的Mills House，希爾頓的古董收藏218
大使館套房-迪爾菲爾德海灘-度假村和水療中心244
勞德代爾堡第17街大使館套房361田納西州
邁爾斯堡埃斯特羅堡大使館套房150納什維爾21C酒店124
邁阿密國際機場大使館套房318德克薩斯州
奧蘭多大使館套房-國際大道南/會議中心244奧斯汀市中心會議中心庭院270
坦帕市中心會議中心大使館套房360廣場旁的休斯頓庭院190
大使館套房西棕櫚灘中環194休斯敦市中心會議中心庭院191
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目錄表


狀態酒店物業名稱房間狀態酒店物業名稱房間
基韋斯特費爾菲爾德套房酒店106希爾頓休斯頓醫療中心雙子樹套房酒店287
邁阿密海灘希爾頓卡巴納231由希爾頓·奧斯汀設計的雙樹套房188
文藝復興勞德代爾堡西部酒店250達拉斯大使館套房-愛情場248
佐治亞州以森林為中心的凱悦酒店72
亞特蘭大木頭庭院181奧斯汀市中心會議中心住宅區酒店179
亞特蘭大-巴克黑德大使館套房326休斯頓廣場旁的Residence Inn146
亞特蘭大市中心漢普頓套房酒店186休斯敦市中心會議中心住宅區酒店171
亞特蘭大市中心凱悦酒店194休斯頓市中心會議中心斯普林希爾套房酒店167
亞特蘭大中城歷史住宅酒店90華盛頓
夏威夷西雅圖林伍德霍姆伍德套房170
懷基基海灘四合院404威斯康星州
伊利諾伊州凱悦廣場麥迪遜市中心151
芝加哥市中心富麗堂皇的庭院306
中途四合院機場174
芝加哥中途機場費爾菲爾德套房酒店114
漢普頓酒店芝加哥中途機場170
芝加哥中途機場希爾頓花園酒店174
中途機場假日快捷套房酒店104
芝加哥中途萬豪酒店200
休眠酒店中途機場121

(1)我們擁有該酒店50%的間接所有權權益，我們使用權益會計方法對所有權權益進行核算。這家旅館的物業是無租約經營的。
(2)我們擁有這家酒店95.0%的控股權。

管理協議

為了符合REIT的資格，我們不能直接或間接經營我們的任何酒店物業。我們將我們所有的酒店物業出租給TRS承租人，而TRS承租人又聘請酒店物業管理公司來管理我們的酒店物業。我們所有的酒店都是根據與18家獨立管理公司之一的管理協議運營的。我們的36家酒店根據與希爾頓、凱悦、萬豪或其他管理公司的管理協議獲得特許經營協議的好處。

截至2022年12月31日，Aimbridge是我們31家酒店物業的管理公司。我們剩下的66家酒店由其他17家管理公司管理，包括希爾頓、凱悦和萬豪。

管理協議的初始期限從一年到25年不等，有些協議規定了一到兩個自動延長期限，每個期限從一年到十年不等。

每家管理公司收取酒店收入的1.75%至3.5%的基本管理費。包括特許經營協議在內的管理協議產生的基本管理費佔酒店收入的2.0%至7.0%。

管理公司還有資格在達到每個適用的管理協議中規定的某些財務門檻時獲得獎勵管理費。獎勵管理費通常是在我們在酒店的投資獲得優先回報後，按酒店淨運營收入的百分比計算的。

每項管理協議均規定，如果管理公司未能達到某些業績目標(如適用的管理協議所規定的)，我們有權終止此類管理協議。某些管理協議還賦予我們以我們唯一和絕對的酌情權終止管理協議的權利。此外，某些管理協議賦予我們在出售酒店財產或支付規定的終止費後終止管理協議的權利。在某些條件和適用的補救期限的限制下，管理協議一般可由任何一方在發生重大傷亡、酒店財產遭到譴責或發生某些違約的習慣性事件時終止。某些管理協議還規定，如果管理公司因下列事件而選擇終止管理協議
24
目錄表


在我們違約的情況下，管理公司可以選擇追回相當於管理公司根據該管理協議在緊接該終止發生的會計年度之前的財政年度根據該管理協議賺取的實際基本管理費和獎勵管理費的2.5倍的終止費作為違約金。

我們的許多Aimbridge、White Lodging Services(“WLS”)和HershaHotality Management(“HHM”)管理協議規定，我們不能將適用的酒店物業出售給任何無關的第三方或參與某些控制權變更行為(1)如果我們在管理協議下違約，或(2)與或向在社區中被認為品德不佳、被判重罪、控制或由被判重罪的人控制或控制，或將違反適用於我們的任何特許經營協議要求的個人或實體。此外，這些Aimbridge、WLS和HHM管理協議還要求適用酒店物業的任何未來所有者根據管理公司的選擇承擔管理協議或簽訂該酒店物業的新管理協議。

特許經營協議

截至2022年12月31日，我們有59家酒店與萬豪、希爾頓、凱悦或其他酒店品牌簽訂了特許經營協議。這不包括根據與希爾頓、凱悦、萬豪或其他管理公司的管理協議獲得特許經營協議好處的36家酒店。此外，我們的兩家酒店沒有以酒店品牌運營，因此沒有特許經營協議。

加盟商為加盟商提供各種好處，包括集中預訂系統、全國廣告、營銷計劃和宣傳，旨在提高整個品牌系統中酒店的品牌知名度、人員培訓和運營質量。特許經營權協議一般規定了管理、運營、記錄保存、會計、報告和營銷標準和程序，作為特許經營商，我們的TRS承租人必須遵守所有這些標準和程序。特許經營協議要求我們的TRS承租人遵守特許人的標準和要求，包括培訓運營人員、安全、維護特定的保險、TRS承租人可能提供的附屬於客房服務的服務和產品的類型、標牌的展示以及客房內傢俱、固定裝置和設備的類型、質量和年齡，以及大堂和其他公共區域的性質。特許經營協議的初始期限從一年到三十年不等。我們的每份特許經營協議都要求我們支付房間收入的2.0%至6.0%之間的特許權使用費，以及占房間收入1.0%至4.3%的營銷、中央預訂系統和其他特許經營商成本的額外費用。某些酒店還被收取餐飲收入的1.5%至3.0%的特許權使用費。

特許經營協議還規定，一旦發生某些事件，包括未能支付特許權使用費和費用、未能履行我們在特許經營許可證下的義務、破產和放棄特許經營權，或控制權發生變化，可由適用的特許經營人選擇終止。TRS承租人負責根據適用的特許經營協議向特許經營人支付所有款項；然而，我們必須保證每個特許經營協議下的義務。此外，我們現有的許多專營權協議，都規定特許經營人在出售或轉讓某間酒店時，有權獲得優先認購權，並有權批准更改管理該酒店的管理公司。

TRS租約

為了使我們有資格成為房地產投資信託基金，我們的公司或我們的任何子公司都不能直接或間接經營我們的任何酒店。經營合夥企業的附屬公司作為出租人，將我們的酒店出租給我們的TRS承租人，而TRS承租人又是我們每家酒店與第三方管理公司現有管理協議的訂約方。TRS租約包含如下所述的條款。對於未來收購的酒店，我們打算讓租約包含與下文描述的條款基本相似的條款；然而，我們可以酌情修改關於任何特定租約的任何這些條款。

租賃條款

我們的TRS租約的初始期限一般為三年，大多數租約可由我們的TRS承租人續期三年，除非承租人在當時的租期屆滿時違約。此外，如果我們將酒店出售給非關聯方、控制權發生變化或守則的適用條款被修訂以允許我們經營酒店，我們的TRS租約可能會被我們提前終止。我們的TRS租約也可在發生某些違約事件和/或租約中描述的其他或有事件時提前終止。

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目錄表


租約項下應付的款項

在每個TRS租賃期內，我們的TRS承租人有義務向我們支付固定的年度基本租金外加百分比租金和某些其他額外費用，這些費用是我們的TRS承租人根據各自的TRS租約條款同意支付的。租金百分比是根據客房租金、食品和飲料銷售以及包括會議室租金在內的某些其他來源產生的收入計算的。

TRS租約要求我們的TRS承租人支付租金、所有成本和開支、管理費、特許經營費、個人財產税(如果適用)、某些保險單以及在酒店運營過程中產生的所有水電費和其他費用。租約還規定，在任何酒店受損、被毀或部分被佔用的情況下，可以減租和減免租金。任何涉及租金支付、減租或減税的公司間交易在合併中消除。

維護和改裝

根據每份TRS租約，TRS承租人可自費對酒店進行其認為合適並經我們批准的增建、修改或改善。此外，我們的TRS承租人需要自費維持酒店的良好秩序和維修，但普通的損耗除外，並進行必要和適當的維修，以保持酒店的良好秩序和維修。根據TRS租約，我們負責自費維護任何地下設施或結構元素，包括酒店的外牆和屋頂(不包括窗户和機械、電氣和管道系統)。每個TRS承租人在達到適用的管理協議、任何適用的酒店特許經營協議的標準或滿足任何貸款人的要求時，必須建立相當於總收入5%的財務和設備儲備，用於定期維修、更換或翻新傢俱和設備。

違約事件

每個租約下的違約事件包括：TRS承租人未能在到期時支付租金；TRS承租人違反租約、條件或租約下的條款，但須遵守適用的治療期；TRS承租人破產或無力償債；TRS承租人停止租賃酒店30天以上，但由於損壞、破壞或部分或全部廢止；或TRS承租人根據特許經營協議違約，但須受任何適用治療期的限制。

因出售酒店或更改控制權而終止租約

如果我們將酒店出售給非關聯公司或發生控制權變更，我們通常有權通過向適用的TRS承租人支付受租賃條款和條件管轄的終止費來終止租約。

土地租約

截至2022年12月31日，我們的13個合併酒店物業和我們的非合併酒店物業受土地租賃協議的約束，這些協議涵蓋各自酒店物業下的土地。有關土地租賃的其他資料，請參閲隨附的綜合財務報表附註10。

項目3.法律訴訟

我們酒店的經營性質使我們的酒店、我們和經營合夥企業在正常業務過程中面臨索賠和訴訟的風險。除了在正常業務過程中引起的例行訴訟外，我們目前沒有受到任何重大訴訟，據我們所知，也沒有任何重大訴訟受到威脅。

項目4.礦山安全信息披露
不適用。
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第II部

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

我們的普通股在紐約證券交易所(“NYSE”)交易，代碼為“RLJ”。在截至2022年12月31日的年度內，我們在2022年第一季度和第二季度分別支付了每股普通股0.01美元的現金股息，並在2022年第三季度和第四季度分別支付了每股普通股0.05美元的現金股息。在截至2021年12月31日的年度內，我們支付了每股普通股0.01美元的現金股息。

2022年12月31日和2023年2月21日，我們普通股在紐約證券交易所的收盤價分別為10.59美元和11.29美元。

股票回報表現

下面的圖表和表格假設在2017年12月31日投資了100.00美元在RLJ Lodging Trust的普通股中。圖表將我們普通股的股東總回報與標準普爾500指數(S&P500 Index)和道瓊斯美國精選房地產酒店指數(Dow Jones US Reit Hotels Index)在2017年12月31日至2022年12月31日期間的累計總回報進行了比較。該圖假設在我們的普通股和每個指數中的初始投資為100.00美元，它還假設股息的再投資。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1511337/000151133723000007/rlj-20221231_g1.jpg
名字截至2017年12月31日的初始投資初始值
投資額為
2018年12月31日		初始值
投資額為
2019年12月31日		初始值
投資額為
2020年12月31日		初始值
投資額為
2021年12月31日		初始值
投資額為
2022年12月31日
RLJ住宿信託基金$100.00 $79.79 $92.88 $74.48 $73.51 $56.53 
標準普爾500指數$100.00 $95.62 $125.72 $148.85 $191.58 $156.88 
道瓊斯美國房地產投資信託基金酒店指數$100.00 $87.51 $101.46 $75.17 $86.49 $73.20 
本業績圖表不應被視為為《交易法》第18條的目的而被“存檔”，或通過引用被納入我們根據《證券法》或《交易法》提交的任何文件中，除非在該文件中通過具體引用明確規定。

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股東信息

截至2023年2月21日，我們有181名普通股登記持有人。然而，由於我們的許多普通股是由經紀商和其他機構代表股東持有的，我們相信我們普通股的實益持有人比記錄在案的持有人多得多。截至2023年2月21日，我們運營單位的持有者有12人(不包括我們公司)。我們的運營單位可以贖回現金，或者根據我們的選擇，贖回我們的普通股。

為了符合與我們作為房地產投資信託基金資格相關的某些要求，我們的信託聲明規定，除某些例外情況外，任何個人或實體(已獲得例外的個人或實體除外)不得直接或間接、以實益或建設性方式擁有超過9.8%的已發行普通股總數(按價值或按股份數量計算)，或按價值或按股份數目(以限制性較強者為準)持有任何類別或系列的已發行優先股總數的9.8%。

分發信息

隨着時間的推移，我們打算向我們的普通股股東進行季度分配。為了符合並保持我們作為房地產投資信託基金的納税資格，我們打算每年向股東分配至少90%的房地產投資信託基金應納税收入，這一分配不考慮所支付股息的扣除，也不包括任何淨資本收益。

管理我們的60000百萬美元無擔保循環信貸安排(“Revolver”)和我們的無擔保定期貸款(“定期貸款”)的信貸協議限制了我們在某些情況下支付股息的能力。如發生違約事件，吾等只可就任何財政年度支付總額不超過(A)守則第856至860條所規定的維持吾等作為房地產投資信託基金地位所需的最低款額，或(B)守則所規定的避免所得税或消費税所需的款額中較大者的現金股息。然而，如果違約事件是付款違約或與破產相關的，我們可能不會支付任何現金股息。只要不存在違約事件，信貸協議就不會限制我們支付現金股息的能力。

我們已發行優先股的條款禁止我們支付普通股的股息，除非當時應支付的所有應計優先股息都已支付。

未來的任何分派將由我們的董事會全權決定，其形式、時間和金額(如果有)將取決於許多因素，包括我們的實際和預期財務狀況、流動性、EBITDA、FFO和經營結果、我們從物業實際獲得的收入、我們的運營費用、我們的償債要求、我們的資本支出、禁令和我們融資安排下的其他限制，如上所述，我們的REIT應税收入、年度REIT分配要求、適用的法律以及我們的董事會認為相關的其他因素。在我們可供分配的現金少於我們REIT應税收入的90%的範圍內，我們可能會考慮各種方法來彌補任何此類缺口，包括根據Revolver借款或其他貸款、出售我們的某些資產、或使用我們從發行股權、股權相關證券或債務證券獲得的部分淨收益，或宣佈應税股票股息。

股權證券的未登記銷售

在截至2022年12月31日的財政年度內，公司沒有出售任何未根據《證券法》登記的證券。

發行人購買股票證券

下表彙總了截至2022年12月31日的季度內的所有股票回購：

期間總數
的股份
已購買(1)		平均價格
按股支付		總人數
購入的股份
作為公開活動的一部分
已宣佈的計劃
或程序		最大數量
的股份可能
但仍將被購買
根據計劃或
節目(2)
2022年10月1日至2022年10月31日672,689 $10.62 672,689 15,847,102
2022年11月1日至2022年11月30日44,046 $11.35 44,046 15,871,225
2022年12月1日至2022年12月31日— $— — 18,164,235
總計716,735 716,735 
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(1)包括由若干僱員擁有的已交出普通股，以履行其與根據RLJ Lodging Trust 2021股權激勵計劃(“2021計劃”)發行的實益權益受限普通股歸屬相關的法定最低聯邦和州税收義務。
(2)根據股份回購計劃可回購的最大股份數目計算如下
將可用於回購股票的總金額除以我們普通股在上一次回購中的收盤價
相應月份的營業日。

項目6.保留

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
 
以下討論和分析應與我們所附的合併財務報表、其中包括的相關附註以及項目1A“風險因素”一併閲讀，所有這些都出現在本年度報告10-K表的其他部分。

概述
 
我們是一家自我建議和自我管理的馬裏蘭州REIT，主要擁有位於需求中心的優質品牌、以客房為導向、高利潤率、專注服務和緊湊的全方位服務酒店。我們的酒店集中在我們認為具有多個需求來源和誘人的長期增長前景的市場。我們相信，具有這些特點的優質品牌、專注服務和緊湊的全方位服務酒店可以產生高水平的每間可用房收入、強勁的運營利潤率和誘人的回報。專注服務的緊湊型全方位服務酒店的大部分收入通常來自房間租賃，食品和飲料門店和會議空間有限，需要的員工比傳統的全方位服務酒店更少。我們相信，與其他類型的酒店相比，這些類型的酒店具有產生誘人回報的潛力，因為它們有能力達到或接近傳統全方位服務酒店的RevPAR水平，同時由於其更高效的運營模式和較低的現金流波動而實現更高的利潤率。

我們的客户
 
我們的酒店大多由優質品牌、專注服務和緊湊的全方位服務酒店組成。由於這一物業概況，我們的大多數客户本質上都是暫住者。臨時企業通常代表個人商務或休閒旅行者。我們的大多數酒店都位於主要大都市地區的商業區。因此，商務旅客佔我們酒店暫時性需求的大部分。因此，影響商務旅行的因素比影響休閒旅行的因素對我們商務的影響更大。
 
集團業務通常被定義為至少10間客房作為同一業務的一部分一起預訂。集團業務可以使用或不使用任何給定酒店的會議空間。鑑於我們大多數酒店的會議空間有限，利用會議空間的團體業務只佔我們客户羣的一小部分。
 
我們的許多酒店都隸屬於面向長期住宿客户的品牌。延長逗留的客户通常被定義為在酒店停留五晚或更長時間的客户。

經營業績的主要指標

我們使用各種經營、財務和其他信息來評估我們業務的經營業績。這些主要指標包括根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的財務信息，以及屬於非GAAP計量的其他財務計量。此外，我們還使用其他可能不屬於財務性質的信息，包括行業標準統計信息和比較數據。我們使用這些信息來衡量我們的單個酒店、酒店集團和/或整個業務的經營業績。我們還使用這些指標來評估我們投資組合中的酒店和潛在的收購機會，以確定每家酒店對現金流的貢獻及其提供誘人的長期總回報的潛力。主要指標包括：
•日均房費-ADR代表酒店客房總收入除以一定時期內售出的客房總數。ADR衡量的是一家酒店達到的平均房間價格，而ADR趨勢提供了有關一家酒店或一組酒店的定價環境和客户羣性質的有用信息。我們使用ADR來評估我們能夠產生的定價水平，因為費率的變化對運營利潤率和盈利能力的影響比入住率的變化更大。
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•入住率-入住率是指在特定時期內售出的酒店房間總數除以可用房間總數。入住率衡量的是我們酒店可用容量的利用率。我們使用入住率來衡量特定酒店或酒店集團在給定時間段的需求。此外，入住率有助於我們確定可實現的ADR水平。
•每間可用客房的收入-RevPAR是ADR和入住率的乘積。RevPAR不包括非客房收入，如食品和飲料收入或其他收入。我們使用RevPAR來識別與可比酒店物業的客房收入相關的趨勢信息，並在區域基礎上評估酒店業績。

主要由入住率變化驅動的RevPAR變化對整體收入和盈利能力的影響與主要由ADR變化驅動的變化不同。例如，酒店入住率的增加將導致額外的可變運營成本(包括客房服務、水電費和客房用品)，還可能導致其他收入和其他運營費用的增加。ADR的變化通常對營業利潤率和盈利能力有更大的影響，因為它們對可變營業成本的影響有限。

ADR、入住率和RevPAR是酒店業評估經營業績的常用指標。RevPAR是一個重要的統計數據，用於監測單個酒店物業層面和整個業務的經營業績。我們在絕對的基礎上評估單個酒店的RevPAR表現，並與預算和前期進行比較，以及在地區和公司範圍內進行評估。ADR和RevPAR僅包括客房收入。在截至2022年12月31日的一年中，客房收入約佔我們總收入的84.0%，這取決於需求(以入住率衡量)、定價(以ADR衡量)和我們可用的酒店客房供應。

我們還使用非GAAP指標，如FFO、調整後的FFO、EBITDA、EBITDA請注意以及調整後的EBITDA，以評估我們業務的經營業績。有關非公認會計準則計量的更深入討論，請參閲“非公認會計準則財務計量”一節。

影響我們經營業績的主要因素

影響我們經營業績的主要因素包括住宿的總體需求與可用酒店房間和其他住宿選擇的供應相比，以及我們的第三方管理公司在控制費用的同時增加或保持收入的能力。
•需求-住宿需求，特別是商務旅行需求，普遍隨整體經濟波動。從歷史上看，在需求下降的時期之後，需求相對強勁的時期會延長，這通常發生在住宿週期的增長階段。
•供給量-新酒店的發展在很大程度上是由建築成本、融資情況、現有酒店的預期表現和其他住宿選擇推動的。
我們預計，我們的ADR、入住率和RevPAR表現將受到宏觀經濟因素的影響，如地區和當地就業增長、政府支出、個人收入和公司收益、寫字樓空置率、商業搬遷決定、機場活動、商務和休閒旅行需求、新酒店建設以及我們競爭對手的定價策略。此外，我們的ADR、入住率和RevPAR表現取決於萬豪、希爾頓和凱悦酒店品牌的持續成功。
•收入— 我們幾乎所有的收入都來自酒店的運營。具體地説，我們的收入包括：
◦客房收入-入住率和ADR是客房收入的主要驅動力。客房收入佔我們總收入的大部分。
◦食品和飲料收入-入住率、酒店物業的性質和入住酒店的客户類型是餐飲收入的主要驅動因素(即，與臨時業務相比，集團業務通常通過餐飲功能產生更多的食品和飲料收入，後者可能利用或可能不利用酒店的食品和飲料門店)。
◦其他收入-入住率和酒店物業的性質是其他輔助收入的主要驅動因素，如停車費、度假村費用、禮品店銷售和其他客人服務費。一些酒店，由於提供的服務的重點有限，以及酒店的規模或空間限制，可能沒有產生其他收入的設施類型。
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•物業運營費用— 我們物業運營費用的構成如下：
◦房費-這些費用包括管家和前臺的工資和工資税、預訂系統、房間用品、洗衣服務和其他與房間相關的費用。與客房收入一樣，入住率也是客房支出的主要驅動力。根據工資和工資的增加以及酒店物業提供的服務和便利設施的水平，這些成本可能會增加。
◦食品和飲料費用-這些費用主要包括食品、飲料和人工成本。入住率和入住酒店的客户類型(即，餐飲功能通常比位於酒店物業上的餐廳、酒吧和其他餐飲門店更有利可圖)是餐飲支出的主要驅動因素，而餐飲支出與餐飲收入密切相關。
◦管理費和特許經營費支出-基本管理費按酒店總收入的百分比計算。獎勵管理費通常是在酒店的運營收入超過一定門檻時支付的，通常是在我們從酒店投資中獲得優先回報後，按酒店運營收入的百分比計算的。特許經營費按客房收入的百分比計算，外加客房收入的額外百分比，用於營銷、中央預訂系統和其他特許經營商成本。某些酒店還將支付額外的特許經營費，這筆費用是按食品和飲料收入的百分比計算的。有關管理費和特許經營費的更深入討論，請參閲“我們的酒店物業-管理協議”和“我們的酒店物業-特許經營協議”部分。
◦其他營運開支-這些費用包括與我們其他收入來源相關的勞動力和其他成本，以及與行政部門、銷售和營銷、維修和維護相關的勞動力和其他成本，以及酒店物業的公用事業成本。
大多數類別的可變運營費用，包括勞動力成本，都會隨着入住率的變化而波動。隨着入住率的增加，大多數類別的可變運營費用也會增加，而ADR的增加通常只會導致某些類別的運營成本和支出的增加，如管理費、特許經營費、旅行社佣金和信用卡手續費，所有這些費用都是基於酒店收入的。因此，與入住率的變化相比，ADR的變化對營業利潤率的影響更大。

通貨膨脹率

我們依靠酒店物業的表現來增加收入，以跟上通脹的步伐。一般來説，我們的酒店管理公司有能力每天調整房價，但提前合同承諾的團體或公司房價除外，儘管競爭壓力可能會限制我們的經營者以快於通貨膨脹率或甚至相同的速度提高房價的能力。通脹上升也可能對我們的運營費用產生不利影響，包括但不限於勞動力、供應、維修和維護，因為這些成本的增長速度可能快於我們收入的任何增長。通貨膨脹也可能對消費者支出產生不利影響，這可能會影響我們酒店物業的入住率，進而影響我們自己的經營業績。

2022年重大活動
 
我們的重要活動反映了我們致力於通過提高酒店投資組合的質量、回收資本和保持靈活的資本結構來創造長期股東價值。在截至2022年12月31日的一年中，開展了以下重要活動：

•用手頭的現金還清了左輪車上2億美元的未償還餘額。

•出售了兩處酒店物業，總售價約為4990萬美元。

•對抵押貸款行使了一年延期選擇權，將到期日延長至2023年4月，第二次延期一年的選擇權仍剩餘。

•根據一項新的股票回購計劃，以5760萬美元的價格購買和註銷了約490萬股票。

•以5900萬美元收購了田納西州納什維爾擁有124個房間的21C酒店。

•滿足根據我們的Revolver和定期貸款協議退出所有與CoVID相關的限制的要求。

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•修改了一項定期貸款協議，將定期貸款的金額增加到2.0億美元，並將期限延長至2026年1月。

•向貸款人發出通知，我們將對某些定期貸款的本金餘額中約2.25億美元行使一年延期選擇權，將到期日延長至2024年1月。


經營成果
 
截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們分別擁有97家和98家酒店物業。根據酒店物業的收購、出售或其他處置時間，某些酒店物業的經營業績在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內不可比較。不可比較的物業包括2022年和2021年出售或以其他方式處置的十家酒店，以及2022年和2021年收購的四家酒店。

有關截至2021年12月31日止年度的經營及財務數據，以及對截至2020年12月31日止年度業績的討論，請參閲本公司年報第II部分“管理層對財務狀況及經營成果的討論及分析”項目7。截至2021年12月31日的年度表格10-K，其於2022年2月24日向美國證券交易委員會提交，並通過引用併入本文。








































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截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的比較
 截至12月31日止年度， 
 20222021$Change
 (金額以千為單位)
收入   
營業收入   
客房收入$1,002,454 $667,853 $334,601 
食品和飲料收入117,027 58,994 58,033 
其他收入74,181 58,817 15,364 
總收入1,193,662 785,664 407,998 
費用   
運營費用   
房費253,441 177,365 76,076 
餐飲費87,402 41,790 45,612 
管理費和特許經營費支出95,565 53,276 42,289 
其他運營費用308,000 239,092 68,908 
物業運營費用總額744,408 511,523 232,885 
折舊及攤銷184,875 187,778 (2,903)
減值損失— 144,845 (144,845)
物業税、保險和其他86,996 88,852 (1,856)
一般和行政56,330 47,526 8,804 
交易成本(345)94 (439)
總運營費用1,072,264 980,618 91,646 
其他收入(費用)，淨額9,496 (7,614)17,110 
利息收入4,559 996 3,563 
利息支出(93,155)(106,366)13,211 
出售酒店物業的收益(虧損)，淨額1,017 (2,378)3,395 
(損失)清償債務所得淨額(39)893 (932)
未合併合營企業的權益前收益(虧損)收益(虧損)43,276 (309,423)352,699 
未合併合資企業收益(虧損)中的權益457 (477)934 
所得税費用前收益(虧損)43,733 (309,900)353,633 
所得税費用(1,518)(1,188)(330)
淨收益(虧損)42,215 (311,088)353,303 
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損：   
合併後合資企業中的非控股權益(210)4,384 (4,594)
經營合夥企業中的非控股權益(80)1,536 (1,616)
可歸因於RLJ的淨收益(虧損)41,925 (305,168)347,093 
優先股息(25,115)(25,115)— 
普通股股東應佔淨收益(虧損)$16,810 $(330,283)$347,093 




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收入
 
在截至2022年12月31日的一年中，總收入從截至2021年12月31日的7.857億美元增加到12億美元，增加了4.08億美元。這一增長是由於客房收入增加了3.346億美元，食品和飲料收入增加了5800萬美元，其他收入增加了1540萬美元。

客房收入
 
在截至2022年12月31日的一年中，客房收入增加了3.346億美元，從截至2021年12月31日的6.679億美元增加到10億美元。這一增長是由於可比物業的客房收入增加了3.234億美元，以及不可比物業的客房收入增加了112萬美元。與上一期間相比，可比物業的客房收入增加是由於RevPAR增加，包括休閒旅行增加導致ADR大幅增加，以及商務和團體預訂量有所回升。儘管與2021年相比，RevPAR有所上升，但仍低於大流行前的水平。

以下是可比酒店的主要運營統計數據：
截至12月31日止年度，
20222021
入住率69.0 %57.8 %
adr$187.25 $149.08 
RevPAR$129.13 $86.11 
 
食品和飲料收入
 
在截至2022年12月31日的一年中，食品和飲料收入增加了5800萬美元，從截至2021年12月31日的5900萬美元增加到1.17億美元。這一增長是由於可比物業的食品和飲料收入增加了5620萬美元，以及非可比物業的食品和飲料收入增加了190萬美元。可比物業的餐飲收入增加，主要是由於集團業務的宴會及餐飲收入增加，以及部分食品及飲品店重新開業所致。
 
其他收入
 
其他收入，包括來自停車費、度假村費用、禮品店銷售和其他客人服務費等輔助來源的收入，在截至2022年12月31日的一年中增加了1540萬美元，從截至2021年12月31日的5880萬美元增加到7420萬美元。這一增長是由於可比物業的其他收入增加了1,430萬美元，以及不可比物業的其他收入增加了110萬美元。可比物業的其他收入增長主要是由於停車費、度假村和設施費用(包括上一年和本年度實施的新的度假村和設施費用)以及禮品店銷售與上一時期的需求增加而增加所致。
 
物業運營費用
 
截至2022年12月31日的一年，房地產運營支出從截至2021年12月31日的5.115億美元增加到7.444億美元，增幅為2.329億美元。增加的原因是可比物業的物業營運開支增加2.348億美元，但非可比物業的物業營運開支減少190萬美元，部分抵銷了有關增幅。

可比物業的物業運營費用構成如下(以千計)：
截至12月31日止年度，
20222021$Change
房費$246,615 $170,136 $76,479 
餐飲費85,128 40,937 44,191 
管理費和特許經營費支出91,534 50,748 40,786 
其他運營費用298,671 225,366 73,305 
物業運營費用總額$721,948 $487,187 $234,761 
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可比物業的物業營運費用增加，是因為需求較上一期間有所增加。截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的管理和特許經營費支出包括分別減少410萬美元和1410萬美元的管理和特許經營費支出，這與確認2019年收到的3600萬美元温德姆終止付款有關。確認温德姆終止付款的減少是由於某些温德姆協議將於2021年到期。截至2022年12月31日，終止付款已完全確認。

折舊及攤銷
 
在截至2022年12月31日的一年中，折舊和攤銷費用減少了290萬美元，從截至2021年12月31日的1.78億美元降至1.849億美元。這是由於可比物業的折舊和攤銷費用減少了130萬美元，以及不可比物業的折舊和攤銷費用減少了160萬美元。折舊和攤銷費用的減少
可比房地產的主要原因是傢俱、固定裝置和設備在2021年全額折舊，但與最近購置和最近翻新的酒店有關的折舊和攤銷費用增加部分抵消了這一影響。

減值損失

在截至2021年12月31日的年度內，我們錄得減值虧損1.448億美元。減值損失包括與2021年5月出售的兩個酒店物業有關的590萬美元和與DoubleTree有關的1.389億美元
大都會紐約市，於2021年12月售出。截至2022年12月31日止年度並無錄得減值虧損。

財產税、保險和其他
 
財產税、保險和其他費用在截至2022年12月31日的一年中減少了190萬美元，從截至2021年12月31日的8890萬美元降至8700萬美元。減少的原因是不可比物業的物業税、保險及其他開支減少570萬美元，但因可比較物業的物業税、保險及其他開支增加380萬美元而部分抵銷。與截至2022年12月31日的年度相比，財產税、保險和其他可歸因於可比物業的支出的增加是由於確認了一項比截至2022年12月31日的年度更大的收益，這是因為應計房地產税負債的沖銷超過了我們與FelCor Lodging Trust合併後收購的某些加州酒店的欠款。此外，增加的原因是財產保險費增加，地租支出佔收入的百分比增加，以及年度消費物價指數調整導致地租上漲的影響。
 
一般和行政
 
截至2022年12月31日的一年，一般和行政支出增加了880萬美元，從截至2021年12月31日的4750萬美元增加到5630萬美元。一般和行政費用增加的主要原因是以股份為基礎的薪酬支出增加，以及由於上一年度的工資税抵免而增加的工資税支出，但本年度沒有發生。

其他收入(費用)，淨額

在截至2022年12月31日的一年中，其他收入(支出)淨增1710萬美元，達到950萬美元，而截至2021年12月31日的一年的支出為760萬美元。增加的主要原因是對累積的其他全面收益(虧損)中的未實現收益和虧損進行了重新歸類，這是由於各期內某些現金流量對衝停止所致。








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利息支出

截至2022年12月31日的一年，利息支出減少了1320萬美元，從截至2021年12月31日的1.064億美元降至9320萬美元。利息支出減少，原因是平均債務餘額較低，以及在截至2021年12月31日的年度內完成的融資交易導致有效利率下降，以及根據我們的轉軌和定期貸款協議，在2022年期間退出契約救濟期的影響。截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我們利息支出的組成部分如下(以千計)：
截至12月31日止年度，
20222021$Change
高級附註$38,820 $34,079 $4,741 
左輪手槍和定期貸款34,126 54,733 (20,607)
按揭貸款13,563 13,306 257 
遞延融資成本攤銷5,967 5,884 83 
與利率對衝相關的非現金利息支出679 (1,636)2,315 
利息支出總額$93,155 $106,366 $(13,211)

出售酒店物業的收益(虧損)，淨額

在截至2022年12月31日的年度內，我們出售了兩處酒店物業，總銷售價格約為
4990萬美元，銷售額約為100萬美元，錄得淨收益。在截至2021年12月31日的年度內，我們出售了七處酒店物業，銷售總價約為2.085億美元，銷售淨虧損約為240萬美元。

非公認會計準則財務指標
 
我們認為以下非GAAP財務指標對投資者有用，可作為我們業績的關鍵補充指標：(1)FFO，(2)調整後的FFO，(3)EBITDA，(4)EBITDA請注意調整後的EBITDA。這些非公認會計準則的財務指標應該與淨收入一起考慮，但不能作為衡量我們經營業績的指標。FFO，調整後的FFO，EBITDA，EBITDARe，根據我們的計算，調整後的EBITDA可能無法與FFO、調整後的FFO、EBITDA、EBITDA相比請注意以及其他公司報告的調整後EBITDA，這些公司對此類術語的定義與我們對此類術語的定義並不完全相同。

運營資金
 
我們根據全美房地產投資信託協會(“NAREIT”)制定的標準計算FFO，該標準將FFO定義為淨收益或虧損，不包括房地產銷售、減值、會計原則變化的累積影響，加上折舊和攤銷，以及對未合併的合夥企業和合資企業的調整。房地產資產的歷史成本會計隱含地假設房地產資產的價值隨着時間的推移而可預測地遞減。由於房地產價值在歷史上是隨着市場狀況而上升或下降的，因此大多數房地產行業投資者認為FFO有助於評估房地產公司的運營。我們相信，FFO的列報為投資者提供了有關我們經營業績的有用信息，並有助於比較不同時期和不同REITs之間的經營業績，儘管FFO不代表直接應計入普通股股東的金額。我們對FFO的計算可能無法與其他公司計算的指標進行比較，這些公司沒有使用NAREIT對FFO的定義，或者沒有根據NAREIT指南計算每股稀釋後的FFO。此外，在將我們與非REITs進行比較時，FFO可能沒有幫助。我們提出可歸屬於普通股股東的FFO，其中包括我們的運營單位，因為我們的運營單位可能被贖回為普通股。我們認為，對於投資者來説，瞭解所有普通股和運營單位的FFO是有意義的。
 
對於不在NAREIT定義的FFO中的某些額外項目，我們進一步調整FFO，例如交易成本、開業前成本、清償債務的收益或虧損、基於股票的補償的攤銷、非現金所得税支出或利益、與終止利率對衝相關的非現金利息支出、公司和物業層面的遣散費、重新分類為收益的累計其他全面收益(虧損)的衍生收益或虧損，以及我們認為超出正常運營過程的某些其他收入或支出。我們相信，調整後的FFO為投資者提供了有關我們持續經營業績的有用補充信息，當與淨收入和FFO一起考慮時，這些信息有助於投資者瞭解我們的經營業績。
 
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下表是截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的GAAP淨收益(虧損)與普通股股東和單位持有人應佔FFO以及調整後普通股股東和單位持有人應佔FFO的對賬(單位：千)：
 截至12月31日止年度，
 20222021
淨收益(虧損)$42,215 $(311,088)
優先股息(25,115)(25,115)
折舊及攤銷184,875 187,778 
減值損失— 144,845 
(收益)酒店物業銷售損失，淨額(1,017)2,378 
合併後合資企業中的非控股權益(210)4,384 
與合併合資企業有關的調整(1)(187)(2,780)
與非合併合資企業相關的調整(2)1,070 1,168 
FFO201,631 1,570 
交易成本(345)94 
開業前成本2,258 144 
清償債務損失(收益)淨額39 (893)
基於股份的薪酬攤銷21,664 17,054 
非現金所得税優惠(17)(40)
與停產利率對衝相關的非現金利息支出680 — 
公司和財產層面的遣散費(3)— 904 
衍生(收益)累計其他綜合收益(虧損)中的虧損重新歸類為收益(4)(5,866)10,658 
其他費用(5)1,067 1,942 
調整後的FFO$221,111 $31,433 

(1)包括折舊及攤銷費用、減值損失及分配給合併合營公司非控股權益的酒店銷售損失。
(2)包括我們在未合併合資企業的折舊和攤銷費用中的所有權權益。
(3)截至2021年12月31日的一年包括根據集體談判協議運營的酒店員工的遣散費。
(4)將利率掉期(收益)損失從累積的其他綜合收益(虧損)重新歸類為終止利率對衝的收益。
(5)指正常業務過程之外的費用和收入，包括債務修改費用、法律和其他費用以及未由保險償還的與颶風有關的費用。





















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EBITDA和EBITDA請注意
 
EBITDA被定義為淨收益或虧損，不包括：(1)利息支出；(2)所得税準備金，包括適用於出售資產的所得税；以及(3)折舊和攤銷。我們認為，通過從我們的經營業績中剔除資本結構(主要是利息支出)和資產基礎(主要是折舊和攤銷)的影響，EBITDA對於投資者評估和促進我們在不同時期和不同REITs之間的經營業績很有用。此外，EBITDA被用作確定酒店收購和處置價值的一種衡量標準。
 
除EBITDA外，我們還提供EBITDA請注意根據NAREIT指南，其中定義了EBITDA請注意不包括利息費用、所得税優惠或費用、折舊和攤銷費用、房地產銷售損益、減值和未合併合資企業調整的淨收益或虧損。我們認為，EBITDA的列報請注意為投資者提供有關我們經營業績的有用信息，並有助於比較不同時期和不同REITs之間的經營業績。

我們亦列報經調整EBITDA，包括對交易成本、開業前成本、清償債務損益、攤銷以股份為基礎的補償、公司及物業層面的遣散費、累計其他全面收益(虧損)的衍生收益或虧損(重新分類為盈利)，以及若干我們認為屬於正常經營過程以外的其他收入或開支的額外調整。我們相信，調整後的EBITDA為投資者提供了有關我們持續經營業績的有用補充信息，當與淨收入一起考慮時，EBITDA和EBITDA請注意，有利於投資者瞭解我們的經營業績。
 
下表是我們的GAAP淨收益(虧損)與EBITDA、EBITDA的對賬請注意以及截至2022年12月31日和2021年12月31日的調整後EBITDA(單位：千)：
 截至12月31日止年度，
 20222021
淨收益(虧損)$42,215 $(311,088)
折舊及攤銷184,875 187,778 
利息支出，淨額88,596 105,370 
所得税費用1,518 1,188 
與非合併合資企業相關的調整(1)1,519 1,633 
EBITDA318,723 (15,119)
(收益)酒店物業銷售損失，淨額(1,017)2,378 
減值損失— 144,845 
EBITDA請注意
317,706 132,104 
交易成本(345)94 
開業前成本2,258 144 
清償債務損失(收益)淨額39 (893)
基於股份的薪酬攤銷21,664 17,054 
公司和財產級別的遣散費(2)— 904 
衍生(收益)累計其他綜合收益(虧損)中的虧損重新歸類為收益(3)(5,866)10,658 
其他費用(4)1,067 1,942 
調整後的EBITDA$336,523 $162,007 

(1)包括我們在未合併的合資企業的利息、折舊和攤銷費用中的所有權權益。
(2)截至2021年12月31日的一年包括根據集體談判協議運營的酒店員工的遣散費。
(3)將利率掉期(收益)損失從累積的其他綜合收益(虧損)重新歸類為終止利率對衝的收益。
(4)指正常業務過程之外的費用和收入，包括債務修改費用、法律和其他費用以及未由保險償還的與颶風有關的費用。
38

流動性與資本資源
 
截至2022年12月31日，我們擁有5.364億美元的現金、現金等價物和限制性現金儲備，而2021年12月31日的現金儲備為7.139億美元。此外，截至2022年12月31日，我們的Revolver上有6.0億美元可用。

截至2022年12月31日的年度，我們的主要資本用途是購買一家酒店物業，償還Revolver的未償還餘額，改善資本和增加酒店物業，以及根據我們的股票回購計劃回購普通股。截至2022年12月31日的年度，我們的主要資本來源是運營產生的現金和出售兩家酒店物業。

材料現金需求

我們對截至2023年的12個月及以後的預期現金需求包括：(1)合同規定的支出；(2)其他基本現金需求。

合同規定的債務支出

我們是各種合同義務的一方，涉及向第三方付款的承諾。這些債務會影響我們的短期和長期流動性和資本資源需求。我們的重大短期和長期現金承諾主要包括與我們某些酒店物業相關的債務和地面租賃付款。

截至2022年12月31日，我們有大約22億美元的未償債務，加權平均利率為3.57%，其中2.94億美元計劃在接下來的12個月到期，不包括我們在2023年1月行使了一年延期選擇權的定期貸款。截至2022年12月31日，我們未來的最低租賃付款總額為5.863億美元，其中1160萬美元計劃在接下來的12個月內到期. 關於我們的債務和租賃義務的詳細情況，請參閲附註7，債務，及附註10，承付款和或有事項在本年度報告中其他地方以Form 10-K格式列出的合併財務報表。

其他基本現金需求

我們的其他短期現金需求主要包括支付運營費用和與酒店物業直接相關的其他支出所需的資金，包括：

•根據品牌標準維護酒店物業所需的經常性維護和資本支出；

•分配，包括有資格作為房地產投資信託基金徵税的分配；以及

•公司及其他一般和行政費用。

我們預計將通過運營提供的現金淨額、現有現金餘額、我們Revolver項下的短期借款、出售酒店物業的收益、融資收益和普通股公開發行收益來滿足我們的短期現金需求。

我們的其他長期現金需求主要包括購買更多酒店物業、翻新和其他需要定期支付的酒店物業資本支出，以及任何其他增值項目所需的資金。
 
現金的來源和用途 

經營活動的現金流
 
截至2022年和2021年12月31日止年度，營運活動提供的淨現金流分別為2.565億美元和4,300萬美元。經營活動提供的現金流一般包括酒店運營產生的現金淨額、用於公司費用和其他營運資本變動的現金。有關截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的經營業績的進一步討論，請參閲“經營業績”部分。


39

投資活動產生的現金流
 
在截至2022年12月31日的一年中，用於投資活動的淨現金流總計1.355億美元，主要是由於以5930萬美元收購了一家酒店物業，以及1.243億美元的資本改善和酒店物業的補充。出售兩處酒店物業所得的現金淨額4810萬美元部分抵消了這一數額。

在截至2021年12月31日的一年中，用於投資活動的淨現金流總計2,460萬美元，主要是由於1.747億美元用於購買三家酒店物業，以及4,830萬美元用於我們酒店物業的常規資本改善和補充。出售7處酒店物業所得現金淨額1.986億美元部分抵消了這一數額。

融資活動產生的現金流
 
在截至2022年12月31日的一年中，用於融資活動的淨現金流量總計2.985億美元，主要是由於償還了2.0億美元的Revolver未償還餘額，根據股票回購計劃回購普通股支付了5760萬美元，向股東和單位持有人分配了3850萬美元，向合資夥伴分配了260萬美元，為滿足員工預扣税要求回購普通股支付了360萬美元，以及130萬美元的遞延融資成本支付。用於籌資活動的現金流量淨額被一筆定期貸款借款500萬美元部分抵消。

在截至2021年12月31日的一年中，用於融資活動的淨現金流量總計2.393億美元，主要是由於贖回2025年到期的4.75億美元優先票據，贖回溢價為950萬美元，償還定期貸款3.563億美元，償還Revolver 2.0億美元，償還抵押貸款1.492億美元，向股東和單位持有人分配3180萬美元，遞延融資成本支付1480萬美元，回購普通股支付250萬美元，以及預定抵押貸款本金支付150萬美元。用於融資活動的現金流量淨額被髮行優先票據的毛收入10億美元部分抵銷。

資本開支及儲備金
 
我們維持酒店的每一處物業處於良好的維修和狀況，並符合適用的法律和法規、特許經營協議和管理協議。所有此類例行改善和改建的費用都是從FF&E準備金中支付的，這些準備金是由每家酒店的毛收入的一部分提供資金的。日常資本支出由物業管理公司管理。然而，作為我們每個酒店的年度預算過程的一部分，我們有權批准資本支出。
 
由於我們決定升級部分酒店，如客房、公共空間、會議空間和/或餐廳，我們的某些酒店可能會不時進行翻新，以便在我們的市場上更好地與其他酒店和替代住宿選擇競爭。此外，在收購酒店物業時，我們經常被要求完成物業改善計劃，以使酒店達到各自特許經營者的標準。如果管理協議的條款允許，翻修的資金將首先來自FF&E儲備。如果FF&E儲備不能或不足以支付翻修費用，我們將用手頭的現金和現金等價物、我們的Revolver和/或其他可用流動資金來源為全部或剩餘部分的翻修提供資金。
 
對於我們與主要國家酒店品牌根據特許經營協議經營的一些酒店，以及受第一抵押貸款留置權約束的一些酒店，我們有義務為這些酒店未來的資本支出保留FF&E準備金賬户。每個這些儲備賬户的資金數額通常是根據各自酒店的管理協議、特許經營協議和/或抵押貸款文件確定的，通常在各自酒店總收入的3.0%至5.0%之間。截至2022年12月31日，FF&E準備金賬户中約有2210萬美元，用於未來的資本支出。

40

關鍵會計估計
 
按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響我們在財務報表日期報告的資產和負債額，以及報告期內報告的收入和費用。我們認為，酒店物業投資和收入確認方面的會計政策是我們的關鍵會計估計。有關該等會計政策的進一步説明，請參閲我們的綜合財務報表附註2。我們在下文中列出了我們認為需要作出重大、主觀或複雜判斷，並對我們的財務狀況和經營結果產生最重大影響的會計政策。實際數額可能與這些估計和假設有很大不同。我們根據我們可獲得的信息、我們的業務和行業經驗以及我們認為在這種情況下合理和適當的各種其他事項，持續評估我們的估計、假設和判斷。

減損

當事件或環境變化顯示賬面價值可能無法收回時，我們會評估我們在酒店物業的投資的賬面價值。酒店物業可收回程度乃將賬面金額與預計於估計持有期間內經營及最終處置酒店物業所產生的預計未貼現未來現金流量作比較，並考慮當前市場狀況及吾等持有或處置酒店物業的意向。若吾等的分析顯示賬面價值不可按預計未貼現現金流量法收回，吾等將就賬面值超出公允價值的金額確認減值虧損。公允價值的確定是主觀的，部分基於假設和估計，這些假設和估計可能與未來期間的實際結果大不相同。公允價值通過各種估值技術確定，包括內部開發的貼現現金流模型、可比市場交易、第三方評估、待定要約的銷售收益淨額或報告期結束後完成的交易的銷售收益淨額。預計未來現金流的使用是基於與市場參與者對旅遊業和整體經濟的未來預期一致的假設，包括貼現率、迴歸年度的銷售收入、平均每日費率、入住率、運營費用和資本支出，以及我們持有或處置相關酒店物業的意圖。公允價值也可基於假設，包括但不限於房間收入倍數和經資本支出調整的可比銷售額(如有必要)。

購進價格分配

我們的收購通常包括土地、土地改善、建築、建築改善、傢俱、固定裝置和設備、庫存和承擔的債務。我們根據收購日各自的公允價值，在收購的資產和承擔的負債之間分配收購價格。我們採用市場法、成本法和收益法相結合的方法估計收購的資產和承擔的負債的公允價值。吾等採用市場數據及吾等可得的獨立評估，並作出大量估計及假設，例如對未來收入增長、每單位重置成本、每英畝或可建平方英尺價值、資本化率、折扣率、借款率、市場租賃率、資本開支及各自酒店物業的現金流預測的估計，以釐定公平價值。公允價值的確定是主觀的，部分基於假設和估計，這些假設和估計可能與未來期間的實際結果大不相同。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
 
市場風險包括利率、股票價格和其他影響市場敏感工具的市場變化所產生的風險。我們的主要市場風險敞口是我們可變利率債務的利率變化。截至2022年12月31日，我們有大約12億美元的未償還浮動利率債務(或總債務的54.0%)，加權平均年利率為3.28%。

我們的利率風險目標是限制利率波動對收益和現金流的影響，並降低我們的整體借貸成本。為了實現這些目標，我們通過使用固定利率債務工具來管理我們對市場利率波動的風險敞口，以獲得合理的有利利率。我們已簽訂利率掉期等衍生金融工具，以減輕我們的利率風險或有效鎖定部分浮動利率債務的利率。我們不會出於投機目的而進行衍生品或利率交易。考慮到利率互換的影響，我們的債務總額中有98.7%是固定或有效固定的。截至2022年12月31日，如果我們不受利率掉期約束的可變利率債務的市場利率增加1.00%，即100個基點，考慮到我們現有的合同對衝安排，利息支出將使未來的收益和現金流每年減少約30萬美元。
41


下表提供了有關我們對利率變化敏感的金融工具的信息。對於截至2022年12月31日的未償債務，下表按合同到期日列出本金償還和相關加權平均利率(以千為單位)：

 20232024202520262027此後總計
固定利率債務(1)(2)$— $— $— $500,000 $— $525,000 $1,025,000
加權平均利率—%—%—%3.75%—%4.05%3.90%
可變利率債務(1)(3)$294,005 $405,657 $400,000 $105,000 $— $— $1,204,662
加權平均利率(3)(4)3.44%3.32%3.24%2.85%—%—%3.28%
總計$294,005$405,657$400,000$605,000$—$525,000$2,229,662

(1)不包括優先票據、定期貸款和按揭貸款的淨遞延融資成本分別為1,070萬美元、310萬美元和50萬美元。
(2)不包括220萬美元的債務公允價值調整。
(3)2023年的本金償還和加權平均利率不包括我們在2023年1月行使了一年延期選擇權的定期貸款。
(4)加權平均利率適用於利率互換。
 
我們在利率波動方面的最終已實現收益或損失將取決於未來期間出現的風險敞口、當時的利率以及我們當時的對衝策略。
 
我們固定利率債務的市場利率變化影響我們債務的公允價值，但這種變化對我們的綜合財務報表沒有影響。截至2022年12月31日，我們固定利率債務的估計公允價值為8.756億美元，這是基於具有相同的償債要求，即按當前市場利率在提交日期可以借入的債務。如果利率上升1.00%或100個基點，而我們的固定利率債務餘額保持不變，我們預計我們債務的公允價值將減少約3840萬美元。

項目8.財務報表和補充數據

請參閲F-1頁的《財務報表索引》。

項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧

沒有。

第9A項。    控制和程序
 
信息披露控制和程序的評估

公司管理層在公司首席執行官和首席財務官的監督下，在首席財務官的參與下，評估了公司的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條所界定)的有效性，符合交易法第13a-15和15d-15條(B)段的要求。基於這一評估，公司首席執行官和首席財務官得出結論，截至2022年12月31日，公司的披露控制和程序有效，以確保我們在提交或提交給證券交易委員會的報告中需要披露的信息(I)在證券交易委員會規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，以及(Ii)積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關披露的決定。

管理層財務報告內部控制年度報告

公司管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制(如《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條所述)。公司對財務報告的內部控制是一個旨在為財務報告的可靠性和
42

根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則為外部目的編制財務報表。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評價的預測可能會因為條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

公司管理層評估了截至2022年12月31日其財務報告內部控制的有效性。在進行這項評估時，管理層採用了特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)在#年提出的標準。《內部控制--綜合框架(2013)》。基於這一評估，管理層得出結論，截至2022年12月31日，我們對財務報告的內部控制基於這些標準是有效的。

本公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制有效性已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所進行審計，其報告載於本年度報告的F-2頁Form 10-K。

財務報告內部控制的變化
 
截至2022年12月31日止期間，本公司對財務報告的內部控制(定義見交易法第13a-15及15d-15條)並無重大影響或合理地可能對本公司財務報告的內部控制產生重大影響的變動。

項目9B。    其他信息
 
沒有。

項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

不適用。

43

第三部分

項目10.董事、高級管理人員和公司治理

本項目要求的信息包含在我們2023年股東年會的最終委託書中，並通過引用併入本文。

項目11.高管薪酬

本項目要求的信息包含在我們2023年股東年會的最終委託書中，並通過引用併入本文。

項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項

本項目所要求的信息包含在我們2023年股東年會的最終委託書中，或本截至2022年12月31日的10-K表格年度報告的第5項中，並通過引用併入本文。

第十三項特定關係和關聯交易與董事獨立性

本項目要求的信息包含在我們2023年股東年會的最終委託書中，並通過引用併入本文。

項目14.首席會計師費用和服務

本項目要求的信息包含在我們2023年股東年會的最終委託書中，並通過引用併入本文。

44

第四部分

項目15.證物和財務報表附表

以下是作為本報告一部分提交的文件清單：
(1)財務報表-參見F-1頁財務報表索引
(2)財務報表明細表--以下財務報表明細表包括在本文件的F-38至F-42頁：
附表三-RLJ住宿信託的房地產和累計折舊
在S-X條例中作出規定的所有其他附表要麼不需要在相關指示下列入，要麼不適用，或者相關信息包含在適用財務報表的腳註中，因此被省略。
(3)展品-S-K規則第601項要求存檔的展品註明如下：


展品索引
展品
數		展品説明
3.1
RLJ寄宿信託信託聲明修訂及重述章程(參考2011年5月5日提交的註冊人註冊説明書(第333-172011號文件)附件3.1至第4號修正案)
3.2
RLJ住宿信託修訂及重述信託聲明章程修正案(於2015年5月7日提交的註冊人現行8-K表格報告的附件3.1)
3.3
RLJ住宿信託修訂及重述信託聲明章程修正案(於2016年5月5日提交的註冊人現行8-K表格報告的附件3.1)
3.4
信託聲明修訂和重述章程的補充條款(參考註冊人於2015年2月26日提交的當前8-K表格報告的附件3.1)
3.5
補充條款指定RLJ Lodging Trust的1.95美元A系列累積可轉換優先股，每股面值0.01美元(通過參考2017年8月30日提交的註冊人8-A表格中的附件3.5合併)
3.6
第三次修訂和重新修訂《RLJ住宿信託附例》(通過參考註冊人於2016年5月5日提交的8-K表格當前報告的附件3.2併入)
4.1
普通股證書樣本格式(通過引用S-11/A表格(檔案)註冊人登記聲明的附件4.1併入。第333-172011號)
4.2
證明1.95美元A系列累計可轉換優先股的股票格式，每股面值0.01美元(通過參考2017年8月30日提交的註冊人8-A表格的附件4.2併入)
4.3
註冊權協議，由RLJ Lodging Trust及其附表一所列人員簽訂，日期為2011年5月16日(通過參考2011年5月19日提交的註冊人當前8-K報告的附件10.2併入)
4.4
註冊權協議，由RLJ Lodging Trust及其附表一所列人員簽訂，日期為2011年5月16日(通過參考2011年5月19日提交的註冊人當前8-K報告的附件10.3併入)
4.5
RLJ Lodging Trust，L.P.，作為受託人由RLJ Lodging Trust、RLJ Lodging Trust，L.P.和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人簽署的契約(通過參考註冊人於2021年6月17日提交的當前8-K表格報告的附件4.1合併而成)
4.6
RLJ Lodging Trust，L.P.，作為受託人由RLJ Lodging Trust、RLJ Lodging Trust，L.P.和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人簽署的契約(通過參考註冊人於2021年9月16日提交的當前8-K表格報告的附件4.1併入)
4.7
註冊證券説明
10.1
2011年5月13日修訂和重新簽署的《有限合夥協議》(參照2011年5月19日提交的註冊人當前8-K表格報告的附件10.1)
45

10.2
2017年8月31日修訂和重新簽署的《有限合夥協議》第1號修正案(通過引用附件10.3併入註冊人於2017年9月1日提交的當前8-K表格報告中)
10.3*
RLJ Lodging Trust和Evan Bayh之間的賠償協議，日期為2011年5月16日(通過參考2011年5月19日提交的註冊人當前8-K表格報告的附件10.5併入)
10.4*
RLJ Lodging Trust和Nathaniel Davis之間的賠償協議，日期為2011年5月16日(通過參考2011年5月19日提交的註冊人當前8-K報告的附件10.7併入)
10.5*
RLJ Lodging Trust和Leslie D.Hale之間的賠償協議，日期為2011年5月16日(通過參考2011年5月19日提交的註冊人當前8-K表格報告的附件10.8併入)
10.6*
RLJ Lodging Trust和Robert L.Johnson之間的賠償協議，日期為2011年5月16日(通過參考2011年5月19日提交的註冊人當前8-K表格報告的附件10.9而併入)
10.7*
RLJ Lodging Trust和Robert M.La Forgia於2011年5月16日簽署的賠償協議(通過參考2011年5月19日提交的註冊人當前8-K表格報告的附件10.10而併入)
10.8*
RLJ Lodging Trust和Glenda McNeal之間的賠償協議，日期為2011年5月16日(通過參考2011年5月19日提交的註冊人當前8-K表格報告的附件10.11併入)
10.9
RLJ住宿信託2021年股權激勵計劃(參考2021年8月6日提交的註冊人季度報告10-Q表的附件10.3併入)
10.10*
限制性股份協議表格(參照註冊人於2021年8月6日提交的10-Q表格季度報告附件10.4)
10.11*
業績分享單位協議表(參照註冊人於2021年8月6日提交的10-Q表格季度報告附件10.5)
10.12*
修訂和重新簽署的僱傭協議，日期為2021年11月1日，由RLJ Lodging Trust，RLJ Lodging Trust，L.P.和Robert L.Johnson共同簽署(通過引用附件10.1併入註冊人於2021年11月5日提交的當前8-K表格報告中)
10.13*
僱傭協議，由RLJ Lodging Trust、RLJ Lodging Trust、L.P.和Leslie D.Hale簽署，日期為2020年2月14日(通過引用附件10.1併入註冊人於2020年2月20日提交的當前8-K表格報告中)
10.14*
修訂和重新簽署的僱傭協議，日期為2021年11月1日，由RLJ Lodging Trust，RLJ Lodging Trust，L.P.和Sean M.MaHony共同簽署(通過引用附件10.2併入註冊人於2021年11月5日提交的當前8-K表格報告中)
10.15
第三次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2019年12月18日，由RLJ Lodging Trust，L.P.，RLJ Lodging Trust，Wells Fargo Bank，National Association，作為行政代理和貸款人，以及其他代理和貸款人組成(通過引用註冊人於2019年12月19日提交的當前表格8-K報告的附件10.1併入)
10.16
第三次修訂和重新調整的擔保，日期為2019年12月18日，由RLJ Lodging Trust、RLJ Lodging Trust的某些子公司和Wells Fargo Bank National Association作為行政代理(通過引用2019年12月19日提交的註冊人當前8-K報告的附件10.2併入)
10.17
第三次修訂和重新簽署的信貸協議的第一修正案，日期為2020年6月24日，由RLJ Lodging Trust，L.P.，RLJ Lodging Trust，Wells Fargo Bank，National Association，作為行政代理和貸款人，以及其其他貸款人一方(參考附件10.1併入註冊人於2020年6月29日提交的當前8-K表格報告中)
10.18
對第三次修訂和重新簽署的信貸協議的第二修正案，日期為2020年12月10日，由RLJ Lodging Trust，L.P.，RLJ Lodging Trust，Wells Fargo Bank，National Association，作為行政代理和貸款人，以及其其他貸款人一方(參考附件10.1併入註冊人於2020年12月14日提交的當前8-K表格報告中)
10.19
對第三次修訂和重新簽署的信貸協議的第三次修正案，日期為2021年6月10日，由RLJ Lodging Trust，L.P.，RLJ Lodging Trust，Wells Fargo Bank，National Association，作為行政代理和貸款人，以及其其他貸款人之一(通過引用註冊人於2021年6月10日提交的當前表格8-K報告的附件10.1併入)
10.20
第三次修訂和重新簽署的信貸協議的第四修正案，日期為2021年9月16日，由RLJ Lodging Trust，L.P.，RLJ Lodging Trust，RLJ Lodging Trust的某些子公司，L.P.一方，Wells Fargo Bank，National Association，作為行政代理和貸款人，以及其其他貸款人組成(通過引用登記人於2021年9月16日提交的當前8-K表格報告的附件10.1而併入)
46

10.21**
對第三次修訂和重新簽署的信貸協議的第五修正案，日期為2022年4月21日，由RLJ Lodging Trust，L.P.，RLJ Lodging Trust，RLJ Lodging Trust的某些子公司，L.P.一方，Wells Fargo Bank，National Association，作為行政代理和貸款人，以及其其他貸款人組成
10.22
定期貸款協議，日期為2012年11月20日，由RLJ Lodging Trust，L.P.，RLJ Lodging Trust，Wells Fargo Bank，National Association，作為行政代理，PNC Bank，National Association，作為辛迪加代理，Capital One，N.A.，作為文件代理，Raymond James，作為管理代理，Wells Fargo Securities LLC和PNC Capital Markets LLC，作為聯合牽頭安排人和聯合簿記管理人及其貸款人簽署(通過參考2013年9月3日提交的註冊人當前報告8-K表的附件10.1合併)
10.23
定期貸款協議第一修正案，日期為2013年8月27日，由RLJ Lodging Trust，L.P.，RLJ Lodging Trust，Wells Fargo Bank，National Association，作為管理代理，PNC Bank，National Association，作為辛迪加代理及其貸款方(通過引用註冊人於2013年9月3日提交的當前8-K表格報告的附件10.2併入)
10.24
RLJ Lodging Trust，L.P.，RLJ Lodging Trust，Wells Fargo Bank，National Association，and Wells Fargo Bank，National Association，及其貸款人之間於2015年6月1日對定期貸款協議進行的第二次修訂(通過參考2016年2月25日提交的註冊人10-K表格年度報告的附件10.28併入)
10.25
RLJ Lodging Trust，L.P.，RLJ Lodging Trust，Wells Fargo Bank，National Association，and Wells Fargo Bank，National Association，及其貸款人之間於2015年11月12日對定期貸款協議進行的第三次修訂(通過參考2016年2月25日提交的註冊人10-K表格年度報告的附件10.29併入)
10.26
《定期貸款協議第四修正案》和《擔保第一修正案》，日期為2016年4月22日，由RLJ Lodging Trust，L.P.，RLJ Lodging Trust，RLJ Lodging Trust的某些子公司，作為行政代理和貸款人的Wells Fargo Bank，National Association，以及其其他貸款人(通過引用登記人於2016年4月28日提交的當前8-K表格報告的附件10.3併入)
10.27
RLJ Lodging Trust，L.P.，作為行政代理和貸款人的全國協會，以及其他貸款人之間的定期貸款協議第五修正案(通過引用登記人於2017年9月1日提交的當前8-K表格報告的附件10.2而併入)
10.28
RLJ Lodging Trust，L.P.，作為行政代理和貸款人的全國協會，以及其他貸款人之間的定期貸款協議第六修正案(通過引用註冊人於2018年1月31日提交的當前8-K表格報告的附件10.2而併入)
10.29
RLJ Lodging Trust，L.P.，RLJ Lodging Trust，Wells Fargo Bank National Association，作為行政代理和貸款人，以及其他貸款人之間的定期貸款協議第七修正案，日期為2019年12月18日(通過引用註冊人於2019年12月19日提交的當前8-K表格報告的附件10.3併入)
10.30
第八次定期貸款協議修正案，日期為2020年6月24日，由RLJ Lodging Trust，L.P.，RLJ Lodging Trust，RLJ Lodging Trust的某些子公司，Wells Fargo Bank，National Association，作為行政代理和貸款人，以及其他貸款人組成(參考附件10.2併入註冊人於2020年6月29日提交的當前8-K表格報告中)
10.31
第九次定期貸款協議修正案，日期為2020年12月10日，由RLJ Lodging Trust，L.P.，RLJ Lodging Trust，RLJ Lodging Trust的某些子公司，Wells Fargo Bank，National Association，作為行政代理和貸款人，以及其他貸款人組成(參考附件10.2併入註冊人於2020年12月14日提交的當前8-K表格報告中)
10.32
RLJ Lodging Trust，L.P.，RLJ Lodging Trust，RLJ Lodging Trust的某些子公司，作為行政代理和貸款人的Wells Fargo Bank，National Association，以及其他貸款人之間的定期貸款協議第十修正案，日期為2021年6月10日(通過引用註冊人於2021年6月10日提交的當前8-K表格報告的附件10.2納入)
10.33
第十一項定期貸款協議修正案，日期為2021年9月16日，由RLJ Lodging Trust，L.P.，RLJ Lodging Trust，RLJ Lodging Trust的某些子公司，Wells Fargo Bank，National Association，作為行政代理和貸款人，以及其他貸款人組成(通過引用註冊人於2021年9月16日提交的當前8-K表格報告的附件10.2納入)
10.34**
第十二次定期貸款協議修正案，日期為2022年4月21日，由RLJ Lodging Trust，L.P.，RLJ Lodging Trust，RLJ Lodging Trust的某些子公司，Wells Fargo Bank，National Association，作為行政代理和貸款人，以及其他貸款人組成
47

10.35
RLJ Lodging Trust，L.P.，RLJ Lodging Trust，Wells Fargo Bank，National Association作為行政代理，以及貸款方之間的附加貸款補充，日期為2013年8月27日(通過參考註冊人於2013年9月3日提交的8-K表格當前報告的附件10.3併入)
10.36
擔保，日期為2012年11月20日，由RLJ Lodging Trust及其當事人RLJ Lodging Trust的某些子公司提供(通過參考2013年9月3日提交的註冊人當前8-K表格報告的附件10.4併入)
21.1**
RLJ住宿信託子公司名單
23.1**
普華永道有限責任公司同意
31.1**
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《1934年證券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條頒發的首席執行官證書
31.2**
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《1934年證券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條規定的首席財務官證書
32.1**
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官和首席財務官的認證
101.INS內聯XBRL實例文檔以電子方式與本報告一起提交
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔以電子方式與本報告一起提交
101.CAL內聯XBRL分類計算鏈接庫文檔以電子方式與本報告一起提交
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔以電子方式與本報告一起提交
101.LAB內聯XBRL分類標籤Linkbase文檔以電子方式與本報告一起提交
101.PRE內聯XBRL分類演示文稿Linkbase文檔以電子方式與本報告一起提交
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
_______________________________________________________________________________
*本展品為管理合同或補償計劃合同或安排。
**隨函存檔

項目16.表格10-K摘要

不適用。
48

簽名
 
根據修訂後的1934年證券交易法第13或15(D)節的要求，註冊人已於2023年2月28日正式授權以下籤署人代表其簽署本報告。
 RLJ住宿信託基金
 發信人：/s/Leslie D.Hale
萊斯利·D·黑爾
總裁與首席執行官兼託管人
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。
簽名標題日期
羅伯特·L·約翰遜執行主席兼受託人2023年2月28日
羅伯特·L·約翰遜
/s/Leslie D.Hale總裁和首席執行官兼受託人(首席執行官)2023年2月28日
萊斯利·D·黑爾
肖恩·M·馬奧尼常務副總裁兼首席財務官(首席財務官)2023年2月28日
肖恩·M·馬奧尼
克里斯托弗·A·戈姆森高級副總裁和首席會計官(首席會計官)2023年2月28日
克里斯托弗·A·葛姆森
/s/Evan Bayh受託人2023年2月28日
埃文·貝赫
/s/Arthur R.Collins受託人2023年2月28日
阿瑟·R·柯林斯
納撒尼爾·A·戴維斯受託人2023年2月28日
納撒尼爾·A·戴維斯
/s/帕特里夏·L·吉布森受託人2023年2月28日
帕特里夏·L·吉布森
/羅伯特·M·LA·福賈受託人2023年2月28日
羅伯特·M·拉·福賈
羅伯特·J·麥卡錫受託人2023年2月28日
羅伯特·J·麥卡錫
羅賓·M·齊格勒受託人2023年2月28日
羅賓·M·齊格勒
49

第八項。         財務報表
財務報表索引
RLJ住宿信託基金：
獨立註冊會計師事務所報告
F-2
PCAOB ID：238
合併財務報表
截至2022年12月31日和2021年12月31日的資產負債表
F-4
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的營業和全面收益(虧損)表
F-5
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的權益變動表
F-7
截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度現金流量表
F-10
合併財務報表附註
F-11
附表三--截至2022年12月31日的房地產和累計折舊
F-38

F-1

獨立註冊會計師事務所報告

致RLJ Lodging Trust董事會和股東

關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法

本公司已審計RLJ Lodging Trust及其附屬公司(“貴公司”)截至2022年12月31日及2021年12月31日的綜合資產負債表，以及截至2022年12月31日止三個年度各年度的相關綜合營運及全面收益(虧損)、權益變動表及現金流量變動表，包括載於所附指數的相關附註及財務報表附表(統稱“綜合財務報表”)。我們還審計了公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。

我們認為，上述綜合財務報表按照美國公認的會計原則，在各重大方面公平地反映了本公司截至2022年12月31日及2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日止三個年度的經營業績及現金流量。我們還認為，截至2022年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。

意見基礎

本公司管理層負責編制該等綜合財務報表、維持有效的財務報告內部控制，以及對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在9A項下管理層的財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司的合併財務報表和公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。

我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；(2)提供合理保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
F-2

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜判斷的當期綜合財務報表審計所產生的事項。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

酒店物業投資的減值評估

如綜合財務報表附註3所述，截至2022年12月31日，酒店物業投資總額為42億美元，截至2022年12月31日止年度並無減值虧損。如綜合財務報表附註2所述，當事件或情況變化顯示賬面值可能無法收回時，管理層會評估其於酒店物業的投資的賬面價值。回收能力乃將賬面金額與預計於估計持有期內經營及最終出售酒店物業所產生的預計未貼現未來現金流量作比較，並考慮當前市場狀況及管理層持有或出售酒店物業的意向。如果管理層的分析顯示賬面價值無法按預計未貼現現金流量法收回，本公司將就賬面價值超出公允價值的金額確認減值損失。

我們決定執行與酒店物業投資減值評估相關的程序是一項重要審計事項的主要考慮因素是：(I)管理層對錶明賬面價值可能無法收回的事件或情況變化的重大判斷，以及(Ii)核數師在執行與管理層識別表明賬面金額可能無法收回的事件或情況變化相關的程序時的高度主觀性和努力。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與酒店物業投資減值評估有關的控制措施的有效性，包括控制管理層對錶明賬面金額可能無法收回的事件或情況變化的識別。這些程序還包括(I)測試管理層確定待評估酒店物業投資減值的程序，(Ii)評估表明賬面價值可能無法收回的事件或變化，包括(其中包括)酒店物業的表現和酒店物業保有期變化指標，(Iii)測試評估所用基礎數據的完整性和準確性，以及(Iv)考慮評估中使用的信息是否與審計其他領域獲得的證據一致。


/s/ 普華永道會計師事務所
華盛頓特區。
2023年2月28日

自2001年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
F-3

RLJ住宿信託基金
合併資產負債表
(金額以千為單位，不包括每股和每股數據)
 
十二月三十一日，
20222021
資產  
酒店物業投資，淨額$4,180,328 $4,219,116 
對未合併的合資企業的投資6,979 6,522 
現金和現金等價物481,316 665,341 
受限現金儲備55,070 48,528 
酒店和其他應收款，分別扣除319美元和274美元的津貼38,528 31,091 
租賃使用權資產136,915 144,988 
預付費用和其他資產79,089 33,390 
總資產$4,978,225 $5,148,976 
負債與權益  
債務，淨額$2,217,555 $2,409,438 
應付帳款和其他負債155,916 155,136 
預付存款和遞延收入23,769 20,047 
租賃負債117,010 123,031 
應計利息20,707 19,110 
應付分配14,622 8,347 
總負債2,549,579 2,735,109 
承付款和或有事項(附註10)
權益  
股東權益：  
實益權益優先股，面值0.01美元，授權股份50,000,000股
A系列累計可轉換優先股，面值0.01美元，授權發行12,950,000股；已發行和已發行12,879,475股，清算價值328,266美元，分別於2022年和2021年12月31日366,936 366,936 
實益權益普通股，面值0.01美元，授權發行4.5億股；分別於2022年12月31日和2021年12月31日發行和發行162,003,533股和166,503,062股1,620 1,665 
額外實收資本3,054,958 3,092,883 
累計其他綜合收益(虧損)40,591 (17,113)
超過淨收益的分配(1,049,441)(1,046,739)
股東權益總額2,414,664 2,397,632 
非控股權益：  
合併後合資企業中的非控股權益7,669 9,919 
經營合夥企業中的非控股權益6,313 6,316 
總非控股權益13,982 16,235 
總股本2,428,646 2,413,867 
負債和權益總額$4,978,225 $5,148,976 
 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-4

RLJ住宿信託基金
合併經營表和全面損益表(虧損)
(金額以千為單位，不包括每股和每股數據)
 
 截至12月31日止年度，
 202220212020
收入   
營業收入   
客房收入$1,002,454 $667,853 $397,754 
食品和飲料收入117,027 58,994 40,384 
其他收入74,181 58,817 34,949 
總收入1,193,662 785,664 473,087 
費用   
運營費用   
房費253,441 177,365 124,063 
餐飲費87,402 41,790 35,220 
管理費和特許經營費支出95,565 53,276 21,057 
其他運營費用308,000 239,092 211,216 
物業運營費用總額744,408 511,523 391,556 
折舊及攤銷184,875 187,778 194,168 
減值損失— 144,845 — 
物業税、保險和其他86,996 88,852 103,470 
一般和行政56,330 47,526 41,141 
交易成本(345)94 (158)
總運營費用1,072,264 980,618 730,177 
其他收入(費用)，淨額9,496 (7,614)1,941 
利息收入4,559 996 4,237 
利息支出(93,155)(106,366)(100,169)
出售酒店物業的收益(虧損)，淨額1,017 (2,378)2,703 
(損失)清償債務所得淨額(39)893 — 
未合併合營企業的權益前收益(虧損)收益(虧損)43,276 (309,423)(348,378)
未合併合資企業收益(虧損)中的權益457 (477)(8,454)
所得税費用前收益(虧損)43,733 (309,900)(356,832)
所得税費用(1,518)(1,188)(51,970)
淨收益(虧損)42,215 (311,088)(408,802)
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損：   
合併後合資企業中的非控股權益(210)4,384 2,327 
經營合夥企業中的非控股權益(80)1,536 2,034 
可歸因於RLJ的淨收益(虧損)41,925 (305,168)(404,441)
優先股息(25,115)(25,115)(25,115)
普通股股東應佔淨收益(虧損)$16,810 $(330,283)$(429,556)
基本每股普通股數據：   
普通股股東應佔每股淨收益(虧損)$0.10 $(2.01)$(2.61)
加權平均普通股數量161,947,807 163,998,390 164,503,661 
F-5

稀釋後每股普通股數據：   
普通股股東應佔每股淨收益(虧損)$0.10 $(2.01)$(2.61)
加權平均普通股數量162,292,865 163,998,390 164,503,661 
綜合收益(虧損)：  
淨收益(虧損)$42,215 $(311,088)$(408,802)
利率衍生品未實現收益(虧損)63,570 41,279 (49,536)
將停產現金流套期保值的未實現(收益)損失重新分類為其他收入(費用)，淨額(5,866)10,658 — 
綜合收益(虧損)99,919 (259,151)(458,338)
可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失：
合併後合資企業中的非控股權益(210)4,384 2,327 
經營合夥企業中的非控股權益(80)1,536 2,034 
可歸因於RLJ的全面收益(虧損)$99,629 $(253,231)$(453,977)
 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-6
目錄表

RLJ住宿信託基金
合併權益變動表
(金額以千為單位，共享數據除外)
 股東權益非控股權益 
 優先股普通股   
 股票金額股票帕爾
價值		其他內容
已繳費
資本		超過淨收益的分配累計其他綜合損失運營中
夥伴關係		已整合
接合
風險投資		總股本
2019年12月31日的餘額12,879,475 $366,936 169,852,246 $1,699 $3,127,982 $(274,769)$(19,514)$10,084 $14,065 $3,226,483 
淨虧損— — — — — (404,441)— (2,034)(2,327)(408,802)
利率衍生品未實現虧損— — — — — — (49,536)— — (49,536)
贖回經營合夥單位— — — — — — — (8)— (8)
發行限制性股票— — 801,463 8 (8)— — — — — 
基於股份的薪酬攤銷— — — — 13,356 — — — — 13,356 
收購股份以滿足授予限制性股票所需的最低聯邦和州預扣税要求— — (152,629)(2)(1,639)— — — — (1,641)
作為股份回購計劃的一部分獲得的股份— — (5,489,335)(55)(62,549)— — — — (62,604)
沒收限制性股票— — (8,993)— — — — — — — 
來自合併的合資夥伴的貢獻— — — — — — — — 1,264 1,264 
優先股的分配— — — — — (25,115)— — — (25,115)
普通股和單位的分配— — — — — (5,836)— (173)— (6,009)
2020年12月31日餘額12,879,475 $366,936 165,002,752 $1,650 $3,077,142 $(710,161)$(69,050)$7,869 $13,002 $2,687,388 
 
附註是這些合併財務報表的組成部分。


F-7
目錄表

RLJ住宿信託基金
合併權益變動表
(金額以千為單位，共享數據除外)
 股東權益非控股權益 
 優先股普通股   
 股票金額股票帕爾
價值		其他內容
實收資本		超過淨收益的分配累計其他綜合
損失		運營中
夥伴關係		已整合
接合
風險投資		總計
權益
2020年12月31日餘額12,879,475 $366,936 165,002,752 $1,650 $3,077,142 $(710,161)$(69,050)$7,869 $13,002 $2,687,388 
淨虧損— — — — — (305,168)— (1,536)(4,384)(311,088)
利率衍生品未實現收益— — — — — — 41,279 — — 41,279 
將停產現金流套期未實現虧損重新歸類為其他收入(費用)、淨額— — — — — — 10,658 — — 10,658 
贖回經營合夥單位— — — — — — — (7)— (7)
發行限制性股票— — 1,765,162 18 (18)— — — — — 
基於股份的薪酬攤銷— — — — 18,299 — — — — 18,299 
收購股份以滿足授予限制性股票所需的最低聯邦和州預扣税要求— — (166,922)(2)(2,541)— — — — (2,543)
沒收限制性股票— — (97,930)(1)1 — — — — — 
來自合併的合資夥伴的貢獻— — — — — — — — 1,301 1,301 
優先股的分配— — — — — (25,115)— — — (25,115)
普通股和單位的分配— — — — — (6,295)— (10)— (6,305)
2021年12月31日的餘額12,879,475 $366,936 166,503,062 $1,665 $3,092,883 $(1,046,739)$(17,113)$6,316 $9,919 $2,413,867 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-8
目錄表

RLJ住宿信託基金
合併權益變動表
(金額以千為單位，共享數據除外)
 股東權益非控股權益 
 優先股普通股   
 股票金額股票帕爾
價值		其他內容
實收資本		超過淨收益的分配累計其他綜合
(虧損)收入		運營中
夥伴關係		已整合
接合
風險投資		總計
權益
2021年12月31日的餘額12,879,475 $366,936 166,503,062 $1,665 $3,092,883 $(1,046,739)$(17,113)$6,316 $9,919 $2,413,867 
淨收入— — — — — 41,925 — 80 210 42,215 
利率衍生品未實現收益— — — — — — 63,570 — — 63,570 
將停產現金流套期保值的未實現收益重新分類為其他收入(費用)，淨額— — — — — — (5,866)— — (5,866)
發行限制性股票— — 702,993 7 (7)— — — — — 
基於股份的薪酬攤銷— — — — 23,267 — — — — 23,267 
收購股份以滿足授予限制性股票所需的最低聯邦和州預扣税要求— — (260,841)(3)(3,595)— — — — (3,598)
作為股份回購計劃的一部分獲得的股份— — (4,907,094)(49)(57,590)— — — — (57,639)
沒收限制性股票— — (34,587)— — — — — — — 
來自合併的合資夥伴的貢獻— — — — — — — — 154 154 
分配給合併的合資夥伴— — — — — — — — (2,614)(2,614)
優先股的分配— — — — — (25,115)— — — (25,115)
普通股和單位的分配— — — — — (19,512)— (83)— (19,595)
2022年12月31日的餘額12,879,475 $366,936 162,003,533 $1,620 $3,054,958 $(1,049,441)$40,591 $6,313 $7,669 $2,428,646 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-9
目錄表


RLJ住宿信託基金
合併現金流量表
(金額以千為單位)
 截至12月31日止年度，
 202220212020
經營活動的現金流   
淨收益(虧損)$42,215 $(311,088)$(408,802)
將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金流量進行調整：   
(收益)酒店物業銷售損失，淨額(1,017)2,378 (2,703)
清償債務損失(收益)淨額39 (893)— 
折舊及攤銷184,875 187,778 194,168 
遞延融資成本攤銷5,967 5,884 4,416 
其他攤銷3,265 (2,090)(2,404)
將停產現金流套期保值的未實現(收益)損失重新分類為其他收入(費用)，淨額(5,866)10,658 — 
終止現金流套期保值的未實現收益— — (376)
未合併合資企業的權益(收入)損失(457)477 8,454 
減值損失— 144,845 — 
基於股份的薪酬攤銷21,664 17,054 12,396 
遞延所得税— — 51,447 
資產和負債變動情況：   
酒店及其他應收賬款，淨額(7,563)(17,969)26,409 
預付費用和其他資產(4,665)(1,090)19,178 
應付帳款和其他負債13,146 7,203 (48,791)
預付存款和遞延收入3,319 (13,090)(25,282)
應計利息1,597 12,904 3,182 
經營活動提供(用於)的現金流量淨額256,519 42,961 (168,708)
投資活動產生的現金流   
收購酒店物業，淨額(59,308)(174,675)— 
出售酒店物業所得，淨額48,075 198,642 5,169 
酒店物業的改善和增建(124,282)(48,263)(73,337)
對未合併的合資企業的貢獻— (331)(100)
來自未合併合資企業的超過收益的分配— — 1,576 
用於投資活動的現金流量淨額(135,515)(24,627)(66,692)
融資活動產生的現金流   
左輪手槍下的借款— — 400,000 
變革者的償還(200,000)(200,000)— 
定期借款5,000 — — 
償還定期貸款— (356,338)— 
發行優先票據所得款項— 1,000,000 — 
贖回2025年到期的4.75億美元優先債券(包括950萬美元的贖回溢價)— (484,402)— 
按計劃償還按揭貸款本金— (1,486)(3,376)
償還按揭貸款(包括700萬元提前還款保費)— (149,183)— 
根據股份回購計劃回購普通股(57,639)— (62,604)
回購普通股以滿足員工預扣税金要求(3,598)(2,543)(1,641)
優先股的分配(25,115)(25,115)(25,116)
普通股分配(13,288)(6,701)(61,000)
經營合夥單位的分配和贖回(54)(18)(428)
遞延融資成本的支付(1,333)(14,770)(4,069)
來自合併的合資夥伴的貢獻154 1,301 1,264 
分配給合併的合資夥伴(2,614)— — 
融資活動提供的淨現金流量(用於)(298,487)(239,255)243,030 
現金、現金等價物和限制性現金儲備的淨變化(177,483)(220,921)7,630 
現金、現金等價物和受限現金儲備，年初713,869 934,790 927,160 
現金、現金等價物和受限現金儲備，年終$536,386 $713,869 $934,790 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-10
目錄表


RLJ住宿信託基金
合併財務報表附註

1.一般規定

組織
 
RLJ Lodging Trust(“本公司”)成立於2011年1月31日，是一家馬裏蘭州房地產投資信託基金(“REIT”)。該公司是一家自營和自營的房地產投資信託基金，主要收購優質品牌、高利潤率、專注服務和緊湊的全方位服務酒店。本公司選擇從截至2011年12月31日的納税年度開始，就美國聯邦所得税而言，作為房地產投資信託基金徵税。

本公司幾乎所有資產及負債均由RLJ Lodging Trust，L.P.(“營運合夥企業”)持有，其所有業務均由RLJ Lodging Trust，L.P.(“營運合夥企業”)持有。本公司為經營合夥企業的唯一普通合夥人。截至2022年12月31日，有162,775,364在經營合夥企業中擁有有限合夥權益的單位(“經營單位”)尚未清償，公司通過直接和間接權益的組合擁有，99.5優秀行動單位的百分比。
 
截至2022年12月31日，公司擁有97酒店物業約有21,400客房，位於23各州和哥倫比亞特區。本公司透過全資附屬公司擁有100%的權益95其酒店物業中，95%的控股權益一酒店物業，以及一個50%擁有的實體中的非控股權益一酒店財產。本公司鞏固其於96其持有控股權的酒店物業，而本公司將房地產權益記錄在一它持有的酒店財產間接50%非控股權益採用權益法核算。公司租賃96的97酒店物業轉讓予其應課税房地產投資信託基金附屬公司(“TRS”)，本公司擁有該等附屬公司的控股權。 

2. 重要會計政策摘要
 
列報依據和合並原則
 
綜合財務報表及相關附註乃根據美國公認會計原則(“公認會計原則”)按權責發生制會計原則編制。

綜合財務報表包括本公司、營運合夥企業及其全資附屬公司的賬目，以及本公司擁有多數表決權權益及控制權的合營企業的賬目。對於非全資控股的受控子公司，第三方所有權權益代表非控股權益，在合併財務報表中單獨列報。公司還將房地產權益記錄在一它持有間接股權的合資企業50%的利息使用權益會計方法。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。

預算的使用
 
根據公認會計準則編制公司財務報表時，管理層需要作出估計和假設，以影響某些資產和負債的報告金額、資產負債表日的或有資產和負債額以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計不同。

重新分類
 
這些財務報表中的某些上一年度金額已重新分類，以符合本年度的列報方式，不影響淨收益(虧損)和全面收益(虧損)、股東權益或現金流量。

收入

該公司幾乎所有的收入都來自酒店物業的運營。該公司通過將酒店房間出租給其酒店物業的客户來獲得客房收入。該公司通過在其酒店物業向客户銷售食品和飲料來獲得食品和飲料收入。該公司從其酒店物業的停車費、度假村費用、禮品店銷售和其他客人服務費中獲得其他收入。

F-11
目錄表


履約義務是在合同中承諾將獨特的商品或服務轉讓給客户。合同的交易價格被分配給每個不同的履行義務，並在履行履行義務時確認為收入。該公司的合同一般只有一項履行義務，例如向客户出租酒店房間，或向客户提供食品和飲料，或向客户提供與酒店物業相關的商品或服務。該公司的履約義務一般在某個時間點得到履行。

本公司根據其相對獨立的銷售價格將收入分配給履約義務。該公司根據其向每個客户收取的使用或消費承諾的商品或服務的價格來確定獨立的銷售價格。

當承諾的貨物或服務的控制權轉移給客户時，公司的收入被確認，數額反映了公司預期從承諾的貨物或服務交換中獲得的對價。收入是扣除從客户那裏收取的任何銷售税和佔用税後入賬的。所有回扣或折扣都記錄為收入的減少，酒店物業提供的回扣和折扣不存在重大或有債務。

收入確認、賬單和現金收取的時間安排導致公司在綜合資產負債表上確認酒店和其他應收款以及預付存款和遞延收入。酒店及其他應收賬款於本公司已向客户提供貨品或服務，並正等待客户向本公司提交代價時，於綜合資產負債表確認。在公司履行其履約義務之前收到現金付款時，預付存款和遞延收入在合併資產負債表中確認。預付定金和遞延收入由可退還和不可退還給客户的金額組成。當公司履行對客户的履約義務時，預付存款和遞延收入在合併經營報表中確認為收入和全面收益(虧損)。

對於其大多數商品或服務和客户，公司要求在向客户提供相應的商品或服務時付款。該公司的付款條件因客户類型和向客户提供的商品或服務而異。該公司採取了實際的權宜之計，不披露最初預期期限為一年或更短的合同的未履行履約義務的價值。任何最初預期期限超過一年的合同都是微不足道的。

本公司根據其對現有應收賬款組合中可能出現的信貸損失金額的最佳估計，記錄壞賬準備。本公司將壞賬準備的增加確認為壞賬支出。壞賬準備是根據本公司的歷史催收活動及其對特定應收賬款相關情況的瞭解，按應收賬款舊賬的百分比計算的。 

酒店物業投資
 
該公司的收購通常包括土地、土地改善、建築、建築改善、傢俱、固定裝置和設備(“FF&E”)、庫存和承擔的債務。該公司還可能收購與現場租賃、管理協議、特許經營協議和提前預訂相關的無形資產或負債。本公司根據收購日各自的公允價值，在收購的資產和承擔的負債中分配收購價格。本公司採用市場法、成本法和收益法相結合的方法估計收購的資產和承擔的負債的公允價值。本公司通過使用市場數據和本公司可獲得的獨立評估，並進行大量估計和假設來確定公允價值，例如對未來收入增長、單位重置成本、每英畝或可建平方英尺價值、資本化率、貼現率、借款利率、市場租賃率、資本支出和各自酒店物業的現金流量預測的估計。

本公司對酒店物業的投資按成本入賬，並在估計的使用年限內採用直線折舊。15幾年來的土地改良，15幾年來的建築改進，40建築年限，以及三至五年份用於酒店的維護和維修費用，以及對酒店物業的重大更新或改善的資本。間接項目成本，包括利息、工資和福利、差旅和其他可直接歸因於開發的相關成本，也計入資本化。在出售或處置酒店財產時，資產及相關累計折舊賬户被移走，相關損益計入綜合經營報表和綜合收益(虧損)表中的酒店財產出售損益。對酒店財產的出售或處置是一種戰略轉變，對公司的經營和財務業績產生或將產生重大影響，在綜合經營和全面收益(虧損)報表中作為非持續經營列報。

F-12
目錄表


根據有關長期資產減值或處置的指引，本公司不會考慮綜合資產負債表上的“持有以待出售”分類，直至預期該分類符合資格於一年內確認為已完成出售，以及該分類的其他必要準則已獲滿足為止。只要資產被歸類為持有以待出售，公司就不會對資產進行折舊。於指定為待售及其後每季度，本公司會根據指引審核賬面價值減去出售成本後的變現情況。對賬面價值的任何此類調整均計入減值損失。

當事件或情況變化顯示賬面價值可能無法收回時，本公司會評估其於酒店物業的投資的賬面價值。回收能力乃將賬面金額與預計於估計持有期間內經營及最終處置酒店物業所產生的預計未貼現未來現金流量作比較，並考慮當前市況及本公司持有或出售酒店物業的意向。如本公司的分析顯示賬面價值按預計未貼現現金流量法無法收回，本公司將就賬面價值超出公允價值的金額確認減值虧損。公允價值通過各種估值技術確定，包括內部開發的貼現現金流模型、可比市場交易、第三方評估、待定要約的銷售收益淨額或報告期結束後完成的交易的銷售收益淨額。預計未來現金流的使用是基於與市場參與者對旅遊業和整體經濟的未來預期一致的假設，包括貼現率、迴歸年度的銷售收入、平均每日費率、入住率、運營費用和資本支出，以及公司持有或出售相關酒店物業的意圖。公允價值也可基於假設，包括但不限於房間收入倍數和經資本支出調整的可比銷售額(如有必要)。

對非合併合資企業的投資

如果本公司通過在可變權益實體中的控股財務權益或通過本公司在有表決權的權益實體中的有表決權權益而確定其在合資企業中沒有控股權，但本公司對合資企業的經營和財務政策施加重大影響，則本公司使用權益會計方法對合資企業進行會計核算。根據權益會計方法，公司的投資在每個報告期進行調整，以確認公司在合資企業的淨收益或虧損中的份額，加上對合資企業的任何貢獻，減去從合資企業收到的任何分配和任何減值調整。此外，本公司應佔合營企業的淨收益或虧損按本公司對未合併合營企業的投資基準與收購日合營企業相關淨資產的歷史基準之間的差額的直線折舊進行調整。

本公司於未合併合營企業的投資的賬面值在任何事件或情況變化可能顯示投資的賬面值在非臨時性基礎上超過其公允價值時予以評估。當存在減值指標時，公司將估計投資的公允價值，該公允價值將通過使用內部開發的貼現現金流模型、可比市場交易、第三方評估、待定要約的銷售淨收益或報告期結束後結束的交易的銷售淨收益來確定。如估計公允價值低於賬面值，而管理層認為價值下降並非暫時性，本公司將就其於合營企業的投資確認減值虧損。

本公司評估來自其各未合併合資企業的分配的性質，以便在合併現金流量表中將分配分類為經營活動或投資活動。任何被認為是未合併合資企業收益分配的現金分配都在合併現金流量表中作為經營活動列報。任何被認為是來自未合併合資企業的資本返還的現金分配在合併現金流量表中作為投資活動列報。 

現金和現金等價物

現金和現金等價物包括購買時到期三個月或更短時間的所有現金和高流動性投資。該公司將現金存放在國內銀行，有時可能超過聯邦存款保險公司承保的金額限額。

受限現金儲備

受限制的現金儲備包括管理協議、特許經營協議和/或抵押貸款協議要求保留在儲備託管賬户中的所有現金，用於更換FF&E以及房地產税和保險的資金。
F-13
目錄表



酒店應收賬款

酒店應收賬款主要包括酒店客人的應收賬款以及會議室和宴會廳租金。在進行持續的信用評估時，該公司通常不需要抵押品。壞賬準備是針對任何估計無法收回的應收賬款計提的。

遞延融資成本

遞延融資成本是指為獲得長期融資而產生的成本。遞延融資成本按成本入賬，並在融資協議的各個期限內採用近似實際利息法的直線法攤銷，並作為利息支出的組成部分計入綜合經營表和綜合收益(虧損)。當相關融資協議於到期日前再融資或償還時，本公司將支出未攤銷遞延融資成本，除非符合某些條件，可將該等成本結轉至再融資協議。本公司於資產負債表列報高級票據及定期貸款(定義見附註7)及按揭貸款的遞延融資成本，作為直接從所附綜合資產負債表的負債淨額中扣除有關債務的賬面金額。本公司於資產負債表中列報其轉賬車(定義見附註7)的遞延融資成本為一項資產，並於隨附的綜合資產負債表中計入預付費用及其他資產。

截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度，約為6.0百萬，$5.9百萬美元和美元4.4在綜合經營報表和全面收益(虧損)表中，分別有100萬歐元的攤銷費用作為利息支出的組成部分入賬。

交易成本

本公司在審查潛在的酒店物業收購和處置期間產生成本，包括法律費用和其他專業服務費。此外，如果公司完成酒店物業收購，公司可能會產生轉讓税和整合成本，包括專業費用和與員工相關的成本。如果公司完成了一項被視為資產收購的酒店財產收購，交易成本將在合併資產負債表中資本化。如果公司完成了一項被視為業務合併的酒店物業收購，交易成本將在綜合經營報表和全面收益(虧損)中計入已發生的費用。與成功處置有關的交易成本計入酒店物業銷售損益，淨額計入綜合經營報表和綜合收益(虧損)。與不成功交易相關產生的所有交易成本均被計入費用。

衍生金融工具

在正常業務過程中，本公司會受到利率變動的影響。該公司利用各種借款工具，包括Revolver和中長期融資。本公司通過遵循其既定的風險管理政策和程序，包括使用衍生金融工具管理或對衝利率風險，來降低利率變化的風險。為了減少公司對利率變化的風險，公司使用利率衍生工具，通常是利率掉期，將其部分可變利率債務轉換為固定利率債務。本公司試圖要求套期保值衍生工具有效地降低其指定對衝的利率風險敞口。這種有效性對於符合對衝會計資格是至關重要的。符合套期保值標準的衍生工具在衍生合約開始時被正式指定為現金流對衝。本公司不使用衍生工具進行交易或投機。

利率互換協議包含交易對手可能無法履行協議條款的信用風險。本公司已通過評估交易對手的信譽將信用風險降至最低，交易對手僅限於主要銀行和金融機構，公司預計這些交易對手不會出現不良表現。

衍生工具的估計公允價值乃根據現有市場資料及適當的估值方法釐定。在解釋市場數據以制定公允價值估計時，需要相當大的判斷力。因此，本文提出的估計不一定代表該公司在當前市場交易中可能變現的金額。

本公司按公允價值確認所有衍生工具為其綜合資產負債表上的資產或負債。已被確定為有效現金流對衝的衍生品的損益在其他綜合報告中報告
F-14
目錄表


收益(虧損)，並在利息支出在相關對衝項目上確認的期間重新分類為利息支出。衍生工具的公允價值變動中的無效部分立即在收益中確認。

當一項相關交易的條款被修訂，或當相關對衝項目不再存在，而該利率衍生工具不再符合對衝會計的資格時，該衍生工具的所有公允價值變動均按市價計價，並於每期收益中確認的公允價值變動，直至該衍生工具到期為止。

租契

作為租賃合同中的承租人，本公司在合併資產負債表上確認租賃使用權資產和租賃負債。本公司是各種租賃合同的承租人，如土地租賃、停車租賃、寫字樓租賃和設備租賃。本公司根據租賃是否實際上是對租賃資產的融資購買的原則，將其租賃分類為經營租賃或融資租賃。對於經營性租賃，本公司在租賃期內按直線原則確認租賃費用。對於融資租賃，本公司按實際利息法確認租賃費用，這導致每筆租賃付款的利息部分被確認為利息支出，租賃使用權資產在租賃期限內採用直線法攤銷為攤銷費用。對於初始租期為12個月或以下的租約，本公司將不在合併資產負債表上確認租賃使用權資產和租賃負債，租賃費用將按租賃期內的直線基礎確認。

在租賃開始日，本公司通過納入固定的、不可撤銷的租賃期加上合理確定將被行使的任何租賃延期選擇權條款來確定租賃期。是否延長租賃期由本公司自行決定。本公司計算租期內未來租賃付款的現值，以釐定在綜合資產負債表上確認的租賃負債及相關租賃使用權資產。

某些租賃合同可能包括購買租賃物業的選擇權，該選擇權由公司自行決定。本公司的租賃合同不包含任何重大剩餘價值擔保或重大限制性契諾。

該公司的租賃包括基本租賃付款，這筆款項在租賃期內以直線方式確認為租賃費用。此外，該公司的某些租賃可能包括一筆額外的租賃付款，其依據是(I)相應酒店物業財務結果的百分比，或(Ii)消費者物價指數等指數的變化；所有這些在發生時都在綜合經營報表和全面收益(虧損)中確認為可變租賃費用。

本公司將使用租賃合同中的隱含利率，以確定未來租賃付款在租賃期內的現值。如果租賃合同中的隱含利率不可用，則公司將在租賃開始日使用其增量借款利率。公司通過使用美國國債利率收益率曲線確定每份租賃合同的遞增借款利率，然後根據租賃期限、公司的信用利差、公司在擔保基礎上借款的能力、租賃資產的質量和狀況以及當前的經濟環境進行調整。 

作為租賃合同中的出租人，公司將其租賃分為經營性租賃、直接融資租賃或銷售型租賃。該公司將其酒店物業的空間出租給第三方，第三方將這些空間用於他們的餐廳或零售店。本公司將這些租賃合同歸類為經營性租賃，因此本公司將繼續在合併資產負債表中確認標的租賃資產作為對酒店物業的投資。租賃收入在租賃期內按直線原則確認。根據各自租賃合同的規定，可變租賃收入在租賃期限內從承租人賺取並應收時確認。本公司只對租賃增加的直接成本進行資本化，因此任何間接租賃成本都將在發生時計入費用。

非控制性權益

合併財務報表包括本公司控制的所有子公司。對於非全資控股的受控子公司，第三方所有權權益代表非控股權益，在合併財務報表中單獨列報。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司合併了經營夥伴關係，該夥伴關係擁有0.5%的第三方所有權權益。第三方所有權權益計入綜合資產負債表權益部分的經營合夥企業的非控股權益。與第三方有關的損益部分
F-15
目錄表


所有權權益計入經營合夥企業的非控股權益，計入綜合經營業績及全面收益(虧損)報表。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司合併了擁有尼克博克酒店物業的合資企業；該合資企業有5合資企業中的第三方所有權權益。該公司還合併了擁有紐約市雙樹大都會酒店物業的合資企業；該合資企業擁有1.7合資企業中的第三方所有權權益。該酒店物業於2021年12月售出。此外，該公司還通過以下方式合併了大使館套房賽考庫斯-梅多蘭茲酒店的經營承租人51%控制合資企業經營承租人的財務權益；該合資企業有49合資企業中的第三方所有權權益。2021年10月31日，與該酒店物業關聯的土地租賃終止，酒店物業恢復給地面出租人。第三方所有權權益計入合併後合資企業的非控股權益，計入合併資產負債表的權益部分。與第三方所有權權益相關的損益計入合併後合營企業的非控制性權益，計入合併經營表和綜合收益(虧損)表。

所得税

本公司已選擇根據經修訂的1986年國內税法第856至860節作為房地產投資信託基金徵税。要符合REIT的資格，該公司必須滿足一系列組織和運營要求，包括要求其至少90%的REIT應税收入分配給股東，但須經某些調整，不包括任何淨資本收益。本公司的意圖是遵守REIT的資格要求，並保持其作為REIT的税務資格。

作為房地產投資信託基金，該公司通常不需要為分配給股東的應税收入部分繳納美國聯邦企業所得税。如果公司在任何課税年度沒有資格作為房地產投資信託基金納税，公司將按正常公司税率繳納美國聯邦所得税(包括任何適用的替代最低税)，並且可能無法成為房地產投資信託基金。 四其後的應課税年度。作為房地產投資信託基金，該公司的收入和財產可能需要繳納某些州和地方税，以及未分配的應税收入需要繳納美國聯邦所得税和消費税。通過公司TRSS管理的非REIT活動的應税收入按適用税率繳納美國聯邦、州和地方所得税。

本公司採用資產負債法核算所得税。根據這一方法，遞延税項資產和負債根據現有資產和負債的財務報表賬面值與其各自的所得税基礎之間的差額以及淨營業虧損、資本虧損和税項抵免結轉的估計未來税項後果進行確認。遞延税項資產及負債以預期實現或結算該等暫時性差額的年度的現行現行所得税税率計量。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在新税率頒佈時的收益中確認。然而，遞延税項資產只有在考慮到所有現有證據，包括現有應税暫時性差異的未來沖銷、未來預計應納税所得額和税務籌劃戰略的情況下才予以確認。如果根據現有證據的份量，部分或全部遞延税項資產很可能無法變現，則會提供估值免税額。

本公司對任何不確定的税務狀況進行年度審核，如有必要，將在合併財務報表中記錄不確定税務狀況的預期未來税務後果。

普通股每股收益 

普通股每股基本收益的計算方法是，將當期普通股股東應佔淨收益除以當期已發行普通股的加權平均數，不包括當期已發行的未歸屬限制性股票和業績單位的加權平均數。普通股每股攤薄收益的計算方法是，將普通股股東應佔淨收益除以當期已發行普通股的加權平均數，再加上當期可能發行的任何普通股。潛在股份包括未歸屬的限制性股份授予和未歸屬的業績單位，採用庫藏股方法計算。任何反攤薄股票都被排除在稀釋後每股普通股收益的計算之外。
 
基於股份的薪酬
 
本公司可根據RLJ Lodging Trust 2021股權激勵計劃(“2021計劃”)向高級職員、僱員、非僱員受託人及其他合資格人士發放以股份為基礎的獎勵。已頒發的裁決的歸屬
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目錄表


高級管理人員及僱員的薪酬乃根據授予日董事會釐定的本公司持續受僱(以時間為基準)或本公司的相對總股東回報及持續受僱(以業績為基準)計算。對於以時間為基礎的獎勵，本公司根據授予日股份的公平市值(經沒收調整後)，在歸屬期間以直線方式確認未歸屬限制股的補償費用。對於以業績為基礎的獎勵，本公司根據授予日股票的公平市價確認每項獎勵的必要服務期內的補償費用，該公平市價是通過蒙特卡洛模擬確定的，並經沒收調整。

非僱員受託人可以選擇根據2021年計劃獲得不受限制的股票作為補償，否則將以現金支付他們的服務。向非僱員受託人發行代替現金補償的股份是不受限制的，並且不包括歸屬條件。本公司根據發行當日股份的公平市價，確認非限售股份的補償開支，以代替現金補償。

近期發佈的會計公告

2020年3月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2020-04，參考匯率改革(主題848)： 促進參考匯率改革對財務報告的影響。該指南提供了可選的權宜之計，用於將GAAP應用於參考倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或另一種參考利率的合同、套期保值關係和其他交易，該利率預計將於2021年底因參考利率改革而停止。《指導意見》自發布之日起生效，於2022年12月31日到期。2022年12月，FASB發佈了ASU 2022-06，參考匯率改革(主題848)：推遲主題848的日落日期，將主題848的到期日期推遲到2024年12月31日。

我們已選擇將某些可選的合同修改權宜之計應用於受倫敦銀行間同業拆借利率中斷影響的金融工具。我們預計將繼續為受參考匯率改革影響的我們的金融工具的合同修改選擇各種可選的權宜之計，直至ASU 2022-06延長的2024年12月31日的到期日。這一指導方針的應用並未對我們的合併財務報表產生實質性影響。

3. 酒店物業投資
 
對酒店物業的投資包括以下內容(以千計)：
2022年12月31日2021年12月31日
土地和改善措施$992,609 $975,688 
建築物和改善措施4,040,505 4,001,875 
傢俱、固定裝置和設備745,978 691,057 
 5,779,092 5,668,620 
累計折舊(1,598,764)(1,449,504)
酒店物業投資，淨額$4,180,328 $4,219,116 
 
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本公司確認與酒店物業投資有關的折舊開支約為$184.4百萬，$187.2百萬美元和美元193.3分別為100萬美元。

減值 

於2021年第三季度，本公司評估紐約市DoubleTree Metropolitan Hotel的賬面金額的可回收性，並記錄減值虧損#美元138.9100萬美元，將酒店的賬面價值調整為其估計公允價值。公允價值是根據已簽署的買賣協議(公允價值等級中的第2級計量)的合同銷售價格確定的。這處酒店物業的出售於2021年12月完成。請參閲注5，出售酒店物業，瞭解有關出售該酒店物業的更多信息。

於2021年第一季，本公司評估兩項酒店物業的可回收性，並錄得減值損失#美元5.9100萬美元，將酒店的賬面價值調整為其估計的公允價值。公允價值是根據已簽署的買賣協議(公允價值等級中的第二級計量)的合同銷售價格確定的。這些酒店物業的銷售於2021年5月完成。請參閲注5，出售酒店物業，瞭解有關這些酒店物業銷售的更多信息。

於截至2022年12月31日或2020年12月31日止兩個年度內，並無錄得減值虧損。
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目錄表



4.              收購酒店物業

截至2022年12月31日止年度，本公司收購了100以下物業的%權益：
屬性位置收購日期管理公司房間購買價格(千)
納什維爾21C酒店田納西州納什維爾July 29, 2022雅高酒店124 $59,000 

對納什維爾21C酒店的收購被列為資產收購，約為#美元。1.1數百萬的交易成本被資本化，作為收購成本的一部分。購置財產的費用分攤情況如下(以千計)：
2022年12月31日
土地和改善措施$19,807 
建築物和改善措施36,223 
傢俱、固定裝置和設備4,081 
購買總價$60,111 

截至2021年12月31日止年度，本公司收購了100以下物業的%權益：
屬性位置收購日期管理公司房間購買價格(千)
亞特蘭大市中心漢普頓套房酒店佐治亞州亞特蘭大2021年8月5日Aimbridge酒店186 $58,000 
波士頓市中心AC酒店馬薩諸塞州波士頓2021年10月18日科爾文管理205 89,000 
摩西·丹佛櫻桃溪(1)丹佛，CO2021年12月23日聖人酒店170 51,250 
561 $198,250 

(1) 關於這次收購，該公司假設了一美元25.0百萬按揭貸款，假設公允價值為$27.6百萬美元。

購置的酒店財產作為資產購置入賬，因此大約 $2.0數百萬的交易成本被資本化，作為資產收購成本的一部分。購置財產的費用分攤情況如下(以千計)：
2021年12月31日
土地和改善措施$32,550 
建築物和改善措施150,400 
傢俱、固定裝置和設備16,472 
優惠租賃資產4,294 
承擔的抵押債務的公允價值調整(2,554)
其他負債(898)
購買總價$200,264 

收購資產的價值主要基於銷售比較法(土地)和折舊重置成本法(建築和裝修以及傢俱、固定裝置和設備)。銷售比較法使用了各酒店市場近期土地銷售的投入。折舊重置成本法使用了直接和間接重置成本的投入，使用了國家公認的重置成本信息以及相應資產的樓齡、面積和房間數。假設按揭債務的公允價值以貼現現金流模型為基礎，並納入對類似條款的債務的實際借款利率的各種投入和假設。土地租賃的公允價值是根據根據土地租賃協議支付的合同租金金額與類似租賃的市場租金之間的差額的現值計算的，該差額是在等於土地租賃剩餘不可撤銷期限的期間內計算的。





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5. 出售酒店物業
 
在截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的酒店物業銷售方面，本公司錄得淨收益#美元。1.0百萬美元，淨虧損$2.4百萬美元，淨收益為$2.7分別為100萬美元。

於截至2022年12月31日止年度內，本公司分兩次獨立交易出售下列酒店物業，合共售價約為$49.9百萬：

酒店物業名稱位置銷售日期房間
丹佛萬豪機場@Gateway Park科羅拉多州奧羅拉March 8, 2022238 
北威斯敏斯特丹佛斯普林希爾套房科羅拉多州威斯敏斯特April 19, 2022164 
總計402 

在截至2021年12月31日的年度內，公司分七次獨立交易出售了以下酒店物業，總銷售價格約為$208.5百萬美元。

酒店物業名稱位置銷售日期房間
休斯敦糖地庭院德克薩斯州斯塔福德2021年1月21日112 
印第安納波利斯漁民公寓酒店印第安納波利斯，InMay 10, 202178 
芝加哥內珀維爾住宅區酒店伊利諾伊州沃倫維爾May 12, 2021130 
芝加哥東南部哈蒙德費爾菲爾德套房酒店哈蒙德，InJuly 15, 202194 
芝加哥東南部哈蒙德住宅區酒店哈蒙德，In2021年8月3日78 
芝加哥東南部哈蒙德庭院哈蒙德，In2021年8月5日85 
紐約市雙樹大都會酒店紐約州紐約市2021年12月15日764 
1,341 

於截至2020年12月31日止年度內，本公司出售擁有78間客房的Residence Inn Houston Sugarland，售價約為$4.9百萬美元。

6.          收入
 
該公司確認了來自以下地理市場的收入(以千計)：
截至2022年12月31日止的年度
客房收入食品和飲料收入其他收入總收入
北加州$128,652 $10,968 $6,684 $146,304 
南佛羅裏達州113,194 18,392 8,510 140,096 
南加州113,726 10,214 10,260 134,200 
紐約市60,634 8,737 2,899 72,270 
芝加哥55,611 8,965 2,972 67,548 
華盛頓特區48,875 1,259 2,488 52,622 
路易斯維爾31,074 13,279 3,449 47,802 
波士頓41,785 3,458 1,433 46,676 
奧斯汀38,325 3,269 3,190 44,784 
休斯敦37,775 2,942 4,034 44,751 
其他332,803 35,544 28,262 396,609 
總計$1,002,454 $117,027 $74,181 $1,193,662 

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截至2021年12月31日止的年度
客房收入食品和飲料收入其他收入總收入
南佛羅裏達州$95,612 $12,430 $7,987 $116,029 
南加州88,653 5,959 9,271 103,883 
北加州66,068 3,219 4,455 73,742 
芝加哥43,277 5,931 2,282 51,490 
紐約市30,547 3,505 1,544 35,596 
查爾斯頓27,220 3,657 1,993 32,870 
休斯敦28,078 1,196 3,475 32,749 
華盛頓特區26,706 415 1,858 28,979 
奧斯汀24,059 1,417 2,970 28,446 
匹茲堡23,605 3,670 1,138 28,413 
其他214,028 17,595 21,844 253,467 
總計$667,853 $58,994 $58,817 $785,664 

截至2020年12月31日止年度
客房收入食品和飲料收入其他收入總收入
南佛羅裏達州$52,213 $7,058 $4,359 $63,630 
南加州53,814 4,013 5,590 63,417 
北加州51,107 4,160 3,204 58,471 
芝加哥24,267 4,187 1,193 29,647 
紐約市25,292 2,189 1,231 28,712 
休斯敦19,401 827 1,931 22,159 
華盛頓特區17,843 416 1,220 19,479 
丹佛12,285 2,948 864 16,097 
查爾斯頓12,661 2,145 1,188 15,994 
匹茲堡13,815 1,481 631 15,927 
其他115,056 10,960 13,538 139,554 
總計$397,754 $40,384 $34,949 $473,087 

7. 債務
 
該公司的債務包括以下(以千計)：
2022年12月31日2021年12月31日
高級筆記，淨額$989,307 $986,942 
左輪手槍— 200,000 
定期貸款，淨額820,536 815,004 
抵押貸款，淨額407,712 407,492 
債務，淨額$2,217,555 $2,409,438 









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高級附註

本公司的優先票據(統稱為“高級票據”)包括以下內容(以千計)：
賬面價值為
利率以2022年12月31日為準到期日2022年12月31日2021年12月31日
2029年高級票據(1)(2)4.00%2029年9月$500,000 $500,000 
2026高級票據(1)(3)3.75%2026年7月500,000 500,000 
1,000,000 1,000,000 
遞延融資成本，淨額(10,693)(13,058)
高級票據合計，淨額$989,307 $986,942 

(1)只要求在到期時支付利息。
(2)該公司有權贖回其4.00於2024年9月15日前的任何時間到期的2029年到期的優先債券(“2029年優先債券”)，價格相等於100.0本金的%外加全額保險費。公司可於2024年9月15日或之後的任何時間贖回2029年優先債券，贖回價格為(I)102.0如果贖回發生在2025年9月15日之前，本金的%，(Ii)101.0如在2026年9月15日之前贖回，則為本金的%；及(Iii)100.0此後本金的%，在每一種情況下，另加應計和未付利息(如有)。在2024年9月15日之前的任何時間，公司可以用任何股票發行的現金淨收益贖回2029年優先債券，贖回價格等於104.0本金的%，另加應計及未付利息(如有)，但須受若干條件規限。
(3)該公司有權贖回其3.75於2023年7月1日前的任何時間到期的2026年到期的優先債券(“2026年優先債券”)，價格相等於100.0本金的%外加全額保險費。公司可於2023年7月1日或之後的任何時間贖回2026年優先債券，贖回價格為(I)101.875如果贖回發生在2024年7月1日之前，本金的%，(Ii)100.938如在2025年7月1日之前贖回，則為本金的%；及(Iii)100.0此後本金的%，在每一種情況下，另加應計和未付利息(如有)。在2023年7月1日之前的任何時間，公司可以用任何股票發行的現金淨收益贖回2026年優先債券，贖回價格相當於103.75本金的%，另加應計及未付利息(如有)，但須受若干條件規限。

優先票據均由本公司及營運合夥的若干附屬公司全面及無條件地共同及個別擔保，而該等附屬公司根據本公司的信貸安排產生及擔保債務及若干其他債務。2022年10月25日，高級債券的抵押品根據管理高級債券的契約的條款獲釋。這些契約包含慣例契約，這些契約限制了經營合夥企業的能力，在某些情況下，還限制了其子公司產生額外債務、設立資產留置權、進行分配和支付股息、進行某些類型的投資、發佈債務擔保以及進行某些限制性付款的能力。這些限制受制於契約中規定的若干例外和限制條件。

高級票據的各項限制性公約摘要如下：
聖約合規性
贍養費公約
未擔保資產與未擔保債務比率
> 150.0%
是
即期契諾
合併負債少於調整後總資產
.65x
是
合併擔保負債少於調整後總資產
.45x
是
利息覆蓋率
> 1.5x
是

截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，公司遵守了與高級票據相關的所有公約。

左輪手槍和定期貸款
 
該公司有以下無擔保信貸協議：

•$600.0百萬循環信貸安排，計劃到期日為2024年5月18日，一年滿足某些條件時的延期選擇權(“旋轉器”)；

•$400.0百萬美元定期貸款，計劃到期日為2023年1月25日，約為美元52.3未償還本金餘額(“2023年到期的4億美元定期貸款”)和預定到期日
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目錄表


2024年1月25日，包括一年2023年1月行使的延期選擇權，約為$151.7剩餘未償還本金餘額(“2024年到期的4億美元定期貸款”)的100萬美元。

•$225.0百萬美元定期貸款，計劃到期日為2023年1月25日，約為美元41.7未償還本金餘額(“2023年到期的2.25億美元定期貸款”)的100萬美元，預定到期日為2024年1月25日，包括一年2023年1月行使的延期選擇權，約為$73.0剩餘未償還本金餘額(“2024年到期的2.25億美元定期貸款”)的100萬美元。

•$400.0預定到期日為2025年5月18日的百萬美元定期貸款(“2025年到期的4億美元定期貸款”)；以及

•$200.0百萬定期貸款，計劃到期日為2026年1月31日和兩年一年如果滿足某些條件，可選擇延期(“2026年到期的2億美元定期貸款”)。

2023年到期的4億美元定期貸款，2024年到期的4億美元定期貸款，2023年到期的2.25億美元定期貸款，2024年到期的2.25億美元定期貸款，2025年到期的4億美元定期貸款，以及2026年到期的2億美元定期貸款，這些都是總和。信貸協議載有若干財務契約，涉及本公司的最高槓杆率、最低固定押記覆蓋率、最高有擔保負債、最高無抵押槓桿率及最低無抵押權益覆蓋率。如果存在違約事件，本公司不得向股東進行分配，但符合資格和保持REIT地位所需的分配除外。
 
根據Revolver和定期貸款的借款按浮動利率計息，利率等於倫敦銀行同業拆借利率或定期擔保隔夜融資利率(“期限SOFR”)加適用保證金。保證金範圍從1.35%至2.55%，取決於公司的槓桿率，根據每項貸款的條款計算。本公司在以下項目之間的轉換中產生未使用的設施費用0.20%和0.25%，基於最高借款金額超過未償還借款本金餘額總額的數額。
 
 該公司的無擔保信貸協議包括以下內容(以千計)：
賬面價值為
2022年12月31日的利率(1)到期日2022年12月31日2021年12月31日
左輪手槍(2)—%May 2024$— $200,000 
2023年到期的4億美元定期貸款(3)3.84%2023年1月52,261 52,261 
4億美元定期貸款將於2024年到期3.84%2024年1月(5)151,683 151,683 
2.25億美元定期貸款，2023年到期(3)3.84%2023年1月41,745 41,745 
2.25億美元定期貸款，2024年到期3.18%2024年1月(6)72,973 72,973 
4億美元定期貸款，2025年到期3.24%May 2025400,000 400,000 
2026年到期的2億美元定期貸款(4)2.85%2026年1月(7)105,000 100,000 
823,662 1,018,662 
遞延融資成本，淨額(8)(3,126)(3,658)
轉軌貸款和定期貸款總額，淨額$820,536 $1,015,004 

(1)2022年12月31日的利率使利率對衝生效。
(2)截至2022年12月31日和2021年12月31日，600.0百萬美元和美元400.0分別是Revolver上剩餘容量的100萬。該公司有能力將Revolver的總容量進一步提高到$750.0100萬美元，受某些貸款人要求的限制。本公司還有權將到期日延長至額外的一年如果滿足某些條件，則截止到2025年5月。
(3)2023年1月，公司收到美元95.0修訂後的2億美元定期貸款將於2026年到期，並利用所得資金償還這筆定期貸款。
(4)2022年11月，公司修改了這項定期貸款，將定期貸款金額增加到$200.0100萬美元，並將初始到期日延長至2026年1月，其中兩期一年擴展選項。
(5)於2023年1月，本公司行使選擇權，將該定期貸款餘額的到期日延長至2024年1月。
(6)於2023年1月，本公司行使選擇權，將該定期貸款餘額的到期日延長至2024年1月。
(7)這筆定期貸款包括兩筆一年擴展選項。延期選擇權的行使將由公司酌情決定，但須受某些條件的限制。
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目錄表


(8)不包括$1.7百萬美元和美元2.9截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別與Revolver的遞延融資成本相關的百萬美元，這些成本包括在隨附的合併資產負債表中的預付費用和其他資產中。
Revolver和定期貸款受各種金融契約的約束。以下是限制性最強的公約的摘要：
聖約合規性
槓桿率(1)
7.00x
是
固定費用覆蓋率(2)
 >= 1.50x
是
有擔保債務比率
45.0%
是
未擔保負債率
60.0%
是
未擔保債務償債覆蓋率
 >= 2.00x
是

(1)槓桿率是指債務淨額，如轉債及定期貸款協議所界定，與公司未計利息、税項、折舊及攤銷前收益(“EBITDA”)的比率。
(2)固定費用覆蓋比率是調整後的EBITDA，在Revolver和定期貸款協議中通常定義為EBITDA減去FF&E準備金，到固定費用，在Revolver和定期貸款協議中通常定義為利息支出、所有定期安排的本金支付、支付的優先股息和支付的現金税款。

在截至2021年12月31日的年度內，該公司修訂了其轉賬和定期貸款。修正案暫停了在截至2022年3月31日的財政季度(“公約救濟期”)之前及包括該季度在內的所有時期內對所有現有財務維持契約的測試。此外，在《公約》救濟期之後的一段時間內，修正案修改了某些《公約》的門檻，包括槓桿率，直至《公約》救濟期之後的第五個季度。在截至2022年12月31日的年度內，本公司滿足了退出Revolver和定期貸款協議下所有限制的要求。

2022年11月，公司修改了2026年到期的2億美元定期貸款，將定期貸款金額增加到最高美元200.0並將到期日延長至2026年1月，並有兩個一年延期選項。本貸款項下的借款按相當於SOFR期限加適用保證金的浮動利率計息。保證金範圍從1.35%至1.90%，取決於根據貸款條款計算的公司槓桿率，外加10個基點的信貸利差調整。

2023年1月，公司收到美元95.02026年到期的修訂後的2億美元定期貸款的借款，並利用所得資金償還了約美元52.3其4億美元定期貸款的本金餘額將於2023年到期，約為41.7其2.25億美元定期貸款的本金餘額將於2023年到期。

按揭貸款
 
該公司的按揭貸款包括以下各項(以千計)：
賬面價值為
擔保資產數量2022年12月31日的利率(1)到期日2022年12月31日2021年12月31日
按揭貸款(2)73.25%2023年4月(4)$200,000 $200,000 
按揭貸款(2)32.53%2024年4月(5)96,000 96,000 
按揭貸款(2)43.43%2024年4月(5)85,000 85,000 
按揭貸款(3)15.06%2029年1月27,193 27,554 
15408,193 408,554 
遞延融資成本，淨額(481)(1,062)
按揭貸款總額，淨額$407,712 $407,492 
(1)2022年12月31日的利率使利率對衝生效。
(2)抵押貸款抵押的酒店是交叉抵押的。只要求在到期時支付利息。
(3)包括$2.2百萬美元和美元2.6分別為2022年12月31日和2021年12月31日的100萬美元，與這筆抵押貸款的公允價值調整有關。
(4)抵押貸款提供了額外的一年延期選項。
(5)抵押貸款提供了二一年擴展選項。

F-23
目錄表


若干按揭協議須受多項維修契約所規限，該等契約規定公司須維持最低債務收益率或償債比率(“償債比率”)。未能達到債務收益率或DSCR門檻不是違約事件，而是觸發現金陷阱事件。在現金陷阱事件期間，抵押貸款的貸款人或服務商控制現金流出，直到貸款符合契約，因此，這種現金受到限制。此外，某些按揭貸款還有其他要求，包括繼續經營和維護酒店財產。2021年12月31日，二抵押貸款未達到債務收益率或DSCR門檻，約為22.4由於現金陷阱事件，貸款人持有數百萬受限現金。此外，DSCR關於一筆抵押貸款的契約已被免除，直至2022年12月31日。截至2022年12月31日，儘管所有抵押貸款都達到了債務收益率或DSCR門檻，一抵押貸款處於現金陷阱事件中，等待通知貸款人取消限制。截至2022年12月31日，大約有26.9由於現金陷阱事件，該貸款人持有的限制現金為100萬美元，2023年2月，這些限制被取消。

利息支出

該公司利息支出的組成部分包括以下內容(以千計)：
截至12月31日止年度，
202220212020
高級附註$38,820 $34,079 $23,767 
左輪手槍和定期貸款34,126 54,733 55,413 
按揭貸款13,563 13,306 16,949 
遞延融資成本攤銷5,967 5,884 4,416 
與利率相關的非現金利息支出
套期保值		679 (1,636)— 
非指定利率互換— — (376)
利息支出總額$93,155 $106,366 $100,169 

未來最低本金還款額

截至2022年12月31日，未來的最低本金支付如下(以千為單位)：
2023 (1)$294,005 
2024405,657 
2025400,000 
2026605,000 
2027— 
此後525,000 
總計(2)$2,229,662 

(1)不包括本公司於2023年1月行使一年延期選擇權的定期貸款。
(2)不包括$2.2百萬債務公允價值調整。












F-24
目錄表


8. 衍生工具和套期保值

該公司的利率互換包括以下內容(以千計)：

名義價值在公允價值在
樹籬類型利率生效日期到期日2022年12月31日2021年12月31日2022年12月31日2021年12月31日
掉期現金流(3)1.28%2019年9月2022年9月$— $100,000 $— $(759)
掉期現金流(1)2.29%2019年3月2022年12月200,000 200,000 — (4,077)
掉期現金流(1)2.29%2019年3月2022年12月125,000 125,000 — (2,545)
掉期現金流(2)2.38%2021年6月2022年12月— 87,780 — (1,879)
掉期現金流(2)2.38%2021年6月2022年12月— 36,875 — (789)
掉期現金流(5)2.64%2022年11月2023年11月100,000 100,000 1,935 (3,893)
互換現金流2.51%2021年1月2023年12月75,000 75,000 1,852 (2,692)
互換現金流2.39%2021年1月2023年12月75,000 75,000 1,948 (2,504)
互換現金流1.16%2021年4月2024年4月50,000 50,000 2,464 (338)
互換現金流1.20%2021年4月2024年4月50,000 50,000 2,436 (387)
互換現金流1.15%2021年4月2024年4月50,000 50,000 2,470 (327)
互換現金流1.10%2021年4月2024年4月50,000 50,000 2,504 (267)
互換現金流0.98%2021年4月2024年4月25,000 25,000 1,293 (61)
互換現金流0.95%2021年4月2024年4月25,000 25,000 1,304 (43)
掉期現金流(4)0.93%2021年4月2024年4月25,000 25,000 1,310 (31)
掉期現金流(4)0.90%2021年4月2024年4月25,000 25,000 1,321 (13)
掉期現金流(4)0.85%2020年6月2024年12月50,000 50,000 3,538 221 
掉期現金流(4)0.75%2020年6月2024年12月50,000 50,000 3,636 372 
互換現金流1.24%2021年9月2025年9月150,000 150,000 11,636 (860)
掉期現金流(4)0.65%2021年7月2026年1月50,000 50,000 5,041 955 
$1,175,000 $1,399,655 $44,688 $(19,917)

(1)於2021年6月，本公司取消指定該等掉期原來名義價值的一部分，因為經對衝的預測交易不再可能發生。因此，該公司共重新分類#美元。4.4在合併經營報表和全面收益(虧損)中，累計其他全面收益(虧損)中的未實現虧損淨額為其他收益(費用)。被取消指定的掉期部分隨後被重新指定，金額與初始公允價值#美元有關。4.4在新套期保值關係中計入其他全面收益(虧損)的100,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元在這些掉期剩餘期限內按直線原則重新歸類為收益。
(2)於2021年6月，由於對衝的預測交易不再可能發生，本公司終止了該等掉期的部分原始名義價值，並支付了約$6.2百萬美元終止部分掉期交易。此外，該公司重新指定了這些掉期的剩餘部分，導致重新分類約#美元。6.2累計其他全面收益(虧損)中的未實現虧損為合併經營報表和全面收益(虧損)中的其他收益(費用)淨額。2022年2月，該公司總共支付了約1美元1.5終止這些掉期，並將包括在其他全面收益(虧損)中的未實現虧損重新歸類為這些掉期剩餘壽命內直線基礎上的收益。
(3)2022年2月，公司終止了約$75.3原金額的百萬美元100.0由於對衝的預測交易不再可能發生，這一掉期交易的名義價值為100萬美元。作為掉期終止的一部分，該公司支付了大約$0.2百萬美元，終止部分掉期交易。該公司將計入其他全面收益(虧損)的未實現虧損重新歸類為在掉期剩餘期限內按直線計算的收益。
(4)於2022年2月，本公司取消指定該等掉期合約，因該等套期預測交易不再可能
發生的。因此，該公司共重新分類約#美元。5.9在合併業務表和全面收益(虧損)表中，將累計其他全面收益(虧損)中的未實現收益淨額計入其他收入(費用)。這些掉期隨後被重新指定，涉及初始公允價值#美元的金額。5.9在新的套期保值關係中記錄在其他全面收益(虧損)中的100萬美元將在這些掉期的剩餘期限內以直線基礎重新歸類為收益。
(5)2022年11月，公司將本次利率互換的基準利率從倫敦銀行間同業拆借利率修改為期限SOFR。本公司支付的固定利率為2.64%和2.75分別為2022年12月和2021年12月。
F-25
目錄表


截至2022年12月31日和2021年12月31日，利率互換資產的公允價值總額為44.7百萬美元和美元1.5百萬美元分別計入隨附的綜合資產負債表中的預付費用和其他資產。截至2021年12月31日，利率互換負債的公允價值總額為21.5100萬美元包括在隨附的綜合資產負債表的應付帳款和其他負債中。

截至2022年12月31日，大約有40.6未實現收益包括在與利率互換有關的累計其他綜合收益(虧損)中。截至2021年12月31日，大約有17.1未實現虧損包括在與利率互換有關的累計其他綜合收益(虧損)中。曾經有過不是在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內記錄的無效。截至2022年12月31日的年度，約為$1.1計入累計其他全面收益(虧損)的虧損百萬元已重新分類為利率掉期的利息支出。截至2021年12月31日的年度，約為$24.1計入累計其他全面收益(虧損)的虧損百萬元已重新分類為利率掉期的利息支出。大約$26.2截至2022年12月31日，計入累計其他全面收益(虧損)的未實現收益中的100萬預計將在未來12個月內重新歸類為收益。

9. 公允價值
 
公允價值計量
 
公允價值被定義為在本金或最有利市場的計量日期在市場參與者之間的有序交易中出售資產時收到的價格或支付的轉移負債的價格。公允價值層次結構有三個級別的投入，既有可觀察的，也有不可觀察的：
 
•第1級-投入包括相同資產或負債在活躍市場上的報價。
 
•2級-投入是除1級以外的市場數據，可以直接或間接觀察。第2級投入包括類似資產或負債的報價市場價格、不活躍市場的報價以及其他可由市場數據證實的可觀察信息。

•3級-投入是不可觀察的，並得到很少或沒有市場數據的證實。
 
金融工具的公允價值
 
該公司使用了以下市場假設和/或估計方法：
 
•現金及現金等價物、受限現金儲備、酒店及其他應收賬款、應付賬款及其他負債-由於這些金融工具的到期日較短，在綜合資產負債表中報告的賬面金額接近公允價值。

•債務-公司通過使用高級債券的公開可用交易價格估計優先債券的公允價值，高級債券的交易價格在公允價值層次中處於第一級。該公司使用貼現現金流模型，並納入了對具有類似條款的債務的有效借款利率的各種投入和假設，即公允價值層次中的2級和3級投入，從而估計了轉債和定期貸款的公允價值。本公司採用貼現現金流模型估計按揭貸款的公允價值，並納入有關類似條款的債務的有效借款利率及貸款與抵押品的估計公允價值的各種投入和假設，這是公允價值等級中的第三級投入。
 
該公司債務的公允價值如下(以千計)：
2022年12月31日2021年12月31日
賬面價值公允價值賬面價值公允價值
高級筆記，淨額$989,307 $853,895 $986,942 $999,060 
左輪手槍和定期貸款，淨額820,536 812,604 1,015,004 1,006,647 
抵押貸款，淨額407,712 388,839 407,492 401,387 
債務，淨額$2,217,555 $2,055,338 $2,409,438 $2,407,094 
F-26
目錄表



經常性公允價值計量
 
下表列出了該公司截至2022年12月31日按公允價值經常性計量的金融資產和負債的公允價值等級(單位：千)：
2022年12月31日的公允價值
1級2級3級總計
利率互換資產$— $44,688 $— $44,688 
利率互換負債$— $— $— $— 
總計$— $44,688 $— $44,688 

下表列出了該公司截至2021年12月31日按公允價值經常性計量的金融資產和負債的公允價值等級(單位：千)：
2021年12月31日的公允價值
1級2級3級總計
利率互換資產$— $1,548 $— $1,548 
利率互換負債$— $(21,465)$— $(21,465)
總計$— $(19,917)$— $(19,917)
 
衍生金融工具的公允價值乃採用廣泛接受的估值方法釐定，包括對每項衍生工具的預期現金流進行貼現現金流分析。該公司確定，用於評估其衍生品價值的重要投入，如利息收益率曲線和貼現率，屬於公允價值等級的第二級，與公司交易對手及其自身信用風險相關的信用估值調整利用第三級投入，如對當前信用利差的估計，以評估自身及其交易對手違約的可能性。截至2022年12月31日，本公司評估了信用估值調整對其衍生品頭寸整體估值的影響的重要性，並確定信用估值調整對其衍生品的整體估值並不重大。因此，本公司決定將其衍生產品估值整體歸類於公允價值等級的第二級。

10. 承付款和或有事項
 
經營租約
 
截至2022年12月31日，13本公司所有酒店物業均受土地租賃協議所規限，該等協議涵蓋各酒店所涉及的土地。土地租賃被歸類為經營性租賃。土地租賃總費用為#美元。15.9截至2022年12月31日的年度為百萬美元，其中包括11.9固定租賃費用為百萬美元，4.0百萬美元的可變租賃費用。土地租賃總費用為#美元。13.1截至2021年12月31日的年度為百萬美元，其中包括11.6固定租賃費用為百萬美元，1.5百萬美元的可變租賃費用。土地租賃總費用為#美元。12.4截至2020年12月31日的年度為百萬美元，其中包括11.6固定租賃費用為百萬美元，0.8百萬美元的可變租賃費用。土地租賃費用總額計入財產税、保險和其他費用，並在隨附的綜合經營報表和綜合收益(虧損)中計入。














F-27
目錄表



該公司的土地租約包括以下內容(以千計)：
土地租賃費用
截至12月31日止年度，
酒店物業名稱初始期限屆滿延期期限到期202220212020
温德姆波士頓比肯山2028—$803 $556 $400 
温德姆聖迭戈貝賽德2029—5,009 4,042 4,100 
奧蘭多湖布埃納維斯塔希爾頓雙樹套房203220571,005 666 300 
帕洛阿爾託洛斯阿爾託斯住宅酒店2033—86 86 100 
温德姆匹茲堡大學中心20382083726 726 700 
萬豪路易斯維爾市中心2053  2153 (1)— — — 
舊金山機場海濱大使館套房2059—1,646 1,239 1,200 
温德姆新奧爾良法國區2065—487 487 500 
查爾斯頓歷史街區庭院2096—1,044 1,019 950 
奧斯汀市中心會議中心庭院酒店和市中心會議中心住宅酒店2100—922 555 449 
懷基基海灘四合院2112—3,922 3,742 3,700 
摩西·丹佛櫻桃溪2115—258 5 — 
$15,908 $13,123 $12,399 

(1)租契可續期至四25年條款由本公司選擇。

該公司經營租賃的未來租賃付款如下(以千為單位)：
2022年12月31日
2023$11,617 
202411,375 
202510,443 
202610,352 
202710,097 
此後532,440 
未來租賃支付總額586,324 
推定利息(469,314)
租賃負債$117,010 

下表列出了與公司截至2022年12月31日的經營租賃相關的某些信息：

加權平均剩餘租期65年份
加權平均貼現率7.11 %

F-28
目錄表


受限現金儲備
 
根據管理協議、特許經營協議和/或抵押貸款文件的規定，公司有義務為酒店未來的資本支出(包括定期更換或翻新FF&E)保留現金儲備資金。管理協議、特許經營權協議和/或抵押貸款文件要求公司預留現金，範圍通常為3.0%至5.0單個酒店收入的%。在管理協議、專營權協議或按揭貸款文件終止後，任何未用款項仍為本公司的財產。截至2022年12月31日和2021年12月31日，大約55.1百萬美元和美元48.5在某些貸款人因現金陷阱事件而持有有限現金的情況下，有限現金儲備中分別有100萬美元可用於未來的資本支出、房地產税和保險以及債務義務。
 
訴訟
 
本公司及其任何附屬公司目前均未涉及管理層認為會對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響的任何監管或法律程序。

管理協議

截至2022年12月31日，96的綜合酒店物業是根據管理協議經營的，初始條款範圍為一至25幾年，與17不同的管理公司，如下表所示。這一數字包括35根據與希爾頓、凱悦、萬豪或其他管理公司的管理協議獲得特許經營協議好處的合併酒店物業。
管理公司數量
酒店物業
雅高酒店1
Aimbridge酒店31
科爾文管理公司1
協和酒店企業公司1
Crestline酒店及度假村1
戴維森酒店及度假村2
希爾頓管理公司及其附屬公司20
黑酒店及度假村2
赫莎酒店管理與烏爾戈酒店(1)7
海格特酒店3
凱悦集團及其附屬公司11
InnVentures(2)3
萬豪國際有限公司3
金字塔1
聖人酒店5
白色住宿服務4
96

(1) 烏爾戈酒店是赫莎酒店管理公司的全資子公司。
(2)InnVentures是海格特酒店集團的子公司。

每家管理公司獲得一筆基本管理費，1.75%和3.5酒店收入的10%。包括特許經營協議的好處的管理協議在以下情況下產生基本管理費：2.0%和7.0酒店收入的10%。如果管理協議中定義的酒店運營收入超過某些門檻，管理公司也有資格獲得獎勵管理費。獎勵管理費一般按本公司在酒店的投資獲得優先回報後，按酒店營業收入的百分比計算。

F-29
目錄表


管理費包括在隨附的綜合經營報表和綜合收益(虧損)中的管理和特許經營費支出。截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本公司產生的管理費開支約為38.8百萬，$24.2百萬美元和美元13.2分別為100萬美元。

特許經營協議

截至2022年12月31日，59該公司合併後的酒店物業中，有一部分是根據特許經營協議經營的，初始條款範圍為一至30好幾年了。這一數字不包括35根據與希爾頓、凱悦、萬豪或其他管理公司的管理協議獲得特許經營協議好處的合併酒店物業。此外，有兩家酒店沒有以酒店品牌運營，因此沒有特許經營協議。特許經營協議允許酒店以各自的品牌運營。根據專營權協議，該公司須向2.0%和6.0房間收入的%，外加營銷、中央預訂系統和其他特許經營商成本的額外費用1.0%和4.3房間收入的%。某些酒店還被收取特許權使用費1.5%和3.0佔食品和飲料收入的1%。

特許經營費包括在隨附的綜合經營報表和綜合收益(虧損)中的管理和特許經營費支出。於截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本公司產生的特許經營費開支約為$60.9百萬，$43.2百萬美元和美元25.6分別為100萬美元。

温德姆協議

於2019年，本公司與Wyndham訂立協議，終止自2019年12月31日起生效的淨營業收入保證，並收到終止款項合共$36.0來自温德姆的100萬美元。此外，在截至2021年12月31日的年度內，公司將某些温德姆管理協議延長至2022年12月31日。在截至2022年12月31日的年度內，本公司終止了其餘的温德姆管理協議。截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本公司確認約4.1百萬，$14.1百萬美元，以及$17.8分別作為管理協議剩餘期限內終止付款攤銷相關的管理和特許經營費支出的減少額。截至2022年12月31日，終止付款已完全確認。

其他

於截至二零二零年十二月三十一日止年度內，本公司產生約8.7由於新冠肺炎大流行，公司和財產層面的遣散費高達數百萬美元。這一數額包括#美元6.7截至2020年12月31日的年度，本公司在紐約經營的酒店根據集體談判協議經營的員工的遣散費為100萬美元。遣散費在隨附的綜合經營報表和綜合收益(虧損)中計入其他經營費用。

11. 權益
實益權益普通股

根據對該公司的信託聲明，有450,000,000授權發行的普通股。

2022年4月29日，公司董事會批准了一項新的股票回購計劃，以收購最多
總計$250.02022年5月9日至2023年5月8日的百萬股普通股和優先股(2022年股份回購
計劃“)。在截至2022年12月31日的年度內，公司回購並退役4,907,094普通股，價格約為$57.6百萬美元。截至2022年12月31日，2022年股票回購計劃的剩餘容量為$192.4百萬美元。

在截至2021年12月31日的年度內，本公司並無根據股份回購計劃回購任何普通股。

於截至二零二零年十二月三十一日止年度內，本公司回購及退役5,489,335普通股，價格約為$62.6百萬美元。

於截至2022年12月31日止年度內，本公司宣佈派發現金股息$0.12每股普通股。於截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度內，本公司宣佈派發現金股息$0.04每股普通股。

F-30
目錄表


A系列優先股

根據對該公司的信託聲明，有50,000,000授權發行的優先股。A系列優先股可根據持有者的選擇在任何時間全部或部分轉換為普通股，轉換率為0.2806每股A系列優先股的普通股。

於截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度內，本公司宣佈派發現金股息$1.95每股A系列優先股。
合併後合資企業中的非控股權益

該公司合併了擁有Kickerbocker酒店物業的合資企業，該合資企業有一個第三方合作伙伴，擁有非控股5在合資企業中的%所有權權益。第三方所有權權益計入合併資產負債表中合併合資企業的非控股權益。

經營合夥企業中的非控股權益

本公司合併經營合夥企業，經營合夥企業是一家擁有多數股權的有限合夥企業，擁有非控股權益。截至2022年12月31日，運營夥伴關係已162,775,364傑出的行動單位，其中99.5本公司及其附屬公司擁有未完成營運單位的百分比，非控股0.5%的所有權權益由其他有限合夥人擁有。

截至2022年12月31日，有限合夥人擁有771,831行動小組。有限合夥人持有的流通股可以贖回現金，也可以由本公司選擇贖回相同數量的普通股。非控股權益計入綜合資產負債表中經營合夥企業的非控股權益。

12. 股權激勵計劃
 
根據2021計劃的條款，本公司可向高級管理人員、員工、非僱員受託人及其他符合2021計劃下的資格人士發放以股份為基礎的獎勵。2021年計劃規定最多6,828,527普通股將以股票期權、股份增值權、限制性股票獎勵、非限制性股票獎勵、股份單位、股利等價權、長期激勵單位、其他股權獎勵和現金紅利獎勵的形式發行。
 
股票大獎
 
公司可能會不時根據2021計劃授予未歸屬的限制性股票，作為對高級管理人員、員工和非員工受託人的補償。已發行的股份在授予之日由董事會決定的一段時間內歸屬。本公司根據股份於發行當日的公平市價(經沒收調整後)，於歸屬期間以直線方式確認按時間為基礎的非歸屬限制性股份的補償開支。

非僱員受託人還可以選擇根據2021年計劃獲得不受限制的股票，作為補償，否則將以現金支付他們的服務。向非僱員受託人發行的代替現金薪酬的股票不受限制，並且不包括歸屬條件。本公司根據發行當日股份的公平市價，確認發行非限售股份以代替現金補償的補償開支。

未歸屬的限售股摘要如下：

 202220212020
 數量
股票		加權平均
贈與日期交易會
價值		數量
股票		加權平均
贈與日期交易會
價值		數量
股票		加權平均
贈與日期交易會
價值
在1月1日未歸屬，2,380,283 $15.43 1,252,228 $15.17 940,202 $20.21 
授與569,600 15.10 1,739,327 15.92 801,463 11.95 
既得(647,426)15.65 (513,342)16.51 (480,444)19.59 
被沒收(34,587)13.15 (97,930)15.22 (8,993)18.80 
未歸屬於12月31日，2,267,870 $15.32 2,380,283 $15.43 1,252,228 $15.17 

F-31
目錄表


截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本公司確認約14.4百萬，$11.9百萬美元和美元8.7與限制性股票獎勵相關的基於股票的薪酬支出分別為100萬歐元。

截至2022年12月31日，19.6與未歸屬的限制性股票獎勵有關的未確認補償費用總額中的100萬美元，這些費用預計將在加權平均期間確認1.5好幾年了。於截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度內，歸屬股份的總公平價值(計算方法為股份數目乘以歸屬日期股價)約為$9.0百萬，$7.8百萬美元和美元5.2分別為100萬美元。
 
績效單位

公司可能會不時獎勵2021計劃下的績效單位作為對高級管理人員和員工的補償。在2021年前授予的演出單位超過四年期間，包括三年基於績效的歸屬(“績效單位測量期”)加上額外的一年以時間為基礎的歸屬。這些業績單位可在以下範圍內轉換為限制性股票0%至200授予業績單位數量的百分比取決於公司實現絕對股東總回報(40獎勵的百分比)和相對總股東回報(60按獎勵定義的同齡人組的特定百分位數在測算期內)。如果在績效單位測算期結束時滿足目標標準，則50已賺取的績效單位的百分比將在測算期結束時授予。剩下的50%轉換為將歸屬於一年測算期結束的週年紀念。獲獎者將無權在轉換日期之前獲得任何股息。對於轉換後發行的任何限制性股票，獲獎者將有權獲得相當於假若該等限制性股票在業績單位計量期間開始時發行則應支付的所有股息的金額的支付。業績單位的公允價值是採用蒙特卡洛模擬方法確定的，預期期限等於四年授標所需的服務期限。本公司使用一種計算方法，以直線為基礎估計績效單位的薪酬費用，該計算方法確認50授予日公允價值的百分比超過三年和50授予日公允價值的百分比超過四年.
2021年和2022年授予的表演單位在三年期限結束時授予。這些業績單位可在以下範圍內轉換為限制性股票0%至200授予業績單位數量的百分比取決於公司實現絕對股東總回報(25獎勵的%)和相對股東回報(75按獎勵定義的同齡人組的特定百分位數在測算期內)。在績效單位測算期結束時，如果滿足目標標準，100所獲得的績效單位的%將立即授予。獲獎者將無權在轉換日期之前獲得任何股息。對於轉換後發行的任何限制性股票，獲獎者將有權獲得相當於假若該等限制性股票在業績單位計量期間開始時發行則應支付的所有股息的金額的支付。績效單位的公允價值是通過蒙特卡羅模擬來確定的。對於2021年和2022年授予的績效單位，本公司採用直線法估計績效單位的補償費用，計算方法為確認100授予日公允價值的百分比超過三年.
各表演單位獎項摘要如下：
獲獎日期數量
已批出單位
贈與日期交易會
價值		換算範圍無風險利率波動率
2019年2月(1)260,000$19.16
0%至200%
2.52%27.19%
2020年2月489,000$11.59
0%至200%
1.08%23.46%
2021年2月431,151$20.90
0%至200%
0.23%69.47%
2022年2月407,024$21.96
0%至200%
1.70%70.15%
(1)2022年2月，在計量期結束後，公司達到了一定的門檻標準，績效單位轉換為大約133,000限制性股票。一半的限制性股票立即歸屬，其餘一半在2023年2月歸屬。截至2022年12月31日，大約有67,000與業績單位轉換相關的未歸屬限制性股份。截至2022年12月31日止年度內，與業績單位轉換有關的歸屬股份總公平價值(按歸屬股份數目乘以歸屬日期股價計算)約為$0.8百萬美元。
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本公司確認約7.3百萬，$5.2百萬美元和美元3.5與績效單位獎勵相關的基於股份的薪酬支出分別為百萬美元。

截至2022年12月31日，10.5與業績單位獎勵有關的未確認薪酬費用總額中的100萬美元，這些費用預計將在#年的加權平均期間確認1.7好幾年了。
F-32
目錄表


 
截至2022年12月31日，有3,560,3472021年計劃下可供未來授予的普通股，其中包括如果滿足某些目標標準，可能會從業績單位轉換的潛在普通股。

13. 普通股每股收益
 
普通股每股基本收益的計算方法是，將當期普通股股東應佔淨收益(虧損)除以當期已發行普通股的加權平均數，不包括當期已發行的未歸屬限制性股票的加權平均數。普通股每股攤薄收益的計算方法是，將普通股股東應佔淨收益(虧損)除以該期間已發行普通股的加權平均數，再加上該期間可能發行的任何普通股。潛在股份包括未歸屬的限制性股份授予和未歸屬的業績單位，使用庫藏股方法計算，以及可轉換的A系列優先股，使用IF-轉換方法計算。任何反稀釋股票都被排除在稀釋後每股收益的計算之外。
 
包含不可沒收股息或股息等價物權利(不論已支付或未支付)的未歸屬股份支付獎勵為參與股份，並在根據兩類法計算每股收益時予以考慮。如果有任何可分配給參與股份的未分配收益，將從計算基本每股收益和稀釋後每股收益時使用的普通股股東應佔淨收益(虧損)中扣除。
  
由於對截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度的金額沒有影響，有限合夥人的已發行運營單位(在某些情況下可以贖回為普通股)已被排除在稀釋後每股收益的計算之外，因為有限合夥人的收入份額也將計入普通股股東應佔的淨收入。
 
普通股基本收益和稀釋後每股收益的計算方法如下(單位：千，不包括每股和每股數據)：
 截至12月31日止年度，
 202220212020
分子：  
可歸因於RLJ的淨收益(虧損)$41,925 $(305,168)$(404,441)
減去：優先股息(25,115)(25,115)(25,115)
減去：對未歸屬的限制性股票支付的股息(284)(85)(55)
減去：歸屬於未歸屬限制性股票的未分配收益— — — 
普通股股東應佔淨收益(虧損)，不包括未歸屬限制性股票應佔金額$16,526 $(330,368)$(429,611)
分母：  
加權-普通股平均數量-基本161,947,807 163,998,390 164,503,661 
未歸屬的限制性股份345,058 — — 
加權-普通股平均數-稀釋162,292,865 163,998,390 164,503,661 
普通股股東應佔每股淨收益(虧損)-基本$0.10 $(2.01)$(2.61)
每股普通股股東應佔淨收益(虧損)-攤薄$0.10 $(2.01)$(2.61)

F-33
目錄表


14. 所得税

當期所得税支出是指預計將在公司所得税申報單上報告的金額，遞延税項支出或收益是遞延税項淨資產和負債的變化。遞延税項資產及負債乃根據財務報表與資產及負債的税基之間的差額釐定，該差額由當這些差額撥回時生效的已制定税率計量。

本公司採用資產負債法核算所得税。根據這一方法，遞延税項資產和負債根據現有資產和負債的財務報表賬面值與其各自的所得税基礎之間的差額以及淨營業虧損、資本虧損和税項抵免結轉的估計未來税項後果進行確認。遞延税項資產及負債以預期實現或結算該等暫時性差額的年度的現行現行所得税税率計量。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在淨税率制定時的收益中確認。然而，遞延税項資產只有在考慮到所有現有證據，包括現有應税暫時性差異的未來沖銷、未來預計應納税所得額和税務籌劃戰略的情況下才予以確認。

所得税規定的組成部分如下(以千計)：
截至12月31日止年度，
202220212020
當前：
聯邦制$(162)$— $— 
狀態(1,374)(1,228)(484)
延期：
聯邦制15 30 (45,438)
狀態3 10 (6,048)
所得税費用$(1,518)$(1,188)$(51,970)

由於以下差異(以千為單位)，所得税撥備不同於通過對税前收入應用適用的美國法定聯邦所得税率而確定的所得税支出金額：
截至12月31日止年度，
202220212020
按法定税率預期的美國聯邦税收(費用)福利$(9,184)$65,079 $90,143 
房地產投資信託基金選舉的税收影響(1,659)(60,856)(85,140)
TRS的預期税收(費用)收益(10,843)4,223 5,003 
更改估值免税額11,945 (6,489)(59,321)
扣除聯邦福利後的州所得税(費用)福利(2,861)(650)1,174 
其他項目241 1,728 1,174 
所得税費用$(1,518)$(1,188)$(51,970)
F-34
目錄表


遞延所得税是指資產和負債的賬面和計税基礎之間的差異持續經營所產生的税收影響。遞延税項資產(負債)包括以下各項(以千計)：
2022年12月31日2021年12月31日
遞延税項負債：
夥伴關係基礎$(3,463)$(2,739)
預付費用(675)(781)
遞延税項負債$(4,138)$(3,520)
遞延税項資產：
財產和設備$5,936 $4,378 
獎勵和假期應計費用3,866 3,021 
遞延收入--關鍵資金1,387 910 
壞賬準備78 69 
其他2,034 179 
淨營業虧損結轉65,246 81,299 
聯邦歷史性的税收抵免824 824 
估值免税額(75,215)(87,159)
遞延税項資產$4,156 $3,521 

遞延税項資產只有在考慮到所有可獲得的證據，包括現有應税暫時性差異的未來沖銷、未來預計應納税所得額和税務籌劃策略的情況下才予以確認。如果根據現有證據的份量，部分或全部遞延税項資產很可能無法變現，則會提供估值免税額。該公司將記錄一項估值津貼，以將其遞延税項資產減少到最有可能在未來期間用於抵消應税收入的金額。根據於2022年12月31日所得的客觀證據，本公司認為與其主要經營虧損結轉的淨營業虧損(“NOL”)有關的遞延税項資產在未來期間更有可能不會被使用。該公司在分析中考慮了所有可獲得的證據，包括近幾年的累計虧損和目前對未來收入的預測。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司的估值津貼約為$75.2百萬美元和美元87.2分別與NOL結轉、歷史税收抵免和其TRS的其他遞延税項資產有關的100萬美元。

該公司的NOL將於2024年開始到期，用於聯邦税收目的，並於2022年至2040年到期，用於州税收目的。該公司具有歷史意義的税收抵免將於2035年到期。根據聯邦和州税法，這些NOL和税收抵免的年度利用是有限的。

該公司受到美國聯邦以及各州和地方司法管轄區的審查。受審查的納税年度因司法管轄區而異。除極少數例外，自2022年12月31日起，本公司在2018及之前的納税年度不再接受美國聯邦、州和地方税務機關的税務審查。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，該公司沒有税收不確定性的應計項目。

15. 細分市場信息
該公司單獨評估其每一家酒店的業績。然而，由於每家酒店都有相似的經濟特徵、設施和服務，酒店資產被聚合到一個單一的運營部門中。

F-35
目錄表


16. 現金流量表補充信息(千)
 
截至12月31日止年度，
202220212020
現金、現金等價物和受限現金準備金的對賬
現金和現金等價物$481,316 $665,341 $899,813 
受限現金儲備55,070 48,528 34,977 
現金、現金等價物和受限現金儲備$536,386 $713,869 $934,790 
支付的利息$87,180 $92,729 $98,511 
已繳納的所得税$1,255 $477 $1,501 
營運現金流租賃支付$15,742 $12,371 $11,813 
因重新計量而進行的使用權資產和負債調整$(2,473)$— $4,100 
補充投資和融資交易
在收購酒店物業的同時，公司記錄了以下事項：
購買酒店物業$59,000 $198,250 $— 
交易成本1,110 2,014 — 
經營比例分配(802)(589)— 
承擔的抵押債務(非現金融資活動)— (25,000)— 
收購酒店物業，淨額$59,308 $174,675 $— 
在出售酒店財產的同時，該公司記錄了以下情況：
銷售價格$49,900 $208,507 $4,883 
交易成本(834)(8,118)(133)
經營比例分配(991)(1,747)(98)
沒收保證金的收據— — 517 
出售酒店物業所得，淨額$48,075 $198,642 $5,169 
補充非現金交易
指定利率掉期的公平市價變動$63,570 $41,279 $(49,536)
應計資本支出$17,645 $10,049 $7,313 
應付分配$14,622 $8,347 $8,752 
 

17.       後續事件

於截至2022年12月31日止年度後，本公司回購及退役約49,000普通股，價格約為$0.5百萬美元。

於2023年1月，本公司行使其選擇權，將到期日延長至2024年1月，金額約為$151.7其4億美元定期貸款的本金餘額將於2024年到期，約為73.0其2.25億美元定期貸款的本金餘額將於2024年到期。該公司支付了$0.32023年1月，展期費用為100萬美元。

F-36
目錄表


2023年1月，公司收到美元95.02026年到期的修訂後的2億美元定期貸款的借款，並利用所得資金償還了約美元52.3其4億美元定期貸款的本金餘額將於2023年到期，約為41.7其2.25億美元定期貸款的本金餘額將於2023年到期。

F-37
目錄表


RLJ住宿信託基金
附表三--房地產和累計折舊
2022年12月31日
(金額以千為單位)
初始成本收購後資本化的成本2022年12月31日的總金額
描述債務土地和
改進		建築和
改進		土地、樓宇及
改進		土地和
改進		建築和
改進		總計(1)累計
折舊		日期
後天		折舊
生命
南丹佛萬豪酒店@Park Meadow$— $5,385 $39,488 $4,056 $5,353 $43,576 $48,929 $18,267 200615 - 40 years
萬豪路易斯維爾市中心— — 89,541 25,148 92 114,597 114,689 43,697 200615 - 40 years
芝加哥中途萬豪酒店— 4,464 32,736 3,209 4,496 35,913 40,409 14,812 200615 - 40 years
文藝復興巨石熨斗酒店— 4,440 32,557 6,664 4,725 38,936 43,661 14,745 200615 - 40 years
文藝復興勞德代爾堡西部酒店— 4,842 35,517 8,183 4,876 43,666 48,542 16,438 200615 - 40 years
芝加哥市中心富麗堂皇的庭院31,000 8,140 59,696 9,632 8,148 69,320 77,468 28,083 200615 - 40 years
印第安納波利斯庭院@國會大廈— 2,482 18,207 4,191 2,635 22,245 24,880 8,530 200615 - 40 years
中途四合院機場— 2,172 15,927 2,802 2,202 18,699 20,901 8,447 200615 - 40 years
奧斯汀市中心會議中心庭院— 6,049 44,361 5,390 6,049 49,751 55,800 18,225 200715 - 40 years
休斯頓廣場旁的Residence Inn— 2,665 19,549 3,164 2,676 22,702 25,378 9,715 200615 - 40 years
位於運河邊的印第安納波利斯市中心住宅區酒店— 2,670 19,588 4,889 2,670 24,477 27,147 9,290 200615 - 40 years
梅里維爾住宅區酒店— 595 4,372 1,352 595 5,724 6,319 2,423 200615 - 40 years
路易斯維爾市中心住宅區酒店— 1,815 13,308 3,260 1,815 16,568 18,383 5,942 200715 - 40 years
奧斯汀市中心會議中心住宅區酒店— 3,767 27,626 4,407 3,804 31,996 35,800 11,372 200715 - 40 years
丹佛櫻桃溪費爾菲爾德套房酒店— 1,203 8,823 1,883 1,203 10,706 11,909 4,432 200615 - 40 years
基韋斯特費爾菲爾德套房酒店— 1,803 19,325 3,872 1,860 23,140 25,000 9,713 200615 - 40 years
芝加哥中途機場費爾菲爾德套房酒店— 1,425 10,449 2,038 1,447 12,465 13,912 5,259 200615 - 40 years
漢普頓酒店芝加哥中途機場— 2,747 20,143 3,083 2,793 23,180 25,973 9,767 200615 - 40 years
芝加哥中途機場希爾頓花園酒店— 2,978 21,842 1,715 3,000 23,535 26,535 9,807 200615 - 40 years
休眠酒店中途機場— 1,189 8,718 1,878 1,211 10,574 11,785 4,741 200615 - 40 years
中途機場假日快捷套房酒店— 1,874 13,742 3,237 1,922 16,931 18,853 6,754 200615 - 40 years
TGI星期五的芝加哥中途— 829 6,139 1,018 860 7,126 7,986 2,858 200615 - 40 years
漢普頓花園城市酒店— 5,691 22,764 3,652 5,742 26,365 32,107 9,753 200715 - 40 years
廣場旁的休斯頓庭院19,000 3,069 22,508 2,454 3,069 24,962 28,031 9,425 200715 - 40 years
洛杉磯唐尼大使館套房31,000 4,857 29,943 11,833 4,973 41,660 46,633 15,036 200815 - 40 years
坦帕市中心會議中心大使館套房— 2,161 71,017 15,009 2,430 85,757 88,187 26,796 201015 - 40 years
F-38
目錄表


初始成本收購後資本化的成本2022年12月31日的總金額
描述債務土地和
改進		建築和
改進		土地、樓宇及
改進		土地和
改進		建築和
改進		總計(1)累計
折舊		日期
後天		折舊
生命
華盛頓市中心費爾菲爾德套房酒店34,000 16,214 22,265 7,802 16,447 29,834 46,281 11,053 201015 - 40 years
邁爾斯堡埃斯特羅堡大使館套房— 2,816 7,862 2,294 2,934 10,038 12,972 3,824 201015 - 40 years
霍姆伍德套房華盛頓市中心— 23,139 34,188 5,238 23,150 39,415 62,565 12,825 201015 - 40 years
新奧爾良花園區Indigo酒店— 1,901 2,793 13,845 2,082 16,457 18,539 8,945 201015 - 40 years
華盛頓特區國家海港住宅區酒店— 7,457 37,046 2,126 7,480 39,149 46,629 12,311 201015 - 40 years
新奧爾良會議中心希爾頓花園酒店— 3,405 20,750 9,436 3,506 30,085 33,591 10,374 201015 - 40 years
洛杉磯好萊塢希爾頓花園酒店— 5,303 19,136 10,909 5,696 29,652 35,348 10,912 201015 - 40 years
匹茲堡文藝復興酒店34,000 3,274 39,934 11,233 3,397 51,044 54,441 16,011 201115 - 40 years
亞特蘭大木頭庭院— 2,860 21,668 3,966 2,875 25,619 28,494 8,449 201115 - 40 years
大使館套房西棕櫚灘中環— 3,656 9,614 8,790 3,914 18,146 22,060 7,574 201115 - 40 years
匹茲堡大學廣場希爾頓花園酒店— 1,975 18,490 9,363 2,382 27,446 29,828 11,002 201115 - 40 years
查爾斯頓歷史街區庭院— 2,714 35,828 4,610 3,535 39,617 43,152 11,598 201115 - 40 years
貝塞斯達市中心住宅區酒店— 8,154 52,749 7,108 8,314 59,697 68,011 17,138 201215 - 40 years
紐約曼哈頓上東區庭院— 20,655 60,222 8,704 21,281 68,300 89,581 19,589 201215 - 40 years
舊金山奧克蘭海灣大橋希爾頓花園酒店— 11,903 22,757 17,633 12,231 40,062 52,293 9,585 201215 - 40 years
波士頓沃爾瑟姆大使館套房— 6,268 56,024 5,109 6,386 61,015 67,401 17,014 201215 - 40 years
休斯敦市中心會議中心庭院— 5,799 28,953 5,923 6,099 34,576 40,675 9,148 201315 - 40 years
休斯敦市中心會議中心住宅區酒店— 4,674 24,913 5,009 4,875 29,721 34,596 7,933 201315 - 40 years
休斯頓市中心會議中心斯普林希爾套房酒店— 2,382 12,756 12,400 2,570 24,968 27,538 9,257 201315 - 40 years
懷基基海灘四合院— 557 79,033 13,961 803 92,748 93,551 24,190 201315 - 40 years
舊金山庭院— 11,277 18,198 28,954 11,291 47,138 58,429 15,276 201315 - 40 years
亞特蘭大中城歷史住宅酒店— 2,812 6,044 7,754 2,982 13,628 16,610 4,134 201315 - 40 years
斯普林希爾套房波特蘭希爾斯伯勒— 3,488 18,283 1,582 3,540 19,813 23,353 4,969 201315 - 40 years
邁阿密海灘希爾頓卡巴納— 25,083 40,707 7,783 25,356 48,217 73,573 10,774 201415 - 40 years
夏洛特中心城凱悦酒店18,000 3,029 26,193 2,204 3,054 28,372 31,426 6,427 201415 - 40 years
凱悦酒店柏樹阿納海姆16,000 3,995 9,164 3,976 4,354 12,781 17,135 4,159 201415 - 40 years
舊金山灣區埃默裏維爾凱悦酒店36,000 7,425 29,137 7,902 7,517 36,947 44,464 9,681 201415 - 40 years
聖地亞哥索倫託梅薩凱悦酒店— 10,420 21,288 1,805 10,651 22,862 33,513 5,695 201415 - 40 years
F-39
目錄表


初始成本收購後資本化的成本2022年12月31日的總金額
描述債務土地和
改進		建築和
改進		土地、樓宇及
改進		土地和
改進		建築和
改進		總計(1)累計
折舊		日期
後天		折舊
生命
硅谷聖何塞凱悦酒店— 6,820 31,682 3,143 6,972 34,673 41,645 7,581 201415 - 40 years
聖拉蒙凱悦酒店— 5,712 11,852 2,884 5,723 14,725 20,448 4,101 201415 - 40 years
聖克拉拉凱悦酒店34,000 8,044 27,703 3,180 8,045 30,882 38,927 7,507 201415 - 40 years
以森林為中心的凱悦酒店— 5,950 16,882 2,773 5,977 19,628 25,605 4,251 201415 - 40 years
硅谷弗裏蒙特凱悦酒店— 6,209 13,730 1,749 6,292 15,396 21,688 3,958 201415 - 40 years
凱悦廣場麥迪遜市中心13,000 6,701 25,478 1,588 6,709 27,058 33,767 5,909 201415 - 40 years
歐文奧蘭治縣大使館套房— 15,062 33,048 9,094 15,190 42,014 57,204 10,909 201415 - 40 years
波特蘭市中心四合院— 8,019 53,024 1,647 8,021 54,669 62,690 12,093 201415 - 40 years
亞特蘭大市中心凱悦酒店— 3,737 41,731 1,293 3,740 43,021 46,761 9,361 201415 - 40 years
雙樹大鑰匙度假村— 48,192 27,770 8,825 48,330 36,457 84,787 9,315 201415 - 40 years
凱悦廣場華盛頓特區市中心K街— 10,763 55,225 2,071 10,763 57,296 68,059 10,968 201515 - 40 years
西雅圖林伍德霍姆伍德套房19,000 3,933 30,949 370 4,001 31,251 35,252 6,081 201515 - 40 years
帕洛阿爾託洛斯阿爾託斯住宅酒店— 16,996 45,786 868 17,100 46,550 63,650 9,236 201515 - 40 years
由希爾頓·奧斯汀設計的雙樹套房— 7,072 50,827 1,690 7,284 52,305 59,589 7,112 201715 - 40 years
奧蘭多希爾頓雙樹套房--Buena Vista湖— 896 44,508 1,579 1,010 45,973 46,983 6,496 201715 - 40 years
亞特蘭大-巴克黑德大使館套房— 31,279 46,015 18,027 31,544 63,777 95,321 8,694 201715 - 40 years
伯明翰大使館套房— 10,495 33,568 904 10,512 34,455 44,967 4,886 201715 - 40 years
達拉斯大使館套房-愛情場25,000 6,408 34,694 2,151 6,413 36,840 43,253 5,041 201715 - 40 years
大使館套房-迪爾菲爾德海灘-度假村和水療中心— 7,527 56,128 10,627 7,840 66,442 74,282 8,527 201715 - 40 years
勞德代爾堡第17街大使館套房— 30,933 54,592 4,529 31,311 58,743 90,054 8,516 201715 - 40 years
洛杉磯大使館套房-南國際機場50,000 13,110 94,733 2,901 13,168 97,576 110,744 13,212 201715 - 40 years
邁阿密國際機場大使館套房— 14,765 18,099 5,641 15,057 23,448 38,505 3,609 201715 - 40 years
硅谷米爾皮塔斯大使館套房— 43,157 26,399 13,400 43,370 39,586 82,956 6,728 201715 - 40 years
明尼阿波利斯-機場大使館套房— 7,248 41,202 17,243 9,676 56,017 65,693 10,197 201715 - 40 years
奧蘭多大使館套房-國際大道南/會議中心— 4,743 37,687 1,782 5,011 39,201 44,212 5,577 201715 - 40 years
菲尼克斯-比爾特莫爾大使館套房21,000 24,680 24,487 6,905 24,784 31,288 56,072 4,202 201715 - 40 years
舊金山南部機場大使館套房— 39,616 55,163 16,044 39,700 71,123 110,823 10,573 201715 - 40 years
舊金山機場-海濱大使館套房— 3,698 85,270 4,435 4,169 89,234 93,403 13,480 201715 - 40 years
曼德勒海灘上的扎卡里沙丘，希爾頓的古玩收藏— 35,769 53,280 29,834 36,753 82,130 118,883 9,577 201715 - 40 years
F-40
目錄表


初始成本收購後資本化的成本2022年12月31日的總金額
描述債務土地和
改進		建築和
改進		土地、樓宇及
改進		土地和
改進		建築和
改進		總計(1)累計
折舊		日期
後天		折舊
生命
希爾頓休斯頓醫療中心雙子樹套房酒店— 7,776 43,475 1,682 7,992 44,941 52,933 6,012 201715 - 40 years
查爾斯頓的Mills House，希爾頓的古董收藏— 9,599 68,932 9,979 10,378 78,132 88,510 9,737 201715 - 40 years
舊金山萬豪聯合廣場— 46,773 107,841 13,269 46,883 121,000 167,883 17,735 201715 - 40 years
紐約尼克博克酒店— 113,613 119,453 2,634 113,758 121,942 235,700 16,267 201715 - 40 years
皮爾賽德·聖莫尼卡酒店— 27,054 45,866 9,746 27,149 55,517 82,666 6,552 201715 - 40 years
温德姆波士頓比肯山— 174 51,934 1,754 178 53,684 53,862 25,587 20177年
新奧爾良温德姆-法國區— 300 72,686 1,510 300 74,196 74,496 10,018 201715 - 40 years
温德姆費城歷史街區— 8,367 51,914 931 8,408 52,804 61,212 7,173 201715 - 40 years
温德姆匹茲堡大學中心— 154 31,625 477 185 32,071 32,256 4,339 201715 - 40 years
温德姆聖迭戈貝賽德— 989 29,440 6,625 1,205 35,849 37,054 14,416 20178年
波士頓市中心AC酒店— 26,560 53,354 40 26,560 53,394 79,954 1,823 202115 - 40 years
亞特蘭大市中心漢普頓套房酒店— 5,990 48,321 9 5,993 48,327 54,320 1,724 202115 - 40 years
摩西·丹佛櫻桃溪27,193 — 48,725 24 — 48,749 48,749 1,323 202115 - 40 years
納什維爾21C酒店— 19,807 36,223 — 19,807 36,223 56,030 452 202215 - 40 years
$408,193 $976,637 $3,465,182 $591,295 $992,609 $4,040,505 $5,033,114 $975,029 

(1)出於聯邦所得税的目的，房地產的總成本約為$4.92022年12月31日。
F-41
目錄表


酒店物業的總費用變動如下：
202220212020
土地與建築物的協調與改善
期初餘額$4,977,563 $5,174,309 $5,127,448 
添加：收購56,030 182,950 — 
添加：改進68,012 34,511 52,936 
減去：出售酒店物業(68,491)(269,362)(6,075)
減去：減值損失— (144,845)— 
期末餘額$5,033,114 $4,977,563 $5,174,309 

房地產資產累計折舊變動情況如下：
202220212020
累計折舊對賬
期初餘額$(870,741)$(827,808)$(706,040)
添加：該期間的折舊(125,203)(126,759)(125,494)
減去：出售酒店物業20,915 83,826 3,726 
期末餘額$(975,029)$(870,741)$(827,808)

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