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業成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310000101199UFCS：行業成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310000101199UFCS：行業成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310000101199UFC：Consumer GoodsAndServiceMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310000101199UFC：Consumer GoodsAndServiceMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310000101199UFC：Consumer GoodsAndServiceMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310000101199UFC：Consumer 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目錄表

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的截至本財政年度的年度報告12月31日, 2022

或

☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的從_至_過渡期的過渡報告

佣金文件編號001-34257

聯合消防集團有限公司.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

愛荷華州						45-2302834
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)						(國際税務局僱主身分證號碼)

第二大道東南部118號
雪松急流			愛荷華州			52401
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：(319) 399-5700

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題			交易符號			註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.001美元			UFCS			納斯達克全球精選市場

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是☒ 不是☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是☐ 不是☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☐ 不是☒

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義

大型加速文件服務器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。 ☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何ffiCER高管在相關恢復期內根據§240.10D-1(B)收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是☐不是☒

截至2022年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的有投票權股票的總市值約為$0.8十億美元。就這一計算而言，註冊人的所有董事和高管均被視為關聯公司。截至2023年2月23日，25,216,296普通股已發行。

以引用方式併入的文件

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目錄表

本10-K表格的第三部分引用了註冊人的最終委託書中的某些信息，該委託書將根據修訂後的1934年證券交易法第14A條提交給證券交易委員會，供其於2023年5月17日召開的年度股東大會使用。

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目錄表

表格10-K目錄

			頁面
前瞻性信息			1
第一部分：
項目1.業務			3
第1A項。風險因素			15
項目1B。未解決的員工意見			25
項目2.財產			26
項目3.法律訴訟			26
項目4.礦山安全信息披露			26
第二部分：
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券			27
第六項。[已保留]			28
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析			29
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露			63
項目8.財務報表和補充數據			64
項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧			133
第9A項。控制和程序			133
項目9B。其他信息			136
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露			136
第三部分：
項目10.董事、高級管理人員和公司治理			136
項目11.高管薪酬			136
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項			136
第13項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性			137
項目14.首席會計師費用和服務			137
第四部分：
項目15.證物和財務報表附表			138
項目16.表格10-K摘要			150
簽名			151

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目錄表

前瞻性信息

本報告可能包含有關我們的運營、預期業績和其他類似事項的前瞻性陳述。1995年的《私人證券訴訟改革法》根據1933年的《證券法》(《證券法》)和經修訂的1934年《證券交易法》(《交易法》)為前瞻性陳述提供了安全港。前瞻性陳述不是歷史事實，涉及可能導致實際結果與預期和/或預測的結果不同的風險和不確定因素。此類前瞻性陳述是基於對聯合消防集團公司(“UFG”、“註冊人”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們的”)、我們所處的行業以及管理層所作的信念和假設的當前預期、估計、預測和預測。諸如“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“繼續”、“尋求”、“估計”、“目標”、“保持樂觀”、“目標”、“預測”、“計劃”、“項目”、“預測”等詞語，“應該”、“可能”、“可能”、“將會”、“可能”、“希望”、“可以”以及與討論未來業務、財務業績或財務狀況有關的其他類似含義或表達的詞語和術語旨在識別前瞻性陳述。關於可能導致實際結果與前瞻性陳述中的結果大相徑庭的因素的更多信息，見本報告第一部分第1A項“風險因素”。

可能影響公司實際財務狀況和業績的風險和不確定因素包括但不限於：

•我們有效承保保險風險並對其進行適當定價的能力；

•與我們的投資組合相關的風險，可能會對我們的盈利能力產生負面影響；

•財產和意外傷害保險業務的地理集中風險；

•我們承保的財產暴露在各種自然災害中，可能會導致鉅額索賠成本；

•不斷變化的天氣模式和氣候變化增加了災難損失的不可預測性、頻率和嚴重性，並可能對我們的業務結果、流動性和財務狀況產生不利影響；

•下調我們運營子公司的一個或多個財務實力評級或我們的發行人信用評級，以及此類行動可能對我們的保費承銷、保單保留、盈利能力和流動性產生的不利影響；

•我們可能無法吸引、留住或有效管理關鍵人員的繼任；

•無法預測保險索賠成本上升的風險，這是由於社會預期的變化導致訴訟增加、責任的更廣泛定義、更廣泛的合同解釋、更有利於原告的法律裁決和更大的補償性陪審團裁決；

•由於未經授權的數據訪問、網絡攻擊或網絡恐怖主義和其他安全漏洞可能對我們的業務和聲譽造成的破壞；

•我們對財產和意外傷害保險損失以及損失理賠費用的準備金是否足夠；

•通過我們的獨立代理/代理分銷網絡影響分銷成本或產品需求的競爭性、法律、法規或税收變化；

•政府行動、政策和法規，包括但不限於國內醫療保健改革、金融服務監管改革、《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》(“CARE法案”)和其他聯邦刺激救濟立法、公司治理、新的法律或法規或解釋現有法律法規或政策規定的法院判決；與公司治理和合規成本有關的法律、法規和證券交易所要求的變化；

•如果隨着時間的推移，我們的競爭對手在利用技術和不斷髮展的數據分析方面比我們更有效，我們將處於競爭劣勢；以及

•我們可能無法獲得再保險能力，以合理的成本提供必要的風險保障。

這些代表了可能導致實際結果和結果與前瞻性陳述中所表達的大不相同的風險、不確定性和假設。提醒讀者不要把不必要的東西

1

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目錄表

依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅在本報告發表之日或其發表之日發表。除非聯邦證券法和美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的規則和法規另有要求，否則我們無意也沒有義務因新信息、未來事件或其他原因而公開更新任何前瞻性聲明。

2

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目錄表

第一部分：

項目1.業務

一般説明

聯合消防集團股份有限公司(“UFG”、“聯合消防”、“註冊人”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)及其合併的子公司和附屬公司通過獨立機構網絡從事財產和意外傷害保險業務。我們的保險公司子公司目前在50個州以及哥倫比亞特區獲得了財產和意外傷害保險公司的許可。聯合消防和傷亡公司於1946年1月在愛荷華州註冊成立。我們的主要行政辦公室位於愛荷華州錫達拉皮茲第二大道東南118號，郵編：52401；電話：3193995700。

聯合消防集團公司擁有一家子公司聯合消防和傷亡公司的100%股份。聯合火災和意外傷害公司擁有8家子公司的100%股份：(1)Addison保險公司；(2)老佛爺保險公司；(3)聯合火災和賠償公司；(4)美世保險公司；(5)金融太平洋保險公司；(6)UFG專業保險公司；(7)聯合房地產控股有限公司和(8)麥金太爾雪松英國有限公司。美世保險公司擁有兩家子公司的100%股份：(1)富蘭克林保險公司；(2)新澤西美世保險公司。聯合消防勞埃德銀行是聯合消防和賠償公司的附屬公司，是德克薩斯州勞埃德銀行的一個計劃。麥金太爾雪松英國有限公司擁有麥金太爾雪松公司成員有限責任公司100%的股份。

可報告的細分市場

我們的財產和意外傷害保險業務被報告為一個業務部門。我們的財產和意外傷害保險業務包括商業保險，包括保證債券和假定再保險。該公司宣佈打算在2020年退出個人線路保險，到2022年，個人線路的風險敞口將保持在最低水平。我們所有的財產和意外傷害保險子公司和我們的附屬公司都屬於公司間再保險彙集安排。集合安排允許參與公司依賴整個集合的資本和盈餘的能力，而不是侷限於與每個參與者自己的盈餘水平相稱的規模的保單敞口。在這種安排下，成員基本上分擔所有承保的保險業務，並根據安排中定義的百分比分配綜合保費、損失和費用。

可用信息

我們提供免費和及時的訪問我們提交給美國證券交易委員會的所有報告，這些報告位於我們網站www.ufginsurance.com的投資者關係部分。在“投資者”選項卡下，選擇“財務文件”，然後選擇“美國證券交易委員會備案文件”以查看我們的美國證券交易委員會備案文件列表，其中包括Form 10-K的年度報告、Form 10-Q的季度報告、Form 8-K的當前報告、委託書、Form 3、4和5的受益所有權報告，以及根據交易法第13(A)、15(D)或16(A)節提交或提交的報告的修正案。此類報告在向美國證券交易委員會備案或提交後，將在合理可行的情況下儘快提供。它們也可以在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上找到。

我們的道德和商業行為準則也可以在www.ufginsurance.com的投資者關係部分找到。要查看它，請在“Investors”選項卡下，依次選擇“概述”、“治理文件”和“道德和商業行為準則”。

我們向美國證券交易委員會提交或提供給美團的任何材料的免費紙質副本也可以寫信給聯合消防集團投資者關係部，地址：愛荷華州錫達拉皮茲第二大道東南118號，郵編：52401。

創收活動

市場營銷與分銷

我們通過愛荷華州錫達拉皮茲的總部和五個地區辦事處銷售我們的產品：(1)丹佛郊區的科羅拉多州威斯敏斯特；(2)休斯頓郊區的德克薩斯州韋伯斯特；(3)新澤西州的普林斯頓；(4)亞利桑那州的鳳凰城；(5)加利福尼亞州的羅克林。我們通過大約1,000個獨立的財產和傷亡機構進行代表。

3

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目錄表

財產及意外傷害保險業務

我們在地區辦事處配備了承保、索賠和營銷代表以及行政技術人員，他們都為獨立機構提供支持和幫助。此外，總部員工技術人員和專家為我們的子公司、地區辦事處和獨立機構提供支持。我們使用管理報告來監控子公司和地區辦事處的總體結果以及與我們的業務政策的一致性。

產品與競爭

財產和意外傷害保險行業競爭激烈。我們在區域和國家市場上與許多財產和意外傷害保險公司競爭，其中許多公司規模大得多，擁有相當多的財政和其他資源。除了監管方面的考慮，進入保險業的門檻有限。我們的競爭對手可能是國內的，也可能是國外的，也可能是有執照的或無執照的。該行業內競爭對手的確切數量尚不清楚。保險公司在可靠性、財務實力和穩定性、評級、承保一致性、服務、商業道德、價格、性能、容量、保單條款和承保條件等方面進行競爭。

此外，由於我們的產品完全通過獨立保險機構銷售，其中大多數代表不止一家公司，因此我們面臨着每個機構內部的競爭以及留住合格獨立代理人的競爭。我們的競爭對手包括通過代理商銷售產品的公司，以及直接向客户銷售保險的公司。

由於我們完全依賴獨立機構，我們提供有競爭力的佣金計劃和回報豐厚的利潤分享計劃，以激勵代理人與我們合作開展高質量的財產和意外傷害保險業務。我們對我們的代理進行分級，以客觀地認可我們表現最好的員工，包括在我們的利潤分享計劃中提供額外的薪酬。我們提供獎勵旅行和促銷活動來建立UFG的忠誠度。根據財產和意外傷害保險機構在2022年產生的盈利業務，2023年這些機構將獲得1370萬美元的利潤分享付款。2022年，代理商收到了1510萬美元的利潤分成付款；2021年，代理商收到了1540萬美元的付款。

我們的競爭優勢包括我們致力於：

•牢固的代理關係-

◦穩定的員工隊伍使我們的工程師能夠始終如一地與經驗豐富的相同人員一起工作。

◦我們的組織相對扁平化，使我們的工程師能夠接近最高管理層，並旨在確保我們的工程師快速獲得他們問題的答案。

•卓越的服務-我們的代理人和投保人總是可以選擇與真實的人交談。

•公平和迅速的理賠處理-我們將理賠視為向客户證明他們選擇了正確的保險公司的機會。

•紀律嚴明的承保-我們為承銷商提供為公司做出良好決策所需的知識和工具。

•卓越的損失控制服務-我們的損失控制代表每年多次訪問企業和工作現場，以確保安全。

•有效和高效地使用技術-我們使用技術為我們的代理人和投保人提供更好的服務，不是為了取代我們的個人關係，而是為了加強它們。

再保險

引用自第二部分第8項“財務報表和補充數據”所載附註4“再保險”。

4

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目錄表

儲量

財產及意外傷害保險業務

財產保險向對實物財產享有權益的被保險人賠償財產的損失或損壞，或喪失其創收能力。意外傷害保險主要承保被保險人以外的個人或實體財產損壞或受傷的責任。在大多數情況下，意外傷害保險公司還有義務在保單承保的事件引起的訴訟中為被保險人提供辯護。

虧損及虧損結算費用的負債反映管理層在特定時間點根據已知事實、情況和歷史趨勢對已報告和已發生但未報告的索賠預計支付的最佳估計(“IBNR”)。

確定準備金(特別是與索賠報告滯後時間相對較長的保險負債類別有關的準備金)需要做大量工作，以合理預測預期的未來索賠報告和付款模式。如果在我們對準備金的定期監測過程中，我們確定之前承保的保險發生了高於預期的損失，我們將採取行動，其中可能包括增加相關準備金。我們對準備金所做的任何調整都會反映在我們進行這些調整的當年的經營業績中。我們聘請獨立精算師Regnier Consulting Group，Inc.(“Regnier”)每年就法定準備金的合理性發表意見。精算意見是在我們有執照的州提交的。

聯合消防局的精算人員和顧問每季度對IBNR準備金進行詳細的精算審查。這項審查包括對我們內部和外部精算師最近完成的準備金分析的結果進行了比較。高級管理層根據這項精算分析的結果，每季度召開會議，審查結轉準備金的充分性。IBNR儲量有兩種基本類型或來源。我們為“正常”類型的索賠記錄IBNR準備金，也記錄與特殊情況或事件相關的特定IBNR準備金。大颶風是一個可能需要建立特定的IBNR儲備的事件的例子，因為對現有歷史數據的分析不能提供適當的估計。

我們不會根據貨幣的時間價值對損失準備金進行貼現。

有關我們的損失準備金的詳細討論，請參閲第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中的“關鍵會計政策”一節，以及第二部分第8項“財務報表和補充數據”中的附註5“損失準備金和虧損結算費用準備金”。

投資

引用自第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”，列在“投資”、“市場風險”和“關鍵會計政策”標題下；以及第二部分第8項“財務報表和補充數據”中“投資”標題下的附註1“重要會計政策摘要”、附註2“投資摘要”和附註3“金融工具公允價值”。

遵守政府監管規定

保險業受到全面、細緻的監管。我們運作的每個司法管轄區都設立了具有廣泛行政權力的監督機構。雖然我們不知道目前提出的或最近頒佈的任何州或聯邦法規會對我們的運營產生實質性影響，但我們無法預測未來監管變化可能對我們產生的影響。

5

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目錄表

國家法規

我們受到廣泛的監管，主要是在州一級。這種監管的方法、範圍和實質因州而異，但通常源於全國保險專員協會(NAIC)的示範法律和法規，這些法律和法規建立了開展保險業務的標準和要求，並將監管權力授予州監管機構。此外，NAIC認證計劃要求州監管機構達到償付能力監管的基線標準，特別是在監管多州保險公司方面。一般而言，此類監管旨在保護購買或使用我們保險產品的人，而不是我們的股東。這些規則對我們的業務有重大影響，涉及廣泛的事項，包括：保險公司執照和審查；保險代理人和理算師的執照；定價或保險費率；貿易慣例；保單表格的批准；索賠慣例；對我們的子公司及其聯營公司之間的交易的限制，包括支付股息；投資；承保標準；廣告和營銷慣例；資本充足性；以及某些税收、牌照和費用的收取、匯款和報告。

下面討論對我們的保險業務和財務報告有最重大影響的國家法律法規。

《保險控股公司條例》

我們在財產和意外傷害保險公司註冊地的州作為保險控股公司制度受到監管：愛荷華州(聯合火災和意外傷害公司、UFG專業保險公司和Addison保險公司)、加利福尼亞州(金融太平洋保險公司)、路易斯安那州(老佛爺保險公司)、新澤西州(新澤西州美世保險公司)、賓夕法尼亞州(美世保險公司和富蘭克林保險公司)和德克薩斯州(聯合火災和賠償公司及其附屬公司聯合消防勞埃德，該公司組織為德克薩斯州勞埃德計劃)。這些規定要求我們每年提供關於我們控股公司系統內個別公司運營的財務和其他信息。一般來説，這些州的保險法規定，在敲定任何影響保險公司所有權或控制權的交易之前，以及在保險公司與其控股公司系統內的任何個人或實體之間敲定某些重大交易之前，必須向州保險專員發出通知。此外，其中一些交易在沒有專員事先批准的情況下不能最終敲定。

現在，大多數州都通過了《保險控股公司制度監管示範法案》和《保險控股公司制度監管條例》的版本，並於2010年12月經全國保險委員會修訂(“修訂後的示範法案”)，在保險公司控股制度中引入了“企業風險”的概念。企業風險被定義為涉及保險公司的一個或多個關聯公司的任何活動、情況、事件或一系列事件，如果不及時補救，可能會對保險公司或其保險控股公司系統的整體財務狀況或流動性產生重大不利影響。經修訂的《示範法案》對我們施加了更廣泛的信息要求，包括要求我們準備年度企業風險報告，以確定我們的保險公司控股系統中可能對我們的持牌保險人構成企業風險的重大風險。

對股東派息的限制

作為一家沒有獨立運營或收入來源的保險控股公司，我們向股東支付股息的能力是基於我們的保險公司子公司向我們支付股息的能力。我們子公司向我們支付股息的能力受到其註冊國法律的監管。根據這些法律，保險公司在向其股東支付任何股息或分配任何股息之前，必須事先向所在州的保險監管機構提供信息通知。在支付州保險法定義的“非常股息”之前，必須事先獲得州保險監管機構的批准。可能支付給我們的普通股息的金額受到一定的限制，這些限制的金額每年都會改變。在所有情況下，我們只能從賺取的盈餘中支付股息。請參閲第二部分第8項“財務報表和補充數據”所載第二部分第5項“註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券”標題下的“股息”和附註6“法定報告、資本要求和股息及留存收益限制”，瞭解我們在2022年支付的股息的其他信息。

6

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目錄表

價格調控

幾乎所有的州都有保險法，要求我們向州監管機構提交費率明細表、保單或承保表以及其他信息。在某些州，費率表和/或保單必須在使用前獲得批准。雖然各州的保險法各不相同，但它們的目標通常是相同的：保險費率不能過高、不足或不公平地歧視。我們改變利率以應對競爭或成本上升的速度，在一定程度上取決於州監管機構是否願意為我們承保的業務允許足夠的利率。

投資監管

我們受到各種國家法規的約束，這些法規要求投資組合多樣化，並限制我們可能維持在某些資產類別的投資集中度。不遵守這些規定將導致不符合規定的投資被視為未確認的資產，以衡量法定盈餘。此外，在某些情況下，州法規要求我們出售某些不合格的投資。

退出地理市場；取消和不續簽保單

大多數州都對我們退出市場的能力進行監管。例如，各州在不同程度上限制了我們取消和不續簽保單的能力。一些州禁止我們從該州撤回一種或多種類型的保險業務，除非事先獲得監管部門的批准。限制政策取消和不續簽的規定可能會限制我們退出無利可圖的市場的能力。

保險擔保協會

每個州都有保險保證協會的法律。對於希望在該州開展業務的保險公司來説，加入該州的保險擔保協會通常是強制性的。根據這些法律，協會可以評估其成員破產保險公司對其投保人和索賠人產生的某些義務。

通常，各州評估每個有償付能力的協會成員的金額與該成員在該州內所有協會成員所做的業務中所佔的比例有關。大多數國家擔保協會允許有償付能力的保險公司通過未來的費率上調、附加費或保費税收抵免來收回他們被收取的評估。然而，不能保證我們最終會收回這些評估。根據這些法律，我們無法預測未來任何評估或退款的金額和時間。

共享市場和聯合承保計劃

國家保險法規通常要求保險公司參與指定的風險計劃、再保險設施和聯合承保協會。這些機制通常為申請人提供各種類型的基本保險，否則他們可能無法通過自願市場獲得這些保險。這種機制最常見的是為汽車和工人賠償保險設立的，但許多州也要求參加提供基本財產保險的公平獲得保險要求計劃或暴風雨計劃。參保額是根據公司在某一特定州對所涉保險類別的自願市場佔有率而定的。通過這些機制編寫的保單可能需要不同的承保標準，並且可能比通過我們的自願申請程序編寫的保單具有更大的風險。

法定會計原則

對於公開報告，保險公司根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表。然而，州法律要求我們根據NAIC會計實踐和程序手冊中定義的法定會計原則來計算和報告某些數據。雖然法定數據不能替代任何GAAP業績衡量標準，但行業分析師和其他公認的報告來源經常使用法定數據，以便於比較保險公司的業績。

保險準備金

州保險法要求保險公司每年分析其準備金的充分性。我們委任的精算師必須提交意見，證明我們的法定儲備足以支付保單索償義務及相關開支。

7

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目錄表

財務償付能力比率

NAIC每年計算13個財務比率，以協助州保險監管機構監測保險公司的財務狀況。保險監管機構將上述比率的“通常範圍”作為基準。偏離四個或更多比率的通常範圍可能會導致個別州保險部門就公司業務的某些方面進行調查。除了財務比率，各州還要求我們根據個別公司的保險風險因素計算每家保險公司的最低資本金要求。這些“基於風險的資本”結果被州保險監管機構用來識別需要監管關注或啟動監管行動的公司。截至2022年12月31日，我們所有保險公司的資本都超過了要求的水平。

聯邦法規

儘管聯邦政府及其監管機構一般不直接監管保險業務，但聯邦倡議和立法往往會對我們的業務產生影響。這些倡議和立法包括侵權改革建議、解決自然災害風險暴露的建議、恐怖主義風險機制、聯邦金融服務改革、影響保險公司的各種税收建議，以及多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(“多德-弗蘭克法案”)以及患者保護和平價醫療法案可能產生的監管限制、強加和限制。

改革侵權責任制度的各種立法和監管努力已經並將繼續影響我們的行業。儘管已經有一些侵權改革對保險業產生了積極影響，但州法院的訴訟或聯邦或州立法機構繼續提出新的訴訟理由和損害賠償理論，繼續擴大保險公司及其投保人的責任。例如，一些州立法機構不時考慮立法，處理與惡意索賠有關的針對保險公司的直接行動。由於法律上的這種不可預測性，預計保險承保在商業路線、專業責任和其他專業保險方面將繼續困難。

多德-弗蘭克法案擴大了聯邦政府在保險監管方面的存在，並可能增加適用於我們的監管要求。多德-弗蘭克法案的要求包括精簡基於州的再保險和非承保保險的監管(將財產或意外傷害保險交給有資格接受保險的保險公司，但沒有獲得在特定州承保的許可證)。多德-弗蘭克法案還在美國財政部內設立了聯邦保險辦公室，除其他外，該辦公室有權收集數據和信息，以監控保險業的各個方面，確定保險公司在保險事務方面的監管問題，並在某些情況下先發制人。

《多德-弗蘭克法案》還包含一些與公司治理和信息披露事宜相關的條款。作為對多德-弗蘭克法案的迴應，美國證券交易委員會已經通過或提議了關於董事獨立性、董事和高管對衝活動、高管薪酬追回政策、薪酬顧問獨立性、薪酬與業績對比披露、內部薪酬股權披露以及股東代理訪問的規則。我們繼續關注多德-弗蘭克法案下的事態發展及其對我們、類似規模的保險公司和整個保險業的影響。

財務實力和發行人信用評級

根據法定會計原則衡量的我們的財務實力，由獨立評級機構定期審查，該機構根據經營業績、資本資源和投保人的最低盈餘要求等標準給予評級。保險公司的財務實力評級是市場上購買保險的人評估的主要因素之一。較差的評級表明，保險公司破產的可能性增加，因此無法履行其簽發的保險單規定的義務。這一評級還可能影響保險公司的保費承保水平、它可以承保的業務範圍，以及像我們這樣也是上市註冊人的保險公司的證券市場價值。

我們的財產和傷亡子公司(統稱為“聯合消防和傷亡集團”)被A.M.Best Company，Inc.(“A.M.Best”)以集團為基礎進行評級。聯合消防和傷亡集團的財務實力評級(FSR)為“A”(優秀)。根據A.M.Best的數據，評級為A的公司具有“極強的能力來履行對投保人的持續義務”。A.M.Best在2020年12月將前景從穩定修訂為負面，2022年12月前景沒有變化。

8

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目錄表

Am.Best還根據一家公司的償債能力對發行人進行信用評級。我們所有的財產和意外傷害保險公司都從A.M.Best獲得了“A”級的發行人信用評級。從2012年開始，我們的控股母公司也獲得了A.M.Best的評級，發行者信用評級為“BBB”。

人力資本資源

組織核心價值觀

我們齊心協力，始終努力兑現我們對員工成功、投保人保護、代理機會、股東價值和社區支持的承諾。這就是我們的使命。它統一的思想指導着我們在UFG經營業務的方方面面。

制勝戰略

我們的“一個UFG：勇往直前”戰略計劃將我們的員工團結在一起，並推動我們實現卓越的運營和財務業績的使命。它以長期盈利、多元化增長、人員發展、持續創新和費用管理五大戰略支柱為中心。這些支柱為我們提供了成功的堅實基礎，因為我們共同努力，向所有UFG利益攸關方兑現我們的承諾。

多樣性、公平和包容性

我們致力於培育、培育和保護多樣性、公平和包容的文化。我們的目標是投資於人，以便與我們所服務的人建立持久的關係。多樣性、公平和包容性是這一目標的核心，也是我們價值觀和文化的組成部分。

我們致力於建設一種多樣化、公平和包容的文化，鼓勵、支持和頌揚我們人民的不同聲音。我們邀請我們的人把他們真實的完整自我發揮出來，受到啟發，形成持久的關係，每天盡最大努力，因為我們都是不同但平等的人。我們的承諾延伸到我們自身的方方面面：

a.我們認識到，我們的員工是我們最寶貴的資產。為了脱穎而出，我們每個人都必須感到自己屬於一個歡迎我們的環境，這個環境既重視我們的差異，也重視我們的個性、經驗、知識、創造力、創新、自我表達、獨特的能力、才華、信念和觀點的集體總和。

b.我們希望積極影響我們生活和工作的社區，並與客户、供應商和供應商建立合作伙伴關係，這些客户、供應商和供應商分享我們的信念，並通過建立意識、倡導和聯盟關係致力於公平。

c.作為一家全國性企業的成功意味着以知情、敏感和歡迎的方式擁抱差異，以便我們繼續為我們的員工、客户、供應商和供應商提供我們公司最好的東西，因為他們的成功就是我們的成功。

我們歡迎並鼓勵我們的員工在年齡、膚色、殘疾、種族、家庭或婚姻狀況、性別認同或表達、語言、國籍、身體和精神能力、政治背景、種族、宗教、性取向、社會經濟地位、退伍軍人身份和其他使我們的員工與眾不同的方面的差異。

我們的承諾通過以我們的人民、合作伙伴和慈善事業為中心的倡議得到加強，創造一個包容性的工作環境，建立在強烈歸屬感的前提下，鼓勵：

a.尊重員工之間的溝通與合作。

b.團隊合作和參與，賦予和推動所有羣體和視角的發展。

c.平衡工作和生活，以適應員工不同的需求。

d.回饋我們服務的社區，推動變革，促進對多樣性的更大理解和尊重。

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在UFG，包容性行為的核心是：

a.在任何時候都要尊重和尊重他人，因為我們的行為和我們所取得的成就一樣重要。

b.通過培訓和招聘對我們的人才進行投資，滿足我們不斷變化的風險狀況需求。

c.努力做正確的事情--即使在沒有人注意的時候。

d.不斷聽取我們的員工、代理商、合作伙伴、供應商和社區的意見，以實現我們的目標。

e.加深我們對他人的敏感和理解，這樣我們才能以一種有意義的方式聯繫起來。

f.確保員工在工作期間、工作場所內外的工作活動以及所有其他由公司贊助和公司參與的活動中表現出體現包容性的行為。包容性行為適用於所有辦公室內、混合、遠程和現場員工，無論他們的物理工作場所位於何處。

正是通過我們對這些原則的共同認識和承諾，我們培養了一種歸屬感文化，在這種文化中，每個人都受到歡迎、尊重和讚賞。倡導多樣性、公平和包容不僅是我們所做的事情，也是我們的核心。

						2022			2021			2020
員工數據
員工隊伍數據			人員編制			1,091			1,086			1,165
			平均年限(年)			8.7			10.0			10.0
			自我認同的女性在勞動力中所佔比例			57.4%			54.8%			55.1%
			自我認同的種族/少數民族在勞動力中的百分比			13.8%			13.8%			12.4%
			自願離職率			12.3%			11.7%			8.4%
人權/社會			平等就業機會政策			Y			Y			Y
			多樣性、公平和包容性政策			Y			Y			Y
			人權政策			Y			Y			Y
倫理學			反腐反腐政策			Y			Y			Y
			商業行為準則和道德規範			Y			Y			Y
社區			員工志願服務時間			1,690			720			2,393

成就感；健康、安全和健康；薪酬和福利；人才發展

在UFG，健康、健康和教育是核心文化價值觀。員工成功是我們使命的一部分。這就是我們支持員工繼續教育的原因。我們對員工健康和福祉的投資建立在幫助人們改善生活的基礎上。UFG致力於為尊重各種價值觀和生活方式的所有員工積極促進工作和生活平衡。鼓勵員工與他們的經理會面，制定靈活的工作時間表，以適應他們工作以外的需要。

我們致力於促進我國人民的身心健康，包括：

•U Fit Wellness Center位於酒店內：我們的錫達拉皮茲總部以及我們的休斯頓和丹佛地區辦事處。我們很自豪於2017年在雪松拉皮茲建立了自己最先進的健身中心。我們還為擁有一位全職的整體健康公司經理而感到自豪。經理提供一對一的指導，定製的健康計劃，以及針對所有技能水平的團體健身和健康課程。她還為業務單位和/或個人員工提供變更管理諮詢。

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•使員工能夠做出健康的決策：

◦健身課程-我們提供各種面對面的小組課程以及虛擬課程，以迎合我們的混合勞動力。我們與Wellbeats虛擬健身公司合作，為所有員工及其家人提供量身定製的虛擬健身服務。為了將我們對社區的熱情與健康結合起來，我們還舉辦了多次體育活動籌款活動。

◦每週健康網絡研討會-這些網絡研討會旨在教育員工從營養最佳實踐到精神和情緒健康以及正念的方方面面。主題專家經常被邀請就各種主題發表演講。

◦企業範圍的復原力計劃-我們的企業健康經理提供全年每月復原力課程。這門課程的重點是建立生活技能，幫助員工在職業和個人生活中變得更具情感韌性。此外，我們還成立了心理健康員工資源小組，並舉辦了關於心理健康和預防自殺的高級領導培訓。

◦健康獎勵制度-我們84%的員工參加了我們旨在培養良好生活習慣的第三方健康管理計劃。該計劃還提供基於體力活動的貨幣獎勵，以及當員工達到一定門檻時的醫療保險保費抵免。

◦訪問健康倡導計劃，在該計劃中，我們與一項服務合作，幫助員工在醫療系統中導航，並免費解決個人和工作相關問題。到目前為止，這項服務已經利用了1400多個小時。

◦健康和體重管理計劃-一個由知名專家教授的新數字平臺，將協助提供個性化的減肥結果和指導方法。第一批有100多名申請者。

可持續性

作為一家財產和意外傷害保險公司，UFG敏鋭地意識到可持續發展問題給企業、承保人和社區帶來的風險越來越大。可持續性是我們管理團隊和董事會的首要任務，因此，我們對ESG治理結構進行了重要更新。2022年2月，修訂了以下委員會章程，納入了董事會委員會對相關ESG倡議的監督：

a.提名和治理委員會一般監督我們的ESG政策和實踐，並審查我們自願提供的ESG披露、目標和指標。此外，提名和治理委員會負責監督商業道德。

b.審計委員會在監督財務風險暴露、內部控制和財務報告時，審查收集ESG數據的政策、程序和內部控制，以確保包含ESG數據的披露準確、可靠和一致。此外，審計委員會還監督舉報人計劃。

c.薪酬和人力資本委員會監督我們的人力資本管理和多元化、股權和包容性倡議，以及企業文化事務。

d.投資委員會審查與我們的投資組合有關的風險，包括監督任何負責任的投資策略和相關風險(與風險管理委員會協商)。

e.風險管理委員會審查和評估公司對與ESG相關的風險的識別、評估和管理，包括但不限於氣候變化和與ESG相關的新出現的風險。它還與董事會的其他委員會就這些委員會監督領域特有的ESG風險進行協調。

在董事會的監督下，UFG成立了我們的ESG管理委員會，這是一個由領導人組成的跨職能團隊，致力於積極領導UFG的可持續性、企業社會責任、健康和安全以及人力資本努力，以及培養專注於ESG的文化。ESG管理委員會定期開會，並向董事會的提名和治理委員會提供例行更新。我們的首席風險官在我們的首席法務官和董事設施的支持下，負責開發和深化

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UFG將氣候變化理解為企業一級的風險，並向理事會通報如何監測和減輕相關風險。

2022年，UFG根據氣候相關財務披露特別工作組(TCFD)的建議準備了我們的首次披露。TCFD的報告可在我們的投資者頁面上找到：https://ir.ufginsurance.com/ESG/sustainability.這份文件向利益相關者提供了關於我們如何管理氣候風險和解決我們業務中向淨零的全球過渡的透明度。我們認為氣候變化是一種影響和提升其他關鍵企業風險的橫向風險，我們已經開始制定應對這些風險的戰略，並建立對這些風險的復原力。雖然這一披露是第一步，但UFG將繼續加強我們對氣候變化給我們的業務帶來的風險和機遇的理解並採取行動。

UFG被指定為愛荷華州土地改善承包商協會(LICA)保險計劃成員的保險提供商。該組織以其專業的水土保持使命以及建設和保護我們生活和工作的城市、農場、牧場和農村地區的最佳實踐而聞名，它與UFG合作開發了一項針對這一目標承保人羣體的定製計劃。我們的計劃與Prins Insurance合作，是專門為LICA承包商設計的，包括專業的風險控制服務、基於集團業績的安全集團分紅、專業定價以及努力保持我們的水土所需的擴大覆蓋範圍。

除了建立一個致力於可持續發展實踐的UFG綠色團隊外，設施團隊還積極減少我們的環境足跡。以下是我們的一些做法，旨在總結我們對環境的影響：

•通過在我們的辦公室安裝注水站，減少塑料水瓶的使用，增加紙張回收，減少我們的房地產面積。

•使用低衝擊材料。這包括與生產對環境影響低的產品的地板供應商建立合作伙伴關係，並使用建築牆體系統取代石膏板。建築牆體系統減少了石膏板結構和地毯垃圾，還保留了與石膏板和油漆油煙相關的空氣質量。

•在我們公司辦公室使用靜電消毒清洗。這種尖端的清潔技術極大地減少了病毒在高流量地區的傳播，每平方英尺噴灑的化學品也減少了約65%。

•2022年7月，雪松急流園區啟動了一項淨零廢物計劃，旨在到2024年7月之前，將每年從寫字樓產生的20噸垃圾轉移到垃圾填埋場。

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目錄表

關於我們的執行官員的信息

下表列出了有關下列執行幹事的資料：

名字			年齡			職位
凱文·J·萊德温格			59			總裁和首席執行官、首席執行官
埃裏克·J·馬丁			52			首席財務官兼首席財務官高級副總裁
朱莉·A·斯蒂芬森			55			常務副總裁兼首席運營官
傑裏米·J·巴爾			45			總裁副總經理兼首席承銷官
羅伯特·F·卡特爾多			52			總裁副董事長兼首席投資與戰略官
薩拉·E·馬德森			44			總裁副首席法務官兼公司祕書
科裏·L·魯爾			49			總裁副主任兼首席理賠官
米卡·G·伍爾斯滕胡姆			47			總裁副主任兼首席風險官

以下是這些人員的經商經驗簡介：

凱文·J·萊德温格於2022年8月成為我們的總裁兼首席執行官。在加入UFG之前，Leidwinger先生於2015年至2022年在CNA Commercial擔任總裁和首席運營官。在2015年加入CNA Commercial之前，他是Chubb商業保險的全球意外傷害經理，負責公司的全球一般責任、工人賠償、超額雨傘、汽車錯誤和遺漏以及環境業務組合。

埃裏克·J·馬丁於2022年4月加入UFG，擔任我們的高級副總裁兼首席財務官。在加入UFG之前，他曾在泛美保險公司(一家保險公司)擔任企業轉型主管，從2020年開始。Martin先生還在Transamerica擔任過許多其他職位，包括：個人解決方案和零售附屬公司首席運營官(2019-2020年)；財務總監兼財務主管高級副總裁(2016年-2019年)以及自2001年以來的各種其他職位。

朱莉·A·斯蒂芬森加入用友集團，擔任執行副總裁總裁兼首席運營官，自2023年1月底起生效。斯蒂芬森女士在保險業擁有超過25年的經驗，最近擔任瑞士再保險意外傷害再保險全球主管。在2021年加入瑞士再保險之前，她曾在CNA保險公司擔任中端市場首席運營官(2019-2021年)和商業首席承銷官(2015-2019年)，並在Chubb保險公司擔任全球責任經理。

傑裏米·J·巴爾於2020年成為副總裁兼首席承銷官。巴爾於2000年加入UFG，擔任會計師。2002年調任大湖區承銷部，2010年至2014年擔任承銷總監。2014年，他成為丹佛地區的承銷主管。2016年，他被任命為副總裁兼我們丹佛地區的分公司經理，並於2018年承擔起對薩克拉門托地區的監督。巴爾先生擁有特許財產意外險保險人(CPCU)專業稱號。

羅伯特·F·卡特爾多於2020年成為UFG副總裁總裁兼首席投資與戰略官，自2011年起為公司服務。2018年至2020年，卡特爾多先生擔任UFG副總裁兼戰略官。2015年至2018年，他擔任高級副總裁兼高級投資組合經理。Cataldo先生於2011年加入UFG，擔任高級投資組合經理。

薩拉·E·馬德森於2022年4月成為我們的副總裁總裁，首席法務官兼公司祕書。馬德森女士曾在2018-2022年擔任助理總法律顧問。在加入UFG之前，她曾在一家全國性保險和金融戰略公司擔任公司法律顧問，為一家全球非營利組織擔任法律顧問，並在明尼蘇達州聖保羅的一家律師事務所擔任合夥人，在那裏她從事金融服務、保險和商業訴訟。Madsen女士擁有特許財產意外險承保人(“CPCU”)資格。

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科裏·L·魯爾於2019年成為我們的副總裁兼首席理賠官。他於2001年加入UFG，擔任商業承銷商。2001至2019年間，他擔任過各種職務，包括中西部地區的承保總監、承銷經理和分行經理。Ruehle先生擁有商業承保助理(AU)和註冊保險顧問(CIC)的專業稱號。

米卡·G·伍爾斯滕胡姆擔任副總裁兼首席風險官。Woolstenhulme先生於2020年加入UFG，領導企業風險管理活動。在加入UFG之前，他在2016-2020年間擔任JLT Re(一家再保險經紀公司)的風險和經濟諮詢主管，並領導Guy Carpenter(一家全球風險和再保險專業公司)的ERM服務部。他還曾在瑞士再保險、三星和Safeco擔任各種職務，包括財務建模、產品開發和公司戰略。伍爾斯滕胡姆先生是意外傷害精算學會的會員。

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第1A項。風險因素

我們為讀者提供以下與我們業務相關的風險和不確定因素的討論。我們認為，這些因素可能導致我們的實際結果與我們的歷史性或預期結果大相徑庭。除了這裏列出的因素外，我們還可能受到其他因素的不利影響。有關可能導致實際結果與前瞻性陳述中所包含的結果大不相同的因素的補充信息載於第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”。

經營風險：承保風險、索賠風險、投資風險、管理風險、網絡風險和法律風險

我們的成功主要取決於我們有效承保風險的能力，以及對我們承保的風險進行適當定價的能力。

我們業務的結果和我們的財務狀況取決於我們根據現有信息為各種風險準確承保和設定保費費率的能力。適當的費率是產生足以支付虧損、虧損理賠費用和承保費用並賺取利潤的保費所必需的。為了準確地為我們的產品定價，我們必須收集和適當分析大量數據，開發和應用適當的定價方法，密切監測趨勢的變化，並以合理的準確性預測損失的嚴重性和頻率。我們可能會低估風險，這將對我們的利潤率產生不利影響。相反，我們可能會高估風險，導致銷量和競爭力下降。我們成功開展這些努力的能力受到許多風險和不確定性的制約，包括但不限於：(1)足夠可靠的數據的可用性和我們正確分析可用數據的能力；(2)市場和競爭狀況；(3)醫療費用和恢復成本的變化；(4)我們選擇和應用適當的定價技術；以及(5)監管市場、適用的法律責任標準和一般民事訴訟制度的變化。

市場狀況帶來的風險給財產和意外傷害保險行業帶來了一系列獨特的挑戰。 財產和意外傷害保險市場具有周期性，歷史上的特點是軟市場(價格競爭水平相對較高的時期，承保標準限制較少，費率普遍較低)，然後是硬市場(資金短缺導致缺乏保險供應，價格競爭水平相對較低，風險承保更具選擇性，費率相對較高)。在疲軟的市場中，我們的業務可能會被提供更低價格、有競爭力的保險的競爭對手搶走。我們可能會降低保費或限制保費增長，從而導致我們的利潤率和收入減少。

對財產和意外傷害保險的需求也可能有很大差異，隨着經濟活動總體水平的增加而上升，隨着經濟活動水平的下降而下降。需求和競爭的波動可能會產生承保業績，這將對我們的運營業績和財務狀況產生負面影響。

我們繼續與許多主要的美國和非美國的保險公司和較小的地區性公司，以及共同公司、專業保險公司、承保機構和多元化的金融服務公司，包括銀行、共同基金、經紀自營商和資產管理公司競爭。 我們的競爭對手可能總是試圖通過降低費率來增加他們的市場份額。將業務流失給以更低價格提供類似產品或具有競爭優勢的競爭對手，可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們受制於與我們的投資組合相關的某些風險，這些風險可能對我們的盈利能力產生負面影響。

投資收益是我們淨收入和整體盈利能力的重要組成部分。我們將從投保人那裏收到的保費和其他可用現金進行投資，以產生投資收入和資本增值，同時也保持足夠的流動性來支付保險索賠、運營費用和股息。正如下面詳細討論的那樣，總體經濟狀況、金融市場的變化、全球事件以及許多我們無法控制的其他因素都會對我們的投資價值和投資收益的實現產生不利影響。

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我們主要在內部管理我們的投資組合，根據所需的法定準則和經我們的董事會和我們子公司的董事會批准的投資準則。雖然這些指導方針強調多元化和保本，但我們的投資面臨各種風險，如下所述。

信用風險-由於發行人的信譽惡化，我們對有價證券的投資價值會受到信貸損失的影響。此類減值可能會減少我們的淨投資收入，並導致已實現的投資損失。我們的絕大多數投資(截至2022年12月31日佔核心固定收益投資組合的98.9%)是投資級證券。儘管我們試圖通過分散投資組合和強調信貸質量來管理這一風險，但由於經濟普遍低迷，我們的投資可能會受到損失。

利率風險-我們投資組合的很大一部分(截至2022年12月31日為84.1%)由固定收益證券組成，主要是公司債券和市政債券(截至2022年12月31日為68.6%)。這些證券對利率的變化很敏感。利率上升通常會降低固定收益證券的公允價值，而利率下降則會減少未來投資於固定收益證券所獲得的投資收益。我們通常持有固定收益證券到到期，因此我們的利率敞口通常不會導致實現虧損。然而，利率上升可能導致我們固定期限投資的賬面價值大幅縮水。低利率和低可投資收益率可能會對我們的淨收益產生不利影響，因為再投資基金產生的投資收入較低。利率對許多我們無法控制的因素高度敏感，包括總體宏觀經濟狀況、政府法規和貨幣政策的變化，以及國內和國際政治狀況。

流動性風險-我們尋求將我們投資組合的到期日與我們的虧損和虧損調整費用準備金的估計支付日期相匹配，以確保強大的流動性，並避免不得不清算證券來為索賠提供資金。損失和損失調整準備金不足、大型自然災害或訴訟中的不利趨勢等風險可能會導致需要出售投資來為這些負債提供資金。這可能會導致重大的已實現虧損，這取決於一般市場的狀況、利率和個別證券的信用狀況。此外，當投資市場缺乏流動性時，我們的投資組合受到估值不確定性增加的影響。當市場缺乏流動性時，投資的估值更具主觀性，從而增加了我們的財務報表中按公允價值列賬的投資組合部分的估計公允價值(即賬面價值)不能反映實際交易可能發生的價格的風險。

市場風險-我們的投資受到全球金融體系和資本市場固有風險的影響。如果這些市場的運作受到當地、國家或國際事件的幹擾或以其他方式影響，我們的投資價值和風險可能會受到不利影響，例如：法規或税收政策的變化；與破產或其他程序有關的立法變化；基礎設施故障；戰爭或恐怖襲擊；公共衞生突發事件和流行病；全球經濟的整體健康狀況；通脹預期的重大變化；政府或私營部門信用和/或貨幣價值的大幅貶值；以及不是具體歸因於利率變化、信貸損失和流動性需求的其他因素或事件。

對於我們投資組合中的證券，包括那些在活躍市場上非常規交易的證券，我們在分析和驗證主要由第三方提供的公允價值時會謹慎行事，並做出重大判斷。在確定特定投資的減值是臨時性的還是非臨時性的時，我們也採取謹慎和重大的判斷。由於這些判斷涉及的內在不確定性，我們可能會產生未實現的損失，並隨後得出結論，需要對我們的投資進行非臨時性的減記。

我們的地理集中度將我們的業績與某些州的商業、經濟和監管條件聯繫在一起。

2022年，以下州為財產和意外傷害保險業務提供了47.5%的直接法定保費：德克薩斯州(16.6%)、加利福尼亞州(12.4%)、愛荷華州(7.8%)、密蘇裏(6.1%)和新澤西州(4.6%)。

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我們的收入和盈利能力受制於我們開展業務的主要州的現行監管、法律、經濟、政治、競爭、天氣和其他條件。在監管條件方面，NAIC和州立法者不斷重新審查現有法律法規，特別是修改控股公司法規、解釋現有法律和制定新的法律法規。在金融不確定或經濟長期低迷的時候，監管機構可能會選擇採取更具限制性的保險法律法規。監管或任何其他條件的變化可能會降低我們在這些州做生意的吸引力。此外，在我們投保了大量財產保險單的地區，我們面臨龍捲風、野火或冰雹等局部自然災害造成的嚴重損失的風險增加。

我們為暴露在各種自然危險中的財產提供保險，這些危險可能會導致鉅額索賠成本。

我們的財產和意外傷害保險業務使我們面臨影響多個投保人的災難性事件引發的索賠。此類災難性事件包括各種自然災害，其中一些自然災害的嚴重程度和頻率可能會因氣候變化而增加，包括但不限於颶風、龍捲風、冰雹、野火、地震、嚴冬天氣、火山噴發，以及恐怖主義行為(包括生物、化學或輻射事件)、爆炸、基礎設施故障和政治不穩定造成的人為災害。我們暴露在美國墨西哥灣沿岸、東部和東南海岸的颶風中。美國各地都有龍捲風、暴風雨和冰雹。我們暴露在西海岸和新馬德里斷裂帶的地震中。我們的汽車和內陸海運業務也使我們面臨洪水和其他危險造成的損失。

災難造成的財產損失可能是我們在正常業務過程中面臨的最大短期承保損失。災難可能會減少我們的淨收入，導致我們任何一個財政季度或年度的財務業績大幅波動，或者以其他方式對我們的財務狀況、流動性或運營結果產生不利影響。災難也可能對我們承接新業務的能力產生負面影響。

根據我們的商業保險單以及我們假定的再保險和管理一般代理合同，我們有巨災損失的風險敞口。 災難性事件的損失取決於我們的風險狀況和為減輕這些損失而購買的再保險水平。例如，龍捲風造成的損失將根據龍捲風的位置是在人口稠密還是無人居住的地區、該地區的保險人員集中程度以及龍捲風的嚴重程度而有所不同。保險財產的價值和地理集中度的增加以及通貨膨脹的影響可能會增加災難性事件的索賠嚴重程度。

此外，與一般的巨災損失一樣，我們可能需要時間來確定與特定災難性事件相關的最終損失。無法訪問受影響地區的部分地區、損失的複雜性、法律和監管的不確定性以及某些災難性事件可用信息的性質可能會影響我們估計索賠和索賠調整費用準備金的能力。這些複雜因素包括但不限於：確定損害的原因、評估一般負債風險、估計額外的生活費用、需求激增的影響、基礎設施中斷、欺詐、業務中斷成本和再保險的可收回性。

在報告期結束或接近結束時發生災難性事件的時間也可能影響我們在估計報告期的索賠和索賠調整費用準備金時可獲得的信息。隨着我們對特定災難的索賠經驗的發展，我們可能需要調整我們的準備金，以反映我們對索賠總成本的修訂估計。然而，由於災難的發生和嚴重程度本質上是不可預測的，而且每年和區域之間可能有很大差異，因此業務的歷史結果可能不能説明未來的業務結果。

在災難發生後，有時還會有立法、行政和司法決定，試圖擴大超出保單原意的索賠的保險範圍，或試圖阻止適用免賠額。我們管理災難性風險的能力可能受到公共政策考慮、政治環境、總體經濟氣候變化和/或社會責任的限制。

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不斷變化的天氣模式和氣候變化增加了災難損失的不可預測性、頻率和嚴重性，並可能對我們的運營結果、流動性和財務狀況產生不利影響。

長期的天氣趨勢可能正在改變，這種現象與與氣温上升有關的極端天氣事件有關，包括對全球天氣模式、海洋、陸地和氣温、海平面、雨、雪和乾旱的影響。氣候條件的這種變化可能會導致我們的基礎建模數據不那麼準確，限制了我們評估和管理風險的能力。氣候變化還增加了自然災害的不可預測性，並對未來趨勢和風險敞口造成不確定性。

氣候變化給UFG帶來了三類風險：

a.物理風險：自然災害的成本可能會發生變化。這是對我們的財產保險承保策略的擔憂，在較小程度上也是對我們的房地產成本的擔憂。

b.轉型風險：全球向低碳經濟轉型所產生的金融風險可能會影響某些投資資產的長期回報。

c.責任風險：新的法律領域允許提起聲稱氣候變化造成的損害的訴訟，可能會給UFG帶來法律風險。

我們在內部維持災難暴露建模和管理，並將我們對自然災害風險的看法納入反映我們對氣候的看法的前瞻性預測中。我們的財產巨災再保險計劃旨在滿足不斷變化的風險狀況的需求。當前關注的一個關鍵領域是我們暴露在嚴重對流風暴中。我們努力通過節能建築功能/裝置和租賃節能型車隊車輛來減少運營中的温室氣體排放。我們的業務連續性計劃每年都會進行測試，包括將所有系統故障切換到我們的災難恢復數據中心。正在制定其他能力和計劃，以支持在區域天氣事件後繼續開展業務。UFG為設備故障覆蓋提供綠色更換選項，以鼓勵安裝更節能的供暖和製冷系統。承保要求沿海和強對流風暴地區的風和冰雹免賠額將我們的風險降至最低，並鼓勵投保人採用更嚴格的建築法規。UFG努力遵守越來越多與氣候披露和調查問卷有關的聯邦和州法規。

我們的財務實力或發行人信用評級的下調或潛在降級可能導致業務損失，並可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

評級是保險公司確立競爭地位的重要因素。第三方評級機構根據這些機構制定的標準，對保險公司和再保險公司的償付能力、資本實力和信譽進行評估和評級。上午最佳評級我們的財產和意外傷害保險公司在集團的基礎上。自2012年以來，A.M.Best還對我們的母公司控股公司進行了發行人信用評級。下表顯示了A.M.Best對我們公司的當前評級。

			財務實力評級			發行人信用評級			評級自
集合財產和意外傷害公司			A			a			1994
聯合消防集團有限公司			不適用			血腦屏障			2012

投保人、保險人、再保險人、保險及再保險中介人利用財務實力及發行人信貸評級，作為評估保險人及再保險人的財務實力、信譽及質素的重要方法。這些評級不是針對我們普通股的潛在購買者的評估，也不是建議購買、出售或持有我們的普通股。這些評級隨時可能發生變化，並可由評級機構自行決定下調或撤銷。下調我們的財務實力評級可能會對我們進入資本市場的能力產生不利影響，或者可能導致未來借貸成本上升。投資者、生產商、其他企業和消費者對該公司的看法也可能受到嚴重損害。

A.M.Best的評級也是營銷我們產品的一個重要因素。我們能否保留現有業務，以及在我們的保險業務中吸引新業務，取決於該機構對我們的評級。我們未能維持我們的評級，或與我們的評級有關的任何其他不利發展，可能會導致我們目前和未來的獨立代理人和投保人選擇以更高評級處理他們的業務。

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目錄表

競爭對手。如果A.M.Best下調我們的評級或公開表示我們的評級正在接受審查，我們很可能無法與競爭對手進行同樣有效的競爭，我們銷售保單的能力可能會下降，導致我們的保費收入和收益減少。例如，我們的許多機構和投保人都有指導方針，要求我們的最佳財務實力評級為“A-”或更高。如果我們的A.M.最佳評級降至A-以下，我們將無法向部分現有投保人或其他有評級要求的潛在投保人發出保單。

如果我們的保險公司子公司未能維持目前的評級，可能會阻止貸款人或再保險公司與我們開展業務。評級下調還可能導致我們的一些現有負債加速、額外的抵押品支持、條款變化或產生額外的財務義務。

我們可能無法吸引、留住或有效管理關鍵人員的繼任。

我們的成功取決於我們吸引和留住關鍵人員的能力，包括我們的執行和高級管理團隊成員。任何計劃外的人員變動或我們未能為我們的一名或多名高管或其他關鍵職位制定適當的繼任計劃，都可能損害我們的機構知識基礎，侵蝕我們的競爭優勢。我們的一名或多名高管或其他關鍵人員失去或獲得的服務有限，或我們未來無法招聘和留住合格的高管或其他關鍵人員，可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響，至少是暫時的。

2022年，有四個關鍵高管職位的新任命，其中三個由外部人員填補。2022年4月，埃裏克·馬丁被任命為高級副總裁兼首席財務官，接替於2021年10月離開公司的道恩·傑弗裏。莎拉·馬德森於2022年4月接替即將退休的長期擔任總法律顧問的尼爾·沙爾默，成為我們的副總裁總裁，首席法務官兼公司祕書。2022年8月，凱文·萊德温格被任命為總裁兼首席執行官，接替即將退休的長期擔任首席執行官的蘭迪·拉姆洛。2022年9月，長期擔任首席運營官的邁克爾·威爾金斯退休。2023年1月，朱莉·斯蒂芬森被任命為執行副總裁總裁兼首席運營官。這些變動以及未來任何重大的領導層變動或高級管理層換屆都涉及固有風險，可能會對我們的運營造成幹擾。如果不能及時找到合適的關鍵人員替代者，並確保有效的過渡，包括有效的入職，都可能阻礙我們的戰略規劃、業務執行和未來的業績。

我們可能無法預測保險索賠成本的上升，原因是社會預期的變化導致訴訟增加，對責任的更廣泛定義，更廣泛的合同解釋，更有利於原告的法律裁決，以及更大的補償性陪審團裁決。

我們將這些現象統稱為“社會通貨膨脹”，它們對準確定價風險和管理保險單上出現的負債提出了重大挑戰。作為一家商業意外傷害保險公司，我們一直對新出現的索賠和保險問題的影響非常敏感，包括集體訴訟。但最近的趨勢，如訴訟融資，給我們和我們的競爭對手帶來了前所未有的鉅額債務損失。

這些問題可能會對我們的業務產生不利影響，因為它們可能會擴大承保範圍，超出我們的承保意圖，或者增加索賠的數量和/或規模，導致我們的準備金進一步增加。這些和其他不可預見的新出現的索賠和保險問題的影響是極難預測的。這些問題的進一步例子包括：(1)保單覆蓋範圍的司法擴展和新責任理論的影響；(2)在關於索賠處理和其他做法的據稱的集體訴訟中，針對包括我們在內的財產和意外保險公司的原告增加；(3)將健康問題與特定原因聯繫起來的醫療發展，導致責任或工人賠償(例如，累積創傷)；(4)與當前或新技術的意外後果有關的索賠；(5)與責任損失有關的索賠的種類、數量和規模增加，這往往提出複雜的保險和損害評估問題；(6)與潛在的氣候條件變化有關的索賠，包括與天氣有關的事件的頻率和嚴重性增加；以及(7)損失成本趨勢的不利變化，包括醫療成本和汽車維修成本的通脹壓力。

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目錄表

我們發佈的許多保單包括定義和限制承保範圍的免責條款和其他條件，這些免責條款和條件旨在管理我們對某些類型風險的敞口，並擴大法律責任理論。此外，我們的許多保單對投保人可以根據保單提出索賠的期限進行了限制，在許多情況下，該期限短於投保人可以提出這些索賠的法定期限。雖然這些排除和限制有助於我們評估和控制我們的損失敞口，但法院或監管機構可能會宣佈排除或限制無效，或者可以制定立法修改或禁止使用這些排除和限制。這可能會導致超出我們承保意圖的保險範圍，從而導致比預期更高的損失。在某些情況下，這些變化可能要到我們簽發了受這些變化影響的保險單之後才會變得明顯。因此，我們的保險合同下的全部責任範圍可能在保單發出後多年才能知道。

我們維持一項關於社會通脹風險的內部教育計劃。我們努力尋找將索賠排除在訴訟之外的方法，並控制某些索賠開放的時間長度。我們還將我們的投資組合從受這些趨勢影響最大的業務中轉移，並將目標鎖定在我們假設的再保險業務和其他提供更多短尾風險的替代分銷渠道中的業務。

未經授權的數據訪問、網絡攻擊和其他安全漏洞可能會對我們的業務和聲譽產生不利影響。

我們依靠計算機系統進行客户服務、市場營銷和銷售活動、客户關係管理和編制財務報表。我們的業務和運營依賴於安全高效地處理、存儲和傳輸客户和公司數據，包括個人身份信息。我們有效運營業務的能力取決於我們以及某些第三方供應商和業務合作伙伴訪問我們的計算機系統以執行必要的業務功能的能力，例如提供報價和產品定價、開具賬單和處理保費、管理索賠以及報告我們的財務結果。

我們在我們的計算機系統上保留機密信息，包括屬於我們和我們的投保人的客户信息和專有業務信息。我們的業務和運營取決於我們保護這些個人身份信息的能力。我們的系統可能容易受到未經授權的訪問和黑客、計算機病毒以及其他情況的攻擊，在這些情況下，我們的數據可能會被泄露。

涉及這些系統或我們的第三方供應商的網絡攻擊可以從多個來源遠程進行，並可能中斷、損壞或以其他方式對這些關鍵系統的運行產生不利影響。 網絡攻擊可能導致修改或竊取數據、傳播虛假信息或拒絕向用户提供服務。對數據安全的威脅可能來自各種來源，並且變化迅速，導致持續需要花費資源來保護我們的數據，以符合客户的期望以及法律和法規要求。

對我們數據安全的任何損害都可能使我們承擔責任並損害我們的聲譽，這可能會影響我們的業務和運營結果。我們不斷加強我們的運營程序和內部控制，以有效支持我們的業務並遵守我們的監管和財務報告要求，但不能保證我們能夠實施足夠的安全措施來防止每一次安全漏洞。

儘管根據我們迄今所知，在過去三年中，我們沒有經歷過任何實質性的網絡攻擊，但任何網絡攻擊的發生、範圍和影響可能在一段時間內都不會被發現。我們維持網絡責任保險，既提供第三方責任保險，也提供第一方保險；然而，我們的保險可能不足以覆蓋與網絡攻擊相關的所有損失和費用。

在發生相關的網絡安全漏洞後，聯邦和州政策制定者已經並可能繼續提議加強對個人身份信息和適當協議的保護監管。紐約金融服務部最近通過了一項針對金融服務公司的網絡保護和報告規定，我們正在遵守這一規定。NAIC根據紐約州的法規制定了《數據安全示範法》(簡稱《數據安全示範法》)。遵守這些規定並努力解決不斷髮展的問題

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目錄表

網絡安全風險可能會對我們的運營結果、流動性、財務狀況和財務實力造成實質性的不利影響。

我們的財產和意外傷害保險損失準備金和損失結算費用是基於估計的，可能不夠充分，對我們的財務業績產生不利影響。

我們保留保險準備金，以支付索賠和索賠調整費用的估計最終未付責任，包括索賠調整過程的估計成本、已報告和未報告的索賠以及未來的保單福利。我們的準備金可能被證明是不足的，這可能導致未來的收益費用和/或我們的財務實力評級或我們保險公司子公司的財務實力評級被下調。

保險準備金代表了我們在給定時間點的最佳估計。它們不是對負債的準確計算，而是複雜的估計數，是精算專業知識和基於對未來事件的假設和預期的預測技術的產物，其中許多是高度不確定的。

估算索賠和索賠調整費用準備金的過程涉及到高度的判斷。這些估計數基於歷史數據和各種因素的影響，這些因素包括：(1)反映當時已知事實和情況的理賠和管理費用的精算和統計預測；(2)歷史索賠信息和損失出現模式；(3)對現有數據的評估；(4)對索賠嚴重程度和頻率的未來趨勢的估計；(5)賠償責任的司法理論；(6)通貨膨脹等經濟因素；(7)關於社會、司法和立法趨勢以及訴訟的估計和假設，如集體訴訟和對保險或保單排除的司法解釋；(8)保險欺詐的程度。

這些因素中有許多是無法量化的。對於某些類型的負債，估計準備金的內在不確定性更大，特別是那些影響索賠類型的各種考慮因素可能會發生變化，以及在確定負債之前可能需要很長一段時間的情況下。隨着經驗的發展以及報告和解決更多的索賠，儲量估計值在定期和持續的過程中不斷完善。

實際支付的損失和損失結算費用可能超過我們的準備金。如果我們的損失準備金不足，或者如果我們認為我們的損失準備金不足以支付我們的實際損失和虧損結算費用，我們將不得不增加我們的損失準備金併產生費用到我們的收益，這可能表明保費水平不足。因此，偏離上述一個或多個假設可能會對我們的綜合財務報表造成重大不利影響，我們的財務實力評級或我們保險公司子公司的財務實力評級可能會被下調。

有關我們的準備金過程和我們在估算準備金時考慮的因素的詳細討論，請參閲第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”中的“關鍵會計政策”一節。

我們的核心保險業務依賴於與龐大的獨立保險代理網絡的強大和有利的關係。

我們的直接保險產品完全通過獨立的保險機構銷售，所有這些機構都代表不止一家公司。我們面臨着每個機構內部的競爭，以及留住合格獨立代理的競爭。我們的競爭對手包括通過獨立代理銷售產品的公司、獨家代理以及直接向客户銷售保險的公司。

由於各種原因，我們的分銷模式面臨着可能失去獨立機構的風險，因此機構必須酌情減少與我們的業務。

我們受到全面的法律法規的約束，這些法律法規的變化可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

保險業是一個受到高度監管的行業。我們受到運營所在州的廣泛監督和監管。作為一家上市公司，我們也受到聯邦層面更嚴格的監管。我們的能力

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目錄表

遵守這些法律和法規，並採取必要和及時的監管行動，對我們的成功和盈利能力是至關重要的，而且將繼續如此。下面討論了對我們的盈利能力構成特殊風險的法規的例子。

所需許可。我們的保險公司子公司按照國家各保險部門頒發的許可證經營。如果監管機構吊銷現有許可證，或拒絕或推遲發放新許可證，我們繼續在該市場銷售保險或進入或提供新保險產品的能力將受到嚴重損害。

保險費率、費用的規管及保單表格的批准。我們所在的大多數州的保險法要求保險公司提交保險費率表和保單表格以供審查和批准。由於一般市場、經濟或政治因素或UFG特有的因素，州監管機構可能會酌情抵制或推遲我們提高保費費率的努力。如果我們認為有必要增加保費，我們可能無法對市場發展和那種情況下增加的成本做出反應。州監管機構甚至可能強制保險費率回滾或要求我們向投保人支付保費退款，從而影響我們的盈利能力。如果我們尋求使用的保單表格沒有得到州保險部門的批准，我們在該州提供新產品和發展業務的能力可能會受到嚴重損害。

對取消、不續期或撤回的限制。許多州都有法律和法規限制保險公司在該州停止或大幅減少銷售某些類型的保險的能力，除非是根據州保險部門批准的計劃。這些法律法規可能會限制我們在無利可圖的市場退出或減少業務或停止無利可圖的產品的能力。此外，我們調整條款或提高定價的能力需要獲得某些州監管機構的批准。

基於風險的資本和資本充足率要求。我們的保險公司子公司和附屬公司受到基於風險的資本要求的約束，這要求我們向州保險部門和NAIC報告基於風險的資本計算結果。這些準則將特定的風險因素應用於我們的法定會計財務報表基礎中報告的法定資本和盈餘的各種資產、溢價和儲備部分。任何未能滿足適用的基於風險的資本要求或最低法定資本要求的行為，都可能使我們或我們的子公司和附屬公司受到州監管機構的進一步審查或糾正行動，包括對我們撰寫額外業務、州監管或清算的限制。

保險公司與其關聯公司之間的交易。我們、我們的保險公司子公司和我們的附屬公司之間的交易通常必須向國家保險部門披露，在某些情況下還必須得到國家保險部門的批准。國家保險部門可能拒絕批准或推遲批准交易，這可能會影響我們的創新能力或高效運營。

要求參加擔保基金和分配的風險池。某些州已頒佈法律，要求在該州經營業務的財產和意外傷害保險公司參加指定風險計劃、再保險設施和聯合承保協會，在這些計劃、再保險設施和聯合承保協會中，參與的保險公司被要求為指定風險提供保險。這些計劃分配給我們的風險數量是基於我們在該州自願保險市場上的總保費中所佔的份額。定價受計劃控制，通常會限制我們收取保費的能力，否則我們可能會收取保費。只要有可能，我們都會使用指定的服務承運人來履行我們在這些計劃下的義務。指定的服務承運人向我們收取費用，代表我們出具保單、調整和解決索賠以及處理行政報告。在這些市場，我們可能被迫以低於預期的保費費率承保大量業務，可能導致不可接受的股本回報率。雖然這些安排的設計通常是為了讓投保人承擔最終成本，但評估的風險敞口與我們通過適當的保費費率上漲收回這些評估的能力可能不會在我們的財務報表中相互抵消。此外，即使它們確實相互抵消，由於評估和補償或保險費率上調的最終時間，在我們同一財政期間的財務報表中，它們可能不會相互抵消。此外，某些州要求保險公司參與擔保基金，以承擔部分受損或破產保險公司的無資金支持的債務。這些州基金定期評估在該州開展業務的所有保險公司的損失。我們的經營業績和財務狀況可能會受到這些因素中的任何一個的不利影響。

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目錄表

對投資的數量、類型、性質、質量和集中度的限制。我們所在的各個州對我們投資的數量、類型、性質、質量和集中度都有一定的限制。一般來説，這些規定要求我們在投資的性質和質量上保持保守，並限制我們投資於風險更高但往往收益更高的投資的能力。這些限制可能會讓我們更難獲得我們想要的投資結果。

我們受益於某些税收項目，包括但不限於，免税債券利息、股息扣除、税收抵免(如外國税收抵免)和保險準備金扣除。美國國會以及外國、州和地方政府不時會考慮立法，以減少或取消與這些税收項目相關的好處。

恐怖主義風險保險。《2019年恐怖主義風險保險計劃重新授權法》(TRIPRA)簽署成為法律。TRIPRA將恐怖主義風險保險計劃延長至2027年12月31日，逐步將聯邦政府和保險業之間分擔恐怖主義損失的承保範圍提高到每年2億美元，並逐步將全行業的準備金提高到每年375億美元。有關TRIPRA及其對我們業務的影響的更多信息，請參閲第二部分第7項“管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析”中“截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度的業務業績”部分的信息。

會計準則。本公司根據公認權威機構(包括財務會計準則委員會(“FASB”))定期修訂及/或擴充的公認會計準則編制綜合財務報表。這些原則受美國證券交易委員會和其他各種機構的解釋，這些機構成立的目的是解釋和制定適當的會計原則和指導方針。GAAP和財務報告要求的變化，或對GAAP或這些要求的解釋，可能會對我們財務業績的內容和呈現產生影響，並可能對我們的財務業績產生不利影響，包括報告的運營和股東權益結果減少，波動性增加，以及我們報告的結果與我們的歷史業績和其他保險公司的業績的可比性降低。此外，需要採用新的會計準則可能會導致與最初實施和持續遵守這些準則相關的大量增量成本。關於最近提出和通過的會計準則及其對我們的潛在影響的更多信息載於第二部分第8項“財務報表和補充數據”的附註1“重要會計政策摘要”。

公司治理與信息披露監管。與公司治理和公開披露相關的不斷變化的法律、法規和標準，包括多德-弗蘭克法案、2002年薩班斯-奧克斯利法案和相關的美國證券交易委員會法規，以及納斯達克股票市場的上市標準，已經並正在繼續給上市公司帶來不確定性。聯邦保險辦公室由多德-弗蘭克法案於2010年在美國財政部內設立，其監管權力有限，有權收集有關保險業和保險公司的數據和信息，監控保險業的各個方面，確定保險公司監管中可能導致保險業或整個金融體系系統性危機的問題，協調聯邦政府關於國際保險事務的政策，並在某些情況下先發制人採取國家保險措施。多德-弗蘭克法案和未來通過的其他聯邦法規可能會給我們帶來負擔，包括影響我們開展業務的方式、增加合規成本和複製州法規。預計這些法律在薪酬披露領域，特別是關於內部薪酬公平、高管和董事對衝活動以及薪酬追回政策方面，將出台更多監管規定。

信息隱私法規。我們被要求保護我們客户和申請者的個人信息，並受到越來越多關於隱私和數據安全的法律和法規的約束，以及我們與服務提供商的合同承諾。如果個人信息沒有得到適當的控制，我們可能會受到政府的執法行動和罰款、處罰、訴訟或消費者權益倡導團體對我們的公開聲明。如果我們不符合特定標準，戰略服務提供商可能會拒絕繼續與我們開展業務。

遵守這些法律法規要求我們產生行政成本，從而減少我們的利潤。這些法律和法規還可能阻止或限制我們的能力，包括準確承保和定價風險、及時提高保費以彌補增加的成本、終止無利可圖的關係或退出無利可圖的市場，以及以其他方式繼續盈利運營。此外，我們未能遵守這些法律

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目錄表

監管規定可能會導致州或聯邦監管機構採取行動，包括施加罰款和處罰，或者在極端情況下，取消我們在一個或多個州開展業務的能力。最後，我們可能面臨投保人和其他人因涉嫌違反某些州法律和法規而提起的個人、團體和集體訴訟。這些監管風險中的每一個都可能對我們的盈利能力產生負面影響。

隨着時間的推移，如果我們的競爭對手在利用技術和不斷髮展的數據分析方面比我們更有效，我們將處於競爭劣勢。

我們使用各種精算技術和數據分析來了解我們的風險敞口，例如不同類型保險索賠的頻率和嚴重性。我們進行這些分析所依賴的數據包括來自我們自己業務的經驗數據(所撰寫的保單、特徵、承保範圍和相關損失的詳細信息)和從第三方獲得的數據，包括行業結果。我們使用預測模型和其他分析的輸出來幫助做出與承保、定價、索賠管理(包括準備金)和巨災風險敞口管理相關的決策。新興技術提供了更高效、更準確地承保和定價業務的機會，從而降低了成本。如果我們不能像我們的競爭對手那樣有效地使用技術和數據分析，我們的競爭力以及在我們的風險偏好範圍內撰寫和保留業務的能力將受到影響。這可能會降低我們承銷和保留的業務的盈利能力，並對我們實現業務目標的能力產生負面影響。

我們可能無法獲得再保險能力，以合理的成本提供必要的風險保障。

我們的再保險策略旨在保護公司免受極端不利的承保結果以及承保結果中不必要的波動的影響。我們購買保守的再保險水平，以我們的財產巨災模型、我們的經濟資本模型和與同行的基準來衡量。

我們保留了多個再保險中介來計劃、創建和促進我們放棄的再保險安置。這些中介機構與我們的風險、公司承保和財務部門密切合作，設計符合公司戰略和風險偏好的再保險交易。再保險交易得到大量和多樣化的再保險提供商的支持，以確保在每個承保年度的能力是可靠的。然而，在艱難的再保險市場條件下，由於再保險人對資本或盈利能力的擔憂，再保險能力可能會受到限制。在這種情況下，我們可能無法以合理的成本獲得我們想要的再保險保障。

失去再保險能力可能使公司在每次損失發生、每次風險或每年總共面臨更大的留存損失。為了降低這種風險，我們維持着一個龐大的再保險公司小組，並更願意與參與我們每個放棄計劃的合作伙伴進行交易。我們與多家中介公司進行交易，以確保完全進入整個再保險市場。我們監控我們再保險提供商的信用質量。我們清楚地認識到我們再保險計劃的各個組成部分的重要性。最後，我們全年與中介機構和承銷商保持積極對話。

與我們普通股相關的風險

我們的組織文件中的某些條款，以及適用的保險法，可能會阻礙更換或撤換我們的管理層或董事會成員的嘗試，阻止出售公司，或者阻止或挫敗股東改變公司方向的任何嘗試，每一項都可能降低我們普通股的價值。

我們的公司章程和章程以及管理公司和保險公司的適用法律包含的條款可能會阻礙更換或撤換我們的管理層或阻止出售公司的嘗試，在這兩種情況下，股東可能都不會認為這是他們的最佳利益。

我們的董事會分為三個級別。在任何年度股東大會上，我們的股東有權任命大約三分之一的董事進入我們的董事會。因此，至少需要兩次年度股東大會才能改變我們董事會的控制權。

我們的公司章程限制了股東召開特別股東大會的權利。

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目錄表

我們的公司章程規定，組成整個董事會的董事人數最少為9人，最多為15人，他們需要獲得所有流通股60.0%的持有者的批准才能修改這些規定。在此範圍內，董事會可以每年增加一名董事會成員。

我們的公司章程需要所有流通股的60.0%的贊成票才能批准任何合併、合併或出售或交換我們全部或幾乎所有資產的計劃。

我們的董事會可以填補董事會的空缺。

本公司董事會有權在未經股東進一步批准的情況下，發行具有董事會決定的權利、優先權和特權的優先股股票。

《愛荷華州商業公司法》490.1110節對我們與持有我們普通股10.0%或以上的任何股東之間的合併和其他業務合併施加了限制。

《愛荷華州商業公司法》第490.624A條授權我們發佈的股權或期權的條款和條件包括限制或限制擁有或要約收購公司特定數量或百分比的已發行普通股或其他證券的個人或羣體行使、轉讓或接受此類權利或期權的限制或條件。

此外，愛荷華州的保險法以及我們保險公司子公司所在的州禁止任何人在沒有州監管機構事先書面批准的情況下，直接或間接控制我們或我們的保險公司子公司，通常定義為擁有或有權投票表決我們已發行的有表決權股票的10.0%或更多。

我們公司章程和章程中的這些條款，以及這些管理公司和保險公司的州法律，可能會阻止潛在的收購提議。這些條款和州法律也可能延遲、阻止或阻止公司控制權的變更，特別是通過我們的一些或所有股東可能認為合適的主動交易。因此，我們的股東改變方向或公司管理層的努力可能不會成功，如果這些條款的存在被視為阻礙收購嘗試，那麼這些條款的存在可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們子公司支付股息的能力可能會影響我們的流動性和履行義務的能力。

作為一家控股公司，我們自己沒有重大的獨立業務。我們的主要資金來源是從子公司收到的股息和其他付款。我們依靠這些股息獲得流動性，並履行向股東支付股息和進行股票回購的義務。這些子公司的股息取決於它們的法定盈餘、收益和監管限制。

國家保險法限制保險子公司支付股息的能力，並要求我們的保險子公司保持規定的法定資本和盈餘的最低水平。實際支付股息的能力可能會受到商業和監管考慮的進一步限制，例如股息對盈餘的影響、我們的競爭地位以及我們可以承保的保費金額。普通股息支付，或不需要保險子公司所在地國家保險監管機構事先批准的股息，通常限於由不同司法管轄區的公式確定的金額。另一方面，非常股息需要事先獲得保險子公司所在州保險監管機構的監管批准，才能發放。

此外，競爭壓力一般要求保險公司保持保險財務實力評級。這些限制和其他監管要求會影響我們的保險子公司向我們支付股息的能力。有時我們可能無法為我們的普通股支付股息，或者我們可能被要求在支付任何此類股息之前事先獲得適用監管機構的批准。此外，我們支付股息是由我們的董事會酌情決定的，並將取決於許多因素，包括我們的財務狀況、我們的資本要求以及我們董事會認為相關的其他因素。

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

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目錄表

項目2.財產

我們的總部位於愛荷華州錫達拉皮茲，在那裏我們擁有大約263,000平方英尺的辦公和建築空間。此外，我們在美國各地擁有和租賃辦公和建築空間，包括承保和索賠辦公室。我們相信，我們現有的設施，無論是自有的還是租賃的，都處於良好的狀態，適合開展我們的業務。

項目3.法律程序

在正常的業務過程中，公司是各種法律程序的一方。雖然這些法律程序的最終結果不能確切地預測，但管理層認為，截至2022年12月31日所有未決的法律程序都是普通和例行公事的，預計這些法律程序不會對公司的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

項目4.礦山安全披露

不適用。

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目錄表

第二部分。

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

普通股股東

2023年2月23日，聯合消防集團公司的普通股在納斯達克股票市場交易，代碼：UFC。，那裏有e676個持有人聯合消防集團公司普通股的記錄。記錄持有者的數量並不反映以被提名人或街道名義實益擁有普通股的股東，但包括我們員工股票購買計劃的參與者。

分紅

我們的做法是每季度支付現金股息，自1968年3月以來，我們每季度都會支付現金股息。

作為一家本身沒有獨立運營的控股公司，聯合消防集團依靠從其保險公司子公司獲得的股息來向其普通股股東支付股息。我們的保險子公司應支付的股息受其所在州的法律管轄。在所有情況下，這些州法律只允許從企業運營產生的賺取盈餘中支付股息。例如，根據愛荷華州法律，未經愛荷華州保險專員事先批准，可在12個月內支付的最高股息或分派通常限於截至上一年12月31日的法定盈餘的10%以上，或在法定基礎上上一日曆年度的淨收入，不得高於賺取的法定盈餘。我們保險公司子公司所在的其他州可能會對股息和分配施加類似的限制。基於這些限制，截至2022年12月31日，我們的保險公司子公司United Fire&Casualty可以在沒有事先監管批准的情況下支付最高7040萬美元的股息。

未來任何股息的支付以及此類股息的金額將取決於淨收益、財務狀況、資本要求和一般業務狀況等因素。我們只有在董事會宣佈從合法可用資金中支付股息時才會支付股息，並且不能保證我們將繼續支付此類股息或此類股息的金額。

有關這些限制的更多信息參考第二部分第8項“財務報表和補充數據”中附註6“法定報告、資本要求和股息及留存收益限制”。

發行人購買股票證券

根據我們的股票回購計劃，我們可以不時地在公開市場上或通過私下談判的交易購買我們的普通股。任何收購的金額和時間將由我們酌情決定，並將取決於許多因素，包括股價、一般經濟和市場狀況以及公司和監管要求。我們的股票回購計劃可能隨時被修改或終止。在截至2022年12月31日的年度內，沒有回購。我們的股票回購計劃最近一次續簽是在2022年11月至2024年8月。截至2022年12月31日，我們仍有權回購1,719,326股普通股。

聯合消防集團普通股業績圖表

下圖比較了聯合消防集團普通股的投資表現。12月31日, 2017 th大約2022年12月31日，標準普爾500指數(S&P 500 Index)和標準普爾600財產和意外傷害指數(S&P 600 P&C Index)。該圖假設投資了100美元。2017年12月31日，在我們的普通股和以下列出的每個指數，所有股息在支付之日進行了再投資，不支付任何佣金。圖表中的美元金額四捨五入為

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目錄表

最接近的整美元。圖表中顯示的績效代表過去的績效，不應被視為未來績效的指標。

下表顯示了上面的總回報績效圖表中使用的數據。

			期間已結束
索引			12/31/17						12/31/18						12/31/19						12/31/20						12/31/21						12/31/22
聯合消防集團有限公司			$	100.00					$	131.05					$	106.31					$	63.53					$	60.00					$	72.30
標準普爾500指數			100.00						95.62						125.73						148.87						191.60						156.87
標準普爾600指數			100.00						107.04						117.73						118.78						139.08						126.34

上述業績圖表僅根據規則14a-3(B)(9)向我們的股東提供此類信息的要求，以10-K表格的形式作為本年度報告的一部分提供，因此，不應被視為通過引用的方式提交或納入公司根據證券法或交易法提交的任何文件中。

第六項。[已保留]

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目錄表

第7項。 管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析

以下管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析應結合第二部分第8項“財務報表和補充數據”閲讀。除非另有説明，否則金額(每股金額除外)以千計。

前瞻性陳述

值得注意的是，我們的實際結果可能與本年度報告10-K表格中的任何前瞻性陳述所預測的結果大不相同。有關可能導致實際結果與本10-K年度報告中的前瞻性陳述大不相同的因素的信息，請參閲本報告的“前瞻性信息”和第I部分第1A項“風險因素”。

業務概述

最初成立於1946年的聯合消防集團及其合併保險公司子公司，最初是聯合消防和意外傷害公司，通過幾家地區性公司為個人和企業提供保險保障。我們的財產和意外傷害保險公司子公司在50個州和哥倫比亞特區獲得許可，由大約1000家獨立機構代表。

可報告的細分市場

我們的財產和意外傷害保險業務作為一個業務部門運營和報告。有關更多信息，請參閲第一部分，項目1“一般説明”下的“業務”。

合用安排

我們所有的財產和意外傷害保險子公司都是公司間再保險彙集安排的成員。本公司的集合安排允許參與公司依賴整個集合的資本和盈餘的能力，而不限於與每個參與者自己的盈餘水平相稱的規模的保單風險敞口。

地理集中度

財產及意外傷害保險業務

2022年，我們大約47.5%的財產和傷亡保險費來自德克薩斯州、加利福尼亞州、愛荷華州、密蘇裏州，還有新澤西州。

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目錄表

在2022年、2021年和2020年，我們的財產和意外傷害保險業務的直接法定保費分佈如下：

			截至十二月三十一日止的年度，									佔總數的百分比
(單位：千)			2022			2021			2020			2022			2021			2020
德克薩斯州			$	148,207		$	158,676		$	192,841		16.6		%	17.4		%	18.1		%
加利福尼亞			111,037			119,171			127,168			12.4			13.1			11.9
愛荷華州			70,128			73,097			91,176			7.8			8.0			8.6
密蘇裏			54,090			55,693			72,527			6.1			6.1			6.8
新澤西			41,030			49,468			53,406			4.6			5.4			5.0
路易斯安那州			37,124			39,280			45,168			4.2			4.3			4.2
科羅拉多州			34,480			38,761			46,394			3.9			4.3			4.4
明尼蘇達州			32,659			35,697			39,501			3.7			3.9			3.7
南達科他州			31,609			30,429			35,166			3.5			3.3			3.3
伊利諾伊州			28,538			29,755			39,562			3.2			3.3			3.7
所有其他州			304,839			281,485			322,409			34.1			30.9			30.3
直接法定保費			$	893,741		$	911,512		$	1,065,318		100.0		%	100.0		%	100.0		%

收入和費用的來源

我們根據經營和投資結果來評估利潤或虧損。在本管理層討論和分析的以下部分中描述的利潤或虧損是在税前基礎上報告的。我們的主要收入來源是保費和投資收入。主要費用類別包括虧損和虧損結算費用、承保費用和其他營業費用。

利潤因素

我們的盈利能力受到許多因素的影響，包括價格、競爭、經濟狀況、投資回報、利率、災難性事件和其他自然災害、人為災害、國家法規、法院裁決和法律變化。為管理這些風險及不明朗因素，我們力求透過穩固的代理關係、卓越的客户服務、公平及迅速的索償處理、紀律嚴明的承保、卓越的虧損控制服務、審慎的投資管理、資產與負債的適當匹配、有效使用割讓的再保險及有效及高效率地使用科技，以達致持續的盈利。

我們相信，我們目前的流動性狀況足以維持我們目前的業務，如果需要，我們有能力動用我們的信貸安排。詳情見第二部分第8項附註13“債務”。我們的股票回購計劃於2020年3月中旬暫停，並於2021年第一季度重啟。此外，公司在2021年至2022年期間繼續支付季度現金股息，2022年11月支付的股息標誌着自1968年3月以來連續第219個季度支付股息。

股東權益從2021年12月31日的8.791億美元降至2022年12月31日的7.401億美元。這一減少主要是由於我們的固定到期日證券的未實現淨值減少1.381億美元，税後淨額，股東股息1590萬美元，並被1500萬美元的淨收益抵消。

我們至少每年或當事件或環境變化顯示商譽及其他無形資產的賬面值可能超過其隱含公允價值時，評估商譽及其他無形資產的減值。該公司在2020年損害了所有商譽。截至2022年12月31日，對其他無形資產的最新評估已完成，不認為有必要減值。

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目錄表

自2022年12月31日起，我們打算保留目前租賃的所有資產，並遵守合同條款。此外，我們有五份租賃合同，我們是出租人，我們對其進行了減值評估。截至2022年12月31日，這些合同的所有付款都已收到，我們完全預計未來所有付款都將按時收到。

2022年，由於經濟狀況，股票和債券市場的某些領域出現下跌，確實對我們投資的公允價值產生了實質性影響。公司的投資理念、目標、方法和計劃沒有改變。在2022年期間，我們的股權證券的公允價值比2021年12月31日報告的價值減少了1280萬美元，我們在有限責任合夥企業的投資價值減少了790萬美元。

該公司擁有高評級的固定期限投資組合，信用風險較低。2022年12月31日，由於利率上升，該公司確認其可供出售的固定期限投資組合的未實現虧損增加了1.381億美元(税後淨額)。此外，我們於2020年1月1日採用了新的會計準則，改變了對可供出售固定期限投資和抵押貸款的信貸損失的計量，這也影響了我們的再保險應收賬款。採用這一新指引後，截至2022年12月31日，我們的資產負債表中的每一項資產都將計入無形的信貸損失備抵。有關信貸損失的詳情，請參閲本年報第二部分第8項“重要會計政策摘要”及附註2“投資摘要”。

結果的衡量

我們的合併財務報表是根據公認會計準則編制的。我們還根據法定會計原則為我們的每個保險公司子公司編制財務報表，並將其提交給它們開展業務的州的保險監管機構。

管理層通過監控增長和盈利的關鍵指標來評估我們的運營。以下是管理層用來評估我們的結果的關鍵指標的進一步説明：

巨災損失是一項營運措施，使用保險服務處(“ISO”)的指定名稱，除另有規定外，在報告虧損及虧損結算費用金額時，須扣除可收回的再保險項目。根據ISO的定義，巨災損失是指單個不可預測的事件或一系列密切相關的事件，導致美國整個行業的直接保險財產損失達到或超過2,500萬美元，並影響到相當數量的投保人和保險公司(“ISO巨災”)。除ISO災難外，我們還將我們認為對我們的業務具有或將具有重大意義的事件(“非ISO災難”)列為災難事件，這些事件可能包括美國或國際損失，無論是金額還是索賠數量。管理層有時可能會為了比較我們的財務業績而決定，排除非常巨災損失和由此引起的訴訟更有意義。我們在任何一年經歷的災難性損失的頻率和嚴重程度都會影響我們的運營結果和財務狀況。在分析我們的財產和意外傷害保險業務的承保業績時，我們評估包括和不包括巨災損失的業績。根據我們的巨災再保險協議，我們的部分巨災損失可能是可以追回的。我們包括了對災難影響的討論，因為我們相信這對投資者理解我們定期收益的可變性是有意義的。

			截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)			2022						2021						2020
ISO災難			$	73,342					$	83,386					$	141,425
非ISO災難(1)			124						15,230						579
總的災難			$	73,466					$	98,616					$	142,004

(1)包括國際上承擔的損失。

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目錄表

截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的經營業績

金融亮點

			截至十二月三十一日止的年度，																		更改百分比
																					2022						2021
(單位：千)			2022						2021						2020						vs. 2021						vs. 2020
收入
賺取的淨保費			$	951,541					$	962,823					$	1,055,082					(1.2)		%				(8.7)		%
投資收益，扣除投資費用後的淨額			44,932						55,778						39,670						(19.4)						40.6
淨投資收益(虧損)			(15,892)						47,383						(32,395)						(133.5)						(246.3)
其他收入			(295)						207						6,270						(242.5)						(96.7)
總收入			$	980,286					$	1,066,191					$	1,068,627					(8.1)		%				(0.2)		%
收益、損失和費用
損失和損失結算費用			$	637,301					$	652,155					$	869,467					(2.3)		%				(25.0)		%
遞延保單收購成本攤銷			213,075						203,432						210,252						4.7						(3.2)
其他承保費用			114,645						110,574						143,332						3.7						(22.9)
商譽減值			—						—						15,091						NM						(100.0)
利息支出			3,188						3,187						—						—						—
利益、損失和費用合計			$	968,209					$	969,348					$	1,238,142					(0.1)		%				(21.7)		%
所得税前收入(虧損)			$	12,077					$	96,843					$	(169,515)					(87.5)						(157.1)		%
聯邦所得税支出(福利)			(2,954)						16,249						(56,809)						(118.2)						(128.6)		%
淨收益(虧損)			$	15,031					$	80,594					$	(112,706)					(81.3)						(171.5)		%
GAAP比率：
標的淨損失率 (1)			59.2		%				64.4		%				71.2		%				(8.1)		%				(9.6)		%
災難--對淨損失率的影響(1)			7.7		%				10.2		%				13.5		%				(24.5)		%				(24.4)		%
儲備發展對淨損失率的影響 (1)			0.1		%				(6.9)		%				(2.2)		%				(101.4)		%				213.6		%
淨損失率(2)			67.0		%				67.7		%				82.4		%				(1.0)		%				(17.8)		%
費用比率(3)			34.4		%				32.6		%				33.5		%				5.5		%				(2.7)		%
綜合比率(4)			101.4		%				100.3		%				115.9		%				1.1		%				(13.5)		%

NM=沒有意義

(1)淨基礎損失率定義為淨損失率減去巨災和非巨災前一年準備金發展的影響。

(2)淨虧損率的計算方法是將損失和理賠費用之和除以所賺取的淨保費。我們使用淨損失率作為衡量我們承保的保險業務整體承保盈利能力的指標，並評估我們定價的充分性。我們的淨損失率在評估我們在綜合財務報表中報告的財務結果時具有重要意義。

(3)費用比率的計算方法是將非遞延承保費用和遞延保單收購成本的攤銷除以淨保費收入。費用比率衡量的是一家公司在保險業務的生產、承保和管理方面的經營效率。

(4)綜合比率是衡量財產和意外傷害承保業績的常用財務指標。綜合比率低於100.0%通常表明企業盈利。綜合比率為淨損失率與承保費用比率之和。

與2021年同期相比，2022年淨收益減少的主要原因是保費收入減少、其他長期資產價值減少帶來的淨投資收入減少以及股權證券公允價值減少造成的淨投資損失。

2021年報告的淨收益與2020年的淨虧損相比，主要是由於虧損和虧損結算費用減少，其他承保費用減少，投資收入和淨投資增加。

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目錄表

股權證券公允價值增加帶來的收益，與2020年同期的淨投資損失相比。淨保費收入的下降部分抵銷了這一影響。

保費

下表顯示了我們2022年的保費收入, 2021 和 2020:

																					更改百分比
(單位：千)																					2022						2021
截至十二月三十一日止的年度，			2022						2021						2020						vs. 2021						vs. 2020
直接保費書面形式			$	893,741					$	911,514					$	1,065,318					(1.9)		%				(14.4)		%
假定保費已成交			190,215						130,375						34,371						45.9						279.3
承保的讓與保費			(99,732)						(100,541)						(88,339)						(0.8)						13.8
淨保費已成交(1)			$	984,224					$	941,348					$	1,011,350					4.6		%				(6.9)		%
減去：未賺取保費的變化			(34,655)						25,112						40,317						(238.0)						(37.7)
減去：預付再保險保費的變化			1,972						(3,637)						3,415						154.2						(206.5)
賺取的淨保費			$	951,541					$	962,823					$	1,055,082					(1.2)		%				(8.7)		%

NM=沒有意義

(1) 淨保費承保額：行業分析師和其他公認的報告來源經常使用淨保費來比較保險公司的業績。淨保費是指在保單生效之日按年率簽發和確認的保單合同的費用。管理層認為，淨保費是評估保險公司銷售業績和地域擴張努力的有意義的指標。為保險公司承保的淨保費包括承保的直接保費和承擔的再保險減去放棄的再保險。賺取的淨保費是按各自保單條款按比例計算的。未到期保費準備金是為適用於有效保單未到期期限的保費中的部分建立的。淨保費收入和淨保費之間的差額是未賺取保費的變化和預付再保險保費的變化。

淨保費已成交

淨保費包括直接保費和假設保費，減去割讓保費。直接保費是指與我們的財產和意外傷害保險業務簽發和承保的保單相關的保單保費總額，扣除取消保單後的保費總額。假定保費是指與其他保險和再保險公司根據再保險合同轉移給我們的保險風險相關的總保費。割讓保費是指我們根據我們的再保險合同將直接保費中的一部分割讓給我們的再保險公司。賺取的淨保費在保單有效期內按比例確認，不同於在保單生效日期確認的淨保費。

直接保費書面形式

與2021年相比，2022年的直接保費減少了1780萬美元，這主要是因為我們繼續專注於通過不續簽我們商用汽車業務線的表現不佳的賬户來提高盈利能力。與2020年相比，2021年的直接保費減少了1.538億美元，這主要是因為我們專注於通過不續簽我們商用汽車業務中的不良賬户來提高盈利能力，以及我們從2020年9月開始的個人汽車業務中退出。

假定保費已成交

與2021年相比，2022年的假設保費增加了5980萬美元，這是因為我們的假設賬面通過增加新計劃和讓渡保費增長而增長。

與2020年相比，2021年的假設保費增加了9600萬美元，這是因為我們的假設賬面通過增加新計劃和讓渡保費增長而實現了增長。

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目錄表

承保的讓與保費

直接保費減去我們支付給再保險人的讓渡保費。2022年，讓渡保費與直接承保保費的比率幾乎與2021年相同，因此，讓渡保費僅作為直接保費下降的反映而減記。2021年，我們按勞合社協議向再保險公司讓出的與基金相關的保費增加了13.8%，這被ICAT(國際災難保險)承保保費的下降、為巨災事件支付的恢復保費的減少以及臨時再保險配售的減少所抵消。

損失和損失結算費用

氣候變化和災難暴露

巨災損失是財產和意外傷害保險業務的固有風險。災難性事件包括但不限於颶風、龍捲風、地震、冰雹、野火、大風、冬季風暴和其他自然災害，以及戰爭行為、恐怖主義行為和政治不穩定造成的人為損失。此類事件會導致保險損失，這些損失可能是，也可能繼續是我們經營業績和財務狀況的重要因素，因為災難造成的損失程度是受事件影響地區的保險風險總額和事件嚴重程度的函數。由於任何一年可能發生的保險損失水平無法準確預測，這些損失導致我們的經營業績和財務狀況出現波動。某些類型的災難更有可能在一年中的特定時間發生，這為我們的財產和意外傷害保險索賠增加了季節性因素。我們的財產和意外傷害保險業務在保費方面經歷了一些季節性，保費通常在1月和7月最高，在第四季度最低。除巨災損失一般在第二季度和第三季度最高外，全年發生的損失和損失結算費用往往保持不變。災難性事件的發生頻率和嚴重程度在任何一年都很難準確預測。然而，一些地理位置比其他地區更容易受到這些事件的影響。

我們通過地理多樣化、對這些地區新業務生產的數量和地點的限制以及再保險，來控制我們在容易發生自然災難事件的地區的直接保險敞口。我們定期評估我們在自然災害風險暴露地區的風險集中度，並在調整我們在美國的地理集中度時考慮氣候變化的影響和未來趨勢的不可預測性。我們有策略和承保標準，通過個人風險選擇、受監管限制以及通過購買巨災再保險來管理這些風險敞口。我們使用巨災模型和風險集中管理工具來監測和控制我們在美國自然災害風險敞口地區(如墨西哥灣沿岸和東海岸)以及在其他國家/地區的風險敞口地區的潛在損失累積，在這些地區，我們根據我們假設的再保險合同，暴露於保險公司的部分承保風險。

總體而言，這些模型表明，我們對美國颶風風險的估計有所增加，但這些模型對我們業務賬簿的影響在我們為颶風建模的地區之間存在很大差異。根據我們的分析，我們在一些地區實施了更有針對性的承保和費率舉措。我們打算繼續採取承保行動和/或在必要時購買額外的再保險，以減少我們的風險敞口。

巨災建模一般依賴於基於經驗、科學、工程和歷史的多個輸入，而這些輸入的選擇需要大量的判斷。建模結果也可能沒有考慮到正常概率範圍之外的風險或其他不可預見的風險。正因為如此，實際結果可能與我們的建模假設得出的結果有很大不同。

儘管我們努力管理我們的災難風險敞口，但在人口稠密地區發生一個或多個嚴重的自然災害事件可能會對我們的運營結果、財務狀況或流動性產生實質性影響。

估計和建立巨災損失準備金的過程本質上是不確定的，而索賠的實際最終成本(扣除再保險賠償)可能與

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目錄表

預留的估計金額。儘管我們對風險敞口的一部分進行再保險，但如果重大災難性事件超過我們的再保險限額，或者如果我們經歷了許多單獨低於我們的再保險保留水平的小型災難性事件，那麼再保險可能被證明是不夠的。

巨災損失

2022年，我們的税前巨災損失為7350萬美元，與2021年的9860萬美元相比減少了2510萬美元，與2021年相比減少了6850萬美元1.42億美元在2020年。2022年，我們的巨災損失包括45起事件。2022年的巨災損失使綜合比率增加了7.7個百分點，高於我們10年來7.0個百分點的歷史平均水平。

2021年，我們的税前巨災損失為9,860萬美元，與2020年的1.42億美元相比減少了4340萬美元，增加了3420萬美元與之相比6440萬美元2019年。2021年，我們的巨災損失包括58起事件。2021年的巨災損失使綜合比率增加了10.2個百分點，高於7.3個百分點的歷史10年平均水平。

巨災再保險

2022年，除了放棄的超額損失(“XOL”)再保險計劃外，該公司還加入了支柱損失發生計劃。我們的巨災再保險保留水平為1500萬美元，適用於XOL割讓的再保險條約，適用於支柱損失發生計劃，適用於500萬美元。我們沒有經歷過任何財產災難事件，導致這兩個項目都報告了損失。IBNR對2022年的某些巨災損失已經考慮了這些保險計劃。

In 2021 我們超過了2000萬美元的巨災再保險保留水平，冬季風暴URI在2月份在多個州造成了大範圍的冰凍破壞。URI是一項完全的留存損失，損失超過了我們聲明的2000萬美元的再保險留存。這場風暴造成的總損失(包括假定的再保險)為2850萬美元，其中再保險追回了700萬美元。2021年，由於2020年4月中西部冰雹風暴造成的進一步損失，我們還超過了2,000萬美元的巨災再保險留存水平。大部分虧損發生在2020年，再保險留存水平在2021年達到。

該公司的大部分巨災再保險計劃於2023年1月1日續簽，包括XOL條約、地震配額份額和支柱事件計劃。在2022年的續期期間，再保險市場變得更加堅挺，該行業經歷了再保險定價的上升和再保險人能力的下降。該公司能夠續簽以前的計劃，我們預計再保險成本將增加合併比率的1%至2%，我們預計將通過增加直接保費來抵消這一增長。

我們使用許多國內和國外的再保險公司，這有助於我們避免與我們的再保險相關的信用風險集中。與我們有業務往來的所有再保險公司必須滿足以下最低標準：資本和盈餘至少3.00億美元，以及A.M.最佳評級或標準普爾評級至少為A-。如果一家再保險公司同時獲得兩家評級機構的評級，那麼兩家評級機構的評級都必須至少為A-。

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目錄表

下表列出了我們使用的主要再保險公司及其截至2022年12月31日的財務實力評級：

再保險人名稱			上午最佳			標普評級
珠穆朗瑪峯再保險公司(2)			A+			A+
一般再保險公司(2)			A++			AA+
漢諾威Rueckversicherung公司(1) (2)			A+			AA-
勞合社			A			A+
慕尼黑再保險公司(2)			A+			AA-
奧德賽再保險公司(2)			A			A
合作伙伴關係(1)(2)			A+			A+
QBE再保險公司(1)			A			A+
Versicherung股份公司(2)			不適用			A+
文藝復興時期			A+			A+
SCOR再保險公司(1)(2)			A+			A+
Toa Re(1)			A			A
東京船用窯爐			A++			A+
跨大西洋環島(1)			A+			AA+

(1)參加財產和意外傷害超額損失計劃的主要再保險人。

(2)參與保證超額損失計劃的主要再保險人。

有關我們的再保險計劃的進一步討論，請參閲第二部分，第8項，附註4“再保險”。

恐怖主義報道

2019年恐怖主義風險保險計劃重新授權法案(TRIPRA)是對該法律的第四次重新授權，此前該法律曾在2005年、2007年和2015年進行過重新授權。TRIPRA的保險有效期至2027年12月31日，並保留了目前每年2億美元的行業虧損觸發點，並逐步將全行業的保留額提高到每年375億美元。TRIPRA的承保範圍包括最直接的商業業務，包括承保由保險公司承保的核、生物和化學暴露造成的損失，但不包括商業汽車保險、入室盜竊保險、保證保險、專業責任保險和農場業主的多重危險保險。根據TRIPRA，每家保險公司都有一個可扣除的金額，這是上一年直接商業項目為適用業務線賺取的保費的20.0%，並在免賠額之上保留15.0%。任何已達到其免賠額的保險公司均無責任支付該金額中超過TRIPRA規定的年度總損失上限的任何部分。TRIPRA提供市場穩定性。因此，在保險和再保險市場上往往都有針對恐怖主義事件的保險。2022年，經美國財政部長、國務卿和司法部長認證的恐怖主義行為所需的總損失為2.0億美元，2023年保持不變。2022年我們的TRIPRA免賠額為1.326億美元，2023年我們的TRIPRA免賠額預計為1.248億美元。我們的巨災和非巨災再保險計劃為恐怖主義風險敞口提供有限的保險範圍，不包括與核、生物和化學相關的索賠。

2022年結果

2022年，我們的虧損和虧損結算費用比2021年下降了2.3%，淨虧損率下降了0.7個百分點。這一下降的主要驅動因素是與我們退出該業務相關的個人業務損失和虧損結算費用減少了2,700萬美元。這被與上一年我們的業務增長相關的假定再保險增加所抵消。我們的商業線略有下降，我們將在按線路劃分的淨損失率。2022年，我們的直接業務和承擔的再保險業務的巨災損失為7350萬美元，而2021年為9860萬美元。

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目錄表

2021年的結果

2021年，我們的虧損和虧損結算費用比2020年下降了25.0%，淨虧損率下降了14.7個百分點。虧損和虧損結算費用減少主要是由於商用汽車責任損失的頻率和嚴重程度降低，以及相對較低的巨災損失。2021年，我們的直接業務和承擔的再保險業務的巨災損失均為9860萬美元，而2020年為1.42億美元。

儲備開發

對於許多責任索賠，從損失發生、向我們報告損失到索賠的和解或其他處置之間，可能會有相當長的一段時間，最長可達幾年，而對於某些建築缺陷索賠，則可能超過十年。因此，長尾責任保險最近幾個事故年度的損失經驗在我們的準備金過程中的統計可信度有限，因為這些事故年份的損失中，報告索賠的比例相對較小，支付損失的比例更小。此外，長尾責任索賠更容易受到訴訟的影響，並可能受到合同解釋和法律環境變化的顯著影響。因此，長尾保險損失準備金的估計更加複雜，易變程度更高。這些長尾保險的儲備佔我們整體附帶儲備的很大一部分。

在建立準備金和監控準備金充足性時，我們分析歷史數據並考慮各種損失發展因素和趨勢的潛在影響，包括歷史損失經驗、立法法規、司法裁決、施加損害賠償的法律發展、替代糾紛解決經驗、我們醫療賬單審查過程的結果以及一般經濟狀況的變化和趨勢，包括通貨膨脹的影響。所有這些因素都會影響我們對所需準備金的估計，對於長尾線，這些因素可能會在理賠過程中發生變化。然而，沒有準確的方法來評估任何單個因素對外匯儲備發展的具體美元影響。

我們的保留原則是，在獲得有關索賠的信息後，在切實可行的範圍內儘快保留其最終預期損失金額的索賠。平均而言，這種方法傾向於產生保守的案例儲量，我們預計這將在解決過程中產生一定程度的有利發展。

2022年發展

在截至2022年12月31日的12個月期間，財產和意外傷害保險業務在我們之前的事故年度淨準備金中經歷了1290萬美元的不利發展。造成大部分不利開發的兩條線路是商業其他負債和商業火災，分別為4780萬美元和2480萬美元的不利開發。這部分被商用汽車的有利發展所抵消，商用汽車貢獻了5670萬美元。商業其他負債及商業消防及聯營業務的不利發展乃由於已支付虧損及虧損調整費用(“LAE”)大於未付虧損準備金及LAE的減幅所致。商用汽車的有利發展來自虧損和LAE，其中未償債務準備金的減少足以抵消實際已支付的損失和已支付的LAE。IBNR索賠準備金的減少也促進了有利的發展。

2021年發展

在截至2021年12月31日的12個月期間，財產和意外傷害保險業務在我們之前的事故年度淨準備金中實現了4890萬美元的有利發展。兩個行業貢獻了大部分有利發展，貢獻最大的是商用汽車，有利發展金額為4330萬美元，其次是工人補償，有利發展金額為1090萬美元。除商業其他責任外，其他所有單項業務均有良好發展。商業其他負債經歷了2070萬美元的不利發展。有利的

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目錄表

商用汽車的發展是從損失和LAE兩個方面進行的，其中未償債務準備金的減少足以抵消實際已支付的損失和已支付的LAE。工人賠償金的有利發展來自損失和法律援助，對於損失，報告的索賠準備金的減少足以抵消已支付的損失；IBNR索賠準備金的減少也促進了有利的發展，除了法律援助外，準備金的減少足以抵消付款。商業其他負債由於已支付損失大於未支付損失準備金的減少而出現不利發展；商業其他負債發展有利，並部分抵消了不利損失的發展。

2020年的發展

在截至12月31日的12個月期間，財產和意外傷害保險業務在我們之前事故年度的淨準備金中實現了1770萬美元的有利發展, 2020年。四條線路貢獻了大部分有利發展，其中最大的貢獻來自工傷補償，有利發展金額為2540萬美元，其次是商業火災和聯合線路，有利發展金額為1070萬美元。另外兩個發展良好的行業是保真和保誠，發展良好，價值210萬美元；個人汽車，發展良好，價值190萬美元。工人賠償的有利發展主要是因為報告的索賠準備金減少，足以抵消已支付的損失。除了LAE外，IBNR索賠準備金的減少也促進了有利的發展，在那裏，準備金的減少足以抵消付款。商業消防和盟軍航線發展良好，因為報告索賠準備金的減少加上IBNR索賠準備金的減少足以抵消已支付的損失；LAE也促進了有利的發展，準備金的減少足以抵消付款。由於IBNR索賠準備金的減少足以抵消已支付損失和報告索賠準備金的增加，富達和擔保損失的發展勢頭良好。個人汽車業務發展良好，因為報告索賠準備金的減少加上IBNR索賠準備金的減少足以抵消已支付的損失；LAE也促進了有利的發展，準備金的減少足以抵消付款。大部分有利的發展被三條線的不利發展所抵消，其中最大的貢獻來自商業負債，經歷了1280萬美元的不利發展。另外兩個發展不利的行業是再保險和商用汽車，分別承擔640萬美元的不利發展和400萬美元的不利發展。由於已支付損失大於未支付損失準備金的減少，商業負債業務經歷了不利的發展；LAE發展有利，並部分抵消了不利的損失發展。再保險假定業務的不利發展是由於已支付損失大於未支付損失準備金的減少。商用汽車行業經歷了不利的發展，因為已支付損失大於未支付損失準備金的減少。, 但部分不利的虧損發展被LAE的有利發展所抵消，其中支付被未支付損失調整費用準備金的減少所抵消。在所有項目綜合的基礎上，有利的發展歸功於LAE，它繼續受益於額外的訴訟管理努力。上文沒有單獨提及的業務領域又帶來了80萬美元的有利發展。

儲備發展數額每年可能會有很大差異，這取決於許多因素，包括已解決的索賠數量和和解條件，並可能在意外年份和業務範圍之間重新分配。

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目錄表

按線路劃分的淨損失率

下表顯示了我們在2022年、2021年和2020年的淨虧損率：

截至十二月三十一日止的年度，			2022																		2021																		2020
(單位：千)			賺取的淨保費						發生的淨虧損和虧損結算費用						淨損失率						賺取的淨保費						發生的淨虧損和虧損結算費用						淨損失率						賺取的淨保費						發生的淨虧損和虧損結算費用						淨損失率
商業線路
其他負債			302,446						$	231,587					76.6		%				$	299,961					$	184,794					61.6		%				$	316,098					$	200,280					63.4		%
火力和盟軍戰線			232,156						204,278						88.0						238,881						177,136						74.2						245,454						228,305						93.0
汽車			208,398						114,296						54.8						248,135						181,119						73.0						296,444						290,891						98.1
工傷賠償			56,015						27,545						49.2						61,690						43,790						71.0						75,953						29,463						38.8
忠誠和有保證			37,975						6,790						17.9						30,989						2,913						9.4						28,001						707						2.5
其他			1,081						821						75.9						1,313						251						19.1						1,530						261						17.1
商業線路總數			838,071						$	585,317					69.8		%				$	880,969					$	590,003					67.0		%				$	963,480					$	749,907					77.8		%
個人專線
火力和盟軍戰線			$	4,957					$	2,959					59.7		%				$	14,604					$	20,215					138.4		%				$	32,061					$	66,815					208.4		%
汽車			1						(3,123)						NM						7,144						5,784						81.0						27,976						21,535						77.0
其他			50						(1,009)						NM						361						(216)						NM						1,148						3,741						325.9
個人專線總數			$	5,008					$	(1,173)					(23.4)		%				$	22,109					$	25,783					116.6		%				$	61,185					$	92,091					150.5		%
假設再保險			$	108,462					$	53,157					49.0		%				$	59,745					$	36,369					60.9		%				$	30,417					$	27,469					90.3		%
總計			$	951,541					$	637,301					67.0		%				$	962,823					$	652,155					67.7		%				$	1,055,082					$	869,467					82.4		%

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目錄表

商業專線

2022年，我們的商業業務線的淨損失率(不包括假定再保險)為69.8%，而2021年和2020年的淨損失率分別為67.0%和77.8%。與2021年相比，2022年的淨虧損美元減少了0.8%，但由於2022年保費的收縮，損失率上升。與2020年相比，2021年的淨損失率有所下降，這主要是由於巨災損失相對較低，以及商業汽車責任損失的頻率和嚴重性降低。

其他負債

其他責任是商業保險，包括因一般業務、被保險人房產和製造或銷售的產品發生事故而造成的人身傷害和財產損失。由於責任索賠的長尾性質，從損失發生、向我們報告損失到索賠和解之間可能需要一段長達數年的重要時間段。

這張網與2021年相比，2022年的損失率惡化了15.0個百分點。損失率的增加與嚴重程度的增加有關。在2022年期間，更深入的分析見解和不斷湧現的索賠經驗相結合，增加了我們對這一領域潛在敞口的看法，這導致了儲備的加強。

施工缺陷損失

截至2022年12月31日，我們有1.038億美元的建築缺陷損失和損失結算費用準備金(不包括按其他總負債商業額度計算的IBNR準備金)，其中包括5,338項索賠。相比之下，截至2021年12月31日，我們的準備金為8,680萬美元，不包括IBNR準備金，包括4,496項索賠。我們的西海岸地區仍然是大部分建築缺陷索賠活動的發源地。

建築缺陷索賠一般涉及在建造公寓、公寓、獨户住宅或其他住房等結構時進行的據稱有缺陷的工作，以及銷售有缺陷的建築材料。這類索賠要求賠償因據稱建築技術或工藝缺陷造成的損害。由於訴訟時效延長，此類索賠的報告可能會相當延遲，有時最長可達十年。法院的裁決也擴大了保險公司對建築缺陷索賠的敞口。辯護費用也是責任保單所涵蓋的保險費用的一部分，數額可能很大，有時甚至高於實際支付的索賠成本。

我們在德克薩斯州、科羅拉多州和周邊各州都有建築缺陷責任敞口。我們歷來為這一地理區域的中小型承包商提供保險。為了限制未來來自多單元建築的索賠數量，我們在2009年實施了政策排除，後來在2010年進行了修訂，排除了承包商在任何超過12個單元的建築項目上或在承包商正在施工超過15個住宅的任何分區中的獨棟住宅上執行“住宅結構”操作的責任保險。這些排除不適用於現有結構的改建或修復。我們還更改了承保指南，在承包商準備自己的設計工作或藍圖時增加了專業責任排除，併為科羅拉多州和我們的其他西部州實施了多户排除和區域住宅建築限制表格，以減少我們在未來幾年的風險敞口。在為結構住宅承包商提供商業保護傘保險時，責任限額通常限制在每次事件最高200萬美元。為“開發商”提供額外保險狀態的請求被拒絕。

由於我們在2011年收購了美世保險集團，我們增加了加利福尼亞州、內華達州和亞利桑那州的建築缺陷風險敞口。20多年來，美世保險集團一直在這些州開展業務。為了最大限度地減少我們在該地區的建築缺陷索賠風險，我們不斷審查我們提供的保險範圍和我們的定價模型。為了限制我們對住宅多單元建築的風險敞口，我們在2012年開始將共管公寓和聯排別墅建設政策排除在我們在該地區的合同政策之外。對於我們的大多數住宅承包商，我們將承包商正在施工的任何區域的大小限制在25户或更少，並且不包括我們指定的工作排除的連續觸發。在我們的小型服務、維修和改造承包商計劃的大多數保單中，我們都有

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目錄表

利好新住宅建設排除。當需要額外的保險表格時，我們也適用嚴格的指導方針，並更改了承保指導方針，以限制我們對大型、多方建築缺陷索賠的風險敞口。

商業火力和盟軍航線

商業火險及聯營航線包括火險、聯航航線、商業綜合險種及內河航線。該保險承保因天氣、火災、盜竊或其他原因造成的被保險人財產損失，包括其所含物品。我們通過各種商業政策提供這一保險。

這張網與2021年相比，2022年的損失率惡化了13.8個百分點。2022年的惡化與非巨災索賠的嚴重性增加有關。

商用汽車

我們的商業汽車保險承保被保險人車輛的物理損害，以及對第三方的責任。汽車實物損害保險承保因碰撞、破壞、火災、盜竊、洪水或其他原因造成的車輛損失或損壞。汽車責任保險包括人身傷害、因被保險人、未參保或保險不足的駕駛人造成的車禍造成的財產損失，以及為被保險人辯護而提起訴訟的法律費用。

淨虧損與2021年相比，2022年這一比例提高了18.2個百分點。這一改善歸因於商用汽車損失的頻率和嚴重性的降低，這是我們繼續專注於通過不續訂業績不佳的賬户和提高費率來提高我們商用汽車業務的質量的直接結果。

工傷賠償

我們認為我們的工人補償業務是一種配套產品；我們很少獨立制定工人補償政策。我們的工傷保險主要覆蓋中小型賬户。2022年的淨損失率比2021年提高了21.8個百分點。這條線路經歷了改善，損失頻率降低，嚴重程度下降，前一事故年儲量開發情況良好。

忠誠和有保證

我們的擔保產品保證履約，並由我們的保税本金付款。我們的合同債券保護業主不會因我們的委託人不履行義務而受到影響。此外，我們的擔保保證金可保護材料供應商和分包商免受承包商拖欠款項的影響。當發生擔保損失時，我們的損失是通過估計完成剩餘工作和支付承包商的未付賬單的成本來確定的，這些成本被應付給承包商的合同資金、再保險和我們可能獲得的任何抵押品的價值所抵消。

淨損失與2021年相比，2022年的S比率惡化了8.5個百分點。隨着我們擴大這項業務，這項業務繼續表現良好，損失率低至17.9%。情況惡化的原因是，與2021年相比，2022年損失的嚴重性有所增加。

個人專線

我們的個人線路主要由消防和相關線路(包括房主)和汽車線路組成。負損失率是由於我國獨立保險代理人將其個人保單轉讓給國民互助保險公司後準備金發展良好所致。

假定再保險

我們假定的再保險組合由為保險公司提供再保險保障的合同組成。我們只為有吸引力的預期盈利能力、相關的重要性和良好聲譽的公司提供再保險。我們的再保險業務側重於長期關係。

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目錄表

2022年淨賺取保費增長至1.085億美元，而2021年為5970萬美元。2022年的淨損失率比2021年提高了11.9個百分點。業績得益於強化的再保險費率以及我們紀律嚴明的承保方法。

承保費用比率

我們的承保費用比率，即遞延保單收購成本和其他承保費用的攤銷佔淨保費收入的百分比，2022年、2021年和2020年分別為34.4%、32.6%和33.5%。與2021年相比，2022年的支出比率增加，主要是由於我們的員工退休後福利計劃的設計發生了變化，導致2021年的非經常性福利。與2020年相比，2021年的費用比率下降，主要是由於我們的員工退休後福利計劃的設計發生了變化，以及由於我們的商用汽車業務盈利能力的改善，我們的遞延收購成本的攤銷速度有所減少。

聯邦所得税

我們報告了一項聯邦所得税優惠，在綜合基礎上為300萬美元，佔2022年税前收入的24.5%。2022年的有效税率與法定的聯邦所得税支出税率21.0%不同，這主要是由於我們的免税證券和一般營業税抵免組合。2021年，合併基礎上的聯邦所得税支出為1620萬美元或16.8%的税前收入和聯邦所得税優惠在綜合基礎上為5680萬美元，或2020年税前虧損的33.5%。

當管理層認為部分或全部遞延税項很可能無法變現時，遞延税項資產會減計估值撥備。在考慮所有有關結轉和結轉期間應納税所得額的正面和負面證據，以及我們持有未實現虧損債務證券至到期或收回的税務籌劃策略後，我們認為所有遞延資產更有可能變現。因此，我們在2022年12月31日和2021年沒有估值津貼。

截至2022年12月31日，我們沒有其他最低税收抵免結轉。

投資

投資環境

在經歷了非常成功的2021年之後，大多數投資者在2022年經歷了艱難的一年。股票價格暴跌，美國債券遭遇有史以來最嚴重的拋售，這兩個因素結合在一起，對更廣泛的資本市場產生了寒蟬效應。IPO市場經歷了一年創紀錄的低發行量，併購活動相對低迷，大多數人的401(K)賬户價值大幅縮水。

標準普爾500指數全年下跌19.4%，道瓊斯工業股票平均價格指數下跌8.8%。由於科技股感受到了利率上升和經濟放緩的不利影響，納斯達克綜合指數暴跌33.1%。美國三大股指均錄得2008年以來最差年度表現。10年期美國國債的收盤收益率從2021年底的1.512%攀升至10月份的4.244%，之後在年底穩定在3.877%。大多數主要債券指數今年以來下跌了15%-20%。

有許多因素促成了這一敍事，但2022年表現的核心是消費者和生產者價格通脹，這是40多年來未曾見過的。最初被認為是“暫時”的定價壓力，變成了政策制定者面臨的重大挑戰，需要採取非常措施來應對。更困難的是，俄羅斯入侵烏克蘭，導致能源價格在第一季度飆升，並擾亂了全球食品和能源供應鏈。然而，即使石油和天然氣價格回落，供應鏈恢復正常，通脹率仍居高不下。作為迴應，美聯儲啟動了自上世紀80年代以來最激進的加息舉措。截至2022年底，政策制定者已將聯邦基金利率從0%上調至4.50%，從6月到11月連續四次上調75個基點。

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目錄表

金融狀況收緊導致投資組合經理逃離前幾年最受歡迎的投資。在2008年金融危機之後的十年左右的零利率時期，無論成長型股票是否盈利，投資成長型股票的成本都非常低。由於短期債券和其他類似現金的投資現在帶來了幾年來未曾見過的收益，投資組合經理選擇輪換離開前景不確定的高風險投資。大宗商品是2022年的大贏家，標準普爾500指數中的能源板塊回報率為65.8%。公用事業公司遠遠排在第二位，今年的總回報率為1.41%。

美聯儲官員一直堅定地表示，他們的工作遠未結束，但市場正在為未來更温和的狀態做準備。儘管工資一直在增長，但目前還沒有跟上總體通脹水平。因此，消費者的真實購買力正在惡化，這是貨幣政策試圖解決的主要問題之一。經濟正在降温的跡象在第四季度開始出現。隨着今年結束，短期和長期美國國債的收益率似乎反映了一個限制較少的美聯儲，而不是一個打算在可預見的未來保持貨幣政策緊縮的央行。經濟和金融市場為2023年的關鍵一年做好了準備，投資者未來的前進道路明顯缺乏明確性。話雖如此，在未來一年裏，無論是下行風險還是上行機會，都有合理的情景需要考慮。

投資理念

該公司的資產進行投資是為了在保持適當的風險平衡的同時保持資本和税後回報的最大化。我們投資組合的回報是整體財務結果的重要組成部分，但本金的質量和安全是我們投資計劃的重中之重。我們的總體投資理念是購買金融工具，期望我們持有它們到到期。然而，積極管理我們的投資組合被認為是必要的，以適當地管理風險，實現投資組合目標，並隨着市場狀況的變化而最大化投資收益。

我們的每家保險公司子公司都制定了與其業務需求相一致的適當投資戰略，並支持聯合火力的戰略計劃和風險偏好。該投資組合的結構符合國家保險法，該法律規定了保險公司可能進行的投資的質量、集中度和類型。

投資組合

截至2022年12月31日，我們的投資資產總額為18.449億美元，而截至2021年12月31日的投資資產為20.647億美元，減少了2.198億美元。截至2022年12月31日，固定期限證券和股權證券分別佔我們投資組合的84.1%和9.2%。由於投資組合的主要目的是為未來的索賠支付提供資金，我們利用保守的投資哲學，投資於高質量的中期應税公司債券、應税美國政府和政府機構債券以及免税美國市政債券的多元化投資組合。我們的整體投資策略是保持全額投資(即將現金餘額降至最低)。如果需要額外的現金，我們有能力從我們的循環信貸安排中借入資金。

作文

我們基於一系列因素制定我們的投資策略，包括儲備負債的估計期限、短期和長期流動性需求、預計的税收狀況、總體經濟狀況、預期通貨膨脹率和監管要求。我們根據管理層和董事會投資委員會批准的符合適用法律法規的投資指導方針來管理我們的投資組合。

下表按賬面價值列出了截至2022年12月31日我們的投資組合構成：

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目錄表

									百分比
(單位：千)									佔總數的
固定期限：
可供出售			$	1,551,336					84.0		%
證券交易									—
股權證券			169,106						9.2
按揭貸款			37,898						2.1
其他長期投資			86,276						4.7
短期投資			275						—
總計			$	1,844,891					100.0		%

在2022年12月31日和2021年12月31日，我們的固定到期日投資組合被歸類為可供出售。可供出售固定到期日證券按公允價值列賬，公允價值變動確認為股東權益累計其他全面收益的組成部分。我們按公允價值記錄可轉換可贖回優先債務證券和股權證券，公允價值的任何變化均在收益中確認。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們對次級抵押貸款或其他信用增強工具的投資沒有直接敞口。

信用質量

下表顯示了我們的可供出售證券投資組合中按信用評級在2022年12月31日和2021年持有的固定期限證券的構成。表中包含的信息通常基於穆迪提供的發行信用評級，除非無法獲得評級，在這種情況下，我們從標準普爾獲得評級。

(單位：千)			2022年12月31日												2021年12月31日
額定值			賬面價值						佔總數的百分比						賬面價值						佔總數的百分比
AAA級			$	540,485					34.8		%				$	670,222					39.0		%
AA型			482,369						31.1						586,426						34.1
A			232,668						15.0						209,076						12.2
BAA/BBB			278,247						17.9						241,547						14.0
其他/未評級			17,567						1.1						12,519						0.7
			$	1,551,336					100.0		%				$	1,719,790					100.0		%

持續時間

我們的投資組合主要投資於固定期限證券，其公允價值容易受到市場風險的影響，特別是利率變化。久期是用來量化我們固有的利率風險並分析我們將投資資產與儲備負債相匹配的能力的一種衡量標準。如果我們的投資資產和儲備負債具有類似的存續期，那麼利率的任何變化都將對這些賬户產生同樣的影響。匹配投資資產和儲備負債的主要目的是流動性。有了適當的匹配，我們的投資將在需要現金時到期，從而避免過早清算其他資產的需要。資產和負債期限的不匹配可能會導致我們的經營業績出現重大波動。

截至2022年12月31日，我們固定期限證券投資組合的加權平均有效期限為4.3年，而截至2021年12月31日為3.9年。

按合同到期日計算，2022年12月31日可供出售和交易的固定到期日證券的攤銷成本和公允價值如下表所示。實際到期日可能與合同到期日不同，因為借款人可能有權催繳或預付債務，包括或不包括催繳或預付罰款。資產擔保證券、抵押擔保證券和抵押抵押債券可能面臨提前還款風險，因此不按合同到期日分類。

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目錄表

(單位：千)									可供出售
															攤銷						公平
2022年12月31日															成本						價值
在一年或更短的時間內到期															$	35,745					$	35,549
應在一年至五年後到期															461,716						448,758
在五年至十年後到期															539,189						501,171
在10年後到期															361,171						335,136
資產支持證券															3,932						4,254
抵押貸款支持證券															20,450						17,700
抵押抵押債券															240,477						208,771
															$	1,662,680					$	1,551,339

投資成果

我們將從投保人那裏收到的保費進行投資，以產生投資收入，這是我們收入和盈利的重要組成部分。我們能夠產生的投資收益受到許多因素的影響，其中一些因素是我們無法控制的。其中一些因素是金融市場的波動、經濟增長、通貨膨脹、利率變化、世界政治狀況、恐怖襲擊或恐怖主義威脅、影響我們所在行業或所投資行業的其他公司的不利事件，以及其他不可預測的國家或世界事件。與2021年同期相比，2022年淨投資收入下降19.4%，主要是由於我們對有限責任合夥企業投資的公允價值發生了變化。由於目前的股票市場狀況，我們對有限責任合夥企業的投資的估值因時期而異。我們期望保持我們的投資理念，即購買評級為投資級或更高級別的優質投資。

信貸損失準備是根據一系列因素記錄的，包括當前的經濟狀況、管理層對未來經濟狀況的預期和業績指標，如市值與攤銷成本、投資利差擴大或收縮、評級行動、支付和違約歷史。下表包含2022年12月31日可供出售的固定到期日證券的信貸損失準備的前滾：

可供出售的固定到期日證券的信貸損失準備前滾：
						自.起
						2022年12月31日
期初餘額，2022年1月1日						$	—
對以前未記錄信貸損失的信貸損失準備金的增加						3
期末餘額，2022年12月31日						$	3

可供出售固定期限證券的未實現損益的變化不會影響淨收益和每股收益，但會影響綜合收益、股東權益和每股賬面價值。我們認為，根據我們目前對所持證券發行人和當前市場狀況的分析，2022年12月31日可供出售的固定到期日證券的任何未實現虧損都是暫時的。我們投資於高質量資產，以提供保護，免受未來信用質量問題的影響。非信貸相關的未實現損益被確認為其他全面收益的組成部分，並代表與信貸無關的其他市場變動，例如利率變化。我們無意出售這些證券，而且我們很可能不會被要求出售這些證券，直到公允價值恢復到至少等於我們的成本基礎或證券到期為止。

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目錄表

淨投資收益

2022年，與2021年相比，我們的投資收入(扣除投資費用)減少了1080萬美元，降至4490萬美元，這主要是由於我們對有限責任合夥企業的投資的公允價值發生了變化。

2021年，我們的投資收入，扣除投資費用後，比2020年增加了1610萬美元，達到5580萬美元，這主要是由於我們在有限責任合夥企業的投資的公允價值發生了變化。

下表彙總了淨投資收入的構成部分：

(單位：千) 截至十二月三十一日止的年度，			2022						2021						2020
來自運營的投資收益：
固定期限的利息			$	48,702					$	43,224					$	46,478
股權證券的股息			5,163						5,031						6,368
其他長期投資的收益			—						0						0
利息			4,742						4,481						1,890
價值變動(1)			(7,930)						9,699						(9,633)
按揭貸款利息			1,897						1,995						1,949
短期投資利息			354						18						107
現金和現金等價物的利息			740						252						763
其他			780						152						205
運營投資收益總額			$	54,448					$	64,852					$	48,127
更少的投資費用			9,516						9,074						8,457
淨投資收益			$	44,932					$	55,778					$	39,670

(1)代表我們在有限責任合夥企業中的權益的價值變化，這些權益記錄在權益會計方法中。

2022年，89.4% 我們總投資收入的66.7%來自固定期限利息，而2021年和2020年分別為66.7%和96.6%。

下表詳細説明瞭我們2022年、2021年和2020年平均投資資產的年化收益率，這是根據我們年初和年底的投資資產(包括貨幣市場賬户)除以淨投資收益得出的：

(單位：千)
截至十二月三十一日止的年度，			平均值 投資資產						投資 淨收益						年化收益率 平均投資資產
2022			$	1,992,108					$	44,932					2.3		%
2021			2,141,022						55,778						2.6		%
2020			2,169,220						39,670						1.8		%

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目錄表

淨投資損益

下表彙總了我們投資淨收益或淨虧損的組成部分：

(單位：千) 截至十二月三十一日止的年度，			2022						2021						2020
淨投資收益(虧損)：
淨收益(虧損)：
固定期限：
可供出售			$	(1,397)					$	(277)					$	1,787
信貸損失準備			(3)						5						(5)
證券交易
公允價值變動			—						—						(3,314)
銷售額			—						—						2,950
股權證券
可供出售
證券交易
公允價值變動			(12,802)						30,682						(6,875)
銷售額			(1,767)						14,444						(26,906)
按揭貸款			109						5						(4)
其他長期投資			(267)						2,780						—
短期投資			—						—						—
非暫時性減值費用：
固定期限			—						—						—
股權證券			—						—						—
現金等價物			—						—						—
房地產			235						(256)						$	(28)
淨投資收益(虧損)合計			$	(15,892)					$	47,383					$	(32,395)

未實現投資淨損益

截至2022年12月31日，税後未實現投資淨虧損總計8840萬美元，而截至2021年12月31日和2020年12月31日的未實現收益和未實現收益分別為4980萬美元和8310萬美元。2022年未實現投資損失淨額主要是由於2022年期間利率上升導致固定期限投資組合價值發生變化所致。

2021年未實現投資收益淨額減少的主要原因是持有的固定期限證券減少，以及2021年利率上升導致固定期限投資組合的價值發生變化。2020年未實現投資淨收益的增加主要是由於

由於2020年利率下降，固定期限投資組合的價值。

下表彙總了我們的未實現投資淨收益(虧損)的變化：

(單位：千) 截至十二月三十一日止的年度，			2022						2021						2020
未實現投資淨收益(虧損)變動情況：
可供出售的固定期限證券			$	(174,858)					$	(42,159)					$	45,305
所得税效應			36,720						8,858						(9,514)
未實現投資收益(虧損)淨額(税後淨額)總變動			$	(138,138)					$	(33,301)					$	35,791

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目錄表

市場風險

我們的綜合資產負債表包括公允價值受市場風險影響的金融工具。對市場風險的積極管理是我們運營不可或缺的一部分。市場風險是指由於不可控波動導致證券公允價值下降的潛在損失，這些波動包括：利率風險、股票價格風險、外匯風險、信用風險、通貨膨脹或地緣政治條件。我們的主要市場風險敞口是：利率變化，特定發行人、行業或整體經濟的信貸質量惡化，以及我們所持證券的流動性意外下降。

利率風險

利率風險是指固定收益、到期日證券或證券組合對利率水平變化的價格敏感性。一般來説，利率的變化和固定收益/到期證券價格的變化之間存在相反的關係。坦率地説，如果利率上升(下降)，債券價格就下降(上升)。我們持有的絕大多數是固定收益到期證券和其他利率敏感型證券，隨着利率的增加(減少)，這些證券的價值將會減少(增加)。雖然我們一般打算持有固定期限證券的投資至到期或回收，但我們已將固定期限投資組合的大部分歸類為可供出售。可供出售的固定收益到期證券在綜合資產負債表中按公允價值列賬，未實現收益或虧損在累計其他全面收益中扣除税項後列報。現行利率的變化通常會轉化為我們固定收益/到期證券的公允價值的變化，進而也就是我們的整體賬面價值的變化。

市場風險和持續期

我們在資產和負債管理的整體背景下，分析由於上述市場風險因素而導致的投資組合價值的潛在變化。我們在管理投資組合時使用的一種技術是計算持續期。我們的精算師估計準備金負債的支付模式以確定其持續時間，這是以年數表示的加權平均支付的現值。然後，我們為我們的投資組合確定一個目標期限，以便在任何給定的時間，投資組合產生的估計現金將與支付相關準備金所需的估計現金密切匹配。我們根據流動性和市場風險因素，構建投資組合，以滿足目標期限，以實現所需的現金流。

利率變動的影響

下表列出的金額詳細説明瞭假設利率變化對2022年12月31日持有的固定期限證券公允價值的影響。敏感度分析衡量因選定利率情景的即時變化而產生的公允價值變化。我們在模擬中採用了正負100個基點和200個基點的收益率曲線的假設平行移動。此外，基於收益率曲線的移動，我們使用了抵押貸款相關產品的提前還款速度的估計，以及在模擬範圍內行使看漲期權或看跌期權的可能性。

利率上升或下降100個基點和200個基點的選擇，不應被我們的管理層解讀為對未來市場事件的預測，而應被解讀為對某一事件的潛在影響的説明。

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目錄表

2022年12月31日			-200個基數						-100個基數												+100個基點						+200個基數
(單位：千)			支點						支點						基座						支點						支點
可供出售
固定期限
債券
美國財政部			$	15,419					$	15,041					$	14,675					$	14,320					$	13,976
美國政府機構			92,883						89,103						84,406						79,261						74,123
州、市和政治分區
一般義務：
中西部			62,705						61,957						61,113						59,630						57,536
東北方向			15,891						15,685						15,463						15,130						14,637
南			67,346						65,756						63,981						61,618						58,810
西			90,435						88,570						86,545						83,887						80,424
特別收入：
中西部			108,418						105,531						102,266						97,596						91,568
東北方向			57,837						56,113						54,220						51,762						48,699
南			193,546						187,618						180,857						171,973						161,370
西			119,774						116,267						112,212						106,680						100,007
外國債券			35,317						33,418						31,649						30,003						28,473
公用事業			139,541						132,238						125,411						119,036						113,092
公司債券
能量			36,141						34,640						33,209						31,845						30,551
工業類股			59,018						55,792						52,842						50,141						47,667
消費品和服務			101,099						95,282						89,941						85,031						80,515
醫療保健			32,286						29,812						27,592						25,597						23,802
技術、媒體和電信			66,701						63,160						59,940						56,998						54,301
金融服務業			134,083						129,141						124,292						119,588						115,087
抵押貸款支持證券			19,212						18,516						17,700						16,853						16,056
抵押抵押債券
政府全國抵押貸款協會			93,704						89,286						84,548						79,822						75,352
聯邦住房貸款抵押公司			86,861						83,050						78,838						74,554						70,501
聯邦全國抵押貸款協會			48,775						47,231						45,386						43,451						41,550
資產支持證券			5,283						4,690						4,253						3,927						3,677
可供出售的固定期限合計			$	1,682,275					$	1,617,897					$	1,551,339					$	1,478,703					$	1,401,774

如果實際結果與所用的假設不同，我們的久期和利率指標可能會受到重大影響。因此，這些計算可能不能完全反映短期和長期利率之間關係的非平行變化的影響。

股權價格風險

股權價格風險是指我們的投資組合中持有的股權證券的公允價值(即市場價格)發生變化而產生的潛在損失。股票證券價格的變化可能是由於證券發行人未來盈利能力或戰略前景的變化，以及投資者願意為這些未來收益和相關策略支付的價格。我們股權證券的賬面價值是基於截至資產負債表日來自獨立來源的報價市場價格。一般來説，股權證券的市場價格會受到波動的影響，這些波動可能會導致未來出售證券時實現的金額與當前報告的價值大不相同。這種波動可能是由於證券發行人的基本經濟特徵、另類投資的相對價格、一般市場狀況以及與特定證券有關的供需因素的感知變化造成的。

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目錄表

價格變化的影響

下表詳細説明瞭2022年12月31日價格正負10%的變化對我們股權證券投資的公允價值的影響：

(單位：千)						-10%						基座						+10%
權益證券的估計公允價值						$	186,017					$	169,106					$	152,195

外幣匯率風險

外幣匯率風險源於外匯匯率的變化可能會影響我們的財務業績。外幣匯率風險可能是由於投資持有外幣、結算應付給或來自外國再保險公司的金額或我們參與FAL而發生的。我們認為這一風險對我們的運營並不重要。

信用風險

信用風險是指借款人願意和有能力按時全額償還應付給貸款人的任何本金和利息。與信用風險相關的損失通過損益表實現，並直接影響UFG的收益。鑑於我們持有的絕大多數是固定收益到期證券，我們將信用風險視為主要投資風險。我們的內部投資部制定並維護了一套嚴格的承銷流程，以分析和衡量政府、機構、市政、結構性證券和公司債券發行人的預期損失頻率和嚴重程度(即信用質量)。我們的目標是在投資組合中保持適當的風險平衡，與我們的投資政策聲明和保守的投資風格保持一致，並確保投資組合因其持有的信用風險而得到適當的補償。在我們持有的市政債券中，確實有一小部分證券的評級得到了第三方保險的提升，以便在發行人違約時支付本金和利息。在我們的投資組合中，截至2022年12月31日和2021年12月31日，在未享受保險的情況下，98.7%和99.6%的投保市政債券評級為A級及以上，95.2%和96.0%的投保市政債券評級為AA及以上。由於證券發行人的基本財務實力，我們相信保險損失不會對我們的運營、財務狀況或流動性產生實質性影響。

我們對我們投資的任何擔保人都沒有直接敞口。截至2022年12月31日，我們與單一擔保人的最大間接敞口總計770萬美元，佔我們承保市政證券的29.1%，而2021年12月31日為940萬美元，佔我們承保市政證券的29.8%。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們對金融擔保人的五大間接敞口分別佔我們市政債券的2870萬美元和3560萬美元。

流動資金和資本資源

流動性衡量的是我們產生足夠現金流以履行短期和長期現金義務的能力。我們的現金流入主要來自收到保費、再保險回收、投資銷售或到期日以及投資收入。從這些來源提供的現金用於支付虧損和虧損結算費用、購買投資、運營費用、股息、養老金計劃繳款，以及近年來的普通股回購。

我們定期監測資本充足率，以支持我們的業務。我們業務未來的資本需求將取決於許多因素，包括我們成功開展新業務的能力，以及建立足以彌補虧損的溢價率和準備金的能力。我們的承保能力在很大程度上取決於我們的索賠支付質量和由獨立評級機構評估的財務實力評級。特別是，我們需要(1)充足的資本來維持我們的財務實力評級，這是由各評級機構發佈的，管理層認為這是使我們的保險公司子公司能夠競爭所必需的水平，以及(2)足夠的資本使我們的保險公司子公司能夠通過美國監管機構進行的資本充足率測試。

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目錄表

由於虧損結算日期的不確定性，現金流出可能是可變的。此外，個別巨災損失的時間和金額本質上是不可預測的，可能會增加我們的流動性需求。再保險回收的時間和金額可能會受到再保險人償付能力和再保險覆蓋範圍爭議的影響。

從歷史上看，我們從運營中產生了大量現金流入。我們的政策是將運營產生的現金投資於到期日與預期的虧損支付時間和虧損結算費用相關的證券。我們的大部分資產投資於可供出售的固定期限證券。

下表彙總了2022年、2021年和2020年的現金來源和使用情況：

現金流摘要			截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)			2022						2021						2020
提供的現金(用於)
經營活動			$	(1,251)					$	29,917					$	41,435
投資活動			(19,171)						31,731						(92,871)
融資活動			(15,032)						(17,492)						18,662
現金及現金等價物淨增(減)			$	(35,454)					$	44,156					$	(32,774)

我們的現金流足以滿足我們在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的全年期間的當前流動性需求，我們預計它們將足以滿足我們未來的流動性需求。如果需要，我們也有能力動用我們的信貸安排。詳情見第二部分第8項附註13“債務”。

經營活動

2022年用於經營活動的淨現金流總計130萬美元，2021年和2020年由經營活動提供的淨現金流分別為2990萬美元和4140萬美元。我們來自經營活動的現金流足以滿足我們2022年、2021年和2020年的流動性需求。

投資活動

超出經營要求的現金通常投資於固定期限證券和股權證券。固定期限證券提供定期利息支付，並使我們能夠匹配我們的負債期限。股權證券提供股息收入、潛在的股息收入增長和潛在的增值。有關我們的投資，包括我們的理念和投資組合的進一步討論，請參閲本項目中的“投資組合”部分。

除了投資收益，可能的投資出售以及固定期限證券的贖回或到期收益也可以提供流動性。在未來五年內，5億美元，或我們固定期限投資組合的32.16%將到期。

我們將短期現金需求所需的資金主要投資於貨幣市場賬户，這些賬户被歸類為現金等價物。截至2022年12月31日，我們的現金和現金等價物包括與這些貨幣市場賬户相關的3130萬美元，而2021年12月31日為4340萬美元。

2022年用於投資活動的淨現金流總額為1920萬美元，2021年投資活動提供的淨現金流總額為3170萬美元。2020年，用於投資活動的淨現金流總額為9290萬美元。2022年，來自計劃內和計劃外投資到期日、贖回、預付款和投資銷售的現金流入總額為2.804億美元，而2021年和2020年同期分別為4.511億美元和3.762億美元。

2022年，我們用於投資購買的現金流出總額為2.975億美元，而2021年和2020年同期分別為4.054億美元和4.502億美元。

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目錄表

融資活動

2022年用於融資活動的淨現金流總額為1,500萬美元，2021年為1,750萬美元。2020年，融資活動提供的淨現金流總計1870萬美元。2022年用於融資活動的現金流量淨額主要是支付1500萬美元的現金股息。2021年用於融資活動的淨現金流主要是支付1,510萬美元的現金股息和200萬美元的股票回購。2020年融資活動提供的現金流量淨額主要來自長期債務借款5,000萬美元，由支付現金股息2,850萬美元抵銷。

合同義務和承諾

下表顯示了我們的合同義務和承諾，包括我們按2022年12月31日到期的估計付款。一年以下的時間段被視為短期現金債務，一年以上的時間段被視為長期現金債務。

(單位：千)			按期間到期的付款
合同義務			總計						少於 一年						一比一 三年						三到 五年						多過 五年
損失和損失結算費用準備金			$	1,497,274					$	515,326					$	544,605					$	199,556					$	237,787
長期債務			107,378						3,188						6,376						6,376						91,438
經營租約			28,353						8,452						13,445						6,456						—
分紅佣金			13,701						13,701						—						—						—
總計			$	1,646,706					$	540,667					$	564,426					$	212,388					$	329,225

損失和損失結算費用準備金

所列金額是對我們預計支付毛損和虧損結算費用準備金的美元金額和時間段的估計。由於未來付款的時間可能不同於所述的合同義務，這些數額是基於歷史付款模式的估計數，可能不代表實際的未來付款。請參考本節中的“關鍵會計政策--損失和虧損結算費用”進行進一步討論。

長期債務

本公司於二零二零年十二月十五日執行聯合消防及意外傷亡公司、於明尼蘇達州註冊的相互保險公司聯合互助保險公司(“聯合互助保險”)及於明尼蘇達州註冊的保險公司聯合人壽保險公司(“聯合人壽及連同聯合互助保險公司，票據購買者”)之間的私募債務交易。

UFG向票據購買者出售了總計5,000萬美元2040年到期的票據。一張本金為3,500萬美元的票據發行給聯合互惠銀行，一張本金為1,500萬美元的票據發行給聯合人壽。

利息支付將於每年的3月15日、6月15日、9月15日和12月15日(每個日期為一個利息支付日)按季支付。該利率將等同於A.M.Best Co.(或其繼任者)在適用的利息支付日期對聯合消防和意外傷害聯營集團成員的財務實力評級。截至2022年12月31日的一年，利息支出總額為3,188美元。利息的支付須得到愛荷華州保險部門的批准。

經營租約

我們的經營租賃義務是租用辦公空間、車輛、計算機設備和辦公設備。有關我們經營租賃的進一步討論，請參閲第二部分第8項附註12“租賃承諾”。

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目錄表

分紅佣金

我們為我們的代理人提供利潤分享計劃，以鼓勵他們向我們提供高質量的財產和意外傷害保險業務。根據這些機構在2022年產生的業務，財產和意外傷害機構預計在2023年將收到1370萬美元的利潤分享付款。

資本開支承擔額

分紅

2022年、2021年和2020年支付給股東的股息總額分別為1,590萬美元、1,510萬美元和2,850萬美元。我們的做法是每季度支付現金股息，自1968年3月以來，我們每季度都會支付現金股息。

然而，未來任何股息的支付和此類股息的金額將取決於淨收益、財務狀況、資本要求和一般業務狀況等因素。只有在董事會宣佈從合法可用資金中支付股息時，我們才會支付股息。

作為一家本身沒有獨立運營的控股公司，聯合消防集團依靠從其保險公司子公司獲得的股息來向其普通股股東支付股息。我們的保險子公司應支付的股息受其所在州的法律管轄。在所有情況下，這些州法律只允許從企業運營產生的賺取盈餘中支付股息。例如，根據愛荷華州法律，未經愛荷華州保險專員事先批准，可在12個月內支付的最高股息或分派通常限於截至上一年12月31日的法定盈餘的10%以上，或在法定基礎上上一日曆年度的淨收入，不得高於賺取的法定盈餘。我們保險公司子公司所在的其他州可能會對股息和分配施加類似的限制。基於這些限制，截至2022年12月31日，我們的保險公司子公司United Fire&Casualty可以在沒有事先監管批准的情況下支付最高7040萬美元的股息。這些限制預計不會對履行我們的現金義務產生實質性影響。

股份回購

根據我們於2007年8月首次宣佈的股票回購計劃，我們可以不時在公開市場上或通過私下談判的交易購買我們的普通股。任何收購的金額和時間將由我們酌情決定，並將取決於許多因素，包括股價、經濟和一般市場狀況以及公司和監管要求。我們的股票回購計劃可能隨時被修改或終止。

在2022年、2021年和2020年，根據董事會的授權，我們分別回購了0，67,651股和70,467股普通股，2022年、2021年和2020年分別使用了總計2000萬美元、200萬美元和270萬美元的現金。董事會於2022年11月至2024年8月重新批准了股票回購計劃。在2022年12月31日，我們被授權額外購買1,719,326股我們的普通股。

信貸安排

於2022年12月31日，吾等遵守與富國銀行、國民銀行協會(“富國銀行”)、作為行政代理(“行政代理”)、發行貸款人、擺動額度貸款人及其他貸款人(統稱為“貸款人”)訂立的信貸協議(“信貸協議”)的所有財務契諾。

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目錄表

股東權益

截至2022年12月31日，股東權益從2021年12月31日的8.791億美元下降到7.401億美元，降幅為15.8%。這一減少主要是由於我們的固定到期日證券的未實現淨值減少，税後淨額為1.381億美元，股東股息為1,590萬美元，淨收益為1,500萬美元。截至2022年12月31日，我們普通股的每股賬面價值為29.36美元，而2021年12月31日為35.05美元。

基於風險的資本

NAIC採用了基於風險的資本金要求，這要求我們根據個別公司的保險風險因素計算每家保險公司的最低資本金要求。這些“基於風險的資本”結果被州保險監管機構用來識別需要監管關注或啟動監管行動的公司。截至2022年12月31日，我們所有保險公司的資本都遠遠超過了要求的水平。

資金承諾

我們持有對有限責任合夥企業的投資，作為我們投資戰略的一部分。根據我們與有限責任合夥企業投資的協議，我們承諾在2030年7月10日之前應合夥企業的要求進行出資。截至2022年12月31日，我們剩餘的潛在合同義務為4010萬美元。

此外，公司還投資了 $25,0002019年12月投資於有限責任合夥投資基金，鎖定期為3年，最低通知為60天，在3年鎖定期結束後，每年可能有4個回購日期。這項投資在2022年12月31日的公允價值為25,187美元，這項投資沒有剩餘的出資額。

這些合作伙伴關係包括在我們綜合資產負債表上的其他長期投資中，截至2022年12月31日，當前公允價值為8,630萬美元，佔我們總投資資產的4.7%。

關鍵會計政策

關鍵會計政策被定義為代表重大判斷和不確定性，並在不同的假設和條件下可能導致重大不同結果的那些政策。我們對經營業績和財務狀況的討論和分析是基於我們根據公認會計準則編制的綜合財務報表中報告的金額。在編制這些合併財務報表時，我們必須作出估計和假設，以影響報告期間報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期間的收入和費用。我們在持續的基礎上評估我們的估計。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的其他假設。實際結果可能與這些估計不同。我們認為，我們最關鍵的會計政策如下。

投資估價

在收購時，我們將有價證券的投資分為持有至到期、可供出售或交易。我們按公允價值記錄可供出售和交易的固定期限證券和股權證券的投資。其他長期投資主要包括我們在有限責任合夥企業中的權益，這些權益記錄在權益會計方法中。我們按抵押貸款的攤銷成本減去任何估值津貼來記錄抵押貸款。

一般來説，投資證券面臨各種風險，如利率風險、信用風險和整體市場波動風險。因此，我們按公允價值報告的投資證券的公允價值有可能在短期內發生變化，這種變化可能會對綜合財務報表中報告的金額產生重大影響。此外，我們的價值的變化也有可能

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目錄表

未來可能發生對證券交易和有限責任合夥企業的投資，這些變化可能會對我們在綜合財務報表中報告的經營業績產生重大影響。

公允價值計量

有關本公司金融工具及披露的公允價值計量的具體資料，以參考方式納入第二部分第8項附註3“金融工具的公允價值”。

遞延保單收購成本(“DAC”)

我們為承保新業務的某些成本記錄資產，主要是佣金、保費税以及已遞延的可變承保和保單發行費用。有資格延期的承保賠償費用數額是根據時間研究和投保成功率而定的。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們的DAC資產分別為1.042億美元和9140萬美元。

DAC資產在所寫保單的有效期內攤銷，通常為一年。我們按業務線每季度評估DAC的可恢復性。這項評估是通過將已記錄的未到期保費與未攤銷準備金的總和以及預期損失和損失結算費用的估計數進行比較來進行的。如果這些成本的總和超過已記錄的未賺取保費金額(即，預計該業務將產生營業虧損)，則超出部分在本期其他承保費用中確認為對已建立的發付金資產的抵銷。我們將這一補償稱為保費不足費用。

為計算各業務類別的保費虧空費用，我們估計預期虧損與虧損結算費用比率，該比率基於我們對各業務類別未來虧損的最佳估計。這項計算是按季度進行的，並與我們的季度預留流程一起進行。預期損失和損失結算費用比率是我們在計算保費不足時唯一使用的假設。這些假設的變化可能會對一項業務確認的保費不足收費金額產生重大影響。保費不足的計算是按業務範圍彙總的，其方式與當前保單的營銷和管理方式一致。

下表説明瞭在本計算中使用的假設虧損和虧損結算費用比率的合理可能變化對截至2022年12月31日的季度記錄的保費不足費用的假設影響。這些變化的全部影響將通過收入確認為其他承保費用。下表説明瞭所有業務類別的預期虧損和虧損結算費用比率的潛在變化對保費不足費用的影響。下面顯示的基本金額是作為對截至2022年12月31日的季度確定的DAC資產的抵銷而記錄的實際保費不足費用：

敏感性分析--預計損失和損失結算費用比率變化的影響
(單位：千)			-10%						-5%						基座						+5%						+10%
估計的保費不足費用			$	—					$	—					$	889					$	5,699					$	13,801

未來的實際結果可能與我們用來計算已記錄的DAC資產的假設大不相同。我們未來假設的虧損和虧損結算費用比率的變化將影響做出此類假設變化期間的遞延成本金額。截至2022年12月31日的季度計算的保費虧空費用為90萬美元，而2021年同期計算的保費虧空費用為290萬美元。

損失和損失結算費用

對於在任何特定報告期結束前發生但尚未支付的索賠，損失準備金和虧損結算費用採用我們對最終責任的最佳估計進行報告。扣除再保險可收回款項前，截至2022年12月31日和2021年12月31日，這些準備金分別為14.973億美元和15.143億美元。我們購買再保險是為了減輕鉅額損失和災難性事件的影響。損失和損失

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目錄表

移交給再保險公司的和解費用準備金在2022年為1.469億美元，2021年為1.129億美元。截至2022年12月31日，按行業劃分的再保險可收回貸款前準備金如下：

(單位：千)			案例基礎						IBNR						損失 安置點 費用						總儲量
商業線路
火力和盟軍戰線			$	91,386					$	44,211					$	20,773					$	156,370
其他負債			363,143						221,303						173,082						757,528
汽車			245,140						35,021						32,233						312,394
工傷賠償			113,652						8,765						16,497						138,914
忠誠和有保證			10,036						853						392						11,281
雜類			1,225						540						210						1,975
商業線路總數			$	824,582					$	310,693					$	243,187					$	1,378,462
個人專線
汽車			$	4,104					$	22					$	415					$	4,541
火力和盟軍戰線			4,699						1,488						604						6,791
雜類			76						415						96						587
個人專線總數			$	8,879					$	1,925					$	1,115					$	11,919
假設再保險			45,518						60,787						588						106,893
總計			$	878,979					$	373,405					$	244,890					$	1,497,274

基於案例的準備金

對於我們的每一項業務，對於報告的索賠，我們都會根據具體情況建立準備金。我們經驗豐富的索賠人員使用管理層制定的調整準則來估計這些基於案例的準備金。我們的目標是在獲得有關索賠的信息後，儘快將基於案例的準備金設定為最終的預期損失金額。

為個人索賠建立案件準備金是主觀和複雜的，需要我們估計未來足以解決個人索賠的付款和價值。為個人索賠設定準備金是一個本質上不確定的過程。當我們建立和調整個人索賠準備金時，我們是基於我們對索賠情況和事實的瞭解而建立和調整的。接到索賠通知後，我們根據最初報告的有限索賠信息建立初步(平均索賠成本)準備金。隨後，我們對每一份報告的索賠進行調查，這使我們能夠更全面地瞭解造成損失的因素和我們可能面臨的風險。這項調查可能會持續很長一段時間。隨着索賠調查的進展，以及我們的索賠人員確定索賠活動的趨勢，我們可能會完善和調整我們對案件儲備的估計。為了評估和完善我們的整個預留流程，我們跟蹤和監控所有索賠，直到它們得到解決並全額支付，所有打撈和代位權索賠都得到解決。

我們的大多數保險單都是基於事故的，即使被保險人在多年後報告了損失，也會在保單期間發生損失時提供保險。例如，一些建築缺陷保險的責任索賠在保單期限後10年或更長時間上報，我們的保單提供的工人賠償保險在索賠人受傷期間至索賠人終身期間支付無限醫療保險。此外，由於訴訟或其他原因，某些索賠的最終解決可能會推遲數年。這些索賠的準備金要求我們估計未來的成本，包括司法行動、訴訟趨勢和醫療成本通脹等的影響。在政策發佈和/或損失發生後多年，隨着條件和情況的變化，儲備開發可能會隨着時間的推移而發生。

我們的損失準備金包括與短尾和長尾業務相關的金額。“尾部”是指從損失發生到最終理賠之間的一段時間。短尾保險產品是這樣一種產品，它可以相對較快地獲知並解決最終損失。長尾保險下的最終損失

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產品有時是不為人所知的，並在許多年後才確定下來。損失發生到索賠結清之間的時間越長，最終結算額與最初設立的準備金之間的差異就越大。因此，長尾保險產品可能會對準備金過程產生重大影響。

我們的短尾業務包括消防和相關航線、房主、商業地產、汽車實物損壞和內陸海運。我們為這些項目中的索賠建立的基於案例的準備金的數額取決於各種因素，例如個別索賠事實(包括承保類型和損失嚴重程度)、我們的歷史損失經驗和總體經濟狀況的趨勢(包括重置成本、醫療成本和通貨膨脹的變化)。

對於短尾業務，基於案例的損失準備金的估計沒有長尾業務那麼複雜，因為索賠涉及有形財產。由於從索賠發生到結清的時間相對較短，實際損失通常與準備金估計數相差不大。

我們的長尾業務包括工人賠償和其他責任。此外，某些產品線，如商用汽車、商用多重保險和擔保，既包括長尾保險，也包括短尾保險。對於許多長尾責任索賠，從損失發生、向我們報告損失到索賠和解之間可能會有相當長的一段時間，最長可達數年。因此，長尾責任保險最近幾個事故年度的損失經驗在我們的準備金過程中的統計可信度有限，因為這些事故年份的損失中，報告索賠的比例相對較小，支付損失的比例更小。此外，長尾責任索賠更容易受到訴訟的影響，並可能受到合同解釋和法律環境變化的顯著影響。因此，長尾保險損失準備金的估計比短尾保險更復雜，易變程度更高。

我們為長尾業務中的索賠建立的基於案例的損失準備金的金額取決於各種因素，包括個人索賠事實(包括保險類型、損失嚴重程度和基本保單限額)、公司歷史損失經驗、承保實踐的變化、立法法規、司法裁決、判給損害賠償的法律發展、政治態度的變化以及包括通脹在內的一般經濟狀況的趨勢。與我們的短尾業務一樣，我們根據在索賠結算過程中獲得的不斷變化的事實進行審查，並對基於案例的長尾準備金進行審查和更改。我們對基於案例的準備金的調整在出現有關索賠的新信息期間在財務報表中報告。可能導致我們改變基於案例的準備金的已知事實的例子包括但不限於：證明損失嚴重程度不同於先前評估的證據；提出索賠的新索賠人；以及評估不存在保險。

已發生但未報告的準備金

該公司的精算人員和顧問每季度對IBNR準備金進行詳細分析。該分析使用各種虧損預測方法，為每個單獨的年度和業務線提供多個最終虧損(或LAE)估計。損失預測方法包括已支付損失發展法、報告損失發展法、基於已支付損失的預期損失出現法和基於報告損失的預期損失出現法。我們的精算團隊用兩種方法來結算工程損失費用：已付費用和已付費用與已付損失比率的發展。對預測方法的結果進行了比較，併為每個單獨的年度和業務範圍建立了最終損失(或LAE)的點估計。用於確定點估計的具體預測方法因被認為最適合某一特定行業和年份而有所不同。這些方法的結果通常被平均在一起，以提供最終的點估計。考慮到根據業務範圍有幾種投入，這些方法可能會根據管理層已知的變化或市場趨勢進行平均和修改。IBNR估算值是從最終的點估計損失值中減去報告的損失額。

高級管理層每季度與我們的精算團隊和財務總監會面，根據精算分析的結果審查IBNR準備金的充分性，並根據精算分析中數據未完全反映的業務和其他因素的變化進行調整。IBNR儲量有兩種基本類型或來源。我們為“正常”類型的索賠記錄IBNR，並記錄與獨特的

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情況或事件。大颶風是一個可能需要特定IBNR儲備的事件的例子，因為對現有歷史數據的分析不能提供適當的估計。這種建立IBNR準備金的方法一直導致管理層認為，與精算分析所示的準備金估計數相比，總準備金水平是合理的。

對於我們的短尾業務，IBNR儲備只佔總儲備的一小部分。這些索賠一般在損失發生後不久報告和結清。在我們的長尾業務中，IBNR準備金佔總準備金的比例相對較高，因為對於許多責任索賠來説，從最初發生損失、向我們報告損失到最終理賠之間可能有相當長的一段時間。

損失結算費用準備金

損失結算費用準備金包括最終可分配給個別索賠的金額，以及不能具體分配給個別索賠的索賠處理業務一般管理費用所需的金額。我們不會在逐個索賠的基礎上建立損失結算費用準備金。相反，我們的內部精算師每季度進行一次詳細的統計分析(使用歷史數據)，以估計未支付的損失結算費用所需的準備金。按月調整所需準備金估計數，以反映季度分析完成後發生的額外賺取風險和費用支付。

LAE由兩種不同的費用組成，即已分配LAE(“ALE”)和未分配LAE(“ULAE”)。這兩種費用類型有不同的用途和特點，因此需要不同的估算方法，以便提供未付費用所需準備金的有效季度估計數，這通常被稱為LAE IBNR準備金。

未支付的ALAE準備金使用三種方法以季度為單位進行估算：(1)有償發展；(2)預期出現的ALAE；(3)已支付的ALAE與已支付損失的比率。這三種方法中的每一種都產生了對單個事故年的最終ALAE成本的估計，最終估計通常是各種方法的加權平均。從最終最終ALAE估計中減去到目前為止已支付的ALAE，以提供每個單獨事故年的估計ALAE IBNR準備金。

未支付的ULAE準備金是使用單一方法按每個單獨事故年的業務部門估計的。這種方法包括對未付損失準備金採用一個百分比因數。使用的百分比因行業而異，每年使用年終數據進行評估和確定。百分比係數是在使用最近五年的日曆年數據審查了已支付的ULAE與已支付的損失的比率後評估和選擇的。

一般而言，長尾業務的損失結算費用準備金佔總準備金的較大比例，因為與長尾保險相關的複雜賠償索賠往往有大量的法律費用和其他費用。由於短尾業務的結算速度更快，成本也更容易確定，這類索賠的損失結算費用準備金在總準備金中所佔的比例較小。

再保險準備金

假設和讓渡再保險損失和損失結算費用準備金的估計受到與損失和損失結算費用準備金估計相同的因素的影響。除了那些在建立損失和虧損結算費用準備金方面存在內在不確定性的因素外，由於我們通過一個或多箇中介保險公司或再保險公司首先報告索賠的程序，我們在收到已報告的已承擔業務的索賠時存在延誤。

假定再保險準備金是使用與直接業務相同的方法和技術建立的。假設再保險報告中固有的額外延遲在我們的準備金中被考慮。

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目錄表

流程和付款都不成問題。假設再保險，就像所有獨立的業務一樣，有獨特的報告和支付模式，作為準備金估計過程的一部分進行審查。

有三種不同類型的準備金轉讓給再保險公司：(1)報告索賠準備金，(2)損失IBNR，和(3)LAE IBNR。報告索賠的割讓準備金的計算方法是從我們的索賠調整員確定的索賠價值中減去主要保留額。割讓損失IBNR源於我們的鍋爐和機械業務，這是百分之百的再保險。對於這項業務，割讓損失IBNR等於直接損失IBNR。鍋爐和機械業務屬於我們的商業消防和相關業務。當我們放棄虧損時，我們將放棄一些LAE費用。我們放棄的LAE IBNR是根據我們放棄的未支付損失準備金以及按業務分類的LAE和虧損之間的一般關係來估計的。從2012年到2015年，我們的主要留存金額為200萬美元，從2016年到2021年增加到250萬美元，從2022年開始再次增加到300萬美元。

關鍵假設

我們的內部和外部精算師和管理層在建立損失和損失結算費用準備金的估計時使用了一些關鍵假設，包括以下假設：未來的損失結算費用可以根據公司支付的損失結算費用與損失的歷史比率進行估計；公司的個案基礎準備金反映了關於每一項索賠的獨特情況的最新信息；沒有新的司法裁決或監管行動將增加我們的案件基礎義務；歷史總索賠報告和支付模式將與可觀察到的過去保持一致；已確定重大的獨特和不尋常的索賠事件，並已進行適當的調整；而且，據我們所知，沒有新的潛在趨勢會影響我們的案例儲備。

我們的關鍵假設可能會隨着實際索賠的發生以及我們獲得有關支撐我們假設的變量的更多信息而發生變化。因此，管理層定期審查和更新這些假設，以確保這些假設繼續有效。如有必要，管理層不僅對使用這些假設得出的估計值進行更改，而且對假設本身也進行更改。由於損失準備過程中固有的不確定性，管理層認為，對關鍵假設的修改有合理機會個別或合計導致準備金水平大大高於或低於相關索賠最終結算的實際金額。

例如，如果我們截至2022年12月31日的14.973億美元的虧損和虧損結算費用準備金不足10.0%，我們未來的税前收益將減少高達1.497億美元。這種減少可以在一年或多年內記錄，這取決於我們何時發現不足。這一不足也將影響我們的財務狀況，因為我們的股本將減少相當於淨收益減少的數額。在我們的損失和損失結算費用準備金中確認的任何不足通常不會對我們的流動性產生實質性影響，因為索賠尚未支付。相反，如果我們對最終未償損失和損失結算費用準備金的估計被證明是多餘的，我們未來的收益和財務狀況將得到改善。我們相信，我們的儲備理念，再加上我們認為積極而成功的索賠管理和損失解決做法，導致了儲備每年都會出現裁員。我們相信，我們的方法產生的有記錄的儲量，就其相對位置而言是合理的，每年都在合理的儲量範圍內。

我們無法合理量化我們用於建立個別個案準備金的關鍵假設的變化對我們報告的總儲量的影響，因為這些變化的影響對於每個建立的具體個案準備金都是獨一無二的。然而，根據歷史經驗，我們認為，基於個案準備金的總波動率水平達到5.0%和10.0%，可以歸因於我們的淨個案準備金的最終發展。如果準備金向上調整，對税前收益的影響將是減少；如果準備金向下調整，對税前收益的影響將是增加。下表詳細説明瞭這種發展波動對我們截至2022年12月31日報告的淨案例儲備的影響：

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目錄表

(單位：千)
基於實際情況的淨儲量開發水平的變化			5%						10%
對報告的以個案為基礎的準備金淨額的影響			$	39,399					$	78,797

由於我們的IBNR和損失結算費用準備金計算基於公式的性質，用於生成這些準備金的關鍵假設的變化可能會影響我們報告的結果。不可能只孤立和衡量這些因素中的一個的潛在影響，未來的虧損趨勢可能會同時受到所有因素的部分影響。然而，查看準備金對索賠頻率和嚴重性等變量潛在變化的敏感度是有意義的。為了説明準備金對重大假設變化的敏感性，給出了下面的例子。這些數額反映了2022年12月31日IBNR和虧損結算費用準備金計算中假設百分比變化對收益的税前影響。如果準備金向上調整，對税前收益的影響將是減少；如果準備金向下調整，對税前收益的影響將是增加。我們認為，根據對我們歷史上的IBNR和損失結算費用準備金經驗的分析，所提出的變化是合理的。

(單位：千)
索賠頻率和索賠嚴重性假設的變化			5%						10%
IBNR保留假設發生變化帶來的影響			$	16,299					$	32,598

(單位：千)
已支付資產負債與已支付損失比率的變化			1%						2%
LAE保留假設更改帶來的影響			$	2,364					$	4,729

2022年，我們沒有改變我們發展我們的假設所依據的關鍵方法，我們的儲備計算是基於這些假設的。在估計我們2022年的損失和虧損結算費用準備金時，我們沒有預料到未來發生的事件或情況與過去的發展模式不一致。

我們的某些業務線可能會比其他業務線出現更大的虧損和虧損結算費用，下面將對此進行討論：

其他負債準備金

其他責任被認為是一種長尾業務，因為解決之前事故年份的索賠可能需要相對較長的時間。這在一定程度上是由於發生損失或事件觸發保險之日與實際報告索賠之日之間存在滯後時間。辯護費用也是責任保單所涵蓋的保險費用的一部分，數額可能很大，有時甚至高於實際支付的索賠成本。對於我們的大多數產品，國防成本都在保單限額之外，這意味着為國防費用支付的金額不會從可用的保單限額中減去。

在估算這方面的準備金時，可能造成準備金不確定性的因素包括：報告時滯；涉及基本侵權訴訟的當事人的數目；觸發索賠的“事件”是僅限於一個時期，還是分散在多個時期；個別索賠訴訟可能涉及的金額；這些索賠是否合理地可預見並打算在訂立合同時予以涵蓋(即，保險糾紛)；以及可能發生大規模索賠訴訟。

報告時間滯後的索賠可能會導致更大的固有風險。對於具有延遲特徵的指控索賠尤其如此，特別是當法院裁定保險覆蓋範圍跨越多個保單年份，因此涉及多個被告(及其保險公司和再保險公司)和多個保單(從而增加了所涉及的潛在金額和潛在的和解複雜性)。延遲時間長的索賠也增加了在某個市場開具保單與承認這種保單具有潛在的大規模侵權和/或潛在索賠風險之間的潛在時差。

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目錄表

截至2022年12月31日，我們的其他責任索賠準備金為7.575億美元，包括4,860項索賠， 相比之下，截至2021年12月31日，索賠金額為6.71億美元，其中包括5,113項索賠。在用於其他賠償責任索賠的7.575億美元準備金中， 1.17億美元 被確定為國防費用，5610萬美元被確定為理賠所需的一般間接費用。

其他負債業務包括建築缺陷損失和損失結算費用的準備金總額。建築缺陷是與商業建築、公寓、公寓、獨棟住宅或其他住房等結構的建造過程中進行的缺陷工作有關的責任指控，以及銷售有缺陷的建築材料。這些索賠要求賠償因據稱建築技術或工藝缺陷造成的損害。此類索賠的報告可能會被推遲，因為訴訟時效最長可達10年。近年來，法院的裁決擴大了保險公司對建築缺陷索賠的敞口。因此，索賠可能會在項目完成10年後報告，因為在確定保險公司為潛在貢獻者之前，訴訟可能會持續數年。在向其他方發出的保險單上，也出現了索賠，如承包商從分包商的保險單中尋求保險，要求獲得額外的保險地位。

除這些問題外，其他變數也導致在為建築缺陷索賠建立準備金方面存在高度不確定性。這些變量包括：是否存在保險；何時發生損失；每一損失的規模；對未來關於合同條款的解釋性裁決的預期；以及這些索賠的主張將在多大程度上擴大到地理上。近年來，我們已經實施了各種承保措施，我們預計這些措施將減少建築缺陷損失。這些舉措包括加強對更多投保背書的關注；對住宅承包商的承保準則更加嚴格；以及更多地利用損失控制。

石棉與環境儲量

在其他負債和假定的再保險業務中包括石棉和其他環境損失準備金以及損失結算費用。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們分別擁有190萬美元和250萬美元的直接和假設石棉和環境損失準備金。估計環境索賠和與長期接觸石棉和其他物質有關的索賠的損失準備金是建立準備金的最困難的方面之一，特別是考慮到圍繞這類索賠的內在不確定性。雖然我們記錄了對損失和損失結算費用準備金的最佳估計，但由於涉及的重大不確定性以及這些不確定性可能在許多年內無法得到解決，在結算此類索賠時支付的最終金額可能多於或少於準備金的金額。

商用汽車儲備

商業汽車索賠準備金是在暴露時根據已知和提供的信息或通過調查獲得的信息建立的，並帶有一些悲觀情緒。納入的是索賠工作人員獲得的觀點和經驗，其中可能包括關於索賠將如何隨着時間的推移而發展的假設，並略有悲觀的看法。根據病例的複雜程度，在30至60天內確定暴露並建立儲備。

工傷賠償準備金

與其他負債業務一樣，工人補償損失和損失結算費用準備金是基於各種變量，這些變量在估計最終準備金時造成不準確。對工人補償的估計對有關醫療成本通脹的假設尤為敏感，過去幾年，醫療成本通脹一直在穩步上升。我們考慮的導致為工人索賠建立準備金的不確定性的其他變量包括：州立法和監管環境；陪審團裁決的趨勢；以及死亡率。由於這些變數，為將要發生的最終損失和損失結算費用預留的過程需要使用知情判斷，而且本質上是不確定的。因此，實際損失和損失結算費用準備金可能會偏離我們的估計。這樣的偏差可能會很大。截至2022年12月31日，我們的工人索賠準備金為1.389億美元，其中包括1,414項索賠，而截至2021年12月31日，我們的準備金為1.671億美元，其中包括2,028項索賠。

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目錄表

儲備開發

應結合本項目7的“截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度的經營業績”部分閲讀以下儲備發展部分。

2022年，我們確認前幾個事故年度的淨準備金出現不利發展，2021年和2020年分別為1290萬美元和4890萬美元和1770萬美元。

2022年的不利發展是由於利用了更深入的數據洞察和在較長尾線上新出現的索賠經驗，在這些線上，預留過程中存在最大的不確定性。我們的行動集中在其他負債額度上，包括傘形業務過剩和建築缺陷，這些較長尾部業務的虧損敞口增加也會受到社會和經濟通脹的影響。這被商用汽車的持續有利發展所抵消，在過去兩年裏，商用汽車一直在發佈。

促進我們發展的其他因素包括：在獲得信息後儘快在可行的情況下建立最終預期損失金額的準備金，這平均產生保守的案件準備金；利用索賠談判來控制和解的規模；假設我們對所有索賠都有責任，即使在某些情況下責任問題可能以有利於我們的方式得到解決；促進索賠管理服務以鼓勵重返工作崗位計劃；護士對嚴重傷害的案件管理以及醫療提供者服務和賬單的管理；以及使用計劃和服務來幫助防止欺詐和協助有利地解決案件。

根據我們過去幾年的入賬準備與實際索賠經驗的比較，我們認為，利用我們公司的歷史保費和索賠數據來建立損失和理賠費用準備金，可以產生充足和合理的準備金。在本項目7“2022年、2021年和2020年12月31日終了年度的業務成果”一節“儲備發展”標題下更詳細地討論了儲備發展問題。

下表詳細説明瞭税前對我們的財產和意外傷害保險業務的財務業績的影響，以及合理可能的儲備開發的財務狀況。我們歷史上最容易受到儲量開發大幅波動影響的業務已單獨顯示，並利用了5.0%和10.0%的假設波動率水平。我們的其他波動性較小的業務線已經聚合，並利用了3.0%和5.0%的假設波動率水平。

(單位：千)
假設儲備開發波動率水平			-10%						-5%						+5%						+10%
對損失和損失結算費用的影響
其他負債			$	(75,753)					$	(37,876)					$	37,876					$	75,753
工傷賠償			(13,891)						(6,946)						6,946						13,891
汽車			(31,694)						(15,847)						15,847						31,694
假設儲備開發波動率水平			-5%						-3%						+3%						+5%
對損失和損失結算費用的影響
所有其他行			$	(14,195)					$	(8,517)					$	8,517					$	14,195

獨立精算師

我們聘請一家獨立的精算公司就管理層設立的法定準備金的合理性發表意見。在2022年至2021年期間，我們聘請了Regnier作為我們的獨立精算公司，負責財產和意外傷害保險業務。我們預計，這種接觸將在2023年繼續下去。

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目錄表

管理層的政策是利用工作人員理算師來制定我們對個案損失準備金的估計。IBNR和損失結算費用準備金是通過各種公式建立的，這些公式利用了公司最近的相關歷史數據。這些計算還補充了對當前趨勢和事件的瞭解，這些趨勢和事件可能會導致調整IBNR和損失結算費用準備金的水平。在季度基礎上，我們將我們對總準備金的估計與Regnier按業務部門準備的估計進行比較，以確保我們的估計在精算師可接受的範圍內。Regnier使用公認的精算準則在每年年底對損失和虧損結算費用準備金進行審查，以確保記錄的準備金看起來合理。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們的虧損準備金和虧損結算費用準備金(扣除再保險可收回款項)分別為13.504億美元和14.014億美元。在2022年和2021年，在考慮了獨立精算師的合理估計數範圍後，管理層認為入賬準備金是合理的，因此沒有對記錄的數額進行調整。

Regnier在對我們的損失準備金進行精算分析時使用了四種預測方法，在我們的損失結算費用準備金的精算分析中使用了兩種預測方法。根據預測方法的結果，精算師選擇儲備的精算點估計，並將其與我們的附帶準備金進行比較，以評估附帶準備金的合理性。Regnier用來預測損失的四種方法是：支付損失發展法、報告損失發展法、基於已支付損失的預期損失出現法和基於報告損失的預期損失出現法。Regnier計提損失費用的兩種方法是：已支付費用至已支付損失和已支付費用至最終損失。

養卹金和退休後福利義務

估計我們的養老金和退休後福利債務以及相關福利支出的過程本質上是不確定的，福利的實際成本可能與記錄的估計值有很大差異。由於其長期性，這些負債的波動性特別大，並基於幾個假設。在評估我們的福利義務時使用的主要假設是：有資格獲得福利的員工和退休人員的估計死亡率；估計的預期長期投資回報率；估計的薪酬增長；估計的員工流動率；估計的醫療費用趨勢比率；以及用於將最終估計負債貼現到現值的估計比率。我們聘請信安金融集團(一家獨立公司)的顧問精算師來協助評估和建立用於評估我們的福利義務的假設。

這些假設中的任何一個或多個發生變化都可能導致最終負債不同於最初的精算估計數。這樣的估計變化可能是實質性的。例如，我們的估計貼現率降低100個基點將使2022年12月31日的福利義務增加2820萬美元，而利率增加100個基點將減少福利義務2290萬美元。

我們估計的養老金計劃資產長期回報率下降100個基點，將使截至2022年12月31日的一年的福利支出增加220萬美元，而同期利率提高100個基點，將減少福利支出220萬美元。

由於2022年底計劃關閉，截至2022年12月31日，退休後福利債務為0美元。

近期發佈的會計準則

我們在2022年採用的會計準則或我們預計未來將採用的待定會計準則的具體信息通過參考納入第二部分第8項“財務報表和補充數據”中的附註1“重要會計政策摘要”。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

本項目7A所要求的資料引用自第二部分，項目7，“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”，標題為“投資”和“市場風險”。

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目錄表

項目8.財務報表和補充數據

聯合消防集團有限公司 合併資產負債表

			十二月三十一日，
(單位：千，共享數據除外)			2022						2021
資產
投資
固定期限
可供出售，按公允價值(攤銷成本$1,662,680 in 2022 and $1,656,7972021年；信貸損失準備金#美元3 in 2022 and $0 in 2021)			$	1,551,336					$	1,719,790
股權證券，按公允價值計算(成本為#美元75,292 in 2022 and $84,605 in 2021)			169,106						213,401
按揭貸款			37,947						47,201
減去：按揭貸款損失撥備			49						71
抵押貸款，淨額			37,898						47,130
其他長期投資			86,276						84,090
短期投資			275						275
			1,844,891						2,064,686
現金和現金等價物			96,650						132,104
應計投資收益			14,480						13,396
應收保費(扣除壞賬準備淨額#美元1,575 in 2022 and $781 in 2021)			365,729						316,771
遞延保單收購成本			104,225						91,446
財產和設備(主要是土地和建築物，按成本價減去累計折舊#美元)59,566 in 2022 and $60,142 in 2021)			133,113						137,702
應收款和應收款再保險(扣除信貸損失準備金#美元82 in 2022 and $102 in 2021)			170,953						127,815
預付再保險費			11,300						9,328
商譽和無形資產淨值			5,324						6,034
遞延税金資產，淨額			15,531						—
應收所得税			31,418						32,378
其他資產			88,672						81,061
總資產			$	2,882,286					$	3,012,721
負債和股東權益
負債
損失和損失結算費用			$	1,497,274					$	1,514,265
未賺取的保費			474,388						439,733
應計費用和其他負債			120,510						102,849
遞延税項負債，淨額			—						26,753
長期債務			50,000						50,000
總負債			$	2,142,172					$	2,133,600
股東權益
普通股，$0.001面值；授權75,000,000股份；25,210,541和25,082,104分別於2022年和2021年發行和發行的股票			$	25					$	25
額外實收資本			207,030						203,375
留存收益			620,555						621,384
累計其他綜合收益(虧損)，税後淨額			(87,496)						54,337
股東權益總額			$	740,114					$	879,121
總負債和股東權益			$	2,882,286					$	3,012,721

合併財務報表附註是這些報表的組成部分。

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目錄表

聯合消防集團有限公司

合併損益表和全面收益表

			截至12月31日止年度，
(單位：千，共享數據除外)			2022						2021						2020
收入
賺取的淨保費			$	951,541					$	962,823					$	1,055,082
投資收益，扣除投資費用後的淨額			44,932						55,778						39,670
投資淨收益(虧損)(包括對可供出售證券的未實現淨收益(虧損)的重新分類)$(1,323)in 2022; $2,256 in 2021; and $1,7502020年以前計入累計其他綜合收益)			(15,892)						47,383						(32,395)
其他收入(虧損)			(295)						207						6,270
總收入			$	980,286					$	1,066,191					$	1,068,627
收益、損失和費用
損失和損失結算費用			$	637,301					$	652,155					$	869,467
遞延保單收購成本攤銷			213,075						203,432						210,252
其他承保費用(包括重新分類的僱員福利費用$(3,601) in 2022; $(6,603) in 2021; and $(4,289)2020年以前計入累計其他綜合收益)			114,645						110,574						143,332
商譽減值			—						—						15,091
利息支出			3,188						3,187						—
利益、損失和費用合計			$	968,209					$	969,348					$	1,238,142
所得税前收入(虧損)			$	12,077					$	96,843					$	(169,515)
聯邦所得税支出(福利)(包括#美元的重新分類1,034 in 2022; $913 in 2021 and $5342020年以前計入累計其他綜合收益)			(2,954)						16,249						(56,809)
淨收益(虧損)			$	15,031					$	80,594					$	(112,706)
其他全面收益(虧損)
投資未實現增值淨額的變化			$	(176,181)					$	(39,901)					$	47,054
資金不足的僱員福利計劃負債的變化			(8,278)						19,633						18,456
税前和重新分類調整前的其他全面收益(虧損)			(184,459)						(20,268)						65,510
所得税效應			38,736						4,260						(13,757)
税後、重新分類調整前的其他全面收益(虧損)			(145,723)						(16,008)						51,753
收入中計入淨(收益)損失的重新分類調整			1,323						(2,256)						(1,750)
對計入費用的員工福利成本進行重新分類調整			3,601						6,603						4,289
税前重新分類調整總額			4,924						4,347						2,539
所得税效應			(1,034)						(913)						(534)
税後重新分類調整總額			3,890						3,434						2,005
綜合收益(虧損)			$	(126,802)					$	68,020					$	(58,948)
普通股每股收益(虧損)：
基本信息			$	0.60					$	3.21					$	(4.50)
稀釋			0.59						3.16						(4.50)

合併財務報表附註是這些報表的組成部分。

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目錄表

聯合消防集團有限公司

股東權益合併報表

			普通股
(單位：千，共享數據除外)			流通股			普通股			額外實收資本			留存收益			累計其他綜合收益(虧損)			總計
平衡，2020年1月1日			25,015,963			$	25		$	200,179		$	697,116		$	13,152		$	910,472
淨虧損			—			—			—			(112,706)			—			(112,706)
回購股份			(70,467)			—			(2,741)			—			—			(2,741)
基於股票的薪酬			109,983			—			(71)			—			—			(71)
普通股股息(美元1.14每股)			—			—			—			(28,526)			—			(28,526)
未實現投資增值淨額變動(1)			—			—			—			—			35,791			35,791
資金不足的僱員福利計劃負債的變化(2)			—			—			—			—			17,968			17,968
會計原則變更的累積影響			—			—			—			(30)			—			(30)
基於股票的獎勵獎勵的補償費用和相關税收優惠									4,992									4,992
餘額，2021年1月1日			25,055,479			$	25		$	202,359		$	555,854		$	66,911		$	825,149
淨收入			—			$	—		$	—		$	80,594		$	—		$	80,594
回購股份			(67,651)			—			(2,007)			—			—			(2,007)
基於股票的薪酬			94,276			—			3,023			—			—			3,023
普通股股息(美元0.60每股)			—			—			0			(15,064)			—			(15,064)
未實現投資增值淨額變動(1)			—			—			—			—			(33,301)			(33,301)
資金不足的僱員福利計劃負債的變化(2)			—			—			—			—			20,727			20,727
餘額，2022年1月1日			25,082,104			$	25		$	203,375		$	621,384		$	54,337		$	879,121
淨收入			—			$	—		$	—		$	15,031		$	—		$	15,031
基於股票的薪酬			128,437			—			3,655			—			—			3,655
普通股股息(美元0.63每股)			—			—			—			(15,860)			—			(15,860)
未實現投資增值淨額變動(1)			—			—			—			—			(138,138)			(138,138)
資金不足的僱員福利計劃負債的變化(2)			—			—			—			—			(3,695)			(3,695)
平衡，2022年12月31日			25,210,541			$	25		$	207,030		$	620,555		$	(87,496)		$	740,114

(1)未實現升值淨額是扣除重新分類調整和所得税後的淨額。

(2)對資金不足的員工福利計劃負債的變化是扣除所得税的淨額。

合併財務報表附註是這些報表的組成部分。

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目錄表

聯合消防集團有限公司

合併現金流量表

			截至12月31日止年度，
(單位：千)			2022						2021						2020
經營活動的現金流
淨收益(虧損)			$	15,031					$	80,594					$	(112,706)
將淨收入與業務活動提供的現金淨額進行調整
債券溢價淨增值			9,000						13,597						10,444
折舊及攤銷			7,670						6,570						6,656
商譽減值			—						—						15,091
基於股票的薪酬費用			2,826						3,444						4,992
淨投資(收益)損失			15,622						(47,383)						32,395
交易性投資的淨現金流			29,725						38,411						72,753
遞延所得税優惠			(3,930)						5,632						(17,468)
以下內容中的更改：
應計投資收益			(1,084)						1,219						567
應收保費			(48,958)						521						40,340
遞延保單收購成本			(12,779)						(4,352)						7,198
再保險應收賬款			(43,138)						32,725						(88,171)
預付再保險費			(1,972)						3,637						(3,415)
應收所得税			960						33,816						(47,004)
其他資產			(8,136)						(43,865)						(7,291)
損失、索賠和理賠費用			(16,991)						(63,866)						156,377
未賺取的保費			34,655						(25,112)						(40,317)
應計費用和其他負債			12,972						2,430						(6,129)
遞延所得税			(652)						(464)						7,521
其他，淨額			7,928						(7,637)						9,602
來自經營活動的現金			(16,282)						(50,677)						154,141
經營活動提供(用於)的現金淨額			$	(1,251)					$	29,917					$	41,435
投資活動產生的現金流
出售可供出售投資的收益			$	83,559					$	180,514					$	50,744
可供出售投資的贖回和到期日收益			184,210						264,237						318,981
來自短期和其他投資的收益			12,648						6,387						6,494
購買可供出售的投資			(284,054)						(395,787)						(438,035)
購買按揭貸款			(103)						—						(5,564)
購買短期投資和其他投資			(13,294)						(9,644)						(6,629)
財產和設備的淨購進和淨賣出			(2,137)						(13,976)						(18,862)
投資活動提供(用於)的現金淨額			$	(19,171)					$	31,731					$	(92,871)
融資活動產生的現金流
長期債務的借款			$	—					$	—					$	50,000
支付現金股利			(15,860)						(15,064)						(28,526)
普通股回購			—						(2,007)						(2,741)
普通股發行			828						(421)						(71)
融資活動提供(用於)的現金淨額			$	(15,032)					$	(17,492)					$	18,662
現金及現金等價物淨變動			$	(35,454)					$	44,156					$	(32,774)
年初現金及現金等價物			132,104						87,948						120,722
年終現金和現金等價物			$	96,650					$	132,104					$	87,948
現金流量信息的補充披露
已繳納的所得税			$	21,548					$	5,360					$	138
支付的利息			$	3,188					$	3,187					$	—

合併財務報表附註是這些報表的組成部分。

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目錄表

合併財務報表附註索引			頁面
附註1.主要會計政策摘要			69
注2.投資彙總表			76
附註3.金融工具的公允價值			83
附註4.再保險			93
附註5.損失準備金和虧損結算費			95
注6.法定報告、資本要求、股息和留存收益限制			110
注7.聯邦所得税			111
注8.員工福利			112
注9.基於股票的薪酬			120
注10.細分市場信息			124
注11.普通股每股收益			125
附註12.租賃承諾額			126
注13.債務			127
附註14.無形資產			128
附註15.累計其他綜合收益			130
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID：42)			134

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目錄表

聯合消防集團有限公司。

合併財務報表附註

(金額以千為單位，共享數據除外 除非另有註明，否則)

注1。SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

業務性質

聯合消防集團股份有限公司(“UFG”、“聯合消防”、“註冊人”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)及其合併的子公司和附屬公司通過獨立機構網絡從事財產和意外傷害保險業務。我們的保險公司子公司在#年獲得財產和意外傷害保險許可證。50各州，外加哥倫比亞特區。

合併原則

隨附的綜合財務報表包括聯合消防及其全資子公司：聯合消防和傷亡公司、聯合房地產控股公司、有限責任公司、愛迪生保險公司、拉斐特保險公司、聯合火災和賠償公司、聯合消防勞埃德公司、UFG專業保險公司、太平洋金融保險公司、富蘭克林保險公司、美世保險公司、新澤西美世保險公司、麥金太爾雪松英國有限公司、美世保險公司和麥金泰爾雪松公司成員有限責任公司。

聯合消防勞埃德銀行是聯合消防和賠償公司的附屬公司，是德克薩斯州勞埃德保險計劃的一部分，該計劃是保險人的集合，這些保險人以共同的名義通過公司律師從事保險業務。聯合消防勞埃德銀行由其公司實際代理人聯合消防與賠償公司根據三種類型的協議在財務和運營上進行控制：聯合消防與賠償公司與同意擔任受託人的某些個人之間的信託協議；受託人之間同意擔任承銷商以確定勞埃德計劃將如何運作的協議條款；以及每個承銷商指定一名公司實際律師的授權書，後者被授權運營勞埃德計劃。由於聯合消防和賠償公司可以指定受託人，勞埃德銀行的計劃是永久的，只是受聯合消防和賠償公司終止該計劃的願望的限制。

聯合火災與賠償公司通過向每個受託人提供資本，提供形成勞埃德計劃所需的所有法定資本。信託協議要求受託人成為勞埃德計劃的承銷商，向勞埃德計劃出資，簽署協議條款，並任命代理律師。信託協議還要求受託人將受託人作為勞埃德計劃承銷商獲得的所有利潤和福利支付給聯合消防賠償公司，這意味着聯合消防賠償公司有權獲得100從勞埃德計劃中獲得收益和利潤的百分比。受託人隨心所欲地為聯合消防和賠償公司服務，該公司可以隨時罷免受託人和更換受託人。受託人的終止必須伴隨着受託人作為承銷商的辭職，以便受託人能夠從勞埃德計劃中獲得資本貢獻，以償還聯合火災和賠償公司。通過保留終止受託人的能力，聯合消防和賠償公司擁有點名和罷免承銷商的能力。

聯合房地產控股有限公司成立於2013年，是聯合消防和傷亡公司的全資子公司，是愛荷華州有限責任公司，是一個非法人組織，成立的目的是持有聯合消防和傷亡公司在商業房地產的所有權。

陳述的基礎

隨附的綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制，該原則在某些方面與我們向保險監管當局提交法定報告時所遵循的原則有所不同。我們向保險監管機構提交的獨立和合並子公司財務報表是根據我們所在州保險部門規定或允許的會計做法(“法定會計原則”)列報的。

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目錄表

預算的使用

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響在財務報表之日報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出。實際結果可能與這些估計不同。最依賴管理層估計數和假設的財務報表類別包括：投資；遞延保單購置費用；再保險應收款和應收款；商譽減值；虧損和虧損結算費用；養卹金和退休後福利債務。

財產及意外傷害保險業務

承保保費按各自保單條款按每日比例遞延並記錄為已賺取保費。未到期保費準備金是為適用於有效保單未到期期限的保費中的部分建立的。應收保費是在扣除估計的壞賬準備後列報的，估計壞賬準備是根據對代理人和投保人應得金額的賬齡和可收集性的定期評估得出的。

為了建立損失和損失結算費用準備金，我們對索賠的未來發展做出估計和假設。實際結果可能與這些估計值有很大不同，這些估計值具有主觀性、複雜性和內在不確定性。當我們建立和調整準備金時，我們是在我們知道已知索賠的情況和事實的情況下這樣做的。如果我們高估或低估了我們的損失和虧損結算費用準備金，我們會在確定此類調整的期間內調整準備金。

我們記錄了我們對在正常業務過程中發生的索賠訴訟的最佳估計準備金。我們認為，截至2022年12月31日，我們所有懸而未決的訴訟都是普通、例行公事和業務附帶的。

細分市場信息

我們的財產和意外傷害保險業務報告為一業務部門。財產及意外傷害保險業務損益與綜合收益表及全面收益表所披露的綜合報告一致。我們根據盈利能力(即損失率)、費用和股本回報率來分析財產和意外傷害保險業務的結果。該公司的財產和意外傷害保險業務是通過管理方法確定的，以就經營事項做出決定，包括分配資源、評估業績、確定要營銷和銷售的產品、確定與保險代理人的分銷網絡以及監測監管環境。財產和意外傷害保險業務產品具有類似的經濟特徵，並與我們的獨立代理使用類似的營銷和分銷策略。我們不斷地根據我們所在國和公認會計原則規定或允許的法定會計原則來評估我們的業務。

勞埃德財團

2021年1月1日，公司通過麥金太爾雪松公司成員有限責任公司成為倫敦勞合社(“勞合社”)的成員。作為勞合社的成員，公司必須在勞合社維持資本，即勞合社的基金，以支持辛迪加1492、辛迪加1729、辛迪加1969、辛迪加1971、辛迪加4747、辛迪加2988和辛迪加1699承保財產和意外傷害及再保險業務。截至2022年12月31日，公司的固定資產投資包括現金#美元。23,661存放在勞合社，以滿足這些FAL要求。

再保險

所賺取的淨保費以及虧損和虧損結算費用是在扣除再保險轉讓後報告的。轉讓的保險業務的會計處理與原出具的保單和再保險合同的條款一致。有關我們的再保險活動的討論，請參閲附註4“再保險”。

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目錄表

投資

固定期限的投資包括債券和可贖回優先股。我們對可供出售的固定期限和交易證券的投資按公允價值入賬。與可供出售固定到期日相關的未實現升值和折舊變動，在股東權益中作為累計其他全面收益的組成部分，扣除適用的遞延所得税後列報。與證券交易有關的未實現升值和貶值的變化被報告為收入的一個組成部分。

對股本證券的投資，包括普通股和不可贖回優先股，按公允價值入賬，價值變動作為收入的一部分入賬。

其他長期投資主要包括我們在有限責任合夥企業中的權益，這些權益記錄在權益會計方法中。

包括在2022年12月31日和2021年12月31日的投資中，包括法律規定存放在各監管機構或可供各監管機構使用的證券，公允價值為#美元。92,932及$26,196分別進行了分析。

我們在持續的基礎上審查我們的所有投資持有量以進行適當的估值。有關我們的減值確認會計政策的討論，請參閲附註2“投資摘要”。

現金和現金等價物

就報告現金流而言，現金和現金等價物包括現金、貨幣市場賬户、勞合社持有的存款現金和原始到期日為三個月或以下的不可轉讓存單。

遞延保單收購成本(“DAC”)

與承保新業務相關的某些成本(主要是佣金、保費税以及與成功收購努力相關的可變承保和保單發行費用)將被遞延。下表彙總了合併財務報表中報告的發援會構成部分。

財產和意外傷害保險			2022						2021						2020
年初入賬資產			$	91,446					$	87,094					$	94,292
遞延承保成本			225,854						207,784						203,054
遞延保單收購成本攤銷			(213,075)						(203,432)						(210,252)
年終入賬資產			$	104,225					$	91,446					$	87,094

我們的財產和意外傷害保險DAC在確認保費收入時攤銷。在計算DAC時遵循的方法將這種遞延成本的金額限制在它們的估計可變現價值。這已考慮到將賺取的保費、預計將產生的虧損和虧損結算費用，以及預期在賺取保費時將產生的某些其他成本。此計算按業務線以與當前營銷和管理保單的方式一致的方式執行。

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目錄表

財產、設備和折舊

財產和設備按成本減去累計折舊列報。下表彙總了合併財務報表中報告的財產和設備的組成部分。

			2022			2021
房地產：
土地			$	80,346		$	87,886
建築物			1,202			2,974
傢俱和固定裝置			4,818			6,096
內部開發的軟件			44,303			37,704
其他計算機設備和軟件			2,444			3,042
總資產和設備			$	133,113		$	137,702

財產和設備的維護和維修支出一般在發生時計入費用。當業務環境的事件或變化顯示相關資產的賬面價值可能無法收回時，我們會定期審核該等資產的減值情況。如果資產的估計公允價值低於其賬面價值，則確認損失。

折舊主要按直線法計算，估計使用年限如下：

			使用壽命
計算機設備和軟件			三年
傢俱和固定裝置			七年
內部開發的軟件			十年
租賃權改進			資產的租賃期限或使用壽命較短
房地產			七年至三十九年

折舊費用總額為$6,961, $5,861及$5,947分別為2022年、2021年和2020年。

商譽及其他無形資產

商譽資產是企業合併的結果，由支付的對價的公允價值超過所獲得的有形和無形資產以及承擔的負債構成。我們所有的商譽資產都與2011年3月28日收購美世保險集團有關。在2020年第三季度，我們完成了對商譽的年度量化分析。由於數量分析，我們減損了我們的商譽餘額#美元。15,091截至2020年9月30日，基於以下因素：(I)新冠肺炎疫情以及最近與天氣有關的災難導致股票市場中斷，尤其是財產和意外傷害保險公司；(Ii)最近商業汽車損失率上升；(Iii)我們股票交易的公允價值大大低於賬面價值。該公司使用收入和市場法的加權來確定報告單位的公允價值。

我們的其他無形資產，主要包括代理關係、商號、國家保險許可證和軟件，正在通過直線方法在以下期限內攤銷2幾年前15年限，但國家保險牌照除外，它是無限期的，不攤銷。在2022年、2021年和2020年，我們對我們的無限活無形資產進行了定性減值評估。由於這些評估，我們在2022年、2021年和2020年沒有確認無形資產的減值費用。攤銷費用總額為$709, $709及$709分別在2022年、2021年和2020年。

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目錄表

長期債務

本公司於二零二零年十二月十五日執行聯合消防及傷亡公司(“UF&C”)、於明尼蘇達州註冊的相互保險公司Federated Mutual Insurance Company(“Federated Mutual”)及於明尼蘇達州註冊的保險公司Federated Life Insurance Company(“Federated Life”及連同Federated Mutual為“票據購買者”)之間的私募債務交易。

UFG出售的總金額為50,0002040年到期的票據給票據購買者。一張本金為$的紙幣35,000發行給聯合互惠銀行和一張本金為#美元的票據15,000根據各自筆記的條款發給了聯合人壽。這些票據在綜合資產負債表中作為長期債務負債列報，在綜合現金流量表中作為融資活動列報。該公司產生了$24在2020年與這項債務交易相關的債務發行成本中，這些成本在綜合收益和全面收益表中計入其他承銷費用。

長期債務項下的利息支付將在每年的3月15日、6月15日、9月15日和12月15日(每個日期為“付息日”)每季度支付一次。該利率將等同於A.M.Best Co.(或其繼任者)在適用的利息支付日期對聯合消防和意外傷害聯營集團成員的財務實力評級。截至2022年12月31日，利息總額為$3,188並計入綜合資產負債表中的應計費用和其他負債，以及綜合收益表和全面收益表中的利息支出。利息的支付須得到愛荷華州保險部門的批准。

所得税

遞延税項資產及負債乃根據資產及負債的財務報表基準與該等資產及負債的課税基準之間的差額，採用現行頒佈的法定税率釐定。遞延所得税支出是通過遞延税項淨資產或負債的同比變化來衡量的，遞延税額的某些變化影響股東權益，而不影響聯邦所得税支出。

本公司對其税務狀況進行季度審查，並決定是否更有可能在審查後維持該税務狀況。如果根據這項審查，該公司似乎不太可能維持這一地位，則公司將計算任何未確認的税收優惠，並計算任何利息和罰款。在2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月不是I don‘我不承認任何未確認的税收優惠的責任。此外，我們還沒有計入與未確認的税收優惠相關的利息和罰款。然而，如果與未確認的税收優惠相關的利息和罰款需要應計，這些金額將被確認為聯邦所得税支出的一個組成部分。

當管理層認為部分或全部遞延税項很可能無法變現時，遞延税項資產會減計估值撥備。在考慮所有有關結轉和結轉期間應納税所得額的正面和負面證據，以及我們持有未實現虧損債務證券至到期或收回的税務籌劃策略後，我們認為所有遞延資產更有可能變現。因此，我們有不是2022年12月31日和2021年12月31日的估值免税額。

在2022年、2021年和2020年，我們支付了現金所得税，金額為21,548, $5,360及$138，分別為。在2022年和2021年，我們收到了聯邦退税$20,789及$28,083分別是由於利用了我們的淨營業虧損和淨資本虧損結轉和結轉。在2020年，我們做到了不收到聯邦退税。我們做了不是2022年的利息支付，2021和2020.

我們提交一份合併的聯邦所得税申報單。我們還在各個州的司法管轄區提交所得税申報單。我們在2018年前的幾年內不再接受聯邦或州所得税審查。

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目錄表

租契

公司在合同開始時確定合同是否包含租賃。本公司的租賃存貨包括經營租賃，該等租賃在綜合資產負債表的“應計費用及其他負債”項目中披露為租賃責任負債，並在綜合資產負債表的“其他資產”項目中披露為租賃使用權資產。該公司的經營租賃包括辦公空間、車輛、計算機設備和辦公設備。租賃使用權資產代表公司在租賃期內使用每項標的資產的權利，租賃義務負債代表公司在租賃期內的義務。本公司的租賃義務根據所申請租賃的期限按租賃付款的現值入賬。12個月或以下的短期租約於綜合資產負債表入賬，而租賃付款則於綜合收益表及全面收益表確認。有關租賃的更多信息，請參閲附註12“租賃承諾”。

可變利息實體

本公司及若干關聯方為一本公司根據可變利益實體(VIE)的目標和戰略參與VIE的風險和回報而確定為可變利益實體(VIE)的投資。VIE是一家主要投資商業房地產的有限責任公司。本公司和某些相關方不是主要受益者，這主要是因為他們無法影響管理層或指導對VIE經濟業績最重要的活動。基於這些事實和情況，本公司在VIE中擁有可變權益，但由於VIE不是主要受益者，因此沒有合併VIE的財務業績。本公司的投資在綜合資產負債表的其他長期投資中列報，並按權益會計方法入賬。VIE於2022年12月31日的公允價值為$2.2100萬美元，而且沒有未來的資金承諾。

基於股票的薪酬

我們目前有二股權薪酬計劃。一個計劃允許我們向員工授予限制性和非限制性股票、股票增值權、激勵性股票期權和不合格股票期權。另一項計劃允許我們向非僱員董事授予限制性和非限制性股票期權。

我們利用布萊克-斯科爾斯期權定價方法來確定根據我們的股權補償計劃授予的非合格股票期權的公允價值。我們使用這種期權定價模型在授予日確定股票期權的公允價值受我們的股票價格以及關於一些複雜和主觀變量的假設的影響，這些變量包括我們股票價格的預期波動率、預期的授予期限、在授予期限內預期支付的股息以及預期的無風險利率。這些假設的任何變化都可能對獎勵的估計公允價值產生重大影響。對於我們的限制性和非限制性股票獎勵，我們使用授予日我們普通股的公允價值來確定獎勵的公允價值。有關進一步討論，請參閲附註9“基於股票的薪酬”。

信貸損失

本公司確認可供出售的固定到期日投資組合、應收再保險款項、按揭貸款及保費應收款項的信貸損失，方法是設立在每個報告期重新計量並記入綜合收益表及全面收益表的撥備。

對於我們的可供出售固定到期日投資組合，信貸損失準備在綜合資產負債表中扣除可供出售固定到期日後計入，相應的信貸損失在綜合收益表和綜合收益表中確認為確認損失或收益。該公司根據一系列因素確定是否計入信貸損失準備金，這些因素包括當前經濟狀況、管理層對未來經濟狀況的預期和業績指標，如市值與攤銷成本之比、投資利差擴大或縮小、評級行動、支付和違約歷史。關於可供出售的固定期限投資組合的信貸損失和信貸損失準備的更多信息，請參閲附註2“投資摘要”。

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目錄表

抵押貸款損失準備是根據本公司具有相似風險特徵的商業抵押貸款投資集合的歷史損失信息建立的。在計算按揭貸款損失準備時，本公司從歷史貸款經驗開始預測未來的預期損失，然後進行與市場掛鈎的調整。每季度審查每筆貸款的量化信用風險指標，包括現金流、租金和財務報表，以確定其表現是否符合預期。這項準備在綜合資產負債表中資產價值之下單獨列示，並在綜合收益表和全面收益表中通過“淨投資收益(虧損)”列示和記錄。有關我們投資於按揭貸款的信貸損失和信貸損失撥備的更多信息，請參閲附註3“金融工具的公允價值”。

對於再保險應收賬款，本公司的模型通過將違約風險乘以違約概率和違約損失(“LGD”)來估計預期的信貸損失。LGD是根據再保險人的評級、與UFG的歷史關係、信用證的存在以及公司可能被追究責任的已知法規來估計的。最終的LGD百分比是在考慮了穆迪在1983-2017年間無擔保第一年債券回收率方面的經驗後估計的。截至2022年12月31日計算的準備金通過綜合資產負債表中的“再保險應收和可收回款項”項和綜合收益表和其他全面收益表中的“其他承保費用”項進行記錄。截至2022年12月31日，公司再保險應收賬款的信用損失準備金為#美元82.

應收再保險信用損失準備前滾
						自.起
						2022年12月31日
期初餘額，2022年1月1日						$	102
追討以前撇賬的款額(如有的話)						(20)
應收再保險準備金期末餘額，2022年12月31日						$	82

就應收保費而言，本公司採用賬齡方法估計信貸損失。壞賬準備的依據是對代理人和投保人應得款項的賬齡和可收集性進行定期評估。“應收保費”在綜合資產負債表中扣除估計壞賬準備後列示，並在綜合收益表和全面收益表中通過“其他承保費用”入賬。

綜合收益

全面收益包括一段時期內股東權益的所有變動，但股東投資和向股東分紅的變動除外。

後續事件

在編制隨附的財務報表時，本公司已評估在資產負債表日之後至財務報表發佈之日為止發生的所有重大後續事件或交易，以便在本公司的財務報表中確認或披露。

近期發佈的會計準則

2021年採用的會計準則

固定福利計劃--披露

2018年8月，FASB發佈了新的指導意見，修改了對發起固定福利養老金和退休後計劃的僱主的披露要求。新的指導意見取消了披露預計將被確認為定期淨收入組成部分的累積其他全面收入中的金額的要求

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目錄表

下一年的福利成本以及退休後健康計劃對醫療趨勢費率變化一個百分點的敏感性。新的指導方針在2020年12月15日之後的年度期間生效。本公司自2021年1月1日起採用新的指導方針。新的指導方針修改了披露，但沒有對公司的財務狀況和經營結果產生影響。

所得税

2019年12月，FASB發佈了新的指導意見，通過刪除所得税會計的某些例外，簡化了所得税的會計處理。修正案還改進了GAAP在所得税會計其他領域的一致應用和簡化。新的指導意見澄清並修訂了現有的指導意見，包括取消了某些要求，即當商譽税基的提高應被視為最初確認賬面商譽的企業合併的一部分時，以及何時應被視為單獨的交易，以及要求實體在包括頒佈日期的過渡期內的年度有效税率計算中反映制定的税法或税率變化的影響。新的指導方針在2020年12月15日之後的年度期間生效。本公司自2021年1月1日起採用新的指導方針。新的指導方針對公司的財務狀況和經營結果沒有影響。

2022年採用的會計準則

《降低通貨膨脹法案》

2022年8月16日，美國政府頒佈了《降低通貨膨脹法案》(IRA)，其中包括根據調整後的財務報表收入設立新的企業替代最低税(CAMT)，並對企業股票回購徵收1%的消費税。本規定自2023年1月1日起施行。該公司預計2023年不會受到CAMT的影響，也預計利率協議不會對公司的財務狀況和經營業績產生影響。

注2.SUMMARY OF INVESTMENTS

投資的公允價值

下表是可供出售固定到期日證券投資的攤餘成本(股權證券成本)與公允價值的對賬，在綜合基礎上列報於2022年和2021年12月31日。

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目錄表

2022年12月31日
投資類型			成本或攤銷成本						未實現增值總額						未實現折舊總額						公允價值						信貸損失準備						賬面價值
可供出售
固定期限：
債券
美國財政部			$	15,684					$	—					$	1,009					$	14,675					$	—					$	14,675
美國政府機構			94,092						35						9,721						84,406						—						84,406
州、市和政治分區
一般義務：
中西部			61,191						185						263						61,113						—						61,113
東北方向			15,518						18						73						15,463						—						15,463
南			64,851						57						927						63,981						—						63,981
西			87,094						163						712						86,545						—						86,545
特別收入：
中西部			103,107						224						1,065						102,266						—						102,266
東北方向			55,292						76						1,148						54,220						—						54,220
南			184,108						278						3,529						180,857						—						180,857
西			113,594						275						1,657						112,212						—						112,212
外國債券			36,129						—						4,480						31,649						—						31,649
公用事業			138,752						65						13,406						125,411						—						125,411
公司債券
能量			36,507						—						3,298						33,209						—						33,209
工業類股			58,334						62						5,554						52,842						—						52,842
消費品和服務			100,539						—						10,598						89,941						—						89,941
醫療保健			32,987						24						5,419						27,592						—						27,592
技術、媒體和電信			67,193						—						7,253						59,940						—						59,940
金融服務業			132,849						851						9,408						124,292						3						124,289
抵押貸款支持證券			20,450						—						2,750						17,700						—						17,700
抵押抵押債券
政府全國抵押貸款協會			97,839						—						13,291						84,548						—						84,548
聯邦住房貸款抵押公司			92,366						—						13,528						78,838						—						78,838
聯邦全國抵押貸款協會			50,272						5						4,891						45,386						—						45,386
資產支持證券			3,932						466						145						4,253						—						4,253
可贖回優先股			—						—						—						—						—
可供出售的固定期限合計			$	1,662,680					$	2,784					$	114,125					$	1,551,339					$	3					$	1,551,336

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目錄表

2021年12月31日
投資類型			成本或攤銷成本						未實現增值總額						未實現折舊總額						公允價值			信貸損失準備						賬面價值
可供出售
固定期限：
債券
美國財政部			$	42,425					$	216					$	718					$	41,923		$	—					$	41,923
美國政府機構			60,074						2,155						562						61,667			—						61,667
州、市和政治分區
一般義務：
中西部			71,863						2,483						—						74,346			—						74,346
東北方向			22,061						701						—						22,762			—						22,762
南			90,171						3,873						—						94,044			—						94,044
西			93,968						5,110						—						99,078			—						99,078
特別收入：
中西部			114,997						7,292						—						122,289			—						122,289
東北方向			55,811						3,921						—						59,732			—						59,732
南			201,383						14,365						78						215,670			—						215,670
西			126,521						8,128						—						134,649			—						134,649
外國債券			30,314						789						197						30,906			—						30,906
公用事業			104,008						3,966						481						107,493			—						107,493
公司債券
能量			31,011						1,751						81						32,681			—						32,681
工業類股			55,014						2,319						162						57,171			—						57,171
消費品和服務			71,543						1,912						611						72,844			—						72,844
醫療保健			27,351						539						461						27,429			—						27,429
技術、媒體和電信			55,405						2,958						866						57,497			—						57,497
金融服務業			98,352						4,394						131						102,615			—						102,615
抵押貸款支持證券			25,075						167						229						25,013			—						25,013
抵押抵押債券
政府全國抵押貸款協會			109,968						2,322						1,772						110,518			—						110,518
聯邦住房貸款抵押公司			120,911						736						1,658						119,989			—						119,989
聯邦全國抵押貸款協會			48,246						945						642						48,549			—						48,549
資產支持證券			325						600						—						925			—						925
可贖回優先股			—						—						—						—			—						—
可供出售的固定期限合計			$	1,656,797					$	71,642					$	8,649					$	1,719,790		$	—					$	1,719,790

到期日

按合同到期日計算，2022年12月31日可供出售固定到期日證券的攤銷成本和公允價值如下表所示。實際到期日可能與合同到期日不同，因為借款人可能有權催繳或預付債務，包括或不包括催繳或預付罰款。資產擔保證券、抵押擔保證券和抵押抵押債券可能面臨提前還款風險，因此不按合同到期日分類。

78

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目錄表

到期日
									可供出售
2022年12月31日															攤銷成本						公允價值
在一年或更短的時間內到期															$	35,745					$	35,549
應在一年至五年後到期															461,716						448,758
在五年至十年後到期															539,189						501,171
在10年後到期															361,171						335,136
資產支持證券															3,932						4,254
抵押貸款支持證券															20,450						17,700
抵押抵押債券															240,477						208,771
															$	1,662,680					$	1,551,339

淨投資損益

處置投資的淨收益(損失)採用特定的確認方法計算，並計入淨收益計算。2022年、2021年和2020年投資淨收益(虧損)摘要如下：

			2022						2021						2020
淨投資收益(虧損)
固定期限：
可供出售			$	(1,397)					$	(277)					$	1,787
信貸損失準備			(3)						5						(5)
證券交易
公允價值變動			—						—						(3,314)
銷售額			—						—						2,950
股權證券：
公允價值變動			(12,802)						30,682						(6,875)
銷售額			(1,767)						14,444						(26,906)
按揭貸款			109						5						(4)
其他長期資產			(267)						2,780						—
房地產			235						(256)						(28)
淨投資收益(虧損)合計			$	(15,892)					$	47,383					$	(32,395)

2022年、2021年和2020年出售可供出售的固定到期日證券的收益和已實現收益(虧損)總額如下：

			2022						2021						2020
銷售收入			$	83,559					$	180,514					$	50,744
已實現毛利			459						843						1,400
已實現虧損總額			1,857						1,120						495

79

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目錄表

截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日止年度的淨投資收入構成如下：

截至十二月三十一日止的年度，			2022						2021						2020
投資收益：
固定期限的利息			$	48,702					$	43,224					$	46,478
股權證券的股息			5,163						5,031						6,368
其他長期投資的收益
投資收益			4,742						4,481						1,890
價值變動(1)			(7,930)						9,699						(9,633)
按揭貸款利息			1,897						1,995						1,949
短期投資利息			354						18						107
現金和現金等價物的利息			740						252						763
其他			780						152						205
總投資收益			$	54,448					$	64,852					$	48,127
更少的投資費用			9,516						9,074						8,457
淨投資收益			$	44,932					$	55,778					$	39,670

(1)代表我們在有限責任合夥企業中的權益的價值變化，這些權益記錄在權益會計方法中。

資金承諾

根據我們與有限責任合夥企業投資的協議，我們承諾在2030年7月10日之前應合夥企業的要求進行出資。我們剩餘的潛在合同義務是$40,148在…2022年12月31日。

此外，公司還投資了 $25,0002019年12月在一家有限責任合夥投資基金投資，該基金受3-一年的看守所60-最低通知日，並附有四每年可能的回購日期，在3-符合一年的禁閉期。投資在2022年12月31日的公允價值s $25,187和這項投資沒有剩餘的出資額。

信用風險

信貸損失準備是根據一系列因素記錄的，包括當前的經濟狀況、管理層對未來經濟狀況的預期和業績指標，如市值與攤銷成本、投資利差擴大或收縮、評級行動、支付和違約歷史。下表包含2022年12月31日可供出售的固定到期日證券的信貸損失準備的前滾：

可供出售的固定到期日證券的信貸損失準備前滾：
						自.起
						2022年12月31日
期初餘額，2022年1月1日						$	—
對以前未記錄信貸損失的信貸損失準備金的增加						3
期內出售證券減值(已實現)						—
從津貼中扣除的沖銷						—
追討以前撇賬的款額						—
期末餘額，2022年12月31日						$	3

80

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目錄表

未實現的升值和貶值

2022年、2021年和2020年未實現投資增值淨額變化摘要如下：

			2022						2021						2020
未實現投資淨增值(折舊)變動
可供出售的固定期限			$	(174,858)					$	(42,159)					$	45,305
所得税效應			36,720						8,858						(9,514)
未實現投資增值(折舊)税後淨額的總變化			$	(138,138)					$	(33,301)					$	35,791

下表彙總了我們的固定到期日證券，這些證券在綜合基礎上報告了2022年12月31日和2021年12月31日的未實現虧損。這些證券是根據其持續處於未實現虧損狀態的時間長度來列報的。非信貸相關的未實現虧損被確認為其他全面收益的組成部分，並代表與信貸無關的其他市場變動，例如利率變化。我們無意出售這些證券，而且我們很可能不會被要求出售這些證券，直到公允價值恢復到至少等於我們的成本基礎或證券到期為止。

81

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目錄表

2022年12月31日			少於12個月																		12個月或更長時間																		總計
投資類型			數 一系列問題						公平 價值						未實現總額 折舊						數 一系列問題						公平 價值						未實現折舊總額						公平 價值						未實現折舊總額
可供出售
固定期限：
債券
美國財政部			4						$	6,656					$	212					4						$	8,019					$	797					$	14,675					$	1,009
美國政府機構			24						70,158						5,606						3						11,242						4,115						81,400						9,721
州、市和政治分區
一般義務：
中西部			16						29,089						263						—						—						—						29,089						263
東北方向			4						8,576						73						—						—						—						8,576						73
南			24						48,235						927						—						—						—						48,235						927
西			27						62,652						711						—						—						—						62,652						711
特別收入：
中西部			35						67,101						1,065						—						—						—						67,101						1,065
東北方向			14						37,484						1,148						—						—						—						37,484						1,148
南			58						126,388						3,124						1						866						405						127,254						3,529
西			39						83,622						1,658						—						—						—						83,622						1,658
外國債券			9						21,377						1,861						5						10,272						2,619						31,649						4,480
公用事業			45						101,867						8,737						9						19,979						4,669						121,846						13,406
公司債券
能量			15						28,612						1,930						1						4,597						1,368						33,209						3,298
工業類股			21						43,639						3,542						4						7,049						2,012						50,688						5,554
消費品和服務			28						69,320						4,440						7						20,620						6,157						89,940						10,597
醫療保健			5						9,829						487						6						15,928						4,933						25,757						5,420
技術、媒體和電信			23						49,970						3,279						5						9,970						3,974						59,940						7,253
金融服務業			40						101,411						6,997						5						11,236						2,208						112,647						9,205
抵押貸款支持證券			38						7,909						1,056						12						9,791						1,693						17,700						2,749
抵押抵押債券
政府全國抵押貸款協會			29						48,898						4,500						12						35,650						8,791						84,548						13,291
聯邦住房貸款抵押公司			21						35,456						5,629						19						43,383						7,900						78,839						13,529
聯邦全國抵押貸款協會			14						24,146						1,281						7						16,674						3,611						40,820						4,892
資產支持證券			1						3,452						145						—						—						—						3,452						145
可供出售的固定期限合計			534						$	1,085,847					$	58,671					100						$	225,276					$	55,252					$	1,311,123					$	113,923

我們的可供出售固定期限投資的未實現虧損是利率變動的結果。我們無意出售這些證券，而且我們很可能不會被要求出售這些證券，直到公允價值恢復到至少等於我們的成本基礎或證券到期為止。

82

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目錄表

2021年12月31日			少於12個月																		12個月或更長時間																		總計
投資類型			數 一系列問題						公平 價值						未實現折舊總額						數 一系列問題						公平 價值						未實現折舊總額						公平 價值						未實現折舊總額
可供出售
固定期限
債券
美國財政部			6						$	32,166					$	630					1						$	2,837					$	88					$	35,003					$	718
美國政府機構			3						15,023						562						—						—						—						15,023						562
州、市和政治分區
南			1						1,195						78						—						—						—						1,195						78
外國債券			4						10,731						147						1						1,952						50						12,683						197
公用事業			9						24,238						481						—						—						—						24,238						481
公司債券
能量			1						5,881						81						—						—						—						5,881						81
工業類股			4						8,902						162						—						—						—						8,902						162
消費品和服務			10						26,367						611						—						—						—						26,367						611
醫療保健			3						20,550						461						—						—						—						20,550						461
技術、媒體和電信			4						11,204						739						1						1,906						127						13,110						866
金融服務業			5						13,320						131						—						—						—						13,320						131
抵押貸款支持證券			12						13,740						229						—						—						—						13,740						229
抵押抵押債券
政府全國抵押貸款協會			11						48,256						1,752						1						1,032						20						49,288						1,772
聯邦住房貸款抵押公司			18						50,701						698						7						30,847						960						81,548						1,658
聯邦全國抵押貸款協會			6						21,806						521						4						5,297						121						27,103						642
可供出售的固定期限合計			97						$	304,080					$	7,283					15						$	43,871					$	1,366					$	347,951					$	8,649

注3.金融工具的公允價值

目前關於公允價值計量的會計準則包括公允價值等級的應用，這要求我們在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入，並最大限度地減少使用不可觀察到的投入。我們按公允價值記錄的金融工具分為三個層次，這是基於估值技術投入的優先順序。公允價值層次結構對相同資產的活躍市場報價給予最高優先權(即第1級)，對不可觀察到的投入給予最低優先權(即第3級)。如果用於計量公允價值的投入屬於層次結構的不同級別，則類別水平基於對金融工具的公允價值計量重要的最低優先級投入。

按公允價值記錄的金融工具在公允價值層次結構中分類如下：

•1級：估值是基於活躍市場上我們有能力獲得的相同金融工具的未經調整的報價。

•2級：估值基於類似金融工具的報價，但包括在第1級的報價、非活躍市場的報價或在整個金融工具期限內直接或間接可觀察到的投入。

83

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目錄表

•3級：估值基於定價或估值技術，這些技術要求投入既不可觀察又對金融工具的整體公允價值計量具有重大意義的投入。這種投入可能反映出管理層自己對市場參與者在為金融工具定價時將使用的假設的假設。

我們每季度審查我們的公允價值層次分類，如果輸入觀察發生變化，某些金融工具的分類可能會發生變化。各級之間的調動，如果有的話，在報告所述期間開始時予以記錄。

為了確定我們大多數投資的公允價值，我們使用從獨立的、國家認可的定價服務獲得的價格。我們為每種證券獲得一個價格。當定價服務無法為特定證券提供公允價值的確定時，我們從經紀自營商那裏獲得非約束性報價，這些經紀自營商與我們有多年的經驗，並證明瞭他們對主題證券的瞭解。我們要求並利用每種證券的一個經紀人報價。

為了確定從獨立定價服務獲得價格的每種證券在公允價值層次結構中的適當分類，我們獲得並評估了用於為證券定價的供應商的定價程序和投入，其中包括相同證券的未經調整的報價市場價格，如紐約證券交易所的收盤價，以及相同證券在非活躍市場的報價。對於固定期限證券，還可以對利率和收益率曲線進行評估，這些曲線可以按通常報價的間隔、波動性、提前還款速度、信用風險和違約率觀察到。我們已確定，這些過程和投入產生的公允價值和分類與公允價值計量的適用會計準則一致。

在可能的情況下，我們使用報價市場價格來確定固定到期日、股權證券、交易證券和短期投資的公允價值。當不存在報價市場價格時，我們根據從獨立定價服務和經紀商獲得的市場信息或無法觀察到且對金融工具的整體公允價值計量具有重大意義的估值技術來估計公允價值。這種投入可能反映出管理層自己對市場參與者在為金融工具定價時將使用的假設的假設。我們的估值技術在這一節中有更詳細的討論。

按揭貸款組合全部由商業按揭貸款組成。我們抵押貸款的公允價值是由我們的第三方基金經理根據貸款協議中規定的本金和息票支付進行的建模來確定的。然後，使用適當的風險調整貼現率對這些現金流進行貼現，以確定證券的公允價值。

我們的其他長期投資主要包括我們在有限責任合夥企業中的權益，這些權益記錄在權益會計方法中。合夥企業的公允價值是從基金經理那裏獲得的，其依據是合夥企業持有的基礎投資的公允價值。管理層認為，這些價值代表了對公允價值的合理估計。我們沒有調整基金經理提供的資產淨值。

對於現金和現金等價物以及應計投資收入，由於這些金融工具的短期性質，賬面價值是對公允價值的合理估計。

本公司於二零一四年成立拉比信託，為聯合消防及意外傷害公司非合格遞延補償計劃及聯合消防集團補充行政人員退休及延期計劃(統稱為“行政人員退休計劃”)下的責任提供資金。在拉比信託中，公司擁有的人壽保險(“COLI”)保單被用作公司高管退休計劃的投資工具和資金來源。Coli保單投資於共同基金，這些基金每天由獨立來源定價。截至2022年12月31日，Coli保單的現金退還價值為$10,588於綜合資產負債表內的其他資產中計入，該等公允價值等於按2級投入計量的公允價值，並基於Coli保單的相關資產。

84

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目錄表

我們的金融工具在2022年和2021年12月31日的賬面價值和估計公允價值摘要如下：

			2022年12月31日												2021年12月31日
			公允價值						賬面價值						公允價值						賬面價值
資產
投資
固定期限：
可供出售的證券			$	1,551,339					$	1,551,336					$	1,719,790					$	1,719,785
股權證券			169,106						169,106						213,401						213,401
按揭貸款			35,302						37,898						48,815						47,130
其他長期投資			86,276						86,276						84,090						84,090
短期投資			275						275						275						275
現金和現金等價物			96,650						96,650						132,104						132,104
法人人壽保險			10,588						10,588						10,755						10,755
負債
長期債務			36,168						50,000						46,047						50,000

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目錄表

下表列出了我們按公允價值經常性計量的金融工具的分類。這些表格包括2022年12月31日和2021年12月31日的金融工具：

									公允價值計量
描述			2022年12月31日						1級						2級						3級
可供出售
固定期限：
債券
美國財政部			$	14,675					$	—					$	14,675					$	—
美國政府機構			84,406						—						84,406						—
州、市和政治分區
一般義務
中西部			61,113						—						61,113						—
東北方向			15,463						—						15,463						—
南			63,981						—						63,981						—
西			86,545						—						86,545						—
專項收入
中西部			102,266						—						102,266						—
東北方向			54,220						—						54,220						—
南			180,857						—						180,857						—
西			112,212						—						112,212						—
外國債券			31,649						—						31,649						—
公用事業			125,411						—						125,411						—
公司債券
能量			33,209						—						33,209						—
工業類股			52,842						—						52,842						—
消費品和服務			89,941						—						89,941						—
醫療保健			27,592						—						27,592						—
技術、媒體和電信			59,940						—						59,940						—
金融服務業			124,292						—						118,617						5,675
抵押貸款支持證券			17,700						—						17,700						—
抵押抵押債券
政府全國抵押貸款協會			84,548						—						84,548						—
聯邦住房貸款抵押公司			78,838						—						78,838						—
聯邦全國抵押貸款協會			45,386						—						45,386						—
資產支持證券			4,253						—						3,452						801
可贖回優先股			—						—						—						—
可供出售的固定期限合計			$	1,551,339					$	—					$	1,544,863					$	6,476
股權證券
公用事業			14,846						14,846						—						—
能量			19,743						19,743						—						—
工業類股			27,163						27,163						—						—
消費品和服務			43,139						43,139						—						—
醫療保健			7,981						7,981						—						—
技術、媒體和電信			28,213						28,213						—						—

86

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目錄表

金融服務業			28,021						28,021						—						—
不可贖回優先股			—						—						—						—
總股本證券			$	169,106					$	169,106					$	—					$	—
短期投資			$	275					$	275					$	—					$	—
貨幣市場賬户			$	31,289					$	31,289					$	—					$	—
大腸埃希氏菌			$	10,588					$	—					$	10,588					$	—
按公允價值計量的總資產			$	1,762,597					$	200,670					$	1,555,451					$	6,476

87

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目錄表

									公允價值計量
描述			2021年12月31日						1級						2級						3級
可供出售
固定期限：
債券
美國財政部			$	41,923					$	—					$	41,923					$	—
美國政府機構			61,667						—						61,667						—
州、市和政治分區
一般義務
中西部			74,346						—						74,346						—
東北方向			22,762						—						22,762						—
南			94,044						—						94,044						—
西			99,078						—						99,078						—
專項收入
中西部			122,289						—						122,289						—
東北方向			59,732						—						59,732						—
南			215,670						—						215,670						—
西			134,649						—						134,649						—
外國債券			30,906						—						30,906						—
公用事業			107,493						—						107,493						—
公司債券
能量			32,681						—						32,681						—
工業類股			57,171						—						57,171						—
消費品和服務			72,844						—						72,844						—
醫療保健			27,429						—						27,429						—
技術、媒體和電信			57,497						—						57,497						—
金融服務業			102,615						—						102,465						150
抵押貸款支持證券			25,013						—						25,013						—
抵押抵押債券
政府全國抵押貸款協會			110,518						—						110,518						—
聯邦住房貸款抵押公司			119,989						—						119,989						—
聯邦全國抵押貸款協會			48,549						—						48,549						—
資產支持證券			925						—						—						925
可供出售的固定期限合計			$	1,719,790					$	—					$	1,718,715					$	1,075
股權證券
公用事業			$	17,940					$	17,940					$	—					$	—
能量			13,593						13,593						—						—
工業類股			31,400						31,400						—						—
消費品和服務			56,233						56,233						—						—
醫療保健			13,845						13,845						—						—
金融服務			33,973						33,973						—						—
技術、媒體和電信			45,822						45,822						—						—
不可贖回優先股			595						—						—						595
總股本證券			$	213,401					$	212,806					$	—					$	595

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目錄表

短期投資			$	275					$	275					$	—					$	—
貨幣市場賬户			$	43,351					$	43,351					$	—					$	—
法人人壽保險			$	10,755					$	—					$	10,755					$	—
按公允價值計量的總資產			$	1,987,572					$	256,432					$	1,729,470					$	1,670

被歸類為1級的證券的公允價值是基於隨時可以隨時獲得的報價市場價格。

我們使用基於市場的方法對我們所有的二級證券進行估值，並將它們主要提交給第三方估值服務提供商。該服務提供商未對這些證券進行估值的任何證券都將提交給另一家第三方估值服務提供商。這兩家服務提供商都使用市場方法來尋找類似金融工具的定價。我們的服務提供商通常尋求對我們的證券進行估值的市場投入包括以下內容，按大致優先順序列出：基準收益率、報告的交易、經紀商/交易商報價、發行人價差、雙邊市場、基準證券、出價、報價和包括市場研究出版物在內的參考數據。這些被歸類為2級證券的方法和投入是相同的，無論行業類別、信用質量、存續期、地理集中度或經濟特徵如何。對於我們的抵押支持證券、抵押抵押債券和資產支持證券，我們的服務提供商使用其他市場信息來對這些證券進行估值，包括以下內容：新發行數據、定期付款信息、每月付款信息、抵押品表現和來自第三方的房地產分析。我們的服務提供商根據市場情況對投入進行優先排序，並不是列出的所有投入都可用於任何給定日期的每種證券的估值過程。

我們至少每年都會審查我們的估值服務提供商使用的方法和假設，並驗證它們是否合理並代表投資組合中持有的標的證券的公允價值。我們通過每月評估價格的合理性來驗證從獨立定價服務和經紀人獲得的價格在用於報告目的之前的有效性。此外，我們還按季度測試投資組合中的所有證券，並獨立證實從我們的第三方估值服務提供商獲得的估值。每季度，我們還通過按資產類別隨機選擇證券樣本並審查方法，對我們的第三方估值服務提供商使用的定價方法進行深入分析。我們認為，2022年12月31日和2021年12月31日獲得的定價是合理的。

歸類為3級的證券包括持有某些私募、固定期限和目前不存在活躍市場的股權證券。我們第三級私募證券的公允價值由管理層根據從我們的獨立定價服務和經紀商收到的定價確定，並與第二級證券的公允價值估計程序保持一致。然而，如果這些報價由於經紀商估值過程的不可觀察性質而無法得到其他市場可觀察數據的證實，則證券被歸類為3級。下表提供了截至2022年12月31日我們的3級證券的量化信息。

關於第3級公允價值計量的量化信息

公允價值在

估值技術

不可觀測的輸入

加權平均顯著不可觀測輸入的範圍

2022年12月31日

固定期限公司

$

5,675

貼現現金流

貼現率

3.5% - 7.5%

固定到期日資產支持證券

801

貼現現金流

違約概率

4% - 6%

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的12個月期間，有一項證券調入或調出3級。

下表彙總了2022年我們的3級證券的公允價值變化：

89

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目錄表

															公司債券						資產支持證券						股票						總計
期初餘額-2022年01月01日															$	150					$	925					$	595					$	1,670
已實現收益(虧損)(1)															—						—						(595)						(595)
未實現收益(虧損)(1)															—						(124)						—						(124)
購買															—						—						—						—
處置															(150)						—						—						(150)
攤銷															—						—						—						—
轉接來話															5,675						—						—						5,675
轉出															—						—						—						—
期末餘額-2022年12月31日															$	5,675					$	801					$	—					$	6,476

(一)未實現收益(虧損)計入全面收益的組成部分。

下表彙總了2021年我們的3級證券的公允價值變化：

																					公司債券						資產支持證券						股票						總計
期初餘額-2021/01/01																					$	250					$	926					$	595					$	1,771
未實現收益(虧損)(1)																					—						(1)						—						(1)
轉出																					(100)						—						—						(100)
期末餘額-2021年12月31日																					$	150					$	925					$	595					$	1,670

(一)未實現收益(虧損)計入全面收益的組成部分。

根據契約，報告為處置的固定到期日與收到催繳本金或償債基金債券有關。

商業按揭貸款

下表列出了我們的商業按揭貸款在2022年12月31日和2021年12月31日的賬面價值和其他信息：

商業按揭貸款
貸款價值比			2022年12月31日												2021年12月31日
低於65%			$	29,231											29,924
65%-75%			8,716												17,277
攤銷總成本			$	37,947											$	47,201
估值免税額			(49)												(71)
按揭貸款總額			$	37,898											$	47,130

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目錄表

按地區劃分的按揭貸款
			2022年12月31日												2021年12月31日
			賬面價值						佔總數的百分比						賬面價值						佔總數的百分比
東北中區			$	3,245					8.6		%				$	3,245					6.9		%
南大西洋			9,397						24.7						9,578						20.3
東南中區			7,783						20.5						8,028						17.0
新英格蘭			6,588						17.4						6,588						14.0
中大西洋			6,139						16.2						14,789						31.3
高山			1,992						5.2						2,227						4.7
西北部中部			2,803						7.4						2,746						5.8
按攤銷成本計算的按揭貸款總額			$	37,947					100.0		%				$	47,201					100.0		%

按物業類別劃分的按揭貸款
			2022年12月31日												2021年12月31日
			賬面價值						佔總數的百分比						賬面價值						佔總數的百分比
商業廣告
多個家庭			$	8,493					22.4		%				$	16,986					36.0		%
辦公室			11,267						29.7						11,571						24.5
工業			10,056						26.5						10,124						21.5
零售			1,992						5.2						2,227						4.7
混合使用/其他			6,139						16.2						6,293						13.3
按攤銷成本計算的按揭貸款總額			$	37,947					100.0		%				$	47,201					100.0		%

按起始年份和信用質量指標分列的攤餘成本基礎
			2022			2020						2019						2018						總計
商業按揭貸款：
風險評級：
1-2個內部職系			$	102		$	5,378					$	7,989					$	17,890					$	31,359
3-4級內部職系			—			—						—						6,588						6,588
5個內部職系			—			—						—						—						—
6內部職系			—			—						—						—						—
7個內部職系			—			—						—						—						—
商業按揭貸款總額			$	102		$	5,378					$	7,989					$	24,478					$	37,947
本期核銷			—			—						—						—						—
本期回收			—			—						—						—						—
本期淨註銷			$	—		$	—					$	—					$	—					$	—

不包括賬面價值的商業按揭貸款應計利息共$133. 自.起2022年12月31日，所有應收貸款均為現款，無拖欠。商業抵押貸款的初始貸款與價值的比率，以提供足夠的抵押品，以吸收損失，如果一筆貸款被要求止贖。按季評估按揭貸款的減值情況，是透過監察程序和檢討主要信貸指標，例如經濟趨勢、拖欠率、物業估值、入住率和出租率，以及貸款與價值比率。當公司認為不會收回貸款合同條款中規定的合同本金和利息時，貸款被視為減值。每筆抵押貸款都有一個內部評級，1級是最高的，減值的可能性最小，最低的7級是最高的

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目錄表

很可能是損傷。在每筆貸款上建立抵押貸款損失準備金，確認我們認為不會根據各自貸款協議的合同條款收取的金額的損失。截至2022年12月31日，該公司的抵押貸款損失準備金為#美元。49，摘要如下：

按揭貸款損失免税額的結轉：
						自.起
						2022年12月31日
期初餘額，2022年1月1日						$	71
追討以前撇賬的款額(如有的話)						(22)
抵押貸款損失準備期末餘額，2022年12月31日						$	49

92

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目錄表

注4.再保險

財產及意外傷害保險業務

分給和承擔再保險

再保險是一種合同，根據該合同，一家保險人(稱為再保險人)同意在某些規定的情況下，如果根據主要保險人發出的保單提出索賠，則賠償主要保險人發生的部分損失。我們的財產和意外傷害保險公司遵循行業慣例，通過向再保險公司提供部分保費和保單下的部分風險，對其部分風險進行再保險。我們購買再保險是為了將個人風險的淨責任降低到預定的限度，並保護我們免受災難性損失，如颶風或龍捲風。我們不從事任何被歸類為有限風險再保險的再保險交易。

我們計算的是保費、保費和損益，以及扣除分保後發生的損失和理賠費用。放棄保險在法律上並不解除我們在保單下的主要責任，如果再保險人未能履行其義務，我們必須賠償損失。我們定期監測再保險公司的財務狀況，以確認他們的財務狀況穩定。我們相信，我們所有的再保險公司都處於可接受的財務狀況，2022年12月31日沒有再保險餘額，其收款面臨風險，這將對我們的綜合財務報表產生實質性影響。就已支付的損失可追討的再保險總額為#美元。24,160及$15,016分別於2022年12月31日和2021年12月31日。

我們還承擔其他保險或再保險公司的財產保險和意外傷害保險。

與本公司轉讓及承擔業務有關的保費及虧損及虧損結算費用如下：

截至十二月三十一日止的年度			2022						2021						2020
割讓的業務
承保的讓與保費			$	99,732					$	100,541					$	88,339
分得的保費收入			101,740						92,650						84,924
損失和虧損結算費用的讓與			89,102						51,878						185,653
假定的業務
假定保費已成交			$	190,215					$	130,375					$	34,371
已賺取的假定保費			163,980						77,283						33,679
承擔的虧損和虧損結算費用			104,096						45,543						29,141

2022年，我們通過更新2021年增加的計劃，繼續擴大我們假設的計劃，並繼續分散我們在追溯條約、管理總代理、再保險中介和財務額度方面的風險。這使我們的假定保費增加了45.9百分比和賺取的保費112.2比上一年增長了百分之百。2022年，由於兩個業務線，其他負債和火災及聯合業務線，讓出的虧損和虧損結算費用增加。由於通脹壓力和火災，其他負債正在看到更多的復甦，盟軍的嚴重程度也有所增加，這兩個問題都推動了越來越多的割讓復甦。

2021年，我們重新參加了所有2020年設想的計劃。我們還通過簽署各種渠道的新計劃，顯著增加了我們的假設賬簿；包括復古條約、管理總代理、再保險中介和財務額度。與2020年相比，2021年放棄的損失和損失結算費用有所下降，這主要是由於2020年8月的中西部德雷科事件、2020年全線綜合計劃的恢復以及商業財產和工人補償損失的嚴重程度的降低。

2020年，我們重新參加了所有假定的項目。與2019年相比，2020年讓出的虧損和虧損結算費用有所增加，主要是由於8月中西部德雷科，所有線路的恢復

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目錄表

商業財產和工人賠償損失的總體規劃和嚴重程度的增加。

請參閲附註5“損失準備金及理賠費用準備金”，以分析我們整體財產及意外傷害保險準備金的變動情況。

再保險計劃和扣留

我們有幾個提供再保險的計劃。這種再保險覆蓋範圍通過對超過我們保留限額的直接風險進行再保險來限制我們保留的損失風險。下表提供了我們的主要再保險計劃的摘要。保留量反映了方案中所有層的累積保留量和共同參與情況。對於2022年，我們決定不續簽所有線路合計超額損失計劃。取而代之的是，我們在下表中添加了柱狀事件程序。2022年的另一項新計劃是增加了地震配額分享計劃。2021年，有一個所有線路年度合計超額虧損計劃，可變保留率為7.02毛淨賺取保費的百分比，最低保留額為$58.5百萬美元，最高金額為$71.5百萬美元。我們所有線路的總回收也被限制在$30.0百萬美元和65.0百分之百的課程被安排了下來。在2020年，有一個所有項目的年度合計超額虧損計劃，其可變保留率為6.37毛淨賺取保費的百分比，最低保留額為$58.5百萬美元，最高金額為$71.5百萬美元。我們所有線路的總回收也被限制在$30.0百萬美元和75.0百分之百的課程被安排了下來。2020年，該公司收回的最高金額為$22.5從所有線路年度合計超額虧損方案中獲得100萬美元。

			2022年再保險計劃
再保險種類			聲明保留額						極限						覆蓋範圍
傷亡超額損失			$	3,000					$	60,000					100		%	的			$	57,000
財產超額損失			3,000						25,000						100		%	的			$	22,000
保證超額損失			1,500						45,000						100		%	的			$	43,500
房地產災難，過度			15,000						180,000						100		%	的			$	165,000
鍋爐和機械			不適用						50,000						100		%	的			$	50,000
柱狀事件計劃			5,000						15,000						100		%	的			$	10,000
地震配額分享計劃			不適用						180,000						100		%	的			$	180,000

			2021年再保險計劃
再保險種類			聲明保留額						極限						覆蓋範圍
傷亡超額損失			$	2,500					$	60,000					100		%	的			$	57,500
財產超額損失			2,500						25,000						100		%	的			$	22,500
保證超額損失			1,500						45,000						100		%	的			$	43,500
房地產災難，過度			20,000						250,000						100		%	的			$	230,000
鍋爐和機械			不適用						50,000						100		%	的			$	50,000

			2020年再保險計劃
再保險種類			聲明保留額						極限						覆蓋範圍
傷亡超額損失			$	2,500					$	60,000					100		%	的			$	57,500
財產超額損失			2,500						25,000						100		%	的			$	22,500
保證超額損失			1,500						45,000						100		%	的			$	43,500
房地產災難，過度			20,000						250,000						100		%	的			$	230,000
鍋爐和機械			不適用						50,000						100		%	的			$	50,000

如果我們招致的巨災損失和損失結算費用超過了我們的再保險計劃的承保範圍，我們的財產巨災計劃將提供一次有保證的恢復。在這種情況下，我們是

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目錄表

要求向再保險人支付相當於原始保費全額的恢復保費，這將恢復財產巨災計劃下可獲得的全額再保險。

注5.損失準備金和虧損結算費

財產保險賠償對實物財產有利益的被保險人，以賠償此類財產的損失或損壞或其創收能力的喪失。意外傷害保險主要承保被保險人以外的個人或實體財產損壞或受傷的責任。在大多數情況下，意外傷害保險公司還有義務在保單承保的事件引起的訴訟中為被保險人提供辯護。

虧損負債和虧損結算費用反映了管理層根據已知事實、情況和歷史趨勢，在特定時間點對已報告和已發生但未報告的索賠預計支付的最佳估計(“IBNR”)。由於財產和意外傷害保險準備金是對已向我們報告的已發生損失以及已發生但未報告的損失的未付部分的估計，因此建立適當的準備金，包括災難準備金，本身就是一個不確定和複雜的過程。損失的最終成本和相關的損失結算費用可能與記錄的金額有很大差異。我們定期更新我們的儲量估計，因為有新的信息可用，以及可能影響未解決索賠解決的事件的展開。上一年度準備金估計的變化(可能是重大的)作為確定此類變化期間發生的損失和虧損結算費用的組成部分進行報告。

確定準備金(特別是與索賠報告滯後時間相對較長的保險負債額度有關的準備金)需要做大量工作，以便合理預測預期的未來索賠報告和付款模式。如果在我們對準備金的定期監測過程中，我們確定之前承保的保險發生了高於預期的損失，我們將評估適當的應對措施，其中可能包括增加相關準備金。我們對準備金所做的任何調整都會反映在我們進行這些調整的當年的經營業績中。我們聘請獨立精算師Regnier Consulting Group，Inc.(“Regnier”)每年就法定準備金的合理性發表意見。精算意見是在我們有執照的州提交的。

聯合消防隊的精算師團隊每季度對IBNR儲備進行詳細的精算審查。這項審查包括對我們內部和外部精算師最近完成的準備金分析的結果進行了比較。高級管理層與我們的精算團隊會面，定期和每季度根據精算分析的結果審查結轉準備金的充分性。IBNR儲量有兩種基本類型或來源。我們為“正常”類型的索賠記錄IBNR準備金，也記錄與特殊情況或事件相關的特定IBNR準備金。大颶風是一個可能需要建立特定的IBNR儲備的事件的例子，因為對現有歷史數據的分析不能提供適當的估計。

我們的IBNR方法和假設會定期進行審查，但很少發生變化。為了應對損失嚴重性的增加和分心駕駛索賠的增加，我們修訂了我們的商用汽車假設，導致我們的附帶損失IBNR增加。我們還審查了與我們的建築缺陷業務相關的產品責任線中的方法和假設，以及由於事故年與訴訟時效相關的發展模式的改善而產生的假設，這些年已經到期13到15年，沒有發展到我們最初預期的程度。除了我們對商用汽車生產線和產品責任生產線的假設發生變化外，我們還不斷審查和修訂影響我們對未償損失和LAE所需準備金預測的項目。經檢討及修訂的項目包括已支付及已呈報虧損的發展因素、已分配土地使用費的已支付發展因素，以及已支付未分配土地使用費與已支付損失的比率。

我們不會根據貨幣的時間價值對損失準備金進行貼現。

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目錄表

下表分析了我們在2022年、2021年和2020年(扣除再保險金額後)的財產和傷亡損失準備金以及損失結算費用準備金的變化：

截至十二月三十一日止的年度，			2022						2021						2020
損失和理賠費用的總負債 在年初			$	1,514,265					$	1,578,131					$	1,421,754
讓與損失和損失結算費用			(112,900)						(131,843)						(68,536)
損失和理賠費用的淨負債 在年初			$	1,401,365					$	1,446,288					$	1,353,218
已發生的損失和損失結算費用 對於在以下時間發生的索賠
本年度			$	624,411					$	701,064					$	887,119
前幾年			12,890						(48,909)						(17,652)
已發生的總金額			$	637,301					$	652,155					$	869,467
損失和損失結算費用付款 對於在以下時間發生的索賠
本年度			$	215,891					$	277,115					$	354,635
前幾年			472,377						419,963						421,762
已支付總額			$	688,268					$	697,078					$	776,397
損失和理賠費用的淨負債 在年底			$	1,350,399					$	1,401,365					$	1,446,288
讓與損失和損失結算費用(1)			146,875						112,900						131,843
損失和理賠費用的總負債 在年底			$	1,497,274					$	1,514,265					$	1,578,131

影響損失準備金髮展的因素很多。這些因素包括但不限於：歷史數據、各種損失準備金髮展因素和趨勢的潛在影響，包括歷史損失經驗、立法法規、司法判決、施加損害賠償的法律發展、替代糾紛解決經驗、醫療賬單審查過程的結果、救助和代位權的潛在影響以及一般經濟條件的變化和趨勢，包括通貨膨脹的影響。所有這些因素都會影響我們對所需準備金的估計，對於長尾線，這些因素可能會在理賠過程中發生變化。然而，沒有準確的方法來評估任何單個因素對儲備發展的具體貨幣影響。

一般來説，我們根據每一項索賠的估計最終風險敞口為該索賠建立準備金。我們認為，在合理估計的範圍內確定儲量的最佳估計數是適當和合理的，特別是在我們為身體傷害、殘疾和類似索賠保留的情況下，對這些索賠的和解和判決可能有很大不同。我們的儲備理念可能會在未來幾年帶來有利的儲備發展，從而可能減少調整年度上一年索賠的損失和虧損結算費用。我們意識到，這一理念，再加上我們認為積極和成功的索賠管理和損失解決做法，已導致準備金逐年裁員。我們相信，我們的方法產生的記錄儲量與它們的相對位置在每年的合理儲量範圍內是合理一致的。然而，影響某一年儲備發展的條件和趨勢確實發生了變化。因此，這種開發不能被用來預測未來儲備的宂餘或不足。

我們不知道有任何重大的或有負債與環境問題有關。由於我們承保的財產類型，我們可能會面臨環境污染、黴菌和石棉索賠。我們的承銷商知道這些風險敞口，並使用附加條款或背書來限制風險敞口。

96

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目錄表

儲備開發

2022年不利儲備發展的主要驅動因素是商業其他負債和商業火災及聯營航線。這部分被商用汽車、工人補償以及保真和擔保的有利發展所抵消。商業其他負債的不利發展是由於已支付損失和LAE，這大於未付損失準備金和LAE的減少。2022年不斷湧現的索賠經驗和更深入的數據洞察表明，這些較長尾巴企業的虧損敞口增加，部分原因是社會和經濟通脹。商業火災和盟軍的發展不利，原因是已支付損失和LAE大於因巨災損失和非巨災索賠增加而導致的未支付損失準備金和LAE的減少。商用汽車的有利發展來自損失和LAE，其中未償債務準備金的減少足以抵消實際已支付損失，而IBNR索賠準備金的已支付LAE減少也促進了有利的發展，而LAE準備金的減少足以抵消付款。

2021年有利儲備發展的重要驅動因素是商用汽車以及工人補償的有利貢獻。這一有利的發展被商業其他負債的不利發展部分抵消。商用車和工傷賠償的良好發展既來自損失，也來自LAE。對未付損失和LAE準備金的減少足以抵消付款。商業其他負債受到加強已報告索賠準備金和已發生但未報告索賠準備金加強的不利影響。商業其他負債準備金的增加導致了不利的發展，因為已支付損失超過了未支付索賠準備金的減少額，但對法律援助有利的發展部分抵消了不利的損失發展。

2020年有利儲備發展的重要驅動因素是工人補償、商業火災和相關線路、保真和保修以及個人汽車。工人賠償的有利發展主要是因為報告的索賠準備金減少，足以抵消已支付的損失。除了LAE外，IBNR索賠準備金的減少也促進了有利的發展，在那裏，準備金的減少足以抵消付款。商業火力和盟軍航線發展良好，因為報告索賠準備金的減少加上IBNR索賠準備金的減少足以抵消已支付的損失。LAE還促進了有利的發展，外匯儲備的減少足以抵消付款。由於IBNR索賠準備金的減少足以抵消已支付損失和報告索賠準備金的增加，富達和擔保損失的發展勢頭良好。個人汽車業務發展良好，因為報告索賠準備金的減少加上IBNR索賠準備金的減少足以抵消已支付的損失。LAE還促進了有利的發展，外匯儲備的減少足以抵消付款。大部分有利的發展被三個方面的不利發展所抵消：商業責任, 承擔再保險和商用汽車再保險。由於已支付損失大於未支付損失準備金的減少，商業負債業務經歷了不利的發展。LAE的發展有利，部分抵消了不利的虧損發展。假定再保險的不利發展是由於已支付損失大於未支付損失準備金的減少。商用汽車業務經歷了不利的發展，因為已支付損失大於未支付損失準備金的減少，但不利損失發展的一部分被LAE的有利發展所抵消，其中付款被未支付LAE準備金的減少所抵消。在所有項目綜合的基礎上，有利的發展歸功於LAE，它繼續受益於額外的訴訟管理努力。

97

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目錄表

下表提供了截至2022年12月31日發生和支付的損失以及扣除再保險後的損失結算費用發展情況，以及累計發展情況、累計索賠頻率和IBNR負債。本文回顧了2011年3月28日收購的美世保險集團的索賠數據。

2022年、2021年和2020年曆年報告的索賠累計數量是按每個索賠人的承保範圍計算的，單個事件可能會導致多項索賠，因為涉及多個個人索賠人和(或)多個獨立的保險。2016歷年及以前歷年的索賠計數是按每個索賠和每個承保範圍計算的。索賠計數包括未結索賠、已支付和已關閉的索賠，以及已關閉但不需要任何付款的已報告索賠。

業務範圍：商業其他負債
			已發生損失和已分配損失結算費用，扣除再保險後的淨額																																	截至2022年12月31日
			截至12月31日止年度，																																	已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展情況			累積發展			已報告的索賠累計數量
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
			(未經審計)
2013			$	104,982		$	91,460		$	90,502		$	86,119		$	85,399		$	88,816		$	86,082		$	85,999		$	94,808		$	92,809					$	1,677		(12,173)			6,556
2014						118,928			117,958			106,486			97,809			102,487			105,507			107,417			111,517			111,558						3,675			(7,370)			6,772
2015									137,386			125,307			120,005			127,091			129,945			131,325			132,694			136,161						7,358			(1,225)			7,922
2016												139,144			130,041			136,275			142,397			140,784			148,324			153,491						11,394			14,347			9,332
2017															139,602			139,032			152,547			156,369			159,653			173,092						20,797			33,490			9,203
2018																		163,059			172,894			176,496			187,841			197,696						22,305			34,637			9,054
2019																					149,173			169,344			183,918			179,667						33,160			30,494			8,375
2020																								171,013			158,022			162,471						43,607			(8,542)			6,090
2021																											145,822			162,359						63,217			16,537			3,106
2022																														161,826						91,135						2,100
																											總計			$	1,531,130

98

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目錄表

業務範圍：商業其他負債
			扣除再保險後的累計已支付損失和已分配損失結算費用
			截至12月31日止年度，
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
			(未經審計)
2013			$	9,835		$	25,228		$	39,953		$	54,559		$	65,773		$	72,115		$	75,961		$	78,448		$	83,491		$	87,739
2014						10,207			29,679			50,211			70,363			83,109			93,060			96,509			102,042			103,075
2015									11,185			27,182			53,901			74,292			96,339			104,472			109,540			117,734
2016												13,782			38,184			63,526			88,885			102,757			115,107			126,561
2017															17,716			43,172			70,500			91,984			111,085			128,430
2018																		16,200			44,772			79,168			105,515			130,943
2019																					18,221			46,986			72,179			102,510
2020																								17,011			43,596			60,114
2021																											12,434			33,642
2022																														10,468
																											總計			$	901,216
									2013年前未償損失和理賠費用的所有未償負債，扣除再保險後的淨額																					16,140
									未償損失負債和損失結算費用，再保險後的淨額																					$	646,054

99

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目錄表

業務範圍：商業火力及盟軍
			已發生損失和已分配損失結算費用，扣除再保險後的淨額																																	截至2022年12月31日
			截至12月31日止年度，																																	已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展情況			累積發展			已報告的索賠累計數量
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
			(未經審計)
2013			$	91,521		$	88,550		$	91,498		$	92,212		$	93,826		$	93,858		$	92,988		$	92,855		$	93,498		$	93,246					$	47		1,725			6,679
2014						126,216			131,198			128,762			128,185			128,503			126,811			127,068			128,180			128,491						167			2,275			7,952
2015									103,177			108,293			110,633			108,235			105,218			104,646			105,043			104,978						107			1,801			7,596
2016												147,473			144,208			143,721			143,724			143,108			144,109			145,351						331			(2,122)			9,874
2017															155,139			160,240			160,946			161,693			161,232			161,456						627			6,317			13,502
2018																		143,280			146,951			146,378			146,010			147,356						624			4,076			10,776
2019																					164,030			155,482			158,475			157,667						837			(6,363)			11,185
2020																								207,207			201,391			202,930						2,033			(4,277)			14,583
2021																											156,794			169,669						10,090			12,875			5,253
2022																														161,776						35,947						3,797
																											總計			$	1,472,920

100

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目錄表

業務範圍：商業火力及盟軍
			扣除再保險後的累計已支付損失和已分配損失結算費用
			截至12月31日止年度，
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
			(未經審計)
2013			$	59,331		$	78,226		$	82,853		$	86,115		$	89,200		$	91,493		$	92,012		$	92,472		$	93,200		$	93,068
2014						84,456			113,663			116,750			122,370			123,697			125,745			126,307			127,883			128,033
2015									67,217			90,454			95,515			101,367			104,115			103,975			104,127			104,339
2016												92,895			125,962			132,429			137,909			139,353			141,104			142,248
2017															99,484			137,058			145,900			152,219			157,512			159,286
2018																		92,770			123,559			133,703			137,794			141,841
2019																					100,980			136,084			142,342			150,196
2020																								128,704			173,055			192,903
2021																											97,451			140,406
2022																														96,160
																											總計			$	1,348,480
									2013年前未償損失和理賠費用的所有未償負債，扣除再保險後的淨額																					1,991
									未償損失負債和損失結算費用，再保險後的淨額																					$	126,432

101

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目錄表

經營範圍：商用汽車
			已發生損失和已分配損失結算費用，扣除再保險後的淨額																																	截至2022年12月31日
			截至12月31日止年度，																																	已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展情況			累積發展			已報告的索賠累計數量
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
			(未經審計)
2013			$	104,356		$	98,037		$	102,943		$	103,726		$	104,980		$	105,248		$	104,886		$	106,140		$	106,288		$	105,130					$	146		774			15,530
2014						107,723			106,076			113,720			118,869			120,385			121,077			120,599			119,214			121,311						219			13,588			17,327
2015									125,506			129,816			132,206			138,987			137,395			137,335			136,826			137,240						133			11,734			20,088
2016												174,018			175,357			174,337			175,657			173,823			174,588			175,016						1,138			998			27,306
2017															227,919			224,553			235,110			233,159			233,007			233,535						1,573			5,616			32,895
2018																		236,629			245,173			253,045			255,017			255,409						4,010			18,780			34,477
2019																					279,229			291,139			289,929			282,154						5,498			2,925			34,725
2020																								243,360			216,951			196,412						4,363			(46,948)			24,107
2021																											179,880			172,599						10,183			(7,281)			12,212
2022																														157,165						29,029						9,226
																											總計			$	1,835,971

102

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目錄表

經營範圍：商用汽車
			扣除再保險後的累計已支付損失和已分配損失結算費用
			截至12月31日止年度，
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
			(未經審計)
2013			$	43,592		$	67,630		$	79,663		$	90,780		$	96,375		$	100,058		$	101,580		$	103,037		$	103,368		$	103,773
2014						45,704			68,033			87,590			99,922			109,682			113,751			116,843			117,770			118,985
2015									50,782			78,225			99,201			118,395			129,317			134,100			135,462			137,075
2016												66,013			103,528			128,157			148,224			164,341			168,950			171,380
2017															81,311			126,644			166,170			197,893			212,947			223,076
2018																		81,572			138,092			187,405			211,123			235,519
2019																					91,919			153,244			205,614			246,800
2020																								67,660			109,686			138,158
2021																											64,381			99,116
2022																														62,477
																											總計			$	1,536,359
									2013年前未償損失和理賠費用的所有未償負債，扣除再保險後的淨額																					56
									未償損失負債和損失結算費用，再保險後的淨額																					$	299,668

103

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目錄表

業務範圍：工人補償
			已發生損失和已分配損失結算費用，扣除再保險後的淨額																																	截至2022年12月31日
			截至12月31日止年度，																																	已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展情況			累積發展			已報告的索賠累計數量
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
			(未經審計)
2013			$	64,048		$	62,579		$	56,369		$	54,584		$	52,761		$	51,753		$	50,984		$	50,349		$	49,801		$	49,913					$	248		(14,135)			4,263
2014						64,051			60,729			58,284			56,630			54,636			53,023			52,889			52,388			51,861						252			(12,190)			4,812
2015									53,788			55,578			51,003			46,682			46,019			44,706			43,751			43,209						516			(10,579)			5,680
2016												70,419			66,575			61,648			55,168			53,964			52,870			53,090						709			(17,329)			7,973
2017															76,184			69,528			55,982			51,874			49,362			47,801						629			(28,383)			8,208
2018																		71,972			67,883			59,192			56,109			53,812						157			(18,160)			8,045
2019																					52,136			49,189			49,336			48,945						(899)			(3,191)			7,384
2020																								45,365			46,612			43,724						(948)			(1,641)			4,524
2021																											45,177			42,283						957			(2,894)			1,808
2022																														29,597						7,920						1,151
																											總計			$	464,235

104

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目錄表

業務範圍：工人補償
			扣除再保險後的累計已支付損失和已分配損失結算費用
			截至12月31日止年度，
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
			(未經審計)
2013			$	14,136		$	30,209		$	38,023		$	42,941		$	45,078		$	47,071		$	47,572		$	48,093		$	48,327		$	48,424
2014						13,965			30,289			38,441			42,964			45,193			45,825			46,299			46,664			47,192
2015									12,063			27,304			35,229			38,424			39,305			40,034			41,006			41,211
2016												14,413			32,345			40,680			45,743			47,082			48,277			50,127
2017															14,647			31,309			38,083			41,672			43,833			45,508
2018																		16,949			35,369			43,189			47,173			48,807
2019																					13,582			29,668			38,382			43,044
2020																								17,603			29,605			35,542
2021																											17,949			29,453
2022																														9,434
																											總計			$	398,742
									2013年前未償損失和理賠費用的所有未償負債，扣除再保險後的淨額																					18,525
									未償損失負債和損失結算費用，再保險後的淨額																					$	84,019

105

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目錄表

業務範圍：個人
			已發生損失和已分配損失結算費用，扣除再保險後的淨額																																	截至2022年12月31日
			截至12月31日止年度，																																	已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展情況			累積發展			已報告的索賠累計數量
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
			(未經審計)
2013			$	39,232		$	38,525		$	37,262		$	37,086		$	36,729		$	36,661		$	36,486		$	36,467		$	36,466		$	36,466					$	—		(2,766)			9,253
2014						53,910			52,661			52,944			52,782			52,615			52,702			52,810			52,854			52,910						16			(1,000)			10,966
2015									42,848			41,088			40,336			40,368			40,220			40,194			40,189			40,190						12			(2,658)			9,553
2016												48,072			45,840			45,379			45,961			45,113			45,297			45,199						40			(2,873)			11,905
2017															60,330			59,342			58,695			58,544			59,023			58,790						81			(1,540)			14,714
2018																		51,639			51,721			52,715			52,062			51,457						108			(182)			13,683
2019																					59,547			58,378			58,745			57,929						250			(1,618)			13,596
2020																								81,206			73,761			73,204						763			(8,002)			17,057
2021																											28,537			26,489						326			(2,048)			2,565
2022																														1,493						656						57
																											總計			$	444,127

106

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目錄表

業務範圍：個人
			扣除再保險後的累計已支付損失和已分配損失結算費用
			截至12月31日止年度，
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
			(未經審計)
2013			$	25,505		$	32,788		$	34,297		$	35,306		$	36,155		$	36,323		$	36,397		$	36,466		$	36,466		$	36,466
2014						37,055			47,912			49,710			51,837			52,018			52,543			52,519			52,526			52,565
2015									29,551			37,431			39,027			39,428			39,865			40,029			40,053			40,053
2016												32,999			40,910			42,660			44,046			44,618			44,737			44,828
2017															42,135			53,111			55,982			57,169			57,824			58,206
2018																		37,410			47,433			49,464			50,185			50,661
2019																					40,544			52,390			54,935			56,657
2020																								54,181			68,124			70,542
2021																											20,298			23,829
2022																														551
																											總計			$	434,358
									2013年前未償損失和理賠費用的所有未償負債，扣除再保險後的淨額																					570
									未償損失負債和損失結算費用，再保險後的淨額																					$	10,339

107

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目錄表

已發生淨額和虧損發展表與合併財務狀況表中未償損失負債和虧損結清費用的對賬如下。

						2022年12月31日
未償損失和已分配損失結算費用的未償負債淨額：
商業其他責任						$	646,054
商業火力和盟軍						126,432
商用汽車						299,668
商務工補償						84,019
個人						10,339
所有其他行						95,075
未償損失和已分配損失結算費用的未償負債淨額						1,261,587
未清償未分配損失結算費用的未償負債淨額						88,252
公允價值調整(美世收購的購買會計調整)						560
未償損失負債和損失結算費用，再保險後的淨額						1,350,399
對未付損失和分攤的損失理賠費用可追回的再保險：
商業其他責任						55,381
商業火力和盟軍						19,423
商用汽車						2,607
商務工補償						44,588
個人						918
所有其他行						24,494
對未付損失和已分配的損失理賠費用可追回的再保險						147,411
再保險公允價值攤銷(美世收購的購買會計調整)						(536)
就未付損失和理賠費用可追回的再保險總額						146,875
未償損失和理賠費用的總負債						$	1,497,274

108

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目錄表

以下是截至2022年12月31日的平均歷史索賠持續時間的補充信息。

			按年齡分列的已發生索賠的年平均賠付百分比(扣除再保險)
			第1年			第2年			第三年			第四年			第五年			第6年			第7年			第8年			第9年			第10年
			(未經審計)
商業其他責任			9.0		%	15.1		%	16.0		%	15.4		%	12.1		%	8.0		%	4.6		%	4.6		%	3.2		%	4.6		%
商業火力和盟軍			62.6		%	22.4		%	5.3		%	4.1		%	2.3		%	1.2		%	0.5		%	0.6		%	0.4		%	(0.1)		%
商用汽車			36.5		%	20.8		%	15.8		%	12.0		%	7.8		%	3.5		%	1.6		%	1.1		%	0.7		%	0.4		%
商務工補償			31.5		%	32.1		%	15.7		%	8.6		%	3.4		%	2.5		%	1.9		%	0.7		%	0.7		%	0.2		%
個人			68.8		%	18.7		%	4.0		%	2.5		%	1.2		%	0.6		%	0.1		%	0.1		%	—		%	—		%

109

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目錄表

注6.法定報告、資本要求、股息和留存收益限制

截至2022年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的投保人的法定資本和盈餘，以及截至當年12月31日、2022年、2021年和2020年的法定淨收益(虧損)如下：

			法定資本和盈餘						法定淨收益(虧損)
2022
財產及意外傷害業務			$	717,709					$	43,111
2021
財產及意外傷害業務			$	754,411					$	110,827
2020
財產及意外傷害業務			$	671,599					$	(17,705)

國家保險控股公司的法律法規通常要求獲得保險人住所的州保險專員的批准，才能進行任何重大交易或非常股息。對於財產和意外傷害保險公司，重大交易被定義為與關聯公司進行的任何出售、貸款、交換、轉讓或擔保，交易的總價值超過保險公司投保人盈餘的25%或承認資產的3%(以較小的為準)。

該公司簽署了一項$50,0002020年12月15日UF&C與聯合互助和聯合人壽之間的盈餘票據私募交易。更多細節見附註13“債務”。

州法律和法規通常限制保險公司在未經專員批准的情況下作為股息分配給母公司的資金數額。作為一家本身沒有獨立運營的控股公司，聯合消防集團依靠從其保險公司子公司獲得的股息來向其普通股股東支付股息。我們的保險子公司應支付的股息受其所在州的法律管轄。在所有情況下，這些州法律只允許從企業運營產生的賺取盈餘中支付股息。例如，根據愛荷華州法律，未經愛荷華州保險專員事先批准，可在12個月內支付的最高股息或分派通常限於截至上一年12月31日的法定盈餘的10%以上，或在法定基礎上上一日曆年度的淨收入，不得高於賺取的法定盈餘。我們保險公司子公司所在的其他州可能會對股息和分配施加類似的限制。基於這些限制，在2022年12月31日，我們的保險公司子公司United Fire&Casualty能夠賺取至少$70.4在未經監管機構事先批准的情況下支付股息100萬美元。截至2022年12月31日，我們符合適用的國家法律法規。

我們向普通股股東支付了#美元的股息。15,860, $15,064及$28,526分別在2022年、2021年和2020年。然而，未來任何股息的支付和此類股息的金額將取決於淨收益、財務狀況、資本要求和一般業務狀況等因素。我們只有在董事會宣佈的情況下，才會從合法可用資金中支付股息，並受到任何其他可能適用於我們的限制。

在2022年、2021年和2020年，聯合消防和傷亡公司從其全資子公司獲得股息$0, $0、和$62,400，分別為。2022年、2021年和2020年，聯合消防傷亡公司向聯合消防集團公司支付股息共計 $12,000, $10,000及$4,000，分別為。這些公司間股息支付在我們的合併財務報表中報告時被取消。

我們的財產和意外傷害子公司必須按照全國保險專員協會(“NAIC”)會計實務和程序手冊編制和提交基於法定基礎的財務報表，受適用保險專員和/或董事規定或允許的任何偏差的約束。用於編制這些法定基礎財務報表的會計原則遵循規定或

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目錄表

允許採用不同於公認會計原則的會計做法。規定的法定會計原則包括由住所國頒佈的州法律、法規和一般行政規則，以及NAIC的各種出版物和手冊。允許的會計做法包括所有未規定，但由住所國允許的會計做法。在2022年、2021年和2020年期間，我們沒有使用任何實質性的允許會計慣例來編制基於法定基礎的財務報表。法定會計原則與公認會計原則主要不同之處在於，保單收購及若干銷售誘因成本於發生時計入開支，商譽予以攤銷，人壽保險準備金根據不同的精算假設而設立，而投資、退休金責任及遞延税項的報告價值則以不同的基準釐定。

我們根據國家保險部門的償付能力規定，根據保險風險因素計算法定資本和盈餘的最低要求水平。基於風險的資本結果被NAIC和州保險部門用來識別值得監管關注或啟動監管行動的公司。截至2022年12月31日，聯合火災和意外傷害公司及其財產和意外傷害保險子公司和附屬公司對投保人的法定資本和盈餘遠遠超過其要求的水平。

注7.聯邦所得税

2020年3月27日，為應對新冠肺炎大流行，美國頒佈了《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案》(簡稱《CARE法案》)。CARE法案除其他外，允許NOL結轉和結轉在2021年前開始的應税年度抵消100%的應税收入。此外，CARE法案允許將2018年、2019年和2020年發生的NOL追溯到之前五個納税年度的每一年，以退還之前繳納的所得税。該公司考慮了CARE法案對其税收條款的影響，並納入了#美元的所得税優惠18,562作為2020年這項法案的結果。

聯邦所得税支出(福利)由以下部分組成：

截至十二月三十一日止的年度，			2022						2021						2020
當前			$	1,627					$	11,081					$	(46,861)
延期			(4,581)						5,168						(9,948)
總計			$	(2,954)					$	16,249					$	(56,809)

2022年、2021年和2020年按21.0%的適用聯邦税率計算的所得税支出(福利)與隨附的綜合收入和全面收益表中記錄的金額的對賬如下：

截至十二月三十一日止的年度，			2022						2021						2020
計算的預期所得税支出(收益)			$	2,536					$	20,337					$	(35,598)
《關愛法案》			—						—						(18,562)
免税市政債券利息收入			(3,115)						(3,412)						(3,669)
免税股息收入			(378)						(361)						(517)
商譽減值			—						—						3,169
補償			582						770						695
研發信貸			(1,591)						(1,545)						(2,045)
其他，淨額			(988)						460						(282)
合併的聯邦所得税支出(福利)			$	(2,954)					$	16,249					$	(56,809)

我們衡量某些遞延税項資產和負債的依據是它們未來的預期沖銷率，即21.0%。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們的遞延納税淨負債的重要組成部分如下：

111

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目錄表

十二月三十一日，			2022						2021
遞延税項負債
投資證券的未實現淨增值：
股權證券			$	19,701					$	27,047
所有其他證券			—						13,229
遞延保單收購成本			21,887						19,204
對合夥企業的投資			1,303						3,229
資金過剩的養老金福利			232						1,214
預付養老金成本			5,653						3,725
債券淨貼現增量			238						323
折舊			3,996						4,097
重估投資基數(一)			119						—
可識別無形資產(1)			1,093						1,242
大寫軟件			3,607						6,351
其他			1,550						2,183
遞延税項總負債			59,379						$	81,844
遞延税項資產
財務報表準備金超過所得税準備金			$	22,522					$	22,879
未到期保費調整			18,513						17,296
員工利潤分享			1,624						2,515
退休金以外的退休後福利									2,650
非暫時性投資減值			1,109						1,529
與股票期權相關的薪酬費用			1,822						1,989
非限定遞延補償			2,399						2,574
未實現淨增值--所有其他證券			23,382
其他			3,539						3,659
遞延税項總資產			$	74,910					$	55,091
估值免税額			—						—
遞延税項資產			$	74,910					$	55,091
遞延税項淨負債(資產)			$	(15,531)					$	26,753

(1)與我們對美世保險集團的收購有關。

當管理層認為部分或全部遞延税項很可能無法變現時，遞延税項資產會減計估值撥備。在考慮所有有關結轉和結轉期間應納税所得額的正面和負面證據，以及我們持有未實現虧損債務證券至到期或收回的税務籌劃策略後，我們認為所有遞延資產更有可能變現。因此，我們有不是2022年12月31日和2021年12月31日的估值免税額。

注8.員工福利

我們為員工提供各種福利，包括非繳款現金餘額養老金計劃和員工健康和牙科福利計劃。

養卹金和退休後福利計劃

我們提供一項非繳費現金餘額養老金計劃，所有員工在完成工作後都有資格參加一年達到了服務的目的21年，並已達到每小時服務要求。我們的現金餘額養老金計劃下的退休福利是基於服務年限和補償水平的。我們的政策是在目前的基礎上為養老金計劃提供資金，不低於經修訂的1974年《僱員退休收入保障法》和1986年《國內税法》所要求的最低金額，

112

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目錄表

修訂後的計劃旨在確保計劃資產足以提供退休福利。我們不需要為2023年的養老金計劃繳費。

2020年12月，公司決定修改非繳費固定收益養老金計劃，並實施自2021年7月1日起生效的非繳費現金餘額養老金計劃。前一項非繳費固定收益養老金計劃下的所有福利於2021年6月30日停止累算。

我們還為所有符合條件的員工提供自籌資金的健康和牙科福利計劃。我們之前提供了一項全額資金(65歲後)退休人員健康和牙科計劃(“退休後福利計劃”)。2021年1月，公司將退休後福利計劃改為自願計劃，完全由參與者出資，從2023年初開始生效。這一決定的影響反映在本説明的表格中，一次性調整列在“特別活動計劃結束”行，附加調整列在“攤銷先前服務抵扣”列。與這些計劃變化有關的先前服務貸項攤銷一直持續到2022年底。截至2022年12月31日，退休後福利債務為#美元0.

投資政策和戰略

我們對養老金計劃的投資政策和目標是通過多元化投資組合和適當的僱主繳費來創造長期資本增長和收入，這是為了讓我們能夠為養老金計劃的福利義務做準備。

養老金計劃持有的投資為2022年12月31日包括以下資產類別：

•固定收益證券，可能包括債券和可轉換證券；

•股權證券，可包括大盤股、中盤股、小盤股、國際股等各類股票；

•集合單獨賬户，其中包括兩個單獨的基金，一個核心加債券單獨賬户和一個房地產單獨賬户；

•套利基金，這是一種利用不同市場上同一資產的價格差異(主要是股權證券)的基金；

•由聯合人壽管理的團體年金合同，聯合人壽是聯合消防的前子公司；以及

•現金和現金等價物，包括貨幣市場基金。

我們有一個內部投資/退休委員會，其中包括我們的首席執行官、首席財務官、首席投資官和首席運營官，他們都會每月收到關於養老金計劃資產價值及其業績的信息。委員會每季度舉行一次會議，審查和討論養老金計劃資產的業績以及養老金計劃內投資的分配。

自.起2022年12月31日，我們有過六被允許行使投資自由裁量權的外部投資經理，但受投資/退休委員會制定的限制(如果有的話)的限制。我們利用多個投資經理來最大化養老金計劃的投資回報，同時降低風險。我們的投資經理中沒有一位在管理養老金計劃時使用槓桿。投資/退休委員會每年與每一位投資經理會面，審查投資經理的目標、目的和他們管理的資產的業績。與投資經理建立或終止關係的決定由我們的投資/退休委員會自行決定。

我們考慮了可比投資的歷史經驗和我們為養卹金計劃的各種資產類別確定的目標分配，以確定預期的長期回報率，這是對養卹金計劃投資或將投資的養卹金計劃基金的平均預期收益率的假設，以規定結算預計的養卹金福利債務中包括的福利。一般來説，投資證券面臨各種風險，如利率波動、信用狀況

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目錄表

證券的發行人和整體市場的波動性。每年，我們都會根據養老金計劃資產的構成和分配以及最近的經濟狀況，對預期的長期回報率進行分析。

以下是養老金計劃的實際資產配置和目標資產配置摘要2022年12月31日和2021年按資產類別劃分：

																											目標
養老金計劃資產			2022						佔總數的百分比						2021						佔總數的百分比						分配
固定期限證券--公司債券			$	18,102					7.9		%				$	21,683					7.6		%				0		%	-			15		%
可贖回優先股			2,946						1.3						4,633						1.6						0		%	-			10		%
股權證券			134,663						58.6						178,766						63.1						50		%	-			70		%
彙集單獨的帳户
核心加債券分賬基金			16,768						7.3						23,916						8.4						0		%	-			40		%
美國房地產獨立賬户基金			28,468						12.4						27,328						9.6						0		%	-			25		%
套利基金			10,831						4.7						10,588						3.7						0		%	-			10		%
聯合人壽年金			12,567						5.5						11,968						4.2						0		%	-			10		%
現金和現金等價物			5,356						2.3						5,058						1.8						0		%	-			10		%
計劃總資產			$	229,701					100.0		%				$	283,940					100.0		%

養老金計劃的投資回報預期被用來根據養老金計劃的具體需求制定資產配置。因此，股權證券構成了我們養老金計劃資產的最大部分，因為它們產生了最高的回報率。聯合人壽年金是第五大資產類別，最初由我們的前人壽保險子公司於1976年發行，提供有保證的回報率。團體年金合同的利率每年確定一次。

以現金和現金等價物持有的資產的可獲得性使養卹金計劃能夠減輕與其他類型投資相關的市場風險，並使養卹金計劃能夠保持流動性，以便向參與者及其受益人支付未來的福利，併為未來的投資機會。

投資的價值評估

固定到期日和股票證券

股權證券投資以公允價值為基礎，以年度最後一個營業日在認可證券交易所報告的市場報價為準。證券的買入和賣出在交易日被記錄下來。

第二級固定期限證券的公允價值由管理層根據公允價值確定。

從國際計劃的投資經理那裏收到的託管報表中報告的信息，其來源是

近期金融市場上標的證券的交易活動。這些證券代表養老金計劃持有的各種應税債券。這些被歸類為第二級的證券的估值方式與附註3“金融工具的公允價值”中所述相同，並有相同的控制措施。

彙集單獨的帳户

該養老金計劃投資於兩個彙集的單獨賬户基金，一個是核心加債券單獨賬户基金，另一個是美國房地產單獨賬户基金。核心加債券單獨賬户基金的投資按基金管理人根據基金擁有的基礎資產的公允價值提供的公允價值列報。公允價值計量屬於公允價值等級的第二級。美國財產單獨賬户基金的投資的公允價值由基金管理人根據基金的資產淨值提供。資產淨值以基金所包括的相關物業的公允價值為基礎。相關物業的公允價值是根據獨立第三方進行的物業評估而釐定。集市

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目錄表

價值計量被歸類於公允價值等級的第三級。我們沒有調整託管人為這兩隻基金提供的資產淨值。

套利基金

套利基金的公允價值乃根據其資產淨值釐定，該資產淨值是從託管人取得，並按基金單位的發行及贖回按月釐定，以估值日期所釐定的每單位資產淨值為基準。我們沒有調整託管人提供的資產淨值。

聯合人壽年金

聯合人壽團體年金合約為存款管理合約，按聯合人壽釐定的合約值列報。根據集團年金合同，該計劃的投資賬户以當年平均賬户餘額的複利計入。利率相當於聯合人壽扣除投資費用後的淨投資收入與平均資產的比率。

現金和現金等價物

現金和現金等價物主要由各金融機構持有的保險現金和貨幣市場基金組成。利息是按天計算的。由於這些基金的短期性質，其公允價值接近其成本基礎。

公允價值計量

下表列出了按公允價值經常性計量的養卹金計劃資產分類：2022年12月31日 and 2021:

									公允價值計量
描述			2022年12月31日						1級						2級						3級
固定期限證券--公司債券			$	18,102					$	—					$	18,102					$	—
可贖回優先股			2,946						2,946						—						—
股權證券			134,663						134,663						—						—
彙集單獨的帳户
核心加債券分賬基金			16,768						—						16,768						—
美國房地產獨立賬户基金			28,468						—						—						28,468
套利基金			10,831						—						10,831						—
貨幣市場基金			5,348						5,348						—						—
按公允價值計量的總資產			$	217,126					$	142,957					$	45,701					$	28,468

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目錄表

									公允價值計量
描述			2021年12月31日						1級						2級						3級
固定期限證券--公司債券			$	21,683					$	—					$	21,683					$	—
可贖回優先股			4,633						4,633						—						—
股權證券			178,766						178,766						—						—
彙集單獨的帳户
核心加債券分賬基金			23,916						—						23,916						—
美國房地產獨立賬户基金			27,328						—						—						27,328
套利基金			10,588						—						10,588						—
貨幣市場基金			5,053						5,053						—						—
按公允價值計量的總資產			$	271,967					$	188,452					$	56,187					$	27,328

分類為1級的投資的公允價值是根據隨時可以隨時獲得的報價市場價格計算的。

分類為2級的固定到期日證券的公允價值由管理層根據託管報表中報告的公允價值信息確定，該公允價值信息源於相關證券最近在金融市場上的交易活動。這些證券代表養老金計劃持有的各種應税債券。這些被歸類為第2級的證券的估值方式與第II部分第8項附註3“金融工具的公允價值”中所述的方式相同，並有相同的控制措施。

套利基金以及債券和抵押集合單獨賬户基金的公允價值被歸類為第2級，因為養老金計劃按基金截至報告日的資產淨值贖回投資的能力沒有限制。

下表彙總了養卹金計劃第三級證券的公允價值變化：

			美國房地產獨立賬户基金
2022年1月1日的餘額			$	27,328
未實現收益			1,140
2022年12月31日的餘額			$	28,468

			美國房地產獨立賬户基金
2021年1月1日的餘額			$	22,269
未實現收益			5,059
2021年12月31日的餘額			$	27,328

估計和假設

根據公認會計原則編制財務報表要求我們作出各種估計和假設，這些估計和假設會影響在財務報表日期報告每個計劃的定期收益淨成本、計劃資產和計劃債務的報告。實際結果可能與這些估計不同。一項重要的估計涉及每項計劃的福利義務的計算。貼現率假設使用本金©養老金貼現率曲線(“本金©曲線”)，並反映預期的未來福利貼現現金流，以確定截至12月31日的計劃福利義務的現值。本金曲線使用高質量公司債券的定價和收益率信息。我們審查了最新的曲線和我們的外部精算師就曲線中使用的假設提供的材料。我們將繼續監測這一曲線，並打算做出適當的改變。

116

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目錄表

精算師協會是一個精算組織，定期審查死亡率數據，併發布死亡率表和改善量表。2019年10月，國家海洋局發佈了美國私營部門退休計劃的PRI-2012死亡率表。死亡率假設是基於使用主要死亡率改善量表(“本金2022年MI”)按世代預測的PRI-2012白領基本死亡率。本金2022年MI量表基於最新發布的死亡率改善版本，這是由國家海洋局於2022年10月發佈的MIM-2021-v3應用工具，其中包含一些用户選擇的假設：2028年是年齡/隊列過渡的最終年份，以及根據最新的社會保障受託人報告制定的使用性別區分和基於年齡的評級的長期比率假設。我們審查了這些更新表，並根據這些信息和我們的外部精算師提供的研究更新了死亡率假設。我們將繼續監測死亡率假設，並打算酌情作出改變，以反映更多的研究和我們由此得出的對未來死亡率的最佳估計。

用於確定福利義務的假設

以下精算假設用於確定截至12月31日報告的計劃福利債務：

加權平均假設			養老金福利												退休後福利
十二月三十一日，			2022						2021						2022						2021
貼現率			5.15		%				2.84		%				不適用						0.48		%
補償增值率			3.00						3.00						不適用						不適用

與2021年12月31日相比，利率上升導致我們在2022年12月31日用來評估我們各自計劃的福利義務的貼現率增加。

用於確定淨定期收益成本的假設

以下精算假設在1月1日用於確定我們報告的截至12月31日的年度的定期福利淨成本：

加權平均假設			養老金福利																		退休後福利
1月1日，			2022						2021						2020						2022						2021						2020
貼現率			2.84		%				2.58		%				3.32		%				0.48		%				2.58		%				3.32		%
預期長期計劃資產收益率			6.70						6.70						6.70						不適用						不適用						不適用
補償增值率			3.00						2.75						3.00						不適用						不適用						不適用

假定的醫療成本趨勢比率

醫療福利

牙科索賠

截至十二月三十一日止的年度，

2022

2021

2022

2021

假設明年的醫療成本趨勢比率

不適用

不適用

不適用

3.00

%

假定醫療保健趨勢率下降的比率(最終趨勢率)

不適用

不適用

不適用

不適用

利率達到最終趨勢利率的年份

不適用

不適用

不適用

不適用

福利義務和供資狀況

下表提供了我們計劃的福利義務、計劃資產和資金狀況的對賬：

117

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目錄表

			養老金福利												退休後福利
截至十二月三十一日止的年度，			2022						2021						2022						2021
福利義務的對賬
年初的福利義務			$	276,587					$	271,744					$	960					$	31,666
服務成本			4,481						12,082						—						148
利息成本			7,730						6,911						2						72
精算損失(收益)			(79,303)						(6,593)						(122)						(1,101)
因圖則修訂而調整			—						(408)						—						—
特別活動計劃結束			—						—						—						(28,889)
福利支付			(7,819)						(7,149)						(840)						(936)
年終福利義務(1)			$	201,676					$	276,587					$	—					$	960
計劃資產公允價值對賬
年初計劃資產的公允價值			$	283,940					$	248,735					$	—					$	—
計劃資產的實際回報率			(50,420)						37,354												—
僱主供款			4,000						5,000						840						936
福利支付			(7,819)						(7,149)						(840)						(936)
計劃資產年終公允價值			$	229,701					$	283,940					$	—					$	—
年終資金狀況			$	28,025					$	7,353					$	—					$	(960)

(1)對於養老金計劃，福利義務是計劃福利義務。對於退休後福利計劃，福利義務是累計的退休後福利義務。

我們累積的養老金福利義務為#美元。201,669及$276,518分別於2022年12月31日和2021年12月31日。

下表顯示了我們計劃中未確認的先前服務成本和未確認的精算損失對所附綜合資產負債表中報告的累計其他全面收益(“AOCI”)的影響：

						養老金福利												退休後福利
截至十二月三十一日止的年度						2022						2021						2022						2021
在AOCI中確認的金額
未確認的先前服務成本						$	(26,066)					$	(29,346)					$	—					$	(15,085)
未確認的精算(收益)損失						24,961						35,730						—						2,920
在AOCI中確認的總金額						$	(1,105)					$	6,384					$	—					$	(12,165)

我們預計2023年我們養老金計劃的淨精算損失攤銷為#美元。207.

定期收益淨成本

我們的養卹金和退休後福利計劃的定期福利淨費用構成如下：

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目錄表

			養老金計劃																		退休後福利計劃
截至十二月三十一日止的年度，			2022						2021						2020						2022						2021						2020
定期淨收益成本
服務成本			$	4,481					$	12,082					$	10,829					$	—					$	148					$	1,728
利息成本			7,730						6,911						8,266						2						72						1,014
計劃資產的預期回報			(18,891)						(16,807)						(13,539)						—						—						—
攤銷先前服務費用			(3,280)						(3,237)						—						(15,085)						(14,490)						(8,084)
特別活動計劃結束			—						—						—						(26)						(20,177)						—
淨虧損攤銷			777						3,995						3,914						2,824						2,607						375
定期淨收益成本			$	(9,183)					$	2,944					$	9,470					$	(12,285)					$	(31,840)					$	(4,967)

定期養老金和退休後福利淨成本中的服務成本部分被資本化和攤銷，作為遞延收購成本的一部分，幷包括在題為“遞延保單收購成本攤銷”的損益表項目中。與薪酬無關的部分以及定期養老金和退休後福利淨成本的其他部分包括在題為“其他承保費用”的損益表項目中。

預計福利付款

下表彙總了我們的計劃在未來10年將支付的預期收益：

						2023						2024						2025						2026						2027						2028 - 2032
養老金福利						$	10,880					$	10,410					$	11,270					$	11,940					$	12,780					$	74,080

119

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目錄表

注9.基於股票的薪酬

不合格員工股票獎勵計劃

聯合消防集團公司2008年股票計劃(“2008年股票計劃”)授權發行限制性和非限制性股票獎勵、股票增值權、激勵性股票期權和非限制性股票期權，最高可達1,900,000向員工出售聯合消防公司的普通股。2014年5月，註冊人的股東批准了另一項1,500,000根據2008年股票計劃和其他修訂，UFG普通股可隨時和不時發行，並將該計劃更名為United Fire Group，Inc.股票計劃。2021年5月，註冊人的股東批准了另一項650,000根據股票計劃可隨時和不時發行的UFG普通股，以及其他修訂，將該計劃更名為United Fire Group，Inc.2021年股票和激勵計劃(修訂後的股票計劃)。在2022年12月31日，有 1,342,119授權股份REMA可供未來發行。股票計劃由董事會管理，董事會決定哪些員工將獲得獎勵，何時授予獎勵，以及獎勵的條款和條件。董事會亦可採取其認為為執行股票計劃所需及適當的任何行動。根據股票計劃，董事會可全權酌情向在聯合消防公司擔任重大責任的員工授予獎勵。

根據股票計劃授予的期權被授予以按授予日股票的市值購買聯合消防公司普通股的股票。在2017年3月前授予的期權，可分批行使20.0從授予之日起，每年期權獎勵所涵蓋的股票數量的百分比，除非董事會授權加速授予。2017年3月後授予的期權，可分期付款行使33.3從授予之日起，每年期權獎勵所涵蓋的股票數量的百分比，除非董事會授權加速授予。在未行使的範圍內，既得期權獎勵在期權期間所包括的任何後續年度累積並可由獲獎者全部或部分行使，但不得遲於10從授予之日起的數年內。根據股票計劃授予的限制性和非限制性股票獎勵是按照授予當日我們普通股的市值授予的。限制性股票獎勵在以下情況下完全授予三年或五年自發行之日起，除非得到董事會批准，否則將向獲獎者發行聯合消防普通股。所有獎項一般免費授予董事會指定的合資格員工。

庫存計劃中的活動顯示在下表中：

			截至的年度						從《盜夢空間》到
可用於未來獎勵授予的授權股票			2022年12月31日						2022年12月31日
期初餘額			1,317,819						1,900,000
授權的額外股份			—						2,150,000
獲獎人數			(171,385)						(3,622,141)
被沒收或過期的賠償金數目			195,685						914,260
期末餘額			1,342,119						1,342,119
行使期權獎勵的數量			51,363						1,533,336
授予的非限制性股票獎勵數量			—						10,090
已授予的限制性股票獎勵數目			49,984						267,845

非限制性非員工董事股票期權與限制性股票計劃

聯合消防集團有限公司非僱員董事股票計劃(前身為2005年非僱員董事股票期權及限制性股票計劃)(簡稱“董事股票計劃”)授權向非僱員董事發放限制性股票獎勵及非限制性股票期權，以購買用友集團的普通股。2020年5月20日，公司股東批准了此前經公司董事會批准的董事股票計劃修正案，以(I)增加董事股票計劃下可用於未來獎勵的股票數量，從300,000至450,000，(Ii)將董事股票計劃的到期日從2020年12月31日延長至2029年12月31日，(Iii)允許授予限制性股票單位獎勵，以及

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目錄表

(四)將董事股票計劃更名為“聯火集團非僱員董事股票計劃”。截至2022年12月31日，公司擁有123,397 a可供未來發行的普通股。

董事會有權決定哪些非僱員董事獲得獎勵，何時授予期權和限制性股票，期權價格、期權到期日、授予日期、期權的歸屬時間表或期權是否應立即歸屬、期權和限制性股票的條款和條件(計劃中規定的條款和條件除外)以及根據期權協議或限制性股票協議將發行的普通股股份數量(受計劃中規定的限制)。董事會亦可採取其認為對董事股票計劃的管理必要及適當的任何行動。

董事股票計劃中的活動如下表所示：

			截至的年度						從《盜夢空間》到
可用於未來獎勵授予的授權股票			2022年12月31日						2022年12月31日
期初餘額			144,352						300,000
其他授權			—						150,000
獲獎人數			(22,860)						(355,238)
被沒收或過期的賠償金數目			1,905						28,635
期末餘額			123,397						123,397
行使期權獎勵的數量			8,580						150,581
已授予的限制性股票獎勵數目			18,510						117,001

基於股票的薪酬費用

在2022年、2021年和2020年，我們確認了基於股票的薪酬支出為2,827, $3,441及$4,991，分別為。以股票為基礎的薪酬支出在股票期權的歸屬期間確認。

截至2022年12月31日，我們擁有3,090在基於股票的薪酬支出中，尚未從我們的經營業績中確認。我們預計這項補償將在未來幾年根據下表確認，但董事會加速獎勵的補償除外，在這種情況下，我們將確認加速獎勵期間的任何剩餘補償支出。

2023						1,871
2024						1,031
2025						188
2026						—
總計						$	3,090

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目錄表

評獎活動評析

下面的分析詳細説明瞭2022年的期權獎勵活動，以及在通過其他計劃之前授予的我們的計劃和臨時期權在2022年12月31日尚未完成的獎勵：

選項			股票						加權平均行權價						加權平均剩餘壽命(單位：年)						聚合內在價值
在2022年1月1日未償還			862,688						$	36.71
授與			62,782						29.51
已鍛鍊			(59,943)						26.48
取消/沒收			(52,906)						39.22
過期			(36,283)						42.60
在2022年12月31日未償還			776,338						$	36.47					3.06						$	104
可於2022年12月31日行使			695,341						$	37.02					2.41						$	103

內在價值是指我們在最後一個交易日(即2022年12月31日)的股價與期權授予時的價格之間的差額，代表期權持有人在該日行使期權時將收到的價值。這些價值根據我們股票的公平市場價值發生變化。行使的期權的內在價值總計為#美元。261, $133及$299分別在2022年、2021年和2020年。

以下分析詳細説明瞭截至2022年12月31日尚未完成的限制性股票和限制性股票單位獎勵的獎勵活動：

限制性股票獎勵			股票						加權平均授予日期公允價值
截至2022年1月1日未歸屬			202,819						$	36.92
授與			131,463						29.96
既得			(108,401)						35.22
被沒收			(68,494)						40.87
截至2022年12月31日未歸屬			157,387						$	30.56

在2022年、2021年和2020年，我們確認了2,048, $2,610及$3,734分別在與限制性股票和限制性股票單位獎勵相關的補償費用中。在2022年12月31日，我們有1美元2,572尚未通過我們與限制性股票和限制性股票單位獎勵相關的運營結果確認的補償費用。非既得性限制性股票的內在價值和限制性股票單位獎勵傑出的故事d $4,306及$4,703分別於2022年12月31日和2021年12月31日。

假設

根據我們的計劃授予的期權的加權平均授予日公允價值已使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型在以下加權平均假設下進行估計：

十二月三十一日，			2022						2021						2020
無風險利率			2.18		%				0.98		%				1.4		%
預期波動率			40.56		%				56.49		%				22.26		%
預期期權壽命(單位：年)			7						7						7
預期股息(美元)			$	0.61					$	0.60					$	1.32
年內授予期權的加權平均授出日期公允價值(美元)			$	10.49					$	13.48					$	6.96

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目錄表

下表彙總了有關2022年12月31日已發行和可行使的股票期權的信息：

									未完成的期權									可行使的期權
行權價格區間									突出的數字(以股份計)			加權平均剩餘合同壽命(單位：年)			加權平均行權價			可行數(以股份計)			加權平均行權價
$	23.96					29.28			190,485			1.88			$	28.23		188,703			$	28.25
29.29						29.59			112,002			6.55			29.47			44,667			29.45
29.60						40.61			187,133			1.88			35.41			187,133			35.41
40.62						44.88			154,093			2.71			42.84			154,093			42.84
44.89						54.26			132,625			3.89			48.28			120,745			48.61
$	23.96					54.26			776,338			3.06			$	36.47		695,341			$	37.02

123

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目錄表

注10.細分市場信息

我們的財產和意外傷害保險業務報告為一業務部門。財產及意外傷害保險業務損益與綜合收益表及全面收益表所披露的綜合報告一致。我們根據盈利能力(即損失率)、費用和股本回報率來分析財產和意外傷害保險業務的結果。該公司的財產和意外傷害保險業務是通過管理方法確定的，以就經營事項做出決定，包括分配資源、評估業績、確定要營銷和銷售的產品、確定與保險代理人的分銷網絡以及監測監管環境。財產和意外傷害保險業務產品具有類似的經濟特徵，並與我們的獨立代理使用類似的營銷和分銷策略。我們不斷地根據我們所在國和公認會計原則規定或允許的法定會計原則來評估我們的業務。

我們的財產和意外傷害保險業務包括商業保險，包括保證債券和假定再保險。該公司宣佈打算在2020年退出個人保險，所有剩餘的風險敞口都無關緊要。我們所有的財產和意外傷害保險子公司和我們的附屬公司都屬於公司間再保險彙集安排。集合安排允許參與公司依賴整個集合的資本和盈餘的能力，而不是侷限於與每個參與者自己的盈餘水平相稱的規模的保單敞口。在這種安排下，成員基本上分擔所有承保的保險業務，並根據安排中定義的百分比分配綜合保費、損失和費用。

我們業務的會計政策與我們的合併財務報表附註1“重要會計政策摘要”中描述的相同。

商業航線業務

我們的主要商業保單是量身定做的商業套餐，包括以下保險：火災和相關保險、其他責任、汽車、工人賠償和擔保。

個人專線業務

我們的個人保險主要包括汽車和消防以及包括房主在內的相關保險。

於2020年5月，本公司就我們的個人專線業務簽訂續約權協議，提供我們的

獨立保險代理人有機會將其個人保單轉移到Nationwide Mutual

保險公司將於2020年第三季度開業。這一轉移的大部分在2021年12月31日之前完成。截至2022年12月31日，主要在新澤西州仍有大量的個人電話業務。留在新澤西州的業務計劃到2025年底結束。

定價

我們財產和意外傷害保險產品的定價水平受到許多因素的影響，包括對預期損失的估計，生產、發行和服務業務以及管理索賠的費用，與此類損失和費用現金流相關的金錢的時間價值，以及合理的利潤撥備。我們對承保和風險管理有一套嚴謹的方法，強調盈利增長，而不是保費金額或市場份額。我們的保險公司子公司在費率和保單審批方面受國家法律法規的約束。適用的國家法律法規在某些行業設立了標準，以確保費率不會過高、不充分、不公平歧視或被用來進行不公平的價格競爭。我們提高利率的能力和這一過程的相對時機取決於每個州的要求以及競爭激烈的市場環境。

124

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目錄表

季節性

我們的財產和意外傷害保險業務在保費方面經歷了一些季節性，保費通常在1月和7月最高，在第四季度最低。雖然我們的保費有一定的季節性，但保費是在承保期間按比例賺取的。除巨災損失一般於第二季及第三季最高外，已產生的虧損及虧損結算費用在全年內往往保持一致。災難本質上是不可預測的，在一年中的任何時候都可能發生人為或自然災害事件，包括但不限於冰雹、龍捲風、颶風和風暴。

賺取的保費

下表列出了我們賺取的淨保費：

截至十二月三十一日止的年度，			2022						2021						2020
財產和意外傷害保險業務
賺取的淨保費
其他負債			$	302,446					$	299,961					$	316,098
火力和盟軍戰線			237,113						253,485						277,515
汽車			208,399						255,279						324,420
工傷賠償			56,015						61,690						75,953
忠誠和有保證			37,975						30,989						28,001
假設再保險			108,462						59,745						30,417
其他			1,131						1,674						2,678
淨保費總收入			$	951,541					$	962,823					$	1,055,082

總收入包括對外部客户的銷售和公司內部銷售，這些銷售被扣除，從而達到所附綜合收益表和全面收益表中報告的總收入。我們對公司內部銷售的核算與對外部客户的銷售核算相同。

注11.普通股每股收益

每股基本收益的計算方法是淨收入除以報告期內已發行普通股的加權平均數。稀釋後每股收益適用於報告期內所有已發行的稀釋性普通股。我們在計算稀釋每股收益時考慮的稀釋股票與我們的流通股期權和限制性股票獎勵有關。

我們使用“庫存股”方法來確定我們的已發行股票期權的稀釋效應。根據這一方法，我們假設在報告期內行使行權價低於我們普通股加權平均市值的所有未行使股票期權。該方法還假設，在報告期內，假設行使股票期權的收益將用於按股票的加權平均市值回購普通股的股票。行使的假設股票期權和回購的假設普通股的淨額代表稀釋普通股的數量，我們將其添加到計算每股收益的分母中。

125

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目錄表

基本每股收益和稀釋後每股收益的構成如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2022												2021												2020
(除每股和每股數據外，以千為單位)			基本信息						稀釋						基本信息						稀釋						基本信息						稀釋
淨收益(虧損)			$	15,031					$	15,031					$	80,594					$	80,594					$	(112,706)					$	(112,706)
加權平均已發行普通股			25,160,809						25,160,809						25,092,297						25,092,297						25,027,358						25,027,358
增加限制性股票獎勵的稀釋效應			—						157,387						—						202,809						—						—
增加股票期權的稀釋效應			—						—						—						224,620						—						—
加權平均普通股			25,160,809						25,318,196						25,092,297						25,519,726						25,027,358						25,027,358
普通股每股收益(虧損)			$	0.60					$	0.59					$	3.21					$	3.16					$	(4.50)					$	(4.50)
不包括在稀釋計算中的獎勵(1)			—						585,853						—						800,903						—						618,379

(1)未兑現的獎勵不包括在稀釋後每股收益計算中，因為計入這些獎勵的效果將是反稀釋的。

注12.租賃承諾額

本公司通過審查合同的事實和情況以確定是否存在租賃，從而確定合同在合同開始時是否包含租賃。本公司擁有與辦公空間、車輛、計算機設備和辦公設備有關的經營租賃，這些租賃作為租賃義務負債在綜合資產負債表的“應計費用和其他負債”項中披露，並作為租賃使用權資產在綜合資產負債表的“其他資產”項中披露。租賃使用權資產代表公司在租賃期內使用每項標的資產的權利，租賃義務負債代表公司在租賃期內的義務。作為一項會計政策選擇，我們選擇了實際的權宜之計，不將租賃組成部分與非租賃組成部分分離到每個主要資產類別。

本公司的租賃義務根據所申請租賃的期限按租賃付款的現值入賬。本公司已選擇根據租期長短將其租賃分為四類，並於採用生效日期或租賃生效日期採用等同於類似條款的抵押利率的遞增借款利率。這四個類別是：三年以下、三至五年、五至十年和十年以上。用於計算未來最低租賃付款現值的抵押貼現率是根據本公司的信貸額度遞增借款利率(如附註13“債務”所述)計算的。對於2019年1月1日採用新會計準則之前存在的租賃或條款與信貸安排不同的租賃，本公司選擇使用截至首次申請日的上述四個類別的剩餘租賃期限來衡量其增量借款利率。在這種情況下，增量借款利率是基於類似評級的類似公司的當前行業借款利率的抵押利率。

租賃條款和選項在本公司的經營租賃中有所不同，具體取決於相關租賃資產。我們排除延長或終止租賃的期權，不將其確認為我們使用權資產和租賃負債的一部分，直到知道和/或執行這些期權為止，因為我們通常不行使購買基礎租賃資產的期權。截至2022年12月31日，我們的租約剩餘期限為一年至五年，其中一些可能不包括續訂選項，而另一些則具有延長租賃期限的選項六個月至五年.

126

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目錄表

我們經營租約的組成部分如下：

						截至2022年12月31日			截至2021年12月31日
租賃費用的構成：
經營租賃費用						$	8,763		7,350
轉租收入減少						327			213
租賃費用淨額						8,436			7,137
與租賃相關的現金流信息：
經營性租賃的經營性現金流出						8,396			7,206

經營性租賃的資產負債表信息：						截至2022年12月31日			截至2021年12月31日
經營租賃使用權資產(合併資產負債表上的其他資產)						$	26,472		$	29,823
經營租賃負債(合併資產負債表上的應計費用和其他負債)						26,924			30,372
以新的經營租賃負債換取的使用權資產						2,807			17,466
加權平均剩餘租期						3.81年份			4.54年份
加權平均貼現率						2.91		%	2.98		%

租賃債務的到期日：						截至2022年12月31日			截至2021年12月31日
2022						$	—		$	8,299
2023						8,452			7,479
2024						7,007			5,747
2025						6,438			5,132
2026						5,141			4,408
2027						1,315			1,229
此後						—			—
租賃付款總額						28,353			32,294
扣除計入的利息						(1,429)			(1,922)
租賃責任						$	26,924		$	30,372

注13.債務

長期債務

本公司於2020年12月15日執行UF&C與聯合互助和聯合人壽之間的私募債務交易。

UFG出售的總金額為50,0002040年到期的票據給票據購買者。一張本金為$的紙幣35,000發行給聯合互惠銀行和一張本金為#美元的票據15,000根據各自筆記的條款發給了聯合人壽。該公司產生了$242020年與這筆債務交易相關的債務發行成本下降。

127

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目錄表

長期債務項下的利息支付將在每年的3月15日、6月15日、9月15日和12月15日(每個日期為“付息日”)每季度支付一次。利率將等於在適用的利息支付日期對應於A.M.Best Co.(或其繼任者)對聯合消防和意外傷害集合集團成員的財務實力評級的利率，如下表所示。截至2022年12月31日，利息支出總額為3,188。利息的支付須得到愛荷華州保險部門的批准。

上午最佳公司財務實力評級			適用利率
A+			5.875%
A			6.375%
A-			6.875%
B++(或更低)			7.375%

信貸安排

於2020年3月31日，UF&C(本公司全資附屬公司)與作為行政代理(“行政代理”)的富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)(“富國銀行”)、發行貸款人、擺動額度貸款人及其他貸款人(與富國銀行(Wells Fargo，“貸款人”)合稱)訂立信貸協議(“信貸協議”)，提供一筆$50,000循環信貸安排，其中包括#美元20,000信用證次級貸款和一美元5,000用於營運資金和其他一般企業用途的迴旋額度貸款。信貸協議由貸款人在無擔保的基礎上提供，UF&C有權將信貸協議增加$。100,000如果提供這種增量貸款的貸款人同意的話。

信貸協議包括常規違約事件，包括拖欠本金、拖欠其他債務、控制權變更以及自願和非自願破產程序，一旦發生這種情況，貸款人將能夠加快支付所有未清償的貸款金額，並終止任何進一步的貸款承諾。

簽訂信貸協議是作為公司常規財務規劃的一部分完成的，並不是由於新冠肺炎疫情造成的市場狀況而啟動的。

在2020年2月2日之前，本公司有一份於2016年2月2日簽訂的信貸協議(“以前的信貸協議”)。本公司作為借款人，不時與貸款人及KeyBank National Association(“Key Bank”)訂立先前的信貸協議，作為行政代理、Swingline貸款人及信用證的簽發機構。以前的信貸協議規定了一美元。50,000四年制無擔保循環信貸安排，包括#美元20,000信用證次級貸款和一筆金額不超過$的Swingline次級貸款5,000。先前的信貸協議允許本公司將其項下的承諾總額增加至多#美元。100,000.

曾經有過不是信貸協議或先前信貸協議於2022年12月31日或2021年12月31日的未償還餘額。截至2022年12月31日，我們遵守了信貸協議下的所有契約。我們做到了不是不會在2022年產生任何與信貸協議相關的利息支出，或在2021年和2020年根據我們之前的信貸協議產生任何利息支出。

注14.無形資產

我們商譽的賬面價值是零分別於2022年12月31日和2021年12月31日。在2020年第三季度，我們完成了對商譽的年度量化分析。由於數量分析，我們減損了我們的商譽餘額#美元。15,091截至2020年9月30日，基於以下因素：(I)新冠肺炎疫情以及最近與天氣有關的災難導致股市中斷，尤其是財產和意外傷害保險公司；(Ii)最近商業汽車損失率居高不下；(Iii)我們股票交易的公允價值大大低於賬面價值。該公司使用收入和市場法的加權來確定報告單位的公允價值。

128

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目錄表

我們的主要無形資產類別如下表所示：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021
代理關係			$	10,338					$	10,338
累積攤銷-代理關係			(8,462)						(7,884)
			$	1,876					$	2,454
商號			$	1,978					$	1,978
累計攤銷--商品名稱			(1,550)						(1,418)
			$	428					$	560
國家保險牌照(1)			$	3,020					$	3,020
無形資產淨值			$	5,324					$	6,034

(一)許可證的無形資產具有無限壽命，因此不攤銷。

分配給我們主要類別的可攤銷無形資產的估計使用壽命如下：

			使用壽命
代理關係			十五年
商號			十五年

我們估計未來四年每年的攤銷費用總額如下：

2023			$	709
2024			709
2025			709
2026			178

129

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目錄表

注15.累計其他綜合收益

下表顯示了截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度中，我們累計的其他全面收益(虧損)的税後淨額組成部分的變化：

									的法律責任
			未實現淨額						資金不足
			欣賞						員工
			關於投資						效益成本						總計
2020年1月1日的餘額			$	47,279					$	(34,127)					$	13,152
改敍前累計其他綜合收益變動情況			37,173						14,580						51,753
從累積的其他綜合收入中重新定級調整			(1,382)						3,387						2,005
2020年12月31日的餘額			$	83,070					$	(16,159)					$	66,911
改敍前累計其他綜合收益變動情況			(31,519)						15,511						(16,008)
從累積的其他綜合收入中重新定級調整			(1,782)						5,216						3,434
截至2021年12月31日的餘額			$	49,769					$	4,568					$	54,337
改敍前累計其他綜合收益變動情況			(139,183)						(6,540)						(145,723)
從累積的其他綜合收入中重新定級調整			1,045						2,845						3,890
截至2022年12月31日的餘額			$	(88,369)					$	873					$	(87,496)

130

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致聯合消防集團公司股東和董事會.

對財務報表的幾點看法

我們審計了所附聯合消防集團(本公司)截至2022年12月31日和2021年12月31日的綜合資產負債表，截至2022年12月31日的三個年度的相關綜合收益表和全面收益表、股東權益和現金流量表，以及列於指數第15(A)2項的相關附註和財務報表附表(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中確立的標準，對公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2023年2月28日發佈的報告對此發表了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來提供關於關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露的單獨意見。

131

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目錄表

    

						財產和傷亡損失準備金及損失理賠費用準備金的估值
有關事項的描述						截至2022年12月31日，公司的虧損和虧損結算費用準備金為15億美元，其中3.734億美元與已發生但未報告(IBNR)準備金有關。如綜合財務報表附註5所述，虧損負債及虧損結算費用反映管理層根據已知事實、情況及歷史趨勢，於某一特定時間點就已呈報及已發生但未呈報的索償預計應支付的金額的最佳估計。在確定管理層對最終損失成本的最佳估計時，存在很大的不確定性和主觀性，這一估計用於確定IBNR準備金。 審計管理層對IBNR儲量的估計是複雜的，因為管理層選擇的方法和用於制定這些估計的假設具有高度的判斷性。特別是，估計數對用來預測最終損失成本的假設和方法權重很敏感。
我們是如何在審計中解決這個問題的						我們取得了瞭解，評估了儲備過程控制的設計，並測試了控制措施的運作效果，其中包括管理層為估計儲備所使用的方法和假設制定的審查和批准程序。 為了測試估計的IBNR儲量，我們，包括我們的精算專家，執行了審計程序，其中包括評估管理層對精算方法和假設的選擇和權重，將其與以前使用的方法和行業使用的方法和假設進行比較。我們將管理層對儲量的最佳估計與我們獨立計算的合理儲量估計範圍進行了比較，並評估了上一年儲量的發展情況。我們還評估了管理層獨立第三方精算師準備的準備金分析結果，以便與管理層的最佳估計進行比較。

/S/安永律師事務所

安永律師事務所

自2002年以來，我們一直擔任該公司的審計師。

愛荷華州得梅因

2023年2月28日

132

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目錄表

項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧

沒有。

第9A項。控制和程序

對披露控制和程序的評價

我們的管理層在首席執行官和聯席首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序(該術語在《交易所法》下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性。基於這一評估，首席執行官和聯席首席財務官得出結論，截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制程序和程序的設計和運作有效，以提供合理的保證，確保我們在根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。我們認為，無論控制系統的設計和運作如何良好，都不能絕對保證控制系統的目標得以實現，而任何控制措施的評估都不能絕對保證公司內部的所有控制問題和舞弊事件(如果有)都已被發現。

管理層關於財務報告內部控制的年度報告

聯合消防集團的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。聯合消防集團對財務報告的內部控制是在其首席執行官和聯席首席財務官的監督下設計的，旨在根據美國公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制綜合財務報表提供合理保證。

截至2022年12月31日，聯合消防集團管理層根據特雷德韋委員會贊助組織委員會(2013年框架)發佈的《內部控制-綜合框架》中建立的財務報告有效內部控制標準，對聯合消防集團財務報告內部控制的有效性進行了評估。 在評估的基礎上，聯合消防集團的管理層確定，根據這些標準，截至2022年12月31日，對財務報告的有效內部控制保持不變。

安永會計師事務所是一家獨立註冊會計師事務所，審計了本Form 10-K年度報告中包含的United Fire Group，Inc.的合併財務報表，該公司審計了截至2022年12月31日財務報告內部控制的有效性。他們的認證報告對United Fire Group，Inc.截至2022年12月31日的財務報告內部控制的有效性表達了無保留的意見，列入本項目的標題為“獨立註冊會計師事務所報告”。

133

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

董事會和股東

聯合消防集團有限公司

財務報告內部控制之我見

我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架》(2013年框架)(COSO標準)中建立的標準，對聯合消防集團(公司)截至2022年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為，根據COSO標準，截至2022年12月31日，公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了United Fire Group，Inc.截至2022年12月31日和2021年12月31日的綜合資產負債表，以及本公司截至2022年12月31日的三個年度的相關綜合收益表、綜合收益表、股東權益和現金流量表，我們於2023年2月28日的報告就此發表了無保留意見。

意見基礎

T本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的年報所載財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

134

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目錄表

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

			/S/安永律師事務所
			安永律師事務所
愛荷華州得梅因
2023年2月28日

135

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目錄表

財務報告內部控制的變化

我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，已經評估了我們對財務報告的內部控制，以確定在與本報告相關的財政年度內是否發生了任何重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。我們相信，我們的業務流程、財務報告和披露的內部控制，以及財務報告系統在目前的環境下都能有效地運行。自2020年以來，我們的業務團隊已轉移到混合工作環境，並繼續支持我們的客户、代理和索賠人，無論他們在哪裏工作。

根據我們的評估，在截至2022年12月31日的財政季度內，我們對財務報告的內部控制(根據交易法規則13a-15和15d-15的定義)沒有發生重大影響或合理地很可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

項目9B。其他信息

沒有。

項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

沒有。

第三部分。

項目10.董事、高管和公司治理

第10項所要求的有關本公司高管的資料載於本報告第一部分第1項“業務”下的“有關本公司高管的資料”內。

本項目所要求的有關本公司董事及公司管治事宜的資料，包括在本公司年度股東大會的最終委託書中的“董事會”副標題“公司管治”及“建議一-董事選舉”之下。埃爾德，2023年5月17日(《2023年委託書》)，並通過引用結合於此。

關於我們的道德準則的信息包括在我們2023年委託書中的“董事會”標題、“公司治理”副標題、“道德準則”小部分下，並通過引用併入本文。

本條款所要求的有關遵守《交易法》第16(A)條的信息包含在我們的2023年委託書《拖欠第16(A)條報告》的標題下，並以引用的方式併入本文。

項目11.高管薪酬

本項目所要求的有關我們的高管薪酬和薪酬委員會報告的信息包含在我們的2023年委託書中“高管薪酬”的標題下，並通過引用併入本文。本項目所要求的有關薪酬委員會聯鎖和內部參與的信息包括在我們的2023年委託書中“董事會”、“董事會委員會”副標題、“薪酬委員會”副標題、“薪酬委員會聯鎖和內部人士參與”的標題下，並在此引入作為參考。

136

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目錄表

項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項

本項目所要求的信息包括在我們的2023年委託書中的“某些實益所有者的擔保所有權”、“管理層的擔保所有權”和“股權補償計劃信息”的標題下，並通過引用併入本文。

項目13.某些關係和相關交易，以及董事的獨立性

本項目所要求的信息包括在我們的2023年委託書中的“董事會”和“與相關人士的交易”的標題下，並被併入本文作為參考。

項目14.首席會計師費用和服務

本項目所要求的信息包括在我們2023年委託書的“建議二--批准審計委員會對獨立註冊會計師事務所的任命”副標題“關於我們的獨立註冊會計師事務所的信息”之下，並通過引用併入本文。

137

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目錄表

第四部分。

項目15.證物和財務報表附表

作為本年度報告的10-K表格的一部分，我們提交了以下文件：

			頁面
(A)1.財務報表
截至2022年和2021年12月31日的合併資產負債表			64
截至2022年12月31日的三個年度的綜合收益表和全面收益表			65
截至2022年12月31日的三個年度股東權益合併報表			66
截至2022年12月31日的三個年度的合併現金流量表			67
合併財務報表附註			69
(A)2.本表格第8項規定須提交的財務報表附表：
附表一.投資摘要--對關聯方的投資除外			142
附表二.母公司簡明財務報表			143
附表III：補充保險資料			146
附表IV：再保險			147
附表五：估值及合資格賬目			148
附表六：關於財產和意外傷害保險業務的補充資料			149
所有其他附表均因不需要、不適用、不被視為實質性或因為信息包括在合併財務報表中而被省略。

138

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目錄表

(A)3.展品索引：

以引用方式併入

展品編號

展品説明

隨函存檔

表格

期間已結束

展品

提交日期

2.1†

聯合消防和傷亡公司與Kuvare US Holdings，Inc.之間的股票購買協議，日期為2017年9月18日，包括附件(通過引用附件2.1併入註冊人於2017年9月19日提交的當前8-K表格報告中)。

8-K

2.1

9/19/2017

3.1

聯合消防集團公司的公司章程。

S-4

附件二

5/25/2011

3.2

《聯合消防集團公司章程修正案》

8-K/A

3.1

5/26/2015

3.3

聯合消防集團附則。

S-4

附件III

5/25/2011

4.1

根據1934年《證券交易法》第12條登記的註冊人證券説明

10-K

12/31/2019

4.1

2/28/2020

10.1

*

聯合消防傷亡公司員工股票購買計劃，自2007年11月16日起修訂和重新實施

10-K

12/31/2007

10.2

2/27/2008

10.2

*

聯合消防傷亡公司非僱員董事股票計劃

8-K

10.1

5/22/2020

10.3

*

聯合消防集團，Inc.修訂和重新制定年度激勵計劃

10-K

12/31/2011

10.4

3/15/2012

10.4

*

聯合消防傷亡公司非合格延期賠償計劃

10-Q

9/30/2007

10.3

10/25/2007

10.5

*

聯合消防集團(United Fire Group，Inc.)2021年股票和激勵計劃(《股票計劃》)

8-K

10.1

5/21/2021

10.6

*

根據聯合消防和意外傷害公司非合格員工股票期權計劃的非限制性股票期權協議的格式

10-K

12/31/2007

10.7

2/27/2008

10.7

*

根據2005年無保留非僱員董事股票期權及限制性股票計劃發行的股票期權表格

10-K

12/31/2007

10.8

2/27/2008

10.8

*

股票計劃下股票獎勵協議的格式

8-K

99.2

5/22/2008

10.9

*

股票計劃下購買股票的無保留股票期權協議格式

8-K

99.3

5/22/2008

10.10

*

股票計劃下購買股票的激勵股票期權協議格式

8-K

99.4

5/22/2008

10.11

*

根據股票計劃對約翰·A·裏夫的非限制性股票期權協議的修訂

8-K/A

99.1

2/24/2009

10.12

*

聯合消防集團有限公司2005年非限制性非僱員董事股票期權計劃下的限制性股票協議的格式

10-K

12/31/2011

10.14

3/15/2012

10.13

*

聯合消防集團有限公司2005年非限制性非僱員董事股票期權計劃下的限制性股票協議的格式

10-Q

6/30/2016

10.1

8/3/2016

10.14

*

聯合消防集團計劃向管理團隊分配股權薪酬

10-K

12/31/2011

10.15

3/15/2012

139

---

目錄表

(A)3.展品索引(續)：

以引用方式併入

展品編號

展品説明

隨函存檔

表格

期間已結束

展品

提交日期

10.15

*

聯合消防集團非僱員董事遞延薪酬計劃

8-K

10.1

11/19/2012

10.16

*

執行非限定超額計劃

8-K

10.1

5/22/2014

10.17

*

高管非限定“超額計劃”領養協議

8-K

10.2

5/22/2014

10.18

*

聯合消防和傷亡公司拉比定向信託協議

8-K

10.3

5/22/2014

10.19

*

聯合消防集團股份有限公司控制權變更協議格式

8-K

10.4

5/22/2014

10.20

*

聯合消防傷亡公司非限定延期賠償計劃修正案一

8-K

10.5

5/22/2014

10.21

*

購買United Fire Group，Inc.2008年股票計劃股票的非合格員工股票期權協議格式

10-Q

6/30/14

10.7

8/5/2014

10.22

*

United Fire Group，Inc.股票計劃下的股票獎勵協議格式

10-Q

6/30/14

10.8

8/5/2014

10.23

*

股票計劃下的股票獎勵協議格式(限制性股票單位-業績單位)

10-Q

3/31/17

10.1

5/3/2017

10.24

截至2020年3月31日的信貸協議，由United Fire&Casualty Company作為借款人、其中提及的貸款人和富國銀行全國協會(作為行政代理和Swingline貸款人和發行貸款人)以及富國證券有限責任公司(作為唯一牽頭安排人和唯一簿記管理人)簽署。

8-K

10.1

4/2/2020

10.25

*

聯合消防集團非僱員董事股票計劃下股票獎勵協議(限制性股票單位)的格式

10-Q

6/30/2020

10.2

8/5/2020

10.26

*

聯合消防集團有限公司2021年股票和激勵計劃基於業績的限制性股票單位獎勵通知

10-Q

9/30/2021

10.1

11/4/2021

10.27

*

聯合消防集團2021年股票和激勵計劃期權獎勵通知

10-Q

9/30/2021

10.2

11/4/2021

10.28

*

聯合消防集團股份有限公司2021年股票和激勵計劃限制性股票單位獎勵公告

10-Q

9/30/2021

10.3

11/4/2021

10.29

*

聯合消防集團公司和埃裏克·J·馬丁於2022年3月18日發出的高管聘書

10-Q

3/31/2022

10.1

5/5/2022

10.30

*

聯合消防集團公司和凱文·J·萊德温格於2022年7月6日發出的高管聘書(通過參考公司於2022年7月7日提交的8-K表格當前報告的第99.2號附件合併而成)。

8-K

99.2

7/7/2022

10.31

*

聯合消防集團公司和蘭迪·拉姆洛於2022年7月6日簽署的退休協議(通過引用2022年7月12日提交的公司當前8-K/A表格的附件99.1併入)。

8-K

99.1

7/12/2022

140

---

目錄表

(A)3.展品索引(續)：

以引用方式併入

展品編號

展品説明

隨函存檔

表格

期間已結束

展品

提交日期

21.0

註冊人的子公司

X

23.1

獨立註冊會計師事務所安永律師事務所同意

X

23.2

獨立精算師Regnier Consulting Group，Inc.同意

X

31.1

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對凱文·萊德温格的認證

X

31.2

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對Eric J.Martin的認證

X

32.1

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對Kevin Leidwinger的認證

X

32.2

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對Eric J.Martin的證明

X

101.1

以下財務信息來自United Fire Group，Inc.截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告，格式為內聯可擴展商業報告語言(Inline XBRL)：(I)截至2022年12月31日和2021年12月31日的合併資產負債表；(Ii)截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的合併收益表和全面收益表；(Iii)截至2022年12月31日、2022年、2021年和2020年12月31日的合併股東權益表；(Iv)截至2022年12月31日、2022年和2020年12月31日的合併現金流量表；(五)合併財務報表附註。

X

104.1

封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101.1中)

*表示管理合同或補償計劃或安排。

†根據S-K規則第601(B)(2)項的規定，本附件的附表已被省略。註冊人同意應其要求提供美國證券交易委員會所有省略時間表的副本。

根據第601(B)(4)(三)項，某些界定公司長期債務證券持有人權利的文書被省略。

S-K規則。公司特此承諾，應要求向美國證券交易委員會提供任何此類文書的副本。

141

---

目錄表

附表一.投資摘要--對關聯方的投資除外

2022年12月31日			(單位：千)
			成本或攤銷成本												在資產負債表中顯示的金額
投資類型									公允價值
固定期限
債券
美國政府和政府機構及當局			$	109,776					$	99,081					$	99,081
州、市和政治分區			684,755						676,657						676,657
外國政府			36,129						31,649						31,649
公用事業			138,752						125,411						125,411
所有其他債券			693,268						618,541						618,538
可贖回優先股			—						—						—
總固定到期日			$	1,662,680					$	1,551,339					$	1,551,336
股權證券
普通股-來自附註2-3成本公允價值的關鍵
公用事業			$	3,064					$	14,846					$	14,846
銀行、信託和保險公司			6,844						28,021						28,021
工業、雜項和所有其他			65,384						126,239						126,239
可贖回優先股			—						—						—
不可贖回優先股			—						—						—
總股本證券			$	75,292					$	169,106					$	169,106
房地產抵押貸款			$	37,947					$	35,302					$	37,898
政策性貸款			—						—						—
其他長期投資			86,276						86,276						86,276
短期投資			275						275						275
總投資			$	1,862,470					$	1,842,298					$	1,844,891

142

---

目錄表

附表二.母公司簡明財務報表

聯合消防集團(僅限母公司)

簡明資產負債表

			十二月三十一日，
(單位：千，共享數據除外)			2022			2021
資產
固定期限
可供出售，按公允價值(攤銷成本$0 in 2022 and $150 in 2021)			$	—		$	150
對子公司的投資			738,098			876,868
現金和現金等價物			2,038			2,158
其他資產			134			12
總資產			$	740,270		$	879,188
負債和股東權益
負債			$	156		$	67
股東權益
普通股，$0.001面值，授權75,000,000股票25,210,541和25,082,104分別於2022年和2021年發行和未償還			$	25		$	25
額外實收資本			207,029			203,375
留存收益			620,556			621,384
累計其他綜合收益，税後淨額			(87,496)			54,337
股東權益總額			$	740,114		$	879,121
總負債和股東權益			$	740,270		$	879,188

本簡明財務資料應與本年度報告表格10-K第II部分第8項所載的綜合財務報表及附註一併閲讀。

143

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目錄表

附表二.母公司簡明財務報表(續)

聯合消防集團(僅限母公司)

簡明損益表和全面收益表

			截至12月31日止年度，
(單位：千)			2022			2021			2020
收入
投資收益			$	85		$	23		$	141
總收入			85			23			141
費用
其他運營費用			—			3			10
總費用			—			3			10
所得税前收益和子公司淨收益中的權益			85			20			131
聯邦所得税支出(福利)			18			5			68
未計權益前淨收益佔子公司淨收益(虧損)			$	67		$	15		$	63
子公司淨收益(虧損)中的權益			14,964			80,579			(112,769)
淨收益(虧損)			$	15,031		$	80,594		$	(112,706)
其他全面收益(虧損)
子公司持有的投資未實現增值的變化			$	(176,183)		$	(39,901)		$	47,054
附屬公司僱員福利計劃資金不足負債的變動			(8,277)			19,633			18,456
税前和重新分類調整前的其他全面收益(虧損)			$	(184,460)		$	(20,268)		$	65,510
所得税效應			38,736			4,260			(13,757)
税後、重新分類調整前的其他全面收益(虧損)			$	(145,724)		$	(16,008)		$	51,753
對計入收益的子公司已實現淨收益進行重新分類調整			1,323			(2,256)			(1,750)
計入費用的子公司員工福利成本的重新分類調整			3,601			6,603			4,289
税前重新分類調整總額			$	4,924		$	4,347		$	2,539
所得税效應			(1,034)			(913)			(534)
税後重新分類調整總額			$	3,890		$	3,434		$	2,005
綜合收益(虧損)			$	(126,803)		$	68,020		$	(58,948)

聯合消防集團及其子公司提交了一份合併的聯邦所得税申報單。聯邦所得税條款是根據其税收分配協議進行的分配。

本簡明財務資料應與本年度報告表格10-K第II部分第8項所載的綜合財務報表及附註一併閲讀。

144

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目錄表

附表二.母公司簡明財務報表(續)

聯合消防集團(僅限母公司)

現金流量表簡明表

			截至12月31日止年度，
(單位：千)			2022			2021			2020
經營活動的現金流
淨收益(虧損)			$	15,031		$	80,594		$	(112,706)
將淨收入與業務活動提供的現金淨額進行調整
子公司淨收入中的權益			(14,964)			(80,579)			112,769
從子公司收到的股息			12,000			10,000			4,000
其他，淨額			2,845			3,131			3,907
調整總額			$	(119)		$	(67,448)		$	120,676
經營活動提供的淨現金			$	14,912		$	13,146		$	7,970
投資活動產生的現金流
用於投資活動的現金淨額			$	—		$	—		$	—
融資活動產生的現金流
支付現金股利			$	(15,860)		$	(15,064)		$	(28,532)
普通股回購			—			(2,007)			(2,741)
普通股發行			828			(421)			(71)
用於融資活動的現金淨額			$	(15,032)		$	(17,492)		$	(31,344)
現金和現金等價物淨變化			$	(120)		$	(4,346)		$	(23,374)
期初現金及現金等價物			2,158			6,504			29,878
年終現金及現金等價物			$	2,038		$	2,158		$	6,504

本簡明財務資料應與本年度報告表格10-K第II部分第8項所載的綜合財務報表及附註一併閲讀。

145

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目錄表

附表三.補充保險信息

(單位：千)			延期保單收購成本						未來保單利益、損失、索賠和損失費用						未賺取的保費						賺取的保費收入						投資收益，淨額						利益、索賠、損失和和解費用						遞延保單收購成本的攤銷						其他承保費用												所寫的保費
截至2022年12月31日的年度
財產和意外傷害			$	104,225					$	1,497,274					$	474,388					$	951,541					$	44,932					$	637,301					$	213,075					$	114,645											$	984,223
截至2021年12月31日的年度
財產和意外傷害			$	91,446					$	1,514,265					$	439,733					$	962,823					$	55,778					$	652,155					$	203,432					$	110,574											$	941,348
截至2020年12月31日的年度
財產和意外傷害			$	87,094					$	1,578,131					$	464,845					$	1,055,082					$	39,670					$	869,467					$	210,252					$	143,332											$	1,011,350

146

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目錄表

附表IV再保險

(單位：千)			總金額						被割讓給其他公司						假設來自其他公司						淨額						假設金額佔淨收益的百分比
截至2022年12月31日的年度
賺取的保費
財產和意外傷害保險			$	889,301					$	101,740					$	163,980					$	951,541					17.23		%
截至2021年12月31日的年度
賺取的保費
財產和意外傷害保險			$	978,190					$	92,650					$	77,283					$	962,823					8.03		%
截至2020年12月31日的年度
賺取的保費
財產和意外傷害保險			$	1,106,327					$	84,924					$	33,679					$	1,055,082					3.19		%

147

---

目錄表

附表V.估值及合資格賬目

(單位：千)			期初餘額						計入成本和費用						扣除額						期末餘額
描述
壞賬準備
截至2022年12月31日的年度			$	781					$	794					$	—					$	1,575
截至2021年12月31日的年度			687						94						—						781
截至2020年12月31日的年度			1,239						—						552						687
遞延税項資產估值準備
截至2022年12月31日的年度			$	—					$	—											$	—
截至2021年12月31日的年度			—						—						—						—
截至2020年12月31日的年度			—						—						—						—

148

---

目錄表

附表六.關於財產和意外傷害保險業務的補充資料

(單位：千)
與註冊人的關係：聯合消防和傷亡公司以及聯合財產和傷亡子公司																																							發生的索賠和索賠調整費用與以下方面有關：												遞延保單收購成本的攤銷
									未付索賠準備金和索賠調整費																		已實現投資淨收益(虧損)
			延期保單收購成本																														淨投資收益																								已支付的索賠和索賠調整費
															未賺取的保費						賺取的保費																		本年度						前幾年																		所寫的保費
2022			$	104,225					$	1,497,274					$	474,388					$	951,541					$	(15,892)					$	44,932					$	624,411					$	12,890					$	213,075					$	688,268					$	984,223
2021			$	91,446					$	1,514,265					$	439,733					$	962,823					$	47,383					$	55,778					$	691,933					$	(39,778)					$	203,432					$	697,078					$	941,348
2020			$	87,094					$	1,578,131					$	464,845					$	1,055,082					$	(32,395)					$	39,670					$	887,119					$	(17,652)					$	210,252					$	776,397					$	1,011,350

149

---

目錄表

項目16.表格10-K摘要

沒有。

150

---

目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式安排由正式授權的以下籤署人代表其簽署本報告。

聯合消防集團有限公司。

發信人：			/s/Kevin Leidwinger
			凱文·萊德温格，董事首席執行官兼首席執行官總裁
日期：			2/28/2023
發信人：			/s/Eric J.Martin
			埃裏克·馬丁，高級副總裁，首席財務官、首席財務官和首席會計官
日期：			2/28/2023

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下注冊人以登記人的身份在指定日期簽署。

151

---

目錄表

通過

/s/Kevin Leidwinger

通過

/s/Eric J.Martin

凱文·萊德温格，董事首席執行官兼首席執行官總裁

埃裏克·馬丁，高級副總裁，首席財務官、首席財務官和首席會計官

日期

2/28/2023

日期

2/28/2023

通過

詹姆斯·W·諾伊斯

通過

/s/凱爾·D·斯科格曼

吉姆·W·諾伊斯，董事董事長

凱爾·D·斯科格曼，董事副董事長

日期

2/28/2023

日期

2/28/2023

通過

約翰·保羅·E·貝鬆

通過

/s/Scott L.Carlton

約翰·保羅·E·貝鬆，董事

斯科特·L·卡爾頓，董事

日期

2/28/2023

日期

2/28/2023

通過

/布倫達·K·克蘭西

發信人：

/克里斯托弗·R·德拉霍扎爾

布倫達·K·克蘭西，董事

克里斯托弗·R·德拉霍扎爾，董事

日期

2/28/2023

日期

2/28/2023

通過

/s/Matthew R.Foran

發信人：

/s/Mark A.Green

馬修·R·福蘭，董事

馬克·A·格林，董事

日期

2/28/2023

日期

2/28/2023

通過

/s/盧拉·麥克布萊德

通過

喬治·D·米利根

盧拉·麥克布萊德，董事

喬治·D·米利根，董事

日期

2/28/2023

日期

2/28/2023

通過

蘇珊·沃斯

蘇珊·E·沃斯，董事

日期

2/28/2023

152