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目錄表

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

(標記一)

☒			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2022

☐			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

由_至_的過渡期

註冊人姓名, 公司註冊狀態, 主要行政辦公室的地址, 電話號碼, 委託文檔號, 美國國税局僱主識別號碼

PNM資源公司

(A 新墨西哥州公司)

銀色大道414號。軟件

阿爾伯克基, 新墨西哥州87102-3289

電話號碼-(505) 241-2700

委託文檔號-001-32462

美國國税局僱主識別號碼-85-0468296

新墨西哥州公共服務公司

(一家新墨西哥公司)

銀色大道414號。軟件

阿爾伯克基, 新墨西哥州87102-3289

電話號碼-(505) 241-2700

委託文檔號-001-06986

美國國税局僱主識別號碼-85-0019030

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司

(德州一家公司)

花園嶺大道北段577號。

路易斯維爾, 德克薩斯州75067

電話號碼-(972) 420-4189

委託文檔號-002-97230

美國國税局僱主識別號碼-75-0204070

根據該法第12(B)條登記的證券：

註冊人			每個班級的標題			交易代碼			註冊的每個交易所的名稱
PNM資源公司			普通股，無面值			PNM			紐約證券交易所

根據該法第12(G)條登記的證券：

註冊人						每個班級的標題
新墨西哥州公共服務公司						1965系列，累計優先股4.58%
						(不含償債基金的陳述價值100美元)

用複選標記表示每個註冊人是否為證券法第405條所定義的知名的經驗豐富的發行人。

PNM Resources，Inc.(“P核磁共振”)

是

☑

不是

☐

新墨西哥州公共服務公司(PNM)

是

☐

不是

☑

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司(“TNMP”)

是

☐

不是

☑

用複選標記表示每個註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。

核磁共振波譜

是

☐

不是

☑

PNM

是

☐

不是

☑

TNMP

是

☑

不是

☐

用複選標記表示每個註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

核磁共振波譜

是

☑

不是

☐

PNM

是

☑

不是

☐

TNMP

是

☐

不是

☑

(注：作為自願申請者，不受備案要求的限制，TNMP根據1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條在之前12個月內提交了所有報告。)

用複選標記表示每個註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每個交互數據文件。

核磁共振波譜

是

☑

不是

☐

PNM

是

☑

不是

☐

TNMP

是

☑

不是

☐

用複選標記表示每個註冊者是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

加速 文件服務器

非加速 文件服務器

規模較小的報告公司

新興成長型公司

核磁共振波譜

☑

☐

☐

☐

☐

大型加速 文件服務器

加速 文件服務器

非加速文件服務器

規模較小的報告公司

新興成長型公司

PNM

☐

☐

☑

☐

☐

大型加速 文件服務器

加速 文件服務器

非加速文件服務器

規模較小的報告公司

新興成長型公司

TNMP

☐

☐

☑

☐

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。£

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。

核磁共振波譜

是

☑

不是

☐

PNM

是

☐

不是

☑

TNMP

是

☐

不是

☑

用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。£

複選標記表示其中是否有任何錯誤更正是重述，需要對登記人的任何執行幹事根據240.10 D-1(B)節在相關恢復期間收到的基於獎勵的補償進行恢復分析。£

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ No ☑

截至2023年2月17日，已發行普通股為：

 

核磁共振波譜			85,834,874
PNM			39,117,799
TNMP			6,358

2022年6月30日，根據《華爾街日報》報道的紐約證券交易所每股47.78美元的綜合交易收盤價計算，PNP的非關聯公司持有的有投票權普通股的總市值為$4,101,190,280。PNM和TNMP沒有非關聯公司持有的普通股。

PNM和TNMP符合表格10-K的一般指示(I)(1)(A)和(B)中規定的條件，因此根據一般指示(I)(2)以簡化披露格式提交本表格。

以引用方式併入的文件

以下文件的各部分以引用方式併入本報告第三部分：

根據第14A條有關將於2023年5月9日舉行的中國核電股東周年大會，中國核電向美國證券交易委員會提交的委託書。

這一結合形式10-K分別由P核磁共振、PNM和TNMP提交。本文中包含的與任何個人註冊人有關的信息由該註冊人自行提交。每個登記人都沒有就與其他登記人有關的信息作出任何陳述。當通過引用將本表格10-K併入由PNMR、PNM或TNMP作為註冊人提交給美國證券交易委員會的任何文件中時，本表格10-K中相互關聯的部分並未通過引用併入其中。

1

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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司

新墨西哥州公共服務公司及其子公司

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

索引 

									頁面
詞彙表									三、
第一部分
項目1.業務									A - 1
該公司									A - 1
網站									A - 2
運營和監管									A - 2
受監管的操作
PNM									A - 2
TNMP									A - 4
公司和其他									A - 5
動力源									A - 5
燃料供應									A - 8
環境問題									A - 9
競爭									A - 9
人力資本資源									A - 10
關於前瞻性陳述的披露									A - 10
證券法免責聲明									A - 12
第1A項。風險因素									A - 12
項目1B。未解決的員工意見									A - 24
項目2.財產									A - 24
項目3.法律程序									A - 24
項目4.礦山安全披露									A - 24
補充項目--關於PNM Resources，Inc.執行幹事的信息。									A - 25
第II部
項目5.PNMR的普通股、相關股東的市場
事項和發行人購買股權證券									A - 25
第六項。[已保留]									A - 25
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析									A - 26
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露									A - 59
項目8.財務報表和補充數據									B - 1
項目9.會計方面的變更和與會計人員的分歧									C - 1
和財務披露
第9A項。控制和程序									C - 1
項目9B。其他信息									C - 2
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露									C - 2
第三部分
項目10.董事、執行幹事和公司治理									C - 2
項目11.高管薪酬									C - 2
項目12.某些受益所有人的擔保所有權和
管理及有關股東事宜									C - 2
項目13.某些關係及相關交易和董事
獨立									C - 2
項目14.主要會計費和服務									C - 2
第四部分
項目15.證物和財務報表附表									D - 1
項目16.表格10-K摘要									D - 10
簽名									E - 1

 

II

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目錄表

GLOSSARY

定義：
2024年匯率變化						PNM於2022年12月5日向NMPRC提交的全面提高電價的請求，使用的是2024年FTY日曆年
ABCWUA						阿爾伯克基·伯納利洛縣水務管理局
阿波						累積利益義務
王牌規則						負擔得起的清潔能源規則
AEP現場合作夥伴						AEP OnSite Partners，LLC，美國電力公司的子公司。
阿夫頓						阿夫頓發電站
AFUDC						施工期間使用的資金撥備
ALJ						行政法法官
阿美族						高級計量基礎設施
AMS						先進的電錶系統
阿納海姆						加利福尼亞州阿納海姆市
AOCI						累計其他綜合收益
APBO						累計退休後福利義務
APS						亞利桑那州公共服務公司，PVNGS和Four Corners的運營商和共同所有人
阿羅						資產報廢義務
ARP						替代收入計劃
阿凡格里德						Avangrid，Inc.，一家紐約公司
巴特						最佳可用的改裝技術
衝浪板						太平洋核磁共振公司董事會
本科生						最佳減排技術體系
BTU						英制熱量單位
CAA						《清潔空氣法》
CAISO						加州獨立系統運營商
碳污染標準						美國環保局於2015年8月3日製定的碳污染標準
卡薩梅薩風						卡薩梅薩風能中心
CCAE						清潔負擔得起的能源聯盟
CCR						燃煤殘渣
CFIUS						美國外國投資委員會
CFRE						公平税率與環境公民
CIAC						在援建中的貢獻
公司2						二氧化碳
《社區太陽能法案》						參議院第84號法案2021年6月18日生效
新冠肺炎						新型冠狀病毒全球大流行
環孢素A						煤炭供應協議
直流電路						美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院
DCOS						TNMP在分銷成本回收係數中的應用
無名氏						美國能源部
有效時間						合併完成的時間
EGU						發電機組
EIM						中國國際標準化組織開發運營的西部能源失衡市場
ELG						排污限制指引
結束日期						如果生效時間尚未發生，合併協議可以終止的日期；2022年1月20日，隨後延長至2023年4月20日。
能量轉換電荷						為償還證券化債券收取不可繞過的客户費用而設立的利率調節器
環境保護局						美國環境保護局
EPE						埃爾帕索電氣公司
ERCOT						德克薩斯州電力可靠性委員會
ESG						環境、社會和治理原則
埃塔						《新墨西哥州能源過渡法案》
歐洲經濟區						新墨西哥州能源高效利用法案
電動汽車						電動汽車
《交易所法案》						1934年證券交易法
法明頓						新墨西哥州法明頓市
FASB						財務會計準則委員會

三、

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目錄表

快速行動						美國證券交易委員會的現代化與S-K監管的簡化
催化裂化						聯邦通信委員會
FERC						聯邦能源管理委員會
四角						四角電廠
四角遺棄申請						PNM於2021年1月8日申請批准放棄四角併發布證券化融資令
四角CSA						Four Corners與NTEC簽訂的煤炭供應合同
四角買賣協議						PNM即將向NTEC出售其在Four Corners的13%股權
FPPAC						燃料和外購功率調整條款
聯邦貿易委員會						聯邦貿易委員會
FTY						未來考試年度
公認會計原則						美國的公認會計原則
温室氣體						温室氣體排放
網格現代化應用						PNM於2022年10月3日申請批准電網現代化投資，該投資約為3.44億美元，用於更廣泛的11年戰略的前6年
GWh						吉瓦時
高鐵						1976年哈特-斯科特·羅迪諾反壟斷改進法案
IBEW						國際電氣工人兄弟會
伊比德羅拉						Iberdrola，S.A.，一家根據西班牙王國法律成立的公司，擁有Avangrid 81.5%的股份
國際數據中心						擬由國家決定的捐款
愛爾蘭共和軍						《降低通貨膨脹法案》
IRC						國內税收代碼
IRP						綜合資源計劃
美國國税局						美國國税局
ISFSI						獨立乏燃料儲存裝置
共同申請人						PNM，P核磁共振，合併子公司，Avangridand Iberdrola，S.A.
千伏						千伏
千瓦						千瓦
千瓦時						千瓦時
La Joya Wind I						La Joya風力發電設施發電166兆瓦，於2021年2月開始運行
《La Joya Wind II》						La Joya風力發電設施發電140兆瓦，於2021年6月投入運營
拉盧茲						拉盧茲發電站
租賃權益						PVNGS 1號和2號機組的租賃容量
背風						背風可再生能源開發有限責任公司
倫敦銀行同業拆借利率						倫敦銀行間同業拆借利率
閃電碼頭地熱						閃電碼頭地熱發電設施，也被稱為戴爾·伯吉特地熱發電廠
洛茲堡						洛茲堡發電站
洛斯阿拉莫斯						新墨西哥州洛斯阿拉莫斯合併縣
露娜						露娜能源設施
MD&A						管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
合併						根據合併協議，合併子公司與Pnmr合併並併入pnmr，而pnmr在合併後仍作為Avangride的直接全資子公司繼續存在
合併協議						經2022年1月3日的《合併協議》修正案修訂的、於2020年10月20日簽署的PNMR、Avangrid和Merge Sub之間的合併協議和計劃
合併子						NM Green Holdings，Inc.，是新墨西哥州的一家公司，也是Avanggrid的全資子公司，將在合併生效時與Pnmr合併並併入Pnmr(定義如下)
梅塔						Meta Platform，Inc.，原名Facebook。
MMBtu						百萬BTU
穆迪						穆迪投資者服務公司
兆瓦						兆瓦
兆瓦時						兆瓦時
NAAQS						國家環境空氣質量標準
無損檢測						PVNGS的核退役信託基金
不需要						新能源經濟
NERC						北美電力可靠性公司
新墨西哥州風						新墨西哥州風能中心

四.

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目錄表

NM 2015費率案例						PNM於2015年8月27日提交的全面提高電費申請
NM 2016費率案例						PNM於2016年12月7日提交的全面提高電費申請
NM區域						新墨西哥州負擔得起的可靠能源聯盟，前身為新墨西哥州工業能源消費者公司。
南美地方法院						美國新墨西哥州地區法院
新墨西哥州最高法院						新墨西哥州最高法院
NMAG						新墨西哥州總檢察長
NMED						新墨西哥州環境部
NMMMD						新墨西哥州能源、礦產和自然資源部礦業和礦產司
NMPRC						新墨西哥州公共管理委員會
NMRD						NM Renewable Development，LLC，由PNMR Development和AEP OnSite Partners，LLC各擁有50%的股份
氮氧化物						氮氧化物
NOPR						擬製定規則的通知
NPDES						國家排污消納系統
NRC						美國核管理委員會
NTEC						納瓦霍過渡能源公司，納瓦霍民族擁有的實體
OATT						開放接入傳輸資費
保監處						其他全面收入
OPEB						其他離職後福利
OSM						美國露天採礦復墾和執法辦公室
《巴黎協定》						2015年12月12日通過的具有法律約束力的氣候變化國際條約
花樣風						花樣新墨西哥風，有限責任公司，西方精神和花樣發展的附屬公司
PBO						預計福利義務
多氯聯苯						污染控制收入債券
下午三點半						顆粒物
PNM						新墨西哥州公共服務公司及其子公司
PNM新墨西哥州信貸安排						PNM的4000萬美元無擔保循環信貸安排
PNM 2019年4,000萬美元定期貸款						PNM的4000萬美元無擔保定期貸款
PNM 2021固定速率PCRB						PNM的1.003億美元PCRB於2021年10月1日發表
PNM 2021年票據購買協議						PNM關於出售PNM 2021年太陽隊的協議
PNM 2021太陽隊						PNM於2021年7月14日發行的1.6億美元高級無抵押債券
PNM 2021年定期貸款						PNM於2022年8月5日償還的7500萬美元18個月無擔保定期貸款
PNM 2022延期取款定期貸款						PNM的2.25億美元無擔保定期貸款將於2024年2月5日到期
PNM浮動率PCRBs						PNM的1.003億美元PCRB於2020年7月1日發表
PNM循環信貸安排						PNM的4.0億美元無擔保循環信貸安排
PNM 2021年9月票據購買協議						PNM關於出售PNM 2021年9月太陽隊的協議
PNM 2021年9月太陽隊						PNM於2021年12月2日發行的1.5億美元高級無抵押債券
核磁共振波譜						PNM Resources，Inc.及其子公司
P核磁共振2018太陽隊						太平洋核磁共振公司於2018年3月9日發行的3.0億美元高級無抵押債券
PNMR 2018兩年期定期貸款						PNMR的5,000萬美元兩年期無擔保定期貸款
PNMR 2019年定期貸款						PNMR的1.5億美元無擔保定期貸款
PNM2020遠期股權出售協議						PNMR大宗股權出售620萬股PNMR普通股，並簽訂遠期銷售協議
PNMR2020年定期貸款						PNMR於2021年5月18日償還的1.5億美元無擔保定期貸款

v

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目錄表

PNMR2020延期取款定期貸款						PNMR於2021年5月18日償還的3.00億美元無擔保延遲提取定期貸款
PNMR2021延期取款定期貸款						PNMR的10億美元無擔保延遲提取定期貸款，將於2025年5月18日到期
P核磁共振2022 ATM計劃						P核磁共振同意出售總價高達2億美元的普通股
核磁共振研究進展						Pnmr開發管理公司，一家不受監管的全資子公司
發展循環信貸安排						Pnmr Development的4000萬美元無擔保循環信貸安排
P核磁共振開發定期貸款						PNMR Development於2021年5月18日償還的6500萬美元無擔保定期貸款
PNMR循環信貸安排						PNMR的3.0億美元無擔保循環信貸安排
PPA						購電協議
PUCT						德克薩斯州公用事業委員會
光伏						光伏發電
PVNGS						帕洛維德核電站
PVNGS租賃權放棄申請						向國家電力監督管理委員會提出申請，要求批准取消資格和放棄114兆瓦的租賃PVNGS容量
RCT						合理的成本門檻
區域						新墨西哥州2004年可再生能源法案
區域經濟合作組織						可再生能源證書
紅臺地風						紅臺地風能中心
雷普						零售電力供應商
RFP						徵求建議書
裏約·布拉沃						裏約熱內盧布拉沃發電站，前身為三角洲
羅						股本回報率
RPS						可再生能源組合標準
標普(S&P)						標準普爾評級服務
姐妹會						南加州愛迪生公司
SCPPA						南加州公共電力局
美國證券交易委員會						美國證券交易委員會
證券化債券						能源過渡債券
SIP						《國家實施計劃》
SJCC						聖胡安煤炭公司
SJGS						聖胡安發電站
SJGS放棄申請						PNM於2019年7月1日提出的綜合申請，尋求NMPRC批准PNM於2022年停用PNM在SJGS的份額，相關的替代發電資源，以及根據ETA發行證券化債券
SJGS CSA						聖胡安發電站煤炭供應協議
SNCR						選擇性非催化還原
所以2						二氧化硫
軟性						有擔保的隔夜融資利率
SRP						鹽河工程
太陽隊						高級無擔保票據
《税法》						2017年12月22日頒佈的聯邦税收改革立法，通常被稱為減税和就業法案
TCEQ						得克薩斯州環境質量委員會
TCO						輸電服務成本
TECA						《德克薩斯州電力選擇法案》
第十巡迴						美國第十巡迴上訴法院
Tep						交通電氣化計劃
TNMP						德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
TNMP 2021年債券						TNMP將根據《TNMP 2021債券購買協議》發行首批抵押債券
《TNMP 2021債券購買協議》						TNMP關於出售TNMP的2021年第一抵押債券的協議
TNMP 2022年債券						TNMP將根據《TNMP 2022債券購買協議》發行首批抵押債券

VI

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目錄表

《TNMP 2022年債券購買協議》						TNMP關於出售總計1.6億美元的TNMP 2022年債券的協議
TNMP FMB						TNMP的2014至2020年未償還第一抵押債券總額為7.5億美元
TNMP循環信貸安排						TNMP的7500萬美元擔保循環信貸安排
TNP						TNP企業有限公司及其子公司
三態						三州發電和輸電協會。
TSAS						傳輸服務協議
圖森						圖森電力公司
UAMPS						猶他州聯合市政電力系統
美國						《美利堅合眾國》
美國最高法院						美國最高法院
巴倫西亞						巴倫西亞能源設施
VIE						可變利息實體
WAccess						加權平均資本成本
西部精氣線						PNM於2021年12月購買了一條約150英里的345千伏輸電線路
威斯特摩蘭						威斯特摩蘭煤炭公司
WFB LOC設施						2020年8月與北卡羅來納州富國銀行訂立信用證安排
WRA						西方資源倡導者
《華爾街日報》						Westmoland San Juan，LLC，Westmoland的間接全資子公司
華爾街日報有限責任公司						Westmoland San Juan，LLC，Westmoland Mining Holdings，LLC的子公司，SJCC的現任所有者
WSPP						西部系統電源池

第七章

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目錄表

第一部分

 

第1項。生意場

該公司

概述

PNMR是一家投資者所有的控股公司，擁有兩家受監管的公用事業公司，為新墨西哥州和德克薩斯州約815,000户住宅、商業和工業客户以及電力最終用户提供服務。P核磁共振的電力設施是PNM和TNMP。PNMR致力於為客户、社區和股東創造一個清潔、光明的能源未來。PNMR的戰略和決策重點是安全地提供可靠、負擔得起和對環境負責的電力，建立在環境、社會和治理(ESG)原則的基礎上。

Pnmr專注於實現三個關鍵的財務目標：

•從受監管的業務中賺取授權回報

•實現或高於行業平均收益和股息增長

•維持投資級信用評級

在實現這些目標的同時，PNM和TNMP致力於：

•維護強大的員工安全、工廠性能和系統可靠性

•提供卓越的客户體驗

•在企業運營中展示環境管理能力，包括到2040年過渡到零排放發電組合

•支持其服務區域內的社區

PNMR能否成功實現其財務目標高度依賴於兩個關鍵因素：對其公用事業公司公平和及時的監管待遇，以及公用事業公司強勁的經營業績。該公司制定了多項戰略，以實現有利的監管待遇，所有這些戰略都以基本原則為基礎：安全、卓越的運營和客户滿意度，同時吸引利益相關者建立富有成效的關係。該公司認為，保持強大和現代化的電力基礎設施對於確保可靠性和支持經濟增長至關重要。PNM和TNMP努力在服務可負擔性與基礎設施投資之間取得平衡，以保持高水平的電力可靠性，並提供安全和卓越的客户體驗。

PNM和TNMP都通過一般費率案例、定期服務成本申請和各種費率附加值來尋求投資成本回收。有關利率申報的更多信息，請參見下文的操作和法規以及附註17。

PNMR的普通股在紐約證券交易所交易，代碼為PNM。P核磁共振於2000年在新墨西哥州成立。

其他信息

這些關於P核磁共振、PNM和TNMP的文件包括每個實體的披露。為便於討論，本報告在討論P核磁共振、PNM和TNMP共同適用的事項時使用了“公司”一詞。僅關於P核磁共振、PNM或TNMP的討論是如此指示的。本報告中提到的“MD&A”指的是第二部分第7項--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。“附註”是指合併財務報表附註。

與可報告分部的收入、淨收益和總資產金額有關的財務信息載於MD&A和附註2。

合併

於2020年10月20日，PNMR、Avangrate及Merge Sub訂立合併協議，根據該協議，Merge Sub將與PNMR合併並併入PNMR，PNMR將作為Avangrate的全資附屬公司於合併後繼續存在。根據合併協議，在生效時，每一股已發行和已發行的PNMR普通股將轉換為獲得50.30美元現金的權利。擬議中的合併已在2021年2月12日舉行的特別股東大會上獲得PNMR、Avangrid和Merge Sub董事會的一致批准，並得到PNMR股東的批准。

合併協議規定，在某些情況下，包括如果生效時間在2022年1月20日結束日期之前沒有發生，合併協議可以由PNMR和Avangrid中的任何一方終止。2021年12月8日，國家保監會發布命令，駁回與合併有關的規定協議。鑑於NMPRC的裁決，關於

A - 1

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目錄表

2022年1月3日，PNMR、Avanggrid和Merge Sub簽訂了一項合併協議修正案，根據該修正案，PNMR和Avanggrid同意將結束日期延長至2023年4月20日。有關合並的其他討論見附註22。

網站

P核磁共振網站是公司信息的重要來源。定期發佈供公眾查閲的新信息或更新信息。Pnmr鼓勵分析師、投資者和其他感興趣的各方在網站上註冊，以自動通過電子郵件接收公司信息。這些信息包括新聞稿、網絡直播通知和提交給美國證券交易委員會的文件。參與者將不會收到未經請求的信息，並且可以隨時取消訂閲。

我們的公司網站是：

•核磁共振：Www.pnmresources.com

•PNM: Www.pnm.com

•TNMP：Www.tnmp.com

PNMR的公司網站包括一個專門的部分，提供與PNM和TNMP的運營相關的關鍵環境和其他可持續發展信息，以及共同表明公司對ESG原則的承諾的其他信息。這些信息強調了PNM計劃到2024年實現無煤(有待監管部門批准)，並在2040年前實現零排放發電組合。

這些網站的內容不屬於本10-K表格。國家核磁共振、PNM和TNMP的美國證券交易委員會備案文件，包括10-K表格的年度報告、10-Q表格的季度報告、8-K表格的當前報告以及根據交易法第13(A)或15(D)節提交或提交的那些報告的修正案，在提交給美國證券交易委員會或提交給美國證券交易委員會後，可在合理可行的情況下儘快在美國證券交易委員會網站上免費獲取。提交給美國證券交易委員會的報告可在其網站上查閲，Www.sec.gov。這些報告還可根據P核磁共振的要求免費提供印刷版。

也可在公司網站上獲得，網址為Https://www.pnmresources.com/esg-commitment/governance.aspx應任何股東的要求，打印的是P核磁共振：

•公司治理原則

•“道德守則”(做正確的事– 商業行為準則)

•審計和道德委員會、提名和治理委員會、薪酬和人力資源委員會和財務委員會章程

•重述的公司章程及附例

本公司將在其網站上公佈對其道德準則的修訂或豁免(在適用於公司高管和董事的範圍內)。

運營和監管

受監管的操作

電力需求一般是季節性的。新墨西哥州和德克薩斯州的電力消耗在炎熱的夏季達到頂峯，收入傳統上在這段時間達到頂峯。電力需求的季節性反過來又影響工廠維護的時機和全年的運營費用。因此，PNMR及其運營子公司的季度運營業績在全年都有所不同。此外，異常温和或極端的天氣模式可能會導致公司的整體經營業績波動。

PNM

運營信息

PNM是一家電力公用事業公司，為其費率管制的客户提供發電、輸電和配電服務。PNM於1917年在新墨西哥州成立。PNM的零售電力服務領域覆蓋了新墨西哥州中北部的大片地區，包括阿爾伯克基、裏奧蘭喬和聖達菲等城市，以及新墨西哥州南部的某些地區。對零售電器客户的服務受國家電力供應管理委員會的管轄。在截至2022年12月31日的一年中，PNM服務的最大零售電子客户佔其收入的3.6%。PNM提供的其他服務包括向第三方提供批發傳輸服務。監管包括公用事業的電價、服務、會計、證券發行、建設重要的新一代、放棄現有發電、發電資源類型、輸電和配電設施以及其他事項。有關差餉個案和其他監管事宜的其他資料，請參閲附註16和17。

A - 2

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目錄表

2022年，經天氣正常化的電動千瓦時零售額增長1.5%，2021年增長0.3%。面向零售客户的系統峯值需求如下：

系統峯值需求

			2022						2021						2020
			(兆瓦)
夏天			2,139						1,968						1,974
冬天			1,526						1,518						1,460

PNM持有其電子零售業務的長期、非獨家特許經營協議，到期日期各不相同。這些特許經營協議允許公用事業公司獲得放置其電力設施的公共通行權。PNM服務的一些地區的特許經營協議已經到期。由於根據新墨西哥州法律，PNM仍有義務向這些地區的客户提供服務，因此到期不應產生實質性的不利影響。阿爾伯克基和裏約蘭喬大都會地區分別佔PNM 2022年收入的31.7%和5.5%，其他特許經營地區佔比均未超過5%。PNM還從其不需要特許經營協議的服務領域的電動零售業務中賺取收入。

PNM擁有3428英里的電力傳輸線，與新墨西哥州、亞利桑那州、科羅拉多州、德克薩斯州和猶他州的其他公用事業公司互聯。新墨西哥州經常以其高潛力的太陽能和風能發電能力為特徵。PNM在新墨西哥州東部一個風力發電潛力很大的地區擁有輸電能力，近年來，風力發電開發商對與PNM在該地區的輸電系統互聯非常感興趣。2021年，PNM投資約2.85億美元擴建PNM的輸電系統，以反映購買西部精神線，以提供額外服務，將這些發電資源的電力輸送到新墨西哥州和加利福尼亞州的客户。相關傳輸協議下的服務是在2021年12月以增量費率啟動的，與2021年相比，2022年的收入大幅增加。請參閲註釋4。

PNM於2021年4月1日開始參與EIM，這產生了成本節約，並通過PNM的FPPAC傳遞給客户。PNM還從事通過現貨市場、提前一小時、提前一天、提前一週和其他不需要履行零售負荷和合同承諾的過剩發電銷售來優化其現有管轄資產和長期電力協議的活動。這些活動顯著增加了電力公司的營業收入，並根據PNM的FPPAC轉嫁給客户，而不會影響淨收益。PNM繼續評估有利於客户的機會，並正在探索機會，以期可靠地逐步實現更大的成本節約，並更有效地利用該地區日益增長的可再生資源。PNM通過參與提前一天的市場設計倡議和關於區域傳輸組織組建的討論，支持美國西部擴大區域市場機會的努力。隨着PNM向100%無碳排放發電轉型，PNM在夏季高峯期面臨資源充足的問題，以可靠地為客户服務。關於夏季高峯資源充足性的進一步討論，見附註17。

監管活動

NMPRC監管零售利率訴訟程序

PNM向零售客户收取的費率受NMPRC傳統費率監管。2022年12月，PNM向NMPRC提交了2024年的利率變化。該申請提議將基本非燃料收入增加6380萬美元。請求的加薪是基於2024 FTY日曆年，請求反映的ROE為10.25%。所要求的變化主要反映了對輸電和配電基礎設施的投資，但由於PNM過渡到低成本、清潔的發電資源(包括SJGS退役和PVNGS租賃容量到期)導致的成本減少，這些投資在很大程度上被抵消。該要求還包括天然氣工廠的最新折舊率，以與該公司2040年的無碳投資組合目標保持一致。見附註17。

2022年10月，PNM向國家電網管理委員會提交了電網現代化申請。PNM提議通過基礎設施和技術改進來實現電網現代化，從而提高PNM電力系統的效率、可靠性、彈性和安全性。PNM的申請尋求批准在更廣泛的11年戰略的前六年進行約3.44億美元的電網現代化投資。見附註17。

PNM有一個NMPRC批准的費率制定者來收取可再生能源採購的成本，否則這些成本不會在費率中收取。如果PNM在一個日曆年的司法權益收益(經天氣和其他不能代表正常運營的項目進行調整)超過NMPRC批准的收益率0.5%，則附加條款規定PNM將在下一年向客户退還超出的部分。PNM在2022年略超過限制，但在2021年沒有。見注17。NMPRC還批准了旨在允許PNM對基本上所有燃料和購買的電力成本、已批准的能效舉措的成本以及與加強新墨西哥州交通電氣化相關的成本進行計費和收取的附加費。

A - 3

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目錄表

FERC規定的批發變速箱

向輸電批發客户(以下所述的西部精氣線客户除外)收取的費率是根據公式費率機制收取的，根據該機制，每年的輸電批發服務費率將按照批准的公式計算。該公式包括根據PNM提交給FERC的年度財務報告中包含的信息更新服務組成部分的成本，包括對工廠和運營費用的投資，以及包括預計將於下一年投入使用的輸電資本項目。所包括的預測以下一年公式費率的真實性為準。某些項目，包括股本回報率和折舊率的變化，需要在納入公式費率之前向FERC單獨提交申請。2021年12月，PNM完成了對西部精氣線的購買，並根據相關傳輸協議啟動了服務，採用了不同於上述公式費率機制的遞增費率。

《能源過渡法案》(“ETA”)

埃塔於2019年6月14日生效。如下文所述，ETA修訂了REA，並要求在新墨西哥州運營的公用事業公司在2045年前提供100%的零碳能源。ETA還規定了從化石燃料發電資源向可再生和其他無碳資源的過渡，允許公用事業公司向合格投資者發行與某些燃煤發電設施退役有關的證券化債券，或“能源過渡債券”。能源過渡債券的收益必須用於向客户提供公用事業服務，以及支付埃塔規定的其他費用。2020年1月29日，NM最高法院發佈了一項裁決，要求NMPRC將ETA適用於PNM SJGS放棄申請的所有方面。2020年4月1日，NMPRC一致通過了聽證審查員關於放棄SJGS和ETA下相關證券化融資的建議決定。

2021年初，PNM提交了Four Corners放棄申請，該申請尋求NMPRC批准，以退出PNM截至2024年12月31日在Four Corners中13%的份額，並根據ETA的規定發行約3億美元的能源過渡債券。PNM的要求提供了PNM在四角投資審慎的背景，並解釋了擬議的出售和放棄如何提供淨公共利益。2021年12月15日，國家保監會下達終審令，拒絕批准四角放棄申請和相應的證券化融資發行請求。2021年12月22日，PNM就NMPRC駁回申請的決定向NM最高法院提交了上訴通知。

ETA已經並將對PNM的未來一代投資組合產生重大影響，包括PNM將於2022年退出SJGS，以及計劃於2024年退出Four Corners(有待監管部門批准)。PNM無法預測ETA的全部影響，也無法預測其未決的和未來可能產生的資源放棄和替代資源向NMPRC提交的結果。見附註16和17中關於ETA和PNM的SJGS和Four Corner放棄申請的其他討論。

可再生能源

《可再生能源法》的頒佈是為了鼓勵新墨西哥州可再生能源的發展。ETA修訂了REA，要求在新墨西哥州運營的公用事業公司的可再生能源組合到2020年達到20%，到2025年達到40%，到2030年達到50%，到2040年達到80%，到2045年達到100%的零碳能源。《可再生能源法》規定簡化公用事業公司可再生能源採購計劃的審批程序，規定公用事業公司收回與批准的採購計劃一致的成本，併為可再生資源的採購設定RCT，以防止過高的成本增加到差餉上。PNM每年向NMPRC提交所需的可再生能源計劃，並使採購與NMPRC批准的計劃保持一致。見附註17。

TNMP

運營信息

TNMP是一家受監管的公用事業公司，在德克薩斯州運營並註冊成立。TNMP的前身成立於1925年。根據Teca和德克薩斯州公用事業監管法案的規定，TNMP在德克薩斯州提供輸電和配電服務。在國家工作隊和某些市政當局管轄的費率和服務方面，TNMP須遵守傳統的服務成本條例。TNMP的輸電和配電活動僅在ERCOT範圍內進行，ERCOT是一家獨立的系統運營商，負責維護德克薩斯州大部分地區大宗電力供應系統的可靠運營。因此，TNMP不受FERC傳統利率監管的約束。TNMP服務於中小型社區市場，其中大多數社區的人口不到50,000人。TNMP是其服務的大部分地區的輸電和配電服務的獨家供應商。

TNMP的服務區域由三個不連續的區域組成。這塊領土的一部分從路易斯維爾向東延伸到紅河附近的市政當局，以及沃斯堡以北、西部和南部的社區。路易斯維爾位於達拉斯-沃斯堡國際機場以北約10英里處。其服務領土的第二部分包括休斯頓和加爾維斯頓之間的得克薩斯州墨西哥灣沿岸地區，第三部分包括德克薩斯州遙遠西部米德蘭和埃爾帕索之間的地區。TNMP擁有992英里的電力傳輸線，與德克薩斯州的其他公用事業公司互聯。

A - 4

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目錄表

TNMP系統上的互連請求和加密貨幣挖掘應用大幅增加，這就需要新的傳輸站、現有站的升級和傳輸線能力的升級。

TNMP以規定的價格向不同的代表提供輸電和分配服務，而這些代表又在TNMP的服務範圍內向消費者提供零售電子服務。有關差餉個案和其他監管事宜的其他資料，請參閲附註16和17。

2021年2月中旬，德克薩斯州經歷了一場嚴重的冬季風暴，給該州許多地區帶來了100年來最低的氣温。因此，ERCOT市場無法向電網提供足夠的發電負荷，導致全州範圍內的重大停電，因為ERCOT指示輸電運營商削減數千兆瓦的固定負荷。TNMP遵守了ERCOT的指令，減少了在其服務區域內的電力輸送，在ERCOT指令的削減之外，其系統沒有發生重大停電。有關德克薩斯州冬季風暴的更多信息，請參見注釋16。

對於按千瓦時使用量計費的容量負荷消費者，TNMP經歷了2022年天氣正常化零售千瓦時銷售額增長2.4%，2021年下降0.8%。對於天氣正常化的基於需求的負載，不包括零售輸電客户，TNMP在2022年和2021年分別增長了17.3%和1.8%。截至2022年12月31日，有109名現役代表接受了TNMP的傳輸和分配服務。2022年，這兩家最大的代表分別佔TNMP運營收入的27%和20%。沒有其他消費者的收入佔比超過10%。

TNMP擁有其電力傳輸和配電服務的長期、非獨家特許經營協議。這些協議的到期日各不相同，有些已經到期。TNMP打算與協議已經到期或即將到期的市政當局談判和執行新的或修訂的特許經營協定。由於TNMP是其服務的大多數領域的輸電和配電服務的獨家供應商，續簽或重新談判特許經營協議的必要性不應產生實質性的不利影響。TNMP還從向其服務區域內與其有特許經營協定的城市領土管轄範圍以外的設施提供的服務中賺取收入。

監管活動

TNMP向客户收取的費率受PUCT傳統費率監管。2019年1月1日，TNMP在TNMP的2018年利率案例中實施了一項PUCT命令，根據9.65%的淨資產收益率、6.44%的債務成本和55%的債務和45%的股權組成的資本結構，將年基本利率提高1,000萬美元。這一上調反映了聯邦企業所得税税率降至21%。根據批准的和解規定，TNMP被授權更新折舊率，並將與聯邦税收改革有關的監管責任退還給客户。

PUCT已經批准了允許TNMP收回投資於輸電和配電項目的資本的機制，而不必提起一般費率案件。PUCT批准了對TNMP傳輸率的臨時調整，2021年3月為1410萬美元，2021年9月為630萬美元，2022年3月為1420萬美元，2022年9月為530萬美元。2023年1月23日，TNMP提交了進一步更新其傳輸速率的申請，這將使收入每年增加1940萬美元。該申請在PUCT之前懸而未決。國家工作隊於2021年9月批准了對TNMP分銷收入要求的臨時調整，分別為1350萬美元和2022年9月的680萬美元。PUCT還批准了費率附加值，允許TNMP收回與能效和第三方傳輸成本有關的金額。

公司和其他

公司和其他部門包括P核磁共振控股公司的活動，主要與公司級債務和P核磁共振服務公司的活動有關。PNMR服務公司通過共享服務協議向PNMR及其所有業務部門(包括PNM和TNMP)提供公司服務。這些服務按月按成本向業務單位收費和計費。PNMR開發和NMRD的活動也包括在公司和其他項目中。

動力源

PNM

發電量

截至2022年12月31日，PNM擁有或租賃的設施總淨髮電能力為1,606兆瓦。PNM還根據長期PPA為巴倫西亞、新墨西哥州風電、Red Mesa Wind、Casa Mesa Wind、La Joya Wind I和II、Lightning Dock地熱設施、Solar Direct太陽能設施、66號公路太陽能設施以及NMRD擁有的太陽能設施提供電力。

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目錄表

截至2022年12月31日，PNM在擁有、租賃或根據PPA商業運營的發電設施中的容量為：

																		世代						百分比
																		容量						世代
類型						名字						位置						(兆瓦)						容量
煤，煤						四角						新墨西哥州Fruitland						200						7.5		%
燃氣						裏夫斯站						新墨西哥州阿爾伯克基						146						5.6		%
燃氣						阿夫頓(聯合循環)						拉梅薩，新墨西哥州						235						8.8		%
燃氣						洛茲堡						新墨西哥州洛茲堡						85						3.2		%
燃氣						露娜(聯合循環)						戴明，新墨西哥州						190						7.1		%
天然氣/石油						裏約·布拉沃						新墨西哥州阿爾伯克基						149						5.6		%
燃氣						巴倫西亞						貝倫，新墨西哥州						155						5.8		%
燃氣						拉盧茲						貝倫，新墨西哥州						41						1.5		%
燃氣資源																		1,001						37.6		%
核子						PVNGS						亞利桑那州温特斯堡						402			1			15.1		%
太陽能						PNM擁有的太陽能						新墨西哥州的24個地點						158						6.0		%
太陽能						NMRD擁有的太陽能						洛斯盧納斯，新墨西哥州						130						4.9		%
太陽能						太陽直達						新墨西哥州里奧阿里巴縣						50						1.9		%
太陽能						66號公路						新墨西哥州奇博拉縣						50						1.9		%
風						新墨西哥州風						豪斯，新墨西哥州						200						7.5		%
風						紅臺地風						塞博耶塔，新墨西哥州						102						3.8		%
風						卡薩梅薩風						豪斯，新墨西哥州						50						1.9		%
風						La Joya Wind I						託蘭斯，新墨西哥州						166						6.2		%
風						《La Joya Wind II》						託蘭斯，新墨西哥州						140						5.3		%
地熱						閃電碼頭地熱						新墨西哥州洛茲堡						11						0.4		%
可再生資源																		1,057						39.8		%
																		2,660						100.0		%

1佔PVNGS發電量的10.2%。2023年1月，PVNGS 1號機組104兆瓦的租賃容量到期，SRP從出租人手中獲得了該容量的權利。隨後，PNM在PVNGS中的權益分別為7.6%和298兆瓦。

NMPRC已批准PNM從總計1,090兆瓦的額外太陽能光伏可再生資源中採購能源和REC的計劃，以服務零售客户和位於PNM服務區域的數據中心，包括以550兆瓦的太陽能PPA和270兆瓦的電池存儲協議取代SJGS的投資組合。NMPRC批准的PVNGS租賃權益放棄申請包括300兆瓦的太陽能PPA以及300兆瓦的電池存儲協議。這些可再生資源中的大多數是PNM滿足RPS和相關法規的關鍵手段，這些法規要求PNM在不超過成本要求的情況下，實現來自可再生資源的規定能源銷售水平，包括最近頒佈的ETA所規定的水平。如果對這些計劃進行調整，上表將反映化石燃料資源發電能力的百分比為28.2%，核能資源發電能力的百分比為6.8%，可再生能源和電池儲存資源的發電能力百分比為65.0%。此外，PNM還擁有一個客户分佈式太陽能發電計劃，截至2022年12月31日，該計劃的裝機容量為239.1兆瓦。

化石燃料工廠

SJGS是一家由PNM運營的四臺機組的燃煤電廠。SJGS 2號和3號機組於2017年12月退役。SJGS 1號機組於2022年6月退役，4號機組於2022年9月退役。

四角單元4和5由PNM擁有13%的股份。這些單位與APS、SRP、圖森和NTEC共同擁有，由APS運營。PNM在四角1號、2號或3號機組中沒有所有權權益，這些機組於2013年被APS關閉。Four Corners工廠位於納瓦霍民族的土地上，受聯邦政府的地役權管轄。APS代表Four Corners參與者談判了修正案，將業主在現場運營工廠的權利延長至2041年7月。2021年6月，APS和Four Corners的所有者達成協議，從2023年秋季開始季節性運營Four Corners，但需要獲得必要的批准，包括PNM在NMPRC提出的Four Corners放棄申請。在季節性運營下，根據市場情況以及計劃內維護中斷和計劃外中斷，單個單元將全年保持在線。此外，另一個單元將在客户需求最高的整個夏季季節運行。PNM提交了Four Corners放棄申請，該申請尋求NMPRC批准，以退出PNM截至2024年12月31日持有的Four Corners 13%的股份。見附註17。

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目錄表

PNM擁有裏夫斯、阿夫頓、力拓、洛茲堡和拉盧茲的100%股份，以及露娜三分之一的股份。露娜的剩餘權益由圖森和Samchully Power&Utilities 1，LLC平分擁有。根據購買力平價協定，PNM還有權獲得巴倫西亞的全部產量。裏夫斯、洛茲堡、裏約布拉沃、拉盧茲和瓦倫西亞主要用於峯值功率和傳輸支持。如附註10所述，巴倫西亞為可變權益實體，並由PNM合併。

核電站

PNM與APS(運營機構)、SRP、EPE、SCE、SCPPA和洛杉磯市水電部門一起參與了PVNGS的三個單位。目前，PNM擁有1號機組2.3%、2號機組9.4%和3號機組10.2%的擁有權權益，以及2號機組0.8%的租賃權益。PVNGS租賃部分的租賃付款通過NMPRC批准的零售費率收回。

2021年4月5日，PNM和SRP簽訂了一項資產買賣協議，根據該協議，PNM同意向SRP出售PNM擁有的某些資產和核燃料，這些資產和核燃料是持續運營和維護PVNGS 1號和2號機組租賃產能所必需的，SRP已同意在現有租賃終止後從出租人手中收購這些資產。PNM和SRP之間的擬議交易獲得了所有必要的批准，2023年1月，1號機組的租約到期，PNM放棄了1號機組發電的7.9%的應得份額。剩餘的2號機組租約將於2024年1月到期。有關PVNGS租賃權益放棄申請等其他PVNGS事宜的資料，請參閲附註16及17；有關PVNGS租賃的其他資料，請參閲附註8。

可再生能源

截至2022年12月31日，PNM擁有158兆瓦的商業運營太陽能設施。此外，PNM還根據長期PPA購買可再生電力，以服務於新墨西哥州的零售客户，包括位於PNM服務區域的數據中心。截至2022年12月31日，根據這些協議從風能、太陽能光伏和地熱設施採購的可再生能源總量分別為658兆瓦、230兆瓦和11兆瓦。這些協議目前的到期日從2035年1月開始，延長到2047年5月。NMPRC已經批准了PNM的請求，即為來自太陽能光伏設施的額外1,090兆瓦的能源以及620兆瓦的電池存儲協議簽訂額外的可再生能源PPA，預計將於2023年上線350兆瓦。NMPRC在PNM的SJGS放棄申請中批准的整個替代資源組合包括通過採購550兆瓦的太陽能PPA以及270兆瓦的電池存儲協議來替代SJGS的產能。國家電力公司批准的PVNGS租賃權益放棄申請用於更換114兆瓦的PVNGS容量，並確保滿足系統可靠性和負載需求，包括採購300兆瓦的太陽能PPA以及300兆瓦的電池存儲協議。此外，NMPRC發佈了一項命令，允許PNM為一個數據中心提供額外的190兆瓦太陽能PPA以及50兆瓦的電池存儲，預計將於2023年投入運營。見附註17。

購買電力(不包括巴倫西亞)摘要如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021
根據長期PPA購買
兆瓦時			3,179,472						3,107,696
每兆瓦時成本			$	37.45					$	33.95
其他購買的電力
總兆瓦時(1)			5,645,918						2,510,263
每兆瓦時成本			$	67.15					$	45.97

(1)2022年的增長主要是由於PNM參加了EIM。請參閲註釋4。

工廠運行統計數據

PNM主要基本負荷發電站的等值可用性為：

種						運算符						2022						2021
SJGS						PNM						82.1%						74.2%
四角						APS						83.2%						66.1%
PVNGS						APS						90.7%						91.7%

聯合項目

SJGS、PVNGS、Four Corners和露娜是由幾個不同實體擁有或租賃的聯合項目。聯合項目的一些參與者是投資者所有的實體，而另一些則是私人、市政或合作擁有的。此外，SJGS的參與者在項目內的不同發電機組中擁有不同的百分比權益，並在工廠退役和煤礦復墾義務方面擁有不同的百分比權益。2020年4月1日，

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目錄表

NMPRC於2022年6月30日批准放棄PNM在SJGS的剩餘權益。2022年2月17日，PNM向NMPRC提交了一份請求，要求將SJGS 4號機組的運營延長至2022年9月30日。文件規定，PNM已獲得SJGS業主同意延長4號機組的運營，但無法確保1號機組的延長運營。有關PNM的SJGS放棄申請的更多信息，請參閲附註17。

其他聯合項目的主要運營或參與協議將於2041年7月到期，四角項目將於2041年7月到期，露娜項目將於2046年12月到期，PVNGS項目將於2047年11月到期。如上所述，Four Corners位於納瓦霍民族的土地上，受聯邦政府的地役權管轄。2021年1月8日，PNM提交了Four Corners放棄申請，該申請尋求NMPRC批准退出PNM截至2024年12月31日持有的Four Corners 13%的股份。關於PNM的四角遺棄申請的更多信息，請參見附註17。PNM在PVNGS的部分權益以租約形式持有。關於PNM與這些租約有關的行動，見上文核電廠和附註8。

聯合項目的其他參與方的情況和目標可能與成為參與方時的情況和目標有所不同。關於温室氣體、其他空氣排放和CCR的潛在立法和/或管制形式的不確定性，以及聯合項目內所有或某些單位的履約成本和業務可行性的影響，使這些聯合項目的狀況進一步複雜化。隨着基本業務協定即將到期，尚不清楚這些因素將如何影響關於聯合項目狀況的討論和談判。PNM不能保證它將以目前存在的方式繼續參與聯合項目。

TNMP

TNMP只提供輸電和配電服務，不出售電力。

燃料，燃料

PNM

包括瓦倫西亞在內的以煤、核燃料、天然氣和石油為燃料的PNM發電量佔PNM發電量的百分比(以千瓦時為基礎)以及每MMBTU這些燃料對PNM的平均成本如下：

			煤，煤												核子												燃氣
			百分比 世代						平均值 成本						百分比 世代						平均值 成本						百分比 世代						平均值 成本
2022			36.7		%				$	2.97					35.4		%				$	0.73					23.9		%				$	7.61
2021			44.3		%				$	3.02					34.8		%				$	0.68					16.8		%				$	6.02

在2022年和2021年，PNM 4.1%的發電量來自公用事業公司擁有的太陽能，而太陽能沒有燃料成本。2023年的發電組合，包括根據長期PPA採購的電力，預計將佔12.4%的煤炭，26.7%的核能，30.9%的天然氣，以及30.0%的可再生資源，包括太陽能、風能和地熱。由於當地可獲得天然氣，當地可利用的煤炭儲量的利用，以及總體上充足的核燃料供應，PNM相信，在可預見的未來，其發電站有足夠的燃料來源。有關購買電力成本的信息，請參閲電源-PNM-可再生能源。PNM通過FPPAC收回了幾乎所有的燃料和購買的電力成本。

煤，煤

SJGS和Four Corners是燃煤發電廠，它們從工廠附近的煤礦獲得煤炭需求。基本上，PNM的所有煤炭成本都根據FPPAC轉嫁給了PNM的客户。SJGS的煤炭供應合同於2022年9月30日到期。Four Corners的煤炭供應安排將持續到2031年7月6日，並規定在其期限內根據經濟指數進行價格調整。關於建議的Four Corners退出，PNM將向NTEC支付總計7,500萬美元，以免除其在2024年12月31日之後根據Four Corners煤炭供應協議承擔的義務。

有關PNM的煤炭供應安排的更多信息，請參見附註16。有關PNM的SJGS放棄申請、PNM的Four Corners放棄申請和PNM的IRP的更多信息，請參見附註17，這些申請都側重於到2040年實現無碳電力投資組合，在2024年底淘汰煤炭。

天然氣

作為發電廠燃料的天然氣是在公開市場上採購的，並由第三方運輸供應商提供。天然氣供應可能會受到極端天氣事件和/或管道或設施中斷的影響。PNM已經簽訂了穩固的天然氣傳輸能力的合同，以最大限度地減少極端天氣事件造成的中斷的可能性。PNM的某些天然氣工廠通常用作調峯資源，在季節性高負荷期和/或極端天氣期間高度依賴，而極端天氣也可能是其他用户對天然氣需求最高的時期。PNM幾乎所有的天然氣成本都是通過FPPAC收回的。

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目錄表

核燃料和廢物

PNM是PVNGS的幾個參與者之一。PVNGS參與方不斷確定其未來的核燃料資源需求，並就滿足這些需求的安排進行談判。到2025年，PVNGS參與者已經簽約100%滿足PVNGS對鈾精礦的需求，到2030年平均達到61%。額外需要的供應通過現有庫存或現貨市場交易來滿足。對於轉換服務，到2025年簽約100%，到2030年平均簽約90%。通過現有庫存或現貨市場交易提供額外的所需轉換服務。對於濃縮服務，80%的合同將在2026年前簽訂。對於燃料組件的製造，100%的合同將持續到2027年。

1982年的《核廢料政策法案》要求能源部在1998年前開始接受、運輸和處置國家核電站產生的乏核燃料和高放射性廢物。能源部的義務反映在與每一座核電站的合同中。美國能源部未能在1998年之前開始接受乏核燃料。APS(代表其自身和PVNGS的其他參與方)採取了法律行動，達成了和解。有關這些行動的信息，見附註16。

能源部曾計劃通過設計、許可、建造和運營內華達州尤卡山的永久地質儲存庫來履行其處置義務。2010年3月，能源部提出動議，以偏見為由駁回其在NRC待決的尤卡山建設授權申請。在幾個法律程序之後，對能源部撤回其尤卡山建設授權申請提出了質疑。這些訴訟都沒有得到最終裁決。然而，DC電路命令NRC恢復對該申請的審查。NRC的審查出版物的結果並沒有表明NRC是否或何時可能授權建造儲存庫。

PVNGS的所有乏核燃料都在現場儲存。PVNGS在其現場ISFSI有足夠的能力存儲在初始運營許可證期間將被輻射的所有核燃料，該許可證將於2027年12月結束。此外，PVNGS在其現場ISFSI有足夠的容量來存儲將在延長的許可期(將於2047年11月結束)期間輻射的部分燃料。如果有關美國政府接受和儲存乏燃料的義務的不確定性沒有得到有利的解決，PVNGS參與者將評估替代存儲解決方案。這些措施可以避免擴大ISFSI以容納在延長的許可證期內將被輻射的所有燃料的需要。

環境問題

電力公用事業受到地方、州、聯邦和部落當局保護環境的嚴格法律和法規的約束。此外，PVNGS受核管理委員會的管轄，該委員會有權頒發許可證和執照，並監管核設施，以保護公眾的健康和安全，使其免受輻射危害，並進行環境審查。這些法律和法規規定的責任可能是實質性的。在某些情況下，可以在不考慮過錯的情況下施加責任，或者可以對過去的行為施加責任，無論這種行為在發生時是否合法。有關温室氣體的信息，請參閲MD&A-公司面臨的其他問題-氣候變化問題。此外，附註16載有與以下事項有關的資料，通過引用併入本項目：

•PVNGS退役資金

•核乏燃料和廢物處理

•《能源過渡法案》

•《清潔空氣法》標題下的環境問題

•冷卻水進水口結構

•排污限制指引

•聖達菲發電站

•“燃煤殘渣廢物處理”項下的環境事宜

競爭

在州監管委員會管轄的地區，受監管的公用事業通常不受來自其他公用事業的競爭。在新墨西哥州，PNM在向其零售電力客户提供服務方面沒有直接競爭。在德克薩斯州，TNMP目前沒有與任何其他受監管的電力公用事業公司進行任何直接的零售競爭。然而，PNM和TNMP必須遵守客户保護和能源效率活動，以及利用替代能源的舉措，包括自行發電，或以其他方式繞過PNM和TNMP系統。

PNM在其服務地區附近或之內的某些地區受到不同程度的競爭。這一競爭來自其所在地區的其他公用事業以及農村電力合作社和市政公用事業。PNM參與向批發市場發電和銷售電力，以服務於新墨西哥州的零售客户。PNM面臨着來自地區性公用事業和商業電力供應商的競爭，這些供應商有類似的機會以基於市場的價格生產和銷售能源，以及不擁有或運營發電資產的較大交易實體。

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目錄表

人力資本資源

PNM Resources依靠超過1,500名敬業的員工提供出色的客户服務，並轉變為零排放的未來。

文化

我們多樣化和包容性的員工隊伍通過我們的安全、關懷和誠信的核心價值觀使公司取得成功。我們的文化培養了一種責任感和行為心態，以維持共同的目標。透明度、協作和創新使個人和組織都專注於實現關鍵成果。與安全的核心價值相一致，我們繼續深入的安全文化倡議，將培訓和可行的計劃整合到領導力發展中。此外，我們通過一個強有力的員工健康計劃將心理和身體健康融入我們的文化中。

人才管理與全面獎勵

我們尋求通過提供有競爭力的薪酬和福利以及職業晉升機會來吸引和留住高技能的勞動力。總薪酬方案定期審查，以確保在行業內的競爭力和與業績水平的一致性。我們致力於領導力發展和導師計劃，以確保我們的領導者取得成功，併為所有員工提供多樣化的學習計劃。

多樣性和包容性

我們的核心價值觀也推動了一種致力於多樣性和包容性的文化。我們多樣化的員工隊伍使公司能夠為我們的客户和利益相關者提供非凡的價值。我們的1,537名員工包括34%由談判單位代表，28%為女性，53%為少數族裔，14%為殘疾人，8%為退伍軍人。我們在公司的多元化目標是讓我們的員工反映我們所服務的社區。為了增強多樣性，我們採取了多層次的方法，包括對所有員工進行必要的培訓，主題包括美國殘疾人法案和工作場所的多樣性，領導者接受無意識偏見的培訓，將多樣性納入我們的招聘流程，並與支持不同候選人的組織進行有針對性的招聘。薪酬公平每年審查三次，我們執行強有力的年度繼任規劃流程，包括對我們的多樣性和包容性計劃進行評估。

治理

審計委員會同意，人力資本管理是PNM Resources持續增長和成功的重要組成部分，對其吸引、留住和培養有才華和技能的員工的能力至關重要。管理層定期向聯委會薪酬委員會報告人力資本管理專題，包括公司文化、多樣性和包容性、員工發展以及薪酬和福利。薪酬委員會監督人才的保留和發展以及繼任規劃，審計委員會就每個領域的重要決定提供意見。

員工

下表列出了截至2022年12月31日，PNMR、PNM和TNMP的員工人數：

			核磁共振波譜						PNM						TNMP
公司(1)			419						—						—
PNM			751						751						—
TNMP			367						—						367
總計			1,537						751						367

(1)代表P核磁共振服務公司的員工。

截至2022年12月31日，PNM在其發電廠和運營區域擁有325名員工，目前這些員工都在與IBEW Local 611簽訂的集體談判協議中，該協議的有效期至2023年4月30日。2023年1月，PNM和IBEW Local 611同意了一項後續的集體談判協議，協議有效期為2023年5月1日至2026年4月30日。截至2022年12月31日，TNMP擁有193名員工，由IBEW Local 66代表，涵蓋的集體談判協議有效期至2024年8月31日。作為IBEW成員的PNM和TNMP員工的工資和福利通常包括在向電力客户和消費者收取的費率中，但須得到NMPRC和PUCT的批准。

關於前瞻性陳述的披露

本文件中所作的與未來事件或PNMR、PNM或TNMP的預期、預測、估計、意圖、目標、指標和戰略有關的陳述是根據1995年《私人證券訴訟改革法》作出的。敬請讀者注意，所有前瞻性陳述均基於當前預期和估計，僅適用於本報告發表之日。P核磁共振、PNM和TNMP不承擔更新此信息的義務。

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目錄表

由於實際結果可能與這些前瞻性陳述明示或暗示的結果大不相同，PNMR、PNM和TNMP告誡讀者不要過度依賴這些陳述。PNM、PNM和TNMP的業務、財務狀況、現金流和經營結果受到許多因素的影響，這些因素往往是它們無法控制的，這些因素可能導致實際結果與前瞻性陳述中表達或暗示的不同。這些因素既沒有按重要性順序排列，也沒有按權重排列，包括：

•即將完成的合併的預期時間和可能性，包括即將進行的合併的任何必要的政府和監管批准的時間、接收和條款和條件，這些可能會減少預期收益或導致各方放棄交易

•發生可能導致合併協議終止的任何事件、變更或其他情況

•當事人可能不能及時或根本不能滿足擬議合併的條件的風險

•擬議的合併可能會對太平洋核電留住和聘用關鍵人員以及維持與客户和供應商的關係的能力產生不利影響的風險，以及對其經營業績和業務的總體影響

•PNM和TNMP在受監管司法管轄區收回成本和賺取允許回報的能力，包括2024年利率變化的結果，PNM在四角的未折舊投資的審慎和PNM投資和與該工廠相關的其他成本的收回，通過在發行證券化債券和設立能源過渡費用之前發行利率抵免來取消SJG的費率修訂，以及如果最終結果沒有規定收回成本和運營和資本支出，對PNM客户服務水平的影響，以及聯邦或州監管和司法行動的其他影響

•公司成功預測和管理其運營和資本支出的能力，包括使支出與2024年利率變化的最終結果、其他監管程序或與新冠肺炎相關的潛在中期或長期影響產生的收入水平保持一致

•與PNM決定在2023年和2024年租賃期限屆滿時歸還PVNGS 1號和2號機組租賃發電能力有關的不確定性，包括與制定差餉處理有關的未來監管結果

•圍繞PNM參與聯合所有發電項目的狀況的不確定性，包括PNM在2023年和2024年租約終止後對PVNGS的發電權利份額的變化，以及擬議退出Four Corners

•不確定電廠退役和煤礦復墾的要求和相關成本，以及從客户那裏收回這些成本的能力，包括當前和未來監管程序的潛在影響，包括2024年費率變化

•國家、地區和國家經濟表現、能源效率措施、天氣、季節性、替代能源、技術進步和其他供需變化對客户和消費者用電的影響

•可能出臺監管命令、立法或制定規則，規定公用事業資產的市政化或公有公用事業資產，包括髮電資源，或將延誤或以其他方式影響及時採購必要資源，這與不確定性有關

•公司維持債務和進入金融市場的能力，以便為到期債務和持續運營和建設支出提供融資以償還或再融資，包括資本或信貸市場中斷、評級機構的行動、以及2024年利率變化或其他監管程序造成的任何負面影響導致的利率波動、新冠肺炎的經濟影響、美聯儲的行動、地緣政治活動或達成合並協議

•與發電、輸電、配電和其他項目的成本和完成有關的風險，包括與監管批准和成本回收有關的不確定性、交易對手根據某些安排履行其義務的能力(包括可再生能源資源，以及與即將退役或租賃終止的設施的替代資源有關的已批准的PPA)，以及可能中斷的供應鏈或其他外部支持服務

•由於法規、法律或合同限制或子公司收益或現金流而可能無法從PNMR的子公司獲得現金

•發電機組、輸電系統和配電系統的性能，可能受到以下因素的負面影響：運營問題、燃料質量和供應鏈問題(中斷)、計劃外停電、極端天氣條件、野火、恐怖主義、網絡安全漏洞和其他災難性事件，包括新冠肺炎的影響，以及公司可能產生的設施維修成本和/或公司可能因此而向第三方承擔的責任

•與環境問題和可再生能源要求有關的州和聯邦法規或立法，合規成本，以及對PNM發電廠的運營和經濟可行性的其他影響

•關於税率制定和税收的州和聯邦監管、立法、行政和司法決定和行動，包括與解釋税法變化、2022年通脹削減法案、基礎設施投資和就業法案以及其他事項有關的指導

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目錄表

•與氣候變化有關的風險，包括利益攸關方加強與氣候變化有關的審查所產生的潛在財務和聲譽風險、訴訟、限制温室氣體排放的立法和監管努力，包括ETA的影響

•僱員勞動力因素，包括成本控制努力以及與工會僱員的集體談判協議和勞資談判所產生的問題

•批發電力和天然氣市場的價格變化性、波動性和流動性

•燃料和水供應的價格和可獲得性的變化，包括煤礦向四角供應煤炭的能力以及參與供應核燃料的公司提供充足燃料的能力

•核設施運行中固有的監管、財務和操作風險，包括乏燃料處置的不確定性

•為退役、回收、養老金福利和其他退休後福利提供準備的信託基金中的有價證券價值下降的影響，包括美聯儲為解決通脹擔憂而採取的行動可能導致的波動性增加、國際事態發展和新冠肺炎的影響

•圍繞交易對手業績和信用風險的不確定性，包括交易對手供應燃料和進行回收活動的能力，以及對為促進SJGS煤炭供應而提供的財務支持的影響

•商品交易和交易對手風險管理的有效性

•法律訴訟的結果，包括保險覆蓋範圍

•適用的會計原則或政策的變化

關於與使用衍生金融工具有關的風險的信息，見第二部分，第7A項。“關於市場風險的定量和定性披露。”

證券法免責聲明

本報告中描述的某些證券尚未根據修訂後的1933年《證券法》或任何州證券法進行註冊，如果沒有註冊或未獲得1933年《證券法》和適用的州證券法的註冊要求的適用豁免，不得在美國重新發售或出售。本10-K表格不構成出售要約或邀請購買任何證券的要約。 

第1A項。    風險因素

 

PNMR、PNM和TNMP的業務和財務結果受到許多風險和不確定因素的影響，其中許多風險和不確定因素是它們無法控制的，包括下文以及MD&A、附註16和附註17中闡述的風險和不確定因素。有關可能導致實際結果與本報告中任何前瞻性陳述中所示的大不相同的其他因素，請參閲第1項業務中關於前瞻性陳述的披露。TNMP向在其服務區域內向消費者提供電力服務的代表提供傳輸和分配服務。下文討論的風險因素中提到的客户也包括這些代表的客户，他們是通過TNMP設施傳輸和分配的電力的最終消費者。

監管風險

PNMR公用事業公司的盈利能力取決於能否通過監管利率收回成本，並從投資資本(包括對其發電廠的投資)中賺取公平回報。如果不及時收回成本，包括收回未折舊投資和與廢棄發電設施相關的其他成本，以及從資本投資中賺取公平回報的機會，PNMR的流動性和運營結果可能會受到負面影響。此外，PNM和TNMP正處於資本支出巨大的時期。雖然增加的資本投資、更高的利率和其他成本給向客户收取的費率帶來了上行壓力，但能效舉措和其他因素正在給客户使用帶來下行壓力。這些問題的結合可能會對公司的經營業績和現金流產生不利影響。

PNM向客户收取的費率由NMPRC和FERC監管。TNMP由PUCT管理。該公司正處於需要大量資本投資的時期，預計2023-2027年的總建設支出為46億美元。PNM和TNMP預計成本將出現上升的趨勢，為此他們將不得不尋求監管復甦。這些成本包括或與提供電力服務所需的發電、輸電和配電系統的資產建設成本有關，以及移除和淘汰現有資產的成本、環境合規支出、從可再生資源獲取電力的監管任務、與核安全相關的監管、與網絡安全相關的成本增加、為資本投資融資而增加的利息成本以及折舊。

 

在成本不斷增加的同時，還有一些因素對電力需求施加了下行壓力，從而減少了客户的使用量。這些因素包括客户行為的變化，包括對能效措施和替代電源利用的日益重視，不受經濟驅動的費率設計，可能影響客户行為的不利經濟條件，新需求來源的減少，以及不可預測的天氣模式。

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目錄表

成本相對快速增長，以及降低能源消耗的技術和行為相結合，給為收回成本而必須收取的單位價格帶來了上漲壓力。這種單價上漲的壓力可能會導致客户做出更多努力，通過替代措施減少消費。如果沒有及時收回成本和授權從投資資本中賺取合理回報，公司的流動資金和經營業績可能會受到負面影響。

2021年1月8日，PNM提交了Four Corners放棄申請，該申請尋求NMPRC批准退出PNM截至2024年12月31日在Four Corners的13%份額，並根據ETA的規定發行約3億美元的能源過渡債券。2021年12月15日，國家保監會下達終審令，拒絕批准四角放棄申請和相應的證券化融資發行請求。2021年12月22日，PNM就NMPRC駁回申請的決定向NM最高法院提交了上訴通知。見附註16和17中關於ETA和PNM‘s Four Corner放棄申請的其他討論。

2021年4月2日，PNM向國家電力監管委員會提出申請，要求批准取消認證和放棄114兆瓦的租賃PVNGS產能，出售和轉讓相關資產，並批准採購新資源(《PVNGS租賃權益放棄申請》)。2021年8月25日，PMPRC發佈了一項命令，批准駁回PNM關於批准放棄和取消租賃權益資格的請求；駁回PNM關於批准出售和轉讓相關資產的請求；駁回PNM關於為關聯的剩餘未折舊投資設立監管資產的請求，但不排除PNM在一般費率案件中尋求收回成本。2022年11月18日，NMPRC發佈了一項會計命令，要求PNM建立一項監管責任，以在PVNGS租約終止時追蹤和核算2024年差餉變動懸而未決期間與該租約相關的目前由差餉繳納人承擔的所有費用，但須取決於差餉制定處理的決定。此外，PNM可設立監管資產賬户，以記錄租賃終止時用於改善1號和2號機組租賃權益的未折舊投資，並記錄出售PVNGS租賃資產的SRP收益與實際賬面價值之間的差異，這些成本的收回將在2024年的利率變化中確定。在2024年的費率變化中，PNM還必須解決懸而未決的問題，包括PNM決定續簽五份租約並回購64.1兆瓦的PVNGS 2號機組容量是否會使差餉繳納人承擔比他們本來會承擔的額外財務責任更多的財務責任, 以及是否應該拒絕PNM收回未來的退役費用，作為對輕率行為的補救。PNM無法預測此事的結果。見附註17中關於PNM的PVNGS租賃權益放棄申請的額外討論。

關於PNM收回某些PVNGS退役成本和收回PVNGS和Four Corners未折舊投資的能力的不利決定，可能會對PNM的財務狀況、運營業績和現金流產生負面影響。同樣，如果在任何未折舊的發電資源停止用於向新墨西哥州的差餉繳納人提供服務時，NMPRC沒有授權適當地回收這些資源，包括所需的未來投資，也沒有授權收回獲得電力以取代這些資源的成本，PNM的財務狀況、運營結果和現金流可能會受到負面影響。

如果發電資源無法在其計劃的退役日期之前運營，或者國家電力公司拒絕、修改或推遲PNM的更換資源申請，PNM將需要從其他來源獲得電力，以滿足客户的需求。不能保證PNM將允許PNM通過向客户收取的費率收回在退役設施中的未折舊投資，不能保證有足夠的替代電力來源，不能保證有足夠的輸電能力將這些電力帶入PNM的服務地區，也不能保證獲得這些資源的成本是否經濟。任何此類事件都將對PNM的財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響，除非NMPRC授權向客户收取與退役設施相關的任何未收回的成本，以及獲得替代電力的成本。

這些事項的不令人滿意的結果、氣候變化條例或立法的財務影響、其他環境條例、訴訟的結果、費用回收機制的充分性和及時性以及其他商業考慮，也可能危及某些發電設施的經濟可行性，或危及個別參與方在管理這些設施的協定目前設想的期間繼續參與的能力或意願。

2022年12月，PNM提交了2024年的費率變化，其中包括2019年至2024年六年間對輸電和配電基礎設施的投資，作為PNM發現的收入不足的主要驅動因素，並要求淨資產收益率為10.25%。PNM向低成本、清潔發電資源的過渡帶來的成本降低在很大程度上抵消了收入不足的影響。2024年利率變化的不利結果可能會對PNM的財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。見附註17。

PNM目前通過其FPPAC為其發電設施回收燃料成本。2013年12月，執行了從2016年7月開始的為期15年的四角煤炭供應合同。Four Corners合同規定，根據經濟指數對其條款進行定價調整。PNM將在2024年12月31日之後解除其在煤炭供應協議下的義務，等待NM最高法院就其四角放棄提出的上訴成功

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目錄表

儘管PNM相信煤炭供應安排下的大部分成本將繼續通過FPPAC收回，但不能保證將繼續允許全部收回。

對於為促進SJGS的煤炭供應安排而提供的財務支持，PNMR存在交易對手信用風險。這些因素的不利發展可能會對PNM和PNM的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。

PNMR與一家銀行有一項安排，根據該安排，該銀行已向擔保人簽發了3,030萬美元的信用證，以便擔保人按照礦商經營許可證的要求提交回收債券。如果目前的礦場經營者拖欠其收回聖胡安礦場的義務，而根據信用證支持協議，PNMR必須履行，那麼公司的財務狀況、經營業績和現金流可能會受到負面影響。

PNMR的公用事業受到許多全面的聯邦、州、部落和地方環境法律和法規的約束，包括與氣候變化有關的法律和法規，以及與ESG事項和減少温室氣體有關的更多利益相關者行動，這可能會造成巨大的合規成本，並可能顯著限制或影響其運營和財務結果。

遵守聯邦、州、部落和地方環境法律和法規，包括針對氣候變化、空氣質量、CCR、來自飛灰和底灰處理設施的廢水排放、冷卻水、ESG事項、温室氣體排放和其他事項的法規，可能會導致資本、運營和其他成本的增加，特別是在側重於發電廠排放控制義務的執法努力方面。這些費用可能包括補救、遏制、民事責任和監測費用。如果現有的環境法律法規被廢除、修訂或重新解釋，或者如果採用新的環境法律或法規，公司無法預測它將受到什麼影響。見MD&A“公司面臨的其他問題”一節的附註16和“氣候變化問題”小節。

公用事業行業正面臨着與ESG相關的越來越多的利益相關者審查。最近，PNMR發現，某些利益相關者，如投資者、客户、員工和貸款人的人數有所增加，越來越重視與氣候變化相關的影響和社會成本。制定排放指導方針的聯邦温室氣體減排措施仍然處於不確定狀態。因此，PNMR正在應對不確定的監管和政策環境，以及更嚴格的審查和不斷變化的利益相關者對環境和氣候變化項目、司法裁決和國際協議的期望。在拜登政府的領導下，環保局和其他聯邦機構將尋求擴大氣候變化法規，並努力積極減少温室氣體排放。許多國家機構、環境倡導團體和其他組織將繼續關注脱碳，並加強對化石燃料發電設施產生的温室氣體的關注。見上文討論和注17，關於PNM的放棄申請和埃塔。PNM目前45.1%的電力依賴於化石燃料發電。正如氣候變化問題中討論的那樣，這種類型的發電可能受到未來環境保護局或要求減少温室氣體排放的州法規的制約。預計聯邦和州法規的擴大可能會導致對設施的額外運營限制，並增加發電和合規成本。

SJGS的CCR在某露天煤礦的復墾中得到應用。這些CCR由飛灰、底灰和石膏組成。任何會影響回收進程的新規定，包括今後關於將CCR歸類為危險廢物的任何決定，都可能大大增加CCR的處置成本和礦山回收的成本。此外，如果規則要求關閉或修改四角的CCR單元，或在已經預期的基礎上建造新的CCR單元，或需要採取糾正行動來解決現場CCR處置單元的泄漏問題，PNM將產生額外費用。見附註16。

監管機構可以確定需要進行環境清理的地點，包括與颶風或野火等災難性事件有關的清理工作，並指定PNM或TNMP為責任方。環境法規定所有可能負有責任的各方承擔連帶責任，因此在量化暴露方面也存在不確定性。不遵守環境法律和法規，即使這種不遵守是由PNM或TNMP無法控制的因素造成的，也可能導致對民事或刑事處罰和罰款的評估。

在CAA地區霧霾計劃的第一輪中，對SJGS和Four Corners進行了BART測定，要求這些設施通過安裝控制技術來減少有損能見度的排放，包括NOx，從而導致運營成本增加。第二個規劃期的SiP應於2021年7月到期，而NMED無法在這一最後期限前完成。NMED目前正在準備下一次區域霧霾SIP，並已通知PNM，自PNM於2022年停用其在SJGS的份額以來，將不需要提交SJGS的區域霧霾四因素分析。

如果PNM未能及時獲得、維護或遵守任何所需的環境監管批准，受影響設施的運營可能會暫停，或者可能會使PNM面臨額外的費用和潛在的處罰。不遵守適用的環境法律和法規也可能導致因政府執法行動或私人索賠而產生的民事責任。PNMR可能遭受聲譽損害，這可能導致其股價下跌或導致某些投資者和金融機構不購買本公司的債務證券或以其他方式向本公司提供

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目錄表

以優惠條件獲得資本或信貸，這可能會導致資本成本增加。此外，由於環境合規、責任和訴訟的固有不確定性，PNMR及其運營子公司可能低估了這些問題的成本。儘管環境保護局關於氣候變化、CCR、發電廠排放、環境空氣質量標準變化和其他環境問題的法規的實施時間和形式存在不確定性，但這些法規的頒佈和實施可能會對業務產生實質性影響。由於未來法規的性質和範圍以及現有法規的變化，包括拜登政府監管政策的變化，存在許多不確定因素，公司無法估計這些成本。需要及時收回與任何與環境有關的條例相關的監管費用，以保持良好的財務和業務狀況。上述因素可能對公司的業務、財務狀況、經營結果和流動資金產生不利影響。

PNMR、PNM和TNMP受到與環境無關的複雜政府監管，這可能會對它們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。

為了經營自己的業務，PNM、PNM和TNMP需要獲得來自各種監管機構的大量許可和批准。對公用事業有管轄權的監管機構包括NMPRC、NMED、PUCT、TCEQ、ERCOT、FERC、NRC、EPA和NERC。這些機構的監督涵蓋該公司公用事業業務的許多方面，包括但不限於：設施的選址、建設和運營；根據長期合同購買電力；服務條件；證券發行；以及向客户收取的費率。FERC發佈了一些關於防止輸電服務和電力可靠性標準中的不適當歧視的規則。監管的重大程度對公司的運營施加了限制，並導致了大量合規成本的產生。PNMR及其子公司無法預測任何監管公司的機構未來的行動對其業務和經營結果的影響。改變現有條例或採用新的條例可能導致額外的費用和/或業務運作的變化。如果不遵守任何適用的規則、法規或決定，可能會導致客户退款、罰款、罰款和其他付款，這可能會對PNMR及其子公司的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

操作風險

客户用電量可以通過提高收費和其他因素來減少。這可能導致PNM的發電能力未得到充分利用，以及PNM和TNMP的傳輸和分配系統的能力未得到充分利用。如果發生這種情況，運營和資本成本可能無法完全收回，財務業績可能會受到負面影響。

影響用户用電的因素有很多。這些因素包括但不限於PNM和TNMP收取的費率、利用TNMP設施提供電力的代表收取的費率、能效舉措、不尋常的天氣模式、替代能源的可用性和成本，以及國家、地區或當地的經濟狀況。

這些因素和其他因素可能會促使客户採取額外的能效措施或採取其他行動，以降低能源消耗。如果客户通過自行發電、可再生能源或其他能源、技術變革或其他措施繞過或未充分利用PNM和TNMP的設施，收入將受到負面影響。

PNM和TNMP的服務領域包括幾個軍事基地和聯邦資助的國家實驗室，以及對其開展業務的當地經濟有重大直接和間接影響的大型工業客户。該公司不直接向任何軍事基地或國家實驗室提供服務，但向大型工業客户提供服務。該公司的業務可能會受到與這些客户羣體相關的當地經濟的影響，以及大型工業客户的直接影響，原因有很多，包括聯邦授權的基地關閉、基地或國家實驗室活動的大幅減少，以及工業設施的關閉或其活動的大幅減少。

 

另一個可能對公司產生負面影響的因素是，各地定期提出將PNM的設施市民化或以其他方式接管PNM設施的建議，PNM認為這將需要州立法或其他法律行動來實施，或在PNM目前服務的地區建立新的市政設施。如果任何這樣的舉措取得成功，結果可能是設施的使用量大幅減少，税率基數減少，收入減少。

如果上述任何因素導致設施未得到充分利用，公司的財務狀況、經營業績和現金流都可能受到重大影響。

技術的進步可能會降低發電設施的競爭力。

生產電力或降低電力消耗的新技術的研發活動正在進行中。這些技術包括可再生能源、面向客户的發電、能源儲存和能源效率。PNM在中央電站發電廠發電，以實現規模經濟並以

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目錄表

與通過監管過程確定的費率相比具有競爭力。有一些分佈式發電技術，包括燃料電池、微型渦輪機、風力渦輪機和太陽能電池，這些技術已經變得越來越具有成本競爭力。這些技術的進步已將這些替代發電方法的成本降低到與中央電站發電具有競爭力的水平。此外，通過調度更多的電池系統，儲能能力的進步進一步減少了發電量和高峯使用量。這些技術進步導致需求減少，對收入造成負面影響，和/或導致為滿足高峯使用而建造的未充分利用的資產。此外，PNM等受監管的公用事業公司必須遵守的某些聯邦、州或地方要求，可能會導致第三方能夠以低於PNM所能提供的價格向消費者提供類似發電技術的電力。隨着這些技術變得更具成本競爭力，或者可以被第三方用來以低於PNM能夠提供的價格供電，PNM的能源銷售和/或受監管的回報可能會受到侵蝕，其發電設施的價值可能會下降。技術的進步也可能改變電力客户購買或使用電力的渠道，這可能會減少公司的銷售和收入或增加費用。這些進展還會給負荷形狀和預測帶來更多不確定性，這可能會對發電和系統規劃產生影響。

核電站和化石燃料發電廠的退役、修復和恢復，以及相關煤礦的復墾，可能會超過PNM和PNM的估計，以及PNM從差餉繳納人那裏收回的金額，這可能會對運營結果和流動性產生負面影響。

PNM擁有一座核電站、兩座燃煤發電廠和幾座天然氣發電廠的權益，並有義務支付這些設施退役的費用份額。PNM還有義務支付其在向燃煤發電廠供應煤炭的煤礦的復墾成本中所佔的份額。同樣，其他業主或參與者對他們在退役和回收義務中的份額負責，對PNM來説，這些各方履行他們的義務是很重要的。PNM向其客户收取的費率，經NMPRC批准，包括回收退役、補救、回收和恢復的某些費用。NMPRC對可能從客户那裏收回的露天煤礦的最終復墾成本設定了上限。PNM記錄了其在退役和填海的法律義務中所佔份額的估計負債。這些估計包括對未來事件的許多假設，本質上是不準確的。如果設施退役或回收為工廠服務的礦山的成本超過目前的估計，或者如果NMPRC沒有批准回收金額，運營結果可能會受到負面影響。

任何核電站退役的成本都是巨大的。PNM負責與其在PVNGS的全部權益有關的所有退役義務，包括租約終止期間和之後的租約部分。PNM擁有信託基金，旨在為退役PVNGS和SJGS提供充足的財政資源，併為SJGS提供服務的煤礦的復墾，並在其預期壽命結束時繼續為Four Corners服務。然而，如果PVNGS機組在計劃日期之前退役，或者為四角服務的煤礦比預期更早關閉，這些資金可能被證明是不夠的。

如果發電廠、其他發電資源以及輸電和配電系統不能可靠和有效地運行，P核磁共振、PNM和TNMP的財務業績可能會受到不利影響。

該公司的財務業績取決於PNM發電資產的成功運營，以及PNM和TNMP的輸電和配電系統。PNM最近退出SJGS和放棄Four Corners的申請將增加PNM對其他發電資源的依賴，包括可再生資源、燃氣設施和PVNG，並將降低PNM在管理這些資源方面的靈活性。計劃外或長於預期的維護中斷、由於基礎設施老化導致的設備或流程故障或故障、無法安裝或操作可再生資源、為實現環境合規而臨時或永久停機、發電資產的其他性能問題、惡劣天氣條件、事故和其他災難性事件、戰爭或恐怖主義行為、網絡安全攻擊、野火、燃料和水供應的供應、質量和交付中斷，以及其他因素，都可能導致PNM的負荷要求大於可用系統發電能力。發電機組的計劃外停運和計劃內停運的延長時有發生，這是公司業務的固有風險。如果發生這種情況，PNM將被要求以當時的市場價格在批發市場或現貨市場購買電力。不能保證有足夠的電力以合理的價格供應，或者根本不供應。輸電或配電設施的故障也可能影響PNM和TNMP的電力輸送能力。這些潛在的發電、配電和輸電問題，以及與之相關的任何服務中斷，都可能導致收入損失和額外成本。

PNMR、PNM和TNMP受到信息安全漏洞和未經授權訪問其信息和業務技術系統的風險，以及對資產的實物威脅。

本公司面臨着針對發電設施、輸電和配電基礎設施、信息技術系統和網絡基礎設施的物理和網絡安全攻擊的威脅和實際風險，這可能會對本公司以最有效的方式或根本不能以其他方式運營設施的能力產生負面影響。

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該公司經營的公用事業行業是一個高度監管的行業，需要複雜的信息技術系統和網絡基礎設施的持續運行，其中一些被認為是NERC指導方針下的關鍵基礎設施。該公司的某些系統與外部網絡互聯。在正常的業務過程中，這些公用事業公司處理一系列敏感的安全和客户信息。PNM和TNMP受各個機構的規則和各州法律的約束，涉及保護和維護這些信息的機密性。網絡攻擊經常發生，通常都不會成功。這幾個成功的事件通常不會導致重大或後續的業務影響。然而，儘管公司可能採取措施檢測、緩解和/或消除威脅並應對安全事件，但那些希望獲得未經授權訪問、可能使系統癱瘓或破壞系統和/或攜帶信息和數據潛逃的人所使用的技術經常變化，公司可能無法針對所有此類行動提供保護。

如果強大的對手攻擊公司的計算機和操作系統，儘管公司盡了最大努力，電力服務的生成、傳輸或分發可能會降級或中斷，客户信息、業務記錄或其他敏感數據可能會丟失、銷燬或泄露到公司控制之外。此外，公司使用第三方製造的技術可能會受到間諜活動的影響，第三方的網絡攻擊可能會導致公司無法控制的損失。儘管公司已實施安全措施來識別、預防、檢測、響應和恢復網絡和物理安全事件以及供應鏈中斷，但包括信息和運營技術系統在內的關鍵基礎設施容易出現故障、故障或未經授權的訪問，這些情況可能是惡意危害、員工錯誤和/或員工不當行為或供應泄露的結果。如果這些系統遭受成功的物理或網絡安全攻擊或其他類似故障，可能會影響PNM發電以及PNM和TNMP傳輸和分配系統的可靠性，包括可能未經授權關閉設施。這樣的事件可能會導致業務運營中斷，包括公司為客户服務、向客户開具賬單以及處理其他財務信息的發電、輸送和輸送電力的能力。對公司信息系統的破壞還可能導致機密和專有數據、個人身份信息、商業祕密、知識產權和供應商數據的丟失和破壞，並可能擾亂業務運營，從而損害公司的聲譽和財務業績，並可能增加監管監督、訴訟和罰款, 以及其他補救行動。調查和補救物理或網絡安全攻擊所產生的成本可能會很高。對公司關鍵基礎設施的重大物理或網絡安全攻擊可能會對PNMR、PNM和TNMP的運營、聲譽和財務狀況產生不利影響。

核設施的所有權和運營存在固有風險。

隨着PVNGS 1號機組的租賃權益於2023年1月轉讓給SRP，PNM目前擁有PVNGS 7.6%的不可分割權益，包括在2024年1月到期之前仍持有的2號機組的租賃權益。截至2022年12月31日，PVNGS佔PNM總髮電量的15.1%。PVNGS受到環境、健康和金融風險的影響，包括但不限於獲得足夠的核燃料和水供應的能力、處置乏核燃料的能力、工廠的退役(見上文)、確保設施免受可能的恐怖襲擊，以及由於設備故障而導致的計劃外停電。

 

根據聯邦法律，NRC擁有廣泛的權力，可以對核能發電設施的運營實施許可和與安全相關的要求。其他運營商的核設施發生的事件或對整個行業產生影響的事件可能會導致核管理委員會對包括PVNG在內的所有核發電設施提出額外的要求和規定。世界上任何地方的核設施發生重大事故，都可能導致核管理委員會限制或禁止任何國內核單位的運營或許可，並頒佈可能需要大量資本支出和/或增加運營成本的新法規。

在不遵守其要求的情況下，NRC有權實施逐步增加的檢查制度，最終可能導致單位關閉或民事處罰，或者兩者兼而有之，這取決於NRC對情況嚴重性的評估，直到達到遵守為止。罰款、更嚴格的審查和/或實施計劃以達到NRC要求而導致的成本增加，可能會對PNMR和PNM的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。儘管PNM沒有理由預計PVNGS會發生嚴重的核事故，但如果真的發生了事故，可能會對PNM的業務結果和財務狀況產生重大不利影響。

PNM擁有外部保險，以將其對某些風險的財務風險敞口降至最低。然而，與核作業相關的負債有可能超過保險覆蓋範圍。見附註16。

對電力的高峯需求可能會超過預測的供應能力，導致在市場上購買產能或建設額外發電設施和/或電池存儲設施的成本增加。

PNM有義務向零售客户供電。隨着PNM繼續完成到2040年實現100%無碳排放發電所需的發電資源的重大過渡，這種過渡存在一定的潛在交付能力和成本風險。這些風險主要存在於三個領域，包括1)完工風險

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目錄表

這些風險包括：(1)在計劃中的發電機組退役之前替代資源的數量增加；(2)可再生發電數量的增加帶來了不確定性和多變性的風險，而隨着鄰近系統向更多可再生資源的過渡，這種風險將進一步加劇；(3)通過能源市場萎縮來緩解可能出現的資源波動的風險。

在高峯時段，電力需求可能會超過PNM的預測可用發電能力，特別是如果PNM的發電廠沒有按預期運行，額外的資源未獲批准或不可用，因為PNM將其系統過渡到無碳排放發電和電池存儲。這項技術的可用性可能會在沒有足夠存儲的情況下添加這些額外的資源，從而給系統帶來額外的壓力。此外，可能需要在可再生資源技術方面取得進一步進步，以確保這些資源達到無碳排放標準。競爭的市場力量或不利的監管行動可能需要PNM從市場購買能力和能源，或建立額外的資源，以快速滿足客户的能源需求。如果發生這種情況，PNM可能會遇到收回這些額外成本的反對，並可能在發生成本和監管機構允許收回客户費率之間經歷一段滯後時間。這些情況可能對業務成果和現金流產生負面影響。

在整個2021年和2022年，PNM向NMPRC提供了關於批准的SJGS和PVNGS替代資源項目的延誤通知和狀態更新。由於這些延誤，2022年夏季高峯期無法使用澳門政府的替代資源。如果這些延遲持續下去，PNM的現有資源，包括可用儲量，可能不足以滿足2023年夏季高峯負荷的可靠性。PNM已達成協議，從第三方購買電力，以最大限度地減少2023年夏季高峯期間對客户的潛在影響。然而，SJGS、PVNGS更換資源的長期拖延、現有資源的可獲得性以及購買能力的成本增加，可能會對業務結果和現金流產生負面影響。見附註17。

2021年5月26日，NMPRC啟動了一項規則制定工作，以簡化IRP程序，並允許NMPRC監督公用事業資源採購做法。2022年9月14日，NMPRC通過了對IRP規則的修訂。最後的命令對規劃過程進行了改造和現代化，以適應更多的利益相關者參與。IRP規則為公用事業公司和利益攸關方建立了一個協作促進的程序，以商定潛在的新資源或額外資源的需求説明，以及指導採購或開發資源以滿足所述需求的行動計劃。在接受需求説明和行動計劃後，公用事業公司將向NMPRC和幹預者提供徵求建議書(RFP)草稿以及發出、接收、評估和排序投標的時間表。然後，NMPRC將任命一名獨立監督員(IM)來監督RFP過程，這允許各方和IM就RFP與IRP的一致性發表評論，之後公用事業公司發佈RFP。2022年11月2日，NMPRC通過了修訂後的IRP規則。2022年12月2日，PNM向NMPRC最終命令的NM最高法院提起上訴，NM最高法院通過了對IRP規則的修訂。見附註17.擬議的對採購過程的監督可能會妨礙公用事業公司及時獲得必要的資源，並可能阻礙競爭性採購。

獲得許可證和通行權的困難可能會對PNM的業務結果產生不利影響。

PNM執行計劃的業務活動和項目的能力可能會因難以獲得許可證和通行權以及其他延誤而受到限制。PNM的許多傳輸和分配線路跨越聯邦、州和部落土地。該公司在獲得批准新的基礎設施，以及更新現有的道路通行權和關鍵維護通道(包括這些土地上的植被管理)方面可能會出現重大延誤。管理聯邦、州和部落土地選址和許可的環境法規很複雜，涉及多個機構，幷包括一個公共程序。這些風險因素中的任何一個都可能導致更高的成本、延誤或無法完成計劃的項目。

一般經濟和天氣風險

利率的變化可能會對我們的業務產生不利影響.

利率已經提高，未來可能還會繼續增加。因此，未來信貸安排和債券發行的利率可能高於當前水平，導致我們的融資成本相應增加。此外，由於我們同時使用固定利率和可變利率債務，我們面臨着由於浮動利率借款的浮動利率而帶來的市場風險。我們的經營業績、現金流和財務狀況可能會受到利率從當前水平大幅波動的不利影響。

新冠肺炎對供應鏈的影響、高通脹、美聯儲為解決通脹擔憂或其他市場狀況而採取的行動、地緣政治活動以及由此對商業和經濟狀況的影響可能會對公司的業務、經營業績、財務狀況、現金流以及太平洋核磁共振公司普通股和公司債務證券的交易價值產生負面影響。

新冠肺炎大流行期間最初經歷的持續供應鏈問題、高通脹、美聯儲為解決通脹擔憂或其他市場狀況而採取的行動、地緣政治活動以及由此產生的

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目錄表

對經濟和金融市場的影響可能會對公司的業務、經營結果、財務狀況、現金流和進入資本市場的機會產生不利影響。該公司提供關鍵的電力服務，並已實施業務連續性和應急計劃，以繼續向其客户提供這些服務，並支持公司的運營。該公司還將繼續與我們的供應商合作，以瞭解和減輕對我們供應鏈的潛在影響，並已採取措施，通過增加交貨期和維護我們系統的完整性來確保關鍵部件的可用性。

然而，不能保證這些市場狀況的持續影響不會對我們的業務、經營結果、財務狀況、現金流、進入資本市場的能力以及公司普通股和債務證券的交易價值產生不利影響。這些影響可能通過以下方式對公司產生不利影響：

•減少新墨西哥州和德克薩斯州客户的用電量和/或用電需求；

•導致我們業務中使用的材料和部件的供應和及時交付出現延誤和中斷；

•造成供應鏈延誤和中斷，導致某些項目的商業運作日期中斷；

•導致我們的交易對手，包括購電協議提供商、承包商或零售客户的信用質量惡化，可能導致信用損失；

•造成商譽或長期資產減值，並對公司開發、建造和運營設施的能力造成不利影響；

•影響公司滿足我們現有信貸安排中的契約要求的能力，包括關於債務資本化的契約；

•導致我們的財務指標或商業環境惡化，影響我們的信用評級；

•減少我們以信託形式持有的投資證券的價值，用於養老金和其他退休後福利，以及用於核退役、SJGS退役和煤礦開墾，這可能導致資金需求增加；

•影響我們的流動性狀況以及從金融機構和資本市場獲得資金的成本和能力；以及

•導致其他不可預測的事件。

國家和/或特定地區的一般經濟狀況可能會影響公司的客户和供應商。經濟衰退或低迷可能導致客户消費減少和壞賬支出增加，也可能對供應商造成負面影響，所有這些都可能對公司造成負面影響。

PNMR子公司服務地區的經濟活動是其業績的一個關鍵因素。經濟活動減少會導致能源消耗下降，這可能會對未來的收入、收益和增長產生不利影響。更高的失業率，無論是在公司的服務地區還是在全國範圍內，都可能導致商業客户停止運營，住宅客户的收入水平下降。這些客户可能無法按時支付賬單，這可能會增加壞賬支出，並對運營和現金流產生負面影響。經濟狀況還影響建造或購置公用事業資產或進行必要維修所需的商品和材料的供應和/或成本。

PNMR及其運營子公司的運營業績是季節性的，受到天氣狀況的影響，包括地區性乾旱。

發電、輸電和配電通常是季節性業務，隨着電力需求的不同而不同。由於電力消耗通常在炎熱的夏季達到峯值，收入通常在這段時間達到峯值。因此，PNMR及其運營子公司的季度運營業績全年各不相同。此外，PNMR及其運營子公司歷來收入較低，導致天氣狀況較好時收益較低。未來異常温和的天氣可能會減少公司的收入、淨收益和現金流。

新墨西哥州的乾旱狀況，特別是四角所在的四角地區，可能會影響PNM發電廠的供水。如果供應該地區的分水嶺出現降水不足，PNM可能不得不減少這些工廠的發電量。這將要求PNM購買電力以服務客户和/或減少在批發市場上出售過剩電力的能力，從而減少收入。乾旱狀況或法院系統、監管機構或立法者採取的行動可能會限制PNM的供水，這將對PNM的業務產生不利影響。

TNMP的服務區面臨極端天氣，包括大風、乾旱、洪水、冰暴和週期性颶風。極端天氣條件，特別是大風和嚴重雷暴，也定期發生在PNM的服務區。這些惡劣天氣事件可能會對TNMP和PNM擁有的設施造成實際損害。任何此類事件都會擾亂輸送能源的能力，並增加成本。極端天氣還會減少客户對能源的使用和需求，或可能導致本公司承擔與此類事件相關的第三方義務。這些因素可能會對業務結果和現金流產生負面影響。

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目錄表

如注16所述，2021年2月，德克薩斯州經歷了一場嚴重的冬季風暴，給該州許多地區帶來了100年來最低的氣温。由於北極氣温異常高，電力需求超過供應，ERCOT宣佈進入最高緊急狀態，緊急能源警報級別為3級。最終，ERCOT市場無法向電網提供足夠的發電負荷，導致全州範圍內的重大停電，因為ERCOT指示輸電運營商削減數千兆瓦的固定負荷。為了應對惡劣的冬季天氣，德克薩斯州州長髮布了德克薩斯州所有縣進入災難狀態的聲明。此外，為了幫助從緊急情況中恢復，PUCT發佈了一項命令，暫時暫停客户因未支付2021年6月結束的輸電和配電公用事業費用而中斷連接。因此，嚴重冬季風暴的持續時間和高昂的能源成本給ERCOT區域的代表帶來了財政困難。德克薩斯州總檢察長向ERCOT和德克薩斯州的11家電力公司發出民事調查要求，涉及停電、應急計劃、能源定價和其他與惡劣天氣風暴相關的因素。雖然TNMP擁有監管授權，可以將壞賬費用從代表推遲到監管資產，並在未來的一般費率案件中尋求追回，但它打算全力配合PUCT、德克薩斯州總檢察長和任何其他監管機構提出的所有監管指令和查詢。包括TNMP在內的多個市場參與者已被列為與2021年2月冬季天氣停電有關的訴訟的被告。作為一家在那次天氣事件期間運行的輸電和配電公用事業公司，TNMP可以在其他西裝中命名。

野火的影響可能會對PNM和TNMP的行動結果產生負面影響。

PNM和TNMP擁有龐大的輸電和配電設施網絡。美國西南部地區和德克薩斯州的天氣狀況各不相同，可能會在PNM和TNMP的服務地區或附近引發野火。PNM和TNMP採取積極措施降低野火風險。然而，野火風險始終存在，PNM和TNMP可能對其輸電和配電系統造成的或據稱造成的野火造成的損害承擔責任。此外，野火可能對PNM和TNMP的資產造成損害，可能導致失去對客户的服務，或使其難以提供足夠數量的電力來滿足客户需求。這些事件可能對公司的財務狀況、經營結果和現金流產生負面影響。

與擬議中的Avangrige合併相關的風險

目前尚不能保證擬議中的合併將於何時或是否完成。

擬議合併的完成取決於合併協議規定的若干條件的滿足或豁免，包括監管部門的批准和其他慣常的完成條件。不能保證完成擬議合併的條件將得到滿足或放棄，也不能保證其他事件不會幹預以推遲或導致未能完成擬議合併。特別是，正如下面更詳細討論的那樣，NMPRC在2021年12月對合並做出了否定的裁決，並於2022年1月向新墨西哥州最高法院提交了上訴通知。此時，PNMR和Avanggrid修改了合併協議，將結束日期延長至2023年4月20日。目前還無法預測合併是否或何時會獲得國家發改委所需的批准。

此外，在某些情況下，Avanggrid和PNMR均可單方面終止合併協議，即使PNMR股東已批准合併協議，Avangrige和PNMR仍可隨時同意終止合併協議。

Avangrate和PNMR可能無法獲得完成擬議中的合併所需的監管批准。

除了合併協議中規定的其他條件外，完成擬議的合併還取決於收到各種州和美國聯邦監管部門的批准，包括但不限於NMPRC、PUCT、FERC、NRC和FCC的批准。AvangRid和PNMR已經提交了各種申請和申請，並將根據合併協議尋求所有必要的同意、訂單和批准。2021年3月，PNMR和Avanggrid獲得了FCC對與合併相關的運營許可證轉讓的批准。2021年4月，FERC發佈了一項命令，授權合併。2021年5月，PUCT發佈命令授權合併，NRC批准了合併。2021年12月8日，國家保監會發布命令，駁回各方達成的修改後的規定，見附註22。2022年1月3日，PNMR和Avanggrid向NM最高法院提出上訴通知，PNM於2022年2月2日向NM最高法院提交了問題陳述。鑑於NMPRC於2021年12月8日作出的裁決，於2022年1月3日，PNMR、Avanggrid和Merge Sub簽訂了一項合併協議修正案，根據該修正案，PNMR和Avangrate各自同意將結束日期延長至2023年4月20日。由於需要獲得NMPRC的批准而推遲完成合並，PNMR和Avanggrid將被要求根據HSR Act提交新的申請，並請求延長FCC和NRC之前批准的時間。不需要向CFIUS、FERC或PUCT提交額外的申請。這些同意、命令和批准可施加要求、限制或費用或施加限制，如果此類同意、命令和批准需要較長的時間才能獲得, 這樣延長的時間可能會增加事件發生的可能性，該事件對PNMR構成重大不利影響，從而可能使Avangrid無法完成擬議的合併。這種延長的時間還可能增加與核磁共振有關的其他不利影響發生的機會，例如關鍵人員的損失。此外，不能保證將獲得所需的同意、命令和批准，或將滿足完成交易所需的條件。

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目錄表

建議合併的宣佈和懸而未決可能會對PNMR的業務、運營結果、財務狀況或現金流以及我們進入資本市場的能力產生不利影響。

擬議合併的宣佈和懸而未決可能會擾亂PNMR的業務，合併影響的不確定性可能會對PNMR產生不利影響。這些不確定性可能會擾亂P核磁共振的業務，並導致供應商、供應商、合作伙伴和其他與P核磁共振打交道的人推遲與P核磁共振簽訂合同或做出有關P核磁共振的其他決定，或者尋求改變或取消與P核磁共振的現有業務關係。此外，PNMR的員工在合併後可能會遇到關於他們的角色的不確定性。例如，員工可能因為這種不確定性和與協調困難有關的問題而在合併完成前離職，或者希望在合併後不再留任；合併的懸而未決可能會對PNMR留住、招聘和激勵關鍵人員的能力產生不利影響。此外，在合併懸而未決期間，在採取某些特定行動之前，Pnmr需要獲得Avanggrid的同意。這些限制可能會阻止PNMR尋求其他有吸引力的商業機會或其他資本結構替代方案，並在合併完成之前對其業務進行其他改變或執行其某些業務戰略。此外，合併可能會影響我們進入資本市場的能力，並可能產生潛在的負債，包括未來與合併有關的股東訴訟的結果。這些事項中的任何一項都可能對太平洋核磁共振公司的業務產生不利影響，或損害其運營結果、財務狀況或現金流。

與擬議中的合併相關的PNMR將產生大量交易費用和成本。

PNMR已招致並預期將招致與擬議合併及完成合並協議預期的交易有關的額外重大非經常性開支。此外，即使擬議的合併沒有完成，PNC也需要繼續支付在擬議的合併被放棄之日之前發生的與擬議的合併有關的某些費用，例如法律、會計、財務諮詢、備案和印刷費。

合併協議的終止可能會對PNMR產生負面影響。

如果由於任何原因沒有完成合並，PNMR正在進行的業務可能會受到不利影響，而且在沒有實現完成合並的任何預期好處的情況下，PNMR將面臨一些風險，包括以下風險：

•PNC可能會經歷金融市場的負面反應，包括其股價下跌(這可能反映了市場對合並將完成的假設)；

•Pnmr可能會遇到客户、監管機構和員工的負面反應；

•無論合併是否完成，PNMR都可能被要求支付與合併有關的某些費用；以及

•與合併有關的事項將需要PNMR管理層投入大量的時間和資源，否則將專門用於日常運營和其他可能對PNMR作為一家獨立公司有利的機會。

倘若合併協議終止，而董事會尋求另一項合併、業務合併或其他交易，則PNMR股東不能肯定PNMR股東能否找到願意提供同等或更具吸引力的對價的一方，而不是PNMR股東在合併中所獲得的對價。

合併協議包含防止潛在替代收購者願意支付更高價格收購PNMR的條款。

合併協議載有慣常的“無店鋪”條款，訂明在合併協議生效期間，我們不會徵詢或協助與另一方進行合併或類似交易的建議。這些規定防止潛在的第三方收購人考慮或提出替代收購，即使它準備支付的對價高於合併中擬議支付的對價。

金融風險

如果其子公司無法向PNMR支付股息或分配，PNMR可能無法履行其正在進行的和未來的財務義務，並無法支付普通股的股息。

Pnmr是一家控股公司，沒有自己的業務。PNM和TNMP履行其財務義務和支付普通股股息的能力主要取決於PNM和TNMP的淨收益和現金流及其支付上游股息或分配的能力。在向PNM提供資金之前，PNM和TNMP有必須履行的財務和監管義務，其中包括償債和在PNM的情況下，優先股股息。

NMPRC對PNM向PNMR支付股息的能力施加了一定的限制，包括PNM不能支付導致其債務評級降至投資級以下的股息。NMPRC還限制PNM在任何一年支付股息，這是以滾動四個季度為基礎確定的，超過了沒有NMPRC之前的淨收益

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目錄表

批准。PNM被允許從PNMR之前的股本貢獻中向PNMR支付股息。此外，PNMR的融資協議通常包括保持債務與資本比率不超過70%的契約，PNM和TNMP的融資安排通常包括保持債務與資本比率不超過65%的契約。PNM也有各種金融契約，限制通過股息或其他方式轉移資產，《聯邦權力法》對公用事業支付的股息施加了某些限制，包括不能從實收資本支付股息。

此外，PNMR宣佈分紅的能力取決於現金流支持分紅的程度、公司的財務狀況和業績、美國和公司服務領域的經濟狀況、未來的增長計劃和相關的資本要求，以及其他業務考慮。股息的宣佈也可能受到NMPRC、FERC和PUCT在目前待決或未來可能被提交的各種監管案件中的決定的影響，包括這些決定的上訴結果、NMPRC、PUCT或聯邦權力法案施加的條件，以及聯邦監管決定和立法行為的效果。

信貸和資本市場的混亂可能會影響公司的戰略和籌集資金的能力。

太平洋核電及其子公司依賴於進入短期和長期資本市場作為流動性來源，以滿足運營現金流無法滿足的任何資本需求。總體而言，該公司依賴其短期信貸安排作為建設支出的初始來源。隨着時間的推移，這會導致貸款項下的借款增加。該公司目前預計2023-2027年的總建設支出為46億美元。如果PNMR或其運營子公司無法以具有競爭力的利率獲得資本，或者根本無法獲得資本，PNMR為資本需求融資和實施其戰略的能力將受到限制。信貸市場的中斷可能會對公司獲得資本的途徑產生負面影響，其原因可能是經濟衰退、銀行業整體健康狀況下降或參與公司信貸安排的特定銀行倒閉、公用事業行業整體健康狀況惡化、一家無關能源公司的破產、戰爭、恐怖襲擊、網絡安全攻擊或威脅攻擊。

 

如果公司的現金流、信貸和資本資源不足以為資本支出計劃提供資金，公司可能被迫推遲重要的資本投資、出售資產、尋求額外的股本或債務資本，或重組債務。此外，現金流和資本資源不足可能導致信用評級下調。這可能會對公司以可接受的條款產生額外債務的能力產生負面影響，並將導致公司信貸安排下適用的利率上升。公司的現金流和資本資源可能不足以支付未來債務的利息和本金。如果發生這種情況，公司的融資或債務重組措施可能不成功或不足以履行預定的償債義務。這可能會導致該公司違約，並進一步損害流動性。

信用評級的降低或評級機構要求的變化可能會對公司的增長、戰略、業務、財務狀況、經營業績和流動性產生實質性的不利影響。

PNMR、PNM和TNMP不能確保其當前的任何信用評級在任何給定的時間段內保持有效，或者評級機構不會因評級下調、下調或完全撤銷而對評級進行審查。正如在MD&A-流動性和資本資源中討論的那樣，所有PNMR、PNM和TNMP債務評級都是投資級。評級下調或要求變化可能會導致借款成本上升，原因是當前借款或未來融資的利率上升，潛在投資者池減少，資金來源減少。這種條件還可能要求以信用證和現金或其他抵押品的形式向各交易對手提供額外的支持。

養老金和其他退休後福利信託基金、NDT和煤礦復墾信託基金以及SJGS退役信託基金持有的有價證券價值下降，可能導致這些債務的成本和資金需求持續增加，這可能會影響運營業績。

養老金計劃的目標資產配置是50%的負債匹配固定收益和50%的回報產生收入，其中包括替代收入。該公司使用一種名為負債驅動投資的策略，尋求選擇與養老金計劃的負債相匹配的投資。OPEB計劃一般使用相同的養老金固定收益和股權投資經理，並使用與養老金計劃相同的整體投資策略，只是沒有分配給另類投資，並且OPEB計劃的目標資產配置為30%的股票和70%的固定收益。

NDT投資組合維持80%固定收益和20%股權證券的目標。目前的資產配置使NDT投資組合受到市場和宏觀經濟因素的影響。市值下降可能導致信託資金增加，NDT和煤礦復墾信託、SJGS退役信託的損失被確認為減值，以及福利計劃的額外費用。此外，GAAP的變化要求記錄在公司資產負債表上的股權證券的公允價值的所有變化都反映在收益中，這導致收益的波動性增加。

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目錄表

PNMR、PNM和TNMP的商譽和長期資產的減值可能會對公司的業務、財務狀況、流動性和經營結果產生不利影響。

本公司每年評估已記錄的商譽減值。見附註1和MD&A的關鍵會計政策和估計部分。只要存在減值指標，也會對長期資產進行評估。影響這些資產長期價值的因素，包括監管機構在制定利率過程中的處理方式，以及其他經濟和市場狀況，可能會導致減值。重大減值可能對公司的業務、財務狀況、流動性和經營結果產生不利影響。

PNM的PVNGS租約描述了某些事件，包括“損失事件”和“視為損失事件”，這些事件的發生可能要求PNM取得標的資產的所有權並向出租人支付資產的費用。

“損失事件”通常涉及PVNGS的傷亡、事故和其他事件，包括特定核事件的發生，這將嚴重影響運營機構APS的運營能力，以及PNM從其在PVNGS的權益中賺取回報的能力。“視為損失事件”主要包括法律和監管方面的變化(例如，核管理委員會發布了具體的違章命令，法律的變化使出售和回租交易違法，或法律的變化使出租人對核退役義務負有責任)。PNM認為，發生此類“損失事件”或“被視為損失事件”的可能性很小，原因如下：(1)在很大程度上，防止“損失事件”和一些“被視為損失事件”是PVNGS參與者通過一般PVNGS運營和安全監督程序控制的；以及(2)其他“被視為損失事件”將涉及現行法律和政策的重大變化。PNM不知道有任何懸而未決或正在考慮提交國會或任何州立法或監管機構的提案，如果獲得通過，將導致任何這些事件。此外，《核管理委員會》還對核能發電設施的所有權進行了限制。這些限制可能會限制其目前在PVNGS的全部或部分租賃權益所涉資產的所有權轉讓。PNM和SRP簽訂了一項資產買賣協議，根據該協議，PNM同意向SRP出售PNM擁有的某些資產和核燃料，這些資產和核燃料是持續運營和維護PVNGS 1號和2號機組租賃產能所必需的, SRP已同意在現有租約終止時從出租人手中收購。PNM和SRP之間擬議的交易已得到NRC的批准，用於在各自租約期限結束時轉讓相關擁有許可證。如果擬議的交易沒有完成，PNM可能被要求保留其目前在PVNGS租賃的全部或部分容量，或面臨出租人的其他損害索賠。見注8。如果發生這些事件，不能保證PNM會從客户那裏收回成本。

美國税改立法的影響和實施可能會對PNMR、PNM和TNMP的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。

税法的變化可能會對PNMR、PNM和TNMP的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。公司擁有税收抵免和其他結轉，其價值可能會因新法律或公司及時利用這些抵免和結轉的能力而減少。税率的增加可能無法立即通過PNM和TNMP的監管税率收回，從而減少了收益。税收法律法規也可能對一些資源投資的相對價值產生負面影響，從而降低這些投資的競爭力。

治理風險

P核磁共振公司組織文件的規定，以及其他幾個法定和監管因素，將限制另一方收購P核磁共振公司的能力，並可能剝奪P核磁共振公司的股東獲得收購溢價的機會，以獲得P核磁共振公司普通股的股票。

P核磁共振重述的公司章程和章程包括一些條款，這些條款可能會阻止人們收購大量P核磁共振的普通股，或者推遲或阻止對P核磁共振控制權的變更。可能產生這種效果的實質性規定包括：

•授權董事會按系列發行PNMR的優先股，並確定該系列的權利和優先股(除其他事項外，包括與股息和其他事項有關的投票權和優先股)

•關於除董事會通過或建議的提案以外的任何提案的預先通知程序

•規定只有過半數的董事會成員、董事會主席、首席執行官或持有至少十分之一的有投票權的PNMR公司股份的人才能召開特別股東大會

 

根據新墨西哥州公用事業法案，如果某些交易可能導致PNMR的控制權或控制權的行使發生變化，包括擁有PNMR有投票權的股票10%或更多，則需要獲得NMPRC的批准。更改TNMP或其母公司的所有權以及與TNMP有關的某些其他交易，需要獲得臨時政府的批准。對PNMR未償還有表決權證券的某些收購也需要得到FERC的批准。

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目錄表

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

第二項。特性

核磁共振波譜

PNMR擁有的重要財產包括PNM和TNMP擁有的財產，並在下文中披露。

PNM

有關PNM在發電站的自有和租賃容量的信息，請參閲上文第一部分第1項業務中的電力來源。截至2022年12月31日，PNM擁有或共同擁有3428英里的輸電線路、5767英里的架空配電線路、6057英里的地下配電線路(不包括路燈)和250座變電站。PNM的輸電和配電線路通常位於公共、私人和美洲原住民土地上的地役權和通行權範圍內。PNM擁有和租賃PVNGS 1號和2號機組的權益以及相關財產、通信、辦公和其他設備、辦公空間、車輛和房地產。PNM還在其整個服務區域擁有服務和辦公設施。有關租賃的其他信息，請參閲附註8。

TNMP

TNMP的設施主要包括位於其服務區的輸電和配電設施。TNMP還在其服務區域內擁有和租賃車輛、服務設施和辦公地點。截至2022年12月31日，TNMP擁有992英里的架空輸電線路、7319英里的架空配電線路、1433英里的地下配電線路和128座變電站。TNMP幾乎所有的財產都被抵押，以確保其第一筆抵押債券的安全。請參閲註釋7。

第三項。法律程序

關於P核磁共振、PNM和TNMP的下列事項的信息，見附註16和附註17，通過引用併入本項目。

附註16

•冷卻水進水口結構

•聖達菲發電站

·德克薩斯州冬季風暴

附註17

•P核磁共振-合併監管程序

•PNM-2024費率更改

•PNM-2020年脱鈎

•PNM-FPPAC續展申請

•PNM-綜合資源計劃

•PNM-SJGS放棄申請

•PNM--四角棄置申請

•PNM--網格現代化應用

•PNM-社區太陽能法案

•PNM-FERC命令864

•TNMP-傳輸服務成本費率

•TNMP-定期分配率調整

第四項。煤礦安全信息披露

不適用。

A - 24

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目錄表

補充項目--關於PNM Resources，Inc.執行幹事的信息。

所有官員每年都由國家核數委董事會選舉產生。執行幹事的年齡、截至2023年2月17日的年齡以及過去五年在PNMR擔任的職位如下：

名字

年齡

辦公室

初始生效日期

P.K.科勞恩

64

董事長兼首席執行官

May 2022

董事長總裁兼首席執行官

2012年1月

J·D·塔裏

52

總裁和首席運營官

May 2022

高級副總裁和首席財務官

2020年1月

總裁副主計長兼財務主管

2018年9月

總裁副財務兼主計長

2017年2月

E.A.伊甸園

56

首席財務官兼財務主管高級副總裁

May 2022

總裁副祕書長兼司庫

2021年2月

P·V·阿波達卡

71

高級副總裁，總法律顧問兼祕書長

2010年1月

R.N.達內爾

65

高級副總裁，公共政策

2012年1月

第II部

 

第五項。PNMR普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

PNMR的普通股在紐約證券交易所交易，代碼為“PNM”。

太平洋核磁共振公司普通股的股息由董事會宣佈。宣佈分紅的時間取決於董事會會議和其他行動的時間。從歷史上看，這導致了被認為可歸因於每年第二季度的股息通過董事會在今年第三季度的行動宣佈。董事會於2022年8月宣佈第二季度普通股股息為每股0.3475美元，2021年7月為每股0.3275美元。董事會於2022年9月宣佈第三季度普通股股息為每股0.3475美元，2021年9月為每股0.3275美元。2022年2月，董事會將季度股息從每股0.3275美元增加到0.3475美元，這可歸因於2021年第四季度。2022年12月，董事會將季度股息從每股0.3475美元提高到0.3675美元。PNMR的目標是長期股息支付率為持續收益的55%，這是一種非GAAP財務衡量標準，它從GAAP收益中剔除了某些非經常性、不常見和其他不能表明公司業務收益能力發生根本變化的項目。PNMR使用持續收益來評估公司的運營，併為管理層和員工建立目標，包括用於激勵性薪酬某些方面的目標。

2023年2月17日，有7,232名P核磁共振普通股持有者。PNM和TNMP的所有已發行普通股都由PNM持有。

PNM和TNMP的所有普通股由PNM擁有，不在任何證券交易所上市交易。關於支付股息和支付未來股息的限制以及PNM和TNMP支付的股息的討論，見附註6。

見第三部分，第12項：某些受益所有人和管理層的擔保所有權及相關股東事項。

優先股

截至2022年12月31日，PNM累計已發行優先股115,293股。PNM不知道其累積優先股有任何活躍的交易市場。2022年至2021年期間，PNM按規定的利率對PNM的已發行累計優先股支付了季度現金股息。PNMR和TNMP沒有任何已發行的優先股。

出售未登記的證券

沒有。

ITEM 6. [已保留]

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第7項。管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析

以下管理層對PNM的財務狀況和運營結果的討論和分析是在綜合的基礎上提出的，包括適用於PNM和TNMP的某些信息。本報告在討論P核磁共振、PNM和TNMP共同適用的事項時使用了“公司”一詞。PNM和TNMP的MD&A按照FAST法案修訂的表格10-K一般指令I(2)所允許的方式提交。有關兩個年度中最早的一個年度的其他信息，請參閲公司2021年年報的Form 10-K。除非另有説明，本第7項中提及的“附註”是指第二部分第8項中所附的合併財務報表附註。由於四捨五入的原因，下面的某些表格在視覺上可能不準確。

核磁共振的MD&A

執行摘要

概述和戰略

    

PNMR是一家控股公司，擁有兩家受監管的公用事業公司，為新墨西哥州和德克薩斯州約815,000户住宅、商業和工業客户以及電力最終用户提供服務。P核磁共振的電力設施是PNM和TNMP。PNMR致力於為客户、社區和股東創造一個清潔、光明的能源未來。PNMR的戰略和決策重點是安全地提供可靠、負擔得起和對環境負責的電力，建立在環境、社會和治理(ESG)原則的基礎上。

最新發展動態

合併

於2020年10月20日，PNMR、Avangrate及Merge Sub訂立合併協議，根據該協議，Merge Sub將與PNMR合併並併入PNMR，PNMR將作為Avangrate的全資附屬公司於合併後繼續存在。根據合併協議，在生效時，每一股已發行和已發行的PNMR普通股將轉換為獲得50.30美元現金的權利。擬議中的合併已在2021年2月12日舉行的股東特別大會上獲得PNMR、Avangrid和Merge Sub董事會的一致通過，並得到PNMR股東的一致批准。

合併協議規定，在某些情況下，包括如果生效時間在2022年1月20日結束日期之前沒有發生，合併協議可以由PNMR和Avangrid中的任何一方終止。2021年12月8日，國家保監會發布命令，駁回與合併有關的規定協議。鑑於NMPRC的裁決，2022年1月3日，PNMR、Avanggrid和Merge Sub簽訂了一項合併協議修正案，根據該修正案，PNMR和Avanggrid同意將結束日期延長至2023年4月20日。此次合併還需獲得某些監管部門的批准，包括國家發改委的批准。有關合並的進一步討論，見附註22。

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經過近半個世紀的可靠服務和幾年的退役規劃，燃煤SJGS的最後一個機組已經停止使用，因為PNM在實現其發電組合中減少碳排放的ESG目標方面取得了重大進展。由四臺機組組成的燃煤上海燃氣發電系統的第一臺機組於1973年投入使用，隨着2號和3號機組的退役，該廠於2017年底縮減至兩臺機組。1號機組於2022年6月退役，4號機組於2022年9月退役。燃煤發電目前在PNM的資源組合容量中所佔比例不到10%。無碳發電佔該公司為新墨西哥州客户提供的2.7千兆瓦裝機容量的55%，其他可再生資源正在開發中，將在未來幾年實施。該公司此前公佈了2025年的排放目標，包括在2005年的基礎上將自有發電設施的碳排放減少60%。SJGS的退役實現了這一臨時目標，並使該公司能夠實現其行業領先的目標，即到2040年完全消除其發電組合中的碳排放。

2024年匯率變化

2022年12月，PNM向NMPRC提交了2024年的利率變化。該申請提議將基本非燃料收入增加6380萬美元。請求的增長是基於2024年FTY日曆年，反映了10.25%的淨資產收益率。所要求的變化主要反映了對輸電和配電基礎設施的投資，但由於PNM過渡到低成本、清潔的發電資源(包括SJGS退役和PVNGS租賃容量到期)導致的成本減少，這些投資在很大程度上被抵消。該要求還包括天然氣工廠的最新折舊率，以與該公司2040年的無碳投資組合目標保持一致。見附註17。

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網格現代化應用

2022年10月3日，根據新墨西哥州電網現代化法規，PNM向NMPRC提交了電網現代化申請。電網現代化應用程序中包含的項目提高了客户定製其能源使用的能力，並確保客户，包括低收入客户，是重中之重，並將受益於符合電網現代化法規的電網。PNM通過基礎設施和技術改進實現電網現代化的建議也提高了PNM電力系統的效率、可靠性、彈性和安全性。PNM的申請尋求批准在更廣泛的11年戰略的前六年進行約3.44億美元的電網現代化投資。PNM的申請要求NMPRC在2023年7月1日之前批准PNM的電網現代化計劃，並在2023年9月1日之前批准PNM提出的電網現代化騎手計劃。擬議的電網現代化騎手將收回與電網現代化應用程序中包括的投資相關的資本成本、運營費用和税收。見附註17。

財務和業務目標

Pnmr專注於實現三個關鍵的財務目標：

•從受監管的業務中賺取授權回報

•實現或高於行業平均收益和股息增長

•維持投資級信用評級

在實現這些目標的同時，PNM和TNMP致力於：

•維護強大的員工安全、工廠性能和系統可靠性

•提供卓越的客户體驗

•在企業運營中展示環境管理能力，包括到2040年過渡到零排放發電組合

•支持其服務區域內的社區

從受監管的業務中賺取授權回報

PNMR能否成功實現其財務目標高度依賴於兩個關鍵因素：對其公用事業公司公平和及時的監管待遇，以及公用事業公司強勁的經營業績。該公司有多個戰略來實現有利的監管待遇，所有這些戰略都以基本原則為重點：安全、卓越的運營和客户滿意度，同時吸引利益相關者建立富有成效的關係。PNM和TNMP都通過一般費率案例、定期服務成本申請和各種費率附加值來尋求投資成本回收。PNM和TNMP向客户收取的費率受NMPRC、FERC和PUCT的傳統費率監管。有關利率申報的其他信息請參閲附註17。

來自監管機構的公平和及時的費率處理對於PNM和TNMP賺取其允許回報至關重要，對於PNMR實現其財務目標也至關重要。PNMR認為，信用評級機構對賺取允許回報持積極態度，公司評級的改善可能會降低公用事業客户的成本。

《能源過渡法案》(“ETA”)

2019年6月14日，參議院第489號法案，即埃塔法案生效。ETA要求在新墨西哥州運營的公用事業公司的可再生能源組合到2025年達到40%，到2030年達到50%，到2040年達到80%，到2045年達到100%的零碳能源。ETA還允許收回與符合條件的EGU相關的未折舊投資和退役成本，NMPRC要求從零售管轄費率中刪除這些投資和退役成本，前提是零售費率中包含的替代資源具有較低或零碳排放。ETA允許公用事業公司發行與某些燃煤發電設施退役相關的證券化債券，即“能源過渡債券”，從而實現從化石燃料發電資源向可再生和其他無碳資源的過渡。見附註16中關於ETA的其他討論。

ETA已經並將對PNM的未來一代投資組合產生重大影響，包括PNM將於2022年退出SJGS，以及計劃於2024年退出Four Corners(有待監管部門批准)。PNM無法預測ETA對未來潛在的發電資源放棄和向NMPRC提交的替代文件的全部影響。

國家法規

SJGS放棄申請-如附註17所述，PNM於2019年7月向NMPRC提交了SJGS放棄申請。該應用程序包括幾個替代資源方案，包括PNM建議的替代方案，這與PNM到2040年擁有100%零排放發電組合的目標一致，並將在保持系統可靠性的同時為客户節省成本。

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NMPRC發佈了一項命令，要求在兩個程序中考慮SJGS放棄申請：一個涉及SJGS放棄和相關融資，另一個涉及替代資源，但沒有明確指出是否將根據ETA的要求評估放棄和融資程序。 在幾次要求澄清和法律挑戰之後，NM最高法院於2020年1月裁定，NMPRC必須將ETA適用於PNM SJGS放棄申請的所有方面，任何先前NMPRC與其裁決不符的命令應被撤銷。

2020年4月1日，NMPRC發佈了一項命令，授權PNM在2022年6月30日之前放棄SJGS，發行高達3.61億美元的證券化債券，並設立能源轉換費用。NMPRC的命令要求在能源過渡費用開始日期進行臨時費率調整，以立即向客户提供與SJGS相關的PNM收入要求的全部價值，直到這些削減反映在基本費率中。此外，PNM被授權建立監管資產，以收回PNM在發行證券化債券之前將支付的成本，包括與債券發行相關的成本以及遣散費、職業培訓和經濟發展基金。2020年7月29日，NMPRC發佈了一項命令，批准了ETA中確定的替代資源選擇標準，其中包括650兆瓦太陽能和300兆瓦電池存儲的PPA。

2022年2月28日，WRA和CCAE提交了一項聯合動議，要求下令提出理由並執行融資命令和支持簡報，要求NMPRC命令PNM在SJGS被放棄時提出不應降低其費率的理由，並以其他方式執行NMPRC 2020年4月1日的最終命令。 2022年6月17日，聽證審查員發佈了一項建議決定，要求NMPRC發佈一項命令，要求PNM：

•在2022年7月1日之前，通過每年向客户發放2110萬美元的利率信用，修改其費率，以消除SJGS第一單元的所有成本

•再次修改費率，在2022年10月1日之前，取消SJGS 1號、4號機組和公共設施的所有成本，將費率抵免提高到每年9830萬美元

•在SJGS第一股廢棄後30天內應付和欠印度事務基金、經濟發展援助基金和流離失所工人援助基金的轉賬款項

•(在下一次利率個案申請中)解釋及抗辯在放棄日期後發行證券化債券的時間是否審慎，以及採取了何種行動以保障客户免受利率上升的影響，以及證券化債券的持續可銷售性。

2022年6月29日，NMPRC發佈了最終命令，通過並批准了建議的決定，並對其進行了某些補充。最終訂單中增加的內容包括要求PNM在2022年10月15日之前提交一份報告，其中包含其在證明訴訟程序中發生的所有成本的記錄，以便這些成本的審慎將被知道，並在PNM未來的利率案件中進行審查，以及審慎審查應包括合規備案，以使PNM能夠審查PNM決定將證券化債券的發行推遲到SJGS放棄日期之後的審慎程度。2022年6月30日，PNM向NM最高法院提交了上訴通知和部分臨時擱置NMPRC最終命令的緊急動議(PNM最高法院緊急動議)。2022年7月1日，NMPRC向NM最高法院提出動議，聲稱2022年6月29日最終命令中的命令段只要求PNM在2022年7月1日之前提交建議通知，而不是在30天后才執行信用。隨後，2022年7月25日，PNM提出另一項緊急動議，要求NM最高法院立即和持續擱置上訴待決。2022年7月28日，PNM向印度事務基金、經濟發展援助基金和失業工人援助基金支付了總計1980萬美元。PNM從2022年7月31日開始發行利率信用。2022年9月2日，新墨西哥州最高法院發佈命令，批准PNM於2022年7月25日提出的部分暫緩執行動議，因此PNM暫停發放利率信用。2022年10月14日，PNM根據NMPRC 2022年6月29日的最終命令提交了規定的合規申請。2022年11月1日，新墨西哥州最高法院發佈了一項命令，在上訴懸而未決期間繼續部分擱置利率抵免。請參閲附註16和17。

四角遺棄申請-2021年初，PNM提交了Four Corners放棄申請，該申請尋求NMPRC批准退出PNM截至2024年12月31日在Four Corners中13%的份額，並根據ETA的規定發行約3億美元的證券化債券。 PNM提交的文件提供了NMPRC對PNM在Four Corner的投資是否謹慎的考慮的背景，並解釋了擬議的出售和放棄如何提供淨公共利益。 2021年12月15日，國家保監會下達終審令，拒絕批准四角放棄申請和相應的證券化融資發行請求。 2021年12月22日，PNM就NMPRC駁回申請的決定向NM最高法院提出上訴通知。 見附註16和17中關於ETA和PNM‘s Four Corner放棄申請的其他討論。

2021年3月12日，PNM加強了退出Four Corners的計劃，並強調了其減少碳排放的ESG戰略，宣佈了允許從2023年秋季開始在Four Corners進行季節性運營的額外計劃，但需要獲得必要的批准，包括PNM在NMPRC提出的Four Corners放棄申請。季節性運行的解決方案確保工廠在能源使用高峯期能夠滿足每個業主的客户需求

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同時最大限度地減少需求低迷時期的運營。這種方法將導致工廠的碳排放每年減少約20%至25%，並保留納瓦霍民族的就業機會和特許權使用費。

PVNGS租賃權益放棄申請--2021年4月2日，PNM提交了PVNGS租賃權益放棄申請。在申請書中，PNM請求NMPRC授權取消其租賃權益的認證和放棄，併為相關的剩餘未折舊投資創建監管資產，同時考慮在未來的費率案件中收回未折舊投資的成本。PNM還尋求NMPRC的批准，將PNM擁有的資產和與租賃權益相關的核燃料供應出售和轉讓給SRP，SRP將在現有租約終止後從出租人手中收購租賃權益。此外，PNM尋求NMPRC批准150兆瓦太陽能PPA與40兆瓦電池存儲協議相結合，以及獨立的100兆瓦電池存儲協議以取代租賃權益。為了確保系統可靠性和負載需求在2023年大部分租約到期時得到滿足，PNM還請求NMPRC批准300兆瓦太陽能PPA與150兆瓦電池存儲協議相結合。

2021年8月25日，NMPRC發佈命令，確認PNM不需要NMPRC進一步授權放棄PVNGS租賃權益，並將PNM擁有的資產和與租賃權益相關的核燃料供應出售和轉讓給SRP。該命令將批准兩個PPA和三個電池儲存協議的問題分成一個單獨的議程，因此它可能會迅速進行，並推遲對其他問題的裁決。2022年11月1日，ABCWUA，Bernalillo縣，CCAE，NEE，NM地區，NMAG，WRA和工作人員提交了一項聯合會計動議命令，要求PNM在監管負債中跟蹤與將於2023年1月和2024年1月放棄的PVNGS租賃權益相關的所有成本，這些成本仍在以費率收取，PNM反對。2022年11月18日，NMPRC發佈了關於聯合動議會計命令的命令，要求PNM建立監管責任，在PVNGS租約終止時跟蹤和核算在2024年利率變化懸而未決期間與該租約相關的目前由差餉繳納人承擔的所有費用，但須取決於差餉制定處理的決定。此外，PNM可設立監管資產賬户，以記錄租賃終止時用於改善1號和2號機組租賃權益的未折舊投資，並記錄出售PVNGS租賃資產的SRP收益與實際賬面價值之間的成本差異，這些成本的收回將在2024年的利率變化中確定。NMPRC命令還規定，在其一般差餉案件中，PNM必須解決懸而未決的問題，包括PNM決定續簽五份租約和回購PVNGS 2號機組64.1兆瓦的容量是否使差餉繳納人承擔了超出他們本來會承擔的額外財務責任, 以及是否應該拒絕PNM收回未來的退役費用，作為對輕率行為的補救。PNM無法預測此事的結果。

2022年2月16日，NMPRC批准了兩個PPA和三個電池存儲協議。2022年6月16日，PNM通知NMPRC，兩個PPA和三個電池存儲協議的開發商都沒有根據NMPRC批准的協議條款推進，2023年將沒有任何替代資源項目投入運營。PNM對300兆瓦太陽能PPA結合150兆瓦電池儲存協議進行了修訂，並在2022年6月24日提交給NMPRC的文件中提出了這些修訂建議，供NMPRC批准。PNM認定，與其他可能被利用的潛在項目相比，150兆瓦太陽能PPA結合40兆瓦電池儲存協議和獨立100兆瓦電池儲存協議提供的條款並不令人滿意，PNM不支持2022年6月24日提交的文件中對這些協議的擬議修訂。沒有任何締約方提出反對意見，300兆瓦太陽能PPA和150兆瓦電池儲存協議的修正案以及不繼續其他協議的決定被視為已獲批准。2022年9月2日，PNM對150兆瓦電池儲存協議進行了修訂，將容量增加到300兆瓦，並將這些修訂建議提交國家電力供應管理委員會批准。沒有任何一方提出反對意見，300兆瓦太陽能電池存儲協議被視為已獲批准。PNM預計這些設施將於2024年投入使用。PNM繼續尋求額外資源，以取代2023年1月被放棄並將於2024年被放棄的PVNGS租約。關於PNM租賃權益和相關放棄申請的更多信息，見附註8和附註17。

夏季高峯資源充足-在整個2021年和2022年，PNM向NMPRC提供了關於批准的SJGS替代資源項目的延誤通知和狀態更新。所有四個項目開發商都通知PNM，這些項目的完成將被推遲，不再適用於2022年夏季高峯，一些項目也可能無法用於2023年夏季高峯。SJGS更換資源的延誤，加上SJGS 1號和4號機組的廢棄，帶來了PNM沒有足夠的運營資源來滿足2022年夏季高峯以可靠地為其客户提供服務的風險。PNM簽訂了三項從第三方購買電力的協議，以將對客户的潛在影響降至最低。2022年2月17日，PNM向NMPRC發出通知和請求，表示PNM已從SJGS所有者和WSJ LLC獲得同意，將4號機組的運營延長至2022年9月30日。SJGS 4號機組提供了327兆瓦的裝機容量，並與三項購電協議一起，改善了PNM的預計系統備用餘量，以滿足2022年夏季高峯。2022年2月23日，NMPRC發佈了一項命令，認定PNM不需要NMPRC批准將SJGS第四單元的運營再延長三個月。2022年3月24日，FERC接受了修訂後的聖胡安項目參與協議，有效地將SJGS第四號機組的運營延長至2022年9月30日。雖然PNM在2022年7月19日經歷了2,139兆瓦的新系統高峯零售負荷，但PNM的發電資源在2022年夏季高峯期表現良好，不會對資源充足性構成重大挑戰。

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PNM在2023年夏季面臨類似的擔憂，原因是SJGS替換資源持續延遲，以及將於2023年1月到期的PVNGS租賃容量的替換資源延遲。如上所述，PNM已就PVNGS租賃容量權益替代資源的狀況向NMPRC提交了一些合規申請。2023年1月30日，PNM通知NMPRC，它已就賣方違約和提前終止的事件向其中一家SJGS替代資源開發商發出100兆瓦太陽能PPA和30兆瓦電池儲存協議的書面通知，因此該項目將不會繼續進行。於2022年下半年，PNM簽訂協議，在2023年6月至9月期間購買總計270兆瓦的固定電力，並在2023年所有12個月內在PVNGS購買40兆瓦的固定電力，為PNM提供2023年夏季高峯期的預測系統備用利潤率，範圍為10.3%至6.0%。PNM繼續評估與不同供應商的其他潛在公司電力協議，以及所有潛在的短期資源選擇，以解決這些資源充足性問題。PNM無法預測此事的結果。見附註17。

2020年脱鈎請願書-2020年5月28日，PNM提交了一份請願書，要求批准一項費率調整機制，該機制將使其住宅和小電價類別的費率脱鈎。脱鈎是一種費率設計原則，它切斷了通過容量收費回收公用事業固定成本之間的聯繫。2020年10月2日，PNM請求下令退出公開聽證會，並暫停訴訟程序，直到NMPRC決定是否受理髮布宣告性命令解決駁回動議中提出的問題的請願書。2020年10月7日，聽證審查員批准了PNM暫停訴訟並退出公開聽證會的請求，並於2020年10月30日提交了一份請願書，要求NMPRC發佈一項命令，認定完全收入脱鈎得到了EUEA的授權。2021年3月17日，NMPRC發佈了一項命令，批准PNM的宣告性命令，啟動了處理請願書的程序。2022年1月14日，聽證審查員發佈了一項建議決定，其中建議NMPRC發現，EUEA不授權NMPRC授權或批准全面脱鈎機制，將完全脱鈎定義為僅限於能效和負荷管理措施和計劃。2022年4月27日，NMPRC發佈了一項命令，全文采納了建議的決定。2022年5月24日，PNM向NM最高法院提交了上訴通知。見注17.PNM無法預測此事的結果。

PNM Solar Direct-2019年，PNM向國家可再生能源監督管理委員會提交了一份申請，要求批准一項計劃，根據該計劃，符合條件的政府和大型商業客户可以參與自願的可再生能源採購計劃。PNM建議通過費率附加器直接從訂閲客户那裏收回該計劃的成本。根據附加條款，PNM將根據為期15年的PPA從50兆瓦的太陽能光伏設施中採購可再生能源。在提交申請時，PNM已全額認購了50兆瓦設施的全部產量。2020年3月，聽證審查員發佈了一項建議決定，建議批准PNM的申請，隨後得到NMPRC的批准。這些設施於2022年第二季度開始商業運營。

《共同體太陽能法案》-《社區太陽能法》制定了一項允許開發社區太陽能設施的計劃，併為符合條件的公用事業公司的客户提供了根據《社區太陽能法》使用社區太陽能設施生產的太陽能的選項。NMPRC負責管理社區太陽能法案計劃，建立總容量為200兆瓦的社區太陽能設施(適用至2024年11月)，並按比例分配給新墨西哥州電力投資者擁有的公用事業公司和參與的合作社。根據《社區太陽能法案》的要求，2022年3月30日，NMPRC發佈了一項命令，通過了一項關於社區太陽能法案計劃的管理規則。見附註17。

高級計量– 目前，TNMP在其服務區域內擁有約26.2萬個先進水錶。從2019年開始，與TNMP的AMS計劃相關的大部分成本將通過基本費率收回。2021年7月14日，TNMP向PUCT提交了一份請求，要求審議和批准其對2018年4月1日至2018年12月31日部署AMS所花費的900萬美元的最終對賬，並批准適當的運輸費用，直到全部收取為止。PUCT在2022年2月10日批准了基本上所有的成本。2020年10月2日，TNMP向PUCT提交了一份申請，要求授權在2023年第一季度之前對其AMS計劃實施約4600萬美元的必要技術升級，PUCT於2021年1月14日批准了這一申請。TNMP將在未來的一般費率程序或DCOS申請中尋求收回與升級相關的投資。PNM的電網現代化應用包括安裝和部署先進計量基礎設施投資的建議。見附註17。

差餉附加者及中期差餉寬減– PUCT已經批准了允許TNMP收回投資於輸電和配電項目的資本的機制，而不必提起一般費率案件。PUCT還批准了費率附加值，允許TNMP收回與能效和第三方傳輸成本有關的金額。NMPRC已批准PNM通過FPPAC回收燃料成本，以及可再生能源、能源效率和TEP的費率。這些機制可以更及時地收回投資。

FERC法規

費率PNM費用批發輸電客户受FERC傳統費率監管。向輸電批發客户(以下所述的西部精氣線客户除外)收取的費率是根據公式費率機制收取的，根據該機制，每年的輸電批發服務費率將按照批准的公式計算。該公式包括更新服務組成部分的成本，包括對工廠和運營的投資

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根據PNM提交給FERC的年度財務報告中所載信息，以及包括預計將在下一年投入使用的輸電基建項目，這些費用。所包括的預測都是真實的。某些項目，包括股本回報率和折舊率的變化，需要在納入公式費率之前向FERC單獨提交申請。

實現或高於行業平均收益和股息增長

PNMR的財務目標是實現達到或高於行業平均水平的收益和股息增長，使投資者能夠實現他們在公司業務中投資的價值。收益增長是以持續收益為基礎的，這是一種非GAAP財務衡量標準，從GAAP收益中剔除了某些非經常性、非經常性和其他項目，這些項目不能表明公司業務的收益能力發生了根本性變化。PNMR使用持續收益來評估公司的運營，併為管理層和員工建立目標，包括用於激勵性薪酬某些方面的目標。

PNMR的目標是股息支付率在其持續收益的50%至60%範圍內。PNMR預計，短期內股息增長將達到或高於行業平均水平。董事會將繼續每年評估股息，考慮可持續性和增長、資本規劃和行業標準。

董事會批准將指定的年度普通股股息增加如下：

批准日期						百分比增長
2022年2月						6.1		%
2022年12月						5.8		%

維持投資級信用評級

該公司致力於維持投資級信用評級，以降低債務融資成本，並在需要時幫助確保進入信貸市場。2022年2月10日，穆迪將TNMP的發行人評級從A3下調至Baa1，並將前景從負面改為穩定。有關PNMR、PNM和TNMP的具體信用評級，請參閲下文關於流動性和資本資源的全面討論中包含的副標題流動性和資本資源。穆迪和標普對該公司債務的所有信用評級仍為投資級。

業務重點

為了實現其業務目標，重點放在關鍵領域：安全、可靠和負擔得起的電力；公用事業工廠和戰略投資；對環境負責的電力；以及客户、利益相關者和社區參與。該公司與其利益相關者密切合作，確保資源計劃和基礎設施投資受益於強有力的公眾對話，並平衡我們社區的不同需求。同樣重要的是，PNMR的實用程序的重點是客户滿意度和社區參與度。

安全、可靠、經濟實惠的電力

安全是我們業務的第一要務，也是公司的核心價值觀。PNMR利用安全管理系統，為管理安全績效和將風險降至最低提供明確的方向、目標和指標，並授權員工“成為每個人安全回家的理由”。

P核磁共振使用行業標準指標，包括系統平均中斷持續時間指數(“SAIDI”)和系統平均中斷頻率指數(“SAIFI”)，衡量PNM和TNMP相對於其他公用事業公司的可靠性和基準性能。PNM和TNMP的投資計劃包括旨在支持可靠性和減少客户斷電時間的項目。

P核磁共振及其公用事業公司意識到它們在增強其服務地區的經濟活力方面所發揮的重要作用。管理層認為，保持強大和現代化的電力基礎設施對於確保可靠性和支持經濟增長至關重要。在考慮擴大或搬遷業務時，企業將能源可負擔性和可靠性視為重要因素。PNM和TNMP努力在服務可負擔性與基礎設施投資之間取得平衡，以保持高水平的電力可靠性，並提供安全和卓越的客户體驗。對PNM和TNMP的基礎設施進行投資對於確保可靠性和滿足未來的能源需求至關重要。這兩家公用事業公司都有為客户提供安全可靠的電力服務的長期記錄。

該公司繼續監測與新冠肺炎大流行相關的事態發展，並酌情實施安全措施。該公司還與其供應商合作，管理對其供應鏈的影響，並繼續專注於其信息系統和用於運營其業務的其他技術系統的完整性。然而，公司無法預測正在發生的新冠肺炎疫情的程度或持續時間、對全球、國家或地方經濟的影響，或對公司的財務狀況、經營業績和現金流的影響。公司將繼續監測

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該公司將繼續致力於保護其客户、員工、承包商和其他利益相關者的健康和安全，並致力於實現提供安全、可靠、負擔得起和對環境負責的電力供應的目標。如附註17所述，PNM和TNMP都暫停了因逾期賬單而切斷某些客户的網絡，在疫情期間免除了滯納金，並已被提供監管機制，以收回新冠肺炎造成的這些和其他成本。見下文關於公司響應新冠肺炎和項目1A的客户、社區和利益相關者參與的其他討論。風險因素。

EIM

2021年4月1日，PNM加入並開始參與EIM。EIM是由CAISO運營的實時能源批發交易市場，使參與交易的電力公用事業公司能夠買賣能源。EIM彙總了多個平衡機構地區和公用事業轄區的發電量和負荷的可變性。此外，EIM通過靈活的資源聚合促進了可再生資源的更大整合，因為這些資源獲得了不斷擴大的地理足跡和擴大的潛在用途所帶來的多樣性好處。PNM完成了一項成本效益分析，該分析表明，參與EIM將為零售客户帶來實質性好處。2018年，PNM向NMPRC提交了一份申請，要求收回初始資本投資和授權建立監管資產，以收回加入EIM將產生的其他費用。NMPRC批准設立監管資產，但推遲了某些費率制定問題，包括但不限於與實施和持續的EIM成本和節省相關的問題，納入監管資產的成本的審慎和合理性，以及在PNM下一次一般利率案件提交之前向客户收取成本的期限。PNM通過參與EIM為客户節省了總計4710萬美元的成本，其中包括截至2022年12月31日的一年中的3460萬美元。PNM根據PNM的FPPAC將節省的成本轉嫁給客户。

公用事業工廠和戰略投資

公用事業廠投資-在2021年和2022年期間，PNM和TNMP在公用事業廠總共投資了18億美元，包括變電站、發電廠、核燃料以及輸電和配電系統。新墨西哥州的清潔能源未來依賴於一個可靠、有彈性、安全的電網，以向客户提供不斷變化的能源組合。PNM啟動了一項資本計劃，強調對其輸電和配電基礎設施進行新的投資，主要目標有三：提供清潔能源、提高客户滿意度和提高電網彈性。項目的目標是將基礎設施從其原始架構提升到更靈活和更宂餘的系統，以適應不斷增長的間歇性和分佈式發電資源，並整合提供長期客户價值的不斷髮展的技術。此外，電網現代化應用程序中包含的項目通過基礎設施和技術改進，提高客户定製能源使用和實現PNM電網現代化的能力。有關本公司預計資本需求的額外討論，請參閲下文有關流動資金和資本資源的全面討論中的資本需求副標題。

戰略投資-2017年，PNMR Development和AEP OnSite Partners創建了NMRD，以追求可再生能源發電項目的收購、開發和所有權，主要是在新墨西哥州。豐富的可再生資源、大片負擔得起的土地以及政府和社區的大力支持使新墨西哥州成為可再生能源發電的有利地點。新墨西哥州經常以其高潛力的太陽能和風能發電能力為特徵。PNMR開發公司和AEP OnSite Partners分別擁有NMRD 50%的所有權權益。通過NMRD，PNMR預計能夠通過與美國最大的電力公用事業公司之一的子公司合作，為其受監管的司法管轄區內和周圍的客户提供更多的可再生能源發電解決方案。截至2022年12月31日，NMRD的可再生能源裝機容量為135.1兆瓦，其中包括向PNM服務區域內的Meta數據中心供應能源的130兆瓦太陽能光伏設施，向位於新墨西哥州西南部的哥倫布電力合作社供應能源的1.9兆瓦太陽能光伏設施，向新墨西哥州中部電力合作社供應能源的2.0兆瓦太陽能光伏設施，以及向新墨西哥州里奧蘭喬市供應能源的1.2兆瓦太陽能光伏設施。此外，PNM於2021年2月8日向NMPRC申請批准為Meta數據中心提供服務，其中包括建設NMRD擁有的50兆瓦太陽能設施，預計該設施將於2023年投入運營。

綜合資源計劃

NMPRC的規定要求投資者所有的公用事業公司每三年提交一次IRP。IRP需要涵蓋20年的規劃期，幷包含一項涵蓋這一時期頭四年的行動計劃。2022年9月14日和2022年11月2日，NMPRC通過了對IRP規則的修訂。這些修訂對規劃過程進行了改造和現代化，以適應利益攸關方更多的參與。2022年12月2日，PNM向NMPRC最終命令的NM最高法院提起上訴，NM最高法院通過了對IRP規則的修訂。見注17中關於NMPRC通過的對IRP規則的修訂的其他討論。

2022年第二季度，PNM啟動了其2023年IRP進程，該進程將涵蓋2023年至2043年的20年規劃期。與歷史慣例一致的是，PNM正在接受有關各方的公眾意見，作為這一計劃的一部分

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進程。PNM預計在2023年3月之前發佈其IRP草案，並在2023年下半年向NMPRC提交最終的2023年IRP。

對環境負責的大國

P核磁共振在環境管理方面有着長期的記錄。PNM的環境重點是三個關鍵領域：

•制定戰略，提供可靠且負擔得起的電力，同時到2040年過渡到100%零排放發電組合

•準備PNM系統，以儘可能經濟高效地滿足新墨西哥州日益增長的可再生能源需求

•提高能效參與度

PNMR的公司網站(www.pnmresource ces.com)包括一個專門的部分，提供與PNM和TNMP的運營相關的關鍵環境和其他可持續發展信息，以及共同表明公司對ESG原則的承諾的其他信息。這些信息強調了PNM計劃到2024年實現無煤(有待監管部門批准)，以及到2040年實現零排放發電組合。

2022年2月，PNM任命了第一位首席可持續發展官。首席可持續發展官負責制定和實施公司在環境和可持續發展政策問題上的業務戰略和立場，並負責制定全組織範圍的政策、戰略、目標、目的和計劃，以促進可持續發展並確保遵守法規。這一角色是公司在環境問題上與各種監管機構和利益相關者機構的主要聯繫。此外，該角色領導環境司法工作，納入對部落、工人和受影響社區的影響，並推動ESG報告。

PNM的電網現代化計劃是朝着提供可靠、負擔得起和可持續的能源邁出的重要一步。作為該計劃的一部分，PNM將促進能源公平，首先向低收入地區提供智能電錶和配電升級等技術，以便讓客户深入瞭解他們的能源使用情況，以提高可負擔性並創造更公平的能源獲取機會。

2020年9月21日，PNM宣佈與桑迪亞國家實驗室達成協議，合作開展專注於能源彈性、清潔能源和國家安全的研發項目。這一合作關係表明了PNMR對ESG原則的承諾，以及對推進其零排放發電目標和計劃的項目的支持，該計劃旨在建立一個可靠、有彈性和安全的電網，以提供新墨西哥州的清潔能源未來。PNM最近還加入了電力研究所(“EPRI”)氣候復原力和適應(Readi)倡議，這是一項為期三年的倡議，旨在制定一種全面和一致的方法來應對實際氣候風險，並促進所有利益攸關方分析和應用適當的氣候數據，以加強復原力電力系統的規劃、設計和運作。此外，PNM在2024年費率變化申報文件中提交了一份每日時間試點提案，目的是通過價格信號激勵客户在可再生能源豐富的一天使用能源。

《基礎設施投資和就業法案》，也就是俗稱的兩黨基礎設施法，於2021年11月15日簽署成為法律。這項法案是一項“千載難逢”的投資，旨在實現美國基礎設施的現代化和升級。BIL包括對輸電和配電系統進行升級的歷史性投資，以提高可靠性和彈性，並促進在全國範圍內部署更負擔得起的更清潔能源。除了PNM最近向NMPRC提交的電網現代化申請外，該公司目前正在關注美國能源部和國家能源、礦產和自然資源部發放贈款的機會，並已申請資金補充電網現代化申請的投資。

2022年8月16日，總裁·拜登簽署《2022年降通脹法案》(簡稱《愛爾蘭共和軍》)，使之成為法律。愛爾蘭共和軍將通過擴大和加強清潔能源激勵措施，如投資税收抵免和生產税收抵免，為PNMR及其客户提供重大好處。隨着該公司繼續擺脱碳排放源，這些信用額度將降低可再生投資的成本。此外，愛爾蘭共和軍還包括一項針對現有核設施的新的生產税收抵免，預計這將為PNM在無碳PVNGS中的所有權創造額外的好處。愛爾蘭共和軍的其他條款將通過新的電動汽車信用額度和在車輛充電基礎設施中增加激勵措施來鼓勵交通電氣化。

電動汽車

PNMR正在其ESG目標的基礎上，即到2040年100%無排放發電，並計劃通過其車隊的電氣化來進一步減少排放。在公司的車隊中增加電動汽車的數量將有利於環境和降低燃料成本，進一步促進對ESG原則的承諾。根據承諾，現有車隊車輛將隨着電動汽車比例的增加而退役。目標要求到2025年，所有輕型機隊採購的25%是電動的，到2030年，50%是電動的。

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為了證明PNMR致力於在其服務區域內增加車輛的電氣化，PNM於2020年12月18日向NMPRC提交了TEP。TEP通過專注於解決電動汽車採用的障礙和鼓勵使用來支持客户採用電動汽車。PNM的計劃預算將專門針對中低收入客户，為購買充電器和/或計價器後基礎設施的住宅和非住宅客户提供回扣。2021年11月10日，國家計委發佈了批准PNM TEP的最終命令。此外，PNM在2022年實施了住宅電動汽車試點費率計劃，為擁有電動汽車的客户提供額外的福利。

2021年12月，PNM宣佈將加入國家電力駭維金屬加工聯盟，該聯盟計劃在美國主要旅行走廊沿線建設快速充電港口。該聯盟由大約50家投資者所有的電力公司組成，致力於提供電動汽車快速充電端口，使公眾能夠在2023年底之前在全國主要道路上自信地駕駛電動汽車。

其他環境事宜

Four Corners可能被要求遵守影響燃煤發電機組的環境規則，包括地區霧霾規則和ETA。2019年6月19日，EPA廢除了清潔電力計劃，頒佈了ACE規則，並修訂了根據CAA第111(D)條發佈的所有排放指南的實施細則。2021年1月19日，DC巡迴法院發佈了一份意見，撤銷併發回ACE規則，認為該規則基於對CAA第111(D)條的錯誤解釋，但保留了廢除清潔電力計劃的授權，以確保現已過時的規則不會生效。美國最高法院批准了四份請求移送的請願書，要求對DC巡迴法院的決定進行復審，並裁定環保局超越了清潔電力計劃的權力，要求發電轉移。 根據重大問題主義，美國最高法院在CAA中沒有發現授權EPA迫使電力部門從燃煤發電廠轉向燃氣發電廠和可再生能源的明確聲明。 這項裁決將對EPA目前起草的一項新規則產生影響，該規則預計將於2023年4月取代ACE規則。

可再生能源

PNM的可再生能源採購包括公用事業公司擁有的太陽能發電能力，以及根據PPA購買的太陽能、風能和地熱能。截至2022年12月31日，PNM已有158兆瓦的公用事業公司擁有的太陽能發電能力在運行。此外，PNM還從客户擁有的分佈式太陽能發電項目購買電力，該項目截至2022年12月31日的裝機容量為239.1兆瓦。PNM還擁有500千瓦PNM繁榮儲能項目。該項目是美國首批電池存儲和太陽能光伏能源的組合之一，涉及先進電網概念的廣泛研究和開發。該設施也是美國第一個完全整合到公用事業電網中的太陽能儲存設施。PNM還購買了200兆瓦的新墨西哥州風電設施的輸出，以及現有的102兆瓦的風能中心Red Mesa Wind的輸出。PNM的2020年可再生能源採購計劃於2020年1月獲得NMPRC的批准，其中包括從La Joya Wind II採購140兆瓦可再生能源和REC的PPA，該計劃於2021年6月開始運營。根據上面討論的Solar Direct計劃，PNM從50兆瓦的太陽能光伏設施中獲得可再生能源，期限為15年。NMPRC批准了該投資組合以取代SJGS的退役，導致PNM執行550兆瓦的太陽能PPA以及270兆瓦的電池存儲協議。此外，NMPRC批准的PVNGS租賃權益放棄申請包括300兆瓦太陽能PPA和300兆瓦電池存儲協議。這些可再生資源中的大多數是PNM滿足RPS和相關法規的關鍵手段，這些法規要求PNM實現來自可再生資源的規定能源銷售水平，包括最近頒佈的ETA設定的水平, 而不超過成本要求。見附註16和17中關於埃塔和PNM放棄申請的其他討論。

如上文戰略投資中所述，PNM目前正在從NMRD購買130兆瓦的太陽能發電能力，用於為Meta數據中心提供服務，其中包括兩個25年PPA，用於從NMRD建造的兩個向Meta，Inc.供電的太陽能光伏設施中購買總計約100兆瓦的可再生能源和REC。此外，PNM還簽訂了三個單獨的25年PPA，用於購買可再生能源和REC，PNM將使用這些PPA向Meta數據中心提供額外的可再生電力。這些PPA包括從兩個總計216兆瓦的風能項目和一個50兆瓦的太陽能光伏項目購買電力和REC，該項目於2022年6月開始商業運營。此外，NMPRC發佈了一項命令，允許PNM為Meta數據中心額外提供190兆瓦的太陽能PPA以及50兆瓦的電池存儲和50兆瓦的太陽能PPA。

PNM將繼續採購可再生資源，同時平衡對客户電力成本的影響，以滿足新墨西哥州不斷上升的RPS和無碳資源需求。

能效

    

能效在幫助客户在滿足能源需求的同時保持較低的電力成本方面發揮着重要作用，是該公司支持對環境負責的電力的方法之一。PNM和TNMP的能源效率和負荷管理組合繼續取得強勁成果。2022年，由於以下原因節省的增量能源

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PNM能效項目組合的新增參與量為104GWh。這相當於PNM服務地區每年約14,935套住房的消費量。PNM的負荷管理和年度能效計劃也有助於降低高峯需求。2022年，由於新加入TNMP的能效計劃，TNMP節省的增量能源估計約為15GWh。這相當於TNMP服務地區每年約2082套住房的消費量。有關PNM和TNMP向NMPRC和PUCT提交的能效備案的信息，請參見附註17。

節約用水和減少固體廢物

PNM繼續努力減少用於發電的淡水用量(效率比2005年提高約45%)。PNM太陽能和風能資源的持續增長、能源效率計劃以及空氣冷卻技術的創新應用都是造成這一減少的原因。隨着PNM用較少的淡水密集型發電資源取代SJGS，用水量繼續下降。隨着該公司繼續推進到2040年實現100%無碳發電的目標，預計將實現更顯著的節水。在2022年關閉SJGS，並在2024年退出Four Corners(有待監管部門批准)，將使公司實現到2035年將淡水使用量在2005年的基礎上減少80%和到2040年減少90%的目標。專注於負責任地管理新墨西哥州稀缺的水資源，提高了PNM在持續乾旱和不斷增長的水需求面前的水彈性，以刺激新墨西哥州的經濟增長。

除了上述重點領域外，該公司還致力於通過增加廢物回收和減少廢物來減少運往堆填區的固體廢物數量。2022年，該公司的22個設施中有15個達到了固體廢物轉移率65%的目標。公司預計未來將繼續在這一領域做得很好。

客户、利益相關者和社區參與度

該公司致力於ESG原則的另一個關鍵因素是培養與客户、利益相關者和社區的關係。公司致力於提供卓越的客户體驗。通過外展、協作和各種以社區為導向的計劃，公司致力於與利益相關者建立富有成效的關係，包括客户、社區合作伙伴、監管機構、幹預者、立法者和股東。2022年第三季度，PNM支付了1980萬美元，以促進受SJGS退休影響地區的經濟發展。PNM繼續致力於通過改善客户服務改善客户體驗，包括增強客户服務參與度選項、戰略性客户拓展和改善溝通。這些努力得到了市場研究的支持，以瞭解客户的不同需求，識別和建立有價值的服務和計劃，並主動與客户溝通和互動。2022年，PNM和整個電力公用事業行業經歷了以J.D.Power衡量的客户滿意度下降。然而，PNM仍然專注於在每個接觸點不斷改善客户的體驗，並更加關注通過經濟不確定性提供客户幫助。

該公司利用許多溝通渠道和戰略內容來服務和吸引其眾多利益相關者。PNM的網站提供了主要監管文件的細節，包括一般費率請求，以及PNM為保持可靠性、保持價格合理和保護環境所做努力的背景。該公司的網站也是PNM運營和社區推廣工作的信息來源，包括為新墨西哥州建設可持續能源未來和到2040年過渡到零排放發電組合的計劃。PNM還利用社交媒體與客户就各種主題進行溝通，如教育、停電警報、安全、客户服務以及PNM在慈善項目中的社區合作伙伴關係。如上所述，PNMR的公司網站包括一個專門的部分，提供有關該公司對ESG原則和其他可持續發展努力的承諾的更多信息。

在德克薩斯州放松管制的市場中，可靠性是輸電和配電服務提供商的首要角色，TNMP繼續專注於讓最終用户瞭解中斷的最新情況，並鼓勵消費者在預報惡劣天氣時做好準備。在2021年和2022年，國家電力管理計劃提供了30人小組，支持因颶風伊達和颶風伊恩而輸電和配電系統遭受重大破壞的其他公用事業公司。自2012年以來，TNMP已八次獲得愛迪生電氣研究所的榮譽，以表彰其對受颶風影響的州外公用事業公司的援助。自2008年以來，TNMP還因在其領土上應對颶風而三次獲獎。

地方關係和一對一溝通仍然是PNM和TNMP與其利益攸關方聯繫的兩種最有價值的方式。兩家公司都與政府代表和主要電力用户保持着長期的關係，以確保這些利益相關者瞭解公司投資和倡議的最新情況。重要的電力用户也有專門的公司聯繫人，以支持他們的重要服務需求。

該公司致力於ESG原則的另一個證明是該公司支持其在新墨西哥州和德克薩斯州服務的社區的傳統。這種支持不僅包括來自PNM Resources Foundation的企業捐贈和財政捐贈，還包括在社區項目、客户低收入援助計劃和員工志願服務方面的合作。

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在截至2022年12月31日的三年中，企業捐贈為公民、教育、環境、低收入和經濟發展組織貢獻了1090萬美元。2023年，企業捐贈將保持這一戰略重點，並通過積極參與展示PNM對社區的承諾的贊助活動，繼續突出企業公民意識。此外，2022年的緊急救濟資金支持非營利性組織，為新墨西哥州北部和南部的火災提供響應。同樣在2022年12月，PNM向包括部落社區在內的新墨西哥州各地的食品銀行捐贈了總計15萬美元的大筆捐款。

PNMR認識到其有責任支持在其服務區域內豐富生活質量的計劃和組織，並在需求出現時尋找機會進一步展示其在這些領域的承諾。為了迴應新冠肺炎社區的需求，太平洋核磁共振與當地主要機構合作，向緊急行動基金捐贈了資金，使大約90家因缺乏技術、服務需求變化以及籌款活動取消而面臨挑戰的非營利組織和小企業受益。雖然它的服務領土不包括納瓦霍民族，但PNM的業務包括該地區的發電設施和員工。PNM納瓦霍民族勞動力培訓獎學金方案為納瓦霍部落成員提供支持，並鼓勵在他們所在社區的現有和新興工作崗位上進行教育和培訓。PNM投資了為大阿爾伯克基地區的美國印第安人學生提供的帶薪暑期大學工程實習項目，建立了PNM Pueblo教育獎學金捐贈基金，以投資於美洲印第安人學生的高等教育，並支持停止對土著婦女的暴力行為聯盟。PNM還繼續與Light Up Navajo項目合作，該項目於2019年試行，仿效互助，將沒有電的家庭連接到電網。PNM與新墨西哥州的大學合作，加強實習生項目，並開發了一種商業聯盟模式，通過實習生夥伴關係推動經濟發展。PNM還與當地主要組織合作，為注重多樣性、公平和包容性的項目提供資金。

另一個重要的推廣計劃是為低收入客户量身定做的，其中包括PNM Good Neighbor Fund，為客户提供電力公用事業賬單的幫助。新冠肺炎增加了這些客户的需求，以及那些原本可能不需要尋求幫助的客户。除了從2020年4月到2021年8月暫停住宅客户斷線和擴大客户付款計劃外，PNM還通過媒體渠道和客户拓展增加了溝通，將客户與非營利性社區服務提供商聯繫起來，為老年人提供經濟援助、食物、服裝、醫療計劃和服務。由於這些溝通努力，在2022年期間，3488個有需要的家庭通過PNM睦鄰基金獲得了緊急援助。此外，PNM還與新墨西哥州財政和行政部密切合作，實施戰略，確保客户從緊急租賃援助計劃(“ERAP”)獲得租金福利，包括公用事業賬單援助。由於這些努力，自2021年3月該計劃啟動以來，ERAP已支付了超過850萬美元的客户欠款。

此外，作為企業捐贈的一部分，PNM於2020年10月1日為COVID客户救濟計劃提供了200萬美元的資金，該計劃支持受新冠肺炎帶來的財務挑戰影響並逾期未交電費的收入合格住宅客户和小企業客户。符合條件的客户如果支付了部分逾期餘額，就可以獲得對剩餘餘額的幫助。

員工志願者是健康企業文化的命脈。通過志願者的時間和努力進行社區奉獻是員工敬業度的核心。2022年，該公司舉辦了大規模的志願者活動，與新墨西哥州和德克薩斯州的非營利組織、學校和弱勢社區合作。這兩個州都有超過450名員工參加了“服務日”活動，這是一個鼓勵員工志願服務的工作日活動。一年四季，員工通過小組和獨立的志願者活動和董事會參與，慷慨地提供志願服務和時間。志願者通過提供9,171個志願小時來支持不同社區的健康、安全和福祉，從而增強了社區的韌性。

除了PNM和TNMP與其社區中的非營利組織的廣泛接觸外，PNM資源基金會每年在新墨西哥州和德克薩斯州提供近120萬美元的贈款資金。這些贈款幫助非營利組織創新或維持項目，以壯大和發展他們的使命，開發和實施環境項目，並提供教育機會。從2020年開始到2022年結束，PNM資源基金會為贈款提供資金，為期三年，重點是減少無家可歸者、增加獲得負擔得起的住房的機會、減少碳排放和加強社區安全。PNM資源基金會繼續擴大其配對捐款，並增加其每位僱員每年可獲得的配對捐款數額。PNM資源基金會向2022年上半年新墨西哥州北部和南部的火災救濟非營利組織提供了額外的贈款。PNM資源基金會還批准通過員工危機管理基金增加對受野火影響的員工的獎勵。2021年12月，PNM資源基金會獲得2022年阿爾伯克基商業第一慈善獎提名。2023年，基金會將慶祝其服務社區需求的40週年，突出教育、包容、環境和社區活力。

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經濟因素

    

PNM-2022年，PNM經歷了0.7%的天氣正常化住宅負荷下降，與2021年相比，天氣正常化商業負荷增加了2.4%，抵消了這一下降。此外，與2021年相比，PNM的工業負荷增加了6.5%。

TNMP-2022年，與2021年相比，TNMP經歷了2.4%的體積天氣正常化零售負載增長。與2021年相比，2022年天氣正常化的基於需求的負荷(不包括零售輸電客户)增長了17.3%。

本公司正密切監察新冠肺炎對供應鏈的影響、其他宏觀經濟狀況對資本市場的影響，包括美聯儲為應對通脹憂慮或其他市場狀況而採取的行動，以及地緣政治活動。本公司尚未經歷，亦不預期這些供應鏈和經濟影響會對PNM的資源充足性或PNM和TNMP的客户使用量造成重大負面影響。然而，如果目前的情況惡化，公司可能需要實施額外的措施，如減少或推遲運營和維護費用以及計劃的資本支出。

經營成果

在截至2022年12月31日的一年中，可歸因於PNMR的淨收益為1.695億美元，或每股稀釋後收益1.97美元，而2021年為1.958億美元，或每股稀釋後收益2.27美元。在截至2022年12月31日的年度中，收益受益於PNM和TNMP更高的傳輸利潤率，PNM更高的天氣正常化零售負荷，TNMP更高的容量和基於需求的負荷，PNM和TNMP更温暖的天氣，TNMP更高的分銷率，PNM更高的不受監管的利潤率，TNM的AMS收取費用，以及與公司和其他公司合併相關的較低成本。這些增長被PNM的NDT和煤礦復墾投資證券表現下降所抵消，FERC要求進行時間價值退款，運營和維護費用增加，包括PNM的工廠維護成本上升，PNM和TNMP的員工相關和外部服務費用增加，TNMP的植被管理費用增加，PNM和TNMP的折舊和財產税增加，以及PNM、TNMP和公司的利息費用增加等。關於影響每一部門業務結果的因素的其他信息將在下文的業務結果下討論。

流動性與資本資源

目前，PNMR和PNM擁有循環信貸安排，能力分別為3.0億美元和4.0億美元，將於2025年10月到期。從2024年11月開始，循環信貸安排將調整為PNMR的2.85億美元和PNM的3.8億美元，直至2025年10月，並有一年的延期選項，如果行使，將把到期日延長至2026年10月，但須得到大多數貸款人的批准。這兩項安排都提供短期借款和信用證。此外，PNM與在新墨西哥州有大量業務的銀行有4,000萬美元的循環信貸安排，將於2026年5月到期，而TNMP有1,000萬美元的循環信貸安排，將於2025年9月到期，並有一年延期選擇權，如果行使，將把到期日延長至2026年9月，但須得到大多數貸款人的批准。截至2023年2月17日，P核磁共振的綜合可用總金額為5.224億美元。該公司利用這些信貸安排和運營現金流，為建設和運營支出提供資金。PNMR還與其每一家子公司簽訂了公司間貸款協議。

PNMR預計，其綜合資本需求，包括建設支出和股息，在2023-2027年間將總計52億美元。這些建設支出包括PNM資本計劃的支出，其中包括為提供清潔能源、提高客户滿意度和提高電網彈性而對輸電和配電基礎設施進行的投資。建設支出還包括PNM的電網現代化申請中提出的投資。

如附註7所述，2022年11月，PNMR簽訂了一項分銷協議，根據該協議，公司可不時根據PNMR2022年ATM計劃通過銷售代理出售其普通股的總銷售價格，最高可達2億美元，無面值。實際銷售將取決於公司將確定的各種因素，包括市場狀況、PNMR普通股的交易價格、資本需求以及公司對公司適當資金來源的確定。

為了滿足平衡收益目標、信用指標和流動性需求的增長，為資本支出需求提供資金，公司於2022年達成了多項其他融資安排。有關這些融資安排的進一步討論，請參閲下文的流動資金和資本資源討論以及附註7。

在考慮了這些融資的影響和公司截至2023年2月17日的短期流動性狀況後，公司合併了2023年1月1日至2024年2月28日期間總計4.995億美元的長期和短期債務到期日。除了產生內部現金外，該公司預計將需要以債務再融資、發行新債務和/或新股本的形式獲得額外的長期融資，以滿足2023-2027年期間的資本需求。該公司目前認為其內部現金

A - 37

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目錄表

發電能力、現有信貸安排以及進入公共和私人資本市場將提供足夠的資源，以滿足公司至少未來12個月的資本需求。截至2022年12月31日和2023年2月17日，該公司遵守了其債務契約。

行動的結果

應結合合併財務報表及其附註閲讀以下討論和分析。在已知的範圍內討論了物質性質的趨勢和偶然性。此外，請參閲第一部分第1項中有關前瞻性陳述的披露和第I部分第1A項中的風險因素。

可歸因於PNMR的淨收益摘要如下：

			截至十二月三十一日止的年度：																		變化
			2022						2021												2022/2021
			(單位：百萬，每股除外)
可歸因於P核磁共振的淨收益			$	169.5					$	195.8											$	(26.3)
平均稀釋後普通股和普通股等價股			86.2						86.1												0.1
可歸因於每股攤薄後核磁共振的淨收益			$	1.97					$	2.27											$	(0.30)

按部門劃分的可歸因於PNMR的淨收益變化的組成部分包括：

			變化
			2022/2021
			(單位：百萬)
PNM			$	(52.1)
TNMP			28.4
公司和其他			(2.5)
淨變化			$	(26.3)

關於影響P核磁共振分部經營業績的因素的信息如下所述。

細分市場信息

以下討論基於PNMR管理層用來做出經營決策和評估其各種業務活動績效的細分方法。有關P核磁共振操作部分的更多信息，請參見注釋2。

PNM

非公認會計準則財務指標

PNM將公用事業利潤率定義為電力運營收入減去能源成本，能源成本主要由燃料和購買電力成本組成。PNM認為，與電力運營收入相比，公用事業利潤率為評估運營提供了更有意義的基礎，因為幾乎所有燃料和購買電力成本都在收入中抵消，因為這些成本在PNM的FPPAC下轉嫁給客户。公用事業利潤率不是必須列報的財務指標，被認為是非公認會計準則的指標。PNM不打算讓公用事業利潤率代表GAAP定義的任何財務衡量標準，然而，公用事業利潤率的計算最接近於GAAP定義的毛利率。公用事業利潤率和毛利率之間的對賬如下所示。

			截至十二月三十一日止的年度：												變化
			2022						2021						2022/2021
			(單位：百萬)
毛利率			$	516.4					$	466.1					$	50.3
能源生產成本			147.3						143.9						3.4
輸電和配電成本			58.3						49.8						8.5
折舊及攤銷			180.8						170.4						10.4
效用邊際			$	902.8					$	830.2					$	72.6

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目錄表

下表彙總了PNM的運營結果：

			截至十二月三十一日止的年度：																		變化
			2022						2021												2022/2021
			(單位：百萬)
電力運營收入			$	1,766.8					$	1,362.0											$	404.8
能源成本			864.0						531.8												332.2
效用邊際			902.8						830.2												72.6
運營費用			460.5						438.4												22.1
折舊及攤銷			180.8						170.4												10.4
營業收入			261.5						221.5												40.0
其他收入(扣除)			(62.2)						28.4												(90.6)
利息收費			(61.1)						(51.4)												(9.7)
分部所得税前收益			138.2						198.6												(60.4)
收入(税)			(19.2)						(27.0)												7.8
巴倫西亞非控股權益			(15.1)						(15.5)												0.4
優先股股息要求			(0.5)						(0.5)												—
分部收益			$	103.4					$	155.5											$	(52.1)

下表按客户類別和平均客户數量顯示了GWh銷售額，包括天氣的影響：

			截至十二月三十一日止的年度：																		百分比變化
			2022						2021												2022/2021
			(吉瓦時，客户除外)
住宅			3,368.0						3,339.5												0.9		%
商業廣告			3,605.0						3,500.4												3.0
工業			1,770.0						1,592.3												11.2
公共權力機構			219.9						226.1												(2.7)
經濟服務(1)			554.2						504.7												9.8
其他供轉售的銷售(2)			7,413.3						5,447.9												36.1
			16,930.4						14,610.9												15.9		%
平均零售客户(千人)			543.6						540.0												0.7		%

(1)PNM代表客户為大客户購買能源，並通過PNM的傳輸系統將能源輸送到客户所在的位置。PNM向客户收取能源成本，作為直接傳遞給客户的費用，而提供輔助服務對公用事業利潤率的影響很小。

(2)其他待轉售銷售的增加是參加2021年4月開始的EIM的結果。請參閲註釋4。

經營業績 – 2022年與2021年相比

下表彙總了毛利率的重大變化：

									截至2022年12月31日的年度
									變化
毛利率：									(單位：百萬)
			實用程序邊際(見下文)						$	72.6
			折舊和攤銷(見下文)						(10.4)
			燃氣發電廠和PVNG的工廠維護成本上升，但被Four Corners較低的成本和SJGS的退役部分抵消						(2.0)
			較高的員工相關和外部服務費用，不包括行政成本						(6.6)
			更高的輸電線路維護和路權費用，包括西部精靈線						(3.9)
			其他						0.6
			淨變化						$	50.3

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目錄表

下表總結了公用事業利潤率的重大變化：

									截至2022年12月31日的年度
									變化
公用事業利潤：									(單位：百萬)
			零售客户使用/負載-天氣正常化零售千瓦時銷售增長2.4%，工業客户增長6.5%，但對住宅客户的銷售下降0.7%，部分抵消了這一增長						$	4.1
			天氣-2022年冬季天氣更涼爽，夏季天氣更温暖；2022年採暖程度天數增加20.8%，降温天數增加3.3%						7.1
			傳輸– 增長主要是由於包括西部精氣線在內的新客户增加的收入、更高的公式傳輸率和更高的運量						65.2
			不受監管的保證金與65兆瓦的SJGS 4號機組相關的更高的價格和更低的能源成本帶來的收入增加						8.5
			給信用評級-NMPRC訂購了差餉抵免，將SJGS 1號機組的所有成本從差餉中剔除(見注17)						(1.2)
			FERC下令按時間價值退款(見附註17)						(8.1)
			其他						(3.0)
			淨變化						$	72.6

下表彙總了營業費用、折舊和攤銷、其他收入(扣除)、利息費用和所得税的主要驅動因素：

									截至2022年12月31日的年度
									變化
運營費用：									(單位：百萬)
			燃氣發電廠和PVNG的工廠維護成本上升，但被Four Corners較低的成本和SJGS的退役部分抵消						$	2.0
			因包括西部精靈線在內的在役公用事業廠增加而提高的財產税，部分被有利的物業價值結算所抵消						2.1
			更高的員工相關和外部服務費用						18.3
			更高的輸電線路維護和路權費用，包括西部精靈線						3.9
			2021年非零售信貸損失						(1.0)
			2021年因PVNGS租賃權益放棄申請而導致的監管豁免(附註17)						(1.3)
			由於與SJGS BART確定和所有權重組相關的估計沖銷發生變化，監管部門的免賠率較高						0.9
			與加速恢復SJGS 1號和4號機組SNCR相關的成本降低						(2.5)
			其他						(0.3)
			淨變化						$	22.1

折舊和攤銷：
			增加投入使用的公用事業廠，包括西部精神線						$	13.7
			因澳博退休而降低折舊						(3.9)
			其他						0.6
			淨變化						$	10.4

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目錄表

									截至2022年12月31日的年度
									變化
其他收入(扣除)：									(單位：百萬)
			NDT和煤礦復墾信託基金的投資證券表現下降						$	(95.2)
			降低非服務養老金成本						1.5
			信託支出減少，部分被NDT和煤礦復墾信託投資證券的利息收入減少所抵消						1.0
			2022年慈善捐款減少						1.7
			就能源過渡債券之前根據能源協議支付的SJGS款項收取費用(附註17)						0.7
			其他						(0.3)
			淨變化						$	(90.6)

利息費用：
			2021年7月為太陽再融資1.6億美元						2.3
			2021年12月發行1.5億美元的太陽						(3.8)
			較高的定期貸款利息						(3.6)
			輸電客户存款利息，包括西部精神輸電線路						(4.3)
			其他						(0.3)
			淨變化						$	(9.7)

收入(税)：
			較低的部門所得税前收益						$	15.2
			更高的不可扣除補償						(1.4)
			降低聯邦超額遞延所得税攤銷(附註18)						(0.7)
			對關閉澳門博彩股份有限公司的調整						(3.5)
			其他						(1.8)
			淨變化						$	7.8

TNMP

非公認會計準則財務指標

TNMP將公用事業利潤率定義為電力運營收入減去能源成本，能源成本由第三方輸電提供商收取的成本組成。TNMP認為，與電力運營收入相比，公用事業利潤率為評估運營提供了更有意義的基礎，因為所有第三方輸電成本都通過輸電成本回收係數轉嫁給消費者。公用事業利潤率不是必須列報的財務指標，被認為是非公認會計準則的指標。TNMP不打算讓公用事業利潤率代表GAAP定義的任何財務衡量標準，然而，公用事業利潤率的計算最接近於GAAP定義的毛利率。公用事業利潤率和毛利率之間的對賬如下所示。

			截至十二月三十一日止的年度：												變化
			2022						2021						2022/2021
			(單位：百萬)
毛利率			$	224.1					$	182.9					$	41.2
輸電和配電成本			36.4						31.5						4.9
折舊及攤銷			98.3						90.4						7.9
效用邊際			$	358.8					$	304.8					$	54.0

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目錄表

下表彙總了TNMP的運營結果：

			截至十二月三十一日止的年度：																		變化
			2022						2021												2022/2021
			(單位：百萬)
電力運營收入			$	482.7					$	417.9											$	64.8
能源成本			123.9						113.1												10.8
效用邊際			358.8						304.8												54.0
運營費用			124.5						114.2												10.3
折舊及攤銷			98.3						90.4												7.9
營業收入			136.0						100.1												35.9
其他收入(扣除)			8.7						5.4												3.3
利息收費			(37.2)						(33.7)												(3.5)
分部所得税前收益			107.4						71.8												35.6
收入(税)			(15.2)						(7.9)												(7.3)
分部收益			$	92.3					$	63.9											$	28.4

下表顯示了GWh總銷售額，包括天氣的影響，按零售價格、消費者類別和平均消費者數量分列：

			截至十二月三十一日止的年度：																		百分比變化
			2022						2021												2022/2021
體積載荷 (1)(GWh)
住宅			3,309.3						3,018.3												9.6		%
商業和其他			49.1						39.9												23.1		%
總體積載荷			3,358.4						3,058.2												9.8		%
按需負荷(2)(兆瓦)			24,543.1						21,176.9												15.9		%
平均零售消費者(千人)(3)			267.9						263.5												1.7		%

(1)容量負荷用户按千瓦時使用量計費。

(2)基於需求的負荷包括按每月千瓦峯值計費的消費者和主要按費率計費的零售輸電客户。

(3)TNMP向在其服務區域內向客户提供電力服務的代表提供傳輸和分配服務。上面的消費者數量代表了這些代表的客户。根據Teca的規定，德克薩斯州的消費者有權選擇任何代表來提供能源。

經營業績 – 2022年與2021年相比

下表彙總了毛利率的重大變化：

									截至2022年12月31日的年度
									變化
毛利率：									(單位：百萬)
			實用程序邊際(見下文)						$	54.0
			折舊和攤銷(見下文)						(7.9)
			較高的員工相關、外部服務費用和植被管理費用，不包括行政成本						(4.6)
			其他						(0.3)
			淨變化						$	41.2

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目錄表

下表總結了公用事業利潤率的重大變化：

									截至2022年12月31日的年度
									變化
公用事業利潤：									(單位：百萬)
			傳輸速率緩解/負載-2021年3月、2021年9月、2022年3月和2022年9月輸電服務成本費率增加						$	19.6
			分配率減免– 2021年9月和2022年9月分銷服務成本費率上升						13.5
			基於體積的用户使用/負載– 天氣正常化的千瓦時銷售額增長了2.4%；平均容量消費者數量增長了2.7%						1.0
			基於需求的消費者使用/負載– 天氣正常化的需求為大型商業和工業消費者(不包括零售輸電客户)提供的兆瓦銷售額增長了17.3%，主要是由於新的加密貨幣負載						10.7
			天氣--2022年冬涼夏暖；2022年採暖度天數增加30.1%，降温天數增加7.7%						7.6
			費率加入者和其他-費率因素的影響，包括輸電成本回收係數、能效指標和費率費用指標，這些影響在運營費用和折舊及攤銷中被部分抵消						1.6
			淨變化						$	54.0

下表彙總了營業費用、折舊和攤銷、其他收入(扣除)、利息費用和所得税的主要驅動因素：

									截至2022年12月31日的年度
									變化
運營費用：									(單位：百萬)
			較高的員工相關、外部服務費用和植被管理費用						$	7.6
			由於投入使用的公用事業工廠增加，財產税增加						2.8
			由於建築支出增加，行政和一般及其他費用資本化增加						(1.2)
			更高的能效支出和費率案例攤銷，在效用利潤率中被抵消						0.5
			其他						0.6
			淨變化						$	10.3

折舊和攤銷：
			增加投入使用的公用事業工廠						$	8.2
			與公用事業利潤率和其他費用抵銷相關的攤銷減少						(0.3)
			淨變化						$	7.9

其他收入(扣除)：
			AMS調節附帶費用(附註17)						$	1.5
			股權較高的AFUDC						1.2
			更高的CIAC						0.6
			淨變化						$	3.3

利息費用：
			2021年發行6,500萬美元第一抵押貸款債券						$	(1.0)
			2022年發行6,500萬美元第一抵押貸款債券						(1.7)
			2022年發行9500萬美元第一抵押貸款債券						(1.5)
			其他						0.7
			淨變化						$	(3.5)

A - 43

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目錄表

									截至2022年12月31日的年度
									變化
收入(税)：									(單位：百萬)
			較高的部門所得税前收益						$	(7.5)
			其他						0.2
			淨變化						$	(7.3)

公司和其他

下表彙總了公司和其他公司的經營業績：

			截至十二月三十一日止的年度：																		變化
			2022						2021												2022/2021
			(單位：百萬)
總收入			$	—					$	—											$	—
能源成本			—						—												—
效用邊際			—						—												—
運營費用			(22.0)						(9.8)												(12.2)
折舊及攤銷			25.7						23.3												2.4
營業收入(虧損)			(3.7)						(13.5)												9.8
其他收入(扣除)			(1.0)						(0.7)												(0.3)
利息收費			(29.6)						(11.8)												(17.8)
分部所得税前收益(虧損)			(34.3)						(25.9)												(8.4)
收入(税)福利			8.2						2.3												5.9
分部收益(虧損)			$	(26.1)					$	(23.6)											$	(2.5)

上文所示的公司和其他業務費用是根據共享服務協定分配給PNM和TNMP的款項淨額。分配的數額包括上表中列作折舊和攤銷的某些費用和其他收入(扣除)。業務費用的變化包括與合併有關的費用減少1050萬美元，這些費用沒有分配給PNM或TNMP。由於將這些成本分配給其他業務部門，幾乎所有折舊和攤銷費用都在運營費用中抵消。

經營業績 – 2022年與2021年相比

下表彙總了其他收入(扣除)、利息費用和所得税的主要驅動因素：

									截至2022年12月31日的年度
									變化
其他收入(扣除)：									(單位：百萬)
			捐款和其他捐款的增加						$	(0.2)
			其他						(0.1)
			淨變化						$	(0.3)

利息費用：
			較高的定期貸款利息						$	(19.0)
			2018年3月償還P核磁共振2018太陽隊						2.0
			較高的短期借款利息						(0.8)
			淨變化						$	(17.8)

收入(税)福利：
			所得税前較高的部門虧損						$	2.1
			降低州所得税實際税率						2.6
			更低的不可扣除的合併相關成本						0.9
			其他						0.3
			淨變化						$	5.9

A - 44

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目錄表

流動資金和資本資源

現金流量表

關於太平洋核磁共振公司現金流的信息摘要如下：

			截至十二月三十一日止的年度：																		變化
			2022						2021												2022/2021
現金流淨額來自：			(單位：百萬)
經營活動			$	567.3					$	547.9											$	19.4
投資活動			(950.3)						(952.3)												2.0
融資活動			386.0						357.6												28.4
現金和現金等價物淨變化			$	3.0					$	(46.8)											$	49.8

經營活動的現金流

來自經營活動的PNMR現金流的變化來自淨收益，經不提供或使用現金的影響收益的項目進行調整。請參閲上面的運營結果。正常運營導致的資產和負債的某些變化，包括公司運營的季節性影響，也會影響運營現金流。

投資活動產生的現金流

來自投資活動的PNMR現金流的變化主要與公用事業廠新增項目的變化有關。投資活動的現金流還包括與購買西部精神線和NMRD有關的活動。投資活動的現金流入和(流出)的主要組成部分如下：

			截至十二月三十一日止的年度：																		變化
			2022						2021												2022/2021
公用事業廠擴建的現金(流出)			(單位：百萬)
PNM：
世代			$	(62.8)					$	(53.3)											$	(9.5)
輸電和配電			(349.4)						(527.4)												178.0
核燃料			(21.3)						(21.5)												0.2
			(433.5)						(602.2)												168.7
TNMP：
傳輸			(188.2)						(128.2)												(60.0)
分佈			(261.3)						(183.7)												(77.6)
			(449.5)						(311.9)												(137.6)
公司和其他：
計算機硬件和軟件			(29.6)						(20.9)												(8.7)
			$	(912.6)					$	(935.0)											$	22.4
來自投資活動的其他現金流
出售投資證券所得收益			$	526.4					$	459.9											$	66.5
購買投資證券			(564.9)						(477.7)												(87.2)
來自NMRD的分發			—						0.6												(0.6)
其他，淨額			0.8						(0.1)												0.9
			$	(37.7)					$	(17.3)											$	(20.4)
投資活動的現金流量淨額			$	(950.3)					$	(952.3)											$	2.0

融資活動產生的現金流

來自融資活動的PNMR現金流的變化包括：

•2022年短期借款增加1.693億美元，而2021年增加3070萬美元，導致2022年融資活動的現金流淨增1.386億美元

•2022年，根據傳輸互連安排支付的淨額為1080萬美元，而2021年收到的淨額為7040萬美元

•2020年，PNM利用PNM循環信貸安排下的借款，購買了總額為1.003億美元的PCRb，這些PCRb須於2020年6月1日進行強制性招標。2020年7月1日，這些債券以周模式向投資者註明。2021年10月1日，PNM將這些債券轉換為固定利率，並向新投資者發佈。

•2020年，PNMR執行了一筆3.00億美元的延遲提取定期貸款(“PNMR2020延遲提取定期貸款”)，並根據其條款提取了8000萬美元。2021年，PNMR借入了剩餘的2.2億美元，並償還了3.0億美元的太陽

A - 45

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目錄表

•2021年，PNMR在2021年延遲提取定期貸款項下借入了9.0億美元，並償還了2019年延遲提取定期貸款1.5億美元、2020年延遲提取定期貸款3.00億美元、2020年延遲提取定期貸款1.5億美元、PNMR循環信貸機制下借款9,210萬美元、PNMR開發循環信貸機制下借款4,000萬美元，以及PNMR開發定期貸款6,500萬美元。2022年，PNMR借入了PNMR2021延遲提取定期貸款項下剩餘的1.00億美元

•2021年，PNM獲得了7500萬美元的定期貸款，並將這筆資金用於償還PNM 2019年的4000萬美元定期貸款和其他企業用途

•2021年，PNM發行了1.6億美元的PNM 2021太陽，並用所得資金償還了PNM 5.35%的太陽2021年10月到期的1.6億美元

•2021年，PNM向新投資者發行了1.46億美元的未償還PCRB

•2021年，PNM發行了1.5億美元的PNM本金總額2021年9月的太陽，並將所得資金部分用於購買西部精氣線

•在2021年，TNMP發行了本金總額為6500萬美元的TNMP 2021年債券，並將所得資金用於償還現有債務和其他公司用途

•在2022年，TNMP發行了本金總額為1.6億美元的TNMP 2022年債券，並將所得資金用於償還TNMP循環信貸安排下的借款和其他公司用途

•2022年，PNM購買了兩個系列的PCRb，總額為3150萬美元，根據PNM新墨西哥信貸安排，這兩個系列的PCRb將到期，可用容量

•2022年，PNM簽訂了2022年延期提取定期貸款，並利用所得資金全部提取2.25億美元，用於預付7500萬美元的PNM 2021年定期貸款和其他企業用途

融資活動

有關公司融資活動的更多信息，請參見附註7。任何期限超過18個月的融資交易，PNM必須獲得NMPRC的批准。此外，PNM還向NMPRC提交了年度信息融資備案和短期融資計劃。該公司以合理成本進入信貸和資本市場的能力在很大程度上取決於其：

•能夠賺取公平的股本回報

•行動的結果

•能夠獲得所需的監管批准

•金融市場的狀況

•信用評級

本公司正繼續密切關注事態發展，並正採取措施以減低與“新冠肺炎”有關的供應鏈風險，以及其他宏觀經濟狀況對資本市場的其他影響，包括美聯儲為解決通脹疑慮或其他市場狀況而採取的行動，以及地緣政治活動。本公司目前認為其擁有充足的流動性，但無法預測新冠肺炎爆發的程度和持續時間，以及這些宏觀經濟狀況中的任何一項對全球、國家或地方經濟的影響，包括本公司在金融市場獲得資金的能力，或對本公司的財務狀況、經營業績和現金流的影響。

該公司的每一項循環信貸安排和定期貸款都包含一個單一的財務契約，要求維持債務與資本比率。對於P核磁共振協議，這一比例必須保持在小於或等於70%，對於PNM和TNMP協議，這一比例必須保持在小於或等於65%。該公司的循環信貸安排、定期貸款和其他債務協議通常還包括習慣契約、違約事件、交叉違約條款和控制權變更條款。該公司遵守了其債務契約。

如附註7所述，2022年11月，PNMR簽訂了一項分銷協議，根據該協議，公司可不時根據PNMR2022年ATM計劃通過銷售代理出售其普通股的總銷售價格，最高可達2億美元，無面值。實際銷售將取決於公司將確定的各種因素，包括市場狀況、PNMR普通股的交易價格、資本需求以及公司對公司適當資金來源的確定。

2022年8月5日，PNM簽訂了一項2.25億美元的延遲提取定期貸款協議(“PNM 2022延遲提取定期貸款”)。PNM最初提取了1.8億美元，用於在2022年12月到期之前償還7500萬美元的PNM 2021年定期貸款，並用於其他企業目的。2022年9月30日，PNM提取了剩餘的4500萬美元，並將所得資金用於一般企業用途。以浮動利率提取PNM 2022延遲提取定期貸款的熊利率，2022年12月31日為5.09%，必須在2024年2月5日或之前償還。

在整個2022年，PNMR簽訂了一系列總計8.5億美元的對衝協議，以對衝等額的可變利率債務，從而有效地建立了固定利率，並在2023年12月之前與SOFR建立了慣例利差，如果PNMR的信用評級發生變化，這一利差可能會發生變化。有關這些套期保值協議的更多信息，請參見附註7。

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目錄表

於2022年4月27日，TNMP與機構投資者訂立了一項協議(“TNMP 2022債券購買協議”)，出售私募交易中發售的兩個系列TNMP第一抵押債券(“TNMP 2022債券”)的本金總額為1.6億美元。TNMP於2022年5月12日發行了第一批6,500萬美元的TNMP 2022債券，利率為4.13%，於2052年5月12日到期，並於2022年7月28日發行了第二批9,500萬美元的TNMP 2022債券，利率為3.81%，2032年7月28日到期。所得款項用於償還TNMP循環信貸機制下的借款以及用於其他公司目的。

截至2021年12月31日，PNM有1.045億美元未償還PCRB，強制性轉售日期為2022年6月1日，其中包括以1.05%利率計算的3,600萬美元，最終期限為2038年1月；以2.125%利率計算的3,700萬美元，最終期限為2040年6月；以1.20%利率計算的1,150萬美元，最終期限為2040年6月；以及2,000萬美元以2.45%利率計算，最終期限為2042年9月。2022年6月1日，PNM向新投資者表示，免税市場上價值3,600萬美元和3,700萬美元的系列股票的收益率為3.00%，強制看跌日期為2024年6月1日。PNM於2022年6月1日購買並贖回了剩餘的兩個系列PCRb，總額為3150萬美元。

2021年5月18日，PNMR簽訂了一項10億美元的延期取款定期貸款協議(PNMR2021延期取款定期貸款)。2021年，PNMR提取了9.00億美元用於償還和終止現有債務，如附註7所述。2022年1月24日，PNMR提取了PNMR2021延遲提取定期貸款項下剩餘的1.00億美元。2022年5月20日，PNMR對2021年延遲提取定期貸款進行了修改和重述，將其到期日延長至2025年5月18日。PNMR2021延遲提取定期貸款規定在合併完成後將定期貸款轉讓給Avangrid.以浮動利率提取PNMR2021延遲提取定期貸款的熊利率，2022年12月31日為5.37%。

資本要求

PNMR的總資本需求包括建築支出、PNM普通股和PNM優先股的現金紅利需求。PNMR目前建設計劃中的主要活動包括：

•輸配電基礎設施投資

•升級發電資源和提供清潔能源

•購買核燃料

2023-2027年的預計資本需求為：

			2023						2024-2027						總計
			(單位：百萬)
建設支出			$	1,027.2					$	3,574.9					$	4,602.1
核磁共振普通股的股息			126.2						504.7						630.9
PNM優先股的股息			0.5						2.1						2.6
總資本要求			$	1,153.9					$	4,081.7					$	5,235.6

建築支出估計數正在繼續審查和不斷調整，並有待審計委員會的審查和批准。上述建設支出包括PNM資本計劃的支出，該計劃包括為提供清潔能源、提高客户滿意度和提高電網彈性而對輸電和配電基礎設施的投資。上表未包括新墨西哥州和德克薩斯州新客户增長以及新墨西哥州其他輸電和可再生能源擴張的增量支出。P核磁共振向其普通股支付股息的能力取決於PNM和TNMP向P核磁共振支付股息的能力。關於PNM和TNMP支付股息的監管和合同限制的討論，見附註6。

在截至2022年12月31日的年度內，PNMR通過運營產生的現金以及上文融資活動中討論的流動資金安排和借款滿足了其資本需求和建設支出。

除了建築支出和分紅的資本要求外，該公司還有長期債務和定期貸款，必須在到期時支付或再融資。PNM有5500萬美元的太陽將於2023年5月到期，1.3億美元的PCRB將於2023年6月到期。有關公司長期債務和股權安排的更多信息，請參見附註7。本公司亦可訂立與現有協議相類似的新安排、在循環信貸安排下借款、或在公共或私人資本市場發行新的長期債務或股本，或上述來源的組合。本公司不時在預定到期日之前對部分未償還債務進行再融資或回購。根據市場情況，該公司可能會為其他債務發行提供再融資，或在未來進行額外的債務回購。

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目錄表

其他材料現金需求

除上述建築需求及長期債務的現金需求外，本公司亦有其他與長期合約責任相關的重大現金需求，包括最低租賃付款(附註8)、煤炭合約、煤礦復墾、核設施退役、SJGS工廠退役(附註16)、退休金及退休人員醫療供款(附註11)。

長期債務利息

長期債務協議的利息隨着時間的推移按固定利率計息，通常根據債務協議的條款每半年支付一次。如果長期債務協議不在預期到期日之前預付或再融資，2023年的利息支付總額預計為9100萬美元，2024年和2025年為1.682億美元，2026年和2027年為1.354億美元，2028年及以後為5.687億美元。

傳輸服務安排

PNM擁有與亞利桑那州和德克薩斯州的其他公用事業公司互聯的傳輸線。PNM與這些其他公用事業公司簽訂了長期合同，利用第三方傳輸設施接受PNM擁有的能源傳輸服務。PNM通常通過其他公用事業公司的OATT或特定合同從第三方接收由FERC管理的傳輸服務。PNM在長期基礎上保留了固定的產能，並根據合同條款承諾。2023年這些合同債務總額為1570萬美元，2024年和2025年為2180萬美元，2026年和2027年為1340萬美元，2028年及以後為250萬美元。

技術外包

該公司還根據長期合同提供其他技術服務。這些合同規定的2023年債務總額為540萬美元，2024年和2025年為340萬美元。

流動性

PNMR的流動資金安排包括3.00億美元的PNM循環信貸安排、4.0億美元的PNM循環信貸安排和1.00億美元的TNMP循環信貸安排。PNMR和PNM都對各自的信貸安排行使了一年延期選擇權，將期限延長至2025年10月，另一項一年延期選項可用，如果行使，將把到期日延長至2026年10月，但須經大多數貸款人批准；條件是，自2024年11月1日起，PNMR循環信貸安排的金額將調整至2.85億美元，PNM循環信貸安排的金額將調整至3.8億美元，因為兩項安排中的一家貸款人未能同意將一年延長至2025年10月。到2026年5月20日，PNM還擁有4000萬美元的PNM新墨西哥州信貸安排。TNMP已對其1.00億美元的信貸安排行使了一年延期選擇權，將到期日延長至2025年9月23日，如果行使另一項一年延期選擇權，則將把到期日延長至2026年9月23日，但須得到大多數貸款人的批准。PNMR、PNM和TNMP循環信貸安排下的可變利率基於SOFR。本公司相信該等貸款的條款及條件與公用事業行業其他投資級循環信貸貸款的條款及條件一致。本公司預計，在這些信貸安排到期之前，它將能夠在類似的條款和條件下延長或更換這些信貸安排。

循環信貸安排和PNM新墨西哥信貸安排提供短期借款能力。循環信貸安排還允許簽發信用證。信用證減少了設施下的可用容量。該公司利用這些信貸安排和運營現金流，為建設和運營支出提供資金。該公司的業務是季節性的，夏季幾個月產生的運營收入和現金流更多。一般來説，該公司依賴信貸安排作為建設支出的初始資金來源。因此，貸款下的借款可能會隨着時間的推移而增加。視乎市場和其他情況，本公司將定期出售長期債務，並將所得款項用於減少信貸安排下的借款。

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目錄表

有關每項貸款的借款範圍的資料如下：

						截至三個月												截至十二月三十一日止的年度
						2022年12月31日												2022												2021
借款範圍						低						高						低						高						低						高
						(單位：百萬)
PNM：
PNM循環信貸安排						$	—					$	145.9					$	—					$	145.9					$	—					$	40.0
PNM新墨西哥州信貸安排						—						40.0						—						40.0						—						10.0
TNMP循環信貸安排						0.4						36.7						—						100.0						—						70.0
PNMR循環信貸安排						9.4						100.2						—						100.2						—						134.5
發展循環信貸安排						—						—						—						—						—						40.0

截至2022年12月31日，PNM循環信貸安排的平均利率為5.90%，PNM循環信貸安排的平均利率為5.67%，PNM新墨西哥州循環信貸安排的平均利率為5.68%，TNMP循環信貸安排的平均利率為5.29%。

該公司目前相信，至少未來12個月的資本需求可以通過內部現金產生、現有的、延長的或新的信貸安排以及進入公共和私人資本市場來滿足。該公司預計，將需要獲得額外的長期融資，以滿足其資本需求，並在2023-2027年期間平衡其資本結構。這可能包括新的債務和/或股票發行。為了彌補內部現金產生和現金需求的金額和時間上的差異，公司打算根據當前和未來的流動資金安排使用短期借款或其他短期貸款。然而，如果市場狀況惡化，該公司可能無法進入資本市場或在到期時續訂信貸安排。如果發生這種情況，該公司將尋求通過減少資本支出和探索其他可用的替代方案來改善現金流。

目前，穆迪和標普對該公司債務的所有信用評級均為投資級。2022年2月10日，穆迪將TNMP的發行人評級從A3下調至Baa1，並將前景從負面改為穩定。截至2022年12月31日，穆迪對所有實體的前景展望為穩定，PNMR、PNM和TNMP的前景為穩定，標準普爾對所有實體的前景展望為積極。投資者請注意，安全評級不是建議購買、出售或持有證券，每個評級都可能隨時被評級機構修改或撤回，並且每個評級都應獨立於任何其他評級進行評估。

截至2023年2月17日，該公司證券的評級如下：

核磁共振波譜

PNM

TNMP

標普(S&P)

發行人評級

BBB

BBB

BBB+

優先擔保債務

*

*

A

優先無擔保債務

BBB-

BBB

*

優先股

*

BB+

*

穆迪

發行人評級

Baa3

Baa2

Baa1

優先擔保債務

*

*

A2

優先無擔保債務

Baa3

Baa2

*

*不適用

投資者請注意，安全評級不是建議購買、出售或持有證券，每個評級都可能隨時被評級機構修改或撤回，並且每個評級都應獨立於任何其他評級進行評估。

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目錄表

截至2023年2月17日的流動性安排摘要如下：

			PNM						TNMP						核磁共振波譜 各別												核磁共振波譜 已整合
			(單位：百萬)
融資能力：
循環信貸安排			$	400.0					$	100.0					$	300.0											$	800.0
PNM新墨西哥州信貸安排			40.0						—						—												40.0
總融資能力			$	440.0					$	100.0					$	300.0											$	840.0
截至2023年2月17日的未償還金額：
循環信貸安排			$	142.3					$	97.1					$	50.1											$	289.5
PNM新墨西哥州信貸安排			25.0						—						—												25.0
信用證			—						—						3.1												3.1
短期債務和信用證總額			167.3						97.1						53.2												317.6
截至2023年2月17日的剩餘可用性			$	272.7					$	2.9					$	246.8											$	522.4
截至2023年2月17日的投資現金			$	—					$	—					$	0.9											$	0.9

此外，在WFB LOC貸款項下，PNMR還有3,030萬美元的未償還信用證。上表不包括公司間債務。截至2023年2月17日，PNM和TNMP沒有從P核磁共振獲得公司間借款。P核磁共振開發公司有20萬美元的公司間借款來自P核磁共振開發公司，而P核磁共振開發公司沒有公司間借款。循環信貸安排下的餘額在任何時候都會因多種因素而有所不同，包括應收賬款的收款時間以及建築和業務支出的付款時間。

PNMR有一個自動擱置登記，規定發行2025年3月到期的各種債務和股權證券。PNM有一份擱置登記聲明，涉及2023年5月到期的高達6.5億美元的優先無擔保票據。

表外安排

PNMR並無對其財務狀況、財務狀況變化、收入或開支、經營結果、流動資金、資本支出或資本資源具有或可能對投資者產生重大影響的當前或未來影響的表外安排。

某些義務的或有規定

PNMR、PNM和TNMP有一些債務和其他合同承諾，其中包含或有條款。其中一些如果被觸發，可能會影響公司的流動資金。在不太可能觸發或有需求的情況下，可要求PNMR、PNM或TNMP提供擔保，立即支付未償債務，或防止使用某些信貸協議下的未使用能力。這些或有需求產生的最嚴重後果詳見下文討論。

PNP循環信貸工具、PNM循環信貸工具、PNM新墨西哥州信貸工具和TNMP循環信貸工具包含“評級觸發器”，僅用於定價目的。如果P核磁共振、PNM或TNMP被評級機構下調或升級，結果將是利息成本的增加或減少。P核磁共振設施要求P核磁共振保持低於或等於70%的債務與資本比率。PNM和TNMP設施的債務資本化比率要求保持在65%或以下。如果超過這些比率，該實體可能被要求償還其融資機制下的所有借款，被阻止利用該融資機制下的未使用容量借款，並被要求為根據該融資機制簽發的所有未償還信用證提供抵押品。

如果在PNM融資下觸發或有要求，導致加快償還未償還貸款，如果沒有支付加速的金額，則剩餘的PVNGS租約可能會出現交叉違約撥備。如果觸發交叉違約條款，PVNGS出租人有能力加快其在租賃下的權利，包括加快未來所有租賃付款。公司的循環信貸安排和定期貸款協議還包括交叉違約條款(附註8)。

PNM為滿足其燃料需求而採購天然氣的標準採購協議包含一項或有要求，如果賣方有理由相信PNM無法履行協議規定的付款義務，則可能要求PNM為其天然氣購買義務提供抵押品。

WSPP的電力銷售主協議包含一項或有要求，如果PNM的債務信用評級降至投資級以下，該要求可能要求PNM提供抵押品。WSPP協議還包含一項或有要求，通常稱為“重大不利變化”條款，該條款可能要求PNM在其財務狀況或運營發生重大不利變化時提供抵押品。此外，PNM利用標準衍生品合約在金融上對衝和交易能源。這些協議包含或有要求，

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目錄表

要求PNM在其債務信用評級降至投資級以下時提供擔保。本公司相信其融資安排足以滿足或有準備金的要求。沒有出現會導致執行上述任何或有規定的條件。

資本結構

以下資本化表格包括長期債務的當前到期日，但不包括短期債務，也不包括作為債務的經營租賃債務。

			十二月三十一日，
核磁共振波譜			2022						2021
P核磁共振普通股權益			34.9		%				36.9		%
子公司優先股			0.2						0.2
長期債務			64.9						62.9
總市值			100.0		%				100.0		%
PNM
PNM普通股權益			48.7		%				50.9		%
優先股			0.3						0.3
長期債務			51.0						48.8
總市值			100.0		%				100.0		%
TNMP
普通股權益			50.6		%				50.6		%
長期債務			49.4						49.4
總市值			100.0		%				100.0		%

該公司面臨的其他問題

氣候變化問題

背景

在過去的幾年裏，管理層確定了與氣候變化有關的多種風險和機會，包括潛在的環境法規、技術創新以及運營所需的燃料和水的可用性，這些都是公司面臨的最重大風險。因此，這些風險由審計委員會監督，以促進更綜合的風險和戰略監督和規劃。董事會監督包括瞭解這些風險帶來的各種挑戰和機遇，包括制定和潛在的聯邦和/或州温室氣體法規可能產生的財務後果；減輕這些風險的計劃；以及這些風險可能對公司戰略產生的影響。此外，委員會還批准某些環境設備、電網現代化技術和替代資源的採購。

管理層還負責評估重大風險，制定和執行適當的應對措施，並向董事會報告風險活動的狀況。例如，管理層定期向董事會通報公司環境政策的執行情況，以及公司的環境管理制度，包括促進能效計劃和使用可再生資源的情況。董事會亦獲悉本公司評估營運對環境影響的做法及程序。董事會考慮與氣候變化相關的問題、公司的温室氣體風險敞口，以及制定和可能實施的聯邦和/或州温室氣體法規可能產生的財務後果。管理層在董事會的監督下，在http://www.pnmresources.com/about-us/sustainability-portal.aspx，上發佈了一份氣候變化報告，其中詳細介紹了公司為到2040年過渡到零排放發電組合所做的努力。

作為管理層監測氣候相關風險和評估機會的持續努力的一部分，公司通過參與電力研究所(“EPRI”)瞭解氣候情景和目標設定活動計劃，參與了“2度情景”計劃，從而提高了對氣候變化的理解。該項目的重點是描述和分析單個電力公司的碳排放與全球氣温目標的關係。活動包括分析對符合限制全球變暖的全球排放途徑的科學理解，並提供洞察力以幫助公司制定氣候情景規劃方法。隨着PNM擴大其可持續發展努力，EPRI的環境和氣候分析項目也有助於更好地瞭解能源和環境政策和法規、先進的清潔能源技術、脱碳趨勢和氣候影響。2022年，PNM加入了EPRI的氣候READI計劃，該計劃是一項戰略倡議，召集了電力公用事業公司、思想領袖、科學研究人員和其他關鍵利益攸關方的全球協作，以加強電力部門管理電力系統氣候風險的集體方法。該計劃是一項為期三年的倡議，通過三個同時進行的工作流進行工作，PNM將受益於為管理自然氣候風險和確定投資優先順序而開發的首個此類綜合框架。

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目錄表

本公司無法預期或預測氣候變化或氣候變化相關法規對其經營業績、財務狀況或現金流的潛在長期影響。

温室氣體排放暴露

2021年，與PNM在其化石燃料發電廠的權益相關的温室氣體包括大約550萬噸CO2，它構成了PNM温室氣體的絕大多數。

截至2022年12月31日，PNM約45%的發電能力，包括所有位於美國境內的自有、租賃和PPA下的資源，包括產生温室氣體的燃煤或天然氣發電，反映了SJGS的退役。這些事件導致該公司的温室氣體產量與2017年相比有所下降。影響温室氣體排放量的因素很多，包括電力銷售總額、電廠性能、經濟調度和可再生資源的可用性。例如，PNM最大的單一可再生能源--新墨西哥州風能的風力發電性能每年都有所不同，這是由於高度季節性的風型和年度風能資源的多變性。同樣，如果自來水廠停電時間過長，或如果PNM從PVNGS獲得的權利減少，PNM可能需要利用其他電力供應資源，例如燃氣發電，這可能會增加温室氣體排放。

PNM有幾個正在進行的計劃，以減少或抵消其發電資源組合中的温室氣體，從而減少其受到氣候變化監管的風險。如附註16所述，PNM獲準於2017年12月31日關閉SJGS 2號和3號機組，這是其應對CAA區域霧霾要求的戰略的一部分。SJGS 2號和3號機組的關閉導致2018年整個電站的温室氣體減少了約54%，反映出本公司在SJGS擁有的權益減少了32%的温室氣體，低於2005年的水平。2020年，PNM獲得了2022年6月放棄SJGS 1號和4號機組的授權。2022年2月17日，PNM通知NMPRC，PNM已獲得SJGS業主和煤礦的許可，可以將SJGS 4號機組的運營暫時延長至2022年9月30日。2022年6月30日，SJGS 1號機組停運，2022年9月30日，SJGS 4號機組停止運行。此外，PNM已向NMPRC提交了Four Corners放棄申請，要求批准在2024年底之前出售其在Four Corners的所有權權益，儘管NMPRC否認PNM在2021年12月15日放棄了Four Corners。2021年12月22日，PNM向NM最高法院提交了上訴通知。2022年1月21日，PNM提交了與上訴有關的問題聲明，2022年3月24日，PNM提交了首席案情摘要。見注17中關於SJGS和Four Corners放棄的其他討論。PNM在SJGS中的份額停用將導致温室氣體排放量從2021年的水平減少67%，而退出Four Corner將導致PNM的温室氣體排放量以2021年發電温室氣體排放量為基礎總共減少約88%。

截至2022年12月31日，PNM擁有158兆瓦的商業運營太陽能設施。此外，PNM還根據長期PPA購買可再生電力，以服務於新墨西哥州的零售客户，包括位於PNM服務區域的數據中心。截至2022年12月31日，根據這些協議從風能、太陽能光伏和地熱設施採購的可再生能源總量分別為658兆瓦、230兆瓦和11兆瓦。這些協議目前的到期日從2035年1月開始，延長到2047年5月。NMPRC已經批准了PNM的請求，即為來自太陽能光伏設施的額外1,090兆瓦的能源以及620兆瓦的電池存儲協議簽訂額外的可再生能源PPA，預計將於2023年上線350兆瓦。NMPRC在PNM的SJGS放棄申請中批准的整個替代資源組合包括通過採購550兆瓦的太陽能PPA以及270兆瓦的電池存儲協議來替代SJGS的產能。國家電力公司批准的PVNGS租賃權益放棄申請用於更換114兆瓦的PVNGS容量，並確保滿足系統可靠性和負載需求，包括採購300兆瓦的太陽能PPA以及300兆瓦的電池存儲協議。此外，NMPRC發佈了一項命令，允許PNM為一個數據中心提供額外的190兆瓦太陽能PPA以及50兆瓦的電池存儲，預計將於2023年投入運營。批准這些可再生能源和電池資源應會進一步減少任何温室氣體排放風險。由於潛在的變量，包括PNM發電組合的變化，這些估計可能會發生變化, 供應商滿足合同啟用日期的能力以及幾個因素之間的複雜關係。請參閲註釋16和17中對這些資源的其他討論。

PNM還擁有一個客户分佈式太陽能發電計劃，截至2022年12月31日，該計劃的裝機容量為239.1兆瓦。PNM的分佈式太陽能項目今年將產生約478.2 GWh的無排放太陽能，以抵消PNM每年來自化石燃料發電的產量。自2007年以來，PNM為其客户提供了全面的能效和負載管理計劃組合。到2021年，PNM從這些計劃中累計節省的電力約為5924GWh。在接下來的20年裏，PNM項目的能效和負載管理計劃將提供相當於大約9500 GWh的電力節約，這將至少減少100萬噸CO2根據PNM全系統資源的預計排放量。由於許多潛在變量的不確定性，這些估計可能會發生變化，包括PNM發電組合的變化、電力需求、能源效率以及這些變量之間的複雜關係。

由於PNM對化石燃料發電的依賴，對温室氣體施加限制或成本的立法或法規可能會影響生產電力的成本。雖然PNM預計將通過費率收回任何此類成本，但收回成本的程序的時間和結果尚不確定。此外，如果任何額外的成本是

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目錄表

通過費率恢復，客户可能會減少他們的使用量，將設施搬遷到其他能源成本較低的地區，或採取最終可能對PNM產生不利影響的其他行動。

其他氣候變化風險

PNM的發電站位於乾旱的西南部。其中一些設施獲得冷卻用水對繼續運營至關重要。對氣候變化對西南部供水影響的預測範圍從降水減少到降水時間的變化。在任何一種情況下，PNM的發電設施需要水來冷卻，都需要通過適應措施來緩解氣候變化的影響。PNM發電站目前採用的措施，如空氣冷卻、使用中水、改善水庫調度，以及與其他用水用户分享短缺的安排，對維持運營將繼續發揮重要作用。

PNM的服務區偶爾會遇到週期性的大風和嚴重的雷暴。TNMP在德克薩斯州的墨西哥灣沿岸地區開展業務，那裏經歷了週期性的颶風和其他極端天氣條件。除了可能對公司擁有的設施造成有形損害外，天氣和其他自然事件還可能暫時減少客户對能源的使用和需求。此外，受氣候變化影響的其他事件，如野火，可能會擾亂公司的運營或導致第三方對公司提出索賠。PNM加強了預防野火的努力，並維持了一項野火緩解計劃；然而，PNM仍然面臨其無法控制的野火及其在其服務區造成的損害的風險。

環境保護局的規定

2007年4月，美國最高法院裁定，美國環保局有權根據CAA對温室氣體進行監管。這一決定加劇了這一問題對能源行業的重要性。2009年12月，美國環保署發佈了新機動車排放的温室氣體的危害調查結果，指出大氣中六種關鍵温室氣體(CO)的濃度2甲烷、氧化亞氮、氫氟碳化物、全氟碳化物和六氟化硫)危害今世後代的公共健康和福利。2010年5月，環保局發佈了《最終防止顯著惡化》(“PSD”)和第五章温室氣體定製規則，以解決CAA許可計劃下來自固定來源的温室氣體問題。該規則的目的是“調整”兩個項目--PSD建築許可和第五章運營許可計劃--的適用性，以避免影響數百萬小型温室氣體排放者。2014年6月23日，美國最高法院裁定，環保局沒有權力對CAA明確設定的每年100噸或250噸的數字門檻進行調整，因此，環保局可能不會僅僅因為潛在的温室氣體排放而要求污染源獲得PSD許可。然而，法院維持了環保局的權力，可以將温室氣體的PSD計劃應用於“無論如何”的來源--那些必須遵守其他非温室氣體污染物的PSD計劃的來源。

2013年6月25日，當時的總裁·奧巴馬宣佈了他的氣候行動計劃，其中概述了他的政府計劃如何減少美國的温室氣體排放，讓美國做好應對氣候變化影響的準備，以及領導國際努力抗擊和準備應對全球變暖。該計劃建議採取行動，到2020年將温室氣體排放量在2005年的基礎上減少17%。

2015年8月3日，環保局對氣候行動計劃做出迴應，發佈了(1)新建、修改和重建發電廠的碳污染標準(根據第111(B)條)；(2)現有發電廠的清潔電力計劃(根據第111(D)條)。

美國環保局的新污染源碳污染標準(2014年1月8日後建造的)為天然氣和燃煤機組設立了單獨的標準，認為可以通過應用環保局確定的BSER為每種類型的機組高效天然氣聯合循環技術天然氣機組以及煤炭機組的部分碳捕獲和封存來實現。清潔電力計劃為現有發電機組建立了基於減排機會的數字“排放標準”，環保局認為這些減排機會可以使用三個“組成部分”的技術假設來實現：燃煤排氣機組的效率提高，用可再生能源取代受影響的排氣機組，以及用天然氣發電取代燃煤發電。

多個州、公用事業公司和行業團體在DC巡迴上訴法院提交了請願書，要求在不同的案件中挑戰新污染源的碳污染標準和現有污染源的清潔電力計劃，挑戰者成功地向美國最高法院請願，要求暫停清潔電力計劃。然而，在華盛頓特區巡迴法院就碳污染標準或清潔電力計劃發表意見之前，總裁·特朗普上任，他的政府要求法院擱置這兩起案件，同時重新評估規則，法院批准了這一請求。

2019年6月19日，EPA廢除了清潔電力計劃，頒佈了ACE規則，並修訂了根據CAA第111(D)條發佈的所有排放指南的實施細則。環保局將現有燃煤發電廠的BSER設置為基於一系列將在單個設施的圍欄內應用的“候選技術”的熱率效率改進。ACE規則也受到了挑戰，2021年1月19日，DC巡迴法院在美國肺臟協會和美國公共衞生協會訴環境保護局等人案中發佈了意見。認定環保局誤解了CAA，因為它確定第111條的措辭明確禁止考慮未在源頭適用的減排選擇。因此，法院撤銷了ACE規則，並將記錄發回環境保護局作進一步調查

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目錄表

考慮與法院的意見一致。雖然華盛頓特區巡迴法院拒絕了ACE規則，但它並沒有恢復清潔電力計劃。美國環保署提交了一項動議，尋求部分擱置廢除清潔電力計劃的任務，以確保法院的命令不會使現已過時的清潔電力計劃生效。2021年2月22日，華盛頓特區巡迴法院批准了環境保護局的動議，表明在環境保護局在新的規則制定行動中對法院的還押做出迴應之前，它將暫緩發佈有關廢除清潔電力計劃的授權。美國環保局表示，它正在根據CAA第111(D)條制定一項擬議規則，以建立CO的指導方針2現有廢氣排放單位的排放量。美國環保局預計將在2023年春季發佈一項針對這一行動的擬議規則，並在2024年夏季之前公佈最終規則。2021年10月29日，美國最高法院批准了四份請求移送的請願書，要求對DC巡迴法院撤銷ACE規則和廢除清潔電力計劃的決定進行復審。美國最高法院於2022年2月28日進行口頭辯論，2022年6月30日，美國最高法院對此案做出裁決。最高法院以6票贊成、3票反對的結果認為，清潔電力計劃中的“發電轉換”方法超出了國會賦予環境保護局的權力，儘管法院沒有解決相關問題，即《反腐敗法》第111條是否只授權環境保護局要求採取可以完全在單獨源頭的圍欄內實施的措施。在行政法中具有更廣泛意義的是，法院還明確援引重大問題原則作為拒絕環境保護局的法定解釋的基礎。重大問題原則的基本原則是，如果一個機關試圖決定一個具有“廣泛的經濟或政治意義”的問題，其行動必須得到明確的法定授權的支持。在沒有權力的情況下，法院不需要服從機關的法定解釋。該決定為環境保護局和其他聯邦監管機構未來的規則制定設定了法律先例，根據這些規則，該機構的權力可能會根據類似的推理受到限制。

圍繞碳污染標準的訴訟仍被擱置，但如果法院裁定拜登政府不太可能最終敲定2018年提出的修訂，並且對該規則的重新審議已經結束，各方可能會重新啟動訴訟。

2021年1月20日，總裁·拜登簽署了一項名為“保護公眾健康和環境，恢復科學以應對氣候危機”的行政命令，指示各機構負責人審查特朗普政府的所有行動是否與拜登政府的政策不一致，“聽取科學意見；改善公眾健康，保護我們的環境；確保獲得清潔的空氣和水；限制接觸危險化學品和殺蟲劑；追究污染者的責任，包括那些對有色人種社區和低收入社區造成不成比例傷害的人；減少温室氣體排放；增強對氣候變化影響的適應能力；恢復和擴大我們的國寶和古蹟；並優先考慮環境正義和創造實現這些目標所需的高薪工會就業機會。各機構負責人被指示考慮暫停、修改或撤銷任何與所述政策不一致的行動。在行政命令發佈後30天內，各機構負責人向美國管理和預算局(OMB)提交了一份正在考慮暫停、修訂或撤銷的行動的初步清單，這些行動將於2021年12月31日之前完成，並將接受OMB的審查。在行政命令發佈後90天內，各機構負責人向OMB提交了一份將於2025年12月31日前完成的此類行動的最新清單。環保局正在根據這項行政命令重新考慮ACE規則。

聯邦立法

總裁·拜登表示，氣候變化是他的政府的首要任務。2021年4月22日，在地球日峯會上，作為美國重新加入《巴黎協定》的一部分，總裁·拜登公佈了到2030年將美國排放量從2005年的水平減少50%-52%的目標，幾乎是奧巴馬政府設定的温室氣體減排目標的兩倍。2030年的目標加入了總裁·拜登的其他氣候目標，包括到2035年實現無碳污染的電力行業，到2050年實現淨零排放經濟。

2022年8月16日，總裁·拜登簽署了愛爾蘭共和軍，在未來十年提供近3700億美元的氣候行動資金。這項立法旨在通過投資於各種努力來減少碳排放，包括可再生能源、電池儲存、碳捕獲和電動汽車銷售的税收抵免。

國家和地區活動

根據新墨西哥州的法律，每一家公用事業公司必須每三年向NMPRC提交一份IRP，以一致和可比較的基礎上評估可再生能源、能源效率、負荷管理、分佈式發電和傳統供應方資源。IRP在評估滿足公用事業客户供應需求的資源選擇時，必須考慮燃料供應的風險和不確定性、價格波動以及預期環境法規的成本。NMPRC要求新墨西哥州的公用事業公司使用每公噸8美元至40美元的價格將碳排放的標準化成本計入其IRP中2排放，並以每年2.5%的速度遞增這些成本。根據NMPRC的命令，每一家公用事業公司必須將這些標準價格作為預計運營成本進行分析。NMPRC的命令反映了這一問題的演變性質，規定這些價格未來可能會改變，以考慮到更多信息或變化的情況。雖然這些價格可能不反映最終將產生的成本，但PNM必須將這些價格用於其IRP。在2020年提交的放棄Four Corners的文件中，PNM分析了假設Four Corners將運營到2031年的情景以及假設PNM將在2024年底退出Four Corners的情景的資源投資組合計劃。分析的主要發現包括，在2024年退出Four Corners(有待監管部門批准)將為PNM的客户帶來長期經濟利益。見附註17。

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目錄表

埃塔簽署成為新墨西哥州法律，並於2019年6月14日生效。除其他事項外，埃塔還要求投資者所有的公用事業公司從可再生和無碳資源中獲得特定比例的能源。ETA要求在新墨西哥州運營的公用事業公司的可再生能源組合到2025年達到40%，到2030年達到50%，到2040年達到80%，到2045年達到100%的零碳能源。根據ETA條款，PNM還將被要求達到不超過400磅的發電排放標準。的成本2從2023年開始，每兆瓦時不超過200磅從2032年開始每兆瓦時。PNM在其資源規劃中考慮到了這一要求，預計將通過核定的資源報廢和替換來滿足標準。ETA允許投資者擁有的公用事業公司向合格投資者發行與燃煤發電設施退役相關的證券化債券，即“能源過渡債券”，從而實現從化石燃料發電資源向可再生和其他無碳資源的過渡。能源轉換債券提供的收益只能用於向客户提供公用事業服務和支付能源轉換成本(根據《能源轉換協議》的定義)。這些成本可能包括工廠退役和煤礦復墾成本，以及尚未向客户收取或未被國家電力供應管理委員會或法院命令禁止的其他成本。能源過渡債券的收益還可用於支付退役設施和相關煤礦員工的遣散費，並促進受燃煤設施退役影響地區的經濟發展、教育和職業培訓。能源轉換債券必須根據國家公用事業委員會批准的融資順序發行，由“能源轉換財產”擔保，對發行公用事業公司沒有追索權，並由發行公用事業公司的所有客户支付不可繞過的費用來償還。見附註16中關於ETA的其他討論。

ETA對PNM的未來一代產品組合有重大影響。為遵守ETA，NMED於2022年6月15日宣佈了一項新的規則制定，即發電設施二氧化碳排放標準，以制定新的和現有的燃煤發電設施的碳排放標準。提案草案的非正式評議期從2022年6月15日持續到2022年6月29日。2022年7月1日，NMED要求環境改善委員會處理此事，並制定了2022年9月14日提交的預先提交的技術證詞、2022年10月12日提交的預先提交的反駁證詞以及2022年10月26日和27日舉行的公開聽證會的時間表。2022年10月28日，該規定獲得通過，該規定對新建和現有的燃煤電廠採用了新的碳排放標準。

2020年2月，負責SJGS放棄和融資程序的聽證審查員發佈了建議決定，建議批准PNM的放棄申請，並根據ETA的要求發行證券化債券。2020年4月1日，NMPRC批准了聽證審查員的建議，批准PNM於2022年註銷其在SJGS的份額和發行證券化債券的申請。PNM還要求批准為Four Corners放棄燃煤發電的成本發行能源過渡債券。2021年12月15日，國家保監會駁回了四角放棄申請和相應的證券化融資發行請求。2021年12月22日，PNM就NMPRC駁回申請的決定向NM最高法院提出上訴通知。PNM無法預測埃塔的全部影響或NM最高法院關於放棄Four Corners的裁決的結果。見注17中關於PNM的SJGS和Four Corners放棄申請的其他討論。

《國際協議》

《聯合國氣候變化框架公約》(簡稱《氣候公約》)是1992年聯合國環境與發展會議(非正式名稱為地球峯會)談判達成並於1994年3月生效的國際環境條約。該條約的目標是“將大氣中的温室氣體濃度穩定在能夠防止對氣候系統造成危險的人為幹擾的水平”。包括美國在內的《氣候公約》締約方每年都在締約方會議上舉行會議，以評估在實現《氣候公約》目標方面取得的進展。

2015年12月12日，《巴黎協定》在2015年締約方會議期間定稿。《巴黎協定》的目的是將全球氣温上升控制在比工業化前水平高2攝氏度的範圍內。該協議由大約200個締約方商定，要求各國提交非官方發展證書。國家減排指標反映了國家政策和與所有國家減排行動的監督、指導和協調有關的要素所產生的國家目標和行動。2014年11月，當時的總裁·奧巴馬宣佈，美國承諾到2025年，在整個經濟的基礎上，將温室氣體排放量在2005年的基礎上減少26%-28%。美國工業發展委員會是前政府總體努力的一部分，目的是讓美國在2050年前實現整體經濟削減80%左右。前政府對電力公用事業行業的温室氣體減排目標是其INDC的一個關鍵要素，並以環境保護局當時針對新的、現有的、修改和重建的污染源的温室氣體法規為基礎。2016年10月5日達到了批准或加入《巴黎協定》所需的國家數量和全球温室氣體總量百分比的門檻，《巴黎協定》於2016年11月4日生效。2017年6月1日，總裁·特朗普宣佈美國退出《巴黎協定》。由於總裁向聯合國發出的通知，美國於2020年11月4日正式退出《巴黎協定》。2021年1月20日，總裁·拜登簽署了一項文書，將允許美國重新加入《巴黎氣候變化協定》。該文書於2021年1月21日交存聯合國，美國於2021年2月19日正式成為該協定的締約國。

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PNM計算了温室氣體減排，假設PNM在2022年退休其在SJGS中的份額，並將在2024年或2031年退出Four Corner，PNM設定了到2040年擁有100%零排放發電組合的目標。雖然本公司尚未進行獨立的2度情景分析，但我們致力於到2040年實現100%零排放的承諾產生了一條碳減排路徑，該路徑在符合將全球變暖平均温度控制在2攝氏度以下的氣候情景路徑範圍內進行跟蹤。此外，作為一家在新墨西哥州運營的投資者所有的公用事業公司，PNM必須遵守ETA，該規定要求公用事業公司的發電組合到2045年實現100%無碳。ETA的要求和公司的目標與美國國家發展委員會到2030年減少50%至52%的碳排放和拜登政府到2050年在整個經濟範圍內實現淨零碳排放的目標相比是有利的。2020年4月1日，NMPRC批准了PNM關於其所持SJGS股份於2022年退役的申請。PNM於2021年1月8日申請放棄Four Corners。見附註17。

PNM將繼續監測美國參與《巴黎協定》和其他各方參與這類國際協定的情況，但目前還不能確定這些協定可能對公司產生的潛在影響。

立法/監管影響的評估

本公司已評估，並將繼續評估氣候變化立法和法規對其業務的影響。這項評估正在進行中，未來立法或監管過程中出現的變化可能會對評估產生重大影響。PNM的評估包括關於具體温室氣體限制的假設；這些限制的實施時間；基於市場的交易計劃的可能性，包括相關成本和排放信用或配額的可用性；減排和/或可再生能源技術的開發；以及成本控制的規定。此外，評估還假設了各種市場反應，如煤炭和天然氣價格以及區域工廠經濟。這些假設充其量只是初步的和投機性的。然而，基於這些假設，頒佈氣候變化立法或法規可能會導致鉅額合規成本，包括PNM的鉅額資本支出，並可能危及公司的聲譽以及某些發電設施的經濟可行性。雖然PNM目前預計SJGS於2022年退役將為客户帶來節省，但如果所產生的成本不能通過監管利率完全收回，與氣候變化和環境監管相關的利益相關者審查增加的最終後果可能會導致客户成本增加，並影響運營結果、現金流和財務狀況。更高的電費也可能有助於減少用電量。PNM的評估過程正在演變，目前過於投機性，無法對長期財務影響進行有意義的預測。

變速箱問題

在任何給定的時間，FERC都有各種與傳輸問題相關的調查通知和規則制定摘要懸而未決。這樣的行動可能會導致FERC管理規則或費率制定政策的變化，但沒有必須採取行動的時間框架，或者沒有任何進一步行動的議程結束。此外，此類通知和規則制定摘要並不嚴格適用於PNM，但將產生全行業影響，因為它們將適用於FERC監管的所有實體。PNM監測並經常提交評論意見，在此類通知和規則制定摘要中表明立場，或可能加入更大的羣體答覆。在FERC作出最後決定之前，PNM往往無法確定擬議規則和政策變化的全部影響，PNM也無法預測這些事項的結果。

金融改革立法

2010年7月頒佈的《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案》(“多德-弗蘭克改革法案”)包括一些條款，要求某些場外衍生品或掉期交易必須通過交易所或其他經批准的交易機構進行集中清算和執行。它還包括與掉期交易報告和記錄保存相關的條款，並可能對未集中清算的掉期交易施加保證金要求。美國商品期貨交易委員會(CFTC)已經發布了最終規則，定義了與該法案相關的幾個關鍵術語，併為各種類型的市場參與者設定了合規日期。《多德-弗蘭克改革法案》規定了對某些要求的豁免，包括對使用掉期對衝或緩解商業風險的商業最終用户的強制性清算和掉期工具執行要求的例外。PNM已選擇終端用户例外，以滿足強制性清算要求。PNM預計將在CFTC要求的時間範圍內遵守多德-弗蘭克改革法案和相關規則。然而，由於實施和遵守多德-弗蘭克改革法案和相關規則，PNM的掉期活動可能會受到成本增加的影響，包括更高的保證金要求。目前，PNM無法預測多德-弗蘭克改革法案可能對PNM的財務狀況、運營結果、現金流或流動性產生的最終影響。

其他事項

關於承付款和或有事項以及費率和監管事項的討論，見附註16和17。

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關鍵會計政策和估算

根據公認會計原則編制財務報表需要管理層應用會計政策，並作出估計和判斷，以便最好地提供框架，以報告PNMR、PNM和TNMP的業務結果和財務狀況。因此，在不同的條件下或使用不同的假設，報告的金額可能會有很大的不同。管理層已確定下列會計政策，認為這些政策對財務狀況和業務結果的描述至關重要，並涉及重大主觀性。以下討論提供了有關管理層在對其關鍵會計政策作出判斷和假設時所採用的程序的信息。

監管會計

本公司須遵守適用於受利率管制企業的公認會計原則的規定，並記錄因釐定差餉過程的影響而產生的資產及負債，而非受管制實體的資產及負債將不會在通用會計原則下記錄。有關監管資產及負債的其他資料載於附註13。

該公司不斷評估監管資產和負債影響未來利率的可能性，並在這些分析中做出各種假設。對未來利率影響的預期通常基於監管委員會發布的命令或歷史經驗，以及與適用監管機構的討論。如果未來不再有可能收回或退款，本公司將被要求註銷當期收益中不可收回或退還的部分。

由於影響未來收回成本的各種因素和條件的變化，本公司對過去影響其經營業績的監管資產和負債進行了調整。根據目前的評估，本公司相信未來有可能收回其監管資產。

減值

當事件和情況表明有形長期資產可能減值時，對該資產進行減值評估。這些潛在的減值指標包括管理層對因計劃和預定的客户購買承諾而波動的市場狀況的評估；未來的市場滲透率；不斷變化的環境要求；因燃料成本和其他經濟狀況變化等因素而導致的市場價格波動；長期天氣模式；以及其他市場趨勢。確認的減值金額(如有)是資產的公允價值和資產的賬面價值之間的差額，並將減少資產和本期收益。潛在減值評估或用於計算減值的假設的差異可能會導致不同的結果，從而可能對綜合財務報表產生重大影響。請參閲附註16和17。

至少每年對商譽進行減值評估，如果事件和情況表明商譽可能減值，則更頻繁地評估減值。減損測試可以基於定性分析或定量分析來執行。附註19載有本公司就商譽進行的減值測試的資料。2022年，該公司對PNM和TNMP報告單位進行了定性分析。該公司截至2022年4月1日進行的年度商譽測試沒有顯示減值。自年度評估以來，沒有跡象表明已記錄商譽的報告單位的公允價值已降至賬面價值以下。年度測試是基於某些關鍵的估計和假設。估計數的變動或使用不同的假設可能會影響每個報告單位的公允價值的確定和減值的結論。

應用定性商譽減值測試需要評估各種事件和情況，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。作為本公司報告單位商譽定性測試過程的一部分，對該報告單位特有的各種因素以及行業和宏觀經濟因素進行評估，以確定這些因素是否合理地可能對報告單位的公允價值產生重大影響。在商譽的定性測試中考慮的因素包括最近的量化減值測試結果、當前和長期預測的財務結果、監管環境、信用評級、利率環境的變化以及報告單位的經營戰略。

根據對2022年PNM和TNMP報告單位的分析，本公司得出結論，沒有合理可能導致報告單位的公允價值低於其賬面價值的變化，並確定沒有商譽減值。儘管本公司相信在定性減值分析中已考慮所有相關因素，以得出商譽並未減值的結論，但任何一項假設的重大改變可能會產生顯著不同的結果，可能會導致計入減值，從而可能對本公司的經營業績和財務狀況產生重大影響。

退役和填海成本

PNM只需確認和計量存在法律義務的有形長期資產的退役負債。核電和化石燃料發電的退役費用的核算涉及與工廠關閉後許多年將發生的費用有關的大量估計數。退役費用是基於特定地點的估計，定期更新，涉及許多判斷和假設，包括估計

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目錄表

按當前價格水平、通貨膨脹率和貼現率計算的未來退役成本。這些估計的變化可能會對PNMR和PNM的財務狀況、運營結果和現金流產生重大影響。核退役費用是根據拆除PVNGS所有放射性結構和其他結構的估計費用計算的。附註15討論了ARO，包括核退役費用。核退役費用約佔PNM ARO負債的68%。如果按當前價格水平對未來退役成本的估計增加10%，到2022年12月31日，ARO的負債將增加1,000萬美元。PNM確認PVNGS最終退役的費用和相應的負債。關於NMPRC在未來程序中處理退役費用回收的命令的信息，見附註17。

就SJGS煤炭協議及Four Corners燃料協議而言，業主及前業主須向礦業公司償還同期復墾的費用，以及最終復墾煤礦的費用。填海成本是根據個別地點定期進行的研究而釐定的，這些研究估計日後的成本，並視乎多項假設而定，包括按現時價格水平估計未來的填海成本、通貨膨脹率和折現率。按當前價格水平對未來填海成本的估計增加10%，將使2022年12月31日的礦山填海負債增加1,020萬美元。PNM認為，同期的回收成本是其交付煤炭成本的一部分。NMPRC已經對最終回收露天礦可以從差餉繳納人那裏徵收的金額設定了上限。如果未來的估計增加了露天礦復墾的負債，超出的部分將在那時支出。關於填海費用的討論見附註16。

退休金和其他退休後福利

該公司擁有合格的固定收益養老金計劃、提供醫療和牙科福利的退休後福利計劃以及高管退休計劃。淨定期福利成本或收入和預計福利債務的計算在公司的財務報表中確認，並取決於預期的投資業績、對計劃的貢獻水平和員工人口結構。這些計算需要使用一些精算假設和估計。最關鍵的精算假設是預期長期收益率、貼現率和預計的醫療保健成本趨勢率。該公司每年審查和評估其精算假設，並在必要時進行調整。與這些因素有關的養卹金和預算外預算外資產和負債的變化不會立即在業務成果中確認為定期福利淨成本或收入，但一般會在計劃的剩餘壽命內在未來幾年確認。然而，這些因素可能會對公司的財務狀況產生重大影響。附註11載有關於養卹金和業務流程預算外債務的補充信息，包括在計算中使用的假設以及其中某些假設發生變化的影響。

計提或有事項

公司的財務結果可能會受到與或有損失有關的判斷和估計的影響。與訴訟和索賠以及環境和監管事項有關的或有事項也需要使用重大判斷和估計。本公司嘗試考慮有關或有事件未來結果的所有已知因素，併為任何可能發生並可根據現有資料合理估計的或有虧損事件記錄應計項目。然而，實際結果可能與任何可能對公司運營結果和財務狀況產生重大影響的應計金額不同。見附註16和附註17。

所得税

該公司的所得税支出和相關資產負債表金額涉及對估計的重大判斷和使用。遞延所得税資產和負債額、流動和非流動應計項目以及不確定税務頭寸的確定涉及與税務機關確認收入和扣除的時間和可能性有關的判斷和估計。此外，一些暫時性差異被本公司監管機構給予傳遞處理，並影響本公司的實際税率。在評估遞延税項資產變現的可能性時，管理層會考慮未來應課税收入的估計金額和性質。這些判斷和估計的重大變化可能會對公司的經營業績和財務狀況產生重大影響。由於各種項目的未來影響，實際所得税可能與估計的金額不同，這些項目包括所得税法律的變化、公司未來時期的預測財務狀況和經營結果以及税務機關的最終審查。參見附註18。

PNM的MD&A

行動的結果

PNM只在一個可報告的細分市場中運營，如上文P核磁共振運營結果中所述。

針對TNMP的MD&A

行動的結果

如上所述，TNMP僅在一個可報告的細分市場中運營，這一點在PNMR的運營結果中有所介紹。

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目錄表

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

本公司通過一套全面的政策和程序管理其各種形式的市場風險，並由高級管理層通過風險管理委員會(“RMC”)進行監督。董事會的財務委員會設定了風險限額參數。RMC對風險控制組織進行監督。RMC被指派負責建立和執行政策、程序和限制，並在整個企業範圍內評估擬議交易中固有的風險。RMC的職責包括：

•制定關於每個業務部門的風險暴露水平和活動的政策

•批准為對衝而訂立的衍生工具的類別

•審核和批准套期保值風險活動

•制定有關交易對手風險敞口和限制的政策

•授權和委派交易限額

•審查和批准衍生品活動的控制和程序

•審查和批准用於計算按市值計價和市場風險敞口的模型和假設

•向董事會財務委員會提出風險限額建議，供其批准

•向審計委員會的審計和財務委員會報告這些活動

只要存在未平倉頭寸，商品價格、利率、股票價格和經濟狀況的波動就會對財務業績和財務狀況產生有利或不利的影響。因此，公司無法準確預測其風險管理決策可能對其業務、經營業績或財務狀況產生的影響。

商品風險

有關衍生工具及商品合約相關風險的會計資料載於附註9，包括綜合資產負債表所載按市值計價能源相關衍生工具合約的公允價值摘要。於截至2022年及2021年12月31日止年度，本公司並無商品衍生工具被指定為現金流量對衝工具。

符合衍生工具定義的商品合約，按公允價值計入綜合資產負債表。在截至2022年和2021年12月31日的年度內，按市值計價的大宗商品衍生工具的影響對PNM的淨收益沒有影響，940萬美元和160萬美元的公允價值損失被記錄為監管資產。截至2022年12月31日的所有公允價值都是根據外部來源提供的價格確定的，而不是積極報價的市場價格。按市值計價的淨金額將在2023年底之前結算。

PNM面臨電力和天然氣市場價格變化的風險，因為其批發投資組合中的頭寸不在FPPAC的覆蓋範圍內。該公司通過利用各種可能符合衍生品資格的商品工具，包括期貨、遠期、期權和掉期，來管理與這些市場波動相關的風險。PNM使用這樣的工具來對衝其對電力和天然氣市場價格變化的敞口。PNM還根據NMPRC批准的對衝計劃使用此類工具來管理與其FPPAC覆蓋的客户相關的燃料和購買電力成本。

2021年2月異常寒冷的天氣導致天然氣和購買電力的成本高於預期。PNM通過提前確保天然氣供應、在有較低價格可用時進行市場採購以及調整其天然氣單元的工廠運營以最大限度地減少對較高價格天然氣供應的依賴來緩解寒冷天氣的影響。PNM估計，2021年第一季度寒冷天氣條件的影響導致天然氣成本增加約2000萬美元，購買電力成本增加約800萬美元。根據FPPAC，這些燃料漲幅將轉嫁給客户。

信用風險

本公司面臨來自零售和批發客户以及衍生工具交易對手的信用風險。本公司進行跨業務部門的交易對手風險分析，並使用信用管理流程評估交易對手的財務狀況。下表按批發交易對手的信用信譽(信用評級)和信用風險集中度提供了與信用敞口相關的信息，所有這些交易對手都將在兩年內到期。

A - 59

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目錄表

信用風險暴露明細表

2022年12月31日

額定值(1)						信用 風險 暴露(2)						數量 對手方>10%						淨曝光量 對手方>10%
						(千美元)
外部評級：
投資級						$	52,014					1						$	44,945
非投資級						—						—						—
拆分評級						—						—						—
內部評級：
投資級						1,848						—						—
非投資級						—						—						—
總計						$	53,862											$	44,945

(1)“投資級”評級針對的是交易對手或擔保人，標普的最低評級為BBB-，穆迪的評級為Baa3。“內部評級-投資級”類別包括根據本公司信貸政策確立的指導方針被內部評級為投資級的交易對手。

(2)信用風險敞口是指總的信用敞口，包括長期合同、遠期銷售和短期銷售。總敞口包括已實現交易的應收/應付款、已交付和未開單收入以及按市值計價的損益。根據法律上可強制執行的淨額結算安排，總風險敞口可以抵消，但不能通過公佈信貸抵押品來減少。截至2022年12月31日，PNMR持有20萬美元的現金抵押品，以抵消其信貸敞口。

截至2022年12月31日，該公司最大交易對手的淨信用風險為4490萬美元。

其他投資沒有重大的交易對手信用風險。

利率風險

PNM和TNMP的大部分長期債務是固定利率債務，這不會使收益受到市場利率不利變化的影響。當長期債務必須進行再融資、重新定價或贖回時，PNM和TNMP的收益會受到市場利率不利變化的影響。PNM和TNMP的債務和循環信貸安排在可變利率繼續上升的情況下面臨利率風險。本公司定期制定計劃，通過各種工具減少其可變利率敞口，包括固定利率債務和股權對衝安排，如PNMR在2022年5月、9月和10月執行的安排，並預計它將能夠在浮動利率債務到期前以類似的條款和條件延長或替換這些債務。PNMR、PNM和TNMP循環信貸安排下的浮動利率是以SOFR為基礎的。

截至2023年2月17日，浮動利率債務餘額和加權平均利率如下：

可變利率債務						加權平均利率						未結清餘額						容量
												(單位：千)
短期債務：
PNMR循環信貸安排						6.16		%				$	50,100					$	300,000
PNM循環信貸安排						5.90						142,300						400,000
PNM新墨西哥州信貸安排						5.86						25,000						40,000
TNMP循環信貸安排						5.54						97,100						100,000
												$	314,500					$	840,000
長期債務：
PNMR2021延期取款定期貸款						5.59		%				$	1,000,000
PNM 2021年定期貸款						5.41						225,000
												$	1,225,000

截至2022年12月31日，PNM持有的退役、填海、養老金福利和其他離職後福利信託投資的公允價值估計為8.981億美元，其中43.4%為固定利率債務證券，使PNM面臨隨着市場利率上升而失去公允價值的風險。如果利率從2022年12月31日的水平上調50個基點，固定利率證券的公允價值將減少6.5%，即2530萬美元。截至2022年12月31日，TNMP以養老金和其他離職後福利信託形式持有的證券的公允價值估計為5280萬美元，其中44.2%是使TNMP面臨損失風險的固定利率債務證券

A - 60

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目錄表

公允價值隨着市場利率的變動而變化。如果利率從2022年12月31日的水平上調50個基點，固定利率證券的公允價值將減少5.5%，即130萬美元。

PNM和TNMP不直接收回或通過利率返還退役、回收、養老金福利和其他離職後福利信託中證券的任何損失或收益，包括下文討論的股權和另類投資。然而，這些信託的整體表現確實會定期確定費用和資金水平，在適用於受監管業務的範圍內，這些因素會被納入費率制定過程。PNM和TNMP面臨因投資損失(包括來自股票市場的損失和下文討論的替代投資風險)造成的債務資金短缺的風險，其程度最終無法通過向客户收取的費率收回。

股票市場風險

PNM在退役和復墾信託以及為PNM和TNMP的養老金和離職後福利計劃設立的信託中持有的投資包括截至2022年12月31日的某些股權證券。如果標的證券的市場價值下降，這些股權證券使PNM和TNMP面臨公允價值損失。截至2022年12月31日，股權證券分別佔各種PNM和TNMP信託所持證券的39.6%和42.9%。假設股價下跌10%，這些基金的公允價值將減少3560萬美元(PNM)和230萬美元(TNMP)。

另類投資風險

截至2022年12月31日，PNM和TNMP分別有7.6%和10.3%的養老金資產投資於另類資產類別。另類投資包括對對衝基金、房地產基金和私募股權基金的投資。對衝基金和私募股權基金是有限合夥人結構，其結構為多管理人多策略基金，以實現這些資產類別的多元化頭寸。普通合夥人監督基礎管理人員的遴選和監督。對衝基金追求各種絕對收益策略，如相對價值、多空權益和事件驅動。私募股權基金的策略包括夾層融資、收購和風險投資。房地產投資是一種混合的房地產投資組合，投資於包括商業地產和多户住宅在內的多元化資產組合。公司的公司投資委員會在其投資顧問的協助下，監督基金的業績和普通合夥人的投資過程。由於戰略和技術的性質以及使用的投資不容易確定公允價值，這些基金存在相關風險。假設股價下跌10%，這些基金的公允價值將減少680萬美元(PNM)和50萬美元(TNMP)。

A - 61

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目錄表

第八項。財務報表和補充數據

PNM Resources，Inc.及附屬公司

新墨西哥州公共服務公司及其子公司

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

索引

 

						頁面
管理層財務報告內部控制年度報告						2
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID185)						5
財務報表：
PNM Resources，Inc.及其子公司
合併損益表						11
綜合全面收益表						12
合併現金流量表						13
合併資產負債表						15
合併權益變動表						17
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
合併損益表						18
綜合全面收益表						19
合併現金流量表						20
合併資產負債表						22
合併權益變動表						24
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
合併損益表						25
合併現金流量表						26
合併資產負債表						28
合併普通股股東權益變動表						30
合併財務報表附註						31
補充數據：
附表一-母公司財務信息摘要						114
附表二-估值及合資格賬目						117

B - 1

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目錄表

管理層關於財務報告內部控制的年度報告

PNM Resources，Inc.及其子公司管理層(“PNM”)負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，如1934年《證券交易法》(修訂)第13a-15(F)條所界定。

管理層根據以下數據評估了Pnmr財務報告內部控制的有效性內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會提出。根據所進行的評估，管理層得出結論，PNMR對財務報告的內部控制自2022年12月31日起有效。

截至2022年12月31日及截至2022年12月31日止年度，我們對財務報告的內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所畢馬威有限責任公司在其審計報告中進行審計，該報告包括在本文中。

/s/帕特里夏·K·科勞恩
帕特里夏·K·科勞恩
董事長兼首席執行官
伊麗莎白·A·伊登
伊麗莎白·A·伊登，
首席財務官兼財務主管高級副總裁

B - 2

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目錄表

管理層關於財務報告內部控制的年度報告

 

新墨西哥州公共服務公司及其子公司管理層(“PNM”)負責根據1934年修訂的證券交易法第13a-15(F)條的規定，建立和維護對財務報告的充分內部控制。

管理層評估了PNM財務報告內部控制的有效性內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會提出。根據所進行的評估，管理層得出結論，PNM對財務報告的內部控制自2022年12月31日起有效。

/s/約瑟夫·D·塔裏
約瑟夫·D·塔裏，
總裁與首席執行官
伊麗莎白·A·伊登
伊麗莎白·A·伊登，
首席財務官兼財務主管高級副總裁

B - 3

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目錄表

管理層關於財務報告內部控制的年度報告

 

德州-新墨西哥州電力公司及附屬公司管理層(“TNMP”)負責根據1934年證券交易法(經修訂)第13a-15(F)條的規定，建立和維持對財務報告的充分內部控制。

管理層根據以下情況評估了TNMP財務報告內部控制的有效性內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會提出。根據所進行的評估，管理層得出結論，TNMP對財務報告的內部控制自2022年12月31日起有效。

/s/約瑟夫·D·塔裏
約瑟夫·D·塔裏，
首席執行官
伊麗莎白·A·伊登
伊麗莎白·A·伊登，
首席財務官兼財務主管高級副總裁

B - 4

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致股東和董事會

PNM Resources，Inc.：

關於合併財務報表與財務報告內部控制的意見

我們審計了PNM Resources，Inc.及其子公司(本公司)截至2022年12月31日和2021年12月31日的合併資產負債表，截至2022年12月31日的三年期間各年度的相關綜合收益表、全面收益表、權益變動表和現金流量表，以及相關附註和財務報表附表一-母公司簡明綜合信息和附表二-估值和合格賬户(統稱為合併財務報表)。我們還根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。

我們認為，上述綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日的三年期間每年的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。此外，我們認為，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，截至2022年12月31日，公司在所有實質性方面保持了對財務報告的有效內部控制。

意見基礎

本公司管理層負責編制這些綜合財務報表，維護對財務報告的有效內部控制，並對隨附的管理層財務報告內部控制年度報告所包含的財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是就公司的合併財務報表發表意見，並根據我們的審計對公司的財務報告內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。

我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關的政策和程序；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便根據公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行

B - 5

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目錄表

(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

養卹金和其他退休後福利義務

如綜合財務報表附註11所述，本公司維持合資格的固定利益退休金計劃及退休後福利計劃，提供醫療及牙科福利。截至2022年12月31日，公司預計養老金計劃的預計福利債務和退休後福利計劃的累計退休後福利債務總額為5.456億美元。

我們認為評價養卹金和其他退休後福利義務是一項重要的審計事項。這是由於瞭解該公司的精算模型和評估與確定用於衡量養老金和其他退休後福利債務的貼現率有關的假設所需的專門技能和知識。此外，由於精算模型對用來確定預計福利債務現值和退休後累積福利債務現值的貼現率的變化很敏感，因此在執行程序時存在主觀性。

以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們評估了對養卹金和其他退休後福利義務程序的某些內部控制的設計和運行效果，包括與制定所用貼現率和評估精算模型有關的控制。我們聘請了具有專門技能和知識的精算專業人員，他們在以下方面提供協助：

•瞭解公司用來計算其預計福利債務和退休後累積福利債務的精算模型，以便與普遍接受的精算標準保持一致；

•通過了解制定貼現率所使用的方法來評估公司的貼現率，以及

•將折現率較上年的變動與公佈指數的變動進行比較。

/s/ 畢馬威會計師事務所

自2013年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

新墨西哥州阿爾伯克基

2023年2月28日

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致股東和董事會

新墨西哥州公共服務公司：

對合並財務報表的幾點看法

我們審計了所附的新墨西哥州公共服務公司及其子公司(本公司)截至2022年12月31日和2021年12月31日的綜合資產負債表，截至2022年12月31日的三年期間各年度的相關綜合收益、全面收益、權益變動表和現金流量表，以及相關附註和財務報表附表II-估值和合格賬户(統稱為綜合財務報表)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日的三年期間每年的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。

意見基礎

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些合併財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。本公司並無被要求對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有受聘進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

養卹金和其他退休後福利義務

如綜合財務報表附註11所述，本公司維持合資格的固定利益退休金計劃及退休後福利計劃，提供醫療及牙科福利。截至2022年12月31日，公司預計養老金計劃的預計福利債務和退休後福利計劃的累計退休後福利債務總額為4.936億美元。

我們認為評價養卹金和其他退休後福利義務是一項重要的審計事項。這是由於瞭解該公司的精算模型和評估與確定用於衡量養老金和其他退休後福利債務的貼現率有關的假設所需的專門技能和知識。此外，由於精算模型對用來確定預計福利債務現值和退休後累積福利債務現值的貼現率的變化很敏感，因此在執行程序時存在主觀性。

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目錄表

以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們評估了對養卹金和其他退休後福利義務程序的某些內部控制的設計和運行效果，包括與制定所用貼現率和評估精算模型有關的控制。我們聘請了具有專門技能和知識的精算專業人員，他們在以下方面提供協助：

•瞭解公司用來計算其預計福利債務和退休後累積福利債務的精算模型，以便與普遍接受的精算標準保持一致；

•通過了解制定貼現率所使用的方法來評估公司的貼現率，以及

•將折現率較上年的變動與公佈指數的變動進行比較。

/s/ 畢馬威會計師事務所

自2013年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

新墨西哥州阿爾伯克基

2023年2月28日

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致股東和董事會

德克薩斯州‑新墨西哥州電力公司：

對合並財務報表的幾點看法

我們已審計了隨附的德克薩斯州綜合資產負債表‑新墨西哥電力公司及其子公司(本公司)截至2022年12月31日和2021年12月31日的相關綜合收益表、截至2022年12月31日的三年中每一年的普通股權益變動和現金流量，以及相關附註和財務報表附表II-估值和合格賬户(統稱為綜合財務報表)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日的三年期間每年的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。

意見基礎

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些合併財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們按照PCAOB的標準和美利堅合眾國普遍接受的審計標準進行審計。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。本公司並無被要求對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有受聘進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

養卹金和其他退休後福利義務

如綜合財務報表附註11所述，本公司維持合資格的固定利益退休金計劃及退休後福利計劃，提供醫療及牙科福利。截至2022年12月31日，公司估計養老金計劃的預計福利債務和退休後福利計劃的累計退休後福利債務為5200萬美元。

我們認為評價養卹金和其他退休後福利義務是一項重要的審計事項。這是因為需要專業技能和知識來了解公司的精算模型，並評估與確定用於衡量養卹金和其他

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目錄表

退休後福利義務。此外，由於精算模型對用來確定預計福利債務現值和退休後累積福利債務現值的貼現率的變化很敏感，因此在執行程序時存在主觀性。

以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們評估了對養卹金和其他退休後福利義務程序的某些內部控制的設計和運行效果，包括與制定所用貼現率和評估精算模型有關的控制。我們聘請了具有專門技能和知識的精算專業人員，他們在以下方面提供協助：

•瞭解公司用來計算其預計福利債務和退休後累積福利債務的精算模型，以便與普遍接受的精算標準保持一致；

•通過了解制定貼現率所使用的方法來評估公司的貼現率，以及

•將折現率較上年的變動與公佈指數的變動進行比較。

/s/ 畢馬威會計師事務所

自2013年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

新墨西哥州阿爾伯克基

2023年2月28日

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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司

合併損益表

 

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(以千為單位，每股除外)
電力運營收入			$	2,249,555					$	1,779,873					$	1,523,012
運營費用：
能源成本			987,941						644,853						447,241
行政和一般事務			227,149						230,292						216,334
能源生產成本			147,347						143,931						137,977
監管不允許和重組成本			832						1,194						1,098
折舊及攤銷			304,853						284,107						275,612
輸電和配電成本			94,684						81,335						77,943
所得税以外的其他税種			92,989						86,008						81,526
總運營費用			1,855,795						1,471,720						1,237,731
營業收入			393,760						308,153						285,281
其他收入和扣除：
利息收入			16,095						14,662						14,223
投資證券的收益(損失)			(78,357)						16,850						21,599
其他收入			21,601						20,200						19,973
其他(扣除額)			(13,881)						(18,559)						(18,732)
淨其他收入和(扣除)			(54,542)						33,153						37,063
利息收費			127,908						96,877						114,392
所得税前收益			211,310						244,429						207,952
所得税			26,130						32,582						20,636
淨收益			185,180						211,847						187,316
(收益)可歸因於巴倫西亞非控股權益			(15,122)						(15,490)						(14,013)
子公司優先股股息要求			(528)						(528)						(528)
可歸因於P核磁共振的淨收益			$	169,530					$	195,829					$	172,775
每股普通股可歸因於PNMR的淨收益：
基本信息			$	1.97					$	2.28					$	2.16
稀釋			$	1.97					$	2.27					$	2.15

所附附註與核磁共振有關，是這些綜合財務報表的組成部分。

B - 11

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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司

綜合全面收益表

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
淨收益			$	185,180					$	211,847					$	187,316
其他全面收入：
可供出售證券的未實現收益：
期間產生的未實現持有收益(虧損)，扣除所得税(費用)收益淨額#美元490, $478, and $(5,736)			(1,438)						(1,403)						16,850
包括在淨收益中的(收益)重分類調整，扣除所得税支出淨額#美元972, $2,480、和$2,412			(2,855)						(7,285)						(7,085)
養老金負債調整：
經驗收益(虧損)，扣除所得税(費用)收益淨額$1,159, $(3,076), and $(1,562)			(3,406)						9,035						4,587
對確認為定期收益淨成本的經驗損失攤銷的重新分類調整，扣除所得税(收益)淨額為(1,804), $(2,120), and $(2,108)			5,300						6,228						6,192
現金流量對衝的公允價值調整：
公平市場價值變動，扣除所得税(費用)淨額$(3,121), $(458), and $(323)			9,164						1,346						948
包括在淨收益中的(收益)重分類調整，扣除所得税支出淨額#美元299, $229、和$442			(877)						(674)						(1,298)
其他綜合收入合計			5,888						7,247						20,194
綜合收益			191,068						219,094						207,510
可歸因於巴倫西亞非控股權益的綜合(收入)			(15,122)						(15,490)						(14,013)
子公司優先股股息要求			(528)						(528)						(528)
可歸因於P核磁共振的全面收入			$	175,418					$	203,076					$	192,969

所附附註與核磁共振有關，是這些綜合財務報表的組成部分。

B - 12

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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司

合併現金流量表

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
經營活動的現金流：
淨收益			$	185,180					$	211,847					$	187,316
將淨收益與經營活動的現金流量淨額進行調整：
折舊及攤銷			341,123						320,210						314,668
遞延所得税費用			24,533						30,747						20,405
投資證券的(收益)損失			78,357						(16,850)						(21,599)
基於股票的薪酬費用			7,825						9,446						8,141
監管不允許和重組成本			832						1,194						1,098
建設期間使用的股權資金撥備			(13,799)						(13,217)						(11,254)
其他，淨額			2,377						5,457						3,497
某些資產和負債的變動：
應收賬款和未開單收入			(73,099)						(25,924)						(42,035)
材料、供應品和燃料庫存			(8,528)						1,356						11,512
其他流動資產			17,159						1,838						(8,135)
其他資產			5,002						31,135						29,923
應付帳款			47,568						10,640						7,403
應計利息和税金			9,205						2,692						(9,347)
其他流動負債			(28,516)						6,894						23,740
其他負債			(27,935)						(29,592)						(29,633)
經營活動的現金流量淨額			567,284						547,873						485,700
投資活動產生的現金流：
增加公用事業廠和非公用事業廠			(912,557)						(935,016)						(679,028)
出售投資證券所得收益			526,448						459,867						590,998
購買投資證券			(564,912)						(477,672)						(607,591)
對NMRD的投資			—						—						(23,250)
來自NMRD的分發			—						572						—
其他，淨額			674						(9)						(14,928)
用於投資活動的現金流量淨額			(950,347)						(952,258)						(733,799)

所附附註與核磁共振有關，是這些綜合財務報表的組成部分。

B - 13

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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司

合併現金流量表

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
融資活動的現金流：
循環信貸貸款(償還)淨額			$	169,300					$	30,700					$	(153,100)
長期借款			558,000						1,816,345						1,267,845
償還長期債務			(179,500)						(1,411,345)						(977,845)
普通股發行			—						—						283,208
行使股票期權所得收益			—						—						24
普通股獎勵			(7,980)						(10,130)						(11,984)
已支付的股息			(119,839)						(112,972)						(98,502)
巴倫西亞與其所有者的交易			(17,533)						(19,094)						(18,056)
輸電互連和安全押金安排			96,550						80,558						11,452
根據輸電互連安排支付的退款			(107,397)						(10,195)						(5,905)
債務發行成本和其他，淨額			(5,564)						(6,306)						(4,943)
融資活動的現金流量淨額			386,037						357,561						292,194
現金及現金等價物的變動			2,974						(46,824)						44,095
年初現金及現金等價物			1,104						47,928						3,833
年終現金和現金等價物			$	4,078					$	1,104					$	47,928
補充現金流披露：
支付利息，扣除資本化金額後的淨額			$	118,485					$	91,276					$	106,575
已繳納(已退還)的所得税，淨額			$	(1,011)					$	1,042					$	969
非現金投融資活動補充日程表：
(增加)累計增加的工廠數量減少			$	4,455					$	7,362					$	(58,796)
公用事業廠對NMRD的貢獻			$	—					$	—					$	801

所附附註與核磁共振有關，是這些綜合財務報表的組成部分。

B - 14

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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司

合併資產負債表

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：千)
資產
流動資產：
現金和現金等價物			$	4,078					$	1,104
應收賬款，扣除信貸損失準備淨額#美元4,925及$7,265			183,669						123,292
未開賬單的收入			63,473						57,736
其他應收賬款			20,320						18,784
材料、供應品和燃料庫存			66,733						65,061
監管資產			20,265						14,785
預付資產			18,465						37,325
應收所得税			2,351						4,878
其他流動資產			31,624						1,635
流動資產總額			410,978						324,600
其他財產和投資：
投資證券			417,476						463,126
對NMRD的股權投資			90,620						89,158
其他投資			177						265
非公用事業財產，包括融資租賃			26,841						25,439
其他財產和投資總額			535,114						577,988
公用事業工廠：
在役、保留以備將來使用和待廢棄的設備			9,164,564						9,357,849
減去累計折舊和攤銷			2,659,952						2,952,743
			6,504,612						6,405,106
正在進行的建築工程			372,988						248,856
核燃料，累計攤銷淨額#美元43,985及$41,181			95,223						98,937
網絡公用事業廠			6,972,823						6,752,899
遞延費用和其他資產：
監管資產			846,686						514,258
商譽			278,297						278,297
經營性租賃使用權資產，累計攤銷淨額			55,982						79,511
其他遞延費用			157,497						139,332
遞延費用和其他資產總額			1,338,462						1,011,398
			$	9,257,377					$	8,666,885

所附附註與核磁共振有關，是這些綜合財務報表的組成部分。

B - 15

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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司

合併資產負債表

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(除分享外，以千為單位 信息)
負債和股東權益
流動負債：
短期債務			$	232,000					$	62,700
長期債務的當期分期付款			184,793						179,339
應付帳款			215,708						172,595
客户存款			6,117						5,095
應計利息和税金			76,783						70,105
監管責任			17,002						8,316
經營租賃負債			18,781						27,218
宣佈的股息			31,676						132
輸電互連安排責任			20,473						39,564
其他流動負債			87,037						99,149
流動負債總額			890,370						664,213
長期債務，扣除未攤銷保費、貼現和債務發行成本後的淨額			3,892,594						3,519,580
遞延信貸和其他負債：
累計遞延所得税			822,831						764,850
監管責任			755,202						841,393
資產報廢債務			223,377						234,146
應計養卹金負債和退休後福利成本			32,799						19,057
經營租賃負債			41,336						55,993
其他遞延信貸			342,413						333,195
遞延信貸和其他負債總額			2,217,958						2,248,634
總負債			7,000,922						6,432,427
承付款和或有事項(見附註16)
子公司累計優先股
無強制贖回要求(#美元100聲明價值；10,000,000已授權、已發行和已發行的股份115,293股份)			11,529						11,529
股本：
PNMR普通股股東權益：
普通股(不是票面價值；120,000,000已授權、已發行和已發行的股份85,834,874股份)			1,429,102						1,429,257
累計其他綜合收益(虧損)，所得税淨額			(66,048)						(71,936)
留存收益			828,878						810,203
PNMR普通股股東權益總額			2,191,932						2,167,524
巴倫西亞的非控股權益			52,994						55,405
總股本			2,244,926						2,222,929
			$	9,257,377					$	8,666,885

所附附註與核磁共振有關，是這些綜合財務報表的組成部分。

B - 16

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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司

合併權益變動表

						歸因於P核磁共振																								非- 控管 利息 在巴倫西亞
																								P核磁共振普通股總股本
						普普通通 庫存						AOCI						保留 收益																		總計 權益
						(單位：千)
2019年12月31日的餘額						$	1,150,552					$	(99,377)					$	627,523					$	1,678,698					$	63,052					$	1,741,750
子公司派發優先股股息前淨收益						—						—						173,303						173,303						14,013						187,316
其他全面收入合計						—						20,194						—						20,194						—						20,194
子公司優先股股息						—						—						(528)						(528)						—						(528)
普通股宣佈的股息						—						—						(101,591)						(101,591)						—						(101,591)
行使股票期權所得收益						24						—						—						24						—						24
普通股獎勵						(11,984)						—						—						(11,984)						—						(11,984)
普通股發行						283,208																		283,208												283,208
基於股票的薪酬費用						8,141						—						—						8,141						—						8,141
巴倫西亞與其所有者的交易						—						—						—						—						(18,056)						(18,056)
2020年12月31日餘額						1,429,941						(79,183)						698,707						2,049,465						59,009						2,108,474
子公司派發優先股股息前淨收益						—						—						196,357						196,357						15,490						211,847
其他全面收入合計						—						7,247						—						7,247						—						7,247
子公司優先股股息						—						—						(528)						(528)						—						(528)
普通股宣佈的股息						—						—						(84,333)						(84,333)						—						(84,333)
普通股獎勵						(10,130)						—						—						(10,130)						—						(10,130)
基於股票的薪酬費用						9,446						—						—						9,446						—						9,446
巴倫西亞與其所有者的交易						—						—						—						—						(19,094)						(19,094)
2021年12月31日的餘額						1,429,257						(71,936)						810,203						2,167,524						55,405						2,222,929
子公司派發優先股股息前淨收益						—						—						170,058						170,058						15,122						185,180
其他全面收入合計						—						5,888						—						5,888						—						5,888
子公司優先股股息						—						—						(528)						(528)						—						(528)
普通股宣佈的股息						—						—						(150,855)						(150,855)						—						(150,855)
普通股獎勵						(7,980)						—						—						(7,980)						—						(7,980)
基於股票的薪酬費用						7,825						—						—						7,825						—						7,825
巴倫西亞與其所有者的交易						—						—						—						—						(17,533)						(17,533)
2022年12月31日的餘額						$	1,429,102					$	(66,048)					$	828,878					$	2,191,932					$	52,994					$	2,244,926

所附附註與核磁共振有關，是這些綜合財務報表的組成部分。

B - 17

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目錄表

新墨西哥州公共服務公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全資子公司。

合併損益表

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
電力運營收入			$	1,766,825					$	1,362,020					$	1,139,834
運營費用：
能源成本			864,013						531,786						345,167
行政和一般事務			204,846						196,719						180,113
能源生產成本			147,347						143,931						137,977
監管不允許和重組成本			832						1,194						1,098
折舊及攤銷			180,812						170,365						165,325
輸電和配電成本			58,278						49,846						49,534
所得税以外的其他税種			49,210						46,682						45,723
總運營費用			1,505,338						1,140,523						924,937
營業收入			261,487						221,497						214,897
其他收入和扣除：
利息收入			14,816						14,605						14,469
投資證券的收益(損失)			(78,357)						16,850						21,599
其他收入			10,763						11,390						9,800
其他(扣除額)			(9,418)						(14,431)						(14,279)
淨其他收入和(扣除)			(62,196)						28,414						31,589
利息收費			61,073						51,360						64,615
所得税前收益			138,218						198,551						181,871
所得税			19,198						26,992						21,857
淨收益			119,020						171,559						160,014
(收益)可歸因於巴倫西亞非控股權益			(15,122)						(15,490)						(14,013)
可歸因於PNM的淨收益			103,898						156,069						146,001
優先股股息要求			(528)						(528)						(528)
可用於PNM普通股的淨收益			$	103,370					$	155,541					$	145,473

所附附註與PNM有關，是這些合併財務報表的組成部分。

B - 18

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目錄表

新墨西哥州公共服務公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全資子公司。

綜合全面收益表

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
淨收益			$	119,020					$	171,559					$	160,014
其他全面收益(虧損)：
可供出售證券的未實現收益：
期間產生的未實現持有收益(虧損)，扣除所得税(費用)收益淨額#美元490, $478, and $(5,736)			(1,438)						(1,403)						16,850
包括在淨收益中的(收益)重分類調整，扣除所得税支出淨額#美元972, $2,480、和$2,412			(2,855)						(7,285)						(7,085)
養老金負債調整：
經驗收益(虧損)，扣除所得税(費用)收益淨額$1,159, $(3,076), and $(1,562)			(3,406)						9,035						4,587
對確認為定期收益淨成本的經驗損失攤銷的重新分類調整，扣除所得税(收益)淨額為(1,804), $(2,120), and $(2,108)			5,300						6,228						6,192
其他全面收益(虧損)合計			(2,399)						6,575						20,544
綜合收益			116,621						178,134						180,558
可歸因於巴倫西亞非控股權益的綜合(收入)			(15,122)						(15,490)						(14,013)
可歸屬於PNM的全面收入			$	101,499					$	162,644					$	166,545

所附附註與PNM有關，是這些合併財務報表的組成部分。

B - 19

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目錄表

新墨西哥州公共服務公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全資子公司。

合併現金流量表

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
經營活動的現金流：
淨收益			$	119,020					$	171,559					$	160,014
將淨收益與經營活動的現金流量淨額進行調整：
折舊及攤銷			213,517						203,401						198,418
遞延所得税費用			29,487						27,120						22,442
投資證券的(收益)損失			78,357						(16,850)						(21,599)
監管不允許和重組成本			832						1,194						1,098
建設期間使用的股權資金撥備			(9,323)						(9,905)						(6,958)
其他，淨額			3,758						4,482						4,950
某些資產和負債的變動：
應收賬款和未開單收入			(60,743)						(24,757)						(41,340)
材料、供應品和燃料庫存			(4,804)						2,531						11,753
其他流動資產			17,956						2,154						(2,718)
其他資產			5,487						30,187						24,882
應付帳款			48,868						9,836						6,267
應計利息和税金			(19,574)						20,214						(11,572)
其他流動負債			(41,876)						9,169						16,682
其他負債			(26,029)						(37,884)						(36,556)
經營活動的現金流量淨額			354,933						392,451						325,763
投資活動產生的現金流：
公用事業廠的增建			(433,459)						(602,180)						(335,055)
出售投資證券所得收益			526,448						459,867						590,998
購買投資證券			(564,912)						(477,672)						(607,591)
其他，淨額			439						(9)						(14,942)
用於投資活動的現金流量淨額			(471,484)						(619,994)						(366,590)

所附附註與PNM有關，是這些合併財務報表的組成部分。

B - 20

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目錄表

新墨西哥州公共服務公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全資子公司。

合併現金流量表

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
融資活動的現金流：
循環信貸貸款(償還)淨額			$	178,500					$	(2,600)					$	(48,000)
長期借款			298,000						631,345						852,845
償還長期債務			(179,500)						(446,345)						(902,845)
母公司的股權貢獻			—						53,000						230,000
已支付的股息			(154,028)						(60,528)						(41,181)
巴倫西亞與其所有者的交易			(17,533)						(19,094)						(18,056)
輸電互連和安全押金安排			90,150						47,858						4,050
根據輸電互連安排支付的退款			(93,247)						(2,893)						(5,905)
債務發行成本和其他，淨額			(2,825)						(4,627)						364
融資活動的現金流量淨額			119,517						196,116						71,272
現金及現金等價物的變動			2,966						(31,427)						30,445
年初現金及現金等價物			19						31,446						1,001
年終現金和現金等價物			$	2,985					$	19					$	31,446
補充現金流披露：
支付利息，扣除資本化金額後的淨額			$	54,816					$	45,729					$	60,663
已繳納(已退還)的所得税，淨額			$	11,602					$	(19,492)					$	—
非現金投資活動補充日程表：
(增加)累計增加的工廠數量減少			$	(6,859)					$	23,091					$	(48,037)

所附附註與PNM有關，是這些合併財務報表的組成部分。

B - 21

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目錄表

新墨西哥州公共服務公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全資子公司。

合併資產負債表

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：千)
資產
流動資產：
現金和現金等價物			$	2,985					$	19
應收賬款，扣除信貸損失準備淨額#美元4,925及$7,265			151,386						98,151
未開賬單的收入			45,282						44,759
其他應收賬款			13,877						16,538
關聯企業應收賬款			8,868						8,837
材料、供應品和燃料庫存			55,890						57,942
監管資產			18,333						8,721
預付資產			10,085						30,266
應收所得税			18,233						—
其他流動資產			20,706						1,456
流動資產總額			345,645						266,689
其他財產和投資：
投資證券			417,476						463,126
其他投資			76						129
非公用事業財產，包括融資租賃			11,695						10,717
其他財產和投資總額			429,247						473,972
公用事業工廠：
在役、保留以備將來使用和待廢棄的設備			6,007,464						6,602,015
減去累計折舊和攤銷			1,908,644						2,235,068
			4,098,820						4,366,947
正在進行的建築工程			300,772						182,520
核燃料，累計攤銷淨額#美元43,985及$41,181			95,223						98,937
網絡公用事業廠			4,494,815						4,648,404
遞延費用和其他資產：
監管資產			763,941						428,981
商譽			51,632						51,632
經營性租賃使用權資產，累計攤銷淨額			52,556						73,903
其他遞延費用			134,330						116,552
遞延費用和其他資產總額			1,002,459						671,068
			$	6,272,166					$	6,060,133

所附附註與PNM有關，是這些合併財務報表的組成部分。

 

B - 22

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目錄表

新墨西哥州公共服務公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全資子公司。

合併資產負債表

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(除分享外，以千為單位 信息)
負債和股東權益
流動負債：
短期債務			$	185,900					$	7,400
長期債務的當期分期付款			184,793						179,339
應付帳款			163,522						107,795
關聯應付款			14,919						15,203
客户存款			6,117						5,095
應計利息和税金			35,797						37,137
監管責任			7,913						8,316
經營租賃負債			17,239						25,278
宣佈的股息			132						132
輸電互連安排責任			20,473						39,564
其他流動負債			55,350						70,643
流動負債總額			692,155						495,902
長期債務，扣除未攤銷保費、貼現和債務發行成本後的淨額			1,816,107						1,701,771
遞延信貸和其他負債：
累計遞延所得税			682,040						630,682
監管責任			556,989						653,830
資產報廢債務			222,549						233,383
應計養卹金負債和退休後福利成本			32,007						18,718
經營租賃負債			39,633						52,552
其他遞延信貸			258,833						246,502
遞延信貸和負債總額			1,792,051						1,835,667
總負債			4,300,313						4,033,340
承付款和或有事項(見附註16)
累計優先股
無強制贖回要求(#美元100聲明價值；10,000,000已授權、已發行和已發行的股份115,293股份)			11,529						11,529
股本：
PNM普通股股東權益：
普通股(不是票面價值；40,000,000已授權、已發行和已發行的股份39,117,799股份)			1,547,918						1,547,918
累計其他綜合收益(虧損)，所得税淨額			(74,335)						(71,936)
留存收益			433,747						483,877
PNM普通股總股本			1,907,330						1,959,859
巴倫西亞的非控股權益			52,994						55,405
總股本			1,960,324						2,015,264
			$	6,272,166					$	6,060,133

所附附註與PNM有關，是這些合併財務報表的組成部分。

B - 23

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目錄表

新墨西哥州公共服務公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全資子公司。

合併權益變動表

			歸因於PNM
			普普通通 庫存						AOCI						保留 收益						總PNM 普普通通 股東的 權益						非- 控管 利息 在巴倫西亞						總計 權益
			(單位：千)
2019年12月31日的餘額			$	1,264,918					$	(99,055)					$	283,516					$	1,449,379					$	63,052					$	1,512,431
淨收益			—						—						146,001						146,001						14,013						160,014
其他全面收入合計			—						20,544						—						20,544						—						20,544
優先股宣佈的股息			—						—						(528)						(528)						—						(528)
母公司的股權貢獻			230,000						—						—						230,000						—						230,000
普通股宣佈的股息			—						—						(40,653)						(40,653)						—						(40,653)
巴倫西亞與其所有者的交易			—						—						—						—						(18,056)						(18,056)
2020年12月31日餘額			1,494,918						(78,511)						388,336						1,804,743						59,009						1,863,752
淨收益			—						—						156,069						156,069						15,490						171,559
其他全面收入合計			—						6,575						—						6,575						—						6,575
優先股宣佈的股息			—						—						(528)						(528)						—						(528)
來自母公司的股權貢獻			53,000						—						—						53,000						—						53,000
普通股宣佈的股息			—						—						(60,000)						(60,000)						—						(60,000)
巴倫西亞與其所有者的交易			—						—						—						—						(19,094)						(19,094)
2021年12月31日的餘額			1,547,918						(71,936)						483,877						1,959,859						55,405						2,015,264
淨收益			—						—						103,898						103,898						15,122						119,020
其他全面收入合計			—						(2,399)						—						(2,399)						—						(2,399)
優先股宣佈的股息			—						—						(528)						(528)						—						(528)
普通股宣佈的股息			—						—						(153,500)						(153,500)						—						(153,500)
巴倫西亞與其所有者的交易			—						—						—						—						(17,533)						(17,533)
2022年12月31日的餘額			$	1,547,918					$	(74,335)					$	433,747					$	1,907,330					$	52,994					$	1,960,324

所附附註與PNM有關，是這些合併財務報表的組成部分。

B - 24

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目錄表

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全資子公司。

合併損益表

 

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
電力運營收入			$	482,730					$	417,853					$	383,178
運營費用：
能源成本			123,928						113,067						102,074
行政和一般事務			49,592						47,820						44,811
折舊及攤銷			98,316						90,440						87,799
輸電和配電成本			36,406						31,489						28,409
所得税以外的其他税種			38,521						34,919						31,632
總運營費用			346,763						317,735						294,725
營業收入			135,967						100,118						88,453
其他收入和扣除：
其他收入			10,641						7,176						8,546
其他(扣除額)			(1,988)						(1,768)						(1,718)
淨其他收入和(扣除)			8,653						5,408						6,828
利息收費			37,192						33,735						30,388
所得税前收益			107,428						71,791						64,893
所得税			15,161						7,912						6,308
淨收益			$	92,267					$	63,879					$	58,585

所附附註與TNMP有關，是這些合併財務報表的組成部分。

B - 25

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目錄表

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全資子公司。

合併現金流量表

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
經營活動的現金流：
淨收益			$	92,267					$	63,879					$	58,585
將淨收益與經營活動的現金流量淨額進行調整：
折舊及攤銷			99,165						91,331						89,010
遞延所得税(福利)			(4,556)						(253)						(7,773)
建築和其他期間使用的權益資金撥備，淨額			(4,477)						(3,291)						(4,305)
某些資產和負債的變動：
應收賬款和未開單收入			(12,356)						(1,167)						(695)
材料和用品			(3,723)						(1,175)						(241)
其他流動資產			(264)						(6,132)						(1,291)
其他資產			3,834						6,989						8,553
應付帳款			195						338						1,607
應計利息和税金			14,667						(1,533)						(530)
其他流動負債			11,952						620						2,518
其他負債			(1,757)						5,545						2,135
經營活動的現金流量淨額			194,947						155,151						147,573
投資活動產生的現金流：
公用事業廠的增建			(449,534)						(311,909)						(321,505)
用於投資活動的現金流量淨額			(449,534)						(311,909)						(321,505)

所附附註與TNMP有關，是這些合併財務報表的組成部分。

 

B - 26

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目錄表

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全資子公司。

合併現金流量表

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
融資活動的現金流：
循環信貸貸款(償還)淨額			$	36,300					$	400					$	(15,000)
長期借款			160,000						65,000						185,000
輸電互連安排			6,400						32,700						7,402
根據輸電互連安排支付的退款			(14,150)						(7,302)						—
母公司的股權貢獻			68,000						52,000						71,000
已支付的股息			—						—						(58,534)
債務發行成本和其他，淨額			(1,963)						(840)						(2,136)
融資活動的現金流量淨額			254,587						141,958						187,732
現金及現金等價物的變動			—						(14,800)						13,800
年初現金及現金等價物			—						14,800						1,000
年終現金和現金等價物			$	—					$	—					$	14,800
補充現金流披露：
支付利息，扣除資本化金額後的淨額			$	33,974					$	31,599					$	28,114
已繳納所得税，淨額			$	9,245					$	13,735					$	16,790
非現金投資活動補充日程表：
(增加)累計增加的工廠數量減少			$	9,131					$	(9,131)					$	(11,415)

所附附註與TNMP有關，是這些合併財務報表的組成部分。

B - 27

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目錄表

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全資子公司。

合併資產負債表

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：千)
資產
流動資產：
現金和現金等價物			$	—					$	—
應收賬款			32,283						25,141
未開賬單的收入			18,191						12,977
其他應收賬款			8,552						4,108
材料和用品			10,843						7,119
監管資產			1,932						6,064
其他流動資產			2,346						1,989
流動資產總額			74,147						57,398
其他財產和投資：
其他投資			101						136
非公用事業財產，包括融資租賃			14,010						13,499
其他財產和投資總額			14,111						13,635
公用事業工廠：
使用中的裝置和保留以供將來使用的裝置			2,853,130						2,475,859
減去累計折舊和攤銷			578,157						563,004
			2,274,973						1,912,855
正在進行的建築工程			63,820						53,401
網絡公用事業廠			2,338,793						1,966,256
遞延費用和其他資產：
監管資產			82,745						85,277
商譽			226,665						226,665
經營性租賃使用權資產，累計攤銷淨額			3,426						5,264
其他遞延費用			6,714						10,277
遞延費用和其他資產總額			319,550						327,483
			$	2,746,601					$	2,364,772

所附附註與TNMP有關，是這些合併財務報表的組成部分。

B - 28

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目錄表

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全資子公司。

合併資產負債表

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(除分享外，以千為單位 信息)
負債和股東權益
流動負債：
短期債務			$	36,700					$	400
應付帳款			34,152						43,089
關聯應付款			6,273						6,568
應計利息和税金			54,672						40,005
監管責任			9,089						—
經營租賃負債			1,543						1,882
其他流動負債			6,336						4,968
流動負債總額			148,765						96,912
長期債務，扣除未攤銷保費、貼現和債務發行成本後的淨額			1,076,875						918,050
遞延信貸和其他負債：
累計遞延所得税			164,637						157,248
監管責任			198,213						187,563
資產報廢債務			828						763
應計養卹金負債和退休後福利成本			792						339
經營租賃負債			1,703						3,155
其他遞延信貸			52,964						59,185
遞延信貸和其他負債總額			419,137						408,253
總負債			1,644,777						1,423,215
承付款和或有事項(見附註16)
普通股股東權益：
普通股($10票面價值；12,000,000已授權、已發行和已發行的股份6,358股份)			64						64
實收資本			805,166						737,166
留存收益			296,594						204,327
普通股股東權益總額			1,101,824						941,557
			$	2,746,601					$	2,364,772

所附附註與TNMP有關，是這些合併財務報表的組成部分。

B - 29

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目錄表

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全資子公司。

普通股權益綜合變動表

 

			普普通通 庫存						已繳費 資本												保留 收益						總計 普普通通 股東的 權益
			(單位：千)
2019年12月31日的餘額			$	64					$	614,166											$	140,397					$	754,627
淨收益			—						—												58,585						58,585
母公司的股權貢獻			—						71,000												—						71,000
普通股宣佈的股息			—						—												(58,534)						(58,534)
2020年12月31日餘額			64						685,166												140,448						825,678
淨收益			—						—												63,879						63,879
來自母公司的股權貢獻			—						52,000												—						52,000
2021年12月31日的餘額			64						737,166												204,327						941,557
淨收益			—						—												92,267						92,267
來自母公司的股權貢獻			—						68,000												—						68,000
2022年12月31日的餘額			$	64					$	805,166											$	296,594					$	1,101,824

所附附註與TNMP有關，是這些合併財務報表的組成部分。

B - 30

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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司

新墨西哥州公共服務公司及其子公司

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

(1)業務和重要會計政策摘要

業務性質

Pnmr是一家投資者所有的控股公司，二在新墨西哥州和德克薩斯州提供電力和電力服務的受監管的公用事業公司。PNMR的主要子公司是PNM和TNMP。PNM是一家受監管的公用事業公司，主要從事電力的生產、傳輸和分配。TNMP是TNP的全資子公司，TNP是Pnmr全資擁有的控股公司。TNMP在德克薩斯州提供受監管的傳輸和分配服務。PNMR的普通股在紐約證券交易所交易，代碼為PNM。於二零二零年十月二十日，PNMR、Avangrate及Merge Sub訂立合併協議及計劃(“合併協議”)，根據該協議，Merger Sub將與PNMR合併並併入PNMR(“合併”)，而PNMR將作為Avangrate的全資附屬公司於合併後繼續存在。參見附註22。

財務報表的編制和列報

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響報告期內報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告的收入和支出。實際結果可能最終與估計的結果不同。

合併財務報表的附註包括P核磁共振、PNM和TNMP的披露。本報告在討論P核磁共振、PNM和TNMP共同適用的事項時使用了“公司”一詞。僅關於P核磁共振、PNM或TNMP的討論是如此指示的。

2021年和2020年合併財務報表及其附註中的某些金額已重新分類，以符合2022年財務報表的列報方式。

公認會計原則將後續事件定義為在資產負債表日之後、財務報表發佈或可供發佈之前發生的事件或交易。根據其性質、規模和時機，某些後續事件可能需要在資產負債表日期反映和/或要求在財務報表中披露。公司對後續事件進行了相應的評估。

合併原則

PNMR、PNM和TNMP各自的合併財務報表包括它們的賬户和該實體擁有多數表決權權益的子公司的賬户。PNM還合併了巴倫西亞(注10)。PNM在共同擁有的發電廠中擁有不可分割的權益，並按比例記錄其在這些工廠的資產、負債和費用中的份額。關於共同擁有的工廠的協議規定，如果業主拖欠其付款義務，非違約業主將對違約業主按比例承擔的債務負責。作為交換，沒有違約的業主將有權從違約業主的發電量中獲得按比例分攤的份額。有過不是根據共同擁有的工廠的任何協議，這種付款都是違約的。

P核磁共振服務公司費用是指主要由公司層面的活動推動的成本，計入業務部門。這些服務按成本計費，並在業務部門中反映為一般和行政費用。PNMR、PNM和TNMP之間的其他重大公司間交易包括公司間貸款、利息和所得税分攤支付以及股權交易和互連賬單。所有公司間交易和餘額均已註銷。參見附註20。

 

對某些類型監管的影響進行核算

本公司按照FERC規定並由NMPRC和PUCT採用的統一會計制度保存其會計記錄。

本公司的某些業務受NMPRC、PUCT和FERC的監管，受費率監管企業的GAAP規定適用於受監管的業務。監管機構可能會將成本分配給不同於不受監管的公用事業公司所採用的會計方法的會計期間。當監管機構可能允許通過未來利率收回成本時，成本將作為監管資產遞延，否則將計入費用。同樣，當監管機構可能要求通過未來利率退款或當收入被收取時，監管責任被確認。

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

尚未發生的支出。GAAP還規定了與監管機構授權的“替代收入計劃”相關的收入和監管資產和負債的確認。這類計劃允許公用事業公司根據過去的活動或完成的事件調整未來的費率，如果滿足某些標準的話。監管資產和負債在授權收回期內攤銷為收益。因此，公司根據NMPRC、PUCT和FERC的費率行動遞延了某些成本並記錄了某些負債。有關監管資產及監管負債的資料載於附註13。

在某些情況下，監管機構允許在監管程序完成和監管機構做出決定之前，實施要求的加息，但須退款。當這種情況發生時，公司會評估利率程序的可能結果。本公司記錄了一項退款準備金，如果所收取的金額超過本公司確定的最終可能得到監管機構允許的金額，則需要退款。

現金和受限現金

根據其有效協議的條款，收到並持有一段時間的現金存款僅限於特定目的，被視為受限現金。在購買之日對原始到期日為三個月或以下的高流動性投資的投資被視為現金和現金等價物。在2022年和2021年12月31日，不是P核磁共振、PNM和TNMP的受限現金。

公用事業廠

公用事業工廠按原始成本列報，包括與工資相關的資本化成本，如税收、養老金、其他附帶福利、行政成本和AFUDC(如利率法規授權)或資本化利息。

除監管機構為制定差餉而要求外，維修，包括主要維修活動和財產的小規模更換，在發生時應計入費用。重大更換費用由公用事業廠承擔。在正常業務過程中因受監管財產的退役或其他處置而產生的收益、損失和移除成本計入或計入累計折舊。

PNM和TNMP可以從客户那裏獲得報銷，稱為CIAC，以支付某些建設項目的全部或部分費用，但該項目一般不會使受監管的客户受益。PNM和TNMP根據NMPRC、FERC和PUCT的要求，將這些補償計入公用事業廠增加的補償。由於PUCT對CIAC報銷的監管處理，TNMP還收到了在綜合收益表上確認為其他收入的融資部分。根據NMPRC的監管待遇，PNM通常不會獲得融資部分。

折舊及攤銷

PNM的公用事業廠除核燃料外的折舊和攤銷準備金是根據NMPRC和FERC核準的直線費率計算的。核燃料的攤銷以生產單位為基礎。TNMP的公用事業廠折舊和攤銷準備金是根據國家公用事業委員會核準的直線費率計算的。非公用事業財產的折舊及攤銷，包括附註8所述的融資租賃使用權資產，按直線法計算。某些設備的折舊準備金根據設備的使用情況在業務費用和建築項目之間分配。使用的平均直線比率如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
PNM
發電廠			2.55		%				2.48		%				2.47		%
常見的、無形的和一般的植物			7.83		%				7.91		%				7.65		%
TNMP			3.72		%				3.88		%				3.95		%

施工期間使用的資金撥備

根據FERC統一會計制度的規定，AFUDC被計入建築項目受監管的公用事業工廠。這一免税額旨在使公用事業公司能夠在受費率管制的房地產建設期間資本化融資成本。它代表借入資金的成本(在建設期間使用的借入資金撥備或

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

(“債務AFUDC”)和其他資金的回報(建築期間使用的股本資金的津貼或“股本AFUDC”)。債務AFUDC計入利息費用，股權AFUDC計入綜合收益表的其他收入。

在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度中，PNM記錄了$3.7百萬，$3.4百萬美元，以及$3.0以年率計算，AFUDC的債務為百萬美元1.70%, 1.70%，以及2.40%和$9.3百萬，$9.9百萬美元，以及$7.0按年率計算，AFUDC的股本為百萬美元4.26%, 4.94%，以及3.42%。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度中，TNMP記錄了$3.4百萬，$1.6百萬美元，以及$2.1百萬美元的債務AFUDC，利率為2.25%, 1.80%，以及2.20%和$4.5百萬，$3.3百萬美元，以及$4.3百萬美元的股權AFUDC，按2.99%, 3.67%，以及4.42%.

材料、供應品和燃料庫存

材料和用品與傳輸、分配和產生資產有關。材料和用品在購買時計入庫存，並在發放時酌情計入費用或資本化。使用平均成本計算法對材料和用品進行估價。煤炭使用滾動加權平均成本計算法進行估值，該方法根據當期每噸成本進行更新。平均成本等於制定差餉過程中的可變現淨值。截至12月31日，庫存包括以下內容：

			核磁共振波譜												PNM												TNMP
			2022						2021						2022						2021						2022						2021
			(單位：千)
煤，煤			$	985					$	2,973					$	985					$	2,973					$	—					$	—
材料和用品			65,748						62,088						54,905						54,969						10,843						7,119
			$	66,733					$	65,061					$	55,890					$	57,942					$	10,843					$	7,119

投資

PNM持有NDT的投資證券，以支付其應承擔的PVNGS退役成本、PNM在SJGS應佔的退役成本的信託，以及PNM應承擔的與SJGS並繼續服務於Four Corner的煤礦有關的最終填海成本(附註16)。投資(股本和可供出售債務證券)按季度公允價值計量，股本證券的公允價值變動在該期間的收益中確認。由於第三方投資經理擁有購買和出售證券的唯一決定權(根據管理層提供的一般指導方針和目標)，PNM將公允價值低於每個季度末成本的任何可供出售的債務證券的減值記錄為已實現虧損。截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度，PNM就可供出售債務證券錄得減值虧損#美元25.8百萬，$(0.7)百萬元及$3.2百萬美元。任何收益或損失都不會作為監管資產或負債遞延。見附註3和9。所有投資均以PNM的名義持有，並由主要金融機構保管。具體的確認方法用於確定處置證券的成本，已實現的損益反映在其他收益和扣除中。

如上所述，對於公允價值低於賬面價值的任何可供出售的債務證券，PNM立即記錄減值損失。因此，本公司並無賬面值超過公允價值的可供出售債務證券，亦無被視為“暫時性”的減值，該等減值包括在AOCI內及未在收益中確認。股權證券的銷售和公允價值變動所產生的所有收益和損失立即在收益中確認。

權益法投資

PNMR對其在NMRD的投資採用權益會計方法進行核算，因為PNMR的所有權權益對NMRD及其業務產生重大影響，但不是控制。PNMR將其在NMRD收益或虧損中的百分比記錄為收入，並按成本進行投資，根據其在未分配收益或虧損中的份額進行調整。見附註21。

商譽

本公司不攤銷商譽。每年對商譽進行減值評估，如果事件和情況表明商譽可能減值，則更頻繁地進行評估。見附註19。

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合併財務報表附註

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資產減值

與租賃相關的有形長期資產和使用權資產根據估計的未來未貼現現金流量進行評估，以在事件和情況表明資產可能減值時評估可回收性。

收入確認

關於電力運營收入的討論見附註4。

應收賬款與信用損失準備

關於應收賬款和信貸損失準備的討論見附註4。

債務購置成本攤銷

與發行長期債券相關的貼現、溢價和費用在各自發行的債券的存續期內攤銷。長期債務提前償還產生的收益和損失在其他收入或其他扣除中確認，但可通過NMPRC、FERC或PUCT法規收回的金額除外，這些金額被記錄為監管資產或負債，並在各自問題的存續期內攤銷。與長期債務有關的未攤銷溢價、折價和費用在合併資產負債表中作為相關負債的一部分反映。

衍生品

本公司在資產負債表上將衍生工具(包括能源合約)記錄為資產或負債，按其公允價值計量。除非滿足特定的對衝會計準則，否則衍生品公允價值的變化將在收益中確認。PNM還將某些可通過NMPRC監管收回的大宗商品衍生品交易記錄為監管資產或負債。請參閲註釋9。

本公司將所有遠期商品買賣合約視作按市價計價的衍生工具，這些遠期商品買賣合約須受輸電供應商的計劃外淨額結算或“撇賬”處理。GAAP就非為交易目的持有的衍生工具合約的已實現損益是否應按淨額或毛額報告提供指引，並得出結論認為，此類分類是取決於相關事實和情況的判斷問題。請參閲註釋4。

退役和填海成本

PNM只需確認和計量存在法律義務的有形長期資產的退役負債。核退役費用和相關應計費用是根據具體地點對拆除PVNGS所有放射性和其他結構的費用進行的定期估計，並取決於許多假設，包括按當前價格水平對未來退役費用的估計、通貨膨脹率和貼現率。PNM對PVNGS 1、2和3號機組的應計費用，包括根據租約持有的部分，是根據這些估計、NRC的指導方針和PVNGS許可期計算的。PNM將其在SJGS退役債務中的份額作為ARO記錄在其綜合資產負債表上。定期對SJGS的退役費用進行研究，並記錄對ARO負債的修訂。見附註16。

就SJGS和Four Corners煤炭供應協議而言，業主須向礦業公司償還同期填海的費用，以及煤礦的最終填海費用。填海成本是根據個別地點定期進行的研究而釐定的，這些研究估計日後的成本，並視乎多項假設而定，包括按現時價格水平估計未來的填海成本、通貨膨脹率和折現率。PNM認為，同期的回收成本是其交付煤炭成本的一部分。關於填海費用的討論見附註16。

環境成本

本公司的正常運營涉及根據保護環境的法律和法規使本公司承擔潛在責任的活動和物質。這些法律和條例規定的責任可以是實質性的，可以不考慮過錯而施加，或者可以針對過去的行為施加，即使過去的行為在發生時可能是合法的。

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合併財務報表附註

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當可能進行現場評估或補救行動，並且可以估計一系列合理可能的清理成本時，本公司記錄其環境責任。本公司審查其場地，並通過使用當前可獲得的信息以及其他潛在責任方的可能參與程度和財務狀況評估每個已確定場地的合理可能成本範圍來衡量負債。這些估計數是基於關於現場調查、補救、運營和維護、監測和現場關閉的費用的假設。由於評估過程中固有的許多不確定性，清理該公司已確定場地的最終成本可能與其記錄的負債有所不同。在截至2022年、2022年和2020年12月31日的年度中記錄的環境費用金額以及截至2022年12月31日和2021年12月31日的環境負債金額微不足道。

退休金和其他退休後福利

關於養卹金和退休後福利費用的討論，包括對精算假設的討論，見附註11。

基於股票的薪酬

有關基於股票的薪酬費用的討論，請參見附註12。

所得税

所得税採用所得税會計的資產負債法確認。遞延税項資產及負債按可歸因於現有資產及負債的財務報表賬面值與其各自的課税基礎之間的差異而產生的估計未來税項影響確認。所有遞延税項均在綜合資產負債表中作為非流動税項反映。目前NMPRC、FERC和PUCT批准的税率包括大多數這些差異的税收影響。按照監管委員會的指示，受利率管制的企業被要求對流轉處理的暫時性差異記錄遞延所得税。由此產生的遞延税項資產和負債根據預期現金流入賬，以反映在未來比率中。由於NMPRC、FERC和PUCT一直允許收回以前流動的收益的税收影響，本公司建立了監管資產和負債，以抵消此類遞延税項資產和負債。該公司只確認税務頭寸的影響，根據其價值，在美國國税局審計後更有可能持續下去。本公司遞延投資税項抵免，並在資產的估計可用年限內攤銷。見附註18，瞭解更多信息，包括關於税法影響的討論。

該公司對截至其會計年度內每個季度結束時的本年度預期有效税率進行估計。在中期，所得税支出是通過將預期的年度有效税率應用於年初至今的税前收益來計算的。某些不尋常或不經常發生的項目，以及因頒佈新税法而作出的調整，已從估計年度有效税率計算中剔除。

租賃承諾額

關於租賃承諾的討論見附註8。

新會計公告

關於最近發佈的尚未被本公司採納的會計聲明的信息如下。本公司預計在規定的生效日期前採用該標準不會有困難。

會計準則更新2022-03-公允價值計量(主題820)：受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量

2022年6月，FASB發佈了ASU 2022-03，澄清了對股權證券銷售的合同限制不被視為證券會計單位的一部分，因此在計量公允價值時不被考慮。修正案還澄清，實體不能作為單獨的核算單位承認和衡量合同銷售限制。修訂中的披露要求包括披露資產負債表中反映的受合同銷售限制限制的股權證券的公允價值；限制的性質和剩餘期限；以及可能導致限制失效的情況。ASU 2022-03從2024年1月1日起對公司生效，允許在中期和年度提前採用。ASU 2022-03將被前瞻性地應用，任何在收益中確認並在通過之日披露的調整。

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合併財務報表附註

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(2)細分市場信息

以下部分介紹基於管理層用來作出經營決策和評估其各種業務活動績效的方法。提供了部分列報與公認會計準則財務報表的對賬。

PNM

PNM包括PNM的零售電力公用事業業務，受NMPRC傳統費率監管。PNM為新墨西哥州的電力零售客户提供包括髮電、輸電和配電在內的綜合電力服務。PNM還包括向批發市場發電和銷售電力，以及向第三方提供輸電服務。電力銷售包括PNM管轄能力的資產優化以及到2022年不計入零售費的能力。FERC對批發電力和輸電費率擁有管轄權。

TNMP

TNMP是一家電力公用事業公司，根據Teca在德克薩斯州提供服務。TNMP的業務受到PUCT傳統利率監管的約束。TNMP以規定的價格向不同的代表提供輸電和分配服務，而這些代表又在TNMP的服務範圍內向消費者提供零售電子服務。TNMP還以規定的費率向與TNMP設施互連的其他公用事業公司提供傳輸服務。

公司和其他

公司和其他部門包括P核磁共振控股公司活動，主要與公司層面的債務和P核磁共振服務公司有關。PNMR開發公司的活動和對NMRD的股權方法投資也包括在公司和其他項目中。公司間交易的抵消反映在公司和其他部分。

P核磁共振片段信息

下表按部門列出了P核磁共振的財務信息摘要。PNM和TNMP各自僅在一細分市場。因此，不提供PNM和TNMP的表格式分部信息。

 

2022			PNM						TNMP						公司 以及其他						P核磁共振綜合
			(單位：千)
電力運營收入			$	1,766,825					$	482,730					$	—					$	2,249,555
能源成本			864,013						123,928						—						987,941
效用邊際			902,812						358,802						—						1,261,614
其他運營費用			460,513						124,519						(22,031)						563,001
折舊及攤銷			180,812						98,316						25,725						304,853
營業收入(虧損)			261,487						135,967						(3,694)						393,760
利息收入			14,816						—						1,279						16,095
其他收入(扣除)			(77,012)						8,653						(2,278)						(70,637)
利息收費			(61,073)						(37,192)						(29,643)						(127,908)
分部所得税前收益(虧損)			138,218						107,428						(34,336)						211,310
所得税(福利)			19,198						15,161						(8,229)						26,130
分部收益(虧損)			119,020						92,267						(26,107)						185,180
巴倫西亞非控股權益			(15,122)						—						—						(15,122)
子公司優先股股息			(528)						—						—						(528)
可歸因於P核磁共振的部門收益(虧損)			$	103,370					$	92,267					$	(26,107)					$	169,530
2022年12月31日：
總資產			$	6,272,166					$	2,746,601					$	238,610					$	9,257,377
商譽			$	51,632					$	226,665					$	—					$	278,297

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

2021			PNM						TNMP						公司 以及其他						P核磁共振綜合
			(單位：千)
電力運營收入			$	1,362,020					$	417,853					$	—					$	1,779,873
能源成本			531,786						113,067						—						644,853
效用邊際			830,234						304,786						—						1,135,020
其他運營費用			438,372						114,228						(9,840)						542,760
折舊及攤銷			170,365						90,440						23,302						284,107
營業收入(虧損)			221,497						100,118						(13,462)						308,153
利息收入			14,605						—						57						14,662
其他收入(扣除)			13,809						5,408						(726)						18,491
利息收費			(51,360)						(33,735)						(11,782)						(96,877)
分部所得税前收益(虧損)			198,551						71,791						(25,913)						244,429
所得税(福利)			26,992						7,912						(2,322)						32,582
分部收益(虧損)			171,559						63,879						(23,591)						211,847
巴倫西亞非控股權益			(15,490)						—						—						(15,490)
子公司優先股股息			(528)						—						—						(528)
可歸因於P核磁共振的部門收益(虧損)			$	155,541					$	63,879					$	(23,591)					$	195,829
2021年12月31日：
總資產			$	6,060,133					$	2,364,772					$	241,980					$	8,666,885
商譽			$	51,632					$	226,665					$	—					$	278,297

2020			PNM						TNMP												公司 以及其他						P核磁共振綜合
			(單位：千)
電力運營收入			$	1,139,834					$	383,178											$	—					$	1,523,012
能源成本			345,167						102,074												—						447,241
效用邊際			794,667						281,104												—						1,075,771
其他運營費用			414,445						104,852												(4,419)						514,878
折舊及攤銷			165,325						87,799												22,488						275,612
營業收入(虧損)			214,897						88,453												(18,069)						285,281
利息收入(虧損)			14,469						—												(246)						14,223
其他收入(扣除)			17,120						6,828												(1,108)						22,840
利息收費			(64,615)						(30,388)												(19,389)						(114,392)
分部所得税前收益(虧損)			181,871						64,893												(38,812)						207,952
所得税(福利)			21,857						6,308												(7,529)						20,636
分部收益(虧損)			160,014						58,585												(31,283)						187,316
巴倫西亞非控股權益			(14,013)						—												—						(14,013)
子公司優先股股息			(528)						—												—						(528)
可歸因於P核磁共振的部門收益(虧損)			$	145,473					$	58,585											$	(31,283)					$	172,775
2020年12月31日：
總資產			$	5,581,033					$	2,132,580											$	226,241					$	7,939,854
商譽			$	51,632					$	226,665											$	—					$	278,297

非公認會計準則財務指標

該公司將公用事業利潤率定義為電力運營收入減去能源成本。能源成本主要包括PNM的燃料和購買電費以及第三方輸電供應商收取的TNMP費用。該公司認為，與電力運營收入相比，公用事業利潤率為評估運營提供了更有意義的基礎，因為幾乎所有此類成本都在收入中抵消，因為燃料和購買電力成本根據PNM的FPPAC轉嫁給客户，第三方輸電成本通過TNMP的輸電成本回收係數轉嫁給消費者。公用事業利潤率不是必須列報的財務指標，被認為是非公認會計準則的指標。PNM和TNMP不打算讓公用事業利潤率代表GAAP定義的任何財務衡量標準；然而，

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

如所示，公用事業利潤率的計算與公認會計準則定義的毛利率最為接近。公用事業利潤率和毛利率之間的對賬如下所示。

			PNM						TNMP						公司和其他						P核磁共振綜合
			(單位：千)
2022
毛利率			$	516,375					$	224,080					$	—					$	740,455
能源生產成本			147,347						—						—						147,347
輸電和配電成本			58,278						36,406						—						94,684
折舊及攤銷			180,812						98,316						—						279,128			1
效用邊際			$	902,812					$	358,802					$	—					$	1,261,614
2021
毛利率			$	466,092					$	182,857					$	—					$	648,949
能源生產成本			143,931						—						—						143,931
輸電和配電成本			49,846						31,489						—						81,335
折舊及攤銷			170,365						90,440						—						260,805			1
效用邊際			$	830,234					$	304,786					$	—					$	1,135,020
2020
毛利率			$	441,831					$	164,896					$	—					$	606,727
能源生產成本			137,977						—						—						137,977
輸電和配電成本			49,534						28,409						—						77,943
折舊及攤銷			165,325						87,799						—						253,124			1
效用邊際			$	794,667					$	281,104					$	—					$	1,075,771

1 公司及其他折舊及攤銷指按成本記賬並在PNM和TNMP反映為一般及行政費用的公司層面活動，因此不是毛利或效用利潤的組成部分。請參閲注1。

主要客户

PNM參與由CAISO運營的EIM，約佔24%和11在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，佔電力運營收入的百分比。這些收入在PNM的FPPAC下轉嫁給客户，不會影響淨收益。在截至2020年12月31日的年度內，PNM的個人客户佔比均未超過10%。在截至2022年12月31日的年度中，兩名代表佔TNMP電力運營收入的10%以上，在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度中，三名代表的收入如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
代表A			27		%				23		%				21		%
代表B			20		%				19		%				18		%
代表C			不適用						10		%				11		%

 

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(3)累計其他綜合收益(虧損)

AOCI報告了一種衡量股權累計變化的指標，這些變化是由交易和其他經濟事件導致的，而不是與股東的交易。有關AOCI的資料如下：

			累計其他綜合收益(虧損)
			PNM																								核磁共振波譜
			可供出售證券的未實現收益						養老金 負債 調整，調整						總計												現金流量套期保值的公允價值調整						總計
			(單位：千)
2019年12月31日的餘額			$	10,638					$	(109,693)					$	(99,055)											$	(322)					$	(99,377)
從AOCI重新分類的金額(税前)			(9,497)						8,300						(1,197)												(1,740)						(2,937)
重新分類金額對所得税的影響			2,412						(2,108)						304												442						746
其他保監處變動(税前)			22,586						6,149						28,735												1,271						30,006
保險業其他變化對所得税的影響			(5,736)						(1,562)						(7,298)												(323)						(7,621)
税後淨變動			9,765						10,779						20,544												(350)						20,194
2020年12月31日餘額			20,403						(98,914)						(78,511)												(672)						(79,183)
從AOCI重新分類的金額(税前)			(9,765)						8,348						(1,417)												(903)						(2,320)
重新分類金額對所得税的影響			2,480						(2,120)						360												229						589
其他保監處變動(税前)			(1,881)						12,111						10,230												1,804						12,034
保險業其他變化對所得税的影響			478						(3,076)						(2,598)												(458)						(3,056)
税後淨變動			(8,688)						15,263						6,575												672						7,247
2021年12月31日的餘額			11,715						(83,651)						(71,936)												—						(71,936)
從AOCI重新分類的金額(税前)			(3,827)						7,104						3,277												(1,176)						2,101
重新分類金額對所得税的影響			972						(1,804)						(832)												299						(533)
其他保監處變動(税前)			(1,928)						(4,565)						(6,493)												12,285						5,792
保險業其他變化對所得税的影響			490						1,159						1,649												(3,121)						(1,472)
税後淨變動			(4,293)						1,894						(2,399)												8,287						5,888
2022年12月31日的餘額			$	7,422					$	(81,757)					$	(74,335)											$	8,287					$	(66,048)

 

綜合收益表包括從AOCI重新分類的税前金額，涉及投資證券收益(虧損)中的可供出售債務證券的未實現收益，其他(扣除)中的養老金負債調整，以及利息費用中的現金流量公允價值調整。所有從AOCI重新分類的金額對所得税的影響都包括在綜合收益表的所得税中。

(4)    電力運營收入

應收賬款與信用損失準備

應收賬款主要由來自客户的貿易應收賬款組成。在正常的業務過程中，信貸是以短期方式向客户發放的。本公司根據歷史經驗和估計的違約率估算應收貿易賬款的信貸損失準備。每月審查應收賬款餘額，必要時對信貸損失準備進行調整，並註銷被認為無法收回的金額。

由於新冠肺炎疫情造成的經濟狀況，PNM更新了應收賬款餘額準備，並記錄了信貸損失增量減少$(2.3)百萬元及(1.1)百萬美元

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截至2022年和2021年12月31日的年度。國家發改委發佈命令，授權所有公用事業公司設立監管資產，以推遲與新冠肺炎相關的增量成本，包括增加壞賬。見附註17中關於監管處理的討論。

除應收貿易賬款的信貸損失準備外，本公司還評估其他應收賬款的潛在信貸相關損失。這些餘額包括其他非零售公用事業服務的潛在風險敞口。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，PNM記錄零及$1.0估計與這些交易相關的信貸損失為100萬美元。

2021年2月，德克薩斯州經歷了一場嚴重的冬季風暴，給該州許多地區帶來了100年來最低的氣温。在天氣事件期間，發電商經歷了市場驅動的燃料價格的極端飆升，進而向代表收取過高的市場驅動的電價，最終轉嫁到最終用户的電費賬單上。鑑於最終用户賬單能否由銷售代表收取的不確定性，ERCOT還增加了銷售代表為在ERCOT的平衡權範圍內開展業務所需的抵押品。TNMP已將壞賬支出(信貸損失)從違約代表推遲到一項總額為1美元的監管資產0.82022年12月31日為100萬美元，並將在一般費率案中尋求追回。

收入確認

零售電力營運收入於能源交付期間入賬，其中包括在每個會計期間結束時提供但未開單的服務的估計金額。向個人零售客户收取的能源銷售額的確定是基於他們的電錶讀數，整個月都會有系統地進行。在每個月末，估計自最後一次電錶讀數之日起向客户輸送的電量和相應的未開單收入。未開單電力收入是根據每日發電量、按類別估計的客户使用量、線路損耗、歷史趨勢和經驗、適用的客户費率或通過使用AMS數據(如有)來估計的。賬單金額一般在下個月內到期。該公司不會為獲得其能源服務合同而產生增量成本。

PNM的電力批發銷售被記錄為電力運營收入，批發電力購買被記錄為能源銷售成本。受計劃外淨額結算影響的衍生品合約計入淨收益。“book-out”是計劃內或計劃外的抵銷買賣交易的淨額結算。預訂是一種傳輸機制，用於減少傳輸系統的擁塞或減少管理負擔。在會計方面，註銷是指在衍生工具合同結算時記錄淨收入。

未指定用於對衝會計的衍生品合約的未實現損益被歸類為經濟套期保值。經濟套期保值被定義為衍生工具，包括長期電力和燃料供應協議，用於對衝發電資產和購買的電力成本。經濟套期保值的公允價值變動反映在經營業績中，與銷售經濟套期保值相關的變動計入營業收入，與購買經濟套期保值相關的變動計入能源銷售成本。請參閲註釋9。

本公司與其在澳博、四角、PVNGS和露娜的權益有關的合作安排。本公司已確定，在截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，其合作安排中的共同所有者均不是Theme 606下的客户。本公司將在未來期間繼續根據收入確認標準評估合作安排參與者之間的交易。

PNM和TNMP在履行履約義務時確認收入，履約義務通常發生在客户或最終用户消費所提供的電力服務時。電力服務通常是針對以千瓦時或千瓦衡量的一項履約義務中不同並轉移給最終用户的捆綁服務。電力運營收入在能源輸送期間入賬，包括估計的未開單金額。該公司已選擇從收入中剔除所有銷售税和類似税。

與客户的合同收入根據提供電力服務時的總授權電價或市場價格記錄，包括符合替代收入計劃(“ARP”)的安排下的賬單金額。ARP安排是PNM或TNMP與其監管機構之間的協議，允許PNM或TNMP在滿足特定標準的情況下，根據過去的活動或完成的事件調整未來的費率。ARP收入必須與與客户簽訂的合同分開報告。特定期間的ARP收入包括確認該期間的“原始”ARP收入(即，當滿足監管機構特定的條件時)，但被向客户開單時ARP收入的沖銷所抵消。

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收入來源

下文提供了有關收入性質的其他信息。關於影響PNM和TNMP受監管收入的事項的更多信息見附註17。

與客户簽訂合同的收入

PNM

NMPRC監管的零售電子服務-PNM為其在新墨西哥州受費率管制的客户提供發電、輸電和配電服務。PNM的零售電力服務領域覆蓋了新墨西哥州中北部的大片地區，包括阿爾伯克基、裏奧蘭喬和聖達菲等城市，以及新墨西哥州南部的某些地區。零售電力服務的客户費率由國家電力供應管理委員會制定，收入在向客户輸送能源時確認。PNM按月向客户開具電力服務發票，通常在一個月內收取賬單金額。

向第三方提供的傳輸服務-PNM擁有與新墨西哥州、德克薩斯州、亞利桑那州、科羅拉多州和猶他州的其他公用事業公司互聯的傳輸線。輸電客户利用PNM的輸電設施接受客户所擁有的能源傳輸服務。客户通常通過PNM的開放接入傳輸資費(OATT)或特定合同從PNM獲得由FERC監管的傳輸服務。客户按月按容量和能源組件計費。2021年12月，PNM完成了對西部精氣線的購買，並根據相關傳輸協議啟動了服務，採用FERC批准的增量費率，與公式費率機制分開。

能源批發銷售-PNM通過現貨市場、提前一小時、提前一天、提前一週、提前一個月和其他不需要履行零售負荷和合同承諾的過剩發電銷售，從事優化其現有管轄資產和長期電力協議的活動。PNM於2021年開始參加EIM。EIM是由CAISO運營的實時能源批發交易市場，使參與交易的電力公用事業公司能夠買賣能源。NMPRC授權PNM尋求收回與加入EIM相關的成本，這些成本已包括在2024年的費率變化中，並通過FPPAC將參與EIM的好處傳遞給客户。PNM參與EIM顯着增加了電力運營收入，這些收入根據PNM的FPPAC傳遞給客户，而不影響淨收益。

從2018年1月1日開始，PNM收購了一家65兆瓦擁有SJGS 4號機組的權益，該機組是根據NMPRC的命令作為商業工廠持有的。PNM出售的電力來自36以固定價格向第三方出售這一容量的兆瓦，該價格記錄為與客户合同的收入。根據這一安排，PNM只有在SJGS 4號機組運行時才有義務提供電力。2022年5月，PNM簽署了一項新的銷售協議50在2022年7月1日至2022年9月30日期間，根據系統情況將該容量的兆瓦出售給第三方。

TNMP

PUCT監管的零售電子服務-根據Teca和德克薩斯州公用事業監管法案的規定，TNMP在德克薩斯州提供輸電和配電服務。在國家工作隊和某些市政當局管轄的費率和服務方面，TNMP須遵守傳統的服務成本條例。TNMP的傳輸和分配活動僅在ERCOT範圍內進行，不受FERC的傳統費率監管。TNMP以規定的價格向不同的代表提供輸電和分配服務，而這些代表又向TNMP服務範圍內的消費者提供零售電子服務。收入隨着能源傳遞給消費者而確認。TNMP發票按月開具，一般在一個月內付清。

TCO-TNMP是允許通過PUCT批准的網絡傳輸速率恢復其TCO的傳輸服務提供商。TCOS客户是利用TNMP的傳輸設施接受客户所擁有的能源傳輸服務的其他公用事業公司。

另類收入計劃

根據NMPRC、PUCT和FERC的費率行動，公司遞延某些成本並記錄某些負債。如上所述，ARP收入包括PNM可再生能源附加條款下的回收或退款條款和PNM公式傳輸率的實況；TNMP的AMS附加費、傳輸成本回收係數和PUCT關於聯邦企業所得税税率變化的2018年1月25日命令的影響；以及PNM和TNMP的能效激勵獎金。監管資產和負債確認為ARP之間的差額

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這些計劃下的收入和賬單金額。監管資產和負債在開具賬單時攤銷為收益。TNMP的2018年費率案例從2019年1月1日開始將AMS成本整合到基本費率中。這些成本在一段時間內作為替代收入攤銷為收益五年.

其他電力運營收入

其他電力運營收入主要包括PNM符合衍生品定義的經濟對衝，因此不被視為與客户簽訂合同的收入。衍生工具收入包括公允價值變動的損益(附註9)及根據遠期銷售合約出售電力所產生的結算。

收入分解

下表列出了按客户類型分列的與客户簽訂合同的收入。該表還反映了ARP收入和其他收入。

						PNM						TNMP						P核磁共振綜合
截至2022年12月31日的年度						(單位：千)
電力運營收入：
與客户簽訂的合同：
零售電力收入
住宅						$	484,699					$	187,951					$	672,650
商業廣告						422,163						154,059						576,222
工業						85,102						36,919						122,021
公共權力機構						21,330						6,379						27,709
節約型能源服務						45,009						—						45,009
傳輸						149,421						113,782						263,203
能源批發銷售						534,196						—						534,196
雜類						5,390						3,817						9,207
與客户簽訂合同的總收入						1,747,310						502,907						2,250,217
替代收入計劃						692						(20,177)						(19,485)
其他電力運營收入						18,823						—						18,823
電力運營總收入						$	1,766,825					$	482,730					$	2,249,555
截至2021年12月31日的年度
電力運營收入：
與客户簽訂的合同：
零售電力收入
住宅						$	484,720					$	158,796					$	643,516
商業廣告						419,251						125,536						544,787
工業						88,479						29,089						117,568
公共權力機構						22,720						6,142						28,862
節約型能源服務						35,220						—						35,220
傳輸						87,880						94,152						182,032
能源批發銷售						184,132						—						184,132
雜類						4,770						3,794						8,564
與客户簽訂合同的總收入						1,327,172						417,509						1,744,681
替代收入計劃						(4,108)						344						(3,764)
其他電力運營收入						38,956						—						38,956
電力運營總收入						$	1,362,020					$	417,853					$	1,779,873

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						PNM						TNMP						P核磁共振綜合
截至2020年12月31日的年度						(單位：千)
電力運營收入：
與客户簽訂的合同：
零售電力收入
住宅						$	482,852					$	158,066					$	640,918
商業廣告						392,257						118,243						510,500
工業						90,845						27,367						118,212
公共權力機構						23,126						5,853						28,979
節約型能源服務						15,911						—						15,911
傳輸						59,856						78,374						138,230
能源批發銷售						50,277						—						50,277
雜類						5,456						3,738						9,194
與客户簽訂合同的總收入						1,120,580						391,641						1,512,221
替代收入計劃						(3,531)						(8,463)						(11,994)
其他電力運營收入						22,785						—						22,785
電力運營總收入						$	1,139,834					$	383,178					$	1,523,012

合同餘額

與客户合同有關的履約義務通常在能源交付和客户或最終用户利用能源時得到履行。來自客户的應收賬款是指開具賬單的金額，包括ARPS項下的金額。就PNM而言，綜合資產負債表中反映的應收賬款，扣除信貸損失準備後，包括#美元。151.4百萬美元和美元94.92022年12月31日和2021年12月31日，因與客户簽訂合同而達到100萬美元。TNMP的所有應收賬款都來自與客户的合同。

合同資產是一個實體向客户轉讓的貨物或服務的對價交換權利，但這一權利的條件不是時間的推移(例如，該實體未來的業績)。在西部精神線建成後，PNM根據FERC批准的遞增關税税率與Pattern Wind簽訂了TSA。協議條款規定了使客户受益的融資部分。因此，PNM確認的收入將超過在服務期限開始時收到的對價，從而產生合同資產。合同資產餘額為#美元。11.92022年12月31日時為百萬美元，0.6截至2021年12月31日，已計入綜合資產負債表中的其他遞延費用。

當在履行履行義務之前從客户那裏預先收到對價時，合同責任就產生了。因此，收入是遞延的，在債務履行之前不會確認。根據其OATT，PNM接受傳輸客户請求的容量預留的預先考慮，這要求PNM將客户的傳輸容量權利推遲一段特定的時間。PNM在推遲客户運力權利的期間確認這些運力預留的收入。其他公用事業公司為聯合使用它們的電線杆預先支付PNM和TNMP費用。這些收入在聯合使用合同規定的期限內確認，通常為一個日曆年。這些安排的遞延收入被記錄為合同負債。PNM、PNM和TNMP的合同負債和相關收入在本報告所述任何期間都不是實質性的。本公司對剩餘的履約義務沒有其他安排，交易價格的一部分將被要求分配給這些債務。

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(5)每股收益和股息

基本每股收益和稀釋後每股收益的雙重列報已在PNMR的綜合收益表中列示。有關計算每股盈利和每股股息的資料如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(以千為單位，每股除外)
可歸因於P核磁共振的淨收益			$	169,530					$	195,829					$	172,775
普通股平均數量：
年內未償還款項			85,835						85,835						79,941
限制性股票的既得獎勵			287						235						216
平均股價-基本			86,122						86,070						80,157
普通股等價物的稀釋效果：
PNM2020遠期股權出售協議			—						—						106
股票期權和限制性股票			47						41						40
普通股-稀釋後的			86,169						86,111						80,303
普通股每股可歸因於PNMR的淨收益：
基本信息			$	1.97					$	2.28					$	2.16
稀釋			$	1.97					$	2.27					$	2.15
宣佈的每股普通股股息			$	1.41					$	1.33					$	1.25

 

(6)股東權益

普通股和股權繳款

在2020年12月15日，PNMR2020年遠期股權出售協議項下的所有股份通過發行6.2百萬股出售給遠期購買者，價格為$45.805每股，合計淨收益為$283.1百萬美元。此外，核磁共振記錄的淨額為#美元。0.1主承銷商報銷的股票發行成本為100萬英鎊。在這一和解之後，根據PNMR2020遠期股權出售協議，PNMR的普通股不再受未來結算的限制。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，PNM、PNM和TNMP沒有發行任何普通股。在截至2020年12月31日的年度內，PNM和TNMP均未發行任何普通股。

P核磁共振資金零, $53.0百萬美元，以及$230.02022年、2021年和2020年分別向PNM提供100萬現金股權。P核磁共振還資助了$68.0百萬，$52.0百萬美元，以及$71.02022年、2021年和2020年分別向TNMP提供的現金股權捐款為100萬美元。

Pnmr通過pnmr直接計劃提供pnmr普通股。根據合併協議的要求，自2020年11月2日起，PNM訂立了第三次經修訂和重新修訂的PNM Resources，Inc.直接計劃(“PNM直接計劃”)的第二修正案，其中包括終止了根據PNM直接計劃購買PNM普通股股份的權利，該權利涉及截至2020年11月17日東部時間中午尚未收到的任何現金股息和可選現金投資。在2020年11月18日之後，不得根據P核磁共振直接計劃購買P核磁共振普通股。P核磁共振直接計劃中使用的P核磁共振普通股股票是根據2021年3月到期的美國證券交易委員會貨架註冊聲明提供的。

普通股分紅

P核磁共振公司宣佈普通股分紅取決於許多因素，包括P核磁共振公司的子公司支付股息的能力。Pnmr的主要股息來源是其運營子公司。

PNM宣佈並向PNMR支付現金股息#美元153.5百萬，$60.0百萬美元，以及$40.72022年、2021年和2020年分別為100萬。TNMP宣佈並向PNMR支付現金股息零, 零、和$58.52022年、2021年和2020年分別為100萬。

NMPRC對PNM向PNMR支付股息的能力施加了一定的限制，包括限制PNM不能支付導致其債務評級降至投資級以下的股息。NMPRC的條款允許PNM在至少提前15天通知的情況下，從當前收益支付股息，當前收益是按四個季度滾動確定的，或者是PNMR之前做出的股權貢獻。《聯邦權力法》也對股息施加了某些限制

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

由公用事業公司提供。如附註7所述，債務與資本化比率要求保持在低於或等於65PNM和TNMP為%且小於或等於70%，用於P核磁共振。這些債務與資本比率的要求可能會限制可以支付的股息數額。PNM還有其他金融契約，限制通過股息或其他方式轉讓資產，包括要求獲得某些金融交易對手的批准才能轉讓超過五PNM資產的百分比。截至2022年12月31日，沒有任何數字測試將限制從PNM或TNMP的留存收益支付股息，以及70債務與資本比率公約將把P核磁共振支付的股息限制在$255.8百萬美元。

 

此外，PNMR宣佈分紅的能力取決於現金流支持分紅的程度、留存收益的可用性、財務狀況和業績、當前和未來的監管決定、國會和立法法案以及經濟狀況。NMPRC或PUCT施加的條件、未來的增長計劃和相關資本要求以及業務考慮也可能影響PNMR的股息支付能力。

根據合併協議的條款，PNMR已同意不會就其任何股權證券宣佈、擱置、作出或支付任何以現金、股票、財產或其他方式支付的股息或其他分派，或就任何股權證券作出任何其他實際、推定或視為的分派(除(I)PNMR可繼續就合併協議日期後的每個季度宣佈及支付計劃中的普通股季度現金股息，2023年任何財政季度的現金股息不得超過$0.3675，通常的記錄和支付日期符合過去的股息慣例，以及(Ii)由PNMR的全資子公司向PNMR或PNMR的另一家全資子公司進行的任何現金股息或現金分配)。

優先股

PNM累計已發行優先股的股息為4.58年利率。PNM優先股沒有強制贖回要求，但可以根據PNM的選擇在以下位置贖回102所述價值的%外加應計股息。如果PNM的資產發生任何清算、解散或分配，PNM優先股持有人有權在普通股持有人之前獲得付款。此外，PNM的優先股無權獲得償債基金，也不能轉換為任何其他類別的PNM股票。

P核磁共振和TNMP有不是已發行優先股。PNMR和TNMP優先股的授權股份為10百萬股和1分別為百萬股。

(7)融資

該公司的融資策略包括短期和長期借款。該公司利用短期循環信貸安排以及運營現金流，為建設和運營支出提供資金。視乎市場及其他情況，本公司將定期出售長期債務或訂立定期貸款安排，並將所得款項用於減少循環信貸安排下的借款或為其他債務再融資。該公司的每一項循環信貸安排、定期貸款和其他債務協議都包含一個單一的財務契約，要求維持債務與資本比率。對於P核磁共振協議，這一比率必須維持在小於或等於70%，對於PNM和TNMP協議，這一比率必須保持在小於或等於65%。該公司的循環信貸安排、定期貸款和其他債務協議通常還包括習慣契約、違約事件、交叉違約條款和控制權變更條款。

PNM必須獲得國家發改委的批准，任何融資交易的期限超過18月份。此外，PNM還向NMPRC提交了年度信息融資備案和短期融資計劃。

融資活動

核磁共振波譜

在2020年12月31日，P核磁共振有$300.0本金總額為百萬美元3.25未償還的太陽隊百分比(“PNMR2018太陽隊”)，將於2021年3月9日到期。如下所述，在2021年3月9日，P核磁共振使用了$220.0PNMR 2020延期提取定期貸款下的百萬產能以及80.0在P核磁共振循環信貸安排下借款1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000

在2020年12月31日，P核磁共振有$65.0P核磁共振開發定期貸款下未償還的百萬美元，修改後將餘額從#美元減少到90.0百萬至美元65.0百萬美元。2021年5月18日，美元65.0用下面討論的PNMR2021延遲提取定期貸款的收益償還了100萬P核磁共振開發定期貸款。

在2020年12月31日，P核磁共振有$150.0根據PNMR 2019年定期貸款，未償還的金額為100萬英鎊。2021年5月18日，美元150.0使用下文討論的PNMR2021延遲提取定期貸款的收益償還了100萬PNMR2019年定期貸款。

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

2020年12月21日，P核磁共振進入了一個$150.0作為唯一貸款人的PNMR和美國銀行全國協會之間的百萬定期貸款協議(“PNMR2020定期貸款”)。PNMR2020年定期貸款的收益用於償還美元50.02018年百萬P核磁共振兩年制定期貸款及其他企業用途。2021年5月18日，PNMR2020年定期貸款用下文討論的PNMR2021延期提取定期貸款的收益償還。

2020年12月22日，P核磁共振進入了一個美元300.0300萬延遲提取定期貸款協議(“PNMR2020延遲提取定期貸款”)，由PNMR貸款人和作為行政代理的三菱UFG銀行有限公司組成。最初，P核磁共振抽出了$80.0100萬美元，為現有債務再融資，並用於其他公司目的。P核磁共振使用了剩餘的$220.0從P核磁共振2020延遲提取定期貸款中獲得100萬的產能，以償還相當於2018年P核磁共振太陽隊的能力。2021年5月18日，美元300.0根據PNMR2020延遲提取定期貸款未償還的100萬美元用下文討論的PNMR2021延遲提取定期貸款的收益償還。

2021年5月18日，PNMR在貸款方PNMR和作為行政代理的北卡羅來納州富國銀行之間簽訂了PNMR2021延遲提取定期貸款。最初，P核磁共振抽出了$850.0百萬美元償還和終止現有債務，包括#美元150.0百萬P核磁共振2019年定期貸款，美元300.0百萬PNMR 2020延期取款定期貸款，美元150.0百萬P核磁共振2020年定期貸款，美元65.0百萬P核磁共振開發定期貸款，和$40.0在PNMR開發循環信貸機制下的借款為100萬美元。此外，P核磁共振償還了#美元。92.1在P核磁共振循環信貸安排下的借款為100萬美元。2021年12月2日，P核磁共振又抽到了1美元50.0根據PNMR2021延期提取定期貸款，貸款金額為100萬美元。2022年1月24日，P核磁共振提取了剩餘的美元100.0根據PNMR2021延期提取定期貸款，可提供100萬美元。2022年5月20日，PNMR對2021年延遲提取定期貸款進行了修改和重述，將其到期日延長至2025年5月18日。PNMR2021延遲提取定期貸款規定在合併完成後將定期貸款轉讓給Avangrid.以浮動利率提取PNMR2021延遲提取定期貸款的熊利率，這是5.372022年12月31日。

2022年11月10日，PNMR與作為銷售代理的美國銀行證券公司、MUFG Securities America Inc.和Wells Fargo Securities，LLC，以及作為遠期購買者的美國銀行、MUFG Securities EMEA plc和Wells Fargo Bank，簽訂了分銷協議。根據該協議，公司可不時出售，銷售總價最高可達$200.0百萬股普通股，不是面值，通過銷售代理(“PNMR2022 ATM計劃”)。按照《證券法》第415條的規定，根據分銷協議出售的股票，如有的話，可以在市場上出售。實際銷售將取決於公司將確定的各種因素，包括市場狀況、PNMR普通股的交易價格、資本需求以及公司對公司適當資金來源的確定。在簽署本協議時，Pnmr最初沒有收到任何收益。公司還可以進行遠期股票購買交易，遠期購買者可以從第三方借入，並通過銷售代理出售相當於公司普通股數量的股票，以對衝協議。除非在某些特定情況下，PNMR有權選擇遠期股票購買交易的實物、現金或股票淨額結算。公司將不會從遠期賣家出售借入的普通股中獲得任何收益。本公司預計將直接或在未來實物結算時從出售股份中獲得收益，在這種情況下，本公司將在進行某些調整後，在結算時預計將收到相當於相關遠期協議相關股份數量乘以相關遠期銷售價格的現金收益淨額。

2022年3月2日，PNMR提交了擱置登記，規定了發行各種類型的債務和股權證券。P核磁共振貨架註冊聲明將於2025年3月到期。

PNM

在2020年12月31日，PNM有一美元40.0百萬未償還定期貸款協議(“PNM 2019美元40.0百萬定期貸款“)，由PNM和美國銀行，N.A.作為唯一貸款人和行政代理。2021年6月18日，美元40.0使用下文討論的PNM 2021定期貸款的收益償還了100萬PNM 2019年定期貸款。

截至2020年12月31日，PNM的未償還PCRb總額為#美元100.31000萬美元，以每週模式發行(“PNM浮動利率PCRb”)。PNM浮動利率PCRb的利息每週重置一次，投資者可以選擇在7天通知後將PCRb返還給新投資者進行再營銷。2021年10月1日，PNM將PNM浮動利率PCRb轉換為固定利率期限，併成功向新投資者發佈(PNM 2021固定利率PCRb)。PNM 2021固定利率PCRb現在的利息為0.875%，並於2026年10月1日進行強制性招標。

在2020年12月31日，PNM擁有$146.0未償還的PCRb，最終到期日為2033年4月1日。這些PCRB須於2021年10月1日進行強制性投標，並於當日成功向新投資者公佈。這一美元146.0百萬個PCRb以固定利率計息2.15%，直到他們最終到期。

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December 31, 2022, 2021 and 2020

截至2021年12月31日，PNM擁有$80.0百萬美元ITS本金總額2.59未償還優先無擔保票據的百分比，2033年7月15日到期，$80.0百萬美元ITS本金總額3.142041年7月15日到期的未償還優先無擔保票據(“PNM 2021太陽隊”)。PNM 2021太陽債券是根據PNM 2021債券購買協議於2021年7月14日在私募交易中向機構投資者發售和發行的。PNM 2021太陽隊的收益被用來償還總額為1美元的160.0數百萬的PNM5.35%的太陽，按面值計算，早於2021年10月1日的預定到期日。PNM 2021年票據購買協議包括上文討論的習慣公約。如果控制權發生變化，PNM將被要求按票面價值預付PNM 2021太陽隊的費用。雖然在PNM債務協議中有慣常的控制權變更條款，但包括PNM 2021票據購買協議在內的這些協議中控制權條款的變更並不因合併完成而觸發。PNM有權在到期前贖回任何或所有PNM 2021太陽，但須支付慣常的整體溢價。

截至2021年12月31日，PNM擁有$50.0百萬美元ITS本金總額2.29未償還優先無擔保票據的百分比，2031年12月30日到期，另有$100.0百萬美元ITS本金總額2.972041年12月30日到期的未償還優先無擔保票據(“PNM 2021年9月太陽隊”)。PNM 2021年9月債券是根據PNM 2021年9月債券購買協議於2021年12月2日在私募交易中向機構投資者發售和發行的。2021年9月PNM的收益用於資本支出，包括購買西部精氣線，償還現有債務，以及一般企業用途。PNM 2021年9月的票據購買協議包括上文討論的習慣契約。如果控制權發生變化，PNM將被要求按面值提前償還2021年9月的PNM太陽隊。儘管PNM債務協議中有控制權條款的慣例變化，但這些協議中的控制權條款的變化，包括PNM 2021年9月的票據購買協議，並不是因為合併完成而觸發的。PNM有權在2021年9月到期之前贖回任何或所有PNM太陽，但必須支付慣例的完整溢價。

2021年6月18日，PNM簽訂了一份75.0PNM與作為貸款人的美國銀行之間的未償還定期貸款(“PNM 2021定期貸款”)PNM 2021定期貸款用於償還PNM 2019美元40.0百萬定期貸款和其他企業用途。2022年8月5日，PNM 2021年定期貸款已預付，沒有罰款，下文將討論PNM 2022年延遲提取定期貸款的收益。

截至2021年12月31日，PNM擁有$104.5未償還的PCRb，強制性再銷售日期為2022年6月1日，其中包括$36.0百萬美元1.05%由亞利桑那州馬里科帕縣污染控制公司發行，最終到期日為2038年1月；$37.0百萬美元2.125由新墨西哥州法明頓市發行，最終到期日為2040年6月；$11.5百萬美元1.20%由新墨西哥州法明頓市發行，最終到期日為2040年6月；以及$20.0百萬美元2.45%由新墨西哥州法明頓市發行，最終到期日為2042年9月。2022年6月1日，PNM向新投資者發佈了美元36.0百萬美元和美元37.0免税市場上的百萬系列3.00%，強制看跌日期為2024年6月1日。購買並贖回剩餘的PNM二一系列PCRb，總額為#美元31.5百萬，2022年6月1日。

2022年8月5日，PNM簽訂了一份225.0百萬延遲提取定期貸款協議(“PNM 2022年延遲提取定期貸款”)，由PNM、貸款方和加拿大皇家銀行作為行政代理人。PNM最初抽到了$180.0百萬美元償還這筆錢75.02022年12月到期前提供100萬PNM 2021年定期貸款，並用於其他企業目的。2022年9月30日，PNM提取了剩餘的美元45.0100萬美元，並將所得資金用於一般企業用途。以浮動利率提取PNM 2022延遲提取定期貸款的熊利率，這是5.09於2022年12月31日到期，須於2024年2月5日或之前償還。

PNM有一份擱置登記聲明，將於2023年5月到期，最高可發行#美元。650.0百萬優先無擔保票據。

TNMP

2021年7月14日，TNMP與機構投資者簽訂了TNMP 2021年債券購買協議，出售美元65.0私募交易中發行的TNMP 2021債券的本金總額為100萬美元。2021年8月16日，TNMP發行了所有美元65.02021年TNMP債券中的百萬美元2.44%，到期日為2035年8月15日，並將所得資金用於償還現有債務和其他公司用途。TNMP 2021債券必須繼續遵守管理TNMP 2021債券的補充契約中規定的陳述、保證和契諾。管理《2021年全球經濟管理計劃》債券的補充契約的條款包括上文討論的習慣契約。如果控制權發生變化，TNMP將被要求按面值預付TNMP 2021債券。然而，管理TNMP 2021債券的補充契約中控制權變更的定義不會因合併的結束而觸發。TNMP有權在到期前贖回任何或所有TNMP 2021債券，但須支付慣常的整體溢價。

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December 31, 2022, 2021 and 2020

2022年4月27日，TNMP與機構投資者簽訂了一項協議(“TNMP 2022年債券購買協議”)，出售#美元160.0本金總額為百萬美元二在私募交易中提供的一系列TNMP第一抵押債券(“TNMP 2022債券”)。TNMP發行了第一套美元65.02022年5月12日發行的TNMP 2022年債券，利率為4.13利率，2052年5月12日到期，第二系列為美元95.02022年7月28日發行的2022年TNMP債券，利率為3.81利率，2032年7月28日到期。所得款項用於償還TNMP循環信貸機制下的借款以及用於其他公司目的。TNMP 2022債券必須繼續遵守管理TNMP 2022債券的補充契約中規定的陳述、保證和契諾。管理《2022年全球經濟管理計劃》債券的補充契約的條款包括上文討論的習慣契約。如果控制權發生變化，TNMP將被要求按面值預付TNMP 2022債券。然而，管理TNMP 2022債券的補充契約中控制權變更的定義不會因合併完成而觸發。TNMP有權在到期前贖回任何或所有TNMP 2022債券，但須支付慣常的整體溢價。

與合併相關的融資活動

在2020年10月20日，合併協議的執行構成了根據某些P核磁共振、TNMP和P核磁共振開發債務協議的“控制權變更”。根據每項具體的債務協議，“控制權變更”構成“違約事件”，根據該事件，出借方當事人有權根據債務協議加速償還債務。PNM債務協議和PNM票據購買協議下的控制權變更的定義不是由於簽署合併協議而觸發的。

於二零二零年十月二十六日，PNMR、TNMP及PNMR Development與貸款方訂立修訂協議，以修訂“控制權變更”的定義，使訂立合併協議不會構成控制權變更，並豁免因訂立合併協議而出現違約的情況。2021年9月15日，PNMR和TNMP以及出借方進一步修改了PNMR循環信貸安排和TNMP循環信貸安排中“控制權變更”的定義，使合併的結束不構成該等融資項下控制權的變更。PNM債務協議、PNM票據購買協議、TNMP 2021債券購買協議和TNMP 2022債券購買協議中的控制變更條款不會因合併完成而觸發，也不需要修改。

管理TNMP總額為#美元的文件750.02014至2020年未償還的第一抵押債券(“TNMP FMB”)中有100萬的TNMP有義務在30在簽署合併協議後的工作日內，預付這些美元750.0100萬未完成的TNMP FMB100本金的%，加上應計利息和未付利息，但不包括任何補足金額或其他溢價。TNMP根據TNMP FMBs的條款提出了預付TNMP FMBs的要約，而TNMP FMBs的持有者沒有接受TNMP的提議。管理2014至2020年TNMP FMB的文件要求TNMP在以下時間內提出另一項報價30合併完成後的工作日，提前支付這些美元750.0面值100萬未償還的TNMP FMB。TNMP將提出這樣的報價，以預付#美元750.0根據TNMP FMBs的條款，2014至2020年未償還的TNMP FMBs為100萬張；然而，TNMP FMBs的持有者無需提交其TNMP FMBs，並可接受或拒絕這種提前付款的提議。

TNMP FMB不是根據證券法註冊的，在沒有註冊或適用的豁免註冊要求和適用的州法律的情況下，不得在美國發行或銷售。本年度報告中的Form 10-K表格中的信息僅供參考，既不是根據建議的交易或其他方式在任何司法管轄區購買、要約購買或出售、認購或購買任何證券的要約，也不是任何司法管轄區內違反適用法律的任何證券的出售、發行或轉讓。與簽署合併協議後提出的預付要約類似，合併後完成時預付TNMP FMB的要約將僅根據預付要約提出，該要約將列出預付要約的條款和條件。

利率對衝活動

2017年，P核磁共振進入三各別四年制套期保值協議有效地建立了固定利率1.926%, 1.823%，以及1.629%，加上與倫敦銀行同業拆借利率的慣常利差，如果PNMR的信用評級發生變化，可能會發生變化三單獨的一批，每批$50.0百萬美元，其可變利率債務。這些固定利率對衝協議根據其條款在2021年到期。

2022年5月2日，P核磁共振進入二各別20個月美元的對衝協議150.0百萬美元和美元200.0，以對衝等額的可變利率債務，從而有效地建立了固定利率為2.65%。2022年5月20日，P核磁共振進入了第三次19個月美元套期保值協議100.0，以對衝等額的可變利率債務，從而有效地建立了固定利率為2.52%。2022年9月30日，P核磁共振進入二

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各別15個月美元的對衝協議100.0每人100萬美元，總額為$200.0百萬美元，以對衝等額的可變利率債務，從而有效地建立了4.17%和4.18%。2022年10月31日，P核磁共振進入二其他內容14個月美元的對衝協議100.0每人100萬美元，總額為$200.0百萬美元，以對衝等額的可變利率債務，從而有效地建立了4.66%和4.65%。上面討論的所有對衝協議都建立了所示的固定利率，加上與SOFR的慣常利差，如果PNMR的信用評級發生變化，該利差可能會發生變化。

這些對衝協議被記為現金流對衝，公允價值為#美元。11.1截至2022年12月31日，列入綜合資產負債表其他流動資產的100萬美元。如附註3所述，現金流量對衝的公允價值變動於AOCI遞延，而重新分類至綜合收益表的金額則記入利息支出。公允價值是根據公認會計原則下的第2級投入確定的，包括使用中端市場慣例下的遠期SOFR曲線來貼現協議剩餘期限內的現金流。

太平洋核電與其附屬公司之間的借款安排

PNMR與其子公司簽訂了公司間貸款協議。個別附屬貸款協議的金額最高可達#美元。150.0百萬美元，並有互惠或非互惠條款。向子公司收取的利息相當於PNMR為其短期借款支付的利息，或者如果PNMR沒有任何短期借款未償還，則相當於貨幣市場利率。在合併時，公司間貸款協議下的所有未償還餘額都將被沖銷。見注1.PNM和TNMP HAD不是在2022年和2021年12月31日從P核磁共振借入。核磁共振技術的發展不是截至2022年12月31日和2021年12月31日的PNMR未償還短期借款。P核磁共振有$5.3百萬美元和美元6.4截至2022年12月31日和2021年12月31日，PNMR Development的未償還短期借款為100萬美元。

短期債務和流動性

目前，PNMR循環信貸安排的融資能力為#美元。300.0百萬美元，PNM循環信貸機制的融資能力為#美元。400.0百萬美元。2022年5月20日，PNMR和PNM都將設施延長至2024年10月31日，二一年制延期選擇權，如果行使，將把到期日延長至2026年10月，但須得到大多數貸款人的批准。2023年1月26日，P核磁共振和PNM行使一的一年制延長其到期日至2025年10月的選擇權；條件是，從2024年11月1日起，PNMR循環信貸安排的金額將調整為#美元285.0百萬美元，PNM循環信貸安排將調整為#美元380.0100萬，因為每項安排中都有一家貸款人未能同意將期限延長一年至2025年10月。同樣在2022年5月20日，美元40.0新墨西哥州百萬PNM信貸安排延長至2026年5月20日。截至2021年12月31日，TNMP循環信貸安排的融資能力為#美元。75.0百萬美元，以$75.0TNMP第一抵押債券的本金總額為百萬美元。2022年3月11日，修訂了TNMP循環信貸安排，將到期日延長至2024年9月23日，二一年制延期選擇權，如果行使，將把到期日延長至2026年9月23日，但須得到多數貸款人的批准。修訂後的TNMP循環信貸安排還包含手風琴功能，允許TNMP將左輪手槍的尺寸從#美元增加到#美元。75.0百萬至美元100.0百萬美元，但受某些條件的限制。2022年5月13日，TNMP行使了手風琴功能，並將TNMP循環信貸安排的能力增加到#美元100.0百萬美元，以$100.0TNMP第一抵押債券的本金總額為百萬美元。2023年1月26日，TNMP行使一的一年制其信貸安排的延期選擇權，將到期日延長至2025年9月23日。P核磁共振開發有一個$40.02021年5月18日終止的百萬循環信貸安排。PNMR、PNM和TNMP循環信貸安排下的可變利率基於SOFR。

短期未償債務包括：

						十二月三十一日，
短期債務						2022						2021
						(單位：千)
PNM：
PNM循環信貸安排						$	145,900					$	7,400
PNM新墨西哥州信貸安排						40,000						—
						185,900						7,400
TNMP循環信貸安排						36,700						400
核磁共振：
PNMR循環信貸安排						9,400						54,900
						$	232,000					$	62,700

B - 49

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

除上述借款外，PNM、PNM和TNMP還有#美元的未償信用證。3.4百萬，零，以及零在2022年12月31日，這減少了各自循環信貸安排下的可用能力。此外，P核磁共振有$30.3WFB LOC貸款項下未付信用證的百萬美元。截至2022年12月31日，未償還借款的利率為5.90P核磁共振循環信貸安排為%，5.67對於PNM循環信貸安排，5.68PNM新墨西哥州信貸安排的%，以及5.29用於TNMP循環信貸安排的%。

長期債務

有關長期債務未償還和未攤銷(保費)、貼現和債務發行成本的信息如下：

						2022年12月31日												2021年12月31日
						本金						未攤銷折扣(保費)和發行成本，淨額						本金						未攤銷折扣(保費)和發行成本，淨額
						(單位：千)
PNM債務
優先無擔保票據、污染控制收入債券：
2.152033年4月到期的百分比						$	146,000					$	915					$	146,000					$	1,003
2.1252040年6月到期，強制性招標-2022年6月1日						—						—						37,000						45
3.002040年6月到期，強制性招標-2024年6月1日						37,000						296						—						—
2.452042年9月到期，強制性招標-2022年6月1日						—						—						20,000						17
0.8752026年10月到期的百分比						100,345						550						100,345						697
1.052038年1月到期，強制性招標-2022年6月1日						—						—						36,000						75
3.002038年1月到期，強制性招標-2024年6月1日						36,000						288						—						—
1.202040年6月到期，強制性招標-2022年6月1日						—						—						11,500						24
1.102040年6月到期，2023年6月1日強制招標						130,000						178						130,000						535
1.152040年6月到期，強制性招標-2024年6月1日						125,000						383						125,000						639
優先無擔保票據：
3.152023年5月到期的百分比						55,000						29						55,000						106
3.452025年5月到期的百分比						104,000						248						104,000						353
3.852025年8月到期的百分比						250,000						775						250,000						1,075
3.682028年5月到期的百分比						88,000						333						88,000						395
3.782028年8月到期的百分比						15,000						59						15,000						69
3.932033年5月到期的百分比						38,000						185						38,000						203
4.222038年5月到期的百分比						45,000						243						45,000						259
4.502048年5月到期的百分比						20,000						119						20,000						124
4.602048年8月到期的百分比						85,000						510						85,000						530
3.212030年4月到期的百分比						150,000						1,171						150,000						1,331
3.572039年4月到期的百分比						50,000						454						50,000						482
2.592033年7月到期的百分比						80,000						405						80,000						443
3.142041年7月到期的百分比						80,000						427						80,000						450
2.292031年12月到期的百分比						50,000						264						50,000						293
2.972041年12月到期的百分比						100,000						557						100,000						587
PNM 2021 $75.02022年12月到期的百萬定期貸款						—						—						75,000						—
PNM 2022 225.02024年2月到期的百萬定期貸款						225,000						56						—						—
						2,009,345						8,445						1,890,845						9,735
較少的當前到期日						185,000						207						179,500						161
						1,824,345						8,238						1,711,345						9,574

B - 50

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

						2022年12月31日												2021年12月31日
						本金						未攤銷折扣(保費)和發行成本，淨額						本金						未攤銷折扣(保費)和發行成本，淨額
						(單位：千)
TNMP債務
第一抵押債券：
6.952043年4月到期的百分比						93,198						(14,488)						93,198						(15,202)
4.032024年7月到期的百分比						80,000						158						80,000						264
3.532026年2月到期的百分比						60,000						256						60,000						338
3.222027年8月到期的百分比						60,000						266						60,000						324
3.852028年6月到期的百分比						60,000						344						60,000						406
3.792034年3月到期的百分比						75,000						422						75,000						460
3.922039年3月到期的百分比						75,000						457						75,000						486
4.062044年3月到期的百分比						75,000						479						75,000						501
3.602029年7月到期的百分比						80,000						391						80,000						451
2.732030年4月到期的百分比						85,000						616						85,000						699
3.362050年4月到期的百分比						25,000						226						25,000						235
2.932035年7月到期的百分比						25,000						208						25,000						224
3.362050年7月到期的百分比						50,000						457						50,000						473
2.442035年8月到期的百分比						65,000						454						65,000						489
4.13% due May 12, 2052						65,000						439						—						—
3.81% due July 28, 2032						95,000						638						—						—
						1,068,198						(8,677)						908,198						(9,852)
較少的當前到期日						—						—						—						—
						1,068,198						(8,677)						908,198						(9,852)
核磁共振債務
PNMR2021延遲提取定期貸款，2025年5月到期						1,000,000						388						900,000						241
						1,000,000						388						900,000						241
較少的當前到期日						—						—						—						—
						1,000,000						388						900,000						241
合併P核磁共振債務總額						4,077,543						156						3,699,043						124
較少的當前到期日						185,000						207						179,500						161
						$	3,892,543					$	(51)					$	3,519,543					$	(37)

反映強制性招標日期的截至2022年12月31日的長期債務到期日如下：

			核磁共振波譜						PNM						TNMP						P核磁共振綜合
			(單位：千)
2023			$	—					$	185,000					$	—					$	185,000
2024			—						423,000						80,000						503,000
2025			1,000,000						354,000						—						1,354,000
2026			—						100,345						60,000						160,345
2027			—						—						60,000						60,000
此後			—						947,000						868,198						1,815,198
總計			$	1,000,000					$	2,009,345					$	1,068,198					$	4,077,543

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December 31, 2022, 2021 and 2020

(8)租賃承諾額

本公司簽訂各種租賃協議，以滿足其業務需要和滿足客户的需求。該公司將在一段時間內將已確定資產的使用和控制作為租賃的合同進行會計處理。本公司通過評估租賃協議的條款將租賃分類為經營性租賃或融資性租賃。本公司可能利用資產的幾乎所有經濟價值或壽命，或本公司可能在租賃期結束時通過購買或轉讓所有權而擁有的協議，被歸類為融資租賃。不符合這些標準的租賃被計入經營性租賃。本公司作為出租人的協議無關緊要。P核磁共振、PNM和TNMP使用租賃開始日的遞增借款利率或協議中隱含的利率(如果隨時可用)來確定租賃的現值。該公司租賃辦公樓、車輛和其他設備。此外，PNM租賃PVNGS的權益和某些歸類為租賃的路權協議。本公司所有年期超過一年的租賃均以現值租賃負債及相應的使用權資產入賬於綜合資產負債表。經營租賃費用根據資產的使用情況按直線原則在經營費用內確認。融資租賃費用，主要包括2019年1月1日之後開始的機隊和辦公設備租賃, 通過直線攤銷使用權資產和記錄租賃負債的利息支出來確認。融資租賃使用權資產攤銷反映在折舊和攤銷中，融資租賃負債的利息反映在公司綜合收益表的利息費用中。

PVNGS

1985年和1986年，PNM就其在PVNGS 1號和2號機組的權益簽訂了租約。租約最初計劃於2015年1月到期四單位1租約及2016年1月四2號單元租賃。根據PVNGS租約中規定的程序，PNM已通知四單位1契約下的出租人及一2號單元租約的出租人表示，它將選擇在原始租約到期之日續簽這些租約。這個四1號機組的租約已於2023年1月到期，一2號機組的租約將於2024年1月到期。續期期間的年度租賃費合計為$16.5PVNGS單元1和$1的百萬美元1.62號機組100萬美元。

每一份續期租約的條款均不提供超過其當前預定到期日的額外續期選擇。PNM可以選擇按其公平市價購買每一份延長租約的相關資產，或在到期日將租賃權益返還出租人。2020年6月11日，PNM向出租人和NMPRC發出通知，表示有意在PVNGS 1號和2號單元租約於2023年1月和2024年1月到期時返還其相關資產。儘管PNM選擇退還延長租約所涉及的資產，但PNM保留與PVNGS有關的某些債務，包括設施退役的費用。PNM使用NMPRC批准的比率折舊與延長租賃相關的資本改善，直至每個機組的NRC許可期結束，NRC許可期將於2045年6月到期，2號機組將於2046年6月到期。租賃到期後，PNM將停止折舊，並根據NMPRC的授權為相關的剩餘未折舊投資創建監管資產。

2021年4月5日，PNM和SRP簽訂了一項資產買賣協議，根據該協議，PNM同意向SRP出售PNM擁有的某些資產和核燃料，這些資產和核燃料是持續運營和維護PVNGS 1號和2號機組租賃產能所必需的，SRP已同意在現有租賃終止後從出租人手中收購這些資產。PNM和SRP之間的交易獲得了所有必要的批准，包括NRC批准在各自租約期限結束時將相關擁有許可證轉讓給SRP。2023年1月，1號機組租約到期，PNM完成了對SRP的相關銷售，收到付款#美元。17.7PNM擁有的資產為百萬美元，17.3一百萬美元用於核燃料。有關PVNGS的其他事宜的資料，請參閲附註16及17，其中包括PVNGS租賃權益放棄申請，該申請包括NMPRC授權為相關剩餘未折舊投資設立監管資產。

如果發生了PNM認為不太可能發生的某些事件，PNM將根據剩餘的PVNGS租賃安排承擔損失。在某些情況下(例如，NRC就PVNG發佈特定的違章命令或發生特定的核事件)，PNM將被要求向出租人支付特定的款項，並擁有租賃權益的所有權。如果截至2022年12月31日發生此類事件，在上述情況下應向出租人支付的金額將高達$14.1除2023年1月13日到期的預定租賃付款外，還應於2023年1月13日支付100萬英鎊。

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

土地地役權和通行權

PNM的許多輸電和配電設施位於需要政府實體、美洲原住民部落或私人團體授予通行權的土地上。PNM已經完成了幾次路權的續簽，其中最大的一次是與納瓦霍民族的續簽。PNM有義務每年向納瓦霍民族支付#美元。6.0到2029年，每年根據消費者物價指數進行調整。PNM根據納瓦霍民族通行權租約於2022年4月支付的應付款項為#美元。7.9100萬美元，其中包括消費物價指數調整項下應支付的金額。消費者物價指數在2019年1月1日之後的變化被認為是可變租賃支付。

PNM還有其他預付的通行權協議，這些協議沒有被計入租賃或被確認為在役工廠的一個組成部分。PNM將這些預付款的未攤銷餘額反映在綜合資產負債表上的其他遞延費用中，並在其期限內的綜合收益表中確認與這些協議相關的攤銷費用。截至2022年和2021年12月31日，這些通行權的未攤銷餘額為#美元。54.6百萬美元和美元53.4百萬美元。在截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，PNM確認了與這些協議相關的攤銷費用$3.8百萬，$3.7百萬美元，以及$4.4百萬美元。

車隊車輛和設備

2019年1月1日或之後開始的車隊車輛和設備租賃被歸類為融資租賃。截至2018年12月31日存在的車隊車輛和設備租賃被歸類為運營租賃。該公司的車隊車輛和設備租賃協議包括非租賃部分，用於支付在協議有效期內收取的微不足道的行政和其他費用。截至2022年12月31日，車隊車輛和設備租賃的剩餘價值擔保為#美元。1.0百萬，$1.2百萬美元，以及$2.2PNM、TNMP和P核磁共振合併後為100萬美元。

與本公司綜合資產負債表所記錄的經營租賃有關的資料如下：

			2022年12月31日																		2021年12月31日
			PNM						TNMP						P核磁共振綜合						PNM						TNMP						P核磁共振綜合
			(單位：千)
經營租賃：
經營性租賃資產，攤銷後淨額			$	52,556					$	3,426					$	55,982					$	73,903					$	5,264					$	79,511
經營租賃負債的當期部分			17,239						1,543						18,781						25,278						1,882						27,218
經營租賃負債的長期部分			39,633						1,703						41,336						52,552						3,155						55,993

如上所述，本公司將2019年1月1日或之後開始的車隊車輛和設備租賃以及辦公設備租賃歸類為融資租賃。綜合資產負債表上記錄的與本公司融資租賃有關的資料如下：

			2022年12月31日																		2021年12月31日
			PNM						TNMP						P核磁共振綜合						PNM						TNMP						P核磁共振綜合
			(單位：千)																		(單位：千)
融資租賃：
非公用事業性質			$	19,324					$	20,084					$	39,738					$	15,171					$	16,181					$	31,695
累計折舊			(7,726)						(8,202)						(16,189)						(4,550)						(4,923)						(9,660)
非公用事業財產，淨值			$	11,598					$	11,882					$	23,549					$	10,621					$	11,258					$	22,035
其他流動負債			$	3,441					$	3,867					$	7,363					$	2,731					$	2,994					$	5,813
其他遞延信貸			8,079						8,028						16,123						7,732						8,273						16,075

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

關於用於確定公司租賃負債的加權平均剩餘租賃條款和加權平均貼現率的資料如下：

			2022年12月31日																		2021年12月31日
			PNM						TNMP						P核磁共振綜合						PNM						TNMP						P核磁共振綜合
加權平均剩餘租賃年限(年)：
經營租約			6.74						2.16						6.48						5.60						2.90						5.44
融資租賃			3.99						3.39						3.68						4.30						4.14						4.20
加權平均貼現率：
經營租約			4.01		%				3.94		%				4.00		%				3.99		%				3.98		%				3.99		%
融資租賃			3.36		%				3.53		%				3.44		%				2.60		%				2.71		%				2.65		%

租賃費用構成部分的信息如下：

			截至2022年12月31日的年度
			PNM						TNMP						P核磁共振綜合
			(單位：千)
經營租賃成本			$	26,764					$	2,020					$	28,835
資本化金額			(690)						(1,728)						(2,417)
經營租賃總費用			26,074						292						26,418
融資租賃成本：
使用權資產攤銷			3,175						3,279						6,529
租賃負債利息			327						330						659
資本化金額			(2,264)						(3,208)						(5,471)
融資租賃費用總額			1,238						401						1,717
可變租賃費用			890						—						890
短期租賃費用(1)			3,058						5						3,109
期間的租賃費用合計			$	31,260					$	698					$	32,134

(1)包括$的費用2.7截至2022年12月31日的12個月，用於租賃與SJGS 1號機組停運相關的臨時冷卻塔。這些金額由#美元的保險補償抵消。2.7在截至2022年12月31日的12個月內，

			截至2021年12月31日的年度
			PNM						TNMP						P核磁共振綜合
			(單位：千)
經營租賃成本			$	26,690					$	2,445					$	29,270
資本化金額			(836)						(2,115)						(2,951)
經營租賃總費用			25,854						330						26,319
融資租賃成本：
使用權資產攤銷			2,507						2,682						5,277
租賃負債利息			263						307						574
資本化金額			(1,726)						(2,678)						(4,404)
融資租賃費用總額			1,044						311						1,447
可變租賃費用			380						—						380
短期租賃費用			2,972						6						3,035
期間的租賃費用合計			$	30,250					$	647					$	31,181

(1)包括$的費用2.5截至2021年12月31日的12個月，用於租賃與SJGS 1號機組停運相關的臨時冷卻塔。這些數額由#美元的保險補償部分抵消。1.8在截至2021年12月31日的12個月內，

B - 54

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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司

新墨西哥州公共服務公司及其子公司

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

與公司租賃相關的補充現金流量信息如下：

			截至2022年12月31日的年度																		截至2021年12月31日的年度
			PNM						TNMP						P核磁共振綜合						PNM						TNMP						P核磁共振綜合
			(單位：千)
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
來自經營租賃的經營現金流			$	25,687					$	246					$	25,984					$	25,655					$	323					$	26,129
融資租賃的營運現金流			96						43						141						90						34						128
融資租賃產生的現金流			1,123						499						1,711						870						339						1,296
與以租賃義務交換獲得的使用權資產有關的非現金信息：
經營租約			$	2,924					$	179					$	3,103					$	—					$	317					$	317
融資租賃			4,205						4,061						8,266						3,792						3,126						6,958

資本化租賃成本在截至2022年12月31日和2021年12月31日的12個月的公司綜合現金流量表上反映為投資活動。

未來預期租賃付款如下所示：

			截至2022年12月31日
			PNM												TNMP												P核磁共振綜合
			融資						運營中						融資						運營中						融資						運營中
			(單位：千)
2023			$	3,764					$	17,566					$	4,210					$	1,330					$	8,029					$	19,037
2024			3,031						8,294						3,562						1,030						6,606						9,334
2025			2,140						7,070						2,592						525						4,734						7,595
2026			1,570						7,041						1,417						449						2,988						7,490
2027			1,066						7,018						473						—						1,539						7,018
後來的幾年			788						17,366						375						—						1,162						17,366
最低租賃付款總額			12,359						64,355						12,629						3,334						25,058						67,840
減去：推定利息			839						7,483						734						88						1,572						7,723
截至2022年12月31日的租賃負債			$	11,520					$	56,872					$	11,895					$	3,246					$	23,486					$	60,117

上表包括$11.3百萬，$12.9百萬美元，以及$24.2截至2022年12月31日，PNM、TNMP和PNMR的費用為100萬美元，用於預期未來車隊車輛和設備租賃的付款，如果租賃資產得到返還，且出租人能夠從第三方收回設備的估計市場價值，則可以避免這些付款。該公司對尚未開始的租賃的合同承諾微不足道。

 

(9)衍生工具及其他金融工具的公允價值

公允價值被定義為在計量日市場參與者之間的有序交易中為資產或負債在本金或最有利的市場上轉讓負債而收取或支付的價格(退出價格)。公允價值以現有的當前市場報價為基礎，並輔以建模技術和公司在無法獲得報價市場價格或波動性的情況下所作的假設。外部定價投入可獲得性因商品位置、市場流動性和協議期限而異。衍生品資產和負債的估值考慮了不履行風險，包括交易對手和公司信用風險的影響。該公司定期評估其衍生產品交易的定價數據的有效性和可用性。雖然本公司在估計該等工具的公允價值時採用其最佳判斷，但任何估計技術均有其固有的侷限性。

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

與能源相關的衍生產品合約

概述

使用商品衍生工具(包括能源合約、期權、掉期和期貨)的主要目標是管理與發電用能源和燃料的預測購買相關的價格風險，以及管理超出現有客户預測需求的預期發電量。PNM的能源相關衍生品合約管理大宗商品風險。PNM需要滿足其客户的需求和能源需求。PNM面臨着市場風險，因為其客户的需求不在FPPAC的覆蓋範圍內。

2021年，PNM進入三以固定價格向第三方購買電力的協議，以確保滿足2022年夏季高峯期間的客户需求。二在協議中，購買852022年6月至9月期間的兆瓦，以及購買402022年全年的兆瓦不被視為衍生品，因為由於協議的單位應急性質，沒有名義金額。第三份購買協議1502022年6月和9月的兆瓦公司電力符合下文所述的經濟對衝的定義，並相應地進行了核算。2022年6月和12月，PNM簽訂了從第三方購買電力的協議，以確保滿足2023年夏季高峯負荷期間的客户需求。關於購買的協議35兆瓦和252023年6月1日至2023年9月30日期間的兆瓦不被視為衍生品，因為由於一個協議的單位或有性質，所以沒有名義金額，而另一個協議有資格進行正常購買，正常銷售範圍例外。在2022年第三季度和第四季度，PNM簽署了幾項額外的協議，從第三方購買電力，以確保滿足2023年夏季高峯負荷期間的客户需求。這些協議主要是衍生協議，並按此進行了會計處理。有關2023年夏季高峯資源充足性的更多信息，見附註17。

PNM因其65於2018年1月1日至2022年9月30日期間，根據NMPRC的命令，作為商貿工廠持有SJGS 4號機組的兆瓦權益。PNM達成協議，出售來自36在符合某些條件的情況下，在2018年1月1日至2022年6月30日期間以固定價格將該容量的兆瓦出售給第三方。根據這些協定，PNM有義務交付36僅當SJGS 4號機組運行時才有兆瓦的功率。2022年5月，PNM簽署了一項新的銷售協議50在2022年7月1日至2022年9月30日期間，根據系統情況將該容量的兆瓦出售給第三方。這些協議不被視為衍生品，因為由於交易的單位或有性質，沒有名義金額。

PNM和Tri-State有一項危險分擔協議，該協議於2022年5月到期。根據這項協議，每一方都向另一方出售100在某些性能保證的情況下，以機組應急為基礎，從指定發電資源獲得的容量和能量兆瓦。該協議被視為一種大宗商品衍生品。2022年5月，PNM和Tri-State簽訂了另一項危險分擔協議，該協議以單位應急為基礎，一直持續到2022年9月30日，但該協議不包括履約保證。因此，這項協議不被視為衍生品。買入和賣出均以相同的市場指數價格進行。這項協定有助於降低每一締約方最大的單一產生危險的程度，並有助於提高其各自行動的可靠性和效率。PNM根據PNM的FPPAC將銷售和購買傳遞給客户。

PNM的運營主要通過淨資產擔保戰略進行管理，根據該戰略，PNM的總淨未平倉遠期合約頭寸由其預測的過剩發電能力或市場購買所覆蓋。如果PNM的發電能力受到幹擾，或者其負荷要求高於預期，PNM可能面臨市場風險。如果由於這種意外情況而要求滿足全部或部分負荷要求，則必須通過市場採購來履行承諾。TNMP並不訂立與能源有關的衍生合約。

商品風險

能源的營銷和採購往往涉及與管理能源商品和在能源市場建立頭寸有關的市場風險，主要是短期風險。PNM經常簽訂各種衍生工具，如遠期合約、期權協議和價格基差掉期協議，以經濟地對衝電力承諾和燃料需求的價格和交易量風險，並將市場波動的影響降至最低。PNM根據批准的風險和信貸政策監測其商品合同的市場風險。

2021年2月的異常寒冷天氣導致天然氣和購買電力的成本高於預期。PNM通過提前確保天然氣供應、在有較低價格可用時進行市場採購以及調整其天然氣單元的工廠運營以最大限度地減少對較高價格天然氣供應的依賴來緩解寒冷天氣的影響。PNM估計，2021年第一季度寒冷天氣條件的影響導致約美元20百萬美元

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

額外的天然氣成本和大約1美元8額外購買的電力成本為100萬美元。根據FPPAC，這些燃料漲幅將轉嫁給客户。

衍生產品的會計核算

根據衍生品會計和能源合同相關規則，PNM根據PNM的意圖對其各種能源買賣工具進行會計處理，這些工具符合衍生品的定義。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，PNM沒有通過指定的現金流對衝來對衝其對大宗商品衍生品未來現金流變化的敞口。按公允價值記錄的不符合或未指定用於現金流量對衝會計的衍生合約被歸類為經濟套期保值。經濟對衝被定義為衍生工具，包括長期電力協議，用於對發電資產、購買的電力和燃料成本以及客户負荷要求進行經濟對衝。經濟套期保值的公允價值變動反映在經營業績中，並根據套期保值的意圖在營業收入和能源成本之間分類。PNM還根據NMPRC批准的對衝計劃使用此類工具來管理與其FPPAC覆蓋的客户相關的燃料和購買電力成本。其財務會計準則所涵蓋工具的公允價值變動被記錄為監管資產和負債。PNM沒有交易交易。

 

商品衍生品

PNM的商品衍生工具按公允價值記錄，所有這些工具都作為經濟套期保值入賬，並被認為是第2級公允價值計量，在綜合資產負債表的下列項目中列示： 

			經濟限制語
			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：千)
其他流動資產			$	9,780					$	684
其他遞延費用			—						—
			9,780						684
其他流動負債			(19,209)						(2,275)
其他遞延信貸			—						—
			(19,209)						(2,275)
網絡			$	(9,429)					$	(1,591)

上表中PNM的某些商品衍生工具須遵守總淨額結算協議，根據這些協議，資產和負債可在結算過程中抵銷。PNM並不抵銷主要淨額結算安排下衍生工具的公允價值及現金抵押品，上表反映商品衍生工具的公允價值資產及負債總額。上表包括等額的流動資產和流動負債合計零在2022年12月31日及$0.5截至2021年12月31日，PNM與三國達成的危險分擔安排於2022年5月結束，造成了100萬人的死亡。危險分擔安排是在交付時淨額結算的。如上所述，PNM與三國的最新危險分擔協議不被視為衍生協議。

如上所述，PNM有NMPRC批准的套期保值安排指南，以管理與其FPPAC覆蓋的客户相關的燃料和購買電力成本。上表包括$9.8百萬美元的流動資產和19.2截至2022年12月31日與這些安排有關的流動負債百萬美元和0.2百萬美元的流動資產和1.8截至2021年12月31日的流動負債為100萬歐元，公允價值變動記為監管資產和監管負債。參見附註13。

在2022年和2021年12月31日，PNM不是確認收回現金抵押品的合法權利的金額。然而，根據保證金安排，作為現金抵押品入賬的金額為#美元。10.52022年12月31日時為百萬美元，0.52021年12月31日為100萬人。這些金額計入綜合資產負債表中的其他流動資產。返還現金抵押品的債務為#美元0.22022年12月31日時為百萬美元，0.92021年12月31日為100萬人。現金抵押品金額計入綜合資產負債表中的其他流動負債。

 

被視為經濟對衝的商品衍生工具的公允價值變動對PNM截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度淨收益沒有影響。在本報告所述期間，商品衍生品對保險投資也沒有影響。

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

PNM的能源淨買入(賣出)數量頭寸為432,200兆瓦小時和122,4002022年12月31日和2021年12月31日的兆瓦時。截至2022年12月31日和2021年12月31日，PNM沒有未平倉天然氣大宗商品頭寸。

PNM有或有要求根據具有客觀可確定的抵押品準備金的商品合同提供抵押品，這些抵押品的頭寸是淨負債，並且沒有完全以現金作抵押。在管理其商品風險方面，PNM與某些交易對手簽訂了主協議。如果PNM在協議下處於淨負債狀態，一些協議規定，如果PNM的信用評級被下調，交易對手可以要求抵押品；另一些協議規定，交易對手可以請求抵押品，以向其提供PNM將履行的“充分保證”；而其他協議則沒有抵押品條款。

合約負債指在資產負債表上按公允價值記錄的商品衍生合約，按個別合約基準釐定，並不抵銷處於資產狀況並可根據與同一交易對手訂立的主要淨額結算協議抵銷的個別合約的金額。根據這些合同登記的現金抵押品不反映公司循環信貸安排項下可能已作為抵押品簽發的信用證。淨風險是指所有合同的合同負債淨額，包括被指定為正常購買和正常銷售的合同負債，由現有抵押品和總淨額結算協議下的任何抵銷抵銷所抵消，包括資產和負債頭寸。截至2022年12月31日，PNM擁有$15.3數以百萬計的合同責任，零已過帳的現金抵押品，以及$13.1淨負債頭寸合同的這些或有要求相關的淨風險敞口為100萬美元。截至2021年12月31日，PNM沒有淨負債頭寸的此類合同。

非衍生金融工具

由於到期日較短，綜合資產負債表中反映的賬面金額與現金、應收賬款和應付賬款的公允價值大致相同。投資證券按公允價值列賬。投資證券包括PNM持有於NDT的PNM資產，用於支付PVNGS退役成本的份額；PNM承擔SJGS退役成本份額的信託；以及PNM應承擔的與SJGS和Four Corners煤礦相關的最終填海成本份額的信託。見附註16.在2022年12月31日和2021年12月31日，投資證券的公允價值包括#美元325.3百萬美元和美元394.5百萬美元用於NDT，$14.7百萬美元和零對於SJGS退役信託，以及$77.5百萬美元和美元68.6萬元為煤礦復墾信託基金。

對於公允價值低於賬面價值的任何可供出售的債務證券，PNM將已實現虧損記錄為減值。因此，本公司並無賬面值超過公允價值的可供出售債務證券，亦無被視為“暫時性”的減值，該等減值包括在AOCI內及未在收益中確認。股權證券的銷售和公允價值變動所產生的所有收益和損失立即在收益中確認。下表列出了與NDT和回收信託基金的投資證券有關的合併收益表上確認的損益：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
						(單位：千)
股權證券：
出售股權證券的淨收益(虧損)						$	(6,940)					$	8,738					$	5,861
仍持有的股權證券的淨收益(虧損)						(38,025)						(442)						17,707
權益證券淨收益(虧損)合計						(44,965)						8,296						23,568
可供出售的債務證券：
債務證券淨收益(虧損)						(33,392)						8,554						(1,969)
投資證券的淨收益(虧損)						$	(78,357)					$	16,850					$	21,599

出售NDT和煤礦復墾信託所持證券的收益和已實現損益總額如下表所示。已實現的收益和損失由證券銷售成本的具體確認來確定。

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

已實現虧損總額如下所示，不包括(增加)/減少已實現減值損失$(25.8)，百萬，$0.7百萬美元，以及(3.2)截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
銷售收入			$	526,448					$	459,867					$	590,998
已實現毛利			$	22,071					$	39,408					$	35,904
已實現總額(虧損)			$	(36,623)					$	(22,815)					$	(28,817)

截至2022年12月31日，PNM持有的可供出售的債務證券的最終到期日如下：

			公允價值
			(單位：千)
1年內			$	40,339
一年到五年後			67,426
在5年到10年之後			70,608
在10年到15年之後			15,571
在15年到20年之後			12,825
20年後			32,211
			$	238,980

公允價值披露

本公司根據層次結構確定其衍生工具和其他金融工具的公允價值，這要求實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入，並最大限度地減少使用不可觀察到的投入。有三種水平的投入可以用來衡量公允價值。一級投入是指報告實體在計量日期有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場的報價(未經調整)。第2級投入是指第1級內的報價以外的、資產或負債可直接或間接觀察到的投入。第三級投入是資產或負債的不可觀察的投入。

對於投資證券，第2級和第3級公允價值由基金經理利用定價服務提供。對於第2級公允價值，定價提供商主要使用市場方法，使用基於特定證券或具有類似特徵的證券的信息層次結構的出價方市場價值。共同基金第二級投資的公允價值等於資產淨值。對於大宗商品衍生品，第2級公允價值是根據市場可觀察到的投入確定的，這些投入使用多個經紀商報價進行驗證，包括遠期價格、波動率和利率曲線，以建立對未來價格的預期。信貸估值調整是根據對每個交易對手的總體風險敞口，對估計的信貸損失進行調整。對於公司的長期債務，第2級公允價值由外部定價服務提供。定價服務主要利用活躍市場上類似債務的報價來確定公允價值。在適用的情況下，由於沒有報價的市場價值、市場狀況的變化以及資產的長期性質，3級投資的估值需要定價提供商的重大判斷。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司沒有3級投資。公司管理層獨立核實定價服務提供的信息。

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

PNM按公允價值在綜合資產負債表中記錄的項目，以及可供出售證券投資的未實現收益總額，按公允價值層級列於下表。

									GAAP公允價值層次結構
			總計						相同資產的活躍市場報價(第1級)						重要的其他可觀察到的投入 (2級)												未實現收益
			(單位：千)
2022年12月31日
現金和現金等價物			$	66,843					$	66,843					$	—
股權證券：
公司股票，普通股			40,103						40,103						—
公司股票，優先股			5,191						790						4,401
共同基金和其他			66,359						66,359						—
可供出售的債務證券：
美國政府			45,905						45,645						260												$	1,334
國際政府			9,762						—						9,762												1,117
市政當局			43,136						—						43,136												1,062
公司和其他			140,177						—						140,177												6,473
			$	417,476					$	219,740					$	197,736											$	9,986

2021年12月31日
現金和現金等價物			$	7,895					$	7,895					$	—
股權證券：
公司股票，普通股			97,626						97,626						—
公司股票，優先股			9,114						3,775						5,339
共同基金和其他			75,285						75,241						44
可供出售的債務證券：
美國政府			43,128						13,204						29,924												$	214
國際政府			16,001						—						16,001												1,508
市政當局			47,050						—						47,050												1,807
公司和其他			167,027						—						167,027												12,212
			$	463,126					$	197,741					$	265,385											$	15,741

長期債務的賬面金額和公允價值均被視為第2級公允價值計量，不在綜合資產負債表中按公允價值記錄，列示如下：

			攜帶 金額						公允價值
2022年12月31日			(單位：千)
核磁共振波譜			$	4,077,387					$	3,726,195
PNM			$	2,000,900					$	1,789,186
TNMP			$	1,076,875					$	937,009
2021年12月31日
核磁共振波譜			$	3,698,919					$	3,915,010
PNM			$	1,881,110					$	1,975,987
TNMP			$	918,050					$	1,039,023

本公司於綜合資產負債表列報的其他投資之賬面值及公允價值並不重大，亦未於上表列示。

員工福利計劃持有的投資

如附註11所述，PNM和TNMP擁有為其養老金和其他退休後福利計劃持有投資資產的信託基金。信託持有的資產的公允價值影響確定信託基金的資金狀況

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

除資產外，每項計劃均未反映在公司的綜合資產負債表中。PNM養卹金計劃和TNMP養卹金計劃都持有PNM Resources，Inc.總信託基金(“PNM總信託基金”)的參與單位，該信託基金是為投資養卹金計劃的資產而設立的。PNM養老金計劃2022年的投資分配目標包括35%股票，15%的另類投資(這兩者都被認為是產生回報的)，以及50固定收益的百分比。TNMP養老金計劃2022年的投資分配目標包括16%股票，14%的另類投資(這兩者都被認為是產生回報的)，以及70固定收益的百分比。

GAAP提供了一種實際的權宜之計，允許將每股資產淨值用作對某些實體的投資的公允價值，這些實體沒有容易確定的公允價值，並被視為投資公司。P核磁共振總信託持有的另類投資的公允價值是使用這一實用的權宜之計進行估值的。公允價值使用該實際權宜之計計量的投資不需要歸類於公允價值等級。第2級和第3級公允價值由基金經理利用定價服務提供。對於第2級公允價值，定價提供商主要使用市場方法，使用基於特定證券或具有類似特徵的證券的信息層次結構的出價方市場價值。共同基金第二級投資的公允價值等於截至年底的資產淨值。2級公司定期貸款的公允價值價格主要使用市場法，即根據特定證券或具有類似特徵的證券的層級信息使用出價方市場價值。另類投資包括私募股權基金、對衝基金和房地產基金。私募股權基金不能自願贖回。這些投資是通過在一年內發生的週期性分佈來實現的10至15初始投資後數年的期限。房地產基金和對衝基金可以自願贖回，但必須遵守贖回條款，這些條款可能會導致基金在短期內無法贖回。本公司收到每個基金的經審計財務報表，並每年對其進行審查。

由於沒有報價的市場價值、市場條件的變化以及資產的長期性質，另類投資的估值需要定價提供商的重大判斷。重要的不可觀察的輸入包括對清算價值、當前經營業績和未來業績預期的估計。截至2022年12月31日或2021年12月31日，員工福利計劃和PNMR主信託都沒有任何3級投資。

僱員福利計劃持有的投資的公允價值如下：

									GAAP公允價值層次結構
			總計						相同資產在活躍市場的報價 (1級)						意義重大 其他 可觀察到的 輸入量 (2級)
2022年12月31日			(單位：千)
PNM養老金計劃
參與PNMRMaster Trust Investments：
按公允價值層次分類的投資			$	342,183					$	143,911					$	198,272
未分類投資			67,787
總總信託投資			$	409,970
TNMP養老金計劃
參與PNMRMaster Trust Investments：
按公允價值層次分類的投資			$	38,617					$	13,556					$	25,061
未分類投資			5,433
總總信託投資			$	44,050
PNM OPEB計劃
現金和現金等價物			$	1,703					$	1,703					$	—
股權證券：
共同基金			69,001						42,068						26,933
			$	70,704					$	43,771					$	26,933
TNMP OPEB計劃
現金和現金等價物			$	149					$	149					$	—
股權證券：
共同基金			8,573						8,018						555
			$	8,722					$	8,167					$	555

B - 61

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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司

新墨西哥州公共服務公司及其子公司

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

									GAAP公允價值層次結構
			總計						活動中的報價 相同資產的市場 (1級)						意義重大 其他 可觀察到的 輸入量 (2級)
2021年12月31日			(單位：千)
PNM養老金計劃
參與PNMRMaster Trust Investments：
按公允價值層次分類的投資			$	527,873					$	235,605					$	292,268
未分類投資			49,432
總總信託投資			$	577,305
TNMP養老金計劃
參與PNMRMaster Trust Investments：
按公允價值層次分類的投資			$	58,623					$	21,390					$	37,233
未分類投資			3,962
總總信託投資			$	62,585
PNM OPEB計劃
現金和現金等價物			$	1,578					$	1,578					$	—
股權證券：
共同基金			94,549						58,383						36,166
			$	96,127					$	59,961					$	36,166
TNMP OPEB計劃
現金和現金等價物			$	381					$	381					$	—
股權證券：
共同基金			12,249						11,575						674
			$	12,630					$	11,956					$	674

P核磁共振總信託投資的公允價值如下：

									GAAP公允價值層次結構
			總計						報價 在活躍的市場中 相同的資產 (1級)						意義重大 其他 可觀察到的 輸入量 (2級)
2022年12月31日			(單位：千)
P核磁共振主信任
現金和現金等價物			$	17,106					$	17,106					$	—
股權證券：
公司股票，普通股			53,661						53,661						—
公司股票，優先股			639						639						—
共同基金和其他			135,200						27,412						107,788
固定收益證券：
美國政府			62,637						58,649						3,988
國際政府			3,318						—						3,318
市政當局			4,922						—						4,922
公司和其他			103,317						—						103,317
按公允價值層次分類的總投資			380,800						$	157,467					$	223,333
未分類投資：
私募股權基金			6,691
對衝基金			33,258
房地產基金			33,271
			$	454,020

B - 62

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

									GAAP公允價值層次結構
			總計						報價 在活躍的市場中 相同的資產 (1級)						意義重大 其他 可觀察到的 輸入量 (2級)
2021年12月31日			(單位：千)
P核磁共振主信任
現金和現金等價物			$	18,924					$	18,924					$	—
股權證券：
公司股票，普通股			92,484						92,484						—
公司股票，優先股			806						—						806
共同基金和其他			222,106						59,203						162,903
固定收益證券：
美國政府			95,429						86,384						9,045
國際政府			5,977						—						5,977
市政當局			6,143						—						6,143
公司和其他			144,627						—						144,627
按公允價值層次分類的總投資			586,496						$	256,995					$	329,501
未分類投資：
私募股權基金			10,479
對衝基金			8,913
房地產基金			34,002
			$	639,890

(10)可變利息實體

企業如何評估和説明其參與可變利益實體的情況，主要側重於企業是否有權指導對可變利益實體(VIE)的經濟業績影響最大的活動。這項評估需要對VIE的主要受益者進行持續的重新評估。

 

巴倫西亞

PNM有一個PPA從巴倫西亞購買所有的電力和能源，一個155新墨西哥州貝倫附近的兆瓦天然氣發電廠，一直持續到2028年5月。第三方建造、擁有和運營該設施，而PNM是發電的唯一購買者。PNM有義務支付本PPA項下的固定運營和維護費用以及容量費用和可變運營和維護費用。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度中，PNM支付了$19.5百萬，$19.8百萬美元，以及$20.0固定收費百萬元及$1.9百萬，$1.9百萬美元，以及$1.4一百萬美元的可變費用。PNM沒有與巴倫西亞有關的任何其他財政義務。巴倫西亞的資產只能用於償還債務，巴倫西亞的債權人對PNM的資產沒有任何追索權。在PPA期間，PNM有權在某些條件下購買和擁有50工廠或VIE的%。購買力平價協議規定購買價格將以較大者為準50因相關債務而減少的賬面價值的百分比或50公平市價的%。

PNM為工廠提供燃料，通過調度控制設施的運行時間，並接收工廠的全部產出，這些因素直接並顯著地影響巴倫西亞的經濟表現。因此，PNM得出的結論是，擁有巴倫西亞的第三方實體是VIE，PNM是該實體的主要受益者，因為PNM有權指導對巴倫西亞的經濟業績影響最大的活動，並將吸收工廠現金流的大部分變化。作為主要受益人，PNM在其財務報表中合併了巴倫西亞。因此，巴倫西亞的資產、負債、運營費用和現金流量包括在PNM的綜合財務報表中，儘管PNM對VIE沒有合法的所有權權益或投票權控制。巴倫西亞的資產和負債列於下文，並未在綜合資產負債表中單獨列示。巴倫西亞的所有者權益和淨收入被視為應歸屬於非控股權益。

B - 63

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

巴倫西亞的財務信息摘要如下：

經營成果
			截至十二月三十一日止的年度
			2022						2021						2020
			(單位：千)
營業收入			$	21,403					$	21,624					$	21,297
運營費用			6,281						6,134						7,284
非控股權益應佔收益			$	15,122					$	15,490					$	14,013

 

財務狀況
			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：千)
流動資產			$	3,429					$	3,042
淨財產、廠房和設備			50,094						52,908
總資產			53,523						55,950
流動負債			529						545
所有者權益--非控制性權益			$	52,994					$	55,405

聖胡安礦業有限責任公司

正如附註16中的煤炭供應副標題所述，PNM根據SJGS CSA為SJGS購買了煤炭。PNM和Westmoland還簽訂了協議，根據這些協議，將為SJGS提供CCR處置和礦山復墾服務。2018年10月9日，Westmoland向美國證券交易委員會提交了一份最新的8-K表格報告，宣佈已根據美國破產法第11章提交自願救濟請願書。2019年3月15日，Westmoland從破產法第11章破產中脱穎而出，成為一家由一羣前債權人擁有和運營的私人持股公司。根據重組，SJCC的資產被出售給Westmoland San Juan Mining，LLC(“WSJ LLC”)，Westmoland Mining Holdings，LLC的子公司。作為SJCC的繼承實體，WSJ LLC承擔了SJCC的所有權利和義務，包括根據SJGS CSA對PNM的義務和根據信用證支持協議對PNM的義務。見附註16。

P核磁共振已發行$30.3為方便發行SJCC開採供應給SJGS的煤炭所需的回收債券，SJCC將支付1,000,000美元的信用證。如上所述，WSJ LLC承擔了SJCC的權利和義務，包括對PNMR的信用證義務。信用證支持導致P核磁共振在WSJ LLC中擁有可變權益，因為如果信用證支持項下要求P核磁共振履行，P核磁共振可能會受到損失。PNMR認為信用證支持項下損失的可能性很小，因為張貼保證金的目的是保證WSJ LLC根據適用法規對礦場進行所需的復墾，而復墾服務協議使WSJ LLC有能力收回復墾成本。此外，許多礦山復墾活動是在SJGS CSA於2022年9月30日到期後進行的。如附註16所述，每名SJGS參與者均已設立信託基金並積極提供資金，以履行未來的填海責任。

《華爾街日報》被認為是一家VIE。PNMR對其與WSJ LLC安排的分析得出結論，WSJ LLC有能力指導其採礦業務和回收服務，這是對WSJ LLC經濟表現影響最大的因素。除了PNM能夠確保供應足夠數量和足夠質量的煤炭以提供正常運營SJGS所需的燃料和監督填海活動外，採礦作業和填海服務完全由WSJ LLC控制，包括制定採礦和填海計劃、僱用人員以及產生運營和維護費用。PNMR和PNM都沒有能力指導或影響採礦作業或復墾活動。PNM通過SJGS CSA和填海服務協議參與是一種保護權，而不是參與權，WSJ LLC仍有權指導對WSJ LLC的經濟表現影響最大的活動。SJGS CSA要求WSJ LLC交付煤炭給SJGS提供燃料，以換取每噸固定價格的支付，隨着通脹的推移，這一價格不斷上升。回收服務協議要求WSJ LLC以每項活動的基本價格提供回收服務，隨着時間的推移，由於通脹的影響，這一價格會不斷上升。如果WSJ LLC能夠以比預期更高的效率開採或提供回收服務，其經濟表現將有所改善。相反，如果WSJ LLC沒有能夠開採或沒有像預期的那樣有效地提供回收服務，其經濟表現將受到負面影響。因此，P核磁共振認為

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

WSJ LLC是主要受益者，因此，WSJ LLC不會通過PNMR或PNM進行合併。信用證支持項下的未償還金額仍然是PNMR在2022年12月31日因VIE造成的最大損失敞口。

(11)退休金和其他退休後福利

PNMR及其子公司擁有合格的固定收益養老金計劃、提供醫療和牙科福利的退休後福利計劃以及高管退休計劃(統稱為PNM計劃和TNMP計劃)。對於根據這些計劃應支付給參與者的福利，Pnmr保留法律義務。PNM計劃和TNMP計劃的定期費用或收入在可歸因於受管制業務的範圍內計入管制費率。PNM和TNMP從為養老金和OPEB計劃提供的資金中獲得的規定回報超過了零售費率中包括的定期成本或收入(“預付養老金資產”)。

PNM計劃的參與者包括PNR和PNM的合格員工和退休人員。TNMP計劃的參與者包括TNMP的合格僱員和退休人員。關於新的參與人、薪金水平和福利，PNM養卹金計劃於1997年底凍結。到2007年12月31日，根據PNM養老金計劃，可以累積額外的貸記服務，最高限額由年齡和服務確定。關於新的參與人、薪金水平和福利，TNMP養卹金計劃於2005年12月31日凍結。

計劃發起人被要求(A)在其財務狀況表中確認計劃資金過剩狀態的資產或計劃資金不足狀態的負債；(B)衡量計劃的資產及其在僱主財政年度結束時決定其資金狀況的債務；以及(C)確認發生變化的年度固定福利退休後計劃的資金狀況的變化。

未確認的先前服務費用和未確認的收益或損失需要在AOCI中記錄，然後攤銷。如果這些項目的攤銷最終將通過未來的費率收回或退還，PNM和TNMP將成本記錄為監管資產或監管負債。這些已發生費用的攤銷包括作為養卹金和退休後福利、定期費用或隨後幾年的收入。

該公司為養老金和OPEB計劃維持信託基金，從中向符合條件的員工和退休人員支付福利。本公司的資金政策是向由獨立精算師確定的符合《僱員退休收入保障法》和IRC最低指導方針的信託基金作出貢獻。有關投資公允價值的資料載於附註9。本公司訂有一套政策，以界定投資目標、確立資產管理公司的業績目標，並就審查投資的方式提供程序。這些計劃實施投資戰略，以實現以下目標：

 

•實施與公司投資委員會認為適當的風險相稱的投資戰略，以履行養卹金計劃和業務流程安排計劃的義務，最大限度地減少費用的波動，並考慮到或有事項

•隨着計劃資金狀況的改善，將長期資產組合轉變為高質量固定收益投資的更高比例

管理層負責確定資產目標組合和預期收益率。目標資產配置是根據與外部投資顧問的協商確定的。養老金和退休後計劃資產的預期長期回報率是根據資產的市場相關價值計算的。養卹金和OPEB計劃資產的實際損益在不超過五年的時間內平等地在資產的市場相關價值中確認，這減少了每年的波動性。對於PNM計劃和TNMP計劃，與市場相關的資產價值等於上一年經繳款、福利付款和投資損益調整後的與市場相關的資產價值，這些資產處於正負走廊內。4.0%左右的預期市價回報率。走廊外的收益和損失攤銷五年.

養老金計劃

對於固定收益養卹金計劃，包括高管退休計劃，PBO表示養卹金福利公式使用關於未來薪酬水平的假設，歸因於在該日期之前提供的僱員服務的所有福利的精算現值。ABO代表PBO，不考慮未來的薪酬水平。由於養老金計劃被凍結，PBO和ABO是平等的。

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新墨西哥州公共服務公司及其子公司

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

下表提供了有關PBO、計劃資產的公允價值和計劃的資金狀況的信息：

			PNM												TNMP
			截至十二月三十一日止的年度：												截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2022						2021
			(單位：千)
年初的PBO			$	584,061					$	630,904					$	59,609					$	67,390
服務成本			—						—						—						—
利息成本			16,857						16,143						1,720						1,741
精算(收益)			(118,552)						(19,372)						(11,711)						(3,306)
已支付的福利			(48,721)						(43,614)						(3,403)						(3,678)
聚落			—						—						(2,254)						(2,538)
年底的PBO			433,645						584,061						43,961						59,609
年初計劃資產的公允價值			576,707						587,530						62,942						66,149
計劃資產的實際回報率			(117,523)						32,791						(13,838)						3,009
僱主供款			—						—						—						—
已支付的福利			(48,721)						(43,614)						(3,403)						(3,678)
聚落			—						—						(2,254)						(2,538)
計劃資產年終公允價值			410,463						576,707						43,447						62,942
資金狀況--養卹金福利的資產(負債)			$	(23,182)					$	(7,354)					$	(514)					$	3,333

精算(收益)損失源於以下方面的變化：

			PNM												TNMP
			截至十二月三十一日止的年度：												截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2022						2021
			(單位：千)
貼現率			$	(111,478)					$	(19,989)					$	(11,697)					$	(2,017)
人口統計體驗			(7,074)						617						(742)						(1,403)
死亡率			—						—						—						—
其他假設和經驗			—						—						728						114
			$	(118,552)					$	(19,372)					$	(11,711)					$	(3,306)

下表顯示了截至2022年12月31日AOCI的淨精算(收益)虧損的税前信息。

									PNM						TNMP
									(單位：千)
年初AOCI中尚未在定期收益淨成本(收入)中確認的金額									$	112,063					$	—
體驗損失									27,531						4,602
監管資產(負債)調整									(22,282)						(4,602)
在定期淨收益(收入)中確認的攤銷									(6,967)						—
AOCI中尚未在年終淨定期福利成本中確認的金額									$	110,345					$	—

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

下表列出了定期福利淨成本(收入)的組成部分：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
PNM
服務成本			$	—					$	—					$	—
利息成本			16,857						16,143						19,941
計劃資產的預期回報			(28,563)						(28,531)						(29,453)
淨虧損攤銷			15,794						18,166						17,860
攤銷先前服務費用			—						—						(554)
定期淨收益成本			$	4,088					$	5,778					$	7,794
TNMP
服務成本			$	—					$	—					$	—
利息成本			1,720						1,741						2,177
計劃資產的預期回報			(2,472)						(3,181)						(3,284)
淨虧損攤銷			932						1,247						1,258
攤銷先前服務費用			—						—						—
結算損失			1,033						746						—
定期淨收益成本			$	1,213					$	553					$	151

以下重要的加權平均假設被用來確定PBO和淨定期收益成本(收入)。如果實際經驗與精算假設不同，PBO和定期收益淨成本(收入)將受到影響。

			截至十二月三十一日止的年度：
PNM			2022						2021						2020
確定12月31日PBO的貼現率			5.74		%				3.00		%				2.66		%
確定淨定期收益成本的貼現率			3.00		%				2.66		%				3.42		%
計劃資產的預期回報			5.50		%				5.50		%				5.90		%
補償增值率			不適用						不適用						不適用
TNMP
確定12月31日PBO的貼現率			5.75		%				3.01		%				2.69		%
確定淨定期收益成本的貼現率			3.01		%				2.69		%				3.46		%
計劃資產的預期回報			4.40		%				5.50		%				5.90		%
補償增值率			不適用						不適用						不適用

確定PBO的假設貼現率是基於對長期高等級債券的審查和管理層的預期而確定的。計劃資產的預期長期回報率反映了為提供PBO所包括的福利而投資或將投資的資金的預期平均收益率。考慮的因素包括但不限於計劃資產的歷史回報、關於長期回報的當前市場信息(例如，長期債券利率)以及資產類別之間的當前和目標資產配置。如果所有其他因素保持不變，一個1預期長期回報率下降%將導致PNM和TNMP的2023年定期淨收益成本增加$4.6百萬美元和美元0.5百萬美元(類似的變化將產生於1%的增長)。PNM和TNMP退休金計劃的實際回報率為(21.28)% and (23.03截至2022年12月31日的年度。

本公司的長期養老金投資策略是投資於利率敏感度與養老金負債相關的資產。該公司採用一種名為負債驅動投資的投資策略，隨着養老金計劃資金狀況的改善，該策略會增加負債匹配投資。公司的投資分配目標包括35%股票，15%的另類投資(這兩者都被認為是產生回報的)，以及50債務匹配證券的百分比，主要是債券和其他固定收益投資。股權投資主要投資於國內證券，包括大、中、小市值公司。養老金計劃有一個13%定向配置到主要在美國以外的發達國家註冊的公司的股票。股權投資類別包括以各種風格指數為基準的積極管理的國內股權證券。固定收益投資主要是多元化行業公司的公司債券和政府債券。另類投資包括對對衝基金、房地產基金和私募股權基金的投資。私募股權基金的結構是多管理人多策略基金的基金，以實現在這些資產類別中的多元化地位。對衝基金使用多個-

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德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

追求各種絕對回報策略的策略，如相對價值、合併套利、事件驅動型股票和結構性信貸。房地產投資是一種混合的房地產投資組合，投資於包括商業地產和多户住宅在內的多元化資產組合。關於養卹金計劃持有的資產的公允價值信息，見附註9。

預計將支付以下養卹金福利付款：

			PNM						TNMP
			(單位：千)
2023			$	42,827					$	4,358
2024			41,621						4,236
2025			40,876						4,207
2026			39,528						4,139
2027			38,600						3,929
2028 - 2032			174,505						17,211

根據現行法律、資金要求和對投資組合業績的估計，該公司不是I don‘我不指望在2023年到2026年期間向養老金計劃提供任何現金。PNM預計將貢獻#美元0.4到2027年將達到100萬。TNMP預計2027年不會提供任何現金捐款。資金假設是在貼現率為5.75%。今後供資的實際數額將取決於當時的精算假設，包括適當的貼現率。PNM和TNMP可酌情追加捐款。

其他退休後福利計劃

對於退休後福利計劃，APBO是根據退休後福利計劃條款歸因於迄今提供的僱員服務的所有未來福利的精算現值。

下表列出了有關APBO、計劃資產的公允價值和計劃的資金狀況的信息：

			PNM												TNMP
			截至十二月三十一日止的年度：												截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2022						2021
			(單位：千)
年初的APBO			$	66,984					$	75,196					$	10,570					$	11,938
服務成本			10						23						38						45
利息成本			1,914						1,907						307						308
參與者的貢獻			1,431						1,617						219						135
精算(收益)			(14,829)						(5,053)						(2,788)						(1,141)
已支付的福利			(6,396)						(6,706)						(641)						(715)
減損			836						—						—						—
年底的APBO			49,950						66,984						7,705						10,570
年初計劃資產的公允價值			95,805						93,402						12,593						12,885
計劃資產的實際回報率			(23,156)						4,783						(3,453)						288
僱主供款			2,617						2,709						—						—
參與者的貢獻			1,431						1,617						219						135
已支付的福利			(6,396)						(6,706)						(641)						(715)
計劃資產年終公允價值			70,301						95,805						8,718						12,593
資金狀況--資產			$	20,351					$	28,821					$	1,013					$	2,023

 

截至2022年12月31日，計劃資產的公允價值超過了PNM和TNMP的OPEB計劃的APBO，由此產生的淨資產在綜合資產負債表上的其他遞延費用中列報。

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December 31, 2022, 2021 and 2020

精算(收益)損失源於以下方面的變化：

			PNM												TNMP
			截至十二月三十一日止的年度：												截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2022						2021
			(單位：千)
貼現率			$	(11,876)					$	(2,042)					$	(2,469)					$	(423)
申領、繳費和人口統計經驗			(2,985)						(2,893)						(319)						(718)
假設參與率			—						—						—						—
死亡率			—						—						—						—
牙科趨勢假設			32						(118)						—						—
			$	(14,829)					$	(5,053)					$	(2,788)					$	(1,141)

在截至2022年12月31日的一年中，精算損失為12.7100萬美元被記錄為PNM OPEB計劃的監管資產調整。對於TNMP OPEB計劃，精算損失為#美元1.1100萬美元被記錄為監管負債的調整。

下表列出了定期福利淨成本(收入)的組成部分：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
PNM
服務成本			$	10					$	23					$	38
利息成本			1,914						1,907						2,453
計劃資產的預期回報			(4,351)						(4,167)						(5,548)
淨虧損攤銷			—						—						348
減損			$	836					$	—					$	—
定期淨收益(收入)			$	(1,591)					$	(2,237)					$	(2,709)
TNMP
服務成本			$	38					$	45					$	46
利息成本			307						308						373
計劃資產的預期回報			(418)						(407)						(538)
攤銷淨額(收益)			(520)						(322)						(323)
定期淨收益(收入)			$	(593)					$	(376)					$	(442)

以下重要的加權平均假設被用來確定APBO和淨定期收益成本。如果實際經驗與精算假設不同，APBO和定期淨收益成本將受到影響。

			截至十二月三十一日止的年度：
PNM			2022						2021						2020
確定12月31日APBO的貼現率			5.75		%				2.99		%				2.65		%
確定淨定期收益成本的貼現率			2.99		%				2.65		%				3.42		%
計劃資產的預期回報			4.75		%				4.75		%				7.00		%
補償增值率			不適用						不適用						不適用
TNMP
確定12月31日APBO的貼現率			5.75		%				2.99		%				2.65		%
確定淨定期收益成本的貼現率			2.99		%				2.65		%				3.42		%
計劃資產的預期回報			3.80		%				3.80		%				5.60		%
補償增值率			不適用						不適用						不適用

確定APBO的假設貼現率是基於對長期高等級債券的審查和管理層的預期而確定的。計劃資產的預期長期回報率反映了為提供APBO所列福利而投資或將投資的資金的預期平均收益率。考慮的因素包括但不限於計劃資產的歷史回報、關於長期回報的當前市場信息(例如，長期債券利率)以及資產類別之間的當前和目標資產配置。如果所有其他因素保持不變，一個1預期長期回報率下降%將導致PNM和TNMP的2023年定期淨收益成本

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增加$0.8百萬美元和美元0.1百萬美元(類似的變化將產生於1%的增長)。PNM和TNMP OPEB計劃的實際回報率為(24.5)% and (27.9截至2022年12月31日的年度。

下表顯示了PNM OPEB計劃的假定醫療費用趨勢比率： 

			PNM
			十二月三十一日，
			2022						2021
假設明年的醫療成本趨勢比率			6.25		%				6.00		%
假定成本趨勢率下降的比率(最終趨勢率)			4.75		%				4.75		%
利率達到最終趨勢利率的年份			2029						2027

 

通過限制TNMP在OPEB計劃下的費用份額的規定，將TNMP在OPEB計劃中的成本增加風險降至最低。該計劃的費用超過2001年底達到的限額，全部由參與方承擔。因此，假設的醫療費用趨勢率每變化一個百分點，就會產生不是對定期費用淨額或年終APBO的影響。自2018年1月1日起，對PNM OPEB計劃進行了修訂，將公司成本的年增幅限制在5%。超過限額的加薪由PNM OPEB計劃參與者承擔。

該公司的OPEB計劃投資於按資產類別和風格策略多樣化的投資組合。OPEB計劃通常使用相同的養卹金固定收益和股權投資經理，並使用與上文所述的養卹金計劃相同的總體投資戰略，只是沒有分配給替代投資。OPEB計劃的目標資產配置為30%股票和70固定收益的百分比。關於其他退休後福利計劃持有的資產的公允價值信息，見附註9。預計將支付下列OPEB付款，這些付款反映了預期的未來服務，並是扣除參與者繳款的淨額：

			PNM						TNMP
			(單位：千)
2023			$	5,880					$	621
2024			5,533						640
2025			5,157						643
2026			4,873						649
2027			4,593						641
2028 - 2032			19,200						2,980

製造PNM和TNMP不是2022年或2021年向OPEB信託基金提供現金，PNM和TNMP這樣做不是Idon‘我不指望在2023-2027年向OPEB信託基金提供現金捐助。然而，可歸因於OPEB信託的部分付款是由PNM支付的，因此被視為對PNM OPEB計劃的捐款。PNM代表PNM OPEB計劃支付的款項預計為#美元。0.22023年為100萬美元，9.0 million in 2024-2027.

高管退休計劃

對於高管退休計劃，下表提供了有關PBO和計劃的資金狀況的信息：

			PNM												TNMP
			截至十二月三十一日止的年度：												截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2022						2021
			(單位：千)
年初的PBO			$	12,612					$	14,222					$	406					$	678
服務成本			—						—						—						—
利息成本			362						363						11						17
精算(收益)			(1,628)						(657)						(2)						(211)
已支付的福利			(1,304)						(1,316)						(71)						(78)
PBO在年終時的資金狀況			10,042						12,612						344						406
減少流動負債			1,217						1,248						66						67
非流動負債			$	8,825					$	11,364					$	278					$	339

 

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下表顯示了截至2022年12月31日AOCI的淨精算虧損的税前信息。

			2022年12月31日
			PNM						TNMP
			(單位：千)
年初未在定期福利淨成本中確認的AOCI金額			$	1,816					$	—
體驗(收益)			(1,628)						(2)
監管資產調整			944						2
在定期淨收益(收入)中確認的攤銷			(137)						—
年終淨定期福利成本中尚未確認的AOCI金額			$	995					$	—

下表列出了定期福利淨成本的組成部分：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
PNM
服務成本			$	—					$	—					$	—
利息成本			362						363						491
淨虧損攤銷			327						395						403
攤銷先前服務費用			—						—						—
定期淨收益成本			$	689					$	758					$	894
TNMP
服務成本			$	—					$	—					$	—
利息成本			11						17						22
淨虧損攤銷			—						33						24
攤銷先前服務費用			—						—						—
定期淨收益成本			$	11					$	50					$	46

以下重要的加權平均假設被用來確定PBO和淨定期收益成本。如果實際經驗與精算假設不同，PBO和定期淨收益成本將受到影響。

			截至十二月三十一日止的年度：
PNM			2022						2021						2020
確定12月31日PBO的貼現率			5.73		%				3.02		%				2.68		%
確定淨定期收益成本的貼現率			3.02		%				2.68		%				3.44		%
計劃資產的長期回報率			不適用						不適用						不適用
補償增值率			不適用						不適用						不適用
TNMP
確定12月31日PBO的貼現率			5.75		%				3.01		%				2.69		%
確定淨定期收益成本的貼現率			3.01		%				2.69		%				3.46		%
計劃資產的長期回報率			不適用						不適用						不適用
補償增值率			不適用						不適用						不適用

 

確定PBO的假設貼現率是基於對長期高等級債券的審查和管理層的預期而確定的。假設或經驗變化的影響並不顯著。

在PNM和TNMP資助的高管退休方案下，被認為是對該計劃的捐款的付款為#美元。1.3百萬美元和美元0.1在截至2022年12月31日的一年中，1.3百萬美元和美元0.1在截至2021年12月31日的一年中，

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預計將支付以下高管退休計劃款項，這些款項反映了預期的未來服務：

			PNM						TNMP
			(單位：千)
2023			$	1,251					$	68
2024			1,208						61
2025			1,158						54
2026			1,102						48
2027			1,042						41
2028 - 2032			4,230						121

其他退休計劃

PNMR為符合條件的員工，包括其子公司的員工，發起了一項401(K)確定的繳費計劃。P核磁共振對401(K)計劃的貢獻包括一項可自由支配的匹配貢獻，75第一個的百分比6員工在税前支付的符合條件的薪酬的百分比。P核磁共振也做出了不匹配的貢獻，範圍為3%至10基於合格員工年齡的合格薪酬的百分比。PNMR還通過一個沒有資金、不受限制的計劃提供高管遞延薪酬福利。該計劃的目的是允許參與401(K)確定的繳款計劃的PNMR的某些關鍵員工推遲補償並獲得積分，而不涉及對繳款的某些限制。

其他退休計劃的開支摘要如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
核磁共振波譜
401(K)計劃			$	15,844					$	16,648					$	16,247
不合格計劃			$	(1,027)					$	3,594					$	2,090
PNM
401(K)計劃			$	11,067					$	11,826					$	11,676
不合格計劃			$	(721)					$	2,622					$	1,544
TNMP
401(K)計劃			$	4,776					$	4,823					$	4,572
不合格計劃			$	(305)					$	972					$	547

 

(12)基於股票的薪酬

PNMR有各種基於股票的薪酬計劃，包括股票期權、限制性股票和根據績效股權計劃(“PEP”)授予的績效股票。雖然某些PNM和TNMP員工參加了PNM計劃，但PNM和TNMP沒有單獨的基於員工股票的薪酬計劃。本公司自2010年起沒有授予過股票期權，所有員工股票期權於2020年2月到期或行使。某些限制性股票獎勵取決於業績或市場目標的實現。其他限制性股票的獎勵只受時間歸屬要求的限制。預計將根據PEP授予的2023年後業績期間的限制性股票不再有市場目標。

 

績效公平計劃

PEP規定向高級管理人員、關鍵員工和非員工董事會成員授予非限制性股票期權、限制性股票、績效股票、績效單位和股票增值權。PEP下的限制性股票是指根據歸屬、業績或市場條件授予的股票，而不是具有合同規定的歸屬後限制的股票。一般説來，這些獎項是按比例授予的。三年自頒獎之日起生效。然而，具有業績或市場條件的獎項在滿足這些條件後授予。此外，計劃條款規定，退休後，參與者將成為100%歸屬於某些股票獎勵。授予董事會非僱員成員的限制性股票的歸屬期限為一年。經P核磁共振股東於2014年5月批准的符合PEP規定的所有獎勵的P核磁共振普通股股份總數不得超過13.5百萬股，受PEP中規定的調整和某些股份計算規則的影響。此當前共享池已收費五換取每股受限制性股票或其他全額獎勵的股份。

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股份來源

行權股票期權和既得限制性股票的股份來源是獨立代理人在公開市場上獲得的股份，而不是新發行的股份。

股票獎勵的會計核算

    

在授予日符合退休資格的參與者在沒有業績或市場條件的情況下給予參與者的與限制性股票獎勵相關的基於股票的薪酬支出在授予日立即確認，不攤銷。其他此類獎勵的補償費用在必要的歸屬期間或參與者達到退休資格之前的較短時間內攤銷為補償費用。基於業績的股份的薪酬支出在提供所需服務時按業績期間按比例確認，並定期調整，以反映預期達到的業績水平。與市場化股份相關的薪酬支出在測算期內按比例確認，無論實際業績水平如何，前提是員工滿足其服務要求。

截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度，PNMR確認的基於股票的支付安排的總薪酬支出為$7.9百萬，$9.4百萬美元，以及$8.1百萬美元。股票薪酬支出為$5.3百萬，$6.4百萬美元，以及$5.5百萬美元計入PNM和$2.6百萬，$3.0百萬美元，以及$2.6100萬美元被計入TNMP。截至2022年12月31日，PNMR與股票獎勵相關的未確認補償費用為#美元。4.6100萬美元，預計將在平均1.54好幾年了。

PNMR在歸屬日期獲得限制性股票價值的減税。如果税收減免超過公司與股票獎勵相關的累計費用，則記錄超額税收優惠。當累計費用超過扣税時，將記錄欠税。所有超額税收優惠和不足都記入税費，並在用於減少應繳税款時歸類為經營性現金流量。

						截至十二月三十一日止的年度：
超額税收優惠(不足)						2022						2021						2020
						(單位：千)
PNM						$	(65)					$	564					$	279
TNMP						(26)						224						112
核磁共振波譜						(91)						788						391

TNMP利用超額税收優惠來減少應付所得税，收益反映在經營活動的現金流中。PNM和PNMR的超額税收優惠的好處將在它們減少應付所得税時反映在運營現金流中。

限制性股票和帶有公司內部業績目標的股票獎勵的授予日期公允價值是根據協議日期的PNMR普通股的市場價格減去在歸屬之前不會收到的未來股息的現值來確定的。授予日公允價值適用於預期歸屬的股份總數，儘管最終歸屬的履約股份數量在業績期間結束後才能確定。具有市場目標的股票獎勵的授予日期公允價值是使用蒙特卡洛模擬模型確定的，該模型提供了授予日期公允價值，其中包括對在計量期間結束時歸屬的股份數量的預期。

下表彙總了用於確定獎勵授予日期公允價值的加權平均假設：

						截至十二月三十一日止的年度：
限售股和績效股						2022						2021						2020
預期季度每股股息						$	0.3475					$	0.3275					$	0.3075
無風險利率						1.46		%				0.32		%				0.72 %
基於市場的股票(1)
股息率						不適用						2.76		%				2.51		%
預期波動率						不適用						33.69		%				19.41		%
無風險利率						不適用						0.29		%				0.72		%

(1) 預計將根據PEP授予的2023年後業績期間的限制性股票不再有市場目標。

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下表總結了限制性股票獎勵中的活動，包括基於業績和基於市場的股票：

						限制性股票
						股票						加權平均授予日期公允價值
截至2021年12月31日的未償還債務						167,270						$	43.71
授與						193,943						41.04
已釋放						(173,474)						42.47
被沒收						(5,293)						42.31
在2022年12月31日未償還						182,446						$	42.09

 

PNMR目前的基於股票的薪酬計劃提供了到2023年的業績和市場目標，以及到2024年的業績目標。包括在上表中批准和釋放的有92,343之前授予的股票，為2019-2021年業績測算期賺取，並於2022年2月獲得董事會批准(基於實現低於“最高”水平的市場目標)。不包括在上表中的有100,991之前授予的2020-2022年業績衡量期間賺取的股份，並於2023年2月獲得董事會批准(基於實現高於“目標”、低於“最高”水平的市場目標)。上表中也不包括的還有144,175和150,050公司的股份三年制2023年和2024年結束的業績期間，如果所有業績和/或市場標準達到最高水平，且所有高管仍有資格，將獲得獎勵。

下表提供了有關限制性股票活動的其他信息，包括基於業績和基於市場的股票以及股票期權：

						截至十二月三十一日止的年度：
限制性股票						2022						2021						2020
加權平均授予日公允價值						$	41.04					$	43.48					$	36.73
已歸屬的限制性股票的公允價值總額(千)						$	7,368					$	8,617					$	8,299
股票期權
行使期權的總內在價值(千)						$	—					$	—					$	84

截至2019年12月31日，所有可行使的已發行股票期權的內在價值總額不到$0.1百萬美元。所有未行使的期權均已於2020年2月行使或到期。

 

(13)    監管資產和負債

PNM和TNMP的運營由NMPRC、PUCT和FERC進行監管，受費率監管企業的GAAP規定適用於其受監管的運營。監管資產代表未來可能收回之前發生的成本，這些成本將通過制定費率的過程向客户收取。監管責任是指未來可能會減少與通過制定差餉過程貸記客户的金額相關的收入。

綜合資產負債表所反映的監管資產及負債如下所示。

 

			PNM												TNMP
			十二月三十一日，												十二月三十一日，
			2022						2021						2022						2021
資產：			(單位：千)
當前：
FPPAC			$	8,904					$	7,130					$	—					$	—
NMPRC對衝計劃			9,429						1,591						—						—
輸電成本回收係數			—						—						—						3,906
能源效率成本			—						—						1,932						2,158
			18,333						8,721						1,932						6,064

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

			PNM												TNMP
			十二月三十一日，												十二月三十一日，
			2022						2021						2022						2021
資產(續)：			(單位：千)
非當前：
SJGS-ETA(1)			$	343,238					$	51,975					$	—					$	—
SJGS-非ETA(2)			26,296						43						—						—
澳門博彩股份有限公司2號及3號機組停工			94,677						100,954						—						—
SJGS更換資源			8,312						8,269						—						—
EIM			13,102						7,028						—						—
重新獲得債務的損失			15,323						17,249						26,317						27,615
養老金和OPEB(3)			187,182						165,006						21,558						17,924
遞延所得税			67,621						68,687						9,193						9,505
AMS附加費			—						—						6,254						12,507
AMS退役和其他成本			—						—						12,591						12,286
新冠肺炎遞延成本			5,664						6,896						1,053						—
其他			2,526						2,874						5,779						5,440
			763,941						428,981						82,745						85,277
監管總資產			$	782,274					$	437,702					$	84,677					$	91,341
			PNM												TNMP
			十二月三十一日，												十二月三十一日，
			2022						2021						2022						2021
負債：
當前：
可再生能源騎手，包括超額回報			$	(5,076)					$	(5,989)					$	—					$	—
能源效率成本			(2,837)						(2,327)						—						—
輸電成本回收係數			—						—						(9,089)						—
			(7,913)						(8,316)						(9,089)						—
非當前：
移走的費用			(238,903)						(294,193)						(97,030)						(73,029)
遞延所得税			(301,493)						(321,976)						(94,994)						(107,250)
PVNGS ARO			—						(1,215)						—						—
可再生能源税收優惠			(15,610)						(16,756)						—						—
加速折舊SNCR(3)			—						(16,331)						—						—
養老金和OPEB			—						(2,376)						(4,518)						(6,099)
新冠肺炎成本節約			(900)						(900)						—						—
其他			(83)						(83)						(1,671)						(1,185)
			(556,989)						(653,830)						(198,213)						(187,563)
監管總負債			$	(564,902)					$	(662,146)					$	(207,302)					$	(187,563)

(1)批准通過能源轉換收費回收的金額，見附註17

(2) 被授權記錄為監管資產的某些其他放棄成本沒有根據《電子交易協定》的規定具體處理，見附註17

(3) 在2022年關閉SJGS後重新分類為SJGS-ETA監管資產

該公司的監管資產和監管負債反映在向客户收取的費率中，或已在監管程序中得到解決。本公司不會收到或支付下列監管資產和監管負債(及其剩餘攤銷期限)的回報率：SJGS非ETA、SJGS替換資源、EIM、PVNGS ARO和新冠肺炎遞延成本(將在2024年的利率變化中確定)；遞延所得税(在應税項目的剩餘壽命內，直到公用事業廠的剩餘壽命)；養老金和OPEB成本(至2039年)；根據ETA可收回的成本(在證券化期限內)。

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新墨西哥州公共服務公司及其子公司

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

根據費率規定，本公司獲準通過折舊費用就與其某些資產相關的搬遷和打撈的估計成本累積和記錄監管負債。養卹金計劃的精算損失和以前的服務費用需要在AOCI中記錄；然而，在通過監管程序授權追回的範圍內，這些金額被記錄為監管資產或負債。根據之前的監管批准，這些金額的攤銷將包括在公司的費率中。根據目前對預期會影響未來收回成本的各種因素和條件的評估，本公司相信未來有可能收回其監管資產。

(14)建設方案與合資電廠

PNM是聯合擁有的發電廠項目的參與者。SJGS的參與協議於2022年9月30日到期。其他聯合項目的主要運營或參與協議將於2041年7月到期，四角項目將於2041年7月到期，露娜項目將於2046年12月到期，PVNGS項目將於2047年11月到期。

PNM用於擴建公用事業廠的支出為#美元。433.52022年，包括共同所有項目的支出。TNMP不參與任何發電廠的所有權或運營，但發生了增加公用事業廠的支出#美元449.52022年將達到100萬。在綜合基礎上，PNMR用於增加公用事業廠的支出為#美元。912.62022年將達到100萬。

 

聯合項目

根據共同擁有項目的協議，PNM對項目的每項資產和負債擁有不可分割的權益，並按比例在PNM的綜合資產負債表的相應資產和負債賬户中按比例記錄其在每個項目中的份額。同樣，PNM在其綜合收益表中按比例將其共同擁有的工廠的每一項運營和維護費用按比例計入相應的運營費用賬户。PNM負責為其在聯合項目的資本和運營成本中的份額提供資金。

截至2022年12月31日，PNM在聯合發電設施中的權益和投資如下：

樁號(類型)			建廠於 服務						累計 折舊(1)						施工 在.工作 進展						複合材料 利息
			(單位：千)
PVNGS(核)			$	891,708					$	420,076					$	35,504					10.20		%
四角單元4和5(煤炭)			$	320,376					$	101,022					$	9,390					13.00		%
露娜(天然氣)			$	83,146					$	33,063					$	111					33.33		%

(1)包括搬遷費。

帕洛維德核電站

PNM是該計劃的參與者三PVNGS與APS(操作員)、SRP、EPE、SCE、SCPPA和洛杉磯市水電部門的單位。PNM有一個10.2%的PVNGS權益，其於1號及2號單位的部分權益以租約形式持有。2023年1月，租賃容量為104PVNGS 1號機組的裝機容量已到期，SRP從出租人手中獲得了該容量的權利。隨後，PNM在PVNGS中的權益代表7.6%。有關PVNGS租約的其他信息，請參閲附註8。

運行的每一個三PVNGS裝置需要獲得NRC的運營許可證。目前，這些工廠的運營許可證為20截至2045年6月的1號機組、2046年4月的2號機組和2047年11月的3號機組。

四角電廠

PNM是二Four Corners與APS(運營代理)的單位，APS、SRP和圖森的附屬公司。PNM有一個13.0四角單元4及5的不分割權益百分比。Four Corners工廠位於納瓦霍民族的土地上，受聯邦政府的地役權管轄。APS代表Four Corners參與者與納瓦霍民族就一項現有協議進行了談判，該協議將所有者在現場運營工廠的權利延長至2041年7月。有關四角的其他信息，請參閲註釋16和17。

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December 31, 2022, 2021 and 2020

露娜能源設施

露娜是新墨西哥州戴明市附近的一家聯合循環發電廠。露娜由PNM、圖森和Samchully Power&Utilities 1，LLC平分擁有。該設施的運營和維護已與北美能源服務公司簽訂合同。

(15)資產報廢債務

ARO是根據估計未來ARO支出的金額和時間的研究來記錄的，並反映了基本的假設，如貼現率、對未來退役成本的估計以及要執行的拆除活動的時間安排。大致68PNM總ARO負債的百分比與PVNGS的核退役有關。PNM負責與其在PVNGS的全部權益有關的所有退役義務，包括租約終止期間和之後的租約部分。定期對PVNGS、SJGS、Four Corners和其他設施的退役成本進行研究，並記錄對ARO負債的修訂。計算基礎假設的變化也可能需要在確定時對估計的ARO進行修訂。對ARO負債的對賬如下：

			核磁共振波譜						PNM						TNMP
			(單位：千)
截至2019年12月31日的負債			$	181,962					$	181,081					$	881
已發生的負債			—						—						—
已結清的債務			(1,444)						(1,192)						(252)
吸積費用			11,310						11,236						74
對估計現金流的修訂(1)			(8,407)						(8,407)						—
2020年12月31日的負債			183,421						182,718						703
已發生的負債			1,781						1,781						—
已結清的債務			(142)						(142)						—
吸積費用			9,308						9,248						60
對估計現金流的修訂(2)			39,778						39,778						—
截至2021年12月31日的負債			234,146						233,383						763
已發生的負債			—						—						—
已結清的債務			—						—						—
吸積費用			10,767						10,702						65
對估計現金流的修訂(3)			(21,536)						(21,536)						—
截至2022年12月31日的負債			$	223,377					$	222,549					$	828

(1) 反映出減少了$9.2100萬美元與更新的PVNGS退役研究有關，增加#美元0.8100萬美元與更新的Four Corners退役研究有關。

(2) 反映了聖胡安縣新批准的補救法令的影響，該法令要求完全拆除SJGS。見附註16。

(3) 反映出減少了$21.5100萬美元與最新的SJGS退役研究有關。

(16)承付款和或有事項

概述

針對該公司的各種索賠和訴訟仍在審理中。此外，公司受聯邦、州和地方環境法律法規的約束，並定期參與各種場地的調查和補救工作。此外，公司還定期作出與其業務運營相關的財務承諾。此外，該公司在其正常業務過程中也參與了各種法律和監管程序。見附註17.本公司目前不可能完全確定所有訴訟及其他法律和監管程序對其財務狀況、經營業績或現金流的影響。

就以下所列部分項目而言，本公司已認定虧損不可能發生，或在可能的程度上無法合理估計。在某些情況下，公司無法以任何程度的確定性預測可能發生的損失範圍。本公司根據最新資料評估法律及監管事宜，並就其潛在後果作出判斷，並適當考慮索償的性質、所尋求的任何損害賠償的金額及性質，以及勝訴的可能性。這樣的判決是在理解任何訴訟、調查或其他法律程序的結果本質上是不確定的情況下做出的。公司記錄

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December 31, 2022, 2021 and 2020

對可能已經發生損失並且損失金額可以合理估計的事項的責任。下列項目的實際結果最終可能與所作的判斷不同，差異可能是實質性的。本公司不能保證準備金的金額或潛在的保險覆蓋範圍將足以支付因訴訟或監管程序而可能產生的現金義務。除非另有披露，否則公司預計任何已知的訴訟、環境成本或承諾都不會對其財務狀況、經營結果或現金流產生實質性影響。

與環境有關的承諾和或有事項

PVNGS退役資金

讓一座核電站退役的成本是巨大的。PNM負責與其在PVNGS的全部權益有關的所有退役義務，包括租約終止期間和之後的租約部分。PNM有一個計劃，為其在PVNGS退役成本中的份額提供資金，包括根據租賃持有的部分。核退役資金計劃投資於股票和固定收益工具，投資於合格和非合格信託基金。PNM資助的美元1.3截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止的年度，每年向合資格信託基金注入百萬元資金。信託基金在2022年12月31日和2021年12月31日的公允價值為$325.3百萬美元和美元394.5百萬美元。有關PNM的PVNGS租約放棄申請的詳細討論，請參閲附註17。

核乏燃料和廢物處理

核電站運營商被要求與能源部簽訂乏燃料處置合同，要求能源部接受和處置國內電力反應堆產生的所有乏核燃料和其他高放射性廢物。儘管《核廢料政策法》要求能源部在1998年前建立一個儲存和處置乏核燃料的永久儲存庫，但能源部宣佈，它將無法在1998年前開放該儲存庫，並試圖為其履行這些要求提供藉口。1997年11月，哥倫比亞特區巡迴法院發佈了一項決定，阻止能源部為自己的拖延辯解，但拒絕命令能源部開始接受乏核燃料。根據這一決定和能源部的拖延，包括APS(代表自己和包括PNM在內的其他PVNGS所有者)在內的一些公用事業公司向聯邦索賠法院提起了針對能源部的損害賠償訴訟。APS提起的訴訟聲稱，損害是由於能源部持續未能從PVNGS中清除乏核燃料和高放射性廢物造成的。2014年8月，APS和美國能源部達成和解協議，確立了支付截至2019年12月31日的費用索賠的程序。APS已接受美國能源部延長和解協議的期限，以收回2025年12月31日之前發生的成本。根據和解協議，APS必須每年提交索賠，以支付允許的費用。PNM按季度記錄估計索賠。索賠的利益在適用於NMPRC受監管的運營的範圍內，根據FPPAC傳遞給客户。

PNM估計，它將產生大約$59.6(2019年美元)，用於支付在經營許可證有效期內在PVNGS現場臨時儲存乏核燃料的費用份額。隨着核燃料的消耗，PNM將這些費用作為燃料費用的一個組成部分計入。截至2022年12月31日和2021年12月31日，PNM的臨時儲存費用為#美元。12.0百萬美元和美元13.0100萬美元，包括在其他遞延信貸中。

PVNGS在其現場獨立乏燃料儲存裝置(“ISFSI”)有足夠的容量來儲存將在2027年12月結束的初始運營許可期內輻照的所有核燃料。此外，PVNGS在其現場ISFSI有足夠的容量來存儲在2047年11月結束的延長運營期間將被輻射的部分燃料。如果有關美國政府接受和存儲乏燃料的義務的不確定性沒有得到有利的解決，APS將評估替代存儲解決方案，這些解決方案可能會消除擴大ISFSI的需要，以容納在延長運行期間將被輻射的所有燃料。

《能源過渡法案》

2019年，州長簽署了新墨西哥州法律參議院489號法案，被稱為能源過渡法案(ETA)。ETA於2019年6月14日生效，並設定了全州標準，要求投資者擁有的電力公用事業公司的發電組合中有特定百分比來自可再生和零碳發電資源。ETA要求在新墨西哥州運營的公用事業公司的可再生能源組合到2025年達到40%，到2030年達到50%，到2040年達到80%，到2045年達到100%的零碳能源。ETA還允許收回與符合條件的EGU相關的未折舊投資和退役成本，NMPRC要求從零售管轄費率中刪除這些投資和退役成本，前提是零售費率中包含的替代資源具有較低或零碳排放。ETA要求NMPRC審查和批准公用事業公司的年度可再生投資組合計劃，以確保遵守RPS。ETA還指示新墨西哥州環境改善委員會採用限制CO的表現標準2排放降至NO

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

從2023年1月1日起，對於原始裝機容量超過300兆瓦的新的或現有的燃煤EGU，每兆瓦時超過1100磅。

《環境貿易協定》規定，通過與放棄燃煤發電設施有關的某些規定，從化石燃料發電資源過渡到可再生資源和其他無碳資源。這些規定包括使用能源過渡債券，這種債券旨在為2023年1月1日之前退役的燃煤設施的廢棄提供資金，為“符合資格的公用事業公司”運營的設施提供資金，或在2032年1月1日之前為非符合資格的公用事業公司運營的設施提供資金。可發行以收回廢棄成本的能源轉換債券的金額限制為3.75億美元或設施截至廢棄日期的未折舊投資的150%，兩者以較小者為準。能源轉換債券提供的收益只能用於向客户提供公用事業服務和支付能源轉換成本(根據《能源轉換協議》的定義)。這些成本可能包括工廠退役和煤礦復墾成本，前提是這些成本以前沒有從客户那裏收回，也沒有得到國家電力供應管理委員會或法院命令的禁止。能源過渡債券的收益也可用於支付退役設施和相關煤礦員工的遣散費，並促進受燃煤設施退役影響地區的經濟發展、教育和職業培訓。能源轉換債券必須根據NMPRC批准的融資順序發行，由“能源轉換財產”擔保，對發行公用事業公司沒有追索權，並由發行公用事業公司的所有客户支付不可繞過的費用來償還。該等客户收費須受一項調整機制所規限，該機制旨在為能源過渡債券的到期本金及利息提供及時及完整的支付。

ETA還規定，公用事業公司必須獲得NMPRC對競爭性採購的替代資源的批准，這些資源應根據其成本、經濟發展機會、提供與設施退役後失去的工作崗位相當的薪酬和福利的能力以及不超過ETA規定的排放門檻進行評估。在決定是否批准替代資源時，NMPRC必須優先考慮對環境影響最小的資源、資本成本與燃料成本比率較高的資源，以及位於廢棄設施的學區的資源。ETA還規定了能源儲存設施的採購，並賦予公用事業公司維護、控制和操作這些系統的自由裁量權，以確保可靠和有效的服務。

ETA已經並將對PNM的未來一代投資組合產生重大影響，包括PNM將於2022年退出SJGS，以及計劃於2024年退出Four Corners(有待監管部門批准)。PNM無法預測ETA的全部影響，也無法預測其未決的和未來可能產生的資源放棄和替代資源向NMPRC提交的結果。見PNM的SJGS和Four Corners放棄申請附註17中的其他討論。

《清潔空氣法》

地區性霧霾

1999年，環保局制定了區域霧霾計劃和根據CAA制定的區域霧霾規則。該規則指導50個州中的每一個州解決地區性霧霾問題。根據CAA，各州必須建立提高國家公園和荒野地區(也稱為I類地區)能見度的目標，並制定長期戰略，以減少在本州造成能見度損害的空氣污染物排放，並防止其他州的能見度下降。各國必須制定一系列臨時目標，每十年通過一項新的國家能力建設項目，以確保持續取得進展。在第一個SIP規劃期，各州被要求對某些覆蓋的設施進行BART確定，包括在1962至1977年間建造的可能每年排放超過250噸有損能見度的污染的電站鍋爐。如果證明這些污染源的排放導致或促成了任何I類區域的能見度受損，則BART必須在2018年初安裝完畢。對於未來的所有SIP規劃期，各州必須評估是否需要額外的減排措施，以繼續在自然能見度條件下取得合理進展。

2017年，美國環保局在《聯邦登記冊》上公佈了對地區霧霾規則的修訂。新規定將下一輪SIPs的截止日期從2019年推遲到2021年，改變了各州在決定是否實施“合理進度”減排措施時必須採用的規劃程序，並賦予聯邦土地管理人新的權力，可以在各州的規劃程序之外尋求額外的減排措施。最後，該規則對區域霧霾方案進行了幾項程序性修改，包括修改各州提交五年進度報告的時間表和程序。環保局的新規定受到了許多黨派的挑戰。2018年1月19日，鑑於環保局於2018年1月17日發出的幾封信，批准了要求重新審議2017年規則修訂的各種請願書，環保局提出了擱置此案的動議。環保局決定重新審查2017年的規則，並不是對請願書中提出的問題的是非曲直的決定。

2018年12月20日，環保局發佈了一份關於跟蹤第二個規劃期能見度進展的新指導文件。環境保護局允許各州酌情制定可能與環境保護局的指導方針不同的安全生產計劃，只要它們與CAA和其他適用法規一致。2019年8月20日，環保局敲定了之前的指導草案

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新墨西哥州公共服務公司及其子公司

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

作為地區霧霾規則修訂的配套發佈，美國環保局在2021年7月8日發佈的一份備忘錄中澄清了這一指導方針。第二個規劃期的SiP應於2021年7月到期，而NMED無法在這一最後期限前完成。NMED目前正在準備第二個合規期的環境影響評估計劃，並已通知PNM，自PNM於2022年停用其在SJGS的份額以來，它將不需要提交SJGS的區域霧霾四因素分析。2022年4月7日，美國環保局宣佈打算在2022年8月31日之前對未能提交第二個規劃期區域霧霾實施計劃的州進行調查，並指示各州在2022年8月15日之前提交計劃，以避免被納入調查結果。儘管有這一聲明，2022年4月13日，四個環保組織在美國加州北區地區法院起訴EPA，試圖迫使EPA發佈一項調查結果，即34個州未能在第二個規劃期提交地區性霧霾排放數據。2022年8月30日，美國環保局在《聯邦登記冊》上公佈了包括新墨西哥州在內的尚未提交第二輪地區霧霾改善計劃的州的官方“未能提交的調查結果”。環保局的這一行動啟動了發佈聯邦實施計劃(FIP)的兩年時鐘。NMED目前的時間表表明，擬議的SIP將在2023年10月之前提交給EPA。

二氧化碳排放量

2015年，美國環保局制定了限制一氧化碳的標準2發電廠的排放，包括(1)新建、改裝和重建發電廠的碳污染標準；(2)現有發電廠的清潔電力計劃。

多個州、公用事業公司和行業團體向DC電路提交了複審請願書，分別在不同的案件中挑戰新污染源的碳污染標準和現有污染源的清潔電力計劃。挑戰者成功地向美國最高法院請願，要求暫停清潔電力計劃。然而，在DC巡迴法院就碳污染標準或清潔電力計劃發佈意見之前，特朗普政府要求在重新評估規則的同時擱置此案，並獲得批准。

2019年，美國環保局廢除了清潔電力計劃，頒佈了ACE規則，並修訂了所有排放指南的實施條例。美國環保局將現有燃煤電廠的BSER設置為基於一系列可應用於單個設施圍欄內的“候選技術”的熱率效率改進。DC巡迴法院發佈了一項命令，批准了包括行業團體和EPA在內的各種請願人的動議，由於EPA發佈了ACE規則，因此駁回了挑戰清潔電力計劃的案件。

ACE規則也受到了挑戰，2021年1月19日，DC巡迴法院在美國肺臟協會和美國公共衞生協會訴EPA等人案中發佈了一份意見，認定EPA曲解了CAA，因為它確定第111條的語言明確禁止考慮未在源頭應用的減排選項。 因此，法院撤銷了ACE規則，並將記錄發回環境保護局，以根據法院的意見進行進一步審議。雖然DC電路拒絕了ACE規則，但它沒有恢復清潔電力計劃。美國環保署提交了一項動議，尋求部分擱置廢除清潔電力計劃的任務，以確保法院的命令不會使現已過時的清潔電力計劃生效。2021年2月22日，美國華盛頓特區巡迴上訴法院批准了環保局的動議，表明它將暫停發佈與廢除清潔電力計劃有關的授權，直到環境保護局在新的規則制定行動中對法院的還押做出迴應。

2021年10月29日，美國最高法院批准了四份關於華盛頓特區巡迴法院裁決的移審令的請願書，2022年6月30日，美國最高法院裁定，清潔電力計劃中的“發電轉換”方法超出了國會賦予環境保護局的權力，儘管最高法院沒有解決相關問題，即CAA第111條是否只授權環境保護局要求採取可以完全在柵欄內個別來源實施的措施。在行政法中具有更廣泛意義的是，法院明確援引重大問題原則作為拒絕環境保護局的法定解釋的基礎。重大問題原則的基本原則是，如果一個機關試圖決定一個具有“廣泛的經濟或政治意義”的問題，其行動必須得到明確的法定授權的支持。在沒有權力的情況下，法院不需要服從機關的法定解釋。該決定為環境保護局和其他聯邦監管機構未來的規則制定設定了法律先例，根據這些規則，這些機構的權力可能會根據類似的推理受到限制。

圍繞碳污染標準的訴訟仍被擱置，但如果法院認定拜登政府不太可能最終敲定2018年提出的修訂，並且對該規則的重新審議已經結束，各方可能會重新啟動訴訟。

環保局已根據第111條啟動規則制定程序，以建立新的CO排放指南2現有發電廠的排放。該機構表示，它計劃在2023年4月發佈規則草案，並在2024年6月發佈最終規則。

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PNM Resources，Inc.及附屬公司

新墨西哥州公共服務公司及其子公司

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

2021年1月27日，總裁·拜登簽署了一項內容廣泛的行政命令，旨在解決國內外對氣候變化的關切。該命令旨在拜登政府2021年1月20日採取的初步氣候相關行動的基礎上再接再厲。它解決了一系列問題，包括將氣候變化問題確立為美國外交和安全政策的基本要素，確定根據《巴黎協定》確定美國最不發達國家地位的程序，以及設立一名總統氣候特使，該特使將擔任國家安全委員會成員。2021年4月22日，在地球日峯會上，作為美國重新加入《巴黎協定》的一部分，總裁·拜登公佈了到2030年將美國排放量從2005年的水平減少50%-52%的目標，幾乎是奧巴馬政府設定的温室氣體減排目標的兩倍。2030年的目標加入了總裁·拜登的其他氣候目標，包括到2035年實現無碳污染的電力行業，到2050年實現淨零排放經濟。

PNM對温室氣體減排標準的審查正在進行中，這些標準可能是拜登政府立法或監管的結果，也是對法院關於ACE規則的裁決的迴應。PNM無法預測這些標準可能對其運營產生的影響或合規的一系列潛在成本(如果有的話)。

國家環境空氣質量標準(NAAQS)

CAA要求環保局為合理預期危害公眾健康或福利的污染物設定NAAQS。環保局已經為包括NOx在內的某些污染物設定了NAAQS，因此2, 臭氧和顆粒物。

不是X標準-2018年，環保局公佈了保留現行基於初級健康的NOx標準的最終規則，其中沒有2 是最受關注的成分，也是初級NAAQS的指標。環保局的結論是，目前的1小時和年度初選不2標準是以適當的安全邊際保護公眾健康所必需的。該規定於2018年5月18日起施行。新墨西哥州已達到當前的NOx NAAQS標準。

所以2標準-2019年，環境保護局宣佈其最終決定，不作改變，為SO保留以健康為基礎的初級NAAQS2。具體地説，環保局將保留目前的1小時標準2，它是基於每日最大1小時SO的第99個百分位數的3年平均值2濃度。

2021年3月26日，環保局在聯邦登記冊上公佈了所有剩餘地區的初始空氣質量標誌，這些地區尚未根據2010年的2初級NAAQ。這是美國環保局第四次也是最後一次行動，指定美國2010年的2NAAQS。新墨西哥州的所有地區都被環保局通過四輪指定而被指定為達到/不能歸類。

臭氧標準-2015年，美國環保局敲定了新的臭氧NAAQS，並將主要和次要的8小時標準從百萬分之75降至70ppm。隨着臭氧標準變得更加嚴格，化石燃料發電機組將面臨越來越大的壓力，以減少NOx和揮發性有機化合物的排放，因為這些都是形成地面臭氧的污染物。2020年7月13日，美國環保局建議保留現有的臭氧NAAQS，這是基於對目前可獲得的全部科學證據和暴露/風險信息的審查。美國環保局在2020年12月31日發佈的一份通知中最終決定保留臭氧NAAQS，使其立即生效。生物多樣性中心於2021年2月25日提起訴訟，對保留現有臭氧標準的決定提出質疑。作為對各州和環保組織提起的訴訟的迴應，2021年10月29日，環保局向DC巡迴法院提交了一項動議，表示將重新考慮2020年的臭氧NAAQS。2022年4月，環保局發佈了重新審議臭氧NAAQS的外部審查政策評估草案，其中環保局工作人員建議EPA保留現有的初級和次級臭氧NAAQS。美國環保署的目標是在2023年底完成這一重新考慮。

2015年，美國環保局提出了一項修訂例外事件規則的規則，該規則概述瞭如果空氣質量數據(包括臭氧數據)受到一個地區控制之外的事件的影響，則將其排除在監管決定之外的要求。考慮到更嚴格的臭氧NAAQS最終規則，擬議的規則很重要，因為新墨西哥州和亞利桑那州等西部州受到來自自然本地來源(如野火和平流層逆温)的背景臭氧輸送的影響，並通過來自其他地區或國家的遠距離來源的風輸送。環保局於2016年10月3日敲定了該規則，並在2018年和2019年發佈了相關指導意見，以幫助實施其新的例外事件政策。

在2017年和2018年期間，美國環保局發佈了確立臭氧區域指定的規則。在這些規則中，四角所在的新墨西哥州聖胡安縣被指定為達標/不可分類，只有新墨西哥州多納阿納縣的一小部分地區被指定為邊際未達標。雖然Afton發電站位於Doña Ana縣，但它不在2015年臭氧標準未達標的小區域內。該規定於2018年5月8日起生效。

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2019年11月22日，美國環保局發佈了調查結果，稱包括新墨西哥州在內的幾個州未能提交2015年8小時臭氧NAAQS的州際交通SIPS。作為迴應，NMED於2019年12月發佈了新墨西哥州2013 NAAQS Good Neighbor SIP的公眾審查稿，該草案表明，新墨西哥州在滿足聯邦臭氧標準方面沒有對順風向問題做出重大貢獻。

NMED負責使Doña Ana縣被指定為臭氧邊際/未達標的小區域遵守規定，並將研究NOx和揮發性有機化合物的所有來源。NMED已經提交了陽光公園臭氧非達標區改善工程所需的要素。這包括運輸符合性演示、2017年基線排放清單和排放聲明，以及對新墨西哥州行政代碼20.2.79中的州未達到許可規則的修正案，以符合EPA 2015年第三季度NAAQS的SIP要求規則(即“實施規則”)。

改善計劃的內容錯開了最後期限，分三份提交：(1)埃爾帕索市規劃組織代表新墨西哥州於2019年完成了交通符合性論證，該組織負責該地區的交通規劃，提交的材料得到了環保局和聯邦駭維金屬加工管理局的同意；(2)排放清單和聲明改善計劃於2020年9月提交給環保局；(3)未達到新來源審查計劃於2021年8月10日提交給環保局。2021年10月15日，美國環保局提議批准新墨西哥州的改善計劃，以滿足CAA對陽光公園臭氧非達標區的排放清單和聲明要求。

PNM不認為會對其設施造成實質性影響，因為NMED將Doña Ana縣內的一小塊區域指定為未達標。在環保局批准納瓦霍民族的達標指定併發布實施修訂後的臭氧NAAQS的提案之前，PNM無法預測這些標準的採用可能對四角產生什麼影響。關於環境保護局對2020年保留2015年臭氧標準的決定的重新審議，預計將於2023年底完成。PNM無法預測此事的結果。

PM標準-2020年1月30日，環境保護局在《聯邦登記冊》上發佈了一份通知，宣佈可以獲得《全國空氣質量標準》(“PA”)審查的最終政策評估。作為對初級和二級PM NAAQS進行審查的一部分，編制了2020年最終績效評估報告。在2020年的最終行動綱領中，環保局建議將PM2.5的主要年度標準降低到8微克/立方米至10微克/立方米之間。然而，2020年4月30日，由於2020年最終PA所依賴的數據存在不確定性，EPA發佈了一項保留當前PM標準的擬議規則，並於2020年12月18日發佈了這一最終行動的通知，使其立即生效。2021年1月14日，幾個州和紐約市向DC巡迴法院提交了一份複審請願書，挑戰EPA保留當前主要和次要PM NAAQS的最終規則，DC巡迴法院生物多樣性中心也提起了類似的訴訟。2021年6月10日，EPA宣佈將重新考慮上屆政府2020年12月關於保留現有的初級和次級PM NAAQS的決定。2021年10月8日，EPA宣佈發佈新的PA草案，指出現有的科學證據和技術信息表明，現有標準可能不足以保護公共健康和福利，如CAA所要求的那樣。2022年6月1日，美國環保局發佈了一份新的最終PA，同樣表明目前的標準可能不夠充分，現有的科學證據可能支持降低標準。

2023年1月6日，美國環保局宣佈了一項提案，將年度細顆粒物標準降低到9-10微克/立方米之間，但保留了其餘的PM標準，包括當前的日細顆粒物標準、日粗顆粒物標準和二級PM標準。雖然該提案側重於9-10微克/立方米的範圍，但環保局要求對8-11微克/立方米的範圍發表評論，但該範圍不包括目前12微克/立方米的年度標準，這表明環保局不會考慮保留當前的標準。對該提案的評論將在《聯邦登記冊》發表60天后截止，EPA目前的監管議程表明，EPA計劃在2023年8月敲定該提案。PNM無法預測未來規則制定結果的影響。

冷卻水進水口結構

2014年，環保局發佈了一項規則，根據《清潔水法》為現有發電廠和其他設施的某些冷卻水進水口結構建立了國家標準，以最大限度地減少撞擊死亡率(在進水口結構上或屏幕上捕獲水生野生動物)和夾帶死亡率(在進入和通過進水口結構的水流中捕獲魚類或貝類)，以保護魚類和其他水生生物。

為了將撞擊死亡率降至最低，該規則為設施運營商提供了七個選項，以滿足減少撞擊的最佳可用技術(BTA)標準。許可當局必須考慮到一系列因素，包括瀕危物種和社會成本和利益，在特定地點的基礎上建立夾帶的BTA。受影響的水源必須向許可當局提交水源基線特徵數據

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以協助下定決心。根據該規則，合規截止日期與許可續期掛鈎，並將受到許可當局制定的合規時間表的約束。

美國環保局表示，它正在考慮2023年12月31日的合規最後期限。關於SJGS，鑑於工廠將於2022年9月關閉，不會產生重大變化。

2018年，幾個環保組織在美國第九巡迴法院上訴法院起訴EPA第九地區，原因是EPA未能及時重新發放四角NPDES許可證。請願人要求法院發佈一份履行義務令狀迫使環保局第九區在合理日期之前對未決的NPDES許可證採取最終行動。環保局隨後重新發放了NPDES許可證。許可證不包含與冷卻水取水結構規則相關的條件，因為美國環保局確定，該設施通過運行閉合循環再循環系統，已經實現了撞擊和卷吸的BTA。幾個環保團體就重新發放的許可證向環境保護局的環境上訴委員會(“EAB”)提交了一份複審請願書。環保組織聲稱，許可證的重新發放違反了《清潔水法》的幾項要求，並且沒有包含關於某些修訂後的ELG、現有的關於冷卻水取水結構的源頭法規以及對地表滲漏和火山灰處置設施的地下排放的流出物限制的必要條款。EPA撤回了Four Corners NPDES許可證，以審查環保團體提出的問題。撤回許可證將模擬在選管會面前待決的上訴。EAB隨後駁回了環保組織的上訴。美國環保局於2019年發佈了更新的NPDES許可證。該許可證再次向選管會提出上訴，並在生效日期前被擱置。口頭辯論於2020年9月3日舉行。EAB於2020年9月30日發佈了一項命令，拒絕了這份複審請願書。之所以予以否認，是因為執行委員會認定請願人未能證明基於請願書中提出的任何理由，有必要對許可證進行審查。此後，環境保護局地區行政長官簽署了最終許可決定通知，NPDES許可於2020年11月9日頒發。該許可證於2020年12月1日生效，將於2025年11月30日到期。2021年1月22日, 這些環保組織向美國第九巡迴上訴法院提交了一份請願書，要求對EAB的決定進行復審。2019年9月的許可證在上訴期間仍然有效。2022年3月21日，美國環保局在《聯邦登記冊》上公佈了與環保組織擬議的和解協議。雙方隨後於2022年5月2日簽署了和解協議。根據和解協議，相關案件的行政結案將持續到2023年9月6日，在此期間，第三方顧問將花費12個月的時間對四角的排放進行採樣，環境保護局將花費3個月的時間完成分析。PNM無法預測根據和解協議進行的分析是否會導致NPDES許可的變化，但預計這不會對PNM的財務狀況、運營結果或現金流產生實質性影響。

排污限制指引

2013年，美國環保局公佈了修訂後的廢水ELG提案，為化石燃料發電廠建立基於技術的廢水排放限制。美國環保局於2015年簽署了最終的蒸汽電氣ELG規則。最終的規定於2016年1月4日生效，分階段實施了更嚴格的新要求，包括對濕法洗滌系統排放的廢水進行砷、汞、硒和氮的排放限制，以及必須納入工廠NPDES許可證的灰水污染物零排放。2015年的規定要求每個工廠在2018年至2023年期間遵守，具體取決於何時需要新的或修訂後的NPDES許可證。

蒸汽電氣ELG規則在美國第五巡迴上訴法院遭到多方質疑。2017年，美國環保局簽署了一份通知，表示打算重新考慮該規則的部分內容，第五巡迴法院發佈了一項命令，切斷了正在重新審議的問題，並擱置了有關這些問題的案件。然而，法院允許對規則其他部分的挑戰繼續進行。2019年，第五巡迴法院批准了這些挑戰，併發布了一項意見，取消了規則的幾個部分，特別是與遺留廢水和滲濾液有關的部分，法院認為EPA為這些部分選擇的標準是武斷和反覆無常的。

2017年，美國環保局公佈了推遲某些合規日期的最終規則。該規定將要求這些廢流遵守ELG的最早日期從2018年11月1日推遲到2020年11月1日。2019年，美國環保局發佈了一項擬議的規則，修改了原始的ELG，同時保持了合規日期。2020年10月13日，美國環保署在聯邦登記冊上發佈了最終的蒸汽電動ELG和蒸汽發電點源類別標準，修訂了2015年煙氣脱硫廢水和底灰輸送水的最終指南。該規定要求在2021年10月13日或之後儘快遵守新的限制，但不遲於2025年12月31日。

2021年8月3日，美國環保局發佈通知，稱在完成對2020年重新審議的規則的審查後，將進行補充規則制定，以修訂ELG。作為這一過程的一部分，環境保護局將確定是否適合更嚴格的限制和標準。環保局打算在2023年初公佈一項擬議的規則。

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裏夫斯站將冷卻塔排污排放到公共擁有的處理廠，不再持有NPDES許可證；因此，預計不會施加任何要求。

有關Four Corners當前的NPDES許可的其他討論，請參見上文中的“冷卻水進水口結構”。在2023年下一次NPDES許可證續期期間，可能需要四角公司改變影響鍋爐和灰塵處理系統的設備和操作做法，以及改變其廢物處理技術。PNM無法預測這些事項的結果或一系列遵守規定的潛在成本。

聖達菲發電站

PNM和NMED是協議的締約方，根據協議，PNM安裝了一個補救系統，以處理聖達菲市一口市政供水井和一口提取井的水，以解決PNM前聖達菲發電站和服務中心所在地地下水中的汽油污染問題。NMED 2008年的一份現場檢查報告稱，該地點的污染源和污染程度都沒有確定，污染源可能不是前聖達菲發電站。2013年和2014年，PNM和NMED收集了更多樣本，顯示現場一些監測井的硝酸鹽和揮發性有機化合物濃度升高。此外,一監測井含有遊離碳氫化合物產品。PNM收集了該產品的樣本，以進行“指紋”分析。分析結果表明，該產品是舊燃料和新燃料的混合物。樣品中存在較新的燃料，這表明碳氫化合物產品可能來自現場以外的來源。2015年，PNM和NMED簽署了一項諒解備忘錄，以解決該地點不斷變化的地下水條件，根據該備忘錄，PNM同意在NMED的監督下繼續進行碳氫化合物調查。符合條件的費用有資格通過新墨西哥州糾正行動基金(CAF)支付，該基金由NMED石油儲罐管理局管理。2019年，PNM收到了NMED的通知，需要為該地點制定一項減排計劃，以解決地下水中以前發現的與上文討論的化合物無關的化合物的濃度問題。NMED批准了PNM的減排計劃提案，其中包括實地工作和報告。

與CAF和減排計劃要求下的調查有關的實地工作已經完成，與實地工作有關的活動和調查結果載於二獨立的報告，並於2020年初向利益攸關方發佈。隨後的實地工作於2020年7月完成，二發佈的報告支持PNM的論點，即非現場來源已經並將繼續影響前聖達菲發電站附近的當地地下水。

PNM於2021年1月將工作計劃提交NMED審批。2021年12月，NMED批准了這兩個工作計劃，工作正在進行中。這些活動已於2022年底前完成，並將向全國環境和環境保護部提交一份報告。

聖達菲市已經停止了在現場的油井作業，這是PNM地下水修復系統運行所必需的。因此，PNM已停止在現場進行補救活動。然而，PNM在現場的監測和其他減排活動正在進行中，並將繼續下去，直到地下水達到適用的聯邦和州標準，或直到NMED確定不需要補救，以較早的為準。如果要求PNM恢復現場的地下水補救活動，PNM無法評估這一項目的持續時間或估計對其義務的影響。PNM無法預測這些事件的結果。

燃煤殘渣垃圾處理

由SJGS的燃煤和排放控制設備產生的飛灰、底灰和石膏組成的CCR目前被處置在工廠附近的露天礦坑中。SJGS不經營任何CCR蓄水池或垃圾填埋場。國家MMMD目前監管聖胡安礦的礦山復墾活動，包括在露天礦坑放置CCR，由OSM進行聯邦監督。APS在四角的池塘和乾燥儲存區處置CCR。Four Corners的火山灰管理由EPA和新墨西哥州工程師辦公室監管。

美國環保局於2015年生效的最終火山灰規則包括對火山灰的非危險廢物確定，併為現有和新的CCR垃圾填埋場和地表蓄水池設定了最低標準。2016年，《國家水利基礎設施改善法案》(簡稱《維恩法案》)簽署成為法律，以滿足美國關鍵的水利基礎設施需求，其中包含與CCR規則相關的多項條款。除其他事項外，《威因法案》允許但不要求各州制定和提交CCR許可計劃供EPA批准，為各州提供靈活性，以納入EPA關於CCR的最終規則或制定至少與EPA最終規則一樣具有保護作用的其他標準，並要求EPA在州提交後180天內批准州許可計劃。因為各州不需要實施自己的CCR

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許可計劃，環保局將在選擇不實施計劃的州實施許可計劃，但須受國會資助。在許可計劃生效之前，環保局有權直接執行CCR規則。對於位於美洲原住民保留地邊界內的設施，如Four Corners所在的納瓦霍民族，環境保護局必須制定一項聯邦許可計劃，而不考慮撥款金額。

2018年，美國環保局公佈了一項規則，構成其正在進行的重新審議和修訂2015年4月17日CCR規則的“第一階段第一部分”。最後的第一階段，第一部分規則包括兩種類型的修訂。第一次修訂延長了最後期限，允許沒有襯砌蓄水的EGU或未能滿足最高含水層要求的EGU繼續接收火山灰，直到2020年10月31日。隨後的修正案再次延長了這一期限。該規則還授權“參與國董事”或環境保護局批准暫停地下水監測要求，並頒發與地點限制、設計標準、地下水監測、補救措施選擇和實施有關的證書。該規定還修改了某些成分的地下水保護標準，包括鈷、鉬、鋰和鉛，沒有最高污染水平。

2019年，美國環保局公佈了第二輪修訂，通常被稱為“第二階段”修訂。第二階段對報告和獲取公共信息、“CCR樁”和“有益用途”定義以及CCR樁管理要求的擬議修訂。環保局已重新開放並多次延長第二階段評議期。環境保護局尚未最後敲定第二階段有關有益使用CCR和CCR樁的條款。這項活動在環境保護局的長期議程上，這意味着環境保護局在未來12個月內沒有解決這些問題的計劃。

自公佈其第二階段提案以來，環境保護局已經敲定了另外兩項規則，涉及各種CCR規則條款。 2019年，美國環保局頒佈了其擬議的全面關閉A部分(“A部分”)的方法，其中提出了2020年8月31日的新截止日期，要求公司啟動關閉無襯砌的CCR蓄水池。根據哥倫比亞特區巡迴上訴法院宣佈《CCR規則》部分無效，A部分還建議 將壓實土壤襯砌或粘土襯砌地表蓄水池的分類由“襯砌”改為“無襯砌”。此外，A部分描述了業主/經營者因缺乏替代處置能力而提交替代關閉期限申請的程序。美國環保局發佈了最終的A部分，於2020年9月28日生效。這一規則最終確定了土壤襯砌和粘土襯砌地表蓄水池的分類為無襯砌，從而觸發了對這些蓄水池的關閉或翻新要求。最後的A部分還要求無襯砌水庫的經營者在2021年4月11日之前停止接收這些單位的廢物並開始關閉。

2020年3月3日，美國環保署發佈了擬議的全面封閉B部分(“B部分”)，其中規定了業主/運營商提交粘土襯砌地表蓄水池替代襯砌示範的程序，否則可能滿足適用的要求。B部分還提出了關於關閉地表蓄水池的有益用途的條例。美國環保局發佈了最終的B部分規則，該規則於2020年12月14日生效。這一規則不包括將CCR有益地用於關閉，環保局解釋説，這將在隨後的規則制定行動中得到解決。環境保護局打算髮布其他幾項規則，涵蓋遺留池塘，並最終敲定先前提議的規則的部分內容，包括2023年8月關於關閉選項和年度報告的B部分剩餘問題的最終規則。

2020年2月20日，美國環保局公佈了一項擬議的規則，建立了一個聯邦許可計劃，用於在美洲原住民保留地的邊界內和在沒有自己的聯邦授權州計劃的州處理CCR。對美洲原住民保留地範圍內的單位的許可將在規則生效日期後18個月到期。根據2022年秋季監管議程，環保局將於2023年8月發佈最終規則。環保局正在與受影響的三個設施的許可證進行協調，CCR處置單位位於美洲原住民土地上。PNM無法預測EPA制定規則活動的結果或任何相關訴訟的結果，以及這樣的裁決是否或如何影響Four Corners的運營。

CCR規則不包括在煤礦中放置火山灰。預計OSM將在未來公佈一項關於地雷放置的擬議規則，並可能受到EPA的規則和EPA關於CCR是無害的確定的影響。PNM無法預測OSM關於CCR法規的擬議規則制定的結果，包括CCR的佈雷位置，也無法預測OSM的行動是否會對PNM的運營、財務狀況或現金流產生實質性影響。根據最終A部分CCR規則的要求，PNM在SJGS進行了CCR評估，並對工廠進行了微小修改，以確保沒有根據規則被視為蓄水池或垃圾填埋場的設施。PNM將尋求從其零售客户那裏追回最終產生的司法資產的所有CCR成本。

擁有或運營CCR處理裝置的公用事業公司，如上文所述的四角公司，必須收集足夠的地下水採樣數據，以啟動檢測監測計劃。Four Corners完成了對其CCR處置單位的分析，其中確定了幾個需要採取糾正行動或需要在2021年4月11日之前停止運營並開始關閉的單位。作為此次評估的一部分，Four Corners將繼續收集更多的地下水數據

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並進行補救評估。目前，PNM預計完成這些糾正行動以關閉CCR處置單元或收集和執行對Four Corners地下水的補救評估的費用份額不會對其運營、財務狀況或現金流產生重大影響。

其他承付款和或有事項

煤炭供應

SJGS

SJGS的煤炭需求由WSJ LLC提供。除了為滿足SJGS的需求而交付的煤炭外，PNM還向聖胡安煤礦所有者和運營商WSJ LLC預付了某些已開採但尚未交付到工廠現場的煤炭。截至2022年12月31日和2021年12月31日，包括在預付資產中的煤炭預付款為零和#美元。20.4百萬美元。

結合為遵守SJGS的CAA而開展的活動，PNM和SJGS的其他所有者評估了向SJGS供應煤炭的替代方案。2015年7月1日，PNM與Westmoland簽訂了一份新的煤炭供應協議(“SJGS CSA”)，根據該協議，Westmoland通過其間接全資子公司SJCC同意供應至2022年6月30日為止SJGS的所有煤炭需求。PNM和Westmoland還簽訂了協議，根據這些協議，將為SJGS提供CCR處置和礦山復墾服務。如附註10所述，WSJ LLC根據SJGS CSA及CCR處置及礦山復墾服務協議承擔SJCC的權利及義務。

SJGS CSA的定價主要是固定的，並進行了調整以反映總體通脹的變化，並考慮到WSJ LLC已就開採但未交付的煤炭支付了費用。SJGS幾乎所有的煤炭成本都是通過FPPAC轉賬的。2022年2月17日，PNM和WSJ LLC達成了一項修正案，將SJGS CSA延長至2022年9月30日，FERC於2022年3月24日接受了修正案。SJGS CSA修正案規定固定價格增加$5.00每噸，從2022年4月1日開始，通過FPPAC。參見附註17中關於PNM的SJGS放棄申請和夏季高峯資源充足性的更多討論。

SJGS重組協議規定，PNM於2016年1月1日收購SJGS退出參與者的煤炭庫存(包括已開採但未交付的煤炭)的條款，並在2016年1月1日至2017年12月31日期間向SJGS退出參與者供應煤炭，並在SJGS CSA的期限內向SJGS剩餘參與者供應煤炭。

關於與聖胡安礦經營有關的某些採礦許可證，聖胡安礦主被要求繳納#美元的復墾保證金。118.7一百萬美元的NMMMD。為了方便擔保人代表聖胡安礦主張貼回收債券，PNMR加入了WFB LOC融資機制，根據該融資機制，信用證總額為$。30.3已經發行了100萬張。

四角

根據將於2031年到期的Four Corners CSA，APS從納瓦霍民族擁有的實體NTEC購買了Four Corners的所有煤炭需求。煤炭來自納瓦霍民族的儲量。該合同規定根據經濟指數在其期限內進行定價調整。PNM在煤炭成本中的份額正通過FPPAC收回。關於離開Four Corners，PNM將支付總額為#美元的款項。75.0向NTEC支付100萬美元，以免除其在2024年12月31日後根據四角煤炭供應協議承擔的義務。PNM不打算追回美元75.0這筆款項如獲通過，將不會透過“差餉物業估價署署長條例草案”追討。關於PNM的四角遺棄申請的更多信息，請參見附註17。

NTEC與北美煤炭公司的子公司Bisti Fuels Company，LLC簽訂了管理和運營該礦的合同。根據Four Corners CSA，NTEC有權在指定期限後請求Four Corners業主批准以NTEC的內部資源取代Bisti Fuels Company擔任礦山經理，並履行全部或部分礦山管理職能。APS於2021年6月16日代表業主批准，但須遵守某些信用保證要求。2021年6月17日，NTEC通知北美煤炭公司，比斯蒂燃料公司與NTEC之間的合同採礦協議於2021年9月30日終止。NTEC於2021年10月1日在納瓦霍礦直接運營。

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煤礦復墾

如上文燃煤殘渣廢物處置所示，SJGS目前在工廠附近的露天礦坑處置CCR，而Four Corners處置池塘和幹存區的CCR。在建議關閉SJGS 2號和3號機組的同時，為了遵守CAA的BART要求，SJGS參與者要求定期更新煤礦復墾研究。這些更新包括調整以反映SJGS的關閉，與WSJ LLC的回收服務協議的條款，以及反映2015年聖胡安採礦許可證計劃要求的變化。

2020年底，為SJGS服務的礦山完成了礦山復墾成本研究，2020年12月，PNM重新計量了其負債，導致總體復墾成本增加#美元。3.6100萬美元，主要是由於較高的通脹因素。因此，PNM記錄的費用不到#美元。0.1截至2020年12月31日，與地下采礦有關的負債減少100萬美元，合併資產負債表上的監管資產減少#美元3.6與露天礦相關的負債增加100萬美元，作為合併損益表上的監管減值和重組成本。PNM對為SJGS提供服務的礦山進行復墾所需成本的估計受到許多假設的影響，包括復墾的時間、復墾活動發生時普遍接受的做法，以及當時的通貨膨脹率和貼現率。PNM無法預測回收為SJGS服務的礦山的最終成本，並將尋求從客户手中收回與回收地下礦山相關的所有成本，但可能面臨與露天礦山回收相關的額外損失。

為四角服務的煤礦的煤礦復墾研究於2019年發佈。這項研究反映了該礦到2031年的運營情況，這是四角CSA的術語。如附註17所述，PNM根據與NTEC簽訂的《四角購銷協議》，繼續承擔與礦山復墾相關的費用份額。NTEC和PNM將於2024年完成一項填海研究，在所有權轉讓之日提供最終的礦山填海成本估算。PNM將根據2024年的填海研究向NTEC支付最後的填海費用，2024年後將沒有關於礦山復墾的進一步義務。PNM認定，有關Four Corners的事件和情況，包括與NTEC的Four Corners買賣協議和Four Corners放棄申請以及隨後對NMPRC裁決的上訴，表明PNM在Four Corners煤礦復墾義務中的份額更有可能在2024年而不是2031年得到解決。截至2020年12月31日，PNM重新計量了其四角煤礦復墾負債，並記錄了負債減少至#美元。2.5在綜合資產負債表上減少了100萬美元，並在綜合收益表上減少了監管不計提和重組成本。

根據最新的估計，以未來美元計算，PNM用於礦山開墾的剩餘付款估計為#美元。67.7SJGS和Four Corners露天礦的百萬美元和$33.3截至2022年12月31日，SJGS地下礦山的成本為100萬美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日，以現值美元計算的負債為62.6百萬美元和美元67.4用於露天礦復墾的百萬美元和美元28.2百萬美元和美元27.9用於地下礦山復墾的100萬美元記錄在其他遞延信貸中。

根據SJGS CSA的條款，PNM和其他SJGS所有者有義務賠償WSJ LLC與聖胡安煤礦供應煤炭相關的所有回收費用。SJGS所有者簽訂了一項填海信託基金協議，以提供資金補償WSJ LLC的填海後義務。信託基金協議要求每個業主與一家金融機構作為受託人訂立個人信託協議，創建不可撤銷的復墾信託，並定期將資金存入復墾信託，以獲得業主在礦山復墾義務中的份額。存款是基於融資曲線的，必須每年進行一次。PNM資助的美元10.02022年，百萬美元5.22021年為100萬美元，以及3.2到2020年將達到100萬。根據PNM在2022年12月31日的填海信託基金餘額，目前的資金曲線表明，PNM在2023年、2024年和2025年每年對其填海信託基金的必要捐款將為零。

根據Four Corners CSA，PNM須按年度分期支付其應佔的估計最終復墾成本份額，並存入一個不可撤銷的託管賬户，專門用於支付Four Corners露天礦的最終復墾成本。PNM貢獻了$2.42022年，百萬美元2.22021年為100萬美元，以及2.020億美元，並預計提供額外的資金2.12023年和2024年每年都有100萬。如上所述，根據與NTEC簽訂的四角買賣協議的條款，PNM將根據2024年的填海研究向NTEC支付最後的填海費用，將不再有關於礦山復墾的進一步義務。

PNM從零售客户那裏收回與地下礦山相關的回收成本。然而，NMPRC已將向零售客户收取的露天礦最終回收金額上限定為$100.0SJGS和Four Corners都有100萬美元。如果未來的估計增加了露天礦復墾的負債，超出的部分將在那時支出。ETA和監管法規的頒佈對新墨西哥州法律變化的影響

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NMPRC的決定也可能影響PNM的財務狀況、運營結果和現金流。見附註17中關於PNM的SJGS和Four Corners放棄申請的其他討論。PNM目前無法確定這些事項的結果或可能影響的範圍。

澳門博彩股份有限公司退役

2021年11月9日，聖胡安縣委員會批准了《燃煤發電設施拆除與整治條例》(第121號法令)，要求在SJGS完全永久關閉後全面拆除。第121號條例規定，澳門博彩控股有限公司的業主須在其退休後三個月內提交建議的拆卸及補救計劃。SJGS的所有者於2022年12月28日提交了退役和修復計劃。關於SJGS所有權的重組，PNM和SJGS的其他所有者於2017年12月31日簽訂了聖胡安退役和信託基金協議，該協議要求PNM將其在最終退役成本中的所有權份額投入不可撤銷的信託。根據協議，PNM提供了#美元的初始資金。14.72022年12月為100萬人。額外信託資金的數額和時間取決於修訂後的退役成本研究和SJGS所有者之間的協議。PNM發佈了一份金額為#美元的擔保保證金。46.0在履行某些環境退役義務之前，必須維持保證金或其他財務擔保。只有當PNM未能履行其合同責任時，擔保保證金才代表一種責任。關於第121號法令對PNM的SJGS退役ARO的影響的信息，請參見附註15。

PNM將其在SJGS退役債務中的份額作為ARO記錄在其綜合資產負債表上。定期對SJGS的退役費用進行研究，並記錄對ARO負債的修訂。2022年第三季度，完成了一項新的退役成本研究，該研究要求PNM重新衡量其SJGS退役ARO。新研究的結果是，PNM在退役債務中的份額估計減少了#美元。21.1100萬，這是在2022年9月記錄的。關於公司SJGS退役ARO的更多信息載於附註15。

法明頓市反對關閉SJGS

2022年9月21日，法明頓市提起訴訟，請求禁制令救濟，以迫使其他SJGS所有者將SJGS轉移到法明頓並暫停退役。此案最初由新墨西哥州聖胡安縣第11司法地區法院提起，但被轉移到聯邦地區法院。隨後，聖胡安項目參與協議(SJPPA)的明確條款於2022年9月30日到期。法明頓於2022年10月6日自願駁回了其申訴和禁令救濟請求。雙方當事人隨後根據SJPPA條款進行仲裁。2022年9月30日，PNM向FERC提交了取消SJPPA的通知。2022年10月4日，法明頓對PNM的取消通知提出抗議，並要求舉行聽證會。2022年10月20日，PNM提交了一項動議，要求FERC拒絕法明頓的聽證會請求，或者在仲裁進行期間擱置取消申請。隨後，新墨西哥州洛斯阿拉莫斯公司縣、加利福尼亞州阿納海姆市、M-S-R公共電力局、南加州公共電力局、三州電力公司和圖森電力公司向FERC提交了支持PNM取消SJPPA的通知，以便可以繼續退役。2022年12月19日，FERC接受了PNM取消SJPPA的通知，生效日期為2022年10月1日，並拒絕了Farmington的聽證請求。2022年12月20日，法明頓通知PNM，它已決定退出仲裁程序。

PVNGS責任及保險事宜

核電站事故的公共責任受普賴斯-安德森核工業賠償法案的約束，該法案將核反應堆所有者的責任限制在從商業來源和整個行業的追溯付款計劃中獲得的保險金額。根據該法，PVNGS參與者為核事故的公共責任敞口投保，最高可達$。13.7每一次發生10億次。PVNGS維持最高可用核責任保險金額為#美元。450100萬，這是由美國核保險公司提供的。剩餘的$13.210億美元是通過強制性的全行業回溯評估計劃提供的。如果該計劃覆蓋的任何核電站的損失超過了累積資金，PNM可以被評估追溯保費調整。基於PNM的10.2每項權益的百分比三PVNGS單位，截至2022年12月31日，PNM針對所有事故的最高潛在回溯性溢價評估三單位為$42.1百萬美元，每年最高支付限額為$6.2百萬美元。在PVNGS 1號機組租約於2023年1月到期後，PNM針對所有事故對每個事故的最高潛在追溯溢價評估三單位為$31.2百萬美元，每年最高支付限額為$4.7百萬美元，根據通貨膨脹定期調整。

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

PVNGS參保人為PVNGS財產的損壞和淨化提供保險，總金額為#美元。2.810億美元，其中很大一部分必須首先用於穩定和淨化。這些保險由核電保險有限公司(“Neil”)提供。尼爾提供的主要保險單包含$的昇華。2.2510億美元用於非核財產損害。如果尼爾在任何保單年度的虧損超過積累的資金，PNM必須進行追溯保費調整，金額為$5.4截至2022年12月31日，尼爾董事會宣佈的每一次因虧損而進行的追溯溢價評估為100萬英鎊。在PVNGS 1號單位租約於2023年1月屆滿後，PNM須追溯調整地價#美元。5.1百萬美元。本款和上一款中討論的保險範圍受某些保單條件、昇華和免責條款的約束。

納瓦霍民族分配者的問題

In 2012, 43土地所有人向印度事務局提交了上訴通知，對印度事務局2011年3月關於延長PNM傳輸線通行權的地區董事的決定提出上訴。土地所有人聲稱自己是被分配者，也就是根據1887年《道夫斯法》從納瓦霍族分割出來的土地上的納瓦霍族成員，他們聲稱PNM是被授予路權的人，在分配的土地上有通行權，他們要麼擅自闖入，要麼沒有為授予通行權支付足夠的費用，或者兩者兼而有之。被分配者普遍聲稱，他們沒有得到通行權的公平市價，他們沒有機會展示他們對公平市價的看法，因此被剝奪了正當程序。分配人提交了一項動議，以偏見駁回他們的上訴，該動議於2014年獲得批准。在被解僱後，PNM收到了一封來自律師的信，信中似乎是43參與上訴的地主承配人，通知PNM指定的承配人撤銷其同意續期的通行權。六具體的分配。

2015年，PNM收到了BIA地區董事的一封信，信中確定了十之前有爭議的續簽通行權的配額。信中指出，續簽沒有得到BIA的批准，因為PNM之前獲得的同意後來在BIA批准之前被分配的多數所有者撤銷。BIA地區董事的立場是，PNM必須重新獲得這些土地所有者的同意。PNM向NM地區法院提起了一項譴責行動，涉及大約15.49有爭議的幾英畝土地。被分配者單獨對PNM提起訴訟，指控其違反聯邦法律。2015年12月1日，法院裁定PNM不能譴責二的五有爭議的分配是基於納瓦霍民族對土地的部分權益。PNM提出了重新考慮這一裁決的動議，但被駁回。2016年，第十巡迴法院批准了PNM對2015年12月1日裁決提出上訴的請願書。這兩件事都得到了鞏固。2017年1月17日，第十巡回法庭聽取了口頭辯論。2017年，第十巡迴法院確認了地區法院。PNM提出複議動議本行與第十巡迴法院打交道，但被駁回。NM地區法院以納瓦霍民族在#年收購權益為由擱置了該案。二額外分配和因所有者死亡而未解決的第五分配的所有權問題。PNM提交了請願書移審令向美國最高法院提起訴訟，但被駁回。基本訴訟仍在新墨西哥州地區法院繼續進行。2019年，幾名個人被分配人就非法侵入問題提出了部分即決判決的動議。法院於2019年6月18日就該動議舉行了聽證會，並對該動議進行了考慮。2022年第四季度，雙方簽署了和解協議，法院在就此事舉行聽證會後，進入了規定的命令。法院保留了管轄權，以確保和解協議的遵守。根據和解協議，PNM支付了#美元。1.5一百萬美元給了地主。

德克薩斯州冬季風暴

2021年2月中旬，德克薩斯州經歷了一場嚴重的冬季風暴，給該州許多地區帶來了100年來最低的氣温。因此，ERCOT市場無法向電網提供足夠的發電負荷，導致全州範圍內的重大停電，因為ERCOT指示輸電運營商削減數千兆瓦的固定負荷。TNMP遵守了ERCOT的指令，減少了在其服務區域內的電力輸送，在ERCOT指令的削減之外，其系統沒有發生重大停電。各種監管和政府實體正在對德克薩斯州冬季風暴事件進行調查、調查和其他審查，或者已經宣佈他們可能進行調查、調查和其他審查。已經宣佈計劃進行或正在進行此類調查、調查和其他審查的實體包括FERC、NERC、德克薩斯可靠性實體公司、ERCOT、德克薩斯州立法機構、德克薩斯州總檢察長、PUCT和加爾維斯頓縣地區檢察官。此外，還對各種市場參與者提起訴訟，涉及德克薩斯州冬季風暴造成的停電。TNMP已被命名為二西裝。作為一家在德克薩斯州冬季風暴事件期間運營的公用事業公司，TNMP有可能在未來的其他訴訟中被點名。針對可能提出的任何索賠，TNMP打算積極為自己辯護。TNMP將壞賬支出從違約代表遞延到一項監管資產，總額為$0.82022年12月31日和2021年12月31日均為100萬美元，並將在一般費率案件中尋求追回。目前，公司預計這一事件不會產生重大財務影響，但無法預測此類事件的結果或對ERCOT市場的影響。

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(17)監管和利率問題

本公司涉及多項監管事宜，其中一些事宜包含與附註16所述相同的或有不確定性。

核磁共振波譜

合併監管程序

於2020年10月20日，PNMR、Avangrate及Merge Sub訂立合併協議，根據該協議，Merge Sub將與PNMR合併並併入PNMR，PNMR將作為Avangrate的全資附屬公司於合併後繼續存在。在其他條件中，合併的完成取決於收到所有必要的監管批准。2021年，五家聯邦機構和PUCT完成了審查並批准了合併，NMPRC是唯一尚未批准合併的監管機構。向NMPRC提交的最初申請是在2020年11月提交的。有關合並監管程序的其他資料，包括因合併協議於2022年1月修訂而須提交的補充監管文件，請參閲附註22。

PNM

新墨西哥州普通税率案

2024年匯率變化

2022年12月5日，PNM向NMPRC提交了普遍提高零售電價的申請。所要求的變化主要反映了對輸電和配電基礎設施的投資，但PNM向低成本、清潔發電資源的過渡導致的成本減少在很大程度上抵消了這一投資。PNM請求的關鍵方面包括：

•按總税率基數$計算的退税2.710億，基於日曆年2024年FTY。

•增加了$63.8100萬美元的零售非燃料收入

•Roe of10.25%

•收入不足的驅動因素

◦在輸電、配電和發電設施方面需要投資六年運營，覆蓋2019年至2024年。特別是，PNM專注於擴大和改善其老化的基礎設施，以提供對成功的能源過渡至關重要的基礎設施，並支持配電發電。

◦關閉SJGS和到期後的成本降低114兆瓦租用PVNGS容量。

◦使用可再生能源購買和電池存儲系統，以較低成本更換SJGS和PVNGS。其中一些成本將反映在PNM要求的基本費率中，而能源購買將通過PNM的FPPAC進行。

◦更新天然氣工廠的折舊率，包括新的終端日期，以與公司2040年的無碳投資組合目標保持一致。

◦擬議的以客户為導向的服務，如免費支付選項和增加支付地點選項，以滿足客户的需求。

◦反映六年通脹的運營成本增加，包括當前高通脹的影響和向客户提供優質電力服務的費用。增加配電維護也是必要的，以加強植被管理計劃，以保護線路和支持野火緩解努力。PNM一直在努力將運營成本保持在通脹水平以下。

◦自PNM上次提交申請以來，能源銷售和客户負載的增加有助於彌補隨着PNM繼續能源轉型而增加的業務成本。

◦基於PNM實際監管資本結構的總資本成本52股權百分比/48%債務，反映股東要求為PNM系統的新投資提供資金的淨資產收益率的增加，這部分被較低的債務成本所抵消。

•建議的PVNGS租賃權益的差餉釐定處理和支持PNM決定續期的審慎的證詞五租賃和回購64.1關於PVNGS的PVNGS 2號機組容量的兆瓦；請參閲下面的PVNGS租賃放棄申請。

•建議在五年內將超額遞延聯邦所得税的未攤銷未受保護部分返還給客户，從案件税率生效時開始。

•一天中的時間試點提案，目的是通過價格信號激勵客户在可再生能源豐富的一天使用能源。

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

2022年12月14日，NMPRC暫停了PNM在此案中的建議通知九個月從2023年1月4日開始，並任命聽證審查員。2023年1月6日，聽證審查員發佈了一項命令，列出了程序時間表，聽證會將於2023年6月20日開始。2023年2月3日，聽證審查員出具建議決定，建議將法定暫緩執行期限再延長三個月。PNM無法預測此事的結果。

2023年1月3日，向NMPRC提交了關於會計命令的聯合動議和簡報。NM Area、Staff、WRA、Bernalillo縣、NEE和CCAE(“聯合行動”)共同提出動議，要求NMPRC發佈會計命令，要求PNM建立監管責任，跟蹤與SJG退休相關的成本，這些成本目前包含在基本費率中。聯合動員方要求NMPRC命令PNM跟蹤與SJGS的運營和管理相關的所有成本，總計#美元98.3要求會計命令要求PNM創建一項監管責任，從1號和4號機組分別於2022年7月1日和2022年10月1日被廢棄起至新費率生效之日起跟蹤SJGS成本，並要求NMPRC認為任何其他救濟是公正和合理的。2023年2月3日，聽證審查員發佈了一項命令，要求PNM創建一個純粹的會計秩序監管責任，跟蹤目前嵌入基本利率的SJGS成本。2023年2月6日，PNM提交了一項動議，允許對聽證會審查員命令提出中間上訴，該命令要求PNM創建純粹的會計秩序監管責任。2023年2月10日，聽證審查員發佈命令，駁回PNM的中間上訴，並澄清會計命令只要求PNM追蹤SJGS的成本。2023年2月14日，NM Area、Staff、WRA、ABCWUA和CCAE提交了一項聯合動議，要求澄清聽證審查員的會計命令。有關SJGS退役及相關會計影響的其他討論，請參閲下文有關SJGS放棄申請的討論。

可再生能源組合標準

正如附註16所述，《電子交易協定》修訂《區域採購協定》，包括取消差異化規定，以及與在《區域採購協定》下實施可再生能源計劃有關的若干客户上限和豁免。

REA規定了簡化公用事業公司可再生能源採購計劃的審批程序，確保公用事業公司收回與批准的採購計劃一致的成本，並要求NMPRC建立可再生資源採購的RCT，以防止過高的成本增加到差餉中。ETA採用平均每年統一的資源成本基礎，將RCT定為每兆瓦時60美元。PNM根據NMPRC批准的計劃進行可再生能源採購，並通過按千瓦時計費的可再生能源附加費從客户那裏收回某些可再生能源採購成本。

PNM批准的採購計劃包括以下可再生能源：

•158PNM擁有的太陽能光伏設施的兆瓦

•到2044年新墨西哥州風能產量的購買力平價，目前的總容量為200MW和2035年之前的PPA，用於紅颱風的輸出，總容量為102兆瓦

•到2040年的購買力平價140La Joya Wind II的輸出兆瓦

•到2042年閃電碼頭地熱設施輸出的購買力平價到2042年，電流能力為11兆瓦

•太陽能分佈式發電，聚合239.1截至2022年12月31日的MW，由PNM從其購買任何淨超額產量和REC的客户或第三方擁有

2021年6月1日，PNM提交了2022年可再生能源採購計劃，計劃收取66.9年收入為100萬美元。PNM沒有在該計劃中提出任何新的採購建議，但提議在2022年從以前未作為RPS計劃一部分核準的資源中淘汰少量區域經濟實體。NMPRC將此事指派給聽證審查員，並於2021年9月30日舉行了聽證會。2021年10月15日，NMPRC工作人員和PNM聯合提交了聽證會後簡報，聲明案件的懸而未決的問題已得到解決，PNM同意某些合規條款。2021年10月30日，聽證審查員發佈了建議決定，建議批准PNM的備案。2021年11月17日，NMPRC發佈了採納建議決定的最終命令。2022年可再生能源採購計劃於2022年1月1日生效。

2022年6月1日，PNM提交了2023年可再生能源採購計劃，計劃收取61.0年收入為100萬美元。PNM沒有提出任何新的資源採購，該計劃指出，現有項目將符合2023年適用的RPS標準。2022年9月8日舉行了聽證會，2022年9月23日提交了案情摘要，2022年9月28日提交了迴應摘要。2022年10月18日，聽證審查員發佈了一項建議決定，建議批准PNM的所有請求。2022年11月9日，NMPRC發佈了最終命令，通過了

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

建議的決定。2023年可再生能源採購計劃於2023年1月1日生效。

以下是PNM為可再生能源騎手記錄的收入：

截至的年度						年收入
						(單位：百萬)
2020						$56.4
2021						61.7
2022						60.3

根據可再生附加條款，如果PNM在一個日曆年的司法權益賺取回報率(根據不能代表正常運營的項目進行調整)超過NMPRC批准的回報率0.5%，PNM需要在下一年5月至12月期間向客户退還超出的金額。PNM在2022年略微超過了這一限制，因此，截至2022年12月31日及截至2022年12月31日的期間，PNM在綜合資產負債表上記錄了當前的監管負債，並在綜合收益表中記錄了電力運營收入的減少。2021年，PNM沒有超過限制。NMPRC目前對新墨西哥州公用事業公司繼續使用可再生能源的問題進行了公開調查。PNM無法預測NMPRC的調查結果。

能源效率和負荷管理

計劃成本和激勵/抑制因素

新墨西哥州《能源高效利用法》(簡稱EUEA)要求公用事業公司達到特定的節能水平，並獲得NMPRC的批准，才能實施能源效率和負荷管理計劃。EUEA要求NMPRC消除阻礙實施能源效率和負荷管理計劃的公用事業障礙，併為此類計劃提供激勵措施。NMPRC已經通過了一項規則來實施這項法案。PNM實施經批准的計劃和激勵措施的成本通過費率附加器收回。在2019年新墨西哥州立法會議期間，歐盟經濟部進行了修改，除其他事項外，包括取消激勵的脱鈎機制，防止基於對抑制或激勵機制的批准而降低公用事業公司的淨資產收益率，建立2021年至2025年期間的節能目標，並要求年度計劃資金佔電力公用事業公司年度客户賬單的3%至5%，不包括毛收入税、特許經營權和通行權訪問費，前提是客户的年成本不超過7.5萬美元。

2020年4月15日，PNM提交了2021年、2022年和2023年將提供的能效和負載管理計劃的申請。擬議方案組合包括12個方案，年度預算總額為#美元。31.42021年達到100萬美元，31.02022年為100萬美元，29.62023年將達到100萬。該申請還尋求批准一項年度基本激勵計劃7.1投資組合預算的%，如果PNM要實現至少80一年後。如果PNM能夠在一年內實現超過94GWh的節省，那麼擬議的激勵措施將會增加。該應用程序還提出了一個高級計量基礎設施(“AMI”)試點計劃，其中包括安裝5,000阿米表，成本為$2.9百萬美元。PNM提出試點計劃是為了遵守NMPRC的一項命令，該命令拒絕了PNM 2016年2月提出的以AMI取代其現有客户計量設備的申請。PNM不推薦AMI試點計劃，因為試點結構下的成本效益有限。2020年9月17日，該案聽證審查員發佈了一項建議決定，建議批准PNM擬議的能效和負載管理計劃，但擬議的AMI試點計劃除外。2020年10月28日，國家發改委發佈命令，全文采納了建議的決定。

2022年4月15日，PNM提交了一份建議通知，將2021年實際的能效利潤激勵收集與NMPRC授權的利潤激勵進行核對，從而產生額外的美元0.32022年剩餘時間將通過能效騎手獲得100萬份獎勵。批准了2021年的額外獎勵，因為該年的年度節能超過了94天哪。PNM從2022年5月31日開始收取獎勵。

2020年脱鈎請願書

如上所述，立法機構對《歐洲經濟法》進行了修訂，除其他事項外，列入了一項針對抑制措施的脱鈎機制。2020年5月28日，PNM提交了一份請願書，要求批准一項費率調整機制，該機制將使其住宅和小電價類別的費率脱鈎。脱鈎是一種費率設計原則，它切斷了通過容量收費回收公用事業固定成本之間的聯繫。2020年7月13日，NEE、ABCWUA、阿爾伯克基市和伯納利洛縣提出動議，要求駁回請願書，理由是在一般費率案件之外批准PNM擬議的費率調整機制將導致追溯費率制定和零敲碎打的費率制定。提出的動議

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December 31, 2022, 2021 and 2020

Discount還聲稱，PNM擬議的費率調整機制與EUEA不一致。2020年10月2日，PNM請求下令取消原定於2020年10月13日開始的公開聽證會，並暫停聽證會，直到全國人大常委會決定是否受理髮布宣告性命令解決駁回動議中提出的問題的請願書。2020年10月7日，聽證審查員批准了PNM暫停訴訟、退出公開聽證的請求，並要求PNM在2020年10月30日前提交宣告令請願書。2020年10月30日，PNM提交了一份聲明性命令的請願書，要求NMPRC發佈一項命令，認定完全收入脱鈎得到了EUEA的授權。2020年11月4日，ABCWUA和伯納利洛縣聯合提交了一份相互競爭的請願書，要求NMPRC發佈一項關於EUEA與抑制措施相關的要求的宣告性命令。 2020年11月24日，NMAG要求NMPRC拒絕這兩份宣告性命令的請願書，轉而在一項規則制定中解決歐洲經濟區的阻礙因素。2021年3月17日，國家保監會發布命令，批准宣告令請願書，啟動宣告令程序處理請願書，駁回NMAG發起規則制定的請求，並任命一名聽證審查員主持宣告令程序。

2022年1月14日，聽證審查員發佈了一項建議決定，建議NMPRC認定，EUEA不授權NMPRC授權或批准全面脱鈎機制，將完全脱鈎定義為僅限於能效和負荷管理措施和計劃。建議的決定還規定，公用事業公司可以通過獨立的請願書請求批准費率調整機制，以消除對能源效率和負荷管理措施和計劃的監管阻礙，作為公用事業公司三年一次的能效申請或一般費率案件的一部分，PNM在下一個一般費率案件之前不會被排除在費率調整機制的請願書之外。最後，建議的決定指出，EUEA不允許NMPRC在批准基於消除對能源效率和負荷管理措施和計劃的監管阻礙的抑制消除機制的基礎上降低公用事業公司的淨資產收益率。該建議的決定並未明確禁止在批准非激勵性撤職機制的基礎上下調公用事業公司的資本結構。2022年4月27日，NMPRC發佈了一項命令，全文采納了建議的決定。2022年5月24日，PNM向NM最高法院提交了上訴通知。2022年6月23日，PNM和其他各方向NM最高法院提交了問題聲明。2022年9月6日，PNM和其他各方向NM最高法院提交了主審簡報。2022年10月21日，NEE向新墨西哥州最高法院提交了答辯簡報。PNM無法預測此事的結果。

FPPAC續展申請

NMPRC的規則要求公用事業公司每四年提交申請才能繼續使用他們的FPPAC。2022年6月17日，PNM提交了所需的繼續申請，並請求繼續其FPPAC而不做任何修改。2022年7月21日，NMPRC發佈了一項命令，要求工作人員對PNM的申請提交回復，並設定一定的程序日期。2022年8月4日，工作人員對PNM的申請提交了迴應，聲明雖然PNM的申請表明PNM的FPPAC符合NMPRC規則的要求，但如果NMPRC希望舉行聽證會，它將支持聽證會。2022年10月26日，國家計委任命了一名聽證審查員，聽證會定於2023年4月24日開始。2022年12月30日，聽證審查員發佈命令，要求通報該案合併到2024年費率變化的情況，PNM等各方於2023年1月6日對該命令提出了迴應。2023年1月27日，聽證審查員發佈了一項建議決定，建議將FPPAC延續申請合併到2024年費率變化中。2023年1月5日，ABCWUA、伯納利洛縣、CCAE、NEE和WRA提交了一項聯合動議，要求擴大案件範圍，包括審慎審查。PNM無法預測此事的結果。

綜合資源計劃

NMPRC的規定要求投資者所有的公用事業公司每三年提交一次IRP。IRP需要涵蓋20年的規劃期，幷包含一項涵蓋這一時期頭四年的行動計劃。2022年9月14日，NMPRC通過了對IRP規則的修訂。最後的命令對規劃過程進行了改造和現代化，以適應更多的利益相關者參與。IRP規則為公用事業公司和利益攸關方建立了一個協作促進的程序，以商定潛在的新資源或額外資源的需求説明，以及指導採購或開發資源以滿足所述需求的行動計劃。最具成本效益的資源組合應從需求分析説明中得出。在公用事業公司根據IRP規則開始資源徵集程序之前，必須接受需求説明和行動計劃。在接受需求説明和行動計劃後，公用事業公司將向NMPRC和幹預者提供徵求建議書(RFP)草稿以及發出、接收、評估和排序投標的時間表。然後，NMPRC將任命一名獨立監督員(IM)來監督RFP過程，這允許各方和IM就RFP與IRP的一致性發表評論，之後公用事業公司發佈RFP。在收到投標的75天內，公用事業公司應向IM提供結果，包括定價和非價格評估標準、投標排名、選定的投資組合和也符合需求的替代方案；IM然後就RFP執行的公平性做出裁決。接受需要説明和行動計劃並不構成審慎的發現或預先核準與額外資源有關的費用。

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在RFP和IM流程之後，公用事業公司可以申請批准，實施行動計劃所產生的任何成本將在一般費率案例和/或資源獲取程序中考慮。2022年10月14日，PNM和其他投資者所有的公用事業公司向NMPRC提交了重審動議。2022年10月26日，NMPRC發佈了一項命令，部分批准和部分拒絕PNM和其他投資者所有的公用事業公司重新審理的動議的某些方面。2022年11月2日，NMPRC通過了修訂後的IRP規則。2022年12月2日，PNM向NMPRC最終命令的NM最高法院提起上訴，NM最高法院通過了對IRP規則的修訂。2023年1月3日，PNM和另外兩家投資者所有的公用事業公司向NM最高法院提交了問題聲明。PNM無法預測此事的結果。

根據《臨時租約協議》提出的放棄申請

正如附註16所述，ETA設定了全州範圍的標準，要求投資者擁有的電力公用事業公司的發電組合中有特定百分比來自可再生和零碳發電資源。

SJGS放棄申請

2019年7月1日，PNM根據《SJGS放棄申請》(以下簡稱《SJGS放棄申請》)提交了《SJGS放棄置換合併申請》及相關證券化融資申請。SJGS放棄申請尋求NMPRC批准在現有煤炭供應和參與協議於2022年6月結束後註銷PNM在SJGS的份額，以批准替代資源，併發行能源過渡債券。PNM的申請提出了幾種替代資源的方案。SJGS放棄申請還包括一項發行約#美元的請求。361百萬美元能源轉換債券(“證券化債券”)。PNM關於發行證券化債券的請求包括大約#美元。283截至2022年6月30日，預計未折舊的投資為百萬澳元，估計為28.6用於工廠退役和煤礦復墾的百萬美元，約為$9.6前期融資成本為100萬美元，約為20.0100萬美元用於受影響員工的職業培訓和遣散費。證券化債券的收益還將用於為大約#美元提供資金。19.8100萬美元用於四角地區的經濟發展。

2019年7月10日，國家保監會下達命令，要求對SJGS放棄申請在二議事程序：一項涉及SJGS的放棄和相關融資，另一項涉及替代資源。2019年12月舉行了關於放棄和證券化融資程序的聽證會，2020年1月舉行了關於替代資源的聽證會。2020年2月21日，聽證審查員發佈了兩項建議決定，建議批准PNM提出的放棄SJGS的建議，但須批准替代資源，並建議批准PNM建議的融資順序以發行證券化債券。聽證會審查員建議授權PNM在2022年6月30日之前放棄SJGS，併為埃塔條款沒有具體解決的某些其他放棄成本記錄監管資產，以保持其在未來一般費率案件中收回成本的能力。聽證審查員建議，這一授權僅適用於延期支付費用，而不是批准任何制定差餉的處理方法。聽證會審查員還建議授權PNM發行最高可達#美元的證券化債券。361並設立利率附加器，收取不可繞過的客户償還債券的費用，並須每兩年調整一次(“能源過渡費”)。聽證審查員建議在能源過渡費用開始日期進行臨時費率調整，以立即向客户提供與SJGS相關的PNM收入要求的全部價值，直到這些削減反映在基本費率中。此外，聽證審查員建議授權PNM建立監管資產，以收回PNM在發行證券化債券之前將支付的成本，包括與債券發行相關的成本以及遣散費、職業培訓、經濟發展和勞動力培訓。2020年4月1日，NMPRC一致通過了聽證審查員關於放棄SJGS和ETA下相關證券化融資的建議決定。2020年4月10日，CFRE和NEE向NMPRC NM最高法院提交上訴通知，批准PNM根據ETA發行證券化融資的請求。2022年1月10日，NM最高法院發佈裁決，駁回了CFRE和NEE對埃塔的憲法挑戰，並確認了NMPRC的最終命令。

2020年3月，PNMR和PNM記錄了#美元的債務9.4百萬美元和美元8.1估計遣散費為百萬美元，$8.9百萬美元，用於支付WSJ LLC員工的遣散費和其他費用，併為19.8100萬美元，用於國家機構的經濟發展和勞動力培訓。2021年記錄的這些估計數總額為#美元。36.9百萬美元和美元36.0百萬美元反映在其他流動負債和#美元36.92021年12月31日，作為PNMR和PNM綜合資產負債表上相應的遞延監管資產。2022年，PNM支付了#美元6.6遣散費，百萬美元8.9百萬美元用於支付WSJ LLC員工的遣散費和其他費用，併為19.8截至2022年12月31日的綜合資產負債表反映了其他流動負債#美元。0.7百萬美元和遞延監管資產37.2百萬美元。此外，PNM記錄了#美元。1.6在截至2022年12月31日的年度，PNM非零售份額的估計遣散費作為PNM和PNM的合併收益報表的監管不計和重組成本。

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2022年9月29日，SJGS停止使用，因此，PNM做出了以下調整，反映在截至2022年12月31日的綜合資產負債表上：

						淨增加(減少)
						(單位：千)
流動資產：
庫存						$	(6,430)
公用事業工廠：
網絡公用事業廠						(382,798)
遞延費用和其他資產：
監管資產-ETA (1)						289,381
監管資產--非ETA(2)						22,593
遞延信貸和其他負債：
監管責任(3)						(77,254)
						$	—

(1)將通過能源轉換費用收回，其中包括#美元的未折舊投資274.9100萬美元和工廠退役14.5百萬美元，此前反映在公用事業廠淨值中。

(2)被授權記錄為監管資產的某些其他放棄成本，而這些成本並未根據《電子交易協定》的規定具體處理，以保持其在未來一般費率案件中收回成本的能力，其中包括#美元的陳舊庫存。6.4100萬美元和工廠退役16.2百萬美元，此前反映在公用事業廠淨值中。

(3)包括拆卸和加速折舊SNCR的費用。

2020年7月29日，NMPRC發佈了一項命令，批准了ETA中確定的資源選擇標準，其中將包括650兆瓦的太陽能和300兆瓦的電池存儲能力。2020年9月28日，PNM提交了置換資源最終執行合同的審批申請，並於2020年12月2日經NMPRC批准。2022年10月14日，PNM提交了一項動議，要求批准關於200兆瓦太陽能PPA與100兆瓦電池儲存協議，以及與項目開發商簽訂的書面協議，向PNM支付延遲損害賠償金。修正案包括提高太陽能PPA和電池存儲協議的價格，以及將商業運營日期延長至2024年5月。沒有任何一方提出反對意見，修正案被視為已獲批准。

2022年2月28日，WRA和CCAE提交了一項聯合動議，要求下令提出理由並執行融資命令和支持簡報，要求NMPRC命令PNM在SJGS被放棄時提出不應降低其費率的理由，並以其他方式執行NMPRC 2020年4月1日的最終命令。2022年3月14日，PNM提交了對聯合動議的迴應，以提出理由駁斥動員方的説法，即ETA和2020年4月1日的融資令要求在放棄時發行證券化債券，以及在放棄時降低利率，因為這在法律上是不可支持的。搬家公司於2022年3月24日提交了聯合回覆。作為迴應，2022年3月30日，NMPRC發佈了一項命令，任命聽證審查員在必要時進行聽證會，併發布建議決定，以解決動議提出的問題。PNM於2022年4月20日提交證詞，並於2022年5月23日舉行聽證會。

2022年6月17日，聽證審查員發佈了一項建議決定，要求NMPRC發佈一項命令，要求PNM：

•修改其費率，以取消SJGS 1號機組的所有成本，發放#美元的費率信用21.1到2022年7月1日，每年向客户提供100萬美元

•再次修改費率，取消SJGS 1號、4號機組和公共設施的所有成本，將費率信用提高到$98.3到2022年10月1日，按年計算

•年到期和欠印度事務基金、經濟發展援助基金和失業工人援助基金的轉賬付款30SJGS 1號機組廢棄的日子

•(在下一次利率個案申請中)解釋及抗辯在放棄日期後發行證券化債券的時間是否審慎，以及採取了何種行動以保障客户免受利率上升的影響，以及證券化債券的持續可銷售性。

在提出例外和答覆後，2022年6月29日，NMPRC發佈了最終命令，通過並批准了建議的決定全文，並增加了一些內容。對最終訂單的補充包括要求PNM在2022年10月15日之前提交一份報告，其中包含其在證明訴訟程序中發生的所有成本的記錄，以便這些成本的審慎將被知道，並在PNM未來的費率案件中進行審查，審慎審查應包括合規備案，以使PNM能夠審查其推遲債券發行決定的審慎

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超過了SJGS被放棄的日期。2022年6月29日，PNM提交了一份緊急動議和留在NMPRC的支持簡報(“PNM的NMPRC緊急動議”)。2022年6月30日，PNM向NM最高法院提交了上訴通知和部分臨時擱置NMPRC最終命令的緊急動議(PNM最高法院緊急動議)。2022年7月12日，幾個締約方提交了對PNM的NMPRC緊急動議的迴應。2022年7月21日，NMPRC通過了一項命令，駁回了PNM的NMPRC緊急動議。隨後，2022年7月25日，PNM提出另一項緊急動議，要求NM最高法院立即和持續擱置上訴待決。在此期間，PNM開始發行利率信用，自2022年7月31日起生效。2022年7月28日，PNM支付了總計$19.8向印度事務基金、經濟發展援助基金和失業工人援助基金捐贈100萬美元。2022年9月2日，新墨西哥州最高法院發佈命令，批准PNM於2022年7月25日提出的部分暫緩執行動議，因此PNM暫停發放利率信用。2022年10月11日，WRA在PNM的最高法院緊急動議中提出了緊急口頭辯論動議。2022年10月14日，PNM根據NMPRC 2022年6月29日的最終命令提交了規定的合規申請。2022年11月1日，新墨西哥州最高法院發佈了一項命令，在上訴懸而未決期間繼續部分擱置利率抵免。2022年11月15日，PNM向2022年10月14日的合規申請提交了補充合規申請。2022年11月21日，NEE提交了重新審理和取消暫停的動議，WRA、CCAE、繁榮工程、NMAG和Bernalillo縣在PNM就NMPRC在SJGS融資令中的最終命令提出的上訴中向NM最高法院提出了重新審理的聯合動議。2022年12月22日，新墨西哥州最高法院發佈命令，駁回重審動議。PNM無法預測此事的結果。

根據公認會計準則的要求，PNM評估了NMPRC 2022年6月29日的命令和相關的NM最高法院上訴和批准暫緩執行的命令的後果，以及2024年利率變化中提交的後續動議和聽證審查員命令。具體地説，PNM評估了PNM被要求在逗留期間為費率抵免和相關的攜帶費用的利益確立監管責任的可能性。這些評估表明，PNM在NMPRC上訴和辯護的問題上有合理的可能性，因此，截至2022年12月31日，沒有記錄任何損失或監管責任。要記錄的任何此類損失的金額將取決於上訴的最終結果，然而，根據上文討論的目前包括在基本利率中的金額，PNM估計截至2022年12月31日的潛在損失為#美元。28.7百萬美元。

四角遺棄申請

2020年11月1日，PNM與NTEC簽訂了四角購銷協議，根據該協議，PNM同意出售其13對NTEC的Four Corners股權(某些輸電資產除外)的所有權百分比。這筆交易取決於NMPRC的批准，預計將在2024年底完成。關於出售，PNM將支付#美元。75.0向NTEC支付100萬美元，以免除其在2024年12月31日之後的四角煤炭供應協議下的義務。根據四角購銷協議，PNM將保留其目前的工廠退役和煤礦復墾義務。PNM向NTEC支付了第一筆款項#美元15.0於二零二零年十一月，於四角買賣協議終止後退還本金及利息。根據四角買賣協議的條款，在收到NMPRC的批准後，PNM將支付最後一筆款項$60.0百萬美元。最初的$15.0截至2022年12月31日和2021年12月31日，百萬美元的付款記錄在綜合資產負債表的其他遞延費用中。

2021年1月8日，PNM提交了Four Corners放棄申請，該申請尋求NMPRC批准退出PNM截至2024年12月31日在Four Corners的份額，併發行約$300ETA提供的百萬美元證券化債券。PNM關於發行證券化債券的請求包括大約#美元。272截至2024年12月31日，Four Corners的預計未折舊投資為百萬美元，估計為4.6百萬美元用於工廠退役成本，估計為$7.3預付融資成本為100萬美元，估計為16.5100萬美元用於四角地區的經濟發展。PNM打算在NMPRC對此申請採取行動後，單獨提交NMPRC批准替換資源組合的申請。

2021年3月15日，PNM提交了修改後的申請和補充證詞，要求批准放棄和轉讓Four Corner，並根據ETA發佈融資令，以及撤回2021年1月8日Four Corners申請的動議。經修訂的申請書和補充證詞提供了額外的信息，以支持PNM放棄其在Four Corners的權益並將該權益轉讓給NTEC的請求，並提供了額外的細節，解釋擬議的出售和放棄如何提供淨公共利益。

2021年11月12日，聽證審查員出具建議決定書，建議核準四角棄置申請及相應的證券化融資發行請求。2021年12月15日，國家保監會作出終審裁定，駁回聽證審查員的建議決定，拒絕批准四角遺棄申請和相應的證券化融資發行請求。在其命令中，NMPRC得出結論，PNM需要對實際的替代資源組合進行審查，並確定

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記錄不足以確定PNM在Four Corners的投資是否謹慎。2021年12月22日，PNM就NMPRC駁回申請的決定向NM最高法院提出上訴通知。2022年1月21日，PNM提交了一份問題聲明，概述了上訴的理由，其中聲稱NMPRC誤解和不當應用ETA，得出結論認為NMPRC在授權放棄之前需要審查實際的替代資源組合，並且NMPRC不適當地推遲了PNM在Four Corner的某些投資的審慎問題，其他各方有機會提出證據，未能證明PNM在其決定中是輕率的。2022年3月24日，PNM提交了首席案情摘要，2022年5月9日提交了答辯摘要。2022年6月17日，PNM提交了綜合答覆簡報。新墨西哥州最高法院計劃於2023年3月27日舉行口頭辯論。

公認會計準則要求在損失很可能已經發生並且損失金額可以合理估計的情況下確認損失。截至2022年12月31日，PNM評估了Four Corners放棄申請中的NMPRC訂單，並確定PNM在未來的訴訟中成功收回其未折舊投資的可能性是合理的。因此，沒有記錄任何損失。

提前退出Four Corners和NMPRC審批程序的財務影響受到PNM控制之外的許多因素的影響，包括新墨西哥州的整體政治和經濟條件。見附註16中關於埃塔的其他討論。PNM無法預測這些事項的結果。

PVNGS租賃權放棄申請

2021年4月2日，PNM提交了PVNGS租賃權益放棄申請、相關資產出售和轉讓申請以及採購新資源的批准。如附註8所述，PNM在下列情況下租賃了權益五20世紀80年代由NMPRC的前身機構批准和認證的單獨租約。四的五租約：104兆瓦的租賃權益於2023年1月終止，而剩餘的租賃用於10兆瓦租賃權益將於2024年1月終止。與租賃權益相關的是PNM擁有的某些資產和核燃料，這些資產和核燃料對於租賃權益的持續運營和維護以及將租賃權益發電併入輸電網絡是必要的。PNM確定，根據租約將租賃權益返還出租人、出售和轉讓相關PNM擁有的資產以及用新資源取代租賃權益，將為其客户帶來淨收益。在申請書中，PNM請求NMPRC授權取消其租賃權益的認證和放棄，併為相關的剩餘未折舊投資創建監管資產，同時考慮在未來的利率案件中收回未折舊投資的成本。PNM還尋求NMPRC的批准，將PNM擁有的資產和與租賃權益相關的核燃料供應出售和轉讓給SRP，SRP將在現有租約終止後從出租人手中收購租賃權益。此外，PNM尋求NMPRC批准一項150兆瓦太陽能PPA與40兆瓦電池存儲協議，以及獨立的100兆瓦電池儲存協議，以取代租賃權益。為了確保系統可靠性和負載需求在2023年得到滿足，當大多數租約到期時，PNM還請求NMPRC批准300兆瓦太陽能PPA與150兆瓦電池儲存協議。PNM的申請尋求六個月監管時間框架。

2021年4月21日，NMPRC發佈了一項指派聽證審查員的命令，並表示PNM放棄租賃權益的請求沒有任何法定或規則時間限制，NMPRC必須發佈關於批准太陽能PPA和電池存儲協議的請求的命令的六個月期限直到NMPRC對放棄請求採取行動後才開始。NMPRC 2021年4月21日的命令還指出，保留到NM 2015 Rate案件中單獨程序的問題，涉及永久不允許收回與PVNGS 1號和2號機組相關的某些未來退役成本的決定，應在此案中解決，PNM應提交解決該問題的證詞。2021年6月28日，NEE和CCAE聯合提出動議，駁回部分申請，聲稱由於PNM放棄租賃權益的請求是在PNM已發出不可撤銷的通知不會收購租賃權益之後提交的，因此不再需要放棄。2021年7月28日，聽證審查員就NEE和CCAE的聯合動議提出了駁回的建議決定，建議駁回PNM關於批准放棄租賃權益並取消其資格的請求；駁回PNM關於批准出售和轉讓相關資產的請求；駁回PNM為相關剩餘未折舊投資設立監管資產的請求，但不排除PNM在測試年度期間包括PNM產生該等成本的時間段的情況下尋求收回成本。聽證審查員的建議決定進一步規定，PNM關於更換和系統可靠性資源的請求以及永久不允許收回與PVNGS 1號和2號機組相關的某些未來退役費用的決定應保留在本案的範圍內。

2021年8月25日，NMPRC發佈了一項命令，批准了2021年7月28日建議決定中與駁回PNM關於批准放棄和取消租賃權益的請求以及駁回PNM關於批准出售和轉讓相關資產的請求有關的無爭議部分。此外，這一秩序還導致了

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批准二PPA和三將電池儲存協議納入單獨的議事日程，以便可以迅速進行。2021年9月8日，國家保監會對建議決定中的剩餘問題下達了命令。該命令發現，PNM要求監管資產記錄與獲得委託令相關的成本的請求應被駁回。然而，對與剩餘未折舊投資相關的監管資產的請求應在證據聽證會上處理。2021年9月20日，東北伯納利洛縣ABCWUA和NMAG提交了一項聯合動議，要求重新考慮2021年9月8日NMPRC的命令。此外，2021年9月20日，PNM提出了重新審理2021年9月8日命令的動議，聲明該命令的某些要求將導致PNM的第一修正案權利受到損害。2021年10月6日，國家保監會發布了批准複議動議的命令，並撤銷了2021年9月8日的命令，但沒有具體解決動議中提出的問題。

2022年11月1日，ABCWUA、Bernalillo縣、CCAE、NEE、NM Area、NMAG、WRA和工作人員提交了一項聯合動議，要求PNM在監管負債中跟蹤與PVNGS租賃權益相關的所有成本，這些成本將在2023年1月和2024年1月被放棄，但仍在以費率收取，PNM反對。 2022年11月18日，NMPRC發佈了聯合動議的命令，要求PNM建立一項監管責任，以在PVNGS租約終止時追蹤和核算在2024年利率變化懸而未決期間與該租約相關的差餉繳納人目前承擔的所有費用，但須受制定差餉待遇的決定所規限。此外，PNM可設立監管資產賬户，以記錄租賃終止時用於改善1號和2號機組租賃權益的未折舊投資，並記錄出售PVNGS租賃資產的SRP收益與實際賬面價值的成本差額。這些項目的回收將在2024年的税率變化中確定。在2024年的費率變化中，PNM還必須解決懸而未決的問題，包括PNM是否決定續簽五租賃和回購64.1自備核電廠2號機組的裝機容量使差餉繳納人承擔了除他們本來會承擔的額外財務責任，以及應否拒絕PNM收回未來的退役費用，以作為對輕率行為的補救。參見上面關於2024年利率變化的討論。

PNM正在評估NMPRC根據GAAP的要求於2022年11月18日發佈的命令的後果，以及它是否應該在2023年建立監管責任，以説明在2024年利率變化懸而未決期間從差餉繳納人那裏收取的收入。此外，PNM正在評估是否應設立一個監管資產賬户，以記錄未折舊投資，用於在2023年1月和2024年1月租賃終止後改善1號和2號機組的租賃權益。

關於這一問題的聽證會二PPA和三電池儲存協議於2021年11月12日和15日以及2021年12月3日舉行，聽證會後簡報於2022年1月18日完成。2022年2月14日，聽證審查員出具建議決定，建議國家保監會批准150兆瓦太陽能PPA與40兆瓦電池存儲協議，獨立100兆瓦電池存儲協議，以及300兆瓦太陽能PPA與150兆瓦電池儲存協議。2022年2月16日，NMPRC通過了一項命令，批准了建議的決定。2022年4月15日，PNM向NMPRC提交了合規備案文件，其中向NMPRC通報了PPA的狀態和上述電池存儲協議的最新情況。2022年6月16日，PNM就PPA和電池存儲協議的狀態進行了第二次合規備案，通知NMPRC沒有任何二PPA和三根據NMPRC於2022年2月16日批准的協議條款，電池存儲協議已經向前推進，2023年將沒有任何替代資源項目投入運營。全五項目將出現重大延誤和價格上漲，這從開發商目前的替代報價中可見一斑。PNM簽署了對300兆瓦太陽能PPA與150兆瓦電池儲存協議，並在2022年6月24日提交給NMPRC的一份文件中向NMPRC提出了這些修正案供批准。PNM確定了由150兆瓦太陽能PPA與40兆瓦電池存儲協議和獨立100與其他可能被利用的潛在項目相比，兆瓦電池儲存協議並不令人滿意，PNM不支持在2022年6月24日提交的文件中對這些協議的擬議修正案。在PNM於2022年6月24日提交申請後，沒有任何一方提出異議，並根據NMPRC於2022年2月16日的命令300兆瓦太陽能PPA與150兆瓦電池儲存協議和不繼續其他協議的決定被視為批准。2022年9月2日，PNM對150兆瓦電池存儲協議將容量增加到300並向國家發改委提出了這些修正案，以供批准。2022年9月8日，國家保監會發布命令，延長10天的追加申請期限兩天。在以下範圍內無任何一方提出異議12在PNM於2022年9月2日提交申請後的幾天內，根據NMPRC於2022年2月16日發佈的命令300兆瓦太陽能電池儲存協議被視為已獲批准。PNM預計這些設施將於2024年投入使用。

除了獲得NMPRC的批准外，PNM和SRP還獲得了NRC在各自租約期限結束時轉讓相關擁有許可證的批准。

夏季高峯期資源充足

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December 31, 2022, 2021 and 2020

在整個2021年並持續到2022年，PNM向NMPRC提供了關於批准的SJGS替代資源項目的延誤通知和最新情況。全四項目開發商已經通知PNM，項目的完成將被推遲，如果在2022年夏季高峯期有任何項目的話，大多數項目將無法再使用。SJGS更換資源的延誤，加上SJGS 1號和4號機組的廢棄，構成了一種風險，即如果PNM無法找到額外的發電資源，PNM將沒有足夠的運營資源來滿足2022年夏季高峯，從而可靠地為其客户提供服務。PNM進入三在2021年下半年從第三方購買電力的協議，以儘量減少對客户的潛在影響；購買85兆瓦，2022年6月至9月四角的單位視情況而定；購買150兆瓦，2022年6月和9月確定電力；以及購買40兆瓦，2022年全年PVNGS 3號機組的機組特遣隊。即使在計入這些額外合同後，PNM預計2022年夏季高峯期的系統儲備利潤率也很低。因此，2022年2月17日，PNM向NMPRC提交了一份通知和請求，要求修改SJGS 4號機組的廢棄日期或從放棄日期起發生差異。文件通知稱，PNM已獲得SJGS所有者和WSJ LLC的同意，將4號機組的運營延長至2022年9月30日。澳門特別行政區政府已提供第4號單位327提高了裝機容量，提高了PNM的系統預留餘量。2022年2月23日，NMPRC發佈了一項命令，認定PNM不需要NMPRC批准將SJGS第四單元的運營再延長三個月。NMPRC的命令指出，關於所作決定的審慎或合理性、PNM採取的行動以及與SJGS第4號機組繼續運營有關的費用的可回收性，包括通過PNM的FPPAC收取的燃料成本，應在未來的程序中進行審查。2022年2月25日，向FERC提交了修訂後的聖胡安項目參與協議。2022年3月18日，PNM提交了合規通知，更新了2022年1月26日的合規通知，表明65作為解除管制的商户資源而擁有的澳門博彩股份有限公司第4號機組的兆瓦，將可供PNM零售業務以系統應急方式使用，這進一步增加了PNM在2022年夏季高峯期的預計系統儲備餘量。2022年3月24日，FERC接受了修訂後的SJGS參與協議。雖然PNM經歷了新系統零售負載的峯值2,139兆瓦2022年7月19日，PNM的發電資源表現良好，在2022年夏季高峯期沒有對資源充足性構成重大挑戰。

PNM在2023年夏季面臨類似的擔憂，原因是SJGS替換資源持續延遲，以及將於2023年1月到期的PVNGS租賃容量的替換資源延遲。如上所述，PNM已就SJGS和PVNGS租賃容量權益替代資源的狀況向NMPRC提交了一些合規文件。2023年1月30日，PNM通知NMPRC，它已向SJGS替換資源開發商之一提供了書面通知100兆瓦太陽能PPA和a30賣方違約和提前終止的兆瓦電池儲存協議，因此項目將不會繼續進行。2022年下半年，PNM簽訂了總計2702023年6月至9月的固定電力購買兆瓦，以及購買402023年所有12個月PVNGS的固定容量為兆瓦，為PNM提供了預計的系統備用利潤率，範圍為10.3%至6.02023年夏季高峯期為%。PNM繼續評估與不同供應商的其他潛在公司電力協議，以及所有潛在的短期資源選擇，以解決這些資源充足性問題。PNM無法預測此事的結果。

網格現代化應用

2022年10月3日，根據新墨西哥州電網現代化法規，PNM向NMPRC提交了電網現代化申請。電網現代化應用程序中包含的項目提高了客户定製其能源使用的能力，並確保客户(包括低收入客户)是重中之重，並將根據電網現代化法規受益。PNM通過基礎設施和技術改進實現電網現代化的建議也提高了PNM電力系統的效率、可靠性、彈性和安全性。PNM的申請尋求批准約美元的電網現代化投資344第一次百萬美元六年一種更廣泛的11年策略。PNM的申請要求NMPRC在2023年7月1日之前批准PNM的電網現代化計劃，並在2023年9月1日之前批准PNM提出的電網現代化騎手計劃。擬議的電網現代化騎手將收回與電網現代化應用程序中包括的投資相關的資本成本、運營費用和税收。PNM還請求授權創建相關的監管資產和負債，允許PNM記錄從2023年7月1日申請獲得批准到2023年9月1日實施電網現代化騎手之間的PNM計劃開發和實施所產生的成本；與傳統電錶替換為AMI電錶相關的未折舊投資；以及通過電網現代化騎手超收或少收成本。此外，PNM要求批准關於確定PNM擬議的按成本計算的選擇退出費用的選擇不同意同意書的擬議格式和方法，其中包括一次性費用和月費。2022年10月25日，聽證審查員發佈了一份程序性時間表，聽證會將於2023年3月20日開始。PNM無法預測此事的結果。

新冠肺炎監管事項

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December 31, 2022, 2021 and 2020

2020年6月24日，新墨西哥州公用事業委員會發布命令，授權新墨西哥州公用事業委員會創建一項監管資產，以推遲與新冠肺炎相關的增量成本，包括通過終止新墨西哥州州長的緊急行政命令而在2020年3月11日開始期間產生的壞賬支出的增加。國家公用事業委員會的命令要求創建監管資產的公用事業公司追索所有可用的聯邦、州或其他補貼，為新冠肺炎大流行產生的所有抵消性成本節省記錄監管責任，並允許PNM在未來的費率制定程序中請求追回。因此，PNM已遞延了與新冠肺炎相關的壞賬支出美元。5.7百萬美元和美元6.9截至2022年12月31日和2021年12月31日，綜合資產負債表上的監管資產為100萬美元。儘管PNM在2024年利率變化中通過監管資產尋求彌補新冠肺炎導致的壞賬支出增加，但它不再打算尋求收回與疫情相關的其他增量成本，因此，扭轉了監管資產#2.7之前推遲到2020年12月31日的百萬美元。此外，PNM還節省了與新冠肺炎相關的成本$0.9截至2022年12月31日和2021年12月31日，綜合資產負債表上的監管負債均為100萬美元。

《共同體太陽能法案》

2021年6月，《社區太陽能法》制定了一項允許開發社區太陽能設施的計劃，併為符合條件的公用事業公司的客户提供了根據《社區太陽能法》使用社區太陽能設施生產的太陽能的選項。NMPRC負責管理社區太陽能法案計劃，建立總容量為200兆瓦的社區太陽能設施(適用至2024年11月)，並按比例分配給新墨西哥州電力投資者擁有的公用事業公司和參與的合作社。根據社區太陽能法案的要求，NMPRC於2021年5月12日提交了一份議程，以通過不遲於2022年4月1日建立社區太陽能計劃的規則。2021年6月15日，NMPRC發佈了一項命令，要求公用事業公司向所有未來的申請者和任何可能的申請者提供通知，在NMPRC在這方面的規則生效日期之前，NMPRC現有的互聯規則和手冊保持不變，直到NMPRC修改或取代，此外，公用事業公司的互聯申請隊列中的一個位置不會也不會為選擇社區太陽能項目提供任何優勢。PNM已經提供了所需的通知。2021年10月27日，NMPRC通過了一項命令，發佈了NOPR，啟動了根據《社區太陽能法》通過規則的正式程序。2022年3月30日，NMPRC發佈了一項命令，通過了一項關於社區太陽能法案項目管理的規則。該規定要求公用事業公司在該規定公佈後60天內向NMPRC提交擬議的社區太陽能電價。在2022年4月7日至5月2日期間，提出了一些重審動議和澄清請求。2022年5月18日，國家保監會發布命令，部分批准重審動議, 重新審議和澄清，並在進一步制定規則之前暫緩執行。2022年6月16日，PNM要求澄清與現有互聯隊列有關的問題，這不會推遲社區太陽能法案計劃的實施。2022年7月12日，NMPRC在新墨西哥州登記冊上發佈了最終規則的公佈通知，開始了60天的時間，讓公用事業公司提交其擬議的社區太陽能電價、表格和其他相關協議。2022年9月14日，PNM提交了共同體太陽能關税。2022年10月12日，國家公用事業委員會發布命令，暫停PNM和另外兩家投資者擁有的公用事業公司的電費，並要求這些公用事業公司提交信息，工作人員認為這是全面評估電價所必需的，但沒有任命聽證會審查員或安排公開聽證會。另一家投資者所有的公用事業公司已向新墨西哥州最高法院提起上訴，要求對NMPRC的決定進行復審。2022年11月16日，PNM提交了其社區太陽能電費，其中設立了社區太陽能賬單抵免，適用於PNM的合格零售客户，該客户是社區太陽能設施的訂户。2022年12月23日，PNM提交了被抗議的更新的社區太陽能關税，並就PNM的社區太陽能關税提出了澄清、暫停和及時聽證的動議。2023年1月18日，NMPRC暫停了PNM的社區太陽能電價。PNM無法預測懸而未決的問題的結果。

公式傳輸率

PNM使用公式費率機制向電力傳輸服務批發客户收取費用，根據該機制，每年根據批准的公式計算批發輸電服務費率。該公式反映了10%的淨資產收益率，幷包括根據PNM提交給FERC的年度財務報告中包含的信息更新服務組成部分的成本，包括對工廠和運營費用的投資，以及包括預計將於下一年投入使用的大型輸電資本項目。所包括的預測以下一年公式利率的真實性為準。某些項目，包括股本回報率和折舊率的變化，需要在納入公式費率之前向FERC單獨提交申請。2022年6月1日，PNM向FERC提交了一份關於年度更新的信息備案文件。新的費率從2022年6月1日起至2023年5月31日止。

2022年4月21日，FERC根據《聯邦電力法》第206條提起訴訟，調查PNM傳輸公式速率協議的公正性和合理性。該命令指示PNM在60天內修改其公式費率協議，以向感興趣的各方提供必要的信息，以瞭解和評估公式費率的實施情況，以確保投入和計算的正確性，以及費用的合理性和審慎程度

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在公式比率中收回或提出不應要求其這樣做的原因。2022年6月21日，PNM根據FERC 2022年4月21日的命令提交了合規申請，該命令建議修改其公式費率協議，以增強和向客户提供更大的透明度，並解決其他部長級問題。2022年8月12日，FERC工作人員向PNM 2022年6月21日提交的合規文件發出了一封缺陷信，要求進行細微調整和進一步澄清。2022年9月9日，PNM提交了對FERC缺陷信的迴應，對2022年6月21日的提案進行了調整，並提供了更多的清晰度。2022年9月23日，美國能源部對PNM的缺陷信回覆提出了評論。2022年10月13日，PNM迴應了美國能源部提出的意見。2022年11月8日，FERC發佈了一項命令，接受PNM提出的自2022年6月22日起生效的電價修訂建議，從而終止了2022年4月21日根據聯邦電力法第206條進行的程序。這件事現在結束了。

FERC合規性

PNM對其向FERC提交的文件進行了全面的內部審查，以確定是否可能及時提交某些協議，其中包含PNM在其OATT中的標準服務協議形式的偏差，並評估任何適用的FERC豁免或退款要求。在完成全面審查後，PNM確定了含有不符合FERC備案協議標準格式的條款的服務協議。2022年3月18日和3月21日，PNM向FERC提出申請，要求接受某些協議，拒絕其他服務協議，並進一步要求FERC不評估已接受協議的時間價值退款。2022年5月17日，FERC發佈了二委託書命令接受服務協議，並要求PNM為其在獨立的、遲交的服務協議上收到的收入支付按時間價值計算的退款，這些服務協議包含據稱不符合規定的語言。

2022年6月16日，PNM申請二要求重新審理二法律程序。在第一個訴訟程序中，PNM辯稱，FERC未能解決PNM要求免除非法時間價值退款的請求，PNM要求向其客户支付約#美元7一百萬，因為一個部長的錯誤。在這一訴訟中，PNM放棄了要求一名客户賠償PNM線路損失的要求，並限制了另一名客户的展期權利，這在OATT中沒有具體涉及。在第二個程序中，PNM辯稱，FERC的攤款約為#美元。28600萬美元的非法時間價值退款是錯誤的，FERC沒有解決關於為什麼這些協議沒有實質性偏離OATT的實質性論點，因此不需要向FERC提交。在這一程序中，PNM對服務協議中與OATT一致的某些條款有非實質性的偏差。同樣在2022年6月16日，FERC批准了PNM的請求75天PNM延期發放退款和額外的30幾天後準備並提交退款報告。2022年7月18日，FERC發佈了二法律實施部門拒絕重新審理的通知，並規定進一步審議。2022年7月29日，PNM申請二向特區上訴法院提出單獨的請願書，要求對FERC 2022年5月17日的委派信函命令進行復審。2022年8月23日，FERC批准了PNM的請求45天PNM延期發放退款和額外的30幾天後準備並提交退款報告。2022年8月30日，FERC向DC上訴法院提出合併訴訟程序，並將請願書擱置審查，直至(I)發佈重審命令或(Ii)2022年10月30日兩者中較早者。PNM提交了另一項動議，得到了FERC的批准，要求將發放時間價值退款的期限延長至2022年12月1日，報告截止日期為2023年1月3日。

2022年11月21日，FERC在重審後發佈了一項命令，要求PNM向其客户支付約$8.1百萬美元的時間價值退款。2022年11月28日，PNM向美國哥倫比亞特區上訴法院提出了自願駁回其複審請願書的無異議動議，該動議於2022年12月22日獲得批准。2022年第四季度，PNM支付的款項總額為#美元8.1向客户支付的100,000,000美元，在綜合收益表中作為電力運營收入的減少入賬。這件事現在結束了。

FERC 864號命令

2019年11月，FERC發佈了第864號命令，要求擁有輸電公式費率的公用事業輸電提供商修改這些費率，以考慮到2017年減税和就業法案(以下簡稱《税法》)帶來的變化。PNM已經對其公式税率進行了修訂，以考慮到税法的變化，作為該命令的結果，PNM建議對其公式税率進行額外的修改，以實施該命令的其餘要求。2022年7月，FERC發佈了一項命令，認定PNM基本上遵守了這些要求，但將某些事項留作了和解和聽證程序。PNM無法確定此事的結果。

TNMP

能效

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TNMP通過能效成本回收係數(“EECRF”)收回其能效計劃的成本，該係數包括計劃計劃成本、前幾年收集的成本不足或超過的成本、案例費用評級和績效獎金(如果計劃超過規定的節約目標)。

以下闡述了TNMP的EECRF增加：

生效日期						合計收款金額						績效獎金
						(單位：百萬)
March 1, 2020						$	5.9					$	0.8
March 1, 2021						5.9						1.0
March 1, 2022						7.2						2.3

2022年5月27日，TNMP提交了調整EECRF以反映2023年成本變化的請求。申請的總金額為$7.4100萬美元，其中包括1美元的績效獎金1.9根據TNMP在2021年計劃年度取得的能源效率成就，達到100萬美元。2022年8月24日，向PUCT提交了一項一致的規定和和解，以追回美元。7.32023年為100萬美元，包括績效獎金1美元1.9百萬美元。2022年10月6日，PUCT批准了這一一致的規定。

輸電服務成本率

TNMP可以每年兩次更新其TCO費率，以反映其投資資本的變化，儘管在一般費率案件處理期間不允許更新。最新費率反映了輸電設施的增加和報廢情況，包括適當的折舊、聯邦所得税和其他相關税收，以及此類設施的核定回報率。以下闡述了TNMP最近的中期傳輸成本率增加：

生效日期						批准增加税率基數						收入按年增加
						(單位：百萬)
March 27, 2020						$	59.2					$	7.8
2020年10月7日						10.8						2.0
March 12, 2021						112.6						14.1
2021年9月20日						41.2						6.3
March 25, 2022						95.6						14.2
2022年9月22日						36.0						5.3

2023年1月23日，TNMP提交了進一步更新其傳輸率的申請，這將使收入增加美元19.4每年百萬美元，基於費率基數增加$150.5百萬美元。該申請在PUCT之前懸而未決。

定期分配率調整

PUCT規則允許進行中期費率調整，以反映配電資產投資的變化。配電公用事業公司可以在每年4月1日至4月8日之間申請定期費率調整，只要電力公用事業公司的收益不超過使用天氣標準化數據的授權回報率。公用事業公司在一般費率情況下只能進行四次定期中期分配費率調整。

2021年4月5日，TNMP提交了其2021年DCOS，要求將TNMP的年度分銷收入要求增加$14.0百萬美元，基於費率基數增加$104.5百萬美元。2021年7月1日，TNMP與各方達成一致和解協議，授權TNMP收取每年增加的分銷收入#美元13.5從2021年9月開始的100萬美元，這得到了PUCT的批准。2022年4月5日，TNMP提交了其2022年DCOS，要求將TNMP的年度分銷收入要求增加$9.7百萬美元，基於費率基數增加$100.7百萬美元。TNMP與各方原則上達成了一致的和解協議，授權TNMP收取每年增加的分銷收入#美元。6.8百萬美元。申報增加的減少反映了AMS技術升級從本年度的DCOS收入要求中刪除，但允許將運營成本推遲到監管資產，以及運輸費用。監管資產和AMS技術升級可以包括在未來的DCOS或一般利率備案文件中。2022年7月18日，ALJ發佈了一項命令，批准基於年度分配收入要求增加$#的臨時税率。6.8百萬美元，2022年9月1日生效。2022年11月3日，PUCT批准了一致的和解方案。

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AMS調節

2021年7月14日，TNMP向PUCT提交了一份請求，要求審議和批准其對2018年4月1日至2018年12月31日期間部署AMS的費用的最終對賬，金額為$9.0百萬美元，並批准適當的攜帶費用，直到全額收取。2021年9月13日，PUCT工作人員提交了一份建議，要求批准TNMP關於2018年4月1日至2018年12月31日期間基本上所有費用的申請。2022年2月10日，PUCT批准了TNMP的AMS對賬申請中包括的幾乎所有費用。TNMP將在未來的一般費率程序中包括收回這些成本和相關的運輸費用。

(18)所得税

聯邦所得税改革

2017年，通過俗稱《減税和就業法案》(簡稱《税法》)的立法，頒佈了美國聯邦所得税的全面改革。税法對税法進行了許多重大修改，包括從2018年1月1日起將聯邦企業所得税税率從35%降至21%。税法還取消了公用事業的聯邦獎金折舊，限制了非公用事業企業的利息扣除，並限制了官員薪酬的扣除。2020年間，美國國税局發佈了與某些官員薪酬相關的最終規定，並於2021年1月發佈了關於利息扣除的最終規定，其中規定了10%的“最低限度”例外，允許活動主要受監管的實體全額扣除利息支出。此外，在2020年，美國國税局最終敲定了解釋税法修正案的法規，以修正美國國税法(IRC)的折舊條款，允許公司對2017年第三季度之後投入使用的某些建築項目申請獎金折舊扣除。

由於聯邦所得税税率的變化，公司重新計量和調整了截至2017年12月31日的遞延税項資產和負債。這一調整中與PNM和TNMP的受監管活動無關的部分記錄為遞延税淨資產減少和所得税支出增加。與PNM和TNMP受監管活動有關的部分記錄為遞延税淨負債減少和監管負債增加。

從2018年2月開始，PNM的NM 2016税率案件反映了聯邦企業所得税税率的降低，包括超額遞延聯邦和州所得税的攤銷。根據該案的命令，PNM將在截至2017年12月31日的工廠平均剩餘壽命內向客户退還超額遞延聯邦所得税的受保護部分，並在大約二十三年。在2024年的税率變化中，PNM提議在五年內將超額遞延聯邦所得税中未攤銷的未受保護部分退還給客户，從該案的税率生效時開始。超過的遞延州所得税在一年多的時間裏退還給客户三年制這一期間於2021年第一季度結束。2018年TNMP税率案中批准的和解協議包括降低客户税率，以反映從2019年1月1日開始的税法的影響。P核磁共振、PNM和TNMP攤銷聯邦和州超額遞延所得税#美元23.6百萬，$14.4百萬美元，以及$9.22022年將達到100萬。

核磁共振波譜

Pnmr的所得税由以下部分組成：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
現行聯邦所得税			$	—					$	—					$	—
現行州所得税			1,597						1,835						231
遞延聯邦所得税			18,413						20,679						17,574
遞延國家所得税			7,302						11,315						3,721
累計投資税收抵免攤銷			(1,182)						(1,247)						(890)
所得税總額			$	26,130					$	32,582					$	20,636

B - 103

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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司

新墨西哥州公共服務公司及其子公司

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

PNMR的所得税撥備不同於按法定税率計算的每一年的聯邦所得税。這些差異可歸因於以下因素：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
按法定税率徵收的聯邦所得税			$	44,375					$	51,330					$	43,670
累計投資税收抵免攤銷			(1,182)						(1,247)						(890)
超額遞延所得税攤銷			(23,599)						(24,484)						(30,723)
折舊項目的流轉			2,795						798						1,368
(收益)可歸因於巴倫西亞的非控股權益			(3,176)						(3,253)						(2,943)
州所得税，扣除聯邦(福利)			6,826						9,660						6,961
建設期間使用的股權資金撥備			(2,898)						(2,776)						(2,363)
監管機構收回上一年結轉的國家淨營業虧損減值，包括攤銷			—						—						1,367
與股票薪酬獎勵相關的税收(利益)分配			91						(788)						(392)
不可扣除的補償			1,125						899						2,630
交易成本			74						848						—
其他			1,699						1,595						1,951
所得税總額			$	26,130					$	32,582					$	20,636

實際税率			12.37		%				13.33		%				9.92		%

Pnmr累計遞延所得税淨負債的構成如下：

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：千)
遞延税項資產：
淨營業虧損			$	85,382					$	32,441
與所得税有關的監管責任			98,371						120,651
聯邦税收抵免結轉			122,557						122,436
監管不允許			28,037						38,835
其他			33,849						34,812
遞延税項資產總額			368,196						349,175
遞延税項負債：
折舊與工廠相關			(801,022)						(787,295)
投資税收抵免			(96,227)						(97,409)
與所得税相關的監管資產			(77,013)						(78,211)
養老金			(40,651)						(40,828)
關閉SJGS 2號和3號機組的監管資產			(24,048)						(25,643)
監管資產SJGS投資			(69,828)						—
其他			(82,238)						(84,639)
遞延税項負債總額			(1,191,027)						(1,114,025)
累計遞延所得税負債淨額			$	(822,831)					$	(764,850)

B - 104

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合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

下表核對了PNMR累計遞延所得税淨負債與合併收益表中包括的遞延所得税的變動：

			截至的年度
			2022年12月31日
			(單位：千)
上表遞延所得税負債淨變化			$	57,981
所得税相關監管資產負債的税收效應變化			(7,546)
超額遞延所得税攤銷			(23,599)
按市值計價調整的税收效應			(1,359)
超額養老金負債的税收效應			(645)
對不確定所得税頭寸的調整			1,439
未確認税收優惠的重新分類			(1,439)
其他			(299)
遞延所得税			$	24,533

 

PNM

PNM的所得税(福利)由以下部分組成：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
現行聯邦所得税(福利)			$	(13,533)					$	—					$	—
當期州所得税(福利)			3,244						(128)						(585)
遞延聯邦所得税			25,298						18,774						20,125
遞延國家所得税			4,361						8,583						2,560
累計投資税收抵免攤銷			(172)						(237)						(243)
所得税總額			$	19,198					$	26,992					$	21,857

PNM的所得税準備金不同於按法定税率計算的每一年的聯邦所得税。這些差異可歸因於以下因素：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
按法定税率徵收的聯邦所得税			$	29,026					$	41,696					$	38,193
累計投資税收抵免攤銷			(172)						(237)						(243)
超額遞延所得税攤銷			(14,421)						(15,158)						(21,609)
折舊項目的流轉			2,641						689						1,279
(收益)可歸因於巴倫西亞的非控股權益			(3,176)						(3,253)						(2,943)
州所得税，扣除聯邦(福利)			5,694						7,609						7,111
建設期間使用的股權資金撥備			(1,958)						(2,080)						(1,461)
監管機構收回上一年國家淨營業虧損結轉減值攤銷後的減值			—						—						1,367
與股票薪酬獎勵相關的税收(利益)分配			65						(563)						(279)
不可扣除的補償			701						547						1,554
交易成本			10						22						—
其他			788						(2,280)						(1,112)
所得税總額			$	19,198					$	26,992					$	21,857

實際税率			13.89		%				13.59		%				12.02		%

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新墨西哥州公共服務公司及其子公司

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

PNM累計遞延所得税淨負債的構成如下：

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：千)
遞延税項資產：
淨營業虧損			$	54,681					$	1,854
與所得税有關的監管責任			76,744						96,161
聯邦税收抵免結轉			84,902						86,811
監管不允許			28,037						38,835
其他			33,079						36,599
遞延税項資產總額			277,443						260,260
遞延税項負債：
折舊與工廠相關			(620,814)						(616,567)
投資税收抵免			(74,015)						(74,187)
與所得税相關的監管資產			(67,912)						(68,687)
養老金			(36,048)						(36,283)
關閉SJGS 2號和3號機組的監管資產			(24,048)						(25,643)
監管資產SJGS投資			(69,828)						—
其他			(66,818)						(69,575)
遞延税項負債總額			(959,483)						(890,942)
累計遞延所得税負債淨額			$	(682,040)					$	(630,682)

下表核對了PNM累計遞延所得税淨負債與合併收益表中包括的遞延所得税的變動：

			截至的年度
			2022年12月31日
			(單位：千)
上表遞延所得税負債淨變化			$	51,358
所得税相關監管資產負債的税收效應變化			(4,995)
超額遞延所得税攤銷			(14,421)
按市值計價調整的税收效應			1,462
超額養老金負債的税收效應			(646)
對不確定所得税頭寸的調整			1,430
未確認税收優惠的重新分類			(4,701)
遞延所得税			$	29,487

TNMP

TNMP的所得税由以下部分組成：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
現行聯邦所得税			$	17,055					$	5,770					$	12,048
現行州所得税			2,662						2,395						2,033
遞延聯邦所得税(福利)			(4,527)						(224)						(7,744)
遞延國家所得税(福利)			(29)						(29)						(29)
所得税總額			$	15,161					$	7,912					$	6,308

 

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新墨西哥州公共服務公司及其子公司

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

TNMP對所得税的規定與按法定税率計算的聯邦所得税不同。這些差異可歸因於以下因素：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
按法定税率徵收的聯邦所得税			$	22,560					$	15,076					$	13,628
超額遞延所得税攤銷			(9,177)						(9,326)						(9,113)
州所得税，扣除聯邦(福利)			2,103						1,763						1,625
與股票薪酬獎勵相關的税收(利益)分配			26						(224)						(112)
不可扣除的補償			422						351						1,071
交易成本			1						(4)						—
其他			(774)						276						(791)
所得税總額			$	15,161					$	7,912					$	6,308

實際税率			14.11		%				11.02		%				9.71		%

TNMP累計遞延所得税淨負債的構成如下：

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：千)
遞延税項資產：
與所得税有關的監管責任			$	21,627					$	24,490
其他			5,353						3,648
遞延税項資產總額			26,980						28,138
遞延税項負債：
折舊與工廠相關			(166,230)						(157,649)
與所得税相關的監管資產			(9,213)						(9,525)
重新獲得債務的損失			(5,527)						(5,799)
養老金			(4,603)						(4,545)
AMS			(3,989)						(5,249)
其他			(2,055)						(2,619)
遞延税項負債總額			(191,617)						(185,386)
累計遞延所得税負債淨額			$	(164,637)					$	(157,248)

下表核對了TNMP累計遞延所得税淨負債與合併收益表中包括的遞延所得税(福利)的變動：

			截至的年度
			2022年12月31日
			(單位：千)
上表遞延所得税負債淨變化			$	7,389
所得税相關監管資產負債的税收效應變化			(2,552)
超額遞延所得税攤銷			(9,177)
其他			(216)
遞延所得税(福利)			$	(4,556)

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德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

其他披露

本公司只須確認税務狀況的影響，而根據其技術價值，税務機關審計後更有可能維持該等税務狀況。未確認的税收優惠的對賬如下：

			核磁共振波譜						PNM						TNMP
			(單位：千)
2019年12月31日的餘額			$	10,693					$	7,776					$	114
基於與2020年相關的税收狀況的附加額			2,286						2,286						—
增加前幾年的納税狀況			173						168						5
和解付款			—						—						—
2020年12月31日餘額			13,152						10,230						119
根據與2021年相關的税收頭寸進行的增加			305						295						11
增加前幾年的納税狀況			257						246						11
和解付款			—						—						—
2021年12月31日的餘額			13,714						10,771						141
根據與2022年相關的税收頭寸進行的增加			1,444						1,437						7
前幾年税收頭寸的增加(減少)			(4)						(7)						3
和解付款			—						—						—
2022年12月31日的餘額			$	15,154					$	12,201					$	151

在截至2022年12月31日的未確認税收優惠餘額中包括$13.6百萬，$10.6百萬美元，以及$0.2如果確認，將影響PNMR、PNM和TNMP的實際税率。本公司預計任何未確認的税項支出或未確認的税收優惠將在2023年減少或結算。

P核磁共振、PNM和TNMP具有不是截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度與所得税相關的估計利息收入或費用。截至2022年12月31日和2021年12月31日，沒有與所得税有關的累計應計應收或應付利息。

該公司提交一份聯邦合併納税申報單，以及幾份合併和單獨的州所得税申報單。2019年之前的納税年度不對亞利桑那州以外的聯邦或州税務當局進行審查。2018年之前的納税年度不對亞利桑那州税務機關進行審查。其他納税年度可接受聯邦和州税務機關的審查，結轉的淨營業虧損也可在結轉使用的年度進行審查。截至2022年12月31日，該公司擁有382.0從2034年開始到期的聯邦淨營業虧損結轉100萬美元123.8從2023年開始，數百萬的聯邦税收抵免將結轉到期。州淨營業虧損從2035年開始到期，由於州和聯邦税法的不同，各州的淨營業虧損因聯邦而異。擬議的合併可能會影響該公司利用其聯邦淨營業虧損和税收抵免結轉的能力。

2008年，作為2008年經濟刺激法案的一部分，50%的獎金税折舊作為一項為期兩年的臨時性刺激措施被頒佈。自那時以來，各種形式的獎金税折舊都得到了延長，包括通過2015年的《保護美國人免受增税法案》。2015年的法案將獎金税折舊延長並逐步取消至2019年。如上所述，自2017年9月28日起，税法取消了公用事業公司的獎金折舊。然而，在2020年，美國國税局發佈了法規，解釋了對IRC折舊條款的税法修正案，允許該公司對2017年第三季度後投入使用的某些建築項目申請獎金折舊扣除。由於紅利折舊為所得税目的而結轉的淨營業虧損，某些税項結轉預計在到期前不會使用。此外，由於《税法》修改了官員薪酬的扣除額，與薪酬相關的某些遞延税收優惠預計不會實現。本公司已為預計不會使用的税項結轉及預期不可扣除的補償減值遞延税項資產。

該公司為建設或購買符合條件的物業賺取投資税收抵免。該公司對這些投資税收抵免採用遞延會計方法。

B - 108

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新墨西哥州公共服務公司及其子公司

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

在反映根據適用税法結轉到期後的税收屬性減值，扣除聯邦税收優惠後，2020至2022年如下：

			核磁共振波譜						PNM						TNMP
			(單位：千)
2022年12月31日：
聯邦税收抵免結轉			$	187					$	427					$	—
補償費用			$	199					$	140					$	59
2021年12月31日：
聯邦税收抵免結轉			$	1,029					$	—					$	—
補償費用			$	119					$	84					$	35
2020年12月31日：
國家税收抵免結轉			$	(425)					$	—					$	—
補償費用			$	96					$	61					$	35

預計不可抵扣的補償和未到期税收抵免減值的税收影響反映為遞延税項資產的估值撥備。反映適用税法規定的結轉到期後，截至2022年和2021年12月31日的準備金餘額如下：

			核磁共振波譜						PNM						TNMP
			(單位：千)
2022年12月31日：
聯邦税收抵免結轉			$	1,216					$	427					$	—
補償費用			$	725					$	483					$	241
2021年12月31日：
聯邦税收抵免結轉			$	1,029					$	—					$	—
補償費用			$	526					$	343					$	182

(19) 商譽

超出收購資產公允價值的購買價格和PNM2005年收購TNP所承擔的負債被記為商譽，並被計入被收購的企業。2007年，列入其新墨西哥業務的TNMP資產，包括商譽，被轉移到PNM。PNMR目前擁有商譽的報告單位是PNM和TNMP。

本公司每年在報告單位層面評估其商譽減值，或在情況顯示商譽可能減值時更頻繁地評估商譽。減值測試的應用需要判斷，包括確定報告單位、將資產和負債轉讓給報告單位以及確定每個報告單位的公允價值。

在某些情況下，實體可以進行定性分析，得出報告單位的商譽沒有減損的結論。在定性評估中，實體考慮宏觀經濟狀況、行業和市場考慮因素、成本因素、整體財務表現、影響報告單位的其他相關實體特有事件，以及股價是否持續下跌(絕對和相對)。一個實體考慮所確定的每一不利事件和情況對報告單位的公允價值與其賬面價值的比較產生影響的程度。一個實體更重視對報告單位的公允價值或其淨資產賬面價值影響最大的事件和情況。實體還考慮可能影響其確定報告單位的公允價值是否比其賬面價值更有可能低於其賬面價值的積極和緩和事件和情況。一個實體根據證據的分量，在確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值的背景下，評估所有確定的事件和情況的重要性。如果一個實體在評估事件和情況後確定報告單位的公允價值不太可能少於其賬面價值，則不需要進行量化分析。

在其他情況下，實體可以進行量化分析，以得出關於報告單位減值的結論。一個實體可以選擇不進行定性分析而進行定量分析，並可以對某些報告單位進行定性分析，但對其他報告單位進行定量分析。量化減值測試的第一步要求實體將報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較，包括

B - 109

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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司

新墨西哥州公共服務公司及其子公司

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

善意。如分析結果顯示，該實體認為有商譽的申報單位有減值跡象，則該實體須進行第二步減值分析，以確定應記錄的商譽減值金額。該金額是通過將商譽的隱含公允價值與其賬面價值進行比較來計算的。這項工作將要求該實體將第一步確定的公允價值分配給報告單位的各項資產和負債。任何剩餘的公允價值將是測試日期商譽的隱含公允價值。如果報告單位的商譽記錄金額超過第二步確定的隱含公允價值，減值損失將反映在經營業績中。

核磁共振定期更新其對PNM和TNMP的定量分析。在某一特定時期使用定量方法並不一定表明已根據定性方法查明瞭潛在的減損。當PNMR對PNM或TNMP進行量化分析時，主要使用貼現現金流方法來估計報告單位的公允價值。這項分析需要作出重大判斷，包括對未來現金流的估計(這取決於內部預測)、對業務長期增長率的估計，以及為報告單位確定適當的加權平均資本成本。這些估計和假設的變化可能會對公允價值的確定和減值的結論產生重大影響。

當PNMR對PNM或TNMP進行定性或定量分析時，PNMR會考慮市場和宏觀經濟因素，包括增長率的變化、WACC的變化和貼現率的變化。Pnmr還根據歷史業績、行業同行和主要市場指數評估其股價，包括相對於其報告單位的賬面價值評估pnmr的市值。

在截至2020年4月1日進行的年度評價中，國家核磁共振對PNM報告單位進行了定性分析，對TNMP報告單位進行了定量分析。除了以上討論的典型考慮因素外，定性分析還考慮了自2018年4月1日定量分析以及2019年定性分析以來PNM對未來財務業績預期的變化。2018年4月1日的量化評價表明，PNM報告股的公允價值為#美元。51.6百萬美元，比賬面價值高出約19%。根據對上述及其他因素的評估，本公司認為PNM於2020年4月1日的賬面價值不太可能超過其公允價值。使用上述方法和考慮因素，2020年的量化分析表明，TNMP報告單位的公允價值為商譽#美元。226.7百萬美元，比賬面價值高出約38%。基於對這些因素和其他因素的評估，本公司確定，TNMP的賬面價值不太可能超過其公允價值。

對於截至2021年4月1日進行的年度評價，PNM對PNM和TNMP報告單位進行了定性分析。除了以上討論的典型考慮因素外，定性分析還考慮了自2018年4月1日以來公司對未來財務業績的預期變化，對PNM進行了定量分析，並對截至2020年4月1日的TNMP進行了定性分析，以及對TNMP進行了2020年4月1日的定量分析。根據對這些因素和其他因素的評估，公司確定PNM和TNMP的賬面價值不太可能超過其公允價值。

對於截至2022年4月1日進行的年度評價，PNM對PNM和TNMP報告單位進行了定性分析。除了以上討論的典型考慮因素外，定性分析還考慮了自2018年4月1日以來公司對未來財務業績的預期變化，以及對PNM進行的截至2021年4月1日的定性分析，以及對TNMP進行的2020年4月1日的定量分析和先前的定性分析。本分析考慮了公司的具體事件，例如合併、附註16及17中討論的法律及監管事宜的潛在影響，包括PNM的2024年利率變動的潛在結果、PNM的聖胡安放棄申請、PNM的四角放棄申請、PNM的PVNGS租賃權益放棄申請，以及根據PNM的2020年內部評級計劃，PNM的資源需求變化的其他潛在影響。根據對這些因素和其他因素的評估，該公司確定PNM和TNMP的賬面價值不太可能超過其公允價值。自2022年4月1日年度評估以來，沒有任何事件或跡象表明，已記錄商譽的報告單位的公允價值已降至低於其賬面價值。

 

(20)關聯方交易

P核磁共振、PNM、TNMP和NMRD被視為關聯方，P核磁共振服務公司也被視為關聯方，P核磁共振服務公司是P核磁共振的全資子公司，根據共享服務協議向PNMR及其子公司提供公司服務。這些服務按月按業務單位的成本計費。此外，PNMR還為NMRD提供建築、運營和維護服務，a50P核磁共振開發公司擁有%股權的子公司(注21)，

B - 110

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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司

新墨西哥州公共服務公司及其子公司

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

PNM從NMRD擁有的某些設施以每生產百萬瓦時能源的固定價格購買可再生能源。PNM還為PNMR Development和NMRD提供互聯互通服務。

PNMR向其附屬公司提交了一份合併的聯邦所得税申報單。PNMR與其附屬公司之間存在税收分配協議。這些協議規定，子公司將獨立計算其應納税所得額。如果結果是淨納税義務，則應向太平洋核磁共振公司支付這筆金額。如果存在淨營業虧損和/或税收抵免，子公司應在PNMR能夠利用這些好處的範圍內，從PNMR獲得節省的税收。

 

有關公司間借款安排的資料，請參閲附註7。下表彙總了PNMR、PNM和TNMP的關聯方交易的性質和金額： 

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
									(單位：千)
服務賬單：
從P核磁共振到PNM			$	115,415					$	107,747					$	100,872
從P核磁共振到TNMP			42,293						41,798						39,053
從PNM到TNMP			411						404						383
從TNMP到P核磁共振			141						141						141
從TNMP到PNM			—						—						—
從核磁共振到NMRD			308						221						260
可再生能源採購：
來自NMRD的PNM			11,795						11,879						9,638
互聯互通和設施研究費用：
PNM到NMRD			—						225						350
PNM到P核磁共振			—						—						—
從P核磁共振到PNM			—						—						—
從NMRD到PNM			—						1,276						—
利息賬單：
從P核磁共振到PNM			13						31						6
PNM到P核磁共振			249						144						255
從P核磁共振到TNMP			166						—						2
所得税分攤支付：
從P核磁共振到TNMP			—						—						—
從P核磁共振到PNM			—						19,492						—
PNM到P核磁共振			11,602						—						—
從TNMP到P核磁共振			8,341						12,842						15,820

(21) 權益法投資

2017年9月，PNMR Development和AEP OnSite Partners創建了NMRD，以追求可再生能源發電項目的收購、開發和所有權，主要是在新墨西哥州。Pnmr開發公司和AEP OnSite合作伙伴各自擁有50NMRD的%所有權權益。截至2022年12月31日，NMRD在運營的可再生能源產能為135.1MW，其中包括130兆瓦的太陽能光伏設施，為位於PNM服務區域內的Meta數據中心提供能源，1.9兆瓦向位於新墨西哥州西南部的哥倫布電力合作社供電，2.0兆瓦向新墨西哥州中部電力合作社供應能源，以及1.2為新墨西哥州里奧蘭喬市提供能源的太陽能光伏設施。PNMR對其在NMRD的投資採用權益會計方法進行核算，因為PNMR的所有權權益對NMRD及其業務產生重大影響，但不是控制。PNMR將其在NMRD收益或虧損中的百分比記錄為收入，並按成本進行投資，根據其在未分配收益或虧損中的份額進行調整。

在2022年、2021年和2020年期間，PNMR開發公司和AEP OnSite合作伙伴分別為零, 零、和$23.3向NMRD提供100萬美元用於其建設活動。2021年2月，NMRD向PNMR Development和AEP OnSite Partners支付了#美元的股息3.0百萬美元。截至2021年3月31日，PNMR Development的累計股本在NMRD的收益中為$2.4百萬美元，在合併現金流量表上作為經營活動的現金流量列示

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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司

新墨西哥州公共服務公司及其子公司

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

截至2021年12月31日的12個月。超出PNMR Development的NMRD累計股權收益的股息部分總計為$0.6百萬美元作為投資活動的現金流列報。

PNMR在綜合收益表中列示了NMRD在其他收入中的淨收益份額。NMRD的財務信息摘要如下：

			十二月三十一日，
			2022						2021						2020
			(單位：千)
營業收入			$	12,505					$	12,738					$	10,366
運營費用			9,591						9,733						7,476
淨收益			$	2,914					$	3,005					$	2,890

			財務狀況
			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：千)
流動資產			$	8,357					$	10,729
淨資產、廠房和設備			169,440						166,495
非流動資產			9,631						2,289
總資產			187,428						179,513
流動負債			5,822						824
非流動負債			366						373
所有者權益			$	181,240					$	178,316

(22) 合併

2020年10月20日，PNMR、Avangrate和Merge Sub簽訂了合併協議，根據該協議，Merge Sub將與PNMR合併並併入PNMR，PNMR將作為Avangrate的全資子公司在合併後繼續存在。根據合併協議，在生效時間，每一股已發行和已發行的PNMR普通股將轉換為有權獲得$50.30用現金支付。

擬議中的合併已在2021年2月12日舉行的股東特別大會上獲得PNMR、Avangrid和Merge Sub董事會的一致通過，並得到PNMR股東的一致批准。

合併協議規定，在某些情況下，包括如果生效時間不應在2022年1月20日結束日期之前發生，則可由PNMR和Avangrid中的任何一方終止合併協議；然而， 如果除獲得所有必需的監管批准外，完成交易的所有條件都已得到滿足，PNMR或Avanggrid都可以將結束日期延長至2022年4月20日。如下所述，2021年12月8日，國家保監會發布命令，駁回與合併有關的規定協議。鑑於NMPRC的裁決，2022年1月3日，PNMR、Avanggrid和Merge Sub簽訂了一項合併協議修正案，根據該修正案，PNMR和Avanggrid同意將結束日期延長至2023年4月20日。

此次合併還需獲得某些監管部門的批准，包括國家發改委的批准。NMPRC申請的聯合申請人和一些中間各方在聯合申請中達成了一項修訂的規定和協議，要求批准在NMPRC待處理的合併。2021年8月舉行了一次證據聽證會。2021年11月1日，聽證審查員出具了規定證明，建議不批准修改後的規定。2021年12月8日，國家保監會發布了通過《約定證明》的命令，駁回了當事人達成的修改後的規定。2022年1月3日，PNMR和Avanggrid向新墨西哥州最高法院提交了上訴通知。2022年2月2日，P核磁共振和Avanggrid提交了一份問題聲明，概述了上訴的理由。2022年4月7日，P核磁共振和Avanggrid向新墨西哥州最高法院提交了他們的主審案情摘要。NMPRC的答辯狀於2022年6月14日提交，答覆摘要於2022年8月5日提交。

關於與合併相關的其他監管程序，2021年，PNMR根據HSR法案獲得了FTC、CFIUS、FCC、FERC、PUCT和NRC對合並的批准。由於需要獲得NMPRC的批准而推遲完成合並，PNMR和Avanggrid被要求根據HSR Act提交新的申請，並請求延長之前從FCC和NRC獲得的批准。PNM已獲得歐盟委員會的批准

B - 112

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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司

新墨西哥州公共服務公司及其子公司

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

合併財務報表附註

December 31, 2022, 2021 and 2020

NRC到2023年5月25日，FCC到2023年9月5日。2023年2月8日，PNM根據《高鐵法案》向聯邦貿易委員會提交了延期申請，並於2023年2月10日向NRC提交了延期請求。不需要CFIUS、FERC或PUCT的額外批准。

完成合並仍須滿足或豁免若干慣常的成交條件，包括但不限於對P核磁共振沒有任何重大不利影響、獲得NMPRC所需的監管批准、與剝離Four Corner有關的協議全面生效及已提交所有適用的監管備案文件。關於剝離Four Corner的協議已經簽訂並全面生效，並已向NMPRC提交了相關文件。

合併協議規定了某些慣常的終止權。合併協議還規定，在某些特定情況下終止合併協議時(包括如果Avanggrid因董事會建議的變化而終止合併協議，或如果PNMR終止合併協議以接受更高的提議(定義見合併協議)，並且在PNMR的股東批准合併之前的任何一種情況下)，PNMR將被要求向Avangrigi支付#美元的終止費。130.0百萬美元。此外，合併協議規定：(I)如果合併協議的任何一方因監管結束條件的失敗而終止合併協議，且該失敗是由於Avangrate違反其監管契約所致，或(Ii)Avangrate未能在所有關閉條件已滿足時完成關閉，並且根據合併協議它有義務這樣做，則在任何一種情況下，在合併協議終止時，Avangrate將被要求向PNMR支付#美元的終止費。184.0百萬美元作為唯一和唯一的補救措施。在涉及違反合併協議的某些特定情況下終止合併協議時，Pnmr或Avanggrid將被要求償還另一方合理和有文件記錄的費用和開支，最高可達#美元10.0百萬美元(這筆金額將貸記任何適用的終止費的支付並與之抵銷)。

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目錄表

附表I

PNM Resources，Inc.

母公司簡明財務信息

損益表

 

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
營業收入			$	—					$	—					$	—
運營費用			6,199						15,044						28,299
營業(虧損)			(6,199)						(15,044)						(28,299)
其他收入和扣除：
子公司收益中的權益			197,860						221,004						211,291
其他收入(虧損)			663						362						(269)
淨其他收入和(扣除)			198,523						221,366						211,022
利息收費			30,430						11,986						19,078
所得税前收益			161,894						194,336						163,645
所得税(福利)			(7,636)						(1,493)						(9,130)
淨收益			$	169,530					$	195,829					$	172,775

B - 114

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目錄表

附表I

PNM Resources，Inc.

母公司簡明財務信息

現金流量表

 

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：千)
經營活動的現金流：
經營活動現金流量淨額			$	(10,261)					$	(28,514)					$	(17,646)
投資活動產生的現金流：
公用事業廠的增建			1,136						543						1,122
對子公司的投資			(70,200)						(178,071)						(301,000)
來自子公司的現金股利			153,500						60,000						99,187
投資活動的現金流量淨額			84,436						(117,528)						(200,691)
融資活動的現金流：
短期借款(償還)--聯營公司，淨額			(700)						6,400						—
循環信貸借款(償還)，淨額			(45,500)						42,900						(131,900)
長期借款			100,000						1,120,000						230,000
償還長期債務			—						(900,000)						(50,000)
普通股發行			—						—						283,208
行使股票期權所得收益			—						—						24
普通股獎勵			(7,980)						(10,130)						(11,984)
已支付的股息			(119,311)						(112,444)						(97,974)
其他，淨額			(686)						(673)						(3,064)
融資活動的現金流量淨額			(74,177)						146,053						218,310
現金及現金等價物的變動			(2)						11						(27)
期初現金及現金等價物			63						52						79
期末現金及現金等價物			$	61					$	63					$	52
補充現金流披露：
支付利息，扣除資本化金額後的淨額			$	29,904					$	13,425					$	16,869
已繳納(已退還)的所得税，淨額			$	(2,500)					$	—					$	—

B - 115

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目錄表

附表I

PNM Resources，Inc.

母公司簡明財務信息

資產負債表

 

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：千)
資產
現金和現金等價物			$	61					$	63
公司間應收賬款			55,304						45,954
衍生工具			11,108						—
應收所得税			1,298						18,674
其他流動資產			83						247
流動資產總額			67,854						64,938
財產、廠房和設備，扣除累計折舊#美元17,721及$16,585			21,513						22,649
對子公司的投資			3,118,442						3,006,281
其他長期資產			45,501						49,220
長期資產總額			3,185,456						3,078,150
			$	3,253,310					$	3,143,088
負債與股東權益
短期債務			9,400						54,900
短期債務-附屬公司			14,519						15,219
應計利息和税金			3,302						2,564
宣佈的股息			31,544						—
其他流動負債			197						318
流動負債總額			58,962						73,001
長期債務，扣除未攤銷保費、貼現和債務發行成本後的淨額			999,612						899,759
其他長期負債			2,804						2,804
總負債			1,061,378						975,564
普通股(不是票面價值；120,000,000已授權、已發行和已發行的股份85,834,874股份)			1,429,102						1,429,257
累計其他綜合收益(虧損)，所得税淨額			(66,048)						(71,936)
留存收益			828,878						810,203
普通股股東權益總額			2,191,932						2,167,524
			$	3,253,310					$	3,143,088

關於長期債務的承諾、或有事項和到期日的信息，見附註7、8、11和16。

B - 116

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目錄表

附表II

PNM Resources，Inc.及附屬公司

估值及合資格賬目

 

															加法												扣除額
			描述						餘額為 開始於 年						收費至 成本和 費用						收費至 其他 帳目						核銷及其他						餘額為 年終
															(單位：千)
			信貸損失準備金，12月31日終了年度：
			2020						$	1,163					$	3,527					$	6,070					$	2,427					$	8,333
			2021						$	8,333					$	4,663					$	826					$	6,557					$	7,265
			2022						$	7,265					$	3,758					$	—					$	6,098					$	4,925

B - 117

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目錄表

附表II

新墨西哥州公共服務公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全資子公司。

估值及合資格賬目

 

															加法												扣除額
			描述						餘額為 開始於 年						收費至 成本和 費用						收費至 其他 帳目						核銷及其他						餘額為 年終
															(單位：千)
			信貸損失準備金，12月31日終了年度：
			2020						$	1,163					$	3,482					$	6,070					$	2,382					$	8,333
			2021						$	8,333					$	4,597					$	826					$	6,491					$	7,265
			2022						$	7,265					$	3,758					$	—					$	6,098					$	4,925

 

B - 118

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目錄表

附表II

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全資子公司。

估值及合資格賬目

 

												加法												扣除額
描述						餘額為 開始於 年						收費至 成本和 費用						收費至 其他 帳目						核銷及其他						餘額為 年終
												(單位：千)
信貸損失準備金，12月31日終了年度：
2020						$	—					$	45					$	—					$	45					$	—
2021						$	—					$	66					$	—					$	66					$	—
2022						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—

B - 119

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目錄表

第九項。會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧

沒有。

 

第9A項。控制和程序

核磁共振波譜

(A)對披露控制和程序的評價。

截至本年度報告所涉期間結束時，PNMR在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對披露控制和程序(如1934年《證券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條所界定)的設計和運作的有效性進行了評估。根據這項評價，首席執行幹事和首席財務官得出結論，截至本報告所述期間結束時，披露控制和程序是有效的。

(B)管理層關於財務報告內部控制的報告。

《管理層財務報告內部控制年度報告》見B-2頁。本報告以引用的方式併入本文。畢馬威會計師事務所作為一家獨立的註冊會計師事務所，對截至2022年12月31日的財務報告的內部控制進行了審計，這一點在他們的報告中有所説明。

(C)內部控制的變更。

在截至2022年12月31日的季度內，PNMR對財務報告的內部控制(該術語在1934年《證券交易法》下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)沒有發生重大影響或合理地可能對PNMR的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

PNM

(A)對披露控制和程序的評價。

截至本年度報告所涉期間結束時，PNM在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對披露控制和程序(如1934年《證券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條所界定)的設計和運作的有效性進行了評價。根據這項評價，首席執行幹事和首席財務官得出結論，截至本報告所述期間結束時，披露控制和程序是有效的。

(B)管理層關於財務報告內部控制的報告。

《管理層財務報告內部控制年度報告》見B-3頁。本報告以引用的方式併入本文。

(C)內部控制的變更。

在截至2022年12月31日的季度內，PNM對財務報告的內部控制(該術語在1934年證券交易法下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)沒有發生重大影響或合理地可能對PNM的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

TNMP

(A)對披露控制和程序的評價。

截至本年度報告所涉期間結束時，TNMP在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對披露控制和程序(如1934年《證券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條所界定)的設計和運作的有效性進行了評價。根據這項評價，首席執行幹事和首席財務官得出結論，截至本報告所述期間結束時，披露控制和程序是有效的。

(B)管理層關於財務報告內部控制的報告。

《管理層財務報告內部控制年度報告》見B-4頁。本報告以引用的方式併入本文。

C - 1

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目錄表

(C)內部控制的變更。

在截至2022年12月31日的季度內，TNMP對財務報告的內部控制(該術語在1934年證券交易法下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)沒有發生重大影響或合理地可能對TNMP的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

項目9B。其他信息

沒有。

項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

不適用。

第三部分

第10項。董事、高管和公司治理

茲參閲太平洋核磁共振與將於2023年5月9日舉行的年度股東大會有關的委託書(“2023年委託書”)中的“建議1：選舉委託書中點名的九名董事被提名人為董事”，至第一部分-“關於PNM Resources，Inc.高管的資料”。在本表格10-K中，“關於我們的公司治理的信息-道德準則”，以及“關於我們的董事會和董事會委員會的其他信息-董事會委員會及其職能”-2023年委託書中的“審計和道德委員會”。公司打算通過在其網站上張貼此類信息來滿足Form 8-K中關於修訂適用於其高級管理人員和財務人員的公司道德準則的披露要求。有關本公司網站的信息包含在第一部分的第1項--“網站”中。

 

第11項。高管薪酬

茲參考2023年委託書中的“董事薪酬”和“高管薪酬”，以及從“薪酬討論與分析”到“首席執行官薪酬比率”的所有副標題。

第12項。某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項

在此，請參考2023年委託書中的“我們普通股的所有權--最大股東”和“-高管和董事的股份所有權”和“股權補償計劃信息”。

 

第13項。某些關係和關聯交易與董事的獨立性

茲參考《2023年委託書》中的《關於我們公司治理的信息-董事獨立性》和《關聯人交易政策》。

第14項。主要會計費用及服務

在此，請參閲2023年委託書中的“審計與道德委員會報告”和“獨立審計員費用”。PNM和TNMP的獨立審計師費用在2023年P核磁共振的委託書中報告。所有這些費用都是P核磁共振的費用。PNMR向PNM和TNMP收取管理費，其中包括分配獨立審計師的費用。

C - 2

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目錄表

第四部分

項目15.證物和財務報表附表

(a) - 1.			見第二部分第8項下的財務報表索引。
(a) - 2.			2020、2019年和2018年的財務報表附表被省略，原因是這些附表不是必需的，或者在第二部分第8項下提供了這些資料。
(a) - 3.			展品：

以下列出的文件是在此提交的或之前代表PNM Resources、PNM或TNMP提交的，並通過參考以下根據交易法規則12b-32和法規S-K第10節(D)段提出的文件併入。

證物編號：

展品説明

存檔為證物：

註冊人 (s) 文件編號：

收購、重組、清算或繼承計劃

2.1

PNM Resources，Inc.、AvangridInc.和NM Green Holdings，Inc.之間的合併協議和計劃，日期為2020年10月20日(合併協議)

2.1至PNMR於2020年10月21日提交的8-K表格的當前報告

1-32462 核磁共振波譜

2.2

PNM Resources，Inc.、Avangrid，Inc.和NM Green Holdings，Inc.之間的合併協議修正案，日期為2022年1月3日。

2.1至PNMR於2022年1月3日提交的Form 8-K的當前報告

1-32462 核磁共振波譜

法團章程細則及附例

3.1

至今已修訂的太平洋核磁共振公司註冊章程(2008年10月27日的修訂證書和2006年8月3日的重新註冊章程)

3.1至P核磁共振公司2008年11月21日提交的當前8-K表報告

1-32462 核磁共振波譜

3.2

重述的PNM公司章程，修訂至2002年5月31日

3.1.1 PNM截至2002年6月30日的季度報告Form 10-Q

1-6986 PNM

3.3

經2005年7月7日修訂的TNMP公司章程

3.1.2至TNMP截至2005年6月30日季度的Form 10-Q季度報告

2-97230 TNMP

3.4

PNMR，Inc.的附則，包括對2017年10月24日的所有修訂

3.4至PNMR於2017年10月25日提交的8-K表格的當前報告

1-32462 核磁共振波譜

3.5

PNM附例，包括2022年7月1日及該日的所有修正案

3.5至PNM於2022年7月1日提交的Form 8-K當前報告

1-6986 PNM

3.6

包括2013年6月18日所有修正案在內的TNMP附則

3.6至2013年6月20日提交的TNMP當前8-K表報告

2-97230 TNMP

證券工具‡

核磁共振波譜

4.1

PNM Resources，Inc.Securities簡介

4.1截至2019年12月31日的10-K表格年度報告

1-32462 核磁共振波譜

4.2

契約，日期為2005年3月15日，由PNMR和JPMorgan Chase Bank，N.A.作為受託人

10.2至P核磁共振公司2005年3月31日提交的當前8-K表報告

1-32462 核磁共振波譜

4.3

辭職、任命和接受協議，自2011年6月1日起生效，由北卡羅來納州的紐約梅隆銀行信託公司和北卡羅來納州的聯合銀行簽署(適用於2005年3月15日的北卡羅來納州北卡羅來納州核磁共振公司)

4.1截至2011年6月30日的季度10-Q表中的PNMR季度報告

1-32462 核磁共振波譜

PNM

4.4

新墨西哥州證券公共服務公司簡介

4.2截至2019年12月31日的PNM年度報告Form 10-K

1-6986 PNM

4.5

PNM與大通曼哈頓銀行之間的受託人契約(高級債券)，日期為1998年3月11日

4.4至PNM截至1998年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-6986 PNM

D - 1

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目錄表

4.6

第六次補充契約，日期為2003年5月1日，補充日期為1998年3月11日的契約，由PNM和摩根大通銀行作為受託人(PVNGS MarCopa PCRBs，2003A系列)

4.6.4 PNM截至2003年6月30日的季度報告Form 10-Q

1-6986 PNM

4.7

第八份補充契約，日期為2010年6月1日，補充契約日期為1998年3月11日，由PNM和紐約銀行梅隆信託公司(摩根大通銀行的繼任者)作為受託人(SJGS Farmington PCRBs Series 2010A-F)

10.1至PNM目前提交的表格8-K/A 2010年7月29日

1-6986 PNM

4.8

第九份補充契約，日期為2010年6月1日，補充契約日期為1998年3月11日，由PNM和紐約銀行梅隆信託公司(摩根大通銀行的繼任者)作為受託人(PVNGS MarCopa PCRBs Series 2010A-B)

10.2至PNM目前提交的表格8-K/A，2010年7月29日

1-6986 PNM

4.9

PNM、紐約銀行梅隆信託公司和聯合銀行簽署的辭職、任命和接受協議於2011年5月1日生效(適用於1998年3月11日PNM Indenture)

4.2 PNM截至2011年6月30日的季度報告Form 10-Q

1-6986 PNM

4.10

第十一次補充契約，日期為2016年9月1日，為PNM和三菱UFG Union Bank，N.A.(前身為Union Bank，N.A.)之間日期為1998年3月11日的補充契約(大通曼哈頓銀行受託人的最終繼承人)，受託人(SJGS和Four Corners Farmington PCRBs Series 2016A-B)

4.1至PNM於2016年9月27日提交的當前8-K表格報告

1-6986 PNM

4.11

PNM與大通曼哈頓銀行之間的受託人契約(高級債券)，日期為1998年8月1日

4.1PNM的註冊聲明第333-53367號

333-53367 PNM

4.12

PNM、紐約銀行梅隆信託公司和北卡羅來納州聯合銀行之間的辭職、任命和接受協議，自2011年6月1日起生效(1998年8月1日PNM Indenture)

4.3 PNM截至2011年6月30日的季度報告Form 10-Q

1-6986 PNM

4.13

第五次補充契約，日期為2015年8月11日，補充日期為1998年8月1日的契約，由PNM和三菱UFG Union Bank，N.A.作為受託人(2.5億美元，3.85%優先債券，2015年到期，系列)

4.2至PNM於2015年8月11日提交的8-K表格的當前報告

1-6986 PNM

TNMP

4.14

第一份抵押契約，日期為2009年3月23日，由TNMP和紐約銀行梅隆信託公司作為受託人

4.1至2009年3月27日提交的TNMP當前8-K表格報告

2-97230 TNMP

4.15

辭職、任命和接受協議，自2011年6月1日起生效，由TNMP、紐約梅隆銀行信託公司和北卡羅來納州聯合銀行簽署(2009年3月23日TNMP Indenture)

4.4至TNMP截至2011年6月30日的季度報告表格10-Q

2-97230 TNMP

4.16

截至2013年4月3日由TNMP和北卡羅來納州聯合銀行作為受託人簽署的第五份補充契約(2043年到期的6.95%第一抵押債券中的93,198,000美元，2013A系列)

4.1至2013年4月3日提交的TNMP當前8-K報表

2-97230 TNMP

4.17

截至2014年6月27日由TNMP和北卡羅來納州聯合銀行作為受託人簽署的第六份補充契約(2024年到期的4.03%第一抵押債券中的80,000,000美元，2014A系列)

4.1至2014年6月27日提交的TNMP當前8-K表報告

2-97230 TNMP

4.18

截至2016年2月10日由TNMP和三菱UFG Union Bank，N.A.作為受託人簽署的第七份補充契約(2026年到期的3.53%第一抵押債券中的60,000,000美元，2016A系列)

4.1至TNMP於2016年2月10日提交的8-K表格的當前報告

2-97230 TNMP

4.19

截至2017年8月24日由TNMP和三菱UFG Union Bank，N.A.作為受託人簽署的第八份補充契約(3.22%第一抵押債券中的60,000,000美元，2028年到期，2017A系列)

4.1至TNMP於2017年8月24日提交的8-K表格的當前報告

2-97230 TNMP

D - 2

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目錄表

4.20

截至2018年6月28日由TNMP和三菱UFG Union Bank，N.A.作為受託人簽署的第九份補充契約(3.85%第一抵押債券中價值60,000,000美元，2028年到期，2018A系列)

4.1至2018年7月2日提交的TNMP當前報告Form 8-K

2-97230 TNMP

4.21

截至2019年3月29日，TNMP和三菱UFG Union Bank，N.A.作為受託人簽署的第十份補充契約(2034年到期的3.79%第一抵押債券2019B系列的75,000,000美元，2039年到期的3.92%第一抵押債券2019C系列的75,000,000美元，2019D系列4.06%第一抵押債券的75,000,000美元)

4.1至TNMP於2019年3月29日提交的8-K表格的當前報告

2-97230 TNMP

4.22

截至2019年7月1日由TNMP和三菱UFG Union Bank，N.A.作為受託人簽署的第11份補充契約(2029年到期的3.60%第一抵押債券2019A系列中的80,000,000美元)

4.1至TNMP於2019年7月1日提交的當前8-K表格報告

2-97230 TNMP

4.23

第十二份補充契約，日期為2020年4月24日，由TNMP和三菱UFG Union Bank，N.A.作為受託人(2030年到期的2.73%第一抵押債券中的85,000,000美元，2020A系列中的25,000,000美元，2050年2020B系列中3.36%的第一抵押債券中的25,000,000美元)

4.1至TNMP於2020年4月24日提交的8-K表格的當前報告

2-97230 TNMP

4.24

第13次補充契約，日期為2020年7月15日，由TNMP和三菱UFG Union Bank，N.A.作為受託人(2035年到期的2.93%第一抵押債券中的25,000,000美元，2020C系列中的25,000,000美元，2020D系列中3.36%的第一抵押債券中的50,000,000美元)

4.1至TNMP於2020年7月15日提交的8-K表格的當前報告

2-97230 TNMP

4.25

第14次補充契約，日期為2021年8月16日，由TNMP和美國銀行全國協會作為受託人(2.44%第一抵押債券中的65,000,000美元，2035年到期，2021A系列)

4.1至TNMP於2021年8月16日提交的8-K表格的當前報告

2-97230 TNMP

4.26

第15次補充契約，日期為2022年5月12日，由TNMP和作為受託人的美國銀行信託公司全國協會(4.13%第一抵押債券中的65,000,000美元，2052年到期，2022A系列)

4.1至TNMP於2022年5月16日提交的8-K表格的當前報告

2-97230 TNMP

4.27

第16份補充契約，日期為2022年5月13日，由TNMP和美國銀行信託公司全國協會作為受託人(1億美元的第一抵押債券，2022B系列)

4.3至TNMP於2022年5月16日提交的8-K表格的當前報告

2-97230 TNMP

4.28

第17份補充契約，日期為2022年7月28日，由TNMP和作為受託人的美國銀行信託公司全國協會(3.81%第一抵押債券，2022年到期，2022C系列)之間的95,000,000美元

4.1至TNMP於2022年7月28日提交的8-K表格的當前報告

2-97230 TNMP

材料合同

10.1

作為銷售代理的PNMR、美國銀行證券公司、MUFG Securities America Inc.和Wells Fargo Securities，以及作為遠期買家的美國銀行、MUFG Securities EMEA plc和Wells Fargo Bank，於2022年11月10日簽訂的分銷協議

10.1至P核磁共振公司2022年11月10日提交的當前8-K表報告

1-32462 核磁共振波譜

10.2

修訂和重新簽署的定期貸款協議，日期為2022年5月20日，由PNMR、貸款人一方和作為行政代理的富國銀行全國協會之間的協議

10.1至2022年5月24日提交的P核磁共振當前報告的8-K表

1-32462 核磁共振波譜

10.3

第十次修訂和重述信貸協議，日期為2022年5月20日，由Pnmr、貸款人一方和作為行政代理的富國銀行全國協會之間的信貸協議

10.2至PNMR於2022年5月24日提交的8-K表格當前報告

1-32462 核磁共振波譜

10.4

第十一項信貸協議修正案，日期為2023年1月26日，由Pnmr、貸款人一方和作為行政代理的富國銀行全國協會之間的

隨函存檔

1-32462 核磁共振波譜

D - 3

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目錄表

10.5

修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2022年5月20日，由PNM、貸款方、作為行政代理的美國銀行全國協會和作為辛迪加代理的BOKF，N.A.d/b/a阿爾伯克基銀行簽訂

10.4至PNM於2022年5月24日提交的8-K表格的當前報告

1-6986 PNM

10.6

PNM、貸款人一方和富國銀行全國協會之間的信貸協議第六修正案，日期為2023年1月26日，作為行政代理

隨函存檔

1-6986 PNM

10.7

PNM、出借方和加拿大皇家銀行之間的定期貸款協議，日期為2022年8月5日，作為行政代理

10.1至PNM於2022年8月5日提交的Form 8-K當前報告

1-6986 PNM

10.8

PNM與其中指定的買家於2017年7月28日簽署的購買協議(PNM 2018太陽隊，A-H系列)

10.1至PNM截至2017年6月30日的季度報告Form 10-Q

1-6986 PNM

10.9

PNM與其中指定的買家於2020年4月30日簽署的購買協議(PNM 2020太陽隊，A-B系列)

10.1至PNM截至2020年6月30日的季度報告Form 10-Q

1-6986 PNM

10.10

2021年7月14日，PNM與其中指定的買家之間的購買協議(PNM 2021年太陽隊，A-B系列)

10.1至PNM於2021年7月14日提交的8-K表格的當前報告

1-6986 PNM

10.11

PNM與其中指定的購買者之間於2021年9月23日簽署的購買協議(PNM 2021年9月太陽隊，A-B系列)

10.1至PNM於2021年9月23日提交的8-K表格的當前報告

1-6986 PNM

10.12

納瓦霍過渡能源公司與PNM之間於2020年11月1日簽訂的購銷協議

10.18至PNM截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K

1-6986 PNM

10.13

第四次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2022年3月11日，由TNMP、貸款方和KeyBank National Association作為行政代理

10.1至TNMP關於2022年3月11日提交的8-K的當前報告

2-97230 TNMP

10.14

在作為行政代理的TNMP、貸款方和KeyBank National Association之間，日期為2022年5月13日的第四次修訂和重新簽署的信貸協議的增加補編

10.1至TNMP於2022年5月16日提交的關於8-K的當前報告

2-97230 TNMP

10.15

TNMP與其中所列購買者於2013年12月9日簽訂的債券購買協議(購買價值80,000,000，4.03%的第一按揭債券，2024年到期，2014A系列)

10.1至2013年12月10日提交的TNMP當前8-K報表

2-97230 TNMP

10.16

TNMP與其中指定的購買者於2015年12月17日簽署的債券購買協議(購買價值60,000,000美元的3.53%第一抵押債券，2026年到期，2016A系列)

10.1至2015年12月21日提交的TNMP當前8-K表報告

2-97230 TNMP

10.17

TNMP與其中所列購買者於2017年6月14日簽署的債券購買協議(購買2027年到期的3.22%第一按揭債券，2017A系列)

10.1至2017年6月14日提交的TNMP當前報告Form 8-K

2-97230 TNMP

10.18

TNMP與其中所列購買者於2018年6月28日簽署的債券購買協議(2028年到期的3.85%第一抵押債券，2018A系列，價值60,000,000美元)

10.1至2018年7月2日提交的TNMP當前報告Form 8-K

2-97230 TNMP

10.19

TNMP與債券購買者於2019年2月26日簽署的債券購買協議(2029年到期的3.60%第一抵押債券2019A系列；3.79%第一抵押債券2019B系列2034年到期的75,000,000美元；2034年到期的3.92%第一抵押債券2019C系列75,000,000美元；2044年到期的4.06%第一抵押債券75,000,000美元2019D系列)

10.3至TNMP截至2018年12月31日的10-K表格年度報告

2-97230 TNMP

D - 4

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目錄表

10.20

購買債券協議日期為2020年4月24日，由TNMP與其中指定的購買者簽訂(2030年到期的2.73%第一抵押債券，2020A系列；3.36%第一抵押債券，2020B系列，價值25,000,000美元；2035年到期的2.93%第一抵押債券，2020C系列，25,000,000美元；2050年到期的3.36%第一抵押債券，2020D系列，50,000,000美元)

10.1至TNMP於2020年4月24日提交的8-K表格的當前報告

2-97230 TNMP

10.21

購買債券協議日期為2021年7月14日，由TNMP與其中指定的購買者簽訂(2.44%的第一抵押債券，2021A系列，2035年到期，價值65,000,000美元)

10.2至TNMP於2021年7月14日提交的8-K表格的當前報告

2-97230 TNMP

10.22

TNMP與其中所列買方於2022年4月27日簽訂的債券購買協議(2052年到期的4.13%第一抵押債券2022A系列，價值65,000,000美元；2032年到期的3.81%第一抵押債券2022C系列，價值95,000,000美元)

10.9至PNMR截至2022年3月31日的季度報告Form 10-Q

2-97230 TNMP

10.23**

Pnmr和Charles Eldred之間的員工過渡和離職協議，2022年3月1日生效

10.8至PNMR截至2022年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波譜

10.24**

PNMR2014年5月15日的績效股權計劃

4.3至2014年5月15日提交的P核磁共振表格S-8註冊聲明

333-195974 核磁共振波譜

10.25**

PNMR2014年績效股權計劃的第一修正案

99.1至P核磁共振公司2015年12月15日提交的8-K表格的當前報告

1-32462 核磁共振波譜

10.26**

PNMR 2014年績效股權計劃第二次修正案於2017年1月1日生效

10.2截至2016年12月31日的10-K表格年度報告

1-32462 核磁共振波譜

10.27**

2021年3月29日的PNMR2021官員年度激勵計劃

10.1至PNMR截至2021年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波譜

10.28**

2022年4月19日的PNMR2022官員年度激勵計劃

10.2至PNMR截至2022年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波譜

10.29**

2022年7月7日對PNMR2022年官員年度激勵計劃的第一次修訂

10.1至PNMR截至2022年6月30日的季度報告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波譜

10.30**

PNMR2018年3月28日的長期激勵計劃

10.2至PNMR截至2018年3月31日的季度10-Q表格報告

1-32462 核磁共振波譜

10.31**

2018年PNMR長期激勵計劃於2021年3月29日第一次修訂

10.3至PNMR截至2021年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波譜

10.32**

2019年3月28日的PNMR 2019長期激勵計劃

10.2至PNMR截至2019年3月31日的季度10-Q報表

1-32462 核磁共振波譜

10.33**

PNMR 2019年長期激勵計劃第一修正案於2020年12月28日簽署

10.2截至2020年12月31日的10-K表格年度報告

1-32462 核磁共振波譜

10.34**

2021年3月29日對PNMR 2019年長期激勵計劃的第二次修訂

10.4至PNMR截至2021年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波譜

10.35**

PNMR2020年3月30日的長期激勵計劃

10.9至PNMR截至2020年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波譜

10.36**

2020年12月28日簽署的PNMR2020長期激勵計劃第一修正案

10.6至PNMR截至2020年12月31日的10-K表格年度報告

1-32462 核磁共振波譜

D - 5

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目錄表

10.37**

2021年3月29日對PNMR 2020長期激勵計劃的第二次修訂

10.5至PNMR截至2021年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波譜

10.38**

對PNMR 2020年查爾斯·埃爾德雷德長期激勵計劃的信函修正案，2020年12月4日生效

10.3截至2020年12月31日的10-K表格年度報告

1-32462 核磁共振波譜

10.39**

對PNMR 2020年查爾斯·埃爾德雷德長期激勵計劃的第二次信函修正案，2022年3月1日生效

10.5至PNMR截至2022年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波譜

10.40**

對PNMR 2020年帕特里夏·科勞恩長期激勵計劃的信函修正案，2020年12月4日生效

10.4至PNMR截至2020年12月31日的10-K表格年度報告

1-32462 核磁共振波譜

10.41**

PNMR 2020長期激勵計劃第二次信函修正案，2022年3月1日生效

10.6至PNMR截至2022年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波譜

10.42**

PNMR 2020年帕特里克·阿波達卡長期激勵計劃修正案函，2020年12月4日生效

10.5截至2020年12月31日的10-K表格年度報告

1-32462 核磁共振波譜

10.43**

帕特里克·阿波達卡2020年長期激勵計劃第二次信函修正案，2022年3月1日生效

10.7至PNMR截至2022年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波譜

10.44**

2022年7月7日對PNMR 2020長期激勵計劃的第三次修訂

10.4至PNMR截至2022年6月30日的季度報告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波譜

10.45**

2021年3月29日的PNMR2021長期激勵計劃

10.2至PNMR截至2021年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波譜

10.46**

2022年4月19日對PNMR2021長期激勵計劃的第一次修訂

10.4至PNMR截至2022年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波譜

10.47**

2022年7月7日對PNMR2021長期激勵計劃的第二次修訂

10.3至PNMR截至2022年6月30日的季度10-Q報表

1-32462 核磁共振波譜

10.48**

2022年4月19日的PNMR 2022長期激勵計劃

10.3至PNMR截至2022年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波譜

10.49**

2022年7月7日對PNMR2022長期激勵計劃的第一次修訂

10.2至PNMR截至2022年6月30日的季度10-Q表格報告

1-32462 核磁共振波譜

10.50**

PNMR董事遞延配股計劃2017年12月1日生效

10.1至PNMR截至2017年12月31日的10-K表格年度報告

1-32462 核磁共振波譜

10.51**

根據2014年5月15日的PNMR2014年績效股權計劃授予的高級職員限制性股票權利和獎勵確認表

10.4.2截至2014年12月31日的10-K表格年度報告

1-32462 核磁共振波譜

10.52**

2021年董事薪酬摘要

10.1至PNMR截至2020年12月31日的10-K表格年度報告

1-32462 核磁共振波譜

10.53**

2022年董事薪酬摘要

10.1至PNMR截至2022年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波譜

10.54**

根據2014年5月15日的PNMR 2014年績效股權計劃，在2018年及之後授予董事的受限股權的確認書以及附帶的條款和條件

10.5截至2017年12月31日的10-K表格年度報告

1-32462 核磁共振波譜

10.55**

PNMR行政支出賬户計劃(2011年1月1日修訂和重述)

10.4 2011年3月1日提交的P核磁共振當前8-K表報告

1-32462 核磁共振波譜

D - 6

---

目錄表

10.56**

2011年1月1日生效的PNMR行政支出賬户計劃第一修正案

10.7至PNMR截至2016年12月31日的年度10-K表格的當前報告

1-32462 核磁共振波譜

10.57**

Pnmr行政支出賬户第二修正案於2017年12月13日簽署

10.2截至2017年12月31日的10-K表格年度報告

1-32462 核磁共振波譜

10.58**

2018年2月22日生效的PNMR行政支出賬户第三次修正案

10.3至PNMR截至2018年3月31日的季度10-Q表格報告

1-32462 核磁共振波譜

10.59**

PNMR高管節約計劃II(修訂並重述，自2015年1月1日起生效)

10.1.2截至2014年12月31日的10-K表格年度報告

1-32462 核磁共振波譜

10.60**

PNMR高管節支計劃II第一修正案於2016年4月15日簽署

10.7至PNMR截至2016年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波譜

10.61**

2020年12月28日簽署的PNMR高管節支計劃II第二修正案

10.7至PNMR截至2020年12月31日的10-K表格年度報告

1-32462 核磁共振波譜

10.62**

P核磁共振官員帶薪休假計劃摘要

10.6至PNMR截至2016年12月31日的10-K表格年度報告

1-32462 核磁共振波譜

10.63**

PNMR非工會離職薪酬計劃2021年12月1日生效

10.53截至2021年12月31日的10-K表格年度報告

1-32462 核磁共振波譜

10.64**

2020年10月20日執行的P核磁共振官員保留計劃，經修訂和重述，自2020年10月20日起生效

10.3至PNMR的當前報告Form 8-K於2020年10月21日提交

1-32462 核磁共振波譜

10.65**

員工保留協議，2020年11月11日簽署，伊麗莎白·A·伊登

隨函存檔

1-32462 核磁共振波譜

10.66**

《僱員保留協議第一修正案》，2022年1月20日為伊麗莎白·A·伊登簽署

隨函存檔

1-32462 核磁共振波譜

10.67**

日期為2004年4月28日的個人核數師人壽保險計劃

10.24.1 PNMR截至2004年3月31日的季度報告Form 10-Q

333-32170 核磁共振波譜

10.68**

2004年12月16日對PNMR官員人壽保險計劃的第一次修訂

10.27截至2004年12月31日的10-K表格年度報告。

333-32170 核磁共振波譜

10.69**

2007年4月5日簽署的P核磁共振官員人壽保險計劃第二修正案

10.5至PNMR截至2007年9月30日的季度10-Q表格報告

1-32462 核磁共振波譜

10.70**

個人核磁共振官員人壽保險計劃第三次修訂於2009年1月1日生效

10.10截至2008年12月31日的10-K表格年度報告

1-32462 核磁共振波譜

10.71**

2009年1月1日生效的個人核磁共振官員人壽保險計劃第四修正案

10.15截至2008年12月31日的10-K表格年度報告

1-32462 核磁共振波譜

10.72**

2011年12月16日籤立的P核磁共振官員人壽保險計劃第五修正案

10.5截至2011年12月31日的10-K表格年度報告

1-32462 核磁共振波譜

10.73**

高盛旗下Ayco公司提供的P核磁共振官員財務諮詢計劃，2020年1月9日生效

10.61截至2021年12月31日的10-K表格年度報告

1-32462 核磁共振波譜

10.74**

2012年1月1日生效的審慎保單的PNMR官員長期傷殘保險説明

10.8截至2016年12月31日的10-K表格年度報告

333-32170 核磁共振波譜

10.75**

2019年7月23日批准的經修訂和重新簽署的P核磁共振高級人員和董事賠償協議格式

10.1至PNMR截至2019年9月30日的季度報告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波譜

D - 7

---

目錄表

10.76

PNM與四角項目和納瓦霍印第安人部落委員會其他參與者之間於1966年7月19日簽訂的補充契約

4-D至PNM的註冊説明書第2-26116號

2-26116 PNM

10.77

1985年4月25日印第安人納瓦霍部落與亞利桑那州公共服務公司、埃爾帕索電力公司、新墨西哥州公共服務公司、鹽河項目農業改善和電力區、南加州愛迪生公司和圖森電力公司簽訂的補充和附加契約的第1號修正案和補編(重新提交)

10.1.1 PNM截至1995年12月31日的Form 10-K年度報告

1-6986 PNM

10.78

2011年3月7日與納瓦霍民族簽訂的補充和附加契約第2號修正案和補編

10.1至PNM截至2011年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-6986 PNM

10.79

2011年3月7日《與納瓦霍民族簽訂的補充和附加契約修正案和補編第3號》

10.2至PNM截至2011年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-6986 PNM

10.80

1973年8月23日，PNM和亞利桑那州公共服務公司、鹽河項目農業改善和電力區、圖森燃氣電力公司和埃爾帕索電力公司之間的亞利桑那州核電項目參與協議

5-T至PNM的註冊聲明第2-50338號

2-50338 PNM

10.81

亞利桑那州核電項目參與協議第1至6號修正案

10.8.1截至1991年12月31日的PNM年度報告Form 10-K

1-6986 PNM

10.82

1982年4月1日生效的亞利桑那州核電項目參與協議第7號修正案(重新提交)

10.8.2截至1991年12月31日的PNM年度報告Form 10-K

1-6986 PNM

10.83

1983年9月12日生效的第8號修正案，《亞利桑那州核電項目參與協議》(重新提交)

10.58至PNM截至1993年12月31日的10-K表格年度報告

1-6986 PNM

10.84

1984年6月12日亞利桑那州核電項目參與協議第9號修正案(重新提交)

10.8.4 PNM註冊人截至1994年12月31日的10-K表格年度報告

1-6986 PNM

10.85

亞利桑那州核電項目參與協議(重新提交)日期為1985年11月21日的第10號修正案和1986年6月13日至1987年1月10日生效的第11號修正案

10.8.5 PNM註冊人截至1995年12月31日的10-K表格年度報告

1-6986 PNM

10.86

1988年6月14日至1988年8月5日生效的《亞利桑那州核電項目參與協議》第12號修正案

19.1至PNM截至1990年9月30日的季度報告Form 10-Q

1-6986 PNM

10.87

1990年4月4日至1991年6月15日生效的《亞利桑那州核電項目參與協議》第13號修正案

10.8.10至PNM截至1990年12月31日的年度報告Form 10-K

1-6986 PNM

10.88

2000年6月20日生效的亞利桑那州核電項目參與協議第14號修正案

10.8.9 PNM截至2000年12月31日的年度報告Form 10-K

1-6986 PNM

10.89

2010年11月29日至2011年1月13日生效的亞利桑那州核電項目參與協議第15號修正案

10.1至PNM於2011年3月1日提交的當前8-K表格報告

1-6986 PNM

10.90

亞利桑那州核電項目參與協議第16號修正案，自2014年4月28日起生效

10.3至PNM截至2014年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-6986 PNM

10.91

作為所有者和受託人的波士頓第一國民銀行與PNM(第二單元交易)之間於1986年12月15日簽訂的融資租賃及其第1號修正案(重新提交)

10.22至PNM截至1996年12月31日的10-K表格年度報告

1-6986 PNM

D - 8

---

目錄表

10.92

截至2014年3月18日，對日期為1986年12月15日的融資租賃的第2號修正案，經此前修訂，由美國銀行全國協會非個人身份，但僅作為所有者受託人，於1986年12月15日與PV2-PNM公司(出租人)和PNM，承租人簽訂信託協議

10.1至PNM於2014年3月18日提交的8-K表格的當前報告

1-6986 PNM

10.93

1996年3月15日PNM與新澤西州梅隆銀行簽署的帕洛維德核電站總退役信託協議。

10.68至PNM截至1996年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-6986 PNM

10.94

1997年1月27日PNM與新澤西州梅隆銀行簽署的帕洛維德核電站總退役信託協議第一修正案。

10.68.1至PNM截至1997年12月31日的10-K表格年度報告

1-6986 PNM

10.95

PNM和新澤西州梅隆銀行之間的帕洛維德核電站總退役信託協議第二修正案。

10.68.2 PNM截至2003年12月31日的10-K表格年度報告

1-6986 PNM

10.96

2002年10月10日經2002年10月18日《規定協議修正案》修正的PNM過渡計劃公用事業案件第3137號案的規定

10.86至PNM截至2002年12月31日的10-K表格年度報告

1-6986 PNM

10.97

2005年2月28日NMPRC第04-00315-UT號案件中關於申請核磁共振和TNMP批准TNP收購的規定

10.134至太平洋核磁共振公司截至2005年3月31日的10-Q表格季度報告

1-32462 核磁共振波譜 TNMP

附屬公司

21

P核磁共振的某些附屬公司

隨函存檔

1-32462 核磁共振波譜

審計師的意見

23.1

畢馬威有限責任公司同意收購PNM Resources，Inc.

隨函存檔

1-32462 核磁共振波譜

23.2

畢馬威有限責任公司同意收購新墨西哥州公共服務公司

隨函存檔

1-6986 PNM

高級船員證書

31.1

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的首席執行官證書

隨函存檔

1-32462 核磁共振波譜

31.2

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席財務官證書

隨函存檔

1-32462 核磁共振波譜

31.3

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的首席執行官證書

隨函存檔

1-6986 PNM

31.4

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席財務官證書

隨函存檔

1-6986 PNM

31.5

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的首席執行官證書

隨函存檔

2-97230 TNMP

31.6

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席財務官證書

隨函存檔

2-97230 TNMP

32.1

根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條進行的首席執行官和首席財務官認證

隨函存檔

1-32462 核磁共振波譜

32.2

根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條進行的首席執行官和首席財務官認證

隨函存檔

1-6986 PNM

32.3

根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條進行的首席執行官和首席財務官認證

隨函存檔

2-97230 TNMP

D - 9

---

目錄表

更多展品

99.1

參與協議日期為1986年12月15日，參與協議的業主參與者包括：第一光伏融資公司，波士頓第一國民銀行，以個人身份作為所有者受託人(根據1986年12月15日的信託協議，與所有者參與者)，化學銀行，以個人身份和作為契約受託人(根據信託契約、抵押、擔保協議和截至1986年12月15日的租金轉讓，與所有者受託人)，以及新墨西哥州公共服務公司，包括附錄A定義(第2單元交易)(重新提交)

99.14至PNM截至1997年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-6986 PNM

99.2

2000年11月13日，託爾遜市、亞利桑那州公共服務公司和鹽河項目農業改進和發電區之間的廢水排放買賣協議

PNM截至2013年12月31日的10-K表格年度報告99.19

1-6986 PNM

99.3

2010年4月23日亞利桑那州鳳凰城、梅薩、坦佩、斯科茨代爾和格倫代爾市政公司與APS、SRP代表自己和EPE、SCE、PNM、SCPPA和洛杉磯水電局簽訂的市政污水買賣協議

10.6至PNM截至2010年3月31日的季度報告Form 10-Q

1-6986 PNM

XBRL展品

101.INS

XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中

隨函存檔

1-32462 P核磁共振/PNM/ TNMP

101.SCH

內聯XBRL分類擴展架構文檔

隨函存檔

1-32462 P核磁共振/PNM/ TNMP

101.CAL

內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔

隨函存檔

1-32462 P核磁共振/PNM/ TNMP

101.DEF

內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔

隨函存檔

1-32462 P核磁共振/PNM/ TNMP

101.LAB

內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔

隨函存檔

1-32462 P核磁共振/PNM/ TNMP

101.PRE

內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔

隨函存檔

1-32462 P核磁共振/PNM/ TNMP

104

封面內聯XBRL文件(包含在展品101中)

隨函存檔

1-32462 P核磁共振/PNM/ TNMP

*已經簽訂了一份或多份與本展品在所有實質性方面基本相同的額外文件，涉及一項或多項額外的銷售和回租交易。儘管此類附加單據可能在其他方面有所不同(如美元金額和百分比)，但此類附加單據與本圖示並無實質性細節不同。

**指明根據表格10-K第15(A)項第3段規定須識別的每項管理合約或補償計劃或安排。

‡隨函提交的登記人財務報表中包含的界定登記人長期債務持有人權利的某些文書已被省略，因為根據這些文書授權的證券總額不超過登記人總資產的10%。註冊人在此同意應要求向美國證券交易委員會提供任何此類遺漏文書的副本。

項目16.表格10-K摘要

沒有。

D - 10

---

目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式安排由正式授權的以下籤署人代表其簽署本報告。

PNM Resources，Inc.

(註冊人)

日期：

2023年2月28日

通過

/S/P.K.科勞恩

P.K.科勞恩

主席及 首席執行官

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下注冊人以登記人的身份在指定日期簽署。

簽名						容量			日期
/S/P.K.科勞恩						首席執行官兼董事會主席			2023年2月28日
P.K.科勞恩
董事長兼首席執行官
/s/E.A.伊甸園						首席財務官			2023年2月28日
E.A.伊甸園
首席財務官高級副總裁和
司庫
/s/H.E.蒙羅伊						首席會計官			2023年2月28日
H.E.門羅伊
總裁副會長與公司主計長
/s/V.A.貝利						董事			2023年2月28日
V.A.貝利
/s/N.P.Becker						董事			2023年2月28日
貝克爾
/s/E.R.Conley						董事			2023年2月28日
E.R.康利
/s/A.J.福勒						董事			2023年2月28日
A·J·福勒
/s/S.M.古鐵雷斯						董事			2023年2月28日
S.M.古鐵雷斯
/J.A.休斯						董事			2023年2月28日
J.A.休斯
/s/M.T.Mullarkey						董事			2023年2月28日
M.T.穆拉基
/s/D.K.施萬茨						董事			2023年2月28日
D·K·施萬茨

E - 1

---

目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式安排由正式授權的以下籤署人代表其簽署本報告。

新墨西哥州公共服務公司

(註冊人)

日期：

2023年2月28日

通過

/s/J.D.Tarry

J·D·塔裏

總裁和 首席執行官

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下注冊人以登記人的身份在指定日期簽署。

 

簽名						容量			日期
/s/J.D.Tarry						董事首席執行官兼首席執行官			2023年2月28日
J·D·塔裏
總裁與首席執行官
/s/E.A.伊甸園						首席財務官兼董事			2023年2月28日
E.A.伊甸園
首席財務官高級副總裁和
司庫
/s/H.E.蒙羅伊						首席會計官			2023年2月28日
H.E.門羅伊
監管層總裁副主任
企業控制器
/S/P.K.科勞恩						董事會主席			2023年2月28日
P.K.科勞恩
/R·N·達內爾						董事			2023年2月28日
R.N.達內爾
/s/M.P.Mertz						董事			2023年2月28日
M.P.默茨

E - 2

---

目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式安排由正式授權的以下籤署人代表其簽署本報告。

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司

(註冊人)

日期：

2023年2月28日

通過

/s/J.D.Tarry

J·D·塔裏

首席執行官

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下注冊人以登記人的身份在指定日期簽署。

 

簽名						容量			日期
/s/J.D.Tarry						董事首席執行官兼首席執行官			2023年2月28日
J·D·塔裏
首席執行官
/s/E.A.伊甸園						首席財務官兼董事			2023年2月28日
E.A.伊甸園
首席財務官高級副總裁和
司庫
/s/H.E.蒙羅伊						首席會計官			2023年2月28日
H.E.門羅伊
總裁副會長與公司主計長
/S/P.K.科勞恩						董事會主席			2023年2月28日
P.K.科勞恩
/R·N·達內爾						董事			2023年2月28日
R.N.達內爾
/s/M.P.Mertz						董事			2023年2月28日
M.P.默茨
/J·N·沃克						董事			2023年2月28日
J.N.沃克

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