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mber美國-公認會計準則：初級或從屬債務成員2022-12-310000874766美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：初級或從屬債務成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2022-12-310000874766美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：初級或從屬債務成員2021-12-310000874766美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：初級或從屬債務成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-12-310000874766美國-公認會計準則：固定配對成員2022-01-012022-12-310000874766美國-公認會計準則：固定配對成員2021-01-012021-12-310000874766美國-公認會計準則：固定配對成員2020-01-012020-12-310000874766美國-公認會計準則：股權證券成員2022-01-012022-12-310000874766美國-公認會計準則：股權證券成員2021-01-012021-12-310000874766美國-公認會計準則：股權證券成員2020-01-012020-12-310000874766美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-01-012022-12-310000874766美國-公認會計準則：抵押貸款成員2021-01-012021-12-310000874766美國-公認會計準則：抵押貸款成員2020-01-012020-12-310000874766Hig:LimitedPartnershipsAndOtherAlternativeInvestmentsMember2022-01-012022-12-310000874766Hig:LimitedPartnershipsAndOtherAlternativeInvestmentsMember2021-01-012021-12-310000874766Hig:LimitedPartnershipsAndOtherAlternativeInvestmentsMember2020-01-012020-12-310000874766美國公認會計準則：其他投資成員2022-01-012022-12-310000874766美國公認會計準則：其他投資成員2021-01-012021-12-310000874766美國公認會計準則：其他投資成員2020-01-012020-12-310000874766美國公認會計準則：其他投資成員2022-01-012022-12-310000874766美國公認會計準則：其他投資成員2021-01-012021-12-310000874766美國公認會計準則：其他投資成員2020-01-012020-12-310000874766HIG：RealizedInvestmentGainsLosesMember2022-01-012022-12-310000874766HIG：RealizedInvestmentGainsLosesMember2021-01-012021-12-310000874766HIG：RealizedInvestmentGainsLosesMember2020-01-012020-12-310000874766美國-公認會計準則：非指定成員2022-01-012022-12-310000874766美國-公認會計準則：非指定成員2021-01-012021-12-310000874766美國-公認會計準則：非指定成員2020-01-012020-12-310000874766Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberHIG：歐洲大陸運營成員2021-01-012021-12-310000874766Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberHIG：歐洲大陸運營成員2020-01-012020-12-310000874766Hig:LifeAndAnnuityInsuranceProductLineRunOffBusinessMember2021-01-012021-12-310000874766美國公認會計準則：債務證券成員2022-01-012022-12-310000874766美國公認會計準則：債務證券成員2021-01-012021-12-310000874766美國公認會計準則：債務證券成員2020-01-012020-12-310000874766美國公認會計準則：債務證券成員2022-12-310000874766美國公認會計準則：債務證券成員2021-12-310000874766美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-12-310000874766美國-公認會計準則：抵押貸款成員2021-12-310000874766美國-公認會計準則：公司債務證券成員2020-12-310000874766美國-公認會計準則：公司債務證券成員2019-12-310000874766美國-公認會計準則：市政債券成員2019-12-310000874766Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2022-01-012022-12-310000874766美國-公認會計準則：公司債務證券成員2022-01-012022-12-310000874766美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員2022-01-012022-12-310000874766美國-公認會計準則：公司債務證券成員2021-01-012021-12-310000874766美國-公認會計準則：公司債務證券成員2020-01-012020-12-310000874766美國-公認會計準則：市政債券成員2020-01-012020-12-310000874766美國-公認會計準則：市政債券成員2020-12-310000874766美國-GAAP：DomesticCorporation債務證券成員HIG：TorontoDominionBankMember2022-12-310000874766HIG：摩根斯坦利成員美國-GAAP：DomesticCorporation債務證券成員2022-12-310000874766美國-GAAP：DomesticCorporation債務證券成員HIG：三菱UFJ金融集團成員2022-12-310000874766美國-GAAP：DomesticCorporation債務證券成員HIG：AppleIncMember2021-12-310000874766HIG：加拿大政府成員美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員2021-12-310000874766HIG：IBM 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國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員HIG：國際股權證券成員2021-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員Hig:ShorttermInvestmentsandFixedIncomeSecuritiesMember2022-12-310000874766美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Hig:ShorttermInvestmentsandFixedIncomeSecuritiesMember2022-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Hig:ShorttermInvestmentsandFixedIncomeSecuritiesMember2022-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Hig:ShorttermInvestmentsandFixedIncomeSecuritiesMember2022-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員Hig:ShorttermInvestmentsandFixedIncomeSecuritiesMember2021-12-310000874766美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Hig:ShorttermInvestmentsandFixedIncomeSecuritiesMember2021-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Hig:ShorttermInvestmentsandFixedIncomeSecuritiesMember2021-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Hig:ShorttermInvestmentsandFixedIncomeSecuritiesMember2021-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：私人股本基金成員2022-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：私人股本基金成員2021-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：對衝基金成員2022-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：對衝基金成員2021-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310000874766美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310000874766美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310000874766美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2021-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310000874766美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2021-12-310000874766美國公認會計準則：其他投資成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310000874766美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-01-012022-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-01-012022-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員2022-01-012022-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-01-012022-12-310000874766美國公認會計準則：其他投資成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-01-012022-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-01-012022-12-310000874766美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-01-012022-12-310000874766Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-01-012022-12-310000874766美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員2022-01-012022-12-310000874766美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-01-012022-12-310000874766美國公認會計準則：其他投資成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-01-012022-12-310000874766美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-01-012022-12-310000874766美國公認會計準則：其他投資成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310000874766美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員2020-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2020-12-310000874766美國公認會計準則：其他投資成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310000874766美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員2021-01-012021-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2021-01-012021-12-310000874766美國公認會計準則：其他投資成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-12-310000874766美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-12-310000874766Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-12-310000874766美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員2021-01-012021-12-310000874766美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2021-01-012021-12-310000874766美國公認會計準則：其他投資成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-12-310000874766美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesCommonStockMember2022-12-310000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesCommonStockMember2021-12-310000874766美國-GAAP：ShortTermInvestments成員Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310000874766美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：ShortTermInvestments成員Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2022-12-310000874766美國-GAAP：ShortTermInvestments成員Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310000874766美國-GAAP：ShortTermInvestments成員Us-gaap:OtherPostretirementBenefit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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

(標記一)

☑						根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2022

或

☐						根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

的過渡期                    至                    

佣金文件編號001-13958

哈特福德金融服務集團。

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州						13-3317783
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)						(國際税務局僱主身分證號碼)

哈特福德廣場一號, 哈特福德, 康涅狄格州06155

(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

(860) 547-5000

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據ACT第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題			交易代碼			註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元			HIG			紐約證券交易所
債券利率6.10%，2041年10月1日到期			HIG 41			紐約證券交易所
存托股份，每股相當於6.000%非累積優先股股份的千分之一權益，G系列，每股面值$0.01			HIG PR G			紐約證券交易所

根據ACT第12(G)條登記的證券：

無

---

用複選標記表示：

•

如果註冊人是證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。

是

☑

不是

☐

•

如果註冊人不需要根據《交易法》第13節或第15(D)節提交報告。

是

☐

不是

☑

•

註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是

☑

不是

☐

•

註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了S-T法規第405條規定要求提交的每一份互動數據文件。

是

☑

不是

☐

•

無論註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☑

非加速文件管理器

☐

加速的文件管理器

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

•

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。

☐

•

註冊人是否已就其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告進行內部控制的有效性提交了一份報告並證明瞭編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所對其財務報告內部控制的有效性的評估

☑

•

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。

☐

•

這些錯誤更正中是否有任何重述需要根據第240.10D-1(B)節對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間收到的基於獎勵的補償進行恢復分析。

☐

•

註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所界定)。

是

☐

不是

☑

截至2022年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的普通股總市值約為#美元。2110億美元，基於2022年6月30日普通股在紐約證券交易所的收盤價每股65.43美元。

截至2023年2月23日，有未償還的313,057,095註冊人的普通股，每股面值0.01美元。

引用成立為法團的文件

註冊人2023年年度股東大會的最終委託書的部分內容通過引用併入本10-K表格第III部分。

---

哈特福德金融服務集團。

表格10-K的年報

截至2022年12月31日的財政年度

目錄

項目			描述			頁面
			第一部分
1			生意場			6
1A.			風險因素			21
1B.			未解決的員工意見			無
2			特性			33
3			法律程序			33
4			煤礦安全信息披露			不適用
			第II部
5			哈特福德的普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場			34
6			已保留			無
7			管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析			36
7A.			關於市場風險的定量和定性披露			[a]
8			財務報表和補充數據			[b]
9			會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧			無
9A.			控制和程序			114
9B.			其他信息			無
9C.			關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露			不適用
			第三部分
10			哈特福德的董事、高管和公司治理			116
11			高管薪酬			[c]
12			某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項			117
13			某些關係和相關交易，以及董事的獨立性			[d]
14			首席會計師費用及服務			[e]
			第IV部
15			展品和財務報表附表			118
			展品索引			218
16			表格10-K摘要			不適用
			簽名			221

[a]本項目所要求的信息載於項目7《管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析》的企業風險管理部分，在此併入作為參考。

[b]請參閲本文其他部分的合併財務報表和附表索引。

[c]第11項要求提供的信息將列於委託書中，副標題為“薪酬討論與分析”、“高管薪酬”、“董事薪酬”、“薪酬與管理髮展委員會報告”、“薪酬與管理髮展委員會聯鎖與內部人士參與”，併入本文作為參考。

[d]第13項要求的任何信息將在委託書的標題和副標題“董事會和治理事項”和“董事獨立性”下列出，並通過引用併入本文。

[e]第14項所要求的信息將在委託書中以“審計事項”的標題陳述，並通過引用併入本文。

3

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前瞻性陳述

本文中包含的某些陳述是根據“1995年私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的前瞻性陳述。前瞻性陳述可以通過諸如“預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“相信”、“估計”、“預期”、“項目”以及對未來時期的類似提法來識別。

前瞻性陳述基於管理層目前對未來經濟、競爭、立法和其他發展及其對哈特福德金融服務集團及其子公司(統稱為“公司”或“哈特福德”)的潛在影響的預期和假設。由於前瞻性陳述涉及未來，它們受到難以預測的內在不確定性、風險和環境變化的影響。實際結果可能與預期大不相同，這取決於各種因素的演變，包括以下確定的風險和不確定因素，以及此類前瞻性陳述中描述的因素；或在第一部分，第1A項，風險因素，在第二部分，第7項，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，以及在我們不時提交給證券交易委員會的其他文件中確定的那些。

•與經濟、政治和全球市場狀況相關的風險：

◦與公司當前經營環境相關的挑戰，包括全球政治、經濟和市場狀況，以及金融市場中斷、經濟低迷、貿易法規變化(包括關税和其他壁壘)或其他潛在的不利宏觀經濟發展對我們產品的需求和我們投資組合中的回報的影響；

◦新冠肺炎大流行持續的影響，包括暴露於新冠肺炎業務中斷的財產索賠、集團福利中超額死亡率損失重新出現的可能性，以及可能採取與保險承保和索賠有關的進一步立法、監管或司法行動的可能性；

◦與我們的業務相關的市場風險，包括信用利差、股票價格、利率、通貨膨脹率、外幣匯率和市場波動性的變化；

◦如果我們的投資組合集中在經濟的任何特定領域，對我們投資組合的影響；

◦氣候和天氣模式變化對我們的業務、運營和投資組合的影響，包括對我們產品的索賠、需求和定價、再保險的可用性和成本、我們用於評估和管理災難和惡劣天氣事件風險的建模數據、我們投資組合的價值以及與再保險公司和其他交易對手的信用風險；

•保險業及產品相關風險：

◦可能出現不利的損失發展，包括長尾風險敞口；

◦極大的不確定性限制了我們估計石棉和環境索賠所需的最終儲量的能力；

◦可能發生另一場大流行、內亂、地震或其他可能對我們的業務造成不利影響的自然或人為災難；

◦天氣和其他自然物質事件，包括雷暴、龍捲風、冰雹、野火、洪水、冬季風暴、颶風和熱帶風暴的強度和頻率，以及氣候變化及其對天氣模式的潛在影響；

◦可能發生恐怖襲擊，以及公司無法控制其風險，原因包括無法從工人補償政策中排除恐怖襲擊的保險範圍，以及根據適用法律對聯邦政府再保險範圍的限制；

◦本公司對其產品和保單進行有效定價的能力，包括對某些產品線的定價行動或不續訂或撤回獲得監管部門同意的能力；

◦競爭對手的行動可能比我們規模更大，或者擁有更多的財務資源；

◦技術變革，包括確定保費的基於使用的方法、汽車安全特性的進步、自動駕駛汽車的開發以及促進拼車的平臺；

◦公司通過現有和未來的分銷渠道和諮詢公司營銷、分銷和提供保險產品和投資諮詢服務的能力；

◦新出現的索賠和保險問題的不確定影響；

◦政治不穩定、出於政治動機的暴力或內亂，這可能會增加保險損失的頻率和嚴重性；

•財務實力、信用和交易對手風險：

◦與公司財務實力和信用評級的負面評級行動或降級相關的業務、財務狀況、前景和結果的風險，或與我們的投資相關的負面評級行動或降級行動；

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◦資本要求受許多因素的影響，包括許多公司無法控制的因素，例如全美保險監理員協會(“NAIC”)基於風險的資本公式、評級機構資本模型、勞合社的基金和償付能力資本要求，這反過來又會影響我們的信用和財務實力評級、資本成本、監管合規性以及我們業務和業績的其他方面；

◦因他人違約或違約造成的損失，包括與投資、衍生品、應收保費、第三方提供的與以前處置有關的再保險可收回款項和賠償有關的與交易對手的信用風險；

◦由於我們的再保險人不願意或沒有能力履行再保險合同下的義務而可能造成的損失，以及再保險的可用性、定價和足夠程度以保障公司免受損失；

◦國家和國際監管對公司及其某些子公司宣佈和支付股息的能力的限制；

•與估計、假設和估值有關的風險：

◦在承保、定價、資本管理、準備金、投資、再保險和巨災風險管理等關鍵領域使用分析模型作出決策的風險；

◦對公司投資的公允價值估計以及對可供出售證券和抵押貸款的意向出售減值和信貸損失準備的評估所依據的方法、估計和假設可能存在不同的解釋；

◦我們的商譽有可能受損；

•戰略和運營風險：

◦公司在發生災難、網絡或其他信息安全事件或其他意外事件時，維持其系統的可用性和保護其數據安全的能力；

◦外包和類似的第三方關係可能帶來的困難；

◦與資本管理計劃、費用削減舉措和其他行動相關的風險、挑戰和不確定性；

◦與收購和資產剝離相關的風險，包括整合被收購公司或企業的挑戰，這可能導致我們無法實現預期的收益和協同效應，並可能導致意想不到的後果；

◦難以吸引和留住有才華和合格的人員，包括關鍵僱員，如行政人員、管理人員和具有很強的技術、分析和其他專門技能的僱員；

◦本公司保護其知識產權和對抗侵權索賠的能力；

•監管和法律風險：

◦聯邦、州和國際監管和立法發展的成本和其他潛在影響，包括那些可能對公司產品需求、運營成本和所需資本水平產生不利影響的發展；

◦不利的司法或立法發展；

◦聯邦、州或外國税法變化的影響；

◦可能延遲、阻止或阻止股東可能認為符合其最佳利益的收購企圖的監管要求；以及

◦會計原則和相關財務報告要求的潛在變化的影響。

該公司在本文件中所作的任何前瞻性陳述僅説明截至本10-K表格提交之日。可能導致公司實際結果不同的因素或事件可能會不時出現，公司不可能預測所有這些因素或事件。公司不承擔公開更新任何前瞻性陳述的義務，無論是作為新信息、未來發展還是其他方面的結果。

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目錄表

第一部分--項目1.業務

第1項。

生意場

(除非另有説明，否則以百萬美元為單位，每股數據除外)

一般信息

哈特福德金融服務集團公司(及其子公司“The Hartford”、“The Company”、“We”或“Our”)是一組子公司的控股公司，這些子公司向美國以及英國和其他國際地區的個人和企業客户提供財產和意外傷害(P&C)保險、團體福利保險和服務、共同基金和交易所交易基金。哈特福德的總部設在康涅狄格州，其歷史最悠久的子公司哈特福德火災保險公司可以追溯到1810年。截至2022年12月31日，哈特福德家族的總資產和總股東權益分別為730億美元和136億美元。

組織

哈特福德致力於保持和提升其作為金融服務業市場領導者的地位。該公司通過多種分銷渠道向個人和企業銷售多樣化和創新性的產品，被認為是領先的財產和意外傷害及員工團體福利保險公司。Hartford Stag標誌是金融服務業最受認可的標誌之一。

作為一家控股公司，哈特福德金融服務集團公司是獨立於其子公司的，本身沒有重大的業務運營。控股公司依靠其保險公司和其他子公司的股息作為現金流的主要來源，以履行其義務、支付股息和回購普通股。

有關哈特福德金融服務集團公司現金流和流動性需求的信息可在第二部分，項目7，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--資本資源和流動性--中找到。

目標和戰略優先事項

哈特福德號的使命是為人們提供追求獨特抱負、抓住機遇、戰勝意外挑戰所需的支持和保護。我們為所有利益相關者最大限度地創造價值的戰略側重於推進承保卓越、強調數字能力、最大化分銷渠道、優化組織效率以及推進環境、社會和治理(“ESG”)領導力。

我們努力通過利用我們在承保、風險管理、索賠、產品開發和分銷方面的核心優勢，保持和加強我們作為市場領導者的地位。我們正在對索賠處理、分析、數據科學和數字能力進行投資，以加強我們現有的競爭優勢。

以道德、人和績效為導向的文化推動着我們的價值觀。我們在ESG問題上有積極的立場，這些問題對我們的可持續性和我們提供長期股東價值的能力。

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目錄表

第一部分--項目1.業務

戰略優先事項

我們的戰略始終如一，我們的業務重點放在以下優先事項上：

•在我們的產品組合中提升領先的承保能力，以提供擴展的產品和服務；

•強調數字能力和數據科學，以增強客户體驗，改善承保和索賠決策；

•最大限度地擴大分銷渠道和產品廣度，增加市場份額；

•以持續改進為重點優化組織效率。關於公司的經營轉型和降低成本計劃(稱為“哈特福德下一步”)的信息，請參閲第二部分的哈特福德經營部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析；

•平衡利用過剩資本實現有機增長、企業投資以及通過股息和股票回購向股東回報；以及

•繼續提升ESG的領導力，以吸引和留住頂尖人才，提高股東的價值。有關通過我們的多樣性、公平和包容性舉措留住和吸引人才的更多信息，請參閲第1部分第1項的人力資本資源一節。

在我們的業務範圍內，2023年我們將繼續追求每個業務的具體目標，包括：

商業專線

•在損失成本增加的情況下，在財產和負債業務領域保持承保和定價紀律，同時應對工人賠償方面持續的定價壓力；

•繼續拓寬承保能力、產品廣度和風險偏好，增加全球特色產品線對小型商業客户和大中型商業客户的交叉銷售，並在大中型商業客户中發展專業化垂直市場；

•加快數據、數字技術和客户語音的使用，以提供一流的體驗；

•通過數據科學和分析改進風險選擇和投資組合決策；以及

•擴展分佈以匹配客户首選的接入點。

個人專線

•通過繼續推出我們的新汽車和房主產品Pronly，重新獲得競爭勢頭，該產品是為成熟市場量身定做的，包括提供實時交易支持的數字服務功能；

•通過定價和承保行動應對虧損成本上升的趨勢；

•轉變承保方式，改善客户體驗，降低費用；

•通過直接營銷活動推動AARP Direct的新業務；以及

•擴大遠程信息處理的使用，並投資於數字能力。

團體福利

•通過強勁的銷售和堅持不懈的業績繼續增長收入；

•擴大缺勤/休假管理能力，追求產品創新，以滿足僱主和僱員迅速變化的需求；

•繼續增加自願提供的產品的市場份額，包括補充醫療保險，以及新的國家帶薪家庭假和醫療假；

•投資於提升整體客户體驗的技術；以及

•投資於數據、分析和技術，包括人工智能，以加強風險管理和重塑流程。

哈特福德基金

•通過專注於關鍵分銷渠道和優化我們的產品和分銷努力，推動有機增長；以及

•與財務顧問合作推出產品，以滿足財務顧問及其客户的需求。

報告細分市場

哈特福德基金主要在五個報告部門開展業務，包括商業航線、個人航線、財產和意外傷害其他業務、集團福利和哈特福德基金，以及一個公司類別。本公司於公司類別中包括衍生結構性結算及終端融資協議負債、重組成本、集資活動(包括股權融資、債務融資及相關利息開支)、與收購有關的交易開支、若干併購成本、與商譽有關的購入會計調整及其他未分配至報告分部的開支的準備金。公司還包括與管理第三方業務有關的投資管理費和支出，包括管理Talcott Resolve Life，Inc.及其子公司以及Talcott的某些附屬公司的部分投資資產。Talcott Resolve Life，Inc.是我們於2018年5月出售的人壽和年金業務的控股公司。此外，截至2021年6月30日，Corporation在Hopmeadow Holdings LP中擁有9.7%的所有權權益，Hopmeadow Holdings LP是於2018年5月收購Talcott決議的法人實體(Hopmeadow Holdings，LP、Talcott Solutions Life Inc.及其子公司統稱為“Talcott決議”)。

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目錄表

第一部分--項目1.業務

2022年按細分市場劃分的收入為22,362美元

[1]包括財產和意外傷害其他業務的收入47美元和公司的收入31美元。

以下討論描述了哈特福德報告部門的主要產品和服務、營銷和分銷以及競爭。關於報告分部的進一步討論，包括按產品線分列的收入、淨收入(虧損)和資產的財務披露，請參閲附註3--合併財務報表附註的分部信息。

|商業線路

2022年業務線保費收入為10,571美元

2022年按產品計算的保費收入為10,571美元

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目錄表

第一部分--項目1.業務

主要產品和服務

汽車			承保因碰撞或其他危險(汽車物理損壞)而對企業車隊造成的損壞。除了第一方汽車的物理損害外，商用汽車還包括第三方遭受的身體傷害和財產損失以及未投保或保險不足的機動車人造成的損失的責任。
屬性			包括企業擁有或租賃的建築物及其個人財產，包括工具和設備、庫存和傢俱。商業財產保險單承保火災、風、冰雹、地震、盜竊和其他承保危險造成的損失，包括承保應收賬款和貴重文件和記錄等資產。商業財產可以包括專門的設備保險，它為鍋爐和機械設備的機械故障造成的損失或損壞提供保險。
一般法律責任			涵蓋因對人造成傷害和/或財產損壞而被起訴的企業。一般責任保險承保因被保險人房舍內發生的事故或因其經營而引起的第三方索賠。一般責任保險還可以承保產品責任造成的損失，併為因業務中斷而損失的收入提供補償。
海軍陸戰隊			承保各種海洋和內陸海運保險，包括貨物、船隻、船體、品種、運輸和責任等。
包裝業務			包括財產和一般責任損害賠償。
工傷賠償			承保僱主因僱員因工作受傷、患病或傷殘而蒙受的損失。根據工人補償政策支付的福利可能包括醫療費用的補償、替代收入、永久性傷害的補償和對倖存者的福利。工人補償是根據保證費用政策(固定保險費的保險)和對損失敏感的政策提供的，這些政策的保險費可根據僱主的損失經驗進行調整。
專業責任			涵蓋董事和高級管理人員以公務身份行事所產生的責任，以及專業人員和其他人犯下的錯誤和遺漏的責任。承保範圍還可提供與非法解僱和歧視指控有關的就業做法保險。
邦德			包括忠實保險和保證保險，包括商業保證、合同保證和忠實債券。商業擔保包括為承包商不履行義務提供保險的債券，幫助滿足政府強制要求的許可證和許可債券，以及受託人和民事法庭訴訟的遺囑認證和司法債券。合同保證金可包括對承包商的付款保證金和履約保證金。富達債券可能包括與退休計劃資產處理相關的ERISA債券，以及防止員工盜竊或欺詐的債券。該公司還為在全球開展業務的客户提供信用和政治風險保險。
假定再保險			包括對世界各地(但主要是歐洲和美洲)的財產、責任、擔保、信貸和政治、海洋和農業風險的假定再保險。商業主要是在廣泛的商業賬簿上提供保險(即條約)，而不是個人風險(即臨時風險)。

通過其三條業務線，即小型商業、中型和大型商業以及全球專業，Commercial Lines向美國的企業提供產品和服務。商業銀行通常包括為小企業和中端市場公司以及國家和跨國客户編寫的產品，主要通過零售代理和經紀人、批發代理以及全球和專業再保險經紀人進行分銷。大多數商業保險公司的書面保費是由中小型商業保險公司和中型市場保險公司產生的，它們根據投保人的個人風險特徵提供保險選項和定製定價。大中型商業中的小型商業和中端市場線路通常被稱為標準商業線路。

小商業為小企業提供保險，該公司通常認為小企業的年薪低於20美元，收入低於50美元，每個地點的財產價值低於20美元。提供的主要保險包括工人補償、財產、一般責任和商用汽車。在小型商業保險中，財產保險和一般責任保險都是在單一套餐保單下提供的，以Spectrum的名義銷售。小商業保險還為小企業提供超額和盈餘保險，包括雨傘保險、一般責任保險、財產保險和其他保險。

中型和大型商業企業為中型和國民賬户企業提供保險，這些企業是指工資總額、收入和財產價值超過小企業定義的公司。除了提供標準的商業系列產品，包括工人補償、財產、一般責任和商用汽車產品外，大中型商業還包括項目業務，主要為具有共同風險特徵的客户提供量身定製的項目。在國民賬户中，很大一部分業務是通過大型免賠額計劃進行的。在中型和大型商業中編寫的其他計劃被追溯評級，其中從投保人那裏收取的最終保費是根據保單年度發生的損失隨時間發展而調整的，受最低和最高保費的限制。同樣在大中型商業領域，該公司還從事專屬計劃業務，為那些尋求損失敏感解決方案的人提供定製計劃，其中保費可根據損失經驗進行調整。

小型商業和中型和大型商業的業務線受到費率監管和書面定價的增加或減少，這在一定程度上是為了應對虧損成本趨勢。工人的賠償率以損失經驗為基礎，並通過國家賠償保險委員會(“NCCI”)提交的數據提供信息。由於#年有利的虧損成本趨勢，該行業的工人補償率一直面臨下行壓力。

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目錄表

第一部分--項目1.業務

最近幾年，包括由於大流行期間索賠頻率較低所致。

Global Special提供各種定製的保險產品，包括財產、責任、海運、專業責任和債券。我們的領航集團保險子公司的絕大多數業務都是在全球專業業務部門中報告的。

市場營銷與分銷

商業保險公司通過該公司在美國各地的地區辦事處、分支機構以及銷售和投保人服務中心提供保險產品和服務，其次是海外，主要是在英國。這些產品通過獨立的零售代理和經紀人、批發代理以及全球和專業再保險經紀人進行營銷和分銷，業務也直接銷售給消費者。此外，該公司還通過與美國主要全國性薪資公司的關係，向薪資服務提供商的客户提供保險產品，並向相關組織的成員提供保險產品。作為Lloyd‘s Syndicate 1221(“Lloyd’s Syndicate”)的唯一法人成員，公司擁有在倫敦勞合社(“Lloyds”)市場承保不超過批准保費水平的業務的獨家權利。

在美國，獨立代理商、經紀人和批發商正在整合，這一趨勢預計將繼續下去。這可能會導致更大比例的書面保費集中在更少的代理商、經紀商和批發商之間。這些分銷合作伙伴正在利用數據和分析來獲得討價還價的能力。

競爭

小型商業

在小型商業領域，哈特福德與大型國家航空公司、地區性航空公司和直接撰稿人競爭。競爭對手包括股票公司、共同公司和其他承銷組織。由於運營商尋求通過產品擴張、價格、增強服務和領先技術來實現差異化，小型商業市場仍然競爭激烈且分散。像哈特福德這樣的大型航空公司正在通過使用技術、分析和其他能力來不斷提高他們的定價複雜性和與代理商和客户做生意的便利性，這些能力改善了評估風險、為新業務報價和為客户提供服務的過程。隨着客户和分銷商要求更多的接入和便利，該公司還不斷增強數字能力，並擴大產品和承保能力，以適應更大的賬户和更廣泛的風險偏好。

現有的競爭對手和新進入者，包括初創和非傳統運營商，正在積極尋求通過增加他們的承保胃口、加深他們與分銷合作伙伴的關係以及通過在線和直接面向消費者的營銷來擴大對小企業的商業保險產品銷售。能夠以自動化方式對業務進行報價的運營商，通過縮短從報價到發佈的時間，擁有競爭優勢。通過其圖標報價工具，Hartford引用了超過75%的Spectrum Package業務和工傷補償新業務政策，而無需人為幹預。

大中型商業

大中型商業業務被認為是“較高層次的”業務，涉及個人承保和定價決策。這個市場的競爭包括股票公司、共同公司、另類風險分擔集團和其他承銷機構。此外，一些較大的經紀商現在正通過收購管理總代理或管理一般承銷商而成為競爭對手。

由於個人賬户特徵和風險敞口的變化，以及立法和宏觀經濟力量的變化，中間市場和國民賬户的定價容易隨着時間的推移而大幅波動。全國性和地區性運營商參與了大中型商業保險行業，形成了一個競爭激烈的環境，其中定價和保單條款對於確保新業務和留住現有客户至關重要。作為降低保險成本的一種手段，中端市場和大型商業買家可能會選擇對損失敏感的產品，而不是保證成本保單。在這種競爭環境下，哈特福德正在努力深化其產品和承保能力，包括投資於面向中低端市場的快速推介解決方案，利用其銷售和承保人才，並擴大數據分析和第三方數據的使用，以做出風險選擇和定價決策。在產品開發和相關領域，如索賠和風險工程，該公司擴大了其在垂直行業的能力，如能源、建築、媒體藝術和娛樂、技術和生命科學。

通過業務合作伙伴，該公司為出口商和其他在海外設有實體的美國公司提供商業保險。哈特福德的中型和大型商業業務利用在產品、承保和技術方面的投資，在公司追求負責任的增長戰略以實現目標回報的同時，更好地將價格與個人風險相匹配。

全球專業

Global Special在美國和倫敦市場與跨國保險和再保險公司競爭，包括海上保險、財產保險、超額意外傷害保險、專業責任保險、債券保險和承擔再保險。全球特長撰寫了許多多餘的業務線，這些業務線不是通過在一個州獲得許可或認可的標準產品編寫的。自2010年以來，盈餘線在商業線行業直接保費總額中所佔份額不斷增加。

由全球專業市場服務的客户希望為他們獨特的風險定製保單語言，並越來越多地尋找一家單一的保險公司來滿足他們的所有保險需求。該公司已經成功地向小型商業客户和大中型商業客户進行了全球專業產品線的交叉銷售，並尋求在未來擴大交叉銷售機會。哈特福德的競爭是基於其承保能力，它使用數據和精算洞察來加強風險選擇。該公司尋求通過擴大數字功能的使用來提高效率、縮短報價過程並改善客户體驗。

Global Specity還通過其勞合社辛迪加平臺在倫敦市場開展業務。勞合社受英國金融市場行為監管局(FCA)和審慎監管局(PRA)的監管。有關進一步討論，請參閲第II部分第7項MD&A-資本資源和流動性。

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目錄表

第一部分--項目1.業務

|個人專線

2022年通過業務線賺取2949美元的保費

2022年按產品計算的保費收入為2949美元

主要產品和服務

汽車			承保因碰撞或其他危險對被保險人自己的車輛造成的損害，稱為汽車物理損害。除第一方汽車物理損害外，汽車保險還包括第三方遭受的身體傷害和財產損失以及未投保或保險不足的駕駛者造成的損失的責任。此外，根據無過錯法，一些州制定的保單提供第一方人身傷害保護。該公司的一些個人汽車保單還提供額外保費的個人傘狀責任保險。
房主			投保火災、風和其他危險對住宅和物品造成的損失。房主保險包括自有住房、租賃物業和承保租户。保單可承保其他保險，包括與休閒車輛或船隻有關的損失、身份盜竊和珠寶等個人物品。

Personal Lines為全美各地的個人提供汽車、房主和個人雨傘保險，主要是通過一項專門為AARP成員設計的計劃(“AARP計劃”)。哈特福德的汽車和房主產品提供了根據客户個人風險量身定做的保險選項和定價。哈特福德夫婦與AARP計劃的投保人建立了個人客户關係，作為一個羣體，他們代表了Personal Lines總業務的重要部分。2022年、2021年和2020年，直接或通過獨立代理出售給AARP成員的業務分別賺取了27億美元、27億美元和28億美元的保費。與美國退休人員協會的關係為該公司提供了競爭優勢，使其能夠利用50歲以上人口的持續增長。

該公司正在推出其新產品Prevail，該產品正在各州為新業務推出，截至2022年12月已在16個州推出。Prevail是為成熟市場量身定做的，包括提供實時交易支持的數字服務能力。除其他事項外，總體費率水平、價格細分、

評級因素和承保程序正在通過引入SUBLE進行更新。Personal Lines與運營商合作伙伴合作，為AARP成員提供風險保護選項，這些成員的需求超出了公司目前提供的產品。

市場營銷與分銷

Personal Lines通過多種分銷渠道接觸到不同的客户，包括直接面向消費者和獨立代理。直接面向消費者的渠道繼續在汽車保險市場佔據更大份額，佔行業保費的三分之一以上。在直接面向消費者方面，Personal Lines通過多種媒體營銷其產品，包括直接郵寄、數字營銷、電視以及數字和印刷廣告。通過代理渠道，Personal Lines在標準個人線路市場通過獨立代理網絡向客户提供產品和服務，主要服務於成熟的首選消費者。這些獨立代理人不是本公司的僱員。

Personal Lines在為直接和基於代理的客户提供互動機會方面進行了重大投資

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目錄表

第一部分--項目1.業務

與該公司在線，包括通過移動設備。此外，其電話銷售中心的技術平臺使銷售代表能夠為直接面向消費者的客户提供增強的體驗，使公司能夠為美國退休人員協會的成員羣提供獨特的能力。

Personal Lines的大部分銷售與其與美國退休人員協會的獨家許可安排有關，目前的協議將持續到2032年12月31日，向美國退休人員協會的大約3800萬會員銷售汽車、房主和個人雨傘保險，主要是直接銷售，但也通過獨立代理銷售。自1984年以來，與AARP的這種關係為Personal Lines提供了重要的競爭優勢，因為50歲以上人口的增加和AARP品牌的實力。

在2021年5月之前，在大多數州，新的商務汽車和家居保單都是向AARP成員發佈的，並附有終身延續協議背書，條件是隻要滿足某些條款，如及時支付保費和保持良好的駕照，就可以續簽這些保單。然而，從2021年5月開始，Personal Lines不再為新家和汽車保單提供終身延續協議。簽註將保留在續簽政策上，原生效日期在2021年5月之前。

除了向AARP成員銷售產品外，Personal Lines還主要通過獨立代理渠道向非AARP客户提供其汽車和房主產品。Personal Lines利用其代理渠道瞄準AARP成員和其他客户羣，主要瞄準50歲以上的首選成熟市場，這些市場重視獨立代理商的建議並認識到公司提供的差異化體驗。特別是，該公司已採取行動，在50歲以上的首選成熟市場中突出其品牌，並提高獨立代理渠道的盈利能力，更加重視我們高度合作的代理。

競爭

個人保險、汽車和房主保險市場競爭激烈。個人保險是由不同規模的保險公司承保的，它們主要根據價格、產品和服務進行競爭，包括索賠處理、保險公司的評級和品牌認知度。擁有強大評級、公認品牌、直銷能力和規模經濟的公司將擁有競爭力

優勢。大型航空公司具有規模經濟優勢，排名前十的個人保險公司約佔市場份額的70%。

直接面向消費者的銷售增長，包括新進入市場的銷售，繼續超過代理分銷渠道的銷售。主要通過代理渠道分銷產品的保險公司通過提供佣金和額外激勵措施來吸引新業務，從而展開競爭。為了在市場上脱穎而出，頂級保險公司正在提供在線和自助服務功能，使代理人和消費者更容易與保險公司做生意。大多數保險代理人一直在使用“比較評級人”工具，這種工具允許代理人比較幾家保險公司之間的保費報價。比較評價者工具的使用增加了價格競爭。能夠利用自己的品牌和聲譽、差異化產品並提供強大的客户服務的保險公司更有可能在這個市場上取得成功。

越來越多的運營商使用數據挖掘和預測建模來瞄準最賺錢的業務，運營商進一步細分了定價計劃，以擴大他們認為最賺錢的細分市場的市場份額。該公司繼續投資於能力，以更好地利用數據和分析，從而完善和管理承保和定價。包括哈特福德在內的航空公司已經投資於遠程信息處理能力，以實現更好的風險選擇和定價細分，以應對駕駛模式的變化。哈特福德在43個州推出了遠程信息處理程序TrueLane，根據剎車、速度、分心駕駛和加速等屬性，為良好的駕駛行為提供折扣。

此外，新的汽車技術進步，包括車道偏離警告、後備攝像頭、自動剎車和主動碰撞警報，正在迅速部署，預計將提高司機的安全，降低車輛碰撞的可能性。然而，這些功能包括昂貴的部件，導致平均索賠嚴重程度增加。

2022年，通貨膨脹對該行業的影響越來越大。供應鏈壓力、先進的汽車技術、車身車間產能和緊張的勞動力市場增加了汽車維修成本。緊張的勞動力市場和材料價格的上漲增加了房屋維修成本。

|P&C其他業務

財產和意外傷害其他業務包括由公司管理的某些財產和意外傷害業務，這些業務已停止承保新業務，幷包括公司1986年前的幾乎所有石棉和環境(“A&E”)風險。中提供的保險範圍的討論

1986年以前承保A&E風險的保單在P&C其他業務部分(“分流A&E”)、分流假定再保險和所有其他非A&E風險中報告，見第二部分，第7項，MD&A-關鍵會計估計，財產和意外傷害保險產品準備金，再保險淨額。

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目錄表

第一部分--項目1.業務

|團體福利

2022年保費和其他費用6,057美元

主要產品和服務

集體生活			通常是以每年可續期定期人壽保險的形式提供的定期人壽保險。這一類別的其他人壽保險包括意外死亡和肢解以及旅行意外保險。
羣體殘障			通常由短期傷殘計劃和長期傷殘計劃組成，如果員工生病或受傷，不能履行其工作職責，則在一段時間內支付員工一定比例的工資。短期和長期殘疾政策都有在支付福利之前必須滿足的消除期限。該公司還從聯邦、州和僱主家庭和醫療休假計劃的休假管理服務以及僱主自籌資金的殘疾計劃的管理中賺取費用收入。
其他產品			包括其他團體保險，如退休人員健康保險、危重疾病、事故和醫院賠償保險。

團體保險通常覆蓋單一合同下的整個羣體，最典型的是單一僱主或協會成員的僱員。

團體福利通過直接保險單向僱主團體、協會和親緣團體的成員提供團體人壽、殘疾和其他團體保險，並向其他保險公司提供再保險。除了僱主支付的保險外，該部分還提供通過員工工資扣除提供的自願產品保險。團體福利還為自籌資金的僱主計劃提供殘疾承保、管理和索賠處理。此外，該部門還提供單公司休假管理解決方案，將保險公司短期和長期團體傷殘和工傷補償保險業務的缺勤數據與其休假管理行政服務相結合。

法定帶薪探親假(“PFL”)和帶薪探親和醫療假(“PFML”)計劃是增長的一個來源，因為公司為其中一些計劃提供全額保險或管理自我保險。截至2022年，已有11個州和哥倫比亞特區頒佈了強制PFL或PFML計劃。佛蒙特州、新罕布夏州和弗吉尼亞州也創建了選擇帶薪休假計劃，以及

更多的州正在考慮採用PFL或PFML計劃。

團體福利通常提供定期保險，允許在續期時調整費率或保單條款，以將市場趨勢、損失成本、利率變化和其他因素的不利影響降至最低。根據產品和細分市場的不同，保單通常帶有一年、兩年或三年的費率保證。

市場營銷與分銷

集團福利分銷網絡通過地區銷售辦公室系統進行管理，通過包括經紀商、顧問、第三方管理人和行業協會在內的各種分銷渠道分銷其集團保險產品和服務。此外，該細分市場還與幾家向僱主團體提供其產品的私人交易所建立了關係。包括人力資源平臺供應商在內的技術提供商在影響客户決策方面發揮着越來越重要的作用，這些決策也影響着團體福利保險提供商的選擇。

競爭

Group Benefits與眾多營銷保險產品的保險公司和金融中介機構競爭。這個

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第一部分--項目1.業務

隨着新冠肺炎疫情推動員工和僱主對員工福利的新需求，集團福利市場預計將增長。例如，人們對解決心理健康和健康、護理費用和遠程工作考慮的福利的興趣增加。

為了脱穎而出，Group Benefits利用其風險管理專業知識和規模經濟來獲得競爭優勢。競爭因素包括提供的產品範圍、價格、客户和索賠處理服務的質量，以及公司與第三方分銷商和私人交易所的關係。市場上激烈的價格競爭仍在繼續，導致向客户提供多年費率保證。市場上的頂級保險公司還向第三方分銷商和消費者提供在線和自助服務能力。集團利益業務的規模及承保能力相對較大，較規模較小的競爭對手具有競爭優勢。

該公司近年來的市場佔有率有所提高，這得益於我們行業領先的數字技術和集成的缺勤管理和索賠平臺。

此外，隨着僱主繼續關注降低員工福利的成本，我們預計會有更多的公司提供由員工付費的自願產品。在整個行業，包括補充醫療保險在內的自願產品銷售的增長速度快於僱主提供的福利。影響志願產品銷售的競爭因素包括產品廣度、產品教育、招生能力和整體客户服務。該公司及其競爭對手正在投資於提供數字能力的技術，並提高產品供應和服務水平，特別是通過自願提供產品。

我們的自願產品包括通過我們的員工選擇福利計劃為員工提供危重疾病、意外和醫院賠償保險。該公司增強的投保和營銷工具，如My Tomorrow©，正在提供更多的機會來教育個人參與者有關補充福利的知識，並加深他們對產品選擇的瞭解。

除了提供團體傷殘、休假管理和人壽保險外，我們還利用哈特福德的能力優勢平臺提供綜合索賠、休假和福利管理。

|哈特福德基金

截至2022年12月31日，哈特福德基金部門管理的資產(AUM)為124,107美元

共同基金截至2022年12月31日的AUM

主要產品和服務

共同基金			包括大約60只積極管理的共同基金，涉及各種資產類別，包括國內和國際股票、固定收益和多策略投資，主要由兩家獨立的機構資產管理公司擔任副顧問。
交易所買賣基金			交易所買賣基金(“ETF”)包括主動管理型ETF和多因素ETF。主動管理型ETF包括固定收益、國內股票和大宗商品產品，使用與我們共同基金相同的投資平臺。多因素ETF旨在使用被動投資技術跟蹤指數，這些技術努力改善相對於傳統市值加權指數的表現。
塔爾科特解決方案人壽和年金分賬			涉及2018年5月出售的人壽和年金業務的資產，這些資產仍由本公司的哈特福德基金部門管理。

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第一部分--項目1.業務

哈特福德基金部門通過國內市場的一系列投資產品為投資者提供投資管理、行政管理、產品分銷和相關服務。哈特福德基金的全面產品和服務幫助客户實現他們想要的投資目標。AUM分為三個不同的類別，分別稱為共同基金、ETF和Talcott Solutions人壽和年金單獨賬户，這些賬户與2018年5月出售的人壽和年金業務有關。哈特福德基金部門繼續管理塔爾科特解決方案的共同基金資產，儘管這些資產預計將隨着時間的推移繼續下降。

市場營銷與分銷

我們的基金和ETF通過國家和地區經紀-交易商組織、獨立財務顧問、固定繳款計劃、財務顧問、銀行信託銷售。

集團和註冊投資顧問。我們的分銷團隊主要在美國銷售。由哈特福德基金部門管理的Talcott Resolve人壽和年金單獨賬户並未積極分配。

競爭

投資管理行業已經成熟，競爭非常激烈。公司根據投資業績、提供的產品範圍、品牌認知度、財務實力、專有分銷渠道、服務質量和相對於投資產品質量收取的費用水平來區分。哈特福德基金部門與大量資產管理公司和其他金融機構競爭，並通過其全球次級顧問、產品廣度、有競爭力的費用和強大的分銷而脱穎而出。這一細分市場還與成本較低的被動投資策略直接競爭，後者繼續從主動型基金經理手中奪取份額。

|公司

公司類別包括與管理第三方業務有關的投資管理費和支出，包括管理Talcott決議的部分投資資產、分流結構性結算準備金和終端融資協議負債、重組成本、籌資活動(包括股權融資、債務融資和相關利息支出)、與收購相關的交易支出、某些併購成本、與以下相關的收購會計調整

未分配給報告分部的商譽和其他費用。

此外，截至2021年6月30日，公司類別包括收購Talcott決議的法人實體9.7%的所有權權益。有關此次出售的討論，請參見第二部分，第7項，MD&A-The Hartford‘s Operations。

儲量

截至2022年12月31日的總儲量[1]

[1]包括未來保單利益準備金及其他保單持有人基金及應付利益，分別為561美元及658美元，其中380美元及419美元分別與集團利益分部有關，其餘則與公司內的分期付款結算及終端融資協議有關。

未支付損失準備金和損失調整費用包括未支付損失的負債，包括已發生但尚未報告的損失，以及與處理和結算這些保險索賠相關的所有費用的估計數，包括與財產和意外傷害及集團福利相關的準備金。

截至2022年12月31日的財產和意外傷害準備金總額

關於哈特福德財產和意外傷害保險產品準備金的進一步討論，包括P&C其他業務中的徑流石棉和環境索賠準備金，可在第二部分，第7項，MD&A-關鍵會計估計-財產和意外傷害保險產品準備金，再保險淨額中找到。其他討論可見於合併財務報表附註，包括附註1-列報基礎和重要會計政策內的保險產品準備金會計政策和附註11-未償損失準備金

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第一部分--項目1.業務

和合並財務報表附註的損失調整費用。

截至2022年12月31日的集團福利準備金總額[1]

[1]包括短期合同準備金134美元和補充健康準備金42美元，以及未來保單福利準備金，其中包括267美元的已繳足人壽準備金和人壽保險準備金、94美元的個人壽險準備金和19美元的其他準備金。

團體福利準備金包括長期殘疾、團體生活和其他業務領域的未付損失和損失調整費用，以及其他投保人基金準備金和未來政策福利準備金。其他應付的投保人資金和利益是指投保人的存款，包括短期保險合同的投保人，在該公司沒有保險風險但面臨投資風險的情況下。未來保單福利準備金是指本公司面臨保險和投資風險的壽險或有準備金。

關於Hartford‘s集團福利長期殘疾準備金的討論可在第二部分，第7項，MD&A-關鍵會計估計-集團福利長期殘疾(“有限公司”)準備金，再保險淨額中找到。其他討論可見於合併財務報表附註，包括本公司有關保險產品準備金的會計政策(附註1-列報基礎及主要會計政策)及附註11-綜合財務報表附註-未付虧損及虧損調整費用準備金。

為P&C和集團福利承保

該公司承保其承保的風險，以便通過有利的風險選擇和分散管理損失敞口。風險建模用於在規定的範圍內管理每個業務部門和整個公司的總體風險敞口。對於財產和意外傷害業務，按地理區域設置總風險暴露限制

和危險。產品根據被保險人風險敞口的風險特徵進行定價。對Personal Lines產品收取的費率是向我們開展業務的州提交的。大多數商業航空公司產品的費率也是向各州提交的，但收取的保費可能會根據投保人的相對風險狀況進行修改，工人補償政策可能會根據先前的損失經驗進行修改。該公司還承保超額和盈餘產品線市場，主要是在全球專業領域，其特點是缺乏與費率和形式相關的監管，並允許更多的定價和覆蓋靈活性來承保某些類別的業務。集團福利產品的定價，包括長期傷殘和人壽保險，也是基於對風險的承保和對估計損失的預測，包括對投資收入的考慮。

定價的充分性取決於許多因素，包括獲得監管機構對費率變化的批准的能力、對承保風險的適當評估、根據根據已知趨勢調整的歷史虧損經驗預測未來虧損成本頻率和嚴重程度的能力、公司對競爭對手採取的費率行動的反應、其費用水平以及對監管和法律發展的預期。本公司尋求為其保單定價，以使保費及收到保費所賺取的未來淨投資收入可支付承保費用及支付保單所載索賠的最終成本，並提供利潤空間。對於其許多保險產品，該公司的保費費率必須獲得州保險部門的批准，勞合社辛迪加的業務能力取決於勞合社對其每年保費能力的批准。

賺取保費的地理分佈

(佔總數的百分比)

位置			商業專線			個人專線			團體福利			總計
加利福尼亞			8		%	2		%	2		%	12		%
紐約			6		%	1		%	3		%	10		%
德克薩斯州			5		%	1		%	2		%	8		%
佛羅裏達州			3		%	1		%	1		%	5		%
所有其他[1]			33		%	10		%	22		%	65		%
總計			55		%	15		%	30		%	100		%

[1]2022年，沒有其他任何一個州或國家/地區佔公司綜合賺取保費的5%或更多。

P&C和集團福利的索賠管理

索賠管理包括與接收初步損失通知、索賠裁決和估計、在適當情況下為被保險人提供法律代表、建立案件準備金、支付損失和通知再保險人等相關職能。這些活動由以下人員執行

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目錄表

第一部分--項目1.業務

大約7,000名索賠員工包括索賠調解員、評估師、律師、醫生、護士、行為健康專家、調查人員和數據分析專業人員以及培訓、管理和支持人員。該公司與一些經批准的地區、國家和國際供應商簽訂合同，以增強索賠能力和業務彈性。

該公司的索賠團隊管理着所有50個州、華盛頓特區和2個國際地點的損失。這些團隊是為了滿足我們各種產品的特定索賠服務需求而組建的。我們的公司總部支持共享服務索賠功能，包括數據和分析、技術和策略。

作為一家領先的員工薪酬和集團福利保險提供商，該公司利用數據分析讓員工儘快、安全地迴歸積極、富有成效的生活。臨牀專家專注於阿片類藥物的使用、職業康復、行為健康和醫療病例管理，我們認為這些領域為公司提供了管理醫療成本的競爭優勢。

該公司擁有一個專門的災難索賠組織，該組織能夠應對全國範圍內的大規模災難事件。對於最嚴重的事件，該小組還補充了額外的公司工作人員，以便在事件發生後立即對索賠人作出反應。

該公司的索賠組織在全國範圍內擁有代表關鍵司法管轄區的被保險人的律師隊伍，其中包括專門從事複雜訴訟的律師。

福利、損失和損失調整費用的索賠支付是公司最大的支出。

再保險

關於再保險的討論，見第二部分，第7項，MD&A--企業風險管理和附註8--合併財務報表附註--再保險。

投資運作

哈特福德投資管理公司(“HIMCO”)是一家在美國證券交易委員會註冊的投資顧問公司，負責管理公司的投資業務。Himco為哈特福德的投資組合以及哈特福德的養老金計劃和機構客户提供定製的投資策略，包括Talcott決議的某些資產。

截至2022年和2021年12月31日，Himco管理的總資產的公允價值分別約為1,089億美元和1,054億美元，其中包括分別在Himco管理的第三方賬户中持有的537億美元和436億美元，以及分別支持公司養老金和其他退休後福利計劃的37億美元和47億美元。

哈特福德投資組合的管理

HIMCO管理公司的投資組合，以最大化經濟價值併產生必要的回報

在內部確立的目標、指導方針和風險容忍度範圍內，支持哈特福德的各種產品義務。投資組合目標和指導方針是根據資產/負債概況制定的，包括持續期、凸度和特定風險容忍度內的其他特徵。考慮的風險容忍度包括但不限於資產部門、信貸發行人的配置限制，以及低於投資級持有量的最高投資組合限制。公司試圖通過資產多元化、資產配置限制、資產/負債期限匹配和使用衍生品，儘量減少經濟狀況變化對投資組合和公司經營結果的不利影響。關於HIMCO投資組合管理方法的進一步討論，見第二部分，第7項，MD&A--企業風險管理。

截至2022年12月31日，哈特福德的投資組合為526億美元

企業風險管理

該公司存在保險、運營和財務風險。關於哈特福德如何管理這些風險的討論，見第二部分，第7項，MD&A--企業風險管理。

監管

國家和外國保險法

國家保險法旨在監督和管理保險公司，目的是保護投保人和確保保險公司的償付能力。因此，保險法律法規賦予國家保險部門(“部門”)廣泛的權力，以監督和管理保險業務。這些部門通過要求保險公司保持一定的償付能力標準和最低資本和盈餘要求；投資資產要求；國家證券存款；擔保基金保費；對單一保單可投保的風險規模的限制；以及充足的準備金，來監督保險公司的財務穩定性。

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第一部分--項目1.業務

以及未報告和未報告的未到期保費、未償虧損和虧損調整費用及其他負債的其他必要準備金。此外，這些部門定期對保險公司進行市場和財務檢查，並要求保險公司提交有關公司財務狀況的年度報告和其他報告。各部門亦透過向保險人、銷售人員、代理人、經紀和其他人士發牌、批准保費和保單表格，以及索償管理規定，規管投保人的保障。

許多州也有管理保險控股公司制度的法律。這些法律要求在州內成立和特許的保險公司(“國內保險公司”)向州保險部門(稱為“國內州或監管者”)登記，並提交有關控股公司系統內可能對系統內保險公司的運營、管理或財務狀況產生重大影響的公司的運營信息。保險控股公司規則主要涉及(I)國家保險公司批准收購國內保險公司，(Ii)事先審查或批准國內保險公司與其關聯公司之間的某些交易，以及(Iii)監管國內保險公司的股息。控股公司制度內影響國內保險公司的所有交易必須確定為公平和公平。

在哈特福德開展業務的國家之間，對美國以外業務的金融服務監管程度存在很大差異。某些國家的外國金融服務提供商面臨着比在該特定司法管轄區註冊的國內競爭對手更大的限制。我們的國際業務包括勞合社辛迪加，該辛迪加必須滿足勞合社設定的最低市場標準，以及英國PRA和英國FCA的監管要求。與英國S目前對償付能力II的解釋一致，勞合社和PRA在設定資本要求時都把重點放在保險公司所持資本的充足性和償付能力與獲授權保險公司的風險狀況和管理上

聯邦和州證券和金融監管法

本公司通過一家經紀交易商子公司銷售和分銷其共同基金和ETF，並受金融業監管局、美國證券交易委員會和/或在某些情況下由國家證券管理人頒佈和執行的法規管轄。其他附屬公司根據經修訂的1940年《投資顧問法》在美國證券交易委員會註冊為投資顧問，並根據某些適用的州法律註冊為投資顧問。由於聯邦和州法律法規主要是為了保護證券市場的投資者，它們通常賦予監管機構廣泛的規則制定和執法權力。其中一些法規包括影響銷售方法、交易實踐、投資的適當性、客户資金的使用和保管、公司治理、資本、記錄保存和報告要求的法規。

不遵守聯邦和州法律法規可能會導致罰款、發出停止令或暫停、終止或限制我們的運營和/或我們員工的活動。

知識產權

我們依靠合同權利以及版權、商標、專利和商業祕密法律來建立和保護我們的知識產權。

我們擁有我們認為對我們的產品和服務的營銷很重要的商標組合，其中包括Hartford名稱、Stag徽標以及這兩個商標的組合。根據具體國家的使用和註冊要求，商標註冊的期限可以無限期續展。我們將我們的商標視為營銷我們的產品和服務的非常有價值的資產，並積極尋求保護它們免受侵權。此外，我們還擁有多項專利和專利申請，涉及在線報價、保險相關處理、保險遠程信息處理、專有接口平臺等事項。專利的期限根據申請日期的不同而不同，通常在其自然期限結束時到期。

人力資本資源

截至2022年12月31日，哈特福德約有18,800名員工。

管理層，包括首席執行官和首席人力資源官(“CHRO”)，建立了我們公司的招聘和薪酬實踐。董事會定期更新關鍵的員工敬業度和員工關係指標，包括我們的年度員工調查結果。此外，董事會的薪酬和管理髮展委員會(“薪酬委員會”)負責審查業績和批准支付給高級領導人的薪酬，除其他事項外，還負責監督繼任規劃、薪酬公平做法以及多樣性、公平和包容性(“Dei”)舉措。我們的人力資源團隊由我們的CHRO領導，支持薪酬委員會履行其職責。除了為我們的領導、經理和員工提供日常支持和諮詢外，人力資源團隊還監控關鍵指標，以掌握整個員工羣體的趨勢，包括員工敬業度、員工關係問題、職業流動性、人才獲取和留住。

吸引人才、留住人才、發展人才

哈特福德優先考慮建立一支多元化的勞動力隊伍以及一個包容和公平的工作環境，在這種環境中，員工受到尊重，受到激勵，盡其所能，並因其貢獻而得到認可。我們相信，多元化的員工隊伍和積極接納不同體驗、視角和洞察力的運營文化相結合，將為我們的客户和員工帶來更好的決策、結果和體驗。我們堅持不懈地努力改善員工體驗，以支持我們吸引、留住和發展行業最優秀人才的持續戰略目標。

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第一部分--項目1.業務

我們對強大人才庫的承諾是從最高層開始的。董事會每年與薪酬委員會接觸，以審查高管級別的人才，考慮關鍵的管道人才，並進行繼任規劃。此外，我們的領導團隊每年都會在整個組織內進行全面的年度人才評估流程。

2022年，我們通過繼續關注領導者的效率、協作、創新和冒險、職業發展和幸福感，通過獨立第三方調查衡量，我們獲得了前四分位數的員工敬業度和績效支持得分。

為了跟上員工和外部應聘者不斷變化的期望，我們專注於一系列行動，包括：

•通過加強我們的人才管理系統，包括繼任規劃、行政人員招聘、培訓、發展和留用戰略，提供職業成長和發展機會；以及

•讓領導者對他們的人才決策負責，並對照業務線特定的Dei目標衡量進展情況，首席執行官和執行領導團隊會定期審查這些目標。

對於組織中的入門級職位，我們在學院和大學招聘，並提供一系列培訓和發展計劃，包括：

•哈特福德的領導力發展計劃，該計劃為所有參與者提供課程，以增強領導技能-從第一次擔任領導者到我們的高管隊伍；

•哈特福德早期職業領導計劃，通過輪換髮展提供精算、金融、承保、索賠和運營以及技術等課程，以獲得廣泛的經驗；

•哈特福德的學徒計劃，為學生在保險行業的職業生涯做準備；以及

•我們的HartCode學院開發人員培訓計劃為員工提供信息技術(IT)應用程序開發技能，為整個公司提供不同的IT人才渠道。

薪酬和福利

薪酬與薪酬公平

我們為員工提供有競爭力的薪酬和福利，基於績效的浮動薪酬在支付給組織高管和高級領導的總薪酬中佔更大份額。對大多數員工的可變薪酬包括年度獎金計劃和長期激勵獎勵。年度紅利支出的依據是公司是否實現了高於或低於目標水平的核心收益(經薪酬調整)，該目標水平由每年年初制定的年度運營計劃確定，並由薪酬委員會審查和批准。長期激勵獎勵包括限制性股票單位、績效股票，對於大多數高管來説，還包括股票期權。有關哈特福德的可變薪酬計劃的更多信息在公司的委託書中提供。

為了幫助確保薪酬公平，我們使用獨立的第三方薪酬專業公司每年對我們的絕大多數美國員工進行薪酬公平性統計分析-這是一個分三步走的過程，包括在年度薪酬規劃週期之前、期間和之後進行分析。這一分析使我們能夠確定無法解釋的薪酬差距，進行額外的研究以確定這些差距的原因，並在必要時採取適當行動來解決差距。

薪酬委員會每年都會更新我們的薪酬公平流程和狀況。

哈特福德家族還採取了一些額外的做法，以確保薪酬公平，包括：

•集中式薪酬功能，有助於在整個企業範圍內保持一致的方案和做法；

•根據工作職責、市場競爭力、角色的戰略重要性和其他相關因素評價和調整角色和薪酬水平的全企業框架；

•禁止向外部求職者索要當前或以往的薪酬信息；

•嚮應聘者和僱員披露已公佈職位的薪金範圍的做法；

•考慮每個員工的經驗、熟練程度和表現的個人薪酬決定；

•為管理人員和人力資源業務夥伴提供有關業績評估和薪酬規劃的培訓；以及

•所有薪酬決定都需要多個級別的審查和批准。

我們致力於廣泛、長期的政策和做法，以幫助確保整個組織的公平薪酬，同時也與外部最佳實踐和見解保持一致，並利用主題專家的意見。我們每年都會評估我們的表現，隨着市場和人才庫隨着時間的推移而變化，我們會努力相應地發展我們的做法。

員工的健康和健康

哈特福德酒店提供全面的福利和健康計劃，幫助我們的員工過上健康的生活，充分發揮他們的潛力。我們的廣泛優勢包括：

•醫療計劃選項；

•牙科和視力保險選項；

•401(K)計劃，包括公司非選擇性繳費和匹配繳費；

•帶薪休假(“PTO”)，每年至少有19天的開始資格；

•帶薪假期；

•靈活的工作時間安排，包括遠程工作安排；

•學費報銷；

•家庭病假；

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目錄表

第一部分--項目1.業務

•育兒假；

•根據需要在其他地點獲得醫療服務的旅費報銷；

•收養支持計劃；

•器官和骨髓捐贈休假政策；以及

•員工援助計劃。

該公司還提供醫療宣傳計劃和福利計劃，包括營養諮詢、體重管理、改善睡眠、健身補償等。

多樣性、公平性和包容性

哈特福德尋求成為保險行業的領導者，確保員工隊伍多樣化，創造一個公平包容的工作場所，使我們能夠吸引和利用頂尖人才來實現我們的業務目標。我們致力於為所有員工提供道德行為和無偏見的工作場所，同時我們繼續建立、加強和維持一種包容的支持性文化，以反映我們客户基礎的多樣性。

我們採取全公司的方法來確保我們實現我們所説的Dei目標。

我們要求我們的領導人對朝着我們的Dei目標取得進展負責。為此，公司要求每個業務和職能領域與我們的人力資源團隊合作，創建並採用具有特定Dei目標的個性化Dei計劃。領導每年與首席執行官會面兩次，以審查實現這些目標的進展情況，最終結果將被視為年度績效評估過程的一部分。

我們繼續投資並加快一系列戰略，以改善保險業人口代表性不足的人才的代表性，包括有針對性的舉措，以提高婦女和有色人種的代表性。我們做到這一點的方法之一是努力減輕我們人力資源系統中的偏見，並提供項目來教育員工將工作場所的無意識偏見降至最低。

我們有九個員工資源小組(“ERG”)，是由員工領導的自願參與小組，致力於促進一個多元化和包容性的工作場所。這些小組通過教育、網絡、指導和社區志願者機會，專注於公司員工的發展和成功。截至2022年12月31日，超過55%的員工至少是一個ERG的成員。2022年，超過3600名獨特的參與者參與了勇敢對話，這是一個讓員工禮貌地交換觀點的項目，最終有助於建立一個更具包容性的工作場所。此外，我們的企業領導力計劃之一，即“賦權”計劃，旨在加快準備工作，並鼓勵對高表現、高潛力的有色人種的贊助。

該公司通過積極參與種族平等CEO行動和Catalyst CEO變革倡導者等組織，展示了其對Dei進步的承諾，並因其對包容性工作場所的承諾而得到多個組織的認可。

截至2022年12月31日，女性和有色人種分別佔我們勞動力的61.7%和31.6%。董事會每年都會更新公司的Dei努力。

根據公司的長期激勵計劃，我們的2021年績效股票獎勵包括與公司員工代表目標掛鈎的績效股票修飾符。修改者將根據女性和有色人種在高管級別角色中的預先確定的2023年年底代表目標的表現，確定是否有理由將這些獎項的支出增加或減少10%。我們在2022年的委託書中對這一變化進行了更詳細的描述。我們目前預計，2024年和2027年的業績股票獎勵將包括類似的修飾符，以鼓勵公司繼續朝着2030年的代表目標前進。

有關公司人力資本的更多信息，包括我們的承諾、目標、舉措和進展，以及我們的員工人口統計數據，請參閲公司網站投資者關係部分提供的哈特福德可持續發展重點報告，網址為：Https://ir.thehartford.com。哈特福德的2022年可持續發展報告預計將在公司2023年5月的年度會議之後發佈。

可用信息

該公司的網址是www.thehartford.com。我們的年度報告Form 10-K、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些報告的修正，在以電子方式提交給美國證券交易委員會或以電子方式提交給美國證券交易委員會後，可在合理可行的情況下儘快在我們網站的投資者關係欄目免費獲取。提交給美國證券交易委員會的報告可在www.sec.gov上查看。本報告中提及我們的網站地址只是為了方便起見，不構成也不應被視為通過引用網站上所載或通過網站獲得的信息。因此，這些信息不應被視為本報告的一部分。

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目錄表

第I部分--第1A項。風險因素

項目1A.

風險因素

在決定是否投資哈特福德時，您應仔細考慮以下風險，這些風險中的任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生重大不利影響，也可能影響我們證券的交易價格。這些風險不是排他性的，我們面臨的其他風險包括但不限於上述“前瞻性陳述”中提到的因素，以及本年度報告10-K表格中其他地方描述的我們業務的風險。

為了便於使用，以下風險因素按類別進行了組織，但許多風險可能會對多個類別產生影響。其中某些因素的出現，反過來可能會導致其他因素的出現或加劇其他因素的影響。這樣的組合可能會大大增加這些風險對我們的業務、運營結果、財務狀況或流動性的影響的嚴重性。

與經濟、政治和全球市場狀況有關的風險

不利的經濟、政治和全球市場環境可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。

本公司的投資組合、哈特福德基金業務和保險業務對經濟、政治和全球資本市場狀況的變化非常敏感，例如經濟疲軟的影響，包括勞動力供應短缺，以及信貸利差、股票價格、利率、通貨膨脹、外幣匯率和美元供需變化的變化。疲弱的經濟狀況，例如高失業率、勞動參與率低、家庭收入下降、房地產市場疲軟、商業投資減少和消費者支出減少，可能會對保險和金融產品的需求產生不利影響，並在某些情況下降低公司的盈利能力。此外，政治不穩定、出於政治動機的暴力或內亂可能會增加保險損失的頻率和嚴重性。此外，全球經濟狀況和/或地緣政治狀況的惡化，包括軍事行動、貿易戰、關税或與國際貿易協定或政策有關的其他行動，有可能減少對我們產品的需求，減少我們承保的風險，推動更高的通脹，從而增加公司的損失成本，並導致索賠發生率增加，特別是工人賠償和傷殘索賠。該公司的投資組合包括有限合夥企業和其他替代投資以及價值變化在收益中報告的股本證券。這些投資可能會受到經濟波動的不利影響，包括房地產市場惡化，這可能會影響我們的淨投資

退貨並導致對經營業績產生不利影響。如果俄羅斯對烏克蘭的戰爭擴大到其他國家，保險損失和不利的經濟影響可能會比目前可以預見的嚴重得多。

在經濟不景氣時，公司可能會出現各種資產餘額的信貸損失，包括應收賬款和各種投資資產的本金，包括固定到期日和抵押貸款。除了投資資產的信貸損失外，如果信貸利差大幅擴大，該公司可供出售的債務證券的價值可能會下降，這將減少股東的股本。此外，股票市場的混亂可能會導致我們按公允價值列賬的股權證券的已實現或未實現淨虧損，或者減少我們未來非固定收益投資組合的淨投資收入，包括來自私募股權、對衝基金和房地產合夥企業的投資。該公司還可能經歷更高的再保險成本和/或更有限的再保險覆蓋範圍。

以下是受經濟、政治和全球市場狀況變化影響的幾個關鍵因素及其對公司業務和運營結果的潛在影響：

•信用利差風險-信用利差敞口反映在固定收益工具的市場價格中，評級較低的證券通常以較高的信用利差交易。如果發行者信用利差增加或擴大，我們投資組合的市值可能會下降。如果信用利差擴大幅度很大，且持續時間較長，公司可能會確認信用損失，從而導致收益減少。如果信貸利差大幅收緊，該公司與新購買固定期限債券相關的淨投資收入可能會減少。此外，公司承擔風險敞口或購買保護的信用衍生品的價值受到信用利差變化的影響，當假設風險敞口的信用利差擴大或購買信用保護後信用利差收緊時，就會發生損失。

•股票市場風險-股票市場的下跌可能會導致按公允價值持有的股權證券的銷售淨已實現虧損或未實現虧損，或減少我們未來非固定收益投資組合的淨投資收入，包括來自私募股權、對衝基金和房地產合夥投資的淨投資收入，以及來自Hartford基金的收益減少，因為Hartford基金的手續費收入是根據所管理資產的公允價值計算的。股市是不可預測的。過去幾年，股市一直不穩定，這可能預示着股市下跌的風險更大。關於股票市場敏感性的其他信息，見第二部分，第7項，MD&A--企業風險管理，財務風險--股權風險。

•利率風險- 繼續加息以對抗通脹可能導致經濟低迷或衰退，這將降低對許多

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目錄表

第I部分--第1A項。風險因素

這可能會導致投資組合中現有固定收益資產的已實現或未實現虧損。或者，全球經濟狀況惡化可能導致較低的利率環境，這將對我們的淨投資收入構成壓力，並可能導致某些產品的利潤率下降。關於利率敏感性的其他信息，見第二部分，第7項，MD&A--企業風險管理，金融風險--利率風險。

我們的財產、意外傷害和團體福利產品的新業務和續訂業務的定價考慮了當前的利率。隨着利率下降，為了獲得同樣的經濟回報，我們將不得不提高產品價格，以抵消投資保費帶來的較低預期投資收入。相反，隨着利率上升，定價目標往往會降低，以反映更高的預期投資收益。我們對利率變化做出有效反應的能力可能會影響我們在市場上的競爭力，進而可能會降低書面保費和收益。關於利率敏感性的其他信息，見第二部分，第7項，MD&A--企業風險管理，金融風險--利率風險。

此外，由於集團福利業務的長期負債，特別是長期殘疾的負債，利率在較長時間內下降將導致我們不得不以較低的收益率進行再投資。另一方面，在沒有其他抵消變化的情況下，利率上升將降低我們投資組合的市場價值。由於利率上升而導致的投資資產市值下降，也可能限制我們從確認的資本損失中實現税收優惠的能力。

•通貨膨脹風險-通脹對我們的財產和意外傷害業務是一種風險，因為在許多情況下，索賠是在開出保單多年後支付的，併為風險收取保費。大流行引起的狀況引起的供應鏈問題導致了支付給投保人和第三方的保險索賠的勞動力和維修成本上漲。俄羅斯2022年2月入侵烏克蘭，進一步加劇了供應鏈問題，導致商品和服務價格上漲，包括能源成本上漲。在索賠結算期內，與醫療服務和修理費用有關的通貨膨脹增幅超過預期，可能導致索賠費用高於撰寫保險單時估計的數額。通貨膨脹還會影響消費者支出和商業投資，從而減少對我們產品和服務的需求。此外，持續的通脹可能會導致利率上升，這將導致我們投資組合的公允價值減少。

•勞動力市場的變化-不斷變化的勞動力市場條件，包括對人才的競爭加劇，可能會使招聘和留住員工變得困難，並可能增加薪酬和福利支出。新技術可能會導致勞動力所需技能的變化，導致難以吸引、發展和留住員工。如果投保企業不能僱傭足夠的合格人員向其銷售產品和服務

對客户來説，經濟活動可能低迷，保險風險敞口較低，阻礙了公司的增長。

•外幣匯率-外幣匯率的變化可能會影響我們的非美元計價投資和外國子公司。隨着該公司擴大其國際業務，對匯率波動的風險也增加了。我們持有以外幣計價的現金和固定期限證券，包括英鎊和加元等，還持有其他以外幣計價的資產和負債，如應收保費和損失準備金。雖然公司主要使用資產負債匹配，包括使用衍生品，以對衝某些外幣匯率波動的風險，但這些行動並不能消除外幣對美元匯率的變化可能導致公司財務損失的風險，包括貨幣重估導致的已實現或未實現損失，以及對淨資產不是以當地貨幣計價的外國子公司的監管資本要求的增加。關於外匯風險的更多信息，見第二部分，第7項，MD&A--企業風險管理，財務風險。

新冠肺炎疾病可能會繼續影響我們的業務，並可能對我們的運營結果產生實質性的不利影響。

雖然新冠肺炎的影響已經減弱，但新冠肺炎感染的激增可能會繼續影響我們的業務，特別是在我們的集團福利業務中的死亡索賠方面，並將取決於極不確定和難以預測的未來發展，包括：新新冠肺炎變體的潛在傳播；疫苗的持續有效性；自然免疫和現有或正在出現的預防感染、嚴重疾病和死亡的治療方法；以及感染者處於工作年齡的比例。存在其他不確定性，具體涉及保險承保和索賠方面，可能會對新冠肺炎做出進一步的立法、監管和司法迴應。

以下是新冠肺炎對公司業務業績、財務狀況、經營業績和/或流動性的幾個關鍵影響：

•新冠肺炎業務中斷財產索賠風險敞口-我們幾乎所有的財產保險單都要求直接的實物損失或財產損壞，幷包含標準的排除責任，我們認為這排除了新冠肺炎相關索賠的承保範圍，並且絕大多數此類保單包含病毒相關損失的排除責任。然而，本公司及其某些承保公司已成為訴訟的被告，要求根據商業保險單承保因新冠肺炎傳播導致我們的被保險人關閉或暫停業務而造成的據稱損失。雖然公司及其子公司否認這些指控，並正在積極辯護，但幾乎沒有原告

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第I部分--第1A項。風險因素

在提交損失證明或以其他方式量化或事實支持任何據稱涵蓋的損失的情況下，不利結果(如有)總體上可能會對本公司的綜合經營業績產生重大不利影響。

•超額死亡損失重新抬頭的可能性-本公司的團體福利業務已向僱主和協會發布團體人壽保單，這可能會導致死亡索賠增加，原因是新冠肺炎感染導致的死亡激增(其中新冠肺炎被具體列為死因)，以及新冠肺炎的間接影響，包括與新冠肺炎加劇的慢性病相關的死亡人數增加(統稱為“超額死亡”)。此外，雖然該公司正在提高團體人壽保險的價格，以應對更高水平的死亡率，但即使除了新冠肺炎感染激增之外，該公司未來也可能經歷與慢性病相關的更高水平的死亡率。我們還可能繼續遇到更高的短期殘疾和帶薪家庭假索賠，這些索賠來自受新冠肺炎影響的員工和覆蓋的個人。

基於上述原因，新冠肺炎引發的全球公共健康和經濟影響可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。

我們投資組合的集中度增加了重大損失的可能性。

我們的投資組合集中在任何特定行業、抵押品類型、相關行業或地理部門，可能會對我們的投資組合產生不利影響，從而對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生不利影響。對任何特定行業、抵押品類型、相關行業集團或地理區域產生負面影響的事件或發展，可能會對我們的投資組合產生更大的不利影響，因為投資組合是集中的，而不是分散的。

此外，如果我們持有的證券或貸款的發行人被收購、合併或以其他方式與公司持有的證券或貸款的發行人合併，我們的投資組合對發行人的信用集中風險可能會在一段時間內增加，直到公司能夠出售證券以收回既定的投資信貸政策。

氣候和天氣模式的變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

氣候變化給我們作為保險商、投資者和僱主帶來了風險。氣候模型表明，氣温上升可能會在未來幾十年導致海平面上升，並可能增加自然災害和惡劣天氣事件的頻率和強度。極端天氣事件，如異常高温，可能會導致與我們的財產、汽車、工人補償和團體福利業務相關的損失增加。氣候模式的變化也可能增加持續時間，

熱浪/寒潮的頻率和強度，可能導致工傷賠償、團體傷殘和團體人壽保險項下的財產損失、業務中斷和損失索賠增加。美國各地的降水模式預計將發生變化，如果成為現實，可能會增加山洪暴發和野火的風險。如果第三方聲稱與氣候變化相關的風險和損害是由投保企業造成的，或者是由於投保企業管理不善而引起的，我們可能會遇到更多的一般責任和管理責任保單下的索賠。此外，這可能會對汽車和房主保險的需求、價格和可用性產生影響，並存在再保險成本上升或再保險覆蓋範圍更有限的風險。氣候條件的變化還可能導致我們的基礎建模數據不能充分反映頻率和嚴重性，從而限制了我們有效評估和管理災難和惡劣天氣事件風險的能力。在其他影響中，這可能導致沒有收取足夠的保費，或者無法及時獲得州政府對提高費率的批准，以彌補我們承保的風險。我們還可能遇到公司系統和運營的重大中斷，從而阻礙我們銷售和服務業務、管理索賠和運營業務的能力。

此外，與氣候變化相關的風險可能會對我們所持投資的價值產生不利影響，導致我們投資的資產可能出現已實現或未實現的損失。我們投資於某些證券、貸款或其他投資的決定也可能受到氣候模式變化的影響，原因包括：

•傳統能源(如煤炭、石油、天然氣)的供需變化；

•低碳技術和可再生能源發展的進展；

•極端天氣事件對行業和發行人的實物和業務風險敞口的影響；以及

•與全球能源轉型有關的內部投資指導方針和政策。

氣候變化的影響也可能導致與我們有業務往來的其他交易對手的信用風險增加，包括再保險公司。海平面上升可能導致沿海地區房地產價值下降，降低商業財產和房主保險的保費和需求，並對與房地產相關的投資價值產生不利影響。此外，政府減緩氣候變化的政策或法規，如排放控制或技術要求，可能會對公用事業、運輸和製造等行業產生不利影響，影響對我們產品的需求和我們在這些行業的投資。此外，監管機構可能採取行動，將氣候變化對消費者的影響降至最低，這可能會影響保險合同和行政程序提供的保險範圍。

這些新出現的監管舉措，或我們採取的其他氣候相關政策，可能會導致業務不再續簽，或者不在某些行業承保或投資。

由於氣候變化的影響存在顯著的變異性，我們無法預測物理、法律、監管和社會反應可能會如何影響我們的業務。

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第I部分--第1A項。風險因素

保險業與產品相關風險

不利的虧損發展可能會對我們的業務、財務狀況、經營結果或流動性造成不利影響。

我們設立財產和意外傷害及團體福利損失準備金，以支付所有未付損失及與保單所賺取保費有關的損失開支。損失準備金是對我們預計最終理賠和管理索賠的費用減去迄今已支付的費用的估計。這些估計數基於精算預測和我們對現有數據的評估，以及對索賠嚴重程度和頻率、賠償責任的法律理論和其他因素的估計。對於由於社會、經濟和環境條件的不斷變化而導致的風險，請參閲風險因素，“我們保險合同中的意外和非預期索賠和承保問題可能對我們的財務業績產生不利影響。”

損失準備金估計會隨着經驗的發展以及索賠的報告和結算而定期完善，這可能會導致我們的準備金增加。準備金的增加將被確認為作出這些決定的期間的一項費用，從而對我們在這些期間的經營結果產生不利影響。此外，由於在為我們的保險產品定價時使用了對前幾年總損失成本的準備金估計，不準確的準備金可能會導致我們的產品定價不足以彌補實際損失和相關損失費用，從而產生利潤。

在財產及意外傷亡方面，我們繼續收到急症室的索償要求，其中絕大部分是與一九八六年前投保的保單有關。對保險公司和再保險公司來説，估計石棉和環境索賠的未付損失和相關費用所需的最終總準備金尤其困難。用於估計更傳統保險風險的最終成本的精算工具和其他技術在用於估計某些A&E風險的準備金時往往不那麼精確。

此外，用以估計急症室申索總儲備金的假設，例如一段時間內的申索頻密程度、平均嚴重程度，以及各項政策條文將如何詮釋等，都有很大的不確定性。此外，我們亦無法預測法律和立法環境的轉變及其對急症室申索服務未來發展的影響。除其他因素外，這些因素使得這些較長尾風險敞口的總儲量估計值的變異性遠遠大於其他更傳統的風險敞口。

自2016年12月31日起，本公司與伯克希爾哈撒韋公司(“伯克希爾”)的子公司National Indemity Company(“NICO”)簽訂了一項協議，根據該協議，本公司將為其幾乎所有A&E淨準備金的後續不利發展提供再保險，總淨額最高可達15億美元。我們仍然對索賠人負有直接責任，如果再保險人不履行協議下的義務，或者如果未來的不利發展超過15億美元的總限額，我們可能需要增加我們記錄的淨準備金，這可能對我們的財務狀況、運營結果或流動性產生重大不利影響。為

與不利發展相關的風險的其他信息，請參見合併財務報表附註11-未償損失準備金和損失調整費用。

我們很容易受到自然災害和人為災難造成的損失。

我們的保險業務使我們面臨由災難引起的索賠。災難可能是由各種不可預測的自然事件造成的，其中包括地震、颶風、冰雹、惡劣的冬季天氣、風暴、火災、龍捲風和流行病。災難也可能是人為的，如恐怖襲擊、內亂、網絡攻擊、爆炸或基礎設施故障。對於國際事件，災難可能包括一些被倫敦勞合社指定為重大損失的事件，相應地，還包括因俄羅斯入侵烏克蘭而在烏克蘭和俄羅斯暴露而產生的損失。

我們業務的地理分佈使我們面臨在許多地區發生的事件的災難風險，包括但不限於：美國佛羅裏達州、墨西哥灣沿岸、東北部和大西洋沿岸地區的颶風；中西部和東南部的龍捲風和冰雹；受地震影響的地理區域的地震；西部的野火；以及疾病的傳播，這可能發生在多個地理位置。通過我們的全球專業業務，我們還面臨着世界其他地區的巨災損失。這些地區的投保人和財產的價值和集中度的任何增加都會增加未來災難性事件的嚴重性。此外，氣候和/或天氣模式的變化可能會增加惡劣天氣和自然災害事件的頻率和/或強度，可能導致保險損失增加。潛在的例子包括但不限於：

•由於大氣對流增加，風、雷暴和龍捲風/冰雹事件的頻率或強度增加，

•在某些地區發生更頻繁和更大規模的野火，

•洪水氾濫的發生率較高，以及

•颶風事件的頻率和嚴重程度可能會增加。

沒有將氣候趨勢納入廣泛使用的巨災模型和評估自然災害風險的內部工具，可能導致對巨災風險的無效評估和管理。關於與氣候有關的風險的進一步討論，見上述風險因素， “不斷變化的氣候和天氣模式 可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們的企業還接觸到由高度傳染性和潛在致命性疾病通過人類、動物或植物種羣傳播引起的全球或全國範圍內的大流行。

如果發生一場或多場災難，投保人可能無法履行為我們的保單支付保費的義務。此外，我們的流動性可能會受到一場災難或多場災難的限制。此外，部分原因是會計規則不允許保險公司為

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第I部分--第1A項。風險因素

在此類災難性事件發生之前，災難性事件的索賠可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生實質性的不利影響。如果巨災損失的頻率或嚴重性隨着時間的推移而變化，或者如果我們用來估計風險敞口的模型被證明是不充分的，那麼我們為巨災風險敞口收取的金額可能是不夠的。此外，監管機構或立法者可能會限制我們對巨災風險敞口收取適當定價的能力，或者轉移更多覆蓋風險的責任。

恐怖主義是一場重大的人為潛在災難的一個例子。私營部門的巨災再保險有限，一般不適用於核、生物、化學或放射性武器襲擊造成的恐怖主義損失。此外，工人賠償政策一般對恐怖主義損失沒有排除或限制。聯邦政府根據《2019年恐怖主義風險保險計劃(以下簡稱《計劃》)再授權法案》(簡稱《TRIPRA 2019》)提供的再保險覆蓋範圍也是有限的，僅適用於超過一定行業損失門檻的經證明的恐怖主義行為。因此，恐怖襲擊在我們服務的地理區域的影響可能會導致索賠和相關損失，我們沒有足夠的再保險。TRIPRA 2019年還要求聯邦政府創建下列報告，從而可能導致額外的立法或監管：(1)財政部在其關於該計劃有效性的兩年期報告中包括對禮拜場所恐怖主義風險保險的可用性和可負擔性的評估；(2)政府問責局的報告，以分析和解決網絡恐怖主義的脆弱性和潛在成本，評估該計劃覆蓋的充分性，並就未來立法改革提出建議，以應對不斷變化的網絡恐怖主義風險。此外，恐怖主義的持續威脅和恐怖襲擊的發生，以及為應對這些威脅和襲擊或其他地緣政治或軍事危機而加強的安全措施和軍事行動，可能會造成全球金融市場大幅波動、商業中斷和經濟活動減少。這些後果可能會對我們投資組合中的資產價值產生不利影響。恐怖襲擊也可能擾亂我們的行動中心。此外，TRIPRA 2019將於2027年12月31日到期，如果美國國會不重新授權該計劃或大幅減少政府在承保恐怖主義損失中的份額，該公司的恐怖主義損失敞口可能會大幅增加，除非它能夠以負擔得起的價格在私人市場購買替代恐怖主義再保險保護，或採取行動大幅減少其在受恐怖主義風險影響的業務領域的敞口。關於TRIPRA的進一步討論，見第二部分，第7項，MD&A--企業風險管理--保險風險管理，作為風險管理戰略的再保險。

網絡風險敞口通過獨立的網絡保單以及在一些財產、一般責任、管理責任和董事和高級管理人員保單上的網絡承保背書而存在。網絡攻擊的頻率越來越高，網絡風險在全球範圍內不斷演變，可能會導致整個行業和我們承保的企業的保險損失增加。我們的投保人可能會越來越多地面臨與網絡相關的攻擊，包括財產(包括數據和系統)的保險損失、數據泄露、贖金支付和業務中斷。地緣政治危機或民族國家或恐怖分子採取的敵對行動

組織可能會增加對我們承保的公司和我們自己的業務進行網絡攻擊的風險。

因此，與一場災難或多場災難相關的任何因素或所有因素的組合，無論是自然的還是人為的，都可能對我們的業務、財務狀況、運營業績或流動性產生實質性的不利影響。

我們產品的定價取決於我們充分評估風險、估計損失以及遵守國家和國際保險法規的能力。

我們尋求對我們的財產、意外傷害和團體福利保單進行定價，以使保險費和從收到的保費中賺取的未來淨投資收入將提供超出承保費用和支付索賠成本的可接受利潤。定價的充分性取決於許多因素，包括對承保風險的適當評估、預測未來索賠成本的能力、我們的費用水平、已實現的淨投資收入、我們對競爭對手採取的利率行動的反應、包括國際市場的法律和監管發展，以及獲得監管機構批准進行利率變化的能力。

國家保險部門監管我們收取的許多保費費率，並建議調整費率，以保險消費者的利益為代價，損害保險公司的利益，這可能無法使我們達到目標盈利水平。此外，監管機構可能尋求禁止或限制某些承保和評級因素的使用，這可能會影響我們為風險定價的能力。除了監管費率外，某些州還頒佈了法律，要求財產和意外傷害保險公司參與指定的風險計劃、再保險設施、聯合承保協會和其他剩餘市場計劃。州監管機構還要求保險公司向所有消費者提供財產和意外傷害保險，並經常限制保險公司收取可能收取的價格的能力，或者限制保險公司提供或執行特定保單免賠額的能力。在這些市場，我們可能被迫以低於預期的利率承保大量業務，或接受現有利率中未考慮到的額外風險，參與剩餘市場計劃的運營虧損，或支付評估以彌補國家支持基金的運營赤字，這可能導致較低的股本回報率。許多州的法律和法規還限制保險公司退出該州一條或多條保險線路的能力，除非是根據州保險部門批准的計劃。此外，某些州要求保險公司參與為受損或破產保險公司提供的擔保基金。這些基金定期評估在該州開展業務的所有保險公司的損失。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生實質性的不利影響。有關國際監管風險的更多信息，請參閲風險因素，“監管和立法的發展可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生實質性的不利影響。”

此外，財產和意外傷害及團體福利保險市場在歷史上一直是週期性的，經歷了價格競爭相對激烈、承保標準限制較少、較

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目錄表

第I部分--第1A項。風險因素

承保範圍擴大、多年費率保證和保險費率下降，隨後是競爭水平相對較低的時期、更具選擇性的承保標準、更多的承保限制和保費費率上升。在我們所有的財產、意外傷害和團體福利保險產品線中，隨着報告損失的出現，我們收取的保費最終可能被證明是不夠的。此外，還有一種風險是，監管限制、價格競爭或不正確的定價假設可能會阻礙我們實現目標回報。定價不足可能會對我們的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

競爭活動、預測分析的使用或技術變化可能會對我們的市場份額、對我們產品的需求或我們的財務業績產生不利影響。

我們經營的行業競爭激烈。我們的主要競爭對手是其他財產和意外傷害保險公司、團體福利提供商以及共同基金和交易所交易基金(ETF)的提供商。競爭對手可能會在哈特福德目前享有競爭優勢的產品和服務中擴大他們的風險偏好。擁有更多資本和新進入市場的更大競爭對手可能會導致我們的許多產品和服務面臨更大的定價壓力，並可能損害我們維持或提高盈利能力的能力。例如，規模較大的競爭對手，包括通過整合形成的競爭對手或可能收購新進入市場的公司，如保險科技公司，可能具有較低的運營成本和吸收更大風險的能力，同時保持其財務實力評級，從而使它們能夠更具競爭力地為產品定價。此外，一些保險公司正在利用預測分析，除其他外，提高定價準確性，在營銷中更有針對性，加強客户關係，並提供更多定製的損失預防服務。如果他們能夠比我們更有效地使用預測分析和其他數據和/或採用創新的新技術，這可能會給他們帶來競爭優勢。由於我們競爭的行業競爭激烈，我們不能保證我們將繼續有效地與我們的行業競爭對手競爭，也不能保證競爭壓力不會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的業務也可能受到技術變化的影響，包括汽車安全功能的進一步進步，自動駕駛或“自動駕駛”車輛的開發，以及促進拼車的平臺。這些技術可能會影響損失的頻率或嚴重程度，擾亂對我們某些產品的需求，或者縮小整個汽車保險市場的規模。我們承保的風險還受到家庭和企業技術使用增加的影響，包括供暖、通風、空調和安全系統中使用的技術，以及引入更自動化的損失控制措施。隨着時間的推移，在工作場所增加對先進分析和自動化的使用可能會影響對工傷保險產品的需求。此外，我們的業務可能會因加速的技術變化失敗而中斷，包括我們對最小複雜任務的自動化，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。而當

這些技術的時機、滲透率和可靠性以及可能適用的法律框架(如自動駕駛汽車)存在很大的不確定性，任何此類影響都可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

我們在通過分銷渠道和諮詢公司營銷和提供保險產品和投資諮詢服務方面可能會遇到困難。

我們通過各種分銷渠道和金融中介機構分銷我們的保險產品、共同基金和ETF，包括經紀、獨立代理、批發代理、再保險經紀、經紀自營商、銀行、註冊投資顧問、親合夥伴、我們自己的內部銷售隊伍和其他第三方組織。在我們的某些業務領域，我們通過第三方安排產生了很大一部分業務。例如，我們在很大程度上通過與美國退休人員協會的獨家許可安排來營銷個人線路產品，該安排將持續到2032年12月31日。我們通過AARP計劃分銷產品的能力可能會受到會員數量和會員增長速度的不利影響。此外，獨立代理和經紀分銷渠道正在整合，這可能導致更大比例的書面保費集中在更少的代理和經紀之間，這可能會增加我們獲得新業務的成本。雖然我們定期尋求續簽或延長第三方協議，但不能保證我們與這些第三方的關係將繼續下去，也不能保證這些關係的經濟性不會改變，從而降低它們對公司的財務吸引力。我們與其中某些第三方關係的中斷可能會對我們營銷產品的能力產生重大影響，並可能對我們的業務、財務狀況、運營業績或流動性產生重大不利影響。

我們保險合同中意外和無意的索賠和承保範圍問題可能會對我們的財務業績產生不利影響。

行業慣例以及法律、司法、社會和其他環境條件、技術進步或欺詐活動的變化，可能需要我們支付我們在撰寫保單時不打算承保的索賠。社會、經濟、政治和環境問題，包括不斷加劇的收入不平等、氣候變化、處方藥的使用和成癮、接觸新物質或以前被認為是安全的物質並被發現具有潛在的暴露，以及使用社交媒體圍繞這些問題傳播消息，擴展了索賠報告的理論，這可能會增加我們的索賠管理和/或訴訟成本。州和地方政府加大努力，以應對與這類問題相關的成本和關切，也可能導致關於報告索賠的新的擴張性理論，或可能導致“復活”法規的通過，延長報告這些索賠的訴訟時效，包括某些州通過的有關性騷擾和性虐待索賠的法規。此外，這些和其他社會、經濟、政治和環境問題可能會超出我們的承保意圖，或者

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第I部分--第1A項。風險因素

增加索賠的頻率或嚴重性。其中一些變更、墊款或活動可能要到我們發出受變更、墊款或活動影響的保險合同後一段時間才會顯現，和/或我們可能無法通過未來的定價和承保來補償此類損失。因此，我們的保險合同下的全部責任範圍可能在合同發出後多年內無法知曉，而這一責任可能在獲知時對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生重大不利影響。

財務實力、信用和交易對手風險

我們財務實力或信用評級的下調可能會降低我們的產品吸引力，增加我們的資本成本，並抑制我們為債務進行再融資的能力。

財務實力和信用評級對於確立保險公司的競爭地位非常重要。評級機構根據幾個因素進行評級。雖然大多數因素與被評級公司有關，但其他因素與評級機構的觀點(包括其對被評級公司對保險集團的戰略重要性的評估)、一般經濟狀況以及被評級公司無法控制的情況有關。此外，評級機構可能會使用不同的模型和公式來評估被評級公司的財務實力，評級機構會不時修改這些模型。評級機構用來分配評級的模型或因素的變化可能會對評級機構對其內部評級和它向我們分配的公開發布的評級的判斷產生不利影響。

我們的財務實力評級旨在衡量我們履行投保人義務的能力，是影響公眾對我們大多數產品的信心，從而影響我們的競爭力的重要因素。對我們的財務實力或我們的一家主要保險子公司的評級下調或潛在降級可能會影響我們的競爭地位，並減少我們產品的未來銷售。

我們的信用評級也會影響我們的資金成本。我們信用評級的下調或潛在降級可能會使為即將到期的債務進行再融資、支持我們保險子公司的業務增長以及維持或改善我們主要保險子公司的財務實力評級變得更加困難或成本更高。這些事件可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生實質性的不利影響。有關評級下調對衍生工具的潛在影響的進一步討論，包括潛在的抵押品催繳，見第二部分，第7項，MD&A-資本資源和流動性-衍生工具承諾。

我們必須持有的資本額，以維持我們的財務實力和信用評級，並滿足其他要求，可能會不時大幅變化，並對一些我們無法控制的因素非常敏感。

我們的絕大多數業務都是通過持牌保險公司子公司進行的。在美國，這些實體的法定會計準則、法定資本和準備金要求由適用的保險監管機構和NAIC規定。我們必須持有的最低資本是基於壽險、財產和意外傷害公司的風險資本(RBC)公式。適用於壽險公司的RBC公式適用於我們的集團福利業務，並規定了與保險、業務、資產、信貸、利率和表外風險有關的資本金要求。針對財產和意外傷害公司的加拿大皇家銀行公式根據承保、資產和信貸以及表外風險設定了所需的法定盈餘水平。

我們的國際保險子公司註冊成立或被視為商業註冊地的國家必須遵守適用監管制度定義的最低資本金要求，包括償付能力II，但受英國S退出歐盟後英國提出的修訂的限制。此外，我們的勞合社成員公司必須在勞合社(“勞合社”)維持所需資金，以滿足其財團的資本金要求。FAL是根據償付能力II資本充足模式下辛迪加的償付能力資本要求(“SCR”)以及勞合社特許經營委員會(負責勞合社市場的日常管理)確定的經濟資本評估確定的。

在任何一年，法定盈餘金額、RBC比率、FAL和SCR可能會根據各種因素而增加或減少，其中一些因素不在公司的控制範圍內，包括：

•保險子公司產生的法定收益或虧損金額；

•保險子公司為支持業務增長而必須持有的額外資本金；

•支付給控股公司的股息或分紅金額；

•股票市場水平的變化；

•我們投資組合中某些固定收益證券和股權證券的價值；

•某些衍生工具的價值；

•利率的變化；

•遞延税項資產的可採納性；

•更改監管資本公式；以及

•對確定資本充足率的會計準則的監管變更。

除其他因素外，評級機構會考慮我們美國保險子公司的法定資本及盈餘水平，以及本公司持有的公認會計原則(“GAAP”)資本水平，以釐定

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目錄表

第I部分--第1A項。風險因素

公司的財務實力和信用評級。評級機構可能會對其資本公式進行修改，從而增加我們必須持有的資本額，以維持目前的評級。如果我們的資本資源不足以維持一個或多個評級機構的特定評級，我們可能需要通過公共或私人股本或債務融資來籌集資本。如果我們不籌集更多資本--無論是我們酌情決定，還是因為我們無法這樣做--我們的財務實力和信用評級可能會被一家或多家評級機構下調。

交易對手違約或違約造成的損失可能會對我們的投資價值產生實質性的不利影響，並降低我們的盈利能力或流動性來源。

我們與交易對手之間存在信用風險，涉及投資、衍生品、應收保費、第三方提供的與先前處置相關的再保險可收回款項和賠償。其中，我們的交易對手包括我們持有的固定期限證券和股權證券的發行人、我們持有的按揭貸款的借款人、客户、交易對手、掉期和其他衍生合約下的交易對手、再保險人、結算代理、交易所、結算所和其他金融中介及擔保人。這些交易對手可能會因破產、資不抵債、缺乏流動性、不利的經濟狀況、經營失敗、欺詐、政府幹預和其他原因而拖欠對我們的義務。此外，對於交易所交易的衍生品，如期貨、期權和“清算”的場外衍生品，本公司一般面臨相關中央交易對手結算所的信用風險。如果這些交易對手拖欠對我們的債務，可能會對我們的投資價值、財務狀況、運營結果或流動性產生重大不利影響。此外，如果支持我們投資的結構性證券的基礎資產違約，我們的證券將遭受損失。

再保險的可獲得性和我們根據再保險合同追回的能力可能不足以保護我們免受損失。

作為一家保險公司，我們經常使用再保險來減少可能產生的損失的影響，其中包括災難和其他可能導致不利運營結果的風險。此外，我們的假定再保險業務為其承擔的部分風險購買了恢復期保險。根據這些再保險安排，其他保險公司承擔我們的部分損失和相關費用，但我們仍然作為再保險的直接保險人對所有再保險風險承擔責任。因此，割讓的再保險安排並不消除我們支付索償的責任，而我們在向再保險人追討欠款的能力方面，亦須承受再保險人的信貸風險。任何再保險人或分拆公司無力或不願意履行其對我們的財務義務，包括涉及再保險人或分拆公司的任何破產或恢復程序的影響，可能會影響本公司獲得以信託形式持有的抵押品，可能會對我們的財務狀況、經營業績或流動資金產生重大不利影響。

此外，如果再保險的可獲得性和成本發生重大變化，我們可能不得不支付更高的再保險成本，接受我們淨負債敞口的增加，減少我們承保的業務量，或者在可能的情況下獲得再保險的其他替代方案，例如使用資本市場。此外，由於收取和再保險可收回款項到期前的內在不確定性，未來可能需要對公司的再保險可收回款項進行扣除準備金的調整，這可能對公司在特定季度或年度期間的綜合經營業績或流動資金產生重大不利影響。

我們宣佈和支付股息的能力受到限制。

我們的股本未來的股息支付取決於我們董事會的酌情決定權，董事會考慮的因素包括我們的經營業績、整體財務狀況、信用風險考慮和資本要求，以及一般業務和市場狀況。我們的董事會只能從合法可用於此類支付的資金中宣佈此類股息。此外，我們的普通股股東享有代表當時已發行優先股的任何存托股份持有人的優先股息權利。根據我們未償還次級債務證券的條款，如果我們已發出選擇推遲支付利息的通知，並且相關的延期期限尚未開始或延期期間仍在繼續，則我們不得宣佈或支付股本的任何股息或分派，或購買、收購或支付該等股票的清算付款。

此外，作為一家獨立於我們的保險子公司的控股公司，我們自己沒有重大的業務運營。因此，我們依賴保險公司子公司和其他子公司的股息作為現金流的主要來源來履行我們的義務。附屬股息為我們的債務證券支付資金，並向股東支付我們股本的股息。康涅狄格州法律和我們業務所在的某些其他美國司法管轄區限制股息的支付，如果宣佈或支付高於某些水平的股息，必須通知州保險專員並獲得其批准。我們國際保險子公司註冊成立或被視為在商業上註冊的國家的法律法規，以及勞合社理事會的要求，也對股息的支付施加了限制，在某些情況下，這些限制更具限制性。我們保險子公司支付的股息進一步取決於它們的現金需求。此外，在子公司清算或重組的情況下，子公司債權人的先前債權可優先於控股公司從子公司獲得股息或分派的權利，但控股公司可能是該子公司的債權人的情況除外。關於保險子公司分紅的進一步討論，見第二部分第7項，MD&A-資本資源和流動性。

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目錄表

第I部分--第1A項。風險因素

與估計、假設和估值有關的風險

實際結果可能與我們用來幫助我們在承保、定價、資本管理、準備金、投資、再保險和巨災風險等關鍵領域做出決策的分析模型有很大不同。

我們使用模型來幫助做出與承保、定價、資本分配、準備金、投資、再保險和巨災風險等相關的決策。我們使用的自有模型和第三方模型都包含了許多關於未來利率水平和變異性、資本要求、損失頻率和嚴重程度、貨幣匯率、投保人行為、股票市場和通脹等方面的假設和預測。這些模型受到任何統計分析的固有限制，因為模型中使用的歷史內部和行業數據和假設可能不能表明未來會發生什麼。因此，實際結果可能與我們的模擬結果有很大不同。公司的盈利能力和財務狀況在很大程度上取決於我們的實際經驗與我們在模型和最終模型輸出中使用的假設相一致的程度。如果基於這些模型或其他因素，我們錯誤地對我們的產品定價，或我們對我們面臨的風險的估計被證明是重大錯誤的，我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性可能會受到不利影響。

我們證券和投資的估值以及撥備和信貸損失的確定是高度主觀的，並基於受不同解讀和市場狀況影響的方法、估計和假設。

本公司投資的估計公允價值是基於現有的市場信息和對金融工具的判斷，包括對預期未來現金流的時間和金額以及發行人或交易對手的信用狀況的估計。在市場混亂期間，如果交易變得不那麼頻繁和/或市場數據變得不那麼容易觀察，可能很難對我們的某些證券進行估值。可能有某些資產類別處於活躍的市場，具有大量可觀察到的數據，但由於金融環境的原因，這些資產類別變得缺乏流動性。此外，可能存在某些證券，其公允價值基於一個或多個不可觀察到的投入，即使在正常市場條件下也是如此。因此，確定這些證券的公允價值可能包括需要更多估計和管理層判斷以及使用複雜估值方法的投入和假設。這些公允價值可能與投資最終出售時的價值大不相同。此外，快速變化或史無前例的信貸和股權

市場狀況可能會對證券的估值產生重大影響，期間之間的價值變化可能會有很大差異。價值的下降可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況或流動性產生實質性的不利影響。

同樣，管理層在決定是否計入信貸損失撥備時，須考慮有關一般經濟狀況的變化、發行人的財務狀況或未來複蘇前景、估計未來現金流、預期回收期及內部評估所使用的第三方資料的準確性等重大判斷和假設。因此，管理層的評估和評估具有很高的判斷性，隨着事實和情況的變化，管理層對某些證券有效期內未來現金流的預測可能最終被證明是不正確的。

如果我們的業務表現不佳，我們可能會被要求確認商譽的減值。

商譽是指我們為收購子公司和其他業務支付的金額超過收購日其淨資產公允價值的金額。我們至少每年進行一次商譽減值測試。減值測試是根據與商譽有關的“報告單位”的公允價值估計進行的。如果離散性財務信息是由該級別的管理層編制和定期審查的，則報告單位是運營部門或低於該級別的業務。如果新業務、客户保留率、盈利能力或其他業績驅動因素與預期不同，報告單位的公允價值可能會下降。如果確定商譽已經減值，公司必須按減值金額減記商譽，並在淨收益(虧損)中計入相應費用。這些減記可能會對我們的運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

戰略和運營風險

如果我們在發生災難、網絡入侵或其他信息安全事件時無法訪問我們的系統並保護我們的數據安全，我們的業務可能會受到影響，我們可能會產生大量成本。

我們使用技術來處理、存儲、檢索、評估和利用客户和公司的數據和信息。反過來，我們的信息技術和電信系統又與第三方系統對接並依賴於這些系統。我們和我們的第三方供應商必須能夠訪問我們的系統，以提供保險報價、處理保費支付、更改現有保單、提交和支付索賠、管理共同基金、提供客户支持、管理我們的投資組合、報告財務結果和執行其他必要的業務職能。

系統故障或停機可能會損害我們及時執行這些業務功能的能力，這可能會損害我們開展業務的能力，並損害我們與業務合作伙伴和客户的關係。在

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目錄表

第I部分--第1A項。風險因素

如果發生自然災害、流行病、內亂、工業事故、網絡攻擊、停電、恐怖襲擊(包括常規、核、生物、化學或輻射)或戰爭等災難，我們的員工、客户或業務合作伙伴可能在很長一段時間內無法訪問我們所依賴的系統。即使我們的員工和業務合作伙伴能夠報到上班，如果我們用於開展業務的數據或系統被禁用或損壞，他們也可能在很長一段時間內無法履行職責。

我們的系統一直並可能繼續受到病毒或其他惡意代碼、未經授權的訪問、網絡攻擊(如勒索軟件和拒絕服務)、網絡欺詐或其他與計算機有關的滲透的影響。這類威脅的頻率和複雜性也在繼續增加。雖然到目前為止，哈特福德尚未意識到我們的網絡安全系統遭受了重大破壞，但行政、內部會計和技術控制以及其他預防措施可能不足以防止物理和電子入侵、拒絕服務、網絡攻擊、商業電子郵件泄露、勒索軟件或其他對我們的系統或與我們有業務往來的第三方的安全破壞。此類事件可能會泄露我們的機密信息以及我們客户和第三方的機密信息，阻礙或中斷我們的業務運營，並導致其他負面後果，包括補救成本、收入損失、額外的監管審查以及訴訟和聲譽損害。此外，我們經常通過電子郵件和其他電子方式向第三方傳輸個人、機密和專有信息，這些信息可能與員工和客户有關，並在我們的系統上接收和存儲此類信息。雖然我們試圖保護特權和機密信息，但我們可能無法在所有情況下保護信息，特別是與客户、供應商、服務提供商、交易對手和其他可能沒有適當控制來保護機密信息的第三方。

我們的企業必須遵守法規來控制客户、員工和第三方數據的隱私，州、聯邦和國際上關於數據隱私的法規正變得越來越繁重。對機密或專有信息的濫用或不當處理可能會導致法律責任、監管行動和聲譽損害。

第三方，包括第三方管理員和基於雲的系統，也會受到網絡攻擊和機密信息泄露，以及上述其他風險，其中任何一種風險都可能導致我們招致大量成本和其他負面後果，包括對我們的業務、聲譽、財務狀況、運營結果或流動性造成重大不利影響。我們越來越多地使用開源軟件、雲技術和軟件即服務，這可能會使識別和補救此類情況變得更加困難，因為我們運營中使用的代碼位置不同。雖然我們維持網絡責任保險，同時提供第三方責任保險和第一方保險，但我們的保險可能不足以保障所有損失。

外包和其他第三方關係導致的績效問題可能會影響我們開展業務的能力。

我們外包某些業務和行政職能，並依賴第三方供應商代表我們執行某些職能或提供某些服務，並將大量信息技術和業務流程外包給一家供應商。如果我們無法在與某些第三方供應商的合同或續約談判中達成協議，或者如果這些第三方供應商在其流程中或與依賴的供應商之間出現中斷，或者如果他們的表現沒有達到預期，我們可能無法履行我們對客户和索賠人的義務，產生更高的成本，並失去業務，這可能對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。對於與我們外包某些功能相關的其他風險，請參閲風險因素，“如果我們在發生災難、網絡入侵或其他信息安全事件時無法訪問我們的系統並保護我們的數據安全，我們的業務可能會受到影響，我們可能會產生大量成本。”

我們執行資本管理計劃和其他行動的能力受到重大挑戰、不確定性和風險的影響。

執行資本管理計劃的能力受到重大挑戰、不確定性和風險的影響。有時，我們的資本管理計劃可能包括回購普通股、償還未償債務或兩者兼而有之。我們可能無法實現我們期望從這些計劃中獲得的所有好處。對於董事會批准的股權回購計劃，此類資本管理計劃將面臨執行風險，其中包括與市場波動有關的風險、投資者興趣以及可能推遲執行的潛在法律限制。不能保證我們會完全執行任何這樣的計劃。此外，我們可能不會成功地保持我們的業務成本效益。我們可能會採取未來的行動，包括收購、資產剝離或重組，這可能涉及額外的不確定性和風險，對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生負面影響，並可能影響我們執行資本管理計劃的能力。

收購和資產剝離可能不會產生預期的收益，並可能導致意想不到的後果，這可能會對我們的財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

由於此類收購或資產剝離，我們可能無法成功整合被收購的業務或實現預期的協同效應。整合被收購的公司或企業的過程可能既複雜又昂貴，並可能造成無法預見的經營困難，包括對承保、風險管理、索賠處理、財務、信息技術和精算做法的整合不力。整合收購業務的困難也可能導致收購業務的表現與我們預期的不同，包括客户流失或我們無法實現預期的保費增長或與費用相關的效率。我們可能會受到收購的不利影響，原因是意外的業績問題和額外的費用、意外的負債、與交易相關的

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目錄表

第I部分--第1A項。風險因素

第三方評級機構的降級、將管理時間和資源轉移到整合挑戰、關鍵員工的流失、監管要求、税負敞口、與無形資產相關的費用攤銷以及長期資產或商譽減值費用。此外，我們可能會受到與被收購公司的儲量估計及其財務報告內部控制的設計和運作有關的不確定性的不利影響。由於監管限制或其他原因，我們可能無法按計劃向控股公司分配資本，或者我們可能被要求向子公司出資，這兩種情況中的任何一種都可能對我們的流動資金產生不利影響。

此外，在業務或資產處置的情況下，我們可能在交易後通過再保險、賠償或其他財務安排繼續對被剝離的業務進行財務風險敞口。收購或剝離業務的預期收益可能無法實現，並涉及額外的不確定性和風險，這些不確定性和風險可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生負面影響。

吸引和留住優秀人才的困難可能會對我們商業戰略的執行產生不利影響。

我們吸引、培養和留住有才華的員工、經理和高管的能力對我們的成功至關重要。保險和金融服務業內外都在爭奪合格的員工，特別是在承保、精算、數據和分析、技術以及數字商務和投資管理等領域擁有高度專業知識的個人。我們繼續有效地在我們的業務中競爭並擴展到新業務領域的能力取決於我們吸引新員工以及發展、留住和激勵現有員工的能力。關鍵員工的流失，包括高管、經理和具有強大技術、分析和其他專業技能的員工，可能會對我們業務目標的執行產生不利影響，或導致重要機構知識的喪失。我們無法吸引和留住關鍵人員，可能會對我們的財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

我們可能無法保護我們的知識產權，並可能受到侵權索賠。

我們依靠合同權利以及版權、商標、專利和商業祕密法律來建立和保護我們的知識產權。雖然我們使用各種措施來保護我們的知識產權，但第三方可能會侵犯或挪用我們的知識產權。我們可能不得不提起訴訟以強制執行和保護我們的知識產權，並確定其範圍、有效性或可執行性，這可能會轉移大量資源，並可能被證明不會成功。強制執行我們的知識產權的訴訟可能不會成功，並花費大量資金。如果不能確保或執行對我們知識產權資產的保護，可能會損害我們的聲譽，並對我們的業務和競爭能力產生重大不利影響。如果另一方指控我們的運營或活動侵犯了他們的知識產權，包括專利權，或違反了許可使用，我們也可能面臨代價高昂的訴訟

權利。任何此類知識產權索賠和任何由此引起的訴訟可能導致鉅額費用和損害賠償責任，在某些情況下，我們可能被禁止向客户提供某些產品或服務，或被禁止使用某些專利、版權、商標、商業祕密或許可證並從中受益，或者可能被要求與第三方達成代價高昂的許可協議，所有這些都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

監管和法律風險

監管和立法的發展可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生實質性的不利影響。

我們受到廣泛的法律和法規的制約，這些法律和法規是複雜的，可能會發生變化，而且在方法或預期結果方面往往會發生衝突。遵守這些法律法規可能會增加成本，影響我們的戰略，並限制我們對產品進行充分定價的能力。

在美國，監管舉措和立法發展可能會以我們無法預測的方式對我們的運營和前景產生重大影響。例如，聯邦和州政府在帶薪家庭假和醫療假、數據隱私和網絡安全、基於風險的定價和ESG做法方面的立法努力可能會對公司及其業務產生意想不到的後果。目前尚不清楚國會、現任政府或個別州是否以及在多大程度上將繼續推進這些類型的提案，以及這些變化可能如何影響公司、其業務、財務狀況、運營結果或流動性。

我們在美國的保險子公司受其註冊、許可或授權開展業務的州的保險部門的監管。國家法規通常尋求保護投保人的利益，而不是保險公司或保險公司的股東和其他投資者的利益。美國州法律授予保險監管機構廣泛的行政權力，包括許可和授權業務線、批准保單表格和保費費率、設定法定資本和準備金要求、限制某些投資的類型和金額以及限制承保做法。國家保險部門還對國內保險公司與關聯公司的交易和分紅設置了限制，在許多情況下，必須批准關聯交易和非常分紅，以及收購和剝離等戰略交易。

我們的國際保險子公司受其經營所在相關司法管轄區的法律和法規的約束，包括英國的PRA和FCA、百慕大的百慕大金融管理局和香港的保險業監督的要求。我們的勞合社辛迪加也受勞合社理事會的管理和監督，該理事會擁有廣泛的自由裁量權來監管勞合社成員的承保活動，以及

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目錄表

第I部分--第1A項。風險因素

由勞合社經營業務的海外監管機構強制執行。

繼英國S退出歐盟後，英國於2020年12月30日與歐盟簽訂了自由貿易協定。根據這項協議，貿易夥伴關係委員會定期舉行會議，討論合作領域。這個貿易夥伴關係委員會的審議可能會影響英國註冊的金融服務和保險公司的監管方式。

此外，未來可能在聯邦、州和國際層面採取監管舉措，這可能會影響我們企業的盈利能力。例如，NAIC和州保險監管機構定期重新審查現有的法律和法規，特別關注對美國法定會計原則的修改、對現有法律的解釋以及新法律和法規的制定。NAIC繼續加強美國的保險償付能力監管體系，特別關注集團監管、基於風險的資本、會計和財務報告、企業風險管理和再保險，這些可能會影響資本充足率的法定衡量標準，包括基於風險的資本比率。

聯邦、州和國際各級的立法者和監管機構正在制定與氣候變化有關的法律和法規和指導方針，可能會在管轄權和管轄權之間發生衝突，這可能會給公司帶來額外的成本，或使我們面臨新的或額外的風險。例如，監管機構可以對某些行業的承保或投資實施新的披露要求，或採取其他行動，如在災難易發地區暫時暫停取消保單。美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)發佈了擬議的規則，以加強和規範投資者的氣候相關披露。最終規則的範圍和時間尚不確定；然而，如果不進行實質性修改，擬議的規則將要求在提交給美國證券交易委員會的文件中就氣候變化和脱碳問題進行廣泛的敍事和量化報告，並對公司構成潛在的合規和訴訟風險。此外，聯邦保險辦公室繼續分析氣候變化影響保險和再保險覆蓋範圍的可能性，這可能導致數據收集和報告的增加。監管機構還可能對我們的運營施加新的要求，例如強制遵守温室氣體減排(GHGe)，並在未來增加有針對性的減排。

此外，法律或法規的變化，特別是與隱私和數據安全有關的變化，以及對預測模型的潛在限制，例如使用某些承保評級變量，可能會嚴重阻礙我們執行業務戰略的能力和/或我們的競爭能力。任何擬議或未來的立法或NAIC倡議，如果被採納，可能會比目前的監管要求對我們開展業務的能力產生更多限制，或者可能導致成本上升或法定資本和準備金要求增加。國際保險監督員協會(“IAIS”)繼續在萬斯制定保險集團資本標準，供國際活躍的保險集團(“IAIG”)使用。截至2020年1月1日，IAIS保險資本標準於2019年1月1日進入五年監控期

最終，保險公司被要求遵循這樣的標準。雖然本公司目前不受這一資本標準制度的約束，但未來可能會有類似於IAIS正在考慮的標準適用於本公司。通過NAIC，美國各州保險監管機構採用了集團資本計算方法，用於償付能力監測活動。該計算旨在向牽頭國提供額外的分析信息，以用於評估集團風險和資本充足率到2024年，IAIS將評估這種方法是否提供了與其一直在開發的用於IAIG的綜合團體保險資本標準類似的結果。

此外，特定的監管機構或執法機構可能會以與我們不同的方式解釋法律、會計或保留問題，從而使我們面臨不同的或額外的監管風險。保險公司對這些法規和準則的適用涉及可能受到州保險部門和其他監管機構質疑的解釋和判斷。這些潛在挑戰的結果可能需要我們提高監管資本和準備金的水平，或者產生更高的運營和/或税收成本。

此外，我們的資產管理業務在其運營的各個司法管轄區也受到廣泛的監管。這些法律和法規主要是為了保護證券市場的投資者或投資諮詢客户，並一般賦予監管機構廣泛的行政權力。遵守這些法律法規成本高昂、耗時耗力、人員密集，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生不利影響。

我們的保險業務對法律環境的重大變化非常敏感，這些變化可能會對哈特福德的經營業績或財務狀況產生不利影響，或損害其業務。

與任何大型P&C保險公司一樣，訴訟是哈特福德保險公司業務的常規部分-無論是在為被保險人辯護和賠償方面，還是在對保險範圍糾紛提起訴訟方面。哈特福德家族通過建立未付損失和損失調整費用準備金來核算此類活動。法律環境的重大變化可能會導致我們的最終責任與我們目前的預期發生變化。此類變化可能是司法性質的，如陪審團裁決的規模趨勢、與侵權責任或保險公司責任有關的法律的發展，以及關於保險覆蓋範圍或保險覆蓋的損害賠償金額或類型的裁決。此外，聯邦或州有關保險公司或投保人責任的法律和法規的變化，包括州法律擴大“惡意”責任和州“復興”法規，延長某些性騷擾和性虐待索賠的訴訟時效，可能導致商業慣例的變化，額外的訴訟，或可能導致意外損失，包括索賠的頻率和嚴重性增加。要可靠地預測這些變化是不可能的，更不用説預測它們可能如何影響我們的損失準備金，或者這些變化可能如何對我們的保險產品適當定價的能力產生不利影響。因此，意義重大

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第I部分--第1A項。風險因素

司法或立法的發展可能會對哈特福德的業務、財務狀況、經營結果或流動性產生不利影響。

聯邦、州或外國税法的變化可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生不利影響。

聯邦、州或外國税法和税率或法規的變化可能會增加公司的整體税收和合規負擔，從而對我們的盈利能力或財務狀況產生重大不利影響。該公司的聯邦和州納税申報單反映了某些項目，如免税債券利息、税收抵免和保險準備金扣除。在美國税制改革的背景下，聯邦和/或州税法可能修改或取消這些項目，從而影響公司、其投資、投資策略和/或其投保人的風險越來越大。關於2022年8月16日簽署成為法律的《降低通貨膨脹率法》的潛在影響的説明，請參見第一部分，第2項，MD&A-資本資源和流動性、或有事項、立法和監管發展。

監管要求可能會推遲、阻止或阻止股東可能認為符合他們最佳利益的收購企圖。

在獲得對美國保險公司的控制權之前，必須事先獲得國內保險公司所在州保險專員的書面批准。在批准獲得國內保險公司控制權的申請之前，州保險專員將考慮以下因素：申請人的財務實力、收購方對國內保險公司未來經營的計劃，以及保險專員認為為保護投保人或公共利益而必要或適當的任何補充信息。

一般來説，州法律規定，如果任何人直接或間接擁有、控制、擁有投票權或持有代表國內保險公司或其母公司10%或更多有表決權證券的代理人，則推定存在對該國內保險公司的控制。由於收購我們10%或更多普通股的人將間接控制我們美國保險子公司相同比例的股票，因此美國不同司法管轄區控制權法律的保險變化可能適用於此類交易。與我們的一個或多個現有子公司或未來子公司有關的其他法律或所需批准，可能會對收購本公司的控制權包含類似或額外的限制。適用於美國境外子公司的這些法律和類似規則可能會阻礙潛在的收購提議，並可能推遲、阻止或阻止控制權的變更，包括我們的董事會和我們的部分或所有股東可能認為是可取的交易。

會計原則和財務報告要求的變化可能會對我們的運營結果或財務狀況產生不利影響。

作為美國證券交易委員會註冊商，我們目前被要求根據財務會計準則委員會頒佈的美國公認會計準則編制我們的財務報表。因此，我們需要採用新的指導或解釋，這些指導或解釋可能會對我們的運營結果或財務狀況產生實質性影響，或者是出乎意料的，或者具有比預期更大的影響。關於目前待決的會計準則變化的説明以及我們對其預期影響的估計(如果知道)，請參閲附註1-合併財務報表附註的列報基礎和重要會計政策。

第二項。

特性

截至2022年12月31日，哈特福德擁有總計約180萬平方英尺的建築空間，包括其位於康涅狄格州哈特福德的家庭辦公綜合體和康涅狄格州大哈特福德地區的其他物業。此外，我們在北美、英國和其他海外地點租用辦公室，以容納行政、索賠處理、銷售和其他業務運營。自.起

2022年12月31日，哈特福德夫婦在北美租賃了約110萬平方英尺，在倫敦租賃了2.2萬平方英尺，在其他國際分支機構租賃了6000平方英尺。所有擁有或租賃的財產由所有五個報告部門中的一個或多個使用，具體取決於地點。有關報告分部的更多信息，請參閲第一部分，項目1，業務報告分部。該公司相信其物業和設施適合並足以應付目前的業務。

第三項。

法律程序

有關哈特福德夫婦法律程序的討論，請參閲合併財務報表附註14-承諾和或有事項中“訴訟”項下的信息，包括“新冠肺炎大流行業務收入保險訴訟”和“徑流石棉和環境索賠”。

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目錄表

第二部分--第5項。 哈特福德普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

第5項。

哈特福德的普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

哈特福德的普通股在紐約證券交易所交易，交易代碼為“HIG”。截至2023年2月23日，該公司約有9231名公司普通股的登記持有人。我們普通股的持有者中有更多的人是“街頭巷尾”的持有者或實益持有人，他們的股份

由銀行、經紀商和其他金融機構記錄在案。

哈特福德夫婦就普通股支付的現金股息和預期支付的未來現金股息在第二部分第7項--MD&A--資本資源和流動性--資本資源和流動資金的摘要-討論。

有關根據股權補償計劃授權發行的證券的信息，請參閲第三部分，第12項，某些實益所有者和管理層的擔保所有權及相關股東事項。

本公司在截至2022年12月31日的季度內回購普通股的情況如下。在2023年1月1日至2023年2月期間，公司以209美元的價格回購了270萬股票。

發行人在截至2022年12月31日的三個月內回購普通股
期間			總人數 的股份 購得[1]			平均價格 付費單位 分享			作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股票總數			美元的近似值 可能還沒有到來的股票 在以下條件下購買 計劃或計劃[2]
												(單位：百萬美元)
2022年10月1日-2022年10月31日			1,709,923			$	66.69		1,705,631			$	2,984
2022年11月1日-2022年11月30日			1,869,736			$	73.78		1,852,356			$	2,847
2022年12月1日-2022年12月31日			1,337,959			$	75.15		1,325,635			$	2,748
總計			4,917,618			$	71.69		4,883,622

[1]包括33,996股，淨結清與本公司股票獎勵計劃下的股權獎勵有關的員工預扣税義務，這些股票不屬於公開宣佈的股份回購授權的一部分。在截至2022年12月31日的三個月中，該公司支付了與股票淨結算相關的員工預扣税義務，平均每股價格為72.76美元。

[2]2020年12月17日，董事會批准了一項15億美元的股權回購計劃，回購期限為2021年1月1日至2022年12月31日。董事會於2021年4月22日將這一授權增加了10億美元，並於2021年10月28日增加了500美元，使截至2022年12月31日的總回購授權達到30億美元。除了2021年1月1日至2022年12月31日的授權外，董事會於2022年7月批准了一項最高30億美元的股份回購授權，生效日期為2022年8月1日至2024年12月31日。任何回購的時間取決於幾個因素，包括公司證券的市場價格、公司的資本狀況、任何回購對公司財務實力或信用評級的影響的考慮、公司的禁售期以及其他考慮因素。

34

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目錄表

第二部分--第5項。 哈特福德普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

|對股東的總回報

下表列出了哈特福德保險公司五年來普通股的總回報率，包括股息再投資，並與S和S保險綜合指數進行了比較。

五年累計總回報
			基座
			期間									在過去幾年裏
公司/指數			2017									2018			2019			2020			2021			2022
哈特福德金融服務集團。			$	100								$	80.76		$	112.83		$	93.74		$	135.23		$	151.89
標準普爾500指數			$	100								$	95.62		$	125.72		$	148.85		$	191.58		$	156.88
S&普惠保險綜合指數			$	100								$	88.79		$	114.88		$	114.38		$	151.12		$	166.42

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

第7項。

管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析

(除非另有説明，否則以百萬美元為單位，每股數據除外)

哈特福德在以下討論中提供了預測和其他前瞻性信息，其中包含許多前瞻性陳述，特別是與公司未來財務業績有關的陳述。這些前瞻性陳述是基於公司目前掌握的信息作出的估計，是根據1995年《私人證券訴訟改革法》中的安全港條款作出的，並受本10-K表格第4頁和第5頁所載警示聲明的約束。根據各種因素的結果，實際結果很可能與公司預測的結果大不相同，過去也有很大不同，這取決於各種因素的結果，這些因素包括但不限於以下討論和第一部分第1a項風險因素中闡述的因素，以及我們不時提交給證券交易委員會的其他文件中確定的那些因素。哈特福德沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

於2021年12月29日，本公司完成出售比利時控股公司Navigator Holdings(Europe)N.V.及其附屬公司Bracht，Deckers&Mackelbert N.V.(“BDM”)及ASCONTRANTLES Contintales Verzekeringen N.V.(“ASCO”)(統稱為“歐洲大陸業務”)。

關於重新分類和處置的討論，見附註1-列報基礎和重要會計政策，以及附註21-合併財務報表附註的業務處置。

哈特福德將大於或等於200%的增加或減少定義為“NM”或無意義。

關於當前提交的財務報表中包括的三年中最早的一年的討論，請參閲哈特福德公司2021年Form 10-K年度報告中第二部分，第7項，管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析。

索引

描述			頁面
關鍵績效衡量標準和比率			36
哈特福德的手術			41
財務亮點			44
綜合經營成果			45
投資成果			48
關鍵會計估計			50
商業專線			72
個人專線			77
財產和意外傷害其他業務			81
團體福利			82
哈特福德基金			84
公司			86
企業風險管理			87
資本資源與流動性			104
新會計準則的影響			112

在整個MD&A中，我們使用某些術語和縮寫，更常用的術語和縮寫在 縮略語 部分.

關鍵績效衡量標準和比率

本公司認為以下討論中的衡量標準和比率是其業務的關鍵業績指標。管理層相信，這些比率和衡量標準有助於瞭解哈特福德家族業務的潛在趨勢。然而，這些關鍵績效指標只能與本MD&A中隨後的分部討論中提出的結果一起使用，而不是替代。這些比率和衡量標準可能無法與公司競爭對手使用的其他績效衡量標準相比較。

非公認會計原則和其他衡量標準和比率的定義

管理資產(“AUM”)-包括共同基金和交易所買賣基金(“ETF”)資產。AUM是該公司哈特福德基金部門使用的衡量標準，因為該部門很大一部分收入和支出是以資產價值為基礎的。這些收入和支出隨着資產管理規模的上升或下降而增加或減少，無論是由市場變化還是通過淨流量引起的。

稀釋後每股賬面價值(不包括累計其他全面收益)-這是一項非GAAP每股收益指標，我S的計算方法是：(A)税後普通股股東權益除以(B)已發行普通股。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

和稀釋性潛在普通股。本公司提供這一衡量標準是為了使投資者能夠分析公司淨資產的金額，這些淨資產主要可歸因於公司的業務運營。本公司相信，將AOCI從分子中剔除對投資者是有用的，因為它消除了主要基於利率變化而可能在不同時期大幅波動的項目的影響。稀釋後每股賬面價值是美國公認會計準則中最直接的可比性指標。

綜合比率-損失和虧損調整費用比率、費用比率和投保人紅利比率的總和。這一比率是一種相對計量，描述了每100美元賺取保費的相關損失和費用成本。綜合比率低於100表示承保利潤；綜合比率高於100表示承保虧損。

核心收益-哈特福德使用非公認會計準則衡量核心收益作為衡量公司經營業績的重要指標。哈特福德認為，核心收益為投資者提供了衡量公司正在進行的業務表現的寶貴指標，因為它揭示了我們保險和金融服務業務的趨勢，這些趨勢可能會被某些項目的淨影響所掩蓋。因此，以下項目不包括在核心收益中：

•某些已實現損益-一般已實現損益主要由投資決策和外部經濟發展驅動，其性質和時機與我們業務的保險和承保方面無關。因此，核心收益排除了所有已實現收益和虧損的影響，這些收益和虧損往往根據資本市場狀況在不同時期高度可變。然而，哈特福德認為，一些已實現損益與我們的保險業務整體相關，因此核心收益包括已實現淨損益，如信用衍生品的淨定期結算。這些已實現淨收益和淨虧損與損益表中的一個抵銷項目直接相關，如淨投資收益。

•重組和其他成本-作為重組計劃一部分發生的成本不是企業的經常性運營費用。

•清償債務的損失--主要包括在到期前還清債務時的補足付款或投標溢價，這些損失不是企業的經常性運營費用。

•再保險交易的損益--再保險的損益，如出售業務或為再保險損失準備金而進行的再保險損益，不屬於業務的經常性經營費用。

•整合和其他非經常性併購成本-這些成本，包括與被收購企業相關的交易成本，是在短期內發生的，並不代表企業的持續運營費用。

•收購業務時損失準備金的變化-這些損失準備金的變化不包括在核心收益中，因為這種變化可能會使收購後期間的業績與收購前期間的業績進行比較的能力變得模糊。

•追溯再保險產生的遞延收益和遞延收益隨後的變化-追溯再保險協議在經濟上將風險轉移到再保險人，不包括追溯再保險的遞延收益和核心收益的相關攤銷，可以更好地洞察業務的經濟狀況。

•與税前收入非核心組成部分相關的遞延税項的估值準備變動-這些估值準備金的變動不包括在核心收益中，因為它們與税前收入的非核心組成部分有關，如資本損失結轉等税項屬性。

•非持續經營的結果-這些結果不包括在出售或持有出售的業務的核心收益中，因為這樣的結果可能會模糊我們正在進行的業務的期間業績比較的能力。

除了不包括在核心收益中的普通股股東可用淨收入的上述組成部分外，核心收益的確定還包括不包括在普通股股東可用淨收入中的宣佈的優先股股息。優先股股息是一種更類似於債務利息支出的融資成本，只要優先股尚未償還，預計就會成為一項經常性支出。

普通股股東可獲得的淨收益(虧損)和淨收益(虧損)是美國公認會計準則衡量核心收益的最直接可比性指標。核心收益不應被視為普通股股東可獲得的淨收益(虧損)或淨收益(虧損)的替代品，也不能反映公司業務的整體盈利能力。因此，哈特福德認為，投資者在評估公司業績時評估可供普通股股東使用的淨收益(虧損)、淨收益(虧損)和核心收益是有用的。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

淨收益與核心收益的對賬

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
淨收入			$	1,815		$	2,365		$	1,737
優先股股息			21			21			21
普通股股東可獲得的淨收入			1,794			2,344			1,716
對普通股股東可獲得的淨收入與核心收益進行調整：
税前核心收益中不包括的已實現淨虧損(收益)			626			(505)			18
税前重組和其他成本			13			1			104
債務清償損失，税前			9			—			—
整合和其他非經常性併購成本，税前			21			58			51
追溯再保險遞延收益税前變動			229			246			312
所得税支出(福利)[1]			(200)			34			(115)
核心收益			$	2,492		$	2,178		$	2,086

[1]主要代表與核心收益中未包括的税前項目相關的聯邦所得税支出(福利)。

核心利潤率-哈特福德使用非公認會計準則衡量核心利潤率來評估，並認為這是衡量集團福利部門經營業績的重要指標。核心利潤率的計算方法是將核心收益除以收入，不包括收購和已實現的收益(虧損)。淨利潤利潤率是用淨收入除以收入計算的，是美國公認會計準則中最直接的可比性指標。本公司認為，核心利潤率為投資者提供了衡量集團利益表現的寶貴指標，因為它揭示了業務的趨勢，這些趨勢可能會被收購和已實現收益(虧損)的影響以及核心收益計算中排除的其他項目所掩蓋。核心利潤率不應被視為淨利潤率的替代，也不能反映集團利益的整體盈利能力。因此，本公司認為，投資者在評估業績時，評估核心利潤率和淨利潤率是很重要的。淨利潤率與核心利潤率的對賬列於MD&A-Group Benefits中的運營結果部分。

當前事故年災害率-損失和損失調整費用比率的一個組成部分，代表本事故年度發生的巨災損失(扣除再保險)與賺取保費的比率。對於美國事件，根據Verisk財產索賠服務辦公室的定義，巨災是指造成行業保險財產損失25美元或更多，並影響相當數量的財產和意外傷害投保人和保險公司的事件。對於國際活動，該公司的做法類似，部分借鑑了倫敦勞合社對重大損失的定義。倫敦勞合社是一個在全球經營的保險市場(“勞合社”)。勞合社不承保風險。本公司作為勞合社辛迪加1221(“勞合社辛迪加”)的唯一成員承擔風險。目前的事故年巨災比率包括巨災損失的影響，但不包括恢復保費的影響。

費用比率-對於商業保險和個人保險，是指承保費用減去手續費收入與賺取保費的比率。承保費用包括以下各項的攤銷

遞延保單收購成本(“DAC”)及保險營運成本及其他開支，包括若干中央服務成本及壞賬開支。DAC包括佣金、税收、許可證和費用以及其他增量直接承保費用，並在保單期限內攤銷。

集團福利的費用比率表示為保險運營成本和其他費用(包括無形資產攤銷和DAC攤銷)與保費和其他考慮因素(不包括買斷保費)的比率。

商業線路、個人線路和集團福利的費用比率不包括與被收購企業相關的整合和其他交易成本。

費用收入-這在很大程度上是由我們哈特福德基金業務中合同規定的管理資產百分比所賺取的金額推動的。這些費用通常是按天計算的。因此，無論是由市場變化還是通過淨流量引起的，這項費用收入都會隨着AUM的上升或下降而增加或減少。

新業務毛保費-表示在轉讓再保險前，向在前一保單期限內未向本公司投保的客户發出的保單收取的保費金額。新業務毛保費加上毛續期保費減去再保險，等於保費總額。

虧損及虧損調整費用比率-本年度發生的索賠成本除以賺取的保費，包括本年度和上一個事故年度發生的損失和損失調整費用的量度。除其他因素外，本公司實現其目標股本回報率(“ROE”)所需的虧損和虧損調整費用比率每年都會根據理賠期間預期投資收益率的變化、預期理賠的時間以及管理層根據競爭環境設定的目標回報而變動。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

損失和損失調整費用比率受索賠頻率和索賠嚴重程度的影響，特別是對較短尾的財產業務而言，索賠頻率和嚴重程度的出現是可信的，並可能表明最終損失。索賠頻率是指與上一個事故年相比，本事故年報告的每單位暴露的平均索賠數量的百分比變化。索賠嚴重性是指本事故年每個索賠的估計平均成本與上一個事故年相比的百分比變化。作為決定定價的因素之一，該公司的做法是首先對給定業務領域的索賠頻率和嚴重性做出總體假設，然後作為費率制定過程的一部分，根據特定的州、產品或覆蓋範圍調整假設。

當前事故年損失和巨災前損失調整費用比率-非巨災損失成本和本事故年度發生的損失調整費用除以賺取的保費的量度。管理層認為，目前的事故年損失和巨災前損失調整費用比率是一項對投資者有用的業績衡量標準，因為它消除了不穩定和不可預測的巨災損失以及之前事故年發展的影響。

虧損率，不包括買斷-用於集團利益分部，表示為利益、虧損和虧損調整費用(不包括與收購保費相關的費用)與保費和其他考慮因素(不包括收購保費)的比率。由於Group Benefits偶爾會以規定的保費金額購買一批債權，因此，由於收購可能會扭曲虧損率，本公司將這種收購排除在用於評估業務盈利能力的虧損率之外。買斷保費是指接管未結索賠負債和其他非經常性保費金額。

互惠基金及交易所買賣基金資產-由該等產品的股東而非本公司擁有，因此不會反映在本公司的綜合財務報表中，除非本公司推出新的投資產品。

共同基金和ETF資產是本公司使用的衡量標準，主要是因為本公司哈特福德基金部門的很大一部分收入和支出是基於資產價值的。這些收入和支出隨着資產管理規模的上升或下降而增加或減少，無論是由市場變化還是通過淨流量引起的。

淨新業務保費-表示在放棄再保險後，向在上一保單期限內未向本公司投保的客户發出的保單收取的保費金額。淨新業務保費加上續期保費等於總保費。

策略計數保留-表示在考慮續訂後取消的策略之前，本年度期間發佈的續訂保單數量除以上一個日曆期間發佈的保單數量的比率。保單數量留存受多種因素的影響，包括接受續訂保單報價的百分比，以及公司因特定的保單承保問題或因決定減少某些特定保單承保而決定不續訂保單的決定

企業或州的類別。保單數量留存也受到競爭對手採取的廣告和費率行動的影響。

生效的保單-表示截至期末具有有效承保範圍的保單數量。生效保單數量是用於個人業務線和標準商業線(中大型商業中的小型商業和中端市場線)的增長指標，受新業務增長和保單數量保留的影響。

投保人股息比率-保單持有人分紅與賺取保費的比率。

上一事故年度損失及損失調整費用比率-指本歷年記錄的前幾個事故年度產生的巨災和非巨災索賠的結算估計費用的增加(減少)除以賺取的保費。

復職權保費-指為恢復因本公司將虧損割讓給再保險人而減少的再保險金額而支付的額外割讓保費。

續訂賺取價格增加(減少)-書面保費是在保單期限內賺取的，對於某些Personal Lines汽車業務為六個月，對於本公司幾乎所有剩餘的財產和意外傷害(“P&C”)業務為十二個月。由於本公司在保單的六至十二個月期限內賺取保費，續期賺取的價格漲幅(減少)滯後於續期書面價格漲幅(降幅)六至十二個月。

續訂書面加價(減價)-對於商業保險公司，代表費率變化和每單位風險敞口的個人風險定價決定對續訂和包括保險金額的保單的綜合影響。對於個人保險，續期書面價格增長代表自上一年以來每個保單對續訂保單的保費總變化，幷包括費率變化、保險金額和風險敞口的其他變化的綜合影響。對於Personal Lines，風險敞口的其他變化包括但不限於司機、車輛和事故數量的變化，以及客户政策選擇的變化，如免賠額和限額。費率部分代表在此期間向州監管機構提交併獲得州監管機構批准的影響續訂政策的費率變化。保險金額代表評級基數的價值變化，如汽車的型號年/車輛標誌、財產的建築重置成本和工人補償的工資通脹。許多因素影響續訂書面價格上漲(減少)，包括公司定價精算師預測的預期虧損成本、州監管機構批准的利率申請、公司承銷商做出的風險選擇決定以及市場競爭。續期書面價格變動反映了財產和意外傷害保險市場的週期。當保險公司最近在某一業務領域出現重大虧損，或者保險業作為一個整體投入較少的資本來承保該業務的風險敞口時，該業務的價格往往會上漲。當最近的虧損經歷有利或保險公司之間的競爭加劇時，價格往往會下降。續訂

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

書面價格統計數據可能會根據若干因素而在不同時期發生變化，包括精算估計數的變化以及隨後取消和不續訂的影響，以及為更好地反映最終定價所做的修改。

資產回報率(ROA)、核心收益-該公司使用這一非公認會計準則財務衡量標準來評估哈特福德基金部門的經營業績，並認為這是一項重要的衡量標準。ROA，核心收益的計算方法是將年化核心收益除以日均AUM。ROA是美國公認會計準則中最直接的可比性指標。該公司認為，核心收益ROA為投資者提供了衡量哈特福德基金部門業績的寶貴指標，因為它揭示了我們業務中的趨勢，這些趨勢可能會被核心收益計算中排除的項目的影響所掩蓋。核心收益ROA不應被視為ROA的替代品，也不能反映我們哈特福德基金業務的整體盈利能力。因此，該公司認為，投資者在評估哈特福德基金部門的業績時，評估ROA和ROA核心收益是很重要的。作為ROA與ROA的對賬，核心收益列於MD&A-Hartford Funds的運營業績部分。

基礎綜合比率-承保業績的這一非公認會計準則財務計量代表了災難發生前的綜合比率、以前的事故年發展和收購業務時本事故年損失準備金的變化。合併比率是GAAP最直接的可比性指標。該公司認為，這一比率是衡量盈利趨勢的重要指標，因為它去除了

波動性和不可預測性巨災損失和前期事故年度損失及損失調整費用準備金發展的影響。收購業務時損失準備金的變化被排除在基本綜合比率之外，因為這種變化可能會使收購後期間的業績與收購前期間的業績進行比較的能力變得模糊，因為這種趨勢對我們的投資者評估公司財務業績的能力是有價值的。合併比率與潛在合併比率的對賬在MD&A-商業線路和個人線路的運營結果部分進行了闡述。

承保損益-哈特福德的管理層主要根據承保收益或虧損來評估商業和個人航空公司部門的盈利能力。承保收益(虧損)是一種税前非公認會計準則計量，代表賺取的保費減去已發生的虧損、虧損調整費用和承保費用。淨收益(虧損)是公認會計準則中最直接的可比性指標。承保收益(虧損)受賺取保費增長和哈特福德定價充分性的顯著影響。隨着時間的推移，承保盈利能力也受到哈特福德保險公司承保紀律的極大影響，因為管理層努力通過有利的風險選擇和分散、有效的索賠管理、再保險的使用及其管理費用的能力來管理損失敞口。哈特福德認為，承保收益(虧損)為投資者提供了來自承銷活動的税前盈利的寶貴衡量標準，承銷活動與公司的投資活動分開管理。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

淨收益與承保損益的對賬

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
商業專線
淨收入			$	1,624		$	1,757		$	856
對淨收益與承保收益(虧損)進行調整的調整：
淨投資收益			(1,415)			(1,502)			(1,160)
已實現淨虧損(收益)			385			(260)			60
其他費用			12			5			31
所得税費用			426			402			176
承保損益			$	1,032		$	402		$	(37)
個人專線
淨收入			$	91		$	385		$	718
對淨收益與承保收益(虧損)進行調整的調整：
淨投資收益			(140)			(157)			(157)
已實現淨虧損(收益)			35			(29)			5
維修和其他費用淨額(收入)			(17)			(19)			(13)
所得税費用			22			95			184
承保損益			$	(9)		$	275		$	737
P&C其他業務
淨虧損			$	(190)		$	(95)		$	(168)
調整以調節淨虧損與承保虧損：
淨投資收益			(63)			(75)			(55)
已實現淨虧損(收益)			16			(13)			1
其他費用(收入)			—			1			(1)
所得税優惠			(52)			(28)			(46)
承保損失			$	(289)		$	(210)		$	(269)

書面保費和賺取的保費-書面保費是指在一個財政期間內，扣除再保險後所收取的保單保費。保費被認為是賺取的，並按比例計入保單期間的財務結果。管理層認為，書面保費是一種對投資者有用的業績衡量標準，因為它反映了公司銷售財產和意外傷害保險產品的當前趨勢。書面保費和賺取保費是在扣除轉讓的再保險保費後記錄的。

傳統的人壽保險和傷殘保險類型的產品，如由Group Benefits銷售的產品，向投保人收取保費，以換取為投保人提供財務保護，使其免受特定的可保險損失，如死亡或殘疾。這些保費連同所賺取的淨投資收入，將用於支付這些保險合同下的合同義務。

影響保費增長的兩個主要因素是新銷售和持續性。在特定的一年中，銷售額可能增加或減少，這取決於許多因素，包括但不限於客户對公司產品的需求、定價競爭、分銷渠道以及公司的聲譽和評級。持續性是指保費每年保持有效的百分比。

哈特福德一家的手術

哈特福德基金主要在五個報告部門開展業務，包括商業航線、個人航線、財產和意外傷害其他業務、集團福利和哈特福德基金，以及一個公司類別。本公司於公司類別中包括衍生結構性結算及終端融資協議負債、重組成本、集資活動(包括股權融資、債務融資及相關利息開支)、與收購有關的交易開支、若干併購成本、與商譽有關的收購會計調整及其他未分配至報告分部的開支的準備金。公司還包括與管理第三方業務有關的投資管理費和支出，包括管理Talcott Resolve Life，Inc.及其子公司以及Talcott的某些附屬公司的部分投資資產。此外，截至2021年6月30日，Corporation在Hopmeadow Holdings LP中擁有9.7%的所有權權益，Hopmeadow Holdings LP是於2018年5月收購Talcott決議的法人實體(Hopmeadow Holdings，LP、Talcott Solutions Life Inc.及其子公司統稱為“Talcott決議”)。將Talcott Resolve出售給新投資者

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

於2021年6月30日完工。該公司因出售其9.7%的所有權權益而總共收到217美元，從而在2021年實現税前收益46美元。

本公司的收入主要來自：(A)向投保人提供保險所賺取的保費；(B)共同基金和ETF資產的管理費；(C)淨投資收入；(D)向第三方提供服務所賺取的費用；及(E)已實現損益淨額。保險收取的保費主要是根據有效相關保單的條款按比例計算的。

隨着時間的推移，公司財產和意外傷害保險業務的盈利能力受到公司承保原則的很大影響，承保原則尋求通過有利的風險選擇和分散來管理損失，公司對索賠的管理，再保險的使用，有效保險的規模，對實際死亡率和發病率的可靠估計，以及通過規模經濟實現的管理費用比率的能力，以及對收購成本和其他承保費用的管理。定價的充分性取決於許多因素，包括獲得監管機構對費率變化的批准的能力、對承保風險的適當評估、根據根據已知趨勢調整的歷史虧損經驗預測未來虧損成本頻率和嚴重程度的能力、公司對競爭對手採取的費率行動的反應、其費用水平以及對監管和法律發展的預期。本公司尋求為其保單定價，以使保費及收到保費所賺取的未來淨投資收入可支付承保費用及支付保單所載索賠的最終成本，並提供利潤空間。對於其許多保險產品，該公司的保費費率必須獲得州保險部門的批准，勞合社辛迪加的業務能力取決於勞合社對其每年保費能力的批准。大部分Personal Lines書面保費與我們與AARP的獨家許可協議有關，該協議的有效期至2032年12月31日。考慮到50多人的人口規模和AARP品牌的實力，這項協議提供了重要的競爭優勢。

與財產和傷亡類似，集團福利業務的盈利能力在很大程度上取決於對風險進行適當評估和定價的能力，並對死亡率、發病率、殘疾和壽命做出可靠的估計。為管理定價風險，Group Benefits一般提供定期保單，允許調整費率或保單條款，以將市場趨勢、損失成本、利率下降等因素的不利影響降至最低。然而，由於保單的銷售通常帶有平均三年的費率保證，如果在費率保證期間出現不利的虧損和費用趨勢，或者如果投資回報低於產品銷售時的預期，公司產品的定價可能會被證明是不夠的。為

對於其部分產品，該公司的保險費率必須獲得國家保險部門的批准。集團福利業務的新業務和續期業務，特別是長期殘疾(“有限公司”)的新業務和續期業務，是根據對一段時間的預期投資收益的假設來定價的。雖然本公司採用資產負債期限匹配策略以降低風險，並可能使用對利率敏感的衍生工具來對衝其在集團利益投資組合中的風險敞口，但與支付福利和索賠相關的現金流模式存在不確定性，實際投資收益率可能與預期投資收益率存在重大差異，從而影響業務的盈利能力。除適當評估和定價風險外，集團利益業務的盈利能力還取決於其他因素，包括公司對定價決定和競爭對手採取的其他行動的反應、其提供自願產品和自助服務的能力、其已出售業務的持續性以及其通過規模經濟和運營效率實現的管理費用的能力。

本公司共同基金和ETF業務的財務業績在很大程度上取決於管理的資產額以及部分基於資產份額類別和基金類型收取的費用水平。所管理資產的變動是由資金淨流動和市場回報這兩個主要因素推動的，而這兩個因素在很大程度上受到股票和債券市場實現回報的影響。淨流量由共同基金和ETF股東的新銷售減去贖回組成。財務業績與管理資產的增長高度相關，因為這些基金通常每天都能賺取手續費收入。

投資資產的投資回報或收益是本公司收益的一個重要因素，因為保險產品的定價假設收到的保費在支付福利、虧損和虧損調整費用之前可以投資一段時間。由於需要維持足夠的流動資金以履行索賠義務，本公司的大部分投資資產一直以可供出售證券(“AFS”)的形式持有，其中包括公司債券、市政債券、政府債務、短期債務、抵押貸款支持證券、資產支持證券和抵押貸款債券(“CLO”)。該公司還投資於商業抵押貸款以及有限合夥企業和另類投資，這些都是流動性較差但有可能產生更高回報的私人投資。該公司的主要投資目標是在符合可接受的風險參數的情況下最大化經濟價值，包括對所投資資產的信用風險和利率敏感性的管理，同時產生足夠的税收淨額來履行投保人和公司的義務。投資戰略是基於各種因素制定的，包括業務需求、監管要求和税務考慮。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

烏克蘭衝突對我們行動結果的影響

在烏克蘭衝突中，該公司在2022年發生了27美元的巨災損失(扣除再保險)，全部發生在第一季度，其中包括政治暴力和恐怖主義(“PV&T“)保單，包括航空戰爭保單，以及信用和政治風險保險(”CPRI“)保單。同樣在2022年第一季度，該公司確認了11美元的恢復保費準備金，這是與衝突有關的估計讓渡損失的結果。

AS於2022年12月31日表示，本公司在俄羅斯、白俄羅斯或烏克蘭均無任何投資。

關於包括軍事行動在內的全球經濟條件和(或)地緣政治條件惡化的相關風險的討論，見第1部分第1A項--風險因素，其中一項題為“不利的經濟、政治和全球市場條件可能對我們的業務和經營成果產生不利影響”，另一項題為“我們容易受到自然災害和人為災難的損失”。

運營轉型和降成本計劃

認識到需要提高成本效益和競爭力，同時加強我們提供的體驗

代理和客户，2020年7月30日，公司宣佈了一項名為Hartford Next的運營轉型和成本削減計劃。與2019年相比，通過減少員工、信息技術(IT)投資以進一步增強我們的能力以及其他活動，公司預計在2023年實現年度保險運營成本和其他費用約625美元的減少。

為了實現這些預期的節省，我們預計在該計劃期間將產生約387美元，其中288美元將在2022年12月31日之前累計支出，預計2023年的支出為38美元，2023年後的支出為61美元，2023年後的支出主要包括內部使用軟件的攤銷和資本化的房地產成本。包括在387美元的估計成本中，我們預計將產生大約125美元的重組成本，包括41美元的員工遣散費，以及大約84美元的其他成本，包括諮詢費用、租賃終止費用和淘汰某些IT應用程序的成本。重組成本計入淨利潤，但不計入核心收益。

下表列出了Hartford Next計劃發生的成本，包括重組成本，以及在2020、2021和2022年實現的與2019年相關的費用節省，以及2023年全年相對於2019年的預期年度成本和費用節省：

哈特福德下一步的成本和費用節省
						2020			2021			2022			2023年的估計
員工遣散費						$	73		$	(25)		$	(7)		$	—
停用應用程序的成本						2			9			8			5
專業費用和其他費用						29			17			12			2
估計的重組成本						104			1			13			7
未資本化的IT成本						30			46			43			15
其他成本						19			17			11			6
攤銷資本化的IT開發成本[1]						—			—			3			9
資本化房地產攤銷[2]						—			—			1			1
核心收益內的估計成本						49			63			58			31
哈特福德Next項目總成本						153			64			71			38
從2020年7月1日開始相對於2019年的累計節省						(106)			(423)			(561)			(625)
税前淨支出(節餘)						$	47		$	(359)		$	(490)		$	(587)
税前淨支出(節餘)：
應在核心收益中核算						$	(57)		$	(360)		$	(503)		$	(594)
在核心收益之外確認的重組成本						104			1			13			7
税前淨支出(節餘)						$	47		$	(359)		$	(490)		$	(587)

[1]不包括2023年後約44美元的IT資產攤銷。

[2]不包括2023年後約13美元的房地產攤銷。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

2022年財務亮點

普通股股東可獲得的淨收入

普通股股東每股攤薄後可獲得的淨收益

稀釋後每股賬面價值

Þ

減少550美元或23%

Þ

下降1.18美元或18%

Þ

下降9.83美元或19%

-

已實現淨虧損的變動

-

普通股股東可獲得的淨收入減少

-

普通股股東權益減少，主要是由於AOCI減少，主要是由於可供出售證券的未實現淨收益變為未實現淨虧損

-

有限合夥企業收入減少導致淨投資收入減少

+

因股份回購而減少的流通股

-

個人線路災難前當前事故年損失率較高

-

股份回購的稀釋效應

-

更高的P&C承保費用和集團福利保險運營成本和其他費用

+

超過普通股股東股息的淨收益

-

更高的羣體壽命損失率，不包括超額死亡率的影響

+

在集團福利方面，超額死亡索賠較低和保費較高的影響

+

在商業航線中，較高的賺取保費的影響

+

降低上一事故年不利的P&C儲量開發

税後投資收益

財產和傷亡綜合比率

集團收益淨收益利潤率

Þ

速度降低了30 bps

Þ

提高1.7分

Ý

提高1.1個百分點

-

有限合夥企業和其他另類投資的回報較低

-

上一次不利事故年儲量開發水平較低

+

降低集體生活中的超額死亡率

+

更高的全保持續保費

-

股票基金投資回報率較低

-

降低巨災損失

-

已實現淨虧損的變動

+

固定期限證券的收益率較高，這是由於可變利率證券的收益率增加和再投資利率較高所致

-

較低的費用比率，部分原因是賺取的保費較高

-

有限合夥企業收入減少導致淨投資收入減少

+

更高的個人汽車和房主損失成本

-

更高的羣體壽命損失率，不包括超額死亡率的影響

+

在商業領域，非巨災財產損失增加，部分被全球專業業務利潤率提高所抵消

-

更高的保險運營成本和其他費用

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

綜合經營成果

業務綜合結果應與 公司合併財務報表以及與之相關的備註 以及與分部經營業績MD&A的部分內容。

綜合經營成果

			2022			2021			2020			2021年至2022年增加(減少)			2020年至2021年增加(減少)
賺取的保費			$	19,390		$	17,999		$	17,288		8		%	4		%
費用收入			1,349			1,488			1,277			(9		%)	17		%
淨投資收益			2,177			2,313			1,846			(6		%)	25		%
已實現淨收益(虧損)			(627)			509			(14)			NM			NM
其他收入			73			81			126			(10		%)	(36		%)
總收入			22,362			22,390			20,523			—		%	9		%
損益及虧損調整費用			13,142			12,729			11,805			3		%	8		%
遞延保單收購成本攤銷			1,835			1,680			1,706			9		%	(2		%)
保險經營成本和其他費用			4,830			4,779			4,480			1		%	7		%
利息支出			213			234			236			(9		%)	(1		%)
其他無形資產攤銷			71			71			72			—		%	(1		%)
重組和其他成本			13			1			104			NM			(99		%)
利益、損失和費用合計			20,104			19,494			18,403			3		%	6		%
所得税前收入			2,258			2,896			2,120			(22		%)	37		%
企業所得税支出			443			531			383			(17		%)	39		%
淨收入			1,815			2,365			1,737			(23		%)	36		%
優先股股息			21			21			21			—		%	—		%
普通股股東可獲得的淨收入			$	1,794		$	2,344		$	1,716		(23		%)	37		%

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

普通股股東可獲得的淨收入減少550美元，主要原因是：

•税前，從2021年期間的已實現淨收益轉為2022年期間的已實現淨虧損11億美元，主要是由於與2021年期間相比，2022年期間股權證券的價值貶值，以及與2021年銷售淨收益相比，2022年固定期限證券和股票銷售的淨虧損；

•淨投資收入減少，原因是有限合夥企業和其他另類投資以及股票基金投資的回報較低，但利率上升對固定收益投資的影響部分抵消了這一影響；

•哈特福德基金的收益較低。

這一減幅被以下各項部分抵銷：

•在商業保險公司賺取保費的影響下，P&C承保業績税前增加267美元

增長、較低水平的不利上一年事故年準備金開發和2021年商業線路新冠肺炎虧損的減少被個人線路較高的當前事故年損失與巨災前的損失調整費用(LAE)比率和較高的承保費用部分抵消；

•在集團福利方面，税前超額死亡索賠造成的損失減少423美元，全額保險持續保費增加的影響被意外死亡業務的較高虧損率和費用準備金增加以及保險業務成本和其他費用增加部分抵消；

•2021年期間與Chubb Limited主動提出收購該公司的建議相關的法律和諮詢費用；以及

•公司債務的利息支出水平較低。

有關公司各部門的經營業績的討論，請參閲MD&A部門的經營摘要。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

收入

賺取的保費

[1]在截至2020年的一年中，這一總額包括在公司其他收入中記錄的9美元。

賺取的保費增長主要是由於：

•商業線路增長11%，而個人線路相對持平，推動了P&C的增長。

–商業保險業務增長的原因是保單保單保留額增加，賺取的定價增加，小型商業新業務增加，以及由於投保風險增加而導致審計和背書保費增加的影響，主要是在工人補償方面，但全球專業新業務減少部分抵消了這一影響。

–對於Personal Lines，賺取的保費相對持平，因為非續訂抵消了新業務的增加和賺取的定價增加的影響。

•團體福利的增加贏得了7%的保費，這是由於團體殘疾和補充保健產品保費的增加。

費用收入下降，原因是由於股票和固定收益市場水平下降，哈特福德基金管理的日平均資產減少，以及前12個月的淨流出。

淨投資收益

淨投資收益減少的主要原因是：

◦有限合夥企業和其他另類投資的收入減少，原因是私募股權基金的回報較低，但房地產合資企業和基金收入較高部分抵消了這一影響；

◦由於股票市場水平下降和分配減少，2022年期間股票基金投資的估值下降；

◦部分被浮動利率證券較高收益率的影響和以較高利率進行再投資所抵消。

已實現淨收益(虧損)從2021年期間的已實現淨收益改為2022年期間的已實現淨虧損，主要原因是：

•與2021年期間由於價值和銷售增值而產生的權益證券收益相比，2022年期間由於價值和銷售額的貶值導致的權益證券虧損；以及

•在利率上升和信貸利差擴大的推動下，2022年固定期限證券銷售的已實現淨虧損。

有關投資結果的進一步討論，請參閲MD&A-投資結果、已實現淨收益和MD&A-投資結果、淨投資收益。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

收益、損失和費用

已發生的P&C損失和LAE

損益及虧損調整費用增加的原因是：

•財產和傷亡損失增加503美元，原因是：

–P&C當前事故年(“CAY”)損失和税前虧損調整費用增加681美元，主要是由於商業保險公司賺取的保費增加，個人汽車索賠頻率和嚴重性增加，以及非巨災財產損失增加，但被全球專業業務當前事故年損失率下降和新冠肺炎產生的損失減少部分抵消。

–部分抵消了這一變化的是税前P&C淨事故年儲備發展的163美元的有利變化，2022年期間的税前淨不利36美元和2021年期間的税前淨不利199美元。在其他儲備變化中，前一年的儲備發展包括在不利發展保險(“ADC”)下割讓給Nico的不利發展，2022年與A&E有關的税前229美元和2021年的税前246美元，其中155美元與A&E有關，91美元與2018年及之前事故年度的Navigator儲備有關。對於每年讓渡給Nico的儲備開發，公司在追溯再保險會計項下確認了遞延收益。除了讓渡給發展中心的不利發展外，由於2021年期間計入性騷擾和性虐待索賠的準備金增加，淨有利儲備發展有所增加，主要是為了反映針對美國童子軍的索賠。與2021年相比，上一次事故年儲備

集團福利損失和發生的LAE

2022年的發展包括不太有利的災難儲備開發、個人汽車責任和包裹業務。具體討論見合併財務報表附註11-未計提損失準備及損失調整費用。

–部分抵消的還有本事故年税前巨災損失減少15美元。2022年期間的巨災損失包括颶風伊恩造成的損失，以及北部平原、中西部、南部、西部山區和大平原發生的龍捲風、風災和冰雹事件，冬季風暴(包括冬季風暴埃利奧特)造成的損失，以及與烏克蘭衝突有關的27美元再保險淨額損失。2021年期間的巨災損失主要來自颶風艾達和2月份的冬季風暴，以及德克薩斯州、中西部和東南部的龍捲風、風和冰雹事件。

•部分抵消了P&C增長的是集團税前福利下降92美元，主要是由於税前423美元，超額死亡索賠的減少，部分被賺取保費增加的影響所抵消，以及不包括集團生活中超額死亡的更高的損失率。

遞延保單收購成本攤銷較上年同期增加，反映所有商業業務的賺取保費均有所增加。

保險經營成本和其他費用增加的原因是：

•進行技術投資，以改善客户和經紀人體驗，並進行數據分析，以增強承保和定價能力；

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

•增加商業航線的績效佣金；

•商業航線和集團的員工成本上升，部分原因是業務量增加；以及

•降低2021年期間的壞賬支出。

這些增加被以下各項部分抵銷：

•哈特福德基金的可變費用較低；

•公司哈特福德下一次運營轉型和成本削減計劃帶來的增量節省；以及

•降低個人專線的直銷成本。

重組和其他成本由於上一年期間包括與公司哈特福德下一個運營轉型和成本削減計劃相關的估計遣散費減少，因此增加。以供進一步討論

哈特福德下一步計劃產生的影響，見MD&A-哈特福德的運營、哈特福德的運營、運營轉型和成本削減計劃和附註22-合併財務報表附註的重組和其他成本。

利息支出減少的主要原因是本公司於2022年4月15日贖回了600美元的次級債券本金總額，但部分被2021年9月發行的600美元2.9%優先債券所抵消。有關償債的進一步討論，請參閲附註13--綜合財務報表附註的債務。

所得税費用下降的主要原因是税前收入下降。關於所得税的進一步討論，見合併財務報表附註16--所得税。

投資成果

投資資產的構成
			2022年12月31日									2021年12月31日
			金額			百分比						金額			百分比
固定到期日，可供出售(AFS)，按公允價值計算			$	36,231		68.9		%				$	42,847		74.2		%
固定到期日，按公允價值使用公允價值期權(“FVO”)			333			0.6		%				160			0.3		%
股權證券，按公允價值計算			1,801			3.4		%				2,094			3.6		%
按揭貸款(扣除信貸損失撥備後淨額為36元和29元)			6,000			11.4		%				5,383			9.3		%
有限合夥企業和其他另類投資			4,177			8.0		%				3,353			5.8		%
其他投資[1]			159			0.3		%				215			0.4		%
短期投資			3,859			7.4		%				3,697			6.4		%
總投資			$	52,560		100.0		%				$	57,749		100.0		%

[1]主要包括按公允價值列賬的股票基金投資、海外存款、綜合投資基金及衍生工具。

2022年12月31日與2021年12月31日

總投資減少的主要原因是固定到期日的下降，但有限合夥企業和其他替代投資以及抵押貸款的增加部分抵消了這一下降。

固定期限，AFS下降的主要原因是由於利率上升和信貸利差擴大導致估值下降。下降的另一個原因是出售和到期資產再投資於其他資產類別。

有限合夥企業和其他另類投資增長主要受額外投資和較高估值的推動。

按揭貸款這在很大程度上是由於多户家庭和工業商業整體貸款的資金增加。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

淨投資收益
			截至12月31日止年度，
			2022									2021									2020
(税前)			金額			產率[1]						金額			產率[1]						金額			產率[1]
固定期限[2]			$	1,469		3.4		%				$	1,349		3.1		%				$	1,442		3.4		%
股權證券			57			3.0		%				73			4.9		%				39			3.7		%
按揭貸款			211			3.6		%				181			3.7		%				172			3.9		%
有限合夥企業和其他另類投資			515			14.4		%				732			31.8		%				222			12.3		%
其他[3]			5									58									42
投資費用			(80)									(80)									(71)
淨投資收益合計			$	2,177		3.9		%				$	2,313		4.3		%				$	1,846		3.6		%
淨投資收入總額，不包括有限合夥企業和其他另類投資			$	1,662		3.2		%				$	1,581		3.1		%				$	1,624		3.3		%

[1]收益率以年化投資淨收益除以按攤銷成本計算的每月平均投資資產計算，不包括回購協議和證券借貸抵押品(如有)和衍生品賬面價值。

[2]包括短期投資的淨投資收入。

[3]主要包括某些股票基金投資的公允價值變動，以及符合對衝會計資格並用於對衝固定到期日的衍生品收入。

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

淨投資收益合計由於以下原因而拒絕：

•來自有限合夥企業和其他另類投資的收入減少，原因是私募股權基金的回報較低，但部分抵消了相關房地產銷售收入的增加和房地產基金估值的上升；

•由於股票市場水平下降和分配減少，2022年期間股票基金投資的估值下降；

•部分被可變利率證券較高的收益率和以較高利率進行再投資的影響所抵消。

年化淨投資收益收益率，不包括有限合夥企業和其他另類投資，增長的主要原因是浮動利率證券的收益率較高和再投資率較高，但被2022年期間股票基金投資的較低迴報部分抵消。

平均再投資率，截至2022年12月31日的一年，固定期限和抵押貸款(不包括某些美國國債)的收益率為4.4%，高於同期3.6%的銷售和到期日平均收益率。在截至2021年12月31日的一年中，固定期限和抵押貸款(不包括某些美國國債)的平均再投資利率為2.6%，低於銷售和到期日的平均收益率3.0%。

對於2023年，我們預計，由於利率較高的環境，不包括有限合夥企業和其他替代投資的年化投資淨收益收益率將高於2022年的投資組合收益率。對年化淨投資收益收益率的估計影響可能會因不斷變化的市場狀況、積極的投資組合管理以及非常規收入項目的水平而變化，如全額付款、抵押貸款的預付罰款和預付證券的收益率調整。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

已實現淨收益(虧損)
			截至12月31日止年度，
(税前)			2022			2021			2020
銷售毛利固定期限的			$	57		$	319		$	255
銷售毛損固定期限的			(315)			(89)			(50)
股權證券[1]			(349)			227			(214)
固定期限的淨信貸損失[2]			(18)			4			(28)
更改按揭貸款的最高限額[3]			(7)			9			(19)
銷售意向減值[2]			(6)			—			(5)
其他，淨額[4]			11			39			47
已實現淨收益(虧損)			$	(627)		$	509		$	(14)

[1]截至期末，仍持有並計入已實現淨收益(虧損)的股權證券未實現淨收益(虧損)的變化分別為108美元、155美元和53美元，截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度。

[2]請參閲MD&A的投資組合風險和風險管理部分中的固定期限信貸損失、AFS和意向出售減值。

[3]請參閲MD&A的投資組合風險和風險管理部分中關於抵押貸款的ACL。

[4]包括2022年、2021年和2020年非合格衍生品的收益(虧損)分別為46美元、12美元和104美元，以及交易性外幣重估的收益(虧損)分別為28美元、1美元和1美元。還包括在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內出售歐洲大陸業務的虧損分別為21美元和48美元，以及在截至2021年12月31日的年度內因出售公司先前擁有的Talcott決議權益而獲得的46美元收益。

截至2022年12月31日的年度

銷售毛利和毛虧主要是由於出售了美國國債，這些國債被用來管理期限和流動性，併為購買利差產品、抵押貸款和另類投資提供資金。還包括公司證券的銷售和免税市政當局以及招標活動。

股權證券淨虧損主要是由於股票市場下跌導致價值貶值所致。

其他，淨額收益包括28美元的交易性外幣重估收益和25美元的利率衍生品收益。由於信貸利差擴大，FVO證券損失28美元，部分抵消了這些收益。

截至2021年12月31日的年度

銷售毛利和毛虧主要是由於淨出售公司證券和免税市政當局，以及出售期限和風險管理的美國國債。

股權證券淨收益主要是由於股票市場水平較高而增值，以及退出私募股權直接投資所實現的收益。

其他，淨額損益包括於2021年6月30日出售公司在Talcott決議公司9.7%的保留權益的收益46美元，以及與2021年12月29日完成的公司歐洲大陸業務出售相關的虧損21美元。其中還包括7美元的信貸衍生品收益，這是由信貸利差收窄推動的。

關鍵會計估計

根據美國公認會計原則編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和支出的報告金額。實際結果可能與這些估計不同，過去也不同。

本公司已確定以下估計為關鍵，因為它們涉及更高程度的判斷，並受到很大程度的變異性的影響：

•財產和意外傷害保險產品準備金，再保險淨額；

•集團利益有限公司準備金，扣除再保險後的淨額；

•商譽減值評估；

•投資和衍生工具的估值，包括評估固定期限的信貸損失、AFS和抵押貸款的ACL；以及

•與公司訴訟和監管事宜有關的或有事項。

在制定這些估計時，管理層作出了主觀和複雜的判斷，這些判斷本質上是不確定的，並隨着事實和情況的發展而發生重大變化。儘管這些估計數本身具有可變性，但管理層認為，根據編制財務報表時掌握的事實，所提供的數額是適當的。其中某些估計對市場狀況特別敏感，全球債務或股票市場的惡化和/或波動可能對綜合財務報表產生重大影響。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

|財產和意外傷害保險產品準備金，扣除再保險後的淨額

損失和LAE準備金，截至2022年12月31日的再保險淨額

			商業專線			個人專線			財產與意外傷害 其他操作						總財產& 意外傷害保險			總儲量百分比-淨額
工傷賠償			$	11,729		$	—		$	—					$	11,729		44.1%
一般法律責任			5,414			—			—						5,414			20.3%
海軍陸戰隊			312			—			—						312			1.2%
包裹業務[1]			2,129			—			—						2,129			8.0%
商業地產			585			—			—						585			2.2%
汽車責任			1,249			1,394			—						2,643			9.9%
汽車物理損壞			17			48			—						65			0.2%
專業責任			1,316			—			—						1,316			4.9%
邦德			452			—			—						452			1.7%
房主			—			374			—						374			1.4%
石棉與環境			96			9			390						495			1.9%
假定再保險			414			—			89						503			1.9%
所有其他			166			4			431						601			2.3%
總儲備--淨額			23,879			1,829			910						26,618			100.0%
再保險和其他可追回款項			4,574			28			1,863						6,465
總儲備--毛額			$	28,453		$	1,857		$	2,773					$	33,083

[1]包括財產和一般責任保險的商業保險公司保單通常被稱為套餐業務。

截至2022年12月31日的P&C損失和損失調整費用準備金，扣除再保險後的淨額

關於上文所示業務範圍下提供的承保範圍的説明，見第一部分--項目1，業務。

財產和意外傷害保險索賠準備金概述

支付財產和意外傷害保險產品所產生的索賠通常需要數月或數年的時間；因此，公司必須在發生損失時建立準備金。該公司的大多數保單都規定了基於事故的保險，即在發生索賠事件(如汽車事故、房屋或建築火災或根據工人補償政策對員工造成傷害)時發生損失的情況。本公司的一些保單，主要針對董事和高級管理人員保險以及錯誤和遺漏保險，是在向本公司報告索賠事件期間發生的損失的索賠保單，即使損失事件本身發生在較早的時期。

損失和損失調整費用準備金用於支付根據本公司承保的保險單支付索賠的估計最終成本，減去迄今支付的金額。這些準備金包括已報告和尚未報告的索賠的估計數，幷包括與處理和結清這些索賠有關的所有費用估計數。案件備付金由理賠處理人針對每一件理賠建立，並在處理理賠過程中瞭解到新的信息後進行調整。已發生但未報告的準備金(“IBNR”)是指所有索賠的估計最終成本與索賠人迄今向公司報告的實際損失和損失調整費用(“已報告損失”)之間的差額。已報告

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

損失是指已支付的累計損失和損失調整費用加上尚未報告的索賠的案件準備金。對於大多數線路，公司精算師在事故年的基礎上評估總準備金(IBNR和案例準備金)。事故年是發生損失的歷年，或者，就索賠保單而言，是報告損失的歷年。對於從導航員集團業務帳簿獲得的某些行，總準備金在保單年度的基礎上進行評估，然後折算為事故年。政策年是一項政策開始生效的歷年。

改變儲量估計的因素-由於外部環境的意外變化，儲備估計可能會隨着時間的推移而變化。索賠成本的通脹高於預期，例如醫療保健、醫院護理、汽車零部件、工資以及房屋和建築維修，這將導致索賠和解的金額超過最初保留的金額。經濟的變化可能會導致報告的索賠數量增加或減少(索賠頻率)。例如，經濟改善可能會導致更多的汽車行駛里程和更多的汽車索賠，或者經濟狀況的變化可能會導致更多或更少的工人補償索賠。提起訴訟的索賠數量或百分比的增加可能會增加每個索賠的平均和解金額(索賠嚴重性)。司法環境的變化可能會影響對損害賠償的解釋以及政策覆蓋範圍的適用方式，這可能會增加或降低索賠的嚴重性。隨着時間的推移，某些司法管轄區的法官或陪審團可能更傾向於確定責任和裁決損害賠償。新的立法還可以改變損害賠償的定義，或者改變提起民事訴訟的訴訟時效，從而提高索賠頻率或嚴重性。此外，新類型的傷害可能是由於在撰寫保單時沒有考慮到的暴露而引起的。過去的例子包括藥品、二氧化硅、含鉛油漆、性騷擾和性虐待以及建築缺陷。此外，社會通脹壓力，如訴訟資金增加和原告律師咄咄逼人的策略，可能會帶來潛在的增加陪審團裁決的風險，以及影響一般責任和汽車索賠頻率和嚴重性的訴訟索賠百分比的增加。

由於公司內部運營的變化，儲量估計也可能隨着時間的推移而變化。處理索賠的延遲或加快可能表明需要在最初估計的基礎上增加或減少準備金。新的業務線可能會有不成熟的虧損發展模式。業務地域組合的變化、按行業劃分的業務組合的變化以及按保單限額或免賠額劃分的業務組合的變化可能會增加虧損最終與我們的準備金中假設的虧損發展模式不同的風險。此外，保險中風險選擇質量的變化和政策措辭解釋的變化可能會增加或減少建立準備金時假定的最終損失。

在假定再保險的情況下，上述所有風險均適用。作為其全球再保險業務的一部分，該公司承擔來自其他保險公司以及某些池和協會的財產和意外傷害險。Global Re是全球專業業務的一部分，主要承擔財產、傷亡和專業風險。變化在這種情況下，保險公司向哈特福德割讓的準備金和報告模式可以

給估計儲量帶來了額外的不確定性。由於所用假設的內在複雜性，最終索賠結算可能與目前對直接儲量和假定儲量的估計有很大不同，特別是在這些結算可能要到很久以後才會發生的情況下。

可追討的再保險項目-通過臨時再保險協議和條約再保險協議，本公司將其承保的部分風險讓渡給其他保險公司。該公司記錄了轉讓給再保險公司的損失和損失調整費用的再保險可追償金額，這代表了預期從再保險公司追回包括IBNR在內的未付索賠。

本公司根據任何適用的臨時再保險及協約再保險的條款，包括對最終將予割讓的虧損的估計IBNR，估計將予割讓的虧損部分及虧損調整費用。

本公司為無法收回的再保險提供撥備，反映管理層對因再保險人不願意或無力支付而在未來可能無法收回的再保險轉讓的最佳估計。壞賬再保險準備包括折舊準備和爭議餘額準備。Acl主要考慮本公司再保險人的信用質量，而爭議津貼則考慮再保險人與分割者之間糾紛的仲裁和訴訟的最新結果，以及最近再保險人與分割者之間的調換活動，這些活動可能預示着本公司自己的再保險索賠可能如何解決。在再保險合同允許的情況下，本公司以各種形式的抵押品，包括不可撤銷的信用證、擔保信託、基金持有的賬户和集團範圍內的抵銷，為可收回的再保險提供擔保。截至2022年12月31日，壞賬再保險撥備為102美元，其中與商業線路有關的45美元，與個人線路有關的1美元，與財產和意外傷害其他業務有關的56美元。

該公司對再保險可收回金額的估計，扣除無法收回的再保險撥備，與對直接和假設風險的未償還損失準備金和損失調整費用的估計一樣，受到類似的風險和不確定因素的影響。

儲備充足率檢討-哈特福德定期審查業務或更詳細級別的準備金水平的適當性，同時考慮到影響最終索賠解決的各種趨勢。對於財產和意外傷害其他業務，石棉和環境(“徑流A&E”)儲量是按事件類型而不是按業務類別進行審查的。

準備金調整可能是重大調整，反映在確定需要進行調整的期間的業務結果中。根據管理層的判斷，在為未償還虧損及虧損調整費用建立準備金時，已適當考慮現有資料，並在記錄已割讓未償還虧損的再保險可收回金額時。

保留方法論

以下是對該公司除石棉和環境以外的財產和意外傷害業務所使用的預留方法的討論。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

準備金是按業務部門內的業務類別設定的。一條業務線可以寫在多個細分市場中。長期出現報告虧損的業務稱為長尾業務。報告虧損出現得更快的業務被稱為短尾業務。該公司最短的業務範圍是房主、商業財產、海洋財產和汽車實物損害。最長的尾部業務包括工人補償、一般責任、專業責任和承擔的再保險。對於短尾業務，已支付虧損和案例準備金的出現是可信的，很可能預示着最終的虧損。對於長尾業務，在特定事故年之後的早期階段，出現已支付損失和案例準備金的可信度較低，因此，可能不能預示最終的損失。

使用精算方法和判斷-該公司的準備金精算師使用最新的索賠數據定期審查本年度和以前事故年度的準備金。大多數業務部門使用各種精算方法和判斷來選擇估計的最終損失和損失調整費用。隨着時間的推移，可能會為特定的行添加新的方法，以便在適當的時候通知這些選擇。準備金的選擇酌情納入了索賠人員、定價精算師和業務管理人員對報告的損失成本趨勢和其他可能影響準備金估計的因素的意見。一些準備金每季度都會進行全面審查，包括房主、個人汽車和工人補償的損失和損失調整費用準備金。其他準備金，包括商用汽車、商業物業、海運、包裝業務，以及大多數一般責任和專業責任額度，每半年審查一次。某些額外準備金亦每半年或每年檢討一次，包括個人航線超過十二年及商業航線超過二十年意外年份所產生的損失準備金，以及債券、假設再保險、潛在風險(例如建築缺陷)及未分配損失調整費用的準備金。對於每半年或每年審查一次的準備金，管理層監測其間季度是否出現已支付和報告的損失，並在必要時進行準備金審查，以確定準備金估計是否應該改變。

預期損失率“ELR”被用來初步記錄短尾和長尾業務的準備金。這一ELR是從最近幾年事故年度的平均損失率開始計算的，並根據預期變化對盈利定價、虧損頻率和嚴重程度、業務組合、放棄的再保險和其他因素的影響進行調整。對於短尾航線，當前事故年的IBNR最初記錄為該期間的ELR、該期間的賺取保費和本事故期間預計在未來日曆期間報告的損失比例的乘積。對於長尾線路，當前事故年的IBNR

最初記為該期間的ELR和該期間賺取的保費減去該期間報告的損失的乘積。

當損失在特定事故年之後的一段時間內出現或發展時，儲備精算師除了使用ELR方法外，還使用其他方法來估計最終的未償損失。這些方法主要包括有償和報告損失發展方法、頻率/嚴重程度技術和Bornhuetter-Ferguson方法(ELR方法與有償發展或報告發展方法的組合)。在任何一項業務中，給予較大權重的方法主要根據事故年份的成熟度、業務組合以及影響索賠經驗或方法的特定內部和外部影響而有所不同。準備金審查的產出是代表一系列精算指標的準備金估計數。

準備金貼現-本公司的大部分財產和意外傷害保險產品準備金不打折。然而，該公司有通過結構性結算提供資金的貼現負債，並對具有固定和可確定支付流的部分工人補償準備金進行了貼現。有關這些貼現負債的進一步討論，請參閲附註1-綜合財務報表附註的列報基礎和重要會計政策。

公認會計準則和法定基礎準備金之間的差異-截至2022年和2021年12月31日，根據美國公認會計原則報告的美國財產和意外傷害保險產品損失準備金和損失調整費用淨額(扣除再保險可收回款項)低於法定基礎上報告的淨準備金，主要是由於兩個割讓的有追溯力的再保險協議的再保險可收回準備金根據法定會計記錄為其他負債的減少。其中一份具有追溯力的再保險協議涵蓋2016年後石棉和環境儲備的幾乎所有不利發展，上限為15億美元，另一份協議涵蓋導航保險公司截至2018年12月31日的現有淨虧損和已分配虧損調整準備金的不利發展，上限為300美元。根據這兩項協議，該公司將割讓給伯克希爾哈撒韋公司(“伯克希爾”)的子公司尼科。

按業務分類的預留方法-除了在下面關於財產和意外傷害的其他業務中討論的徑流A&E之外，下面是關於哪種預留方法按業務部門的優先選擇的一般性討論。由於精算估計是在比業務線詳細得多的級別上生成的(例如，按分銷渠道、承保範圍、事故期間)，因此，對於業務線內的承保範圍和事故年，也可以採用其他不同於針對業務線所描述的方法。此外，隨着情況的變化，給予更多權重的方法也將發生變化。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

按業務分類的首選預留方法

商業財產、房主和汽車的物理損壞			這些短尾線路發展相對較快，並使用了付費和報告的開發技術。這些方法使用歷史數據來生成已支付和報告損失的發展模式，然後將這些模式應用於按事故期間累計的已支付和報告損失，以估計最終損失。除了付費和報告開發方法外，對於最不成熟的事故月份，公司還使用頻率/嚴重程度技術和方法，其中包括初始預期損失率(“ELR”)。頻率/嚴重程度技術的優勢在於，頻率估計通常更穩定，外部信息可用於補充內部數據來估計平均嚴重程度。在人身損害方面，該公司還考慮了總損失、打撈和代位權估計，以預測最近事故期間的最終淨損失。
個人機動車責任			對於個人汽車責任，特別是人身傷害，除了傳統的付費和報告開發方法外，公司還依賴頻率/嚴重性技術和初始ELR。公司一般使用較早事故年的報告發展方法，以及較近事故年的報告發展、頻率/嚴重程度和初始ELR的組合。對於較老的事故期間，鑑於迄今報告的最終損失所佔比例很高，報告的損失是最終損失的一個很好的指標。對於較近的時期，不確定性較大，未結索賠和未報告索賠的比例較高，在一定程度上依賴頻率/嚴重程度和初步預期是謹慎的。該公司對這些標準精算方法進行了全面的索賠診斷審查，如律師代表、訴訟、結算率、重大損失影響和案件準備金充分性。通過審查標準精算方法和索賠診斷學，可以計算損失估計數，其中考慮到這些結果和被估計的事故年的年齡。
商用車責任			該公司執行各種技術，包括付費和報告的開發方法以及頻率/嚴重程度技術。對於更老、更成熟的事故年份，該公司主要使用已報告的開發技術。在最近幾年的事故中，該公司依賴於幾種方法，包括ELR、報告損失發展、已支付損失發展、頻率/嚴重程度、案例準備金充分性和索賠結算率。
專業責任			這一行業的報告和支付損失的發展模式往往是不穩定的。因此，該公司通常將ELR方法和付費和報告開發方法與其他方法(如個人索賠審查、頻率和嚴重性技術)進行補充。
一般責任、保證金和大額免賠額工人賠償金			對於這些長尾業務，公司通常依賴ELR和付費和報告的開發技術。該公司通常將這些技術放在一起權衡，在開發初期更多地依賴ELR方法，隨着事故年的成熟，更多地將重點轉移到付費和報告的開發方法上。該公司還使用各種頻率/嚴重程度方法，以捕捉重大損失的發展情況，並在一些債券項目中使用了個別索賠審查。
工傷賠償			工傷補償是公司最大的單一儲備業務，採用的方法很多。由於工人賠償的長尾性，方法的選擇是由最近幾年事故年的ELR方法推動的，然後，隨着事故年的成熟，首先轉向Bornhuetter-Ferguson方法，然後是支付和報告的發展方法(更多地依賴於支付方法)，最後是對未結索賠清單做出反應的方法。在這些技術中，有與多年來出現模式變化相關的調整、對未來成本通脹的預測、離羣值索賠以及對較大州的分析。
海軍陸戰隊			對於海上責任，該公司一般依賴ELR、Bornhuetter-Ferguson和報告的開發技術。該公司通常將這些技術權衡在一起，在開發早期更多地依賴ELR方法，然後轉向Bornhuetter-Ferguson，然後更多地轉向報告的開發方法，隨着事故年的成熟。對於海洋地產領域，該公司依賴Bornhuetter-Ferguson方法進行早期開發，然後轉向報告的開發技術。
承擔再保險和所有其他			應用了ELR、Bornhuetter-Ferguson等標準方法和已報道的開發技術。這些方法是由支持ELR的基本條約分析提供信息的，而CEDANT數據通常會為損失發展模式提供信息。在某些情況下，準備金指示也可能受到從索賠和承保審計中獲得的信息的影響。然後，將保單季度和保單年度損失準備金估計轉換為事故年基礎。
已分配損失調整費用(“ALAE”)			對於一些業務線(例如，專業責任、假定再保險和收購的領航集團業務賬簿)，ALAE和虧損一起進行分析。然而，對於大多數業務線，ALAE是單獨分析的，使用有償開發技術和應用於損失準備金的有償ALAE與已支付損失的比率來估計未支付的ALAE。
未分配虧損調整費用(“ULAE”)			ULAE分別從Lost和ALAE兩個方面進行了分析。對於大多數業務領域，根據每個索賠年度的預計索賠處理費用、預計的索賠結案模式以及已支付的未支付損失與已支付的已支付損失的比率，預測未來應支付的未支付損失費用。對於一些線路，使用了簡化的付費方式。

已記錄的虧損和虧損調整費用準備金是本公司對未償虧損和虧損調整費用最終結算額的最佳估計。在應用判斷時，最好的估計是在考慮了從一些精算方法得出的估計之後選擇的，給予那些被認為更能預測最終未償損失和損失的方法更大的權重。

調整費用。本公司不提供儲量估計的統計範圍或可信區間，由於更可信的儲備方法被賦予更大的權重，選定的最佳估計可能與所使用的精算方法產生的各種估計的中點不同。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

在得出選定的精算指標時所用的假設考慮了許多因素，包括最近事故年份出現的索賠的不成熟程度、最近過去的新趨勢以及每項業務的波動程度。

對上一個事故年準備金的調整稱為“上一個事故年發展”。以前對最終損失成本估計的增加被稱為上一事故年度儲量的增加或不利的儲量開發。以前估計的最終損失成本的減少被稱為上一事故年度儲量的減少或有利的儲量開發。準備金發展會影響年度承保結果的可比性。

關於2022年記錄的準備金估計數變動的討論，見合併財務報表附註中的附註11--未付損失準備金和損失調整費用。

導致美聯儲不確定性的當前趨勢

哈特福德是一家從事財產和意外傷害保險業務的多線公司。因此，由於虧損趨勢和其他條件的變化，哈特福德受到儲備不確定性的影響，這些變化可能在任何時候成為重要因素。隨着市場狀況和虧損趨勢的發展，管理層必須評估這些狀況是否構成了一種長期趨勢，應導致準備金行動(即增加或減少準備金)。

一般法律責任-在商業航線和財產及意外傷害其他業務中，公司面臨一般責任索賠，包括人身傷害、財產損失和產品責任。由於長期的發展模式和案件將如何解決的不確定性，這些風險敞口的儲備可能特別難以估計。特別是，本公司有因長期或持續接觸有害產品或物質而引起的人身傷害索賠。例子包括但不限於藥品、二氧化硅、滑石粉、全氟烷基物質和多氟烷基物質、頭部損傷和含鉛塗料。該公司還面臨因建築缺陷而提出的索賠，即因建築疏忽而造成財產損失或人身傷害的索賠。此外，該公司還面臨針對宗教機構和其他組織，包括美國童子軍(“BSA”)，與性騷擾和性虐待有關的索賠。有關公司與美國童子軍達成的和解協議的更多信息，請參見合併財務報表附註中的附註11--未償損失和損失調整費用準備金。州“復興者”法規延長了某些性騷擾和性虐待指控的訴訟時效，可能會導致額外的訴訟，或者可能導致意想不到的性騷擾和性虐待損失。這種風險敞口可能涉及潛在的長潛伏期，並可能牽涉到多個保單期間的承保範圍，這可能會引發複雜的承保問題，對最終承保範圍產生重大影響。這種風險敞口也可能受到保險破產的影響。這些因素使這類索賠的準備金比其他人身傷害或財產損失索賠更不確定。關於這些曝光，公司監測訴訟趨勢、包括立法在內的外部環境、與其他大規模侵權行為的相似之處以及對公司

預備隊。該公司還監測社會通貨膨脹的影響，以及原告律師增加訴訟資金和咄咄逼人的審判策略的影響，這可能會帶來潛在的陪審團裁決增加和訴訟索賠百分比增加的風險。此外，估計索賠嚴重程度的不確定性導致準備金變化，包括內部索賠處理和案件保留做法變化的影響。

工傷補償-工傷賠償金包括小型商業和大中型商業，是公司最大的單一業務，也是出現損失模式最長的財產和意外傷害業務。如果結算付款的頻率模式偏離歷史模式，損失準備金估計就不那麼可靠。醫療費用約佔工人賠償金的50%。因此，工人補償準備金估計數對醫療通脹的變化、醫療保健程序使用的變化以及州立法和監管環境的變化特別敏感。此外，不斷惡化的經濟環境可能會降低受傷工人重返工作崗位的能力，從而延長工人領取傷殘津貼的時間。在國民賬户中，大額可扣除工傷保險準備金要求估計可歸因於被保險人將支付的可扣除金額的損失；如果投保人因財政困難而未支付此類損失，本公司應承擔合同責任。

我們產生了新冠肺炎員工的索賠，部分原因是某些州的法律或指令要求覆蓋新冠肺炎對醫療保健和其他必要員工的索賠，前提是他們在工作時感染了病毒。對於這些索賠，我們向IBNR提供了比往常更高的最終估計已發生損失的百分比，因為考慮到新冠肺炎的影響，我們預計索賠報告模式會更長。

商務線汽車-估計索賠嚴重程度的不確定性導致商用汽車損失準備金變動，包括由於內部索賠處理和案件準備金做法的變化以及外部環境變化造成的準備金變動，包括但不限於上文一般負債部分提到的社會通貨膨脹的影響。

董事及高級人員保險-關於證券集體訴訟的數量和嚴重程度的不確定性可能導致董事和高級管理人員的保險索賠準備金波動。此外，該公司在國內和國際上根據董事和高級管理人員保單承擔的損失主要是超額的，這使得對損失的估計更加複雜。

個人專線汽車-雖然索賠發生的時間相對較短，但由於許多因素，估計仍可能有所不同，包括對頻率和嚴重程度趨勢的不確定估計。嚴重程度趨勢受到內部索賠處理和案例保留做法變化以及外部環境變化的影響，例如由於影響維修成本的供應鏈中斷而導致的勞動力和材料通脹。嚴重趨勢也可能受到社會通脹的影響，即增加訴訟資金和原告律師咄咄逼人的審判策略可能會導致

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

潛在增加陪審團裁決的風險和訴訟索賠百分比的增加。索賠做法的變化增加了對案件準備金數據的解釋的不確定性，這增加了記錄準備金水平的不確定性。近年來，事故的嚴重性趨勢有所增加，部分原因是與新的汽車技術相關的更昂貴的零部件，這給過去模式的可靠性帶來了額外的不確定性。此外，新產品和課程計劃的推出帶來了不同於公司過去經歷的按保險類型劃分的業務組合。由於歷史數據和報告模式可能不適用於新業務，因此組合的這種變化增加了儲備預測的不確定性。最近，由於維修時間延長和全行業延誤，該公司經歷了較慢的報告模式，以及由於二手車價格和駕駛行為的變化導致索賠組合不同而導致的更換成本上升。

假定再保險-雖然定價和準備金過程對保險公司來説可能是具有挑戰性和特殊性的，但對再保險公司來説，設定價格和估計此類準備金的內在不確定性更大。這主要是因為從發生之日到向再保險人報告索賠之間的時間較長，不同類型的再保險條約或合同之間的發展模式不同，必須依賴割讓公司提供有關所報告索賠的信息，以及割讓公司之間的定價和保留做法不同。此外，過去影響負債發展的趨勢不一定會以同樣的方式或程度影響未來的負債發展。因此，實際損失和LAE可能與預期估計有很大偏離。

國際業務-除了上面列出的幾個特定行業的趨勢外，由於地緣政治、外匯和貿易爭端風險，國際業務可能會有額外的不確定性。

災難-- 在商業航線和個人航線中，公司面臨着巨災事件的損失，主要是財產損失。颶風、熱帶風暴、龍捲風/冰雹、野火、地震和其他災難事件的準備金在這些事件引起的索賠數量和平均嚴重程度方面存在重大不確定性，特別是在事件發生在財務報告期接近尾聲的情況下，而關於損失程度的信息有限。例如，在災難事件發生後，我們可能需要一段時間才能訪問受影響的地區，限制了我們的索賠調整人員檢查損失、進行估計和確定保單承保的損害賠償的能力。為了估計巨災損失，我們考慮了迄今為止收到的索賠通知、第三方數據、我們有風險敞口的受影響地區的可視圖像以及我們自己關於類似事件損失報告模式的歷史經驗。

關鍵假設對儲量的影響

如上所述，本公司的做法是在其儲量估計中使用各種方法、假設和數據元素來估計儲量。本公司在以下過程中不使用統計損失分佈或置信度

確定其儲量估計數，因此不披露儲量範圍。

在大多數行業中，最重要的準備金假設是應用於迄今已支付或報告的損失的未來損失發展因素。損失成本頻率和嚴重程度的趨勢也是一個關鍵假設，特別是在最近的事故年，損失發展因素的可信度較低。

下面的討論揭示了由於潛在損失的某些關鍵指標的變化，可能與目前估計的損失準備金之間的差異。對於個人線路和商業線路中的汽車負債線，關鍵指標是年度損失成本趨勢，特別是損失成本的嚴重趨勢部分。對於工人賠償和一般責任，損失發展模式是一個關鍵指標，特別是對於較成熟的事故年份。在職工補償方面，帶薪損失的發展模式受到醫療成本膨脹和其他損失成本趨勢變化的影響。就一般賠償責任而言，已發生損失的發展模式除其他外受到新類型索賠(例如，PFAS索賠)的出現以及較小、較常規索賠與較大、較複雜索賠之間的混合變化的影響。

下文所述的每一種影響都是單獨估計的，沒有考慮關鍵指標之間或業務範圍之間的任何相關性。因此，將下文所述的每一個金額加在一起，試圖估計公司總儲備的波動性是不合適的。對於任何一項儲備業務，由於關鍵指標的變化而導致的儲量估計變化是對未來可能發生的潛在儲量發展的合理估計，可能需要幾個歷年的時間。所討論的變化並不意味着最壞的情況，因此，未來的變化可能會超過下面討論的數額。此外，所討論的變化並不代表潛在儲備結果的統計範圍，存在所考慮的關鍵指標之外的因素，這些因素有可能推動公司儲備的額外變化。

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

			關鍵指標可能發生變化			準備金，扣除再保險後的淨額2022年12月31日			潛在儲量開發的估算範圍
個人汽車 負債			+/-2.5表示最近兩個事故年損失成本嚴重程度的假設變化			14億美元			+/- $70
商用汽車責任			+/-2.5表示最近兩個事故年損失成本嚴重程度的假設變化			12億美元			+/- $30
工傷賠償			2%已支付虧損發展模式的變化			117億美元			+/- $400
一般法律責任			8%的報告損失發展模式發生變化			54億美元			+/- $550

對石棉和環境索賠的保留

急症室儲備如何釐定-為石棉和環境索賠建立準備金的過程首先涉及估計轉讓再保險所需準備金總額，然後估計可收回的再保險。

在為總石棉索賠建立準備金時，該公司通過檢查個別被保險人的風險敞口和評估保險的適用情況來評估其被保險人對此類索賠的估計負債。本公司考慮各種因素，包括已提出相關索賠的司法管轄區、過去、未決和預期的未來索賠活動、原告要求的水平、疾病組合、類似索賠的過去和解價值、解僱率、已分配的損失調整費用，以及其他被告破產的潛在影響。

同樣，該公司也會審查風險敞口，以建立總環境儲備。本公司在估計環境責任時會考慮多項因素，包括類似索償的歷史價值、涉及的地點數目、投保人在每個地點指稱的活動、指稱的環境損害、潛在責任方各自的責任份額、補救的適當性及成本、政府執法活動或強制補救行動的性質，以及其他被告破產的潛在影響。

在評估了被保險人對石棉和/或環境索賠的可能責任後，本公司評估了此類索賠的保險範圍。本公司考慮其被保險人的全部可用保險範圍，包括本公司發放的保險範圍。本公司還考慮了政策語言的相關司法解釋，政策限制如何在多個

年保單和適用的承保範圍抗辯或裁定(如有)。

被保險人的估計負債和本公司對被保險人的風險在很大程度上取決於對相關法律問題和訴訟環境的分析。這一分析由公司的律師進行，並享有適用的特權。

就石棉及環境儲備而言，本公司亦按年分析其過往已支付及已報告的虧損及開支，以評估已支付及已報告的總活動所顯示的任何新趨勢、波動或特徵。歷史損失和費用是在直接基礎上和再保險淨額的基礎上分析的。

於每個保單年度釐定受保人的最終賠償總風險及分攤損失調整費用後，本公司會根據任何適用的臨時再保險及協約再保險以及本公司在再保險收集方面的經驗，計算其已割讓的再保險預測。見下一節，標題為A&E不利發展保險，討論與尼科的再保險協議可能對石棉和環境儲備未來不利發展的影響(如果有的話)。

有關急症室儲備是否足夠的不確定因素-一些因素會影響對總石棉和環境儲量估計的可變性，包括關於索賠頻率的假設、有付款解決的索賠的平均嚴重性、沒有付款的索賠的拒絕率、與投保人的保險糾紛的解決以及費用與賠償比率的假設。對總石棉儲量和環境儲量的估計比對更傳統風險的儲量估計有更大的變異性。

估計石棉和環境儲量的過程仍然受到各種不確定因素的影響，這些不確定因素詳見合併財務報表附註14--承諾和或有事項。本公司認為其目前的石棉和環境儲量是適當的。未來的發展可能會繼續導致該公司改變其對石棉總儲量和環境儲量的估計。在不利發展保險(“A&E ADC”)下轉讓給Nico的損失超過所支付的650美元的割讓保費，導致遞延收益，導致準備金總額增加和確認再保險回收之間的時間差異。這一時間差異導致計入淨收入，直到確認回收時為止。按照過去的做法，公司將繼續定期監測其在財產保險和意外傷害其他業務中的準備金，包括對石棉負債、再保險可收回款項、無法收回的再保險撥備和環境責任的年度審查。如未來情況顯示，屆時我們會對儲備作出適當調整。

全額財險產品準備金發展

管理層認為，根據已知事實和現行法律，本公司財產和意外傷害保險產品於2022年12月31日記錄的準備金

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

代表公司對其未付損失和損失調整費用的最終責任的最佳估計。然而，由於圍繞準備金的重大不確定性，管理層對最終負債的估計可能

因為這些索賠在未來可能會發生變化，對當前記錄的準備金所作的必要調整可能會對公司的經營業績或流動資金產生重大影響。

截至2022年12月31日止年度財產及意外傷害保險產品未付損失負債及資產負債狀況的結轉

			商業專線			個人 線條			財產和意外傷害其他業務						財產和意外傷害保險總額
未償損失和損失調整費用的期初負債，毛額			$	26,906		$	1,844		$	2,699					$	31,449
再保險和其他可追回款項			4,480			37			1,564						6,081
未償損失和損失調整費用的期初負債淨額			22,426			1,807			1,135						25,368
未付損失準備金和損失調整費用
災難發生前的當前事故年			5,959			1,969			—						7,928
當前事故年(“Cay”)災難			441			208			—						649
上一次意外年發展(“PYD”)			(231)			(13)			280						36
未付損失準備金和損失調整費用總額			6,169			2,164			280						8,613
追溯性再保險遞延收益變動，列入該期間準備金，但反映在其他負債中			—			—			(229)						(229)
付款			(4,684)			(2,142)			(276)						(7,102)
外幣調整			(32)			—			—						(32)
未償損失和損失調整費用的期末負債淨額			23,879			1,829			910						26,618
再保險和其他可追回款項			4,574			28			1,863						6,465
未償損失和損失調整費用的期末負債，毛額			$	28,453		$	1,857		$	2,773					$	33,083
賺取保費及手續費收入			$	10,610		$	2,979
損失和損失費用支付比率[1]			44.1			71.9
已發生損失和損失費用比率			58.4			73.4
上一次事故年發展(PTS)[2]			(2.2)			(0.4)

[1]“虧損及虧損費用支付比率”表示已支付虧損及虧損調整費用與賺取的保費及手續費收入的比率。

[2]“先前意外年發展(PTS)”代表先前意外年發展與賺取保費的比率。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2022年12月31日的本事故年度巨災損失，扣除再保險後的淨額
			商業廣告 線條			個人 線條			總計
風和冰雹			$	107		$	104		$	211
冬季暴風雨[1]			163			21			184
颶風和熱帶風暴[2]			74			80			154
野火			—			3			3
烏克蘭衝突[3]			23			—			23
其他國際組織			1			—			1
假定再保險前的巨災			368			208			576
全球承擔再保險業務[1][2][3]			73			—			73
巨災損失總額			$	441		$	208		$	649

[1]包括冬季風暴埃利奧特造成的167美元損失，其中包括全球假定再保險業務的3美元。冬季風暴埃利奧特造成的202美元的總損失被可追回的35美元的再保險部分抵消，因為根據每次發生的財產巨災條約層，涵蓋地震和除颶風和熱帶風暴以外的命名風暴的損失，公司能夠放棄超過100美元配置點的高達250美元的70%，但須支付50美元的年總免賠額。

[2]包括颶風伊恩造成的損失186美元，扣除再保險，包括全球假定再保險業務中35美元的颶風損失。

[3]烏克蘭衝突造成的巨災損失總額為27美元，扣除再保險後，包括全球假定再保險範圍內的4美元，全部在第一季度。

截至2022年12月31日的年度不利(有利)事故年發展
			商業專線			個人 線條			財產和意外傷害其他業務			財產和意外傷害保險總額
工傷賠償			$	(204)		$	—		$	—		$	(204)
工傷補償貼現增加			36			—			—			36
一般法律責任			25			—			31			56
海軍陸戰隊			2			—			—			2
包裹業務			(39)			—			—			(39)
商業地產			(11)			—			—			(11)
專業責任			(11)			—			—			(11)
邦德			(32)			—			—			(32)
假定再保險			19			—			—			19
汽車責任			38			(14)			—			24
房主			—			(1)			—			(1)
淨石棉和環境儲量[1]			—			—			—			—
災難			(60)			(2)			—			(62)
無法收回的再保險			(1)			(2)			6			3
其他儲量重估，淨額			7			6			14			27
遞延收益變動前的事故年發展			(231)			(13)			51			(193)
列入其他負債的追溯再保險遞延收益的變化[1]			—			—			229			229
上一次事故年發展總額			$	(231)		$	(13)		$	280		$	36

[1]截至2022年12月31日的年度包括229美元的淨石棉和環境儲備的不利發展，這些淨石棉和環境儲備被割讓給尼科，但該公司記錄了追溯再保險的遞延收益。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2021年12月31日止年度財產及意外傷害保險產品未付損失負債及資產負債狀況的結轉

			商業專線			個人 線條			財產和意外傷害其他業務						財產和意外傷害保險總額
未償損失和損失調整費用的期初負債，毛額			$	25,058		$	1,836		$	2,728					$	29,622
再保險和其他可追回款項			4,271			28			1,426						5,725
未償損失和損失調整費用的期初負債淨額			20,787			1,808			1,302						23,897
未付損失準備金和損失調整費用
災難發生前的當前事故年			5,407			1,840			—						7,247
當前事故年的災難			496			168			—						664
上一次事故年發展[1]			141			(144)			202						199
未付損失準備金和損失調整費用總額			6,044			1,864			202						8,110
中包括的追溯再保險遞延收益變動 其他負債[1]			(91)			—			(155)						(246)
付款			(4,316)			(1,865)			(214)						(6,395)
外幣調整			2			—			—						2
未償損失和損失調整費用的期末負債淨額			22,426			1,807			1,135						25,368
再保險和其他可追回款項			4,480			37			1,564						6,081
未償損失和損失調整費用的期末負債，毛額			$	26,906		$	1,844		$	2,699					$	31,449
賺取保費及手續費收入			$	9,575		$	2,986
損失和損失費用支付比率[2]			45.1			62.5
已發生損失和損失費用比率			63.4			63.1
上一次事故年發展(PTS)[3]			1.5			(4.9)

[1]以前的事故年發展不包括根據Navigator和A&E ADC轉讓的部分損失的利益，根據追溯再保險會計，該部分虧損將被遞延，並在割讓損失以現金從NICO追回期間確認。有關這兩項不利發展保障再保險協議的其他資料，請參閲綜合財務報表附註11-未付損失準備金及虧損調整費用。

[2]“虧損及虧損費用支付比率”表示已支付虧損及虧損調整費用與賺取的保費及手續費收入的比率。

[3]“先前意外年發展(PTS)”代表先前意外年發展與賺取保費的比率。

截至2021年12月31日的本事故年度巨災損失，扣除再保險後的淨額
			商業廣告 線條			個人 線條			總計
風和冰雹			$	157		$	94		$	251
冬季暴風雨[1]			151			18			169
颶風和熱帶風暴			151			43			194
野火			9			23			32
損失讓渡給《綜合災難條約》[2]			(29)			(10)			(39)
假定再保險前的巨災			439			168			607
全球承擔再保險業務[3]			57			—			57
巨災損失總額			$	496		$	168		$	664

[1]包括2月份在德克薩斯州的冬季風暴以及商業航線和個人航線內的其他地區造成的巨災損失，再保險總額分別為206美元和24美元，根據該公司的每次發生財產巨災條約，再保險淨額分別為151美元和18美元，涵蓋地震和命名的颶風和熱帶風暴以外的事件。再保險涵蓋在七天內發生的此類事件造成的高達250美元、超過100美元的損失的70%，但每年可扣除50美元。這些復甦不利於綜合財產災難條約再保險公司的利益。有關該條約的更多信息，請參閲本MD&A的企業風險管理-保險風險部分。

[2]有關綜合巨災條約的更多信息，請參閲本MD&A的企業風險管理-保險風險部分。

[3]全球假定再保險業務所產生的巨災損失不在本公司的綜合財產巨災條約範圍內。有關該條約的更多信息，請參閲本MD&A的企業風險管理-保險風險部分。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2021年12月31日的年度不利(有利)事故年發展
			商業專線			個人 線條			財產和意外傷害其他業務			財產和意外傷害保險總額
工傷賠償			$	(190)		$	—		$	—		$	(190)
工傷補償貼現增加			35			—			—			35
一般法律責任			454			—			—			454
海軍陸戰隊			1			—			—			1
包裹業務			(91)			—			—			(91)
商業地產			(26)			—			—			(26)
專業責任			(2)			—			—			(2)
邦德			(26)			—			—			(26)
假定再保險			(6)			—			—			(6)
汽車責任			9			(90)			—			(81)
房主			—			3			—			3
淨石棉和環境儲量			—			—			—			—
災難			(97)			(57)			—			(154)
無法收回的再保險			(5)			—			(1)			(6)
其他儲量重估，淨額			(6)			—			48			42
遞延收益變動前的事故年發展			50			(144)			47			(47)
列入其他負債的追溯再保險遞延收益的變化			91			—			155			246
上一次事故年發展總額			$	141		$	(144)		$	202		$	199

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2020年12月31日的財產和意外傷害保險產品未償損失責任和LAE的前滾

			商業專線			個人 線條			財產和意外傷害其他業務			財產和意外傷害保險總額
未償損失和損失調整費用的期初負債，毛額			$	23,363		$	2,201		$	2,697		$	28,261
再保險和其他可追回款項[1]			4,029			68			1,178			5,275
未償損失和損失調整費用的期初負債淨額			19,334			2,133			1,519			22,986
未付損失準備金和損失調整費用
災難發生前的當前事故年			5,493			1,695			—			7,188
當前事故年的災難			397			209			—			606
上一次事故年發展[2]			44			(438)			258			(136)
未付損失準備金和損失調整費用總額			5,934			1,466			258			7,658
中包括的追溯再保險遞延收益變動 其他負債[2]			(102)			—			(210)			(312)
付款			(4,348)			(1,791)			(265)			(6,404)
轉移至持有待售負債的淨儲備			(45)			—			—			(45)
外幣調整			14			—			—			14
未償損失和損失調整費用的期末負債淨額			20,787			1,808			1,302			23,897
再保險和其他可追回款項			4,271			28			1,426			5,725
未償損失和損失調整費用的期末負債，毛額			$	25,058		$	1,836		$	2,728		$	29,622
賺取保費及手續費收入			$	8,940		$	3,042
損失和損失費用支付比率[3]			48.6			58.9
已發生損失和損失費用比率			66.5			48.7
上一次事故年發展(PTS)[4]			0.5			(14.6)

[1]包括商業線路和財產及意外傷害其他業務的累計效果調整分別為1美元和1美元，這是對2020年1月1日採用信貸損失會計準則時記錄的ACL的調整。更多信息見附註1-合併財務報表附註的列報基礎和重要會計政策。

[2]以前的事故年發展不包括根據Navigator和A&E ADC轉讓的部分損失的利益，根據追溯再保險會計，該部分虧損將被遞延，並在割讓損失以現金從NICO追回期間確認。有關這兩項不利發展保障再保險協議的其他資料，請參閲綜合財務報表附註11-未付損失準備金及虧損調整費用。

[3]“虧損及虧損費用支付比率”表示已支付虧損及虧損調整費用與賺取的保費及手續費收入的比率。

[4]“先前意外年發展(PTS)”代表先前意外年發展與賺取保費的比率。

截至2020年12月31日的本事故年巨災損失，扣除再保險後的淨額
			商業廣告 線條			個人 線條			總計
風和冰雹			$	167		$	97		$	264
內亂			105			—			105
颶風和熱帶風暴			96			51			147
野火			21			61			82
其他			8			—			8
巨災損失總額			$	397		$	209		$	606

2019年12月，負責PG&E公司和太平洋天然氣電氣公司(PG&E)破產的法官批准了一項110億美元的保險代位權索賠和解協議，以解決2017年北加州野火和2018年坎普野火引發的所有此類索賠。除其他事項外，這項和解取決於法官

進入確認PG&E破產法第11章的破產計劃(“PG&E計劃”)的命令，其中包含和解協議。2020年6月20日，破產法院法官批准了PG&E計劃，PG&E隨後將110億美元的和解金額轉移到一個信託基金，該信託基金旨在代位權持有人之間分配和分配和解協議，包括某些

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

該公司的保險子公司。在2020年第二季度，公司記錄的代位權收益估計為289美元，但最終收取的金額將取決於公司最終支付的代位權索賠的方式

與其他保險公司可代位求償的最終賠付索賠相比。在2020年，該公司收到的分配扣除律師費用後為227美元。

截至2020年12月31日的年度不利(有利)事故年發展
			商業專線			個人 線條			財產和意外傷害其他業務			財產和意外傷害保險總額
工傷賠償			$	(110)		$	—		$	—		$	(110)
工傷補償貼現增加			35			—			—			35
一般法律責任			237			—			—			237
海軍陸戰隊			3			—			—			3
包裹業務			(58)			—			—			(58)
商業地產			(4)			—			—			(4)
專業責任			(14)			—			—			(14)
邦德			(19)			—			—			(19)
假定再保險			(6)			—			—			(6)
汽車責任			27			(61)			—			(34)
房主			—			7			—			7
淨石棉和環境儲量			—			—			(2)			(2)
災難			(149)			(380)			—			(529)
無法收回的再保險			—			—			(8)			(8)
其他儲量重估，淨額			—			(4)			58			54
上一次事故年發展總額			(58)			(438)			48			(448)
列入其他負債的追溯再保險遞延收益的變化			102			—			210			312
上一次事故年發展總額			$	44		$	(438)		$	258		$	(136)

關於導致上一事故年2022年、2021年和2020年期間儲量開發不利(有利)的因素的討論，請參閲注11-儲量

合併財務報表附註的未付虧損和虧損調整費用。

|財產和傷亡其他業務

財產和意外傷害其他業務的淨儲量和儲備活動被歸類並報告為石棉、環境和“所有其他”。“所有其他”類別的準備金涵蓋範圍廣泛的保險和假定的再保險，包括但不限於對建築缺陷、含鉛油漆、二氧化硅、藥品、頭部傷害、性騷擾和性虐待的潛在責任和其他長尾責任。除各種保險和假定的再保險風險外，“所有其他”包括未分配的損失調整費用準備金。“所有其他”還包括公司的壞賬再保險準備。當本公司撤銷已放棄的再保險合約或解決已放棄的再保險糾紛時，有關損失原因(包括石棉、環境或所有其他原因)的淨準備金將增加

可歸因於該折算或和解的無法收回的再保險撥備。

石棉與環境儲量

該公司的絕大多數急救風險涉及1986年前提供的保單保險，並在P&C其他業務部門(“次要A&E”)中報告。此外，自1986年以來，本公司在一般責任保單下承保石棉和環境風險，在房主保單下承保污染責任，這兩項分別在商業和個人保單中報告。

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2022年12月31日的第二次A&E摘要

						石棉			環境			總徑流A&E
毛收入
			直接			$	1,316		$	373		$	1,689
			假定再保險			458			64			522
			總計			1,774			437			2,211
割讓--尼科除外						(476)			(63)			(539)
淨準備金總額，在將虧損讓給Nico之前						$	1,298		$	374		1,672
讓渡-Nico A&E ADC“決選”[1]												(1,282)
網絡												$	390

[1]包括1,282美元的徑流A&E讓渡虧損和38美元的商業航線和個人航線讓渡虧損，累計淨虧損1,244美元已根據不利發展保險再保險協議割讓給Nico。有關更多信息，請參閲下面標題為A&E不利發展保險的部分。

徑流A&E損失和LAE的前滾

			石棉			環境			總徑流A&E
2022
可從Nico收回的再保險前的開始淨準備金			$	1,263		$	394		$	1,657
在割讓給Nico A&E ADC之前發生的虧損和虧損調整費用			161			68			229
已支付的虧損和虧損調整費用			(128)			(89)			(217)
無法收回的再保險撥備的重新分類[1]			2			1			3
可向Nico追回的再保險前的期末淨準備金			$	1,298		$	374		1,672
可向Nico A&E ADC追討再保險									(1,282)
期末淨準備金									$	390
2021
可從Nico收回的再保險前的開始淨準備金			$	1,268		$	419		$	1,687
在割讓給Nico A&E ADC之前發生的虧損和虧損調整費用			104			51			155
已支付的虧損和虧損調整費用			(112)			(76)			(188)
無法收回的再保險撥備的重新分類[1]			3			—			3
可向Nico追回的再保險前的期末淨準備金			$	1,263		$	394		1,657
可向Nico A&E ADC追討再保險									(1,053)
期末淨準備金									$	604
2020
可從Nico收回的再保險前的開始淨準備金			$	1,308		$	346		$	1,654
在割讓給Nico A&E ADC之前發生的虧損和虧損調整費用			130			106			236
已支付的虧損和虧損調整費用			(172)			(33)			(205)
無法收回的再保險撥備的重新分類[1]			2			—			2
可向Nico追回的再保險前的期末淨準備金			$	1,268		$	419		1,687
可向Nico A&E ADC追討再保險									(898)
期末負債-淨額									$	789

[1]與將無法收回的再保險準備金從P&C其他業務準備金的“所有其他”類別重新分類有關。

急症室不良發展保險

自2016年12月31日起，本公司與伯克希爾的子公司Nico訂立了A&E ADC再保險協議，以減少潛在不利發展的不確定性。根據A&E ADC，公司為Nico支付了650美元的再保險費，以承擔不利淨虧損，並在截至2016年12月31日公司現有淨A&E準備金約17億美元的基礎上，分配了高達15億美元的虧損調整費用準備金發展，包括商業線路和個人線路的徑流A&E和A&E準備金。650美元的再保險

保費存入抵押品信託賬户，作為Nico對該公司的索賠付款義務的擔保。本公司保留從其他第三方再保險公司收取到期款項的風險，並繼續負責理賠和其他行政服務，但須受某些條件規限。A&E ADC基本上涵蓋本公司直至再保險限額的所有A&E儲備發展項目。

在追溯再保險會計下，2016年12月31日之後的淨不良A&E準備金發展導致可收回的抵銷再保險金額高達15億美元

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

累計割讓虧損超過650元的再保險費，已確認為以美元抵銷所招致的直接損失。累計割讓虧損超過650元的再保險費，已產生遞延收益。截至2022年12月31日，公司根據與Nico簽訂的A&E ADC條約轉讓的A&E準備金累計產生了1,244美元的不利發展，其中包括1,282美元的徑流A&E準備金，部分被商業線路和個人線路A&E準備金減少38美元所抵消。因此，有256美元的保險可用於未來不利的淨準備金發展(如果有的話)。因此，該公司在其他負債中記錄了594美元的遞延收益，即可收回的1244美元的再保險與支付的650美元的割讓保費之間的差額。遞延收益在理賠期間按從再保險人收取的累計割讓損失金額與估計的最終再保險收回金額的比例確認。因此，在遞延收益被確認為對收益有利之前，石棉和環境索賠的累積不利發展將導致對收益的費用，這可能是重大的。

淨存活率和毛存活率

淨存活率和毛存活率是記賬準備金除以平均年度付款(再保險淨額和按毛額計算)的商數，是指如果未來的年度付款與計算的歷史平均數一致，記賬準備金將持續(即存續)的年數。

自2016年12月31日以來，石棉和環境淨儲量一直在下降，因為所有不利開發都已割讓給Nico，上限為15億美元，追溯再保險的遞延收益計入其他負債，而不是淨虧損和虧損調整費用準備金。在公司累計虧損超過17億美元(基於截至2016年12月31日的淨準備金賬面價值)之前，不會從Nico收回損失。因此，在沒有從Nico收取任何當前追回的情況下支付虧損，減少了公司的淨虧損準備金，從而降低了淨存活率，因此，未經調整的淨存活率將不能代表準備金涵蓋的平均虧損支付的真實年數。因此，下表所列的淨存活率是在考慮急症室ADC再保險協議的影響前計算的，但已扣除其他再保險的影響。

淨存活率和毛存活率

			石棉			環境
一年淨存活率			10.1			4.1
三年淨存活率			9.3			5.7
一年總存活率			11.0			4.0
三年總存活率			9.3			5.2

徑流A&E損益與LAE發展

			石棉						環境						急症室合計
			已支付損失和LAE			已發生的損失和LAE			已支付損失和LAE			已發生的損失和LAE			已支付損失和LAE			已發生的損失和LAE
2022
毛收入			$	160		$	227		$	106		$	80		$	266		$	307
割讓--尼科除外			(32)			(66)			(17)			(12)			(49)			(78)
淨額-ADC總額			$	128		$	161		$	89		$	68		217			229
割讓-Nico A&E ADC															—			(229)
網絡															$	217		$	—
2021
毛收入			$	157		$	148		$	109		$	55		$	266		$	203
割讓--尼科除外			(45)			(44)			(33)			(4)			(78)			(48)
淨額-ADC總額			$	112		$	104		$	76		$	51		188			155
割讓-Nico A&E ADC															—			(155)
網絡															$	188		$	—
2020
毛收入			$	252		$	170		$	40		$	141		$	292		$	311
割讓--尼科除外			(80)			(40)			(7)			(35)			(87)			(75)
淨額-ADC總額			$	172		$	130		$	33		$	106		205			236
割讓-Nico A&E ADC															—			(238)
網絡															$	205		$	(2)

年度儲備審查

石棉與環境儲量述評

該公司在第四季度對石棉和環境儲量進行定期全面的年度審查，包括徑流A&E(P&C其他業務)和

石棉和環境儲量包括在商業航線和個人航線上。作為2022年第四季度評估石棉和環境儲量的一部分，該公司審查了所有暴露於石棉和環境責任的未結直接國內保險賬户以及假定的再保險賬户。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

2022年全面年度審查

作為2022年第四季度評估的結果，該公司將Nico再保險前的估計石棉儲量增加了162美元，其中包括P&C其他業務的161美元，這主要是由於公司因破產和成本分攤協議而承擔的責任份額增加，索賠結算率上升，以及索賠和解價值和辯護成本上升。根據《尼科條約》可收回的162美元再保險抵消了石棉儲量的增加。

作為2022年第四季度評估的結果，該公司將Nico再保險前的估計環境儲量增加了67美元，其中包括P&C其他業務的68美元，這主要是由於增加了對PFAS風險敞口的負債估計、解決了一個大的採礦賬户、環境場地清理和監測成本增加以及法律費用增加。根據NICO條約可收回的67美元再保險抵消了環境準備金的增加。

P&C其他業務部門石棉和環境儲備增加的總額為229美元，由根據Nico條約可收回的229美元再保險所抵消。由於放棄給A&E ADC的累計虧損超過了支付的650美元的放棄保費，該公司確認了追溯再保險遞延收益增加了229美元，導致公司在2022年記錄了229美元的收益。

2021年全面年度審查

作為2021年第四季度評估的結果，該公司將Nico再保險前的估計石棉儲量增加了106美元，其中包括P&C其他業務的104美元，這主要是由於索賠結算率、索賠和解價值和辯護成本的增加，抵消了索賠提交頻率下降的影響。此外，公司在未決或潛在的成本分攤協議和和解協議下的估計負債份額也有所增加。根據Nico條約可收回的106000美元再保險抵消了石棉儲量的增加。

作為2021年第四季度評估的結果，該公司將Nico再保險前的估計環境儲量增加了49美元，其中包括P&C其他業務的51美元，這主要是由於和解了一大筆火山灰補救索賠、法律辯護成本增加和現場補救成本上升。環境準備金的增加被根據NICO條約可收回的49000美元再保險所抵消。

P&C其他業務部門石棉和環境儲量總共增加了155美元，但根據NICO條約可收回的155美元再保險抵消了這一增幅。由於放棄給A&E ADC的累計虧損超過了支付的650美元的放棄保費，該公司確認了追溯再保險遞延收益增加了155美元，導致公司在2021年記錄了155美元的收益。

有關2020年全面年度審查的信息，請參閲哈特福德2021年Form 10-K年度報告中的第二部分，項目7，管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析。

石棉賬户主要類別

直接接觸石棉包括已知和未分配的直接賬户。

•已知的直接客户-包括主要石棉被告和非主要賬户，佔公司截至2022年12月31日的直接總石棉儲量約72%，而截至2021年12月31日約佔71%。主要石棉被告被定義為Tillinghast公佈的第一級和第二級以及惠靈頓帳户中的“前70名”帳户，而非主要帳户由所有其他直接石棉帳户組成，主要代表較小和更外圍的被告。主要石棉被告的石棉賬户數量最少。

•未分配的直接帳户-包括與先前未向本公司提出石棉索賠的直接保險人有關的石棉索賠所需準備金的估計，以及與根據適用保單可能不受總限額限制的責任索賠相關的風險敞口的估計。截至2022年12月31日，這些風險敞口約佔公司直接總石棉儲量的28%，而截至2021年12月31日，這一比例約為29%。

審查財產和意外傷害其他業務中的“所有其他”準備金

前一年對所有其他儲備的發展導致2022年、2021年和2020年日曆年分別增加51美元、47美元和50美元。2022年不利準備金開發中包括ULAE準備金的增加，以及將一般責任準備金的一部分從商業航線重新分配給與性騷擾和性虐待索賠有關的P&C其他業務而增加的準備金。重新分配的準備金涉及P&C其他業務中的一個法律實體為2021年第三季度與BSA就性騷擾和性虐待索賠達成的原則協議所欠索賠人的超額責任保單。總體而言，本公司在2022年期間對BSA索賠所欠和解金額的負債沒有變化。烏拉爾法律援助儲備金增加的主要原因是與石棉和環境索賠有關的預計總索賠處理費用增加。

本公司為無法收回的再保險撥備，反映管理層對未來可能因再保險人不願意或無力支付而無法收回的再保險分割額的最佳估計。在執行其評估時，本公司評估再保險可收回款項的可收回性以及與財產和意外傷害其他業務報告的較舊、長期意外傷害責任相關的無法收回再保險撥備的充分性。在進行這些評估時，本公司使用其在該部門報告的對轉讓負債的最新詳細評估。本公司分析了本公司再保險人的整體信用質量、被分割者與再保險人之間糾紛的仲裁和訴訟結果的最新趨勢，以及再保險人和分割者之間減值活動的最新發展。截至2022年、2021年和2020年，財產和意外傷害其他業務的無法收回再保險撥備總額分別為56美元、53美元和60美元。由於再保險可收回款項的收取和到期時間的內在不確定性，特別是對於較舊的長期意外傷害負債，可能需要對公司未來扣除津貼後的再保險可收回款項進行調整。

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

|重估對財產和意外傷害保險產品準備金的影響

估計財產和意外傷害保險產品準備金使用各種方法、假設和數據元素。最終損失可能與目前的估計有很大不同。造成這些差異的因素很多，需要改變先前對所需準備金水平的估計。上一個事故年儲量的發展一般是由於出現了在先前儲量估計時不知道或預料到的其他事實和/或由於對信息和趨勢的解釋發生了變化。

下表顯示了哈特福德家族在過去十年中經歷的年度儲量重新估計的範圍。下表所示的前一事故年發展範圍是扣除讓渡損失後的淨額，包括在兩個不利條件下讓渡的損失。

發展包括與Nico的再保險協議，這些協議作為追溯再保險的遞延收益入賬。某一日曆年的前一事故年發展金額(如準備金前滾中所示)表示為扣除再保險後的年初日曆年準備金的百分比。所列範圍主要受每一年的事實和情況以及只包括最近十年的事實影響。因此，這些百分比並不是對未來可能變化的範圍的預測。有關已記錄損失準備金的可變性的進一步討論，請參閲按業務線劃分的首選準備金方法和關鍵假設對準備金的影響章節。

截至2022年12月31日的十年事故年不利(有利)發展範圍

			商業專線			個人 線條			財產和意外傷害其他業務			財產和傷亡總額[1]
截至2022年12月31日的十年內上一事故年不利(有利)發展的年度範圍			(1.3%) - 0.6%			(20.5%) - 8.3%			0.9% - 9.8%			(1.9%) -2. 4%

[1]不包括石棉和環境儲備的準備金增長，在過去十年中，財產和意外傷害保險總額的準備金重估從1.9%到1.0%不等。

公司財產和意外傷害保險產品準備金的潛在變異性通常會因各個部門以及這些部門承保的損失風險類型而有所不同。影響每一分類潛在儲量變異性的説明性因素在《財產和意外傷害保險產品儲量以及石棉和環境儲量的關鍵會計估計》一節中討論。關於A&E ADC與NICO達成的追溯再保險協議對石棉和環境儲備的淨儲備變化的影響，請參閲題為財產和意外傷害其他業務，年度儲備回顧一節。

下表彙總了準備金重新估計(扣除再保險)對截至2022年12月31日的十年期間日曆年業務的影響。每一欄的總數詳細説明瞭在所示日曆年進行的儲量重新估計的數額，並顯示了重新估計適用的事故年份。最右側的TOTAL欄中的金額代表每一行中指示的事故年在截至2022年12月31日的十年期間的累計儲量重新估計。此表不包括Navigator Group在2019年5月23日收購該業務之前的儲備重新估計。

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

淨準備金重估對日曆年運行的影響

			歷年
			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			總計
按意外年份排列
2012年及之前			$	192		$	326		$	307		$	275		$	81		$	(41)		$	4		$	252		$	555		$	36		$	1,987
2013						(98)			(43)			(29)			(33)			(2)			(26)			(15)			(35)			(10)			(291)
2014									(14)			20			(19)			(54)			(29)			(28)			(59)			(23)			(206)
2015												191			(41)			(93)			19			(16)			(70)			(23)			(33)
2016															(29)			14			(11)			(38)			(83)			(41)			(188)
2017																		9			(116)			(204)			(111)			(101)			(523)
2018																					78			(307)			(96)			22			(303)
2019																								(92)			(47)			39			(100)
2020																											(101)			(101)			(202)
2021																														9			9
淨儲備增加(減少)[1]			192			228			250			457			(41)			(167)			(81)			(448)			(47)			(193)			150
列入其他負債的追溯再保險遞延收益的變化																								312			246			229
總的不利(有利)前事故年發展																								$	(136)		$	199		$	36

[1]上表按意外年度劃分的準備金淨額增加(減少)是扣除讓出虧損後的淨額，包括根據與Nico訂立的兩項不利發展保障再保險協議而放棄的虧損，作為追溯再保險的遞延收益入賬。其中一份協議涵蓋2016年及之前意外年度的所有急症室儲備發展項目(“A&E ADC”)，總額上限為15億元；另一份協議涵蓋領航保險公司及其部分聯屬公司於2018年及之前意外年度(“A&E ADC”)的大致所有儲備發展項目，總額上限為300美元。就2017年之前的歷年而言，2012年及之前的事故年發展包括急症室儲備的不利發展。有關這兩項不利發展保障再保險協議的其他資料，請參閲綜合財務報表附註11-未付損失準備金及虧損調整費用。

下面的評論按事故年份解釋了過去10年中確認的以前事故年的總髮展。

2012年及之前的意外年份

2012年及以前事故年度最終損失估計數淨增加的主要原因是石棉和環境儲備增加，以及海關保證金、性騷擾和性虐待和其他大規模侵權索賠的估計數增加。此外，商用汽車負債的增加被個人汽車負債的有利發展所抵消。

2013年事故年

由於工人賠償的頻率和/或醫療嚴重程度趨勢有利，以及出現有利的專業責任索賠，2013年事故年度的最終損失估計數有所減少。2013年事故年，包括災難在內的房地產業務出現了良好的表現，但由於大額索賠的嚴重性增加，汽車責任準備金增加，部分抵消了這一影響。

2014年和2015年發生事故的年份

2014年和2015年事故年度最終損失估計的變化在很大程度上是由於工人賠償的有利頻率和醫療嚴重程度趨勢，部分被個人和商用汽車責任的不利頻率和嚴重程度趨勢以及包裹業務責任索賠的嚴重程度增加所抵消。

2016年事故年

對2016年事故年度最終損失的估計有所減少，主要原因是由於估計的嚴重程度較低，工人補償、債券和個人汽車責任準備金減少，但被不利準備金部分抵消

由於頻率和嚴重程度趨勢的增加、中型和大型商業的估計嚴重程度以及收購的Navigator Group與美國建築、場所責任、產品責任和額外傷亡相關的業務賬簿上估計的更高的危險一般責任暴露。

2017年事故年

2017年意外年度的最終損失估計有所減少，主要是由於釋放了與災難相關的準備金、由於估計的嚴重程度下降而導致個人汽車負債準備金估計減少，以及因索賠嚴重程度低於先前估計的索賠嚴重程度而導致的工人賠償準備金估計減少，但一般責任和債券的最終損失估計增加部分抵消了這一下降。部分抵消的是一般責任準備金的增加，這與高風險暴露有關，出現了更頻繁和更嚴重的趨勢。

2018年事故年

2018年事故年的最終損失估計數有所減少，主要原因是加州野火和各種風雹事件的估計巨災儲量減少。由於索賠嚴重程度低於先前預期，個人汽車責任和工人賠償金的準備金估計數也有所減少。這些準備金的減少被商用汽車負債和一般負債的增加部分抵消。商用汽車負債準備金的增加與估計的中大型商業索賠的嚴重性較高有關。中端市場和複雜負債索賠的一般責任準備金的增加也主要是由於嚴重程度高於先前預期。

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

2019年事故年

2019年事故年的最終損失估計有所下降，主要是由於房地產業務線出現了良好的表現，主要與災難有關。此外，減少的個人汽車責任準備金估計數在很大程度上被商用汽車責任準備金估計數增加所抵消。

2020年事故年

2020年事故年的最終損失估計數有所減少，主要是由於以下財產線的有利出現

商業，包括災難。 由於估計嚴重程度較低，個人汽車責任和專業責任的準備金估計數也有所減少。

2021年事故年

最終損失估計沒有重大變化。

|團體福利準備金，扣除再保險的淨額

本公司為團體人壽和意外及健康合約，包括長期傷殘保險，為已報告的索賠和與保險事件有關的索賠建立準備金，本公司估計已發生但尚未報告的索賠。由於長期傷殘準備金是長尾索賠負債，它們被貼現，因為支付模式和最終費用是合理固定的，並可根據個別索賠確定。截至2022年和2021年12月31日，公司分別持有6,535美元和6,437美元的有限公司未償虧損和虧損調整費用，扣除再保險後的淨額。

保留方法論

儲備是如何設定的-為每個LTD索賠計算傷殘人壽保險(“DLR”)。每項索賠的DLR是所有未來福利付款的預期現值，從已知的每月毛利開始，減去因重返工作或索賠人死亡而預期的索賠恢復、與其他收入的抵銷(包括社會保障福利的抵銷)以及貼現率與索賠發生時的預期投資收益掛鈎的貼現。估計的未來福利支付是指在恢復、死亡或福利到期之前支付的每月收入福利。索賠追回是根據年齡和診斷等索賠特徵估算的，是對通常因索賠人重返工作崗位或被視為有能力重返工作崗位而終止的賠償金的估算。對於最近因追回而結案的索賠，保留了DLR的一部分，以防索賠在有進一步的殘疾證據時重新開庭。此外，估計的未付索賠費用準備金也包括在DLR中。

DLR還包括在消除期之後向尚未獲得批准的未決索賠人支付潛在款項的責任。在這些情況下，基於公司經驗拒絕索賠的可能性會降低未來福利的現值。

對IBNR索賠的估計是通過按業務線將完成係數應用於預期出現的經驗來進行的。IBNR包括已報告但仍在支付福利之前的等待期內的大量準備金，通常為3個月或6個月，具體取決於合同。完成係數是從使用三角形的標準精算技術得出的，這些三角顯示按當前月份出現的歷史索賠計數。審查這些估計數是否合理，並根據當前趨勢和預計會導致索賠出現變化的其他因素進行調整。準備金包括未付索賠費用估計數，其中包括一旦報告的索賠初始設置費用的準備金。

對於所有產品，包括LTD，一般有兩個月至十二個月不等的期限，這取決於產品和業務範圍，其中出現的對當前年度的索賠尚不足以作為估計儲量的基礎。在這些情況下，最終損失是用賺取保費乘以基於索賠發生率、索賠嚴重性和賺取定價的定價假設的預期損失率來估計的。

關鍵假設對儲量的影響

長期殘疾是集團福利中最大的準備金，影響長期殘疾的主要假設包括：

貼現率-貼現率是對預期的未來索賠現金流進行貼現以確定現值的利率。較高的選定貼現率會導致較低的準備金。如果貼現率高於我們未來的投資回報，我們的投資資產將無法獲得足夠的投資收入來彌補我們索賠準備金的貼現增加，這將對我們的利潤產生負面影響。對於每一發生年度，貼現率是根據預期的投資收益率扣除投資費用後估計的。當期年份是發生索賠的年份，估計的結算模式已確定。一旦確定，除了從收購安泰美國團體人壽和殘疾業務中承擔的有限公司準備金都使用截至2017年11月1日收購日期的利率進行貼現外，每個當前年度的貼現率都保持不變。2022年和2021年，有限公司準備金的加權平均貼現率分別為3.2%和3.3%。如果每個當前年度的貼現率在成立時降低10個基點，那麼截至2022年12月31日，我們有限公司的未償虧損和虧損調整費用準備金將增加28美元，税前。

索賠終止率(包括死亡率、恢復率和福利期滿)-索賠終止率是對索賠人在特定日曆年期間停止領取福利的比率的估計。終止合同的原因有很多，包括死亡、恢復和福利到期。每個索賠的福利在未來每個月終止的概率是使用預測模型估計的，該模型使用過去的公司經驗、合同條款、工作特徵和其他索賠人特定的特徵，如診斷、開始殘疾的時間和年齡。不同時期的實際索賠終止體驗將有所不同。在過去的10年裏，聲稱

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

單個當前年度的終止率普遍上升，在該時間段內從低於當前假設的7%到高於當前假設的6%不等。對於最近的單個當前年度(如2022年)，我們對LTD索賠終止率的假設降低1%將使我們的準備金增加11美元。對於所有當前年度，截至2022年12月31日，我們對LTD索賠終止率的假設降低1%將使我們的集團福利未償虧損和虧損調整費用準備金增加25美元。

新冠肺炎對2022年運營業績的影響

在集團福利內，本公司於2022年的團體人壽業務錄得1.6萬美元的超額死亡率，主要由新冠肺炎的直接及間接影響所致。在集團殘疾業務中，2022年，公司確認了12美元的新冠肺炎短期殘疾索賠相關損失。

導致美聯儲不確定性的當前趨勢

雖然到目前為止，我們沒有看到索賠追回模式因新冠肺炎而發生重大變化，但我們觀察到，社會保障管理局在處理殘疾索賠方面出現了延誤。正在監測其他與大流行有關的潛在風險，例如醫療護理或重返工作崗位的延誤以及出現長期冠狀病毒症狀的風險。此外，如果經濟低迷，長期傷殘索賠的發生率可能會增加。

通過投資與我們的負債期限相似的固定收益證券，我們在定價和銷售長期殘疾保單時對衝了三年期的利率敞口，並提供了平均三年的利率保證。我們對2022年本年度的加權平均貼現率假設低於2021年本年度的加權平均貼現率假設。

|商譽減值準備評估

商譽結餘至少每年審查一次減值，或在事件發生或情況變化表明潛在減值的觸發事件已發生時更頻繁地審查減值。商譽減值的確認和計量基於報告單位的賬面價值超過其估計公允價值，最高不超過報告單位的商譽金額。

每個報告單位的估計公允價值將多個投入納入貼現現金流量計算，包括市場參與者在對報告單位進行估值時所作的假設。假設包括經濟資本水平、未來業務增長、收益預測、哈特福德基金管理的資產以及用於折現目的的加權平均資本成本。業務增長減少，盈利預測減少，以及

加權平均資本成本的增加將導致報告單位的公允價值減少，從而增加減值的可能性。

報告單位被定義為運營部門或低於運營部門的一級。該公司已分配商譽的報告單位包括商業專線、個人專線、集團福利和哈特福德基金。

截至2022年10月31日，報告單位的年度商譽評估已完成，截至2022年12月31日的年度沒有減記商譽。所有報告單位均通過了年度減值測試，利潤率顯著提高。有關商譽的資料，請參閲合併財務報表附註10--商譽及其他無形資產。

|投資和衍生工具的估值

固定期限、股票證券、短期投資和衍生產品

本公司一般採用估值技術來確定公允價值，估值技術使用的價格、費率和其他從涉及相同或類似工具的市場交易中明顯可見的相關信息。估值技術還包括(在適當情況下)對未來現金流的估計，這些現金流根據當前市場預期轉換為單一貼現金額。該公司採用“瀑布”方法，由以下定價來源組成，按優先順序列出：報價、第三方定價服務的價格、內部矩陣定價和獨立經紀人報價。衍生工具的公允價值主要使用貼現現金流模型或期權模型技術確定，並計入交易對手信用風險。在某些情況下，可以使用交易所交易交易和通過中央結算所清算的交易的市場報價(“場外清算”)，在其他情況下，可以使用獨立的經紀商報價。有關進一步的討論，請參閲

固定到期日、股權證券、短期投資和衍生工具部分，載於附註4-綜合財務報表附註的公允價值計量。

固定期限、AFS和ACL抵押貸款的信用損失評估

每個季度，一個由投資和會計專業人士組成的委員會會對投資進行評估，以確定抵押貸款是否需要固定期限的信用損失、AFS或ACL。這一評估是一個定量和定性的過程，受風險和不確定性的影響。有關會計政策的進一步討論，請參閲合併財務報表附註1--列報基礎和重要會計政策中的重要投資會計政策一節。有關記錄的信貸損失的討論，請參閲MD&A投資組合風險和風險管理部分中的固定到期日信貸損失、AFS和意向出售減值以及抵押貸款ACL部分。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

|與公司訴訟和監管事宜有關的或有事項

管理層對每個或有事項分別進行評估。如果損失是可能的並且可以合理估計的，則記錄損失。管理層按其“最佳估計”為這些或有事項建立準備金，或者，如果在可能的損失範圍內沒有一個數字比任何其他數字更有可能，本公司將估計準備金記錄在損失範圍的低端。

該公司有一個由法律和會計專業人員參與的季度監測程序。法律人員首先確定懸而未決的公司訴訟和監管事項，構成合理的損失可能性。這些事項然後由會計和法律人員聯合審查，以評估自上次審查以來的事實和變化，以確定是否應記錄或調整損失準備金、應記錄的金額以及適當的披露。目前正在評估的某些或有事件的後果

本公司涉及公司訴訟和監管事項，本質上難以預測，已為估計和解金額建立的準備金可能會發生重大變化。管理層預期，在考慮為估計損失撥備後，與該等訴訟有關的最終責任(如有)將不會對本公司的綜合財務狀況構成重大影響。鑑於這些事項結果的不確定性，以及付款的可扣税，公司的最終成本可能會超過準備金，這將對公司在特定季度或年度的綜合經營業績和流動資金產生重大不利影響。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

分部經營總結

|商業航線.經營結果

承保摘要

			2022			2021			2020			2021年至2022年增加(減少)			2020年至2021年增加(減少)
書面保費			$	11,158		$	10,041		$	8,969		11		%	12		%
未賺取保費準備金的變動			587			500			59			17		%	NM
賺取的保費			10,571			9,541			8,910			11		%	7		%
費用收入			39			34			30			15		%	13		%
虧損及虧損調整費用
災難發生前的當前事故年			5,959			5,407			5,488			10		%	(1		%)
當前事故年的災難[1]			441			496			397			(11		%)	25		%
上一次事故年發展[1]			(231)			141			44			NM			NM
總虧損和虧損調整費用			6,169			6,044			5,929			2		%	2		%
DAC攤銷			1,563			1,398			1,397			12		%	—		%
承保費用			1,788			1,678			1,594			7		%	5		%
其他無形資產攤銷			29			29			28			—		%	4		%
給投保人的紅利			29			24			29			21		%	(17		%)
承保損益			1,032			402			(37)			157		%	NM
淨投資收益[2]			1,415			1,502			1,160			(6		%)	29		%
已實現淨收益(虧損)[2]			(385)			260			(60)			NM			NM
其他收入(費用)			(12)			(5)			(31)			(140		%)	84		%
所得税前收入			2,050			2,159			1,032			(5		%)	109		%
企業所得税支出[3]			426			402			176			6		%	128		%
淨收入			$	1,624		$	1,757		$	856		(8		%)	105		%

[1]有關當前事故年災難和以前事故年發展的更多信息，請參閲MD&A-關鍵會計估計、財產和意外傷害保險產品準備金發展、再保險淨額和附註11-綜合財務報表附註的未償損失準備金和損失調整費用。

[2]有關綜合投資結果的討論，請參閲MD&A-投資結果。

[3]所得税的討論見合併財務報表附註16-所得税。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

溢價措施

						2022			2021			2020
小型商業：
新業務淨保費						$	768		$	673		$	557
策略計數保留[1]						86		%	84		%	83		%
續訂書面提價						3.8		%	3.2		%	2.0		%
續訂賺取的價格增加						3.4		%	2.6		%	2.1		%
截至期末的有效保單(以千為單位)						1,421			1,366			1,283
中端市場[2]:
新業務淨保費						$	531		$	532		$	479
策略計數保留[1]						84		%	82		%	78		%
續訂書面提價						5.9		%	5.9		%	7.6		%
續訂賺取的價格增加						5.8		%	7.2		%	6.4		%
全球專業：
全球專業毛新業務保費[3]						$	825		$	912		$	752
續訂書面提價[4]						5.9		%	13.6		%	21.6		%
續訂賺取的價格增加[4]						10.0		%	21.5		%	18.0		%

[1]策略計數保留期是指在考慮續訂後取消的策略之前，本年度期間發佈的續訂策略數量除以上一歷年期間發佈的策略數量的比率。

[2]除淨新業務保費外，中端市場的指標不包括對虧損敏感的業務和計劃業務。

[3]不包括Global Re和歐洲大陸業務，在放棄再保險之前。

[4]不包括環球再保險、海上能源保單、信貸及政治風險保單, 政治暴力和恐怖主義政策，以及我們勞合社辛迪加的管理代理將承銷權委託給承保人和其他第三方的任何業務。

承保比率

			2022			2021			2020			2021年至2022年增加(減少)			2020年至2021年增加(減少)
虧損及虧損調整費用比率
災難發生前的當前事故年			56.4			56.7			61.6			(0.3)			(4.9)
當前事故年的災難			4.2			5.2			4.5			(1.0)			0.7
上一次事故年發展			(2.2)			1.5			0.5			(3.7)			1.0
總虧損和虧損調整費用比率			58.4			63.3			66.5			(4.9)			(3.2)
費用比率			31.6			32.2			33.5			(0.6)			(1.3)
投保人股息比率			0.3			0.3			0.3			—			—
綜合比率			90.2			95.8			100.4			(5.6)			(4.6)
當前事故年災難的影響和前一年的發展			(2.0)			(6.7)			(5.0)			4.7			(1.7)
基礎綜合比率			88.3			89.1			95.5			(0.8)			(6.4)

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

淨收入

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

淨收入減少的原因是已實現淨收益變為已實現淨虧損以及淨投資收入下降，但部分被較高的承保收益所抵消。有關投資結果的進一步討論，請參閲MD&A-投資結果。

承保(虧損)收益

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

承保收益 增額 這主要是由於賺取保費增長的影響，從2021年不利的事故年發展轉變為2022年有利的事故年發展，以及當前事故年災難的減少，但部分被承保費用的增加所抵消。

承保費用在2022年增加，原因是人員編制和業績佣金增加、對技術的投資以及2021年期間應收保費的信貸損失準備金減少，但部分被Hartford Next計劃的增量節省所抵消。

費用比率在2022年減少受以下因素的影響

來自Hartford Next計劃的更高的賺取保費和增量節省被技術投資、更高的員工成本和基於業績的佣金以及2021年確認的應收保費信貸損失準備金減少的影響部分抵消。

賺取的保費

[1]另外，2020年、2021年和2022年的43美元、43美元和46美元分別包括在總額中。

書面保費

[1]包括截至2020年12月31日、2021年和2022年12月31日的年度的其他書面保費分別為41美元、43美元和46美元。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

賺取的保費2022年增加，原因是保費比前12個月有所增加，包括來自審計和背書的保費增加，主要是由於工資增加的風險敞口基數增加而產生的工作人員補償。

書面保費在小型商業、中型和大型商業以及全球專業領域增長的推動下，2022年實現增長。

•小型商業書面保費在2022年有所增長，原因是更高的審計和背書保費、兩位數的新業務增長、更高的保單計數保留率以及所有行業的續訂書面保費上漲帶來的風險敞口增長。所有業務線的書面保費都出現了增長，其中包裹業務和工人薪酬的增長最為顯著。

•2022年中型和大型商業書面保費增長的原因是所有行的續訂書面價格上漲、更高的審計和背書保費以及更高的保單保單保留率。一般行業、行業垂直市場和專業市場的書面保費都出現了增長。

•2022年，在書面價格上漲和保留率上升的推動下，全球專業書面保費增加，但部分被新業務的下降所抵消。除國際業務外，所有業務的書面保費都出現了增長，其中全球再保險、批發和金融業務的增長最為顯著。

續訂書面價格2022年，幾乎所有行業的價格都出現了上漲，全球專業領域大多數行業的價格漲幅有所放緩。

•在小型商業領域，2022年續訂書面價格漲幅略高，包裝業務和汽車價格漲幅中位數。由於工資上漲的影響在很大程度上被較低的費率所抵消，2022年工人薪酬定價略有上升。

•在中端市場，除工人補償外，公司確認大多數行業的價格都有中到高的個位數漲幅，這些行業經歷了較低的個位數書面價格漲幅，這是因為工資上漲的影響抵消了較低的費率。

•在全球特產方面，我們實現了中低個位數的續訂書面漲價，其中財產、海運和專業責任的漲幅最高。

當前事故年損失和災前LAE比率

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

當前事故年損失和災前LAE比率這主要是由於全球專線的損失率較低以及新冠肺炎產生的虧損較低所致，但這一下降主要被小型商業和中型市場較高的非巨災財產損失所抵消。

在截至2022年12月31日的一年中，新冠肺炎沒有發生本事故年度的虧損，而2021年新冠肺炎的虧損為31美元，其中包括20美元的工傷賠償和11美元的財務和其他方面的損失。

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災難與前事故年的不利(有利)發展

Y截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

當前事故年巨災損失 2022年的損失包括颶風伊恩、龍捲風、風和冰雹事件造成的損失，主要發生在中西部、南部、西部山區和大平原的損失，冬季風暴(包括冬季風暴埃利奧特)造成的損失，以及與烏克蘭衝突有關的再保險淨額27美元。

目前2021年事故年的巨災損失包括龍捲風、風災和冰雹事件造成的損失，主要集中在中西部、德克薩斯州和東南部以及颶風艾達，以及主要在南部的2月份冬季風暴。

上一次事故年發展2022年淨有利，包括工人補償、災難、包裹業務和債券準備金的減少，部分被汽車責任準備金增加所抵消，

一般責任和承擔的再保險。2022年，與超額傷亡和主要建築有關的一般責任準備金的增加在很大程度上被將部分準備金從商業航線重新分配給P&C其他業務部門用於性騷擾和性虐待索賠的準備金所抵消。重新分配的準備金涉及P&C其他業務中的一個法律實體為2021年第三季度與BSA就性騷擾和性虐待索賠達成的原則協議所欠索賠人的超額責任保單。總體而言，本公司在2022年對BSA索賠所欠和解金額的負債沒有變化。

2021年不利的準備金發展淨額包括一般負債的增加，其中包括與美國童子軍就性騷擾和性虐待索賠達成和解有關的準備金增加，但基本被工人補償、包裹業務、災難、商業地產和債券準備金的減少所抵消。

2021年之前的事故年發展包括2018年與Navigator Group相關的準備金增加，以及以前的事故年度，這些準備金在經濟上割讓給Nico，但收益沒有在收益中確認，因為它被記錄為追溯再保險的遞延收益。

2023年展望

該公司預計，隨着整個細分市場的增長，2023年商業線路的書面保費將高於2022年的書面保費。

2023年，管理層預計中位數續訂書面定價不包括工人補償和財務行，工人補償定價預計將持平至略有負數。2023年的書面定價上漲是由影響損失成本的一些因素推動的，包括社會通脹的影響、更高的再保險成本以及維修材料和勞動力的成本。

該公司預計，2023年商業線路的綜合比率將為90.5至92.5，而2022年為90.2，這主要是由於2022年之前的事故年準備金減少的影響，但被假設的2023年當前事故年巨災損失減少和費用比率降低所部分抵消。我們預計整體盈利定價將與虧損趨勢保持同步，而費用比率預計將在盈利保費上升的推動下略有改善。預計2023年基礎綜合比率為87.0至89.0，而2022年為88.3。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

|個人專線--運營結果

承保摘要

			2022			2021			2020			2021年至2022年增加(減少)			2020年至2021年增加(減少)
書面保費			$	2,961		$	2,908		$	2,936		2		%	(1		%)
未賺取保費準備金的變動			12			(46)			(72)			126		%	36		%
賺取的保費			2,949			2,954			3,008			—		%	(2		%)
費用收入			30			32			34			(6		%)	(6		%)
虧損及虧損調整費用
災難發生前的當前事故年			1,969			1,840			1,695			7		%	9		%
當前事故年的災難[1]			208			168			209			24		%	(20		%)
上一次事故年發展[1]			(13)			(144)			(438)			91		%	67		%
總虧損和虧損調整費用			2,164			1,864			1,466			16		%	27		%
DAC攤銷			228			230			244			(1		%)	(6		%)
承保費用			594			615			591			(3		%)	4		%
其他無形資產攤銷			2			2			4			—		%	(50		%)
承保損益			(9)			275			737			(103		%)	(63		%)
淨投資收益[2]			140			157			157			(11		%)	—		%
已實現淨收益(虧損)[2]			(35)			29			(5)			NM			NM
維修和其他收入(費用)淨額[3]			17			19			13			(11		%)	46		%
所得税前收入			113			480			902			(76		%)	(47		%)
企業所得税支出[4]			22			95			184			(77		%)	(48		%)
淨收入			$	91		$	385		$	718		(76		%)	(46		%)

[1]關於當前事故年災難和以前事故年發展的討論，請參閲MD&A-關鍵會計估計、財產和意外傷害保險產品準備金、再保險淨額和附註11-合併財務報表附註的未償損失準備金和損失調整費用。

[2]有關綜合投資結果的討論，請參閲MD&A-投資結果。

[3]包括2022年、2021年和2020年的服務收入分別為73美元、80美元和81美元，以及2022、2021和2020年的服務費用分別為55美元、61美元和67美元。

[4]所得税的討論見合併財務報表附註16-所得税。

書面保費和賺取的保費

書面保費			2022			2021			2020			2021年至2022年增加(減少)			2020年至2021年增加(減少)
產品線
汽車			$	2,020		$	1,997		$	2,003		1		%	—		%
房主			941			911			933			3		%	(2		%)
總計			$	2,961		$	2,908		$	2,936		2		%	(1		%)
賺取的保費
產品線
汽車			$	2,025		$	2,035		$	2,058		—		%	(1		%)
房主			924			919			950			1		%	(3		%)
總計			$	2,949		$	2,954		$	3,008		—		%	(2		%)

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

溢價措施

			2022			2021			2020
有效保單期末(千份)
汽車			1,323			1,317			1,369
房主			740			773			826
新業務書面保費
汽車			$	227		$	219		$	223
房主			$	74		$	60		$	63
策略計數保留[1]
汽車			84		%	84		%	84		%
房主			84		%	85		%	84		%
續訂書面提價
汽車			4.5		%	2.2		%	2.4		%
房主			10.7		%	8.5		%	6.4		%
續訂賺取的價格增加
汽車			3.2		%	2.1		%	3.4		%
房主			8.9		%	8.1		%	5.7		%

[1]策略計數保留期是指在考慮續訂後取消的策略之前，本年度期間發佈的續訂策略數量除以上一個日曆期間發佈的策略數量的比率。

承保比率

			2022			2021			2020			2021年至2022年增加(減少)			2020年至2021年增加(減少)
虧損及虧損調整費用比率
災難發生前的當前事故年			66.8			62.3			56.3			4.5			6.0
當前事故年的災難			7.1			5.7			6.9			1.4			(1.2)
上一次事故年發展			(0.4)			(4.9)			(14.6)			4.5			9.7
總虧損和虧損調整費用比率			73.4			63.1			48.7			10.3			14.4
費用比率			26.9			27.6			26.8			(0.7)			0.8
綜合比率			100.3			90.7			75.5			9.6			15.2
當前事故年災難的影響和前一年的發展			(6.7)			(0.8)			7.7			(5.9)			(8.5)
基礎綜合比率			93.7			89.9			83.1			3.8			6.8

產品組合比率

			2022			2021			2020			2021年至2022年增加(減少)			2020年至2021年增加(減少)
汽車
綜合比率			104.1			92.9			85.5			11.2			7.4
基礎綜合比率			101.3			95.9			88.0			5.4			7.9
房主
綜合比率			92.2			86.8			54.2			5.4			32.6
基礎綜合比率			77.0			76.5			72.5			0.5			4.0

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

淨收入

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

淨收入2022年減少，主要是由於從承保收益變為承保虧損，從已實現淨收益變為已實現淨虧損，以及投資淨收益減少。

承保損益

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

承保損益2022年由盈轉虧，主要是由於汽車災難前的當前事故年損失成本上升、先前有利的事故年儲備開發淨額減少，以及較小程度上本事故年巨災損失增加以及房主巨災前本事故年損失成本上升所致。

承保費用和費用比率在2022年下降，因為較低的直接營銷成本和Hartford Next計劃節省的增量成本被更高的技術和運營人員成本部分抵消。

賺取的保費

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

賺取的保費2022年的保費略有下降，原因是兩個代理渠道的書面保費比前12個月有所下降，原因是未續簽的保費超過了新業務，主要是汽車業務，這在很大程度上被AARP直接業務的增加所抵消。

書面保費

書面保費由於新業務的增加和書面定價的影響，2022年汽車銷量有所增加。2022年房主的書面保費增加，主要是由於新業務的增加和書面定價增加的影響，但部分抵消了保單保單保留率略有下降的影響。

續訂書面定價2022年汽車和房主的漲幅較高，主要是因為最近損失成本趨勢上升以及房主保險價值上升。

策略計數保留汽車在2022年持平，而對於房主來説，保單數量保留率下降的部分原因是投保人對價格上漲的反應。

有效政策與2021年底相比，2022年汽車銷量略有增加，原因是新的

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

業務量減少，而房主減少，反映了與未續保保單相關的新業務量。

當前事故年損失和災前損失調整費用率

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

當前事故年損失和災前LAE比率2022年，汽車和住房擁有者的數量都有所增加。汽車數量的增加是由於汽車責任索賠的頻率和嚴重性增加，以及由於零部件和維修的通貨膨脹影響而導致的實物損害索賠嚴重性上升，但部分被賺取的價格上漲所抵消。對於房主來説，當前事故年損失和災難前LAE比率的增加是由於房主的嚴重程度增加，但這部分被賺取的價格上漲以及天氣和非天氣索賠的頻率降低所抵消。房主嚴重程度上升的原因之一是通脹導致的重建成本上升，以及非天氣索賠的比例更高，後者的平均嚴重程度更高。

當前事故年災情及前事故年發展不利(有利)

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

當前事故年巨災損失與前一年相比，2022年有所增加。目前2022年事故年的巨災損失包括颶風伊恩造成的損失以及主要發生在北部平原、中西部、南部和西部山區的風和冰雹事件，以及冬季風暴造成的損失。目前2021年事故年的巨災損失包括颶風艾達、熱帶風暴、加州野火和2月份冬季風暴造成的損失，以及主要集中在德克薩斯州、東南部、中西部和西部山區的龍捲風、風災和冰雹造成的損失。

上一次事故年發展2022年的情況不那麼有利，汽車責任和災難準備金降幅較低。2022年期間事故年的淨有利發展主要是由汽車責任推動的。前一事故年的發展對2021年有利，個人汽車責任減少，災難儲備減少，原因是前一年颶風、龍捲風和冰雹以及野火的估計減少，包括與2017年和2018年加州野火相關的更高預期代位恢復的好處。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

2023年展望

預計2023年的書面保費將比2022年有所增加，這主要是由書面定價上漲推動的。

2023年，該公司預計汽車和家庭的書面定價都將出現兩位數的增長，因為最近汽車索賠頻率和嚴重趨勢的影響反映在汽車費率申報文件中，而房主的費率上漲反映了財產損失成本上升的趨勢。

該公司預計，2023年個人線路的綜合比率將為100.5至102.5，而2022年為100.3，原因是汽車和房主損失成本嚴重程度的持續上升，以及汽車頻率的增加，以及2022年前事故年度準備金減少的影響，部分被賺取的價格上漲的影響所抵消。預計2023年個人專線的基本綜合比率為93.0至95.0，而2022年為93.7。

|財產和傷亡其他業務--業務結果

承保摘要

			2022			2021			2020			2021年至2022年增加(減少)			2020年至2021年增加(減少)
虧損及虧損調整費用
上一次事故年發展[1]			$	280		$	202		$	258		39		%	(22		%)
總虧損和虧損調整費用			280			202			258			39		%	(22		%)
承保費用			9			8			11			13		%	(27		%)
承保損失			(289)			(210)			(269)			(38		%)	22		%
淨投資收益[2]			63			75			55			(16		%)	36		%
已實現淨收益(虧損)[2]			(16)			13			(1)			NM			NM
其他收入(費用)			—			(1)			1			100		%	NM
所得税前虧損			(242)			(123)			(214)			(97		%)	43		%
所得税優惠[3]			(52)			(28)			(46)			(86		%)	39		%
淨虧損			$	(190)		$	(95)		$	(168)		(100		%)	43		%

[1]關於以前事故年度發展的討論，請參閲MD&A-關鍵會計估計、財產和意外傷害保險產品準備金、再保險淨額和附註11-合併財務報表附註的未償損失準備金和損失調整費用。

[2]有關綜合投資結果的討論，請參閲MD&A-投資結果。

[3]所得税的討論見合併財務報表附註16-所得税。

淨虧損

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

淨虧損增加的主要原因是承保虧損增加，從2021年期間的已實現淨收益變為2022年期間的已實現淨虧損，以及投資淨收益減少。

承保損失增長主要是由於較高的不利事故年儲量開發。截至2022年12月31日的一年，不利的事故年度準備金發展主要是由於A&E準備金增加了229美元，以及將一般責任準備金的一部分從商業線路重新分配到與性騷擾和性虐待索賠相關的P&C其他業務。重新分配的準備金涉及P&C其他業務中的一個法律實體為2021年第三季度與BSA就性騷擾和性虐待索賠達成的原則協議所欠索賠人的超額責任保單。總體而言，本公司在2022年期間對BSA索賠所欠和解金額的負債沒有變化。2021年不利的前一年事故年的發展包括急診室準備金增加155美元，性騷擾和性虐待索賠準備金增加，主要是假設的再保險，以及增加14美元

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

ULAE準備金，由壞賬再保險準備金的減少部分抵消。

在2022年Nico再保險之前，A&E準備金增加了$229在P&C其他業務中，包括$161石棉和美元68為了環保。持續運營和P&C其他運營的累計不良A&E儲備開發割讓給NICO$1,244截至2022年12月31日，由於這筆金額超過了為A&E ADC支付的650美元的割讓保費，本公司已確認$594截至2022年12月31日，在其他負債內的追溯再保險遞延收益，包括美元2292022年在P&C其他業務中確認的遞延收益增加。

石棉儲量在Nico再保險之前的2022年事故年發展為161美元，主要是由於公司破產和成本分攤協議導致的責任份額增加，索賠結算率增加，以及索賠結算值和辯護成本增加。

環境保護區在Nico再保險之前的2022年事故年發展為68美元，主要是由於增加了對PFAS暴露的責任估計，解決了一個大的採礦賬户，環境場地清理和監測成本增加，以及法律費用增加。

|組 效益--經營成果

運營總結

			2022			2021			2020			2021年至2022年增加(減少)			2020年至2021年增加(減少)
保費及其他考慮因素			$	6,057		$	5,687		$	5,536		7		%	3		%
淨投資收益[1]			524			550			448			(5		%)	23		%
已實現淨收益(虧損)[1]			(122)			130			22			(194		%)	NM
總收入			6,459			6,367			6,006			1		%	6		%
損益及虧損調整費用			4,520			4,612			4,137			(2		%)	11		%
DAC攤銷			33			40			50			(18		%)	(20		%)
保險經營成本和其他費用			1,467			1,373			1,308			7		%	5		%
其他無形資產攤銷			40			40			40			—		%	—		%
利益、損失和費用合計			6,060			6,065			5,535			—		%	10		%
所得税前收入			399			302			471			32		%	(36		%)
企業所得税支出[2]			75			53			88			42		%	(40		%)
淨收入			$	324		$	249		$	383		30		%	(35		%)

[1]有關綜合投資結果的討論，請參閲MD&A-投資結果。

[2]所得税的討論見合併財務報表附註16--所得税。

保費及其他考慮因素

			2022			2021			2020			2021年至2022年增加(減少)			2020年至2021年增加(減少)
全額保險-持續保費			$	5,858		$	5,502		$	5,305		6		%	4		%
買斷保費			12			2			56			NM			(96		%)
費用收入			187			183			175			2		%	5		%
總保費及其他考慮因素			$	6,057		$	5,687		$	5,536		7		%	3		%
全額保險的持續銷售，不包括買斷			$	801		$	760		$	717		5		%	6		%

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

比率，不包括買斷

			2022			2021			2020			2021年至2022年增加(減少)			2020年至2021年增加(減少)
團體傷殘損失率			68.3		%	68.2		%	66.1		%	0.1			2.1
羣體壽命損失率			87.5		%	101.9		%	87.5		%	(14.4)			14.4
總損失率			74.6		%	81.1		%	74.5		%	(6.5)			6.6
費用比率[1]			25.3		%	25.5		%	25.2		%	(0.2)			0.3

[1]與收購安泰美國團體人壽和殘疾業務相關的整合和交易成本不包括在費用比率中。

保證金

			2022			2021			2020			2021年至2022年增加(減少)			2020年至2021年增加(減少)
淨利潤率			5.0		%	3.9		%	6.4		%	1.1			(2.5)
調整以調節淨利潤率和核心利潤率：
税前已實現淨虧損(收益)			1.8		%	(2.0		%)	(0.4		%)	3.8			(1.6)
整合和其他非經常性併購成本，税前			0.1		%	0.1		%	0.3		%	0.0			(0.2)
所得税支出(福利)			(0.4		%)	0.5		%	—		%	(0.9)			0.5
從核心利潤率的分母中排除收購的影響			—		%	—		%	0.1		%	0.0			(0.1)
核心利潤率			6.5		%	2.5		%	6.4		%	4.0			(3.9)

淨收入

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

淨收入增加的主要原因是虧損率較低和全保持續保費增長產生的額外收入，但由2021年期間的已實現淨收益變為2022年期間的已實現淨虧損、淨投資收入的減少以及保險運營費用的增加部分抵消了這一增長。

保險經營成本和其他費用由於處理與大流行相關的索賠的索賠成本較高，以及技術成本的增加被Hartford Next運營轉型和成本削減計劃節省的增量費用部分抵消。

全額保險的持續保費

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

全額保險的持續保費主要是由於招生人數增加、低失業率和工資上漲導致現有賬户風險敞口增加，以及較強的持久性，導致羣體殘疾增加。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

全額保險的持續銷售，不包括買斷增長歸因於現有客户的增長，包括註冊人數的增加和客户的擴展。

比率

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

總損失率降幅為6.5分2022年，由於羣體壽命損失率較低。集體生活的失落比率下降14.4個百分點，原因是超額死亡索賠下降17.7個百分點，部分被意外死亡業務較高的損失率和費用準備金的增加所抵消。截至2022年12月31日和2021年12月31日的12個月期間，超額

死亡損失分別為160美元和583美元。集團傷殘損失率與上一年一致，這是由於長期傷殘索賠發生率估計的有利發展和與新冠肺炎相關的短期傷殘損失減少被較不利的長期傷殘索賠恢復和紐約帶薪家事假風險調整福利減少所抵消。

費用比率2022年略有下降，原因是賺取的保費增加，以及Hartford Next運營轉型和成本降低計劃帶來的增量費用節省，但部分抵消了處理與流行病相關的索賠的索賠成本上升和技術成本的增加。

2023年展望

該公司預計，由於賬面持久性較高和銷售持續強勁，2023年集團福利完全投保的持續保費將增加。

隨着COVID從大流行轉變為流行狀態，預計2023年的超額死亡率損失將比2022年有所改善，儘管我們預計死亡率趨勢將穩定在大流行前的水平之上，我們正在相應地為業務定價。因此，與2022年相比，羣體壽命損失率預計將有所改善。在羣體殘疾方面，我們預計2023年有利的發病率和恢復趨勢將有所緩和。

與2022年5.0%的淨利潤率相比，2023年的淨利潤率預計將在6.0%至7.0%之間，這是因為公司在其計劃中沒有假設2022年的已實現虧損將在2023年重現。與2022年6.5%的核心利潤率相比，受死亡率和長期殘疾損失成本趨勢的不確定性影響，2023年的核心利潤率預計在6.0%至7.0%之間。

|哈特福德 基金--業務成果

運營總結

			2022			2021			2020			2021年至2022年增加(減少)			2020年至2021年增加(減少)
手續費收入及其他收入			$	1,044		$	1,189		$	989		(12		%)	20		%
淨投資收益			9			5			4			80		%	25		%
已實現淨收益(虧損)			(24)			4			8			NM			(50		%)
總收入			1,029			1,198			1,001			(14		%)	20		%
攤銷或有遞延佣金[1]			11			12			14			(8		%)	(14		%)
營運成本及其他開支			815			913			773			(11		%)	18		%
利益、損失和費用合計			826			925			787			(11		%)	18		%
所得税前收入			203			273			214			(26		%)	28		%
企業所得税支出[2]			41			56			44			(27		%)	27		%
淨收入			$	162		$	217		$	170		(25		%)	28		%
哈特福德基金日均AUM			$	135,124		$	151,347		$	120,908		(11		%)	25		%
資產回報率(ROA)[3]			12.0			14.3			14.1			(2.3)			0.2
調整以使ROA與ROA、核心收益保持一致：
扣除核心收益的税前已實現淨虧損(收益)的影響			1.7			(0.3)			(0.7)			2.0			0.4
所得税支出(收益)的影響			(0.4)			0.1			0.1			(0.5)			0.0
資產回報率(ROA)、核心收益[3]			13.3			14.1			13.5			(0.8)			0.6

[1]在綜合業務報表中報告的DAC攤銷。

[2]所得税的討論見合併財務報表附註16-所得税。

[3]代表年化收益除以管理資產的日平均值，以基點衡量。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

哈特福德基金部門AUM

			2022			2021			2020			2021年至2022年增加(減少)			2020年至2021年增加(減少)
共同基金和ETF AUM-期初			$	142,632		$	124,627		$	112,533		14		%	11		%
銷售-互惠基金			29,833			32,399			28,604			(8		%)	13		%
贖回--共同基金			(37,981)			(28,653)			(31,412)			(33		%)	9		%
淨資金流-ETF			197			121			(276)			63		%	144		%
淨流量--互惠基金和交易所買賣基金			(7,951)			3,867			(3,084)			NM			NM
市值和其他方面的變化			(22,209)			14,138			15,178			NM			(7		%)
共同基金和ETF AUM-期末			112,472			142,632			124,627			(21		%)	14		%
Talcott Resolve壽險和年金分賬AUM[1]			11,635			15,263			14,809			(24		%)	3		%
Hartford Funds AUM-期末			$	124,107		$	157,895		$	139,436		(21		%)	13		%

[1]代表2018年5月出售的人壽和年金業務的AUM，該業務仍由本公司的哈特福德基金部門管理。

按資產類別劃分的共同基金和ETF AUM

			2022			2021			2020			2021年至2022年增加(減少)			2020年至2021年增加(減少)
股權--共同基金			$	73,782		$	95,703		$	82,123		(23		%)	17		%
固定收益--共同基金			15,861			20,113			17,034			(21		%)	18		%
多策略投資--共同基金[1]			19,975			23,610			22,645			(15		%)	4		%
股票型ETF			1,805			2,230			2,207			(19		%)	1		%
固定收益-ETF			1,049			976			618			7		%	58		%
*共同基金和ETF AUM			$	112,472		$	142,632		$	124,627		(21		%)	14		%

[1]包括平衡型、配置型和另類投資產品。

淨收入

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

淨收入減少截至2022年12月31日止的年度，主要是由於管理的日均資產減少，扣除可變費用後的手續費收入減少。此外，2022年與對公司種子基金的投資有關的已實現淨虧損導致淨收益減少。

哈特福德基金AUM

2022年12月31日與2021年12月31日

哈特福德基金AUM下降的主要原因是過去12個月的市值下降，其次是淨流出。淨流出是e80億美元截至2022年12月31日止的年度相比之下，截至2021年12月31日的一年淨流入為39億美元。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

2023年展望

鑑於2022年市場下跌導致管理的資產水平下降，公司預計淨值將會下降

2023年的收入比2022年的要高，但根據2023年的市場表現存在不確定性。

|公司--經營業績

運營總結

			2022			2021			2020			2021年至2022年增加(減少)			2020年至2021年增加(減少)
費用收入[1]			$	49		$	50		$	49		(2		%)	2		%
淨投資收益			26			24			22			8		%	9		%
已實現淨收益(虧損)			(45)			73			22			(162		%)	NM
其他收入(虧損)			1			(10)			53			110		%	(119		%)
總收入			31			137			146			(77		%)	(6		%)
損益及虧損調整費用[2]			9			7			15			29		%	(53		%)
保險經營成本和其他費用[1]			61			90			76			(32		%)	18		%
利息支出[3]			213			234			236			(9		%)	(1		%)
重組和其他成本			13			1			104			NM			(99		%)
利益、損失和費用合計			296			332			431			(11		%)	(23		%)
所得税前虧損			(265)			(195)			(285)			(36		%)	32		%
所得税優惠[4]			(69)			(47)			(63)			(47		%)	25		%
淨虧損			(196)			(148)			(222)			(32		%)	33		%
優先股股息			21			21			21			—		%	—		%
普通股股東可獲得的淨虧損			$	(217)		$	(169)		$	(243)		(28		%)	30		%

[1]包括投資管理費和與管理第三方業務相關的費用，包括管理Talcott Solutions的部分投資資產。

[2]包括本公司先前承保的人壽及年金業務的福利開支。

[3]關於債務的討論見附註13--合併財務報表附註的債務。

[4]所得税的討論見合併財務報表附註16-所得税。

普通股股東可獲得的淨虧損

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

網絡平均損失a對普通股股東不起作用在截至2022年12月31日的年度，增加的主要原因是從2021年期間的已實現淨收益變為2022年期間的已實現淨虧損，以及重組費用和2022年期間發生的債務清償虧損。

這些變化被2021年期間因Chubb Limited主動提出收購本公司而產生的法律和諮詢成本、2022年期間利息支出的降低以及2021年期間本公司先前擁有的Talcott Resolve股權的税前虧損11美元的影響部分抵消。

利息支出

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

利息支出減少截至2022年12月31日止的年度由於贖回了7.875%年息的600美元

2022年4月發行的次級債券被2021年9月發行的價值600美元、利率為2.9%的優先債券部分抵銷。

企業風險管理

公司董事會對風險監督負有最終責任，這在我們的委託書中有更全面的描述，而管理層則負責公司風險的日常管理。

公司通過風險政策、控制和限制來管理和監控風險。在高級管理層，企業風險和資本委員會(“ERCC”)監督公司的風險概況和風險管理做法。如下圖所示，一些職能委員會設在應急協調委員會之下，負責監督具體的風險領域，並嚮應急協調委員會建議減少風險戰略。

ERCC成員
首席執行官(主席)
首席財務官
首席投資官
首席風險官
首席承銷官
總法律顧問
委員會主席認為必要的其他事項

ERCC

資產負債委員會

承銷風險委員會

新興風險指導委員會

操作風險委員會

經濟資本執行委員會

模範監督委員會

公司的企業風險管理(“ERM”)職能支持企業風險協調委員會和職能委員會，其任務包括：

•風險識別和評估；

•風險偏好、容忍度和限度的發展；

•風險監測；以及

•內部和外部風險報告。

本公司將其主要風險歸類為保險風險、操作風險和財務風險，下文將對每一種風險進行更詳細的描述。

|保險風險

保險風險是指公司銷售的P&C和集團福利產品發生災難性和非災難性損失的風險。巨災保險風險是指自然災害(如天氣、地震、野火、流行病)和人為災難(如恐怖主義、網絡攻擊)造成的風險敞口。

公司保險或資產組合中的損失集中或彙總。

保險風險來源 非巨災保險風險存在於公司除哈特福德基金以外的每個部門，包括：

•財產-與汽車相關的事故、天氣、爆炸、煙霧、震動、火災、盜竊、破壞、安裝不當、設備故障、碰撞和墜落物體、和/或機械故障導致的物理損害、PV&T損失和其他承保危險造成的個人或商業財產損失的風險。

•法律責任-汽車相關事故的損失風險、未投保和保險不足的駕駛員、事故訴訟、缺陷產品、違反保修、專業從業人員的疏忽行為、環境索賠、潛在暴露、欺詐、脅迫、偽造、未能履行合同保證義務、錯誤和遺漏責任、CPRI承保損失、衍生訴訟損失、以及其他證券訴訟和承保風險。

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

•死亡率-保險死亡意外趨勢的損失風險，影響團體人壽保險、個人或商業汽車相關事故的賠付時間，以及僱員或高管在受僱期間、傷殘期間或領取工人補償福利期間死亡。

•發病率-被保險人在受僱期間患病或因其他承保險別患病而蒙受損失的風險。

•殘疾-個人或商用汽車相關損失、工作場所以外發生的事故、在工作過程中發生的傷害或事故或設備造成的損失風險，每一項損失都會導致短期或長期的傷殘賠償。

•長壽-接受長期福利付款的投保人預期壽命趨勢增加而造成損失的風險。

•網絡保險-各類網絡攻擊造成財產損失、數據泄露和業務中斷的風險。

巨災風險主要發生在財產、汽車、工人補償、傷亡、團體人壽和團體殘疾業務領域，但也可能來自其他保險，如PV&T和CPRI保單下的損失。並不是所有因巨災風險產生的保險損失都在分部經營業績內歸類為巨災損失。例如，新冠肺炎大流行造成的損失在P&C或集團福利部門都沒有被歸類為巨災損失，因為美國財產索賠服務處沒有將該大流行確定為巨災事件。有關公司如何在財務報告中定義巨災損失的解釋，請參閲MD&A關鍵業績衡量部分中的術語當前事故年巨災比率。

影響 非巨災保險風險可能源於意外損失經歷、業務定價過低和/或低估損失準備金，並可能對公司的收益產生重大影響。巨災保險風險

可能由各種不可預測的事件引起，並可能對公司的收益產生重大影響，並可能導致虧損，從而限制其流動性。

管理 該公司管理這些風險的政策和程序包括嚴格的承保協議、風險控制、複雜的基於風險的定價、風險建模、風險轉移和資本管理戰略。本公司已為個別風險(包括個別保單限額)和整體風險(包括按地理區域和風險劃分的綜合風險暴露限額)制訂承保指引。該公司使用內部和第三方模型來估計各種災難事件造成的潛在損失，以及這些事件對公司財務狀況和業務運營結果的潛在財務影響。

哈特福德密切監測有關氣候變化的科學文獻，以幫助識別影響我們業務的氣候變化風險。我們使用來自科學界和其他外部專家的數據，包括與第三方災難建模公司的合作伙伴關係，為我們的風險管理活動提供信息，並與我們納入風險評估的氣候相關影響的潛在影響保持同步。我們定期研究這些氣候變化的影響，並通過產品定價、承保和管理總風險將這些風險納入我們的巨災風險評估和管理戰略，以在我們的保險組合中管理惡劣天氣和氣候變化的影響。

此外，Hartford提供的某些保險產品為網絡事件造成的損失提供保險，該公司評估並模擬了這些產品將如何應對不同的事件，以管理其在我們銷售的保單下發生的損失的總風險。該公司模擬了許多確定性情景，包括惡意軟件、數據泄露、分佈式拒絕服務攻擊、雲環境入侵和電網攻擊造成的損失。

在公司設定的具體風險容忍度中，針對自然災害、恐怖主義風險和大流行風險設定了風險限額。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

風險			定義			詳細信息和公司限制
自然災害			暴露於自然現象(如地震、野火等)這造成整個公司的保險或資產組合的損失集中或聚集，以及天氣或氣候模式變化的固有波動性。			本公司一般將一次250年事件中因自然災害而造成的財產和意外傷害損失的估計税前虧損限制在財產和意外傷害保險子公司再保險前報告資本和盈餘的30%以下，以及財產和意外傷害保險子公司再保險後報告資本和盈餘的15%以下。該公司一般將其估計的税前虧損限制在不超過18%的財產和意外保險子公司在再保險後的報告資本和盈餘。由於模擬損失估計、風險敞口或法定盈餘的變化，自然災害造成的估計損失可能不時在這些限額之上或之下波動。[1] 下表為估計税前巨災損失超過概率，根據再保險前後一年內發生的所有巨災事件以及一次颶風或地震發生的總和計算。
						再保險的建模損失總額和淨額[2]
						超額損失概率[3]			再保險總額			再保險淨值
						年度總風險(1比100)(1.0%)			$	2,247		$	1,320
						年度總風險(1比250)(0.4%)			$	3,111		$	1,888
						颶風單次發生(100次中有1次)(1.0%)			$	1,269		$	523
						單次颶風(250次中有1次)(0.4%)			$	1,965		$	1,067
						單次地震(1/100)(1.0%)			$	860		$	442
						單次地震(250次中有1次)(0.4%)			$	1,463		$	651
恐怖主義			恐怖襲擊造成損失的風險，包括單一地點和多地點常規襲擊造成的損失，以及使用核、生物、化學或放射性武器進行襲擊的可能性(“NBCR”)。			企業對恐怖主義的限制適用於財產和傷亡、集團利益和特定資產組合的風險總和，並基於確定性的、單一地點的常規恐怖主義襲擊情景來定義。該公司管理傳統恐怖主義損失情景的潛在估計損失，在TRIPRA承保之前，最高可達20億美元的再保險淨額和25億美元的再保險毛額。此外，該公司每月監測風險敞口，並使用內部開發和供應商許可的損失建模工具，作為其風險管理紀律的一部分。我們對地標性地點周圍傳統恐怖襲擊的模擬暴露可能會在我們聲明的極限上下波動。
大流行			因廣泛傳播的流感或其他病原體或細菌感染而產生的損失，這些損失在公司的保險或資產組合中造成了總計的損失。			該公司通常將一次250年大流行事件的税前估計虧損限制在財產和意外傷害保險子公司和集團福利保險子公司報告的資本和盈餘總額的18%以下。在評估這些情景時，本公司評估對團體生活、短期殘疾、長期殘疾以及財產和傷亡索賠的影響。雖然ERM有一個跟蹤和管理這些限額的過程，但由於模擬損失估計、風險敞口或法定盈餘的變化，流行病的估計損失可能會在這些限額之上或之下波動。此外，該公司還評估在發生大流行時與市場下跌有關的投資組合的損失。[1]

[1]對於美國保險子公司，報告的資本和盈餘等於美國實際法定資本和盈餘。對於非美國司法管轄區的導航保險公司，報告的資本和盈餘等於這些子公司的美國公認會計準則股本減去某些資產，如商譽和其他無形資產。

[2]損失估計數是對颶風單一事件的總財產損失建模，對地震單一事件的財產和工人補償損失建模，對所有危險(颶風、洪水、地震、冰雹、龍捲風、野火和冬季風暴)造成的自然災害的年度總損失建模。所提供的淨損失估計假設該公司能夠收回根據其再保險計劃轉讓給再保險公司的所有損失。本公司還管理團體人壽和團體殘疾的自然災害風險，這些風險與財產和工人補償損失估計一起受到單獨的企業風險管理淨合計損失限額佔企業盈餘的百分比的限制。

[3]超額損失的模型概率表示在一年的時間範圍內，單個風險發生的損失或所有風險的一系列災難事件造成的損失超過指定數額的可能性。

再保險作為一種風險管理策略

本公司根據特定的地理位置或風險集中度，使用再保險將某些風險轉移給再保險公司。各種傳統再保險產品被用作公司風險管理戰略的一部分，包括基於超額損失發生的產品，用於再保險財產和工人賠償敞口，以及個人風險(包括臨時再保險)或配額份額安排，用於再保險特定類別或業務領域的損失。本公司並無訂立重大有限風險合約，而法定盈餘受益於所有該等前一年度

合同無關緊要。哈特福德家族還參與了政府管理的再保險機構，如佛羅裏達颶風巨災基金(FHCF)、TRIPRA和其他與特定風險或特定業務相關的再保險計劃。

巨災再保險- 該公司利用各種再保險計劃來減輕巨災損失，包括涉及財產和工人賠償的超額損失發生條約、綜合財產巨災條約，以及對特定類別或線路的損失進行再保險的個別風險協議(包括臨時再保險)

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

生意興隆。總財產巨災條約涵蓋Verisk財產索賠服務辦公室指定的巨災事件的總損失，對於國際業務，同一損失事件中涉及的兩個或兩個以上風險產生的淨損失總計至少50萬美元，超過750美元的留存。《基於事件的財產災難條約》對除地震和命名颶風以外的所有危險的每次發生作出了超過150美元的響應。

熱帶風暴。對於地震和命名的熱帶風暴，基於事件的財產條約對每次發生的響應超過350美元。從2021年1月1日開始的發生財產巨災條約和工人補償巨災條約不包括大流行損失，因為大多數行業再保險計劃不包括傳染病。該公司已為個人團體人壽超過每人1美元的損失提供再保險。

《初級巨災條約》再保險承保範圍截至2023年1月1日[1]

			再保險的損失部分			哈特福德保留的部分損失
2023年1月1日至2023年12月31日期間每次發生財產災難條約[1][2]
虧損0至150美元			無			100%保留
地震、命名颶風和熱帶風暴造成150至350美元的損失[3]			無			100%保留
地震和命名颶風和熱帶風暴以外的一次事件造成150至350美元的損失[3]			超過$150的$200的60%			40%的共同參與
一次事件造成350至500美元的損失(全部危險)			超過$350的$150的75%			25%共同參與
一次事件造成5億至11億美元的損失[4](所有危險)			超過$500的$600的90%			10%共同參與
2023年1月1日至2023年12月31日期間的總財產巨災條約[5]
0至750美元的總損失			無			100%保留
總計損失750至950美元			100%			無
2023年1月1日至2023年12月31日工人賠償巨災條約
一次活動造成的損失為0至100美元			無			100%保留
一次事件造成100至450美元的損失[6]			$350超過$100的80%			20%的共同參與

[1]這些條約不包括假定的再保險業務，該業務購買自己的復原保險。

[2]除了每次發生財產巨災條約外，對於佛羅裏達州房主的風力事件，哈特福德夫婦還購買了從2022年6月1日開始的年度強制性FHCF再保險。保留率和覆蓋率因撰寫公司而異。FHCF承保範圍最大的承保公司是中西部的哈特福德保險公司，承保的每個事件損失超過19美元(估計是基於目前可獲得的最佳信息，並在佛羅裏達州提供信息時定期更新)。

[3]命名颶風和熱帶風暴是指由美國國家颶風中心、美國天氣預報中心或其後續組織(美國國家氣象局的部門)宣佈為颶風或熱帶風暴的任何風暴或風暴系統。

[4]這一層的部分覆蓋範圍超出了傳統的一年期限。

[5]綜合條約不限於單一事件；相反，它旨在為所有巨災事件(每個事件最高350美元)提供再保險保護，要麼由Verisk財產索賠服務處指定，要麼就國際業務而言，為同一損失事件中涉及的兩個或兩個以上風險產生的淨損失總計至少50萬美元提供再保險保護。所有巨災損失，除假定的再保險業務損失外，均適用於滿足綜合條約下750美元的附加點。

[6]除了顯示的限額外，工人補償再保險還包括非巨災、工業事故層，為超過25美元保留額的每個事件損失提供80%的保險。

除了上表所述的財產巨災再保險範圍外，本公司還有其他涵蓋財產巨災損失的再保險協議，其中一些協議規定在發生損失時恢復限額，恢復條款根據承保範圍的不同而有所不同。《每次發生財產巨災條約》和《工人補償巨災條約》包括一項條款，規定在巨災損失耗盡條約規定的一層或多層限制的情況下，恢復一個限制。

恐怖主義再保險-對於恐怖主義風險，私營部門的巨災再保險能力一般有限，基本上無法用於核、生物、化學或輻射攻擊造成的恐怖主義損失。因此，該公司針對大規模恐怖襲擊的主要再保險保護是目前通過TRIPRA提供的至2027年底的保險。

TRIPRA為任何“恐怖主義行為”造成的保險相關損失提供支持，這是由財政部長在與國土安全部部長和司法部長協商後證明的，其損失超過行業損失200美元的門檻。根據該計劃，在任何一個日曆年，在保險公司的損失超過該公司上一日曆年符合條件的直接商業賺取保費的20%後，聯邦政府將支付經證明的恐怖主義行為造成的一定比例的損失，聯邦政府和所有保險公司的年總限額不得超過1000億美元。聯邦政府支付的損失比例為80%。根據該計劃，該公司2023年的免賠額估計為19億美元。如果恐怖主義行為或恐怖主義行為導致的擔保損失超過每年1000億美元的行業總限額，國會將負責確定如何支付超過1000億美元的額外損失。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

A&E和領航集團儲備發展的再保險 -該公司有兩份ADC再保險協議，這兩份協議都作為追溯再保險入賬。其中一份協議涵蓋2016年及之前意外年度(“A&E ADC”)的基本上所有急症室儲備發展項目(“A&E ADC”)，總限額最高為15億美元；另一份協議涵蓋Navigator Insurance Company及其部分聯屬公司2018年和

以前的意外年份(“導航員ADC”)，最高限額為300美元。由於該公司已經放棄了導航員ADC下所有300美元的可用限額，截至2022年12月31日，沒有剩餘的限額可用。有關A&E ADC和Navigator ADC的更多信息，請參閲附註1，列報基礎和重要會計政策，以及附註11，合併財務報表附註的未償損失準備金和虧損調整費用。

再保險可追回款項

財產和意外傷害保險產品再保險 可收回款項是指可從若干實體(包括再保險人及聯營公司)收回的損失及虧損調整費用。總再保險可收回餘額的一部分與本公司參與各種強制性(已分配)和非自願風險池以及根據結構性結算協議持有的年金合同的價值有關。

團體福利和企業再保險可收回金額 指可向若干再保險人追討的未來保單福利、未付損失及虧損調整費用及其他投保人基金及福利的準備金。

下表顯示了在財產和意外傷害和集團福利報告部分以及公司中報告的再保險可收回總額和淨額。

為了管理再保險公司的信用風險，再保險安全審查委員會評估每一家潛在再保險公司的信用狀況、財務表現、管理和運營質量。

在配售再保險時，本公司會考慮再投保風險的性質，包括預期的責任支付期限，並按再保險人的信用評級釐定限額。在合同允許的情況下，公司通過各種形式的抵押品或其他信用增強來保證未來的索賠義務，

包括不可撤銷的信用證、擔保信託、基金持有的賬户和集團範圍內的抵銷。作為其再保險可追回審查的一部分，該公司分析了再保險人和分割者之間的折算活動的最新發展，分割者和再保險人之間糾紛的仲裁和訴訟結果的最新趨勢，以及本公司再保險人的整體信用質量。有關再保險可收回款項的進一步討論，包括AM最佳信貸評級下可收回款項的詳情，請參閲附註8-綜合財務報表附註的再保險。

每年，本公司都會完成與財產和意外傷害其他業務報告部門報告的較舊的長期意外傷害負債相關的再保險可收回資產的評估，以及商業線路和集團福利報告部門以及公司類別報告的無法收回再保險撥備的評估。有關在財產和意外傷害其他業務報告部分中報告的較舊的長期意外傷害責任評估結果的討論，請參閲MD&A-關鍵會計估計，財產和意外傷害保險產品準備金，再保險淨額。關於壞賬再保險準備的討論，見合併財務報表附註8--再保險。

截至12月31日的再保險可收回金額，

			財產和意外傷害						團體福利						公司						總計
			2022			2021			2022			2021			2022			2021			2022			2021
已支付虧損和虧損調整費用			$	300		$	319		$	6		$	5		$	—		$	—		$	306		$	324
未付虧損和虧損調整費用			6,257			5,774			245			246			263			278			6,765			6,298
可收回的再保險總金額			6,557			6,093			251			251			263			278			7,071			6,622
壞賬再保險準備			(102)			(96)			(1)			(1)			(2)			(2)			(105)			(99)
可收回的再保險淨額			$	6,455		$	5,997		$	250		$	250		$	261		$	276		$	6,966		$	6,523

擔保基金和其他與保險有關的評估

作為其風險管理戰略的一部分，該公司定期監測其他保險公司的財務實力，特別是美國保險監管機構和各種州擔保協會與陷入困境的保險公司有關的活動。在所有州，獲得許可從事某些類別保險業務的保險公司都必須成為擔保基金的成員。

|操作風險

操作風險是由於內部流程和系統不充分或失敗、人為錯誤或外部事件導致的損失風險。

操作風險的來源運營風險是公司業務和職能領域固有的風險。運營風險包括：遵守法律法規、網絡安全、業務中斷、技術故障、執行或流程管理不足、對模型和數據分析的依賴、內部欺詐、外部欺詐、對第三方的依賴以及吸引和留住人才。

影響操作風險可能導致財務損失、業務中斷、監管行動或損害我們的聲譽。

管理操作風險的日常管理責任屬於每個業務單位和職能領域。ERM提供了公司總體運營風險的全企業範圍的視角。ERM負責

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

建立、維護和溝通公司運營風險管理計劃的框架、原則和指導方針。運營風險緩解戰略包括以下內容：

•制定政策，監測風險容忍度和例外情況；

•進行業務風險評估並在必要時實施行動計劃；

•驗證現有的危機管理協議；

•識別和監測新出現的風險；以及

•購買保險。

網絡安全風險

哈特福德實施了一項信息保護計劃，建立了治理程序，促進了評估和管理風險的適應性方法。哈特福德採用“縱深防禦”戰略，使用多種安全措施來保護公司信息資產的完整性。這一“縱深防禦”戰略與美國國家標準與技術研究所(“NIST”)的網絡安全框架相一致，並提供預防性、偵測和響應措施，共同保護公司。哈特福德不斷評估網絡能力和威脅檢測。使用各種網絡保障方法，包括安全指標、第三方安全評估、外部滲透測試、紅色團隊演習和網絡事件應對演習，以測試整體網絡安全控制環境的有效性。此外，公司還與行業協會、政府當局、同行和外部顧問合作，監控威脅環境並告知我們的安全實踐。

與許多其他大型金融服務公司一樣，哈特福德家族每天都會阻止未遂的網絡入侵。在發生網絡入侵的情況下，公司根據入侵的性質調用其網絡事件響應計劃(“計劃”)。雖然實際採用的方法因事件而異，但我們的方法使用具有專業技能的內部團隊和外部顧問來支持響應和恢復工作，並要求在必要時將問題提升到高級管理層。此外，我們有程序確保根據本計劃及時通知重大網絡安全事件，以幫助識別可能擁有重大非公開信息的員工，並在調查和評估此類網絡安全事件期間對公司證券的交易實施封鎖限制。

從治理的角度來看，我們的企業風險管理、信息保護和內部審計職能的高級成員就網絡安全事項向董事會提供詳細的定期報告。審計委員會負責監督公司重大風險敞口的控制，主要負責監督網絡安全風險。這些更新涵蓋的主題包括公司預防、檢測和應對網絡安全事件的活動、政策和程序，以及從網絡安全事件和我們的網絡防禦系統的內部和外部測試中吸取的教訓。2022年，審計委員會收到了五次關於網絡安全事項的最新情況。

|財務風險

財務風險包括影響金融市場狀況和金融資產價值的事件對公司財務目標造成的直接和間接風險。一些事件可能會導致多種危險因素的相互影響。財務風險的主要來源是公司的投資資產。

與其風險偏好一致，該公司根據美國公認會計準則、法定和經濟原則設立財務風險限額，以控制潛在損失。積極監測和管理暴露，並在適當情況下減輕風險。該公司使用各種風險管理策略，包括限制風險聚合、投資組合再平衡以及利用場外交易(“OTC”)和交易所交易衍生品進行對衝，交易對手符合適當的監管和盡職調查要求。衍生品被用來實現公司批准的以下目標：(1)對衝利率、股票市場、商品市場、信用價差和發行人違約、價格或貨幣匯率風險或波動性產生的風險；(2)管理流動性；(3)控制交易成本；(4)從事創收擔保看漲交易和合成複製交易。衍生品活動由公司的合規和風險管理團隊監控和評估，並由高級管理層審查。該公司識別不同類別的財務風險，包括流動性、信貸、利率、股權和外幣兑換。

流動性風險

流動性風險是指由於公司無法或被認為無法履行到期的合同融資義務而產生的對當前或預期收益或資本的風險。

流動性風險的來源流動性風險的來源包括融資風險、公司特定的流動性風險以及因現金來源和使用的數量和時機以及公司特定和一般市場狀況的差異而導致的市場流動性風險。緊張的市場狀況可能會影響出售資產或以其他方式交易業務的能力，並可能導致投資組合的重大價值損失。

影響 資本資源和流動性不足可能會對公司的整體財務實力以及從業務中產生現金流、以具有競爭力的利率借入資金以及籌集新資本以滿足運營和增長需求的能力造成負面影響。

管理公司規定了持續的監測和報告要求，以在當前和緊張的市場條件下評估整個企業的流動性。本公司衡量和管理各法人實體的流動性風險敞口和資金需求在規定的限度內，並考慮到法律、監管和運營方面的限制，使流動資產在法人實體之間的可轉移性。公司還監測內部和外部情況，識別可能影響運營現金流或流動資產的重大風險變化和新出現的風險。哈特福德金融服務集團公司(“HFSG控股公司”)的流動資金要求一直並將繼續由HFSG控股公司的

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

固定到期日、短期投資和現金、來自子公司的股息，主要來自其保險業務，以及發行普通股、債務或其他資本證券，以及根據需要從其信貸安排借款。本公司維持多種或有流動資金來源，包括循環信貸安排、允許HFSG控股公司及若干聯營公司之間短期墊付資金的公司間流動資金協議，以及為若干聯營公司取得波士頓聯邦住房貸款銀行(“FHLBB”)的抵押墊款。公司首席財務官對流動性風險負有主要責任。

信用風險和交易對手風險

信用風險是指由於債務人或交易對手根據合同約定的條款履行其義務的能力或意願的不確定性而對收益或資本構成的風險。信用風險由三個主要因素組成：信用質量變化的風險，或信用遷移風險；違約風險；以及由於信用利差變化而導致價值變化的風險。

信用風險來源本公司的大部分信用風險集中於其投資持有和使用衍生品，但也存在於本公司放棄的再保險活動和各種保險產品中。

影響信譽度的下降通常反映為投資信用利差的增加和投資公允價值的相關下降，這可能導致記錄ACL，並增加出售時實現虧損的可能性。在某些情況下，交易對手可能會違約，公司可能會因違約而蒙受損失。應收保費，包括追溯評級計劃的保費、可追回的再保險和可追回的可扣除損失，也受到基於交易對手無力支付的信用風險。

管理公司企業信用風險管理戰略的目標是識別、量化和管理總體信用風險，並根據公司的信用風險管理政策限制潛在損失。該公司通過管理風險集合，在其投資、再保險和保險投資組合中持有發行人和交易對手的多樣化組合，並限制對任何特定再保險人或交易對手的風險敞口，來管理其信用風險。可以通過多樣化(例如，地理區域、資產類型、行業部門)、對衝和使用抵押品來減少淨信貸風險，從而減輕潛在的信貸損失。

該公司通過使用各種監督、分析和治理程序來管理信用風險。投資和再保險領域有用於交易對手批准和授權的正式政策和程序，這些政策和程序確立了界定合格交易對手的最低信用水平和財務穩定性的標準。潛在投資需要接受承銷審查，私募證券需要得到管理層的批准。緩解策略因信用風險的三個來源而異，但可能包括：

•投資於高質量和多樣化的證券組合；

•出售有信用風險的投資；

•通過使用信用違約互換進行對衝；

•通過中央結算所清算需要每日變動保證金的衍生品交易；

•僅與信譽較好的機構簽訂衍生產品和再保險合同；

•需要抵押品；以及

•不續簽保單/合同或再保險條約。

該公司已經制定了基於交易對手評級的信用敞口門檻。利用包含發行人、評級、風險敞口和信用限額數據的全企業信用風險敞口信息系統，每天監測交易對手的總信用質量和風險敞口。風險敞口是在當前和潛在的基礎上跟蹤的，並由交易對手的最終母公司彙總，涉及投資、再保險應收款、有信用風險的保險產品和衍生品。

截至2022年12月31日，除美國政府和某些美國政府機構外，公司沒有任何單一發行人或交易對手超過公司股東權益10%的信貸集中風險的投資敞口。有關投資組合中信用風險集中的進一步討論，請參閲附註5--綜合財務報表附註的投資中的信用風險集中一節。

受信用風險影響的資產和負債

投資 基本上，公司的所有投資資產都受到信用風險的影響。2022年，固定期限、AFS和抵押貸款ACL的淨信貸損失分別為18美元和7美元。2021年，由於經濟環境改善，固定期限、AFS和按揭貸款的貸款利率分別減少了4美元和9美元，實現了淨信貸回收。請參閲財務風險管理的投資組合風險部分“固定期限的信貸損失、AFS和意向出售減值”和“抵押貸款的ACL”。

再保險可追回款項截至2022年12月31日和2021年12月31日，扣除無法收回的再保險撥備後的再保險可收回金額分別為6966美元和6523美元。請參閲MD&A中“作為風險管理策略的再保險”下的“企業風險管理”部分。

應收保費和代理人餘額截至2022年12月31日和2021年12月31日，扣除ACL後的應收保費和代理商餘額分別為4949美元和4445美元。關於這些餘額的可收集性的討論，見附註7--合併財務報表附註7--應收保費和代理餘額。

衍生品的信用風險

本公司使用各種衍生品交易對手執行其衍生品交易。交易對手的使用造成信用風險，交易對手可能不會按照衍生交易的條款履行義務。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

下調本公司旗下保險營運公司的信用評級，可能會對本公司使用衍生工具產生不利影響。在某些情況下，降級可能會讓場外衍生品的衍生品交易對手和場外清算衍生品的清算經紀商有權取消和結算未完成的衍生品交易，或者要求提供額外的抵押品。此外，評級下調可能導致交易對手和結算經紀商不願參與或清算額外的衍生品，或者在進行任何新交易之前可能需要額外的抵押。

管理衍生工具交易對手的信用風險

該公司還制定了衍生交易對手風險敞口政策，限制了公司的信用風險敞口。公司每月監測交易對手的風險敞口，以確保遵守公司政策和法定限制。公司關於衍生品交易對手風險敞口的政策確立了基於市場的信用限額，有利於交易對手的長期財務穩定和信用可靠性，通常要求達成信用增強/信用風險降低協議，這些協議由公司的風險管理團隊監控和評估，並由高級管理層審查。

該公司通過與主要評級為A或更高的高質量交易對手進行交易，將衍生工具的信用風險降至最低。本公司一般亦要求場外衍生工具合約受國際掉期及衍生工具協會(“ISDA”)主協議管轄，該主協議由法人及交易對手組成，並容許抵銷權。本公司與ISDA協議一起簽訂了信貸支持附件，這些協議要求根據商定的門檻進行每日抵押品結算。

該公司還制定了衍生交易對手風險敞口政策，限制了公司的信用風險敞口。信貸風險一般根據上一個營業日的公允價值淨值(包括應計收益)對每個獨立法人實體與單一交易對手進行交易的所有衍生品頭寸進行量化。衍生工具合約的名義金額代表計算支付或收受金額的基準，並不一定反映信貸風險。本公司就其衍生產品頭寸訂立抵押品安排，並在風險敞口大於零的範圍內向本公司質押或由本公司持有或代表本公司持有抵押品，但須受最低轉讓門檻(如適用)所規限。根據行業標準和合同要求，抵押品通常在同一工作日結算。有關進一步討論，請參閲附註14--合併財務報表附註的承擔和或有事項的衍生承諾一節。

信用衍生工具的使用

公司也可以使用信用違約互換來管理信用風險或承擔信用風險以提高收益。

通過信用衍生品降低信用風險

該公司使用信用衍生品購買關於單個實體或參考指數的信用保護。該公司通過信用違約互換購買信用保護，以經濟地對衝和管理投資組合中多個部門的某些固定期限投資的信用風險。截至2022年12月31日和2021年12月31日，與購買信用的信用衍生品相關的名義金額

保護價值分別為11美元和112美元，而公允價值分別為0美元和2美元。這些金額不包括處於抵銷關係中的職位。

通過信用衍生工具承擔的信用風險

本公司亦可訂立信用違約掉期合約，作為複製交易的一部分，承擔信貸風險。複製交易被用作一種經濟手段，用於綜合複製根據公司投資政策可允許投資的資產的特徵和表現。這些掉期主要參考投資級單一企業發行人和指數。截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，公司未持有承擔信用風險的信用違約互換。

有關信用衍生工具的進一步資料，請參閲附註6-綜合財務報表附註衍生工具。

企業經營的信用風險

該公司商業航線業務的一部分是以大筆免賠額或根據追溯評級計劃承保的。根據一些具有較大免賠額的商業保險合同，公司有義務向索賠人支付全部索賠金額，然後由投保人向公司退還可扣除的金額。因此，在償還之前，公司將面臨信用風險。追溯評級保單主要用於工人賠償範圍，從而根據實際發生的損失調整最終保費。雖然追溯評級保單的保費調整功能大大降低了本公司的保險風險，但它給本公司帶來了信用風險。如果很大一部分此類投保人未能向本公司償還根據追溯評級保單所欠的可扣除金額或額外保費，本公司的經營業績可能會受到不利影響。公司通過信用分析、抵押品要求和定期監測來管理這些信用風險。更多信息見附註7--合併財務報表的應收保費和代理人附註餘額。

利率風險

利率風險是指因利率變動而導致資產和負債價值發生不利變化而造成財務損失的風險。利率風險包括與利率水平變化、利率期限結構形狀和利率波動性有關的風險敞口。利率風險不包括對信貸利差變化的敞口。

利率風險來源公司面臨的利率風險來自對固定期限和商業抵押貸款的投資，公司發行債務證券、優先股和類似證券，與公司索賠準備金和養老金和其他退休後福利義務相關的貼現率假設，以及支持公司養老金和其他退休後福利計劃的資產。

影響利率在當前水平上的變化對公司既有有利的影響，也有不利的影響。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

利率的變化			有利的影響			不利影響
Ý			•因再投資於較高收益率和較高收益率的浮動利率證券而獲得的額外淨投資收入			•固定收益投資組合的公允價值減少
Þ			•增加固定收益投資組合的公允價值			•由於以較低的收益率進行再投資以及浮動利率證券的收益率較低，導致淨投資收入減少
						•加快某些抵押貸款支持證券和市政證券的償還和預付或催繳

管理該公司通過構建投資組合來管理其對利率風險的敞口，這些投資組合試圖通過設定與其支持的負債期限保持一致的投資組合期限目標來保護公司免受與利率變化相關的經濟影響。本公司使用各種模型分析利率風險，包括各種負債及其配套投資組合的市場情景下的參數模型和現金流模擬。本公司用以量化其投資資產及相關負債所固有的利率風險的主要指標包括存續期、凸度及關鍵利率存續期。

本公司主要利用利率掉期及期貨，以減低與其投資組合或負債有關的利率風險，並管理投資組合的存續期。利率互換主要用於將利息收入或支付轉換為固定或可變利率。此類掉期的使用使公司能夠根據預期目標定製合同條款和條件，並在既定的容差範圍內管理期限概況。截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，用於管理利率風險(包括抵銷頭寸)的衍生品名義金額分別為94億美元和99億美元，主要用於對衝投資資產。截至2022年和2021年12月31日，這些衍生品的公允價值分別為6美元和46美元。

受利率風險影響的資產和負債

固定收益投資截至2022年12月31日和2021年12月31日，固定收益投資(包括固定期限、商業抵押貸款和短期投資)的公允價值分別為464億美元和519億美元。截至2022年和2021年12月31日，包括衍生品工具在內的投資組合的加權平均存續期分別約為4.0年和4.3年。固定期限的公允價值因利率變化而發生的變化被反映為AOCI的一個組成部分。

長期債務債務該公司的浮動利率債務通常會由於利率上升而導致利息支出增加；在利率下降的環境下，情況正好相反。然而，正如附註13-綜合財務報表附註13-票據債務所解釋，本公司已訂立利率互換協議，將其3個月倫敦銀行同業拆息(“倫敦銀行同業拆息”)+2.125釐票據的浮動利率付款有效地轉換為固定利息付款。由於利率變化而導致的固定利率長期債務價值的變化將影響這些工具的公允價值，但不會影響公司綜合資產負債表中的賬面價值。

團體人壽及傷殘產品負債與本公司集團福利部門簽訂的合同相關的現金流出，主要是團體人壽和短期和長期傷殘保險負債，對利率不敏感，但因時間而異。雖然總現金流支付流是相對可預測的，但這些產品依賴於精算定價假設(包括死亡率和發病率)，並具有現金流不確定性的因素。截至2022年、2022年和2021年12月31日，該公司分別擁有8,540美元和8,609美元的團體人壽和殘疾合同準備金。由於利率變化而導致的負債價值的變化將影響這些工具的公允價值，但不會影響公司綜合資產負債表中的賬面價值。

養卹金和其他退休後福利義務根據現值債務對負債貼現率變化的敏感性以及計劃投資組合中投資的公允價值對利率變化的敏感性，公司的養老金和其他退休後福利債務面臨利率風險。貼現率假設是基於反映高質量固定收益投資的利率收益率曲線，該曲線與預期負債現金流的到期日情況一致。如果計劃的投資回報，包括固定期限的投資回報低於預期，公司將面臨不得不做出額外計劃貢獻的風險。(有關退休金及其他退休後福利債務的貼現詳情，請參閲綜合財務報表附註18-僱員福利計劃。)

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

利率敏感度

團體人壽和傷殘準備金及支持其的投資資產

下表包括本公司集團福利部門發出的合同(主要是團體壽險和傷殘合同)的税前經濟淨值變動，這些合同的固定估值折現率假設是根據定價中假設的投資回報以及相應的投資資產確定的。本分析還包括本公司用來對衝支持這些合同的投資組合中的利率風險敞口的利率敏感型衍生品。這一分析不包括其他保險產品的資產和相應的負債，如汽車、財產、工傷賠償和一般責任險。分析中省略了某些金融工具，如有限合夥企業和其他替代投資，因為這些投資的利率敏感度一般比固定收益投資低，也更難預測。在計算以下淨經濟價值的估計假設變化時，假設收益率曲線向上和向下平行移動100個基點。

收益率曲線選擇100個基點的平行移動，只是為了説明此類事件的潛在假設影響，不應被解讀為對未來市場事件的預測。由於分析中使用的估計和假設的性質，實際結果可能與下文所示大不相同。本公司的敏感性分析計算假設投資資產和負債的構成全年保持實質性一致，短期和長期利率之間的當前關係將隨着時間的推移保持不變。因此，這些計算可能無法完全反映投資組合重新配置、產品銷售大幅增加或利率非平行變動的影響。

集團福利準備金和支持它們的投資資產的利率敏感性

			截至12月31日的經濟淨值變化，
			2022						2021
基點移位			-100			+100			-100			+100
税前經濟價值增加(減少)			$	71		$	(71)		$	101		$	(94)

截至2022年和2021年12月31日，與支持集團福利相關的資產(主要是長期殘疾準備金)的賬面價值分別為98億美元和113億美元，其中包括固定到期日、商業抵押貸款和短期投資。按照規定的期限準則對資產進行監測和管理，並根據法規要求，使用情景模擬技術對資產進行每日和每年的評估。

不支持團體人壽和傷殘準備金的投資資產

下表分析了公司投資和相關衍生工具的公允價值的税前估計變化，不包括支持團體人壽和殘疾準備金的資產，假設向上100個基點和

截至2022年12月31日和2021年12月，收益率曲線的下移平行。分析中省略了某些金融工具，如有限合夥企業和其他替代投資，因為這些投資的利率敏感度一般比固定收益投資低，也更難預測。

投資資產的利率敏感度(不包括支持集團福利準備金的資產)

			截至12月31日的公允價值變動，
			2022						2021
基點移位			-100			+100			-100			+100
公允價值税前增加(減少)			$	1,554		$	(1,470)		$	1,841		$	(1,730)

截至2022年和2021年12月31日，固定期限、商業抵押貸款和短期投資的賬面價值分別為366億美元和406億美元，其中不包括與支持集團福利短期和長期殘疾準備金相關的賬面價值。

長期債務

收益率曲線同時下降100個基點，將導致截至2022年和2021年12月31日的長期債務公允價值分別增加426美元和732美元。收益率曲線同時上調100個基點，將導致截至2022年12月31日和2021年12月31日的長期債務公允價值分別減少357美元和600美元。由於利率變化而導致的長期債務價值的變化不會影響公司綜合資產負債表中的賬面價值。

養老金和其他退休後計劃債務

收益率曲線同時下降100個基點將影響基礎養老金資產的價值和負債的價值，導致截至2022年12月31日和2021年12月31日，養老金和其他退休後計劃債務的無資金來源負債(或資產減少)分別增加22美元和36美元。收益率曲線平行增加100個基點將產生相反的效果，導致截至2022年12月31日、2022年12月和2021年12月31日，養老金和其他退休後計劃債務的無資金支持負債(或資產增加)分別減少10美元和17美元。由於養卹金和退休後計劃債務利率變化而產生的收益或損失記錄在AOCI內，並在超過某一閾值時攤銷到定期福利淨成本的精算損失部分。

停止使用倫敦銀行同業拆息英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈，在2023年6月30日之後，將立即停止發佈具有代表性的美元LIBOR。本公司繼續監察倫敦銀行同業拆息(用作本公司所擁有的若干投資及衍生工具的基準或參考利率)及本公司已發行的浮動利率債務終止的潛在影響。與從LIBOR過渡相關的不確定性和風險已通過聯邦可調整利率(LIBOR)法案減少，該法案針對受美國法律(包括美國任何州的法律)管轄的某些合同中的LIBOR替代問題，包括投資、衍生品和從屬於未償還浮動利率

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

公司發行的債券。因此，該公司預計過渡的影響微乎其微。

T有一種風險是，如果衍生品合約的參考利率發生變化，但被對衝工具的參考利率基本上沒有變化，那麼某些衍生品可能不再有資格進行對衝會計。本公司已採納財務會計準則委員會的臨時指引，容許純粹因利率改革而修改合約，並在金融工具與其對衝工具之間的對衝效力只受參考利率變動影響時，維持對衝會計。2022年12月21日，FASB延長了臨時指導的生效日期，對於2024年12月31日之後簽訂或評估的合同修改和對衝關係，臨時指導現已到期。在該日期之後，由於被對衝的金融工具的重置率與衍生品合約的參考利率沒有充分匹配，某些未償還的衍生品合約是否仍有資格進行套期保值會計存在不確定性。

股權風險

股票風險是指由於全球股票或股票指數的價值變化而造成的財務損失風險。

股權風險來源

該公司投資的資產、支持公司養老金和其他退休後福利計劃的資產以及哈特福德基金管理的資產產生的手續費收入都存在股本風險。

影響 投資組合面臨影響股票證券和衍生品的市場下跌造成的損失，這可能會對公司的報告收益產生負面影響。此外，對有限合夥企業和其他另類投資的投資通常與國內股票市場水平有一定程度的相關性，如果估值下降，公司可能會面臨收益損失；然而，由於私募股權投資和其他基金的業績報告通常延遲三個月，因此收益影響的確認存在滯後。對於支持養老金和其他退休後福利計劃的資產，如果計劃投資組合中的股權投資價值下降，公司可能需要支付額外的計劃繳費。哈特福德基金的收益也受到美國和其他股市的重大影響。一般來説，股市下跌將降低日均管理資產的價值，並減少這些資產產生的手續費收入。股市上漲通常會產生相反的影響。

管理該公司採用各種方法來管理其股票風險，包括對投資於股票的資產比例的限制、股票投資組合的多元化，有時還對衝股票指數的變化。對於支持養老金和其他退休後福利計劃的資產，定期審查資產配置組合。為了將風險降至最低，養老金計劃保持允許和禁止投資的清單，並對允許的投資選擇施加集中限制和投資質量要求。

受股權風險影響的資產和負債

投資組合投資組合面臨影響股票證券和衍生品以及某些替代資產和有限合夥企業的市場下跌造成的損失。一般來説，股票市場的下跌將降低這類投資的價值，並可能對公司的收益產生負面影響，而股本的增加將產生相反的影響。對於股權證券，公允價值變動在已實現損益淨額中報告。對於另類資產和有限合夥企業，該公司在該期間的收益份額記入淨投資收入，但通常根據相關財務報表的可獲得性進行延遲。有關股票敏感性的討論，請參見下文。

支持養老金和其他退休後福利計劃的資產如果計劃投資組合中的股權投資價值下降，公司可能被要求做出額外的計劃貢獻。有關股票敏感性的討論，請參見下文。

價值下降被確認為AOCI的未實現虧損。股票市場的增長被確認為AOCI的未實現收益。當未實現損益超過某一閾值時，AOCI中的未實現損益被攤銷到淨定期福利成本的精算損失部分。有關與退休金計劃有關的權益風險的進一步討論，請參閲綜合財務報表附註18--僱員福利計劃。管理的資產哈特福德基金管理的資產可能在股市下跌期間價值下降，這將導致較低的收益，因為手續費收入是根據所管理資產的價值賺取的。

股票敏感度

支持養老金和其他退休後福利計劃的投資組合和資產

下表包括公司投資資產和支持養老金及其他退休後福利計劃的資產對股權風險敏感的税前經濟價值的估計變化。在計算以下經濟價值的假設變化時，假設標準普爾500綜合價格指數(“S”)上下震盪20%。對於有限合夥企業和其他另類投資，經濟價值的變動是使用貝塔分析計算的，貝塔分析主要源於相對於S指數的歷史經驗。

選擇S指數20%的震盪只是為了説明這一事件的潛在假設影響，而不應被解釋為對未來市場事件的預測。由於分析中使用的估計和假設的性質，實際結果可能與下文所示大不相同。這些計算沒有計入投資組合重新配置的影響。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

股票敏感度

			截至2022年12月31日												截至2021年12月31日
						震撼S&標普500指數												震撼S&標普500指數
(税前)			公允價值			+20%			-20%						公允價值			+20%			-20%
投資組合			$	5,978		$	676		$	(676)					$	5,447		$	641		$	(641)
支持養老金和其他退休後福利計劃的資產			$	820		$	84		$	(84)					$	1,245		$	167		$	(167)

哈特福德基金管理的資產

哈特福德基金的收益受到美國和其他股市的重大影響。如果假設股市下跌20%，並持續低迷一年，那麼截至2022年12月31日，這一年對哈特福德基金報告收益的税前影響估計約為50美元。選擇S指數20%的震盪只是為了説明這一事件的潛在假設影響，而不應被解釋為對未來市場事件的預測。由於分析中使用的估計和假設的性質，實際結果可能大不相同。

外幣兑換風險

外幣兑換風險是指由於貨幣之間的相對價值變化而造成財務損失的風險。

貨幣風險的來源本公司在非美元計價的現金、固定期限、股票和衍生工具方面存在外幣兑換風險。此外，該公司還擁有非美國子公司，其中一些子公司使用美元以外的功能貨幣，這些子公司以多種貨幣開展業務，產生以外幣計價的資產和負債。

影響貨幣之間相對價值的變化可能會造成現金流量以及資產和負債公允價值變化的已實現或未實現損益的變化。由於外幣匯率相對於功能貨幣的變化對固定到期日的公允價值的影響，作為其他全面收益的一部分，在未實現損益中報告。因外幣匯率變動而通過損益表記錄公允價值變動的投資銷售或投資變動所產生的損益通過已實現損益淨額反映。

對於公司簽訂的保險和再保險合同，我們有義務以外幣支付損失，外幣匯率變化對與這些合同相關的資產和負債的影響通過已實現損益淨額反映出來。這些資產或負債包括但不限於現金和現金等價物、應收保費、可收回的再保險以及未償虧損和虧損調整費用。此外，該公司還將非美元功能貨幣法人實體的資產、負債和收入換算成美元。這一折算金額作為其他全面收益的組成部分報告。

管理 本公司主要通過資產負債匹配和使用衍生工具來管理其外匯兑換風險。然而，法律實體

資本以當地貨幣進行投資，以滿足監管要求並支持當地的保險業務。非美元計價投資的外幣風險敞口通常會通過出售資產或通過使用外幣掉期和遠期的對衝來減少。

受外幣兑換風險影響的資產和負債

投資組合該公司面臨影響非美元計價現金、固定期限、股票和衍生工具的外匯風險。貨幣間相對價值的變化可對已實現淨損益或作為其他全面收益一部分的未實現損益產生積極或消極影響。

支持養老金計劃的資產截至2022年12月31日，公司對養老金計劃資產中的非美元投資有非實質性敞口。截至2021年12月31日，該公司擁有97美元的非美元投資。貨幣間相對價值的變化可能會對AOCI的未實現損益產生積極或消極的影響。當未實現損益超過某一閾值時，AOCI中的未實現損益被攤銷到淨定期福利成本的精算損失部分。這些金額不包括在下面的敏感性分析中。

與保險合同相關的資產和負債該公司有非美元計價的保險和再保險合同，以及相關的應收保費、再保險可收回保費和未償損失和損失調整費用，這些都面臨外匯風險。對於美元功能貨幣法人範圍內的合同，外幣匯率的變化可能會對已實現淨損益產生積極或消極的影響。對於非美元功能貨幣法人實體內的合同，功能貨幣相對於美元的變化可能會對其他全面收入產生積極或消極的影響。

外匯敏感度

對於造成外匯風險的公司主要貨幣，下表提供了假設的10%的不利匯率變化的估計影響。由於分析中使用的估計和假設的性質，實際結果可能大不相同。所列金額為税前美元。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

外匯敏感度[1]

			英鎊			計算機輔助設計			10%的不利變化
2022年12月31日
淨資產(負債)			$	174		$	185		$	(33)
2021年12月31日
淨資產(負債)			$	287		$	132		$	(38)

[1]表不包括以美元等值計算的淨資產價值低於本公司總淨資產的1%的貨幣。

美國法定資本的財務風險

美國法定盈餘金額和RBC比率在任何時期可能會根據各種因素而增加或減少，在極端情況下或如果多種因素同時發生，可能會增加或減少。有時，某些市場因素的變化或多種因素的組合對紅細胞比率的影響可能是違反直覺的。影響因素包括：

•我們投資組合中某些固定收益證券和股權證券的價值下降，部分原因是信貸利差擴大、利率上升或股票市場水平下降，可能導致法定盈餘和RBC比率下降；

•投資收益率的下降可能會減少我們的淨投資收入，這可能會導致法定盈餘和RBC比率的下降；

•某些未進行對衝會計處理的衍生工具的價值下降，可能會降低法定盈餘和RBC比率；以及

•非市場因素也會影響我們實際或潛在債務的金額和波動性，以及相關的法定盈餘和RBC比率。

這些因素大部分都不在公司的控制範圍之內。除其他因素外，評級機構在確定公司的財務實力和信用評級時，還會考慮我們美國保險子公司的法定資本水平和盈餘水平，以及公司持有的GAAP資本水平。評級機構可能會對其內部模型進行更改，從而增加或減少我們必須持有的資本額，以維持目前的評級。

投資組合風險

下表按信貸質量列出了該公司的固定到期日AFS。本節中引用的信用評級是基於可獲得性的，通常是穆迪、S和惠譽可獲得評級的中點。如果評級機構沒有提供評級，則使用內部開發的評級。應計應收利息

與固定到期日相關的資產計入綜合資產負債表的其他資產，不計入固定到期日的攤餘成本或公允價值。有關詳情，請參閲附註5--綜合財務報表附註投資。

固定到期日，按信用質量劃分的AFS

			2022年12月31日												2021年12月31日
			攤銷成本			公允價值			公允價值總額的百分比						攤銷成本			公允價值			公允價值總額的百分比
美國政府/政府機構			$	5,573		$	5,025		13.9		%				$	5,706		$	5,881		13.7		%
AAA級			6,171			5,824			16.1		%				5,917			6,133			14.3		%
AA型			7,136			6,650			18.4		%				7,279			7,718			18.0		%
A			9,758			8,968			24.7		%				10,277			10,962			25.6		%
BBB			8,918			7,973			22.0		%				9,196			9,708			22.7		%
下限(&B)			1,977			1,791			4.9		%				2,413			2,445			5.7		%
固定到期日合計			$	39,533		$	36,231		100.0		%				$	40,788		$	42,847		100.0		%

固定期限的公允價值，AFS與2021年12月31日相比有所下降，主要是由於利率上升和信貸利差擴大導致估值下降。下降的另一個原因是出售和到期資產再投資於其他資產類別。固定期限、FVO不包括在上表中。關於FVO證券的進一步討論

見附註4--合併財務報表附註的公允價值計量。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

固定到期日，按類型列出的AFS

			2022年12月31日																					2021年12月31日
			攤銷成本			ACL			未實現收益總額			未實現虧損總額			公允價值			佔總公允價值的百分比						攤銷成本			ACL			未實現收益總額			未實現虧損總額			公允價值			佔總公允價值的百分比
資產支持證券(“ABS”)
消費貸款			$	1,538		$	—		$	—		$	(41)		$	1,497		4.1		%				$	959		$	—		$	11		$	(2)		$	968		2.3		%
其他			478			—			—			(34)			444			1.3		%				166			—			2			(1)			167			0.4		%
克羅			3,040			—			3			(102)			2,941			8.1		%				3,019			—			8			(2)			3,025			7.1		%
商業按揭證券(“商業按揭證券”)
代理處[1]			1,268			(10)			14			(115)			1,157			3.2		%				1,390			—			75			(5)			1,460			3.4		%
債券			2,263			—			2			(228)			2,037			5.6		%				2,327			—			92			(9)			2,410			5.6		%
僅限利息			184			—			5			(15)			174			0.5		%				238			—			12			(1)			249			0.6		%
公司
基礎設施產業			797			—			1			(64)			734			2.0		%				761			—			34			(5)			790			1.8		%
資本貨物			1,380			—			2			(117)			1,265			3.5		%				1,442			—			84			(9)			1,517			3.5		%
消費週期			1,100			—			—			(97)			1,003			2.8		%				1,161			(1)			50			(5)			1,205			2.8		%
消費非週期性			2,102			—			6			(188)			1,920			5.3		%				2,473			—			134			(8)			2,599			6.1		%
能量			1,076			—			3			(92)			987			2.7		%				1,405			—			99			(2)			1,502			3.5		%
金融服務業			4,923			—			8			(441)			4,490			12.4		%				4,648			—			214			(20)			4,842			11.3		%
技術/通訊。			2,312			(2)			9			(249)			2,070			5.7		%				2,658			—			216			(11)			2,863			6.7		%
交通運輸			731			—			1			(81)			651			1.8		%				744			—			43			(3)			784			1.8		%
公用事業			1,871			—			3			(212)			1,662			4.6		%				1,917			—			141			(8)			2,050			4.8		%
其他			502			—			—			(51)			451			1.2		%				535			—			23			(3)			555			1.3		%
外國政府/政府。代理機構			596			—			—			(49)			547			1.5		%				883			—			33			(6)			910			2.1		%
市政債券
應税			1,062			—			2			(148)			916			2.5		%				1,079			—			83			(2)			1,160			2.7		%
免税			5,656			—			91			(367)			5,380			14.9		%				6,394			—			704			(1)			7,097			16.6		%
住宅按揭證券(“RMBS”)
代理處			1,865			—			2			(196)			1,671			4.6		%				1,337			—			44			(11)			1,370			3.2		%
非機構組織			2,277			—			—			(312)			1,965			5.4		%				2,101			—			11			(16)			2,096			4.9		%
Alt-A			7			—			—			—			7			—		%				12			—			1			—			13			—		%
次質數			65			—			—			—			65			0.2		%				160			—			4			—			164			0.4		%
美國國債			2,440			—			—			(243)			2,197			6.1		%				2,979			—			86			(14)			3,051			7.1		%
固定到期日合計			$	39,533		$	(12)		$	152		$	(3,442)		$	36,231		100.0		%				$	40,788		$	(1)		$	2,204		$	(144)		$	42,847		100.0		%
固定期限，FVO															$	333																				$	160

[1]包括由小企業管理局發行的由美國政府完全信任和信用支持的貸款池的證券。

固定期限的公允價值，AFS與2021年12月31日相比有所下降，主要是由於利率上升和信貸利差擴大導致估值下降。下降的另一個原因是銷售和到期債券的再投資

投資於其他資產類別。該公司主要減持消費者非週期性、技術/通信和能源公司債券，免税市政債券，以及

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

美國國債，同時主要增持機構和非機構RMBS和消費者貸款。

商業和住宅房地產

下表按之前固定到期日、AFS按類型表中包括的信用質量列出了公司對CMBS和RMBS的風險敞口。

截至2022年12月31日的CMBS和RMBS敞口

			AAA級						AA型						A						BBB						BB及以下						總計
			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值
CMBS
中新社[1]			$	1,264		$	1,154		$	4		$	3		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	1,268		$	1,157
*美國債券			908			840			568			504			424			370			138			116			225			207			2,263			2,037
*僅限利息。			101			96			74			70			—			—			8			7			1			1			184			174
CMBS總數			2,273			2,090			646			577			424			370			146			123			226			208			3,715			3,368
RMBS
中新社			1,845			1,652			20			19			—			—			—			—			—			—			1,865			1,671
中國--非機構			1,166			1,036			501			428			353			288			236			198			21			15			2,277			1,965
按Alt-A鍵			—			—			—			—			—			—			1			1			6			6			7			7
**次級抵押貸款			3			3			21			21			10			10			8			8			23			23			65			65
總RMBS			3,014			2,691			542			468			363			298			245			207			50			44			4,214			3,708
CMBS和RMBS合計			$	5,287		$	4,781		$	1,188		$	1,045		$	787		$	668		$	391		$	330		$	276		$	252		$	7,929		$	7,076

截至2021年12月31日的CMBS和RMBS敞口

			AAA級						AA型						A						BBB						BB及以下						總計
			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值
CMBS
中新社[1]			$	1,380		$	1,450		$	10		$	10		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	1,390		$	1,460
*美國債券			950			995			571			593			439			453			182			186			185			183			2,327			2,410
*僅限利息。			134			141			92			96			1			1			10			10			1			1			238			249
CMBS總數			2,464			2,586			673			699			440			454			192			196			186			184			3,955			4,119
RMBS
中新社			1,315			1,347			22			23			—			—			—			—			—			—			1,337			1,370
中國--非機構			840			845			554			552			477			473			199			196			31			30			2,101			2,096
按Alt-A鍵			—			—			—			—			—			—			—			—			12			13			12			13
**次級抵押貸款			6			7			34			35			47			48			24			24			49			50			160			164
總RMBS			2,161			2,199			610			610			524			521			223			220			92			93			3,610			3,643
CMBS和RMBS合計			$	4,625		$	4,785		$	1,283		$	1,309		$	964		$	975		$	415		$	416		$	278		$	277		$	7,565		$	7,762

[1]包括由小企業管理局發行的由美國政府完全信任和信用支持的貸款池的證券。

該公司還對商業抵押貸款有風險敞口。這些貸款是以房地產為抵押的，這些房地產在美國各地的地理位置和房地產類型都是多樣化的。這些商業貸款由本公司作為優質整體貸款發起，本公司可將一筆或多筆貸款的參股權益出售給第三方。貸款參與利息是指參與貸款產生的利息和本金支付中按比例分配的份額，以及公司作為貸款發起人、主要參與者和服務商與第三方之間的關係

作為參與者，受參與協議的約束。

截至2022年12月31日，抵押貸款的攤銷成本為60億美元，賬面價值為60億美元，ACL為36美元。截至2021年12月31日，抵押貸款的攤銷成本為54億美元，賬面價值為54億美元，ACL為29美元。津貼增加的主要原因是不斷惡化的經濟狀況和對房地產估值的潛在影響，以及較小程度的新貸款淨增加。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

在截至2022年12月31日的12個月內，該公司為9.13億美元的商業按揭貸款提供了資金，加權平均貸款與價值比率(LTV)為56%，加權平均收益率為3.6%。該公司繼續在全國各地的高增長市場發放商業抵押貸款，主要專注於具有較高LTV比率的機構質量的多户和工業物業。截至2022年12月31日或2021年12月31日，沒有持有待售的抵押貸款。

市政債券

下表顯示了本公司對市政債券的風險敞口，按類型和前面的證券類型表中包括的加權平均信用質量列出。

可出售市政債券投資

			2022年12月31日												2021年12月31日
			攤銷成本			公允價值			加權平均信用質量						攤銷成本			公允價值			加權平均信用質量
一般義務			$	863		$	838		AA型						$	910		$	1,031		AA+
預退款[1]			235			242			AAA級						487			519			AAA級
收入
交通運輸			1,435			1,342			A+						1,404			1,579			A+
醫療保健			1,132			1,012			A+						1,274			1,397			A+
租賃[2]			714			659			AA-						813			874			AA-
教育			601			572			AA型						670			748			AA型
給水和下水道			411			384			AA型						504			538			AA型
銷售税			304			295			AA型						370			436			AA型
電源			280			268			A						317			357			A+
住房			73			62			AA-						98			103			AA型
其他			670			622			A+						626			675			AA-
總收入			5,620			5,216			AA-						6,076			6,707			AA-
市級合計			$	6,718		$	6,296		AA-						$	7,473		$	8,257		AA-

[1]預償還債券是指已經建立了一個不可撤銷的信託，其中包含足夠的美國國債、代理機構或其他證券，為剩餘的本金和利息支付提供資金。

[2]租賃收入債券通常是由市政當局設立的融資機構的義務，該機構將設施租回市政當局。這些票據通常以租賃發行融資設施的市政當局支付的租賃款為擔保。租賃費可由市政府按年撥付，或市政府有義務從一般税收中撥出，用於支付租賃費。

截至2022年12月31日，最大的發行人集中在德克薩斯州Grand Parkway Transportation Corporation、紐約市過渡金融局和紐約市市政水金融局，它們在市政債券投資組合中所佔比例都不到3%，主要由一般義務債券和收入債券組成。截至2021年12月31日，最大的發行人集中在紐約州宿舍管理局、加利福尼亞州和賓夕法尼亞州收費公路委員會，它們在市政債券投資組合中所佔比例都不到3%，主要由一般義務債券和收入債券組成。市政債券總計佔該公司投資組合公允價值的12%。

有限合夥和其他另類投資

下表列出了公司對有限合夥企業和其他另類投資的投資，其中包括房地產合資企業、房地產基金、私募股權基金、其他基金和其他另類投資。私募股權基金主要包括對基金的投資，這些基金的資產通常包括對中小型非上市企業的多元化投資池，這些企業具有高增長潛力和強大的所有者擔保，但對公開市場的敞口有限。

有限合夥企業和其他替代投資的投資收益或虧損確認滯後，因為私募股權投資和其他基金的結果一般延遲三個月報告。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

有限合夥企業和其他另類投資--淨投資收益

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022									2021									2020
																					金額			產率[1]						金額			產率[1]						金額			產率[1]
房地產合資企業和基金																					$	316		21.9		%				$	149		18.4		%				$	85		20.3		%
私募股權基金																					186			14.2		%				456			51.3		%				106			12.4		%
其他基金																					32			10.5		%				33			17.7		%				9			7.1		%
其他另類投資[2]																					(19)			(3.8		%)				94			22.6		%				22			5.4		%
總計																					$	515		14.4		%				$	732		31.8		%				$	222		12.3		%

[1]收益率是用年化淨投資收入除以月平均投資資產計算的。

[2]由保險公司擁有的人壽保險單組成，主要投資於私募股權、固定收益、對衝基金和公共股權。

對有限合夥企業和其他另類投資的投資

			2022年12月31日									2021年12月31日
			金額			百分比						金額			百分比
房地產合資企業和基金			$	1,713		41.0		%				$	1,315		39.2		%
私募股權基金			1,565			37.5		%				1,256			37.5		%
其他基金			413			9.9		%				274			8.2		%
其他另類投資[1]			486			11.6		%				508			15.1		%
總計			$	4,177		100.0		%				$	3,353		100.0		%

[1]由保險公司擁有的人壽保險單組成，主要投資於私募股權、固定收益、對衝基金和公共股權。

固定到期日，AFS-未實現虧損賬齡

截至2022年12月31日，未實現虧損總額為34億美元，比2021年12月31日增加了33億美元，主要原因是利率上升和信貸利差擴大。截至2022年12月31日，未實現虧損總額中有2,567美元與固定到期日相關，AFS壓低了不到攤銷成本的20%。其餘875美元的未實現虧損總額與固定到期日相關，AFS下降超過20%。在固定到期日，AFS下跌超過20%，主要與公司固定到期日、市政債券和RMBS有關，這主要是因為當前利率比各自購買日更高，市場利差更大。

作為本公司持續投資監控程序的一部分，本公司已審查其固定到期日，AFS處於未實現虧損狀態，並得出結論，這些固定到期日暫時受到抑制，隨着投資接近到期日或市場利差收緊，預計其價值將回升。對於這些未實現虧損的固定到期日而言，本公司對預期未來現金流的最佳估計足以收回這項投資的攤銷成本基礎。此外，該公司並無出售該等投資的意向，亦不預期會被要求出售該等投資。有關公司ACL分析的更多信息，請參閲下面的固定到期日、AFS和意向出售減值部分的信貸損失。

固定期限的未實現損失賬齡

			2022年12月31日																		2021年12月31日
連續幾個月			項目			攤銷成本			ACL			未實現虧損			公允價值						項目			攤銷成本			ACL			未實現虧損			公允價值
三個月或更短時間			200			$	786		$	—		$	(15)		$	771					640			$	6,193		$	—		$	(32)		$	6,161
超過三到六個月			809			6,175			—			(234)			5,941						404			3,249			—			(55)			3,194
超過6至9個月			1,024			7,598			—			(561)			7,037						101			571			—			(5)			566
大於9至11個月			1,859			12,994			(6)			(1,510)			11,478						171			1,041			—			(29)			1,012
12個月或更長			1,044			8,218			(6)			(1,122)			7,090						184			631			—			(23)			608
總計			4,936			$	35,771		$	(12)		$	(3,442)		$	32,317					1,500			$	11,685		$	—		$	(144)		$	11,541

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

固定期限的未實現虧損賬齡，AFS連續壓低20%以上

			2022年12月31日																		2021年12月31日
連續幾個月			項目			攤銷成本			ACL			未實現虧損			公允價值						項目			攤銷成本			ACL			未實現虧損			公允價值
三個月或更短時間			98			$	543		$	—		$	(116)		$	427					—			$	—		$	—		$	—		$	—
超過三到六個月			215			2,021			—			(490)			1,531						—			—			—			—			—
超過6至9個月			89			791			—			(253)			538						—			—			—			—			—
大於9至11個月			7			34			(2)			(14)			18						—			—			—			—			—
12個月或更長			17			5			(1)			(2)			2						20			5			—			(3)			2
總計			426			$	3,394		$	(3)		$	(875)		$	2,516					20			$	5		$	—		$	(3)		$	2

固定期限、AFS和意向出售減值的信貸損失

截至2022年12月31日止的年度

該公司錄得淨信貸虧損18美元，主要原因是CMBS的信貸損失準備金增加了10美元，其中由於提前還款速度加快，預計現金流低於最初的預期，在俄羅斯有敞口的發行人增加了3美元，私營企業公用事業發行人增加了3美元，公共企業有線衞星發行人增加了2美元。在其他全面收益中確認了ACL的證券的未實現虧損為6美元。有關進一步信息，請參閲附註5--綜合財務報表附註的投資。

6美元的意向出售減值涉及金融服務和公用事業行業的兩家企業發行人，以及一家在俄羅斯有敞口的發行人，該發行人在出售前有ACL。

該公司利用經濟和行業特定趨勢以及我們對安全特定發展的預期而做出的內部假設和判斷，納入了對未來業績的最佳估計。

未來的出售意向減值或信貸損失可能是由於我們出售處於未實現虧損狀態的特定證券的意圖發生變化，或者如果建模假設(如宏觀經濟因素或證券特定發展)與我們當前的建模假設發生不利變化，導致現金流預期較低。

截至2021年12月31日止的年度

該公司記錄的ACL淨減少4美元，這是由於前幾個時期擁有ACL的公司發行人的公允價值增加，但被一家媒體/娛樂公司的信貸損失部分抵消。在其他全面收益中確認了ACL的證券的未實現虧損不到1美元。

沒有出售意向減值。

關於按揭貸款的ACL

截至2022年12月31日止的年度

本公司按季度審核按揭貸款，以按已實現損益淨額記錄的按揭貸款變動估計按揭貸款。除了記錄在上的ACL

個人按揭貸款在借款人遇到財務困難的情況下，本公司根據終身預期信貸損失在按揭貸款池中記錄ACL。詳情請參閲附註5--合併財務報表附註投資。

該公司錄得按揭貸款總額增加7元。這主要是由於不斷惡化的經濟狀況和對房地產估值的潛在影響，以及較小程度的新貸款淨增加。本公司並無就任何個別按揭貸款記錄任何可供選擇的按揭貸款。

截至2021年12月31日止的年度

該公司錄得按揭貸款淨額減少9美元，主要是由於經濟情況改善所致，但因新增貸款淨額增加而部分抵銷。本公司並無就任何個別按揭貸款記錄任何可供選擇的按揭貸款。

資本資源和流動性

以下部分討論哈特福德及其保險業務的整體財務實力，包括它們從每個業務部門產生現金流、以具有競爭力的利率借入資金以及籌集新資本以滿足運營和增長需求的能力。

|資本來源和流動性摘要

截至2022年12月31日，控股公司的可用資金：

•HFSG控股公司的固定到期日、短期投資、投資銷售應收賬款和現金10億美元。

•一種高級無擔保循環信貸安排，可在2026年10月27日之前提供高達750美元的無擔保信貸借款能力。截至2022年12月31日，沒有未償還的借款。

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

•一項公司間流動資金協議，允許HFSG控股公司和某些關聯公司之間為流動資金和其他一般公司目的提供高達20億美元的短期預付款。截至2022年12月31日，HFSG控股公司有20億美元可用，沒有未償還的金額。截至2023年2月23日，可用金額為19億美元，某些附屬公司之間的未償還金額為100美元，HFSG控股公司沒有未償還金額。

2023年預期股息和其他資金來源：

我們子公司未來的股息支付取決於幾個因素，包括我們子公司的業務業績、資本狀況和流動性。

•P&C-本公司的財產和意外傷害保險子公司2023年的監管股息能力為18億美元，在考慮了國家存款和監管資本要求以支持某些實體的增長、預計隨後將貢獻給P&C子公司的股息以及與公司間票據利息相關的股息後，預計HFSG控股公司的可用股息淨額為15億美元。HFSG控股公司預計2023年將從公司的財產和意外傷害保險子公司獲得約15億美元的淨股息。

•團體福利-哈特福德人壽和意外保險公司(“HLA”)在2023年的監管股息能力為408美元，預計2023年的股息約為400美元。

•哈特福德基金-HFSG Holding Company預計2023年將從Hartford Funds獲得約125美元的股息。

截至2022年12月31日的未來12個月的預期流動性需求：

•債務利息194美元，包括3個月期倫敦銀行同業拆借利率加2067年到期的2.125%債券，鑑於該公司於2017年4月簽訂了10年期利率互換協議，利率為4.39%；

•優先股股息21美元，由董事會酌情決定；以及

•540美元的普通股股東股息，由董事會酌情決定，在股票回購之前。

截至2022年12月31日，未來12個月以後的預期流動性需求：

•債務利息和債務償還，見附註13--綜合財務報表附註的債務。

•優先股和普通股股息，由董事會酌情決定。

股權回購計劃：

2022年，公司根據董事會授權的兩項股份回購計劃，以16億美元的價格回購了2230萬股普通股。該公司擁有30億美元的股票回購授權，有效期至2022年12月31日。除了這一授權外，2022年7月，董事會還批准了一項30億美元的股份回購授權，有效期為2022年8月1日至2024年12月31日。截至2022年12月31日，根據2024年生效的股票回購計劃，公司還有27.5億美元用於股權回購。在2023年1月1日至2023年2月期間，公司以209美元的價格回購了約270萬股普通股。

任何回購的時間取決於幾個因素，包括公司證券的市場價格、公司的資本狀況、任何回購對公司財務實力或信用評級的影響的考慮、公司的禁售期以及其他考慮因素。

|流動資金需求和資金來源

The Hartford Financial Services Group，Inc.(“HFSG Holding Company”)

哈特福德金融服務集團控股公司的流動性要求將主要通過HFSG控股公司的固定到期日、短期投資和現金以及股息來滿足來自其子公司，主要是其保險業務。本公司維持充足的流動資金，並擁有多種或有流動資金資源，以管理各種經濟情況下的流動資金。

HFSG Holding Company預計未來將繼續從其運營子公司獲得股息，並管理其運營子公司的資本，以應對重大經濟壓力情景。根據管理層的酌情決定權，子公司的股息和控股公司的其他資金來源可用於根據授權股份回購計劃回購股份。

在嚴重的經濟壓力情況下，本公司有能力滿足短期現金需求，如有需要，可通過其循環信貸安排借款，或通過讓其保險子公司根據與FHLBB的安排接受抵押預付款。本公司也可以選擇讓其保險子公司銷售某些高流動性、高質量的固定到期日，或者本公司可以根據其擱置註冊在公開市場發行債券。

債務

2021年9月21日，哈特福德夫婦在扣除承銷折扣和費用後，發行了價值600美元、2051年9月15日到期的2.9%優先債券(“2.9%債券”)，淨收益約為588美元。應付利息

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

每半年拖欠一次，從2022年3月15日開始，於3月15日和9月15日到期。哈特福德擁有選擇權，可以隨時全部或部分贖回2.9%的債券，贖回價格相當於本金的100%，或基於可比到期日的美國國債加20個基點的整體贖回金額，外加任何應計和未支付的利息，但2.9%的債券可在到期後6個月內按面值贖回。

在收到發行2.9%債券的收益後，哈特福德在2022年第二季度以面值600美元贖回了2042年到期的7.875%次級債券的本金總額，並在保險運營成本和其他費用中確認了税前債務清償虧損9美元，用於未攤銷債務發行成本。

關於債務的更多信息，見附註13--合併財務報表附註的債務。

|分紅

自2022年10月1日以來，哈特福德董事會宣佈了以下季度股息：

普通股分紅

已宣佈			記錄			應付			每股金額
2022年10月27日			2022年12月1日			2023年1月4日			$	0.425
2023年2月22日			2023年3月6日			2023年4月4日			$	0.425

優先股分紅

已宣佈			記錄			應付			每股金額
2022年12月14日			2023年2月1日			2023年2月15日			$	375.00
2023年2月22日			2023年5月1日			2023年5月15日			$	375.00

目前對HFSG控股公司向其股東支付股息的能力沒有限制。

關於限制HFSG控股公司從其保險子公司分紅的討論，請參閲以下“子公司分紅”討論。關於對HFSG控股公司支付股息能力的潛在限制的討論，請參閲第一部分第1A項-風險因素：“我們申報和支付股息的能力受到限制。”

|來自子公司的股息

從其保險子公司向HFSG控股公司支付的股息受保險法規的限制。該公司的主要保險子公司總部設在美國和英國。

根據康涅狄格州的保險控股公司法，康涅狄格州註冊的保險公司支付股息是有限的。這些法律要求向州保險專員申報或支付以下費用並經其批准

任何股息，連同在過去12個月內作出的其他股息或分派，超過(I)保險人截至上一年12月31日的法定投保人盈餘的10%或(Ii)上一年度的淨收益(如該公司是一間人壽保險公司，則為淨收益)，兩者中以較大者為準，兩者均根據法定保險會計原則釐定。此外，如果在康涅狄格州註冊的保險公司的任何股息超過該保險公司的賺取盈餘，則需要事先獲得康涅狄格州保險專員的批准。

在紐約註冊的財產意外傷害保險公司，包括領航保險公司(“NIC”)和領航專業保險公司(“NSIC”)，在沒有通知和州保險專員批准的情況下，通常不得從任何12個月期間的賺取盈餘中支付股息，超過以下兩者中的較小者：(I)截至最近提交的財務報表的保險公司法定投保人盈餘的10%，或(Ii)同一十二個月期間經定義的調整後投資淨收入的100%。

哈特福德保險子公司所在的其他司法管轄區的保險控股公司法律一般對股息的支付有類似(儘管在某些情況下有更多限制)的限制。除法定派息限制外，本公司在釐定附屬公司的股息時，亦會考慮其他項目。這些考慮包括但不限於預期收益和資本化、監管資本要求、流動性要求和個別子公司的國家存款要求。

勞合社辛迪加的公司成員可以向其母公司支付股息，但不得超過FAL資本金要求，並受英國公司法的限制。FAL是根據償付能力II資本充足率模式下辛迪加的償付能力資本要求(“SCR”)、管理英國註冊保險公司的現行監管框架以及勞合社的特定經濟資本評估確定的。

在英國註冊的保險公司可以從其法定利潤中向母公司支付股息，但須受英國公司法和償付能力II的限制。

2022年，HFSG控股公司從HLA獲得240美元的股息，從哈特福德基金獲得157美元的股息。此外，2022年，HFSG Holding Company從P&C子公司獲得了14億美元的淨股息，其中不包括隨後貢獻給P&C子公司的395美元P&C股息，以及與Hartford Holdings，Inc.欠Hartford Fire Insurance Company的公司間票據利息支付有關的50美元P&C股息。有關我們子公司2023年預期支付的股息，請參閲《2023年預期股息及其他資本來源》。

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|HFSG控股公司的其他資金來源

哈特福德努力維持一種資本結構，為其保險子公司提供財務和運營靈活性，評級支持其在金融服務市場的競爭地位(請參閲下面的“評級”部分進行進一步討論)，以及股東回報。因此，公司可能會不時通過發行債務、普通股、優先股、與股權相關的債務或其他資本證券來籌集資本，並正在不斷評估戰略機會。發行債務、普通股、與股權相關的債務或其他資本證券可能導致股東權益被稀釋或普通股股東的淨收入因額外的利息支出或優先股股息而減少。

貨架登記

哈特福德於2022年2月22日向美國證券交易委員會(SEC)提交了一份自動擱置註冊聲明，允許其在註冊聲明的三年有效期內發行和出售債務和股票證券。

關於貨架登記的更多信息，見附註13--合併財務報表附註的債務。

循環信貸安排

哈特福德有一項高級無擔保循環信貸安排(“信貸安排”)，可在2026年10月27日之前提供高達750美元的無擔保信貸。截至2022年12月31日，沒有未償還的借款，也沒有根據信貸安排簽發的信用證，哈特福德遵守了所有金融契約。有關信貸安排的進一步資料，請參閲附註13-綜合財務報表附註的債務。

公司間流動資金協議

根據一項公司間流動資金協議，該公司有20億美元的可用資金，該協議允許HFSG控股公司和某些關聯公司之間為流動資金和其他一般公司目的提供高達20億美元的短期預付款。康涅狄格州保險部(“CTDOI”)批准作為協議當事人的某些附屬保險公司(包括HFSG Holding Company)將母公司的應收賬款視為法定會計目的的確認資產。

截至2022年12月31日，HFSG控股公司有20億美元可用，沒有未償還的金額。

截至2023年2月23日，可用金額為19億美元，某些附屬公司之間的未償還金額為100美元，HFSG控股公司沒有未償還金額。

波士頓聯邦住房貸款銀行的抵押預付款

該公司的子公司哈特福德火災保險公司(“哈特福德火災”)和HLA是FHLBB的成員。會員資格允許這些子公司獲得抵押預付款，這種預付款可以是短期的，也可以是長期的，利率固定或可變。預付款可用於支持一般

企業用途，將作為短期或長期債務列報，或賺取增量投資收入，將在與其他抵押融資交易一致的其他負債中列報。截至2022年12月31日，沒有未清償的預付款。CTDOI允許哈特福德消防和HLA在未經事先批准的情況下分別質押高達13億美元和6億美元的合格資產，以確保2023年的FHLBB預付款。欲瞭解有關該公司向波士頓聯邦住房貸款銀行提供的抵押預付款的更多信息，請參閲附註13--合併財務報表的附註債務。

勞合社信用證融資

哈特福德已經與一個貸款方銀團(“俱樂部貸款”)簽訂了一項承諾的信貸安排協議。俱樂部基金有兩部分，一部分延長了74美元的承諾，另一部分延長了7900萬GB(截至2022年12月31日為95美元)的承諾。截至2022年12月31日，在俱樂部貸款項下，未償還信用證的總面值為74美元，未償還信用證為7,900萬加元，即95美元。

在其他契約中，俱樂部貸款包含關於哈特福德的綜合淨值和財務槓桿的財務契約，並限制了可以支持勞合社資金的信用證金額，這與勞合社的要求一致。截至2022年12月31日，哈特福德遵守了該設施的所有財務契約。關於俱樂部貸款的更多信息，見附註13--合併財務報表附註的債務。

資本的其他來源和用途

作為出售塔爾科特解決方案前保留權益的一部分，該交易於2021年6月30日完成，公司獲得了217美元的收益。

2021年5月，該公司向比利時控股公司Navigator Holdings(Europe)N.V.捐贈了1500萬歐元(約合1800萬美元)。2021年12月29日，該公司收到了與出售其歐洲大陸業務有關的約20美元，其中不包括9美元的交易成本。

|退休金計劃及其他退休後福利

雖然本公司在向美國合格固定收益養老金計劃自願繳費方面擁有很大的自由裁量權，但在某些情況下，最低繳費是根據1974年的《僱員退休收入保障法》規定的，該法案經2006年的《養老金保護法》、2008年的《工人、退休人員和僱主恢復法》、2010年的《保護醫療保險受益人和養老金救濟法》、2012年的《推進21世紀進步法案》(MAP-21)和《國税法》規定修訂。本公司在2022年和2021年沒有向美國合格固定收益養老金計劃做出任何貢獻，並在2020年向該養老金計劃做出了約70美元的貢獻。2022年、2021年和2020年的其他退休後計劃沒有繳費。該公司2022年、2021年和2020年所要求的最低供資額並不重要。本公司沒有為美國合格固定收益養老金計劃提供2023年所需的最低資金貢獻，所有養老金計劃的資金要求預計為

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

無關緊要。本公司尚未確定是否以及在多大程度上可以在2023年向美國合格固定收益養老金計劃繳費。本公司將在2023年期間監測美國合格固定收益養老金計劃的資金狀況，以做出這一決定。截至2022年12月31日，美國合格固定收益養老金計劃資金充足，處於資產狀況。關於養卹金和其他退休後福利義務的進一步討論，見合併財務報表附註18--僱員福利計劃。

|衍生產品承諾

該公司的某些衍生品協議包含與簽訂衍生品協議的個人法人的財務實力評級有關的條款，這些評級是由國家公認的統計評級機構設定的。如果法人的財務實力低於某些評級，衍生工具協議的交易對手可終止協議，並要求立即清償根據每項協議交易的未清償衍生工具淨頭寸。有關詳情，請參閲附註14--合併財務報表附註的承擔和或有事項。

截至2022年12月31日，如果評級下調比當前財務實力評級低一個級別，任何衍生品頭寸都不會被立即終止。這種情況可能會因我們對衝活動的變化或合同條款的變化而發生變化。

|保險業務

承保和投資現金流繼續提供充足的流動資金，以滿足預期的需求。

業務資金的主要來源是保費、從保險和行政服務協議賺取的費用以及投資收入，而投資現金流主要來自投資資產的到期和出售。

該公司的保險業務包括財產和意外傷害保險產品(統稱為“財產保險和意外傷害業務”)和集團福利。

該公司的保險業務持有固定到期日證券，包括大量短期投資頭寸(購買時到期日為一年或以下的證券)，以滿足流動性需求。無法由公司保險業務的短期投資提供資金的流動資金需求將由目前的運營資金來滿足，包括保費或投資現金流，其中包括通過出售投資資產獲得的收益。出售投資資產可能會導致重大的已實現虧損。

下表代表本公司每項保險業務的固定到期日持有量，包括前述可用於滿足流動性需求的現金和短期投資。

財產與意外傷害

			自.起
			2022年12月31日
固定期限			$	28,497
短期投資			2,475
現金			193
減去：衍生抵押品			49
總計			$	31,116

財產和意外傷害業務投資的資產還包括12億美元的股權證券，43億美元的抵押貸款，以及33億美元的有限合夥企業和其他另類投資。

集團福利運營

			自.起
			2022年12月31日
固定期限			$	7,794
短期投資			325
現金			27
減去：衍生抵押品			15
總計			$	8,131

集團福利業務投資的資產還包括308美元的股權證券，17億美元的抵押貸款，以及866美元的有限合夥企業和其他替代投資。

基金的主要用途是支付申索、理賠費用、佣金及其他承保及保險營運成本、繳税、購買新投資及向HFSG控股公司支付股息。

截至2022年12月31日，未償損失和損失調整費用的財產及意外傷害準備金為331億美元，扣除再保險後的淨額為266億美元。財產和意外傷害準備金、未償損失準備金和損失調整費用準備金包括案件準備金和IBNR。為結清案件準備金和IBNR而支付的最終金額是一個估計數，可能存在重大不確定性。在公司與索賠人達成和解之前，實際要支付的金額才能最終確定。最後索賠結算額可能與目前的估計數有很大不同，特別是因為許多索賠要到很久以後才會結清。關於哈特福德夫婦在估計財產和意外傷害準備金方面的判斷的討論，請參閲第二部分第7項--MD&A-關鍵會計估計、財產和意外傷害保險產品準備金、再保險淨額以及按準備金額度再保險淨額進行的歷史付款，請參閲附註11--綜合財務報表附註的未償損失準備金和損失調整費用。今後12個月及以後12個月的未來付款時間可能與以往的付款模式有很大不同，原因包括索賠報告和付款模式的變化以及大量未預料到的結算。特別是，石棉和環境索賠的索賠付款模式存在很大的不確定性。

截至2022年12月31日的集團福利準備金為90億美元，扣除再保險後淨額為87億美元。團體人壽和傷殘債務是根據公司的歷史經驗，根據最近觀察到的趨勢進行修正的假設來估計的。關於哈特福德夫婦估計集團福利準備金的判斷的討論，見第二部分，第7項，MD&A-關鍵會計估計，集團福利準備金，

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

再保險淨額，有關未來保單利益的進一步討論，請參閲附註12-綜合財務報表附註的未來保單利益準備金，以及按再保險淨額按準備金額度計算的歷史付款，見附註11-綜合財務報表附註的未償還虧損及虧損調整費用準備金。由於所用假設的重要性，未來12個月及以後12個月的付款可能與歷史模式有很大不同。

公司包括截至2022年12月31日的420美元準備金，與其前壽和年金業務的保留徑流負債有關。關於未來政策利益的進一步討論，請參見合併財務報表附註12--未來政策利益準備金。

哈特福德基金

哈特福德基金運營資金的主要來源是從所管理資產的基點賺取的費用，主要用於支付副顧問和其他一般運營費用。截至2022年12月31日，哈特福德基金的現金和短期投資為208美元。

|購買和其他債務

哈特福德夫婦購買有限合夥企業投資和其他替代投資、私募和抵押貸款的無資金承諾在合併財務報表附註14--承諾和或有事項中披露。預計這些資金不足的承諾將通過公司的正常經營和投資活動提供資金。

在正常的業務過程中，公司簽訂合同承諾購買各種商品和服務，如維護、人力資源和信息技術。本公司的經營租賃承諾於綜合財務報表附註20-租賃披露。預計這些購買承諾和經營租賃義務將通過公司的正常經營和投資活動提供資金。

|大寫

資本結構
			2022年12月31日			2021年12月31日			變化
長期債務			$	4,357		$	4,944		(12%)
債務總額			4,357			4,944			(12%)
普通股股東權益，不包括AOCI，税後淨額			17,173			17,337			(1%)
優先股			334			334			—%
Aoci，税收淨額			(3,876)			172			NM
股東權益總額			$	13,631		$	17,843		(24%)
總市值			$	17,988		$	22,787		(21%)
債務與股東權益之比			32		%	28		%
債務與資本化之比			24		%	22		%

截至2022年12月31日，總資本比2021年12月31日減少了4,799美元，比2021年12月31日減少了21%，這主要是由於固定到期日、AFS、股票回購以及公司贖回7.875%的次級債券的未實現淨虧損增加，但這一期間超過普通股股東股息的淨收益部分抵消了這一點。

有關AOCI、税後淨值的其他信息，包括

證券未實現收益，見附註17-累計其他全面收益(虧損)的變動和重新歸類以及附註5-合併財務報表附註的投資。關於債務的更多信息，見附註13--合併財務報表附註的債務。

|現金流[1]

			2022			2021			2020
經營活動提供的淨現金			$	4,008		$	4,093		$	3,871
用於投資活動的現金淨額			$	(1,277)		$	(2,466)		$	(2,066)
用於籌資活動的現金淨額			$	(2,710)		$	(1,581)		$	(1,778)
現金和限制性現金--年終			$	344		$	337		$	239

[1]2021年和2020年的現金活動包括與歐洲大陸業務相關的現金流，從2020年第三季度開始分類為持有待售，於2021年12月29日出售。有關這項交易的討論，請參閲附註21-合併財務報表附註的業務處置。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

經營活動提供的淨現金2022年與上年同期相比略有下降，主要是由於支付的P&C虧損和虧損調整費用增加，包括佣金和員工成本增加的運營費用增加，Hartford Funds費用收入減少和支付的税款增加，主要被收到的P&C和集團福利保費增加以及整合和重組成本下降所抵消。

用於投資活動的現金2022年與上年同期相比有所下降，主要原因是股權證券付款淨額減少、按揭貸款付款淨額減少、短期投資付款淨額減少以及衍生品付款淨額變為收益淨額。

用於融資活動的現金增長主要是由於於2022年第二季贖回600美元7.875的次級債券，以及於2021年第三季發行債券所得款項，但因股份回購減少而部分抵銷。

營運現金流截至2022年12月31日的一年，已足以滿足流動性要求。

|股票市場

有關股票市場對資本和流動性的潛在影響的討論，請參閲本MD&A中關於法定資本的財務風險和流動性風險一節。

|評級

評級是在保險市場確立競爭地位的一個重要因素，並影響公司獲得融資的能力及其借款成本。不能保證該公司的評級將在任何給定的時間段內持續，或不會改變。如果該公司的評級被下調，該公司的競爭地位、融資能力及其借款成本可能會受到不利影響。

2022年8月15日，S標普將領航集團及其包括網投在內的核心運營子公司(統稱為領航)的財務實力評級從A上調至A+，展望為穩定。Navigator的升級反映了其對公司的核心地位，並認可了其改善的承保，這符合公司的整體承保標準。

截至2023年2月23日的保險財務實力評級

			上午最佳			標準普爾			穆迪
哈特福德火災保險公司			A+			A+			A1
哈特福德人壽和意外保險公司			A+			A+			A1
領航員保險公司			A+			A+			未定級
其他評級：
哈特福德金融服務集團：
優先債			a-			BBB+			Baa1

這些評級並不是建議購買、出售或持有哈特福德的任何證券，評級機構可以隨時酌情修改或撤回這些評級。每個機構的評級應獨立於任何其他機構的評級進行評估。不同的評級機構，評級體系和評級類別的數量可能不同。

除其他因素外，評級機構在確定公司的財務實力和信用評級時，還會考慮我們美國保險子公司的法定資本水平和盈餘水平，以及公司持有的GAAP資本水平。評級機構可能會對其資本公式進行修改，從而增加我們必須持有的資本額，以維持目前的評級。見第一部分，第1A項。風險因素-“我們財務實力或信用評級的下調可能會降低我們的產品吸引力，增加我們的資本成本，並抑制我們為債務進行再融資的能力。”

|法定資本

本公司保險子公司在美國的法定資本結轉
			財產和意外傷害保險子公司[1][2]			團體福利保險子公司			總計
截至2022年1月1日的美國法定資本			$	11,914		$	2,410		$	14,324
法定收入			1,514			378			1,892
向母公司分紅			(1,365)			(240)			(1,605)
其他項目			48			23			71
美國法定資本淨變動			197			161			358
截至2022年12月31日的美國法定資本			$	12,111		$	2,571		$	14,682

[1]本表中財產和意外傷害保險子公司的法定資本不包括HHI欠哈特福德火災保險公司的公司間票據的價值。

[2]不包括在英國的保險業務。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

統計數據與公認會計原則的差異

根據美國統計數據編制的美國公認會計原則股東權益和法定資本總額之間的重大差異包括：

•美國統計數據不包括非保險子公司和非美國保險子公司持有的外國保險子公司的股權。

•根據美國公認會計原則，公司購買保單所產生的成本遞延，而這些成本根據美國國家統計局立即計入費用。

•被記錄為遞延税項資產的資產或負債的賬面和税基之間的臨時差異根據美國公認會計準則評估可收回，而這些金額隨後根據美國統計數據接受進一步的可接受性測試。

•在確定集團福利準備金(即集團福利合同)時使用的假設是根據美國統計數據規定的，而根據美國公認會計原則使用的假設通常是公司的最佳估計。

•固定到期日和其他投資的攤銷成本和公允價值之間的差額，扣除税收後，記錄為相關資產的賬面價值和美國公認會計原則下的股權的增減，而根據美國統計，大多數投資按攤餘成本計入，只有某些證券按公允價值計入，如股權證券和某些評級較低的債券

資產淨值應以攤銷成本或公允價值中的較低者入賬。

•美國針對像HLA這樣的人壽保險公司建立了一個公式準備金，用於與某些投資資產相關的違約和股權風險造成的已實現和未實現損失(資產估值準備金)，而美國GAAP沒有。此外，對於利率變化造成的已實現收益和損失，美國壽險公司統計數據將利率變化造成的收益和損失推遲並攤銷至出售資產的原始壽命至到期的收入(利息維持準備金)，而美國公認會計準則不是這樣做的。

•收購企業產生的商譽每年(或更頻繁地，如有必要)根據美國公認會計原則進行回收測試，而根據美國國家統計局，商譽在不超過10年的時間內攤銷，被確認為資產的商譽金額是有限的。

•對於放棄給Navigator和A&E ADC協議的損失，追溯再保險的遞延收益在美國統計數據項下的特殊盈餘類別中確認，但在美國公認會計原則下的其他負債項中確認。

此外，某些資產，包括一部分應收保費和固定資產，根據美國國家統計局是不承認的(以零價值記錄，並從盈餘中扣除)。美國公認會計原則通常根據資產的可回收性對資產進行評估。

|基於風險的資本

該公司在美國的保險公司的註冊地規定了RBC的要求。這些規定提供了一種方法，以衡量保險公司根據其規模和風險狀況支持其整體業務運營所需的法定資本金的最低數額。低於特定觸發點或比率的公司被歸類在一定的水平內，每個水平都需要具體的糾正行動。該公司在美國的所有運營保險子公司的RBC比率都超過了適用的保險法規所要求的最低水平。

與美國保險監管機構採用的RBC比率類似，公司運營所在的國際司法管轄區的監管機構通常會為保險公司設定最低償付能力要求。該公司所有的國際保險子公司都希望維持高於適用監管機構要求的最低水平的資本水平。

|靈敏性

在任何特定時期，法定資本額和RBC比率可能會因各種因素而增加或減少。法定資本或RBC比率的變動量可以根據個別因素而有所不同，在極端情況下或如果多種因素同時發生，可能會產生複合影響。有時，某些市場因素的變化或多種因素的組合對紅細胞比率的影響可能是違反直覺的。有關這些因素的進一步討論，請參閲MD&A-企業風險管理，法定資本財務風險。

保險子公司的法定資本一直維持在與公司期望的RBC比率和評級機構評級相稱的資本水平。法定資本額的增加或減少取決於影響保險結果的多個因素，其中包括所發生的巨災索賠水平，

儲備開發量，利率變化對投資收益的影響和損失準備金的貼現，已實現損益對投資的影響。

|或有事件

法律訴訟

關於Hartford的法律程序的討論，請參閲附註14-合併財務報表附註的承諾和或有事項以及第一部分第三項法律程序中的信息，這兩項內容通過引用併入本文。

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

立法和監管的發展

《降低通貨膨脹法案》

2022年8月16日，美國頒佈了2022年《降低通貨膨脹法案》(IRA)，該法案一般在2022年12月31日之後的幾年內生效。值得注意的是，該法案對三年平均財務報表收入超過10億美元的公司設立了15%的公司替代最低税(CAMT)。美國國税局發佈了有限的初步指導意見。本公司已作出某些解釋和假設，以符合CAMT。雖然該公司的財務報表收入超過10億美元，但預計該公司不會承擔CAMT債務。如果在未來支付CAMT，這筆金額將作為信用結轉無限期可用，將在未來幾年減少税收，並將被視為反映在遞延税項中的臨時項目。愛爾蘭共和軍還對美國上市公司的股票回購徵收1%的不可抵扣消費税。如果一家公司在任何給定的日曆年回購了價值超過1美元的股票，就適用這種消費税。這一規定的影響將取決於未來期間進行的股票回購的程度。此外，愛爾蘭共和軍補充説

為美國國税局增加800億美元的資金，以支持税收執法和現代化。增加美國國税局的執法資源可能會增加對公司納税人的審計，其中可能包括公司。最後，愛爾蘭共和軍授權美國財政部頒佈關於實施新法律的附加法規和指導意見.

此外，國會可能會考慮各種提案，包括可能提高企業税率，以抵消任何新支出的成本。國會和/或美國財政部可能會考慮的税收提案和監管舉措可能會對公司及其保險業務產生實質性影響。對於任何此類努力，國會或監管機構採取任何此類行動的性質和時機尚不清楚。

保證基金和其他與保險有關的評估

關於保證基金和其他與保險有關的攤款的討論，見附註14--合併財務報表附註的承付款和或有事項。

新會計準則的影響

關於會計準則的討論，見附註1--合併財務報表附註的列報基礎和重要會計政策。

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

縮略語

急症室

石棉與環境

Himco

哈特福德投資管理公司

ABS

資產支持證券

Hla

哈特福德人壽和意外保險公司

ACL

信貸損失準備

IBNR

已發生但未報告

ADC

不良發展保險

萊伊

虧損調整費用

AFS

可供出售

拼箱

信貸損失責任

阿萊

分攤損失調整費用

倫敦銀行同業拆借利率

倫敦銀行間同業拆借利率

AOCI

累計其他綜合收益

有限公司

長期殘疾

AUM

管理的資產

LTV

貸款價值比

牛血清白蛋白

美國童子軍

MD&A

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

開島

當前事故年

NAIC

全國保險監理員協會

克羅

抵押貸款債券

尼奇

領航員保險公司

CMBS

商業抵押貸款支持證券

尼科

國家賠償公司，伯克希爾哈撒韋公司(“伯克希爾”)的子公司

CPRI

信用和政治風險保險

NM

沒有意義

發援會

延期保單收購成本

諾爾斯

淨營業虧損結轉或結轉

天意

多樣性、公平性和包容性

NSIC

領航員專業保險公司

DLR

殘疾人生活儲備庫

保監處

其他全面收入

DSCR

償債覆蓋率

場外交易

非處方藥

ERCC

企業風險與資本委員會

P&C

財產和意外傷害

ESPP

哈特福德員工股票購買計劃

PG&E

PG&E公司和太平洋燃氣電力公司

etf

交易所買賣基金

PV&T

政治暴力和恐怖主義

法爾

勞合社的基金

PYD

上一次事故年發展

FASB

財務會計準則委員會

紅細胞

基於風險的資本

FHLBB

波士頓聯邦住房貸款銀行

RMBS

住房貸款抵押證券

FVO

公允價值期權

Roa

資產回報率

公認會計原則

公認會計原則

羅

股本回報率

HFSG

哈特福德金融服務集團有限公司。

可控硅

償付能力資本要求

HHI

哈特福德控股公司

ULAE

未分配損失調整費用

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目錄表

第二部分--項目9A。控制和程序

項目9A。

控制和程序

對披露控制和程序的評價

公司首席執行官及其首席財務官根據對公司披露控制和程序(定義見交易法規則13a-15(E))的評估，得出結論認為，截至2022年12月31日，公司的披露控制和程序對於交易法規則13a-15(E)中定義的目的是有效的。

管理層關於財務報告內部控制的年度報告

哈特福德金融服務集團及其子公司(“哈特福德”)的管理層負責根據1934年《證券交易法》第13a-15(F)條的規定，為哈特福德建立和維護對財務報告的充分內部控制。

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據美國普遍接受的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；(2)提供合理保證，即交易被記錄為必要的，以便根據美國普遍接受的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

哈特福德的管理層對截至2022年12月31日的財務報告內部控制進行了評估，評估標準與《財務報告有效內部控制》中所述的標準有關。內部控制--綜合框架(2013)“由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。基於這些標準下的評估，哈特福德的管理層得出結論，其對財務報告的內部控制自2022年12月31日起有效。

財務報告內部控制的變化

本公司於2022年第四財季的財務報告內部控制並無發生重大影響或合理地可能對本公司財務報告內部控制產生重大影響的變動。

公司註冊會計師事務所認證報告

Hartford的獨立註冊會計師事務所Deloitte&Touche LLP發佈了關於公司財務報告內部控制的認證報告，如下所述。

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目錄表

第二部分--項目9A。控制和程序

獨立註冊會計師事務所報告

致本公司董事會及股東

哈特福德金融服務集團。

康涅狄格州哈特福德

財務報告內部控制之我見

我們審計了哈特福德金融服務集團及其子公司(“本公司”)截至2022年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。我們認為，截至2022年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2022年12月31日及截至2022年12月31日年度的綜合財務報表和我們2023年2月24日的報告，對該等財務報表表達了無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的管理層財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評價的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。.

/s/德勤律師事務所

康涅狄格州哈特福德

2023年2月24日

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目錄表

第三部分--項目10.哈特福德的董事、高級管理人員和公司治理

第10項。

哈特福德的董事、高管和公司治理

第10項要求的某些信息將在哈特福德公司於本10-K表格涵蓋的財政年度結束後120天內提交給證券交易委員會的2023年年度股東大會的最終委託書(“委託書”)中列明，其標題和副標題為“董事會和治理事項”以及“董事被提名人”，並通過引用併入本文。

本公司已通過一項適用於本公司所有員工的道德及商業行為守則，包括主要行政人員、主要財務人員及主要會計人員。道德和商業行為準則可在公司網站的投資者關係部分查閲，網址為：http://ir.thehartford.com.。

根據紐約證券交易所和美國證券交易委員會的適用規則，對《道德和商業行為準則》的任何棄權或實質性修訂都將立即張貼到我們的網站上。

哈特福德的高級管理人員

哈特福德家族執行官員的信息將在哈特福德家族的委託書中列出，他們也是被提名為董事的候選人。以下是截至2023年2月23日公司其他高管的信息：

名字			年齡			過去五年在哈特福德和商業經驗方面的職位
喬納森·R·班尼特			58			常務副總裁兼集團福利主管(2019年8月至今)；首席財務官兼財產和意外傷害及集團福利戰略主管(2012年10月至2019年8月)
克萊爾·H·伯恩斯			54			首席營銷和傳播官(2021年9月至今)；保誠國際首席營銷和戰略官(2018年2月至2021年7月)；大都會人壽高級副總裁和首席客户官(2012年11月至2018年1月)
斯蒂芬妮·C·布什			58			總裁常務副行長兼小型商業和個人專線負責人(2018年1月至今)
貝絲·A·科斯特洛			55			執行副總裁總裁兼首席財務官(2014年7月至今)
邁克爾·R·費希爾			57			常務副總裁兼財產和意外傷害首席承銷官(2019年5月至今)；常務副總裁兼專業商業主管(2014年10月至2019年4月)
約翰·J·肯尼			51			常務副總裁，索賠與運營主管(2021年8月至今)；首席索賠官(2013年4月至2021年8月)
斯科特·R·劉易斯[1]			60			高級副總裁和主計長(2013年5月至今)
羅伯特·W·帕亞諾			61			常務副總裁兼首席風險官(2017年6月至今)；高級副總裁兼財務主管(2010年7月至2017年5月)
David·C·魯濱遜			57			常務副祕書長總裁、總法律顧問(2015年6月至今)
洛裏·A·羅登			52			執行副總裁總裁首席人力資源官(2019年10月至今)；高級副總裁及首席人力資源業務合夥人，負責財產與意外傷害、集團福利、索賠和精算(2016年4月至2019年10月)
Deepa Soni			53			常務副總裁，技術、數據、分析和信息安全主管(2021年8月至今)；首席信息官(2019年9月至2021年8月)；蒙特利爾銀行金融集團美國首席信息官(2016年4月至2019年9月)
艾米·M·斯捷普諾斯基			54			總裁常務副首席投資官(2020年8月至今)；哈特福德投資管理公司總裁(2020年8月至今)；董事董事總經理兼公共信用研究部負責人哈特福德投資管理公司(2008年9月至2020年8月)
阿丁·M·圖克			53			大中型商業、全球特產及銷售和分銷常務副總裁(2022年11月至今)；大中型商業常務副總裁兼大中型商業主管(2019年3月至2022年10月)；總裁常務副祕書長兼中端市場主管(2017年3月至2019年2月)

[1]2022年11月1日，劉易斯先生通知本公司，他打算從2023年2月28日起退任高級副總裁兼財務總監一職。

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目錄表

第三部分--項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項

第12項。

某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項

第(12)項要求的某些信息將在委託書中以“股權信息”的標題陳述，並通過引用併入本文。

股權薪酬計劃信息

下表提供截至2022年12月31日根據本公司股權薪酬計劃授權發行的證券的資料，該等計劃包括哈特福德2010年激勵股票計劃(“2010年股票計劃”)、哈特福德2014年激勵股票計劃(“2014年股票計劃”)、2020年股票激勵計劃(“2020年股票計劃”)(統稱為“股票計劃”)及哈特福德員工股票購買計劃(“員工持股計劃”)。

2020年5月20日，公司股東批准了《2020年股票計劃》，取代了此前的計劃。根據2020年股票計劃的規定，2014年股票計劃不得增發股份。如二零一零年股票計劃及二零一四年股票計劃的任何獎勵被沒收、終止、退回、交換、到期而未予行使或以現金代替股票(包括預扣税款)或發行數目少於獎勵股份數目的股份，則受該等獎勵的股份(或其相關部分)應可根據2020年股票計劃予以獎勵，而該等股份應計入2020年股票計劃可供獎勵的股份總數內。關於2020年股票計劃和ESPP的説明，見合併財務報表附註19-股票補償計劃。

			(a)			(b)			(c)
			證券數量 在行使以下權力時發出 未完成的選項， 認股權證和權利[1]			加權平均 未償債務的行權價 期權、認股權證 和權利[2]			剩餘證券數量 在股權補償計劃下可供未來發行 (不包括證券 反映在 (A)欄)[3]
股東批准的股權補償計劃			11,031,922			$	51.58		11,531,725
未經股東批准的股權補償計劃			—			—			—
總計			11,031,922			$	51.58		11,531,725

[1]本欄顯示的金額包括根據2010年股票計劃、2014年股票計劃和2020年股票計劃授予的6,596,674份未償還期權。本欄顯示的金額包括3,517,067股已發行限制性股票單位，710,927股100%目標的流通股(不包括與2020-2022年績效期間有關的2022年12月31日歸屬的448,510股)。和207,254股非既有股息等值股份截至2022年12月31日，根據2014年股票計劃和2020年股票計劃。如果公司達到最高業績水平，最高可獎勵的業績股票數量為1,421,854股(目標的200%)。根據2014年及2020年的股票計劃，個別僱員在同一歷年內可賺取的限制性股票單位及業績獎勵合共不超過500,000股。因此，如有需要，最終分配予僱員的股份數目將會減少，使其數目不會超過這一限額。

[2]加權平均行權價反映的是已發行期權，而不是已發行的限制性股票單位或業績股，因為它們沒有行權價。

[3]截至2022年12月31日，這些股票中，有3,350,171股仍可根據ESPP購買。截至2022年12月31日，根據2020年股票計劃，仍有8,181,554股股票可作為期權、限制性股票單位、限制性股票獎勵或績效股票發行。

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目錄表

第四部分.項目15.證物和財務報表附表

第15項。

展品和財務報表附表

(A)作為本報告的一部分提交的三份文件：

(1)合併財務報表。請參閲本文其他部分的合併財務報表和附表索引。

(2)合併財務報表明細表。請參閲合併財務報表的索引和本文其他部分的附表。

(3)展品。請參閲此處其他地方的Exhibit Index。

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表和明細表索引

描述			頁
獨立註冊會計師事務所報告[1]			119
財務報表
綜合業務報表--截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度			121
綜合全面收益表(虧損)--截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度			122
合併資產負債表--截至2022年和2021年12月31日			123
股東權益變動表--截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度			124
合併現金流量表--截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度			125
合併財務報表附註
附註1-列報基礎和重要會計政策			126
注2-普通股每股收益			133
注3-細分市場信息			134
附註4-公允價值計量			136
注5--投資			144
附註6--衍生工具			152
附註7--應收保費和代理人餘額			157
附註8-再保險			158
附註9--延期保單購置成本			161
附註10-商譽及其他無形資產			161
附註11--未付損失準備金和損失調整費用			162
附註12--未來政策福利準備金			186
附註13--債務			186
附註14--承付款和或有事項			189
附註15--股權			192
附註16--所得税			194
附註17--累計其他全面收益(虧損)的變動和重新歸類			196
附註18-僱員福利計劃			197
附註19--股票補償計劃			204
附註20-租約			207
附註21-業務處置			208
附註22--重組和其他費用			208
附表
附表一--投資摘要--聯屬公司投資以外			210
附表二-哈特福德金融服務集團的簡要財務信息。			211
附表III-補充保險資料			214
附表IV--再保險			216
附表V-估值和合格賬户			217
附表六--關於財產和意外傷害保險業務的補充資料			[2]

[1]德勤律師事務所(PCAOB ID No.34)是我們的主要會計師和獨立註冊會計師事務所。

[2]由於所需資料已在綜合財務報表附註或其他附表中披露，因此已略去附表。

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

獨立註冊會計師事務所報告

致本公司董事會及股東

哈特福德金融服務集團。

康涅狄格州哈特福德

對財務報表的幾點看法

本公司已審計所附哈特福德金融服務集團及其附屬公司(“本公司”)截至2022年12月31日及2021年12月31日的綜合資產負債表、截至2022年12月31日期間各年度的相關綜合經營報表、全面收益(虧損)、股東權益變動及現金流量，以及列於指數第15項的相關附註及附表(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會保薦組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準和我們2023年2月24日的報告，對公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，對公司的財務報告內部控制發表了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項，這些事項(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

未付損失和損失調整費用--見財務報表附註1和11

關鍵審計事項説明

就財產及意外傷害及團體人壽保險及傷殘保險產品而言，本公司為未付損失及損失調整費用設立準備金，以支付本公司所承保保單下的索償估計成本。這些準備金包括已報告的索賠和已發生但未報告的索賠的估計數，幷包括與處理和結算這些索賠有關的所有損失和損失調整費用的估計數。這一估計過程在很大程度上是基於這樣一種假設，即過去的事態發展是對未來事件的適當預測，並涉及分析經驗、趨勢和其他相關因素的各種精算技術。

由於估計已報告和未報告索賠的最終成本的主觀性，包括索賠頻率和嚴重性以及立法和監管環境的變化等各種因素造成的不確定性，執行審計程序以評估截至2022年12月31日未支付的損失和損失調整費用是否得到適當記錄，需要審計師高度的判斷力和更大的努力程度，包括需要我們的精算專家參與。

如何在審計中處理關鍵審計事項

我們與未付損失和損失調整費用有關的審計程序包括以下內容：

•我們測試了與未支付損失和損失調整費用相關的控制的有效性， 包括對公司估算過程中使用的輸入、方法和假設的控制。

•我們測試了作為公司分析基礎的基礎數據，包括歷史索賠。

•在我們精算專家的協助下，我們評估了公司用來估計未付損失和損失調整費用的方法和假設，方法如下：

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

–評估公司分析的合理性，對於選定的準備金項目，對未償還虧損和虧損調整費用進行獨立估計，並將這些估計與公司的估計進行比較。

–將本公司上一年度對最終虧損的預期發展假設與本年度發生的實際虧損進行比較，以確定在確定未償還虧損和虧損調整費用時可能存在的管理層偏差。

固定期限的投資歸類為可供出售--見財務報表附註1、4和5

關鍵審計事項説明

分類為可供出售的固定到期日的投資在財務報表中按公允價值報告。該等沒有可輕易釐定公允價值的投資，是使用重大的不可觀察的投入(例如信貸利差和超出可觀察曲線的利率)進行估值，而該等投資涉及本公司的相當大的判斷。

鑑於本公司使用模型和不可觀察的投入來估計歸類為可供出售的固定期限投資的公允價值，執行審計程序來評估這些投入需要審計師高度的判斷力和更大的努力，包括需要我們的公允價值專家參與。

如何在審計中處理關鍵審計事項

我們的審計程序涉及本公司用來估計固定期限可供出售投資的公允價值的模型和不可觀察的輸入，包括以下內容：

•我們測試了對歸類為可供出售的固定期限投資的估值控制的有效性，包括對公司估計過程中使用的投入、方法和假設的控制。

•在抽樣的基礎上，我們測試了截至2022年12月31日擁有的投資的準確性和完整性，以及在確定其公允價值時使用的相關安全屬性。

•在我們公允價值專家的協助下，對於一個投資樣本，我們測試了公允價值計算的數學準確性，編制了公允價值的獨立估計，並將我們的估計與公司的估計進行了比較。除了制定獨立估計外，我們還了解了公司使用的模型和投入，並評估了這些模型和投入的合理性。這種評估包括將投入與外部來源進行比較或制定獨立的投入。

/s/ 德勤律師事務所

康涅狄格州哈特福德

2023年2月24日

自2002年以來，我們一直擔任該公司的審計師。

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

哈特福德金融服務集團。

合併業務報表

			截至12月31日止年度，
(單位：百萬，每股數據除外)			2022			2021			2020
收入
賺取的保費			$	19,390		$	17,999		$	17,288
費用收入			1,349			1,488			1,277
淨投資收益			2,177			2,313			1,846
已實現淨收益(虧損)			(627)			509			(14)
其他收入			73			81			126
總收入			22,362			22,390			20,523
收益、損失和費用
損益及虧損調整費用			13,142			12,729			11,805
遞延保單收購成本攤銷(“DAC”)			1,835			1,680			1,706
保險經營成本和其他費用			4,830			4,779			4,480
利息支出			213			234			236
其他無形資產攤銷			71			71			72
重組和其他成本			13			1			104
利益、損失和費用合計			20,104			19,494			18,403
所得税前收入			2,258			2,896			2,120
企業所得税支出			443			531			383
淨收入			1,815			2,365			1,737
優先股股息			21			21			21
普通股股東可獲得的淨收入			$	1,794		$	2,344		$	1,716
普通股股東每股可獲得的淨收入
基本信息			$	5.52		$	6.71		$	4.79
稀釋			$	5.44		$	6.62		$	4.76

請參閲合併財務報表附註。

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

哈特福德金融服務集團。

綜合全面收益表(損益表)

			截至12月31日止年度，
(單位：百萬)			2022			2021			2020
淨收入			$	1,815		$	2,365		$	1,737
其他全面收益(虧損)(“保監處”)：
可供出售的固定期限未實現淨收益(虧損)變動(“AFS”)			(4,210)			(1,218)			1,150
已計入信貸損失準備的固定期限未實現虧損的變化			(5)			—			1
現金流量套期保值工具淨收益變動			34			(6)			3
外幣換算調整的變動			(10)			(2)			9
養卹金和其他退休後計劃調整的變化			143			228			(45)
税後淨額保監處			(4,048)			(998)			1,118
綜合收益(虧損)			$	(2,233)		$	1,367		$	2,855

請參閲合併財務報表附註

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

哈特福德金融服務集團。

合併資產負債表

			截至12月31日，
(單位：百萬，不包括每股和每股數據)			2022			2021
資產
投資：
固定到期日，AFS，按公允價值計算(攤銷成本為#美元39,533及$40,788，和$的ACL12及$1)			$	36,231		$	42,847
固定到期日，按公允價值使用公允價值期權(“FVO”)			333			160
股權證券，按公允價值計算			1,801			2,094
按揭貸款(扣除抵押貸款額度淨額$36及$29)			6,000			5,383
有限合夥企業和其他另類投資			4,177			3,353
其他投資			159			215
短期投資			3,859			3,697
總投資			52,560			57,749
現金			229			205
受限現金			115			132
應收保費和代理商餘額(扣除ACL淨額#美元109及$105)			4,949			4,445
可收回的再保險(扣除無法收回的再保險準備金#美元105及$99)			6,966			6,523
遞延保單收購成本			1,002			881
遞延所得税，淨額			1,449			270
商譽			1,911			1,911
財產和設備，淨額			927			1,027
其他無形資產，淨額			778			858
其他資產			2,136			2,577
總資產			$	73,022		$	76,578
負債
未付虧損和虧損調整費用			$	41,243		$	39,659
為未來政策福利預留資金			561			596
應支付的其他保單持有人資金和福利			658			687
未賺取的保費			7,815			7,194
長期債務			4,357			4,944
其他負債			4,757			5,655
總負債			59,391			58,735
承付款和或有事項(附註14)
股東權益
優先股，$0.01面值-50,000,000授權股份，13,800於2022年12月31日和2021年12月31日發行的股票，總清算優先權為$345			334			334
普通股，$0.01面值-1,500,000,000授權股份，344,960,228於2022年12月31日發行的股份及366,960,228於2021年12月31日發行的股票			3			4
額外實收資本			1,895			3,309
留存收益			17,048			15,764
庫存股，按成本價-29,848,980和32,034,244股票			(1,773)			(1,740)
累計其他綜合收益(虧損)，税後淨額			(3,876)			172
股東權益總額			13,631			17,843
總負債和股東權益			$	73,022		$	76,578

請參閲合併財務報表附註。

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

哈特福德金融服務集團。

合併股東權益變動表

			截至12月31日止年度，
(單位：百萬，不包括每股和每股數據)			2022			2021			2020
優先股			$	334		$	334		$	334
普通股
普通股，期初			4			4			4
庫存股退役			(1)			—			—
普通股，期末			3			4			4
額外實收資本
額外實收資本，期初			3,309			4,322			4,312
根據激勵和股票薪酬計劃及其他計劃發行股票			(154)			(90)			(96)
基於股票的薪酬計劃費用			131			116			106
庫存股退役			(1,391)			(1,039)			—
額外實收資本，期末			1,895			3,309			4,322
留存收益
期初留存收益			15,764			13,918			12,685
會計變更的累積影響，税後淨額			—			—			(18)
調整後的期初餘額			15,764			13,918			12,667
淨收入			1,815			2,365			1,737
優先股宣佈的股息			(21)			(21)			(21)
普通股宣佈的股息			(510)			(498)			(465)
留存收益，期末			17,048			15,764			13,918
庫存股，按成本計算
庫存股，按成本計算，期初			(1,740)			(1,192)			(1,117)
收購的庫存股			(1,550)			(1,702)			(150)
庫存股退役			1,392			1,039			—
根據激勵和股票薪酬計劃從庫存股和其他			183			146			112
與員工激勵和股票薪酬計劃有關的淨購入股份			(58)			(31)			(37)
庫存股，按成本計算，期末			(1,773)			(1,740)			(1,192)
累計其他綜合收益(虧損)，税後淨額
累計其他綜合收益(虧損)，税後淨額，期初			172			1,170			52
其他全面收益(虧損)合計			(4,048)			(998)			1,118
累計其他綜合(虧損)收入，税後淨額，期末			(3,876)			172			1,170
股東權益總額			$	13,631		$	17,843		$	18,556
未償還優先股			13,800			13,800			13,800
未償還普通股(千股)
期初未償還普通股			334,926			358,489			359,570
收購的庫存股			(22,273)			(25,878)			(2,661)
根據激勵和股票薪酬計劃及其他計劃發行股票			3,285			2,902			2,298
將激勵計劃和股票薪酬計劃下的股票返還給庫存股			(827)			(587)			(718)
未償還普通股，期末			315,111			334,926			358,489
宣佈的每股普通股現金股息			$	1.58		$	1.44		$	1.30
宣佈的每股優先股現金股息			$	1,500.00		$	1,500.00		$	1,500.00

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

哈特福德金融服務集團。

合併現金流量表

			截至12月31日止年度，
(單位：百萬)			2022			2021			2020
經營活動
淨收入			$	1,815		$	2,365		$	1,737
將淨收入與業務活動提供的現金淨額進行調整
已實現淨虧損(收益)			627			(530)			(34)
遞延保單收購成本攤銷			1,835			1,680			1,706
遞延保單收購成本的增加			(1,947)			(1,751)			(1,666)
折舊及攤銷			625			680			562
債務清償損失			9			—			—
出售業務的虧損			—			21			48
其他經營活動，淨額			109			(125)			164
資產和負債變動情況：
再保險可追回金額增加			(473)			(582)			(540)
應計和遞延所得税淨變化			(80)			85			459
保險責任的增加			2,199			2,416			1,426
應收保費和代理人餘額淨變化			(562)			(190)			(72)
其他資產和其他負債的淨變動			(149)			24			81
經營活動提供的淨現金			4,008			4,093			3,871
投資活動
出售/到期/預付下列資產所得收益：
固定期限，AFS			14,996			22,457			19,534
固定期限，FVO			2			—			11
按公允價值計算的股權證券			1,213			626			1,485
按揭貸款			973			1,506			948
有限合夥企業和其他另類投資			349			537			167
購買以下物品的付款：
固定期限，AFS			(14,255)			(21,754)			(21,112)
固定期限，FVO			(216)			(160)			—
按公允價值計算的股權證券			(1,371)			(1,420)			(962)
按揭貸款			(1,596)			(2,386)			(1,264)
有限合夥企業和其他另類投資			(1,095)			(1,317)			(491)
衍生品淨收益(支付)			54			(7)			112
財產和設備的淨增加			(175)			(133)			(114)
短期投資淨額(支付)			(160)			(417)			(368)
其他投資活動，淨額			4			(9)			(12)
出售業務的收益，扣除轉移的現金後的淨額			—			11			—
用於投資活動的現金淨額			(1,277)			(2,466)			(2,066)
融資活動
投資和萬能人壽型合同的存款和其他附加費			88			89			60
投資和萬能人壽型合同的提款和其他扣除			(102)			(75)			(102)
根據回購協議借出或出售的證券淨減少			—			—			(587)
償還債務			(600)			—			(500)
發行債券所得款項			—			588			—
激勵計劃和股票薪酬計劃下的股票淨髮行(回報)			(19)			25			(21)
收購的庫存股			(1,550)			(1,702)			(150)
優先股支付的股息			(21)			(21)			(21)
普通股支付的股息			(506)			(485)			(457)
用於籌資活動的現金淨額			(2,710)			(1,581)			(1,778)
外匯匯率對現金的影響			(14)			(6)			8
現金和限制性現金淨增加，包括歸入待售資產內的現金			7			40			35
減去：歸類為待售資產的現金淨增加(減少)			—			(58)			58
現金和限制性現金淨增(減)額			7			98			(23)
現金和限制性現金--期初			337			239			262
現金和限制性現金--期末			$	344		$	337		$	239
現金流量信息的補充披露
已繳(已收)所得税			$	548		$	496		$	(71)
支付的利息			$	212		$	214		$	232

請參閲合併財務報表附註。

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目錄表			合併財務報表和明細表索引
			附註1-列報基礎和重要會計政策

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註

(除非另有説明，否則以百萬美元為單位，每股數據除外)

1.列報依據和重大會計政策

哈特福德金融服務集團是一家保險和金融服務子公司的控股公司，這些子公司向美國、英國和其他國際地區的個人和企業客户(統稱為哈特福德、公司、我們或我們的公司)提供財產和意外傷害(P&C)保險、團體人壽和殘疾產品以及共同基金和交易所交易基金(ETF)。

2021年12月29日，公司完成了對比利時控股公司Navigator Holdings(Europe)N.V.及其子公司Bracht，Deckers&Mackelbert N.V.和Contintales Contintales Verzekeringen N.V.的全部出售，統稱為“歐洲大陸業務”。有關這項交易的進一步討論，請參閲附註21-業務處置。

綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制，與各保險監管機構所規定的會計實務大相徑庭。

整固

合併財務報表包括哈特福德金融服務集團公司的賬目，以及該公司直接或間接擁有控股權的實體。本公司對經營和融資決策有重大影響但不具有控制權的實體採用權益法進行報告。哈特福德與其子公司和附屬公司之間的公司間交易和餘額已被取消。

預算的使用

根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。

最重要的估計包括用於確定財產和傷亡及集團長期傷殘保險產品準備金(扣除再保險後的淨額)、評估減值商譽、投資和衍生工具的估值以及與公司訴訟和監管事項有關的或有事項。

重新分類

對上一年的財務信息進行了某些重新分類，以符合本年度的列報方式。

採用新會計準則

金融工具--信貸損失

2020年1月1日，公司採用了財務會計準則委員會(“FASB”)關於確認和計量金融工具信用損失的最新指導意見。新指引以“預期損失”模式取代“已發生損失”方法，以確認按非公允價值列賬的金融工具的信貸損失。在新模式下，按非公允價值列賬的金融工具，例如按揭貸款、再保險應收賬款及應收賬款，會確認信貸損失準備，這是對金融工具使用期間預期信貸損失的估計。在以前的會計模式下，使用已發生損失的方法確認ACL。新指引還要求我們估計本公司不能無條件取消的表外信貸敞口的信貸損失負債(“LCL”)，例如財務擔保和抵押貸款承諾。

除固定到期日的信貸損失外，按公允價值列賬的AFS仍按預期未來現金流量相對於攤銷成本的現值計量；然而，該等虧損現已通過會計準則確認，而不再作為對攤銷成本的調整。在固定期限的信貸損失的收回方面，AFS現在被確認為ACL的逆轉，不再通過調整投資收益率作為投資收入增加。根據固定期限的公允價值，AFS不能導致賬面淨值低於公允價值，因此，未來由於市場利率下降而導致的公允價值增加可能會導致公允價值倒置並增加淨收入。新的指導意見還要求，自最初發行以來信用惡化數額微乎其微的已購買金融資產，應根據合同到期金額和在購買之日記錄的初始備抵入賬。

公司通過了自2020年1月1日起生效的指導意見，通過累積效應調整，使留存收益減少了1美元18，代表税後對ACL和LCL的淨增長。在採用固定到期日(AFS)時沒有確認ACL；相反，這些投資是針對ACL進行前瞻性評估的。自最初發行以來，本公司沒有任何購買的金融資產的信用惡化超過微不足道的數額。

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目錄表			合併財務報表和明細表索引
			附註1-列報基礎和重要會計政策

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

採用對合並資產負債表的影響

			2020年1月1日的餘額
			期初餘額			會計變更的累積效應			調整後的期初餘額
按揭貸款			$	4,215					$	4,215
房委會對按揭貸款的要求			—			$	(19)		(19)
抵押貸款，扣除ACL後的淨額			4,215			(19)			4,196
應收保費和代理人餘額			4,529						4,529
關於應收保費和代理商餘額的ACL			(145)			23			(122)
扣除acl後的應收保費和代理商餘額			4,384			23			4,407
再保險可追回款項			5,641						5,641
ACL和對再保險可追回的爭議金額的撥備			(114)			(2)			(116)
再保險可收回款項，扣除壞賬再保險準備後的淨額			5,527			(2)			5,525
遞延所得税資產，淨額			299			5			304
其他負債			(5,157)			(25)			(5,182)
留存收益			$	12,685		$	(18)		$	12,667

採用影響摘要

淨增至ACL和LCL			$	(23)
淨税收效應			5
留存收益淨減少			$	(18)

中間價改革

2020年3月12日，本公司採納了財務會計準則委員會的臨時指引，允許哈特福德將僅因利率改革而進行的合同修改(如以另一參考利率取代倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR))作為現有合同的延續，並在金融工具與其對衝之間的對衝有效性僅受替代利率變化影響的情況下，維持對衝會計。因此，哈特福德將不會確認倫敦銀行間同業拆借利率向替代參考利率過渡期間的損益，否則將出現會計評估和重新計量。2022年12月21日，FASB延長了臨時指導的生效日期，對於2024年12月31日之後簽訂或評估的合同修改和對衝關係，臨時指導現已到期。公司不需要衡量採用對其財務狀況、現金流或淨收入的影響

因為該指導意見免除了對替代率變化的影響的核算。

新會計準則的未來採納

未來政策福利準備金

FASB發佈了關於長期保險合同會計的新指導意見，該指導意見將於2023年1月1日生效，並將追溯至2021年1月1日(“過渡日期”)。本公司的長期保險合同包括由團體人壽保險轉換而成的已繳足人壽保險和終身人壽保險，以及流出的結構性結算和終端資金協議負債，未來保單福利準備金總額為$561, $596及$638截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日。根據截至通過日期的有效指導，未來保單福利準備金的計算方式為未來福利和相關費用的現值減去任何未來保費的現值，該等假設使用在發出保單時“鎖定”的假設，包括貼現率、錯失率、死亡率和費用假設。在這一指導下，只有在出現預期的溢價不足時，才會更新假設。新的指導意見將要求每年同一季度至少每年審查和更新基本的現金流假設(如錯失率和死亡率)。新指引還要求每季度更新貼現率假設，並以中上(低信用風險)固定收益投資收益率為基礎。由於更新現金流假設而引起的準備金估計數變化將在淨收入中確認。由於更新貼現率假設而引起的準備金估計的變化將在保監處確認。由於準備金將基於更新的假設，不再在合同開始時鎖定，因此將不再測試溢價不足。本公司將採用追溯至過渡日期的新指引，並將採用經修訂的追溯過渡方法。

該公司預計，採用新的指導意見將導致大約增加$85用於未來保單福利的準備金和減少約#美元65於過渡日之除税後至累積其他全面收益(“AOCI”)，是由於於過渡日之市場中上級(低信貸風險)固定收益投資收益率較先前用以貼現準備金之鎖定利率為低。自過渡日期以來市場利率的提高導致AOCI損失約#美元。65AOCI收益約為$35截至2022年12月31日。

重大會計政策

公司的主要會計政策如下：

收入確認

直接保險和假定再保險的保費收入

財產和意外傷害保費是在保單期間按比例賺取的，包括代理人已出具但尚未向我們報告的保單的應計費用，以及根據可審計和

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目錄表			合併財務報表和明細表索引
			附註1-列報基礎和重要會計政策

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

可追溯評級的保單。我們根據正在承保的業務的當前和歷史趨勢估計尚未報告的保費金額。定期審查和更新這類估計數，由此產生的任何調整都包括在當年的結果中。未到期保費是指適用於有效保單未到期條款或風險期的保費。

團體人壽保險費、傷殘保險費和意外保險費一般由投保人支付，並在合同期間按比例確認為收入。

根據定期評估投保人應付餘額，並考慮過往信貸損失資料，並根據當前經濟狀況以及在適當時作出合理及可支持的預測作出調整，以記錄估計的應收賬款比率。本公司將與應收保費、經營成本和其他費用相關的信用損失費用總額計入保險公司。應收保費和代理人結餘以及任何相關的應收賬款餘額的註銷記錄在餘額被視為無法收回的期間。請參閲附註7--應收保費和代理人結餘，以進一步討論計入應收保費和代理人結餘的可疑賬款撥備。

與客户簽訂合同的非保險收入

分期費是在財產和意外傷害保險合同上收取的，用於在保單期限內向保險客户分期付款。這些費用在手續費收入中確認為收取時賺取的。

Personal Lines內的保險服務收入包括收取保費和處理哈特福德不承擔承保風險的保險單索賠所賺取的預付佣金，主要與國家洪水保險計劃計劃有關。這些保險服務收入在洪水計劃保單條款期間的其他收入中確認。

集體福利從僱主那裏賺取費用收入，用於僱主自籌資金計劃的承保、執行和索賠處理以及休假管理服務。費用確認為每月提供和收取的服務。

Hartford Funds為共同基金和交易所交易基金提供投資管理、管理和分銷服務。本公司主要根據共同基金和交易所買賣基金的每日平均資產淨值來評估投資顧問、分銷及其他資產管理費，這些資產淨值是在提供服務期間記錄的，並按月收取。國內外市場和相關投資業績的波動、共同基金或交易所交易基金的銷售和贖回的數量和組合，以及所管理資產構成的其他變化，都是最終對手續費收入產生直接影響的因素。

公司投資管理和其他費用主要用於管理第三方投資的資產，包括管理哈特福德以前的人壽和年金業務的部分投資資產。這些費用是根據平均季度資產淨值計算的，在年內入賬。

這些服務是按季度提供和收集的。市場和利率的波動以及所管理資產構成的其他變化，都是最終對手續費收入產生直接影響的因素。

給投保人的紅利

投保人的紅利支付給某些財產和意外傷害的投保人。獲得紅利的政策被稱為參與政策。給投保人的參保紅利是根據保單和適用的國家法律規定的基本合同義務應計並在保險業務成本和其他費用及其他負債中報告的。

參加財產和意外傷害保險單的淨書面保費7分別於截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止各年度的淨保費總額的百分比。向財產和意外傷害投保人支付的參與股息為$29, $24及$29截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度。

沒有額外數額的收入分配給參加的投保人。

投資

概述

該公司的固定期限投資包括債券、結構性證券、可贖回優先股和商業票據。這些投資中的大多數被歸類為AFS，並按公允價值列賬。公允價值與成本或攤銷成本之間的税後差額作為AOCI的組成部分反映在股東權益中。本公司選擇公允價值期權的固定到期日被歸類為FVO，並按公允價值計入已實現資本損益中記錄的價值變化。這些投資代表對證券化和其他包含嵌入信用衍生品的證券的剩餘權益的某些投資。股權證券按公允價值計量，估值的任何變動均在淨收入中報告。按揭貸款按未償還本金餘額計入，經溢價或折扣攤銷調整後，並扣除貸款額度淨額。短期投資按接近公允價值的攤餘成本計提。有限合夥企業及其他另類投資按賬面價值列報，主要按權益法入賬，公司所佔收益計入淨投資收入。與有限合夥企業和其他替代投資有關的收入的確認因相關財務信息的提供而推遲，因為私募股權和其他基金一般要推遲三個月。因此，截至2022年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度收入可能不包括本年度基金相關資產和負債估值變化的全部影響，這些資產和負債通常是從有限合夥企業獲得的。其他投資主要包括股票基金投資、按資產淨值作為實際權宜之計按公允價值計量的海外存款、本公司已為其提供種子資金並按公允價值報告相關投資並按公允價值在符合投資公司會計要求的收益中確認的公允價值變動的綜合投資基金，以及按公允價值列賬的衍生工具。

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已實現損益淨額

投資銷售的已實現淨收益和淨虧損作為收入的一個組成部分報告，並在特定的確認基礎上確定。淨已實現損益還源於股權證券、固定到期日、FVO和衍生品合約的公允價值變化，這些合約不符合或未被指定為會計目的的對衝。本公司將固定到期日的淨信貸損失、AFS和抵押貸款的抵押貸款利率變動記錄為已實現淨損益的組成部分。由於預期未來現金流的改善而導致的ACL的未來變化通過已實現淨收益和淨虧損來記錄。有關更多信息，請參閲上文關於金融工具--信貸損失的討論。

淨投資收益

固定到期日及按揭貸款的利息收入於按恆定有效收益率法賺取時，根據估計的現金流量時間確認。固定期限的大部分溢價和折扣都攤銷到到期日。可贖回債券的溢價可能會根據贖回價格在贖回日期攤銷。對於有提前還款風險的證券化金融資產，收益率定期重新計算和調整，以反映歷史和/或估計的未來提前還款，採用追溯方法。對於某些其他資產支持證券，包括以前具有ACL的證券和僅限利息的證券，任何收益率調整都使用預期方法進行。固定期限和抵押貸款的提前還款和全額還款在賺取時計入淨投資收益。對於股權證券，股息在除股息日確認為投資收入。有限合夥企業和其他另類投資主要使用權益會計方法確認公司的收益份額。對於固定到期日的ACL，淨投資收益按原始有效利率確認，ACL的增值通過已實現淨損益確認。有關更多信息，請參閲上文關於金融工具--信貸損失的討論。在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，該公司的非創收投資並不重要。

衍生工具

概述

本公司利用各種場外(“場外”)衍生工具、透過中央結算所結算的衍生工具(“場外結算”)及交易所交易衍生工具，作為其整體風險管理策略的一部分，並從事創收備兑買入交易及複製交易。工具類型可能包括掉期、上限、下限、遠期、期貨和期權，以實現公司批准的以下目標：

•對衝因利率、股票市場、商品市場、信用利差和發行人違約、價格或貨幣匯率或波動性而產生的風險；

•管理流動性；

•控制交易成本；

•進入創收覆蓋的看漲交易和合成複製交易。

利率和信用違約互換涉及以規定的間隔與其他各方定期交換現金流，

使用商定的利率或其他財務變量和名義本金進行計算。一般來説，在合同開始時，很少或根本不交換現金或本金。通常，在達成掉期交易時，交易對手交換的現金流價值相等。

本公司透過中央結算所結算若干利率掉期及信用違約掉期衍生工具交易。場外清算的衍生品在交易開始時需要以現金或高流動性證券的形式提供初始抵押品，如美國國債和政府機構投資。中央結算所還需要額外的現金，作為基於每日市值變動的變動保證金。有關抵押品的信息，請參閲附註6-衍生品中的衍生品抵押品安排部分。此外，場外結算交易包括按變動保證金收取或支付的價格對齊金額，這些金額反映在已實現的損益中，如果反映為利息，則反映在淨投資收入中。

遠期合同是定製的承諾，規定了從未來開始日期開始支付或收到的債務的利率或貨幣匯率，通常以現金結算。

金融期貨是以特定價格在未來日期購買或出售指定金融工具的標準化承諾，可以現金或通過交割標的工具進行結算。期貨合約在有組織的交易所交易。期貨的保證金要求通過質押證券或現金來滿足，期貨合約價值的變化每天都以現金結算。

期權合約賦予買方在支付溢價的情況下，以指定價格、在指定期限內或在指定日期向發行人購買或向發行人出售金融工具的權利。合同可以涉及商品，賦予購買者權利，可以在規定的期限內或規定的日期內，以規定的價格向發行人購買商品或向發行人出售商品。期權合約通常以現金結算。

外幣掉期交換兩種貨幣的初始本金金額，約定在未來某一天以商定的匯率重新交換這兩種貨幣。還可以按照商定的費率和兑換的本金按規定的時間間隔定期交換付款。

本公司在保險公司子公司進行的衍生品交易用於康涅狄格州、伊利諾伊州和紐約州保險監管機構要求的衍生品使用計劃所允許的策略。

衍生工具和套期保值活動的會計和財務報表列報

衍生工具在綜合資產負債表中按公允價值確認，並於其他投資和其他負債。就資產負債表列報而言，本公司已選擇抵銷在法人實體與同一交易對手簽訂的場外衍生工具的公允價值金額、應計收入及相關現金抵押品應收款項及應付款項

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根據一項總淨額結算協議，該協議為本公司提供了法定的抵銷權利。

於訂立衍生工具合約之日，本公司將衍生工具指定為(1)已確認資產或負債的公允價值對衝(“公允價值”對衝)，(2)預測交易的現金流量變動對衝，或與已確認資產或負債有關的應收或應支付金額的對衝(“現金流”對衝)，(3)海外業務淨投資的對衝(“淨投資”對衝)或(4)為其他投資及/或風險管理目的而持有的對衝，主要涉及管理資產或負債相關風險，不符合對衝會計資格。本公司目前並未將任何衍生工具指定為公允價值或淨投資對衝。

現金流對衝 - 被指定並符合現金流量對衝資格的衍生工具(包括外幣現金流量對衝)的公允價值變動在AOCI中記錄，並在被對衝項目的現金流變化影響收益時重新分類為收益。從AOCI重新分類至本期收益的衍生工具合約的損益，計入綜合經營報表的項目內，並記錄對衝項目的現金流量。定期派生淨息票結算記錄在綜合經營報表的項目中，其中記錄了套期保值項目的現金流量。現金流量套期保值產生的現金流量與合併現金流量表中被套期保值項目的現金流量在同一類別中列報。

其他投資和/或風險管理活動 - 該公司的其他投資和/或風險管理活動主要涉及用於降低經濟風險或複製允許的投資的戰略，沒有接受對衝會計處理。為其他投資和/或風險管理目的而持有的衍生工具的公允價值變動，包括定期衍生工具淨息票結算，在當期收益中作為已實現損益淨額列報。

對衝文檔和有效性測試

要符合套期保值會計處理的資格，衍生工具必須在減少被套期保值項目的公允價值或現金流量的指定變動方面高度有效。在套期保值開始時，本公司正式記錄套期保值工具和套期保值項目之間的所有關係，以及進行每筆套期保值交易的風險管理目標和戰略。文件編制過程包括將被指定為公允價值、現金流或淨投資對衝的衍生品與資產負債表上的特定資產或負債或特定預測交易聯繫起來，並確定要使用的有效性測試方法。本公司亦於對衝開始時及持續按季度進行正式評估，以確定對衝交易中所使用的衍生工具在抵銷對衝項目境外業務的公允價值、現金流或淨投資變動方面是否一直非常有效，並預期會繼續有效。主要使用定量方法和定性方法評估套期保值有效性。量化方法包括對與對衝關係相關的公允價值或現金流量的變化進行迴歸或其他統計分析。定性方法可包括將衍生品的關鍵術語與套期保值項目進行比較。

停止使用套期會計

當(1)確定不再符合資格標準；(2)衍生品不再被指定為對衝工具；或(3)衍生品到期或被出售、終止或行使時，本公司將終止預期的對衝會計。

當本公司意識到預測的交易不可能發生而終止現金流量對衝會計時，衍生工具將繼續按其公允價值計入資產負債表，而在AOCI累積的損益立即在收益中確認。

在其他終止對衝會計的情況下，包括出售、終止或行使衍生工具的情況下，當收益受到對衝項目的影響時，以前在AOCI中遞延的金額將重新歸類為收益。

嵌入導數

本公司可能購買包含嵌入式衍生工具的投資。當確定(1)嵌入衍生工具具有與宿主合同的經濟特徵不明確和密切相關的經濟特徵，以及(2)具有相同條款的單獨票據是否符合衍生工具的資格時，嵌入衍生工具從宿主中分離出來進行計量。嵌入衍生工具在綜合資產負債表中與主要工具一起報告，按公允價值列賬，公允價值變動在已實現損益淨額中報告。

衍生工具的信用風險

信用風險被定義為由於債務人或對手方是否有能力或意願按照商定的條件履行其義務的不確定性而造成的財務損失的風險。信貸風險按衍生工具的市值計量，導致交易對手欠本公司的金額或本公司對其交易對手的潛在付款義務。除某些遠期合約外，本公司一般要求場外衍生工具合約受國際掉期和衍生工具協會協議管轄，該協議由法人和交易對手組成，並允許抵銷權。一些協議要求根據商定的門檻進行每日抵押品結算。就每日衍生工具抵押品維持而言，信貸風險一般根據上一個營業日的市值量化，而抵押品在衍生工具現值大於零的範圍內質押及由本公司或其代表持有，但須受最低轉讓門檻(如適用)所規限。The Co.MPANY還通過與主要評級為A或更高的高質量交易對手達成交易，將衍生工具的信用風險降至最低，這些交易由公司的風險管理團隊監控和評估，並由高級管理層審查。場外清算的衍生品受清算所規則的管轄。通過中央結算所清算的交易由於能夠要求每日變動保證金並作為獨立的估值來源而降低了風險。此外，公司每月監測交易對手信用風險，以確保遵守公司政策和法定限制。

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現金和受限現金

現金是指手頭的現金和銀行或其他金融機構的活期存款。對現金的限制主要涉及為支持監管和合同義務而持有的資金。

再保險

本公司將保險割讓給關聯和非關聯保險公司，以限制其最大損失，分散其風險，並提供法定盈餘救濟。該等安排並不解除本公司對投保人的主要責任。再保險人未能履行其義務可能會給公司造成損失。本公司還承擔其他保險公司的再保險，並是再保險池和協會的成員和參與者。假定再保險是指本公司接受其他保險公司或聯營公司承保的某些保險風險。

對與保險風險(即風險轉移)有關的損失或責任提供賠償的轉讓和承擔的交易，遵循再保險會計。為了滿足風險轉移要求，再保險協議必須包括保險風險，包括承保風險和時機風險，以及再保險人遭受重大損失的合理可能性。如果放棄和假定的交易不符合風險轉移要求，本公司將這些交易作為存款交易入賬。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司的存款負債為$0及$99，分別在其他負債中報告。

保費、利益、虧損和虧損調整費用反映了放棄和假設的再保險交易的淨影響。其他資產包括預付再保險保費，即分給再保險人的適用於再保險合同未到期條款的保費部分。再保險可收回款項是指再保險人就已放棄的已支付和未支付的損失以及損失調整費用應支付的餘額，並在扣除無法收回的再保險準備金後列報。壞賬再保險準備的變化在本公司的綜合經營報表中的福利、虧損和虧損調整費用中報告。

本公司定期評估其再保險可收回資產的可回收性，並建立無法收回的再保險撥備。無法收回再保險撥備反映了管理層對未來可能因再保險人不願或無能力支付而無法收回的再保險分割額的最佳估計。壞賬再保險準備包括折舊準備和爭議餘額準備。根據這一分析，本公司可以調整無法收回的再保險撥備，或註銷被確定為無法收回的再保險人餘額。本公司將與再保險有關的可收回信貸損失計入福利損失和損失調整費用。再保險可收回款項及任何相關連結賬項的撇賬被記錄在餘額被視為無法收回的期間。預期恢復包括在ACL的估計中。

具追溯力的再保險協議，包括不利發展保險(“ADC”)是再保險協議，根據該協議，我們的再保險人同意因下列情況而向我們作出賠償

與過去可保事件相關的損失發展。就該等協議而言，支付的代價超過根據該協議於開始時須收回的估計最終損失，確認為再保險交易損失。隨後不利發展的利益按支付的全部代價確認為讓渡損失，即減去已發生的損失和損失調整費用。根據協議最終收回的超出支付代價的估計金額確認為遞延收益負債，並在轉讓損失以現金從再保險人那裏追回期間攤銷為收入。遞延收益負債的數額在每個期間根據尚未收集的相對於待追回的最終損失的最新估計數的累計收回額重新計算。追溯協議下的讓與損失準備金為#美元。1.510億美元1.3200億美元，其他負債中報告的遞延收益負債為#美元。803及$574，分別截至2022年12月31日和2021年12月31日。於任何特定期間內，淨收益所包括的遞延收益變動包括根據收取的最終割讓虧損百分比對遞延收益的攤銷，加上因估計最終虧損變動而須收回的遞延收益負債變動。遞延收益變化對收入的影響是從收益中扣除#美元。229, $246及$312分別截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日止年度的税前數字。

延期保單收購成本

DAC指與購買新的和續簽的保險合同直接相關的費用，以及在與獨立第三方進行交易或補償僱員時產生的購買合同的增量直接費用。此類成本主要包括佣金、保費税、成本和某些與成功簽發的合同直接相關的其他費用，包括部分保單簽發和承保成本。

對於財產和意外傷害保險產品以及團體人壽、傷殘和意外事故合同，費用在賺取相關保費期間按比例遞延和攤銷。對遞延收購成本進行審查，以確定它們是否可以從未來收入中收回，如果不能，則計入費用。在確定DAC的可回收性時考慮了預期投資收益。

Hartford包括因出售DAC共同基金的股票而支付給外部經紀自營商的或有遞延銷售費用佣金，並根據份額類別在12至18個月內攤銷遞延成本，或直至贖回相關股票。當事件或情況變化顯示賬面值可能無法收回時，會檢討可收回程度，並作出相應調整。

所得税

本公司確認本年度應繳或可退還的税款，以及因財務報告與資產和負債的計税基礎之間的暫時性差異而產生的遞延税款。遞延税項資產及負債按預計將適用於暫時性差額逆轉的年度的應納税所得額的制定税率計量。根據公認會計原則，公司當期應納税所得額與税前收入之間的暫時性差額在綜合會計準則下計入遞延税項準備

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運營報表。對於遞延税項資產，本公司記錄了足以將遞延税項資產總額減少到更有可能實現的金額的估值備抵。

商譽

商譽是指收購一家企業的成本超出收購日期的收購淨資產的公允價值。商譽不攤銷，但至少每年或更頻繁地審查減值，如果發生的事件或情況變化表明潛在減值的觸發事件已經發生。商譽是通過比較報告單位的公允價值和其賬面價值來測試減值的。商譽減值至報告單位的賬面價值超過公允價值。報告單位被定義為運營部門或低於運營部門的一級。該公司已分配商譽的報告單位包括商業專線、個人專線、集團福利和哈特福德基金。

管理層對每個報告單位的公允價值的確定將多項投入納入貼現現金流量計算，包括市場參與者在對報告單位進行估值時所作的假設。假設包括支持業務所需的經濟資本水平、未來業務增長、收益預測、用於折現的加權平均資本成本，以及哈特福德基金部門管理的資產。業務增長的減少、收益預測的減少以及加權平均資本成本的增加都將導致報告單位的公允價值減少，從而增加減值的可能性。

無形資產

綜合資產負債表上已收購的無形資產包括已購買的客户關係和代理或其他分銷權，以及按收購時的公允價值計量的許可證。本公司一般以直線方式攤銷壽命有限的其他無形資產在預期受益期內攤銷，範圍包括1至15好幾年了。如果管理層認為無形資產將繼續具有價值的時間長度發生了變化，則會修訂攤銷期限。無限期的無形資產不受攤銷的影響。無形資產一般在事件或情況顯示潛在減值時進行減值評估，並至少每年對無限期無形資產進行減值評估。如果賬面價值不能從未貼現的現金流中收回，有限年限的無形資產就會減值。如果賬面值超過公允價值，無限期無形資產就會減值。減值無形資產按公允價值減記。

財產和設備

財產和設備，包括資本化的軟件和使用權租賃資產，按扣除累計折舊後的成本入賬。折舊以各類財產和設備的估計使用年限為基礎，主要按直線法確認。累計折舊為$2.310億美元2.3分別截至2022年和2021年12月31日的10億美元。折舊費用為$213, $282、和$271截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度，並在保險運營成本和其他費用中報告。

訪問和開發託管軟件安排的成本，其中Hartford有權訪問和使用軟件，但不能佔有，某些軟件許可證的成本在服務期內以直線方式在其他資產中報告。託管軟件和某些軟件許可證的攤銷費用為$78, $60、和$42截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度，並在保險運營成本和其他費用中報告。

租契

租賃分為融資租賃或經營性租賃。如租賃因哈特福德取得對標的資產的控制權而在經濟上類似於購買，則租賃被分類為融資租賃，本公司確認使用權資產的攤銷和負債的利息支出。如果租賃在經濟上與購買並不相似，因為租賃僅向Hartford提供在租賃期內控制標的資產使用的權利，並且租賃期大於一年，則租賃是經營租賃，租賃成本按直線法確認為租賃期內的租金支出。租期一年或以下的租約也在租賃期內支出，但不在資產負債表上確認。

未償虧損和虧損調整費用

就財產及意外傷害及團體人壽保險、傷殘及意外保險及假定再保險產品而言，本公司為未付損失及虧損調整費用設立準備金，以支付本公司保單下的索償估計成本。這些準備金包括已報告和尚未報告的索賠的估計數，幷包括與處理和結算這些索賠有關的所有損失和損失調整費用的估計數。估計未來損失和損失調整費用的最終成本是一個不確定和複雜的過程。這一估計過程在很大程度上是基於這樣一種假設，即過去的事態發展是對未來事件的適當預測，並涉及分析經驗、趨勢和其他相關因素的各種精算技術。通貨膨脹的影響在儲備過程中被隱含地考慮了。此外，一些複雜的因素影響了保留過程中涉及的不確定性，包括社會和經濟趨勢以及法律責任和損害賠償概念的變化。因此，最後索賠結算額可能與目前的估計數不同，特別是這些款項可能要到很久以後才能支付。本公司定期審查各報告分部內按儲備線分類的估計虧損和虧損調整費用準備金的充分性。對以前建立的準備金的調整反映在確定需要調整的期間的經營結果中。這種調整可能是重大的，反映了各種新的和不利的或有利的趨勢。

本公司的大部分財產和意外傷害保險產品準備金不打折。然而，本公司已將根據工人補償政策應支付給索賠人的某些賠償準備金折現為現值，原因是支付模式和

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最終費用是合理確定的，並可根據個別索賠確定。貼現率是根據索賠發生當年確定的預期索賠期限的無風險費率計算的。該公司還對向索賠人提供固定定期付款的結構性結算協議有貼現負債。這些結構性和解包括為永久殘疾索賠人的未付損失提供資金而購買的年金。該等結構性結算負債按購入年金所隱含的利率折現至現值，而購入年金則計入可收回的再保險項目。

具有長尾索賠責任的團體人壽和殘疾合同被打折，因為付款模式和最終費用是合理固定的，並可根據個人索賠確定。貼現率是根據預計在扣除投資費用和預期信貸損失後的現金流中賺取的投資收益率估計的。本公司在索賠發生當年(當期)為這些準備金確定貼現率，也就是確定估計結算模式的時候。從安泰美國團體人壽和殘疾業務獲得的人壽和殘疾準備金的貼現率是基於收購日期2017年11月1日的有效利率。

關於未計損失和損失調整費用的進一步確定，請參見附註11-未計提損失和損失調整費用準備。

庫存股

庫存股是回購普通股的成本，包括收購股票的購買價格和收購股票的直接成本，包括佣金和消費税。庫存股的發行和註銷按庫存股的平均成本確認。

外幣

外幣換算損益反映在股東權益中，作為AOCI的一個組成部分。本公司境外子公司的資產負債表賬目按每年年底的現行匯率換算，損益表賬目按年內的平均匯率換算。國際業務的國家貨幣通常是其功能貨幣；然而，美元是勞合社辛迪加1221(“勞合社辛迪加”)在英國的功能貨幣，勞合社是勞合社辛迪加的唯一企業成員。重新計量外幣交易產生的收益和虧損在發生期間的已實現收益(虧損)淨額中反映。

2.普通股每股收益

普通股基本收益和稀釋後每股收益的計算

			截至12月31日止年度，
(單位：百萬，每股數據除外)			2022			2021			2020
收益
淨收入			$	1,815		$	2,365		$	1,737
減去：優先股股息			21			21			21
普通股股東可獲得的淨收入			$	1,794		$	2,344		$	1,716
股票
加權平均已發行普通股，基本股			324.8			349.1			358.3
薪酬計劃下股票獎勵的稀釋效應			4.7			5.0			2.3
加權平均已發行普通股和稀釋潛在普通股[1]			329.5			354.1			360.6
普通股股東每股可獲得的淨收入
基本信息			$	5.52		$	6.71		$	4.79
*稀釋後			$	5.44		$	6.62		$	4.76

[1]有關其他信息，請參閲附註15--股權和附註19--股票補償計劃。

每股普通股基本收益是根據本年度已發行普通股的加權平均數計算的。稀釋每股普通股收益包括薪酬計劃下基於股票的獎勵的稀釋效應。

在庫存股方法下，對於基於股票的獎勵，假定發行股份，然後按理論收益按期間平均市場價格回購的股份數量減少。或有可發行股份計入可發行股份的數量，假設

本報告所述期間的結束就是應急期間的結束，如果是稀釋的話。

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目錄表			注3-細分市場信息

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3.細分市場信息

公司目前主要在以下地區開展業務五報告部門包括商業航線、個人航線、財產和意外傷害其他業務、集團福利和哈特福德基金，以及公司類別。

該公司95%以上的收入來自美國。剩餘的收入來自歐洲和其他國際地點。

我們報告的運營結果與我們的首席運營決策者(“CODM”)審查業務以評估業績、做出運營決策和分配資源的方式一致。該公司的報告部門以及公司類別如下：

商業專線

商業保險公司在美國和國際上提供各種保險產品和風險管理服務，保險範圍包括工人補償、財產、汽車、一般責任、雨傘、包裹業務、專業責任、債券、海運、牲畜和承擔的再保險。

個人專線

Personal Lines為美國各地的個人提供標準的汽車、房主和個人雨傘保險，包括專門為美國退休人員協會成員設計的特殊計劃。考慮到50多人的人口規模和AARP品牌的實力，這項協議提供了重要的競爭優勢，並將持續到2032年12月31日。

財產和意外傷害其他業務

財產和意外傷害其他業務包括由公司管理的某些財產和意外傷害業務，這些業務已停止承保新業務，幷包括公司幾乎所有的石棉和環境風險。

團體福利

團體福利為僱主和協會提供團體人壽、意外和殘疾保險，以及其他產品和服務，包括自願福利和團體退休人員健康。

哈特福德基金

Hartford Funds為零售和退休賬户提供投資產品，並提供投資管理、分銷和管理服務，如產品設計、實施和監督。這項業務還管理着共同基金的一部分，這些共同基金支持Talcott Solutions人壽和年金單獨賬户內的可變年金產品。

公司

本公司在公司類別中包括分流結構性結算和終端融資協議負債、重組成本、籌資活動(包括股權融資、債務融資和相關利息支出)、與收購相關的交易費用、

某些併購成本、與商譽相關的購買會計調整以及未分配給報告分部的其他費用。利息支出$213, $234及$236分別截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度的債務，包括在公司分類報告類別中。公司還包括與管理第三方業務有關的投資管理費和支出，包括管理Talcott Resolve Life，Inc.及其子公司以及Talcott的某些附屬公司的部分投資資產。此外，截至2021年6月30日，Corporation在Hopmeadow Holdings LP中擁有9.7%的所有權權益，Hopmeadow Holdings LP是於2018年5月收購Talcott決議的法人實體(Hopmeadow Holdings，LP、Talcott Solutions Life Inc.及其子公司統稱為“Talcott決議”)。有關更多信息，請參閲注5-投資。

財務指標和其他細分市場信息

本年度各分部之間發生的某些交易主要涉及税務結算、保險覆蓋、費用報銷、提供的服務、投資轉移和資本出資。此外，發生的某些部門間交易與分配盈餘的利息收入有關。合併淨收入不受此類交易的影響。

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			注3-細分市場信息

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

收入

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
賺取的保費和手續費收入：
商業專線
工傷賠償			$	3,499		$	3,172		$	3,034
負債			1,836			1,622			1,401
海軍陸戰隊			235			228			251
包裹業務			1,844			1,665			1,540
屬性			845			829			793
專業責任			737			655			595
邦德			303			287			274
假定再保險			467			328			298
汽車			844			789			754
商業線路合計			10,610			9,575			8,940
個人專線
汽車			2,047			2,059			2,081
房主			932			927			961
個人線路總數[1]			2,979			2,986			3,042
財產和意外傷害其他業務			—			—			—
團體福利
羣體殘疾			3,310			2,983			2,832
集體生活			2,393			2,388			2,434
其他			354			316			270
集團總收益			6,057			5,687			5,536
哈特福德基金
互惠基金和交易所買賣基金			964			1,094			903
塔爾科特解決方案人壽和年金分賬[2]			80			95			86
合計哈特福德基金			1,044			1,189			989
公司			49			50			58
賺取的保費和手續費收入總額			20,739			19,487			18,565
淨投資收益合計			2,177			2,313			1,846
已實現淨收益(虧損)			(627)			509			(14)
其他收入			73			81			126
總收入			$	22,362		$	22,390		$	20,523

[1]2022年、2021年和2020年，美國退休人員協會成員賺取的保費為$2.7億，美元2.710億美元2.8分別為10億美元。

[2]指2018年5月出售的人壽及年金獨立賬户資產(“AUM”)的投資顧問服務所賺取的收入，該資產仍由本公司的哈特福德基金部門管理。

淨收益(虧損)

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
商業專線			$	1,624		$	1,757		$	856
個人專線			91			385			718
財產和意外傷害其他業務			(190)			(95)			(168)
團體福利			324			249			383
哈特福德基金			162			217			170
公司			(196)			(148)			(222)
淨收入			1,815			2,365			1,737
優先股股息			21			21			21
普通股股東可獲得的淨收入			$	1,794		$	2,344		$	1,716

淨投資收益

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
商業專線			$	1,415		$	1,502		$	1,160
個人專線			140			157			157
財產和意外傷害其他業務			63			75			55
團體福利			524			550			448
哈特福德基金			9			5			4
公司			26			24			22
淨投資收益			$	2,177		$	2,313		$	1,846

DAC攤銷

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
商業專線			$	1,563		$	1,398		$	1,397
個人專線			228			230			244
團體福利			33			40			50
哈特福德基金			11			12			14
公司			—			—			1
DAC全額攤銷			$	1,835		$	1,680		$	1,706

其他無形資產攤銷

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
商業專線			$	29		$	29		$	28
個人專線			2			2			4
團體福利			40			40			40
其他無形資產攤銷總額			$	71		$	71		$	72

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目錄表			注3-細分市場信息

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

所得税支出(福利)

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
商業專線			$	426		$	402		$	176
個人專線			22			95			184
財產和意外傷害其他業務			(52)			(28)			(46)
團體福利			75			53			88
哈特福德基金			41			56			44
公司			(69)			(47)			(63)
*所得税支出總額			$	443		$	531		$	383

資產

			截至12月31日，
			2022			2021
商業專線			$	47,234		$	48,234
個人專線			5,130			5,587
財產和意外傷害其他業務			3,897			3,792
團體福利			13,291			14,442
哈特福德基金			635			720
公司			2,835			3,803
總資產			$	73,022		$	76,578

與客户簽訂合同的非保險收入

						截至12月31日止年度，
			收入行項目			2022			2021			2020
商業專線
分期付款帳單費用			費用收入			$	39		$	34		$	30
個人專線
分期付款帳單費用			費用收入			30			32			34
保險服務收入			其他收入			73			80			81
團體福利
行政服務			費用收入			187			183			175
哈特福德基金
諮詢費、經銷費和其他管理費			費用收入			1,044			1,189			989
公司
投資管理費和其他費用			費用收入			49			50			49
其他			其他收入			1			1			2
與客户的非保險收入總額						$	1,423		$	1,569		$	1,360

4.公允價值計量

本公司按估計公允價值列賬若干金融資產及負債。公允價值被定義為在市場參與者之間的有序交易中，在本金或最有利的市場上出售一項資產或轉移一項負債所收到的價格。我們的公允價值框架包括一個等級，該等級優先使用活躍市場的報價，其次是使用市場可觀察到的投入，最後是使用不可觀察到的投入。

公允價值層次結構如下：

第1級公允價值主要基於公司在計量日期有能力進入的活躍市場中相同資產或負債的未調整報價。

第2級是公允價值，主要基於可觀察到的投入，而不是第1級中包括的報價，或基於類似資產和負債的價格。

第3級是指當一個或多個重要投入無法觀察到(包括對風險的假設)時得出的公允價值。在很少或根本看不到市場的情況下，公允價值的確定使用相當大的判斷，並代表公司對資產或負債在市場交換中可能變現的金額的最佳估計。還包括在非流動性市場交易和/或由獨立經紀商定價的證券。

本公司將根據對確定公允價值有重要意義的最低水平的投入，按級別對金融資產或負債進行分類。在大多數情況下，可觀察到的輸入(例如利率的變化)和不可觀察到的輸入(例如風險假設的變化)都被用來確定公司歸類為3級的公允價值。

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

截至2022年12月31日按層次結構按公允價值列賬的資產和(負債)
			總計			報價在 活躍的市場 對於相同的 資產 (1級)			意義重大 可觀察到的 輸入量 (2級)			意義重大 看不見 輸入量 (3級)
按公允價值經常性會計處理的資產
固定期限，AFS
資產支持證券(“ABS”)			$	1,941		$	—		$	1,911		$	30
抵押貸款債券(“CLO”)			2,941			—			2,826			115
商業按揭證券(“商業按揭證券”)			3,368			—			3,146			222
公司			15,233			—			13,644			1,589
外國政府/政府機構			547			—			547			—
市政			6,296			—			6,296			—
住宅按揭證券(“RMBS”)			3,708			—			3,613			95
美國國債			2,197			—			2,197			—
固定到期日合計			36,231			—			34,180			2,051
固定期限，FVO			333			—			155			178
股權證券，按公允價值計算			1,801			1,261			479			61
衍生資產
信用衍生品			2			—			2			—
外匯衍生品			32			—			32			—
衍生工具資產總額[1]			34			—			34			—
短期投資			3,859			1,429			2,237			193
按公允價值經常性會計處理的總資產			$	42,258		$	2,690		$	37,085		$	2,483
以公允價值為基礎的經常性負債
衍生負債
信用衍生品			$	(2)		$	—		$	(2)		$	—
外匯衍生品			21			—			21			—
利率衍生品			(6)			—			(6)			—
衍生負債總額[2]			13			—			13			—
以公允價值為基礎的經常性負債總額			$	13		$	—		$	13		$	—

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

截至2021年12月31日按層次結構按公允價值列賬的資產和(負債)
			總計			報價在 活躍的市場 對於相同的 資產 (1級)			意義重大 可觀察到的 輸入量 (2級)			意義重大 看不見 輸入量 (3級)
按公允價值經常性會計處理的資產
固定期限，AFS
ABS			$	1,135		$	—		$	1,135		$	—
克羅			3,025			—			2,768			257
CMBS			4,119			—			3,923			196
公司			18,707			—			17,089			1,618
外國政府/政府機構			910			—			905			5
市政			8,257			—			8,257			—
RMBS			3,643			—			3,315			328
美國國債			3,051			882			2,169			—
固定到期日合計			42,847			882			39,561			2,404
固定期限，FVO			160			—			—			160
股權證券，按公允價值計算			2,094			1,453			577			64
衍生資產
信用衍生品			2			—			2			—
外匯衍生品			6			—			5			1
利率衍生品			(1)			—			(1)			—
衍生工具資產總額[1]			7			—			6			1
短期投資			3,697			1,627			1,990			80
按公允價值經常性會計處理的總資產			$	48,805		$	3,962		$	42,134		$	2,709
以公允價值為基礎的經常性負債
衍生負債
信用衍生品			$	(4)		$	—		$	(4)		$	—
外匯衍生品			—			—			1			(1)
利率衍生品			(45)			—			(45)			—
衍生負債總額[2]			(49)			—			(48)			(1)
以公允價值為基礎的經常性負債總額			$	(49)		$	—		$	(48)		$	(1)

[1]在考慮了協議和適用法律可能施加的抵押品入賬要求的應計利息和影響後，包括公允價值淨值為正的衍生工具。關於衍生負債，見本表腳註2。

[2]包括公允價值淨額為負的衍生工具(衍生負債)，在考慮了協議和適用法律可能施加的抵押品入賬要求的應計利息和影響後。

該公司的海外存款包括在#美元的其他投資中。62及$65截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別以資產淨值為實際權宜之計，按公允價值計量。

固定期限、股票證券、短期投資和衍生產品

估值技術

公司通常使用估值技術確定公允價值，估值技術使用價格、費率和其他相關信息，這些信息從涉及相同或相似的市場交易中可見一斑

樂器。估值技術還包括(在適當情況下)對未來現金流的估計，這些現金流根據當前市場預期轉換為單一貼現金額。該公司採用“瀑布式”定價方法，包括以下定價來源和技術，並按優先順序列出：

•活躍市場中相同資產或負債的報價，未經調整，被歸類為第一級。

•來自第三方定價服務的價格，主要利用多種技術組合。這些服務利用最近報告的相同、相似或基準證券的交易，對報告日期可獲得的市場可觀察到的投入進行調整。如果最近沒有

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

對於已報告的交易，他們可能使用貼現現金流技術，根據按估計市場利率貼現的標的抵押品的預期未來表現，使用預期現金流制定價格。這兩種技術制定的價格都考慮了未來現金流的時間價值，並提供了包括流動性和信用風險在內的風險保證金。由第三方定價服務提供的大多數價格被歸類為第二級，因為在為證券定價時使用的投入是可觀察到的。然而，一些流動性較差或交易不太活躍的證券被歸類為3級。此外，某些長期證券，如市政證券和銀行貸款，包括市場上看不到的基準利率或信用利差假設，因此被歸類為3級。

•內部矩陣定價是為公司無法從第三方定價服務獲得價格的私募證券而在內部開發的估值程序。內部定價矩陣確定信用利差，當與無風險利率相結合時，這些利差應用於合同現金流，以形成價格。該公司使用公開證券的基於市場的數據來開發信用利差，這些數據根據公共證券和私人證券之間的信用利差進行了調整，這些差額是從對多個私募經紀商的調查中獲得的。基於市場的參考信用利差使用獨立的公共安全指數考慮發行人的行業、財務實力和期限到到期日，而信用利差考慮證券的非公開性質。使用內部矩陣定價的證券被歸類為第二級，因為重要的投入是可觀察到的，或者可以用可觀察到的數據來證實。

•獨立的經紀商報價通常不具約束力，使用的投入可能難以與可觀察到的基於市場的數據相證實。經紀商可以使用現值技術，使用特定於證券類型的假設，或者他們可以使用類似證券的最近交易。由於經紀商用來制定價格的過程缺乏透明度，基於獨立經紀商報價的估值被歸類為3級。

衍生工具的公允價值主要使用貼現現金流模型或期權模型技術確定，並計入交易對手信用風險。在某些情況下，引用

可以使用交易所交易和場外清算衍生品的市場價格，在其他情況下可以使用獨立的經紀商報價。定價估值模型主要使用在市場上可觀察到的或可被可觀察到的市場數據證實的投入。某些衍生工具的估值可能包括無法觀察到的重大因素，例如波動率水平，並反映本公司對其他市場參與者在為該等工具定價時將使用什麼的看法。

估值控制

確定投資公允價值的過程由估值委員會監督，該委員會是公司內部由高級管理人員組成的跨職能小組。估值委員會的目的是監督定價政策、程序和控制，包括批准估值方法和定價來源。估值委員會審查市場數據趨勢、定價統計和交易統計，以確保價格合理並與我們的公允價值框架一致。評估委員會審查用於評估第三方定價服務的控制和程序，包括年度盡職調查審查的結果。控制措施包括但不限於審查每日和每月的價格變動、陳舊的價格和缺失的價格，並將新的交易價格與第三方定價服務進行比較，每週對公佈的債券指數價格進行價格變動，以及每日場外衍生品市場估值與交易對手估值進行比較。本公司有一個專門的定價小組，該小組與交易和投資專業人員合作，在本公司認為收到的估值沒有準確反映公允價值的情況下，挑戰第三方定價來源收到的價格。*新的估值模型和對現有模型的更改需要獲得估值委員會的批准。此外，該公司的全企業運營風險管理功能提供對模型輸入的適宜性和可靠性的獨立審查，以及對當前模型的重大變化的分析。

估值投入

活躍市場中相同資產的報價被認為是1級，包括運行中的美國國債、貨幣市場基金、交易所交易的股票證券、開放式共同基金、某些短期投資和交易所交易的衍生工具。

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

證券和衍生產品的2級和3級計量中使用的估值輸入

			2級 初級可觀測輸入			3級 初級不可觀測輸入
固定期限投資
結構性證券(包括ABS、CLO、CMBS和RMBS)
			·基準收益率和利差 ·每月付款信息 ·抵押品業績，因年份而異，包括拖欠率、損失嚴重程度和再融資假設 ·信用違約互換指數 ABS、CLO和RMBS的其他輸入： ·根據基本結構的特點估計未來的本金預付款 ·以前在抵押品的預測利率水平上經歷的提前還款速度			·獨立經紀人報價 ·信貸利差超出可見曲線 ·利率超出可見曲線 其他對流動性較差的證券或交易不太活躍的證券的投入，包括次貸RMBS： ·估計現金流 ·信貸利差，包括非流動性溢價 ·不變預付率 ·恆定違約率 ·損失嚴重程度
企業
			·基準收益率和利差 ·報告的相同或類似證券的交易、出價、要約 ·發行者利差和信用違約互換曲線 使用內部矩陣定價的投資級私募證券的其他投入： ·類似質量、期限和行業的公共證券的信用利差，根據非公共性質進行調整			·獨立經紀人報價 ·信貸利差超出可見曲線 ·利率超出可見曲線 投資級以下私募證券和私人銀行貸款的其他投入： ·類似質量、期限和行業的公共證券的信用利差，根據非公共性質進行調整
美國國債、市政當局和外國政府/政府機構
			·基準收益率和利差 ·發行者信用違約互換曲線 ·新興市場經濟體的政治事件 ·市政證券規則制定委員會報告交易和重大事件通知 ·發行人財務報表			·信貸利差超出可見曲線 ·利率超出可見曲線
股權證券
			·非活躍市場的報價			·對於非公開交易的股權證券，使用市盈率或其他不可觀察到的現金流假設的內部貼現現金流模型
短期投資
			·基準收益率和利差 ·已報告的交易、出價、報價 ·發行者利差和信用違約互換曲線 ·重大事件通知和新發行的貨幣市場利率			·獨立經紀人報價
衍生品
信用衍生品
			·掉期收益率曲線 ·信用違約互換曲線			·不適用
外匯衍生品
			·掉期收益率曲線 ·貨幣即期和遠期匯率 ·交叉貨幣基礎曲線			·獨立經紀人報價
利率衍生品
			·掉期收益率曲線			·不適用

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

3級的重大不可觀察的投入--證券

按公允價值經常性會計處理的資產

公允價值

主要估值技術

重大的、不可觀察的數據輸入

最低要求

極大值

加權平均[1]

增加投入對公允價值的影響[2]

截至2022年12月31日

克羅[3]

$

115

貼現現金流

傳播

337Bps

337Bps

337Bps

減少量

CMBS[3]

$

219

貼現現金流

利差(包括提前還款、違約風險和損失嚴重程度)

419Bps

1,307Bps

527Bps

減少量

公司[4]

$

1,541

貼現現金流

傳播

77Bps

642Bps

360Bps

減少量

RMBS[3]

$

65

貼現現金流

傳播[6]

62Bps

249Bps

160Bps

減少量

恆定預付率[6]

1%

10%

7%

減少量[5]

恆定違約率[6]

1%

4%

2%

減少量

損失嚴重程度[6]

10%

100%

38%

減少量

截至2021年12月31日

克羅[3]

$

211

貼現現金流

傳播

234Bps

258Bps

257Bps

減少量

CMBS[3]

$

192

貼現現金流

利差(包括提前還款、違約風險和損失嚴重程度)

203Bps

468Bps

266Bps

減少量

公司[4]

$

1,532

貼現現金流

傳播

96Bps

1,227Bps

298Bps

減少量

RMBS[3]

$

266

貼現現金流

傳播[6]

48Bps

229Bps

89Bps

減少量

恆定預付率[6]

2%

16%

7%

減少量[5]

恆定違約率[6]

1%

6%

3%

減少量

損失嚴重程度[6]

—%

100%

63%

減少量

[1]加權平均數是根據證券的公允價值確定的。

[2]相反，投入減少的影響將對公允價值產生與表中所示相反的影響。

[3]不包括公司以經紀人報價為公允價值的證券。

[4]不包括本公司以經紀報價為公允價值的證券；但包括經紀定價較低評級的私募證券，本公司就該等證券收取利差及收益率資料以證實公允價值。

[5]票息高於市價者減少，低於市價者增加。

[6]一般而言，改變用於固定違約率的假設將伴隨着用於損失嚴重性的假設的方向類似的變化，以及用於恆定提前還款額的假設的方向相反的變化，並將導致更大的利差。

截至2022年、2022年和2021年12月31日，公司3級衍生品的公允價值不到1美元。1這兩個時期都是。

上表不包括公允價值主要基於獨立經紀商報價的某些證券。雖然本公司無法獲得獨立經紀商在其定價過程中可能使用的重大不可觀察的投入，但本公司認為，經紀商可能使用與本公司和第三方定價服務類似的投入來為類似工具定價。因此，在他們的定價模型中，經紀商可能會使用估計的損失嚴重性比率、提前還款額、不變違約率和信用利差。因此，與非經紀商定價的證券類似，這些投入的增加通常會導致公允價值下降。截至2022年12月31日，不是本公司對所收到的中間價進行了重大調整。

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

或有對價

在2016年7月29日收購Lattice Strategy LLC(“Lattice”)時，公司需要向Lattice的前所有者支付最高達$60取決於ETF AUM在一段時間內的增長四年自取得之日起生效。或有代價按季度按公允價值計量，方法是預測未來合資格的ETF AUM，以估計預期派息的金額。10.0%。經風險調整的貼現率是公允價值的內部生成和重大不可觀察的輸入。

2020年1月，我們支付了第三筆款項$10在晶格AUM達到$之後3.0十億美元。鑑於2020年3月市場的戲劇性下跌和資金外流，Lattice AUM降至1美元2.3截至2020年3月30日，該公司減少了

剩餘的或有對價負債零，識別出$11.92020年第一季度税前費用減少。

收入出資期於2020年7月29日結束不是應支付的額外代價。

關於與出售歐洲大陸業務有關的或有對價的披露，請參閲附註21-業務處置。

第三級資產和負債按公允價值使用重大不可觀察的投入按公允價值經常性計量

公司使用衍生工具來管理與某些資產和負債相關的風險。然而，衍生工具不得歸類於與相關資產或負債相同的公允價值層級。

年內分類為第三級的金融工具的公允價值前滾 截至2022年12月31日的年度
									已實現/未實現收益(虧損)合計
						截至2022年1月1日的公允價值			包括在淨收入中[1]			包括在OCI中[2]			購買			聚落			銷售額			轉到3級[3]			轉出級別3[3]			截至2022年12月31日的公允價值
資產
固定期限，AFS
			ABS			$	—		$	—		$	—		$	49		$	—		$	—		$	—		$	(19)		$	30
			克羅			257			—			(2)			113			(62)			—			—			(191)			115
			CMBS			196			—			(15)			51			(10)			—			—			—			222
			公司			1,618			—			(174)			524			(274)			(40)			45			(110)			1,589
			外國政府/政府。代理機構			5			(1)			—			—			—			(7)			3			—			—
			RMBS			328			—			(14)			137			(95)			—			—			(261)			95
固定到期日合計						2,404			(1)			(205)			874			(441)			(47)			48			(581)			2,051
固定期限，FVO						160			(24)			—			55			(13)			—			—			—			178
股權證券，按公允價值計算						64			11			—			2			(16)			—			—			—			61
短期投資						80			—			—			284			(121)			—			—			(50)			193
總資產						$	2,708		$	(14)		$	(205)		$	1,215		$	(591)		$	(47)		$	48		$	(631)		$	2,483

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目錄表			附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

年內分類為第三級的金融工具的公允價值前滾 截至2021年12月31日的年度
									已實現/未實現收益(虧損)合計
						截至2021年1月1日的公允價值			包括在淨收入中[1]			包括在OCI中[2]			購買			聚落			銷售額			轉到3級[3]			轉出級別3[3]			截至2021年12月31日的公允價值
資產
固定期限，AFS
			ABS			$	—		$	—		$	—		$	42		$	—		$	(3)		$	—		$	(39)		$	—
			克羅			360			—			(1)			471			(124)			—			—			(449)			257
			CMBS			77			—			1			166			(4)			(1)			5			(48)			196
			公司			881			14			(34)			828			(154)			(47)			172			(42)			1,618
			外國政府/政府。代理機構			6			—			—			5			—			(6)			—			—			5
			RMBS			381			—			(4)			369			(193)			(14)			—			(211)			328
固定到期日合計						1,705			14			(38)			1,881			(475)			(71)			177			(789)			2,404
固定期限，FVO						—			(6)			—			160			6			—			—			—			160
股權證券，按公允價值計算						70			42			—			6			(53)			(1)			—			—			64
短期投資						30			—			—			98			(48)			—			—			—			80
總資產						$	1,805		$	50		$	(38)		$	2,145		$	(570)		$	(72)		$	177		$	(789)		$	2,708

[1]這些列中的金額為一般以已實現收益(虧損)淨額報告。所有的金額都是在所得税前。

[2]所有的金額都是在所得税前。

[3]轉進和/或轉出第三級主要歸因於可獲得市場可觀察信息和重新評估定價投入的可觀測性。

年末仍持有第三級金融工具未實現損益變動
						2022年12月31日									2021年12月31日
						計入淨收入的未實現收益/(虧損)變動[1][2]			保險單中包含的未實現損益變動[3]						計入淨收入的未實現收益/(虧損)變動[1][2]			保險單中包含的未實現損益變動[3]
資產
固定期限，AFS
			克羅			$	—		$	(1)					$	—		$	(1)
			CMBS			—			(15)						—			1
			公司			(3)			(170)						—			(32)
			RMBS			—			(13)						—			(4)
固定到期日合計						(3)			(199)						—			(36)
固定期限，FVO						(24)			—						(6)			—
股權證券，按公允價值計算						2			—						4			—
總資產						$	(25)		$	(199)					$	(2)		$	(36)

[1]這些行中的所有金額都報告在已實現淨收益(虧損))。所有的金額都是在所得税前。

[2]提交的金額僅限於級別3，因此可能不符合本文所包括的其他披露。

[3]固定期限未實現收益(虧損)的變化，AFS在綜合全面收益表中的固定期限未實現收益(虧損)淨變化中報告。

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目錄表			附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

公允價值期權

為反映收益中的公允價值變化，本公司對證券化剩餘權益的某些投資以及包含與住宅房地產相關的潛在信用風險的其他證券選擇了公允價值選項。這些工具包括在固定到期日內，綜合資產負債表上的FVO和這些投資的公允價值變動在已實現損益淨額中報告。

截至2022年、2022年和2021年12月31日，使用公允價值期權的資產公允價值為#美元。333及$160，分別為。

截至2022年、2022年和2021年12月31日止年度，與使用公允價值期權的資產公允價值變動有關的已實現虧損為#美元28及$6，分別為。在截至2020年12月31日的一年中，不是與使用公允價值期權的資產公允價值變動相關的已實現收益(虧損)。

未按公允價值列賬的金融工具

未按公允價值列賬的金融資產和負債

			2022年12月31日												2021年12月31日
			公允價值層級			賬面金額[1]			公允價值						公允價值層級			賬面金額[1]			公允價值
資產
按揭貸款			第三級			$	6,000		$	5,362					第三級			$	5,383		$	5,576
負債
應支付的其他保單持有人資金和福利			第三級			$	658		$	658					第三級			$	687		$	689
高級筆記[2]			二級			$	3,858		$	3,339					二級			$	3,854		$	4,725
次級債券[2]			二級			$	499		$	419					二級			$	1,090		$	1,086

[1]截至2022年12月31日和2021年12月31日，抵押貸款的賬面金額扣除ACL美元。36及$29，分別

[2]在綜合資產負債表中計入長期債務，但任何當前到期日除外，如適用，則計入短期債務。

5.投資

淨投資收益

			截至12月31日止年度，
(税前)			2022			2021			2020
固定期限[1]			$	1,469		$	1,349		$	1,442
股權證券			57			73			39
按揭貸款			211			181			172
有限合夥企業和其他另類投資			515			732			222
其他投資[2]			5			58			42
投資費用			(80)			(80)			(71)
淨投資收益合計			$	2,177		$	2,313		$	1,846

[1]包括短期投資的淨投資收入。

[2]主要包括某些股票基金投資的公允價值變動，以及符合對衝會計資格並用於對衝固定到期日的衍生品收入。

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目錄表			注5--投資

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

已實現淨收益(虧損)

			截至12月31日止年度，
(税前)			2022			2021			2020
出售固定期限債券的毛利			$	57		$	319		$	255
出售固定期限債券的毛損			(315)			(89)			(50)
股權證券[1]
出售股權證券的已實現淨收益(虧損)			(83)			81			(118)
權益類證券未實現淨收益(虧損)變動			(266)			146			(96)
權益證券已實現和未實現淨收益(虧損)			(349)			227			(214)
固定期限的淨信貸損失			(18)			4			(28)
更改按揭貸款的最高限額			(7)			9			(19)
銷售意向減值			(6)			—			(5)
其他，淨額[2]			11			39			47
已實現淨收益(虧損)			$	(627)		$	509		$	(14)

[1]截至期末仍持有並計入已實現淨收益(虧損)的權益證券未實現淨收益(虧損)的變動為(108), $155、和$53截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度。

[2]包括2022年、2021年和2020年非合格衍生品的收益為$46, $12、和$104和交易性外幣重估的收益(損失)#美元。28, $(1)和$(1)。還包括損失#美元。21及$48分別用於出售截至2021年12月31日和2020年12月31日的歐洲大陸業務，以及收益1美元46截至2021年12月31日止年度，出售本公司先前擁有的Talcott決議權益。

出售固定到期日的收益，AFS總計#美元11.4億，美元15.9億美元，以及15.1截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度分別為10億美元。2022年AFS證券的銷售主要是由於不斷變化的市場狀況推動的投資組合的戰術變化，以及持續期和流動性管理。

固定期限、AFS和抵押貸款的應計利息

截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司報告了與固定到期日相關的應計利息，AFS為$338及$299，以及與#美元按揭貸款有關的應計利息。18及$16，分別為。該等金額計入綜合資產負債表的其他資產，並不計入固定到期日或按揭貸款的賬面價值。在估算應收賬款時，本公司不計入當期應計利息餘額。本公司有一項政策是註銷逾期90天以上的應計利息應收餘額。應計應收利息的註銷被記錄為已實現損益淨額的信貸損失部分。

固定期限和按揭貸款的利息收入應計提，除非逾期超過90天或管理層認為利息無法收回。

確認和列報固定到期日的銷售意向減值和ACL

本公司將計入“出售意向減值”，以減少固定到期日的攤銷成本，如果本公司有意出售或本公司更有可能被要求出售

價值回升前的固定到期日。相應的費用計入已實現虧損淨額，相當於減值日的公允價值與確認減值前的固定到期日的攤銷成本基礎之間的差額。

對於已確認信用損失且未記錄意向出售減值的固定到期日，本公司將為與信用損失相關的未實現損失部分記錄ACL。在記錄了ACL之後，固定到期日的任何剩餘未實現虧損都是非貸方金額，並記錄在OCI中。ACL是攤銷成本超過公司對預期未來現金流現值或證券公允價值的最佳估計中的較大者。現金流按用於記錄利息收入的有效收益率進行貼現。會計準則不能超過未實現虧損，因此，如果公允價值大於本公司對預期未來現金流量現值的最佳估計，它可能會隨着固定到期日的公允價值的變化而波動。初始折舊及其後的任何變動均記入已實現淨損益。在相關固定到期日的全部或部分被確定為無法收回的期間，將從攤銷成本中註銷ACL。

制定公司對預期未來現金流的最佳估計是一個定量和定性的過程，它結合了從第三方來源獲得的信息以及對未來業績的某些內部假設。本公司的考慮因素包括但不限於：(A)發行人的財務狀況及/或相關抵押品的變化；(B)發行人是否即時支付合約所規定的利息及本金；(C)信貸評級；(D)證券的付款結構；及(E)證券的公允價值低於證券攤銷成本的程度。

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目錄表			注5--投資

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

對於非結構性證券，假設包括但不限於，特定於經濟和行業的趨勢和基本面，特定工具的發展，包括信用評級、行業市盈率和發行人重組、進入資本市場和執行資產出售的能力的變化。

對於結構性證券，假設包括但不限於各種業績指標，如歷史和預計的違約率和回收率、信用評級、當前和

預計拖欠率，貸款與價值比率(LTV")比率、不同年份的平均累計抵押品損失率、提前還款速度和物業價值下降。這些假設需要使用重大的管理層判斷，幷包括髮行人違約的可能性以及關於預期收回的時間和金額的估計，其中可能包括估計相關的抵押品價值。

固定期限的ACL，按類型列出的AFS
						截至12月31日止年度，
						2022															2021									2020
(税前)						CMBS			公司			外國政府/政府。代理機構			總計						公司						總計						公司			市政			總計
期初餘額						$	—		$	1		$	—		$	1					$	23					$	23					$	—		$	—		$	—
固定到期日的信貸損失，以前沒有記錄過撥備						7			10			3			20						2						2						36			3			39
因銷售額減少						—			(3)			(1)			(4)						(18)						(18)						(4)			(3)			(7)
因意向出售而減少						—			—			(3)			(3)						—						—						—			—			—
在以前記錄了備抵的固定期限淨增加(減少)						3			(3)			1			1						(6)						(6)						(9)			—			(9)
從津貼中扣除的沖銷						—			(3)			—			(3)						—						—						—			—			—
截至期末的餘額						$	10		$	2		$	—		$	12					$	1					$	1					$	23		$	—		$	23

固定期限，AFS

固定到期日，AFS，按類型
			2022年12月31日																		2021年12月31日
			攤銷 成本			ACL			毛收入 未實現 收益			毛收入 未實現 損失			公平 價值						攤銷 成本			ACL			毛收入 未實現 收益			毛收入 未實現 損失			公平 價值
ABS			$	2,016		$	—		$	—		$	(75)		$	1,941					$	1,125		$	—		$	13		$	(3)		$	1,135
克羅			3,040			—			3			(102)			2,941						3,019			—			8			(2)			3,025
CMBS			3,715			(10)			21			(358)			3,368						3,955			—			179			(15)			4,119
公司			16,794			(2)			33			(1,592)			15,233						17,744			(1)			1,038			(74)			18,707
外國政府/政府。代理機構			596			—			—			(49)			547						883			—			33			(6)			910
市政			6,718			—			93			(515)			6,296						7,473			—			787			(3)			8,257
RMBS			4,214			—			2			(508)			3,708						3,610			—			60			(27)			3,643
美國國債			2,440			—			—			(243)			2,197						2,979			—			86			(14)			3,051
固定到期日合計			$	39,533		$	(12)		$	152		$	(3,442)		$	36,231					$	40,788		$	(1)		$	2,204		$	(144)		$	42,847

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固定到期日，AFS，按合同到期年

			2022年12月31日									2021年12月31日
			攤銷成本			公允價值						攤銷成本			公允價值
一年或更短時間			$	1,417		$	1,396					$	1,400		$	1,419
超過一年到五年			8,340			7,930						8,615			8,894
超過五年到十年			7,259			6,485						8,303			8,633
十多年來			9,532			8,462						10,761			11,979
小計			26,548			24,273						29,079			30,925
抵押貸款支持證券和資產支持證券			12,985			11,958						11,709			11,922
固定到期日合計			$	39,533		$	36,231					$	40,788		$	42,847

由於催繳或預付款條款的原因，估計到期日可能不同於合同到期日。由於支付速度可能不同(即預付款或延期)，抵押擔保證券和資產擔保證券不按合同到期日分類。

信用風險集中

該公司的目標是保持多元化的投資組合，包括適當的發行人、行業和地理分層，並已建立了某些風險敞口限制、多元化標準和審查程序，以減輕信用風險。該公司擁有不是對單個發行人截至2022年12月31日或2021年12月31日超過公司股東權益10%的任何信貸集中風險的投資敞口，美國政府證券和某些美國政府機構除外。

截至2022年12月31日，除美國政府證券和某些美國政府機構外，

按發行人劃分，三菱UFJ金融集團的三大風險敞口分別是多倫多道明銀行、摩根士丹利和三菱UFJ金融集團，每一家銀行的比例都不到1佔總投資資產的百分比。截至2021年12月31日，除美國政府證券和某些美國政府機構外，本公司按發行人劃分的三大風險敞口為加拿大政府蘋果和IBM Corporation，每一家公司的比例均低於1佔總投資資產的百分比。截至2022年12月31日，公司按行業劃分的三個最大敞口是市政部門、金融服務部門和RMBS部門，這三個部門約佔12%, 9%，以及7分別佔總投資資產的%。截至2021年12月31日，公司按行業劃分的三個最大敞口是市政部門、金融服務部門和CMBS部門，這三個部門約佔14%, 8%，以及7分別佔總投資資產的%。

固定期限未實現損失

固定到期日的未實現損失賬齡，按類型和時間長度劃分的AFS，截至2022年12月31日
						少於12個月												12個月或更長時間												總計
						公允價值			未實現虧損									公允價值			未實現虧損									公允價值			未實現虧損
ABS						$	1,577		$	(50)								$	281		$	(25)								$	1,858		$	(75)
克羅						1,490			(48)									1,378			(54)									2,868			(102)
CMBS						2,560			(270)									521			(88)									3,081			(358)
公司						11,157			(1,071)									2,575			(521)									13,732			(1,592)
外國政府/政府。代理機構						308			(26)									224			(23)									532			(49)
市政						4,270			(461)									228			(54)									4,498			(515)
RMBS						2,311			(249)									1,250			(259)									3,561			(508)
美國國債						1,554			(145)									633			(98)									2,187			(243)
總固定到期日，AFS處於未實現虧損狀態						$	25,227		$	(2,320)								$	7,090		$	(1,122)								$	32,317		$	(3,442)

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目錄表			注5--投資

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

固定到期日的未實現損失賬齡，按類型和時間長度劃分的AFS，截至2021年12月31日
						少於12個月												12個月或更長時間												總計
						公允價值			未實現虧損									公允價值			未實現虧損									公允價值			未實現虧損
ABS						$	396		$	(3)								$	—		$	—								$	396		$	(3)
克羅						1,434			(2)									147			—									1,581			(2)
CMBS						594			(7)									82			(8)									676			(15)
公司						3,698			(65)									234			(9)									3,932			(74)
外國政府/政府。代理機構						340			(5)									16			(1)									356			(6)
市政						301			(3)									12			—									313			(3)
RMBS						1,869			(23)									94			(4)									1,963			(27)
美國國債						2,301			(13)									23			(1)									2,324			(14)
總固定到期日，AFS處於未實現虧損狀態						$	10,933		$	(121)								$	608		$	(23)								$	11,541		$	(144)

截至2022年12月31日，固定到期日，AFS的未實現虧損頭寸包括4,936這主要是由於購買日以來較高的利率和/或較大的信貸利差所致。截至2022年12月31日，91這些固定到期日的比例低於成本或攤銷成本的20%。2022年期間未實現虧損的增加，主要是由於利率上升和信貸利差擴大。

大部分12個月或以上的固定到期日涉及企業部門和RMBS，這主要是因為當前利率比各自購買日更高和/或市場利差更大。此外，某些公司固定到期日也因其可變利率息票和長期到期日而受到抑制。本公司無意出售或預期不會被要求出售前述討論中概述的固定到期日。決定以ACL的形式記錄固定到期日的信貸損失，AFS要求我們對預期的未來現金流做出定性和定量的估計。

按揭貸款

關於按揭貸款的ACL

本公司按季度審核按揭貸款，以按已實現損益淨額記錄的按揭貸款變動估計按揭貸款。除在借款人遇到財務困難的個人按揭貸款上記錄的ACL外，本公司還根據終身預期信貸損失對按揭貸款池記錄ACL。該公司利用第三方預測模型，在多種經濟情況下估計貸款水平的終身預期信貸損失。這些情景使用了一家國際公認的經濟公司提供的宏觀經濟數據，該公司對GDP增長、失業率和利率等各種經濟因素做出預測。對未來10年的經濟前景進行了預測。10年期的前兩到四年假設了一個特定的模擬經濟情景(包括温和上行、適度衰退和嚴重衰退情景)，然後在剩餘時期恢復到歷史上的長期假設。使用這些經濟情景，預測模型預測特定於物業的營業收入和資本化率，用於估計未來營業收入流的價值。根據資本化率計算的營業收入和物業估值與貸款償付和本金進行比較。

用於在預測期內創建償債覆蓋率(“DSCR”)和LTV的金額。該公司的流程還考慮了定性因素。該模型覆蓋了基於DSCR和LTV的抵押貸款表現的歷史數據，並預測了在每種經濟情景下每筆貸款的違約概率、違約情況下的損失金額以及每筆貸款的到期預期損失。根據對預測的經濟因素的統計分析和定性分析，對經濟情景進行概率加權。本公司根據選定經濟情景的加權平均預期信貸損失，記錄抵押貸款的ACL的變化。

當借款人遇到財務困難時，包括可能喪失抵押品贖回權時，該公司會測量個人抵押貸款的ACL。ACL是為貸款的攤銷成本和抵押品的公允價值減去銷售成本之間的任何差額而建立的。估計個人借款人的可收回性需要使用重要的管理層判斷，幷包括借款人違約的概率和時機以及損失嚴重程度估計。此外，現金流預測可能會根據有關借款人支付能力和/或基礎抵押品價值的新信息而發生變化，例如預計財產價值估計的變化。截至2022年12月31日，公司做到了不是沒有以個人為基礎建立了ACL的任何抵押貸款。

有幾個不是截至2022年12月31日或2021年12月31日持有的待售抵押貸款。此外，截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司已不是在合同原始條款允許的範圍之外進行延期或重組的抵押貸款。

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目錄表			注5--投資

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

關於按揭貸款的ACL
			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
截至期初的ACL			$	29		$	38		$	—
會計變更的累積影響[1]									19
調整後的起始ACL			29			38			19
本期撥備(發放)			7			(9)			19
自12月31日起，			$	36		$	29		$	38

[1]表示對2020年1月1日採用信貸損失會計準則時記錄的ACL的調整。欲瞭解更多信息，請參閲附註1--列報基礎和重要會計政策。

2022年期間津貼增加的主要原因是經濟狀況惡化以及對房地產估值的潛在影響，其次是新貸款的淨增加。於2021年期間，本公司因應經濟情況改善，包括本地生產總值增長及失業率改善，以及物業估值上升，而調低本地生產總值的估計。於2020年內，本公司因應因此而承受的重大經濟壓力而調高了ACL的估計

新冠肺炎大流行的影響。

該公司按揭貸款組合的加權平均LTV比率為52截至2022年12月31日的百分比，而這些貸款發放時的加權平均LTV比率為59%。LTV比率將貸款金額與相關物業的價值進行比較，以貸款為抵押，物業價值基於不少於每年更新的評估。評估物業價值時考慮的因素包括，實際和預期的物業現金流、地理市場數據以及物業淨營業收入與其價值的比率。DSCR將物業的淨營業收入與借款人的本金和利息支出進行比較，並通過對相關物業的審查進行不少於每年的更新。

截至2022年12月31日按發放年份劃分的按揭貸款LTV和DSCR
			2022						2021						2020						2019						2018						2017年及之前						總計
貸款價值比			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本[1]			平均DSCR
超過80%			$	—		—x			$	—		—x			$	—		—x			$	—		—x			$	—		—x			$	23		1.40x			$	23		1.40x
65% - 80%			16			2.02x			59			2.61x			43			2.78x			100			1.95x			108			1.11x			117			1.91x			443			1.91x
低於65%			839			2.43x			1,475			2.79x			663			3.02x			680			2.77x			437			2.21x			1,476			2.54x			5,570			2.65x
按揭貸款總額			$	855		2.42x			$	1,534		2.78x			$	706		3.01x			$	780		2.66x			$	545		1.99x			$	1,616		2.48x			$	6,036		2.59x

[1]抵押貸款攤銷成本不包括ACL$36.

截至2021年12月31日按發放年份劃分的按揭貸款LTV和DSCR
			2021						2020						2019						2018						2017						2016年及之前						總計
貸款價值比			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本[1]			平均DSCR
65% - 80%			$	7		2.37x			$	50		2.63x			$	91		1.57x			$	100		1.00x			$	45		1.37x			$	97		1.80x			$	390		1.61x
低於65%			1,481			2.70x			645			2.78x			722			2.78x			472			2.23x			417			1.91x			1,285			2.45x			5,022			2.55x
按揭貸款總額			$	1,488		2.70x			$	695		2.77x			$	813		2.64x			$	572		2.02x			$	462		1.86x			$	1,382		2.41x			$	5,412		2.48x

[1]抵押貸款攤銷成本不包括ACL$29.

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目錄表			注5--投資

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合併財務報表附註(續)

按地區劃分的按揭貸款
			2022年12月31日									2021年12月31日
			攤銷成本			佔總數的百分比						攤銷成本			佔總數的百分比
東北中區			$	317		5.3		%				$	284		5.2		%
中大西洋			316			5.2		%				303			5.6		%
高山			707			11.7		%				450			8.3		%
新英格蘭			395			6.5		%				393			7.3		%
太平洋			1,299			21.5		%				1,245			23.0		%
南大西洋			1,670			27.7		%				1,556			28.8		%
西北部中部			105			1.7		%				85			1.6		%
中西偏南			421			7.0		%				424			7.8		%
其他[1]			806			13.4		%				672			12.4		%
按揭貸款總額			6,036			100.0		%				5,412			100.0		%
ACL			(36)									(29)
抵押貸款總額，扣除ACL後			$	6,000								$	5,383

[1]主要指以不同地區的多個物業為抵押的貸款。

按物業類別劃分的按揭貸款
			2022年12月31日									2021年12月31日
			攤銷成本			佔總數的百分比						攤銷成本			佔總數的百分比
商業廣告
工業			$	2,217		36.7		%				$	1,931		35.7		%
多個家庭			2,247			37.2		%				1,833			33.9		%
辦公室			585			9.7		%				627			11.6		%
零售[1]			947			15.7		%				951			17.6		%
獨棟家庭			—			—		%				30			0.5		%
其他			40			0.7		%				40			0.7		%
按揭貸款總額			6,036			100.0		%				5,412			100.0		%
ACL			(36)									(29)
抵押貸款總額，扣除ACL後			$	6,000								$	5,383

[1]主要由以雜貨店為主的零售中心組成，沒有進入地區性購物中心。

逾期按揭貸款

如果沒有根據貸款協議的合同條款收到本金或利息的付款，抵押貸款被認為是逾期的，合同條款通常包括寬限期。截至2022年12月31日和2021年12月31日，本公司持有不是被認為是逾期的抵押貸款。

抵押貸款服務

該公司代表第三方發起、銷售和提供商業抵押貸款，並確認在提供服務期間的維修費收入。截至2022年12月31日，根據該計劃，公司償還了抵押貸款，未償還本金總額為$9.3億美元，其中4.410億美元的服務

代表第三方及$4.9在公司綜合資產負債表的總投資中留存和報告了10億美元。截至2021年12月31日，該公司償還了抵押貸款，未償還本金餘額總額為$8.2億美元，其中3.9為第三方提供了10億美元的服務，4.3在公司綜合資產負債表的總投資中留存和報告了10億美元。維修權以成本或公允價值中的較低者計入，為#美元。0截至2022年12月31日和2021年12月31日，因為維修費在起源時是市場水平的費用，仍然足以補償公司為貸款提供服務。

可變利息實體

本公司與各種特殊目的實體和其他被視為VIE的實體進行接觸，這些實體主要作為通過正常投資活動的投資者，但也作為投資管理人。

VIE是一種實體，其投資者要麼缺乏控股權的某些基本特徵，如簡單多數退出權，要麼在沒有其他實體提供財務支持的情況下缺乏足夠的資金為自己的活動提供資金。本公司對其VIE進行持續的定性評估，以確定本公司是否在VIE中擁有控股權，因此是否為主要受益人。當本公司既有能力指導對VIE的經濟表現影響最大的活動，又有義務承擔VIE的損失或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益時，公司被視為擁有控股權。根據公司的評估，如果公司確定自己是主要受益人，公司將在公司的綜合財務報表中合併VIE。

合併後的VIE

截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司做到了不是3.Idon‘不要持有它是主要受益人的任何證券。

非合併VIE

公司通過正常的投資活動，對有限合夥企業和其他另類投資進行被動投資。對於這些未合併的VIE，本公司已確定其並非主要受益人，因為其沒有能力指導可能對投資的經濟表現產生重大影響的活動。公司截至2022年、2022年和2021年12月31日的最大虧損風險限制在賬面總價值為美元。2.610億美元1.9分別為本公司綜合資產負債表中主要採用權益會計方法入賬的有限合夥企業投資和其他替代投資的一部分。截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，公司的未償還承諾總額為$1.810億美元1.4本公司承諾為這些投資提供資金，並可能在承諾期內被合夥企業要求為購買新投資和合夥企業費用提供資金。這些投資通常是被動性質的，因為公司在管理方面不起積極作用。

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合併財務報表附註(續)

此外，本公司對本公司並非管理人的VIE發行的結構性證券進行被動投資。這些投資包括ABS、CLO、CMBS和RMBS，並在公司的綜合資產負債表上以固定到期日AFS和固定到期日FVO報告。除原始投資外，公司沒有就這些投資提供財務或其他支持。就該等投資而言，本公司確定其並非主要受益人，原因是本公司的投資與VIE發行的結構性證券本金相比的相對規模、本公司無法指導對VIE的經濟表現影響最大的活動，以及(如適用)降低本公司吸收虧損或獲得利益的權利的信貸從屬水平。公司在這些投資上的最大虧損風險僅限於公司的投資額。

逆回購協議、其他抵押品交易和受限投資

逆回購協議

本公司不時訂立逆回購協議，購買證券，同時同意轉售相同或實質相同的證券。這些交易的到期日一般在一年之內。這些協議要求在特定條件下向公司轉讓額外的抵押品，公司有權出售或重新質押收到的證券。本公司將逆回購協議作為抵押融資入賬。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司報告為41及$30分別在綜合資產負債表上的短期投資內，代表為購買證券而轉移的現金金額的應收賬款。

其他抵押品交易

截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司質押抵押品為7及$9分別是主要與通過有限合夥協議承諾的某些銀行貸款參與有關的美國政府證券或現金。

有關支持衍生工具交易的抵押品的披露，請參閲附註6-綜合財務報表附註衍生工具的衍生工具安排一節。

其他受限投資

根據法律規定，公司必須將證券存入 在其開展業務的某些州的政府機構。此外，本公司須為辛迪加投保人的利益以信託形式持有固定到期日及短期投資，在倫敦勞合社(“勞合社”)信託賬户持有固定到期日以提供所需資本的一部分，並維持其他主要由勞合社在不同國家的海外存款組成的投資，以支持在該等國家的承保活動。勞合社是一個在全球運營的保險市場。勞合社不承保風險。本公司接受風險作為唯一的

勞合社辛迪加1221(“勞合社辛迪加”)成員。

下表列出了該公司對其他受限投資的風險敞口的組成部分。

			2022年12月31日			2021年12月31日
			公允價值			公允價值
存放在政府機構的證券			$	2,189		$	2,376
為勞合社辛迪加投保人的利益而信託的固定到期日			718			712
為勞合社辛迪加保單持有人的利益而進行的短期信託投資			8			7
勞埃德信託賬户中的固定到期日			161			160
其他投資			62			65
其他受限投資合計			$	3,138		$	3,320

權益法投資

本公司對有限合夥企業和其他另類投資的大部分投資，包括對衝基金、房地產合資企業和基金以及私募股權基金(統稱為“有限合夥企業”)，均按權益會計方法入賬。對有限合夥企業和其他替代投資的其餘投資包括對保險公司擁有的人壽保險的投資，按現金退還價值入賬。於2021年6月30日前，本公司亦持有於2018年5月收購Talcott決議(統稱“Talcott決議”)的法人Hopmeadow Holdings LP 9.7%的留存投資，按權益會計方法入賬，並在本公司綜合資產負債表的其他資產中列報。2021年6月30日，公司出售了其持有的Talcott Resolve 9.7%的所有權權益，共獲得美元217與出售有關，導致銷售實現收益#美元462021年税前。

公司確認權益法收入總額為#美元。533, $630、和$244截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度。權益法收入在淨投資收入中列報，但歸入其他資產的與戰略投資有關的金額在其他收入中列報。對於按權益法入賬的投資，公司截至2022年12月31日的最大虧損敞口以賬面價值總額為限。3.7十億美元。此外，該公司還有總額為#美元的未償還承付款。2.1截至2022年12月31日，為有限合夥投資提供資金。本公司按權益法入賬的投資一般屬被動性質，因為本公司在管理方面並不扮演積極角色。

2022年，權益法下投資產生的投資收益總額超過10佔公司税前綜合淨收入(虧損)的百分比。因此，本公司根據最新可獲得的信息，披露根據權益法入賬的本公司投資的彙總、摘要財務數據。這些彙總的財務數據並不代表公司在被投資方資產或收益中所佔的比例。被投資方的總資產總額為#美元。289.910億美元249.8億美元，截至

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目錄表			注5--投資

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合併財務報表附註(續)

分別是2022年12月31日和2021年12月31日。被投資方的總負債總額為#美元。46.810億美元41.0分別截至2022年和2021年12月31日的10億美元。被投資方的淨投資收益總額為#美元。1.630億美元，2.130億美元，以及954截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止的期間。合計淨收入

不包括淨投資收入，被投資方的總額為#美元。11.9億，美元46.710億美元7.4截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的期間分別為10億美元。截至2022年12月31日及截至2022年12月31日止期間，彙總的財務數據反映了最新的可用財務信息。

6.衍生工具

該公司利用各種場外、場外清算和交易所交易的衍生工具作為其整體風險管理戰略的一部分，並進行復制交易或創收擔保看漲交易。衍生工具用於管理與利率、股票市場、商品市場、信用價差、發行人違約、價格和貨幣匯率或波動性相關的風險。複製交易被用作一種經濟手段，用於綜合複製根據公司投資政策可允許投資的資產的特徵和表現。

符合對衝會計資格的策略

該公司的部分衍生工具符合附註1-列報基礎及重要會計政策中概述的對衝會計要求。通常，這些對衝工具包括利率掉期和外幣掉期，在較小程度上，被對衝項目的條款或預期現金流與掉期條款非常匹配。利率互換通常用於管理某些固定期限證券或發行的債務工具的利率期限。

現金流對衝

利率互換主要用於管理投資組合的存續期，並更好地將資產的現金收入與為負債提供資金所需的現金支出相匹配。這些衍生品主要將浮動利率固定期限證券的利息收入轉換為固定利率。本公司亦已訂立利率掉期協議，將3個月倫敦銀行同業拆息+2.125釐次級債務的浮動利息付款轉換為固定利息付款。有關更多信息，請參閲附註13-債務中的次級債券部分。

外幣掉期用於將與某些投資收益相關的外幣現金流轉換為美元，以減少因匯率變化而引起的現金流波動。

該公司此前還簽訂了遠期起始掉期協議，以對衝與未來購買固定利率證券有關的利率風險，主要是為了對衝用於為某些集團利益負債定價的假設中固有的利率風險。

非資格化策略

不符合對衝會計資格的衍生產品關係(“非限定策略”)主要包括對某些固定期限和股票的利率、外幣、股票和商品風險的對衝。此外，對衝和複製

利用信用違約互換的策略不符合對衝會計的要求。非資格戰略包括：

信貸合同

信用違約互換用於購買對單個實體或參考指數的信用保護，以經濟地對衝違約風險和固定期限證券價值的與信用相關的變化。信用違約互換也被用於承擔與單個實體或參考指數相關的信用風險，作為複製交易的一部分。這些合同要求公司支付或收到定期費用，以換取交易對手或公司的補償，如果被引用的證券發行商發生了合同中規定的信用事件。本公司亦訂立信用違約掉期以終止現有的信用違約掉期，從而抵銷未來原始掉期的價值變動。

利率互換、互換和期貨

本公司使用利率互換和期貨來管理資產和負債之間的利率期限。此外，本公司訂立利率掉期合約以終止現有掉期合約，從而抵銷未來原始掉期合約的價值變動。截至2022年12月31日和2021年12月31日，抵銷關係中的利率互換名義金額為美元。6.610億美元7.2分別為10億美元。

外幣掉期和遠期

本公司進行外幣掉期交易，將某些以外幣計價的固定期限投資的外幣風險轉換為美元。

股票指數期權

本公司可訂立股票指數期權，以對衝股票市場下跌對投資組合的影響。該公司此前還簽訂了股權證券的備兑看漲期權，以產生額外的回報。

商品期權

在2022年第一季度，該公司支付了10購買石油期貨的看漲期權合約，以部分抵消油價大幅上漲時可能出現的與某些固定到期日證券相關的潛在價值變化。期權合同在2022年第一季度通過建立抵銷頭寸而終止或平倉，導致實現收益#美元。14.

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目錄表			附註6--衍生工具

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合併財務報表附註(續)

衍生資產負債表分類

就報告而言，本公司已選擇根據一項賦予本公司法定抵銷權利的總淨額協議，根據在一個法人實體與同一交易對手簽訂的場外衍生工具的公允價值金額、應計收益及相關現金抵押品應收賬款及應付款項，在資產或負債內進行抵銷。下列公允價值金額不包括收入

應計項目或相關現金抵押品應收賬款和應付賬款，計入衍生公允價值以確定資產負債表列報。除非下表另有説明，本公司持有的衍生工具均為風險管理用途。衍生工具合約的名義金額代表計算支付或收受金額的基礎，並在表中列示，以量化公司的衍生工具活動的數量。名義金額不一定反映信用風險。

衍生品資產負債表列報

			淨導數												資產衍生品						負債衍生工具
			名義金額						公允價值						公允價值						公允價值
套期保值指定/衍生工具類型			2022年12月31日			2021年12月31日			2022年12月31日			2021年12月31日			2022年12月31日			2021年12月31日			2022年12月31日			2021年12月31日
現金流對衝
利率互換			$	2,155		$	2,340		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—
外幣掉期			568			437			53			6			57			11			(4)			(5)
總現金流對衝			2,723			2,777			53			6			57			11			(4)			(5)
非排位賽策略
利率合約
利率互換和利率期貨			7,245			7,567			(6)			(46)			2			3			(8)			(49)
外匯合約
外幣掉期和遠期			569			558			—			—			—			—			—			—
信貸合同
購買信用保護的信用衍生品			11			112			—			(2)			—			—			—			(2)
信用衍生品的抵銷頭寸			207			210			—			—			3			3			(3)			(3)
非資格戰略總數			8,032			8,447			(6)			(48)			5			6			(11)			(54)
總現金流對衝和非合格策略			$	10,755		$	11,224		$	47		$	(42)		$	62		$	17		$	(15)		$	(59)
資產負債表位置
固定期限，可供出售			$	569		$	413		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—
其他投資			9,108			1,452			34			7			38			10			(4)			(3)
其他負債			1,078			9,359			13			(49)			24			7			(11)			(56)
總衍生品			$	10,755		$	11,224		$	47		$	(42)		$	62		$	17		$	(15)		$	(59)

.

衍生工具資產/負債的抵銷

下表顯示了公司綜合資產負債表中符合抵銷條件的衍生工具的公允價值總額、抵銷金額和淨頭寸。抵銷金額包括公允價值金額、應計收益及相關現金抵押品應收賬款及與根據共同總淨額結算協議進行交易的衍生工具相關的應收賬款及應付賬款，如上所述。表格中還包括金融抵押品應收賬款和應付賬款，合同允許在違約事件發生時進行抵銷，儘管根據美國公認會計原則不允許進行抵銷。

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目錄表			附註6--衍生工具

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合併財務報表附註(續)

抵銷衍生工具資產和負債

			(i)			(Ii)			(Iii)=(I)-(Ii)						(Iv)			(V)=(Iii)-(Iv)
									財務狀況表中列報的淨額						財務狀況表中不允許抵銷的抵押品
			已確認資產(負債)總額			財務狀況表中的總金額抵銷			衍生資產[1](負債)[2]			應計利息和現金抵押品(已收到)[3]已承諾[2]			質押金融抵押品(已收到)[4]			淨額
截至2022年12月31日
其他投資			$	62		$	60		$	34		$	(32)		$	—		$	2
其他負債			$	(15)		$	(7)		$	13		$	(21)		$	(7)		$	(1)
截至2021年12月31日
其他投資			$	17		$	13		$	7		$	(3)		$	4		$	—
其他負債			$	(59)		$	(10)		$	(49)		$	—		$	(47)		$	(2)

[1]計入本公司綜合資產負債表的其他投資。

[2]包括在本公司綜合資產負債表的其他負債內，並限於與各交易對手有關的應付衍生工具淨額。

[3]包括在本公司綜合資產負債表的其他投資內，並限於與各交易對手有關的衍生工具應收賬款淨額。

[4]不包括與交易所交易衍生工具相關的抵押品。

現金流對衝

對於被指定為現金流量對衝的衍生工具，衍生工具的收益或損失被報告為保監處的組成部分，並在

被套期保值交易影響收益的同一個或多個期間。每種衍生品的收益或損失的所有組成部分都包括在對衝有效性的評估中。

損益在保監處確認
			截至十二月三十一日止的年度：
			2022			2021			2020
利率互換			$	—		$	4		$	38
外幣掉期			56			24			(8)
總計			$	56		$	28		$	30

收益(虧損)從AOCI重新分類為收入
			截至十二月三十一日止的年度：
			2022												2021												2020
			已實現淨收益/淨虧損			淨投資收益			利息支出						已實現淨收益/淨虧損			淨投資收益			利息支出						已實現淨收益/淨虧損			淨投資收益			利息支出
利率互換			$	—		$	6		$	(2)					$	—		$	41		$	(10)					$	—		$	29		$	(7)
外幣掉期			—			9			—						—			5			—						(1)			5			—
總計			$	—		$	15		$	(2)					$	—		$	46		$	(10)					$	(1)		$	34		$	(7)
綜合業務報表列報的總金額			$	(627)		$	2,177		$	213					$	509		$	2,313		$	234					$	(14)		$	1,846		$	236

截至2022年12月31日，預計將在未來12個月內重新分類為收益的AOCI記錄的衍生品工具的税前遞延淨收益為$3。這一預期是基於對固定期限證券和長期債務的對衝投資的預期利息支付，這些投資將在未來12個月發生。在此期間，公司將把遞延淨收益(虧損)確認為

在對衝工具現金流量期間對淨投資收入或利息支出的調整(視情況而定)。

在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，公司不是淨額從AOCI改為因不再可能發生的預測交易而終止現金流對衝而產生的收益。

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目錄表			附註6--衍生工具

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

非資格化策略

對於非限定策略，包括要求與其宿主合同分開的嵌入衍生品和

作為衍生工具，衍生工具的收益或損失在當期收益中確認為已實現淨收益(虧損)。

在已實現淨收益(虧損)內確認的非合格戰略

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
外匯合約
外幣掉期和遠期			$	5		$	2		$	3
利率合約
利率互換、互換和期貨			25			3			21
信貸合同
購買信用保護的信用衍生品			4			—			2
承擔信用風險的信用衍生品			—			7			2
股權合同
股權期權			(2)			—			76
商品合同
商品期權			14			—			—
總計[1]			$	46		$	12		$	104

[1]不包括包含本公司已選擇公允價值選項的嵌入信用衍生工具的投資。有關進一步討論，請參閲附註4--公允價值計量中的公允價值選項部分。

通過信用衍生工具承擔的信用風險

本公司訂立信用違約掉期合約，承擔單一實體或參考指數的信貸風險，以綜合複製本公司投資政策所容許的投資交易。公司將根據商定的利率和名義金額定期收到付款，只有在發生信用事件時才會付款。信用事件付款通常為

等於互換合同的名義價值減去被引用證券發行人在信用事件發生後的債務義務的價值。信用事件通常被定義為對被引用實體的合同義務利息或本金付款或破產的違約。本公司承擔信用風險的信用違約互換主要參考投資級單一公司發行人和籃子，其中包括CMBS發行人的標準多元化投資組合。

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目錄表			附註6--衍生工具

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

按類型劃分的假設衍生工具的信用風險

															標的參考信用債券(S)[1]
			名義金額[2]			公允價值			加權平均到期年限						類型			平均信用評級			抵銷名義金額[3]			抵銷公允價值[3]
截至2022年12月31日
一籃子信用違約互換[4]
投資級風險敞口			$	100		$	(1)		6年份						CMBS積分			AAA級			$	100		$	1
低於投資級的風險敞口			3			(2)			不到1年						CMBS積分			B-			3			2
總計			$	103		$	(3)														$	103		$	3
截至2021年12月31日
一籃子信用違約互換[4]
投資級風險敞口			$	101		$	—		6年份						CMBS積分			AAA級			$	101		$	—
低於投資級的風險敞口			4			(2)			不到1年						CMBS積分			CCC			4			2
總計[5]			$	105		$	(2)														$	105		$	2

[1]平均信用評級基於可獲得性，通常是穆迪、S和惠譽可獲得評級的中點。如果評級機構沒有提供評級，則使用內部開發的評級。

[2]名義金額等於未來最大潛在損失金額。這些衍生品受協議和適用法律管轄，其中包括抵押品入賬要求。合同中沒有其他與這些合同有關的具體抵押品或追索權條款，以抵消損失。

[3]本公司已訂立抵銷信用違約掉期，以終止若干現有的信用違約掉期，從而抵銷原始掉期未來的價值變動或已支付的虧損。

[4]包括通過信用違約互換引用的CMBS發行人多元化投資組合的標準市場指數的互換。這些掉期隨後根據可觀察到的標準市場指數進行估值。

[5]不包括包含本公司已選擇公允價值選項的嵌入信用衍生工具的投資。有關進一步討論，請參閲附註4--公允價值計量中的公允價值選項部分。

衍生抵押品安排

本公司就其衍生工具訂立各種抵押品安排，該等抵押品安排鬚同時質押及接受抵押品。截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，公司已質押與衍生工具相關的現金抵押品不到$1及$2，分別為。一般而言，應收抵押品計入本公司綜合資產負債表的其他資產或其他負債，由本公司選擇在資產負債表內抵銷。截至2022年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日，公司質押與衍生工具相關的證券抵押品，公允價值為美元。8及$48已分別以固定到期日計入綜合資產負債表。交易對手有權出售或再質押這些證券。

此外，截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司已質押與場外清算和交易所交易衍生品相關的初始現金保證金，公允價值為1美元。16及$12分別計入本公司綜合資產負債表中的其他投資或其他資產。截至2022年12月31日和2021年12月31日，該公司已質押與場外清算和交易所交易衍生品相關的證券的初始保證金，公允價值為$57及$82分別計入本公司綜合資產負債表的固定到期日內。

截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，公司接受了與衍生工具相關的現金抵押品$56及$7分別以固定期限和短期投資並計入綜合資產負債表

由本公司選擇在資產負債表上抵銷的其他投資或其他負債中記錄的相應金額的投資。公司還接受了截至2022年12月31日和2021年12月31日的證券抵押品，公允價值為1美元。1及$5，公司有權對其進行補充或出售。截至2022年、2022年和2021年12月31日，公司擁有不是補充證券。此外，截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，接受的非現金抵押品分別存放在單獨的託管賬户中，不計入公司的綜合資產負債表。

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目錄表			附註7--應收保費和代理人餘額

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

7.應收保費和代理人餘額

應收保費和代理商餘額
			截至12月31日，
			2022			2021
應收保費，不包括免賠額和追溯評級保費內的應收賬款(“虧損敏感業務”)			$	4,698		$	4,130
虧損敏感業務的應收賬款，按信用質量：
AA型			106			130
A			38			52
BBB			119			133
BB			56			64
低於Bb			41			41
虧損敏感業務的應收賬款總額			360			420
應收保費總額和代理人餘額，總額			5,058			4,550
ACL			(109)			(105)
應收保費總額和代理餘額，扣除ACL			$	4,949		$	4,445

關於應收保費和代理商餘額的ACL

應收保費及代理人結餘(不包括對虧損敏感業務的應收賬款)主要由保單持有人應付的保費組成，保費通常可在一年或更短時間內收回。就該等結餘而言，應收賬款賬齡及近期過往信貸損失及收款經驗乃根據當前經濟狀況及合理及可支持的預測(視情況而定)作出調整。如果在合同規定的時間段內沒有收回已開出的金額，則餘額被視為逾期。

該公司的部分商業航線業務是以鉅額免賠額或追溯評級計劃(稱為“虧損敏感型業務”)承保的。根據一些免賠額較大的商業保險合同，公司有義務向索賠人全額支付索賠，公司隨後由

可扣除金額的投保人。因此，在償還之前，公司將面臨信用風險。追溯評級保單主要用於工人賠償範圍，從而根據實際發生的損失調整最終保費。雖然追溯評級保單的保費調整功能大大降低了本公司的保險風險，但它給本公司帶來了信用風險。如果很大一部分此類投保人未能向本公司償還根據追溯評級保單所欠的可扣除金額或額外保費，本公司的經營業績可能會受到不利影響。公司通過信用分析、抵押品要求和監督來管理這些信用風險。

虧損敏感型業務的應收賬款金額乘以違約概率的估計係數和違約情況下的損失金額，估計為。違約概率是根據每個投保人的信用評級分配的，如果沒有外部評級，則估計評級。信用評級至少每年進行一次審查和更新。經考慮抵押品的性質、抵押品價值未來的潛在變化，以及所獲抵押品類別的歷史損失資料，估計風險金額是扣除抵押品及其他信用提升後的淨額。違約因素的概率是通過多個經濟週期估計的類似期限的應收賬款的歷史企業違約。信用評級是前瞻性的，考慮了各種經濟結果。考慮到違約因素，損失是基於對一般債權人在多個經濟週期中的歷史回收率的研究。本公司評估虧損敏感業務的應收賬款所需的應收賬款準備金率時，考慮了當前的經濟環境以及概率加權的宏觀經濟情景，類似於估算抵押貸款的應收賬款準備金率的方法。見注5--投資。

2022年淨額的增加反映了當年保費和回收所需撥備的增加，但被註銷所抵消。於2021年，應收保費撥備減少，原因是年內承保保費所需撥備被註銷及撥備減少所抵銷，主要反映新冠肺炎對某些業務範圍的預期影響較先前假設減弱。2020年，由於新冠肺炎的影響越來越大，acl有所增加。

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註7--應收保費和代理人餘額

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

關於應收保費和代理餘額的會計準則前滾
			2022年12月31日												2021年12月31日												2020年12月31日
			應收保費和代理人餘額，不包括虧損敏感型業務的應收款			虧損敏感業務應收賬款			總計						應收保費和代理人餘額，不包括虧損敏感型業務的應收款			虧損敏感業務應收賬款			總計						應收保費和代理人餘額，不包括虧損敏感型業務的應收款			虧損敏感業務應收賬款			總計
開始ACL			$	83		$	22		$	105					$	117		$	35		$	152					$	85		$	60		$	145
會計變更的累積影響[1]																											(2)			(21)			(23)
調整後的起始ACL			83			22			105						117			35			152						83			39			122
本期撥備(發放)			48			3			51						17			(13)			4						78			(4)			74
本期核銷總額			(56)			(1)			(57)						(59)			—			(59)						(49)			—			(49)
本期毛收回額			10			—			10						8			—			8						5			—			5
結束ACL			$	85		$	24		$	109					$	83		$	22		$	105					$	117		$	35		$	152

[1]表示對2020年1月1日採用信貸損失會計準則時記錄的ACL的調整。經調整的期初損益乃根據本公司的歷史虧損資料作出調整，以適應本指引採納時的當前情況及預測的經濟環境。欲瞭解更多信息，請參閲附註1--列報基礎和重要會計政策。

8.再保險

本公司將保險風險轉讓給再保險公司，使本公司能夠管理資本和風險敞口。該等安排並不解除本公司對投保人的主要責任。再保險人未能履行其義務可能會給公司造成損失。該公司的程序包括仔細選擇其再保險公司，制定協議以在必要時提供抵押品資金，並定期監測其再保險公司的財務狀況和評級。

本公司已訂立兩份不利發展保險(“ADC”)再保險協議，兩份協議均記作追溯再保險。一份協議涵蓋了2016年和之前事故年的幾乎所有石棉和環境(“A&E”)儲備開發項目(“A&E ADC”)，總限額為$。1.5100億美元和另一份涵蓋導航員保險公司及其某些附屬公司2018年和之前事故年度(導航員ADC)的幾乎所有準備金開發，總限額最高可達$300。由於該公司已將所有300可用限制，有不是截至2022年12月31日，導航員ADC下的剩餘限額可用。有關ADC協議的更多信息，請參閲附註1-列報基礎和重要會計政策，以及附註11-未償損失和損失調整費用準備金。

財產和傷亡讓渡損失減少了損失和產生的損失調整費用，為#美元。1,338, $1,243和

$1,156截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度。

集團福利讓渡虧損(減少虧損和發生的虧損調整費用)為#美元81, $85及$63截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度。

再保險可追回款項

再保險可收回款項包括再保險公司應付的餘額，並扣除不可收回的再保險準備金後列報。可收回再保險包括根據再保險協議的條款可能轉讓的總損失和損失調整費用準備金的估計金額，包括已發生但未報告的未償損失。公司對轉讓給再保險公司的損失和損失調整費用準備金的估計是基於與為公司欠索賠人的金額建立總準備金時所使用的假設相一致的。本公司根據任何適用的臨時再保險及協約再保險的條款，包括估計根據再保險協議最終將如何割讓已發生但未呈報的損失，以估計其割讓的再保險可收回金額。因此，該公司對再保險可收回金額的估計與對未償損失準備金總額和損失調整費用的估計存在類似的風險和不確定因素。

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目錄表			附註8-再保險

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

按信用質量指標列出的再保險可收回金額
			截至2022年12月31日															截至2021年12月31日
			財產和意外傷害			團體福利			公司			總計						財產和意外傷害			團體福利			公司			總計
AM最佳財務實力評級
A++			$	2,094		$	—		$	—		$	2,094					$	1,860		$	—		$	—		$	1,860
A+			2,169			239			261			2,669						1,999			237			275			2,511
A			763			1			—			764						713			—			—			713
A-			79			6			—			85						37			9			—			46
B++			616			—			2			618						639			—			3			642
低於B++			20			—			—			20						20			—			—			20
由AM Best評定的總評級			5,741			246			263			6,250						5,268			246			278			5,792
強制性(已分配)風險池和自願風險池			218			—			—			218						239			—			—			239
俘虜			319			—			—			319						331			—			—			331
其他未獲評級的公司			279			5			—			284						255			5			—			260
可收回的再保險總金額			6,557			251			263			7,071						6,093			251			278			6,622
壞賬再保險準備			(102)			(1)			(2)			(105)						(96)			(1)			(2)			(99)
可收回的再保險淨額			$	6,455		$	250		$	261		$	6,966					$	5,997		$	250		$	276		$	6,523

如果在合同規定的期限內(通常是30天、60天或90天)沒有收回已開具賬單的金額，則餘額被視為逾期。為了管理再保險公司的信用風險，再保險安全審查委員會評估每一家潛在再保險公司的信用狀況、財務表現、管理和運營質量。在配售再保險時，本公司會考慮再投保風險的性質，包括預期的責任支付期限，並按再保險人的信用評級釐定限額。

在合同許可的情況下，公司以各種形式的抵押品或其他信用增強手段，包括不可撤銷的信用證、有擔保的信託、基金持有的賬户和集團範圍內的抵銷，來保證未來的索賠義務。作為其再保險可追回審查的一部分，該公司分析了再保險人和分割者之間的折算活動的最新發展，分割者和再保險人之間糾紛的仲裁和訴訟結果的最新趨勢，以及本公司再保險人的整體信用質量。

由於再保險可收回款項的收取和到期時間的內在不確定性，未來可能需要對公司的再保險可收回款項進行扣除準備金後的調整，這可能會對公司在特定季度或年度的綜合經營業績或現金流產生重大不利影響。

壞賬再保險準備包括折舊準備和爭議餘額準備。Acl的估計方法是，暴露在損失中的再保險可收回金額乘以違約概率的估計係數和違約情況下的損失金額。違約概率是根據每家再保險公司的信用評級分配的，如果沒有外部評級，則估計評級。信用評級每季度進行一次審查，任何重大變化都會反映在最新的估計中。違約的概率因素是歷史保險人和再保險人對負債的違約。

具有與通過多個經濟週期估計的再保險負債類似的期限。信用評級是前瞻性的，考慮了各種經濟結果。考慮到違約因素的損失是基於對公司一般債權人在多個經濟週期中的歷史回收率的研究，或對於購買的年金融資結構性結算被視為再保險的情況，基於年金合同持有人的歷史回收率。

如上表所示，總再保險可收回餘額的一部分與公司參與各種強制性(分配)和自願風險池有關。應從集合中收回的再保險是由參與集合的所有保險公司的財務狀況支持的，支持再保險可收回的信用並不限於每個集合的財務實力。強制性集合通常通過政策評估或附加費獲得資金，如果集合中的任何參與者違約，剩餘的負債將在其他成員之間分攤。

本公司評估再保險可收回款項所需的可收回按揭利率時，考慮了當前的經濟環境及宏觀經濟情況，與估計按揭貸款的可收回按揭利率所採用的方法相似。見注5--投資。保險公司，包括再保險公司，受到監管，並持有基於風險的資本，以減輕因經濟因素和其他風險而造成的損失風險。非美國再保險公司要麼受到與國內保險公司實質上相同的資本制度的約束，要麼我們持有抵押品，以支持再保險可收回款項的收取。因此，保險公司違約造成的損失歷史有限。有一筆美元0及$1在分別截至2022年和2021年12月31日的年度沖銷中，這將影響ACL。2021年ACL的減少主要是由於本公司承認ACL的一家再保險公司的復甦高於預期。2020年，ACL的增加包括了新冠肺炎的影響越來越大。

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註8-再保險

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

壞賬再保險準備
			截至2022年12月31日															截至2021年12月31日															截至2020年12月31日
			財產和意外傷害			團體福利			公司			總計						財產和意外傷害			團體福利			公司			總計						財產和意外傷害			團體福利			公司			總計
應收再保險期初準備			$	96		$	1		$	2		$	99					$	105		$	1		$	2		$	108					$	114		$	—		$	—		$	114
爭議金額的期初免税額			54			—			—			54						53			—			—			53						66			—			—			66
開始ACL			42			1			2			45						52			1			2			55						48			—			—			48
會計變更的累積影響[1]																																	—			1			1			2
調整後的起始ACL			42			1			2			45						52			1			2			55						48			1			1			50
本期撥備(發放)			—			—			—			—						(9)			—			—			(9)						3			—			1			4
本期核銷總額			—			—			—			—						(1)			—			—			(1)						—			—			—			—
本期毛收回額			—			—			—			—						—			—			—			—						1			—			—			1
結束ACL			42			1			2			45						42			1			2			45						52			1			2			55
爭議金額的期末津貼			60			—			—			60						54			—			—			54						53			—			—			53
壞賬再保險期末準備			$	102		$	1		$	2		$	105					$	96		$	1		$	2		$	99					$	105		$	1		$	2		$	108

[1]表示對2020年1月1日採用信貸損失會計準則時記錄的ACL的調整。欲瞭解更多信息，請參閲附註1--列報基礎和重要會計政策。

保險收入

財產和意外傷害保險收入

			截至12月31日止年度，
所寫的保費			2022			2021			2020
直接			$	14,891		$	13,696		$	12,537
假設			718			631			577
割讓			(1,490)			(1,378)			(1,209)
網絡			$	14,119		$	12,949		$	11,905
賺取的保費
直接			$	14,328		$	13,204		$	12,551
假設			654			568			540
割讓			(1,462)			(1,277)			(1,173)
網絡			$	13,520		$	12,495		$	11,918

集團福利收入

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
毛賺得保費、費用和其他考慮因素			$	5,988		$	5,663		$	5,245
假設再保險			175			128			387
放棄再保險			(106)			(104)			(96)
淨賺得保費、費用和其他考慮因素			$	6,057		$	5,687		$	5,536

就其集團福利產品而言，本公司根據每年續期條款及共同保險安排及其變動，將其若干風險再保險予其他再保險公司。每年可續期和共同保險安排導致通過

再保險人承擔的部分風險。一般來説，再保險人收取一定比例的保費，減去佣金和開支津貼，並須負責支付相應比例的所有保險金。

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註9--延期保單購置成本

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

9.遞延保單收購成本

DAC的變化

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
期初餘額			$	881		$	789		$	785
遞延成本			1,947			1,751			1,666
攤銷-DAC			(1,835)			(1,680)			(1,706)
加上收購業務價值的攤銷[1]			9			21			47
DAC轉移到持有的待售資產			—			—			(3)
期末餘額			$	1,002		$	881		$	789

[1]雖然從收購Navigator Group獲得的有效合同的價值包括在其他無形資產中，但該資產的攤銷記錄為DAC攤銷。

10.商譽及其他無形資產

截至2022年12月31日和2021年12月31日，分配給報告分部的商譽賬面價值如下：

			賬面價值
商業專線			$	659
個人專線			119
哈特福德基金			180
團體福利			723
公司[1]			230
總計			$	1,911

[1]公司類別包括在控股公司層面獲得的商譽，而不是推低至可報告部門內的子公司。截至2022年12月31日和2021年12月31日的公司內部商譽賬面價值包括美元138及$92分別用於集團福利和哈特福德基金報告單位。

截至2022年和2021年10月31日，哈特福德報告單位的年度商譽評估已完成；所有報告單位都通過了年度減值測試，

顯著的利潤率，結果是不是商譽的減記。

其他無形資產

			截至2022年12月31日												截至2021年12月31日
			總賬面金額			累計攤銷			賬面淨額						總賬面金額			累計攤銷			賬面淨額
攤銷無形資產：
有效合同的價值			$	203		$	(203)		$	—					$	203		$	(194)		$	9
客户關係			636			(225)			411						636			(177)			459
與安泰達成營銷協議			16			(6)			10						16			(4)			12
分銷協議			79			(70)			9						79			(68)			11
分銷和代理關係及其他			340			(87)			253						340			(68)			272
全有限壽命無形資產			1,274			(591)			683						1,274			(511)			763
無限期壽險無形資產總額			95						95						95						95
其他無形資產合計			$	1,369		$	(591)		$	778					$	1,369		$	(511)		$	858

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目錄表			附註10-商譽及其他無形資產

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合併財務報表附註(續)

預計截至2022年12月31日收購的無形資產的税前攤銷費用

						其他無形資產
2023						$	71
2024						$	71
2025						$	71
2026						$	70
2027						$	68

11.未付損失準備金和損失調整費用

|財產和意外傷害保險產品準備金，扣除再保險後的淨額

未償損失和損失調整費用負債的結轉

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
未償損失和損失調整費用的期初負債，毛額			$	31,449		$	29,622		$	28,261
再保險和其他可追回款項			6,081			5,725			5,275
未償損失和損失調整費用的期初負債淨額			25,368			23,897			22,986
未付損失準備金和損失調整費用
當前事故年			8,577			7,911			7,794
上一次事故年發展[1]			36			199			(136)
未付損失準備金和損失調整費用總額			8,613			8,110			7,658
列入其他負債的追溯再保險遞延收益的變化[1]			(229)			(246)			(312)
付款
當前事故年			(2,424)			(2,276)			(2,214)
以前的事故年份			(4,678)			(4,119)			(4,190)
付款總額			(7,102)			(6,395)			(6,404)
轉入待售負債的準備金淨變化			—			—			(45)
外幣調整			(32)			2			14
未償損失和損失調整費用的期末負債淨額			26,618			25,368			23,897
再保險和其他可追回款項			6,465			6,081			5,725
未償損失和損失調整費用的期末負債，毛額			$	33,083		$	31,449		$	29,622

[1]以前的事故年發展不包括根據導航員和A&E ADC轉讓的部分損失的利益，根據追溯再保險會計，這部分損失是遞延的，並在割讓損失以現金從National Indemity Company追回期間確認(“尼科“)，伯克希爾哈撒韋公司的子公司。有關兩個不利發展保險協議的更多信息，請參閲下面的不利發展保險協議討論。

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目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

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已貼現的財產和意外傷害保險產品準備金，不包括再保險

			截至12月31日止年度，
			2022									2021									2020
未貼現金額的未付損失和損失調整費用的負債			$	1,343								$	1,405								$	1,334
折扣金額			347									355									367
未償損失和損失調整費用負債的賬面價值			$	996								$	1,050								$	967
計入虧損和虧損調整費用的貼現增加額			$	36								$	36								$	36
加權平均貼現率			2.71								%	2.54								%	2.68								%
貼現率範圍			0.83		%	-			14.03		%	0.83		%	-			14.03		%	0.83		%	-			14.03		%

準備金按索賠發生時的有效利率貼現，範圍為0.832020至2020年意外年百分比14.03意外年份1981年的百分比。

本公司於2022年12月31日為其財產及意外傷害保險產品記錄的準備金，代表本公司對其最終損失責任及與本公司承保保單所涵蓋的損失有關的損失調整費用的最佳估計。然而，由於準備金方面的重大不確定性，管理層對這些索賠的最終負債的估計可能會發生變化，對已記錄準備金的必要調整可能會超過當前已記錄準備金的數額，這可能會對公司的經營業績或現金流產生重大影響。

虧損和虧損調整費用也受到趨勢的影響，包括頻率和嚴重程度以及立法和監管環境的變化。就石棉風險準備金而言，導致再保險負債總額最終結算的高度不確定性的因素包括損失發展模式不充分、原告不斷擴大的責任理論、重大訴訟中固有的風險以及新出現的法律理論不一致。就再保險前的環境風險準備金而言，導致準備金總額高度不確定的因素包括不斷擴大的負債和損害理論、重大訴訟中固有的風險、關於環境索賠的存在和承保範圍的不一致決定，以及索賠人向投保人索要的金額的不確定性。

(有利的)不利的前事故年發展

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
工傷賠償			$	(204)		$	(190)		$	(110)
工傷補償貼現增加			36			35			35
一般法律責任			56			454			237
海軍陸戰隊			2			1			3
包裹業務			(39)			(91)			(58)
商業地產			(11)			(26)			(4)
專業責任			(11)			(2)			(14)
邦德			(32)			(26)			(19)
假定再保險			19			(6)			(6)
汽車責任-商業專線			38			9			27
汽車責任--個人額度			(14)			(90)			(61)
房主			(1)			3			7
淨石棉和環境儲量			—			—			(2)
災難			(62)			(154)			(529)
無法收回的再保險			3			(6)			(8)
其他儲量重估，淨額			27			42			54
之前的事故年發展，包括全年香港藝術發展局分拆的好處			(193)			(47)			(448)
列入其他負債的追溯再保險遞延收益的變化[1]			229			246			312
上一次事故年發展總額			$	36		$	199		$	(136)

[1]截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的遞延收益變動包括#美元229, $155及$210，急症室儲備的不利發展超過已支付的割讓保費和包括$0, $91及$102 分別將2018年Navigator的不利發展和前一事故年度的準備金讓給Nico，主要是在專業責任、一般責任和海上責任方面。

2022年對以前事故年儲量的重新估計

工傷賠償準備金在2014至2018年的事故年中，由於索賠低於先前的估計，主要在小型商業領域減少，在中型和大型商業領域的減少程度較小

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目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

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嚴重性，在較小程度上，是一美元14從2020年起減少與新冠肺炎相關的索賠。

一般責任準備金這是由於2016至2019年事故年解決大中型商業機構大型個人索賠的估計費用增加、最近事故年超額傷亡和環境事故增加以及較舊事故年的主要建築增加，但被其他大規模侵權行為準備金的減少部分抵消。

套餐業務儲備減少的原因是2018年及以前事故年的估計嚴重程度和估計損失調整費用較低，以及2020和2021年事故年的財產準備金減少。

商業地產儲備下降主要是由於與新冠肺炎索賠相關的大中型商業業務在2020年事故年取得了良好的發展。

專業責任準備金 減少主要是由於2018至2020意外年度董事及高級管理人員索償及2013至2017意外年度錯誤及遺漏索償的有利發展所致，但主要及超額董事及高級管理人員的索償因2018年及過往意外年度的重大虧損而部分抵銷。

債券儲備主要是由於較早事故年的有利發展，合同保證金減少。

假定再保險準備金出現增加的主要原因是，辛迪加財產索賠準備金估計數增加，包括2020年事故年新冠肺炎財產損失預期增加以及與旱災索賠有關的國際農業準備金增加。最近幾年，拉丁美洲P&C和特殊傷亡業務準備金的增加也起到了推動作用。

汽車責任準備金個人航線減少的主要原因是AARP直接索賠的估計嚴重性較低，主要是在2015至2020年的事故年度，而商業航線的增加主要是由於2017至2019年的事故年份大額索賠數量增加，同時和解費率下降和律師代表費率上升。

巨災準備金商業和個人線路的降幅都有所下降，其中降幅最大的與2019年和2020年的風雹事件有關。

石棉與環境儲量在2022年第四季度進行了審查，結果是229增加ADC再保險前的準備金，包括#美元162石棉和美元67為了環保。該公司確認了一美元229具追溯力的再保險的遞延收益，即超過已支付的割讓保費而轉讓予ADC的虧損金額。有關NICO的不利發展保險的其他信息，請參閲下面的不利發展保險部分和附註14-承諾和或有事項。

其他儲量重新估計，淨額，主要由於P&C其他業務的未分配虧損調整費用(“ULAE”)準備金增加，這主要是由於石棉總儲量和環境儲量的增加，以及參與非自願市場池帶來的不利發展，以及汽車實物損壞嚴重程度的增加。

2021年對以前事故年儲量的重新估計

工傷賠償準備金2013至2018年的事故年，由於索賠嚴重程度低於之前的估計，小型商業和大中型商業的損失有所減少。

一般責任準備金增加，包括性騷擾和性虐待索賠增加，超過以前記錄的這一風險的準備金金額，主要是反映以下進一步討論的針對美國童子軍的索賠準備金的增加，但被其他大規模侵權行為準備金的減少和額外的合同責任索賠部分抵消。此外，本公司確認2018年及之前意外年度Navigator批發建築業務的準備金增加，主要計入上表追溯再保險遞延收益變動內。

套餐業務儲備減少的主要原因是2014至2018年事故年度的估計損失調整費用較低，以及額外合同責任索賠的估計準備金減少。

商業地產儲備下降的主要原因是大中型商業和全球專業在2020年事故年的良好發展。

專業責任準備金由於大型及中級市場董事及高級職員(“D&O”)保險對較早意外年度的估計嚴重程度較低，故減少。超過抵消這一有利準備金發展的是2019年遺留Navigator上市公司董事和高級管理人員保險以及之前事故年度的準備金增加，其中一部分反映在上表中追溯再保險遞延收益的變化中。

債券儲備減少的主要原因是合同擔保索賠的有利出現，主要是2016至2017年事故年的復甦高於之前預期的復甦。

汽車責任準備金個人額度減少的主要原因是AARP直接索賠和機構索賠的估計嚴重程度較低，主要是在2017至2020年的事故年度內，以及額外合同責任索賠的估計準備金減少。

巨災儲量商業和個人線路的收入都有所下降，主要原因是2018年和2019年風雹事件的準備金減少，2018年和2020年颶風的估計損失減少，2017年和2018年加州野火的估計損失減少，包括預計將從與2018年加州伍爾西野火相關的公用事業公司恢復代位權，以及與2020年內亂相關的損失減少。

石棉與環境儲量在2021年第四季度進行了審查，結果是155增加ADC再保險前的準備金，包括#美元106石棉和美元49為了環保。該公司確認了一美元155具追溯力的再保險的遞延收益，即超過放棄保費而轉讓予貿發局的虧損金額。

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目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

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付了錢。有關NICO的不利發展保險的其他信息，請參閲下面的不利發展保險部分和附註14-承諾和或有事項。

其他儲量重新估計，淨額，增加的主要原因是P&C其他業務內的性騷擾和性虐待索賠準備金增加，主要是由於假定的再保險，以及P&C其他業務內的ULAE準備金增加，原因是石棉和環境準備金總額增加。

2020年以前事故年儲量的重新估計

工傷賠償準備金由於2015年和之前事故年的索賠嚴重程度低於先前估計的索賠嚴重程度，包括俘虜業務，大中型和大型商業企業的國民賬户業務減少，而由於2013至2018年事故年度的索賠嚴重程度低於預期，小型商業業務的索賠嚴重程度減少.

一般責任準備金增加的主要原因是$254與本公司承保的宗教和其他組織的案件有關的性騷擾和性虐待索賠準備金增加，但因其他大規模侵權案件準備金的減少和額外的合同責任索賠而部分抵消。性騷擾和性虐待暴露可能涉及潛在的長潛伏期，並可能涉及多個保單期間的保險，這可能會引發複雜的保險問題，對最終保險範圍產生重大影響。準備金的這一增加反映了索賠發生率的增加，這主要是由於恢復了法規，這是一些州通過的立法，為索賠人提供了在一段時間內提出索賠的機會，儘管原來的訴訟時效已經過期。2020年儲備金的增加主要來自對美國童子軍(“童子軍”)的索賠。

此外，建築賬户業務的一般負債準備金增加在很大程度上被ULAE準備金的減少所抵消。2014至2019年事故年度擔保成本建築業務準備金增加，原因是房地和運營索賠以及產品責任索賠的損失發展高於先前預期，部分原因是行業結構變化和虧損集中在加州比最初假設的更嚴重，以及2018年事故年度中端市場和複雜責任索賠準備金增加，主要原因是嚴重程度高於預期。此外，主要與2015至2017年事故有關的全球專業內基層建設賬户業務準備金增加，這是上表追溯再保險項下遞延收益變化的一個組成部分。

海洋保護區增加的主要原因是國內海運責任的增加，主要是在2017年和2018年的事故年，因為較多的大筆損失。海洋儲備的增加是追溯再保險項下遞延收益變化的一部分，列於上表。.

套餐業務儲備2014至2017年事故年度減少的主要原因是分攤損失調整費用估計數較低。

商業地產儲備由於海洋和中端市場財產索賠的有利發展，2019年事故年的損失有所下降。

專業責任準備金減少的主要原因是2011至2018年事故年度非證券集體訴訟D&O索賠的估計嚴重性較低，以及金融機構的E&O索賠低於預期，但因集體訴訟頻率增加以及2016和2017事故年度大型辛迪加D&O損失增加而導致2019年事故年度D&O準備金增加，部分抵消了這一下降。這些在全球專業範圍內的辛迪加準備金增加作為追溯再保險項下遞延收益變化的組成部分包括在上表中。

債券儲備是在合同保修範圍內減少，這既是由於2015至2017年事故年的有利損失發展，也是由於較早事故年的損失恢復高於預期

假定再保險準備金2018年事故年度的費用增加，主要是因為醫療專業人員對假定傷亡業務的事故和健康準備金估計較高。這些準備金增加是上表追溯再保險項下遞延收益變動的一部分。.

汽車責任準備金個人線路減少的主要原因是2017至2019年事故年度AARP直接汽車責任索賠嚴重程度低於此前預期。商務線的汽車責任準備金增加，主要是由於大中型商業領域(主要是2015至2019年事故年)的鉅額虧損高於預期。

巨災儲量減少的主要原因是，2017年和2018年加州野火的估計儲量減少，2017至2019年事故年的風和冰雹事件的估計災難減少，但因2019年亞洲颱風Hagibis和Faxai的儲量增加而部分抵消。2017和2018年野火準備金減少的主要原因是確認了一筆美元的準備金。289在2020年第二季度，PG&E公司和太平洋天然氣和電力公司(“PG&E”)的代位權收益，以及這些野火的總估計損失減少。

2019年12月，負責PG&E破產的法官批准了一項110億美元的保險代位權索賠和解協議，以解決2017年北加州野火和2018年坎普野火引發的所有此類索賠。除其他事項外，這一和解取決於法官輸入一項命令，確認PG&E的第11章破產計劃(“PG&E計劃”)，其中包括和解協議。2020年6月20日，破產法院法官批准了PG&E計劃，PG&E隨後將110億美元的和解金額轉移到一個信託基金，該信託基金旨在代位權持有人之間分配和分配和解款項，包括該公司的某些保險子公司。在2020年第二季度，該公司記錄的估計為289雖然代位權收益的最終收取金額將取決於

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目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

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本公司代位求償的最終賠付索賠與其他保險公司的代位求償的最終賠付索賠相比如何？

無法收回的再保險準備金由於在較早的事故年份從再保險公司獲得的賠償高於預期，因此減少了。

石棉與環境儲量在2020年第四季度進行了審查，結果是218增加ADC再保險前的準備金，包括#美元127石棉和美元91為了環保。在美元中218增加急症室儲備，該公司放棄了$220撥給急症室發展局，淨釋放儲備金#元2。在美元中220由於不良發展項目讓與A&E ADC，公司確認了一美元210具追溯力的再保險的遞延收益，即超過已支付的割讓保費而轉讓予ADC的虧損金額。有關NICO的不利發展保險的其他信息，請參閲下面的不利發展保險部分和附註14-承諾和或有事項。

其他儲量重新估計，淨額，主要是指財產和意外傷害其他業務的ULAE儲量增加，這主要是由於石棉和環境儲量總額增加所致。

與美國童子軍達成和解協議

2021年9月14日，本公司宣佈與BSA簽訂了一項新的原則協議，涉及多家哈特福德寫作公司在20世紀70年代和80年代初發布的與責任保單相關的性騷擾和性虐待索賠，該協議原則上包括BSA、其地方委員會和大多數性虐待索賠人的代表。作為原則協議的一部分，哈特福德夫婦將支付$787税前，用於與這些保單相關的索賠。作為哈特福德支付的交換，BSA及其地方委員會將完全免除哈特福德根據哈特福德向BSA及其地方委員會發布的政策所規定的任何義務。此外，加入這項協議的索賠人的代表原則上將支持一項納入和解的重組計劃。

該原則協議是就BSA的第11章破產達成的，並於2022年2月14日簽署了一份書面和解協議(“和解協議”)。在出現某些條件時，和解將成為最終和解，包括但不限於，破產法院和地區法院都確認BSA的重組計劃，收到地方議會的執行釋放，以及批准和解，作為破產法院和地區法院確認BSA重組計劃的一部分。2022年9月8日，破產法院批准了BSA的重組計劃，包括和解。BSA的重組計劃現在正在民事地區法院等待批准。在民事地方法院批准後，公司將支付和解金額$787。然而，不能保證和解的所有先決條件都會得到滿足，或者如果獲得法院的最終批准，不會因為各種程序原因而被拖延。

如果和解的先決條件得不到滿足，或BSA的重組計劃未獲得必要的法院批准，則可能出現不利結果(如有)，對本公司的綜合經營業績產生重大不利影響。

不良發展覆蓋範圍

本公司與Berkshire Hathaway Inc.的子公司Nico訂立不利發展保障再保險協議，為本公司幾乎所有石棉及環境儲備(“A&E ADC”)2016年後的發展損失提供再保險。在急症室發展局下，該公司支付再保險保費$650對於Nico來説，承擔最高可達$的不利淨損失準備金開發1.520億美元，高於截至2016年12月31日公司現有的A&E淨儲備約為$1.7億美元，包括1986年之前事故年度的A&E風險準備金(在財產和意外傷害其他業務(“徑流A&E”)中報告)和1986年及以後事故年度的A&E風險準備金(在持續商業線和個人線中報告的2016年之前承保的保單)。650再保險費存入抵押品信託賬户，作為Nico對該公司的索賠付款義務的擔保。該公司保留從其他第三方再保險公司收取到期金額的風險，並繼續負責索賠處理和其他行政服務，但須符合某些條件。急症室發展局基本上涵蓋公司所有急症室儲備發展項目，直至再保險限額為止。

在追溯再保險會計下，2016年12月31日之後的淨不良A&E準備金發展導致可收回的抵消性再保險最高可達$1.5十億美元上限。累計讓出損失高達$650已支付的再保險保費已被確認為以美元抵銷發生的直接損失。650支付的再保險費會導致遞延收益。截至2022年12月31日，本公司已產生1,244根據與NICO簽訂的A&E ADC條約轉讓的石棉和環境儲量的累積不利發展，金額為#256急症室ADC下剩餘的可用限額。因此，該公司記錄了一美元594其他負債內的遞延收益，即可收回的再保險金額與再保險金額的差額1,244並割讓已支付的保費$650。遞延收益在理賠期間按從再保險人收取的累計割讓損失金額與估計的最終再保險收回金額的比例確認。因此，在遞延收益被確認為對收益有利之前，石棉和環境索賠的累積不利發展將導致可能會對收益產生重大費用。

在完成對Navigator Group的收購後(自2019年5月23日起)，本公司代表Navigator保險公司及其若干聯屬公司(統稱為“Navigator Insurers”)向Nico購買了Navigator ADC，這是一份涵蓋不利準備金開發的超額損失再保險協議。91以換取再保險承保金額為$300的不利淨虧損準備金發展，並附上$100高於領航保險公司現有的淨虧損

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目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

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截至2018年12月31日已分配的損失調整準備金，但須受條約的限制1.8162018年12月31日之前的事故和損失為10億美元。

截至2022年12月31日，本公司已根據Navigator ADC記錄了一筆可收回的再保險，金額為$300據估計，2018年及之前事故年的累積損失發展準備金已用盡條約規定的限額。而當

可收回的再保險金額為$300，公司已經記錄了$209其他負債內的累計遞延收益，因為根據追溯再保險會計，轉讓的損失超過#美元。91所支付的讓渡保費的一部分必須確認為遞延收益。在美元中209累計割讓損失超過已支付的割讓保費，$91及$102分別確認為2021年和2020年遞延收益的變化。

截至2022年12月31日的虧損發展與未償虧損責任和虧損調整費用的對賬

			損失和已分配損失調整費用，再保險淨額																		小計
預留線路			以三角形顯示的事故年累計發生數						以三角形顯示的事故累計賠付年數			未在三角形中顯示的意外年份的未付工資			未支付的未分配損失調整費用，扣除再保險			折扣						扣除再保險後的未償損失和損失調整費用			再保險和其他可追回款項			未償損失的責任和損失調整費用
工傷賠償			$	17,911					$	(9,516)		$	3,295		$	372		$	(333)					$	11,729		$	1,648		$	13,377
一般法律責任			7,509						(3,486)			1,238			153			—						5,414			1,070			6,484
海軍陸戰隊			1,476						(1,192)			14			14			—						312			266			578
包裹業務			7,218						(5,288)			87			112			—						2,129			72			2,201
商業地產			3,922						(3,383)			26			20			—						585			329			914
商用車責任			4,025						(2,824)			22			26			—						1,249			88			1,337
商用車物理損壞			181						(169)			4			1			—						17			(1)			16
專業責任			2,609						(1,403)			67			43			—						1,316			734			2,050
邦德			635						(260)			43			34			—						452			15			467
假定再保險			1,541						(1,133)			2			4			—						414			50			464
個人機動車責任			10,887						(9,584)			31			60			—						1,394			23			1,417
人身汽車物理損害			1,288						(1,250)			6			4			—						48			—			48
房主			6,063						(5,728)			3			36			—						374			8			382
其他正在進行的業務												178			6			(14)						170			333			503
石棉與環境[1]												495			—			—						495			1,789			2,284
其他操作[1]												362			158			—						520			41			561
P&C合計			$	65,265					$	(45,216)		$	5,873		$	1,043		$	(347)					$	26,618		$	6,465		$	33,083

[1]石棉和環境及其他業務包括石棉、環境和其他潛在暴露，包括但不限於對藥品、二氧化硅、滑石粉、頭部傷害、含鉛油漆、建築缺陷、性騷擾和性虐待以及其他長尾責任的潛在責任。這些預留線路在最近十個事故年中沒有顯着的有償或已發生虧損發展，因此沒有以三角形顯示的虧損發展。

上表中的儲備線和隨後的損失三角形代表本公司定期審查準備金水平是否適當的重要業務線。這些準備金額度不同於全國保險監理員協會(“NAIC”)在法定基礎上報告的準備金額度。上表所列的累計損失包括轉讓$的全部再保險利益。300導航員ADC的損失，即使是$209這部分收益已作為遞延收益記錄在其他負債內。這一美元300在以下三個三角形中，移交給Navigator ADC的Navigator保險公司的損失包括$95對於專業責任，$105就一般法律責任而言，$38對於海軍陸戰隊，$27假設再保險：$14商用汽車，每輛$3對於商業地產，和$1為了邦德。這些三角形不包括$17移交給導航員ADC的損失與較早的事故年份和不在三角地區的業務線有關。

以下損失三角形按事故年份表示已發生和已支付索賠的歷史損失發展，包括2019年5月23日收購日期之前和之後導航保險準備金的損失發展。由於損失三角形包括收購前的日期變化以及Navigator保險公司準備金最終已發生損失估計的變化，因此已發生損失三角形中顯示的準備金發展變化可能不同於本公司在上文(有利的)不利的先前事故年發展表中記錄的先前事故年發展，因為這隻包括收購後Navigator保險公司準備金的變化。此外，已產生的損失三角形包括巨災和非巨災索賠的準備金開發，而上述(有利的)不利的事故前年度發展表顯示了單一生產線上所有業務領域的巨災準備金開發總額。

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目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

三角形被限制為發生的索賠通常保持未決的年數，不超過10年。短尾線代表通常預計在幾年內支付的索賠，顯示的是三年的索賠發展。已發生但未報告(“IBNR”)損失三角形中顯示的準備金包括已發生但未報告的準備金

索賠以及已報告索賠的預期發展儲備。以美元以外的貨幣發生和累計支付的損失已使用截至2022年12月31日的匯率轉換為美元。

工傷賠償

已發生損失和分攤損失調整費用，扣除再保險後的淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			IBNR 儲量			索賠 已報告
2013			$	2,020		$	1,981		$	1,920		$	1,883		$	1,861		$	1,861		$	1,850		$	1,831		$	1,811		$	1,809		$	337		151,592
2014						1,869			1,838			1,789			1,761			1,713			1,692			1,679			1,654			1,637			353			126,371
2015									1,873			1,835			1,801			1,724			1,714			1,699			1,667			1,645			376			114,224
2016												1,772			1,772			1,780			1,767			1,748			1,708			1,670			419			112,486
2017															1,862			1,869			1,840			1,822			1,757			1,665			504			112,070
2018																		1,916			1,917			1,915			1,904			1,870			608			119,284
2019																					1,937			1,935			1,934			1,934			722			120,104
2020																								1,865			1,864			1,849			937			91,187
2021																											1,831			1,832			1,012			100,954
2022																														2,000			1,414			105,013
總計																														$	17,911

累計已支付損失和分攤損失調整費用，再保險淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
2013			$	304		$	675		$	917		$	1,071		$	1,175		$	1,260		$	1,304		$	1,339		$	1,361		$	1,382
2014						275			598			811			960			1,041			1,099			1,137			1,167			1,191
2015									261			576			778			909			1,004			1,068			1,117			1,151
2016												255			579			779			908			1,003			1,064			1,110
2017															261			575			778			900			977			1,035
2018																		283			624			837			983			1,090
2019																					291			637			856			1,007
2020																								223			507			695
2021																											254			562
2022																														293
總計																														$	9,516

168

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目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

一般法律責任

已發生損失和分攤損失調整費用，扣除再保險後的淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			IBNR 儲量			索賠 已報告
2013			$	455		$	442		$	456		$	484		$	488		$	502		$	505		$	508		$	500		$	503		$	36		15,217
2014						506			475			481			494			513			522			515			505			510			50			16,445
2015									556			560			554			594			633			647			637			647			67			16,621
2016												613			583			607			632			632			620			636			58			17,666
2017															626			614			613			615			613			615			105			17,168
2018																		692			669			697			703			728			212			18,502
2019																					822			827			822			840			379			17,914
2020																								938			923			923			625			13,204
2021																											1,002			991			804			10,791
2022																														1,116			1,045			8,186
總計																														$	7,509

累計已支付損失和分攤損失調整費用，再保險淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
2013			$	13		$	53		$	141		$	233		$	320		$	372		$	398		$	422		$	442		$	457
2014						15			42			130			214			304			358			402			423			437
2015									10			55			156			278			409			477			524			547
2016												12			52			131			283			368			446			513
2017															15			67			156			255			344			441
2018																		21			83			177			288			409
2019																					29			100			192			339
2020																								45			110			202
2021																											34			115
2022																														26
總計																														$	3,486

169

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

海軍陸戰隊

已發生損失和分攤損失調整費用，扣除再保險後的淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			IBNR 儲量[1]			索賠 已報告
2013			$	147		$	151		$	133		$	134		$	138		$	133		$	136		$	138		$	137		$	137		$	(2)		7,362
2014						162			158			155			162			161			166			164			168			167			3			7,493
2015									157			144			144			146			131			136			137			140			1			10,353
2016												138			141			136			145			147			144			146			(15)			13,592
2017															159			185			172			171			177			180			(5)			16,109
2018																		143			159			152			159			165			(16)			14,165
2019																					143			141			139			134			3			8,562
2020																								149			141			137			12			5,019
2021																											129			128			40			4,847
2022																														142			83			3,549
總計																														$	1,476

[1]在一些意外年份，IBNR準備金出現負值的原因之一是與NICO簽訂的Navigator ADC下預期再保險回收的時間滯後。在公司獲得超過附着點的所有承保線路的累計損失付款之前，不會收取從Nico追回的款項。

累計已支付損失和分攤損失調整費用，再保險淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
2013			$	41		$	81		$	99		$	110		$	117		$	119		$	124		$	131		$	132		$	133
2014						40			80			115			129			149			154			157			159			162
2015									39			84			114			124			132			138			139			140
2016												35			79			104			120			130			138			141
2017															47			109			140			151			160			172
2018																		36			103			137			146			154
2019																					35			82			100			110
2020																								31			68			90
2021																											25			63
2022																														27
總計																														$	1,192

170

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目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

包裝業務

已發生損失和分攤損失調整費用，扣除再保險後的淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			IBNR 儲量			索賠 已報告
2013			$	579		$	565		$	573		$	585		$	586		$	592		$	586		$	587		$	583		$	582		$	20		43,716
2014						566			578			601			602			603			603			593			581			576			24			43,483
2015									582			588			585			583			588			581			567			564			22			42,330
2016												655			638			632			625			611			595			591			36			44,224
2017															695			702			692			657			644			637			48			46,771
2018																		719			724			688			667			655			78			45,088
2019																					813			769			749			744			116			43,573
2020																								915			893			877			245			62,208
2021																											946			954			309			46,012
2022																														1,038			532			37,966
總計																														$	7,218

累計已支付損失和分攤損失調整費用，再保險淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
2013			$	225		$	339		$	414		$	467		$	504		$	522		$	541		$	549		$	552		$	556
2014						226			345			416			468			507			525			535			542			545
2015									212			332			383			445			486			505			513			530
2016												225			353			410			465			500			521			540
2017															235			372			447			496			534			561
2018																		237			402			451			498			537
2019																					254			413			488			571
2020																								326			493			573
2021																											368			556
2022																														319
總計																														$	5,288

171

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

商業地產

已發生損失和分攤損失調整費用，扣除再保險後的淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			IBNR 儲量			索賠 已報告
2013			$	267		$	252		$	254		$	252		$	249		$	247		$	247		$	247		$	247		$	247		$	—		21,690
2014						293			281			282			279			279			280			280			279			279			(1)			21,119
2015									298			301			302			301			305			303			301			301			1			21,143
2016												405			418			398			405			407			407			404			—			24,085
2017															576			515			455			438			440			437			2			24,719
2018																		450			436			423			403			400			4			21,907
2019																					480			439			418			420			(3)			21,098
2020																								501			468			439			64			20,511
2021																											530			499			74			18,188
2022																														496			183			15,326
總計																														$	3,922

累計已支付損失和分攤損失調整費用，再保險淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
2013			$	161		$	223		$	238		$	243		$	242		$	244		$	245		$	245		$	244		$	244
2014						170			250			270			279			279			279			279			280			280
2015									178			257			284			295			301			303			301			301
2016												214			341			377			394			400			405			405
2017															228			377			411			426			432			438
2018																		187			344			378			385			393
2019																					215			351			383			405
2020																								221			336			355
2021																											241			382
2022																														180
總計																														$	3,383

172

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

商用汽車責任

已發生損失和分攤損失調整費用，扣除再保險後的淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			IBNR 儲量			索賠 已報告
2013			$	311		$	318		$	334		$	341		$	340		$	339		$	336		$	334		$	333		$	332		$	5		34,172
2014						309			317			331			337			341			334			333			332			332			5			30,096
2015									308			358			372			356			356			359			360			358			7			28,587
2016												385			393			390			391			391			395			395			7			29,201
2017															372			383			379			383			381			394			4			26,384
2018																		349			396			405			406			424			27			24,733
2019																					425			439			450			460			61			28,473
2020																								428			424			419			149			21,963
2021																											440			443			252			19,623
2022																														468			341			17,849
總計																														$	4,025

累計支付損失和分攤損失調整費用，扣除再保險後的淨額
			截至十二月三十一日止的年度
			(未經審計)
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
2013			$	62		$	130		$	202		$	259		$	295		$	311		$	320		$	323		$	324		$	326
2014						59			131			197			252			299			309			318			320			325
2015									62			142			207			267			314			335			344			348
2016												65			147			232			303			339			357			379
2017															60			134			211			285			328			368
2018																		62			153			238			305			360
2019																					67			160			247			327
2020																								55			119			200
2021																											55			127
2022																														64
總計																														$	2,824

173

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

商用汽車物理損壞

已發生損失和分攤損失調整費用，扣除再保險後的淨額
																								截至12月31日止年度，
																								(未經審計)
事故年																								2020			2021			2022			IBNR 儲量			索賠 已報告
2020																								$	51		$	51		$	50		$	1		14,727
2021																											58			62			1			15,436
2022																														69			4			15,100
總計																														$	181

累計已支付損失和分攤損失調整費用，再保險淨額
																								截至12月31日止年度，
																								(未經審計)
事故年																								2020			2021			2022
2020																								$	45		$	50		$	49
2021																											51			61
2022																														59
總計																														$	169

174

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

專業責任

已發生損失和分攤損失調整費用，扣除再保險後的淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
提出索賠的年份			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			IBNR 儲量			索賠 已報告
2013			$	207		$	195		$	186		$	174		$	173		$	173		$	171		$	170		$	168		$	165		$	11		5,983
2014						187			183			181			177			178			181			181			172			168			9			6,740
2015									164			174			179			189			212			205			198			195			(3)			7,254
2016												183			176			202			195			193			194			192			13			8,421
2017															205			202			230			224			238			242			37			9,527
2018																		247			278			274			274			269			24			10,138
2019																					297			315			333			350			115			9,809
2020																								369			364			337			185			7,945
2021																											339			343			262			6,728
2022																														348			306			5,896
總計																														$	2,609

累計已支付損失和分攤損失調整費用，再保險淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
提出索賠的年份			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
2013			$	10		$	44		$	67		$	87		$	116		$	131		$	137		$	142		$	147		$	148
2014						7			38			74			107			130			134			146			145			150
2015									9			40			85			107			124			140			163			174
2016												8			50			88			110			123			146			165
2017															11			48			87			122			150			179
2018																		15			72			128			163			197
2019																					21			77			148			199
2020																								19			71			118
2021																											15			55
2022																														18
總計																														$	1,403

175

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

邦德

已發生損失和分攤損失調整費用，扣除再保險後的淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			IBNR 儲量			索賠 已報告
2013			$	64		$	58		$	55		$	48		$	49		$	39		$	35		$	34		$	34		$	29		$	9		1,470
2014						71			67			66			67			59			59			60			60			64			12			1,389
2015									67			67			63			60			54			48			47			42			17			1,404
2016												61			61			61			55			51			45			37			16			1,341
2017															63			90			101			94			79			70			26			1,775
2018																		68			68			72			71			70			40			1,714
2019																					72			73			74			73			57			1,860
2020																								83			84			79			54			2,101
2021																											85			85			67			2,561
2022																														86			73			1,991
總計																														$	635

累計已支付損失和分攤損失調整費用，再保險淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
2013			$	3		$	9		$	17		$	19		$	19		$	19		$	20		$	20		$	20		$	20
2014						18			31			40			43			43			44			46			47			52
2015									9			20			24			31			34			32			30			25
2016												2			12			15			20			22			22			22
2017															5			46			55			54			42			43
2018																		6			16			23			24			29
2019																					3			13			15			16
2020																								4			12			21
2021																											8			21
2022																														11
總計																														$	260

176

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

假定再保險

已發生損失和分攤損失調整費用，扣除再保險後的淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			IBNR 儲量[1]			索賠 已報告
2013			$	115		$	119		$	102		$	105		$	102		$	102		$	103		$	103		$	103		$	103		$	—		1,668
2014						119			142			121			118			115			116			116			115			115			(1)			1,814
2015									102			91			94			94			95			96			95			95			—			1,585
2016												88			90			98			100			101			101			102			(5)			1,766
2017															129			153			161			156			152			155			(2)			2,213
2018																		128			126			128			133			135			(14)			2,412
2019																					181			188			185			189			19			2,804
2020																								183			180			186			55			2,157
2021																											191			195			49			1,484
2022																														266			154			712
總計																														$	1,541

[1]在一些意外年份，IBNR準備金出現負值的原因之一是與NICO簽訂的Navigator ADC下預期再保險回收的時間滯後。在公司獲得超過附着點的所有承保線路的累計損失付款之前，不會收取從Nico追回的款項。

累計已支付損失和分攤損失調整費用，再保險淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
2013			$	53		$	83		$	91		$	98		$	100		$	101		$	102		$	102		$	103		$	103
2014						66			119			106			109			112			113			114			115			115
2015									42			64			77			83			91			93			94			95
2016												36			66			84			90			95			97			98
2017															44			116			135			144			147			149
2018																		25			111			132			138			141
2019																					62			131			152			158
2020																								49			89			113
2021																											46			101
2022																														60
總計																														$	1,133

177

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目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

個人汽車責任

已發生損失和分攤損失調整費用，扣除再保險後的淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			IBNR 儲量			索賠 已報告
2013			$	1,131		$	1,145		$	1,144		$	1,153		$	1,152		$	1,153		$	1,157		$	1,156		$	1,155		$	1,155		$	5		205,487
2014						1,146			1,153			1,198			1,200			1,199			1,202			1,201			1,199			1,199			5			209,024
2015									1,195			1,340			1,338			1,330			1,331			1,328			1,324			1,320			3			216,901
2016												1,407			1,402			1,393			1,397			1,395			1,386			1,384			5			215,855
2017															1,277			1,275			1,228			1,214			1,200			1,198			9			187,545
2018																		1,108			1,104			1,072			1,058			1,056			28			156,258
2019																					1,018			1,010			991			986			52			139,641
2020																								805			782			775			106			96,438
2021																											881			886			224			100,945
2022																														928			423			99,686
總計																														$	10,887

累計已支付損失和分攤損失調整費用，再保險淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
2013			$	442		$	816		$	1,002		$	1,091		$	1,121		$	1,135		$	1,142		$	1,144		$	1,148		$	1,149
2014						430			843			1,032			1,125			1,165			1,182			1,186			1,190			1,192
2015									475			935			1,142			1,243			1,292			1,304			1,310			1,313
2016												505			968			1,188			1,308			1,345			1,363			1,373
2017															441			836			1,033			1,123			1,161			1,180
2018																		359			710			888			965			1,011
2019																					323			654			816			897
2020																								238			486			615
2021																											247			553
2022																														301
總計																														$	9,584

178

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

人身汽車物理損害

已發生損失和分攤損失調整費用，扣除再保險後的淨額
																								截至12月31日止年度，
																								(未經審計)
事故年																								2020			2021			2022			IBNR 儲量			索賠 已報告
2020																								$	349		$	346		$	342		$	1		211,066
2021																											412			413			2			225,425
2022																														533			(5)			224,117
總計																														$	1,288

累計已支付損失和分攤損失調整費用，再保險淨額
																								截至12月31日止年度，
																								(未經審計)
事故年																								2020			2021			2022
2020																								$	333		$	341		$	341
2021																											388			411
2022																														498
總計																														$	1,250

179

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

房主

已發生損失和分攤損失調整費用，扣除再保險後的淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			IBNR 儲量			索賠 已報告
2013			$	673		$	638		$	637		$	634		$	632		$	630		$	629		$	630		$	629		$	629		$	1		113,556
2014						710			707			702			700			698			698			698			698			698			—			121,927
2015									690			703			690			684			684			684			684			684			1			120,010
2016												669			673			663			658			658			658			658			1			119,810
2017															866			889			884			783			775			774			7			124,761
2018																		903			910			673			642			639			(1)			102,870
2019																					501			475			470			468			6			84,721
2020																								525			512			513			20			88,347
2021																											502			501			28			76,720
2022																														499			113			57,936
總計																														$	6,063

累計已支付損失和分攤損失調整費用，再保險淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
2013			$	467		$	590		$	611		$	622		$	626		$	627		$	628		$	628		$	628		$	629
2014						526			663			684			691			695			697			697			698			698
2015									487			645			665			674			680			681			681			682
2016												481			621			640			649			653			655			656
2017															538			747			795			757			761			762
2018																		484			712			616			619			627
2019																					318			425			445			458
2020																								335			454			478
2021																											305			440
2022																														298
總計																														$	5,728

財產和傷亡準備金，包括IBNR

本公司估計最終損失，並按事故年度分配損失調整費用。IBNR代表估計最終損失準備金超過CASE準備金的部分。估計最終虧損和虧損調整費用的過程是本公司準備金設定的一個組成部分。已分配和未分配損失調整費用準備金一般與損失準備金分開設立。

損失準備金是按報告分部內的業務類別設定的。案件備付金由理賠處理人針對每一件理賠建立，並在處理理賠過程中瞭解到新的信息後進行調整。長期出現報告虧損的業務稱為長尾業務。

公事。報告虧損出現得更快的業務被稱為短尾業務。該公司最短的業務範圍是房主、商業財產和汽車實物損害。最長的尾部業務包括工人補償、一般責任和專業責任。對於短尾業務，支付損失和案例準備金的出現是可信的，很可能預示着最終的損失。對於長尾業務，在特定事故年之後的早期階段，出現已支付損失和案例準備金的可信度較低，因此，可能不能預示最終的損失。

該公司的準備金精算師使用最新的索賠數據定期審查本年度和以前事故年度的準備金。大多數行業都使用各種精算方法和判斷來選擇

180

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目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

估計最終虧損和虧損調整費用。準備金的選擇酌情納入了索賠人員、定價精算師和業務管理人員對報告的損失成本趨勢和其他可能影響準備金估計的因素的意見。

對於短尾和長尾業務，都使用預期損失率(“ELR”)來記錄初始準備金。這一ELR是從最近幾年事故年度的平均損失率開始計算的，並根據預期變化對盈利定價、虧損頻率和嚴重程度、業務組合、放棄的再保險和其他因素的影響進行調整。對於短尾航線，當前事故年的IBNR最初記錄為該期間的ELR、該期間的賺取保費和本事故期間預計在未來日曆期間報告的損失比例的乘積。對於長尾線路，本事故年的IBNR準備金最初記錄為該期間的ELR和該期間賺取的保費減去該期間報告的損失的乘積。對於某些短尾業務線，包括商業財產、房主和汽車實物損壞，上述損失發展三角形中的IBNR金額在某些事故年份為負值，原因是預期對已支付損失進行打撈和代位追回。

當特定事故年的損失在隨後的期間出現或發展時，儲備精算師除了使用ELR方法外，還使用其他方法來估計最終的未償損失。這些方法主要包括有償和報告損失發展方法、頻率/嚴重程度技術和Bornhuetter-Ferguson方法(ELR和有償發展或報告發展方法的組合)。在任何一項業務中，給予較大權重的方法主要根據事故年份的成熟度、業務組合以及影響索賠經驗或方法的特定內部和外部影響而有所不同。準備金審查的產出是被稱為精算指標的準備金估計數。

大多數業務線都使用有償開發和報告開發技術，但報告的開發方法更多地用於一些長尾線，如一般責任。此外，對於長尾線，公司在未成熟的事故年份依賴ELR方法。頻率/嚴重性技術主要用於專業責任，也用於汽車責任。貝奎斯特-謝爾曼技術也被用於汽車責任保險、海上保險和假定再保險。對大多數項目而言，已分配損失調整費用準備金(“ALAE”)或與具體索賠有關的費用)是使用有償發展技術和分析ALAE與損失付款之間的關係進行分析的。對於通過領航集團業務賬簿收購的大多數線路，損失和ALAE都是在合併的基礎上進行審查的。使用每個索賠年度的預期費用、預計的索賠結束模式以及已支付的未償債務與已支付損失的比率來確定已支付的未償債務準備金。

已記錄的虧損和虧損調整費用準備金是本公司對未償虧損和虧損調整費用最終結算額的最佳估計。在應用判斷時，最佳估計是在考慮了從一些精算方法得出的估計之後選擇的，並給予這些方法更大的權重

被認為對最終未償虧損和虧損調整費用更具預測性。本公司不提供儲量估計的統計範圍或可信區間，由於更可信的儲備方法被賦予更大的權重，選定的最佳估計可能與所使用的精算方法產生的各種估計的中點不同。

已報告的索賠累計數量

對於大多數財產和傷亡賠償項目，索賠計數表示報告索賠上的索賠特徵數，其中索賠特徵是受索賠事件影響的每個索賠人的每個單獨保險範圍。例如，一起導致兩起人身傷害索賠和一起汽車損害責任索賠的車禍將被計為個人汽車責任三角內的三起索賠。同樣，影響一座商業建築的火災可能會導致多個索賠功能，因為可能會發生與業務中斷、結構損壞和建築物實物內容損失相關的索賠。未造成任何已支付損失的索賠特徵包括在報告的索賠計數中。對於某些財產和意外傷害險，如海運和假定再保險，索賠計數代表每個報告的索賠，而不考慮功能的數量。對於假定的Bordereau業務和活頁夾上寫的業務，每個收到的Bordereau都會過帳一個索賠計數，這可能會説明多個索賠。

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

按年齡劃分的已發生索賠的年平均賠付百分比(扣除再保險)[1]
			(未經審計)
預留線路			第一年			第二年			第三年			第四年			第5年			第六年			第7年			第8年			第9年			第10年
工傷賠償			15.1		%	18.4		%	12.0		%	8.0		%	5.4		%	3.8		%	2.6		%	2.0		%	1.3		%	1.2		%
一般法律責任			2.8		%	7.5		%	13.9		%	18.0		%	16.6		%	11.9		%	7.9		%	4.2		%	3.4		%	2.8		%
海軍陸戰隊			24.2		%	31.3		%	17.5		%	7.7		%	6.4		%	4.1		%	2.0		%	2.7		%	1.0		%	0.6		%
包裹業務			36.8		%	21.1		%	10.3		%	9.2		%	6.4		%	3.4		%	2.4		%	1.9		%	0.5		%	0.7		%
商業地產			52.4		%	30.1		%	7.4		%	3.4		%	1.1		%	0.8		%	0.1		%	—		%	—		%	—		%
商用車責任			15.4		%	19.7		%	19.9		%	17.2		%	11.8		%	5.8		%	3.4		%	0.9		%	0.8		%	0.5		%
商用車物理損壞			85.3		%	12.7		%	(0.4		%)
專業責任			5.0		%	17.4		%	18.6		%	13.9		%	11.7		%	8.7		%	8.1		%	2.7		%	3.2		%	0.3		%
邦德			11.3		%	22.6		%	12.3		%	6.1		%	0.4		%	(0.4		%)	(0.1		%)	(2.9		%)	4.1		%	(1.1		%)
假定再保險			34.1		%	36.0		%	9.9		%	5.1		%	3.5		%	1.6		%	1.4		%	0.3		%	0.4		%	0.2		%
個人機動車責任			34.1		%	33.5		%	16.2		%	7.8		%	3.3		%	1.3		%	0.6		%	0.2		%	0.3		%	0.1		%
人身汽車物理損害			94.9		%	4.0		%	(0.1		%)
房主			69.3		%	24.4		%	1.6		%	0.5		%	0.7		%	0.2		%	0.1		%	—		%	0.1		%	—		%

[1]負百分比通常是由於打撈、代位權或其他回收。

|團體人壽、殘障及意外事故產品

未償損失和損失調整費用負債的結轉

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
未償損失和損失調整費用的期初負債，毛額			$	8,210		$	8,233		$	8,256
再保險可追回款項[1]			245			237			247
未償損失和損失調整費用的期初負債淨額			7,965			7,996			8,009
未付損失準備金和損失調整費用
本年度			4,853			5,021			4,511
上一年的貼現增加額			202			201			209
上一本年度發展[2]			(381)			(458)			(445)
未付損失準備金和損失調整費用總額[3]			4,674			4,764			4,275
付款
本年度			(2,456)			(2,631)			(2,288)
以前發生的年份			(2,268)			(2,164)			(2,000)
付款總額			(4,724)			(4,795)			(4,288)
未償損失和損失調整費用的期末負債淨額			7,915			7,965			7,996
再保險可追回款項			245			245			237
未償損失和損失調整費用的期末負債，毛額			$	8,160		$	8,210		$	8,233

[1]包括累計效果調整數$(1)2020年，這是對2020年1月1日通過信貸損失會計準則時記錄的ACL的調整。見附註1--列報基礎和重要會計政策。

[2]上一本年度發展指按貼現基準計算的上一本年度估計最終已發生虧損及虧損調整費用的變動。

[3]包括未分配虧損調整費用#美元185, $179及$178截至2022年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日止年度，分別記入綜合業務報表中的保險業務成本和其他費用。

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

團體人壽、傷殘和意外產品準備金，不包括再保險，已貼現

			截至12月31日止年度，
			2022									2021									2020
未貼現金額的未付損失和損失調整費用的負債			$	8,124								$	8,176								$	8,380
折扣金額			(1,205)									(1,304)									(1,353)
未償損失和損失調整費用負債的賬面價值			$	6,919								$	6,872								$	7,027
加權平均貼現率			3.2								%	3.3								%	3.4								%
貼現率範圍			2.1		%	-			8.0		%	2.1		%	-			8.0		%	2.1		%	-			8.0		%

準備金按索賠發生時的有效利率貼現，範圍為2.1% 對於根據收購日期2017年11月1日的有效利率從安泰收購的生命和傷殘準備金，至 8.0% f或公司1990年度的收購前準備金，並因產品而異. 上一年的貼現累積額計算為當年的平均準備金餘額乘以加權平均貼現率。

2022年對上一年當期儲量的重新估計

團體殘疾-上期準備金估計數減少約#美元。325主要原因是集團的長期傷殘索賠發生率低於先前的假設、本年度索賠的強勁復甦以及估計的索賠終止率較高。

團體人壽及意外(包括團體人壽保險豁免)-上期準備金估計數減少約#美元。50主要是由於團體人壽保險保費豁免的發生率持續較低，以及2021年第四季度估計的超額死亡損失減少。

補充事故與健康-上期準備金估計數減少約#美元。6受索賠發生率低於此前預期的推動。

2021年對上一年當期儲量的重新估計

團體殘疾-上期準備金估計數減少約#美元。380這主要是由於集團的長期傷殘索賠發生率低於先前的假設，加上上一年度索賠的強勁復甦，以及紐約帶薪探親假風險調整福利。

團體人壽及意外(包括團體人壽保險豁免)-上期準備金估計數減少約#美元。65主要是由於團體人壽保險保費豁免和團體意外死亡和肢解的索賠發生率低於之前的預期。

補充事故與健康-上期準備金估計數減少約#美元。10受大流行期間索賠發生率低於先前預期的推動。

2020年對上一年度儲量的重新估計

團體殘疾-上期準備金估計數減少約#美元。365這在很大程度上是由於集團的長期殘疾、較低的索賠發生率和較高的本年度索賠回收率，以及紐約帶薪家庭假風險調整福利。

團體人壽及意外(包括團體人壽保險豁免)-上期準備金估計數減少了大約 $65主要是由於團體人壽保險保費豁免中的索賠發生率低於之前的預期。

補充事故與健康-上期準備金估計數減少約#美元。15原因是上一年出現的索賠低於預期，特別是自願危重疾病和自願事故產品的索賠。

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目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

截至2022年12月31日的虧損發展與未償虧損責任和虧損調整費用的對賬

			損失和已分配損失調整費用，再保險淨額															小計
預留線路			以三角形顯示的當前年份的累計發生數			以三角形顯示的當前累計支付年數			未在三角形中顯示的當前年份的未付款項			未支付的未分配損失調整費用，扣除再保險			折扣			扣除再保險後的未償損失和損失調整費用			再保險和其他可追回款項			未償損失的責任和損失調整費用
羣體長期殘疾			$	14,081		$	(8,142)		$	1,510		$	193		$	(1,107)		$	6,535		$	231		$	6,766
團體人壽保險及意外保險，不包括豁免保費			6,509			(5,946)			161			5			(15)			714			7			721
團體短期傷殘									126			8			—			134			—			134
豁免團體人壽保險保費									565			13			(83)			495			2			497
團體補充健康									37			—						37			5			42
集團總收益			$	20,590		$	(14,088)		$	2,399		$	219		$	(1,205)		$	7,915		$	245		$	8,160

下列損失三角形表示已發生的和已支付的索賠在保險索賠發生時的歷史損失發展情況，稱為當前年度。三角形被限制為發生的索賠通常保持未決的年數，不超過10年。短尾線代表通常預計在幾年內支付的索賠，顯示的是三年的索賠發展。

已產生損失三角形的儲備發展明顯變化有別於本公司上一個事故年度記錄的發展變化，如上文的儲備前滾所示，因為這些三角形是按未貼現的基礎列報的，並且不包括ULAE。

團體長期殘障

扣除再保險後的未貼現已發生損失和已分配損失調整費用
						截至12月31日止年度，
						(未經審計)
正在發生 年			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			IBNR 儲量			索賠 已報告
2013			$	1,660		$	1,479		$	1,429		$	1,429		$	1,416		$	1,413		$	1,399		$	1,385		$	1,378		$	1,376		$	—		30,655
2014						1,636			1,473			1,430			1,431			1,431			1,408			1,395			1,389			1,382			—			31,808
2015									1,595			1,442			1,422			1,420			1,401			1,385			1,380			1,380			—			32,597
2016												1,651			1,481			1,468			1,437			1,417			1,409			1,401			—			33,313
2017															1,597			1,413			1,358			1,316			1,304			1,296			—			30,996
2018																		1,647			1,387			1,309			1,277			1,276			1			28,428
2019																					1,650			1,424			1,327			1,284			1			27,436
2020																								1,686			1,407			1,323			5			25,793
2021																											1,768			1,521			31			26,754
2022																														1,842			962			16,039
總計																														$	14,081

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

累計已支付損失和分攤損失調整費用，再保險淨額
						截至12月31日止年度，
						(未經審計)
當前年份			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022
2013			$	102		$	443		$	664		$	791		$	881		$	954		$	1,016		$	1,067		$	1,113		$	1,153
2014						103			448			675			801			884			960			1,025			1,079			1,122
2015									108			460			687			806			891			962			1,025			1,078
2016												112			479			705			819			907			981			1,043
2017															109			452			658			757			842			911
2018																		105			447			639			743			827
2019																					101			454			650			751
2020																								100			458			663
2021																											101			493
2022																														101
總計																														$	8,142

團體人壽及意外險，不包括保費豁免

扣除再保險後的未貼現已發生損失和已分配損失調整費用
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
當前年份			2020			2021			2022			IBNR儲量			已報告的索賠
2020			$	2,072		$	2,072		$	2,083		$	11		61,848
2021						2,384			2,365			30			68,539
2022									2,061			375			56,171
總計									$	6,509

累計已支付損失和分攤損失調整費用，再保險淨額
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
當前年份			2020			2021			2022
2020			$	1,524		$	2,033		$	2,064
2021						1,764			2,320
2022									1,562
總計									$	5,946

團體人壽保險、傷殘保險和意外保險，包括IBNR

團體福利的大部分準備金是為長期殘疾(“有限公司”)申索人準備的，他們已知為殘疾，目前正在領取福利。為每個LTD索賠計算傷殘人壽保險(“DLR”)。每項索賠的DLR是所有估計的未來福利付款的預期現值，包括對索賠回收、投資收益率和其他收入的抵消的估計，包括社會保障福利和工人補償的抵消。估計的未來福利支付是指在恢復、死亡或福利到期之前支付的每月收入福利。索賠追回是根據年齡和診斷等索賠特徵估算的，是對通常因索賠人重返工作崗位或被視為有能力重返工作崗位而終止的賠償金的估算。DLR還包括向尚未獲得LTD批准的索賠人付款的責任。在這些情況下，基於公司經驗拒絕索賠的可能性會降低未來福利的現值。對於最近因追回而結案的索賠，保留了DLR的一部分，以防索賠在有進一步的殘疾證據時重新開庭。此外，估計的未付索賠費用儲備金也列入了DLR。

對於IBNR索賠的當期年度，最終損失的估計是通過將完成係數應用於報告或預期的索賠金額(取決於細分市場)來進行的。IBNR代表所有報告的索賠的估計最終損失減去DLR和累計付款金額。完成係數是使用標準精算技術得出的，其中使用了按當月顯示歷史索賠計數出現情況的三角形。審查這些估計數是否合理，並根據當前趨勢和預計會導致索賠出現變化的其他因素進行調整。IBNR包括未付索賠費用的估計數，其中包括一旦報告的索賠初始設置費用的準備金。

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目錄表			附註11--未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

對於所有產品，包括有限公司，根據產品和細分市場的不同，一般有兩到十二個月的時間，出現的當前年度的索賠信息尚不足以作為IBNR預測的基礎。在這些情況下，最終損失和已分配損失調整費用是用賺取的保費乘以預期損失比率來估計的。

本公司還根據團體定期人壽保險記錄未來死亡撫卹金的準備金，該保單規定，在被保險人因殘疾而無法工作並已滿足消除期限(通常為9個月)的情況下，免交保費(免交保費準備金)。這些團體人壽保險豁免索賠的死亡撫卹金準備金是為已知的殘疾索賠人估計的，等於預期未來現金流出的現值(通常是死亡時應付的一筆面額加上索賠費用)，並分別估計索賠人的追償(當不支付死亡撫卹金時)和恢復或撫卹金到期前的死亡(當支付死亡撫卹金時)。保險費豁免死亡撫卹金的IBNR是用標準精算髮展方法估算的。

此外，本公司還記錄了團體定期生命、意外死亡和肢解、短期殘疾和其他索賠償還期較短的團體產品的準備金。對於這些產品，準備金是使用已支付或報告的精算髮展方法確定的。由此產生的索賠三角形產生了完成模式和對最終損失的估計。這些業務線的IBNR等於估計的最終虧損和虧損調整費用減去已支付或報告的索賠金額，這取決於使用的是已支付還是已報告的開發方法。這些估計值被審查是否合理，並根據當前趨勢或其他影響開發模式的因素進行調整。

已報告的索賠累計數量

對於團體人壽、傷殘和意外保險，索賠計數包括已批准、等待批准和終止的索賠，不包括被拒絕的索賠。由於索賠的性質，一名索賠人代表一個事件。

按年齡劃分的已發生索賠的年平均賠付百分比(扣除再保險)
			(未經審計)
			第一年			第二年			第三年			第四年			第5年			第六年			第7年			第8年			第9年			第10年
羣體長期殘疾			7.5		%	26.1		%	15.8		%	8.4		%	6.4		%	5.3		%	4.5		%	3.8		%	3.2		%	2.9		%
團體人壽保險及意外保險，不包括豁免保費			74.6		%	24.0		%	1.4		%

12.為未來政策福利預留資金

未來政策福利準備金的變化 [1]
			截至12月31日止年度，
			2022						2021
期初負債餘額			$	596					$	638
已招致			102						61
已支付			(119)						(94)
未實現投資損益變動			(18)						(9)
期末負債餘額			$	561					$	596
終止再保險可收回資產			$	29					$	22

[1]未來保單利益準備金包括已繳足股款人壽保險及從集團利益分部所包括的團體人壽保單轉換而產生的終身保單，以及公司類別的分流結構性結算及終止融資協議負債準備金。

13.債務

本公司的長期債務證券由Hartford Financial Services Group，Inc.(“HFSG Holding Company”)發行，是HFSG Holding Company的無擔保債務，與HFSG Holding Company的所有其他無擔保和無從屬債務平價。

債務是扣除貼現和發行成本後的淨額。

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註13--債務

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

發行的長期債務

			截至12月31日，
			2022			2021
循環信貸安排			$	—		$	—
高級票據和債券
2.82029年到期的票據百分比			600			600
5.952036年到期的票據百分比			300			300
6.6252040年到期的票據百分比			295			295
6.12041年到期的票據百分比			409			409
6.6252042年到期的票據百分比			178			178
4.32043年到期的票據百分比			300			300
4.42048年到期的票據百分比			500			500
3.62049年到期的票據百分比			800			800
2.92051年到期的票據百分比			600			600
次級債券
7.8752042年到期的票據百分比			—			600
3個月LIBOR+2.1252067年到期的票據百分比[1]			500			500
票據及債券總額			4,482			5,082
未攤銷貼現和債務發行成本[2]			(125)			(138)
債務總額			4,357			4,944
減：當前到期日			—			—
長期債務			$	4,357		$	4,944

[1]於2017年4月，本公司訂立一項到期的利率互換協議2027年2月15日有效地將該債券的浮動利息支付轉換為約為4.39%.

[2]這一金額包括$的未攤銷折扣。72及$74截至2022年12月31日和2021年12月31日，6.1%的債券將於2041年到期。

2041年到期的6.1%優先票據的實際利率為7.9%。其餘票據的實際利率與所述利率並無重大差異。

貨架登記

2022年2月22日，該公司向美國證券交易委員會提交了一份自動擱置登記聲明(註冊號：第333-262879號)，用於潛在的債務和股權證券的發行和出售。註冊書允許發行以下類型的證券：債務證券、次級債務證券、擔保、優先股、普通股、存托股份、權證、股票購買合同和股票購買單位。由於哈特福德是一家知名的經驗豐富的發行人，根據1933年證券法第405條的定義，註冊聲明在提交後立即生效，哈特福德可以在註冊聲明期間根據註冊聲明提供和出售無限數量的證券。三-登記聲明的年限。

高級附註

2021年9月21日，哈特福德夫婦發行了美元600於2051年9月15日到期的2.9釐優先票據(“2.9釐債券”)，淨收益約為$588，在扣除承銷折扣和費用後。利息每半年支付一次，分別於2022年3月15日開始，3月15日和9月15日到期支付。哈特福德有權隨時全部或部分贖回2.9%的債券，贖回價格相當於100贖回本金的%，或基於可比期限的美國國債加20除2.9%債券外，債券可於到期日起計六個月內按面值贖回。

2020年3月30日，哈特福德夫婦到期償還了1美元500其本金金額5.5%高級票據。

次級債券

截至2022年12月31日發行的次級債券

發行

3個月倫敦銀行同業拆息+2.125釐

面值

$

500

利率[1]

3個月LIBOR+2.125%

[2]

呼叫日期

2022年2月15日

[3]

最終成熟度

2067年2月12日

[1]每季度支付欠款。

[2]債券於原定贖回日期2017年2月15日發行。利率是可變的，每季度重置一次。2017年4月，該公司簽訂了一份到期的利率互換協議2027年2月15日有效地將3個月倫敦銀行同業拆息+2.125釐債券的利息轉換為約4.39%.

[3]雖然最初的贖回日期為2017年2月15日，但與債券相關的替代資本公約禁止公司在2022年2月15日或之前贖回全部或任何部分票據，除非獲得擔保債券持有人的同意。

2022年4月15日，哈特福德以面值美元贖回600ITS本金總額7.8752042年到期的次級債券的百分比，並在保險業務成本和其他費用中確認債務清償損失#美元9，税前，用於未攤銷債務發行成本。

3個月倫敦銀行同業拆息加2.125釐債券為無抵押、次要及次要的償債權利，並於清盤時優先於本公司所有現有及未來的優先債務。此外，債券實際上從屬於本公司所有附屬公司現有和未來的債務及其他債務，包括對投保人的義務。該等債權證並不限制本公司或本公司附屬公司招致額外債務的能力，包括債權證的優先償還權及清盤時的債務。

本公司有權在不發生違約事件的情況下，連續十年推遲支付利息。遞延利息將繼續計入，並將按當時適用的利率計入額外利息。如果公司推遲支付利息，公司一般不得支付、贖回或購買其股本的任何股份或其任何債務證券或擔保

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目錄表			附註13--債務

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

在清盤、解散或清盤時，與債權證同等或次於債權證，但某些有限的例外情況除外。

本公司可選擇於贖回日或之後贖回3個月倫敦銀行同業拆息加2.125釐債券，贖回本金，另加贖回日的應計及未付利息。

關於發售3個月倫敦銀行同業拆息加2.125%債券，本公司訂立了一份替代資本契約(“RCC”)，以惠及本公司一個或多個指定系列債務的持有人，最初是本公司於2043年到期的4.3%債券。根據RCC的條款，如果本公司在2047年2月12日(或RCC根據其條款終止的較早日期)之前的任何時間贖回債券，則只能用出售某些符合資格的重置證券的收益進行贖回。

英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈，在2023年6月30日之後，將立即停止發佈具有代表性的美元LIBOR。本公司繼續監察倫敦銀行同業拆息(用作本公司所擁有的若干投資及衍生工具的基準或參考利率)及本公司已發行的浮動利率債務終止的潛在影響。與從倫敦銀行同業拆借利率過渡相關的不確定性和風險已被聯邦可調整利率法案降低，該法案針對受美國法律(包括美國任何州的法律)管轄的某些合同中的倫敦銀行同業拆借利率的替代問題，包括3個月倫敦銀行同業拆借利率加2.125%的債券。

長期債務

截至2022年12月31日的長期債務到期日(按面值計算)

2023年-當前到期			$	—
2024			$	—
2025			$	—
2026			$	—
2027			$	—
此後			$	4,482

循環信貸安排

2018年，哈特福德家族簽訂了一項750美元的五年期優先無擔保循環信貸安排(以下簡稱“信貸安排”)，到期日為2023年3月29日。2021年10月27日，哈特福德修訂並重述了信貸安排(經修訂，即“2021年信貸安排”)，其中包括將貸款期限延長至2026年10月27日，包括確定LIBOR後續利率的條款，並將哈特福德的最低綜合淨值金融契約水平重置至112.5億美元，不包括AOCI。2021年信貸安排提供高達750美元的無擔保信貸，其中包括100美元可用於支持信用證。在2021年信貸安排下：

•循環貸款可以是多種貨幣。

•美元貸款將按浮動利率計息，該利率相當於指數利率，該指數利率根據借款類型的不同加上一個基點的利差

對哈特福德的信用評級，並將不晚於2026年10月27日到期。

•信用證根據哈特福德的信用評級收取費用，最遲於2027年10月27日到期。

2021年信貸安排將優先債務與資本的比率限制在35%，不包括AOCI，幷包括其他習慣契約。2021年信貸安排用於一般企業用途。

截至2022年12月31日，不是借款未償還，不是信用證是根據2022年信貸安排簽發的，公司遵守了所有財務契約。

勞合社信用證融資

2020年11月5日，哈特福德與一個貸款人銀團(“俱樂部貸款”)簽訂了一項承諾信貸安排協議。俱樂部貸款有兩批，其中一批延長了#美元。104承諾額和另一批展期1 GB85百萬(美元)115截至2021年12月31日)承諾。此外，在2020年11月5日，哈特福德夫婦簽訂了一項未承諾的美元25與貸款人的信貸安排(“雙邊安排”)。這兩個設施的期限都是兩年。這些安排的目的是簽發可被勞合社視為資金的信用證，以支持領航企業承銷商有限公司在2021年和2022年承保年度(以及之前的開放年度)向勞合社辛迪加1221提供的承保能力。截至2021年12月31日，信用證的總面值為$104和GB68百萬美元，或美元92，在俱樂部融資機制下尚未償還，以及不是在雙邊融資機制下，信用證尚未結清。

2022年11月1日，哈特福德修改並重申了其俱樂部融資協議。俱樂部貸款機制有兩部分，其中一部分延長了#美元。74承諾額和另一批展期1 GB79百萬(美元)95截至2022年12月31日)承諾。該設施的期限為兩年。這項貸款的目的是簽發可被勞合社視為資金的信用證，以支持由領航公司承銷商有限公司為勞合社辛迪加1221提供的2023年和2024年承保年度(以及之前的開放年度)的承保能力。截至2022年12月31日，信用證總面值為美元74和GB79百萬美元，或美元95，都是在俱樂部融資機制下尚未償還的。雙邊融資協議於2022年11月5日終止。

在其他契約中，俱樂部貸款包含關於哈特福德的綜合淨值和財務槓桿的財務契約，並限制了可以支持勞合社資金的信用證金額，這與勞合社的要求一致。截至2022年12月31日，哈特福德遵守了該設施的所有財務契約。

波士頓聯邦住房貸款銀行的抵押預付款

公司的子公司哈特福德火災保險公司(“哈特福德火災”)和哈特福德人壽及意外保險公司(“HLA”)是波士頓聯邦住房貸款銀行(“FHLBB”)的成員。會員資格允許這些子公司獲得抵押預付款，這種預付款可以是短期的，也可以是長期的，利率固定或可變。FHLBB

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目錄表			附註13--債務

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

會員資格要求購買會員股票，並要求額外持有任何借款金額的3%或4%的會員股票。可接受的抵押品形式包括房地產支持的固定期限和抵押貸款，可以獲得的墊款金額被限制在資產公允價值的一定百分比內，範圍從3年內到期的美國政府支持的固定期限的最高97%到5年或更長時間到期的A級商業抵押貸款支持的固定期限的低40%。在合併資產負債表中，哈特福德以短期或長期債務列報了因使用資金而收取的預付款的負債，以及用於一般公司目的的預付款。

用於賺取其他負債所列增量投資收入的墊款，與其他抵押融資交易，如證券出借和回購協議一致。康涅狄格州保險部允許哈特福德消防局和HLA承諾最高可達1.310億美元0.6在沒有事先批准的情況下，分別獲得10億美元的合格資產，以確保2023年的FHLBB預付款。質押限額按季度確定，分別基於哈特福德消防和HLA的法定承認資產和資本和盈餘。

截至2022年12月31日，有不是FHLBB設施下未償還的預付款。

14.承付款和或有事項

管理層對每個或有事項分別進行評估。如果損失是可能的並且可以合理估計的，則記錄損失。管理層根據其“最佳估計”為這些或有事項建立負債，或者，如果在可能的損失範圍內沒有一個數字比任何其他數字更有可能，公司將估計負債記錄在損失範圍的低端。

訴訟

哈特福德參與了在正常業務過程中發生的索賠訴訟，既作為責任保險人為針對被保險人提出的第三方索賠進行辯護或提供賠償，也作為為針對其提出的承保索賠進行辯護的保險人。哈特福德通過建立未付損失和損失調整費用準備金對這類活動進行會計處理。根據附註11，未付損失和損失調整費用準備金中討論的與性騷擾和性虐待索賠有關的不確定性，以及在以下標題為“新冠肺炎大流行業務收入保險訴訟”和“徑流石棉和環境索賠”標題下的討論，管理層預計，在考慮到為潛在損失和辯護費用撥備後，與此類普通過程索賠訴訟有關的最終責任(如果有)將不會對哈特福德的綜合財務狀況、運營結果或現金流產生重大影響。

哈特福德夫婦還參與了其他類型的法律訴訟，其中一些訴訟主張索賠大筆金額。除了下面描述的事項外，這些訴訟還包括可能的集體訴訟，尋求獲得州或國家類別的認證。例如，這類推定的集體訴訟指控與各種保險有關的索賠或不當銷售或承保做法，如個人和商業汽車、財產、殘疾和人壽保險。哈特福德家族還參與了尋求懲罰性賠償的個人訴訟，例如聲稱在處理保險索賠時不守信用的索賠或其他據稱不公平或不當的商業行為。與許多其他保險公司一樣，哈特福德夫婦也加入了石棉原告的訴訟，他們聲稱，除其他外，保險公司有責任保護公眾免受石棉危險的影響，保險公司在潛在的石棉案件中代表投保人提出抗辯，違反了不公平的貿易做法。管理層預計，在考慮為估計損失撥備後，與此類訴訟有關的最終責任(如果有的話)將不會對哈特福德的綜合財務狀況產生重大影響。儘管如此，

鑑於某些訴訟中要求的鉅額或不確定的金額，以及訴訟本身的不可預測性，某些事項的結果可能會不時對公司的運營業績或現金流量產生重大不利影響，特別是在季度或年度期間。

新冠肺炎大流行業務收入保險訴訟

與財產和意外傷害保險行業的許多其他公司一樣，從2020年4月開始，本公司的各種直接和間接子公司(統稱為“哈特福德保險公司”)，在某些情況下，本公司本身也成為訴訟的被告，根據哈特福德保險公司出具的商業保險單，就因新冠肺炎蔓延導致其業務關閉或暫停而造成的據稱損失尋求保險。已經提起了300多起此類訴訟，其中60多起據稱是代表全國或全州範圍內的廣泛類別的投保人提起的。這些訴訟已經在大約35個州的州和聯邦法院提起。儘管指控各不相同，但原告通常要求申報保險範圍、未指明金額的違約損害賠償、利息和律師費。許多訴訟還聲稱，保險索賠被惡意拒絕或以其他方式違反了州法律，並尋求合同外或懲罰性賠償。一些訴訟還聲稱，哈特福德寫作公司通過收取或保留超額保費，從事了不公平的商業行為。

該公司及其子公司否認這些指控，並繼續積極為這些訴訟辯護。哈特福德寫作公司堅持認為，根據適用保險單的明確條款，他們對這些訴訟沒有承保義務，因為這些訴訟據稱是原告因新冠肺炎疫情而損失的業務收入。雖然保單條款不同，除其他外，取決於投保人業務的規模、性質和地點，但總的來説，這些訴訟中有爭議的索賠被駁回，因為索賠人沒有發現投保物業的直接有形損害或損失，導致業務完全或部分關閉的政府命令並不是由於在投保物業附近存在任何直接有形損害或損失，也沒有按照保險單條款的要求禁止進入投保物業。此外，絕大多數有爭議的保險單明確不包括任何直接造成的損失。

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目錄表			附註14--承付款和或有事項

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

或間接因病毒的存在、生長、擴散、傳播或活動而造成的損失，但有少數例外情況不適用於這一大流行，幷包含污染和污染排除項，除其他事項外，明確將威脅人類健康或福利的材料造成的任何損失排除在保險範圍之外。

除了預測訴訟結果的固有困難外，新冠肺炎大流行業務收入保險訴訟還存在許多尚不完全清楚的不確定性和意外情況，包括可以額外提起多少索賠或訴訟，任何州或全國類別將在多大程度上獲得認證，以及任何此類類別的規模和範圍。原告主張的法律理論因案而異，管轄政策解釋的州法律也是如此。這些訴訟處於不同的訴訟階段：一些處於訴訟的最早階段，一些投訴可能會被修改，一些已被自願駁回，並可能重新提起訴訟，而許多訴訟已通過有利於哈特福德寫作公司的裁決被駁回。在某些單一原告案件和集體訴訟中，證據開示正在進行中。60多名投保人已對解僱提出上訴，支持哈特福德寫作公司。到目前為止，哈特福德寫作公司已經收到了14份審判法院對哈特福德寫作公司勝訴的上訴確認，其中包括第二、第五、第六、第七、第八、第九和第十一巡迴上訴法院的裁決，以及一個州最高法院和兩個州上訴法院的裁決。哈特福德寫作公司的其餘上訴處於上訴程序的不同階段，或已發回初審法院進行進一步訴訟。此外，業務收入的計算取決於各種特定於每個投保人個人情況的因素，在這裏，幾乎沒有原告提交損失證明或以其他方式量化或事實支持任何所謂的承保損失，無論如何，公司的經驗表明，損害賠償要求往往與對潛在損失的合理估計幾乎沒有關係。因此，管理層現在無法合理估計可能的損失或損失範圍(如果有的話)。儘管如此，鑑於索賠和潛在索賠的數量眾多，索賠金額不確定，以及訴訟本身的不可預測性，如果有任何不利結果，總體上可能會對公司的綜合經營業績或流動資金產生重大不利影響。

徑流石棉與環境索賠

該公司繼續收到急症室的申索。石棉索賠主要涉及接觸石棉或含石棉產品的人所聲稱的身體傷害。環境索賠主要涉及污染和相關的清理費用。

該公司對A&E的絕大多數風險敞口與P&C其他業務部門報告的剝離A&E有關。此外，自1986年以來，本公司在一般責任保單下承保石棉和環境風險，在房主保單下承保污染責任，這兩項分別在商業和個人保單中報告。

在1986年之前，該公司承保了幾種不同類別的保險合同，可能包括急症室索賠。首先，

公司出具的主要保單提供了被保險人責任計劃中的第一層保險。其次，該公司承保了超額保單和傘式保單，為耗盡標的承保範圍的損失提供了更高層次的保險。第三，該公司充當再保險人，承擔由承保主要保險、超額保險、傘形保險和再保險的其他保險公司承擔的部分風險。

嚴重的不確定性限制了保險公司和再保險公司估計與環境和石棉索賠有關的未付總損失和費用所需的最終準備金的能力。對這些風險敞口的總儲備估計的變化程度明顯大於其他更傳統的風險敞口。

就石棉暴露準備金而言，導致高度不確定性的因素包括損失發展模式不充分、原告不斷擴大的責任理論、重大訴訟中固有的風險以及關於基本索賠和公司承保義務的不一致和新興的法律理論。此外，隨着時間的推移，包括本公司在內的保險公司在提出石棉索賠的速度、特定被保險人的索賠經驗和索賠價值方面都經歷了重大變化，使得根據過去的經驗對未來風險敞口的預測變得不確定。原告和承保人還試圖利用破產程序，包括“預先打包”的破產，來加速和增加保險公司的損失賠付。此外，一些投保人提出了可能不適用總賠償限額的新的保險索賠類別。進一步的不確定性包括其他承運人的破產、被保險人的破產以及與該公司為A&E索賠收回再保險的能力有關的意想不到的事態發展。管理層認為，這些問題不太可能在不久的將來得到解決。

就環境風險準備金而言，造成高度不確定性的因素包括：對投保人的責任和損害賠償理論不斷擴大；新出現的風險，如全氟烷基物質和多氟烷基物質(“全氟烷基物質”)；重大訴訟中固有的風險；關於環境索賠的存在和範圍的不一致和新出現的法律理論；以及監管機構要求的補救的範圍和複雜程度。

假設再保險申索(包括與急症室申索有關的申索)的申報模式，遠較直接申索為長。在許多情況下，需要幾個月或幾年的時間才能確定投保人自己的義務已得到履行，以及所涉再保險如何適用於此類索賠。延遲報告再保險索賠和風險增加了估計相關準備金的不確定性。

此外，我們亦無法預測法律和立法環境的轉變及其對急症室申索服務未來發展的影響。

鑑於上述因素，本公司認為，其用來估計更傳統類型保險風險的最終索賠成本的精算工具和其他技術在估計A&E風險準備金時不太準確。因此，該公司主要依靠基於風險的分析來估計這些索賠的最終成本，包括再保險總額和淨額，並定期

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目錄表			附註14--承付款和或有事項

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

評估新帳户信息以評估其潛在的A&E風險。該公司補充了這一基於風險敞口的分析，對公司歷史上的直接直接淨虧損和已支付及報告的費用和按歷年和/或報告年度的淨虧損和已支付及已報告的經驗進行了評估，以評估支付和報告的總活動所顯示的任何新的趨勢、波動或特徵。

儘管本公司認為其目前的A&E準備金是適當的，但重大的不確定性限制了保險公司和再保險公司估計未償損失和相關費用所需的最終準備金的能力。因此，最終負債可能超過目前記錄的準備金，任何此類額外負債雖然目前不可估量，但可能對哈特福德的綜合經營業績或流動性產生重大影響。

對於第二輪的A&E，AS，2022年12月31日，公司報告美元390淨石棉和環境儲備的收益，包括轉讓給A&E ADC的虧損收益。此外，該公司還記錄了一筆$594在經濟上讓給Nico的其他負債中的遞延收益，但收益直到後來才在收益中確認。雖然本公司認為其目前的流出A&E準備金是適當的，但重大的不確定性限制了我們估計未償損失和相關費用所需的最終準備金的能力。因此，最終負債可能超過目前記錄的準備金，任何此類額外負債雖然目前無法合理評估，但可能對哈特福德的綜合經營業績或流動性產生重大影響。

本公司與Nico簽訂的A&E ADC再保險協議，實質上為2016年及之前意外年度的所有A&E儲備發展項目提供再保險，包括商業航線及個人航線所包括的A&E及A&E儲備。急症室發展局的承保上限為$。1.520億美元，高於截至2016年12月31日公司現有的A&E淨儲備約為$1.7十億美元。截至2022年12月31日，本公司已發生1,244在根據與NICO簽訂的A&E ADC條約下割讓的A&E儲備的累積不利發展中，剩下$256可用於未來不利淨儲備發展的覆蓋面(如果有的話)。2016年及之前事故年度急症室索賠的累積不利發展最終可能超過美元1.5在這種情況下，超過條約限額的任何不利發展都將作為收益的費用由本公司吸收。在這些情況下，這些費用的影響可能會對公司的綜合經營業績或流動性產生重大影響。有關A&E ADC的更多信息，請參閲附註11，未償損失準備金和損失調整費用.

資金不足的承付款

截至2022年12月31日，公司的未償還承諾總額為$2.8億美元，其中2.1十億美元主要承諾為有限合夥企業和其他替代投資提供資金，在承諾期內，合夥企業可能會要求提供資金，為購買新投資和夥伴關係費用提供資金。有限合夥企業的購買投資和其他替代投資的資金由普通合夥人或經理酌情決定，並可隨時要求。此外，$335未清承付款中有40%與各種供資有關

主要與私人債務有關的債務。剩餘未清承付款#美元351與抵押貸款有關。在美元中2.8未償還承付款總額為10億美元，66與本公司可無條件取消的按揭貸款承諾有關。

擔保基金和其他與保險有關的評估

在所有州，獲得許可從事某些類別保險業務的保險公司都必須成為擔保基金的成員。在大多數州，如果承保該州任何這類保險的保險公司破產，擔保基金可以評估其成員支付破產保險公司的承保索賠。評估的依據是每個成員在該州破產保險人所投保的保險類別的保費中所佔比例。任何一年的評估通常限於一或二每年保費的百分比取決於所在的州。一些州允許會員保險公司通過向投保人收取附加費或通過全額或部分保費抵税來追回支付的分攤費用，而另一些州則允許通過費率申報程序追回分攤款項。

擔保基金和其他保險相關評估的負債在評估可能發生、能夠合理估計的情況下以及本公司有義務支付強制或可能評估的事件發生時應計。擔保基金和其他與保險有關的評估的負債不會貼現，並作為其他負債的一部分列入綜合資產負債表。截至2022年12月31日和2021年12月31日，負債餘額為美元。82及$74，分別為。截至2022年12月31日和2021年12月31日，1及$0與擔保基金或其他與保險有關的評估有關的保費税收抵扣。

衍生產品承諾

該公司的某些衍生品協議包含與簽訂衍生品協議的個別法人實體的財務實力評級有關的條款，這些評級由國家公認的統計機構設定。如果法律實體的財務實力低於某些評級，衍生工具協議的交易對手可在某些情況下終止協議，並要求立即結清根據每項受影響的雙邊協議交易的所有未償還衍生工具頭寸。

結算金額由根據每項協議交易的衍生工具持倉淨額釐定。如果由對手方行使終止權，可能會增加相關費用，降低對手方與該法人進行交易的意願，從而影響該法律實體進行套期保值活動的能力。截至2022年12月31日，所有具有信用風險相關或有特徵且處於淨負債頭寸的衍生工具的公允價值合計為$8法人已為其提供了#美元的抵押品。8在正常的業務過程中。根據截至2022年12月31日的衍生品合同條款，穆迪或S下調當前財務實力評級將不需要額外的資產作為抵押品。這一要求可能會因我們套期保值活動的變化或在一定程度上

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註14--承付款和或有事項

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

合同條款是經過協商的。如果需要，我們將提供的額外抵押品的性質主要是美國國庫券、美國國庫券和政府機構證券。

擔保

在將業務或實體出售給第三方的正常過程中，本公司已同意賠償買方在交易結束後因違反有關所出售業務或實體的陳述和擔保或本公司和/或其附屬公司的契諾和義務而產生的損失。這些義務通常受到合同或法律實施(如訴訟時效)所界定的各種時間限制。在某些情況下，最高潛在債務受到合同限制，而在另一些情況下，這種限制並未具體規定或適用。本公司預計不會就這些擔保支付任何重大款項，也不承擔與這些擔保相關的任何重大責任。

哈特福德已保證及時支付其以前的人壽和年金業務發行的某些人壽、意外和健康以及年金合同下的合同索賠，其中大部分擔保合同是在1990年至1997年之間發行的(“塔爾科特擔保”)。於2018年5月出售人壽及年金業務後，買方就擔保項下產生的任何責任向本公司作出彌償。Talcott的擔保僅涵蓋合同義務，但其他方面對未來最大潛在付款沒有限制。在2020年1月1日之前，公司沒有記錄負債，因為根據塔爾科特擔保進行任何付款的可能性很小。在採用新信用證時

虧損指引2020年1月1日，該公司估計有限責任公司為$25。欲瞭解更多信息，請參閲附註1--列報基礎和重要會計政策。

Talcott擔保的LCL的計算方法是，擔保合同下的估計應付金額乘以違約概率和違約造成的損失金額。違約概率由發出合同的適用保險公司的信用評級指定，並基於通過多個經濟週期估計的類似期限的負債的保險業歷史違約。信用評級是當前的和前瞻性的，並考慮了各種經濟結果。由於年金佔已發行合同的大部分，考慮到違約因素造成的損失是基於對年金投保人從破產房地產資產中收回的歷史研究。該公司的風險敞口預計將在包括一個以上經濟週期的一段時間內耗盡。

本公司對Talcott擔保所需有限責任合約金的評估考慮了當前的經濟環境和宏觀經濟情景，類似於用於估計抵押貸款的ACL的方法。見注5--投資。在2020年，LCL增加到$26主要是由於新冠肺炎的影響越來越大。2021年，有限責任公司的年收入降至1美元25主要反映有擔保合同項下的估計應付金額減少，以及與先前假設相比，新冠肺炎的預期影響有所減弱。在2022年期間，有限責任公司減少到#美元。22主要是因為有擔保合同項下應付的估計數額有所減少。該公司從未經歷過類似塔爾科特擔保的財務擔保虧損，我們相信虧損風險微乎其微。

15.權益

股權回購計劃

2022年7月，董事會批准了一項高達1美元的股票回購授權3.02022年8月1日至2024年12月31日。截至2022年12月31日，公司擁有美元2.75根據這項股份回購計劃，剩餘的10億美元用於股權回購。

哈特福德家族的$3.0其董事會於2020年12月批准的10億股權回購計劃於2022年12月31日到期。於截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度內，本公司回購美元1.61000億美元(22.3百萬股)和$1.71000億美元(25.9百萬股)，分別為這些回購計劃下的普通股。在2023年1月1日至2023年2月期間，公司回購了$209 (2.7百萬股)。

根據剩餘的股權回購授權進行任何股份回購的時間取決於幾個因素，包括公司證券的市場價格、公司的資本狀況、任何回購對公司財務實力或信用評級的影響的考慮、公司的禁售期以及其他考慮因素。

在哈特福德之前的$1.02019年2月董事會批准並於2020年12月31日到期的10億股回購計劃，公司回購2.71000萬股，價格為1美元150於截至2020年止年度內。

優先股

本公司擁有傑出的13.8百萬股存托股份，每股相當於本公司持有的6.0%G系列非累積永久優先股(“優先股”)股份的千分之一權益，清算優先權為$25,000每股(相等於$25.00按存托股份計算)。優先股是永久性的，沒有到期日。股息在宣佈時入賬。如果宣佈分紅，則應在每年2月、5月、8月和11月的15日支付季度拖欠股息。如果在最近完成的股息期內，優先股的所有流通股沒有宣佈和支付或支付股息，不是哈特福德的普通股可以支付或宣佈分紅，哈特福德不得購買、贖回或以其他方式收購其普通股。

優先股可根據公司的選擇權在當日或之後全部或部分贖回2023年11月15日贖回價格為$25,000每股，加上可歸因於以下原因的未支付股息

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目錄表			附註15--股權

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合併財務報表附註(續)

本股息期。在2023年11月15日之前，優先股可根據公司的選擇權在以下時間內贖回全部但不是部分90(A)評級機構事件發生的天數，贖回價格等於$25,500每股，加上在評級機構改變其用於向優先股等證券分配股權信用的標準的情況下可歸因於本股息期的未支付股息；或(B)贖回價格等於#美元的監管資本事件25,000每股，外加在資本監管機構(如州保險監管機構)改變或提議改變資本充足率規則的情況下可歸因於當前股息期的未支付股息。

法定結果

哈特福德家族的美國國內保險子公司按照適用的州保險部門規定或允許的法定會計做法編制其法定財務報表，這與美國公認會計原則有很大不同。規定的法定會計慣例包括NAIC的出版物，以及國家法律、法規和一般行政規則。法定財務報表和根據美國公認會計原則編制的財務報表之間的差異在國內和國外司法管轄區有所不同。主要區別在於，法定財務報表不反映遞延保單收購成本和限制遞延所得税，在特別盈餘賬户內確認追溯再保險的遞延收益，而不是將其確認為其他負債，主要使用NAIC為人壽保險準備金規定的利率和死亡率假設，通常以攤銷成本計入債券，並在扣除再保險後列報再保險資產和負債。就報告而言，法定資本和盈餘統稱為“法定資本”。

美國法定淨收入

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
團體福利保險子公司			$	378		$	32		$	310
財產和意外傷害保險子公司			1,514			1,774			1,598
總計			$	1,892		$	1,806		$	1,908

美國法定資本

			截至12月31日，
			2022			2021
團體福利保險子公司			$	2,571		$	2,410
財產和意外傷害保險子公司			12,111			11,914
總計			$	14,682		$	14,324

監管資本要求

該公司美國保險公司的註冊地規定了基於風險的資本(“RBC”)要求。這些要求提供了一種測量最低

一家保險公司根據其規模和風險狀況支持其整體業務運營所需的法定資本額。低於特定觸發點或比率的公司被歸類在一定的水平內，每個水平都需要具體的糾正行動。本公司所有營運保險子公司的RBC比率均超過適用保險條例所要求的最低水平。

與美國保險監管機構採用的RBC比率類似，公司運營所在的國際司法管轄區的監管機構通常會為保險公司設定最低償付能力要求。該公司所有的國際保險子公司都希望維持高於適用監管機構要求的最低水平的資本水平。

股息限制

從其保險子公司向HFSG控股公司支付的股息受保險法規的限制。該公司的主要保險子公司總部設在美國和英國。

根據康涅狄格州的保險控股公司法，康涅狄格州註冊的保險公司支付股息是有限的。這些法律規定，宣佈或支付任何股息，連同在過去12個月內作出的其他股息或分派，超過(I)項中較大者，須通知州保險專員並經其批准。10保險人截至上一年12月31日的法定投保人盈餘的百分比或(Ii)上一年度的淨收益(如該公司是人壽保險公司，則為淨收益)，兩者均根據法定保險會計原則釐定。此外，如果在康涅狄格州註冊的保險公司的任何股息超過該保險公司的賺取盈餘，則需要事先獲得康涅狄格州保險專員的批准。

在紐約註冊的財產意外傷害保險公司，包括領航保險公司(“NIC”)和領航專業保險公司(“NSIC”)，在沒有通知和州保險專員批准的情況下，通常不得從任何12個月期間的賺取盈餘中支付股息，超過以下兩者中的較小者：(I)截至最近提交的財務報表的保險公司法定投保人盈餘的10%，或(Ii)同一十二個月期間經定義的調整後投資淨收入的100%。

勞合社辛迪加的公司成員可向其母公司支付股息，但不得超過勞合社(“勞合社”)資本要求的資金，並受英國公司法的限制。FAL是根據償付能力II資本充足率模型下辛迪加的償付能力資本要求、目前監管英國註冊保險公司的監管框架以及勞合社的具體經濟資本評估確定的。在英國註冊的保險公司可以從其法定利潤中向母公司支付股息，但須受英國公司法和償付能力II的限制。

哈特福德保險子公司註冊成立(或被視為商業住所)的其他司法管轄區的保險控股公司法通常包含類似(儘管在某些情況下更具限制性)對

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目錄表			附註15--股權

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支付股息。除法定派息限制外，本公司在釐定附屬公司的股息時，亦會考慮其他項目。這些考慮因素包括但不限於子公司的預期收益和資本化、監管資本要求、流動性要求和個別運營公司的國家存款要求。

2022年，該公司獲得了240來自人類白細胞抗原的紅利和美元157來自哈特福德基金。此外，HFSG控股公司獲得了$1.42022年P&C子公司的淨股息為10億美元，其中不包括395隨後支付給P&C子公司的P&C股息和50與哈特福德控股公司(“HHI”)欠哈特福德火災保險公司的公司間票據的利息支付有關的P&C股息。

公司的財產和意外傷害保險子公司的監管股息能力為#美元。1.82023年為10億美元，預計HFSG控股公司的可用淨股息為$1.5考慮國家存款和監管後的10億美元

支持某些實體增長的資本需求、預計隨後將貢獻給P&C子公司的股息以及與公司間票據利息相關的股息。HFSG控股公司預計將獲得約$1.52023年，公司財產和意外傷害保險子公司的淨股息為10億美元。

HLA的監管股息能力為$408在2023年，大約有$400預計2023年的股息。

目前對HFSG控股公司向其股東支付股息的能力沒有限制。

受限淨資產

截至2022年12月31日，公司旗下保險子公司淨資產為美元。12.9根據美國公認會計原則確定的10億美元，在未經監管機構事先批准的情況下，被限制向HFSG控股公司支付。

16.所得税

所得税費用

本公司及其子公司在美國聯邦司法管轄區以及各州和外國司法管轄區(視情況適用)提交所得税申報單。所得税前收入包括來自國內業務的收入#美元。2,256, $2,910及$2,222截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度，以及海外業務的收入(虧損)為#美元2, $(14)和$(102)截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度。

所得税費用

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
所得税支出(福利)
當前-美國聯邦			$	550		$	486		$	410
*			(1)			2			—
總電流			549			488			410
延期-美國聯邦政府			(124)			49			(20)
外國語			18			(6)			(7)
延期合計			(106)			43			(27)
*所得税支出總額			$	443		$	531		$	383

所得税税率對賬

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
按美國聯邦法定税率計提的税收規定			$	474		$	608		$	445
免税淨投資收益			(29)			(67)			(57)
其他			(2)			(10)			(5)
所得税撥備			$	443		$	531		$	383

遞延税金

綜合資產負債表上的遞延税項資產和負債反映了資產和負債的財務報告和計税基礎之間的差異所產生的税務後果。

該公司主要支付作為保單收購成本計入的保費的非所得税州税。州所得税為1美元4, $4及$3分別於2022年、2021年和2020年12月31日終了的年度，並計入其他費用。哈特福德家族並未記錄國家遞延税項，包括來自國家經營虧損結轉的遞延税項淨資產，因為本公司預計不會因利用此類國家税收優惠而賺取國家應納税收入。

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目錄表			附註16--所得税

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合併財務報表附註(續)

遞延税項資產(負債)

			截至12月31日，
			2022			2021
遞延税項資產
損失準備金和税收優惠			$	449		$	386
未到期保費準備金及其他與承保有關的準備金			442			406
投資相關項目			—			8
員工福利			167			225
投資未實現淨虧損			668			—
淨營業虧損結轉			37			29
其他			19			—
遞延税項資產總額			1,782			1,054
估值免税額			(27)			(7)
遞延税項資產，扣除估值準備後的淨額			1,755			1,047
遞延税項負債
遞延收購成本			(146)			(129)
投資相關項目			(48)			—
投資未實現淨收益			—			(428)
其他應計折舊及攤銷資產			(112)			(216)
其他			—			(4)
遞延税項負債總額			(306)			(777)
遞延税項淨資產			$	1,449		$	270

截至2022年12月31日，公司海外淨營業虧損的遞延税項資產為1美元。37由#美元的估值津貼部分抵消。27。雖然海外淨營業虧損(“NOL”)不會到期，但這項評估反映本公司在該等特定司法管轄區於短期內產生足夠應課税收入的能力存在不確定性。

管理層已根據税務性質及司法管轄權評估是否需要就其遞延税項資產計提估值撥備。在作出評估時，管理層考慮了未來應課税暫時性差額沖銷、不包括沖銷暫時性差額的未來應課税收入、持有資產以收回和結轉的能力、未結轉年度的應税收入以及管理層認為審慎和可行的其他税務籌劃策略。

不確定的税收狀況

未確認的税收優惠的結轉

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
期初餘額			$	16		$	15		$	14
增加總額--本期税收狀況			6			6			1
訴訟時效失效			—			(5)			—
期末餘額			$	22		$	16		$	15

未確認税收優惠的全部金額，如果確認，將影響釋放期間的實際税率。2021年，公司確認了美元5該公司此前未確認的税收優惠與2018年出售的人壽和年金業務的單獨資產賬户的股息相關。這一負債須遵守一項税務賠償協議，在訴訟時效失效時，包括在其他資產中的相應應收款已減記。

其他税務事項

2022年8月16日，美國頒佈了2022年《降低通貨膨脹法案》(IRA)，該法案一般在2022年12月31日之後的幾年內生效。值得注意的是，該法案對三年平均財務報表收入超過10億美元的公司設立了15%的公司替代最低税(CAMT)。美國國税局發佈了有限的初步指導意見。本公司已作出某些解釋和假設，以符合CAMT。雖然該公司的財務報表收入超過10億美元，但預計該公司不會承擔CAMT債務。如果在未來支付CAMT，這筆金額將作為信用結轉無限期可用，將在未來幾年減少税收，並將被視為反映在遞延税項中的臨時項目。

本公司的聯邦所得税審計已完成至2013年，本公司目前沒有接受任何開放年度的聯邦所得税審查。訴訟時效在2018納税年度結束，但在開放納税年度使用的NOL結轉除外。管理層相信，本公司的綜合財務報表已就所有未完税年度因税務審查及其他與税務有關的事宜而可能產生的任何潛在調整撥備足夠的撥備。

本公司在合併財務報表中將利息和罰款(如果適用)歸類為所得税費用。公司確認淨利息支出為#美元。1截至2022年12月31日止年度及淨利息收入$1及$1截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度。本公司並不相信於任何未完税年度會受到任何懲罰，因此並無記錄任何懲罰應計項目。

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目錄表			附註17--累計其他全面收益(虧損)

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17.累計其他全面收益(損失)的變動和重新分類

截至2022年12月31日的年度扣除税項後AOCI的變動

			中的更改
			固定期限未實現淨收益(虧損)			固定到期日的未實現虧損			現金流量套期保值工具的淨收益(虧損)			外幣折算調整			養老金和其他退休後計劃調整			奧奇， 税後淨額
期初餘額			$	1,616		$	(2)		$	6		$	41		$	(1,489)		$	172
更改類別前的保監處			(5,611)			(6)			56			(13)			119			(5,455)
從AOCI重新分類的金額			282			—			(13)			—			62			331
保監處，税前			(5,329)			(6)			43			(13)			181			(5,124)
所得税優惠(費用)			1,119			1			(9)			3			(38)			1,076
税後淨額保監處			(4,210)			(5)			34			(10)			143			(4,048)
期末餘額			$	(2,594)		$	(7)		$	40		$	31		$	(1,346)		$	(3,876)

截至2021年12月31日的年度扣除税項後AOCI的變動

			中的更改
			固定期限未實現淨收益(虧損)			固定到期日的未實現虧損			現金流量套期保值工具的淨收益(虧損)			外幣折算調整			養老金和其他退休後計劃調整			奧奇， 税後淨額
期初餘額			$	2,834		$	(2)		$	12		$	43		$	(1,717)		$	1,170
更改類別前的保監處			(1,307)			—			28			(3)			219			(1,063)
從AOCI重新分類的金額			(234)			—			(36)			—			70			(200)
保監處，税前			(1,541)			—			(8)			(3)			289			(1,263)
所得税優惠(費用)			323			—			2			1			(61)			265
税後淨額保監處			(1,218)			—			(6)			(2)			228			(998)
期末餘額			$	1,616		$	(2)		$	6		$	41		$	(1,489)		$	172

截至2020年12月31日的年度税後淨額AOCI變動

			中的更改
			固定期限未實現淨收益(虧損)			固定到期日的未實現虧損			現金流量套期保值工具的淨收益(虧損)			外幣折算調整			養老金和其他退休後計劃調整			奧奇， 税後淨額
期初餘額			$	1,684		$	(3)		$	9		$	34		$	(1,672)		$	52
更改類別前的保監處			1,627			1			30			11			(117)			1,552
從AOCI重新分類的金額			(171)			—			(26)			—			60			(137)
保監處，税前			1,456			1			4			11			(57)			1,415
所得税優惠(費用)			(306)			—			(1)			(2)			12			(297)
税後淨額保監處			1,150			1			3			9			(45)			1,118
期末餘額			$	2,834		$	(2)		$	12		$	43		$	(1,717)		$	1,170

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目錄表			附註17--累計其他全面收益(虧損)

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合併財務報表附註(續)

從AOCI重新分類

AOCI			從AOCI重新分類的金額									合併業務報表中受影響的行項目
			截至2022年12月31日止的年度			截至2021年12月31日止的年度			截至2020年12月31日止年度
固定期限未實現淨收益
固定期限，AFS			$	(282)		$	234		$	171		已實現淨收益(虧損)
			(282)			234			171			税前合計
			(59)			49			36			企業所得税支出
			$	(223)		$	185		$	135		淨收入
現金流量套期保值工具的淨收益(虧損)
利率互換			$	6		$	41		$	29		淨投資收益
利率互換			(2)			(10)			(7)			利息支出
外幣掉期			—			—			(1)			已實現淨收益(虧損)
外幣掉期			9			5			5			淨投資收益
			13			36			26			税前合計
			3			8			5			企業所得税支出
			$	10		$	28		$	21		淨收入
養老金和其他退休後計劃調整
攤銷先前服務信貸			$	7		$	7		$	7		保險經營成本和其他費用
精算損失攤銷			(69)			(77)			(67)			保險經營成本和其他費用
			(62)			(70)			(60)			税前合計
			(13)			(15)			(13)			企業所得税支出
			(49)			(55)			(47)			淨收入
從AOCI重新分類的總金額			$	(262)		$	158		$	109		淨收入

18.員工福利計劃

投資和儲蓄計劃

該公司的幾乎所有美國員工都有資格參加哈特福德投資和儲蓄計劃，根據該計劃，指定的繳款可以投資於各種投資，包括10%，在一個主要由哈特福德的普通股組成的基金中。該公司的捐款包括以下非選擇性捐款2.0符合條件的薪酬的%，以及最高可達6.0員工在每個支付期支付的符合條件的薪酬的百分比。該公司還維持着一個非合格儲蓄計劃，即哈特福德超額儲蓄計劃，與員工薪酬相關的美元對美元的匹配繳款超過了符合税務條件的投資和儲蓄計劃下可提供的合格補償金額。員工的合格補償包括加班費和獎金，但投資儲蓄計劃和超額儲蓄計劃加在一起，限額為$1每年一次。這些計劃給哈特福德號帶來的總成本大約是

$142, $147及$153截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度。

此外，哈特福德還為公司國際子公司的某些員工建立了固定繳款養老金計劃。在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的幾年裏，哈特福德夫婦為這些計劃付出的成本微不足道。

退休後福利計劃

固定收益養老金計劃- 該公司為美國員工維持哈特福德退休計劃，這是一項美國合格固定收益養老金計劃(“美國養老金計劃”)，涵蓋了2013年1月1日之前聘用的幾乎所有美國員工。該公司還維持不合格的養老金計劃，以提供先前累積的超過國內收入法限制的退休福利，以及加拿大固定收益養老金計劃。加在一起，非-

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目錄表			附註18-僱員福利計劃

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合格的和加拿大的固定福利計劃被稱為“其他養老金計劃”。

美國養老金計劃包括兩個福利公式，這兩個公式都被凍結：最終平均工資公式(所有應計項目於2008年12月31日停止)和現金餘額公式，其福利應計項目截至2012年12月31日停止，儘管現有的現金餘額公式賬户餘額將繼續計息。截至2012年12月31日作為參與者的員工，如果他們繼續工作，將繼續獲得關於其凍結的應計福利的既得抵免。現金餘額計劃的利息貸記利率高於上一歷年12月公佈的10年期美國國債的平均年收益率，即3.3%。哈特福德超額養老金計劃I和哈特福德超額養老金計劃II也被凍結，這兩個計劃是本公司針對某些高薪員工的非合格超額養老金福利計劃。

集團退休人員健康計劃- 本公司為符合條件的退休員工提供一定的醫療和人壽保險福利。該公司的醫療福利繳費是退休人員退休日期和服務年限的函數。此外，該計劃對某些退休人員設定了美元上限，限制了公司的平均繳費。哈特福德預付了一部分醫療保健義務，在這種預付資金可以在税收有效的基礎上完成的情況下。從2017年1月1日開始，對於參加退休人員PPO醫療計劃的65歲及以上退休人員，公司通過向健康報銷賬户繳費來為醫療和牙科醫療福利的成本提供資金，覆蓋的個人可以從醫療保健交易所獲得各種保險計劃。從2002年1月1日起，公司補貼的退休醫療、退休牙科和退休人員人壽保險福利將被取消，適用於2002年1月1日或之後在公司的原定聘用日期的員工。該公司還修改了退休後醫療、牙科和人壽保險計劃，不再為2014年1月1日或之後退休的員工提供補貼保險。

假設

根據與本公司各項福利計劃下對員工的退休金及其他退休後債務有關的會計原則，本公司須作出大量假設，以計算每期的相關負債及開支。兩個人

對固定收益養老金計劃和團體退休人員健康計劃下的養老金和其他退休後支出影響最大的經濟假設是貼現率和計劃資產的預期長期回報率。用於確定貼現率的收益率曲線是基於高質量的固定收益投資，與按久期分組的最高收益率一致。根據所有可用的市場和行業信息，確定5.43%和5.39%是截至2022年12月31日的適當貼現率，分別用於計算公司的美國養老金計劃和其他退休後債務。

預期長期回報率考慮了不同歷史時期的實際複合回報率。該公司還考慮了該計劃的資金狀況、投資波動性、持續時間和與養老金義務特點有關的不同時期的總回報，這些都受到公司勞動力人口結構的影響。對於養卹金計劃，本公司承擔了大約73固定收益證券和27在截至2022年12月31日的年度內，非固定收益證券(全球股票、對衝基金和私人市場替代產品)在其假設預期長期回報率中的百分比，而公司預計將分配65固定收益證券和35%的非固定收益證券，以得出截至2021年12月31日的年度的預期長期回報率。對於其他退休後計劃，公司已假設分配約75固定收益證券和25在其對截至2022年和2021年12月31日的年度的假設中，非固定收益證券的投資比例為1%。基於這些分析，管理層確定長期回報率假設為5.10%和4.80截至2022年12月31日和2022年12月31日的年度，公司的美國養老金計劃和其他退休後債務分別為5.40%和4.90截至2021年12月31日止年度，本公司的美國退休金計劃及其他退休後債務分別為%。為了確定公司2023年的支出，公司假設分配81固定收益證券和19在養老金計劃的非固定收益證券中的百分比和分配100%的退休後計劃的固定收益證券，對計劃資產的預期長期回報率為6.10%和4.50%分別用於公司的美國養老金計劃和其他退休後義務。

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目錄表			附註18-僱員福利計劃

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計算福利債務和確認淨額時使用的假設

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
用於確定福利義務的加權平均假設
折扣率：
美國養老金計劃			5.43		%	2.91		%	2.65		%
其他養老金計劃			5.40		%	2.83		%	2.51		%
其他退休後福利			5.39		%	2.72		%	2.36		%
現金餘額計劃的利息貸記率			3.89		%	3.30		%	3.30		%
用於確定淨定期收益成本的加權平均假設：
折扣率：
美國養老金計劃			2.91		%	2.66		%	3.33		%
其他養老金計劃			2.83		%	2.52		%	3.25		%
其他退休後福利			2.72		%	2.36		%	3.15		%
計劃資產的預期長期回報率：
美國養老金計劃			5.10		%	5.40		%	6.00		%
其他養老金計劃			3.30		%	2.90		%	3.90		%
其他退休後福利			4.80		%	4.90		%	5.60		%
假定的醫療成本趨勢比率
65歲以前的醫療費用趨勢率			7.00		%	7.00		%	7.00		%
65後醫療費用趨勢率			不適用			不適用			不適用
假定成本趨勢率下降的比率(最終趨勢率)			4.50		%	4.50		%	4.50		%
利率達到最終趨勢利率的年份			2032			2032			2032

債務和供資狀況

下表列出了福利債務的期初和期末餘額和計劃資產的公允價值，以及公司固定福利養卹金和退休後保健和人壽的供資狀況

保險福利計劃。提供合格美國養老金計劃、其他養老金計劃(包括非合格計劃和加拿大養老金計劃)和其他退休後福利的信息。

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債務和供資狀況

			美國養老金計劃									其他養老金計劃									養老金計劃總額									其他退休後福利
			截至12月31日止年度，
			2022			2021						2022			2021						2022			2021						2022			2021
福利義務的變更
福利義務--年初			$	4,210		$	4,409					$	439		$	466					$	4,649		$	4,875					$	197		$	220
服務成本			4			4						—			—						4			4						—			—
利息成本			101			87						10			9						111			96						4			3
計劃參與者的繳費			—			—						—			—						—			—						10			11
精算損失(收益)			14			(7)						4			2						18			(5)						(5)			1
假設的變更			(985)			(96)						(92)			(11)						(1,077)			(107)						(33)			(5)
已支付的福利			(188)			(187)						(27)			(26)						(215)			(213)						(30)			(33)
外匯調整			—			—						—			(1)						—			(1)						—			—
福利義務--年終[1]			$	3,156		$	4,210					$	334		$	439					$	3,490		$	4,649					$	143		$	197
計劃資產的變更
計劃資產的公允價值-年初			$	4,467		$	4,346					$	15		$	17					$	4,482		$	4,363					$	51		$	63
計劃資產的實際回報率			(742)			338						(3)			(1)						(745)			337						(6)			4
僱主供款			—			—						—			—						—			—						5			7
已支付的福利[2]			(188)			(187)						(1)			(1)						(189)			(188)						(20)			(23)
已支付的費用			(24)			(30)						—			—						(24)			(30)						—			—
計劃資產公允價值--年終			$	3,513		$	4,467					$	11		$	15					$	3,524		$	4,482					$	30		$	51
資金狀況--年終			$	357		$	257					$	(323)		$	(424)					$	34		$	(167)					$	(113)		$	(146)
在綜合資產負債表中確認的金額
其他資產			$	357		$	257					$	—		$	—					$	357		$	257					$	—		$	—
其他負債			$	—		$	—					$	(323)		$	(424)					$	(323)		$	(424)					$	(113)		$	(146)

[1]截至2022年12月31日和2021年12月31日，累計福利義務等於預計福利義務。

[2]已支付的其他退休後福利是從公司預先出資的信託基金支付的非關鍵員工退休後醫療福利，扣除參與者繳費後的淨額。

2022年美國養老金計劃假設的變化主要包括997養卹金福利的福利債務減少，原因是貼現率從2.91截至2021年12月31日的估值百分比5.43截至2022年12月31日的估值。2021年假設的變化包括一美元109養卹金福利的福利債務減少，原因是貼現率從2.65截至2020年12月31日的估值百分比2.91截至2021年12月31日的估值百分比。

2022年其他養卹金計劃假設的變化主要包括#美元。92養卹金福利的福利債務減少，原因是貼現率從2.83截至2021年12月31日的估值百分比5.40截至2022年12月31日的估值。2021年假設的變化包括一美元12養卹金福利的福利債務減少，原因是貼現率從2.51截至2020年12月31日的估值百分比2.83截至2021年12月31日的估值百分比。

包括在上表的美國養卹金計劃的福利債務中，現金餘額計劃的養老金福利債務為$338及$414分別截至2022年、2022年和2021年12月31日。

上表所列養卹金計劃總資產的公允價值不包括#美元的資產，因此也不包括供資狀況。170及$210截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別由拉比信託基金持有並指定用於其他養老金計劃。這些資產不符合計劃資產的資格；但是，這些資產可用於支付某些退休、終止和在職參與者的福利。該等資產可供本公司的一般債權人在破產時使用。拉比信託基金的資產包括股權和固定收益投資。如果這些拉比信託基金的公允價值包括在上表中，養老金計劃總資產將為#美元。3,694及$4,692截至2022年12月31日和2021年12月31日，養卹金計劃總額的供資狀況將為204及$43分別截至2022年和2021年12月31日。

下表提供了包括美國養老金計劃和其他養老金計劃在內的養老金計劃的淨定期成本(收益)和其他全面收入的組成部分以及AOCI的彙總視圖。定期淨成本(收益)在綜合經營報表的保險運營成本和其他費用中確認。

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淨定期成本(收益)

			養老金福利									其他退休後福利
			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020			2022			2021			2020
服務成本			$	4		$	4		$	4		$	—		$	—		$	—
利息成本			111			96			127			4			3			6
計劃資產的預期回報			(202)			(205)			(215)			(2)			(3)			(4)
攤銷先前服務信貸			—			—			—			(7)			(7)			(7)
精算損失攤銷			62			69			60			7			8			7
定期淨成本(收益)			$	(25)		$	(36)		$	(24)		$	2		$	1		$	2

在其他全面收益(虧損)中確認的金額

			養老金福利									其他退休後福利
			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020			2022			2021			2020
精算損失攤銷			$	62		$	69		$	60		$	7		$	8		$	7
攤銷先前服務信貸			—			—			—			(7)			(7)			(7)
精算淨收益(虧損)			89			214			(106)			30			5			(11)
前期服務成本(積分)			—			—			—			—			—			—
總計			$	151		$	283		$	(46)		$	30		$	6		$	(11)

累計其他綜合收益(虧損)税前金額，尚未確認為定期收益淨成本的組成部分

			養老金福利									其他退休後福利
			截至12月31日，
			2022			2021			2020			2022			2021			2020
淨虧損			$	(1,664)		$	(1,815)		$	(2,098)		$	(87)		$	(124)		$	(136)
以前的服務積分			—			—			—			47			54			60
總計			$	(1,664)		$	(1,815)		$	(2,098)		$	(40)		$	(70)		$	(76)

AOCI的精算淨虧損超過福利義務或計劃資產的市場相關價值中較大者的10%，在計劃參與者的平均預期壽命內攤銷為費用。

養老金計劃資產

投資戰略與目標配置

美國養老金計劃的總體投資戰略是在謹慎的投資組合風險和多樣化的限制下，產生總投資回報，為當前和預期的未來福利義務提供足夠的資金。在資產管理方面，美國養老金計劃的監督責任在於哈特福德養老金投資委員會，該委員會由個人組成，其職責包括建立總體目標和制定投資政策；選擇適當的投資選項和範圍；選擇合格的服務提供商，如投資經理和投資顧問；定期審查資產配置組合和資產配置目標；以及監控業績，以確定是否實現了回報率目標，以及政策和指導方針是否得到遵守。養老金投資委員會採取了一種降低風險的下滑路徑，減少了對股權證券和另類資產的目標配置，並

隨着美國養老金計劃資金狀況的改善，隨着時間的推移，增加對固定收益證券的配置。該公司認為，資產配置決定將是決定美國養老金計劃長期表現的最重要因素。

目標資產配置範圍

			養老金計劃						其他退休後計劃
			最低要求			極大值			最低要求			極大值
股權證券			—		%	20		%	—		%	—		%
固定收益證券			75		%	95		%	100		%	100		%
另類資產			—		%	25		%	—		%	—		%

不同資產類別之間的市場表現不同，以及下滑路徑背景的變化，可能會不時導致資產配置偏離預期的資產配置範圍。資產配置組合是定期審查的。如果確定需要資產配置組合再平衡，則未來的投資組合增加和

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必要時，將首先使用提款，以將配置置於戰術範圍內，然後再跨投資組合轉移資產。

美國養老金計劃投資於由關聯和非關聯經理管理的投資組合，以獲得對新興市場、股票、對衝基金和其他替代投資的敞口。這些投資組合包括多個資產類別，反映了美國養老金計劃的當前需求、美國養老金計劃的投資偏好和風險承受能力以及所需的多元化程度。這些資產類別包括公開交易的股票、債券和另類資產。

投資由現金和現金等價物、股權證券、債務證券、資產擔保證券、抵押貸款和對衝基金的個人投資組成。對衝基金投資代表了一種多元化的合作投資組合，投資於各種策略。

此外，除某些其他投資外，該公司還在存續期疊加計劃中使用美國國債期貨合約和美國國庫券，以調整美國養老金計劃資產的存續期，以更好地匹配福利義務的存續期。

按公允價值計算的養老金計劃資產

			截至2022年12月31日															截至2021年12月31日
資產類別			1級			2級			3級			總計						1級			2級			3級			總計
短期投資：			$	155		$	—		$	—		$	155					$	120		$	29		$	—		$	149
固定收益證券：
公司			—			1,791			31			1,822						—			2,333			42			2,375
RMBS			—			115			—			115						—			98			—			98
美國國債			—			165			—			165						23			169			—			192
外國政府			—			25			1			26						—			38			2			40
CMBS			—			57			1			58						—			56			4			60
其他固定收益[1]			—			139			—			139						—			185			1			186
**抵押貸款			—			—			165			165						—			—			202			202
股權證券：
國內			8			—			—			8						237			—			—			237
國際			—			7			—			7						121			—			—			121
公允價值層次結構中按公允價值計算的養老金計劃資產總額[2]			163			2,299			198			2,660						501			2,908			251			3,660
其他投資，按資產淨值計算[3]:
私募市場替代方案												666															572
對衝基金												152															199
按公允價值計算的養老金計劃總資產			$	163		$	2,299		$	198		$	3,478					$	501		$	2,908		$	251		$	4,431

[1]包括ABS、市政債券和CDO。

[2]不包括$46及$51截至2022年、2022年及2021年12月31日，分別扣除因賬面金額接近公允價值而在正常業務過程中屬於貿易應收賬款而不受本披露要求約束的投資應收賬款。

[3]按每股資產淨值或等價物計量且未在公允價值層次中分類的投資。

下表提供了美國養老金計劃資產的公允價值第三級前滾，其中重大不可觀察投入(“第三級”)在公允價值計量中使用了經常性基礎。美國養老金計劃將金融工具的公允價值歸類在3級以內，如果這些工具沒有可觀察到的市場，或者在沒有活躍市場的情況下，

如果一個或多個用於確定公允價值的重要投入是基於美國養老金計劃自己的假設。因此，下表中的損益包括因可觀察因素和不可觀察因素而導致的公允價值變動。

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使用重大不可觀察投入的養老金計劃資產公允價值計量(第3級)
資產			公司			RMBS			外國政府			按揭貸款			其他[1]						總計
截至2022年1月1日的公允價值			$	42		$	—		$	2		$	202		$	5					$	251
已實現收益，淨額			—			—			—			—			—						—
未實現收益(虧損)變動，淨額			(10)			—			—			(25)			—						(35)
購買			1			—			—			4			—						5
聚落			—			—			—			—			—						—
銷售額			(2)			—			—			(16)			—						(18)
轉到3級			3			—			—			—			—						3
轉出級別3			(3)			—			(1)			—			(4)						(8)
截至2022年12月31日的公允價值			$	31		$	—		$	1		$	165		$	1					$	198
截至2021年1月1日的公允價值			$	39		$	1		$	9		$	161		$	—					$	210
已實現收益(虧損)，淨額			—			—			—			(3)			—						(3)
未實現收益變動，淨額			—			—			—			—			—						—
購買			6			—			—			55			5						66
聚落			—			—			—			—			—						—
銷售額			(5)			—			(7)			(11)			—						(23)
轉到3級			2			—			—			—			—						2
轉出級別3			—			(1)			—			—			—						(1)
截至2021年12月31日的公允價值			$	42		$	—		$	2		$	202		$	5					$	251

[1]“其他”包括美國公債、其他固定收益和CMBS投資.

在截至2022年12月31日的年度內，轉入和(流出)第3級主要是由於出現或缺乏市場可觀察信息，以及重新評估定價投入的可觀測性。

在截至2021年12月31日的年度內，調入和(調出)Level 3的主要原因是或

缺乏市場可觀察到的信息，重新評估定價投入的可觀測性。

只有不到一美元1截至2022年12月31日和2021年12月31日，包括在美國養老金計劃資產中的公司普通股。

按公允價值計算的其他退休後計劃資產

			截至2022年12月31日															截至2021年12月31日
資產類別			1級			2級			3級			總計						1級			2級			3級			總計
短期投資			$	25		$	—		$	—		$	25					$	1		$	—		$	—		$	1
固定收益證券：
公司			—			—			—			—						—			11			—			11
RMBS			—			1			—			1						—			7			—			7
美國國債			—			4			—			4						1			13			—			14
外國政府			—						—			—						1			—			—			1
CMBS			—			—			—			—						—			—			—			—
其他固定收益			—			—			—			—						—			1			—			1
股權證券：
大盤股			—			—			—			—						16			—			—			16
按公允價值計算的退休後計劃其他資產總額			$	25		$	5		$	—		$	30					$	19		$	32		$	—		$	51

曾經有過不是截至2022年12月31日和2021年12月31日，其他退休後福利計劃資產中包括的公司普通股。

風險集中

為了最大限度地減少風險，養卹金計劃列出了允許和禁止的投資。此外，養老金計劃對允許的投資選擇有一定的集中度限制和投資質量要求。允許的投資包括美國股權、國際股權、

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目錄表			附註18-僱員福利計劃

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另類資產和固定收益投資，包括衍生工具。允許的衍生工具包括期貨合約、期權、掉期、貨幣遠期、上限或下限，可用於控制風險或提高回報，但不會用於槓桿目的。

明確禁止購買的證券包括但不限於：哈特福德家族發行的股票或固定收益工具(作為被動管理策略的一部分在公開市場上購買的股權證券除外)、只做多投資組合內任何類型的賣空、涉及使用保證金的非衍生證券、槓桿浮動和反向浮動，包括貨幣市場債務、自然資源不動產，如石油、天然氣或木材和貴金屬。

除美國政府和某些得到美國政府充分信任和信用支持的美國政府機構外，養老金計劃不存在任何單一發行人的任何集中風險。

預期僱主供款

本公司沒有美國合格固定收益養老金計劃2023年所需的最低資金繳費。本公司尚未確定是否以及在多大程度上可以向美國限定定義利益做出貢獻

2023年的養老金計劃。本公司將在2023年期間監測美國合格固定收益養老金計劃的資金狀況，以做出這一決定。

福利支付

截至2022年12月31日，預計未來10年將從養老金和其他退休後計劃中支付的福利金額

			養老金福利			其他退休後福利
2023			$	235		$	18
2024			240			16
2025			249			15
2026			255			13
2027			256			12
2028 - 2032			1,279			51
總計			$	2,514		$	125

19.股票補償計劃

公司基於股票的薪酬計劃如下所述。為滿足基於股票的補償而發行的股份可以通過授權但未發行的股份、公司在國庫中持有的股份或從公開市場購買的股份獲得。2022年、2021年、2020年，公司通過國庫發行股票，實現股權補償.

哈特福德在授予之日根據獎勵的估計公允價值衡量股票薪酬，並在必要的服務期內以直線基礎確認費用，扣除估計的沒收。綜合業務報表中的保險業務費用和其他費用中的基於股票的補償費用如下：

基於股票的薪酬費用

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
基於股票的薪酬計劃費用			$	131		$	128		$	116
所得税優惠			(22)			(22)			(20)
已授予、已行使和已到期的獎勵的超額税收優惠			(12)			(6)			(1)
基於股票的薪酬計劃費用總額，扣除税後			$	97		$	100		$	95

該公司沒有對基於股票的薪酬的任何成本進行資本化。截至2022年12月31日，與尚未確認的非既得賠償相關的總補償成本為1美元。66，預計將在加權平均期間內確認2好幾年了。

庫存計劃

未來的股票獎勵可根據哈特福德2020年股票激勵計劃(“股票激勵計劃”)授予，但不包括以下所述的附屬股票計劃和員工股票購買計劃。股票激勵計劃規定，獎勵的形式為根據《國税法》第422節符合條件的非限制性或激勵性股票期權、股票增值權、績效股、限制性股票或限制性股票單位，或任何其他形式的基於股票的獎勵。在2020年股票計劃中可能向公司員工和第三方服務提供商發行的股票的最大數量，取決於2020年股票計劃中規定的調整10-股票激勵計劃的年限為11,250,000股票，任何在2020年2月29日之後被沒收的股票，加上任何用於扣繳税款的股票。如果先前獎勵股票計劃下的任何獎勵被沒收、終止、退還、交換、到期而未行使、或以現金代替股票(包括實現預扣税款)或淨髮行數量少於獎勵數量的股票，則受獎勵的股票(或其相關部分)可用於股票獎勵計劃下的獎勵，且該等股票應增加至最高限額。截至2022年12月31日，有8,181,554可供未來發行的股票。

根據股票激勵計劃授予的獎勵的公允價值於授予日期計量，並在獎勵的歸屬期間按比例支出，通常3好幾年了。對於向符合退休資格的員工發放的股票獎勵，公司在比所述歸屬期間更短的期間內確認支出，因為員工在退休時獲得加速歸屬，因此歸屬期間被認為是非實質性的。

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目錄表			附註19--股票補償計劃

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股票期權獎

根據股票激勵計劃，授予的期權的行權價至少等於授予日公司普通股的市場價格，並且期權的最長期限不超過10好幾年了。期權通常可以在一段時間內行使三年開始一年自授予之日起生效。

本公司採用混合格子/蒙特卡羅期權估值模型(“計劃估值模型”)，將提前行使期權的可能性納入估值中。計劃估值模型還結合了公司的歷史終止和行使經驗，以確定期權價值。

計劃估值模式納入了投入的假設範圍，這些範圍如下所示。這一術語

波動率結構通常是利用交易所交易期權的隱含波動率、公司股票的歷史波動率和其他因素構建的。該公司使用歷史數據在計劃估值模型中估計期權的行使和員工離職，並通過將受贈人劃分為一系列行為隊列並分別為每個隊列進行公平估值來適應員工偏好和風險承受能力的差異。授予期權的預期期限來自期權計劃估值模型的輸出，在數學意義上代表期權預期未償還的時間段。期權合同期限內的無風險利率以授予時生效的美國固定到期日國債收益率曲線為基礎。

股票期權估值假設

			截至12月31日止年度，
			2022									2021									2020
預期股息收益率			2.3%									2.8%									2.6%
預期年化現貨波動率			28.3		%	-			29.6%			34.1		%	-			43.0%			22.2		%	-			36.2%
加權平均年化波動率			28.8%									39.4%									30.9%
無風險即期匯率			(0.04)		%	-			2.0%			0.03		%	-			1.4%			1.3		%	-			1.6%
預期期限			6.4年份									6.4年份									6.6年份

股票激勵計劃下的不合格股票期權活動

			選項數量 (單位：千)			加權 平均值 行權價格			加權 平均值 剩餘 合同 術語			集料 內在價值
			截至2022年12月31日止的年度
年初未清償債務			6,435			$	47.46
授與			876			$	69.41
已鍛鍊			(715)			$	36.31
被沒收			—			$	—
過期			—			$	—
年終未清償債務			6,596			$	51.58		5.6			$	160
未償還、完全歸屬和預期歸屬			6,546			$	51.51		5.6			$	159
可在年底行使			4,899			$	48.16		4.6			$	136

總內在價值是指公司在該期間的最後一個交易日的收盤價超過行權價格的價值乘以已發行或可行使的期權數量。綜合內在價值不包括內在價值為零或為負的股票期權的影響。在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度內授予的期權的加權平均授予日每股公允價值為$16.56, $14.88及$12.97，分別。在過去幾年裏2022年、2021年和2020年12月31日，哈特福德一家獲得了$26, $45、和$3分別以現金形式來自行使的股票期權。哈特福德夫婦承認的税收優惠為3, $4、和$0關於截至年底止年度行使的股票期權2022年、2021年和2020年12月31日，分別為。截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度內行使的期權總內在價值為24, $28、和$2，分別為。

股票大獎

根據股票激勵計劃授予的股票獎勵和已發行股票包括限制性股票單位和績效股票。績效股票在以下範圍內支付0%至200根據在年末實現特定業績目標而初始授予的股份數量的百分比三年對於2021年撥款年度，將根據2023年年底女性和有色人種擔任行政級別職務的預定代表目標的結果，將最終業績增加或減少10%.

205

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註19--股票補償計劃

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

不依賴於市場條件的業績股票獎勵的估值等於授予之日公司普通股的市場價格。這些沒有市場條件的業績股票獎勵的股票薪酬支出是基於根據所實現的業績水平預期授予的獎勵數量的當前估計，因此，隨着新的業績估計可用，可能會在業績期間發生變化。

其他績效股票獎勵或其部分具有基於公司總股東的市場狀況

在一段時間內相對於一組同行公司的回報三年自授予之日起生效。這些業績股票獎勵的股票薪酬支出是根據授予日估計的預期獎勵數量計算的，因此不會因估計業績的變化而變化。本公司採用風險中性的蒙特卡羅計劃估值模型，該模型包含到期時間、本公司與同業公司的隱含波動性、本公司與同業公司之間的相關性以及利率。

關於股東總回報業績股票的假設

			截至12月31日止年度，
			2022									2021									2020
普通股波動率			35.9%									37.3%									19.6%
同行公司的平均波動率			27.0		%	-			46.0%			27.0		%	-			49.0%			18.0		%	-			31.0%
同行公司的平均相關係數			68.0%									67.0%									51.0%
無風險即期匯率			1.8%									0.2%									1.2%
術語			3.0年份									3.0年份									3.0年份

總股票獎勵

股票激勵計劃下的非既得股獎勵活動

			限售股單位						業績股
			股份數量 (單位：千)			加權平均 授予日期 公允價值			股份數量 (單位：千)			加權平均 授予日期 公允價值
非既得股			截至2022年12月31日止的年度
年初未歸屬			4,031			$	52.45		765			$	52.53
授與			1,128			$	69.32		325			$	71.54
基於績效的調整，淨額									90			$	52.27
既得			(1,416)			$	50.68		(449)			$	51.08
被沒收			(226)			$	56.97		(20)			$	57.30
年終未歸屬			3,517			$	58.28		711			$	63.04

除上表所列非既有股份外，還有相關非既有股息等值股份。與限制性股票單位有關的非既有股息等值股份的數目為182萬元和209截至2022年、2022年和2021年12月31日，與業績股相關的非既得性股利等值股份數量為25萬元和30截至2022年、2022年和2021年12月31日，分別為10萬人。股利等值股份的歸屬條款與限制性股票單位和履約股份相同。

在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度內，授予的限制性股票單位的加權平均每股公允價值為$69.32, $52.13及$54.64，分別為。加權平均授權額-

在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度內授予的每股績效股票的公允價值為$71.54, $56.09及$55.62，分別為。

在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，歸屬股份的公允價值總額為$134, $105及$73分別基於實際或估計的性能因素。《公司》做到了不在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度內支付現金以結算股票補償。

子公司股票計劃

哈特福德有一個類似於股票激勵計劃的基於子公司股票的薪酬計劃，不同之處在於它獎勵非上市子公司股票作為薪酬。公司確認基於股票的薪酬計劃費用為#美元。13, $11及$11在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，分別用於附屬股票計劃。在員工歸屬附屬股票時，公司確認非控股股權。員工不得向本公司以外的任何人出售既得附屬股票，本公司有權酌情決定回購的股票數量。因此，對附屬股票進行了分類

206

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註19--股票補償計劃

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

作為股權，因為它是不可強制贖回的。截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本公司回購美元10, $16及$10，分別在附屬股票中。

員工購股計劃

本公司發起哈特福德員工股票購買計劃(“ESPP”)。根據這項計劃，哈特福德的合格員工以以下折扣率購買公司的普通股5發行期最後一個交易日每股市場價的%。因此，該計劃是一個非補償性計劃。員工購買數量可變的

在發售期間開始時，通過工資扣減選擇的股票。該公司可能會出售最多15,400,000根據員工持股計劃，向符合條件的員工發放股票。截至2022年12月31日，有3,350,171可供未來發行的股票。截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，194,504股票，199,173共享，以及340,653股票分別被出售。在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度中，哈特福德夫婦獲得了13, $13及$13，分別以現金形式從本計劃下的銷售中獲得。

20.租契

哈特福德擁有房地產和設備的運營租約。截至2022年12月31日和2021年12月31日的使用權資產為135及$167，幷包含在財產和設備，淨額，在綜合資產負債表中。截至2022年和2021年12月31日的租賃負債為$136及$184，幷包含在其他負債在綜合資產負債表中。可變租賃成本包括主要用於汽車的可變利率租賃的利率變化。2022年和2021年，可變租賃成本為6及$4分別列報於Hartford Next項下終止租賃的重組及其他成本(詳情見附註22-重組及其他成本)，並不計入租賃支出的組成部分。

租賃費用的構成

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
經營租賃成本			$	40		$	45		$	52
可變租賃成本			—			2			—
轉租收入			(4)			(3)			(5)
包括在保險經營成本和其他費用中的總租賃成本			$	36		$	44		$	47

補充經營租賃信息

			截至12月31日止年度，
			2022			2021			2020
經營租賃的經營現金流(截至12個月)			$	56		$	46		$	54
以新的經營租賃負債換取的使用權資產			6			3			49
加權-經營租賃的平均剩餘租期(以年為單位)			6年份			6年份			7年份
經營租賃加權平均貼現率			3.0		%	3.0		%	3.1		%

截至2022年12月31日的經營租賃負債到期日

			經營租約
2023			$	37
2024			29
2025			21
2026			16
2027			14
此後			30
租賃付款總額			147
減去：租賃付款對現值的折扣			11
租賃總負債			$	136

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註21-業務處置

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

21.業務處置

出售歐洲大陸業務

2021年12月29日，公司完成了對其歐洲大陸業務的出售，$11，扣除交易成本。歐洲大陸業務的完整出售包括作為一筆交易的多項安排。歐洲大陸業務包括在商業航線部分。收入和收益對公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的綜合經營業績並不重要。

這筆交易造成了大約#美元的損失。21及$48分別為2021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日終了期間的税前，這三個期間分別在已實現淨收益(虧損)在綜合業務報表中。該公司還記錄了出售美元的相關所得税優惠。5及$18，税後虧損為$16及$30，分別為截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度。

總對價減去銷售成本為$11根據在2024年底確定的2020年及之前事故年度理賠所需的最終金額與目前估計的已記錄儲量的比較情況，可能會發生變化。或有對價的公允價值估計為#美元。0並可能導致對價的增加或減少，具體取決於最終損失的發展情況。未來期間或有對價估計公允價值的任何變化都將增加或減少該期間的估計銷售損失。

公司向買方轉讓的與銷售有關的主要資產和負債類別

			截至的賬面價值
			結業			2020年12月31日[1][2]
資產
投資和現金			$	150		$	142
再保險可追回款項及其他			13			35
持有待售資產總額			163			177
負債
未付虧損和虧損調整費用			81			84
未賺取的保費			19			31
其他負債			52			43
持有待售負債總額			$	152		$	158

[1]截至2020年12月31日，出售集團的估計公允價值為14根據預計收到的對價減去銷售成本。在出售集團內，截至2020年12月31日，按公允價值經常性計量的固定期限投資和短期投資的公允價值為#美元。84，其中$1是基於相同資產和美元在活躍市場的報價83是基於重要的可觀察到的輸入。出售集團剩餘的公允價值減去出售成本為(70)，它是在非循環的基礎上使用重要的不可觀察的輸入來測量的。更多信息見附註4--公允價值計量。

[2]歸類為持有待售資產和負債。

22.重組和其他成本

認識到需要提高成本效益和競爭力，同時加強我們為代理商和客户提供的體驗，該公司於2020年7月30日宣佈了一項運營轉型和成本降低計劃，稱為Hartford Next。Hartford Next旨在通過減少公司員工、投資信息技術(“IT”)以進一步提高我們的能力，以及其他活動來降低年度保險運營成本和其他費用。預計到2023年底，這些活動將基本完成。

與裁員和專業費用有關的解僱福利包括在綜合業務報表中的重組和其他費用中，未支付的重組費用在

公司的綜合資產負債表。在2022年12月31日終了年度和2021年12月31日終了年度，應計遣散費減少#美元7及$25分別是由於最近的自願減員高於預期。在2022年12月31日之後，公司預計將產生額外成本，包括使用權資產攤銷和其他租賃退出成本、停用應用程序的其他IT成本和其他費用。重組和其他費用總額預計約為#美元。125，税前，並將在公司部門報告中確認。未來期間的重組和其他費用估計數不包括與房地產合併計劃有關的所有費用，因為這些計劃仍在最後敲定。

208

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註22--重組和其他費用

哈特福德金融服務集團。

合併財務報表附註(續)

税前重組和其他成本
			在截至2020年12月31日的年度內產生			在截至2021年12月31日的年度內產生			在截至2022年12月31日的年度內產生			截至2022年12月31日止年度的累計支出			預計發生的總金額
遣散費福利			$	73		$	(25)		$	(7)		$	41		$	41
它的成本			2			9			8			19			24
專業費用和其他費用			29			17			12			58			60
税前總重組和其他成本			$	104		$	1		$	13		$	118		$	125

應計重組和其他費用
			截至2022年12月31日的年度
			遣散費福利及相關費用			它的成本			專業費用和其他費用						總重組和其他費用負債
期初餘額			$	18		$	—		$	—					$	18
已招致			(7)			8			12						13
付款			(4)			(8)			(12)						(24)
期末餘額			$	7		$	—		$	—					$	7

應計重組和其他費用
			截至2021年12月31日的年度
			遣散費福利及相關費用			它的成本			專業費用和其他費用						總重組和其他費用負債
期初餘額			$	54		$	—		$	—					$	54
已招致			(25)			9			17						1
付款			(11)			(9)			(17)						(37)
期末餘額			$	18		$	—		$	—					$	18

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

第四部分--附表一.投資摘要--對關聯公司的其他投資

哈特福德金融服務集團。

附表I

投資摘要--對關聯公司的投資除外

(單位：百萬)

			截至2022年12月31日
投資類型			成本			公允價值			金額為 它顯示在資產負債表上
固定期限
債券和票據
美國政府及政府機構和當局(擔保和贊助)			$	5,573		$	5,025		$	5,025
州、市和政治分區			6,718			6,296			6,296
外國政府			596			547			547
公用事業			1,871			1,662			1,662
所有其他公司債券			14,923			13,571			13,571
所有其他抵押貸款支持證券和資產支持證券			9,852			9,130			9,130
總固定到期日，可供出售			39,533			36,231			36,231
固定到期日，按公允價值使用公允價值期權			366			333			333
股權證券[1]
普通股
工業、雜項和所有其他			1,289			1,315			1,315
不可贖回優先股			542			486			486
總股本證券[1]			1,831			1,801			1,801
按揭貸款[2]			6,036			5,362			6,000
其他投資			165			159			159
短期投資			3,859			3,859			3,859
有限合夥企業和其他另類投資[3]			4,177						4,177
總投資			$	55,967					$	52,560

[1]股權證券的成本代表原始成本。

[2]按揭貸款成本不包括信貸損失準備(“ACL”)#美元。36。有關詳情，請參閲附表五--估值和合格賬户。

[3]有限合夥企業及其他另類投資的成本按賬面價值列示，主要按權益法入賬。

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

第四部分--附表二.哈特福德金融服務集團公司的簡要財務信息

哈特福德金融服務集團。

附表II

哈特福德金融服務集團公司的簡明財務信息。

(註冊人)

(單位：百萬)

			截至12月31日，
簡明資產負債表			2022			2021
資產
固定到期日，可供出售，按公允價值計算(攤銷成本為#美元126及$174)			$	120		$	173
其他投資			—			12
短期投資			832			1,732
現金			—			—
對關聯公司的投資			18,565			22,546
遞延所得税			395			430
未攤銷發行成本			2			3
其他資產			467			344
總資產			$	20,381		$	25,240
負債
應付聯屬公司的淨額			$	1,863		$	1,820
長期債務			4,357			4,944
其他負債			530			633
總負債			6,750			7,397
股東權益
優先股			$	334		$	334
普通股			3			4
額外實收資本			1,895			3,309
留存收益			17,048			15,764
庫存股			(1,773)			(1,740)
累計其他綜合收益(虧損)，税後淨額			(3,876)			172
股東權益總額			13,631			17,843
總負債和股東權益			$	20,381		$	25,240

簡明財務報表應與合併財務報表及其附註一併閲讀。

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

第四部分--附表二.哈特福德金融服務集團公司的簡要財務信息

哈特福德金融服務集團。

附表II

哈特福德金融服務集團公司的簡明財務信息。(續)

(註冊人)

(單位：百萬)

			截至12月31日止年度，
簡明經營報表和全面收益表			2022			2021			2020
淨投資收益			$	13		$	2		$	9
已實現淨收益(虧損)			—			(1)			(2)
總收入			13			1			7
利息支出			213			234			236
債務清償損失			9			—			—
其他費用(收入)			(8)			(2)			(8)
總費用			214			232			228
子公司所得税前虧損和收益預測			(201)			(231)			(221)
所得税支出(福利)			(61)			(51)			(39)
子公司盈利前收益(虧損)			(140)			(180)			(182)
子公司的收益			1,955			2,545			1,919
淨收入			1,815			2,365			1,737
其他全面收益(虧損)-母公司：
現金流量套期保值工具淨收益或淨虧損變動			45			24			(28)
固定期限未實現淨收益或淨虧損的變化			(4)			(1)			(1)
養卹金和其他退休後計劃調整的變化			119			224			(36)
其他綜合收益(虧損)，扣除子公司其他綜合收益前的税前淨額			160			247			(65)
子公司其他全面收益(虧損)			(4,208)			(1,245)			1,183
其他全面收益(虧損)合計			(4,048)			(998)			1,118
綜合收益總額			$	(2,233)		$	1,367		$	2,855

簡明財務報表應與合併財務報表及其附註一併閲讀。

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

第四部分--附表二.哈特福德金融服務集團公司的簡要財務信息

哈特福德金融服務集團。

附表II

哈特福德金融服務集團公司的簡明財務信息。(續)

(註冊人)

(單位：百萬)

			截至12月31日止年度，
現金流量表簡明表			2022			2021			2020
經營活動
淨收入			$	1,815		$	2,365		$	1,737
債務清償損失			9			—			—
從子公司收到的股息			1,780			1,277			995
子公司淨收入中的權益			(1,955)			(2,545)			(1,919)
已實現淨虧損(收益)			—			1			2
經營性資產和負債變動			61			36			504
經營活動提供的現金			1,710			1,134			1,319
投資活動
短期投資淨收益(支付)			899			(54)			(802)
出售/到期/預付下列資產所得收益：
*固定期限，可供出售			47			25			311
以公允價值購買股權證券			—			—			124
購買以下物品的付款：
*固定期限，可供出售			—			(74)			(128)
股權證券，按公允價值計算			(5)			—			—
衍生品的淨付款			55			38			(57)
從子公司返還的資本(對子公司的貢獻)			(6)			530			386
由投資活動提供(用於)的現金			990			465			(166)
融資活動
發行債券所得款項			—			588			—
償還債務			(600)			—			(500)
收購的庫存股			(1,550)			(1,702)			(150)
激勵計劃和股票薪酬計劃下的股票淨髮行(回報)			(19)			25			(21)
普通股支付的股息			(510)			(489)			(461)
優先股支付的股息			(21)			(21)			(21)
用於融資活動的現金			(2,700)			(1,599)			(1,153)
現金淨增(減)			—			—			—
現金--期初			—			—			—
現金--期末			$	—		$	—		$	—
現金流量信息的補充披露
支付的利息			$	212		$	214		$	232

簡明財務報表應與合併財務報表及其附註一併閲讀。

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

第四部分--附表三補充保險資料

哈特福德金融服務集團。

附表III

補充保險信息

(以百萬計)

細分市場			延期保單 採購成本			未償虧損和虧損調整費用			未來政策福利準備金			未賺取的保費			其他 投保人 應付資金和福利
截至2022年12月31日
商業專線			$	865		$	28,454		$	—		$	6,306		$	—
個人專線			101			1,857			—			1,471			—
財產和意外傷害其他業務			—			2,772			—			2			—
團體福利			32			8,160			380			36			419
哈特福德基金			4			—			—			—			—
公司			—			—			181			—			239
已整合			$	1,002		$	41,243		$	561		$	7,815		$	658
截至2021年12月31日
商業專線			$	742		$	26,906		$	—		$	5,693		$	—
個人專線			101			1,844			—			1,459			—
財產和意外傷害其他業務			—			2,699			—			2			—
團體福利			31			8,210			399			40			426
哈特福德基金			7			—			—			—			—
公司			—			—			197			—			261
已整合			$	881		$	39,659		$	596		$	7,194		$	687

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

第四部分--附表三補充保險資料

哈特福德金融服務集團。

附表III

補充保險信息

(單位：百萬)

細分市場			掙來 保費， 手續費收入及其他			網絡 投資收益			收益、損失 和損失 調整費用			攤銷 延期保單 採購成本			保險 運營中 成本和 其他 費用 [1]			淨書面保費[2]
2022年12月31日
商業專線			$	10,609		$	1,415		$	6,169		$	1,563		$	1,857		$	11,158
個人專線			3,052			140			2,164			228			652			2,961
財產和意外傷害其他業務			—			63			280			—			9			—
團體福利			6,057			524			4,520			33			1,507			—
哈特福德基金			1,044			9			—			11			815			—
公司			50			26			9			—			287			—
已整合			$	20,812		$	2,177		$	13,142		$	1,835		$	5,127		$	14,119
2021年12月31日
商業專線			$	9,586		$	1,502		$	6,044		$	1,398		$	1,747		$	10,041
個人專線			3,066			157			1,864			230			678			2,908
財產和意外傷害其他業務			—			75			202			—			9			—
團體福利			5,687			550			4,612			40			1,413			—
哈特福德基金			1,189			5			—			12			913			—
公司			40			24			7			—			325			—
已整合			$	19,568		$	2,313		$	12,729		$	1,680		$	5,085		$	12,949
2020年12月31日
商業專線			$	8,941		$	1,160		$	5,929		$	1,397		$	1,683		$	8,969
個人專線			3,123			157			1,466			244			663			2,936
財產和意外傷害其他業務			—			55			258			—			10			—
團體福利			5,536			448			4,137			50			1,348			—
哈特福德基金			989			4			—			14			773			—
公司			102			22			15			1			415			9
已整合			$	18,691		$	1,846		$	11,805		$	1,706		$	4,892		$	11,914

[1]包括利息支出、債務清償損失、重組和其他成本、再保險交易損失和無形資產攤銷。

[2]根據S-X條例，不包括人壽保險。

215

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

第IV部--附表IV.再保險

哈特福德金融服務集團。

附表IV

再保險

(單位：百萬)

			毛收入 金額			割讓金額			假設 來自其他 公司			網絡 金額			百分比 金額的 假設 到網中
截至2022年12月31日止的年度
有效人壽保險			$	1,147,723		$	23,330		$	22,511		$	1,146,904		2		%
保險收入
財產和意外傷害保險			$	14,328		$	1,462		$	654		$	13,520		5		%
人壽保險和年金			2,341			25			77			2,393			3		%
意外及健康保險			3,647			81			98			3,664			3		%
保險總收入			$	20,316		$	1,568		$	829		$	19,577		4		%
截至2021年12月31日止的年度
有效人壽保險			$	1,112,333		$	22,814		$	21,230		$	1,110,749		2		%
保險收入
財產和意外傷害保險			$	13,204		$	1,277		$	568		$	12,495		5		%
人壽保險和年金			2,367			25			46			2,388			2		%
意外及健康保險			3,296			79			82			3,299			2		%
保險總收入			$	18,867		$	1,381		$	696		$	18,182		4		%
截至2020年12月31日止年度
有效人壽保險			$	1,134,390		$	19,055		$	20,373		$	1,135,708		2		%
保險收入
財產和意外傷害保險			$	12,551		$	1,173		$	540		$	11,918		5		%
人壽保險和年金			2,251			24			207			2,434			9		%
意外及健康保險			2,994			72			180			3,102			6		%
保險總收入			$	17,796		$	1,269		$	927		$	17,454		5		%

216

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

第四部分--附表V.估值及合資格賬目

哈特福德金融服務集團。

附表V

估值及合資格賬目

(單位：百萬)

			天平 1月1日， [1]			增加(減少) 成本和 費用						核銷/ 付款/ 其他			天平 十二月三十一日，
2022
固定期限的ACL，可供銷售			$	1		$	18					$	(7)		$	12
房委會對按揭貸款的要求			$	29		$	7					$	—		$	36
關於應收保費和代理商餘額的ACL			$	105		$	51					$	(47)		$	109
壞賬再保險準備			$	99		$	3					$	3		$	105
遞延税項估值免税額			$	7		$	20					$	—		$	27
2021
固定期限的ACL，可供銷售			$	23		$	(4)					$	(18)		$	1
房委會對按揭貸款的要求			$	38		$	(9)					$	—		$	29
關於應收保費和代理商餘額的ACL			$	152		$	4					$	(51)		$	105
壞賬再保險準備			$	108		$	3					$	(12)		$	99
遞延税項估值免税額			$	4		$	9					$	(6)		$	7
2020
固定期限的ACL，可供銷售						$	30					$	(7)		$	23
房委會對按揭貸款的要求			$	19		$	19					$	—		$	38
關於應收保費和代理商餘額的ACL			$	122		$	74					$	(44)		$	152
壞賬再保險準備			$	116		$	4					$	(12)		$	108
遞延税項估值免税額			$	4		$	9					$	(9)		$	4

[1]截至2020年1月1日的餘額反映了對留存收益的累計影響調整數為#美元19, $(23)和$2，分別就按揭貸款、應收保費和代理人結餘以及壞賬再保險撥備撥備。有關更多信息，請參閲附註1-列報基礎和重要會計政策。

217

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目錄表

哈特福德金融服務集團。

截至2022年12月31日的財政年度

表格10-K

展品索引

本10-K表所附展品為S-K法規第601項所要求的展品。

						以引用方式併入
證物編號：			描述			表格			文件編號			證物編號：			提交日期
2.01			馬薩諸塞州相互人壽保險公司、哈特福德人壽公司和哈特福德金融服務集團公司(“哈特福德”)之間的買賣協議，日期為2012年9月4日。			10-Q			001-13958			2.01			11/01/2012
2.02			Hartford Life，Inc.、Prudential Financial，Inc.和Hartford夫婦之間的買賣協議，日期為2012年9月27日。			10-Q			001-13958			2.02			11/01/2012
2.03			2017年12月3日由哈特福德金融服務集團、哈特福德控股公司、Hopmeadow Acquisition，Inc.和Hopmeadow Holdings GP LLC簽署的股票和資產購買協議。			8-K			001-13958			2.01			12/04/2017
2.04			哈特福德金融服務集團的子公司哈特福德人壽和意外保險公司與安泰公司之間的主交易協議，日期為2017年10月22日。			8-K			001-13958			2.01			10/23/2017
2.05			Hartford Financial Services Group，Inc.、美國保誠保險公司和道富全球顧問信託公司之間的承諾協議，作為美國員工Hartford退休計劃的獨立受託人，日期為2017年6月23日。†			10-Q			001-13958			2.01			07/27/2017
2.06			截至2018年8月22日由Navigator Group，Inc.、Hartford Financial Services Group，Inc.和Renato Acquisition Co.簽署的合併協議和計劃。			8-K/A			001-13958			2.1			08/22/2018
3.01			2014年10月20日提交給特拉華州國務卿的哈特福德公司註冊證書。			8-K			001-13958			3.01			10/20/2014
3.02			公司G系列優先股指定證書，日期為2018年10月30日。			8-K			001-13958			3.1			11/05/2018
3.03			修訂和重新制定哈特福德金融服務集團章程，自2022年12月14日起生效。			8-K			001-13958			3.1			12/14/2022
4.01			高級契約，日期為2004年3月9日，由哈特福德銀行和摩根大通銀行作為受託人。			8-K			001-13958			4.1			03/12/2004
4.02			初級附屬契約，日期為2007年2月至12日，由Hartford Financial Services Group，Inc.和Wilmington Trust Company(作為Lasalle Bank的繼任者，National Association)擔任受託人。			8-K			001-13958			4.01			02/16/2007
4.03			高級契約，日期為2007年4月11日，由哈特福德信託公司和紐約銀行信託公司作為受託人。			S-3ASR			333-142044			4.03			04/11/2007
4.04			初級附屬契約，日期為2008年6月6日，由哈特福德信託公司和紐約銀行信託公司作為受託人。			8-K			001-13958			4.1			06/06/2008
4.05			第一補充契約，日期為2008年6月6日，由哈特福德信託公司和紐約銀行信託公司作為受託人。			8-K			001-13958			4.2			06/06/2008
4.06			第三補充契約，日期為2012年4月5日，由哈特福德信託公司和紐約梅隆銀行信託公司作為受託人。			8-K/A			001-13958			4.3			04/06/2012
4.07			第一補充契約，日期為2013年8月9日，由哈特福德信託公司和紐約梅隆銀行信託公司作為受託人。			S-3ASR			333-190506			4.07			08/09/2013
4.08			替代資本公約日期為2017年2月15日。			8-K			001-13958			4.01			02/15/2017
4.09			G系列優先股證書表格(包括於2018年11月5日提交的公司當前報告的表格8-K的附件A至附件3.1)。			8-K			001-13958			3.1			11/05/2018

218

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目錄表

以引用方式併入

證物編號：

描述

表格

文件編號

證物編號：

提交日期

4.10

本公司、ComputerShare Inc.及ComputerShare Trust Company，N.A.共同作為託管人，以及其中所述的不時存託憑證持有人之間於2018年11月6日訂立的存託協議。

8-K

001-13958

4.2

11/06/2018

4.11

存託收據表格(作為本公司於2018年11月6日提交的8-K表格的附件A至附件4.2)

8-K

001-13958

4.3

11/06/2018

4.12

第二補充契約，日期為2019年8月19日，由Hartford Financial Services Group，Inc.和紐約銀行梅隆信託公司作為受託人

8-K

001-13958

4.3

08/19/2019

4.13

第三補充契約，日期為2021年9月21日，由Hartford Financial Services Group，Inc.和紐約銀行梅隆信託公司作為受託人。

8-K

001-13958

4.4

09/21/2021

4.14

證券説明**

10.01

超額損失再保險協議由哈特福德火災保險公司、First State保險公司、新英格蘭保險公司、新英格蘭再保險公司、哈特福德事故和賠償公司、哈特福德意外保險公司、哈特福德火災保險公司、伊利諾伊州哈特福德保險公司、中西部哈特福德保險公司、東南部哈特福德保險公司、哈特福德勞埃德保險公司、哈特福德保險人保險公司、Nutmeg保險公司、太平洋保險公司、有限公司、哈特福德財產和意外傷害保險公司、Sentinel保險公司、特朗布爾保險公司、雙城火災保險公司(統稱，“再保險人”)和國家賠償公司(“再保險人”)的日期為2016年12月30日。††

10-K

001-13958

10.01

02/18/2022

10.02

修訂和重新簽署了日期為2021年10月27日的信貸協議，該協議由作為借款人的哈特福德金融服務集團、作為行政代理的美國銀行和簽署該協議的其他各方達成。

8-K

001-13958

10.1

10/28/2021

10.03

第一修正案，於2022年3月10日生效，由Hartford Financial Services Group，Inc.作為借款人，Bank of America，N.A.作為行政代理，BofA Securities，Inc.作為可持續發展協調人和其他簽字方之間修訂和重新簽署的信貸協議。

10-Q

001-13958

10.01

04/28/2022

*10.04

經修訂的哈特福德延期限制性股票單位計劃。

10-K

001-13958

10.12

02/24/2006

*10.05

經修訂的哈特福德與哈特福德某些高管之間的關鍵高管僱傭保護協議的格式。

10-K

001-13958

10.06

02/12/2009

*10.06

哈特福德2010年度激勵股票計劃採用個人獎勵協議的形式。

10-Q

001-13958

10.04

08/04/2010

*10.07

哈特福德2010年激勵股票計劃管理規則與關鍵員工獎勵相關，修訂於2010年12月15日生效。

10-K

001-13958

10.10

02/25/2011

*10.08

2012年12月20日修訂的哈特福德遞延補償計劃。

10-K

001-13958

10.18

03/01/2013

*10.09

哈特福德超額養老金計劃II，2013年1月1日修訂。

10-K

001-13958

10.19

03/01/2013

*10.10

2013年5月28日生效的修訂後的哈特福德超額儲蓄計劃IA。

8-K

001-13958

10.01

07/29/2013

*10.11

哈特福德2010年激勵股票計劃，經修訂和重述，2014年2月25日生效。

10-K

001-13958

10.05

02/28/2014

*10.12

哈特福德2014年激勵股票計劃，2014年5月21日生效。

S-8

333-197671

4.03

07/28/2014

*10.13

哈特福德夫婦和克里斯托弗·斯威夫特之間的哈特福德保護協議於2014年6月9日生效。

10-Q

001-13958

10.03

07/30/2014

*10.14

哈特福德2014年激勵性股票計劃管理規則與非僱員董事獎勵有關。

10-K

001-13958

10.06

02/27/2015

*10.15

非僱員董事獎勵協議的哈特福德2014年激勵股票計劃形式。

10-Q

001-13958

10.01

07/27/2015

*10.16

哈特福德2014年度激勵股票計劃個人獎勵協議形式

10-Q

001-13958

10.02

04/26/2018

*10.17

哈特福德金融服務集團公司年度獎勵計劃

8-K

001-13958

10.01

02/21/2019

*10.18

《哈特福德超額儲蓄計劃IA》修正案

10-Q

001-13958

10.01

11/04/2019

*10.19

哈特福德2020股票激勵計劃，2020年5月20日生效

S-8

001-13958

4.03

07/31/2020

219

---

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目錄表

以引用方式併入

證物編號：

描述

表格

文件編號

證物編號：

提交日期

*10.20

哈特福德2020年的股票激勵計劃是個人獎勵協議的形式。

10-K

001-13958

10.24

02/19/2021

*10.21

哈特福德2020年股票激勵計劃與非僱員董事獎勵相關的管理規則。

10-K

001-13958

10.25

02/19/2021

*10.22

哈特福德2020年股票激勵計劃非僱員董事獎勵協議的形式。

10-K

001-13958

10.26

02/19/2021

*10.23

哈特福德超額養老金計劃第二修正案。

10-K

001-13958

10.22

02/18/2022

*10.24

哈特福德高級執行官離職薪酬計劃，經修訂和重述，自2022年1月1日起生效。

10-K

001-13958

10.23

02/18/2022

*10.25

哈特福德高級管理人員離職薪酬計劃，經修訂和重述，2022年1月1日生效。

10-K

001-13958

10.24

02/18/2022

21.01

哈特福德金融服務集團的子公司。**

23.01

現提交德勤律師事務所同意以引用方式併入本表格10-K所載德勤律師事務所報告的S-8表格及S-3表格中有關經審核財務報表的哈特福德註冊説明書。**

24.01

授權書。**

31.01

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節對克里斯托弗·J·斯威夫特進行認證。**

31.02

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節對Beth A.Costello進行認證。**

32.01

根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節對克里斯托弗·J·斯威夫特進行認證。**

32.02

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節對Beth A.Costello進行認證。**

101.INS

內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

101.SCH

內聯XBRL分類擴展架構。

101.CAL

內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫。

101.DEF

內聯XBRL分類擴展定義Linkbase。**

101.LAB

內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase。**

101.PRE

內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase。**

104.01

封面交互數據文件-採用內聯XBRL格式，包含在附件101中

*						管理合同、補償計劃或安排。
**						作為本報告的證物提交給美國證券交易委員會。
†						根據美國證券交易委員會於2017年8月7日根據1934年《證券交易法》授予保密待遇的命令，本展品的某些部分已被遺漏
††						根據S-K法規第601項(B)(10)(Iv)節的規定，本展品的某些部分已被省略。註冊人同意應要求向美國證券交易委員會提供本展品的副本。

 

220

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目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。

哈特福德金融服務集團，Inc.

發信人：

/S/斯科特·R·劉易斯

斯科特·R·劉易斯

高級副總裁與主控人

(首席會計官及 授權簽署人)

日期：2023年2月24日

221

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目錄表

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。

簽名

標題

日期

/S/克里斯托弗·J·斯威夫特

董事長兼首席執行官兼董事

2023年2月24日

克里斯托弗·J·斯威夫特

(首席行政主任)

/S/貝絲·A·科斯特洛

常務副總裁兼首席財務官

2023年2月24日

貝絲·A·科斯特洛

(首席財務官)

/S/斯科特·R·劉易斯

高級副總裁與主控人

2023年2月24日

斯科特·R·劉易斯

(首席會計主任)

*

董事

2023年2月24日

拉里·D·德尚

*

董事

2023年2月24日

卡洛斯·多明格斯

*

董事

2023年2月24日

特雷弗·菲特

*

董事

2023年2月24日

唐娜·詹姆斯

*

董事

2023年2月24日

凱瑟琳·A·米克爾斯

*

董事

2023年2月24日

埃德蒙·里斯

*

董事

2023年2月24日

特蕾莎·W·羅斯伯勒

*

董事

2023年2月24日

弗吉尼亞·P·魯斯特霍爾茨

*

董事

2023年2月24日

馬修·E·温特

*

董事

2023年2月24日

格雷格·伍德林

*發信人：

/S/David C.魯濱遜

David·C·魯濱遜

作為事實律師

222