NWN-20221231
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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

表格10-K
☒       根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
截至本財政年度止12月31日, 2022
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的規定，他們提交了過渡報告。
由_至_的過渡期
佣金文件編號1-38681佣金文件編號1-15973
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/73020/000173399823000009/nwn-20221231_g1.jpg
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/73020/000173399823000009/nwn-20221231_g2.jpg
西北自然控股公司西北天然氣公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)(註冊人的確切姓名載於其章程)
俄勒岡州82-4710680俄勒岡州93-0256722
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)		(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
泰勒街西南250號波特蘭俄勒岡州97204泰勒街西南250號波特蘭俄勒岡州97204
*(主要執行辦公室地址)(郵政編碼)*(主要執行辦公室地址)(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號：(503)226-4211
註冊人的電話號碼，包括區號： (503)226-4211
根據該法第12(B)條登記的證券：
註冊人
每個班級的標題交易符號
各交易所名稱
在其上註冊的
西北自然控股公司普通股NWN紐約證券交易所
西北天然氣公司無無無
根據該法第12(G)條登記的證券：無。
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。
西北自然控股公司是☒不是☐西北天然氣公司是☐不是☒
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。
西北自然控股公司是☐不是☒西北天然氣公司是☐不是☒
用複選標記表示註冊人(1)是否已在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。
西北自然控股公司是☒不是☐西北天然氣公司是☒不是☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
西北自然控股公司是☒不是☐西北天然氣公司是☒不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、較小的申報公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報人”、“加速申報人”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
西北自然控股公司西北天然氣公司
大型加速文件服務器☒大型加速文件服務器☐
加速文件管理器☐加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐非加速文件管理器☒
較小的報告公司☐較小的報告公司☐
新興成長型公司☐新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。
西北自然控股公司是☒不是☐西北天然氣公司是☐不是☒
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。
西北自然控股公司是☐不是☒西北天然氣公司是☐不是☒


截至2022年第二季度末，非關聯公司持有的西北天然控股公司普通股(按該等股份於2022年6月30日在紐約證券交易所的收盤價計算)的總市值為$1,825,498,356.

2023年2月16日，35,539,262西北自然控股公司的普通股(唯一的普通股類別)的股票是流通股。西北天然氣公司已發行的普通股(唯一類別的普通股)全部由西北天然氣控股公司持有。

這份合併後的10-K表格由西北天然氣控股公司和西北天然氣公司分別提交。本文檔中有關西北天然氣公司的信息由西北天然氣控股公司備案，西北天然氣公司單獨備案。西北天然氣公司不會就有關西北天然氣控股公司或其附屬公司的資料作出任何陳述，除非該等資料可能與西北天然氣公司及其附屬公司有關。

西北天然氣公司符合表格10-K的一般指示第(I)(1)(A)和(B)中規定的條件，因此以簡化的披露格式提交本報告。

以引用方式併入的文件

西北自然控股公司將在2023年股東周年大會上提交的委託書的部分內容通過引用併入第三部分。




目錄
項目     頁面
 
術語和縮略語詞彙
4
 
前瞻性陳述
7
第一部分
第1項。
業務
9
  
概述
9
  
商業模式
9
   
天然氣配送
9
   
其他
14
  
環境問題
15
  
人力資本
16
  
關於我們的執行官員的信息
17
  
可用信息
17
第1A項。
風險因素
18
項目1B。
未解決的員工意見
32
第二項。
屬性
32
第三項。
法律訴訟
33
第四項。
煤礦安全信息披露
33
   
第II部      
第五項。
註冊人普通股、相關股東事項和發行人市場
 
  
購買股票證券
33
第六項。
已保留
33
第7項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
34
第7A項。
關於市場風險的定量和定性披露
69
第八項。
財務報表和補充數據
71
第九項。
會計與財務信息披露的變更與分歧
136
第9A項。
控制和程序
136
項目9B。
其他信息
136
項目9C。
關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
133
      
第三部分     
第10項。
董事、高管與公司治理
137
第11項。
高管薪酬
139
第12項。
某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項
139
第13項。
某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
141
第14項。
首席會計師費用及服務
141
      
第四部分     
第15項。
展品和財務報表附表
141
第16項。
表格10-K摘要
141
展品索引
142
簽名
147
3


術語和縮略語詞彙
行政協調會亞利桑那州公司委員會；監管NW Holdings在亞利桑那州受監管的水和廢水業務的實體，涉及費率和服務條款等事項
AFUDC施工期間使用的資金撥備
AOCI/AOCL累計其他綜合收益(虧損)
安培欠款管理計劃
ASC會計準則編撰
ASUFASB發佈的最新會計準則
平均天氣根據上次俄勒岡州普通費率案例中確定的温度計算的25年平均採暖度日數
Bcf十億立方英尺，天然氣的體積單位，其中一bcf大致等於1000萬熱度
帽子美國國税局的合規保證流程
共同國家評估華盛頓州頒佈的《氣候承諾法案》
天然氣壓縮天然氣
CODM首席運營決策者，在會計上被定義為負責分配資源和評估實體業務單位業績的個人或個人團體
核心NGD客户住宅、商業和工業客户從天然氣分銷業務獲得堅定的服務
煤氣費
銷售給客户的天然氣的交付成本，包括購買或從儲存庫存或儲備中提取/生產的天然氣的成本、天然氣商品套期保值的損益、管道需求成本、季節性需求成本平衡調整、可更新的熱力證書成本和監管天然氣成本延期
CPP俄勒岡州環境質量部環境質量委員會制定的氣候保護計劃
脱鈎天然氣費率機制，也被稱為節約電價，旨在允許公用事業公司鼓勵住宅和小型商業客户節約能源
學位日在給定時間段內，室外平均温度低於或超過基準值的度數
需求成本NGD客户費率中的一個組成部分，表示確保固定管道容量的成本，無論該容量是否已使用
ECRM環境成本回收機制，用於回收謹慎發生的環境現場修復成本的費率機制，可通過NGD客户賬單分配給華盛頓客户
EE/CA工程評估/成本分析
EncanaEncana石油天然氣(美國)有限公司
能源公司西北天然氣公司全資子公司西北能源公司
環境保護局環境保護局
易辦事每股收益
ERP企業資源規劃
ESPP員工購股計劃
FASB財務會計準則委員會
FERC聯邦能源管理委員會；管理米斯特天然氣儲存設施提供的州際儲存服務的實體
公司服務根據合同或費率表向客户提供天然氣服務，不會因滿足其他客户的需求而中斷
FMBs第一抵押債券
一般差餉個案定期向州或聯邦監管機構提交文件，以確定公用事業客户的費率
温室氣體温室氣體
GTN天然氣傳輸西北有限責任公司，擁有一條為加利福尼亞州和太平洋西北部提供服務的傳輸管道
可中斷服務根據合同或費率表向客户(通常是大型商業或工業用户)提供天然氣服務，允許在必要時中斷以滿足公司服務客户的需求
4


州際存儲服務Mist儲氣設施的一部分不用於為NGD客户服務，而是為公用事業公司、天然氣營銷商、發電機和大型工業用户服務
IPUC愛達荷州公用事業委員會；監管NW Holdings在愛達荷州受監管的水務業務的實體，涉及費率和服務條款等
愛爾蘭共和軍《2022年通貨膨脹率削減法案》
IRP綜合資源計劃
KBKelso-Beaver管道，其中10%由NNG金融公司的子公司KB管道公司擁有
倫敦銀行同業拆借利率倫敦銀行間同業拆借利率
液化天然氣液化天然氣，天然氣的低温液體形式。為了在大氣壓下達到液態，天然氣必須冷卻到大約零下260華氏度。
LTIP長期激勵計劃
穆迪穆迪投資者服務公司，信用評級機構
NAV資產淨值
NGD天然氣分銷，西北天然氣控股公司和西北天然氣公司的一個部門，為俄勒岡州和華盛頓州西南部的居民、商業和工業客户提供受監管的天然氣分銷服務
NGD利潤率NW Natural的CODM使用的一種財務衡量標準，由NGD運營收入減去相關的天然氣成本、税收和環境恢復組成
NNG金融NNG金融公司，NW控股的全資子公司
否淨營業虧損
NRD自然資源破壞
西北控股西北自然控股公司
西北自然西北天然氣公司，西北控股的全資子公司
西北天然可再生能源NW Natural Renewables Holdings，LLC，NW Holdings的全資子公司
NWN能源西北自然能源有限責任公司，西北控股的全資子公司
西北地區天然氣儲量NWN Gas Reserve LLC，Energy Corp的全資子公司
NWN儲氣庫NWN Energy全資子公司NW Natural Gas Storage，LLC
西北水務公司西北天然水公司，NW控股的全資子公司
ODEQ俄勒岡州環境質量局
OPEIU辦公室和專業員工國際工會地方第11號，AFL-CIO，代表西北自然公司談判單位員工的工會
OPUC俄勒岡州公用事業委員會；在費率和服務條款等方面管理我們的俄勒岡州天然氣和水務業務的實體；OPUC還管理迷霧天然氣存儲設施的州內存儲服務
PBGC養老金福利擔保公司
PGA採購天然氣調整，主要用於調整天然氣客户費率，以反映天然氣預測成本的變化以及預測和實際天然氣成本與上一年的差異
PHMSA美國運輸部管道和危險材料安全管理局
PRP潛在責任方
PUCT德克薩斯州公用事業委員會；監管NW Holdings在德克薩斯州受監管的水和廢水業務的實體，涉及費率和服務條款等
RI/FS補救調查/可行性研究
RNG可再生天然氣，一種來自有機材料的天然氣來源，可被捕獲、提煉並分佈在天然氣管道系統上
RNG保留公司西北天然氣公司全資子公司西北天然RNG控股公司
棒材決定的紀錄
羅淨資產收益率，衡量公司盈利能力的指標，計算方法為淨收益或虧損除以平均普通股權益。授權淨資產收益率是指監管機構批准用於確定公用事業收入要求的權益比率。
RoR收益率，公用事業收益率基數的一種衡量標準。授權ROR是指監管機構批准的收益率，通常在ROE和資本結構的背景下討論
RSU限售股單位
5


RTC可更新的保暖證書
標普(S&P)標準普爾金融服務有限責任公司是一家信用評級機構，也是標準普爾全球公司的子公司。
銷售服務客户從NGD業務購買天然氣商品供應和運輸的服務
美國證券交易委員會美國證券交易委員會
軟性有擔保的隔夜融資利率
SRRM站點修復和恢復機制，這是一種計費費率機制，用於回收謹慎發生的環境站點修復成本，可通過NGD客户賬單分配給俄勒岡州，但須進行收益測試
熱能天然氣計量的基本單位，等於10萬英制熱量單位
運輸服務客户直接從供應商購買天然氣，但向公用事業公司支付通過其分配系統將天然氣輸送到客户設施的服務
TSA運輸安全管理局
美國公認會計原則美國普遍接受的會計原則
温暖的俄勒岡州適用於天然氣住宅和商業客户的計費費率機制，以調整與平均天氣的温度差異
WUTC華盛頓公用事業和運輸委員會，該實體在費率和服務條款等方面監管我們在華盛頓的天然氣和受監管的水務業務
6


前瞻性陳述
本報告包含符合1995年美國私人證券訴訟改革法的前瞻性陳述，這些陳述受該法案所創造的安全港的約束。前瞻性表述可以通過預期、假設、可能、打算、計劃、項目、尋求、相信、估計、預期、將、可能以及對未來時期的類似提法(包括其否定)來識別，儘管並不是所有前瞻性表述都包含這些詞語。前瞻性陳述的例子包括但不限於以下陳述：
•計劃、預測和預測；
•目標、目標、願景或戰略；
•假設、概括和估計；
•持續延續過去的做法或模式；
•未來的活動或表演；
•趨勢；
•風險；
•不確定性；
•時間性和週期性；
•經濟狀況，包括通貨膨脹和利率的影響、衰退風險和總體經濟不確定性；
•收益和股息；
•資本支出和分配；
•資本市場或獲得資本的途徑；
•資本或組織結構；
•與氣候變化和我們在脱碳或低碳未來中的作用有關的問題；
•可再生天然氣、與之相關的環境屬性和氫氣；
•我們減少温室氣體排放的戰略以及向股東、投資者、利益攸關方和社區宣傳該戰略的有效性；
•現任總統政府和美國國會的政策和優先事項；
•增長；
•客户費率；
•大流行和相關疾病或檢疫，包括新冠肺炎和相關變種和亞變種，以及與之相關或由此導致的經濟狀況；
•勞動關係和勞動力繼任；
•商品成本；
•天然氣的可取性和成本競爭力；
•天然氣儲量；
•經營業績和成本；
•能源政策、基礎設施和偏好；
•公共政策方針和參與；
•衍生品和套期保值的有效性；
•流動性、財務狀況和計劃發行的證券；
•估值；
•項目和計劃的開發、擴展或投資；
•業務發展努力，包括新的業務線，如不受監管的可再生天然氣，及其收購和整合；
•實施和執行我國的水資源戰略；
•管道能力、需求、位置和可靠性；
•產權充足，運營中心發展；
•技術實施和網絡安全做法；
•競爭；
•採購和開發天然氣(包括可再生天然氣)和水供應；
•估計支出、供應鏈和第三方可獲得性及減值；
•供應鏈中斷；
•合規成本，以及我們將這些成本計入差餉的能力；
•客户繞過我們的基礎設施；
•信用風險敞口；
•壞賬金額；
•費率或監管結果、回收或退款，以及公用事業委員會是否可採取行動；
•行政命令、法律、規則和條例的影響或變化，或與之相關的法律挑戰，包括《降低通貨膨脹法》或其他與能源氣候有關的立法；
•納税義務或退税，包括税收立法的影響；
•儲氣合同和儲氣市場的水平和定價；
•潛在索賠、訴訟、監管行動和其他行政事項的結果、時間和影響；
•與退休計劃有關的預計義務、期望和待遇，以及新立法對退休計劃的影響；
•國際、聯邦、州和地方以各種方式監管温室氣體排放的努力，以及這些努力的影響；
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•地緣政治因素，如俄羅斯/烏克蘭衝突；
•天然氣和水供應的可用性、充分性和混合變化；
•關鍵會計政策或估計的新的或預期的變化的影響；
•監管延期的批准和充分性；
•監管機制的效果和效力；以及
•環境、監管、訴訟和保險成本和收回及其時間。

前瞻性陳述是基於我們目前對我們的業務、經濟和其他未來狀況的預期和假設。由於前瞻性陳述與未來有關，它們會受到固有的不確定性、風險和難以預測的環境變化的影響。我們的實際結果可能與前瞻性陳述中預期的大不相同。因此，我們告誡您不要依賴這些前瞻性陳述中的任何一項。它們既不是對歷史事實的陳述，也不是對未來業績的保證或保證。可能導致實際結果與前瞻性陳述大不相同的重要因素分別在本報告第一部分的項目1A.“風險因素”和項目7.以及項目7A：“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”以及“關於市場風險的定量和定性披露”中進行了討論。

本報告中所作的任何前瞻性陳述僅説明報告發表之日。可能導致實際結果不同的因素或事件可能會不時出現，我們不可能預測所有這些因素或事件。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展或其他原因，除非法律要求。
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第一部分

歸檔格式

這份10-K表格的年度報告是由兩個獨立的註冊人提交的綜合報告：西北天然氣控股公司(NW Holdings)和西北天然氣公司(NW Natural)。除內容另有明確指示外，報告中對“我們”、“我們”或“我們”的任何提及均指新世界控股及其所有附屬公司的綜合實體，包括新世界自然，新世界自然是一家獨立的美國證券交易委員會註冊人，是新世界控股的全資附屬公司。新世界控股的每一家子公司都是一個獨立的法人實體，擁有自己的資產和負債。本文中包含的與任何個人註冊人或其子公司有關的信息由該註冊人代表其本人提交。每個註冊人僅就其本身及其子公司作出陳述，而不對任何其他公司作出任何其他陳述。

本年度報告表格10-K中的第8項按順序包括NW Holdings和NW Natural的單獨財務報表(即資產負債表、全面收益表、現金流量表和權益表)。本討論中提到的“附註”是指本報告項目8中的合併財務報表附註。除非另有特別註明，合併財務報表附註均按合併基準列報。除第8項外的所有項目均為報告公司的合併項目。

第一項：商業活動

概述
NW Holdings是一家總部位於俄勒岡州波特蘭的控股公司，擁有NW Natural、NW Natural Water Company、LLC(NWN Water)、NW Natural Renewables Holdings LLC以及其他業務和活動。NW Natural Renewables Holdings LLC是一家不受監管的子公司，旨在從事不受監管的可再生天然氣活動。NW Natural是NW Holdings最大的子公司。

NW Natural向俄勒岡州和華盛頓州西南部的住宅、商業和工業客户分銷天然氣。NW Natural及其前身自1859年以來一直向公眾提供天然氣服務，1910年在俄勒岡州註冊成立，1997年開始以NW Natural的名稱開展業務。NW Natural的天然氣分銷活動報告在天然氣分銷(NGD)部門。所有其他商業活動，包括某些氣體儲存活動、水和廢水業務、不受監管的可再生天然氣活動以及其他投資和活動，在各自的登記人處被彙總並報告為“其他”。

天然氣輸送(NGD)段
NW Holdings和NW Natural都有一個可報告的部門，即由NW Natural運營的NGD部門。NGD在俄勒岡州和華盛頓州西南部提供天然氣服務，途經約795,000米。大約88%的客户位於俄勒岡州，12%的客户位於華盛頓州西南部。

NW Natural已被俄勒岡州公用事業委員會(OPUC)和華盛頓公用事業和運輸委員會(WUTC)分配了獨家服務領土，其中包括俄勒岡州西部的主要人口中心，包括波特蘭大都市區、威拉米特山谷的大部分地區、從阿斯托裏亞到庫斯灣的沿海地區，以及華盛頓州沿哥倫比亞河的部分地區。位於西北自然服務區域的主要業務包括零售、製造和高科技行業。

顧客
NGD業務服務於住宅、商業和工業客户，沒有個人客户佔NW Natural或NW Holdings收入的10%以上。按年計算，住宅和商業客户通常佔NGD交付數量的60%左右，佔NGD利潤率的90%左右。工業和其他客户在剩餘銷量和利潤率中佔很大比例。

下表顯示了截至2022年12月31日NGD細分市場的儀表彙總信息：
米的數目卷的百分比保證金百分比
住宅724,287 38 %65 %
商業廣告69,139 23 %25 %
工業1,071 39 %7 %
其他(1)
不適用不適用3 %
總計794,497 100 %100 %
(1)     NGD利潤率還受到其他項目的影響，包括雜項收入、NW Natural天然氣成本激勵分攤機制的損益、其他利潤率調整以及其他受監管的服務。
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一般來説，住宅和商業客户從NGD業務購買他們的天然氣商品(天然氣銷售)和天然氣輸送服務(運輸服務)。工業客户也購買運輸服務，但可以從NW Natural購買天然氣商品，也可以直接從第三方天然氣營銷商或供應商購買。天然氣商品成本主要是客户的轉嫁成本；因此，利潤率不會受到工業客户從NW Natural或第三方購買天然氣的決定的顯著影響。工業和大型商業客户還可以在固定和可中斷服務級別之間進行選擇，與可中斷服務相比，固定服務通常提供更高的利潤率。

為了幫助管理天然氣供應，工業關税旨在通過要求每年舉行一次服務選舉、特別費率或可能對選舉之間的變化進行限制，以及在某些情況下，在改變選項之前規定最低或最高使用量要求，為工業客户的使用量提供一定的確定性。

我們估計，2022年，在NW Natural的服務地區，約63%的單户住宅中使用了天然氣。本地區的客户增長主要來自以下來源：新建和改建的獨户住房；新建的多户住房；以及新建和改建的商業建築。獨棟住宅的新建一直是我們最大的增長來源。客户的持續增長與消費者對天然氣的偏好、天然氣與電力和燃料油的比較價格、允許在新建築和改造中使用天然氣的法規和建築法規，以及我們服務地區的經濟健康狀況密切相關。

競爭條件
在其服務領域，NGD業務沒有來自其他天然氣分銷商的直接競爭。然而，它在每個客户類別中都與其他形式的能源競爭。能源供應商之間的競爭基於價格、效率、可靠性、性能、偏好、市場條件、建築法規、技術、聯邦、州和地方能源政策以及環境影響。

對於住宅和中小型商業客户，NGD業務主要與電力、燃料油和丙烷供應商競爭。

在工業和大型商業市場，NGD業務與各種形式的能源競爭，包括來自天然氣批發營銷者的競爭。此外，大型工業客户可以通過安裝他們自己的直接管道連接到州際管道系統來繞過NW Natural的天然氣分配系統。NW Natural已經與幾個大型工業客户設計了定製運輸服務協議，以提供與客户安裝自己的管道的成本具有競爭力的運輸服務費率。

業務的季節性
由於住宅和商業客户在寒冷的冬季取暖月份天然氣使用量較高，NGD業務具有季節性。其他類別的客户在使用中也經歷了類似的季節性，但程度較小。

監管和差餉
NGD業務受到OPUC和WUTC的監管。這些監管機構授權利率，並允許回收機制提供機會，從客户那裏收回審慎產生的資本和運營成本，同時也為投資者賺取合理的投資回報。此外，OPUC和WUTC還管理NW Natural的賬户系統和證券發行。

NW Natural定期向OPUC和WUTC提交一般費率案例和費率費率請求，以建立批准的費率、授權的股本回報率(ROE)、費率基數的總體回報率(ROR)、授權的資本結構以及其他收入/成本延遲和回收機制。

NW Natural也受到聯邦能源管理委員會(FERC)的監管。根據NW Natural向FERC提交的迷霧州際存儲證書，NW Natural必須每五年提交費率批准請願書或成本和收入研究報告，以改變或證明維持州際存儲服務的現有費率是合理的。

關於我們最近的一般費率案件的進一步討論，見第二部分，第7項，“經營結果--監管事項--監管和差餉."

供氣
NW Natural致力於確保充足、可靠的天然氣供應，以最低的合理成本滿足客户的需求，同時保持價格穩定，謹慎管理天然氣購買成本，並支持我們的環境管理核心價值。這是通過一項側重於以下項目的全面戰略來實現的：
•可靠性 -確保天然氣資源組合足以在極端寒冷的天氣條件下滿足客户的要求；
•多樣化供應-提供多樣化的供應來源；
•多樣化的合同-保持各種合同期限、類型和交易對手；
•成本管理和回收-採用審慎的天然氣成本管理策略；以及
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•環境管理-努力降低我們提供的能源的碳含量和環境影響。

可靠性
為了支持系統可靠性，NGD業務開發了一種基於風險的方法，在這種方法中，它使用計劃標準來服務於任何一年中最高的公司銷售需求日，具有99%的確定性。

NGD公司預計的最大設計日客户銷售額約為1,000萬熱量。其中，NGD業務目前能夠滿足約50%的需求，來自其服務區域內或鄰近的倉庫的天然氣，而其餘的供應需求將來自根據確定的天然氣採購合同和召回協議購買的天然氣。

NW Natural Segments運輸能力，這是一種天然氣運輸機制，在這種機制下，託運人可以通過將其分成多個具有替代輸送路線的分段來利用其穩固的管道運輸能力。根據管道系統的限制，這些備用路線的服務可靠性將有所不同。對於那些具有可接受可靠性的分段，分段為託運人提供了比傳統管道服務更高的靈活性和潛在的成本節約。NGD業務依賴於從俄勒岡州斯坦菲爾德到俄勒岡州莫拉拉以南不同地點的固定管道運輸能力的分割。

我們相信，在最大設計日天氣條件下，天然氣供應將足以滿足現有NGD公司的客户需求。他説：

下表顯示了預計用於滿足2022-23年冬季採暖季節設計日銷售的供應來源：
*以百萬計的熱量體温百分比
NGD供應來源：
確定的供應購買3.4 34 %
薄霧地下存儲(僅限NGD)3.1 30 %
公司擁有的LNG存儲1.9 19 %
系統外存儲合同0.5 5 %
管道分段能力0.6 6 %
召回協議0.4 4 %
高峯日城門送貨0.2 2 %
總計10.1 100 %

OPUC和WUTC擁有綜合資源規劃(IRP)流程，在該流程中，公用事業公司定義了不同的未來情景以及相應的資源和合規戰略，以努力評估供需資源和合規要求，考慮規劃過程中的不確定性和應對變化的靈活性需求，並制定計劃，在強調最低成本和風險的框架內提供可靠的服務，同時履行碳合規義務。

NW Natural通常每兩年分別向OPUC和WUTC提交俄勒岡州和華盛頓州的完整IRP，並在兩次提交之間在俄勒岡州提交更新文件。OPUC承認NW Natural的行動計劃，而WUTC則提供通知，表明IRP已滿足華盛頓行政法規的要求。OPUC對IRP的確認並不構成對任何具體資源獲取戰略或支出的費率制定批准。更多信息見第二部分第7項“業務成果--監管事項."

供應來源的多樣性
NW Natural主要從加拿大的艾伯塔省和不列顛哥倫比亞省以及美國落基山脈的多個接收點購買天然氣供應，以防止地區供應中斷並利用價格差異。2022年，60%的天然氣供應來自加拿大，其餘部分主要來自美國落基山地區。頁巖氣的開採增加了整個北美的天然氣供應。我們相信，在可預見的未來，美國西部和加拿大的天然氣供應足以滿足NGD客户的需求。NW Natural根據對美國落基山地區以及北美其他地區天然氣產量和定價的預測，繼續評估長期供應組合。

NW Natural補充劑公司通過從儲氣設施(包括地下儲氣庫和液化天然氣儲存設施)提取天然氣來補充公司的天然氣供應。儲存設施一般在春季和夏季的非高峯月份注入天然氣，在冬季的高峯需求月份提取天然氣以供使用。
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下表列出了可用於NGD業務供應的存儲設施：
最大日交付能力(以百萬熱量為單位)設計的存儲
容量(Bcf)
儲氣設施
自有設施
米斯特，俄勒岡州(米斯特設施)(1)
3.1 11.7 
迷霧，俄勒岡州(北霧設施)(2)
1.3 4.1 
簽約融資
傑克遜·普萊裏，華盛頓(3)
0.5 1.1 
液化天然氣設施
自有設施
俄勒岡州紐波特0.6 1.0 
俄勒岡州波特蘭1.3 0.6 
總計6.8 18.5 
(1)     Mist儲氣設施的總最大日輸送能力為510萬熱量，總設計儲存容量約為17.5Bcf，其中310萬熱量的日輸送能力和11.7bcf的儲存能力是為NGD業務客户預留的。
(2)     北霧工廠的合同僅為當地電力公司波特蘭通用電氣提供服務，不得用於為其他NGD客户提供服務。請參閲“北霧儲氣設施“有關更多信息，請參見下面的內容。
(3)     該儲存設施位於華盛頓州切哈利斯附近，與威廉姆斯公司的子公司西北管道簽訂了合同。

Mist設施為NGD細分客户服務，也用於非NGD目的，主要用於與天然氣儲存客户的合同，包括公用事業公司和第三方營銷商。根據與OPUC和WUTC達成的監管協議，Mist的天然氣儲存可以在NGD客户需求之前開發，但可以在需求增加時召回，以服務於此類客户。當出於NGD目的召回存儲容量時，它將成為NGD細分市場的一部分。2022年，NGD業務沒有召回額外的交付能力或相關的存儲容量來滿足客户需求。北霧工廠由當地電力公司波特蘭通用電氣獨家使用，不得用於為其他NGD客户提供服務。請參閲“北霧儲氣設施“下面。

不同的合同期限和類型
NW Natural擁有各種短期、中期和長期公司天然氣供應合同和各種合同類型，包括固定和可中斷供應以及來自天然氣儲存設施的補充供應。

公司天然氣供應合同組合通常包括以下天然氣採購合同：全年和僅限冬季基本負荷供應；季節性供應，可選擇在冬季取暖季節要求額外的每日供應；以及每日或每月現貨採購。

2022年期間，根據合同購買了總計8.86億套暖氣，合同期限如下：
合同期限(主要期限)購買的百分比
長期(一年或更長時間)29 %
短期(一個月以上，一年以下)34 
現貨(一個月或更短時間)37 
總計100 %

天然氣供應合同到期時會續簽或更換。在2022年間，有一家供應商提供了10%的NGD業務氣體供應需求。沒有其他個人供應商提供10%或更多的NGD業務氣體供應要求。

燃氣成本管理
向NGD客户銷售天然氣的成本主要包括以下項目，這些項目包括在年度採購天然氣調整率(PGA)中：從供應商購買天然氣；從管道公司向我們的分配系統輸送天然氣的費用；天然氣儲存成本；天然氣儲量合同；天然氣商品衍生合同；以及可再生天然氣及其屬性，包括可再生熱能證書(RTC)。我們預計，符合俄勒岡州氣候保護計劃(CPP)和華盛頓氣候承諾法案(CCA)計劃的成本將包括在天然氣成本中。

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NGD業務採用了一系列戰略來降低出售給客户的天然氣成本。 管理天然氣商品價格風險的主要戰略包括：
•直接與天然氣供應商談判固定價格；
•談判金融衍生品合同：(1)有效地將實物天然氣供應合同中的浮動指數價格轉換為固定價格(稱為大宗商品價格掉期)；或(2)有效地對浮動指數定價的實物供應合同(稱為看漲、看跌和套圈等大宗商品價格期權)設定上限或下限價格，或兩者兼而有之；
•以固定價格購買實物天然氣供應，並將天然氣注入儲存，以穩定價格並將管道運力需求成本降至最低；以及
•投資於天然氣儲備，以實現較長期的價格穩定。有關我們的天然氣儲量的更多信息，請參見附註13。

NW Natural還與一家獨立的能源營銷公司簽訂合同，當這些資產不能滿足NGD業務客户的需求時，捕捉有關存儲和管道容量的機會。資產管理活動為客户提供節省天然氣成本的機會，並通過監管激勵分享機制為NW Natural增加收入。這些活動扣除分攤額後，列入其他項目，用於分部報告。

燃氣成本回收
天然氣成本回收機制的設計是公平合理的，在客户利益和西北自然之間取得了適當的平衡。 總體而言，天然氣分銷費率旨在收回出售天然氣商品的成本，而不是賺取回報。通過PGA每年重新設定客户費率，並通過使用俄勒岡州的共享、天氣正常化和節約機制來協調客户和股東的利益，可將與天然氣成本回收相關的風險降至最低。見第二部分，項目7，“業務成果--監管事項和“經營業績-業務部門-天然氣分銷業務--煤氣費".

環境管理
我們天然氣供應戰略的一部分是努力降低我們輸送的能源的碳含量和對環境的影響。為此，NW Natural開發並實施了一個排放篩選工具，該工具使用環境保護局(EPA)的數據來計算天然氣生產商運營的相對排放強度，並優先從較低排放的生產商那裏購買。2019年，我們開始將這一排放強度篩選工具與價格、信用和地理多樣性等其他購買標準一起使用。其結果是以一種成本中性的方式減少與我們的天然氣供應相關的碳排放。

NW Natural專注於為客户採取措施，通過購買生產可再生天然氣(RNG)產生的環境屬性來降低排放。根據俄勒岡州參議院法案98，NW Natural可以購買或投資RNG設施，這些設施產生這些被稱為可再生熱證書(RTC)的環境屬性。RTC的工作方式就像電力市場中使用的可再生能源證書或REC。RTC經過驗證和認證中西部可再生能源跟蹤系統(M-RETS)。M-RETS可再生熱跟蹤系統為注入到氣體系統中的每一個分度的RNG發出一個RTC。NW Natural通過定期徵求建議書或通過正式要約或非正式請求籤訂了購買RNG和RTC的合同。見第二部分，項目7，“業務成果--監管事項".

除了購買RNG外，NW Natural還必須遵守俄勒岡州CPP和華盛頓CCA計劃的碳減排要求。NW Natural在其最新的IRP中模擬了遵守CPP和CCA的路徑，目前OPUC和WUTC正在審查這些路徑。雖然與每個可能的合規途徑相關的成本不同，但我們打算在費率中收回與這些計劃相關的成本。

氣體供應的運輸
NW Natural的天然氣分配系統依靠一條單一的、雙向的州際傳輸管道將天然氣供應輸送到天然氣分配系統中。 儘管依賴於單個管道，但該管道’美國天然氣從兩個方向流入波特蘭大城市市場：(1)北部，輸送不列顛哥倫比亞省和艾伯塔省供應盆地的供應；(2)東部，輸送艾伯塔省和美國落基山供應盆地的供應。 

NW Natural每月產生與固定管道運輸合同相關的需求費用。這些合同的到期日從2023年到2061年不等。最大的管道協議是與西北管道達成的。NW Natural積極與西北管道等公司合作，提前續簽合同，以確保天然氣輸送能力足以滿足客户需求。

州際管道運輸服務的費率由美國境內的FERC和加拿大當局為加拿大管道服務制定。

氣體分佈
安全以及對員工、客户和我們社區的保護是，也將繼續是重中之重。NW Natural建設、運營和維護其管道分配系統和存儲操作，目標是確保天然氣安全、可靠和高效地輸送和存儲。
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NW Natural擁有全國最現代化的配送系統之一，沒有經過鑑定的鑄鐵管或裸露的鋼主管道。自20世紀80年代以來，NW Natural一直對更換計劃採取積極主動的方法，並與OPUC和WUTC合作進行漸進監管，以進一步提高配電系統的安全性和可靠性。過去，NW Natural在俄勒岡州有一個成本回收計劃，包括適當的鑄鐵更換、裸鋼更換、輸電完整性管理和配電完整性管理計劃。

未來，天然氣分銷業務可能會受到聯邦和州政府更嚴格的監管。美國運輸部管道和危險材料安全管理局(PHMSA)的其他操作和安全法規目前正在制定中。2016年，PHMSA發佈了一份題為《天然氣輸送管道安全：MAOP重新確認、擴展評估要求和其他相關修正案》的擬議規則制定通知。2019年，PHMSA發佈了規則制定的三個部分中的第一個部分，於2020年7月1日生效，其中包括長達15年的合規時間。被稱為天然氣收集規則的規則的第二部分於2021年底發佈，最終規則制定題為《天然氣輸送管道的安全：修復標準、完整性管理改進、陰極保護、變更管理和其他相關修正案》於2022年8月發佈。天然氣管道泄漏檢測規則預計將於2023年發佈。NW Natural打算繼續與行業協會以及聯邦和州監管機構勤奮合作，以支持系統的安全和遵守新的法律法規。我們預計與遵守聯邦、州和地方法律法規相關的成本將在費率中收回。

北霧儲氣設施
2019年5月，NW Natural完成了俄勒岡州米斯特附近現有天然氣儲存設施的擴建。North Mist設施提供長期、無通知的地下儲氣服務，專為波特蘭通用電氣(PGE)提供，合同為期30年，經雙方同意可選擇再延長50年。PGE使用該設施為其燃氣發電設施提供燃料，這為PGE在電網中可變負載的可再生能源提供支持。

North Mist包括一個可提供4.1Bcf可用儲氣量的儲氣庫，一個額外的壓縮機站，合同能力為每天12萬德克瑟姆的天然氣輸送能力，可以快速動用的無通知服務，以及一條13英里長的管道，連接到PGE位於俄勒岡州克拉茨卡尼的西港天然氣廠。

該設施於2019年5月投入使用後，根據既定的費率表納入費率基數，確認的收入與時間表一致。帳單費率每年更新為預測的折舊資產水平和預測的運營費用。

雖然薄霧儲存領域有更多的擴張機會，但任何擴張都將基於市場需求、成本效益、可用的融資、未來許可證的接收和其他權利。

其他
NW Holdings和NW Natural的某些業務和活動為分類報告目的而彙總和報告為其他。

西北自然
以下業務和活動在NW控股的全資子公司NW Natural項下彙總並報告為其他業務：
•5.8與其他公用事業公司和第三方營銷商簽約的Mist儲氣設施的Bcf；
•天然氣資產管理活動；以及
•家電零售中心運營。

霧狀儲氣庫
Mist儲氣設施於1989年開始運營。這是一個17.5bcf的設施，11.7bcf用於為NGD業務提供天然氣存儲。該設施剩餘的5.8Bcf與其他公用事業公司和第三方營銷商簽訂了合同，這些結果在其他方面報告。2022年，NW Natural在超過15年的三角洲加壓作業中，利用了通過油層擴張實現的0.5Bcf的新增存儲容量。這一變化使工作氣體容量從2021年的17.0bcf增加到2022年的17.5bcf。

整個設施包括7個枯竭天然氣藏、22口注採井、1個壓氣站、脱水和控制設備、集輸管線等相關設施。Mist為其他公用事業公司和第三方營銷商提供服務的能力為州際和州內市場的客户提供多週期天然氣儲存服務。州際存儲服務是根據FERC頒發的有限管轄權綜合證書提供的。根據NW Natural向FERC提交的州際存儲證書，NW Natural必須每五年提交費率批准請願書或成本和收入研究報告，以改變或證明維持州際存儲服務的現有費率是合理的。俄勒岡州的州內公司存儲服務根據OPUC批准的費率計劃作為可選服務提供給某些符合條件的客户。5.8Bcf的儲氣收入主要來自提供能源相關服務的公司服務客户，
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包括天然氣配送，發電，能源營銷。Mist設施受益於有限的競爭，因為太平洋西北部地區幾乎沒有存儲設施。因此，NW Natural能夠獲得高價值的多年期合同。

資產管理活動
NW Natural與一家獨立的能源營銷公司簽訂了提供資產管理服務的合同，主要是通過使用天然氣商品交換協議和天然氣管道產能釋放交易。這些活動的結果計入其他項目，但根據監管協議分配給NGD業務客户的資產管理收入除外，這些收入在NGD分部報告。

西北控股
這包括NW Holdings旗下的以下業務和活動：
•NW天然水務公司，LLC(NWN水務)及其水和廢水公用事業業務；
•新世界水務對Avion Water Company，Inc.的股權投資；
•NW Natural Renewables Holdings，LLC及其不受監管的可再生天然氣活動；
•我們的全資子公司NNG Financial Corporation(NNG Financial)持有凱爾索-海狸管道的少數股權；以及
•控股公司和公司活動，包括業務發展活動，以及在合併中做出的調整。

西北天然水
據估計，新世界水務目前提供的155,000五個州的大約62,500個供水和廢水連接。通過在其服務區域內或附近增加客户，新世界水務繼續增長，並繼續尋求收購。關於最近收購的水務公司，見第二部分第7項“經營成果--管理事項水費通行費個案."

自來水和廢水公用事業公司主要為住宅和商業客户服務。供水作業是季節性的，在夏季較温暖的月份需求高峯，而廢水受季節性影響較小。實體通常在沒有直接競爭對手的專屬服務區域內運營。供水客户費率由州公用事業委員會監管，而我們擁有的廢水業務包括一些國家監管的系統和一些不受公用事業委員會費率管制的系統。

西北天然可再生能源
NW Natural Renewables是NW Natural Holdings新成立的非監管子公司，旨在通過生產和供應低碳燃料投資於可再生能源。NW Natural Renewables的第一個項目是與全球可持續分佈式能源生產商EDL的一家子公司合作。2021年9月，NW Natural Renewables的一家子公司與EDL的一家子公司簽署了協議，根據協議，NW Natural Renewables的子公司承諾投資5,000萬美元開發兩個生產設施，旨在將垃圾填埋廢氣轉化為RNG，並將天然氣生產連接到現有的區域管道網絡。生產設施的測試和調試預計將於2023年春季進行。除了這些開發協議，NW Natural Renewables的一家子公司和EDL的一家子公司還簽署了旨在確保從NW Natural Renewables設施生產的RNG供應20年的協議。2022年，NW Natural Renewables與一家交易對手就近期的RNG生產簽署了一份為期四年的承購協議。NW Natural Renewables目前正在與其他交易對手談判，根據長期合同簽約剩餘的RNG生產。

環境問題
物業和設施  
NW Natural擁有或以前擁有的物業和設施目前正在接受調查，可能需要進行環境補救，並受與環境問題相關的聯邦、州和地方法律法規的約束。這些法律和條例可能需要在很長一段時間內支出，以應對某些環境影響。由於可能影響最終處置的各種因素，很難準確地確定環境成本的負債估計數。這些因素包括但不限於：
•場地的複雜性；
•聯邦、州和地方各級環境法律法規的變化；
•涉及的監管機構或其他方面的數量；
•使以前的技術過時的新技術，或證明無效的現有技術的經驗；
•所需的補救程度；
•應對受環境污染的場地所需的估計時間和實際時間之間的差異；以及
•環境法的適用，要求所有潛在責任方承擔連帶責任。
 
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NW Natural已通過保險收益收回了部分此類環境成本，並通過客户費率尋求收回剩餘的此類成本，並認為有可能收回這些成本。在俄勒岡州和華盛頓州，NW Natural都有收回費用的機制。俄勒岡州的復甦將受到收益測試的影響。見第二部分，第7項，“業務成果--監管事項--費率機制--環境成本遞延和回收“，以及本報告第8項下的合併財務報表附註2和附註17，以瞭解更多信息。

温室氣體問題
關於温室氣體事項的資料，見第二部分第7項“業務成果--環境法規和立法事項”。

人力資本
我們的誠信、安全、關懷、服務道德和環境管理等核心價值觀指導着我們如何與客户、利益相關者、股東和社區互動。我們積極致力於在我們的員工文化中培養這些價值觀，並培育一個包容和公平的環境，提供機會，優先考慮健康和安全，鼓勵尊重和信任，並支持增長和學習。我們的目標是招募和留住與我們的核心價值觀相同的員工，並重塑我們的社區。

員工
截至2022年12月31日，我們的員工包括：
西北自然：
為加入工會的員工提供服務(1)
575 
解僱未加入工會的員工574 
合計西北自然1,149 
其他實體：
**自來水和廢水公司員工105 
中國和其他4 
其他實體合計109 
員工總數1,258 
(1)     辦公室成員和專業僱員國際聯盟(OPEIU)地方第11號，AFL-CIO。

NW Natural與OPEIU成員的勞動協議涵蓋工資、福利和工作條件。2019年11月，NW Natural的工會員工批准了一項集體談判協議，該協議於2019年12月1日生效，並延長至2024年5月31日，此後每年都會生效，除非任何一方發出通知，表示有意就修改集體談判協議進行談判。在2022年曆年，NW Natural沒有發生任何停工(罷工或停工)，因此全年沒有閒置天數。

某些子公司可以從其他子公司的員工那裏獲得服務。如果此類服務涉及受監管實體，接受服務的實體將酌情按照共享服務協定向提供服務的實體償還費用。

安全問題
安全是我們對員工最大的責任之一。在業務管理方面，我們努力培養以預防為重點的安全文化、開放的溝通、合作以及強烈的服務和安全道德。我們相信，員工安全是我們成功的關鍵。高管薪酬的一部分與實現我們的安全指標有關，我們的董事會定期審查公司的安全指標。NW Natural的健康和安全政策和程序旨在遵守所有適用的法規，但我們也努力超越合規，努力納入行業最佳實踐和基準。

作為我們對員工健康和安全的承諾的一部分，我們保持定期培訓計劃、應急準備程序以及特殊fic培訓和程序，以識別危險並處理高風險緊急情況。員工在我們位於俄勒岡州的培訓機構完成課堂教學和基於情景的實踐培訓，使員工能夠在受控環境中體驗現實情況。我們還為fiRST響應者舉辦天然氣安全培訓活動，旨在為這些第一響應者和NW天然氣田員工做好準備，以便在涉及或影響天然氣系統的緊急情況下提供綜合、無縫的響應。我們駕馭並繼續駕馭新冠肺炎疫情，幫助保障人民安全。我們還實施了一個新的學習管理系統，該系統於2021年初上線，在我們的培訓方式上提供了更高的效率和靈活性。

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員工福利和支持
為了吸引員工和滿足員工的需求，NW Natural致力於為員工提供具有競爭力的薪酬和福利方案。福利包選項因員工類型和僱用日期而異。NW Natural不斷尋找支持員工工作與生活平衡和福祉的方法，這反映在滿足員工需求並幫助他們照顧家庭的身體、心理和財務健康計劃中。2022年為員工提供的福利包括：醫療保健和其他保險、健康資源、退休和儲蓄計劃、帶薪休假計劃、靈活和混合工作時間表(如果可能)、員工資源小組、以文化和社區為重點的資源和機會，以及員工認可計劃和折扣。

吸引和發展人才
為了實施我們的業務戰略併為我們的客户服務，我們依賴於我們繼續吸引和留住不同的、有才華的專業人員和技術熟練的勞動力的能力，以及隨着我們的大部分年齡較大的勞動力退休，我們能夠將我們勞動力的知識和專業知識轉移給新的和日益多樣化的員工。我們有很大一部分勞動力目前符合或將在未來五年內達到退休資格，因此，我們專注於努力吸引、培訓和留住適當的合格和熟練工人，以防止機構知識或技能缺口的喪失。

NW Natural尋求通過旨在建立技能和關係的計劃為員工提供增長和發展機會。這些計劃目前包括：(I)與文化相關的指導計劃，通過建立關係為職業發展創造機會；(Ii)為合格的教育追求提供學費援助計劃；(Iii)內部課程，讓學員對行業和公司運營有全面的瞭解，使他們瞭解他們如何為NW Natural的成功做出貢獻並尋找職業發展機會；(Iv)與專業領域相關的內部和外部繼續教育課程；以及(V)持續的管理和領導力培訓計劃。

我們通過各種工具定期監控員工敬業度和滿意度，包括我們的年度敬業度調查，該調查旨在使公司領導人能夠從員工那裏收集寶貴的反饋和指導。

多樣性、公平性和包容性
我們長期致力於創造一種多元化和包容性的文化，以反映和支持我們所服務的社區，並相信各級多元化、公平和包容性的勞動力有助於長期成功。我們在招聘、提拔和留住多元化人才、建設包容性團隊以及創建包容差異的文化方面所做的努力，是我們勞動力戰略的核心。為了吸引不同的候選人，我們與社區合作伙伴合作，幫助提高不同社區對就業機會的認識。

我們有員工領導的小組，制定計劃和活動，提高對他們的同事、家庭、客户和我們社區重要問題的認識。這些團體包括多樣性、公平和包容性理事會、婦女網絡、非裔美國人、彩虹聯盟(LGBTQ+)、退伍軍人、索莫斯聯盟(拉丁裔)、亞裔美國人和神經多樣性員工資源小組、健康諮詢委員會以及可持續發展和公平參與小組。我們還繼續通過員工培訓和教育強調多樣性、公平性和包容性價值觀，包括將擴大的多樣性培訓作為新員工入職培訓的一部分，以及全年開展的其他多樣性、公平性和包容性教育。今後的一個重點領域是瞭解和提高對內部制度和結構的認識，這些制度和結構可能限制任職人數不足的員工的代表性和公平性。為此，我們正在努力修訂和調整新經理和新員工培訓的重點，將隱性偏見、多樣性、公平和包容以及反種族主義教育納入其中。

關於我們的執行官員的信息
關於執行幹事的資料，見第三部分，第10項。

可用信息
NW Holdings和NW Natural向美國證券交易委員會(SEC，美國證券交易委員會)提交年度、季度和當前報告以及其他信息。美國證券交易委員會維持着一個互聯網站，在那裏可以閲讀、複製和在線請求報告、委託書和其他信息Www.sec.gov)。此外，我們在我們的網站上免費提供(Www.nwnaturalholdings.com)、我們的年度報告(Form 10-K)、季度報告(Form 10-Q)、當前的Form 8-K報告、以及根據經修訂的1934年證券交易法(交易法)第13(A)或15(D)節提交或提交的報告的修正案，以及根據1934年《證券交易法》(交易法)第14節提交的委託書材料，在我們以電子方式將這些材料存檔或提供給美國證券交易委員會後，我們將在合理可行的範圍內儘快公佈這些材料。我們打算使用我們的網站作為披露重要的非公開信息的手段，並履行我們在FD法規下的披露義務。因此，投資者除了關注我們的新聞稿、美國證券交易委員會備案文件以及公開電話會議和網絡廣播外，還應該關注我們的網站。我們僅將我們的網站地址作為非活動文本參考。本公司網站所載資料並未以參考方式併入本10-K表格年度報告內。

NW控股和NW Natural已經通過了一項針對所有員工、高級管理人員和董事的道德準則，該準則可在我們的網站上找到。我們打算在我們的網站上披露對《高級管理人員和董事道德守則》的修訂和修訂，以及對其的任何豁免。我們的公司治理標準，董事的獨立性標準，每個委員會的章程
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董事會以及有關新世界控股和新世界自然的更多信息也可在網站上獲得。您可以免費寫信或致電西北自然控股公司股東服務部索取這些文件的副本，地址：俄勒岡州波特蘭市泰勒街250S.W.Taylor Street，郵編：97204。

第1A項。風險因素

新世界控股和新世界自然的業務和財務業績受到許多風險和不確定因素的影響，其中許多風險和不確定因素不在我們的控制範圍內，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們目前不知道或我們目前認為不是實質性的額外風險和不確定性也可能損害我們的業務、財務狀況和運營結果。在考慮對新世界控股或新世界自然的證券進行任何投資時，投資者應仔細考慮以下信息，以及“前瞻性陳述”標題中的信息，第7A項，以及我們提交給美國證券交易委員會的其他文件。這份清單並不詳盡，列報順序也不能反映管理層對優先順序或可能性的決定。此外，我們列出的主要影響我們一項業務的風險因素並不意味着此類風險因素不適用於我們的其他業務。

法律、監管和立法風險
監管風險。 對NW Holdings‘s及NW Natural’s受監管業務的監管，包括監管環境的改變、監管當局未能批准可及時收回成本及提供足夠投資資本回報的利率，或在監管程序中出現不利結果，可能會對NW Holdings‘s及NW Natural的財務狀況及經營業績造成不利影響。

OPUC和WUTC對NW Natural在俄勒岡州和華盛頓州的天然氣業務擁有一般監管權。新世界控股受監管的水務企業通常由水務企業所在州的公用事業委員會監管。這些公用事業委員會擁有廣泛的監管權力，包括：向客户收取的費率；授權的費率基數回報率，包括淨資產收益率；我們受監管的公用事業公司(如NW Natural)可能發行的證券的數量和類型；我們受監管的公用事業公司提供的服務及其提供這些服務的方式；我們的公用事業公司所做投資的性質；各種費用的推遲和收回，包括但不限於管道更換、環境修復成本、資本和信息技術投資、商品對衝費用、以及某些員工福利費用，如養老金成本；與關聯利益的交易；監管調整機制，如天氣調節機制，以及其他事宜。OPUC還監管投資者可能對我們的公用事業公司NW Natural和NW Holdings採取的行動。同樣，FERC對NW Natural的州際存儲服務擁有監管權。我們業務的擴張通常會導致其他監管機構的監管。例如，NW Holdings的某些水務公司在愛達荷州、德克薩斯州和亞利桑那州受到監管。

監管機構允許我們對受監管的公用事業服務收取的費率和價格中被視為可收回的成本，以及FERC授權我們對州際存儲和相關運輸服務收取的最高費率，是影響NW Natural和NW Holdings的財務狀況、運營結果和流動性的最重要因素。州公用事業監管機構有權不允許收回他們認為不謹慎發生或以其他方式不允許的成本，監管機構允許的費率可能不足以收回我們產生的成本。我們預計將繼續支出，以擴大、改善和安全運營我們的天然氣和水公用事業分配和天然氣儲存系統，並努力實現我們的天然氣系統的脱碳。監管機構可以拒絕收回這些成本。此外，雖然每個適用的州監管機構都為我們受監管的公用事業業務建立了授權回報率，但我們可能無法達到授權的收益水平。此外，在正常的業務過程中，我們可能會將資產投入使用或產生高於預期的運營費用水平，然後才能提起利率訴訟以收回這些成本(這通常被稱為監管滯後)。任何監管委員會未能及時批准要求的加息以收回成本或允許足夠的回報，可能會對新世界控股或新世界自然的財務狀況、運營業績和流動性產生不利影響。

作為擁有受監管的公用事業業務的公司，我們經常與監管機構進行協商。這些摘要的監管程序通常涉及多方，包括政府機構、消費者、環境和其他倡導團體以及其他第三方。兩黨都主張自己所代表的利益，其中可能包括降低電價、對公司進行額外的監管、限制天然氣系統的增長或逐步淘汰、做出有利於電氣化的決定，或推進其他利益。我們無法預測這些訴訟的時間或結果，也無法預測這些結果對NW Holdings和NW Natural的運營業績和財務狀況的影響。

監管、合規和徵税當局的風險。NW Holdings和NW Natural受政府監管，遵守當地、州和聯邦的要求，包括徵税要求，以及這些要求的意外變化或解釋，可能會影響NW Holdings或NW Natural的財務狀況和經營業績。

NW Holdings和NW Natural受到聯邦、州和地方政府當局的監管。我們需要遵守各種法律法規，並在我們業務的各個方面獲得政府機構的授權、許可、批准和證書。聯邦、州或地方政府領導層的重大變化可能會加速或放大現有法律或法規的變化，或者它們被解釋或執行的方式。例如，2020年美國總統選舉導致許多聯邦行政機構的領導層發生變化，並導致了一系列新的政策、行政命令、規則、舉措和其他財政、税收、監管、
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環境、氣候和其他聯邦政策，其中許多政策的組成部分影響到能源部門。同樣，儘管俄勒岡州和華盛頓州的政黨領導層在最近的選舉中沒有發生重大變化，但我們可能會繼續面臨我們所在司法管轄區的重大立法、監管和其他政策變化。此外，外國政府可能會實施其政策的變化，以迴應美國政策的變化或其他方面。雖然我們無法預測這些變化對我們業務的影響(如果有的話)，但它們可能會對NW Holdings或NW Natural的財務狀況和運營結果產生不利影響。除非我們知道做出了哪些政策變化，以及這些變化對我們的業務和我們競爭對手的業務產生了怎樣的長期影響，否則我們不知道總體上我們是會從中受益，還是會受到負面影響。

我們無法預測法律、法規、解釋或執行的變化或此類變化的影響。此外，任何不遵守現有或新法律法規的行為都可能導致罰款、處罰或強制措施。例如，根據2005年的《能源政策法》，FERC根據《天然氣法》擁有民事權力，可以對目前的違規行為處以每天近150萬美元的罰款。此外，隨着我們業務的監管環境變得更加複雜，無意中不遵守規定的風險也可能增加。法規的變化、附加法規的實施以及不遵守法律法規可能會對NW Holdings或NW Natural的經營環境和經營結果產生負面影響。

此外，聯邦、州、地方或外國税法及其相關法規的變化，或聯邦、州、地方或外國税務機關對適用法律的不同解釋或執行，可能會給我們帶來大量成本，並對我們的運營結果產生負面影響。税法及其相關規定和判例法具有內在的複雜性和動態性。對税法解釋的爭議可以通過審查中的税務機關、通過合規保證程序(CAP)、上訴或訴訟來解決。我們的判斷可能包括為可能受到税務機關質疑的已經或計劃採取的税收頭寸的潛在不利後果預留的準備金。法律、法規或不利判斷的變化，以及在量化商業決策的潛在税務影響方面的固有困難，可能會對NW Holdings或NW Natural的財務狀況和經營業績產生負面影響。

此外，某些税務資產和負債，例如遞延税項資產和監管税項資產和負債，由NW Holdings或NW Natural根據現有證據作出的某些假設和決定確認或記錄，例如預測的未來應課税收入、税務籌劃策略和最近經營的結果。如果這些假設和決定被證明是不正確的，記錄的結果可能無法實現，這可能會對NW Holdings和NW Natural的財務業績造成負面影響。

我們的監管機構將如何反映立法和其他政府監管在差餉方面的影響，這是不確定的。由此產生的差餉制定處理可能會對新世界控股或新世界自然的財務狀況和運營結果產生負面影響。

聲譽風險。 客户、立法者、監管機構和其他第三方對新世界控股和新世界自然的意見受到許多因素的影響，包括系統和燃料的可靠性和安全性、對客户信息的保護、費率、我們產品的實際或預期效果、媒體報道和公眾情緒。如果客户、立法者或監管機構對我們的業務、NW Holdings和NW Natural的財務狀況、運營結果和現金流有或形成負面看法，可能會受到不利影響。

許多因素可能會影響客户、立法者、監管機構和其他第三方對我們或我們業務的看法，包括：由於設備或設施故障或其他原因導致的服務中斷或安全問題，以及我們對此類故障迅速做出反應的能力；我們保護客户敏感信息的能力；費率上調的時間和幅度；以及費率的波動。客户、立法者和監管機構對我們的看法也會受到媒體報道的影響，包括社交媒體的激增，其中可能包含可能損害人們對天然氣的看法、我們的品牌或聲譽的信息，無論是事實還是虛假的信息。

儘管我們認為天然氣在幫助本區域減少温室氣體排放和轉向有彈性的低碳能源系統方面發揮了重要作用，但某些倡導團體完全反對使用天然氣作為燃料來源，並在各種情況下推行限制使用天然氣的政策，或對天然氣的使用施加額外成本。對天然氣使用提出的關切包括天然氣爆炸或輸送中斷的可能性，生產、運輸和輸送系統以及終端設備上的甲烷泄漏，以及天然氣能源使用對温室氣體排放水平和全球變暖的影響。同樣，也有人對使用可再生天然氣或氫氣替代天然氣表示關切。此外，倡導團體的研究和主張認為，使用天然氣會對室內公共健康造成有害影響，這也可能影響公眾的認知。由於這些擔憂或其他可能引發的擔憂而導致的公眾情緒變化，可能會影響進一步的立法倡議、監管行動和訴訟，以及客户、投資者、立法者和監管機構的行為和看法。

如果客户、立法者、監管機構或其他第三方對我們和我們的服務，或對天然氣作為一種能源普遍存在負面看法，這可能會使我們更難實現支持我們業務的政策、立法或監管結果。負面意見還可能導致客户增長放緩、銷量減少、其他能源的使用增加，或者進入資本市場的困難。上述任何後果都可能對NW Holdings或NW Natural的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。
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監管會計風險。未來，NW Holdings或NW Natural可能不再符合對我們全部或部分受監管業務繼續應用監管會計實踐的標準。

如果我們不能再應用監管會計，我們可能被要求註銷我們的監管資產，並被排除在發生此類金額時未通過利率收回的成本的未來延期，即使我們預計未來將從客户那裏收回這些金額。

新冠肺炎風險
公共衞生風險.新型冠狀病毒(新冠肺炎)的持續和由此造成的經濟狀況，或其他流行病或大流行危機的出現，可能會對NW Holdings和NW Natural的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

新型冠狀病毒(新冠肺炎)於2020年3月被世界衞生組織宣佈為大流行，已導致廣泛和嚴重的全球、國家和地方經濟和社會混亂。隨着新冠肺炎疫情的恢復，病毒的死灰復燃或突變最終可能會對我們的業務產生不利影響，其中包括：
•影響我們的員工和承包商的健康、安全、生產力和可用性；
•擾亂我們進入資本市場的渠道或增加資本成本，影響我們未來的流動性；
•減少對天然氣的需求，特別是來自商業和工業客户的需求，這些客户正在遭受減速或最終因大流行影響而完全關閉；
•由於經濟、建設或改裝活動減少，減少了客户增長和新儀表的增加；
•限制我們收取逾期帳款或因不付款而切斷天然氣服務的能力，超過我們可以接受的金額或時間；
•增加應急用品、個人防護設備、清潔服務和用品、遠程技術和其他特定需求的運營成本；
•如果施工活動暫停或延遲，將影響我們的資本支出；
•使我們的大部分員工或擁有專業技能的關鍵工作組患病或強制隔離，從而削弱我們執行關鍵業務職能或執行業務連續性計劃的能力；
•影響我們或我們的承包商或供應商招聘和保留合格人員的能力，或以其他方式損害我們供應鏈的運作或依賴第三方或業務合作伙伴的能力；
•對NW Natural的固定收益養老金計劃的資產價值產生不利影響，或導致養老金投資未能隨着時間的推移保持持續增長，從而增加我們的繳費要求；
•限制、推遲或完全限制公用事業委員會批准或授權我們可能對受監管企業提出的申請或其他請求的能力；
•天然氣價格波動加大；以及
•由於持續嚴重依賴遠程工作，造成了額外的網絡安全漏洞。

此外，新冠肺炎或其他流行病的長期影響可能會造成長期的不利經濟狀況，減緩經濟增長，通貨膨脹率可能繼續上升，或者可能導致或伴隨着前所未有的失業率和某些資產價值下降的經濟衰退，對許多國內家庭和企業的收入和財務資源造成不利影響。目前尚不清楚政府對這些情況的反應是否會減輕任何經濟影響的嚴重性或持續時間。我們的運營和財務業績可能會受到這種經濟狀況的影響。新住房建設減少，改用天然氣的數量減少，住宅止贖和空置水平上升，個人和企業破產或支出減少，這些都可能對我們的財務狀況和運營結果產生負面影響。

新冠肺炎對我們業務的最終長期影響是無法預測的，將取決於我們不知道或無法控制的因素，包括疫情的重演和剩餘經濟影響、為減輕其影響而採取的行動，以及正常的經濟和運營條件可以持續到什麼程度。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、前景、財務狀況以及運營和現金流的結果產生不利影響，這可能是重大的。

增長和戰略風險
戰略交易風險。 新世界控股及新世界自然成功完成戰略交易(包括合併、收購、合併、資產剝離、合資企業、業務發展項目或其他戰略交易)的能力面臨重大風險，包括可能無法獲得所需的監管或政府批准的風險、與未知問題或債務相關的風險或未向我們披露的問題或負債，以及由於這些或其他原因，我們可能無法從此類交易中獲得我們預期的部分或全部利益的風險，這可能會對新世界控股或新世界自然的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

NW Holdings和NW Natural不時進行並可能繼續進行戰略交易，包括合併、收購、合併、資產剝離、合資企業、業務發展項目或其他戰略交易，包括但不限於NW Natural在受監管的基礎上和NW Holdings在不受監管的基礎上對RNG項目的投資，以及NW Holdings在水和廢水行業的收購。任何此類交易都涉及重大風險，包括以下風險：
•簽約的此類交易可能會因各種原因而無法成交；
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•此類交易的結果可能不會產生預期水平的收入、收益或現金流，除其他外，可能導致與此類交易相關的任何投資或商譽減值；
•被收購的企業或資產可能存在環境、許可或其他問題，而合同保護被證明是不充分的；
•新業務整合或運營成本可能存在困難；
•可能存在未向我方披露的、超出我方估計的、或我方從賣方獲得賠償的權利有限的負債；
•我們可能無法獲得必要的監管或政府批准來完成交易或獲得批准，但必須遵守我們無法接受的條款；
•我們可能無法將任何此類交易作為交易審批的一部分或在交易完成後實現預期的監管處理；或
•我們可能無法避免以低於資產賬面價值的價格處置資產。

這些風險中的一個或多個可能會影響NW Holdings和NW Natural的財務狀況、運營結果和現金流。

業務發展風險。NW Holdings‘和NW Natural的業務發展項目可能不成功，或可能遇到意想不到的障礙、成本、變化或延誤，可能導致項目不成功或受損，從而可能對NW Holdings或NW Natural的財務狀況、運營業績和現金流產生負面影響。

業務發展項目涉及的風險很多。我們目前正在從事幾個業務開發項目，包括但不限於幾個水、廢水和RNG項目。我們還可以從事其他業務發展項目，例如投資於額外的長期天然氣儲量，非監管投資於RNG項目，以及收購、營銷和轉售RNG及其相關屬性、CNG加氣站、天然氣發電或氫氣項目或其他類似項目。我們的業務發展活動受到不確定因素和環境變化的影響，可能達不到預期的規模、成功或按預期的表現。此外，我們可能無法獲得所需的政府許可和批准，以經濟高效或及時的方式完成我們的項目，可能導致項目延誤或放棄。我們還可能遇到這樣的問題：技術挑戰；無效的可擴展性；未能實現預期結果；不成功的商業模式；啟動和建設延遲；建設成本超支；與承包商的糾紛；無法談判可接受的協議，如通行權、地役權、建築、天然氣供應或其他材料合同；客户需求、看法或承諾的變化；公眾對項目的反對；營銷風險和市場監管、行為或價格的變化；市場波動或不可用，包括RNG及其相關屬性或其他環境屬性的市場；無法獲得預期的税收或監管待遇；以及運營成本增加。此外，我們可能無法以可接受的成本或在完成項目所需的預定時間範圍內為我們的業務發展項目提供資金。上述任何風險一旦實現，可能導致業務發展努力未能產生預期的財務結果，項目投資受損，該等失敗或減值可能對新世界控股或新世界自然的財務狀況和經營業績產生不利影響。

共同合作伙伴風險。 通過合夥企業、合資企業或其他業務安排投資於業務發展項目，會影響我們管理某些風險的能力，並可能對新世界控股或新世界自然的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

我們使用合資企業和其他商業安排來管理和分散某些開發項目的風險，包括NW Natural的天然氣儲量協議和某些RNG項目。NW Holdings或NW Natural目前擁有並可能在未來進一步收購或開發其他項目的部分所有權權益，包括但不限於天然氣、水、廢水、RNG或氫氣項目。在這些安排下，我們可能無法完全指導業務關係的管理和政策，這些關係中的其他參與者可能會做出與我們的利益背道而馳的行為，包括做出可能對我們的成本和負債產生負面影響的運營決策。此外，其他參與者可能會退出項目、剝離重要資產、陷入財務困境或破產，或者具有與我們的經濟或其他商業利益或目標不一致的利益或目標。我們過去曾與我們的業務夥伴發生糾紛，未來可能會捲入糾紛，這可能會導致額外的成本或轉移管理層的注意力。

NW Natural的天然氣儲備安排以實物天然氣供應為後盾，涉及多項風險，包括：天然氣產量顯著低於預期產量，或沒有天然氣產量；運營成本高於預期；天然氣生產的內在風險，包括運營中斷或氣田完全關閉；以及其中一項天然氣儲備安排的一個或多個參與者在財務上破產或違反NW Natural的利益。例如，儘管NW Natural天然氣儲備安排的交易對手Jonah Energy最近發行了由信用機構評級的資產擔保票據，但Jonah Energy此前經歷了幾次信用評級下調，並在2022年的大部分時間裏沒有維持任何信用評級。儘管NW Natural打算繼續監測Jonah Energy的財務狀況，並採取適當行動維護NW Natural的利益，但它並不控制Jonah Energy的財務狀況或根據天然氣儲備安排的持續業績。原始天然氣儲量風險的成本目前計入客户費率，而根據該安排的額外油井是按特定成本收回的，如果發生其中一個或多個風險，可能會影響NW Natural收回這一套期保值的能力。此外，新的天然氣儲量安排尚未被批准計入費率，監管機構可能最終決定不包括所有
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或未來交易的一部分以利率計算。上述任何一種情況的實現都可能對NW Holdings或NW Natural的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

客户增長風險。 如果我們無法維持我們的NGD部門的客户增長率，NW Holdings‘和NW Natural的NGD利潤率、收益和現金流可能會受到負面影響。

NW Natural的NGD利潤率和收益增長在很大程度上依賴於其住宅和商業客户基礎的持續增長，部分原因是新建築住房市場、客户從其他能源轉換為天然氣以及天然氣商業使用的不斷增長。最近頒佈的建築守則，以及本港正在考慮的其他守則，可能會減低本港天然氣客户的增長率。例如，從2021年2月1日起，華盛頓州的建築法規要求新住宅基於特定的碳排放假設實現更高的能效水平，這些假設計算出家用電器的現場温室氣體排放量低於可比的燃氣家用電器。這增加了使用天然氣的新住宅建設的成本，這取決於包括房屋大小、設備配置和建築圍護結構措施在內的許多因素。此外，華盛頓州建築法規委員會(SBCC)於2022年4月投票通過了州商業建築能源法規的更新，預計將限制或取消在新的商業建築中使用燃氣空間和熱水。11月初，SBCC投票決定將限制住宅建設中使用燃氣空間和熱水的州住宅建築能源法規納入更新內容，但天然氣熱泵和混合燃料系統等例外情況除外。SBBC商業和住宅法規預計將於2023年7月1日生效。俄勒岡州和俄勒岡州的某些司法管轄區正在考慮採取類似的措施。雖然我們預計這些類型的代碼將受到法律挑戰，但我們無法預測任何此類挑戰的結果。由於經濟、政治、公眾看法、政策或其他原因，客户增長不足可能對NW Holdings或NW Natural的公用事業利潤率、收益和現金流產生不利影響。

競爭的風險。 我們的NGD業務面臨日益激烈的競爭，這可能會對NW Holdings或NW Natural的運營業績產生負面影響。

在住宅和商業市場，NW Natural的NGD業務主要與電力、燃料油和丙烷供應商競爭。在工業市場上，NW Natural與各種形式的能源供應商展開競爭。這些形式的能源之間的競爭基於價格、效率、可靠性、性能、市場條件、技術、聯邦、州和地方政府法規、實際和預期的環境影響以及公眾看法。電動熱泵、電池或其他替代技術等技術改進，或影響某些燃氣用具使用能力的建築法規限制，可能會侵蝕NW Natural的競爭優勢。如果天然氣價格相對於其他能源較高，或者如果此類其他能源的成本、環境影響或公眾對天然氣的認知相對於天然氣有所改善，可能會對NW Natural獲得新客户或留住現有住宅、商業和工業客户的能力產生負面影響，這可能會對我們的客户增長率以及NW Holdings和NW Natural的運營業績產生負面影響。

我們的天然氣儲存業務主要與其他儲存設施和管道競爭。天然氣儲存業務的競爭加劇可能會減少對我們天然氣儲存服務的需求，壓低我們儲存業務的價格，並對我們以足以維持當前收入和現金流的比率續簽或更換現有合同的能力產生不利影響，這可能會對NW Holdings和NW Natural的財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。

操作風險
經營風險。運輸和儲存天然氣以及分銷天然氣和水涉及許多風險，這些風險可能會導致事故和其他運營風險和成本，其中部分或全部可能不在保險範圍內，並可能對NW Holdings或NW Natural的財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。

NW Holdings和NW Natural面臨天然氣和RNG輸送、分配和儲存、供水和廢水服務業務中固有的所有風險和危害，包括：
•地震、野火、洪水、風暴、山體滑坡等惡劣天氣事件和自然災害；
•因設備、設施故障或其他原因造成的天然氣或RNG、水或廢水的泄漏或損失，或者天然氣、RNG或水被化學品或化合物污染；
•第三方損害賠償；
•操作員錯誤；
•我們的儲油罐、設施或油井的負面表現，可能導致我們無法達到預期或預測的運營水平，或未能達到對客户或其他第三方的合同承諾；
•管道、生物消化池設施、井筒和相關設備和設施的維護或故障，這些設施構成了對我們的天然氣和水分配、廢水服務、RNG和天然氣儲存設施的運行至關重要的基礎設施的一部分；
•RNG或天然氣中存在可能對系統或最終使用設備的性能產生不利影響的化學品或其他化合物；
•地下水庫坍塌；
•RNG、天然氣或水供應不足或供水受到污染；
•運營成本大大高於預期；
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•供應鏈中斷，包括意外漲價，或供應商無法控制的供應限制；
•天然氣通過巖石中的斷層或運移到現有油井不能有效排出天然氣的儲集層區域，導致天然氣損失；
•井噴(天然氣從管道或油井不受控制地泄漏)或其他事故、火災和爆炸；以及
•與天然氣儲存設施和油井開發相關的鑽井作業中固有的風險和危險。

例如，TC管道，LP(TC管道)已經在其子公司輸氣西北(GTN)系統的幾個設施以及一些上游和下游連接管道設施的設施中發現了化學物質二硫嗪的存在。TC管道公司報告稱，在某些降壓點(例如，在調整器)，二硫嗪可能以粉狀形式從氣流中脱落，並且在某些地方積累了足夠數量的材料的情況下，可能會發生設備運行不正常的情況，這可能會導致預防和糾正措施成本增加。雖然到目前為止，NW Natural還沒有在其系統中檢測到大量的二噻嗪，但我們繼續監測，並可能在NW Natural的系統中發現含量增加的二噻嗪或其他化合物，這可能會影響系統或最終使用設備的性能。

這些和其他運營風險可能導致服務中斷、人身傷害或生命損失、財產和設備的損壞和破壞、污染或其他環境破壞、違反我們的合同承諾，並可能導致業務縮減或暫停，進而可能導致重大成本和收入損失。此外，由於我們的管道、存儲和配送設施位於人口稠密地區或附近，包括居民區、商業商業中心和工業現場，此類事件造成的任何人員生命損失或不利的財務後果都可能是重大的。我們可能會受到訴訟、索賠以及刑事和民事執法行動的影響。此外，我們可能無法維持我們想要的保險水平或類型，我們獲得的保險範圍可能包含大量免賠額或無法覆蓋某些危險或所有潛在損失。任何不在保險承保範圍內的經營風險的發生，可能會對新世界控股或新世界自然的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

安全監管風險。 NW Holdings和NW Natural可能會面臨聯邦、州和地方對我們系統和運營安全的更多監管，這可能會對NW Holdings或NW Natural的運營成本和財務業績產生不利影響。

公眾、我們的客户和員工的安全和保護是並將繼續是我們的首要任務。我們致力於始終如一地監控、維護和升級我們的分配系統和存儲操作，以確保安全、可靠和高效地獲取、存儲和輸送RNG、天然氣和水。天然氣運營商受到強有力的、持續的聯邦、州和地方監管，並在發生事故時加強監管。例如，2020年的《保護我們的管道基礎設施和加強安全法案》(PIPES Act)促使PHSMA發佈了三項影響輸電線路、集輸管道和閥門自動化的新規則，以迴應該國其他地區過去發生的事件。美國管道和危險材料安全管理局(PHMSA)計劃在2023年制定的擬議規則，包括與泄漏檢測和修復以及天然氣分配管道安全相關的法規。

此外，我們的工作場所通過聯邦汽車承運商安全管理局和職業安全與健康管理局，以及監管保護工人健康和安全的州和地方法規和條例，受到交通部的要求。未能遵守這些要求或一般行業標準，包括保存足夠的記錄或防止職業傷害或暴露，可能會使我們面臨民事或刑事責任、執法行動以及監管罰款和罰款，這些可能無法通過我們的費率追回，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

我們打算與行業協會以及聯邦和州監管機構勤奮合作，以遵守這些法規和其他新法律。我們預計與合規相關的成本會增加，這些成本可能會很大。如果這些成本在我們的客户費率中無法收回，它們可能會對NW Holdings和NW Natural的運營成本和財務業績產生負面影響。

依賴第三方提供天然氣、RNG和環境屬性或信用風險。NW Natural依賴第三方提供其NGD部門的天然氣、RNG和環境屬性或信用，而NW Natural獲得供應的能力受到限制，或無法獲得預期的供應，可能會對NW Holdings或NW Natural的財務業績產生不利影響。

NW Natural確保天然氣、RNG和環境屬性或信用的能力取決於其從第三方購買和接收交付的能力。NW Natural及其供應商在某些情況下無法控制天然氣的可獲得性、RNG或環境屬性或信用、對這些供應的競爭、這些供應的中斷、傳輸管道的優先分配、這些供應的市場、定價和與此類供應相關的其他條款。此外，NW Natural所依賴的第三方可能無法交付其簽約的供應。例如，2018年10月，恩布里奇擁有的不列顛哥倫比亞省喬治王子附近的一條36英寸長的管道破裂，中斷了從加拿大進入華盛頓的天然氣流動，同時對破裂的管道和鄰近的管道進行了評估，並對破裂的管道進行了修復。一旦修復，這些管道的加壓水平在很長一段時間內都會降低，以便進行評估和測試。如果NW Natural無法或有限地從其現有供應商或新來源獲得天然氣、RNG或環境屬性或信用，則它可能無法滿足客户的天然氣要求或
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新世界控股及新世界自然的經營業績可能會受到監管或合規要求的影響，並可能產生與減少服務中斷或合規所需行動相關的成本，這可能會對NW Holdings和NW Natural的經營業績產生重大負面影響。

單一運輸管道風險。NW Natural依靠一家管道公司將天然氣輸送到其服務區域，中斷、限制或不足可能會對其滿足客户天然氣需求的能力產生不利影響，這可能會對NW Holdings和NW Natural的運營業績產生重大負面影響。

NW Natural的配電系統直接連接到一條州際管道，該管道由西北管道擁有和運營。這條管道的天然氣流動是雙向的，從兩個方向向波特蘭大城市市場輸送天然氣：(1)北部輸送來自不列顛哥倫比亞省和艾伯塔省供應盆地的天然氣；(2)東部輸送來自艾伯塔省和美國落基山供應盆地的供應。如果管道破裂或產能不足，或供應不足以維持足夠的壓力，NW Natural可能無法滿足客户的天然氣需求，我們可能會產生與緩解服務中斷所需行動相關的成本，這兩種情況都可能對NW Holdings和NW Natural的運營業績產生重大負面影響。

第三方管道風險。 NW Natural的天然氣存儲業務依賴於將我們的存儲設施連接到州際管道的第三方管道，這些管道的故障或不可用可能會對NW Holdings或NW Natural的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

我們的天然氣儲存設施依賴於第三方管道和其他設施的持續運營，這些設施為我們的儲存設施提供了運輸選擇。因為我們並不擁有所有這些管道，它們的運營不在我們的控制之下。如果我們連接的第三方管道由於維修、基礎設施損壞、產能不足或其他原因而無法用於當前或未來的天然氣提取或注入，我們高效運營和滿足客户需求的能力可能會受到影響，從而可能對NW Holdings或NW Natural的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

勞動力風險。 NW Holdings和NW Natural的業務在很大程度上依賴於能夠吸引和留住合格員工，並通過基於市場的薪酬和員工福利維持具有競爭力的成本結構，而勞動力中斷可能會對NW Holdings或NW Natural的運營和業績產生不利影響。

NW Holdings和NW Natural實施我們的業務戰略併為客户提供服務的能力有賴於我們繼續吸引和留住多樣化、有才華的專業人員和技術熟練的勞動力的能力，以及隨着我們的大部分年齡較大的勞動力退休，我們能夠將勞動力的知識和專業知識轉移給新的和日益多樣化的員工。我們有很大一部分勞動力目前符合或將在未來五年內達到退休資格，這將要求我們吸引、培訓和留住熟練工人，以防止機構知識或技能缺口的喪失。我們面臨着對具有特定技能的合格人才的競爭。俄勒岡州創紀錄的低失業率加劇了這種競爭，並可能導致工資壓力增加或在招聘或留住人員方面面臨其他挑戰。如果沒有熟練的員工隊伍，我們提供優質服務和滿足監管要求的能力將受到挑戰，這可能會對NW Holdings和NW Natural的收益產生負面影響。此外，大約一半的西北天然工人由OPEIU地方第11號AFL-CIO代表，並由一項延長至2024年5月31日的集體談判協議涵蓋。與代表NW Natural員工的工會就協議的條款和條件發生糾紛，或在協議到期後未能及時有效地重新談判，可能會導致我們的勞動關係不穩定或其他勞動力中斷，可能會影響我們公用事業和儲存設施及時交付天然氣和其他服務，這可能會使我們與客户和州監管機構的關係緊張，並導致收入損失。集體談判協議還可能限制我們在與NW Natural員工打交道時的靈活性，以及改變工作規則和做法以及實施其他與效率相關的改進以在當今具有挑戰性的市場中成功競爭的能力，這可能會對NW Holdings和NW Natural的財務狀況和運營業績產生負面影響。

環境風險
環境責任風險。西北天然的若干物業及設施可能構成環境風險，需要進行補救，其成本難以估計，並可能對西北控股及西北自然的財務狀況、經營業績及現金流造成不利影響。

NW Natural擁有或以前擁有需要環境補救或其他行動的物業。NW Holdings或NW Natural現在或將來可能擁有其他需要環境補救或其他行動的物業。NW Natural和NW Holdings應計入與這些物業有關的所有重大或有損失。根據OPUC和WUTC的延期命令，NW Natural的一項監管資產已被記錄為估計成本。除了維持監管延期，NW Natural還與其大多數歷史責任保險公司達成和解，僅支付了迄今已產生的部分成本，並預計未來將發生這一成本。如果NW Natural從保險中收回的金額不足，且無法在公用事業客户費率中收回該等遞延成本，則NW Natural將被要求減少其監管資產，這將導致在監管資產減少的年度計入收益。此外，在俄勒岡州，OPUC批准了SRRM，將遞延金額的回收限制為滿足年度審慎審查和收益測試的金額，該測試要求NW Natural在NW Natural賺取高於其授權ROE的年份為環境修復成本貢獻約1,000萬美元以上的額外金額。在一定程度上，NW Natural的收入超過了其授權
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ROE在一年內，它將被要求用超過其授權ROE的收益來支付超過1000萬美元的環境支出。OPUC下令在2018年或當我們對環境成本獲得更大確定性時(以較早發生的為準)對SRRM進行審查。我們在2018年提交了信息供審查，並相信我們可能會受到進一步審查。同樣，2019年10月，世界貿易委員會批准了一項eCRM，允許收回某些過去遞延和未來審慎發生的補救成本，可通過應用保險收益和從客户那裏收取的方式分配給華盛頓，但須每年審慎確定。這些正在進行的審慎審查，或關於SRRM、盈利測試或定期審查的審查，可能會減少NW Natural獲準收回的金額，並可能對NW Holdings或NW Natural的財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。
此外，我們可能會與監管機構和其他各方就特定環境問題的嚴重性、適當的補救措施、自然資源是否受到破壞以及NW Natural或NW Holdings應承擔的費用或索賠部分發生爭議。我們無法肯定地預測未來與環境調查、補救或其他行動有關的支出的金額或時間，這些費用中可分配給NW Natural或NW Holdings的部分，或與此相關的糾紛或訴訟。

環境責任評估是基於當前的補救技術、在類似地點獲得的行業經驗、對可能的責任水平的評估以及其他潛在責任方的財務狀況。然而，由於圍繞環境補救過程的不確定性、某些現場調查的初步性質、現場的自然恢復、與環境調查和補救技術相關的不可避免的限制、不斷髮展的科學以及環境法的適用使所有潛在責任方承擔連帶責任，因此很難估計此類成本。這些不確定性和由此產生的糾紛可能會導致進一步的對抗性行政訴訟或訴訟，以及相關的成本和不確定的結果，所有這些都可能對新世界控股或新世界自然的財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。

環境監管合規風險。西北部 控股和NW Natural對於我們正在進行的業務受環境法規的約束，遵守或不遵守這些法規可能會對我們的運營或財務業績產生不利影響。

NW Holdings和NW Natural須遵守聯邦、州和地方政府當局頒佈或通過的與環境保護有關的法律、法規和其他法律要求，包括管理向空氣和水中排放物質、管理和處置危險物質和廢物、地下水質量和可用性、植物和野生動物保護、温室氣體排放以及環境法規其他方面的法律要求。例如，我們的天然氣業務必須向多個政府機構報告温室氣體排放情況，包括但不限於環境保護局(EPA)、俄勒岡州環境質量部(ODEQ)和華盛頓州生態部。我們還被要求根據俄勒岡州氣候保護計劃和華盛頓氣候承諾法案，隨着時間的推移減少温室氣體排放。在地方、州或國家層面，這些法規以及其他當前和未來的額外環境法規可能會導致合規成本增加或額外的運營限制，這些限制可能會也可能不會在客户費率中通過保險或其他方式收回。如果這些成本無法收回，或者如果這些法規降低了天然氣的可取性、可用性或成本競爭力，它們可能會對NW Holdings或NW Natural的運營或財務狀況產生不利影響。此外，如未能遵守該等法律或法規，我們可能會面對執法行動、財務責任或訴訟，其中任何一項均可能對新世界控股或新世界自然的財務狀況及經營業績造成不利影響。

全球氣候變化風險。 我們的業務可能會受到與氣候變化相關的實際風險的影響，所有這些風險都可能對NW Holdings或NW Natural的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

氣候變化可能造成物理風險，包括海平面上升、風暴加劇、缺水、野火易感性和強度以及天氣條件的變化，如降水、平均温度和極端風或其他極端天氣事件或氣候條件的變化。此外，中國天然氣基礎設施的很大一部分位於易受風暴破壞的地區，濕地和堰塞島侵蝕可能會加劇風暴破壞，這可能會導致天然氣供應中斷和價格飆升。

這些和其他物理變化可能導致天然氣生產和運輸系統中斷，潛在地增加天然氣成本，並影響我們的天然氣企業採購或運輸天然氣以滿足客户需求的能力。這些變化還可能影響我們的分銷系統，導致維護和資本成本增加、服務中斷、監管行動和客户滿意度下降。NW Holdings的水務業務也可能出現類似的中斷。此外，如果氣候變化直接對我們服務地區的經濟健康或天氣狀況產生不利影響，它可能會對客户需求或我們客户的支付能力產生不利影響。此類實物風險可能會對NW Holdings或NW Natural的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

公眾認知和政策風險。關於天然氣的公眾情緒或公共政策的變化，包括通過地方、州或聯邦法律或立法或其他法規(包括投票倡議、行政命令或監管法規)或訴訟，可能會對NW Holdings或NW Natural的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

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為了測量、控制或限制全球變暖和氣候變化的影響，包括二氧化碳、一氧化二氮和甲烷等温室氣體(GHG)排放，正在提出和通過許多國際、聯邦、州和地方立法、法律、監管和其他倡議。旨在聯邦、州或地方一級減少温室氣體排放的立法或其他形式的公共政策或法規已經並可能繼續採取各種形式，包括但不限於温室氣體排放限制、報告要求、碳税、購買碳信用的要求、建築法規、提高能效標準、為能效活動或其他監管行動提供資金的額外費用、以及節約能源或使用可再生能源的激勵措施或命令。聯邦、州或地方政府可以提供税收優惠和其他補貼來支持替代能源，撤回化石燃料來源的資金，強制使用特定燃料或技術，禁止使用天然氣，或促進新技術的研究，以降低替代能源的成本和增加可伸縮性。2021年，美國重新加入《巴黎氣候變化協定》，美國總統行政當局發佈了旨在減少温室氣體排放的行政命令，宣佈氣候變化是國家安全優先事項，並繼續考慮應對氣候變化的廣泛政策、行政命令、規則、立法和其他倡議。例如，2022年8月簽署成為法律的《2022年減少通貨膨脹法》(IRA)包括一些與能源和氣候相關的條款，包括為環境保護局改善温室氣體報告和執法提供資金，以及適用於與天然氣生產和加工設施、傳輸管道和某些儲存設施相關的活動的甲烷費用。美國國會未來還可能通過聯邦氣候變化立法。此外，其他聯邦機構已經或預計將採取與氣候變化相關的行動。例如，2022年3月，美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)提出了一系列與氣候相關的事項披露的新規則，預計PHMSA將制定法規和其他行動來限制甲烷排放，商品期貨交易委員會(CFTC)已表示打算採取與監管與氣候相關的金融風險相關的行動，因為這與衍生品和基礎大宗商品市場有關。同樣，其他聯邦機構和法規，包括但不限於消費品安全委員會、美國財政部、聯邦採購條例和其他機構和法規，都表示即將採取與氣候變化相關的法規。

在州一級，華盛頓州已經頒佈了氣候承諾法案(CCA)，該法案建立了一個全面的計劃，從2023年1月1日開始對該州主要來源的温室氣體排放進行總體限制，到2050年每年下降到1990年水平的95%。同樣，在俄勒岡州，俄勒岡州州長於2020年3月發佈了一項行政命令(EO)，確立了温室氣體減排目標，並指示州機構和委員會(包括ODEQ和OPUC)促進實現這些温室氣體排放目標。2021年12月，ODEQ結束了程序，發佈了氣候保護計劃(CPP)的最終限制和減少規則，該規則於2022年1月1日生效。CPP概述了在1990年基線的基礎上，到2035年減少50%和到2050年減少90%的温室氣體排放目標。NW Natural同時受CCA和CPP的約束。我們預計，在俄勒岡州和華盛頓州的2023年立法會議上，將會有更多的努力來應對氣候變化，我們無法預測立法機構是否會通過任何與氣候相關的立法，以及任何此類立法可能對公司產生的潛在影響。此外，華盛頓州已經頒佈，俄勒岡州和一些地方司法管轄區正在考慮制定建築法規，這些法規可能會不利於或不允許天然氣用於住宅或商業新建或改造，包括我們服務區域內的地點，例如尤金市最近採取的行動，從2023年年中頒發的許可證開始，禁止在新住宅建設中使用天然氣。一些地方和縣司法管轄區也在提出或通過可再生能源決議或其他措施，以努力加快可再生能源目標的實現。

這些當前或未來的立法、法規或其他舉措(包括行政命令、投票舉措或法令)可能會對我們的天然氣企業施加運營要求或限制，為能源效率舉措提供資金的額外費用，或根據碳含量徵收税收。此外，包括舊金山、西雅圖和紐約在內的某些司法管轄區已頒佈措施，禁止或不鼓勵在住宅或其他建築中使用新的天然氣接頭。其他司法管轄區，包括我們服務地區的幾個司法管轄區，例如密爾沃基市，已經或正在考慮類似的限制或其他措施，例如限制或禁止在新建築中使用天然氣，要求建築物改用電熱，或採取政策或激勵措施，鼓勵使用電力代替天然氣。此類限制可能會對客户增長或使用量產生不利影響，並可能對我們收回成本和維持合理客户費率的能力產生不利影響。此外，某些城市、地方司法管轄區和私人當事人已就氣候變化影響、温室氣體排放或與氣候有關的披露對公司提起訴訟。雖然NW Natural迄今尚未受到此類訴訟，但此類與氣候相關的索賠或訴訟的辯護成本可能很高，並可能對我們的業務、聲譽、財務狀況和運營結果產生負面影響。

NW Natural認為，天然氣在推動太平洋西北部走向低碳未來方面發揮着重要作用，為此正在制定減少碳排放的計劃和措施。然而，NW Natural的努力可能不夠快，無法跟上立法或其他監管、法律變化或公眾情緒的步伐，或者可能成本更高，或者沒有預期的那麼有效。這些舉措中的任何一項，或我們對它們的不成功迴應，都可能導致我們為遵守強制實施的政策、法規、限制或計劃而產生額外成本，為天然氣以外的能源提供成本或其他競爭優勢，減少對天然氣的需求，限制我們的客户增長，對天然氣的最終用户施加成本或限制，影響我們向客户收取的價格，增加訴訟的可能性，增加我們因採用新的基礎設施和技術來響應此類要求而增加的成本，這些要求可能會也可能不會在客户費率中收回，並可能對公眾對我們的服務或產品產生負面影響，從而降低我們品牌的價值，所有這些都可能對NW Holdings或NW Natural的業務運營、財務狀況和運營結果產生不利影響。
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業務連續性和技術風險
業務連續性風險。 NW Holdings和NW Natural可能受到當地或全國性災難、政治動盪、恐怖活動、網絡攻擊或數據泄露以及其他我們可能無法及時應對的極端事件的不利影響，這些事件可能會對NW Holdings或NW Natural的運營或財務狀況產生不利影響。

地方或國家災難、政治動盪、恐怖活動、網絡攻擊和數據泄露以及其他極端事件都對我們的資產和業務構成威脅。關鍵基礎設施行業的公司可能面臨更高的風險，因為它們是恐怖主義或破壞行為的目標，並增加了對這些行為的暴露，包括以網絡攻擊或其他形式的攻擊形式對我們的有形基礎設施和信息技術系統進行物理和安全破壞。這些攻擊可能會以我們的技術或機械繫統為目標或造成影響，這些技術或機械繫統操作我們的配送、傳輸或存儲設施，並導致我們的運營中斷、系統損壞和無法滿足客户要求。此外，恐怖主義活動的威脅可能導致經濟更加不穩定，RNG、天然氣或其他必要商品的價格波動，這可能會影響我們的行動。威脅或實際發生的國家災難或恐怖活動也可能擾亂資本或銀行市場以及我們籌集資金或獲得債務融資的能力，或直接影響我們的供應商或客户。當地災難或內亂可能導致我們的基礎設施中斷，或者我們的部分勞動力無法運營或維護我們的基礎設施，或執行開展業務所需的其他任務。對事件反應遲緩或不充分可能會對我們的運營和收益產生不利影響。我們可能無法維持足夠的保險來承保與地方和國家災難、恐怖活動、網絡攻擊和其他攻擊或事件相關的所有風險。此外，大規模自然災害或恐怖襲擊可能會破壞保險業的穩定，使我們現有的保險無法獲得，這可能會增加事件可能對NW Holdings或NW Natural的運營或財務業績產生不利影響的風險。

對技術風險的依賴。NW Holdings和NW Natural整合、鞏固和精簡各自業務的努力導致對技術的依賴增加，如果技術失敗，可能會對NW Holdings或NW Natural的財務狀況和運營業績產生不利影響。

NW Holdings和NW Natural採取了各種舉措，以整合、標準化、集中和精簡運營。這些努力導致更多地依賴技術工具，例如在NW Natural：企業資源規劃系統、數字調度系統、自動抄表系統、基於網絡的訂購和跟蹤系統以及其他類似的技術工具和舉措。我們未來的成功將在一定程度上取決於我們能否以具有成本效益的方式預測和適應技術變化，並及時提供滿足客户需求和不斷髮展的行業標準的服務。可能會出現新技術，這些技術可能會優於我們現有的一些技術，也可能與之不兼容，並可能需要我們投入大量資金來保持競爭力。我們繼續實施技術，以改善我們的業務流程和客户互動。此外，我們現有的各種信息技術系統需要定期修改、升級和/或更換。例如，NW Natural最近對其SAP系統進行了升級，並打算在不久的將來更換其客户信息系統。

除升級和更換外，這些系統還存在各種風險，包括硬件和軟件故障、通信故障、數據扭曲或破壞、未經授權訪問數據、濫用專有或機密數據、通過電子手段進行未經授權的控制、編程錯誤和其他疏忽錯誤或人為行為。此外，我們還依賴持續不斷的重要部件和具有適當技能的人員來維護和升級我們的信息技術系統。我們的供應商曾因新冠肺炎而面臨中斷，並可能因自然災害、罷工、停工、政治動盪、流行病(包括新冠肺炎)或其他此類情況而面臨額外的生產或進口延誤。第三方提供的技術服務也可能因我們無法控制的事件和情況而中斷，這些事件和情況可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

任何修改、升級、系統維護或更換都將使我們面臨固有的成本和風險，包括內部控制結構的潛在中斷、鉅額資本支出、額外的行政和運營費用、保留足夠熟練的人員來實施和操作新系統，以及在過渡到新系統或將新系統整合到我們現有系統時出現延誤或困難的其他風險和成本。此外，如果沒有預料到和適當地緩解，實施新技術系統的困難可能會導致我們的業務運營中斷，並對我們的業務和運營產生不利影響。此外，我們可能無法收回與改善我們技術能力的項目相關的所有成本，這可能會對NW Holdings或NW Natural的財務狀況和運營結果產生不利影響。

網絡安全風險。 西北部 NW Holdings和NW Natural作為基礎設施服務提供商的地位，再加上其對技術的依賴，可能會導致安全漏洞，從而可能對NW Holdings或NW Natural的財務狀況和運營業績產生不利影響。

儘管我們採取了預防措施來保護我們的技術系統，到目前為止還不知道有任何重大的安全漏洞，但不能保證我們為防止未經授權訪問安全數據和系統而實施的程序，包括我們的工業控制和其他信息技術系統，足以防範所有安全漏洞或其他網絡攻擊。此外，客户、供應商和第三方服務提供商的設施和系統也可能容易受到網絡風險和攻擊，並且該等第三方系統可能與我們的
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系統。因此，由網絡攻擊或其他惡意行為在互聯的第三方引發的事件可能會對我們的業務和設施造成類似的影響。隨着這些潛在的網絡安全攻擊變得越來越常見和複雜，我們可能會被要求招致成本，以加強我們的系統或保持針對潛在損失的保險覆蓋。此外，各種監管機構越來越關注網絡安全風險，特別是在關鍵基礎設施領域。例如，美國運輸安全管理局(TSA)發佈了多項安全指令，目前正在實施正式規則，要求關鍵管道所有者和運營商採取網絡安全行動。未能及時有效地滿足這些指令或其他網絡安全法規的要求，可能會導致罰款或其他處罰。我們正繼續評估實施這些指令的潛在成本，並不能保證我們將能夠繼續收回與遵守這些指令相關的差餉成本。

此外，我們的業務可能會遇到與我們在正常業務過程中維護的敏感客户、員工和供應商信息有關的安全漏洞，這可能會對我們的聲譽造成不利影響，削弱客户信心，擾亂運營，大幅增加我們為防範這些風險而產生的成本，並使我們面臨可能的財務責任或更多的監管或訴訟。所有這些風險都可能對NW Holdings或NW Natural的財務狀況和經營業績產生不利影響。

金融和經濟風險
控股公司股利風險。 作為一家控股公司，NW Holdings依賴包括NW Natural在內的運營子公司履行財務義務，而NW Holdings就其普通股支付股息的能力取決於從包括NW Natural在內的子公司獲得股息和其他付款。

作為一家控股公司，NW Holdings的唯一重要資產是其運營子公司的股票和會員權益，目前這些子公司主要是NW Natural。新世界控股的直接及間接附屬公司是獨立及截然不同的法人實體，由其本身的董事會管理，並無責任向其各自的股東支付任何款項，不論是透過股息、貸款或其他付款。這些公司是否有能力就其普通股支付股息或進行其他分配，除其他事項外，還受以下因素的制約：其經營業績、淨收入、現金流和財務狀況，以及其經營戰略和總體經濟和競爭狀況的成功；現有和未來債務證券以及這些公司發行的任何未來優先股的持有者的優先權利；以及任何適用的法律限制。

此外，NW Holdings的子公司支付上游股息和進行其他分配的能力受到適用的州法律和監管限制。根據OPUC和WUTC對控股公司成立的監管批准，如果NW Natural不再遵守OPUC和WUTC批准的信貸和資本結構要求，它將不被允許向NW Holdings支付股息，但有限的例外情況除外。根據授權控股公司重組的OPUC和WUTC命令，如果NW Natural的信用評級和普通股權益水平低於指定的評級和水平，NW Natural可能不會向NW Holdings支付股息或進行分配。如果NW Natural的長期擔保信用評級低於標準普爾的A-和穆迪的A3，只要NW Natural的普通股權益達到45%或以上，就可以發放股息。如果NW Natural的長期擔保信用評級低於標準普爾的BBB和穆迪的Baa2，只要NW Natural的普通股權益達到46%或以上，就可以發放股息。如果NW Natural的長期擔保信用評級降至標準普爾或穆迪的BA1或以下BB+或更低，或如果NW Natural的普通股權益低於44%，則可能不會發放股息。這一比率是使用普通股權益和長期債務(不包括推定債務或類似債務的租賃債務)計量的，並在之前或預計的13個月基礎上確定。

員工福利風險。提供退休金及退休後醫療福利的成本會受到退休金資產及負債、僱員人口結構及精算假設改變的影響，這可能會對NW Holdings或NW Natural的財務狀況、經營業績及現金流產生不利影響。

在NW Natural向新員工關閉養老金計劃之前，該公司向符合條件的全職公用事業員工和退休人員提供養老金計劃和退休後醫療福利。2006年，NW Natural向非工會員工關閉了養老金計劃，2009年向工會員工關閉了養老金計劃。NW Natural目前約有30%的公用事業員工是在這些日期之前聘用的，因此仍有資格參加這些計劃。我們收購的其他企業可能也有養老金計劃。NW Natural或我們可能收購的其他適用業務因提供此類福利而產生的成本取決於養老金資產市值的變化、員工人口結構的變化，包括更長的預期壽命、醫療成本的增加、當前和未來的法律變化，以及各種精算計算和假設。由於市場大幅波動以及取款率、工資率、利率和其他因素的變化，用於計算我們未來養老金和退休後醫療費用的精算假設可能與實際結果大不相同。這些差異可能會對未來期間記錄的養卹金繳款、養卹金費用或其他退休後福利費用產生不利影響。股票市場的持續下跌和債券利率的降低可能對養恤基金資產和負債的價值產生重大不利影響。在此情況下，NW Natural可能被要求在養老金資產價值低於該計劃下的預期負債總額的情況下，提前確認增加的繳款和養老金支出，這可能會對NW Holdings和NW Natural的財務狀況、經營業績和現金流產生負面影響。

對衝風險。新世界控股和新世界自然的風險管理政策和對衝活動不能消除商品價格波動的風險和其他金融市場風險，對衝活動可能使我們承擔額外的負債。
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這可能會對NW Holdings和NW Natural的運營收入、成本、衍生資產和負債以及運營現金流造成不利影響。

NW Natural的天然氣採購要求使我們面臨大宗商品價格波動的風險，而NW Holdings和NW Natural使用債務和股權融資使我們面臨利率、流動性和其他金融市場風險。我們試圖通過金融和實物對衝機制來管理這些風險敞口，包括NW Natural的天然氣儲備交易，這些交易是由NW Holdings和NWN Water的實物天然氣供應和利率對衝安排支持的對衝。雖然我們已經制定了套期保值的風險管理程序，但它們可能並不總是按計劃運作，也不能完全消除與套期保值相關的風險。此外，我們的套期保值活動可能會導致我們產生額外的費用來獲得對衝。我們不會對整個利率或大宗商品成本敞口進行對衝，未對衝的敞口會隨着時間的推移而變化。通過NW Natural的對衝活動(包括持有成本)獲得的收益或損失通常通過NW Natural的PGA機制流動，或在未來的一般費率案件中收回。然而，NW Natural出於公用事業目的而進行的對衝交易須接受OPUC和WUTC的審慎審查，如果發現不謹慎，這些費用可能會被禁止，而且以前也曾被禁止，這可能會對NW Holdings或NW Natural的財務狀況和運營業績產生不利影響。

此外，我們的實際業務需求和可用資源可能與預測不同，這些預測被用作對衝決策的基礎，可能導致我們的風險敞口或多或少低於預期。此外，如果NW Natural的衍生工具和套期保值交易不符合監管延期的資格，並且它沒有根據美國公認會計原則選擇對衝會計處理，NW Holdings‘或NW Natural的經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

NW Holdings和NW Natural也對衍生品交易對手有信貸相關敞口。欠NW Holdings、NW Natural或其各自子公司資金或實物天然氣大宗商品的交易對手可能違反其義務。如果這些安排的對手方未能履行，我們可能會被迫達成替代安排，以滿足我們的正常業務需求。在這種情況下，NW Holdings或NW Natural的財務業績可能會受到不利影響。此外，根據NW Natural的大部分對衝安排，任何對其優先無擔保長期債務信用評級的下調都可能允許其交易對手要求NW Natural提交現金、信用證或其他形式的抵押品，這將使NW Natural面臨額外成本，並可能引發從其信貸安排借款或從NW Holdings的股權貢獻需求的大幅增加，如果信用評級下調低於投資級。此外，根據目前的解釋，NW Holdings、NW Natural和NWN Water在2022年都不被視為“掉期交易商”或“主要掉期參與者”，因此我們不受《多德-弗蘭克法案》的某些要求的約束。如果我們無法申請這項豁免，我們的衍生品活動可能會面臨更高的成本，而這種更高的成本可能會對新世界控股和新世界自然的運營成本和財務業績產生負面影響。

汽油價格風險。 較高的天然氣商品價格和天然氣價格波動可能會對NW Natural的NGD業務產生不利影響，而較低的天然氣價格波動可能會對NW Natural的儲氣業務產生不利影響，對NW Holdings‘和NW Natural的運營業績和現金流產生負面影響。

天然氣成本受到各種因素的影響，包括天氣、需求變化、天然氣供應的產量和可獲得性、運輸限制、管道能力的可獲得性和成本、聯邦、州和地方的能源和環境政策、監管和立法、自然災害和其他災難性事件、國家和世界的經濟和政治條件，以及替代燃料的價格和可獲得性。2021年和2022年，當前和遠期天然氣市場的定價和波動性都有所增加。在NW Natural，我們支付的天然氣成本通常通過每年的PGA費率調整轉嫁給客户。如果天然氣價格大幅上漲並保持在較高水平，可能會提高NW Natural客户的能源成本，可能導致這些客户節約能源或轉向替代能源。價格持續大幅上漲也可能導致新的房屋建築商和商業開發商選擇替代能源。NW Natural天然氣銷售量的減少可能會減少NW Holdings或NW Natural的收益，而客户數量的減少可能會減緩未來收益的增長。此外，儘管NW Natural目前的費率結構，較高的天然氣成本可能導致OPUC或WUTC尋求其他方法降低NW Natural費率的壓力增加，這也可能對NW Holdings和NW Natural的運營業績和現金流產生不利影響。

暫時性的天然氣價格上漲也可能對NW Holdings和NW Natural的運營現金流、流動性和運營結果產生不利影響，因為PGA天然氣費率估計平均成本與實際平均天然氣成本之間的任何差額的一部分(10%或20%)被確認為當前收入或支出。

暫時或持續的天然氣價格上漲也可能導致NW Natural的短期債務增加，並暫時減少流動性，因為該公司在購買天然氣時向供應商支付天然氣費用，這可能會提前通過費率收回這些成本。天然氣價格的大幅上漲也可能減緩催收工作，因為客户在支付更高的能源賬單方面遇到了越來越大的困難，導致應收賬款拖欠高於正常水平，從而導致與催收工作相關的更大費用和壞賬支出增加。

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無法獲得資本市場風險。NW Holdings‘或NW Natural無法獲得資本，或資本成本大幅增加，可能會對NW Holdings或NW Natural的財務狀況和經營業績產生不利影響。

NW Holdings和NW Natural能否獲得充足且具成本效益的短期和長期融資，取決於維持投資級信用狀況、對我們在資本市場的業務的看法，以及流動性和穩定性金融市場的存在。新世界控股依賴於進入股權和銀行市場，為子公司的股權出資和其他業務需求提供資金。NW Natural依靠進入資本和銀行市場(包括商業票據和債券市場)為其運營、建設支出和其他業務需求提供資金，併為無法完全由內部現金流提供資金的到期債務進行再融資。資本市場的中斷，包括但不限於流行病、政治動盪、通脹壓力、衰退壓力或利率上升，可能會對我們獲得短期和長期融資或為即將到期的債務進行再融資的能力產生不利影響。我們能否根據承諾的信貸安排獲得資金，目前由一些銀行提供，取決於參與銀行履行其資金承諾的能力。如果這些銀行遭遇資本和流動性短缺，它們可能無法履行融資承諾。由於經濟不確定性、金融部門監管的變化或加強、主要金融機構的倒閉或信貸市場的中斷而導致的銀行或資本融資市場的中斷，可能會對NW Holdings和NW Natural獲得資本的機會產生不利影響，並對我們經營業務、實現NW Natural的授權回報率和進行戰略投資的能力產生負面影響。

此外，最近被認為是“綠色”或“可持續”的投資趨勢可能會將資本從我們的天然氣業務轉移出去，或者增加我們的天然氣業務的資本成本。我們相信我們的業務是低碳未來的重要組成部分，並正在努力使我們的系統脱碳。然而，金融市場的看法可能會不同或超過我們的脱碳進展，並導致資金從天然氣企業轉移，或者限制或限制天然氣企業的某些形式的資金。

NW Natural目前獲得標準普爾和穆迪的評級，其信用評級的負面變化，特別是低於投資級，可能會對其借款成本以及獲得流動性和資本來源產生不利影響。這樣的降級可能會進一步限制其在現有信貸額度下獲得借款的機會。此外，將目前的信用評級下調至投資級以下，可能會導致NW Natural在尋求國家監管機構的補充批准期間進入資本市場的能力進一步推遲，這可能會阻礙其及時進入信貸市場的能力。新世界控股的信用狀況在很大程度上得到了新世界自然的信用評級的支持，新世界自然的信用評級的任何負面變化都可能對新世界控股獲得流動資金來源和資本以及借款成本產生負面影響。信用評級下調至NW Natural，或由此對NW Holdings產生負面影響，也可能需要以信用證、現金或其他形式抵押品的形式提供額外支持，否則將對NW Holdings或NW Natural的財務狀況和經營業績產生不利影響。

長期資產減值或商譽風險.長期資產或商譽價值的減值可能會對新世界控股或新世界自然的財務狀況或經營業績產生重大影響。

每當事件或環境變化顯示資產的賬面價值可能無法收回時，新和控股及新世界自然便會審核商譽以外的長期資產的賬面價值。可收回程度的釐定是基於預期因經營該等資產而產生的未貼現現金流量淨額。預計現金流取決於與資產相關的未來運營成本和預計收入。

我們每年或當事件或環境變化顯示商譽的賬面價值可能無法收回時，檢討商譽的賬面價值。商譽減值分析從對事件和情況的定性分析開始。如果定性評估顯示賬面價值可能存在風險，我們將進行量化評估，並就報告單位的公允價值超過其公允價值的任何金額確認商譽減值。截至2022年12月31日，NW Holdings的總商譽為1.493億美元，截至2021年12月31日，總商譽為7060萬美元。我們所有的商譽都與水和廢水的收購有關。到目前為止，還沒有確認水和廢水收購的減值。任何與我們的長期資產或商譽有關的減值費用都可能是重大的，並可能對新世界控股或新世界自然的財務狀況和經營業績產生重大影響。

客户保護風險。客户的環保努力可能會對NW Holdings和NW Natural的收入產生負面影響。

國家對節能的日益重視，包括改進建築實踐和家電效率，可能會導致客户更多地節能。這可能會減少NW Natural的天然氣銷售，並對NW Holdings或NW Natural的經營業績產生不利影響，因為收入主要通過基於銷售天然氣數量的容積率獲得。在俄勒岡州，NW Natural有一項保護關税，旨在彌補由於住宅和小型商業客户消費下降而損失的公用事業利潤率。然而，NW Natural在華盛頓沒有為其向該州客户銷售產品提供保證金保護的保護關税。自來水公司也存在類似的節約風險。客户的保護努力可能會對NW Holdings和NW Natural的財務狀況、收入和運營結果產生負面影響。


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天氣風險。高於平均水平的天氣可能會對我們的收入和運營業績產生負面影響。

我們的天然氣業務面臨天氣風險，主要是在NW Natural。NW Natural的大部分天然氣產量來自冬季採暖季節向空間採暖、住宅和小型商業客户銷售的天然氣。目前的西北自然匯率是基於平均天氣的假設。高於平均水平的天氣通常會導致天然氣銷量下降。天氣越冷，天然氣銷量通常就越高。儘管天氣變暖或變冷對俄勒岡州公用事業利潤率的影響預計將通過NW Natural天氣正常化機制的運行得到緩解，但與正常天氣不同的天氣可能會對公用事業利潤率產生不利影響，因為NW Natural可能需要以現貨價格購買更多或更少的天然氣，這可能高於或低於其PGA中假設的價格。此外，NW Natural的部分俄勒岡州住宅和商業客户(通常不到10%)已選擇退出天氣正常化機制，其約12%的客户位於華盛頓，那裏沒有天氣正常化機制。這些影響可能會對NW Holdings和NW Natural的財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。

水務業務風險
水務部門的業務。新世界控股已通過收購多家自來水和廢水公司進入水務行業。除上述風險外，水和廢水企業還面臨許多風險。

儘管目前預計水務業務不會對西北控股的經營業績做出實質性貢獻，但除了上述可能對其經營業績產生不利影響的風險外，這些業務還面臨風險，包括：
•水供應受到污染，包括向客户提供含有天然或人造物質或其他危險物質的水；
•供水和服務中斷、自然災害和乾旱；
•供水不足、水權或供水受到限制或產生爭議，或無法以合理成本獲得水權或供水；
•廢水收集和處理過程中斷；
•依賴第三方供水和這種供水的運輸；
•客户的保育工作；
•法規和法律要求，包括環境、健康和安全法律法規；
•操作風險，包括客户和員工安全；
•差餉案件及其他監管程序的結果；及
•天氣狀況。

這些業務產生的重大虧損、負債或減值可能會對新世界控股的財務狀況或經營業績產生不利影響。

投資風險。NW Holdings對其在水務業務投資的財務結果的預期基於各種假設和信念，這些假設和信念可能被證明不準確，導致未能或延遲實現預期回報或業績。

新世界控股向水務領域的擴張是其增長戰略的重要組成部分。儘管NW Holdings預計其自來水和廢水公用事業業務將帶來各種好處，包括擴大客户基礎、通過基礎設施發展提供投資機會以及加強所服務的當地社區內的監管關係，但NW Holdings可能無法實現這些或其他好處。實現預期效益受到許多不確定因素的制約，包括收購的企業是否能以預期的方式運營，收購和投資的融資成本是否與預期一致，以及在水務部門的投資是否能在合理的時間段內達到規模。我們無法控制的事件，包括但不限於監管變化或發展，可能會對我們實現建設NW Holdings水上平臺的預期效益的能力產生不利影響。新收購的水務業務的整合，特別是在非連續地理區域的整合，可能無法預測，可能會受到延誤或情況變化的影響，此類業務的表現可能不符合我們的預期。此外，實現收購業務整合或運營的預期成本、管理層的關注程度和內部資源可能與我們目前的估計大不相同，從而導致未能或延遲實現預期回報或業績。如果NW Holdings對其水務業務投資的財務結果的預期被證明是不準確的，可能會對NW Holdings的財務狀況或運營結果產生不利影響。

不受監管的RNG風險
投資風險。新世界控股對其在非受監管的RNG投資的投資的財務結果的預期基於各種假設和信念，這些假設和信念可能被證明不準確，導致未能或延遲實現預期回報。

新世界控股向不受監管的RNG業務擴張是其增長戰略的重要組成部分。儘管NW Holdings預計這一擴張將帶來各種好處，包括為公用事業、商業、工業和交通行業的脱碳提供具有成本效益的解決方案，但NW Holdings可能無法實現這些或其他好處。實現預期的收益受到許多不確定因素的制約，包括投資是否可以在
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預期規模，投資是否能按預期方式貨幣化，以及投資融資成本是否與預期一致。我們無法控制的事件，包括但不限於市場或監管變化或發展，可能會對我們實現NW Holdings非監管RNG平臺的預期收益的能力產生不利影響。不受監管的RNG業務的建立和發展可能是不可預測的，受不確定因素或情況變化的影響，此類業務的表現可能不符合我們的預期。此外，實現收購投資整合的預期成本、管理層的關注程度和內部資源可能與我們目前的估計大不相同，從而導致未能或延遲實現預期回報或業績。此外，我們還可能經歷不成功的商業模式；技術挑戰；無效的可擴展性或無法實現與我們的預期和營銷安排一致的產量；施工延誤或成本超支；與第三方業務合作伙伴的糾紛；與RNG及其相關屬性的市場相關風險(包括市場監管、行為或價格的變化)；無法獲得預期的税收或監管待遇；或意外的運營成本。如果新世界控股對其在不受監管的RNG投資的財務業績的預期被證明是不準確的，可能會對新世界控股的財務狀況或經營業績產生不利影響。

項目1B：未解決的工作人員意見
 
我們沒有懸而未決的員工評論。

項目2.財產
  
西北天然氣的天然氣分佈特徵
NW Natural的天然氣管道系統包括位於俄勒岡州和華盛頓州西南部的約14,200英里長的配電幹線、約700英里的輸電幹線和約10,200英里的供氣管線。此外，管道系統包括服務調節器和計量器，以及區調節器和計量站。根據特許經營協議或其他條例，天然氣管道位於公共通行權內，或根據從土地所有者那裏獲得的地役權，位於他人的土地上。NW Natural還持有通過我們整個服務領土上的許多鐵路、通航水道和較小支流的許可證。

NW Natural在俄勒岡州波特蘭擁有服務建築設施，以及各種衞星服務中心、車庫、倉庫和其他開展業務所需和有用的建築。資源中心設在自有或租賃的場所，位於配送系統的方便地點，在NW Natural的服務區域內提供服務。

NW Natural於2020年3月開始租用俄勒岡州波特蘭的總部和運營中心，租期為20年。

NW Natural的抵押和信託契約(Mortgage)是對NW Natural不時擁有的某些天然氣財產的第一抵押留置權，包括構成NW Natural天然氣分銷廠餘額的幾乎所有財產。

這些屬性用於NGD細分市場。
 
西北天然氣公司的天然氣儲存特性 
NW Natural持有俄勒岡州約12,000英畝地下天然氣儲存的租約和其他財產權益，以及與這些設施相關的管道的地役權和其他財產權益。NW Natural擁有俄勒岡州米斯特附近枯竭氣藏的權利，這些氣藏仍在繼續開發和運營，作為地下儲氣設施。除了其他租約和財產權益外，NW Natural還擁有俄勒岡州Mist氣田某些其他地區未來的所有儲存權。

NW Natural在波特蘭和俄勒岡州紐波特附近擁有液化天然氣儲存設施。

這些特性的一部分用於NGD細分市場。

西北地區水的分佈特徵 
NWW水務擁有和維護供水管道、存儲、水井和其他基礎設施和廢水處理設施，並在俄勒岡州、華盛頓州、愛達荷州、德克薩斯州和亞利桑那州持有相關租約和其他財產權益。根據特許經營或佔領條例，管道位於市政街道或小巷，根據法規授予的協議或許可，管道位於縣公路或州際公路，或根據從這些土地的所有者那裏獲得的地役權，管道位於他人的土地上。這些屬性由在NW Holdings下聚合並報告為其他的實體使用。

我們認為，我們目前在運營中使用的所有物業，無論是自有的還是租賃的，都得到了良好的維護，運營狀況良好，加上計劃中的增建，足以滿足我們目前和可預見的未來需求。

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項目3.法律程序

除附註17所披露的訴訟程序外，我們只有在正常業務過程中的非實質性訴訟。

項目4.披露煤礦安全情況

不適用。

第II部

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

NW Holdings的普通股在紐約證券交易所上市交易，代碼為NWN。

NW Natural的普通股沒有成熟的公開交易市場。

截至2023年2月16日，共有4,249名NW Holdings普通股持有者，NW Holdings是NW Natural普通股的唯一持有人。

下表提供了在截至2022年12月31日的季度內，根據修訂後的1934年證券交易法第12節登記的NW Holdings股權證券的購買信息：
發行人購買股票證券
期間
總人數
所購股份的百分比(1)
平均值
按每股支付的價格
中國股票總數：
作為以下項目的一部分購買了
公開宣佈的計劃或計劃(2)
根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的最高價值(美元)(2)
結轉餘額  2,124,528 $16,732,648 
10/01/22-10/31/22— $— — — 
11/01/22-11/30/224,431 $47.34 — — 
12/01/22-12/31/22— $— — — 
總計4,431 2,124,528 $16,732,648 

(1)在截至2022年12月31日的季度內，沒有任何新世界控股的普通股在公開市場上購買，以滿足我們的股息再投資和直接股票購買計劃的要求。然而，在公開市場上購買了4431股NW Holdings普通股，以滿足基於股份的薪酬計劃的要求。在截至2022年12月31日的季度內，沒有任何西北控股普通股股票被接受作為根據西北天然重訂股票期權計劃行使股票期權的付款。
(2)在截至2022年12月31日的季度內，沒有根據新世界控股董事會批准的股份回購計劃回購新世界控股普通股。2019年5月，我們獲得新世界控股董事會批准，將回購計劃延長至2022年5月。自2022年8月3日起，我們獲得了NW Holdings董事會的批准，延長了回購計劃。這種授權將一直持續到程序被使用、終止或替換。有關該計劃的更多信息，請參見注5。

項目6.保留

不適用。
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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下是管理層對新世界控股和新世界自然的財務狀況的評估，包括影響經營業績的主要因素。討論涵蓋截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度，並提及NW Holdings的綜合業績，其中絕大多數由NW Natural的經營業績組成。當NW Holdings存在不存在於NW Natural的重大活動時，將提供額外的披露。本討論中提到的“附註”是指本報告項目8中的合併財務報表附註。

NW Natural的天然氣分銷活動報告在天然氣分銷(NGD)部門。NGD部門還包括NWN Gas Reserve，它是Energy Corp的全資子公司，是NW Natural位於俄勒岡州的薄霧存儲設施的NGD部分，以及NW Natural RNG Holding Company，LLC。NW Natural RNG Holding Company，LLC持有列剋星敦可再生能源有限責任公司的投資，這筆投資按權益法入賬。NW Natural彙總和報告的其他活動包括Mist的非NGD存儲活動以及資產管理服務和家電零售中心運營。NW Holdings彙總和報告的其他活動包括：NNG Financial對Kelso-Beaver Pipeline(KB Pipeline)的投資；NW Natural Renewables Holdings，LLC及其不受監管的可再生天然氣活動；以及通過自身或其子公司擁有並繼續在水和廢水領域進行投資的NWN Water。關於我們的業務部門和其他，以及我們的直接和間接全資子公司的進一步討論，請參閲附註4。

此外，NW Holdings還報告了與出售Gill Ranch Storage，LLC(Gill Ranch)有關的停產經營業績。NW控股的間接全資附屬公司NW Natural Gas Storage，LLC(NWN Gas Storage)於2018年第二季度訂立買賣協議，規定出售Gill Ranch的所有會員權益。吉爾牧場擁有位於加利福尼亞州弗雷斯諾附近的天然氣儲存設施-吉爾牧場天然氣儲存設施-75%的權益。這筆交易於2020年12月4日完成。有關更多信息，請參閲“運營結果-停產運營“下面。

非公認會計準則財務衡量標準。除了顯示總的經營結果和收益數額外，某些財務指標還以每股美分表示，這是非公認會計準則的財務指標。本節中對每股收益(EPS)的所有提及都是以稀釋後股份為基礎的。這些非公認會計準則財務指標被用來分析我們的財務業績，因為我們相信它們為我們的投資者和債權人提供了有用的信息，以評估我們的財務狀況和經營結果。我們的非GAAP財務指標不應被視為替代或優於根據美國GAAP計算的指標。此外，這些非公認會計原則財務計量有其侷限性，因為它們不能反映根據公認會計原則確定的與業務運營相關的所有項目。其他公司計算類似名稱的非公認會計準則財務指標的方式可能與本報告中計算此類指標的方式不同，從而限制了這些指標用於比較目的的有用性。下面提供了每個非GAAP財務指標與最直接可比的GAAP財務指標的對賬。

202220212020
稀釋每股收益-總計(1)
$2.54 $2.56 $2.51 
稀釋EPS-NGD段(2)
2.34 2.24 2.08 
稀釋每股收益-NW控股-其他(2)
0.20 0.32 0.22 
稀釋每股收益--停產運營— — 0.21 
(1)稀釋每股收益總額等於稀釋每股收益-NGD部門、稀釋每股收益-NW控股-其他和稀釋每股收益-停止運營的總和。
(2)非公認會計準則財務指標
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執行摘要
新世界控股今年的財務業績和亮點包括：
•2022年新增天然氣客户8600家，截至2022年12月31日年增長率為1.1%；
•在天然氣和供水公用事業系統上投資近3.4億美元，以支持增長、增強可靠性和彈性並升級技術；
•在2022年J.D.電力燃氣公用事業住宅客户滿意度研究中，在西方大型公用事業公司中排名第二，使其成為第19位這是連續幾年，客户將NW Natural列為前兩大公用事業公司之一；
•完成列剋星敦可再生天然氣(RNG)設施的建設，為西北天然客户獲得環境效益；
•收到俄勒岡州費率案例訂單，收入要求增加約5940萬美元，新費率將於2022年11月1日生效；
•2022年完成了7筆供水和廢水公用事業交易，包括我們在亞利桑那州尤馬迄今最大的供水和廢水收購，使我們的總連接數達到約62,500家；以及
•提高67家公司的股息這是連續一年向股東致敬。

NW Holdings的主要財務亮點包括：
202220212020
以百萬計金額每股金額每股金額每股
持續經營淨收益$86.3 $2.54 $78.7 $2.56 $70.3 $2.30 
非持續經營所得的税後淨額— — — — 6.5 0.21 
合併淨收入$86.3 $2.54 $78.7 $2.56 $76.8 $2.51 

NW Natural的主要財務亮點包括：
202220212020
以百萬計金額金額金額
合併淨收入$91.6 $81.2 $70.6 
天然氣分配裕度$505.9 $479.8 $438.1 
    
2022年與2021年相比。西北自然公司的綜合淨收入增加了1040萬美元，這主要是由於以下因素：
•受俄勒岡州和華盛頓州新費率、客户增長和遞延餘額攤銷的推動，NGD部門利潤率增加2610萬美元；以及
•其他收入增加1,230萬美元，淨額主要是由於養卹金費用降低；部分抵消
•運營和維護費用增加1,600萬美元，原因是合同勞動力增加、與雲計算安排有關的攤銷費用、信息技術費用和專業服務費；
•利息支出增加330萬美元，主要原因是長期債務餘額增加和利率上升；
•由於税前收入增加，所得税支出增加270萬美元；
•由於增加資本投資，折舊費用增加250萬美元；以及
•一般税增加200萬美元，主要是由更高的財產税推動。

西北控股公司持續經營業務的淨收入增加了760萬美元，這主要是由於以下因素：
•如上所述，西北自然公司合併淨收入增加1040萬美元；部分抵消
•其他淨收入減少280萬美元，主要是因為控股公司的利息支出增加。

NW Holdings的稀釋後每股收益減少0.02美元，主要是由於2022年4月1日的普通股發行和NW Holdings的市值計劃發行的股票，但合併淨收入的增加部分抵消了這一影響。

2021年與2020年相比。西北自然公司的綜合淨收入增加了1060萬美元，這主要是由於以下因素：
•在2020年俄勒岡州費率案例和住宅客户增長的推動下，NGD部門利潤率增加了4170萬美元；
•資產管理收入增加790萬美元，主要原因是下文討論的2021年寒冷天氣事件；以及
•其他收入(支出)減少240萬美元，淨減少原因是監管資產利息收入增加和養卹金非服務成本降低；部分抵消
•運營和維護費用增加1990萬美元，原因是信息技術費用、薪酬和福利費用以及租賃費用增加；
•由於我們繼續投資於我們的天然氣公用事業系統，由於財產、廠房和設備的增加，折舊費用增加了890萬美元；
•由於税前收入和俄勒岡州公司活動税的增加，所得税支出增加了720萬美元；
•一般税項增加370萬元，主要原因是評估物業價值上升；以及
•利息支出增加210萬美元，主要是由於AFUDC利息收入減少。


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西北控股公司持續經營業務的淨收入增加了840萬美元，這主要是由於以下因素：
•如上所述，西北自然公司合併淨收入增加1,060萬美元；部分抵消
•其他淨收入減少220萬美元，主要反映西北控股的業務發展和諮詢成本上升。

2021年寒冷天氣事件。 在……裏面2021年2月，波特蘭、俄勒岡州和周邊地區像全國大部分地區一樣，經歷了一場嚴酷的冬季風暴，氣温連續幾天下降，導致天然氣需求上升，現貨價格大幅上漲。額外的市場天然氣購買和其他費用導致約全額2900萬美元F較高的商品成本，其中約2 700萬美元遞延到監管資產，以便在未來利率中回收。其結果是年內天然氣公用事業利潤率下降約200萬美元年第一季度2021年。較高的大宗商品成本被約3900萬美元的資產管理收入所抵消，其中約3300萬美元被遞延至客户利益的監管責任2022年第一季度，NW Natural向俄勒岡州客户退還了約4,100萬美元的州際存儲和資產管理共享信用，這主要與2021年2月的寒冷天氣事件有關。

當前的經濟狀況。 我們正在評估和監測當前的經濟狀況，包括但不限於：通脹、利率和大宗商品成本上升、衰退壓力、網絡安全意識增強、地緣政治不確定性和供應鏈中斷。我們加強了網絡安全監測，以應對網絡安全攻擊增加並可能繼續增加的報告。到目前為止，我們的商品和服務供應鏈尚未出現實質性中斷。我們的供應商可能會受到自身材料供應鏈中人員不足或中斷的影響，這可能會擾亂供應商的績效或交付，並對我們的業務產生負面影響。開發商和暖通空調供應商報告稱，爐子和其他暖通空調設備的交貨期較長，這可能會影響新電錶投入使用的時間，特別是那些轉換為天然氣的電錶。然而，由於任何供應鏈問題都是由直接向客户供貨的供應商而不是我們經歷的，因此我們目前無法看到也無法量化受影響的新電錶的數量。我們正在繼續積極監測供應鏈中斷，並已制定並繼續評估必要的應急計劃。

NW Holdings和NW Natural繼續監控其所有業務的利率和融資選擇。2022年，由於美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)在通脹居高不下的情況下提高短期利率的行動，利率有所上升。NW Natural一般通過其授權資本成本收回長期債務的利息支出。某些營運資本項目，如天然氣成本，是遞延的，並在俄勒岡州和華盛頓州計息。此外，短期債務被納入華盛頓的資本結構。西北天然水務受監管的自來水和廢水公用事業公司通過各自的授權資本成本從長期債務中收回利息支出。

2023年展望
在NW Natural Holdings，我們仍然專注於我們的使命：以可持續的方式提供安全、可靠和負擔得起的公用事業服務和可再生能源，以改善我們服務的社區的生活。我們的誠信、安全、服務道德、關懷和環境管理等核心價值觀是我們成功的基礎，也是我們使命的根本。

我們每個業務線的共同目標是：建立和維持一支多樣化和包容性的勞動力隊伍；執行運營優先事項，進一步支持員工和客户的安全和可靠性；為我們的客户、社區和運營追求淨碳中性能源和可持續水解決方案；專注於我們公司的盈利增長；努力推進符合客户利益和支持增長機會的建設性政策和法規。

西北自然
將我們的產品安全可靠地交付給客户，同時確保我們員工的安全，是我們的首要任務。在NW Natural，我們仍然專注於通過為員工提供基於情景的實踐培訓來實現安全和應急響應。我們天然氣系統的可靠性、彈性和安全性至關重要，為此，我們仍然專注於投資於必要的維護和升級，防止第三方損壞，並進行定期檢查和評估。安全還包括維護和加強我們的網絡安全防禦，升級關鍵技術系統，以及準備應對大規模緊急事件，如地震災害。

我們擁有提供優質客户服務的傳統和長期致力於持續改進的精神，這使得NW Natural在J.D.Power和Associates客户滿意度研究中一直獲得較高的排名。我們計劃通過將我們的客户關懷和現場員工的專業知識與新技術的好處結合起來，提供一流的客户互動，並滿足客户不斷變化的期望，從而繼續這一傳統。

我們專注於與立法者和監管機構進行富有成效的合作。2023年，我們打算繼續與政策制定者和其他利益攸關方積極溝通，討論我們認為天然氣系統在實現我們社區的氣候目標方面的重要作用。與監管機構一起，我們繼續努力在公開程序方面進行富有成效的工作。

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與此同時，我們將努力通過追求和採用獨特的能源解決方案、執行我們的資本投資計劃以及管理和促進採用先進技術來繼續發展我們的業務。

我們堅定地致力於環境管理的核心價值和清潔能源未來的願景。在旨在支持低碳未來的創新計劃方面，NW Natural一直是天然氣公用事業公司中的領導者。2023年，NW Natural打算繼續努力：通過幫助我們的客户減少和抵消他們的消費，執行我們的可再生戰略，努力遵守俄勒岡州的氣候保護計劃(CPP)和華盛頓氣候承諾法案(CCA)，為我們的客户採購和投資RNG，並繼續測試氫氣混合和其他氫氣試點項目。

西北天然水
我們的水和廢水公用事業業務致力於為其客户提供安全、清潔、可靠和負擔得起的水和廢水服務，同時通過收購和有機增長。這些公用事業公司專注於支持其快速增長的社區，方法是執行旨在確保安全和可靠性的資本支出計劃，並在需要時提起普通費率訴訟，以支持這些投資。此外，我們繼續通過系統投資、法規、政策和客户計劃促進節水和可持續廢水管理。

西北天然可再生能源
我們在2021年推出了一條不受監管的業務線成立的目的是通過生產和供應低碳燃料來投資可再生能源。2023年，我們預計將開始從轉售RNG中獲得收入，這是我們與EDL的第一個項目，涉及兩個RNG設施。我們打算繼續尋求其他類似的可再生能源項目和機會。

分紅
NW Holdings的股息亮點包括：中國
每股普通股202220212020
已支付的股息$1.9325 $1.9225 $1.9125 

2023年1月，NW Holdings董事會宣佈，NW Holdings普通股季度股息為每股0.4850美元，於2023年2月15日支付給2023年1月31日登記在冊的股東，反映出指示的年度股息率為每股1.94美元。

請參閲“財務狀況”-流動資金和資本資源瞭解有關NW控股和NW自然股息政策的更多信息，以及關於NW向母公司NW控股派發自然股息的監管條件。

行動的結果
監管事項

監管和差餉 
天然氣配氣.NW Natural的天然氣分銷業務受OPUC和WUTC在費率和服務條款、賬户系統以及NW Natural發行證券等方面的監管。2022年，大約88%的NGD客户位於俄勒岡州，其餘12%位於華盛頓。天然氣分銷業務的收益和現金流在很大程度上由俄勒岡州和華盛頓州普通費率案件和其他訴訟程序中設定的費率決定。它們還受到天氣、俄勒岡州和華盛頓州當地經濟、住宅、商業和工業市場客户增長速度、客户偏好以及NW Natural保持價格競爭力、控制費用和獲得合理和及時的監管機構收回天然氣分銷相關成本的能力的影響，包括運營費用和工廠和其他監管資產的投資成本。請參閲“最新完成率個案“下面。

迷霧州際儲氣庫.NW Natural在Mist的州際存儲活動受OPUC、WUTC和聯邦能源管理委員會(FERC)的監管，其中包括費率和服務條款。OPUC還監管Mist的州際存儲服務，而FERC則監管Mist的州際存儲服務。FERC使用最大服務成本模式，允許將天然氣儲存價格設定為或低於每個機構在上次監管申報文件中批准的服務成本。OPUC州內時間表80費率與FERC費率捆綁在一起，並在NW Natural修改FERC最大費率時更新。

其他的。NWN Water是NW Holdings的全資子公司，其全資監管的水務業務受到其所在州公用事業委員會的監管，這些州目前包括俄勒岡州、華盛頓州、亞利桑那州、愛達荷州和德克薩斯州。新世界水務全資擁有的受監管的廢水業務受到德克薩斯州和亞利桑那州公用事業委員會的監管。


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最新完成率個案
俄勒岡州. 2022年10月24日，OPUC發佈了一項從2022年11月1日起生效的利率命令，其中授權股本回報率為9.4%，資本成本為6.836%，資本結構為50%普通股和50%長期債務。在命令中規定的調整後，命令將收入要求增加了5940萬美元，幷包括17.6億美元的税率基數，自上一次税率案件以來增加了3.2億美元。OPUC還下令將NW Natural目前的生產線延長補貼方法調整為5倍保證金方法(對於普通住宅客户來説，目前約為2,300美元)，2023年11月1日降至4倍保證金，2024年11月1日降至3倍保證金。OPUC進一步命令NW Natural尋求收回與其列剋星敦RNG項目相關的成本是合理和謹慎的，根據參議院法案98，並通過了一項自動調整條款，允許NW Natural的RNG項目成本在11月1日每年增加到差餉中ST.

從2020年11月1日到2022年10月31日，OPUC根據9.4%的淨資產收益率和6.965%的資本成本授權客户利率，資本結構為50%的普通股權益和50%的長期債務。OPUC還授權NW Natural收回與俄勒岡州公司活動税(CAT)相關的費用，作為基本税率的一部分。請參閲“企業活動税此外，OPUC還批准了NW Natural在11月和5月至4月的脱鈎計算應用。脱鈎機制旨在鼓勵客户在不因銷售量減少而對收入造成不利影響的情況下節約能源。

華盛頓. 2021年10月21日，WUTC發佈了結束NW Natural於2020年12月提起的一般費率案件的命令(WUTC命令)。WUTC的命令規定在兩年內每年增加收入要求，包括從2021年11月1日(第一年)開始的第一年增加6.4%或500萬美元，以及從2022年11月1日(第二年)開始的第二年增加3.5%或300萬美元。這一增長是基於以下假設：
•資本成本為6.814%；及
•平均税率基數為1.947億美元，比上次申報時已經支出的資本支出税率增加2,090萬美元，第一年預計增加3,120萬美元，第二年預計增加2,140萬美元，第一年和第二年的增長與該兩年的預期資本支出有關。

WUTC的命令沒有具體説明資本成本的基本投入，包括資本結構和股本回報率。WUTC命令授權的新費率於2021年11月1日生效。

從2019年11月1日至2021年10月31日，WUTC基於9.4%的淨資產收益率和7.161%的總回報率向客户授權利率，資本結構為長期債務50.0%，短期債務1.0%，普通股49.0%。WUTC還授權收回可通過環境成本回收機制(ECRM)分配給華盛頓客户的環境補救費用，並指示NW Natural向客户提供聯邦税收改革福利。見“費率機制--環境成本遞延和回收--華盛頓電子客户關係管理“下面。

FERC。 根據Mist州際存儲證書授權和費率批准命令，NW Natural必須每五年提交一份費率批准請願書或成本和收入研究報告，以改變或證明維持其州際存儲服務的現有費率是合理的。2018年10月12日，NW Natural向FERC提交了一份税率請願書，要求修訂基於成本的最高税率，其中納入了新的聯邦企業所得税税率。修訂後的税率自2018年11月1日起生效。

NW Natural不斷評估其管轄範圍內對評級案件的需求。


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利率機制
在2022年和2021年期間，NW Natural為每個服務區批准的關鍵費率和回收機制包括：
俄勒岡州華盛頓
2022年差餉案例(2022年11月1日生效)
2020年費率案例(2020年11月1日生效)
2021年差餉案例
(2021年11月1日生效)
2019年差餉案例
(2019年11月1日生效)
授權費率結構：
股本回報率9.4%9.4%**9.4%
收益率6.8%7.0%6.8%7.2%
債務/股權比率50%/50%50%/50%**51%/49%
主要監管機制：
採購氣調整(PGA)XXXX
燃氣費激勵分攤XX
脱鈎XX
天氣正常化(温暖)XX
RNG自動調整條款X
環境成本回收XXXX
州際存儲和資產管理共享XXXX
**WUTC命令沒有具體説明資本成本的基本投入，包括資本結構和股本回報率。

NW Natural每年或在情況允許的情況下更頻繁地審查所有監管資產的可恢復性。如果NW Natural應確定所有或部分這些監管資產不再符合繼續應用監管會計的標準，則NW Natural將被要求沖銷該決定作出期間相對於收益的不可收回淨餘額。

採購氣調整. 根據俄勒岡州和華盛頓州的PGA機制，NW Natural每年都會調整費率，以反映天然氣大宗商品採購預期成本的變化。PGA提交的文件包括現貨採購和合同供應項下的天然氣成本、天然氣成本對衝、撤回儲存庫存產生的天然氣成本、天然氣儲備的生產、州際管道需求成本、可再生天然氣及其屬性，包括可再生的熱能證書、攤銷遞延監管賬户餘額的臨時費率調整，以及取消上一年生效的臨時費率調整。

每年，NW Natural都會根據正常天氣對NW Natural年度銷售需求的一部分進行天然氣價格對衝，包括實物和金融對衝。在2021年至2022年期間，現貨和遠期天然氣市場的價格波動加劇。為了應對2022年遠期天然氣市場高於正常水平的波動，我們在2022-23年天然氣年進行了更高水平的對衝。截至2022年12月31日，NW Natural的預測銷售量對衝為總計約84%的人2022-23年天然氣年，而2021-22年PGA年為82%。T俄勒岡州的總套期保值約為85%，包括dING 67%用於金融對衝，18%用於實物天然氣供應。華盛頓的總套期保值約為79%，包括66%的金融對衝和13%的實物天然氣供應謊言。

NW Natural在隨後的年度需求中總共進行了21%至31%的對衝兩個天然氣年，俄勒岡州為23%至30%，華盛頓州為0%至45%。對衝水平可能會根據實際負荷量而發生變化，而實際負荷量在一定程度上取決於天氣、經濟狀況和估計的天然氣儲量產量。此外，天然氣存儲庫存水平可能會隨着存儲擴展、與第三方存儲合同的更改、氣體熱含量的變化和/或NW Natural的存儲召回而增加或減少。由於公司計劃2022-23年天然氣年度，天然氣價格波動仍然很大，當前和遠期天然氣價格在2022年大幅上漲。我們將繼續監測天然氣價格，因為我們開始補充庫存，並考慮未來天然氣年的對衝計劃。為即將到來的PGA年度簽訂的天然氣採購和套期保值將包括在該公司在俄勒岡州和華盛頓州提交的PGA文件中。

2022年9月，NW Natural提交了年度PGAS，並於2022年10月獲得了OPUC和WUTC的批准。
在2022-23年的PGA中，OPUC和WUTC批准了一項新的費率減免計劃，以解決高昂的天然氣成本，其中包括從2022年11月1日開始為NW Natural的住宅客户提供臨時賬單抵免，並將臨時賬單抵免推遲到客户通常看到較低賬單的温暖月份。截至2022年12月31日，遞延至監管資產的金額為1,150萬美元。PGA費率更改於2022年11月1日生效。由於利率結構、利率機制和對衝政策的不同，各州的利率可能會有所不同。

在俄勒岡州目前的PGA機制下，有一項激勵分享條款，根據該條款，NW Natural被要求每年選擇比PGA估計價格更高或更低的實際天然氣成本80%或90%的延遲，從而
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激勵分享對NW Natural當前收益的影響分別為實際天然氣成本與估計天然氣成本差額的20%或10%。對於2021-22年和2022-23年氣體年，NW Natural選擇了90%的延期選項。根據華盛頓PGA機制，NW Natural將100%推遲較高或較低的實際天然氣成本，這些天然氣成本差額通過年度PGA費率調整轉嫁給客户。

收益測試審查. NW Natural在俄勒岡州接受年度收益審查，以確定NGD業務的收益是否高於其授權的ROE門檻。如果NGD業務收益超過特定的ROE水平，則需要將超過該水平的金額的33%延期或退還給客户。根據這一條款，如果NW Natural選擇80%的遞延天然氣成本選項，則NW Natural將保留比當前授權的ROE高出150個基點的所有收益。如果NW Natural選擇90%延期選項，那麼它將保留比當前授權的ROE高出100個基點的所有收益。對於2021-22年和2022-23年氣體年，NW Natural選擇了90%的延期選項。淨資產收益率門檻每年都會根據長期利率的變動情況進行調整。對於2020、2021和2022歷年，所有時期的淨資產收益率門檻都是10.40%。2020年和2021年不需要退款。NW Natural預計2022年不會根據業績退款，並預計將在2023年5月提交2022年收益測試。

天然氣儲量。2011年，OPUC批准了Encana天然氣儲備交易，為NGD業務客户提供長期天然氣價格保護，並根據協議確定的成本將通過年度PGA機制持續收回。從NW Natural的權益生產的天然氣按當時的市場價格出售，此類銷售的收入扣除相關的運營和生產成本以及攤銷後計入天然氣成本。天然氣成本，包括根據原始協議進行的費率基礎投資的保有成本，包括NW Natural在俄勒岡州提交的年度PGA申報文件，該文件允許NW Natural通過客户費率收回這些成本。原始協議下的淨投資獲得了一定的回報率。

2014年，NW Natural修改了最初的天然氣儲量協議，以迴應Encana將其位於懷俄明州的Jonah油田的權益出售給Jonah Energy。根據與Jonah Energy的修訂協議，NW Natural有權在逐口井的基礎上投資於額外的油井，鑽井成本和由此產生的氣量按NW Natural投資的每口井的修訂比例工作權益分攤。修訂協議後額外鑽探的油井的產量包括在西北自然公司的俄勒岡州PGA中，固定費率為每瑟姆0.4725美元。自2014年以來，NW Natural就沒有參與過額外的油井項目。

脱鈎. 在俄勒岡州，NW Natural有一個脱鈎機制。脱鈎旨在打破收入與客户天然氣消耗量之間的聯繫，消除阻礙客户節約能源努力的任何財務激勵。在2020年俄勒岡州普通費率案例中，俄勒岡州每個客户的脱鈎基準使用量被重置。2020年俄勒岡州普通費率案中的命令還批准將NW Natural的11月和5月的脱鈎計算延長至4月。這一機制採用按客户使用量分離計算，調整保證金收入，以計入實際客户數量和預期客户數量之間的差異。因脱鈎部分的實際數量和預期數量之間的差異而產生的利潤率調整記入遞延賬户，該賬户包括在PGA年度申報文件中。

温暖的. 在俄勒岡州，西北自然有一個批准的天氣正常化機制(WARE)，該機制適用於住宅和小型商業客户賬單。這一機制旨在通過根據平均天氣的温度差異調整住宅和小型商業客户的賬單，幫助穩定固定成本的收取，當天氣比平均天氣冷時，費率降低，當天氣温暖時，費率增加。該機制適用於12月至5月中旬的法案。該機制調整客户費率的保證金部分，以反映平均天氣，平均天氣使用賬單期間每一天的25年平均氣温。日平均氣温和25年平均氣温是基於住宅客户59華氏度和商業客户58華氏度的設定點温度計算的。由於關税上限和下限而導致的任何未開單保暖金額的收取都將推遲，並賺取一筆賬面費用，直到第二年在PGA收取或退還。俄勒岡州的住宅和小型商業客户可以選擇退出天氣正常化機制，截至2022年12月31日，符合條件的客户總數中有7%選擇了退出。NW Natural沒有為華盛頓客户批准的天氣正常化機制，華盛頓客户約佔總客户的12%。請參閲“業務細分-天然氣配送“下面。
 
工業關税. OPUC和WUTC已經批准了向主要工業客户提供NGD服務的關税，旨在讓NW Natural確定為這一客户羣體提供服務所需的天然氣供應水平。批准的條款包括年度選舉期、針對不定期變化的特別定價條款，以及要求工業客户根據NW Natural的年度PGA費率完成其服務選擇期限。
  
環境成本遞延和回收。NW Natural在俄勒岡州和華盛頓州獲得授權，可以推遲與NW Natural擁有或以前擁有的物業的補救相關的費用。在俄勒岡州，目前已建立了現場補救和恢復機制(SRRM)，以收回可分配給俄勒岡州客户的謹慎發生的成本，但須進行收益測試。從2019年11月1日起，WUTC授權建立環境成本回收機制(ECRM)，以回收可分配給華盛頓客户的審慎發生的成本。

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俄勒岡州SRRM
根據俄勒岡州SRRM收集流程，有三種類型的遞延環境補救費用：
•預審查-這類成本代表OPUC尚未認為謹慎的補救支出。這些補救費用的持有成本記入NW Natural的授權資本成本。NW Natural預計將在次年第三季度對年度成本進行審慎審查，並批准OPUC規定的收益測試。
•事後審查-這類成本是指在應用收益測試後被認為是謹慎的、允許的補救支出，但尚未包括在攤銷中。NW Natural根據這些金額賺取賬面成本，利率相當於5年期國債利率加100個基點。
•攤銷-這類成本代表計入當前客户收款費率的金額，並按審查後遞延餘額的五分之一計算。NW Natural賺取的賬面成本等於OPUC每年確定的攤銷利率，這接近於短期借款利率。NW Natural包括OPUC批准在2022-23年和2021-22年PGA年度分別收取的680萬美元和630萬美元的延期補救費用。

此外，SRRM還規定每年通過關税附加條款從俄勒岡州客户那裏收取500萬美元。在向客户收取款項時，NW Natural將這些款項確認為任何盈利測試調整後的收入淨額，並通過綜合全面收益(虧損)報表中單獨顯示的環境治理運營費用項目，單獨攤銷遞延監管資產餘額的等額和抵銷金額。有關我們的環境問題的更多信息，請參見附註17。

SRRM收益測試是對調整後的NGD淨資產收益率與授權的NGD淨資產收益率進行的年度審查。要應用收益測試，NW Natural必須首先通過以下計算確定測試的成本(如果有)：
年度支出
較低：500萬美元的基本利率優惠
*結轉(1)
*+500萬美元保險+保險利息
年度遞延支出總額須接受收益測試
減去：超額收益調整(如果有)
補充：年度支出的遞延利息(2)
轉到事後審查的總金額
(1)當上一年度轉入後審查的金額為負數時，將顯示上一年度的結轉結果。負的金額將結轉，以抵消下一年的年度支出。
(2)在年度支出中增加遞延利息，只要支出是可收回的。

在NGD業務的盈利達到或低於SRRM定義的其授權ROE的範圍內，轉移到審查後的總金額可通過SRRM收回。如果一年的淨資產收益率超過授權淨資產收益率，轉移到審查後的金額將減去超過授權淨資產收益率的收益。
對於2022年，NW Natural已經進行了這項測試，預計將於2023年5月提交給OPUC。預計2022年不會進行收益測試調整。

華盛頓電子客户關係管理
根據2019年11月1日生效的WUTC命令建立的eCRM允許NW Natural收回可分配給華盛頓客户的環境補救費用。這些費用佔與修復歷來為俄勒岡州和華盛頓州客户服務的地點相關成本的3.32%。該命令允許收回過去的延期和未來審慎發生的補救費用，這些費用可以通過應用保險收益和從客户那裏收取的方式分配給華盛頓。從2011年2月初始延期授權至2019年6月期間遞延的審慎產生的成本將完全由保險收益抵消，任何剩餘的保險收益將在10.5年內攤銷。在每年的基礎上，NW Natural將提交審慎決定和要求在下一年的客户費率中收回超過保險攤銷的補救費用。在保險收益完全攤銷後，如果在特定年份要求收取遞延金額的請求超過華盛頓正常化收入的1%，則超過的部分將在三年內連同利息收取。
 
州際存儲和資產管理共享. 作為與Mist天然氣儲存和資產管理活動淨收入相關的監管激勵分享機制的一部分，NW Natural Credits每年向俄勒岡州和華盛頓州的客户發放信用額度。2023年1月，OPUC批准了俄勒岡州客户在州際存儲和資產管理活動中所佔份額的2023年年度賬單抵免，總額約為2350萬美元。這包括2021年11月至2022年10月的PGA年產生的收入。俄勒岡州的商業和工業客户將在2023年2月獲得這一信用。俄勒岡州的住宅客户將獲得這一抵免，作為2023年3月開始的臨時費率緩解調整的減免。通過11月份提交的年度PGA文件，華盛頓的客户將獲得信用額度，作為費率的降低。
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在2022年第一季度，NW Natural在1月、2月和3月分三次向俄勒岡州客户退還了約4,110萬美元的州際存儲和資產管理共享信用。這包括2020年11月至2021年10月的PGA年產生的收入。其中大部分收入來自上文討論的2021年2月的寒冷天氣事件。

下表列出了向NGD客户提供的積分：
以百萬計202220212020
俄勒岡州$41.1 $9.1 $17.0 
華盛頓$1.5 $3.1 $0.7 

新冠肺炎流程和推遲提交的材料。2020年間，俄勒岡州和華盛頓州批准了我們推遲某些新冠肺炎相關費用的申請。可以收回的成本包括但不限於：個人防護設備、清潔用品和服務、壞賬支出、確保流動性的融資成本，以及某些收入損失，這些成本抵消了與新冠肺炎相關的直接費用削減。截至2022年12月31日，我們認為與新冠肺炎相關的金融影響中約有1,870萬美元是可以收回的。作為2022年俄勒岡州一般費率案的一部分，NW Natural獲得了OPUC的批准，可以收回2020年和2021年新冠肺炎的延期，從2022年11月1日開始。大約1090萬美元將在兩年內攤銷，NW Natural可能會要求在第三年收回剩餘金額。總餘額中包括大約340萬美元的放棄的滯納金收入，這些收入將在未來幾個時期開具賬單時確認。從2023年1月開始，NW Natural將不再推遲在俄勒岡州支付任何與新冠肺炎相關的費用。NW Natural預計將在未來的訴訟中追回其在華盛頓的新冠肺炎延期付款。

下表概述了各委員會核準的一些關鍵項目：
俄勒岡州華盛頓
重新建立不付款的連接中斷：
*住宅2021年8月1日2021年9月30日
一家小型商業銀行2020年12月1日2021年9月30日
中國大型商業/工業企業集團2020年11月3日2020年10月20日
恢復徵收住宅重接費2022年10月1日**
對不付款重新徵收滯納金：
*住宅2022年10月1日**
一家小型商業銀行2020年12月1日**
中國大型商業/工業企業集團2020年11月3日2020年10月20日
欠款管理計劃佔零售收入的1.5%佔零售收入的1%
*日期有待歐盟委員會對其現有信貸和收款做法的審查，預計將於明年完成。

欠款管理計劃。 作為批准的條款説明書的一部分，NW Natural在俄勒岡州和華盛頓州建立了一些計劃，以識別和緩解與新冠肺炎相關的住宅客户拖欠。根據華盛頓的計劃，符合收入條件的客户每年最高可獲得2500美元。2022年3月，俄勒岡州的計劃擴大到包括額外的資金和低收入重點。AMP由NW Natural提供資金，通過新冠肺炎延期備忘錄促進恢復。在2022年期間，NW Natural提供了990萬美元可用資金中的940萬美元。俄勒岡州和華盛頓州的項目現在都關閉了。

低收入折扣關税。 2022年7月，NW Natural獲得了OPUC的批准，推出了一項符合收入條件的住宅賬單貼現計劃。參加計劃的收入門檻為俄勒岡州收入中位數(SMI)的60%或以下。該計劃根據家庭收入與SMI相比，在四個折扣等級為符合收入條件的住宅客户提供賬單折扣，較低收入水平的折扣較高。參與的客户可以自行證明他們的收入和家庭規模，以便直接與NW Natural或他們當地的社區行動機構合作，有資格參加該計劃。該計劃從2022年11月1日起面向符合條件的客户提供。賬單貼現計劃的成本包括從所有客户那裏同時回收。票據貼現計劃的費用，包括計劃的啟動和管理費用，可以按費率收回。截至2022年12月31日，遞延至監管資產的金額並不大。

家庭總收入票據貼現百分比
第0層SMI等於或低於15% 40%
第1層SMI的16%-30%25%
第2層SMI的31%-45%20%
第3級SMI的46%-60%15%


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可再生天然氣和自動調節條款。2019年6月19日，俄勒岡州立法機構通過了參議院法案98(SB 98)，該法案允許天然氣公用事業公司代表其俄勒岡州客户採購或開發RNG。該法案於2019年7月由州長簽署成為法律，隨後，OPUC於2019年8月就該法案的規則打開了一份議程。在與各方合作後，OPUC於2020年7月通過了最終規則。

SB 98和規則概述了RNG計劃的以下參數，包括：設定自願目標，到2050年將多達30%的可再生天然氣添加到該州的管道系統；使天然氣公用事業公司能夠投資並擁有所需的清潔和調節設備，以使未加工的沼氣和垃圾填埋氣達到管道質量，以及連接到當地天然氣分配系統的設施；允許將公用事業收入要求的至多5%用於支付可再生天然氣基礎設施的增量成本或投資。

此外，新法律支持所有形式的可再生天然氣，包括可再生氫，可再生氫是由過剩的風能、太陽能和水力發電製成的。可再生氫可用於運輸系統、工業用途或混合到天然氣管道系統中。

根據2022年俄勒岡州一般費率案，OPUC命令NW Natural尋求收回與其在列剋星敦可再生能源公司的投資相關的成本是合理和謹慎的，根據SB 98。此外，OPUC批准了一項自動調整條款，允許NW Natural在經過審慎審查後，於11月1日將其在RNG項目上的投資(包括運營成本)添加到每年的費率中。該機制允許NW Natural推遲迴收或計入RNG項目的預測成本和實際成本之間的差額，但須接受收益測試，其中包括低於和高於NW Natural授權ROE 50個基點的死區。對於RNG採購合同，NW Natural要求在PGA中收回成本，但須進行審慎審查。

企業活動税。 2019年，俄勒岡州頒佈了一項企業活動税(CAT)，適用於俄勒岡州年毛收入超過100萬美元的所有企業。除了該州的企業所得税，CAT還對俄勒岡州的某些總收入徵收0.57%的税，減去銷售商品或勞動力成本的一部分。CAT立法於2019年9月29日生效，並適用於2020年1月1日開始的歷年。根據NW Natural 2020俄勒岡州一般費率案中的命令條款，NW Natural有權開始追回與CAT相關的費用，作為基本費率的一部分。NW Natural還被指示調整每年PGA中為CAT收回的金額，以反映由於PGA而發生的毛收入和銷售商品成本的變化。

該命令還規定，如果立法、規則制定、司法或政策決定會導致NW Natural使用的CAT計算方法發生根本變化，則可以進行某些調整。此外，從2020年1月至2020年6月遞延的CAT被計入2020-21 PGA氣體年度並在其上攤銷，從2020年7月至Rate案件生效日期遞延的CAT金額在2021-22 PGA年度攤銷。

綜合資源計劃(IRP)。NW Natural通常每兩年分別向OPUC和WUTC提交俄勒岡州和華盛頓州的完整IRP。NW Natural於2022年9月23日聯合提交了俄勒岡州和華盛頓州的2022年IRP。2022年報告概述了基於一系列成果的未來需求情景，這些成果將提供最低成本和最低風險的資源，以滿足未來的需求和環境遵守義務。在我們最近提交的文件中，我們包括了某些需求和供應方面的項目，這些項目產生了行動計劃項目，將由OPUC和WUTC進行評估。關於IRPS，一般來説，WUTC簽發合規函，俄勒岡州承認IRP。NW Natural預計OPUC和WUTC將在2023年9月30日之前採取此類行動。

IRP備案的制定是一個廣泛而複雜的過程，涉及多個利益攸關方，以努力建立一個強有力和普遍理解的分析。最終產品旨在為可靠和低成本的天然氣服務提供供給側和需求側資源需求的長期展望，同時滿足NW Natural的環境合規要求。專家小組審查和分析規劃過程中的不確定性，包括政府和監管政策的潛在變化。俄勒岡州的CPP以及華盛頓通過的CCA都是導致合規要求需要納入規劃過程的新政策的例子。
管道安全。 2021年5月和7月，國土安全部(DHS)運輸安全管理局(TSA)發佈了兩項適用於某些天然氣管道設施所有者和運營商(包括當地分銷公司)的安全指令。第一個指令要求所有者和運營商向國土安全部報告網絡安全事件，指定一名網絡安全協調員，並根據某些自願的TSA安全指南對當前實體的網絡安全做法進行差距評估，並向適用的國土安全部機構報告相關結果和擬議的緩解措施。第二條指令要求實體實施大量具體的網絡安全控制和流程。運輸安全管理局最近發佈了第三個指令，更新了第二個指令，並澄清了運營技術(OT)的範圍，並提供了一個基於風險和結果的框架。第三項指令的有效期至2023年7月。NW Natural目前正在評估和實施安全指令和相關交付成果。NW Natural經常向TSA通報其在實現安全指令方面的進展情況。

NW Natural向OPUC和WUTC提交了請求，要求推遲與遵守TSA安全指令相關的成本。截至2022年12月31日，NW Natural已在信息和運營技術方面投資3300萬美元，並已
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遞延至監管資產的相關成本為630萬美元。從2022年11月1日開始，俄勒岡州的大部分資本投資都包括在利率基數中。

NW Natural將繼續評估這些指令對我們的運營和設施的潛在影響，以及實施的潛在總成本，並將繼續監測對這些指令的任何澄清或修訂。我們可能會要求客户收回將來發生的增量費用和資本支出的任何額外成本。

企業資源規劃升級推遲。2020年第四季度，NW Natural向OPUC和WUTC提交了推遲與現有企業資源規劃(ERP)系統升級項目有關的費用的請求。2021年第三季度，OPUC提交併批准了俄勒岡州議程中各方支持的一項規定。根據和解協議，NW Natural將100%收回發生的成本，最高可達案卷中提供的俄勒岡州分配成本估計的855萬美元。華盛頓延期的批准作為最新的一般費率案件的一部分得到了解決。NW Natural於2022年9月將其新的ERP系統投入使用。截至2022年12月31日，NW Natural將迄今發生的940萬美元費用遞延至一項監管資產。2022年11月1日，NW Natural開始在10年內收回所有遞延和應計利息。

實況調查記錄。根據俄勒岡州州長髮布的行政命令，NW Natural參與了OPUC的事實調查(“事實調查日程”)，目的是分析ODEQ的CPP可能導致的潛在天然氣公用事業法案影響，並找出適當的監管工具來減輕潛在的客户影響。OPUC工作人員表示，實況調查的最終目標是為未來的政策決定和其他關鍵分析提供信息。OPUC工作人員的最終報告於2023年1月31日發佈。該報告就進一步調查監管工具提出了一些建議，包括：1)擴大能效計劃，2)在未來的綜合資源計劃中對脱碳措施和趨勢進行額外的分析，以及3)為客户提供額外的費率保護。自那以後，OPUC結束了實況調查，但沒有對工作人員的最終報告採取任何行動。

自來水公司。NWN Water目前通過五個州的大約62,500個連接為大約155,000人提供服務。諾維水務通過其一家或多家子公司收購了俄勒岡州Avion Water Company的所有權股份，持股比例增至40.3%，並在獲得各自公用事業委員會的批准後，於2022年收購了五家受監管企業的資產。

對於我們受監管的水務公司，我們一直在執行一般差餉案件。
•2022年1月，我們對Suncadia Water提起了一般費率訴訟，WUTC通過法律允許費率於2022年5月生效。
•2022年2月，OPUC在SunRiver Water的費率案中通過了一項全面的規定，新費率將於2022年5月生效。
•2022年6月，Avion水務公司向OPUC提起了一般費率訴訟，OPUC允許費率於2023年1月1日生效。
•2022年7月，Gem State水務公司向IPUC提起了一般費率訴訟，預計將在2023年上半年做出裁決。

環境法規和立法事項
國際和國內越來越關注氣候變化和温室氣體排放對氣候變化的貢獻，尤其是甲烷和二氧化碳。作為迴應，國際、聯邦、州和地方各級都在加大努力監管温室氣體排放。立法或其他形式的監管可以採取各種形式，包括但不限於：温室氣體排放限制、報告要求、碳税、購買碳信用的要求、建築法規、提高能效標準、為能源效率活動或其他監管行動提供資金的額外收費、為節約能源或使用可再生能源或使用可再生能源而採取的激勵措施或命令、支持替代能源的税收優惠和其他補貼、降低與安裝新客户服務或其他新基礎設施投資有關的建築成本的費率、要求使用特定燃料或技術、禁止使用特定燃料或技術，或促進對新技術的研究，以降低成本並增加替代能源的可擴展性。這些努力可能包括聯邦、州和地方各級的立法、立法建議或新法規，以及與温室氣體排放有關的私人訴訟。我們認識到，我們的某些業務，包括我們的天然氣業務，可能會受到當前或未來旨在限制温室氣體排放的法規的影響。

國際
2021年初，美國重新加入了《巴黎氣候協定》，該協定製定了不具約束力的目標，以減少發達國家和發展中國家的温室氣體排放。根據《巴黎協定》，簽約國應每五年提交一次國家自主貢獻，以遏制温室氣體排放並實現商定的温度目標。2021年4月22日，美國聯邦政府宣佈，美國國家決定做出貢獻，到2030年實現整個經濟體温室氣體淨排放量在2005年基礎上減少50%至52%。

聯邦制
總裁·拜登政府發佈了行政命令，指示各機構對與環境有關的法規和行政行動進行全面審查，並重新建立了將碳的社會成本作為
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針對新法規的某些代理成本效益分析。總裁·拜登政府繼續考慮廣泛的額外政策、行政命令、規則、立法和其他舉措，以應對氣候變化。

《2022年通脹削減法案》(IRA)於2022年8月簽署成為法律，其中包括幾項氣候和能源條款。我們預計，在十年內，愛爾蘭共和軍將通過贈款、税收抵免和投資提供約4150億美元的資金，以支持包括製造業、可再生能源生產和消費、交通電氣化和氣候智能農業在內的各種倡議。愛爾蘭共和軍包括對RNG、氫氣和碳捕獲項目的税收抵免，以及其他投資。愛爾蘭共和軍還包括為環保局提供資金，以改善温室氣體報告和執法，以及適用於與天然氣生產和加工設施、傳輸管道和某些儲存設施相關的活動的甲烷費用，創建了新的15%的企業替代最低税，適用於年平均財務報表收入超過10億美元的公司，並對上市公司的淨股票回購徵收1%的新消費税。我們正在評估與我們的業務相關的愛爾蘭共和軍的影響，並將在其實施時繼續這樣做。美國國會未來還可能通過聯邦氣候變化立法。我們無法預測國會何時或是否會以何種形式通過這樣的立法。

此外，環保局還根據《清潔空氣法》監管温室氣體排放。例如，環保局要求每年報告某些行業、特定排放源和設施的温室氣體排放量。根據這一報告規則，像NW Natural這樣的當地天然氣分銷公司必須每年向EPA報告系統吞吐量。美國環保署還要求NW Natural遵守額外的温室氣體報告規定，要求每年報告運營中的逃逸排放。其他聯邦監管機構，包括美國能源部和聯邦能源監管委員會，正開始解決温室氣體排放問題，這可能包括改變其監管方法、政策和規則。

其他聯邦機構已經或預計將採取與氣候變化相關的行動。例如，2022年3月，美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)提出了一系列與氣候相關的事項披露的新規則，PHMSA預計將制定法規和其他行動來限制甲烷排放，商品期貨交易委員會(CFTC)已表示打算採取與監管與氣候相關的金融風險相關的行動，因為這與衍生品和基礎大宗商品市場有關。同樣，其他聯邦機構和法規，包括但不限於消費品安全委員會、美國財政部、聯邦收購條例和其他機構和法規，都表示即將採取與氣候變化相關的監管行動。如果這些機構採用建議的或修改後的最終規則，我們或我們的客户可能會產生更多成本。這可能包括內部成本和外部成本，如獨立專家為我們的温室氣體排放數據提供證明報告的成本，以及增加的審計成本。

華盛頓州
2022年，華盛頓州約佔NW Natural收入的12%，來自商業和住宅客户的新電錶分別佔1%和18%。從2021年2月1日起，華盛頓州的建築法規要求新住宅基於特定的碳排放假設實現更高的能效水平，這些假設計算出家用電器的現場温室氣體排放量低於可比的燃氣家用電器。這增加了使用天然氣的新住宅建設的成本，這取決於包括房屋大小、設備配置和建築圍護結構措施在內的許多因素。此外，華盛頓州建築法規委員會(SBCC)於2022年4月投票通過了州商業建築能源法規的更新，預計將限制或取消在新的商業建築中使用燃氣空間和熱水。11月初，SBCC投票通過了對州住宅建築能源法規的更新，預計這些法規將限制住宅建設中使用燃氣空間和熱水，但某些例外，包括天然氣熱泵和混合燃料系統。SBBC商業和住宅規則預計將於2023年7月1日生效。公用事業公司和其他組織，包括NW Natural，正在審查擬議的建築能源法規更新、考慮更新的過程以及建築法規更新的合法性。我們預計建築法規的變化將受到法律挑戰。

華盛頓還頒佈了氣候承諾法案(CCA)，該法案建立了一項全面的計劃，其中包括對該州主要來源的温室氣體排放進行總體限制，從2023年1月1日起每年下降，目標是到2050年將温室氣體排放總體減少到1990年水平的95%。華盛頓生態部已經通過了創建限額投資計劃的規則，根據該計劃，受CCA約束的實體，包括天然氣和電力公用事業、大型製造設施以及交通和其他燃料供應商，必須減少排放，購買符合條件的補償(包括RNG)，或獲得補償以覆蓋任何剩餘的排放。NW Natural受CCA約束，並打算將CCA合規成本納入費率。

俄勒岡州
2020年3月10日，俄勒岡州州長髮布了一項行政命令(EO)，確立了到2035年温室氣體減排目標比1990年排放水平低至少45%，到2050年比1990年排放水平低至少80%，並指示州機構和委員會促進針對各種來源和行業的温室氣體排放目標。雖然EO沒有具體指導天然氣分銷業務的行動，但OPUC的目的是優先推動公用事業部門的脱碳，減輕公用事業客户經歷的能源負擔，並確保系統可靠性和資源充足。環境保護局還指示其他州機構，包括俄勒岡州環境質量部(ODEQ)，限制和減少運輸燃料以及所有其他液體和氣體的温室氣體排放
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包括天然氣在內的燃料，為新建建築採用建築能效目標，減少垃圾填埋場和食物垃圾產生的甲烷氣體排放，並提交一份提案，建議通過俄勒岡州森林、濕地和農業用地的碳封存和儲存的州目標。OPUC負責在符合其法定權力和職責的範圍內執行《執行條例》，並在這樣做時專注於對低收入客户的公平影響。

2021年12月，ODEQ結束了規則制定過程，發佈了氣候保護計劃(CPP)的最終上限和減少規則，該規則於2022年1月生效。CPP概述了在1990年基線的基礎上，到2035年減少50%和到2050年減少90%的温室氣體排放目標。第一個三年合規期為2022年至2024年。NW Natural受CPP的約束，根據這一規則，必須在2025年提交第一份合規申請。我們打算將CPP的合規成本計入差餉。CPP受到了包括NW Natural在內的許多公用事業公司、公司和組織的法律挑戰。

地方司法管轄區和其他倡導機構
除了州一級的立法活動外，倡導團體還表示願意採取投票措施。美國的一些地方和縣政府也一直在提出或通過可再生能源決議、限制、税收或收費，以尋求加快氣候行動目標。全國許多城市和我們服務地區的幾個城市正在採取行動或目前正在考慮採取行動，例如限制或禁止在新建築或其他方面使用天然氣。例如，2023年2月，尤金市議會通過了一項法令，從2023年6月之後提交的許可證開始，禁止在低層住宅建築中使用天然氣。同樣，一些司法管轄區和倡導者正在尋求禁止在家庭內使用天然氣和某些天然氣用具，並辯稱使用天然氣會對室內公共健康造成有害影響。

NW Natural積極與聯邦、州和地方政策制定者、消費者、客户、小企業和我們服務地區的其他商業聯盟、經濟發展實踐者和其他倡導者接觸，並正在與這些社區合作，傳達直接使用天然氣的作用，以及在未來幾年，RNG和氫氣在推行更有效的政策以減少温室氣體排放的同時支持可靠性、彈性、能源選擇、公平和能源可負擔性方面可以發揮的作用。

西北部自然脱碳倡議和遵約行動
與15年前相比，我們的客户現在為天然氣支付的價格更低。我們預計，遵守任何形式的温室氣體排放法規，包括俄勒岡州的CPP和華盛頓州的CCA，以及根據SB 98或其他規定採取的自願行動，都將需要額外的資源和合規工具，並將增加成本。共同國家評估和國家方案正在制定和不斷變化的實施指南、不斷髮展的碳信用市場和其他履約工具選擇、長達數十年的履約時間框架、可能不斷變化和演變的法律和能源政策以及不斷髮展的技術進步，所有這些都使得準確預測履約的長期工具和成本變得困難。2022年9月，NW Natural向OPUC和WUTC提交了綜合資源計劃(IRPS)。這些IRP全面評估可用於滿足NW Natural客户的能源、產能和環境合規需求的資源選項。為遵守《共同國家方案》和《共同國家評估》而選擇的資源，以及與這些資源相關的費用，在一定程度上取決於我們的IRP議程的解決辦法和所選擇的資源。雖然我們在IRPS中模擬了對CCA和CPP的遵從性，但考慮到最近採用了最終的CPP和CCA規則並更改了關於這些規則的指導，我們的合規義務的性質、我們打算遵守的方式以及預期的遵從性成本是不確定的，可能會發生重大變化，特別是在第一個合規期之後，特別是關於CPP，根據該計劃仍在開發中。在CCA下的第一個合規期，我們目前預計我們將通過購買RNG或屬性來減少排放，充分利用CCA下可用的補償，通過CCA下概述的程序購買配額來滿足剩餘的合規要求，並將從向客户銷售免費碳配額獲得的所有資金返還給客户。我們打算在差餉方面追查遵守《消費者權益保護法》的成本，目前認為遵守成本可能會在遵守的第一年增加非低收入住宅賬單約1.5%至6%。

俄勒岡州的CPP在很大程度上與天然氣消耗量有關，因此，我們目前預計CPP成本影響將在住宅客户中最低，因為他們通常消費更少，而在使用大量天然氣的工業客户中最高，商業客户的成本增長介於住宅客户和工業客户之間。我們目前預計，在2022-2025年的第一個CPP合規期內，我們在俄勒岡州所需的大部分減排可以通過購買RNG或其屬性來滿足，並在該計劃可用時適度補充購買社區氣候投資(CCIS)。我們打算在差餉中追查CPP的合規成本，目前認為這些成本可能會在第一個合規期內使非低收入住宅賬單增加約1%至9%。

CCA和CPP的這些預計客户賬單影響是估計的，可能會在第一個合規期之後增加，並可能隨着這些法律的實施和合規的開始而發生變化。成本也可能因以下方面的預測假設而有很大差異：允許的費率回收水平、現有技術和設備、天氣模式和天然氣使用、客户增長或自然減員、固定成本在客户類別之間的分配、能效水平、可再生能源的供應、使用和成本、天然氣系統中大規模氫氣的可行性，以及在綜合資源規劃的複雜分析中使用的其他一些假設。

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我們目前無法量化當前和未來的建築規範變化、天然氣使用的其他限制或費率中為支付新服務的建設成本而提供的線路擴展津貼下降的程度，或者費率中包含的碳合規成本將在多大程度上影響我們業務的競爭力和天然氣服務的需求。所有這些發展都可能對我們的天然氣公用事業客户增長產生負面影響。然而，在天然氣公用事業將受到温室氣體排放監管的同時，我們預計其他能源供應商將受到類似的、或者在某些情況下更嚴格或更快的合規要求，這可能也會影響它們相對於天然氣的成本和競爭力。例如，總裁·拜登宣佈，他打算在2035年之前實現無碳電力行業，比《共同評估》或CCP的目標日期早15年。2021年6月，俄勒岡州頒佈了HB 2021，這是一項清潔電力法案，要求該州最大的兩家投資者所有的電力公用事業公司和零售電力服務供應商通過臨時措施，到2040年將與出售給俄勒岡州客户的電力相關的温室氣體排放減少到基線水平的100%，包括到2030年減少80%，到2035年減少90%。這項法案不會取代俄勒岡州之前建立的單獨的可再生能源組合標準，該標準規定了俄勒岡州使用的電力中有多少必須來自可再生資源。在華盛頓，SB 5116《清潔能源轉型法案》要求華盛頓的所有電力公司在2030年之前過渡到碳中性電力，並在2045年之前過渡到100%的無碳電力。我們預計，遵守這些和其他法律將增加我們服務區域內電力客户的能源成本。我們目前無法確定增加的電力成本是否會使天然氣的使用相對更具競爭力。

我們預計，這些趨勢和其他趨勢將推動減少温室氣體排放的技術開發和創新新產品的創新和需求。整個能源部門都在進行研究和開發，包括在天然氣部門，正在開展燃氣熱泵、效率更高的水和空間供暖設備(包括混合動力系統)、碳捕獲利用和儲存開發、與RNG相關的技術的持續開發以及用於不同應用的各種形式的氫氣等工作。

NW Natural繼續採取主動措施，尋求減少我們地區的温室氣體排放，並正積極與地方、州和聯邦政府和社區就這些步驟進行溝通。NW Natural在創新項目方面一直是天然氣公用事業公司的領先者。值得注意的計劃包括2007年採用的旨在削弱客户收入和天然氣消費之間聯繫的脱鈎費率結構，以及2007年為客户建立的自願智能能源碳抵消計劃，以及移除所有已知的鑄鐵和裸鋼，以創建全國最緊密、最現代化的配電系統之一。我們仍然相信NW Natural在為我們所服務的社區提供負擔得起和公平的能源方面發揮着重要作用。NW Natural是俄勒岡州和華盛頓州西南部家庭和企業的重要能源供應商。根據俄勒岡州環境質量部2019年境內温室氣體庫存的數據，向我們的住宅和商業客户銷售天然氣約佔俄勒岡州温室氣體排放量的6%。我們打算繼續為我們的社區提供這種必要的能源，目標是利用我們的現代管道系統幫助太平洋西北地區過渡到清潔能源的未來。

2016年，NW Natural啟動了一項多管齊下的多年戰略，以加速並在我們服務的社區實現更大的温室氣體減排。這一戰略的關鍵組成部分包括客户能源效率、繼續採用NW Natural自願的智能能源碳抵消計劃，以及尋求將RNG和氫氣納入我們的天然氣供應。RNG是從有機材料中產生的，包括食物、農林廢物、廢水或垃圾填埋場。我們相信，RNG具有顯著減少温室氣體淨排放量的潛力，因為原本會釋放到大氣中的甲烷可以在這些有機材料分解時被捕獲，然後根據管道質量進行調節，並分配到我們現有的系統中。2019年，俄勒岡州參議院法案98(SB 98)簽署成為法律，授權NW Natural代表客户採購RNG，並提供自願目標，允許我們進行合格投資並從第三方購買RNG。

根據SB 98，NW Natural正在積極為客户採購RNG供應，增加我們系統上的RNG數量，並正在探索通過天然氣發電開發可再生氫氣。為此，NW Natural在2020年和2021年宣佈了幾項協議和投資，為其客户採購RNG。例如，NW Natural開始與BioCarbN合作，在四個獨立的RNG開發項目中投資估計高達3800萬美元，這些項目將獲得泰森食品加工廠水處理所產生的沼氣，但須得到各方的批准。第一個項目於2022年初投入使用，第二個項目正在進行中，計劃於2023年初投入使用。到目前為止，NW Natural已經簽署了為公用事業客户購買或開發RNG的協議，這些協議總計約佔NW Natural在俄勒岡州年銷售量的3%。

業務部門-天然氣分銷(NGD)
NGD利潤率結果主要受客户增長、基於費率增加的收入影響，在一定程度上還受天氣和客户天然氣使用模式導致的交貨量變化的影響。在俄勒岡州，NW Natural有一項環保關税(也稱為脱鈎機制)，該機制通過遞延監管會計調整每月調整利潤率，旨在抵消住宅和商業客户平均使用量增加或減少帶來的變化。NW Natural在俄勒岡州也有天氣正常化關税，温暖，它調整客户賬單的上下，以抵消冬季取暖季節高於或低於平均氣温導致的利潤率變化。俄勒岡州的住宅和商業客户可以選擇退出天氣正常化機制，截至2022年12月31日，約有7%的符合條件的客户選擇了退出。NW Natural沒有為華盛頓客户批准的天氣正常化機制，華盛頓客户約佔總客户的12%。脱鈎
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暖機制旨在減少但不是消除客户賬單和天然氣分銷收入的波動性。見“監管事項-利率機制除了NW Natural的本地天然氣分銷業務外，NGD部門還包括用於為NGD客户服務的Mist地下存儲設施的一部分、North Mist天然氣存儲擴建項目、能源公司的全資子公司NWN Gas Reserve以及NW Natural RNG Holding Company，LLC。

NGD業務主要是季節性的，因為在寒冷的冬季取暖月份，住宅和商業客户的天然氣使用量較高。其他類別的客户在使用時會體驗到季節性，但程度較小。季節性影響NGD業務跨季度運營結果的可比性，但不會影響跨年度的可比性。

NGD細分市場亮點包括：
美元和熱量，單位為百萬，EPS數據除外202220212020
NGD淨收入$79.7 $69.0 $63.6 
稀釋EPS-NGD段$2.34 $2.24 $2.08 
出售和交付的天然氣(以熱量計)1,252 1,185 1,143 
NGD利潤率(1)
$505.9 $479.8 $438.1 
(1) 有關更多詳細信息，請參閲下面的天然氣分配裕度表。


2022年與2021年相比. 2022年NGD淨收入為7970萬美元，而2021年為6900萬美元。導致NGD淨收入增加的主要因素如下：
•NGD利潤率增加2,610萬美元，主要原因是：
▪由於2022年11月1日生效的2022年俄勒岡州和2021年華盛頓費率案的新客户費率增加了1490萬美元；
▪由客户增長推動的610萬美元的增長；
▪增加300萬美元，原因是來自未脱鈎的客户的較冷比較天氣的更高使用量，扣除俄勒岡州天然氣成本激勵分擔機制的損失；
▪增加290萬美元，原因是主要與新冠肺炎、網絡安全和企業資源規劃升級有關的遞延餘額攤銷；以及
•其他收入增加1,210萬美元，主要原因是養卹金、非服務費用和AFUDC股權部分利息收入減少；部分抵消
•NGD運營和維護費用增加1670萬美元，原因是合同勞動力增加、與雲計算安排有關的攤銷費用、專業服務費和信息技術費用；
•利息支出增加340萬美元，主要原因是長期債務餘額增加和利率上升，但被剛果民主力量債務利息收入增加部分抵消；
•所得税支出增加290萬美元，反映税前收入增加；以及
•折舊費用增加240萬美元，因為我們繼續投資於我們的天然氣公用事業系統和設施。

2022年銷售和交付的天然氣總量比2021年增長了6%，這主要是因為2022年的天氣比平均天氣低1%，而2021年的天氣比平均天氣温暖12%。

2021年與2020年相比. 2021年NGD淨收入為6900萬美元，而2020年為6360萬美元。導致NGD淨收入增加的主要因素如下：
•NGD利潤率增加4170萬美元，主要原因是：
▪3640萬美元的增長，主要是由於2020年11月1日生效的2020年俄勒岡州費率案帶來的新客户費率；
▪住宅客户增長和工業客户數量增加帶來的570萬美元增長；部分抵消了
▪減少360萬美元，主要是由於俄勒岡州天然氣成本激勵分攤機制的虧損。

除了利潤率的增長外，2021年NGD淨收入還反映了：
•其他NGD運營和維護費用增加1930萬美元，主要原因是信息技術費用、薪酬和福利費用以及租賃費用增加；
•由於我們繼續投資於我們的天然氣公用事業系統，NGD工廠的增加導致折舊費用增加了890萬美元；
•所得税支出增加530萬美元，反映税前收入和俄勒岡州CAT增加；以及
•一般税收增加330萬美元，主要是由於評估的財產價值上升；部分抵消了
•其他收入(支出)增加270萬美元，淨額主要是由於監管資產的利息收入增加。

2021年銷售和交付的天然氣總量比2020年增長4%，這主要是由於與前一時期相比，大流行限制解除和NGD儀表增長導致商業客户活動復甦。


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天然氣分配邊際表。下表彙總了NGD氣體量、收入和銷售成本的構成：
有利(不利)
以千為單位，學位日和客户數據除外2022202120202022年與2021年2021年與2020年
NGD體積(熱度)：
住宅和商業銷售766,592 703,054 677,271 63,538 25,783 
工業銷售和運輸485,745 481,721 465,626 4,024 16,095 
NGD銷售和交付總量1,252,337 1,184,775 1,142,897 67,562 41,878 
營業收入：
住宅和商業銷售$881,370 $730,794 $661,346 $150,576 $69,448 
工業銷售和運輸86,810 65,299 58,678 21,511 6,621 
其他分銷收入1,944 1,707 1,926 237 (219)
其他受監管的服務19,628 19,087 19,122 541 (35)
總營業收入989,752 816,887 741,072 172,865 75,815 
減價：汽油成本429,861 292,538 262,980 (137,323)(29,558)
減去：環境修復費用12,389 9,938 9,691 (2,451)(247)
減去：所得税41,627 34,600 30,291 (7,027)(4,309)
NGD利潤率$505,875 $479,811 $438,110 $26,064 $41,701 
NGD利潤率(1)
住宅和商業銷售$455,686 $430,295 $385,989 $25,391 $44,306 
工業銷售和運輸33,543 32,182 30,800 1,361 1,382 
燃氣費激勵分攤的收益(損失)(4,917)(3,381)267 (1,536)(3,648)
其他保證金1,943 1,633 1,938 310 (305)
其他受監管的服務19,620 19,082 19,116 538 (34)
NGD利潤率$505,875 $479,811 $438,110 $26,064 $41,701 
學位日(2)
平均值(3)
2,686 2,692 2,706 (6)(14)
實際2,712 2,378 2,384 14 %— %
比平均天氣冷(暖)百分率1 %(12)%(12)%
NGD儀表-週期結束：
住宅電錶724,287 715,958 704,675 8,329 11,283 
商用電錶69,139 68,961 68,812 178 149 
工業儀表1,071 978 989 93 (11)
電錶總數794,497 785,897 774,476 8,600 11,421 
NGD規模增長：
住宅電錶1.2 %1.6 %
商用電錶0.3 %0.2 %
工業儀表9.5 %(1.1)%
總米增長1.1 %1.5 %
(1)    報告為每類儀表的NGD利潤率的金額為營業收入減去天然氣成本、環境修復費用和收入税。
(2)採暖度天數是反映對温度敏感的天然氣消耗量的測量單位，計算方法是從59華氏度減去一天的平均最高和最低温度。
(3)平均天氣代表了25年來採暖度數的平均值。從2022年11月1日開始，計算1996年6月1日至2021年5月31日期間的平均天氣，這是根據NW Natural的2022年俄勒岡州綜合費率案例確定的。從2020年11月1日到2022年10月31日，計算了1994年6月1日到2019年5月31日期間的平均天氣，這是在NW Natural的2020年俄勒岡州綜合費率案例中確定的。


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住宅和商業銷售
影響住宅和商業市場運營結果的主要因素是客户增長、季節性天氣模式、能源價格、來自其他能源的競爭以及我們服務區的經濟狀況。天氣對利潤率的影響通過西北自然公司在俄勒岡州的天氣正常化機制顯著降低；該機制覆蓋了西北自然公司約81%的總客户。剩下的客户要麼選擇退出該機制，要麼位於華盛頓，而華盛頓沒有類似的機制。有關天氣機制的詳細資料，請參閲“監管事宜-利率機制-温暖的“上圖。

NGD住宅和商業銷售亮點包括：
以百萬計202220212020
體積(熱度)：
住宅銷售478.1 445.6 435.2 
商業銷售288.5 257.5 242.1 
總卷數766.6 703.1 677.3 
營業收入：
住宅銷售$595.0 $506.2 $460.3 
商業銷售286.4 224.6 201.0 
總營業收入$881.4 $730.8 $661.3 
NGD利潤率：
住宅邊際$328.2 $312.5 $281.1 
商業保證金127.5 117.8 104.9 
NGD總利潤率$455.7 $430.3 $386.0 

2022年與2021年相比. NGD住宅和商業運營總收入增加1.506億美元，NGD利潤率增加2540萬美元，這主要是由於俄勒岡州和華盛頓州於2022年11月1日生效的新客户費率，住宅客户電錶增長1.2%，以及未脱鈎的客户因較冷的天氣而使用更多。銷售量增加了6350萬熱量，增幅為9%，主要是由於相對較冷的天氣導致使用量增加。

2021年與2020年相比. 住宅和商業運營總收入增加6,950萬美元，新業務利潤率增加4,430萬美元，這主要是由於俄勒岡州於2020年11月1日生效的新客户費率、住宅客户電錶的增長以及新冠肺炎限制和關閉取消後商業業務量的增加。銷售量增加了2,580萬瑟姆，增幅為4%，主要是由於住宅用户電錶的增長以及新冠肺炎限制和關閉取消後商業交易量的增加。

工業銷售與運輸
工業客户可以選擇購買銷售或運輸服務。在銷售服務下，客户從NW Natural購買天然氣商品。在運輸服務下，客户直接從第三方天然氣營銷商或供應商那裏購買天然氣商品。NGD天然氣商品成本主要是客户的轉嫁成本；因此，NGD利潤率不會受到工業客户從第三方購買天然氣的決定的重大影響。工業和大型商業客户還可以在固定服務和可中斷服務選項之間進行選擇，與可中斷服務相比，固定服務通常提供更高的利潤率。為了幫助管理氣體供應，工業關税旨在通過要求11月1日生效的年度服務選舉、選舉之間的特別費用以及在某些情況下改變選項之前的最低或最高使用量要求，為工業客户的使用量提供一定的確定性。

NGD工業銷售和運輸亮點包括：
以百萬計202220212020
體積(熱度)：
堅定和可中斷的銷售104.4 90.8 82.9 
堅固和可中斷的運輸381.3 390.9 382.7 
總卷數485.7 481.7 465.6 
NGD利潤率：
堅定和可中斷的銷售$13.6 $12.6 $11.6 
堅固和可中斷的運輸19.9 19.6 19.2 
NGD總利潤率$33.5 $32.2 $30.8 


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2022年與2021年相比.NGD工業總銷售額和運輸量增加400萬熱量，增長1%，主要是由於多個客户的使用量增加，尤其是在輕工製造、初級金屬和電子製造行業，但塑料製造業客户使用量的下降部分抵消了這一增長。NGD利潤率增加了130萬美元，主要是受俄勒岡州和華盛頓州2022年11月1日生效的新費率的推動。

2021年與2020年相比.NGD的工業總銷售額和運輸量增加了1610萬熱量，增幅為3%，這主要是由於多個客户的使用量增加，尤其是在紙漿和造紙以及化學制造行業。NGD利潤率增加了140萬美元，主要是受俄勒岡州2020年11月1日生效的新費率的推動。

其他受監管服務利潤率
其他受監管的服務主要包括NW Natural的North Mist存儲設施的租賃收入以及壓縮天然氣資產的其他租賃收入。

其他受監管的服務利潤率亮點包括：
以百萬計202220212020
北霧存儲服務$19.4 $18.9 $19.5 
其他服務0.2 0.2 (0.4)
其他受監管服務合計$19.6 $19.1 $19.1 

2022年與2021年相比. 由於North Mist設施的存儲服務收入增加，其他受監管的服務利潤率增加了50萬美元。有關North Mist擴建租賃會計的更多信息，請參見附註7。

2021年與2020年相比. 與上一季度相比，其他受監管的服務利潤率相對持平。北霧工廠的存儲服務收入沒有出現任何重大波動。有關North Mist擴建租賃會計的更多信息，請參見附註7。

煤氣費
NGD部門報告的天然氣成本包括天然氣購買、從存儲庫存中撤回的天然氣、大宗商品對衝的收益和損失、管道需求成本、季節性需求成本平衡調整、可再生天然氣及其屬性，包括可再生熱能證書、監管天然氣成本遞延、天然氣儲備成本和公司天然氣使用。OPUC和WUTC通常要求天然氣大宗商品成本按實際發生或預期發生的成本向客户計費。客户費率是每年設定的，因此，如果達到成本估計，NGD業務將不會在購買天然氣商品時盈利或蒙受損失；然而，在俄勒岡州，我們有一種激勵分享機制，描述如下：“監管事項-費率機制-採購氣調整" 上面。除了PGA激勵分享機制外，在每年PGA費率對俄勒岡州客户生效後簽訂的對衝合同的收益和損失也需要分享，因此可能會影響淨收入。此外，NW Natural還有一項監管協議，根據該協議，NW Natural從根據與Encana的原始協議獲得的天然氣儲量的投資中賺取回報率，並按每加侖0.4725美元的固定費率計入修訂後的天然氣儲量協議的天然氣，這也反映在NGD利潤率中。 見“關鍵會計政策和估算的應用--衍生工具和套期保值活動“下面。

天然氣亮點的成本包括：
以百萬為單位，除非另有説明202220212020
煤氣費$429.9 $292.5 $263.0 
售出數量(THERM)(1)
871.0 793.9 760.2 
平均天然氣成本(美分/卡)$0.49 $0.37 $0.35 
燃氣費激勵分攤的收益(損失)$(4.9)$(3.4)$0.3 
(1) 這一計算不包括交付給工業運輸客户的數量。

2022年與2021年相比. 天然氣成本增加了1.374億美元，漲幅為47%，主要是因為天然氣的平均成本增加了32%，其中大部分較高的天然氣成本嵌入了PGA。天然氣成本的剩餘增長主要是由於受客户增長和相對寒冷的天氣推動，銷量增加了10%。有關天然氣成本激勵分擔機制的討論，請參閲“監管事項-費率機制--採購氣調整“上圖。

2021年與2020年相比. 天然氣成本增加了2,950萬美元，增幅為11%，主要是由於與2021年寒冷天氣事件相關的成本推動的天然氣成本激勵分攤虧損340萬美元，這些成本沒有推遲到未來的復甦。剩下的天然氣價格上漲主要是由於客户增長推動的銷售量增加了4%，以及新冠肺炎的限制和關閉取消後商業量的增加。有關天然氣成本激勵分擔機制的討論，請參閲“監管事項-費率機制--採購氣調整“上圖。

其他
NW Holdings彙總和報告的其他活動包括NNG Financial對Kelso-Beaver Pipeline(KB Pipeline)的投資；NW Natural Renewables Holdings，LLC及其不受監管的可再生天然氣活動；NWN Water，
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擁有並繼續在水和廢水領域進行投資；以及新世界水務對Avion Water Company，Inc.(Avion Water)的投資。NW Natural彙總和報告的其他活動包括Mist的非NGD存儲活動以及資產管理服務和家電零售中心運營。關於我們的業務部門和其他，以及我們的直接和間接全資子公司的進一步討論，請參閲附註4。有關我們對Avion Water的投資信息，請參閲附註13。

2020年8月6日，新世界能源完成將其在Trail West Holdings，LLC(TWh)的權益出售給一家無關的第三方。有關詳細信息，請參閲附註13。

在Mist，NW Natural使用在NGD客户要求之前開發的存儲容量，向州際和州內市場的客户提供天然氣存儲服務。Mist的天然氣存儲和資產管理服務的税前收入取決於與NGD客户的收入分享。根據這一監管激勵分享機制，當正在使用的容量的基本成本不包括在NGD業務費率中時，NW Natural保留來自Mist儲氣服務和資產管理服務的80%的税前收入。剩下的20%記入一個遞延的監管賬户，用於向NGD客户提供信貸。在所用容量包括在NGD費率中的範圍內，NW Natural保留此類存儲和資產管理服務税前收入的10%，90%計入NGD業務客户。

下表顯示了NW Holdings和NW Natural彙總並報告為其他活動的結果：
以百萬為單位，EPS數據除外202220212020
西北天然其他--淨收入$11.9 $12.2 $7.0 
其他西北控股活動(5.3)(2.5)(0.3)
NW Holdings Other-淨收入$6.6 $9.7 $6.7 
稀釋每股收益-NW控股-其他$0.20 $0.32 $0.22 

2022年與2021年相比. NW Holdings和NW Natural的其他淨收入分別減少了310萬美元和30萬美元。NW Holdings的減少是由於NW Natural的減少、控股公司利息支出增加以及與不受監管的可再生天然氣活動相關的成本。

2021年與2020年相比. NW Holdings和NW Natural的其他淨收入分別增加了300萬美元和520萬美元。NW Natural的漲幅主要原因是資產管理收入增加了790萬美元，主要與2021年寒冷天氣事件有關，但與收入增加相關的210萬美元所得税支出部分抵消了這一增長。NW Holdings的漲幅是由由於西北自然的增長，控股公司業務發展和諮詢成本的增加部分抵消了這一增長。

整合運營
運營和維護
運營和維護重點包括：
以百萬計202220212020
西北自然$204.8 $188.8 $168.9 
其他西北控股的運營和維護19.9 15.4 11.2 
西北控股$224.7 $204.2 $180.1 

2022年與2021年相比. 西北自然公司的運營和維護費用增加了1600萬美元，主要原因如下：
•安全和可靠合同工增加600萬美元，信息技術系統升級合同支助增加600萬美元；
•與雲計算安排有關的攤銷費用增加410萬美元；
•信息技術維護和支助增加300萬美元；以及
•專業服務費增加200萬美元。

NW Holdings的運營和維護費用增加了2050萬美元，主要原因如下：
•如上所述，NW Natural的運營和維護費用增加了1600萬美元；以及
•450萬美元，主要是由於與水和廢水子公司以及不受監管的可再生天然氣活動相關的成本，導致NW Holdings的其他運營和維護費用增加。

2021年與2020年相比. 西北自然公司的運營和維護費用增加了1990萬美元，主要原因如下：
•與信息技術系統升級有關的承包商、專業服務費和許可證費用增加740萬美元；
•薪酬和福利費用增加480萬美元；以及
•與新總部和運營中心相關的租賃費用增加了360萬美元。
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NW控股公司的運營和維護費用增加了2410萬美元，主要原因如下：
•如上所述，NW Natural的運營和維護費用增加了1990萬美元；以及
•420萬美元-NW Holdings的其他運營和維護費用增加，主要是由於控股公司的業務發展和諮詢成本上升。

折舊
折舊亮點包括：
以百萬計202220212020
西北自然$113.0 $110.5 $101.6 
其他新世界控股折舊3.7 3.0 2.1 
西北控股$116.7 $113.5 $103.7 

2022年與2021年相比. NW Natural的折舊支出增加了250萬美元，這主要是由於在分配系統、霧存儲和信息技術系統以及資源和運營服務中心的翻新和建設方面的額外資本投資。雲計算安排的攤銷部分抵消了增加的費用，這些安排從2022年開始計入業務和維護費用。

如上所述，NW Holdings的折舊支出增加了320萬美元，這主要是由於NW Holdings與水和廢水子公司相關的其他折舊增加了70萬美元，以及NW Natural的折舊增加了250萬美元。

2021年與2020年相比. NW Natural的折舊支出增加了890萬美元，這主要是由於在分配系統、霧存儲和信息技術系統以及資源和運營服務中心的翻新和建設方面的額外資本投資。

NW Holdings的折舊支出增加了980萬美元，這主要是由於NW Holdings與水和廢水收購有關的其他折舊增加了90萬美元，以及如上所述NW Natural增加了890萬美元。

其他收入(費用)，淨額
其他收入(支出)，淨亮點包括：
以百萬計202220212020
NW自然其他收入(費用)合計，淨額$(0.4)$(12.7)$(15.1)
其他西北控股活動1.6 0.1 1.2 
NW控股其他收入(費用)合計，淨額$1.2 $(12.6)$(13.9)

2022年與2021年相比. 在其他支出方面，NW Natural淨減少1230萬美元，主要是由於養老金、非服務成本和AFUDC股權部分的利息收入減少。由於假設的變化和計劃資產的收益，2022年與我們的固定收益養老金計劃相關的成本比前一年有所下降。

除了來自Avion Water的收益外，由於上文討論的NW Natural的變化，NW Holdings的其他收入淨增1380萬美元。其他收入(費用)，淨額主要包括監管利息、養老金和其他退休後非服務成本、公司擁有的人壽保險收益和捐款。

2021年與2020年相比. 其他收入(支出)，NW Natural淨變化240萬美元，主要是由於監管資產的利息收入增加和養老金非服務成本降低。其他收入(支出)，由於上文討論的西北自然公司的變化，西北控股公司的淨變化為130萬美元，部分被上一季度與出售Trail West有關的確認收益所抵消。

利息支出，淨額 
利息支出，淨亮點包括：
以百萬計202220212020
西北自然$46.3 $43.0 $40.9 
其他西北控股利息開支6.9 1.5 2.2 
西北控股$53.2 $44.5 $43.1 

2022年與2021年相比. NW Natural的利息支出淨額增加了330萬美元，主要是因為商業票據餘額較低的利率較高，以及長期債務水平較高，但部分被AFUDC債務利息收入增加所抵消。

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NW Holdings的利息支出淨額增加870萬美元，主要是由於上文討論的NW Natural的增加，以及由於餘額增加和利率上升導致NW Holdings的信貸安排和長期債務的利息支出增加。

2021年與2020年相比. NW Natural的利息支出淨額增加了210萬美元，主要是由於AFUDC債務利息收入下降和長期債務利息增加。

NW Holdings的利息支出淨額增加140萬美元，主要是由於上文討論的NW Natural的增加，但被NW Holdings信貸協議的利息支出減少部分抵消。

所得税費用
NW Holdings所得税支出亮點包括：
以百萬計202220212020
所得税費用$29.1 $27.4 $21.1 
實際税率25.2 %25.8 %23.1 %
西北地區自然所得税支出亮點包括：
以百萬計202220212020
所得税費用$31.0 $28.3 $21.1 
實際税率25.3 %25.9 %23.0 %

2022年與2021年相比. NW Holdings和NW Natural的有效税率均下降了0.6個百分點。有效税率的下降主要是由於2020年俄勒岡州企業活動税(CAT)在2022年的所得税攤銷降低，該税在2020年1月1日生效時受到監管延期，然後在2020年末、2021年和2022年開始復甦時攤銷所得税支出。

2021年與2020年相比. 西北控股和西北自然的實際税率分別提高了2.7和2.9個百分點。實際税率的增加主要是由於俄勒岡州的公司活動税，其中大部分是由於俄勒岡州受監管的運營而產生的，税率從2020年11月1日開始恢復。

停產運營
2018年6月20日，新世界控股的全資附屬公司NWN Gas Storage簽訂了一份買賣協議(該協議)，規定NWN Gas Storage出售其在Gill Ranch的所有會員權益。吉爾牧場擁有位於加利福尼亞州弗雷斯諾附近的天然氣儲存設施-吉爾牧場天然氣儲存設施-75%的權益。

2020年12月4日，NWN Gas Storage完成了對Gill Ranch所有會員權益的出售，並收到了1350萬美元的初始現金收購價，減去之前支付的100萬美元保證金。此外，向新世界北岸儲氣庫支付的額外款項可根據吉爾牧場的經濟表現，在2020-2021年儲氣年的剩餘部分和關閉後的每個完整儲氣年(一年的4月1日至下一年的3月31日)內支付，總額最高為1,500萬美元(取決於營運資金調整)，並將持續到支付最高金額時為止。根據貼現現金流預測，此項安排於結算日的公允價值為零。公允價值的後續變動將計入收益。出售的完成為截至2020年12月31日的年度帶來了590萬美元的税後收益。

Gill Ranch Storage的業績已被確定為在出售之日之前停止經營，並與NW Holdings在所有期間的持續經營業績分開列報(扣除税金)。有關協議和我們停止運營的結果的更多信息，請參見附註18。

財務狀況
資本結構
新世界控股的長期目標是維持強勁而均衡的綜合資本結構。NW Natural的目標是50%普通股和50%長期債務的監管資本結構，這與俄勒岡州和華盛頓州批准的監管分配一致，俄勒岡州分配50%普通股和50%長期債務，不確認短期債務，華盛頓州分配50%長期債務，1%短期債務和49%普通股。

當需要額外資本時，根據目標資本結構和市場狀況發行債務或股權證券。這些資金來源還被用來為長期債務償還和短期商業票據到期提供資金。請參閲“流動性與資本資源實現我們的目標資本結構和保持充足的流動資金以滿足經營要求是必要的，以保持有吸引力的信貸評級，並提供以合理成本進入資本市場的機會。
54

新世界控股的綜合資本結構(不包括短期債務)如下：
十二月三十一日，
20222021
普通股權益46.8 %47.2 %
長期債務(包括本期債務)53.2 52.8 
總計100.0 %100.0 %

NW Natural的綜合資本結構(不包括短期債務)如下：
十二月三十一日，
20222021
普通股權益51.4 %49.8 %
長期債務(包括本期債務)48.6 50.2 
總計100.0 %100.0 %

截至2022年、2021年和2021年12月31日，新世界控股的綜合資本結構包括普通股權益分別為42.4%和39.5%，長期債務分別為45.0%和44.0%，包括當前期限的長期債務的短期債務分別為12.6%和16.5%。截至2022年和2021年12月31日，NW Natural的綜合資本結構包括普通股權益分別為47.9%和44.2%，長期債務分別為41.6%和44.7%，包括當前期限的長期債務的短期債務分別為10.5%和11.1%。

2022年，西北部自然資本結構的變化主要是由於NW控股公司發行了長期債務和出資。NW Holdings的資本結構發生變化的主要原因是NW Holdings發行了長期債務和普通股。請參閲更多衝模關於“現金流”一文的討論-融資活動".

流動資金和資本資源
截至2022年12月31日和2021年12月31日，NW Holdings分別擁有約2930萬美元和1860萬美元的現金和現金等價物，NW Natural分別擁有約1300萬美元和1230萬美元的現金和現金等價物。為了在資本市場動盪時期保持充足的流動性，NW Holdings和NW Natural可能會選擇維持較高的現金餘額並增加短期借款能力。當長期固定利率環境具有吸引力時，NW Holdings和NW Natural也可能預先為各自的資本支出提供資金。NW Holdings和NW Natural預計將以手頭現金和運營以及信貸安排下可用信貸能力的形式擁有充足的流動性，以支持資金需求。

股票發行
2022年4月1日，新世界控股根據S-3表格登記聲明及相關招股説明書補充資料，發行及出售2,875,000股普通股。在扣除承銷商的折扣和佣金以及估計NW Holdings應支付的約1.386億美元費用後，NW Holdings收到了淨髮行收益。

自動櫃員機股權計劃
2021年8月，NW Holdings通過簽訂股權分配協議啟動了市場(ATM)股權計劃，根據該協議，NW Holdings可以不時發行和出售無面值、總銷售總價高達2億美元的普通股。根據將於2024年8月到期的自動櫃員機股權計劃，新世界控股沒有義務提供和出售普通股。根據自動櫃員機股權計劃提供的任何普通股都將在新世界控股提交給美國證券交易委員會的通用貨架登記聲明中登記。在截至2022年12月31日的一年中，新世界控股根據自動櫃員機股權計劃發行和出售了1,381,728股普通股，扣除支付給代理商的費用和佣金140萬美元后，現金收益為6970萬美元。截至2022年12月31日，根據該計劃，NW Holdings有1.111億美元的股權可供發行。

西北控股
對於新世界控股，短期流動資金主要由現金餘額、其運營子公司(特別是新世界自然)的股息、來自多年信貸安排的可用現金以及短期信貸安排提供。新世界控股還向美國證券交易委員會提交了發行債務和股權證券的通用貨架登記聲明。新世界控股的長期債務(如有)及股權發行主要用於向新世界控股的營運附屬公司提供股本供款，用作營運及資本開支及其他公司用途。從2023年到2025年，我們估計NW Holdings和NW Natural的增量資本總額需要在4.5億至5.5億美元之間。NW Holdings打算利用籌集的資本支持NW Natural、NW Natural Water和NW Natural Renewables的運營和資本支出項目。NW Holdings的證券發行不受國家公用事業委員會的監管，但從NW Natural到NW Holdings的股息受到監管圍欄條款的約束。新世界控股為其全資子公司新世界水務的債務提供擔保。請參閲“長期債務“有關新世界水務債務的更多信息，請參見下面的內容。

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作為與OPUC和WUTC達成的圈護條件的一部分，如果NW Natural的信用評級和普通股比率(定義為股權與長期債務的比率)低於指定水平，NW Natural可能不會向NW Holdings支付股息或進行分配。如果NW Natural的長期擔保信用評級低於標準普爾的A-和穆迪的A3，只要NW Natural的普通股權益比率為45%或更高，就可以發放股息。如果NW Natural的長期擔保信用評級低於標準普爾的BBB和穆迪的Baa2，只要NW Natural的普通股權益比率為46%或更高，就可以發放股息。如果NW Natural的長期擔保信用評級為標準普爾或Ba1的BB+或以下，或如果NW Natural的普通股權益比率低於44%，則不得發放股息，其中該比率是使用普通股權益和長期債務(不包括推定債務或類似債務的租賃債務)來衡量的。在每一種情況下，普通股比率都是根據之前或預測的13個月平均值確定的。此外，對於股息超過NW Natural留存收益5%的股息，有某些OPUC通知要求。

此外，如果NW Natural的普通股權益(不包括商譽和與非監管資產相關的權益)在之前或預計的13個月平均基礎上低於NW Natural資本結構的46%，NW Natural必須通知OPUC，如果普通股權益比率降至44%以下，則向OPUC提交計劃，將其股本比率恢復到44%。這一條件旨在確保NW Natural在控股公司結構下繼續獲得充足的資本。根據WUTC的命令，平均普通股權益比率不得超過56%。

在2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，NW Natural滿足了上述圈護條款。

基於幾個因素，包括目前的現金儲備、承諾的信貸安排、從其運營子公司(特別是NW Natural)獲得股息的能力，以及預期在資本市場發行長期債務和股權證券的能力，NW Holdings相信其流動性足以滿足預期的短期現金需求，包括中討論的所有合同義務、投資和融資活動。現金流“下面。

NW Holdings派息。自1951年NW Holdings的前身股票首次向公眾發行以來，普通股每年都會支付季度股息。自1956年以來，經股票拆分調整後的年度普通股每股股息支出每年都在增加。未來向股東派息的聲明和金額將取決於收益、現金流、財務狀況、NW Natural向NW Holdings支付股息的能力和其他因素。就普通股支付股息的金額及時間由新世界控股董事會全權決定。

西北自然
對於NGD業務部門，短期借款需求通常在較冷的冬季月份達到峯值，此時NGD業務借入資金，以彌補從客户購買天然氣和收取賬單之間的滯後。NGD業務的短期流動資金主要來自現金餘額、運營的內部現金流、出售商業票據的收益，以及來自多年信貸安排、短期信貸安排、公司擁有的人壽保險保單、出售長期債務和NW Holdings的股權貢獻的可用現金。NW Natural的長期債務和NW Holdings的出資主要用於為NGD資本支出提供資金，為即將到期的債務再融資，併為NGD業務的其他一般企業目的提供臨時資金。
  
根據其目前的債務評級(見“信用評級“下文)，NW Natural已經能夠以有吸引力的利率發行商業票據和長期債務。如果NW Natural由於不利的市場狀況或其他原因無法發行新的長期債務，NW Natural預計短期流動性需求可以通過內部現金流、發行商業票據、接受NW Holdings的股權出資或利用承諾的信貸安排來滿足。NW Natural還向美國證券交易委員會提交了發行有擔保和無擔保債務證券的通用貨架登記聲明。

如果高級無擔保長期債務評級被下調，或未償還衍生品頭寸超過特定信用門檻，衍生品合同下的交易對手可能要求NW Natural提供現金、信用證或其他形式的抵押品，這可能使NW Natural面臨額外的現金要求，並可能在淨虧損頭寸的情況下引發短期借款增加。NW Natural在2022年12月31日不需要提供抵押品。請參閲下面的註釋15。

其他可能對NW Natural的流動資金和資本資源產生重大影響的項目包括NW Natural的養老金繳費要求和環境支出。

養老金繳費。根據適用的法律和法規，NW Natural預計在未來幾年內不會為其公司贊助的固定收益計劃做出貢獻，該計劃不對新員工開放。見“關鍵會計政策的應用--退休金和退休後福利“有關更多信息，請參閲下面的註釋10。

環境支出。NW Natural預計將繼續使用現金資源為未來的環境補救或行動提供環境債務資金。NW Natural在俄勒岡州和華盛頓州獲得授權，可以推遲與修復NW Natura擁有或以前擁有的物業相關的費用L.在俄勒岡州，目前已建立了現場補救和恢復機制(SRRM)，以收回可分配給俄勒岡州客户的謹慎發生的成本，但須進行收益測試。2019年10月21日，WUTC授權建立環境成本回收機制(ECRM)，從2019年11月1日起回收可分配給華盛頓客户的審慎發生的成本。%s見附註17和“經營結果--監管事項--環境成本遞延和回收“上圖。

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基於幾個因素，包括當前的信用評級、NW Natural的商業票據計劃、當前的現金儲備、承諾的信貸安排以及預期發行長期債務和接受NW Holdings的股權出資的能力，NW Natural相信其流動性足以滿足預期的短期現金需求，包括所有合同義務，以及中討論的投資和融資活動。現金流“下面。

NW自然紅利。未來向NW Holdings派息的聲明和金額將取決於收益、現金流、財務狀況、OPUC和WUTC監管限制的滿足程度，以及其他因素。普通股支付股息的金額和時間有待西北自然董事會的批准。

天然氣和管道能力購買協議
NW Natural已簽署協議，規定保留固定的管道能力，根據這些協議，它必須為合同能力支付固定的月度付款。每月付款的定價部分由美國或加拿大監管機構制定(視情況而定)，或直接與私人交易對手確定(如適用)。此外，NW Natural還簽訂了釋放公司管道產能的長期協議。NW Natural還簽訂短期和長期天然氣採購協議。天然氣和管道能力購買承諾見附註16。

NW Natural Renewables是NW Natural Holdings的一家新成立的非公用事業監管子公司，旨在從事不受監管的可再生天然氣活動。2021年9月，NW Natural Renewables的子公司和全球可持續分佈式能源生產商EDL的子公司簽署協議，開發兩個生產設施，旨在將垃圾填埋場廢氣轉化為可再生天然氣(RNG)。生產設施的測試和調試預計將於2023年春季進行。在每個設施建成後，NW Natural Renewables的子公司承諾支付總計5,010萬美元的現金，用於部分資助調節沼氣條件所需的基礎設施，並將天然氣生產連接到現有的區域管道網絡。除了這些開發協議外，西北天然可再生能源的一家子公司和EDL的一家子公司簽署了旨在確保為西北天然可再生能源提供20年RNG的協議。在每個設施建成後，我們根據協議中規定的價格和數量估計RNG的購買量如下：2023年約660萬美元，2024年1050萬美元，2025年2100萬美元，2026年2100萬美元，2027年2730萬美元，此後5.678億美元。

其他採購協議
其他採購承諾主要包括現有采購訂單和儲氣協議下的餘額。截至2022年12月31日，在購買協議期限內到期的金額總計4110萬美元。除了這些特定的購買承諾外，NW Holdings和NW Natural沒有重大的表外融資安排。

短期債務
NW Holdings的短期流動資金的主要來源是現金餘額、其運營子公司(特別是NW Natural)的股息、來自多年信貸安排的可用現金，以及其可能不時達成的短期信貸安排。

NW Natural的短期流動資金的主要來源是出售商業票據、來自多年信貸安排的可用現金，以及它可能不時進入的短期信貸安排。除了發行商業票據或向銀行貸款以滿足營運資金要求，包括為購買天然氣和應收賬款提供資金的季節性要求外，短期債務也可用於臨時為資本要求提供資金。對於NW Natural，商業票據和銀行貸款通過出售NW Holdings的長期債務或股權定期進行再融資。商業票據在未償還時，根據發行和支付代理協議，通過兩家商業銀行出售，並得到一個或多個無擔保循環信貸安排的支持。請參閲下面的“信貸協議”。

截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，NW Natural的短期債務包括：

2022年12月31日2021年12月31日
以百萬計未結清餘額
加權平均利率(1)
未結清餘額
加權平均利率(1)
西北自然：
商業票據$170.2 4.6 %$245.5 0.3 %
其他(西北控股)：
信貸協議88.0 5.3 %144.0 1.1 %
西北控股$258.2 $389.5 
(1) 未償短期債務加權平均利率

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信貸協議
西北控股
NW Holdings有一項2億美元的可持續發展相關信貸協議，其中有一項功能允許它請求增加總承諾額，最高可達3億美元。該協議的到期日為2026年11月3日，承諾可再延長兩次，期限為一年，但需得到貸款人的批准。

NW Holdings信貸協議下的所有貸款人都是主要金融機構，截至2022年12月31日，承諾餘額和投資級信用評級如下：
以百萬計
按類別劃分的貸款機構評級貸款承諾
AA/AA$200 
總計$200 

根據信貸市場的情況，如果貸款人因缺乏資金或資不抵債而違約，NW Holdings可能無法獲得一項或多項貸款承諾；然而，NW Holdings不認為這種風險迫在眉睫，因為貸款人擁有強大的投資級信用評級。截至2022年12月31日和2021年12月31日，根據NW Holdings協議，未償還餘額分別為8800萬美元和1.44億美元。

NW Holdings的信貸協議允許簽發總金額高達4000萬美元的信用證。信貸協議項下的借款本金於到期日到期應付。信貸協議要求新世界控股將綜合負債與總資本之比維持在70%或以下。如果不遵守這一公約，貸款人將有權終止其貸款承諾，並加快所有未償還金額的到期。新世界控股於2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日遵守了這一公約，合併債務與總資本的比率分別為57.6%和60.5%。

NW Holdings信貸協議還要求NW Holdings與標準普爾(S&P)和穆迪投資者服務公司(Moody‘s)保持債務評級(在NW Holdings沒有信用評級的情況下，債務評級由使用NW Natural信用評級的公式定義)，並將此類評級機構對其優先無擔保債務評級或優先擔保債務評級(視情況而定)的任何變化通知貸款人。*標準普爾或穆迪對NW Holdings債務評級的變化不是違約事件。維持特定的最低債務評級水平也不是利用信貸協議的條件。相反，信貸協議下任何未償還貸款的利率與債務評級掛鈎，因此，當評級發生變化時，債務評級的變化將增加或降低信貸協議下任何貸款的成本。NW Holdings目前不維持標準普爾或穆迪的評級。

截至2023年1月31日，NW Holdings信貸協議的利息費用與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。該協議被修訂，從2023年2月起用有擔保的隔夜融資利率(SOFR)取代倫敦銀行間同業拆借利率。SOFR的利差調整幅度為10個基點。NW Holdings的信貸協議還包括一個機制，可以根據NW Holdings獨立核實的與兩個目標相關的可量化指標的實現情況，將未提取利率增加或減少最多1個基點，未提取利率增加或減少最多5個基點-一個與碳減排有關，另一個與NW Natural輸電管道的在線檢查有關。針對這些指標的業績旨在每年進行評估，並進行定價調整(如果有)，每年重新設定主要定價，而不是累積。

截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，NW Holdings沒有簽發和未償還信用證。

西北自然
NW Natural擁有一項與可持續性相關的多年期信貸協議，用於總計4億美元的無擔保循環貸款，其中一項功能允許NW Natural請求增加總承諾額，最高可達6億美元。該協議的到期日為2026年11月3日，承諾可再延長兩次，期限為一年，但需得到貸款人的批准。

NW Natural信貸協議下的所有貸款人都是主要金融機構，截至2022年12月31日，承諾餘額和投資級信用評級如下：
以百萬計
按類別劃分的貸款機構評級貸款承諾
AA/AA$400 
總計$400 

根據信貸市場的情況，如果貸款人因缺乏資金或資不抵債而違約，NW Natural可能無法獲得一項或多項貸款承諾；然而，NW Natural不認為這種風險迫在眉睫，因為貸款人擁有強大的投資級信用評級。
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西北自然信貸協議允許簽發總金額高達6000萬美元的信用證。信貸協議項下的借款本金於到期日到期應付。截至2022年12月31日或2021年12月31日，該信貸協議下沒有未償還餘額。信貸協議要求NW Natural將綜合債務與總資本的比率維持在70%或更低。如果不遵守這一公約，貸款人將有權終止其貸款承諾，並加快所有未償還金額的到期。NW Natural在2022年、2022年和2021年12月31日遵守了這一公約，合併債務與總資本的比率分別為52.1%和55.8%。

NW Natural信用協議還要求NW Natural維持與標普和穆迪的信用評級，並將該等評級機構對NW Natural的高級無擔保債務評級或高級擔保債務評級(視情況而定)的任何變化通知貸款人。NW Natural的債務評級被標準普爾或穆迪更改不是違約事件，維持特定的最低債務評級也不是利用信用協議的條件。相反，信貸協議下任何未償還貸款的利率與債務評級掛鈎，因此，當評級發生變化時，債務評級的變化將增加或降低信貸協議下任何貸款的成本。請參閲“信用評級“下面。

截至2023年1月31日，NW Natural信貸協議的利息費用與LIBOR掛鈎。該協議經過修改，從2023年2月起用SOFR取代LIBOR。SOFR的利差調整幅度為10個基點。NW Natural信貸協議還包括一個機制，可以根據NW Natural獨立核實的與兩個目標相關的可量化指標的實現情況，將未提取利率增加或減少最多1個基點，未提取利率增加或減少最多5個基點-一個與碳減排有關，另一個與NW Natural輸電管道的在線檢查有關。針對這些指標的業績旨在每年進行評估，並進行定價調整(如果有)，每年重新設定主要定價，而不是累積。

2023年2月，NW Natural通過其現有的信貸協議簽發了1,400萬美元的信用證。根據信貸協議，沒有其他未付信用證。

信用評級
NW Holdings目前不維持標準普爾或穆迪的評級。NW Natural的信用評級是一個流動性因素，可能會影響進入資本市場(包括商業票據市場)的機會。NW Natural的信用評級也對資金成本和根據衍生品合同提供抵押品的必要性產生了影響。

下表總結了NW Natural目前的信用評級：
標普(S&P)穆迪
商業票據(短期債務)A-1P-2
優先擔保(長期債務)AA-A2
優先無擔保(長期債務)不適用Baa1
企業信用評級A+不適用
評級展望穩定穩定

上述信用評級和評級展望取決於多個因素，既有質的，也有量的，隨時可能發生變化。披露或提及這些信用評級並不是建議買入、賣出或持有NW Holdings或NW Natural證券。每個評級都應獨立於任何其他評級進行評估。

作為與OPUC和WUTC達成的圈護條件的一部分，NW Holdings和NW Natural必須保持單獨的信用評級、長期債務評級和優先股評級(如果有的話)。

長期債務
發行長期債務
2022年12月，NW Natural與其中被點名為購買者的機構投資者簽訂了債券購買協議。債券購買協議規定發行(I)NW Natural第一批抵押債券(FMBs)本金總額1.00億美元，2053年到期的5.43%系列債券(5.43%債券)，(Ii)NW Natural的FMBs本金總額8000萬美元，2034年到期的系列債券5.18%(5.18%債券)，以及(Iii)NW Natural的FMBs本金總額5000萬美元，2038年到期的5.23%系列債券(5.23%債券)，依賴於根據修訂後的1933年證券法第4(A)(2)條獲得的註冊豁免。5.43%的債券於2023年1月6日，根據日期為1946年7月1日的《NW Natural的抵押和信託契約第二十五份補充契約》，受託人為德意志銀行信託公司美洲公司(The Mortgage)。根據《第二十六次按揭補充契約》，5.18%的債券和5.23%的債券預計將於2023年8月4日左右發行。

債券息率為5.43釐，年息5.43釐，每半年派息一次，由2023年7月6日開始，每半年派息一次，將於2053年1月6日期滿。5.43%的債券將在到期前以NW Natural的選擇全部或部分贖回，(I)在2052年7月6日之前的任何時間，贖回價格相當於其本金的100%加上到贖回日的應計和未付利息，以及
59

(Ii)在2052年7月6日及以後的任何時間，按債券本金的100%計算，另加直至贖回日為止的應累算利息。

債券息率為5.18釐，年息5.18釐，每半年派息一次，由2024年2月4日開始，每半年派息一次。債券將於2034年8月4日期滿。這些5.18%的債券將在到期前贖回，贖回方式為：(I)在2034年5月4日之前的任何時間，贖回價格相當於債券本金的100%，另加到贖回日為止的“完整”溢價和應計未付利息；以及(Ii)在2034年5月4日及之後的任何時間，贖回債券本金的100%，外加到贖回日為止的應計利息和未償還利息。

債券息率為5.23釐，年息5.23釐，每半年派息一次，由2024年2月4日開始，每半年派息一次，將於2038年8月4日期滿。這些5.23%的債券將在到期前贖回，贖回方式為：(I)在2038年5月4日之前的任何時間，贖回價格相當於債券本金的100%，另加到贖回日為止的“完整”溢價和應計未付利息；以及(Ii)在2038年5月4日及之後的任何時間，贖回債券本金的100%，外加到贖回日為止的應計利息和未償還利息。

2022年9月，NW Holdings以1.00億美元簽訂了一份為期18個月的信貸協議，並全額借款。這筆貸款根據SOFR實行浮動利率，導致2022年12月31日的利率為4.2%。這筆貸款將於2024年3月15日到期並支付。信貸協議禁止新世界控股允許合併債務超過總資本的70%，每一項債務都按照協議的定義，並在每個財政季度結束時計算。不遵守這一金融契約將使貸款人有權加快信貸協議下未償還金額的到期日。截至2022年12月31日，NW Holdings遵守了這一財務公約。2022年12月，NW Holdings簽訂了一項互換協議，以固定這筆債務的利率，從2023年1月開始，一直到貸款到期。有關更多細節，請參閲下面的“利率互換協議”。

2022年9月，新世界水務簽訂了一份為期18個月的5,000萬美元信貸協議，並全額借款。這筆貸款根據SOFR實行浮動利率，導致2022年12月31日的利率為4.2%。這筆貸款將於2024年3月15日到期並支付。信貸協議禁止新世界水務和新世界控股允許合併債務超過總資本的70%，每個債務都按照協議中的定義和每個財政季度末的計算方式計算。不遵守這一金融契約將使貸款人有權加快信貸協議下未償還金額的到期日。截至2022年12月31日，NWW Water和NW Holdings遵守了這一財務公約。

於2022年7月，西北天然與其中指定為買方的機構投資者訂立債券購買協議，發行本金總額1.4億美元於2052年到期的西北天然債券(債券)。這些債券於2022年9月30日發行。債券息率為年息4.78釐，每半年派息一次，由二零二三年三月三十日開始，每半年派息一次，將於二零五二年九月三十日期滿。債券可在到期前贖回，贖回方式為：(I)在2052年3月30日之前的任何時間，贖回價格相當於債券本金的100%，另加到贖回日為止的“全部”溢價和應計未付利息；以及(Ii)在2052年3月30日及之後的任何時間，贖回債券的本金的100%，加上到贖回日為止的應計利息和未付利息。

2021年11月，NW Natural發行了1.3億美元的FMB，利率為3.08%，2051年到期。作為可持續發展債券發行，出售FMB的淨收益加入NW Natural的普通基金，並用於一般公司用途，而一筆相當於出售債券所得款項淨額的款項已撥作融資及/或為西北天然一個或多個項目的投資提供全部或部分再融資，該等項目被視為債券發售中的合資格項目。一筆相當於收益的金額被分配給與RNG基礎設施、能效計劃相關的支出，與我們的LEED金牌認證總部大樓運營相關的支出，以及與為多元化和小型企業創造機會相關的支出和計劃投資。

2021年6月，新世界控股的全資子公司新世界水務簽訂了一項5,500萬美元的五年期定期貸款協議。這筆貸款在2022年12月31日的利率為2.5%，這是基於100萬月度軟化率。這筆貸款由新世界控股擔保，並要求新世界控股維持綜合負債與總資本的比率為70%或以下。如果不遵守這一公約，貸款人將有權終止其貸款承諾，並加快所有未償還金額的到期。截至2022年12月31日，新世界控股遵守了這一公約，合併債務與總資本的比率為57.6%。2022年12月，NW Holdings簽訂了一項互換協議，以固定這筆債務的利率，從2023年1月開始，一直到貸款到期。有關更多細節，請參閲下面的“利率互換協議”。


60

利率互換協議
新世界控股和新世界水務與主要金融機構簽訂了利率互換協議，有效地將可變利率債務轉換為固定利率。在生效日期和到期日之間支付的利息由掉期協議對衝。互換協議的名義金額、生效日期、到期日和利率如下表所示：
以百萬計名義金額生效日期到期日固定費率
西北控股$100.0 1/17/20233/15/20244.7 %
西北水務公司$55.0 1/19/20236/10/20263.8 %

償還長期債務
下列西北天然債券在所述時期內已註銷：
截至十二月三十一日止的年度：
以百萬計202220212020
西北天然第一抵押債券：   
系列5.37%將於2020年到期— — 75 
系列9.05%將於2021年到期— 10 — 
系列3.18%將於2021年到期— 50 — 
總計$— $60 $75 
2019年6月，NW控股的全資子公司NW Natural Water以3500萬美元簽訂了一項為期兩年的定期貸款協議。這筆貸款於2021年6月到期時償還。

長期債務的到期日和利息
截至2027年12月31日及其後各年度的長期債務到期日及利息支付情況如下：
以百萬計長期債務到期日長期債務利息
西北自然：
2023$90.0 $53.9 
2024— 50.7 
202530.0 50.2 
202655.0 48.2 
202764.7 44.8 
此後895.0 783.0 
西北自然合計$1,134.7 $1,030.8 
其他西北控股：
2023$0.8 $12.8 
2024150.7 4.2 
20250.7 2.7 
202655.7 1.3 
20270.7 0.1 
此後2.6 0.3 
其他西北控股合計$211.2 $21.4 
NW Holdings：
2023$90.8 $66.7 
2024150.7 54.9 
202530.7 52.9 
2026110.7 49.5 
202765.4 44.9 
此後897.6 783.3 
西北控股合計$1,345.9 $1,052.2 


61

破產圈限制
作為與OPUC和WUTC商定的圈護條件的一部分，NW Natural必須擁有一名獨立於NW Natural管理層和NW Holdings的董事，並向獨立的第三方發行一股NW Natural優先股。截至2022年12月31日和2021年12月31日，NW Natural都遵守了這兩項圈護條款。只有在獲得包括獨立董事在內的西北自然董事會和優先股持有人的一致批准的情況下，NW Natural才可以提交自願破產申請。

現金流

經營活動
我們經營現金流的變化主要受淨收益或虧損、營運資本要求的變化以及對經營業績的其他現金和非現金調整的影響。
以百萬計202220212020
經營活動提供的自然現金$145.2 $141.5 $148.5 
新世界控股由經營活動提供的現金$147.7 $160.4 $145.3 

2022年與2021年相比. 業務活動提供的西北自然現金流量增加370萬美元的重要因素如下：
•遞延天然氣淨成本增加5,290萬美元，因為截至2022年12月31日的一年中，天然氣的實際成本高於PGA中的費率。此外，在截至2021年12月31日的年度，由於2021年寒冷天氣事件，實際天然氣成本比PGA費率高出21%；以及
•應付賬款增加1,260萬美元，主要原因是購買的天然氣數量增加和天然氣成本上升；由
•由於2021年寒冷天氣事件，客户的資產優化收入分享賬單抵免增加了3,200萬美元；以及
•應收賬款和應計未開單收入增加3210萬美元，原因是天氣變冷導致餘額增加。
經營活動提供的NW Holdings現金流減少1,270萬美元是由影響NW Natural的上述因素推動的，此外，與2021年相比，2022年預付所得税減少。

2021年與2020年相比. 造成這一現象的重要因素700萬美元業務活動提供的淨資產自然現金流量減少額如下：
•5810萬美元天然氣淨延遲費用增加，因為2020-21年冬季的實際費用為 21%高於PGA估計的主要原因是2021年的寒冷天氣事件，而不是2019-20年冬季的天然氣成本，後者與PGA中的估計一致，
•2,650萬美元因應收賬款增加而減少；部分抵消
•5170萬美元增加與主要與2021年寒冷天氣事件有關的薄霧天然氣儲存和資產管理活動的收入相關的監管獎勵分享機制，以及
•1,940萬美元固定收益養老金計劃的繳費較低。

這個1,510萬美元由經營活動提供的NW Holdings現金流的增加是由影響NW Natural的上述因素推動的，此外：
•1400萬美元由於較低的收入和其他税收而增加，以及
•970萬美元由於遞延環境費用較低而增加。

在截至2022年12月31日的一年中，NW Natural沒有向其合格固定收益養老金計劃支付任何現金，而2021年和2020年分別為960萬美元和2900萬美元。美國救援計劃於2021年3月11日簽署成為法律，其中包括一項養老金減免條款，將所需繳款的攤銷期限從7年延長至15年，並規定穩定用於計算未來所需繳款的利率。因此，NW Natural預計在2023年期間不會做出任何計劃貢獻。未來c的數量和時間捐款將取決於市場利率和這些計劃資產的投資回報。請參閲附註10。

NW Holdings和NW Natural與我們的經營活動有關的租賃和購買承諾由運營現金流提供資金。有關租賃和其他購買承諾所需現金流的資料，見附註7和附註16。

投資活動
以百萬計202220212020
用於投資活動的NW自然現金$(320.3)$(275.7)$(264.1)
新世界控股用於投資活動的現金$(435.5)$(300.1)$(294.3)
62

2022年與2021年相比. 用於投資活動的現金在NW Natural和NW Holdings分別增加了4460萬美元和1.354億美元。NW Natural的增長主要是由資本支出增加4040萬美元推動的。NW Holdings的增長是由NW Natural的增長以及為水和廢水收購支付的9430萬美元現金推動的。

2021年與2020年相比. 用於投資活動的現金增加1160萬美元在西北自然和580萬美元分別在西北控股。NW Natural的增長主要是由於資本支出增加了1220萬美元用於客户增長、系統加固和技術。NW Holdings的漲幅是由1,450萬美元購買權益法投資和1,250萬美元2020年出售非連續性業務的收益，部分被一筆3700萬美元用於收購的現金減少。

2023年西北自然資本支出預計在3.1億至3.5億美元之間，2023年至2027年的五年期間預計在13億至15億美元之間。2023年，NW Natural Water預計將投資約2500萬美元，用於截至2022年12月31日擁有的供水和廢水公用事業的維護資本支出，2023年至2027年的五年期間，資本支出預計將投資約9000萬至1.1億美元。

2023年和未來五年的核心資本支出和項目的時間和金額可能會根據監管、增長和成本估計而發生變化。在2023年期間和之後，我們基礎設施的額外投資沒有計入上述估計，將在很大程度上取決於額外的法規、增長和擴張機會。預計投資所需資金將在內部產生，或酌情通過長期債務或股權提供資金。

融資活動
以百萬計202220212020
融資活動提供的自然現金$178.9 $139.3 $122.4 
新世界控股融資活動提供的現金$301.6 $131.4 $171.8 

2022年與2021年相比. 融資活動提供的現金在NW Natural增加了3960萬美元，主要是由NW Holdings的6340萬美元的資本貢獻推動的，但債務變化部分抵消了這一影響。

融資活動提供的現金增加了1.702億美元，這主要是由於發行普通股和自動取款機股權計劃獲得的1.911億美元的現金收益，但部分被債務變化所抵消。

2021年與2020年相比. 融資活動提供的現金在NW Natural增加了1,690萬美元，主要是由於NW Holdings增加了2.976億美元的短期債務借款和1.16億美元的資本貢獻，部分抵消了3.901億美元的較低收益和到期時間超過90天的商業票據的償還。

NW Holdings的融資活動提供的現金減少了4,040萬美元，這主要是由於90天以上的商業票據收益和償還減少了3.901億美元，但被3.196億美元的其他短期債務借款增加和ATM股權計劃的1750萬美元現金收益部分抵消。

符合條件的退休計劃的養老金成本和資金狀況
NW Natural的養老金成本是根據補償和退休福利的會計準則確定的。見“關鍵會計政策和估算的應用--退休金和退休後福利“下面。NW Natural的合格固定收益計劃的養老金支出在2022年總計540萬美元，比2021年減少了1120萬美元。該計劃在運營和維護費用以及資本支出之間分配。該計劃中養老金資產的公平市場價值從2021年12月31日的3.992億美元降至2022年12月31日的2.803億美元。減少的原因是計劃資產損失9370萬美元和福利付款2520萬美元。
  
對NW Natural公司贊助的合格固定收益養老金計劃的貢獻是基於精算假設和估計、税收法規以及聯邦法律下的資金要求。截至2022年12月31日，合格固定收益養老金計劃資金不足1.013億美元。美國救援計劃於2021年3月11日簽署成為法律，其中包括一項養老金減免條款，將所需繳款的攤銷期限從7年延長至15年，並規定穩定用於計算未來所需繳款的利率。因此，NW Natural預計在2023年期間不會做出任何計劃貢獻。未來出資的金額和時間將取決於市場利率和該計劃資產的投資回報。有關僱主繳費和估計未來福利支付以及其他養老金披露的信息，見附註10。
63

或有負債
或有損失在可能已發生負債且損失金額可根據或有事項會計準則合理估計時，記為負債。見“關鍵會計政策和估算的應用--環境意外情況“下面。截至2022年12月31日，NW Natural與環境場地相關的總估計負債為1.188億美元。見附註17和“經營結果--監管事項--費率機制--環境成本遞延和回收“上圖。

新世界控股目前沒有參與任何直接索賠或訴訟，儘管未來它可能會受到正常業務過程中產生的索賠和訴訟的影響。

新會計公告 
有關近期可能對我們的財務狀況、經營結果或現金流產生影響的會計聲明的説明，請參閲附註2。

關鍵會計政策和估算的應用
在根據美國公認會計原則編制財務報表時，管理層在選擇和應用會計原則時會作出判斷，以評估潛在的結果和相關的會計影響，包括作出影響資產、負債、收入、費用和財務報表中相關披露的報告金額的估計和假設。管理層認為，關鍵會計政策是對財務狀況和經營結果的表述最為重要的政策，需要管理層作出最困難、最主觀或最複雜的判斷，包括在不同條件下報告或使用不同假設時可能導致重大不同金額的會計估計。我們對NW Holdings和NW Natural最關鍵的估計和判斷包括：
•監管會計；
•收入確認；
•衍生工具和套期保值活動；
•養卹金和退休後福利；
•所得税；
•環境意外情況；以及
•長期資產和商譽的減值。

管理層已與NW Holdings和NW Natural董事會的審計委員會討論了其在應用關鍵會計政策時使用的當前估計和判斷。在關鍵會計政策和估計的範圍內，管理層不知道任何合理可能的事件或情況會導致報告重大不同的金額。

監管會計
NGD部分由OPUC和WUTC監管，這兩個機構制定了旨在收回提供監管服務的特定成本的費率，並在一定程度上規定了對NW Natural記錄監管資產和負債的某些監管交易的特殊會計處理。一般而言，採用的會計原則與不受監管的公司根據美國公認會計原則進行報告的會計原則相同。然而，監管業務的權威指導(監管會計)要求對受監管公司進行不同的會計處理，以顯示此類監管的效果。例如，NW Natural使用PGA延期和成本回收機制核算天然氣成本，該機制每年提交給OPUC和WUTC批准。見“經營結果-監管事項-費率機制-採購氣調整“以上。OPUC或WUTC可能要求NW Natural在未來期間延期收回或退款的其他費用和收入。監管會計要求NW Natural在資產負債表上將這些類型的遞延費用(或遞延收入)作為監管資產(或監管負債)進行會計處理。當從客户那裏收回這些監管資產或向客户退還監管債務時，NW Natural將在損益表上確認費用或收入，同時對金額的調整包括在向客户收取的費率中。
 
採用監管會計的會計政策和做法必須滿足的條件包括：
•一個獨立的監管機構制定利率；
•監管機構設定費率，以彌補提供服務的具體成本；以及
•該服務領域缺乏將費率降至監管機構設定的費率以下的競爭壓力。

由於NW Natural的NGD業務滿足所有三個條件，因此NW Natural繼續將監管會計應用於NGD業務。未來的會計變更、監管變更或競爭環境的變化可能要求NW Natural停止對我們的部分或全部受監管業務應用監管會計。這將需要註銷那些不再可能從客户手中收回或向客户退款的監管資產和負債。

基於目前的會計和監管競爭條件，NW Natural認為，預計NGD活動將繼續應用監管會計是合理的。此外，通過未來的客户費率，預計NW Natural的監管資產和負債將於2022年12月31日收回或退還是合理的。如果確定全部或部分
64

這些監管資產或負債不再符合繼續應用監管會計的標準，則NW Natural將被要求在作出此類決定的期間沖銷不可收回的淨餘額與收益之比。監管資產和負債賬户的淨餘額為淨負債4.793億美元 截至，淨負債3.827億美元 分別是2022年12月31日和2021年12月31日。有關監管餘額的更多詳細信息，請參見注2。

收入確認 
主要來自天然氣銷售、運輸和儲存的收入，在向客户交付天然氣商品或服務時確認。

應計未開單收入 
有關應計未開單收入的政策説明，其中大部分與NW Natural的NGD業務有關，請參閲注2。下表列出了12月31日未開單收入的估計百分比向上或向下調整1%時關鍵指標的變化：
2022
以百萬計上漲1%下跌1%
未開票收入增加(減少)(1)
$1.6 $(1.6)
利潤率增加(減少)(1)
0.2 (0.2)
税前淨收益增(減)(1)
0.2 (0.2)
(1)    包括監管機制的影響，包括脱鈎機制，不包括來自水服務的未記賬收入的影響。
  
衍生工具和套期保值活動  
NW Holdings和NW Natural都有金融衍生工具政策，規定了使用金融衍生工具支持審慎風險管理戰略的指導方針。這些政策明確禁止將衍生品用於交易或投機目的。金融衍生品合約被用來對衝部分天然氣銷售要求。這些合約包括掉期合約、期權合約和期權合約的組合。NW Natural主要使用這些衍生金融工具來管理大宗商品價格波動。NW Natural的衍生品對衝策略中，有一小部分涉及外幣兑換合約。

衍生工具按公允價值計入資產負債表。如符合若干監管條件，則衍生工具的公允價值將根據監管會計與監管資產或負債賬户的抵銷分錄一併入賬，且不會在當期收益或虧損中確認任何未實現損益。請參閲“監管會計“有關更多信息，請參閲以上內容。受監管延期影響的衍生工具的公允價值收益或損失計入未來期間向NGD業務客户追回或退還的收益或損失。如果衍生工具合約不受監管遞延的約束，則未實現損益的會計處理應按照衍生工具和套期保值的會計準則入賬，其計入當期損益或累計其他全面收益或虧損(AOCI或AOCL)。截至2022年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的未償還衍生品合約使用模型或從可觀察到的市場數據得出的其他市場公認估值方法，按公允價值計量。根據市場狀況、名義金額和價格的不同，公允價值的估計可能會在不同時期發生重大變化。這些變化可能會對經營結果產生影響，但由於大多數衍生產品活動受到監管延期處理，這種影響將在很大程度上得到緩解。有關衍生工具活動和相關監管處理的更多信息，請參閲附註2和附註15。

下表彙總了過去三年從商品價格交易中實現的收益：
以百萬計202220212020
NGD業務在大宗商品掉期上的淨收益$107.8 $50.9 $2.3 

上述商品套期保值的已實現損益已記錄在天然氣成本中，並已計入或將計入年度PGA費率。

新世界控股和新世界水務還使用金融衍生品以支付固定利率掉期的形式對衝利率風險。與這些利率互換協議相關的未實現損益計入綜合資產負債表的AOCI。
  
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退休金和退休後福利
NW Natural維持一個合格的非繳費固定收益養老金計劃，為符合條件的高管和某些關鍵員工提供非限定的補充養老金計劃，以及覆蓋某些非工會員工的其他退休後員工福利計劃。NW Natural還為所有符合條件的員工制定了合格的固定繳款計劃(退休K儲蓄計劃)。只有合格的固定收益養老金計劃和退休K儲蓄計劃擁有計劃資產，這些資產以合格信託的形式持有，為各自的退休福利提供資金。幾年前，工會和非工會員工的合格固定福利退休計劃對新參與者關閉。非工會和工會員工分別在2006年12月31日和2009年12月31日後聘用或重新聘用，新世界控股某些子公司的員工將獲得增強的退休K儲蓄計劃福利。幾年前，針對非工會僱員的退休後福利計劃也對新參與者關閉。

定期養卹金和退休後福利淨費用(退休福利費用)和預計福利債務(福利債務)是根據若干關鍵假設確定的，其中包括貼現率、補償增長率、退休年齡、死亡率和計劃資產的預期長期回報率。請參閲附註10。

會計準則還要求資產負債表確認未攤銷精算損益以及扣除税金後的AOCI或AOCL以前的服務成本。然而，與合格固定收益養老金和退休後福利計劃相關的退休福利成本通常在向NGD客户收取的費率中收回，該費率是根據養老金和退休後福利支出的會計準則制定的。因此，NW Natural獲得OPUC的批准，根據預期的利率回收將未攤銷精算損益和先前服務成本確認為監管資產或監管負債，而不是將其作為AOCI或AOCL計入普通股權益。請參閲“《監管會計》上圖和注2，“行業監管。"

如上所述，在制定養卹金和退休後福利假設時考慮了一些因素。對於2022年12月31日的測量日期，NW Natural進行了審查和更新：
•養老金的加權平均貼現率假設從2021年的2.71%增加到2022年的5.18%，其他退休後福利的加權平均貼現率假設從2021年的2.72%增加到2022年的5.19%。每個計劃的新利率假設是根據基準利率與反映未來福利支付時間和金額的估計現金流的匹配確定的。基準利率來自富時指數高於中值曲線，由標準普爾評級為AA-或更高、穆迪評級為Aa3或更高的優質債券組成；
•討價還價單位和非討價還價單位員工未來薪酬的預期年率分別確定。2023年的税率假設為4.5%至5.0%，2024年為4.0%至6.0%，此後為4.0%。
•合格固定收益計劃資產的預期長期回報率從2021年的7.00%增加到2022年的7.50%；以及
•基於實際計劃經驗和精算建議的其他關鍵假設。

截至2022年12月31日，固定收益養老金計劃的淨養老金負債(福利義務減去計劃資產的市值)比2021年減少了330萬美元。養卹金負債淨額減少的主要原因是計劃資產減少1.189億美元，養卹金福利債務減少1.223億美元。2022年，不合格計劃的負債減少了690萬美元，其他退休後福利的負債減少了730萬美元。
計劃資產的預期長期回報率是通過平均目標資產組合的預期收益來確定的。在制定預期收益時，分析了歷史實際業績和長期收益預測，其中考慮了當前的資產組合和目標資產配置。

NW Natural認為，基於計劃設計和對市場狀況的評估，其養老金假設是合適的。以下顯示了退休福利費用和福利債務對某些精算假設變化的敏感性：
百萬美元假設的變化對2022年退休福利成本的影響對退休的影響
2022年12月31日的福利義務
折扣率：(0.25)%
合格的固定福利計劃$1.6 $10.5 
不合格的計劃— 0.1 
其他退休後福利0.1 0.5 
計劃資產的預期長期回報：(0.25)%
合格的固定福利計劃0.9 不適用

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所得税
估值免税額 
遞延税項資產被確認的程度是這些資產被認為更有可能變現。在作出這樣的決定時，考慮了現有的積極和消極的證據，包括現有應税臨時差異的未來逆轉、預計未來的應税收入、税務籌劃戰略和最近業務的結果。NW Holdings和NW Natural已確定，截至2022年12月31日，所有記錄的遞延税項資產都更有可能變現。參見備註11。

不確定的税收優惠 
在計算税務負債時，涉及處理在我們經營業務的司法管轄區適用複雜的税務法律和法規方面的不確定因素。來自重大不確定税務狀況的税務利益，只有當該狀況或其部分在審查後更有可能維持時，才會被確認，包括根據技術上的是非曲直，解決任何相關上訴或訴訟程序。NW Holdings和NW Natural參與了與美國國税局(IRS)的合規保證流程(CAP)。根據CAP計劃，公司與美國國税局合作，在每年提交聯邦所得税申報單之前確定和解決重大税務問題。在2022年、2021年或2020年期間，沒有為不確定的税收優惠記錄準備金。參見備註11。

税收立法 
當建議或頒佈的所得税規則發生重大變動時，吾等會考慮是否會對本公司的財務狀況、經營業績、現金流產生重大影響，或該等變動是否會對用以估計與税務有關的結餘的現有假設造成重大影響。

適用於所有納税人的最終有形財產法規於2013年9月13日發佈，一般從2014年1月1日或之後的納税年度起生效。此外，還發布了與條例相關的程序指導意見，納税人可以根據這些指導意見改變會計方法，以符合條例的要求。我們已經對這些規定進行了評估，預計不會產生任何實質性影響。然而，適用於天然氣配氣網絡的物業單位指導意見尚未發佈，預計將在不久的將來發布。本指引發布後，我們將進一步評估這些規定的效果，但相信目前的方法與新規定實質上一致，預計這一額外指導不會對我們的財務報表產生實質性影響。

監管事項 
監管税項資產及負債的入賬方式為將來有可能向客户收回或退還予客户。於2022年、2022年及2021年12月31日，NW Natural的監管所得税淨資產分別為1,020萬美元及1,240萬美元，代表因NGD工廠財務報表及税基與NGD工廠搬遷成本的差異而產生的遞延税項負債的未來比率收回。這些監管資產目前正通過客户費率追回。於2022年、2022年和2021年12月31日，NW Natural分別記錄了290萬美元和240萬美元的監管所得税資產，這意味着AFUDC的股權部分產生的遞延税收負債可能在未來以比率收回。截至2021年12月31日，監管所得税資產為40萬美元由NW Natural記錄，代表俄勒岡州貓在2020年1月1日至2020年10月31日之間被推遲的未來恢復。2020年10月，OPUC發佈了一項命令，規定從2020年11月1日開始追回延期的俄勒岡州CAT以及預期發生的CAT。截至2022年12月31日，這筆資產已全部追回。

於2022年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日，監管負債結餘，代表因TCJ導致的遞延税項變化而為NGD客户帶來的估計淨收益A，1.814億美元和1.896億美元，Re具體來説，是由NW Natural記錄的。這些餘額包括應繳納的所得税總額。每年4,800萬美元的ES發送分別為5020萬美元。

TCJA包括關於確定最短時間段的具體指導，在該時間段內，由於加快NGD工廠的成本回收而產生的這一監管責任部分可以為客户帶來利益，以避免招致聯邦正常化處罰。然而，預計在客户獲得這一監管責任的直接利益之前，扣除額外所得税總額後的餘額將通過降低決定客户服務費率的NGD費率基數繼續為客户提供間接好處。

環境意外情況 
當一項負債很可能已經發生並且損失數額是合理的時，按照或有損失指導下的會計準則對環境負債進行會計核算。難能可貴。為環境或有事項記錄的數額考慮了許多因素，除其他變數外，包括頒佈法律的變化、監管命令、估計補救費用、利率、保險收益、其他各方的參與、付款的時間以及法律顧問和第三方專家的意見。因此，任何這些變量或其他實際情況的變化都可能對我們的環境負債記錄金額產生實質性影響。有關環境會計政策的完整討論，請參閲附註2。有關當前環境場地和負債的討論，請參閲附註17。此外，有關這些成本的監管處理和NW Natural的監管回收機制的信息，請參閲“經營結果-監管事項-費率機制-環境成本遞延和回收“上圖。

67

長期資產減值與商譽
長壽資產
每當事件或環境變化顯示資產的賬面價值可能無法收回時，我們就會審查長期資產的賬面價值。需要對長期資產進行減值評估的因素包括資產使用範圍或方式的重大不利變化、可能影響資產價值的法律因素或商業環境的重大不利變化、或資產的可觀察市值或預期未來現金流量大幅下降等。

當這些因素存在時，我們通過確定資產的賬面價值是否將通過預期的未來現金流收回來評估可回收性。當一項資產的賬面價值超過該資產的使用和最終處置所產生的預期未貼現未來現金流量時，該資產被確定為減值。如果顯示減值，我們將為長期資產的賬面價值和公允價值之間的差額記錄減值損失。公允價值是使用適當的估值方法估計的，其中可能包括對貼現現金流量的估計。
商譽與企業合併
在企業合併中，商譽最初計量為收購日轉移的代價的公允價值超過收購日可確認資產淨值的任何超額部分。

商譽的賬面值於第四季度或當事件或環境變化顯示該等賬面值可能無法收回時，按年審核。

新世界控股的商譽評估政策首先進行定性分析，對事件和情況進行評估，包括宏觀經濟狀況、行業和市場狀況、監管環境以及報告單位的整體財務表現。如果定性評估顯示賬面價值可能面臨可收回的風險，則進行定量評估，以根據報告單位的公允價值衡量賬面價值。這種評價可能涉及對未來現金流和其他主觀因素的評估，這些因素存在不確定性，並可能影響對未來現金流的估計。這些因素包括但不限於未來現金流的數量和時機、未來增長率和貼現率。不可預見的事件和環境或市場狀況的變化可能會對這些估計產生不利影響，從而可能導致減值費用。2022年第四季度進行了定性評估，表明不需要進行量化評估；因此，沒有記錄商譽減值。有關其他信息，請參閲附註2和附註14。

企業合併使用收購方法進行核算。收購成本按收購日期的公允價值計量的轉讓對價和被收購方任何非控股權益的公允價值的總和計量。與收購相關的成本在發生時計入費用。當NW Natural收購一項業務時，其會根據截至收購日期的合同條款、經濟情況及相關條件評估所收購的金融資產及承擔的負債，以進行適當的分類及指定。當收購資產的公允價值存在重大判斷或不確定性時，我們可能會聘請第三方專家協助確定某些資產或負債的公允價值。


68

項目7A.關於市場風險的定量和定性披露
  
NW Holdings和NW Natural面臨各種形式的市場風險，包括大宗商品供應風險、大宗商品價格風險、利率風險、外匯風險、信用風險和天氣風險。下文描述了NW Holdings和NW Natural對這些風險的風險敞口(如適用)。
  
商品供應風險
NW Natural簽訂現貨、短期和長期天然氣供應合同，以及相關的管道運輸合同，以管理大宗商品供應風險。從歷史上看，NW Natural安排了充足的天然氣實物供應，包括霧氣儲存和系統外儲存設施中的天然氣，以滿足NGD核心客户的預期需求。NW Natural的長期天然氣供應合同主要是基於指數的，需要每月重新定價，這一戰略旨在大幅降低對實物天然氣交易對手的信貸敞口。實物氣體合約下與衍生工具未平倉有關的絕對名義金額為4.63億截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，分別為4.32億瑟姆和4.32億瑟姆。
  
商品價格風險
由於天氣、管道運輸擁堵、鑽井技術、市場投機等影響供需的不可預測因素，天然氣大宗商品價格受到市場波動的影響。大宗商品價格風險通過金融掉期、儲存和實物天然氣儲備進行對衝，這些儲備來自對喬納能源(Jonah Energy)運營的天然氣租約的工作權益的長期投資。這些對衝通常包括在NW Natural的年度PGA回收申請中，但需要經過監管部門的審慎審查。截至2022年和2021年12月31日，金融衍生品合同下的名義金額分別為3.595億美元和1.599億美元。根據2022年12月31日的市場價格，金融掉期的公允價值是1.506億美元的未實現收益，這將導致2023年、2024年和2025年的現金流入分別為1.343億美元、1080萬美元和550萬美元。

利率風險
NW Holdings和NW Natural面臨的利率風險主要與為資本要求提供資金所需的新債務融資有關，包括未來的合同義務以及長期和短期債務的到期日。利率風險主要通過發行不同期限的固定利率債券來管理。NW Holdings和NW Natural還可能簽訂金融衍生工具，包括利率掉期、期權和其他對衝工具，以管理和緩解利率風險。新世界控股和新世界水務於2022年12月簽訂利率掉期交易，名義總金額為1.55億美元，以管理可變利率風險。截至2022年12月31日或2021年12月31日，NW Natural沒有任何未償還的利率互換。

外幣風險
從加拿大供應商購買的某些管道和系統外存儲服務的成本可能會受到加拿大貨幣相對於美元價值的影響。外幣遠期合約被用來對衝NW Natural與商品相關的需求和以加元支付的預訂費的匯率波動。外幣遠期合約項下的名義金額為760萬美元截至2022年和2021年12月31日，分別為630萬美元。如果所有外幣遠期合約在2022年12月31日全部結算，將實現16.5萬美元的損失。見附註15。

信用風險
對天然氣供應商的信貸敞口 
某些天然氣供應商的信用評級相對較低，或者沒有得到主要信用評級機構的評級。為了管理這一供應風險，西北天然氣公司在液體交換點從多家不同的供應商那裏購買天然氣。NW Natural評估和監控供應商的信譽，並保持在供應商違約的情況下要求額外財務擔保的能力，包括保證金、信用證或擔保債券。如果供應商未能提供合同數量的天然氣，NGD業務將需要按現行市場價格更換這些數量，市場價格可能高於或低於最初的交易價格。NW Natural預計，這些成本將受到上文討論的PGA分攤機制的制約。由於NW Natural的大部分大宗商品供應合同是按與流動性兑換點掛鈎的每日或每月市場指數價格定價，而且NW Natural擁有足夠的儲存靈活性，因此NW Natural認為供應商違約不太可能對其財務狀況或運營業績產生重大不利影響。

對金融衍生品交易對手的信用風險敞口
根據2022年12月31日的估計公允價值，NW Natural與大宗商品合同相關的總信用敞口為1.506億美元。當遠期天然氣價格超過我們的對衝價格時，我們通常對金融大宗商品掉期衍生品交易對手有信用敞口，2022年12月31日的所有金融掉期交易對手都是如此。NW Natural的信用敞口還包括利率互換和外匯遠期交易對手，這兩項在2022年12月31日時都不是很大。NW Natural的金融衍生品政策要求交易對手在簽訂衍生品工具時至少擁有投資級信用評級，並根據每個交易對手的信用評級對合同金額和期限進行具體限制。-NW Natural積極監控和管理衍生品信用敞口，並出於交易目的暫停交易，或在情況需要時要求現金抵押品、信用證或擔保。

69

下表彙總了NW Natural基於估計公允價值和相應交易對手信用評級的整體財務互換和期權信用敞口。該表使用了標準普爾和穆迪的信用評級，反映了標準普爾或穆迪評級中較高的一個，或者如果實體被拆分評級，但有一個以上的評級級別差異，則反映為中等評級：
按信用評級劃分的金融衍生品頭寸
未實現公允價值收益(虧損)
以百萬計20222021
AA/AA$77.9 $44.3 
A/A72.7 6.9 
總計$150.6 $51.2 

在大多數情況下，NW Natural還通過掌握與交易對手的淨額結算安排來緩解金融衍生品交易的信用風險，這些安排規定進行或接收淨現金結算。在同一天與單一交易對手進行結算的同一種貨幣的相同類型的交易將被淨額結算，並根據哪一方應支付的資金而交付或接收一筆付款。

此外，NW Natural與每個衍生品交易對手都簽訂了主合同，其中大部分包括過帳或要求抵押品的條款。一般情況下，NW Natural可以在提前一天通知的情況下獲得現金或有價證券作為抵押品。各種抵押品管理策略被用來降低流動性風險。抵押品撥備因交易對手而異，但預計不會導致抵押品的重大過户(如果有的話)。NW Natural對該投資組合進行了壓力測試，並得出結論，抵押品贖回帶來的流動性風險並不重要。衍生品信用敞口主要是評級為AA-/Aa3或更高的投資級交易對手。合同在交易對手、業務類型和國家之間多樣化，以降低信貸和流動性風險。

截至2022年12月31日，根據交易對手的所在地，按體積計算，金融衍生品商品信用風險在美國的地理集中度為28%，在加拿大的地理集中度為71%。截至2021年12月31日，金融衍生品大宗商品信用風險在地理上與我們的交易對手在美國集中在37%，在加拿大集中在63%。

對保險公司的信貸敞口
保險公司在損失或損害索賠方面的信貸敞口可能是實質性的。NW Holdings和NW Natural定期監控為NW Holdings、NW Natural、其前身及其子公司提供一般責任保險的保險公司的財務狀況。

天氣風險 
NW Natural在俄勒岡州有天氣正常化機制，但它面臨的天氣風險主要來自NGD業務運營。NGD利潤率的很大一部分是由成交量驅動的，而當前的費率是基於平均天氣的假設。NW Natural在俄勒岡州的天氣正常化機制是針對住宅和小型商業客户的，旨在穩定NGD業務固定成本的恢復，並減少客户賬單因天氣比平均水平更冷或更暖而出現的波動。俄勒岡州的客户可以選擇退出天氣正常化機制。截至2022年12月31日，俄勒岡州約7%的客户已選擇退出。除了俄勒岡州的客户選擇退出外，華盛頓的住宅和商業客户約佔我們總客户羣的12%，不在天氣正常化的覆蓋範圍內。俄勒岡州和華盛頓州的客户不在天氣正常化機制的覆蓋範圍內19% oF所有住宅和商業客户。見“經營結果-監管事項-費率機制-温暖的“上圖。
70

項目8.財務報表和補充數據
 
目錄
  頁面
1.
管理層關於財務報告內部控制的報告
72
   
2.
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID238)
74
  
3.合併財務報表：
  
 
西北自然控股公司截至2022年、2021年、2020年12月31日的綜合綜合收益(虧損)表
78
  
 
西北自然控股公司2022年和2021年12月31日合併資產負債表
79
  
 
西北天然控股公司截至2022年、2022年、2020年12月31日的股東權益合併報表
81
  
 
西北自然控股公司截至2022年、2021年和2020年12月31日的合併現金流量表
82
西北天然氣公司截至2022年、2021年、2020年12月31日的綜合綜合收益(虧損)表
84
西北天然氣公司2022年、2021年12月31日合併資產負債表
85
西北天然氣公司截至2022年、2021年和2020年12月31日的股東權益合併報表
87
西北天然氣公司截至2022年、2021年、2020年12月31日的現金流量表
88
  
 
合併財務報表附註
89
  
4.截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的補充數據：
  
 財務報表明細表
  
附表一-西北自然控股公司2022年和2021年12月31日及截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的簡明財務信息
131
 
附表二-西北天然氣控股公司和西北天然氣公司截至2022年、2021年和2020年12月31日的估值和合格賬户及儲量
135

已省略補充附表

所有其他附表都被省略，因為不具備要求這些附表的條件，或者因為所需的資料已列入財務報表的其他部分。

71

新世界控股管理層關於財務報告內部控制的報告
新世界控股管理層負責根據修訂後的1934年《證券交易法》第13a-15(F)或15d-15(F)條的規定，建立和維持對財務報告的充分內部控制。新世界控股對財務報告的內部控制旨在根據美國公認會計原則(美國公認會計原則)就財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。新世界控股對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：
 
(I)關於保存合理詳細地準確和公平地反映涉及公司資產的交易和處置的記錄；
 
(Ii)提供合理保證，確保交易按需要記錄，以便根據美國公認會計原則編制財務報表，並且僅根據管理層和新世界控股董事會的授權進行收支；以及
 
(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置新世界控股的資產提供合理保證。
  
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述或舞弊。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
 
新世界控股管理層評估了截至2022年12月31日新世界控股對財務報告的內部控制的有效性。在進行這項評估時，新世界控股管理層使用了特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會在#年提出的標準內部控制--綜合框架(2013).
 
根據新世界控股管理層的評估和這些標準，新世界控股管理層得出結論，截至2022年12月31日，該公司對財務報告保持了有效的內部控制。
 
截至2022年12月31日，財務報告內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所審計，其報告載於本年度報告中。
 
/s/David·H·安德森和他的朋友們在一起。
David·H·安德森
總裁與首席執行官

/s/Frank H.Burkhartsmeyer/
弗蘭克·H·伯克哈茨邁爾
高級副總裁和首席財務官

2023年2月24日


72

NW Natural Management關於財務報告內部控制的報告
根據修訂後的1934年《證券交易法》第13a-15(F)或15d-15(F)條的規定，NW自然管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。NW Natural對財務報告的內部控制旨在為財務報告的可靠性以及根據美國公認會計原則(美國公認會計原則)為外部目的編制財務報表提供合理保證。NW Natural對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：
 
(I)關於保存合理詳細地準確和公平地反映涉及公司資產的交易和處置的記錄；
 
(Ii)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便根據美國公認會計原則編制財務報表，並且收支僅根據管理層和西北自然董事會的授權進行；以及
 
(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置NW Natural的資產提供合理保證。
  
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述或舞弊。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
 
NW Natural管理層評估了截至2022年12月31日NW Natural對財務報告的內部控制的有效性。在進行這項評估時，西北自然管理公司使用了特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會在#年提出的標準內部控制--綜合框架(2013).
 
根據NW Natural Management的評估和這些標準，NW Natural Management得出結論，截至2022年12月31日，它對財務報告保持了有效的內部控制。
 
/s/David·H·安德森和他的朋友們在一起。
David·H·安德森
總裁與首席執行官

/s/Frank H.Burkhartsmeyer/
弗蘭克·H·伯克哈茨邁爾
高級副總裁和首席財務官

2023年2月24日

73

獨立註冊會計師事務所報告
致西北自然控股公司董事會和股東
 
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
我們審計了西北自然控股公司及其附屬公司(“貴公司”)截至2022年12月31日和2021年12月31日的合併資產負債表，以及截至2022年12月31日的三個年度各年度的綜合全面收益(虧損)表、股東權益表和現金流量表，包括所附指數所列的相關附註和財務報表明細表(統稱為“合併財務報表”)。我們還根據特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。

我們認為，上述綜合財務報表按照美國公認的會計原則，在各重大方面公平地反映了本公司截至2022年12月31日及2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日止三個年度的經營業績及現金流量。此外，我們認為，根據COSO發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，截至2022年12月31日，公司在所有實質性方面都對財務報告保持了有效的內部控制。

意見基礎
本公司管理層負責編制這些綜合財務報表，維護對財務報告的有效內部控制，以及對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在隨附的管理層財務報告內部控制報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司的合併財務報表和公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。

我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；(2)提供合理保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

74

關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜判斷的當期綜合財務報表審計所產生的事項。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

管理事項影響的會計處理
如合併財務報表附註2所述，截至2022年12月31日，監管資產為4.579億美元，監管負債為9.382億美元。正如管理層披露的那樣，本公司的業務受到監管機構行動的影響，監管機構在一般費率案件和其他程序中確定費率，旨在收回提供監管服務的特定成本，管理層記錄了監管資產和負債。監管會計要求管理層將遞延費用(或遞延收入)作為監管資產(或監管負債)計入資產負債表。當從客户收回該等監管資產或向客户退還監管責任獲批准時，管理層會在損益表上確認開支或收入，同時對金額的調整計入向客户收取的費率。

我們認定執行與公司會計處理監管事項影響相關的程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是管理層在評估利率案件和其他程序的潛在結果和相關會計影響時的重大判斷。這反過來又導致審計師在執行程序和評估與追回監管資產和結算監管責任有關的審計證據方面具有高度的判斷力、主觀性和努力。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與管理層對差餉案件和其他程序的評估有關的控制措施的有效性，包括追回監管資產和清償監管負債的可能性以及相關的會計和披露影響。這些程序還包括(I)評估管理層評估收回監管資產和清償監管負債的可能性的合理性，(Ii)評估合併財務報表中披露的充分性，以及(Iii)測試監管資產和負債，包括那些受到監管訴訟的資產和負債，還涉及考慮利率令、其他監管函件中概述的規定和公式，以及適用相關監管先例。


/s/ 普華永道會計師事務所
俄勒岡州波特蘭
2023年2月24日

自1997年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
75

獨立註冊會計師事務所報告
致西北天然氣公司董事會和股東：
 
對財務報表的幾點看法
我們審計了西北天然氣公司及其子公司(“本公司”)截至2022年12月31日和2021年12月31日的合併資產負債表，以及截至2022年12月31日的三個年度各年度的綜合全面收益(虧損)表、股東權益表和現金流量表，包括所附指數所列的相關附註和財務報表明細表(統稱為“合併財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

意見基礎
這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的綜合財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們按照PCAOB的標準對這些合併財務報表進行了審計。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。本公司並無被要求對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有受聘進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜判斷的當期綜合財務報表審計所產生的事項。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

管理事項影響的會計處理
如合併財務報表附註2所述，截至2022年12月31日，監管資產為4.579億美元，監管負債為9.372億美元。作為Disclo根據管理層的要求，本公司的業務須受監管機構的行動制約，監管機構在一般費率案件和其他程序中確定費率，旨在追回提供管理層記錄監管資產和負債的監管服務的特定成本。監管會計要求管理層將遞延費用(或遞延收入)作為監管資產(或監管負債)計入資產負債表。當從客户收回該等監管資產或向客户退還監管責任獲批准時，管理層會在損益表上確認開支或收入，同時對金額的調整計入向客户收取的費率。

我們認定執行與公司會計處理監管事項影響相關的程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是管理層在評估利率案件和其他程序的潛在結果和相關會計影響時的重大判斷。這反過來又導致審計師在執行程序和評估與追回監管資產和結算監管責任有關的審計證據方面具有高度的判斷力、主觀性和努力。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與管理層對差餉案件和其他程序的評估有關的控制措施的有效性，包括追回監管資產和清償監管負債的可能性以及相關的會計和披露影響。除其他外，這些程序還包括：(1)評估管理層對收回監管資產的可能性進行評估的合理性
76

(Ii)評估綜合財務報表內披露的充分性，及(Iii)測試監管資產及負債，包括那些須受監管程序規管的資產及負債，亦涉及考慮利率令、其他監管函件及相關監管先例的適用範圍內概述的條文及公式。

/s/ 普華永道會計師事務所
俄勒岡州波特蘭
2023年2月24日

自1997年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

77

西北自然控股公司
綜合全面收益表(損益表)
截至十二月三十一日止的年度：
以千為單位，每股數據除外202220212020
營業收入$1,037,353 $860,400 $773,679 
運營費用：
煤氣費429,635 292,314 262,755 
運營和維護224,667 204,227 180,129 
環境修復12,389 9,938 9,691 
一般税種41,031 38,633 35,078 
所得税41,826 34,740 30,291 
折舊116,707 113,534 103,683 
其他運營費用3,621 3,897 3,701 
總運營費用869,876 697,283 625,328 
營業收入167,477 163,117 148,351 
其他收入(費用)，淨額1,203 (12,559)(13,944)
利息支出，淨額53,247 44,486 43,052 
所得税前收入115,433 106,072 91,355 
所得税費用29,130 27,406 21,082 
持續經營淨收益86,303 78,666 70,273 
非持續經營所得的税後淨額— — 6,508 
淨收入86,303 78,666 76,781 
其他全面收益(虧損)：
員工福利計劃負債變動，扣除税款後淨額為$(1,511)2022年，$(2192021年)和$1,0252020年
4,195 593 (2,848)
非合格員工福利計劃負債攤銷，税後淨額為$(286)2022年，$(320)，以及$(244)2020年
795 905 679 
利率互換未實現收益，扣除税收後淨額(47)2022年
129 — — 
綜合收益$91,422 $80,164 $74,612 
平均已發行普通股：
基本信息33,934 30,702 30,541 
稀釋33,984 30,752 30,599 
普通股每股持續經營收益：
基本信息$2.54 $2.56 $2.30 
稀釋2.54 2.56 2.30 
普通股每股非持續經營收益：
基本信息$— $— $0.21 
稀釋— — 0.21 
普通股每股收益：
基本信息$2.54 $2.56 $2.51 
稀釋2.54 2.56 2.51 

請參閲合併財務報表附註
78


西北自然控股公司
合併資產負債表
截至12月31日，
以千計20222021
資產：
流動資產：
現金和現金等價物$29,270 $18,559 
應收賬款168,906 101,495 
應計未開單收入89,048 82,169 
壞賬準備(3,296)(2,018)
監管資產117,491 72,391 
衍生工具194,412 48,130 
盤存87,096 57,262 
其他流動資產61,286 59,288 
流動資產總額744,213 437,276 
非流動資產：
物業、廠房和設備4,261,566 3,997,243 
減去：累計折舊1,147,166 1,125,873 
財產、廠房和設備合計(淨額)3,114,400 2,871,370 
監管資產340,432 314,579 
衍生工具5,045 10,730 
其他投資95,704 89,278 
經營性租賃使用權資產、淨額73,429 75,049 
銷售型租賃中的資產134,302 138,995 
商譽149,283 70,570 
其他非流動資產91,518 56,757 
非流動資產總額4,004,113 3,627,328 
總資產$4,748,326 $4,064,604 

請參閲合併財務報表附註
79


西北自然控股公司
合併資產負債表
截至12月31日，
以千計20222021
負債和權益：
流動負債：
短期債務$258,200 $389,500 
長期債務當期到期日90,697 345 
應付帳款180,667 133,486 
應計税金15,625 15,520 
應計利息10,169 7,503 
監管責任248,582 112,281 
衍生工具28,728 10,402 
經營租賃負債1,514 1,296 
其他流動負債64,552 54,432 
流動負債總額898,734 724,765 
長期債務1,246,167 1,044,587 
遞延信貸和其他非流動負債：
遞延税項負債366,022 340,231 
監管責任689,578 658,332 
養卹金和其他退休後福利負債149,143 166,684 
衍生工具20,838 412 
經營租賃負債78,965 79,468 
其他非流動負債123,438 114,979 
遞延信貸和其他非流動負債總額1,427,984 1,360,106 
承付款和或有事項(見附註16和附註17)
股本： 
普通股-不是面值；授權100,000已發行和已發行的股份35,525和31,129分別於2022年12月31日和2021年12月31日
805,253 590,771 
留存收益376,473 355,779 
累計其他綜合損失(6,285)(11,404)
總股本1,175,441 935,146 
負債和權益總額$4,748,326 $4,064,604 

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80

西北自然控股公司
合併股東權益報表
普通股留存收益累計其他綜合收益(虧損)總計
權益
以千計
2019年12月31日的餘額$558,282 $318,450 $(10,733)$865,999 
綜合收益(虧損)— 76,781 (2,169)74,612 
普通股股息，$1.91每股
— (58,708)— (58,708)
基於股票的薪酬4,361 — — 4,361 
根據股權計劃發行的股份2,469 — — 2,469 
2020年12月31日餘額565,112 336,523 (12,902)888,733 
綜合收益(虧損)— 78,666 1,498 80,164 
普通股股息，$1.92每股
— (59,410)— (59,410)
基於股票的薪酬3,615 — — 3,615 
根據股權計劃發行的股份4,543 — — 4,543 
普通股發行，扣除發行成本17,501 — — 17,501 
2021年12月31日的餘額590,771 355,779 (11,404)935,146 
綜合收益(虧損)— 86,303 5,119 91,422 
普通股股息，$1.93每股
— (65,609)— (65,609)
基於股票的薪酬3,228 — — 3,228 
根據股權計劃發行的股份2,978 — — 2,978 
普通股發行，扣除發行成本208,276 — — 208,276 
2022年12月31日的餘額$805,253 $376,473 $(6,285)$1,175,441 

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81

西北自然控股公司
合併現金流量表
截至十二月三十一日止的年度：
以千計202220212020
經營活動：
淨收入$86,303 $78,666 $76,781 
將淨收入與業務活動提供的現金進行核對的調整：
折舊116,707 113,534 103,683 
天然氣儲量的監管攤銷5,589 13,897 17,779 
遞延所得税17,410 14,617 18,667 
合格固定收益養老金計劃費用5,351 16,556 18,370 
對符合條件的固定收益養老金計劃的繳費— (9,590)(28,980)
遞延環境支出淨額(18,160)(18,187)(27,871)
環境修復費用12,389 9,938 9,691 
出售非持續經營業務所得的税後淨額— — (5,902)
資產優化收益分享賬單抵免(41,102)(9,053)(16,970)
其他21,558 20,622 10,028 
資產和負債變動情況：
應收賬款淨額(76,454)(44,128)(16,799)
盤存(29,269)(14,571)1,262 
所得税和其他税6,908 3,292 (10,710)
應付帳款24,508 12,118 (15,910)
遞延天然氣成本12,334 (40,541)17,590 
資產優化收益分享28,937 44,458 (7,244)
脱鈎機制10,922 (5,206)2,884 
基於雲的軟件(23,908)(7,407)(4,265)
其他，淨額(12,351)(18,662)1,340 
停產經營— — 1,894 
經營活動提供的現金147,672 160,353 145,318 
投資活動：
資本支出(338,602)(293,892)(273,016)
收購，扣除收購現金後的淨額(94,279)(1,289)(38,263)
租賃改善支出(761)(1,364)(7,878)
出售資產所得收益870 3,926 8,149 
購買權益法投資(1,000)(14,450)— 
出售權益法投資的收益— 7,000 7,000 
出售非持續經營業務的收益— — 12,500 
其他(1,688)(54)1,654 
停產經營— — (4,423)
用於投資活動的現金(435,460)(300,123)(294,277)
82

截至十二月三十一日止的年度：
202220212020
融資活動：
已發行普通股收益，淨額208,561 17,501 — 
發行的長期債務290,000 185,000 150,000 
已償還的長期債務— (95,000)(75,000)
一年內到期的定期貸款收益— 100,000 150,000 
償還定期貸款— (100,000)(150,000)
來自商業票據的收益，期限超過三個月— — 195,025 
三個月以上到期的商業票據的償還— (195,025)— 
其他短期債務變動，淨額(131,300)280,000 (39,600)
普通股現金股利支付(62,771)(55,919)(55,420)
其他(2,858)(5,121)(3,228)
融資活動提供的現金301,632 131,436 171,777 
增加(減少)現金、現金等價物和限制性現金13,844 (8,334)22,818 
期初現金、現金等價物和限制性現金27,120 35,454 12,636 
現金、現金等價物和受限現金，期末$40,964 $27,120 $35,454 
補充披露現金流量信息：
支付的利息，扣除資本後的淨額$50,823 $43,719 $42,651 
已繳納所得税，扣除退款後的淨額2,779 10,555 13,644 
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83

西北天然氣公司
綜合全面收益表(損益表)
截至十二月三十一日止的年度：
以千計202220212020
營業收入$1,014,339 $843,057 $758,748 
運營費用：   
煤氣費429,861 292,538 262,980 
運營和維護204,845 188,762 168,869 
環境修復12,389 9,938 9,691 
一般税種40,151 38,150 34,459 
所得税41,627 34,600 30,291 
折舊112,957 110,504 101,586 
其他運營費用3,135 3,332 3,232 
總運營費用844,965 677,824 611,108 
營業收入169,374 165,233 147,640 
其他收入(費用)，淨額(436)(12,745)(15,116)
利息支出，淨額46,338 42,983 40,866 
所得税前收入122,600 109,505 91,658 
所得税費用31,036 28,333 21,095 
淨收入91,564 81,172 70,563 
其他全面收益(虧損)：   
員工福利計劃負債變動，扣除税款後淨額為$(1,511)2022年，$(2192021年)和$1,0252020年
4,195 593 (2,848)
非合格員工福利計劃負債攤銷，税後淨額為$(286)2022年，$(320)，以及$(244)2020年
795 905 679 
綜合收益$96,554 $82,670 $68,394 

請參閲合併財務報表附註

84

西北天然氣公司
合併資產負債表
截至12月31日，
以千計20222021
資產：
流動資產：
現金和現金等價物$12,977 $12,271 
應收賬款165,607 99,780 
應計未開單收入87,482 82,028 
關聯公司應收賬款634 261 
壞賬準備(3,079)(1,962)
監管資產117,491 72,391 
衍生工具194,236 48,130 
盤存86,207 56,752 
其他流動資產57,269 47,378 
流動資產總額718,824 417,029 
非流動資產：
物業、廠房和設備4,148,547 3,931,640 
減去：累計折舊1,137,231 1,119,361 
財產、廠房和設備合計(淨額)3,011,316 2,812,279 
監管資產340,407 314,539 
衍生工具5,045 10,730 
其他投資80,110 74,786 
經營性租賃使用權資產、淨額72,720 74,987 
銷售型租賃中的資產134,302 138,995 
其他非流動資產89,994 55,027 
非流動資產總額3,733,894 3,481,343 
總資產$4,452,718 $3,898,372 

請參閲合併財務報表附註
85

西北天然氣公司
合併資產負債表
截至12月31日，
以千計20222021
負債和權益：
流動負債：
短期債務$170,200 $245,500 
長期債務當期到期日89,942 — 
應付帳款177,590 131,475 
應付給附屬公司的款項9,175 1,248 
應計税金15,426 15,476 
應計利息8,900 7,296 
監管責任248,553 112,281 
衍生工具28,728 10,402 
經營租賃負債1,363 1,273 
其他流動負債62,019 53,591 
流動負債總額811,896 578,542 
長期債務1,035,935 986,495 
遞延信貸和其他非流動負債：
遞延税項負債362,353 337,717 
監管責任688,599 657,350 
養卹金和其他退休後福利負債149,143 166,684 
衍生工具20,838 412 
經營租賃負債78,345 79,431 
其他非流動負債114,527 113,934 
遞延信貸和其他非流動負債總額1,413,805 1,355,528 
承付款和或有事項(見附註16和附註17)
股本：
普通股614,903 435,515 
留存收益582,593 553,696 
累計其他綜合損失(6,414)(11,404)
總股本1,191,082 977,807 
負債和權益總額$4,452,718 $3,898,372 

請參閲合併財務報表附註

86

西北天然氣公司
合併股東權益報表
普通股留存收益累計其他綜合收益(虧損)總計
權益
以千計
2019年12月31日的餘額$319,557 $513,372 $(10,733)$822,196 
綜合收益(虧損)— 70,563 (2,169)68,394 
普通股股息— (55,355)— (55,355)
其他(51)— — (51)
2020年12月31日餘額319,506 528,580 (12,902)835,184 
綜合收益(虧損)— 81,172 1,498 82,670 
普通股股息— (56,056)— (56,056)
母公司出資116,009 — — 116,009 
2021年12月31日的餘額435,515 553,696 (11,404)977,807 
綜合收益(虧損)— 91,564 4,990 96,554 
普通股股息— (62,667)— (62,667)
母公司出資179,388 — — 179,388 
2022年12月31日的餘額$614,903 $582,593 $(6,414)$1,191,082 


請參閲合併財務報表附註

87

西北天然氣公司
合併現金流量表
截至十二月三十一日止的年度：
以千計202220212020
經營活動：
淨收入$91,564 $81,172 $70,563 
將淨收入與業務活動提供的現金進行核對的調整：
折舊112,957 110,504 101,586 
天然氣儲量的監管攤銷5,589 13,897 17,779 
遞延所得税16,288 13,223 4,645 
合格固定收益養老金計劃費用5,351 16,556 18,370 
對符合條件的固定收益養老金計劃的繳費— (9,590)(28,980)
遞延環境支出淨額(18,160)(18,187)(27,871)
環境修復費用12,389 9,938 9,691 
資產優化收益分享賬單抵免(41,102)(9,053)(16,970)
其他20,448 18,517 9,945 
資產和負債變動情況：
應收賬款淨額(75,177)(43,030)(16,540)
盤存(28,890)(14,427)1,539 
所得税和其他税6,729 (10,405)10,832 
應付帳款21,375 8,728 (18,909)
遞延天然氣成本12,334 (40,541)17,590 
資產優化收益分享28,937 44,458 (7,244)
脱鈎機制10,922 (5,206)2,884 
基於雲的軟件(23,908)(7,407)(4,265)
其他，淨額(12,455)(17,653)3,872 
經營活動提供的現金145,191 141,494 148,517 
投資活動：
資本支出(318,686)(278,237)(266,048)
租賃改善支出(761)(1,364)(7,878)
出售資產所得收益870 3,926 8,149 
其他(1,688)(54)1,654 
用於投資活動的現金(320,265)(275,729)(264,123)
融資活動：
發行的長期債務140,000 130,000 150,000 
已償還的長期債務— (60,000)(75,000)
一年內到期的定期貸款收益— 100,000 150,000 
償還定期貸款— (100,000)(150,000)
來自商業票據的收益，期限超過三個月— — 195,025 
償還商業票據，到期日超過三個月— (195,025)— 
其他短期債務變動，淨額(75,300)209,000 (88,600)
從母公司收到的現金捐款179,388 116,009 — 
普通股現金股利支付(62,667)(56,056)(55,355)
其他(2,508)(4,600)(3,632)
融資活動提供的現金178,913 139,328 122,438 
現金、現金等價物和限制性現金增加3,839 5,093 6,832 
期初現金、現金等價物和限制性現金20,832 15,739 8,907 
現金、現金等價物和受限現金，期末$24,671 $20,832 $15,739 
補充披露現金流量信息：
支付的利息，扣除資本後的淨額$44,813 $42,395 $40,624 
已繳納所得税，扣除退款後的淨額5,990 26,451 6,100 
請參閲合併財務報表附註
88




合併財務報表附註

1. 合併的組織和原則
隨附的綜合財務報表代表了NW Holdings和NW Natural以及每個註冊人通過多數股權或其他方式直接或間接控制的所有各自公司的各自綜合財務結果。這是NW Holdings和NW Natural的合併報告，其中包括每個註冊人的單獨合併財務報表。

NW Natural受監管的天然氣分銷活動報告在天然氣分銷(NGD)部門。NGD部門是NW Natural的核心運營業務，為俄勒岡州和華盛頓州西南部的住宅、商業和工業客户提供服務。NGD部門是NW Holdings和NW Natural唯一可報告的部門。所有其他活動、自來水和廢水業務以及其他投資都彙總在各自的註冊人處，並作為其他投資報告。

NW Holdings和NW Natural合併了它們擁有控股權的所有實體。NW Holdings不直接或間接控制且並非主要受益人的企業合資企業和合夥企業的投資，包括NNG Financial對Kelso-Beaver Pipeline的投資和NWN Water對Avion Water Company，Inc.的投資，這兩項投資均按權益法入賬。NW Natural RNG Holding Company，LLC持有列剋星敦可再生能源有限責任公司的投資，這筆投資也根據權益法入賬。與權益法投資有關的活動見附註13。NW Holdings及其直接和間接子公司在本文中統稱為NW Holdings，NW Natural及其直接和間接子公司在本文中統稱為NW Natural。NW Holdings和NW Natural的合併財務報表是在沖銷所有公司間餘額和交易後列報的。

2018年6月，NW Natural當時的全資子公司、現在是NW Holdings的全資子公司NWN Gas Storage簽訂了一份買賣協議，規定出售其全資子公司Gill Ranch Storage，LLC(Gill Ranch)的所有會員權益。我們的結論是，出售Gill Ranch符合資產和負債的條件，持有待售資產和負債，並停止經營。因此，Gill Ranch的業績在綜合全面收益和現金流量表上作為NW Holdings所有時期的非持續經營列報，與Gill Ranch相關的資產和負債在NW Holdings綜合資產負債表上被歸類為非持續經營資產和負債。這筆交易於2020年12月4日完成。有關其他信息，請參閲附註18。

綜合財務報表的附註反映了西北控股公司和西北自然公司在列報的所有期間的持續經營活動，除非另有説明。已進行了某些重新分類，以使上期資料符合當前的列報方式。重新分類對我們的合併財務報表沒有實質性影響。
2. 重大會計政策
預算的使用 
根據美國公認會計原則(美國公認會計原則)編制財務報表，要求管理層作出影響綜合財務報表及附註中報告金額的估計和假設。實際數額可能與這些估計數不同，很可能會在未來期間報告變化。管理層相信所使用的估計和假設是合理的.

行業監管  
NW Holdings的主要業務是作為NW Natural及其其他子公司的控股公司運營。NW Natural的主要業務是天然氣分銷，由OPUC和WUTC監管。NW Natural也有天然氣儲存服務，由FERC監管，在一定程度上由OPUC和WUTC監管。此外，NW Holdings的某些子公司擁有自來水業務，這些業務由自來水公司所在州的公用事業委員會監管，該州目前是俄勒岡州、華盛頓州、愛達荷州、德克薩斯州和亞利桑那州。在受到監管的範圍內，廢水處理企業通常由廢水處理公司所在州的公用事業委員會監管，該州目前是德克薩斯州和亞利桑那州。受監管企業的會計記錄和做法符合這些監管機構根據美國公認會計原則規定的要求和統一的會計制度。客户費率受OPUC、WUTC、IPUC、PUTC、ACC和FERC監管的企業已經批准了基於成本的費率，旨在使此類企業從投資資本中獲得合理回報。

在應用監管會計原則時，NW Holdings和NW Natural根據適用的州公用事業委員會的命令，將某些成本和收入資本化或遞延為監管資產和負債，該命令規定在未來期間從公用事業客户那裏收回收入或支出或向公用事業客户退款，包括在某些情況下的返還或結轉費用。


89



NW Natural遞延為監管資產和負債的金額如下：
監管資產
以千計20222021
西北自然：
當前：
衍生工具未實現虧損(1)
$28,728 $10,402 
煤氣費61,223 35,641 
環境成本(2)
7,392 6,694 
脱鈎(3)
— 969 
養老金餘額(4)
7,131 7,131 
所得税2,208 2,568 
其他(5)
10,809 8,986 
總電流$117,491 $72,391 
非當前：
衍生工具未實現虧損(1)
$20,838 $412 
養老金餘額(4)
32,997 38,302 
所得税10,943 12,609 
養卹金和其他退休後福利負債101,413 116,440 
環境成本(2)
104,253 94,636 
煤氣費22,355 15,477 
其他(5)
47,608 36,663 
總非流動$340,407 $314,539 
其他(西北控股)25 40 
非當期合計-NW控股$340,432 $314,579 
監管責任
以千計20222021
西北自然：
當前：
煤氣費$4,121 $70 
衍生品未實現收益(1)
194,236 48,130 
脱鈎(3)
14,026 4,475 
所得税(6)
7,166 8,192 
資產優化收益分享26,368 45,124 
其他(5)
2,636 6,290 
總電流-西北自然$248,553 $112,281 
其他(西北控股)29 — 
Total Current-NW Holdings$248,582 $112,281 
非當前：
煤氣費$12,644 $250 
衍生品未實現收益(1)
5,045 10,730 
脱鈎(3)
3,814 3,412 
所得税(6)
174,212 181,404 
應計資產轉移成本(7)
467,742 445,952 
資產優化收益分享8,401 1,810 
其他(5)
16,741 13,792 
總非電流-西北自然$688,599 $657,350 
其他(西北控股)979 982 
非當期合計-NW控股$689,578 $658,332 
(1)衍生品的未實現收益或虧損是非現金項目，因此不賺取回報率或賬面費用。這些金額可在結算時通過天然氣分配費率收回，作為年度採購天然氣調整(PGA)機制的一部分。
(2)關於環境成本的説明，請參閲附註17中的環境成本遞延和回收表。
(3)這一延期代表了由於實際銷量和預期銷量之間的差異而導致的利潤率調整。
(4)有關延遲支付養卹金費用的信息，請參閲附註10。
90



(5)餘額由批准的監管機制下的延期和攤銷組成，通常賺取回報率或結轉費用。
(6)這一餘額代表與減税和就業法案相關的估計金額。參見備註11。
(7)某些受監管物業的估計拆遷成本是通過差餉收取的。見“會計政策--廠房、物業和應計資產轉移成本“下面。     

NW Natural的監管資產和負債的攤銷期限從不到一年到不確定的時期不等。監管機構對應支付天然氣成本的延期通常在12自記錄遞延天然氣成本的天然氣合同年度之後的每年11月1日開始的月份。同樣，大多數其他監管遞延賬户的攤銷期限也超過12月份。然而，某些監管賬户餘額，如所得税、環境成本、養老金負債和應計資產轉移成本，都很大，一旦NW Natural與相應的監管機構就攤銷期限達成一致，這些餘額往往會在更長的時間內攤銷。

我們相信，在2022年12月31日發生和遞延的所有成本都是謹慎的。所有受監管的資產每年都會進行審查，以確定是否可收回，如果情況需要，還會進行更頻繁的審查。如果我們確定這些監管資產的全部或部分不再符合繼續應用監管會計的標準，則NW Natural將被要求在作出此類決定的期間沖銷不可收回的淨餘額。

監管利息收入的$7.0百萬 及$6.1百萬美元和監管利息支出的$2.0百萬 及$1.3在截至2022年、2022年和2021年12月31日的年度中，在其他收入(支出)中確認了100萬美元。

環境監管會計
關於SRRM和OPUC關於執行的命令的信息，見附註17。

新冠肺炎帶來的影響
在2020年間，我們受監管的公用事業公司在各自的司法管轄區獲得批准，可以推遲與新冠肺炎相關的某些財務影響，例如壞賬費用、確保流動性的融資成本、與滯納金和重聯費相關的收入損失以及其他與新冠肺炎相關的成本，這抵消了與新冠肺炎相關的直接費用削減。截至2022年12月31日，我們相信大約有美元18.7與新冠肺炎相關的金融影響中，有數百萬是可以恢復的。作為2022年俄勒岡州一般費率案的一部分，NW Natural獲得了OPUC的批准，可以收回2020年和2021年新冠肺炎的延期，從2022年11月1日開始。大約$10.9一百萬美元將在一年內攤銷二-年期間和NW Natural可要求在第三年收回剩餘金額。包括在總餘額中的大約是#美元。3.4放棄的滯納金收入中的100萬美元，將在未來期間確認為賬單。從2023年1月開始，NW Natural將不再推遲在俄勒岡州支付任何與新冠肺炎相關的費用。NW Natural預計將在未來的訴訟中追回其在華盛頓的新冠肺炎延期付款。

新會計準則
NW Natural和NW Holdings考慮財務會計準則委員會(FASB)發佈的所有會計準則更新(ASU)的適用性和影響。以下未列明的華碩經評估後被確定為不適用或預期對綜合財務狀況或經營業績的影響甚微。

最近採用的會計公告
中間價改革。2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04《參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響》。修訂的目的是為將公認會計原則(GAAP)應用於合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易提供可選的權宜之計和例外情況，如果滿足某些標準的話。本ASU中的修訂僅適用於參考倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或其他預期因參考利率改革而停止的參考利率的合同、套期保值關係和其他交易。

2021年1月，FASB發佈了ASU 2021-01《參考匯率改革(主題848)：範圍》。修訂的目的是澄清有關參考利率改革活動的指引，特別是與衍生工具合約的會計及某些受貼現、保證金及合約價格調整利率變動影響的對衝關係有關的指引(“貼現過渡期”)。華碩2020-04和2021-01中的修正案自2020年3月12日起至2022年12月31日對所有實體有效。

2022年12月，FASB發佈了ASU 2022-06《參考利率改革(主題848)：推遲主題848的日落日期》。修正案的目的是將主題848的日落日期從2022年12月31日推遲到2024年12月31日，之後實體將不再被允許適用主題848中的救濟。 專題848中的指導方針的目的是在過渡期間提供臨時救濟。董事會在848專題中列入了一項日落條款，其依據是對倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)何時停止公佈的預期。我們預計華碩不會對NW Holdings或NW Natural的財務報表和披露產生重大影響。

租約。2021年7月，FASB發佈了ASU 2021-05《租賃(主題842)，出租人-某些租賃費用可變的租賃》。修訂的目的是要求出租人將某些包含可變租賃付款的租賃交易作為經營租賃進行會計處理。本ASU中的修正案旨在取消對任何第一天損失的確認
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與某些銷售型和直接融資租賃交易相關。這些變化不會影響承租人會計。新指南於2022年1月1日生效，並採用了前瞻性的方法。此次採用並未對新世界控股或新世界自然的財務報表和披露產生實質性影響。

會計政策
下文討論的會計政策適用於NW Holdings和NW Natural。

廠房、物業和應計資產轉移成本 
廠房和財產按成本列報，包括資本化的勞動力、材料和管理費用。根據監管會計準則，收購和建造壽命長的廠房和物業的成本一般包括建設期間使用的資金(AFUDC)或資本化利息。AFUDC是指將債務和股權資金用於建築時產生的監管融資成本(見“AFUDC“(下文)。當建築資產按市場利率而非成本利率計算時，建築過程中產生的融資成本將根據美國公認會計準則計入資本化利息，而不是作為AFUDC規定的監管融資成本。

根據長期以來的監管處理，我們的折舊率由三個部分組成：一個基於資產的平均使用壽命，第二個基於資產的估計殘值，第三個基於資產的估計移除成本。我們通過差餉收取通過折舊費用對某些受監管物業進行拆除的估計成本，並與累計折舊進行相應的抵銷。這些搬遷費用是監管會計準則所界定的非法定債務。因此，我們將這些成本計入非流動監管負債，而不是作為累計折舊計入我們的綜合資產負債表。在費率制定過程中，移除費用的負債被視為對NGD業務有機會賺取其允許回報率的淨費率的減少。

報廢或以其他方式處置的NGD工廠的成本將從NGD工廠中扣除，並計入累計折舊，以供回收或通過未來費率退還。出售受監管資產的收益通常會遞延並退還給客户。對於與NGD無關的資產，我們在處置財產時計入損益，該損益在綜合全面收益表中計入營業收入或虧損。

NGD物業、廠房及設備的折舊準備按集團法按直線基礎入賬，折舊率根據監管當局批准的折舊研究計算。在役NGD資產的加權平均折舊率約為3.02022年、2021年和2020年的百分比，反映該財產的近似加權平均經濟壽命。這包括以下資產類別的2022年加權平均折舊率：2.5%用於輸變電廠區，2.1%的儲氣設施，6.1%適用於一般工廠，以及6.7無形資產和其他固定資產的百分比。
  
AFUDC。NGD工廠的某些新增項目包括AFUDC，它代表建設期間使用的債務和股權資金的淨成本。AFUDC使用債務的實際利率和淨資產收益率(ROE)的授權利率(如果適用)計算。如果短期債務餘額少於在建工程的總餘額，則使用AFUDC綜合利率表示所有債務基金的利息(顯示為利息費用的減少)和淨資產收益率基金(顯示為其他收入)的利息。雖然現金不能立即從記錄AFUDC中確認，但它在未來幾年通過較高的NGD服務成本導致的費率回收來實現。我們的綜合AFUDC比率是2.82022年，0.72021年為%，以及1.9到2020年。

長期資產減值。當事件或環境變化顯示資產的賬面價值可能無法收回時，我們會檢討長期資產的賬面價值。需要對長期資產進行減值評估的因素包括資產使用範圍或方式的重大不利變化、可能影響資產價值的法律因素或商業環境的重大不利變化、或資產的可觀察市值或預期未來現金流量大幅下降等。

當這些因素存在時，我們通過確定資產的賬面價值是否將通過預期的未來現金流收回來評估可回收性。當一項資產的賬面價值超過該資產的使用和最終處置所產生的預期未貼現未來現金流量時，該資產被確定為減值。如果顯示減值，我們將為長期資產的賬面價值和公允價值之間的差額記錄減值損失。公允價值是使用適當的估值方法估計的，其中可能包括對貼現現金流量的估計。
現金和現金等價物 
就報告現金流而言，現金和現金等價物包括手頭現金加上原始到期日為三個月或更短的高流動性投資賬户。截至2022年12月31日，NW Holdings的未償還支票為$5.8100萬，基本上所有這些都記錄在NW Natural，到2021年12月31日，NW Holdings不是未付支票。這些餘額包括在西北控股和西北自然資產負債表中的應付賬款中。

受限現金主要包括公共用途費用的資金，用於幫助低收入客户支付賬單或提高能源效率的項目。這些餘額包括在西北控股和西北自然資產負債表中的其他流動資產中。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，限制性現金與現金和現金等價物之間沒有轉移。上期數額已重新分類，以使上期信息與當前列報相一致。
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下表提供了NW Holdings截至2022年12月31日和2021年12月31日的現金、現金等價物和受限現金餘額的對賬：

十二月三十一日，
以千計20222021
現金和現金等價物$29,270 $18,559 
包括在其他流動資產中的受限現金11,694 8,561 
現金、現金等價物和限制性現金$40,964 $27,120 

下表提供了截至2022年12月31日和2021年12月31日NW Natural的現金、現金等價物和受限現金餘額的對賬：

十二月三十一日，
以千計20222021
現金和現金等價物$12,977 $12,271 
包括在其他流動資產中的受限現金11,694 8,561 
現金、現金等價物和限制性現金$24,671 $20,832 

收入確認和應計未開單收入
主要來自天然氣銷售和運輸的收入，在向客户提供天然氣或水或服務時確認。收入包括根據從儀表讀數日期到月底的估計交付給客户但尚未向客户開具賬單的天然氣或水的應計費用(應計未開單收入)。應計未開單收入取決於許多需要管理層判斷的因素，包括天然氣總收發量、客户按開單週期對天然氣或水的使用量以及天氣因素。應計未開單收入在下個月發生實際開票時沖銷。新世界控股於2022年12月31日和2021年12月的應計未賬單收入為89.0百萬美元和美元82.2分別為100萬美元，其中基本上全部是NW Natural的應計未開單收入。
 
與NGD無關的收入主要來自州際存儲服務、Mist天然氣存儲設施的資產管理活動以及其他投資和商業活動。在迷霧地下存儲設施，收入主要是固定的每月預訂費形式的公司服務收入。此外，我們還從一家獨立的能源營銷公司獲得了資產管理服務收入，該公司優化了大宗商品、存儲和管道產能釋放交易。根據這項協議，有擔保的資產管理收入在每一份合同期限內使用直線、按比例方法確認。超過保證額的收入在收入時予以確認。

所得税 
以收入為基礎的税收主要是特許經營税，從客户那裏徵收，然後匯給税務機關。所得税包括在NW Holdings和NW Natural的全面收益表中的運營費用中。NW Holdings的收入税為1美元41.8百萬，$34.7百萬美元，以及$30.32022年、2021年和2020年分別為100萬。

應收賬款及壞賬準備 
應收賬款主要包括應付給NGD客户的天然氣銷售和運輸服務款項，以及應付的天然氣儲存服務款項。NW Holdings和NW Natural根據應收賬款的賬齡、包括付款計劃在內的逾期應收賬款餘額的收款經驗以及作為收入百分比的歷史註銷趨勢，為貿易應收賬款建立了壞賬準備(撥備)，包括應計未開單收入。當金額被確定為不可能部分或全部收回時，為大額個人客户應收賬款設立並記錄特定備抵。未使用的帳户在未使用的帳户被沖銷後，將與津貼進行沖銷120逾期的或被認為無法收回的。估計撥備與實際核銷之間的差異將基於一系列因素，包括經濟狀況、客户信譽和天然氣價格的變化。壞賬準備在必要時根據現有信息按季度進行調整。

貿易應收賬款備抵。 我們的NGD應收賬款的付款期限一般是15幾天。對於這些短期應收賬款，預計在穩定的經濟條件下，預測的經濟狀況不會對虧損估計產生重大影響。對金融危機、自然災害、新冠肺炎疫情導致經濟放緩等極端情況，加強回顧分析。

對於2022年住宅和商業壞賬撥備，我們主要遵循我們的標準方法，其中包括評估歷史註銷趨勢和當前拖欠賬户的信息。從2022年10月1日開始，OPUC的新徵收規則適用於住宅和商業客户。這包括加強對低收入客户的保護，恢復到大流行前的時間付款安排條款，修訂供暖季節的斷電規則，以及其他項目。由於俄勒岡州規則的這些變化和我們最近的收集過程經驗，我們擴大了我們的
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在第三季度和第四季度對俄勒岡州以下類別的賬户進行撥備審查：已關閉或非活躍賬户的年齡小於120天數、付款計劃上的帳户以及不在付款計劃上的所有其他未結帳户。就工業賬目而言，我們會繼續逐個賬目評估撥備，並在有需要時撥出特別儲備金。NW Natural將繼續密切監測和評估我們的應收賬款和壞賬撥備。

下表列出了與NW Holdings按池計提壞賬準備相關的活動，這些活動基本上都與NW Natural的應收賬款有關：

截至2021年12月31日截至2022年12月31日
截至2022年12月31日的年度
以千計期初餘額扣除調整後的已記錄準備金已確認核銷，扣除回收後的淨額期末餘額
壞賬準備：
*住宅$1,460 $1,974 $(1,062)$2,372 
**商業版178 546 (324)400 
中國實業集團67 186 (65)188 
未開單的應計費用和其他313 185 (162)336 
總計$2,018 $2,891 $(1,613)$3,296 

銷售型租賃淨投資準備。 NW Natural目前持有二銷售類型租賃的淨投資，幾乎所有的淨投資餘額都與與波特蘭通用電氣(PGE)達成的North Mist天然氣儲存協議有關，該協議根據OPUC批准的費率時間表計費。有關North Mist租約的更多信息，請參見注釋7。由於這項服務的性質，PGE可以通過一般費率案例收回租賃成本。因此，我們預計由於該承租人的信用而造成損失的風險微乎其微。因此，不是我們的銷售型租賃應收賬款計入了壞賬準備。NW Natural將繼續監測承租人的信用健康狀況和整體經濟環境，包括與我們當前和未來承租人的財務健康狀況密切相關的經濟因素。

盤存  
NGD天然氣庫存包括為NGD客户儲存的天然氣，以加權平均成本或可變現淨值中的較低者列報。對這些庫存的監管處理規定了客户費率的成本回收。注入倉庫的NGD天然氣庫存根據實際採購成本在庫存中定價，從倉庫中提取的天然氣按加權平均庫存成本計入提取期間的天然氣成本。

天然氣儲存庫存主要包括作為實物燃料從儲存客户那裏獲得的天然氣。儲氣庫庫存按平均成本或可變現淨值中較低者進行估值。緩衝氣體不包括在庫存餘額中，按原始成本記錄，並歸類為長期工廠資產。

材料和用品庫存包括與NGD相關和無關的庫存，並以平均成本或可變現淨值中的較低者列報。

NW Natural的NGD和天然氣儲存庫存總額為#美元61.9百萬美元和美元37.4分別為2022年12月31日和2021年12月31日。截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，NW Holdings的材料和用品庫存(主要由NW Natural的材料和用品組成)總額為$23.5百萬美元和美元19.9分別為100萬美元。

在2022年和2021年期間，NW Natural簽訂了購買可再生熱能證書(RTC)的某些協議。RTC最初按成本入賬，隨後根據成本較低或市場模式進行減值評估。NW Natural的RTCS庫存總額為$1.7在2022年12月31日，所有在2021年購買的RTC都已退役或在2021年12月31日之前代表客户使用。

天然氣儲量
天然氣儲量是為獲得和生產天然氣儲量而支付的費用。天然氣儲量按成本列報，經監管攤銷調整後，相關遞延税項收益在資產負債表上記為負債。目前的部分是根據下一財年的預期天然氣交付量計算的。NW Natural根據估計的天然氣儲量和每月開採和銷售的估計熱量計算的體積基礎上確認這項資產的監管攤銷。天然氣儲量的攤銷與天然氣生產收入和生產成本一起計入天然氣成本。參見附註13。

衍生品  
NW Natural的衍生品按公允價值計量，並在資產負債表上確認為資產或負債。除非符合特定的監管或對衝會計標準，否則衍生工具的公允價值變動將在收益中確認。對衍生品和套期保值的會計處理為正常購買和正常銷售的合同提供了一個例外，這些合同可能進行實物交割。此外，某些衍生工具合約獲監管當局批准，以便透過客户利率收回或退款。因此，這些已批准合同的公允價值變動將作為監管事項遞延。
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符合監管會計原則的資產或負債。根據監管會計，NW Natural的金融衍生品通常有資格延期。NW Natural的指數定價實物衍生品合約也符合監管延期會計處理的條件。

在年度PGA費率確定後就NGD要求籤訂的衍生品合同將在PGA年度到期，受PGA獎勵分享機制的約束。在俄勒岡州，NW Natural參與了一項PGA共享機制，根據該機制，它必須選擇80% 或 90推遲較高或較低天然氣成本的百分比，從而對天然氣成本分攤對當前收益的影響是20%或10與PGA價格相比，天然氣成本差異的百分比分別為。在俄勒岡州從2022年11月1日、2021年和2020年開始的每一個PGA年，NW Natural都選擇了90延遲天然氣成本差異的百分比。在華盛頓，100% PGA價格和實際天然氣成本之間的差額被推遲。見附註15。

NW Holdings和NW Natural都有金融衍生產品政策，規定了在指定參數範圍內使用選定衍生產品以支持審慎風險管理策略的指導方針。NW Natural使用衍生品的目標是降低天然氣價格和現金流的波動性，而不存在投機風險。只有在確定風險敞口、確定超過可接受的容忍水平並確定為支持正常業務活動所必需的情況下，才允許使用衍生品。NW Natural並不以交易為目的訂立衍生工具。所有大宗商品和外匯衍生品目前都在NW Natural持有，利率掉期則在NW Holdings和NWN Water持有。

公允價值  
根據公允價值會計，我們使用以下公允價值層次來確定債務、養老金計劃資產和衍生公允價值計量的投入：
•第1級：估值以在活躍市場交易的相同工具的報價為基礎；
•第2級：估值依據是活躍市場中類似工具的報價、非活躍市場中相同或類似工具的報價以及所有重要假設均可在市場上觀察到的基於模型的估值技術；以及
•第三級：估值是由基於模型的技術產生的，這些技術使用了市場上看不到的重大假設。這些無法觀察到的假設反映了我們自己對市場參與者在評估資產或負債時將使用的假設的估計。

此外，某些養老金信託投資的公允價值是使用每股資產淨值(NAV)作為實際權宜之計來確定的，因此它們不屬於公允價值等級。這些投資主要由機構投資產品組成。
在制定公允價值計量時，我們的政策是儘可能使用報價市場價格，或在沒有報價市場價格時最大限度地使用可觀察到的投入和最大限度地減少使用不可觀察到的投入。公允價值主要是使用行業標準模型制定的，這些模型考慮了各種投入，包括：(A)商品的未來報價；(B)遠期貨幣價格；(C)時間價值；(D)波動因素；(E)標的工具的當前市場和合同價格；(F)市場利率和收益率曲線；(G)信貸利差；(H)其他相關經濟指標。NW Natural認為，天然氣套期保值的液態點數是指在國家認可的出版物上定期公佈價格的點數，或者工具在交易所交易的點數。
商譽與企業合併
新世界控股通過其全資子公司新世界水務和新世界水務的全資子公司完成了各種收購，最終確認了商譽。商譽被計量為收購日轉移的代價的公允價值超過收購日的公允價值，假設的可確認淨資產的公允價值。在計量期間記錄調整，以最終確定採購價格的分配。商譽的賬面值於第四季度或當事件或環境變化顯示該等賬面值可能無法收回時，按年審核。商譽評估政策首先進行定性分析，對事件和情況進行評估，包括宏觀經濟狀況、行業和市場狀況、監管環境以及報告單位的整體財務業績。如果定性評估顯示賬面價值可能面臨可收回的風險，則進行量化評估，以相對於報告單位的公允價值衡量商譽的賬面價值。報告單位主要根據當前經營部門以及首席運營決策者(CODM)和/或部門管理層提供的對經營部門財務業績的審查水平來確定。定期對報告單位進行評估，以瞭解公司環境的變化。

截至2022年和2021年12月31日，NW Holdings的商譽為美元149.3百萬美元和美元70.6分別為100萬美元。新世界控股的全部商譽是通過新世界水務及其全資子公司完成的業務合併而獲得的。不是減值費用是第四季度商譽減值評估的結果。

企業合併使用收購方法進行核算。收購成本按收購日期的公允價值計量的轉讓對價和被收購方任何非控股權益的公允價值的總和計量。與收購相關的成本在發生時計入費用。當NW Natural收購一項業務時，其會根據截至收購日期的合同條款、經濟情況及相關條件評估所收購的金融資產及承擔的負債，以進行適當的分類及指定。當有實質性的判斷或
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如果收購資產的公允價值存在不確定性，我們可能會聘請第三方專家協助確定某些資產或負債的公允價值。

所得税  
我們根據資產負債法核算所得税，該方法要求就已列入財務報表的事件的預期未來税務後果確認遞延税項資產和負債。根據這一方法，遞延税項資產和負債是根據資產和負債的財務報表和税基之間的差額，使用預期差額將被沖銷的年度的現行税率來確定的。税率變動對遞延税項資產及負債的影響於頒佈日期期間於收入中確認，除非監管令規定將税率變動的影響延後一段較長時間。

對於NW Natural，遞延所得税資產和負債也被確認為暫時性差異，因為遞延所得税收益或費用以前曾在NGD業務的差餉制定過程中流動。監管税項資產及負債記錄於該等遞延税項資產及負債上，以相信該等資產及負債可於日後向客户收回或退還予客户為限。
與税率管制廠房增建相關的投資税項抵免於財務報表中遞延，並於相關廠房的估計可用年限內攤銷。

NW Holdings提交合並或合併的所得税申報單，其中包括NW Natural。所得税支出在獨立的公司基礎上分配，並納入了某些綜合回報考慮因素。應付或應收附屬所得税一般與處理所得税事宜的共同代理人新世界控股結算。

與未確認税項優惠有關的利息及罰金(如有)在所得税開支內確認，而應計利息及罰金則在綜合資產負債表的相關税項負債項內確認。不是不確定税收優惠的應計利息或罰款已記錄在案。參見備註11。

環境意外情況  
或有損失在可能已發生負債且損失金額可根據或有事項會計準則合理估計時，記為負債。估計可能的損失需要對不確定性進行分析，而不確定性往往取決於對第三方可能採取的行動的判斷。根據對潛在結果的分析，記錄或有損失的應計項目。

關於環境責任和相關費用，估計數是根據對各種來源的信息進行審查而制定的，這些信息包括已完成的研究和具體地點的談判。NW Natural的政策是，當信息足以合理估計可能的責任金額時，應全額應計此類責任。當無法獲得合理估計可能負債的信息時，或者當只能估計可能負債的範圍並且該範圍內的任何金額都不比另一個更有可能時，我們的政策是在該範圍的低端應計。因此，由於圍繞環境補救過程的許多不確定性，以及若干現場調查的初步性質，在某些情況下，可能無法合理估計可能損失範圍的高端。在這些情況下，潛在損失的性質以及無法合理估計區間高端的事實被披露。見附註17。

未合併的附屬公司
新世界控股、新世界自然及新世界水務於業務中擁有權益，我們根據權益法入賬，因為我們並不控制主要的營運及財務政策。這些投資的賬面價值為#美元。23.4百萬美元和美元14.5截至2022年、2022年和2021年12月31日，分別為1.2億美元。我們權益法投資的商業交易並不重要。我們定期評估我們投資的盈利能力和估值，以確定是否存在任何潛在的減值。見附註13.

雲計算安排
與其雲計算安排相關的實施成本與內部使用軟件的資本化成本一致。資本化的執行成本計入合併資產負債表中的其他資產。執行費用在相關託管協議期限內攤銷，包括合理確定將行使的續期。實施成本的攤銷費用在綜合全面收益表中記為運維費用。執行費用包括在合併現金流量表的業務活動中。

後續事件
我們監測在資產負債表日期之後和財務報表發佈之前發生的重大事件，以確定事件對將發佈的財務報表的影響(如果有的話)。
96



3. 每股收益
每股基本收益或虧損是根據新世界控股的淨收益或虧損以及每期已發行普通股的加權平均數來計算的。攤薄後每股盈利以相同方式計算，不同之處在於使用已發行普通股的加權平均數加上假設行使股票期權的影響，以及於呈列各期間結束時尚未完成的其他以股票為基礎的薪酬計劃所支付的估計股票獎勵。反稀釋股票獎勵不包括在普通股稀釋收益或虧損的計算中。

新世界控股的稀釋後每股收益或虧損計算如下：
以千為單位，每股數據除外202220212020
持續經營淨收益$86,303 $78,666 $70,273 
非持續經營所得的税後淨額— — 6,508 
淨收入$86,303 $78,666 $76,781 
平均已發行普通股-基本33,934 30,702 30,541 
股票薪酬計劃的額外股份(見附註8)50 50 58 
平均已發行普通股--稀釋後33,984 30,752 30,599 
普通股每股持續經營收益：
基本信息$2.54 $2.56 $2.30 
稀釋2.54 2.56 2.30 
普通股每股非持續經營收益：
基本信息$— $— $0.21 
稀釋— — 0.21 
普通股每股收益：
基本信息$2.54 $2.56 $2.51 
稀釋2.54 2.56 2.51 
補充資料：
反攤薄股份2 7 1 

4. 細分市場信息
我們主要在以下地區運營一可報告業務部門，這是NW Natural的本地天然氣分銷業務，稱為NGD部門。NW Natural和NW Holdings也有與NGD部門無關的投資和業務活動，這些投資和業務活動被彙總並報告為其他，並在下文對每個實體進行描述。

不是個人客户佔NW Holdings或NW Natural營業收入的10%以上。

天然氣配送
NW Natural的當地天然氣分銷部門(NGD)是一家受監管的公用事業公司，主要從事向俄勒岡州和華盛頓州西南部的客户購買、銷售和輸送天然氣及相關服務。NGD業務負責建設和維護安全可靠的管道分配系統，從生產商和營銷商那裏購買足夠的天然氣供應，通過州際管道簽訂穩固和可中斷的天然氣運輸合同，將天然氣從供應盆地輸送到其服務區域，並根據OPUC或WUTC批准的費率、條款和條件將天然氣轉售給客户。NGD還包括將客户擁有的天然氣從州際管道連接或城門運輸到客户的最終使用設施，費用由OPUC或WUTC批准。大致88%的NGD客户位於俄勒岡州，12華盛頓的比例為1%。按年計算，住宅和商業客户通常佔約60佔交付的NGD總量的百分比及左右90NGD利潤率的百分比。工業客户主要佔剩餘銷量和NGD利潤率。保證金的一小部分還來自雜項服務、獎勵天然氣成本分擔機制的損益以及其他服務費。

NGD業務服務的工業部門包括：紙漿、紙張和其他森林產品；電子、電化學和電冶金產品的製造；農產品和食品的加工；各種礦物產品的生產；金屬製造和鑄造；機牀、機械和紡織品的生產；瀝青、混凝土和橡膠的製造；印刷和出版；託兒所；以及政府和教育機構。

除了NW Natural的本地天然氣分銷業務，NGD部門還包括用於為NGD客户服務的Mist地下存儲設施的一部分，俄勒岡州的North Mist天然氣存儲擴建項目，Energy Corp的全資子公司NWN Gas Reserve，以及為NW Natural投資開發和採購受監管的可再生天然氣的控股公司NW Natural RNG Holding Company，LLC。

97



西北自然
NW Natural在其他方面的活動包括俄勒岡州Mist設施的州際存儲服務和第三方資產管理服務、家電零售中心運營，以及無法分配給NGD運營的公司運營和非運營收入和支出。

州際存儲服務資產的收益主要與公司存儲容量收入有關。Mist設施的收益還包括扣除與NGD客户分享的金額後的收入，以及在不需要為NGD客户提供服務時管理NGD資產和上游管道能力的收入。根據俄勒岡州的共享機制，NW Natural保留80當容量成本不包括在NGD費率中時，來自這些服務的税前收入的%，或10如果成本已包括在這些税率中，則為税前收入的%。剩下的20%和90%，分別記錄到一個遞延監管賬户，以便記回NGD客户的貸方。

西北控股
新世界控股在其他方面的活動包括所有與新世界自然無關的剩餘活動，特別是新世界水務，該公司整合了水務和廢水公用事業業務，並正在通過自身和全資子公司尋求對水和廢水行業的其他投資；新世界水務對Avion Water Company，Inc.的股權投資；新世界能源的全資子公司NWN Gas Storage；新世界能源對Trail West Holdings，LLC(TWh)的股權投資，截至2020年8月6日；新世界金融的其他管道資產；以及新世界自然可再生能源控股有限公司及其不受監管的可再生天然氣活動。關於出售TWH的更多信息，見附註13。其他還包括不能分配給其他業務的公司收入和費用，包括某些業務發展活動。

細分市場信息摘要
在本報告所述期間，部門間交易並不重要。下表提供了關於可報告部門和其他持續業務的財務信息摘要。有關西北控股終止經營的資料，請參閲附註18。
以千計NGD其他
(西北自然)		西北自然其他
(NW Holdings)		西北控股
2022
營業收入$989,752 $24,587 $1,014,339 $23,014 $1,037,353 
折舊111,871 1,086 112,957 3,750 116,707 
營業收入(虧損)152,839 16,535 169,374 (1,897)167,477 
持續經營的淨收益(虧損)79,690 11,874 91,564 (5,261)86,303 
資本支出315,979 2,707 318,686 19,916 338,602 
截至2022年12月31日的總資產4,392,699 60,019 4,452,718 295,608 4,748,326 
2021
營業收入$816,887 $26,170 $843,057 $17,343 $860,400 
折舊109,475 1,029 110,504 3,030 113,534 
營業收入(虧損)147,902 17,331 165,233 (2,116)163,117 
持續經營的淨收益(虧損)68,988 12,184 81,172 (2,506)78,666 
資本支出275,267 2,970 278,237 15,655 293,892 
截至2021年12月31日的總資產3,846,112 52,260 3,898,372 166,232 4,064,604 
2020
營業收入$741,072 $17,676 $758,748 $14,931 $773,679 
折舊100,591 995 101,586 2,097 103,683 
營業收入(虧損)137,724 9,916 147,640 711 148,351 
持續經營的淨收益(虧損)63,555 7,008 70,563 (290)70,273 
資本支出263,777 2,271 266,048 6,968 273,016 
2020年12月31日的總資產3,549,868 49,468 3,599,336 157,043 3,756,379 

天然氣分銷邊際
NGD利潤率是CODM使用的主要財務指標，包括NGD運營收入，減去相關的天然氣成本、環境補救費用和税收。為NGD客户購買天然氣的成本通常是向受監管的NGD客户收取的收入中的傳遞成本。環境補救費用是指通過俄勒岡州和華盛頓州的環境恢復機制從客户那裏收到的收款，以及俄勒岡州環境收益測試的調整(如果適用)。這部分由在運營費用中列報的環境修復費用抵消。税收是從NGD客户那裏徵收的，然後匯給税務當局。從客户那裏收取的款項通過確認對税務機關的義務進行費用確認來抵消。通過從NGD運營收入中減去天然氣成本、環境修復費用和收入税，NGD利潤率提供了CODM在評估NGD部門表現時使用的關鍵指標。

98



下表提供了有關NGD利潤率的其他細分市場信息：
以千計202220212020
NGD利潤率計算：
NGD運營收入$970,124 $797,800 $721,950 
其他受監管的服務19,628 19,087 19,122 
NGD總運營收入989,752 816,887 741,072 
減去：天然氣的NGD成本429,861 292,538 262,980 
*環境整治費用12,389 9,938 9,691 
*所得税41,627 34,600 30,291 
NGD利潤率$505,875 $479,811 $438,110 

5.普通股
截至2022年、2022年和2021年12月31日，NW控股100授權發行普通股百萬股。截至2022年12月31日，NW Holdings擁有319,777根據員工購股計劃(ESPP)為發行普通股預留的股份和394,102根據股息再投資和直接購股計劃(DRPP)為發行預留的股份。在新世界控股的選舉中，通過DRPP出售的股票可以在公開市場購買，也可以通過原始發行根據DRPP預留髮行的股份購買。

2021年8月，NW Holdings通過簽訂股權分配協議啟動了市場(ATM)股權計劃，根據該協議，NW Holdings可以不時發行和出售普通股，不是面值，總銷售價格最高可達$200百萬美元。根據將於2024年8月到期的自動櫃員機股權計劃，新世界控股沒有義務提供和出售普通股。根據自動櫃員機股權計劃提供的任何普通股都將在新世界控股提交給美國證券交易委員會的通用貨架登記聲明中登記。截至2022年12月31日止年度，NW Holdings發行及出售1,381,728根據自動櫃員機股權計劃發行的普通股，產生現金收益$69.7百萬美元，扣除支付給代理商的費用和佣金淨額$1.4百萬美元。截至2022年12月31日，NW Holdings擁有111.1根據該計劃，可供發行的股本為100萬股。自動櫃員機股權計劃是為了籌集一般企業用途的資金，包括向NW Holdings的子公司NW Natural和NW Natural Water提供股權。對西北天然水和西北天然水的貢獻將用於一般企業用途。

2022年4月1日，NW Holdings發行並出售2,875,000根據表格S-3的登記聲明和相關招股説明書結算的普通股。新世界控股在扣除承銷商的折扣和佣金以及估計新世界控股應支付的費用後，獲得淨髮行收益約為$138.6百萬美元。所得款項將用於一般企業用途，包括償還其短期債務及/或向新世界控股的附屬公司NW Natural、NW Natural Water及NW Natural Renewables作出股本出資。對NW Natural、NW Natural Water和NW Natural Renewable的貢獻將用於一般企業用途。在NW Natural收到的捐款中，#美元130.0100萬美元用於償還其短期債務。

股票回購計劃
新世界控股有一項股票回購計劃，根據該計劃，它可以在公開市場上或通過私下談判的交易購買其普通股。NW Holdings目前擁有董事會授權 回購最多回購較大者的總和2.8百萬股或$100百萬美元。不是在截至2022年12月31日的年度內，根據這一計劃回購普通股。自該計劃於2000年在NW Natural的領導下啟動以來，總共2.1已回購了100萬股股票，總成本為$83.3百萬美元。

99



下表彙總了新世界控股已發行和已發行普通股數量的變化：
以千計股票
平衡，2019年12月31日30,472 
根據ESPP向員工提供更多銷售3 
基於股票的薪酬46 
*根據DRPP向股東出售股份68 
平衡，2020年12月31日30,589 
根據ESPP向員工提供更多銷售48 
基於股票的薪酬49 
首次公開發行股票376 
*根據DRPP向股東出售股份67 
平衡，2021年12月31日31,129 
根據ESPP向員工提供更多銷售36 
基於股票的薪酬42 
首次公開發行股票4,257 
*根據DRPP向股東出售股份61 
平衡，2022年12月31日35,525 
6. 收入
下表列出了持續業務的分類收入：
截至2022年12月31日的年度
以千計NGD其他
(西北自然)		西北自然其他
(NW Holdings)		西北控股
天然氣銷售$989,654 $— $989,654 $— $989,654 
儲氣庫收入淨額— 11,792 11,792 — 11,792 
資產管理收入，淨額— 6,965 6,965 — 6,965 
家電零售中心收入— 5,830 5,830 — 5,830 
其他收入2,510 — 2,510 23,014 25,524 
**從與客户的合同中獲得收入992,164 24,587 1,016,751 23,014 1,039,765 
另類收入(19,605)— (19,605)— (19,605)
租賃收入17,193 — 17,193 — 17,193 
*總營業收入$989,752 $24,587 $1,014,339 $23,014 $1,037,353 
截至2021年12月31日的年度
以千計NGD其他
(西北自然)		西北自然其他
(NW Holdings)		西北控股
天然氣銷售$783,027 $— $783,027 $— $783,027 
儲氣庫收入淨額— 10,830 10,830 — 10,830 
資產管理收入，淨額— 9,387 9,387 — 9,387 
家電零售中心收入— 5,953 5,953 — 5,953 
其他收入1,615 — 1,615 17,343 18,958 
**從與客户的合同中獲得收入784,642 26,170 810,812 17,343 828,155 
另類收入14,694 — 14,694 — 14,694 
租賃收入17,551 — 17,551 — 17,551 
*總營業收入$816,887 $26,170 $843,057 $17,343 $860,400 

100



截至2020年12月31日的年度
以千計NGD其他
(西北自然)		西北自然其他
(NW Holdings)		西北控股
天然氣銷售$710,422 $— $710,422 $— $710,422 
儲氣庫收入淨額— 9,759 9,759 — 9,759 
資產管理收入，淨額— 2,532 2,532 — 2,532 
家電零售中心收入— 5,385 5,385 — 5,385 
其他收入1,337 — 1,337 14,931 16,268 
**從與客户的合同中獲得收入711,759 17,676 729,435 14,931 744,366 
另類收入10,870 — 10,870 — 10,870 
租賃收入18,443 — 18,443 — 18,443 
*總營業收入$741,072 $17,676 $758,748 $14,931 $773,679 

NW Natural的收入幾乎代表了NW Holdings的所有收入，當對客户的義務履行時，NW Natural的收入將被確認，並在轉讓貨物或提供服務的交換條件下預期收到的金額確認。來自與客户的合同收入包括一由於所提供服務的連續性，使用基於時間流逝的產出方法，通常在一段時間內履行的履行義務。交易價格由合同中商定的固定價格確定，或取決於監管關税。客户賬户按月結算，或在銷售時根據歷史經驗付款。我們很可能會收取基本上所有我們有權獲得的對價。我們按照現行的預期信用損失標準評估了收回的可能性。

NW Holdings和NW Natural並無任何重大合同資產，因為應收賬款淨額和應計未開單收入餘額是無條件的，只涉及該等餘額開具賬單和收取之前的一段時間。NW Holdings和NW Natural並無任何重大合同責任。

所得税計入營業收入，並在綜合全面收益表的營業費用中確認相等的抵銷費用。以收入為基礎的税收主要是特許經營税，從NGD客户那裏徵收，然後匯給税務當局。

天然氣配送
天然氣銷售
NW Natural的主要收入來源是向NGD服務領域的客户提供天然氣，其中包括住宅、商業、工業和交通客户。NGD收入通常在向客户交付天然氣商品或服務後隨着時間的推移而確認，收到的對價金額和確認為收入取決於俄勒岡州和華盛頓州的關税。客户帳户必須每月全額支付，並且有不是對所提供服務的退貨或保修的權利。收入包括固定和可中斷的銷售和運輸服務、從客户那裏收回的特許經營税、滯納金、服務費和交付但尚未開票的天然氣的應計費用(應計未開票收入)。應計未開單收入結餘乃根據自最後一次儀表讀數起計期間的估計交貨量計算，而本次計算所使用的若干因素，包括客户使用情況及天氣因素，則需要管理層作出判斷。

我們應用了重大融資實際權宜之計，並沒有調整NW Natural預期從NGD客户那裏收到的重大融資部分的影響對價，因為所有付款安排都是每年結算的。由於發票選擇權的實際權宜之計，我們不披露未履行的履行義務的價值。

另類收入
天氣正常化(温暖)和脱鈎機制被認為是替代收入計劃。替代收入計劃被認為是NW Natural與其監管機構之間的合同，不包括在與客户的合同收入中。

租賃收入
租賃收入主要包括NW Natural與波特蘭通用電氣(PGE)簽訂的北霧存儲合同的收入，以支持波特蘭通用電氣(PGE)的燃氣發電設施。30-可選擇續簽的為期一年的合同，總計最多額外50數年後雙方當事人達成一致意見。該設施作為銷售型租賃入賬，並按監管會計延期處理。投資根據既定的服務成本價目表計入費率基數，收入根據價目表確認，因此，開始時的利潤被遞延，並將在租賃期內攤銷。租賃收入還包括將NW Natural擁有的物業小額租賃給第三方的租金收入。這些交易中的大部分作為經營租賃入賬，收入在租賃協議期限內確認。租賃收入從與客户的合同收入中剔除。有關更多信息，請參見注釋7。


101



西北天然其他
天然氣儲存收入
NW Natural的其他收入包括天然氣儲存活動，其中包括用於為客户儲存天然氣的州際儲存服務。天然氣儲存收入通常隨着時間的推移而確認，因為天然氣儲存服務是提供給客户的，收到的對價金額和確認為收入的金額取決於根據儲存協議定義的設定費率。作為向儲氣庫客户提供注氣服務的對價，以天然氣計量形式的非現金對價被收取。這種非現金對價是按公允價值使用平均現貨匯率計量的。客户賬户通常每月全額支付，而且有不是對所提供服務的退貨或保修的權利。收入包括固定和可中斷的存儲服務，扣除退還給NGD客户的利潤分成金額。

資產管理收入
收入包括存儲資產和管道容量的優化，並扣除退還給NGD客户的利潤分享額。收到的某些資產管理收入是在每一份合同期限內使用直線方法隨時間確認的，收到並確認為收入的對價金額取決於可變定價模型。超過保證額的可變收入在每個期間結束時採用最可能數額法進行估計和確認。此外，其他資產管理收入可能基於固定費率。一般情況下，資產管理賬户按月結算。

截至2022年12月31日，交易價格中與儲氣和資產管理收入相關的固定部分的未確認收入約為美元。81.4百萬美元。在這筆錢中，大約有$20.32023年將確認100萬美元，16.22024年，百萬美元13.52025年為100萬美元，9.42026年為100萬美元，以及22.0之後的百萬美元。這裏所列的金額是按現行合同費率計算的。

家電零售中心收入
NW Natural擁有並經營着一家向公眾開放的家用電器商店，顧客可以在那裏購買天然氣家用電器。出售家用電器的收入在家用電器轉讓給負責交付和安裝服務的第三方時以及客户擁有該家用電器的合法所有權時確認。要求在合法所有權轉讓之前全額支付出售款項。收到並確認為收入的對價金額隨着向客户提供的營銷激勵和折扣的變化而變化。

NW控股其他
NW Holdings的其他主要收入來源是向客户提供供水和廢水服務。水和廢水服務收入一般在向客户交付水商品或服務後隨時間確認，收到並確認為收入的對價金額取決於我們經營的州制定的費率。客户帳户必須每月全額支付，並且有不是對所提供服務的退貨或保修的權利。

我們採用了重要的融資實際權宜之計，並沒有調整我們預期從供水和廢水收集客户那裏收到的對重要融資部分的影響的對價，因為所有付款安排都是每年結算的。由於發票選擇權的實際權宜之計，我們不披露未履行的履行義務的價值.
7. 租契
租賃收入
租賃收入主要包括NW Natural與PGE的North Mist天然氣儲存協議，該協議根據OPUC批准的費率時間表計費，幷包括初始30-從2019年5月開始的一年任期，可選擇延期，總計最多額外50數年後雙方當事人達成一致意見。根據美國公認會計原則，該協議被歸類為銷售型租賃，並有資格接受監管會計延期處理。對儲存設施的投資包括在單獨確定的服務成本費率下的費率基數中，收入根據關税明細表確認。因此，作為銷售型租賃確認的一部分在開始時計算的銷售利潤被遞延，並將在租賃期內攤銷。服務成本關税下的賬單費率將每年更新，以反映當前信息，包括折舊資產水平、預測的運營費用和監管程序的結果(如適用)，根據本協議收到的收入在綜合全面收益表中確認為運營收入。確實有不是浮動支付或剩餘價值擔保。租約不包含購買標的資產的選擇權。

NW Natural還為提供高壓壓縮天然氣(CNG)服務的專用壓縮機設施維持着銷售式租賃。租賃付款在OPUC批准的費率表中列出10-一年任期。沒有可變報酬或剩餘價值擔保。租賃開始時計算的銷售利潤並不顯著。

我們的出租人投資組合還包括將NW Natural擁有的物業小規模租賃給第三方。這些交易作為經營租賃入賬，收入在租賃協議期限內確認。


102



NW Natural租賃收入的組成部分如下：
Year ended December 31,
以千計202220212020
租賃收入
經營租約$74 $80 $88 
銷售型租賃17,119 17,471 18,355 
租賃總收入$17,193 $17,551 $18,443 

此外，租賃收入為$0.6百萬，$0.5百萬美元和美元0.5截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度，分別確認與非公用事業物業租金相關的經營租賃百萬美元。與這些租賃相關的租賃收入在綜合全面收益表中的其他收入(費用)中列報，因為它是營業外收入。

截至2022年12月31日，根據不可取消租賃收到的未來最低租賃付款總額如下：
以千計運營中銷售類型總計
西北自然：
2023$621 $16,557 $17,178 
2024612 15,867 16,479 
2025603 15,306 15,909 
202636 14,901 14,937 
202722 14,521 14,543 
此後— 222,299 222,299 
最低租賃付款總額$1,894 $299,451 $301,345 
減去：推定利息165,272 
應收租賃總額$134,179 
其他西北控股：
2023$51 $— $51 
202452 — 52 
202553 — 53 
202656 — 56 
202757 — 57 
此後857 — 857 
最低租賃付款總額$1,126 $— $1,126 
NW Holdings：
2023$672 $16,557 $17,229 
2024664 15,867 16,531 
2025656 15,306 15,962 
202692 14,901 14,993 
202779 14,521 14,600 
此後857 222,299 223,156 
最低租賃付款總額$3,020 $299,451 $302,471 
減去：推定利息165,272 
應收租賃總額$134,179 

上述應收租賃總額於新業務發展分部下列報，短期及長期部分分別計入綜合資產負債表上其他流動資產及銷售類型租賃資產內。未擔保的剩餘資產總額為#美元。5.1百萬美元和美元4.7分別於2022年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日為百萬元，並計入綜合資產負債表上銷售型租賃項下的資產。此外，根據監管會計，與這些協議相關的收入和費用在綜合全面收益表中列報，以便它們的列報與西北自然類似的受監管活動保持一致。

租賃費
經營租約
我們有土地、建築物和設備的運營租約。我們的主要租約是NW Natural的總部和運營中心。我們的租約剩餘的租約條款為九個月至17好幾年了。我們的許多租賃協議都包括以下選項
103



延長租約，我們不會將其包括在我們的最低租賃條款中，除非我們合理地確定會行使這些條款。短期租約，期限為12月數或更少的時間不會記錄在資產負債表上。

由於我們的大部分租約不提供隱含利率，並且是由NW Natural簽訂的，我們使用一個估計貼現率，該利率代表我們為購買租賃資產所需的資金而產生的利率，並基於租賃開始日的可用信息來確定租賃付款的現值。

租賃費用的構成部分資本化如下：
截至2022年12月31日的年度
以千計西北自然其他
(NW Holdings)		西北控股
經營租賃費用$7,003 $31 $7,034 
短期租賃費用880 — 880 

截至2021年12月31日的年度
以千計西北自然其他
(NW Holdings)		西北控股
經營租賃費用$6,859 $58 $6,917 
短期租賃費用1,220 — 1,220 

截至2020年12月31日的年度
以千計西北自然其他
(NW Holdings)		西北控股
經營租賃費用$4,381 $125 $4,506 
短期租賃費用1,010 — 1,010 

截至2022年12月31日，與經營租賃相關的補充資產負債表信息如下：
以千計西北自然其他
(NW Holdings)		西北控股
經營性租賃使用權資產$72,720 $709 $73,429 
經營租賃負債--流動負債$1,363 $151 $1,514 
經營租賃負債--非流動負債78,345 620 78,965 
經營租賃負債總額$79,708 $771 $80,479 

截至2021年12月31日，與經營租賃相關的補充資產負債表信息如下：
以千計西北自然其他
(NW Holdings)		西北控股
經營性租賃使用權資產$74,987 $62 $75,049 
經營租賃負債--流動負債$1,273 $23 $1,296 
經營租賃負債--非流動負債79,431 37 79,468 
經營租賃負債總額$80,704 $60 $80,764 

西北天然營運租約的加權平均剩餘租期及加權平均折現率如下：
20222021
加權平均剩餘租賃年限(年)17.218.2
加權平均貼現率7.3 %7.2 %

總部和運營中心租賃
NW Natural開始了202020年3月簽訂的俄勒岡州波特蘭新總部和運營中心的為期一年的運營租賃協議。可以選擇將租期再延長兩個時期七年了。最低租賃付款與根據經營租賃會計規則計算的費用確認之間存在重大時間差異。OPUC發佈了一項命令，允許我們將費用確認與用於制定費率的現金支付保持一致。我們記錄了最低租賃付款與融資租賃的估計利息總額之間的差額。
104



將使用權資產作為資產負債表上的監管資產進行債務和攤銷。監管資產的餘額為#美元。6.9百萬美元和美元5.7分別截至2022年和2021年12月31日。
截至2022年12月31日的經營租賃負債到期日如下：
以千計西北自然其他
(NW Holdings)		西北控股
2023$7,169 $195 $7,364 
20247,299 196 7,495 
20257,185 184 7,369 
20267,353 140 7,493 
20277,530 107 7,637 
此後108,901 12 108,913 
租賃付款總額145,437 834 146,271 
減去：推定利息65,729 63 65,792 
租賃債務總額79,708 771 80,479 
減去：流動債務1,363 151 1,514 
長期租賃義務$78,345 $620 $78,965 

截至2022年12月31日，有不是NW Natural的融資租賃負債。

現金流信息
與租賃有關的補充現金流量信息如下：
截至2022年12月31日的年度
以千計西北自然其他
(NW Holdings)		西北控股
為計入租賃負債的金額支付的現金
來自經營租賃的經營現金流$6,993 $64 $7,057 
融資租賃產生的現金流524 — 524 
用租賃義務換取的使用權資產
經營租約$309 $668 $977 
融資租賃270 — 270 
截至2021年12月31日的年度
以千計西北自然其他
(NW Holdings)		西北控股
為計入租賃負債的金額支付的現金
來自經營租賃的經營現金流$6,840 $58 $6,898 
融資租賃產生的現金流801 — 801 
用租賃義務換取的使用權資產
經營租約$223 $— $223 
融資租賃314 — 314 
截至2020年12月31日的年度
以千計西北自然其他
(NW Holdings)		西北控股
為計入租賃負債的金額支付的現金
來自經營租賃的經營現金流$4,466 $131 $4,597 
融資租賃產生的現金流835 — 835 
用租賃義務換取的使用權資產
經營租約$78,539 $51 $78,590 
融資租賃1,386 — 1,386 

融資租賃
NW Natural還租賃建築物存儲空間作為燃氣表房間，以向多户或混合用途開發項目提供天然氣。這些合同作為融資租賃入賬，通常涉及一次性預付款，不是剩餘責任。融資租賃資產使用權為#美元。230萬及$210萬分別於2022年、2022年和2021年12月31日。

105



8. 基於股票的薪酬
以股票為基礎的薪酬計劃旨在促進NW Holdings及其附屬公司的員工和高級管理人員持有NW Holdings的股票。這些薪酬計劃包括長期激勵計劃(LTIP)和ESPP。

長期激勵計劃
LTIP旨在為符合條件的官員和關鍵員工提供靈活、有競爭力的薪酬計劃。根據LTIP，NW Holdings普通股的股票被授權以股票、限制性股票、限制性股票單位、股票期權或績效股的形式授予股權激勵。一個集合1,100,000股票於2022年12月31日獲授權發行。根據LTIP授予的股票可以在公開市場購買，也可以作為原始股票發行。

中的1,100,000截至2022年12月31日，批准獲得LTIP獎勵的普通股有247,666可在任何類型的獎勵下發行的股票。這假設目前未償還的市場、績效和基於服務的贈款是在目標水平上授予的。不是在2022年或2021年12月31日，根據LTIP尚未授予的限制性股票或股票期權。LTIP股票獎勵是一種補償性獎勵，其補償費用以股票獎勵的公允價值為基礎，費用在未完成獎勵的業績和歸屬期間確認。沒收行為在發生時予以確認。

業績股
LTIP業績股票結合了市場、業績和基於服務的因素。下表彙總了績效共享費用信息：
以千為單位的美元
股票(1)
獲獎年度的費用(2)
獲獎總費用
預估獎金：
2020-2022年贈款(3)
29,472 $888 $888 
實際獎勵：
2019-2021年贈款37,430 $1,323 $1,323 
2018-2020年度補助金31,600 $2,137 $2,137 
(1)     除普通股外，參與者還可獲得相當於現金支付的股息，其數額等於獎金支付時收到的普通股股數乘以業績期間每股支付的現金股息總額。
(2)     金額為上述歸屬期間第三年確認的費用。對於2019-2021年和2020-2022年的贈款，在授權期的第三年建立了對獎勵關鍵條款的相互理解，分別在2021年和2022年觸發了完全費用確認。
(3)    這是截至2022年12月31日的估計獎勵股數，因為已經實現了某些業績分享措施。金額可能會根據董事會於2023年2月批准的最終支付金額而發生變化。

在目標和最高水平上已發行和已發行的業績股票總數如下：
以千為單位的美元傑出表現股票獎2022
表演期目標極大值費用
2020-2231,160 62,320 $888 
2021-23— — — 
2022-24— — — 
總計31,160 62,320 $888 

績效股票獎勵基於以下成就：三-必須達到的年ROIC閾值和累積每股收益係數，可以根據羅素2500公用事業指數(2020-2022年業績股票獎勵)或指定同行組(2021-2023年和2022-2024年業績股票獎勵)在三年業績期間的表現通過TSR係數進行修改。業績期間允許其中一個業績因數在授標期間的第三年第一季度之前保持不變。由於績效因素要到2023年和2024年第一季度才會獲得批准，因此，截至2022年12月31日，NW Natural和參與者之間沒有就獎項的關鍵條款和條件達成共識，因此，不是確認了2021-2023年和2022-2024年執行期的費用。一旦最終績效係數獲得批准，NW Natural將計算授予日期公允價值並確認費用。如果2021-2023年和2022-2024年的目標實現，NW Holdings將出於會計目的授予。55,250和55,8702023年第一季度和2024年第一季度的股票。

薪酬支出按照股票薪酬會計準則確認，並根據業績水平和估計公允價值使用蒙特卡洛法計算。由於對上述2021-2023年和2022-2024年獎項的主要條款和條件沒有達成共識，授予日期的公允價值尚未確定，不是非既得股於2022年12月31日存在。與2020-2022年獎勵相關的非既有股份的加權平均授予日期公允價值為#美元。38.632022年12月31日的每股收益。
106



加權平均授出日期年內歸屬股份的公允價值為$38.63每股，有不是年內授予的業績股份及不是截至2022年12月31日，用於會計目的的未確認補償費用。

限售股單位
2012年，RSU開始根據LTIP授予，而不是根據重新調整的SOP授予股票期權。一般情況下，授予的RSU是可以沒收的，包括基於業績的門檻以及四年從授予之日起。我們的大部分RSU授予有義務在歸屬時向RSU持有人發行一股普通股。根據授予協議的結構，授予也可包括現金支付，其金額等於授予日期至RSU該部分歸屬日期之間每股支付的股息總額。一個RSU的公允價值等於NW Holdings普通股在授予日的收盤價。在2022年間，RSU的總支出為2.1百萬美元，而不是美元2.02021年為100萬美元，2.0到2020年將達到100萬。截至2022年12月31日，有1美元3.5百萬 來自贈款的未確認補償費用，預計將在2026年之前予以確認.

關於RSU活動的信息摘要如下：
RSU數量加權的-
平均值
每個RSU的價格
未歸屬，2019年12月31日79,733 $61.17 
授與33,594 55.58 
既得(29,273)59.29 
被沒收(1,590)69.71 
未歸屬，2020年12月31日82,464 59.40 
授與38,160 49.16 
既得(31,733)60.06 
被沒收(1,164)46.82 
未歸屬，2021年12月31日87,727 54.87 
授與48,212 46.50 
既得(33,054)55.90 
被沒收(3,037)56.34 
未歸屬，2022年12月31日99,848 $50.44 

員工購股計劃
NW Holdings的ESPP允許NW Holdings、NW Natural和某些指定子公司的員工以85首次公開發售日前一個交易日收盤價的%，首次公開發售日為每年設定。在2022-2023年的ESPP期間，每位符合條件的員工可以購買最多$21,223在董事會定義的期間內通過工資扣除的股票價值，在認購期結束時發行的股票。
基於股票的薪酬費用
基於股票的薪酬費用被確認為運營和維護費用，或作為獲獎者所在實體的建築費用的一部分資本化。下表彙總了NW Holdings的財務報表影響，基本上所有影響都記錄在NW Natural，根據LTIP和ESPP基於股票的薪酬：
以千計202220212020
運營和維護費用，用於基於庫存的薪酬$2,877 $3,272 $3,525 
所得税優惠(762)(866)(933)
基於股票的淨薪酬對淨利潤的影響2,115 2,406 2,592 
按股票計算薪酬的資本化金額$351 $344 $841 

107



9. 債務
短期債務
NW Holdings的短期流動資金的主要來源是現金餘額、其運營子公司(特別是NW Natural)的股息、來自多年信貸安排的可用現金，以及其可能不時達成的短期信貸安排。

NW Natural的短期流動資金的主要來源是出售商業票據、來自多年信貸安排的可用現金，以及它可能不時進入的短期信貸安排。除了發行商業票據或向銀行貸款以滿足營運資金要求，包括為購買天然氣和應收賬款提供資金的季節性要求外，短期債務也可用於臨時為資本要求提供資金。對於NW Natural，商業票據和銀行貸款通過出售NW Holdings的長期債務或股權定期進行再融資。商業票據在未償還時，根據發行和支付代理協議，通過兩家商業銀行出售，並得到一個或多個無擔保循環信貸安排的支持。請參閲“信貸協議“下面。

截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，NW Natural的短期債務包括：
2022年12月31日2021年12月31日
以百萬計未結清餘額
加權平均利率(1)
未結清餘額
加權平均利率(1)
西北自然：
商業票據$170.2 4.6 %$245.5 0.3 %
其他(西北控股)：
信貸協議88.0 5.3 %144.0 1.1 %
西北控股$258.2 $389.5 
(1) 未償短期債務加權平均利率

商業票據的賬面成本使用第二級投入接近公允價值。有關公允價值層次結構的説明，請參閲附註2。截至2022年12月31日，NW Natural的商業票據的最大剩餘期限為6天數，平均剩餘期限為5幾天。

信貸協議
西北控股
於2021年11月，新世界控股訂立經修訂及重述的美元200.0百萬美元的信貸協議，其中一個功能允許NW Holdings請求增加總承諾額，最高可達$300.0百萬美元。協議的到期日是2026年11月3日，可以延長兩項額外的承諾一-年限，有待貸款人批准。截至2023年1月31日，NW Holdings信貸協議的利息費用與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。該協議被修訂，從2023年2月起用有擔保的隔夜融資利率(SOFR)取代倫敦銀行間同業拆借利率。SOFR的利差調整幅度為10個基點。
NW Holdings的信貸協議允許簽發總金額高達#美元的信用證。40.0百萬美元。信貸協議項下的借款本金於到期日到期應付。信貸協議要求新世界控股維持綜合負債與總資本的比率為70%或更低。如果不遵守這一公約，貸款人將有權終止其貸款承諾，並加快所有未償還金額的到期。NW Holdings在2022年12月31日和2021年12月31日遵守了該公約。

NW Holdings信貸協議還要求NW Holdings與標準普爾(S&P)和穆迪投資者服務公司(Moody‘s)保持債務評級(在NW Holdings沒有信用評級的情況下，債務評級由使用NW Natural信用評級的公式定義)，並將此類評級機構對其優先無擔保債務評級或優先擔保債務評級(視情況而定)的任何變化通知貸款人。*標準普爾或穆迪對NW Holdings債務評級的變化不是違約事件。維持特定的最低債務評級水平也不是利用信貸協議的條件。相反，信貸協議下任何未償還貸款的利率與債務評級掛鈎，因此，當評級發生變化時，債務評級的變化將增加或降低信貸協議下任何貸款的成本。NW Holdings目前不維持標準普爾或穆迪的評級。

有一塊錢88.0百萬美元和美元144.0NW Holdings協議下的未償還餘額分別為2022年12月31日和2021年12月31日。不是根據NW Holdings協議於2022年12月31日和2021年12月31日簽發或未償還信用證。

西北自然
2021年11月，NW Natural簽訂了一份經修訂和重述的無擔保循環貸款信貸協議，總額為#美元。400.0100萬美元，具有允許NW Natural請求增加總承諾額的功能，最高可達$600.0百萬美元。協議的到期日是2026年11月3日，可以延長兩項額外的承諾一-年限，有待貸款人批准。信用證協議允許以一種方式簽發信用證。
108



總額最高可達$60.0百萬美元。信貸協議項下的借款本金於到期日到期應付。截至2023年1月31日，NW Natural信貸協議的利息費用與LIBOR掛鈎。該協議經過修改，從2023年2月起用SOFR取代LIBOR。SOFR的利差調整幅度為10個基點。

NW Natural的信貸協議要求NW Natural將合併債務與總資本的比率維持在70%或更低。如果不遵守這一公約，貸款人將有權終止其貸款承諾，並加快所有未償還金額的到期。NW Natural在2022年12月31日和2021年12月31日遵守了該公約。

NW Natural信用協議還要求NW Natural維持與標普和穆迪的信用評級，並將該等評級機構對NW Natural的高級無擔保債務評級或高級擔保債務評級(視情況而定)的任何變化通知貸款人。NW Natural的債務評級被標準普爾或穆迪更改不是違約事件，維持特定的最低債務評級也不是利用信用協議的條件。相反，信貸協議下任何未償還貸款的利率與債務評級掛鈎，因此，當評級發生變化時，債務評級的變化將增加或降低信貸協議下任何貸款的成本。

有幾個不是NW Natural信貸協議下的未償還餘額和不是2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日簽發或未償還的信用證。2023年2月，NW Natural發行了一份美元14通過其現有的信貸協議獲得100萬份信用證。根據信貸協議，沒有其他未付信用證。

長期債務
西北控股
截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，新世界控股的長期債務包括：
2022年12月31日2021年12月31日
以百萬計未結清餘額
加權平均利率(1)
未結清餘額
加權平均利率(1)
西北自然第一抵押債券$1,134.7 4.5 %$994.7 4.4 %
新世界控股信貸協議100.0 4.2 %— — %
新世界水務信貸協議50.0 4.2 %— — %
新世界水務定期貸款55.0 2.5 %55.0 0.8 %
其他長期債務6.2 3.5 
長期債務，總債務$1,345.9 $1,053.2 
成本較低：未攤銷債務發行成本9.0 8.3 
減：當前到期日90.7 0.3 
長期債務總額$1,246.2 $1,044.6 
(1) 截至2022年和2021年12月31日止年度的加權平均利率。
    
新世界水務的長期債務主要包括五-一年期定期貸款協議，金額為$55.0100萬，將於2026年到期。新世界水務於2021年6月簽訂這項協議，利率以一-月SOFR利率。這筆貸款由新世界控股擔保，並要求新世界控股維持綜合負債與總資本的比率為70%或更低。如果不遵守這一公約，貸款人將有權終止其貸款承諾，並加快所有未償還金額的到期。新世界控股於2022年12月31日及2021年12月31日遵守本公約，綜合負債與總資本比率為57.6%和60.5%。2022年12月，NW Holdings簽訂了一項互換協議，以固定這筆債務的利率，從2023年1月開始，一直到貸款到期。有關更多細節，請參閲下面的“利率互換協議”。

2022年9月，NW Holdings進入18-月信貸協議，金額為$100.0100萬美元，並借入了全部金額。利率是根據SOFR計算的。這筆貸款將於2024年3月15日到期並支付。信貸協議禁止新世界控股允許合併債務大於70總資本的百分比，每一項都是按照其中的定義計算的，截至每個會計季度末。不遵守這一金融契約將使貸款人有權加快信貸協議下未償還金額的到期日。截至2022年12月31日，NW Holdings遵守了這一財務公約。2022年12月，NW Holdings簽訂了一項互換協議，以固定這筆債務的利率，從2023年1月開始，一直到貸款到期。有關更多細節，請參閲下面的“利率互換協議”。

2022年9月，西北水務進入18-月信貸協議，金額為$50.0100萬美元，並借入了全部金額。利率是根據SOFR計算的。這筆貸款將於2024年3月15日到期並支付。信貸協議禁止新世界水務和新世界控股允許合併債務超過70總資本的百分比，每一項都是按照其中的定義計算的，截至每個會計季度末。不遵守這一金融契約將使貸款人有權加快信貸協議下未償還金額的到期日。截至2022年12月31日，NWW Water和NW Holdings遵守了這一財務公約。


109



利率互換協議
新世界控股和新世界水務與主要金融機構簽訂了利率互換協議，有效地將可變利率債務轉換為固定利率。在生效日期和到期日之間支付的利息由掉期協議對衝。互換協議的名義金額、生效日期、到期日和利率如下表所示：
以百萬計名義金額生效日期到期日固定費率
西北控股$100.0 1/17/20233/15/20244.7 %
西北水務公司$55.0 1/19/20236/10/20263.8 %

西北自然
新世界自然根據按揭及信託契據(Mortgage)發行的第一按揭債券(FMBs)，包括新世界自然的中期票據，受合資格物業、經調整淨收益及按揭的其他條款所限制。該抵押構成了對NW Natural不時擁有的某些天然氣資產的第一抵押留置權，包括NW Natural幾乎所有的NGD資產。

於2022年7月，西北天然與被點名為債券購買者的機構投資者訂立債券購買協議(債券購買協議)。債券購買協議規定發行$140.02052年到期的NW Natural的FMB本金總額(債券)。這些債券於2022年9月30日發行。債券的利息為4.78年息為%，每半年在每年3月30日及9月30日支付一次，由2023年3月30日開始計算，並將於2052年9月30日到期。債券可在到期前按NW Natural的選擇權全部或部分贖回：(I)在2052年3月30日之前的任何時間，贖回價格相當於100本金的%，另加“全部”溢價及截至贖回日為止的應計及未付利息，及。(Ii)在2052年3月30日及以後的任何時間，100本金的%，另加到贖回日為止的應計利息和未付利息。

到期日和未償長期債務
截至2027年12月31日及以後每個年度期間的長期債務償還額如下：
以千計長期債務到期日
西北自然：
2023$90,000 
2024— 
202530,000 
202655,000 
202764,700 
此後895,000 
總計$1,134,700 
110



下表列出了截至12月31日的未償債務：
以千計20222021
西北自然：
第一抵押債券：
3.5422023年到期的百分比系列
50,000 50,000 
5.6202023年到期的百分比系列
40,000 40,000 
7.7202025年到期的百分比系列
20,000 20,000 
6.5202025年到期的百分比系列
10,000 10,000 
7.0502026年到期的百分比系列
20,000 20,000 
3.2112026年到期的百分比系列
35,000 35,000 
7.0002027年到期的百分比系列
20,000 20,000 
2.8222027年到期的百分比系列
25,000 25,000 
6.6502027年到期的百分比系列
19,700 19,700 
6.6502028年到期的百分比系列
10,000 10,000 
3.1412029年到期的百分比系列
50,000 50,000 
7.7402030年到期的百分比系列
20,000 20,000 
7.8502030年到期的百分比系列
10,000 10,000 
5.8202032年到期的百分比系列
30,000 30,000 
5.6602033年到期的百分比系列
40,000 40,000 
5.2502035年到期的百分比系列
10,000 10,000 
4.0002042年到期的百分比系列
50,000 50,000 
4.1362046年到期的百分比系列
40,000 40,000 
3.6852047年到期的百分比系列
75,000 75,000 
4.1102048年到期的百分比系列
50,000 50,000 
3.8692049年到期的百分比系列
90,000 90,000 
3.6002050年到期的百分比系列
150,000 150,000 
3.0782051年到期的百分比系列
130,000 130,000 
4.7802052年到期的百分比系列
140,000 — 
長期債務，總債務1,134,700 994,700 
減：當前到期日90,000 — 
長期債務總額$1,044,700 $994,700 

長期債務的公允價值
NW Holdings和NW Natural的未償債務不在活躍的市場交易。債務的公允價值是使用與NW Holdings和NW Natural活躍在公開市場交易的債務具有相似信用評級、條款和剩餘到期日的天然氣分銷公司的未償還債務的價值來估計的。NW Holdings的幾乎所有未償債務都由NW Natural債務組成。這些估值基於公允價值層次結構中定義的第2級投入。請參閲註釋2。

下表使用估值日有效的市場價格對長期債務的公允價值進行了估計，包括當前長期債務的到期日。:
十二月三十一日，
以千計20222021
西北自然：
長期債務總額$1,134,700 $994,700 
未攤銷債務發行成本(8,823)(8,205)
賬面金額$1,125,877 $986,495 
估計公允價值(1)
$944,383 $1,110,741 
NW Holdings：
長期債務總額$1,345,851 $1,053,241 
未攤銷債務發行成本(8,987)(8,309)
賬面金額$1,336,864 $1,044,932 
估計公允價值(1)
$1,148,395 $1,174,500 
(1) 估計公允價值不包括未攤銷債務發行成本。
111



10.退休金和其他退休後福利費用
NW Natural為所有符合資格的員工維護一個合格的非繳費固定收益養老金計劃(養老金計劃)，為合格的高管和其他關鍵員工維護非合格的補充養老金計劃，以及其他退休後員工福利計劃。NW Natural還為所有符合條件的員工制定了合格的固定繳款計劃(退休K儲蓄計劃)。養老金計劃和退休K儲蓄計劃有計劃資產，這些資產以合格信託的形式持有，為退休福利提供資金。
自2007年1月1日和2010年1月1日起，非工會員工和工會員工的養老金計劃和退休後福利分別對新參與者關閉。非工會和工會員工分別在2006年12月31日和2009年12月31日後聘用或重新聘用，西北自然子公司的員工獲得增強的退休K儲蓄計劃福利。

下表提供了NW Natural的養老金和其他退休後福利計劃(不包括退休K儲蓄計劃)的福利義務和計劃資產的公允價值變化的對賬，以及截至12月31日在NW Holdings和NW Natural的合併資產負債表中確認的資金狀況和金額的摘要：
退休後福利計劃
養老金福利其他好處
以千計2022202120222021
福利義務變更的對賬：
1月1日的義務$542,618 $566,147 $27,223 $29,039 
服務成本5,933 6,982 193 238 
利息成本14,593 13,447 724 684 
淨精算收益(122,168)(18,587)(6,234)(688)
已支付的福利(27,563)(25,371)(2,026)(2,050)
12月31日的債務$413,413 $542,618 $19,880 $27,223 
計劃資產變更對賬：
1月1日計劃資產的公允價值$399,217 $373,932 $— $— 
計劃資產的實際回報率(93,703)38,712 — — 
僱主供款2,353 11,944 2,026 2,050 
已支付的福利(27,563)(25,371)(2,026)(2,050)
12月31日計劃資產的公允價值$280,304 $399,217 $— $— 
12月31日的資金狀況$(133,109)$(143,401)$(19,880)$(27,223)

截至2022年12月31日，養卹金計劃的淨負債(福利義務減去計劃資產的市值)減少了#美元。3.3與2021年相比，增加了100萬。養卹金負債淨額減少的主要原因是#美元。118.9計劃資產減少百萬美元和122.3100萬美元減少到養老金福利義務。不合格計劃的負債減少了#美元。6.9100萬美元，其他退休後福利負債減少#美元。7.32022年將達到100萬。

NW Natural的養老金計劃預計福利義務為#美元。381.6百萬美元和美元503.9分別於2022年和2021年12月31日為百萬美元，計劃資產的公允價值為280.3百萬美元和美元399.2分別為100萬美元。該計劃的累積福利義務為#美元。353.4百萬美元和美元464.4分別為2022年12月31日和2021年12月31日。

下表列出了截至12月31日的年度通過監管資產或其他綜合虧損(收入)實現的金額：
監管資產其他全面虧損(收益)
養老金福利其他退休後福利養老金福利
以千計202220212020202220212020202220212020
淨精算(收益)損失$2,833 $(32,258)$16,170 $(6,234)$(688)$145 $(5,706)$(812)$3,873 
攤銷：
以前的服務積分— — — 333 468 468 — — — 
精算損失(11,531)(21,250)(18,627)(426)(645)(607)(1,081)(1,225)(923)
總計$(8,698)$(53,508)$(2,457)$(6,327)$(865)$6 $(6,787)$(2,037)$2,950 


112



下表列出了截至12月31日在監管資產和累計其他綜合損失(AOCL)中確認的金額：
監管資產AOCL
養老金福利其他退休後福利養老金福利
以千計202220212022202120222021
以前的服務積分$— $— $— $(333)$— $— 
淨精算損失(收益)102,240 112,182 (826)5,834 8,717 15,399 
總計$102,240 $112,182 $(826)$5,501 $8,717 $15,399 

下表列出了NW Holdings和NW Natural在AOCL中確認的金額以及與NW Natural的非合格員工福利計劃相關的AOCL的變化：
Year ended December 31,
以千計20222021
期初餘額$(11,404)$(12,902)
金額重新分類為AOCL5,706 812 
從AOCL重新分類的金額：
精算損失攤銷1,081 1,225 
税前重新分類總額6,787 2,037 
税收優惠(1,797)(539)
該期間的改敍總數4,990 1,498 
期末餘額$(6,414)$(11,404)

2023年，NW Natural將不會將任何估計成本從監管資產攤銷至淨定期收益成本。
 
NW Natural的養老金計劃和其他退休後福利計劃的假設貼現率是根據富時指數高於中值曲線(折現率曲線)獨立確定的，該曲線使用被標準普爾或穆迪評級為AA-或Aa3或更高的優質公司債券。貼現率曲線被應用於匹配每個計劃中的估計現金流，以反映這些計劃預期未來福利支付的時間和金額。
 
養卹金計劃的假設計劃資產預期長期回報率是使用目標資產組合的預期回報率的加權平均值編制的。在制定預期長期回報率假設時，考慮到了計劃資產所投資的每個資產類別的歷史業績和計劃資產的目標資產配置。
 
退休信託基金持有的養卹金計劃資產的投資戰略和政策得到了西北自然退休委員會的批准，該委員會由高級管理層在一名外部投資顧問的協助下組成。這些政策闡述了管理計劃資產投資的指導方針和目標。計劃資產的投資是為了獲得總回報，同時適當考慮流動性、投資組合風險和回報預期。所有投資應符合1974年《僱員退休收入保障法》中的審慎投資規則。批准的資產類別可能包括現金和短期投資、固定收益、普通股和可轉換證券、絕對和實際回報策略以及房地產。計劃資產可以投資於單獨管理的賬户，也可以投資於混合或共同基金。投資再平衡在需要時或在出現重大現金流時定期進行，以便將資產配置維持在規定的目標範圍內。養老金計劃的退休信託基金目前沒有投資於NW Holdings或NW Natural證券。

下表顯示了截至2022年12月31日的養老金計劃資產目標分配情況：
資產類別--目標分配
長期的政府/信貸20 %
美國大盤股18 
非美國股票18 
絕對收益策略12 
美國中小盤股10 
房地產基金7 
高收益債券5 
新興市場股票5 
新興市場債務5 

113



不合格的補充固定福利計劃債務為$31.8百萬美元和美元38.7分別為2022年12月31日和2021年12月31日。這些計劃不受監管延期的影響，精算損益、以前的服務成本和過渡資產或債務的變化在扣除税款後確認，直到它們作為淨定期福利成本的組成部分攤銷為止。這些是沒有資金的、不合格的計劃，不是計劃資產；然而，很大一部分債務是由公司和信託擁有的人壽保險和其他資產間接提供資金的。

其他退休後福利計劃是沒有資金的計劃，但可能會受到監管機構的推遲。這些計劃的精算損益、以前的服務成本以及過渡資產或債務被確認為監管資產。

定期福利費用淨額包括服務費用、利息費用、計劃資產的預期回報以及損益攤銷和以前的服務費用。損益是全年精算和資產損益的總和，在在職參與人的平均剩餘服務期間攤銷。資產損益在一定程度上是基於與市場相關的資產估值。與市場相關的估值反映了預期收益和實際投資收益之間的差異，其中在兩年期間確認的差異與它們發生當年的差異，從而減少了年度與年度期間收益淨成本的波動。

NW自然養老金和其他退休後福利計劃的定期福利淨成本中的服務成本部分在綜合全面收益表的運營和維護費用中確認。其他非服務成本部分在綜合全面收益表中的其他收入(費用)淨額中確認。下表提供了截至12月31日的年度NW Natural的養老金和其他退休後福利計劃的定期淨福利成本的組成部分：
 養老金福利其他退休後福利
以千計202220212020202220212020
服務成本$5,933 $6,981 $6,614 $193 $238 $258 
利息成本14,593 13,448 16,161 724 684 905 
計劃資產的預期回報(25,698)(24,232)(21,865)— — — 
攤銷先前服務信貸— — — (333)(468)(468)
精算損失淨額攤銷12,612 22,475 19,550 426 645 607 
定期淨收益成本7,440 18,672 20,460 1,010 1,099 1,302 
分配給建築業的金額(2,621)(3,015)(2,798)(76)(93)(98)
計入費用的定期收益淨成本4,819 15,657 17,662 934 1,006 1,204 
監管平衡賬户攤銷7,131 7,131 7,131 — — — 
記入費用的淨額$11,950 $22,788 $24,793 $934 $1,006 $1,204 

淨定期收益成本通過資本化到NGD工廠的金額來減少。此外，監管平衡賬户記錄了一定數額的定期福利淨成本，即2011年至2018年10月31日期間，養卹金計劃的定期養卹金支出淨額高於OPUC批准的費率。監管平衡賬户攤銷總額為#美元7.1在2022年和2021年12月31日終了的年度內每年確認100萬美元，其中#美元2.6百萬美元計入運營和維護費用，以及4.5100萬英鎊被記入其他收入(費用)。

下表提供了在衡量截至12月31日的年度的定期福利成本和福利義務時使用的假設：
 養老金福利其他退休後福利
 202220212020202220212020
對定期淨收益成本的假設：     
加權平均貼現率2.71 %2.40 %3.18 %2.72 %2.34 %3.11 %
賠償的增加幅度3.50 %3.50 %3.50 %不適用不適用不適用
預期長期回報率7.00 %7.25 %7.25 %不適用不適用不適用
對年終資金狀況的假設：
加權平均貼現率5.18 %2.71 %2.36 %5.19 %2.72 %2.34 %
賠償的增加幅度(1)
4.00-6.00%
3.50 %
3.50-6.50%
不適用不適用不適用
預期長期回報率7.50 %7.00 %7.25 %不適用不適用不適用
(1) 費率假設範圍為4.5%至5.02023年，4.0%至6.02024年和4.0此後的百分比。

截至2022年12月31日，用於衡量其他退休後福利的醫療保健成本趨勢率的假設年增長率為 7.00%.這些趨勢費率既適用於醫療費用，也適用於處方藥。醫療費用和處方藥假定每年逐步下降到4.00百分比由2029.

114



假定的醫療費用趨勢比率可能會對醫療保健計劃報告的金額產生重大影響；然而，其他退休後福利計劃對NW Natural可償還的費用金額有上限。
死亡率假設每年審查一次，並在必要時根據重大變化進行更新。2022年，死亡率假設與2021年保持一致，使用使用MP-2021年比例尺的PRI-2012死亡率表。

下表提供了截至12月31日的年度NW Natural的養老金計劃、非合格養老金計劃和其他退休後福利計劃的僱主繳費和福利支付信息，以及估計的未來繳費和支付情況：
以千計養老金福利其他好處
僱主供款：
2021$11,944 $2,050 
20222,353 2,026 
2023年(預估)2,333 1,586 
福利支付：
202025,073 1,837 
202125,371 2,050 
202227,563 2,026 
預計未來福利支出： 
202326,499 1,586 
202427,029 1,591 
202527,541 1,586 
202627,981 1,560 
202736,485 1,552 
2028-2032145,486 7,345 

僱主對公司發起的固定收益養老金計劃的繳費
NW Natural根據精算假設和估計、税收法規以及聯邦法律下的資金要求為其養老金計劃做出貢獻。養卹金計劃資金不足#美元。101.32022年12月31日為100萬人。NW Natural沒有為其2022年養老金計劃提供現金。美國救援計劃於2021年3月11日簽署成為法律，其中包括一項養老金減免條款，將所需繳款的攤銷期限從7年延長至15年，並規定穩定用於計算未來所需繳款的利率。因此，NW Natural預計在2023年期間不會做出任何計劃貢獻。

多僱主養老金計劃
除上文所述的西北自然公司贊助的養卹金計劃外，2014年前，西北自然公司為其NGD工會僱員的多僱主養卹金計劃提供了資金，該計劃稱為西部州辦事處和專業僱員國際工會養恤基金(西部州計劃)。該計劃的僱主識別號碼是94-6076144。自2013年12月22日起，NW Natural退出了該計劃，這是一筆非現金交易。既得利益參與者將獲得從提款之日起累積的所有福利。由於該計劃在退出時資金不足，NW Natural被評估為退出負債#美元。8.3百萬美元，外加利息，這需要NW Natural支付$0.6每年為以下計劃提供100萬美元20從2014年7月開始的幾年。提款負債的費用遞延到資產負債表上的一個監管賬户。

付款金額為$0.62022年為100萬美元，截至2022年12月31日，負債餘額為#美元5.4百萬美元。2021年和2020年，對該計劃的捐款為#美元。0.4百萬美元和美元0.7分別為100萬，這大約是3%至5所有僱主參與者在這些年度對計劃的總繳費的百分比。

確定繳費計劃
NW Natural的退休K儲蓄計劃是根據國內收入法典第401(A)和401(K)節的限定繳費計劃。西北地區自然捐款總額為#美元9.6百萬，$8.8百萬美元，以及$8.32022年、2021年和2020年分別為100萬。

遞延補償計劃
NW Natural針對符合條件的高級管理人員和高級管理人員的補充遞延薪酬計劃是不合格的計劃。這些計劃旨在提高僱員的退休儲蓄，並通過提供定期儲蓄和投資的激勵，幫助他們加強財務保障。

公允價值
以下是對按公允價值計量的資產的估值方法的説明。 如果NW Natural的養老金計劃是通過集體信託基金或共同基金進行投資的，則該基金的市值將被利用。直接擁有的投資的市場價值也被利用。
  
115



美國股票。 這些是未公佈的資產淨值(NAV)資產。未公佈的資產淨值資產由混合信託組成，其中資產淨值並未公佈，但有關投資可隨時按資產淨值或市值出售。這一資產類別的基礎投資主要包括對美國普通股的投資。

國際/全球股票。 這些是級別1和未發佈的資產淨值資源。1級資產為互惠基金，而未公佈的資產淨值資產由混合信託組成，其中資產淨值/單位價格並不公佈，但有關投資可隨時按資產淨值/單位價格出售。共同基金具有易於確定的公允價值，包括已公佈的資產淨值，混合信託按單價估值。這一資產類別主要包括對外國股權普通股的投資。

負債對衝。 這些都是未公佈的資產淨值資產。未公佈的資產淨值資產由混合信託組成，其中資產淨值並未公佈，但有關投資可隨時按資產淨值或市值出售。這一資產類別的基礎投資包括長期固定收益投資，主要投資於美國國債、美國政府機構、市政證券、抵押貸款支持證券、資產支持證券以及美國和國際投資級公司債券。

投機取巧。 這些都是未公佈的資產淨值資產。未公佈的資產淨值資產由混合信託組成，其中資產淨值並未公佈，但有關投資可隨時按資產淨值或市值出售。這一資產類別的基礎投資包括房地產投資信託股票、高收益債券、浮動利率債券、新興市場債券和大宗商品指數池。

現金和現金等價物。這些是級別1和未發佈的資產淨值資源。1級資產由美元現金組成，可以按面值隨時處置。未公佈的資產淨值資產是指沒有公佈資產淨值的共同基金，但有關投資可於資產淨值隨時處置。共同基金的估值為該計劃在估值日所持股份的資產淨值。

上述估值方法可能會產生不反映可變現淨值或反映未來公允價值的公允價值計算。雖然吾等相信該等估值方法與其他市場參與者恰當及一致，但使用不同的方法或假設來釐定若干投資的公允價值，可能會導致於報告日期採用不同的公允價值計量。

投資證券面臨各種金融風險，包括利率風險、市場風險和信用風險。由於與某些投資證券相關的風險水平，NW Natural的投資證券的價值有可能在短期內發生變化，這種變化可能會對NW Natural的投資賬户餘額和作為計劃資產報告的可用於福利支付的金額產生重大影響。
116



下表顯示了NW Natural退休金計劃資產的公允價值，包括NW Natural退休信託基金的未償還應收賬款和負債
以千計2022年12月31日
投資1級2級3級
未發佈的NAV(1)
總計
美國股權$— $— $— $68,729 $68,729 
國際/全球股票26,677 — — 63,827 90,504 
負債對衝— — — 94,823 94,823 
機會主義— — — 23,903 23,903 
現金和現金等價物— — — 2,345 2,345 
總投資$26,677 $— $— $253,627 $280,304 
 2021年12月31日
投資1級2級3級
未發佈的NAV(1)
總計
美國股權$— $— $— $121,090 $121,090 
國際/全球股票35,456 — — 88,078 123,534 
負債對衝— — — 118,464 118,464 
機會主義— — — 33,808 33,808 
現金和現金等價物— — — 2,321 2,321 
總投資$35,456 $— $— $363,761 $399,217 
    十二月三十一日，
   20222021
應收款：
應計利息和股息收入   $7,703 $— 
應收賬款總額   7,703 — 
負債：   
應付購買證券的經紀人   (7,701)— 
退休信託基金的總投資   $280,306 $399,217 
(1) 作為實際的權宜之計，這些投資的公允價值是使用截至12月31日的每股資產淨值(NAV)來確定的，因此它們不屬於公允價值等級。這些投資主要由機構投資產品組成，這些產品的資產淨值一般不公開。
11. 所得税
下表提供了按法定聯邦税率計算的所得税與12月31日西北控股和西北自然綜合收益或虧損報表中反映的所得税撥備之間的對賬：
西北控股西北自然
以千為單位的美元202220212020202220212020
按聯邦法定税率徵收的所得税$24,241 $22,275 $19,185 $25,746 $22,996 $19,248 
增加(減少)：  
州所得税，扣除聯邦政府10,139 9,962 6,389 10,504 10,150 6,385 
監管委員會要求流轉的差額(4,748)(4,655)(3,960)(4,746)(4,738)(3,960)
其他，淨額(502)(176)(532)(468)(75)(578)
所得税撥備總額$29,130 $27,406 $21,082 $31,036 $28,333 $21,095 
實際税率25.2%25.8%23.1%25.3%25.9%23.0%

與2021年相比，2022年NW Holdings和NW Natural的有效所得税税率發生了變化，主要是由於2020年俄勒岡州企業活動税(CAT)在2022年的所得税攤銷較低，該税在2020年1月1日生效時受到監管延期，然後在2020年底、2021年和2022年開始復甦時在所得税支出中攤銷。

與2020年相比，2021年下半年的NW Holdings和NW Natural的有效所得税税率發生了變化，主要是由於俄勒岡州CAT，其中大部分是由於俄勒岡州受監管的運營而產生的，税率於2020年11月1日開始恢復。

117



截至12月31日，當期所得税和遞延所得税準備金如下：
西北控股西北自然
以千計202220212020202220212020
當前   
**聯邦政府$5,172 $6,508 $10,106 $7,442 $7,570 $11,092 
新澤西州6,551 6,281 5,971 7,307 7,540 5,357 
*當期所得税總額11,723 12,789 16,077 14,749 15,110 16,449 
延期    
**聯邦政府11,124 8,289 2,888 10,298 7,915 1,921 
新澤西州6,283 6,328 2,117 5,989 5,308 2,725 
遞延所得税總額17,407 14,617 5,005 16,287 13,223 4,646 
所得税撥備$29,130 $27,406 $21,082 $31,036 $28,333 $21,095 

下表彙總了包括NW Holdings和NW Natural在12月31日記錄的遞延所得税餘額在內的重要項目的税收影響：
西北控股西北自然
以千計2022202120222021
遞延税項負債：  
*工廠和物業$326,326 $310,471 $320,121 $303,928 
應收租賃36,873 38,123 36,873 38,123 
養卹金和退休後債務22,973 23,097 22,973 23,097 
所得税監管資產13,152 14,818 13,152 14,818 
使用權資產租賃21,272 21,362 21,084 21,350 
其他17,050 7,793 17,314 8,003 
遞延所得税負債總額$437,646 $415,664 $431,517 $409,319 
遞延所得税資產：  
所得税監管責任$48,270 $50,447 $48,018 $50,193 
租賃負債21,306 21,376 21,102 21,365 
其他無形資產1,947 3,484 — — 
淨營業虧損和貸方結轉101 126 44 44 
*遞延所得税資產總額$71,624 $75,433 $69,164 $71,602 
遞延所得税淨負債總額$366,022 $340,231 $362,353 $337,717 

截至2022年12月31日和2021年12月31日，監管所得税資產為10.2百萬美元和美元12.4NW Natural分別記錄了100萬美元，其中一部分記錄在流動資產中。該等監管所得税資產主要指由於NGD工廠財務報表和税基的差異以及NGD工廠搬遷成本的差異而產生的遞延税項負債的未來税率回收，這些成本以前為費率制定目的而流動，並考慮到該回收將產生的額外未來税收。這些遞延税項負債和相關的監管所得税資產目前正通過客户費率收回。截至2022年12月31日和2021年12月31日，監管所得税資產為2.9百萬美元和美元2.4NW Natural分別記錄了100萬歐元，代表着AFUDC的股權部分所產生的遞延税項負債的未來追回。截至2021年12月31日，監管所得税資產為0.4NW Natural記錄了100萬隻，代表着俄勒岡州貓的未來恢復，這隻貓被推遲到2020年1月1日至2020年10月31日之間。2020年10月，OPUC發佈了一項命令，規定從2020年11月1日開始追回延期的俄勒岡州CAT以及預期發生的CAT。截至2022年12月31日，這筆資產已全部追回。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，遞延税資產為48.0百萬美元和美元50.2NW Natural分別記錄了與由於TCJA規定的較低聯邦企業所得税税率而記錄的超額遞延所得税監管負債相關的未來所得税優惠。截至2022年12月31日和2021年12月31日，監管負債餘額代表由於TCJA而產生的遞延税項變化的好處181.4百萬美元和美元189.6NW Natural分別記錄了100萬隻。

新世界控股和新世界自然評估現有的正面和負面證據，以評估是否將產生足夠的應税收入來利用各自的現有遞延税項資產。基於這一評估，NW Holdings和NW Natural確定，更有可能實現截至2022年12月31日各自記錄的所有遞延税項資產。

該公司估計其淨營業虧損(NOL)結轉為#美元0.1聯邦税收為100萬美元，0.1截至2022年12月31日的州税為100萬。聯邦NOL不會過期，我們預計將充分利用州NOL結轉
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在2040年開始到期之前的餘額。加州替代最低税額(AMT)抵免為$56還有數千個也是可用的。AMT積分不會過期。

不確定税務頭寸按會計準則入賬，該準則要求對上一年度或計劃在本年度發生的重大不確定税務頭寸的預期結算結果進行評估。除非這些倉位得以維持，否則這些倉位所帶來的不確定税務利益將不會得到確認。不是不確定税收頭寸的準備金記錄截至2022年12月31日、2021年12月31日或2020年12月31日。

2018年及更早納税年度的聯邦所得税申報單是根據法規關閉的。2019年和2020納税年度的美國國税局合規保證流程(CAP)審查已經完成。提交的這些申報單沒有實質性變化。2021年和2022年的納税年度目前正在接受美國國税局的CAP審查。2023年履約協助方案申請已經提交。根據CAP計劃，NW Holdings和NW Natural與美國國税局合作，在每年提交納税申報單之前確定和解決重大税務問題。
截至2022年12月31日，2018至2021年所得税年度仍開放供加利福尼亞州審查。2019年至2021年的所得税年度將接受俄勒岡州、愛達荷州和德克薩斯州的審查。
12. 物業、廠房和設備
下表列出了截至12月31日的財產、廠房和設備的主要分類以及持續業務的累計折舊：
以千計20222021
西北自然：
投入使用的NGD工廠$3,992,676 $3,721,939 
NGD建設工作正在進行中78,897 135,398 
減去：累計折舊1,115,690 1,098,715 
NGD工廠，網絡2,955,883 2,758,622 
運行中的其他工廠70,368 69,332 
其他正在進行的建築工程6,606 4,971 
減去：累計折舊21,541 20,646 
其他工廠，淨網55,433 53,657 
物業、廠房和設備合計$3,011,316 $2,812,279 
其他(西北控股)：
運行中的其他工廠$92,979 $57,184 
其他正在進行的建築工程20,040 8,419 
減去：累計折舊9,935 6,512 
其他工廠，淨網103,084 59,091 
NW Holdings：
物業、廠房和設備合計$3,114,400 $2,871,370 
西北自然：
應計負債中的資本支出$24,584 $37,537 
NW Holdings：
應計負債中的資本支出$25,318 $38,333 

累計折舊不包括累計資產轉移費用準備共$467.7百萬及$446.0分別為2022年12月31日和2021年12月31日。這些應計資產轉移成本在資產負債表上反映為監管負債。請參閲註釋2。

西北控股
其他工廠餘額包括與水和廢水運營相關的長期資產，以及非NW Natural或其子公司持有的非受監管活動。

西北自然
其他工廠餘額包括Mist設施的非公用事業天然氣儲存資產，以及與NGD無關的其他長期資產。
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NGD資產的加權平均折舊率為3.02022年、2021年和2020年。與NGD無關的資產的加權平均折舊率為1.82022年、2021年和2020年。
13.投資
投資包括天然氣儲備、壽險保單金融投資和權益法投資。下表彙總了截至12月31日的其他投資：
西北控股西北自然
以千計2022202120222021
人壽保險保單投資$49,358 $48,178 $49,358 $48,178 
非流動天然氣儲量投資22,970 26,608 22,970 26,608 
對未合併關聯公司的投資23,376 14,492 7,782 — 
其他投資總額$95,704 $89,278 $80,110 $74,786 

人壽保險保單投資
NW Natural投資於關鍵人人壽保險合同，為某些長期員工和董事福利計劃債務提供間接融資工具。上表金額為扣除保單貸款後的現金退回價值。

西北天然氣儲量
NW Natural已投資1美元188截至2022年12月31日，通過位於懷俄明州的約拿氣田的天然氣儲量計劃獲得2.5億美元。天然氣儲量按扣除監管攤銷後的成本列報，相關遞延税收優惠為#美元。5.2百萬美元和美元6.9100萬美元，分別在2022年12月31日、2022年12月和2021年12月合併資產負債表中記錄為負債。NW Natural的投資包括在NW Holdings‘s及NW Natural的綜合資產負債表中的其他流動資產及其他投資(非流動部分)項下，最大虧損以投資餘額為限。包括在其他流動資產中的天然氣儲量為#美元。3.4百萬美元和美元5.4分別截至2022年和2021年12月31日。對天然氣儲量的投資提供了長期的價格保護，並對天然氣成本進行了對衝，大約3%和4分別佔截至2022年、2022年和2021年12月31日止年度NGD天然氣供應量的百分比。

對未合併關聯公司的投資
2021年12月，西北天然水務收購了一家37.3投資者擁有的自來水公司Avion Water Company，Inc.(Avion Water)的%所有權股份，價格為$14.5百萬美元。2022年7月，西北天然水務增持Avion Water股權至40.3%用於額外的$1.0百萬美元。Avion Water在俄勒岡州本德和周圍社區運營，為大約15,000客户關係和僱傭關係35人民。權益法投資的賬面價值為$9.4由於權益法商譽，比被投資方於2022年12月31日的淨資產中的相關股本高出2.8億歐元。Avion Water的收益(虧損)中的權益計入其他收入(費用)，淨額。

2020年8月6日，新世界能源完成出售100將其在Trail West Holdings，LLC(TWh)的權益的%出售給無關的第三方，收購價為$14.01000萬，$7.0其中400萬美元是在完成交易時支付的，以及#美元7.0其中100萬美元是在成交日期一週年時支付的。出售的完成帶來了大約#美元的税後收益。0.5在截至2020年12月31日的一年中，該公司的利潤為3.8億美元。TWH是一家通過出售而在權益法會計下報告的可變權益實體。對TWH的投資不符合被歸類為持有以待出售或停止經營的標準。
2020年，NW Natural開始與BioCarbN合作，投資於四單獨的RNG開發項目，旨在獲取泰森食品加工廠水處理產生的沼氣，但須經各方批准。在項目的建設階段，NW Natural確定它是主要受益者，並完全整合了每個實體。

2022年，第一個項目列剋星敦可再生能源有限責任公司(列剋星敦)完成投產，NW Natural確定它不再是主要受益者，並解除了可變利息實體的合併，並將列剋星敦的投資記錄為權益法投資。NW Natural使用權益會計方法解釋其在列剋星敦的權益，因為NW Natural不控制，但有能力在投產後對列剋星敦的運營施加重大影響。曾經有過不是在解除合併時確認的損益。NW Natural確定投資的公允價值接近賬面價值，賬面價值主要由現金和財產、廠房和設備組成。截至2022年12月31日，NW Natural在列剋星敦的投資餘額為1美元。7.81000萬美元。列剋星敦的收益(虧損)中的權益計入天然氣成本。

120



14. 企業合併
2022年企業合併
遠西自來水公司
2022年10月5日，新世界水務完成了對Far West水務和污水公用事業公司(Far West)的水務和廢水設施的收購，Far West水務公司擁有約25,000在亞利桑那州尤馬的關係網。在完成調整後，轉讓的總對價的收購日期公允價值約為#美元。97.0100萬美元，其中88.4成交時轉移的現金對價為百萬美元8.1百萬美元為或有對價，$0.5百萬美元被推遲考慮。

或有對價是一筆溢價，其數額等於(I)2026年、2027年和2028年的年平均系統運營收入超過#美元的數額(如有)的乘積13.0百萬(Ii)乘以4但不得超過$12.0百萬美元。截至購置日，或有對價的公允價值為#美元。8.1100萬美元，並計入其他非流動負債。截至收購日期的公允價值是使用基於情景的技術確定的，該技術使用管理層對2026、2027和2028年預測收入的最佳估計，並將其折現為現值。確定或有對價公允價值的投入包括估計的未來收入和經風險調整的貼現率。公允價值計量基於在市場上不可觀察到的重大投入，因此表示公允價值計量被歸類在每個ASC主題820的公允價值層次的第3級內。

Far West收購符合業務合併的標準，因此已根據收購日期的估計公允價值將代價初步分配給收購的淨資產。根據美國公認會計原則，公允價值的確定涉及管理層在確定所使用的重大估計和假設時的判斷，該估計和假設是根據與Far West相關的淨資產的現有監管條件作出的。這一分配被認為是截至2022年12月31日的初步分配，因為隨着我們繼續整合Far West，可能會發現截至收購日期存在的事實和情況。因此，可能需要對有形資產、合同資產和負債、税務狀況和商譽的初步估值進行後續調整。隨後的調整預計不會很大，任何此類調整預計將在一年測算期內完成。收購成本已計入已發生的費用。

初步商譽為#美元70.8從這次收購中確認了100萬美元。所確認的商譽歸因於遠西公司受監管的水務公用事業服務領域、經驗豐富的員工隊伍，以及其服務領域的增長有望為水務和廢水服務帶來的戰略利益。除商譽外，未確認任何無形資產。預計可扣除所得税的商譽金額約為#美元。61.8萬

收購的初步收購價格已分配給截至收購日的收購淨資產，如下：

以千計2022年12月31日
流動資產$1,281 
財產、廠房和設備25,744 
商譽70,842 
非流動資產684 
流動負債(1,136)
非流動負債(9,011)
收購的總淨資產$88,404 

新世界控股的綜合全面收益表中包含的遠西公司收入為#美元。2.9截至2022年12月31日的年度為百萬美元。截至2022年12月31日的年度，遠西業務的收益對NW Holdings的業績並不重要。收購完成後，Far West被稱為Foothills Utilities。

其他2022年業務組合
截至2022年12月31日止年度，新世界水務及其附屬公司收購六符合企業合併資格的其他業務。為這些收購轉讓的初步代價的公允價值合計為#美元。8.7100萬美元，其中大部分初步分配給房地產、廠房和設備以及商譽。這些交易與NW Holdings的水和廢水行業戰略保持一致，因為該公司正在繼續擴大其水和廢水服務領域，包括：
•得克薩斯州百麗橡樹給排水有限公司
•華盛頓西北水務有限責任公司
•華盛頓寶瓶座公用事業有限責任公司
•愛達荷州瓦蘭特愛達荷州有限責任公司(愛達荷州俱樂部下水道)
•德克薩斯州的卡尼溪
•德克薩斯州的水必需品公司和農村水務公司
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2021年企業合併
於截至2021年12月31日止年度內，新世界水務及其附屬公司完成四符合企業合併資格的收購。就該等收購而轉讓的總代價公平值並不重大，對新世界控股的經營業績亦無重大影響。

2020年企業合併
截至2020年12月31日止年度，新世界水務及其附屬公司完成二符合業務合併資格的重大收購。為該等收購而轉讓的現金代價總額的公平價值合計為#美元。38.1100萬美元，其中大部分用於房地產、廠房和設備以及商譽。這些交易與NW Holdings的水務部門戰略保持一致，因為該公司正在繼續擴大其在太平洋西北部和其他地區的水務服務領域，包括：
•Suncadia Water Company，LLC和Suncadia Environmental Company，LLC於2020年1月31日被華盛頓的NWN Water收購，以及
•T&W水務公司，於2020年3月2日被德克薩斯州NWN水務公司收購。收購完成後，T&W水務公司被稱為藍色黃玉公用事業公司。

2020年的其他業務組合
於截至2020年12月31日止年度內，新世界水務完成三其他收購，包括四個供水系統和一個廢水系統，符合業務合併資格。為這些收購轉讓的總代價的公允價值約為#美元。1.5百萬美元。這些業務組合對新世界控股的經營業績並不重要。

商譽
新世界控股根據業務合併的預期收益向報告單位分配商譽。我們在報告單位層面對商譽進行年度減值評估，如果事件和情況表明商譽可能減值，我們會更頻繁地進行評估。如果報告單位商譽的賬面價值超過其公允價值，則確認減值損失。

作為完成所有收購的結果，總商譽為#美元149.3截至2022年12月31日的百萬美元和70.6截至2021年12月31日，為100萬。商譽餘額的增加主要是由於與我們在水和廢水部門的收購相關的增加。我們的所有商譽都與水和廢水的收購有關，併為分部報告的目的而列入其他類別。年度商譽減值評估在每年第四季度進行。有過不是迄今已確認的減值。
15. 衍生工具
西北自然
NW Natural簽訂金融衍生品合同，以對衝NGD部門的部分天然氣銷售要求。這些合約包括掉期合約、期權合約和期權合約的組合。這些衍生金融工具主要用於管理大宗商品價格波動。NW Natural的衍生品對衝策略中有一小部分涉及外幣遠期合約。

NW Natural簽訂這些不超過規定限額的金融衍生品，主要是為了對衝與定期實物天然氣供應合同相關的價格波動，以及對衝天然氣的現貨購買。外幣遠期合約用於對衝以加元支付的管道需求費用的外幣匯率波動。

在正常業務過程中，NW Natural還簽訂指數化價格實物遠期天然氣商品採購合同和期權，以滿足NGD客户的要求。這些合同符合監管延期會計處理的條件。
NW Natural還簽訂了與其天然氣投資組合的第三方資產管理相關的交換合同，其中一些是不符合對衝會計資格或僅部分監管延期的衍生品，但受NW Natural的監管分享協議約束。這些衍生品在扣除與NGD客户分享的金額後的營業收入中確認。

名義金額
下表列出了與西北自然衍生工具未平倉有關的絕對名義金額：
12月31日，
以千計20222021
天然氣(以熱計)：
金融852,435 618,815 
物理463,254 431,628 
外匯$7,617 $6,268 
122



採購氣調整(PGA)
根據俄勒岡州的PGA機制，NW Natural為採購或對衝未來天然氣年度的天然氣而簽訂的衍生品通常會得到監管延期會計處理。一般來説，本天然氣年的大宗商品對衝是在天然氣年開始之前完成的，對衝價格反映在PGA申報文件中的天然氣加權平均成本中。由於利率結構和機制的不同，各州的利率和對衝方法可能會有所不同。此外，根據華盛頓PGA申報文件的要求，NW Natural納入並開始實施其華盛頓天然氣供應的風險反應對衝策略。在PGA期間開始後簽訂的對衝合同受俄勒岡州PGA激勵分享機制的約束。NW Natural進入2022-23年和2021-22年天然氣年，預計銷售量對衝在67%和60%在金融掉期和期權合約中，以及17%和19分別佔實物天然氣供應的3%。在2022年9月提交PGA申請之前簽訂的對衝合約，包括在2022-23年天然氣年度的PGA中。在PGA備案後簽訂的、與隨後的天然氣年相關的對衝合約，可能會包括在未來的PGA備案文件中，並有資格獲得監管機構的延期。

未實現和已實現損益
下表反映了NW Natural衍生工具的未實現損益的損益表列報：
2022年12月31日2021年12月31日
以千計天然氣商品外匯天然氣商品外匯
煤氣費的收益(費用)$119,935 $(165)$36,539 $(26)
營業收入(費用)— — (26)— 
資產負債表上遞延至監管賬户的金額(119,935)165 (36,517)26 
税前收益(虧損)合計$— $— $(4)$— 
未實現損益
與受監管的NGD業務相關的未償還衍生工具將根據監管會計準則遞延。外幣遠期合約和天然氣衍生合約的成本立即在天然氣成本中確認；然而，高於或低於當年PGA內含金額的成本將受到監管遞延關税的影響，因此被記錄為監管資產或負債。

已實現損益
NW Natural已實現淨收益 $1.078億及$5090萬截至2022年、2022年和2021年12月31日止年度，分別來自天然氣金融衍生合約結算。已實現的損益抵消了購買天然氣的更高或更低的成本，導致沒有增量金額可以收取或退還給客户。

金融衍生工具的信用風險管理
不是截至2022年或2021年12月31日，抵押品在NW Natural交易對手處發佈或由NW Natural交易對手發佈。NW Natural試圖通過多元化交易對手和使用信用限額來更好地管理流動性風險，將抵押品催繳的潛在敞口降至最低。在要求NW Natural為未實現的損失頭寸提供抵押品之前，交易對手通常會允許一定的信用額度門檻。考慮到NW Natural的信用評級、交易對手信用限額和投資組合多元化，它在2022年或2021年不會受到抵押品催繳的影響。抵押品催繳風險敞口是在信貸支持協議中規定的，這些協議通常包含信用額度。如果NW Natural同意提供足夠的擔保，它也可能受到抵押品催繳風險敞口，這並不具體説明允許的信用額度，但如果發生重大不利變化，可能需要NW Natural額外提交抵押品。

NW Natural的金融衍生工具須遵守主要淨額結算安排；然而，該等金融衍生工具於綜合資產負債表中按總賬列賬。NW Natural及其交易對手有能力在特定情況下相互抵銷債務。此類情況可能包括違約方、因影響任何一方的合併而導致的信用變更或任何其他終止事件。

如果被交易對手淨額結算，NW Natural的實物和金融衍生品頭寸將產生1美元的資產153.3百萬美元，負債$3.6截至2022年12月31日的100萬美元，資產為51.8百萬美元，負債$3.8截至2021年12月31日，為100萬。

NW Natural主要通過與金融交易對手進行固定價格的天然氣大宗商品互換，面臨衍生品、信貸和流動性風險。NW Natural通過國際掉期和衍生品協會合同利用主要淨額結算安排將這種風險降至最低，並根據交易對手的信用評級與其達成抵押品支持協議。此外，NW Natural使用交易對手、行業、部門和國家多元化來將信用風險降至最低。在某些情況下，NW Natural可能會要求交易對手提供抵押品、擔保或信用證，以維持其最低信用要求標準。

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NW Natural的金融衍生品政策要求交易對手在簽訂衍生品工具時擁有投資級信用評級，並根據每個交易對手的信用評級規定合同金額和期限的限制。NW Natural不投機衍生品。衍生品被用來降低NW Natural的淨市場風險，並對衝風險容忍度上限以上的敞口。要求使用衍生品造成的市場風險增加被它們修改的風險敞口所抵消。

我們積極監控NW Natural的衍生品信用風險，並在情況允許的情況下暫停交易對手的交易或要求其他形式的信用擔保，如信用證、現金抵押品或擔保。對交易對手信用風險的持續評估包括考慮信用評級、信用違約互換利差、債券市場信用利差、財務狀況、政府行動和市場新聞。利用蒙特卡羅模擬模型估計了天然氣價格波動對信貸和流動性風險的影響。該模型的結果被用來設定交易限額。NW Natural於2022年12月31日到期的未償還金融衍生品將於2025年11月1日到期。
 
如果天然氣價格大幅上漲，我們與一家或多家交易對手的信用風險可能會大幅上升。如果交易對手破產或未能履行其義務，我們可能遭受重大損失；然而，我們預計此類損失有資格獲得監管延期和費率追回，但須經過審慎審查。我們現有的所有交易對手目前都擁有投資級信用評級。

公允價值
根據公允價值會計，NW Natural在計算公允價值調整時計入非履約風險。這包括基於NW Natural交易對手的信用利差進行的信用風險調整，當NW Natural處於未實現收益頭寸時，或當NW Natural處於未實現虧損頭寸時，基於NW Natural自身的信用利差進行調整。我們估值模型中的輸入包括天然氣期貨、波動性、信用違約互換利差和利率。此外，對不良表現風險的評估通常來自信用違約互換市場和債券市場信用利差。所有未償還金融衍生品的信用風險調整的影響對2022年12月31日的公允價值計算並不重要。截至2022年、2022年和2021年12月31日，公允價值淨值為資產1美元。149.7百萬美元和美元48.0分別使用其他重要的可觀察到的投入或第二級投入。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，我們的衍生品估值中沒有使用3級投入。

西北控股
新世界控股和新世界水務與主要金融機構簽訂了利率互換協議，有效地將可變利率債務轉換為固定利率。在生效日期和到期日之間支付的利息由掉期協議對衝。互換協議的名義金額、生效日期、到期日和利率如下表所示：
以百萬計名義金額生效日期到期日固定費率
西北控股$100.0 1/17/20233/15/20244.7 %
西北水務公司$55.0 1/19/20236/10/20263.8 %

與這些利率互換協議相關的未實現收益和虧損計入綜合資產負債表中的AOCI，總額為#美元。129千，扣除税後，截至2022年12月31日。在截至2022年12月31日的年度內，沒有從AOCI重新歸類到淨收入的金額。
16. 承付款和或有事項
天然氣採購和管道能力採購和釋放承諾
NW Natural已簽署協議，規定保留固定的管道能力，根據這些協議，它必須為合同能力支付固定的月度付款。每月付款的定價部分由美國或加拿大監管機構制定(視情況而定)，或直接與私人交易對手確定(如適用)。此外，NW Natural還簽訂了釋放公司管道產能的長期協議。NW Natural還簽訂短期和長期天然氣採購協議。

2021年11月，NW Natural與Archaea Energy的子公司達成長期RNG購銷協議。根據協議，NW Natural承諾購買由Archaea產生的與最多1000萬每年從其RNG生產設施組合中收取固定費用的RNG熱量，期限為21好幾年了。該協議於2022年開始生效，全部年度數量從2025年開始。
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截至2022年12月31日，NW Natural的這些協議總額如下：
以千計
天然氣採購協議(1)
管道
容量
採購協議		管道
容量
發行協議
2023$400,370 $81,691 $8,154 
20246,376 77,327 7,474 
20256,426 78,493 3,397 
202612,003 66,782 — 
202711,330 66,906 — 
此後189,050 432,464 — 
*總計625,555 803,663 19,025 
減去：代表利息的數額86,250 200,243 989 
現值合計$539,305 $603,420 $18,036 
(1) 天然氣購買協議包括RNG的環境屬性。

容量購買協議下的固定費用總額為#美元90.22022年，百萬美元82.92021年為100萬美元，以及81.82020年為100萬美元，其中美元8.3百萬，$7.7百萬美元，以及$4.8分別與產能釋放相關的100萬歐元。此外，每單位費用需要根據協議下的實際發貨數量支付。在某些按需支付的購買承諾中，如果未來的購買量超過最低年度要求，每年的不足之處可能會被提前付款抵消，但在較長的時間內可以收回。

租契
關於租賃承諾和或有事項的討論，請參閲附註7。

環境問題
關於環境承諾和或有事項的討論，請參閲附註17。
17. 環境問題
NW Natural擁有或以前擁有的可能需要環境補救或行動的財產。環境責任損失的範圍是根據當前的補救技術、頒佈的法律和法規、在類似地點獲得的行業經驗以及對其他潛在責任方(PRP)的可能參與程度和財務狀況的評估而估計的。當與此處描述的那些地點的現場補救相關的金額謹慎地支出時，NW Natural具有適當的恢復機制來收集 96.7可分配給俄勒岡州客户的補救成本的%，以及3.3可分配給華盛頓客户的成本的%。

這些地點受到環境保護局(EPA)和俄勒岡州環境質量部(ODEQ)規定的補救程序的影響。該過程首先進行補救調查(RI)，以確定污染的性質和程度，然後進行風險評估(RA)，以確定現場的污染是否對人類和環境構成不可接受的風險。接下來，可行性研究(FS)或工程評估/成本分析(EE/CA)評估各種補救方案。正是在這一過程中，當NW Natural能夠估計一系列補救成本並記錄合理的潛在補救責任，或對現有責任進行調整時。從這項研究中，監管機構選擇一種補救措施，併發布一份決定記錄(Rod)。在Rod發佈後，NW Natural將尋求就設計和實施補救措施的同意法令或同意判決進行談判。屆時，NW Natural將有能力進一步完善對補救責任的估計。

補救措施可包括處理受污染的介質，如沉積物、土壤和地下水，移走和處置介質，體制控制，如對未來財產使用的法律限制，或自然回收。在建造補救措施後，環境保護局和環境保護署還要求進行持續維護、監測和其他補救後護理，這些護理可能會持續多年。在適當和合理的情況下，NW Natural將在下文所述的補救責任中計入這些費用。

由於圍繞環境補救過程的許多不確定性，以及幾個現場調查的初步性質，在某些情況下，NW Natural可能無法合理估計可能損失範圍的高端。在這些情況下，已經披露了可能損失的性質，也披露了這樣一個事實，即在存在一系列潛在損失的情況下，無法合理地估計範圍的高端。除非在可能損失的範圍內有比該範圍內的其他成本估計更有可能的估計，否則NW Natural將負債記錄在該範圍的低端。由於對責任的持續評估和澄清、環境法律法規的複雜性以及監管機構對補救替代方案的確定，這些估計和範圍很可能在這些地點的整個補救過程中發生變化。除了補救費用外，NW Natural還可能受到
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自然資源損害(NRD)索賠。NW Natural將評估每項索賠的可能性和概率，並在認為合適的情況下確認責任。請參閲“其他波特蘭港口“如下所示。”

環境工地
下表彙總了與環境場地有關的負債的信息，這些負債記錄在NW Natural截至12月31日的資產負債表中的其他流動負債和其他非流動負債中：
流動負債非流動負債
以千計2022202120222021
波特蘭海港遺址：
天然氣/世創電子材料沉積$9,744 $7,582 $42,120 $42,076 
其他波特蘭港口2,634 2,592 11,270 9,570 
Gasco/世創電子材料高地網站16,067 15,711 35,457 36,215 
前街遺址457 1,100 879 811 
俄勒岡州鋼廠— — 179 179 
總計$28,902 $26,985 $89,905 $88,851 

波特蘭海港遺址
波特蘭港是美國環保局列出的超級基金網站，長約10英里，位於威拉米特河上，毗鄰西北自然公司的Gasco高地網站。NW Natural是Over之一一百PRPS，每個人都負有連帶責任，在超級基金網站。2017年1月，環保局發佈了決定記錄，決定為波特蘭港址(Portland Harbor Rod)的清理選擇補救措施。波特蘭港務局估計現值總成本約為1美元。1.05十億，精確度介於-30%和+50實際成本的%。

NW Natural的潛在責任是整個波特蘭港超級基金網站補救費用的一部分。這項補救措施的費用預計將在100多個初級保健方案之間分配。NW Natural正在參與與其他PRP的非約束性分配過程，以努力解決其潛在的責任。波特蘭港灣杆沒有就成本在PRPS之間的分配提供任何額外的澄清；因此，NW Natural目前沒有因波特蘭港杆的發行而修改任何已記錄的負債。

NW Natural將其與Superfund網站相關的債務管理為二不同的修復項目，Gasco沉積物現場和其他波特蘭港口項目。

天然氣沉澱物。 2009年，NW Natural和世創電子材料公司在徵得美國環保局的同意後，簽署了一項單獨的行政命令，以評估和設計針對Gasco高地和世創高地附近沉積物的具體補救措施。2012年5月，NW Natural向EPA提交了EE/CA草案，以提供該地點潛在補救替代方案的估計成本。2020年，NW Natural和EPA修訂了同意行政命令，包括在Gasco沉積物現場下游和航道中進行額外的補救設計活動。世創電子材料公司不是修改後的命令的一方。2021年第二季度，NW Natural開始與美國環保局就Gasco沉積物場地進行初步設計討論。這些初步設計討論不包括清理成本估算。目前，沒有設計替代方案比EE/CA替代方案更有可能，NW Natural預計將與EPA進行進一步的設計討論和迭代。

在清理之前，EE/CA草案中各種沉積物補救替代方案所需的額外研究和設計工作以及整個清理過程中的監管監督的估計成本範圍為 $51.9百萬至美元350百萬美元。西北自然公司記錄了#美元的負債。51.9用於Gasco沉積物清理的萬元，這反映了區間的低端。目前，我們認為Gasco沉積物現場的沉積物代表了NW Natural與上文討論的波特蘭港口現場有關的責任的最大部分。

其他波特蘭港。 雖然我們認為與Gasco沉積物現場相關的負債是NW Natural最大的風險敞口，但與波特蘭海港棒相關的其他潛在風險敞口，包括NRD成本和全港補救設計和清理成本(包括下游石油污染)，尚未確定PRP之間的分配。
 
NW Natural和其他各方已與波特蘭港自然資源受託人委員會簽署了一項合作協議，以參加NRD的階段性評估，以評估負債，以支持NRD索賠的早期恢復和解。一該託管委員會的成員Yakama Nation於2009年退出該委員會，並於2017年對NW Natural和。29其他尋求補救費用和與波特蘭港遺址相關的NRD評估費用的各方，在起訴書中提出。起訴書要求追回據稱總計為600萬美元的費用。$0.3百萬關於為波特蘭港遺址選擇補救行動以及對未指明的未來補救行動費用和評估因波特蘭港遺址釋放危險物質而造成的自然資源損害、損失或破壞的費用作出的宣告性判斷。Yakama Nation已經提交了二*修正的申訴，解決了某些訴狀缺陷和
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駁回俄勒岡州。根據NW Natural和某些其他被告的動議，聯邦法院已擱置此案，等待上文討論的非約束性分配程序的結果。NW Natural記錄的NRD索賠負債處於潛在負債範圍的低端；目前無法合理估計該範圍的高端。NRD負債不包括在波特蘭港務局規定的上述費用範圍內。

Gasco Uplds網站
NW Natural的前身是波特蘭天然氣和焦炭公司，擁有一家前天然氣製造廠，該廠於1958年關閉(Gasco工廠)，毗鄰上述波特蘭港口工廠。根據ODEQ自願清理計劃(VCP)，NW Natural一直在調查Gasco地點的環境污染情況。它不包括在上文提到的波特蘭港遺址的補救費用範圍內。

2007年5月，NW Natural向ODEQ提交了一份經修訂的高原補救調查報告。2015年3月，ODEQ批准了該站點的風險評估(RA)，從而使FS的工作能夠在2016年開始。NW Natural已確認修復場地高地部分的責任，該責任處於潛在責任範圍的低端；目前無法合理估計該範圍的高端。

2016年10月，ODEQ和NW Natural同意修改他們關於Gasco高地的VCP協議，將1939年至1960年期間由Portland Gas&Coke擁有的世創電子材料的一部分併入Gasco RA和FS。此前，NW Natural正在為ODEQ對整個世創電子材料高原上的人造天然氣工廠成分進行調查。世創電子材料將直接與ODEQ就其剩餘資產的環境影響進行合作。

2013年9月，NW Natural在Gasco工地完成了地下水水源控制系統的建設，其中包括一個水處理站。NW Natural估計了與系統持續運行有關的費用，並確認了處於潛在費用範圍低端的負債。由於與水處理站的運行時間相關的不確定性，NW Natural目前無法估計範圍的高端，這在很大程度上取決於為高地部分確定的補救措施以及針對Gasco沉積物地點的最終補救措施。

其他地點
除了上述地點外，NW Natural還在其他三個地點暴露於環境風險：中央服務中心、前街和俄勒岡州鋼鐵廠。NW Natural可能在目前尚未確定的其他地點有風險敞口。由於補救設計、法規、補救時間的不確定性，以及在俄勒岡鋼鐵廠的情況下，未決訴訟，這些地點的責任已確認為各自潛在責任範圍的低端；目前無法合理估計範圍的高端。
 
前街現場。 前街的舊址是西北天然公司運營的天然氣製造廠的舊址(前波特蘭天然氣製造廠，簡稱PGM)。應ODEQ的要求，NW Natural進行了沉積物和源頭控制調查，並向ODEQ提供了調查結果。2015年12月，前波特蘭天然氣製造廠的FS竣工。

2017年7月，ODEQ發佈了PGM棒。Rod規定了所選的補救措施，需要疏通、封頂、治療和自然恢復的組合。此外，選定的補救措施還需要制度控制和長期檢查維護。該補救措施於2020年7月開工建設，於2020年10月完工。2021年完成了第一年的施工後監測，證明蓋子完好無損，性能符合設計要求。NW Natural已確認額外負債#美元1.3百萬美元，用於在建造期間發現第二次世界大戰時期的彈藥，設計成本，監管和許可問題，以及建造後工作。

俄勒岡州鋼鐵廠網站。請參閲下面的“法律訴訟”。

環境成本遞延和回收
NW Natural在俄勒岡州和華盛頓州獲得授權，可以推遲與NW Natural擁有或以前擁有的物業的補救相關的費用。在俄勒岡州，目前已建立了現場補救和恢復機制(SRRM)，以收回可分配給俄勒岡州客户的謹慎發生的成本，但須進行收益測試。2019年10月21日，WUTC授權建立環境成本回收機制(ECRM)，從2019年11月1日起回收可分配給華盛頓客户的審慎發生的成本。

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下表列出了截至12月31日遞延的監管資產總額的信息：
以千計20222021
遞延成本和利息(1)
$47,666 $45,122 
應計工地負債(2)
118,763 115,773 
保險收益和利息(54,784)(59,564)
監管資產延期總額(1)
$111,645 $101,331 
當前監管資產(3)
$7,392 $6,694 
長期監管資產(3)
$104,253 $94,636 
(1)這包括審查前和審查後的遞延成本、目前正在攤銷的金額以及扣除從客户那裏收取的金額後的利息。
(2)    不包括3.3前街現場負債的%，因為OPUC只允許收回96.7這些網站可分配給俄勒岡州的成本的%，包括那些歷史上只為俄勒岡州客户服務的網站。被排除在監管資產之外的金額$43千人2022年和$62到2021年達到1000人。
(3)    環境成本與OPUC和WUTC批准的監管延期的特定地點有關。在俄勒岡州，NW Natural從已支付的現金金額中賺取賬面費用，而應計但尚未支付的金額在支出之前不會賺取賬面費用。它還對欠客户的金額從保險收益中計入賬面費用。在華盛頓，支付的現金和收到的保險收益都不會產生攜帶費用。目前的環境成本是指管理層預計在未來12個月內從客户那裏收取的補救成本。這一估計數中包含的金額仍需接受OPUC的審慎和收益測試審查，不包括#美元。5.0百萬關税附加條款。可分配給俄勒岡州的金額可通過NGD費率收回，但須進行收益測試。請參閲“俄勒岡州SRRM“下面。

俄勒岡州SRRM
來自俄勒岡州客户的收藏
在SRRM收集過程中，有三種類型的遞延環境補救費用：
•預審查-這類成本代表OPUC尚未認為謹慎的補救支出。這些補救費用的持有成本記入NW Natural的授權資本成本。NW Natural預計將在次年第三季度對年度成本進行審慎審查，並批准OPUC規定的收益測試。
•事後審查-這類成本是指在應用收益測試後被認為是謹慎的、允許的補救支出，但尚未包括在攤銷中。NW Natural根據這些金額賺取賬面成本，利率相當於5年期國債利率加100個基點。
•攤銷-這類成本代表計入當前客户收款費率的金額，通常按審查後遞延餘額的五分之一計算。NW Natural賺取的賬面成本等於OPUC每年確定的攤銷利率，這接近於短期借款利率。

除上述收款金額外，OPUC發佈的一項命令還規定每年收款#美元。5.0通過關税附加費從俄勒岡州客户那裏獲得100萬美元。當NW Natural從客户那裏收取金額時，它將這些收集確認為收入，並通過在損益表的運營費用部分單獨顯示的環境修復運營費用行，單獨攤銷其遞延監管資產餘額中的等額和抵銷金額。

NW Natural獲得的環境保險總收益約為#美元。150作為2014年7月被駁回的訴訟和解的結果。根據2015年OPUC建立SRRM的命令，俄勒岡州分配收益的三分之一用於推遲到2012年的成本，其餘三分之二用於成本，費率為#美元。5.0每年100萬英鎊，外加接下來的20年的利息。NW Natural從俄勒岡州分配的保險收益中計入以客户為受益人的利息，利率等於五年期國庫券利率加100個基點。截至2022年12月31日，NW Natural已申請95.0數百萬的保險收益用於分配給俄勒岡州的謹慎產生的補救費用。

環境收益測試
在西北天然賺取等於或低於SRRM定義的授權股本回報率(ROE)的範圍內，補救費用和利息超過$5.0百萬美元的關税附加費和5.0通過SRRM可追回100萬保險收益。如果NW Natural在一年內賺取的收益超過其授權的淨資產收益率，它必須支付環境費用和超過美元的費用利息10.0這些收益超過了其授權的淨資產收益率。

華盛頓電子客户關係管理
華盛頓方面的延期
2019年10月21日，WUTC發佈了一項命令(WUTC命令)，建立eCRM，允許通過應用保險收益和從客户那裏收取的方式，收回過去遞延和未來審慎發生的環境補救成本，這些成本可以分配給華盛頓客户。與以前為俄勒岡州和華盛頓州客户提供服務的地點相關的環境修復費用在各州之間分配，華盛頓州客户將收到3.3%的成本和保險收益。


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根據WUTC命令，保險收益全額用於2018年12月至2019年6月期間發生的被視為審慎的成本。剩餘的保險收益將在一年內攤銷10.5截至2029年12月31日的年度期間。自.起2022年12月31日，約為$3.9數百萬美元的收益已用於審慎產生的成本。

NW Natural每年都會申請審慎確定，並要求在補救費用超過保險攤銷的範圍內攤銷成本。在保險收益完全攤銷後，如果在特定年份要求收取遞延金額的請求超過華盛頓正常化收入的1%，則超出的部分將被收取。三年帶着利息。

法律訴訟
新世界控股目前沒有參與任何直接索賠或訴訟，儘管未來它可能會受到正常業務過程中產生的索賠和訴訟的影響。

NW Natural可能會受到正常業務過程中產生的索賠和訴訟的影響，包括上述事項。儘管上述任何法律程序的最終結果無法確切預測，包括與下文提及的俄勒岡鋼鐵廠廠址有關的事項，但NW Natural和NW Holdings預計這些事項的最終處置不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。另見第二部分第1項“法律訴訟”。

俄勒岡州鋼廠廠址
2004年，NW Natural在波特諾馬縣巡迴法院的俄勒岡鋼鐵廠訴波特蘭港案中收到了波特蘭港(The Port)的第三方申訴。該港口聲稱，在20世紀40年代和50年代，NW Natural的前身波特蘭天然氣和焦炭公司和其他10名第三方被告產生的石油廢物被處置在由美國或Shaver運輸公司運營的廢油處理設施中，該設施當時由港口擁有，現在由Evraz Oregon Steel Mills擁有。起訴書要求賠償港口過去因前廢油處理設施而發生的未指明的補救行動費用，以及分配未來補救行動費用責任的宣告性判決。2017年8月，該案被擱置，等待波特蘭港分配程序或其他調解的結果。儘管這一訴訟的最終結果無法確定，但NW Natural和NW Holdings預計此事的最終處置不會對NW Natural或NW Holdings的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。

關於其他承付款和或有事項的補充資料，見附註16。
18. 停產經營
西北控股
2018年6月20日，當時為NW Natural全資附屬公司的NWN Gas Storage簽訂了一份買賣協議(該協議)，規定NWN Gas Storage出售Gill Ranch的所有會員權益。吉爾牧場擁有一家75擁有位於加利福尼亞州弗雷斯諾附近的天然氣儲存設施--吉爾牧場天然氣儲存設施--%的權益。

2020年12月4日，NWN Gas Storage完成了對Gill Ranch所有會員權益的出售，並收到了初始現金收購價$13.5百萬減去$1.0之前已支付的保證金為100萬英鎊。此外，向新世界儲氣庫支付的額外款項最高可達$15.0根據Gill Ranch在關閉後的每個完整儲氣年(一年的4月1日至下一年的3月31日)以及2020-2021年儲氣年的剩餘部分的經濟表現，Gill Ranch將繼續支付合計(取決於營運資本調整)，直至支付最高金額為止。此項安排於截止日期的公允價值為零基於貼現現金流預測。公允價值的後續變動將計入收益。出售的完成帶來了税後收益#美元。5.9在截至2020年12月31日的一年中，

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下表顯示了Gill Ranch的經營業績，並列出了NW Holdings的綜合全面收益表的税後淨額：

新世界控股停止經營
以千計2020
收入$10,193 
費用
運營和維護7,931 
一般税種198 
折舊391 
其他費用和利息848 
總費用9,368 
非持續經營的收入825 
出售非持續經營業務的收益8,027 
所得税前非持續經營所得8,852 
所得税費用(1)
2,344 
非持續經營所得的税後淨額$6,508 
(1) 包括所得税支出#美元2.1截至2020年12月31日的年度與出售Gill Ranch有關的百萬美元。

由於吉爾牧場成員權益的處置，有不是截至2020年12月31日歸類為持有待售的資產或負債。

19. 後續事件
在……上面2023年1月6日，NW Natural發行並出售$100.0百萬美元的FMB本金總額，5.43根據日期為2022年12月13日的債券購買協議，將於2053年1月6日到期的%系列債券(債券)出售給某些機構投資者。債券的利息為5.43年息為%，每半年在每年1月6日及7月6日支付一次，由2023年7月6日開始計算，將於2053年1月6日到期。債券將在到期前按NW Natural的選擇進行贖回，全部或部分：(I)在2052年7月6日之前的任何時間，贖回價格相當於100本金的%，另加“全部”溢價及截至贖回日為止的應累算及未付利息，及。(Ii)在2052年7月6日及以後的任何時間，100本金的%，另加到贖回日為止的應計利息和未付利息。

債券購買協議還規定發行#美元。80.0NW Natural的FMB本金總額為百萬美元，5.182034年到期的百分比系列(5.18債券百分比)和美元50.0NW Natural的FMB本金總額為百萬美元，5.232038年到期的百分比系列(5.23債券百分比)。這個5.18%債券和5.23預計將於2023年8月4日左右發行%債券。
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附表一-西北自然控股公司簡明財務資料

西北自然控股公司
簡明全面收益表
(僅限母公司)
截至十二月三十一日止的年度：
以千計202220212020
運營費用： 
運營和維護$3,828 $4,837 $771 
總運營費用3,828 4,837 771 
運營虧損(3,828)(4,837)(771)
子公司投資收益，税後淨額92,727 83,072 78,450 
其他收入(費用)，淨額60 (143)57 
利息支出，淨額4,967 982 1,557 
所得税前收入83,992 77,110 76,179 
所得税優惠(2,311)(1,556)(602)
淨收入86,303 78,666 76,781 
子公司的其他綜合收益(虧損)，税後淨額5,108 1,498 (2,169)
利率互換未實現收益，税後淨額11 — — 
綜合收益$91,422 $80,164 $74,612 

見簡明財務報表附註
131



西北自然控股公司
簡明資產負債表
(僅限母公司)
截至12月31日，
以千計20222021
資產：
流動資產：
現金和現金等價物$7,280 $265 
關聯公司應收賬款9,967 2,180 
其他流動資產2,895 11,348 
流動資產總額20,142 13,793 
非流動資產：
對子公司的投資1,357,599 1,080,949 
其他投資14 42 
遞延税項資產520 383 
其他非流動資產486 613 
非流動資產總額1,358,619 1,081,987 
總資產$1,378,761 $1,095,780 
負債和權益：
流動負債：
短期債務$88,000 $144,000 
應付帳款402 286 
應付給附屬公司的款項14,665 16,105 
其他流動負債295 243 
流動負債總額103,362 160,634 
長期債務99,958 — 
總股本1,175,441 935,146 
負債和權益總額$1,378,761 $1,095,780 

見簡明財務報表附註

132



西北自然控股公司
簡明現金流量表
(僅限母公司)
截至十二月三十一日止的年度：
以千計202220212020
經營活動：
淨收入$86,303 $78,666 $76,781 
將淨收入與業務中使用的現金進行調整：
子公司收益中的權益，税後淨額(92,727)(83,072)(78,450)
從子公司收到的現金股利62,710 56,057 55,387 
遞延所得税(141)(212)20 
其他142 119 65 
資產和負債變動情況：
關聯公司應收賬款(7,787)12,558 (12,788)
所得税和其他税8,161 1,299 (7,451)
應付帳款(2,499)3,342 8,809 
應計利息156 57 77 
其他，淨額(211)(313)(364)
經營活動提供的現金54,107 68,501 42,086 
投資活動：
對附屬公司的供款(241,497)(142,405)(47,194)
子公司的資本返還— 26,000 19,000 
用於投資活動的現金(241,497)(116,405)(28,194)
融資活動：
已發行普通股收益，淨額208,561 17,501 — 
發行的長期債務100,000 — — 
其他短期債務變動，淨額(56,000)71,000 49,000 
普通股現金股利支付(62,771)(55,919)(55,420)
其他4,615 4,320 3,676 
由融資活動提供(用於)的現金194,405 36,902 (2,744)
增加(減少)現金和現金等價物7,015 (11,002)11,148 
期初現金、現金等價物和限制性現金265 11,267 119 
現金、現金等價物和受限現金，期末$7,280 $265 $11,267 
見簡明財務報表附註

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簡明財務報表附註

1.陳述依據
NW Holdings是一家能源服務控股公司，其幾乎所有業務都是通過其子公司進行的，特別是NW Natural。這些簡明財務報表和相關腳註是根據S-X條例附表一第12-04條編寫的。這些財務報表應與本表格10-K第8項所列的西北控股的合併財務報表及其附註一併閲讀，而該等財務報表已使用權益法將西北控股的附屬公司包括在內。

子公司的權益收益包括西北自然的收益為#美元。92.7百萬，$83.1百萬美元，以及$78.5截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。

有一筆美元62.7百萬, $82.1百萬美元和美元74.4截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度，全資附屬公司向新世界控股支付的現金股息分別為百萬元。

子公司其他全面收益(虧損)更正
在2021年期間，新世界控股確認，與子公司其他全面收益(虧損)相關的活動已被排除在全面收益表和資產負債表簡明表之外。新世界控股更正了之前提交的截至2020年12月31日的年度簡明資產負債表，這樣做，總股本減少了#美元。3.6100萬美元，對子公司的投資相應減少。此外，截至2020年12月31日的年度的簡明全面收益表已更正，以包括其他全面虧損#美元。2.2百萬美元。新世界控股已從定性和定量兩方面評估了這一錯誤陳述的影響，並得出結論認為，它對之前提交的任何精簡財務報表沒有實質性影響，也不需要修訂。

2.債務
有關新世界控股債務的資料，請參閲本報告第8項所載綜合財務報表附註9。

134



西北自然控股公司
附表二--估值和符合資格的賬户和準備金
A欄B欄C欄D欄E欄
  加法扣除額 
以千為單位(截至12月31日的年度)期初餘額計入成本和費用記入其他賬户淨註銷期末餘額
2022     
在資產負債表中從適用的資產中扣除的準備金：     
壞賬準備$2,018 $1,081 $1,810 $1,613 $3,296 
2021     
在資產負債表中從適用的資產中扣除的準備金：     
壞賬準備$3,219 $724 $(219)$1,706 $2,018 
2020     
在資產負債表中從適用的資產中扣除的準備金：     
壞賬準備$673 $890 $2,333 $677 $3,219 


西北天然氣公司
附表二--估值和符合資格的賬户和準備金
A欄B欄C欄D欄E欄
  加法扣除額 
以千為單位(截至12月31日的年度)期初餘額計入成本和費用記入其他賬户淨註銷期末餘額
2022     
在資產負債表中從適用的資產中扣除的準備金：     
壞賬準備$1,962 $920 $1,810 $1,613 $3,079 
2021     
在資產負債表中從適用的資產中扣除的準備金：     
壞賬準備$3,107 $780 $(219)$1,706 $1,962 
2020     
在資產負債表中從適用的資產中扣除的準備金：     
壞賬準備$672 $779 $2,333 $677 $3,107 


135



項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計人員的分歧

沒有。

項目9A.控制和程序
 
(A)對披露控制和程序的評價

NW Holdings和NW Natural Management在首席執行官和首席財務官的監督和參與下，完成了對披露控制和程序(如經修訂的1934年證券交易法(交易法)第13a-15(E)和15d-15(E)條所界定)的設計和運作的有效性的評估。根據這一評估，每位登記人的首席執行官和首席財務官得出的結論是，截至本報告所述期間結束時，披露控制和程序有效，以確保在美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)規則和表格規定的時間段內，記錄、處理、彙總和報告每位登記人必須披露的和根據交易所法案提交或提交的報告中的信息，並酌情將這些信息積累並傳達給包括首席執行官和首席財務官在內的每位登記人的管理層，以便及時就所需披露做出決定。

(B)財務報告內部控制的變化

NW Holdings和NW Natural Management負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在《交易法》規則13a-15(F)中有定義。

2022年9月，我們實施了一個新的企業資源規劃系統來取代我們的舊系統。這一實施旨在加強採購和應付款項、資產管理、財務報告和合並等領域的內部控制自動化，並改善出入安全。在這一實施過程中，我們進行了實施前規劃、設計和內部控制測試，並於2022年第三季度生效。管理層已經並將繼續評估和監控NW Holdings和NW Natural對財務報告的內部控制，以驗證隨着每個受影響地區的流程和程序繼續發展，此類控制仍然有效。

在截至2022年12月31日的季度內，NW Holdings或NW Natural對財務報告的內部控制沒有其他重大影響或合理地可能對NW Holdings和NW Natural的財務報告內部控制產生重大影響的變化。附件31.1、附件31.2、附件31.3和附件31.4中的陳述應參照本條款第9(A)項所載信息加以考慮，並與其一併閲讀。

項目9B.其他資料

2023年2月23日，NW Natural董事會批准了與NW Natural首席執行官David·H·安德森、NW Natural首席財務官Frank H.Burkhartsmeyer和NW Natural其他指定高管的修訂和重新簽署的控制權變更協議(修訂協議)，這些協議修訂和重申了與每一位高管的現有控制權變更協議(現有協議)。該等經修訂協議與現有協議一樣屬“雙重觸發”，只有在發生控制權變更時才須支付，且(I)該高級職員的僱用在股東批准(如適用)或控制權變更後但不遲於控制權變更後二十四(24)個月後無故終止或因殘疾而終止；或(Ii)該高級職員於股東批准(如適用)或控制權變更後且不遲於控制權變更後二十四(24)個月內以好的理由遞交終止通知。經修訂的協議以下列方式修訂現有協議：

•在計算遣散費時，採用高管年度激勵性薪酬計劃下的目標薪酬，而不是最近三年獎金的平均值；
•將安德森先生的健康和福利福利從24個月調整為30個月，以與其遣散費的時間段保持一致；
•調整度假條款的措辭，以反映NW Natural不再兑現度假；
•澄清，只要投票證券的收購人提交了附表13G，表明投票證券不是被收購的，也不是為了改變管理層或政策的目的或具有改變管理層或政策的效果，控制權的變更不會因投票證券超過20%的股份而被觸發；
•包含其他澄清條款。

上述描述以完整的協議形式加以限定，這些協議形式作為本表格10-K的附件10O和10P存檔。未在本文中定義的大寫術語應具有經修訂的協議中所給出的含義。

2023年2月22日，NW Holding和NW Natural(OECC)董事會組織和高管薪酬委員會批准了對2021年2月和2022年2月業績份額長期激勵的修訂
136



與相同人員簽訂的協議(LTIP協議)規定，如果這些人員有權獲得上述修訂協議所述的遣散費福利，則受LTIP協議約束的普通股股份將根據目標業績完全歸屬。前述描述由作為本表格10-K的附件10W提交的修改的完整形式來限定。

2023年2月23日，新世界控股和新世界自然董事會批准了對高管年度激勵計劃(EAIP)的修訂，規定如果高級管理人員有權獲得上文所述與修訂協議相關的控制權變更遣散費福利，他或她將根據EAIP獲得按比例分配的獎勵，獎勵基於年度內相對於目標業績的工作天數。修正案還規定，如果控制權發生變化，參與者在業績期間結束時仍受僱於工作，他或她將按目標收到報酬。前述描述由修訂的EAIP的完整形式限定，該修訂的EAIP作為本表格10-K的證據10M提交。

2023年2月22日，OCCS向每一位相同的官員頒發了績效股票獎勵。頒發獎勵所依據的業績份額長期激勵協議的形式與2022年2月獎勵所使用的形式基本相同，只是它們規定了如上所述關於長期激勵協議修訂的對Target的“雙觸發”歸屬。前述描述由授標協議的完整形式限定，該授標協議作為本表格10-K的附件10x存檔。

項目9C.關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

不適用。
第三部分
項目10.董事、高管和公司治理

新世界控股於2023年股東周年大會的最終委託書中所載的“有關被提名人及留任董事的資料”及“公司管治”在此併入作為參考。
137



行政人員
名字年齡：
2022年12月31日
在過去五年中擔任的職位(1)
David·安德森*61
總裁與首席執行官(2)(2016年至2016年)；首席運營官兼總裁(2015年至2016年)；常務副總裁兼首席運營官(2014年至2015年)；常務副總裁運營與監管(2013年至2014年)；高級副總裁兼首席財務官(2004年至2013年)。
弗蘭克·H·伯克哈茨邁爾*58
高級副總裁和首席財務官(2)(2017年--)；總裁，艾萬格麗德可再生能源公司可再生能源首席執行官(2015年-2017年)；伊貝德羅拉可再生能源控股公司金融部門的高級副總裁(2012年-2015年)。
詹姆斯·R·唐寧53總裁副總裁兼首席信息官(2017年-)；Worley Parsons(美國事業部)首席信息官(2016年-2017年)；英國石油SAP執行服務交付經理(2011年-2015年)。
肖恩·M·菲利皮*50
總裁副首席合規官兼公司祕書(2)(2016年-)；副總裁兼企業祕書(2015年-2016年)；高級法律顧問(2011年-2014年)；企業助理祕書(2010年-2014年)。
金伯利·海廷·拉什53高級副總裁，運營和首席營銷官(2018年-)；高級副總裁，傳播和首席營銷官(2018年)；副總裁，傳播和首席營銷官(2015年-2018年)；首席營銷和傳播官(2013年-2014年)；首席企業傳播官(2011年-2013年)。
約翰·G·哈德勒斯頓60總裁，工程和公用事業運營(2018年-)；董事，公用事業運營高級(2014年-2018年)；董事，公用事業運營(2013年-2014年)；流程董事(2007年-2013年)。
扎克里·D·克拉維茨39總裁副局長(2022年至2022年)；董事高級官員，差餉及監管(2021年至2022年)；董事，差餉及監管(2018年至2021年)；監管律師(2014年至2018年)。
賈斯汀·B·帕爾弗雷曼44總裁，西北天然天然氣控股有限公司(2021年-)；總裁，戰略和業務發展(2017年-)；總裁，西北天然水務(2018年-)；總裁，業務發展(2016年-2017年)；董事，電力，能源和基礎設施集團，Lazard，Freres&Co.(2009年-2016年)。
梅林達·B·羅傑斯57總裁副首席人力資源和多元化官(2018年-)；董事人力資源高級經理(2018年)；組織有效性和人才獲取高級經理(2015年-2017年)；B點高級助理(2014年-2015年)；威拉米特大學高管發展中心董事(2011年-2014年)。
MardiLyn Saathoff*66
高級副總裁，法規和總法律顧問(2) (2016年-)；高級副總裁和總法律顧問(2015年-2016年)；總裁副法律、風險和合規部(2013年-2014年)；副總法律顧問(2010年-2013年)；首席治理官兼公司祕書(2008年-2014年)。
David·A·韋伯63天然氣供應和公用事業支持服務部總裁副主任(2019年-)；有限責任公司西北天然氣儲存有限公司總裁兼首席執行官(2011年-)；KB管道公司總裁(2018年-)；吉爾牧場儲存有限責任公司總裁兼首席執行官(2011年-2020年)。
凱瑟琳·M·威廉姆斯47負責公共事務和可持續發展的副總裁(2020年至)；負責公共事務的副總裁(2019年至2020年)；政府和社區事務董事(2018年至2019年)；波特蘭港國家事務經理(2015年至2018年)；波特蘭港商業和鐵路關係經理(2007年至2015年)。
布羅迪·J·威爾遜*43
總裁副首席財務官兼主計長兼財務主管(2)(2017-)；首席財務官(臨時)、司庫(臨時)、首席會計官兼主計長(2016-2017)；首席會計官、主計長兼助理司庫(2016年)；主計長(2013-2016)；代理主計長(2013年)；會計董事(2012-2013年)。

138



董事(僅限西北天然氣公司)**
名字年齡：
2022年12月31日
在過去五年中擔任的職位(1)
史蒂文·E·韋恩**70
私營醫療保險公司Moda執行副總裁總裁(2012年-)；董事傑拉德控股有限公司(2012年-)；董事彭德爾頓毛紡廠(2013年-)；董事獨石資源公司(2016年-)；董事系統公司(1999年-2021年)；花旗董事(2013年-2019年)；威拉米特大學託管人(1999年-)；波特蘭中心舞臺託管人(2012年-2019年)；總裁(2011年至2012年)；總裁和印度國際公司首席執行官(2004年至2007年)；Ater Wynne LLP合夥人(2001年至2002年；2003年至2004年)；總裁和阿迪達斯美國公司首席執行官(1995年至2000年)。

韋恩先生在多家公司的高級管理經驗、在多家上市公司和非上市公司的董事會服務，以及在公司財務、證券和併購領域的長期法律實踐，使他有資格在公司治理、戰略規劃、企業風險管理、財務和運營領域提供洞察力和指導。

*西北天然氣控股公司及西北天然氣公司行政總裁。
**僅限西北天然氣公司董事(2018年開始)。西北天然氣公司的所有其他董事也是西北天然氣控股公司的董事，有關同時在西北天然氣公司和西北天然氣控股公司董事會任職的所有董事的信息將參考我們在2023年股東周年大會上的最終委託書納入。
(1)    除非另有説明，否則所有任職於西北天然氣公司的職位。
(2)在西北天然氣控股公司(2018年3月開始)和西北天然氣公司擔任該職位。2020年，薩瑟夫女士在西北自然控股公司的頭銜從高級副總裁兼總法律顧問改為高級副總裁，法規兼總法律顧問。


每名高管連續任職一年；目前的任期在2023年股東年會後的第一次董事會會議上結束。我們的高管、董事或任何被選中成為我們高管或董事之一的人之間沒有家族關係。NW Holdings和NW Natural已通過適用於所有員工、高級管理人員和董事的道德守則(Code)，該守則可在我們的網站上獲得，網址為：Www.nwnaturalholdings.com。我們打算在我們的網站上披露Www.nwnaturalholdings.com對守則的任何修訂或對執行人員和董事的守則豁免。

第11項：高管薪酬
  
新世界控股於2023年股東周年大會的最終委託書中所載有關“高管薪酬”、“組織及高管薪酬委員會報告”及“薪酬委員會聯鎖及內部人士參與”的資料，特此納入作為參考。截至2022年12月31日與執行幹事有關的資料載於上文第三部分第10項。


139



項目12.某些實益所有人和管理層的擔保所有權及相關股東事項

截至2023年2月16日，NW Holdings持有NW Natural已發行普通股的100%。

下表列出了截至2022年12月31日NW Holdings的股權證券授權發行的薪酬計劃的相關信息(見合併財務報表附註8)：
 (a)(b)(c)
計劃類別在行使尚未行使的期權、認股權證及權利時鬚髮行的證券數目未償還期權、權證和權利的加權平均行權價根據股權補償計劃未來可供發行的證券數量(不包括(A)欄所反映的證券)
證券持有人批准的股權補償計劃：   
長期激勵計劃(LTIP)(1)(2)
242,128 不適用247,666 
員工購股計劃41,558 $39.67 278,219 
未經證券持有人批准的股權補償計劃：
高管延期薪酬計劃(EDCP)(3)
794 不適用不適用
董事遞延薪酬計劃(DDCP)(3)
30,551 不適用不適用
董事和高管遞延薪酬計劃(DCP)(4)
191,781 不適用不適用
總計506,812  525,885 

(1)根據LTIP，獎勵可以作為業績股票獎勵、受限股票單位或股票期權授予。根據LTIP下的績效股票獎勵和限制性股票單位發行的股票不包括行使價，但在滿足獎勵標準時應支付。(A)欄所列股份數目包括99,848股限制性股票單位及142,280股業績獎勵，反映若達到目標業績水平，業績獎勵項下將作為業績獎勵發行的股份數目。如果根據於2022年12月31日尚未完成的業績獎勵支付最高獎勵，則(A)欄顯示的股份數量將增加142,280股，反映最高獎勵目標的200%，而(C)欄顯示的股份數量將減少相同數量的股份。LTIP計劃並無發出任何股票期權或其他類型的獎勵。
(2)(C)欄顯示的股份數目包括於2022年12月31日根據LTIP作為限制性股票單位或績效股份獎勵可供未來發行的股份。
(3)在2005年1月1日之前，根據參與者的選擇，遞延金額被記入“現金賬户”或“股票賬户”。如果遞延金額被記入股票賬户，則根據我們的股息再投資和直接股票購買計劃，根據下一個購買日期普通股的購買價格，將一些NW Natural(現在的NW Holdings)普通股記入該等賬户，並根據股息再投資被視為再投資，將額外的股份記入該等賬户。現金賬户每季度計入利息，利率等於穆迪平均公司債券收益率加兩個百分點，最低利率為6%。在參與者的選擇下，股票賬户的遞延餘額在董事會服務或僱用終止後一次性支付，在DDCP的情況下分期付款不超過10年，在EDCP的情況下不超過15年，或在一次性和分期付款的組合中支付。貸記股票賬户的金額僅以普通股支付，零碎股票的現金支付，上表中的金額代表貸記參與者股票賬户的股票總數。我們已向雨傘信託的受託人提供普通股，使雨傘信託持有的普通股數量大約等於記入所有參與者股票賬户的普通股數量。
(4)自2005年1月1日起，EDCP和DDCP對新參與者關閉，取而代之的是DCP。DCP繼續了EDCP和DDCP的基本規定，根據這些規定，遞延金額記入“現金賬户”或“股票賬户”。股票賬户代表了在遞延的基礎上獲得NW Holdings普通股的權利，這些賬户根據股息的被視為再投資而被記入額外股票的貸方。從2007年1月1日起，現金賬户按季度計入利息，利率等於穆迪公司債券的平均收益率。我們根據《應享權益保障條款》支付遞延補償的義務一般將在參與者服務期間的預定日期到期，或在該參與者選擇退休、死亡或其他服務終止時到期，並將根據該參與者根據《應享權益保護條款》的規定一次性支付或分期支付5年、10年或15年的補償。貸記股票賬户的金額僅以普通股支付，零碎股票的現金支付，上表中的金額代表貸記參與者股票賬户的股票總數。我們向補充信託的受託人提供普通股，使該信託持有的普通股數量大約等於記入所有參與者股票賬户的股票數量。DCP的每個參與者的權利是NW Natural的一般無擔保債權人的權利。

新世界控股的2023年最終委託書中包含的標題為“董事和高管對普通股的實益所有權”和“某些實益所有者的普通股的擔保所有權”的信息 年度股東大會以引用的方式併入本文。

140



第13項：建立某些關係和關聯交易，以及董事的獨立性

新世界控股於2023年股東周年大會的最終委託書中有關“與相關人士的交易”及“公司管治”的資料特此納入，以供參考。

項目14.總會計師費用和服務費

西北控股
NW Holdings於2023年股東周年大會的最終委託書中標題為“2022年及2021年審計事務所費用”的資料特此納入，以供參考。

西北自然
下表顯示了NW Natural在2022和2021財年為對NW Natural的獨立註冊公共會計師事務所普華永道會計師事務所提供的合併財務報表和其他服務進行綜合審計而支付或應計的費用和支出：
以千計20222021
審計費$1,518 $1,268 
審計相關費用477 172 
税費23 23 
所有其他費用4 4 
總計$2,022 $1,467 

審計費。這一類別包括為綜合審計Form 10-K年度報告中的綜合財務報表和審查Form 10-Q季度報告中的季度財務報表而提供的服務的費用和開支。綜合審計包括根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第404條對我們財務報告的內部控制進行審查。此外，這一數額還包括審計師日常提供的與監管備案有關的服務的費用，包括簽發與公司證券登記有關的同意書和安慰函，以及協助審查提交給美國證券交易委員會的文件。

與審計相關的費用。 這一類別包括與審計或審查我們的財務報表和財務報告內部控制的表現合理相關的保證和相關服務費用，包括與財務會計和報告諮詢有關的費用和費用，EPA保證函費用，以及系統實施前評估費用。

税費。這一類別包括税務合規費用，以及為NW Natural的所得税申報單提供的審查服務。

所有其他費用。這一類別涉及上述以外的服務。這一數額反映了2022年和2021年會計研究工具的付款情況。

審計和非審計服務的預先審批政策。西北自然審計委員會批准或批准了2022年和2021年100%的審計、審計相關、税務服務和所有其他費用，包括與遵守薩班斯-奧克斯利法案第404條有關的審計服務。NW Natural的審計委員會主席有權在審計委員會會議之間預先批准非審計服務，並必須在下一次審計委員會會議上報告批准情況。

第四部分

項目15.各種展品和財務報表附表
  
(a)以下文件作為本報告的一部分提交：

1.所有財務報表和補充附表的清單通過引用項目8併入。

2.提交的展品清單：
 
請參閲第142頁開始的《展品索引》。
第16項：表格10-K摘要

沒有。
141



西北自然控股公司
西北天然氣公司
 《Form 10-K》年度報告附件索引
截至2022年12月31日的財政年度
 
展品編號                                                        文檔
*3a.

修訂和重新修訂的《西北天然控股公司章程》(通過參考2018年10月1日8-K表格附件3.1，1-38681號文件合併而成)。
*3b.
修訂和重新修訂的《西北天然氣公司公司章程》(在截至2020年12月31日的年度通過引用附件3b併入表格10-K)。
*3c.
修訂和重新制定《西北自然控股公司章程》(通過引用附件3.1併入截至2022年6月30日的10-Q表格，第1-38681號文件)。
  
*3d.
修訂和重新制定《西北天然氣公司章程》(在截至2022年6月30日的10-Q表格中引用附件3.2，1-38681號文件)。
  
*4a.西北天然氣公司的抵押和信託契約的副本，日期為1946年7月1日(抵押和信託契約)，給銀行家信託(德意志銀行美國信託公司是其繼承人)，受託人(通過引用第2-6494號文件中的附件7(J)併入)；及分別註明日期為1949年6月1日、1954年3月1日、1956年4月1日、1959年2月1日、1961年7月1日、1964年1月1日、1966年3月1日、1969年12月1日、1971年4月1日、1975年1月1日、1975年12月1日、1981年7月1日、1985年6月1日及1985年11月1日的按揭及信託契據的1至14號補充契據副本(藉參考附件4(D)併入第33-1929號檔案而併入)；抵押和信託契約第15號補充契約，日期為1986年7月1日(作為附件4(C)在第33-24168號文件中存檔)；抵押和信託契約補充契約第16、17和18號，日期分別為1988年11月1日、1989年10月1日和1990年7月1日(通過參考附件4(C)併入第33-40482號文件)；抵押和信託契約補充契約第19號，日期為1991年6月1日(通過參考附件4(C)併入第33-64014號文件)。
*4b.

抵押和信託契約第20號補充契約，日期為1993年6月1日(通過引用附件4a.(1)併入表格10-K，截至1993年12月31日的年度，檔案編號0-00994)。
  
*4c.

抵押和信託契約第21號補充契約，日期為2012年10月15日(通過引用附件4.1併入2012年10月26日的8-K表格，第1-15973號文件)。
*4d.

抵押和信託契約第22號補充契約，日期為2016年11月1日(通過引用附件4.1併入，以形成截至2016年9月30日的季度的10-Q表，1-15973號文件)。
*4e.

截至2018年9月1日的抵押和信託契約補充契約編號：第23號(通過引用附件4(A)併入，形成日期為2018年9月10日的8-K表，檔案號為：第1-15973號)。
*4f.
第24補充契約，規定除其他事項外，由西北天然氣公司和德意志銀行信託公司美洲公司之間發行的2052年到期的第一抵押債券，4.78%系列債券，日期為2022年9月1日(通過參考2022年9月30日提交的8-K表格的附件4.1合併，文件編號1-15973)。
*4g.
第二十五號補充契約，規定除其他事項外，西北天然氣公司和德意志銀行信託公司美洲公司之間將於2022年12月1日到期的2053年到期的5.43%系列第一抵押債券(通過引用附件4.1合併到2022年12月1日的8-K表格，第1-15973號文件)。
*4h.西北天然氣公司和銀行家信託公司(美國德意志銀行信託公司是其繼承人)之間的契約副本，日期為1991年6月1日，受託人，與西北天然氣公司的無擔保債務證券有關(通過引用第33-64014號文件中的附件4(E)合併)。
142



4i.
修訂並重新簽署了日期為2021年11月3日的西北自然控股公司及其貸款方之間的信貸協議，其中摩根大通銀行為行政代理，美國銀行全國協會和富國銀行全國協會為聯合銀團代理，經日期為2023年1月20日的第1號修正案修訂。
4j.
修訂和重新簽署了日期為2021年11月3日的西北天然氣公司及其貸款人之間的信貸協議，摩根大通銀行作為行政代理，美國銀行全國協會和富國銀行全國協會作為聯合銀團代理，經日期為2023年1月20日的第1號修正案修訂。
*4k.
信貸協議，日期為2021年6月10日，由NW Natural Water Company，LLC，Northwest Natural Holding Company，貸款方，以及作為行政代理的美國銀行(通過引用2021年6月14日提交的Form 8-K，1-38681號文件的附件4.2併入)。
*4l.
信貸協議，日期為2021年6月10日，由西北天然氣公司、貸款方和美國銀行全國協會作為行政代理(通過引用附件4.1併入2021年6月14日提交的8-K表格，文件編號1-15973)。
*4m.
西北自然控股公司及其貸款方之間的信貸協議，日期為2022年9月15日，由美國銀行全國協會作為行政代理(通過參考2022年9月21日提交的8-K表格的附件4.1合併，文件編號1-38681)。
*4n.
NW天然水務公司、有限責任公司、西北天然控股公司和貸款方之間的信貸協議，日期為2022年9月15日，由美國銀行全國協會作為行政代理(通過參考2022年9月21日提交的8-K表格附件4.2合併，文件編號1-38681)。
*4o.
根據1934年《交易法》第12節登記的證券説明(通過引用附件4J併入截至2019年12月31日的10-K表格，第1-38681號文件)。
*10
西北天然氣儲存有限責任公司和森薩控股有限責任公司於2018年6月20日簽訂的買賣協議(通過引用附件10併入，形成截至2018年6月30日的季度10-Q，文件1-15973)。
  
*10.1
《西北天然氣儲存有限責任公司與森薩控股有限責任公司於2020年4月29日簽訂的第五次買賣協議修正案》，修訂了日期為2018年6月20日的經修正的《買賣協議》(通過引用附件10.2併入截至2020年3月31日的10-Q表格，第1-38681號文件)。
*10.2
《西北天然氣儲存有限責任公司和森薩控股有限責任公司之間於2020年12月4日簽訂的買賣協議第十修正案》，修訂了日期為2018年6月20日的經修訂的《買賣協議》(通過引用2020年12月7日提交的8-K表格的附件10.1納入，文件編號1-38681)。
21
西北自然控股公司的子公司。
  
23a.
普華永道NW控股有限公司同意。
23b.
普華永道會計師事務所同意。
  
31.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節第13a-14(A)/15d-14(A)條頒發的西北天然氣公司首席執行官證書。
  
31.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節第13a-14(A)/15d-14(A)條認證西北天然氣公司首席財務官。
31.3
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節第13a-14(A)/15d-14(A)條頒發的西北自然控股公司首席執行官證書。
31.4
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節第13a-14(A)/15d-14(A)條認證西北自然控股公司首席財務官。
143



  
**32.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發西北天然氣公司首席執行官和首席財務官證書。
**32.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條認證西北自然控股公司首席執行官和首席財務官。
101.以下材料採用內聯可擴展業務報告語言(內聯XBRL)格式化：
(1)合併損益表；
(2)綜合資產負債表；
(3)現金流量表合併報表；
(四)相關説明。
  
104.公司截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K的封面，格式為內聯XBRL，包含在附件101中。
高管薪酬計劃和安排：
  
*10a.
高管補充退休收入計劃，2018年重述(通過引用日期為2018年10月1日的8-K表格附件10.6，1-38681號文件併入本文)。
  
*10b.
西北天然氣公司2018年高管補充退休計劃，2018年重述，經2019年7月25日修訂(通過引用附件10.1併入截至2019年6月30日的10-Q表格，1-15973號文件)。
  
*10c.
西北天然氣公司補充信託，2005年1月1日生效，自2018年10月1日起重述(通過引用2018年10月1日的8-K表格附件10.9併入，1-38681號文件)。
  
*10d.
西北天然氣公司董事保護傘信託，1991年1月1日生效，自2018年10月1日起重述(通過引用2018年10月1日的8-K表格附件10.11併入，1-38681號文件)。
  
*10e.
西北天然氣公司高管保護傘信託，自1988年1月1日起重新聲明，截至2018年10月1日(通過引用2018年10月1日的8-K表格附件10.10併入，文件編號1-38681)。
  
*10f.
自1987年1月1日起生效的高管延期薪酬計劃，於2018年10月1日重述(通過引用2018年10月1日的8-K表格附件10.4併入，1-38681號文件)。
  
*10g.
董事延期補償計劃，1981年6月1日生效，截至2018年10月1日重述(通過引用2018年10月1日的8-K表格附件10.5併入，1-38681號文件)。
  
*10h.
2005年1月1日生效的董事和高管遞延薪酬計劃，截至2021年9月23日重述(通過引用附件10.1併入截至2021年9月30日的10-Q表格，第1-38681號文件)。
  
*10i.
西北天然氣公司與各董事及若干高管簽訂的賠償協議表(通過引用附件10L併入2018年10-K表格，1-15973號文件)。
*10j.
西北自然控股公司與各董事及若干高管簽訂的賠償協議格式(通過引用附件10M併入2018年10-K表格，第1-38681號文件)。
  
*10k.
2005年12月15日修訂的非僱員董事股票薪酬計劃(通過引用附件10.2併入2005年12月16日的8-K表格，第1-15973號文件)。
  
*10l.
高管年度激勵計劃，2022年1月1日生效(通過引用附件10O併入2021年10-K表，文件編號1-15973)。
144



10m.
 高管年度激勵計劃，2023年2月23日生效。
*10n.
截至2020年3月1日修訂和重述的西北天然氣公司與每名高管之間的控制權變更協議表格(通過引用附件10Q併入2019年10-K表格，第1-15973號文件)。
10o.
西北天然氣公司與David·安德森的控制權變更協議格式，自2023年2月23日起修訂和重述。
10p.
西北天然氣公司與各高管(David·安德森除外)簽訂的控制權變更協議格式，自2023年2月23日起修訂和重述。
*10q.
西北天然氣公司長期激勵計劃，自2017年5月25日起修訂並重述(通過引用附件10併入2017年10-K表，1-15973號文件)。
  
*10r.
西北天然氣公司長期激勵計劃，自2018年10月1日起修訂並重述(通過引用附件10.1併入2018年10月1日的8-K表，1-38681號文件)。
10s.
自2023年2月23日起修訂重述的西北自然控股公司長期激勵計劃。
 
*10t.
《長期激勵計劃(2020年-2022年)績效分享長期激勵協議表》(參照附件10X併入2019年10-K表，檔號1-38681)。
*10u.
《長期激勵計劃(2021年-2023年)績效分享長期激勵協議表》(參照附件10w併入2020年10-K表，檔號1-38681)。
*10v.
長期激勵計劃(2022年至2024年)下的績效分享長期激勵協議表(通過引用附件10w併入2021年10-K表，1-38681號文件)。
10w.
長期激勵計劃(2021-2023年)和長期激勵計劃(2022-2024年)下業績分享長期激勵協議修正案格式
10x.
長期激勵計劃(2023-2025年)下的績效分享長期激勵協議形式。
*10y.
各行政人員於二零零六年十二月十四日就修訂行政人員補充退休收入計劃、補充行政人員退休計劃及若干控制權遣散費協議(於二零零六年十二月十九日納入附件10.1至Form 8-K，編號1-15973)所簽訂的同意書。
 
*10z.
各主管人員於2008年2月28日簽訂的修訂董事及行政人員遞延薪酬計劃同意書(參考附件10BB併入2007年10-K表格，第1-15973號檔案)。
*10aa。
長期激勵計劃(2022年)限制性股票獎勵協議表格(參照附件10z併入2021年表格10-K，文件1-38681)。
10BB。
長期激勵計劃(2023年)限制性股票獎勵協議格式。
*10毫升。
《長期激勵計劃(2021年)限制性股票單位獎勵協議表》(參照附件10z併入2020年10-K表，檔號1-38681)。
*10DD。
《長期激勵計劃(2020年)限制性股票獎勵協議表》(參照附件10aa併入2019年10-K表，1-38681號文件)。
*10EE。
《長期激勵計劃(2019年)限制性股票獎勵協議書》(參照附件10cc併入2018年10-K表格，第1-38681號文件)。
  
145



*10起。
西北天然氣公司與一名高管的遣散費協議，日期為2016年8月1日(通過引用附件10.1併入表格8-K，日期為2016年7月29日，第1-15973號文件)。
*10克。
西北天然氣公司與一名高管簽訂的合同表格，日期為2017年5月17日(通過引用附件10.1併入表格8-K，日期為2017年4月24日，第1-15973號文件)。
*10小時。
西北天然氣公司與一名高管之間的現金保留協議，日期為2018年3月1日(通過引用附件10併入2017年10-K表，1-15973號文件)。
*10ii.
修訂後的《西北天然氣儲存年度獎勵計劃》，自2022年1月1日起生效(通過引用附件1011併入2021年10-K表，文件編號1-38681)。
*按説明以參考方式成立為法團
**根據S-K法規第601(B)(32)(Ii)項，本證書不是根據修訂後的1934年《證券交易法》第18條的規定而提交的。
146



簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，每個註冊人都已正式促使本報告由經正式授權的以下籤署人代表其簽署。以下籤署的每一家公司的簽字應被視為僅與該公司及其子公司有關的事項有關。

西北自然控股公司

作者：David·H·安德森
David·H·安德森
總裁與首席執行官
日期：2023年2月24日至10月31日。

西北天然氣公司

作者：David·H·安德森
David·H·安德森
總裁與首席執行官
日期：2023年2月24日至10月31日。
147



根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。每一位簽字人的簽名應被視為僅與下列指定公司及其附屬公司有關的事項有關。
西北自然控股公司
簽名 標題日期
/David·H·安德森 首席執行官和董事2023年2月24日
David·H·安德森
總裁和首席執行官		   
    
/s/Frank H.Burkhartsmeyer首席財務官2023年2月24日
弗蘭克·H·伯克哈茨邁爾
高級副總裁和首席財務官
/s/布羅迪·J·威爾遜。 首席會計官2023年2月24日
布羅迪·J·威爾遜
總裁副主計長兼財務總監兼主計長		   
    
/s/Timothy P.Boyle 董事)
蒂莫西·P·博伊爾  )
   )
/s/Monica Enand 董事)
莫妮卡·埃南德  )
   )
/s/凱倫·李 董事)
凱倫·李  )
   )
/s/戴夫·麥柯迪 董事)
戴夫·麥柯迪  )
   )
/s/桑德拉·麥克多諾董事2023年2月24日
桑德拉·麥克多諾)
)
/s/內森·I部分董事)
內森·I·帕坦)
)
/s/簡·L·佩弗裏特/ 董事)
簡·L·佩弗萊特  )
   )
/s/Kenneth Thrasher： 董事)
肯尼斯·斯特拉舍  )
)
瑪麗亞·H·瓦森 董事)
瑪麗亞·H·瓦森  )
)
/查爾斯·A·威爾霍特董事)
查爾斯·A·威爾霍特)
148



西北天然氣公司
簽名 標題日期
/David·H·安德森 首席執行官和董事2023年2月24日
David·H·安德森
總裁和首席執行官		   
    
/s/Frank H.Burkhartsmeyer首席財務官2023年2月24日
弗蘭克·H·伯克哈茨邁爾
高級副總裁和首席財務官
/s/布羅迪·J·威爾遜。 首席會計官2023年2月24日
布羅迪·J·威爾遜
總裁副主計長兼財務總監兼主計長		   
    
/s/蒂莫西·P·博伊爾董事)
蒂莫西·P·博伊爾)
)
/s/Monica Enand董事)
莫妮卡·埃南德)
)
/s/凱倫·李董事)
凱倫·李)
)
/s/戴夫·麥柯迪董事)
戴夫·麥柯迪)
)
/s/桑德拉·麥克多諾董事2023年2月24日
桑德拉·麥克多諾)
)
/s/內森·I部分董事)
內森·I·帕坦)
)
/s/簡·L·佩弗萊特董事)
簡·L·佩弗萊特)
)
/s/Kenneth Thrasher董事)
肯尼斯·斯特拉舍)
)
瑪麗亞·H·瓦森董事)
瑪麗亞·H·瓦森)
)
/查爾斯·A·威爾霍特董事)
查爾斯·A·威爾霍特)
)
/s/Steven E.Wynne 董事)
史蒂文·E·韋恩  )
149