前瞻性陳述

本年度報告包含受風險和不確定因素影響的前瞻性陳述。前瞻性陳述提供了與我們的財務狀況、經營結果、計劃、目標、未來業績和業務有關的當前預期和預測。你可以通過它們與歷史或當前事實沒有嚴格相關這一事實來識別前瞻性陳述。這些陳述可能包括“預期”、“估計”、“預計”、“預測”、“項目”、“計劃”、“打算”、“相信”、“自信”、“可能”、“應該”、“可能”、“可能”、“未來”、“樂觀”以及與任何關於未來經營或財務業績或其他事件的時間或性質的討論有關的其他類似含義的詞語和術語。

本年度報告中包含的前瞻性陳述是基於我們根據我們的行業經驗以及我們對歷史趨勢、當前狀況、預期未來發展和我們認為在這種情況下合適的其他因素的看法而作出的假設。當你閲讀和考慮這份報告時，你應該明白，這些陳述並不是對業績或結果的保證。它們涉及風險、不確定性(其中一些是我們無法控制的)和假設。儘管我們認為這些前瞻性陳述是基於合理的假設，但您應該意識到，許多因素可能會影響我們的實際財務結果，並導致它們與前瞻性陳述中預期的大不相同。本年度報告所載的前瞻性陳述包括下列估計數：

可能影響我們的實際財務結果並導致它們與前瞻性陳述中預期的大不相同的因素包括：

如果這些風險或不確定性中的一個或多個成為現實，或者這些假設中的任何一個被證明是不正確的，我們的實際結果可能與任何前瞻性陳述中預測的結果在重大方面有所不同。這些因素和其他可能影響未來結果的因素的詳細討論載於本年度報告表格10-K的第1A項。股東、潛在投資者和其他讀者在評估前瞻性陳述時應仔細考慮這些因素。

我們在本報告中所作的任何前瞻性陳述僅説明瞭報告發表之日。可能導致我們實際結果不同的因素或事件可能會不時出現，我們不可能預測所有這些因素或事件。我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展或其他原因，除非法律要求。

第一部分

項目1.業務

概述

Generac是一家領先的能源技術解決方案公司，為住宅、商業和工業(C&I)應用提供備用和主要發電系統、太陽能+電池存儲解決方案、智能家居能源管理設備和能源服務、先進的電網軟件平臺以及發動機和電池供電的工具和設備。作為一家“為更智能的世界提供動力”的能源技術解決方案公司，我們的企業目標是引領全球向更具彈性、更高效和更可持續的能源解決方案演進。

我們在為各種應用提供發電產品方面有着悠久的歷史，我們在北美電力設備市場保持着領先的市場地位，並在國際上不斷擴大。我們相信，我們擁有發電市場最廣泛的產品之一，包括住宅、商業和工業備用發電機；以及用於各種應用的便攜式和移動式發電機。近年來，該公司一直在發展其業務模式，專注於構建面向家庭和商業目的的能源技術產品、解決方案和服務的生態系統。作為這一發展的一部分，我們在快速增長的市場上進行了大量投資，如住宅清潔能源存儲、太陽能模塊級電力電子設備(MLPE)和能源監測和管理設備，所有這些都是分佈式能源(DER)，可以在電網服務計劃中聚合到虛擬發電廠(VPP)中。此外，我們一直在利用我們在不斷增長的天然氣發電機市場上的領先地位，我們認為與柴油相比，天然氣發電機代表着一種更清潔的過渡燃料，可以更多地使用可再生能源和儲能資源，以擴展到備用電力以外的應用，使我們能夠參與面向C&I客户的能源即服務和微電網項目。

我們還對下一代平臺和住宅和C&I應用的控制進行了投資，以促進我們的產品與電網的連接。隨着未來幾年新生的網格服務市場的擴大，擴展這些能力將使我們的設備的利用率隨着DER的增加而增加。我們越來越多地參與電網服務計劃，這將提高我們發電和存儲產品的價值，否則這些產品可能會處於閒置狀態，因為它們現在可以作為分佈式能源解決方案的一部分進行調度和協調，從而為家庭或企業所有者帶來額外的投資回報，同時通過幫助平衡、支持和增強電網的可靠性為公用事業公司和電網運營商帶來價值。隨着傳統的集中式公用事業模式隨着時間的推移而發展，我們相信一個更加脱碳、數字化和分散化的電網基礎設施將會建立起來，而Generac的能源技術解決方案具有獨特的戰略地位，可以參與這個被稱為“電網2.0”的下一代電網。

隨着我們的傳統發電市場由於多種大趨勢而繼續增長，這些趨勢正在推動我們產品的滲透率增加，我們相信，鑑於我們的競爭優勢，我們處於有利地位，能夠抓住這個機會。此外，我們專注於更具彈性、更高效和更可持續的能源解決方案，極大地增加了我們的服務目標市場，因此，我們相信Generac在長期內處於有利地位，能夠取得成功。

公司歷史記錄

Generac成立於1959年，旨在將一系列價格實惠的便攜式發電機商業化，這些發電機提供卓越的性能和功能。該公司多年來的成功建立在工程專業知識、卓越的製造和我們對市場的創新方法上。這推動我們成長為住宅、商業和工業市場中各種應用的領先電力設備供應商。

1980年，我們從便攜式發電機擴展到工業發電市場，推出了我們的第一臺固定式發電機，提供了高達200千瓦的功率輸出。我們在1989年推出了第一臺家用備用發電機，並在20世紀90年代擴大了我們的工業產品供應和全球分銷系統，形成了一系列聯盟，迅速增加了我們的銷售額。我們的增長在2000年加速，因為我們擴大了專門建造的住宅和商業自動備用發電機生產線，並實施了我們的-分層、全渠道的分銷理念。在整個2000年代，一些備受矚目的停電事件也有助於提高人們對備用電力和家庭備用發電機的認識和需求。2006年，Generac的創始人將公司出售給CCMP Capital Advisors，LLC的附屬公司，以及某些其他投資者和我們的管理層成員。2010年2月，我們完成了普通股的首次公開募股(IPO)。從那時起，我們擴大了我們的銷售和營銷能力和系統，同時也將Generac品牌打造成全國領先的後備力量之一。

上市後不久，我們就實施了“奮發有為”的企業戰略。這一戰略計劃加快了公司從一家主要專注於北美的應急備用發電機公司向更多元化的工業技術公司的轉變，增加了新的和相鄰的產品類別，並擴大了全球業務，主要是通過一系列收購。2018年，我們過渡到名為“為我們的未來提供動力”的新企業戰略，該戰略進一步推動了在新市場和現有市場的份額增長，利用了Generac在天然氣發電領域的領導地位，確立了我們的連接戰略，併為公司演變為能源技術解決方案公司奠定了初步基礎，包括在住宅清潔能源領域的關鍵初始收購。這最終導致了我們在2021年推出了《為更智能的世界提供動力》企業戰略。目前的戰略計劃延續了Generac業務模式的演變，將傳統和新興的發電和存儲技術與新的監控、管理和電網服務能力相結合，為當今能源格局帶來的動態挑戰提供解決方案。

對能源技術解決方案的重大投資

幾十年來，我們一直為家庭和企業提供發電和彈性解決方案。利用發電方面的專業知識，Generac近年來進行了大量投資，以擴展其在能源技術解決方案方面的能力，從2019年3月收購Neurio Technology Inc.開始，Neurio Technology Inc.是一家領先的能源數據公司，專注於監控技術和複雜的分析，以優化家庭或企業的能源使用。緊隨其後的是2019年4月對Pika Energy Inc.的收購，Pika Energy Inc.是一家電池存儲技術的設計和製造商，為房主和企業捕獲和存儲太陽能或其他電源。2020年10月，該公司收購了EnBALA Power Networks Inc.，該公司是分佈式能源優化和控制軟件的領先提供商之一，有助於支持世界電網的運行穩定性。2021年7月，Generac收購了智利電力有限責任公司，從而增加了其住宅清潔能源產品組合，奇利康電力公司是一家為太陽能市場設計和提供電網互動屋頂電力轉換設備和監控解決方案的公司。通過這些收購，Generac在快速增長的住宅清潔能源市場建立了重要的地位，專注於太陽能、電池存儲和電網服務應用。

2021年12月，Generac收購了可持續家庭技術解決方案的領先者ECOBEE Inc.。除了智能家居恆温控制和其他智能家居設備外，ECOBE還為其客户提供了參與“能源服務”計劃的能力，這些計劃允許房主通過智能暖通空調控制來減少能源消耗和公用事業賬單。此次收購標誌着該公司在努力提供更廣泛的住宅能源生態系統方面向前邁出了重要的一步，該生態系統包括一個複雜的用户界面平臺，允許房主通過“單一平臺”管理他們的能源生產、儲存、消費和管理，最終目標是創建一個更可持續的能源基礎設施，日益脱碳、數字化和分散化。

展望未來，隨着我們努力進一步擴大我們的產品供應和分銷網絡，我們預計將繼續投資於開發這些住宅清潔能源技術所涉及的人員、流程和能力。2022年，我們組建了我們的能源技術管理團隊，帶來了數十年的行業領先經驗和強大的技術專業知識。在這個新的領導團隊的領導下，我們希望將我們的能源技術投資完全整合到一個共同的戰略下，我們相信這將有助於未來的加速增長。此外，通脹降低法案和其他州法規強調了這些不斷增長的市場的政策背景，為長期、創造價值的投資提供了必要的潛力。有了這個機會擺在我們面前，我們計劃擴大我們的住宅能源技術能力和我們的產品和解決方案套件，因為我們希望在向更清潔、更可持續和更可靠的電網過渡中發揮重要作用。

Generac在擴展其能源技術解決方案方面所做的努力也涵蓋了C&I和國際市場。2021年6月，公司收購了深海電子有限公司，這是一家總部位於英國的設計和製造商，為世界各地使用的一系列發電和微電網應用提供先進控制。2021年9月，Generac收購了Off Grid Energy Ltd.，這是一家總部位於英國的工業級移動儲能系統的設計和製造商，主要服務於歐洲市場。2022年10月，該公司收購了設計、部署和管理工業物聯網解決方案的工業物聯網(IoT)平臺開發商Blue Pillar，從而推進了其C&I連接戰略。Blue Pillar為我們的C&I產品構建連接解決方案提供了基礎，以進一步支持它們在網格服務計劃中的使用。最後，在2023年2月，Generac收購了REFU存儲系統有限公司，該公司是一家為商業和工業市場開發和供應電池存儲硬件產品、高級軟件和平臺服務的公司。REFU的能源存儲系統將補充和增強我們目前的全球產品供應，並將進一步加快我們的新技術開發，因為我們將繼續為我們的商業和工業用户提供採用可再生能源的領先解決方案。這些收購將共同為進一步推進我們在全球C&I市場的能源技術戰略奠定基礎。

有關最近收購的完整摘要，請參閲本年度報告中表格10-K第8項中的綜合財務報表附註1“業務説明”。

產品和解決方案

我們設計、製造和分銷各種能源技術產品和解決方案。我們設計和製造固定式、便攜式和移動式發電機，單引擎輸出功率在800瓦到3,250千瓦之間。我們已經開發了一系列交鑰匙儲能系統，用於住宅太陽能加儲能應用。我們還擁有一系列工業級移動儲能系統，服務於全球租賃設備市場。我們擁有越來越多的能源監測和管理設備，用於構建我們的住宅能源生態系統產品。我們通過向公用事業公司和其他電網運營商提供分佈式能源優化和控制軟件，參與電網服務市場。我們設計和製造的其他電力產品包括燈塔和廣泛的户外電力設備，我們將其稱為“雜務產品”，其中包括各種由發動機和電池供電的物業維護設備。根據適用於不同終端客户的相似功率輸出範圍，我們將我們的產品分為三類：住宅產品、商業和工業(C&I)產品以及其他產品和服務。以下摘要概述了我們的產品和解決方案組合，包括它們的關鍵屬性和客户應用。

住宅產品

我們的家用自動備用發電機的輸出功率從7.5kW到150kW不等，主要運行在天然氣和液體丙烷上，並永久安裝了自動轉換開關，這也是我們製造的。風冷發動機家用備用發電機的輸出功率從7.5kW到26kW不等，是中小型家庭的緊急備用發電機。液體冷卻發動機發電機是大型家庭和小型企業的緊急備用發電機，輸出功率從22kW到150kW不等。

作為產品類別的領導者，我們相信我們擁有市場上最廣泛的家用備用發電機系列，所有這些發電機都以智能電網就緒的形式提供，使客户能夠將其發電機作為分佈式能源連接並註冊到可用的電網服務應用程序中。在可用的電網服務應用中部署我們的住宅發電機可以提高電網的彈性，同時還可以為房主提供直接的財務激勵，讓他們參與這些電網服務計劃，這可以幫助部分抵消發電機在產品生命週期內的購買成本。這一功能利用了我們稱為Mobile Link™的家庭備用發電機遠程監控系統。這種遠程監控功能是我們提供的每個家用備用發電機上的標準WiFi功能，允許我們的客户從他們的智能手機或平板電腦方便地檢查他們的發電機狀態，還提供了類似地接收維護和維修警報的能力。此遠程監控功能提供的數據使我們能夠更好地瞭解我們的產品客户羣，同時優化產品質量和客户滿意度。

利用2019年收購Pika Energy時獲得的技術，我們開發了一系列清潔能源產品，以Generac品牌銷售，並使用PWRcell™的名稱。這一住宅存儲解決方案由電池系統、逆變器、光伏(PV)優化器、電力電子控制和其他組件組成。該系統從太陽能電池板或其他電源捕獲和存儲電力，有助於降低家庭能源成本，同時保護家庭免受較短持續時間的停電。PWR電池的大小範圍從9kWh到36kWh的存儲容量。我們的PWRcell儲能系統還具有智能電網就緒功能，使房主能夠通過連接到電網服務計劃來為電網穩定做出貢獻，並獲得增量投資回報，這可以幫助在產品的生命週期內部分抵消系統的購買成本。

2021年，我們收購了可持續智能家居解決方案的領先者Ecobe，如智能恆温器和一套家庭監控產品，所有這些產品都專注於節約、方便、安心和舒適。Ecobee的智能家居能源管理設備和互補傳感器智能地優化了供暖和製冷系統，這通常是家庭中最大的能源消耗系統，為房主節省了大量能源。此外，我們正在利用ECOBEE的尖端技術和軟件開發專業知識來創建一個用户界面平臺，即“單一界面”，允許房主使用一個通用界面來監控Generac的整個產品套件。這些能力將有助於創建一個清潔、高效和可靠的智能家庭能源生態系統，能夠連接到我們的電網服務分佈式能源資源管理軟件(DERMS)Concerto。

2022年，我們推出了PWRManager，這是我們的第二代負載管理控件，允許客户對家裏的某些負載進行編程和遠程控制，從而從他們的智能手機或平板電腦管理電池運行時間。我們還在2021年通過收購Apricity Code進入智能熱水器控制器市場，Apricity Code是一家先進的工程和產品設計公司，該公司開發了某些產品，通過智能管理熱水器的能源消耗時間來幫助房主降低能源消耗和水電費。通過ECOBEE、PWRManager和Apricity，我們正在擴展我們的網格邊緣設備套件，這些設備可以部署在網格服務應用程序中，為更多的人羣提供更多的節能和經濟效益。我們還在2021年收購Tank Utility時增加了物聯網丙烷罐監控解決方案，以進一步優化丙烷燃料物流。這一補充擴展了Generac的連接功能，為我們的經銷商提供了增量價值，併為使用丙烷作為燃料來源的家用備用發電機用户提供了高枕無憂的安心。通過Ecobe、Apricity Code和Tank Utility獲得的能力，再加上我們現有的遠程監控系統，為Generac的住宅連接戰略奠定了基礎，這將是我們智能家居能源生態系統持續發展不可或缺的一部分。

我們正在開發更多新的Generac品牌清潔能源產品，隨着我們繼續構建更廣泛的住宅清潔能源解決方案，我們預計將把這些產品推向市場，使我們的經銷商能夠獲得更多樣化的產品系列，這些產品可以服務於各種應用。我們正在開發一種屋頂MLPE解決方案，用於住宅太陽能解決方案，使Generac能夠參與不包括儲能系統的住宅太陽能安裝。此外，我們目前預計將在2023年推出PWR發電機，這是一種獨一無二的具有直流輸出的天然氣發電機，專門為PWR電池儲能系統充電。這一創新的新產品比我們傳統的家用備用發電機更省油、更安靜，並可以為房主實現電網獨立。

我們還提供廣泛的便攜式和逆變器發電機產品線，尺寸從800瓦到17.5千瓦不等。2022年，我們推出了多種便攜式電池解決方案，只需按一下按鈕即可提供清潔、零排放的電力。這些產品用作家庭緊急備用電源，也用於建築和娛樂目的。我們的便攜式發電機面向房主，價格範圍從消費價值端市場到高端房主市場；專業承包商，從價值端到高端承包商細分市場；以及娛樂市場，我們的逆變器發電機產品比傳統的便攜式發電機更安靜。此外，我們還提供手動轉換開關，以補充我們的便攜式發電機產品。

我們提供廣泛的户外電力設備產品線，稱為Chore產品，用於較大面積住宅、商業物業、市政當局和農場的物業維護應用。這些產品包括修剪機、田間式和灌木式割草機、原木切割機、樹樁研磨機、碎紙機、草坪和樹葉吸塵器、壓力墊圈和水泵。我們還通過Mean Green Products提供商業級電池供電的草坪護理產品，該產品於2020年被收購。除了Generac努力擴大Mean Green的產能和分銷能力外，此次收購還將有助於加快我們動力更強的Chore產品陣容的電氣化。Chore產品主要通過直接面向消費者的在線目錄、零售五金店和户外電力設備經銷商在北美銷售，主要以Dr®品牌名稱銷售。

2022年、2021年和2020年，住宅產品分別佔總淨銷售額的63.8%、65.8%和62.6%。

工商業 P產品

我們提供全系列的C&I發電機，銷往世界各地。我們是清潔燃燒天然氣發電機的領先者，也有以柴油和雙燃料為燃料的C&I發電機的全套產品^TM。我們相信，我們擁有業內最廣泛的產品之一，功率輸出從10kW到3250kW不等。通過2021年對深海的收購，我們擴大了我們在設計和製造一系列C&I發電應用(如微電網和能源即服務)的先進控制方面的能力。我們的天然氣C&I固定發電機具有智能電網就緒功能，使我們的客户能夠通過連接和註冊他們的發電機作為分佈式能源，在可用的電網服務應用中使用，從而提高電網的彈性併產生增量投資回報。

我們的輕型商用備用發電機和相關轉換開關包括從22kW到150kW的全系列經濟實惠的系統，為大多數中小型企業提供足夠的三相功率，例如雜貨店、便利店、餐館、加油站、藥店、零售銀行、小型醫療保健設施和其他小型零售應用。我們的輕工業發電機主要使用天然氣和液態丙烷。

我們為各種工業待機、連續工作和優質額定應用設計和製造了一系列模型化和配置式固定發電機及相關轉換開關。我們的單引擎工業發電機的輸出範圍從10kW到3250kW，包括固定式和集裝式組件，並且可以包括我們的模塊化電力系統(MPS)技術，該技術通過集成的並聯配置將我們的產品範圍擴展到更大的多兆瓦系統。在過去的幾年裏，我們推出了更大、更高功率的氣體燃料發電機，單台發動機的最高輸出功率為1,000千瓦。我們的工業備用發電機主要用於醫療保健、電信、數據通信、商業辦公、零售、市政和製造市場中更大規模的應用的緊急備用。近年來，我們集中精力將我們的氣體燃料發電機用於包括分佈式發電和微電網項目在內的“超越待機”應用，併為這些具有併網能力的應用開發了專門設計的產品。智能電網就緒功能的增加和我們內部高級控制能力的顯著擴展進一步提高了我們發電機在這些應用中的潛在利用率。

我們的MPS技術將幾個較小發電機的功率結合在一起，以產生較大發電機的輸出，以經濟高效的方式為我們的客户提供宂餘和可擴展性。對於更大的工業應用，我們的MPS產品為客户提供了一種高效、經濟的方式來擴展他們的待機電源需求，同時提供了卓越的可靠性，因為其內置的宂餘允許單個設備脱機進行日常維護，同時保持對關鍵電路的覆蓋。

我們還提供全系列工業傳輸開關，以滿足從輕工業應用到最苛刻的關鍵安裝的各種需求。在過去的幾年裏，我們大幅增加和升級了我們的工業轉移開關產品供應，我們相信這將有助於提高我們的配套率和相關市場份額。Generac的創新功能集和靈活的平臺為定製解決方案提供了各種交換技術，以滿足任何項目需求。

我們還提供廣泛的C&I移動產品系列，如燈塔、移動發電機和移動儲能系統，為各種終端市場提供臨時照明和電力，如道路和商業建築、能源、採礦、軍事和特殊活動。我們還生產各種用途的商用移動式泵和除塵設備。這些移動產品通常出售給國家和地區的租賃公司，然後這些公司將設備出租給最終用户。

隨着我們進一步進軍C&I應用的能源技術，我們相信2021年收購離網能源和2023年2月收購REFU存儲系統將使我們能夠在未來迅速擴大的電池能量存儲系統(BESS)市場中搶佔份額。我們還將繼續開發其他能源技術產品，例如將儲能系統與柴油發電機配對以減少排放和噪音污染的混合移動解決方案，以及移動電池供電的燈塔。我們還將繼續銷售各種燃氣發動機控制系統和配件，銷售給燃氣發動機製造商和售後市場客户。

2022年、2021年和2020年，C&I產品分別佔總淨銷售額的27.6%、26.7%和28.3%。

其他P產品和服務

我們的“其他產品和服務”類別主要包括向客户銷售的售後服務部件和產品配件、安裝和維護服務、延長保修收入、公用事業公司支付的電網服務收入、遠程監控訂閲收入，以及我們自己的工業分銷商提供的其他服務。

包括在“其他產品和服務”類別中的是Generac網格服務(GGS)的收入，GGS成立於2021年9月，建立在我們2020年收購ENBALA的基礎上。GGS的成立使我們在電網服務市場的努力正規化，創建了一個專注於整個企業的團隊，銷售公用事業公司和電網運營商使用的交鑰匙硬件和軟件解決方案，這些解決方案支持DER的連接，以幫助支持世界電網的運行穩定性。Generac的Concerto能源平衡軟件平臺提供了一種高度靈活的方法，可以從靈活的負載、儲能和可再生能源中創建可控制和可調度的能源資源，並使公用事業和電網運營商能夠靈活地實時運營虛擬發電廠，以更好地管理日益多變的能源資產不斷升級的複雜性。Concerto軟件平臺還使Generac能夠簽訂績效合同，在這些合同中，公司招聘、聚合和管理一支DER車隊，目的是有效地管理電力容量並將其貨幣化給公用事業和電網運營商。

對Ecobe的收購進一步加強了我們在網格服務方面的努力。除了智能家居能源管理產品的銷售外，ECOBEE還確認其平臺在將其設備連接到電網服務程序方面提供的價值所產生的服務收入，從而能夠直接監測和控制家庭很大一部分電力負載。這一功能的增加增加了Generac在網格服務市場的份額，並有意義地增強了Generac的軟件開發能力。

2022年收購Blue Pillar擴展了我們的C&I連接能力，並通過為我們的所有C&I產品提供連接到我們的Concerto平臺的標準協議，增強了我們為C&I客户提供的網格服務。除了銷售連接設備外，Blue Pillar還確認其平臺為客户提供的監控和管理能力帶來的軟件和支持收入。我們的Mobile Link訂閲服務為我們的住宅家庭備用客户提供了同樣的服務，從而我們為這項遠程監控服務收取訂閲收入。

2022年、2021年和2020年，其他產品和服務分別佔總淨銷售額的8.6%、7.5%和9.1%。

大趨勢、戰略增長主題和其他業務驅動因素

2021年，我們公佈了“為更智慧的世界提供動力”的戰略計劃，這是我們已經進行並將繼續進行的重大投資的框架，以利用忠利的長期增長前景。我們的企業戰略是基於幾個關鍵的大趨勢的組合，我們相信這些趨勢將推動我們業務的幾個重要戰略增長主題。

Mega關鍵-趨勢：

戰略增長主題：

電能質量問題持續增加。電力中斷是消費者意識到備用電力的重要驅動力，並在歷史上影響了美國和國際上對發電機的需求。重大停電事件的頻率和持續時間增加，其影響超出本地化水平，提高了產品知名度，並可能促使消費者在緊接下來的一段時間內加快購買備用或便攜式發電機，我們認為這可能會在重大停電事件發生後持續6至12個月。儲能系統為消費者提供了類似的彈性優勢，並可以從這些相同的意識驅動因素中受益，至少在短期停電時是這樣。可選的C&I發電備用市場也是由電能質量問題和對備用電力的相關需求推動的。人們對氣候變化的態度發生了轉變，全球的關注度也越來越高，老化和投資不足的電網基礎設施仍然非常容易受到更不穩定和更惡劣天氣的預期的影響。此外，太陽能和風能等可再生能源的快速增長導致電力供應的間歇性增加，在交通運輸、暖通空調系統和其他主要電器等廣泛的消費和商業產品電氣化開始顯著增加的情況下，進一步削弱了可靠的電力供應。這些事態發展正導致北美電網運營商的供需失衡日益加劇，這導致了最近備受矚目的輪流停電的例子，這些停電是維持電網完整性所必需的。事實上, 北美電力可靠性公司已將非洲大陸的大部分地區標記為在2023-2027年期間正常季節性高峯期間資源充足短缺的高風險，部分原因是這些供需動態。此外，加州發生了公共安全斷電事件，公用事業公司在某些情況下切斷了客户的電力供應，以防止其輸電設備引發野火，我們預計這種情況可能會在未來繼續下去。綜上所述，我們預計這些因素將繼續推動人們對備用電源需求的認識增加，以及對Generac產品在多個類別中的需求。

國內備用市場的滲透機會巨大。許多潛在客户仍然不知道自動備用電源解決方案的成本和好處。僅用大約5.75%美國潛在住房市場的滲透率(我們將其定義為獨立的、自住的、房屋價值超過呃，根據美國人口普查局2021年的定義，15萬美元(美國住房調查)，我們相信在國內和國際上都有進一步滲透住宅備用發電機市場的重大機會。我們相信，通過擴大我們的分銷網絡，繼續開發我們的產品線，並針對我們的營銷努力，我們可以繼續提高我們的家用備用發電機的知名度和滲透率。此外，智能電網就緒功能有可能將以前僅在緊急停電情況下使用的資產轉變為房主的經常性收入來源，以及公用事業和電網運營商的電網穩定貢獻者，從而推動人們對該產品類別的興趣增加。

太陽能、存儲和能源管理市場發展迅速。我們認為，由於公用事業費率上升、電網不穩定和電能質量問題、環境問題以及可再生能源和電池的持續性能和成本改善，電力公用事業的格局將在未來十年經歷重大變化。太陽能和風能等可再生能源的現場發電以及燃燒更清潔的天然氣發電機預計將變得更加普遍，監控、管理和存儲這些電力的需求也將更加普遍，這可能會發展為一個重要的市場機會。我們希望通過加大產品開發、採購、分銷和營銷力度，進一步提升我們在清潔能源方面的能力，同時利用我們在住宅備用發電機市場的重要能力，加強我們在新興住宅太陽能、存儲、監測和管理市場的市場地位。此外，這些市場正在得到越來越多的監管和立法支持，最引人注目的是2022年通過的《降低通脹法案》。這項立法包括在未來十年為消費者和企業提供大量補貼和投資税收抵免，併為市場參與者提供必要的長期、創造價值的投資機會。

網格服務和能源即服務開啟新的收入來源。我們預計，傳統電力公用事業模式向脱碳、數字化和分散化解決方案的演變將繼續推動電網運營商訪問和控制DER的需求。這將需要高度智能的軟件平臺，能夠優化日益複雜的供需平衡，例如我們的Concerto軟件平臺。隨着電網服務市場的成熟，Generac將繼續探索傳統的軟件即服務訂閲模式以外的機會，包括但不限於以基於性能的合同形式聚合和銷售一批DER的電力、批發電力市場參與、將硬件和軟件與服務相結合的交鑰匙解決方案，以及其他監控和管理服務。此外，各種“超越待機”應用對我們的C&I產品的興趣與日俱增，這推動了終端客户對訂閲式模式的需求增加，在這種模式下，Generac將與第三方合作，提供高枕無憂和彈性解決方案，同時以最低的前期資本支出為電網穩定做出貢獻。近年來，我們在產品連接方面取得的重大進步是這些較新功能的核心，這些功能在Generac演變為一家能源技術解決方案公司的過程中發揮了關鍵作用。

天然氣發電機動力強勁 生長。我們相信，與柴油相比，天然氣將繼續是未來一種重要且更清潔的過渡燃料，因為世界繼續轉向低排放的發電來源。天然氣發電機的需求繼續在整個C&I市場中佔越來越大的比例，我們相信這一市場將繼續以比傳統柴油發電機更快的速度增長。我們還繼續探索和擴大我們在新的氣體發電機市場機遇中的能力，包括連續負荷、優質額定功率、分佈式發電、需求響應、微電網以及在需要電網穩定的地區作為分佈式能源的總體使用。這些應用中的許多都是由我們具有智能電網就緒功能的天然氣發電機實現的，該功能允許最終用户參與可用的電網服務計劃，幫助抵消產品生命週期內設備的購買價格。將我們的天然氣產品擴展到更大的電力節點也是這一增長主題的一部分，以利用從柴油到天然氣發電機的持續轉變。

5G的推出將需要提高網絡可靠性。隨着“互聯”設備的數量持續快速增長，無線網絡現在被視為美國的關鍵基礎設施，網絡可靠性和正常運行時間對於我們日益互聯的社會來説是必要的。這將需要整個網絡中具有高度彈性的蜂窩基站，因此需要在這些蜂窩基站現場提供備用電源。Generac是美國電信市場的領先備用電源供應商，美國現有的所有鐵塔站點中約有一半尚未用備用電源加固。隨着越來越多的關鍵任務數據通過無線網絡傳輸，我們認為這一滲透率必須大幅提高，才能在整個網絡中保持更高級別的可靠性。隨着蜂窩塔密度的增加和對現場備用電源的需求擴大，全球對高速無線網絡的採用增加可能會在國際上導致類似的需求趨勢，從而為我們的國際電信產品擴大市場機會。除了擁有從服務角度支持全球市場的分銷合作伙伴外，我們還與全球主要的一級運營商和塔樓公司建立了合作關係。我們相信，這些因素再加上Generac根據每個客户的需求定製解決方案的能力，有助於我們保持在全球電信市場的實力。

其他業務驅動因素

住宅投資週期的影響。我們住宅產品的市場受到住宅投資週期和整體消費者信心和情緒的影響。當房主對他們的家庭收入、房屋價值和整體淨值有信心時，他們更有可能投資於自己的房子。這些趨勢可能會對住宅發電機和儲能系統的需求產生影響。以住宅開工為突出表現的新房市場趨勢，也可能影響對這些產品的需求。户外電力設備的需求也受到其中幾個因素以及天氣模式的影響。最後，可再生能源授權、投資税收抵免和其他補貼的存在，也可能對太陽能和能源儲存系統的需求產生影響。隨着最近通過的《降低通貨膨脹法》，這些補貼變得更加普遍。

企業資本投資和其他經濟週期的影響。我們的商業和工業產品的全球市場受到不同資本投資週期的影響，不同的資本投資週期可能會在我們參與的世界許多地區有所不同。這些週期包括非住宅建築建設、耐用品和基礎設施支出，以及石油和天然氣勘探和生產方面的投資，因為企業或組織要麼增加新地點，要麼進行投資以升級現有地點或設備。這些趨勢和市場狀況可能會對這些產品的需求產生實質性影響。我們服務的不同商業和工業終端市場的資本投資週期可能有所不同，包括輕型商業、零售、辦公、電信、工業、數據中心、醫療保健、建築、石油和天然氣以及市政基礎設施等。這些產品的市場還受到我們服務國家的一般經濟和地緣政治條件以及這些地區的信貸可獲得性的影響。

企業戰略

我們確定的大趨勢和戰略增長主題有助於為我們的新企業戰略“為更智能的世界提供動力”以及我們的目標聲明“引領向更具彈性、更高效和更可持續的能源解決方案的演變”提供信息。隨着我們未來繼續執行我們的戰略計劃，我們專注於構建住宅和C&I互聯能源解決方案生態系統，通過專注於三個關鍵目標來幫助解決日益嚴重的電力供需失衡問題：(I)提高能源彈性和獨立性，(Ii)優化能源效率和消耗，以及(Iii)保護和建設關鍵基礎設施。這些目標進一步解釋如下：

提高能源韌性和自主性。通過為家庭、企業和社區提供彈性的現場發電和存儲解決方案，提高電源可靠性。

由於一系列因素，家庭、企業和社區正在經歷可靠電力供應的惡化，這些因素包括：氣候變化影響導致更惡劣和不穩定的天氣導致停電增加；產能受限的傳統電力基礎設施仍然主要是單向系統，仍然嚴重依賴化石燃料；電力基礎設施因投資不足而受損，使其更容易受到停電的影響；監管和立法行動實施了對碳強度的懲罰，並鼓勵採用更間歇性的可再生能源。我們的住宅和C&I產品從發電和存儲產品開始，包括家用備用發電機、儲能系統和C&I發電機。這些現場發電和存儲解決方案通過為最終用户及其社區提供能源彈性和獨立性，提供高枕無憂的電力質量問題保護。我們的PWR發電機預計將於2023年開始發貨，是一種專門為PWR電池儲能系統充電的直流發電機。有了這一能力，可以想象，最終用户可以完全獨立於電網，使用可持續的太陽能為他們的家庭供電，並使用PWR發電機為PWR電池充電，以防電池在一天中的特定時間點耗盡。重要的是，這些現場解決方案中的許多都標配為“智能電網就緒”，能夠參與可用的電網服務計劃，為最終用户提供額外的投資回報，同時幫助支持電網的可靠性、彈性和可持續性。

優化能效和消耗。通過監測、管理和低碳解決方案實現可持續和更高效的發電和消費。

“萬物電氣化”預計將推動未來幾年不斷增長的電力需求，包括通過採用電動汽車和擴大充電基礎設施，實現交通運輸的電氣化，實現包括暖通空調系統和其他電器在內的家庭電氣化，以及商業和工業系統的電氣化。這些全球電氣化趨勢將要求公用事業公司和能源零售商有意義地增加電力的供應和可靠性，同時努力實現碳減排目標，這預計將進一步加劇供需失衡和額外的電力質量問題。作為我們不斷擴大的能源技術解決方案生態系統的一部分，我們繼續建設我們的住宅監控和管理能力，以提高能源效率並優化最終用户的消費。這包括ECOBEE的智能家居能源管理設備、Apricity的熱水器控制器、Tank Utility的丙烷罐監控解決方案，以及我們的第二代負載控制設備PWRManager。未來，我們希望利用我們的軟件開發能力和收購ECOBE帶來的大量資源，將我們的住宅產品產品簡化並整合到一個單一的生態系統中。這個獨特的系統級平臺旨在作為用户界面，讓消費者監控和管理他們所有的DER，從而使用户能夠優化能源效率和消耗。在我們的全球C&I產品中，我們正在開發雙向天然氣發生器和系統級微電網控制。此外，Blue Pillar的工業物聯網網絡軟件解決方案可實現分佈式能源發電監控, 幫助企業更好地優化能源效率和消費。這些增強的連接能力為未來構建集中式系統級平臺奠定了基礎，我們的C&I客户可以監控和管理他們的所有DER。

保護和建設關鍵基礎設施。 提供創新的解決方案，支持和保護下一代電力、通信、交通和其他關鍵基礎設施。

世界各地的關鍵電力基礎設施對日益嚴重的電力供需失衡越來越敏感。Generac的解決方案套件可以在Concerto分佈式能源管理系統中連接和同步，為公用事業公司和電網運營商提供了實時訪問和控制這些DER的靈活性，以更好地管理其電網日益複雜的情況。當用於這些應用時，我們的住宅和C&I DER生態系統基本上為公用事業公司和電網運營商提供電力容量，通過幫助解決可再生發電帶來的間歇性挑戰，使可再生能源得以採用。我們相信，下一代關鍵電力基礎設施將更加脱碳、數字化和去中心化，我們將分佈式能源資源的實施、聚合和管理視為創造未來“網格2.0”的一個重要方面。此外，5G電信網絡在全球範圍內的推出以及這些無線網絡作為關鍵基礎設施的考慮日益增多，這使得我們針對電信應用的備用電源解決方案成為無法承受停電的無線網絡的基本要素。最後，我們廣泛提供的全球移動解決方案，包括移動發電機、移動儲能系統和混合動力發電機，在完成道路、高速公路、橋樑和機場等基礎設施建設項目方面發揮着關鍵作用。

有關影響對我們產品的需求的其他驅動因素和影響我們所服務的市場的其他因素，請參閲“項目7，管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析--業務驅動因素和運營因素”。

分銷渠道和客户

我們通過各種不同的分銷渠道分銷我們的產品，以提高人們對我們的產品類別和品牌的認知度，並確保我們的產品到達廣泛的全球客户基礎。這個全渠道分銷網絡包括獨立住宅經銷商、工業分銷商和經銷商、國家和地區零售商、電子商務合作伙伴、電氣/暖通空調/太陽能批發商、太陽能安裝商、目錄、設備租賃公司和設備分銷商。我們還直接向某些國家和地區客户銷售產品，其中包括公用事業公司、電信供應商和原始設備製造商，以及作為我們產品最終用户的個人消費者或企業。

我們相信，我們的全球分銷網絡是一種競爭優勢，多年來，由於增加、擴大和發展了我們銷售產品的各種分銷渠道，這一優勢得到了加強。我們提供廣泛的工具、計劃、工廠支持和銷售線索，幫助我們的分銷合作伙伴取得成功。我們的網絡非常平衡，到2022年，沒有一個客户提供超過我們4%的銷售額。

我們在北美擁有業界最大的工廠直接獨立發電機經銷商網絡。我們的住宅經銷商網絡由美國和加拿大的電氣和暖通空調承包商組成。這些經銷商向終端用户銷售、安裝和維修我們的住宅和輕型商業發電機。多年來，我們為發展這一經銷商網絡進行了大量投資，鑑於這一渠道的重要性，我們將在未來繼續進行這些投資。我們繼續專注於各種舉措，以營銷和銷售我們的家庭備用產品，並更有效地使我們的經銷商網絡與忠利銀行保持一致。這些舉措有助於提高客户線索質量和發展我們的經銷商，從而提高成交率並降低我們的每條線索成本。2021年，我們為住宅經銷商實施了下一代“Power Play”引導銷售流程，在多個領域進行了改進，旨在改善客户體驗和總體成交率。此外，我們的遠程監控平臺允許我們的住宅發電機經銷商通過我們稱為“Fleet”的功能監控他們的客户羣，使他們能夠提供更主動的體驗來維修客户的發電機。

自2020年以來，我們一直在利用這些經銷商的發展實踐來幫助我們建立銷售、安裝和服務我們的PWRcell儲能系統的太陽能承包商基礎。憑藉我們數十年與住宅發電機經銷商合作的專業知識，我們相信我們可以擴大我們的太陽能安裝商網絡，提高人們對Generac產品的認識份額，幫助我們在清潔能源市場取得勝利。此外，我們一直在與全國太陽能供應商發展分銷關係，在他們的產品和服務組合中提供我們的設備。

我們的工業網絡由覆蓋特定地區的主要分銷商和服務於全球市場的支持經銷商網絡組成。在過去的五年裏，我們一直通過收購和有機的方式在全球範圍內擴大我們的經銷商網絡，以擴大我們的國際銷售機會。此外，自2020年以來，我們收購了加州北部和南部以及新英格蘭的工業經銷商，使我們能夠直接覆蓋美國西海岸和東北部地區，並加快我們在這些地區的努力。工業經銷商和經銷商為工商業終端用户提供持續的銷售、安裝、服務和產品支持。我們的工業分銷商和經銷商幫助維護與商業電氣承包商的當地關係，指定工程師和全國客户區域採購辦事處。我們還向某些工程、採購和建築(EPC)公司和其他專門管理更復雜發電項目的公司銷售產品，包括微電網項目和能源即服務應用。

我們的零售分銷渠道覆蓋全球數千個地點，包括各種地區性和全國性的家裝連鎖店、零售商、俱樂部、購買集團、五金店和農場用品商店。這些實體零售地點得到了電子商務零售商以及一些目錄零售商的日益增長的存在的補充。零售渠道主要銷售我們的住宅備用、便攜式和輕型商用發電機，以及我們的户外電力設備和ECOBE的智能家居能源管理設備。我們產品在零售點的位置提升了我們的品牌和自動家用備用發電機產品類別的知名度。

我們的批發商網絡經銷我們的住宅和輕型商業發電機、儲能系統和智能家居能源管理設備。該渠道包括批發銷售電氣、暖通空調和太陽能產品的全國性和地方性分銷機構的分支機構，而這些產品又通常銷售給不在我們經銷商網絡中的電工和太陽能安裝商。

在選擇性的基礎上，我們與第三方合作伙伴建立了自有品牌和特許安排，以提供不同品牌的住宅、輕工商業和工業發電機。這些合作伙伴包括領先的家用設備、電氣設備和工程機械公司，每一家公司都為我們的產品提供了遞增的分銷渠道。

我們C&I移動產品的分銷包括國際、國家、地區和特種設備租賃公司、設備分銷商和建築公司，主要服務於非住宅建築建設、道路建設、能源市場和特殊活動。

我們還直接向某些客户銷售我們的產品，這些客户是我們產品的最終用户，覆蓋了美國國內和世界各地的許多終端市場垂直市場。這包括電信、零售、銀行、能源、公用事業、醫療保健、便利店、雜貨店、餐館和其他商業應用。此外，我們的某些住宅產品直接銷售給個人消費者，他們是產品的最終用户。在網格服務領域，Generac Grid Services直接向公用事業公司和電網運營商銷售軟件、設備和電力容量。

研究與開發

我們專注於廣泛的能源技術產品和解決方案，推動技術創新、先進的工程能力和專業製造能力。自公司成立以來，研發(R&D)一直是Generac的核心能力，目前員工人數約為1,000 e我們的工程師在世界各地的不同設施從事眾多項目，包括我們位於威斯康星州沃基沙、馬薩諸塞州貝德福德、蘇州、中國和墨西哥墨西哥城的技術中心。這些活動的重點是開發新技術和產品改進，以及通過降低製造成本、改善安全特性、可靠性和性能，同時確保遵守監管標準來保持產品競爭力。我們在使用天然氣發動機方面擁有豐富的經驗，並在燃料系統和排放技術方面形成了專門的專業知識。在住宅和輕型商業市場，我們開發了專有發動機、冷卻組件、控制系統、燃料系統和排放系統。

近年來，我們進行了幾次收購，極大地增強了我們的研發能力。這包括住宅應用的能源儲存、監測和電力轉換以及C&I移動儲能空間方面的大量技術資源。這些資源增加了對電力電子和電池管理軟件的熟練程度，我們還增加了相當多的能效產品設計和原型製作方面的專業知識。我們顯著提高了各種應用程序的軟件開發能力，包括系統級控制、遠程監控和分佈式能源管理系統。通過將先進的軟件開發與我們電氣工程資源的擴展相結合，我們預計將加快我們的能源技術努力。

我們還擁有工程和產品管理資源，專注於評估和開發正在出現的、可能在長期內具有商業可行性的替代技術，如燃料電池，我們也已開始在2022年通過某些股權投資和分銷協議對這項技術進行商業探索。隨着我們繼續評估更加脱碳、數字化和分散化的新技術，我們相信我們在能源技術解決方案方面的專業知識為我們提供了開發新產品和服務的能力，這將使我們的終端市場繼續多樣化和差異化。

知識產權

我們致力於研究和開發，我們依靠專利和商標的組合來建立和保護我們的專有權利。我們的專利保護我們為我們的產品開發的某些功能和技術，包括燃料系統、氣流、電子和控制、降噪、風冷發動機、能源管理、能源監測、能源儲存和負載管理。我們相信，這些專利和商標的存在，以及我們正在進行的註冊更多專利和商標的過程，將保護我們的知識產權，並增強我們的品牌和競爭地位。我們還使用需要定製設備的專有製造工藝。隨着我們繼續專注於研究和開發，我們預計將不斷開發新的知識產權。

製造業

我們在世界各地經營着眾多的製造工廠、配送設施和庫存倉庫。我們在美國的第三方物流供應商處存儲成品，以滿足我們客户的材料存儲和快速反應要求。有關我們主要業務的地點和活動的更多詳細信息，請參閲“項目2-物業”。

近年來，我們通過投資自動化、提高利用率以及通過有機方式和收購擴大我們的製造足跡，增加並繼續增加製造能力。有機擴張的主要例子包括近年來顯著增加了我們的製造足跡，在南卡羅來納州特倫頓建立了用於家用備用發電機的新工廠，在墨西哥伊達爾戈建立了生產C&I發電機的新工廠，在俄亥俄州漢密爾頓建立了生產電動雜貨產品的新工廠。隨着過去幾年對我們產品的需求顯著增加，我們提高產能的能力一直是並將是執行我們的戰略增長優先事項的關鍵。我們相信，我們在家用備用發電機方面的垂直集成和規模為我們通過最先進的製造工藝保持行業領先產量的能力提供了實質性的好處。

原材料、零部件和設備供應商

我們的主要原材料投入是鋼、銅和鋁，所有這些都是從第三方購買的，在許多情況下，作為機械加工或製造的部件的一部分。在某些情況下，我們從第三方供應商(包括合同製造商)購買完整的設備或系統。鑑於我們越來越關注能源技術解決方案，先進的電子元件和微處理器已成為我們供應鏈中更大的考慮因素。在清潔能源市場中，電池是我們能源儲存系統的重要供應鏈投入。幾十年來，我們在美國和世界各地建立了廣泛的可靠供應商網絡。我們不斷評估我們採購的零部件和設備的質量和成本結構，並評估我們供應鏈的能力。根據該評估，相應地採購部件和設備。對於某些產品，我們沒有內部製造能力，依賴少數合同製造商來製造這些產品或供應這些組件，包括但不限於某些清潔能源產品或組件。

自2020年初以來，我們經歷了新冠肺炎疫情帶來的多個供應鏈挑戰，不同程度地影響了我們的運營。儘管2022年進出站物流延誤和員工缺勤情況有所緩解，但圍繞全球供應鏈的不確定性仍在加劇。

關於新冠肺炎和其他宏觀經濟因素的影響的更多信息，見項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。

見“第1A項。風險因素“是指可能影響我們的原材料、零部件和設備供應的其他因素。

競爭

發電設備、儲能系統、電網服務解決方案和其他發動機驅動產品的市場競爭激烈。我們面臨着來自各種大型多元化工業公司和較小發電機制造商的競爭，以及國內外移動設備、發動機工具、太陽能逆變器、電池存儲和電網服務提供商的競爭。

具體地説，在發電機市場，大多數傳統參與者在更集中的基礎上競爭，瞄準其更大的多樣化產品組合中的特定應用。我們是唯一一家主要專注於電力設備的重要市場參與者，重點是備用、便攜式和移動發電機，這些發電機具有廣泛的住宅、輕工業和工業市場的能力。我們相信，我們的工程能力和對發電機的核心關注為我們提供了製造靈活性，並使我們能夠在產品創新方面保持競爭優勢。我們還相信，我們廣泛的產品供應、多樣化的全渠道分銷模式和強大的工廠支持也提供了額外的優勢。

近年來，該公司一直在發展其商業模式，更多地專注於能源技術解決方案和服務，這引入了一系列新的競爭對手。

我們主要產品類別的主要競爭對手摘要如下：

住宅產品 – 科勒、布里格斯和斯特拉頓、康明斯、本田、冠軍、Techtronics International、Husqvarna、Ariens、LG Chem、特斯拉、安進、Solar Edge、谷歌、霍尼韋爾和艾默生，以及一些規模較小的國內外競爭對手；其中一些公司還在其他製造企業擁有廣泛的業務。

C&I p產品-卡特彼勒、康明斯、科勒、IGSA、阿克薩、Multiquip、瓦克、斗山、Atlas Copco、Himoinsa、FG Wilson、Woodward和Co-MAP以及其他國內外競爭對手；其中一些公司專注於柴油發電機市場，因為它們也是柴油發動機製造商。此外，我們還與服務於世界各地本地市場的其他地區性包裝商競爭。

其他p產品-相對於服務部件和延長保修收入，上述所有公司都是主要競爭對手。相對於網格服務優化軟件，AutoGrid和Energy Hub以及其他網格服務解決方案提供商是主要競爭對手。

在不斷髮展的市場中，我們相信我們的規模和廣泛的能力使我們處於有利地位，能夠保持競爭力。我們的競爭主要基於品牌聲譽、質量、可靠性、定價、創新功能、提供的產品範圍、產品可用性和工廠支持。

政府激勵和監管，包括環境問題

Generac在能源技術解決方案中的影響力越來越大，這增加了我們對可再生能源授權、投資税收抵免和某些現有和潛在的政府激勵措施(如2022年通過的《降低通脹法案》中包括的激勵措施)的其他需求創造補貼的敞口。這些激勵措施涵蓋廣泛的產品和解決方案，包括MLPE解決方案、太陽能加存儲系統、電網服務和電網邊緣設備，此類激勵措施的可用性、規模和前景可能會影響這些產品和解決方案的市場。

作為一家制造公司，我們的運營受到涉及環境、健康和安全問題的各種聯邦、州、地方和外國法律法規的約束。適用的法律和法規包括管理向空氣排放、向水排放、噪音和員工安全，以及廢物和其他材料的產生、處理、儲存、運輸、處理和處置的法律和法規。此外，我們的產品還必須遵守與排放和燃料要求以及標籤、儲存、運輸和營銷等相關的各種法律法規。

我們在美國銷售的產品受美國環境保護局(EPA)、加州空氣資源委員會(CARB)和其他州和地方空氣質量管理區的監管。這些管理機構繼續通過法規，要求我們達到更嚴格的排放標準，我們所有的發動機和發動機驅動的產品都在美國及其領土內受到監管。此外，美國的某些產品受各種其他標準和規則制定機構或州和地方機構(包括美國消費品安全委員會(CPSC))建立的安全標準的約束。

同樣，其他國家對我們的產品也有不同程度的監管，具體取決於產品應用和燃料類型。

見“第1A項。風險因素“是指可能影響我們銷售的產品和經營結果的其他法律和法規因素。

環境、社會和治理計劃

在2021年首份環境、社會和治理(ESG)報告的基礎上，我們於2022年4月發佈了我們的第二份ESG報告，以更新我們在執行各種ESG目標和倡議方面的進展，這些目標和倡議與我們的企業戰略和我們的目標聲明保持一致：引領向更具彈性、更高效和更可持續的能源解決方案的演變。重要的是，我們還繼續致力於建立一個有效的ESG計劃，以幫助我們確定值得關注和資源的重要ESG主題，定義衡量我們在這些主題方面的表現的指標，並努力制定目標來提高表現。這包括在進一步擴大我們的ESG組織方面取得進展，為我們的ESG指導委員會和ESG特別工作組增加了一些資源，該特別工作組由來自整個公司的主題專家組成，並接受我們提名和公司治理委員會的董事會層面的監督。我們在2022年4月發佈的ESG報告或2023年任何未來的ESG報告中提供的信息不是本報告的一部分，因此不包含在此作為參考。ESG報告的副本可從我們的投資者關係網頁Generac.com獲得。我們計劃在2023年4月發佈一份更新的ESG報告，與我們提交年度委託書的時間一致。

人力資本

“我們的人”是我們“為智能世界提供動力”企業戰略的基本要素之一，也是一種企業價值觀。我們培養多元化和參與性的文化，以加強我們的公司，同時支持個人成就、公平、包容性和良好的全球企業公民意識。我們相信，我們的成功與我們員工的職業發展和個人幸福直接相關，再加上強大的家庭和社區。

我們重點關注的關鍵人力資本計劃和倡議的一些例子包括：

健康、健康和安全-員工的健康和安全是公司的首要任務。Generac的健康和蓬勃發展的總獎勵基於平衡、安全、福祉和社區四大支柱。這些計劃旨在滿足我們多樣化的勞動力的多樣化和不斷變化的需求。我們維持員工健康計劃，鼓勵健康生活活動，並制定和管理全公司政策，以幫助確保每位員工的安全，並遵守政府機構和其他標準。

多樣性、公平和包容性(Dei)-在Generac，具有不同背景和觀點的人一起工作，為我們全球的客户提供支持。作為一個包容性的工作場所，我們的員工擁抱各種形式的多樣性，頌揚差異，平等和尊重他人。GENAC還專注於通過教育和開放交流來建立對上帝的理解和認識。我們贊助員工主導的企業員工資源小組(BERGS)，以促進與同行和領導力之間的網絡和牢固聯繫，並增加我們員工的傾聽和學習機會。我們擴大了我們的Dei學習圖書館，我們與代表殘疾客户的社區就業機構和勞動力釋放計劃合作，為那些面臨就業障礙的人提供就業機會。

人才培養與員工敬業度-我們的成功直接與我們的員工以及我們能夠共同完成的事情聯繫在一起。我們優先創造機會，幫助員工建立事業並支持他們的成長，作為有意義和有價值的員工體驗的一部分。我們舉辦內部職業發展活動，並與當地教育資源合作，提供工作學習、協作工作經驗和關於精益方法和項目管理技能的正式學習計劃，以支持我們勞動力的進步和進步。此外，我們保持着持續的全球員工敬業度計劃，並按地區、職能和業務組制定有針對性的行動計劃。行動計劃及其進展通過全球員工敬業度調查來衡量。

截至2022年12月31日，我們有9500名員工(9160名全職員工和340名兼職和臨時員工)。其中，約有4500名員工直接或間接參與了我們製造工廠的製造工作。

在國內，我們在過去50年裏一直有一個“開放商店”的討價還價協議。目前的協議將於2026年10月17日到期，涵蓋我們位於威斯康星州伊格爾的工廠。此外，我們在墨西哥、意大利和西班牙的工廠是在各種地方或國家工會組織下運營的。我們的其他設施沒有加入工會。

可用信息

公司的主要執行辦事處設在威斯康星州沃基沙的S45 W29290駭維金屬加工59，郵編：53189，公司的電話號碼是。該公司的網站是www.Generac.com。公司的年度報告Form 10-K、季度報告Form 10-Q、當前報告Form 8-K以及對這些報告的修正可在提交給美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)後，在合理可行的情況下儘快通過公司網站的“投資者關係”部分免費獲取。這些網站上提供的信息不是本報告的一部分，因此不作為參考併入本文。

關於我們的執行官員的信息

下表列出了有關我們執行幹事的信息：

Aaron P.Jagdfeld自2008年9月以來一直擔任我們的首席執行官，自2006年11月以來一直擔任董事的首席執行官，並於2016年2月被任命為董事長。在成為首席執行官之前，Jagdfeld先生在Generac工作了15年。他於1994年在財務部門開始了他的職業生涯，並於2002年成為我們的首席財務官。2007年，他被任命為總裁，負責銷售、營銷、工程和產品開發。在加入Generac之前，Jagdfeld先生曾在德勤和Touche位於威斯康星州密爾沃基的辦事處從事審計工作。Jagdfeld先生擁有威斯康星大學白水分校會計學工商管理學士學位。

自2008年9月以來，約克·A·拉根一直擔任我們的首席財務官。在成為首席財務官之前，羅根先生曾在董事擔任財務部部長，總裁先生擔任過興業銀行財務部副財務長一職。在2005年加入Generac之前，Ragen先生是APW有限公司的副總監總裁，APW有限公司是從應用電力公司(現在稱為Enerpac工具集團)剝離出來的公司。拉根的職業生涯始於亞瑟·安德森在威斯康星州密爾沃基的辦公室審計業務。Ragen先生擁有威斯康星大學白水分校會計學工商管理學士學位。

埃裏克·王爾德於2016年7月開始擔任我們美洲工業部執行副總裁總裁。王爾德先生從2013年起一直擔任建築、採礦和緊湊型建築設備製造商小松美國公司的副總裁兼礦業事業部總經理，直至他加入忠利。在此之前，他從2005年開始在小松美國公司擔任ICT業務部和產品營銷副總裁總裁的領導職務。王爾德先生擁有博伊西州立大學工商管理學士學位和凱勒管理研究生院工商管理碩士學位。

Patrick Forsythe自2021年1月以來一直擔任我們的首席技術官。他之前擔任我們的執行副總裁總裁，從2015年7月開始負責全球工程。在重新加入創業板之前，Forsythe先生於2008年至2015年在海沃德工業公司擔任全球工程技術副總裁總裁，2004年至2008年在英格索爾蘭德公司(及被收購的斗山英菲科爾國際公司)擔任全球工程副總裁總裁，並於2002年至2004年在英格索爾蘭德公司擔任董事工程副總裁。在2002年前，Forsythe先生於1995-2002年間在Generac公司擔任各種工程管理職務。Forsythe先生擁有英國阿爾斯特大學機械工程高級國家文憑(HND)、機械工程學士學位和英國開放大學制造管理與技術碩士學位。

拉傑·卡努魯是我們的執行副總裁總裁，總法律顧問兼祕書，是公司的主要法律和合規官，自2013年加入忠利以來一直擔任這一職務。在加入Generac之前，卡努魯先生在卡特彼勒公司擔任了近14年的內部法律顧問，擔任過各種領導職務，包括在卡特彼勒的證券、監管和税務部門、卡特彼勒金融公司以及卡特彼勒的能源和運輸部門。2009年至2013年，卡努魯先生擔任進步鐵路服務公司及其子公司(卡特彼勒的一家公司)的副法律總顧問兼祕書長總裁。他的法律生涯始於Arthur Andersen LLP税務諮詢業務的高級助理。卡努魯先生擁有伯明翰南方學院的金融學學士學位，並在阿拉巴馬大學獲得了法學博士學位。

諾曼·塔菲於2022年8月開始擔任總裁能源技術公司。在加入Generac之前，Taffe先生於2018年至2021年擔任SunPower Corporation北美住宅執行副總裁總裁。在此之前，塔菲先生於2013年至2018年擔任電廠產品和解決方案部執行副總裁總裁和總裁。Taffe先生還在1989年至2012年期間在賽普拉斯半導體公司擔任過各種工程和營銷管理職務，包括2005年至2012年在賽普拉斯半導體消費與計算設備部擔任執行副總裁總裁。Taffe先生擁有密歇根大學電氣工程理學學士學位和哈佛商學院EMBA學位。

自2019年11月以來，凱爾·拉貝一直擔任我們的總裁，消費者力量。在重新加入Generac之前，Raabe先生於2018年至2019年擔任北美銷售、需求規劃和銷售運營部門的高級副總裁，並於2015年至2018年在萬能鎖公司擔任商業安全和安全部門銷售副總裁總裁，該公司是一家生產鎖、密碼鎖和其他安全產品的公司。在加入萬能制鎖公司之前，Raabe先生在2007年至2015年期間在忠利電力系統公司領導過多個部門，分別擔任批發和經銷商分銷部董事、批發分銷銷售部副部長總裁和工業分銷銷售部副總裁總裁。在加入Generac之前，Kyle在威立雅北美公司任職，負責中西部地區服務運營的環境服務。拉貝先生擁有勞倫斯大學生物科學學士學位。

第1A項。風險因素

您應該仔細考慮以下風險。這些風險可能會對我們的業務、經營結果或財務狀況產生重大影響，導致我們普通股的交易價格大幅下跌，或導致我們的實際結果與預期或我們所作的任何前瞻性陳述中表達的結果大不相同。這些風險不是排他性的，我們面臨的其他風險包括但不限於“前瞻性陳述”中提到的因素，以及本年度報告中其他地方描述的我們業務的風險。

與我們的商業和行業相關的風險因素

原材料的可得性和質量下降或成本增加,關鍵組件和勞動我們用來生產產品的產品可能會大幅減少我們的收入。

我們生產產品的主要原材料是鋼、銅和鋁，以及電池和先進的電子元件。我們還從第三方採購大量零部件，用於生產我們的產品。由於供求趨勢、大宗商品價格、貨幣、運輸成本、政府法規和關税、價格控制、經濟狀況和其他我們無法控制的意外情況，這些原材料和零部件的價格容易受到重大波動的影響。事實上，我們最近看到這些趨勢對我們的業務產生了重大影響，導致材料、零部件和勞動力的成本上升和短缺，而且在可預見的未來，這種影響可能會持續下去。我們通常沒有簽訂長期供應合同，以確保我們使用的原材料和零部件能夠以必要的數量或固定價格獲得。在短期內，我們無法通過改進產品設計、提高客户價格、提高製造生產率或對衝交易來完全緩解原材料或零部件價格的上漲，如果我們的緩解努力在短期或長期繼續不能完全有效，我們的盈利能力可能會受到不利影響。我們在2021年和2022年實施了多輪提價，以應對不斷上升的投入成本，2022年這些定價行動的實現部分抵消了這些投入成本上升對利潤率的影響。此外，我們能否繼續獲得高質量的材料和部件取決於我們供應商的持續可靠性和生存能力，在某些情況下，供應商是某些重要部件的唯一來源。要始終如一地獲得足夠的, 在我們提高產量以滿足更高水平的需求的同時，具有成本效益或及時交付某些所需的原材料和零部件，或提供足夠的勞動力資源，如果這種趨勢持續下去，我們可能無法及時生產足夠數量的產品。這可能會導致我們失去額外的銷售額，產生額外的成本，推遲新產品的推出，或者損害我們的聲譽。

我們的某些產品依賴於少數外部合同製造商和零部件供應商，如果我們遇到這些方面的問題，我們的業務和運營可能會中斷。

對於某些產品，我們沒有內部製造能力，依賴少數合同製造商來製造這些產品或供應這些組件，包括但不限於某些清潔能源產品或組件。由於與不同銷售水平相關的需求需求波動以及經濟狀況的變化，未來期間的採購時間可能與我們的估計大不相同。此外，我們的合同製造商從我們的訂單中獲得的收入可能只佔他們總收入的相對較小的百分比。因此，在及時履行所有客户義務的能力有限的情況下，可能不會將履行訂單視為優先事項。如果這些合同製造商或零部件供應商中的任何一家不能或不願意按要求的數量和高質量水平生產或生產我們的產品，或根據供應協議續訂現有條款，我們將不得不確定、鑑定和選擇可接受的替代合同製造商，這些製造商可能無法以優惠條款向我們提供，如果根本沒有的話。我們對這類合同製造商的依賴使我們容易受到可能的產能限制以及對零部件可用性、交貨時間表、質量問題、製造產量和成本的控制減少的影響。如果這些供應商中的任何一家減少或取消未來對我們的零部件供應，我們的收入、業務、財務狀況和運營結果都將受到不利影響。

如果我們未能充分保護我們的知識產權，或者第三方聲稱我們侵犯了他們的知識產權，我們的業務可能會受到負面影響。

我們認為我們的知識產權是重要的資產，並試圖通過專利、商標、版權和商業祕密法律以及許可和保密協議來保護它們。這些保護可能不足以防止第三方在未經我們授權的情況下使用我們的知識產權、違反與我們的任何保密協議、複製或反向工程我們的產品，或開發和營銷與我們的產品大體相當或更好的產品。他人未經授權使用我們的知識產權可能會削弱我們的競爭優勢，損害我們的業務。與知識產權相關的訴訟不僅負擔沉重、代價高昂，而且可能需要數年時間才能解決，我們可能最終無法勝訴。我們不能保證任何專利，無論已頒發或正在申請，都將為我們提供任何競爭優勢，或不會受到第三方的挑戰。此外，我們的專利到期可能會導致某些產品的競爭加劇。如果我們未能保護我們的知識產權和其他專有權利，或者如果這些知識產權和專有權利受到侵犯、挪用或以其他方式侵犯，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到實質性損害。

此外，我們不能確定我們沒有或將不會侵犯第三方的知識產權。我們目前是，以前也是，受到這種第三方侵權索賠，並可能繼續在未來。任何此類索賠，即使被認為沒有法律依據，也可能是昂貴和耗時的辯護，使我們遭受損害，導致我們停止製造、使用或銷售某些包含有爭議知識產權的產品，要求我們重新設計我們的產品，轉移管理時間和注意力，和/或要求我們達成代價高昂的使用費或許可安排。此外，我們可能不會在這樣的訴訟中獲勝。任何此類訴訟的不利結果可能會降低我們的競爭優勢，或以其他方式損害我們的財務狀況和業務。

我們可能會因產品責任和其他索賠而招致成本和債務。

我們面臨着當前和未來的產品責任索賠風險，這些索賠聲稱是由於使用我們的產品而引起的，據稱可能會導致傷害或其他損害。儘管我們目前維持產品責任保險範圍，但我們可能無法在未來以可接受的條款獲得此類保險，或者無法獲得能夠為潛在索賠提供足夠保險的保險。產品責任索賠的辯護成本可能很高，而且可能會在很長一段時間內轉移管理層和其他人員的注意力，無論最終結果如何。重大不成功的產品責任辯護可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外，我們相信，我們的業務有賴於我們發展起來的強大品牌聲譽。如果我們的聲譽受到損害，我們可能會面臨保持市場份額和某些產品定價的困難，這可能會降低我們的銷售額和盈利能力。我們已經並可能繼續經歷產品責任索賠或其他產品相關索賠，包括更高的保修成本或產品召回，這可能會影響我們的聲譽以及由此產生的銷售和盈利能力。例如，我們已經並可能繼續遭遇與某些清潔能源產品有關的產品責任、產品質量或可靠性索賠或保修索賠，包括受到與此類產品有關的某些消費品集體訴訟。2022年第三季度，我們確認了與清潔能源產品保修成本相關的3730萬美元費用。如果此類產品或保修相關索賠在未來大幅增加，或者我們招致與當前或未來的產品責任訴訟或產品相關索賠相關的損失或其他損害, 這可能會繼續對我們與此類產品相關的聲譽或品牌質量造成不利影響，使我們的成本大幅增加，並以其他方式對我們的運營結果、財務狀況和我們的業務造成實質性損害。

詳情見腳註“18.承付款和或有事項”。

對產品的需求大多數人我們的產品意義重大Y受不可預測的影響電源停電活動這可能會導致我們的財務業績在不同時期有很大的差異和不確定性。

我們產品的銷售受到消費者購買模式的影響，對我們大多數產品的需求受到雷暴、颶風、冰暴、停電、公共安全停電和其他電網可靠性問題造成的停電事件的影響。這些停機事件對我們銷售的影響可能會因位置、頻率和嚴重程度的不同而有所不同。持續一段時間不發生重大電力中斷可能會導致，過去也曾導致消費者對備用和便攜式發電機產品的好處的認識降低，並可能導致並以前曾導致銷售增長率下降和庫存過剩。頻繁發生的規模較小、範圍更廣的停電情況推動了對備用電源解決方案的基準需求水平。沒有重大停電事件和停電活動的基線水平波動是我們業務管理的一部分，這些波動可能會對我們的淨銷售額和利潤產生負面影響，以前也是如此。儘管它們具有不可預測性，但我們相信，電力中斷會提高人們的意識，並加速我們的家庭備用產品的採用。

消費者和企業的耐用品支出對我們產品的需求有很大影響,以及其他宏觀經濟狀況。

我們的業務受到總體經濟狀況以及不確定性或不利變化的影響，例如美國住宅投資的長期低迷，以及更嚴格的信貸標準和不斷上升的利率或通脹的影響。這些因素以前曾導致，並可能再次導致對我們產品的需求下降，以及降低我們價格的壓力。我們的輕型商業和工業發電機的銷售受到非住宅建築部門的條件以及小型和大型企業和市政當局的資本投資趨勢的影響。如果這些企業和市政當局由於經濟或其他因素而無法進入信貸市場或不使用可自由支配的資金購買我們的產品，我們的業務可能會受到影響，我們從輕工商部門增加銷售的戰略中獲得好處的能力可能會受到不利影響。此外，消費者信心和房屋改建支出對我們住宅產品的銷售產生了重大影響，耐用品消費支出的長期疲軟以前已經並可能再次對我們的業務產生實質性影響。我們目前沒有與我們的客户簽訂任何需要承諾數量的實質性合同，我們不能保證我們現有的客户將繼續以相同的水平購買我們的產品，如果有的話。如果整體經濟狀況或消費者信心惡化，或非住宅建築行業或資本投資率下降，我們的淨銷售額和利潤可能會受到不利影響。政府貨幣或財政政策的變化可能會對我們的業績產生負面影響，包括利率上升或持續的通脹壓力，這可能會對整體增長產生負面影響，並影響我們產品的銷售。另外, 根據資本可獲得性和內部資本支出預算，我們的國家賬户客户的資本支出時間可能會因季度而異。此外，可再生能源授權、投資税收抵免和其他補貼的可獲得性可能會對能源儲存系統的需求產生影響。在我們開展業務的國家，我們的全球業務面臨政治和經濟風險、商業不穩定以及我們無法控制的事件。此類風險或事件可能會擾亂我們的供應鏈，使我們無法生產滿足客户需求的產品。

我們競爭的行業競爭激烈，而我們未能成功競爭可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們在競爭激烈的市場開展業務。我們的一些競爭對手已經建立了品牌，規模更大，或者是大型多元化公司的部門，這些公司的財力比我們大得多。為了與我們競爭，我們的一些競爭對手已經並可能繼續願意降低價格和接受較低的利潤率。此外，我們可能面臨來自大型國際或國內公司的新競爭，這些公司擁有進入我們終端市場的知名品牌。對我們產品的需求也可能受到我們對設計和功能變化的反應能力、對價格下行壓力的反應能力以及為我們的產品提供比競爭對手更短的交貨期的能力的影響。如果我們不能成功應對這些競爭壓力，我們可能會失去市場份額，這可能會對我們的業績產生不利影響。詳情見“項目1--商務--競爭”。

我們的工業受到技術轉讓的影響技術變化，以及我們未能繼續開發新的和改進的產品並將這些產品迅速推向市場，可能會對我們的業務產生不利影響。

新產品或對現有產品的改進或改進可能存在技術故障、延遲推出、高於預期的生產成本或可能不被客户很好地接受。如果我們不能預測、識別、開發和營銷符合客户偏好變化的技術進步的高質量產品，對我們產品的需求可能會下降，我們的經營業績可能會受到不利影響。

我們依賴獨立的經銷商和分銷合作伙伴，這些經銷商和分銷合作伙伴的損失，或我們任何具有重大私人品牌的銷售安排的損失，國家零售或設備租賃客户，將對我們的業務產生不利影響。

我們依靠獨立分銷商和經銷商的服務來銷售和安裝我們的產品，併為我們的最終客户提供服務和售後支持。他們的能力限制和/或無法安裝和維修我們的產品可能會限制我們保持和增長銷售的能力。例如，自2022年下半年以來，我們經歷並將繼續經歷2023年上半年或在庫存水平正常化之前，由於我們配電網絡的安裝能力限制，我們的渠道合作伙伴對家用備用發電機的現場庫存增加和訂單減少。我們還依靠我們的分銷渠道來提升我們的產品類別和品牌的知名度。此外，我們通過與領先的家用設備、電氣設備和工程機械公司達成的自有品牌協議，與頂級零售商和設備租賃公司的協議，以及與電信和其他工業客户的直接國民賬户，向最終用户銷售我們的產品。我們的經銷協議和我們與大型全國性、零售業和其他客户簽訂的任何合同通常都不是排他性的，與我們有業務往來的許多分銷商也提供競爭對手的產品和服務。

我們與我們的分銷商、經銷商或大客户的關係受損，大量這些分銷商或經銷商或一個或多個大客户的損失，或我們的分銷商或經銷商向我們的客户銷售我們競爭對手的產品或我們的大客户購買我們競爭對手產品的增加，都可能大幅減少我們的銷售額和利潤。例如，我們與我們向其銷售產品(包括清潔能源產品)的一個或多個客户、分銷商或經銷商發生了糾紛，這可能會減少或限制此類產品的銷售增長。在2022年第三季度，我們有一個關鍵的清潔能源產品客户申請破產保護，這對我們在今年最後六個月的清潔能源銷售造成了不利影響。此外，我們成功實現增長戰略的能力在一定程度上取決於我們在分銷平臺的各個層面識別、吸引和留住新分銷商的能力，包括增加儲能分銷商的數量，我們不能確定這些努力是否會成功。有關詳細信息，請參閲“項目1-業務-分銷渠道和客户”。

我們無法確定銷售價格變化或數量變化的具體影響或混搭我們的產品在我們的淨銷售額上。

由於我們銷售的產品範圍很廣，我們許多產品的定製化程度，新產品的頻繁推出，使用的不同會計系統，以及我們不在整個產品組合中統一應用定價變化的事實，我們無法具體確定銷售量或組合變化或銷售價格變化對我們淨銷售額的影響。

影響國際貿易的政策變化可能會對我們的產品需求和我們的競爭地位產生不利影響。

政府對外貿易和投資政策的變化可能會影響對我們產品的需求，影響我們產品的競爭地位，或者阻止我們在某些國家銷售產品。我們從自由貿易協定中獲得的商業利益，以及退出或大幅修改此類協定的努力，加上實施更嚴格的貿易政策，例如更詳細的檢查、更高的關税、進出口許可要求、外匯管制或新的進入壁壘，可能會對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生實質性的不利影響。例如，我們的某些產品和產品零部件的關税正在上升。然而，由於與我們的供應鏈和終端市場合作夥伴一起實施了各種緩解措施，這些關税最終並未對我們的業績產生實質性的不利影響。此外，由於對某些產品徵收反傾銷税和反補貼税，我們的某些產品已經並可能繼續被徵收更高的關税。如果這種政府行為、關税或關税適用於此類產品，可能會對我們的運營結果、財務狀況和業務產生不利影響。

與我們的運營相關的風險因素

我們高級管理團隊的任何關鍵成員或關鍵員工的流失都可能擾亂我們的運營，損害我們的業務。

我們的成功在一定程度上取決於某些關鍵個人的努力，包括我們高級管理團隊的成員，他們在能源產品和解決方案行業擁有豐富的經驗。如果出於任何原因，我們的高級管理人員沒有繼續積極參與管理，或者如果關鍵員工離開了我們的公司，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到不利影響。如果不能繼續以合理的薪酬水平吸引或留住這些人員，可能會對我們的業務、流動性和運營結果產生重大不利影響。如果我們在不久的將來需要更換這些人員中的任何一人，如果我們沒有有效的繼任計劃，失去這些服務可能會擾亂我們的運營，並對我們的業務產生實質性的不利影響。

勞資糾紛造成的中斷公民或有組織的勞工活動可能會損害我們的業務。

我們可能會不時地在我們的非工會設施中體驗工會組織活動。與當前工會或新的工會組織活動的糾紛可能會導致工作放緩或停工，並使我們難以或不可能在向客户發貨的預定時間內交付產品，這可能導致業務損失。此外，工會活動可能導致更高的勞動力成本，這可能會損害我們的財務狀況、運營結果和競爭地位。我們工廠因任何原因停工或生產受到限制，都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。此外，我們的許多供應商都成立了工會。我們的客户或供應商經歷的罷工或停工可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們的製造業務可能會經歷實質性的中斷。

雖然我們尋求按照適用的規則和法規運營我們的設施，並採取措施將設施中斷的風險降至最低，但我們其中一個製造設施的重大中斷可能會阻止我們滿足客户需求，減少我們的銷售額和/或對我們的財務業績產生負面影響。我們的任何製造設施或運行中的設施內的任何設備都可能因以下事件而意外停止運行：

此外，我們很大一部分製造和生產設施都位於威斯康星州，彼此之間方圓100英里。由於我們在威斯康星州的製造設施內或周圍發生不可預見的事件，我們可能會經歷長時間的減產。如果我們的工廠，特別是威斯康星州的工廠發生業務中斷，我們可能無法將製造能力轉移到替代地點，無法接受供應商的材料或滿足客户發貨需求，以及其他嚴重後果。這樣的事件可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們很容易受到單一來源供應商的供應中斷的影響。

我們在產品設計中單一採購某些類型的部件。我們供應商交貨的延遲已經並可能繼續削弱我們向客户交付產品的能力。造成此類延誤的因素多種多樣，包括但不限於缺乏能力、經濟低迷、信貸可獲得性、後勤挑戰、勞動力或材料短缺、貿易限制、天氣事件、政治不穩定、戰爭、恐怖主義、內亂、疾病或自然災害。

我們可能不會實現收購的所有預期好處，或者這些好處可能需要比預期更長的時間才能實現。在整合被收購的企業方面，我們可能還會遇到意想不到的重大困難。

我們實現收購預期收益的能力在很大程度上將取決於我們將收購的業務與我們的業務整合的能力。獨立企業的整合是一個複雜、昂貴和耗時的過程。此外，將業務與國際業務整合和管理可能會帶來我們管理層以前從未經歷過的挑戰。因此，我們可能需要投入大量的管理注意力和資源，將任何收購業務的業務實踐和運營與我們的業務整合在一起。整合過程可能會擾亂我們的業務，如果實施不力，可能會阻礙我們實現預期的全部好處。我們未能應對將收購的業務整合到我們現有業務中所涉及的挑戰，或未能實現交易的預期好處，可能會導致我們的活動中斷或失去動力，並可能對我們的運營結果產生不利影響。

此外，我們收購的業務的全面整合可能會導致重大的意想不到的問題、費用、負債、競爭反應、客户關係的喪失和管理層的注意力轉移，並可能導致我們的股票價格下跌。將被收購企業的業務與我們的業務合併的困難包括：

其中許多因素將是我們無法控制的，其中任何一個因素都可能導致成本增加、預期收入減少以及管理層的時間和精力轉移，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大影響。此外，即使我們收購的業務的運營與我們的運營成功整合，我們也可能無法實現交易的全部好處，包括我們預期的協同效應、成本節約或銷售或增長機會。這些好處可能不會在預期的時間框架內實現，或者根本不會實現，而且在整合或管理我們的業務時可能會產生額外的意外成本。所有這些因素都可能導致我們每股收益的稀釋，降低或推遲收購的預期增值效果，並導致我們普通股價格的下降。因此，我們不能保證我們的收購與我們的業務相結合將導致從交易中實現預期的全部利益。

我們購買的零部件有很大一部分是從國外採購的，這讓我們面臨着可能在美國不存在的額外風險。

我們購買的零部件有很大一部分是從海外採購的，主要是在亞洲和歐洲。除了通常與第三方採購相關的風險外，我們的國際採購還使我們面臨許多潛在風險。這些風險包括：

這些因素在過去和現在都對我們在海外高效、經濟地採購我們購買的組件的能力產生了不利影響。此外，由於當前具有挑戰性的供應鏈環境，我們正在經歷更高的物流成本。此外，如果美元對我們從外國供應商購買原材料時使用的貨幣大幅貶值，我們銷售的商品成本可能會大幅上升，這將對我們的經營業績產生不利影響。

與法律和監管事項有關的風險因素

作為一家在中國開展業務的美國公司各種異國他鄉，我們受制於外國的腐敗行為美國《反腐敗法》和世界各地的各種反腐敗法律。如果確定我們違反了這些法律中的任何一項，可能會對我們的業務和運營產生不利影響。

美國《反海外腐敗法》(FCPA)一般禁止美國公司及其中間人為了獲得或保持業務而向外國官員支付不正當的款項。英國《反賄賂法》禁止對私營部門和公職人員進行國內外賄賂。任何認定我們違反了任何反腐敗法律的行為，都可能對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。

在執行或其他法律程序中，與訴訟、調查或不利裁決相關的費用可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們面臨各種法律程序和法律合規風險。我們目前面臨着暴露於各種索賠、訴訟和政府調查的風險，未來可能還會繼續面臨這樣的風險。我們目前並可能在未來參與各種索賠和訴訟，這些索賠和訴訟涉及產品設計、安全、製造和性能責任、合同、僱傭問題、環境問題、知識產權、税收、證券、監管合規，以及在我們的正常業務過程中和之外出現的其他法律程序。我們經營的行業也會定期受到監管機構的審查或調查，我們正在接受並可能繼續受到此類調查和索賠，包括CPSC和EPA的調查和索賠，這可能導致執法行動、罰款和處罰或主張私人訴訟索賠。例如，美國消費品安全委員會於2022年11月30日通知公司，它打算建議對未能根據《消費品安全法》第19(A)(4)條及時提交報告的公司處以處罰[美國法典》第15編第2068(A)(4)節，涉及2021年7月29日宣佈召回的某些便攜式發電機。此外，2022年10月28日，Generac Power收到美國密歇根州東區檢察官發出的大陪審團傳票，因此公司得知美國司法部(DoJ)正在進行執法調查。傳票要求該公司向美國環保局和CARB提供類似的文件和信息，以迴應與該公司遵守排放法規約1年的民事文件要求, 公司2019年、2020年生產、2020年銷售的便攜式發電機850台。該公司正在配合美國司法部以及EPA和CARB的調查。我們不可能確切地預測此類索賠的結果，或任何其他當前或未來的索賠、調查和訴訟，我們可能在未來招致判決、罰款或罰款，或就訴訟和索賠達成和解，這些訴訟和索賠可能會對我們在任何特定時期的聲譽、業務、運營業績或財務狀況產生不利影響。

我們業務的性質意味着法律和合規風險將繼續存在，可能會不時出現額外的法律程序和其他意外情況，其結果無法確切預測。此外，法律程序或調查的後續發展可能會影響我們對記錄為準備金的或有損失的評估和估計，並要求我們支付超過我們準備金的款項，這可能會對我們的聲譽、業務和運營結果或財務狀況產生不利影響。

詳情見腳註“18.承付款和或有事項”。

我們的運營受到各種環境、健康和安全法律法規的約束，不遵守這些法律法規或根據這些法律法規承擔責任可能會導致鉅額成本、罰款、制裁和索賠。

我們的業務受到各種外國、聯邦、州和地方環境、健康和安全法律法規的約束，其中包括管理向空氣排放；向水排放；噪音；以及廢物和其他材料的產生、處理、儲存、運輸、處理和處置的法律和法規。此外，根據聯邦和州環境法，我們可以被要求調查、補救和/或監測在與過去和現在的運營相關的地點以及在我們的運營產生的廢物被處置的第三方地點投放或處置材料的影響。無論我們是否導致或是否知道這些材料的存在，這種責任都可能被追溯，並可能導致我們支付超過我們公平份額的相關費用。違反這類法律和條例或根據這些法律和條例承擔責任可能會導致鉅額費用、罰款和民事或刑事訴訟或人身傷害和工人賠償索賠。

我們的產品受到政府的嚴格監管。

我們的產品在排放、噪音、標籤、運輸、產品內容、產品安全和數據隱私等方面受到廣泛的法律和法規要求，包括EPA、CARB、CPSC和世界各地其他監管機構實施的標準。此外，隨着我們增加與產品和客户的連接，我們可能需要遵守額外的數據隱私和網絡安全法規。例如，在美國、歐洲和我們開展業務的許多其他司法管轄區，個人隱私和數據安全已成為重大問題。全球隱私和安全問題的監管框架正在迅速演變，在可預見的未來可能仍然不確定。在美國，這些包括在聯邦機構、州總檢察長、立法機構和消費者保護機構的授權下頒佈或待定的規則和法規。在國際上，我們開展業務的許多司法管轄區都建立了自己的數據安全和隱私法律框架，我們、相關供應商和客户必須遵守這些框架。儘管我們已經實施了某些政策、程序，在其他情況下還實施了旨在促進遵守適用的隱私和數據安全法律和標準的合同安排，但任何不能或被認為無法充分解決隱私和安全問題(即使沒有根據)或無法遵守適用的隱私和數據安全法律、法規和政策的情況，都可能導致對我們的額外罰款、成本和責任，損害我們的聲譽，抑制銷售，並對我們的業務產生不利影響。

這些法律在不斷演變，許多法律正變得越來越嚴格。再舉一個例子，CARB最近的法規將禁止未來在加州銷售某些小型越野發動機，這可能會對我們今天在該州銷售的某些產品的長期銷售產生負面影響。此外，一些城市或市政當局已經或正在考慮限制新建築的天然氣連接，或施加額外的許可限制，這可能會對我們在這些司法管轄區銷售的某些產品的銷售產生不利影響。適用法律或法規的變化或其執行，可能要求我們重新設計或召回我們的產品，並可能對我們未來的業務或財務狀況產生不利影響。為滿足這些新要求而開發和銷售產品可能會導致大量額外成本，這些成本在某些市場可能很難收回。在某些情況下，我們可能被要求修改我們的產品或開發新產品，以符合新的法規，特別是與空氣排放和一氧化碳有關的法規。通常，與重大合規修改相關的額外成本會轉嫁給市場。

我們最近也一直並將繼續受到監管機構的產品召回行動和相關適用監管合規調查的影響。未能遵守現有和未來的監管標準或要求，可能會在任何特定時期對我們在所服務的市場中的地位、我們的聲譽、業務、經營結果或財務狀況造成不利影響。

與網絡安全相關的風險因素

我們的網絡或信息技術系統出現故障或安全漏洞可能會對我們的業務產生不利影響.

我們在為客户提供的產品和服務以及用於運營業務的IT系統中都嚴重依賴信息技術(IT)。此外，我們還在基於雲的數據中心和我們的網絡中收集和存儲敏感信息。政府機構和安全專家警告稱，黑客、網絡罪犯、惡意內部人士和其他行為者將機密信息和所有類型的IT系統作為攻擊目標的風險越來越大。這些行為者可能從事欺詐活動、竊取機密或專有信息以及破壞或勒索軟件。

我們的IT系統、我們連接的產品和機密信息可能容易受到各種攻擊的破壞或入侵，包括計算機病毒、蠕蟲或其他惡意軟件程序。隨着我們整合新收購的公司或開發新的互聯產品和相關軟件，此類攻擊的風險可能會增加。這些攻擊對我們的產品、私人數據、系統和網絡以及我們的客户、供應商和第三方服務提供商的安全，以及我們信息的保密性和我們數據的完整性和可用性構成了風險。雖然我們試圖通過董事會監督、聘請額外的內部網絡安全專業人員來管理這些風險、加強控制、盡職調查、員工培訓和溝通、第三方入侵測試、系統強化、電子郵件和網絡過濾器、定期打補丁、多因素身份驗證、監控、加密和其他措施來降低這些風險，但我們仍然容易受到信息安全威脅。

我們監控我們系統中的某些網絡安全威脅和漏洞，並經歷過針對我們的IT系統和網絡的病毒和攻擊。到目前為止，這些以前發生的事件還沒有對我們的財務狀況、運營結果或流動性產生實質性影響。儘管我們採取了預防措施，但我們的系統或連接產品已經並可能再次受到入侵或感染。雖然到目前為止，此類入侵或感染尚未導致我們的業務嚴重中斷，或丟失專有或機密信息，但我們不能保證未來的入侵或感染也是如此。同樣，對我們的IT系統或連接產品的攻擊可能會導致商業祕密或其他知識產權的盜竊或泄露、客户或員工機密信息的泄露，或者產品故障或誤用。任何此類事件都可能對銷售產生不利影響，損害我們的聲譽，並導致我們承擔法律責任，並增加解決此類事件和相關安全問題的成本。隨着威脅的演變和變得更加強大，我們可能會產生額外的成本來保護我們銷售的產品以及我們的數據和網絡和設備的基礎設施。

與新冠肺炎相關的風險因素

新冠肺炎疫情影響的持續時間和範圍尚不確定，可能會繼續對我們的運營、供應鏈、分銷以及對我們某些產品和服務的需求產生不利影響。

新冠肺炎和相關變種的全球爆發已經並可能繼續在我們服務的全球市場中造成重大不確定性，即使新冠肺炎疫情可能繼續蔓延，包括已確定或潛在的新變種的影響。我們的業務、客户和供應商都在受新冠肺炎影響嚴重的國家。世界各地的政府當局已經或可能在未來再次採取各種措施來減緩新冠肺炎的傳播，包括旅行禁令或限制、加強邊境控制或關閉、隔離、就地避難令和關閉企業，此類當局未來可能會施加更多限制。我們還採取了行動來保護我們的員工，並緩解新冠肺炎在我們業務中的傳播。不能保證政府當局實施的措施或我們自己的行動將有效或及時取得預期結果。

新冠肺炎的影響已經並可能在未來導致我們的製造業務和供應鏈中斷，這可能會對我們滿足客户需求的能力產生負面影響。我們的前瞻性陳述假設我們的生產設施、供應鏈和分銷合作伙伴在大流行期間繼續運營。到目前為止，我們已經能夠運營我們的大部分設施。如果我們在一個或多個地點或供應商遇到因新冠肺炎而導致的重大停工、中斷或疫情，我們可能在一段時間內無法滿足客户需求。

此外，新冠肺炎對經濟的影響、對我們產品的需求以及對我們業務的影響，包括政府當局為應對這一影響而採取的措施，可能會導致或加劇其他風險和/或不確定性，特別是本年度報告中列出的許多風險因素，包括通脹成本、勞動力短缺造成的中斷、供應鏈中斷，以及與可能導致減值的無形資產公平市場價值相關的風險，這可能對公司的經營業績和財務狀況產生重大影響，儘管我們目前無法預測這些影響的程度或性質。

與我國資本結構相關的風險因素

我們有e負債，這可能會對我們的現金流和我們償還債務的能力產生不利影響。

截至2022年12月31日，我們的總債務為14.308億美元。我們的負債水平增加了我們可能無法產生足夠的現金來支付到期的本金、利息或與我們的債務相關的其他金額的可能性。雖然我們維持部分未償債務的利率互換，但如果利率上升，我們的利息支出可能會增加，因為我們的信貸安排下的債務以基於擔保隔夜融資利率(SOFR)或其他基本利率的可變利率計息。關於我們在2022年6月的信貸協議修訂，SOFR成為新的A部分定期貸款安排和循環安排的新基準利率，所有適用於現有B部分定期貸款安排的LIBOR撥備被SOFR撥備所取代。如果我們沒有足夠的收入來償還債務，我們可能會被要求對現有債務的全部或部分進行再融資，出售資產，借入更多資金或出售證券，這些我們都不能保證自己能夠做到。我們的定期貸款B將於2026年12月13日到期，我們的定期貸款A以及我們的循環貸款將於2027年6月29日到期。

我們信貸安排的條款限制了我們目前和未來的運營，特別是我們對業務變化的反應能力或採取某些行動的能力。

我們的信貸安排包含，我們或我們的子公司未來的任何債務都可能包含對我們和我們的子公司施加運營和財務限制的許多限制性契約，包括對我們從事可能符合我們最佳長期利益的行為的能力的限制。這些限制限制了我們的能力，其中包括：

我們的信貸安排和任何未來的融資協議中的經營和財務限制可能會對我們為未來的經營或資本需求提供資金或從事其他業務活動的能力產生不利影響。如果違反我們信貸安排中的任何限制性條款，都將導致違約。如果發生任何此類違約，我們的信貸安排下的貸款人可以選擇宣佈所有未償還借款以及應計利息和其他費用立即到期和支付，或強制執行其擔保權益，其中任何一項都將導致違約事件。在這種情況下，貸款人還將有權終止他們必須提供進一步借款的任何承諾。我們現有的信貸安排不包含任何財務維持契約。

我們可能需要額外的資本來資助我們的增長戰略或為我們現有的信貸安排進行再融資，而我們可能無法以可接受的條款獲得這些資金，或者根本無法獲得，這可能會限制我們的R成長的能力。

我們可能需要額外的資金來擴大我們的業務。我們可能無法獲得融資，或者只有在不有利的條款下才能獲得融資。我們高級擔保信貸安排的條款限制了我們產生額外債務的能力。此外，經濟狀況，包括信貸市場的低迷，可能會影響我們以可接受的條件為我們的增長融資的能力，或者根本沒有影響。如果我們無法籌集更多資金或以可接受的條件獲得資本，我們可能不得不推遲、修改或放棄部分或全部增長戰略。未來，如果我們無法以可接受的條款為我們的信貸安排進行再融資，我們的流動性可能會受到不利影響。

我們的總資產包括商譽和其他無限期的無形資產。如果我們確定這些細胞已經受損，我們的淨利潤可能會受到實質性的不利影響。

商譽是指在企業合併中獲得的淨資產的成本超出公平市場價值的部分。無限期的無形資產由某些商標名組成。截至2022年12月31日，商譽和其他無限期無形資產總額為15.292億美元。我們至少每年審查商譽和其他無形資產的減值，任何超過估計公允價值的賬面價值都計入全面收益表。未來的減值可能源於以下因素：被收購業務或產品系列的業績惡化、不利的市場狀況、利率大幅上升、競爭格局的變化、適用法律或法規的不利變化(包括限制被收購業務或產品系列活動的變化)以及包括上述任何風險因素在內的各種其他情況。由於商譽或無限期無形資產的減記或減值而導致的淨收入減少，可能會對我們的財務報表產生重大不利影響。有關公司評估其減值商譽的程序的進一步信息，請參閲本年度報告10-K表第7項中的關鍵會計政策和估計。

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

項目2.財產

我們在全球擁有或租賃製造、分銷、研發和辦公設施，總面積超過500萬平方英尺。我們還利用第三方庫存倉庫，以滿足我們客户的材料存儲和快速響應要求。下表提供了我們超過20,000平方英尺的主要自有或租賃設施的信息：

除上述國家外，該公司還在阿拉伯聯合酋長國、羅馬尼亞、巴林和哥倫比亞設有其他業務或銷售辦事處。

截至2022年12月31日，我們幾乎所有國內擁有的物業和部分國際擁有的物業都必須遵守我們的高級擔保信貸安排下的抵押品條款。

項目3.法律訴訟

有關公司法律程序的進一步信息，請參閲本年度報告10-K表格第8項中合併財務報表的附註18“承付款和或有事項”。

項目4.礦山安全信息披露

不適用。

第II部

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

我們普通股的股票在紐約證券交易所(NYSE)交易，代碼為“GNRC”。

發行人及關聯購買人購買股權證券

下表彙總了截至2022年12月31日的三個月的股票回購活動，包括根據先前宣佈的股票回購計劃授權進行的股票回購，以及在授予限制性股票獎勵時扣留股票，以代表接受者支付相關預扣税：

有關股權薪酬計劃的信息，請參閲本年度報告中表格10-K第8項的合併財務報表附註17“股票計劃”。有關公司股票回購計劃的信息，請參閲合併財務報表附註13“股票回購計劃”。

股票表現圖表

下圖將我們普通股的累計股東總回報與截至2022年12月31日的五年期間標準普爾500指數、標準普爾中型股400指數、羅素2000指數和標準普爾500工業指數的累計總回報進行了比較。圖表假設在2017年12月31日，我們的普通股--標準普爾500指數、標準普爾中型股400指數、羅素2000指數和標準普爾500工業指數--投資了100美元，所有股息都進行了再投資。我們普通股--標準普爾500指數、標準普爾中型股400指數、羅素2000指數和標準普爾500工業指數--的累計股東回報是以我們的財政年度為基礎的。我們開始報告標準普爾500工業指數作為我們的行業指數，將不會在未來的文件中報告羅素2000指數。

持有者

截至2023年2月17日，有1,048登記在冊的忠利普通股持有人。更多的Generac普通股持有者是“街頭名人”或實益持有人，他們的股票由銀行、經紀商和其他金融機構登記持有。

分紅

在可預見的未來，我們沒有計劃為我們的普通股支付股息。然而，在未來，根據我們的總體經濟和商業狀況、我們的財務狀況和經營結果、我們的資本要求、我們未來的流動性和資本化，以及我們董事會可能認為相關的其他因素，我們可能會改變這一政策，並選擇分紅。我們支付普通股股息的能力目前受到我們優先擔保信貸安排條款的限制，並可能受到我們未來產生的任何債務的進一步限制。我們子公司產生的股息和現金將成為我們償還債務、基金運營、回購普通股和支付股息的主要現金來源。因此，我們向股東支付股息的能力取決於我們子公司的收益和資金分配。

根據股權補償計劃獲授權發行的證券

有關根據我們的股權補償計劃授權發行的證券的信息，請參閲“第12項--某些受益所有人的擔保所有權和管理層及相關股東事項”，在此併入作為參考。

最近出售的未註冊證券

沒有。

使用註冊證券所得收益

不適用。

第六項。[已保留]

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下對本公司財務狀況和經營結果的討論和分析應與本年度報告表格10-K第8項中的“第1項--業務”、合併財務報表及其相關附註一起閲讀。本討論包含前瞻性陳述，這些陳述基於當前的預期，與未來的事件和我們未來的財務表現有關，涉及風險和不確定性。我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，這是許多因素的結果，包括“第1A項”中所述的那些因素。--風險因素。

概述

Generac是一家領先的能源技術解決方案公司，為住宅、商業和工業(C&I)應用提供備用和主要發電系統、太陽能+電池存儲解決方案、智能家居能源管理設備和能源服務、先進的電網軟件平臺以及發動機和電池供電的工具和設備。作為一家“為更智能的世界提供動力”的能源技術解決方案公司，我們的企業目標是引領全球向更具彈性、更高效和更可持續的能源解決方案演進。

有關本公司業務的進一步資料載於本年度報告的“第一部分第1項業務”內。

業務驅動因素和運營因素

本年度報告的“第一部分，項目1.業務”包含有關業務驅動因素的信息，包括在“大趨勢、戰略增長主題和其他業務驅動因素”副標題下的主要大趨勢和戰略增長主題。

 F演員影響O的結果操作

我們受到各種因素的影響，這些因素可能會影響我們的運營結果，我們試圖通過我們可以控制的因素來緩解這些因素，包括持續的產品開發、擴大分銷、定價、成本控制和對衝。影響我們業務的某些運營和其他因素包括：

商品、貨幣、零部件價格波動和資源可獲得性的影響。鋼鐵、銅和鋁等關鍵大宗商品以及我們產品中使用的其他部件的全行業價格波動，以及生產我們產品所需勞動力成本的變化，都可能對我們的運營結果產生實質性影響。近年來的收購增加了我們對先進電子元件和電池的使用，並進一步擴大了我們在美國以外的商業和運營業務。我們的國際收購和現有的全球供應鏈使我們面臨外幣匯率波動和監管關税的影響，這也可能對我們的運營結果產生實質性影響。此外，原材料價格和其他成本的大幅波動、持續的物流挑戰以及各種供應鏈限制都導致了投入成本的波動和我們某些產品的延誤，這對我們的利潤率產生了不利影響。

歷史上，我們一直試圖通過改進產品設計和採購、提高製造效率、提高價格和精選對衝交易來緩解通脹壓力的影響。我們已經實施了多次提價，以幫助緩解成本上升的影響，並在2022年繼續實現這些定價行動的好處。我們的業績還受到燃油價格變化的影響，這種變化表現為更高的運費，在某些情況下，我們的客户可以接受，在另一些情況下，我們可以吸收。

季節性。雖然我們的產品全年都有需求，但在過去五年中，每年大約有我們淨銷售額的19%至25%發生在第一季度，22%至28%發生在第二季度，24%至28%發生在第三季度，23%至31%發生在第三季度第四季度，不同的季節性主要取決於每年重大停電活動的發生、時間和嚴重程度。重大停電活動本質上是不可預測的，因此，我們的銷售水平和盈利能力可能會在不同時期波動。與沒有發生重大停電事件的其他時期相比，在重大停電期間和事件發生後的隨後幾個季度，所經歷的季節性將有所不同。對於住宅產品，由於我們分銷網絡的安裝能力限制，導致我們的渠道合作伙伴在2022年下半年的訂單減少，目前我們正在經歷更高的家用備用發電機現場庫存，這一逆風預計將持續到2023年上半年，導致預計2023年上半年的季節性權重低於歷史正常水平。

俄烏衝突。2022年2月，俄羅斯開始對烏克蘭採取軍事行動。作為迴應，美國和其他某些國家對俄羅斯、白俄羅斯以及與俄羅斯或白俄羅斯的政治、商業和金融組織有關的某些個人和實體實施了嚴厲的制裁和出口管制。2022年3月，我們宣佈暫停在俄羅斯的運營和銷售。在截至2021年12月31日的一年中，我們對俄羅斯和烏克蘭客户的銷售額不到我們總收入的1%，因此預計對我們財務業績的影響不會很大。然而，情況仍然不確定，很難預測衝突和為應對衝突而採取的行動將對我們的業務產生什麼影響。特別是，這種情況可能會增加我們的成本，擾亂我們的供應鏈，嚴重阻礙我們找到製造某些產品所需的材料或關鍵的單一來源組件的能力，或者以其他方式對我們的業務和運營結果產生不利影響。

新冠肺炎大流行的影響。   新冠肺炎疫情影響了我們已經經歷和未來可能經歷的各種趨勢，涉及供應鏈和運營限制。我們為全球各地的各種關鍵基礎設施客户製造和提供必要的產品和服務。在大流行期間，我們幾乎所有的業務和生產活動都已開始運作。如果我們的一個或多個地點或供應商遭遇重大停工、中斷或新冠肺炎疫情，我們可能在一段時間內無法滿足客户需求。到目前為止，由於新冠肺炎疫情，我們的供應鏈經歷了各種中斷。我們經歷了進站和出站物流延誤和成本增加；然而，我們繼續監控預定的材料接收，以緩解這些延誤。如果貨運公司延誤或無法運營，這種情況可能會改變。

新冠肺炎未來對我們業務的影響取決於未來的發展，包括疫情的持續時間，我們在疫情期間繼續運營的能力，國內外政府為控制病毒傳播採取的行動，以及它對全球經濟和我們客户的影響的相關持續時間。參照《第1A項》中披露的新冠肺炎相關風險因素。風險因素“是本年度報告的10-K表格。

影響興趣的因素費用。利息支出可能受到各種因素的影響，包括SOFR的市場波動、利率選擇期、利率互換協議、債務償還或借款以及我們信貸協議的修訂。關於我們在2022年6月的信貸協議修訂，SOFR成為新的A部分定期貸款安排和循環安排的新基準利率，所有適用於現有B部分定期貸款安排的LIBOR撥備被SOFR撥備所取代。與2021年相比，2022年的利息支出增加，主要是由於借款增加、利率上升以及或有收購對價的利息增加。有關進一步信息，請參閲本年度報告中表格10-K第8項的合併財務報表附註12“信貸協議”。

影響所得税和現金撥備的因素收入交了税。截至2021年12月31日，我們2006年被CCMP Capital Advisors，LLC收購的可抵税商譽和無形資產已全部攤銷。這一税盾的到期導致了2022年更高的現金所得税義務，並將繼續導致未來更高的所得税義務。

2022年8月16日，美國政府頒佈了《降低通脹法案》(簡稱《法案》)。該法在一定程度上為某些清潔能源產品和項目提供了資金和税收優惠。雖然該法案沒有影響2022年下半年的業績，但我們將繼續審查該法案以及美國財政部或可能提供税收優惠或支出的州發佈的任何法規或指導。我們將根據新的法規或指導方針相應地更新我們未來的税收條款。

淨銷售額和費用的構成

網絡S麥酒

我們的淨銷售額主要包括對客户的產品銷售。這包括向住宅、商業和工業市場銷售我們的發電設備、儲能系統和其他電力產品，以及向我們的經銷商網絡銷售服務部件。淨銷售額還包括向客户收取的運費和手續費，相關運費包括在售出貨物的成本中。此外，我們還提供其他服務，包括延長保修、安裝、維護、數據中心和電信設計和建造、遠程監控，以及在某些情況下向公用事業公司提供電網服務。這些服務佔或少於3%的我們截至2022年12月31日的年度淨銷售額。有關本公司收入來源及相關收入確認會計政策的進一步資料，請參閲本年度報告表格10-K第8項的綜合財務報表附註2“會計政策摘要-收入確認”。

我們的淨銷售額不依賴於任何一個渠道或客户，沒有一個客户代表超過4%我們的銷售額，我們的前十大客户代表不到20%在截至2022年12月31日的年度內，我們的總淨銷售額。

貨物成本S年長的

構成銷售商品成本的主要因素是零部件、原材料、進出港運費、工廠間接費用和人工。零部件和原材料由大約 72%截至2022年12月31日的年度銷售商品成本。主要部件是發動機、交流發電機、電池、電子控制裝置和鋼製外殼。我們為我們的某些26kW以下的發電機設計和製造風冷發動機，以及某些液冷天然氣發動機。我們為我們的某些小型產品和所有柴油產品採購發動機。對於某些天然氣發動機，我們採購基礎發動機機體，然後添加大量價值工程、子系統和其他內容，以使我們被公認為這些發動機的原始設備製造商(OEM)。我們為我們的發電機設計和製造許多交流發電機。我們還製造其他我們認為具有設計和成本優勢的發電機部件。我們從可靠的高質量供應商組成的廣泛的全球網絡中採購零部件。在某些情況下，這些關係是專有的。對於某些能源技術產品，我們從某些合同製造商那裏採購完整的產品。

製造過程中使用的主要原材料是鋼、銅和鋁。我們很容易受到這些商品價格波動的影響，從而影響我們銷售商品的成本。我們尋求通過繼續關注全球採購、產品設計改進、製造效率、價格上漲和精選對衝交易來緩解大宗商品價格對我們業務的影響。鑑於我們的全球供應鏈，我們也受到外匯波動的影響。原材料價格波動與其對我們銷售商品成本的影響之間通常存在滯後。

在2021年和2022年，我們經歷了供應鏈挑戰和整體通脹環境(包括大宗商品價格、物流成本和勞動力上漲)導致的投入成本上升。我們實施了多次漲價，以幫助緩解這些不斷上漲的大宗商品成本的影響，這些漲價的實現部分抵消了較高的投入成本。

銷售商品的成本餘額包括我們的製造和倉儲設施、工廠間接費用、勞動力和運輸成本。工廠管理費用包括水電費、保險費、支持人員、折舊費、一般用品和維護費。儘管我們試圖保持靈活的製造成本結構，但如果我們不能及時調整勞動力和製造成本以適應淨銷售額的波動，我們的利潤率可能會受到影響。

運營E體驗

我們的運營費用包括支持我們的銷售、營銷、分銷、服務部件、保修、工程、信息系統、人力資源、會計、財務、風險管理、法律和税務等職能的成本。這些費用包括工資、獎金、員工福利成本、工資税和基於份額的薪酬成本等人員成本，並分為三類：銷售和服務、研發以及一般和行政。此外，與我們有限年限的無形資產相關的攤銷費用也包括在運營費用中。

銷售和服務。我們的銷售和服務費用主要包括人員費用、市場營銷費用、標準保證費用、壞賬撥備和其他銷售費用。在銷售和服務費用中記錄的我們的人員費用包括我們的銷售人員和參與我們產品的營銷、銷售和服務的其他人員的費用。標準保修費用是根據歷史趨勢或特定的保修事項進行估算的，因為這些事項已為人所知且可合理估算。我們的營銷費用包括媒體廣告、促銷費用、合作廣告費用、直郵費用、印刷材料費用、產品展示費用、市場調查費用和貿易展會費用。營銷費用通常與推出新產品、為我們的產品創造市場知名度的機會以及一般的品牌知名度營銷努力有關。

研究和發展。我們的研發費用包括機械工程、電子工程和軟件開發成本，它們支持覆蓋我們所有產品線的眾多項目。它們還支持我們的連接、網格服務、遠程監控和能源管理計劃。我們在全球許多地點運營着具有廣泛能力的工程設施，並僱用了大約ly 1,000 專注於新產品開發、現有產品改進和成本控制的人員。我們致力於研究和開發，依靠專利和商標的組合來建立和保護我們的專有權利。我們的研究和開發成本在發生時計入費用。

一般的和行政的。我們的一般和行政費用包括一般和行政僱員的人事費用；會計、法律和專業服務費用；信息技術費用；保險；差旅和娛樂費用；或有收購對價的調整；以及其他公司費用。

與收購相關的成本。收購相關成本是指與業務合併相關的外部成本，包括法律費用、專業和諮詢服務、印花税以及賠償和保修保險費。

無形資產攤銷。我們的無形資產攤銷包括對有限壽命的商號、客户名單、專利和技術以及其他無形資產的直線攤銷。

其他(費用)收入

其他(費用)收入包括我們未償還借款的利息支出、債務融資成本和原始發行折扣的攤銷以及或有收購對價的利息增加。其他(費用)收入還包括其他財務項目，如債務清償損失、我們的現金和現金等價物的投資收入，以及出售某些投資的收益/損失。

經營成果

有關從公司2020財年到2021財年的年度變化的詳細討論可在2022年2月22日提交的公司2021財年10-K表格年度報告的管理層討論和分析部分找到。

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

下表列出了我們在所示期間的綜合業務報表數據：

以下列出了我們在所示期間的可報告部門信息：

下表列出了我們在指定時期內按產品類別劃分的淨銷售額：

淨銷售額.    截至2022年12月31日的年度，國內部門銷售額的增長主要是由住宅產品銷售的增長推動的，突出表現為今年前三個季度家用備用發電機出貨量的強勁增長。第四季度家庭備用發電機銷量較上年同期下降，原因是現場庫存增加，以及由於我們分銷網絡的安裝能力限制，來自我們渠道合作伙伴的家庭備用發電機訂單減少。此外，由於失去了一個申請破產的關鍵客户，2022年下半年清潔能源產品的銷售額比前一年有所下降。年內，C&I產品的銷售額也以強勁的速度增長，所有渠道都表現強勁，包括國家租賃設備、電信和工業分銷客户。

在截至2022年12月31日的一年中，國際部門銷售額的增長是由所有主要地區與上一年相比強勁增長推動的，尤其是在歐洲和拉丁美洲。這部分被大約4300萬美元的不利匯兑影響所抵消。

毛利。   截至2022年12月31日的年度毛利率為33.3%，而截至2021年12月31日的年度毛利率為36.4%。毛利率下降的主要原因是供應鏈挑戰和整體通脹環境導致投入成本上升。這些較高的成本被先前實施的定價行動的有利價格實現部分抵消。

運營費用。   與上一年相比，營業費用增加了3.167億美元，或49.6%。增加的税前費用包括1,790萬美元的準備金，用於彌補與申請破產的清潔能源產品客户有關的信用損失，以及3,730萬美元的準備金，用於清潔能源產品保修相關事項，以及1,000萬美元的準備金，用於向CPSC提交一項特定的懸而未決和懸而未決的事項，該事項涉及根據CPSA就先前於2021年7月29日宣佈的自願召回的某些便攜式發電機實施潛在罰款的問題。此外，無形資產的攤銷比上年增加了5340萬美元。其餘增長主要是由於近期收購產生的經常性運營費用、員工成本增加以及銷售量增加帶來的額外可變費用的影響。與上一年相比，與收購相關的交易成本降低，部分抵消了這些增長。

其他費用。其他支出的增加是由於與上一年相比借款和利率增加導致利息成本上升、本年度或有收購對價利息增加以及2022年第二季度發生的債務清償虧損370萬美元。

I的撥備收入税ES.截至2022年和2021年12月31日止年度的實際所得税率分別為19.6%和19.5%。實際税率略有增加的主要原因是本年度報告的股票薪酬扣除淨額比上一年有所下降。這在很大程度上被上一年不可扣除的交易費和因外國司法管轄區立法提高税率而設立的單獨税目所抵消，該税率重新評估了上一年報告的某些遞延税項負債。

可歸因於通用電氣的淨收入控股公司Generac控股公司的淨收入為3.995億美元，而去年同期為5.505億美元。下降主要是由於毛利率下降、支出增加以及上述其他項目所致。

調整後的EBITDA。   調整後的EBITDA在“非公認會計準則計量--調整後的EBITDA”中進行了定義，並與淨收入進行了對賬，該項目包括在本年度報告的第7項表格10-K中。截至2022年12月31日的年度，國內部門的調整EBITDA利潤率為國內部門總銷售額的18.2%，而截至2021年12月31日的年度，國內部門的調整EBITDA利潤率為國內部門總銷售額的24.8%。調整後的EBITDA利潤率下降是由較高的投入成本推動的，但部分被定價收益所抵消。此外，未來增長的持續運營費用投資和收購的影響對本年度的利潤率產生了不利影響。在扣除非控股權益之前，截至2022年12月31日的年度，國際部門的調整後EBITDA利潤率為國際部門總銷售額的13.8%，而截至2021年12月31日的年度，調整後的EBITDA利潤率為國際部門總銷售額的11.0%。調整後的EBITDA利潤率增長是由於最近的收購和經營槓桿的改善對銷售額的增加產生了積極影響。

調整後淨收益.    調整後的淨收入在“非公認會計準則計量--調整後的淨收入”中進行了定義並與淨收入進行了核對，包括在本年度報告表格10-K的第7項中。截至2022年12月31日的一年，調整後的淨收益為5.388億美元，比截至2021年12月31日的6.189億美元下降了12.9%。這一減少是由於上述因素導致的淨收入減少，但被2022年期間各種增加的影響部分抵消。

流動性和財務狀況

我們的主要現金需求包括支付我們的原材料和部件、工資和福利、設施和租賃成本、運營費用、債務的利息和本金支付以及資本支出。我們主要通過運營產生的現金流來為我們的運營融資，如有必要，還可以通過我們的循環信貸安排借款。

我們的信貸協議最初規定了12億美元的定期貸款B級信貸安排(B部分定期貸款安排)，目前包括3.00億美元的未承諾增量定期貸款安排。此外，我們的信貸協議之前還規定了一項5.0億美元的ABL貸款(ABL貸款)，該貸款已於2022年6月償還並終止。

於二零二二年六月，吾等修訂及重述現有信貸協議(經修訂信貸協議)，以產生本金總額為7.5億美元的定期貸款安排(A檔定期貸款安排及連同B檔定期貸款安排，“定期貸款”)，設立本金總額為12.5億美元的新循環貸款安排(循環貸款)，終止ABL貸款安排，並以SOFR撥備取代現有B檔定期貸款安排的所有LIBOR撥備。A部分定期貸款融資所得款項用於償還我們以前的ABL貸款的全部現有未償還餘額，並自願預付B部分定期貸款融資2.5億美元，剩餘資金將用於未來的一般企業用途。作為預付款的結果，我們在2022年第二季度註銷了350萬美元的原始發行貼現和資本化債務發行成本，作為綜合全面收益表中債務清償的虧損。循環融資機制在關閉時沒有資金。

B部分定期貸款工具將於2026年12月13日到期，而A部分定期貸款工具和循環貸款工具將於2027年6月29日到期。A部分定期貸款工具本金從2023年9月開始按季度分期償還。這些貸款的本金支付如下：

截至2022年12月31日，B部分定期貸款工具下有5.3億美元的未償還貸款，A部分定期貸款工具下的7.5億美元未償還貸款，以及我們循環貸款工具上的9000萬美元借款，扣除未償還信用證後，剩餘11.587億美元的可用資金。我們的B部分定期貸款工具按基本利率加適用保證金0.75%或調整後SOFR利率加適用保證金1.75%的利率計息，SOFR下限為0.0%。我們的A部分定期貸款融資和循環融資最初按經調整的SOFR加上適用保證金1.5%的利率計息，至2022年12月31日，SOFR下限為0.0%。自2023年1月1日起，A批定期貸款及循環貸款按經調整的SOFR加1.25%至1.75%之間的適用利潤率計息，利率基於公司的總槓桿率，並受SOFR下限0.0%的限制。於2022年12月31日，A批定期貸款及B批定期貸款的利率分別為5.72%及5.97%。

如果我們的擔保槓桿率維持在3.75至1.00倍以下，B部分定期貸款工具不需要支付超額現金流量(定義見修訂信貸協議)。截至2022年12月31日，我們的擔保槓桿率為1.55倍至1.00倍。

截至2022年12月31日，我們擁有$1,291.4 百萬可用流動資金包括$132.7 百萬美元的現金和現金等價物$1,158.7 在我們的循環貸款項下，扣除未償還信用證後，可用金額為100萬美元。我們相信，我們擁有強大的流動性狀況，使我們能夠執行我們的戰略計劃，併為繼續投資於未來的增長機會提供靈活性。

2020年9月，公司董事會批准了一項股票回購計劃，該計劃於2020年10月27日開始實施，允許在24個月內回購至多2.5億美元的公司普通股。該計劃在2022年第三季度用完了。2022年7月，公司董事會批准了另一項股票回購計劃，該計劃於2022年8月5日開始，允許在24個月內回購至多5億美元的公司普通股。公司可根據市場情況和其他考慮因素，不時以公司認為適當的金額和價格回購其普通股。回購可以使用公開市場購買、私下談判的協議或其他交易來執行。根據該計劃回購的股票的實際時間、數量和價值將由管理層自行決定，並將取決於許多因素，包括公司普通股的市場價格、一般市場和經濟狀況、適用的法律要求以及對公司未償還信貸協議條款的遵守。回購的資金可能來自手頭的現金、可用的借款、潛在債務或其他資本市場來源的收益。股票回購計劃可隨時暫停或終止，恕不另行通知。在截至2022年12月31日的年度內，公司以345,840美元的價格回購了2,722,007股普通股。自所有股票回購計劃(自2015年8月開始)以來，該公司已回購了11,748,713股普通股，回購金額為7.774億美元(平均每股成本為66.17美元)。

有關我們的信貸協議和股票回購計劃的更多信息，請參閲本年度報告的Form 10-K中包含的合併財務報表的附註12“信貸協議”和附註13“股票回購計劃”。

我們與一家金融公司達成了一項安排，為選定的經銷商提供平面圖融資。這一安排為我們的經銷商提供流動性，通過從財務公司獲得信貸為經銷商購買產品提供資金。我們在產品發貨給經銷商後收到財務公司的付款，我們的經銷商有更長的時間向財務公司付款。如果我們的經銷商不向財務公司付款，我們可能被要求回購經銷商持有的適用庫存。我們不賠償財務公司可能造成的任何信用損失。根據這一安排提供資金的經銷商購買總額約佔15%%截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度淨銷售額。由交易商提供資金的未償還金額為$212.2截至2022年和2021年12月31日，分別為1.159億美元和1.159億美元。

長期流動性

我們相信，我們的現金和現金等價物、運營現金流以及循環貸款和其他短期信貸額度下的可獲得性將為我們提供足夠的資本，以繼續發展我們的業務。我們可能會用一部分現金流來支付我們未償債務的本金，以及回購我們普通股的股票，這會影響可用於營運資本、資本支出、收購和其他一般公司用途的金額。隨着我們繼續擴大業務，我們可能需要額外的資本來為營運資本、資本支出或收購提供資金。

現金流

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

下表按來源(用途)彙總了所列期間的現金流：

業務活動提供的現金淨額減少，主要是因為本年度期間週轉資本投資增加以及營業收益減少。週轉資本投資增加的主要原因是當年年底的庫存水平較高。

在截至2022年12月31日的一年中，投資活動中使用的現金淨額主要包括用於購買財產和設備的現金8,620萬美元，與收購業務有關的2,510萬美元，對瓦特燃料電池公司的1,500萬美元投資，以及對股權方法投資的貢獻1,490萬美元，這些款項被出售130萬美元投資的現金收益部分抵消。截至2021年12月31日止年度用於投資活動的現金淨額主要包括與收購業務有關的現金付款7.135億美元，以及購買物業和設備的現金付款1.1億美元，但出售投資所得的500萬美元現金收益部分抵銷了這筆款項。

在截至2022年12月31日的一年中，融資活動提供的現金淨額主要包括長期借款10.263億美元、短期借款2.482億美元和行使股票期權1380萬美元。這些現金收益被8.103億美元的債務償還(2.681億美元的短期借款和5.422億美元的長期借款和融資租賃債務)、3.458億美元的股票回購、4090萬美元的與股權獎勵有關的税款、1610萬美元的被收購企業的或有對價以及1030萬美元的債務發行成本所抵消。

在截至2021年12月31日的一年中，用於融資活動的現金淨額主要包括3.477億美元的債務償還(2.391億美元的短期借款和1.086億美元的長期借款)，1.26億美元的股票回購，5890萬美元的與股權獎勵有關的税款，2720萬美元作為購買PR Industrial S.r.l的額外所有權權益。及其子公司(Pramac)，以及被收購企業的380萬美元或有對價。這些付款被來自短期借款的2.728億美元現金收益、來自長期借款的1.501億美元現金收益和行使股票期權收益3880萬美元部分抵消。

高級擔保信貸安排

有關本行優先擔保信貸安排的資料，請參閲本年報第8項綜合財務報表附註12“信貸協議”及本年報第7項“流動資金及財務狀況”一節。

《公約》遵守情況

定期貸款對公司支付分配和股息的能力有限制。可向本公司或其他母公司支付若干開支，例如正常過程中的營運開支、與任何債務或股權發行有關的費用及開支，以及支付特許經營權或類似税項。股息可用於回購股權，但在某些情況下受到限制。定期貸款限制了可支付的股息和分派的總額，在某些情況下，要求形式上符合某些固定費用覆蓋率或總槓桿率(如適用)，以支付某些股息和分派。定期貸款還包含其他積極和消極的契約，其中包括限制額外債務、財產留置權、出售和回租交易、投資、貸款和墊款、合併或合併、資產出售、收購、與附屬公司的交易、某些其他債務的預付款以及對我們組織文件的修改。A部分定期貸款融資及循環融資增加了若干財務契約，要求本公司將總槓桿率維持在3.75至1.00以下，以及利息覆蓋率維持在3.00至1.00以上。截至2022年12月31日，公司的總槓桿率為1.74至1.00倍，公司的利息覆蓋率為14.81到1.00。截至2022年12月31日，本公司遵守了經修訂的信貸協議的所有其他契諾。B部分定期貸款安排不包含任何財務維持契約。

定期貸款包括常規違約事件，包括不支付本金、利息或其他金額、未能履行契約、在任何實質性方面的陳述或擔保不準確、與其他重大債務交叉違約、某些未清償判決、發生某些ERISA、破產或無力償債事件，或發生控制權變更(定義見定期貸款)。破產或無力償債的違約事件將導致定期貸款項下的債務自動成為立即到期和應付的債務。

如上所述，循環貸款還包含與定期貸款基本類似的違約契諾和違約事件。

合同義務

下表彙總了我們對截至2022年12月31日的重大合同義務的預期付款，使用該日期的有效利率：

(1)B部分定期貸款將於2026年12月13日到期。A部分定期貸款和循環貸款將於2027年6月29日到期。截至2022年12月31日，循環貸款項下有9000萬美元未償還，歸類為長期債務。

(2)短期借款包括境外子公司在當地信貸額度上的借款。

資本支出

我們的運營需要用於設施和相關改進、技術、研發、工具、設備、容量擴展、IT系統和基礎設施以及升級的資本支出。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度中，資本支出分別為8620萬美元、1.1億美元和6210萬美元，資金主要來自運營現金。

關鍵會計政策和估算

在編制財務報表時，要求管理層作出對所報告的資產、負債、收入和支出數額有影響的估計和假設。這些估計還可能影響我們的補充信息披露，包括有關或有事項、風險和財務狀況的信息。我們相信，鑑於目前的事實和情況，我們的估計和假設是合理的，符合美國公認會計準則，並得到一致應用。估計或假設的固有性質是，實際結果可能與估計不同，估計可能會隨着新的事實和情況的出現而變化。我們在確定應收賬款、庫存、財產和設備、預付費用、產品保修和其他準備金的可變現淨值時進行例行估計和判斷。管理層認為，我們最關鍵的會計估計和假設是在以下領域：業務合併和購買會計；商譽和其他不確定的無形資產減值評估；以及所得税。

業務C組合和P熊市A記賬

我們採用收購會計方法對企業合併進行會計核算，因此，被收購企業的資產和負債按各自的公允價值入賬。購買價格超過資產和負債估計公允價值的部分計入商譽。對收購日收購的資產和承擔的負債分配公平市價需要了解當前市場價值、使用中資產的價值，而且往往需要應用關於估計和假設的判斷。雖然最終責任在於管理層，但對於重大收購，我們保留註冊估值專家的服務，以協助為某些收購資產和承擔的負債分配估計價值，包括無形資產、有形長期資產和或有對價。收購的無形資產(不包括商譽)根據所購買的無形資產類型的特定未來現金流量，採用某些貼現現金流量法進行估值。這種方法結合了各種估計和假設，其中最重要的是預計的收入增長率、利潤率、預測的現金流、貼現率和終端增長率。如果或有對價被認為是重大的或沒有商定的支付金額，則使用蒙特卡洛法評估或有對價和相應負債的初始計量。對於此估值方法，, 管理層利用各種可能的支付方案，在或有審議期間進行預測。概率適用於每一種潛在情景，並使用考慮加權平均資本成本以及與或有對價本身、相關預測和整體業務的風險相關的特定風險溢價的比率對結果值進行貼現。有關公司業務收購的更多信息，請參閲本年度報告10-K表格第8項中的綜合財務報表的附註1“業務説明”和附註3“收購”。

商譽及其他無限期--活着I無形的 ASSETS

有關公司關於商譽和其他無限期無形資產會計政策的更多信息，請參閲本年度報告中10-K表格第8項綜合財務報表的附註2“會計政策摘要--商譽和其他無限期無形資產”。本公司對2022年、2021年和2020財年的商譽和其他無限期無形資產進行了規定的年度減值測試，沒有發現減值。

在為我們的年度減值測試準備貼現現金流分析時，我們做出了一些關鍵的估計和假設。我們根據歷史和預測的收入和運營成本來估計業務的未來現金流。此外，為了估值的目的，我們對估計的未來現金流應用了貼現率。這一貼現率是基於企業的估計加權平均資本成本，可能每年都會發生變化。加權平均資本成本包括某些假設，如市場資本結構、市場貝塔係數、無風險收益率和估計借款成本。

在我們截至2022年10月31日進行的2022年減值測試計算中，拉丁美洲報告單位的估計公允價值比其賬面價值高出約18%。

拉丁美洲商譽的賬面價值為4650萬美元。用於確定報告單位公允價值的主要財務假設包括反映美國市場電信產量增加的影響的收入增長水平、利潤率的提高、3%的終端增長率和14.4%的貼現率。報告單位的公允價值將接近其賬面價值，折現率增加175個基點，平均利潤率減少130個基點，終端增長率減少100個基點。

對於所有報告單位，在進行商譽和無限期無形資產減值測試時，需要大量的管理判斷和假設。雖然我們相信我們的判斷和假設是合理的，但不同的假設可能會改變估計的公允價值。許多因素，其中許多我們無法控制，可能會導致實際結果與我們採用的估計和假設不同。這些因素包括：

如果管理層對未來經營業績的估計發生變化，或如果其他假設因這些因素而發生變化，則對公允價值的估計可能會發生重大變化。這種變化可能導致未來期間的減值費用，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大影響。

收入T軸

我們根據會計準則彙編(ASC)740來核算所得税，所得税。我們對應付所得税、遞延所得税和實際税率的估計是基於對許多因素的分析，包括對聯邦、州和國際所得税法律的解釋；資產和負債的税收和財務報告基礎之間的差異；對不同司法管轄區當前到期或欠款的估計；以及現行會計準則。隨着事實和情況的變化以及實際結果的瞭解，我們每季度都會審查和更新我們的估計。

在評估資產負債表上遞延税項資產的可變現淨值時，我們會考慮部分或全部遞延税項資產是否更有可能無法變現。遞延税項資產的最終變現取決於在這些臨時差額可以扣除的年份中產生的未來應納税所得額。我們在作出此評估時，會考慮過往結轉年度的應課税收入、遞延税項負債的預定沖銷、預計未來應課税收入及税務籌劃策略。

有關公司所得税和所得税狀況的更多信息，請參閲本年度報告10-K表第8項中的綜合財務報表附註15“所得税”。

新會計準則

有關新的會計聲明以及這些聲明對我們的合併財務報表的影響的信息，請參閲本年度報告表格10-K第8項中的附註2“會計政策摘要--新的會計聲明”。

非GAAP衡量標準

調整後的EBITDA

為補充我們根據美國公認會計原則呈報的綜合財務報表，我們提供了公司應佔經調整EBITDA的計算方法，該經調整EBITDA的定義為扣除非控制權益前的淨收入，經調整的項目包括利息開支、折舊開支、無形資產攤銷、所得税開支、若干非現金損益，包括若干購買會計調整及或有對價調整、股份薪酬開支、債務清償虧損、若干交易成本及信貸安排費用、業務優化開支、若干特定撥備，以及可歸因於非控制權益的經調整EBITDA，詳見下表。

我們將調整後的EBITDA視為衡量我們業績的關鍵指標。我們提出經調整的EBITDA，不僅是因為它對於我們的信貸協議而言很重要，而且還因為它幫助我們在一致的基礎上比較我們在各個報告期的業績，因為它排除了我們認為不能反映我們核心運營業績的項目。我們的管理層使用調整後的EBITDA：

我們認為，證券分析師、投資者和其他相關方在評估本公司時使用了調整後的EBITDA。管理層認為，披露調整後的EBITDA提供了一個額外的財務指標，當與根據美國公認會計原則(美國公認會計原則)編制的結果以及與美國公認會計原則的結果相一致時，可以更全面地瞭解我們的經營結果以及影響我們業務的因素和趨勢。我們認為，調整後的EBITDA對投資者有用，原因如下：

下面列出的對帳表中包含的調整是為了説明我們業務的經營業績，其方式與我們管理層和董事會使用的表述方式一致。這些調整消除了以下幾個項目的影響：

我們在下面的腳註(A)至(F)中更詳細地解釋了為什麼我們認為這些調整在計算調整後EBITDA作為衡量我們經營業績的指標時是有用的。

調整後的EBITDA不代表，也不應替代根據美國公認會計原則確定的運營淨收入或現金流量。調整後的EBITDA作為一種分析工具具有侷限性，您不應孤立地考慮它，也不應將其作為根據美國公認會計準則報告的我們業績分析的替代品。其中一些限制是：

此外，如上所述，我們調整後EBITDA的用途之一是作為確定我們高級管理人員薪酬要素的基準。同時，部分或所有這些高級管理人員有責任監督我們的財務業績，一般包括計算調整後EBITDA的調整(最終由我們的董事會在董事會審查我們的財務報表的情況下審查)。雖然許多調整(例如，交易成本和信貸手續費)涉及對我們財務報表中反映的項目的數學應用，但其他調整涉及一定程度的判斷和自由裁量權。雖然我們相信所有這些調整都是適當的，而且我們的董事會會根據我們的財務報表進行審查，並由我們的首席財務官在根據我們的定期貸款和循環貸款提供給貸款人的合規證書中對計算結果進行審查，但這一酌情權可能被視為對將調整後的EBITDA用作分析工具的額外限制。

由於這些限制，調整後的EBITDA不應被視為我們可用於投資於業務增長的可自由支配現金的衡量標準。我們主要依靠我們的美國公認會計準則結果，並僅補充使用調整後的EBITDA，以彌補這些限制。

下表顯示了可歸因於Generac控股公司的調整後EBITDA的淨收入對賬：

(A)指下列非現金費用、收益和其他調整：處置資產和出售某些投資的損益、商品合同按市值計價的未實現調整、某些與外幣有關的調整以及某些購進會計和或有對價相關的調整。我們認為，調整這些項目的淨收入是有用的，原因如下：

(B)代表以股份為基礎的薪酬開支，以計入各歸屬期間的股票期權、限制性股票及其他股票獎勵。

(C)非現金核銷因自願預付債務而產生的原始發行貼現和遞延融資費用。有關清償債務損失的進一步資料，請參閲本年度報告表格10-K第8項下的合併財務報表附註12“信貸協議”。

(D)指與吾等信貸協議、股權發行或債務發行或再融資所界定的任何投資直接相關的交易成本，連同與吾等優先擔保信貸安排有關的若干費用，例如吾等經修訂信貸協議項下的行政代理費及信貸安排承諾費，吾等認為該等費用與利息開支相類似或與利息開支有關，因此將其計入經調整EBITDA類似於在該計算中計入利息開支。

(E)截至2022年12月31日的年度，主要是與某些裁員有關的遣散費，以及與我們某些設施暫停運營有關的其他重組費用。截至2020年12月31日的年度，包括遣散費、非現金資產減記和其他費用，以應對新冠肺炎疫情和油價下跌對C&I產品需求的影響。

(F)截至2022年12月31日止年度，為申請破產的清潔能源產品客户計提1,790萬美元的特定信貸損失撥備，以及3,730萬美元的保修撥備，以解決某些清潔能源產品保修相關事宜。這筆金額還包括1,000萬美元的準備金，用於與CPSC之間懸而未決和懸而未決的事項，該事項涉及因涉嫌未能根據CPSA及時提交與先前於2021年7月29日宣佈的自願召回有關的某些便攜式發電機的報告而可能施加的罰款。

調整後淨收益

為了根據美國公認會計原則進一步補充我們的綜合財務報表，我們提供了公司調整後淨收益的計算方法，調整後的淨收益定義為扣除非控制利益之前的淨收入，調整項目包括：無形資產攤銷、與我們債務相關的遞延融資成本和原始發行折扣的攤銷、無形減值費用(如果有)、某些交易成本和其他購買會計調整、債務清償損失、業務優化費用、某些特定撥備、其他非現金收益和損失或費用，以及調整後的非控制利益收入，詳見下表。此外，在2022年前，調整後的淨收入反映了現金所得税支出，這是由於2006年CCMP Capital Advisors，LLC收購我們的可抵税商譽和無形資產攤銷的税盾的存在。由於這一税盾在2021年第四季度到期，從2022年開始就沒有類似的對賬項目。

我們認為，證券分析師、投資者和其他相關方在評估我們公司的運營時使用了調整後的淨收入。管理層相信，調整後淨收益的披露提供了一個額外的財務指標，當與美國公認會計原則結果以及與美國公認會計原則結果的對賬一起使用時，可以更全面地瞭解我們正在進行的運營結果，以及影響我們業務的因素和趨勢。

下面列出的對帳表中包括的調整是為了説明我們業務的經營業績，其方式與投資者和證券分析師使用的表述方式一致。與調整後的EBITDA對賬類似，這些調整消除了一些我們認為不能反映我們持續經營業績或現金流的項目的影響，例如與償還債務有關的攤銷成本、交易成本和註銷。在我們的税盾於2021年第四季度到期之前，我們還對由於我們有利的税收屬性而支付的現金税款進行了調整。

與調整後的EBITDA類似，調整後的淨收入不代表，也不應取代根據美國公認會計準則確定的淨收益或運營現金流量。調整後的淨收入作為一種分析工具具有侷限性，您不應單獨考慮它，也不應將其作為根據美國公認會計準則報告的我們業績分析的替代品。其中一些限制是：

下表顯示了可歸因於Generac控股公司的淨收入與調整後淨收入的對賬：