美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

截至本財政年度止十二月三十一日，2022

或

委託文檔號1-10686

萬寶盛華集團。

(註冊人的確切姓名載於其章程)

註冊人的電話號碼，包括區號：(414) 961-1000

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是的☐不是 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每一份交互數據文件。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，用複選標記表示備案中包括的登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對登記人的任何執行幹事在相關恢復期間根據§240.10D-1(b). ☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ No ☒

註冊人的非關聯公司持有的有表決權股票的總市值為#美元。3,978,364,665截至2022年6月30日。自.起2023年2月15日，有50,620,662登記人已發行的普通股的股份。

以引用方式併入的文件

萬寶盛華集團。

表格10-K

截至2022年12月31日的財政年度

目錄

標準桿T I

術語“我們”、“萬寶盛華集團”或“本公司”是指萬寶盛華集團及其合併子公司。

第1項。業務

導論與歷史

萬寶盛華是全球領先的創新型勞動力解決方案供應商。通過我們在大約75個國家和地區的2200多個辦事處的網絡，我們每年讓數百萬人與我們的全球、跨國和本地客户一起工作，涉及所有主要行業。我們強大和互聯的品牌提供的解決方案可以推動組織向前發展，加速個人成功，並幫助建立更可持續的社區。我們為未來的工作提供動力。

通過提供全面的勞動力解決方案和服務，我們幫助公司改善戰略、質量和效率，提高生產力並降低員工成本，以實現其業務目標。萬寶盛華提供的創新勞動力解決方案和服務包括：

我們的全球品牌專家系列-萬寶盛華、Experis和Talent Solutions-每年為數十萬家組織提供覆蓋約75個國家和地區的創新勞動力解決方案。

人力資源是臨時人員配置和永久招聘方面的全球領導者，為組織提供戰略和運營靈活性，並將人員與有意義的工作聯繫起來，同時幫助他們發展技能以保持受僱能力。憑藉我們以數據為導向的對員工動機、技能和績效潛力的洞察，我們提供學習計劃、在職培訓和基於市場的認證，以實現大規模的快速再技能和技能提升。

經驗是信息技術(IT)專業資源和項目服務的全球領導者，專注於企業應用程序、業務轉型、雲和基礎設施、數字工作空間和網絡安全。隨着技術領域的數字化轉型和技能短缺的持續，Experis為人才提供了需求技術技能和對商業成功至關重要的軟技能的組合。

3

人才解決方案將領先的全球產品招聘流程外包(RPO)、TAPFIN管理的服務提供商(MSP)和Right Management結合在一起，提供數據驅動的功能，幫助組織實現員工隊伍轉型。人才解決方案幫助組織更有效地大規模尋找、管理和發展人才。從吸引和獲取人才到提高技能、開發和留住人才，我們利用我們集成的人力資源技術堆棧PowerSuite®在多個國家和地區大規模提供勞動力解決方案。

我們的領導地位使我們能夠為人們在職業生涯的各個階段提供高質量的就業機會，70多年來，我們一直將人們與有意義的工作聯繫在一起。我們所在市場的政府和政策制定者希望我們提供就業建議、機會和培訓，以幫助失業者獲得進入勞動力市場所需的技能，提供就業的橋樑，並幫助建立更可持續的社區。

我們和我們的前身自1948年作為威斯康星州的一家公司成立以來一直在經營業務，自1967年以來我們的股票一直在紐約證券交易所上市。

我們的網站地址是Www.manpowergroup.com。投資者關係部分(Investor.manpowergroup.com)提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據1934年《證券交易法》第13(A)條提交或提交的報告的修正案，並在合理可行的情況下儘快以電子方式將這些材料提交給或提供給美國證券交易委員會。此外，我們還通過我們的網站提供：

網站上提供的文件也有印刷版，供任何提出要求的股東使用。請致函威斯康星州密爾沃基萬寶盛華100號萬寶盛華集團祕書理查德·布赫班德，郵編：53212。我們不會將我們網站上包含或通過我們網站獲得的信息作為本年度報告Form 10-K的一部分，或通過引用將該等信息納入本年度報告。

我們的運營

客户對勞動力解決方案和服務的需求取決於勞動力市場的整體實力，以及我們運營的每個細分市場中提高勞動力靈活性的長期趨勢。經濟增長的改善通常會導致對勞動力的需求增加，從而導致對我們的勞動力解決方案和人員配備服務的更大需求，而對我們的再就業服務的需求通常會下降。在需求增加期間，我們通常能夠提高我們的盈利能力和運營槓桿，因為我們的成本基礎可以支持業務的一些增長，而不會出現銷售和管理費用的類似增加。

相應地，在經濟增長疲軟或經濟收縮的時期，對我們的人力資源服務的需求通常會下降，而對我們的再就業服務的需求通常會加速。當需求下降時，我們的營業利潤通常會受到不利影響，因為我們經歷了銷售和管理費用基礎的去槓桿化，因為費用可能不會隨着收入的下降而同步下降。在經濟收縮時期，我們可能會進行更重大的費用去槓桿化，因為我們認為，謹慎的做法是不要將銷售和管理費用降低到可能對我們的分支機構網絡和品牌的長期潛力產生負面影響的水平。

4

我們的業務性質是，我們最重要的流動資產是應收賬款，截至2022年12月31日，未償還的銷售天數為56天。我們最重要的流動負債是與薪資相關的成本，通常是每週或每月支付。隨着對我們服務的需求增加，我們通常會看到我們的營運資金需求增加，因為我們繼續每週或每月向我們的員工支付工資，而相關應收賬款的未償還時間要長得多，這可能會導致運營現金流下降。

相反，隨着對我們服務的需求下降，我們通常會看到我們的營運資金需求減少，因為現有的應收賬款被收集，而不是在同一水平上更換，導致我們的應收賬款餘額下降，由於工資相關項目的週期較短，對流動負債的影響較小。這可能會導致我們的運營現金流增加；然而，如果經濟持續低迷很長一段時間，預計任何這種增長都不會持續下去。

由於我們的行業對經濟因素十分敏感，要預測經濟的方向和強勁程度，以及人手分配屬短期性質，實在難以肯定地預測未來對服務的需求。因此，我們監測許多經濟指標以及最近的業務趨勢，以預測我們開展業務的每個國家和地區的未來收入趨勢。根據這些預期趨勢，我們確定了充分利用增長機會所需的人員和辦公室投資水平。

在過去的幾年裏，勞動力靈活性的長期趨勢幫助我們在世界各地創造了對我們創新的勞動力解決方案和服務的需求。隨着公司試圖增加其成本基礎的可變性，我們提供的勞動力解決方案幫助他們有效地滿足對其產品或服務的波動需求。隨着全球經濟持續增長和適應新技術，我們正在幫助客户管理他們的勞動力轉型，並確保他們現在和未來擁有合適的技能。無論是通過勞動力評估、有針對性的培訓，還是通過創建更長期的發展路徑，我們都可以幫助組織和應聘者調整他們的技能，以適應不斷變化的勞動力需求。

我們的招聘服務組合包括專業人員的長期、臨時和合同招聘，以及行政、工業和IT專業職位。這些服務是以我們的萬寶和Experis品牌提供的。我們以萬寶盛華的核心品牌提供服務已有70多年，主要專注於辦公和工業服務及解決方案領域。在我們的人力品牌中，我們的基於人才的外包服務包括基於結果的解決方案，如財務和行政流程的管理，包括呼叫中心和客户服務活動。

我們以Experis品牌提供IT資源和服務。我們的經驗和專業知識使我們能夠準確評估應聘者的工作場所潛力和技術技能，使其與客户的需求相匹配。我們計劃繼續打造我們的Experis品牌，並在技能短缺出現或繼續時吸引我們的客户所需的人才。

我們的人才解決方案品牌專注於提供定製的勞動力戰略和新的解決方案，並創造附加值，以滿足我們客户複雜的全球勞動力需求。通過我們的RPO產品，我們通過獨家外包合同為客户管理定製的大規模招聘和員工生產力計劃。我們可以管理客户的單個元素或所有永久招聘和招聘流程，從工作概況到入職，全球或在一個地點。MSP服務包括整體計劃管理、報告和跟蹤、供應商選擇和管理以及訂單分配。MSP和RPO產品都提供了應急勞動力管理和更廣泛的行政職能方面的專業知識。我們的Right Management產品包括我們的職業管理服務，這些服務歷來與我們的人力資源服務是反週期的，這有助於抵消經濟低迷對我們整體財務業績的影響。

5

美洲

我們通過分支機構和特許辦事處提供人力、專家和人才解決方案等服務。截至2022年12月31日，美洲地區擁有445家分支機構和138個特許經營辦事處。在美國，我們實現了美洲71%的收入，截至2022年12月31日，我們擁有302個分支機構和131個特許經營辦事處，並在有大量長期、臨時和合同招聘要求的客户處設有現場地點。在其他美洲，其中最大的業務包括墨西哥、加拿大和阿根廷，截至2022年12月31日，我們擁有143個分支機構和7個特許經營辦事處。我們為我們的分支機構和特許經營權提供多項中央支持服務，使我們能夠在整個地區保持一致的服務質量，無論辦事處是分支機構還是特許經營權。

我們的特許經營協議為特許經營商提供了在特定定義的專有區域內使用萬寶盛華®服務標誌的權利。在美國，加盟費一般在加盟商銷售額的2%至3%之間。我們的專營權協議規定，如果擬將專營權出售給第三方，我們有權以與第三方建議的相同價格和相同條件獲得專營權。我們過去已經行使了這一權利，如果機會出現，未來可能會這樣做。

我們的人力和Experis業務提供各種勞動力解決方案和服務，包括長期、臨時和合同招聘、評估和選拔以及培訓。2022年期間，在這一領域，長期、臨時和合同招聘收入的約29%來自安置工業工作人員，17%來自安置辦公室工作人員，54%來自安置專業和技術人員。在我們2022年的美國業務中，大約31%的長期、臨時和合同招聘收入來自安置工業人員，11%來自安置辦公室人員，58%來自安置專業和技術人員。

我們的人才解決方案業務提供各種勞動力解決方案，包括RPO、MSP和Right Management。

南歐

我們是全歐洲長期、臨時和合同制招聘、評估和選拔、培訓和外包服務的領先提供商。截至2022年12月31日，南歐部門擁有1,148個分支機構。我們在這一細分市場的最大業務是法國(佔該細分市場收入的56%)和意大利(佔該細分市場收入的20%)。

在2022年期間，我們的南歐業務的長期、臨時和合同招聘收入的大約72%來自安置工業員工，14%來自安置辦公室員工，14%來自安置專業和技術人員。

截至2022年12月31日，我們作為領先的勞動力解決方案和服務提供商在法國開展業務，通過606個分公司如Manpower、Experis(包括我們的Proservia品牌)和Talent Solutions，以及166個分公司以Supplay的名義開展業務。法國的就業服務市場需要我們廣泛的服務，包括長期、臨時和合同招聘、評估和選擇以及培訓。臨時招聘市場主要側重於行業職位的招聘。2022年，我們在法國的長期、臨時和合同招聘收入中，約84%來自安置工業和建築工人，15%來自辦公室員工安置，1%來自專業和技術人員安置。

在意大利，我們是領先的勞動力解決方案和服務提供商。截至2022年12月31日，萬寶盛華意大利分公司通過207個分支機構網絡開展業務。它通過萬寶盛華、Experis或人才解決方案提供一整套勞動力解決方案和服務，包括長期、臨時和合同招聘、評估和遴選、培訓和外包。2022年，我們在意大利的長期、臨時和合同招聘收入中，約66%來自安置工業員工，5%來自安置辦公室人員，包括聯繫中心員工，29%來自安置專業和技術人員。

6

北歐

我們在北歐最大的業務是在英國、德國、北歐和荷蘭，通過萬寶盛華、Experis和Talent Solutions提供一整套勞動力解決方案和服務。總的來説，我們通過該地區的332個分支機構開展業務。

2022年，在北歐業務中，約38%的長期、臨時和合同招聘收入來自安置工業員工，22%來自安置辦公室員工，40%來自安置專業和技術人員。

在英國，我們在這一細分市場擁有最大的業務，我們是勞動力解決方案和服務的領先提供商。截至2022年12月31日，我們通過由59個分支機構組成的網絡在英國開展了人力、經驗和人才解決方案業務，併為有重大長期、臨時和合同招聘需求的客户提供現場服務。在2022年期間，我們英國業務的長期、臨時和合同招聘收入中，約22%來自安置工業員工，38%來自辦公室員工安置，40%來自專業和技術人員安置。在英國，我們也以Brook Street Bureau PLC或Brook Street的名義開展業務。其核心業務是祕書、辦公室和輕工業招聘。Brook Street作為一個本地分支網絡運營，主要與當地或地區獨立機構競爭。Brook Street的收入包括臨時和合同安置以及永久招聘。

APME

我們在亞太地區和中東(APME)地區設有137個分支機構。其中最大的業務位於日本、澳大利亞、印度和韓國，所有這些業務都通過分支機構運營。我們的APME業務通過萬寶盛華、Experis和人才解決方案提供各種勞動力解決方案和服務，包括長期、臨時和合同招聘、評估和遴選、培訓和外包。2022年，我們APME長期、臨時和合同招聘收入的約8%來自安置工業員工，56%來自安置辦公室人員，36%來自安置專業和技術人員。

競爭

我們通過提供一系列服務在就業服務行業展開競爭，包括長期、臨時和合同招聘、基於項目的勞動力解決方案、評估和選擇、培訓、職業和人才管理、管理服務解決方案、外包、諮詢和專業服務。

我們的行業龐大而分散，由數千家公司組成，僱用數百萬人，每年產生數十億美元的收入。在大多數地區，沒有一家公司在就業服務市場佔據主導份額。除了我們之外，專門從事招聘服務的最大的公有公司是Adecco Group和Randstad。我們還與各種地區性或專業化公司競爭，如Recruit Holdings、Allegis Group、Kelly Services、Robert Half、Kforce、PageGroup、Korn/Ferry International和Alexander Mann。這是一個競爭激烈的行業，反映了全球市場的幾個趨勢，如對技術人員的需求不斷增加，僱主渴望更靈活的工作模式，以及客户之間和就業服務行業本身的整合。我們通過利用現有的優勢來應對這些趨勢，這些優勢包括就業服務行業最受認可和尊敬的幾個品牌；地域多元化；規模和服務範圍；創新的產品組合；招聘和評估專業知識；以及強大的客户基礎。雖然人員配備是我們業務的一個重要方面，但我們的戰略重點是為客户提供所需的熟練員工和更高價值的勞動力管理、外包和諮詢解決方案。

我們的客户組合包括中小型企業以及大型國家和跨國客户關係，這些客户關係在2022年約佔我們收入的60%。與中小型企業的客户關係建立在當地或地區關係的基礎上，往往較少依賴長期合同，這項業務的競爭對手主要是當地所有的企業。另一方面，大型國內和跨國客户將經常與幾家公司達成非排他性安排，其中的最終選擇將留給當地經理。

因此，擁有龐大辦事處網絡的就業服務公司最有效地爭奪這項業務，這項業務通常已就所提供服務的定價或加價達成一致。

7

法律法規

就業服務行業在我們開展業務的所有主要市場都受到嚴格監管，但美國和加拿大除外。就業服務公司一般受以下一種或多種政府監管：

在許多市場，與勞工組織的集體談判協議的存在或不存在對我們的運營和客户使用我們服務的能力有重大影響。在一些市場，勞動協議是以整個行業為基礎的，而不是以公司為基礎的。這些集體談判協議在過去發生過變化，預計未來也會發生變化，可能會對包括我們在內的就業服務公司的運營產生實質性影響。

在大多數國家，勞動力解決方案和服務公司被視為臨時工和合同工的合法僱主。因此，監管僱主/僱員關係的法律，如扣繳或申報税款、社會保障或退休、健康和其他福利、反歧視和工人補償，管理着公司。

在許多國家，特別是在歐洲大陸和亞洲，進入就業服務市場受到在政府機構登記或從政府機構獲得許可證的要求的限制。此外，還可以提出各種各樣的部長級要求，如記錄保存、書面合同和報告。美國、英國和加拿大目前沒有任何形式的國家登記或許可證要求。

除許可證或登記要求外，許多國家對使用臨時工和合同工施加實質性限制。這些限制包括對允許的工作類型、分配的最長時間、工資水平或僱用臨時工和合同工的原因等方面的規定。在一些國家，對使用臨時工和合同工徵收特別税、費或費用。例如，法國的臨時工和合同工有權在不確定的就業期限內獲得10%的津貼，如果在任務終止後三天內向他們提供全職職位，這筆津貼將被取消。

在我們經營的市場中，我們的再就業和諮詢服務通常不受政府監管。

在美國，我們受到與特許經營有關的各種聯邦和州法律的約束，主要是聯邦貿易委員會的特許經營規則和類似的州法律，這些法律影響了我們與特許經營業務的協議。這些法律和相關規章制度規定了具體的披露要求。幾乎所有的州都對特許經營權的終止進行管理。

適用的法律或法規在過去發生過變化，預計未來會影響勞動力解決方案和服務公司可能運作的程度。這些變化可能會施加額外的成本、税收、記錄保存或報告要求；限制臨時工可能被分配的任務；限制(與我們或客户)關係的持續時間或以其他方式對關係的性質施加限制；或以其他方式對行業產生不利影響。

商標

我們在美國和其他國家和地區擁有多個註冊商標、商號和服務商標。我們相信，包括萬寶盛華在內的許多商標和商標®、人力®，Experis®、權限管理®，小溪街®、傑斐遜·威爾斯®，超級播放®和MyPath® 具有重大價值，並對我們的業務具有實質性的重要性。此外，我們還維護其他無形財產權。商標被賦予了無限期的生命期，這是基於我們對商標按需續展的預期，不需要進行重大修改並以最低成本進行更新，以及我們對超出可預見未來的正現金流的預期。

8

員工

截至2022年12月31日，我們大約有30,900名相當於全職員工的員工。此外，我們每年代表我們的客户在全球範圍內招聘數百萬名永久、臨時和合同工。

如上所述，在大多數司法管轄區，我們作為臨時工和合同工的僱主或適用法律另有要求的僱主，負責僱傭管理。這項管理包括徵收預扣税、僱主繳納的社會保險或美國境外的同等繳費、失業税、工人補償以及忠誠和責任保險，以及政府強加給僱主的其他要求。在法律上不需要此類福利的大多數司法管轄區，包括美國，我們為符合條件的臨時員工和合同員工提供健康和人壽保險、帶薪假期和帶薪假期。

人力資本

我們是一家勞動力解決方案和人力資本公司。

人力資本管理是我們業務的核心。我們的目標是提供有意義和可持續的就業機會，並植根於我們的價值觀：人、知識和創新。我們的30,900名員工遍佈大約75個國家，通過提供指導、建議、評估、培訓、技能提升、技能再培訓和長期可持續就業的途徑，幫助改善每天超過500,000名工人的生活。這些努力通過增加就業能力和為我們每年接觸到的數百萬人的生活提供機會來支持當地經濟。通過我們的ESG計劃，努力改變世界，我們致力於在我們的人民和繁榮支柱下應對這些挑戰，重點是我們如何成為人才的規模化創造者，並繼續實現我們的目標。

70多年來，我們對當今快速變化的職場中影響組織和個人的問題和趨勢形成了全球洞察力。我們自己的研究和解決方案，加上與客户和非政府組織(例如，世界經濟論壇、世界就業聯合會、青年成就組織、世界可持續發展商業理事會)的合作伙伴關係，正在幫助我們推動圍繞當前主題的全球討論。這些因素包括數字化的影響、需求技能的轉移、加劇人才短缺以及對重新技能和提高技能的需求增加。我們最新的年度人才短缺調查報告稱，75%的公司找不到他們需要的熟練工人--這是16年來的最高數字。

我們尋求創造規模化的人才

我們的Manpower MyPath計劃旨在為我們的Manpower員工提供有針對性的快速和規模化的技能提升，以便在更高的工資水平上加快他們的就業能力，同時也為我們的客户增加需求人才庫。通過這一計劃，萬寶盛華招聘人員提供個性化和數據驅動的指導、開發、培訓和就業機會，特別是在包括先進製造、信息技術、供應鏈和客户服務在內的成長型行業。截至2022年，MyPath已經影響了超過200,000人的生活，MyPath員工現在佔我們的助理人才庫的38%，涉及近13,000個客户和15個市場。

我們還致力於通過我們的Experis Academy培養IT人才。這一加速發展計劃以定製課程為特色，旨在將人員提升為專業角色，以滿足對雲、基礎設施、業務轉型和數字勞動力技能的需求。配合教練和軟技能培訓，大多數學院畢業生在完成培訓後，都會從我們的客户那裏獲得永久的工作機會。截至2022年底，我們已有1700多名開發人員畢業，同時還為14個國家的160多家科技公司彌合了技能差距。

9

我們專注於倡導多樣性、公平性、包容性、歸屬感，加強我們的文化和發展我們的人民

我們的全球足跡

我們擁有全球足跡，但我們的團隊是在當地管理的：我們30%的員工在美洲，31%在南歐，22%在北歐，17%在亞太地區/中東。

支持Deib

我們相信，所有人都應該感到安全、受到尊重，並能夠在工作場所茁壯成長。我們對Deib的關注包括四個目標：(1)在全球範圍內，支持領導層的性別多樣性；(2)在當地，根據國家內部的差距或機會解決多樣性的第二個層面；(3)在文化上，培育一個支持我們多樣化勞動力的包容性環境；以及(4)在社會上，在促進提高技能、福祉、靈活性和收入機會的同時，提高工人的就業保障。
 

我們認為，多樣性從最高層開始。10多年來，我們的董事會已經超過了30%的性別多樣性，17%是種族多元化，42%是非美國出生的。我們的高管領導團隊直接向首席執行官彙報，其中27%是女性，36%是種族多元化，72%是非美國出生的。我們的全球領導團隊是公司最優秀的95名領導者，其中33%是女性。

我們的目標是到2025年在全球領導層實現50%的性別平等。

性別多樣性是我們在所有市場的主要目標；此外，我們的17個最大市場也建立了次要的多樣性目標。這些都是為了反映這些國家特有的社會經濟挑戰、文化參考和數據隱私要求而制定的。例子包括：澳大利亞的第一民族代表，日本的殘疾人，墨西哥的年輕人，荷蘭的LGBTQ+，西班牙的年齡多樣性，以及美國的種族和民族多樣性。

在我們的工作場所倡導Deib還意味着我們將人們的健康和福祉放在首位，並承諾在全球範圍內採用靈活的工作模式來吸引、吸引和留住我們的員工。在許多市場，我們發起了倡議，並對我們的經理進行了培訓，以促進更多人對精神健康的認識。

發展我們的人民

我們相信，我們在為世界各地的個人和組織創造價值方面的成功，將取決於我們利用本國員工潛力的能力。我們正在對員工進行投資，以支持我們的戰略雄心和他們的個人目標。

2022年，我們繼續通過領導力發展計劃擴大和深化我們的投資，融合了我們發展理念的3E：教育、曝光率和經驗。
 

在完成這些項目後，我們的大多數人都在領導生涯中做出了積極的舉動。

2022年，我們還通過投資發展我們的銷售學院、人才代理計劃和內部Experis人才學院，加強了對學習的關注，同時為所有員工策劃了新的在線微課程。

 

10

加強文化建設

傾聽我們人民的聲音是支持包容和有彈性的文化的關鍵。通過年度和定期的脈搏調查，我們可以瞭解員工對各種項目的看法，從我們的人員和文化戰略的有效性，到領導力、道德和價值觀以及發展機會。在2021年發起文化問題倡議後，我們繼續致力於在2022年加強員工敬業度。在過去的兩年裏，來自30個國家的數千名員工完成了超過28,000次“衝刺”和“訓練”，嘗試新的文化行為，開始將其融入日常生活。

我們相信，這些努力提高了員工敬業度，這在我們的萬寶盛華年度人員調查(MAP)結果中得到了反映。這項調查在2022年的回覆率為81%，讓我們的全球員工可以分享意見、反饋和改進的機會。我們分析了結果，以確定我們可以採取的行動，在全球和地方各級加強我們的文化。

 

11

第1A項。國際扶輪SK因素

前瞻性陳述

本年度報告中的10-K表格包含修訂後的1933年證券法第27A節和修訂後的1934年交易法第21E節所指的前瞻性陳述(均為“前瞻性陳述”)。本報告中非歷史事實的陳述屬於前瞻性陳述。此外，我們和我們的代表可能不時發表具有前瞻性的聲明。前瞻性陳述基於管理層目前的假設和預期，受我們無法控制的風險和不確定因素的影響。本部分為您提供警示性聲明，為1995年《私人證券訴訟改革法》的安全港條款的目的，確定可能對我們的業務、運營和財務業績以及現金流產生重大不利影響的重要因素。此外，這些因素可能導致我們的實際結果與本報告所作或由我們或代表我們所作的前瞻性陳述中包含的結果大不相同。你可以通過“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“可能”、“將”、“相信”、“尋求”、“估計”等前瞻性詞彙來識別這些前瞻性陳述。告誡您不要過度依賴這些前瞻性陳述。我們提醒，任何前瞻性陳述僅反映我們在發表該陳述時的信念。我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映後續事件或情況。

以下是一些可能對我們的業務、運營和財務結果以及現金流產生重大不利影響，或導致實際結果與我們的前瞻性陳述中包含的估計大不相同的因素。本節中的風險分為以下類別：(1)公司和運營風險;(2)戰略風險;(3)金融和市場風險;和(4)監管和法律風險。許多風險影響不止一個類別，風險並不是按照重要性或發生概率的順序排列的，因為它們是按類別分組的。

公司和運營風險

戰略風險

12

金融和市場風險

監管和法律風險

這些因素中的一些或全部可能是我們無法控制的。我們提醒您，任何前瞻性陳述僅反映我們在作出該陳述時的信念。我們沒有義務更新任何前瞻性聲明，以反映聲明發表之日之後的事件或情況。

風險因素

除本報告中列出的其他信息外，您應仔細考慮以下可能對我們的業務、財務狀況、運營結果(包括收入和盈利能力)或股票價格產生重大不利影響的因素。我們的業務還受到一般性風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會廣泛影響公司。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定因素也可能對我們的業務、財務狀況、經營結果或股票價格產生重大不利影響。

13

公司和運營風險

我們的經營業績一直受到不穩定、負面或不確定的經濟狀況的重大不利影響，包括經濟衰退的風險。

我們的業務對全球宏觀經濟形勢的變化非常敏感。我們有時經歷過全球經濟狀況的不確定性和波動性，包括我們所服務的市場的增長或下降速度。我們的業務國家和地區日益相互依存，經歷了增長模式波動或下滑的時期，我們預計全球情況將繼續以不穩定和不可預測為特點。這種情況已經並可能繼續導致我們的客户減少或推遲他們在需要我們的解決方案的新項目上的支出，這可能會減少對我們各種人員服務的需求。例如，新冠肺炎未來的經濟影響仍然是不確定和不可預測的，全球經濟狀況以及我們的業務可能會受到新變種的出現、疫苗和治療的有效性以及政府或個人針對新冠肺炎新發展采取的行動的影響。如果我們的業務增長緩慢，或者如果我們的業務收縮了很長一段時間，這可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的盈利能力對需求的下降很敏感。根據目前的宏觀經濟狀況，我們最重要的市場有很大風險將經歷衰退，這可能會伴隨着對我們服務的需求下降。當需求下降或持續低迷時，我們的營業利潤將受到不利影響，因為我們正在經歷銷售和管理費用基礎的去槓桿化，因為費用的下降速度沒有收入下降的速度快。在衰退期，我們可能無法在不對分支機構網絡和品牌的長期潛力產生負面影響的情況下減少銷售和管理費用。此外，一些客户可能會減緩他們向我們付款的速度，或者變得無法償還債務，我們的現金流和盈利能力可能會受到影響。

我們開展業務的國家和地區的經濟狀況可能會受到最近或正在發生的事件的影響，例如，民粹主義抬頭、政治動盪、國內暴力和動亂、選舉結果或其他執政黨或政府領導層的更迭、貿易爭端、保護主義或全球貿易政策的變化、全球難民危機、社會正義運動、全球能源市場的能源短缺或不穩定、新冠肺炎和其他全球健康危機、移民政策的變化、供應鏈挑戰對我們客户的影響、就業政策的變化、利率上升、通貨膨脹、恐怖活動的影響，或其他政治或經濟發展。此外，目前的通脹環境可能會對我們開展業務的國家和地區產生影響。我們特別容易受到歐洲需求模式和經濟狀況變化的影響，歐洲是我們兩個運營部門和64%的收入。
 

歐洲市場的經濟狀況有可能繼續受到地緣政治事件的負面影響，這些事件近年來包括勞工騷亂、公民抗議、加劇的貿易緊張局勢、難民危機，以及自2022年初以來的俄羅斯-烏克蘭戰爭。許多國家已經對俄羅斯實施了制裁和其他懲罰。美國、歐盟和其他國家已經採取的以及未來可能採取的措施可能會導致俄羅斯政府採取報復行動，導致這場衝突的升級和/或擴大。這種情況的後果很難預測，但可能會導致進一步的制裁、地區或全球的不穩定以及地緣政治轉變、網絡安全威脅加劇、全球供應鏈進一步中斷、匯率波動以及通脹壓力。此外，衝突可能導致能源短缺、價格上漲或全球能源市場的其他不穩定，特別是在歐洲，我們的業務可能特別容易受到這些條件的影響。例如，在2022年期間，我們在法國的業務受到了俄烏戰爭的過大影響，原因是供應鏈限制對我們某些行業的服務需求產生了影響，主要是汽車和建築，其次是物流。任何這些事件或趨勢都可能對我們的業務和經營業績產生實質性的不利影響，特別是我們的歐洲業務。

有一種風險是，即使全球整體經濟狀況良好，我們的全部或部分業務也可能出現下滑。在過去的復甦期間，我們經歷了不一致的結果，一些地理區域或區域內的國家經濟活動下降或疲軟，而另一些地區則有所改善。不同的經濟狀況和經濟增長或收縮的模式可能會影響對我們的解決方案和服務的需求，即使在全球經濟狀況增強的時期，我們也可能不會在我們業務集中的市場對我們的解決方案和服務的需求出現一致或任何的增長。

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即使沒有不確定性和波動性，我們也很難預測未來對我們服務的需求，因為預測經濟週期的方向和強度本身就很困難，而且我們的許多工作都是短期的。當我們很難準確預測未來需求時，我們可能無法確定盈利運營業務或利用增長機會所需的人員和辦公投資的最佳水平。
 

我們可能缺乏有效運營業務和響應客户需求的速度、敏捷性和彈性。

有一種風險是，我們可能無法以足夠的速度和靈活性響應我們多樣化客户的需求，這些客户橫跨所有行業，其需求可能會隨着其業務和行業的發展而迅速變化。我們組織的規模和廣度，在大約75個國家和地區的2200多個辦事處中約有30,900名員工，這可能會使我們難以有效管理我們的資源，在整個組織中保持我們的企業文化，推動服務改進，併為在多個地點需要我們服務的客户提供協調一致的解決方案。例如，由於當地法律和習俗的差異，客户對跨境統一服務的需求可能很難滿足。我們看到了更多多國和企業級關係的趨勢，我們可能難以有利可圖地管理和交付涉及多個國家的項目。此外，我們的規模和組織結構可能會使在整個企業中以一致的方式開發和實施新的流程和工具變得困難。如果我們不能有效地預測或滿足現有和潛在客户的廣泛需求，或者我們的競爭對手在這方面更靈活或更有效，我們的業務和財務業績可能會受到實質性的不利影響。

我們快速執行和滿足客户期望的能力也可能受到我們自己的信息系統和第三方供應商的限制的不利影響。我們越來越依賴這些系統，它們受到多種原因的損壞或中斷，包括停電、設施損壞、計算機和電信故障、破壞、惡意軟件、黑客和其他惡意行為、災難性事件和人為錯誤。如果我們的信息系統損壞、無法正常工作或變得不可用，我們可能會產生修復或更換它們的鉅額成本，並可能遭受聲譽損害、關鍵信息丟失、客户中斷以及我們執行基本功能和實施新的創新服務的能力中斷或延遲。

全球就業服務行業競爭激烈，許多市場的准入門檻有限，這可能會限制我們保持或增加市場份額或盈利的能力。

世界各地的就業服務行業競爭激烈，許多市場的准入門檻有限，近年來經歷了顯著的整合。我們通過提供全方位服務和專業的就業服務機構在世界各地的市場上展開競爭。我們的幾個全球競爭對手，包括Adecco Group和Randstad，擁有非常雄厚的營銷和財務資源，可能在某些市場處於更有利的地位。我們行業的一部分可能會變得越來越商品化，結果是關鍵領域的競爭可能會變得更加集中在定價上。我們預計，我們將繼續面臨來自競爭對手和客户的價格壓力。存在着我們將無法有效競爭的風險，包括在價格上，這可能會限制我們保持或增加市場份額的能力，並可能對我們的財務業績產生實質性的不利影響。隨着客户越來越多地利用低成本的替代方案，包括使用自己的內部資源，而不是聘請第三方，這種情況可能會惡化。

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我們可能會因網絡攻擊或個人或機密數據的不當披露或丟失而招致責任或聲譽損害，並且我們對數據的使用受到複雜且不斷變化的隱私和網絡安全法律要求的約束，這可能會對我們的業務產生負面影響，或者使我們因違規行為而面臨索賠和/或罰款。

在我們的業務運營中，我們存儲、處理和傳輸大量關於我們的員工、客户、同事和候選人的數據，包括人員和支付數據，其中一部分是個人數據和/或機密數據。我們預計我們對數據的使用將會增加，包括通過使用分析、人工智能(AI)和機器學習(ML)。在從事這些與數據相關的活動時，我們依賴我們自己的技術系統和軟件，以及我們用於各種流程的第三方供應商的系統和軟件，包括但不限於基於雲的技術和系統、移動技術和社交媒體。對個人數據和/或機密數據的未經授權的訪問、披露、修改、使用或丟失可能通過各種方法發生。這些包括但不限於勒索軟件、系統故障、員工疏忽或瀆職、欺詐或挪用，或未經授權訪問或通過我們的信息系統訪問我們的信息系統，無論是我們的員工、供應商或第三方，包括黑客、有組織犯罪成員和/或國家支持組織的網絡攻擊，他們可能開發和部署供應鏈中斷、社會工程攻擊、病毒、蠕蟲或其他惡意軟件程序，或通過其他無關的網絡攻擊獲得我們系統的憑據。

涉及披露、系統故障、數據修改、丟失或安全漏洞的事件可能會損害我們的聲譽，並使我們面臨重大的金錢損害或損失、訴訟、負面宣傳、監管執法行動、罰款、刑事起訴，以及我們保護個人和/或機密數據的合同和法律規定的責任，從而導致成本增加或收入損失。網絡安全威脅的頻率和複雜性不斷增加，從而增加了檢測和防禦它們的難度。在過去，我們經歷過因未經授權訪問我們的系統和其他欺詐性活動(如社會工程)而導致的數據安全漏洞，到目前為止，這些活動尚未對我們的運營或財務業績產生實質性影響。我們定期聘請獨立的外部安全公司評估我們對潛在網絡攻擊的防禦能力，這些評估可能會發現新的或更多的漏洞和弱點，這些漏洞和弱點可能會導致我們的系統受損和/或個人數據丟失。在最近的一次評估中，發現了可能為涉及個人數據的安全事件提供便利或促成的漏洞。評估公司能夠滲透我們採用的防禦性保護措施，以及我們從第三方提供商那裏獲得的保護措施。我們正在優先解決可能導致個人數據丟失或其他損害的安全漏洞。儘管我們努力識別和解決我們系統中的漏洞，但我們使用的軟件產品中的漏洞每天都會被我們的軟件提供商披露，攻擊者的攻擊方法越來越複雜，因此無法保證我們的網絡安全努力將取得成功。

我們和我們的第三方供應商的預防性安全控制和實踐可能不足以防止未經授權訪問、披露或丟失個人和/或機密數據，或欺詐活動，特別是在第三方攻擊變得更加常見的情況下。過去，由於第三方供應商的數據安全漏洞，我們的數據曾被曝光，但到目前為止，這些事件都沒有對我們的運營或財務業績產生實質性影響。未來發生的任何此類事件，例如未經授權訪問或與我們的第三方進行欺詐性活動，都可能對我們的業務和財務業績產生重大不利影響。

自疫情開始以來，我們更多的員工在家中或其他偏遠地點工作，這使得我們更難監控他們的活動、他們工作地點的安全、內部威脅和數據泄露。這增加了安全事件的風險，可能包括未經授權訪問、披露或丟失個人和/或機密數據，以及其他類型的欺詐活動。任何此類未經授權的訪問或欺詐活動都可能對我們的業務和財務業績產生重大不利影響。

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隨着我們繼續推出移動、雲或其他服務和產品，安全漏洞、欺詐和網絡攻擊的潛在風險可能會增加。任何額外的服務和產品都不可避免地增加了針對我們的網絡攻擊的可能性。此外，數據隱私和網絡安全受到頻繁變化的法律和法規的制約，包括歐盟的一般數據保護條例(GDPR)、歐盟法院對“Schrems II”裁決(該裁決使歐盟-美國隱私盾牌無效)和加州隱私權法案(“CPRA”)的意見，以及美國各州和其他國家正在實施或預計將生效的額外立法。這些法律和法規在數量、複雜性、負擔和潛在的經濟處罰方面都在增加，而且在我們提供服務的不同司法管轄區和國家之間往往不一致。例如，GDPR和CPRA強加了大量的合規義務，增加了我們的業務在收集、使用、存儲和保留個人數據方面的成本和運營負擔。遵守這些義務可能會降低運營效率並增加我們的監管合規成本，如果不滿足這些要求，可能會在發生安全漏洞或其他違規行為時導致重大的監管執法行動和/或大型私人訴訟。根據GDPR，最高罰款可達公司全球收入的4%，而CPRA沒有最高罰款。此外，我們的責任保險在範圍或金額上可能不足以涵蓋與違反數據隱私和網絡安全法律或安全漏洞、社會工程、網絡攻擊和其他相關數據泄露、丟失或違規相關的索賠和損失。

我們已經將業務的各個方面外包出去，這可能會導致中斷、增加成本和聲譽風險。

我們越來越多地將我們業務的重要流程外包給第三方供應商，這使我們面臨其他風險，包括成本增加、供應鏈中斷、我們業務運營的潛在中斷以及聲譽風險。例如，我們依賴第三方來託管、管理和保護我們數據中心信息和技術基礎設施的某些方面，開發和維護用於吸引、入職、管理和分析我們的員工的新技術，以及提供重要的後臺支持。我們越來越集中了我們的供應商形象，因此我們依賴少數供應商來提供高度關鍵的公司和技術功能。雖然我們相信這些第三方供應商提供了更高的效率和專業知識，但我們對少數供應商的依賴增加了風險，如果我們的供應商無法提供符合我們需求的這些服務，我們的業務將受到不利影響。同樣，如果我們出於性能或經濟原因需要更換關鍵供應商之一，我們的業務連續性和利潤率可能會受到不利影響。

我們的運營還在很大程度上取決於這些供應商以及我們保護我們的數據和確保我們的服務器、軟件應用程序和網站的可用性的能力。儘管我們和我們的第三方供應商實施了安全措施，但我們的系統仍然容易受到系統故障、計算機病毒、自然災害、未經授權的訪問、網絡攻擊和其他類似事件的影響，任何此類事件都可能導致我們的運營中斷。我們的供應商過去經歷過數據丟失，我們可以預計未來還會發生這樣的數據事件。如果成功破壞我們的技術系統或供應商的安全，可能會導致機密、個人身份或其他敏感數據被盜，包括有關我們的員工和/或同事或我們的人力資源運營的數據，其中任何一項都可能損害我們在市場上的聲譽。如果我們不能實現與外包服務相關的節省，或者如果我們的外包服務出現中斷或安全漏洞，導致我們的數據丟失或損壞，或者不適當地披露機密、個人身份或敏感數據，我們的業務和財務業績可能會受到重大不利影響。

來自大客户賬户的損失或收入減少可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們的客户組合包括中小型企業，這些企業基於我們在每個市場的本地或地區關係，以及大型國家和跨國客户關係。這些大型國內和跨國客户將經常與幾家公司達成非排他性安排，客户通常能夠在短時間內終止與我們的合同，而不會受到懲罰。一個或多個大型國家和/或跨國客户的財務狀況或業務前景惡化，或他們圍繞使用我們的服務的戰略發生變化，可能會減少他們對我們服務的需求，並導致我們從他們那裏獲得的收入和收益大幅下降。我們的大型國內和跨國客户的收入損失或減少可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

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如果我們失去了關鍵人員，那麼我們的業務可能會受到影響。

我們的業務有賴於我們的官員和執行管理層的持續努力，以及總部管理人員和工作人員、我們的當地管理人員和外地人員的業績和生產力。我們吸引和保留業務的能力受到當地關係和提供的服務質量的極大影響。如果我們失去在管理我們的業務或在全球或關鍵市場管理公司方面獲得豐富經驗的關鍵人員，可能會對我們的運營產生重大影響。

激烈的競爭可能會限制我們吸引、培訓和留住滿足客户人員需求所需的合格人員的能力。

我們的業務依賴於我們吸引和留住符合客户要求、擁有符合客户需求的技能和經驗的合格員工的能力。在許多市場，我們最近經歷了一個異常緊張的勞動力市場，失業率處於歷史低位，我們可能無法滿足客户的要求，無法找到足夠數量的員工。員工和潛在員工因精疲力竭、辭職、提前退休、移民挑戰、工作場所安全擔憂、疫苗要求和育兒責任而離開勞動力市場，加劇了這些勞動力短缺。工人還通過不斷增加的要求改變就業條件，如要求更高的工資、遠程工作和工作時間表的額外靈活性，影響了勞動力市場。我們必須通過招聘和培訓計劃，不斷評估和升級我們現有的合格人員基礎，以跟上不斷變化的客户需求和新興技術的步伐。對於擁有關鍵IT能力和許多公司高度需求的其他技術技能的個人來説，這一點尤其嚴重，因為對具有經證實的專業技能的個人的競爭非常激烈，我們預計在可預見的未來對此類個人的需求仍將非常強勁。具有相關技能的合格人員可能不會以我們可以接受的僱用條件和足夠的數量提供給我們。此外，我們的客户可能會尋求我們的幫助，幫助他們識別和融入他們組織的員工，這些員工來自不同的背景，可能代表不同的世代、地理區域和技能。這些需求可能會因業務需求而改變, 或者是對地緣政治和社會趨勢的迴應。存在這樣的風險，即我們可能無法確定具有與客户需求相匹配的技能的員工，或者我們的培訓計劃可能無法成功培養有效或足夠的技能。如果我們不能招聘、培訓和留住符合客户需求的合格員工，我們的聲譽、業務和財務業績可能會受到實質性的不利影響。

我們的全球業務使我們面臨某些我們無法控制的風險。

我們在全球大約75個國家和地區開展業務，面臨許多非我們所能控制的風險，包括政治動亂和其他政治事件、地區和國際敵對行動及國際社會對這些敵對行動的反應、罷工和其他勞工騷亂、自然災害、全球氣候變化的影響、戰爭行為、恐怖主義、國際衝突、惡劣天氣條件、包括新冠肺炎在內的流行病以及其他全球衞生緊急情況、基礎設施和公用事業中斷、能源供應中斷、網絡攻擊以及其他我們無法控制的事件。

雖然無法預測此類事件或其後果，但這些事件可能會對我們的聲譽、業務和財務業績產生重大不利影響。

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我們吸引和留住業務和員工的能力可能取決於我們在市場上的聲譽。

我們相信，我們的聲譽，以及我們在萬寶盛華品牌和其他各種品牌中的品牌資產，都是重要的企業資源，有助於將我們的服務與競爭對手的服務區分開來，也有助於我們招聘和留住有才華的員工。然而，我們的公司聲譽可能會因與客户的糾紛、信息技術安全漏洞、內部控制缺陷、交付失敗或違反合規等事件而受到實質性損害。同樣，我們的聲譽可能會受到現任或前任客户、員工、競爭對手、供應商、特許經營商和其他第三方品牌許可人、法律訴訟中的對手、政府監管機構以及投資界或媒體成員的行動或聲明的損害。關於萬寶盛華的負面信息，即使是基於謠言或誤解，也有可能對我們的業務產生實質性的不利影響。對我們聲譽的損害可能難以修復、成本高昂且耗費時間，可能會使潛在或現有客户不願選擇我們從事新的業務，導致業務損失，並可能對我們的招聘和留住工作產生實質性的不利影響。對我們聲譽的損害也可能降低萬寶盛華和我們其他品牌的價值和有效性，並可能降低投資者對我們的信心，對我們的股價產生重大不利影響。

對人力資源行業的情緒變化可能會影響我們服務的市場。

時不時地，招聘行業會受到工會、工會、監管機構和其他選民的批評，他們認為，當客户使用臨時招聘服務時，工資和福利法規等勞工和就業保護措施被顛覆了。我們的業務有賴於我們的客户繼續接受臨時人員安排作為靈活勞動力的來源。如果一些地方的態度或商業做法因來自有組織的勞工、政治團體或監管機構的壓力而改變，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們只有有限的能力來保護我們的思想領導力和其他知識產權，這對我們的成功非常重要。

我們的成功在一定程度上取決於我們保護我們的專有方法和其他知識產權的能力，包括我們品牌的價值。我們提供服務或解決方案的各個國家的現有法律可能只能提供有限的保護。我們依靠商業祕密、機密性、許可和其他合同協議以及專利、版權和商標法來保護我們的知識產權。我們不能確定我們在世界各地採取的法律步驟是否足以保護我們的知識產權，而可能不足以防止或阻止競爭對手、前僱員或其他第三方侵犯或挪用我們的知識產權。此外，我們的知識產權可能不會阻止競爭對手獨立開發與我們類似的產品、服務和解決方案。未能充分保護我們的知識產權，或者法律的變化削弱或取消了我們目前的法律保護，可能會對我們的業務和財務業績產生重大不利影響。

此外，我們不能確保我們的服務和解決方案沒有侵犯第三方的知識產權，這些第三方可能會聲稱我們或我們的客户侵犯了他們的知識產權。這些索賠可能會損害我們的聲譽，導致我們產生鉅額成本，或者阻止我們在未來提供一些服務或解決方案。
 

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戰略風險

我們可能無法有效地實施我們的業務戰略，也不能保證我們會實現我們的目標。

我們的業務戰略專注於增加收入，同時提高我們的運營利潤。我們戰略的一個重要元素是我們努力使我們的收入多樣化，使我們的核心人員編制和就業服務之外的收入多樣化。這包括擴大我們在更高利潤率的專業資源方面的銷售，例如我們在IT招聘方面的Experis品牌。我們在Experis的增長戰略可能會受到阻礙，因為IT領域的人才稀缺，這一領域的需求尤其旺盛，這可能會限制我們滿足客户要求的能力。同樣，我們戰略的另一個方面是通過銷售旨在實現更高運營利潤率的創新勞動力解決方案來擴展我們的核心人員編制和就業服務。我們利潤率較高的Right Management職業生涯管理服務在經濟低迷時期歷來表現良好，這種逆週期效應將有助於緩衝未來衰退時期的業績，這是我們業務戰略的一部分。然而，在經濟低迷的情況下，不能保證Right Management的利潤率貢獻會增加，或者它會顯著抵消我們可能在業務中經歷的其他下降。此外，我們的勞動力解決方案通常是獨一無二的、不可重複的，並且是根據客户的需求量身定做的，存在着可能難以計算的成本、風險和複雜性。如果我們在為這些解決方案定價時不能準確預測這些成本和風險，這些解決方案可能無利可圖。例如，我們可能無法以適當補償我們的方式構建和定價我們的解決方案，從而創建適當的交付模式、充分管理新解決方案，或在金額或範圍上獲得足夠的保險範圍，以涵蓋此類解決方案所產生的潛在風險。

我們的業務戰略還包括繼續努力改變我們使用人員和技術的方式，以增強我們的服務交付。我們的目標是成為更靈活、更有效的競爭對手，降低業務運營成本，提高運營利潤和運營利潤率。這些改變我們經營方式的努力可能不會成功，我們可能不會成功降低運營成本或防止任何已消除的成本返還。此外，裁員和其他變化可能會對我們有效運營業務的能力產生實質性的不利影響。如果由於這些或其他原因，我們未能成功實施我們的業務戰略或實現預期的結果，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。

如果我們不能在開發和實施我們的服務和解決方案方面跟上技術變化的步伐，我們的運營結果和增長能力可能會受到實質性的負面影響。

我們的成功有賴於我們在開發和實施我們的服務和解決方案時，有能力跟上快速的技術變革。例如，對人工智能、機器學習和機器人技術使用的快速變化和監管限制正在對我們服務的一些行業產生重大影響，並可能對勞動力服務行業和我們的業務產生重大和不可預見的後果。有一種風險是，這些或其他事態發展可能導致我們的商業模式迅速遭到重大破壞，我們將沒有做好有效競爭的準備。

此外，我們的業務依賴於各種技術，包括那些支持申請者自注冊和跟蹤系統、訂單管理、賬單、工資和客户數據分析的技術。有一種風險是，我們無法在技術或行業發展上進行足夠的投資，或無法通過正確的戰略投資或以足夠的速度和規模發展我們的業務，以適應我們市場的變化。同樣，我們不時對特定技術做出戰略承諾，以招聘、管理或分析我們的員工或支持我們的業務，但它們存在失敗的風險。這些和類似的風險可能會對我們的服務和解決方案、我們的運營結果以及我們在市場上發展和保持競爭優勢的能力產生負面影響。

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我們對環境、社會和治理(ESG)的承諾和披露可能會使我們面臨風險和法律責任。

我們的業務可能會受到我們的企業環境、社會和治理(ESG)倡議的多方面影響，包括我們的可持續發展、多樣性、公平和包容性目標。

我們的收購戰略可能不會成功，可能會帶來意想不到的成本。

我們不時地收購其他公司或運營資產，包括在2021年對ettain集團的重大收購。這些活動涉及重大戰略和業務風險，包括：

這些風險可能會對我們的業務產生實質性的不利影響，因為它們可能會給我們帶來大量成本，並擾亂我們的業務。整合以前的收購，以及進入未來的收購交易，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和流動性產生重大不利影響。我們還可能因收購而招致商譽和無形資產的減值損失，這些資產的壽命不確定，或產生重組費用。

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我們不時通過銷售、特許經營、合資或其他退出活動進行處置，我們可能面臨與此類交易相關的風險。

有時，我們會處置部分業務，以優化我們的全球戰略和地理足跡以及協同效應。我們過去曾進行過此類處置，包括2022年1月在俄羅斯和2022年12月在匈牙利處置我們的業務，我們預計我們將繼續處置不符合我們業績或戰略目標的部分業務。在其他選擇中，這可以採取關閉企業、向合資企業出資或通過出售給第三方或與第三方達成特許經營安排的方式退出。任何退出活動都有相關的風險和成本，可能包括業務、服務或人員分離的困難、管理層注意力的轉移以及我們業務的中斷。任何此類交易都可能需要監管部門或政府的批准，這可能會阻礙交易。資產剝離還可能涉及對被剝離業務的持續財務參與或與之相關的負債。由於資產剝離交易，我們可能產生人事遣散費、租賃和其他承諾的付款、資產減值或註銷費用以及交易造成的其他財務損失。此外，我們可能會失去客户，特別是在退出國家或業務範圍內開展業務的跨國客户。此外，如果我們選擇簽訂特許經營安排，讓第三方使用我們的商標和其他許可資產在退出地區經營我們的業務，我們將面臨因特許經營商經營業務而產生的潛在交易對手和聲譽風險。聲譽風險包括市場參與者，包括客户、候選人和媒體, 可能認為我們繼續控制剝離或特許經營的企業的運營，該企業使用我們的名稱或其他商標運營。

金融和市場風險

外匯波動可能會對我們的經營業績產生實質性的不利影響。

雖然我們以美元報告我們的經營業績，但我們的大部分收入和支出是以美元以外的貨幣計價的，外幣匯率的不利波動可能會對我們報告的財務業績產生重大不利影響。某些國家的高通脹經濟，如2018年的阿根廷，可能會導致外幣貶值，這也可能對我們報告的財務業績產生負面影響。

在2022年間，我們大約82%的收入來自美國以外的地區，其中大部分來自歐洲。此外，截至2022年12月31日，我們的未償債務中有9.865億美元是以外幣計價的，其中包括與我們的歐元計價票據(9.0億歐元)有關的9.566億美元。美元對其他主要貨幣的價值增加或減少，或對外幣兑換成美元施加限制，可能會影響我們的收入、營業利潤和以外幣計價的資產負債表項目的價值。我們對外幣，特別是歐元的風險敞口可能會對我們報告的業績和股東權益產生重大不利影響，然而，除非我們將資金匯回國內，否則這種波動通常不會影響我們的現金流或導致實際經濟收益或損失。此外，貨幣的波動性可能會使我們的財務業績難以進行同比比較。

我們尋求通過利用淨投資對衝以及不時利用外幣遠期外匯合約和交叉貨幣掉期來減少我們對外幣波動的風險敞口。我們的歐元計價票據被指定為對衝我們截至2022年12月31日對使用歐元功能貨幣的子公司的淨投資，以減輕我們的歐元貨幣換算風險。這種對衝的有效性在一定程度上取決於我們準確預測未來現金流的能力，在我們的服務需求不確定或不均衡以及匯率高度波動的時期，這一點尤其困難。此外，套期保值活動可能只抵消一部分，或者根本不抵消在套期保值到位或有效期間外匯匯率不利波動所產生的實質性不利金融影響。

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我們的流動性可能會受到影響我們客户的經濟狀況的不利影響。

我們的營運資本主要是應收貿易賬款的形式，通常隨着銷售額的增加而增加。我們衡量營運資本的方法之一是以營運資本佔收入的百分比來衡量，重點是未完成銷售天數(DSO)。在下降或不確定時期，我們的客户可能會放慢他們向供應商付款的速度，或者他們可能會變得無法支付債務。此外，一些客户已經開始實施更具挑戰性的計費條款，這增加了我們收到服務付款的時間長度。如果我們的客户無法支付欠我們的款項，或者支付速度變慢，那麼我們的DSO將增加，我們的現金流、流動性和盈利能力可能會受到影響。

如果我們不能保持有效的內部控制，我們的經營業績和股價可能會受到重大不利影響。

我們財務報告的準確性取決於我們內部控制的有效性。我們必須向我們的股東提供管理層關於財務報告的內部控制的報告，其中包括對這些控制的有效性的評估。對財務報告的內部控制有其固有的侷限性，包括人為錯誤、控制可能因情況變化而被規避或變得不充分以及欺詐。由於這些固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現所有錯誤陳述或欺詐行為。如果我們不能對財務報告保持和執行充分的內部控制，或實施所需的新的或改進的控制，以合理保證財務報告的可靠性和編制供外部使用的財務報表，我們可能會損害我們的聲譽，未能及時滿足我們的公開報告要求，無法正確報告我們的業務和我們的運營結果，或被要求重述我們的財務報表。如果其中任何一種情況發生，我們證券的市場價格和我們獲得新業務的能力可能會受到重大不利影響。

我們的債務水平可能會對我們的運營靈活性產生實質性的不利影響，使我們處於競爭劣勢。

截至2022年12月31日，我們的總債務為9.865億美元。我們的債務水平以及我們的信貸協議對我們施加的限制可能會對投資者產生重要影響，包括：

我們不遵守循環信貸安排和其他債務工具下的限制性契約，可能會引發提前還款義務。

我們未能遵守我們的循環信貸安排和其他債務工具下的限制性契諾，可能會導致違約事件，如果不治癒或免除違約，我們可能會被要求在到期日期之前償還這些借款。如果我們被迫以不太優惠的條件對這些借款進行再融資，我們的運營結果和財務狀況可能會受到成本和利率上升的重大不利影響。

根據本公司及其附屬公司的信貸安排，貸款人可能不願意或無法按可接受的條款或根本不向本公司提供信貸。

如果我們的流動性需求增加，我們將使用我們的循環信貸安排，這是由銀行辛迪加提供的。銀團中的每一家銀行都有責任在幾個(但不是共同的)基礎上提供該安排下的部分貸款。如果銀團的任何參與者未能履行其在貸款項下發放信貸的義務、其他參與者拒絕或無法承擔其義務，而我們無法以可比利率找到替代資金來源，我們的流動性可能會受到重大不利影響，或者我們的利息支出可能會大幅增加。

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此外，我們的一些子公司與多家銀行保持着未承諾的信貸額度。根據這些信貸額度的條款，銀行沒有義務向附屬公司提供貸款，也沒有義務以特定利率向附屬公司提供貸款。如果其中任何一家銀行取消這些信貸額度或以其他方式拒絕按可接受的條件提供信貸，我們可能需要向這些子公司提供信貸，否則我們子公司的流動性可能會受到重大不利影響。

我們子公司的業績及其向母公司分配現金的能力可能會有所不同，從而對我們在母公司或其他子公司償還債務的能力產生負面影響。

由於我們通過子公司開展大部分業務，我們的現金流和相應的償債能力在一定程度上取決於我們子公司的收益以及這些收益對母公司的分配，或者取決於這些子公司對母公司或其他子公司的貸款或其他資金支付。本公司附屬公司支付該等股息及發放該等貸款及墊款可能受法律或合約限制，視乎該等附屬公司的盈利及營運資金要求而定，並受各種業務考慮因素影響，包括該等附屬公司支付該等股息或發放該等貸款及墊款的能力。

我們無法以可接受的條件獲得擔保或信用證，這可能會大大增加我們在不同國家開展業務的成本。

在我們開展業務的許多國家和地區，我們有義務提供擔保或信用證，以確保許可證、租賃空間或保險範圍。我們通常從世界各地的許多金融機構獲得這些擔保和信用證。如果我們無法以可接受的條款從銀行、貸款人或其他第三方獲得這些安排，我們的流動性可能會受到重大不利影響，我們的業務可能會中斷，或者我們的業務成本可能會大幅增加。

我們可能會受到税率變化、採用新的美國或國際税法或税務審計的影響，這可能會導致額外的所得税負擔。

我們在美國和我們開展業務的國際司法管轄區繳納所得税和其他税。這些税務管轄區的税基和税率會因經濟和政治情況而不時改變。我們的有效所得税率受到不同税率國家收入變化、遞延税項資產和負債估值變化或各自税法變化的影響。我們的其他税收受到當地税法變化或我們業務變化的影響。

此外，税務會計涉及複雜的問題，需要我們的判斷力來確定我們在全球範圍內的收入和其他税收以及税收資產和負債撥備。這些複雜的問題包括與公司間交易相關的轉移定價和報告。我們經常接受美國國税局和其他税務機關的税務檢查。税務機關不同意我們的判斷，未來也可能不同意。許多税務機關正在採取越來越激進的立場，反對我們做出的判斷，包括關於我們公司間交易的判斷。我們定期評估我們的審計和税務程序的可能結果，以確定我們的税務負債是否適當。然而，由於這些審計和税務程序，我們的判斷可能不成立，最終支付的金額可能與之前記錄的金額有實質性差異。

此外，税收法律、條約或法規的變化，或其解釋或執行，已變得更加不可預測，並可能變得更加嚴格，這可能會對我們的税務狀況造成重大不利影響。我們開展業務的一些國家，包括美國和許多歐盟國家，已經實施並正在考慮實施有關税收、會計和其他法律、法規和解釋的變化。總體的税收環境使跨國公司在許多司法管轄區的税收問題上越來越難以確定地運作。例如，代表成員國聯盟的經濟合作及發展組織(“經合組織”)最近同意制定第二支柱，引入全球最低實際税率，規定某些跨國集團對來自低税收司法管轄區的收入徵收15%的最低税率。這些規定將於2024年開始生效。在美國，提高企業所得税的各種建議都會定期得到考慮，其中包括最近頒佈的通脹削減法案，該法案從2023年開始引入了15%的企業替代最低税率。這些擬議和頒佈的税務法律、條約或法規的變化，或其解釋或執行，可能會對我們目前或未來的税收狀況產生重大不利影響。

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我們普通股的價格可能會大幅波動，這可能會給投資者帶來損失。

我們普通股的市場價格可能會有很大的波動。例如，在2022年期間，我們在紐約證券交易所公佈的普通股價格從最高的115.54美元到最低的64美元不等。我們的股價可能會因各種因素而波動，包括這些“風險因素”中列出的因素和其他因素，其中許多因素是我們無法控制的。這些因素包括：

監管和法律風險

如果我們或第三方不能履行承諾，我們的合同履行可能會受到實質性的不利影響。

我們的合同越來越複雜，在大多數情況下，要求我們與其他各方或分包商合作，為客户提供所需的勞動力解決方案。我們的客户在合同談判過程中變得更加老練，在確定他們的業務要求方面也更加詳細，包括使用客户協議形式的要求。我們交付這些解決方案和提供客户所需服務的能力取決於我們和我們的合作伙伴滿足客户交付要求和時間表的能力。如果我們或我們的合作伙伴未能按時並按照合同履行義務提供服務，那麼我們成功完成合同的能力可能會受到影響，這可能會對我們的客户關係、收入和盈利能力產生實質性的不利影響。此外，我們可能會為我們的合作伙伴、分包商或供應商的行為或不作為承擔責任，我們可能會面臨挑戰或無法對這些合作伙伴履行這些義務。

政府法規可能導致禁止或限制某些類型的就業服務，或者強制實施額外的許可或税收要求，這可能會減少我們未來的收入。

在我們開展業務的許多司法管轄區，如法國、意大利、德國、日本和墨西哥，就業服務行業受到嚴格的監管和審查。例如，2021年4月，墨西哥通過了新的立法，根據該國的勞動法，影響到許多類型的臨時安置。新法律大體上禁止提供我們傳統的臨時招聘服務，只允許為客户核心業務活動以外的基於交付成果的特殊項目分配外包工人。這對我們在墨西哥的業務產生了實質性的不利影響。在歐洲，德國的政府法規限制了合同的期限和可以使用我們合夥人的行業。在某些國家/地區，因使用我們的聯營公司而徵收特別税、費用或費用。此外，在一些國家，工會利用政治程序針對我們的行業，努力增加與提供或使用臨時勞動力解決方案相關的監管負擔和費用。此外，包括荷蘭和日本在內的許多國家都制定了規定，要求臨時工和定期僱員同工同酬。此外，一些國家正在採取更嚴格的移民法規，這可能會導致更大的費用或無法滿足客户需求，特別是在我們的跨境人才解決方案業務中。隨着我們和客户適應這些新法規，所有這些不斷演變的法規可能會對我們的收入、成本和運營利潤率產生重大影響。

除其他事項外，我們開展業務的國家和地區可能：

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其他類型的未來監管可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響，因為這會使我們更難或更昂貴地繼續提供具有成本效益的就業服務，特別是如果我們無法將成本增加轉嫁給客户的話。

如果不遵守反賄賂和反腐敗法，可能會對我們的業務造成實質性的不利影響。

此外，我們還受到許多禁止賄賂和腐敗行為的法律和監管要求的約束。其中包括《反海外腐敗法》和英國《2010年反賄賂法》，以及我們開展業務的許多國家和地區的類似立法。我們的員工(但不是我們的臨時員工)必須參加旨在確保遵守這些法律法規的全球反腐敗合規培訓計劃。然而，不能保證這一計劃將是有效的。在我們開展業務的許多國家，當地商界的做法可能不符合國際商業標準，可能違反反腐敗法律或法規。此外，我們仍然面臨我們的一名員工(或我們在臨時或基於合同的任務中的一名同事)可能從事我們的政策和這些法律法規所禁止的商業行為的風險。任何此類違規行為都可能對我們的業務造成實質性的不利影響。

我們可能面臨法律索賠，包括與僱傭相關的索賠，這些索賠可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

在我們的正常業務過程中，我們面臨着各種各樣的潛在訴訟和其他法律索賠。訴訟和其他法律程序的結果本質上是不確定的，在某些或所有這些法律糾紛中做出不利的判決或和解可能會導致針對我們的實質性不利的金錢損害賠償、罰款、處罰或禁令救濟。

例如，通過我們與客户的業務和設施的直接互動，包括對其核心業務敏感或關鍵的功能和系統，我們可能面臨特定於其業務的運營、監管、聲譽和其他風險，包括數據安全風險。這些風險可以通過合同條款來降低，這些條款限制損害或減輕我們對分配給我們的工人造成的損失的責任；但這些類型的合同保護並不總是可能的，因為我們可能會看到一個重要的經濟機會，因為我們行業競爭對手的合同做法，或者因為我們的人員沒有充分遵守我們的合同指導方針。此外，隨着我們將我們的服務和解決方案擴展到新領域，我們可能會面臨特定於這些新領域的額外和不斷變化的風險。

我們從事的業務是僱傭員工，並將他們安置在其他企業的工作場所。與這些活動相關的風險可能包括可能的索賠或與以下事項有關的索賠：

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我們可能會因上述風險而招致罰款和其他損失或負面宣傳。此外，部分或全部索賠可能會引發訴訟，這可能會耗費我們的管理團隊的時間和成本，並可能對我們的業務產生負面影響，無論索賠的是非曲直。例如，在過去，我們花費了相當多的時間和費用來解決幾項總部位於加州的“工資和工時”索賠，這些索賠聲稱我們的工資實踐存在缺陷，我們經常被原告就各種其他與僱傭有關的問題提起訴訟，包括那些在美國尋求集體訴訟地位的人。未來我們很可能會繼續遇到類似的索賠，由於遠程工作任務以及州和地方一級加強就業監管，索賠數量可能會增加。

我們不能確定我們的保險在金額或範圍上是否足以覆蓋所有可能對我們提出的索賠。如果最終判決或和解超出了我們的保險範圍，它們可能會對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生實質性影響。我們不能確定我們將來是否能夠獲得適當的保險類型或水平，是否能以可接受的條件獲得足夠的替代保單，或者我們獲得保險的公司是否有能力支付我們根據這類保單提出的索賠。

我們的業務使我們面臨競爭法風險。

我們在美國、歐盟和我們開展業務的許多其他地區都受到反壟斷和競爭法的約束。根據相關競爭法，我們的一些商業模式可能會帶來更高的監管調查風險。雖然我們已制定了保障措施，以維持對適用競爭法的遵守，但不能保證這些保護措施是足夠的。競爭法當局過去曾在法國和其他國家調查過我們的商業行為，未來繼續存在此類調查的風險。不能保證我們會成功抵禦任何此類監管調查，即使成功解決，這些調查也可能消耗我們的大量財務和管理資源，在很長一段時間內保持未解決狀態，並導致負面宣傳。不利的結果可能導致負債，對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

威斯康星州的法律以及我們的公司章程和章程中包含的條款可能會使收購我們公司變得更加困難。

威斯康星州法律、我們的公司章程和章程的某些條款可能會延遲或阻止第三方收購我們，即使控制權的變化對我們的股東有利。我們的公司章程和附例中的這些規定目前包括：

此外，威斯康星州控制股份收購法規和威斯康星州的“公平價格”和“企業合併”條款，以及威斯康星州法律的其他條款，限制了收購人在某些情況下從事某些交易或行使被收購股份的全部投票權的能力。因此，收購我們的要約可能比我們普通股的現有市場價格有溢價，可能被撤回或以其他方式無法實現。上述條款可能會導致我們的股票價格下跌。

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項目1B。取消解析D工作人員評論

不適用。

項目2.P馬戲團

我們在世界各地擁有物業，沒有一處是物質的。我們的大部分業務都是在租用的場所進行的，我們預計在正常業務過程中續簽這些租約或尋找其他地點不會有任何困難。

項目3.法律訴訟程序

我們涉及日常訴訟和各種法律事務，這些都是在正常業務過程中進行辯護和處理的。

項目4.地雷安全信息披露

不適用。

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行政人員萬寶盛華的

(截至2023年2月17日)