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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，郵編：20549

表格10-K

委託文件編號：1-13105

ARCH資源公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

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註冊人的電話號碼，包括區號： (314) 994-2700

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是☐ 不是 ☒

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 ☒ 不是 ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是☐不是☒

截至2022年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的有表決權股票的總市值(不包括董事、高級管理人員、其他關聯公司和庫存股實益擁有的流通股)約為#美元。2,654.7百萬美元。

截至2023年1月31日，有17,510,434註冊人已發行普通股的股份。

以引用方式併入的文件

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如果您不熟悉本報告中使用的任何挖掘術語，我們已在第頁的“選定挖掘術語詞彙表”的標題下對其中許多術語進行了解釋37這份報告的。除文意另有所指外，本報告中提及的“Arch”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”均指Arch Resources，Inc.及其子公司。

關於前瞻性信息的警告性聲明

本報告包含符合修訂後的1933年證券法第27A節和修訂後的1934年證券交易法第21E節的前瞻性陳述，如我們預期的未來業務和財務表現，旨在符合這些條款提供的安全港保護。“預期”、“相信”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預測”、“項目”、“尋求”、“應該”、“將會”或其他類似的詞彙和短語都是前瞻性表述，這些表述僅在本報告發表之日起發表。前瞻性陳述從本質上講涉及不同程度的不確定事項。由於許多因素，實際結果可能與預期大不相同，包括：

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本報告中的所有前瞻性陳述，以及可歸因於我們或代表我們行事的人士的所有其他書面和口頭前瞻性陳述，都明確地受到本節和本報告其他部分所載警示性陳述的限制。這些因素不一定都是可能影響我們的重要因素。這些風險和不確定性，以及我們沒有意識到或我們目前認為不是實質性的其他風險，可能會導致我們未來的實際結果與我們的前瞻性陳述中所表達的大不相同。這些前瞻性陳述僅在此類陳述發表之日發表，我們不承諾因新信息、未來事件或其他原因而更新我們的前瞻性陳述，除非聯邦證券法可能要求更新。

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第一部分

項目1.業務

引言

我們是世界上最大的煤炭生產商之一，也是焦煤的主要生產商。在截至2022年12月31日的年度內，我們銷售了約7800萬噸煤炭，其中包括從第三方購買的約10萬噸煤炭。我們幾乎所有的煤炭都賣給了鋼廠、發電廠和工業設施。截至2022年12月31日，我們在美國三個主要產煤地區運營着7個活躍的煤礦。我們煤礦的位置和出口設施的便利使我們能夠將煤炭運往世界各地。我們在綜合財務報表附註23“風險集中”中引用了本表格10-K所涵蓋的各個時期的煤炭銷售的地理細分信息。

業務戰略

我們是美國領先的冶金產品生產商，為全球鋼鐵行業提供冶金產品，也是全球優質高Vol A冶金煤的領先供應商。我們經營着四個大型現代冶金礦山，始終為礦山安全和環境管理設定行業標準。樂爾和樂爾南長壁礦支撐着我們第一個四分位數的大型冶金特許經營權。樂爾專營權一直是成本最低的品牌之一，其產品質量在全球範圍內得到認可和追捧。Leer和Leer South的業務與Beckley和Mountain Laurel礦相輔相成，這些礦總共為我們提供了向全球冶金市場銷售的全套高質量冶金產品。

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Arch及其子公司還在波德河盆地和科羅拉多州運營熱礦。這些煤礦生產熱煤，銷往國內和國際發電市場以及工業應用。我們打算完成向鋼鐵和冶金市場的戰略過渡，同時管理波德河盆地和科羅拉多州遺留熱力資產的長期清盤，包括考慮我們熱力員工基礎、我們運營的社區和熱力客户的需求。我們仍然相信，熱礦將為自己的關閉義務自籌資金，同時提供可觀的增量現金流，補充我們核心冶金特許經營權的強大現金產生能力。

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我們相信，我們的長期成功有賴於在礦山安全和環境管理方面取得卓越成就；以最具道德和透明度的方式開展業務；對我們的員工和我們所在的社區進行投資；以及展示強有力的公司治理。隨着我們向冶金產品的戰略轉移--冶金產品是生產新鋼材的重要投入--我們調整了我們的價值主張，以反映全球經濟對脱碳的日益關注。2021年，我們加入了負責任鋼鐵公司，這是鋼鐵行業首個全球非營利性多方利益相關者標準和認證倡議。到目前為止，我們是第一家也是唯一一家加入該組織的美國焦煤生產商。

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我們是煤礦安全領域的領先者，過去五年的平均失時事故率幾乎是行業平均水平的2.5倍。在過去的11年裏，我們的子公司已經獲得了10個安全哨兵獎--國家對礦山安全卓越的最高榮譽。

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在環境領域，我們的子公司在2021年實現了完美的合規記錄後，在2022年收到了一份違規通知，沒有收到來自州礦業監管機構的違規通知。在之前的四年中-從2017年到2020年-我們每年只收到一份違規通知，而我們最大的10家美國競爭對手平均每年收到16份違規通知。在水管理領域，我們的子公司在2022年進行了超過8.4萬次水質測量，連續第二年達到100%的合規率記錄。

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煤的特性

終端用户通常將煤炭描述為動力煤或冶金煤。焦煤的熱值、硫磺、灰分、水分和揮發分是煤炭銷售和運輸中的重要變量。這些特性幫助生產商確定特定類型煤炭的最佳最終用途。以下是對這些一般煤炭特性的描述：

熱值。一般來説，煤的含碳量提供了其大部分發熱量，但其他因素也影響着它每單位重量所含的能量。煤的熱值通常以BTU為單位測量。煤炭一般分為褐煤、亞煙煤、煙煤和無煙煤四大類，反映了個別煤藏對高温高壓的遞進反應。無煙煤是含碳量最高的煤，因此也是熱值最高的煤，接近每磅15,000 Btus。煙煤主要用於發電和為鋼鐵工業製造焦炭，熱值在每磅10,500到15,500 Btus之間。亞煙煤每磅從8,300到13,000 Btus不等，通常用於發電。褐煤是一種地質上很年輕的煤，它的含碳量最低，熱值在每磅4000到8300 Btus之間。

硫磺含量。聯邦和州環境法規，包括限制燃燒可能產生的二氧化硫排放量的法規，已經並可能繼續影響對某些類型煤炭的需求。煤的硫含量可能因煤層不同而不同，也可能在同一煤層內有所不同。煤中硫的化學成分和濃度影響燃燒過程中產生的二氧化硫的數量。燃煤電廠可以通過燃燒低硫煤、不同硫含量的混煤、在公開市場上購買排放限額和/或使用二氧化硫減排技術來遵守二氧化硫排放法規。

阿什。灰是煤燃燒後殘留的無機物。就像硫磺一樣，灰分含量因煤層不同而不同。灰分是煤的一項重要特性，它影響着鍋爐的性能，電廠燃燒後必須處理和處理灰分。灰分的組成，包括氧化鈉的比例和熔融温度，也是煤的一個重要特徵，因為它有助於確定煤對最終用户的適宜性。在焦煤轉化為焦炭以用於鋼鐵生產的過程中，沒有灰分也很重要。

濕氣。煤的水分含量因煤的類型、開採區域和煤在煤層中的位置而異。一般來説，高水分含量會降低煤的熱值，增加煤的重量，從而使其運輸成本更高。在銷售的基礎上，煤炭中的水分含量可能在煤炭重量的大約2%到30%以上。

其他的。焦煤用户測量某些其他特徵，包括流動性、揮發度和膨脹量，以評估從給定煤炭生產的焦炭的強度或某些類型的煤炭將產生的焦炭數量。這些特性是決定我們生產和銷售的冶金煤價值的重要因素。

行業概述

背景資料。全球煤炭開採採用各種地面和地下開採方法。煤炭主要用於鋼鐵生產和發電，但也用於某些工業過程，如水泥生產。煤炭是一種全球營銷的大宗商品，可以通過遠洋輪船、駁船、鐵路、卡車或傳送帶運輸到需求中心。

2022年，世界煤炭生產從2020年經歷的新冠肺炎大流行供需中斷中恢復過來。2022年，擴張性的經濟環境支撐了煤炭基本面。根據行業數據和內部估計，我們認為2022年全球煤炭產量增長約5%，達到約85億噸。全球煤炭產量可能在2022年達到歷史最高水平。

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中國是世界上最大的煤炭生產國，佔總產量的50%左右。根據中國國家統計局的數據，中國在2022年生產了大約45億噸煤炭。其他主要煤炭生產國還有印度、印度尼西亞、美國、澳大利亞、哥倫比亞、南非和俄羅斯。印度是世界第二大成本生產國，2025年前產量可能達到10億噸。2022年，美國煤炭產量增長約3%，至5.4億噸，2021年增長約8%，至約5.25億噸，主要原因是發電需求下降和出口疲軟。過去十年，由於燃煤發電需求持續減少，美國的煤炭產量大約減半。在過去十年中被印度和印度尼西亞超越之後，美國現在是全球第四大石油生產國。

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鍊鋼主要有兩種方法：鹼性氧爐(BOF)和電弧爐(EAF)。電弧爐鍊鋼通過使用電流熔化廢鋼來生產鋼鐵，而轉爐鍊鋼依賴焦炭和鐵礦石作為關鍵投入來生產生鐵，生鐵然後轉化為鋼。焦煤用於煉焦，是轉爐煉焦的關鍵部分。

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全球約71%的鋼鐵是通過轉爐鍊鋼工藝生產的，而在美國，轉爐鍊鋼約佔鋼鐵產量的30%。主要的鋼鐵生產國有中國、印度、日本、美國、俄羅斯、韓國、土耳其、德國、巴西和意大利。ARCH銷售高質量的焦煤產品，這些產品是全球轉爐鋼生產的必要投入。我們的目標是成為全球鋼鐵行業首屈一指的低成本焦煤供應商。

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隨着經濟活動從新冠肺炎帶動的經濟放緩中復甦，鋼鐵生產也是如此。在2020年大幅下滑後，鋼鐵產量在2021年普遍反彈。2022年，由於全球經濟衰退擔憂、通脹壓力和烏克蘭-俄羅斯戰爭，世界鋼鐵產量預計將下降約4%。世界鋼鐵協會預測，2022年全球大多數主要地區的鋼鐵需求將收縮，包括歐洲、南美和亞洲。2022年，中國鋼鐵產量下降了約2%，原因是政府強制實施的生產控制和“零排放”政策。

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全球焦煤貿易也受到了大流行的影響，並於2021年恢復。我們估計，2022年焦煤進出口貿易流量在2021年的基礎上略有改善。由於繼續影響該行業的因素，包括天氣、地質問題、勞動力缺勤、供應鏈限制、運輸可靠性和揮之不去的新冠肺炎效應，貿易量可能要到2023年才能完全恢復到疫情前的水平。向全球鋼鐵市場供應海運冶金煤的主要國家是澳大利亞、美國、加拿大和俄羅斯。

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澳大利亞是最大的焦煤出口國和第二大動力煤出口國。臨近2020年底，中國實施了從澳大利亞進口煤炭的禁令。這項由主要煤炭進口國對主要煤炭出口國實施的禁令，重新安排了2022年曆史上的全球貿易格局。2022年，澳大利亞煤炭進口禁令進一步向美國煤炭供應商打開了中國市場。很難預測禁令的持續時間；然而，業內人士已有一些跡象表明，禁令可能會在2023年結束。根據初步貿易數據，預計2022年澳大利亞煤炭出口量將降至12年來的最低水平。

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我們是美國最大的焦煤生產商之一。根據內部估計，我們生產的焦煤約佔美國焦煤總供應量的12%，預計2022年美國焦煤供應量約為6500萬噸。2022年，我們的焦煤銷往北美的5個客户，並出口到18個國家的34個海外客户。

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我們所有的焦煤都是在西弗吉尼亞州的工廠生產的。美國大約50%的焦煤產自西弗吉尼亞州。焦炭的含碳量、揮發度、流動性、焦炭反應後強度(CSR)以及其他化學和物理特性是冶金煤的關鍵特性。

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我們在懷俄明州和科羅拉多州的煤礦生產用於發電(熱能)的煤炭。2022年，歐洲能源危機因烏克蘭和俄羅斯戰爭而加劇，導致國際買家對我們的動力煤產品需求強勁。歐盟，傳統上是一個

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俄羅斯煤炭的主要市場，自2022年8月起對俄羅斯煤炭實施禁令。全球對動力煤供應的投資有限、天氣事件、缺乏合格的勞動力以及其他因素限制了供應反應，導致國內和國際市場的價格創下紀錄。

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我們的大部分煤炭是在煤礦銷售的，當煤炭裝載到有軌電車或卡車上時，所有權和損失風險轉移到客户身上。客户通常負責運輸-通常使用第三方運營商。然而，在一些協議中，我們保留在將煤炭運往客户現場或中間碼頭期間的責任。我們出口的煤通常在裝船時更改所有權和損失險。通常我們承包從礦場到遠洋裝運港的運輸服務。有時，我們保留對遠洋接收港煤炭的所有權。

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2022年，我們約90%的煤炭產量作為熱能產品銷售，其餘10%作為冶金產品銷售。然而，由於我們的冶金煤的價值和銷售價格比動力煤高得多，我們的冶金部門在2022年貢獻了我們總銷售收入的58%左右。

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我們尋求通過模範的客户服務與客户建立長期的關係，同時運營安全和對環境負責的礦山。我們經營的商業環境競爭非常激烈。我們與國內外煤炭生產商、貿易商或經紀商、非煤基電力生產商以及電弧鋼生產商競爭。我們通過價格、煤炭質量、運輸、可選性、客户管理、聲譽和可靠性進行競爭。

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我們擁有一支經驗豐富、知識淵博的銷售和營銷團隊。該小組致力於滿足客户需求、協調運輸和管理風險。

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煤炭價格與競爭的燃料來源以及供需模式息息相關，而供需模式受到許多不可控因素的影響。就發電而言，煤炭價格受競爭性煤炭的相對供求、運輸、可獲得性、天氣、競爭的發電燃料(特別是天然氣)、政府對替代能源的補貼、法規和經濟條件的影響。對於焦煤來説，煤炭價格受到競爭性煤炭供求、運輸、鋼材價格、廢鋼價格、鋼材需求、運輸率、美元強勢、法規、國際貿易爭端和經濟狀況的影響。

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美國的煤炭產量。美國是世界上四大煤炭生產國之一。根據美國能源情報署(EIA)的數據，美國有超過2500億短噸的可開採煤炭儲量。根據目前的需求，目前國內可開採的煤炭儲量可以滿足未來450年的燃煤發電需求。

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EIA將美國的煤炭生產細分為三個主要地區：西部地區、阿巴拉契亞地區和內陸地區。根據EIA的初步信息，2022年美國煤炭總產量估計增加了1500萬短噸，達到約5.95億短噸。

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西部地區包括波德河流域和西部瀝青地區。根據EIA的數據，西部地區的煤炭產量從2021年的約3.3億短噸增加到2022年的約3.45億短噸。波德河流域位於懷俄明州東北部和蒙大拿州東南部，是美國最大的產區。該地區的煤屬於亞煙煤，硫含量在0.2%至0.9%之間，發熱量在8300至9500BTU/lb之間。粉煤河盆地煤的含熱量一般比其他地區低，採用地面採煤的方法從厚煤層中開採。西部瀝青地區包括科羅拉多州、猶他州和懷俄明州南部。該地區的煤通常含硫量在0.4%到0.8%之間，發熱量在10000到12200BTU/lb之間。西部煙煤具有一定的質量特性，特別是熱值較高、硫磺含量較低，是國內外發電商理想的煤種。

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阿巴拉契亞分為北部、中部和南部地區。根據環境影響評估，阿巴拉契亞地區的煤炭產量略有增加，從2021年的約1.55億短噸增加到2022年的約1.6億短噸。阿巴拉契亞地區的煤炭位於豐富的東部頁巖氣產區附近。由於經濟上有吸引力的儲量枯竭，生產成本增加，以及許可問題，阿巴拉契亞中部的動力煤在發電方面處於不利地位。然而，幾乎所有美國冶金煤都是在阿巴拉契亞地區生產的，這種煤的相對稀缺性和高質量使得定價溢價高於動力煤。阿巴拉契亞地區雖然仍是動力煤的主要生產國，但正經歷着一種轉變，即更多地依賴焦煤生產，供國內和國際使用。阿巴拉契亞中部的情況尤其如此。

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阿巴拉契亞北部包括賓夕法尼亞州、西北部弗吉尼亞州、俄亥俄州和馬裏蘭州。該地區的煤一般具有10,300到13,500 BTU/lb的高發熱量，硫含量從0.8%到4.0%。阿巴拉契亞中部包括西弗吉尼亞州南部、弗吉尼亞州、肯塔基州和田納西州北部。該地區開採的煤一般具有11,400至13,200BTU/lb的高熱值和0.2%至2.0%的低硫含量。阿巴拉契亞南部主要覆蓋阿拉巴馬州，熱含量在11,300到12,300BTU/lb之間，硫含量在0.7%到3.0%之間。阿巴拉契亞南部的礦山主要集中在冶金市場。

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內陸地區包括德克薩斯州和路易斯安那州的伊利諾伊州盆地和海灣褐煤生產，以及堪薩斯州、俄克拉何馬州、密蘇裏州和阿肯色州的一個小產區。伊利諾伊州盆地是內陸最大的產油區，由伊利諾伊州、印第安納州和肯塔基州西部組成。根據環境影響評估，內陸地區的煤炭產量從2021年的約9500萬短噸減少到2022年的約9000萬短噸。來自伊利諾伊盆地的煤通常熱值在10,100到12,600 BTU/lb之間，硫含量在1.0%到4.3%之間。儘管來自伊利諾伊州盆地的煤炭含硫量很高，但通常可以被安裝了排放控制設備的發電設施使用，比如洗滌器。

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採煤方法

我國煤炭儲量的地質特徵在很大程度上決定了我們所採用的採煤方法。我們開採煤炭的主要方法有兩種：地下開採和露天開採。

地下采礦。當煤炭位於地表深處時，我們使用地下采礦方法。我們已將我們的地下采礦作業的身份和地點包括在下面的“我們的採礦作業--一般”項下。

我們的地下礦山通常使用兩種不同的採礦技術中的一種或兩種：長壁採礦和房柱式採礦。

長壁採礦。長壁開採涉及使用機械採煤機從中厚煤層的長矩形區塊中開採煤炭。採用長壁開採技術的最終煤層回採率可超過75%。在長壁開採中，採用連續採煤機來開拓這些長方形煤塊的通道。液壓支架暫時支撐着礦井的頂板，而旋轉的滾筒機械地穿過煤層工作面，從工作面切割煤炭。然後，鏈式輸送機將鬆動的煤炭轉移到地下礦井輸送系統，然後將其輸送到地面。一旦一個地區的煤被開採出來，屋頂就會被允許在

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受控制的時尚。下圖説明瞭使用長壁採礦技術的典型地下采礦作業：

房間-和-礦柱開採。對於地質條件變化較大的小塊薄煤層或大塊厚煤層，房柱式開採是有效的。在房柱式開採中，在煤層中切割出一個房間網絡，留下一系列煤柱來支撐礦井的頂板。連續採煤機被用來切割煤炭，穿梭車被用來將煤炭運輸到傳送帶上，以便進一步運輸到地面。作為這種採礦方法的一部分，產生的煤柱可以佔到煤層總煤量的40%。如果採用後退開採，可獲得較高的煤層回採率。在撤退開採中，隨着工人撤退，煤炭是從礦柱中開採出來的。隨着撤退開採的發生，頂板被允許以受控的方式坍塌。

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下圖説明瞭我們使用房柱式採礦技術進行的典型地下采礦作業：

選煤和配煤。我們粉碎從我們的粉底河盆地採礦綜合體開採的煤炭，並將其直接從我們的礦山運往客户。通常情況下，暢銷產品不需要額外的準備。從我們的一些地下采礦作業中開採的煤炭含有雜質，如巖石、頁巖和粘土，它們的顆粒大小不一。我們在阿巴拉契亞地區的所有采礦作業都使用位於礦井附近或通過傳送帶與礦井相連的選煤廠。這些選煤廠允許我們處理從這些煤礦提取的煤炭，以確保一致的質量，並增強其對特定最終用户的適應性。此外，根據煤質和客户要求，我們可能會混合從不同地點開採的煤炭，包括第三方生產的煤炭，以實現更合適的產品。

我們在選煤廠採用的處理方法取決於原煤的大小。對於粗料，分選過程依賴於煤和廢石之間的密度差異，而對於極細組分，分選過程依賴於煤和廢礦之間表面化學性質的差異。為了去除雜質，我們將原煤粉碎並分類成不同的大小。對於最大尺寸的餾分，我們使用重介質容器分離技術，將煤漂浮在裝有預定比重的液體的儲罐中。因為煤比它的雜質輕，所以它可以漂浮，我們可以把它從巖石和頁巖中分離出來。我們用重介質旋風分離器處理中等大小的顆粒，在這種旋風分離器中，液體高速旋轉，將煤與巖石分離。細煤以螺旋形式處理，煤和巖石之間的密度差異使它們在懸浮在水中時可以被分離。利用煤和巖石表面化學的差異，在柱浮選機中回收超細煤。通過超細煤和巖石的懸浮液注入穩定的氣泡，煤粒附着在氣泡上並上升到塔的表面，在那裏它們被去除。為了最大限度地減少煤中的水分含量，我們通過離心機處理大多數尺寸的煤。離心機旋轉煤的速度非常快，導致伴隨煤的水分離。

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有關我們選礦廠位置的更多信息，請參閲標題為“我們的採礦業務”的章節。

露天採礦。當在接近地表的地方發現煤時，我們就採用露天開採。我們已將我們露天採礦業務的身份和地點包括在下面的“我們的採礦業務--一般”項下。我們生產的大部分動力煤來自露天開採作業。

露天開採包括去除表層土壤，然後用炸藥鑽爆覆蓋層(覆蓋煤炭的土壤和巖石)。然後，我們用重型推土設備，如拖拉機、電動鏟子、挖掘機和裝載機來清除覆蓋物。一旦暴露，我們將使用拖車或傳送帶將煤炭鑽探、壓裂並系統地移走，將煤炭運往選煤廠或裝卸設施。作為我們正常採礦活動的一部分，我們對受幹擾的地區進行了開墾。在最終清除煤炭後，我們使用拖拉機、電動鏟子、挖掘機或裝載機對剩餘的坑進行回填，並在過程開始時去除覆蓋層。一旦我們更換了覆蓋物和表土，我們就會在自然棲息地重建植被和植物生命，並進行其他對當地社區和環境有益的改善。

下圖説明瞭一種典型的拖拉機露天採礦作業：

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我們的採礦業務

將軍。截至2022年12月31日，我們在美國運營着7個活躍的礦山。該公司主要通過以下可報告的部門報告其經營業績：冶金(MET)部門，包括公司在西弗吉尼亞州的冶金業務，以及熱能部門，包括公司在懷俄明州和科羅拉多州的熱能業務。欲瞭解截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的各分部經營業績的更多信息，請參閲合併財務報表附註26“分部信息”。

總體而言，我們在靠近鐵路或駁船運輸設施的戰略位置發展了採礦綜合體和選礦廠。煤炭從我們的採礦設施通過鐵路、卡車、駁船和遠洋輪船從碼頭設施運往客户手中。我們目前擁有或根據長期安排租賃我們採礦作業中使用的所有設備。我們採用複雜的預防性維護和重建計劃，並升級我們的設備，以確保其具有生產力、良好的維護和成本競爭力。

2021年11月，我們出售了在騎士鷹控股有限公司的股權投資，該公司曾是我們的公司、其他和消除集團的一部分。欲瞭解有關出售騎士鷹控股有限公司的更多信息，請參閲綜合財務報表附註4“資產剝離”。

2020年12月，我們將毒蛇業務出售給了騎士鷹控股有限公司，該業務曾是我們另一個熱能部門的一部分。有關將Viper出售給Knight Hawk Holdings，LLC的更多信息，請參閲合併財務報表附註4“資產剝離”。

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下面的地圖顯示了我們正在進行的、特許權使用費和未開發的採礦作業的位置。請注意，這僅限於我們目前從事採礦業務或預計未來將因採礦活動而產生經濟效益的那些物業：

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下表提供了截至2022年12月31日我們活躍的採礦綜合體的信息摘要，包括與這些綜合體相關的銷售總噸截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度以及截至2022年12月31日與這些綜合體相關的總儲量。下文披露的每個採礦綜合體的物業、廠房和設備的總成本不包括我們分配給單個綜合體的煤炭儲量的成本。該公司擁有以下現有采礦綜合體的100%權益。

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2018年10月，美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)通過了對其現行披露規則的修正案，以使礦業註冊人的礦業權披露要求現代化。修正案包括通過S-K1300，該標準將規範礦業註冊人的信息披露(“美國證券交易委員會礦業現代化規則”)。

本報告中對我們礦產儲量和資源的描述是根據S-K 1300編制的，以及其他發行商根據S-K 1300提供的類似信息，可能無法與本報告以外其他地方提供的類似信息相比較。有關我們材料特性的更多信息，請參閲我們截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告中作為附件96.1-96.3提交的技術報告摘要(“TRS”)。關於儲量和材料性質的進一步討論，請參閲第2項.性質。

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冶金

樂爾。Leer Complex是位於西弗吉尼亞州泰勒縣的長壁煤礦，截至2022年12月31日的煤炭儲量約為4240萬噸，主要作為High-Vol A冶金質量煤在下基坦寧煤層出售，是我們泰加特山谷地區約93,300英畝土地的一部分。樂爾的幾乎所有儲量都是自有的，而不是從第三方那裏租賃的。

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所有產品都通過時速1,400噸的選礦廠加工，並裝載到CSX鐵路上。一列15,000噸的火車可以在不到四個小時的時間內裝載完畢。

樂爾南。Leer South採礦綜合體是位於下基坦寧礦層的長壁採礦廠，擁有一個準備廠和一個裝卸設施，位於西弗吉尼亞州巴伯縣約26,000英畝土地上。1600噸/小時的選礦廠位於煤礦附近，裝車設施由CSX鐵路提供服務，並通過4000噸/小時的輸送系統與工廠相連。該裝車設施能夠在不到4小時的時間內裝載一列15,000噸的單元列車。

煤質主要是高Vol A冶金煤，類似於我們的樂爾聯合體。截至2022年12月31日，樂爾南礦區的已探明和可能儲量約為6660萬噸。樂爾南方的很大一部分儲量是自有的，而不是從第三方那裏租賃的。

貝克利。Beckley礦業綜合體位於西弗吉尼亞州羅利縣，佔地約16,600英畝。Beckley正在Pocahontas 3號煤層開採高質量、低體積的冶金煤。截至2022年12月31日，Beckley礦業綜合體的已探明和可能儲量約為1960萬噸。

煤炭從煤礦運輸到一個時速600噸的選煤廠，然後通過CSX鐵路運輸。裝載設施可以在不到四個小時的時間內裝載一列1萬噸的火車。

月桂山莊。Laurel山是一個地下采礦綜合體，位於西弗吉尼亞州洛根縣和布恩縣，佔地約38,200英畝。Laurel山採礦綜合體的地下采礦作業從Alma和2號瓦斯煤層中提取高體積B冶金煤。包括2號氣藏在內，截至2022年12月31日，月桂山採礦綜合體的已探明和可能儲量約為1670萬噸。

我們通過時速1,400噸的選煤廠加工所有煤炭，然後通過CSX鐵路將煤炭運送給我們的客户。裝車設施可以在不到四個小時的時間內裝載一列1.5萬噸的火車。

熱能

黑色雷鳴。黑色雷霆是一家露天採礦綜合體，位於懷俄明州坎貝爾縣，佔地約35,300英畝。黑色雷霆雜巖從上Wyodak和主要Wyodak礦層中提取動力煤。

我們通過聯邦和州租約控制着很大一部分煤炭儲量。截至2022年12月31日，黑雷礦業綜合體的已探明和可能儲量約為4.8億噸。

黑雷採礦綜合體目前由四個現役礦坑區域和兩個現役卸貨設施組成。我們通過伯靈頓北部聖達菲鐵路和聯合太平洋鐵路將所有原煤運往我們的客户。我們不加工在這個綜合體開採的煤炭。每個裝車設施都可以在不到兩個小時的時間內裝載一列1.5萬噸的火車。

煤溪。Coal Creek是一個露天採礦綜合體，位於懷俄明州坎貝爾縣，佔地約7400英畝。Coal Creek採礦綜合體從Wyodak-R1和Wyodak-R3煤層中提取動力煤。

Coal Creek綜合設施目前由一個活躍的礦坑區域和一個裝卸設施組成。我們通過伯靈頓北部聖達菲鐵路和聯合太平洋鐵路將所有原煤運往我們的客户。我們不加工在這個綜合體開採的煤炭。裝載設施可以裝載15,000-一噸火車不到三個小時就能開完。

為了與我們縮小運營足跡和相關負債的願望保持一致，我們承諾隨着複雜的逐漸減少的銷售額的減少，系統地恢復我們的Coal Creek業務。

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西麋鹿。West Elk是一個地下采礦綜合體，位於科羅拉多州甘尼森縣，佔地約18,400英畝。West Elk採礦綜合體從E煤層中提取動力煤。我們目前正在開發該綜合體的B Seam。

我們通過聯邦和州租約控制着很大一部分煤炭儲量。截至2022年12月31日，West Elk礦業綜合體的已探明和可能儲量約為4810萬噸。

West Elk綜合設施目前由一個長牆、連續的礦工部分、一個選礦廠和一個裝卸設施組成。我們通過聯合太平洋鐵路將大部分原煤運往我們的客户。當需要提高我們一些煤炭生產的質量時，它是通過每小時800噸的選煤廠加工的。裝車設施可以在不到三個小時的時間內裝載一列1.1萬噸的火車。

銷售、市場營銷和貿易

概述。煤炭價格受到許多因素的影響，不同地區的價格可能會有很大差異。一個地區的煤炭價格受一般市場條件、煤炭替代燃料(如天然氣和補貼的可再生能源)的供應和價格、生產成本、煤炭質量、將煤炭從煤礦運往使用點所涉及的運輸成本以及煤礦運營成本的影響。例如，在動力煤市場，更高的熱量和更低的灰分通常會導致更高的價格，而在特定地理區域內，更高的硫和更高的灰分通常會導致更低的價格。在冶金煤市場，煤炭內部的化學性質和運輸成本決定了價格差異。

礦井生產煤炭的成本還受到煤層厚度、覆蓋率和地下儲量深度等地質特徵的影響。開採較厚且靠近地表的煤層通常比開採較薄的地下煤層要便宜。在特定的地理區域內，我們在阿巴拉契亞地區礦山使用的地下采礦方法通常比我們在波德河流域使用的地面採礦方法更昂貴。這是因為相對於儲備基地，資本成本較高，包括建造廣泛通風系統的成本，以及地下采礦生產率較低導致的單位勞動力成本較高。

我們的銷售、營銷和交易職能主要位於密蘇裏州聖路易斯市，由銷售和貿易、運輸和分銷、質量控制和合同管理人員以及收入管理人員組成。我們在新加坡和倫敦的辦事處也有銷售代表。除了銷售從我們的採礦綜合體生產的煤炭外，我們還不時地購買和銷售其他公司開採的煤炭，其中一些我們與我們的煤礦生產的煤炭混合。我們專注於滿足客户的需求和規格，而不僅僅是銷售我們的煤炭產品。

顧客。該公司向國內外鋼鐵生產商、國內外發電機和其他工業設施銷售冶金煤和動力煤。在截至2022年12月31日的一年中，我們向三個最大客户--安賽樂米塔爾、現代鋼鐵公司和傑拉全球市場私人有限公司的煤炭銷售收入約佔我們總煤炭收入的17%。向我們最大的10個客户銷售煤炭收入約佔我們總煤炭收入的42%。

2022年，我們向分佈在28個不同州的國內客户銷售煤炭。我們煤礦的位置使我們能夠將煤炭運輸到美國大多數主要的燃煤發電廠。

此外，2022年，我們向歐洲、亞洲、中美洲和南美洲出口煤炭。截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度，對海運國家的出口收入分別為23億美元、11億美元和5億美元。截至2022年和2021年12月31日，與冶金級煤炭銷售相關的貿易應收賬款總額分別為1.429億美元和2.515億美元，分別佔貿易應收賬款總額的60%和78%。我們的國際銷售沒有外幣風險，因為所有銷售都是以美元計價和結算的。

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截至2022年12月31日的年度，該公司按煤炭運輸目的地劃分的海運收入如下：

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長期煤炭供應安排

按照煤炭行業的慣例，我們與我們的許多客户簽訂固定價格、固定數量的定期供應合同，合同條款有時超過一年(“長期”)。多年期合同通常對合同的每一年都有具體的、可能不同的數量和定價安排。長期合同使客户能夠確保其未來需求的供應，併為我們提供更好的銷售量和銷售價格的可預測性。2022年，根據長期供應安排，我們出售了約68%的噸煤(約佔公司收入的36%)。我們的大多數供應合同包括協議期限內的固定價格或每年預先確定的價格上漲。我們的一些長期供應協議可能包括可變定價系統。雖然我們大多數的銷售合同期限是一到五年，但也有一些只有一個月。截至2022年12月31日，我們的冶金和動力煤長期合同的平均體積加權剩餘期限約為2.6年，剩餘期限從一年到五年不等。截至2022年12月31日，長期供應協議下的剩餘噸約為1.268億噸，包括那些受重新定價或延期條款約束的供應協議。

我們通常通過“請求”將煤炭出售給北美客户。提案“流程。我們也對私人招標做出迴應，通常不知道客户是否打算購買他們徵求的煤炭。我們的煤炭銷售協議的條款受替代燃料的供應和價格、一般市場條件、我們可供銷售的煤炭的質量、我們的煤礦運營(包括運營成本)、合同期限以及與客户的談判決定。因此，這些合同的條款可能會因客户而有所不同，包括基本價格調整特徵、重新定價條款、煤炭質量要求、數量參數、允許的供應來源、未來的監管變化、延期選擇、不可抗力、終止、損害賠償和轉讓條款。我們的長期供應合同通常包含因新的政府法規、法令或法規而調整基本價格的條款。我們通常根據各種指數或協議向非北美客户銷售焦煤，以相互協商價格。這些協議通常為期一年，可以根據每次發貨重新定價。此外，我們的一些合同包含條款，允許收回因地方、州或聯邦政府當局對任何適用法規的解釋或應用進行修改或更改而受到影響的成本。這些規定僅適用於這些供應合同中包含的煤炭基本價格。在某些情況下，基本價格的大幅調整可能導致合同終止。

我們的某些合同包含指數條款，根據基於市場的指數的變化或經濟指數的變化，或兩者兼而有之地改變價格。我們的某些合同包含重新開價條款，允許一方在預先確定的時間開始重新談判合同價格。價格重開條款可能會根據現行市場價格自動設定新的價格，或者在某些情況下，要求我們協商新的價格，有時在指定的價格範圍內。在數量有限的協議中，如果雙方沒有就新的價格達成一致，任何一方都有權在未達成一致的定價期內暫停協議。此外，我們的某些合同包含條款，允許客户在環境法律和法規發生影響其運營的某些變化時終止合同。

客户通常被要求按費率購買煤炭，但眾所周知，在合同價格較高的需求低期，客户會將煤炭銷售推向市場。每一種情況都必須逐一處理。

煤炭質量和數量在煤炭銷售協議中有所規定。在大多數情況下，年度定價和數量義務是固定的，但在某些情況下，指定的數量可能會根據客户的消費而變化

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要求。我們的大部分煤炭銷售協議都包含條款，要求我們在特定煤炭特性的特定範圍內交付煤炭，例如熱含量(對於動力煤合同)、揮發物(對於焦煤合同)，以及對於兩種類型的合同、硫磺、灰分和水分含量。未能滿足這些規格可能會導致經濟處罰、暫停或取消發貨或終止合同。

我們的煤炭銷售協議通常還包含不可抗力條款允許我們或我們的客户在受影響一方無法控制的事件期間，包括罷工、不利的採礦條件、礦山關閉或影響我們的嚴重交通問題或可能影響買方的意外工廠停機等事件期間，暫時停止履行合同。我們的合同一般還規定，在發生不可抗力如果情況超過一定期限，未受影響的一方可以選擇全部或部分終止購買或出售。有些合同規定，這一噸位可經雙方同意或由買方自行決定。我們的客户和為我們的礦山提供服務的鐵路公司之間的協議也可能包含不可抗力規定。

在我們的大多數動力煤合同中，我們擁有替代煤的權利(單方面或有待交易對手批准)，允許我們從不同的煤礦(包括第三方煤礦)供應煤炭，只要替代煤符合質量規格，並將以相同的等值交付成本出售。

在我們的一些煤炭供應合同中，我們同意賠償或補償我們的客户在我們的物業上時他們或他們的鐵路承運人的設備因我們或我們的代理人的疏忽而造成的損壞，以及由於我們的物業上的煤炭包括非煤炭材料而對我們客户的設備造成的損壞。

交易。除了通過傳統的煤炭供應安排向客户營銷和銷售煤炭外，我們還尋求通過各種其他營銷、交易和資產優化策略來優化我們的煤炭生產，並利用我們對煤炭行業的知識。吾等可能不時採用策略使用煤炭及煤炭相關商品及合約，以管理及對衝與吾等的煤炭銷售或購買承諾相關的數量及/或價格，減少本公司受市場價格波動影響的風險，或增加我們的傳統資產組合的價值。這些策略可能包括實物煤炭合約，以及各種遠期、期貨或期權合約、掉期協議或其他金融工具，包括煤炭或其他大宗商品，如天然氣和外幣。

我們維持着一套互補的流程和控制系統，旨在監控和管理我們對市場的風險敞口以及這些戰略可能產生的其他風險。這些流程和控制旨在保持我們從某些營銷、交易和資產優化策略中獲利的能力，同時減少我們面臨的潛在損失。

交通工具。我們一般在出口終端向國際客户出售煤炭，我們通常負責將煤炭運輸到出口終端的成本。我們將煤炭運輸到大西洋海岸碼頭、太平洋成本碼頭或墨西哥灣沿岸的碼頭，然後運往國際客户。我們的國際客户一般負責支付海運費用。我們還可以將煤炭出售給國際客户，這些客户將煤炭運往目的地國家的卸貨設施。

我們擁有Dominion Terminal Associates LLP 35%的股份，這是一家有限責任合夥企業，在弗吉尼亞州紐波特紐斯經營着一家從地面儲存到船舶的煤炭運輸設施。該設施的額定吞吐能力為每年2000萬噸煤炭，地面存儲能力約為170萬噸。該設施主要服務於國際客户，以及位於美國大西洋沿岸的國內煤炭用户。有時，我們可能會將部分港口容量出租給第三方。

我們通過有軌電車、駁船或卡車，或這些運輸方式的組合，將煤炭運往國內客户。我們一般在船上免費出售供國內消費的煤(離岸價)。在礦場或最近的裝車設施。我們的國內客户通常承擔鐵路、駁船或卡車運輸煤炭的費用。

從歷史上看，大多數國內發電商都與鐵路、卡車或駁船公司簽訂了長期運輸合同，以確保穩定的運輸成本。運輸可能是購買者總成本的很大組成部分。

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儘管採購商支付運費，但運輸成本對煤礦公司來説仍然很重要，因為採購商可能主要根據運輸成本來選擇供應商。客户承擔的運輸成本因每個客户與礦場的距離以及我們與裝卸設施的距離而有很大差異。卡車和陸上傳送帶將煤炭運輸到更短的距離，而駁船、大湖運輸船和遠洋輪船則將煤炭運往出口市場和國內市場，這些市場需要通過五大湖和幾個河流水系運輸。

大多數煤礦由一家鐵路公司提供服務，但鮑德河盆地的大部分地區由兩家鐵路公司提供服務：伯靈頓北聖達菲鐵路和聯合太平洋鐵路。我們通常通過CSX鐵路運輸我們阿巴拉契亞採礦綜合體生產的煤炭。除了鐵路運輸，美國東部的一些客户還依賴河流駁船系統或越野卡車。

競爭

煤炭行業與行業外的替代能源以及生產公司之間的競爭非常激烈。我們競爭的最重要因素是煤炭質量、交付給客户的成本和供應的可靠性。我們在國內的主要煤炭生產同行包括阿爾法冶金資源公司、科羅納多煤炭有限責任公司、科薩煤炭公司、鷹牌特種材料公司、納瓦霍過渡能源公司、皮博迪能源公司、Ramaco Resources和Warrior Met Coal，Inc.其中一些煤炭生產商的規模比我們大，可能擁有比我們更大的財力和更大的儲備基礎。我們還與我們運營的每個地理區域的一些較小的生產商以及從一個或多個外國生產煤炭的公司直接競爭，如澳大利亞、加拿大、哥倫比亞、印度尼西亞、南非和俄羅斯。

我們在動力煤方面的主要競爭對手是天然氣、其他替代燃料和補貼的可再生能源。具體地説，在蒸汽和發電方面，煤炭與其他燃料直接競爭，如天然氣、核能、水電、補貼可再生能源和石油。與這些替代燃料有關的成本和其他因素，如安全和環境考慮，以及税收優惠和各種任務，都會影響對煤炭作為燃料的整體需求和我們可以收取的煤炭價格。國內煤炭的鐵路運價可以佔到產品交付成本的三分之二以上，這是我們無法控制的成本。鐵路運價和鐵路性能通常是由我們的客户控制的過程，並對我們與其他生產商和替代燃料來源的競爭力產生重大影響。

供應商

我們業務中使用的主要供應包括石油燃料、炸藥、輪胎、鋼鐵和其他原材料以及採礦過程中使用的備件和其他消耗品。我們使用第三方供應商進行很大一部分設備重建和維修、鑽井服務和建築。我們為我們業務的某些部分使用獨家來源供應商，如炸藥和燃料，併為我們業務的其他部分使用首選供應商，如原始設備供應商、拖拉機和鏟子部件及相關服務。我們相信有足夠的替代供應商可供選擇。關於我們供應商的更多信息，您應該參閲項目1A，“風險因素--採礦和其他工業用品，包括鋼基供應品、柴油和橡膠輪胎的成本增加，或無法獲得足夠數量的這些供應品，可能會對我們的運營成本產生負面影響，或擾亂或延誤我們的生產。”

環境及其他規管事宜

聯邦、州和地方當局就員工健康、安全和環境等事項對美國採煤業進行監管，包括保護空氣質量、水質、濕地、特殊地位動植物物種、土地用途、文化和歷史財產以及在許可過程中確定的其他環境資源。在生產過程中和採礦完成後，需要進行復墾。採礦作業使用和產生的材料也必須按照適用的法規和法律進行管理。這些法律已經並將繼續對我們的生產成本和競爭地位產生重大影響。

煤炭開採是美國最受監管和檢查的工業活動之一。我們努力按照適用的聯邦、州和地方法律法規進行採礦作業。然而，

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部分由於監管要求的廣泛、全面和不斷變化，採礦作業中的違規行為時有發生。我們不能向您保證，我們一直或將一直完全遵守此類法律和法規。我們為遵守所有適用的聯邦和州法律而產生的支出一直是並預計將繼續是巨大的。聯邦和州礦業法律法規要求我們獲得擔保保證金，以保證履行或支付某些長期義務，包括礦山關閉和復墾費用、聯邦和州工人補償福利、煤炭租賃和其他雜項義務。遵守這些法律大大增加了國內煤炭生產商的採煤成本。

未來的法律、條例或命令，以及未來的解釋、政治政策的變化和更嚴格地執行現有的法律、條例或命令，可能需要大幅增加設備和運營成本，以及延誤、中斷或終止運營，這是我們無法預測的程度。未來的法律、法規或命令也可能導致煤炭成為吸引力較低的燃料來源，從而降低煤炭在用於發電的燃料和其他能源市場上的份額。因此，未來的法律、法規或命令可能會對我們的採礦運營、成本結構或我們客户的煤炭需求產生不利影響。

以下是對我們的業務有實質性影響的各種聯邦和州環境及類似法規的摘要：

採礦許可證和批准。採礦作業需要大量的政府許可或批准。當我們申請這些許可和批准時，我們可能被要求準備並向聯邦、州或地方當局提交與任何擬議的煤炭生產或加工可能對環境產生的影響或影響有關的數據。例如，為了獲得聯邦煤炭租約，必須準備一份環境影響説明書，以協助BLM確定租約發放的潛在環境影響，包括煤炭開採、運輸和燃燒產生的任何附帶影響，在某些情況下，這可能包括對氣候變化影響的審查。聯邦、州和地方當局規定的授權、許可和執行要求可能既昂貴又耗時，並可能延誤採礦作業的開始或繼續。在我們經營業務的州，適用的法律和法規還規定，如果高級管理人員、董事、具有特定權益的股東或在申請人或許可證持有人中擁有特定權益的某些其他關聯實體存在或與另一實體存在未解決的許可證違規行為，則可以推遲、拒絕或撤銷採礦許可證或修改。因此，過去或正在發生的違反適用法律和條例的行為可能成為吊銷現有許可證和拒絕發放額外許可證的依據。

為了獲得聯邦和州監管當局的採礦許可和批准，礦山經營者必須提交一份復墾計劃，以便在採礦作業完成後，將已開採的財產恢復到原來的狀態或其他授權用途。通常，我們在計劃開始開採新區域之前幾個月甚至幾年提交必要的許可證申請。我們所需的一些許可證正變得越來越難和越來越貴，申請審查程序需要更長的時間才能完成，越來越容易受到挑戰，甚至在許可證發出後也會受到政治操縱。

在某些情況下，可根據上述法律處以鉅額罰款和處罰，包括吊銷或暫停採礦許可證。如果不遵守這些法律，可能會受到金錢制裁，在嚴重情況下，可能會受到刑事制裁。

露天採礦控制和復墾法案。露天採礦控制和復墾法案，即SMCRA，為露天採礦的所有方面以及地下采礦的許多方面確立了採礦、環境保護、復墾和關閉的標準。採礦運營商必須從露天採礦辦公室(我們稱為OSM)獲得SMCRA許可證並續簽許可證，如果州機構已獲得監管優先地位，則必須從適用的州機構獲得許可證續簽。如果州監管機構制定的礦業監管計劃不亞於SMCRA下的聯邦礦業監管計劃，那麼該州機構可能會獲得領先地位。我們進行採礦作業的所有州都取得了領先地位，並取代了OSM發放了許可證，但仍受到聯邦的監督。

SMCRA許可證條款包括一套複雜的要求，其中包括除其他事項外，煤炭勘探；礦山計劃開發；表層土壤或生長介質的移除和更換；選擇性處理

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該項目涉及以下領域：覆蓋層材料；礦坑回填和分級；處理多餘的渣土；保護水文平衡；控制地下礦山的沉陷；地表徑流和排水控制；確定採礦後的適當土地用途；以及恢復植被。我們開始準備採礦許可證申請的過程，首先收集基線數據，以充分描述許可證區域的採礦前環境條件。這項工作通常由具有專門知識的第三方顧問進行，包括對以下方面的調查和/或評估：文化和歷史資源；地質學；土壤；植被；水生生物；野生生物；受威脅、瀕危或其他特殊地位物種的可能性；地表水和地下水水文學；氣候學；河流和河岸棲息地；以及濕地。從其他調查和/或評估中獲得的地質數據和信息被用來制定許可證申請中提出的採礦和復墾計劃。採礦和復墾計劃涉及該州相當於SMCRA監管計劃的條款和表現標準，還用於支持進行煤礦開採活動所需的其他授權和/或許可證的申請。許可證申請中還包括用於記錄地表和礦物所有權、差異請求、通道、保證金信息、採礦方法、採礦階段、可能與煤炭、其他礦產、石油和天然氣權利、水權、許可區域以及所有權和控制信息有關的其他協議的信息，以及確定是否遵守OSM的申請人Violator系統所需的所有權和控制信息，包括該實體的高級管理人員、董事和主要所有者的採礦和合規歷史。

一旦許可證申請準備好並提交給監管機構，它就會經過行政完整性審查和徹底的技術審查。此外，在發放SMCRA許可證之前，礦山經營者必須提交保證金或以其他方式確保履行所有開墾義務。在提交申請後，需要發佈擬議許可證的公告或廣告，這將開始一段通知期，隨後是一段公眾評議期，然後才能發出許可證。SMCRA採礦許可證申請需要一年多的時間準備，這取決於礦山的大小和複雜程度，而發放許可證需要六個月到兩年甚至更長的時間，這種情況並不少見。準備申請和發放許可證所需時間範圍的差異，主要可歸因於各監管當局在處理從公眾和其他機構收到的與項目有關的意見和反對意見時的酌情決定權。此外，由於與特定許可證或另一家相關公司的許可證有關的訴訟而延誤許可證的情況也並不少見。

除了有效或擬議的許可證的保證金要求外，SMCRA創建的廢棄礦場土地基金還要求為生產的所有煤炭支付費用。這筆費用的收益用於恢復1977年SMCRA通過之前關閉或廢棄的礦山，以及為其他州和聯邦倡議提供資金。2022年前三個季度，露天煤礦每噸煤炭的收費為0.28美元，地下煤礦每噸煤炭的收費為0.12美元。由於2021年基礎設施投資和就業法案，其中包括2021年廢棄礦山土地復墾修正案，費用從2021年10月1日開始的日曆季度下降。目前的收費是露天礦每噸煤0.224美元，地下礦每噸煤0.096美元。2022年，我們記錄了與這些填海費用相關的1590萬美元費用。

擔保債券。包括SMCRA在內的聯邦和/或州法律往往要求礦山經營者保證支付某些長期債務，包括礦山關閉或開墾費用、聯邦和州工人補償費用、煤炭租賃和其他雜項義務。儘管擔保債券在期限內通常是不可註銷的，但其中許多債券是每年可續期的，抵押品要求可能會發生變化。

近年來，這些債券的成本波動很大，而擔保債券的市場條款對礦山運營商來説仍然很困難。債券條款的這些變化有時伴隨着願意發行擔保債券的公司數量的減少。截至2022年12月31日，我們為回收目的公佈了總計約4.577億美元的擔保債券、現金和信用證。

截至2022年12月31日，該公司保留了一項資產報廢義務基金，迄今已出資1.36億美元，用於抵消其熱資產基礎的長期資產報廢義務。

如需瞭解更多信息，請參閲：如果不能以可接受的條件獲得或續簽擔保保證金，可能會影響我們獲得復墾和煤炭租賃義務的能力，從而影響我們開採或租賃煤炭的能力，這可能

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對我們的業務和經營結果有實質性的不利影響，“包含在”風險因素--與我們的經營有關的風險“一項中，討論與我們的擔保債券相關的某些風險。

礦山安全與健康。自1969年國會通過《礦山安全和健康法案》以來，聯邦立法一直強制實施嚴格的安全和健康標準。1977年《礦山安全和健康法》大大擴大了安全和健康標準的執行範圍，並對採礦作業的所有方面規定了全面的安全和健康標準。除了聯邦監管計劃外，我們運營的所有州也都有旨在改善礦山安全和健康的計劃。總體而言，採煤業的聯邦和州安全與健康法規是保護員工健康和安全的最全面和最普遍的系統之一，影響到美國工業的任何部分。

根據1977年《黑肺福利收入法案》和1977年《黑肺福利改革法案》，每個煤礦經營者必須確保向現任和前任僱員的索賠人支付聯邦黑肺福利，並向信託基金支付福利和醫療費用，以便向7月前在煤炭行業最後一次工作的索賠人支付福利和醫療費用1,1973年。該信託基金的資金來自對煤炭生產徵收的消費税。2022年的《降低通貨膨脹法案》將地下開採的煤炭的税率定為每噸1.10美元，地面開採的煤炭的税率為每噸0.55美元，兩種情況下的税率都不超過銷售總價的4.4%。這項消費税不適用於運往美國以外的煤炭。2022年，我們記錄了2150萬美元的與此消費税相關的費用。

2023年1月18日，工人補償方案辦公室(OWCP)提議修訂《黑肺福利法案》(BLBA)下有關自我保險公司授權的規定。修訂旨在將自我保險運營商的安全要求建立在對其目前和未來的黑肺總負債的精算評估基礎上的做法編撰成法典。法規的一個實質性變化是，要求所有自我保險的運營商必須提供相當於其預計黑肺負債120%的擔保。擬議的法規於2023年1月19日發佈在聯邦登記冊上，書面意見將在該日期後60天內接受。OWCP提出的修訂與他們在2020年12月發佈的公告有實質性偏離，該公告要求大多數煤炭運營商發佈的擔保相當於其預計黑肺負債的70%。如果上述規定成為法律，公司將被要求提供額外的抵押品，以維持其自保地位。該公司正在評估自我保險的替代方案，包括購買商業保險來支付這些索賠。此外，公司正在評估市場內擔保債券能力的可用性、額外的流動資金來源以及滿足擬議法規的其他項目。

清潔空氣法案。聯邦《清潔空氣法》和類似的監管空氣排放的州和地方法律直接或間接地影響着煤礦開採。對煤炭開採和加工業務的直接影響包括《清潔空氣法》的許可要求和排放控制要求。其中包括臭氧前體和顆粒物的排放，其中可能包括控制逃逸的粉塵。《清潔空氣法》還間接影響了煤礦作業，例如，通過廣泛監管直徑2.5微米或更小的細顆粒物、二氧化硫、氮氧化物、汞和其他化合物的排放，這些物質是燃煤發電廠和工業鍋爐排放的最大污染物--我們煤炭的使用者。奧巴馬政府對排放的嚴格監管進一步收緊，例如2011年敲定的汞和空氣有毒物質標準(MATS)，並在下文中進行了更詳細的討論。此外，美國環境保護局，也就是我們所説的EPA，已經發布了關於新建、改裝、改造和現有發電機組(包括燃煤電廠)的其他排放規定，如温室氣體(GHGs)。其他温室氣體法規適用於工業鍋爐(見下文關於氣候變化的討論)。2021年1月20日，本屆政府發佈了一項行政命令，指示所有聯邦機構審查並採取行動，解決上屆政府期間頒佈的任何可能與政府政策不一致的聯邦法規、命令、指導文件、政策和任何類似的機構行動。因此，目前尚不清楚最近的某些監管動態可能會在多大程度上被修改或撤銷。該行政命令還設立了一個關於温室氣體社會成本的跨部門工作組(“工作組”)，除其他事項外，該工作組被要求制定計算“碳的社會成本”、“一氧化二氮的社會成本”和“甲烷的社會成本”的方法。工作組於2021年2月發佈了一份技術支持文件，徵求公眾意見，截止日期為2021年5月。工作組的建議應於2021年6月1日開始提交，最後建議不遲於2022年1月提出。工作組於2021年2月提出了初步建議；最後建議尚未公佈。在工作組温室基地社會成本中期價值的基礎上，美國環保署發佈了，

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2022年9月的報告草稿將於2022年11月供公眾審查，其中包括最新的碳社會成本數據。對空氣排放的進一步監管，以及對未來監管進程的不確定性，最終可能會減少對煤炭的需求。

2021年1月27日，本屆政府發佈了一項專注於應對氣候變化的行政命令。除其他事項外，該行政命令指示內政部長在完成對聯邦許可和租賃做法的全面審查之前，暫停在公共土地或近海水域新的石油和天然氣租賃，考慮是否調整與從公共土地和近海水域開採的煤炭、石油和天然氣資源相關的特許權使用費，或採取其他適當行動，以考慮到相應的氣候成本。作為對行政命令的迴應，美國內政部暫停了在聯邦土地和聯邦水域新的石油和天然氣租約。暫停令在聯邦法院受到質疑，2021年6月，路易斯安那州的一名聯邦地區法院法官發佈了一項初步禁令，阻止暫停。該行政命令還指示聯邦政府確定“化石燃料補貼”，以採取措施，確保在符合適用法律的範圍內，聯邦資金不直接補貼化石燃料。2021年11月，美國內政部發布了一份關於聯邦石油和天然氣租賃計劃的報告，該報告評估了聯邦土地上石油和天然氣租賃的現狀，並提出了幾項改革建議，包括提高特許權使用費和對尋求購買石油和天然氣租賃的實體實施更嚴格的標準。

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《清潔空氣法》可能直接或間接影響我們運營的要求包括：

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美國最高法院同意聽取環保局對撤銷CSAPR的決定的上訴，並於2014年4月29日發佈了一項意見，推翻了2012年8月21日華盛頓特區巡迴法院的裁決，將案件發回華盛頓特區巡迴法院。環境保護局隨後要求法院取消CSAPR暫緩執行，並將CSAPR合規截止日期延長三年。在10月2014年7月23日，哥倫比亞特區巡迴法院批准了環境保護局的請求，該法院後來於2015年7月28日駁回了對該規則的所有懸而未決的質疑，但它將一些州預算髮迴環境保護局進一步審議。CSAPR第一階段實施於2015年開始，分階段2從2017年開始。與CAIR相比，CSAPR通常需要更大的削減。因此，一些煤-火力發電廠將被要求安裝代價高昂的污染控制裝置，否則將被關閉，這可能會對煤炭需求產生不利影響。最後，2016年10月，環保局發佈了CSAPR的最新版本，以根據較新的2008年臭氧NAAQS和華盛頓特區巡迴法院發回的州預算解決空氣污染的州際運輸問題。對該規則的統一司法挑戰現在懸而未決，但

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2017年8月10日，在質疑該規則的行業請願人要求推遲訴訟程序，以便環保局可以決定是否重新考慮修訂後的CSAPR後，華盛頓特區巡迴法院暫停了訴訟中的簡報。2018年6月29日，環保局發佈了一項擬議的裁定，即2016年CSAPR更新規則完全解決了2008年臭氧NAAQS下各州的州際運輸義務。然而，美國環保局也在2018年的各種備忘錄中表示，與之前的指導方針相比，各州在考慮國際排放方面可能有更大的靈活性，在制定sip方面的門檻也更高。目前尚不清楚，在支持2016年CSAPR更新規則的同時允許更大的SIP靈活性，將如何影響安裝控制裝置或關閉機組的決定，以及由此對煤炭需求的任何影響。2019年9月13日，華盛頓特區巡迴法院維持了2016年CSAPR更新規則的大部分內容，但取消了一項條款，該條款允許上風各州在下風各州法定合規截止日期之後繼續對下風各州的不遵守行為做出重大貢獻。2020年10月15日，美國環保局提出了修訂後的CSAPR更新規則，以解決21個州未履行的2008年NAAQS州際污染運輸義務。2021年4月30日，美國環保署公佈了最終規則--86聯邦儲備銀行。註冊23,054，題為《2008年臭氧NAAQS修訂後的跨州空氣污染規則更新》。 修訂後的CSAPR更新規則於2021年6月29日生效，並受到了由公用事業和行業實體組成的“中西部臭氧組織”的挑戰。該案在華盛頓特區巡回法庭仍懸而未決。如果維持CSAPR更新規則，這可能會影響煤炭需求。

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2022年2月28日，環保局發佈了一項提案，擬在26個州實施聯邦實施計劃(FIP)，以解決臭氧季節NOx排放的州際運輸問題，並遵守2015年臭氧NAAQS。環保局的提案包括為25個州的化石燃料發電廠制定嚴格的新NOx排放預算。如果最終敲定，這一規定可能會影響煤炭需求。

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馬茨在華盛頓特區巡回法庭受到挑戰，後者於2013年4月15日維持了這一規則。請願人成功地獲得了最高法院的審查，2015年6月29日，最高法院以5票贊成、4票反對的裁決推翻了最終規則，原因是環保局在決定是否進行監管時沒有考慮經濟成本。此案已發回華盛頓特區巡回法庭審理。環保局開始重新考慮費用，請願人於2016年2月在最高法院尋求暫緩執行該規則，但未獲成功。2016年4月，環保局發佈了MATS 2016補充調查結果，這一最終調查結果表明，為燃煤和燃油發電廠的空氣有毒物質排放設定標準是適當的，也是必要的。2018年12月27日，美國環保署發佈了一份擬議的補充成本調查報告，得出結論，直接監管燃煤和燃油發電廠的空氣有毒物質不符合成本合理性，但提議保留2012年規則的排放標準和其他要求。2020年5月22日，環保局發佈了一份最終的補充調查結果，再次得出結論，根據CAA第112條對EGU進行監管是“不適當和必要的”。環保局還對CAA第112條要求的剩餘風險和技術審查(RTR)採取了最終行動。RTR的結果表明，有害空氣污染物(HAP)的排放量已經減少，以至於殘留風險處於可接受的水平，HAP排放控制沒有發展，以實現超出當前標準的成本效益的進一步減少，因此，沒有必要改變MATS規則。然而，在2021年1月20日的行政命令中，拜登政府宣佈將結合其他與氣候相關的法規對該規則進行審查，並正在考慮重新考慮這一“適當和必要的”決定，並推翻補充調查結果。2022年1月31日, 美國環保局建議撤銷2020年5月的調查結果，並建議在考慮成本後，根據第112條對廢氣排放單位的HAP進行監管仍然是“適當和必要的”。

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美國環保局最終在一項同意法令中與環保組織達成一致，同意在42個州和哥倫比亞特區實施地區霧霾聯邦實施計劃(FIP)，或對地區霧霾問題採取行動。環保局在其第一個規劃期(2008-2010年)完成了除幾個州外的所有州的這些行動。在許多東部州，EPA允許各州通過遵守CAIR和CSAPR(這是一項懸而未決的訴訟中的政策)來滿足發電廠的“最佳可用的改造控制技術”(BART)要求。其他州已經在個案的基礎上實施了BART，如果EPA發現SIPs有缺陷，它就不批准它們，併發放FIP。隨着環境保護局邁向下一個規劃期，它可能會繼續增加根據區域霧霾計劃施加的嚴格控制要求。

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這一計劃可能會導致新的燃煤發電廠實施額外的排放限制，這些電廠的運營可能會損害聯邦保護區及其周圍的能見度。該計劃還可能要求某些現有的燃煤發電廠安裝額外的控制措施，以限制霧霾-產生二氧化硫、氮氧化物、揮發性有機化學品和顆粒物等排放。這些限制可能會影響未來的煤炭市場。然而，2018年1月18日，環保局宣佈正在重新審查2017年地區霧霾規則修訂，並宣佈打算開始新的規則制定。2018年9月11日，環保局發佈了《區域霧霾改革路線圖》，並重申將致力於更多的規則制定。

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2019年8月20日，美國環保局向各州發佈了指導意見，要求各州在2021年的最後期限前準備SIPs，強調州政府的靈活性。2021年9月，環保局發佈了一份澄清備忘錄，縮小了先前指導中確定的一些靈活性。2022年8月30日，環保局發佈了一份最終調查結果的通知，稱有15個州未能提交符合區域霧霾第二規劃期要求的SIP，這觸發了EPA對這些州實施FIP或各州採取EPA認為符合要求的行動的兩年時間框架。關於具體實施的地區性霧霾訴訟仍在繼續，不斷變化的指導意見和訴訟都可能影響煤炭需求。

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氣候變化。二氧化碳被定義為一種温室氣體，是燃燒煤炭的副產品。全球氣候問題，包括二氧化碳等温室氣體問題，以及温室氣體可能與感知到的全球變暖之間的關係，繼續引起公眾和科學的極大關注。例如，政府間氣候變化專門委員會第四次和第五次評估報告對人類活動，特別是化石燃料燃燒對全球氣候問題的影響表示關切。

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由於公眾和科學的關注，一些政府機構越來越多地關注全球氣候問題，更具體地説，是發電廠燃煤產生的二氧化碳排放水平。美國未來對温室氣體排放的監管可能會根據美國未來的條約義務、聯邦、州或地方一級的法定或監管變化或其他方面進行。

對煤炭的需求也可能受到減少温室氣體排放的國際努力的影響。例如，2015年12月，195個國家的代表達成了一項協議(《巴黎協定》)，這將是參與國首次承諾減少温室氣體排放，如下文進一步討論的那樣。此外，美國和一些國際開發銀行，如世界銀行、歐洲投資銀行和歐洲復興開發銀行已經宣佈，它們將不再為新的燃煤發電廠的開發提供融資，但非常有限的例外情況除外。

儘管美國國會已經考慮瞭解決全球氣候問題和温室氣體排放的各種立法提案，但到目前為止，還沒有這樣的聯邦提案被採納為法律。在沒有關於這些主題的美國聯邦立法的情況下，環境保護局一直是聯邦監督的主要來源，儘管根據未來的美國條約義務、《清潔空氣法》下的法定或監管變化、聯邦採用温室氣體監管計劃或其他方面，美國未來可能會對温室氣體和全球氣候問題進行監管。

2007年，美國最高法院裁定，根據《清潔空氣法》，環保局有權監管汽車的二氧化碳排放，只有在環保局確定二氧化碳不會對氣候變化造成重大影響、不危及公眾健康或環境的情況下，才能決定不進行監管。儘管最高法院的裁決沒有明確涉及環保局監管燃煤發電廠等固定污染源温室氣體排放的權力，但環保局後來自行確定它有權監管發電廠的温室氣體排放，環境保護局公佈了一項正式裁定，包括二氧化碳在內的六種温室氣體危及當代和子孫後代的公共健康和福利。

2014年，美國環保局提出了一項名為“清潔電力計劃”的全面規則，以減少包括燃煤發電廠在內的現有發電機組的碳排放。清潔電力計劃的最終版本於2015年8月通過。清潔電力計劃的最終版本旨在通過減少燃煤發電廠的排放、增加可再生能源的使用和節能方法，到2030年將發電產生的二氧化碳排放量比2005年的水平減少32%。根據清潔電力計劃，各州可以自由地通過各種手段減少排放，必須在2016年9月之前向環境保護局提交減排計劃，或者在批准延期的情況下，在2018年9月之前提交。如果一個州到那時還沒有提交計劃，清潔電力計劃授權環境保護局在該州實施自己的計劃。為了確定一個州的目標，環保局根據連接的區域電網將全國劃分為三個地區。各國將通過以下方式執行其計劃：(1)提高現有化石燃料發電廠的發電效率；(2)用二氧化碳排放量較低的天然氣發電取代燃煤發電；(3)用新的零二氧化碳排放的可再生能源發電取代化石燃料發電。允許各州在替代本州燃煤發電時使用區域可用的低碳發電來源，並與其他州協調製定多州計劃。通過後，27個州起訴環保局，聲稱環保局通過清潔電力計劃超越了其法律權力。2016年2月，美國最高法院命令環保局停止執行清潔電力計劃，直到下級法院對訴訟做出裁決，並直到最高法院決定是否審理此案。2017年10月，環保局啟動了廢除清潔電力計劃的規則制定程序，2017年12月，環境保護局發佈了一份擬議規則制定的高級通知，宣佈打算開始一項新的規則制定，用監管二氧化碳的替代框架取代清潔電力計劃。

在一場平行的訴訟中，25個州和其他各方提起訴訟，挑戰EPA的最終新污染源性能標準規則，即我們所説的NSPS，因為根據《清潔空氣法》，新建、改造和重建的發電廠的二氧化碳排放。這些訴訟中的主要問題之一是環保局基於包括碳捕獲和封存在內的技術建立的性能標準，我們稱之為CCS。新的燃煤電廠無法達到新的標準，除非它們實施CCS，據報道，CCS目前還不具備商業用途或技術上的可行性。與環保局提出的廢除清潔電力計劃的建議相結合，

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環保局還要求暫緩對NSPS的訴訟。華盛頓特區巡迴法院批准了這一請求，自那以來訴訟一直被擱置。

2019年6月19日，美國環保署敲定了可負擔得起的清潔能源(ACE)規則，以取代清潔電力計劃。ACE規則為各州制定計劃以解決現有燃煤發電廠的温室氣體排放問題建立了排放指導方針。ACE規則有幾個組成部分：確定最佳温室氣體減排制度其中包括：燃煤發電廠排放；各州在制定計劃時可使用的“候選技術”清單；新的初步適用性測試，用於確定對發電廠的物理或運行變化是否可能是引發新污染源審查的“重大修改”；以及根據“清潔空氣法”第111(D)條制定的新的排放準則實施條例。2021年1月19日，哥倫比亞特區巡迴上訴法院撤銷了ACE規則及其隱含的對清潔電力計劃的廢除，發回環保局進行進一步訴訟。在還押過程中，西弗吉尼亞州訴環境保護局案和其他三個合併案件，最高法院同意，在西弗吉尼亞州訴環境保護局案和其他三個合併案件，重新審視環境保護局根據《清潔空氣法》第111(D)條監管碳排放的權力，並考慮環境保護局根據第111(D)條監管整個行業而不是個別來源的排放的權力。這些問題不僅涉及到ACE，還可能涉及到與煤炭燃燒相關的各種其他規則。2022年6月，最高法院做出了不利於環保局的裁決，認為環保局試圖迫使發電從高排放來源向低排放來源的整體轉變，超出了環境保護局根據CAA的法定權力。環保局尚未提出替代規則。

2015年12月，195個國家(包括美國)簽署了《巴黎協定》，這是一項長期的國際框架公約，旨在應對未來幾十年的氣候變化。在包括美國在內的70多個國家批准或同意受該協議約束後，該協議於2016年11月生效。美國是2015年初提交温室氣體減排計劃的國家之一，表示計劃到2025年將美國温室氣體排放量在2005年的基礎上減少26%-28%。在總裁·特朗普的領導下，美國於2020年11月4日正式退出《巴黎協定》，但總裁·拜登再次承諾美國遵守《巴黎協定》。重新加入巴黎協定後，美國向聯合國提交了“國家自主貢獻”或氣候行動計劃，確立了到2030年將美國的温室氣體淨排放量在2005年的基礎上減少50-52%的目標。繼2022年11月在埃及沙姆沙伊赫舉行的第27屆聯合國氣候變化框架公約(COP27)締約方大會上，美國宣佈了一系列減少温室氣體排放的措施，包括開發能源過渡加速器，利用碳市場促進可再生能源的部署，並支持從化石燃料過渡。COP27的公告還包括對甲烷減排行動計劃的更新，以及對《全球甲烷承諾》的進展的肯定，該承諾的目標是到2030年將全球甲烷污染在前一年宣佈的2020年水平上至少減少30%。從長遠來看, 國際社會參與《巴黎協定》框架可能會減少對煤炭的總體需求，這可能會對我們產生重大不利影響。如果美國繼續參與這些減排計劃(無論是通過《巴黎協定》還是以其他方式)，這些影響可能更加不利。

美國幾個州已經制定了立法，確立了温室氣體減排目標或要求，或加入了地區性温室氣體減排倡議。許多州還頒佈了立法或法規，要求電力供應商使用可再生能源生產一定比例的電力，向使用可再生能源的電力供應商提供財政激勵，或對發電部門的温室氣體排放者徵收成本。例如，大西洋東北部和中部的11個州目前是區域温室氣體倡議的成員，該倡議是一個強制性的限額與交易計劃，成立於2005年，旨在限制地區發電廠的二氧化碳排放。同樣，加利福尼亞州和魁北克仍然是西部氣候倡議的成員，該倡議成立於2008年，目的是建立一個自願的地區性温室氣體減排目標，並制定基於市場的戰略，以實現減排，這兩個司法管轄區已經通過了自己的温室氣體排放限額與交易法規和聯合“限額與交易”減排計劃。任何特定的州，或這些或其他區域集團中的任何一個，都可能在未來制定或採取規則或政策，使一些煤炭用户從煤炭轉向低碳燃料。目前還不能保證，任何新的二氧化碳排放限額與交易計劃、碳税或其他監管或政策制度，如果由任何一個或多個州或地區在

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我們的客户運營或在聯邦一級運營的煤炭，不會影響這些州或地區未來的煤炭市場，並降低煤炭的總體需求。

《清潔水法》。聯邦清潔水法(有時縮寫為CWA)以及相應的州和地方法律法規通過限制污染物的排放，包括疏浚和填充材料，影響到美國水域的煤炭開採作業。《清潔水法》的條款以及相關的州和聯邦法規非常複雜，在實施過程中可能會受到修訂、法律挑戰和變化。最近的法院裁決和監管行動造成了對《清潔水法》管轄權和許可要求的不確定性，這些要求可能會不同程度地增加或減少我們在遵守《清潔水法》方面花費的成本和時間。

屬於《清潔水法》管轄範圍的水域範圍很廣，可能包括通常不被理解為溪流或濕地的特徵。2015年6月，美國環保局和美國陸軍工程兵團(簡稱陸軍工兵團)發佈了一項新規定，界定了受監管的“美國水域”(WOTUS)的範圍。2015年WOTUS的規則受到了多個州和私人當事人在多個聯邦法院的挑戰。2017年12月，環保局和兵團提出了一項廢除2015年WOTUS規則的規則。該廢止於2019年12月23日生效。2018年12月，環保局和兵團還正式提出了一項修改WOTUS定義的新規則。這項新的規則--可航行水域保護規則(NWPR)--於2020年6月22日生效，大幅縮小了《清潔水法》管轄範圍內的水域範圍，部分原因是排除了短暫溪流，根據2015年WOTUS規則，這些河流有可能被視為“美國水域”。2021年，在拜登新政府的領導下，環境保護局和兵團要求法院在懸而未決的訴訟中將NWPR發回機構重新審議，但在過渡期間保持NWPR的效力。2021年8月，亞利桑那州的一家聯邦地區法院拒絕了這一請求，並撤銷了NWPR，但沒有具體説明其決定是否適用於全國。然而，環保局和軍團於2021年9月3日宣佈，他們將恢復2015年前的規則，直到另行通知。2021年12月7日，美國環保局和美國海軍陸戰隊宣佈了一項新的擬議規則，該規則將在很大程度上保留2015年前的監管框架，並增加其他符合“相對永久性”或“重要聯繫”標準的水域，這兩個機構於2022年12月30日敲定了該規則。2022年1月24日, 美國最高法院決定聽取對環保局對WOTUS解釋的質疑。該案於2022年10月在最高法院進行了辯論，目前尚未做出裁決。

《清潔水法》中可能直接或間接影響我們運營的要求包括：

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《清潔水法》還要求各州制定反退化政策，以確保未受損的水體繼續達到水質標準。對已被指定為“高質量”水域的排污許可證的發放和續簽須進行防退化處理

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審查可能會增加與獲得和遵守NPDES許可證相關的成本、時間和困難。

根據清潔水法，公民可以提起訴訟，要求執行NPDES許可要求。從2012年開始，西弗吉尼亞州對礦山運營商提起了多起公民訴訟，指控其違反了NPDES許可條件，要求遵守西弗吉尼亞州的水質標準。其中一些訴訟指控違反了硒的水質標準，而另一些訴訟則聲稱，電導率和硫酸鹽的排放導致違反了西弗吉尼亞州的水質標準，該標準禁止對水生生物造成不利影響。這些訴訟尋求處罰和禁令救濟，以限制未來通過實施昂貴的處理技術排放硒、導電性或硫酸鹽。西弗吉尼亞州南區聯邦地區法院在多起指控違反硒水質標準的訴訟和兩起指控電導率排放違反水質標準的訴訟中做出了有利於公民訴訟團體的裁決(其中一起訴訟於2017年1月在美國第四巡迴上訴法院的上訴中得到維持)。2015年，西弗吉尼亞州立法機構修訂了西弗吉尼亞州水污染控制法和相關規則，明確禁止直接針對許可證持有人執行水質標準。2019年3月27日，美國環保局批准了這些變化。

當污染物在沒有NPDES許可的情況下排放時，公民也可以根據清潔水法提起訴訟。從2013年開始，西弗吉尼亞州對土地所有者提起了多起公民訴訟，指控他們在回收的礦場的山谷填充物中持續排放污染物，包括硒和電導率。在每一種情況下，填海保證金都已解除，採礦許可證和NPDES許可證在填海完成後被終止。雖然很難預測這類訴訟的結果，但任何確定山谷填充物的排放需要NPDES許可的決定都可能導致在我們的業務完成採礦後合規成本增加。

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《資源保護和回收法案》。《資源保護和回收法》，即《資源保護和回收法》，可能會通過其對危險廢物的管理、處理、運輸和處置的要求，影響煤炭開採作業。許多采礦廢物被排除在危險廢物的監管定義之外，根據法規，SMCRA許可證涵蓋的煤礦開採作業不受RCRA許可。RCRA還允許環保局要求在有危險物質釋放的地點採取糾正行動。此外，每個州都有自己關於廢物適當管理和處置的法律。2010年6月，美國環保局發佈了一項擬議的規則，以規範某些煤炭燃燒殘渣的處置，我們稱之為CCR。擬議的規則提出了兩種截然不同的選擇，以規範RCRA下的CCR。第一個方案要求在副標題C下將CCR作為危險廢物進行管理，該方案創建了一個全面的方案，其中規定了聯邦政府可強制執行的廢物管理和處置要求。第二個方案利用了副標題D，這將授權環境保護局為廢物管理設施制定性能標準，並將主要通過公民訴訟來執行。該提案保留了所謂的貝維爾豁免，不適用於CCR的有益用途。環保局於2014年12月19日敲定了CCR規則，在全國範圍內設定了CCR處置的固體無害廢物標準。2015年4月17日，環保局最終確定了根據RCRA固體廢物條款(副標題D)而不是根據2015年10月19日生效的危險廢物條款(副標題C)制定的法規。最終規則為現有和新的CCR垃圾填埋場、地表蓄水和橫向擴建確立了國家最低標準, 併為新的和現有的地表蓄水池制定結構完整性標準(包括規定業主和經營者定期進行與結構完整性有關的評估)。這些標準包括地點限制、設計和操作標準、地下水監測和糾正行動、關閉要求和關閉後護理和記錄保存、通知和互聯網張貼要求。雖然將CCR歸類為危險廢物會導致更嚴格的限制和更高的成本，但這一規定仍可能增加我們客户的運營成本，並可能降低他們購買煤炭的能力。此外，過去處置CCR造成的污染，包括火山灰，可能會導致根據RCRA或其他聯邦或州法律對我們的客户執行公民訴訟，並可能減少對煤炭的需求。在另一項關於煤炭燃燒廢物的發展中，環保局對2008年田納西州大規模火山灰泄漏後管理煤炭燃燒殘留物和含有自由液體的蓄水池和其他單位進行了評估。環保局承包商在許多蓄水池進行了現場評估，並要求在任何被發現具有潛在故障風險的設施採取適當的補救行動。環保局在收到答覆後，在其網站上發佈了對評估的公用事業答覆。在行業組織向華盛頓特區巡迴法院提起訴訟，挑戰2015年的規則後，前環保局局長普魯特於2017年9月13日發表了一封信，表明該機構決定重新考慮該規則，以迴應行業請願書。2018年8月22日，應環保局的要求，華盛頓特區巡迴法院將該規則發回。2020年8月28日, 美國環保局發佈了最終修訂的規則，修改了有關有益使用和評估環境損害的標準，並延長了受監管實體合規的最後期限。環保組織試圖挑戰這項規定，但請願書不合時宜，被自願駁回。EPA煤炭燃燒垃圾評估產生的未來法規可能會影響該公司的公用事業客户在其發電廠繼續使用煤炭的能力。2022年，美國環保署發佈了對CCR水庫關閉性能標準的額外解釋，這些標準可能會為設施關閉帶來額外的費用。

綜合環境響應、賠償和責任法。《綜合環境反應、補償和責任法案》，即《環境影響、賠償和責任法》，以及類似的州法律，通過對可能危及公眾健康、福利或環境的危險物質的威脅或實際排放施加清理要求等方式，影響了煤礦開採作業。根據CERCLA和類似的州法律，無論過錯或原始處置活動的合法性如何，廢物產生者、場地所有者和承租人以及其他人都可能被要求承擔連帶責任。儘管環境保護局將採煤和加工作業產生的大多數廢物排除在危險廢物法之外，但在某些情況下，這些廢物可能構成《環境與環境影響報告法》所規定的危險物質。此外，煤炭公司在運營中使用的一些產品(如化學品)的處置、釋放或泄漏可能會觸發法規中的責任條款。因此，根據CERCLA和類似的州法律，我們目前擁有或以前擁有或經營的煤礦，以及我們向其運送廢物的地點，可能需要承擔責任。特別是，根據CERCLA或類似的州法律，我們可能有責任清理我們擁有地表權利的地點的危險物質污染。

瀕危物種。《瀕危物種法》和其他相關的聯邦和州法規保護受威脅或瀕臨滅絕的物種。保護受威脅、瀕危和其他特殊地位的物種可能會禁止或拖延我們獲得採礦許可證，並可能包括對木材的限制

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在含有受影響物種的地區進行收穫、修路和其他採礦或農業活動。我們物業的一些本土物種受到《瀕危物種法》或其他相關法律或法規的保護。然而，根據迄今已確定的物種以及適用法律和法規的當前適用情況，我們不認為有任何物種受到《瀕危物種法》保護，會對我們根據當前採礦計劃從我們的財產中開採煤炭的能力產生重大不利影響。我們已經能夠在與特殊地位物種相關的現有空間、時間和其他限制範圍內繼續我們的業務。在2020年12月16日公佈的最終規則中，FWS首次採用了對“棲息地”的監管定義，這可能會對未來根據《瀕危物種法》指定“關鍵棲息地”產生重要影響。2021年10月，拜登政府發佈了一些規定，改變了“棲息地”的定義，並改變了一項政策，使將領土排除在關鍵棲息地之外變得更容易。FWS指定關鍵棲息地可能會影響需要聯邦機構許可或資金的項目，因為《瀕危物種法》第7條要求聯邦機構通過與FWS協商，確保他們的行動不太可能對指定的關鍵棲息地造成不利影響或破壞。如果制定更嚴格的保護措施，並對受威脅、瀕危或其他特殊地位的物種或其關鍵棲息地實施保護措施，那麼我們可能會面臨更高的運營成本或在獲得未來採礦許可證方面的困難。

使用爆炸物。我們的露天採礦作業受到許多與爆破活動有關的法規的約束。根據這些規定，我們將承擔設計和實施爆破計劃以及進行爆破前勘測和爆破監測的費用。此外，爆炸物的儲存受到四個不同聯邦監管機構制定的嚴格監管要求的約束。例如，根據國土安全部2007年發佈的一項規定，擁有感興趣的化學品的設施，包括某些閾值水平的硝酸銨，必須完成篩查審查，以幫助確定是否存在高水平的安全風險，從而需要進行安全漏洞評估和現場安全計劃。

其他環境法。除了前面討論的那些法律外，我們還必須遵守許多其他聯邦、州和地方環境法律。例如，這些附加法律包括《安全飲用水法》、《有毒物質控制法》和《緊急規劃和社區知情權法》。

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人力資本資源

截至2022年12月31日，Arch及其子公司目前在美國僱傭了3400多名未加入工會的員工，在海外僱傭了4名員工。管理層認為，它與員工關係良好。

ARCH的負責任和尊重的企業文化使其能夠吸引和留住一支經驗豐富、才華橫溢、表現出色的員工隊伍。2022年，公司及其子公司的平均自願留存率為88%。到2022年，大約40%的公司員工至少在公司服務了10年。

健康與安全。在Arch，安全是一個根深蒂固的價值觀。以丟失時間事故率衡量，我們在安全性能方面一直領先於我們的大型綜合同行。

截至2022年12月31日，該公司每20萬員工小時平均發生0.57起損失時間事件，而全國平均損失時間事故率為2.13(代表截至2022年第三季度的全國平均水平).

在整個組織中，員工採用基於行為的主動安全方法。每一位現場員工都參加了持續的安全培訓，我們幾乎100%的現場員工都接受了安全觀察員培訓。如果確定存在風險的行為或安全行為的障礙，員工有權立即參與並應用他們的培訓來解決潛在的不安全條件或做法。

自2007年推出基於行為的計劃以來，Arch的運營子公司總共記錄了197萬次安全觀察，通過這樣做，創造了一種深刻的、以員工為導向的安全文化。最重要的是，這一過程成功地改變了危險行為，併成為加強

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積極的行為。此外，Arch運營在每個班次之前都會召開安全會議，以確保每個員工在每個工作日開始時都專注於安全工作。

我們對安全的關注也明顯體現在我們對新冠肺炎疫情的應對上。我們已經制定了許多政策和程序，與疾控中心的指導方針、州和地方的授權保持一致，以在新冠肺炎爆發期間保護我們的員工。這些政策和程序包括但不限於，錯開輪班時間以限制一次在公共區域的人數，限制會議和會議規模，戴口罩，疫苗激勵，持續清潔和消毒高接觸和高流量區域，包括門把手、浴室、浴室、出入電梯、採礦設備和其他區域，限制承包商進入我們的物業，限制商務旅行，並規定行政人員在家工作。我們根據疾控中心、州和地方的指導方針，不斷評估我們的政策和程序，並做出任何必要的調整，以適應我們所在地區的特定情況。

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培訓與發展。我們認識到在員工職業生涯的不同階段推進員工教育和發展的重要性。為此，我們通過在線教育平臺免費提供數千門為個人和職業發展而設計的課程。其中許多課程都是量身定做的，因此員工可以獲得繼續教育單位(CEU)、專業發展學時(PDH)和專業工程(PE)單位來滿足認證要求。此外，員工有資格通過一項旨在鼓勵和支持員工技能發展的計劃獲得學費報銷福利，該計劃旨在通過為經批准的學習課程提供財務援助來鼓勵和支持員工技能的發展。在過去的五年裏，Arch的學費報銷計劃總計超過100萬美元。這些計劃反映了我們的觀點，即持續的員工發展是一項良好的業務，也是一項寶貴的好處，可以幫助吸引和留住有才華和技能的人才。

我們還在培養我們的下一代領導人方面投入了大量資金。在過去的五年裏，我們設計並持續舉辦了為期數天的領導力研討會，旨在教育具有高潛力的公司和子公司員工有關我們的戰略方向、財務狀況、資產基礎和企業文化，以及提高領導力技能。450多名高潛力員工參加了這些研討會，公司高級管理團隊和其他高級領導參加了培訓課程。

此外，我們每年都會在聖路易斯的總部舉辦安全和環境管理峯會。除高級領導團隊和公司員工外，來自所有子公司礦場的240多名員工每年都會參加這次峯會，這為在整個運營中分享最佳實踐創造了機會，同時加強了公司在這些關鍵業績領域對卓越的堅定承諾。

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關於我們的執行官員的信息

以下是我們的高管名單，他們截至2023年2月16日的年齡，以及他們在過去五年中的職位和職位：

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可用信息

我們向美國證券交易委員會提交年度、季度和當前報告，以及對這些報告、委託書和其他信息的修正。您可以通過美國證券交易委員會的網站免費訪問和閲讀我們的備案文件，網址為Sec.gov.

我們還通過我們的網站免費提供上述文件，Archrsc.com，在我們將它們歸檔或提供給美國證券交易委員會後，儘快。您也可以免費索取這些文件的副本，電話：(3149942700)或郵寄至Arch Resources，Inc.，地址：密蘇裏州聖路易斯市城市廣場大道1號，Suite300,63141。我們網站上的信息不是本Form 10-K年度報告的一部分。

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精選挖掘術語詞彙表

我們在本文件中使用的某些術語是特定於煤礦行業的，可能是技術性的。以下是所選挖掘術語的列表以及我們對它們的定義。

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第1A項。風險因素。

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我們的業務涉及一定的風險和不確定性。除了下面描述的風險和不確定因素外，我們還可能面臨其他風險和不確定因素，其中一些風險和不確定因素可能是我們未知的，有些可能是我們認為無關緊要的。以下對重要風險因素的審查不應被解釋為詳盡無遺，應與本文或其他地方包含的其他警告性聲明一起閲讀。如果發生其中一個或多個風險或不確定因素，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到重大不利影響。

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彙總風險因素

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我們的業務面臨許多風險，包括可能阻礙我們實現業務目標或可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響的風險。下面將更全面地討論這些風險，包括但不限於與以下各項相關的風險：

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與我們的運營和行業相關的風險

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與環境、其他法規和立法有關的風險

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所得税相關風險

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與我們的運營和行業相關的風險

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運輸設施的可用性、可靠性和成本效益的喪失以及運輸成本的波動可能會影響我們對煤炭的需求或削弱我們向客户供應煤炭的能力。

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我們依賴第三方運輸系統，包括鐵路、駁船和卡車，以及海運船隻和港口設施，將煤炭運送給我們的客户。由於天氣相關問題、機械故障、勞動力短缺、服務提供商管理不善、罷工、停工、瓶頸、路線關閉、自然災害和健康危機(如新冠肺炎疫情)以及其他我們無法控制的事件導致的運輸服務中斷，可能會削弱我們向客户供應煤炭的能力。隨着時間的延長，這些第三方運輸提供商的性能水平下降和缺乏可靠性，可能會導致我們的客户尋求其他來源來滿足他們的煤炭需求。此外，運輸成本的上漲，包括燃料價格的上漲，可能會使煤炭作為能源的競爭力低於替代燃料，也可能會使美國某個地區生產的煤炭不如美國其他地區或其他地區生產的煤炭具有競爭力。

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糟糕的鐵路服務，尤其是來自西部鐵路的服務，可能會導致持續的需求破壞，因為國內公用事業公司不得不削減部分煤炭發電量，進入節煤模式。未能提供足夠的鐵路服務降低了燃煤電廠歷史上的可靠性，並繼續為市場增加不確定性。

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如果我們的運輸服務中斷，或如果運輸成本大幅增加，而我們無法找到替代運輸供應商，我們的煤礦運營可能會中斷，我們可能會遇到生產延遲或停產，或者我們的盈利能力可能會大幅下降。此外，近年來我們的煤炭銷售中越來越多的部分進入了出口市場，我們正在積極尋找更多的國際客户。我們維持和增長出口銷售收入和利潤率的能力取決於幾個因素，包括

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將煤炭運往國外市場的足夠和具有成本效益的出口碼頭能力，以及第三方運輸供應商充分提供具有成本效益的服務的能力。目前，向國外市場出口煤炭的終端能力有限。除其他因素外，我們對現有及未來碼頭產能的獲取可能會受到以下因素的不利影響：監管及許可要求、環境及其他法律挑戰、公眾認知及由此帶來的政治壓力、國內外貿易政策、碼頭的營運問題，以及國內煤炭生產商之間爭奪有限的碼頭產能。如果我們無法維持碼頭產能，或無法獲得未來額外的碼頭產能，以便以商業合理的條款出口我們的煤炭，或根本無法獲得額外的碼頭產能，我們的業績可能會受到重大不利影響。

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我們不時地簽訂與我們的出口銷售有關的鐵路和港口運力的“要麼接受要麼支付”的合同。這些合同要求我們支付在鐵路或港口運輸的最低數量的煤炭，無論我們是否銷售和運輸任何煤炭。如果我們無法獲得足夠的出口銷售額來履行這些合同規定的最低義務，我們仍有義務向鐵路或港口設施付款，這可能會對我們的現金流、盈利能力和運營結果產生負面影響。

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採礦和其他工業供應的通脹壓力，包括鋼基供應、柴油和橡膠輪胎，或者無法獲得足夠數量的這些供應，可能會對我們的運營成本產生負面影響，或者擾亂或推遲我們的生產。

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美國的通貨膨脹率已經上升到幾十年來未曾見過的水平，這可能導致對我們產品的需求減少，運營成本增加，利率上升，流動性受到限制，政府支出減少，金融市場波動。我們的煤礦作業使用了大量的鋼鐵、柴油、炸藥、橡膠輪胎和其他採礦和工業用品。我們在地下采礦作業中使用的頂板控制用品(包括頂板和頂板)的成本取決於鋼材的價格。我們還為卡車和其他重型機械使用大量柴油、炸藥和輪胎，特別是在我們的黑雷採礦綜合體。未來在我們的正常業務過程中直接或間接使用的供應成本的增加，以及其他運營成本的增加，如鋼材價格、運費、勞動力和其他材料和供應的增加，可能會對我們的盈利能力產生負面影響。

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由於採礦業的衰退，採礦設備和供應品供應商的數量也相應減少。如果我們無法獲得這些設備和供應，我們的煤炭開採作業可能會中斷，或者我們的生產可能會延遲或停產。上述任何事件都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響。

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煤炭價格可能會根據許多因素髮生變化，而且可能會波動。如果價格下跌，可能會對我們的盈利能力和煤炭儲量的價值產生重大不利影響。

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我們的盈利能力和煤炭儲量的價值取決於我們收到的煤炭價格。我們未來可能收到的煤炭合同價格取決於我們無法控制的因素，包括以下因素：

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我們未來煤炭銷售合同的價格下降，可能會降低我們的盈利能力、現金流、流動性和煤炭儲量的價值，從而對我們產生重大不利影響。

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動盪的經濟和市場狀況已經影響並在未來可能繼續影響我們的收入和盈利能力。

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全球經濟低迷已經對我們的收入和盈利能力產生了負面影響，未來可能也會對其產生負面影響。我們的盈利能力在很大程度上取決於我們所服務的市場狀況，這些市場狀況會隨着我們無法控制的各種因素而波動。我們出售煤炭的價格在很大程度上取決於當時的市場價格。在過去的幾年裏，我們經歷了價格的劇烈波動。

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經濟狀況，包括新冠肺炎疫情的持續影響、通脹和利率上升、俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突以及供應鏈中斷造成的經濟狀況，都導致了價格的極端波動。如果經濟狀況進一步下滑，我們和我們客户的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。我們不能保證我們的成本控制行動和資本紀律，或我們可能採取的任何其他行動，將足以抵消這些條件可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生的任何不利影響。

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我們的煤礦開採業務受到我們無法控制的經營風險的影響，這可能導致運營費用大幅增加和產量水平下降，並可能對我們的盈利能力產生重大不利影響。

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我們進行地下和露天採礦作業。某些我們無法控制的因素，包括下面列出的因素，可能會擾亂我們的煤礦運營，對生產和運輸產生不利影響，並增加我們的運營成本：

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如果上述任何情況或事件發生，我們的煤礦運營可能會中斷，我們的生產或發貨可能會延遲或停止，或者我們的運營成本可能會大幅增加。此外，如果我們的保險承保範圍有限或不包括這些條件或事件中的某些情況或事件，則我們可能無法就這些條件或事件造成的損失進行賠償或完全賠償，其中一些損失可能是巨大的。

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國內外貿易政策、行動或爭端對我們開展業務的國家和地區之間的貿易水平的影響可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生負面影響。

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美國徵收的關税等貿易壁壘可能會導致與其他外國政府的貿易爭端，並對全球經濟狀況產生不利影響。例如，由於澳大利亞近期禁止向中國出口煤炭，貿易商和買家將貨物轉移到世界各地的其他市場，包括印度和歐洲，這擾亂了焦煤的傳統貿易路線。此外，2018年3月，美國以國家安全利益為由，對所有進口到美國的鋼鐵徵收25%的關税，導致某些外國徵收補償性關税進行報復。2021年12月，拜登政府將與歐盟的25%關税修訂為超過一定噸位的進口關税配額，並根據修訂後的1962年《貿易擴張法》，繼續對美國所有其他鋼鐵進口商徵收第232條關税。持續或惡化的美國-中國貿易緊張局勢可能導致額外的關税或其他保護主義措施，可能會對外國對我們煤炭的需求產生實質性的不利影響。

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此外，國際貿易協定、貿易政策、貿易讓步或其他政治和經濟安排的潛在變化，可能會讓在美國以外國家運營的煤炭生產商受益。我們可能無法在價格或其他因素的基礎上與未來受益於優惠外貿政策或其他安排的公司競爭。

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我們面臨着與2022年2月開始的持續的俄羅斯-烏克蘭戰爭相關的風險。涉及俄羅斯和烏克蘭的軍事衝突的規模和持續時間，以及由此導致的制裁和該地區未來的市場或供應中斷，是無法預測的，但可能是重大的，可能會對該地區產生嚴重的不利影響。在全球範圍內，歐盟等各國政府已禁止從俄羅斯進口，包括天然氣和煤炭等大宗商品。這些事件擾亂了之前存在的交易模式，對煤炭市場產生了重大影響。由此產生的波動，包括市場對煤炭價格潛在變化和鋼鐵產品通脹壓力的預期，可能會對我們的煤炭價格或供應和設備的供應和成本產生重大影響。

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競爭，包括運輸方面的競爭，可能會給煤炭價格帶來下行壓力，從而對我們的收入和盈利能力產生實質性的不利影響。

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我們與天然氣和補貼可再生能源等其他燃料的生產商之間存在着激烈的競爭。儘管最近有所回升，但天然氣價格近年來大幅下降，歷史上一直是我國熱力產品定價的主要依據。從歷史上看，天然氣價格的下跌導致了對煤炭的需求減少，並對我們的煤炭價格產生了不利影響。天然氣價格持續低迷，再加上社會政策決定，也促使公用事業公司逐步淘汰或關閉現有的燃煤電廠，並可能減少或取消任何新的燃煤電廠的建設。這一較長期的趨勢已經並可能繼續對我們的煤炭需求和價格產生實質性的不利影響。此外，新管道和其他天然氣輸送渠道的建設可能會增加地區市場的競爭，從而降低對我國動力煤的需求和價格。

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除了其他燃料來源外，我們還與眾多其他國內外煤炭生產商爭奪國內和國際銷售。國內和國際煤炭行業的產能過剩和產量增加，以及鋼鐵需求減速，已經並可能在未來大幅降低煤炭價格，從而大幅降低我們的收入和盈利能力。此外，我們向國際客户發運煤炭的能力取決於港口容量，而港口容量是有限的，最近面臨着更大的壓力，因為

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新冠肺炎大流行的後果。煤炭行業內國際銷售競爭加劇可能導致我們無法在港口設施獲得吞吐能力，或者此類吞吐能力的費率可能增加到出口我們的煤炭在經濟上不可行的程度。

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我們的客户不斷評估替代鋼鐵生產技術，這可能會減少對我們產品的需求。

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我們的主要產品是為高爐鋼廠生產的優質高體積焦煤。優質高體積冶金煤通常比其他形式的煤有顯著的價格溢價，因為它在鍊鋼高爐中的使用價值很高。優質高Vol冶金煤是一種稀缺商品，具有特殊的物理化學性質，會影響高爐的運行效率。為了降低生產成本或出於其他原因，例如最大限度地減少對環境或社會的影響，正在不斷研究和開發替代技術。如果出現或越來越多地使用具有競爭力的技術來取代我們的產品，或者使用其他材料來取代我們的產品，或者減少我們產品的需求量，例如電弧爐或煤粉噴吹工藝，那麼對我們冶金煤的需求和價格可能會下降。這些替代技術中的許多旨在使用質量較低的煤或其他碳源，而不是成本較高的高體積冶金煤。雖然幾十年來，傳統高爐技術一直是最經濟的大規模鋼鐵生產技術，雖然新興技術通常需要數年時間才能商業化，但不能保證，從長遠來看，不依賴高Vol冶金煤的有競爭力的技術可能會出現，從而降低對高Vol冶金煤的需求和價格溢價。

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我們的盈利能力取決於我們與客户簽訂的煤炭供應協議。煤炭行業採購模式的變化可能會使我們難以延長現有的煤炭供應協議，或在未來達成新的協議。

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我們業務的成功取決於我們留住現有客户、續簽現有客户合同和招攬新客户的能力。我們能否做到這一點，通常取決於各種因素，包括我們產品的質量和價格、我們有效營銷這些產品的能力、我們及時交付產品的能力，以及我們面臨的競爭水平。如果現有客户不履行當前的合同承諾，或者如果他們終止協議或行使不可抗力允許他們暫時停止業績的條款，我們的收入將受到不利影響。煤炭行業的變化可能會導致我們的一些客户不再續簽、延長或簽訂新的煤炭供應協議，或簽訂購買較少噸煤炭的協議，或以與過去不同的條款或價格購買煤炭。此外，聯邦和州法規(包括美國《清潔空氣法》)帶來的不確定性可能會阻止我們的客户簽訂煤炭供應協議。此外，天然氣等競爭性燃料的可獲得性和價格，以及利用税收優惠和可再生能源公共政策來阻止煤炭消費，都可能影響客户願意根據合同購買的煤炭數量。

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我們的煤炭供應協議通常包含不可抗力允許當事人在其無法控制的特定事件期間暫時停止履行的條款。我們的大多數煤炭供應協議還包含條款，要求我們交付滿足某些質量標準的煤炭，如熱值、硫含量、灰分含量、揮發分、硬度和灰熔化温度等。我們的煤炭供應協議中的這些條款可能會給我們帶來負面的經濟後果，包括價格調整、不得不在價格更高的公開市場購買替代煤、拒絕交貨，甚至在極端情況下，終止合同。如果我們無法在不利的經濟條件下尋求保護，或者如果我們因煤炭供應協議的這些條款而招致財務或其他經濟處罰，我們的盈利能力可能會受到負面影響。有關我們的長期煤炭供應協議的更多信息，請參閲第1項下題為“長期煤炭供應安排”的章節。

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我們最大客户的損失或購買量的大幅減少可能會對我們的盈利能力產生不利影響。

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在截至2022年12月31日的年度內，我們向三大客户銷售的煤炭收入約佔我們總煤炭收入的17%，向十大客户銷售的煤炭收入約佔我們總煤炭收入的42%。如果這些客户中的任何一個，特別是我們三個最大的客户中的任何一個，大幅減少從我們那裏購買的煤炭數量，或者如果我們無法以對我們有利的條件向這些客户銷售煤炭，這可能會對我們的業務結果產生不利影響。

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從其他第三方購買的煤炭數量的中斷可能會暫時削弱我們滿足客户訂單或增加我們運營成本的能力。

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我們不時地從第三方購買煤炭，然後出售給我們的客户。我們向其購買煤炭的第三方經營煤礦的經營困難、其他煤炭生產商的需求變化以及其他我們無法控制的因素可能會影響我們購買的煤炭的供應、定價和質量。我們購買的煤炭數量的中斷可能會削弱我們滿足客户訂單的能力，或者需要我們從其他來源購買煤炭來滿足這些訂單。如果我們無法完成客户訂單，或如果我們被要求以更高的價格和/或更低的質量從其他來源購買煤炭，以滿足客户訂單，我們可能會失去現有客户，我們的運營成本可能會增加。

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我們銷售額的國際增長給我們的業務增加了新的和獨特的風險。

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我們在新加坡和英國設有銷售辦事處。此外，我們的國際辦事處將我們的煤炭銷售給新客户和新國家的客户，這可能會帶來不確定性和新的風險。我們焦煤銷售的大部分是對國際客户的銷售，我們預計國際銷售將繼續佔我們收入的更大比例。由於經濟、文化和政治環境的不同，我們在許多國家銷售焦煤涉及到額外的風險和不確定性。此類風險和不確定性包括但不限於：

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在我們銷售焦煤的國外市場上，上述任何因素的負面發展都可能導致對焦煤的需求減少、已下訂單的取消或延遲、收回應收賬款的困難、經營成本上升和/或不符合法律和監管要求，每一項或任何一項都可能對我們的現金流、經營業績和盈利能力產生重大不利影響。

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如果客户的信譽惡化，我們向客户收取款項的能力可能會受到損害，我們的財務狀況可能會因任何重要客户的破產而受到實質性和不利的影響。

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我們是否有能力收到出售和交付的煤炭款項，取決於我們客户的持續信譽。如果我們確定客户沒有信譽，我們可以根據客户的煤炭銷售合同暫停交貨。如果發生這種情況，我們可能決定在現貨市場上出售客户的煤炭，價格可能低於合同價格，或者我們可能根本無法出售煤炭。此外，我們的任何重要客户的破產都可能對我們的財務狀況造成實質性的不利影響。

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此外，我們的客户羣可能會隨着放鬆監管而發生變化，因為公用事業公司將其發電廠出售給不受監管的附屬公司或信譽較差的第三方，從而增加了我們為客户付款違約承擔的風險。一些發電廠業主的信用評級可能低於投資級，或者在我們與他們簽訂合同後，可能變得低於投資級。此外，我們的冶金客户所處的行業競爭激烈、週期性強，他們的信譽可能會迅速惡化。此外，與其他煤炭供應商的競爭可能迫使我們向客户提供信貸，其條款可能會增加付款違約的風險。其他國家的客户還可能受到其他壓力和不確定性的影響，這些壓力和不確定性可能會影響他們的支付能力，包括貿易壁壘、外匯管制以及當地的經濟和政治條件。

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若未能按可接受的條款取得或續期擔保保證金，可能會影響我們取得復墾及煤炭租賃責任的能力，從而影響我們開採或租賃煤炭的能力。

聯邦和州法律要求我們獲得擔保保證金或發佈其他財務擔保，以確保履行或支付某些長期義務，如礦山關閉或開墾成本、聯邦和州工人補償和黑肺福利成本、煤炭租賃和其他義務。需要獲得的擔保金額可能會隨着新的聯邦或州法律以及用於計算擔保金額或擔保金額的係數的變化而變化。我們可能難以獲得或維持我們的擔保債券。我們的債券發行人可能要求更高的費用或額外的抵押品，包括信用證或其他在續期時對我們不太有利的條款。

由於州和聯邦法律要求我們在開始或繼續開採之前必須有這些擔保債券或其他可接受的擔保，如果我們不能維持擔保債券、信用證或其他擔保或擔保安排，將對我們開採或租賃焦煤的能力產生實質性的不利影響。這種失敗可能是多種因素造成的，包括缺乏可用性、更高的費用或不利的市場條款、第三方擔保債券發行人行使其拒絕續簽擔保的權利，以及根據我們的融資安排條款對當前和未來的第三方擔保債券發行人的抵押品可獲得性的限制。

截至2022年12月31日，我們有大約5.459億美元的擔保債券，由6800萬美元的未償還信用證支持。任何進一步簽發信用證以滿足增加的抵押品需求或任何替代擔保債券都會立即減少我們信貸安排下的借款能力。2022年12月31日，本公司設立了一個資產報廢義務基金，迄今已出資1.36億美元，用於抵銷其熱資產基礎的長期資產報廢義務。

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我們可能沒有為一些商業風險投保足夠的保險。

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我們的業務通常面臨許多危險和風險，可能導致人身傷害或設備、財產或設施的損壞或破壞。根據損失的性質和程度，我們為應對我們業務中常見的風險而維持的保險可能不足以或不能完全保護或補償我們，或者我們的保險覆蓋範圍可能受到限制、取消或以其他方式終止。針對某些風險的保險，如環境污染責任、某些危險或某些商業活動的中斷，可能無法以經濟上合理的成本獲得，或者根本得不到。即使有，我們也可以自行確定在哪裏這樣做是最具成本效益的。因此，儘管我們承保了保險，但涉及我們的生產、採礦、加工或運輸活動的事故或其他負面發展導致超過保單限額的損失，或因保單未承保的事件而產生的損失，可能會對我們的財務狀況和現金流產生重大不利影響。保險費增加的風險可能會對以下方面產生更大的影響

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目錄表

不利事件導致我們主張保險索賠，我們的保險公司可能會在未來的續保期間通過增加保費或限制承保範圍來收回這筆費用。

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我們對煤炭儲量估計的不準確可能會導致低於預期的收入或高於預期的成本導致盈利能力下降。

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我們未來的表現取決於我們對已探明和可能的煤炭儲量的估計的準確性。我們根據內部和第三方工程師和顧問收集、分析和審查的工程、經濟和地質數據來估計儲量。我們每年更新對已探明和可能的煤炭儲量的數量和質量的估計，以反映儲量的煤炭產量、更新的地質模型和採礦回收數據、新租賃區域包含的噸位以及生產和銷售價格的估計成本。在估計煤炭儲量的數量和質量以及開採成本時，有許多固有的因素和假設，包括許多我們無法控制的因素，包括以下因素：

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因此，由於上述因素和假設的變化，由不同工程師或同一工程師在不同時間編制的對可歸因於任何特定資產組的經濟可開採煤炭的數量和質量的估計、基於開採風險的儲量分類、估計生產成本以及對這些資產預期的未來現金流量淨額的估計可能存在重大差異。從已確定的保護區和物業恢復的實際產量，以及與我們的採礦業務相關的收入和支出，可能與估計大不相同。我們與儲備相關的任何估計錯誤都可能導致低於預期的收入和/或高於預期的成本導致盈利能力下降。

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所有權上的缺陷或某些物業或地面權的租賃權益的損失可能會限制我們開採煤炭儲量的能力，或導致重大的意外成本。

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我們很大一部分煤炭開採業務都是在我們租賃的物業上進行的。所有權缺陷或失去租約或地面權可能對我們開採相關煤炭儲量的能力產生不利影響。在我們承諾開發我們的租賃財產或相關煤炭儲量之前，我們可能不會核實該等財產或煤炭儲量的所有權。在獲得必要的許可並完成勘探之前，我們不得承諾開發房地產或煤炭儲量。因此，我們打算出租的財產或我們打算開採的煤炭儲量的所有權可能存在缺陷，使我們無法進行採礦作業。同樣，我們的租賃權益可能受制於其他第三方的更高產權。為了在存在這些缺陷的物業上進行採礦作業，我們可能會產生意想不到的成本。此外，一些租約要求我們生產最低數量的煤炭，並要求我們支付最低生產特許權使用費。我們無法滿足這些要求可能會導致租賃權益終止，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。

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目錄表

我們可能會因為某些營銷和資產優化策略而蒙受損失。

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我們尋求通過各種營銷和資產優化戰略來優化我們的煤炭生產，並利用我們對煤炭行業的知識。我們維持着一套互補的流程和控制系統，旨在監測和控制我們因這些戰略而面臨的市場風險和其他風險。這些流程和控制試圖平衡我們從某些營銷和資產優化戰略中獲利的能力和我們面臨的潛在損失。我們的風險監測和緩解技術以及隨之而來的判斷不能預測每一個潛在的結果或這些結果的時間。此外，我們用來管理市場風險敞口的流程和控制，以及這些策略產生的其他風險，涉及對各種資產或其他市場指標的價格之間的關聯度或缺乏關聯度的假設。在市場動盪或其他不可預見的情況下，這些相關性可能會發生重大變化。因此，由於我們的營銷和資產優化戰略，我們的收益可能會出現波動。

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發電機組耗煤量的任何下降都可能導致對動力煤的需求減少和價格下降，這可能會對我們的收入和經營業績產生重大不利影響。

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2022年，動力煤佔我們煤炭銷量的90%，佔煤炭銷售收入的42%。這些銷售中的大部分是賣給發電機的。發電耗煤量主要受電力的總體需求、可供競爭的發電燃料(特別是天然氣)的供應、質量和價格以及政府法規的影響，這些法規可能會規定替代燃料來源，而不考慮經濟情況。整體經濟活動和工業用户對電力的相關需求可能會對整體電力需求產生重大影響，並可能受到多種因素的影響。經濟放緩可能會顯著減緩電力需求的增長，並可能導致煤炭需求減少。天氣模式也極大地影響了電力需求。極端的温度，無論是熱的還是冷的，都會導致用電量增加，因此增加了對所有來源的發電需求。另一方面，温和的温度會導致較低的電力需求，這使得發電機可以選擇最具成本效益的發電來源。

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其他發電來源有可能取代燃煤發電，特別是來自較老的、效率較低的燃煤發電機，這種情況迄今已發生。我們預計，為了滿足日益增長的發電需求，美國建造的新發電廠將不會以煤炭為燃料，因為與其他能源相比，煤炭現在的相對成本和允許的困難。州和聯邦政府要求增加使用可再生能源的電力，這也對我們的煤炭市場產生了影響。幾個州已經頒佈了立法授權，要求電力供應商使用可再生能源來產生一定比例的電力。已經有許多建議建立類似的統一國家標準，儘管到目前為止這些建議都沒有得到通過；然而，拜登政府設定了到2035年建立無碳污染電力部門的目標。此外，許多公用事業公司已經制定了自己的減排目標，這可能會導致逐步淘汰燃煤電廠，轉而使用其他能源。與煤炭相比，某些可再生能源的成本已經變得越來越有競爭力，為了提高可再生能源的經濟性，可能會在技術和激勵方面取得進展，如税收抵免，這可能會使這些資源更具競爭力。發電廠耗煤量的任何減少都可能降低我們開採和銷售的煤炭價格，從而減少我們的收入，並對我們的業務和運營結果產生重大和不利的影響。

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我們看到，我們西部煤礦的煤炭消耗受到糟糕鐵路服務的影響，客户被迫進入節煤模式。糟糕的鐵路服務不僅會影響我們的發貨量，而且可能會因為可靠性下降和成本上升而對發電站產生負面影響。

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目錄表

如果我們或我們的服務提供商遭受網絡攻擊或其他安全事件，涉及未經授權訪問專有、機密或個人身份信息，或運營中斷，我們可能面臨重大責任、聲譽損害、收入損失、成本增加以及對我們的業務和結果的重大風險。

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我們依賴信息技術系統(“IT系統”)來運營我們的業務，並遵守監管、法律和税務方面的要求。其中一些IT系統由我們擁有和運營，但我們也依賴於許多第三方，如服務提供商和供應鏈中的其他人，以獲得關鍵產品和服務，包括但不限於軟件和硬件。此外，在我們的正常業務過程中，我們和各種第三方生成、收集、處理、傳輸和存儲數據，如專有業務信息和個人身份信息。

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隨着我們對數字技術的依賴增加，網絡事件的風險也增加了，包括故意攻擊和無意事件。網絡攻擊可能涉及有人未經授權訪問我們的IT系統或代表我們維護的系統，目的是收集、監控、發佈、挪用或破壞專有或機密或個人信息，或造成運營中斷。此外，某些網絡事件，如監視和高級持續性威脅(稱為“APT”)，可能在很長一段時間內未被發現。與美國的其他目標相比，我們所處的行業和業務涉及與能源相關的資產，與美國的其他目標相比，受到複雜對手(如民族國家行為者)的網絡攻擊的風險相對更大。

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我們和我們的某些服務提供商已經、經歷過並預計將繼續經歷網絡攻擊和其他安全事件。到目前為止，我們還沒有遇到與此類襲擊或事件有關的任何重大損失。然而，我們的IT系統和第三方的IT系統很容易受到惡意和故意的網絡攻擊，包括惡意軟件和病毒、意外或無意事件、利用軟件或硬件中的安全漏洞或“錯誤”等情況。網絡攻擊的頻率和規模預計都會增加，攻擊者也變得更加老練。因此，我們可能無法預測、檢測或預防未來的攻擊，特別是在攻擊者使用的方法經常變化或在啟動之前無法識別的情況下，我們可能無法調查或補救事件，因為攻擊者越來越多地使用旨在規避控制、避免檢測以及移除或混淆法醫證據的技術和工具。新冠肺炎大流行帶來了額外的運營和網絡安全風險，原因是持續的在家工作安排促進了社會工程事件(例如網絡釣魚)風險的增加以及對許多非公司網絡固有漏洞的利用。

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雖然我們和我們的服務提供商已經實施了各種安全控制和措施，但網絡攻擊和其他安全事件可能會導致未經授權訪問我們的設施或我們試圖保護的信息，或者導致嚴重的運營或供應鏈中斷(例如，由於勒索軟件或拒絕服務攻擊)。我們或我們的服務提供商的IT系統發生故障，無論是惡意還是無意造成的，都可能導致對我們的一個或多個設施或位置的未經授權的物理訪問，或對專有、機密或個人身份信息的電子訪問，或損壞、破壞或丟失，並可能導致不利的宣傳和聲譽損害、訴訟(包括集體訴訟)、我們的運營中斷、客户流失和財務義務，這些可能是我們的損害保險、監管調查和執法、與盜竊、發佈或濫用信息相關的罰款或處罰，任何或所有這些都可能對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生重大不利影響。此外，隨着網絡威脅的持續發展，我們可能需要花費大量額外資源來修改或增強我們的保護措施，或調查和補救任何系統漏洞，或出於合規目的。鑑於全球數據隱私、數據安全和數據保護法律的立法和監管變化迅速，情況尤其如此。與網絡攻擊或類似事件直接或間接相關的任何損失、成本或責任可能不在我們任何或所有適用保單的承保範圍內，或可能超過其承保範圍。

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目錄表

我們無法獲得額外的煤炭儲量或無法以經濟可行的方式開發煤炭儲量，可能會對我們的業務產生不利影響。

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我們的盈利能力在很大程度上取決於我們以經濟高效的方式開採和加工具有客户所需質量特徵的煤炭儲量的能力。隨着我們的開採，我們的煤炭儲量會枯竭。因此，我們未來的成功取決於我們通過收購或開發自有儲量獲得經濟上可開採的煤炭的能力。如果我們不能獲得或開發更多的煤炭儲量，我們現有的儲量最終將耗盡。當我們需要時，我們可能無法獲得替代儲備。即使可用，替代儲量也可能無法以優惠的價格獲得，或者我們可能無法以與現有煤炭儲量相當的成本開採這些儲量。在某些地區，石油、天然氣和煤層氣儲量的租約位於或毗鄰我們的一些儲量，這可能會在我們和該等權益的承租人之間造成利益衝突。其他承租人與這些礦產權益相關的權利可能會阻礙、推遲或增加我們煤炭儲量的開發成本。這些承租人還可以基於我們的煤礦運營損害了他們的利益的索賠向我們索賠。

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我們未來獲取煤炭儲量的能力也可能受到以下因素的限制：我們運營產生的現金或可用的融資、我們現有或未來融資安排的限制、來自其他煤炭生產商的競爭、有限的機會或無法以商業合理的條款收購煤炭資產。非政府組織和其他第三方的反對增加也可能延長、推遲或對收購進程產生不利影響。如果我們無法獲得替代儲量，我們未來的產量可能會大幅下降，我們的經營業績可能會受到負面影響。此外，我們可能無法像目前的業務那樣有利可圖地開採未來的儲量。

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我們可能無法根據我們宣佈的意圖支付股息或回購普通股股份，或者根本不能。

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董事會對固定或可變股息和股份回購的決定將取決於各種因素，包括我們的淨收入、運營或其他來源產生的現金流、流動資金狀況和潛在的現金替代用途，如收購和有機增長機會，以及經濟狀況和預期的未來財務業績。

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我們宣佈未來股息和進行未來股票回購的能力將取決於我們未來的財務表現，這反過來又取決於我們戰略的成功實施以及財務、競爭、監管、技術和其他因素、總體經濟狀況、對我們產品的需求和銷售價格、營運資本調整、與向熱回收基金捐款的金額和時間有關的決定以及我們行業特有的其他因素，其中許多因素是我們無法控制的。因此，我們產生現金的能力取決於我們業務的表現，並可能受到我們盈利能力下降或成本增加、法規變化、資本支出、償債要求或抵押品要求增加的限制。

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股息的頻率和金額(如果有的話)可能與前幾個時期的支付金額有很大不同。本公司不能保證其將繼續支付固定或可變股息或回購股份。任何未能支付股息或回購我們普通股股票的行為都可能對我們的聲譽造成負面影響，降低投資者對我們的信心，並導致我們普通股的市場價格下跌。

如果我們失去關鍵人員或無法吸引到合格的人才，我們有效運營業務的能力可能會受到損害。

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我們與一些關鍵人員一起管理我們的業務，如果不能完成有序的過渡，失去他們可能會對我們產生實質性的不利影響。利用現代技術和設備進行高效採礦需要有采礦經驗和熟練程度的熟練工人以及合格的管理人員和監督員。對熟練員工的需求有時會導致勞動力供應的嚴重緊縮，從而導致勞動力成本上升。當煤炭生產商爭奪熟練礦工時，可能會出現招聘挑戰，員工流失率可能會增加，

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這對運營效率和成本產生了負面影響。如果熟練工人短缺，我們無法培訓或留住必要數量的礦工，可能會對我們的生產率、成本和擴大生產的能力產生不利影響。

我們的高管和其他關鍵人員在煤炭業務方面擁有豐富的經驗，其中某些人的流失可能會損害我們的業務。此外，具備擔任我們高級管理職位所需經驗和技能的人可能有限。不能保證我們今後將繼續成功地吸引和保留足夠數量的合格人員，也不能保證我們能夠以可接受的條件這樣做。關鍵管理人員的流失可能會損害我們成功管理業務職能的能力，阻止我們執行業務戰略，並對我們的運營結果和現金流產生重大不利影響。

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新冠肺炎疫情已經並將繼續對我們的業務、財務狀況、流動性和經營業績產生不利影響。

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新冠肺炎大流行引發了一場全球衞生危機，對世界各地的企業、經濟和金融市場產生了不利影響。新冠肺炎的全面影響尚不清楚，並將繼續快速演變。雖然疫情似乎呈下降趨勢，特別是隨着疫苗接種率的增加，新冠肺炎的新變種繼續出現，包括高度傳播性的Delta變種和新發現的奧密克戎變種(目前是“令人擔憂的變種”)，在美國和全球蔓延，造成極大的不確定性。

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新冠肺炎疫情的爆發對我們的業務運營和財務狀況造成了實質性的不利影響，因為疫情導致市場前景惡化、全球經濟衰退和公司流動性減弱。儘管煤炭需求和煤價已從2020年的低點回升至2021年第二季度，疫情造成或加劇的這些情況可能導致煤炭價格持續波動、流動性和信貸供應嚴重受限以及資產估值下降，這些已經並將繼續影響我們的業務、財務狀況、流動性和運營業績。

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與環境、其他法規和立法有關的風險

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廣泛的環境法規，包括與空氣排放相關的現有和未來可能的法規要求，會影響我們的客户，並可能減少對作為燃料來源的煤炭的需求，並導致煤炭價格和我們的煤炭銷售大幅下降。

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煤炭含有雜質，包括但不限於硫、汞、氯和其他元素或化合物，其中許多在煤炭燃燒時釋放到空氣中。我們客户的運營受到廣泛的環境監管，特別是在空氣排放方面。例如，聯邦《清潔空氣法》以及類似的州和地方法律對發電廠排放到空氣中的二氧化硫、顆粒物、氮氧化物和其他化合物的數量進行了廣泛的監管，發電廠是我們煤炭的最大最終用户。可能會制定和實施一系列與顆粒物、臭氧、霧霾、汞、二氧化硫、氮氧化物和其他空氣污染物有關的更嚴格的要求。例如，奧巴馬政府頒佈的清潔電力計劃將嚴格限制二氧化碳的排放，這將對我們銷售煤炭的能力產生不利影響。然而，2017年4月，環保局宣佈根據總裁·特朗普的13783號行政命令啟動對清潔電力計劃的審查，並於2017年10月公佈了一項正式廢除清潔電力計劃的擬議規則。2019年6月，環保局發佈了最終的“負擔得起的清潔能源規則”，修訂了該機構對“清潔空氣法”第111(D)條的解釋。2021年1月，哥倫比亞特區巡迴上訴法院撤銷了可負擔得起的清潔能源規則及其隱含的對清潔電力計劃的廢除，發回環境保護局進行進一步訴訟。最高法院隨後審理了此案，並做出了不利於環境保護局和清潔電力計劃的裁決，認為環境保護局試圖迫使發電從高排放來源轉向低排放來源的企圖超出了環境保護局的法定權力。環保局尚未啟動新的規則制定。

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此外，總統行政當局的更迭導致環境保護局進一步轉變政策。如上所述，2015年12月，美國和其他195個國家(簽訂了《巴黎協定》)在《聯合國氣候變化框架公約》第21次締約方大會期間，

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旨在解決未來幾十年氣候變化問題的國際框架公約。特朗普政府正式讓美國退出2020年11月生效的《巴黎協定》。然而，總裁·拜登再次承諾美國遵守《巴黎協定》，美國已正式向聯合國提交了一份國家決定的貢獻，即到2030年將其温室氣體淨排放量在2005年的基礎上減少50%-52%。自那以後，美國和《巴黎協定》的其他簽署國採取了進一步的措施，以減少温室氣體排放和應對氣候變化，如上所述。目前還無法預測這些命令、承諾、協議以及為履行美國在《巴黎協定》、《聯合國氣候變化框架公約》或其他國際公約下的承諾而頒佈的任何立法或法規的影響。然而，美國或其他同樣承諾“國家自主貢獻”的國家控制和/或減少温室氣體排放的任何努力，或協同一致的節能努力，都可能導致電力消耗減少，這可能會對煤炭價格、我們銷售煤炭的能力以及反過來對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

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此外，拜登政府2021年1月21日發佈的一項行政命令指示所有聯邦機構審查並採取行動，解決上屆政府期間頒佈的任何聯邦法規、命令、指導文件、政策和任何可能與政府政策不一致的類似機構行動。該行政命令還設立了一個關於温室氣體社會成本的跨部門工作組(“工作組”)，除其他事項外，該工作組被要求制定計算“碳的社會成本”、“一氧化二氮的社會成本”和“甲烷的社會成本”的方法。工作組於2021年2月發表了一份技術支持文件，其中載有臨時價值和初步建議。在工作組温室氣體社會成本中期價值的基礎上，環保局於2022年11月發佈了一份2022年9月的報告草稿，供公眾審查，其中2020年排放的二氧化碳的社會成本為190美元，貼現率為2%。這一數字旨在指導聯邦政府就各種政策和審批的成本和收益做出決定，儘管這些努力一直是一系列司法挑戰的主題。目前，我們無法確定政府在社會成本方面的努力或其他機構間的氣候努力是否會導致任何特定的行動，對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。拜登政府於2021年1月27日發佈了另一項行政命令，專門針對應對氣候變化。聯邦一級對空氣排放的進一步監管，以及聯邦監管未來走向的不確定性，可能會減少對煤炭的需求，並對我們的財務狀況和運營結果產生負面影響。

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2021年3月，拜登政府宣佈了“重建更好”議程的框架。擬議的框架包括通過税法、能效和清潔能源標準以及研發等重點領域在聯邦政府範圍內應對氣候變化的政策。

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“重建得更好”在國會有兩條軌道，一項兩黨合作的“基礎設施”法案已在參眾兩院獲得通過，並於2021年11月15日簽署成為法律，其中包括側重於交通和彈性的氣候條款，以及一項預計將耗資數萬億美元的預算社會支出法案，該法案正在和解進程中推進，以解決額外的優先事項，包括能源生產對氣候的影響。2022年8月16日，總裁·拜登簽署了《降低通貨膨脹法案》，該法案最初是對《重建更好法案》的修正案，將為一系列可再生能源、脱碳和能效項目提供激勵和計劃。儘管未來的政治道路不明朗，但清潔電力標準或類似計劃仍然是拜登政府的目標，我們正在密切關注立法和行政機構的行動。

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我們還受到州和地方法規的約束，這些法規可能比聯邦法規更嚴格。例如，美國的某些城市和州已經宣佈，它們打算履行《巴黎協定》規定的相應義務。此外，近一半的州已經採取措施跟蹤和減少温室氣體的排放，一些州已經選擇參與自願的地區性限額交易計劃，比如美國東北部的區域温室氣體倡議。許多州和地方政府還通過了立法和/或法規，要求電力供應商使用可再生能源生產一定比例的電力，或向使用可再生能源的電力供應商提供財政獎勵。州和地方政府可能會通過額外的法律，強制使用替代能源，如風力發電

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或者增加煤炭發電的成本，這可能會減少對我們煤炭產品的需求。州和地方的承諾和法規可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

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這些空氣排放倡議存在相當大的不確定性，美國和其他國家的監管要求的內容也在繼續演變和發展，這可能需要許多燃煤發電廠投入大量的排放控制支出。因此，這些發電廠可能會改用產生較少此類排放的其他燃料，可能會安裝更有效的污染控制設備，以減少對低硫煤炭的需求，或者可能會停止運營，這可能會減少未來對煤炭的需求，減少建設新的燃煤發電廠的需要。任何燃料來源的轉換、現有燃煤電廠的關閉或新電廠建設的減少，都可能對我們的煤炭需求和價格產生重大不利影響。此外，較寬鬆的空氣排放限制，特別是與硫磺有關的限制，在一定程度上可能會降低低硫煤炭的吸引力，這也可能對我們的煤炭需求和價格產生重大不利影響。

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有關影響我們產品市場的各種政府法規的更多信息，請參見項目1“環境和其他監管事項”。

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來自政治和監管當局以及環境和氣候變化活動家團體的壓力增加，以及金融機構和保險公司為解決對燃煤造成的環境影響(包括氣候變化)的擔憂而採取的貸款和投資政策，可能會對我們未來的財務業績、流動性和增長前景產生重大不利影響。

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全球氣候問題繼續引起公眾和科學的極大關注。例如，政府間氣候變化專門委員會的評估報告對人類活動，特別是化石燃料燃燒對全球氣候的影響表示關切。由於公眾和科學的關注，幾個政府機構越來越多地關注氣候問題，更具體地説，是發電廠燃煤產生的二氧化碳排放水平。儘管最高法院認為環保局沒有發佈清潔電力計劃的法定權力，但仍然有相當大的政治意願來限制排放，包括我們的行業和我們客户的行業的排放。因此，任何監管要求的最終狀態都是不確定的。

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美國未來對温室氣體排放的監管可能會根據未來的條約義務、聯邦、州或地方一級的法定或監管變化或其他方面進行。美國、美國一些州或其他國家制定法律或通過有關燃煤温室氣體排放的法規，或採取其他限制排放的行動，已經並可能繼續導致發電廠從燃煤轉向其他燃料來源或關閉燃煤發電廠。此外，限制可用於開發新的燃煤發電廠的資金的政策可能會對未來的全球煤炭需求產生不利影響。關於與温室氣體排放有關的政府規章的更多信息，請參閲項目1，“環境和其他管制事項--氣候變化”。

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投資顧問、主權財富基金、公共養老基金、大學和其他團體等一般金融和投資界成員最近作出努力，要求撤資，並推動撤資煤炭生產商等參與化石燃料開採市場的公司發行的證券。例如，在加利福尼亞州，2015年10月簽署了一項立法，要求加州的州養老基金剝離對收入50%或更多來自煤炭開採的公司的投資。此外，2017年12月，紐約州州長宣佈，紐約共同基金將立即停止對擁有“大量化石燃料活動”的實體的所有新投資，世界銀行宣佈，2019年之後將不再為上游石油和天然氣提供資金，除非在“特殊情況下”。其他維權運動也敦促銀行停止為煤炭企業提供資金。因此，許多銀行、其他融資來源和保險公司已經採取行動，限制可用於開發新的燃煤發電廠、煤礦和公用事業的融資和保險覆蓋範圍，這些電廠和煤礦的大部分收入來自動力煤。然而，

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各州已經頒佈或正在考慮頒佈法律，以制裁或要求公共資金從金融機構剝離，這些金融機構基於監管外的環境或社會因素限制對化石燃料公司的投資，或要求此類機構向公司提供“公平的”金融服務，而不分行業。雖然在特朗普政府的領導下，聯邦政府也制定了類似的規定，但拜登政府已經暫停或廢除了此類規則制定。例如，2022年11月，勞工部發布了一項最終規則，澄清ERISA受託人可以在投資決策中考慮環境、社會和治理(ESG)因素。因此，從化石燃料開採市場撤資或促進撤資的努力的最終狀態尚不清楚，但任何此類努力都可能對我們證券的需求和價格產生不利影響，並影響我們進入資本和金融市場的機會。

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此外，2022年3月，美國證券交易委員會提出了一系列氣候相關風險和其他信息披露的新規則。如果按照提議最終確定這一規則，我們和/或我們的客户可能會因評估和披露與氣候有關的信息而產生更多費用。提高氣候披露要求還可能加速某些利益攸關方和資本提供者限制某些碳密集型部門的融資或尋求更嚴格的條件的任何趨勢。

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未來任何上述性質的法律、法規或其他政策都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。任何特定的法律、法規或政策對我們的影響程度將取決於幾個因素，包括所涉及的實質性條款、相關的立法期限和任何相關的過渡期。我們經常試圖評估任何擬議的法律、法規或政策對我們的潛在影響，這要求我們做出幾個實質性的假設。吾等不時決定，一項或多項此等法律、法規或政策的影響，如被採納並最終按建議實施，可能會對本公司的營運、財務狀況或現金流造成重大不利影響。總體而言，未來任何旨在減少温室氣體排放的法律、法規或其他政策都可能對我們的煤炭需求產生負面影響。

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對環境、社會或治理(“ESG”)問題的更多關注可能會對我們的業務和公司價值產生不利影響。

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對氣候變化的日益關注、社會對公司應對氣候變化的期望、投資者和社會對自願ESG披露的期望以及消費者對替代能源形式的需求可能會導致對ESG的負面看法，從而可能導致ESG得分較低或類似的可持續性得分，可能會損害某些投資者對我們公司的看法，或者可能導致這些投資者將我們的證券排除在考慮範圍之外。

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包括銀行和保險公司在內的某些金融機構已採取行動，限制向生產或使用化石燃料的實體提供融資、保險和其他服務。此外，一些投資者和金融機構使用ESG或各種組織提供的可持續性評分、評級和基準研究，評估與環境和社會問題(包括氣候變化)有關的公司業績和治理，以做出融資和投票決定。能源行業的公司，尤其是那些專注於煤炭、天然氣或石油開採和煉油的公司，與其他行業的公司相比，ESG或可持續性得分往往較低。這些較低的分數可能會產生不利的後果，包括但不限於：

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·限制我們未來進入資本和金融市場的能力，或增加我們的資本成本；

·降低對我們證券的需求和價格；

·增加借貸成本；

·導致我們的信用評級下降；

·減少第三方保險的可獲得性和/或增加其成本；

·通過自我保險增加我們的風險保留；以及

·使獲得擔保債券、信用證、銀行擔保或其他融資變得更加困難。

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ESG的期望，包括重點事項和此類事項的管理，繼續快速演變。例如，除氣候變化外，公司自身運營及其供應鏈中的多樣性和包容性、人權、人力資本和自然資本等主題也越來越受到關注。此外,

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目錄表

關於ESG考慮的有效性的觀點繼續演變，我們目前無法預測監管機構、投資者和其他利益相關者對ESG事項的看法可能如何影響監管和投資格局，並影響我們的業務、財務狀況和運營結果。雖然我們可能會不時發佈有關ESG事宜的自願披露或採取其他行動，以努力改善我們業務或產品的ESG狀況，但我們不能保證這些努力將產生預期的效果。例如，我們的自願披露可能包括基於我們目前認為合理但隨後可能被認為是錯誤或誤解的假設、估計或第三方信息的陳述。如果我們不適應或不遵守投資者或利益相關者在ESG問題上的期望和標準，我們可能會遭受聲譽損害，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。與ESG因素相關的任何聲譽損害也可能對我們招聘和留住員工和客户的能力產生不利影響。此外，我們預計，在ESG事項方面，可能會增加與披露相關的監管和其他方面的監管，這可能會導致合規成本增加，以及可能加劇這一風險因素中確定的所有風險的審查。此類ESG問題也可能影響我們的供應商或客户，這可能會對我們的業務或運營產生額外的影響。

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我們未能獲得和續簽採礦作業所需的許可證，可能會對我們的業務產生負面影響。

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採礦公司必須獲得許多許可證，這些許可證對與煤礦開採有關的各種環境和經營事項實行嚴格的規定。這些許可證包括由各種聯邦、州和地方機構和監管機構頒發的許可證。許可規則以及對這些規則的解釋非常複雜，經常變化，並經常受到監管機構的酌情解釋，所有這些都可能使遵守變得更加困難或不切實際，並可能阻止繼續進行中的作業或未來採礦作業的發展。公眾，包括非政府組織、反採礦團體和個人，有一定的法定權利對所申請的許可證和根據適用的監管程序編寫的環境影響聲明發表評論和提出異議，並以其他方式參與許可進程，包括提起公民訴訟，對許可證的發放、環境影響聲明的有效性或採礦活動的開展提出質疑。因此，所需許可證可能無法及時或根本不能發放或續期，或者所發放或續期的許可證的條件可能會限制我們高效和經濟地開展采礦活動的能力，其中任何一項都可能大幅減少我們的產量、現金流和盈利能力。

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聯邦或州監管機構有權在某些情況下命令我們的某些礦山暫時或永久關閉，這可能會對我們滿足客户需求的能力產生實質性的不利影響。

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在發生重大健康和安全事件後的某些情況下，聯邦或州監管機構有權下令暫時或永久關閉煤礦。如果發生這種情況，我們可能需要產生資本支出來重新開礦。如果這些機構下令關閉我們的煤礦，我們的煤炭銷售合同通常允許我們發佈不可抗力暫停我們根據這些合同交付煤炭的義務的通知。然而，我們的客户可能會對我們發佈的不可抗力通知。如果這些挑戰成功，我們可能不得不從第三方來源購買煤炭(如果有的話)，以履行這些義務，產生重新開礦的資本支出和/或與客户談判和解，其中可能包括降價或承諾、延長交貨時間或終止客户合同。這些行動中的任何一項都可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

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廣泛的環境法規給我們的採礦作業帶來了巨大的成本，未來的法規可能會大幅增加這些成本，或者限制我們生產和銷售煤炭的能力。

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在環境問題上，採煤業受到聯邦、州和地方當局越來越嚴格的監管，例如：

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與這些和其他環境事項有關的法律和法規相關的費用、負債和要求可能是昂貴和耗時的，並可能延誤勘探或生產作業的開始或繼續。不遵守這些法律和法規可能會導致對行政、民事和刑事處罰的評估，徵收清理和現場修復費用和留置權，發佈限制或停止運營的禁令，暫停或吊銷許可證，以及可能限制我們運營生產的其他執法措施。我們可能會因因我們的業務而對財產損害或人身傷害提出索賠而招致物質成本和責任。如果就這些事項追究我們的制裁、成本和責任，我們的採礦業務以及我們的盈利能力可能會受到重大不利影響。

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新的法律或行政法規或新的司法解釋或現有法律和法規的行政執行，包括與環境保護有關的建議，將進一步規範和徵税煤炭行業，也可能要求我們大幅改變運營或產生成本增加，這可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。有關影響我們的各種政府條例的更多信息，請參閲項目1中題為“環境和其他管理事項”的章節。

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如果我們估計的填海和礦山關閉義務的假設是不準確的，我們的成本可能會比預期的更高。

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SMCRA和相應的國家法律法規為露天採礦的所有方面以及地下采礦的大部分方面制定了作業、復墾和關閉標準。我們根據許可證要求、工程研究和我們與這些要求相關的工程專業知識來估計填海和關閉礦山的責任。我們的管理層和工程師定期審查這些估計。如果我們的假設不正確，實施了重大的運營變化，或者如果政府法規發生了重大變化，實際成本可能與我們最初的估計不同。根據美國公認會計原則，我們被要求將新的債務記錄為公允價值負債。在估計公允價值時，我們視需要考慮填海和關閉礦山的估計當前成本和適用的通貨膨脹率，以及第三方利潤。第三方利潤是承包商為代表我們完成的工作收取的大致加價估計。如果實際金額與我們的假設發生重大變化，由此產生的估計填海和礦山關閉債務可能會發生重大變化，這可能會對我們的運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

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我們的運營可能會影響環境或導致暴露在危險物質中，我們的物業可能會受到環境污染，這可能會導致我們承擔重大責任。

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我們的業務目前使用危險材料，並不時產生危險廢物。我們可能會受到有毒侵權、自然資源損害和其他損害的索賠，以及對土壤、地表水、地下水和其他介質的調查和清理。例如，此類索賠可能源於我們目前擁有或運營的地點的條件，以及我們以前擁有或運營的地點，或我們可能收購的地點。根據某些聯邦和州環境法，我們對此類情況的責任可能是與其他所有者/運營商連帶承擔的，因此我們可能要對污染或其他損害承擔的責任超過我們的份額，甚至是全部責任。根據這些法律，責任通常是嚴格的。因此，我們可能在不考慮過錯或引起條件的行為的合法性的情況下承擔責任。

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我們在我們的一些採礦綜合體維護着廣泛的煤渣區和煤泥蓄水池。這些區域和蓄水池受到廣泛的監管。泥漿蓄水池可能會失靈，這可能會將大量煤泥釋放到周圍環境中。蓄水池的結構失效可能導致對環境和自然資源的廣泛破壞，例如煤泥到達的水體，以及相關的人身傷害和財產損失以及野生動物傷害的責任。我們的一些蓄水池位於採空區之上，這可能會增加失敗的風險和因失敗而造成的損害。如果我們的一個蓄水池失靈，我們可能會因由此造成的環境污染和相關責任，以及罰款和處罰而面臨大量索賠。

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從採礦活動流出的或由採礦活動引起的廢水可能是酸性的，溶解的金屬含量增加，這種情況被稱為“酸性礦山排水”，我們稱之為AMD。AMD的治療費用可能很高。雖然我們目前沒有面臨與AMD相關的材料成本，但我們有可能在未來產生鉅額成本。

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我們的業務可能對環境產生這些和其他類似的不可預見的影響，以及暴露在與我們的業務相關的危險物質或廢物中，可能導致成本和負債，從而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利的影響。

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法律和監管環境的變化可能會使我們的業務活動複雜化或受到限制，增加我們的運營成本或導致訴訟。

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我們的業務行為受美國聯邦、州和地方政府機構管理的各種法律和法規的約束。由於政治、經濟或社會事件或重大事件的反應，這些法律和法規可能會發生變化，有時是戲劇性的。環境和其他非政府組織和活動人士繼續向監管機構和其他政府機構施加壓力，要求他們制定更嚴格的法律和法規。例如，對全球氣候變化的日益關注導致了政府調查的可能性增加，並可能導致針對我們和我們的客户的私人訴訟。例如，針對某些能源公司的索賠聲稱温室氣體排放構成公共滋擾，或者這些公司已經意識到温室氣體排放的不利影響一段時間了，但沒有向消費者或投資者充分披露這種影響。雖然我們的業務不是任何此類訴訟的一方，但我們可能會在提出類似指控的訴訟中被點名。此外，成功的氣候變化訴訟的激增可能會對煤炭需求產生不利影響，並最終對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。我們所處的法律和監管環境的變化可能會影響我們的業績，增加我們的成本或負債, 使我們的業務活動複雜化或受到限制，或導致訴訟。此類法律和監管環境的變化可能包括以下方面的變化：獲得或續簽許可的流程；聯邦申請租賃(LBA)計劃；與向員工提供醫療福利相關的成本；健康和安全標準；會計標準；披露要求；税收要求；競爭法；以及貿易政策，包括有關關税、配額、貿易壁壘和其他貿易保護措施的政策。

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所得税相關風險

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我們使用淨營業虧損的能力受到目前的限制，未來可能會受到額外的限制。

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使用我們在緊接2016年擺脱破產前存在的淨營業虧損(“NOL”)的能力受到因此而發生的“國內税法”(“守則”)第382條下的“所有權變更”(“緊急所有權變更”)的限制。發生所有權變更後產生的NOL通常不受限制，但如下所述除外。

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出於美國聯邦所得税的目的，在2017年12月31日之後的納税年度中產生的NOL不受過期的影響；但是，此類NOL僅限於在2022年12月31日之後的任何納税年度中抵消我們美國聯邦應税收入的80%。

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如果吾等根據守則第382條進行額外的“所有權變更”(按價值非常一般地定義為某些股東或股東團體在三年滾動期間的股權所有權變動超過50%)，則此類所有權變更可能會對吾等使用緊接所有權變更前已存在的任何NOL的能力施加進一步限制。我們可能會因為隨後股票所有權的變化而經歷所有權的變化。未來的法律或法規變化也可能限制我們利用NOL的能力。如果我們不能用我們的NOL抵消未來的應税收入，我們的淨收入和現金流可能會受到不利影響。

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美國税法可能會對我們的財務狀況、經營結果和現金流產生實質性的不利影響。

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我們的綜合有效所得税率可能會受到以下因素的重大不利影響：不斷變化的税收法律和法規(例如，最近頒佈的《降低通貨膨脹法案》，除其他變化外，對某些美國公司引入了15%的公司最低税率，對美國公司的某些股票回購引入了1%的消費税)或其解釋、我們所在司法管轄區税務機關的做法，以及税務審計或審查以及任何相關利息或罰款所產生的問題的解決。

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我們無法預測未來可能會提出或實施什麼税制改革，或這些變化將對我們的業務產生什麼影響，但這些變化，如果它們被納入我們經營所在司法管轄區的税收立法、法規、政策或實踐，可能會對我們未來的運營結果產生不利影響，減少我們股東的税後回報，並增加税務合規的複雜性、負擔和成本。

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項目1B。未解決的員工評論。

沒有。

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項目2.財產

關於礦產儲量和資源的披露

2018年10月，美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)通過了對其現行披露規則的修正案，以使礦業註冊人的礦業權披露要求現代化。修正案包括通過S-K1300，該標準將規範礦業註冊人的信息披露(“美國證券交易委員會礦業現代化規則”)。《美國證券交易委員會礦業現代化規則》取代了《美國證券交易委員會行業指南7》中對礦業註冊人的歷史財產披露要求，使披露更好地與國際行業和監管慣例接軌。

本報告中對我們的礦藏的描述是根據S-K 1300編制的，其他發行人根據S-K 1300提供的類似信息可能無法與本報告以外的其他地方提供的類似信息相比較。樂爾、樂爾南方和黑色雷霆被認為是物質屬性。有關我們的材料屬性和材料開採屬性部分的其他信息，請參閲作為附件提交的技術報告摘要。

已審查和批准本年度報告所載科學和技術信息的合格人員列於以下礦物儲量和資源估算表的腳註中。我們截至2022年12月31日的煤炭儲量估計是由我們的工程師和地質學家準備的，並由

偉爾國際公司和馬歇爾·米勒聯合公司，這兩家公司是第三方採礦和地質諮詢公司。所有非物質財產和選定資源都使用了內部合格人員。

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關於截至2022年12月31日我們活躍的採礦綜合體的進一步討論，請參閲項目1.業務“我們的採礦業務”，包括與這些綜合體相關的銷售總噸、採礦類型、採礦設備、位置、現有基礎設施、物業、廠房和設備的總成本。

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關於礦產儲量的信息列報

本年度報告所載對本公司礦山已探明及可能儲量的估計，以及對礦山壽命的估計，均由本年度報告所指的合資格人士根據美國證券交易委員會確立的技術定義編制。根據S-K 1300：

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當我們有新的地質數據、經濟假設或採礦計劃時，我們會定期修訂我們的儲量和資源估計。在2022年期間，我們對某些業務的儲量和資源估計進行了分析，這反映在截至2022年12月31日的新估計中。每項作業的儲量和資源估計假設我們擁有或預期獲得在每個礦山開採、開採和加工礦產儲量或資源的所有必要權利和許可。表格、討論和説明中的某些數字已四捨五入。關於與我們對礦產儲量和資源的估計有關的風險的説明，請參閲項目1A中的“風險因素”。

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我們的物業

下表提供了截至2022年12月31日有關我們活躍的採礦綜合體的信息摘要：

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截至2022年12月31日，我們主要通過長期租賃擁有或控制俄亥俄州約28,292英畝煤地、馬裏蘭州約952英畝煤地、弗吉尼亞州10,095英畝煤地、西弗吉尼亞州303,263英畝煤地、懷俄明州81,450英畝煤地、伊利諾伊州234,087英畝煤地、肯塔基州33,047英畝煤地、蒙大拿州362英畝煤地、賓夕法尼亞州248英畝煤地和科羅拉多州19,018英畝煤地。此外，我們還通過長期租賃擁有或控制阿拉巴馬州、印第安納州、華盛頓州、阿肯色州、加利福尼亞州、猶他州和德克薩斯州的較小地塊。我們從聯邦政府那裏租賃了大約57,863英畝的煤炭土地，從各州政府那裏租賃了大約15,318英畝的煤炭土地。我們的某些準備廠或裝卸設施位於根據租約持有的物業上，這些租約在未來30年內在不同的日期到期。大多數租約都包含續簽的選項。我們剩餘的準備廠和裝卸設施位於我們擁有的或我們擁有特殊使用許可證的物業上。

我們的行政總部租用了密蘇裏州聖路易斯市CityPlace Drive 1號的辦公空間。我們的子公司目前擁有或租賃其採礦業務中使用的設備。有關我們的採礦作業、採礦綜合體和運輸設施的更多信息，請參閲項目1“我們的採礦作業”。

我們的煤炭儲量

我們估計，截至2022年12月31日，我們擁有或控制了約9億噸可採礦產儲量和12億噸可測量和指示資源。我們截至2022年12月31日的煤炭儲量估計是由我們的工程師和地質學家準備的，並由採礦和地質諮詢公司偉爾國際公司進行了審查。我們的煤炭儲量估計是基於從我們的鑽探活動中獲得的數據和其他可用的地質數據。我們的煤炭儲量估計會定期更新，以反映過去的煤炭產量和其他地質和採礦數據。煤炭資產的收購或出售也將改變這些估計。改變開採方法或採用新技術，可能會增加或減少煤層的回採基礎。

我們的煤炭儲量估計包括在確定儲量時可以經濟和合法地開採或生產的儲量。在確定我們的儲量是否符合這一標準時，我們考慮了(其中包括)我們可能無法獲得採礦許可證、可能需要修訂採礦計劃、估計未來成本的變化、滿足監管要求和獲得採礦許可證所需的成本變化導致的未來現金流變化、煤炭數量和質量的變化、不同的需求水平及其對銷售價格的影響。我們在編制我們對煤炭儲量的估計時使用了各種假設。你應該看到，“我們對煤炭儲量估計的不準確可能會導致收入低於預期或成本高於預期而導致盈利能力下降”，這一點包含在項目“風險因素”中。

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目錄表

下表顯示了我們根據S-K法規第1300分部編制的截至2022年12月31日的礦產儲量估算值。

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礦產總儲量

(單位：百萬噸)

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