美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止十二月三十一日，2022

或

☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

的過渡期 至

佣金文件編號001-34580

(註冊人的確切姓名載於其章程)

第一條美國路線, 聖安娜, 加利福尼亞 92707-5913

(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

(714) 250-3000

註冊人的電話號碼，包括區號

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：

無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是☐ 不是 ☒

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ No ☒

截至2022年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值為#美元。5,358,609,470.

2023年2月8日，有103,133,334已發行普通股的股份。

以引用方式併入的文件

註冊人關於2023年股東年會的最終委託書的部分內容以參考方式併入本報告第三部分。最終委託書或本10-K表格的修正案將不遲於註冊人財政年度結束後120天提交。

第一美國金融公司

及附屬公司

報告中包含的信息

3

本年度報告中的10-K表格包含符合1933年證券法第27A條(經修訂)和1934年《證券交易法》第21E條(經修訂)的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述可以通過以下事實來識別：它們不嚴格地與歷史或當前事實相關，並且可能包含以下詞語：“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預測”、“估計”、“計劃”、“將會繼續”、“將會繼續”、“很可能會產生結果”或其他類似的詞語和短語，或未來或條件動詞，如“將”、“可能”、“可能”、“應該”，“可能，”或者“可能。”這些前瞻性陳述包括但不限於有關未來經營、業績、財務狀況、前景、計劃和戰略的陳述。這些前瞻性陳述是基於當前的預期和假設，這些預期和假設可能被證明是不正確的。

存在的風險和不確定因素可能會導致實際結果與這些前瞻性陳述中陳述的大不相同。可能導致預期結果與前瞻性陳述中描述的結果不同的因素包括但不限於：

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這些前瞻性陳述僅表示截至發佈之日的情況。該公司不承諾更新前瞻性陳述，以反映前瞻性陳述發表之日之後發生的情況或事件。

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第一部分

第1項。 業務

“公司”(The Company)

First American Financial Corporation的歷史可以追溯到1889年。2010年6月1日，其普通股在紐約證券交易所上市，股票代碼為“FAF”。第一美國公司的執行辦公室位於加利福尼亞州聖安娜第一美國路1號，郵編：92707-5913，電話號碼是(714)250-3000。

除非上下文另有説明或另有要求，否則術語“我們”、“我們”、“它”、“其”、“公司”和“第一美國人”指的是第一美國金融公司及其子公司。

一般信息

本公司透過其附屬公司，透過其產權保險及服務分部及專業保險分部，從事提供業權保險、結算服務及其他金融服務及風險解決方案的業務。產權保險和服務部分在國內和國際上提供與住宅和商業房地產交易有關的產權保險、結算和/或託管服務以及類似或相關服務。該部門還提供旨在降低房地產交易風險或以其他方式促進房地產交易的產品、服務和解決方案。其中許多產品、服務和解決方案涉及使用與房地產相關的數據，包括來自公司專有數據庫的數據。此外，該部門還提供銀行、信託、倉庫貸款、抵押貸款次級服務和財富管理服務。專業保險部門銷售家庭保修產品，幷包含我們的財產和意外傷害保險業務的剩餘業務，該業務正處於清盤的最後階段。此外，我們的企業部門包括某些融資設施、我們的風險投資組合和支持我們業務運營的企業服務。我們的大部分業務依賴於房地產和抵押貸款市場的活動。

我們的戰略是有利可圖地發展我們的核心產權保險和結算服務業務，擴大我們的數據優勢以加強我們的核心業務並尋求增長機會，並管理和積極投資於公司具有戰略優勢的補充業務。我們專注於不斷改善客户對我們的產品、服務和解決方案的體驗，包括通過數字轉型，並加強我們向客户提供的服務。為了加快產品交付速度、提高效率、改善質量、改善客户體驗和降低風險，我們正在利用創新的技術、工藝和技術來生產和交付我們的產品和服務。這些努力包括通過將某些手動程序轉換為自動化程序來簡化標題和結案程序。我們增長戰略的一部分涉及收購那些擴大我們的市場份額、增強我們的數據能力、為我們提供技術能力或補充我們的業務的公司。我們的增長戰略還包括對房地產行業和相關行業的公司進行風險投資，其中許多公司提供技術產品和服務。除了潛在的經濟利益，這些風險投資通常是為了讓我們洞察潛在的高增長、創新公司，並促進戰略合作伙伴關係。我們仍然致力於在整個商業週期中根據市場狀況有效地管理我們的業務，並部署我們的資本以最大化股東回報。

標題保險和服務部門

我們的產權保險和服務部門為美國的住宅和商業財產發行產權保險單，並在國際上提供類似或相關的產品和服務。這一部門還提供結算和/或託管服務；為房地產的遞延納税交換提供便利；提供旨在降低風險或以其他方式便利房地產交易的產品、服務和解決方案；維護、管理和訪問所有權工廠數據和記錄；提供評估和其他與估值相關的產品和服務；提供留置權解除、文件保管和違約相關產品和服務；提供倉庫借貸服務；次級服務抵押貸款；以及提供銀行、信託和財富管理服務。在2022年、2021年和2020年，該公司的綜合收入分別有99.2%、90.2%和92.2%來自這一細分市場。

產權保險業概述

在美國的大多數情況下，在國際上，在某些情況下，抵押貸款人和房地產購買者希望在標的財產的所有權有瑕疵的情況下得到保護，使其不受損失或損害。產權保險就是提供這種保護的一種手段。

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所有權政策。所有權保險單針對不動產所有權的瑕疵為業主或貸款人的利益提供保險，這些保險單通常包括針對聲稱的所有權瑕疵進行抗辯的義務。這些瑕疵包括不利的所有權主張、留置權、產權負擔或其他影響所有權的事項。所有權保險單一般是在初步所有權報告或承諾書的基礎上籤發的，該報告或承諾書通常是在搜索一個或多個公共記錄、地圖、文件和先前的所有權保單後編寫的，以確定是否存在地役權、限制、通行權、條件、產權負擔或其他影響不動產所有權或使用的事項。在某些有限的情況下，還會對財產進行目測檢查。為便利編寫初步所有權報告和承諾，可彙編公共記錄、地圖、文件和先前所有權政策的副本和/或摘要，並將其編入某一地區的具體財產索引。這一彙編被稱為“標題工廠”。

業權保險單的受益人通常是房地產所有者和抵押貸款機構。所有權保險單對被指定的被保險人和某些利益繼承人進行賠償，使其不受保險單規定的某些所有權瑕疵、留置權和產權負擔的影響。該保單通常為房地產抵押貸款人提供未償還抵押貸款餘額的保險，併為業主提供物業購買價格的保險。在某些情況下，保單可能會提供更大金額的保險，或者隨着時間的推移自動增加承保範圍。根據向按揭貸款人發出的業權保險單提出索償的可能性，一般在按揭貸款償還後即告終止。根據發給所有人的所有權保險單提出索賠的可能性一般在保險財產出售或轉讓後停止。

在簽發所有權保單之前，所有權保險公司通常會通過準確地執行所有權搜索和檢查，並在許多情況下修復已確定的所有權缺陷，來限制其損失風險。越來越多的人利用自動化決策工具全部或部分地根據替代信息來源承保所有權保險單。這些搜查、檢查和治療努力將業權保險公司與其他保險公司區分開來，例如財產保險公司和意外傷害保險公司。業權保險人一般承保因保單日期存在的情況而產生的損失，而財產及意外傷害保險人則一般承保因發出保單後發生的事件而產生的損失。由於這些差異，與財產和意外傷害保險公司相比，所有權保險公司的索賠佔保費的百分比通常相對較低，但費用相對較高。業權保險公司產生的主要費用涉及銷售、承保(包括與搜索和審查業權相關的費用以及與治療過程有關的費用)、信息技術和行政費用。如果保單是由代理人簽發的，代理人保留的保費是保險公司的主要費用。

結案過程。在美國，在涉及房地產抵押貸款機構的大多數交易中，產權保險對房地產成交過程至關重要。在發放所有權保險的典型住宅房地產銷售交易中，第三方，如房地產經紀人或代理人、律師或收購人，代表被保險人訂購所有權保險，或在某些情況下，如對貸款人，被保險人代表自己訂購。一旦下了訂單，業權保險公司或代理人確定了令其滿意的財產所有權的當前狀態，業權保險人或代理人就準備、發佈和分發承諾書或初步報告。承諾或初步報告確定了所有權保險人打算附加到保險單上的條件、例外和/或限制，並確定了在某些情況下必須在關閉之前消除的標題上出現的項目。

在美國，結案或和解職能，在西部各州有時被稱為第三方託管，根據該地區的當地習俗，由律師、第三方託管公司或產權保險公司或代理人履行，通常被稱為“清算人”。一旦準備並簽署了文件，並獲得了任何所需的抵押貸款還款要求，交易就結束了。Closer通常記錄適當的所有權文件，並安排資金轉移以償還先前的貸款，並取消獲得此類貸款的留置權。然後發佈所有權保單，通常確保房地產抵押貸款人的抵押貸款優先於其抵押貸款金額，並確保所有者優先購買價格。然而，在結算髮生之前，業權保險人或代理人通常提供最新的承諾，以發現影響業權的任何不利事項，如果發現任何不利事項，則努力消除這些不利事項，以便業權保險人或代理人簽發業權保單時，僅限於業權保險人、所有人和所有人的貸款人可以接受的保險例外情況。

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發佈保單：直接與代理。業權保險單可以由業權保險人直接簽發，也可以通過代理人代表業權保險人間接簽發，代理人通常獨立於業權保險人運作，通常為多個保險人出具保單。如保單由業權保險人發出，則由業權保險人或其代表進行查冊，保費則由業權保險人收取和保留。在保單由代理商簽發的情況下，搜索通常由代理商或代表代理商執行，代理商收取並保留保費的一部分。代理人將保費的剩餘部分匯給所有權保險人，作為對保險人在根據保單提出索賠時承擔損失風險的賠償，以及對保險人可能提供的其他服務的賠償。代理商保留的保費百分比因地理位置和代理商而異。一般來説，所有權保險人有義務根據其保單條款支付所有權索賠，無論它是直接還是通過代理人間接發出保單。此外，當所有權保險人已作出承保某一特定交易的承諾時，可要求其簽發結清保護函，以保護貸款人或借款人，或在一些州也保護賣方，使其在某些條件下免受因所有權保險人或其代理人的行為而造成的資金損失。在某些情況下，如果根據通過代理人簽發的保險單或結案保函發生財產保險人的損失，該財產保險人可以向代理人或代理人的過失和遺漏保險承運人要求賠償全部或部分損失。

保費。產權保險的保費通常在房地產交易結束時到期並全額賺取。保費一般是根據保單金額計算的。業權保險公司或代理人收取的保費在大多數領域都受到監管。這種規定因司法管轄區的不同而不同。

我們的產權保險業務

概述。我們通過直接運營和代理網絡進行產權保險和成交業務。通過這個網絡，我們在49個州、哥倫比亞特區和某些美國領地發行保單。我們還提供所有權保險、成交服務以及類似或相關的產品和服務，直接或通過其他國家/地區的第三方提供，包括加拿大、英國、澳大利亞、新西蘭、韓國和各種其他成熟和新興市場，如下文“國際運營”部分所述。

我們的業權保險和結算業務的大部分依賴於房地產和抵押貸款市場的活動，這兩個市場是週期性和季節性的。住宅購買活動通常在冬季較慢，春季和夏季交易量增加，對利率很敏感。住宅再融資活動不是季節性的，但通常與利率的變化相關。商業房地產交易量對利率變化不那麼敏感，但會根據當地的供求狀況和融資情況而波動，我們通常會在接近年底時看到活動增加。然而，美國和國外總體經濟狀況的變化可能會導致這些傳統的房地產活動模式的波動，而特定地理區域的總體經濟狀況的變化可能會導致該地理區域的這些傳統房地產活動模式的波動。

分銷、銷售和市場營銷。我們通過我們的直接和代理渠道分銷我們的產權保險單和相關產品和服務。在我們的直接渠道中，我們的政策及相關產品和服務的分銷是通過美國各地的銷售代表進行的。通過這一渠道出具的業權保險單以及其他產品和服務，主要與住宅和商業不動產的銷售和再融資有關。

在直接渠道內，我們的銷售和營銷努力集中在業務推薦的主要來源上。對於住宅業務，我們通常向房地產經紀人和經紀人、抵押貸款經紀人、房地產律師、抵押貸款發起人、房屋建築商和託管服務提供商進行營銷。我們還直接向大規模買賣住宅房地產的公司進行營銷。對於擁有集中管理平臺的客户的再融資和違約相關業務，我們向抵押貸款發起人、服務商和政府支持的企業進行營銷。對於商業業務，我們主要面向委託人、開發商和投資者；房地產投資信託基金；律師事務所；商業貸款人；人壽保險公司；商業經紀人和抵押貸款經紀人。我們的營銷努力強調我們的產品供應、我們服務的質量和及時性、我們的財務實力、流程和產品創新以及我們在全國的存在。我們還在我們的網站上提供教育信息，並通過其他方式幫助消費者和其他人更好地瞭解我們的服務、一般的購房/結算過程以及房地產市場經濟趨勢。

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在我們的代理渠道中，我們根據與授權代理的協議簽發保單。這些協議通常規定代理人被授權簽發我們的所有權保險單的條件。代理協議通常還規定，如果發生保單損失，代理人可能對我們負有責任的情況，以及我們向代理人提供的服務和這些服務的價格。這些服務因地理位置和代理的不同而不同。我們繼續尋求為我們的代理商提供更多的服務，包括銀行服務和與結賬相關的服務，以努力降低風險並加強與我們代理商的關係。按照我們行業的標準，我們的代理通常在很大程度上獨立於我們運營，並通常作為其他所有權保險公司的代理。

在代理渠道內，我們的銷售和營銷努力針對代理本身，並強調我們的承保支持、我們的財務實力以及我們基於代理的產品和服務的質量和及時性，包括產品創新。優質裂解在吸引和留住代理商方面也很重要。

國際業務部。我們在美國以外的多個國家和地區提供產品和服務，2022年我們的國際業務約佔我們所有權保險和服務部門收入的5.5%。今天，我們在包括加拿大、英國、韓國、澳大利亞和新西蘭在內的幾個國家擁有直接業務和實體存在。雖然沒有可靠的數據，但我們相信我們擁有美國以外最大的所有權保險市場份額。我們的一系列國際產品和服務旨在通過提高運營效率來降低客户的風險狀況並降低他們的運營成本。在某些成熟的市場，主要是英聯邦國家，我們將業權保險與定製的處理服務相結合，以提高抵押和物業轉讓過程的速度和效率。在這些市場，我們還提供旨在降低風險和促進房地產交易的產品。

我們的國際業務存在的風險可能不會在我們的國內業務中存在相同的程度，包括與所提供產品的性質、這些產品所提供的覆蓋範圍以及風險承保方式的差異有關的風險。在我們索賠經驗有限的司法管轄區，設定價格和準備金利率更加困難。

數據和標題工廠。我們的產權保險業務嚴重依賴數據。承保決策需要全面和準確的數據。為了提高效率和降低風險，某些承保職能正日益自動化。正如下面的創新和知識產權部分進一步討論的那樣，隨着我們改進了數據資產和分析工具的廣度和質量，我們自動化承保決策的能力也得到了提高。

我們的產權工廠是我們的主要資產之一。通常通過從公共記錄中搜索摘要信息或利用持有從公共記錄中摘要的信息的產權植物來執行所有權搜索。雖然公共所有權記錄一般是通過參考特定記錄文件的當事人的姓名來編制索引的，但我們的所有權工廠主要根據地理位置來安排它們的記錄。由於這種差異，通常可以更有效地搜索標題工廠數據和記錄。我們的許多標題工廠也索引以前的標題保險政策，增加了搜索效率。這些所有權工廠不僅支持我們的所有權保險業務，而且我們還將這些數據授權給第三方，包括競爭的所有權公司和代理。

索賠和損失準備金。我們根據我們的歷史經驗和其他因素，根據我們的歷史經驗和其他因素，在確認相關保費收入時，通過計入費用來計提與所有權保險單、關閉保護函和其他基於風險的產品相關的損失。由此產生的已發生但未報告的索賠準備金，連同已知索賠準備金，反映了管理層對結算向吾等報告的所有索賠和已發生但未報告的索賠所需總成本的最佳估計，並被認為足以滿足這一目的。每個期間都對估計儲量的合理性進行評估；如果估計需要調整，則記錄這種調整。

再保險和共同保險。在某些情況下，我們通過再保險承擔或放棄所有權保險風險。在再保險安排中，主要保險人根據保單保留一定的風險，並將保單下的剩餘風險讓渡給再保險人。主保險人向再保險人支付保費，以換取接受這種損失風險。根據再保險協議的條款，主保險人一般仍對其被保險人承擔全部風險的責任，但根據再保險協議的條款，再保險公司將按總風險的一部分進行再保險。除了涉及其他行業參與者的再保險安排外，我們還維持由高評級再保險人財團提供的全球條約再保險計劃。在受到條約限制和某些其他限制的情況下，該計劃通常涵蓋在該計劃生效期間發生的索賠。

我們也是與某些商業交易有關的保險公司。在共同保險的情況下，被保險人選擇兩個或兩個以上的保險公司，每個共同保險公司承擔其在總負債中規定的百分比份額的責任。

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競爭。提供產權保險及相關產品和服務的業務競爭激烈。在我們開展業務的不同領域，競爭公司的數量和規模各不相同。一般來説，在主要的房地產活動地區，如大都市和郊區，我們與許多其他所有權保險公司和代理人競爭。我們在主要市場的主要全國性競爭對手包括富達國家金融公司、舊共和國國際公司、斯圖爾特產權擔保公司及其附屬公司。除了這些全國性的競爭對手，其他全國性、地區性和地方性的競爭對手也在積極競爭。全國各地眾多的代理業務也帶來了激烈的競爭。根據美國土地所有權協會的最新市場份額數據，我們目前是美國第二大產權保險提供商。

我們認為，所有權保險、成交服務及相關產品和服務的競爭主要基於服務、質量、價格、關係以及我們產品的易用性。客户服務是一個重要的競爭因素，因為房地產交易的各方通常關心與延遲完成交易相關的時間安排和成本。在某些交易中，例如涉及商業物業的交易，財務實力和覆蓋範圍也很重要。此外，我們定期評估我們的定價和代理拆分，並根據競爭、市場和監管條件以及索賠歷史等因素，在適當的時候調整我們的價格和代理拆分。

數據和分析。我們的數據和分析業務提供產權承銷自動化、欺詐風險管理、身份驗證、合規和估值的分析解決方案，這些解決方案由我們廣泛收集的財產信息、所有權數據和記錄文件提供支持。這些解決方案使我們的產權保險業務、貸款人、其他產權公司和其他房地產行業參與者能夠做出明智且日益自動化的決策，以管理工作流程、審計和合規運營。

信託、財富管理和銀行服務. 我們的聯邦儲蓄銀行子公司提供信託、財富管理和存款產品及相關服務，包括資金轉賬服務。該銀行並不發放貸款。截至2022年12月31日，該行管理的受託和託管資產的市值為41億美元，其中包括20億美元的管理資產。該銀行的資產負債表擁有67億美元的資產，存款為66億美元，股東權益為2800萬美元。銀行的存款幾乎全部由其附屬公司存放的資金組成，其中大部分是在房地產交易結束前以信託形式持有的第三方資金，但代表我們的抵押貸款子公司客户持有的託管資金比例越來越高。該行還維持其他存款，包括其附屬公司存放的營運資金。

專業保險細分市場

房屋保修。我們的家庭保修業務提供住宅服務合同，涵蓋住宅系統，如供暖和空調系統，以及某些家用電器，防止在保修期內因正常使用而發生故障。保險期限通常為一年，根據合同持有人的選擇和我們的批准，每年可續簽。覆蓋範圍和定價通常因地理區域而異。保修費用一般在購房結束時支付，或由消費者直接支付。此外，根據合同，持有者負責每次交易電話會議的服務費。第一年保修是通過房地產經紀人和代理商進行營銷的，我們也直接面向消費者進行營銷。我們通常直接向消費者銷售續訂服務。與購房時售出的房屋保修相關的收入取決於住宅購買市場的活動，這是週期性和季節性的。住宅購買活動通常在冬季較慢，春季和夏季交易量增加，對利率波動很敏感。然而，美國和國外一般經濟條件的變化會導致這一傳統活動模式的波動，而一個地理區域的一般經濟條件的變化可能會導致該地理區域的傳統活動模式的波動。我們的房屋保修業務目前在35個州和哥倫比亞特區運營。

財產和意外傷害保險。我們的財產和意外傷害保險業務為汽車、房主和租户提供責任損失和典型危險的保險，如火災、盜竊、破壞和其他類型的財產損失。這項業務在2022年第三季度大幅清盤。截至2022年12月31日，四項租户政策仍然有效。

企業細分市場

我們的企業部門主要由某些融資設施、我們的風險投資組合和支持我們業務運營的企業服務組成。我們的風險投資組合主要包括對在房地產行業和相關行業(其中許多提供技術產品和服務)運營的私人風險階段公司的股權的投資，對通常投資於這些相同類型公司的基金的投資，以及

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正在公開交易的類似投資。雖然我們希望從這些風險投資中實現經濟利益，但我們進行和持有這些投資主要是出於戰略原因。

創新與知識產權

為了加快產品交付速度、提高效率、改善質量、改善客户體驗和降低風險，我們正在利用創新的技術、工藝和技術來生產和交付我們的產品和服務。這些努力包括簡化和改進成交流程，我們認為這通過簡化和減少完成交易所需的時間、降低風險和改善溝通來改善客户體驗。我們還在部署創新解決方案，利用我們的銀行使成交流程更加靈活。我們越來越多地採用先進技術來實現各種內部流程的自動化，包括與所有權工廠和其他數據資產的建立和維護有關的流程，以及與簽發產權保險單有關的信息的搜索和審查。

我們努力使我們的知識產權戰略與我們的業務戰略和我們的技術開發努力保持一致。我們依賴於專利、商標的組合, 版權和商業祕密法、保密協議、合同條款和內部保障制度，以保護我們的知識產權和專有信息。我們在美國和國際上有一些已頒發的專利和其他正在申請的專利，包括所有權自動化、貸款風險評估、在線平臺、光學字符識別和數據提取的專利。我們還相信，我們的許多品牌在市場上積累了大量的商譽。此外，我們還開發了一些專有商業祕密，我們認為這些祕密為我們提供了競爭優勢。

人力資本資源

截至2022年12月31日，公司擁有21,153名員工，其中13,821人在美國，7,332人在美國以外。我們努力營造積極、合作的員工文化，讓員工參與進來，因為我們相信敬業的員工能很好地服務於我們的客户。我們相信，這種結合，加上我們業務的高效運營，最終將使我們的股東受益。作為這一努力的一部分，我們參加認可我們工作場所質量的比賽，我們認為這些比賽為改進我們的員工敬業度努力提供了一個框架，併為評估我們的員工敬業度努力提供了見解。此外，獲得與這些比賽有關的獎項有助於我們努力吸引和留住所需的人才。我們的努力取得了成功，過去七年我們都入選了美國財富百強最適合為®工作的公司榜單，過去八年入選了加拿大最佳工作場所榜單，在當地或專業領域也有許多類似的榜單。此外，我們已經連續第七年被《財富》雜誌評為®最佳女性工作場所和最佳工作場所®榜單，我們連續第五年在人權運動基金會的2023年企業平等指數中獲得100分的最高分。我們實施了許多職業發展計劃，以建立和加強我們員工的技能集。我們有一個多元化、公平和包容(DEI)理事會，這反映了我們對多元化員工利益的看法，該理事會專注於制定以員工為中心的行動，以加強多元化員工的招聘、參與、發展和留住。經濟發展部理事會還組建並繼續組建員工資源小組，這些小組圍繞特定的興趣、從屬關係或親緣關係組織起來。

監管

我們的許多子公司都受到適用的國內或國外監管機構的廣泛監管。監管的程度視乎所涉行業、附屬公司所經營業務的性質(例如，持牌業權保險人與承保業權公司或代理機構相比須受更高程度的監管)、附屬公司的司法管轄權，以及其運作的司法管轄區而有所不同。此外，該公司作為一家保險控股公司、一家儲蓄和貸款控股公司、一家上市公司、一家特拉華州公司以及一家主要執行辦公室設在加利福尼亞州的公司，都受到監管。

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我們經營產權保險或財產和意外傷害保險行業的國內子公司受到國家保險監管機構的監管。我們的每一家承保人或保險公司主要由保險部門或其組織管轄範圍內的同等政府機構監管，這些機構負責監督與此類保險公司有關的法律和法規的遵守情況。例如，我們的主要所有權保險承保人第一美國所有權保險公司是內布拉斯加州的一家公司，因此主要受內布拉斯加州保險部的監管。除其他事項外，保險法規通常對保險公司向母公司支付股息或與附屬公司進行交易的能力進行限制。它們還可能要求保險專員在第三方直接或間接獲得保險公司控制權之前獲得保險專員的批准，這可能會使第三方難以或無法收購我們的公司。

此外，我們的保險公司須遵守其他司法管轄區的法律，這些法律一般設立監管機構，具有廣泛的行政權力，涉及發出及撤銷業務牌照；規管行業慣例；發牌代理人；批准保單表格、會計慣例及財務慣例；訂立有關保單持有人的準備金、資本及盈餘的規定；要求延遲保費儲備中所有保費的一部分，以保障投保人及分隔相應數額的投資；設定有關準備金、資本及盈餘的適當投資的參數；以及批准費率表。費率制定或更改的方式從公佈費率的州到個別公司或公司協會準備提交審批的費率文件的州，再到不需要提交審批的幾個州。我們的每一家保險公司也要接受監管機構的定期審查，這些監管機構既在其組織的管轄範圍內，也在其獲準開展業務的其他司法管轄區內。

我們在加拿大、澳大利亞、新西蘭、英國、馬耳他、韓國和香港經營的第一美國所有權保險公司的外國保險子公司和分支機構主要由其經營所在地區、省份和/或國家的監管機構監管，並可能作為第一美國保險控股公司制度的一部分，由第一美國所有權保險公司的國內監管機構次要監管。這些區域、省和國家中的每一個都建立了監管框架，監督其法律和條例的遵守情況。因此，我們的外國保險子公司通常會接受與我們國內保險子公司類似的監管審查、審查、調查和執行，但可能會有當地的差異。

我們承保的所有權公司、代理機構以及財產和意外傷害保險代理機構也受到保險監管機構或銀行當局的某些監管，包括但不限於最低淨值要求、許可要求、統計報告要求、費率申報要求和營銷限制。

某些法律法規要求公司保持某些信息安全標準和做法。其他法律和法規規範公司收集、使用、保留、保護、披露、傳輸和處理個人數據的方式。

除了州一級的監管外，我們經營保險業務的國內子公司，以及我們的住房擔保、抵押貸款服務和次級服務、銀行和某些其他子公司，都受到包括消費者金融保護局(CFPB)在內的聯邦機構的監管。在影響消費者的事宜上，CFPB擁有廣泛的權力，其中包括監管抵押貸款和房地產市場，包括我們的國內子公司。這一權力包括執行聯邦消費者金融法，包括《房地產結算程序法》和《貸款真相法》。CFPB發佈的法規，或其解釋和執行現有消費者保護法的方式，已經並可能繼續影響我們開展業務的方式和這些業務的盈利能力。

此外，我們的房屋保修和結算服務業務在一些州受到保險當局或其他適用監管實體的監管。

我們的聯邦儲蓄銀行受到貨幣監理署和聯邦存款保險公司的監管。作為一家儲蓄和貸款控股公司，聯邦儲備系統理事會對公司進行監管和監督，包括其作為控股公司制度一部分的非銀行子公司。聯邦銀行法律和法規要求第三方獲得對我們聯邦儲蓄銀行或我們公司的控制權的事先批准，這可能會使第三方對我們公司的收購變得更加困難或令人望而卻步。

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網絡安全和數據保護

該公司投入大量資源來確保其系統的安全，並保護非公開的個人信息和其他機密信息。這些資源包括專用於入侵防禦的資源，如防火牆、終端保護和行為分析工具等。它們還包括專門用於通過執行漏洞掃描和滲透測試等方法來識別漏洞的資源。

投資政策

我們的絕大多數投資都是在債務證券和有價證券投資組合中持有的，由我們的投資部門和由某些高管組成的投資委員會監督。該投資委員會的成員有時以雙重身份運作，同時也為我們某些受監管的子公司提供監督，這些子公司有自己的指定投資委員會，負責這一投資組合中的投資。投資委員會監督投資組合活動，如政策制定、合規報告、投資組合審查和戰略。該公司的投資組合政策旨在符合監管要求，並使投資組合資產配置與戰略目標保持一致。例如，我們的聯邦儲蓄銀行被要求將至少65%的資產組合保持在以房地產為擔保的貸款或證券上。我們的聯邦儲蓄銀行目前不發放房地產貸款，因此通過投資抵押貸款支持證券來滿足這一監管要求。此外，適用法律對我們受監管的保險子公司可能進行的投資類型和金額施加了某些限制。公司的投資組合政策進一步規定，這些投資的管理應根據流動性、監管和風險目標最大化長期回報，並且這些投資不應使公司面臨過高的信用、流動性和利率風險。

截至2022年12月31日，我們97%的投資組合由債務證券組成。截至那一天，我們的債務證券組合中有67%是美國政府支持的或評級為AAA的，98%是評級或歸類為投資級的。百分比以證券的估計公允價值為基礎。信用評級反映了從全球公認的證券評級機構獲得的公佈評級。如果一種證券在評級機構之間的評級不同，則選擇最低評級。

獨立於這一投資組合及其管理，我們維持我們的風險投資組合、某些貨幣市場和其他短期投資，以及對從事我們業務或類似或相關業務的公司的其他戰略性股權投資。

可用信息

該公司有一個網站www.firsta.com，其中包括為投資者提供的財務信息和其他信息，包括未結和未結所有權保險訂單(通常在每個日曆月結束後大約10至12天公佈)。公司根據1934年證券交易法第13(A)或15(D)條提交或提交的年度報告、10-Q季度報告、8-K當前報告以及對這些報告的修訂，在公司以電子方式向美國證券交易委員會提交或提供這些材料後，可在合理可行的情況下儘快通過網站的“投資者”頁面免費獲取。本公司的網站及其包含或相關的信息不打算納入本10-K表格年度報告或提交給美國證券交易委員會的任何其他文件中，除非本公司明確包含該等材料。

第1A項。國際扶輪SK因素

下列“風險因素”可能對公司的業務、運營、聲譽、財務狀況或未來的財務表現產生重大不利影響。您應仔細考慮以下風險因素以及本10-K表格年度報告中包含的其他信息。本公司面臨此處所列風險以外的其他風險，包括本公司未知的風險以及本公司可能知道但目前認為無關緊要的其他風險。由於以下因素以及影響公司經營業績的其他變量，過去的財務業績可能不是未來業績的可靠指標，歷史趨勢不應被用來預測未來的結果或趨勢。

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戰略風險因素

公司的風險管理框架旨在識別、監控和緩解可能對公司財務狀況或聲譽產生負面影響的風險。這一框架包括專門負責企業風險管理、信息安全、災後恢復和其他與信息技術有關的風險、業務連續性、法律和合規、薪酬結構和其他人力資源事項、供應商管理和內部審計等方面的部門或小組。這些部門監督的許多流程在企業一級運作，但許多也通過或在一定程度上依賴當地運營小組的風險緩解努力發揮作用。對於公司在美國以外的業務和最近收購的業務來説，情況尤其如此，這些業務可能沒有完全納入公司的風險管理框架。同樣，對於公司在正常業務過程中通過簽發所有權保險單和提供相關產品和服務而承擔的風險，公司採用了本地化和集中化的風險緩解措施。這些努力包括實施承保政策和程序、自動承保和其他風險決策工具以及評估和管理風險的其他機制。承保所有權保險單和作出其他風險承擔決策通常涉及相當程度的個人判斷，因此，承保人保持在州、地區、分區和公司級別，具有不同程度的承保權限。這些個人可能會受到客户或其他人的鼓勵，承擔風險或迅速做出風險決定。如果公司的風險緩解努力被證明是不充分的，公司可能會受到不利影響。

為了加快產品交付速度，提高效率，改善質量，改善客户體驗，降低風險，公司正在利用創新的技術、工藝和技術來生產和交付其產品和服務。這些努力包括將某些人工程序轉換為自動化程序，以簡化與簽發所有權保險單有關的搜索、審查和其他承保職能，建立和維護所有權工廠和其他數據資產，以及結算過程的數字化和自動化組成部分。該公司相信，這些創新將通過簡化和減少完成交易所需的時間、降低風險和改善溝通來改善客户體驗，並預計將繼續擴大對這些技術的使用。這些創新舉措和其他創新舉措帶來的風險包括：用於自動化流程的技術的設計和開發中的潛在缺陷；技術應用不當；對數據、規則或假設的依賴可能被證明是不充分的；信息安全漏洞；未能滿足客户的期望等等。由於這些風險，公司可能會遇到更多的索賠、聲譽損害或其他不利影響，這可能對公司造成重大影響。

除了公司的創新活動外，房地產行業的其他參與者也在尋求以可能對公司業務產生不利影響的方式進行創新。這些參與者包括公司的某些業務來源、競爭對手、投資和最終客户。這些參與者的創新可能會改變對公司產品和服務的需求、訂購或履行公司產品和服務的方式，以及來自公司產品和服務的收入或盈利。本公司對其中一些參與者的投資還可能促進最終擾亂本公司業務或使競爭對手成為可能的努力。因此，公司預測和參與這些轉型的努力可能需要大量的額外投資和管理層的關注，而且可能不會成功。因此，第三方的這些創新努力，以及公司、其代理和其他行業參與者迴應這些努力的方式，可能會對公司產生不利影響。

操作風險因素

隨着購買公司產品和服務的房地產交易數量的減少，對公司大部分產品和服務的需求普遍減少。在以下情況下，購買公司產品和服務的房地產交易數量通常會減少：

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這些情況中的某些情況，特別是當與房地產價值下降以及由此導致的喪失抵押品贖回權的增加相結合時，也往往會對公司的所有權索賠體驗產生不利影響。過去幾年，全國住宅庫存水平一直在下降，仍低於歷史平均水平。再加上2022年抵押貸款利率的快速上升降低了需求，住宅購買交易數量有所下降。住宅再融資活動也與抵押貸款利率的變化密切相關，2022年抵押貸款利率的上升意料之中地對公司的再融資業務產生了不利影響，只要抵押貸款利率繼續上升，或者如果抵押貸款利率隨後相對於未償還抵押貸款的利率保持在較高水平，預計這種再融資業務就會持續下去。更高的利率也對2022年下半年的商業交易產生了負面影響，並可能在2023年繼續影響我們的交易量。

從歷史上看，美國和國外總體經濟狀況的不確定性和負面趨勢，包括信貸市場的顯著收緊和房地產價值的普遍下降，為公司創造了艱難的經營環境。這些情況也往往對公司在商業和住宅房地產交易完成之前從信託持有的第三方獲得的資金金額產生負面影響。該公司將這些資金中的很大一部分以及它自己的資金存入它擁有的聯邦儲蓄銀行。公司的銀行對這些資金進行投資，這些投資產生的任何已實現虧損將反映在公司的綜合業績中。如果公司將這些資金存入一個獨立的實體，發生這種損失的可能性就會增加，當經濟狀況不佳時，這種損失通常不會發生。此外，在經濟狀況不佳的時期，存放在公司銀行的這些資金以及公司存放在第三方金融機構的資金的回報往往會下降。此外，本公司持有對所有權代理機構、結算服務提供商和風險階段公司等實體的投資，其中一些實體受到這些條件的負面影響，以及其投資組合中的其他證券，這些證券也可能受到這些條件的負面影響，最近也受到了負面影響。

本公司可能無法準確預測通貨膨脹率高或快速上升的時期或預期的影響以及政府對此的反應，並且可能無法及時或充分地應對以減輕此類通貨膨脹的負面影響，例如對本公司產品和服務的需求減少、勞動力和其他費用增加，以及由於通貨膨脹和供應短缺而在2021年和2022年期間經歷的更高的住房保修索賠嚴重程度。

根據任何經濟低迷和其他負面經濟狀況的最終嚴重程度和持續時間，由此對公司產生的影響可能是實質性的不利影響，包括收入、收益和現金流大幅減少，索賠增加，公司履行契約或以其他方式履行債務融資和其他合同的義務的能力受到挑戰，獲得資本的困難，公司以目前預期的水平支付股息的能力受到挑戰，投資價值或回報惡化，以及客户和其他對公司負有義務的人的信用風險增加。

該公司利用模型支持與風險管理、資本和流動性規劃、財務會計、數據提取和其他業務目的相關的決策。由於模型依賴於統計、經濟、金融或數學理論、技術、數據和假設，而這些理論、技術、數據和假設可能是錯誤的或不適合預期或實際使用的，因此其本質上是有限的。有缺陷的模型或模型的使用可能會導致錯誤或誤導性的輸出、不適當的商業決策、不充分的風險管理或加強的監管，這可能會對公司的運營結果、財務狀況和聲譽產生重大不利影響。

氣候變化、全球或廣泛的健康危機、惡劣天氣和其他災難事件以及對這些事件的反應可能會對公司產生不利影響。這些巨災事件及其應對措施對公司業務、運營和財務結果的影響程度將取決於公司可能無法準確預測的許多因素，包括：巨災事件的持續時間和範圍以及對其的限制和應對；

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對經濟活動的災難性事件和採取的應對行動，包括政府和其他救濟努力或對策的效力；對房地產交易參與者的影響以及對公司產品和服務的需求。

該公司的房屋保修業務已經並可能受到惡劣天氣事件頻率增加的影響。隨着氣温變得極端，家庭保修索賠，包括與氣候控制裝置有關的索賠，往往會上升，特別是在極端氣温很少的地區。為了應對冠狀病毒大流行，該公司改變了其開展業務的方式，包括通過改變某些承保做法、生產流程、員工工作安排和員工敬業度努力。其中一些變化改變了員工、客户和其他人的期望，預計將在很長一段時間內，甚至在某些情況下，永久地改變公司開展業務和與員工打交道的方式。其中某些變化可能會導致索賠增加，並使公司面臨其他風險。此外，該公司還通過第三方再保險管理其產權保險業務中的虧損的財務風險。巨災事件可能會對再保險的成本和可用性產生不利影響。此外，如果氣候變化、健康危機、惡劣天氣狀況和其他災難事件影響到本公司所投資證券的公司或市政當局，其投資的價值也可能因這些因素而縮水。

此類健康危機、災難和惡劣天氣事件的頻率、嚴重程度、持續時間、地理位置和範圍本質上是不可預測的，因此，公司無法預測氣候變化、災難事件及其應對措施將對其業務產生的最終影響。巨災事件的影響和應對措施也可能加劇本年度報告第一部分第1A項中其他地方討論的風險。

本公司使用和提供的某些數據受多個聯邦、州和地方監管機構的監管。到目前為止，遵守與這些數據有關的現有聯邦、州和地方法律法規並沒有對公司的經營結果產生實質性的不利影響。儘管如此，美國的聯邦、州和地方法律法規旨在保護公眾免受個人信息在市場上的濫用以及與此類信息的商業使用有關的負面宣傳或潛在訴訟，可能會影響公司的運營，並可能導致大量的合規費用、訴訟費用和收入損失。向公司提供數據的公司也面臨着類似的負擔。由於這些因素和其他因素，公司可能會發現獲取必要數據的財務負擔很大。

大型抵押貸款機構和政府支持的企業由於其在抵押過程中的重要作用，對本公司和其他服務提供商具有重大影響。本公司與上述任何貸款人或政府支持企業關係的變化、本公司從這些各方獲得的全部或部分業務的損失、這些各方拒絕接受本公司的產品和服務、修改政府支持企業與其購買的抵押貸款有關的所有權保險或抵押貸款服務的要求，或使用本公司產品和服務的替代方案，都可能對本公司產生重大不利影響。

公司的某些客户使用對公司所有權保險承保人財務實力的衡量，其中包括評級機構提供的評級以及這些承保人保持的法定資本和盈餘水平，以確定他們將接受的保單金額和所需的再保險金額。目前，各大評級機構都對該公司的產權保險業務進行了評級。這些評級提供了評級機構對這些業務的財務實力、經營業績和現金產生能力的看法。這些機構不斷審查這些評級，評級可能會發生變化。法定資本和盈餘，或法定資產超過法定負債的數額，也是財務實力的衡量標準。因此，如果這些產權保險承保人的評級或法定資本和盈餘從目前的水平下調，或者如果其他衡量財務實力的指標惡化，公司的經營業績、競爭地位和流動性可能會受到不利影響。此外，該公司的聯邦儲蓄銀行子公司或其抵押貸款服務業務的評級或排名下調可能會對這一特定業務產生不利影響。

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本公司的產權保險子公司通過通常獨立於本公司運作的產權代理人發行其保單的很大一部分。不能保證這些所有權代理人將履行他們對公司的合同義務，這些合同包括旨在限制公司與其活動有關的風險的限制。此外，監管機構越來越多地要求本公司對這些業權代理人的行為負責，在某些情況下，本公司可能對這些代理人的行為(包括挪用公款)或遺漏直接對第三方負責。某些州的判例法還表明，公司對其在這些州的代理人的行為或不作為負有責任，無論合同限制如何。因此，公司使用業權代理可能會導致對通過代理簽發的公司保單的索賠增加，並增加其他成本和支出。

該公司使用計算機軟件應用程序、系統和其他技術(統稱為“系統”)，其中一些由其擁有和管理，一些由第三方擁有和/或管理，包括通常稱為“雲”的分佈式計算基礎設施平臺的提供商。公司及其代理商、供應商、服務提供商和客户使用系統接收、處理、存儲和傳輸業務信息，包括非公開的個人信息以及來自供應商的數據和公司業務所依賴的其他信息。除其他活動外，公司還使用這些系統來管理大量現金、投資資產、銀行存款、信託資產、託管賬户餘額和託管餘額。該公司涉及使用房地產相關數據的許多產品、服務和解決方案完全依賴於這些系統，並且僅以電子方式提供。因此，出於各種原因，這些系統的完整性和對其上的信息的保護對公司的成功運營至關重要。

這些系統已經並可能繼續成為計算機病毒、網絡攻擊、勒索軟件攻擊、網絡釣魚攻擊和其他惡意活動的目標。這些攻擊的頻率和複雜性繼續增加。此外，公司遠程工作的員工更容易受到社會工程攻擊、入侵和其他惡意活動的影響，鑑於冠狀病毒大流行爆發後，公司大量員工在家工作，這種風險已經增加。這些系統也有已知和未知的漏洞。一旦確定，公司的信息技術和信息安全人員將根據存在的風險級別尋求補救這些漏洞。由於許多原因，包括引入新的漏洞、資源限制、相互競爭的業務需求和對第三方的依賴，一些無法補救的漏洞將始終存在。對某些漏洞的補救不在公司的控制範圍之內，第三方的補救工作可能無法及時提供或實施或在其他方面不夠充分，即使風險級別很嚴重或很高也是如此。此外，系統損壞或其他負面系統相關事件的某些其他潛在原因完全或部分超出公司的控制範圍，例如自然災害、供應商未能滿足服務水平要求以及電力或電信故障。這些情況可能會使公司面臨與系統相關的損壞、故障、中斷、網絡攻擊和其他負面事件，或可能以其他方式擾亂公司的業務，還可能導致與公司、其客户、員工有關的機密、專有和其他信息的丟失或未經授權發佈、收集、監控或銷燬, 代理商或供應商。該公司在2019年第二季度發生了一起信息安全事件，涉及由於公司的一個應用程序中的漏洞而未經授權訪問非公開個人信息。與任何後續事件相關的風險，特別是公司聲譽受損的風險，因2019年事件而增加。

在開展業務和提供產品和服務時，公司還利用服務提供商。這些服務提供商及其使用的系統通常面臨與公司面臨的類似類型的系統和信息安全相關風險。該公司向其中某些服務提供商提供數據，包括非公開的個人信息。不能保證公司的盡職調查或持續的供應商監督足以確保這些服務提供商使用的系統的完整性和安全性，或保護其上的信息。

本公司已簽訂的某些法律和合同要求其遵守某些信息安全要求，並在發生某些實際或潛在的數據泄露或系統故障(包括本公司的服務提供商的數據泄露或系統故障)時通知各方，包括消費者或客户。此外，本公司的金融機構客户有義務保護其系統和敏感信息，本公司可能受到合同和/或法規的約束，以遵守相同的要求。如果公司或其服務提供商未能遵守

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在適用法規和合同要求的情況下，公司可能面臨訴訟、政府訴訟或罰款等後果。

如果公司或其服務提供商不能預防或充分應對上述問題，可能會擾亂公司的業務，推遲其產品和服務的交付，抑制其留住現有客户或吸引新客户的能力，轉移管理層的時間和精力，否則會損害其聲譽和/或導致財務損失、訴訟、監管調查、成本增加或其他可能對公司造成重大不利影響的後果。

該公司依靠其系統、員工和國內外銀行進行自有資金和第三方資金的轉移。除了依賴第三方銀行轉移這些資金外，本公司的聯邦儲蓄銀行子公司還代表本公司以及非本公司附屬公司的所有權代理轉移資金。這些轉賬容易受到用户輸入錯誤、欺詐、系統中斷、錯誤處理和類似錯誤的影響，這些錯誤有時會導致資金損失或交易延遲。本公司的電子郵件和計算機系統以及其代理人、客户和參與交易的其他各方使用的系統一直受到欺詐性攻擊，並且很可能繼續成為欺詐性攻擊的目標，包括試圖導致本公司或其代理人不正當地轉移資金。這些攻擊的頻率和複雜性繼續增加。轉給欺詐性接受者的資金通常無法追回。在某些情況下，公司可能對這些未追回的資金負責。本公司用於防止轉賬錯誤和欺詐的控制和程序可能被證明是不充分的，從而導致財務損失、聲譽損害、客户流失或可能對本公司造成重大影響的其他不良後果。

該公司的持續成功在很大程度上取決於它是否有能力聘用和留住合格的人才。對高素質人才的競爭非常激烈，不能保證公司在吸引、培訓或留住人才方面會成功。在冠狀病毒大流行期間採取的政策可能允許公司員工遠程工作或在混合情況下工作。從長遠來看，公司可能無法以保持健康和充滿活力的公司文化的方式成功適應這種新的工作環境，或者導致公司被視為首選僱主。如果公司無法吸引和留住合格的人才，其業務和運營可能會受到損害或中斷。

該公司在印度和菲律賓等國使用成本較低的勞動力。這些國家的政治和社會不穩定程度相對較高，可能缺乏抵禦自然災害、衞生危機和其他災難事件的基礎設施。這樣的中斷可能會降低效率並增加公司的成本。美元相對於這些國家使用的貨幣的疲軟也可能減少通過這一戰略可實現的節餘。法律、法規、業務要求或社會或政治壓力可能會要求公司使用美國的勞動力，或者可能以其他方式有效地增加公司在國外的勞動力成本。該公司可能無法將這些增加的成本轉嫁給客户。

該公司過去曾收購其他業務，並預計未來將收購這些業務。當業務被收購時，公司可能無法整合或管理這些業務，以實現預期的協同效應或以其他方式產生值得投資的回報。被收購的業務可能會使公司受到更多的監管或合規要求。本公司的收購已經並可能繼續涉及進入本公司管理層先前經驗有限的業務，使本公司依賴於被收購業務的管理團隊。該公司可能無法成功留住或整合被收購企業的員工，並可能因收購而失去客户、供應商或其他合作伙伴。由於這些和其他原因，包括市場狀況的變化，用於評估被收購企業的預測可能被證明是不準確的。此外，該公司可能因收購而產生意想不到的負債。這些因素以及其他與收購相關的因素可能會對公司的經營業績、財務狀況和流動性產生重大不利影響。公司管理層還將繼續被要求投入大量時間和精力來整合其收購。這些努力可能會將管理層的重點和資源從其他戰略機會和業務事項上轉移開。

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法律和合規風險因素

該公司的許多業務，包括所有權保險、財產和意外傷害保險、住房擔保、抵押貸款服務和次級服務、銀行、信託和財富管理業務，都受到各種聯邦、州、地方和外國政府機構的監管。該公司的這些業務和其他業務也在法定指導方針下運營，其中可能包括在聯邦、州和/或地方各級保持某些許可證的要求。本公司經營的行業和向其銷售產品的市場也受到監管，並受法定指導方針的約束。總體而言，近年來，本公司經歷了越來越多的監管監督，並受到越來越複雜的法定指導方針的約束。

監管監督可能會要求該公司籌集資本，和/或使其更難部署資本，包括向股東分紅和回購公司股票。集團資本計算，特別是在經濟不景氣的情況下，可能會要求公司籌集資本，和/或增加以其他方式配置資本的難度，包括向股東分紅和回購公司股票。

越來越多的聯邦、州和國際法律和法規適用於個人數據的收集、使用、保留、保護、披露、轉移和其他處理。這些隱私和數據保護法律的影響，包括合規成本和公司經營方式所需的變化，並不完全為人所知，可能會產生重大影響，如果不遵守，可能會對公司造成不利影響。該公司為遵守這些法律和回答有關其遵守這些法律的詢問而產生了費用。

此外，適用法規環境、法定指導方針或對現有法規或法規的解釋的變化；政府支持的企業，如聯邦全國抵押協會(Fannie Mae)和聯邦住房貸款抵押公司(Freddie Mac)的改革；政府監管的加強或政府機構促使客户不使用本公司產品或服務的努力，可能會禁止或限制其未來的業務，或使進行此類業務的成本或負擔更高，或導致對本公司產品和服務的需求減少，或導致其競爭地位的變化。如果這些變化涉及公司產生較大比例所有權溢價的司法管轄區，如亞利桑那州、加利福尼亞州、佛羅裏達州、紐約州和德克薩斯州，則這些變化的影響將更加顯著。這些變化可能迫使本公司降低價格，可能限制其實施提價或收購資產或業務的能力，可能限制本公司經營業務的方式，或以其他方式可能對其創造收入、收益和現金流的能力產生負面影響。

房地產結算服務行業是本公司收入和收益的主要來源，抵押貸款服務和次級服務行業受到監管機構、立法者、媒體和原告律師的持續審查。雖然這些集團通常針對這些行業，但他們也不時將注意力直接集中在公司的業務上。在任何一種情況下，這種審查都可能導致變化，可能對公司的運營產生不利影響，從而影響其財務狀況和流動資金。

政府機構經常調查房地產結算服務行業以及抵押貸款服務和次級服務行業的某些做法，以確定本公司的某些業務或其競爭對手是否違反了適用法律，這些法律包括(但不限於)各司法管轄區的保險法、房地產和解程序法、貸款真實性法案以及類似的州、聯邦和外國法律。舉例來説，消費者金融保護局已積極運用其對按揭及房地產市場的監管權力，向按揭及交收行業的不同參與者採取執法行動，我們預期這類執法行動將會加強。各州的保險部門、CFPB和其他聯邦監管機構以及國際司法管轄區的適用監管機構也單獨或共同定期對各自司法管轄區的產權保險公司、其他結算服務提供商和抵押貸款服務商的做法進行有針對性的調查。目前，該公司是監管機構調查的對象。

此外，原告律師不時針對公司和公司行業的其他成員提起訴訟，指控他們違反法律或其他不法行為，預計他們將繼續這樣做。這些訴訟通常涉及大量原告和要求實質性損害賠償的團體。這些類型的調查或訴訟程序來自

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不時導致，並可能在未來導致發現違反法律或其他不法行為，並支付罰款或損害賠償或對公司行為施加限制。這可能會影響公司的運營和財務狀況。此外，這些法律和行為標準往往是模稜兩可的，因此可能難以確保遵守。這種含糊不清可能迫使公司通過解決索賠或結束產生收入、收益和現金流的做法來降低風險。目前，該公司是集體訴訟的一方。

產權保險費率受到廣泛的監管，各州的監管情況各不相同。在許多州，在實施費率變化之前，需要獲得適用的州保險監管機構的批准。這些規定可能會阻礙公司通過價格調整迅速適應不斷變化的市場動態的能力，這可能會對其運營結果產生不利影響，特別是在市場迅速下滑的情況下。

金融風險因素

本公司將大量資金存入金融機構。這些資金包括第三方擁有的金額，如託管存款、同類兑換存款以及投資者、抵押者和次級服務商存款。如果維持存款的一家或多家金融機構倒閉，不能保證本公司將通過聯邦存款保險公司的保險或其他方式追回存款。在任何此類失敗的情況下，該公司也可能被要求對第三方擁有的資金承擔責任。

本公司每年第四季度對商譽和其他無限期無形資產的賬面價值進行減值測試，如果情況表明可能出現減值，則更早進行減值測試。有限年限的無形資產定期接受減值測試。與這次審查有關的可能考慮的因素包括但不限於，與歷史或預期的未來經營業績相比表現不佳，公司股價和市值的下降，資本成本的增加以及宏觀經濟、行業和公司特有的負面趨勢。這些因素和其他因素可能導致商譽或其他無形資產減值的結論，在這種情況下，公司將被要求註銷被認為減值的部分。可能需要的任何重大商譽和其他無形資產減值都可能對公司的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

該公司擁有龐大的投資組合，主要由固定收益債務證券組成。投資組合還包括可調整利率的債務證券、普通股和優先股，以及貨幣市場和其他短期投資。本公司投資組合中的證券受到某些經濟和金融市場風險的影響，例如信用風險、利率(包括催繳、提前還款和延期)風險和/或流動性風險。在信貸市場不穩定和經濟狀況不穩定的時期，例如在利率迅速上升導致的當前環境期間，與投資組合相關的損失風險會增加。債務證券和股權證券在公司的資產負債表上按公允價值列賬。債務證券的公允價值變動在資產負債表中計入累計其他全面收益/虧損的組成部分。對於處於未實現虧損狀態的債務證券，如果確定虧損是由於信用相關因素造成的，本公司將損失計入收益。有價證券的公允價值變動在收益中確認。本公司投資組合中證券的公允價值變動已對本公司產生不利影響，並可能對本公司的經營業績、法定盈餘、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

該公司的風險投資組合主要包括對在房地產行業和相關行業(其中許多公司提供技術支持的產品和服務)運營的私人風險階段公司的股權的投資，對通常投資於這些相同類型公司的基金的投資，以及對公開交易的類似投資。風險投資組合的管理獨立於公司的債務證券和有價證券投資組合，後者由公司的投資部門和投資委員會監督。該公司可能會繼續進行類似的風險投資。這些頭寸集中在有限數量的資產上，是高風險、流動性差的投資。在某些情況下，例如當這些公司中的一家籌集資本、與另一家公司合併或以低於公司投資估值的估值出售自己時，或

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當其中一家公司倒閉和/或自我清算時，如果未來增長前景惡化，本公司已經並可能被要求減記其在該公司的全部或部分投資或減記投資價值。這些公司的前景取決於一系列因素，包括一般經濟狀況、資本的普遍可獲得性、公開市場的表現和波動性、監管和政治環境、房地產行業的狀況、這些公司的競爭環境以及這些公司的運營和財務業績。即使其中一家公司成功，該公司實現其投資價值的能力可能需要相當長的時間，並可能取決於流動性事件的發生，如首次公開募股或出售公司。即使發生流動資金事件，本公司可能會受到轉售的限制，或可能出於戰略或其他原因選擇繼續持有投資，因此，本公司可能不會在其出售投資可能在財務上有利的時期內將其投資的價值貨幣化。由於確認了與可觀察到的價格變化相關的收益或虧損，例如流動性事件、隨後的股票出售或開始公開交易的投資的價格變化，這些投資已經並預計將不時造成公司季度運營業績的重大波動，這些變化可能是不穩定的。這些減值和波動可能會對公司的經營業績產生重大不利影響。

本公司為與其所有權、第三方託管和其他保險和保證產品有關的已發生但未報告的索賠(“IBNR”)保留準備金。這筆準備金的大部分用於所有權保險單，這是一種長期合同，大多數索賠是在保險單簽發後的頭幾年內報告的。一般來説，70%到80%的索賠金額是在保單有效期的前六年知道的，而IBNR的大部分準備金與最近六個保單年度有關。最近保單年度的預期最終損失和相應損失率的變化被認為是可能的，並可能導致對IBNR準備金進行實質性調整。在不確定的經濟時期，更有可能出現更大的變化。舊保單年度的預期最終損失和相應損失率也有可能發生實質性變化，特別是對於損失率超過歷史正常水平的保單年度。管理層在確定IBNR準備金適當水平時所作的估計，最終可能被證明與實際索賠經驗有很大不同。

影響房地產的法律或法規的變化，特別是在具有追溯力的情況下，可能會導致最近和/或以前保單年度的預期最終損失和相應損失率發生重大變化。例如，2020年美國最高法院對McGirt訴俄克拉荷馬州一案的裁決，使一度被認為已經解散的美洲原住民保留地某些與房地產相關的事務的管理當局受到質疑。如果本公司在這些領域承保的所有權保險單或已完成的房地產交易符合最終證明不適用的授權，則這些保單和交易產生的預期最終損失可能會發生重大變化，並可能導致損失率的重大變化。

該公司是一家控股公司，其主要資產是對其運營子公司的投資。公司支付股息的能力取決於其子公司支付股息或償還資金的能力。如果公司的運營子公司無法支付股息或償還資金，公司可能無法履行母公司義務和/或向股東申報和支付股息。此外，根據保險和本公司保險子公司運營所依據的其他法規，可用的股息、貸款和墊款數額有限。有關股息限制的詳情，請參閲本報告第II部分“第8項財務報表及補充數據”及第7項“MD&A-流動資金及資本資源”內的合併財務報表附註2對投資及股東權益的法定限制。

該公司聯邦儲蓄銀行子公司的存款幾乎全部由其附屬公司存入的資金組成，其中大部分來自在房地產交易結束前以信託形式持有的第三方。在公司收購住宅抵押貸款次級服務公司ServiceMac，LLC之後，銀行存款中越來越多的是代表ServiceMac客户持有的託管資金，這些客户是貸款或抵押服務權(MSR)的所有者，目前這種存款中有很大一部分與ServiceMac的單一客户有關。該客户和其他人可能會因為MSR所有權的轉移或貸款、分包服務合同的終止或其他原因而將其託管資金從公司的銀行子公司轉移出去。客户導致資金轉移的可能性

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隨着利率上升而增加，這可能導致銀行存款明顯下降。當銀行存款下降時，公司可能被要求借入資金以維持銀行的流動性。

一般風險因素

該公司的章程和公司註冊證書包含可被視為“反收購”條款的條款，因為這些條款使第三方更難在未經該公司現任董事會同意的情況下收購該公司。根據這些規定：

雖然本公司認為該等條文是適當的，但該等條文只可由持有本公司約67%已發行有表決權股份的持有人投贊成票才可修訂。此外，由於公司是儲蓄和貸款控股公司以及保險控股公司，聯邦銀行法律法規和州保險法律法規要求第三方獲得公司控制權之前必須獲得批准。這些條款和監管要求可能會阻止主動收購提議，或延遲、推遲或阻止可能涉及溢價或公司股東認為有利的控制權變更交易。

項目1B。聯合國已解決的員工意見

不適用。

項目2.新聞歌劇

我們的每個業務部門都使用我們在加利福尼亞州聖安娜的執行辦公室。這個辦公園區由五棟辦公樓、一個技術中心和一個兩層停車場結構組成，總面積約49萬平方英尺。三座合共約210,000平方英尺的寫字樓及其固定裝置和底層土地，均受一份信託及擔保協議所規限，以保證向我們的主要業權保險附屬公司支付一張本票，證明該公司於2003年10月借出一筆貸款，原金額為5,500萬美元。這筆貸款按月分期付款，本金和利息分期付款，全額攤銷，2023年11月1日到期。截至2022年12月31日，這筆貸款的未償還本金餘額為400萬美元。

我們所使用的辦公設施在各方面都完好無損，足以滿足預期的用途。

項目3.LEGAL訴訟程序

見本報告第二部分“第8項.財務報表和補充數據”所列合併財務報表的或有訴訟和監管事項附註21，作為參考併入本報告第一部分第3項。

項目4.MINE安全信息披露

不適用。

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第II部

第五項。註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券

普通股市場價格與股息

該公司的普通股在紐約證券交易所交易(股票代碼Faf)。2023年2月8日，普通股的記錄持有者大約為1,946人。

2023年1月，公司董事會宣佈每股現金股息0.52美元。我們預計，公司將繼續支付相當於或高於當前水平的季度現金股息。然而，未來派息的時間、宣佈和支付由公司董事會酌情決定，並將取決於許多因素，包括公司的財務狀況和收益、我們業務的資本金要求、適用法律施加的限制以及董事會不時認為相關的任何其他因素。此外，派發股息的能力亦可能受到本報告第II部分“第8項財務報表及補充數據”附註2對綜合財務報表的投資及股東權益法定限制所述限制的影響。

發行人及關聯購買人購買股權證券

根據公司董事會在2022年6月批准的股份回購計劃，該計劃沒有到期日，公司可以回購最多4億美元的公司已發行和已發行普通股。下表描述了本公司根據股份回購計劃在表中規定的每個期間結算的購買情況。(B)欄中的價格包括佣金。累計而言，截至2022年12月31日，本公司已根據股份回購計劃回購了1.13億美元的股份(包括佣金)，並有權根據該計劃額外回購2.87億美元(包括佣金)。

股權證券的未登記銷售

截至2022年12月31日止年度，本公司並無發行任何未登記普通股。

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股票表現圖表

以下業績圖表和相關信息不應被視為向美國證券交易委員會“徵集材料”或“存檔”，也不得通過引用將此類信息納入根據1933年《證券法》或經修訂的1934年《證券交易法》未來提交的任何文件，除非通過引用明確地將其納入此類文件。

下圖將公司普通股的累計股東總回報與標準普爾400中型股指數和一個行業同行在2017年12月31日至2022年12月31日期間的相應累計總回報進行了比較。該比較假設2017年12月31日的投資為100美元，並對股息進行再投資。這一歷史表現並不能預示未來的表現。

累計總收益的比較

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第六項。 選定的財務數據

不適用。

第7項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

本年度報告中有關Form 10-K的某些陳述屬於前瞻性陳述，符合修訂後的1933年《證券法》第27A條和修訂後的1934年《證券交易法》第21E條。這些前瞻性陳述可能包含“相信”、“預期”、“預期”、“計劃”、“預測”、“估計”、“計劃”、“將是”、“將會繼續”、“可能會產生結果”或其他類似的詞語和短語。

存在的風險和不確定因素可能會導致實際結果與這些前瞻性陳述中陳述的大不相同。可能導致預期結果與前瞻性陳述中描述的不同的因素包括本年度報告第4-5頁所述的因素。這些前瞻性陳述僅表示截至發佈之日的情況。該公司不承諾更新前瞻性陳述，以反映前瞻性陳述發表之日之後發生的情況或事件。

本管理層的討論及分析載有若干未按照公認會計原則(“公認會計原則”)列報的財務措施，包括經調整的信息及其他收入、經調整的人事成本及經調整的其他營運開支(每種情況下均不計近期收購的影響)，以及經調整的債務與資本比率，因其不計應付擔保融資的影響。公司之所以提出這些非公認會計準則財務指標，是因為它們為公司管理層和這份Form 10-K年度報告的讀者提供了對公司與早期相比的經營業績的更多洞察，以及對公司財務槓桿的更多洞察。該公司不打算將這些非GAAP財務指標替代任何GAAP財務信息。在這份Form 10-K年度報告中，這些非GAAP財務指標與最直接可比的GAAP財務指標一起提出，並與之協調一致。本Form 10-K年度報告的讀者應僅將這些非GAAP財務指標與可比的GAAP財務指標結合使用。 由於並非所有公司都使用相同的計算方法，因此調整後的債務與資本比率的列報可能無法與其他公司的其他類似名稱的衡量標準相比較。

合併原則

綜合財務報表乃根據公認會計原則編制，並反映本公司的綜合經營情況。合併財務報表包括第一美國金融公司和所有受控子公司的賬目。所有重大的公司間交易和餘額都已被沖銷。本公司具有重大影響力但不受控制且不是主要受益人的股權投資，採用權益會計方法核算。本公司對被投資公司並無重大影響且無可隨時釐定公允價值的股權投資或非流通股權證券按減值後的成本入賬，並會因應任何可見的價格變動而向上或向下調整。

可報告的細分市場

該公司由以下可報告部門組成：

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公司的財產和意外傷害保險業務，該業務正處於清盤的最後階段。

關鍵會計估計

根據公認會計原則編制財務報表需要應用會計政策，這些政策往往涉及很大程度的判斷。本公司管理層認為下文所述的會計政策最依賴於編制本公司綜合財務報表時對估計和假設的應用。有關本公司主要會計政策的更詳細説明，請參閲綜合財務報表附註1的列報基礎及重要會計政策。

保單損失準備金

本公司在確認相關保費收入時，通過計入費用來計提所有權保險損失。計入費用的數額通常通過對所有權保險費和託管費總額適用一個費率(損失撥備費率)來確定。公司管理層在每年年初估計損失撥備率，並每季度重新評估這一比率，以確保包括在公司綜合資產負債表中的已發生但未報告(“IBNR”)損失準備金和已知索賠準備金一起反映管理層對結算所有IBNR和已知索賠所需總成本的最佳估計。如果期末IBNR準備金被認為不足，則記錄調整。

評估損失撥備率和由此產生的IBNR準備金的過程涉及對內部精算審查結果的評價。該公司的內部精算師利用普遍接受的精算方法進行準備金分析，這些方法結合了累積的歷史索賠經驗和內部索賠和業務人員提供的信息。目前的經濟和商業趨勢也被考慮作為儲備分析的一部分。這些因素包括房地產和抵押貸款市場的狀況、住宅和商業房地產價值的變化、可能影響索賠水平和出現模式的違約和喪失抵押品贖回權的水平的變化，以及可能與過去和未來索賠經驗相關的任何特定公司因素。分析結果包括但不限於，截至資產負債表日期的一系列IBNR儲量估計和IBNR的單點估計。

對於最近處於發展早期階段的政策年度(通常是最近三年)，一般使用預期損失率和乘性損失發展係數計算相結合的方法來估計IBNR。對於較成熟的保單年度，一般使用乘性虧損發展係數計算來估計IBNR。預期損失率法通過將預期損失率適用於所有權保險費和託管費總額，並使用估計損失發展模式根據保單年度的到期日進行調整，來估算IBNR。乘性虧損發展係數計算通過將從虧損發展模式得出的係數應用於迄今已實現的虧損來估計IBNR。預期損失率和損失發展模式是基於歷史經驗和歷史與適用保單年份的關係。

公司管理層使用內部精算師分析得出的IBNR點估計數和其他與索賠有關的信息，以確定其認為IBNR準備金所需總金額的最佳估計值。

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業權保險索償的數量和時間受到房地產和抵押貸款市場的週期性影響。發放給貸款人的業權保單佔本公司業權保險額的很大一部分。這些保單為貸款人提供保險，防止因抵押品財產的所有權瑕疵而造成的抵押貸款損失。即使存在可能導致索賠的潛在所有權瑕疵，貸款人往往也必須實現實際損失，或者至少有可能實現實際損失，才能存在所有權保險責任。因此，業權保險索賠風險對貸款人在抵押貸款上的損失非常敏感，並反過來受到影響抵押貸款損失的外部因素的影響，特別是宏觀經濟因素。

房地產價格的普遍下跌可能會使貸款人面臨更大的抵押貸款損失風險，因為貸款與價值比率上升，違約和喪失抵押品贖回權的情況增加。有關保單年度的業權保險索償風險，亦受該年度按揭貸款承保質素的影響。該公司認為，在房地產和抵押貸款市場中，索賠對外部條件的敏感性是產權保險商業經濟學的一個固有特徵，廣泛適用於產權保險業。

業權保險單是一種長期合同，大多數索賠在保單簽發後的頭幾年內向本公司報告。一般來説，70%到80%的索賠金額是在保單有效期的前六年知道的，而IBNR的大部分準備金與最近六個保單年度有關。最近保單年度的預期最終損失和相應損失率的變化被認為是可能的，並可能導致對IBNR準備金進行實質性調整。根據歷史經驗，管理層認為，考慮到所有權保險保單的長期性質，最近幾個保單年度的損失率變化50個基點是合理的，無論是正向還是負向。在不確定的經濟時期，更有可能發生更大的變化。例如，如果過去六個保單年度的預期最終虧損每年增加或減少50個基點，對公司IBNR準備金的影響將增加或減少(視情況而定)1.58億美元，如果這些年度的預期最終虧損波動100個基點，則由此產生的影響將為3.16億美元。舊保單年度的預期最終損失和相應損失率也有可能發生實質性變化，特別是對於損失率超過歷史正常水平的保單年度。管理層在確定IBNR準備金適當水平時所作的估計，最終可能被證明與實際索賠經驗有很大不同。

該公司根據每次索賠的平均成本和適用於當前發生的索賠總額的歷史損失經驗，計提與其房屋保修業務有關的索賠損失。每個房屋保修索賠的平均成本是使用最近12個月的索賠經驗的平均值來計算的，該平均值根據估計的未來成本增長進行了調整。

本公司的損失準備金摘要如下：

已知所有權索償儲備金中的活動摘要如下：

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IBNR所有權索償儲備金中的活動摘要如下：

以所有權保險費和託管費的百分比表示的所有權保險損失準備金，2022年和2021年為4.0%，2020年為5.0%。本年度損失率為4.0%，反映了本保單年度的最終損失率，以及之前保單年度的損失準備金估計沒有變化。

2022年與本年度相關的撥備比2021年減少2700萬美元，或9.8%，原因是2022年的標題溢價和託管費比2021年減少。2021年與本年度相關的撥備比2020年增加3800萬美元，或16.0%，原因是2021年的土地保費和託管費比2020年增加。

關於2022年、2021年和2020年記錄的標題規定的進一步討論，請參見第頁的運營結果34.

債務證券的公允價值

本公司採用公允價值計量的三級層次對其債務證券的公允價值進行分類，這一層次區分了基於從本公司獨立來源獲得的市場數據開發的市場參與者假設(可觀察到的投入)和公司自己對基於當時可獲得的最佳信息(不可觀察的投入)開發的市場參與者假設的假設。用於確定公允價值的投入的層次結構通過要求在可觀察到的投入可用時使用可觀察到的投入，最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。分配給每種證券的層級是基於管理層對用於估計計量日期公允價值的投入的透明度和可靠性的評估。見合併財務報表的公允價值計量附註17，以更詳細地説明三級結構和每一級的説明。

債務證券的公允價值是基於獨立定價服務所獲得的市場價值，這些服務是使用定價模型進行評估的，定價模型因資產類別而異，並納入了現有的交易、投標和其他市場信息以及來自成熟的獨立經紀自營商的報價。獨立的定價服務監測市場指標、行業和經濟事件，對於僅由經紀商報價的證券，從他們認為是市場參與者的做市商或經紀交易商那裏獲得報價。定價服務採用市場方法來確定公司持有的債務證券的公允價值。本公司瞭解服務所使用的估值模型和假設，並制定控制措施以確定所提供的價值代表公允價值。該公司的驗證程序包括將從定價服務收到的價格與從其他第三方來源收到的某些證券的報價與容易核實的市場價格進行比較。如果價格比較產生超過預定門檻的差異，本公司將根據當時的市場狀況評估相對於先前期間的變化的合理性，並評估發行人的信用、任何基礎抵押品的表現以及該工具相對於類似發行的價格的變化。截至目前，本公司尚未對定價服務提供的公允價值計量進行任何重大調整。

用於評估公司債務證券的定價模型的典型投入和假設包括但不限於基準收益率、報告的交易、經紀-交易商報價、信用價差、信用評級、債券保險(如果適用)、基準證券、投標、報價、參考數據以及行業和經濟事件。對於抵押貸款支持證券，投入

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假設還可能包括髮行結構、發行人的特徵、抵押品屬性和提前還款速度。

債務證券的信貸損失

當可供出售債務證券的公允價值低於其攤銷成本時，公司必須確定公允價值下降是由於與信用相關的因素還是非與信用相關的因素。與信貸相關的公允價值下降在資產負債表中計入信貸損失準備，並對收益進行相應的調整，與信貸相關的下降通過其他全面收益/虧損確認。

如果本公司打算出售未實現虧損的債務證券，或確定本公司更有可能需要在收回其攤銷成本基礎之前出售債務證券，債務證券將減值並減記為公允價值，所有損失均在收益中確認。截至2022年12月31日，本公司不打算以未實現虧損的狀態出售任何債務證券，而且本公司不太可能被要求在收回其攤銷成本基礎之前出售任何債務證券。

對於處於未實現虧損狀態的債務證券，本公司不打算出售債務證券，並且本公司不太可能被要求出售債務證券，本公司將確定損失是由於信用相關因素還是非信用相關因素造成的。對於虧損主要由信貸相關因素造成的未實現虧損的債務證券，本公司的政策是確認收益的全部虧損。對於處於未實現虧損狀態的債務證券，其損失被確定為信用相關和非信用相關因素的結果，信用損失被確定為預期收回的現金流量的現值與債務證券的攤銷成本基礎之間的差額。預期收取的現金流量按實際利率(即購買收益率)貼現，而對於浮動利率證券，利率固定為信用損失計量日的有效利率。

債務證券的預期未來現金流是基於每種證券特有的定性和定量因素，包括違約的可能性以及估計的收回時間和金額。根據個人債務擔保的性質，用於預測預期未來現金流的詳細投入可能有所不同。

商譽減值評估

本公司須就每個已獲分配商譽的報告單位進行年度商譽減值評估。已分配商譽的報告單位包括產權保險和房屋保修。公司的信託和其他服務報告部門沒有分配商譽，因此沒有評估減值。本公司已選擇在每個財政年度的第四季度或更早進行這項年度評估，如果情況表明可能出現減值。根據會計指引，本公司可選擇進行定性評估以確定公允價值是否比賬面值更有可能(即可能性大於50%)低於賬面值，以此作為決定是否有必要進行量化減值測試的基礎，或可選擇放棄定性評估而進行量化減值測試。本次評估中考慮的定性因素可能包括宏觀經濟狀況、行業和市場考慮因素、整體財務表現以及公司確定的其他相關事件和情況。本公司評估每個因素的權重，以確定是否更有可能存在減值。如果定性評估的結果顯示很可能沒有達到門檻，公司可能會選擇不進行量化減值測試。然而，如果更有可能達到門檻，公司將按照要求進行定量測試，並在下文進行討論。

管理層的量化減值測試將每個報告單位的公允價值與其賬面金額進行比較。各報告單位的公允價值乃根據貼現現金流量分析及(如適用)市值法估值釐定。如果報告單位的公允價值超過其賬面價值，商譽不被視為減值，也不需要進行額外分析。然而，如果賬面金額大於公允價值，則就賬面金額超過報告單位公允價值的金額確認減值費用，確認的損失僅限於分配給該報告單位的商譽總額。

商譽的量化減值測試使用了多種估值技術，所有這些技術都需要本公司進行估計和判斷。公允價值是通過採用預期現值技術來確定的，該技術利用預期現金流和適當的貼現率。使用比較市盈率(“市場法”)是根據估值倍數將報告單位與其他可比公司(如市場上有該等可比公司)作比較，以得出公允價值。在評估公允價值時，本公司利用估值結果

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(在可供比較的情況下包括市場法)，並考慮按所有方法釐定的公允價值範圍，以及公允價值超出報告單位賬面值的程度。

每個報告單位的估值包括使用許多關鍵因素的假設和估計，包括收入增長率和營業利潤率、貼現率和未來市場狀況、市場倍數的確定和控制溢價的確定等。對未來業務的預測在一定程度上是基於經營業績和公司對未來市場狀況的預期。這些類型的分析含有不確定性，因為它們要求公司做出假設並應用判斷來估計行業經濟因素和未來商業戰略的盈利能力。然而，如果實際結果與公司的估計和假設不一致，公司可能面臨未來的重大減值損失。

該公司選擇在2022年和2021年對其產權保險和房屋保修報告單元進行定性評估，並在2020年進行量化減值測試。本公司於2022年及2021年的質量評估結果支持報告單位公允價值不太可能低於其賬面值的結論，因此，不認為有必要進行量化減值測試。根據2020年的量化測試結果，本公司確定兩個報告單位的公允價值均超過其賬面價值，不需要進行額外分析。由於本公司對所有權保險和房屋保修報告單位進行了年度商譽減值評估，因此，本公司沒有記錄任何與2022年、2021年或2020年報告單位相關的商譽減值損失。

所得税

本公司按資產負債法核算所得税，遞延税項資產及負債因現有資產及負債的賬面金額與其各自税基之間的差額而產生的未來税務後果予以確認。遞延税項資產及負債以制定税率計量，預期適用於預計收回或結算該等暫時性差額的年度。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。本公司根據現有暫時性差額、預計收回期間及預期應課税收入水平，評估是否有需要為遞延税項資產設立估值撥備。當部分或全部遞延税項資產被認為更有可能無法變現時，就會建立估值撥備。

公司只有在認為維持所得税頭寸的可能性更大的情況下才會確認這些頭寸的影響。對不確定税務狀況的確認或計量的變化反映在判斷髮生變化的期間。本公司確認利息和罰金，與所得税支出中不確定的税收狀況有關。

待定會計公告

見本報告第二部分“財務報表和補充數據”中所列合併財務報表的列報基礎和重要會計政策附註1。

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經營成果

概述

該公司產權保險和服務部門的很大一部分收入來自住宅和商業房地產貸款的銷售和再融資。在該公司的特殊保險部門，與住宅保修業務覆蓋範圍最初一年相關的收入受到住宅購買交易波動的影響。傳統上，房地產活動，特別是住宅購買活動，最大的交易量出現在春季和夏季。然而，利率的變化，以及美國和國外總體經濟狀況的其他變化，可能會導致房地產活動的傳統格局出現波動。

該公司2022年的總收入為76億美元，與2021年的92億美元相比減少了16億美元，降幅為17.5%。這主要是由於直接保費和託管費用減少5.13億美元，或14.3%，代理保費減少2.09億美元，或5.6%，以及信息和其他收入減少6700萬美元，或5.5%。該公司2022年的總收入還包括5.16億美元的淨投資損失，而上一年的淨投資收益為4.36億美元。所有權保險和服務部分的直接保費和託管費用減少了4.37億美元，降幅為14.1%。與2021年相比，2022年國內住宅再融資交易和住宅購買交易的業權保險和服務部門的直接保費和託管費用分別下降3.4億美元，或63.6%和1.15億美元，或9.0%。與2021年相比，2022年所有權保險和服務部門國內商業交易的直接保費和託管費用增加了1600萬美元，增幅為1.6%。與2020年相比，2021年來自國內商業和住宅購買交易的業權保險和服務部分的直接保費和託管費用分別增加3.88億美元(60.8%)和2.35億美元(22.5%)。與2020年相比，2021年來自住宅再融資交易的產權保險和服務部門的直接保費和託管費用減少了1.07億美元，降幅為16.7%。

根據抵押貸款銀行家協會2023年1月19日的《抵押貸款融資預測》(The MBA Forecast)，與2021年相比，2022年美國住宅抵押貸款發放量(基於交易的總美元價值)下降了49.4%。根據MBA預測，以美元計的原始購買金額下降了15.3%，再融資來源下降了74.1%。與2021年相比，2022年來自國內住宅購買交易的直接保費和託管費用下降了9.0%，來自國內再融資交易的直接保費和託管費用下降了63.6%。

2022年期間，與2021年相比，本公司直接所有權業務每天打開的國內產權訂單水平下降了30.0%。此外，2022年期間，住宅再融資日開通訂單、住宅購買日開通訂單和商業再融資日開通訂單分別比2021年下降了65.3%、18.9%和8.8%。

本公司於2022年錄得淨投資虧損5.16億美元，其中包括與本公司風險投資組合有關的未實現虧損3.29億美元。公司風險投資組合中的投資預計會不時導致公司經營業績的大幅波動，這是因為確認了與可觀察到的價格變化相關的收益或虧損，例如來自流動性事件、股票銷售、上市交易投資的價格變化或來自減值費用的收益或損失，這些變化可能是不穩定的。

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業權保險和服務