附件4.1

股本説明

以下是根據修訂後的1934年《證券交易法》(下稱《交易法》)第12節登記的我們證券的主要條款以及我們章程和附例的規定。摘要受章程和附則的制約，並通過參考章程和附則進行限定，其中每一項都作為表格10-K年度報告的附件併入其中，本附件是該附件的一部分。下文還概述了馬裏蘭州《公司法總則》(下稱《公司法》)的某些條款，並參照《公司法》的整體內容對其進行了約束和限定。

一般信息

根據我們的章程，我們目前被授權指定和發行最多500,000,000股普通股，每股面值0.01美元(我們的“普通股”)，以及100,000,000股優先股，每股面值0.01美元(我們的“優先股”)。我們整個董事會的大多數成員有權在沒有股東批准的情況下修改我們的章程，以增加或減少我們被授權發行的股票總數或任何類別或系列的股票數量。

普通股説明

一般信息

我們的章程規定，我們有權發行最多500,000,000股普通股。根據馬裏蘭州的法律，股東一般不會僅僅因為他們的股東身份而對公司的債務或義務負責。

分配、清算和其他權利

股東有權在我們的董事會授權並由我們宣佈從合法可用於支付股息的資產中獲得分配。股東也有權按比例分享在我們清盤、解散或清盤的情況下可合法分配給我們股東的資產，在我們支付了所有已知的債務和負債或為我們的已知債務和負債支付了足夠的準備金後。這些權利受制於我們股票的任何其他類別或系列的優先權利，包括我們可能發行的任何優先股，以及我們章程中關於限制我們股票所有權和轉讓的條款。請參閲“所有權和轉讓的限制”。

我們的普通股股東沒有優先權、轉換、交換、償債基金或贖回權，也沒有優先認購我們的任何股本的權利。我們的章程規定，我們的股東一般沒有評估權，除非我們的董事會決定評估權將適用於我們的普通股股東本來有權行使這種權利的一項或多項交易。受我們章程對我們股票所有權和轉讓的限制，我們普通股的持有者享有同等的股息、清算和其他權利。

投票權

根據我們的章程對我們股票所有權和轉讓的限制以及我們股票的任何其他類別或系列的條款，我們普通股的每一股流通股持有人有權就提交股東投票的所有事項投一票，包括董事選舉。不允許在董事選舉中進行累積投票。董事將在選舉董事並出席法定人數的會議上以多數票選出。這意味着我們普通股的大多數流通股的持有人可以有效地選舉當時參加選舉的所有董事，而其餘股份的持有人將不能選舉任何董事。

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將未發行證券分類及重新分類的權力

我們的章程授權董事會將我們普通股的任何未發行股票重新分類為其他類別或系列的股票，包括優先股類別或系列，並確定每個此類類別或系列的股票的名稱和數量，並根據我們章程中關於限制我們股票所有權和轉讓的規定，設定每個此類類別或系列的優先、轉換或其他權利、投票權、限制、對股息或其他分配的限制、資格以及贖回條款和條件。因此，我們的董事會可以授權發行普通股或優先股，其條款和條件可能會延遲、推遲或阻止可能涉及我們普通股溢價或我們的普通股股東認為符合其最佳利益的交易或控制權變更。

上市

我們的普通股在紐約證券交易所上市，交易代碼為“PINE”。

轉會代理和註冊處

我們普通股的轉讓代理和登記人是ComputerShare Trust Company，N.A.。

馬裏蘭州法律以及我們的憲章和附例的某些條款

我們的董事會

根據我們的章程和章程，我們公司的董事人數只能由我們整個董事會的多數人設立、增加或減少，但不得少於《公司章程》所要求的最低人數(即1人)，除非我們的章程被修訂，否則不得超過15人。

董事的免職

我們的章程規定，在符合一個或多個類別或系列優先股持有人選舉或罷免一名或多名董事的權利的情況下，董事只有在有理由(如我們的章程所定義)且必須在董事選舉中獲得至少三分之二的贊成票的情況下才能被罷免。

企業合併

根據《利益相關法》，馬裏蘭公司與任何相關股東或該相關股東的關聯公司之間的某些“業務合併”(包括合併、合併、法定股份交換，或在法規規定的某些情況下，資產轉讓、發行或重新分類股權證券)在最近一次成為相關股東的日期後五年內是被禁止的。馬裏蘭州法律將利益相關股東定義為：

如果董事會事先批准了一個人本來會成為利益股東的交易，那麼這個人就不是根據《股東利益法》的利益股東。在批准一項交易時，董事會可以規定，該交易的批准必須在批准之時或之後遵守其決定的任何條款和條件。

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2

在該五年期限後，任何此類企業合併必須經公司董事會推薦，並經至少以下各方的贊成票批准：

這些絕對多數批准要求不適用於以下情況：除其他條件外，該公司的普通股股東獲得其股份的最低價格(如《公司章程》所定義)，並且代價是以現金或以前感興趣的股東為其股份支付的相同形式收取的。

然而，《股東權益保護條例》的這些規定不適用於在利益相關股東成為利益股東之前經公司董事會批准或豁免的企業合併。經本公司董事會批准，本公司董事會已通過一項決議，豁免本公司與任何其他人士之間的任何業務合併，使其不受本法規規定的約束。因此，五年禁令和絕對多數票要求將不適用於涉及我們的企業合併。因此，任何人都將能夠與我們進行可能不符合我們股東最佳利益的業務合併，而無需遵守絕對多數票的要求和法規的其他規定。然而，我們的董事會可以在未來的任何時間廢除或修改這項決議，在這種情況下，《公司財務管理條例》的適用條款將適用於我們與利益相關股東之間的業務合併。

控制股權收購

《控制股份收購條例》規定，在“控制權股份收購”中獲得的馬裏蘭公司的“控制權股份”的持有人對這些股份沒有投票權，除非獲得至少三分之二的贊成票批准，這些股東有權在一般情況下行使或指示行使投票權選舉董事，但不包括：(1)已經或打算進行控制權股份收購的人；(2)公司的任何高級管理人員；或(3)公司的任何僱員，也是公司的董事成員。“控制股份”是指有表決權的股票，如果與收購人以前獲得的或收購人能夠行使或指示行使投票權(僅憑藉可撤銷的委託書除外)的所有其他此類股票合併，將使收購人有權在下列範圍之一內行使投票權選舉董事：

控制權股份不包括收購人因先前獲得股東批准而有權投票的股份。“控制權股份收購”是指直接或間接收購已發行和已發行的控制權股份的所有權，或指示行使投票權的權力，但某些例外情況除外。

已作出或擬作出控制權股份收購的人士，在滿足某些條件(包括承諾支付開支及作出《收購人聲明》所述的“收購人聲明”)後，可強迫公司董事會在提出要求後50天內召開股東特別會議，以考慮控制權股份的投票權。如果沒有提出召開特別會議的要求，公司可以自己在任何股東大會上提出問題。

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3

如果控制權股份的投票權沒有在大會上獲得批准，或者如果收購人沒有按照法規的要求提交“收購人聲明”，那麼，在某些條件和限制的限制下，公司可以贖回任何或所有控制權股份(投票權以前已經獲得批准的股份除外)，其公允價值是自收購方最後一次收購控制權股份之日起確定的，而不考慮控制權股份的投票權，或者，如果考慮並未批准該等股份的投票權的股東會議，則贖回截至該會議日期的公允價值。如果股東大會批准了控制權，並且收購人有權對有投票權的股份的多數投票，則所有其他股東可以行使評價權。就該等評價權而釐定的股份公允價值，不得低於收購人在控制權收購中所支付的每股最高價格。

控制權股份收購法規不適用於(1)在合併、合併或法定股份交換中收購的股份(如果公司是交易的一方)，或(2)公司章程或章程批准或豁免的收購。

我們的章程包含一項條款，任何人收購我們股票的任何和所有控制權股份都不受控制權股份收購法規的約束。我們不能保證我們的董事會在未來的任何時候都不會修改或取消這一條款。

副標題8

《馬裏蘭州證券交易法》第3章副標題8允許擁有根據《交易法》註冊的一類股權證券的馬裏蘭州公司和至少三名獨立董事通過其章程或章程或董事會決議的規定，選擇遵守以下五項條款中的任何一項或全部，即使章程或細則中有任何相反的規定：

我們的章程規定，在我們能夠進行副標題8選舉的時候，我們董事會的空缺只能由其餘的董事填補(無論他們是否構成法定人數)，並且董事會選出的填補空缺的董事將在整個董事任期的剩餘時間任職。我們沒有選擇受制於副標題8的任何其他條款，包括允許我們在沒有股東批准的情況下將我們的董事會分類的條款。此外，我們的章程規定，在沒有有權在董事選舉中投票的股東對此事投下過半數贊成票的情況下，我們不得選擇受副標題8的任何這些附加條款的約束。通過我們的章程和章程中與副標題8無關的條款，我們(1)賦予董事會確定董事人數的專屬權力，(2)要求，除非我們的董事長、首席執行官、我們的總裁或我們的董事會要求，有權在該會議上投票的股東要求召開股東特別大會，並(3)規定只有在有理由並在董事選舉中一般有權投下三分之二的贊成票的情況下，才能罷免董事。

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4

對我們的憲章和附例的修訂

除本文所述及本公司章程另有規定外，對本公司章程的修訂必須經本公司董事會通知，並經本公司股東的贊成票批准，該股東有權就此事投下所有有權投票的多數票。我們的董事會有權修改或廢除我們的章程中的任何條款，並通過新的章程。此外，如果任何此類修訂、廢除或採納獲得有權就此事投贊成票的多數票通過，我們的股東可以修訂或廢除我們的章程的任何條款，並採用新的章程條款。

股東大會

根據我們的章程和馬裏蘭州的法律，股東年度會議每年將在我們董事會決定的日期和地點舉行。股東特別會議可以由我們的董事會、董事長、總裁或者首席執行官召集。此外，在本公司章程條文的規限下，就任何事項採取行動的股東特別會議，必須由本公司祕書在有權在股東大會上就該事項投下多數票的股東的書面要求下召開，而該等股東已根據本公司章程所載的程序要求召開特別會議，並提供本公司章程所規定的資料及證明。只有特別會議通知中列明的事項才可在這種會議上審議和採取行動。我們的祕書將告知提出要求的股東準備和交付會議通知的合理估計成本(包括我們的代理材料)，提出請求的股東必須在我們的祕書準備和交付特別會議通知之前支付該估計成本。

企業機會

我們的章程規定，在馬裏蘭州法律允許的最大範圍內，我們的每一位CTO Realty Growth，Inc.、一家馬裏蘭州公司(“CTO”)、其聯營公司、他們的每一位代表，以及我們的每一位董事或同時也是CTO或CTO的任何聯營公司的高級職員、僱員、代理商、聯營公司或指定人員的每一位董事都有權，也沒有義務不(X)直接或間接地從事與我們相同或相似的業務活動或業務線，包括那些被視為與我們競爭的業務，或(Y)直接或間接與我們的任何客户、客户或供應商進行業務往來。如果CTO或其任何關聯公司或員工，或其任何代表或指定人，獲知一項潛在的交易或事項，該交易或事項可能是我們的公司機會，CTO、其關聯公司和員工及其任何代表或指定人沒有義務向我們或我們的任何關聯公司傳達或提供此類公司機會，也不因CTO或其任何關聯公司或員工，或其任何代表或指定人直接或間接為自己追求或獲取此類機會而對我們或我們的任何關聯公司、子公司、股東或其他股權持有人違反任何責任，將此類機會提供給他人，或不將此類機會提供給我們或我們的任何關聯公司；但是，只要該公司機會不是以董事或我們高管的身份提供給該人的。

憲章修正案和非常交易

根據馬裏蘭州法律，馬裏蘭州公司一般不能解散、修改其章程、合併、出售其全部或幾乎所有資產、轉換為另一種形式的實體、從事法定的股票交換或從事類似的交易，除非這種交易被董事會宣佈為可取的，並得到有權就該事項投下至少三分之二投票權的股東的贊成票批准，除非該公司的章程規定了較低的百分比(但不低於有權就該事項投下的多數票)。我們的章程規定，這些事項由有權對該事項投多數票的股東投贊成票批准，但需要持有至少三分之二有權就該事項投票的股東的贊成票，才能修改我們的章程中有關罷免董事的規定或修訂免職條款所需的投票。馬裏蘭州法律還允許公司在未經股東批准的情況下將其全部或幾乎所有資產轉讓給公司直接或間接擁有其所有股權的實體。由於我們的運營資產可能由我們的經營合夥子公司或其全資子公司持有，這些子公司可能能夠合併或轉讓其全部或幾乎所有資產，而無需我們股東的批准。

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5

董事提名及新業務預告

我們的附例規定：

要求股東提前通知提名和其他建議的目的是讓我們的董事會和我們的股東有機會考慮建議被提名人的資格或其他建議的可取性，並在我們董事會認為必要的範圍內，通知股東並就提名或其他建議提出建議。雖然我們的章程沒有賦予董事會權力否決及時的股東提名和提議，但如果沒有遵循適當的程序，我們的章程可能會阻止董事選舉或其他行動的提議的競爭，並阻止或阻止第三方進行委託書徵集，以選舉自己的董事會成員名單或批准自己的提議。

馬裏蘭州法律的某些條款以及我們的憲章和附例的反收購效力

下文討論的對我們股票所有權和轉讓的限制、罷免董事所需的絕對多數票、我們選擇受制於小標題8的條款賦予我們董事會填補董事會空缺的獨家權力，以及我們章程中的提前通知條款可能會推遲、推遲或阻止我們公司的交易或控制權變更。同樣，如果本公司董事會選擇受本公司章程的業務合併條款約束，或本公司附例中選擇不持有本公司股份收購控制權的條款被修訂或撤銷，本公司本公司董事會的這些條款可能具有類似的反收購效果。

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6

此外，我們整個董事會的大多數成員有權增加或減少我們被授權發行的授權股票的總數或任何類別或系列股票的股票數量，將我們股票的任何未發行股票分類和重新分類為其他類別或系列股票，並授權我們發行新分類的股票，如標題“股本説明-一般”和“股本説明-普通股説明-對未發行股票進行分類和重新分類的權力”，並可授權發行普通股或其他類別或系列股票。包括一類或一系列優先股，可能具有推遲、推遲或阻止我們控制權變化的效果。除非適用法律、我們股票的任何其他類別或系列的條款或任何證券交易所的規則或任何我們股票的上市或交易的自動報價系統的規則要求批准，否則這些行動可以在沒有股東批准的情況下采取。我們相信，我們的董事會有權增加或減少授權股票的數量，並對我們的普通股或優先股的未發行股票進行分類或重新分類，然後促使我們發行該等股票，這將為我們在安排未來可能的融資和收購以及滿足可能出現的其他需求方面提供更大的靈活性。

我們的章程和章程還規定，董事人數只能由我們的董事會確定，這阻止了我們的股東增加我們的董事人數，並用他們自己的提名人填補因增加董事人數而產生的任何空缺。我們在上文“-股東大會”和“-董事提名和新業務預告”標題下討論的章程的規定，要求尋求召開特別會議、提名個人參選董事或在年度會議或特別會議上提出其他業務的股東必須遵守某些通知和信息要求。我們相信，這些規定將為我們提供召開特別會議的明確程序、股東倡議者對我們的興趣的信息以及充分的時間來考慮股東提名和其他業務建議，從而有助於確保我們董事會決定的業務戰略和政策的連續性和穩定性，並促進良好的公司治理。然而，這些條款單獨或結合在一起，可能會使我們的股東更難罷免現任董事或用他們自己提名的人填補我們董事會的空缺，並可能推遲、推遲或阻止控制權的變化，包括可能涉及我們普通股股東溢價或符合我們股東最佳利益的代理權競爭或要約收購。

獨家論壇

我們的章程規定，除非我們書面同意選擇替代法院，否則馬裏蘭州巴爾的摩市巡迴法院，或如果該法院沒有管轄權，巴爾的摩分部的美國馬裏蘭州地區法院將是以下情況的唯一和獨家法院：(A)任何內部公司索賠，如《公司章程》中所定義的；(B)代表我們提起的任何派生訴訟或法律程序，聯邦證券法規定的訴訟除外；(C)任何聲稱我們的任何董事、高級管理人員或其他員工違反了對我們或我們的股東負有的任何責任的訴訟，(D)任何針對本公司或本公司任何董事、高級職員或其他僱員提出申索的訴訟，而該等訴訟是依據本公司或本公司章程或附例的任何條文而產生的，或(E)任何針對本公司或本公司任何董事、高級職員或其他僱員而受內務原則管限的訴訟。

董事及高級人員的責任限制及彌償

馬裏蘭州法律允許馬裏蘭州公司在其章程中列入一項條款，限制其董事和高級管理人員對公司及其股東的金錢損害賠償責任，但因實際收到不正當的金錢、財產或服務利益或利潤或由最終判決確定的、對訴訟理由至關重要的積極和故意的不誠實行為而產生的責任除外。我們的憲章包含這樣一項條款，它在馬裏蘭州法律允許的最大程度上消除了這種責任。

《董事條例》要求馬裏蘭州的公司(除非其章程另有規定，而我們的憲章沒有)對在任何訴訟中取得成功的董事或官員進行賠償，無論是非曲直，因為他或她因擔任該職位而被成為或威脅要成為訴訟的一方。《馬裏蘭州董事和高級管理人員條例》允許馬裏蘭州的公司賠償其現任和前任董事和高級管理人員的判決、罰金、罰款、和解以及他們因擔任這些或其他身份而可能或可能被威脅成為一方的任何訴訟中實際發生的合理費用，除非已確定：

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7

然而，根據《馬裏蘭州公司條例》，馬裏蘭州公司不得賠償董事或高級職員在由公司或其代表提起的訴訟中的不利判決，或如果董事或高級職員因個人利益被不當收受而被判定負有責任，除非在任何一種情況下，法院命令賠償，然後僅限於費用。如果法院認定董事或官員有公平合理的權利獲得賠償，即使該董事或官員不符合規定的行為標準，或者因不當收受個人利益而被判負有責任，法院也可以下令進行賠償。

此外，馬裏蘭州的公司在收到下列款項後，可向董事或高級職員墊付合理的開支：

我們的憲章有義務在馬裏蘭不時生效的法律允許的最大範圍內，在訴訟的最終處置之前賠償並支付或報銷合理的費用，而不需要初步確定董事或官員的最終賠償權利：

我們的章程還允許，在我們董事會的批准下，向以上述任何身份為我們的前任服務的任何人以及我們公司的任何員工或代理人或我們公司的前任賠償和預付費用。

賠償協議

我們已經與我們的每一位董事和高管簽訂了賠償協議，有義務在馬裏蘭州法律允許的最大程度上對他們進行賠償，如上所述，這是根據“馬裏蘭法律以及我們的憲章和章程的某些條款--董事和高管的責任限制和賠償”所討論的。賠償協議規定，如果某董事或高管是任何訴訟的一方或見證人，或因他或她作為本公司的董事、高管、僱員或代理人，或作為任何其他外國或國內公司、房地產投資信託、合夥企業、有限責任公司、合資企業、信託、僱員福利計劃或其他企業的受託人、高管、合夥人、成員、經理、受託人、僱員、代理人或受託人，而成為任何法律程序的一方或證人，則他或她是應我們的要求或應我們的外部經理的請求而被威脅成為任何法律程序的一方或證人的。我們必須在馬裏蘭州法律允許的最大範圍內，賠償董事或高管為履行賠償協議下的權利而提起的訴訟中實際和合理地發生的所有費用和責任，包括董事或高管提起的任何訴訟中的費用和責任。賠償協議還要求我們在收到被賠付人要求墊付的聲明後十天內墊付被賠付人所發生的合理費用，前提是該聲明是費用的證據，並附有或在該聲明之前：

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賠償協議還規定了確定獲得賠償的權利的程序，包括要求在我們的控制權發生變化後由獨立律師作出這種決定。

房地產投資信託基金資格

我們的章程規定，如果我們的董事會認為繼續作為房地產投資信託基金(REIT)的資格不再符合我們的最佳利益，則董事會可以撤銷或以其他方式終止我們作為房地產投資信託基金(REIT)在美國聯邦所得税方面的納税選擇，而無需我們的股東批准。

對所有權和轉讓的限制

在截至2020年12月31日的課税年度開始的每個課税年度，我們必須在12個月的課税年度或較短的課税年度的相應部分內，由100人或以上的人實益擁有我們的股票，才有資格並保持我們作為房地產投資信託基金的資格。此外，在截至2020年12月31日的課税年度開始的下半個納税年度內，不超過50%的流通股價值可由五名或五名以下的個人直接或間接擁有(定義見經修訂的1986年國內税法(下稱“守則”)，以包括某些實體)。

由於我們的董事會認為目前我們有資格成為房地產投資信託基金是必不可少的，我們的章程除某些例外情況外，限制了一個人可以實益或建設性擁有的股票數量。我們的章程規定，除某些例外情況外，任何人不得實益或建設性地擁有超過9.8%的任何類別或系列股本的流通股的價值或股份數量(以限制性較大者為準)。

我們的章程還禁止任何人(I)實益擁有我們的股本股份，如果這種實益所有權會導致我們被守則第856(H)條所指的“少數人持有”(無論所有權權益是否在課税年度的後半段持有)，(Ii)轉讓我們股本的股份，如果這種轉讓將導致我們的股本股份被少於100人實益擁有(根據守則第856(A)(5)節的原則確定)，(Iii)實益或推定擁有吾等股本股份，惟該實益或推定擁有權將導致吾等按守則第856(D)(2)(B)條的定義以實益或推定方式擁有承租人(守則第856(L)節所界定的應税房地產投資信託基金附屬公司除外)10%或以上的所有權權益，或(Iv)實益或推定擁有或轉讓吾等股本股份，若有關所有權或轉讓否則會導致吾等未能符合房地產投資信託基金資格。任何人士如收購、企圖或意圖取得本公司股本股份的實益或推定擁有權，而該等股份將會或可能違反上述任何有關可轉讓及所有權的限制，或任何本應擁有本公司股本股份而導致本公司股本股份轉移至慈善信託的人士，均須立即向吾等發出書面通知，或就建議或企圖進行的交易而言，須至少提前15天發出書面通知。, 並向我們提供我們可能要求的其他信息，以確定此類轉讓對我們作為房地產投資信託基金的資格的影響。如果我們的董事會認為嘗試或繼續符合REIT的資格不再符合我們的最佳利益，上述對可轉讓性和所有權的限制將不適用。

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9

本公司董事會可全權酌情決定，未來或追溯性地豁免某人不受上述限制，並可為此人設立或增加例外持有人百分比限制。尋求豁免的人必須向我們的董事會提供我們的董事會認為合適的陳述、契諾和承諾，以便得出結論，給予豁免不會導致我們不符合REIT的資格。如果豁免會導致我們沒有資格成為房地產投資信託基金，我們的董事會可能不會給予任何人這樣的豁免。為了確定或確保我們作為房地產投資信託基金的地位，我們的董事會可能需要美國國税局的裁決或律師的意見，無論是在形式上還是實質上令董事會滿意的意見。

任何轉讓本公司股本股份的企圖，如果有效，將違反上述任何限制，將導致導致違規的股份數量(四捨五入至最接近的整股)自動轉移到一個信託基金，為一個或多個慈善受益人的唯一利益，但任何導致違反關於本公司股本股份由少於100人實益擁有的限制的轉讓將是無效的。從頭算。在任何一種情況下，建議的受讓人都不會獲得該等股份的任何權利。自動轉移將被視為在據稱的轉移或導致轉移到信託的其他事件發生之日之前的營業日結束時生效。信託持有的股份將發行和發行流通股。擬議受讓人將不會從信託持有的任何股份的所有權中獲得經濟利益，將沒有獲得股息或其他分派的權利，也將沒有投票權或信託持有的股份應享有的其他權利。信託的受託人將擁有與信託中持有的股份有關的所有投票權和分紅或其他分配權。這些權利將為慈善受益人的專有利益而行使。在我們發現股票已經轉移到信託基金之前支付的任何股息或其他分配將由接受者在要求時支付給受託人。任何授權但未支付的分派將在到期支付給受託人時支付。支付給受託人的任何股息或其他分配將以信託形式為慈善受益人持有。在符合馬裏蘭州法律的情況下，受託人將有權(I)在我們發現股份已轉讓給信託之前，撤銷建議受讓人所投的任何選票無效，以及(Ii)根據受託人為慈善受益人的利益行事的意願重新投票。然而，如果我們已經採取了不可逆轉的公司行動，那麼受託人將沒有權力撤銷和重新決定投票。

在接到本公司通知本公司股本股份已轉讓至信託的20天內，受託人將股份出售給受託人指定的人，該人對股份的所有權不會違反上述所有權和轉讓限制。出售股份後，慈善受益人在出售股份中的權益將終止，而受託人將按以下方式將出售股份所得款項淨額分配予建議受讓人及慈善受益人。建議受讓人將收到(I)建議受讓人為股份支付的價格，或(如果建議受讓人沒有就導致股份以信託形式持有的事件(例如，贈與、設計或其他類似交易)提供股份的價值)，即導致股份以信託形式持有的事件發生當天股份的市場價格(如我們的章程所界定)和(Ii)受託人從出售或其他出售股份所得的價格(扣除任何佣金和其他銷售費用)，兩者中較低者。受託人可將須付予建議的受讓人的款額，減去建議的受讓人支付予建議的受讓人並由建議的受讓人欠受託人的股息或其他分派款額。超過建議受讓人應得金額的任何銷售淨額，將立即支付給慈善受益人。如果在我們發現我們的股本股份已轉讓給信託基金之前，建議受讓人出售股份，則(I)股份應被視為已代表信託出售，以及(Ii)建議受讓人收到的股份金額超過他或她有權獲得的金額，超出的部分應在要求時支付給受託人。

此外，吾等以信託形式持有的股本股份將被視為已以每股價格出售予吾等或吾等的指定人，每股價格相等於以下兩者中較低者：(I)導致轉讓予信託的交易的每股價格(或如屬設計或饋贈，則為轉讓或饋贈時的市價)及(Ii)吾等或吾等指定人接受要約當日的市價，吾等可減去支付予建議受讓人及建議受讓人欠受託人的股息及分派金額。在受託人出售股份之前，我們將有權接受要約。於售予吾等後，慈善受益人於售出股份中的權益將終止，而受託人將把出售股份所得款項淨額分配予建議的受讓人。

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如果如上所述向慈善信託的轉移因防止違反限制的任何原因而無效，則會導致這種違反的轉移將無效。從頭算，而建議的受讓人不得取得該等股份的任何權利。

在每個課税年度結束後30天內，持有超過5%(或守則或其下頒佈的法規所要求的較低百分比)本公司股本股份的所有人必須向我們發出書面通知，説明他或她的姓名和地址、他或她實益擁有的本公司股本的每一類別和/或系列的股份數量，以及對持有該等股份的方式的描述。每名該等擁有人必須向吾等提供吾等可能要求的額外資料，以確定其實益擁有權對吾等作為REIT的地位的影響(如有)，並確保遵守所有權限制。此外，每名股東將被要求向我們提供我們可能要求的信息，以確定我們作為房地產投資信託基金的地位，並遵守任何税務當局或政府當局的要求，或確定此類遵守情況，並確保遵守所有權限制。

這些所有權限制可能會延遲、推遲或阻止可能涉及我們普通股溢價或符合我們股東最佳利益的交易或控制權變更。

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