依據第424(B)(4)條提交
註冊號碼333-258882

招股説明書

Sportradar Group AG

19,000,000股A類普通股		每股27.00美元

這是我們A類普通股的首次公開發行。我們將在此次發行中出售19,000,000股A類普通股 。首次公開發行價格為A類普通股每股27.00美元。

本次發行後，我們將發行兩類普通股：A類普通股和B類普通股。A類普通股和B類普通股持有人的權利相同，但面值不同。A類和B類普通股的每股 股有權每股有一票投票權。由於B類普通股的面值比A類普通股的面值低十倍，B類股東在所有事項上擁有比A類股東多十倍的投票權，投入的資本額相同，但瑞士法律規定的某些保留事項除外。本次發行完成後，我們的創始人、首席執行官兼董事會成員Carsten Koerl將成為我們B類普通股的唯一持有人，並將持有我們已發行股本約81.79%的投票權，假設承銷商 不行使購買額外A類普通股的選擇權。因此，我們的創始人通過他對我們B類普通股的所有權，將能夠對需要我們股東批准的某些行動產生重大影響。請參見？股本及公司章程説明.”

承銷商亦可行使選擇權，在本招股説明書 日期後30天內，按公開發行價減去承銷折扣，向我們的其中一名現有股東(出售股東)額外購買最多2,850,000股A類普通股。我們將不會從出售股東出售A類普通股中獲得任何收益。

我們已獲準將我們的A類普通股在納斯達克全球精選市場(納斯達克)上市，代碼為？SRAD。

根據適用的美國證券交易委員會規則，我們既是一家新興成長型公司，也是一家外國私人發行人， 將有資格獲得上市公司信息披露要求的降低。請參見？招股説明書摘要：作為一家新興成長型公司和一家外國私人發行人的影響.’”

在同時進行的私募中，Eldridge的關聯實體、Radcliff Management LLC的關聯實體和某些其他 投資者同意在符合某些監管條件的情況下，以相當於首次公開募股價格的每股A類普通股的價格購買A類普通股，總金額為1.64億美元。按每股A類普通股27.00美元的首次公開發行價格計算，同時定向增發的投資者將購買6,074,074股A類普通股。我們與Eldridge、Radcliff管理有限責任公司的附屬實體和某些其他投資者的協議取決於本次發行的結束，並計劃在本次發行完成後立即完成，以及是否滿足完成交易的某些條件，如 中進一步描述的同時進行私募.”

投資我們的A類普通股是有風險的。請參見？風險因素？從第27頁開始 。

美國證券交易委員會和任何州證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有對本招股説明書的充分性或準確性做出任何判斷。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

		每股				共計
首次公開募股價格		$	27.00			$	513,000,000
承保折扣(1)		$	1.64			$	31,100,625
給我們的收益(未計費用)		$	25.36			$	481,899,375

(1)我們建議您參考承銷？瞭解有關承保補償的其他信息。

承銷商預計將於2021年9月16日左右通過存託信託公司的簿記設施將股票交付給買家。

(按字母順序排列)

聯合簿記管理人

摩根大通		摩根士丹利

花旗集團		瑞銀投資銀行

美國銀行證券		德意志銀行證券		傑富瑞		卡納科特·格納奇

聯席經理
李約瑟公司		標杆公司		克雷格-哈勒姆

西伯特·威廉姆斯小腿		特爾西顧問團

招股説明書日期：2021年9月13日

目錄

財務和其他資料的列報			四.
招股説明書摘要			1
風險因素			27
關於前瞻性陳述的警告性聲明			71
市場和行業數據			73
收益的使用			74
股利政策			75
大寫			76
稀釋			78
選定的合併財務數據			80
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析			82
業務			108
監管和發牌			146
管理			163
主要股東和銷售股東			178
關聯方交易			181
股本及組織章程細則説明			183
瑞士法與特拉華州法之比較			194
對負債的描述			206
有資格在未來出售的股份			209
物料税考慮因素			212
承銷			221
發售的費用			232
法律事務			233
專家			233
民事責任的可執行性			234
在那裏您可以找到更多信息			236
合併財務報表索引			F-1

對於美國以外的投資者：我們和承銷商都沒有做任何事情，允許在美國以外的任何司法管轄區發行或擁有或分發本招股説明書，因為在美國，需要為此採取行動。持有本招股説明書的美國境外人士必須告知自己，並遵守與發行A類普通股和將本招股説明書分發到美國境外有關的任何限制。

我們是根據瑞士法律組建的股份公司，我們的大部分未償還證券由非美國居民擁有。根據美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的規則，我們目前有資格被視為外國私人發行人。作為外國私人發行人，我們將不需要像其證券根據1934年修訂的《證券交易法》(《交易法》)註冊的國內註冊商那樣頻繁或及時地向美國證券交易委員會提交定期報告和財務報表。

我們對本招股説明書中包含的信息負責。我們、出售股東和承銷商均未授權任何人向您提供除本 招股説明書或我們準備的任何免費撰寫的招股説明書中包含的信息或陳述以外的任何信息或陳述，我們、出售股東和承銷商對其他人可能向您提供的任何其他信息不承擔責任，也不能保證其可靠性。 我們、出售股東和承銷商不會在任何不允許出售或購買這些證券的司法管轄區提出出售或購買這些證券的要約。

您不應假設本招股説明書中包含的信息在其日期以外的任何日期都是準確的，無論本招股説明書的交付時間或A類普通股的任何出售時間。

i

卡斯滕·科爾的來信

創始人兼首席執行官

很榮幸能與您分享我們的故事。Sportradar對我來説意味着一切。這家令人難以置信的特殊公司是20多年來學習、建設、創新、服務客户和突破極限的體現。我為這家開拓性的公司和帶領我們走到這一步的團隊感到驕傲。

Sportradar的誕生源於我對體育和工程的熱情。我 在我的整個職業生涯中一直從事數字和體育博彩行業。我在2001年創立了Sportradar，當時在線體育博彩還處於初級階段。從那時起，我們已經發展成為一家公司，並定義了B2B體育數據和技術行業 。20年後，我們正處在重大變革的懸崖邊。創新的步伐是複雜的，這一切都是由技術和數據驅動的。我們有一個獨特的機會擺在我們面前，重新定義作為一名體育迷意味着什麼。

對我來説，體育完全是關於競爭和積極的挑戰，由公平的精神驅動，並被積極的情緒所包圍。沒有什麼比看着兩名網球運動員或籃球隊在球場上長達數小時的較量更好的了。我一直是一名積極的運動員，並繼續抓住任何機會跑到山頂或在網的另一邊對峙。我的整個職業生涯都是建立在同樣的競爭精神之上的。它是創造力、團隊合作和持續改進的燃料。我和我的團隊每天都把我們對體育的熱情帶到Sportradar。

體育也是關於數據的，而且越來越多地利用尖端技術來存儲和處理呈指數級增長的體育數據。作為一名訓練有素的工程師，我重視每一次投籃、發球和觸地得分，將其視為檢驗新假設和創造新知識的數據點。體育和數據的結合讓我進入了體育博彩領域。 1995年，我與人共同創立了在線體育博彩平臺Betandwin(後來被稱為Bwin)。在建立這項業務的過程中，我親眼目睹了困擾體育數據的低效問題，以及支撐該行業的高質量工程基礎設施的缺乏。體育博彩需要準確的預測和數學模型的數據解釋。在與Bwin分道揚鑣後，我創辦了Sportradar，作為一個充滿激情的項目。雖然Sportradar最初是在一個博彩運營商只是在他們的網站上尋找準確的數據、比較和比賽時間表的世界裏建立的，但我們教會了他們期待更多。

對於體育和娛樂生態系統來説，數據和技術從未像現在這樣有價值。我們非常感謝選擇Sportradar 為其產品提供支持的所有客户。我們很榮幸能為幫助他們成長髮揮作用，並致力於與他們一起創新。我們也很榮幸能與世界上一些最大的體育聯盟合作，幫助他們瞭解和利用他們自己的數據的力量。自公司成立以來，我們一直非常關心競爭的誠信和公平。我們與世界各地的聯盟和體育運動合作，推動我們公平透明的競爭願景。 我們在該領域的最新創新是一種革命性的分析系統，以支持全球反興奮劑機構。

今天坐在這裏，我 看到了無數的增長機會，特別是隨着美國等新的體育博彩市場加速發展，我們的客户轉向我們尋求新產品和持續創新。我們生活在一個轉型的時代。在Sportradar，我們 專注於不斷改進我們的公司及其服務。尤其是機器學習和人工智能，將幫助我們對球隊和球員的表現有全新的見解。雲計算為我們提供了GPU能力，與我們全球所有客户端的低延遲連接相結合，為下一代分析和娛樂產品提供服務。

我們把體育迷放在我們思維的中心。未來的數字體育迷希望獲得關於他或她最喜歡的球隊和球員的更深入、更快和更濃縮的信息。這一切都必須由智能後端系統驅動，該系統針對體育的細微差別和體育迷所需的個性化數字體驗進行了優化。體育博彩是其中重要的一部分；但機會要大得多，因為整個數字體育生態系統正處於數字化轉型的邊緣。全球大流行加速了這一轉變。今天的數字體育迷需要定製的信息、流和可視化。球隊和球員需要

II

更深入的洞察以優化其性能。Sportradar是體育、媒體和博彩領域所有這一切的後端技術。通過利用我們的體育分析專業知識、豐富的數據集、人工智能和機器學習能力、全球網絡以及與世界各地體育聯盟的聯繫，我們相信我們將塑造體育的未來。

我們對未來感到興奮！我們感謝您考慮投資Sportradar。我希望您將作為投資者加入我們作為上市公司的下一個階段。

卡斯滕

三、

財務和其他資料的列報

合併財務報表

我們根據國際會計準則委員會(IASB)發佈的國際財務報告準則(IFRS)進行報告。我們的財務報表均不是按照美國公認會計原則(美國公認會計原則)編制的。我們維護我們的財務賬簿和記錄，並以歐元發佈我們的合併財務報表，歐元是我們的職能和報告貨幣。

此次發行後，出於財務報告的目的，Sportradar Holding AG將成為Sportradar Group AG的前身。緊跟在第3項下所述的重組交易之後招股説明書摘要：重組交易，Sportradar Group AG將是一家上市控股公司，其唯一重要資產將是其在Sportradar Holding AG的直接和間接股權。作為Sportradar Holding AG股權的唯一直接或間接持有者，Sportradar Group AG將經營Sportradar Holding AG的業務，控制Sportradar Holding AG的戰略決策和日常運營。因此，我們將合併Sportradar Holding AG的財務業績。

本招股説明書包含我們的Sportradar Holding AG截至2020年12月31日和2019年12月31日的經審計的合併財務報表，以及截至2020年12月31日的兩年期間內每一年度的財務報表，我們的董事會分別於2021年4月15日和2021年2月18日批准了這些財務報表，以便 納入本招股説明書。本招股説明書還包含我們的Sportradar Holding AG截至2021年6月30日以及截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月期間的未經審計的中期簡明合併財務報表。 此外，考慮到此次發行後預計將進行的重組計劃，本招股説明書還包含我們的Sportradar Group AG截至2021年6月24日(實體成立日期)的經審計財務信息。

我們的財務信息是以歐元表示的。為了方便讀者，在本招股説明書中，除非另有説明，歐元到美元的折算匯率為1.00至1.18美元，這是紐約聯邦儲備銀行2021年6月30日中午的買入匯率。這樣的美元金額並不一定表示在指定日期兑換歐元時實際可以購買的美元金額。在本招股説明書中，所有涉及美元的內容都表示美元，所有提及瑞士法郎的內容都表示歐元，所有提及瑞士法郎的內容都表示 瑞士法郎。

為便於表達，本招股説明書和本公司財務報表中包含的某些數字已進行了四捨五入。 本招股説明書中包含的百分比和差異數字在某些情況下是在四捨五入之前根據這些數字計算的。因此，本招股説明書中的某些百分比和差異金額可能與通過使用本招股説明書和本文所載綜合財務報表中的數字進行相同計算而獲得的百分比和差異金額有所不同。此外，在某些表格中顯示為總計的數字可能不是其前面的 數字的算術聚合。

主要財務和運營業績指標

在整個招股説明書中，我們提供了許多關鍵的財務和運營業績指標，供我們的管理層使用，也經常被我們行業的競爭對手使用。這些關鍵績效指標和其他關鍵績效指標在題為管理層對關鍵財務和運營績效指標的財務狀況和運營結果的討論和分析 。？我們將本招股説明書中使用的某些術語定義如下：

•

調整後的EBITDA代表扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益，經 無形資產和金融資產減值、子公司失去控制造成的損失、匯兑損益、其他財務收入/成本和體育權利攤銷調整後的收益。調整後的EBITDA是非國際財務報告準則的衡量標準，其最直接可比的國際財務報告準則的年度利潤對賬包括在國際財務報告準則中招股説明書彙總彙總合併財務及其他數據？ 以及我們為什麼認為調整後的EBITDA有用的解釋。

四.

•

調整後的EBITDA利潤率是調整後的EBITDA與收入的比率。請參見？招股説明書 彙總表彙總合併財務等數據？解釋為什麼我們認為調整後的EBITDA與收入的比率在評估我們的經營業績時有用。與調整後的EBITDA利潤率最直接可比的IFRS指標是本年度利潤佔收入的百分比。

•

*調整後的自由現金流是指經租賃負債、財產和設備收購、無形資產收購(不包括進一步支持收購業務所需的某些無形資產)付款後的經營活動淨現金。調整後的自由現金流是非國際財務報告準則的衡量標準，其最直接可比的國際財務報告準則衡量標準包括經營活動淨現金的對賬。招股説明書摘要彙總合併財務和其他數據 ？並解釋為什麼我們認為調整後的自由現金流是有用的。

•

？現金流轉換？是調整後的自由現金流與調整後的EBITDA的比率。請參閲 z招股説明書彙總彙總合併財務及其他數據？解釋為什麼我們認為調整後的自由現金流與調整後的EBITDA之比在評估我們的經營業績時有用。對現金流量轉換最直接的可比IFRS計量是經營活動產生的淨現金佔當年利潤的百分比。

•

？以美元為基礎的淨保留率是從我們的前200名客户截至該期間結束前12個月報告的 收入開始計算的，其中包括基於訂閲和收入分享的收入，或前期收入。然後，我們計算截至本期末來自同一客户的報告年收入 ，或本期收入。本期收入包括任何追加銷售，扣除過去12個月的收縮和自然減損，但不包括本期新客户的收入。我們 然後將本期總收入除以前期總收入，得出以美元為基礎的淨留存率。

市場和行業數據

我們從公開的信息、行業和一般出版物以及第三方進行的調查和研究中獲得了本招股説明書中的行業、市場和競爭地位數據。此外，本招股説明書中與我們的業務和市場有關的市場、市場規模、市場份額、市場地位和其他行業數據的某些統計數據、數據和其他信息 不是基於從獨立第三方獲得的已發佈數據或由此做出的推斷，而是基於我們自己的內部估計和研究，而這些估計和研究又基於多種第三方來源，包括普華永道(Pricewaterhouse Coopers)的2021年北美體育展望報告、消費者情報系列、2019年體育調查和2020年體育調查(統稱為普華永道報告)，新澤西州遊戲執行部，H2賭博資本的全球所有產品摘要(h2報告)，賭博 合規性2021年1月美國體育博彩跟蹤器(賭博合規性跟蹤者)，有關體育博彩、電子競技和全球體育賽事的Statista數據(？Statista數據？)和波士頓諮詢 集團發佈的數據(？BCG報告)。

v

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

風險因素

在做出投資決定之前，您應該仔細考慮下面所述的風險。我們目前不知道或我們 目前認為不重要的其他風險也可能損害我們的業務運營。 我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到任何這些風險的重大不利影響。我們 類的交易價格和價值普通股可能會因為這些風險中的任何一種而下跌，你可能會失去全部或部分投資。 本招股説明書還包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。由於某些因素，包括我們在下文和本招股説明書其他地方所面臨的風險，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同。.

與我們的商業和工業有關的風險

宏觀經濟風險

經濟低迷以及我們無法控制的政治和市場狀況可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

我們的財務業績受全球經濟狀況及其對娛樂和可自由支配消費者支出水平的影響。經濟衰退已經並可能繼續對許多行業產生深遠的不利影響，包括全球體育娛樂和博彩業，這可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。在過去十年中，全球和美國經濟在2008年和2009年金融危機之後經歷了不温不火的增長 由於國際貿易和貨幣政策、全球新冠肺炎疫情和其他變化，經濟衰退的風險似乎越來越大。 總體經濟狀況的不利變化，包括經濟衰退、經濟放緩、失業率居高不下、物價上漲或消費者對經濟狀況疲軟或疲軟的看法，可能會由於用户可支配收入減少或從事娛樂和休閒活動(如日常夢幻體育、體育博彩以及體育媒體和內容消費)的人數減少，從而減少客户對我們產品的需求。

此外，國內外經濟或金融市場的一般市場、經濟和政治狀況的變化，包括由整體經濟趨勢引起的股市波動，可能會減少對體育媒體、娛樂和博彩產品和服務的需求。這些變化中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

英國退出歐盟可能會對全球經濟狀況、金融市場和我們的業務產生負面影響。

我們是一家總部位於瑞士的跨國公司，業務遍及全球，包括北美、南美、歐洲、非洲、中東和亞太地區。在全民公投和聯合王國政府立法之後，英國於2020年1月31日正式退出歐盟，隨後批准了一項關於其與歐盟未來關係的貿易與合作協議。該協議從2021年1月1日起暫時適用，直到歐洲議會和歐盟理事會批准，涉及貿易、經濟安排、執法、司法合作和包括爭端解決程序在內的治理框架等內容。由於該協定僅在許多方面提出了一個框架，並將需要聯合王國和歐盟之間進行復雜的額外雙邊談判，因為雙方仍在努力制定執行規則，因此，各方之間關係的確切條款與退出前的條款有何不同，仍然存在重大的政治和經濟不確定性。

圍繞這些事態發展的不確定性，或任何相關事態發展或類似歐盟成員國分離可能發生的看法，已經並可能繼續對全球

27

經濟狀況和金融市場，可能會顯著降低全球市場流動性，並限制主要市場參與者在某些金融市場運作的能力。資產估值、貨幣匯率和信用評級一直並可能繼續受到市場波動加劇的影響。由於英國決定替換或複製哪些歐盟法律，包括自由貿易協定、税收和海關法、知識產權、環境、健康和安全法律和法規、移民法、就業法和運輸法，英國未來的法律和法規缺乏透明度，這可能會增加成本，擾亂供應鏈，抑制經濟活動，並限制我們獲得資本的機會。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生實質性的不利影響。

與國際業務和外幣相關的風險可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

截至2020年12月31日，我們為120多個國家和地區的1,612個客户提供產品和服務，並打算繼續向全球其他市場擴張。截至2020年12月31日，我們還在19個不同國家和地區的30個辦事處擁有2366名相當於全職員工(FTE)的員工。截至2019年12月31日，我們擁有2156個全職員工。我們廣泛的全球業務和在國際市場的增長能力可能會受到多種因素的影響，包括：

•

體育博彩產品和服務可能受到現有法律或新立法的限制或禁止。由於政治不確定性或美國政府或外國政府(包括英國和歐盟國家)施加的政府限制，我們可能會 被要求停止在特定國家的業務。

•

經濟或政治不穩定、自然災害或內亂可能導致貨幣貶值，使匯率難以管理，體育賽事或比賽被推遲、取消或修改，或者我們在這些地區的辦公室和員工受到負面影響。這些風險可能會對我們提供服務的能力產生負面影響， 因此可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

•

一些欠發達國家的技術基礎設施的總體狀況，包括我們擁有大量客户的國家，為我們帶來了運營風險，這些風險通常不存在於我們在歐洲和其他較發達國家的運營中。

•

一些司法管轄區減少了對知識產權的尊重和保護。

作為一家全球企業，我們也有以歐元報告和正常運作貨幣以外的貨幣計價的資產和負債，例如我們購買的許可權，這些資產和負債受到匯率風險的影響。

儘管我們使用衍生品金融工具來對衝因我們的外幣債務而產生的一些風險敞口，但不能保證我們的對衝活動將有效地管理我們的外匯風險。特別是，我們可能無法對某些貨幣的頭寸進行完全對衝 ，並且可能並不總是以我們需要的所有貨幣獲得資金。因此，如果我們無法對衝我們在某種貨幣上的頭寸，或在該貨幣上對衝得不夠完美，我們可能會經歷未實現或已實現的損失。請參閲 z管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析；市場風險的定量和定性披露；外匯風險.”

全球新冠肺炎疫情已經並可能繼續對我們的業務或運營結果產生不利影響 。

2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎為全球大流行，世界各地的政府當局已採取措施減少新冠肺炎的傳播。這些措施，包括 --就地避難所政府當局建議或強制實施的訂單、隔離和旅行限制對勞動力、客户、客户信心、經濟和金融市場造成了不利影響，並伴隨着客户支出的減少和失業的增加，導致了全球經濟低迷。

28

政府強制關閉辦公室或對工作場所的其他限制，以及我們採取的自願預防措施已經並可能繼續影響我們有效運營的能力、我們為客户服務、實施法規和技術變革的能力，以及我們和我們的服務提供商進行法律或法規可能要求的現場審計或評估的能力。對於我們來説，管理不斷增長的員工隊伍也可能變得更具挑戰性，因為我們維持公司文化和整合新員工的能力受到在家工作政策的影響。由於我們的合規和風險團隊以及其他員工不能在我們的辦公室工作，我們的系統和控制可能會變得不那麼有效。如果未能維護適當的系統和控制，可能會使我們面臨運營和監管風險。

由於新冠肺炎大流行， 體育賽事大幅暫停或取消，例如2020年歐洲足球錦標賽的推遲，導致我們向客户提供的可用內容減少，我們訪問體育場館收集數據的能力以及可以下注的體育賽事的能力下降。此外，由於大型和專業體育賽事被取消，博彩公司對較低級別賽事的需求增加。為此類較低級別和業餘活動提供數據以滿足這一需求將使我們的業務面臨額外風險，包括與欺詐、腐敗或疏忽相關的風險、聲譽損害、監管風險、隱私風險以及與我們的國際業務相關的某些其他風險。鑑於新冠肺炎的大流行，各國政府還可以加強對賭博和博彩產品廣告的限制。如果由於新冠肺炎疫情，全球經濟下滑持續或惡化，政府為減少病毒傳播而實施的限制措施延長，或者現場體育賽事和比賽繼續推遲、取消或修改，我們對產品和服務的需求可能會出現更大幅度的下降，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營業績產生不利影響。有關新冠肺炎的更多討論，請參見管理層對新冠肺炎財務狀況和經營成果影響的探討與分析.”

各國政府採取了史無前例的行動，試圖通過向金融市場提供流動性和穩定性，來應對和整頓新冠肺炎疫情造成的極端市場和經濟狀況。如果這些行動不成功，不利的經濟狀況的迴歸可能會對我們的運營和/或我們在必要時以可接受的條件或根本不需要籌集資金的能力產生實質性影響。

新冠肺炎疫情對我們的業務和財務業績造成不利影響的程度，可能還會加劇本報告中描述的許多其他風險風險因素？部分，例如與我們的流動資金、業務中斷和市場擴張機會有關的內容。

商業模式風險

我們依賴於我們與體育聯盟合作伙伴戰略關係的成功。過度依賴或我們無法擴展現有關係或無法同意新的關係可能會導致我們失去競爭優勢、產生意想不到的成本，或者需要我們修改、限制或停止某些產品，這可能會對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生重大影響。

我們依賴於與全球150多個體育聯盟、聯合會和球隊的戰略關係，包括NBA和MLB，以獲得我們產品和服務的基本數據和統計數據。這些長期合作關係為我們在向客户分發準確快速的數據饋送方面提供了競爭優勢，在某些司法管轄區，僅使用官方數據的法律要求增加了我們對此類體育聯賽合作伙伴的依賴。與我們有安排的合作伙伴還向其他公司提供數據和統計數據，包括與我們競爭的其他體育情報和軟件解決方案平臺。如果我們與這些戰略合作伙伴之間的任何現有關係或未來關係未能根據我們的協議條款向我們提供官方(實時)數據和流媒體版權，我們將無法以商業上可接受的條款續簽此類合同，或者根本無法續簽此類合同，並且我們無法找到合適的替代方案，我們可能會失去競爭優勢，或者被要求停止或限制我們的產品或服務。我們提供產品和服務的能力將受到損害，進而對我們的業務運營、財務狀況或運營結果產生不利影響。

29

關於負責任賭博、未成年人賭博、操縱比賽及相關事宜的社會責任關注和輿論可能會導致體育博彩的受歡迎程度下降，並對體育博彩的監管產生重大影響，並影響負責任的博彩要求，從而可能對我們的聲譽造成不利影響。

我們為全球900多家體育博彩運營商客户提供產品和服務，截至2019年12月31日和2020年12月31日的每個財年，我們分別從ROW博彩、ROW AV和美國部門獲得了59.1%、27.0%和6.0%的收入以及58.0%、26.2%和8.5%的總收入。在截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月期間，我們 分別從我們的ROW博彩、ROW AV和Uites States部門創造了54.6%、27.8%和10.6%的總收入以及56.6%、29.6%和7.0%的總收入。我們還在一個面向公眾的行業中運營，在這個行業中，負面宣傳，無論是否合理，都可以通過社交媒體等迅速傳播。如果我們不能對負面宣傳做出及時和適當的迴應，我們的聲譽和品牌可能會受到損害。此外，即使我們能夠及時和適當地做出迴應，我們也無法預測負面宣傳可能會如何影響我們的聲譽和業務。

對我們的負面宣傳或與我們有關係的第三方或相關運動(包括運動或運動員的受歡迎程度下降)的行為可能會嚴重損害我們的聲譽。負面宣傳，包括使用固定賠率投注終端、未成年人賭博和在線賭博，即使與我們或我們的產品和服務沒有直接或間接聯繫，以及行業缺乏多樣性，也可能對我們的聲譽和公眾參與體育博彩的意願造成不利影響。特別是，體育博彩對博彩和博彩活動在其生活中扮演了太大角色的球員的吸引力對體育博彩業構成了挑戰。如果人們認為體育博彩業未能充分保護脆弱的球員，監管機構可能會對向這些球員提供體育博彩服務施加額外的限制。此外，負面宣傳和聲譽損害可能會使我們的體育聯賽合作伙伴有權終止與我們的合同，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。

此外，公眾輿論可以顯著影響體育博彩的監管。公眾或政客、遊説者或其他人對體育博彩認知的負面轉變可能會影響不同司法管轄區未來的立法或監管。在其他方面，這種轉變可能會導致司法管轄區放棄體育博彩合法化或自由化的提議，或者引入 立法限制，導致壟斷或完全禁止，從而限制我們可以擴展到的博彩客户和/或司法管轄區的數量。公眾日益負面的看法也可能導致對體育博彩相關服務的新限制或禁止，我們目前或未來可能會運營這些服務。如果我們被要求限制我們的營銷或產品供應，或因此而導致合規成本增加， 這可能會對我們的收入產生重大不利影響，並可能增加運營費用。例如，英國或其他歐洲國家的博彩或博彩法律或法規的進一步變化，以應對該司法管轄區目前的不利媒體報道，包括此類報道導致的政治或社會對在線博彩態度的變化，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性影響。

公眾和消費者品味和偏好以及行業趨勢的變化可能會減少對我們的產品、服務和內容提供的需求，並對我們的業務產生不利影響。

我們提供體育內容解決方案以增加贊助商和球迷參與度的能力對我們業務的成功和我們創造收入的能力越來越重要，我們的收入對快速變化的消費者偏好和行業趨勢非常敏感，並取決於我們以一致的方式滿足消費者品味和期望的能力。 消費者支出和花費在客户產品上的時間減少可能會影響我們的業務。在我們以收入分享模式運營的司法管轄區，情況尤其如此。如果我們的用户 減少了他們的支出和時間，從而影響了我們的業務和收入，我們的客户對產品的需求將會減少。我們的成功取決於我們提供產品和服務的能力，包括我們的體育內容和

30

媒體，滿足體育內容消費者市場不斷變化的偏好，包括我們的電視、有線電視網絡和廣播合作伙伴的偏好，並響應 體育內容交付方面的技術發展所帶來的不斷擴大的選擇範圍的競爭。我們投資於我們的體育形象和社論API，包括創建高質量的內容，以及我們的洞察和體育頁面解決方案。 如果我們不能避免消費者的負面看法，或者未能預測和響應消費者偏好的變化，包括以內容創建或分發的形式，可能會導致對我們的產品、服務和內容的需求減少 我們的產品、服務和內容或我們合作伙伴的產品。此外，我們提供的內容不受歡迎，以及勞資糾紛、找不到明星運動員、成本超支或與製作團隊發生糾紛，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

我們的市場競爭激烈，我們的客户和關係可能會被現有和未來的競爭對手搶走。

體育數據、媒體、娛樂和博彩市場競爭激烈，變化迅速，尤其是體育媒體行業。如果經濟狀況或其他情況(如新冠肺炎)導致客户羣和客户支出減少，服務提供商爭奪的客户資源減少，這些市場的競爭可能會進一步加劇。我們現有的競爭對手或未來的競爭對手可能擁有或獲得更高的知名度、更大的客户基礎、更好的技術或數據，從而為運營商、組織和合作夥伴提供更便宜的服務和更好的報價，或者提供更多的財務、技術或營銷資源，使他們能夠更快地對新技術或新興技術或用户需求的變化做出反應。例如，我們目前仍然依賴數據 記者參加活動收集數據。如果我們的競爭對手在我們之前開發出取代數據記者需求的技術，我們的業務可能會受到實質性的損害。此外，如果競爭對手從體育場獲得更快的可視饋送，我們體育場內轉播權的價值將會降低，我們的收入可能會下降。如果我們無法留住客户或獲得新客户，或者無法維持或發展與體育組織的關係，我們的收入也可能會下降。獨家聯盟合作伙伴關係的競爭加劇可能會導致收入減少，支出增加，這將降低我們的盈利能力。此外，競爭對手可能會與一個或多個特定國家的體育聯盟達成獨家 轉播權協議，從而阻止我們進入此類市場。

競爭格局中的潛在變化，包括新的市場進入者或行業參與者的脱媒，可能會損害我們的業務。

我們在其中運營並向其提供產品和服務的全球體育數據 媒體、娛樂和博彩行業由各種產品和產品組成，這些產品和產品爭奪消費者的時間和可支配收入。我們與一系列 提供商競爭，每個提供商都可能提供我們平臺的一個組件。對於某些服務和解決方案，我們的主要競爭對手是其他體育數據和軟件解決方案公司和體育內容提供商。

隨着行業發展、司法管轄區體育博彩合法化以及當前運營司法管轄區走向成熟，我們預計競爭格局將繼續以各種方式發生變化，包括：

•

技術的快速和重大變化，產生了新的和創新的體育娛樂和內容選擇，這可能使我們處於競爭劣勢，並減少對我們產品和服務的使用；

•

直接競爭對手，如體育數據和解決方案提供商，以及間接競爭對手，如我們服務的體育博彩博彩公司和媒體公司，或我們依賴的聯盟合作伙伴獲得(現場)數據和流媒體權利，其他行業參與者和/或新的市場進入者(包括技術和社交媒體公司)可能會開發與我們的產品和服務競爭或取代我們的產品和服務的產品和服務；以及

•

體育媒體、娛樂和博彩行業的參與者可能會經歷服務提供商的非中介化，並與體育聯盟和球隊建立直接的業務關係，以獲取數據、統計數據和內容。

31

某些競爭對手可以利用在一個或多個市場的強勢或主導地位來獲得相對於我們的競爭優勢，例如，通過將競爭對手的平臺或功能整合到他們控制的產品中，如搜索引擎、網絡瀏覽器、移動設備操作系統或社交網絡；通過進行收購；通過使進入我們的 平臺變得更加困難；或者通過與我們的體育聯賽合作伙伴採用更積極的競標策略。此外，當前和未來的競爭對手可以選擇提供不同的定價模式，或者壓低市場價格或我們的價格，以努力增加他們的市場份額。如果不能有效地與任何這些或其他競爭威脅競爭，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

如果我們無法吸引新客户，如果新客户產生的收入與我們的體驗有很大差異，或者如果我們的客户獲取成本增加，我們的業務、收入和增長將受到損害。

我們必須不斷在現有市場吸引新客户，並 擴展到新市場，以發展我們的業務。我們能否做到這一點在很大程度上取決於我們的營銷努力是否成功，我們是否有能力提高我們的服務和整體客户體驗，是否能夠跟上技術和競爭對手的變化，以及擴大我們的營銷合作伙伴關係和支付網絡。

我們品牌的成功推廣將取決於許多因素，包括我們營銷努力的有效性，包括思想領導力、我們提供高質量、可靠和經濟高效的產品和服務的能力、我們產品和服務的感知價值，以及我們提供優質客户成功和支持體驗的能力。2020年，我們在營銷和通信上花費了320萬盧比，在中央工程技術和基礎設施成本上花費了2580萬盧比，包括人員成本，分別佔全年總收入的0.8%和6.4%，我們預計將繼續投入大量資金來獲取新客户，主要是通過產品和內容營銷，重點放在數字和直接渠道上，從客户的旅程開始就接觸到他們。我們將繼續投資於品牌建設、營銷和傳播，並在新興市場和成長型市場提高我們的知名度。我們在目前滲透率較低的市場上的經驗可能與我們更成熟的市場不同。如果我們對新客户產生的毛利潤的估計和假設被證明是不正確的，或者如果從新客户產生的毛利潤與之前客户的毛利潤有很大不同，我們可能無法收回客户獲取成本或從獲取新客户的投資中獲得利潤。此外，如果我們的客户獲取成本或運營成本增加，我們的投資回報可能會低於我們的預期，而不考慮新客户產生的毛利潤。我們無法向您保證，我們從客户那裏獲得的毛利最終將超過與獲得這些客户相關的營銷、技術和開發成本。如果我們不能從這項投資中產生利潤, 我們可能需要改變我們的增長戰略，我們的增長速度或運營結果可能會受到損害。

我們向新市場的擴張還取決於我們調整現有技術和產品或開發新的或創新的應用程序的能力 以滿足每個新市場的特定服務需求。為了做到這一點，我們需要預測市場變化並對其做出反應，併為我們的發展努力投入適當的財政和技術資源，而且不能保證我們會在這些努力中取得成功。

此外，我們可能會擴展到新的地理市場，而我們目前在這些市場上沒有任何運營經驗。我們不能向您保證，由於我們在此類市場缺乏經驗，以及與全球業務相關的多種風險，包括需要獲得適當的監管批准的可能性，我們將能夠成功地繼續此類擴張努力。任何成功擴張的失敗都可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。

由於宏觀經濟因素，包括全球經濟低迷，包括新冠肺炎疫情、匯率波動、競爭加劇、新的和/或更嚴格的法規和許可要求，這些可能損害我們或我們的 博彩公司客户的業務或其他因素，我們可能無法獲得足夠數量的新客户來繼續增長我們的業務，或者我們可能被要求產生顯著更高的營銷費用來獲得新客户。客户獲取增長放緩將損害我們的業務、財務狀況 或運營結果。

32

我們留住客户的能力取決於我們的產品和服務的質量，而我們未能提供高質量的產品和服務可能會對我們的銷售和運營結果產生實質性的不利影響。

我們必須 繼續留住現有客户，擴大現有客户對我們產品和服務的使用，並在我們現有的運營市場中增加我們的滲透率和提供的服務，以發展我們的業務。在截至2019年12月31日和2020年12月31日的財年中，我們來自單個客户的收入分別佔總收入的10.4%和9.8%，佔前十大客户總收入總和的22.6%和24.1%。我們能否留住我們的重要客户在很大程度上取決於我們能否提升我們的產品和服務以及整體客户體驗，並跟上技術和競爭對手的變化。我們的產品質量必須保持低延遲和高精度的一致水平，以滿足客户的要求。

一旦部署了我們的產品並將其與客户現有的信息技術投資和數據進行了集成，我們的客户就會依賴我們的客户服務來解決與我們產品相關的任何問題。我們的產品越來越多地部署在大規模、 複雜的技術環境中，我們相信我們未來的成功將取決於我們增加產品銷售以用於此類部署的能力。此外，我們是否有能力提供有效的持續支持，或以及時、高效或可擴展的方式提供此類支持，在一定程度上可能取決於我們的客户環境以及他們升級到最新版本的產品以及參與我們的集中產品管理和服務。

此外，我們提供有效客户服務的能力在很大程度上取決於我們吸引、培訓和留住具有客户支持經驗的合格人員的能力。我們的客户數量顯著增長，這種增長已經並可能繼續給我們的服務團隊帶來額外的壓力。雖然我們的目標是全天候提供高質量的支持，但我們 可能無法以足夠快的速度響應，無法滿足客户對我們的支持服務需求的短期增長。在沒有相應收入的情況下，客户對支持的需求增加可能會增加成本，並對我們的業務和運營結果產生負面影響。此外，隨着我們業務的不斷增長和全球擴張，我們需要能夠在全球範圍內提供滿足客户需求的高效服務，我們的服務團隊可能會面臨額外的 挑戰，包括與運營平臺、以不同語言提供支持、培訓和文檔以及跨擴展時區提供服務相關的挑戰。如果我們無法在全球範圍內提供高效的大規模客户服務 ，我們擴大業務的能力可能會受到損害，我們可能需要僱用額外的服務人員，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生負面影響。

對於我們的某些產品，客户可能需要接受培訓，瞭解如何正確使用我們的產品並從中獲得各種好處，以最大限度地發揮其潛力。如果我們不能有效地部署、更新或升級我們的產品，成功幫助我們的客户快速解決部署後問題，並提供有效的持續服務，我們向現有客户銷售其他產品和服務的能力可能會受到不利影響，我們可能會面臨負面宣傳，我們在潛在客户中的聲譽可能會受到損害。與較小的客户相比，許多企業和政府客户需要更高級別的服務。如果我們 無法滿足較大客户的要求，則可能更難執行我們的戰略，以增加對較大客户的滲透率。因此，我們未能保持高質量的服務可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

如果客户對我們的品牌和產品質量信心下降，業務 惡化，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到不利影響。

客户對我們的品牌和產品質量的信心，以及提供快速、安全和有效的數據和內容的能力，是我們成功的關鍵。許多因素可能會削弱我們的客户對我們業務的信心，或對體育媒體、娛樂和博彩行業的信心 ，其中許多因素超出了我們的控制範圍，可能對我們的運營業績產生不利影響。

33

我們的業務模式基於我們提供快速、可靠和可定製的產品和服務的能力，而客户對我們業務的信心在很大程度上取決於我們的服務和產品體驗的質量，以及我們滿足不斷變化的客户需求和偏好的能力。如果我們無法保持高質量的服務，或者如果客户普遍抱怨或對我們的產品或服務進行負面宣傳，客户對我們的品牌和業務的信心和信任可能會下降。其他因素包括但不限於 體育場的現場直播和客户的可視化之間的延遲，以及我們的系統中的任何重大中斷，包括未經授權進入和計算機病毒、火災、自然災害、停電、電信故障、恐怖主義、 供應商故障或我們的員工隊伍中斷，包括新冠肺炎大流行以及我們的計算機系統或其他數據存儲設施或某些第三方提供商的任何入侵或報告遭到破壞，導致個人或其他數據受損。

我們面臨與博彩相關的聲譽風險、操縱比賽、服用興奮劑和其他體育誠信威脅。

許多因素影響我們的聲譽和我們品牌的價值，包括我們的客户、業務合作伙伴、投資者、其他行業利益相關者和我們所在的社區對我們的看法。我們的Sportradar誠信服務為體育管理機構、反興奮劑組織、執法機構等提供體育誠信解決方案，以支持他們打擊與博彩相關的操縱比賽、興奮劑和誠信待遇。作為一家領先的誠信解決方案供應商，我們已經並可能繼續面臨與我們的解決方案和諮詢服務相關的更嚴格的審查，如果我們解決方案的用户捲入重大操縱比賽或興奮劑醜聞，我們的聲譽和我們品牌的價值可能會受到實質性的不利損害。欺詐、 代表我們或第三方收集數據的我們的員工或簽約統計員的腐敗或疏忽也可能對我們的聲譽造成影響。運營失誤，無論是我們還是我們的競爭對手造成的，也可能損害我們的聲譽或體育數據、體育博彩、在線遊戲和體育營銷行業。與我們的客户或合作伙伴的非法、不道德或欺詐活動的任何關聯都可能使我們面臨潛在的聲譽損害和 經濟損失。任何對我們聲譽的損害都可能影響員工敬業度和留任率，以及客户和合作夥伴與我們開展業務的意願，這可能會對我們的業務運營、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

由於我們依賴第三方供應商提供產品和服務，因此如果他們未能履行其義務、遭遇中斷或停止充分或根本停止提供服務，我們可能會受到不利影響。

與我們的 業務相關的一些服務，如基於雲的軟件服務提供商、軟件應用程序支持、數據中心、我們操作系統的部分開發、託管和維護、呼叫中心服務和其他運營活動，都外包給了 第三方供應商。如果我們對這些系統中的故障進行任何更改，從而降低我們產品和服務的功能、對其施加額外成本或要求，或對競爭對手的服務(包括他們自己的服務)給予優惠待遇，都可能對我們產品和服務的使用產生實質性的不利影響。如果我們與第三方供應商的協議終止，或者如果我們無法以對我們有利的條款續簽合同，或者如果我們 無法找到此類服務的替代來源或以其他方式快速替換這些第三方供應商，我們的服務可能會中斷，我們的業務和運營可能會受到不利影響。

我們的第三方供應商因任何原因未能及時履行義務並提供我們從他們那裏獲得的產品和服務，包括火災、自然災害、流行病(包括新冠肺炎大流行)、停電、電信故障、未經授權的進入、計算機病毒、拒絕服務襲擊、恐怖主義行為、人為錯誤、破壞或破壞、財務資不抵債、破產和類似事件可能會 對我們的運營和盈利產生不利影響，原因包括：

•

收入損失；

•

客户流失；

34

•

客户數據丟失；

•

失去體育聯盟合作伙伴關係；

•

因負面宣傳對我們的業務或聲譽造成損害的；

•

面臨欺詐損失或其他責任；

•

額外的運營和開發成本；或

•

挪用管理、技術等資源。

客户和其他第三方協議中的賠償條款可能會使我們承擔侵犯知識產權和其他損失的重大責任。

我們與客户和其他第三方的許多協議包括賠償或其他條款，根據這些條款，我們同意 賠償因知識產權侵權索賠、我們對財產或人員造成的損害、或與我們的產品或其他行為或不作為有關或產生的其他責任而遭受的損失或對他們承擔其他責任。這些合同條款的期限通常在適用協議終止或期滿後仍然有效。知識產權侵權或其他索賠的鉅額賠償可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況。儘管我們試圖在合同上限制我們對此類義務的責任，但我們仍可能招致與這些義務相關的重大責任。與客户或其他第三方就此類義務發生的任何糾紛都可能對我們與該客户或第三方以及其他當前和潛在客户以及其他第三方的關係產生不利影響，減少對我們產品和服務的需求，損害我們的聲譽，損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

如果我們不能有效地管理我們的增長，我們的品牌、運營和業務的結果 可能會受到損害。

我們經歷了員工人數和收入的快速增長，這對我們的管理和運營基礎設施提出了巨大的要求。我們的員工人數從2018年12月31日的2,010 FTE增加到2020年12月31日的2,366 FTE。截至2019年12月31日，我們擁有2156個全職員工。此外，我們可能無法以足夠快的速度招聘新員工來滿足我們的需求。隨着我們的不斷髮展，我們必須有效地整合、發展和激勵大量新員工，同時保持我們公司文化的有益方面。如果我們失敗了，我們達到預期的效率和能力以及我們的員工士氣、生產力和留任率可能會受到影響，我們的業務和運營結果可能會受到損害。

我們的總收入從2019年的3.804億歐元增加到2020年的4.049億歐元，並從截至2020年6月30日的六個月期間的1.916億歐元增加到2021年6月30日的六個月期間的2.721億歐元。我們將需要 繼續改進我們的運營、財務和管理控制，以及我們的報告系統和程序，以管理這種增長。如果我們不有效地管理業務和運營的增長，我們的產品質量、服務和運營效率可能會受到影響，這可能會損害我們的業務、財務狀況或運營結果。

我們招聘、留住和培養合格人員的能力對我們的成功和發展至關重要。

我們的所有業務都處於快速變化的技術、社會、經濟和監管環境的交匯點，這些環境需要廣泛的專業知識和智力資本。此外，我們持有B2B博彩和/或博彩供應商許可證的某些司法管轄區，如英國或美國，要求某些管理職能和關鍵人員持有個人或管理許可證或授權。為使我們在競爭和發展中取得成功，我們必須招聘、留住和培養來自不同背景、能夠提供各種智力資本需求所需專業知識的人員。此外，我們必須制定、維護並在必要時實施適當的繼任計劃，以確保我們擁有能夠維持業務連續性的必要人力資源。

35

例如，我們高度依賴首席執行官卡斯滕·科爾和其他高級管理層成員的專業知識和領導力。對於合格和多樣化的人員，特別是歐洲經濟區的專業技術和開發技能，如軟件工程師和數據科學家，市場競爭激烈，我們還保持着一個龐大的數據記者和專業數據操作員網絡，使我們能夠在全球範圍內報道現場比賽。我們可能無法成功招聘這些職位的額外人員，或者可能無法有效地替換 帶着合格或有效的繼任者離開的現有人員。特別是，新冠肺炎疫情可能會使我們在管理不斷增長的員工隊伍方面面臨挑戰，因為我們維持公司文化和融入新員工的能力受到在家工作政策的影響。

此外，我們的管理團隊可能會不時發生變化，這可能會擾亂我們的業務。如果我們的管理團隊，包括我們的任何新員工，不能有效地合作，不能及時執行我們的計劃和戰略，或者不能保持所需的許可證或 授權，我們的業務可能會受到損害。

我們留住和培養員工的努力也可能導致大量額外費用，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。我們不能保證包括我們的執行幹事在內的關鍵人員將繼續留用，也不能保證我們將來能夠吸引和留住合格的人員。如果不能招聘、留住或培養合格的人員，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

我們的業務還不完全成熟， 我們的行業正在發展，這使得我們很難評估未來的前景，並可能增加我們不會成功的風險。

我們的業務還不完全成熟，這使得我們很難有效地評估我們未來的前景。您應該根據我們在這個不斷髮展的市場中遇到的風險和困難來考慮我們的業務和前景。這些風險和困難包括我們有能力：

•

保持活躍的客户基礎，吸引新客户；

•

避免中斷或中斷我們的服務；

•

提高客户在我們平臺上的體驗質量；

•

贏得並保持客户對我們產品和服務質量的信任；

•

按照政府法規和其他與隱私有關的法律義務處理、存儲和使用個人客户數據；

•

遵守廣泛的現有和新的法律和法規，包括對賭博和博彩業的B2B供應商的許可要求 ；

•

有效維護可擴展的高性能技術基礎設施，該基礎設施可高效可靠地 滿足全球客户的需求；

•

成功部署新的或增強的功能和服務；

•

與目前正在或未來可能進入體育數據業務的其他公司競爭；

•

聘用、整合和留住世界級人才；以及

•

把我們的業務拓展到新的市場。

如果體育媒體、娛樂和博彩市場沒有像我們預期的那樣發展，或者如果我們不能滿足這個市場的需求，我們的業務可能會受到損害。我們可能無法成功應對這些風險和挑戰，包括這些風險因素中其他地方描述的風險和挑戰。如果不能充分應對這些風險和挑戰，可能會損害我們的業務、財務業績或運營業績 。

36

技術風險

我們可能無法預測和採用新技術，無法開發和獲得市場認可的新產品和服務，以應對不斷變化的行業和法規標準以及不斷變化的客户需求，這可能會對我們的競爭力產生不利影響。

隨着不斷推出新的和增強的產品和服務，行業和監管標準以及客户需求和偏好不斷髮展，我們的行業 受到快速而重大的技術進步的影響。我們預計，適用於體育媒體、娛樂和體育博彩行業的新服務和技術將繼續湧現，這可能會降低訪問數據和內容的成本，並導致更具競爭力的定價。我們的業務和財務成功將取決於我們是否有能力繼續預測客户和潛在客户的需求，實現並保持市場對我們現有和未來產品和服務的廣泛接受度，成功推出新的和升級的產品和服務，併成功實施我們當前和未來的地理擴張計劃。通過我們積極尋求及時響應客户需求和偏好、技術進步、新的和 增強的產品和服務以及具有競爭力的定價的變化，如果不能及時和很好地響應這些變化，可能會在短期和長期基礎上對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。此外，我們開發或獲得的任何新產品或服務可能不會及時或具有成本效益地推出，也可能無法獲得產生可觀收入所需的廣泛市場接受度。向新市場擴張和投入資源以增加我們在現有市場的覆蓋深度也給我們的研究、系統開發、銷售、營銷和一般管理資源帶來了額外的負擔。此外，這些解決方案可能會受到法律或法規要求的約束, 這可能會禁止或減緩這種新解決方案的開發和提供和/或我們對其的採用。如果我們無法及時預測或響應技術或行業標準的變化，我們保持競爭力的能力可能會受到不利影響。

我們產品中的實際或預期錯誤、故障或錯誤可能會對我們的財務狀況或運營結果產生重大和 不利影響。

我們向廣泛的客户提供有關體育賽事的日程安排、結果、表現和結果的數據饋送，這些客户依賴我們的數據來結算賭注、創建內容和生成分析。我們產品背後的軟件是高度技術性和複雜性的。我們的軟件以前包含，現在或將來可能包含未檢測到的錯誤、錯誤或漏洞。例如，2018年10月，由於第三方網絡軟件的缺陷，我們經歷了半天的臨時數據中心中斷，影響了我們在美國以外的服務。雖然我們已因此事件修復了我們的網絡拓撲，但我們無法針對未來可能出現的所有缺陷提供保護。此外，錯誤、故障和錯誤可能包含在構建和運行我們產品時使用的開源軟件或其他第三方軟件中，也可能是由於開源軟件或第三方軟件的部署或配置中的錯誤。我們的軟件中的一些錯誤可能只有在軟件部署後才會被發現，或者可能永遠不會為人所知。我們軟件中的任何錯誤、錯誤或漏洞都可能導致數據可用性中斷、產品故障或數據泄露，從而損害我們的聲譽，對客户和用户造成不利影響，失去客户和與第三方的關係，損失收入或承擔損害賠償責任。在某些情況下，我們可能無法確定這些問題或風險的一個或多個原因， 或無法在可接受的時間段內採取有效措施來補救此類問題或風險。

我們無法保護我們的系統和數據免受不斷變化的網絡安全風險、安全漏洞或其他技術風險的影響，可能會影響我們在客户、消費者和監管機構中的聲譽，並可能使我們承擔責任。

在開展業務時，我們收集、處理、傳輸、存儲和以其他方式使用有關客户、員工、合作伙伴、供應商和其他方的敏感業務信息和個人身份信息或個人數據。這些信息可能包括帳户訪問憑據、信用卡和借記卡號碼、銀行帳號、社會安全號碼、駕駛執照號碼、 姓名和地址以及其他類型的敏感業務或個人信息。

37

此外，作為實時體育數據和內容的提供商，我們的產品和服務本身可能成為網絡攻擊的目標，這些攻擊試圖攔截、破壞、破壞或以其他方式禁用或訪問它們或由此處理的數據，而我們採取的防禦和預防措施最終可能無法有效檢測、 防止、保護或以其他方式減少所有網絡攻擊的損失。儘管我們努力建立安全屏障來抵禦這種威脅，但我們幾乎不可能完全消除這些風險。任何此類入侵都可能導致 博彩操縱、危害我們的網絡、造成系統中斷或速度減慢，並利用我們產品的安全漏洞。此外，我們網絡上存儲的信息，包括專有信息和其他 知識產權，可能會被訪問、公開披露、丟失或被盜，其中任何一項都可能使我們承擔責任並導致我們的經濟損失。這些違規行為或任何已察覺到的違規行為還可能導致我們的聲譽受損、負面宣傳、失去關鍵合作伙伴、客户和交易、監管投訴、調查和處罰增加任何問題的補救成本和昂貴的訴訟，因此可能會對我們的產品和服務的市場接受度產生不利影響，並可能嚴重影響我們的業務、財務狀況或運營結果。

我們以前一直是惡意第三方 試圖識別和利用系統漏洞，和/或滲透或繞過我們的安全措施的目標，以便未經授權訪問我們的網絡和系統或與我們相關的第三方的網絡和系統。例如，在2019年10月， 我們經歷了電子郵件帳户被接管，導致某人的收件箱被未經授權的一方下載。雖然此次收購沒有造成實質性的不利影響，但如果未來任何嘗試成功，可能會導致敏感、商業、個人或機密信息的泄露。雖然我們在系統的不同層使用多種方法來防禦入侵和攻擊並保護我們的數據，但我們不能確定這些 措施足以應對所有當前和新興的技術威脅。

我們的計算機系統可能會遭到入侵，我們的數據保護措施可能無法阻止未經授權的訪問。雖然我們認為我們實施的檢測、預防和以其他方式處理攻擊的程序和流程是足夠的，但用於獲得未經授權的訪問、禁用或降級服務或破壞系統的技術經常變化，而且通常難以預測或檢測。對我們的系統和相關第三方系統的威脅可能源於員工或第三方的人為錯誤或疏忽、欺詐或惡意，或者僅僅是由於意外的技術故障。計算機病毒和其他惡意軟件可以分發，並可能滲透到我們的系統或相關第三方的系統中。此外，可能出於各種目的對我們發起拒絕服務或其他攻擊，包括幹擾我們的服務或為其他惡意活動製造分流。我們的防禦措施可能無法防止計劃外停機、未經授權訪問、未經授權使用或 其他敏感數據泄露。雖然我們維持網絡錯誤和遺漏的保險範圍，涵蓋網絡風險的某些方面，但我們的保險範圍可能不足以涵蓋所有損失。此外，雖然我們仔細選擇關聯的 第三方，但我們不能控制他們的行為。這些第三方遇到的任何問題，包括因此類第三方提供的服務出現故障或其他中斷或網絡攻擊和安全漏洞而導致的問題，都可能對我們為客户提供服務或以其他方式開展業務的能力造成不利影響，或以其他方式導致負債或其他成本和開支。

我們還可能對與濫用個人信息有關的索賠負責，例如未經授權的營銷目的、不當收集、分析、披露或其他濫用個人數據，以及違反客户保護法或數據隱私法。我們不能保證我們對有權訪問客户數據的服務提供商施加的與安全和隱私相關的合同要求將得到遵守或將足以防止此類濫用。此外，根據我們在數據隱私和安全方面的某些協議，我們有義務，包括採取某些保護性措施以確保客户數據的機密性，並在發生違規事件時通知受影響方。與此類保護措施相關的系統和程序的成本可能會增加，並可能對我們有效競爭的能力產生不利影響。未能充分執行或提供這些保護措施或以其他方式履行我們的義務可能會導致責任、曠日持久且代價高昂的訴訟、政府幹預和罰款，並且，恕我直言，濫用我們客户的個人信息可能會導致收入損失、失去體育聯盟合作伙伴關係和聲譽損害。

38

任何類型的安全漏洞、攻擊或濫用數據，無論是我們或關聯的第三方經歷的，都可能損害我們的聲譽或阻止現有或潛在客户或聯盟使用我們的服務，增加我們的運營費用以控制和補救事件，使我們承擔預算外或未投保的責任，擾亂我們的運營(包括潛在的服務中斷)，將管理重點從其他優先事項轉移，增加我們的監管審查風險，或導致根據國內或國外法律實施處罰和罰款。此外，潛在客户、合作伙伴或其他第三方可以選擇終止與我們的關係，或者推遲或選擇不考慮我們來滿足他們的需求。上述任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們的系統或基礎設施中的中斷和故障，包括網絡攻擊、自然災難事件、地緣政治事件、我們的勞動力中斷、系統故障或欺詐，可能會對我們的業務產生重大不利影響。

我們提供快速、安全和經過驗證的產品和服務的能力在很大程度上取決於我們的業務流程、計算機信息系統和基礎設施的高效和不間斷運行。任何重大中斷都可能損害我們的業務和聲譽，並導致業務損失。這些系統、流程、操作和基礎設施可能會受到未經授權的入侵以及計算機病毒和計算機的損壞、中斷或操作挑戰拒絕服務攻擊如本文件中所討論的風險因素？標題下的？ 部分我們無法保護我們的系統和數據免受不斷變化的網絡安全風險、安全漏洞或其他技術風險的影響，這可能會影響我們在客户中的聲譽， 消費者和監管機構，並可能使我們承擔責任這些事件包括但不限於人為錯誤、硬件或軟件缺陷或故障、地震、洪水、火災、自然災害、流行病，如新冠肺炎大流行、停電、電信故障、恐怖主義、供應商故障、地緣政治事件、外國國家攻擊、我們的信息技術或雲基礎設施的系統故障或其他原因，這些問題很多是我們無法控制的。我們目前 維護災難恢復和業務連續性計劃，但是，我們的計劃可能不足以保護我們免受此類延遲和中斷的影響。雖然我們也維持業務中斷保險，但我們的承保範圍可能不足以賠償我們 因系統故障和類似事件而導致的服務中斷所造成的所有損失。

此外，我們一直並將繼續成為網絡攻擊的對象，包括外部各方例行的端口掃描。這些攻擊者和攻擊甚至可能是由民族國家發起的，它們繼續變得更加複雜，主要目的是中斷我們的業務，使我們蒙受經濟損失，或利用信息安全漏洞。從歷史上看，這些攻擊或入侵沒有單獨或整體導致我們承擔任何重大責任或對我們的聲譽造成任何實質性損害，與網絡安全相關的中斷也沒有對我們的業務造成任何實質性中斷。我們為幫助防止未來的安全事件和系統中斷並遵守適用的合同、法規和其他法律要求而設計的保障措施可能不會成功，我們未來可能會遇到重大安全事件、中斷或其他問題。我們還可能遇到軟件缺陷、開發延遲和其他系統問題，這可能會損害我們的業務和聲譽，並使我們面臨潛在的責任，而我們的業務中斷保險可能無法完全覆蓋這些責任。此外，我們開發或從第三方 採購的硬件、軟件或應用程序可能包含設計或製造方面的缺陷或其他可能意外危及信息安全的問題。這些應用可能不足以滿足技術進步、監管要求、不斷變化的市場條件或其他發展。

此外，如果我們的客户羣和參與度持續增長，服務和產品的數量和類型持續增長和發展，我們將需要越來越多的技術基礎設施，包括網絡容量和計算能力，以繼續滿足我們的用户需求。此類基礎設施擴展可能很複雜， 在完成這些項目或組件供應方面的意外延誤可能會導致項目成本增加、運營效率低下或我們的服務或產品的交付中斷或質量下降。此外，可能存在與此基礎架構相關的問題，這些問題在設計和實施的測試階段未發現，只有在以下情況下才會顯現出來

39

我們已經開始充分使用底層設備或軟件，這可能會進一步降低用户體驗或增加我們的成本。因此，我們可能無法繼續有效地擴展 並擴展我們的技術基礎設施以適應不斷增長的需求。

我們依賴Amazon Web Services(AWS？)、Microsoft和其他第三方運營的計算基礎設施來支持我們的一些客户，他們或我們的運營基礎設施中的任何錯誤、中斷、性能問題或故障都可能對我們的業務、財務狀況 或運營結果產生不利影響。

我們依賴於技術、基礎設施和軟件應用程序，包括軟件即服務AWS和Microsoft Azure等特定第三方的產品，以便託管或運行我們業務的某些或全部關鍵平臺功能或功能，包括基於雲的服務、客户關係管理活動、賬單和訂單管理以及財務會計服務。此外，我們依賴購買的計算機硬件來交付我們的 平臺和服務。我們無法控制我們使用的第三方設施的運營。如果這些第三方服務中的任何一項遇到錯誤、中斷、安全問題或其他性能缺陷，如果它們 被更新，導致我們的平臺不兼容，如果這些服務、軟件或硬件因長時間停機、中斷、缺陷或其他原因而失敗或不可用，或者如果它們不再以商業合理的條款或價格(或根本不存在)提供，這些問題可能會導致我們的平臺出現錯誤或缺陷，導致我們的平臺失敗，我們的收入和利潤率可能下降，或者我們的聲譽和品牌受到損害，我們可能面臨法律或合同責任 我們的費用可能會增加，我們管理我們運營的能力可能會中斷，我們管理銷售和服務客户的流程可能會受到損害，直到確定、採購和實施同等的服務或技術(如果可用)，所有這些都可能會花費大量的時間和資源，增加我們的成本，並可能對我們的業務產生不利影響。許多第三方提供商試圖對其對此類錯誤、中斷、缺陷、性能缺陷或故障的責任施加限制，如果強制執行，我們可能會對我們的客户或第三方提供商承擔額外的責任。

我們未來可能會遇到基礎架構和基於雲的產品的中斷、故障、數據丟失、中斷和其他性能問題 由於各種因素，包括基礎架構更改、新功能的引入、人為或軟件錯誤、員工不當行為、容量限制、拒絕服務攻擊、網絡釣魚攻擊、計算機病毒、惡意代碼或 破壞性代碼或其他與安全相關的事件，我們的災難恢復規劃可能不足以應對所有情況。如果我們遇到中斷、故障、數據丟失、中斷或其他性能問題，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到不利影響。

我們的系統和我們的客户所依賴的第三方系統也很容易受到災難性事件的損壞或中斷，例如地震、洪水、火災、斷電、電信故障、網絡安全威脅、恐怖襲擊、自然災害、公共衞生危機(如新冠肺炎大流行)、地緣政治和類似事件或不當行為。儘管我們可能採取了任何預防措施，但在我們或我們的第三方 供應商的託管設施、我們所依賴的系統或第三方系統內發生災難性災難或其他意外問題時，可能會導致我們的基礎設施、技術或平臺中斷、性能問題或故障，這可能會對我們的業務產生不利影響。此外，我們進行正常業務運營的能力可能會受到嚴重影響。如果其中一個設施遭到重大物理損壞，可能需要一段相當長的時間才能完全恢復我們的服務，我們的災難恢復計劃可能無法考慮到所有可能發生的情況。此外，這些中斷產生的任何負面宣傳都可能損害我們的聲譽和品牌，並對我們的業務產生不利影響。

我們服務的任何中斷，無論是由於內部或第三方問題，都可能損害我們的品牌和聲譽，導致我們的客户終止或不與我們續簽合同，或減少對我們平臺和服務的使用，要求我們賠償客户某些損失，導致我們發放信用或支付罰款或罰款，使我們遭受其他損失或 責任，導致我們的平臺被視為不可靠

40

或不安全，並阻止我們從當前或未來的客户那裏獲得新的或額外的業務，其中任何一項都可能損害我們的業務、財務狀況或運營結果。

此外，如果我們不能有效地解決容量限制，根據需要升級我們的系統，並持續發展我們的技術和網絡架構以適應技術的實際和預期變化，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到不利影響。調配額外的雲託管容量需要交付期。AWS、Microsoft Azure和其他第三方沒有義務以商業合理的條款續簽他們與我們的協議，或者根本沒有義務續簽。如果AWS、Microsoft Azure或其他第三方增加定價條款、終止或尋求終止我們的 合同關係、與我們的競爭對手建立更有利的關係，或者以對我們不利的方式更改或解釋他們的服務條款或政策，我們可能會被要求轉移到其他雲提供商或投資於私有云。如果我們被要求轉移到其他雲提供商或投資於私有云，我們可能會產生鉅額成本，並可能遇到與此相關的服務中斷，或者如果客户不願接受此類更改，則可能會面臨失去客户合同的風險。

如果我們未能保持與第三方提供商的關係(或未能獲得足夠的更換)，以及無法從此類提供商那裏獲得不包含任何重大錯誤或缺陷的服務，可能會對我們向客户提供有效產品和解決方案的能力產生不利影響，並對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們的XML或應用程序編程接口提要的競爭地位在一定程度上取決於它們與客户應用程序集成、操作和共享數據的能力。

我們的XML和API提要的競爭地位在一定程度上取決於它們與客户的可視化工具、軟件和技術基礎設施集成、操作和共享數據的能力。因此，我們必須不斷修改和增強我們的XML和API提要，以適應網站應用程序和移動應用程序的變化，並確保效率、速度和規模。如果我們的XML和API提要與客户的互操作性降低，我們可能會降低對產品用户的吸引力，失去市場份額，或者需要 花費更多成本來增強兼容性。我們打算通過保持和擴大我們的業務和技術關係，促進我們的XML和API提要與各種第三方軟件和基礎設施的兼容性。如果我們未能成功實現這一目標，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到不利影響。

在我們的平臺中使用人工智能(包括機器學習)時出現的問題可能會導致聲譽損害或責任承擔。

人工智能和機器學習 由我們的一些產品啟用或集成到我們的一些產品中，例如模擬現實、用於專業體育比賽的人工智能驅動產品以及一系列賽前和現場(遊戲中)投注機會。與許多正在開發的技術一樣，人工智能帶來了風險和挑戰，可能會影響其進一步的開發、採用和使用，從而影響我們的業務。人工智能算法可能存在缺陷。數據集可能不充分、質量較差或包含有偏見的信息。我們系統的數據科學家、工程師和最終用户的不適當或有爭議的數據做法可能會削弱對人工智能解決方案的接受。如果推薦、預測或分析人工智能應用程序有助於生產的建議、預測或分析有缺陷或不準確，我們可能會受到競爭損害、潛在的法律責任以及品牌或聲譽損害。一些人工智能場景存在道德問題 。儘管我們的業務實踐旨在緩解其中許多風險，但如果我們啟用或提供因其對人權、隱私、就業或其他社會問題的據稱或實際影響而引起爭議的人工智能解決方案，我們 可能會遇到品牌或聲譽損害。

法律和監管風險

我們和我們的客户可能受到美國和外國關於體育博彩的各種法律的約束，其中許多法律尚未解決，仍在制定中， 可能會使我們受到索賠或以其他方式損害我們的業務。任何

41

現有法規或其解釋或監管環境的變化可能會對我們的業務運營能力產生不利影響，或減少對我們產品和服務的需求。 為博彩和博彩業提供產品和服務引入許可要求可能會對我們在這些司法管轄區的運營能力產生不利影響。

我們為客户或我們提供服務的司法管轄區內，我們所服務的許多客户和我們提供的業務可能需要遵守與體育博彩、在線博彩和博彩相關的法律法規。該品牌向世界各地的博彩公司提供產品和服務，以增強他們的體育賽事業務。請參見？法規和許可 .”

未來的立法和監管行動、法院裁決，包括歐盟法院(CJEU)的裁決，或其他政府行動，例如未來在歐洲和美國進一步司法管轄區對體育博彩的監管，可能會受到政治壓力、態度和氣候等因素的影響，因為 個人偏見以及對政治和整個社會中所有形式的體育博彩和賭博的日益負面的傾向，可能會對適用於我們和我們的客户的法律和許可要求產生實質性影響，包括我們的業務和/或我們的運營和財務業績。更嚴格的立法、許可和監管要求，以及增加對體育博彩和賭博產品廣告的限制，可能會減少對我們產品和服務的需求，或者阻止我們完全提供這些服務。

我們未能在引入向博彩和博彩業提供產品和服務的許可要求的司法管轄區獲得許可(以及我們未能保留我們現有的任何許可)，可能會導致我們不得不更改、限制、暫停或停止我們的供應服務，並且 可能最終導致收入損失、施加制裁和處罰，包括合同罰款和/或聲譽損害。如果在我們擁有本地業務或其他資產和/或我們提供服務的司法管轄區引入許可要求，則無法獲得許可可能會導致我們的業務模式和/或我們經營業務相關部分的地點發生變化，最終導致 此類本地業務被迫暫時或永久關閉、收入損失和/或聲譽損害。

不能保證在與我們和我們的客户業務相關或潛在相關的司法管轄區不會提出和通過法律上可執行的立法，以禁止、立法或監管體育博彩業的各個方面(或者這些司法管轄區的現有法律不會被負面解讀)，包括為我們和我們的客户業務引入新的許可和授權要求，以及為博彩和博彩業的產品和服務的B2B供應商引入許可要求 。特別是，一些司法管轄區制定了法規，試圖限制、壟斷或禁止在線賭博和/或博彩，而另一些司法管轄區則認為，在線博彩應該得到許可和監管，並已經通過或正在考慮立法和法規，以使這一點能夠實現。現有監管形式的變化可能包括引入懲罰性税收制度、對大額債券或其他財務擔保的要求、對產品發行的限制、對圈護流動性的要求、對獲得許可證的要求和/或對持牌人數量的上限、對允許的營銷活動的限制 或對體育博彩運營商的第三方服務提供商的限制。此外，我們可以開展業務的一些司法管轄區目前可能不受監管或部分監管，因此更容易受到法律和法規制定或 更改的影響。

體育博彩監管的任何不利變化、這些法律、法規的解釋、政府行為和相關監管機構的許可證要求或吊銷經營許可證，都可能對我們在相關司法管轄區開展業務和創造收入的能力造成重大不利影響。特別是，對於我們來説，在某些司法管轄區提供體育博彩服務在商業上可能變得不可取或不切實際，因為當地許可證或審批成本增加，我們在這些司法管轄區的回報或服務範圍可能會減少，或者我們可能被迫 完全退出這些司法管轄區，並因我們位於這些司法管轄區的客户受到限制而造成重大財務損失。

42

此外，政府當局可能會認為我們違反了當地法律，儘管我們努力獲得所有適用的許可證或批准。還有一種風險是，可能會對體育博彩行業的參與者提起民事和刑事訴訟，包括由檢察官或公共實體或現有壟斷提供者或私人或其代表提起的集體訴訟。此類潛在訴訟可能涉及鉅額訴訟費用、罰金、罰款、資產扣押、禁令或對我們、我們的客户或其他業務合作伙伴施加的其他限制，同時轉移主要高管的注意力。此類訴訟可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響，並影響我們的聲譽。此外，向不符合某些司法管轄區賭博和博彩法律和/或監管要求的客户提供產品和服務存在風險，儘管我們努力確保我們的產品和服務僅向符合所有適用法律(包括博彩和博彩法律)的客户提供，可能會導致因協助和教唆非法賭博或博彩要約而對我們實施制裁和處罰。這 還可能導致我們被發現不適合保留現有的監管許可證或獲得未來的許可證和授權。

我們很大一部分收入間接來自我們或我們的客户不需要持有許可證或存在有限監管框架的司法管轄區，體育博彩的監管方法和合法性因司法管轄區而異 並受到不確定性的影響。

體育博彩的監管和合法性以及執法方法因司法管轄區而異(從開放的許可制度到施加制裁或禁令的制度)，包括在歐盟單一市場內，以及美國的各個司法管轄區，在某些司法管轄區 沒有或有限的立法直接適用於我們或我們的客户的業務。請參見？監管和發牌雖然歐洲的大多數賭博和博彩法律不要求我們持有以B2B為基礎向博彩業提供產品和服務的許可證，因此，在大多數歐洲司法管轄區，我們的業務不受供應商許可證的約束，但包括美國和英國和馬耳他等某些歐洲司法管轄區在內的一些司法管轄區要求我們持有由主管賭博和博彩監管機構頒發的供應商許可證。在向博彩業提供B2B供應服務不需要持有供應商許可證的司法管轄區，我們的業務基於我們的客户擔保和聲明他們各自的協議來運營我們的業務 企業對客户(b2c？)賭博和博彩服務遵守適用的當地法律。

在某些司法管轄區，提供體育博彩服務的合法性並不明確，或可予解釋。在許多司法管轄區，存在相互衝突的法律和/或法規、相互衝突的解釋、執法機構的不同做法和/或不一致的執法政策，因此，在這些司法管轄區中的一些司法管轄區，某些或所有形式的體育博彩可能被確定為非法，無論是在司法管轄區內運營和/或由位於該司法管轄區的人進入。此外，體育博彩的合法性受到不同司法管轄區在確定體育博彩活動在哪裏進行以及哪些當局對這些活動和/或參與或協助這些活動的人擁有管轄權方面的不同方法的影響。

在我們向客户提供在線賭博和/或博彩服務的司法管轄區內，監管機構或檢察官可能會對我們的業務採取法律行動，而我們可能提出的任何抗辯都可能不會成功。這些行動可能包括刑事制裁和處罰，以及民事和行政執法行動、罰款、資金和資產扣押、當局尋求沒收涉嫌非法活動產生的資金以及支付阻止和互聯網服務提供商(互聯網服務提供商)黑名單，其中一些可能在歐洲經濟區等經濟區域內更容易執行。即使這些索賠得到了成功的辯護，這一過程也可能導致聲譽損失、潛在收入損失以及管理資源和時間的轉移。

此外，在世界各地的許多司法管轄區，各種形式的賭博的合法性是可以解釋的，通常是由於延遲或未能更新博彩法以反映可獲得性

43

現代遠程博彩產品。在這些情況下，有理由支持各種形式的投注和博彩活動，理由是它們沒有明確禁止， 它們在離岸活動中的應用不清楚，投注和博彩產品在特定司法管轄區內隨時可以獲得，和/或沒有執行投注和 博彩法規的歷史。某一司法管轄區規章的變化可能會導致它被重新評估為受限制的領土，而沒有持續產生收入的潛力。我們無法在未來的大型博彩或博彩市場(例如德國)或一些規模較小的博彩或博彩市場(總體來説是實質性的)中與客户運營和合作，這可能會由於規模經濟的下降而對我們創造收入的能力和我們的利潤率產生實質性的不利影響。

我們根據多個因素確定是否允許特定司法管轄區的客户訪問任何 我們的一個或多個產品和服務，以及是否參與各種類型的營銷活動和客户拓展，包括但不限於：

(a)

所在司法管轄區的法律法規；

(b)

我們的投注牌照的條款；

(c)

監管當局和其他主管部門對適用或執行此類法律和條例的做法，包括此類主管部門對域外適用和執行此類法律的做法；

(d)

州、聯邦或超國家法律，包括歐盟法律(如果適用)；

(e)

這些因素是否有任何變化；以及

(f)

內部規則和政策。

然而，我們對上述因素的評估可能並不總是準確預測一個或多個司法管轄區對我們、我們的客户或第三方供應商採取執法或其他不利行動的可能性，這可能導致罰款、刑事制裁和/或終止我們在這些司法管轄區的業務。

作為博彩和博彩業的供應商，我們的增長前景取決於適用於我們客户的真金白銀博彩和博彩法律的法律和監管地位。 此外，即使司法管轄區將真金白銀賭博和賭博合法化，這也可能伴隨着立法或法規限制和/或税收，使我們的客户在這些司法管轄區運營變得不切實際或吸引力降低，或者在特定司法管轄區實施法規或獲得必要的許可證的過程可能需要比我們預期的更長的時間，這可能會導致對我們的產品和服務的需求減少，並對我們的業務產生不利影響。

作為博彩和博彩行業的B2B供應商，我們的客户(包括真金白銀博彩和博彩服務運營商)面臨的法律和監管形勢影響着我們的業務結果。幾個司法管轄區已經或正在監管或正在考慮監管向終端消費者提供真金白銀賭博和投注的行為。我們的業務、財務狀況和運營結果在很大程度上取決於適用於我們客户並直接影響我們客户的法規。

某些司法管轄區目前的法律禁止或限制體育博彩或這些服務的營銷，或保護壟斷提供商，這些司法管轄區可能會通過採用競爭性許可和監管框架來實施改革，以開放市場。我們已經並仍打算將我們的體育博彩服務擴展到這些明確或自由化的司法管轄區和市場，包括北美(特別是在美國最高法院於2018年5月做出推翻PASPA的決定後)、歐洲和國際其他地區。

44

雖然澄清和放開某些司法管轄區和市場對體育博彩的監管可能會為我們的客户和我們提供增長機會，但成功擴展到每個潛在的新司法管轄區或市場將帶來其自身的複雜性和挑戰。進入新司法管轄區或市場的努力可能需要我們 產生大量成本，例如資本、當地資源、當地基礎設施、特定技術、營銷、法律和其他成本，以及大量高級管理層的時間和資源。儘管有這些努力，我們成功進入這些司法管轄區或市場的能力可能會受到州/地區、國家和/或超國家政策和法規的未來發展、市場準入限制、我們客户成功進入的能力、來自第三方的競爭以及我們目前無法預測或無法控制的其他因素的影響。因此，不能保證我們將成功地將我們的體育博彩服務擴展到這些司法管轄區或市場，或者我們的服務和產品將以預期的速度增長，或者從長遠來看根本是成功的。

例如，州/地區、國家和/或超國家監管機構(特別是美國各州)未能及時或根本未能實施監管框架，以便在其管轄範圍內提供博彩和博彩服務，可能會 阻止、限制或延遲我們的客户和我們進入此類市場。此外，任何最終實施的法規都可能禁止或實質上限制我們的客户和我們進入這些司法管轄區的能力。特別是，在某些市場引入許可制度的情況下，不能保證我們的客户和我們將成功獲得或保留在這些市場運營的許可證。此外，即使我們這樣做了，任何此類許可證也可能受到苛刻的許可要求，以及對違反許可證的制裁和/或可能使市場失去吸引力或施加限制我們提供某些關鍵產品或服務的能力的税收責任。此外，許可證可能要求我們與當地市場參與者合作或合作提供我們的產品，從而使我們面臨該參與者表現不佳或無法履行的風險，這反過來可能 擾亂或限制我們在相關市場有效競爭和提供我們產品的能力。最後，引入多個州/地區監管制度的複雜性，特別是在美國國內，預計多個州將引入不同的監管制度，這可能會給我們帶來相當大的運營、法律和行政成本，特別是在短期內。

此外，我們的競爭對手或其合作伙伴可能已經在某個司法管轄區或市場建立了業務。如果在這樣的司法管轄區或市場放開或澄清監管，我們可能會面臨來自其他提供商的競爭加劇，這反過來可能會增加體育博彩業的整體競爭力。我們在與採取更積極的監管方法的供應商競爭時可能會遇到困難，因此能夠在我們不接受客户或我們不做廣告的市場上創造收入。我們還可能面臨成功進入新市場的運營困難，即使監管問題不會對此類實體造成實質性限制。

未能遵守特定司法管轄區的監管要求，或者 未能成功獲得供應商許可證或在特定司法管轄區申請的授權，可能會影響我們遵守其他司法管轄區的許可和監管要求的能力，或者可能導致 許可證申請被拒絕，或者其他司法管轄區的現有許可證受到限制、條件、暫停或吊銷。

作為博彩和博彩業的供應商，遵守適用於我們業務的各種法規是昂貴和耗時的。在我們被要求持有此類供應商許可證的司法管轄區，監管機構通常在監管和許可我們的業務方面擁有廣泛的權力，並可能限制、條件、暫停或最終吊銷我們的許可證，對我們處以鉅額罰款，並採取其他行動，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。這些法律和法規是動態的，可能會有不同的解釋，各種立法和監管機構可能會擴展現有的法律或法規，或就這些事項制定新的法律和法規。不遵守任何此類法律或法規可能使我們面臨監管機構的索賠、法律或監管程序、許可證審查、訴訟和調查，以及鉅額罰款和負面宣傳，每一項都可能對我們的業務產生實質性和不利影響。

45

我們現有的任何供應商許可證都可能受到限制、有條件地暫停或最終被吊銷。許可證的丟失、暫停或審查或對在一個司法管轄區持有的許可證施加的任何條件可能會觸發限制、條件、暫停或丟失許可證，或影響我們在另一個司法管轄區 獲得此類許可證的適宜性和資格，而任何此類限制、條件、暫停或損失，或潛在的此類限制、條件、暫停或損失，都可能導致我們停止在受影響司法管轄區提供部分或全部產品。我們可能 無法獲得或維護所有必要的註冊、許可證、許可或批准，並可能招致與許可流程相關的罰款或延遲，這可能會對我們的運營產生不利影響。例如，我們目前在歐洲直布羅陀司法管轄區有 個待處理的許可證申請。我們延遲或未能在任何司法管轄區獲得或維護許可證，可能會阻止我們提供產品和服務、擴大客户基礎和/或創造 收入。任何未能維持或續期我們現有執照、註冊、許可、授權或批准的行為，都可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。

我們面臨丟失、吊銷、不續訂或更改現有供應商許可證條款的風險

我們現有的供應商許可證通常包括監管機構在 某些情況下限制、條件、暫停或吊銷許可證的權利，例如，被許可方違反相關法規要求的情況。此外，作為任何續訂或續簽申請的一部分的適宜性過程可能既昂貴又耗時，如果申請不成功，所產生的任何成本 都不太可能收回。如果我們現有的任何供應商許可證沒有續簽或延期，或者如果此類許可證受到限制、條件限制、暫停、吊銷或續訂，條款對我們的業務不利，這可能會限制我們向該司法管轄區的客户提供部分或全部服務，並可能要求我們限制或暫停與該司法管轄區有關的客户服務，或者 暫時或永久退出該司法管轄區，每一種情況都會對我們的收入產生負面影響。

到目前為止，我們已獲得運營所需的所有許可證、授權、適宜性調查結果、註冊、許可和批准。我們的供應商許可證通常發放固定的時間段，之後需要續簽許可證。 例如，我們的某些許可證將到期，需要在2021年續簽，包括我們在阿肯色州、西弗吉尼亞州和田納西州的一年期美國博彩許可證。但是，我們不能保證會提供任何可能需要的額外許可證、 許可證和審批，也不能保證現有許可證會續訂或不會被吊銷。續約取決於(其中包括)我們的董事、高級管理人員、關鍵員工、人員和股東的適宜性和資格要求的持續滿足情況。任何未能續簽或維護我們的許可證，或在必要時未能獲得新許可證的情況，都將對我們的業務產生實質性的不利影響。

在某些司法管轄區，我們的主要高管和高級管理人員、某些員工、關鍵人員或與業務相關的其他個人必須遵守許可和/或合規要求。這些個人未能獲得必要的許可證或遵守個人的監管義務，可能會導致我們的業務不符合其 監管義務，或危及我們獲得或維護開展業務所需的供應商許可證的能力。在某些情況下，對這種情況的補救措施可能需要罷免一名關鍵高管或員工，並強制贖回或轉讓此人的股權證券。

作為獲得和維護供應商許可證和授權的一部分，主管博彩和博彩監管機構通常將確定某些董事、高級管理人員和員工，在某些情況下，持有股權或投票權超過某些重大門檻的股東的適宜性。博彩和博彩監管機構用來決定誰需要發現是否適合或申請人是否適合進行博彩業務的標準因司法管轄區而異， 但一般來説，特別是在美國，主管當局要求廣泛和詳細的申請披露。主管當局通常在確定申請人是否適合在某一司法管轄區內開展業務方面擁有廣泛的自由裁量權。如果任何對我們的業務有管轄權的主管當局找到一名官員、董事員工、任何關鍵人員或

46

大股東不適合獲得許可或不適合繼續與我們保持關係，我們將被要求切斷與該人的關係，並被迫任命符合當局適當性要求的不同個人，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

此外，賭博和博彩監管機構可以基於我們的董事、高級管理人員、主要員工和人員、股東或與我們有關係的第三方過去或現在的任何活動，拒絕發放或續簽供應商許可證，或限制、條件、暫停或最終吊銷任何現有供應商許可證，這可能會對我們的業務產生不利影響。此外，我們現有和/或未來的任何主要管理人員、董事、關鍵員工和人員或大股東將無法滿足我們維持或獲得運營業務所需的供應商許可證和授權所需的所有適宜性和資格標準，這可能導致需要更換不符合博彩和博彩監管機構所規定的適宜性和資格標準的個人。任何未能續簽或維護此類許可證，或在必要時未能獲得新許可證的情況，都將對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

歐盟曾嘗試應用國內刑事和行政法律，以阻止我們在其他成員國獲得許可的體育博彩運營商客户在其領土內經營或向客户提供服務；CJEU關於這一問題的判例法繼續演變，成員國政府的反應給 在線博彩運營商帶來了不確定性。

某些成員國的監管當局、國家許可證持有人和現有運營商，包括壟斷運營商，一直試圖適用國內刑法和行政法，以防止或試圖阻止在其他成員國獲得執照的體育博彩運營商在其 領土內經營或向客户提供服務。儘管某些成員國因其適用於博彩的法律違反歐盟關於服務自由流動的法律而受到歐盟委員會提起的侵權訴訟，但CJEU、各成員國的國內法院和監管機構對這些原則的適用和執行仍有待繼續澄清。在各成員國的國內法院和CJEU進行了相當多的相關訴訟。

如果CJEU的判例繼續承認，成員國可以在符合 某些條件的情況下，建立或維持限制在其他成員國獲得牌照的運營商提供體育博彩服務的獨家許可制度，則我們的體育博彩運營商客户允許其在給定成員國的客户訪問其一項或多項體育博彩服務以及從事某些類型的營銷活動和客户聯繫的能力可能會受到影響。根據國家法院或主管當局對歐盟法律的解釋 ，我們的客户可能必須服從更多成員國的當地許可、法規和/或税收，和/或將某些成員國的客户排除在外，完全或排除在某些產品供應之外。任何此類後果都可能 間接減少我們在歐盟的收入。

我們受制於不斷變化的政府法規和其他法律義務，尤其是與隱私、數據保護和信息安全相關的法規，以及我們開展業務的不同市場的消費者保護法。我們實際或認為不遵守此類義務可能會損害我們的業務。

作為我們業務的一部分，我們從我們的客户、員工和其他方收集個人信息，包括個人身份信息或個人數據以及其他可能 敏感和/或受監管的數據，包括銀行賬號、社會安全號碼、信用卡和借記卡信息、身份號碼和政府身份證的圖像。 美國和世界各地的法律法規限制和規範個人信息的收集、處理、存儲、使用和披露，包括制定個人信息安全標準，實施有關隱私做法的通知要求，以及為個人提供有關使用、存儲、披露和銷售其受保護個人信息的某些權利

47

信息。在英國和歐盟，我們受到某些方面比美國更嚴格的法律和法規的約束。例如，2018年5月25日生效的歐盟一般數據保護條例(GDPR？)對個人數據的收集、使用、保留、保護、披露、傳輸和其他 處理實施了嚴格的操作要求。歐洲制度還包括一些指令，其中包括要求歐盟成員國監管通過電子手段進行的營銷以及網絡cookie和其他跟蹤技術的使用。歐盟成員國已將這些指令的要求轉變為本國的數據隱私制度，因此不同司法管轄區的法律可能會有所不同。這些也在改革中，可能會被一項法規取代，該法規可以在整個歐盟範圍內提供一致的 要求。

GDPR提出了更嚴格的要求(未來幾年將繼續通過指導和決定來解釋這一要求)，並要求各組織根據請求刪除個人信息，並限制個人數據的使用目的。GDPR還強制規定了數據泄露通知要求，並要求服務提供商承擔額外的新義務。在英國退出歐盟的過渡期結束後，僅適用於英國的GDPR於2021年1月1日生效，這使我們面臨兩個平行的制度，每個制度都可能授權對某些違規行為處以類似的罰款。其他國家也已經通過或正在考慮通過法律，要求本地數據駐留和/或限制數據的國際轉移。 此外，CJEU於2020年7月16日在Schrems II事件中的決定使歐盟-美國隱私盾牌無效，並引發了人們對其主要替代方案之一，即歐盟委員會的標準合同條款是否可以合法用於從歐盟向美國或大多數其他國家轉移個人數據的質疑。目前，除了歐盟-美國隱私保護和標準合同條款之外，幾乎沒有可行的替代方案。這可能會影響我們將個人數據從歐洲轉移到美國和其他司法管轄區的能力。

近年來，美國和歐洲的立法者和監管機構對電子營銷以及使用第三方Cookie、網絡信標和類似技術進行在線行為廣告表示擔憂。在歐盟，營銷的定義很廣泛，包括任何促銷材料，關於電子營銷的具體規則目前在電子隱私指令中規定，該指令將被新的電子隱私條例取代。雖然還沒有給出電子隱私法規的正式時間框架，但在同意遵守電子隱私法規後將有一個過渡期。2019年6月20日，英國信息專員(The ICO)發佈了一份報告，闡述了其對廣告技術的看法，特別是在實時競價(即現場投注)中使用個人數據以及由此產生的關鍵隱私合規挑戰。它的報告是最新情況，而不是正式指導，報告中指出了幾個關鍵的缺陷。為應對新冠肺炎疫情，ICO於2020年5月暫停了對即時競價和廣告技術行業的調查，但在2021年1月宣佈恢復此類調查。我們可能需要投入更多的資本和其他資源，以確保遵守這些不斷變化的法律和法規。雖然我們有許多緩解控制措施，但我們製作的廣告可能被錯誤地提供給不適合賭博廣告內容的網站(例如，主要針對兒童的網站)。還有一種風險是，賭博廣告被不想看的人看到，或者已經採取措施不接收它們的人(例如, 自我排除名單上的個人)。在每一種情況下，這都可能對我們的業務產生不利的法律和聲譽影響。我們的媒體客户還可能將我們的服務用於他們不被允許做廣告的目標司法管轄區， 我們的風險緩解控制可能無法識別和/或防止這種情況，這可能導致我們的業務遭受不利的法律和聲譽影響。

在美國，聯邦和各州政府已經通過或正在考慮關於收集、分發、處理、傳輸、存儲和以其他方式使用從客户或其設備收集的個人信息或有關客户或其設備的個人信息的法律、指南或規則。例如，加州頒佈了《加州消費者隱私法》(CCPAä)，該法案於2020年1月1日生效，要求向加州消費者披露新的信息，強制實施收集或使用有關未成年人的信息的新規則，並賦予消費者選擇不披露某些個人信息的新能力。CCPA 規定了對違規行為的民事處罰，以及對預計會增加數據泄露訴訟的數據泄露行為的私人訴權。CCPA及其實施條例的影響，特別是在不確定因素的情況下

48

關於可能適用於我們業務的豁免的範圍和適用性，具有潛在的重大意義，可能需要我們修改我們的數據收集或處理實踐和政策，尤其是在在線廣告和數據分析方面，併為遵守規定而產生大量成本和支出。其他州也在考慮實施類似的法規。此外，將於2023年生效的新通過的隱私法《加州隱私權法案》(CPRA)對CCPA進行了重大修改和擴展，創造了新的消費者權利和保護，包括更正不準確個人信息的權利， 在自動決策中選擇不使用個人信息的權利，選擇不將消費者的個人信息用於跨上下文行為廣告的權利，以及限制使用和 向第三方披露敏感個人信息的權利。

對收集、使用、共享或披露個人身份信息或個人數據的限制或對安全和數據完整性的額外要求和責任可能要求我們修改我們的產品和服務，可能會以實質性的方式限制我們開發新產品和服務的能力，並可能使我們受到更多合規義務和監管審查的約束。針對消費者隱私、數據使用和安全的當前和擬議法規也可能增加我們的運營成本。

這些法律和法規正在不斷演變，它們的解釋和應用可能與我們的做法不一致，我們遵守不斷演變的數據保護規則的努力可能會失敗。我們必須投入大量資源來理解和順應這一不斷變化的局面。如果我們的隱私或數據安全措施未能 符合適用的當前或未來法律法規，我們可能會面臨訴訟、監管調查和罰款、強制執行通知要求我們改變使用個人數據或營銷實踐的方式，以及鉅額的補救費用。例如，根據GDPR，我們可能被處以最高2,000萬澳元或上一財政年度全球集團年營業額總額(以較高者為準)的4%的罰款。我們還可能承擔其他責任，例如數據主體的民事訴訟索賠，以及負面宣傳和潛在的商業、商業合作伙伴、消費者信任和市場信心的損失。最近，一羣英國足球運動員根據GDPR向包括我們在內的體育數據和體育博彩行業的各個參與者發佈了數據 主題訪問請求。如果這一請求(名為紅卡項目)發展為法律行動，它可能會顯著改變我們收集和使用與球員相關的體育數據的方式，可能會使我們受到費用或其他損害的影響，並可能對整個體育數據行業產生實質性影響。根據我們現有合同安排的條款，任何不利判決都可能影響此類合同安排的有效性和/或我們依靠知識產權防止第三方侵權的能力, 這可能會迫使我們改變我們的業務戰略，並對我們的業務產生不利影響。即使我們 沒有被確定為違反了這些法律，政府對這些問題的調查通常也需要花費大量資源，併產生負面宣傳。上述任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

未能獲得、維護、保護、執行和捍衞我們的知識產權， 或未能獲得足夠廣泛的知識產權保護，可能會削弱我們的競爭優勢，或幹擾我們開發、營銷和推廣我們的產品和服務的能力。

我們的專利、商標、商號、商業祕密、技術訣竅、專有技術和其他知識產權對我們的成功至關重要。雖然我們的政策是大力保護和捍衞我們的知識產權，但我們無法預測我們為獲取、維護、保護和執行我們的知識產權而採取的步驟是否足以防止侵犯、挪用、稀釋或其他潛在的侵犯我們的知識產權的行為。我們可能無法在我們開展業務的所有司法管轄區註冊我們的知識產權，在某些 情況下，我們可能會確定為我們的產品、軟件、數據庫或其他技術獲得註冊保護在商業上是不可取的。在這種情況下，我們必須依靠管理未註冊知識產權保護的法律，以及合同保密和/或排他性條款來保護我們的數據和技術，這可能會限制我們在第三方未經授權使用時的補救措施。如果我們無法通過相關法律或合同排他性來保護我們的專有產品、技術和功能，競爭對手可能會複製

49

{br]他們。即使我們尋求註冊我們的知識產權，第三方也可能對我們的申請提出異議，即使我們能夠獲得註冊，第三方也可能質疑已註冊知識產權的有效性或可執行性。此外，我們不能保證我們的專利、註冊商標或其他知識產權的範圍或強度足以為我們提供有意義的保護或競爭優勢。我們也不能保證其他人不會獨立開發具有與我們所依賴的任何專有技術相同或相似的功能的技術，以開展業務並將我們與競爭對手區分開來。未經授權的各方可能會試圖對我們的技術進行反向工程，以開發具有與我們的解決方案相同或相似功能的應用程序，而競爭對手和其他第三方也可能採用與我們的解決方案類似的商品名稱或商標 。此外，競爭對手和其他第三方在過去和將來都可能試圖未經授權使用我們的數據。監控和監管未經授權使用我們的數據、技術和知識產權是困難的，而且可能不會有效，我們不能向您保證我們將有足夠的資源來監管和執行我們的知識產權。知識產權法的變更或適用法院和機構對這些法律的解釋也可能產生不確定性。例如，所有司法管轄區關於體育數據和數據庫的所有權和允許使用的法律地位可能會發生變化。隨着PASPA禁令的解除，這一領域可能會在美國受到關注 。因此，我們不能確定我們目前對來自公開來源或其他來源的數據的使用是否違反了已知的, 今天盜用或以其他方式侵犯第三方知識產權 不會在未來導致對第三方知識產權的侵權、挪用或其他侵權行為的索賠。如果我們無法保持我們技術的專有性質，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。為執行我們的知識產權而提起的任何訴訟或針對針對我們已註冊或申請的知識產權的異議或其他訴訟為自己辯護的任何訴訟都可能代價高昂，轉移管理層的注意力，並可能最終解決對我們有利的問題。

我們試圖通過以下方式保護我們的知識產權和專有信息：(I)實施行業標準的管理、技術和物理實踐，包括源代碼訪問控制，以保護我們的專有信息，以及(Ii)要求我們的所有員工和顧問以及某些承包商簽署保密和發明轉讓協議。 但是，我們可能在所有情況下都無法獲得這些協議。此外，我們不能保證所有員工、顧問和承包商都遵守這些協議的條款，也不能保證這些協議將有效地 保護我們的專有信息或保護我們對知識產權的所有權。因此，儘管通常存在保密協議、訪問控制、行業標準做法和其他合同限制，但我們可能無法阻止這些協議的各方未經授權披露或使用我們的技術訣竅或其他商業祕密。監控未經授權的使用和披露是困難和昂貴的，我們不知道我們為保護我們的專有技術和信息而採取的步驟是否有效。此外，美國以外的法院有時不太願意保護商業祕密、技術訣竅和其他專有信息。我們還可能被迫對第三方提出索賠，或為他們可能對我們提出的索賠進行辯護，以確定我們視為我們的知識產權的所有權。

我們僱用的人員以前曾受僱於我們所在領域的其他公司，包括我們的競爭對手或潛在的 競爭對手。儘管我們努力確保我們的員工和顧問在為我們工作時不使用他人的專有信息或專有技術，但我們可能會受到索賠，即我們或我們的 員工、顧問或獨立承包商無意中或以其他方式使用或披露了前僱主或其他第三方的知識產權，包括商業祕密或其他專有信息。可能需要通過訴訟來對這些索賠進行抗辯。如果我們未能成功地為任何此類索賠辯護，我們可能會承擔損害賠償責任，我們還可能被阻止使用某些知識產權，這反過來可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。即使我們成功地對此類索賠進行了辯護，訴訟也可能導致鉅額成本，並分散管理層和其他員工的注意力。上述任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

50

我們使用開源軟件可能會對我們提供產品和服務的能力產生不利影響 並使我們面臨可能的訴訟。

我們將開源軟件與我們的專有軟件結合使用，預計未來將繼續使用開源軟件。與使用其他第三方商業軟件相比，使用和分發開源軟件可能會帶來更大的風險，因為開源軟件的許可人通常不會就侵權索賠或許可代碼的質量提供支持、擔保、賠償或其他合同保護。一些開源許可證可能要求將開源代碼納入其專有軟件的被許可人，或將其專有軟件與開放源代碼一起分發或將其專有軟件鏈接到開放源代碼的被許可人，公開披露其專有源代碼，或可能禁止被許可人就使用此類軟件向其他方收取費用。此外，開放源碼軟件的公開使用可能會使其他人更容易危害或複製我們提供的服務或產品。

雖然我們試圖使我們的專有代碼免受此類開源許可條款的影響，但我們不能保證我們會成功。因此，我們可能面臨其他人聲稱擁有軟件所有權的索賠，或尋求強制執行與我們的軟件有關的開源許可條款，包括要求發佈與此類軟件一起開發或分發或鏈接到此類軟件的專有源代碼。任何此類發佈都可能允許我們的競爭對手以更少的開發工作量和更短的時間創建類似的技術，並可能導致我們產品和服務的銷售損失。這些索賠還可能導致訴訟、要求我們購買昂貴的許可證或要求我們投入額外的研究和開發資源來更改我們的軟件，任何這些都會對我們的業務或運營結果產生負面影響。此外，如果開放源碼的許可條款發生變化，我們可能會被迫重新設計我們的軟件，或者產生額外的成本。使用某些開源軟件還可能導致比使用第三方商業軟件更大的風險，因為開源許可人通常不對軟件的來源提供擔保或控制，因此，軟件可能包含安全漏洞或侵權或損壞的代碼。上述任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

如果我們不能維護、增強和保護我們的聲譽和品牌認知度，包括通過維護和保護商標，我們的業務將受到損害。

我們認為，保持和提高我們的聲譽和品牌認知度對於我們與合作伙伴和客户的關係以及我們吸引新合作伙伴和客户的能力至關重要。推廣我們的品牌可能需要我們進行大量投資，我們預計，隨着我們的市場競爭日益激烈，這些營銷計劃可能會變得越來越困難和昂貴。如果我們未能充分保護或執行對我們業務重要的商標權利，我們可能會失去使用這些商標或 阻止他人使用它們的能力，這可能會對我們的聲譽和業務造成不利影響。其他人可能會在美國和國際上主張類似商標的優先權利，並試圖阻止我們在某些司法管轄區使用和註冊我們的商標。我們懸而未決的商標申請可能不會導致此類商標註冊，並且我們可能無法使用這些商標在相關的 司法管轄區將我們的產品和服務商業化。

我們的註冊或未註冊商標可能會受到挑戰、侵犯、規避、稀釋、宣佈通用、失效或被確定為 侵犯或稀釋其他商標。我們可能無法保護我們在這些商標上的權利，我們需要這些商標來建立與合作伙伴和客户的知名度。如果我們不能充分保護我們的商標或 基於我們的商標建立名稱認可，我們建立品牌身份的能力可能會受到阻礙，並可能導致市場混亂，我們可能無法有效競爭，我們的業務、財務狀況和 運營結果可能會受到不利影響。

第三方可能會提起法律訴訟，指控我們侵犯、挪用或以其他方式侵犯他們的知識產權或類似的專有權利，其結果將是不確定的，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的商業成功取決於我們開發和商業化我們的產品和服務以及使用我們的技術的能力，而不侵犯、挪用或以其他方式侵犯知識產權或類似的

51

第三方的所有權。無論是否值得，我們已經並可能在未來面臨侵犯、挪用或其他侵犯第三方知識產權或類似專有權利的指控，這些指控可能會干擾我們營銷和推廣我們的品牌、產品和服務的能力。這可能包括聲稱通過我們的產品和服務提供的內容侵犯 個人(包括運動員)的公開權或隱私權，或未經授權使用、侵犯、稀釋或以其他方式侵犯第三方商標或品牌名稱。針對侵犯、挪用或其他侵犯第三方知識產權或類似專有權利的索賠為自己辯護的任何訴訟都可能代價高昂，轉移管理層的注意力，最終可能不會以有利於我們的方式解決。此外，如果我們未能成功地 就我們侵犯、挪用或以其他方式侵犯他人知識產權或類似專有權利的索賠達成和解或抗辯，可能會要求我們停止使用某些知識產權或將某些產品和服務商業化，獲得許可證，在我們開發非侵權替代品的同時修改我們的服務和技術，招致重大損害或和解費用，或者面臨禁止我們營銷或提供受影響產品和服務的臨時或永久 禁令。如果我們需要第三方許可，則可能無法以合理的條款或根本無法獲得許可，並且我們可能需要支付大量版税以及預付或持續的費用。此類許可也可能是非排他性的，這可能允許競爭對手和其他方使用主題技術與我們競爭。我們還可能需要重新設計我們的服務和技術 ，以便它們不會侵犯, 挪用或以其他方式侵犯第三方知識產權或類似的專有權利，這可能是不可能的，或者可能需要大量的金錢支出和時間，在此期間，我們的技術可能無法商業化或使用。

一些第三方可能比我們更有效地承擔複雜訴訟的費用，因為他們擁有更多的資源。即使解決方案對我們有利，與知識產權索賠相關的訴訟或其他法律程序也可能導致我們產生鉅額費用，並可能分散我們的技術和管理人員 的正常責任。此外，可能會公佈聽證會、動議或其他臨時程序或事態發展的結果，如果證券分析師或投資者認為這些結果是負面的，可能會對我們A類普通股的價格產生重大不利影響。此外，任何法律程序的啟動和繼續產生的任何不確定性都可能對我們 籌集繼續運營所需資金的能力產生重大不利影響。上述任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們將技術和產品商業化的能力在一定程度上受制於他人授予我們的許可證的條款和條件。

我們依賴對我們的產品和服務非常重要的某些數據和其他知識產權的許可，包括來自NBA和MLB等戰略合作伙伴的 。這些許可和其他許可通常是非排他性的，可能不會為我們提供足夠的權利來使用此類數據和其他知識產權， 包括在我們可能希望將我們的產品和服務商業化的所有地區。因此，我們可能無法阻止競爭對手或各方將有競爭力的產品和服務商業化。儘管我們盡了最大努力，但我們的 許可方可能會得出結論，認為我們嚴重違反了許可協議，因此可能會終止許可協議，從而使我們無法將這些許可協議涵蓋的產品和服務商業化。即使這些協議沒有終止，在到期後，我們也可能需要與我們的許可方重新談判或續訂這些協議，或者與其他權利持有人簽訂新協議，以便 將我們的產品和服務商業化。此類許可證的競爭非常激烈，我們不能保證能夠續簽我們的許可證。此外，隨着版權所有者開發自己的產品，他們可能不願 向我們提供對某些數據或內容的訪問權限，例如流行或備受期待的遊戲廣播或系列劇的數據和內容。如果我們的許可人和其他權利持有者不願意或不能夠按照我們(或根本不)接受的條款許可我們的數據、內容或其他材料，我們的產品和服務的商業化能力可能會受到損害，或者我們的成本可能會增加。此外，我們可能尋求從我們的許可人那裏獲得更多許可，為了獲得此類 許可，我們可能不得不同意以一種可能更多的方式修改我們現有的許可

52

對許可方有利。上述任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們可能會受到税法或其解釋的變化或美國和瑞士境內或境外的附加税的影響，或者可能 以其他方式承擔額外的納税義務，這可能會降低我們的盈利能力。

我們在開展業務的每個司法管轄區均受税法約束。税法或其解釋的變化可能會減少我們收到的收入、我們資產負債表上記錄的任何税收損失結轉和税收抵免的價值以及我們的現金流，並對我們的業務、財務狀況或經營業績產生不利影響。此外，其他因素或事件，包括業務合併和投資交易、我們遞延税項資產和負債的估值變化、在完成各種納税申報單時或由於税務機關聲稱的缺陷而對税項進行的調整、不可用於納税目的的費用增加、可用税收抵免的變化、轉讓定價方法的變化、我們在税收管轄區之間的收入和其他活動的分攤的其他 變化以及税率的變化，也可能會增加我們未來的有效税率。

我們的税務申報受到美國國税局(IRS)以及州、地方和非美國税務當局的審查或審計。我們在確定我們的全球税收撥備時會做出判斷，在我們的正常業務過程中，可能會有適當的税收處理不確定的交易和計算 。我們還可能對與我們收購的企業相關的税收負責。我們的決定對美國國税局或任何其他税務機關沒有約束力，因此，審計或其他程序中的最終決定可能與我們的税務條款、應計項目和申報表中反映的處理方式有很大不同。由於審計而進行的額外税收評估可能會對我們的業務、財務狀況、 運營結果和現金流產生重大不利影響。

尤其是，由於經濟合作與發展組織(OECD)開展的税基侵蝕和利潤轉移項目，非美國司法管轄區的税法可能會出現進一步的變化。代表成員國聯盟的經濟合作與發展組織建議改變許多長期存在的税收原則。如果這些變化被採納，可能會增加税收的不確定性，並可能對我們的所得税撥備產生不利影響，並增加我們的納税負擔。

由於2020年1月1日生效的瑞士公司税法改革，包括聖加倫州在內的所有瑞士州都取消了州税收特權。因此，從2020年1月1日起，我們必須繳納標準的州税。聖加倫州聖加倫的標準有效公司税率可能會不時變化。聖加倫2020年的標準綜合(聯邦、州、社區)有效企業所得税税率，除我們可以申請參與豁免的股息收入外，將約為14.50%。此外，在實體從優惠税制轉變為普通税制的情況下，可用税損結轉可能是有限的。

我們不遵守美國和各個國際司法管轄區的反腐敗、反賄賂、經濟制裁和出口管制、反洗錢和類似法律，可能會對我們的聲譽和運營結果產生負面影響。

在全球範圍內開展業務要求我們遵守世界各國政府實施的反腐敗法律和法規，這些政府對我們的業務擁有管轄權 ，其中可能包括美國《反海外腐敗法》(《反海外腐敗法》)、英國《2010年反賄賂法》(英國《反賄賂法》)以及我們開展業務的其他國家和地區的法律。《反海外腐敗法》、英國《反賄賂法》和其他適用法律禁止我們以及代表我們行事的官員、董事、僱員和商業夥伴(包括代理人)以腐敗方式向外國官員提供、承諾、授權或提供任何有價值的東西，目的是影響官方決策或獲得或保留業務或以其他方式獲得優惠待遇。英國《反賄賂法》也禁止非政府商業賄賂和收受賄賂。

53

我們受世界各地政府和監管機構的管轄，這可能會使我們的人員和代表與外國 官員接觸，包括負責發放或續簽許可證、執照或批准或執行其他政府法規的官員。此外，我們開展業務的一些國際地點缺乏發達的法律制度，腐敗現象嚴重。

我們的業務還必須遵守適用的經濟和貿易制裁法律和法規，例如由美國財政部外國資產管制辦公室、美國國務院、美國商務部、聯合國安理會、瑞士國家經濟事務祕書處(SECO)、歐盟、歐盟成員國和英國財政部以及其他相關制裁機構管理和執行的法律和法規。

我們的國際業務使我們面臨違反或被指控違反反腐敗、經濟制裁和出口管制法律和法規的風險。如果我們不能成功地遵守這些法律和法規，我們可能面臨聲譽損害，以及重大的制裁，包括刑事罰款、監禁、民事處罰、返還利潤、禁令和取消政府合同的資格，以及其他補救措施。對涉嫌違規行為的調查可能代價高昂，而且具有破壞性。我們的政策和程序旨在遵守適用的反腐敗、經濟制裁和出口管制法律法規。然而，不能保證我們的政策和程序將有效地防止我們的員工或業務合作伙伴以我們的名義行事的違規行為，我們可能要對此負責，而且任何此類違規行為都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

財務和資本風險

我們已經發現了財務報告內部控制中的重大弱點。如果我們對此類重大弱點的補救措施不是有效的，或者如果我們經歷了更多的重大弱點，或者我們以其他方式未能設計並保持對財務報告的有效內部控制，我們及時準確報告我們的財務狀況和運營結果或遵守適用法律和法規的能力可能會受到損害，這可能會對投資者對我們的信心產生不利影響，從而影響我們的普通股價值。

在此次發行之前，我們一直是一傢俬人公司，會計人員和其他相關資源有限，無法解決我們的內部 控制程序和程序。儘管我們尚不符合第404條的認證或認證要求，但在審查我們的財務報表以準備此次發行的過程中，我們的管理層和我們的獨立註冊會計師事務所發現了缺陷，我們得出的結論是，我們對財務報告的內部控制存在重大弱點，這主要是由於我們缺乏有效的控制結構和足夠的財務報告和會計人員。作為一家上市公司，我們需要對財務報告保持內部控制，並將被要求評估和確定我們對財務報告的內部控制的有效性 。

重大缺陷是指財務報告的內部控制存在缺陷或缺陷的組合，以致我們的年度或中期合併財務報表中的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。截至2019年12月31日，我們發現與財務報告基礎設施相關的財務報告內部控制存在重大缺陷。具體地説，這一重大缺陷與流程、控制、IT系統和其他事項的設計和實施不足有關，包括職責分工、缺乏審查重要協議的證據和記錄管理層作出的判斷。我們還確定了第二個重大弱點，即缺乏足夠的會計和財務報告人員，在應用《國際財務報告準則》方面具備必要的知識和經驗。我們的結論是，出現這些重大弱點的原因是，作為一傢俬營公司，我們沒有必要的流程、系統、人員和相關的內部控制。 我們正在設計和實施措施，以改善我們對財務報告的內部控制，以補救已發現的重大弱點。

54

到目前為止，我們已經開始聘用國際財務報告準則的主要財務和技術會計資源，並繼續 評估對這類額外資源的需求。在本註冊聲明發表時，這些重大弱點尚未得到補救。

我們已聘請第三方專家協助我們的補救工作，他們將就我們支持有效內部控制所需的額外財務和技術IFRS會計資源提供建議。此外，他們還將協助我們設計業務和IT流程以及控制措施，以彌補這些重大缺陷，並最終支持我們未來通過第404節的認證。此外，我們正在開始實施信息技術系統，以便建立一個有效的內部控制框架。我們相信，我們將在2021年12月31日之前在補救計劃方面取得進展，並在2022年期間取得重大進展 ，但不能保證到那時我們將能夠完成全面補救，或能夠避免在未來發現更多重大弱點。我們預計執行我們補救計劃的各個方面會產生大量成本，但目前無法提供此類成本的合理估計。此外，也不能保證我們已經確定了我們所有的重大弱點，也不能保證我們將來不會有更多的重大弱點。

設計和實施對財務報告的內部控制的過程將非常耗時且需要大量成本，目前我們無法提供合理的估計。如果在評估和測試過程中發現財務報告內部控制中的其他重大缺陷，或確定現有重大缺陷尚未得到補救，我們的管理層將無法斷言我們對財務報告的內部控制是有效的，將需要額外的補救努力和相關成本。即使我們的管理層得出結論認為我們的財務報告內部控制是有效的，我們的獨立註冊會計師事務所也可能得出結論認為我們的財務報告內部控制存在重大弱點。如果我們不能彌補重大弱點或滿足上市公司對我們的要求，包括薩班斯-奧克斯利法案的要求，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，我們普通股的市場價格可能會受到不利影響，我們可能會成為證券交易所、美國證券交易委員會或其他監管機構的訴訟或 調查對象，這可能需要額外的財務和管理資源。

我們的經營業績和經營指標受季節性和波動性的影響，這可能會導致我們的季度收入和 經營業績的波動，或者影響我們對業務前景的看法。

我們的收入已經並預計將繼續經歷一定程度的季節性波動，這種波動可能會因地區而異。對於我們提供的數據包，我們只在每項運動的活躍月份收費，並按比例計算可選的季前賽或季後賽覆蓋範圍。我們客户羣的廣泛地理組合也影響了季節性的影響，因為不同地區的客户對不同的體育比賽的重視程度不同，而不同的體育比賽往往有不同的日曆。因此，我們的收入在第一季度一直是最強勁的，第一季度是大多數季後賽和錦標賽的發源地，在歷史上，我們的增長率在淡季下降或停滯不前。我們的收入還可能受到不是每年舉行的重大體育賽事的安排，或者體育賽事和比賽的取消或推遲的影響，例如2020年足球歐洲錦標賽的推遲。我們還經歷了其他某些指標的波動，例如收入份額和交易業績。我們的關鍵運營指標或其增長率的波動可能會導致我們的財務狀況或運營結果的波動，使預測我們未來的業務結果和需求變得更加困難 ，對我們管理營運資本的能力產生不利影響，並可能導致對我們前景的不利推斷，這可能導致我們的股價下跌。

我們可能無法及時獲得額外融資，或者根本無法滿足我們未來的長期資本需求，這可能會削弱我們執行業務計劃的能力。

我們相信，我們現有的現金、我們信貸安排下的可用借款以及運營的預期現金流 將足以滿足至少未來24個月的運營和資本需求。

55

雖然我們調整後的EBITDA為積極，但我們可能需要額外的資本來應對未來的商業機會，包括增加獲得的客户數量、新的聯盟交易、 挑戰、收購或不可預見的情況，並可能出於其他原因決定進行股權或債務融資。如果需要，我們是否有能力獲得額外資本，將取決於我們的業務計劃、投資者需求、我們的經營業績、市場狀況、我們的信用評級和其他因素。我們未來獲得的任何債務融資可能涉及與我們的融資活動和其他財務和運營事項有關的限制性契約，這可能會使我們更難獲得額外資本和尋求商業機會，包括潛在的收購。如果我們決定通過發行股權或股權掛鈎證券來籌集額外資金，這些證券可能擁有優先於我們當前已發行和未償還股權的權利、優惠或特權，我們的現有股東可能會受到稀釋。我們可能無法及時或根本無法獲得額外的債務或股權融資，這可能需要我們縮減未來的業務計劃和運營。

我們可能無法產生足夠的收入來維持盈利能力或持續產生正現金流，我們的收入增長率可能會下降。

我們未來可能會出現税後虧損，我們不能向您保證我們將產生足夠的收入來抵消維護我們的平臺以及維護和發展我們的業務的成本。雖然從2016年到2020年，我們的收入以20%的複合年增長率增長，但我們不能向您保證我們的收入將繼續以相同的速度增長，或者根本不會增長，或者不會下降。您不應將我們的歷史收入增長或運營費用視為我們未來業績的指標。需求減少，無論是由於全球經濟疲軟、消費者支出減少、競爭或其他原因，都可能導致收入和增長減少，對我們的經營業績產生不利影響。如果我們的收入增長率下降或我們的運營費用超出預期，我們的財務業績將受到不利影響。

此外，我們還預計未來一段時間內我們的成本將增加，這可能會對我們未來的運營業績以及實現和維持盈利的能力產生負面影響。我們預計將繼續在技術開發、市場營銷和人力資本方面投入大量資金和其他資源。這些投資可能不會增加我們的收入或增長我們的業務。如果我們不能以超過與業務相關的成本的速度成功產生收入，我們將無法實現盈利，我們的收入增長率可能會下降。即使收入增長率持續或不斷上升，如果我們的成本同步增長，我們也可能無法保持盈利能力或產生持續的正現金流。如果我們無法繼續增長我們的收入和整體業務，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到實質性的不利影響。

收購 會產生一定的風險，並可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

我們業務戰略的一個關鍵要素 是通過收購來補充我們的有機增長。我們經常探索收購其他業務和資產，我們過去曾收購過業務，未來可能會繼續收購業務或資產。

然而，由於許多原因，我們可能無法確定或完成有前景的收購，包括對收購關鍵要素的任何誤判、買家之間的競爭、我們行業中企業的高估值、需要監管和其他批准、缺乏內部資源來積極尋求所有有吸引力的機會和資金可用性。

當我們確實確定了潛在的收購目標時，收購和整合業務或資產涉及許多風險。這些風險包括：估值(確定企業或資產的公平價格)、構建(必要時包括從賣方分割出目標實體)整合(管理整合收購的企業人員、產品、技術和其他資產的過程，以獲取與收購相關的預期價值和協同效應)、監管(獲得監管機構或其他政府機構)

56

完成收購和隨後整合可能需要的批准，包括反壟斷批准)和盡職調查(包括確定業務前景的風險，包括收購中將承擔的未披露或未知的債務或限制)。此外，我們收購的公司的很大一部分收購價格可能會分配給收購的商譽和其他無形資產。我們被要求每年測試商譽和任何其他無形資產是否可能減值，或在情況表明可能發生減值時更頻繁地測試商譽和任何其他無形資產。如果有可能的減值指標，我們還被要求對應攤銷無形資產和固定資產進行減值評估。未來，如果我們的收購沒有產生預期的回報，我們可能需要根據此減值評估過程對我們的 運營結果進行計提，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。

此外，在我們尋求收購外國企業和資產的範圍內，這些潛在的收購往往涉及額外或增加的風險，包括：

•

管理地理上分散的組織、系統和設施；

•

整合具有不同商業背景和組織文化的人員；

•

遵守其他法規和其他法律要求，包括要求在所收購業務發生控制權變更後保留或轉讓許可證和授權，或獲得新的許可證或授權；

•

應對貨幣匯率波動和跨多個司法管轄區的單位經濟對我們業務造成的財務和其他影響；

•

在國際上獲取、維護、保護和執行知識產權；

•

由於客户接受度和對這些市場的商業知識等原因，難以進入新的國際市場。

•

一般的經濟和政治條件。

此外，我們能否從收購活動中實現預期的收益，包括任何預期的銷售增長、成本協同效應和其他預期收益，在很大程度上將取決於我們是否能夠高效和有效地整合此類業務。整合是一個持續的過程，我們可能無法順利或成功地完全整合此類業務，並且該過程可能需要比預期更長的時間。此外，某些業務的整合以及此類活動之後的業務文化差異將繼續需要投入大量的管理資源，這可能會分散管理層的注意力。日常工作業務運營。在對目標企業進行盡職調查的過程中，也可能存在我們未能或 無法發現或識別的未斷言索賠或評估。如果我們不能成功地將被收購業務的運營整合到我們的業務中，我們可能無法實現此類交易的銷售增長、成本協同效應和其他預期收益，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到不利影響。

我們的負債可能會對我們的財務健康和競爭地位產生不利影響。

我們的負債增加了我們可能無法產生足夠的現金來支付我們債務的到期金額的風險。它還可能對我們的業務產生 影響。例如，它可以：

•

限制我們支付分配和回購股本的能力；

•

增加我們在普遍不利的經濟和工業條件下的脆弱性；

•

要求我們將運營現金流的很大一部分用於償還我們的債務，從而減少了我們現金流用於營運資本、資本支出和其他一般公司用途的可能性；

57

•

限制我們在規劃或應對業務和行業變化方面的靈活性；以及

•

限制我們招致額外債務的能力。

本公司附屬公司Sportradar Management Ltd於2020年11月與摩根大通證券有限公司、花旗環球市場有限公司、瑞士信貸國際、高盛美國銀行、瑞銀集團倫敦分行及瑞銀瑞士股份公司(獲授權擔任牽頭協調人)、摩根大通股份公司(作為代理)及Lucid Trust Services Limited(作為證券代理)於2020年11月訂立的信貸協議(信貸協議) 包含，而任何證明或管限其他未來債務的協議可能包含若干限制性契諾，將限制吾等從事某些符合吾等長期最佳利益的活動的能力。例如，信貸 協議限制了我們產生額外債務的能力，對於RCF，要求我們滿足某些財務條件。吾等之前並無違反信貸協議下的任何契諾，但吾等 未能遵守信貸協議或規管任何未來債務的協議中的契諾，可能會導致違約事件，而若不予以補救或豁免，可能會加速吾等的所有債務。

我們不能向您保證，我們的業務將從運營中產生足夠的現金流，或者我們未來的借款金額將足以支付我們的債務或滿足我們的其他流動性需求。我們可能需要在到期時或到期之前對我們的全部或部分債務進行再融資，並且我們不能向您保證，我們將能夠以商業合理的條款或根本不對我們的任何債務進行再融資。如果不能按照我們認為可以接受的條款對我們的債務進行再融資，可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。

我們已經並可能繼續被要求將減值費用計入我們的無形資產。

我們有大量的無形資產，以體育聯賽許可權的形式記錄在我們的資產負債表上。截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們分別擁有5.526億和3.461億歐元的無形資產和商譽，其中1.671億和2.017億歐元分別與我們 合併資產負債表中的體育聯賽許可權相關。2019年，為我們的NBA和國家橄欖球聯盟(NFL)許可權執行的減值測試導致NBA減值費用3600萬澳元，NFL減值費用240萬澳元。這種損害與美國最高法院在墨菲訴全國大學生體育協會案(2018年)中的判決有關，在該案中，法院維持了新澤西州允許在賭場和賽馬場投注體育的法律的合法性，並推翻了職業和業餘體育保護法。雖然法院在此案中的判決當時被視為推動整個美國體育博彩合法化的重要推動因素，但體育博彩合法化是一個州法律問題，因此，取決於州立法機構是否通過了允許體育博彩的法規和法規。我們認識到的與上述相關的損害是由於採用使體育博彩合法化的法規和法規的州數量低於預期造成的，而不是法院發佈墨菲訴全國大學生體育協會案時管理層的預期。在2020年進行的減值測試表明：(I)美國部分的商譽減值為1040萬盧比；(Ii)與NBA和NFL許可證相關的體育權利無形資產減值1320萬盧比和260萬盧比。, 分別進行了分析。這些損害主要是由新冠肺炎大流行造成的，導致體育領域的職業聯盟暫停了大多數現場直播的賽事，以及2020年美國體育市場重新開放的緩慢。由於這種暫停，我們的美國業務表現不佳，我們對NBA和NFL許可證的預期沒有達到，這導致我們認識到這些損失。

未來，如果我們改變業務戰略，或者如果市場或其他條件繼續對我們的業務運營產生不利影響，我們可能會 被迫記錄與這些無形資產相關的額外減值費用，這將對我們的運營業績產生不利影響。也可能出現這樣的情況，即某些新的許可協議可能會導致未來的 減值費用，如果在簽署之日沒有直接和間接收入支持，或在安排過程中。

58

減值測試本身涉及對持續使用和最終處置這些無形資產所產生的折現估計現金流的假設。未來的事件和市場狀況、基本業務運營、競爭或技術的變化可能會影響我們對價格、成本、持有期或其他因素的假設，這些因素可能會導致我們對未來現金流的估計發生變化。儘管我們相信我們在減值測試中使用的假設是合理的，但我們將繼續持續評估我們無形資產的賬面價值的可回收性，我們的任何一項假設的重大變化可能會產生顯著不同的結果。在這種情況下，我們可能會產生額外的重大減值費用，這將對我們的財務業績產生不利影響。

我們在完成企業資源規劃系統的實施過程中面臨風險。

我們於2020年開始實施全公司企業資源規劃(ERP)系統。實施需要我們將新的ERP系統 與多個新的和現有的信息系統和業務流程集成在一起，而ERP系統旨在準確地維護我們的賬簿和記錄，並向我們的管理團隊提供對業務運營至關重要的信息。這一新的企業資源規劃系統的設計和實施將需要大量的人力和財政資源投資，包括外部顧問和軟件的大量支出。截至2021年6月30日，我們已與外部提供商簽訂了多項許可、實施和應用託管協議。我們不認為這些合同承諾中的任何一項是實質性的。

我們可能無法在不遇到延誤、成本增加和其他困難的情況下成功實施erp系統，這些困難包括潛在的設計缺陷、錯誤計算、測試要求以及將管理層的注意力從日常工作業務運營。如果企業資源規劃系統的推出沒有按計劃有效實施，從我們的舊系統向企業資源規劃系統的轉換導致效率低下，或者企業資源規劃系統沒有按預期運行，我們對財務報告的內部控制的有效性可能會受到不利的 影響，或者我們充分評估這些控制的能力可能會被推遲。如果在記錄、審查和測試我們對財務報告的內部控制方面出現重大延誤，我們可能無法防止或發現我們財務報表中的重大錯誤陳述，在這種情況下，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，我們A類普通股的市場價格可能會下跌。

如果我們不能順利完成ERP系統的實施，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

與我們A類普通股的發行和所有權相關的風險

我們普通股的雙重股權結構具有將投票權集中到我們創始人手中的效果，這將限制您影響重要交易的結果的能力，包括控制權的變更。

由於B類普通股的面值比A類普通股的面值低十倍，B類股東在提交給我們的股東投票或批准的所有事項上擁有更多的投票權，投入的資本與A類股東相同，但以下事項除外：(I)瑞士債務法典(瑞士公司)第693條第3款規定的事項(例如，選舉獨立審計師；任命專家審計公司的業務管理或其部分) ；關於發起特別審計的任何決議和關於發起責任訴訟的任何決議)以及(Ii)根據瑞士法律選定的要求所代表股份面值的絕對多數的重要事項。請參見？股本及公司章程説明.”

本次發行完成後，我們的 創始人Carsten Koerl將持有我們B類普通股的所有已發行和流通股，約佔我們已發行股本投票權的81.79%；假設 承銷商不行使購買額外A類普通股的選擇權。因此，在本次發行完成後，我們的創始人將能夠對提交給我們股東批准的事項產生重大影響，包括董事選舉 ，

59

修改我們的組織文件以及任何合併、合併、出售我們所有或幾乎所有資產或其他主要公司交易。我們的創始人可能有與您不同的利益，並可能以您不同意的方式投票，這可能會對您的利益不利。這種集中控制可能會延遲、防止或阻止我們公司的控制權變更，可能會剝奪我們的 股東在出售我們公司時獲得股本溢價的機會，並可能最終影響我們A類普通股的市場價格。

此外，我們經修訂的章程細則將載有條文，規定如個人或法人實體收購A類普通股，並因此而直接或間接對商業登記冊上登記的股本擁有超過10%的投票權，則超過10%限制的A類普通股應作為沒有投票權的股份記入股份登記冊。然而，任何在本公司經修訂細則商業登記冊登記前持有超過10%股本的股東仍將繼續登記，並享有該等股份的投票權。在某些情況下，這可能允許我們的現有股東對我們施加比其他股東更大的影響力，儘管我們持有相同數量的A類普通股。

B類普通股持有者未來的轉讓將導致這些股票轉換為90,367,070股A類普通股。 此外，每10股B類普通股將自動轉換為1股A類普通股，條件是：

(i)

創辦人死亡；

(Ii)	以正當理由解除創始人的首席執行官職務，即根據《瑞士公司條例》第340C條第2款解僱和/或替換首席執行官；

(Iii)

2028年9月30日；或

(Iv)	B類普通股持有人不再直接或間接持有面值總額為本公司不時已發行及已發行股本總額面值15%或以上的股份。

有關我們的雙重類結構的其他信息，請參閲股本及公司章程説明.”

我們無法預測我們的雙重股權結構可能會對我們A類普通股的價格產生什麼影響。

我們無法預測我們的雙重股權結構是否會導致我們的A類普通股的市場價格更低或更具波動性，或者會導致不利的宣傳或其他不利後果。例如，某些指數提供商已宣佈限制將具有多類股權結構的公司納入其某些指數。2017年7月，富時羅素(FTSE Russell)和標普道瓊斯(S&P Dow Jones)宣佈，將停止允許大多數採用雙層或多股權資本結構的新上市公司被納入其指數。受影響的指數 包括羅素2000指數和標準普爾500指數、標準普爾MidCap 400指數和標準普爾SmallCap 600指數，它們共同構成了標準普爾綜合指數1500。從2017年開始，領先的股票指數提供商摩根士丹利資本國際(MSCI)就他們對無投票權和多類別結構的處理展開了公開諮詢，並暫時禁止新的多類別上市公司進入其某些指數； 然而，2018年10月，摩根士丹利資本國際宣佈決定將具有不平等投票權結構的股權證券納入其指數，並推出一個新指數，在其資格標準中明確包括投票權。我們無法 向您保證其他股指不會採取類似行動。根據已公佈的政策，我們的雙重資本結構將使我們沒有資格被納入某些指數，因此，試圖被動跟蹤這些指數的共同基金、交易所交易基金和其他投資工具將被禁止投資於我們的股票。這些政策仍然是相當新的，目前還不清楚它們將對被排除在指數之外的上市公司的估值產生什麼影響(如果有的話), 但這可能會降低我們的A類普通股對其他投資者的吸引力，並壓低我們的A類普通股的市場價格，與納入此類指數的其他類似公司的價格相比。

60

我們B類普通股的可選和強制性轉換可能會稀釋我們A類普通股的持有者。

我們修訂的條款規定了兩類普通股，A類普通股和B類普通股。

根據持有人的選擇，每十股B類普通股可隨時轉換為一股A類普通股。此外，在本次發行完成後，B類普通股的股票將在某些強制性轉換事件時自動轉換為A類普通股，這些事件包括：(I)創始人去世；(Ii)創始人因正當理由解除首席執行官職務，即根據瑞士《公司條例》第340C條第2款解僱和/或更換首席執行官；(Iii)2028年9月30日發生； 或(Iv)若B類普通股持有人不再直接或間接持有面值總額相當於本公司已發行及已發行股本總額15%或以上的股份， 不時。請參見？股本及公司章程説明及類別轉換B類普通股.”

此類B類普通股的選擇性和強制性轉換可能會稀釋A類普通股的持有者，並可能導致有資格在公開市場轉售的A類普通股數量增加。未來可供轉售的A類普通股的股份數目大幅稀釋及/或大幅增加，可能會 對我們A類普通股的現行市價造成不利影響。

根據證券法的定義，我們有資格被視為新興成長型公司，我們不能確定適用於新興成長型公司的降低的披露要求是否會降低我們的A類普通股對投資者的吸引力，因為我們可能依賴這些降低的 披露要求。

我們有資格被視為新興成長型公司，如經JOBS法案修訂的1933年《證券法》(《證券法》)第2(A)節所定義。

只要我們繼續是一家新興成長型公司，我們也可以 利用適用於其他非新興成長型公司的上市公司的各種報告要求的某些豁免，包括只提供有限的選定財務數據，並且不需要遵守薩班斯-奧克斯利法案第404(B)節的審計師認證要求。因此，我們的股東可能無法訪問他們認為重要的某些信息。我們可能在長達五年的時間內成為一家新興成長型公司，儘管情況可能會導致我們更早失去這一地位，包括如果我們的年收入超過10.7億美元，如果我們在任何三年期間發行超過10億美元的不可轉換債券，或者如果在此之前，根據美國證券法，我們是一個大型加速申請者。我們無法預測 投資者是否會發現我們的A類普通股吸引力下降，因為我們可能會依賴這些豁免。如果一些投資者因此發現我們的A類普通股吸引力下降，我們的A類普通股可能會出現不那麼活躍的交易市場，我們的股價可能會更加波動。

我們將是一家外國私人發行人，因此，我們將不受美國委託書規則的約束，並將受制於交易所法案的報告義務，在某種程度上，這些義務比美國國內上市公司更寬鬆、更少發生。

本次發行結束後，我們將根據《交易法》作為一家擁有外國私人發行人身份的非美國公司進行報告。由於我們符合《交易法》規定的外國私人發行人資格，因此我們不受《交易法》中適用於美國國內上市公司的某些條款的約束，包括(I)《交易法》中規範就根據《交易法》註冊的證券徵求委託書、同意書或授權的條款，(Ii)《交易法》中要求內部人士提交其股份所有權公開報告的條款，以及 從短時間內從交易中獲利的內部人士的交易活動和責任，以及(Iii)《交易法》下要求向美國證券交易委員會提交季度報告的規則

61

表格10-Q中包含未經審計的中期簡明綜合財務報表和其他指定信息的報告。此外，外國私人發行人在每個財年結束後120天之前不需要提交Form 20-F年度報告，而作為加速申請者的美國國內發行人被要求在每個財年結束後75天內提交其Form 10-K年度報告，而作為大型加速申請者的美國國內發行人被要求在每個財年結束後60天內提交Form 10-K年報。外國私人發行人也不受FD法規的約束，該法規旨在防止發行人選擇性地披露重大信息 。由於上述所有情況，你可能不會獲得向非外國私人發行人的公司股東提供的相同保護。

我們未來可能會失去外國私人發行人的地位，這可能會導致大量額外的成本和支出。

如上所述，我們是一家外國私人發行商，因此，我們不需要遵守交易所法案的所有定期披露和當前報告要求 。外國私人發行人地位的確定每年在發行人最近完成的第二財季的最後一個營業日進行，因此，將在2021年6月30日對我們進行下一次確定。在未來，如果(I)超過50%的未償還有投票權證券由美國居民擁有，以及(Ii)我們的大多數董事或高管是美國公民或居民，或者我們未能滿足避免失去外國私人發行人身份所需的額外要求，我們將失去外國私人發行人身份。如果我們失去外國私人發行人身份，我們將被要求向美國證券交易委員會提交美國國內發行人表格的定期報告和註冊聲明，這些表格比外國私人發行人可用的表格更詳細、更廣泛。我們還必須遵守美國聯邦委託書的要求，我們的高級管理人員、董事和主要股東將受到交易所法案第16條的短期利潤披露和追回條款的約束。此外，我們將無法依賴納斯達克上市規則下某些公司 治理要求的豁免。作為一家非外國私人發行人的美國上市上市公司，我們將產生作為外國私人發行人不會產生的大量額外法律、會計和其他費用，以及會計、報告和其他費用，以維持在美國證券交易所的上市。這些費用將與在未來根據美國公認會計原則提交我們的財務信息的義務有關。

由於我們是一家外國私人發行人，並打算遵循某些母國的公司治理實踐，我們的 股東可能無法獲得受所有公司治理要求約束的公司股東所享有的同等保護。

作為 外國私人發行人，我們可以選擇遵循某些母國的公司治理實踐，而不是納斯達克的公司治理實踐，前提是我們披露了我們沒有遵循的要求並描述了我們 正在遵循的母國實踐。就納斯達克的規則而言，我們打算依賴這一外國私人發行人豁免。我們將來可以選擇在其他事項上遵循母國的做法。因此，我們的股東可能無法 獲得受所有納斯達克公司治理要求約束的公司的股東所享有的同等保護。

我們在使用此次發行和同時進行的私募所得淨收益方面擁有廣泛的自由裁量權，可能無法有效使用它們。

我們的 管理層將在運用本次發行和同時進行的私募所得淨收益方面擁有廣泛的自由裁量權，並可以將所得資金用於不會改善我們的運營業績或提升我們的 A類普通股價值的方式。我們打算將此次發行的淨收益用於營運資金，為增量增長和未來收購或投資公司、技術、產品或資產提供資金，以補充我們的業務 和其他一般公司用途。然而，我們對這些收益的使用可能與我們目前的計劃有很大不同。如果我們的管理層未能有效地運用這些資金，可能會導致財務損失，從而對我們的業務產生不利影響，並導致我們A類普通股的價格下跌。在使用之前，我們可能會將此次發行的淨收益以不產生收入或貶值的方式進行投資。

62

如果您在此次發行中購買A類普通股，您的投資將立即和 大幅稀釋。

我們A類普通股的首次公開發售價格大幅高於我們已發行的A類普通股(在實施首次公開發售前轉換後)和B類普通股在完成發售前的調整後每股有形賬面淨值的預計值 。因此，如果您在本次發行中購買我們的A類普通股，您將支付的每股價格將大大超過本次發行後調整後每股有形賬面淨值的預計價格。基於A類普通股每股27.00美元的首次公開發行價格，您將立即經歷每股26.24美元的攤薄，相當於本次發行生效後我們預計的調整後每股有形賬面淨值與以首次公開募股價格同時進行的定向增發之間的差額。我們還擁有許多未償還期權，可以購買行使價低於我們A類普通股的首次公開募股價格的A類普通股。在行使這些期權的程度上，你將經歷進一步的稀釋。請參見？稀釋？瞭解更多詳細信息。

作為一家公開報告公司，我們將不時遵守美國證券交易委員會關於我們對財務報告的內部控制的規章制度。如果我們未能對財務報告和披露控制程序建立適當和有效的內部控制，我們可能無法準確地報告我們的財務業績，或無法及時報告 ，這可能會對投資者對我們的信心產生不利影響，從而影響我們的A類普通股的價值。

作為一家上市公司，我們將被要求報告，其中包括構成重大弱點的控制缺陷，或內部控制的變化，或合理地很可能對財務報告的內部控制產生重大影響的變化。？重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，因此我們的年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。

如果我們的高級管理層無法得出結論認為我們對財務報告進行了有效的內部控制，或無法證明此類控制的有效性，或者如果我們的獨立註冊會計師事務所在需要時無法對我們的財務報告內部控制提出無保留意見，或者如果我們的內部控制中發現更多重大弱點或缺陷，我們可能會受到納斯達克、美國證券交易委員會或其他監管機構的制裁或調查，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，我們可能會面臨進入資本市場的限制，我們的股價可能會受到不利影響。

A 我們的已發行和已發行的A類普通股中有很大一部分有資格在不久的將來向市場出售，這可能會導致我們的A類普通股的市場價格大幅下跌，即使我們的業務表現良好。

在公開市場上出售大量我們的A類普通股，或者市場認為大量A類普通股的持有者打算出售，可能會降低我們A類普通股的市場價格。於本次發售中完成出售A類普通股及同時進行私募後，我們將擁有205,454,977股A類普通股及903,670,701股B類普通股(可由持有人選擇轉換為A類普通股)。本次發行中出售的或根據我們授予的股權獎勵可發行的A類普通股將可根據證券法自由交易，不受限制，除非下一段所述的鎖定安排以及我們的董事、高管和其他關聯公司可能持有或收購的任何A類普通股，該術語在證券法中定義，該術語將 為證券法下的受限證券。受限制的證券不得在公開市場出售，除非出售已根據《證券法》登記或可獲得豁免登記。

我們、我們的高管、董事和我們現有A類普通股的某些其他持有人，包括出售股東，已與承銷商 達成協議，除某些例外情況外，在 期間不處置或對衝我們的任何A類普通股或可轉換為或可交換為A類普通股的證券。

63

本招股説明書發佈之日起至招股説明書發佈之日後180天止的期間，除非事先獲得承銷商四位代表中的兩位的書面同意。然而，此類A類普通股將能夠在禁售期屆滿後以及根據其慣例例外情況或在放棄禁售期安排時轉售。請參見？有資格未來出售的股票？瞭解本次發行後對出售我們的A類普通股的限制的更詳細説明。

此外，在同時定向增發中出售的A類普通股將受制於與承銷商簽訂的鎖定協議，禁售期為本招股説明書公佈之日起至180天。禁售期屆滿後，受禁售期協議規限的普通股將可在公開市場出售，但須受規則第144條的規定所規限。請參閲 z有資格未來出售的股票.”

此外，在180天禁售期屆滿後，保證金貸款借款人(定義為 )可能會不時認為，在符合保證金貸款條款(如本文所界定，如訂立)的某些要求的情況下，出售股份以償還保證金貸款是可取的，該等股份數目可個別或合計為可觀。此外，如果我們的股票價格下跌到導致追加保證金通知的水平，在沒有償還保證金貸款的情況下，保證金貸款借款人將被要求提供額外的抵押品。在到期不付款或其他違約事件(包括但不限於保證金貸款借款人無法如上所述滿足追繳保證金要求)的情況下，除其他補救措施外，貸款人可行使保證金貸款項下的權利，以止贖和出售或安排出售保證金貸款借款人預期將根據保證金貸款質押的A類普通股。如果保證金貸款借款人 或貸款人或其代表出售股票，此類出售可能會導致我們的股價下跌。有關更多信息，請參閲承銷和其他關係。

未來，如果我們需要籌集資金或進行收購，我們還可能發行額外的證券，這可能會構成我們 當時已發行和已發行的A類普通股的重要部分。根據瑞士法律，股東擁有優先認購權或提前認購權，以按比例認購可轉換為股權的股權或其他證券，在某些情況下，可通過股東大會以所代表股份面值的三分之二和絕對多數票通過的決議撤回或限制所代表股份的面值，該決議授權董事會撤回或限制優先購買權或提前認購權。然而，由於某些司法管轄區的法律和法規，某些司法管轄區的股東可能無法 行使此類權利，除非公司登記或以其他方式限制配股發行，包括遵守該司法管轄區法律下的招股説明書要求。不能保證我們會採取任何 行動，根據任何限制認購權或股票發售的司法管轄區(美國除外)的法律，登記或以其他方式限定認購權或股票的發售。如果這些司法管轄區的股東無法 行使認購權，他們的所有權權益將被稀釋。

我們未來可能不會為我們的A類普通股支付股息，因此，您獲得投資回報的能力將取決於我們A類普通股的價格升值。

我們從未派發過現金股利，在可預見的未來也可能不會派發任何現金股利給我們的A類普通股。根據瑞士法律，任何股息必須由我們的董事會提議並經股東大會批准。此外，我們的獨立審計師必須確認我們董事會的股息建議符合瑞士成文法和我們 修訂的條款。除其他因素外，我們未來可能支付的股息金額還將取決於我們的戰略、未來收益、財務狀況、現金流、營運資本要求、資本支出和我們修訂條款的適用條款。此外，我們支付股息的能力受到我們或我們的子公司產生的現有和未來任何未償債務的契諾的限制。因此，對我們 A類普通股的任何投資回報完全取決於我們A類普通股在公開市場上的價格升值，這可能不會發生。請參見？股利政策.”

64

我們修訂後的條款中的反收購條款可能會阻止或阻止控制權的變更，即使收購將對我們的股東有利，這可能會壓低我們A類普通股的價格，並防止我們的股東試圖更換或罷免我們目前的管理層。

我們修訂的條款包含可能會阻止股東可能認為符合其最佳利益的主動收購提議的條款。我們修訂後的條款將包括以下條款：

•

允許我們的董事會不將任何普通股收購者或幾個一致行動的收購者記錄在我們的股東名冊上，這些股東對我們在商業登記冊上登記的股本超過10%具有投票權；

•

限制股東對擁有或代表超過我們在商業登記冊上登記的股本10%的股份行使投票權；以及

•

修改或廢除上述登記和投票限制，以及我們修訂後的章程中對董事會成員和執行管理層的賠償規定，需要在股東大會上代表三分之二的票數。

總而言之，這些規定可能會阻止交易，否則可能涉及為我們的A類普通股支付高於當前市場價格的溢價。請參見？股本及公司章程説明.”

股份增資的實施可能會受到質疑或阻止。

於本次發售完成前，吾等已取得股東決議案，其中包括增加普通股股本及設立必要的法定股本，以籌集將於本次發售中出售的A類普通股及同時進行的私募配售。自2021年1月1日起生效，與瑞士的所有增資一樣，(I)第三方，如股東或債權人，可以(在滿足某些要求的情況下)至少暫時阻止增資在商業登記冊上的登記，方法是請求主管法院單方面授予初步禁令，我們將無權出庭，以及(Ii)股東可在股東大會後兩個月內對相關股東決議提出異議，因此，阻止或推遲本次發售的完成。此外，由於新冠肺炎疫情，商業登記處可能人手不足， 可能無法在預期時間內審查或記錄增資，從而可能推遲普通股的設立和本次發行的完成。不能保證股份增資的實施不會被推遲、挑戰或阻止。

適用於瑞士國內上市公司的瑞士法律的某些保護不適用於我們。

由於我們的A類普通股將專門在納斯達克上市，而不是在瑞士上市，因此我們的股東將不會 受益於瑞士法律某些條款提供的保護，這些條款旨在在發生公開收購要約或收購時保護股東 控制權變更交易。特別是，金融市場基礎設施法案(FMIA)關於披露持股和要約收購的規則 規則，包括強制性要約收購要求和自願要約收購規則，通常適用於在瑞士上市的瑞士公司，將不適用於我們，因為我們不會在瑞士上市。此外，由於瑞士法律限制我們實施配股計劃或美國式的毒丸計劃，因此我們在發生控制權變更交易時抵制主動收購企圖或保護少數股東的能力可能會受到限制。因此，我們的股東在公開收購要約或控制權變更交易就像在瑞士上市的瑞士公司的股東一樣。

65

我們股東的權利不同於受美國司法管轄區法律管轄的公司的股東權利，其中可能,限制我們籌集資本、發行股息和以其他方式管理持續資本需求的靈活性。

我們是一家瑞士股份公司。我們的公司事務受我們修訂的條款和管理在瑞士註冊成立的公司(包括上市公司)的法律管轄。我們股東的權利和董事會成員的責任可能不同於受美國司法管轄區法律管轄的公司股東和董事的權利和義務。

具體地説，瑞士法律將董事會在其他一些司法管轄區擁有權力的某些公司行為保留給股東批准。例如，支付股息和註銷庫藏股必須得到股東的批准。瑞士法律還要求我們的股東自己決心或授權我們的董事會 增加我們的股本。雖然我們的股東可以授權由我們的董事會發行的股本，而無需額外的股東批准，但瑞士法律將這種授權限制為授權時已發行股本的50% 。此外，儘管對瑞士法律某些方面進行現代化的擬議修訂(預計將於近期至中期生效)將把授權延長至最多五年，並允許資本減少，但根據瑞士現行法律，此類授權的期限最長僅為兩年，此後必須由股東不時續簽，才能 籌集資金。請參見？股本及公司章程説明此外，瑞士法律賦予現有股東優先認購新股的權利，但須符合特定的例外情況，包括我們經修訂的條款中明確描述的例外情況。

瑞士法律也沒有像其他一些司法管轄區的法律那樣，在附加於不同類別股票的各種權利和法規方面提供 那麼大的靈活性。這些與我們的資本管理相關的瑞士法律要求可能會限制我們的靈活性， 可能會出現更大的靈活性本可以為我們的股東帶來好處的情況。

此外，瑞士法律要求我們的董事會在履行職責時必須考慮我們公司、我們的股東、我們的員工和其他利益相關者的利益，在任何情況下都要適當遵守合理和公平的原則。這些參與者中的一些人可能會擁有與股東利益不同的利益，或者除了股東利益之外的利益。瑞士法律限制我們的股東在法庭上挑戰我們董事會做出的決議或採取的其他行動的能力。我們的 股東通常不被允許提起訴訟以推翻我們董事會的決定或行動，而只被允許就違反受託責任尋求損害賠償。根據瑞士法律，股東對我們董事會成員違反受託責任的索賠必須提交到瑞士的主管法院或我們董事會相關成員所在的地方。此外，根據瑞士法律，我們的股東對我們提出的任何索賠都必須完全提交給瑞士的主管法院。請參見？股本及公司章程説明？有關選定的適用瑞士法律的摘要。

不能保證瑞士法律未來不會改變，這可能會對我們股東的權利造成不利影響，也不能保證瑞士法律將以與美國公司法原則類似的方式保護我們的股東。

執行鍼對我們、我們的董事或我們的管理層以及出售股東的外國判決可能會有困難。

我們的某些董事和管理層以及本招股説明書中提到的其他方的某些人居住在美國以外。我們的大部分資產和這類人員的資產都位於美國以外。因此，投資者可能很難或不可能在美國或其他司法管轄區內向我們送達 訴訟程序，包括根據美國聯邦證券法的民事責任條款作出的判決。請參見？論民事責任的可執行性.”

66

特別是，投資者應該意識到，瑞士法院或任何其他適用司法管轄區是否承認和執行美國法院根據美國證券法或美國任何州的民事責任條款獲得的針對我們或我們的董事或管理層以及出售股東的判決是不確定的，或者受理在瑞士或任何其他適用司法管轄區對我們、我們的董事或我們的管理層以及基於美國或美國任何州證券法的出售 股東提起的原始訴訟。

Sportradar Group AG是一家控股公司，沒有自己的業務，因此，它依賴子公司的現金為其運營和支出提供資金，包括未來的股息支付(如果有的話)。

作為一家控股公司，我們現金流的主要來源將是我們運營子公司的分配或付款。因此，我們未來為業務提供資金和開展業務、償還債務和支付股息(如果有的話)的能力將取決於我們的子公司和中間控股公司向我們進行上游現金分配或支付的能力，例如，它們產生足夠現金流的能力或資金匯回能力的限制，無論是由於貨幣流動性限制、貨幣或外匯管制或其他原因。我們的運營子公司和中間控股公司是獨立的法人實體，雖然它們由我們直接或間接全資擁有和控制，但它們沒有義務向我們提供任何資金，無論是以貸款、股息或其他形式。如果我們的任何子公司以任何方式向我們分配股息或其他付款的能力受到限制，我們為我們的業務提供資金和開展業務、償還債務和支付股息(如果有的話)的能力可能會受到損害。

我們可能會被視為被動型外國投資公司，這可能會給我們A類普通股的投資者帶來實質性的不利税收後果，需要繳納美國聯邦所得税。

我們將在任何 納税年度被歸類為被動型外國投資公司，條件是：(1)根據PFIC規則，我們的總收入中至少有75%是被動收入；或(2)根據季度平均值確定的資產價值中，至少有50%可歸因於產生或持有用於產生被動收入的資產。基於本次發行中我們A類普通股的預期市價以及我們當前和預期的收入、資產和運營構成，我們 預計在本課税年度或可預見的未來不會被視為PFIC。然而，在任何課税年度，我們作為私人股本投資公司的地位需要事實的確定，這取決於我們的收入和資產的構成，以及我們的A類普通股和資產的市值，因此只能在每個納税年度結束後每年做出決定。因此，不能保證我們在本課税年度或未來任何課税年度不會被歸類為PFIC。如果我們在任何課税年度被視為PFIC，在此期間，美國持有人(定義見？物料税考慮事項-美國聯邦所得税持有者的物料税考慮事項 如果美國股東持有A類普通股，則在出售或以其他方式處置A類普通股時，或在收到有關A類普通股的分派時，美國持有人可能要承擔重大不良税務後果。我們不能保證我們將幫助投資者確定我們或我們的任何非美國子公司在任何納税年度是否為PFIC。美國持股人 應諮詢他們的税務顧問，瞭解他們在A類普通股投資中可能適用的PFIC規則。如需進一步討論，請參看物料税考慮因素美國聯邦所得税對美國持有者的考慮事項.”

如果一名美國人被視為至少擁有我們所有類別股本總投票權或總價值的10%，該持有人可能會受到不利的美國聯邦所得税後果的影響。

由於2017年12月22日簽署成為法律的全面美國税制改革法案，我們的許多非美國子公司將被歸類為受美國聯邦所得税控制的外國公司，這是因為某些所有權歸屬規則在跨國公司集團內的適用範圍擴大。如果美國 個人被視為擁有(直接、間接或建設性)至少10%的價值或

67

如果該人擁有我們所有類別股份的投票權，則該人可能被視為我們一個或多個受控外國公司子公司的美國股東。此外，如果我們所有類別的股票的價值或投票權被視為由美國股東擁有超過50%，我們將被視為受控外國公司。受控外國公司的美國股東可能被要求每年報告其美國應税收入，並將其在F分項收入、全球無形低税收入和受控外國公司在美國財產中的投資按比例計入普通收入，無論我們是否向該美國股東進行任何分配。美國個人股東一般不會被允許對受控制的外國公司給予美國公司股東某些税收減免或外國税收抵免。如果美國股東未能履行其報告義務，可能會受到鉅額罰款，失去外國税收抵免, 並可將美國股東的美國聯邦所得税申報單的訴訟時效延長至應提交該申報單的年度。我們不能 保證我們將協助投資者確定我們或我們的任何非美國子公司是否為受控制的外國公司，或者是否有任何投資者是此類受控制的外國公司的美國股東 。我們也不能保證我們會向美國股東提供履行上述義務可能需要的信息。美國投資者應就這些規則在投資A類普通股時可能適用的問題諮詢他們的税務顧問。税收增加的風險可能會阻止我們的現有股東增加對我們的投資，以及其他股東對我們的投資，這可能會影響對我們A類普通股的需求和價值。

一般風險因素

我們一直並可能在未來受到各種法律訴訟和調查，包括集體訴訟和監管調查和行動，這可能導致和解、判決、罰款或處罰，對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

我們已經並可能在未來受到法律訴訟，包括聲稱的集體訴訟和監管調查和訴訟，這些訴訟指控我們在美國和我們運營或已經運營的其他國家/地區違反了賭博法、客户保護和其他法律或法規。我們還會受到客户根據個人交易提出的索賠的影響。還有一種風險是，可能會對我們、互聯網服務提供商、信用卡和其他支付處理商、廣告商以及參與體育博彩和在線博彩業的其他人提起民事和刑事訴訟，包括由檢察官或公共實體或現任提供商或私人提起的集體訴訟。此外，我們目前和未來可能會成為競爭對手就我們的數據收集做法和獨家數據權利交易提起訴訟的對象 。我們打算為對我們提出的索賠進行辯護，並起訴提出的反索賠。

然而，不能保證我們會在這些問題上成功地為自己辯護，指控、投訴、索賠、訴訟、調查和其他行動的結果無法預測，難以評估或量化，但可能導致重大損害、和解、判決、罰款、處罰和費用，以及所需許可證或註冊的吊銷、取消或不續簽或失去授權。無論結果如何，訴訟成本都可能很高，任何這些結果都可能對我們的業務、財務狀況、監管地位或運營結果產生不利影響。還可能有與訴訟、調查和行動相關的負面宣傳，這些可能會影響我們在客户和體育聯盟中的聲譽。原告、政府或監管機構在這些訴訟、調查或行動中可能尋求追回非常大的金額，這些行動的規模在很長一段時間內可能仍然未知。為未來的訴訟或調查或行動辯護或達成和解的成本可能會很高。

此外，此類事務可能會耗費時間，分散管理層的注意力和資源，並導致我們產生鉅額費用。我們的保險或賠償可能不包括針對我們提出的所有索賠，以及

68

針對我們的索賠，無論是非曲直或最終結果，都可能損害我們的聲譽。如果我們在這些訴訟或任何其他法律程序中的辯護不成功，我們 可能被迫支付損害賠償或罰款、簽訂同意法令、改變我們的業務做法或吊銷許可證和授權，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

我們不能向您保證我們的A類普通股會形成一個市場，或者我們A類普通股的價格會是多少， 公開交易市場可能會經歷波動。投資者可能無法以或高於首次公開募股(IPO)價格轉售其A類普通股。

在此次發行之前，我們的A類普通股沒有公開交易市場，我們不能向您保證，在此次發行後，A類普通股將發展或持續 。如果市場沒有發展或持續，你可能很難出售你的A類普通股。公開交易市場也可能經歷波動和混亂。這可能會影響A類普通股在二級市場的定價、交易價格的透明度和可用性、A類普通股的流動性以及適用於我們的監管程度。我們無法預測我們的A類普通股的交易價格。我們A類普通股的首次公開發行價格將通過我們與承銷商的談判確定，可能與我們的A類普通股在此次發行後的市場價格或我們業務價值的任何其他既定標準沒有任何關係。未來幾個季度，我們的經營業績可能會低於證券分析師和投資者的預期。由於這些因素和其他因素，我們A類普通股的價格可能會下降。

此外，保證金貸款的條款(如訂立)將限制保證金貸款借款人出售預期用作抵押的A類普通股，除非在出售時符合某些要求。因此，部分已發行的A類普通股將在保證金貸款期限內受到出售限制，這也可能影響A類普通股在二級市場的定價和 A類普通股的流動性。

我們的經營業績和A類普通股價格可能會波動，此次發行後我們A類普通股的市場價格可能會跌至您支付的價格以下。

我們的季度運營結果未來可能會因眾多因素而波動，其中許多因素是我們無法控制的，包括上述每個因素。此外，全球證券市場已經並可能繼續經歷價格和成交量的大幅波動。這種市場波動，以及一般的經濟、市場或政治條件，可能會使我們的A類普通股的市場價格受到廣泛的價格波動，無論我們的經營業績如何。我們的運營結果和A類普通股的交易價格可能會因包括上述風險在內的各種因素而波動。

這些因素和其他因素，其中許多是我們無法控制的，可能會導致我們的經營業績以及我們A類普通股的市場價格和需求大幅波動。我們季度經營業績的波動可能會限制或阻止投資者隨時出售其A類普通股，否則可能會對A類普通股的市場價格和流動性產生負面影響。此外，在過去，當一隻股票的市場價格波動時，該股票的持有者有時會對發行股票的公司提起證券集體訴訟。 如果我們的任何股東對我們提起訴訟，我們可能會產生鉅額的訴訟辯護費用。這樣的訴訟還可能分散我們管理層的時間和注意力，這可能會嚴重損害我們的盈利能力和聲譽。

如果證券或行業分析師不發表或停止發表關於我們、我們的業務或我們的市場的研究或報告，或者如果他們對我們的A類普通股做出不利的建議，我們的A類普通股的股價和交易量可能會下降。

我們A類普通股的交易市場受到行業或證券分析師發佈的關於我們、我們的業務、我們的市場或競爭對手的研究和報告的影響。如果有任何證券或行業分析師

69

覆蓋我們或可能在未來覆蓋我們，改變他們對我們A類普通股的不利推薦，或者提供對我們競爭對手更有利的相對推薦， 我們A類普通股的價格可能會下跌。如果任何報道我們或未來可能報道我們的證券或行業分析師停止報道我們或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會失去在金融市場的可見度 ，這可能會導致我們的股價或A類普通股的交易量下降。

我們將因作為上市公司運營而增加成本，我們的管理層將需要投入大量時間來實施新的合規舉措和公司治理實踐。

作為一家上市公司，特別是在我們不再是一家新興的成長型公司之後，我們將產生大量的法律、會計和其他費用，這是我們 作為私人公司沒有發生的。薩班斯-奧克斯利法案、多德-弗蘭克法案、納斯達克的上市要求以及其他適用的證券規則和法規對上市公司提出了各種要求，包括建立和維持有效的披露、財務控制和公司治理做法。我們的管理層和其他人員將需要投入大量時間來實施這些合規倡議。此外，這些規章制度 將增加我們的法律和財務合規成本，並將使某些活動更加耗時和成本高昂。例如，我們預計這些規章制度可能會使我們更難獲得董事和 高級管理人員責任保險，也可能使我們更難吸引和留住合格的董事會成員。

我們正在評估這些規章制度，無法預測或估計我們可能產生的額外成本或此類成本的時間。這些規則和條例往往有不同的解釋，在許多情況下是因為它們缺乏特殊性，因此，隨着監管機構和理事機構提供新的指導意見，它們在實踐中的適用可能會隨着時間的推移而演變。這可能導致合規事項的持續不確定性，以及持續修訂披露和治理做法所需的更高成本 。

我們目前不需要遵守《美國證券交易委員會》第404條的實施規則，因此不需要為此目的對我們的財務報告內部控制的有效性進行正式評估。成為上市公司後，我們將被要求遵守實施薩班斯-奧克斯利法案第302和404條的 美國證券交易委員會規則，該規則將要求管理層在我們的年度報告中認證財務和其他信息，並提供關於財務報告控制有效性的年度管理報告。雖然我們將被要求每年披露財務報告內部控制的重大變化，但我們將不被要求根據第404條對我們的財務報告內部控制進行首次年度評估 直到我們被要求向美國證券交易委員會提交第一份年度報告的第二年。此外，雖然我們仍然是一家新興的成長型公司，但我們將不需要包括由我們的獨立註冊會計師事務所發佈的關於財務報告內部控制的證明報告。為了在規定的期限內達到第404條的要求，我們將着手記錄和評估我們對財務報告的內部控制 ，這既昂貴又具有挑戰性。在這方面，我們將需要繼續提供內部資源，可能聘請外部顧問，並通過詳細的工作計劃，以評估和記錄財務報告內部控制的充分性，繼續採取步驟，酌情改進控制程序, 通過測試驗證控制功能是否如文檔所述，並實施持續的報告和改進流程，以實現對財務報告的內部控制。我們目前的會計人員有限，我們已經開始評估我們的會計人員配備水平的充分性以及與我們對財務報告的內部控制有關的其他事項。儘管我們做出了努力，但我們仍有可能無法在規定的時間框架內或根本無法得出結論，即我們對財務報告的內部控制是有效的，符合第404條的要求。一旦我們成為上市公司，如果我們發現一個或多個重大弱點，可能會導致金融市場的不利反應，因為我們對財務報表的可靠性失去了信心。因此，我們A類普通股的市場價格可能會受到負面影響，我們可能會受到證券上市所在證券交易所、美國證券交易委員會或其他監管機構的調查，這可能需要額外的財務和管理資源 。

70

關於前瞻性陳述的警示聲明

本招股説明書包含與我們目前對未來事件的預期和看法相關的前瞻性陳述。這些前瞻性的 陳述主要包含在題為招股説明書摘要,” “風險因素,” “收益的使用,” “管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析” and “業務？這些陳述涉及已知和未知風險、不確定因素和其他因素，包括下列各項風險因素，這可能導致我們的實際結果、表現或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的任何未來結果、表現或成就大不相同。

在某些情況下，這些前瞻性陳述可以通過以下詞語或短語來識別：可能、將、預期、預期、目的、估計、意向、計劃、相信、潛在、繼續、可能或其他類似的表述。

這些前瞻性陳述會受到風險、不確定性和假設的影響，其中一些是我們無法控制的。此外，這些前瞻性的 陳述反映了我們對未來事件的當前看法，並不是對未來業績的保證。由於許多因素，實際結果可能與前瞻性陳述中包含的信息大不相同，這些因素包括但不限於風險因素？和以下各項：

•

經濟不景氣，政治和市場狀況超出我們的控制；

•

全球新冠肺炎疫情及其對我們業務的不利影響；

•

依賴於我們與體育聯盟合作伙伴的戰略關係；

•

社會責任關注和公眾輿論對負責任的遊戲要求對我們聲譽的影響；

•

公眾和消費者品味和偏好以及行業趨勢的潛在不利變化；

•

競爭格局的潛在變化，包括新的市場進入者或非中介化；

•

可能無法預見和採用新技術；

•

我們產品中的潛在錯誤、故障或錯誤；

•

無法保護我們的系統和數據免受不斷變化的網絡安全風險、安全漏洞或其他技術風險的影響；

•

我們的系統或基礎設施可能出現中斷和故障；

•

我們有能力遵守與數據隱私、保護和安全相關的政府法律、法規和其他法律義務 ；

•

有能力遵守美國和外國關於體育博彩的各種懸而未決和不斷髮展的法律；

•

我們的收入依賴於監管框架不確定的司法管轄區；

•

我們客户的真金白銀賭博和博彩立法的法律和監管地位的變化；

•

我們無法在我們開展業務的司法管轄區保持或獲得監管合規；

•

我們獲取、維護、保護、執行和捍衞我們知識產權的能力；

•

我們有能力從主要體育聯盟獲得和維護足夠的數據權利，包括獨家權利；

•

財務報告內部控制中發現的重大缺陷；

71

•

無法及時或根本無法獲得額外融資，以滿足我們未來的長期資本需求 ；以及

•

未來收購的相關風險。

本招股説明書中所作的前瞻性陳述僅涉及截至本招股説明書中所作陳述之日的事件或信息。除非法律另有要求，否則我們沒有義務在作出陳述之日之後，或反映意外事件的發生後，公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。您應該完整地閲讀本招股説明書以及我們在本招股説明書中引用並已作為註冊説明書的證物提交的文件，並理解我們未來的實際結果或業績可能與我們預期的大不相同。

72

市場和行業數據

我們從公開的信息、行業和一般出版物以及第三方進行的研究、調查和研究中獲得了本招股説明書中的行業、市場和競爭地位數據。此外，本招股説明書中與我們的業務和市場有關的某些統計數據、數據和其他信息、市場規模、市場份額、市場地位和其他行業數據並不是基於從獨立第三方獲得的已發佈數據或從中推斷出來的，而是基於我們自己的內部估計和研究，而這些估計和研究又基於多個第三方來源， 包括普華永道報告、新澤西州遊戲執法部、H2報告、賭博合規跟蹤機構和Statista數據。

行業出版物和預測通常表示，它們包含的信息是從被認為可靠的來源獲得的，但不能保證此類信息的準確性和完整性。從這些來源獲得的預測和其他前瞻性信息 受到與本招股説明書中其他前瞻性陳述相同的限制和不確定性。

73

收益的使用

根據每股27.00美元的首次公開發售價格，扣除本次發售的承銷折扣、佣金和開支以及我們應支付的同時進行的私募配售後，我們從此次發行和同時進行的私募中獲得的淨收益約為6.346億美元。本次發售的費用將由我們支付。

我們將不會從出售股東出售A類普通股中獲得任何收益。

本次發售和同時進行的私募的主要目的是為我們的A類普通股創建一個公開市場，促進 進入公開股權市場，提高我們在市場上的知名度，以及獲得額外資本。我們打算利用此次發行的淨收益和同時進行的私募作為營運資金，為公司、技術、產品或資產的增量增長和未來收購或投資提供資金，以補充我們的業務和其他一般公司用途。然而，我們目前沒有任何關於將收益用於此類目的的最終或初步計劃。

我們為這些目的實際支出的金額和時間可能會有很大差異， 將取決於許多因素，包括我們未來的收入和運營產生的現金，以及第2部分中描述的其他因素風險因素。因此，我們的董事會將在部署此次發行和同時進行的私募所得淨額方面擁有廣泛的酌處權。

74

股利政策

自公司成立以來，我們從未支付過股息，我們預計在可預見的未來也不會支付股息。我們打算保留所有可用資金和未來的任何收益，為我們業務的發展和擴張提供資金。因此，只有當我們的A類普通股升值時，我們A類普通股的投資者才能在可預見的未來受益。

根據瑞士法律，任何股息必須由我們的董事會提議並經股東大會批准。此外，我們的獨立審計師必須確認我們董事會的股息建議符合瑞士成文法和我們修訂的條款。瑞士股份公司只有在有足夠的可分配利潤從前一個財政年度(br})結轉時才可以支付股息。Gewinnvortrag)或它是否有可分配的儲備(弗雷·弗弗巴爾保留區)，根據瑞士法律編制的經審計的獨立法定資產負債表，並在扣除瑞士法律及其組織章程所要求的準備金分配後證明瞭這一點。可分配儲量通常作為自由儲量入賬(弗雷·卡皮塔爾保留意見)或作為出資額準備金 (保留奧斯·卡皮塔林)。已發行股本的分配只能通過減少股本的方式進行，已發行股本是公司已發行股份的總面值。請參見？股份資本和公司章程説明.”

我們未來可能支付的任何股息的金額將取決於我們的戰略、 未來收益、財務狀況、現金流、營運資本要求、資本支出和我們修訂條款的適用條款等因素。我們宣佈為股息的任何利潤或股票溢價將不能再投資於我們的 業務。

此外，我們是一家控股公司，不進行任何自己的業務運營。因此，我們依賴子公司的現金 股息、分配和其他轉移支付股息。

75

大寫

下表列出了我們截至2021年6月30日的現金和資本總額：

•

在實際基礎上；

•

按形式使重組交易生效，在每一種情況下，視為此類交易發生在2021年6月30日；以及

•

按經調整的備考基準計算，以反映本次發售的A類普通股的發行及出售，以及同時進行的定向增發，首次公開發售價格為每股27.00美元，扣除本次發售的承銷折扣及佣金及發售開支後， 吾等應支付的同時進行的定向增發。

投資者應將本表與本招股説明書中包含的經審計的財務報表以及 收益的使用,” “選定的合併財務數據” and “管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析自2021年6月30日以來，我們的資本沒有重大調整。

為方便讀者，我們已將下表中截至2021年6月30日的歐元金額按紐約聯邦儲備銀行2021年6月30日中午的買入匯率換算為美元，該匯率為1.00至1.18美元。這些換算不應被視為任何此類金額已經、可能已經或可能在該日期或任何其他日期以該匯率或任何其他匯率兑換成美元的表述。

		截至2021年6月30日
(以百萬為單位，不包括每股和每股數據)		實際				實際				備考(1)				形式上				形式上的作為 調整後的				形式上的作為 調整後的
現金		€	190.7			$	225.0			€	190.8			$	225.1			€	728.6			$	859.7
貸款和借款總額，包括當期部分			436.1				514.6				436.1				514.6				436.1				514.6
股本：
股本			0.3				0.4				—				—				—				—
參賽證書			0.2				0.2				—				—				—				—
A類普通股			—				—				16.4				19.4				18.7				22.1
B類普通股			—				—				8.2				9.7				8.2				9.7
國庫股			(0.6	)			(0.7	)			—				—				—				—
額外實收資本			116.2				137.1				91.5				108.0				627.0				739.9
留存收益			91.7				108.2				91.7				108.2				91.7				108.2
其他儲備			1.5				1.8				1.5				1.8				1.5				1.8
公司所有者應佔權益			209.3				247.0				209.3				247.1				747.1				881.7
非控制性權益			(3.0	)			(3.5	)			(3.0	)			(3.5	)			(3.0	)			(3.5	)
總股本			206.3				243.5				206.3				243.6				744.1				878.2
總市值		€	642.4			$	758.1			€	642.4			$	758.2			€	1,180.2			$	1,392.8

(1)	這些金額包括根據我們的MPP將MPP公司的股份交換為A類普通股的預期影響，以及根據我們的POP發行與本次發行相關的既有RSU的A類普通股的預期影響，如第2部分所述管理和補償。

76

上表所示的調整後股東權益金額不包括以下 影響：

•

29,257,126股A類普通股，保留用於未來發行(例如，從有條件的或授權的資本中) 根據我們的2021年計劃，如下所述管理、薪酬、綜合庫存計劃”;

•

預留5,916,441股A類普通股以備將來發行(例如，從有條件資本或授權資本中撥出) 我們的ESPP中所述管理層；薪酬；員工購股計劃”; and

•

3,581,391股A類普通股，根據NHL許可協議預留供未來發行。請參閲 z招股説明書摘要：最新發展動態.”

77

稀釋

若閣下投資本公司的A類普通股，閣下的權益將被攤薄至本公司A類普通股的每股首次公開發行價格與本次發售及同時進行的定向增發後A類及B類普通股的預計調整每股有形賬面淨值之間的差額。

截至2021年6月30日，我們的預計歷史有形賬面淨值為4.087億美元(3.463億歐元)，對應的預計有形賬面淨值為每股1.51美元(每股1.28歐元)。預計每股有形賬面淨值是指重組交易生效後，我們的總資產減去我們的總負債(不包括商譽和其他無形資產)，除以截至2021年6月30日我們的A類普通股和B類普通股的股份總數，就像重組交易轉換髮生在2021年6月30日一樣。

在落實吾等以每股27.00美元的首次公開發售價格出售21,850,000股A類普通股及同時進行定向增發後，扣除本次發售的承銷折扣及佣金及發售開支以及吾等同時應付的定向增發費用後，吾等於2021年6月30日的預計經調整有形賬面淨值約為2.259億美元(1.915億英鎊)，相當於每股0.76美元(每股0.65歐元)。這意味着對現有股東的預計有形賬面淨值立即增加2.27美元(每股1.93歐元)，對在此次發行中購買A類普通股的新投資者的預計有形賬面淨值立即稀釋26.24美元(每股22.23歐元)，並按首次公開募股價格同時進行非公開配售。對新投資者的每股有形賬面淨值攤薄是通過從新投資者支付的每股首次公開募股價格中減去本次發行和同時進行的定向增發後的調整後每股有形賬面淨值來確定的。

下表説明瞭對新投資者的這種稀釋 在發售和同時進行的定向增發中購買A類普通股。

首次公開募股價格						$	27.00
截至2021年6月30日的預計每股有形賬面淨值		$	(1.51	)
可歸因於此次發行和同時進行的定向增發的預計每股有形賬面淨值的增加		$	2.27
預計在本次發行和同時進行的定向增發後調整後的每股有形賬面淨值						$	0.76
以每股有形賬面淨值向新A類普通股投資者攤薄 本次發行和同時進行的定向增發						$	26.24

如果承銷商行使其選擇權，在本次發行後向出售股東全面購買額外的A類普通股，我們的預計調整後每股有形賬面淨值將為每股0.76美元(每股0.65歐元)，對現有股東來説，預計立即增加調整後每股有形賬面淨值2.27美元(每股1.93美元)，向購買本次 發行的A類普通股的新投資者立即攤薄每股26.24美元(每股22.23美元)。按A類普通股每股27.00美元的首次公開發行價格計算。

78

下表彙總了截至2021年6月30日，在重組交易生效 後，從我們手中購買的A類普通股總數、向我們支付的總對價以及在此次發行中購買A類普通股的現有股東和新投資者支付的每股平均價格：

		股票 購得				總計 考慮事項				平均價格 每股
		百分比				數				百分比				數
現有股東			91.6	%		$	194,005,870				22.3	%		$	0.72
新投資者			6.4	%		$	513,000,000				58.9	%		$	27.00
兼併私募投資者			2.0	%		$	163,999,966				18.8	%		$	27.00
總計			100	%		$	871,005,836				100	%		$	2.94

以上討論及表格所反映的股份總數是根據截至2021年6月30日已發行的205,454,977股A類普通股及90,367,070股B類普通股按備考調整基準計算，以實現B類普通股全面轉換為A類普通股，並不反映新投資者向出售股東購買的A類普通股 。

如果承銷商行使從出售股東手中全額購買額外A類普通股的選擇權 ，將發生以下情況：

•

本次發行和同時定向增發後，現有股東持有A類普通股和B類普通股的比例將降至A類普通股和B類普通股總數的90.6%；以及

•

本次發行及同時定向增發後，新投資者持有A類普通股和B類普通股的比例將增加至約佔A類普通股和B類普通股總數的7.4%。

79

選定的合併財務數據

我們根據國際會計準則委員會發布的《國際財務報告準則》編制綜合財務報表。截至2019年12月31日及截至2020年12月31日止年度呈列的精選歷史綜合財務資料 源自本招股説明書其他部分所包括的經審核綜合財務報表。截至2021年6月30日及截至2020年及2021年6月30日止六個月期間呈列的精選歷史綜合財務資料，源自本招股説明書其他部分所載的未經審核綜合財務報表。未經審核的綜合財務報表已按一致基準編制，作為我們經審核的綜合財務報表。管理層認為，未經審計的數據反映了對這些報表中的財務信息進行公允報告所需的所有調整，只包括正常的經常性調整。我們以往任何時期的歷史結果並不一定代表未來任何時期的預期結果。

我們以歐元保存賬簿和記錄，並以歐元報告財務業績。為方便讀者，我們將下表中的歐元金額按紐約聯邦儲備銀行2021年6月30日中午的買入匯率換算為1.00至1.18美元。這些折算不應被視為任何此類金額已經、可能或可能在該日期或任何其他日期以該匯率或任何其他匯率兑換成美元的表述。

以下列出的財務數據應結合 閲讀，並通過參考進行限定管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析？以及本招股説明書中其他地方包含的合併財務報表及其附註。

		截至十二月三十一日止的年度，												六個月期間已結束 6月30日，
		2019				2020				2020				2020				2021				2021
		(單位：百萬)
綜合損益表：
收入		€	380.4			€	404.9			$	477.8			€	191.6			€	272.1			$	321.0
購買的服務和許可證(不包括折舊和攤銷)			(61.4	)			(89.3	)			(105.4	)			(37.3	)			(56.6	)			(66.7	)
內部開發的軟件成本資本化			7.9				6.1				7.2				3.2				5.9				7.0
人員費用			(119.1	)			(121.3	)			(143.1	)			(55.6	)			(85.4	)			(100.8	)
其他運營費用			(46.7	)			(41.3	)			(48.8	)			(17.9	)			(34.9	)			(41.2	)
折舊及攤銷			(112.8	)			(106.2	)			(125.4	)			(52.9	)			(64.1	)			(75.6	)
無形資產減值準備			(39.5	)			(26.2	)			(30.9	)			—				—				—
應收貿易賬款、合同資產和其他金融資產的減值損失			(5.3	)			(4.6	)			(5.5	)			(2.0	)			(0.1	)			(0.1	)
計入股權的被投資人的減值			—				(4.6	)			(5.4	)			—				—				—
計入股權的被投資人的損失份額			(0.2	)			(1.0	)			(1.2	)			(1.0	)			(1.1	)			(1.3	)
因失去對子公司的控制而造成的損失			(2.8	)			—				—				—				—				—
財政收入			17.4				41.7				49.2				9.4				13.0				15.4
融資成本			(28.1	)			(36.1	)			(42.6	)			(12.7	)			(23.4	)			(27.7	)
淨(虧損)/税前收益			(10.2	)			22.1				26.1				24.7				25.3				29.9
所得税優惠(費用)			21.9				(7.3	)			(8.6	)			(4.5	)			(7.7	)			(9.1	)
當期利潤		€	11.7			€	14.8			$	17.5			€	20.2			€	17.7			$	20.8

80

		截至十二月三十一日止的年度，												六個月期間已結束6月30日，
		2019				2020				2020				2020				2021				2021
		(單位：百萬)
合併現金流量表：
經營活動的現金淨額		€	146.0			€	151.3			$	178.5			€	75.8			€	67.5			$	79.7
用於投資活動的現金淨額			(114.3	)			(98.1	)			(116.3	)			(42.5	)			(259.4	)			(306.1	)
淨現金(用於籌資活動)/來自籌資活動			(4.7	)			274.5				325.3				(6.7	)			(2.5	)			(3.0	)

		截至12月31日，												截至6月30日，
		2019				2020				2020				2021				2021
		(單位：百萬)
綜合財務狀況表：
流動資產		€	112.3			€	449.8			$	530.8			€	276.5			$	326.3
總資產			709.9				957.0				1,129.3				1,005.9				1,187.0
總負債			555.9				792.9				935.6				799.6				943.6
股本			0.3				0.3				0.4				0.3				0.4
留存收益			50.8				68.0				80.3				91.8				108.3
公司所有者應佔權益			157.0				167.3				197.4				209.3				247.0

81