0000882071錯誤00008820712023-02-012023-02-010000882071PFO：TrustPferredSecuritiesRiskMember2023-02-012023-02-010000882071PFO：集中度上升成員2023-02-012023-02-010000882071PFO：財務部門風險成員2023-02-012023-02-010000882071PFO：信用風險成員2023-02-012023-02-010000882071PFO：CommonStockMember2023-02-012023-02-010000882071PFO：PferredStockMember2023-02-012023-02-010000882071PFO：CommonStockMember2022-09-012022-11-300000882071PFO：CommonStockMember2022-06-012022-08-310000882071PFO：CommonStockMember2022-03-012022-05-310000882071PFO：CommonStockMember2021-12-012022-02-280000882071PFO：CommonStockMember2021-09-012021-11-300000882071PFO：CommonStockMember2021-06-012021-08-310000882071PFO：CommonStockMember2021-03-012021-05-300000882071PFO：CommonStockMember2020-12-012021-02-280000882071PFO：市場事件風險成員2023-02-012023-02-010000882071Pfo:PreferredContingentCapitalAndOtherSubordinatedSecuritiesRiskMember2023-02-012023-02-010000882071PFO：ContingentCapital SecuritiesRiskMember2023-02-012023-02-010000882071PFO：CommonStockMember2022-11-302022-11-300000882071PFO：PferredStockMember2022-11-302022-11-300000882071PFO：債務成員2021-12-012022-11-300000882071PFO：債務成員2020-12-012021-11-300000882071PFO：債務成員2019-12-012020-11-300000882071PFO：債務成員2018-12-012019-11-300000882071PFO：債務成員2017-12-012018-11-300000882071PFO：債務成員2016-12-012017-11-300000882071PFO：債務成員2015-12-012016-11-300000882071PFO：債務成員2014-12-012015-11-300000882071PFO：債務成員2013-12-012014-11-300000882071PFO：債務成員2012-12-012013-11-300000882071PFO：HighYeldSecuritiesRiskMember2023-02-012023-02-010000882071PFO：CreditAgencyRiskMember2023-02-012023-02-010000882071PFO：InterestRateAndDurationRiskMember2023-02-012023-02-010000882071PFO：LiquidityRiskMember2023-02-012023-02-010000882071PFO：外國投資風險成員2023-02-012023-02-010000882071PFO：再投資風險成員2023-02-012023-02-010000882071PFO：選擇風險成員2023-02-012023-02-010000882071PFO：管理風險成員2023-02-012023-02-010000882071PFO：槓桿風險成員2023-02-012023-02-010000882071Pfo:RiskOfMarketPriceDiscountFromNetAssetValueMember2023-02-012023-02-010000882071PFO：評估風險成員2023-02-012023-02-010000882071PFO：參照率風險成員2023-02-012023-02-010000882071PFO：網絡安全風險成員2023-02-012023-02-01ISO 4217：美元Xbrli：共享ISO 4217：美元Xbrli：共享Xbrli：純

美國美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

表格 N-CSR

經認證的註冊管理層股東報告
投資公司

投資公司法檔案編號 811-06495

Flaherty &CRUMINE優先和收入機會基金公司

(註冊人的確切姓名載於憲章中)

科羅拉多大道301E號，800號套房

加利福尼亞州帕薩迪納市91101

(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

R.埃裏克·查德威克 Flaherty&Crumine公司
科羅拉多大道301E號，800號套房

加利福尼亞州帕薩迪納市91101

(送達代理人的姓名或名稱及地址)

註冊人的電話號碼，包括區號：626-795-7300

財政年度結束日期：11月30日

報告期日期：2022年11月30日

根據1940年《投資公司法》規則30E-1(17 CFR 270.30e-1)，管理投資公司應在向股東發送任何報告後10天內向委員會提交報告，並使用表格N-CSR。歐盟委員會可將表格N-CSR中提供的信息用於其監管、信息披露審查、檢查和決策角色。

登記人需要披露表格N-CSR規定的信息，委員會將公開這些信息。登記人不需要對錶格N-CSR中所包含的信息收集做出迴應，除非表格顯示了當前有效的管理和預算局(OMB)控制編號。請直接就信息收集負擔估計的準確性和任何減輕負擔的建議向美國證券交易委員會祕書提出意見，地址：華盛頓特區西北第五街450號，郵編：20549-0609。OMB已根據《美國法典》第44編第3507節的許可要求對此信息收集進行了審查。

第項1.向股東報告。

(a)

隨函附上致股東的報告。

Www.preferredincome.com

年報
2022年11月30日

Flaherty&Crumine優先和收入機會基金

致Flaherty&Crumine優先和收入機會基金(“PFO”)的股東：

2022財年於2022年11月30日結束，為優先證券和收益證券結束了充滿挑戰的一年。總回報¹第四財季的資產淨值為-3.2%²整個財政年度為-15.8%。同期基金份額的總市價回報率分別為-1.0%和-19.5%。

總資產淨值回報率
截至2022年11月30日止的期間

(未經審計)


	實際收益			平均年化回報率
	三月份	六月份	一年	三年份	五年份	十年份	生活中的基金⁽¹⁾
Flaherty&Crumine優先和收入機會基金	-3.2%	-5.3%	-15.8%	-0.7%	2.3%	6.0%	8.3%
彭博美國綜合債券指數⁽²⁾	-2.1%	-4.1%	-12.8%	-2.6%	0.2%	1.1%	4.7%
標準普爾500指數⁽³⁾	3.6%	-0.4%	-9.2%	10.9%	11.0%	13.3%	9.9%

(1)自1992年2月13日成立以來。

(2)彭博美國綜合債券指數是一個基礎廣泛的指數，衡量以美元計價的投資級固定利率應税債券市場。該指數包括美國國債、政府相關證券和公司證券、MBS(機構固定利率傳遞)、ABS和CMBS(機構和非機構)。

(3)標準普爾500指數是由500只普通股組成的市值加權指數。該指數旨在通過代表所有主要行業的500只股票的總市值變化來衡量整體國內經濟的表現。

目前的業績可能低於或高於報價的過去業績，這不能保證未來的結果。此外，資產淨值表現將與市場價格表現不同，當你出售股票時，你可能會有應納税的收益或損失。

2022年的市場是由不確定性定義的，在美聯儲(Fed)加息和投資者對形勢何時會逆轉並再次迎來更低利率(即美聯儲的“軸心”)的預期之間，不斷地推拉。一方面，美聯儲的加息步伐是1980-81年以來最快的，包括連續四次加息0.75%，自2022年3月首次收緊政策以來累計加息4.25%。加息的步伐對每個人來説都是新的，但許多投資者從未聽説過更高的利率或遠高於2%的通貨膨脹率，他們已經習慣了多年的寬鬆政策，即在市場疲軟時“抄底”。不確定性是市場的氪，市場面臨着大量的不確定性。今年的結果是，幾乎所有風險資產(股票、固定收益、貸款、房地產)都出現了高度相關的拋售，全年不止一次錯誤的復甦反彈。

2021年，投資者接受了通脹將是“暫時的”，低利率將持續下去的觀點。2022年，令人驚訝的高通脹和持續的實際通脹導致美聯儲(和投資界)腳步平平，迎頭趕上，一再上調利率預期。市場具有前瞻性，儘管往往目光短淺，2022年的大部分痛苦是由市場預期導致意外通脹造成的。2021年底，10年期美國國債收益率為1.50%，前兩年的大部分時間都遠低於這一水平(2020年8月收益率為0.50%)。由於幾乎不擔心有必要提高利率來壓低通脹，信貸利差收窄。同樣，普通股價格上漲的部分原因是，隨着疫情的消退，收益出現反彈，但也是因為貼現率如此之低。市場的定價接近完美，出人意料的通脹顛覆了支撐風險資產的假設。

¹按照證券交易委員會要求的方法，總回報假設股息再投資。

²2022年9月1日-2022年11月30日

2022年的投資組合表現是由更高的利率和更大的信貸利差推動的，以及伴隨着大多數市場拋售的廣泛市場宏觀因素，包括資金外流(去風險)、交易市場清淡和投資者去槓桿化。該基金對中期存續期和看漲保護的關注--擁有具有健康後端重置利差的固定重置或固定-浮動結構，並避免大多數低票息固定利率證券--導致較高利率的總體影響小於優先股和信貸市場的其他一些部分。相比之下，彭博社的美國長期信貸³截至2022年11月30日的同一財年，總回報率為-24.7%。

信用質量仍然是優先和或有資本證券(COCO)市場的一個亮點，投資者現在從這些信用中賺取了高得多的收益。銀行仍然資本充裕，監管嚴格，而且大多數銀行對資產敏感-這意味着收益應該會隨着利率的上升而增加。保險公司一直渴望更高的利率來提高投資組合收益率，它們終於實現了。更高的利率也應該會減輕保險責任計算的壓力。能源發行商--就IMF的投資組合而言是管道--一直受到大宗商品價格上漲和能源格局變化導致的使用量可能增加的提振。這與高收益(垃圾)發行人的證券形成了鮮明對比，在高收益(垃圾)發行人的證券中，較高的利率可能更令人擔憂，因為它們的資產負債表較弱，而且更容易受到利息成本上升和經濟增長放緩的影響。

雖然較高的利率影響了資產價值，但也擠壓了基金的可分配收入。該基金使用槓桿來增加可分配收入，賺取資產收益率與槓桿成本之間的正利差。如果短期利率緩慢上升，本可以實現有節制的過渡，但加息的速度和規模已導致槓桿成本迅速大幅上升。與不加槓桿相比，槓桿繼續提供更多可分配收入，但利差收窄，來自槓桿的增量收入下降。該基金的目標是支付與投資組合收益一致的股息，而不是維持實際上是股東資本回報的人為高額股息。因此，我們已在年內調低基金的股息，以反映其較低的可分配收入。

優先股和可可發行人以及美國消費者似乎處於有利地位，可以安然度過這場風暴，但對於供應鏈瓶頸或烏克蘭戰爭等超出美聯儲職權範圍的宏觀問題，時間是唯一的補救措施。在市場走低和情緒疲軟時持有或增持投資可能會讓投資者感到不舒服，但我們相信，對於尋求收入和穩健信貸質量的長期投資者來説，首選和可可市場存在機會。

請閲讀下面的討論主題，以更廣泛地討論我們的經濟和信貸前景，以及股東感興趣的其他事項。

最後，我們要求股東選擇他們對股東報告的交付偏好。建議採用電子交付，這有助於降低基金費用，但打印的報告仍然可用。

真誠地

Flaherty&Crumine投資組合管理團隊

2022年12月31日

³彭博社美國長期信用指數衡量投資級、美元計價、固定利率、應税企業和政府相關債務的表現，這些債務至少還有10年才到期。它由公司和非公司組成，其中包括非美國機構、主權國家、超國家機構和地方當局。

討論主題

(未經審計)

基金業績

下表列出了構成基金最近六個月和基金財政年度資產淨值總回報的組成部分的細目。這些組成部分包括：(A)基金證券組合的總回報；(B)利用槓桿提高股東回報的影響以及基金的市場交易計劃(“ATM計劃”)的增值影響；以及(C)基金的運營費用。當這些組成部分相加時，它們就構成了資產淨值的總回報率。

PFO資產淨值總回報率的組成部分
截至2022年11月30日止的期間


	六個月¹	一年
非槓桿式證券組合總回報(包括本金變動及收入)	-2.2%	-8.9%
槓桿(包括槓桿費用)和自動取款機計劃的影響	-2.4%	-5.5%
費用(不包括槓桿費用)	-0.7%	-1.4%
¹實際，不按年率計算資產淨值總回報率	-5.3%	-15.8%

在截至2022年11月30日的六個月和一年期間，洲際交易所美國銀行8%的約束核心西部優先和JR附屬證券指數(P8JC)¹^,²收益率分別為-3.2%和-11.6%。這一指數反映了構成基金主要重點的優先證券市場的各個部分。由於這一指數回報不包括所有費用和槓桿的影響，它最直接地與上面基金業績表(無槓桿證券投資組合的總回報)的頂線進行比較。

雖然我們的重點主要是管理基金的投資組合，但股東的實際回報包括基金每月支付的股息加上基金股份市價的變動。下表顯示了過去10個財政年度的總資產淨值回報率和總市價回報率。


截至2012年11月30日的平均年總報税表
	年均
	一年制	5年期	10年期
資產淨值的PFO	-15.8%	2.3%	6.0%
按市價計算的PFO	-19.5%	2.0%	5.6%
基準	-11.6%	1.9%	4.5%

目前的業績可能低於或高於報價的過去業績，這不能保證未來的結果。此外，資產淨值表現將與市場價格表現不同，當你出售你的股票和應税收入時，你可能會有應納税損益。接收分發.

¹該基金的基準指數是ICE BofA 8%受限的Core West Preferences&JR次級證券指數(P8JC)，其中包括以美元計價的投資級或以下投資級、固定利率、浮動利率或固定利率至浮動利率、零售或機構結構的美國和外國發行人的優先證券，發行人集中度上限為8%。在12年4月1日之前，基準是ICE BofA混合優先證券8%受限指數(P8HO)月回報率的50%和ICE美銀美國資本證券美國發行人8%受限指數(C8CT)月回報率的50%。P8HO包括在美國交易所上市的應税、固定利率、美元計價的投資級優先證券。C8CT包括投資級固定利率或固定利率至浮動利率的1,000美元面值證券，這些證券從評級機構或其監管機構獲得一定程度的股權信貸。所有指數收益包括利息和股息收入，與基金的收益不同，這些收益不受管理，不反映任何費用。

²來自ICE Data Indices，LLC(“ICE Data”)的基準在獲得許可後使用。ICE Data、其聯屬公司及其各自的第三方供應商不承擔任何和所有明示和/或默示的擔保和陳述，包括對適銷性或特定用途或用途適用性的任何擔保，包括指數、指數數據和其中包含、相關或衍生的任何數據。對於指數或指數數據或其任何組成部分的充分性、準確性、及時性或完整性，ICE數據、其聯屬公司或其各自的第三方提供商均不承擔任何損害或責任，指數和指數數據及其所有組成部分均按“原樣”提供，使用風險自負。ICE數據公司、其附屬公司及其各自的第三方供應商不會贊助、認可或推薦Flaherty&CRUMRINE公司或其任何產品或服務。

在一個更完美的世界裏，基金股票的市場價格及其資產淨值將會更緊密地跟蹤。如果是這樣，任何溢價或折扣(計算為這兩個投入之間的差額，並以百分比表示)將保持相對接近於零。然而，如下圖所示，情況往往並非如此。

儘管封閉式基金的資產淨值和市場價格之間的背離通常是由影響其市場價格的供求失衡造成的，但我們只能猜測為什麼基金的市場價格和資產淨值之間的關係沒有更緊密。

美國經濟與信貸展望

美國經濟在2022年上半年略有收縮後，在2022年下半年出現反彈。儘管第四季度的數據尚未公佈，但我們預計2022年(第四季度/第四季度)實際GDP將增長約0.5%，遠低於2021年5.7%的增幅。強勁的商業投資和消費者支出的温和增長抵消了住宅投資的暴跌。通貨膨脹加劇，達到了自上世紀80年代初以來未曾見過的水平，促使美聯儲從3月到12月將聯邦基金利率上調了4.25%。反過來，美國國債的收益率在不同期限之間大幅上升。信貸質量保持良好，但對經濟衰退的擔憂推動信貸利差擴大。更高的利率和更大的信用利差加在一起，在2022年產生了公司債券和高收益債券以及優先和或有資本證券的負回報。

在截至2022年11月的12個月裏，非農就業人數平均每月增加40.8萬個工作崗位-這是一個非常強勁的就業增長速度。勞動力需求推動11月份平均時薪同比上漲5.1%，導致工資和薪金收入躍升6.2%，但其他收入類別的放緩和高通脹導致實際可支配個人收入下降2.5%。

扣除通脹因素，個人消費支出(PCE)增長2.0%，因為消費者利用儲蓄來支持支出超過收入。由於儲蓄率僅為2.4%，我們認為進一步削減儲蓄的空間不大，預計2023年PCE增長將放緩，儘管工資和薪金收入的持續強勁以及較低的通脹可能會使上半年的實際支出保持在當前水平附近。

實際商業投資是一個亮點，2022年前三個季度按年率計算增長了4.7%。在難以找到工人、工資上漲的情況下，企業增加了投資以提高生產率。我們預計2023年商業投資增長將放緩，但仍為正增長。

相比之下，2022年前三個季度的實際住宅投資摺合成年率暴跌16.6%，因為從2020年年中開始的兩年房價快速上漲與2022年更高的抵押貸款利率發生了衝突，大幅降低了人們的購房負擔能力。11月份的新房和成屋銷售總額比2021年12月下降了近三分之一。在6月份達到頂峯後，房價已經回落，而且可能還會繼續下跌。然而，儘管經濟活動大幅下滑，我們預計房地產市場不會出現崩盤。與2008-2009年金融危機期間相比，大多數借款人以低得多的價格購買了房屋，鎖定了低得多的抵押貸款利率，而且更有資格償還債務。2023年住宅投資可能仍然疲軟，但由於房屋銷售已經大幅下降，我們預計今年的下降速度將有所放緩。

其他經濟部門喜憂參半。隨着大流行相關項目的結束，2022年前三個季度的實際政府支出幾乎沒有變化。2022年上半年，淨出口對GDP增長幾乎沒有影響，但貢獻了第三季度3.2%增長的大部分。最後，庫存持續但温和地拖累了2022年的經濟增長。展望未來，我們預計2023年政府支出將出現温和的實際增長，庫存的貢獻很小，貿易的拖累也會適度。

2022年通脹率飆升至20世紀80年代初以來的最高水平，這得益於早些時候的擴張性貨幣和財政政策。2021年和2022年初，疫情造成的供應鏈瓶頸和消費者需求的繁榮推高了商品價格。2021年末和2022年，隨着消費者將支出重新轉向服務，而烏克蘭的戰爭推高了食品和能源價格，服務價格緊隨其後。

為了應對供應鏈壓力的緩解和貨幣政策的收緊，2023年的通脹率應該會大幅下降。商品價格已經大幅放緩，但服務通脹的粘性更強。儘管我們相信商品通脹將迅速放緩，但勞動力供應仍然緊張，可能需要一場衰退才能更有意義地降低服務業通脹，我們預計這要到2023年下半年才會出現。

美聯儲對通脹做出了姍姍來遲但激進的反應，進行了40年來最大規模的一系列加息，將聯邦基金利率上調了約425個基點。此外，聯邦公開市場委員會(FOMC)成員預計2023年年底聯邦基金利率為5.1%，這意味着未來還會有大約75個基點的加息-直到2024年才會放鬆。作為迴應，從2021年底到2022年，10年期美國國債收益率上升236個基點，至3.88%，30年期美國國債收益率上升206個基點，至3.97%。

由於高通脹和快速加息既提高了基準利率，也引發了對信貸違約的擔憂，信貸利差擴大。然而，與信用利差相比，信用質量仍然是有利的。企業和消費者債務與GDP之比等宏觀經濟指標繼續呈下降趨勢；償債率略有上升，但仍處於低位；企業破產申請接近歷史低點。銀行的淨息差已經大幅增加，貸款違約率和沖銷率較低，2022年沒有出現實質性惡化。保險公司將受益於其投資組合的較高收益率。誠然，隨着收益率上升，銀行和保險公司的證券投資組合吸收了按市值計價的損失，但我們認為金融公司擁有應對經濟衰退可能帶來的壓力的資本、收益和儲備。

展望未來，我們預計TIGH貨幣政策將在2023年下半年將美國經濟推入温和衰退，這應該會加速通脹向美聯儲2%的目標下滑。核心PCE通脹率應該在2024年初降至3%以下，並允許美聯儲開始放鬆貨幣政策。遠期利率更為樂觀，表明美聯儲將在2023年下半年開始放鬆貨幣政策。我們預計，到2023年年底，聯邦基金利率將保持在約5%的“終端”利率，然後在2024年下降。因此，我們認為，隨着市場適應聯邦公開市場委員會晚些時候的“轉向”，10年期和30年期美國國債利率可能小幅走高。隨着利率下降和2024年經濟開始復甦，信貸擔憂應該會消退。市場可能會在2023年的某個時候開始預測到這一點。在當前通脹居高不下、美聯儲收緊貨幣政策、全球經濟放緩、烏克蘭和俄羅斯之間的戰爭仍在肆虐的情況下，現在就指望信貸市場近期反彈可能還為時過早。然而，與一年前相比，收益率大幅上升，我們認為，針對更高利率和更大信貸利差的大部分調整已經過去。我們相信，長期投資者今天可以在優先和或有資本證券上賺取誘人的收益率，因為他們正在等待未來更好的日子。

2022年曆年分配的聯邦税收優惠

在2022年曆年，基金作出的分配中約有88.8%有資格被視為合格股息收入或QDI。根據個人的收入水平，QDI可以按0%、15%或20%的税率徵税。

對於32%邊際税級的個人來説，這意味着基金的全部分配將只按16.9%的混合税率徵税，而32%的税率適用於投資於傳統公司債券的基金分配。這一税收優惠意味着，在所有其他條件相同的情況下，該個人在該歷年從基金獲得的每100美元分配，同一個人必須從全額應税債券基金獲得大約122美元的分配，才能淨得與基金支付的分配相同的税後金額。

關於從基金收到的特定分派的税務處理的詳細信息，請參閲您從基金或您的經紀人那裏收到的表格1099。

公司股東還從有資格獲得公司間股息扣除(DRD)的38.7%的分配中獲得聯邦税收優惠。

重要的是要記住，投資組合的構成和收入分佈可能會從一年到下一年發生變化，2023年分佈的QDI或DRD部分可能與2022年不同(甚至類似)。

Flaherty&Crumine優先和收入機會基金公司

投資組合概述

2022年11月30日(未經審計)

股東感興趣的其他投資組合信息可在基金網站上查閲，網址為http://www.preferredincome.com


基金統計數字
資產淨值	$9.40
市場價格	$9.33
折扣	0.74	%
市價收益率†	7.14	%
未償還普通股	13,077,326

†2022年11月股息為每股0.0555美元，
按年率計算，除以市場價格。


安全評級*	管理資產的百分比
A	1.5%
BBB	45.4%
BB	33.4%
低於“bb”	1.3%
未評級**	16.1%


投資組合評級準則	管理資產的百分比
證券被所有人評為低於投資級*	30.5%
評級低於投資級的發行人或高級債券 All****	5.5%

*評級來自穆迪投資者服務公司。

**“未評級”證券是指穆迪沒有評級的證券。不包括普通股票和貨幣市場基金投資，以及2.3%的其他資產和負債淨額。

***所有穆迪、標普全球評級和惠譽評級的安全評級均低於投資級。

****穆迪、標普和惠譽的證券評級和發行人的優先無擔保債務或發行人評級均低於投資級。基金的投資政策目前將這類證券限制在淨資產的15%以內。


行業類別	管理資產的百分比


按發行者排名前十的持有量	管理資產的百分比
大都會人壽公司	3.9%
摩根士丹利	3.6%
能量轉移LP	3.4%
富國銀行&公司	3.0%
自由互惠集團	2.9%
法國巴黎銀行	2.9%
花旗集團	2.8%
摩根大通公司	2.6%
Unum組	2.5%
第五、第三銀行	2.3%


	管理資產的百分比*
為個人創造合格股息收入的控股		64	%
有資格獲得公司股息扣除(DRD)的控股公司		45	%

*****這不反映基金分配的年終結果或實際税務分類。根據市場狀況，這些百分比可能會、也確實會發生重大變化。投資者應該向他們的税務顧問諮詢他們的個人情況。關於2022年分配的税務特徵，見財務報表附註。

附註是財務報表的組成部分。8

Flaherty&Crumine優先和收入機會基金公司

投資組合

2022年11月30日


股票/$面值		價值
優先股與混合優先證券^§ — 77.8%
	銀行業--35.8%
$450,000	美國農業信貸公司，5.25%至6/15/26 T5Y + 4.50%, Series A, 144A****	$384,187	*⁽¹⁾
	美國銀行：
$1,710,000	5.875% to 03/15/28 then 3ML + 2.931%, Series FF	1,528,312	*⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾
$1,550,000	6.125% to 04/27/27 then T5Y + 3.231%, Series TT	1,503,500	*⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾
$300,000	6.30% to 03/10/26 then 3ML + 4.553%, Series DD	298,800	*⁽¹⁾⁽²⁾
3,000	夏威夷銀行，4.375%，首輪	53,820	*⁽¹⁾
18,800	Cadence Bank，5.50%，A系列	407,584	*⁽¹⁾⁽²⁾
	第一資本金融公司：
13,085	5.00%，系列I	254,242	*⁽¹⁾
$820,000	3.95% to 09/01/26 then T5Y + 3.157%, Series M	633,450	*⁽¹⁾⁽²⁾
	花旗集團：
$425,000	3.875% to 02/18/26 then T5Y + 3.417%, Series X	355,672	*⁽¹⁾
$200,000	4.00% to 12/10/25 then T5Y + 3.597%, Series W	173,791	*⁽¹⁾
$300,000	4.15% to 11/15/26 then T5Y + 3.00%, Series Y	243,000	*⁽¹⁾
$430,000	5.95% to 05/15/25 then 3ML + 3.905%, Series P	401,424	*⁽¹⁾⁽²⁾
115,370	6.875% to 11/15/23 then 3ML + 4.13%, Series K	2,887,711	*⁽¹⁾⁽²⁾
60,796	7.125% to 09/30/23 then 3ML + 4.04%, Series J	1,540,571	*⁽¹⁾⁽²⁾
	公民金融集團：
34,400	6.35% to 04/06/24 then 3ML + 3.642%, Series D	867,912	*⁽¹⁾⁽²⁾
$900,000	6.375% to 04/06/24 then 3ML + 3.157%, Series C	834,750	*⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾
	CoBank ACB：
9,000	6.20% to 01/01/25 then 3ML + 3.744%, Series H, 144A****	891,000	*⁽¹⁾⁽²⁾
$415,000	6.25% to 10/01/26 then 3ML + 4.66%, Series I, 144A****	399,570	*⁽¹⁾⁽²⁾
$790,000	Comerica，Inc.，5.625%至10/01/25，然後T5Y+5.291%，系列A	768,749	*⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾
$250,000	Compeer Financial ACA，4.875%至08/15/26，然後 T5Y + 4.10%, Series B-1, 144A****	221,563	*⁽¹⁾
32,800	ConnectOne Bancorp，Inc.，5.25%至09/01/26，然後是T5Y+4.42%，系列A	709,464	*⁽¹⁾
27,000	Dime Community BancShares，Inc.，5.50%，系列A	562,680	*⁽¹⁾
	第五家第三銀行：
47,720	6.00%，A系列	1,105,672	*⁽¹⁾⁽²⁾
139,104	6.625% to 12/31/23 then 3ML + 3.71%, Series I	3,569,409	*⁽¹⁾⁽²⁾
13,600	第一公民銀行股份有限公司，5.375%，首輪	271,864	*⁽¹⁾
	第一地平線公司：
14,500	6.50%，E系列	360,470	*⁽¹⁾
1	FT房地產證券公司，9.50%03/31，B系列，144A*	1,307,000
750	第一地平線銀行，3毫升+0.85%，最低3.75%，4.7587%⁽⁴⁾, 144A****	660,000	*⁽¹⁾
15,000	First Republic Bank，4.00%，M系列	252,600	*⁽¹⁾
7,700	富爾頓金融公司，5.125%，首輪	158,928	*⁽¹⁾

附註是財務報表的組成部分。
9

Flaherty&Crumine優先和收入機會基金公司

投資組合(續)

2022年11月30日


股票/$面值		價值
	高盛：
$225,000	4.95% to 02/10/25 then T5Y + 3.224%, Series R	$204,107	*⁽¹⁾
$560,000	5.50% to 08/10/24 then T5Y + 3.623%, Series Q	541,714	*⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾
38,932	6.375% to 05/10/24 then 3ML + 3.55%, Series K	989,651	*⁽¹⁾⁽²⁾
29,600	哈特蘭金融美國公司，7.00%至07/15/25，然後T5Y+6.675%，E系列	784,992	*⁽¹⁾
	滙豐控股：
$800,000	HSBC Capital Funding LP，10.176%至06/30/30，然後3毫升+4.98%，144A*	968,073	⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾⁽⁵⁾
	亨廷頓銀行股份有限公司：
$280,000	4.45% to 10/15/27 then T7Y + 4.045%, Series G	248,516	*⁽¹⁾
$825,000	5.625% to 07/15/30 then T10Y + 4.945%, Series F	750,296	*⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾
$950,000	5.70% to 04/15/23 then 3ML + 2.88%, Series E	881,125	*⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾
	摩根大通公司：
$700,000	3.65% to 06/01/26 then T5Y + 2.85%, Series KK	589,750	*⁽¹⁾⁽²⁾
$400,000	5.00%至08/01/24，然後SOFRRATE+3.38%，系列FF	370,434	*⁽¹⁾⁽²⁾
$300,000	6.00% to 08/01/23 then 3ML + 3.30%, Series R	297,750	*⁽¹⁾
$4,167,000	6.75% to 02/01/24 then 3ML + 3.78%, Series S	4,134,334	*⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾
	KeyCorp：
69,411	6.125% to 12/15/26 then 3ML + 3.892%, Series E	1,723,475	*⁽¹⁾⁽²⁾
25,000	6.20% to 12/15/27 then T5Y + 3.132%, Series H	620,250	*⁽¹⁾⁽²⁾
	M&T銀行公司：
$500,000	3.50% to 09/01/26 then T5Y + 2.679%, Series I	383,950	*⁽¹⁾
16,600	5.625% to 12/15/26 then 3ML + 4.02%, Series H	379,974	*⁽¹⁾
$2,240,000	6.45% to 02/15/24 then 3ML + 3.61%, Series E	2,205,112	*⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾
14,000	商業銀行，6.00%至10/01/24，然後3毫升+4.569%，B系列	305,340	*⁽¹⁾
	摩根士丹利：
$444,000	5.30% to 03/15/23 then 3ML + 3.16%, Series N	433,752	*⁽¹⁾⁽²⁾
82,600	5.85% to 04/15/27 then 3ML + 3.491%, Series K	1,966,706	*⁽¹⁾⁽²⁾
148,000	6.875% to 01/15/24 then 3ML + 3.94%, Series F	3,754,760	*⁽¹⁾⁽²⁾
48,267	7.125% to 10/15/23 then 3ML + 4.32%, Series E	1,232,739	*⁽¹⁾⁽²⁾
162,500	紐約社區銀行，Inc.，6.375%至27年3月17日 3ML + 3.821%, Series A	3,900,000	*⁽¹⁾⁽²⁾
46,000	NorthPointe BancShares，Inc.，8.25%至12/30/25，然後 SOFRRATE+7.99%，A系列	1,114,350	*⁽¹⁾
	PNC金融服務集團公司：
$275,000	3.40% to 09/15/26 then T5Y + 2.595%, Series T	212,301	*⁽¹⁾
$1,000,000	6.00% to 05/15/27 then T5Y + 3.00%, Series U	942,500	*⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾
$520,000	6.20% to 09/15/27 then T5Y + 3.238%, Series V	503,100	*⁽¹⁾⁽²⁾
	地區金融公司：
111,980	5.70% to 08/15/29 then 3ML + 3.148%, Series C	2,591,217	*⁽¹⁾⁽²⁾
$175,000	5.75% to 09/15/25 then T5Y + 5.426%, Series D	170,070	*⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾
8,627	6.375% to 09/15/24 then 3ML + 3.536%, Series B	223,267	*⁽¹⁾⁽²⁾

附註是財務報表的組成部分。
10

Flaherty&Crumine優先和收入機會基金公司

投資組合(續)

2022年11月30日


股票/$面值		價值
44,000	簽名銀行，5.00%，A系列	$763,400	*⁽¹⁾⁽²⁾
	SVB金融集團：
$575,000	4.00% to 05/15/26 then T5Y + 3.202%, Series C	376,999	*⁽¹⁾
$275,000	4.10% to 02/15/31 then T10Y + 3.064%, Series B	157,961	*⁽¹⁾
39,000	Synchrony Financial，5.625%，A系列	723,450	*⁽¹⁾⁽²⁾
63,135	Synovus Financial Corporation，5.875%至07/01/24，然後T5Y+4.127%，系列E	1,521,554	*⁽¹⁾⁽²⁾
25,300	德州資本銀行股份有限公司，5.75%，B系列	519,915	*⁽¹⁾⁽²⁾
	Truist金融公司：
$825,000	4.95% to 12/01/25 then T5Y + 4.605%, Series P	798,188	*⁽¹⁾⁽²⁾
$410,000	5.10% to 09/01/30 then T10Y + 4.349%, Series Q	369,410	*⁽¹⁾
18,528	山谷國家銀行，3毫升+3.578%，7.2521%⁽⁴⁾，B系列	473,946	*⁽¹⁾
17,000	華盛頓聯邦公司，4.875%，首輪	320,620	*⁽¹⁾
13,515	韋伯斯特金融公司，6.50%，G系列	333,145	*⁽¹⁾
	富國銀行公司：
36,000	4.25%，DD系列	611,280	*⁽¹⁾⁽²⁾
28,000	4.70%，AA系列	521,080	*⁽¹⁾⁽²⁾
225	7.50%，系列L	267,781	*⁽¹⁾
$650,000	3.90% to 03/15/26 then T5Y + 3.453%, Series BB	566,719	*⁽¹⁾⁽²⁾
56,200	5.85% to 09/15/23 then 3ML + 3.09%, Series Q	1,304,964	*⁽¹⁾⁽²⁾
$2,075,000	5.875% to 06/15/25 then 3ML + 3.99%, Series U	2,036,405	*⁽¹⁾⁽²⁾
34,400	6.625% to 03/15/24 then 3ML + 3.69%, Series R	875,136	*⁽¹⁾⁽²⁾
33,900	WesBanco，Inc.，6.75%至11/15/25，然後T5Y+6.557%，系列A	851,229	*⁽¹⁾⁽²⁾
17,300	西部聯盟銀行，4.25%至26年9月30日，然後T5Y+3.452%，A系列	370,220	*⁽¹⁾
33,000	WinTrust Financial Corporation，6.875%至07/15/25，然後T5Y+6.507%，系列E	831,600	*⁽¹⁾⁽²⁾
$1,210,000	Zion Bancorporation，7.20%至09/15/23，然後3ml+4.44%，系列J	1,228,150	*⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾
		72,854,452
	金融服務業--3.2%
$419,000	AerCap Global Aviation Trust，6.50%至06/15/25 3ML + 4.30%, 06/15/45, 144A****	387,801	⁽⁵⁾
$1,290,000	AerCap Holdings NV, 5.875% to 10/10/24 then T5Y + 4.535%, 10/10/79	1,197,430	**⁽²⁾⁽³⁾⁽⁵⁾
	Ally Financial，Inc.：
$960,000	4.70% to 05/15/26 then T5Y + 3.868%, Series B	698,400	*⁽¹⁾⁽²⁾
$650,000	4.70% to 05/15/28 then T7Y + 3.481%, Series C	434,508	*⁽¹⁾⁽²⁾
$550,000	美國運通公司，3.55%至09/15/26，然後T5Y+2.854%，D系列	438,625	*⁽¹⁾
10,600	凱雷金融有限責任公司，4.625%05/15/61	178,504
$610,000	發現金融服務，6.125%至09/23/25，然後T5Y+5.783%，系列D	597,190	*⁽¹⁾⁽²⁾
	通用汽車金融公司：
$550,000	5.70% to 09/30/30 then T5Y + 4.997%, Series C	477,813	*⁽¹⁾⁽²⁾
$420,000	5.75% to 09/30/27 then 3ML + 3.598%, Series A	356,903	*⁽¹⁾
$725,000	6.50% to 09/30/28 then 3ML + 3.436%, Series B	630,475	*⁽¹⁾⁽²⁾

附註是財務報表的組成部分。
11

Flaherty&Crumine優先和收入機會基金公司

投資組合(續)

2022年11月30日


股票/$面值		價值
14,000	雷蒙德·詹姆斯金融公司，6.375%至07/01/26，然後3毫升+4.088%，B系列	$348,880	*⁽¹⁾⁽²⁾
	Stifel Financial Corp.：
16,000	4.50%，D系列	287,040	*⁽¹⁾
20,000	6.25%，B系列	503,000	*⁽¹⁾
		6,536,569
	保險業--19.1%
47,000	美國股票投資人壽控股公司，5.95%至12/01/24，然後T5Y+4.322%，首輪	1,020,840	*⁽¹⁾⁽²⁾
$1,500,000	美國國際集團，8.175%至5/15/38 3ML + 4.195%, 05/15/58	1,668,301	⁽²⁾⁽³⁾
9,900	Arch Capital Group，Ltd.，5.45%，F系列	219,780	**⁽¹⁾⁽⁵⁾
12,894	Assurant, Inc., 5.25% 01/15/61	276,576
	雅典娜控股有限公司：
20,000	4.875%，D系列	368,200	**⁽¹⁾⁽⁵⁾
83,000	6.35% to 06/30/29 then 3ML + 4.253%, Series A	2,043,460	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽⁵⁾
12,466	6.375% to 09/30/25 then T5Y + 5.97%, Series C	312,772	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽⁵⁾
$1,453,000	AXA SA, 6.379% to 12/14/36 then 3ML + 2.256%, 144A****	1,412,804	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽⁵⁾
15,962	Axis Capital Holdings Ltd.，5.50%，E系列	337,117	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽⁵⁾
$610,000	Axis Specialty Finance LLC，4.90%至01/15/30，然後T5Y+3.186%，01/15/40	501,377	⁽²⁾⁽⁵⁾
	丘博保險：
$1,127,000	ACE Capital Trust II，9.70%04/01/30	1,395,313	⁽²⁾⁽³⁾
11,200	中海油金融集團，5.125%60/11/25	202,832
129,700	德爾福金融集團，3毫升+3.19%，7.7961%⁽⁴⁾, 05/15/37	2,869,612	⁽²⁾⁽³⁾
	安星集團有限公司：
42,000	7.00% to 09/01/28 then 3ML + 4.015%, Series D	971,880	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽⁵⁾
$490,000	Enstar Finance LLC, 5.50% to 01/15/27 then T5Y + 4.006%, 01/15/42	395,898	⁽⁵⁾
$400,000	Enstar Finance LLC, 5.75% to 09/01/25 then T5Y + 5.468%, 09/01/40	362,193	⁽⁵⁾
$110,000	公平控股公司，4.95%至12/15/25，然後T5Y+4.736%，B系列	104,214	*⁽¹⁾
$1,031,000	珠峯再保險控股，3毫升+2.385%，6.9911%⁽⁴⁾, 05/15/37	879,962	⁽²⁾⁽³⁾
$1,090,000	環球大西洋鰭公司，4.70%至10/15/26 T5Y + 3.796%, 10/15/51, 144A****	807,683	⁽²⁾⁽³⁾
$700,000	Kuvare US Holdings，Inc.，7.00%至05/01/26 T5Y + 6.541%, 02/17/51, Series A, 144A****	707,000	*
	自由互惠集團：
$3,054,000	7.80% 03/15/37, 144A****	3,347,459	⁽²⁾⁽³⁾
$640,000	4.125% to 12/15/26 then T5Y + 3.315%, 12/15/51, 144A****	506,209	⁽²⁾
	林肯國家公司：
14,500	9.00%，D系列	383,815	*⁽¹⁾
$360,000	9.25% to 03/01/28 then T5Y + 5.318%, Series C	378,900	*⁽¹⁾

附註是財務報表的組成部分。
12

Flaherty&Crumine優先和收入機會基金公司

投資組合(續)

2022年11月30日


股票/$面值		價值
	大都會人壽公司：
$3,350,000	9.25% 04/08/38, 144A****	$3,886,337	⁽²⁾⁽³⁾
$2,704,000	10.75% 08/01/39	3,576,229	⁽²⁾⁽³⁾
$350,000	大都會人壽資本信託IV，7.875%12/15/37,144A*	377,125	⁽²⁾
$725,000	保誠金融股份有限公司，6.00%至2012年01月01日，然後T5Y+3.234%，09月01日	669,716	⁽²⁾
41,400	美國再保險集團，Inc.，7.125%至10/15/27 T5Y + 3.456%, 10/15/52	1,085,508
	RenaissavieRe控股有限公司：
23,000	4.20%，G系列	410,090	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽⁵⁾
7,926	5.75%，F系列	179,207	**⁽¹⁾⁽⁵⁾
	SBL控股公司：
$1,025,000	6.50% to 11/13/26 then T5Y + 5.62%, Series B, 144A****	781,563	*⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾
$910,000	7.00% to 05/13/25 then T5Y + 5.58%, Series A, 144A****	747,585	*⁽¹⁾⁽²⁾
	Unum Group：
$4,944,000	公積金融資信託I，7.405%03/15/38	5,162,797	⁽²⁾⁽³⁾
23,000	Voya Financial，Inc.，5.35%至09/15/29，然後T5Y+3.21%，B系列	504,160	*⁽¹⁾⁽²⁾
		38,854,514
	公用事業-8.5%
	阿爾岡昆電力和公用事業公司：
$900,000	4.75% to 04/18/27 then T5Y + 3.249%, 01/18/82	739,692	⁽²⁾⁽³⁾⁽⁵⁾
36,930	6.20% to 07/01/24 then 3ML + 4.01%, 07/01/79, Series 2019-A	830,186	⁽²⁾⁽⁵⁾
$200,000	美國電力公司，3.875%至27年2月15日 T5Y + 2.675%, 02/15/62	154,943
$620,000	CenterPoint Energy，Inc.，6.125%至09/01/23，然後是3毫升+3.27%，系列A	586,438	*⁽¹⁾⁽²⁾
	英聯邦愛迪生：
$2,512,000	COMED融資III，6.35%03/15/33	2,618,883	⁽²⁾⁽³⁾
$515,000	道明能源公司，4.35%至27年4月15日，然後T5Y+3.195%，C系列	433,888	*⁽¹⁾⁽²⁾
	愛迪生國際公司：
$1,245,000	5.00% to 03/15/27 then T5Y + 3.901%, Series B	1,029,726	*⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾
$385,000	5.375% to 03/15/26 then T5Y + 4.698%, Series A	328,016	*⁽¹⁾
$2,030,000	Emera, Inc., 6.75% to 06/15/26 then 3ML + 5.44%, 06/15/76, Series 2016A	1,928,500	⁽²⁾⁽⁵⁾
24,000	印第安納波利斯電力和照明公司，5.65%	2,430,000	*⁽¹⁾⁽²⁾
	NextEra Energy：
$293,000	NextEra能源資本控股公司，3毫升+2.125%，5.4176%⁽⁴⁾, 06/15/67, Series C	239,103	⁽²⁾⁽³⁾
	NiSource，Inc.：
$300,000	5.65% to 06/15/23 then T5Y + 2.843%, Series A	280,500	*⁽¹⁾
28,000	6.50% to 03/15/24 then T5Y + 3.632%, Series B	686,560	*⁽¹⁾⁽²⁾
	PECO能源：
$1,500,000	PECO能源資本信託III，7.38%04/06/28，D系列	1,600,820	⁽²⁾⁽³⁾

附註是財務報表的組成部分。
13

Flaherty&Crumine優先和收入機會基金公司

投資組合(續)

2022年11月30日


股票/$面值		價值
	Sempra Energy：
$950,000	4.125% to 04/01/27 then T5Y + 2.868%, 04/01/52	$740,377	⁽²⁾⁽³⁾
$950,000	4.875% to 10/15/25 then T5Y + 4.55%, Series C	883,500	*⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾
	南加州愛迪生：
$580,000	3ML + 4.199%, 8.6386%⁽⁴⁾，E系列	570,730	*⁽¹⁾⁽²⁾
121	SCE Trust II，5.10%，G系列	2,243	*⁽¹⁾
31,470	SCE Trust V，5.45%至03/15/26，然後3毫升+3.79%，K系列	621,533	*⁽¹⁾⁽²⁾
$625,000	Southern Company, 3.75% to 09/15/26 then T5Y + 2.915%, 09/15/51, Series 2021-A	502,906	⁽²⁾⁽³⁾
$130,000	維斯特拉公司，7.00%至12/15/26，然後T5Y+5.74%，B系列，144A*	116,449	*⁽¹⁾
		17,324,993
	能源-6.6%
	DCP中流LP：
$1,060,000	7.375% to 12/15/22 then 3ML + 5.148%, Series A	1,062,862	⁽¹⁾
3,800	7.875% to 06/15/23 then 3ML + 4.919%, Series B	94,810	⁽¹⁾
	Enbridge，Inc.：
$275,000	5.75% to 07/15/30 then T5Y + 5.314%, 07/15/80, Series 2020-A	245,223	⁽⁵⁾
$1,030,000	6.00% to 01/15/27 then 3ML + 3.89%, 01/15/77, Series 2016-A	943,006	⁽²⁾⁽³⁾⁽⁵⁾
	能量轉移LP：
$915,000	7.125% to 05/15/30 then T5Y + 5.306%, Series G	770,888	⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾
72,808	7.375% to 05/15/23 then 3ML + 4.53%, Series C	1,683,321	⁽¹⁾⁽²⁾
144,300	7.60% to 05/15/24 then 3ML + 5.161%, Series E	3,324,672	⁽¹⁾⁽²⁾
1,400	7.625% to 08/15/23 then 3ML + 4.738%, Series D	32,592	⁽¹⁾
$500,000	企業產品運營L.P.，5.25%至08/16/27 3ML + 3.033%, 08/16/77, Series E	406,177	⁽²⁾⁽³⁾
$1,480,000	MPLX LP, 6.875% to 02/15/23 then 3ML + 4.652%, Series B	1,469,906	⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾
31,500	NuSTAR物流公司，3毫升+6.734%，10.8131%⁽⁴⁾, 01/15/43	791,910	⁽²⁾
	橫貫加拿大管道有限公司：
$1,550,000	5.50% to 09/15/29 then SOFRRATE + 4.4156%, 09/15/79	1,327,187	⁽²⁾⁽³⁾⁽⁵⁾
$1,343,000	5.875% to 08/15/26 then 3ML + 4.64%, 08/15/76, Series 2016-A	1,263,917	⁽²⁾⁽³⁾⁽⁵⁾
		13,416,471
	通信--1.1%
$670,000	英國電信公司，4.875%至11/23/31，然後 T5Y + 3.493%, 11/23/81, 144A****	542,048	⁽²⁾⁽⁵⁾
$1,270,000	Paramount Global, 6.375% to 03/30/27 then T5Y + 3.999%, 03/30/62	1,052,085	⁽²⁾⁽³⁾
$650,000	Vodafone Group PLC, 7.00% to 04/04/29 then SW5 + 4.873%, 04/04/79	648,362	⁽²⁾⁽⁵⁾
		2,242,495
	房地產投資信託基金(REIT)-1.5%
3,110	安納利資本管理公司，3毫升+4.993%，8.6671%⁽⁴⁾，系列F	75,884	⁽¹⁾

附註是財務報表的組成部分。14

Flaherty&Crumine優先和收入機會基金公司

投資組合(續)

2022年11月30日


股票/$面值		價值
	Arbor房地產信託公司：
9,389	6.375%，D系列	$171,255	⁽¹⁾
49,731	6.25%至10/30/26，然後是F型系列+5.44%	989,647	⁽¹⁾
61,284	KKR房地產金融信託公司，6.50%，首輪	1,087,791	⁽¹⁾
21,000	紐約抵押貸款信託公司，6.875%至26年10月15日，然後是F系列	387,450	⁽¹⁾
20,500	TPG RE Finance Trust，Inc.，6.25%，C系列	340,093	⁽¹⁾
		3,052,120
	其他工業-2.0%
$300,000	阿波羅管理控股有限公司，4.95%，至12/17/24，然後 T5Y + 3.266%, 01/14/50, 144A****	254,401
	蘭德·奧萊克斯公司：
$240,000	7.25%, Series B, 144A****	222,461	*⁽¹⁾
$3,630,000	8.00%, Series A, 144A****	3,533,336	*⁽¹⁾⁽²⁾
		4,010,198
	優先股和混合優先股合計 (Cost $168,875,651)	158,291,812

或有資本證券^† — 17.7%
	銀行業-15.5%
	畢爾巴鄂比茲卡亞銀行阿根廷銀行：
$2,200,000	6.125% to 11/16/27 then SW5 + 3.87%	1,822,326	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾⁽⁵⁾
$600,000	6.50% to 03/05/25 then T5Y + 5.192%, Series 9	569,029	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽⁵⁾
	Banco Mercantil del Norte SA：
$550,000	6.625% to 01/24/32 then T10Y + 5.034%, 144A****	445,225	**⁽¹⁾⁽⁵⁾
$420,000	7.50% to 06/27/29 then T10Y + 5.47%, 144A****	368,504	**⁽¹⁾⁽⁵⁾
$490,000	7.625% to 01/10/28 then T10Y + 5.353%, 144A****	443,357	**⁽¹⁾⁽⁵⁾
$4,200,000	Banco Santander SA, 4.75% to 05/12/27 then T5Y + 3.753%, 144A****	3,267,714	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾⁽⁵⁾
	巴克萊銀行PLC：
$325,000	4.375% to 09/15/28 then T5Y + 3.41%	239,653	**⁽¹⁾⁽⁵⁾
$1,480,000	6.125% to 06/15/26 then T5Y + 5.867%	1,337,402	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾⁽⁵⁾
$555,000	7.75% to 09/15/23 then SW5 + 4.842%	534,187	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽⁵⁾
$1,475,000	8.00% to 06/15/24 then T5Y + 5.672%	1,423,375	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽⁵⁾
$330,000	8.00% to 09/15/29 then T5Y + 5.431%	311,850	**⁽¹⁾⁽⁵⁾
$480,000	BBVA Bancomer SA, 5.875% to 09/13/29 then T5Y + 4.308%, 09/13/34, 144A****	424,546	⁽²⁾⁽³⁾⁽⁵⁾
	法國巴黎銀行：
$325,000	4.625% to 02/25/31 then T5Y + 3.34%, 144A****	247,812	**⁽¹⁾⁽⁵⁾
$380,000	7.00% to 08/16/28 then SW5 + 3.98%, 144A****	352,227	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽⁵⁾
$4,661,000	7.375% to 08/19/25 then SW5 + 5.15%, 144A****	4,629,282	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽⁵⁾
$660,000	7.75% to 08/16/29 then T5Y + 4.899%, 144A****	648,450	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽⁵⁾

附註是財務報表的組成部分。
15

Flaherty&Crumine優先和收入機會基金公司

投資組合(續)

2022年11月30日


股票/$面值		價值
	法國農業信貸銀行：
$330,000	4.75% to 09/23/29 then T5Y + 3.237%, 144A****	$259,373	**⁽¹⁾⁽⁵⁾
$270,000	7.875% to 01/23/24 then SW5 + 4.898%, 144A****	268,650	**⁽¹⁾⁽⁵⁾
	瑞士信貸集團：
$200,000	5.10% to 01/24/30 then T5Y + 3.293%, 144A****	99,500	**⁽¹⁾⁽⁵⁾
$1,000,000	6.375% to 08/21/26 then T5Y + 4.828%, 144A****	642,300	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽⁵⁾
$700,000	7.25% to 09/12/25 then SW5 + 4.332%, 144A****	470,715	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽⁵⁾
$800,000	7.50% to 07/17/23 then SW5 + 4.601%, 144A****	621,840	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽⁵⁾
	滙豐控股：
$325,000	6.00% to 05/22/27 then ISDA5 + 3.746%	288,503	**⁽¹⁾⁽⁵⁾
$3,430,000	6.50% to 03/23/28 then ISDA5 + 3.606%	3,049,510	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾⁽⁵⁾
$525,000	ING Groep NV, 3.875% to 11/16/27 then T5Y + 2.862%	375,205	**⁽¹⁾⁽⁵⁾
$200,000	勞埃德銀行集團股價下跌7.50%，至25年9月27日，然後是SW5+4.496%。	192,593	**⁽¹⁾⁽⁵⁾
$500,000	Macquarie Bank Ltd., 6.125% to 03/08/27 then SW5 + 3.703%, 144A****	422,402	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽⁵⁾
$275,000	NatWest Group PLC，4.60%至12/28/31，然後T5Y+3.10%	193,485	**⁽¹⁾⁽⁵⁾
	法國興業銀行：
$700,000	4.75% to 05/26/26 then T5Y + 3.931%, 144A****	584,584	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽⁵⁾
$700,000	5.375% to 11/18/30 then T5Y + 4.514%, 144A****	551,320	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽⁵⁾
$300,000	6.75% to 04/06/28 then SW5 + 3.929%, 144A****	262,011	**⁽¹⁾⁽⁵⁾
$1,050,000	9.375% to 05/22/28 then T5Y + 5.385%, 144A****	1,080,187	**⁽¹⁾⁽⁵⁾
	渣打集團：
$300,000	4.75% to 07/14/31 then T5Y + 3.805%, 144A****	218,128	**⁽¹⁾⁽⁵⁾
$2,500,000	7.75% to 04/02/23 then SW5 + 5.723%, 144A****	2,482,987	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾⁽⁵⁾
$1,650,000	7.75% to 02/15/28 then T5Y + 4.976%, 144A****	1,574,413	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽³⁾⁽⁵⁾
	瑞銀集團：
$475,000	4.375% to 02/10/31 then T5Y + 3.313%, 144A****	353,281	**⁽¹⁾⁽⁵⁾
$580,000	4.875% to 02/12/27 then T5Y + 3.404%, 144A****	488,786	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽⁵⁾
		31,544,712
	金融服務業--0.2%
$400,000	德意志銀行，6.00%至04/30/26，然後T5Y+4.524%	342,603	**⁽¹⁾⁽⁵⁾
		342,603
	保險-2.0%
	QBE保險集團有限公司：
$475,000	5.875% to 05/12/25 then T5Y + 5.513%, 144A****	436,972	**⁽¹⁾⁽²⁾⁽⁵⁾
$3,634,000	7.50% to 11/24/23 then SW10 + 6.03%, 11/24/43, 144A****	3,629,458	⁽²⁾⁽³⁾⁽⁵⁾
		4,066,430
	或有資本證券總額 (Cost $40,634,060)	35,953,745

附註是財務報表的組成部分。16

Flaherty&Crumine優先和收入機會基金公司

投資組合(續)

2022年11月30日


股票/$面值		價值
公司債務證券^§ — 2.3%
	銀行業--0.2%
17,100	Zion Bancorporation，6.95%至09/15/23，然後3ml+3.89%，09/15/28，分類債券	$434,682	⁽²⁾
		434,682
	保險--1.2%
$1,850,000	自由相互保險，7.697/10/15/97,144A*	2,054,726	⁽²⁾⁽³⁾
$340,000	萬能保險控股公司，5.625%11/30/26	300,288
		2,355,014
	能源-0.5%
$904,000	能量轉移LP，8.25%11/15/29	1,029,275	⁽²⁾⁽³⁾
		1,029,275
	通信-0.4%
	QWest公司：
19,728	6.50% 09/01/56	373,254
24,920	6.75% 06/15/57	502,138
		875,392
	公司債務證券總額 (Cost $4,512,676)	4,694,363

貨幣市場基金-1.4%
	貝萊德流動性基金：
2,875,913	T-Fund，機構類	2,875,913

	貨幣市場基金總額 (Cost $2,875,913)	2,875,913


總投資(Cost $216,898,300***)	99.2	%	201,815,833

其他資產和負債，不包括應付貸款(淨額)	0.8	%	1,708,889

管理的總資產	100.0	%^‡	$203,524,722

貸款本金餘額			(80,600,000	)

普通股可用淨資產			$122,924,722

附註是財務報表的組成部分。
17

Flaherty&Crumine優先和收入機會基金公司

投資組合(續)

2022年11月30日

§所示日期為到期日，除非指的是固定利率至浮動利率證券的固定利率期限結束。

*有資格獲得股息的證券獲得扣除和分配合格的股息收入(未經審計)。

**僅分配合格股息收入的證券(未經審計)。

***持有證券的總成本。

****根據1933年證券法第144A條豁免註冊的證券。這些證券可以在豁免註冊的交易中轉售給合格的機構買家。截至2022年11月30日，這些證券總計49,790,404美元，佔管理資產總額的24.5%。

⁽¹⁾沒有規定到期日的永久證券。

⁽²⁾這種擔保的全部或部分作為基金貸款的抵押品。這些證券的總價值為165,257,616美元。2022年11月30日.

⁽³⁾這一證券的全部或部分已被再抵押。截至2022年11月30日，此類證券的總價值為77,791,423美元。

⁽⁴⁾表示截至報告日期的有效匯率。

⁽⁵⁾外國發行商。

^†或有資本證券是一種具有契約吸收損失特徵的混合型證券。

^‡每個投資類別顯示的百分比是該類別的總價值佔管理的總資產的百分比。

縮寫：

3毫升—3個月ICE LIBOR美元A/360

ISDA5—5年期美元洲際交易所掉期半年度30/360

自適應的—擔保隔夜融資利率，紐約聯邦儲備銀行

SW5—5年期美元掉期半年度30/360

SW10—10年期美元掉期半年度30/360

T5Y—美聯儲H.15 5年固定到期日國債半年收益率

T7Y—美聯儲H.15 7年固定到期日國債半年收益率

T10Y—美聯儲H.15 10年固定到期日國債半年收益率

附註是財務報表的組成部分。18

Flaherty&Crumine優先和收入機會基金公司

資產負債表

2022年11月30日


資產：
投資，按價值計算(成本216,898,300美元)		$201,815,833
應收股利和應收利息		2,141,953
預付費用		144,068
總資產		204,101,854

負債：
應付貸款	$80,600,000
應付利息支出	294,701
支付給普通股股東的股息	66,725
應繳投資諮詢費	93,030
應支付的管理費、轉讓費和託管費	37,831
應繳專業費用	70,368
應計費用和其他應付款	14,477
總負債		81,177,132
普通股可用淨資產		$122,924,722

普通股可用淨資產包括：
可分配收益(虧損)總額		$(24,204,802	)
普通股面值		130,773
超過普通股面值的實收資本		146,998,751
普通股可用淨資產		$122,924,722

普通股每股資產淨值：
普通股(已發行13,077,326股)		$9.40

附註是財務報表的組成部分。
19

Flaherty&Crumine優先和收入機會基金公司

營運説明書

截至2022年11月30日止的年度


投資收益：
分紅^†		$5,143,192
利息		8,209,683
再抵押收入		31,394
總投資收益		13,384,269

費用：
投資諮詢費	$1,212,153
利息支出	1,777,924
行政管理費	223,793
專業費用	126,006
保險費	77,442
轉會代理費	26,545
董事酬金	55,900
託管費	24,227
合規費用	35,000
其他	81,786
總費用		3,640,776
淨投資收益		9,743,493

投資已實現和未實現收益/(虧損)
年內出售投資的已實現淨收益		623,404
投資未實現增值/(折舊)變動		(34,818,010	)
已實現和未實現投資損失淨額		(34,194,606	)

淨資產對普通股的淨減少額運營產生的結果		$(24,451,113	)

†就聯邦所得税而言，這一數額的很大一部分可能不符合公司間股息扣除(DRD)或個人合格股息收入(QDI)的資格。

附註是財務報表的組成部分。
20

Flaherty&Crumine優先和收入機會基金公司

普通股可用淨資產變動表


	截至的年度 2022年11月30日		截至的年度 2021年11月30日
運營：
淨投資收益	$9,743,493		$10,404,969
年內出售投資的已實現淨收益	623,404		742,624
投資未實現增值/(折舊)淨額變動	(34,818,010	)	289,356
經營淨資產淨增加/(減少)	(24,451,113	)	11,436,949

分發：
從可分配收益中支付給普通股股東的股息⁽¹⁾	(10,222,830	)	(10,639,173	)
總髮行量	(10,222,830	)	(10,639,173	)

基金份額交易：
根據股息再投資和現金購買計劃發行的股票增加	381,059		1,052,281
通過在市場上發行計劃發行的股票增加⁽²⁾	496,118		2,733,871
普通股可用淨資產淨增因基金份額交易而產生	877,177		3,786,152

可用淨資產淨增加/(減少) 年度普通股	$(33,796,766	)	$4,583,928

普通股可用淨資產：
年初	$156,721,488		$152,137,560
年內淨資產淨增/(減)	(33,796,766	)	4,583,928
年終	$122,924,722		$156,721,488

⁽¹⁾可能包括上一財年的收入，但不包括支出。

⁽²⁾扣除截至2022年11月30日和2021年11月30日的年度的發行成本分別為1,958美元和5,987美元。

附註是財務報表的組成部分。
21

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現金流量表

截至2022年11月30日止的年度


增加/(減少)現金
經營活動的現金流：
營運淨資產減少淨額	$(24,451,113	)

調整以調節由此產生的淨資產淨減少從經營到經營活動提供的現金淨額：
購買投資證券	(16,586,101	)
處置投資證券所得收益	17,632,404
淨買入短期投資證券	(1,921,378	)
從訴訟索賠中收到的現金	41
股息和應收利息增加	(119,828	)
預付費用增加	(173	)
淨攤銷/(增值)溢價/(折扣)	277,421
應付利息支出增加	235,069
對關聯方的應付款減少	(15,914	)
應計費用和其他負債減少	(81	)
投資未實現(升值)/折舊淨額變動	34,818,010
出售投資的已實現淨收益	(623,404	)
經營活動提供的淨現金	9,244,953

融資活動的現金流：
在市場上出售計劃股票的淨收益	617,945
從可分配淨收益中支付給普通股股東的股息(扣除股息再投資和應付股息變動後的淨額)	(9,862,898	)
用於融資活動的現金淨額	(9,244,953	)
現金淨增加/(減少)	—

現金：
年初	$—
年終	$—

補充披露現金流量信息：
年內已支付的利息	$1,542,855
股息的再投資	381,059
減少支付給普通股股東的股息	(21,127	)

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財務亮點

對於全年發行的普通股

附註是財務報表的組成部分。22

以下是每股經營業績數據、總投資回報、平均淨資產比率和其他補充數據。這一信息來源於財務報表中提供的信息和基金股票的市場價格數據。


	截至十一月三十日止年度，
	2022		2021		2020		2019		2018
每股經營業績：
資產淨值，年初	$12.05		$11.97		$11.88		$10.54		$11.94
投資運營：
淨投資收益	0.75		0.81		0.81		0.72		0.73
投資已實現和未實現淨收益/(虧損)	(2.62	)	0.09		0.08		1.37		(1.33	)
來自投資運營的總額	(1.87	)	0.90		0.89		2.09		(0.60	)
融資運營：
貨架報價溢價，扣除報價成本後的淨額	—		0.01		—		—		—
分配給普通股股東：
從淨投資收益	(0.78	)	(0.83	)	(0.80	)	(0.75	)	(0.80	)
對普通股股東的總分配	(0.78	)	(0.83	)	(0.80	)	(0.75	)	(0.80	)
資產淨值，年終	$9.40		$12.05		$11.97		$11.88		$10.54
市場價值，年終	$9.33		$12.51		$12.44		$12.25		$10.94
按資產淨值計算的總投資回報*	(15.79	)%	7.61	%	8.14	%	20.43	%	(5.12	)%
按市值計算的總投資回報*	(19.49	)%	7.50	%	8.99	%	19.64	%	(2.18	)%
對平均可用淨資產的比率致普通股股東：
淨資產總額，年終(單位：000)	$122,925		$156,721		$152,138		$149,995		$132,230
包括利息費用在內的營業費用⁽¹⁾	2.66	%	1.70	%	2.09	%	2.98	%	2.71	%
不包括利息支出的營業費用	1.36	%	1.25	%	1.29	%	1.33	%	1.28	%
淨投資收益†	7.11	%	6.61	%	7.19	%	6.32	%	6.42	%
補充數據：††
投資組合流動率	8	%	13	%	12	%	17	%	11	%
管理資產總額，年末(單位：000)	$203,525		$237,321		$226,838		$224,695		$206,930
營業費用與利息費用的比率⁽¹⁾至平均管理總資產	1.67	%	1.14	%	1.37	%	1.95	%	1.78	%
不含利息的營業費用與營業費用的比率平均管理總資產	0.86	%	0.84	%	0.85	%	0.87	%	0.84	%

*假設以基金的股息再投資和現金購買計劃獲得的價格對分配進行再投資。

†淨投資收益率反映的是扣除包括利息支出在內的運營費用後的收入。

††在補充數據標題下列報的資料包括貸款本金餘額。

⁽¹⁾請參閲註釋7。

附註是財務報表的組成部分。
23

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財務亮點(續)

每股普通股


	總計分紅已支付	淨資產價值	紐交所結業價格	分紅再投資價格⁽¹⁾
2021年12月31日	$0.0870	$12.21	$12.75	$12.21
2022年1月31日	0.0670	11.78	11.70	11.78
2022年2月28日	0.0670	11.30	10.88	10.98
March 31, 2022	0.0670	11.11	11.50	11.11
April 29, 2022	0.0670	10.51	10.36	10.15
May 31, 2022	0.0655	10.32	9.93	10.11
June 30, 2022	0.0655	9.71	9.52	9.44
July 29, 2022	0.0655	10.25	10.15	10.23
August 31, 2022	0.0600	9.90	9.61	9.61
2022年9月30日	0.0600	9.29	8.57	8.97
2022年10月31日	0.0555	9.03	8.53	8.49
2022年11月30日	0.0555	9.40	9.33	9.33

(1)當基金普通股的每股資產淨值低於或等於再投資當日每股市價時，新發行的股份將按資產淨值或當時市價的95%中較高者估值。否則，普通股的再投資股份將在公開市場上購買。

高級證券


	11/30/2022	11/30/2021	11/30/2020	11/30/2019	11/30/2018
未償債務總額，期末(2000)⁽¹⁾	$80,600	$80,600	$74,700	$74,700	$74,700
每1000美元債務的資產覆蓋率⁽²⁾	2,525	2,944	3,037	3,008	2,770

⁽¹⁾請參閲註釋7。

⁽²⁾計算方法是從基金的總資產中減去基金的總負債(不包括貸款)，並將該數額除以未償還的貸款(以000為單位)。

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財務報表附註

1.組織

Flaherty&CRUMRINE優先及收入機會基金有限公司(“基金”)於1991年12月10日註冊為馬裏蘭州公司，並於1992年2月13日根據經修訂的1940年投資公司法(“1940年法案”)開始運作，為多元化封閉式管理投資公司。基金的投資目標是為其普通股股東提供符合資本保值的高當期收入。

2.重大會計政策

以下是基金在編制財務報表時一貫遵循的重要會計政策摘要。財務報表的編制符合美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)，包括ASC 946-10-50-1項下的會計和報告原則，並要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表中報告的資產和負債額以及報告期內報告的運營淨資產增減額。實際結果可能與這些估計不同。

投資組合估值:美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)通過的一項管理基金估值做法的新規則，即1940年法案下的規則2a-5，為1940年法案的目的確立了真誠確定公允價值的要求。規則2a-5允許基金董事會指定一名估值指定人進行公允價值確定，但須受董事會監督和某些其他條件的制約。規則2a-5還為1940年法案第2(A)(41)節的目的界定了市場報價“容易獲得”的時間，該節要求基金在市場報價不容易獲得的情況下對證券進行公允價值評估。基金採用了符合這些規則的估值政策，如下所述，自2022年9月8日起生效，對E基金。

基金管理人(定義見下文)根據作為基金董事會(“董事會”)估值指定人的顧問(定義見下文)通過的政策和程序，計算基金普通股資產淨值的頻率不低於每週和每月最後一個營業日。資產淨值的計算方法是將基金可供普通股使用的淨資產價值除以已發行普通股的股數。可用於普通股的基金淨資產價值被視為等於基金總資產的價值減去(1)基金負債和(2)任何未償還優先股的總清算價值。

基金的優先證券和債務證券是根據估值指定人批准的獨立定價服務或交易商提供的當前市場報價進行估值的。在確定特定優先證券或債務證券的評估平均值時，定價服務機構或交易商可使用關於此類投資的交易、報價(基於出價均值和要價)、可比投資的市場交易、在市場上觀察到的投資之間的各種關係、和/或基於市場上為此類投資通常採用的估值技術計算的收益衡量的信息。在證券交易所交易的普通股按證券估值當日收盤時在交易所的最後銷售價格或官方收盤價估值，如果沒有任何出售，則按最後可用平均價格估值。期貨合約和期貨合約的期權合約是根據其交易所在的初級交易所的此類合約的結算價進行估值的。對場外衍生工具的投資，如利率互換及其期權(“互換”)，使用定價服務提供的價格進行估值，如果沒有此類價格，則使用非交易對手的單一經紀商或交易商提供的價格進行估值，如果沒有此類價格，則使用此類價格進行估值。

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財務報表附註(續)

以合同對手方回購票據或終止合同的價格出售。未能即時取得市場報價或管理層認為其價格未能反映當前市況的投資，按估值指定人真誠釐定的公允價值估值，包括參考在品質、到期日及類型上相若的其他證券的估值。

對貨幣市場工具的投資以及在60天或更短時間內到期的所有債務和優先證券按攤銷成本估值，只要該金額接近市場價值。對貨幣市場基金的投資按此類基金的資產淨值估值。

公允價值計量：基金分析了所有現有投資，以確定確定其公允價值的所有投入的重要性和性質。用來衡量基金投資的公允價值投入水平被劃分為公允價值等級。如果一項資產或負債的投入屬於公允價值層次結構中的一個以上級別，則根據對該投資的估值具有重要意義的最低水平的投入對該投資進行整體分類。公允價值層次的三個層次如下所述：


•	1級-	相同證券在活躍市場的報價
•	2級-	其他可觀察到的重要信息(包括類似證券的報價、利率、提前還款速度、信用風險等)
•	3級-	無法觀察到的重大投入(包括基金自己在確定投資公允價值時的假設)

用於對證券進行估值的投入或方法不一定表明與投資這些證券有關的風險。調入和調出水平的資金在期末按市場價值確認。

截至2022年11月30日，用於評估基金投資的投入摘要如下：


	總計價值在 2022年11月30日	1級引用價格	2級意義重大可觀察到的輸入量	3級意義重大看不見輸入量
優先股與混合優先證券
銀行業	$72,854,452	$41,764,618	$31,089,834	$—
金融服務	6,536,569	1,317,424	5,219,145	—
保險	38,854,514	8,316,237	30,538,277	—
公用事業	17,324,993	2,140,522	15,184,471	—
能量	13,416,471	5,927,305	7,489,166	—
溝通	2,242,495	—	2,242,495	—
房地產投資信託基金(REIT)	3,052,120	3,052,120	—	—
其他工業	4,010,198	—	4,010,198	—

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財務報表附註(續)


	總計價值在 2022年11月30日	1級引用價格	2級意義重大可觀察到的輸入量	3級意義重大看不見輸入量
或有資本證券
銀行業	$31,544,712	$—	$31,544,712	$—
金融服務	342,603	—	342,603	—
保險	4,066,430	—	4,066,430	—
公司債務證券
銀行業	434,682	434,682	—	—
保險	2,355,014	—	2,355,014	—
能量	1,029,275	—	1,029,275	—
溝通	875,392	875,392	—	—
貨幣市場基金	2,875,913	2,875,913	—	—
總投資	$201,815,833	$66,704,213	$135,111,620	$—

在本報告所述期間，沒有調入或調出三級的情況。

基金投資的公允價值一般以市場信息和從與顧問無關的經紀人或獨立定價服務機構收到的報價為依據(定義見下文)。為了評估證券估值的持續適當性，顧問定期將當前價格與以前的價格、可比證券的價格、基金投資組合中證券的實際銷售價格以及顧問作為一個積極的市場參與者所獲得的市場信息進行比較。

報價基於實際交易的證券，或在測量日期或臨近交易日活躍度足夠高的買入和要約，被歸類為1級。使用隱含價值、指示性買入和要約或有限數量的實際交易的報價定價的證券被歸類為2級。如果被估值證券或具有重大可比性的證券沒有市場信息，則這些證券被歸類為3級。在考慮市場信息時，估值受讓人評估流動性的變化，經紀商按報價執行的意願，來自定價服務的價格的深度和一致性，以及市場中可觀察到的交易的存在。

證券交易和投資收益：證券交易記錄截至交易日。出售證券的已實現收益和損失按特定的已確認成本入賬。股息收入在除股息日入賬。利息收入按權責發生制入賬。基金還使用有效收益率法攤銷固定收益證券的溢價和折扣。

預付費用：預付費用主要包括保險費、貨架登記費用和市場計劃費用。保險費在當前保單期限內攤銷。預付貨架登記費用和市場計劃費用是指建立和維護基金的貨架登記和市場交易計劃。這些費用根據毛收入相對於擱置登記項下提供的總金額按比例分配給每筆交易的實收資本。與貨架登記和市場計劃相關的任何未分配的預付費用餘額將在計劃期結束或新的貨架登記或市場計劃的生效日期較早的時候加速計入費用。

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財務報表附註(續)

聯邦所得税：基金打算繼續符合受管制投資公司的資格，方法是遵守經修訂的1986年《國税法》(下稱《守則》)M分章中適用於受管制投資公司的規定，並打算將其幾乎所有應納税的投資淨收入分配給其股東。因此，不需要聯邦所得税條款。

管理層分析了基金在所有開放納税年度(2022年11月30日、2021年11月、2020年和2019年)聯邦所得税申報單上的納税立場，並得出結論，基金的財務報表不需要為聯邦所得税撥備。該基金的主要税務管轄區是聯邦和加利福尼亞州。對於適用的訴訟時效尚未到期的納税年度(截至2022年11月30日的四年期間的每個納税年度)，基金的聯邦和州所得税和聯邦消費税納税申報單將受到美國國税局和州税務局的審查。基金確認與税務負債有關的利息和罰款(如有)為所得税費用，並列入業務報表中的其他費用。消費税，如果有的話，在下面的消費税中披露。在截至2022年11月30日的財年，沒有與税收相關的利息和罰款費用。

向股東派發股息及分配：基金預期每月向普通股持有人(“股東”)宣佈股息。對股東的分配在除股息日入賬。任何已實現的淨短期資本收益將至少每年分配給股東。任何已實現的長期資本收益淨額可至少每年分配給股東，或由基金董事會決定由基金保留。基金保留的資本利得須按資本利得公司税率繳税。在符合基金作為受規管投資公司的資格的情況下，基金就該等已變現的長期資本收益淨額支付的任何税款，可由基金的股東用作抵免其本身的税務責任。基金可以支付超過基金投資公司應納税收入淨額的分配，超出的部分將是從基金資產分配的資本的免税返還。

收入和資本收益分配是根據所得税規定確定和描述的，該規定可能不同於美國公認會計原則。這些差異主要是由於(1)對基金持有的各種投資證券的收入和收益的不同處理，包括時間差異，(2)費用與應納税投資收入的某些組成部分的歸屬，以及(3)聯邦法規要求將收入和收益按比例分配給所有類別的股東。

賬面上的已實現淨收益的分配可以包括短期資本收益，這些收益在税務上被列為普通收入，並可能不包括某些固定收益證券的溢價和折價攤銷，而這些溢價和折價在税務上沒有反映在普通收入中。2022年至2021年期間支付的分配的納税性質如下：


	在2022財年支付的分配		在2021財年支付的分配
	普通收入	長期的資本利得	普通收入	長期的資本利得
普通股	$10,222,830	$0	$10,639,173	$0

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財務報表附註(續)

截至2022年11月30日，股東在納税基礎上可分配收益(即普通收入和資本收益/虧損)的組成部分如下：


資本(虧損) 結轉	未分發普通收入	未分發長期收益	未實現淨額升值/(折舊)
$(8,747,261)	$94,694	$0	$(16,251,788)

基金累計已實現資本損失的構成如下。這些損失可能會被結轉，並被未來的資本收益抵消。在截至2022年11月30日的財政年度中，基金使用了736,206美元的資本損失。


無過期短期	無過期長期	總計
$1,623,011	$7,124,250	$8,747,261

帳目的重新分類：在2022年11月30日終了的年度內，對基金的資本賬户進行了重新分類，以便在納税的基礎上報告截至2022年11月30日的這些結餘，但不包括暫時性差額。在隨後的報告期內可能需要進行額外的調整。這些改敍對基金的資產淨值沒有影響。財務摘要中每股淨投資收入的計算不包括這些調整。以下是重新分類：


已繳費資本		可分發總數量收益
$(9,785)		$9,785

消費税：《守則》對基金徵收4%的不可抵扣消費税，條件是基金在任何日曆年結束前沒有分配至少(1)該年度淨投資收入的98%和其財政年度資本利得(長期和短期)的98.2%，以及(2)前幾年的某些未分配金額。該基金需要支付估計為9000美元的聯邦消費税，歸因於2022年日曆年。2022年3月，基金支付了可歸因於2021年曆年的11,390美元的聯邦消費税。

投資諮詢費、行政費、轉讓代理費、託管費、董事費和首席合規官費

Flaherty&Crumine Inc.(“顧問”)擔任該基金的投資顧問。基金向顧問支付的月費為基金每週平均管理資產總額的0.625%和基金管理資產總額超過1億美元的每週平均管理資產總額的0.50%。

為了計算應支付給顧問、管理人和託管人的費用(定義見下文)，基金的管理資產總額是指基金的總資產(包括可歸因於基金優先股的任何資產，這些資產可能尚未償還或以其他方式歸因於使用槓桿)減去應計負債的總和(債務除外，如有，則為財務槓桿)。為確定管理資產總額，基金髮行的任何已發行優先股的清算優先權不被視為負債。

紐約梅隆銀行(“紐約梅隆銀行”)擔任基金管理人(“管理人”)。作為管理人，紐約梅隆銀行計算基金普通股的資產淨值，並在總體上協助基金管理和運作的各個方面。作為對紐約梅隆銀行作為管理人服務的補償，基金

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財務報表附註(續)

向紐約梅隆銀行支付月費，年率為基金每週平均管理資產總額的前2億美元的0.10%，基金每週平均管理資產總額的0.04%，基金每週平均管理資產總額的0.03%，以及基金每週平均管理資產總額超過10億美元的0.02%。

ComputerShare Inc.(“ComputerShare”)是基金的轉讓代理、股息支付代理及登記處(“轉讓代理”)。作為ComputerShare作為轉讓代理服務的補償，基金向Component支付共用aN年費20,500美元，外加某些自付費用。

紐約梅隆銀行(“託管人”)是基金的託管人。作為託管人作為託管人服務的補償，基金向託管人支付月費，年率為基金每週平均管理總資產中首2億美元的0.01%、基金每週平均管理資產3億美元的0.008%、基金每週平均管理總資產5億美元的0.006%、基金每週平均管理總資產10億美元以上的0.005%。

基金付給每個董事，誰不是董事的官員或員工E顧問的年費為9 000美元，另加董事會或審計委員會每次面對面會議750美元，提名和治理委員會每次面對面會議500美元，每次電話會議250美元。審計委員會主席額外收取3 000美元的年費。基金還向所有董事報銷與此類會議有關的差旅費和自付費用。

基金每年向顧問支付35 000美元的首席合規幹事服務費，並償還因提供這一角色的服務而產生的自付費用。

4.證券買賣

在截至2022年11月30日的一年中，購買證券的成本和出售證券的收益(不包括短期投資)分別為16,586,101美元和17,632,404美元。

截至2022年11月30日，出於聯邦所得税的目的，證券的總成本為218,067,621美元，價值超過税收成本的所有證券的未實現增值總額為3,558,544美元，税收成本超過價值的所有證券的未實現折舊總額為19,810,332美元。

5.普通股

2022年11月30日，240,000,000面值為0.01美元的普通股獲得授權。

基金有一個有效的“貨架”登記表，允許它根據1933年證券法第415條的規定定期發行普通股(“貨架登記表”)。貨架登記聲明允許基金提供和出售總髮售價值高達50,000,000美元的普通股。根據1940年法案，基金一般不得以低於普通股當前資產淨值的價格出售普通股，但不能扣除任何分配佣金或折扣。因此，基金有時可能無法發行普通股，特別是當普通股的交易價格低於其資產淨值時。根據《貨架登記聲明》，基金不需要發行普通股，也可以選擇不發行。

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財務報表附註(續)

基金已與Virtu America LLC(“Virtu”)訂立市場銷售協議(“銷售協議”)，根據該協議，Virtu擔任基金髮售及出售普通股的代理人或委託人。Virtu有權獲得賠償，佣金率最高為根據銷售協議出售的每股銷售總價的1.0%。

截至，貨架登記報表下可用普通股的總美元金額2022年11月30日 was $46,762,066.

普通股交易情況如下：


	截至的年度 11/30/2022		截至的年度 11/30/2021
	股票	金額	股票	金額
根據股息再投資和現金購買計劃發行的股票	33,064	$381,059	84,972	$1,052,281
通過擱置發售出售的股票和淨收益	40,404	$496,118	208,075	$2,733,871

基金與貨架登記表有關的費用被記為預付費用，並列入資產和負債表上的“預付費用”。這些成本在普通股出售時按比例攤銷，並在普通股可用淨資產變動表中作為“根據市場計劃發行的股票增加”的組成部分進行確認和淨列報。貨架登記生效日期後三年內的任何延期發售成本將被計入費用。基金為使貨架登記保持最新而發生的費用作為已發生的費用計入費用，並在業務報表上確認為“費用：其他”的組成部分。

6.優先股

基金的公司章程授權發行最多10,000,000面值為0.01美元的優先股。基金目前沒有任何已發行和已發行的優先股。

7.已承諾的融資協議

基金已與法國巴黎銀行證券公司訂立承諾融資協議(“融資協議”)，容許基金在擔保基礎上借款，基金在正常業務過程中以此作為財務槓桿。這種槓桿化傾向於放大股東面臨的風險和機會。融資協議已不時修訂，以容許承諾金額的變動。截至2022年11月30日，融資協議下的承諾金額和借款金額為8,060萬美元。

美元LIBOR利率的每日小組定於2023年6月30日之後結束。於2023年2月21日(“過渡期”)或前後生效，貸款人將收取有擔保隔夜融資利率(SOFR)的年化利率(SOFR)，按日重置，並對提取(借入)的餘額加收0.90%。在過渡日期之前，貸款人收取的年化利率為一個月期倫敦銀行同業拆借利率，每月重置，外加提取餘額的0.80%。貸款人對未提取(已承諾)餘額的收費保持不變，年化利率為0.65%。截至2022年11月30日止年度的每日加權平均年化利率為2.176釐，平均每日貸款餘額為8,060萬元。SOFR費率可能以與基金資產收入無關的方式變化，這可能對股東可獲得的淨投資收入和收益產生有利或不利影響。

Flaherty&Crumine優先和收入機會基金公司

財務報表附註(續)

基金必須滿足《融資協定》和1940年法案規定的某些資產覆蓋範圍要求。根據資產擔保要求，假設提取了全部承諾金額，預計將有50%以上的基金資產作為抵押品質押。質押為抵押品的證券在投資組合中確定。如果基金未能達到這些要求，或未能維持融資協議所規定的其他財務契諾，基金可能被要求立即、部分或全部償還融資協議下的借款。此外，如果不能滿足上述要求或契約，可能會限制基金向股東支付股息的能力，並可能需要在不合時宜的時候出售投資組合證券。融資協議沒有規定的到期日，但可由任何一方在180天前通知的情況下無故終止。

根據融資協議的條款，貸款人有能力借入部分作為貸款抵押品的證券(“再抵押證券”)，但須受若干限制所規限。就任何再質押證券而言，基金從貸款人收取的費用相等於(X)再質押證券價值的0.05%及(Y)證券借貸收入淨額的70%兩者中較大者。基金可隨時收回任何再抵押證券，並要求貸款人及時歸還證券。倘若貸款人不歸還該抵押，基金將有權(其中包括)申請及抵銷相當於該等再抵押證券當時公平市價100%的款額，以抵銷根據融資協議欠貸款人的任何貸款金額。再抵押證券按日按市值計價，並按需要作出調整，使所有再抵押證券的價值不超過融資協議項下貸款額的100%。基金將繼續賺取和接受再抵押證券的所有股息、利息和其他分配。截至2022年11月30日，再抵押證券被確定在投資組合中，再抵押賺取的費用包括在經營報表中。基金在截至2022年11月30日的財政年度的再抵押收入為31,394美元，在截至2021年11月30日的財政年度為28,029美元。

8.後續活動

管理層評估了自財務報表印發之日起所有後續事件對基金的影響，並確定沒有後續事件需要在財務報表中予以確認或披露。

獨立註冊會計師事務所報告

致股東和董事會Flaherty&Crumine優先和收入機會基金公司：

對財務報表的幾點看法

我們審計了Flaherty&Crumine優先和收入機會基金有限公司(基金)的資產負債表，包括截至2022年11月30日的投資組合，截至該年度的相關運營和現金流量表，截至該兩年期間每年普通股可用淨資產變動表，以及相關附註(統稱財務報表)和截至該五年期間每年的財務摘要。我們認為，財務報表和財務摘要在所有重要方面都公平地反映了基金截至2022年11月30日的財務狀況、該基金截至該年度的業務結果和現金流量、該基金在該基金結束的兩年期間內各年度的淨資產變化，以及該基金在該五年期間的財務摘要，符合美國公認會計原則。

意見基礎

這些財務報表和財務摘要是基金管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計對這些財務報表和財務亮點發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與基金保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表和財務摘要是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表和財務摘要重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表和財務摘要中的數額和披露的證據。這些程序還包括通過與託管人的通信確認截至2022年11月30日擁有的證券。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表和財務要點的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

自2001年以來，我們曾擔任一家或多家Flaherty&Crumine Inc.投資公司的審計師。

波士頓，馬薩諸塞州
2023年1月20日

Flaherty&Crumine優先和收入機會基金公司

其他信息(未經審計)

基金開支彙總表

以下表格和例子的目的是幫助您瞭解您作為普通股持有人將直接或間接從您擁有的股份和根據基金的貨架登記聲明出售的股份中承擔的費用和開支。該表反映了以借款的形式使用相當於基金管理資產的39.60%的槓桿(在發生槓桿後)，並顯示了基金費用佔普通股應佔淨資產的百分比。基金的實際支出可能與表中所示的估計支出不同。基金在發行後可歸因於槓桿作用的資產範圍以及基金的相關費用可能與這些假設不同(可能有很大差異)。


股東交易費用(發行價的百分比)
由您支付的銷售負載(作為發行價的百分比)	1.00	%⁽¹⁾
由普通股股東承擔的發售費用	0.22	%
股息再投資和現金購買計劃費用	無⁽²⁾

年度開支可歸因於普通股的淨資產百分比(包括槓桿)⁽³⁾)
投資管理費⁽⁴⁾		0.88%
借貸資金的利息支付⁽⁵⁾		1.30%
其他費用⁽⁶⁾		0.48%
年度基金運作費用總額		2.66%

(1)

截至2022年11月30日，基金擁有有效的註冊聲明(“貨架註冊聲明”)，根據該聲明，它可以提供和出售額外的基金普通股。目前，根據貨架註冊聲明在市場上進行的產品的最高銷售負荷為發行價的1.00%。

(2)

參與者不收取股息或資本收益分配再投資費用。基金的股息支付代理(“計劃代理”) 處理此類股息和資本利得分配的再投資的服務費將由基金支付。股東將在所有公開市場購買中承擔一定比例的經紀佣金。請參閲“股息再投資和現金購買計劃”。

(3)

就費用表而言，基金的淨資產是按照管理資產減去融資協議項下的借款本金計算的。截至2022年11月30日，該基金沒有任何已發行的優先股，也沒有任何逆回購協議。

(4)

顧問每月收取諮詢服務管理費，相當於基金每週平均管理資產總額的0.56%的有效年費率假設使用的槓桿率為基金管理資產的39.60%。

(5)

利息支出假設槓桿率為基金管理資產的39.60%，並根據融資協議按利率收取。截至2022年11月30日，提取餘額的年化利率為4.739%。

(6)

“其他費用” 是根據截至2022年11月30日的財政年度發生的金額計算的。

示例(場內交易)

下面的例子説明瞭您將為1,000美元的普通股投資支付的假設費用(包括在市場上發行的10.00美元的銷售負載和2.19美元的估計發行費用)，假設(1)可歸因於普通股的淨資產的2.66%的年度總費用，以及(2)5%的年回報率：


1年	3年	5年	10年
$39	$95	$153	$311

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補充信息(未經審計)(續)

上面的例子不應該被認為是未來費用的表示。實際支出可能更高，也可能更低。這個例子假設年度費用表中列出的估計的“其他費用”是準確的，並且所有股息和分配都按資產淨值進行再投資。實際支出可能比假設的多，也可能少。此外，基金的實際回報率可能高於或低於例子中所示的5%的假設回報率。

普通股價格區間

下表列出了各季度紐交所每股普通股的最高和最低每日收盤價，以及每股普通股的資產淨值，以及每股資產淨值相對於資產淨值的溢價或折價。該表還列出了各季度在紐約證券交易所交易的普通股數量。


截至的季度	紐交所市場價格每種常見的分享		每種常見資產淨值共享日期：市場價格		溢價/ (折扣) 日期：市場價格		交易卷
截至的季度	高	低	高	低	高	低	交易卷
2022年11月30日	$ 9.55	$ 8.35	$ 9.88	$ 8.88	0.65%	(9.11%)	1,444,524
August 31, 2022	$10.35	$ 9.12	$10.39	$ 9.70	1.51%	(5.98%)	1,315,296
May 31, 2022	$11.55	$ 9.50	$11.33	$ 9.91	3.87%	(4.86%)	1,633,182
2022年2月28日	$12.75	$10.70	$12.21	$11.21	4.42%	(4.79%)	1,677,322
2021年11月30日	$13.17	$12.35	$12.58	$12.05	4.87%	2.14%	899,651
August 31, 2021	$13.65	$12.96	$12.55	$12.30	9.19%	4.00%	843,164
May 31, 2021	$13.63	$12.53	$12.27	$11.94	12.00%	4.94%	1,074,294
2021年2月28日	$13.87	$12.33	$12.21	$11.84	13.78%	2.15%	1,682,822

截至2022年11月30日，基金普通股每股資產淨值為$9.40每股普通股的市場價為1美元。9.33，較資產淨值有折扣 0.74%.

截至2022年11月30日，該基金有未償還的13,077,326普通股。

封閉式投資公司的股票交易價格往往低於其資產淨值。由於這種可能性和認識到任何這種折扣可能不符合股東的最佳利益，基金董事會可能會不時考慮進行公開市場回購、以資產淨值收購股票或其他旨在減少折扣的計劃。然而，我們不能保證或保證基金董事會將決定採取任何此類行動。也沒有任何保證或保證，如果採取這些行動，將導致股票的交易價格等於或接近每股資產淨值。董事會還可考慮將基金轉為不限成員名額基金，這將需要基金股東投票表決。

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補充信息(未經審計)(續)

高級證券

下表列出了截至基金最後十個財政年度每年終了時基金未償還優先證券的情況。


截至11月30日的財年：	債務總額未償還金額(000美元)⁽¹⁾	每項資產覆蓋範圍 1,000美元債務⁽²⁾
2022	80,600	2,525
2021	80,600	2,944
2020	74,700	3,037
2019	74,700	3,008
2018	74,700	2,770
2017	74,700	3,000
2016	72,000	2,900
2015	72,000	2,922
2014	70,200	3,033
2013	70,200	2,885

(1)

見“財務報表附註--7.承諾融資協議”。

(2)

資產覆蓋率的計算方法是從基金的總資產中減去基金的總負債(不包括貸款)，然後將該金額除以未償還貸款(以000為單位)。

槓桿效應

截至2022年11月30日，融資協議下的承諾金額和借款金額為8,060萬美元。貸款機構目前收取的年化利率為一個月期倫敦銀行同業拆借利率(每月重置)加上提取(借入)餘額的0.80%。貸款利率將在過渡日期改為SOFR加0.90%，每日重置，如附註7-承諾融資協議所述。貸款人對未支取(已承諾)的餘額收取0.65%的年利率。截至2022年11月30日，支取餘額的年化利率為4.739%.

假設基金使用佔基金管理資產39.60%的槓桿，並收取利息或涉及按利率交易設定的利率付款，年平均利率約為4.739%，基金投資組合產生的收入(扣除估計費用)必須超過1.88%支付該等利息或支付利率及其他與槓桿有關的特別費用。當然，這些數字只是基於當前市場狀況的估計，用於説明。實際股息率、利息或支付率可能經常變化，可能顯著高於或低於上述估計的利率。

下表是為響應美國證券交易委員會的要求而提供的。它旨在説明槓杆對普通股總回報的影響，假設投資組合總回報(包括基金投資組合中所持投資的收入和價值變化)分別為-10%、-5%、0%、5%和10%。這些假定的投資組合回報是假設性數字，並不一定表明基金預期將獲得的投資組合回報。該表假設槓桿總額相當於基金管理資產的39.60%。見“基金的主要風險--槓桿風險.”

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補充信息(未經審計)(續)

如果基金使用槓桿，則向顧問支付的服務費用數額將高於不使用槓桿的情況，因為支付的費用是根據管理的資產計算的，其中包括用槓桿購買的資產。因此，顧問有使用槓桿的財務動機，這在顧問和普通股東之間造成了利益衝突，因為只有普通股東才會承擔基金使用槓桿所產生的費用和開支。基金是否願意使用槓桿以及在任何時候使用槓桿的程度將取決於許多因素，其中包括顧問對收益率曲線、利率趨勢、市場狀況和其他因素的評估。見“Summ”基金費用的支出。“


假定投資組合總回報(扣除費用)	-10%	-5%	0%	5%	10%
普通股總回報	-19.66%	-11.39%	-3.11%	5.17%	13.45%

普通股總回報由兩部分組成--基金支付的普通股股息(其數額主要由基金在支付如上所述基金借款的利息支出和基金髮行的任何優先股的股息支付後的投資收入淨額確定)和基金所擁有證券價值的損益。按照美國證券交易委員會規則的要求，該表假設該基金更有可能出現資本虧損，而不是實現資本增值。例如，為了假設總回報率為0%，基金必須假設其投資收入完全被這些證券的價值損失(包括逆回購協議的收益)所抵消。

未解決的員工意見

基金不相信在2022年11月30日或之前180天或更長時間收到的美國證券交易委員會工作人員就基金根據證券交易法或投資公司法提交的任何定期報告或當前報告，或其註冊聲明中有任何重大未解決的書面意見。

股利再投資和現金購買計劃

根據基金的股息再投資和現金購買計劃(“計劃”)，普通股以其個人名義登記的股東將根據該計劃由ComputerShare作為代理人自動將所有分派進行再投資，除非該股東選擇接受現金。登記股東可以選擇通過聯繫ComputerShare獲得現金，號碼如下所示。如果股票以經紀交易商或其他被提名人的名義登記(即，以“街道名稱”)，並且經紀或被提名人蔘與了該計劃，則經紀或被提名人可根據該計劃將分派再投資於額外的股票，除非股東選擇以現金形式接受分派。股東可以選擇通過聯繫他們的經紀人或被提名人來獲得現金。持有以經紀人或其他代名人名義登記的普通股的股東可能無法將普通股轉讓給另一名經紀人或代名人，並繼續參與該計劃。持有以街道名義登記的普通股的投資者應向其經紀人或被指定人諮詢有關再投資的細節。

分配給本計劃參與者的普通股股數以取代現金股利的方式確定。當基金普通股的每股市場價格等於或超過估值日每股資產淨值時，計劃參與者將獲得按資產淨值或當時市值的95%中較高者估值的新股。否則，ComputerShare將在股息或分派的支付日期或之後不久，在公開市場、紐約證券交易所或其他地方購買基金普通股的股票，並一直持續到基金下一次向普通股持有人分配股息的除息日期，或直到基金為購買這些股票而花費了所有原本應支付給

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補充信息(未經審計)(續)

參賽者。隨後將被記入參與者賬户的已購買股票的數量將基於如此購買的股票的每股平均購買價格，包括經紀佣金。如果ComputerShare在公開市場開始購買，而股票當時的當前市場價格(加上任何估計的經紀佣金)隨後超過了在購買完成之前最近確定的資產淨值，則ComputerShare將嘗試終止在公開市場的購買，並導致基金以股票形式發行剩餘股息或分派。在這種情況下，參與者收到的股份數量將以在公開市場購買股份的加權平均價格和基金髮行剩餘股份的價格為基礎。這些剩餘股份將由基金以較高的資產淨值或當時市值的95%發行。

計劃參與者不需要為股息或資本收益分配進行再投資而收取任何費用。然而，每個計劃參與者將承擔與ComputerShare的公開市場購買有關的與股息或資本收益分配的再投資相關的經紀佣金的比例份額。在截至2022年11月30日的一年中，產生了1761美元的經紀佣金。

股息和資本收益分配的自動再投資不會免除計劃參與者可能為股息或資本收益分配支付的任何所得税。就聯邦所得税而言，該計劃的參與者將被視為在股息支付日收到了股息或分配，其金額等於參與者本可以獲得的現金而不是股票。

除了通過現金紅利和分配的再投資獲得普通股股票外，股東還可以每半年以當時的市場價格投資100美元至3,000美元的任何其他金額，購買通過該計劃購買的股票。該等每半年一次的投資須支付ComputerShare根據本計劃產生的任何經紀佣金。

普通股登記在自己名下的股東可以隨時通過書面通知ComputerShare、填寫計劃賬户報表背面的表格並將其轉發給ComputerShare或直接致電ComputerShare來終止參與該計劃。如果ComputerShare在任何股息或分派記錄日期前不少於10天收到通知，終止將立即生效。否則，終止將生效，而且僅限於隨後的任何股息或分配，在股息或分配已記入參與人的額外基金股份賬户貸方的第一天。終止後，根據參與者的指示，ComputerShare將(A)為記入股東計劃賬户的全部股票發行證書和代表任何零碎股票的支票，或(B)在市場上出售股票。持有以經紀人或其他被指定人名義登記的普通股的股東，應諮詢其經紀人或被指定人終止參與。

該計劃在基金的計劃手冊中有更詳細的説明。有關該計劃的信息可通過ComputerShare獲得，電話：1-866-351-7446。

代理投票政策和表格N-PX上的代理投票記錄

基金不遲於每年8月31日提交N-PX表格，以及截至6月30日的12個月的完整代理投票記錄。該基金於2022年8月10日向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交了最新的N-PX表格。本文件以及基金的代理投票政策和程序可：(I)應要求免費致電基金轉讓代理，電話：1-866-351-7446；(2)美國證券交易委員會網站：Www.sec.gov。在……裏面此外，基金的代理投票政策和程序可在基金網站上查閲，網址為Www.preferredincome.com.

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補充信息(未經審計)(續)

表格N-Port上的產品組合時間表

該基金向美國證券交易委員會提交了第一財季和第三財季的完整投資組合持有表，作為N-Port表上的展品，其中最新提交的是截至2022年8月31日的季度。基金的表格N-Port可在美國證券交易委員會的網站上查閲，網址為Www.sec.gov。基金截至第一個和第三個財政季度的全部投資組合持有量將在每個季度結束後60天公佈Www.sec.gov.

補充納税信息

就聯邦所得税而言，對普通股股東的分配特徵如下(佔總分配的百分比)。個人股東將在2023年收到1099-DIV表格。H關於他們在2022年日曆年收到的分配的税務性質的信息。


	個人股東		法人股東
	QDI	普通收入	DRD	普通收入
2022財年	88.28%	11.72%	38.59%	61.41%
2022年曆年	88.75%	11.25%	38.65%	61.35%

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有關基金董事及高級職員的資料

基金的業務和事務在基金董事會的指導下管理。關於基金董事和高級管理人員的信息如下。


姓名、地址、和年齡	當前位置與基金共同持有	任期及任職期限*	本金過去的職業五年	基金數量在基金建築羣中受到監督董事**	其他過去五年上市公司董事會成員名單
非權益董事：

摩根·古斯特科羅拉多大道301E號套房800 加利福尼亞州帕薩迪納91101 年齡：75歲	首席獨立董事和提名與治理委員會主席	第三類董事自成立以來	多家從事商業農業、農業和房地產的實體的多數股權所有者和執行經理。	5	無

David大風科羅拉多大道東301號 800套房加利福尼亞州帕薩迪納91101 年齡：73歲	董事	1997年至今的I類董事	臺達股利集團(投資)的總裁。	5	無

凱倫·H·霍根科羅拉多大道東301號 800套房加利福尼亞州帕薩迪納91101 年齡：61歲	董事與審計委員會主席	自2016年以來的二級董事†	非營利組織IKAR的董事會成員；幾個非營利組織的活躍委員會成員和志願者。	5	無

*基金董事會分為三類，每類任期三年。每年一個階級的任期屆滿，選出的一個或多個該階級的繼任者任期三年。每個班級的三年任期屆滿如下：

第I類董事-三年任期將於基金2024年年度股東大會屆滿；董事可能會繼續任職，直到他們的繼任者正式選出並具有資格為止。

第II類董事-三年任期在基金2025年年度股東大會上屆滿；董事可以繼續任職，直到他們的繼任者被正式選舉並符合資格。

第三類董事-三年任期將於基金2023年年度股東大會屆滿；董事可能會繼續任職，直到他們的繼任者正式選出並符合資格。

**每個董事也充當Flaherty&Crumine優先和收益基金、Flaherty&Crumine優先和收益證券基金、Flaherty&Crumine總回報基金和Flaherty&Crumine動態優先和收益基金的董事。

†霍根在2005年至2016年擔任董事三級員工。

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補充信息(未經審計)(續)


姓名、地址、和年齡	當前位置與基金共同持有	任期及任職期限*	本金過去的職業五年	基金數量在基金建築羣中受到監督董事**	其他過去五年上市公司董事會成員名單
感興趣董事和軍官：

R·埃裏克·查德威克⁽¹⁾ 科羅拉多大道301E號套房800 加利福尼亞州帕薩迪納91101 年齡：47歲	董事董事長、首席執行官、總裁	自2016年以來的二級董事	Flaherty&Crumine的投資組合經理和總裁。	5	無

*基金董事會分為三類，每類任期三年。每年一個階級的任期屆滿，選出的一個或多個該階級的繼任者任期三年。每個班級的三年任期屆滿如下：

第I類董事-三年任期將於基金2024年年度股東大會屆滿；董事可能會繼續任職，直到他們的繼任者正式選出並具有資格為止。

第II類董事-三年任期在基金2025年年度股東大會上屆滿；董事可以繼續任職，直到他們的繼任者被正式選舉並符合資格。

第三類董事-三年任期將於基金2023年年度股東大會屆滿；董事可能會繼續任職，直到他們的繼任者正式選出並符合資格。

**每個董事也充當Flaherty&Crumine優先和收益基金、Flaherty&Crumine優先和收益證券基金、Flaherty&Crumine總回報基金和Flaherty&Crumine動態優先和收益基金的董事。

⁽¹⁾1940年法令所界定的基金的“利害關係人”。查德威克先生被認為是一個“有利害關係的人”，因為他與擔任基金投資顧問的Flaherty&CRUMINE公司有聯繫。

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補充信息(未經審計)(續)


姓名、地址、和年齡	當前職位與基金共同持有	任期和長度服刑時間*	本金職業在過去五年
高級船員：

查德·C·康威爾 301 E.科羅拉多大道套房800 加利福尼亞州帕薩迪納91101 年齡：50歲	首席合規官總裁副書記	自.以來 2005	Flaherty&Crumine律師事務所執行副總裁總裁，首席合規官兼首席法務官

布拉德福德·S·斯通楓樹街47號 403號套房新澤西州07901，頂峯年齡：63歲	首席財務官總裁副財務兼財務主管	自.以來 2003	投資組合經理，高管總裁副董事長兼Flaherty&Crumine首席財務官

古永鏘科羅拉多大道東301號 800套房加利福尼亞州帕薩迪納91101 年齡：48歲	助理員司庫	自.以來 2014	Flaherty&Crumine的交易員

勞裏·C·洛多洛科羅拉多大道東301號 800套房加利福尼亞州帕薩迪納91101 年齡：59歲	助理合規幹事、助理財務主管和助理祕書	自.以來 2004	助理合規幹事兼Flaherty&Crumine部長

*每名軍官任職至其繼任者當選並獲得資格為止，或直至其先前辭職或被免職。

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投資目標、政策和風險(未經審計)

自基金上次向普通股股東提交年度報告以來，基金的投資目標、政策或主要風險因素沒有發生實質性變化。

投資目標和政策

基金的投資目標是為其普通股股東提供符合資本保值的高當期收入。除非通過修改基金的公司章程，否則不得改變基金的投資目標。任何此類修正都需要至少80%的有權由股東投票的基金普通股和優先股(“優先股”)的贊成票，以及至少80%的有權由股東投票的基金優先股的贊成票，作為一個單獨的類別投票；除非該投資目標的改變已獲得基金總董事80%的贊成票批准，在這種情況下，只需有權投票的普通股和優先股的多數贊成票，作為一個類別一起投票，即可批准該修訂。基金董事會可在不經股東批准的情況下改變基金的投資政策。然而，以下所述的基金80%投資政策只有在提前60天向基金股東發出書面通知後才能改變。

在正常市場條件下，基金將至少80%的管理資產(定義見下文)投資於優先證券和其他創收證券的投資組合。除其他外，優先證券和其他創收證券可包括傳統優先股、信託優先證券、兼具股權和債務證券特徵的混合證券、或有資本證券(“CoCos”)、次級債務和優先債務。“管理資產”是指基金的淨資產，加上基金從金融機構貸款的本金或基金髮行的債務證券、基金髮行的優先股的清算優先權(如有)，以及基金訂立的任何逆回購協議的收益。

在正常市場情況下，基金將把總資產的至少25%投資於主要從事金融服務行業的公司。就這項政策而言，如果一家公司至少有50%的收入來自提供金融服務，則該公司“主要從事”金融服務。金融服務領域的公司包括：商業銀行、實業銀行、儲蓄機構、財務公司、多元化金融服務公司、投資銀行公司、證券經紀公司、投資諮詢公司、租賃公司、保險公司和提供類似服務的公司。此外，基金還可將投資重點放在其他部門或行業，如(但不限於)能源、工業、公用事業、通信和管道。顧問保留廣泛的自由裁量權，在考慮到當前的市場和信貸狀況後，按其認為適當的方式分配基金的投資。

該基金可以將其總資產的最高100%投資於美國公司的證券，也可以將其總資產的最高30%投資於由在美國以外組織或主要營業地點在美國以外的公司發行的美元計價證券。

在購買時，基金總資產的至少85%將被(A)穆迪投資者服務公司(“穆迪”)、標準普爾全球評級(“S&P”)或惠譽評級(“惠譽”)中的任何一家評為投資級，或(B)由發行人或高級無擔保債務評級被穆迪、標準普爾或惠譽中的任何一家評為投資級的公司發行。此外，就這項85%的政策而言，基金可包括顧問認為在質量上與基金獲授權投資的評級證券相若的未評級證券。基金的部分總資產可投資於購買時評級(或由評級公司發行)低於投資級別的證券。

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投資目標、政策和風險(未經審計)(續)

評級低於投資級的證券通常被稱為“高收益”或“垃圾債券”。低於投資級質量的證券被視為在支付股息、利息和償還本金的能力方面具有主要的投機性特徵。由於投資於低於投資級質量的證券所涉及的風險，對基金的投資應被視為投機性的。

基金一般將投資的證券的到期日將是較長期的(對於許多優先證券和CoCos，是永久的，對於其他優先證券和債務證券，則是十年或更長時間)；然而，由於市場條件和利率的變化，基金也可能投資較短期的證券。該基金可以購買任何期限或期限的證券。久期是指固定收益證券的價格對利率(或收益率)總體水平變化的敏感度，以年數表示。持續期較長的證券往往比存續期較短的證券對利率(或收益率)的變化更敏感。例如，三年存續期意味着，如果利率上升1%，債券價值預計將下降3%，如果利率下降1%，債券價值將增加3%。

基金管理資產中未投資於優先證券和其他創收證券的部分，除其他證券外，可投資於普通股、貨幣市場工具、貨幣市場共同基金、資產支持證券和由美國政府、其機構或機構發行或擔保的證券(“政府證券”)，以及受回購協議和商業票據約束的此類義務。視市場情況而定，這些投資的收益率有時可能高於或低於基金投資的優先證券和其他創收證券。

除非被指定為“基本”政策或限制，且除上文所述外，基金的投資限制和政策可由董事會更改，而無需股東批准。

主要投資策略和技巧

優先證券。優先證券與債券和普通股有許多共同的投資特點；因此，投資基金的風險和潛在回報有時可能與投資股票收益基金或股票基金和債券基金的風險相似。與債券類似，優先證券通常向投資者支付固定或可調整利率的股息或利息，在支付股息或利息以及清算公司資產時優先於普通股，這意味着公司在支付普通股股息之前，通常必須支付優先證券的股息或利息。另一方面，與普通股一樣，優先證券的地位低於公司所有形式的債務，包括優先債務和次級債務，公司可以跳過或推遲較長時間的股息或利息支付，而不會引發違約事件。此外，不同類型的優先證券在支付股息或利息的優先順序和/或公司資產的清算方面都可以比其他類型的優先證券更低或更高。

對於散户和機構投資者，優先證券的結構可以不同，基金可以購買其中任何一種結構。零售部分的典型代表是在證券交易所上市的25美元面值證券，這些證券的交易和報價包括增加的股息或利息收入。機構部分的代表是1,000美元的面值證券，這些證券不是在交易所上市的，在場外交易(“OTC”)，並且以“乾淨”的價格報價，即沒有費用包括在價格中的已用股息或利息收入。

雖然優先證券可以在最終到期日發行，但其他證券(包括大多數傳統優先股)本質上是永久性的。在某些情況下，發行人可以選擇延長最終到期日和/或將本金的最終支付推遲到特定時間，而不會對發行人造成任何不利後果。

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投資目標、政策和風險(未經審計)(續)

除非履行了對優先證券投資者的所有累計支付義務，否則通常不會發生贖回，儘管發行人可以在公開市場進行回購，而不考慮任何累計股息或應付利息，而且許多優先證券是非累積的，因此發行人沒有義務彌補此類證券持有人的任何欠款。

債務證券。該基金可以投資於各種債務證券，包括公司優先或次級債務證券和美國政府證券。公司債務證券是企業為其運營融資而發行的固定收益證券。發行人向投資者支付固定或浮動利率，通常必須在到期或到期之前償還借款金額。票據、債券、債券和商業票據是最常見的公司債務證券類型，主要區別在於它們的到期日和有擔保或無擔保的地位。

或有資本證券。或有資本證券或“CoCos”具有類似於優先證券和其他創收證券的特徵，但也包括使證券更像股權的“吸收虧損”或強制性轉換條款。自動減記或轉換事件通常由發行人的資本水平降低觸發，但也可能由監管行動(例如，資本要求的變化)或其他因素觸發。

流動性差的證券。基金可無限制地投資於缺乏二級交易市場或被認為缺乏流動性的工具。一般而言，非流動性證券是指在正常業務過程中不能在七天內以基金對證券估值的大致價值出售的證券。

基本投資限制。基金採取了某些基本的投資限制，未經大多數已發行有投票權證券的持有者同意，不得改變這些限制，並將多數已發行優先股的持有者作為一個單獨類別進行投票。就這方面而言，“已發行有投票權證券的多數”是指(1)出席股東大會的67%或以上普通股及(如已發行)優先股(“優先股”)中較少者，如持有超過50%的該等股份的持有人出席或由受委代表出席會議，則作為單一類別一起投票，或(2)超過50%的已發行普通股及已發行優先股，作為單一類別一起投票。為此，基金的大部分已發行優先股佔已發行優先股的一半以上。就以下所列限制而言，所有百分比限制在購買後立即適用，市場波動導致的任何適用百分比隨後的任何變化不需要從基金的投資組合中取消或減少任何證券。在其基本限制下：

1.基金不得購買任何發行人的證券(政府證券除外)，但如因購買證券而將超過基金總資產值的5%投資於發行人的證券，則基金不得購買該證券，但基金總資產值最高可達25%的投資則不受這5%的限制。

2.基金不得購買超過任何一名發行人有表決權證券的10%，或購買任何類別發行人的超過10%的證券，但以下情況除外：(I)這項限制不適用於基金對政府證券的投資；及(Ii)基金總資產值最高可達25%的投資，而不受這10%的限制。

3.基金不得借入資金，但經修訂的《1940年法令》允許，並經有管轄權的管理當局不時解釋或修改的除外。

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投資目標、政策和風險(未經審計)(續)

4.基金不得賣空證券或以保證金方式購買證券，但經修訂的《1940年法令》允許，並經有司法管轄權的監管當局不時解釋或修改的除外。

5.基金不得包銷任何證券的發行，但如證券組合的出售可被視為包銷，則屬例外。

6.基金不得購買、持有或交易房地產或石油和天然氣權益，但可投資於以房地產或房地產權益為抵押的證券。

7.基金可在法律允許的範圍內買賣商品或商品合同，包括期貨合同。

8.基金不得借出任何資金或其他資產，除非是通過購買債務證券、借出有價證券和簽訂符合基金投資目標的回購協議。

9.基金不得發行違反適用法律的優先證券。

10.基金在單一行業的發行人的證券上的投資不得超過其總資產的25%，但這一限制不適用於購買政府證券，但基金須將其總資產的至少25%投資於金融服務業。

11.基金不得為控制或管理任何公司而作出任何投資。

除上述投資限制外，基金的投資目標和專注於金融服務行業的政策，招股説明書或本SAI中提及的其他政策和百分比限制並不是基金的基本政策，除非基金的公司章程(連同任何修訂或補充條款，包括任何補充條款)有相反規定，否則基金董事會可無須股東批准而更改基金的公司章程。此外，(1)基金的投資目標，(2)基金作為多元化投資公司的地位(其要求體現在投資限制中)。(1和2)和(3)不得改變基金不為對任何公司行使控制或管理的目的進行任何投資的政策(見上文第11號投資限制)，除非通過修訂基金的公司章程。任何此類修訂將需要至少80%的有權由股東投票的普通股和優先股的贊成票，作為一個類別一起投票，以及至少80%的有權由股東投票的優先股的投票權，作為一個單獨的類別投票；除非該投資目標的改變已獲得基金總董事80%的贊成票批准，在這種情況下，只需要有多數有權投票的普通股和優先股作為一個類別一起投票的贊成票就可以批准該修訂。基金80%的投資政策是非基本面的，董事會可以在不經股東批准的情況下改變, 在任何該等變更前至少60天向股東發出書面通知後生效。

例如，就第10項投資限制而言，基金可將超過25%的總資產投資於保險公司，而在其他情況下，則可將該部分投資於銀行。不過，在任何時候，基金組織都至少有其總資產的25%投資於金融服務部門。此外，基金還可能將其投資重點放在其他部門或行業，如(但不限於)能源、工業、公用事業和管道。顧問保留廣泛的酌處權，根據目前的市場和信貸狀況，按其認為適當的方式分配基金的投資。

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基金的主要風險

該基金是一家多元化的封閉式管理投資公司，主要是作為一種長期投資而非交易工具。基金並不是一個完整的投資方案，而且由於所有投資固有的不確定性，不能保證基金將實現其投資目標。根據市場狀況的不同，不同的風險可能在不同的時間更加顯著。

市場事件風險。市場混亂可能由經濟、金融或政治事件和因素造成，包括但不限於國際戰爭或衝突(包括俄羅斯軍事入侵烏克蘭)、地緣政治事態發展(包括貿易和關税安排、制裁和網絡安全攻擊)、亞洲、東歐和中東等地區的不穩定、恐怖主義、自然災害和公共衞生流行病(包括新冠肺炎在全球的爆發)。

這類事件以及由此造成的市場混亂的程度和持續時間無法預測，但可能是巨大的，並可能放大基金面臨的其他風險的影響。這些事件和其他類似事件可能會對美國和外國金融市場造成不利影響，導致市場波動性增加，證券市場流動性減少，對發行人以及某些證券和大宗商品市場和/或政府幹預產生重大負面影響。它們還可能在美國和世界範圍內造成短期或長期的經濟不確定性。因此，無論基金是否投資於直接受影響國家的發行人或對其有較大風險敞口的發行人的證券，基金投資的價值和流動性都可能受到負面影響。

優先、或有資本和其他附屬證券風險。優先股、或有資本和其他附屬證券在公司資本結構中的排名低於債券和其他債務工具，因此比這些債務工具面臨更大的信用風險。發行人還可以跳過或推遲對某些類型的此類證券的分銷，而不會導致違約。最後，其中一些證券通常具有特殊贖回權，允許發行人提前按面值贖回證券。如果發生這種情況，該基金可能被迫再投資於收益率較低的證券。

或有資本證券風險。或有資本證券或“CoCos”具有類似於優先證券和其他創收證券的特徵和風險，但也包括“吸收虧損”或強制轉換條款，以及對股息或利息支付的限制，使證券更像股權。在金融行業尤其如此，金融行業是最大的優先發行人部分。

在COCO的一個版本中，證券具有吸收損失的特徵，因此在某些情況下，證券的清算價值可以向下調整到低於原始面值(甚至是零)。例如，如果企業虧損在很大程度上侵蝕了資本，就可能發生這種情況。面值的減記將自動發生，不會賦予持有人申請公司破產的權利。此外，如果股息或利息的支付是基於證券的面值，自動減記可能會導致收入率下降。這類證券可以，但不是必須的，規定在何種情況下清算價值可以調整回票面價值，例如資本和/或收益的改善。

COCO的另一個版本規定，在某些情況下，必須將證券轉換為發行人的普通股。例如，強制轉換可能涉及維持資本最低限度，從而低於最低限度將觸發自動轉換。由於發行人的普通股可能不支付股息，這些工具的投資者可能會經歷收益率下降，可能降至零，而轉換將加深投資者的從屬地位，從而惡化基金在破產中的地位。在……裏面

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投資目標、政策和風險(未經審計)(續)

此外，一些這類工具還規定，如果普通股價格在轉換日期低於轉換價格，則自動減記。

自動減記或轉換事件通常由發行人的資本水平降低觸發，但也可能由監管行動(例如，資本要求的變化)或其他因素觸發。此外，如果某些收益或資本水平被違反，利息或股息支付可能會減少或取消。

信託優先證券風險。一些優先證券是由運營公司設立的信託或其他特殊目的實體發行的，並不是運營公司的直接義務。在某些情況下，在投資信託或其他特殊目的實體發行的混合優先證券時，如果信託或其他特殊目的實體無法償付債務，基金可能無法向運營公司追償，因此，基金可能會損失其在混合優先證券投資的部分或全部價值。

集中風險。該基金將至少25%的總資產投資於金融服務部門。這一政策使基金更容易受到影響金融服務部門的不利經濟或監管事件的影響。

金融服務業風險。金融服務部門尤其受到以下不利影響的影響：經濟衰退、貨幣匯率、政府監管、資本可獲得性減少、利率波動、投資組合集中於地理市場以及商業和住宅房地產貸款，以及來自其業務領域新進入者的競爭。

美國和外國的法律法規要求銀行和銀行控股公司保持最低資本和流動性水平，並建立貸款損失準備金。一家銀行未能維持特定的資本充足率，可能會引發股息限制、暫停支付次級債務、優先證券和或有資本證券，並限制增長。銀行監管機構在這些情況下擁有廣泛的權力，並最終可以對這些不遵守規定的銀行實施制裁，例如對這些銀行施加決議授權、託管或接管，即使這些銀行繼續具有償付能力，從而可能導致消除股東權益。除非銀行控股公司有銀行以外的子公司產生可觀的收入，否則控股公司的現金流和宣佈股息的能力可能會受到限制，因為其銀行子公司宣佈股息或最終贖回其證券(在證券到期時)的能力受到限制。

同樣，美國和外國的法律法規要求保險公司保持最低資本和流動性水平。保險公司未能維持這些資本比率，也可能引發股息限制、暫停支付次級債務，以及增長受到限制。保險監管機構(在美國的州一級)在這些情況下擁有廣泛的權力，並最終可以對這些不遵守規定的保險公司實施制裁，包括託管或接管，即使這些公司繼續具有償付能力，從而可能導致股東的公平。此外，保險監管機構在某些保險類別中擁有廣泛的權力，可以批准保費水平和設定所需的承保水平。

從事股票經紀、大宗商品經紀、投資銀行、投資管理或相關投資諮詢服務的公司在經濟上與證券和大宗商品市場密切相關，在這兩個市場中的任何一個市場下跌都會受到影響。這些公司還受到監管環境和監管變化、定價壓力、可供借貸的資金和利率的影響。

信用風險。信用風險是指證券發行人無法或不願在到期時支付股息、利息和本金的風險，以及由於擔心發行人支付此類款項的能力而導致證券價值可能下降的相關風險。基金的信用風險可能會增加，因為基金可能會投資

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“高收益”或“高風險”證券；雖然這類證券的收益率一般高於類似到期日的投資級證券，但涉及更大的風險，包括違約或破產的可能性，並被認為主要是關於發行人支付股息和利息的能力的投機行為，以及償還本金。

高收益證券風險。雖然高收益證券通常比投資級證券支付更高的利率，但高收益證券是高風險投資，可能會導致基金的收入和本金損失。高收益證券可能由信譽較差的發行人發行。與投資級證券的發行人相比，高收益證券的發行人相對於其資產，可能有更多的未償債務。例如，在發行人破產的情況下，其他債權人的債權可能優先於高收益債券持有人的債權，從而導致幾乎沒有資產可用於償還高收益債券持有人。高收益證券的價格會受到極端價格波動的影響。與其他評級較高的固定收益證券相比，發行人所在行業和總體經濟狀況的不利變化對高收益證券價格的影響可能更大。高收益證券的發行人可能無法履行其利息或本金支付義務，原因是經濟低迷、發行人的具體情況或無法獲得額外的融資。高收益證券通常具有贖回功能，允許發行人在證券到期前從基金回購證券。如果發行人贖回高收益證券，基金可能需要將所得資金投資於收益率較低的證券，並可能損失收入。即使在正常的經濟條件下，高收益證券的流動性也可能不如評級較高的固定收益證券。市場交易商對高收益證券的報價可能存在重大差異。因為它們的流動性較差, 與在流動性更強的市場進行證券交易相比，判斷力在評估基金某些證券方面可能發揮更大的作用。該基金可能會產生必要的費用，以便在違約時尋求追回，或與違約的發行人談判新的條款。高收益證券的信用評級不一定涉及其市值風險。評級和市值可能會不時發生變化，無論是正面的還是負面的，以反映發行人的新發展。

信貸機構風險。信用評級是由信用評級機構決定的，是此類實體的意見。評級機構給予的評級不是信用質量的絕對標準，也不評估證券的市場風險或流動性。信用評級機構確定信用評級的程序中的任何缺陷或效率低下，都可能對基金持有的證券的信用評級產生不利影響，從而可能對這些證券的感知或實際信用風險產生不利影響。

利率和存續期風險。利率風險是指證券因市場利率變化而貶值的風險。對於固定利率證券，當市場利率上升時，這類證券的市值一般會下降。如果長期利率上升，長期固定利率證券的投資可能會出現顯著的價格下跌。在利率上升期間，某些類型證券的平均壽命可能會因為贖回或提前還款慢於預期而延長。這可能會鎖定低於市場的收益率，增加證券對利率變化(“持續期”)的敏感性，並進一步降低證券的價值。持續期較長的固定利率證券往往比存續期較短的證券更具波動性。證券的存續期預計會隨着市場因素和到期時間的變化而變化。

如果利率上升和利率重置之間存在滯後，浮動利率和固定利率對浮動利率證券的市值在利率下降的環境下可能會下跌，在利率上升的環境下也可能下跌。與利率下降有關的一個次要風險是，由於浮動利率證券的票面利率較低，基金從浮動利率證券和固定利率到浮動利率證券賺取的收入可能下降。

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投資目標、政策和風險(未經審計)(續)

流動性風險。基金可無限制地投資於流動性差的證券。有時，基金持有的某些證券的市場流動性可能有限，可能很難在有利的時間或價格出售。基金持有的某些證券可能不能以足夠的數額或足夠及時的方式出售，無法籌集履行基金債務所需的現金，包括可能償還槓桿借款的債務。

外商投資風險。由於基金可能將其資產投資於外國證券，基金份額的價值可能會受到國外政治和經濟發展的不利影響。外國市場可能比美國的主要市場規模更小，流動性更差，波動性更大，因此，基金份額的價值可能更不穩定。在外國市場交易的費用通常比在美國交易的費用要高。基金在外國執行其法律或合同權利時可能會遇到困難。外國法律體系的監管要求通常比美國法律體系要少，尤其是新興市場的法律體系。一般來説，關於非美國公司的公開信息比美國公司少。非美國公司通常不受與美國公司相同的會計、審計和財務報告標準的約束。

再投資風險。再投資風險是指，如果基金以低於基金投資組合當前收益率的市場利率投資到期、交易或贖回證券的收益，基金投資組合的收入將下降的風險。例如，在利率下降期間，證券的發行人可能行使其贖回證券的選擇權，導致基金將收益再投資於收益較低的證券，這可能導致基金的收入和對普通股股東的分配減少。

選擇風險。選擇風險是指基金管理公司選擇的證券表現遜於市場、相關指數或具有相似投資目標和投資策略的其他基金選擇的證券的風險。

管理風險。基金是一個積極管理的投資組合，其成功取決於顧問的投資技能和分析能力，以制定和有效執行實現基金投資目標的戰略。顧問所作的決定可能會導致基金招致虧損或錯失預期的盈利機會。

槓桿風險。槓桿是一種投機性技術，與槓桿相關的風險和成本是特殊的。不能保證槓桿戰略一定會成功。槓桿涉及普通股持有人的風險和特殊考慮，包括：與沒有槓桿的可比投資組合相比，普通股的資產淨值、市場價格和股息率的波動性更大的可能性；基金必須為任何槓桿支付的利息或股息率的波動將減少普通股持有人的回報的風險；在下跌的市場中槓桿的影響，這可能導致普通股的資產淨值比沒有槓桿的情況下更大的下降，這可能導致普通股的市場價格更大的跌幅；當基金使用財務槓桿時，應支付給顧問的管理費將高於不使用槓桿的情況；槓桿可能會增加業務成本，這可能會降低總回報。

市價與資產淨值折價的風險。封閉式基金的股票交易價格經常低於其資產淨值。這一特徵是一種獨立於淨資產價值可能因投資活動而減少的風險。我們無法預測普通股的交易價格是在、高於還是低於資產淨值。

估值風險。與在國家交易所交易的公開交易普通股不同，IMF沒有一箇中心場所或交易所來交易IMF擁有的一些優先證券和其他收益證券。優先股、或有資本和債務證券通常在場外交易市場交易，而場外交易市場可能是世界上任何地方的買方

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投資目標、政策和風險(未經審計)(續)

賣家可以決定一個價格。由於缺乏集中的信息和交易，這些證券的估值可能比普通股攜帶更多的風險。金融市場狀況的不確定性、不可靠的參考數據、缺乏透明度以及估值模型和過程的不一致可能導致資產定價不準確。

參考匯率風險。本基金可能受制於與倫敦銀行同業拆息(LIBOR)掛鈎的金融工具，以決定付款義務、融資條款、對衝策略或投資價值。英國金融市場行為監管局宣佈逐步取消LIBOR，即在2023年6月30日之後，隔夜、1個月、3個月、6個月和12個月美元LIBOR設置將停止公佈或不再具有代表性。所有其他LIBOR設置和某些其他銀行同業拆息，如歐元隔夜指數平均利率(EONIA)，於2021年12月31日後停止公佈。2022年12月16日，美聯儲通過了實施可調整利率法案的規定，確定了基於擔保隔夜融資利率(SOFR)的基準利率，該利率將在2023年6月30日之後取代不同類別金融合同中的LIBOR。這些規定僅適用於受美國法律管轄的LIBOR合約，以及其他限制。

無論是倫敦銀行間同業拆借利率轉換過程的效果還是最終的成功，目前都不得而知。並非所有現有的以倫敦銀行同業拆息為基礎的工具都可能有替代性的利率設定條款，發行人是否願意和有能力在某些現有的工具中加入替代性的利率設定條款仍然存在不確定性。使用倫敦銀行間同業拆借利率的合同、證券或其他工具的當事人可能會在過渡利率或適用的過渡法規的適用方面存在分歧，這可能會導致業績的不確定性和訴訟的可能性。基金可能有與其他銀行同業拆息掛鈎的投資，這些利率將來也可能不再公佈。

網絡安全風險。網絡安全事件，無論是有意或無意的，都可能允許未經授權的一方訪問基金資產、基金或客户數據(包括私人股東信息)或專有信息，導致基金、顧問和/或其服務提供商(包括但不限於基金會計師、託管人、次託管人、轉讓代理和金融中介)遭受數據泄露、數據損壞或操作功能喪失，或阻止基金投資者購買、贖回或交換股票或接受分發。基金和顧問預防或減輕影響第三方服務提供商的網絡安全事件的能力有限，這種第三方服務提供商對基金或顧問的賠償義務可能有限。網絡安全事件可能會給基金及其股東造成財務損失，為了防止今後發生任何網絡安全事件，可能會產生大量費用。基金投資的證券的發行人也面臨網絡安全風險，如果發行人遇到網絡安全事件，這些證券的價值可能會下降。

鑑於上述風險，對基金普通股的投資可能並不適合所有投資者。在投資於基金前，你應仔細考慮你承擔這些風險的能力。

投資組合經理

自基金上次向普通股股東提交年度報告以來，主要負責基金投資組合日常管理的人員沒有變化.

基金的投資組合經理為R·埃裏克作者聲明：by J.

埃裏克·查德威克CFA，總裁。自1998年以來，查德威克一直在Flaherty&CRUMRINE管理優先證券和其他創收證券。他還擔任董事美國封閉式基金的董事會主席、首席執行官和總裁。查德威克先生在堪薩斯大學獲得經濟學學士學位，在加州大學洛杉磯分校安德森管理學院獲得工商管理碩士學位。

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投資目標、政策和風險(未經審計)(續)

布拉德福德·S·斯通，執行副總裁總裁。斯通在華爾街工作了20年後，於2003年5月加入Flaherty&Crumine。自2006年以來，他一直是該公司投資組合管理團隊的成員，負責宏觀經濟和量化研究和分析。此外，他還領導着信貸研究小組。他還擔任Flaherty&CRUMRINE美國封閉式基金的首席財務官、副總裁和財務主管。斯通先生在達特茅斯學院獲得經濟學學士學位，在賓夕法尼亞大學沃頓商學院獲得工商管理碩士學位。

基金組織結構

自基金上次向普通股股東提交年度報告以來，基金的《公司章程》或章程沒有發生任何會推遲或阻止基金控制權變更的變化。

本報告發送給Flaherty&Crumine優先股和收入機會基金有限公司的股東，供他們參考。本報告並非擬用於買賣基金股份或本報告所述任何證券的招股章程、通函或陳述。

董事

R·埃裏克·查德威克，終審法院董事會主席

摩根·古斯特

David大風

凱倫·H·霍根

高級船員

R·埃裏克·查德威克，終審法院首席執行官和
總裁

查德·C·康威爾
首席合規官，
總裁副書記和書記

布拉德福德·S·斯通
首席財務官，
總裁副祕書長兼司庫

羅傑·W·柯
助理財務主管

勞裏·C·洛多洛
助理合規主任，
助理司庫兼
助理國務卿

投資顧問

Flaherty&Crumine Inc.電子郵件：Flaherty@pfdincome.com

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(b)

Not applicable.

項目 2.道德守則

(a)

截至本報告所述期間結束時，註冊人已通過了適用於註冊人的主要執行人員、主要財務人員、主要會計人員或主計長的道德守則，或執行類似職能的人員，無論這些個人是受僱於註冊人還是第三方。

(c)

在本報告所述期間，適用於註冊人主要執行人員、主要財務人員、主要會計人員或主計長的道德守則的規定未作任何修改。或執行類似職能的人員，無論這些個人是受僱於註冊人還是第三方，這與道德規範描述的任何要素有關。

(d)

註冊人未給予適用於註冊人主要執行人員、主要財務官、主要會計人員或主計長的道德守則條款的任何豁免，包括默示放棄。或執行類似職能的人員，無論這些個人是受僱於註冊人還是第三方，涉及本項目説明書(B)段所列的一個或多個項目。

項目 3.審計委員會財務專家

截至報告所涉期間結束時，註冊人董事會已確定David·蓋爾、摩根·古斯特和凱倫·H·霍根均有資格擔任審計委員會財務專家，在其審計委員會任職，並且根據美國證券交易委員會的定義，他們都是“獨立的”。

第項4.總會計師費用和服務

審計費用

(a)

主會計師為審計註冊人的年度財務報表而提供的專業服務或通常由會計師提供的與相關的服務，在過去兩個會計年度中，每年為專業服務收取的費用合計這些財年的法定和監管備案或參與金額分別為2022年的55,500美元和2021年的53,550美元。

與審計相關的費用

(b)

在過去兩個會計年度中，總會計師在過去兩個會計年度每年為擔保和相關服務開具的費用合計，這些費用與註冊人財務報表的審計業績合理相關，不在第段中報告。(A)本項目2022年為0美元，2021年為0美元。

税手續費

(c)

在過去兩個財年中，總會計師為税務合規、税務諮詢和税務規劃提供的專業服務的總費用在2022年為10,350美元，2021年為10,030美元。服務包括準備和審查聯邦和州納税申報單、消費税納税申報單和税收分配要求。

所有其他費用

(d)

除本項目第(Br)(A)至(C)段所報告的服務外，總會計師在過去兩個會計年度中每年為總會計師提供的產品和服務開具的費用合計，2022年為0美元，2021年為26 000美元。其他費用與發行人在表格N-2中的註冊聲明和在市場上的銷售協議有關。

(e)(1)

《基金審計委員會章程》規定，審計委員會有責任和權力預先核準審計師將向基金提供的所有審計和非審計服務，以及由審計員向基金的投資顧問以及與基金投資顧問共同控制、控制或在共同控制下向基金提供持續服務的任何服務提供者提供的所有非審計服務，如果接洽直接涉及基金的業務和財務報告。

(e)(2)

本項目(B)至(D)段所述服務中，審計委員會根據S-X規則第2-01條第(C)(7)(I)(C)段核準的服務的百分比如下：

(B) 不適用

(D) 不適用

(f)

主要會計師從事審計工作所用的時間百分比註冊人最近一個會計年度的財務報表，歸因於主要會計師全職以外的其他人員所做的工作，固定員工人數為0。

(g)

註冊人的會計師為向註冊人提供的服務而收取的非審計費用合計。並提交給註冊人的投資顧問(不包括主要是投資組合管理並與分包或由另一名投資顧問監督的任何分顧問)，以及任何控制、控制、在註冊人的最後兩個財政年度中，與向註冊人提供持續服務的顧問共同控制的費用在2022年為0美元，2021年為0美元。

(h)

Not applicable.

(i)

Not applicable.

(j)

Not applicable.

第項5.上市註冊人審計委員會

(a)

註冊人有一個單獨指定的審計委員會，由註冊人的所有獨立董事組成。審計委員會的成員是：David·蓋爾、摩根·古斯特和凱倫·H·霍根。

(b)

Not applicable.

第項6.投資

(a)

截至報告期結束時的非關聯發行人證券投資明細表作為本表格第1(A)項提交給股東的報告的一部分。

(b)

Not applicable.

第項7.披露封閉式管理投資公司代理投票政策和程序。

代理投票策略如下所示。

顧問代理投票政策和程序

Flaherty &Crumine Inc.(“FCI”)為多個客户提供酌情投資顧問服務，包括以下八個集合投資工具(“基金”)：

作為“美國基金”的顧問	Flaherty &CRUMRINE優先和收入基金公司
	Flaherty &CRUMINE優先和收入機會基金公司
	Flaherty &CRUMRINE優先收益證券基金公司
	Flaherty&Crumine總回報基金有限公司
	Flaherty&CRUMRINE動態優先和收益基金公司

作為“加拿大基金”的副顧問	Flaherty &CRUMRINE投資級優先收益基金

作為“ETF”的副顧問	Brompton Flaherty&Crumine投資級優先ETF

作為“共同基金”的副顧問	Destra Flaherty&CRUMRINE優先和收入基金

FCI為其客户投票的權力是通過根據其投資諮詢合同授予自由裁量權而建立的，美國基金已經為自己採用了這些政策和程序。

目的

這些政策和程序旨在滿足FCI在監控公司活動和行使代理權方面對客户的關注和忠誠義務，以確保此類客户的最佳利益。

就這一目標而言，這些政策和程序旨在處理在FCI的利益衝突或似乎與其客户的利益衝突的情況下可能出現的潛在複雜性。

這些政策和程序還旨在與客户交流FCI行使代理投票權力的方法和原理。

任何客户或基金股東均可應要求獲得本文件，FCI將應要求並在聯邦法律法規要求的範圍內，及時向此類客户和基金股東提供FCI的投票記錄。

基本標準

FCI 將遵循這樣的原則，即在其擁有代理投票權的情況下，它將投票給代理，並以不存在利益衝突的方式採取與客户利益一致的其他公司行動。

一般信息

這些政策和程序僅適用於客户已授予有關代理投票的自由裁量權的情況。如果FCI 沒有權限，它將保留適當的書面記錄，以證明尚未授予此類自由裁量權。

FCI 可以選擇不保留受美國證券交易委員會監管並保存在美國證券交易委員會的EDGAR數據庫中的代理材料的書面副本。在其他情況下，FCI將在其文件或合理可訪問的存儲中保留適當的書面記錄。

同樣， FCI將在其文件或可合理訪問的存儲中保留對FCI在決定如何投票時具有重要意義的工作底稿和其他材料。

出於決策目的，FCI將假定其所投的每一張選票都是客户持有的發行人的唯一證券。因此，在FCI可能對同一發行人的幾種不同證券擁有自由裁量權的情況下投票時，它可以對FCI確定相關事項有益的那些證券或類別投贊成票，同時對 FCI確定該事項不利的證券或類別投反對票。例如，在普通股和優先股股東都需要投票的情況下，偶爾會出現這種情況，這些股東作為不同類別投票，要求改變有關優先股發行的條款。

FCI 將在經過適當調查後獨立做出投票決定。它一般不打算委託其作出決定，也不打算依賴任何第三方的建議，儘管它可能會考慮這些建議。FCI 可以諮詢其他專家，如註冊會計師、投資銀行家、律師等，因為它認為有必要幫助它做出明智的決定。

FCI 可決定不為債務或股權證券投票委託書：如果(1)對適用客户的經濟利益或投資組合持有的價值的影響相對於其投資組合而言微不足道；(2)投票委託書的成本超過了適用客户可能獲得的利益，包括但不限於司法管轄區施加股票封殺限制可能影響相關證券交易能力的情況；或(3)FCI已以其他方式確定它符合其不投票委託書的受託義務。

最終，所有投票決定都是在個案的基礎上做出的，並考慮到了相關因素。

普通股代理投票

FCI 將事項分為常規或非常規，其定義可能與證券交易所或其他將此類事項分類的機構所設定的定義完全一致。日常事務將包括董事投票和批准審計師和大多數股東關於社會、環境和公司責任事務的提案等事項。FCI通常會投票贊成管理層在這些日常事務上的建議。

非常規事項可能包括但不限於：(1)修訂管理層激勵計劃，(2)授權增發普通股或優先股，(3)啟動或終止收購或收購障礙，(4)合併或收購，(5)公司狀態變化，(6)公司重組，(7)“有爭議的”董事名單。非例行事項將根據具體情況進行表決。

優先股代理投票和行使債務證券同意權

優先證券只有在發行人沒有及時向股東支付收入和本金的情況下，或者在公司希望對其公司章程進行一些修改而可能修改優先股東的權利的情況下，優先證券才具有投票權。

同樣，債務證券通常沒有明確的投票權；但是，發行人可以尋求同意修改契約或債務持有人的權利。

在決定與權利或保護的修改有關的非常規事項時，FCI將盡可能嘗試評估此類修改的成本和收益。

在未及時支付給優先股東的董事選舉(“或有投票”)的情況下， FCI將在對候選人的資格和獨立性進行調查後按具體情況投票。

關於優先股的例行公事是例外，而不是規則，通常發生在優先股股東和普通股股東一起就董事選舉等事項進行投票的情況下。FCI將根據具體情況進行投票，這反映了本文件其他部分闡述的原則。然而，在(1)發行人的普通股由母公司持有的情況下，以及(2)因此選舉結果不存在疑問的情況下，FCI不打算投票選舉代理，因為時間和成本將超過收益。

實際的和明顯的利益衝突

當FCI與發行人或相關第三方的關係發生衝突或看起來與FCI客户的最佳利益發生衝突時，可能會出現FCI和FCI客户之間的潛在利益衝突。

FCI 將在其向客户提供的投票記錄中指明是否存在或似乎存在實質性衝突。此外，在可能存在重大利益衝突的情況下， FCI將與客户(在美國基金或共同基金的情況下，指他們可能指定的獨立董事或董事，以及在加拿大基金或共同基金的情況下可能指定的投資顧問)進行溝通。FCI必須向客户描述衝突，並説明FCI的投票建議及其依據。如果客户認為建議的投票有合理的基礎，儘管存在衝突，或者在基金的情況下，建議不受衝突的影響(不考慮提案的優點)， FCI將根據其向客户提出的建議進行投票。

在所有此類情況下，FCI將保留合理的文件，支持其投票決定和/或向客户提出的建議。

政策和程序修正案

這些政策和程序可以通過FCI董事會的行動隨時修改，但不會生效，對於美國基金，除非它們得到美國基金非利益相關董事的多數票批准。任何此類修改都將通過郵件和/或其他電子方式及時發送給FCI的客户。這些政策和程序以及對這些政策和程序的任何修訂將發佈在美國基金的網站上，並將根據法律要求在提交給股東的報告中披露。

項目 8.封閉式管理投資公司的投資組合經理

以下各段提供了關於基金的投資組合管理人及其在管理基金投資時可能產生的重大利益衝突，以及他們負責的其他客户賬户的投資的某些信息。與個人交易和代理投票有關的某些其他潛在利益衝突將在上文的“第2項-道德準則”和“第7項-披露封閉式管理投資公司的代理投票政策和程序”中進行討論。

(A)(1) 投資組合經理

埃裏克·查德威克和布拉德福德·S·斯通共同擔任該基金的投資組合經理。關於投資組合經理的更多簡歷信息見上文第1(A)項所載的年度報告。

(A)(2) 投資組合經理管理的其他賬户

下表説明瞭截至2022年11月30日，上述兩位投資組合經理中的每一位都負有重大日常管理職責的其他帳户：

投資組合名稱經理或團隊成員	賬户類型：	總計第個，共個帳户託管	總計資產 (毫米)		帳户數：管理對象哪一項建議手續費是根據性能

1.艾瑞克·查德威克	其他註冊投資公司：	6	$	2,729	0
	其他集合投資工具：	2	$	120	0
	其他帳户：	10	$	949	0

2.布拉德福德·S·斯通	其他註冊投資公司：	6	$	2,729	0
	其他集合投資工具：	2	$	120	0
	其他帳户：	10	$	949	0

潛在的利益衝突

除基金外，投資組合經理還共同管理其他四隻封閉式基金、一隻共同基金、兩隻加拿大基金和其他機構客户的賬户。因此，潛在的利益衝突可能如下所示：

●

分配有限的時間和注意力。投資組合經理可能會將不同的時間和精力投入到所有賬户的管理上。因此，投資組合經理可能無法為每個客户制定完整的戰略或確定同樣有吸引力的投資機會如果他們將更多的精力投入到一個客户的管理上，情況可能會是這樣。

●

分配有限投資機會。如果投資組合經理確定了可能適用於多個帳户的投資機會，基金可能無法充分利用該機會，因為該機會可能需要在其他帳户之間分配。

●

Pursuit of Differing Strategies.有時，投資組合經理可以確定投資機會可能只適合某些帳户，或者可以決定這些帳户中的某些帳户應該採取不同的頭寸(即，可以針對特定證券在不同時間或同一時間或以不同金額購買或出售特定證券。在這些情況下，投資組合經理可能會對一個或多個帳户進行單獨的交易，這可能會影響證券的市場價格或交易的執行，或者兩者兼而有之，從而損害一個或多個其他帳户。

●

Variation in Compensation.當投資組合經理可獲得的財務或其他利益在不同的帳户之間不同時，可能會出現利益衝突。雖然顧問只根據所管理的資產收取費用，而不從其任何賬户收取履約費，但它努力保持統一的收費表，根據某些帳户所需的不同諮詢服務，它確實有不同的收費表。因此，儘管此類費率的差異很小，但投資組合經理可能會更傾向於某些帳户而不是其他帳户。此外，希望繼續管理資產或獲得其他回報(財務或其他方面)的願望可能會影響投資組合經理向那些可能使顧問受益最大的賬户提供優惠待遇。

顧問和基金採取了合規政策和程序，旨在解決顧問及其工作人員可能出現的各種利益衝突。但是，不能保證此類政策和程序能夠檢測和預防可能出現實際或潛在衝突的每一種情況。

(A)(3) 投資組合經理薪酬

薪酬由顧問單獨支付。每個投資組合經理都獲得相同的固定工資。此外，每位投資組合經理的獎金是基於對其業績的同行評估和Flaherty&Crumrin公司收到的總投資諮詢費淨額(這反過來又基於其管理的資產價值)。投資組合經理不會獲得延期薪酬，而是參與顧問的所有員工都可以獲得的利潤分享計劃；金額根據美國國税局的限制按員工在一個日曆年符合條件的薪酬的百分比確定。每位投資組合經理也是Flaherty&Crumine Inc.的股東，並根據其在該公司的股權獲得季度股息。

(A)(4) 披露證券所有權

以下表示截至2022年11月30日每個投資組合經理實益持有股票的金額範圍：

名字	美元實益擁有的基金份額範圍*
R.埃裏克·查德威克	$100,001-$500,000
布拉德福德·S·斯通	$50,001-$100,000

*不包括Flaherty&Crumine Inc.持有的8,603股，每個投資組合經理都是該公司的股東。

(B) 不適用。

Item 9.

封閉式管理投資公司及其關聯購買者購買股權證券。

不適用。

項目 10.將事項提交擔保持有人表決。

在註冊人根據S-K(17 CFR 229.407)第407(C)(2)(Iv)項(根據附表14A(17 CFR 240.14a-101)第22(B)(15)項的要求)、或本項的要求作出披露後，股東向註冊人董事會推薦被提名人的程序並無重大改變。

項目 11.控制和程序

(a)

註冊人的主要執行人員和主要財務官或執行類似職能的人員已得出結論，註冊人的披露控制和程序(如1940年《投資公司法》規則30a-3(C)所界定，經修訂的(《1940法案》)(17CFR 270.30a-3(C))自報告提交之日起90天內生效，該報告包括本款要求的披露情況。根據他們對這些控制和程序的評估，根據1940年法案規則30a-3(B)(17 CFR 270.30a-3(B))和經修訂的1934年證券交易法規則13a-15(B)或15d-15(B) (17CFR 240.13a-15(B)或240.15d-15(B))。

(b)

在本報告所涉期間，註冊人對財務報告的內部控制(如1940年法案(17CFR 270.30a-3(D))規則30a-3(D)所界定的)在期間沒有發生重大影響，或合理地很可能對註冊人的財務報告內部控制產生重大影響。

Item 12.

披露封閉式管理投資公司的證券借貸活動。

不適用。

物品 13.展品。

(a)(1)

作為第2項要求披露的主題的道德準則或其任何修正案附於本文件。

(a)(2)

根據1940年法案規則30a-2(A)和2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條的規定，本證書附於本文件。

(a)(2)(1)

Not applicable.

(a)(2)(2)

Not applicable.

(b)

根據1940年法案規則30a-2(B)和2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條的規定，本證書附於本文件。

(c)

獨立註冊會計師事務所同意。

簽名

根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，註冊人已正式促使由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。

(註冊人)

Flaherty&Crumine優先和收入機會基金公司

By (Signature and Title)*	/s/ R. Eric Chadwick
	首席執行官埃裏克·查德威克和總裁
	(principal executive officer)

日期	2023年1月20日

根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期簽署。

By (Signature and Title)*	/s/ R. Eric Chadwick
	首席執行官埃裏克·查德威克和總裁
	(principal executive officer)

日期

2023年1月20日

By (Signature and Title)*	/布拉德福德·S·斯通
	首席財務官、財務主管布拉德福德·S·斯通、副總裁總裁
	(principal financial officer)

日期	2023年1月20日

^*在簽字人的簽名下打印每個簽字人的姓名和頭銜。