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瓦萊羅能源報告2022年第四季度和全年業績

·第四季度瓦萊羅股東應佔淨收益為31億美元，或每股8.15美元，全年為115億美元，或每股29.04美元

·第四季度可歸因於Valero股東的調整後淨收入為32億美元，或每股8.45美元，全年為116億美元，或每股29.16美元

·2022年債務減少27億美元，使瓦萊羅自2021年下半年以來的總債務削減達到40億美元

·DGD亞瑟港新工廠於第四季度成功投產

聖安東尼奧，2023年1月26日-瓦萊羅能源公司(紐約證券交易所股票代碼：VLO)今天公佈，2022年第四季度瓦萊羅股東應佔淨收益為31億美元，合每股8.15美元，而2021年第四季度為10億美元，合每股2.46美元。不包括所附收益發布表中顯示的調整，2022年第四季度瓦萊羅股東的調整後淨收入為32億美元，或每股8.45美元，而2021年第四季度為9.88億美元，或每股2.41美元。

2022年，Valero股東的淨收入為115億美元，或每股29.04美元，而2021年為9.3億美元，或每股2.27美元。不包括所附收益發布表中顯示的調整，2022年瓦萊羅股東的調整後淨收入為116億美元，或每股29.16美元，而2021年為12億美元，或每股2.81美元。

煉油

煉油部門報告2022年第四季度的營業收入為43億美元，而2021年第四季度為13億美元。2022年第四季度調整後的營業收入為44億美元，而2021年第四季度為11億美元。2022年第四季度，煉油吞吐量平均為每天300萬桶。

瓦萊羅董事長兼首席執行官Joe·戈爾表示：“我們的煉油廠在第四季度的產能利用率為97%，這是自2018年以來我們系統的最高利用率。我還自豪地報告，2022年是瓦萊羅有史以來員工和承包商安全狀況最好的一年，這證明瞭我們對安全、可靠和對環境負責的運營的長期承諾。”

可再生柴油

可再生柴油部門由鑽石綠色柴油(DGD)合資企業組成，2022年第四季度的營業收入為2.61億美元，而2021年第四季度的營業收入為1.5億美元。2022年第四季度的細分市場銷售量平均為每天240萬加侖，比2021年第四季度增加了85.1萬加侖。銷售量增加是由於DGD聖查爾斯工廠擴建和DGD亞瑟港工廠2022年第四季度啟動帶來的額外銷量的影響。

乙醇

乙醇部門報告2022年第四季度的營業收入為700萬美元，而2021年第四季度為4.74億美元。2022年第四季度調整後的營業收入為6900萬美元，而2021年第四季度為4.75億美元。2022年第四季度，乙醇產量平均為每天410萬加侖，比2021年第四季度減少了34萬加侖。2021年第四季度較高的營業收入主要歸因於需求旺盛和庫存較低導致乙醇價格高企。

公司和其他

2022年第四季度的一般和行政費用為2.82億美元，而2021年第四季度為2.86億美元。該年度的一般和行政費用為9.34億美元。2022年的實際税率為22%。

投融資活動

2022年第四季度，經營活動提供的淨現金為41億美元。這一金額包括900萬美元的營運資本不利變化和1.42億美元的現金淨額，這是由與另一合資成員在DGD所佔份額相關的經營活動提供的，不包括DGD營運資本的變化。不包括這些項目，2022年第四季度經調整的經營活動提供的現金淨額為40億美元。

2022年經營活動提供的現金淨額為126億美元。這一金額包括營運資本帶來的16億美元不利影響，以及與另一合資成員在DGD所佔份額相關的經營活動提供的4.36億美元現金淨額，不包括DGD營運資本的變化。不包括這些項目，2022年經營活動提供的調整後現金淨額為138億美元。

2022年第四季度的資本投資總額為6.4億美元，其中3.49億美元用於維持業務，包括扭虧為盈、催化劑和監管合規成本。撇除另一名合營成員於DGD所佔股份的資本投資及與其他可變權益實體有關的資本投資，Valero於2022年第四季度的資本投資為5.38億美元，於2022年為23億美元，高於年度指引，主要是由於用於亞瑟港焦化項目的時間安排及DGD亞瑟港工廠加快竣工所致。

瓦萊羅在2022年將經營活動提供的調整後淨現金的45%返還給股東。

瓦萊羅繼續將長期總支付率目標定在經營活動提供的調整後淨現金的40%至50%之間。瓦萊羅將總派息率定義為股息和股票回購除以經營活動提供的淨現金(經營運資本變化調整)和DGD經營活動提供的淨現金(不包括可歸因於另一合資企業成員在DGD的份額的營運資本變化)的總和。

瓦萊羅在第四季度進一步減少了4.42億美元的債務。這一削減，加上自2021年下半年以來完成的一系列債務削減和再融資交易，使瓦萊羅的債務總共減少了超過40億美元。

流動性和財務狀況

截至2022年，瓦萊羅的總債務為92億美元，融資租賃債務為24億美元，現金和現金等價物為49億美元，而2021年第一季度末的總債務為13億美元，融資租賃債務為16億美元，現金和現金等價物為23億美元。截至2022年12月31日，扣除現金和現金等價物後的債務與資本比率約為21%，低於截至2021年3月31日的大流行高位40%。

戰略更新

毗鄰亞瑟港煉油廠(DGD Port Arthur工廠)的DGD項目於第四季度投產並啟動，該項目的可再生柴油年產能為4.7億加侖，可再生石腦油年產能為2000萬加侖。該項目在預算內提前完成了原計劃。目前DGD的年總生產能力約為12億加侖可再生柴油和5000萬加侖可再生石腦油。

預計將降低成本和提高利潤率的煉油廠優化項目正在如期進行。亞瑟港焦化項目預計將於2023年第二季度完工，將提高煉油廠的產能，同時還將提高週轉效率。

貝萊德和導航者的碳滙項目預計仍將於2024年底開始啟動活動。瓦萊羅預計將成為主要發貨商，其8家乙醇工廠連接到該系統，預計這將導致生產出碳強度較低的乙醇產品，這將顯著改善乙醇業務的利潤率和競爭地位。

“我們繼續推進其他低碳機會，如可持續航空燃料、可再生氫，以及額外的可再生石腦油和碳封存項目，”戈爾德説。“我們的封閉流程有助於確保這些項目達到我們的最低迴報門檻。”

電話會議

瓦萊羅的高級管理層將於上午10點舉行電話會議。ET今天討論這份收益報告，並提供運營和戰略的最新情況。

關於瓦萊羅

瓦萊羅能源公司通過其子公司(統稱為“瓦萊羅”)，是以石油為基礎的低碳液體運輸燃料和石化產品的跨國製造商和營銷商，其產品主要在美國、加拿大、英國(英國)、愛爾蘭和拉丁美洲銷售。瓦萊羅在美國、加拿大和英國擁有15家煉油廠，總生產能力約為每天320萬桶。瓦萊羅是鑽石綠色柴油控股有限公司的合資成員，鑽石綠色柴油控股有限公司在美國墨西哥灣沿岸地區擁有兩家可再生柴油工廠，年產能約為12億加侖，瓦萊羅在美國中部大陸地區擁有12家乙醇工廠，年產能合計約為16億加侖。瓦萊羅通過其煉油、可再生柴油和乙醇部門管理其運營。如需更多信息，請訪問Investorvalero.com。

瓦萊羅觸點

投資者：

霍默·鮑拉，副總裁-投資者關係與金融，210345-1982

董事投資者關係部埃裏克·赫伯特

投資者關係部高級經理Gautam Sriastava電話：210-345-3992

媒體：

莉莉安·裏奧哈斯，董事-媒體關係和公關部

安全港聲明

本新聞稿中包含的陳述以及所附表格陳述了瓦萊羅或管理層對未來的期望或預測，這些陳述都是前瞻性陳述，旨在被1933年證券法和1934年證券法的安全港條款所涵蓋。“相信”、“預期”、“應該”、“估計”、“打算”、“目標”、“將會”、“計劃”、“預測”以及其他類似的表述都是前瞻性表述。本新聞稿和所附表格中的前瞻性陳述包括與Valero的温室氣體排放目標、項目的預期完成時間和表現、未來市場和行業狀況、未來經營和財務表現以及未來風險管理有關的陳述。值得注意的是，實際結果可能與基於許多因素的前瞻性陳述中預測的結果大不相同，這些因素包括瓦萊羅無法控制的因素，如立法或政治變化或發展、市場動態、網絡攻擊、天氣事件以及影響瓦萊羅運營或對瓦萊羅產品需求的其他事項。這些因素還包括但不限於：俄羅斯-烏克蘭衝突方面仍然存在的不確定性、通脹對利潤率和成本的影響、經濟活動水平、新冠肺炎大流行、新冠肺炎病毒的變種、政府和社會對此的反應，以及上述因素可能對瓦萊羅的業務或經濟狀況產生的不利影響。有關這些和其他可能導致實際結果與表達或預測的結果不同的因素的更多信息，請參閲瓦萊羅的Form 10-K年度報告，Form 10-Q季度報告, 以及提交給美國證券交易委員會的其他報告，可在Valero的網站www.valero.com上查閲。

非公認會計準則財務信息的使用

這份收益新聞稿和隨附的收益發布表包括對沒有在美國公認會計原則(GAAP)下定義的財務指標的引用。這些非GAAP衡量標準包括調整後的股東應佔淨收益、調整後的每股普通股收益--假設稀釋、煉油利潤率、可再生柴油利潤率、乙醇利潤率、調整後的煉油營業收入、調整後的可再生柴油營業收入、調整後的乙醇營業收入、調整後的經營活動提供的現金淨額以及瓦萊羅的資本投資。這些非公認會計準則財務指標被納入，以幫助比較不同時期的經營結果。請參閲隨附的收益發布表，以對

非GAAP衡量標準與其最直接可比的GAAP衡量標準進行比較。收益發布表附註(H)提供了使用這些非公認會計準則財務計量的理由。

瓦萊羅能源公司

收益發布表

金融亮點

(百萬美元，不包括每股金額)

(未經審計)


	截至三個月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
損益表數據
收入	$	41,746	$	35,903	$	176,383	$	113,977
銷售成本：
材料和其他費用(A)(B)	34,811		31,849		150,770		102,714

營業費用(不包括折舊和攤銷費用如下)(B)	1,638		1,558		6,389		5,776
折舊和攤銷費用(C)	622		586		2,428		2,358
銷售總成本	37,071		33,993		159,587		110,848
資產減值損失(D)	61		—		61		—
其他運營費用	26		18		66		87
一般和行政費用(不包括折舊和攤銷費用反映如下)(E)	282		286		934		865
折舊及攤銷費用	11		12		45		47


營業收入	4,295		1,594		15,690		2,130
其他收入(費用)，淨額(F)	92		(163)		179		16
扣除資本化利息後的利息和債務費用	(137)		(152)		(562)		(603)
所得税前收入支出	4,250		1,279		15,307		1,543
所得税支出(G)	1,018		169		3,428		255


淨收入	3,232		1,110		11,879		1,288
減去：可歸因於非控股權益的淨收入	119		101		351		358
瓦萊羅能源公司的淨收入股東	$	3,113	$	1,009	$	11,528	$	930





普通股每股收益	$	8.15	$	2.47	$	29.05	$	2.27



加權平均已發行普通股(百萬股)	380		408		395		407

普通股每股收益-假設攤薄	$	8.15	$	2.46	$	29.04	$	2.27



加權平均已發行普通股- 假設稀釋(以百萬計)	381		408		396		407

請參閲表第19頁開始的收益發布表附註。

表第1頁

瓦萊羅能源公司

收益發布表

按細分市場劃分的財務摘要

(百萬美元)

(未經審計)


	煉油		可再生柴油		乙醇		公司和淘汰		總計
截至2022年12月31日的三個月
收入：
來自外部客户的收入	$	39,566	$	1,066	$	1,114	$	—	$	41,746
部門間收入	32		528		233		(793)		—
總收入	39,598		1,594		1,347		(793)		41,746
銷售成本：


材料和其他成本	33,280		1,221		1,095		(785)		34,811

營業費用(不包括折舊和攤銷費用如下所示)	1,398		77		161		2		1,638
折舊及攤銷費用	565		35		22		—		622
銷售總成本	35,243		1,333		1,278		(783)		37,071
資產減值損失(D)	—		—		61		—		61
其他運營費用	25		—		1		—		26
一般和行政費用(不包括反映的折舊和攤銷費用 (下圖)	—		—		—		282		282
折舊及攤銷費用	—		—		—		11		11

按部門劃分的營業收入	$	4,330	$	261	$	7	$	(303)	$	4,295

截至2021年12月31日的三個月
收入：
來自外部客户的收入	$	33,521	$	684	$	1,698	$	—	$	35,903
部門間收入	7		253		174		(434)		—
總收入	33,528		937		1,872		(434)		35,903
銷售成本：


材料和其他費用(A)	30,342		714		1,224		(431)		31,849

營業費用(不包括折舊和攤銷費用如下所示)	1,358		48		153		(1)		1,558
折舊及攤銷費用	543		23		20		—		586

銷售總成本	32,243		785		1,397		(432)		33,993
其他運營費用	15		2		1		—		18
一般和行政費用(不包括反映的折舊和攤銷費用 (下圖)	—		—		—		286		286
折舊及攤銷費用	—		—		—		12		12

按部門劃分的營業收入	$	1,270	$	150	$	474	$	(300)	$	1,594

參見表第10頁開始的按分段劃分的操作要點。

請參閲表第19頁開始的收益發布表附註。

表第2頁

瓦萊羅能源公司

收益發布表

按細分市場劃分的財務摘要

(百萬美元)

(未經審計)


	煉油		可再生柴油		乙醇		公司和淘汰		總計
截至2022年12月31日的年度
收入：
來自外部客户的收入	$	168,154	$	3,483	$	4,746	$	—	$	176,383
部門間收入	56		2,018		740		(2,814)		—
總收入	168,210		5,501		5,486		(2,814)		176,383
銷售成本：


材料和其他費用(A)	144,588		4,350		4,628		(2,796)		150,770
營業費用(不包括折舊和攤銷費用如下所示)	5,509		255		625		—		6,389
折舊和攤銷費用(C)	2,247		122		59		—		2,428
銷售總成本	152,344		4,727		5,312		(2,796)		159,587
資產減值損失(D)	—		—		61		—		61
其他運營費用	63		—		3		—		66
一般和行政費用(不包括反映的折舊和攤銷費用以下)(E)	—		—		—		934		934
折舊及攤銷費用	—		—		—		45		45
按部門劃分的營業收入	$	15,803	$	774	$	110	$	(997)	$	15,690

截至2021年12月31日的年度
收入：
來自外部客户的收入	$	106,947	$	1,874	$	5,156	$	—	$	113,977
部門間收入	14		468		433		(915)		—
總收入	106,961		2,342		5,589		(915)		113,977
銷售成本：
材料和其他費用(A)(B)	97,759		1,438		4,428		(911)		102,714

營業費用(不包括折舊和攤銷費用如下)(B)	5,088		134		556		(2)		5,776
折舊和攤銷費用(C)	2,169		58		131		—		2,358
銷售總成本	105,016		1,630		5,115		(913)		110,848
其他運營費用	83		3		1		—		87
一般和行政費用(不包括反映的折舊和攤銷費用 (下圖)	—		—		—		865		865
折舊及攤銷費用	—		—		—		47		47
按部門劃分的營業收入	$	1,862	$	709	$	473	$	(914)	$	2,130

參見表第10頁開始的按分段劃分的操作要點。

請參閲表第19頁開始的收益發布表附註。

表第3頁

瓦萊羅能源公司

收益發布表

非公認會計準則計量與大多數可比數額的對賬

根據美國公認會計原則(H)報告

(百萬美元)

(未經審計)


	截至三個月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
對應歸因於瓦萊羅能源的淨收入的對賬公司股東調整後淨收益歸因於瓦萊羅能源公司股東
瓦萊羅能源公司的淨收入股東	$	3,113	$	1,009	$	11,528	$	930
調整：
修改可再生容量債務(RVO)(A)	—		(220)		(104)		(1)
與修改RVO相關的所得税費用	—		49		23		—
修改RVO，税額淨額	—		(171)		(81)		(1)



出售乙醇裝置的收益(C)	—		—		(23)		—
與出售乙醇裝置的收益相關的所得税支出	—		—		5		—
出售乙醇工廠的收益，税後淨額	—		—		(18)		—
資產減值損失(D)	61		—		61		—
與資產減值損失相關的所得税優惠	(14)		—		(14)		—
資產減值損失，税後淨額	47		—		47		—
環境儲備調整(E)	—		—		20		—
與環境儲備調整相關的所得税優惠	—		—		(5)		—
環境儲備調整，税後淨額	—		—		15		—
退休金結算費(F)	58		—		58		—
與養老金結算費相關的所得税優惠	(13)		—		(13)		—
養老金結算費，税後淨額	45		—		45		—
提前贖回和償還債務的損失(收益)(F)	(38)		193		(14)		193
與前期虧損(收益)相關的所得税(收益)費用債務的贖回和清償	9		(43)		3		(43)
提前贖回和償還債務的損失(收益)，税後淨額	(29)		150		(11)		150
外國預扣税(G)	51		—		51		—
乙醇裝置估計使用壽命的變化(三)	—		—		—		48
與估計有用的變化相關的所得税優惠乙醇裝置的壽命	—		—		—		(11)
乙醇工廠預計使用壽命的變化，税後淨額	—		—		—		37
出售MVP權益的收益(F)	—		—		—		(62)
與出售MVP權益所得有關的所得税支出	—		—		—		14
出售MVP權益的收益，税後淨額	—		—		—		(48)

鑽石管道資產減值損失(F)	—		—		—		24
與鑽石管道資產相關的所得税優惠減值損失	—		—		—		(5)
鑽石管道資產減值損失，税後淨額	—		—		—		19
與法定税率變化有關的所得税支出(G)	—		—		—		64













調整總額	114		(21)		48		221
調整後的淨收入可歸因於瓦萊羅能源公司股東	$	3,227	$	988	$	11,576	$	1,151

請參閲表第19頁開始的收益發布表附註。

表第4頁

瓦萊羅能源公司

收益發布表

非公認會計準則計量與大多數可比數額的對賬

根據美國公認會計原則(H)報告

(未經審計)


	截至三個月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
普通股每股收益對賬- 假設稀釋至調整後每股收益股票--假設稀釋
普通股每股收益-假設攤薄	$	8.15	$	2.46	$	29.04	$	2.27
調整：
RVO(A)的修改	—		(0.42)		(0.20)		—

出售乙醇裝置的收益(C)	—		—		(0.05)		—
資產減值損失(D)	0.13		—		0.12		—
環境儲備調整(E)	—		—		0.04		—
退休金結算費(F)	0.12		—		0.11		—
提前贖回和償還債務的損失(收益)(F)	(0.08)		0.37		(0.03)		0.37
外國預扣税(G)	0.13		—		0.13		—
乙醇裝置估計使用壽命的變化(三)	—		—		—		0.09
出售MVP權益的收益(F)	—		—		—		(0.12)
鑽石管道資產減值損失(F)	—		—		—		0.04
與法定税率變化有關的所得税支出(G)	—		—		—		0.16
調整總額	0.30		(0.05)		0.12		0.54
調整後每股普通股收益-假設稀釋	$	8.45	$	2.41	$	29.16	$	2.81

請參閲表第19頁開始的收益發布表附註。

表第5頁

瓦萊羅能源公司

收益發布表

非公認會計準則計量與大多數可比數額的對賬

根據美國公認會計原則(H)報告

(百萬美元)

(未經審計)


	截至三個月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
逐個分部對營業收入進行核對利潤率和營業收入分部對賬按部門調整後的營業收入
煉油段
煉油營業收入	$	4,330	$	1,270	$	15,803	$	1,862
調整：
RVO(A)的修改	—		(220)		(104)		(1)

營業費用(不包括折舊和攤銷費用如下)(B)	1,398		1,358		5,509		5,088
折舊及攤銷費用	565		543		2,247		2,169
其他運營費用	25		15		63		83
煉油利潤率	$	6,318	$	2,966	$	23,518	$	9,201

煉油營業收入	$	4,330	$	1,270	$	15,803	$	1,862
調整：
RVO(A)的修改	—		(220)		(104)		(1)

其他運營費用	25		15		63		83
調整後的煉油營業收入	$	4,355	$	1,065	$	15,762	$	1,944

可再生柴油細分市場
可再生柴油運營收入	$	261	$	150	$	774	$	709
調整：
營業費用(不包括折舊和攤銷費用如下所示)	77		48		255		134
折舊及攤銷費用	35		23		122		58
其他運營費用	—		2		—		3
可再生柴油利潤率	$	373	$	223	$	1,151	$	904

可再生柴油運營收入	$	261	$	150	$	774	$	709
調整：其他業務費用	—		2		—		3
調整後的可再生柴油運營收入	$	261	$	152	$	774	$	712

請參閲表第19頁開始的收益發布表附註。

表第6頁

瓦萊羅能源公司

收益發布表

非公認會計準則計量與大多數可比數額的對賬

根據美國公認會計原則(H)報告

(百萬美元)

(未經審計)


	截至三個月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
逐個分部對營業收入進行核對利潤率和營業收入分部對賬按部門調整後的營業收入(續)
乙醇分部
乙醇營業收入	$	7	$	474	$	110	$	473
調整：
營業費用(不包括折舊和攤銷費用如下)(B)	161		153		625		556
折舊和攤銷費用(C)	22		20		59		131
資產減值損失(D)	61		—		61		—
其他運營費用	1		1		3		1
乙醇邊際	$	252	$	648	$	858	$	1,161

乙醇營業收入	$	7	$	474	$	110	$	473
調整：
出售乙醇裝置的收益(C)	—		—		(23)		—
資產減值損失(D)	61		—		61		—
乙醇裝置估計使用壽命的變化(三)	—		—		—		48
其他運營費用	1		1		3		1
調整後的乙醇營業收入	$	69	$	475	$	151	$	522

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表第7頁

瓦萊羅能源公司

收益發布表

非公認會計準則計量與大多數可比數額的對賬

根據美國公認會計原則(H)報告

(百萬美元)

(未經審計)


	截至三個月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
煉油分部營業收入(虧損)對賬煉油利潤率(按地區)和煉油對賬分部營業收入(虧損)對調整後煉油的影響分部營業收入(虧損)(按地區)(一)
美國墨西哥灣沿岸地區
煉油營業收入	$	2,629	$	843	$	9,096	$	831
調整：

RVO(A)的修改	—		(158)		(74)		(1)


營業費用(不包括折舊和攤銷費用如下)(B)	774		748		3,113		3,027
折舊及攤銷費用	346		328		1,369		1,326
其他運營費用	19		12		48		70


煉油利潤率	$	3,768	$	1,773	$	13,552	$	5,253

煉油營業收入	$	2,629	$	843	$	9,096	$	831
調整：

RVO(A)的修改	—		(158)		(74)		(1)


其他運營費用	19		12		48		70


調整後的煉油營業收入	$	2,648	$	697	$	9,070	$	900

美國中大陸地區
煉油營業收入	$	551	$	204	$	2,252	$	528
調整：

RVO(A)的修改	—		(39)		(19)		—



營業費用(不包括折舊和攤銷費用如下)(B)	191		190		772		713
折舊及攤銷費用	84		82		335		335
其他運營費用	1		1		1		11

煉油利潤率	$	827	$	438	$	3,341	$	1,587

煉油營業收入	$	551	$	204	$	2,252	$	528

調整：

RVO(A)的修改	—		(39)		(19)		—


其他運營費用	1		1		1		11
調整後的煉油營業收入	$	552	$	166	$	2,234	$	539

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表第8頁

瓦萊羅能源公司

收益發布表

非公認會計準則計量與大多數可比數額的對賬

根據美國公認會計原則(H)報告

(百萬美元)

(未經審計)


	截至三個月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
煉油分部營業收入(虧損)對賬煉油利潤率(按地區)和煉油對賬分部營業收入(虧損)對調整後煉油的影響分部營業收入(虧損)(按地區)(一)(續)
北大西洋地區
煉油營業收入	$	1,091	$	265	$	3,384	$	558
調整：

營業費用(不包括折舊和攤銷費用如下所示)	192		195		816		671
折舊及攤銷費用	62		68		259		247
其他運營費用	2		1		11		1
煉油利潤率	$	1,347	$	529	$	4,470	$	1,477

煉油營業收入	$	1,091	$	265	$	3,384	$	558
調整：

其他運營費用	2		1		11		1
調整後的煉油營業收入	$	1,093	$	266	$	3,395	$	559

美國西海岸地區
煉油營業收入(虧損)	$	59	$	(42)	$	1,071	$	(55)
調整：
RVO(A)的修改	—		(23)		(11)		—

營業費用(不包括折舊和攤銷費用如下所示)	241		225		808		677
折舊及攤銷費用	73		65		284		261
其他運營費用	3		1		3		1
煉油利潤率	$	376	$	226	$	2,155	$	884

煉油營業收入(虧損)	$	59	$	(42)	$	1,071	$	(55)
調整：
RVO(A)的修改	—		(23)		(11)		—

其他運營費用	3		1		3		1
調整後煉油營業收入(虧損)	$	62	$	(64)	$	1,063	$	(54)

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表第9頁

瓦萊羅能源公司

收益發布表

煉油分部經營亮點

(百萬美元，不包括每桶)

(未經審計)


	截至三個月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
吞吐量(每天千桶)
原料：
重質含硫原油	343		340		343		338
中/輕含硫原油	338		300		413		296
低硫原油	1,578		1,621		1,474		1,448
殘差	218		241		222		240
其他原料	110		138		114		123
總原料	2,587		2,640		2,566		2,445
混合料和其他	455		393		387		342
總吞吐量	3,042		3,033		2,953		2,787

產量(千桶/天)
汽油和混合燃料	1,501		1,533		1,451		1,403
蒸餾油	1,153		1,126		1,118		1,028
其他產品(J)	410		403		409		387
總產量	3,064		3,062		2,978		2,818

業務統計(B)(H)(K)
煉油利潤率(見表6)	$	6,318	$	2,966	$	23,518	$	9,201
調整後的煉油營業收入(見表6)	$	4,355	$	1,065	$	15,762	$	1,944
吞吐量(每天千桶)	3,042		3,033		2,953		2,787

每桶產能的煉油利潤率	$	22.58	$	10.63	$	21.82	$	9.04
更少：
營業費用(不包括折舊和攤銷費用如下)每桶吞吐量	5.00		4.86		5.11		5.00
每桶石油的折舊和攤銷費用吞吐量	2.02		1.95		2.09		2.13
調整後的每桶煉油營業收入吞吐量	$	15.56	$	3.82	$	14.62	$	1.91

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表第10頁

瓦萊羅能源公司

收益發布表

可再生柴油部門的經營亮點

(百萬美元，不包括每加侖)

(未經審計)


	截至三個月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
經營統計(H)(K)
可再生柴油邊際(見表第6頁)	$	373	$	223	$	1,151	$	904
調整後的可再生柴油運營收入(見表6)	$	261	$	152	$	774	$	712
銷售量(每天1000加侖)	2,443		1,592		2,175		1,014

每加侖銷售的可再生柴油利潤率	$	1.66	$	1.52	$	1.45	$	2.44
更少：
營業費用(不包括折舊和攤銷費用如下)每加侖銷售	0.34		0.33		0.32		0.36
每加侖銷售額的折舊和攤銷費用	0.16		0.15		0.15		0.16
調整後的可再生柴油每加侖銷售營業收入	$	1.16	$	1.04	$	0.98	$	1.92

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表第11頁

瓦萊羅能源公司

收益發布表

乙醇部門經營亮點

(百萬美元，不包括每加侖)

(未經審計)


	截至三個月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
業務統計(B)(H)(K)
乙醇邊距(參見表第7頁)	$	252	$	648	$	858	$	1,161
調整後的乙醇營業收入(見表7)	$	69	$	475	$	151	$	522
生產量(每天1000加侖)	4,062		4,402		3,866		3,949

每加侖產量的乙醇利潤率	$	0.67	$	1.60	$	0.61	$	0.81
更少：
營業費用(不包括折舊和攤銷費用如下)每加侖產量	0.43		0.38		0.44		0.39
每加侖產量的折舊和攤銷費用(C)	0.05		0.05		0.04		0.09
每加侖乙醇裝置的銷售收益(C)	—		—		0.02		—
每加侖乙醇裝置估計使用壽命的變化生產量(C)	—		—		—		(0.03)
調整後的乙醇每加侖產量營業收入	$	0.19	$	1.17	$	0.11	$	0.36

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表第12頁

瓦萊羅能源公司

收益發布表

按地區劃分的煉油部門運營亮點

(百萬美元，不包括每桶)

(未經審計)


	截至三個月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
按地區分列的業務統計(一)
美國墨西哥灣沿岸地區(B)(H)(K)
煉油利潤率(見表8)	$	3,768	$	1,773	$	13,552	$	5,253
調整後的煉油營業收入(見表8)	$	2,648	$	697	$	9,070	$	900
吞吐量(每天千桶)	1,806		1,796		1,766		1,673

每桶產能的煉油利潤率	$	22.68	$	10.73	$	21.02	$	8.60
更少：
營業費用(不包括折舊和攤銷費用如下)每桶吞吐量	4.66		4.53		4.83		4.96
每桶石油的折舊和攤銷費用吞吐量	2.09		1.98		2.12		2.16
調整後的每桶煉油營業收入吞吐量	$	15.93	$	4.22	$	14.07	$	1.48

美國中大陸地區(B)(H)(K)
煉油利潤率(見表8)	$	827	$	438	$	3,341	$	1,587
調整後的煉油營業收入(見表8)	$	552	$	166	$	2,234	$	539
吞吐量(每天千桶)	477		486		447		453

每桶產能的煉油利潤率	$	18.84	$	9.78	$	20.49	$	9.59
更少：
營業費用(不包括折舊和攤銷費用如下)每桶吞吐量	4.35		4.25		4.74		4.31
每桶石油的折舊和攤銷費用吞吐量	1.92		1.84		2.06		2.03
調整後的每桶煉油營業收入吞吐量	$	12.57	$	3.69	$	13.69	$	3.25

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表第13頁

瓦萊羅能源公司

收益發布表

按地區劃分的煉油部門運營亮點

(百萬美元，不包括每桶)

(未經審計)


	截至三個月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
按區域分列的業務統計(一)(續)
北大西洋地區(H)(K)
精煉毛利(參見表第9頁)	$	1,347	$	529	$	4,470	$	1,477
調整後的煉油營業收入(見表9)	$	1,093	$	266	$	3,395	$	559
吞吐量(每天千桶)	494		492		485		413

每桶產能的煉油利潤率	$	29.66	$	11.69	$	25.25	$	9.81
更少：
營業費用(不包括折舊和攤銷費用如下)每桶吞吐量	4.23		4.29		4.61		4.46
每桶石油的折舊和攤銷費用吞吐量	1.35		1.51		1.46		1.64
調整後的每桶煉油營業收入吞吐量	$	24.08	$	5.89	$	19.18	$	3.71

美國西海岸地區(H)(K)
精煉毛利(參見表第9頁)	$	376	$	226	$	2,155	$	884
調整後煉油營業收入(虧損)(見表9)	$	62	$	(64)	$	1,063	$	(54)
吞吐量(每天千桶)	265		259		255		248

每桶產能的煉油利潤率	$	15.43	$	9.52	$	23.15	$	9.75
更少：
營業費用(不包括折舊和攤銷費用如下)每桶吞吐量	9.87		9.45		8.68		7.46
每桶石油的折舊和攤銷費用吞吐量	3.00		2.73		3.05		2.89
調整後的每桶煉油營業收入(虧損) 吞吐量	$	2.56	$	(2.66)	$	11.42	$	(0.60)

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表第14頁

瓦萊羅能源公司

收益發布表

平均市場參考價和差價

(未經審計)


	截至三個月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
煉油
原料(美元/桶)
布倫特原油	$	88.81	$	79.85	$	98.86	$	70.79
布倫特原油減去西德克薩斯中質原油(WTI)	5.96		2.49		4.43		2.83
布倫特原油減去WTI休斯頓原油	4.45		1.55		2.82		1.91
布倫特原油較短日期布倫特原油	(0.11)		(0.05)		(2.22)		0.03
布倫特低阿拉斯加北坡(ANS)原油	0.82		0.03		0.06		0.35
布倫特低阿格斯含硫原油指數	9.91		4.83		7.42		3.92
布倫特原油減去瑪雅原油	17.21		8.07		11.68		6.48
布倫特原油價格低於加拿大西部，選擇休斯頓原油	22.51		9.31		15.55		7.40
西德克薩斯中質原油	82.85		77.36		94.43		67.97

天然氣(百萬英熱單位美元)	4.46		4.54		5.83		7.85

產品(美元/桶)
美國墨西哥灣沿岸：
常規含氧共混物(CBOB) 少汽油布倫特原油	8.21		13.20		17.26		13.66
超低硫(ULS)柴油不含布倫特	52.78		17.68		46.45		13.75
無丙烯布倫特原油	(56.82)		(18.59)		(42.73)		(6.43)
美國中大陸：
CBOB汽油減價WTI	14.92		13.86		23.60		17.36
ULS柴油減去WTI	59.53		19.79		51.83		18.70
北大西洋：
CBOB汽油減價布倫特原油	20.29		17.80		26.96		16.89
ULS柴油減去布倫特原油	73.03		20.36		57.01		15.91
美國西海岸：
加州重新配製的汽油混合物含氧調合(CARBOB)87低汽油ANS	24.82		27.44		39.10		24.17
加州空氣資源委員會(CARB)柴油少ANS	54.10		22.44		48.75		17.60
CARBOB 87少汽油WTI	29.96		29.90		43.47		26.64
不含碳氫柴油的WTI	59.24		24.90		53.12		20.08

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表第15頁

瓦萊羅能源公司

收益發布表

平均市場參考價和差價

(未經審計)


	截至三個月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
可再生柴油
紐約商品交易所ULS柴油 (每加侖美元)	$	3.55	$	2.39	$	3.54	$	2.07
生物柴油可再生識別碼(RIN) (美元/RIN)	1.82		1.49		1.67		1.49
加州低碳燃料標準(美元/公噸)	65.78		155.24		98.73		177.78
芝加哥期貨交易所(CBOT)豆油(美元/美元) 英鎊)	0.70		0.58		0.71		0.58

乙醇

CBOT玉米(美元/蒲式耳)	6.69		5.67		6.94		5.80
紐約港乙醇(每加侖美元)	2.48		3.43		2.57		2.49

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表第16頁

瓦萊羅能源公司

收益發布表

其他財務數據

(百萬美元)

(未經審計)


			十二月三十一日，
			2022			2021
資產負債表數據
流動資產			$	24,133		$	21,165
包括在流動資產中的現金和現金等價物	4,862	4,122
包括在流動資產中的庫存			6,752			6,265
流動負債			17,461			16,851
瓦萊羅能源公司股東權益		23,561			18,430
總股本		25,468			19,817
債務和融資租賃義務：
債務-
債務的當期部分(不包括可變利息實體)			$	—		$	300
債務，減去債務的流動部分(不包括VIE)			8,380			10,820
債務總額(不包括VIE)			8,380			11,120
可歸因於VIE的債務的當前部分			861			810
債務，減去可歸因於VIE的債務的流動部分			—			20
可歸屬於VIE的債務總額			861			830
債務總額			9,241			11,950
融資租賃義務--
融資租賃債務的當期部分(不包括動產企業)			184			141
融資租賃債務，減去流動部分(不包括VIE)			1,453			1,502
融資租賃債務總額(不包括VIE)			1,637			1,643



可歸因於VIE的融資租賃債務的當期部分			64			13
融資租賃債務，減去可歸因於VIE的當前部分			693			264
可歸因於VIE的融資租賃債務總額			757			277
融資租賃債務總額			2,394			1,920
債務和融資租賃債務總額			$	11,635		$	13,870



	截至三個月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
對經營活動提供的現金淨額進行對賬業務活動提供的調整後現金淨額(H)
經營活動提供的淨現金	$	4,096	$	2,454	$	12,574	$	5,859
排除：
流動資產和流動負債的變動	(9)		595		(1,626)		2,225
鑽石綠柴油有限責任公司(DGD)調整後的淨現金由可歸因於另一聯合的經營活動提供風險成員在DGD的所有權權益	142		82		436		381
經調整的經營活動提供的現金淨額	$	3,963	$	1,777	$	13,764	$	3,253

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表第17頁

瓦萊羅能源公司

收益發布表

其他財務數據

(百萬美元，不包括每股金額)

(未經審計)


	截至三個月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
資本投資與資本的對賬可歸因於Valero(H)的投資
資本支出(不包括VIE)	$	236	$	145	$	788	$	513
VIE的資本支出：
DGD	171		312		853		1,042
其他VIE	10		51		40		110
延遲週轉和催化劑成本支出 (不包括VIE)	210		243		1,030		787
延遲週轉和催化劑成本支出 DGD的	13		—		26		6
對非合併合資企業的投資	—		1		1		9
資本投資	640		752		2,738		2,467
調整：
DGD的資本投資應歸屬於另一家聯合公司創投成員	(92)		(156)		(439)		(524)
其他VIE的資本支出	(10)		(51)		(40)		(110)
可歸因於瓦萊羅的資本投資	$	538	$	545	$	2,259	$	1,833

每股普通股股息	$	0.98	$	0.98	$	3.92	$	3.92


	年終 2023年12月31日
對預期資本投資總額進行對賬，以可歸因於Valero(H)的預期資本投資




預期資本投資總額	$	2,055
調整：
DGD的資本投資應歸屬於另一家聯合公司創投成員	(55)
可歸因於瓦萊羅的預期資本投資	$	2,000

請參閲表第19頁開始的收益發布表附註。

表第18頁

瓦萊羅能源公司

收益發布表附註

(A)根據可再生燃料標準計劃，美國環境保護局(EPA)必須為可再生燃料的數量設定年度配額，義務各方，如我們，必須混合在美國消費的以石油為基礎的交通燃料中。配額用於確定義務方的可再生數量義務(RVO)。環保局於2022年6月3日發佈了最終規則，其中包括修改了2020年的數量標準，並首次建立了2021年和2022年的數量標準。

2020年，我們使用當時EPA設定的2020年配額確認了RVO的成本，2021年和截至2022年3月31日的三個月，我們使用我們對配額的估計確認了RVO的成本。如上所述，由於環保局發佈的最終規則，我們在2022年6月確認了1.04億美元的收益，主要與2020年配額的修改有關。吾等於2021年及截至2022年3月31日止三個月確認的差餉物業估價對估計成本並無重大影響，但於2021年季度期間有如下影響：(I)截至2021年3月31日止三個月收益8,000萬元；(Ii)截至2021年6月30日止三個月收益8,100萬元；(Iii)截至2021年9月30日止三個月收益5,800萬元；及(Iv)與截至2021年12月31日止三個月相關的費用2.2億美元，導致截至2021年12月31日止年度的費用為100萬美元。

(B)在2021年2月中，我們的許多煉油廠和工廠都不同程度地受到嚴寒、公用事業中斷和冬季風暴URI導致的能源成本上升的影響。能源成本上升的原因是天然氣和電力價格的上漲大大超過了我們認為正常的價格，例如風暴前一個月我們產生的平均價格。因此，我們截至2021年12月31日的年度的營業收入包括估計的5.79億美元的超額能源成本(每股1.15美元)。

上述税前估計的超額能源費用反映在我們的損益表項目中，並歸因於我們截至2021年12月31日的年度的可報告部門如下(以百萬計)：


	煉油		可再生柴油		乙醇		總計

材料和其他成本	$	47	$	—	$	—	$	47
營業費用(不包括折舊和攤銷費用)	478		—		54		532
估計的超額能源成本總額	$	525	$	—	$	54	$	579

在截至2021年12月31日的年度內，可歸因於我們煉油部門的估計過剩能源成本與煉油部門地區的關聯如下(以百萬美元計，每桶除外)：


	美國墨西哥灣沿岸		美國年中- 大陸		其他區域組合在一起		煉油細分市場

材料和其他成本	$	45	$	2	$	—	$	47
營業費用(不包括折舊和攤銷費用)	437		38		3		478
估計的超額能源成本總額	$	482	$	40	$	3	$	525

估計的超額能源成本的影響關於經營統計(K)
每桶產能的煉油利潤率(H)	$	0.07	$	0.01	不適用		$	0.05
營業費用(不包括折舊和攤銷費用)每桶吞吐量	0.72		0.23		不適用		0.47
調整後的每桶煉油營業收入吞吐量的百分比(H)	$	0.79	$	0.24	不適用		$	0.52

在截至2021年12月31日的年度中，由於我們的乙醇部門估計的額外能源成本影響了該部門的運營統計數據，即(I)每加侖生產的運營費用(不包括折舊和攤銷費用)和(Ii)每加侖生產的調整後運營收入0.04美元(見下文附註(H))。

表第19頁

瓦萊羅能源公司

盈利發佈表附註(續)

(C)折舊和攤銷費用包括：

◦出售我們位於威斯康星州傑斐遜的乙醇工廠(傑斐遜乙醇工廠)，在截至2022年12月31日的一年中獲得2,300萬美元的收益；以及

◦在截至2021年12月31日的一年中加速折舊4,800萬美元，這與我們傑斐遜乙醇廠預計使用壽命的變化有關。

(D)我們位於愛荷華州拉科塔的乙醇廠(拉科塔乙醇廠)被配置為生產USP級乙醇，這是一種適合混合洗手液的高級乙醇，比燃料級乙醇具有更高的市場價值。2022年期間，對USP級乙醇的需求下降，對工廠的盈利能力產生了負面影響。因此，我們測試了拉科塔乙醇廠賬面價值的可恢復性，得出了減值的結論。因此，我們將工廠的賬面價值降至其估計公允價值，並在截至2022年12月31日的三個月和年度確認了6,100萬美元的資產減值損失。

(E)截至2022年12月31日的年度的一般和行政費用(不包括折舊和攤銷費用)包括與非營運場地有關的環境儲備調整費用2000萬美元。

(F)“其他收入(費用)，淨額”包括：

◦截至2022年12月31日的三個月和年度的養老金結算費用為5,800萬美元，原因是2022年退休的員工數量超過預期，他們選擇從我們的固定福利養老金計劃中一次性支付養老金。我們認為，一次總付選舉的增加是由於2022年利率上升對2023年一次性支付的負面影響；

◦在截至2022年12月31日的三個月和年度分別淨收益3,800萬美元和1,400萬美元，與提前退休的各種系列優先票據的本金總額分別約為4.42億美元和31億美元有關；

◦截至2021年12月31日的三個月和年度的費用為1.93億美元，與提前贖回和註銷我們各種系列優先票據的本金總額約21億美元有關；

◦在截至2021年12月31日的一年中，通過出售MVP Terminling，LLC(MVP)24.99%的會員權益獲得了6200萬美元的收益；MVP是一家與麥哲倫中流合夥公司的子公司成立的非合併合資企業；以及

◦在截至2021年12月31日的年度內計入2,400萬美元的費用，這是鑽石管道有限責任公司確認的我們部分資產減值損失，鑽石管道有限責任公司是一家與Plains All American Pipeline，L.P.的子公司成立的非合併合資企業，原因是合資企業取消了其管道延伸項目。

(G)所得税支出包括以下各項：

截至2022年12月31日的三個月和年度的◦遞延所得税支出為5,100萬美元，與確認我們的一家國際子公司預期匯回的現金的外國預扣税遞延税負有關，我們認為這些現金不會永久再投資於我們在該國的業務；以及

截至2021年12月31日的年度，◦遞延所得税支出為6,400萬美元，這與2021年頒佈的某些法定所得税税率變化(主要是將英國税率從19%提高到2023年生效的25%)有關，並導致對我們的遞延所得税負債進行重新計量。

表第20頁

瓦萊羅能源公司

盈利發佈表附註(續)

(H)我們在收益發布表和隨附的收益發布中使用了某些未在GAAP下定義且被視為非GAAP衡量標準的財務指標(如下所示)。

我們已經定義了這些非GAAP衡量標準，並相信它們對我們財務報表的外部用户很有用，包括行業分析師、投資者、貸款人和評級機構。我們相信這些衡量標準對評估我們目前的財務表現是有用的，因為當與其最具可比性的GAAP衡量標準進行協調時，它們提供了經我們認為不能反映我們的核心經營業績的某些項目進行調整後的各時期之間更好的可比性，這些項目可能會模糊我們的基本業務結果和趨勢。這些非GAAP指標不應被視為其最具可比性的GAAP指標的替代指標，也不應單獨考慮或替代我們根據GAAP報告的運營結果分析。此外，這些非GAAP指標可能無法與其他公司使用的類似名稱的指標相比較，因為我們可能會對它們進行不同的定義，這會降低它們的實用性。

非公認會計準則的衡量標準如下：

◦調整後的瓦萊羅能源公司股東應佔淨收益被定義為瓦萊羅能源公司股東應佔淨收益，經調整以反映下文所述項目及其相關所得税影響。調整的所得税影響是使用美國調整的聯邦和州法定税率22.5%和外國調整的當地法定所得税税率計算的。我們對這些項目進行了調整，因為我們認為這些項目不能反映我們的核心經營業績，而它們的調整是衡量我們持續財務業績的重要指標，以更好地評估我們的基本業務結果和趨勢。下面提供了我們對每一次調整的信念基礎。

-修改RVO-我們於2022年6月確認的2020和2021年RVO修改產生的淨收益與我們的運營在截至2022年12月31日的年度內產生的RVO成本無關。有關其他詳情，請參閲注(A)。

另一方面，我們在2022年6月確認的2021年我們的RVO修改產生的淨費用與我們整個2021年的運營產生的RVO的成本相關。因此，調整反映了與我們業務在截至2021年12月31日的三個月和年度產生的RVO成本相關的淨費用部分。

-出售乙醇工廠的收益-出售傑斐遜乙醇工廠的收益(見附註(C))並不代表我們正在進行的運營。

-資產減值損失-可歸因於拉科塔乙醇工廠的資產減值損失(見附註(D))並不代表我們正在進行的業務或我們對乙醇業務盈利能力的預期。

-環境儲備調整-環境儲備調整是由於之前的業主關閉並隨後被我們收購的一塊土地(我們稱之為非運營土地(見注(E)。

-養老金和解費用-和解費用在很大程度上是2022年利率環境上升的結果，以及影響員工退休決定的一次性養老金福利利率上升的影響(見附註(F))。因此，和解費用並不表示與我們的養老金計劃相關的持續成本。

-提前贖回和償還債務的損失(收益)-與提前贖回和償還我們各種系列優先票據(見附註(F))相關的折扣、保費和其他費用與我們借款和融資活動的持續成本無關。

-外國預扣税-與確認外國預扣税遞延税項相關的遞延所得税支出(見附註(G))是在截至2022年12月31日的三個月和年度發生變化的結果，該公司在國際司法管轄區的業務產生的現金在美國的配置方式發生了變化。

表第21頁

瓦萊羅能源公司

盈利發佈表附註(續)

-乙醇工廠預計使用壽命的變化-由於我們的傑斐遜乙醇工廠估計使用壽命的變化而確認的加速折舊(見注(C))並不表明我們正在進行的運營。

-出售MVP權益的收益-出售MVP 24.99%的會員權益的收益(見注(F))並不表明我們正在進行運營。

-鑽石管道資產減值損失-與取消與鑽石管道有限責任公司相關的資本項目有關的資產減值損失(見附註(F))並不代表我們正在進行的業務。

-與法定税率變化相關的所得税支出--與某些法定所得税税率變化相關的所得税支出(見附註(G))不代表與截至2021年12月31日的年度税前業績相關的所得税支出。

◦調整後每股普通股收益-假設攤薄的定義是，假設攤薄，瓦萊羅能源公司股東的調整後淨收入除以適用期間的加權平均流通股數量。

◦煉油毛利定義為不包括RVO調整修改(見附註(A))的煉油部門營業收入(虧損)、營業費用(不包括折舊和攤銷費用)、折舊和攤銷費用以及其他營業費用。我們相信，煉油利潤率是衡量我們煉油部門運營和財務表現的重要指標，因為它是與行業市場參考產品利潤率最具可比性的指標，行業分析師、投資者和其他人使用市場參考產品利潤率來評估我們的業績。

◦可再生柴油利潤率定義為可再生柴油部門的營業收入，不包括營業費用(不包括折舊和攤銷費用)、折舊和攤銷費用和其他營業費用。我們相信，可再生柴油利潤率是衡量我們可再生柴油部門運營和財務表現的重要指標，因為它是與行業市場參考產品利潤率最具可比性的指標，行業分析師、投資者和其他人使用市場參考產品利潤率來評估我們的業績。

◦乙醇利潤率被定義為乙醇部門的營業收入，不包括營業費用(不包括折舊和攤銷費用)、折舊和攤銷費用、資產減值損失(見附註(D))和其他營業費用。我們相信，乙醇利潤率是衡量我們乙醇部門運營和財務表現的重要指標，因為它是與行業市場參考產品利潤率最具可比性的指標，行業分析師、投資者和其他人使用市場參考產品利潤率來評估我們的業績。

◦經調整煉油營業收入定義為煉油分部營業收入(虧損)，不包括調整調整(見附註(A))及其他營運開支。我們相信，調整後的煉油營業收入是衡量我們煉油部門經營和財務業績的重要指標，因為它不包括不能反映該部門核心經營業績的項目。

◦經調整可再生柴油營運收入定義為不包括其他營運開支的可再生柴油部門營運收入。我們相信，調整後的可再生柴油運營收入是衡量我們可再生柴油部門運營和財務表現的重要指標，因為它不包括不能反映該部門核心運營表現的項目。

◦經調整乙醇營運收入定義為乙醇分部營運收入，不包括出售乙醇裝置的收益(見附註(C))、資產減值虧損(見附註(D))、乙醇裝置估計使用年限的變動(見附註(C))及其他營運開支。我們認為，調整後的乙醇營業收入是衡量我們乙醇部門運營和財務業績的重要指標，因為它不包括不能反映該部門核心運營業績的項目。

◦經營活動提供的調整後現金淨額定義為不包括下列項目的經營活動提供的現金淨額。我們相信，經營活動提供的調整後淨現金是衡量我們持續財務業績的重要指標，以更好地評估我們產生現金的能力，為我們的投資和融資活動提供資金。下面提供了我們對每個排除的項目的信念的基礎。

表第22頁

瓦萊羅能源公司

盈利發佈表附註(續)

-流動資產和流動負債的變動-流動資產減去流動負債代表我們的經營流動性。我們認為，我們經營流動資金的期間變化並不代表我們的業務產生的現金可用於為我們的投資和融資活動提供資金。

-DGD由其他合資成員在DGD的所有權權益所產生的經營活動提供的調整後淨現金-我們是DGD的合資成員中的50%，我們合併了DGD的財務報表。我們的可再生柴油部門包括DGD的業務以及營銷可再生柴油的相關活動。由於我們合併了DGD的財務報表，DGD所有由運營活動提供的淨現金(或運營現金流)都包括在我們由運營活動提供的合併淨現金中。

DGD的成員使用DGD的運營現金流(不包括其流動資產和流動負債的變化)為其資本投資提供資金，而不是將所有現金分配給自己。然而，DGD的運營現金流實際上可歸因於每個成員，DGD的運營現金流中只有50%應歸因於我們的運營活動提供的淨現金。因此，我們調整了由經營活動提供的現金淨額，用於DGD的運營現金流中可歸因於其他合資成員所有權權益的部分，因為我們認為它更準確地反映了我們可用於為我們的投資和融資活動提供資金的運營現金流。調整的計算方法如下(單位：百萬)：


	截至三個月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
DGD營運現金流數據
經營活動提供(用於)的現金淨額	$	—	$	(199)	$	661	$	439
不包括：流動資產和流動資產的變動負債	(283)		(362)		(210)		(323)
經調整的經營提供的現金淨額活動	283		163		871		762
其他合營成員的所有權權益	50%		50%		50%		50%
DGD由經營提供的調整後淨現金屬於另一家合資企業的活動會員在DGD的所有權權益	$	142	$	82	$	436	$	381

◦的資本投資，包括截至2023年12月31日的年度的預期金額，被定義為我們綜合現金流量表中列報的所有資本支出、遞延週轉和催化劑成本支出，以及對非合併合資企業的投資，不包括DGD應佔其他合資企業成員的資本投資部分和除DGD以外的VIE的所有資本支出。

DGD的成員使用DGD的運營現金流(不包括其流動資產和流動負債的變化)為其資本投資提供資金，而不是將所有現金分配給自己。由於DGD的運營現金流實際上可歸因於每個成員，因此DGD的資本投資中只有50%應歸因於我們在總資本投資中的淨份額。我們還排除了我們整合的其他VIE的資本支出，因為我們不經營這些VIE。我們認為，可歸因於Valero的資本投資，包括截至2023年12月31日的年度的預期金額，是一項重要的衡量標準，因為它更準確地反映了我們的資本投資。

(I)此處反映的煉油部門區域包括以下煉油廠：美國墨西哥灣沿岸-Corpus Christi East、Corpus Christi West、休斯頓、Meraux、Port Arthur、St.Charles、Texas City和Three Rivers煉油廠；美國中大陸-Ardmore、McKee和孟菲斯煉油廠；北大西洋-彭布羅克和魁北克市煉油廠；以及美國西海岸-貝尼西亞和威爾明頓煉油廠。

(J)主要包括石化產品、燃料油、6號燃料油、石油焦、硫磺和瀝青。

表第23頁

瓦萊羅能源公司

盈利發佈表附註(續)

(K)Valero使用收益發布表和隨附的收益新聞稿中的某些運營統計數據(如下所示)來評估可比期間之間的業績。不同的公司可能會以不同的方式計算它們。

每桶產量、每加侖銷售量和每加侖生產量的全部計算方法是將相關的美元金額除以該期間的生產量、銷售量和生產量(如果適用)。

吞吐量、銷售量和生產量的計算方法分別是將每天的吞吐量、每天的銷售量和每天的生產量(如附表所示)乘以適用期間的天數。我們分別使用煉油部門、可再生柴油部門和乙醇部門的生產量、銷售量和生產量，因為它們通常被其他運營與我們部門包括的設施類似的設施的人使用。我們相信，使用這樣的數量導致的單位金額最能代表我們運營這些設施產生的產品利潤率和產生的運營成本。

表第24頁