cme-20200930
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國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-09-300001156375美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2020-09-300001156375美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則：共同基金成員2020-09-300001156375美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：共同基金成員2020-09-300001156375美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：共同基金成員2020-09-300001156375美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：共同基金成員2020-09-300001156375美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：股權證券成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2020-09-300001156375美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：股權證券成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2020-09-300001156375美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：股權證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-09-300001156375美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：股權證券成員2020-09-300001156375美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則：資產認可證券成員2020-09-300001156375美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：資產認可證券成員2020-09-300001156375美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：資產認可證券成員2020-09-300001156375美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：資產認可證券成員2020-09-300001156375美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2020-09-300001156375美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2020-09-300001156375美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-09-300001156375美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2020-09-300001156375美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員芝加哥商品交易所：美國財政部履約債券成員2020-09-300001156375美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員芝加哥商品交易所：美國財政部履約債券成員2020-09-300001156375美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員芝加哥商品交易所：美國財政部履約債券成員2020-09-300001156375美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員芝加哥商品交易所：美國財政部履約債券成員2020-09-300001156375Cme:U.S.GovernmentAgencySecurityPerformanceBondMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2020-09-300001156375Cme:U.S.GovernmentAgencySecurityPerformanceBondMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2020-09-300001156375Cme:U.S.GovernmentAgencySecurityPerformanceBondMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-09-300001156375Cme:U.S.GovernmentAgencySecurityPerformanceBondMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2020-09-300001156375美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Cme:A750.0millionFixedRateNotesDueSeptember2022InterestEqualTo3.00Member2020-09-300001156375Cme:A15.0millionfixedratenotesdueMay2023Member美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2020-09-300001156375Cme:A750.0MillionFixedRateNotesDueMarch2025InterestEqualTo3.00Member美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2020-09-300001156375Cme:A500.0MillionFixedRateNotesDueJune2028InterestEqualTo3.75MemberDomain美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2020-09-300001156375美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Cme:A750.0millionFixedRateNotesDueSeptember2043InterestEqualTo5.3Member2020-09-300001156375Cme:A700.0MillionFixedRateNotesDueJune2048InterestEqualTo4.15MemberDomainDomain美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2020-09-300001156375美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Cme:A750.0millionFixedRateNotesDueSeptember2022InterestEqualTo3.00Member2020-01-012020-09-300001156375Cme:A15.0millionfixedratenotesdueMay2023Member美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2020-01-012020-09-300001156375Cme:A750.0MillionFixedRateNotesDueMarch2025InterestEqualTo3.00Member美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2020-01-012020-09-300001156375Cme:A500.0MillionFixedRateNotesDueJune2028InterestEqualTo3.75MemberDomain美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2020-01-012020-09-300001156375美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Cme:A750.0millionFixedRateNotesDueSeptember2043InterestEqualTo5.3Member2020-01-012020-09-300001156375Cme:A700.0MillionFixedRateNotesDueJune2048InterestEqualTo4.15MemberDomainDomain美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2020-01-012020-09-300001156375美國-公認會計準則：受限的股票成員2020-07-012020-09-300001156375美國-公認會計準則：受限的股票成員2019-07-012019-09-300001156375美國-公認會計準則：受限的股票成員2020-01-012020-09-300001156375美國-公認會計準則：受限的股票成員2019-01-012019-09-30
目錄表
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
_________________________________________________________
表格10-Q
_________________________________________________________
(標記一)
☒
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末2020年9月30日
- OR -
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
關於從到的過渡期
佣金文件編號001-31553
芝加哥商品交易所。
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州 36-4459170
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		 (税務局僱主
識別號碼)
南瓦克路20號芝加哥伊利諾伊州 60606
(主要執行辦公室地址) (郵政編碼)
(312) 930-1000
(註冊人的電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化) 
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
A類普通股CME納斯達克
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是  ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器
☒
加速文件管理器
☐
非加速文件服務器
☐
規模較小的報告公司
☐
新興成長型公司
☐
    如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
    用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。
Yes ☐ No ☒
截至2020年10月14日，註冊人所屬各類普通股的流通股數量如下：358,987,459A類普通股，面值0.01美元；625B-1類普通股，面值0.01美元；813B-2類普通股，面值0.01美元；1,287B-3類普通股，面值0.01美元；以及413B-4類普通股，面值0.01美元。
1
目錄表
 芝加哥商品交易所。
表格10-Q
索引
  頁面
第一部分財務信息
3
第1項。
財務報表
5
截至2020年9月30日和2019年12月31日的合併資產負債表
5
截至2020年和2019年9月30日的季度和9個月的綜合收益表
6
截至2020年和2019年9月30日的季度和9個月的綜合全面收益表
7
截至2020年和2019年9月30日的季度和9個月的綜合權益報表
8
截至2020年和2019年9月30日的9個月合併現金流量表
12
未經審計的合併財務報表附註
14
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
25
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
33
第四項。
控制和程序
34
第二部分：其他信息
34
第1項。
法律訴訟
34
第1A項。
風險因素
34
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
34
第六項。
陳列品
35
簽名
36
2
目錄表
第一部分財務信息
某些條款
本文件內文中提及的“期權”或“期權合約”均指期貨合約上的期權。
欲瞭解有關芝加哥商品交易所集團及其產品的更多信息，請訪問http://www.cmegroup.com.。我們網站上提供的信息不構成本季度報告Form 10-Q的一部分。
關於合同數量和每份合同的平均費率的信息
除非另有説明，有關合同成交量和每份合同的平均利率的所有金額都是針對芝加哥商品交易所集團的上市期貨和期貨合約的期權。
商標信息
CME Group、Globe徽標、CME、芝加哥商品交易所、Globex和E-mini是芝加哥商品交易所公司的商標。CBOT和芝加哥期貨交易所是芝加哥商品交易所公司的商標。Nymex、紐約商品交易所和ClearPort是紐約商品交易所公司的商標。COMEX是商品交易所公司的商標。NEX、BrokerTec、EBS、TriOptima和Traiana是NEX Group Limited(NEX)的商標。Dow Jones、Dow Jones Industrial Average、S&P 500和S&P是Dow Jones Trademark Holdings LLC、Standard&Poor‘s Financial Services LLC和S&P/Dow Jones Indices LLC(視具體情況而定)的服務和/或商標，並已獲得芝加哥商品交易所公司的使用許可。所有其他商標均為其各自所有者的財產。
前瞻性陳述
在這份Form 10-Q季度報告以及其他書面報告和口頭聲明中，我們不時地討論我們對未來業績的期望。這些前瞻性陳述使用了諸如“相信”、“預期”、“可能”、“估計”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預期”等術語和短語，以及類似的表述，包括提及假設。這些前瞻性陳述基於目前可獲得的競爭、財務和經濟數據、當前對我們經營的行業的預期、估計、預測和預測，以及管理層的信念和假設。這些陳述不是對未來業績的保證，涉及難以預測的風險、不確定性和假設。因此，實際結果和結果可能與任何前瞻性陳述中明示或暗示的內容大不相同。我們想提醒您不要過度依賴任何前瞻性陳述。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。可能影響我們業績的因素包括：
•外國和國內實體的競爭加劇，包括來自進入我們市場的新進入者的競爭加劇和現有實體的合併；
•我們跟上快速技術發展的能力，包括我們完成客户所需的增強功能的開發、實施和維護的能力，同時保持可靠性並確保此類技術不容易受到安全風險的影響；
•我們有能力繼續及時、具成本效益地推出有競爭力的新產品和服務，包括透過我們的電子交易能力，以及我們有能力維持現有產品和服務的競爭力，包括我們向掉期市場提供有效服務的能力；
•如果我們的收入下降，我們調整固定成本和支出的能力；
•我們有能力將現有客户保持在基本相似的交易水平，發展戰略關係並吸引新客户；
•我們有能力在全球範圍內擴展並提供我們的產品和服務；
•法規的變化，包括與我們的產品或服務或我們的行業有關的法律或政府政策的任何變化的影響，例如需要我們或我們的客户增加財務和運營資源的法規和政策的任何變化；
•與保護我們的知識產權和我們在不侵犯他人知識產權的情況下運營我們的業務的能力相關的成本；
•由於需求減少或不同司法管轄區法規的變化，我們的市場數據收入減少；
•由於交易的產品組合、交易場所和客户組合的變化(客户是否收到會員或非會員費用或參與我們的各種激勵計劃之一)以及我們分級定價結構的影響，我們每份合同的費率發生變化；
3
目錄表
•我們的信用和流動性風險管理實踐能夠充分保護我們免受結算會員和其他交易對手的信用風險，並滿足與BrokerTec匹配的主要業務相關的保證金和流動性要求；
•我們合規和風險管理方法有效監測和管理風險的能力，包括我們防止錯誤和不當行為以及保護我們的基礎設施免受安全漏洞和知識產權資產被挪用的能力；
•我們對第三方提供商的依賴和通過第三方面臨的風險，包括與我們的第三方提供商使用的技術的性能、可靠性和安全性相關的風險；
•商品、股票和固定收益價格的波動，以及利率、信用利差、股票指數、固定收益工具和匯率等金融基準和工具的價格波動；
•經濟、社會、政治和市場狀況，包括資本和信貸市場的波動以及經濟狀況對我們現有和潛在客户交易活動的影響；
•新冠肺炎疫情的影響以及各國政府和其他第三方的應對措施；
•我們有能力適應合同量和訂單交易量的增加，並在不出現交易和結算系統性能故障或降級的情況下實施改進；
•我們有能力執行我們的增長戰略，並有效地保持我們的增長；
•我們有能力管理風險、控制成本並實現與我們的收購、投資和聯盟戰略相關的協同效應，包括與收購NEX相關的戰略；
•我們有能力繼續產生資金和/或管理我們的債務，使我們能夠繼續投資於我們的業務；
•行業和客户整合；
•交易和結算活動減少；
•對期貨和期權交易徵收交易税或使用費和/或廢除對這類交易的60/40税收待遇；
•我們有能力維護我們的品牌和聲譽；以及
•實質性法律程序的不利解決。
關於可能影響我們業績的這些因素和其他因素的詳細討論，見項目1A。我們於2020年2月28日提交給證券交易委員會的10-K表格年度報告和第1A項。本季度報告的表格10-Q。
4
目錄表
第1項。財務報表
芝加哥商品交易所。及附屬公司
合併資產負債表
(美元以百萬美元計，面值數據除外；股票以千股為單位)
2020年9月30日2019年12月31日
(未經審計)
資產
流動資產：
現金和現金等價物$1,332.1 $1,551.4 
有價證券92.4 83.2 
應收賬款，扣除準備淨額4.8美元和3.4美元490.9 491.8 
其他流動資產(包括45億美元和430萬美元的受限現金)350.1 364.4 
履約保證金和保證金繳款88,083.8 37,077.0 
流動資產總額90,349.3 39,567.8 
財產，累計折舊和攤銷淨額931.9美元和867.5美元547.2 544.0 
無形資產--交易產品17,175.3 17,175.3 
無形資產--其他，淨額4,893.8 5,117.7 
商譽10,755.8 10,742.5 
其他資產(包括0.7美元和0.9美元的受限現金)2,037.4 2,068.0 
總資產$125,758.8 $75,215.3 
負債與權益
流動負債：
應付帳款$99.5 $61.9 
其他流動負債448.0 1,384.8 
履約保證金和保證金繳款88,083.4 37,075.8 
流動負債總額88,630.9 38,522.5 
長期債務3,442.2 3,743.2 
遞延所得税負債，淨額5,620.8 5,635.2 
其他負債1,054.5 1,155.1 
總負債98,748.4 49,056.0 
股東權益：
優先股，面值0.01美元，於2020年9月30日和2019年12月31日授權發行10,000股；未發行— — 
A類普通股，面值0.01美元，於2020年9月30日和2019年12月31日授權發行1,000,000股；截至2020年9月30日和2019年12月31日分別發行和發行358,030股和357,469股3.6 3.6 
B類普通股，面值0.01美元，截至2020年9月30日和2019年12月31日授權、已發行和已發行的3股— — 
額外實收資本21,157.2 21,113.2 
留存收益5,775.1 5,008.7 
累計其他綜合收益(虧損)43.7 3.4 
芝加哥商品交易所集團股東權益總額26,979.6 26,128.9 
非控制性權益30.8 30.4 
總股本27,010.4 26,159.3 
負債和權益總額$125,758.8 $75,215.3 
見未經審計的合併財務報表附註。
5
目錄表
芝加哥商品交易所。及附屬公司
合併損益表
(百萬美元，每股數據除外；股票以千股為單位)
(未經審計)
 
截至的季度九個月結束
 9月30日，9月30日，
 2020201920202019
收入
清算和交易手續費$835.4 $1,040.7 $3,054.4 $3,045.1 
市場數據和信息服務139.4 129.8 405.6 388.2 
其他105.9 106.8 325.1 296.3 
總收入1,080.7 1,277.3 3,785.1 3,729.6 
費用
薪酬和福利216.4 223.5 640.9 681.1 
技術48.1 52.7 144.9 148.4 
專業費用和外部服務48.4 43.2 141.3 124.3 
購入無形資產的攤銷78.3 79.8 232.2 236.6 
折舊及攤銷39.7 41.4 111.7 120.6 
許可和其他費用協議57.7 45.6 187.0 130.9 
其他67.1 105.9 204.7 272.9 
總費用555.7 592.1 1,662.7 1,714.8 
營業收入525.0 685.2 2,122.4 2,014.8 
營業外收入(費用)
投資收益23.6 172.3 151.6 490.3 
利息和其他借款成本(41.7)(42.8)(124.5)(136.0)
未合併子公司淨收益中的權益44.0 48.0 144.0 132.3 
其他營業外收入(費用)(14.4)(139.5)(106.4)(435.9)
營業外收入(費用)合計11.5 38.0 64.7 50.7 
所得税前收入536.5 723.2 2,187.1 2,065.5 
所得税撥備125.0 86.9 505.5 418.7 
淨收入411.5 636.3 1,681.6 1,646.8 
減去：可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損0.2 — (0.4)0.2 
芝加哥商品交易所集團的淨收入$411.7 $636.3 $1,681.2 $1,647.0 
歸屬於芝加哥商品交易所集團的每股普通股收益：
基本信息$1.15 $1.78 $4.70 $4.61 
稀釋1.15 1.78 4.69 4.60 
普通股加權平均數：
基本信息357,791 357,211 357,669 357,054 
稀釋358,590 358,369 358,492 358,201 
見未經審計的合併財務報表附註。
6
目錄表
芝加哥商品交易所。及附屬公司
綜合全面收益表
(單位：百萬)
(未經審計)
截至的季度九個月結束
9月30日，9月30日，
2020201920202019
淨收入$411.5 $636.3 $1,681.6 $1,646.8 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
投資證券：
期內產生的未實現持股淨收益(虧損)— (0.2)0.8 1.5 
投資收益中所列銷售淨(收益)損失的重新分類— (0.1)— (0.2)
所得税優惠(費用)— — (0.2)(0.4)
投資證券，淨額— (0.3)0.6 0.9 
確定的福利計劃：
本期間確定福利計劃的淨變化— — (2.0)(2.7)
計入薪酬和福利支出的精算(收益)損失淨額攤銷1.2 1.3 3.5 3.7 
所得税優惠(費用)(0.3)(0.4)(0.4)(0.3)
固定福利計劃，淨額0.9 0.9 1.1 0.7 
衍生品投資：
期內產生的未實現持股淨收益(虧損)— 0.5 — 0.3 
將未實現淨虧損(收益)重新歸類為利息支出和其他營業外收入(支出)(0.3)(0.3)(2.4)(0.9)
所得税優惠(費用)0.2 (0.1)0.6 — 
衍生產品投資，淨額(0.1)0.1 (1.8)(0.6)
外幣折算：
外幣折算調整56.0 (35.5)39.8 (38.5)
將外國實體的淨貨幣(收益)損失重新分類為其他費用— — 0.6 — 
所得税優惠(費用)— (3.0)— — 
外幣折算，淨額56.0 (38.5)40.4 (38.5)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額56.8 (37.8)40.3 (37.5)
綜合收益468.3 598.5 1,721.9 1,609.3 
減去：可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失0.2 — (0.4)0.2 
芝加哥商品交易所集團應佔綜合收益$468.5 $598.5 $1,721.5 $1,609.5 
見未經審計的合併財務報表附註。
7
目錄表
芝加哥商品交易所。及附屬公司
合併權益表
(百萬美元，每股數據除外；股票以千股為單位)
(未經審計) 
截至2020年9月30日(九個月)
A類
普普通通
庫存
(股票)		B類
普普通通
庫存
(股票)		普普通通
股票和
其他內容
已繳費
資本		保留
收益		累計
其他
全面
收入(虧損)		芝加哥商品交易所集團股東權益總額非控制性權益總計
權益
2019年12月31日的餘額357,469 3 $21,116.8 $5,008.7 $3.4 $26,128.9 $30.4 $26,159.3 
淨收入1,681.2 1,681.2 0.4 1,681.6 
其他全面收益(虧損)40.3 40.3 — 40.3 
普通股股息為每股2.55美元(914.5)(914.5)(914.5)
採用最新會計準則對信貸損失的影響(0.3)(0.3)(0.3)
股票期權的行使108 6.0 6.0 6.0 
已發行的限制性A類普通股的歸屬419 (37.1)(37.1)(37.1)
向董事會發行的股份17 2.9 2.9 2.9 
根據員工購股計劃發行的股票17 2.9 2.9 2.9 
基於股票的薪酬69.3 69.3 69.3 
2020年9月30日的餘額358,030 3 $21,160.8 $5,775.1 $43.7 $26,979.6 $30.8 $27,010.4 














8
目錄表
芝加哥商品交易所。及附屬公司
合併權益表(續)
(百萬美元，每股數據除外；股票以千股為單位)
(未經審計)
截至2020年9月30日的季度
A類普通股(股)B類普通股(股)普通股和額外實收資本留存收益累計其他綜合收益(虧損)芝加哥商品交易所集團股東權益總額非控制性權益總股本
2020年6月30日的餘額357,727 3 $21,152.5 $5,668.5 $(13.1)$26,807.9 $31.0 $26,838.9 
淨收入411.7 411.7 (0.2)411.5 
其他全面收益(虧損)56.8 56.8 — 56.8 
普通股股息為每股0.85美元(305.1)(305.1)(305.1)
股票期權的行使41 2.2 2.2 2.2 
已發行的限制性A類普通股的歸屬262 (17.7)(17.7)(17.7)
向董事會發行的股份— — — 
根據員工購股計劃發行的股票— — — 
基於股票的薪酬23.8 23.8 23.8 
2020年9月30日的餘額358,030 3 $21,160.8 $5,775.1 $43.7 $26,979.6 $30.8 $27,010.4 
見未經審計的合併財務報表附註。


























9
目錄表
芝加哥商品交易所。及附屬公司
合併權益表(續)
(百萬美元，每股數據除外；股票以千股為單位)
(未經審計)
 
截至2019年9月30日的9個月
A類
普普通通
庫存
(股票)		B類
普普通通
庫存
(股票)		普普通通
股票和
其他內容
已繳費
資本		保留
收益		累計
其他
全面
收入(虧損)		芝加哥商品交易所集團股東權益總額非控制性權益總計
權益
2018年12月31日的餘額356,824 3 $21,057.9 $4,855.3 $5.3 $25,918.5 $46.8 $25,965.3 
淨收入1,647.0 1,647.0 (0.2)1,646.8 
其他全面收益(虧損)(37.5)(37.5)(37.5)
普通股股息為每股2.25美元(805.0)(805.0)(805.0)
採用標準更新對租賃的影響6.9 6.9 6.9 
非控股權益因計價期間的變動— (16.5)(16.5)
股票期權的行使195 13.7 13.7 13.7 
已發行的限制性A類普通股的歸屬399 (36.8)(36.8)(36.8)
向董事會發行的股份163.1 3.1 3.1 
根據員工購股計劃發行的股票132.5 2.5 2.5 
基於股票的薪酬70.8 70.8 70.8 
2019年9月30日的餘額357,447 3 $21,111.2 $5,704.2 $(32.2)$26,783.2 $30.1 $26,813.3 












10
目錄表
芝加哥商品交易所。及附屬公司
合併權益表(續)
(百萬美元，每股數據除外；股票以千股為單位)
(未經審計)
截至2019年9月30日的季度
A類普通股(股)B類普通股(股)普通股和額外實收資本留存收益累計其他綜合收益(虧損)芝加哥商品交易所集團股東權益總額非控制性權益總股本
2019年6月30日的餘額357,143 3 $21,112.8 $5,336.8 $5.6 $26,455.2 $29.7 $26,484.9 
淨收入636.3 636.3 636.3 
其他全面收益(虧損)(37.8)(37.8)(37.8)
普通股每股0.75美元的股息(268.9)(268.9)(268.9)
非控股權益因計價期間的變動0.4 0.4 
股票期權的行使33 6.7 6.7 6.7 
已發行的限制性A類普通股的歸屬271 (22.7)(22.7)(22.7)
基於股票的薪酬14.4 14.4 14.4 
2019年9月30日的餘額357,447 3 $21,111.2 $5,704.2 $(32.2)$26,783.2 $30.1 $26,813.3 
見未經審計的合併財務報表附註。

11
目錄表
芝加哥商品交易所。及附屬公司
合併現金流量表
(單位：百萬)
(未經審計) 
 九個月結束
9月30日，
 20202019
經營活動的現金流
淨收入$1,681.6 $1,646.8 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
基於股票的薪酬69.3 70.8 
購入無形資產的攤銷232.2 236.6 
折舊及攤銷111.7 120.6 
減值資產淨損失27.4 61.1 
衍生品合約淨(利)損(1.5)17.9 
已實現和未實現投資損失淨額4.9 20.4 
未合併子公司未分配淨收益(9.7)(41.1)
遞延所得税(18.6)(23.7)
更改：
應收賬款(0.8)7.4 
其他流動資產(37.7)(106.5)
其他資產45.1 (10.5)
應付帳款37.6 (54.4)
應付所得税(27.0)(94.5)
其他流動負債(39.6)91.9 
其他負債(26.2)1.0 
其他6.6 9.3 
經營活動提供的淨現金2,055.3 1,953.1 
投資活動產生的現金流
可供出售有價證券到期日收益9.4 13.0 
購買可供出售的有價證券(8.7)(9.8)
購買財產，淨額
(127.5)(179.2)
對私人持股的股權投資(5.5)— 
出售投資所得收益8.9 39.3 
用於投資活動的現金淨額(123.4)(136.7)
融資活動產生的現金流
商業票據的發行，扣除到期日(304.6)38.9 
償還債務— (569.2)
現金股利(1,805.7)(1,427.8)
衍生工具合約的結算— 16.0 
因限制性股票歸屬而繳納的員工税(37.1)(36.8)
其他(3.8)1.4 
用於融資活動的現金淨額(2,151.2)(1,977.5)




12
目錄表
芝加哥商品交易所。及附屬公司
合併現金流量表(續)
(單位：百萬)
(未經審計) 
九個月結束
9月30日，
20202019
現金、現金等價物和限制性現金淨變化$(219.3)$(161.1)
期初現金、現金等價物和限制性現金1,556.6 1,377.2 
現金、現金等價物和受限現金，期末$1,337.3 $1,216.1 
現金、現金等價物和限制性現金的對賬：
現金和現金等價物$1,332.1 $1,210.1 
短期限制性現金4.5 5.1 
長期限制性現金0.7 0.9 
總計$1,337.3 $1,216.1 
現金流量信息的補充披露
已繳納的所得税$553.2 $550.6 
支付的利息109.4 122.4 
見未經審計的合併財務報表附註。
13
目錄表
未經審計的合併財務報表附註
1. 陳述的基礎
合併財務報表由芝加哥商品交易所(芝加哥商品交易所集團)及其子公司(統稱為公司)組成，包括芝加哥商品交易所(芝加哥商品交易所)、芝加哥期貨交易所(芝加哥期貨交易所)、紐約商品交易所(NYMEX)、商品交易所(COMEX)和紐約商品交易所集團有限公司(NEX)。該結算所由芝加哥商品交易所運營。
隨附的中期綜合財務報表由芝加哥商品交易所集團未經審計編制。按照美國普遍接受的會計原則編制的財務報表中通常包括的某些附註和其他資料已被精簡或省略。管理層認為，隨附的綜合財務報表包括為公平列報公司於2020年9月30日及2019年12月31日的財務狀況及所指期間的經營業績及現金流量所需的所有正常經常性調整。季度業績不一定代表任何後續時期的業績。
隨附的綜合財務報表應與芝加哥商品交易所集團於2020年2月28日提交給美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中的綜合財務報表及其附註一併閲讀。
2. 會計政策
新採用的會計政策。該公司在2020年採取了以下會計政策：
信用損失。2016年6月，FASB發佈了指導意見，改變了以攤餘成本和某些其他工具衡量大多數金融資產的信貸損失的方式。該準則要求實體估計其終身預期信貸損失並記錄撥備，當從金融資產的攤銷成本基礎中扣除時，計入金融資產的預期收入額淨額。這種前瞻性的預期損失模式通常會導致提早確認損失準備。該標準還修訂了可供出售債務證券的減值模型，並要求實體確定可供出售債務證券的全部或部分未實現虧損是否為信用損失。未實現損失的嚴重性和持續時間不再是判斷信用損失是否存在的允許因素。實體將立即在收益中確認可供出售債務證券的估計信貸損失的改善，而不是隨着時間的推移作為利息收入。該公司於2020年1月1日通過確認留存收益期初餘額的非實質性累積影響調整來實施這一標準。
該公司沒有遇到客户支付不足或不支付的嚴重程度，預計這一趨勢不會在我們應收賬款的支付條件上發生變化。結算和交易公司的應收賬款、結算和交易手續費及其他欠款的損失風險取決於每家公司的財務狀況。對於清算公司，該公司的信用損失敞口通過抵押欠該公司的費用的會員資格而得到緩解。應收賬款的信用損失準備是通過評估公司帳單的賬齡來計算的，收入流包括清算和交易、市場數據和其他。這項賬齡評估，以及對當前和預期的經濟因素的考慮，包括利率環境和定價水平，是對應收賬款可收回性影響最大的主要考慮因素。應收賬款備抵金額為#美元。4.8截至2020年9月30日，為100萬人。
所得税。2019年12月，FASB發佈了一份最新會計報告，旨在降低與所得税會計相關的成本和複雜性。此次更新刪除了所得税會計一般原則的具體例外情況。具體地説，它消除了實體分析下列例外情況是否適用於特定期間的需要：期間內税收分配的遞增法、外國投資所有權發生變化時的會計基礎差異以及對年初至今虧損超過預期虧損的中期所得税會計。此次更新還簡化了以下事項的會計處理：部分基於收入的特許經營税、與政府進行的導致商譽計税基礎提高的交易、不納税的法人實體的單獨財務報表，以及在過渡時期頒佈税法修改。此更新適用於2020年12月15日之後的報告期。該公司早在2020年1月1日就採用了這一標準。採用這一標準的影響對合並財務報表無關緊要。
最近發佈的會計公告。2018年8月，FASB發佈了一份標準更新，修改了對贊助固定養老金或其他退休後計劃的僱主的披露要求。該指導意見澄清了某些現有披露，並擴大了對其他披露的要求。此次更新刪除了被認為不利於成本的披露。此外，還提出了一項新的披露要求，包括解釋與該期間福利義務變化有關的重大損益的原因。本指導意見對2021年開始的報告期有效。允許及早領養。該公司計劃在2021年通過指導意見後，更新這些變化的披露。
14
目錄表

3. 收入確認
該公司從客户那裏獲得收入的來源如下：
清算和交易手續費。結算和交易費用包括電子交易費和經紀佣金、私下談判交易的附加費、投資組合對賬和壓縮服務、風險緩解和其他與交易量相關的貿易合同費用。清算和交易費用在交易執行時預先評估。因此，該公司在成功執行交易後確認大部分費用收入。根據管理層對平均合同生命週期的估計，在短期內確認與交易執行後進行的結算活動有關的手續費收入中的最低剩餘部分，即合同尚未履行。這些估計基於各種假設，以估算通過合同結算、到期或終止提供的服務所產生的手續費收入。對於清算交易，這些假設包括合約處於未平倉狀態的平均天數、合約成交量、平均每天收入以及在每個期間結束時仍處於未平倉狀態的收入。
合同的性質導致了幾種類型的可變對價，包括基於成交量的定價層、與做市商計劃相關的客户激勵以及其他費用折扣。當有依據合理估計降費金額時，該公司在估計交易價格中計入費用折扣和獎勵。這些估計是基於歷史經驗、預期業績和當時的最佳判斷。由於該公司在估計這些金額時具有確定性，它們被包括在合同的交易價格中。
市場數據和信息服務。市場數據和信息服務是指將市場數據傳播給訂户、分銷商和其他市場數據的第三方被許可人所產生的收入。市場數據的定價主要基於使用的可報告設備的數量以及根據協議註冊的訂户數量。這些服務的費用一般按月收費。隨着時間的推移，市場數據服務得到滿足，隨着客户接收和消費市場數據服務的好處，收入按月確認。然而，該公司也保留了某些年度許可安排，並收取一次性預付費用。年度許可費最初記錄為合同負債，並在年度期間按月確認為收入。
其他的。其他收入包括某些訪問和通信費、抵押品管理費、股權會員訂閲費，以及通過各種戰略關係的協議發送交易訂單的費用。接入和通信費是向使用各種電信網絡和通信服務的客户收取的費用。這些服務的費用通常按月計費，相關費用收入確認為已計費。向將抵押品存放在結算所以履行其在交易所的最低履約保證金和擔保基金義務的結算公司收取抵押品管理費。這些費用是根據每日抵押品餘額計算的，按月計費。這筆費用收入在客户收到和消費服務的好處時按月確認。我們還有一項股權會員計劃，允許股權會員選擇以每月認購費代替他們持有芝加哥商品交易所集團A類普通股的現有要求。選擇支付這筆費用代替持有A類股完全是自願的，客户的選擇。本計劃下的費用收入按合同期限按月收取。戰略關係的定價可能受客户級別和活動的影響。有規定按月和按季度支付欠款的費用安排。當客户收到和消費服務的好處時，收入按月確認用於戰略關係安排。
15
目錄表

下表按產品線對截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度和9個月來自與客户的合同收入進行了細分：
 截至的季度
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(單位：百萬)2020201920202019
利率$172.0 $347.9 $811.5 $998.1 
股票指數181.8 153.9 631.4 447.9 
外匯40.5 39.2 124.6 119.7 
農產品112.8 104.2 339.2 350.7 
能量138.8 178.7 554.6 523.0 
金屬69.1 74.3 197.5 183.4 
現貨市場業務105.6 124.9 342.4 368.5 
利率互換14.8 17.6 53.2 53.8 
結算和交易費用合計835.4 1,040.7 3,054.4 3,045.1 
市場數據和信息服務139.4 129.8 405.6 388.2 
其他105.9 106.8 325.1 296.3 
總收入$1,080.7 $1,277.3 $3,785.1 $3,729.6 
收入確認的時機
在某個時間點傳輸的服務$827.3 $973.3 $2,919.8 $2,854.3 
隨時間推移而轉移的服務250.3 301.6 856.6 861.2 
一次性收費和雜項收入3.1 2.4 8.7 14.1 
總收入$1,080.7 $1,277.3 $3,785.1 $3,729.6 
收入確認、賬單和現金收取的時間安排導致應收帳款、客户墊款和存款(合同負債)計入綜合資產負債表。在確認收入之前，交易、年度許可證和其他收入安排的某些費用是預先計費的，這導致了合同負債的確認。這些負債在每個報告期結束時逐個合同地在合併資產負債表上確認。對於年度許可證和預付費用安排，該公司通常在合同執行時向客户收費。隨着合同規定的義務得到履行，這些付款將在一段時間內確認為收入。截至2020年9月30日的9個月內，合同負債餘額的變化不受任何其他因素的重大影響。合同負債餘額為$48.2百萬及$42.6分別截至2020年9月30日和2019年12月31日。    
4. 履約保證金和擔保基金繳款
履約保證金和擔保基金繳款。截至2020年9月30日，綜合資產負債表上的履約債券和擔保基金繳費資產包括現金以及美國國債和美國政府機構證券。美國國債和美國政府機構證券由芝加哥商品交易所酌情使用現金抵押品購買。收益，包括賺取的利息和所有權風險，都應由芝加哥商品交易所承擔。所賺取的利息計入綜合損益表的投資收益。這些債務證券被歸類為可供出售。截至2020年9月30日，美國國債的攤銷成本和公允價值均為8.0億美元。截至2020年9月30日，美國政府機構證券的攤銷成本和公允價值均為1.95億美元。
芝加哥商品交易所已被金融穩定監督委員會指定為具有系統重要性的金融市場公用事業公司，並被授權在芝加哥聯邦儲備銀行建立和維持現金賬户。截至2020年9月30日，芝加哥商品交易所維持美元70.6在芝加哥聯邦儲備銀行的現金賬户中有10億美元。芝加哥聯邦儲備銀行的現金存款計入綜合資產負債表上的履約保證金和擔保基金繳款。
結算所合同結算。結算所每天為所有期貨和期權合約標記兩次按市價計算的未平倉頭寸(對於芝加哥商品交易所僅有清算的利率掉期合約，每天一次)。根據按市值計價過程得出的價值，清算所要求頭寸貶值的清算公司付款，並向頭寸增值的清算公司付款。在極不可能的情況下，每一家持有未實現損失的未平倉頭寸的結算公司同時違約，最大風險敞口與僅限於清算的頭寸有關
16
目錄表

利率互換合約將是所有未平倉頭寸公允價值變動的半天，然後才會考慮清算所獲得違約清算公司抵押品存款的能力。
對於CME的純清算利率掉期合約，在考慮CME獲得違約清算公司抵押品的能力之前，與CME擔保相關的最大風險敞口將是所有未平倉頭寸的公允價值發生整整一天的變化。
在2020年前9個月，結算所平均轉賬約為5.1每天通過其清算系統進行結算，從頭寸貶值的清算公司到頭寸增值的清算公司。結算所通過初始和維持履約保證金要求以及強制性擔保基金繳款來減少其擔保敞口。該公司認為，其擔保責任是非實質性的，因此在2020年9月30日沒有記錄任何負債。本公司並無過往在結算會員公佈的履約保證金抵押品上確認重大虧損的歷史，管理層目前並不預期其履約保證金資產未來會出現任何信貸虧損。因此，本公司並無就該等履約保證金存款計提信貸損失準備，本公司亦無記錄任何負債以反映與本公司表外信貸風險及擔保有關的信貸損失準備。
5. 無形資產
截至2020年9月30日和2019年12月31日，無形資產包括：
 
 2020年9月30日2019年12月31日
(單位：百萬)賦值累計
攤銷		上網本
價值		賦值累計
攤銷		上網本
價值
可攤銷無形資產：
清算公司、市場數據和其他客户關係$5,806.7 $(1,555.5)$4,251.2 $5,797.1 $(1,346.0)$4,451.1 
與技術相關的知識產權174.5 (61.9)112.6 174.3 (46.6)127.7 
其他103.6 (23.6)80.0 103.8 (14.9)88.9 
應攤銷無形資產總額$6,084.8 $(1,641.0)4,443.8 $6,075.2 $(1,407.5)4,667.7 
無限期-活着的無形資產：
商號450.0 450.0 
無形資產總額--其他，淨額$4,893.8 $5,117.7 
貿易產品(1)
$17,175.3 $17,175.3 
(1)交易產品是指在我們與CBOT Holdings，Inc.、NYMEX Holdings，Inc.和密蘇裏州堪薩斯城貿易局的業務組合中獲得的期貨和期權產品。清算和交易費是通過交易這些產品產生的。這些交易產品大多已經交易了幾十年，需要獲得商品期貨交易委員會(CFTC)的授權。CFTC的產品授權沒有期限限制。
無形資產的攤銷費用總額為#美元。78.3百萬美元和美元79.8截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度分別為100萬美元。無形資產的攤銷費用總額為#美元。232.2百萬美元和美元236.6截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月分別為100萬美元。
截至2020年9月30日，與可攤銷無形資產相關的未來預計攤銷費用預計如下：
(單位：百萬)攤銷費用
2020年剩餘時間$78.2 
2021312.8 
2022312.4 
2023311.0 
2024304.3 
2025304.1 
此後2,821.0 
17
目錄表
6. 債務
截至2020年9月30日和2019年12月31日，長期債務包括以下內容： 
(單位：百萬)2020年9月30日2019年12月31日
7.5億美元固定利率票據，2022年9月到期，聲明利率為3.00% (1)
$748.3 $747.7 
1500萬歐元固定利率票據，2023年5月到期，聲明利率為4.30%17.2 16.4 
7.5億美元固定利率票據，2025年3月到期，聲明利率為3.00%(2)
746.8 746.3 
5.0億美元固定利率票據，2028年6月到期，聲明利率為3.75%496.7 496.4 
7.5億美元固定利率票據，2043年9月到期，聲明利率為5.30%(3)
743.0 742.8 
7.0億美元固定利率票據，2048年6月到期，聲明利率為4.15%690.2 689.8 
商業票據(4)
— 303.8 
長期債務總額$3,442.2 $3,743.2 
(1)該公司維持一項遠期利率互換協議，修改與該等票據有關的利息責任，使該等票據的應付利息實際上固定在3.32%.
(2)該公司維持一項遠期利率互換協議，修改與該等票據有關的利息責任，使該等票據的應付利息實際上固定在3.11%.
(3)該公司維持一項遠期利率互換協議，修改與該等票據有關的利息責任，使該等票據的應付利息實際上固定在4.73%.
(4)該商業票據由2022年到期的五年期多貨幣循環信貸安排支持。
總票面價值為$的商業票據1.310億美元，到期日從1至18在2020年前9個月發佈了Days。2020年首九個月的未償還商業票據加權平均餘額為#元。62.0百萬美元。
截至2020年9月30日，按面值(美元等值)計算的長期債務到期日如下： 
(單位：百萬)面值
2021$— 
2022750.0 
202317.6 
2024— 
2025750.0 
此後1,950.0 
7. 或有事件
法律和監管事項。2013年，CFTC對NYMEX和兩名前僱員(NYMEX的被告)提起訴訟，指控他們違反了《商品交易法》披露客户機密信息。2020年6月3日，雙方通知紐約南區美國地區法院，CFTC執法部和NYMEX被告已原則上達成解決此事的協議，但須得到CFTC的最終批准。2020年7月31日，雙方通知法院，CFTC已批准商定的和解協議，並進一步要求法院下令執行商定的決議。法院於2020年8月3日批准了和解協議，結束了這一案件。
2003年，美國期貨交易所(Eurex U.S.)美國交易所控股公司向聯邦法院提起訴訟，指控芝加哥期貨交易所和芝加哥商品交易所違反了反壟斷法，曲折地幹擾了Eurex美國公司和結算公司之間的商業關係和合同。2018年10月31日，地區法院批准了CBOT和CME的即決判決動議，並駁回了整個案件。2020年3月23日，第七巡迴法院確認了區法院的判決。Eurex美國和美國交易所控股公司沒有在2020年9月18日的最後期限前向美國最高法院提交移送申請，結束了此事。
在正常的業務過程中，該公司會與監管機構討論在監管審查期間提出的問題，或在其他方面受到監管機構的詢問和監督。這些問題可能會導致譴責、罰款、處罰或其他制裁。管理層認為，任何由此產生的行動的結果不會對其綜合財務狀況或經營結果產生實質性影響。然而，該公司無法預測這些問題最終解決的結果或時間，也無法預測這些問題可能導致的罰款、處罰或禁令或其他衡平法救濟(如果有的話)。
此外，該公司是其正常業務活動引起的各種其他法律程序的被告，並有可能被提起其他法律程序。雖然不能確切地預測針對該公司的此類訴訟的最終結果，但
18
目錄表
公司認為，以個人或總體為基礎解決任何這些問題都不會對其綜合財務狀況或經營結果產生實質性影響。
截至2020年9月30日，應計金額為2.1100萬美元被確認為可能和可估量的法律和監管問題。截至2019年12月31日，不需要應計。
知識產權賠償。與客户和其他第三方達成的有關訪問CME集團平臺、使用市場數據服務和許可CME SPAN軟件的某些協議可能包含因他們使用適用的產品和/或服務而對他們提出的知識產權索賠的賠償。與這些賠償有關的未來潛在索賠無法估計，因此沒有記錄任何賠償責任。
8. 租契
該公司擁有數據中心、公司辦公室和某些信息技術設備的運營租賃。經營租約的剩餘租期最高可達18年，其中一些包括延長或續訂租約的選項，最多再延長一年五幾年，其中一些包括提前終止租約的選項，在不到12月份。管理層至少每季度評估這些選項的可行性，以確定是否必須重新評估合同期限。對於少數租約，主要是國際地點，管理層的做法是簽訂短期租約，租期為#年。12幾個月或更短的時間，以便在當地環境中提供更大的靈活性。對於某些辦公空間，公司已作出安排，將多餘的空間轉租給第三方，而原有的租賃合同與業主仍然有效。
該公司還有一項融資租賃，與2016年3月出售我們的數據中心有關。在出售過程中，該公司租回了該物業的一部分。銷售回租交易乃根據融資方法確認，而非銷售回租安排。
使用權租賃資產計入其他資產，租賃負債的現值計入綜合資產負債表中的其他負債(短期和長期分開)。適用於租賃付款的貼現率代表公司的遞增借款利率。
租賃費用的構成如下：
截至的季度
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(單位：百萬)2020201920202019
經營租賃費用：
經營租賃成本$17.7 $16.2 $49.0 $53.5 
短期租賃成本0.2 0.7 0.9 5.6 
包括在其他費用中的經營租賃費用總額$17.9 $16.9 $49.9 $59.1 
融資租賃費用：
利息支出$0.8 $0.9 $2.5 $2.7 
折舊費用2.2 2.5 6.5 7.1 
融資租賃費用總額$3.0 $3.4 $9.0 $9.8 
轉租收入計入其他收入$3.4 $2.0 $10.1 $7.3 
與租賃有關的補充現金流量信息如下：
截至的季度
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(單位：百萬)2020201920202019
經營租賃的現金流出$16.4 $18.7 $48.0 $50.8 
融資租賃的現金流出4.3 5.1 12.7 14.1 



19
目錄表
與租賃有關的補充資產負債表信息如下：
經營租約
(單位：百萬)2020年9月30日2019年12月31日
經營性租賃使用權資產$401.3 $417.1 
經營租賃負債：
其他流動負債$42.6 $42.3 
其他負債496.1 514.8 
經營租賃負債總額$538.7 $557.1 
加權平均剩餘租期(月)140146
加權平均貼現率3.9 %4.0 %
融資租賃
(單位：百萬)2020年9月30日2019年12月31日
融資租賃使用權資產$91.0 $97.5 
融資租賃負債：
其他流動負債$7.6 $7.4 
其他負債85.8 91.5 
融資租賃負債總額$93.4 $98.9 
加權平均剩餘租期(月)126135
加權平均貼現率3.5 %3.5 %
截至2020年9月30日，運營和融資租賃的未來最低租賃付款如下：
(單位：百萬)經營租約
2020年剩餘時間$16.2 
202163.6 
202266.9 
202365.1 
202459.2 
202556.6 
此後344.7 
租賃付款總額672.3 
減去：推定利息(133.6)
租賃負債現值$538.7 
20
目錄表
(單位：百萬)融資租賃
2020年剩餘時間$4.2 
202117.0 
202217.1 
202317.2 
202417.4 
202517.5 
此後94.3 
租賃付款總額184.7 
減去：推定利息(91.3)
租賃負債現值$93.4 
9. 擔保
相互抵消協議。芝加哥商品交易所和新加坡交易所有限公司(SGX)維持一項相互抵消協議，當前期限至2023年5月。該協議允許市場參與者在一家交易所開立期貨頭寸，並在另一家交易所進行清算。該協議的條款將自動續訂一年一-2023年5月之後的一年內，除非任何一方提前通知其終止意向。芝加哥商品交易所可以以不可撤銷的備用信用證的形式維持抵押品。截至2020年9月30日，芝加哥商品交易所對新加坡交易所負有或有責任的信用證總額$310.0百萬。芝加哥商品交易所還維護着一個$350.0百萬信貸額度，以履行其在本協議下的義務。無論抵押品是什麼，芝加哥商品交易所都會為通過新交所提交的所有清算交易提供擔保，並將啟動旨在違約時履行這些財務義務的程序，例如使用違約清算公司的履約保證金和擔保基金繳款。該公司認為，其擔保責任是非實質性的，因此在2020年9月30日沒有記錄任何負債。
家庭農場主和牧場主保護基金。2012年，該公司成立了家庭農場主和牧場主保護基金(基金)。該基金旨在向使用該公司農產品的家庭農場主、牧場主和其他農業行業參與者提供最高限額的付款，這些參與者因其芝加哥商品交易所清算會員破產而遭受單獨賬户餘額的損失。根據基金的條款，農民和牧場主有資格獲得最高#美元。25,000每位參與者。農業和牧場合作社有資格獲得最高$100,000每個合作社。該基金的設立最高限額為#美元。100.0可供分配給參與者的百萬美元。自成立以來，基金已支付約#美元。2.0百萬美元，剩下的就是$98.0100萬美元，可用於未來的索賠。在任何時候，如果應付參與人的付款超過基金的餘額，付款將按比例計算。結算會員和客户必須提前向公司註冊，並提供一定的文件，以證明他們的資格。該公司認為，其擔保責任是非實質性的，因此在2020年9月30日沒有記錄任何負債。

21
目錄表
10. 累計其他綜合收益(虧損)
下表列出了其他全面收益(虧損)各組成部分的累計結餘變動情況，包括本期其他全面收益(虧損)和從累計其他全面收益(虧損)中重新分類：
(單位：百萬)投資證券固定福利計劃衍生品投資外幣折算總計
2019年12月31日的餘額$0.8 $(55.1)$69.0 $(11.3)$3.4 
重新分類前的其他綜合收益(虧損)和所得税優惠(費用)0.8 (2.0)— 39.8 38.6 
從累計其他全面收益(虧損)中重新歸類的金額— 3.5 (2.4)0.6 1.7 
所得税優惠(費用)(0.2)(0.4)0.6 — — 
本期淨其他綜合收益(虧損)0.6 1.1 (1.8)40.4 40.3 
2020年9月30日的餘額$1.4 $(54.0)$67.2 $29.1 $43.7 
(單位：百萬)投資證券固定福利計劃衍生品投資外幣折算總計
2018年12月31日的餘額$0.1 $(53.8)$69.7 $(10.7)$5.3 
重新分類前的其他綜合收益(虧損)和所得税優惠(費用)1.5 (2.7)0.3 (38.5)(39.4)
從累計其他全面收益(虧損)中重新歸類的金額(0.2)3.7 (0.9)— 2.6 
所得税優惠(費用)(0.4)(0.3)— — (0.7)
本期淨其他綜合收益(虧損)0.9 0.7 (0.6)(38.5)(37.5)
2019年9月30日的餘額$1.0 $(53.1)$69.1 $(49.2)$(32.2)
11. 公允價值計量
該公司採用公允價值計量的三級分類層次結構進行披露：
•一級投入被認為是公允價值的最可靠證據，由活躍市場中相同資產或負債的報價(未經調整)組成。
•第二級投入包括可觀察到的市場數據，例如活躍市場中類似資產和負債的報價，或直接可觀察到的報價以外的投入。
•第三級投入由不可觀察到的投入構成，這些投入源自市場數據或其他實體特有的投入，無法得到市場數據或其他特定實體投入的證實。
該公司的一級資產通常包括對公開交易的共同基金、股票證券、公司債務證券和美國政府證券的投資，這些證券的市場報價。一般來説，該公司使用活躍市場對相同資產的報價來確定有價證券的公允價值。
該公司的二級資產和負債一般由資產支持證券和長期債務票據組成。資產支持證券以公允價值計量，以矩陣定價為基礎，使用具有類似信息的類似證券的價格，如到期日、利率和信用評級。長期債務票據的公允價值是根據不活躍市場的報價計算的。
該公司的三級資產包括某些固定資產、無形資產和按公允價值減值或減記的投資。
22
目錄表
經常性公允價值計量。截至2020年9月30日在綜合資產負債表上按公允價值記錄的金融資產和負債是根據對每項資產和負債的公允價值計量具有重要意義的最低投入水平進行整體分類的。下表列出了按公允價值經常性計量的金融工具：
 2020年9月30日
(單位：百萬)1級2級3級總計
按公允價值計算的資產：
有價證券：
公司債務證券$18.1 $— $— $18.1 
共同基金73.9 — — 73.9 
股權證券0.1 — — 0.1 
資產支持證券— 0.3 — 0.3 
總有價證券92.1 0.3 — 92.4 
履約保證金和保證金繳款(1):
美國國債800.0 — — 800.0 
美國政府機構證券195.0 — — 195.0 
按公允價值計算的總資產$1,087.1 $0.3 $— $1,087.4 
(1)截至2020年9月30日綜合資產負債表上的履約保證金和擔保基金繳款包括以現金抵押品購買的美國國債和美國政府機構證券。
非經常性公允價值計量。於2020年前九個月，該公司確認減值費用為$27.4百萬與某些無形資產和固定資產有關。資產的合併公允價值估計為零2020年9月30日。該公司還確認了以下某些投資的未實現淨收益$1.3百萬。這些投資的合併公允價值估計為$18.4百萬2020年9月30日。這些評估以公允價值的定量和定性指標為基礎。無形資產、固定資產和投資的公允價值計量被視為第3級和非經常性。
長期債務票據的公允價值。以下是長期債務票據的估計公允價值，這些票據在綜合資產負債表中按攤銷成本列賬。以下公允價值在公允價值體系下被分類為第二級，並使用非活躍市場的報價市場價格進行估計。
截至2020年9月30日，公允價值(等值美元)如下：
(單位：百萬)公允價值水平
7.5億美元固定利率債券，2022年9月到期$788.0 2級
1500萬歐元固定利率債券，2023年5月到期19.3 2級
7.5億美元固定利率債券，2025年3月到期821.8 2級
5.0億美元固定利率債券，2028年6月到期587.0 2級
7.5億美元固定利率票據，2043年9月到期1,113.9 2級
7.0億美元固定利率票據，2048年6月到期941.0 2級
23
目錄表

12. 每股收益
每股基本收益的計算方法是淨收入除以每個報告期內芝加哥商品交易所集團所有類別已發行普通股的加權平均股數。稀釋每股收益反映使用庫存股方法增加的股份，以反映如果行使股票期權並將限制性股票獎勵轉換為普通股，相當數量的普通股的影響。本報告所述期間的反稀釋股票獎勵如下：
截至的季度
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(單位：千)2020201920202019
股票獎勵44 98 44 473 
總計44 98 44 473 
下表列出了所列期間的每股收益計算：
 截至的季度
9月30日，		九個月結束
9月30日，
2020201920202019
芝加哥商品交易所集團的淨收入(單位：百萬)$411.7 $636.3 $1,681.2 $1,647.0 
普通股加權平均數(千股)：
基本信息357,791 357,211 357,669 357,054 
股票期權、限制性股票和績效股的作用799 1,158 823 1,147 
稀釋358,590 358,369 358,492 358,201 
歸屬於芝加哥商品交易所集團的每股普通股收益：
基本信息$1.15 $1.78 $4.70 $4.61 
稀釋1.15 1.78 4.69 4.60 
13. 後續事件
該公司自財務報表發佈之日起對後續事件進行了評估。該公司已確定沒有後續事件。

24
目錄表
第二項。管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析
以下討論是對截至2019年12月31日止年度的本Form 10-Q季度報告及Form 10-K年度報告所附未經審核綜合財務報表及附註的補充，並應一併閲讀。
本討論和分析中提到的“我們”和“我們的”是指芝加哥商品交易所(芝加哥商品交易所集團)及其合併的子公司，統稱為。除非另有説明，指的是芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥期貨交易所(CBOT)、紐約商品交易所(NYMEX)和商品交易所(COMEX)。
行動的結果
財務亮點
以下概述了我們在本報告所述期間的財務業績的重大變化。
 截至的季度
9月30日，		 九個月結束
9月30日，		 
(百萬美元，每股數據除外)20202019變化20202019變化
總收入$1,080.7 $1,277.3 (15)%$3,785.1 $3,729.6 1 %
總費用555.7 592.1 (6)1,662.7 1,714.8 (3)
營業利潤率48.6 %53.6 %56.1 %54.0 %
營業外收入(費用)$11.5 $38.0 (70)$64.7 $50.7 27 
實際税率23.3 %12.0 %23.1 %20.3 %
芝加哥商品交易所集團的淨收入$411.7 $636.3 (35)$1,681.2 $1,647.0 2 
歸屬於芝加哥商品交易所集團的稀釋後每股普通股收益1.15 1.78 (35)4.69 4.60 2 
經營活動的現金流2,055.3 1,953.1 5 
收入
 截至的季度
9月30日，		九個月結束
9月30日，		 
(百萬美元)20202019變化20202019變化
清算和交易手續費$835.4 $1,040.7 (20)%$3,054.4 $3,045.1 — %
市場數據和信息服務139.4 129.8 7 405.6 388.2 4 
其他105.9 106.8 (1)325.1 296.3 10 
總收入$1,080.7 $1,277.3 (15)$3,785.1 $3,729.6 1 
清算和交易手續費
期貨和期權合約
下表總結了我們期貨和期權的總合同量、收入和每份合同的平均費率。合約總成交量包括在我們交易所交易並通過我們的結算所清算的合約，以及某些僅清算的合約。成交量是按輪次計算的，這被認為是一筆完成的交易，包括一筆購買和一筆抵消出售的合同。每份合同的平均費率是通過將總清算和交易費用除以總合同成交量來確定的。合同成交量和每份合同的平均利率披露不包括現貨市場業務的交易量和利率掉期交易量。
截至的季度
9月30日，		九個月結束
9月30日，
 20202019變化20202019變化
合同總額(單位：百萬)998.6 1,295.8 (23)%3,782.2 3,750.2 1 %
清算和交易手續費(百萬美元)$715.0 $898.2 (20)$2,658.8 $2,622.8 1 
每份合同的平均費率$0.716 $0.693 3 $0.703 $0.699 1 
與2019年同期相比，我們根據2020年第三季度和前九個月期貨和期權合約總成交量的變化以及每份合約平均利率的變化，估計結算和交易費用的淨變化如下。 
25
目錄表
(單位：百萬)截至的季度九個月結束
因合同總量變化而增加(減少)$(212.8)$22.5 
由於每份合同的平均費率發生變化而增加29.6 13.5 
結算和交易手續費淨增(減)$(183.2)$36.0 
每份合同的平均費率受我們的費率結構的影響，包括基於數量的激勵、產品組合、交易地點以及會員客户與非會員客户執行的交易量的百分比。由於每份合同的平均費率與合同成交量之間的關係，可歸因於兩者變化的清算和交易費用的變化僅是一個近似值。
合同量
下表彙總了日均合同量。合同金額受許多因素的影響，包括政治和經濟條件、監管環境和市場競爭。
截至的季度
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(金額以千為單位)20202019變化20202019變化
按產品線劃分的日均銷量：
利率5,315 10,868 (51)%8,628 10,931 (21)%
股票指數5,410 3,931 38 5,820 3,530 65 
外匯829 851 (3)876 869 1 
農產品1,372 1,320 4 1,396 1,514 (8)
能量1,852 2,456 (25)2,548 2,430 5 
金屬825 821 1 744 674 10 
日均總成交量15,603 20,247 (23)20,012 19,948 — 
按場地劃分的日均成交量：
CME Globex15,054 18,282 (18)18,826 17,803 6 
公開抗議108 1,177 (91)457 1,320 (65)
私下協商441 788 (44)729 825 (12)
日均總成交量15,603 20,247 (23)20,012 19,948 — 
電子銷量佔總銷量的百分比96 %90 %94 %89 %
在2020年第一季度經歷了非常高的波動性之後，整個2020年第三季度的市場波動性都有所下降。今年第一季度，美聯儲出人意料地決定下調聯邦基金利率，原因是新冠肺炎疫情引發了經濟擔憂，導致金融和股票市場大幅波動。在2020年第三季度，在美聯儲表示在可預見的未來不打算加息後，利率波動減弱。此外，石油市場生產者價格競爭加劇，加上新冠肺炎大流行期間能源需求下降，導致2020年第一季度能源市場大幅波動。然而，隨着油價企穩和原油需求保持低迷，波動性在第三季度消退。我們認為，與2019年同期相比，這些因素導致了2020年第三季度和前九個月的交易量變化。
在2020年3月接到伊利諾伊州居家訂單後，我們關閉了芝加哥的交易大廳。我們在2020年第三季度開始有限度地重新開放交易大廳。


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目錄表
利率產品
下表彙總了我們主要利率產品的日均成交量。歐洲美元前8期貨包括兩年或更短時間內到期的合約。歐洲美元Back 32期貨包括兩年至十年後到期的合約。
  
截至的季度
9月30日，		 九個月結束
9月30日，		 
(金額以千為單位)20202019變化20202019變化
歐洲美元期貨和期權：
前8期期貨741 2,077 (64)%1,479 2,193 (33)%
返回32個期貨457 687 (34)623 719 (13)
選項422 1,633 (74)1,254 1,861 (33)
美國國債期貨和期權：
10年期1,462 2,462 (41)2,093 2,368 (12)
5-Year777 1,420 (45)1,146 1,408 (19)
2年制347 785 (56)583 754 (23)
國庫券422 524 (20)471 473 — 
聯邦基金期貨和期權87 450 (81)256 387 (34)
與2019年同期相比，2020年第三季度和前九個月的利率合同量有所下降，我們認為這是由於利率波動較低所致。在美聯儲決定在2020年初將利率降至接近零的水平，並表示在可預見的未來不會提高利率以應對新冠肺炎疫情的經濟影響後，利率波動性降低。
股票指數產品
下表彙總了我們主要股票指數產品的日均合同成交量。以下交易量包括從2019年5月6日開始每個指數的Micro E-mini合同量。
  
截至的季度
9月30日，		 九個月結束
9月30日，		 
(金額以千為單位)20202019變化20202019變化
E-迷你標準普爾500指數期貨和期權3,311 2,617 27 %3,728 2,384 56 %
電子迷你納斯達克100期貨和期權1,397 722 94 1,265 602 110 
E-迷你羅素2000期貨和期權285 198 44 311 170 83 
與2019年同期相比，2020年第三季度和前九個月的股指合同量有所增加。我們認為，這些增長是由於政府和企業抗擊新冠肺炎疫情的行動對經濟影響的不確定性導致股市大幅波動。2020年第三季度和前九個月的日均合同量還包括Micro-E-mini股指每天約200萬份和180萬份的合同量，而2019年第三季度和前九個月的日均合同量分別約為60萬份和30萬份。微型電子迷你股指合約的名義規模僅為傳統電子迷你合約的十分之一。
外匯產品
下表彙總了我們主要外匯產品的日均成交量。 
截至的季度
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(金額以千為單位)20202019變化20202019變化
歐元249 237 5 %244 238 2 %
日元97 143 (32)128 141 (9)
英磅114 125 (9)113 126 (10)
澳元99 96 4 109 106 3 
2020年第三季度和前九個月，外匯合同量與2019年同期相比保持相對持平。在2020年第三季度，市場波動有所減弱，此前第一季度外匯波動非常大，原因是圍繞政府和企業打擊新冠肺炎行動的經濟影響存在重大不確定性IC.2020年第三季度，外匯交易量也有所下降
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目錄表
略有下降，原因是在新冠肺炎大流行期間，居家訂單帶來的操作壓力以及市場參與者的避險情緒。W我們認為這些因素導致了外匯合同量的變化。
農產品
下表彙總了我們主要農產品的日均合同量。 
截至的季度
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(金額以千為單位)20202019變化20202019變化
玉米440 490 (10)%438 583 (25)%
大豆292 216 35 280 255 10 
小麥219 189 16 227 227 — 
與2019年同期相比，2020年第三季度整體大宗商品合同量有所增加，但與2019年同期相比，2020年前9個月的合同量有所下降。第三季度的增長主要歸因於大豆和小麥交易量的增加，我們認為這是中國對大宗商品需求增加的結果。與2019年相比，2020年第三季度和前九個月的玉米合約成交量下降，原因是價格波動持續下降，我們認為這是由於大量庫存的存在和需求下降所致。
能源產品
下表總結了我們主要能源產品的日均合同量。 
截至的季度
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(金額以千為單位)20202019變化20202019變化
西德克薩斯中質原油873 1,398 (38)%1,369 1,405 (3)%
天然氣582 560 4 657 500 31 
精煉產品307 360 (15)379 382 (1)
與2019年同期相比，第三季度整體能源合同量下降，我們認為這在很大程度上是由於價格波動減少。原油市場的波動性仍然較小，因為市場繼續從新冠肺炎疫情導致的需求減少中恢復平衡。與2019年同期相比，2020年前9個月的天然氣合同量增加，主要是由於2020年初全球需求減少導致價格大幅下跌導致的波動導致天然氣合同量增加。
金屬製品
下表總結了我們主要金屬產品的日均成交量。 
截至的季度
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(金額以千為單位)20202019變化20202019變化
黃金526 559 (6)%490 432 13 %
白銀180 137 31 129 109 18 
銅99 93 7 101 102 — 
與2019年同期相比，2020年第三季度和前九個月的金屬交易量有所增長。我們認為，這些增長在很大程度上是由於投資者將黃金和其他貴金屬作為避險替代投資，因為新冠肺炎疫情給其他市場帶來了重大不確定性。
每份合同的平均費率
與2019年同期相比，2020年第三季度和前九個月每份合同的平均費率有所上升。增長在很大程度上是由於產品結構的轉變。第三季度利率合同量佔總成交量的百分比分別較2019年同期下降20%，而所有其他產品合計增長20%。與2019年同期相比，前9個月利率合同量佔總成交量的百分比分別下降了12%，而所有其他產品合計增加了12%。一般來説，利率產品每份合同的利率低於其餘合同。引入微型E-mini股票指數合同部分抵消了每份合同平均費率的增加，與標準E-mini合同相比，微型E-mini股票指數合同每份合同的平均費率較低。微型電子迷你股指合約的名義規模僅為傳統電子迷你合約的十分之一。

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目錄表
現金市場業務
總清算量和t2020年第三季度和前九個月的交易手續費收入包括1.056億美元和3.424億美元可歸因於從NEX收購的現金市場業務的交易手續費，而從NEX收購的交易手續費為1美元2019年第三季度和前九個月分別為2490萬和3.685億美元。這些收入主要包括BrokerTec America LLC的固定收益額和EBS的外匯交易額。
截至的季度
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(以百萬為單位)20202019變化20202019變化
BrokerTec美國固定收益交易手續費
$39.8 $51.1 (22)%$133.3 $147.2 (9)%
EBS的外匯交易手續費
42.3 49.6 (15)136.9 148.4 (8)
2020年第三季度的相關日均名義價值如下：
截至的季度
9月30日，		九個月結束
9月30日，
(金額以十億計)20202019變化20202019變化
美國財政部$93.2 $178.5 (48)%$135.3 $174.7 (23)%
歐洲回購(歐元)261.6 271.9 (4)265.9 275.1 (3)
現貨外匯63.3 78.5 (19)74.3 79.3 (6)
與2019年同期相比，2020年第三季度和前九個月現金市場業務的整體日均名義價值有所下降。交易量減少在很大程度上是由於預計潛在的低利率將持續很長一段時間，以及圍繞新冠肺炎疫情的經濟不確定性。
收入集中度
我們直接向我們的清算公司收取很大一部分清算和交易費用。從結算公司收到的大部分結算和交易費用是代表其客户執行和清算交易的費用。在2020年前9個月，一家單獨的公司約佔我們清算和交易費用的11%。如果一家結算公司退出，我們相信該公司交易活動的客户部分很可能會轉移到交易所的另一家結算公司。因此，我們認為我們不會因從特定結算公司或通過特定結算公司獲得的收入持續損失而面臨重大風險。
其他收入來源
2020年第三季度和前九個月，整體市場數據和信息服務收入較2019年同期有所增長，這主要是由於訂户設備數量增加和對CME數據的需求增加所致。
2020年前9個月，我們市場數據的兩個最大經銷商約佔我們市場數據和信息服務收入的35%。儘管如此集中，我們認為收入損失的重大風險敞口是最小的。如果其中一家供應商不再訂閲我們的市場數據，我們相信該供應商的大多數客户可能會通過另一家經銷商訂閲我們的市場數據。此外，我們的幾個最大的機構客户使用我們兩個最大的經銷商的服務，他們報告使用情況，並直接向我們匯款支付他們的費用。
與2019年同期相比，2020年第三季度其他收入相對持平。與2019年同期相比，2020年前九個月其他收入的增長主要是由於託管費用的增加。







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目錄表
費用
  
截至的季度
9月30日，		 九個月結束
9月30日，		 
(百萬美元)20202019變化20202019變化
薪酬和福利$216.4 $223.5 (3)%$640.9 $681.1 (6)%
技術48.1 52.7 (9)144.9 148.4 (2)
專業費用和外部服務48.4 43.2 12 141.3 124.3 14 
購入無形資產的攤銷78.3 79.8 (2)232.2 236.6 (2)
折舊及攤銷39.7 41.4 (4)111.7 120.6 (7)
許可和其他費用協議57.7 45.6 27 187.0 130.9 43 
其他67.1 105.9 (37)204.7 272.9 (25)
總費用$555.7 $592.1 (6)$1,662.7 $1,714.8 (3)

與2019年同期相比，2020年第三季度和前九個月的運營費用分別減少了3640萬美元和5210萬美元。下表顯示了導致業務費用變化的主要因素的估計影響： 
  
季度末，
2020年9月30日		九個月過去了，
2020年9月30日
  
數額：
變化		將更改作為
百分比
總費用		數額：
變化		將更改作為
百分比
總費用
(百萬美元)
無形資產和固定資產減值$(45.0)(8)%$(52.6)(3)%
獎金支出(21.5)(4)(36.1)(2)
旅遊和娛樂(6.5)(1)(17.5)(1)
營銷(2.7)— (15.7)(1)
不合格遞延補償計劃4.6 1 (2.1)— 
專業費用和外部服務5.2 1 17.0 1 
許可和其他費用協議12.1 2 56.1 3 
其他費用，淨額17.4 3 (1.2)— 
總降幅$(36.4)(6)%$(52.1)(3)%
與2019年同期相比，2020年第三季度和前九個月的業務費用減少情況如下：
•於2019年第三季度及前九個月，我們確認若干無形資產及固定資產因出售各項業務而計提的減值費用較高。
•與2019年同期相比，獎金支出有所下降，這主要是由於我們計劃整合傳統的NEX業務，並減少了員工人數。
•由於公司應對新冠肺炎疫情，差旅和娛樂支出減少，2020年絕大多數員工遠程工作。
•與2019年同期相比，營銷費用有所下降，原因是計劃的廣告和媒體活動的時間安排以及舉辦的特別促銷活動減少。
•2020年前九個月，我們的非合格遞延補償負債減少，這一影響不會影響淨收入，因為投資收入發生了相等和抵消的變化，導致薪酬和福利支出減少。
與2019年同期相比，2020年第三季度和前九個月的業務費用增加情況如下：
•許可和其他費用協議支出在2020年第三季度和前九個月增加，原因是與某些股權合同的收入分享協議相關的費用增加，這是由於某些產品的數量增加和許可費率上升所致。
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目錄表
•由於2020年第三季度和前九個月法律費用以及技術和平臺整合計劃的成本上升，專業費用和外部服務費用增加。
•我們的非合格遞延補償負債在2020年第三季度增加，這一影響不會影響淨收入，因為投資收入發生了相等和抵消的變化，導致薪酬和福利支出增加。
營業外收入(費用)
  
截至的季度
9月30日，		 九個月結束
9月30日，		 
(百萬美元)20202019變化20202019變化
投資收益$23.6 $172.3 (86)%$151.6 $490.3 (69)%
利息和其他借款成本(41.7)(42.8)(3)(124.5)(136.0)(8)
未合併子公司淨收益(虧損)中的權益44.0 48.0 (9)144.0 132.3 9 
其他營業外收入(費用)(14.4)(139.5)(90)(106.4)(435.9)(76)
非運營業務合計$11.5 $38.0 (70)$64.7 $50.7 27 
投資收益。與2019年同期相比，2020年第三季度和前九個月的投資收入下降，主要是由於再投資的現金履約債券和擔保基金貢獻的收益減少。收益的減少主要是由於芝加哥聯邦儲備銀行的現金賬户在2020年初大幅降息後賺取的利息較低，儘管我們的平均再投資額有所增加。
利息和其他借款成本。利息和其他借款成本在2020年第三季度和前九個月較低，主要是由於商業票據發行的借款成本較低，因為與2020年同期相比，2019年前九個月未償還商業票據的平均餘額較高。2020年前9個月，利息和其他借款成本也較低。主要是由於在2018年作為NEX收購的一部分承擔的3.5億歐元固定利率票據和人民幣191億元定期貸款上確認的利息支出，並隨後於2019年第一季度償還。
未合併子公司淨收益(虧損)中的權益。與2019年同期相比，2020年第三季度，S&P/Dow Jones Indices LLC(S&P/DJI)業務產生的收入減少，導致未合併子公司的淨收益(虧損)中的股本減少。與2019年同期相比，2020年前9個月，由於2020年初利潤增加，我們在S&P/DJI的投資產生了更高的股本淨收益(虧損)。
其他收入(費用)。與2019年同期相比，2020年第三季度和前九個月的其他費用有所下降。我們確認2020年第三季度和前九個月的支出減少，原因是由於我們的再投資賺取的利息收入減少，履約保證金抵押品再投資所賺取的利息分配減少。此外，2020年前9個月在衍生品合約上確認的收益為150萬美元，而2019年同期為淨虧損1790萬美元。
所得税撥備
下表彙總了所顯示期間的有效税率： 
20202019
截至9月30日的季度23.3 %12.0 %
截至9月30日的9個月23.1 %20.3 %
與2019年同期相比，2020年第三季度和前九個月的整體有效税率有所上升。2019年第三季度，我們確認了2018年和2019年為外國客户提供服務的外國衍生無形收入扣除(FDII扣除)的好處。我們還確認了2020年前三個季度FDII扣除額的好處。
流動性與資本資源
現金的來源和用途.與2019年同期相比，2020年前九個月經營活動提供的現金淨額略有增加，這主要是由於收入增加和現金支出減少所致。與2019年同期相比，2020年前9個月用於投資活動的現金淨額減少，主要原因是購買的財產減少。與2019年同期相比，2020年前9個月用於融資活動的現金較高，原因是現金股息增加。

31
目錄表
債務工具.下表彙總了我們在2020年9月30日的未償債務：
(單位：百萬)面值
2022年9月到期的固定利率票據，規定利率為3.00%(1)
$750.0 
2023年5月到期的固定利率票據，規定利率為4.30%€15.0 
2025年3月到期的固定利率票據，規定利率為3.00% (2)
$750.0 
2028年6月到期的固定利率票據，規定利率為3.75%$500.0 
2043年9月到期的固定利率票據，規定利率為5.30% (3)
$750.0 
2048年6月到期的固定利率票據，規定利率為4.15%$700.0 
 _______________
(1)我們維持遠期利率互換協議，修改與這些票據相關的利息義務，使這些票據的應付利息實際上固定在3.32%的利率。
(2)我們維持遠期利率互換協議，修改與這些票據相關的利息義務，使這些票據的應付利息實際上固定在3.11%的利率。
(3)我們維持遠期利率互換協議，修改與這些票據相關的利息義務，使應付利息實際上固定在4.73%的利率。
我們與多家金融機構維持着一項24億美元的多貨幣循環優先信貸安排，該安排將於2022年11月到期。此項融資所得款項可用於一般企業用途，包括在某些情況下由芝加哥商品交易所集團酌情為我們的結算所提供流動資金，如有需要，亦可為商業票據的到期日提供流動資金。只要我們沒有在這項安排下違約，我們有權在代理人和提供額外資金的貸款人同意的情況下，將其增加到30億美元。這項服務是自願預付的，無需支付保險費或罰金。根據這一安排，我們必須繼續遵守綜合淨值測試，該測試的定義是我們於2017年9月30日的綜合股東權益，即在協議期限內進行的股票回購和支付的特別股息(在任何情況下不超過20億美元)乘以0.65。我們目前在這項貸款下沒有任何未償還的借款，但如果或當未償還的任何商業票據餘額可以根據這項貸款進行擔保。
我們與國內和國際銀行組成的財團維持一項為期364天的多貨幣循環擔保信貸安排，供結算所在某些情況下使用。該貸款機制提供了高達70億美元的借款。在不太可能發生清算公司違約的情況下，在流動性緊張或託管機構(我們抵押品的託管人)違約的情況下，或者在國內支付系統暫時中斷的情況下，我們可以使用所得資金提供臨時流動性，這將推遲我們與我們的清算公司之間的結算差額的支付。清算公司以現金或美國國債的形式收到的擔保基金捐款，以及違約清算成員存放的履約保證金資產，均可用於抵押該貸款。截至2020年9月30日，可用於抵押該安排的擔保資金總額為79億美元。我們可以選擇將訂貨額從70億美元增加到100億美元。我們的364天融資安排要求芝加哥商品交易所繼續遵守不低於8.0億美元的綜合有形淨值測試，該測試定義為芝加哥商品交易所綜合股東權益減去無形資產(如協議中的定義)。我們目前在這項貸款下沒有任何未償還的借款。
我們的固定利率票據、24億美元的多貨幣循環優先信貸安排和70億美元的364天多貨幣循環擔保信貸安排的契約不包含限制支付股息能力的具體契約。然而，這些文件確實包含其他慣常的財務和經營契約，這些契約對公司的運營施加了限制，可能間接影響支付股息的能力。
截至2020年9月30日，在我們的多貨幣循環優先信貸安排下，我們有大約24億美元的一般企業用途的過剩借款能力。
截至2020年9月30日，我們遵守了我們所有債務安排的各種財務公約要求。
芝加哥商品交易所集團作為一家控股公司，沒有自己的業務。相反，它依靠子公司宣佈和支付的股息，以提供用於向股東支付股息的資金。
為了履行與新加坡交易所的履約保證金義務，我們可以質押不可撤銷的備用信用證。截至2020年9月30日，信用證總額為3.1億美元。我們還維持3.5億美元的信貸額度，以履行本協議規定的義務。


32
目錄表
下表彙總了我們截至2020年9月30日的信用評級： 
   短期  長期的   
評級機構  債務評級  債務評級  展望
標準普爾  A1+  AA-  穩定
穆迪投資者服務公司  P1  AA3  穩定
鑑於我們的現金流產生、我們償還債務水平的能力以及必要時為現有債務安排進行再融資的能力，我們預計將維持投資級評級。如果我們的評級因控制權變更而被下調至投資級以下，我們必須提出要約，以相當於本金101%的價格回購我們的固定利率票據，外加應計和未付利息。
流動性與現金管理。截至2020年9月30日和2019年12月31日，現金和現金等價物總額分別為13億美元和16億美元。現金和現金等價物中的餘額是預期或可能的短期現金需求、現行利率、我們的投資政策和替代投資選擇的函數。我們的大部分現金和現金等價物餘額投資於貨幣市場共同基金，這些基金只投資於美國國債、美國政府機構證券和美國國債逆回購協議。鑑於投資的性質，我們對信貸和流動性風險的敞口微乎其微。由於監管要求或其他限制而不能用於一般企業用途的現金被歸類為限制性現金，並計入其他流動資產或綜合資產負債表中的其他資產。
截至2020年9月30日，綜合資產負債表上的現金履約債券和擔保基金貢獻為881億美元，而2019年12月31日為371億美元。餘額增加的原因是保證金要求增加。
監管要求. 芝加哥商品交易所作為美國衍生品清算組織(DCO)受到CFTC的監管。根據CFTC的定義，DCOS必須保持至少相當於一年預計運營費用的資本金，以及至少等於六個月預計運營費用的現金、流動證券或信貸額度。根據《多德-弗蘭克法案》第八章，芝加哥商品交易所被金融穩定監督委員會指定為具有系統重要性的金融市場公用事業。因此，芝加哥商品交易所必須遵守CFTC適用於具有系統重要性的DCO的財務資源和流動性資源的規定。芝加哥商品交易所符合毒品和犯罪問題辦公室的所有財務要求。
芝加哥商品交易所、芝加哥期貨交易所、紐約商品交易所和紐約商品期貨交易所被CFTC監管為指定合約市場(DCM)。根據CFTC的定義，DCM必須保持至少相當於一年預計運營費用的資本金，以及至少等於六個月預計運營費用的現金、流動證券或信貸額度。我們的DCM符合DCM的所有財務要求。
根據證券交易法規則15c3-1(淨資本規則)，BrokerTec America LLC必須保持足夠的淨資本。淨資本規則側重於流動性，旨在通過要求經紀自營商在任何時候都擁有足夠的流動資源來迅速滿足債權要求，以保護證券客户、交易對手和債權人。規則15c3-3或客户保護規則是對規則15c3-1的補充，旨在確保經紀自營商保管的客户財產(證券和資金)得到充分保護。根據法律，這兩項規則都適用於註冊經紀自營商的活動，但不適用於未註冊的附屬公司。在通知金融行業監管局和美國證券交易委員會後，該公司於2017年11月開始作為(K)(2)(I)經紀交易商運營。根據(K)(2)(I)豁免運營的公司不需要像《證券交易法》第15c3-3條規定的那樣鎖定客户資金。
近期會計公告
有關適用於本公司的新發出及最近採納的會計聲明的資料，請參閲本公司合併財務報表附註內的會計政策。
第三項。關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨各種市場風險，包括利率、信貸、外幣匯率和股票價格變化造成的風險。自2019年12月31日以來，我們對市場風險的敞口沒有發生實質性變化。請參閲項目7A。有關更多信息，請參閲芝加哥商品交易所集團截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告。




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目錄表

第四項。控制和程序
(A)披露控制和程序。我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序(該術語在修訂後的1934年證券交易法(交易法)下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性。基於此類評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至該期間結束時，我們的披露控制和程序是有效的。
(B)財務報告內部控制的變化。根據交易法規則13a-15(D)的要求，公司管理層，包括公司首席執行官和首席財務官，已評估公司對財務報告的內部控制(該術語在交易法規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)，以確定在本季度報告涵蓋的季度內是否發生了任何對公司財務報告內部控制產生重大影響或合理地可能產生重大影響的變化。在截至2020年9月30日的財政季度內，公司對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對公司的財務報告內部控制產生重大影響。
第二部分：其他信息
第1項。法律程序
有關CME集團現有法律程序披露的最新情況，請參閲附註7.綜合財務報表或有事項中的“法律和監管事項”。注7.或有事項包括公司於2020年2月28日向美國證券交易委員會提交的Form 10-K年度報告中披露的法律程序的最新情況。
第1A項。風險因素
與公司在截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K和截至2020年6月30日的季度的Form 10-Q中披露的風險因素相比，公司的風險因素沒有實質性變化。
第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用
發行人購買股票證券
期間(A)總人數
A類
購買的股份(%1)		(B)平均售價
按股支付		(C)購買的A類股總數
公開宣佈的計劃或計劃的一部分		(D)最大數目(或近似值)
可能還會購買
在計劃或方案下
(單位：百萬)
7月1日至7月31日102 $168.90 — $— 
8月1日至8月31日252 170.02 — — 
9月1日至9月30日107,236 168.25 — — 
總計107,590 — 
(1)購買的股票包括一筆總額為F 107,590股A類普通股的S於2020年第三季度交出，以履行員工在歸屬限制性股票時的納税義務。











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目錄表

第六項。展品
31.1  
第302節認證--特倫斯·A·達菲
31.2  
第302節認證--John W.Pietrowicz
32.1  
第906條認證
101  以下材料摘自芝加哥商品交易所截至2020年9月30日的季度報告Form 10-Q，格式為內聯XBRL(可擴展商業報告語言)：(I)合併資產負債表，(Ii)合併收益表，(Iii)合併全面收益表，(Iv)合併權益表，(V)合併現金流量表和(Vi)未經審計合併財務報表附註，以文本塊標記。
104  芝加哥商品交易所公司截至2020年9月30日的季度報告10-Q表的封面，格式為內聯XBRL。

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目錄表

簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
 
  
芝加哥商品交易所。
(註冊人)
日期：2020年11月4日  發信人： /s/John W.Pietrowicz
   約翰·W·皮特羅維奇
首席財務官兼高級管理人員
董事金融
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