宗旨金融科技集團有限公司。

(前身為匹克金融科技公司)

管理層的討論與分析

以下管理層討論與分析(MD&A)提供了管理層對特尼特金融科技集團有限公司(前身為匹克金融科技集團有限公司)在截至2021年12月31日(2021財年)和2020年12月31日(2020財年)的綜合基礎上的財務狀況和經營業績的觀點。

除另有説明或文意另有所指外，本MD&A中對“特尼特”、“公司”、“我們”、“我們”或類似術語的所有提及均指特尼特金融科技集團有限公司。本MD&A的日期為2022年5月2日，應與截至2021年12月31日的年度經審計的綜合財務報表及其附註一起閲讀。除非另有説明，否則所有金額均以加元計算。

本MD&A所載有關截至2021年12月31日止年度及2020年12月31日止年度經審計綜合財務報表的財務資料乃根據國際財務報告準則(IFRS)編制。

截至2022年5月2日，經審計的綜合財務報表和MD&A已由我們的審計和風險管理委員會審查並由我們的董事會批准。

前瞻性信息

本MD&A中包含的某些陳述可能構成前瞻性信息，由於陳述的上下文包括諸如相信、預期、預期、計劃、估計或類似性質的詞語，這些陳述通常可以被識別為前瞻性信息。前瞻性陳述基於目前的預期，受已知和未知風險、不確定因素和其他因素的影響，這些風險、不確定因素和其他因素可能導致公司的實際結果、業績或成就與未來的任何結果大不相同。我們建議潛在投資者參考本MD&A中的“風險和不確定因素”部分。提醒讀者仔細考慮這些和其他風險和不確定因素，不要過度依賴前瞻性信息。前瞻性信息反映了對未來事件的當前預期，僅反映了截至本次MD&A之日的情況，並代表了公司截至該日期的預期。

除適用法律可能要求外，本公司不承擔因新信息、未來事件或情況或其他原因而更新或修改本MD&A中包含的信息的義務。

結構

以下圖表概述了該公司的公司結構。

業務概述

Tenet(中交所股票代碼：PKK)(場外交易代碼：PKKFF)，是一批創新金融科技(金融科技)和人工智能(AI)公司的母公司。Tenet的子公司通過各種Business Hubs™向企業和金融機構提供各種分析和基於人工智能的服務，以創建一個全球生態系統，在其中使用分析和人工智能來創造機會並促進其成員之間的B2B交易。

本季度的運營重點

中國業務

儘管Tenet的商業中心於2018年在中國正式推出，並自那以來幫助公司的收入從2018年的不到200萬美元攀升至2021年的超過1億美元，但就行業垂直市場和潛在服務的業務數量而言，該平臺仍被認為處於萌芽階段。這意味着它還處於為特尼特在中國和全球創造收入潛力的早期階段。這種潛力的跡象出現在2021年最後一個季度，當時Tenet首次參加了兩個頗受歡迎的中國購物節，通過商業中心與零售商和分銷商合作，確保他們有財務靈活性，從購物節中獲得最大收益。Tenet在2021年首次參加了一年一度的光棍節和情人節購物節，在該季度該公司創造的3300萬美元收入中，有超過1700萬美元來自Tenet。根據最新統計，中國每年至少有13個這樣的購物節。從七夕(慶祝中國版的情人節)到端午節(紀念中國著名學者屈原的生死)，中國的零售商和分銷商一年四季都有機會搬運貨物。

雖然公司最終打算成為每個購物節的固定參與者，但為參加這些活動的消費品零售商和分銷商提供服務，只佔中國更廣泛的供應鏈垂直市場中特尼特可能提供服務的眾多參與者的一小部分。本公司於年內繼續為其業務樞紐增添組件及功能，以迎合垂直供應鏈內特定細分市場的需要。在上一季度瞄準鋼鐵大宗商品交易商之後，特尼特採取措施，在第四季度開始將中國迅速擴張的咖啡市場的參與者吸引到商業中心。本公司開始與中國最大的咖啡進口商之一和自動咖啡機分銷商合作，並與中國石油股份簽署了收入分享合作伙伴協議，根據協議，中國石油股份在全國範圍內的20,000多家uSmili便利店網絡將被用於在全國銷售咖啡，同時與Tenet共享銷售和其他有價值的數據。無論是咖啡、包裝食品、服裝、消費電子產品還是家用電器，如果是與中國供應鏈相關的消費品，公司正在將其業務中心定位為發揮作用，幫助參與其製造和分銷的企業將其從原材料狀態一直到作為成品出售給消費者。

在繼續有條不紊地拓展中國商務樞紐服務的同時，本公司於2021年最後一個季度特別關注了兩個具有非凡增長潛力的行業，即石油天然氣和保險行業。在第三季度首次亮相後，Tenet在廣州市進行了一個試點項目，該季度加強了與石油和天然氣行業相關的業務發展舉措。該公司開始看到這些舉措在本季度的後半部分取得成果，2022年第一季度出現了更大的增長，並預計這一趨勢將在未來幾年內繼續下去。中國每天消耗1420萬桶石油，是僅次於美國的世界第二大石油消費國。隨着中國尋求減少二氧化碳排放，並逐步減少對煤炭作為能源的依賴，對替代能源(如石油)的需求應該會增加，使商務中心為行業提供的服務對公司總收入的貢獻越來越重要。

特尼特在本季度進行了大量投資的另一個同樣前景看好的行業是中國的保險行業，無論是時間還是財力。該公司在上一季度收購了心跳保險產品管理和經紀平臺，作為進入該領域的機會主義和戰略方式。作為收購協議的一部分，指定1100萬美元使該平臺能夠利用第四季度的創收機會，該公司預計這些機會不僅將影響其今年的收入，更重要的是，將極大地積極影響其2021年季度和全年的EBITDA。對心跳的收購和所需現金投資的協議發生在2021年第三季度，當時Tenet預計在該公司的普通股在納斯達克證券交易所(簡稱：納斯達克)上市後，將在美國進行一次大規模融資。然而，本公司自願撤回其上市説明書，而美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)則根據美國證券交易委員會為中國(由中國權益控制或其大部分業務在中國控制)的公司提供相對較新的披露指引而對其上市説明書進行審核。自那時起，本公司一直與美國證券交易委員會合作，對其備案聲明進行修改和調整，以便其普通股能夠恢復在納斯達克上市，以便其能夠進行計劃中的美國融資。由於沒有關於該公司普通股何時可以再次在納斯達克交易的時間表，特尼特不得不重新評估其短期資本支出計劃，並對如何管理和分配資金進行了調整。這些調整導致最初計劃用於心跳平臺的1100萬美元的承諾被推遲, 這反過來導致Tenet第四季度的預期保險相關收入轉移到了2022年第二季度。截至本次MD&A之日，美國證券交易委員會對特尼特註冊聲明的審查仍未完成。

邁向全球擴張的關鍵第一步

Tenet將其在2021年第四季度收購Cubeler Inc.(“Cubeler”)描述為公司歷史上最重要的交易。Cubeler的技術是Tenet商業中心的核心。它可以比作業務中心的所有組件和平臺所在或連接的操作系統，以便發揮作用。在收購Cubeler之前，Tenet通過與Cubeler的獨家許可協議將該技術商業化，該協議將其使用和運營限制在內地中國。因此，收購Cubeler不僅為Tenet提供了該技術的所有權，該技術創造了該公司90%以上的收入，還解放了Tenet，使其能夠在全球範圍內將該技術商業化。因此，公司已經開始了下一階段的願景，將商業中心的概念轉變為一個由人工智能和分析支持的全球網絡，使世界各地的中小企業企業主和高管能夠相互聯繫和開展業務。

特尼特總部所在的加拿大被選為該公司在中國以外的第一個部署其業務樞紐的國家/地區。雖然該公司曾希望相對較快地推出加拿大版的商業中心，但該公司不得不調整這些計劃。有幾個因素導致商業中心推遲在加拿大推出，包括公司自願退出納斯達克帶來的財務不確定性，以及正在進行的美國證券交易委員會審查(這反過來又導致公司重新評估其短期資本支出優先事項)。推遲推出的另一個因素是Tenet決定開發和整合加拿大版Hub的額外功能和模塊，以更好地適應北美市場，並使其與最終將連接到的中國Hub協同工作。這些延遲，無論多麼合理，都導致該公司2022年在北美的預測收入幾乎發生了整整一年的變化。這進而迫使該公司在2021年第四季度的財務報表中記錄了與收購Cubeler相關的重大減值。雖然截至本次MD&A的日期，Tenet仍沒有完成其計劃在美國融資的時間表，但該公司已經制定了其認為可靠的應急計劃，使其能夠在其他司法管轄區籌集資金，並繼續執行其業務計劃的要素，包括將其業務擴展到中國以外的地區，這是美國資金的預期目標。

2021年主要成就綜述

雖然Tenet公司2021年的財務業績沒有達到公司為自己設定的預期，但公司仍然對所取得的成就感到滿意。在2021年前三季度取得一系列重大成就後，本公司在第四季度繼續取得顯著進展，朝着其目標繼續取得顯著進展，即將商業中心的服務牢固地融入中國的B2B交易結構，並將商業中心的概念擴展為全球中小企業企業主網絡。第四季度取得的進展來自向新客户推出Hub的服務，因為公司參加了中國的兩個頂級購物節，與中國石油股份和中國平安達成了合作協議，最引人注目的是收購了Cubeler。本公司2021年最重要成就榜單如下：

• 與京東零售商、供應商首次共襄“618購物節”
  
• 在北京和廣州開設新辦事處
  
  
• 成立新的附屬公司，使公司可透過商業樞紐提供與銷售及分銷油氣產品及清潔技術產品有關的服務
  
  
• 設立新的附屬公司，使本公司可透過業務樞紐在中國提供與銷售及分銷財產及責任保險產品有關的服務
  
  
• 完成一份簡短的招股説明書，融資5200萬美元
  
  
• 戰略投資中國銀聯子公司融邦科技有限公司。
  
  
• 收購《心跳》保險產品管理和經紀平臺
  
  
• 收購人工智能和分析公司，並擁有Business Hub知識產權，Cubeler Inc.
  
  
• 與中國平安達成協議，通過心跳平臺銷售和分銷汽車行業保單
  
  
• 與中國銀聯子公司達成營銷合作協議
  
  
• 與中國石油股份就安裝和維護自動咖啡分配機以及在中國石油股份便利店銷售咖啡達成收入分成協議。

2022年業務計劃和展望

加拿大商業樞紐的推出和全球網絡的構建

正如上一節所提到的，Tenet已經選擇加拿大作為在中國以外推出其商業中心的第一個國家。決定加入加拿大是很容易的。雖然只排在第37位^這是就人口而言，加拿大的經濟實力遠遠超過其實力，GDP位居世界第八。加拿大政治穩定，銀行體系健全，是投資、創新和技術的温牀。不足為奇的是，中小型企業蓬勃發展，超過120萬人將加拿大作為家。當然，優良的營商環境只是選擇加拿大的主要原因之一。畢竟，Tenet是一家加拿大公司。該公司總部設在安大略省多倫多，在魁北克省蒙特利爾有重要業務。除了一位董事的美國居民外，其高管團隊和董事會成員也都居住在加拿大。此外，擁有Business Hub技術的Tenet子公司Cubeler也是一家加拿大擁有和運營的公司。該公司認為，在加拿大以外，沒有比中國更好的國家來擴展其業務中心。

最終，該公司的目標是將其支持人工智能和分析的服務產品帶到全球中小企業網絡中。這就是繼續開發和即將推出中國以外的第一個商務樞紐成為公司的優先事項的原因。它將代表着朝着擴大商業中心的覆蓋範圍和能力邁出的切實一步，並讓人們體驗到可能發生的事情。

該公司正在採取的做法是，為加拿大開發的商業中心應該相對容易地轉移到其他司法管轄區。為此，該公司正在對現有的Cubeler技術進行重大投資，以符合其創建全球網絡的願景。雖然每個後續的商業中心都將能夠作為當地中小企業和金融機構的全方位生態系統運作，但Tenet的目標是將其在各國和各大洲的商業中心聯繫起來，創建一個強大的全球中小企業網絡。通過這樣做，Tenet渴望改變中小企業在世界各地互動和開展業務的方式。因此，該公司計劃在2022年進行必要的時間和資金投資，以確保加拿大商業中心一旦推出，將具有增強的功能和模塊，使該平臺能夠相對快速和無縫地擴展到世界其他地區。

對於加拿大商業樞紐的成功推出和運營至關重要的是，採取必要措施確保公司在加拿大版平臺上線之前做好運營準備。該公司已經填補了從2021年第四季度開始的重要職位，並預計這一過程將持續到2022年剩餘時間。Tenet的加拿大員工將駐紮在該公司的蒙特利爾和多倫多辦事處。Tenet位於加拿大兩個最大的城市(和省份)，將最適合吸引高級員工，並與加拿大最大的商業協會、商會和金融機構保持聯繫。

中國仍是2022年主要收入來源

雖然加拿大商業樞紐的推出將是Tenet在2022年的重要優先事項，但其在中國的業務仍將是公司在本年度的主要收入來源。中國是公司業務樞紐的初始發射臺，這是有充分理由的。據估計，中國擁有4000多萬家中小企業和7000多萬家微型企業，這些潛在用户和客户的財富將在未來幾年繼續為公司提供非凡的增長機會。Tenet計劃繼續使用到目前為止運作良好的行業垂直目標方法，以繼續增長其在中國的業務。特別是，消費品供應鏈垂直領域應該會在2022年再次與公司的收入同步。中國商業中心通過各種計劃和活動為垂直市場提供服務，例如通過其京東供應商融資計劃，在中國購物節上，以及從社交媒體影響力人士到大型消費品分銷商的客户。

儘管Tenet的消費品供應鏈垂直行業在客户數量和創收潛力方面令所有其他行業黯然失色，但該公司預計其在三個行業的業務在2022年將強勁增長。自2021年第三季度Tenet開始為保險部門提供服務以來，它在公司2021年收入中所佔比例不到1%。Tenet預計，這一數字將在2022年攀升至9%。該公司也在2021年第三季度進入石油和天然氣行業，該行業貢獻了Tenet 2021年收入的約5%。到2022年，這一數字應該會超過20%。但該公司最熱衷的工業領域是清潔技術領域，Tenet正憑藉其創新的i3060平臺深入該領域。隨着中國和世界各國尋找清潔技術解決方案來幫助應對氣候變化，i3060平臺將清潔能源項目的可行性研究和生命週期數字化的能力使特尼特處於有利地位，可以利用清潔技術機遇。特尼特已經與中國能源工程公司合作了成功的試點項目，通過在2022年建立這種成功的合作關係，特尼特預計將在中國和世界各地獲得清潔技術機會。截至本次MD&A之日，估計此類項目將產生的收入水平仍很困難，但初步估計，與清潔技術相關的收入可能佔到2022年公司收入的8%，其中一半以上可能來自中國以外的地區。相比之下，雖然上述三個部門的收入預計將佔公司未來總收入的更大百分比，但與消費品供應鏈相關的收入，2021年約佔Tenet總收入的90%, 預計將在2022年佔公司收入的不到50%。

淺談特尼特的資本市場戰略

進入2021年，特尼特資本市場戰略的一部分是讓公司的證券在北美和亞洲的至少三個高級證券交易所上市，首先是在納斯達克上市。高級交易所上市將使公司能夠擴大其投資者基礎，獲得推動其增長所需的資本，並更好地與機構投資者建立聯繫。如上所述，雖然特尼特於2021年第三季度初成功將其普通股在納斯達克上市，但該公司選擇自願撤回其註冊聲明，而美國證券交易委員會則基於相對較新的指導意見和規則，對總部設在中國、由中方控股或大部分業務在中國的公司進行徹底審查。進入美國資本市場並與美國投資者建立聯繫仍然是公司資本市場戰略的重要組成部分。雖然本公司尚未獲告知美國證券交易委員會審查程序何時可能完成的時間表，但特尼特將繼續與美國證券交易委員會合作，以期重返納斯達克。在此期間，特尼特還在探索將其普通股於2022年在英國和加拿大的其他高級交易所上市，這兩個國家的證券監管機構對中國相關公司沒有相同水平的特別指導和規則。Tenet認為，將其證券在倫敦和多倫多的高級交易所上市將為公司提供更多的資金渠道和多元化的投資者池，並使公司處於成功的地位，無論美國證券交易委員會對其上市註冊説明書的審查過程最終需要多長時間。

總之，…

Tenet預計，2022年將是收入大幅增長和服務擴張的又一年。中國的垂直消費品供應鏈將再次佔該增長的最大部分，但由於石油天然氣、保險和清潔能源垂直行業的出現，三年來首次可能佔公司總收入的50%以下。但2022年對公司最大的影響應該來自其加拿大商業中心的推出，不一定是在收入方面(至少在2022年不是)，而是為公司正在建設的全球網絡提供預覽和搭建舞臺。

以下是2022年Tenet值得期待的一些重要事件或要素的摘要：

精選年度信息

(1)EBITDA是作為補充收益衡量標準提供的，以幫助讀者確定公司從運營中產生現金流和支付財務費用的能力。它還被廣泛用於商業估值目的。這一措施沒有《國際財務報告準則》規定的標準化含義，也可能無法與其他公司提出的類似措施相比較。

EBITDA等於截至2021年12月31日止年度的未經審計綜合財務報表附註17所界定的財務成本前業績、所得税、物業及設備折舊、使用權資產折舊、無形資產攤銷及初始成本融資。

(2)經調整EBITDA等於上述經調整的期間無形資產及商譽減值支出、債務清償虧損、債務清償虧損、(損益)/公允價值變動虧損及逢低購入收益。

經營成果

截至2021年12月31日的年度收入

在截至2021年12月31日的一年中，該公司創造了103,632,774美元的收入，而2020年同期為42,698,047美元。收入的同比增長與過去四年觀察到的對該公司服務的需求不斷增加的趨勢是一致的。該公司的ASSC、Asst和AJP子公司分別向原材料供應鏈客户、消費品供應鏈客户和石油和天然氣行業客户營銷Tenet的服務，2021年合計佔Tenet總收入的9560萬美元，而2020年為3634萬美元。

税前費用總額

下表彙總了公司的税前費用總額：

截至2021年12月31日止年度的開支

在截至2021年12月31日的一年中，與公司供應鏈融資服務捆綁相關的服務成本支出為89,701,320美元(2020財年為35,608,167美元)。2021年，這些費用與供應鏈融資服務捆綁服務產生的收入的比率繼續下降，與前一年相比減少了4.8%。

2021財政年度的薪金和附帶福利為4 898 251美元(2020年同期為1 859 209美元)。截至2021年12月31日止年度的薪酬開支增加，歸因於2021年關鍵員工的基本工資調整、年度獎金撥備增加、第四季度招聘新員工以及在北京和廣州設立新子公司。出現差異的部分原因是本標題中包含的基於股票的薪酬增加，2021財年的薪酬總額為1,348,989美元，而2020財年為313,194美元。

服務費涉及第三方公司向本公司的三家子公司(ASFC、ASST和ASCS)提供的諮詢和業務發展服務，2021年達到595,792美元，而2020年為536,478美元。

2021財年前9個月的版税費用為134,678美元(而2020財年全年為140,224美元)，這是為許可和使用Cubeler的技術而應向Cubeler支付的軟件版税。特許權使用費費用是根據ASDS主要產生的收入計算的。Tenet於2021年10月1日收購了Cubeler，結束了這些特許權使用費支出。

董事會薪酬是指公司董事會成員收取的以股份為基礎和考勤費的薪酬，2021年為863,762美元，而2020年同期為134,323美元。在本標題中，2021財年基於分享的薪酬為694,239美元，而2020年同期為134,323美元。

2021年期間產生的諮詢費總額為462,621美元(2020年為3,858,509美元)，主要與企業戰略融資諮詢費有關。2021年至2020年期間費用的減少歸功於公司在2020年進行的特別戰略市場意識努力，這些努力主要通過發行公司股票來支付。2021財政年度與顧問有關的基於股份的薪酬支出為346 176美元，而2020財政年度同期為67 434美元。2021年基於股票的諮詢薪酬的增加在很大程度上是因為2021年3月聘請了一家美國投資者關係公司，預計公司將在納斯達克證券交易所上市。

2021財年的管理費為50,682美元(2020年同期為77,625美元)，涉及向本公司在加拿大及其在中國的子公司提供的服務。與2020年的21,922美元相比，2021年本標題中包括的以股份為基礎的管理費部分為零。

2021年，審計費用和律師費等專業費用總額為2395 267美元(2020年同期為567 516美元)。增加的主要原因是與加拿大和美國上市升級有關的在加拿大產生的額外法律費用、公司發展後審計費用的增加、與專業諮詢有關的費用、與擬議收購有關的評估服務以及與招聘新資源的人力資源諮詢有關的費用

2021財年零的行政和間接成本(2020年同期為221,972美元)涉及本公司位於中國的ASFC子公司在2020財年所需的行政支持費用和其他間接成本，2021年沒有此類費用。

2021年，公關和新聞稿費用為1,069,950美元，而2020年為396,853美元。這一增長主要是由於為美國市場聘請了一家投資者關係公司，以及為擴大公司在加拿大和美國金融市場的業務而採取的其他舉措。

2021財年的保險費為272,265美元，而2020財年為49,147美元。這主要是由於我們引入一家主要證券交易所後，董事及高級管理人員(D&O)保險的承保範圍有所增加，以及D&O保險市場的普遍市價上升。

融資成本主要包括利息費用和債券增值。2021財年的這些成本為181,943美元，而2020年同期為990,053美元。利息和增值費用的減少主要是由於2020年的未償還債券支出，2021財年為1,016美元，而2020財年同期為771,832美元。

預計2021年的信貸損失(收益)(385,863美元)(2020財年同期為242,593美元)與本公司截至2021年12月31日的經審計綜合財務報表附註7所述的ASFC貸款餘額的信貸損失準備金的變動有關。

2021年的旅行和娛樂費用為267,069美元，而2020年同期為205,059美元。這些支出主要是由於公司的中國管理團隊為中國的業務發展計劃和運營而產生的差旅費用。

2021年股票交換和轉讓代理費用為388,142美元，而2020年同期為122,717美元。這一增長主要是由於本公司主動在美國證券交易所上市的相關成本以及相關成本。

2021年使用權資產折舊為286,850美元(2020財年同期為406,762美元)，遵循2020年1月1日採用的IFRS 16，涉及與公司在加拿大和中國的運營子公司的辦公租賃協議相關的使用權資產折舊。

在截至2021年12月31日的12個月期間，無形資產的攤銷總額為2,267,281美元，而2020年同期為379,850美元。這一增長是由於收購的Cubeler和心跳平臺於年內攤銷，以及中國資產在平臺改善方面的持續資本化成本。(商務中心、黃金河等)。

對Cubeler和Heartbeats的無形資產和商譽進行的定期評估導致2021年商譽減值41,386,422美元，其他無形資產(技術和商號)減值11,978,283美元。2020年沒有進行這樣的減值測試。Tenet加拿大業務的延遲推出導致該公司2022年及以後在北美的預測收入幾乎移動了整整一年，導致可收回金額低於先前預測的與Cubeler平臺相關的無形資產和商譽的賬面價值。

由於本公司決定不執行於2017年6月14日簽署、於2020年6月14日到期的股份認購融資協議，本公司在2021財年因遞延融資成本到期而產生的一次性虧損為零(相應的2020財年為353,377美元)。遞延融資成本353,377美元為簽署時發行的認股權證的剩餘價值減去在融資協議期間以前發行的股份的攤銷。

對或有薪酬公允價值的定期評估導致2021財年收購心跳業務獲得3,556,574美元的收益，而文藝業務合併在2020財年虧損217,325美元。Tenet預計，由於收購後平臺創收業務的一部分推遲開始，與心跳收購相關的股票應付對價將低於最初的預測。

與2020財年的784,750美元相比，該公司在清償2021財年的債務時出現了總計為零的虧損。2020年，該公司有以股票支付的諮詢協議。在發行股票時，公司普通股的市場價格高於協議中規定的推定價格。這導致了結清差額債務的損失。

本公司報告2021財年的貨幣兑換調整收益為62,142美元(而2020財年同期為虧損201,617美元)，反映了年內人民幣對加元的變動。這一調整代表理論上的損益，只有在涉及損益歸屬的標的資產的重大交易時才會實現，在這種情況下，如果公司的子公司被出售或以其他方式處置，才能實現。

淨結果。

該公司在2021財年淨虧損48,561,968美元(而2020財年淨虧損5,513,511美元)

季度業績摘要

注(1)：包括所得税費用

注(2)：每股收益是根據淨虧損和加權平均流通股數計算的。

截至2021年12月31日的第四季度

流動性

該公司目前產生的收入水平目前不足以滿足其營運資金要求和投資活動。在此之前，該公司將繼續使用融資手段來幫助履行其財務義務。截至2022年5月2日，可用於管理公司加拿大業務和履行義務的現金約為13,300,000美元。隨着其運營子公司的收入增長，併為公司創造新的收入來源和最終利潤，公司的現金流狀況預計將顯著改善。鑑於所有未償還認股權證和期權的絕大部分都是現金，本公司預計認股權證和期權的持有人將被鼓勵繼續行使其證券，這將為本公司帶來現金流入。預計這將繼續幫助該公司滿足其營運資金需求。然而，在此之前，該公司將繼續評估其資本需求，並採取其認為必要的任何舉措，以確保其繼續有能力履行其財務義務。管理層認為，本公司目前的現金狀況及其獲得的額外資本將足以履行其目前的義務，並使其能夠在未來12個月內繼續作為一家持續經營的企業。

融資活動

2021年7月27日，本公司將其已發行和已發行普通股合併，合併後為1股，合併前為2股。

從2021年1月1日至2022年5月1日，公司發行了21,672股普通股，以清償與公司接受的服務有關的84,750美元債務。

自2021年1月1日至2022年5月1日，公司行使認購權證發行了13,634,238股普通股，總收益為15,373,636美元。

自2021年1月1日至2022年5月1日，公司行使期權後發行了707,500股普通股，總收益為1,175,000美元。

2021年3月1日，25,000美元的有擔保債券轉換為公司普通股，轉換價格為每股1.00美元。因此，公司向債券持有人發行了25,000股普通股。

2021年4月8日，該公司發行了最後一批511,168股普通股，每股0.79美元，總代價為403,610美元，與企業合併有關。

2021年7月7日，本公司完成了一項簡短的招股説明書融資，包括以每單位4，00美元的價格出售13,149,999個單位(“單位”)，所得款項為52,600,000美元(扣除相關費用後淨收益為47,981,290美元)。每個單位包括一(1)股普通股和一半(0.5)普通股認購權證。每份認股權證使持有人有權以每股7.00美元的價格購買本公司一(1)股，期限為自發行之日起二十四(24)個月。2021年10月1日，該公司發行了11,133,012股普通股，總收益為106,654,255美元，涉及一項業務合併。

2021年10月4日，該公司發行了60萬股普通股，總收益為690萬美元，涉及一項業務合併。

股本

截至2021年12月31日，公司的股本為208,219,490美元，而截至2020年12月31日的股本為39,131,010美元。該差異的解釋是發行普通股以代替現金支付的股份的公平市場價值總計84,750美元，行使認股權證的公平市場價值17,699,802美元，業務收購113,957,865美元，轉換債券的公平市場價值27,483美元，行使期權的公平市場價值1,890,443美元，以及招股説明書中股份的公平市場價值41,922,422減去發行成本6,494,305美元。

普通股

截至2022年5月2日，在2020年7月28日的10比1合併和2021年7月27日的2比1普通股合併之後，公司有98,794,693股普通股流通股。下表彙總了2021年1月1日至2022年5月2日期間流通股的變化。

股票購買期權

截至2022年5月2日，該公司擁有4,689,694項普通股購買期權。下表彙總了截至2022年5月2日的未償還選項。

股份認購權證

截至2022年5月2日，該公司有15,805,004份普通股認購權證尚未發行。下表彙總了截至2022年5月2日未償還認股權證的變化：

細分市場報告

本公司在截至2021年12月31日的年度經審計綜合財務報表附註22中披露的分部信息，是根據首席運營決策者定期審閲的信息提出和披露的，首席運營決策者已被確定為本公司的高級管理團隊，負責做出戰略和運營決策。

債券

截至2021年12月31日，公司有未償還的債券，如截至2021年12月31日的經審計綜合財務報表附註13所述。

2021年3月1日，2020年4月債券的剩餘面值25,000美元以每股1美元的價格轉換為25,000股公司股票。截至2021年12月31日和2022年5月2日，公司沒有未償還的債券債務。

託管共享

截至2022年5月2日，根據託管代理、公司和Cubeler Inc.(“Cubeler”)證券持有人之間於2021年10月1日簽訂的證券託管代理協議的條款，公司的7,758,504股股票由多倫多證券交易所信託公司(“託管代理”)託管。Cubeler證券持有人同意向託管代理存入11,133,012股公司股票，獲得了上述證券持有人出售Cubeler發行和流通股的部分代價。2022年2月2日，託管代理髮行了3,374,508股公司股票。2022年10月1日，以託管方式持有的3879,271股計劃釋放，其餘3879,233股以託管方式持有，計劃於2023年10月1日釋放。

關聯方交易

2021財年支付給高級管理人員和董事的工資為1,259,068美元，而2020財年為558,477美元。

在截至2021年12月31日的12個月期間，與工資、董事會成員和管理費相關的基於股票的薪酬總額為2,177,320美元，而2020年同期為463,696美元。

在2021財年，公司發生了NIL高級管理人員的債券利息支出(截至2020年12月31日的12個月期間：600美元)。

Cubeler Inc.(“Cubeler”)，一家加拿大公司，創建了一個名為Cubeler(“平臺”)的軟件平臺。2017年，Cubeler與Tenet(當時的匹克定位技術公司)簽訂了軟件和版税許可協議，根據協議，Cubeler授予Tenet獨家、可轉讓、可轉讓的許可，其中包括在內地使用、營銷、分銷和銷售中國平臺。2021年8月15日，Tenet、Cubeler和Cubeler的股東就收購Cubeler股份達成了一份具有約束力的諒解備忘錄，根據該備忘錄，Tenet有條件地同意收購Cubeler。四名Cubeler股東被確認為Tenet內部人士，因此，收購的條件包括(其中包括)收到令Tenet董事會特別委員會滿意的關於收購價和交易的獨立的有利公平意見(沒有利益衝突)，支付對價的Tenet股份將受到託管保管並在24個月內逐步解除，以及持有Cubeler 5%或以上股份的股東的競業禁止承諾。根據日期為2021年8月15日的最終定價報告，埃文斯和埃文斯進行了獨立評估，並確定截至2021年6月30日，Cubeler to Peak的價值在94.73-1.0310.2億美元之間。此外，哈里斯資本公司於2021年9月23日發表的一份公平性意見得出結論，從財務角度來看，擬議中的交易對Tenet的股東是公平的。此次出售是根據特尼特與Cubeler股東於2021年10月1日達成的股份購買協議達成的。

在截至2021年9月30日(收購Cubeler之前)的9個月期間，公司因使用Cubeler的技術產生了134,678美元的特許權使用費費用，而截至2020年12月31日的12個月期間為140,224美元。此外，在截至2021年9月30日的9個月期間，應付給Cubeler的淨額為132,579美元，而截至2020年12月31日的12個月期間的應付淨額為40,134美元。在公司收購Cubeler之後，不會向Cubeler支付特許權使用費。

截至2021年12月31日和本MD&A日期，沒有任何高級管理人員向公司的任何子公司支付任何未償還的預付款，而截至2020年12月31日的未償還預付款為270,911美元。

2021年12月15日，向該公司的兩名董事會成員發放了金額為72,793美元和40,000美元的貸款。每筆貸款都將於2022年12月15日到期。每筆貸款的年利率為1%，這是發行之日的規定利率。截至2021年12月31日和本MD&A之日，上述貸款的未償還本金總額為113,193美元。

表外安排

本公司並未訂立任何表外融資安排。

會計政策

綜合財務報表附註3和附註4所載的“國際財務報告準則”主要會計政策一直適用於此類財務報表列報的所有期間。

法律程序

截至2022年5月2日，已對該公司提起以下法律訴訟：

在紐約東區美國地區法院對Tenet及其兩名高管提起了集體訴訟(Bram Van Boxtel訴Tenet金融科技集團等人案)。此案是代表在2021年9月2日至2021年10月13日在納斯達克上交易Tenet證券的Tenet股東提起的。起訴書中除其他事項外，指控被告違反了1933年《證券交易法》和1934年《證券交易法》，就(I)Tenet通過子公司無錫奧融有限公司在亞洲協同金融資本有限公司的所有權權益，(Ii)Tenet收購華研坤泰科技有限公司，心跳保險平臺和Cubeler Inc.，(Iii)Tenet在納斯達克上市，(Iv)Tenet提交給美國證券交易委員會的40-F表格，以及

(V)Grizzly Reports就Tenet發表的聲明。該公司聘請了外部律師，並正在積極為自己辯護，反對所有索賠。

金融工具

本公司已將截至2021年12月31日的經審計綜合財務報表附註4.10所述的金融工具分類。本公司面臨各種風險，如截至2021年12月31日的經審計綜合財務報表附註21.3所述。

治理

為了更好地為公司配備合適的工具，以管理其當前的業務增長，並適當地實施其戰略計劃，公司開始採取措施，從2021年第四季度開始，一直持續到2022年第一季度，以支持其治理措施。這些步驟包括(I)聘用關鍵的內部合規資源，如人力資源總法律顧問和董事；(Ii)採用修訂的人力資源政策，包括針對歧視和騷擾、健康和安全以及個人數據方面的人力資源政策；(Iii)採用企業舉報人政策；(Iv)本公司在加拿大聘請Richter LLP和在中國聘請德勤有限公司，以幫助其對流程和運營實施全面內部控制，並進行薩班斯-奧克斯利合規審查和診斷。截至本次MD&A之日，這兩項工作仍在進行中。本公司的目標是在2022年繼續改善其公司治理，使其達到最高標準。

風險和不確定性

可能對公司實施全部或部分業務戰略產生不利影響或阻止其實施的風險因素在公司2011年1月6日的備案聲明中進行了討論，該聲明可在SEDAR網站www.sedar.com上查閲。其他風險包括：

流動性與資本資源

該公司將需要融資以實現其較長期的業務目標，並且不能保證在需要時會有這種融資來源。從歷史上看，資本要求主要是通過出售普通股來籌集資金。可能影響融資可獲得性的因素包括但不限於對公司服務的持續需求的證據、中國地緣政治氣候、公司將其服務擴展到中國以外的能力、國際債務和股票市場的狀況，以及投資者對金融科技空間的看法和預期。不能保證在任何時間或任何期間都能獲得所需金額的融資，或(如有)能以本公司滿意的條款獲得融資。

在中國有重大業務的控股公司

作為一家目前依賴其在中國的子公司運營的控股公司，特尼特面臨可能導致其普通股價值大幅下降的風險。管理其當前業務運營的中國法律法規有時含糊不清，並存在法律和運營風險，可能導致本公司中國子公司的運營發生重大變化或其普通股價值大幅貶值。近日，中國政府採取了一系列監管行動併發布聲明規範中國的業務經營，包括打擊證券市場違法行為，採取新措施擴大網絡安全審查範圍，擴大反壟斷執法力度。然而，據本公司所知，本公司及其任何中國子公司均未參與任何中國監管機構發起的網絡安全審查調查，也未收到中國政府的任何詢問、通知或制裁。

監管權限

為經營本公司目前在中國進行的業務，本公司在中國的每家附屬公司均須向當地當局取得營業執照。每一家這樣的中國子公司都獲得了有效的營業執照，沒有任何此類執照的申請被拒絕或吊銷。如果我們子公司的任何營業執照被吊銷，這將阻礙我們經營業務的能力，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。

中國將利潤匯回加拿大或將資金轉移至加拿大

截至本次MD&A簽署之日，除Cubeler Inc.(加拿大)、Tnowis3 Inc.(加拿大)和Asia Synergy Ltd.(香港)外，公司所有運營子公司均位於中國。因此，本公司可能希望從中國匯回加拿大的任何本公司利潤，或本公司的中國人可能希望從其子公司轉移到加拿大的任何資金，均須遵守中國政府制定的限制資金從中國流向外國司法管轄區的規章制度，包括從中國子公司向其外國母公司轉移資金。雖然公司已採取措施遵守中國政府制定的法規，以便能夠將資金從其子公司轉移到加拿大，但不能保證公司未來仍將遵守這些規則和法規。因此，本公司可能無法將其中國運營子公司的利潤或資金轉移至其加拿大總部，這可能會阻止本公司向其股東支付股息或在其他方面對本公司未來產生不利影響。

在外國司法管轄區的業務以及可能面臨的腐敗、賄賂或內亂

本公司在外國司法管轄區經營，即中國，在那裏管理公司的法律與加拿大法律不同。中國法律規定，公司位於該地區的每一家子公司都必須有一名法定代表人，並賦予法定代表人某些角色、權力和責任。法定代表人的職權由國家法律、法規和法定代表人所在單位的章程規定。法定代表人是被授權在政府與該實體之間的所有法律事務中代表該實體並代表該實體簽署具有法律約束力的合同的人。與加拿大法律不同的是，加拿大法律限制涉及公司和有限責任或註冊企業實體的個人的責任，而中國法律沒有區分法定代表人的責任和他或她所代表的實體的責任。法定代表人對實體犯下的任何罪行負責，無論是公司、刑事、民事還是其他罪行，並必須承擔因該罪行而產生的任何罰款、懲罰或後果。

中國的公司需要獲得多數股東(超過50%)的簽署同意才能解除法定代表人的職務。公司變更法定代表人，首先需要書面通知法定代表人。然後，公司必須持大股東同意的書面證據到中國工商局進行變更，並提交新法定代表人的任命文件。同樣，罷免公司的任何高管或董事都需要徵得公司股東的同意。該等同意須經過半數(超過50%)股東正式同意，並於股東大會上簽署決議案。公司隨後必須向中國工商局提交決議複印件和所需的證明文件(申請表、營業執照複印件、被免職人員的身份證和反映變更的公司章程修正案複印件)。

鑑於在中國經營的公司擔任法定代表人的責任和風險繁重，本公司未來可能很難找到願意擔任其子公司法定代表人的個人。不能保證公司的子公司總是有法定代表人。由於根據中國法律，每家公司都必須有法定代表人，沒有法定代表人可能會迫使公司暫時或永久停止在中國的部分業務，這將對公司的運營、收入和利潤產生不利影響。

中國的某些個人可能會將該公司視為潛在的賄賂目標。因此，中國的當地個人，無論是商人、政府官員或其他人，可能會向本公司提供某些優惠，以促進本公司的商業利益，以換取現金或其他形式的補償，或威脅要阻礙本公司的進步，除非以現金或其他方式補償，所有這些都違反中國法律和/或加拿大法律。本公司的員工或其他代理人可能在其不知情的情況下，儘管作出了努力，仍可能從事本公司的政策和程序以及反賄賂法律所禁止的行為，本公司可能對此負有責任。該公司的政策要求遵守這些反腐敗和反賄賂法律。然而，不能保證本公司的內部控制政策和程序將始終保護其免受其聯屬公司、員工、承包商或代理人的魯莽、欺詐行為、不誠實或其他不當行為的影響。如果公司的員工或其他代理人被發現從事此類行為，公司可能面臨嚴厲的處罰和其他後果，可能對其業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

作為在中國經營的加拿大實體，本公司也受到中國與加拿大關係狀況的影響。兩國之間的政治和/或文化緊張關係可能會引發中國針對所有加拿大人的內亂。如果發生這種情況，客户可能決定不再購買公司的服務，合作伙伴可能決定切斷與公司的聯繫，所有這些都將對公司的運營、收入和利潤產生負面影響。

新冠肺炎

自新冠肺炎全球疫情爆發以來，世界各地的許多企業都看到自己的業務受到了地方政府為幫助控制疫情傳播而採取的健康和安全措施的負面影響，這些措施包括限制貨物和人員的流動。儘管近幾個月來，世界上一些地區已經放鬆了這些措施，但對於新冠肺炎未來對全球商業和公司業務的影響的程度和持續時間，仍然存在很大的不確定性。此外，特別是中國，偶爾會採取強有力的措施，試圖遏制病毒的傳播，保護其公民，這樣做對其許多地區的經濟活動產生了影響。鑑於本公司在中國擁有重要的業務，任何此類措施都可能對本公司的收入和現金資源、擴大業務的能力、接觸供應商、合作伙伴和客户的能力以及不間斷地進行日常運營的能力產生不利影響。

更多信息

欲瞭解有關該公司的更多信息，請訪問www.sedar.com。

May 2, 2022