年報

2022年11月30日

MFS^®高產
市政信託

CMU-ANN

MFS^®高產
市政信託

紐約證券交易所代碼：CMU

董事長兼首席執行官的信	1
投資組合構成	2
管理評審	4
性能摘要	7
投資目標、主要投資策略和主要風險	9
槓桿效應	19
投資組合經理的個人資料	20
股息再投資和現金購買計劃	21
投資組合	22
資產負債表	73
營運説明書	74
淨資產變動表	75
現金流量表	76
金融亮點	77
財務報表附註	79
獨立註冊會計師事務所報告	88
股東大會結果	90
受託人及高級人員	91
董事會對投資諮詢協議的審查	95
代理投票政策和信息	99
季度投資組合披露	99
進一步信息	99
關於基金合同和法律索賠的信息	99
聯邦税務信息	99
MFS®隱私聲明	101

聯繫信息

封底

未投保FDIC ·可能貶值·無銀行擔保

董事長兼首席執行官的來信

尊敬的股東們：

全球市場最近受到一系列逆流的衝擊，包括通脹上升、金融狀況收緊以及不斷演變的地緣政治緊張局勢。因此，在全球增長面臨多重逆風之際，各國央行面臨着既要控制物價上漲又不讓經濟陷入衰退的挑戰。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)明確表示，利率必須走高，緊縮政策必須持續，以恢復價格穩定，這可能會給家庭和企業帶來一些痛苦。在這種背景下，估值豐厚、對利率敏感的成長型股票受到利率上升的打擊尤為嚴重。波動性起伏不定，很大程度上是因為市場關注央行政策軌跡可能發生變化。

然而，市場出現了令人鼓舞的跡象。中國最近大幅放鬆了零新冠疫情政策，雖然病例大幅增加，但人們希望，一旦當前的感染浪潮消退，經濟可能會更早重新開放。與此同時，失業率處於低位，全球供應鏈瓶頸正在緩解。此外，中國寬鬆的貨幣和監管政策以及創紀錄的企業股票回購速度都是有利因素，儘管在其他方面都是動盪的投資環境。

在市場轉型時期對公司基本面有深刻的瞭解是很重要的，我們已經建立了我們獨特的全球研究平臺來做到這一點。

在MFS^®，我們通過謹慎地駕馭日益複雜的全球資本市場，負責任地使用我們客户的資產。我們的投資團隊 以長期基本面投資承諾為指導。我們的全球投資平臺-結合了集體專業知識、長期紀律和周到的風險管理-尋求發現我們認為是全球市場上最好、最持久的投資想法，使我們能夠潛在地為投資者創造價值。

恕我直言，

邁克爾·W·羅伯奇

董事長兼首席執行官

MFS投資管理

2023年1月13日

此 信函中表達的觀點可能會發生變化，可能不會被用作投資建議。任何預測都不能得到保證。

1

投資組合構成

2

投資組合構成--續

(b)	現金及現金等價物(減去負債)包括任何現金、貨幣市場基金投資、短期證券及其他資產減去負債。負債包括該基金髮行的可公開浮動利率市政基金期限優先股(RVMTP股票)的總清算優先股的價值。由於RVMTP股票的總清算價值，現金及現金等價物(減去負債)為負值。有關基金現金狀況及其他資產和負債的補充資料，請參閲資產負債表。有關該基金髮行的RVMTP股票的更多信息，請參閲財務報表附註8。

(d)	存續期是衡量債券價格可能隨着利率的一般變化而波動的程度，例如，如果利率上升1.00%，則5年期債券可能會因利率變動而損失約5.00%的價值。這一計算是基於截至2022年11月30日適用於普通股的淨資產。平均持續期計算反映了衍生品頭寸等值敞口的影響 ，如果有的話。

(i)	就本報告而言，這些組成部分包括證券的價值，並反映衍生產品頭寸的等值風險敞口的影響(如果有的話)。這些金額可能會 不時出現負值。等值風險敞口是一個計算出的金額，它將衍生品頭寸轉換為標的資產金額的合理近似值，投資組合必須在給定的時間點 持有標的資產，才能具有與投資組合對衍生品合同的所有權相同的價格敏感性。在處理衍生品時，等值敞口是更具代表性的衡量頭寸對投資組合表現的潛在影響的指標，而不是價值。債券部分將包括任何應計利息金額。

(m)	在確定每種工具的有效到期日以計算基金的美元加權平均有效到期日時，MFS使用該工具的 規定的到期日，或(如果適用)MFS認為期限縮短工具(如賣權、預還款或預付款)可能導致該工具得到償還的較早日期。這種較早的日期可能大大短於票據的聲明到期日。此計算基於截至2022年11月30日的總資產，即適用於普通股的淨資產加上優先股的價值。

(o)

低於0.1%。

百分比基於截至2022年11月30日適用於普通股的淨資產 。

投資組合是主動管理的 ，目前的持有量可能有所不同。

3

管理評審

結果摘要

在截至2022年11月30日的12個月內，MFS高收益市政信託(基金)的普通股按資產淨值計算的總回報率為-19.80%，按市值計算的總回報率為-25.95%。相比之下，該基金的基準--彭博市政債券指數的回報率為-8.64%。

下面的業績評註是根據基金的資產淨值業績計算的，反映了基金持有的基礎資產池的業績。按市值計算的總回報是指該基金在交易所公開交易的 股票的所有者賺取的回報。

市場環境

在本報告所述期間，市場繼續努力應對數十年來最強勁的全球通脹壓力以及經濟增長放緩的跡象。間歇性的冠狀病毒暴發，特別是在中國，國產疫苗被證明比其他地方的效果更差，使供應鏈在相當長的一段時間內處於緊張狀態。與此同時，在疫情得到較好控制的世界部分地區，經濟重新開放導致消費模式轉向服務，使大多數發達經濟體本已緊張的勞動力市場緊張，同時減少了對主要來自亞洲的製成品的需求。由於俄羅斯入侵烏克蘭，制裁和貿易禁令等地緣政治考量導致更多供應鏈中斷和全球能源價格波動。綜合來看，這些因素 導致了市場波動。

俄羅斯入侵的漣漪效應使各國央行必須承擔的遏制通脹飆升的任務變得更加複雜。從歷史上看，能源衝擊曾導致全球增長放緩，如果不是回落的話，因此政策制定者將發現自己處於艱難的境地，既要試圖抑制通脹，又不能讓經濟陷入衰退。儘管宏觀經濟和地緣政治環境充滿挑戰，政策制定者仍將重點放在控制通脹上，儘管投資者似乎預計央行會採取不同程度的行動。在發達市場央行中，預計美聯儲在抑制通脹方面將採取最激進的貨幣政策，而歐洲央行則不那麼積極，因為入侵導致歐洲經濟增長枯竭，而日本央行仍持觀望態度，導致日元大幅走弱。

在勞動力市場仍然緊張、全球金融狀況收緊和原材料價格波動的環境下，投資者似乎對企業利潤率可能超過本週期 峯值的可能性感到焦慮。儘管如此，供應鏈瓶頸(尤其是半導體)可能正在緩解的初步跡象、發達市場的低失業率以及通脹水平可能接近峯值的希望是宏觀經濟背景的支撐因素。

在美國，報告期內債券收益率的上升，加上美聯儲為應對高通脹而採取的激進加息行動，證明對市政資產類別的回報具有挑戰性。在過去一年中，市政資產的回報率大幅下降，久期較長、質量較低的部分表現遜於存續期較短、質量較高的市場部分。

4

管理評審--續

與歷史週期一致，負的 回報導致該資產類別的資金外流；這是業績的逆風。積極的一面是，今年收益率的調整顯著提高了估值。與此同時，市政發行人總體上處於強勁的基本面地位，得益於健康的税收和較高的房地產價值。

影響績效的因素

在報告期內，該基金對槓桿的使用顯著削弱了相對於彭博市政債券指數的表現。該基金採用槓桿，這是通過發行引人注目的可變利率市政基金定期優先股而產生的。如果投資是通過槓桿購買的，則基金的資產淨值的增減幅度可能大於可比的非槓桿基金 。

該基金的資產配置決定拖累了業績。從信用質量的角度來看，該基金對基準沒有敞口的“BB”、“未評級”和“CC”評級(R)債券的敞口，削弱了相對錶現。對“BBB”評級債券的增持進一步拖累了相對回報。從行業角度來看，對醫療保健和工業收入行業債券的增持影響了該基金的相對業績。基金持續期較長(D)的立場進一步對相對業績產生負面影響，因為在本報告所述期間利率上升。

相反，安全選擇有助於 報告所述期間的相對業績。從部門的角度來看，保健和教育部門的債券選擇都受益於相對的結果。從信用質量的角度來看，“BBB”級和“A”級發行人的有利債券選擇支持了相對回報。該基金在收益率曲線(Y)上的頭寸是影響相對業績的另一個因素。

恕我直言，

ProtFolio管理器

邁克爾·道森、傑森·科斯蒂、加里·拉斯曼和傑弗裏·謝克特

股東注意：自2022年3月1日起，Michael Dawson被任命為該基金的投資組合經理。自2023年4月30日起，加里·拉斯曼將不再擔任該基金的投資組合經理。

(d)	存續期是衡量債券價格可能隨着利率的一般變化而波動的程度，例如，如果利率上升1.00%，則5年期債券可能損失約5.00%的價值。

(r)	評級為“bbb”、“baa”或更高的證券被視為投資級；評級為“bb”、“ba”或以下的證券被視為非投資級。評級是利用穆迪、惠譽和標準普爾的評級並採用以下層次來分配給標的證券的：如果這三家機構都提供評級，則分配 中評級(在放棄最高和最低評級後)；如果三家機構中的兩家對一種證券進行評級，則分配兩個中較低的一個。如果上述3家評級機構均未給出評級，但 該證券由DBRS Morningstar評級，則分配DBRS Morningstar評級。如果沒有

5

管理評審--續

在上面列出的4家評級機構中， 對證券進行評級，但證券由Kroll Bond Rating Agency(KBRA)評級，然後分配KBRA評級。評級以標準普爾和惠譽評級(例如AAA)表示。對於未經任何評級機構評級的證券，該證券被視為未評級。

(y)	收益率曲線圖形化地描繪了相同信用質量和類型的不同期限債券的收益率；正常的收益率曲線是向上傾斜的，短期利率低於 長期利率。

本報告中表達的觀點 僅代表投資組合經理在報告結束時的觀點，如封面所述，並不一定反映MFS或MFS組織中任何其他人員的觀點。這些視圖 可能隨時會根據市場或其他情況進行更改，MFS不承擔任何更新此類視圖的責任。這些觀點可能不會被視為代表任何MFS投資組合的投資建議或交易意圖的指示。對特定證券的引用不是對此類證券的推薦，也不能代表任何MFS投資組合的當前或未來投資。

6

截至11/30/22的業績摘要

下圖顯示了該基金與其基準相比的歷史表現。業績結果反映了資產淨值和市場價值的百分比變化，包括基金分配的再投資。基準 不受管理，不能直接投資。基準回報不反映佣金或費用。(請參閲性能摘要備註。)

顯示的性能數據代表過去的 性能，不能保證未來的結果。投資回報和本金價值波動，因此您的股票在出售時，價值可能高於或低於原始成本；當前業績可能低於報價或 高於報價。所顯示的業績不反映股東將為基金分配或出售基金份額支付的税款的扣除(如果有的話)。

假設的10,000美元投資的增長

平均年總回報 至11/30/22

	開業日期	1年	5年	10年
市值(R)	3/19/87	(25.95)%	(2.77)%	0.63%
資產淨值(R)	3/19/87	(19.80)%	(0.14)%	2.55%

比較基準

彭博市政債券指數(F)	(8.64)%	1.40%	1.98%

(f)	資料來源：FactSet Research Systems Inc.
(r)	包括所有分銷的再投資。市值參考紐約證券交易所價格。

7

績效摘要-續

基準定義

彭博市政債券指數^(a)--衡量免税債券市場表現的市值加權指數。

不能將 直接投資於指數。

(a)	資料來源：彭博指數服務有限公司。彭博社®是彭博金融公司及其附屬公司(統稱為“彭博”)的商標和服務標誌。Bloomberg或Bloomberg的許可方擁有Bloomberg Index的所有專有權利。彭博社既不批准或認可這些材料，也不保證其中任何信息的準確性或完整性，也不對從中獲得的結果作出任何明示或暗示的保證，在法律允許的最大範圍內，雙方都不對與此相關的傷害或損害承擔任何責任或責任。

績效總結備註

該基金的股票交易價格可能較資產淨值有折讓或溢價。當基金份額以溢價交易時，買家支付的價格高於標的基金份額的資產淨值，而溢價購買的份額將獲得低於基金同時清算時為其支付的金額。

基金的每月分配可能包括向股東返還資本，只要分配超過基金的淨投資收入和淨資本利得，這是根據聯邦所得税規定確定的。出於聯邦所得税的目的被視為資本返還的分配將減少每個股東在其股票中的基數，如果資本返還超過該基數，則將被視為股東從股票出售中獲得的收益。股東資本的回報可能會降低基金的資產，提高基金的費用比率 。

淨資產價值和業績 基於每股淨資產價值的結果不包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整，可能與資產負債表或財務摘要中報告的金額不同。

基金每月分配的一部分可能需要繳納州、聯邦和/或替代最低税。如果有資本利得，則要繳納資本利得税。

該基金可能會不時從訴訟和解中獲得收益，如果沒有這些收益，業績將會較低。

根據1940年《投資公司法》第23(C)條的規定，本基金特此發出通知，根據董事會的選擇及受託人決定的條款，本基金可不時在公開市場回購本基金的股份。

8

投資目標、主體投資策略和主體風險

投資目標

該基金的投資目標是尋求免除聯邦所得税的高當期收入，但也可能考慮資本增值。該基金的目標可能會在未經股東批准的情況下改變。

本金投資策略

在正常的市場條件下，該基金將至少80%的淨資產投資於免税債券和免税票據，包括優先股資產和用於投資目的的借款。未經股東批准，本政策不得更改 。免税債券和免税票據是市政票據，其利息免徵聯邦所得税。基金投資的利息可能需要繳納 聯邦替代最低税。

MFS(馬薩諸塞州金融服務公司，該基金的投資顧問)可以將基金總資產的25%或更多投資於為類似項目提供資金的市政工具，例如與教育、醫療保健、住房、公用事業、供水或下水道有關的項目。儘管MFS尋求將基金資產投資於利息免徵聯邦個人所得税的市政工具，但MFS也可能投資於包括衍生品在內的應税工具。

MFS可以將高達100%的基金資產投資於低於投資級別的優質債務工具。

MFS可以將基金資產的相當大比例投資於單個州、地區或財產，或少數州、領土或財產的發行人。

雖然MFS可將衍生品用於 任何投資目的，但在MFS使用衍生品的範圍內，MFS預計將主要使用衍生品來增加或減少對特定市場、細分市場或證券的敞口，以增加或減少利率敞口，或作為直接投資的替代方案。

MFS使用積極的自下而上的投資方法來買賣基金的投資。投資選擇主要基於對單個工具及其發行人的基本面分析，並考慮發行人的財務狀況以及市場、經濟、政治和監管條件。考慮的因素可能包括該工具的信用質量和條款、任何標的資產及其信用質量，以及發行人的管理能力、資本結構、槓桿和履行其當前債務的能力。MFS還可以在其基本投資分析中考慮環境、社會和治理(ESG)因素，MFS認為這些因素可能對發行人或工具的經濟價值產生實質性影響。考慮的ESG因素可能包括但不限於發行人的治理結構和做法、健康和安全考慮等社會問題以及氣候變化影響、能源以及水和廢物管理等環境問題。也可以考慮採用量化篩選工具，系統地評估債務工具的結構及其特點。在構建基金結構時，MFS還考慮了自上而下的因素，包括部門配置、收益率曲線定位、持續時間、宏觀經濟因素和風險管理因素。

9

投資目標、主要投資策略和主要風險-續

該基金通過發行優先股和/或創建投標期權債券來使用槓桿，然後根據其投資策略將收益進行投資。如果獲得基金董事會的批准，基金可以通過其他方式使用槓桿。

在追求基金的主要投資策略時，MFS可能會進行積極和頻繁的交易。

作為對市場、經濟、政治或其他條件的迴應，MFS可能會偏離基金的主要投資策略，暫時投資於防禦性目的。

本金投資類型

該基金可能投資的 本金投資類型包括：

債務工具：債務工具代表公司、政府和其他實體償還借款的義務，或其他被認為具有債務性質的工具。發行人或借款人通常支付固定利率、浮動利率或浮動利率，並且必須償還借款金額，通常是在票據到期時。債務工具一般在場外交易市場交易 ，流動性可能低於其他類型的投資，特別是在不利的市場和經濟條件下。在某些市場情況下，債務市場部分或多個部分的債務工具可 以負利率交易(即購買債務工具的價格高於預期利息支付的現值和工具到期時到期的本金)。一些債務 工具，如零息債券或實物支付債券，不支付當期利息。其他債務工具，如某些抵押貸款支持證券和其他證券化工具，定期支付利息和/或本金。一些債務工具部分或全部由支持支付利息和本金的抵押品擔保。

市政票據：市政票據是由美國各州、領地或領地或其政治區、機構、當局或其他政府實體發行的， 為各種公共和私人目的籌集資金，包括為州和地方政府提供一般融資，或為特定項目或公共設施融資。市政工具包括市政、州或地方政府的一般義務債券、項目或收入專項債券、市政租賃債務和預籌資金或代管債券。市政票據可由州或地方政府、私人發行人的信貸、特定項目或資產的當前或預期收入、發行人承諾為租賃付款提供年度撥款的承諾、或提供信用支持的國內或外國實體(如保險、信用證或擔保)提供全部或部分擔保。許多市政票據得到保險的支持，保險通常保證及時支付標的市政票據到期的所有本金和利息。

投標期權債券：當市政債券轉移到發行兩類證書的特殊目的信託基金時，投標期權債券就被創建了。第一類通常稱為浮動利率證書，支付的利率通常每週根據指定的指數重新設置。浮動利率證書的每個持有者都有權在指定的時間和/或在指定的 情況下被要求將其證書提交給發行者或作為

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投資目標、主要投資策略和主要風險-續

發行人的代理人按證書規定的 金額外加應計利息購買。第二類通常稱為反向浮動利率工具，根據標的市政票據所賺取的利率與扣除費用後的浮動利率證書所支付的利率之間的差額支付利率。

衍生品：衍生品是一種金融合同，其價值基於一個或多個基礎指標的價值或基礎指標之間的差異。基礎指標可能包括證券或其他金融工具、資產、利率、信用評級、商品、波動性指標或指數。衍生品通常涉及交易的交易對手。衍生品包括期貨、遠期合約、期權、反向浮動利率工具、掉期和某些複雜的結構性證券。

主要風險

該基金的收益率和股價將根據利率和市場、經濟、行業、政治、監管、地緣政治、環境、公共衞生等條件的變化而每天變化。與任何共同基金一樣，該基金可能無法實現其目標，並且/或者您在該基金的投資可能會虧損。對該基金的投資不是銀行存款，也不受聯邦存款保險公司或任何其他政府機構的保險或擔保。任何特定風險對基金投資的重要性將隨着時間的推移而變化，這取決於基金投資組合的構成、市場狀況和其他因素。您 應仔細閲讀下面的所有風險信息，因為這些風險中的任何一個或多個都可能導致基金損失。

投資該基金的主要風險包括：

投資選擇風險：MFS的投資分析及其投資選擇可能不會產生預期的結果和/或可能導致投資重點導致基金表現遜於具有類似投資策略的其他基金和/或表現遜於基金投資的市場。此外，MFS或基金的其他服務提供商可能會遇到中斷或操作錯誤，這可能會對基金產生負面影響。

債務市場風險：債務市場可能波動很大，可能會隨着發行人、市場、經濟、行業、政治、監管、地緣政治、環境、公共衞生和其他條件的變化或投資者對這些條件的看法而大幅下降。這些條件可能會影響單一工具、發行人或借款人、特定類型的工具、發行人或借款人、債務市場的一部分或一般債務市場。某些變化或事件，如政治、社會或經濟發展，包括利率上升和負利率，或美國政府有時無法就長期預算和赤字削減計劃達成一致(過去已導致並可能在未來導致政府關門)；市場關閉和/或交易暫停；政府或監管行動，包括徵收關税或其他保護主義行動以及財政、貨幣或税收政策的變化；自然災害；大流行和流行病的爆發；恐怖襲擊；戰爭；而其他地緣政治變化或事件可能會對債務市場產生巨大的不利影響，並可能導致債務市場或債務市場部分地區的高波動性和流動性下降。

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投資目標、主要投資策略和主要風險-續

利率風險：債務工具的價格通常會隨着利率的變化而變化。利率可以隨着信貸供求、政府和/或中央銀行的貨幣政策和行動、通貨膨脹率、總體經濟和市場狀況以及其他因素而變化。一般來説，債務工具的價格在利率上升時下跌，在利率下降時上漲 。當前處於歷史低位的利率可能會加劇與利率上升相關的風險，因為利率上升的可能性更大，利率可能會迅速上升。固定利率工具的利率風險通常大於浮動利率工具，以及期限或期限較長的工具，或不支付當期利息的工具。此外，短期利率和長期利率並不一定是同一個方向或相同的幅度。一種工具對利率變化的反應取決於其利息和本金支付的時間以及這些時間段中每一段時間的當前利率。與其他債務工具一樣，以負利率交易的工具的價格會對利率變化做出反應；然而，以負利率購買的工具如果持有到到期，預計將產生負回報。基金持有的固定利率工具的市場價格波動可能不會影響從這些工具獲得的利息收入，但可能會影響基金的股價，特別是如果一種工具的期限或期限較長，因此對利率變化更敏感 。

信用風險：債務工具的價格在一定程度上取決於發行人或借款人的信用質量或到期時支付本金和利息的能力。如果發行人或借款人未能履行支付本金或利息的義務，如果信用評級機構下調了債務工具的信用評級，或者基於發行人或借款人財務狀況的其他變化或看法，債務工具的價格可能會 下跌。對於某些類型的工具，包括衍生品，工具的價格在一定程度上取決於交易對手的信用質量。對於其他類型的債務工具，包括證券化工具和一些市政工具，債務工具的價格還取決於標的資產或抵押品的信用質量和充分性 以及標的資產或抵押品是否存在擔保權益。對標的資產或抵押品執行權利(如果有的話)可能很困難。

低於投資級質量的債務 工具可能涉及更大的違約風險，也可能已經違約，它們的價值可能在短時間內大幅下降。低於投資級別的優質債務工具被視為在支付利息和本金的能力方面具有主要的投機性特徵。低於投資級的優質債務工具往往比較高質量的債務工具對有關發行人或一般市場或經濟的不利消息更敏感。低於投資級質量的債務工具的市場流動性可能較差，特別是在經濟衰退或市場普遍下跌的時期。

市政票據的信用質量以及在市政票據發行人到期時支付本金和利息的能力取決於支持市政票據的實體的信用質量、市政票據支持的任何服務的重要性、支持市政票據的任何收入或税收的充分性和/或適當政府實體的意願或能力

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投資目標、主要投資策略和主要風險-續

批准支持市政文書所需的任何撥款。此外，市政票據的價格還取決於其信用質量和履行向市政票據提供信貸支持的任何保險公司或其他實體的信貸支持義務的能力。

市政風險：市政債券的價格可能會波動，並受到不利的税收變化或法院裁決、立法或政治變化、市場和經濟狀況以及 發展、發行人、特定行業和其他條件的顯著影響，包括無法合理預測或控制的事件的結果，如社會衝突或動亂、勞動力中斷和自然災害 。與其他類型的投資相比，市政票據的流動性可能較差，而且與其他發行人相比，關於市政票據發行人的公開信息可能較少。如果國税局或州税務機關確定市政票據的發行人沒有遵守適用的税收要求，則該票據的利息可能會被課税(包括追溯)，並且該票據的價格可能會大幅下降。由於發行許多市政工具是為了資助類似的項目，特別是與教育、醫療保健、住房、公用事業以及給水和下水道有關的項目，這些行業的狀況可能會對基金和整個市政市場產生重大影響。此外，單個市政保險公司財務狀況的變化可能會影響整個市政市場。

在經濟低迷或類似的經濟壓力時期，市政工具可能更容易 受到降級或違約的影響，這反過來可能會影響發行人在一個州、美國領土或領地的許多或所有市政債券的市場價值和適銷性。例如，新型冠狀病毒(新冠肺炎)大流行給許多市政發行人的財政資源帶來了嚴重壓力，這可能會削弱市政發行人在到期時履行其財務義務的能力，並可能對其債券價值產生不利影響，從而可能對基金的業績產生負面影響。導致市政發行人經濟壓力的因素可能包括與抗擊新冠肺炎疫情相關的費用增加，以及支持發行人債券的收入下降，原因包括 消費者支出減少導致銷售税收入下降，失業率上升導致所得税收入下降，以及支持收入債券的抵押品價值因關閉和/或服務減少和/或消費者行為變化而下降。鑑於圍繞新冠肺炎大流行的規模、持續時間、影響範圍、成本和影響的不確定性，以及政府當局或其他第三方已經或可能採取的行動，很難預測市政發行人可能面臨的財務壓力水平和持續時間。

焦點風險：基金的業績將與基金資產所投資的美國各州、領地和財產的發行人、市場、經濟、行業、政治、監管、地緣政治、環境、公共衞生和其他條件密切相關。這些條件包括憲法或法律對發行人增加收入或增税能力的限制、預期或實際預算赤字或其他財務困難，或此類州、地區和財產中市政發行人信用質量的變化。如果MFS將基金資產的很大比例 投資於單個州、地區或財產，或者少數州、地區或財產，這些情況將對基金的業績產生重大影響，基金的業績可能會更加不穩定

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投資目標、主要投資策略和主要風險-續

比更多地域多元化的基金的表現更好。失業率持續上升或地方和/或國家經濟大幅下滑，例如新冠肺炎疫情造成的失業率上升和經濟下滑，以及抗擊這一流行病的相關成本，都可能導致税收減少。

提前還款/延期風險：許多類型的債務工具，包括抵押貸款支持證券、證券化工具、某些公司債券和市政住房債券，以及某些衍生品，都存在提前還款和/或延期的風險。提前還款是指在票據到期前臨時支付本金，或贖回或贖回票據。當利率下降時，該工具被贖回，或者由於其他原因，這些債務工具的償還速度可能比預期的更快。因此，債務工具的持有者可能無法以相同的 利率或相同的條款將收益進行再投資，從而降低了獲利的可能性。當利率上升或由於其他原因，這些債務工具的償還速度可能比預期的要慢，從而增加了損失的可能性。此外，提前還款利率很難預測，提前還款對債務工具價格的潛在影響取決於工具的條款。

市場折價/溢價風險：基金普通股的市場價格將基於市場和一般市場的普通股供求、經濟、行業、政治或 監管條件等因素。股東是否會因出售基金普通股而實現收益或虧損，將取決於出售時普通股的市場價格，而不是基金的資產淨值。市場價格可能低於或高於基金的資產淨值。封閉式基金的普通股交易價格經常低於其資產淨值。

槓桿風險：如果基金利用投資槓桿，就不能保證這種槓桿策略在其使用的任何時期都會成功。槓桿的使用是一種投機性投資技術，會導致基金資產淨值的更大波動。在一定程度上，投資是用從銀行借款、發行優先股或創建投標期權債券的收益購買的，基金的資產淨值的增減幅度將大於可比的非槓桿基金。如果用從銀行借款、發行優先股或發行投標期權債券的收益購買的投資所獲得的投資收入或收益無法彌補槓桿費用，基金的資產淨值可能會比沒有槓桿的情況下下降得更快。此外，該基金的分配可能會減少。根據1940年法案，基金目前需要維持資產覆蓋率 已發行優先股至少200%，未償債務至少300%；然而，基金可能被要求遵守資產覆蓋率或其他比1940法案規定的要求更嚴格的要求。基金可能被要求在可能對贖回優先股或減少未償債務不利的時候出售一部分投資，以遵守資產覆蓋範圍或其他限制，包括1940年法案、任何適用的貸款協議、基金髮行的任何適用的優先股發售文件以及對優先股進行評級的評級機構施加的限制。基金不履行的，可以禁止其申報和支付普通股股利和分配。

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投資目標、主要投資策略和主要風險-續

滿足1940法案的資產覆蓋範圍要求或其他商定的資產覆蓋範圍要求。在這些情況下，基金可選擇回購或贖回任何未償還槓桿，以維持遵守 此類資產覆蓋要求。槓桿費用由普通股持有者支付。從銀行或優先股借入的資金可能有規定的到期日。如果這種槓桿沒有在 到期前延長，或被相同或不同形式的槓桿取代，則對普通股股東的分配可能會減少。

某些交易和投資 策略可能會導致槓桿。由於隨着時間的推移，基金股價的變動通常與基金的資產淨值相關，因此槓桿基金的市場價格也往往比可比的非槓桿基金更加波動。發行優先股和/或借款計劃的成本將由股東承擔。

根據基金與優先股投資者之間的任何貸款協議或購買協議的條款(視情況而定)，基金可能被要求在某些情況下限制其支付普通股股息和分派的能力、產生額外債務、進行某些交易，並在不適當的時候質押其部分或全部資產。此類協議可能會限制該基金推行其投資戰略的能力。任何貸款協議或購買協議的條款都可能比所描述的更嚴格或更寬鬆。

根據為任何優先股提供評級的評級機構通常要求的準則 ，該基金可能被要求維持某些資產覆蓋要求，限制某些投資和做法，並採用與優先股有關的某些贖回要求。此類指導方針或基金與優先股投資者之間的購買協議條款可能會限制基金推行其投資策略的能力。評級機構或優先股投資者對優先股施加的指導方針可能比所述的限制更多或更少。

此外，支付給顧問的管理費 是根據淨資產計算的，包括適用於優先股的資產，因此使用發行優先股的槓桿時費用會更高，這可能會 激勵顧問通過發行優先股使用槓桿。

投標期權債券風險：如果發生特定事件，如標的市政工具評級下調、標的市政工具價值特定下降、浮動利率證書再營銷失敗、標的市政工具的發行人破產，如果市政工具投保，發行人和保險人都破產，以及流動性提供者未能按照信託協議付款，受託人將以實物形式出售或分發特殊目的信託持有的標的市政工具。如果受託人出售或分發標的市政票據，以支付欠浮動利率證書持有人的金額，剩餘金額支付給反向浮動利率債券持有人，基金的槓桿將會降低。

衍生品風險：衍生品的波動性可能很大，除了基礎指標的風險之外，還涉及風險，而且可能比基礎指標的風險更大。衍生品的收益或損失可以大大高於衍生品的原始成本，並且可以

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投資目標、主要投資策略和主要風險-續

有時是無限的。衍生品可能涉及槓桿作用。衍生品可能是複雜的工具，可能涉及不同於該基金使用的其他投資類型所需的分析和處理。如果衍生品的價值相對於該衍生品旨在提供風險敞口的市場或其他指標的價值沒有如預期的那樣發生變化，則該衍生品可能不具有預期的效果。衍生品還可以抵消其他投資的正回報，從而減少獲得收益的機會或導致虧損。與其他類型的投資相比，衍生品的流動性可能較低。

交易對手和第三方風險： 涉及工具發行人以外的交易對手的交易，包括清算組織，或負責為工具提供服務或完成交易的第三方，將受到交易對手或第三方的信用風險以及交易對手或第三方根據交易條款履行義務的能力或意願的影響。 如果交易對手或第三方未能履行其合同義務、破產或業務中斷，基金可能會錯失預期的投資機會，損失其投資價值。 或以其他方式持有其願意出售的投資，導致基金虧損。

流動性風險：某些投資和類型的投資受到轉售限制，可能在場外交易市場交易，或者由於不利的市場、經濟、行業、政治、監管、地緣政治、環境、公共衞生和其他條件而可能沒有活躍的交易市場，包括投資者試圖大量出售特定投資或類型投資，或者 特定投資或類型投資缺乏做市商或其他買家。有時，市場的全部或很大一部分可能沒有活躍的交易市場。如果沒有活躍的交易市場，可能很難對這些投資進行估值，也可能無法出售，這些投資和基金可能會錯過預期的其他投資機會，並持有它希望出售的投資，從而導致基金虧損。 此外，基金可能不得不以不利的價格或時間出售其中某些投資，以滿足贖回或其他現金需求，這可能會稀釋剩餘投資者在基金中的 權益。與流動性較高的投資相比，流動性較差的證券的價格波動可能更大。

反收購條款風險：基金的信託聲明包括可能限制其他個人或實體獲得基金控制權、將基金轉換為開放式基金或改變基金董事會組成的條款。這些規定可能會減少股東以高於當時市場價格的溢價出售普通股的機會。

防禦性投資風險：當MFS進行防禦性投資時，不同的因素可能會影響基金的業績，基金可能無法實現其投資目標。此外，防禦策略可能無法 發揮預期效果。

頻繁交易風險：頻繁交易增加了交易成本，這可能會降低基金的回報。與交易頻率較低的基金相比，頻繁交易還可以實現較高比例的短期資本收益和較低比例的長期資本收益。由於短期資本收益是作為普通收入分配的，這通常會增加您的納税義務 ，除非您通過税收優惠或免税工具持有股票。

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投資目標、主要投資策略和主要風險-續

投資限制

基金採取了以下政策，未經1940年法案規定的多數股份持有人批准，不得更改以下政策：(I)出席代表50%以上未發行有表決權證券的有表決權證券持有人或由受委代表出席的會議中67%或以上的有表決權證券，或(Ii)超過50%的已發行有表決權證券(“多數股東投票”)。除基本投資限制(1)外，這些投資限制是在購買或使用資產時遵守的；隨後的情況變化不被視為 導致違反政策。

基金不得：

(1)	借錢，但1940年法案和根據該法案授予的豁免命令未禁止的範圍除外。

(2)	承銷由其他人發行的證券，但基金的全部或任何部分資產可投資於一家或多家投資公司，但不受1940年法令和根據該法令授予的豁免命令所禁止的範圍，以及基金在技術上可被視為根據1933年《證券法》(經修訂)出售證券組合證券的承銷商除外。

(3)	發行任何優先證券，但1940年法案和根據該法案授予的豁免命令未禁止的範圍除外。就此限制而言，任何類型的掉期、期權、遠期合約和期貨合約的抵押品安排，以及有關初始保證金和變動保證金的抵押品安排，均不視為發行高級證券。

(4)	發放貸款，但1940年法案和根據該法案授予的豁免命令未禁止的範圍除外。

(5)	在其日常業務過程中買賣房地產(不包括以房地產或其中的權益為抵押的證券，以及經營房地產或其中權益的公司的證券，例如房地產投資信託基金)、石油、天然氣或礦產租賃、商品或商品合同的權益(不包括貨幣和任何類型的期權、期貨合約和遠期合約或與商品或其他商品合約有關的其他衍生工具)。基金保留持有和出售因持有證券而獲得的房地產、礦產租約、商品或商品合約(包括貨幣和任何類型的期權、期貨合約和遠期合約)的行動自由。

(6)	購買特定行業發行人的任何證券，如果其總資產的25%或更多(按購買時的市值計算)將投資於主要業務活動在同一行業的發行人的證券。

就基本投資限制(6)而言，投資於由美國政府或其機構或機構發行或擔保的證券，以及由美國領土或財產、州或地方政府發行或擔保的免税債務，不被視為對任何特定行業的投資。

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投資目標、主要投資策略和主要風險-續

就基本投資限制(6)而言，對其他投資公司的投資不被視為對任何特定行業的投資，而基金可投資的標的基金所持有的組合證券亦不被視為基金購買的證券。

出於基本投資限制的目的(6)，MFS使用一組定製的行業組來根據第三方提供商開發的分類對證券進行分類。

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槓桿效應

下表是應美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的要求 提供的。它的目的之一是説明通過使用優先證券槓桿的影響，正如1940年投資公司法(“1940年法案”)第18節所定義的那樣，假設投資組合總回報(包括基金投資組合中所持投資的收入和價值變化)為-10%、-5%、0%、5%和10%。下表假設，截至2022年11月30日，基金通過已發行和已發行的優先股(目前為RVMTP股票)(“槓桿”)繼續使用槓桿，佔總資產(包括可歸因於該槓桿的資產)的百分比、估計的年度有效優先股股息率(基於截至2022年11月30日的市場狀況和其他因素)，以及基金投資組合為彌補此類成本而需要經歷的年度回報(扣除費用)。以下信息並未反映基金可能通過使用其他工具或交易(如果有的話)使用某些其他形式的經濟槓桿，這些工具或交易不被視為1940年法案規定的優先證券。

下表中假設的投資組合回報 為假設數字，不一定代表基金所經歷或預期的投資組合回報。您的實際回報可能比下面顯示的回報更高或更少。此外，優先股的實際應付股息率可能會經常變動，並可能顯著高於或低於下例所用的股息率。

RVMTP股份佔總資產的百分比(包括可歸因於槓桿的資產)					40.01%
預計年度有效RVMTP股票股息率					2.85%
年度回報基金投資組合必須經歷(扣除費用)才能覆蓋估計年度 有效RVMTP股票股息率					1.14%
假定投資組合回報率(扣除費用)	-10.00%	-5.00%	0.00%	5.00%	10.00%
對普通股股東的相應回報	-18.57%	-10.24%	-1.90%	6.43%	14.77%

該表反映了基金投資組合的假設業績，而不是基金普通股的實際業績，其價值由市場力量和其他因素決定。

如果基金選擇在其投資組合中增加 額外的槓桿，則在基金收到使用此類槓桿的收益並根據基金的投資目標和政策進行投資之前，此類額外槓桿的任何好處都無法完全實現。該基金是否願意使用額外的槓桿，以及在任何時候使用槓桿的程度，將取決於許多因素。

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投資組合經理的個人資料

投資組合經理	主要角色	自 以來	頭銜和五年曆史
邁克爾·道森	投資組合經理	2022年3月	MFS投資幹事；1999年開始在MFS投資管理領域工作。
賈森·科斯蒂	投資組合經理	2021	MFS投資官；2014年起在MFS投資管理領域工作。
加里·拉斯曼	投資組合經理	2007	MFS投資幹事；自2002年起在MFS投資管理領域工作。
傑弗裏·謝克特	投資組合經理	2007	MFS投資幹事；1993年起受僱於MFS投資管理領域。

本 年度報告中的以下信息是自2021年11月30日以來的某些變化的摘要。此信息可能不會反映您購買此基金後發生的所有更改。

2022年3月1日，Michael Dawson被任命為該基金的投資組合經理。自2023年4月30日起，加里·拉斯曼將不再擔任該基金的投資組合經理。

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股利再投資和現金購買計劃

該基金提供股息再投資和現金購買計劃(“計劃”)，允許普通股股東對基金支付的所有分配進行再投資，或僅對長期資本收益進行再投資。通常情況下，購買是以市場價格進行的，除非這個價格超過了資產淨值(股票的交易價格是溢價)。如果股票以溢價交易，該基金將以資產淨值或市價95%的價格發行股票，以較大者為準。你也可以按季度購買任何金額在100美元或以上的股票。ComputerShare Trust Company，N.A.(基金的轉讓代理)(“計劃代理”)將在1月15日、4月、7月和10月或之後不久根據該計劃購買股票。從上午9點開始，您可以通過撥打1-800-637-2304聯繫計劃代理獲取本計劃的副本。下午5點。美國東部時間，或訪問計劃代理的網站：www.Computer Shar.com/Investors。

如果股票登記在您自己的 名下，新股東將自動參與該計劃，除非您已表示不希望參與。如果您的股票是以經紀公司、銀行或其他被指定人的名義持有的，您可以要求該公司或被指定人代表您參與本計劃。如果被提名人沒有提供該計劃，您可能希望要求以您自己的名義重新註冊您的股票，以便您可以參與。發行再投資不收取手續費，基金直接發行的股票也不收取經紀手續費。然而，當股票在紐約證券交易所或其他公開市場上購買時，每個參與者都要按比例支付交易費用，包括佣金。股息和資本利得分配的納税狀態不會改變，無論是以現金形式收到還是再投資於額外的 股票-分配的自動再投資不會免除您可能對分配支付(或要求預扣)的任何所得税。

如果您的股票由計劃代理直接持有 ，您可以隨時聯繫計劃代理退出計劃。請提供基金名稱和您的帳號。對於某些類型的註冊，例如企業 帳户，必須以書面形式提交説明。請來電詢問更多詳情。當您退出本計劃時，您可以通過以下三種方式之一獲得再投資股票的價值：您的全部股票將 保存在您的賬户中，計劃代理將出售您的股票並將收益發送給您，或者您可以將您的全部股票轉讓給您的投資專業人員，他們可以持有或出售您的股票。此外，計劃代理 將出售您的零碎股份，並將收益發送給您。

如果您有任何問題，請撥打1-800-6372304與計劃代理聯繫，訪問計劃代理的網站www.Computer Shar.com/Investors，或寫信給計劃代理，地址是普羅維登斯43078號郵政信箱，RI 02940-3078。

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投資組合

11/30/22

投資組合是您的基金擁有的所有證券的完整列表。它是按司法管轄權分類的。

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-162.8%
阿拉巴馬州-1.9%
亞利桑那州伯明翰，機場管理局修訂版，BAM，4%，2040年7月1日		$	55,000	$53,306
亞利桑那州伯明翰，特別護理設施融資管理局牧師(衞理公會敬老院)，5.5%，2030年6月1日			85,000	80,694
亞利桑那州伯明翰，特別護理設施融資管理局牧師(衞理公會敬老院)，5.75%，2035年6月1日			95,000	88,812
亞利桑那州伯明翰，特別護理設施融資管理局牧師(衞理公會敬老院)，5.75%，2045年6月1日			130,000	114,929
亞利桑那州伯明翰，特別護理設施融資管理局牧師(衞理公會敬老院)，6%，2050年6月1日			135,000	120,724
黑帶能源氣區，AL，天然氣項目版本，“F”，5.5%，2053年11月1日(投放日期：2028年12月1日)			345,000	361,881
亞利桑那州傑斐遜縣，下水道修訂權證，資本增值，高級留置權，“B”，年度股東大會，0%，2026年10月1日			105,000	90,125
亞利桑那州傑斐遜縣，下水道修訂權證，資本增值，高級留置權，“B”，年度股東大會，0%，2029年10月1日			150,000	105,847
亞利桑那州傑斐遜縣，下水道修訂權證，資本增值，高級留置權，“B”，年度股東大會，0%，2034年10月1日			210,000	104,479
亞利桑那州傑斐遜縣，下水道修訂權證，資本增值，高級留置權，“B”，年度股東大會，0%，2035年10月1日			400,000	186,406
亞利桑那州傑斐遜縣，下水道許可，附屬連帶，“D”，5%，2023年10月1日			115,000	117,229
阿拉巴馬州薩姆特縣工業發展局豁免設施修訂(Enviva Inc.項目)，6%，2052年7月15日(投放日期2032年7月15日)			340,000	316,455
南阿拉巴馬大學，設施修訂版，“A”，BAM，5%，2044年4月1日			245,000	255,092
				$1,995,979
阿拉斯加-0.2%
北阿拉斯加煙草證券化公司，煙草結算資產支持，資本增值，“B2”，0%， 2066/01/6		$	2,000,000	$226,576
亞利桑那州-4.2%
亞利桑那州工業發展局教育修訂(數學與科學學院)，4%，2029年7月1日(N)		$	25,000	$23,801
亞利桑那州工業發展局教育修訂(數學與科學學院)，5%，7/01/2039(N)			30,000	29,207
亞利桑那州工業發展局教育修訂(數學與科學學院)，5%，2049年7月1日(N)			50,000	45,875

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投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
亞利桑那州-續
亞利桑那州工業發展局教育修訂(數學與科學學院)，5%，7/01/2054(N)		$	70,000	$63,235
亞利桑那州工業發展局教育修訂(數學與科學學院)，“A”，5%，2052年7月1日			55,000	55,204
亞利桑那州工業發展局教育修訂(數學與科學學院)，“B”，5.5%，7/01/2038(N)			45,000	45,505
亞利桑那州工業發展局教育修訂(數學與科學學院)，“B”，5.625%，7/01/2048(N)			90,000	90,109
亞利桑那州工業發展局教育修訂(數學與科學學院)，“B”，5.75%，7/01/2053(N)			135,000	135,479
亞利桑那州工業發展局教育修訂版(基礎學校項目)，“D”，5%，7/01/2037(N)			25,000	24,567
亞利桑那州工業發展局教育修訂版(基礎學校項目)，“D”，5%，7/01/2047(N)			30,000	27,574
亞利桑那州工業發展局教育修訂版(基礎學校項目)，“D”，5%，7/01/2051(N)			85,000	77,095
亞利桑那州工業發展局教育修訂(基普·納什維爾項目)，“A”，5%，2057年7月1日			55,000	53,798
亞利桑那州工業發展局教育修訂版(拉斯維加斯薩默塞特學院-阿利安特和斯凱峽谷校園項目)， “A”，3%，2031年12月15日(N)			5,000	4,343
亞利桑那州工業發展局教育修訂版(拉斯維加斯薩默塞特學院-阿里安特和斯凱峽谷校園項目)， “A”，4%，2041年12月15日(N)			10,000	8,161
亞利桑那州工業發展局教育修訂版(拉斯維加斯薩默塞特學院-阿利安特和斯凱峽谷校園項目)， “A”，4%，12/15/2051(N)			5,000	3,743
亞利桑那州工業發展局教育修訂版(拉斯維加斯薩默塞特學院-孤山校區)，“A”，3.75%， 2029年12月15日(N)			15,000	14,060
亞利桑那州工業發展局教育修訂版(拉斯維加斯薩默塞特學院-孤山校區)，“A”，5%， 2039年12月15日(N)			15,000	14,499
亞利桑那州工業發展局教育修訂版(拉斯維加斯薩默塞特學院-孤山校區)，“A”，5%， 2049年12月15日(N)			25,000	22,858
亞利桑那州格倫代爾工業發展局退款修訂版(鳳凰城梯田計劃)，“A”，5%，2048年7月1日			55,000	45,070
亞利桑那州格倫代爾，工業發展局，高級生活牧師(皇家橡樹-Inspirata Pointe項目)，“A”，5%，2056年5月15日			245,000	214,890
亞利桑那州鳳凰城，工業發展局修訂版(關島設施基金會，Inc.)，5.125%，2034年2/01			345,000	345,137

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投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
亞利桑那州-續
亞利桑那州鳳凰城，工業發展局修訂版(關島設施基金會，Inc.)，5.375%，2041年2月1日		$	220,000	$218,531
亞利桑那州鳳凰城，工業發展局，教育設施修訂(基礎學校項目)，“A”，5%，7/01/2035(N)			100,000	99,259
亞利桑那州鳳凰城，工業發展局，教育設施修訂(基礎學校項目)，“A”，5%，7/01/2035(N)			35,000	34,741
亞利桑那州鳳凰城，工業發展局，教育設施修訂(基礎學校項目)，“A”，5%，7/01/2045(N)			165,000	153,191
亞利桑那州鳳凰城，工業發展局，教育設施修訂(基礎學校項目)，“A”，5%，7/01/2046(N)			90,000	83,085
鳳凰城，亞利桑那州，工業發展局，教育設施修訂(偉大的心學院項目)，A，5%，2034年7月1日			350,000	353,699
鳳凰城，亞利桑那州，工業發展局，教育設施修訂(偉大的心學院項目)，A，5%，2044年7月1日			220,000	220,786
鳳凰城，亞利桑那州，工業發展局，教育設施修訂(傳統傳統學校項目)，6.5%，7/01/2034(N)			115,000	118,218
鳳凰城，亞利桑那州，工業發展局，教育設施修訂(傳統傳統學校項目)，5%，7/01/2035(N)			155,000	153,567
鳳凰城，亞利桑那州，工業發展局，教育設施修訂(傳統傳統學校項目)，6.75%，7/01/2044(N)			180,000	184,226
鳳凰城，亞利桑那州，工業發展局，教育設施修訂(傳統傳統學校項目)，5%，7/01/2045(N)			170,000	157,011
亞利桑那州鳳凰城，工業發展局，Hotel Rev.(公積金集團-獵鷹地產有限責任公司，項目)，“A”，4%， 12/01/2051(N)			440,000	329,988
亞利桑那州鳳凰城，工業發展局，Hotel Rev.(公積金集團-獵鷹地產有限責任公司，項目)，“B”，5.75%， 12/15/2057(N)			250,000	194,199
亞利桑那州鳳凰城，工業發展局，學生住房退款修訂版(市中心鳳凰城學生住房有限責任公司-亞利桑那州立大學項目)，A，5%，2042年7月1日			80,000	78,818
亞利桑那州皮馬縣，工業發展局教育設施修訂版(美國領導力學院項目)，4%，2051年6月15日(N)			350,000	251,561
亞利桑那州皮馬縣，工業發展局高級生活牧師(Pusch Ridge項目的LA Posada)，“A”，7%，2057年11月15日(N)			365,000	374,442
亞利桑那州皮馬縣，工業發展局高級生活修道院(Pusch Ridge項目洛杉磯Posada)，“B-3”，5.125%， 2029年11月15日(N)			100,000	100,100
				$4,449,632

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投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
阿肯色州-1.0%
阿肯色州發展金融局，特許學校資本改善版本(Lisa Academy Project)，4%，2028年7月1日		$	30,000	$28,964
阿肯色州發展金融局，特許學校資本改善版本(Lisa Academy Project)，4.5%，2033年7月1日			60,000	58,131
阿肯色州發展金融局，特許學校資本改善版本(Lisa Academy Project)，4.5%，2039年7月1日			10,000	9,165
阿肯色州發展金融局，醫療設施修訂版(CARTI手術中心項目)，“B”，3.5%，2046年7月1日			25,000	16,767
阿肯色州發展金融局，醫院修訂版(華盛頓地區醫療中心)，“A”，5%，2035年2月1日			30,000	30,325
阿肯色州發展金融局，醫院修訂版(華盛頓地區醫療中心)，“C”，5%，2033年2月1日			50,000	50,727
阿肯色州發展金融局，煙草結算修訂版(癌症研究中心項目)，資本增值，AAC，0%，7/01/2046			485,000	153,736
阿肯色州普拉斯基縣，公共設施委員會，Healthcare Rev.(Baptist Health)，5%，12/01/2039(預付資金12/01/2024)			505,000	525,550
阿肯色州普拉斯基縣，公共設施委員會，醫療保健修訂(浸信會健康)，5%，2042年12月1日			125,000	126,731
				$1,000,096
加利福尼亞州-14.3%
加利福尼亞州貝弗利山莊，聯合學區(2008年選舉)，資本增值，0%，2029年8月1日		$	2,195,000	$1,765,180
加利福尼亞州貝弗利山莊，聯合學區(2008年選舉)，資本增值，0%，2031年8月1日			275,000	204,624
加利福尼亞州貝弗利山莊，聯合學區(2008年選舉)，資本增值，0%，2032年8月1日			280,000	199,628
加利福尼亞州貝弗利山莊，聯合學區(2008年選舉)，資本增值，0%，2033年8月1日			560,000	381,915
加州社區學院融資管理局學生住房修訂(NCD-納帕谷地產有限責任公司-納帕谷學院項目)， “A”，5.75%，7/01/2060(N)			400,000	377,744
加州社區住房署，基本住房修訂版(ASTER)，“A-1”，4%，2/01/2056(N)			270,000	219,395
加州M-S-R能源局天然氣版本，“A”，7%，2034年11月1日			155,000	191,636
加利福尼亞州市政財政管理局牧師(社區醫療中心)，“A”，5%，2/01/2042			85,000	87,049
加利福尼亞州市政財政局牧師(NorthBay Healthcare Group)，5%，2035年11月1日			35,000	35,367
加利福尼亞州市政財政管理局Rev.(NorthBay Healthcare Group)，“A”，5.25%，2036/11/01			85,000	85,486

25

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
加州-續
加利福尼亞州市政財政管理局Rev.(NorthBay Healthcare Group)，“A”，5.25%，2041/11/01		$	80,000	$80,382
加利福尼亞州市政財政管理局Rev.(NorthBay Healthcare Group)，“A”，5.25%，2047/11/01			15,000	15,053
加利福尼亞州市政財政局牧師(威廉·傑瑟普大學)，5%，2039年8月1日			145,000	135,792
加利福尼亞州市政財政局，特許學校租賃修訂版(棕櫚谷航空航天學院項目)，“A”，3.875%，2028年7月1日(N)			90,000	86,646
加利福尼亞州市政財政局，特許學校租賃修訂版(棕櫚谷航空航天學院項目)，“A”，5%，2049年7月1日(N)			100,000	90,852
加利福尼亞州市政財政局，多户住房修訂(CityView公寓)，“A”，4%，11/01/2036(N)			100,000	89,756
加州污染控制融資管理局，固體廢物處理修訂版(加州工廠I項目)，8%，7/01/2039(A)(D)(Z)			385,000	192,500
加州污染控制融資管理局，固體廢物處理附屬版本(加州工廠I項目)，7.5%，12/01/2039(A)(D)(Z)			500,000	25,000
加州公共財政局河島特別税1號改善區(社區設施區編號2003-1)， “A-1”，年度股東大會，5.25%，2052年9月1日			295,000	317,213
加州公共財政局，高級生活牧師(恩索村項目)，“A”，5%，2036年11月15日(N)			15,000	13,622
加州公共財政局，高級生活牧師(恩索村項目)，“B-1”，3.125%，2029年5月15日(N)			70,000	61,070
加州公共財政局，高級生活牧師(恩索村項目)，“B-2”，2.375%，2028年11月15日(N)			50,000	46,009
加州公共財政局，高級生活牧師(恩索村項目)，“B-3”，2.125%，2027年11月15日(N)			70,000	64,991
加州公共工程委員會租賃修訂版(各種資本項目)，“A”，5%，2035年8月1日			545,000	624,344
加州公共工程委員會租約修訂版，懲教和康復部(各種懲教設施)，“A”， 5%，2033年9月1日			1,025,000	1,064,783
加州學校金融局，特許學校修訂版(Aspire公立學校-義務團體-第6期)，“A”，5%， 8/01/2052(N)			340,000	334,124
加州學校金融局，學校設施修訂版(準備上大學的公立學校項目聯盟)，“A”，5%， 2030年7月1日(N)			35,000	35,972
加州學校金融局，學校設施修訂版(準備上大學的公立學校項目聯盟)，“A”，5%， 7/01/2045(N)			100,000	100,501
加州學校財政管理局，學校設施修訂版(伊法維尤公園小學和中學)，“A”，5.875%，2044年10月1日			115,000	115,831

26

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
加州-續
加州全州社區發展局修訂版(899查爾斯頓項目)，“A”，5.25%，2014年1月11日(N)		$	40,000	$33,706
加州全州社區發展管理局修訂版(899查爾斯頓項目)，“A”，5.375%，2049年11月1日(N)			55,000	46,145
加州全州社區發展局牧師(加州浸會大學)，“A”，6.125%，2033年11月1日			100,000	101,794
加州全州社區發展局牧師(加州浸會大學)，“A”，5%，2041/11/01(N)			100,000	100,298
加州全州社區發展局牧師(Enloe醫療中心)，“A”，年度股東大會，5.375%，2057年8月15日			255,000	269,175
加州全州社區發展局版本(蘭瑟廣場項目)，5.625%，2033年11月1日			110,000	110,504
加州全州社區發展局牧師(洛瑪琳達大學醫學中心)，“A”，5.25%，2034年12月1日			195,000	198,979
加州全州社區發展局牧師(洛瑪琳達大學醫學中心)，“A”，5.25%，2044年12月1日			390,000	392,715
加州全州社區發展局牧師(洛瑪琳達大學醫學中心)，“A”，5%，12/01/2046(N)			295,000	289,025
加州全州社區發展局，大學住房修訂(NCD-Hooper Street LLC藝術學院項目)，5.25%， 7/01/2049(N)			145,000	125,472
加州全州社區發展局，基本住房修訂版(橙城投資組合)，“B”，4%，2057年3月1日(N)			100,000	67,539
加州全州社區發展局，基本住房修訂(海洋-長灘)，“A-2”，4%，2056年9月1日(N)			165,000	125,172
加州全州社區發展局，基本住房版本(帕薩迪納投資組合)，“A-1”，2.65%，12/01/2046(N)			325,000	246,026
CMFA特別金融機構，基本住房修訂版(Solana At Grand)，“A-1”，4%，8/01/2056(N)			105,000	85,209
加利福尼亞州唐尼，聯合學區(2014年選舉)，“B”，4%，2041年8月1日			1,585,000	1,575,032
加州金州，煙草證券化公司，煙草結算修訂，資本增值，“B-2”，0%，2066年6月1日			5,615,000	601,967
加利福尼亞州霍桑，學區(2018年選舉)，“A”，BAM，4%，2047年8月1日			710,000	684,834
加利福尼亞州INDIO，公共融資機構租賃修訂版，“A”，BAM，4.5%，2052年11月1日			180,000	180,782
加利福尼亞州長灘，碼頭修訂版(阿拉米託斯灣碼頭項目)，5%，2035年5月15日			30,000	30,639
加州印第安人教會的Morongo Band，“A”，5%，2042年10月1日(N)			140,000	140,208
加州印地安人教會摩龍戈樂隊，“B”，5%，2042年10月1日(N)			150,000	150,223

27

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
加州-續
加利福尼亞州舊金山，市縣機場委員會，國際機場版本，“A”，5%，2047年1月1日		$	200,000	$204,000
加州舊金山，市縣重建繼承人機構，税收分配(觀瀾灣南部重建項目)， “A”，5%，2043年8月1日			25,000	25,791
加利福尼亞州舊金山，黑斯廷斯校園住房金融局，校園住房修訂，“A”，5%，7/01/2061(N)			465,000	381,204
加利福尼亞州舊金山，黑斯廷斯校園住房金融局，校園住房審查，可轉換資本增值，“B”，0%至 7/01/2035，6.75%至7/01/2061(N)			470,000	160,881
加利福尼亞州惠蒂埃，衞生設施版本(PIH Health)，5%，2044年6月1日			335,000	337,640
約巴琳達，加利福尼亞州，重建機構，税收分配修訂，資本增值，“A”，NPFG，0%，2024年9月1日			1,325,000	1,249,243
				$14,956,668
科羅拉多州-7.4%
Arvada，CO，沃克斯蒙特大都會地區修訂版，年度股東大會，5%，2050年12月1日		$	61,000	$62,429
科羅拉多州布魯姆菲爾德，中都會地區第2號特別修訂版，年度股東大會，4%，12/01/2046			601,000	561,626
科羅拉多州教育和文化設施管理局，特許學校退款和改進版本(利特爾頓學院特許學校 項目)，“A”，BAM，4%，2042年7月1日			100,000	94,667
科羅拉多州教育和文化設施管理局，特許學校退款和改進版本(利特爾頓學院特許學校 項目)，“A”，BAM，4%，2052年7月1日			230,000	206,590
科羅拉多州教育和文化設施管理局，特許學校退款和改進版本(利特爾頓學院特許學校 項目)，“A”，BAM，4%，2056年7月1日			125,000	109,614
科羅拉多州教育和文化設施管理局版本(古典學院項目)，5%，2031年12月1日			65,000	66,630
科羅拉多州教育和文化設施管理局版本(古典學院項目)，“A”，5%，2038年12月1日			75,000	76,109
科羅拉多州教育和文化設施管理局版本(峯頂特許學校項目)，5%，2030年8月15日			40,000	41,183
科羅拉多州教育和文化設施管理局版本(峯頂特許學校項目)，5%，2034年8月15日			35,000	35,916
科羅拉多州教育和文化設施管理局，特許學校退款和改進修訂版(美國學院項目)，5%， 2055年12月1日			950,000	969,102
科羅拉多州教育和文化設施管理局，特許學校退款和改進版本(展望嶺學院項目)，“A”，5%， 2055年3月15日			455,000	462,592

28

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
科羅拉多州-續
科羅拉多州教育和文化設施管理局，特許學校版本(新峯會特許學院項目)，“A”，4%， 2061/7/01(N)		$	100,000	$70,295
科羅拉多州衞生設施管理局牧師(美國浸禮會之家)，8%，2043年8月1日			375,000	380,443
科羅拉多州衞生設施管理局牧師(基督教居住社區)，4%，2042年1月1日			85,000	63,313
科羅拉多州衞生設施管理局牧師(Commonspirity Health)，“A”，5.25%，2052/11/01			365,000	375,629
科羅拉多州衞生設施管理局牧師(Commonspirity Health)，“A-2”，5%，2038年8月1日			450,000	465,676
科羅拉多州衞生設施管理局牧師(Commonspirity Health)，“A-2”，4%，2044年8月1日			140,000	121,432
科羅拉多州衞生設施管理局牧師(Commonspirity Health)，“A-2”，4%，2049年8月1日			35,000	29,195
科羅拉多州衞生設施管理局牧師(福音路德善撒瑪利亞會)，5.625%，2043年6月1日(預付資金，2023年6月1日)			100,000	101,408
科羅拉多州衞生設施管理局，醫院修訂版(AdventHealth義務組)，“A”，4%，2038年11月15日			2,360,000	2,364,179
科羅拉多州丹佛市和縣機場系統版本，“A”，4.125%，2047年11月15日			120,000	112,126
科羅拉多州丹佛市和縣機場系統版本，“A”，4.125%，2053年11月15日			110,000	101,155
科羅拉多州丹佛，會議中心酒店管理局修訂版，5%，2035年12月1日			60,000	60,374
科羅拉多州丹佛，會議中心酒店管理局修訂版，5%，2036年12月1日			40,000	40,172
科羅拉多州丹佛，會議中心酒店管理局修訂版，5%，2040年12月1日			105,000	104,014
科羅拉多州丹佛市衞生與醫院管理局修訂版(550阿科馬公司)，COP，5%，2048年12月1日			75,000	75,169
科羅拉多州丹佛市衞生與醫院管理局修訂版，“A”，4%，2040年12月1日			205,000	179,119
科羅拉多州丹佛市衞生與醫院管理局修訂版，“A”，5.25%，2045/12/01			100,000	100,588
帕克克里克大都會地區，高級有限財產税支持版本，《A》，NPFG，5%，2045年12月1日			370,000	382,006
				$7,812,751
康涅狄格州-1.0%
康涅狄格州衞生和教育設施管理局牧師(格里芬醫院)，“G-1”，5%，7/01/2050(N)		$	120,000	$108,875
康涅狄格州哈特福德縣，大都會地區，“C”，年度股東大會，5%，2030年11月1日			185,000	199,055
莫赫幹部落財政局，CT，經濟發展債券，7%，2/01/2045(N)			750,000	752,384
				$1,060,314

29

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
特拉華州-0.7%
特拉華州經濟發展局版本(特拉華州軍事學院，Inc.項目)，4.625%，2034年9月1日(預付資金2024年9月1日)		$	95,000	$98,018
特拉華州經濟發展局修訂版(特拉華州軍事學院，Inc.項目)，5%，2044年9月1日(預付資金2024年9月1日)			95,000	98,654
特拉華州經濟發展局修訂版(特拉華州軍事學院，Inc.項目)，5%，2049年9月1日(預付資金2024年9月1日)			110,000	114,231
特拉華州衞生設施管理局版本(畢比醫療中心項目)，5%，2043年6月1日			185,000	187,940
特拉華州衞生設施管理局版本(畢比醫療中心項目)，5%，2048年6月1日			90,000	90,342
德州肯特縣，學生住房和餐飲設施修訂(CHF-Dover LLC-特拉華州立大學項目)，“A”，5%，2058年7月1日			175,000	149,610
				$738,795
哥倫比亞特區-1.9%
哥倫比亞特區修訂版(Rocketship D.C.)，“A”，5%，6/01/2056(N)		$	250,000	$225,687
哥倫比亞特區學生宿舍修訂版(公積金集團-Howard Properties LLC)，5%，2030年10月1日			145,000	145,002
哥倫比亞特區學生宿舍修訂版(公積金集團-Howard Properties LLC)，5%，2035年10月1日			670,000	658,744
哥倫比亞特區學生宿舍修訂版(公積金集團-Howard Properties LLC)，5%，2045年10月1日			775,000	735,517
大都會華盛頓特區，機場管理局，收費公路下屬連帶退款修訂版(杜勒斯地鐵和資本改善項目)，“B”，年度股東大會，4%，2053年10月1日			255,000	227,739
				$1,992,689
佛羅裏達州-8.1%
佛羅裏達州奧博伍德社區發展區，資本改善退款修訂版(附屬連帶)，“A-2”，5%，2036年5月1日		$	105,000	$103,524
佛羅裏達州貝拉拉戈，教育設施惠及地區資本改善退款版本，4.375%，2030年5月1日			85,000	85,586
佛羅裏達州貝拉拉戈，教育設施惠及地區資本改善退款版本，4.5%，2033年5月1日			40,000	40,128
佛羅裏達州首都地區社區發展區，資本改善修訂版，“A-1”，5.125%，2039年5月1日			150,000	147,542
科利爾縣，佛羅裏達州，衞生設施管理局，住宅護理設施版本(The Moorings，Inc.)，4%，2052年5月1日			170,000	148,549
佛羅裏達州科利爾縣，工業發展局，持續關懷社區牧師(那不勒斯阿靈頓項目)，“A”，8.125%，2044年5月15日(A)(D)(Z)			485,000	310,400

30

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
佛羅裏達州-續
佛羅裏達州科利爾縣，工業發展局，持續關懷社區版本(那不勒斯阿靈頓項目)，“A”，6.5%， 2049年5月15日(A)(D)(Z)		$	100,000	$64,000
佛羅裏達州代託納海灘，哈利法克斯醫院醫療中心修訂版，5%，2035年6月1日(預付資金，2025年6月1日)			135,000	142,581
佛羅裏達州代託納海灘，哈利法克斯醫院醫療中心修訂版，2046年6月1日，5%(預付資金，2025年6月1日)			185,000	195,388
佛羅裏達州首都信託機構，教育設施修訂版(佛羅裏達州特許教育基金會，Inc.項目)，“A”，5.375%， 2048年6月15日(N)			110,000	99,742
佛羅裏達州首都信託機構，教育設施修訂版(文藝復興特許學校公司項目)，“A”，5%，2039年6月15日(N)			125,000	115,203
佛羅裏達州首都信託機構，教育設施修訂版(文藝復興特許學校公司項目)，“A”，5%，2049年6月15日(N)			475,000	408,944
佛羅裏達州發展金融公司教育設施修訂版(Kiran&Pallavi Patel博士2017全球理解基金會， 公司項目)，“A”，4%，7/01/2051(N)			100,000	75,697
佛羅裏達發展金融公司教育設施修訂版(佛羅裏達特許教育基金會，Inc.項目)，“A”， 6.375%，2046年6月15日(N)			145,000	148,090
佛羅裏達發展金融公司教育設施修訂版(文藝復興特許學校)，“A”，8.5%，2044年6月15日(預付資金 2023年6月15日)			445,000	458,143
佛羅裏達州發展金融公司教育設施修訂版(河城科學院項目)，“A”，4%，2055年7月1日			30,000	23,724
佛羅裏達州發展金融公司教育設施修訂版(河城科學院項目)，“A-1”，5%，2057年2月1日			20,000	19,192
佛羅裏達發展金融公司教育設施修訂版(西南憲章基金會公司項目)，“A”，6%，6/15/2037(N)			100,000	92,596
佛羅裏達州發展金融公司教育設施修訂(西南憲章基金會公司項目)，“A”，6.125%， 2047年6月15日(N)			155,000	137,226
佛羅裏達發展金融公司醫療設施修訂版(UF Health Jacksonville Project)，《A》，年度股東大會，4%，2046年2月1日			255,000	233,122
佛羅裏達發展金融公司高級生活修訂(Glenbridge on Palmer牧場項目)，5%，2051年6月1日(N)			300,000	242,283
佛羅裏達發展金融公司高級生活修訂版(五月花退休社區項目)，“A”，4%，2055年6月1日(N)			235,000	159,198
佛羅裏達州高等教育設施融資管理局修訂版(傑克遜維爾大學項目)，“A”，4.5%，6/01/2033(N)			100,000	90,838
佛羅裏達州高等教育設施融資管理局修訂版(傑克遜維爾大學項目)，“A”，5%，2048年6月1日(N)			110,000	94,958

31

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
佛羅裏達州-續
佛羅裏達州傑克遜維爾，教育設施修訂版(傑克遜維爾大學項目)，“B”，5%，6/01/2053(N)		$	135,000	$114,387
萊克伍德牧場管理區，佛羅裏達州，特別評估版本(萊克伍德中心北部項目)，4.875%，2035年5月1日			100,000	98,354
萊克伍德牧場管理區，佛羅裏達州，特別評估版本(萊克伍德中心北部項目)，4.875%，2045年5月1日			145,000	132,601
萊克伍德牧場管理區，佛羅裏達州，特別評估版本(萊克伍德國家和馬球跑步項目)，5.375%，2047年5月1日			135,000	131,362
馬歇爾克里克，佛羅裏達州，社區發展區牧師(聖約翰縣)，“A”，5%，2032年5月1日			80,000	80,005
馬丁縣，佛羅裏達州，衞生設施管理局醫院修訂(克利夫蘭診所衞生系統)，“A”，4%，2046年1月1日			220,000	211,393
邁阿密-佛羅裏達州戴德縣，航空版本，“A”，4%，2040年10月1日			355,000	343,956
邁阿密-佛羅裏達州戴德縣，工業發展局版本(鬆樹學院項目)，5.25%，2044年9月15日			195,000	197,838
邁阿密-佛羅裏達州戴德縣，海港退款版本，“A-1”，年度股東大會，4%，2045年10月1日			215,000	196,405
佛羅裏達州邁阿密中城，社區發展區特別評估(基礎設施項目)，“B”，5%，2029年5月1日			175,000	175,008
佛羅裏達州北布羅沃德，醫院地區修訂版(布羅沃德健康)，“B”，5%，2042年1月1日			380,000	384,071
佛羅裏達州奧蘭多，高級旅遊發展退税版本(6美分合同付款)，“A”，年度股東大會，5%，2034年11月1日			25,000	27,012
佛羅裏達州奧西奧拉縣，交通改善和退款版本(Osceola Parkway)，“A-1”，5%，2049年10月1日			85,000	84,994
佛羅裏達州奧西奧拉縣，交通改善和退款修訂版(Osceola Parkway)，資本增值，A-2，0%， 2037年10月1日			155,000	69,141
佛羅裏達州奧西奧拉縣，交通改善和退款修訂版(Osceola Parkway)，資本增值，A-2，0%， 2042年10月1日			255,000	82,956
佛羅裏達州棕櫚灘縣，衞生設施管理局醫院修訂(木星醫療中心項目)，“A”，5%，2052年1月11日			75,000	75,139
佛羅裏達州棕櫚灘縣衞生設施管理局牧師(Toby和利昂·庫珀曼·西奈住宅，博卡拉頓)，4.25%，2056年6月1日			200,000	147,673
佛羅裏達州帕斯科縣，貝克斯利社區發展區，特別評估版本，4.7%，2036年5月1日			100,000	96,010
佛羅裏達州帕斯科縣，貝克斯利社區發展區，特別評估版本，4.875%，2047年5月1日			140,000	127,489
佛羅裏達州帕斯科縣，德爾韋伯·貝克斯利社區發展區，特別評估版本，5.4%，2049年5月1日			100,000	97,403
佛羅裏達州帕斯科縣，埃斯坦西亞，韋雷格拉斯社區開發區，首都改善，7%，2045年11月1日			105,000	111,596
佛羅裏達州帕斯科縣，埃斯坦西亞，韋雷格拉斯社區開發區，首都改善，5.375%，2046年11月1日			85,000	84,735

32

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
佛羅裏達州-續
佛羅裏達州薩拉索塔縣衞生設施管理局退休設施改善修訂版(島上的村莊項目)，“A”，5%， 2047年1月1日		$	55,000	$47,787
佛羅裏達州薩拉索塔縣衞生設施管理局退休設施改善修訂版(島上的村莊項目)，“A”，5%， 2052年1月1日			100,000	85,224
佛羅裏達州塞米諾爾縣，工業發展局，教育設施修訂(伽利略天賦學習學校項目)， “A”，4%，6/15/2051(N)			100,000	74,143
佛羅裏達州聖約翰縣，工業發展局，高級生活牧師(牧師登陸項目)，“A”，4%，2050年12月15日			55,000	39,462
佛羅裏達州薩姆特縣工業發展局醫院修訂版(佛羅裏達州中部健康聯盟項目)，“A”，5%， 2026年7月1日			20,000	20,349
佛羅裏達州薩姆特縣工業發展局醫院修訂版(佛羅裏達州中部健康聯盟項目)，“A”，5%， 2029年7月1日			20,000	20,267
佛羅裏達州薩姆特縣工業發展局醫院修訂版(佛羅裏達州中部健康聯盟項目)，“A”，5.125%， 2034年7月1日			40,000	40,487
佛羅裏達州薩姆特縣工業發展局醫院修訂版(佛羅裏達州中部健康聯盟項目)，“A”，5.25%， 2044年7月1日			125,000	125,515
佛羅裏達州塔拉哈西，衞生設施修訂版(塔拉哈西紀念醫療保健公司)，“A”，5%，2040年12月1日			335,000	337,811
佛羅裏達州塔拉哈西，衞生設施修訂版(塔拉哈西紀念醫療保健公司)，“A”，5%，2044年12月1日			130,000	130,848
佛羅裏達州坦帕市(坦帕大學項目)，5%，2040年4月1日			80,000	81,830
佛羅裏達州坦帕，醫院修訂版(H.Lee Moffitt癌症中心項目)，“B”，5%，2050年7月1日			175,000	176,811
佛羅裏達州Trout Creek社區開發區，資本改善版本，5.5%，2035年5月1日			170,000	171,496
佛羅裏達州Trout Creek社區開發區，資本改善版本，5.625%，2045年5月1日			305,000	306,244
佛羅裏達州韋斯特里奇，社區發展區，資本改善修訂版，5.8%，2037年5月1日			100,000	100,009
				$8,464,465
佐治亞州-2.8%
喬治亞州亞特蘭大，Geo.史密斯二世世界會議中心權威會議中心酒店修訂版，“B”，3.625%，2031年1月1日(N)		$	100,000	$88,406
喬治亞州亞特蘭大，Geo.L.Smith II世界會議中心權威會議中心酒店版本，“B”，5%，2054年1月1日(N)			180,000	149,190
佐治亞州科布縣，發展局，學生住房修訂(肯納索州立大學房地產基金會)，“C”，5%， 2030年7月15日			45,000	45,470
科布縣，佐治亞州，發展局，學生住房修訂(肯納索州立大學房地產基金會)，C，5%，2033年7月15日			80,000	80,366

33

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
佐治亞州-續
佐治亞州科布縣，發展局，學生住房修訂(肯納索州立大學房地產基金會)，“C”，5%， 2038年7月15日		$	90,000	$89,321
佐治亞州富爾頓縣發展局醫院修訂版(WellStar Health System，Inc.項目)，“A”，4%，2050年4月1日			180,000	164,473
佐治亞州主街天然氣公司，天然氣項目版本，“A”，5.5%，2028年9月15日			335,000	361,515
佐治亞州主街天然氣公司，天然氣項目版本，“A”，5%，2043年5月15日			110,000	110,642
佐治亞州港務局版本，4%，2052年7月1日			210,000	198,313
佐治亞州私立學院和大學管理局版本(埃默裏大學)，“B”，4%，2039年9月1日			200,000	201,182
佐治亞州私立學院和大學管理局修訂版(埃默裏大學)，“B”，4%，2040年9月1日			200,000	200,750
佐治亞州私立學院和大學管理局版本(埃默裏大學)，“B”，4%，2041年9月1日			405,000	405,377
佐治亞州私立學院和大學管理局版本(美世大學項目)，5.25%，2051/10/01			815,000	859,795
				$2,954,800
關島-0.3%
關島國際機場管理局修訂版，應税(A.B.原帕特機場)，“A”，4.46%，2043年10月1日		$	60,000	$48,158
關島水務管理局修訂版(供水和廢水系統)，“A”，5%，1/01/2050			250,000	250,698
				$298,856
夏威夷-0.2%
夏威夷預算與財政部，特殊目的修訂版(Chaminade大學)，5%，2030年1月1日(N)		$	100,000	$97,267
夏威夷預算與財政部，特殊目的修訂版(Chaminade大學)，5%，2045年1月1日(N)			110,000	94,469
				$191,736
愛達荷州-0.3%
愛達荷州衞生設施管理局版本(麥迪遜紀念醫院項目)，5%，2037年9月1日		$	40,000	$40,374
愛達荷州衞生設施管理局修訂版(聖盧克衞生系統項目)，“A”，4%，2038年3月1日			180,000	175,565
愛達荷州住房與金融協會非營利性設施修訂版(Compass Public Charge School，Inc.項目)，“A”，6%， 7/01/2049(N)			100,000	103,827
				$319,766

34

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
伊利諾伊州-19.4%
伊利諾伊州博林布魯克，銷售税修訂，6.25%，2024年1月1日		$	172,205	$166,720
伊利諾伊州布里奇維尤，體育場和重建項目，應税，瑞聲，5.14%，12/01/2036			530,000	471,776
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會(學校改革)，“A”，NPFG，5.25%，12/01/2023			255,000	257,476
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會(學校改革)，資本增值，“B-1”，NPFG，0%，2028年12月1日			250,000	194,632
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，專用資本改善税債券，5%，4/01/2046			200,000	198,099
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，專用資本改善税債券，6%，4/01/2046			975,000	1,013,640
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務專用修訂版，“A”，AAC，5.5%，2028年12月1日			55,000	58,134
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務專用修訂版，“A”，AAC，5.5%，2029年12月1日			40,000	42,572
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務專用牧師，“A”，AAC，5.5%，2030年12月1日			30,000	32,139
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務專用牧師，“A”，AAC，5.5%，12/01/2031			80,000	86,013
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務專用修訂版，“C”，年度股東大會，5%，2031年12月1日			325,000	339,430
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務專用修訂版，“C”，年度股東大會，5%，2032年12月1日			275,000	286,632
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務退還專用修訂版，“A”，5%，2042年12月1日			200,000	190,677
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務退還專用修訂版，“A”，7%，12/01/2046(N)			310,000	336,955
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務退還專用修訂版，“A”，年度股東大會，5%，2035年12月1日			110,000	112,591
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務退還專用修訂版，“B”，4%，2039年12月1日			100,000	87,664
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務退還專用修訂版，“B”，4%，2041年12月1日			100,000	85,334
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務退還專用修訂版，“G”，5%，2034年12月1日			260,000	258,333
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務退還專用修訂版，“H”，5%，2036年12月1日			385,000	378,547
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務退還專用修訂版，“H”，5%，2046年12月1日			250,000	235,356
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“A”，5%，2025年1月1日			35,000	35,466
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“A”，5%，2026年1月1日			170,000	172,868
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“A”，5%，2027年1月1日			115,000	117,131
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“A”，5%，2028年1月1日			25,000	25,525

35

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
伊利諾伊州-續
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“A”，5%，2029年1月1日		$	315,000	$321,695
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“A”，5%，2033年1月1日			775,000	778,840
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“A”，5%，2039年1月1日			105,000	105,214
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“A”，5%，2040年1月1日			20,000	19,954
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“A”，5%，2044年1月1日			310,000	303,651
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“A”，5.5%，2049年1月1日			405,000	410,403
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“D”，5.5%，1/01/2033			85,000	85,802
伊利諾伊州芝加哥，大芝加哥大都會水域填海區，“A”，4%，2051/12/01			810,000	737,366
芝加哥，伊利諾伊州，大都會碼頭和博覽會管理局退款債券(麥考密克廣場擴建項目)，資本增值， “B”，BAM，0%，12/15/2054			775,000	155,580
芝加哥，伊利諾伊州，大都會碼頭和博覽會管理局退款債券(麥考密克廣場擴建項目)，資本增值， “B-1”，年度股東大會，0%，2047年6月15日			1,310,000	392,000
伊利諾伊州芝加哥，奧黑爾國際機場，特殊設施，5%，2033年7月1日			350,000	359,831
伊利諾伊州芝加哥，奧黑爾國際機場，特殊設施，5%，2038年7月1日			295,000	298,418
伊利諾伊州芝加哥，奧黑爾國際機場，特殊設施，5%，2048年7月1日			250,000	250,038
伊利諾伊州芝加哥，奧黑爾國際機場版本，客户設施收費，年度股東大會，5.25%，2032年1月1日			80,000	80,117
伊利諾伊州芝加哥，奧黑爾國際機場版本，客户設施收費，年度股東大會，5.25%，2033年1月1日			40,000	40,057
伊利諾伊州芝加哥，奧黑爾國際機場，高級留置權，“A”，5%，2048年1月1日			200,000	202,754
伊利諾伊州芝加哥，奧黑爾國際機場，高級留置權，“A”，5%，2053年1月1日			115,000	116,163
伊利諾伊州芝加哥，奧黑爾國際機場，高級留置權，“A”，5.5%，2055年1月1日			815,000	857,447
伊利諾伊州芝加哥，運輸管理局第二留置權銷售税修訂，“A”，5%，2045年12月1日			380,000	390,387
伊利諾伊州庫克縣，社區學院學區編號508(城市學院)，BAM，5%，12/01/2047			450,000	465,906
伊利諾伊州杜佩奇縣，特別服務區第31號特別税(君主登陸項目)，5.625%，2036年3月1日			200,000	193,802
伊利諾伊州財政局牧師(多米尼加大學)，5%，2034年3月1日			15,000	15,193
伊利諾伊州財政局牧師(多米尼加大學)，5%，2038年3月1日			20,000	19,788
伊利諾伊州財政局牧師(多米尼加大學)，5%，2042年3月1日			10,000	9,700
伊利諾伊州財政局牧師(多米尼加大學)，5%，2047年3月1日			20,000	19,084
伊利諾伊州財政局牧師(多米尼加大學)，5%，2052年3月1日			20,000	18,730

36

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
伊利諾伊州-續
伊利諾伊州金融管理局牧師(方濟各會社區)，“A”，4.75%，2033年5月15日(預付資金2023年5月15日)		$	25,000	$25,233
伊利諾伊州金融管理局牧師(方濟各會社區)，“A”，4.75%，2033年5月15日			175,000	169,529
伊利諾伊州金融管理局牧師(方濟各會社區)，“A”，5.125%，2043年5月15日(預付資金，2023年5月15日)			25,000	25,277
伊利諾伊州金融管理局牧師(方濟各會社區)，“A”，5.125%，2043年5月15日			275,000	258,249
伊利諾伊州財政局牧師(萊克福里斯特學院)，“A”，5.25%，2052/10/01			405,000	379,220
伊利諾伊州金融管理局牧師(普利茅斯廣場公司)，“A”，6.75%，2058年5月15日			360,000	368,622
伊利諾伊州金融管理局修訂版(在線健康網絡)，“C”，4%，2041年2月15日(預付資金2027年2月15日)			25,000	26,044
伊利諾伊州金融管理局修訂版(在線健康網絡)，“C”，4%，2041年2月15日			500,000	479,182
伊利諾伊州金融管理局修訂版(在線健康網絡)，“C”，5%，2041年2月15日			315,000	323,954
伊利諾伊州金融管理局牧師(芝加哥康復研究所)，“A”，6%，2043年7月1日			200,000	203,221
伊利諾伊州金融管理局牧師(羅莎琳德·富蘭克林大學)，“A”，5%，2042年8月1日			35,000	35,639
伊利諾伊州金融管理局牧師(羅莎琳德·富蘭克林大學)，“A”，5%，2047年8月1日			70,000	70,871
伊利諾伊州財政局牧師(羅莎琳德·富蘭克林大學，研究大樓項目)，“C”，5%，2046年8月1日			55,000	55,731
伊利諾伊州財政局牧師(羅莎琳德·富蘭克林大學，研究大樓項目)，“C”，5%，2049年8月1日			55,000	55,611
伊利諾伊州金融管理局牧師(銀十字醫院和醫療中心)，“C”，5%，2035年8月15日			420,000	427,662
伊利諾伊州金融管理局牧師(芝加哥大學)，“A”，5%，2034年10月1日			355,000	409,324
伊利諾伊州金融管理局牧師(芝加哥大學)，“A”，5%，2035年10月1日			200,000	230,009
伊利諾伊州財政局，衞生服務設施租賃修訂版(公積金集團-UIC手術中心有限責任公司-伊利諾伊大學衞生服務設施項目)，4%，2050年10月1日			330,000	278,535
伊利諾伊州財政局，學生住房和學術設施修訂(CHF-芝加哥有限責任公司-伊利諾伊大學芝加哥分校項目)， “A”，5%，2037年2月15日			20,000	18,908
伊利諾伊州財政局，學生住房和學術設施修訂(CHF-芝加哥有限責任公司-伊利諾伊大學芝加哥項目)，“A”，5%， 2047年2月15日			45,000	40,453

37

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
伊利諾伊州-續
伊利諾伊州財政局，學生住房和學術設施修訂(CHF-芝加哥有限責任公司-伊利諾伊大學芝加哥分校項目)， “A”，5%，2050年2月15日		$	25,000	$22,246
伊利諾伊州銷售税證券化公司，第二留置權，“A”，4%，2038年1月1日			40,000	38,936
伊利諾伊州銷售税證券化公司，第二留置權，“A”，4%，2039年1月1日			35,000	33,779
伊利諾伊州銷售税證券化公司，第二留置權，“A”，4%，2040年1月1日			45,000	43,376
伊利諾伊州林肯郡，特別服務區1號(塞奇布魯克項目)，6.25%，2034年3月1日			153,000	141,359
伊利諾伊州羅密奧維爾，修訂版(劉易斯大學項目)，“A”，5%，2042年10月1日			130,000	131,675
伊利諾伊州羅密奧維爾，修訂版(劉易斯大學項目)，“B”，5%，2039年10月1日			75,000	76,094
伊利諾伊州羅密奧維爾，修訂版(劉易斯大學項目)，“B”，4.125%，2041年10月1日			50,000	46,772
伊利諾伊州羅密奧維爾，修訂版(劉易斯大學項目)，“B”，4.125%，2046年10月1日			50,000	45,715
伊利諾伊州，一般義務，4.125%，2031年11月1日			85,000	83,109
伊利諾伊州，一般義務，4.5%，2039年11月1日			130,000	125,291
伊利諾伊州，一般義務，5%，2040年11月1日			380,000	383,507
伊利諾伊州，一般義務，年度股東大會，5%，2027年2月1日			115,000	116,748
伊利諾伊州，一般義務，“A”，5%，2027年11月1日			475,000	495,959
伊利諾伊州，一般義務，“A”，5%，2046年3月1日			690,000	692,047
伊利諾伊州，一般義務，“A”，5.5%，2047年3月1日			815,000	849,376
伊利諾伊州，一般義務，“B”，4%，2038年11月1日			60,000	54,990
伊利諾伊州，一般義務，“A”，5%，2038年12月1日			45,000	45,780
伊利諾伊大學，輔助設施系統修訂版，《A》，BAM，4%，2047年4月1日			500,000	457,293
上伊利諾伊州河谷發展局牧師(莫里斯醫院)，5%，12/01/2043			365,000	372,521
上伊利諾伊州河谷發展局牧師(莫里斯醫院)，5%，12/01/2048			365,000	370,169
				$20,339,646
印第安納州-2.6%
印第安納金融管理局牧師(BHI High Living)，“A”，6%，2041年11月15日(預付資金，2023年11月15日)		$	275,000	$282,711
印第安納金融管理局牧師(馬奎特項目)，“A”，5%，2030年3月1日			40,000	40,342
印第安納金融管理局牧師(馬奎特項目)，“A”，5%，2039年3月1日			100,000	99,224
印第安納州財政局，教育設施修訂(瓦爾帕萊索大學項目)，4%，2034年10月1日			100,000	96,999

38

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
印第安納州-續
印第安納州財政局，教育設施修訂(瓦爾帕萊索大學項目)，4%，2035年10月1日		$	135,000	$129,681
印第安納州財政局，教育設施免税牧師(瑪麗安大學項目)，5%，2039年9月15日			65,000	66,907
印第安納州財政局，教育設施免税牧師(瑪麗安大學項目)，4%，2044年9月15日			20,000	17,728
印第安納州財政局，教育設施免税牧師(瑪麗安大學項目)，4%，2049年9月15日			15,000	12,916
印第安納州財政局，環境退款修訂版(杜克能源印度公司項目)，“A-2”，4.5%，2035年5月1日			605,000	610,492
印第安納州財政局，衞生設施修訂版(浸禮會醫療系統義務小組)，5%，2051年8月15日			345,000	348,435
印第安納金融管理局，醫院版本(裏德健康)，年度股東大會，5%，2052年1月1日			710,000	725,807
印第安納州萊克縣，哈蒙德多學校建築公司，5%，2032年7月15日			30,000	32,412
印第安納州萊克縣，哈蒙德多學校建築公司，5%，2033年7月15日			20,000	21,493
印第安納州萊克縣，哈蒙德多學校建築公司，5%，2035年7月15日			25,000	26,562
瓦爾帕萊索，IN，豁免設施版本(Pratt Paper LLC項目)，6.75%，2034年1月1日			260,000	266,782
				$2,778,491
愛荷華州-0.4%
愛荷華州金融局高級住房修訂(Northcrest，Inc.項目)，“A”，5%，2033年3月1日		$	50,000	$48,209
愛荷華州金融局高級住房修訂(Northcrest，Inc.項目)，“A”，5%，2038年3月1日			40,000	37,557
愛荷華州金融局高級住房修訂(Northcrest，Inc.項目)，“A”，5%，2048年3月1日			70,000	62,026
愛荷華州高等教育貸款管理局，私立大學貸款修訂(得梅因大學項目)，4.75%，2042年10月1日			25,000	25,114
愛荷華州高等教育貸款管理局，私立學院設施修訂(得梅因大學項目)，5%，2047年10月1日			30,000	30,389
愛荷華州高等教育貸款管理局，私立大學貸款修訂(得梅因大學項目)，5.375%，2052年10月1日			35,000	36,124
愛荷華州助學貸款流動性公司修訂版，《B》，3.5%，2044年12月1日			250,000	201,172
				$440,591

39

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
堪薩斯州-1.8%
科菲維爾，肯塔基州，電力公用事業系統版本，“B”，NPFG，5%，2038年6月1日(預付資金，2025年6月1日)(N)		$	200,000	$209,501
科菲維爾，肯塔基州，電力公用事業系統版本，“B”，NPFG，5%，2042年6月1日(預付資金，2025年6月1日)(N)			100,000	104,750
Hutchinson，KS，醫院設施修訂版(Hutchinson Region Medical Center，Inc.)，5%，2036年12月1日			40,000	40,043
Hutchinson，KS，醫院設施修訂版(Hutchinson Region Medical Center，Inc.)，5%，2041/12/01			35,000	34,358
肯塔基州勒內薩，衞生保健設施修訂版(湖景村，Inc.)，“A”，5%，2030年5月15日			45,000	45,041
肯塔基州勒內薩，衞生保健設施修訂版(湖景村，Inc.)，“A”，5%，2032年5月15日			40,000	39,761
肯塔基州勒內薩，衞生保健設施修訂版(湖景村，Inc.)，“A”，5%，2039年5月15日			55,000	53,202
肯塔基州曼哈頓，醫療設施修訂版(Meadowlark Hills)，“A”，4%，2046年6月1日			60,000	44,863
肯塔基州曼哈頓，醫療設施修訂版(Meadowlark Hills)，“A”，4%，2052年6月1日			145,000	103,718
託皮卡，KS，衞生保健設施修訂版(布魯斯特廣場)，“A”，6.5%，12/01/2052(W)			150,000	150,436
肯塔基州威奇托，衞生保健設施修訂版(長老會莊園公司)，《A》，6.375%，2043年5月15日			170,000	170,592
肯塔基州威奇托，衞生保健設施修訂版(長老會莊園公司)，《i》，5%，2047年5月15日			160,000	135,451
KS威奇托，銷售税特別義務修訂版(K-96格林威治明星債券項目)，4.2%，2027年9月1日			25,000	24,317
懷安多特縣/堪薩斯城，肯塔基州，社區學院輔助企業系統版本，4%，2047年9月1日			305,000	274,796
懷安多特縣/堪薩斯城，肯塔基州，社區學院輔助企業系統版本，4%，2052年9月1日			205,000	180,738
懷安多特縣/堪薩斯城，KS，統一政府社區改善區銷售税修訂(傳奇公寓車庫和西草坪項目)，4.5%，2040年6月1日			55,000	49,126
懷恩多特縣/堪薩斯城，KS，統一政府公用事業系統改進版本，“A”，5%，2044年9月1日			200,000	204,662
				$1,865,355

40

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
肯塔基州-2.3%
肯塔基州亨德森，豁免設施版本(Pratt Paper LLC項目)，“B”，4.45%，1/01/2042(N)		$	135,000	$122,531
肯塔基州經濟發展金融局醫療設施修訂版(浸信會生活社區計劃)，“A”，6.25%， 2046年11月15日			285,000	239,560
肯塔基州經濟發展金融局醫療設施修訂版(浸信會生活社區計劃)，《A》，6.375%， 2051年11月15日			270,000	226,576
肯塔基州經濟發展金融局醫療設施修訂版(共濟會肯塔基州)，5.375%，2042年11月15日			180,000	152,554
肯塔基州經濟發展金融局醫療設施修訂版(共濟會肯塔基州)，5.5%，2045年11月15日			80,000	67,428
肯塔基州經濟發展金融局醫院修訂(浸信會醫療系統)，“B”，5%，2037年8月15日			30,000	31,152
肯塔基州經濟發展金融局醫院修訂(浸信會醫療系統)，“B”，5%，2041年8月15日			250,000	257,014
肯塔基州經濟發展金融局醫院修訂(浸信會醫療系統)，“B”，5%，2046年8月15日			160,000	161,537
肯塔基州經濟發展財政局醫院(Owensboro Health，Inc.)，“A”，5%，2037年6月1日			120,000	123,043
肯塔基州經濟發展財政局醫院(Owensboro Health，Inc.)，“A”，5%，2041/6/01			80,000	80,857
肯塔基州經濟發展財政局醫院(Owensboro Health，Inc.)，“A”，5.25%，2041/6/01			65,000	66,190
肯塔基州經濟發展財政局醫院(Owensboro Health，Inc.)，“A”，5%，2045年6月1日			100,000	100,361
肯塔基州經濟發展金融局修訂版(共濟會家庭獨立生活II公司-草地項目和Grove Pointe項目)， “A”，5%，2036年5月15日			120,000	107,025
肯塔基州經濟發展金融局修訂版(共濟會家庭獨立生活II公司-草地項目和Grove Pointe項目)， “A”，5%，2046年5月15日			325,000	266,721
肯塔基州經濟發展金融局修訂版(共濟會家庭獨立生活II公司-草地項目和Grove Pointe項目)， “A”，5%，2051年5月15日			80,000	64,091
肯塔基州高等教育助學貸款公司修訂版，“B-1”，5%，2036年6月1日			370,000	378,544
				$2,445,184

41

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
路易斯安那州-3.2%
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局版本(卡梅隆教區戈梅薩項目)，5.65%， 2037年11月1日(N)		$	100,000	$100,693
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局版本(CDF Healthcare)，“A”，5.625%， 2045年6月1日			565,000	479,878
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局版本(傑斐遜教區戈梅薩項目)，4%， 2044/11/01(N)			145,000	109,603
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局版本(Lafourche Parish Gomesa項目)，3.95%， 11/01/2043(N)			139,872	106,783
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局版本(St.James Parish Gomesa Project)，3.9%， 2044/11/01(N)			170,000	126,446
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局牧師(巴吞魯日聖詹姆斯廣場項目)， “A”，6%，2035年11月15日			100,000	98,233
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局牧師(巴吞魯日聖詹姆斯廣場項目)， “A”，6.25%，2045年11月15日			315,000	301,329
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局版本(坦吉帕霍阿縣戈梅薩項目)，5.375%， 2038年11月1日(N)			100,000	97,748
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局版本(特雷伯恩教區戈梅薩項目)，5.5%， 2039年11月1日(N)			100,000	98,695
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局版本(硃砂教區戈梅薩項目)，4.625%， 2038年11月1日(N)			90,000	80,920
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局版本(西區康復中心項目)， “A”，6.125%，2037年2月1日(N)			190,000	183,631
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局版本(西區康復中心項目)， “A”，6.25%，2/01/2047(N)			160,000	150,060
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局學生住房修訂版(公積金集團-ULM Properties LLC- 路易斯安那大學門羅項目)，“A”，5%，7/01/2039(N)			100,000	83,658

42

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
路易斯安那州-續
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局學生住房修訂版(公積金集團-ULM Properties LLC-路易斯安那大學門羅項目)，“A”，5%，7/01/2054(N)		$	105,000	$79,583
路易斯安那州公共設施管理局修訂版(BBR學校-馬特拉校園項目)，“A”，4%，6/01/2051(N)			180,000	134,485
路易斯安那州公共設施管理局修訂版(BBR學校-市中心校園項目)，“C”，4%，6/01/2051(N)			115,000	85,921
路易斯安那州公共設施管理局版本(傑斐遜·瑞斯特許學校項目)，“A”，6.375%，2062年6月1日(N)			105,000	97,692
路易斯安那州公共設施管理局版本(洛約拉大學項目)，可轉換資本增值，0%至2023年10月1日，5.25%至 2046年10月1日			450,000	424,561
路易斯安那州公共設施管理局修訂版(公積金集團-HSC Properties，Inc.，路易斯安那州立大學健康基金會，新奧爾良項目)， “A-1”，5.1%，1/01/2057(N)			630,000	547,255
				$3,387,174
緬因州-0.4%
緬因州財政局固體廢物處理修訂版(卡塞拉廢物系統公司)，“R-2”，4.375%，2035年8月1日(投放日期：2025年8月1日) (N)		$	130,000	$128,563
緬因州財政局固體廢物處理修訂版(Casella Waste Systems，Inc.)，“R-3”，5.25%，2025年1月1日(N)			300,000	302,512
				$431,075
馬裏蘭州-1.2%
馬裏蘭州霍華德縣，特殊義務(哥倫比亞市中心項目)，“A”，4.5%，2047年2月15日(N)		$	120,000	$104,915
馬裏蘭州經濟發展公司，附屬停車設施修訂版(巴爾的摩市項目)，“C”，4%，2038年6月1日			10,000	8,329
馬裏蘭州經濟發展公司，附屬停車設施修訂版(巴爾的摩市項目)，“C”，4%，2048年6月1日			25,000	18,777
馬裏蘭州經濟發展公司，附屬停車設施版本(巴爾的摩市項目)，“C”，4%，2058年6月1日			80,000	56,604
馬裏蘭州衞生與高等教育設施管理局版本(基督復臨安息日醫療)，“A”，5.5%，2036年1月1日			145,000	152,045
馬裏蘭州衞生及高等教育設施管理局牧師(醫生社區醫院)，“A”，5%，7/01/2033			85,000	87,998
馬裏蘭州衞生與高等教育設施管理局牧師(醫生社區醫院)，“A”，5%，2034年7月1日			55,000	56,655
馬裏蘭州衞生與高等教育設施管理局牧師(醫生社區醫院)，“A”，5%，2038年7月1日			245,000	248,388

43

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
馬裏蘭州-續
馬裏蘭州體育場管理局修訂，巴爾的摩市公立學校建設和振興計劃，資本增值， “C”，0%，2053年5月1日		$	905,000	$226,583
馬裏蘭州喬治王子郡，特殊義務(威斯特伐利亞市中心項目)，5.25%，7/01/2048(N)			100,000	96,226
馬裏蘭州羅克維爾，市長兼理事會經濟發展退款修訂版(英格爾賽德國王農場項目)，A-1，5%，2037年11月1日			40,000	36,870
馬裏蘭州洛克維爾，市長兼議會經濟發展評論(英格爾賽德國王農場項目)，“B”，5%，2042年11月1日			70,000	62,222
馬裏蘭州洛克維爾，市長兼議會經濟發展評論(英格爾賽德國王農場項目)，“B”，5%，2047年11月1日			70,000	60,358
				$1,215,970
馬薩諸塞州-5.4%
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(Adventcare)，“A”，6.75%，10/15/2037(A)(D)		$	626,350	$62,635
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(Atrius Health Issue)，“A”，4%，2049年6月1日(預付資金，2029年6月1日)			45,000	48,284
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(貝絲以色列健康公司)，“2018I-2”，5%，2053年7月1日			960,000	966,206
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(查爾斯河上的新橋)，5%，2047年10月1日(N)			100,000	101,752
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(查爾斯河上的新橋)，5%，10/01/2057(N)			190,000	192,344
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(北山社區)，“A”，6.25%，2033年11月15日(預付資金)(N)			100,000	103,161
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(南海岸衞生系統義務組)，“G”，5%，2050年7月1日			565,000	571,078
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(薩福克大學)，5%，2033年7月1日			30,000	31,185
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(薩福克大學)，5%，2034年7月1日			35,000	36,230
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(馬薩諸塞州紀念醫療責任集團)，“i”，5%，2036年7月1日			110,000	112,901
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(Wellforce，Inc.)，“A”，4%，2044年7月1日			2,445,000	2,148,400
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(Wellforce，Inc.)，“A”，5%，2044年7月1日			55,000	55,055
馬薩諸塞州教育融資管理局，教育貸款修訂版，“B”，2%，2037年7月1日			15,000	12,327
馬薩諸塞州教育財政管理局，教育貸款修訂版，“C”，2.625%，2036年7月1日			10,000	9,456

44

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
馬薩諸塞州-續
馬薩諸塞州教育財政管理局，教育貸款修訂版，“C”，4.125%，2046年7月1日		$	425,000	$366,528
馬薩諸塞州教育融資管理局，教育貸款修訂版，《J》，3.5%，2033年7月1日			285,000	264,508
馬薩諸塞州教育融資管理局，教育貸款下屬修訂版，“C”，3%，2051年7月1日			65,000	43,748
馬薩諸塞州教育財政管理局，教育貸款附屬修訂版，“C”，4.125%，2052年7月1日			360,000	300,183
馬薩諸塞州蒂茲伯裏，一般義務，市政用途貸款，無限税收，3%，2047年8月15日			205,000	166,344
馬薩諸塞州蒂茲伯裏，一般義務，市政用途貸款，無限制税，3%，2052年8月15日			130,000	101,327
				$5,693,652
密歇根州-2.7%
東密歇根大學校董會，總修訂版，“A”，4%，2047年3月1日		$	255,000	$229,954
五大湖水務局，密歇根供水系統修訂版，“D”，年度大會，5%，2034年7月1日			295,000	314,894
密歇根建築管理局版本(設施計劃)，4%，2052年10月15日			60,000	57,236
密歇根財政管理局醫院修訂版(阿森鬆健康高級信貸集團)，“F-4”，5%，2047年11月15日			810,000	837,547
密歇根財政局醫院修訂版(三一健康信貸集團)，5%，2048年12月1日			225,000	228,656
密歇根財政局地方政府貸款計劃修訂版(底特律給排水部門污水處理系統修訂版退款 第二留置權地方項目)，“C”，5%，2033年7月1日			60,000	62,001
密歇根財政局地方政府貸款計劃修訂版(底特律給水和排污部供水系統修訂版退款 地方項目)，“D-2”，5%，2034年7月1日			60,000	61,867
密歇根州沃特福德鎮，經濟發展公司(坎特伯雷醫療保健公司)，“A”，5%，7/01/2046(N)			105,000	64,814
密西西比州沃特福德鎮，經濟發展公司(坎特伯雷醫療保健公司)，“A”，5%，7/01/2051(N)			105,000	62,376
密西西比州韋恩縣，機場管理局修訂版(底特律大都會韋恩縣機場)，“B”，5%，2044年12月1日			35,000	35,211
密歇根州韋恩縣，機場管理局版本(底特律大都會韋恩縣機場)，“B”，BAM，5%，2039年12月1日			40,000	40,874
密西西比州韋恩縣，機場管理局修訂版(底特律大都會韋恩縣機場)，“C”，5%，2039年12月1日			30,000	30,253
密歇根州韋恩縣，機場管理局修訂版(底特律大都會韋恩縣機場)，“C”，5%，2044年12月1日			90,000	90,017

45

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
密歇根州-續
密西西比州韋恩縣，機場管理局版本(底特律大都會韋恩縣機場)，“D”，5%，2031年12月1日		$	150,000	$159,524
密西西比州韋恩縣，機場管理局版本(底特律大都會韋恩縣機場)，“D”，5%，2032年12月1日			160,000	169,464
密歇根州韋恩縣，底特律學區，“A”，5%，2038年5月1日			145,000	155,949
密歇根州韋恩縣，底特律學區，“A”，5%，2040年5月1日			265,000	283,775
				$2,884,412
明尼蘇達州-0.7%
德盧斯，明尼蘇達州，經濟發展局修訂(本篤會衞生系統)，“A”，4%，2031年7月1日		$	15,000	$13,884
德盧斯，明尼蘇達州，經濟發展局牧師(本篤會衞生系統)，“A”，4%，2036年7月1日			65,000	55,364
德盧斯，明尼蘇達州，經濟發展局修訂(本篤會衞生系統)，“A”，4%，2041年7月1日			145,000	116,826
德盧斯，明尼蘇達州，經濟發展局，衞生保健設施修訂(Essentia Health)，“A”，4.25%，2043年2/15			100,000	95,385
德盧斯，明尼蘇達州，經濟發展局，衞生保健設施修訂(Essentia Health)，“A”，5%，2043年2/15			155,000	157,809
德盧斯，明尼蘇達州，經濟發展局，衞生保健設施修訂(Essentia Health)，“A”，4.25%，2048年2月15日			125,000	116,108
德盧斯，明尼蘇達州，經濟發展局，衞生保健設施修訂(Essentia Health)，“A”，5%，2048年2/15			125,000	126,210
明尼蘇達州聖保羅，住房與重建局特許學校租賃修訂版(大河學校項目)，“A”，5.5%， 7/01/2052(N)			100,000	97,430
				$779,016
密西西比州-0.3%
傑克遜縣，MS，開發銀行特別債務(戈梅薩項目)，3.625%，2036年11月1日(N)		$	100,000	$78,769
密西西比州開發銀行特別債務(漢考克縣戈梅薩項目)，4.55%，2039年11月1日(N)			185,000	163,563
密西西比州醫院設備與設施管理局牧師(浸信會紀念醫療保健)，“A”，5%，2046年9月1日			110,000	108,667
				$350,999

46

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
密蘇裏州-2.9%
密蘇裏州吉拉多角縣，工業發展局，衞生設施修訂(SoutheastHealth)，4%，2041/3/01		$	85,000	$73,634
密蘇裏州堪薩斯城，工業發展局，機場修訂版(堪薩斯城國際機場航站樓現代化項目)， “B”，5%，2054年3月1日			480,000	481,867
密蘇裏州堪薩斯城，工業發展局，機場修訂版(堪薩斯城國際機場航站樓現代化項目)， “B”，年度股東大會，5%，2049年3月1日			520,000	530,004
密蘇裏州堪薩斯城，工業發展局，機場修訂版(堪薩斯城國際機場航站樓現代化項目)， “B”，年度股東大會，5%，2055年3月1日			315,000	318,080
密蘇裏州堪薩斯城，工業發展局，機場修訂版(堪薩斯城國際機場航站樓現代化項目)， “B”，5%，2046年3月1日			215,000	218,117
密蘇裏州堪薩斯城，土地清理重建管理局修訂版(會議中心酒店項目-TIF融資)，“B”，5%， 2/01/2050(N)			310,000	216,289
密蘇裏州發展融資委員會，基礎設施修訂(Crackereck Creek項目)，4%，2051年3月1日			125,000	104,868
密蘇裏州諾亞方舟社區廣場，增税和改善版本，3%，2030年5月1日			10,000	8,813
密蘇裏州諾亞方舟社區廣場，增税和改善版本，3.125%，2035年5月1日			10,000	8,151
密蘇裏州聖路易斯縣工業發展局衞生設施修訂版(拿撒勒生活中心)，“A”，5%，2030年8月15日			40,000	38,633
密蘇裏州聖路易斯縣工業發展局衞生設施修訂版(拿撒勒生活中心)，“A”，5%，2035年8月15日			25,000	23,239
密蘇裏州聖路易斯縣工業發展局衞生設施修訂(拿撒勒生活中心)，“A”，5.125%，2045年8月15日			65,000	56,569
密蘇裏州聖路易斯縣工業發展局衞生設施修訂版(蘭肯-約旦項目)，4%，2036年11月15日			55,000	50,520
密蘇裏州聖路易斯，工業發展局融資修訂版(Ballpark鄉村發展項目)，“A”，3.875%，2029年11月15日			50,000	43,055
密蘇裏州聖路易斯，工業發展局融資修訂版(Ballpark鄉村發展項目)，“A”，4.375%，2035年11月15日			95,000	75,938
密蘇裏州聖路易斯，工業發展局融資修訂版(Ballpark鄉村發展項目)，“A”，4.75%，2047年11月15日			205,000	152,232
密蘇裏州聖路易斯市，工業發展局牧師(聖路易斯友誼村義務小組)，“A”，5.25%，2053年9月1日			440,000	379,634
聖路易斯，密蘇裏州，市政金融公司租賃修訂(會議中心擴建和改善項目)，年度股東大會，5%，2045年10月1日			270,000	278,457
				$3,058,100

47

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
蒙大拿州-0.4%
蒙大拿州財政局，衞生保健設施修訂版(卡利斯佩爾地區醫療中心)，“B”，5%，2043年7月1日		$	160,000	$162,932
蒙大拿州財政局，衞生保健設施版本(卡利斯佩爾地區醫療中心)，“B”，5%，2048年7月1日			235,000	238,002
				$400,934
內布拉斯加州-0.1%
中原能源項目，東北，天然氣項目修訂版(項目編號3)，“A”，5%，2036年9月1日		$	105,000	$109,818
內華達州-0.5%
內華達州克拉克縣，學區一般義務，“A”，年度股東大會，4%，2040年6月15日		$	125,000	$124,717
內華達州董事，工商部門，特許學校租賃版本(薩默塞特學院)，“A”， 5.125%，12/15/2045(N)			150,000	141,579
內華達州董事，工商部門，特許學校租賃版本(薩默塞特學院)，“A”，5%， 2048年12月15日(N)			100,000	91,699
內華達州工商學院特許學校修訂版(內華達州多拉爾學院)，“A”，5%，2047年7月15日(N)			100,000	91,780
內華達州雷諾，銷售税修訂(Retrac-Reno運輸鐵路通道走廊項目)，“B”，年度，5%，2038年6月1日			5,000	5,308
內華達州里諾，銷售税修訂(Retrac-Reno運輸鐵路通道走廊項目)，B，年度，4%，2048年6月1日			20,000	18,338
內華達州里諾，銷售税修訂(Retrac-Reno運輸鐵路通道走廊項目)，“B”，年度股東大會，4.125%，2058年6月1日			25,000	22,916
				$496,337
新漢普郡-1.3%
國家金融管理局，新漢普郡市政證書，“A”，4%，2036年10月20日		$	283,432	$261,143
國家金融管理局，新漢普郡市政證書，“1-A”，4.375%，2036年9月20日			523,047	500,538
國家金融管理局，新漢普郡市政證書，“A”，4.125%，2034年1月20日			381,671	367,937
國家財政局，新漢普郡資源回收退款修訂版(卡萬塔項目)，“C”，4.875%，2042年1月11日(N)			300,000	274,750
				$1,404,368

48

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
新澤西州-5.7%
新澤西州大西洋城，税務上訴退税債券(符合市政合格債券法的規定)，“A”， BAM，5%，2042年3月1日		$	30,000	$31,148
新澤西州卡姆登縣，改善機構學校牧師(基普·庫珀·諾克羅斯學院)，6%，2062年6月15日			140,000	145,179
新澤西州埃塞克斯縣，改善局，一般義務租賃修訂版(CHF-Newark，LLC-新澤西州學生住房項目。 “A”，BAM，4%，2060年8月1日			405,000	370,762
新澤西州格洛斯特縣，改善局貸款修訂版(羅文大學化石公園和學生中心項目)，BAM，4%，2046年7月1日			155,000	148,415
新澤西州格洛斯特縣，改善局貸款修訂(羅文大學化石公園和學生中心項目)，BAM，4%，2051年7月1日			245,000	230,298
新澤西州賭場再投資發展局，奢侈品税修訂，年度股東大會，5%，2032年11月1日			65,000	67,066
新澤西州經濟發展局修訂(哥薩爾大橋更換項目)，5.5%，2027年1月1日			40,000	40,386
新澤西州經濟發展局牧師(哥薩爾大橋更換項目)，5%，2028年1月1日			40,000	40,147
新澤西州經濟發展局修訂(哥薩爾大橋更換項目)，5.375%，2043年1月1日			255,000	255,385
新澤西州經濟發展局修訂版(哥薩爾大橋更換項目)，年度股東大會，5%，2031年1月1日			125,000	125,490
新澤西州經濟發展局修訂版(卡普科夫斯基路垃圾填埋場項目)，6.5%，2031/4/01			760,000	766,948
新澤西州經濟發展局修訂版(公積金集團-羅文地產有限責任公司-羅文大學學生住房項目)， “A”，5%，2030年1月1日			80,000	77,192
新澤西州經濟發展局修訂版(公積金集團-羅文地產有限責任公司-羅文大學學生住房項目)， “A”，5%，2035年1月1日			95,000	87,789
新澤西州經濟發展局牧師(學校設施建設)，“DDD”，5%，2034年6月15日			10,000	10,498
新澤西州經濟發展局牧師(學校設施建設)，“DDD”，5%，2035年6月15日			10,000	10,426
新澤西州經濟發展局牧師(學校設施建設)，“DDD”，5%，2042年6月15日			55,000	56,050
新澤西州經濟發展局，機動車附加費從屬退款版本，“A”，3.125%，2029年7月1日			40,000	39,203
新澤西州經濟發展局，機動車附加費從屬退款版本，“A”，5%，2033年7月1日			260,000	270,934

49

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
新澤西州-續
新澤西州經濟發展局，特殊設施修訂版(大陸航空公司)，“A”，5.625%，2030年11月15日		$	265,000	$266,506
新澤西州經濟發展局，州租賃版(青少年司法委員會設施項目)，“C”，5%， 2042年6月15日			180,000	183,775
新澤西州高等教育助學管理局，高級學生貸款修訂版，“B”，4%，2041/12/01			810,000	794,301
新澤西州高等教育助學管理局，高級學生貸款修訂版，“B”，3.5%，2039年12月1日			325,000	314,580
新澤西州高等教育助學管理局，高級學生貸款修訂版，“C”，3.25%，12/01/2051			30,000	21,221
新澤西州交通信託基金管理局，“AA”，5%，2030年6月15日			110,000	121,714
新澤西州交通信託基金管理局，“AA”，5%，2035年6月15日			150,000	162,243
新澤西州交通信託基金管理局，“AA”，5%，2037年6月15日			140,000	148,468
新澤西州交通信託基金管理局，“AA”，4%，2040年6月15日			55,000	51,896
新澤西交通信託基金管理局，“AA”，4%，2045年6月15日			100,000	91,350
新澤西州交通信託基金管理局，交通項目，AA，5%，2038年6月15日			1,000,000	1,010,572
				$5,939,942
新墨西哥州-0.0%
新墨西哥州洛斯蘭喬斯阿爾伯克基，教育設施修訂版(阿爾伯克基學院項目)，4%，2040年9月1日		$	20,000	$19,452
紐約-9.1%
Build NYC Resource Corp.Rev.(阿爾伯特·愛因斯坦醫學院，Inc.)，5.5%，2045年9月1日(N)		$	380,000	$381,799
建立紐約市資源公司修訂版(大廣場學院特許學校項目)，“B”，5%，2062年7月1日			110,000	105,687
基內塞縣，紐約州，Funding Corp.Rev.(羅切斯特地區衞生項目)，免税，“A”，5.25%，12/01/2052			405,000	411,758
紐約長灘，一般義務，“B”，BAM，4.625%，2052年7月15日			360,000	355,670
紐約大都會運輸局，交通版本，“A”，4%，2052年11月15日			75,000	61,377
紐約大都會運輸局，運輸版，“C-1”，5.25%，2055年11月15日			170,000	171,493
紐約州門羅縣，工業發展公司修訂版(羅切斯特大學項目)，“A”，4%，2050年7月1日			170,000	159,199
紐約新羅謝爾地方發展公司(IONA學院項目)，“A”，5%，2034年7月1日			65,000	66,868
紐約新羅謝爾地方發展公司(IONA學院項目)，“A”，5%，2040年7月1日			165,000	167,826
紐約新羅謝爾地方發展公司(IONA學院項目)，“A”，5%，2045年7月1日			80,000	80,904

50

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
紐約-續
紐約宿舍管理局修訂版(HYU朗格尼醫院責任集團)，“A”，4%，2050年7月1日		$	500,000	$460,012
紐約宿舍局修訂，非國家支持債務(奧蘭治地區醫療中心債務集團修訂)，5%，2035年12月1日(N)			100,000	100,172
紐約宿舍局修訂，非國家支持債務(奧蘭治地區醫療中心債務集團修訂)，5%，2040年12月1日(N)			100,000	98,136
紐約宿舍局修訂，州個人所得税，“E”，4%，2042年3月15日			655,000	640,377
紐約自由發展公司，自由修訂版(世貿中心項目3)，“1”，5%，2044年11月15日(N)			1,090,000	1,026,283
紐約交通發展公司，特殊設施修訂版(美國航空公司約翰·F·肯尼迪國際機場項目)， 3%，2031年8月1日			65,000	58,020
紐約交通發展公司，特殊設施修訂(達美航空公司拉瓜迪亞機場航站樓C&D重建項目)，5%，2031年1月1日			365,000	370,797
紐約交通發展公司，特殊設施修訂(達美航空公司拉瓜迪亞機場航站樓C&D重建項目)，4%，2036年1月1日			100,000	93,030
紐約交通發展公司，特殊設施修訂(達美航空公司拉瓜迪亞機場航站樓C&D重建項目)，4.375%，2045年10月1日			545,000	496,138
紐約交通發展公司，特殊設施版本(4號航站樓約翰·F·肯尼迪國際機場項目)， “A”，4%，2038年12月1日			70,000	62,923
紐約，NY，住房發展公司，多户住房版本(雲杉街8號)，“E”，3.5%，2048年2/15			542,947	528,141
紐約，紐約州，工業發展署試點退款修訂版(揚基體育場項目)，A級，年度股東大會，4%，2045年3月1日			35,000	32,607
紐約市，紐約州，市政給水金融局，給水和下水道系統版本，“GG-1”，4%，2050年6月15日			505,000	479,528
紐約，紐約州，過渡財政管理局修訂版，“C-1”，4%，2037年5月1日			195,000	195,880
紐約，紐約州，過渡財政管理局修訂版，“C-1”，4%，2038年5月1日			245,000	244,984
紐約州尼亞加拉縣，工業發展署，固體廢物處理修訂版(卡萬塔能源項目)，“A”，4.75%，2042/11/01(N)			270,000	243,249
紐約州尼亞加拉，地區發展公司修訂版(天主教衞生系統公司項目)，4.5%，2052年7月1日			215,000	141,495
紐約州奧蘭治縣，Funding Corp.Assisted Living Rev.(哈姆雷特在沃爾基爾輔助生活項目)，6.5%，2046年1月1日			170,000	136,562

51

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
紐約-續
NY&NJ港務局(221系列)，4%，2055年7月15日		$	665,000	$581,811
NY&NJ港務局(第234系列)，5.5%，2052年8月1日			505,000	544,786
紐約薩福克，煙草資產證券化公司，煙草結算，“B-1”，4%，2050年6月1日			30,000	30,022
紐約州錫拉丘茲，工業發展署試點版本(旋轉木馬中心項目)，“A”，5%，2029年1月1日			30,000	25,198
錫拉丘茲，紐約州，工業發展署試點版本(旋轉木馬中心項目)，“A”，5%，2032年1月1日			75,000	58,024
紐約州錫拉丘茲，工業發展署試點版本(旋轉木馬中心項目)，“A”，5%，2034年1月1日			205,000	151,081
紐約州錫拉丘茲，工業發展署試點版本(旋轉木馬中心項目)，“A”，5%，2036年1月1日			110,000	78,045
煙草結算資產證券化公司，紐約，“A”，5%，2034年6月1日			50,000	51,315
煙草結算資產證券化公司，紐約，“A”，5%，2035年6月1日			25,000	25,592
煙草結算資產證券化公司，紐約，“A”，5%，2041/6/01			185,000	187,136
紐約州阿爾斯特縣，資本資源公司修訂版(新帕爾茨項目的林地池塘)，4%，2025年9月15日			110,000	103,378
紐約州阿爾斯特縣，資本資源公司修訂版(新帕爾茨項目的林地池塘)，5%，2037年9月15日			400,000	325,400
				$9,532,703
北卡羅來納州-1.5%
北卡羅來納州達勒姆，達勒姆住房管理局修訂版(木蘭角公寓)，5.65%，2038年2月1日(預付資金，2023年1月31日)		$	804,027	$807,793
北卡羅來納州醫療保健委員會，醫療保健設施第一抵押貸款版本(路德會老年服務)，“A”，4%， 2036年3月1日			50,000	41,837
北卡羅來納州醫療保健委員會，醫療保健設施第一抵押貸款版本(路德會老年服務)，“A”，4%， 2041/01/3			15,000	11,812
北卡羅來納州醫療保健委員會，醫療保健設施第一抵押貸款版本(路德會老年服務)，“A”，4%， 3/01/2051			190,000	133,997
北卡羅來納州醫療保健委員會，醫療保健設施第一抵押貸款版本(路德會老年服務)，“C”，4%， 2036年3月1日			20,000	16,735
北卡羅來納州醫療保健委員會，醫療保健設施第一抵押貸款版本(路德會老年服務)，“C”，4%， 2042/01/3			10,000	7,734
北卡羅來納州醫療保健委員會，醫療保健設施第一抵押貸款版本(瑪麗菲爾德的Pennybyrn)，5%，2025年10月1日			35,000	35,331
北卡羅來納州醫療保健委員會，醫療保健設施第一抵押貸款版本(瑪麗菲爾德的Pennybyrn)，5%，2030年10月1日			70,000	69,726
北卡羅來納州醫療保健委員會，醫療保健設施第一抵押貸款版本(瑪麗菲爾德的Pennybyrn)，5%，2035年10月1日			45,000	44,079

52

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
北卡羅來納州-續
北卡羅來納州醫療保健委員會，醫療設施第一抵押貸款修訂版(長老會家庭義務組)，“A”， 5%，2050年10月1日		$	90,000	$86,213
北卡羅來納州醫療保健委員會，退休設施第一抵押貸款版本(聯合教會之家和服務)，“A”，5%， 2037年9月1日(預付資金，2024年9月1日)			75,000	78,015
北卡羅來納州收費公路管理局，門羅高速公路收費修訂，“A”，5%，2042年7月1日			30,000	30,481
北卡羅來納州收費公路管理局，門羅高速公路收費修訂，“A”，5%，2047年7月1日			60,000	60,667
北卡羅來納州收費公路管理局，門羅高速公路收費修訂，“A”，5%，2051年7月1日			130,000	131,183
北卡羅來納州收費公路管理局，門羅高速公路收費修訂，“A”，5%，2054年7月1日			50,000	50,413
				$1,606,016
北達科他州-0.1%
新南威爾士州沃德縣，衞生保健設施修訂版(三一義務集團)，“C”，5%，2034年6月1日		$	40,000	$38,334
新南威爾士州沃德縣，衞生保健設施版本(三一義務集團)，“C”，5%，2048年6月1日			10,000	8,815
新南威爾士州沃德縣，衞生保健設施版本(三一義務集團)，“C”，5%，2053年6月1日			70,000	60,714
				$107,863
俄亥俄州-4.8%
俄亥俄州七葉樹，煙草結算融資管理局高級資產擔保退款，2020A-2，“1”，5%，2036年6月1日		$	130,000	$136,374
俄亥俄州七葉樹，煙草結算融資管理局高級資產擔保退款，2020B-2，“2”，5%，2055年6月1日			1,710,000	1,566,748
凱霍加縣，俄亥俄州，醫院版本(MetroHealth System)，5%，2042年2月15日			210,000	212,688
俄亥俄州凱霍加縣醫院版本(MetroHealth System)，4.75%，2047年2月15日			285,000	275,497
俄亥俄州凱霍加縣，醫院版本(MetroHealth System)，5.25%，2047年2月15日			70,000	70,444
俄亥俄州凱霍加縣，醫院版本(MetroHealth System)，5%，2057年2月15日			150,000	144,624
俄亥俄州凱霍加縣，醫院版本(MetroHealth System)，5.5%，2057年2月15日			770,000	780,425
俄亥俄州達克縣，醫院設施修訂(韋恩醫療項目)，“A”，4%，2040年9月1日			30,000	25,858
俄亥俄州達克縣，醫院設施修訂版(韋恩醫療項目)，“A”，4%，2045年9月1日			50,000	41,524

53

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
俄亥俄州-續
俄亥俄州達克縣，醫院設施修訂版(韋恩醫療項目)，“A”，5%，2049年9月1日		$	65,000	$58,620
俄亥俄州富蘭克林縣，衞生保健設施改善修訂版(都柏林友誼村，Inc.)，5%，2034年11月15日			120,000	121,152
俄亥俄州富蘭克林縣，衞生保健設施改善修訂版(都柏林友誼村，Inc.)，5%，2044年11月15日			195,000	195,606
俄亥俄州富蘭克林縣，醫院設施修訂版(俄亥俄州健康公司)，“A”，4%，2047年5月15日			235,000	225,484
俄亥俄州邁阿密縣，醫院設施修訂(凱特琳健康)，“A”，5%，2049年8月1日			310,000	315,632
俄亥俄州米德爾堡高地，醫院設施改善修訂版(西南綜合衞生中心項目)，“A”，4%，2041年8月1日			130,000	120,538
俄亥俄州米德爾堡高地，醫院設施改善修訂版(西南綜合衞生中心項目)，“A”，4%，2047年8月1日			70,000	62,128
俄亥俄州空氣質量發展局退款修訂版(杜克能源公司項目)，“A”，4.25%，2039年1月11日(投放日期2027年6月1日)			110,000	109,431
俄亥俄州空氣質量發展局退款修訂版(杜克能源公司項目)，“B”，4%，2030年9月1日(投放日期2027年6月1日)			135,000	135,177
俄亥俄州空氣質量發展局，設施修訂版(Pratt Paper LLC項目)，3.75%，2028年1月15日(N)			100,000	97,853
俄亥俄州空氣質量發展局，設施修訂版(Pratt Paper LLC項目)，4.25%，2038年1月15日(N)			100,000	92,908
俄亥俄州空氣質量發展局，設施修訂版(Pratt Paper LLC項目)，4.5%，2048年1月15日(N)			125,000	110,092
俄亥俄州高等教育設施修訂(克利夫蘭音樂學院2022年項目)，5.125%，2042年12月1日			100,000	101,452
				$5,000,255
俄克拉荷馬州-1.2%
俄克拉何馬州卡圖薩，工業管理局銷售税修訂，4%，2028年10月1日		$	10,000	$9,522
諾曼，OK，地區醫院管理局修訂，5%，2045年9月1日			40,000	40,317
俄克拉荷馬州發展金融局，衞生系統修訂版(OU醫學項目)，“A”，5.5%，2041年8月15日			245,000	233,097
俄克拉荷馬州發展金融局，衞生系統修訂版(OU醫學項目)，“A”，5.5%，2044年8月15日			245,000	230,787
俄克拉荷馬州發展金融局，衞生系統修訂版(OU醫學項目)，“B”，5%，2029年8月15日			30,000	29,549
俄克拉荷馬州發展金融局，衞生系統修訂版(OU醫學項目)，“B”，5%，2033年8月15日			155,000	148,126
俄克拉荷馬州發展金融局，衞生系統修訂版(OU醫學項目)，“B”，5%，2038年8月15日			215,000	192,626
俄克拉荷馬州發展金融局，衞生系統修訂版(OU醫學項目)，“B”，5.25%，2043年8月15日			195,000	179,100

54

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
俄克拉荷馬州-續
俄克拉荷馬州發展金融局，衞生系統修訂版(OU醫學項目)，“B”，5.25%，2048年8月15日		$	215,000	$191,546
俄克拉何馬州塔爾薩，機場改善信託修訂版，“A”，5%，2045年6月1日(預付資金，2024年6月1日)			55,000	56,625
				$1,311,295
俄勒岡州-1.5%
梅德福德，或，醫院設施管理局修訂版(Asante項目)，“A”，4%，2050年8月15日		$	370,000	$337,920
馬特諾瑪縣，或，醫院設施管理局退款修訂版(特威利格廣場-園景項目)，“A”，4%，2051/12/01			465,000	348,185
馬特諾瑪縣，或，醫院設施管理局退款修訂版(特威利格廣場-園景項目)，“A”，4%，2056年12月1日			205,000	148,594
莫特諾馬縣，或，醫院設施管理局退款版本(特威利格廣場-園景項目)，“B-1”，1.2%， 2028年6月1日			25,000	21,241
莫特諾馬縣，或，醫院設施管理局退款版本(特威利格廣場-園景項目)，“B-2”，0.95%， 2027年6月1日			70,000	61,028
俄勒岡州設施管理局修訂版(撒馬利亞衞生服務項目)，“A”，5%，2040/10/01			30,000	30,542
聯合縣，或，醫院設施管理局版本(Grande Ronde醫院項目)，5%，2047年7月1日			100,000	100,387
聯合縣，或，醫院設施管理局版本(Grande Ronde醫院項目)，5%，2052年7月1日			230,000	227,346
陰希爾縣，或，醫院管理局牧師(Friendsview)，“A”，5%，2056年11月15日			275,000	212,363
陰希爾縣，或，醫院管理局牧師(Friendsview)，“B-1”，2.5%，2028年11月15日			30,000	26,506
《B-2》，2.125%，2027年11月15日			15,000	13,348
陰希爾縣，或，醫院管理局牧師(Friendsview)，“B-3”，1.75%，2026年11月15日			20,000	18,432
				$1,545,892
賓夕法尼亞州-12.2%
賓夕法尼亞州艾倫頓，社區改善區發展局税收修訂(城市中心項目)，5%，2042年5月1日(N)		$	170,000	$153,809
賓夕法尼亞州艾倫頓，社區改善區發展局税收修訂(城市中心退税項目)，5%，2042年5月1日(N)			150,000	135,714
賓夕法尼亞州伯克斯縣，工業發展局衞生系統修訂版(塔樓衞生項目)，5%，2034年11月1日			235,000	182,112
賓夕法尼亞州伯克斯縣，工業發展局衞生系統修訂版(塔樓衞生項目)，5%，2047年11月1日			575,000	389,580
賓夕法尼亞州伯克斯縣，工業發展局衞生系統修訂版(塔樓衞生項目)，5%，2050年11月1日			200,000	132,664

55

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
賓夕法尼亞州-續
賓夕法尼亞州伯克斯縣，BAM雷丁學區，4%，2044年4月1日		$	45,000	$43,945
賓夕法尼亞州布萊斯，固體廢物管理局修訂版，7.75%，2037年1月12日(預付資金，2027年1月12日)			235,000	273,523
賓夕法尼亞州巴克縣，工業發展局，醫院版本(聖盧克大學健康網絡項目)，4%，2044年8月15日			45,000	41,167
賓夕法尼亞州巴克縣，工業發展局，醫院版本(聖盧克大學健康網絡項目)，4%，2050年8月15日			230,000	199,949
賓夕法尼亞州切斯特縣，衞生和教育設施管理局版本(辛普森高級服務項目)，4%，2035年12月1日			405,000	328,476
賓夕法尼亞州切斯特縣，衞生和教育設施管理局版本(辛普森高級服務項目)，5%，2051/12/01			95,000	79,632
賓夕法尼亞州切斯特縣，衞生和教育設施管理局版本(辛普森高級服務項目)，“A”，5%，2030年12月1日			45,000	42,805
賓夕法尼亞州切斯特縣，衞生和教育設施管理局版本(辛普森高級服務項目)，“A”，5.25%，2045/12/01			100,000	89,906
賓夕法尼亞州多伊爾斯敦，醫院修訂版，“A”，4%，2045年7月1日			30,000	21,730
賓夕法尼亞州東亨普菲爾德鎮，工業發展局修訂版(學生服務公司，賓夕法尼亞大學米勒斯維爾學生住房項目)，5%，2030年7月1日(預付資金7/01/2025)			25,000	26,415
賓夕法尼亞州東亨普菲爾德鎮，工業發展局修訂版(學生服務公司，賓夕法尼亞大學米勒斯維爾學生住房項目)，5%，2035年7月1日(預付資金7/01/2025)			35,000	36,981
賓夕法尼亞州東亨普菲爾德鎮，工業發展局修訂版(學生服務公司，賓夕法尼亞大學米勒斯維爾學生住房項目)，5%，2039年7月1日(預付資金，2024年7月1日)			40,000	41,368
賓夕法尼亞州東亨普菲爾德鎮，工業發展局修訂版(學生服務公司，賓夕法尼亞大學米勒斯維爾學生住房項目)，5%，2046年7月1日(預付資金7/01/2024)			20,000	20,684
賓夕法尼亞州富蘭克林縣，工業發展局版本(Menno-Haven，Inc.項目)，5%，2038年12月1日			125,000	108,088
賓夕法尼亞州富蘭克林縣，工業發展局版本(Menno-Haven，Inc.項目)，5%，2043年12月1日			155,000	129,812
賓夕法尼亞州富蘭克林縣，工業發展局版本(Menno-Haven，Inc.項目)，5%，2048年12月1日			160,000	131,109
賓夕法尼亞州富蘭克林縣，工業發展局版本(Menno-Haven，Inc.項目)，5%，2053年12月1日			150,000	119,983
蓋辛格，賓夕法尼亞州，蓋辛格當局衞生系統版本，“A”，4%，2050年4月1日			1,010,000	916,344
賓夕法尼亞州利哈伊縣，醫院管理局版本(利哈伊谷衞生網絡)，“A”，4%，2049年7月1日			350,000	314,811
賓夕法尼亞州利哈伊縣，給水和下水道管理局版本(Allentown特許權)，資本增值，“B”，0%，2037年12月1日			955,000	491,925

56

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
賓夕法尼亞州-續
賓夕法尼亞州利哈伊縣，給水和下水道管理局版本，“A”，5%，2043年12月1日(預付資金，2023年12月1日)		$	605,000	$619,521
賓夕法尼亞州蒙哥馬利縣，高等教育和衞生局牧師(託馬斯·傑斐遜大學)，4%，2044年9月1日			100,000	92,068
賓夕法尼亞州蒙哥馬利縣，高等教育和衞生局牧師(託馬斯·傑斐遜大學)，4%，2049年9月1日			100,000	88,217
賓夕法尼亞州蒙哥馬利縣，高等教育與衞生局牧師(託馬斯·傑斐遜大學)，“A”，5%，2048年9月1日			330,000	331,676
賓夕法尼亞州蒙哥馬利縣，高等教育與衞生局牧師(託馬斯·傑斐遜大學)，“B”，年度大會，3.125%，2053年5月1日			105,000	76,274
賓夕法尼亞州蒙哥馬利縣，工業發展局退休社區修訂(ACTS退休-終身社區，Inc.義務 集團)，“C”，5%，2045年11月15日			120,000	115,403
賓夕法尼亞州蒙哥馬利縣，工業發展局牧師(懷特馬什持續關懷退休社區項目)，5.375%，2050年1月1日			935,000	863,060
賓夕法尼亞州經濟發展融資管理局，保證停車版本(國會地區停車系統)，資本增值， “B-2”，0%，2044年1月1日			540,000	175,983
賓夕法尼亞州經濟發展融資管理局，保證停車版本(國會地區停車系統)，資本增值， “B-3”，0%，2049年1月1日			250,000	43,184
賓夕法尼亞州高等教育援助機構，教育貸款修訂版，“A”，2.625%，2042年6月1日			50,000	41,454
賓夕法尼亞州高等教育援助機構，教育貸款修訂版，“A”，4.5%，2043年6月1日			405,000	400,038
賓夕法尼亞州高等教育設施管理局牧師(德雷克塞爾大學)，A級，年度股東大會，4%，2050年5月1日			705,000	637,680
賓夕法尼亞州公立學校建築局，學校租賃修訂版(費城學區項目)，“A”，年度股東大會，5%， 2032年6月1日			510,000	534,542
賓夕法尼亞州收費公路委員會修訂版，“A”，4%，2050年12月1日			395,000	349,287
賓夕法尼亞州收費公路委員會下屬牧師，“A”，年度股東大會，4%，2049年12月1日			895,000	857,827
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局特許學校修訂版(綠色森林特許學校項目)，“A”，5.375%， 2057年6月15日			100,000	89,999
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局修訂版(主特許學校項目)，“A”，5.625%，2036年8月1日			100,000	100,830
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局修訂版(主特許學校項目)，“A”，5.75%，2046年8月1日			125,000	125,193
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局修訂版(主特許學校項目)，“A”，5.375%，2051年8月1日			120,000	121,924
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局修訂版(主特許學校項目)，“B”，6%，2051年8月1日			165,000	166,601

57

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
賓夕法尼亞州-續
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局修訂(塔科尼學院特許學校項目)，6.875%，2033年6月15日		$	100,000	$101,625
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局修訂(塔科尼學院特許學校項目)，7.375%，2043年6月15日			110,000	111,830
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局修訂版(塔科尼學院特許學校項目)，“A-1”，7%，2043年6月15日			140,000	142,053
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局，多户住房審查(大學廣場公寓項目-第8節)， “III”，5.25%，12/01/2047(N)			145,000	129,294
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局，多户住房審查(大學廣場公寓項目-第8節)， “III”，5.5%，12/01/2058(N)			215,000	190,625
賓夕法尼亞州費城，工業發展局，高級生活設施修訂版(衞斯理增強生活義務團體)， “A”，5%，2037年7月1日			100,000	88,964
賓夕法尼亞州費城，工業發展局，高級生活設施修訂版(衞斯理增強生活義務團體)， “A”，5%，2042年7月1日			125,000	106,709
賓夕法尼亞州費城，工業發展局，高級生活設施修訂版(衞斯理增強生活義務團體)， “A”，5%，2049年7月1日			175,000	143,972
賓夕法尼亞州費城，學區，“A”，5%，2033年9月1日			20,000	21,595
賓夕法尼亞州費城，學區，“A”，5%，2036年9月1日			25,000	26,672
賓夕法尼亞州費城，學區，“A”，5%，2037年9月1日			25,000	26,597
賓夕法尼亞州費城，學區，“A”，5%，2038年9月1日			25,000	26,534
賓夕法尼亞州費城，學區，“A”，4%，2039年9月1日			150,000	147,180
賓夕法尼亞州匹茲堡，市區重建局修訂版，“C”，GNMA，4.8%，2028年4月1日			270,000	270,973
賓夕法尼亞州匹茲堡，給水和下水道管理局版本，“A”，年度股東大會，5%，2032年9月1日			40,000	46,477
賓夕法尼亞州斯克蘭頓-拉克萬納，衞生和福利管理局，大學版本(瑪麗伍德大學項目)，5%，2046年6月1日			445,000	397,022
賓夕法尼亞州華盛頓縣，佳能-麥克米蘭學區，BAM，4%，2046年6月1日			150,000	143,706
賓夕法尼亞州華盛頓縣，佳能-麥克米蘭學區，BAM，4%，2048年6月1日			180,000	170,931
賓夕法尼亞州華盛頓縣重建局退款修訂(勝利中心增税融資項目)，4%，2023年7月1日			5,000	4,985
賓夕法尼亞州華盛頓縣重建局退款修訂(勝利中心增税融資項目)，5%，2035年7月1日			15,000	14,523
賓夕法尼亞州華盛頓縣，三一地區學區，AGM，4%，2051年11月1日			130,000	123,385

58

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
賓夕法尼亞州-續
賓夕法尼亞州西岸地區管理局牧師(彌賽亞村項目)，“A”，5%，7/01/2030		$	30,000	$30,013
賓夕法尼亞州西岸地區管理局牧師(彌賽亞村項目)，“A”，5%，7/01/2035			35,000	34,549
				$12,783,507
波多黎各-5.5%
波多黎各聯邦駭維金屬加工運輸管理局修訂版，《A》，NPFG，4.75%，2038年7月1日		$	260,000	$249,367
波多黎各聯邦駭維金屬加工和運輸局修訂版，“D”，年度股東大會，5%，2032年7月1日			350,000	347,381
波多黎各聯邦駭維金屬加工與運輸局修訂版，《J》，NPFG，5%，2029年7月1日			25,000	24,881
波多黎各聯邦駭維金屬加工和運輸局修訂版，“N”，AAC，5.25%，2030年7月1日			270,000	267,625
波多黎各聯邦駭維金屬加工和運輸局修訂版，“N”，AAC，5.25%，2031年7月1日			175,000	172,659
波多黎各聯邦駭維金屬加工和運輸管理局修訂版，未退款餘額，“A”，NPFG，5%，2038年7月1日			35,000	34,761
波多黎各聯邦，一般義務重組債券，2022A系列，5.75%，2031/7/01			84,000	86,109
波多黎各聯邦，一般義務重組債券，2022A系列，4%，2041/01/7			406,000	325,119
波多黎各電力局版本，“NN”，NPFG，4.75%，2033年7月1日			25,000	23,853
波多黎各電力局，《PP》，NPFG，5%，2024年7月1日			15,000	15,060
波多黎各電力局，《PP》，NPFG，5%，2025年7月1日			15,000	15,060
波多黎各電力局修訂，“TT”，5%，7/01/2032(A)(D)			995,000	733,813
波多黎各電力局，《TT》，NPFG，5%，2024年7月1日			65,000	65,260
波多黎各電力局版本，“VV”，NPFG，5.25%，2026年7月1日			50,000	50,161
波多黎各電力局版本，“VV”，NPFG，5.25%，2030年7月1日			250,000	250,261
波多黎各電力局修訂版，《WW》，5%，7/01/2028(A)(D)			845,000	623,188
波多黎各工業、旅遊、教育、醫療和環境控制設施融資管理局(熱電聯產設施-波多黎各項目)，6.625%，2026年6月1日			380,000	393,630

59

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
波多黎各-續
波多黎各工業、旅遊、教育、醫療和環境控制設施融資管理局，高等教育修訂版 (聖心大學)，4.375%，2031年10月1日		$	45,000	$45,043
波多黎各工業、旅遊、教育、醫療和環境控制設施融資管理局，高等教育修訂版 (聖心大學)，5%，2042年10月1日			70,000	70,156
波多黎各市政金融局，“A”，年度股東大會，5%，2027年8月1日			20,000	20,133
波多黎各公共財政公司，“E”，ETM，6%，2026年8月1日			80,000	88,312
波多黎各增值税融資公司，重組後的增值税修訂，2019A-1，4.55%，2040年7月1日			42,000	39,011
波多黎各增值税融資公司，重組後的增值税修訂，“2019A-1”，5%，2058年7月1日			636,000	601,854
波多黎各增值税融資公司，重組後的增值税修訂，“2019A-2”，4.536%，2053年7月1日			3,000	2,610
波多黎各增值税融資公司，重組後的增值税修訂，“2019A-2”，4.784%，2058年7月1日			69,000	62,901
波多黎各增值税融資公司，重組後的增值税，《2019A-1》，0%，2027年7月1日			74,000	59,550
波多黎各增值税融資公司，重組後的增值税，《2019A-1》，0%，2031年7月1日			803,000	520,504
波多黎各增值税融資公司，重組後的增值税，《2019A-1》，0%，2033年7月1日			781,000	450,116
波多黎各增值税融資公司，重組後的增值税，《2019A-1》，0%，7/01/2046			473,000	118,617
波多黎各大學修訂版，《P》，NPFG，5%，2025年6月1日			40,000	40,160
				$5,797,155
羅德島-0.3%
羅德島助學貸款管理局，教育貸款修訂版，“A”，2.25%，2039年12月1日		$	85,000	$71,709
羅德島助學貸款管理局，助學貸款修訂版，“A”，3.5%，2034年12月1日			60,000	58,913
羅德島助學貸款管理局，助學貸款修訂，“A”，3.625%，2037年12月1日			160,000	151,653
				$282,275
南卡羅來納州-1.6%
南卡羅來納州里奇蘭縣，環境改善修訂版(國際紙質版)，“A”，3.875%，2023年4月1日		$	525,000	$525,067
南卡羅來納州就業與經濟發展局牧師(Gadsden主教退休社區)，“A”，5%， 2044年4月1日			185,000	169,117
南卡羅來納州就業和經濟發展局，教育設施修訂(綠色特許學校項目)，“A”，4%，6/01/2046(N)			100,000	73,955

60

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
南卡羅來納州-續
南卡羅來納州就業和經濟發展局，衞生設施修訂版(南卡羅來納州路德之家，Inc.)，5.125%， 2048年5月1日		$	40,000	$32,944
南卡羅來納州就業和經濟發展局，醫院牧師(PRISMA健康義務小組)，“A”，5%，2048年5月1日			395,000	400,854
南卡羅來納州就業和經濟發展局，住宅護理設施修訂版(南卡羅來納州聖公會之家，仍然希望)， 5%，2047年4月1日			135,000	112,997
南卡羅來納州就業和經濟發展局，住宅護理設施修訂版(南卡羅來納州聖公會之家，仍然希望)， 5%，2052年4月1日			115,000	94,188
南卡羅來納州斯帕坦堡縣地區衞生服務區醫院修訂版，“A”，5%，2048年4月15日			245,000	249,766
斯帕坦堡縣，南卡羅來納州，地區衞生服務區醫院修訂，“A”，年度大會，4%，2045年4月15日			45,000	42,701
				$1,701,589
田納西州-2.3%
田納西州查塔努加，衞生、教育和住房設施委員會修訂版(天主教衞生倡議)，“A”，5.25%，2045年1月1日(預撥資金2023年1月1日)		$	1,035,000	$1,037,164
田納西州諾克斯縣，衞生、教育和住房設施委員會修訂版(大學衞生系統公司)，5%，2030年4月1日			45,000	46,871
田納西州諾克斯縣，衞生、教育和住房設施委員會修訂(大學衞生系統公司)，5%，2031年4月1日			50,000	52,015
田納西州諾克斯縣，衞生、教育和住房設施委員會修訂版(大學衞生系統公司)，5%，2036年4月1日			65,000	66,636
田納西州納什維爾和戴維森縣市政府，衞生和教育設施委員會牧師(範德比爾特大學醫學中心)，“A”，5%，2035年7月1日			205,000	211,240
田納西州納什維爾和戴維森縣市政府，衞生和教育設施委員會修訂，退款和改善 (特雷維卡·拿撒勒大學項目)，5%，2034年10月1日			10,000	10,187
Tennergy Corp.，TN，天然氣供應版本，“A”，5.5%，10/01/2053(提交日期12/01/2030)(W)			515,000	537,881
田納西州能源收購公司，天然氣版本，“A”，5.25%，2026年9月1日			165,000	170,209
田納西州能源收購公司，天然氣版本，“C”，5%，2025年2月1日			240,000	243,607
				$2,375,810

61

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
德克薩斯州-10.4%
《教育評論》(紐曼國際學院)，《A》，5.375%，2036年8月15日		$	40,000	$39,369
《教育評論》(紐曼國際學院)，《A》，5.5%，2046年8月15日			185,000	173,807
德克薩斯州阿靈頓，高等教育金融公司(Riverwalk Education Foundation，Inc.)，5%，2057年8月15日			185,000	190,939
德克薩斯州奧斯汀，機場系統版本，5%，2052年11月15日			270,000	275,824
德克薩斯州奧斯汀，會議中心(會議企業公司)，“A”，5%，2029年1月1日			35,000	35,842
德克薩斯州奧斯汀，會議中心(會議企業公司)，“A”，5%，2031年1月1日			50,000	51,136
德克薩斯州奧斯汀，會議中心(會議企業公司)，“A”，5%，2034年1月1日			10,000	9,813
德克薩斯州奧斯汀，會議中心(會議企業公司)，“B”，5%，2026年1月1日			25,000	25,037
德克薩斯州奧斯汀，會議中心(會議企業公司)，“B”，5%，2028年1月1日			15,000	15,003
德克薩斯州奧斯汀，會議中心(會議企業公司)，“B”，5%，2030年1月1日			25,000	24,907
德克薩斯州中部地區移動局高級留置權修訂版，“A”，5%，2045年1月1日(預付資金，2025年7月1日)			90,000	95,325
德克薩斯州中部地區移動局高級留置權修訂，“B”，5%，2046年1月1日			710,000	739,272
克利夫頓，德克薩斯州，高等教育金融公司修訂版(IDEA公立學校)，6%，2033年8月15日			105,000	106,959
克利夫頓，德克薩斯州，高等教育金融公司修訂版(IDEA公立學校)，5%，2042年8月15日			410,000	410,305
克利夫頓，德克薩斯州，高等教育金融公司修訂版(IDEA公立學校)，6%，2043年8月15日			165,000	167,491
Conroe，德克薩斯州，地方政府公司，First Lien Hotel Rev.(會議中心酒店)，“A”，4%，10/01/2050			55,000	44,279
康羅，德克薩斯州，地方政府公司，第二留置酒店修訂版(會議中心酒店)，“B”，5%，2050年10月1日(N)			100,000	82,187
康羅，德克薩斯州，地方政府公司，第三留置權酒店修訂版(會議中心酒店)，“C”，4%，2050年10月1日			30,000	27,610
德克薩斯州墨西哥灣，工業發展局版本(CITGO石油公司)，4.875%，2025年5月1日			115,000	115,003
德克薩斯州墨西哥灣，工業發展局版本(CITGO石油公司)，8%，2028年4月1日			375,000	375,311
德克薩斯州哈里斯縣，文化教育設施金融公司，醫院修訂版(紀念赫爾曼衞生系統)，A，4.125%，2052年7/01			340,000	321,085

62

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
德克薩斯州-續
德克薩斯州哈里斯縣，文化教育設施金融公司，醫院版本(德克薩斯兒童醫院)，“A”，BAM，4%， 10/01/2035		$	85,000	$86,345
德克薩斯州哈里斯縣，文化教育設施金融公司，醫院版本(德克薩斯兒童醫院)，“A”，BAM，4%， 10/01/2036			155,000	156,925
德克薩斯州哈里斯縣，文化教育設施金融公司，醫院版本(德克薩斯兒童醫院)，“A”，BAM，4%， 10/01/2037			210,000	211,960
德克薩斯州哈里斯縣，文化教育設施金融公司，醫院版本(德克薩斯兒童醫院)，“A”，BAM，4%， 10/01/2038			175,000	175,612
哈里斯縣-德克薩斯州休斯敦，體育管理局版本，“C”，5%，2032年11月15日			20,000	20,507
哈里斯縣-德克薩斯州休斯敦，體育管理局版本，“C”，5%，2033年11月15日			40,000	40,961
哈里斯縣-休斯頓，德克薩斯州，體育管理局，修訂，資本增值，A，年度股東大會，0%，2041年11月15日			70,000	28,422
哈里斯縣-休斯頓，德克薩斯州，體育管理局，修訂，資本增值，“A”，年度股東大會，0%，2046年11月15日			175,000	54,021
德克薩斯州休斯頓，機場系統版本，特殊設施版本(大陸航空公司)，6.5%，2030年7月15日			445,000	445,144
德克薩斯州休斯頓，機場系統版本，特殊設施版本(聯合航空公司E航站樓項目)，4.75%，2024年7月1日			170,000	170,266
德克薩斯州休斯頓，機場系統版本，特殊設施版本(聯合航空公司航站樓改善項目)，B-1，5%， 2030年7月15日			770,000	774,271
休斯頓，德克薩斯州，高等教育金融公司，大學修訂版(休斯頓浸會大學項目)，4%，2051年10月1日			50,000	40,640
德克薩斯州休斯頓，工業發展公司(聯合包裹服務公司)，6%，2023年3月1日			105,000	105,181
德克薩斯州米歇爾，經濟發展公司(NatGasoline項目)，4.625%，2031年10月1日(N)			180,000	174,094
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，資本改善版本(CHF-大學住房Denton LLC-德克薩斯州婦女大學住房項目)，A-1，年度股東大會，5%，2038年7月1日			20,000	20,442
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，資本改善版本(CHF-大學住房丹頓有限責任公司-德克薩斯州婦女大學住房項目)，A-1，年度股東大會，5%，2058年7月1日			80,000	80,304
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，教育修訂(Beta Academy)，“A”，5%，2039年8月15日(N)			75,000	71,166
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，教育修訂(測試版)，“A”，5%，2049年8月15日(N)			55,000	49,538
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，退休設施修訂(MRC High Living-朗福德項目)，A，5%，2026年11月15日			15,000	14,489

63

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
德克薩斯州-續
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，退休設施修訂(MRC High Living-朗福德項目)， “A”，5.375%，2036年11月15日		$	20,000	$17,854
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，退休設施修訂(MRC High Living-Langford Project)， “A”，5.5%，2046年11月15日			35,000	29,439
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，退休設施修訂(MRC High Living-Langford Project)， “A”，5.5%，2052年11月15日			45,000	36,919
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，退休設施修訂(衞斯理家園公司項目)，5.5%，2035年1月1日			75,000	68,433
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，退休設施修訂(衞斯理家園公司項目)，5.5%，2043年1月1日			80,000	68,228
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，退休設施修訂(衞斯理家園公司項目)，5.5%，2049年1月1日			80,000	66,031
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，學生住房修訂(瑞士法郎-大學住房斯蒂芬維爾III有限責任公司-塔爾頓州立大學項目)，5%，2030年4月1日(預付資金，2025年4月1日)			25,000	26,228
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，學生住房修訂(瑞士法郎-大學住房斯蒂芬維爾III有限責任公司-塔爾頓州立大學項目)，5%，2035年4月1日(預付資金，2025年4月1日)			30,000	31,473
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，學生住房修訂(瑞士法郎-大學住房斯蒂芬維爾III有限責任公司-塔爾頓州立大學項目)，5%，2047年4月1日(預付資金，2025年4月1日)			65,000	68,192
德克薩斯州紐瓦克，高等教育金融公司修訂版(A+特許學校，Inc.)，“A”，5.5%，8/15/2035(N)			90,000	92,778
德克薩斯州紐瓦克，高等教育金融公司修訂版(A+特許學校，Inc.)，“A”，5.75%，2045年8月15日(N)			110,000	113,004
德克薩斯州博蒙特港，航海區，碼頭和碼頭設施版本(傑斐遜墨西哥灣沿岸能源項目)，“A”，3.625%， 2035年1月1日(N)			100,000	81,292
德克薩斯州博蒙特港，航海區，碼頭和碼頭設施版本(傑斐遜墨西哥灣沿岸能源項目)，“A”，4%， 1/01/2050(N)			370,000	271,529
德克薩斯州博蒙特港，航海區，碼頭和碼頭設施應税(傑斐遜墨西哥灣沿岸能源項目)，“A”，6%， 2025年1月1日(N)			130,000	121,672
紅河，德克薩斯州，教育金融公司，高等教育修訂版(休斯頓浸會大學項目)，5.5%，2046年10月1日			225,000	229,899
紅河，德克薩斯州，衞生設施發展公司，退休設施版本(MRC穿越項目)，“A”，7.5%，2034年11月15日(預付資金，2024年11月15日)			100,000	108,799
紅河，德克薩斯州，衞生設施發展公司，退休設施版本(MRC穿越項目)，“A”，7.75%，2044年11月15日(預付資金 2024年11月15日)			185,000	202,151

64

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
德克薩斯州-續
紅河，德克薩斯州，衞生設施發展公司，退休設施版本(MRC穿越項目)，“A”，8%，2049年11月15日(預付資金，2024年11月15日)		$	135,000	$148,017
德克薩斯州塔蘭特縣，文化教育設施金融公司(Christus Health)，“A”，4%，2053年7月1日			395,000	355,960
德克薩斯州塔蘭特縣文化教育設施金融公司退休設施修訂(Barton Creek High Living Center，Inc.，Querencia Project)，5%，2030年11月15日			80,000	80,758
德克薩斯州塔蘭特縣文化教育設施金融公司退休設施修訂(Barton Creek High Living Center，Inc.，Querencia Project)，5%，2035年11月15日			100,000	100,142
德克薩斯州塔蘭特縣文化教育設施金融公司退休設施修訂(Barton Creek High Living Center，Inc.，Querencia Project)，5%，2040年11月15日			110,000	108,445
德克薩斯州塔蘭特縣文化教育設施金融公司退休設施修訂(Stayton At Museum Way)，5.75%，12/01/2054(A)(D)			840,422	590,271
德克薩斯州塔蘭特縣文化教育設施金融公司退休設施修訂(三位一體露臺項目)，A-1，5%， 2044年10月1日			60,000	60,079
德克薩斯州私人活動地面運輸公司，高級留置版(NTE移動合作伙伴部門3 LLC部門3A和3B設施)， 7%，2038年12月31日			170,000	174,071
德克薩斯州私人活動地面運輸公司，高級留置版(NTE移動合作伙伴部門3 LLC部門3A和3B設施)， 6.75%，2043年6月30日			135,000	137,836
德克薩斯州立技術學院系統修訂版，融資系統改進，“A”，年度股東大會，6%，2054年8月1日			240,000	275,541
德克薩斯州交通委員會，德克薩斯州中部收費公路系統修訂版，資本增值，“B”，0%，2036年8月15日			345,000	185,634
德克薩斯州運輸委員會，州駭維金屬加工249系統版本，“A”，5%，2057年8月1日			240,000	240,798
德克薩斯州運輸委員會，州駭維金屬加工249系統版本，資本增值，“A”，0%，2037年8月1日			25,000	11,655
德克薩斯州運輸委員會，州駭維金屬加工249系統版本，資本增值，“A”，0%，2038年8月1日			20,000	8,787
德克薩斯州運輸委員會，州駭維金屬加工249系統版本，資本增值，“A”，0%，2039年8月1日			20,000	8,254
德克薩斯州運輸委員會，州駭維金屬加工249系統版本，資本增值，“A”，0%，2040年8月1日			20,000	7,723
德克薩斯州運輸委員會，州駭維金屬加工249系統版本，資本增值，“A”，0%，2041年8月1日			45,000	16,280

65

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
德克薩斯州-續
德克薩斯州運輸委員會，州駭維金屬加工249系統版本，資本增值，“A”，0%，2042年8月1日		$	60,000	$20,451
德克薩斯州運輸委員會，州駭維金屬加工249系統版本，資本增值，“A”，0%，2043年8月1日			50,000	16,026
德克薩斯州湯姆博爾，獨立學區，無限税務學校大樓，德克薩斯州PSF，3.875%，2043年2/15			720,000	668,421
				$10,895,862
美屬維爾京羣島-0.1%
配對基金特殊目的證券化公司，“A”，5%，2026年10月1日		$	70,000	$71,783
猶他州-0.7%
鹽湖城，德克薩斯州，鹽湖城國際機場版本，“A”，5%，2043年7月1日		$	390,000	$397,724
猶他州特許學校財務管理局，特許學校修訂版(達芬奇科學與藝術學院)，4%，2047年4月15日			245,000	216,100
猶他州特許學校財務管理局，特許學校修訂版(里根學院項目)，5%，2046年2月15日(N)			120,000	110,702
				$724,526
佛蒙特州-0.4%
佛蒙特州學生援助公司，教育貸款修訂版，“A”，2.375%，2039年6月15日		$	35,000	$30,839
佛蒙特州學生援助公司，教育貸款修訂版，“B”，4.375%，2046年6月15日			145,000	122,966
佛蒙特州學生援助公司，教育貸款修訂，免税，“A”，4.375%，2040年6月15日			260,000	255,457
				$409,262
弗吉尼亞州-1.6%
Embrey Mill社區發展局，弗吉尼亞州，特別評估修訂版，7.25%，2043年3月1日(預付資金，2023年3月1日)		$	410,000	$414,462
弗吉尼亞州亨里科縣，經濟發展局牧師，住宅護理設施(裏士滿的威斯敏斯特-坎特伯雷)，“A”， 5%，2052年10月1日			70,000	72,439
弗吉尼亞州詹姆斯城縣，經濟發展局，住宅護理設施修訂版(威廉斯堡聯合衞理公會之家，Inc.)， “A”，4%，2047年6月1日			105,000	75,983
半島市中心社區發展局，退伍軍人事務部，特殊義務退款，5%，2037年9月1日(N)			115,000	106,935
半島市中心社區發展局，退伍軍人事務部，特別義務退款，4.5%，2045年9月1日(N)			145,000	120,570

66

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
弗吉尼亞州-續
弗吉尼亞州威廉王子縣，櫻桃山社區發展局牧師(波託馬克海岸項目)，5.4%，2045年3月1日(N)		$	100,000	$97,963
弗吉尼亞學院建築局，教育設施修訂版(馬裏蒙特大學項目)，“B”，5.25%，2030年7月1日(N)			175,000	178,713
弗吉尼亞學院建築局，教育設施修訂(馬裏蒙特大學項目)，“B”，5.25%，7/01/2035(N)			175,000	177,010
弗吉尼亞州小企業融資管理局修訂版(國家高級校園義務集團)，“A”，4%，2040年1月1日			495,000	454,590
				$1,698,665
華盛頓--3.2%
華盛頓州埃弗雷特，住房委員會退款修訂版(亨廷頓公園公寓項目)，4%，2037年7月1日		$	435,000	$414,483
華盛頓州格雷斯港縣，公立醫院第2區，有限退税一般義務，5%，2033年12月15日			115,000	120,299
華盛頓州格雷斯港縣公立醫院第2區，有限退税一般義務，5%，2038年12月15日			150,000	154,640
華盛頓州格雷斯港縣公立醫院第2區，有限退税一般義務，5%，2048年12月15日			285,000	290,252
卡利斯佩爾部落印第安人，華盛頓州，優先地區版本，“A”，5.25%，1/01/2038(N)			130,000	136,168
西雅圖，華盛頓州，港口中級留置權退還版本，“B”，4%，2047年8月1日			50,000	43,686
華盛頓衞生保健設施管理局牧師(普羅維登斯衞生與服務)，“A”，5%，2033年10月1日			1,105,000	1,110,359
華盛頓醫療設施管理局牧師(弗吉尼亞·梅森醫療中心)，5%，2035年8月15日			90,000	92,668
華盛頓醫療設施管理局牧師(弗吉尼亞·梅森醫療中心)，5%，2037年8月15日			90,000	91,491
華盛頓住房金融委員會非營利性住房退款修訂版(爐石項目)，“A”，5%，7/01/2048(N)			145,000	108,756
華盛頓住房金融委員會非營利性住房退款修訂(賈德森公園項目)，5%，2048年7月1日(N)			100,000	83,915
華盛頓住房金融委員會非營利性住房修訂(長老會退休社區西北項目)，A，5%， 2036年1月1日(N)			100,000	88,364
華盛頓住房金融委員會非營利性住房修訂(長老會退休社區西北項目)，A，5%， 2046年1月1日(N)			105,000	85,653
華盛頓住房金融委員會非營利性住房修訂(長老會退休社區西北項目)，A，5%，2051年1月1日(N)			105,000	83,426

67

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
華盛頓--續
華盛頓住房金融委員會非營利性住房修訂(Lea Hill項目的韋斯利住房)，5%，7/01/2041(N)		$	100,000	$88,272
華盛頓住房金融委員會非營利性住房修訂(Lea Hill項目的韋斯利住房)，5%，7/01/2046(N)			115,000	97,885
華盛頓住房金融委員會非營利性住房修訂(Lea Hill項目的韋斯利住房)，5%，7/01/2051(N)			165,000	137,294
華盛頓州住房金融委員會市政證書，“X”，0.725%，2035年12月20日(I)			2,270,221	117,253
				$3,344,864
西弗吉尼亞州-0.4%
西弗吉尼亞醫院財務管理局醫院改善修訂版(卡貝爾·亨廷頓醫院責任集團)， “A”，5%，2043年1月1日		$	380,000	$383,296
威斯康星州-10.3%
威斯康星州中心區初級專用税收修訂，資本增值，“D”，年度股東大會，0%，2040年12月15日		$	580,000	$255,373
威斯康星州中心區高級專用税收報告，資本增值，“C”，年度股東大會，0%，2040年12月15日			250,000	107,961
威斯康星州衞生和教育設施管理局退款修訂版(美國浸信會之家)，5%，2027年8月1日			115,000	108,807
威斯康星州衞生和教育設施管理局退款修訂版(美國浸信會之家)，5%，2032年8月1日			105,000	94,658
威斯康星州衞生和教育設施管理局退款修訂版(美國浸信會之家)，5%，2037年8月1日			55,000	46,623
威斯康星州衞生和教育設施管理局退款修訂版(美國浸信會之家)，5%，2039年8月1日			55,000	45,694
威斯康星州衞生和教育設施管理局版本(Aspirusm，Inc.責任集團)，4%，2048年8月15日			1,020,000	913,121
威斯康星州衞生和教育設施管理局版本(雪松佳潔士公司項目)，5.125%，2057年4月1日			315,000	245,872
威斯康星州衞生與教育設施管理局修訂版(馬什菲爾德診所衞生系統公司)，“C”，5%，2047年2月15日			45,000	45,254
威斯康星州衞生和教育設施管理局版本(St.CamillesHealth System，Inc.)，“A”，5%，2054年11月1日			465,000	377,948
威斯康星州衞生和教育設施管理局修訂版(聖約翰社區，Inc.)，“A”，5%，2040年9月15日(預付資金 2023年9月15日)			20,000	20,360
威斯康星州衞生和教育設施管理局修訂版(聖約翰社區，Inc.)，“A”，5%，2045年9月15日(預付資金 2023年9月15日)			30,000	30,541
威斯康星州衞生和教育設施管理局修訂版(聖約翰社區，Inc.)，“A”，5%，2050年9月15日(預付資金 2023年9月15日)			115,000	117,072
威斯康星州公共財政局機場設施修訂(交通基礎設施物業有限責任公司)，“B”，5.25%，2028年7月1日			1,445,000	1,445,587

68

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
威斯康星州-續
威斯康星州公共財政局機場設施修訂(交通基礎設施物業有限責任公司)，“B”，5%，2042/7/01		$	85,000	$84,063
威斯康星州公共財政當局特許學校修訂版(阿拉曼斯社區學校項目)，“A”，5%，2051年6月15日(N)			75,000	55,844
威斯康星州公共財政局教育修訂版(山島特許學校)，5%，2037年7月1日			40,000	40,141
威斯康星州公共財政局教育修訂版(山島特許學校)，5%，2047年7月1日			55,000	53,643
威斯康星州公共財政局教育修訂版(鬆湖預科)，4.95%，2030年3月1日(N)			55,000	55,550
威斯康星州公共財政局教育修訂版(鬆湖預科)，5.25%，2035年3月1日(N)			55,000	55,608
威斯康星州公共財政局教育設施修訂版(戴維森社區學校項目)，5%，2033年10月1日(N)			25,000	24,792
威斯康星州公共財政局教育設施修訂版(戴維森社區學校項目)，5%，2048年10月1日(N)			125,000	115,776
威斯康星州公共財政管理局入場費主要贖回認可修訂版(Searstone CCRC項目)，“B-2”，2.25%， 6/01/2027(N)			50,000	44,672
威斯康星州公共財政局醫療設施修訂版(阿巴拉契亞地區醫療體系義務組)，“A”，4%， 2051年7月1日			95,000	75,279
威斯康星州公共財政管理局醫療設施修訂版(Blue Ridge Healthcare)，“A”，4%，2045年1月1日			25,000	23,631
威斯康星州公共財政管理局醫療設施修訂(哈特福德教會之家，Inc.項目)，“A”，5%，2025年9月1日(N)			25,000	24,821
威斯康星州公共財政管理局醫療設施修訂(哈特福德教會之家，Inc.項目)，“A”，5%，2030年9月1日(N)			75,000	71,833
威斯康星州公共財政管理局醫療設施修訂(哈特福德教會之家，Inc.項目)，“A”，5%，2038年9月1日(N)			60,000	54,106
威斯康星州公共財政管理局醫院修訂版(WakeMed)，“A”，4%，2049/10/01			1,020,000	898,132
威斯康星州公共財政局酒店和會議中心設施修訂版(北卡羅來納大學基金會位於夏洛特，Inc.)，“A”，4%，9/01/2051(N)			285,000	214,933
威斯康星州公共財政管理局有限義務贈款修訂版(草地上的美國夢項目)，“A”，6.25%，2027年8月1日(A)(D)(N)			835,000	684,381
威斯康星州公共財政管理局有限責任試點版本(草地上的美國夢項目)，6.5%，2037年12月1日(N)			440,000	367,840
威斯康星州公共財政管理局有限義務試點版本(草地上的美國夢項目)，7%，2050年12月1日			230,000	191,280

69

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
威斯康星州-續
威斯康星州公共財政當局退款修訂版(羅斯曼健康科學大學項目)，4%，4/01/2052(N)		$	100,000	$72,115
威斯康星州公共財政局退休設施第一按揭修訂版(加洛維嶺項目)，“A”，6.875%，2043年1月1日			205,000	210,337
威斯康星州公共財政管理局退休設施第一抵押貸款修訂版(聯合衞理公會退休之家)，“A”，4%， 2051/10/01			50,000	38,559
威斯康星州公共財政管理局修訂版(麥克萊莫爾酒店和會議中心)，“B”，6.5%，6/01/2056(N)			195,000	155,385
威斯康星州公共財政管理局修訂版(國家老年社區義務集團)，4%，2047年1月1日			285,000	246,124
威斯康星州公共財政管理局修訂版(國家老年社區義務集團)，4%，2052年1月1日			475,000	395,873
威斯康星州公共財政管理局版本(羅斯曼健康科學大學項目)，5.75%，2035年4月1日			150,000	151,416
威斯康星州公共財政管理局修訂版，“B-1”，4%，2044年12月28日(N)			402,082	315,103
威斯康星州公共財政局高級生活再融資債券修訂版(瑪麗赫斯特項目的瑪麗·伍茲)，“A”，5.25%， 2037/5/15(N)			45,000	41,563
威斯康星州公共財政局高級生活再融資債券修訂版(瑪麗赫斯特項目的瑪麗·伍茲)，“A”，5.25%， 2042/5/15(N)			35,000	31,271
威斯康星州公共財政局高級生活再融資債券修訂版(瑪麗赫斯特項目的瑪麗·伍茲)，“A”，5.25%， 2047年5月15日(N)			165,000	142,976
威斯康星州公共財政局高級生活再融資債券修訂版(瑪麗赫斯特項目的瑪麗·伍茲)，“A”，5.25%， 2052/5/15(N)			115,000	97,831
威斯康星州公共財政局高級生活牧師(玫瑰別墅項目)，“A”，5.125%，2029年11月15日(N)			110,000	114,751
威斯康星州公共財政局高級生活牧師(玫瑰別墅項目)，“A”，5.5%，2034年11月15日(N)			100,000	105,026
威斯康星州公共財政局高級生活牧師(玫瑰別墅項目)，“A”，5.75%，2044年11月15日(N)			95,000	100,223
威斯康星州公共財政局高級生活牧師(玫瑰別墅項目)，“A”，6%，2049年11月15日(N)			115,000	121,798
威斯康星州公共財政管理局高級安全版本(麥克萊莫爾酒店和會議中心)，“A”，4.5%，6/01/2056(N)			565,000	420,331
威斯康星州公共財政管理局學生住房修訂(Beyond Boone LLC-阿巴拉契亞州立大學項目)，A，年度股東大會，5%，2044年7月1日			20,000	20,340
威斯康星州公共財政當局學生住房修訂(夏威夷大學基金會項目)，“A-1”，4%，2061/7/01(N)			180,000	123,536
威斯康星州公共財政當局學生住房修訂(夏威夷大學基金會項目)，“B”，5.25%，7/01/2061(N)			100,000	73,777
威斯康星州公共財政局學生住房修訂(西卡羅來納大學項目)，5.25%，2047年7月1日			190,000	182,641

70

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
威斯康星州-續
威斯康星州公共財政局，醫療保健系統修訂版(Cone Health)，“A”，5%，2052年10月1日		$	610,000	$631,256
				$10,783,428
市政債券總額(已確定成本，185,481,012美元)				$170,859,685
Bonds – 0.1%
消費者服務-0.1%
收費公路投資者合夥II LP，資本增值，“B”，NPFG，0%，2/15/2033(N)		$	175,000	$85,765
醫療衞生技術與服務-0.0%
普羅梅迪卡·託萊多醫院，“B”，5.325%，2028年11月15日		$	70,000	$54,425
債券總額(已確定成本，164,538美元)				$140,190
其他市政債券-0.1%
多户住房收入-0.1%
FRETE 2021-ML12 Trust, “X-US”, FHLMC, 1.22%, 7/25/2041 (i)(n) (Identified Cost, $50,971)		$	537,043	$51,295
投資公司(H)-1.5%
貨幣市場基金-1.5%
MFS機構貨幣市場投資組合，3.67%(V)(確定成本，1,602,565美元)			1,602,570	$1,602,570
其他資產減去負債-2.1%				2,201,959
引人注目的可變利率MuniFund定期優先股(RVMTP股票)，清算價值為70,000,000美元，扣除 未攤銷債務發行成本94,807美元(由該基金髮行)-(66.6%)				(69,905,193)
適用於普通股的淨資產-100.0%				$104,950,506

(a)	非創收證券。
(d)	默認情況下。
(h)	關聯發行人，可以被認為是基金擁有5%或更多未償還有投票權證券的發行人，或者是處於共同控制之下的公司。截至期末，基金對關聯發行人和非關聯發行人的投資總值分別為1,602,570美元和171,051,170美元。
(i)	基金收取名義本金(票面金額)利息的純利息證券。顯示的票面金額是名義本金，並不反映證券的成本。
(n)	根據1933年證券法第144A條豁免註冊的證券。這些證券可以在正常業務過程中以豁免註冊的交易方式出售，通常出售給合格的機構買家。期末，這些證券的總價值為24,464,303美元，佔適用於普通股的淨資產的23.3%。

71

投資組合--續

(v)	關聯發行人，僅對MFS管理的投資公司可用。MFS機構貨幣市場投資組合的報價利率是該基金在期末的年化七日收益率。
(w)	發佈時的安全性。
(z)	受限制的證券不是根據1933年的證券法登記的，轉售受到法律限制。這些證券通常可以在豁免註冊的交易中轉售，或者如果證券隨後註冊，也可以向公眾出售。出售這些證券可能涉及耗時的談判，而且可能很難以可接受的價格立即出售。 該基金持有以下受限證券：

受限證券	採辦 日期	成本	值
加州污染控制融資管理局，固體廢物處理修訂版(加州工廠I項目)，8%，2039年7月1日	5/25/17	$383,097	$192,500
加州污染控制融資管理局，固體廢物處理附屬版本(加州工廠I項目)，7.5%，12/01/2039	7/26/19	437,875	25,000
科利爾縣，佛羅裏達州，工業發展局，持續關懷社區牧師(那不勒斯阿靈頓項目)，“A”， 8.125%，2044年5月15日	12/16/13	485,000	310,400
佛羅裏達州科利爾縣，工業發展局，持續關懷社區牧師(那不勒斯項目的阿靈頓)，“A”，6.5%，2049年5月15日	6/30/15	100,000	64,000
受限證券合計			$591,900
適用於普通股的淨資產的百分比			0.6%

本報告中使用並定義了以下縮寫：
AAC	安巴克保險公司
年度股東大會	擔保市級
BAM	建立美國互惠銀行
COP	參展證書
ETM	託管至到期
FHLMC	聯邦住房貸款抵押公司
GNMA	政府全國抵押貸款協會。
NPFG	國家公共財政擔保公司
PSF	永久學校基金

見財務報表附註

72

財務報表

資產負債表

At 11/30/22

此報表代表您的基金的資產負債表，其中詳細説明瞭構成基金總價值的資產和負債。

資產
對非關聯發行人的投資，按價值計算(已確定成本，185,696,521美元)	$171,051,170
對關聯發行人的投資，按價值計算(已確定成本，1,602,565美元)	1,602,570
應收賬款：
已售出投資	451,528
利息	2,538,491
投資顧問應收賬款	20,200
其他資產	2,345
總資產	$175,666,304
負債
應付託管人	$558
的應付款
普通股分配	14,601
購買的投資	12,712
購買時發行的投資	676,696
應付代銷商
行政服務費	197
轉會代理和股利支付成本	1,271
應支付獨立受託人薪酬	7
應計費用和其他負債	104,563
RVMTP股票，清算價值70,000,000美元，扣除未攤銷債務發行成本94,807美元	69,905,193
總負債	$70,715,798
適用於普通股的淨資產	$104,950,506
淨資產由
實收資本-普通股	$124,610,543
可分配收益(虧損)合計	(19,660,037)
適用於普通股的淨資產	$104,950,506
RVMTP股票，清算價值70,000,000美元，扣除未攤銷債務發行成本94,807美元(700股已發行，流通股每股100,000美元)	69,905,193
包括優先股在內的淨資產	$174,855,699
已發行和已發行的實益普通股	28,325,314
每股普通股資產淨值(淨資產104,950,506美元/28,325,314股已發行實益權益)	$3.71