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定成員CHSCP：自然加盟合同成員2022-11-300000823277美國-公認會計準則：非指定成員美國-美國公認會計準則：長期成員CHSCP：自然加盟合同成員2022-08-310000823277美國公認會計準則：成員較短美國-公認會計準則：非指定成員CHSCP：自然加盟合同成員2022-08-310000823277美國公認會計準則：現金流量對衝成員2022-09-012022-11-30Utr：bbl0000823277美國公認會計準則：現金流量對衝成員2021-09-012022-08-310000823277美國公認會計準則：現金流量對衝成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2022-11-300000823277美國公認會計準則：現金流量對衝成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2022-08-310000823277美國-公認會計準則：商品成員美國公認會計準則：現金流量對衝成員2022-09-012022-11-300000823277美國-公認會計準則：商品成員美國公認會計準則：現金流量對衝成員2021-09-012021-11-300000823277美國-公認會計準則：商品成員美國-GAAP：銷售成本成員2022-09-012022-11-300000823277美國-公認會計準則：商品成員美國-GAAP：銷售成本成員2021-09-012021-11-300000823277美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員CHSCP：商品和運費衍生品成員2022-11-300000823277美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員CHSCP：商品和運費衍生品成員2022-11-300000823277美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員CHSCP：商品和運費衍生品成員2022-11-300000823277美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員CHSCP：商品和運費衍生品成員2022-11-300000823277美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2022-11-300000823277美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2022-11-300000823277美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2022-11-300000823277美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2022-11-300000823277美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-11-300000823277美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-11-300000823277美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-11-300000823277美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-11-300000823277美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員CHSCP：商品和運費衍生品成員2022-08-310000823277美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員CHSCP：商品和運費衍生品成員2022-08-310000823277美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員CHSCP：商品和運費衍生品成員2022-08-310000823277美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員CHSCP：商品和運費衍生品成員2022-08-310000823277美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2022-08-310000823277美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2022-08-310000823277美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2022-08-310000823277美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2022-08-310000823277美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-08-310000823277美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-08-310000823277美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-08-310000823277美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-08-31

目錄表

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

☑						根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
						截至本季度末			2022年11月30日
或
☐						根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的從

委託文件編號：001-36079

CHS Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

明尼蘇達州

41-0251095

(述明或其他司法管轄權 公司或組織)

(税務局僱主 識別碼)

Cenex大道5500號

逆弗格羅夫高地, 明尼蘇達州55077

(主要執行機構地址，包括郵政編碼)

(651) 355-6000

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題			交易代碼			註冊的每個交易所的名稱
8%的累計可贖回優先股			CHSCP			納斯達克股市有限責任公司
B類累計可贖回優先股，系列1			CHSCO			納斯達克股市有限責任公司
B類重置利率累計可贖回優先股，系列2			CHSCN			納斯達克股市有限責任公司
B類重置利率累計可贖回優先股，系列3			CHSCM			納斯達克股市有限責任公司
B類累計可贖回優先股，系列4			CHSCL			納斯達克股市有限責任公司

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是☑ 不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是☑ 不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器 ☐加速文件管理器☐ 非加速文件服務器 ☑規模較小的報告公司 ☐新興成長型公司 ☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。

是☐不是☑

註明截至最後實際可行日期，發行人所屬各類普通股的流通股數量：

發行人沒有已發行的普通股。

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目錄

			第一部分財務信息			頁面 不是的。
第1項。			財務報表(未經審計)			2
			截至2022年11月30日和2022年8月31日的簡明合併資產負債表			2
			截至2022年和2021年11月30日止三個月的簡明綜合業務報表			3
			截至2022年、2022年和2021年11月30日止三個月簡明綜合全面收益表			4
			截至2022年、2022年和2021年11月30日止三個月簡明合併現金流量表			5
			簡明合併財務報表附註			6
第二項。			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			19
第三項。			關於市場風險的定量和定性披露			34
第四項。			控制和程序			34
			第二部分：其他信息			35
第1項。			法律訴訟			35
第1A項。			風險因素			35
第六項。			陳列品			35
簽名						36

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除文意另有所指外，就本季度報告中的10-Q表格而言，“CHS”、“我們”、“我們”和“我們”是指明尼蘇達州的一家合作公司CHS Inc.及其附屬公司2022年11月30日.

前瞻性陳述

這份Form 10-Q季度報告包含，我們的其他公開文件可能包含，我們的高級管理人員、董事和其他代表可能會不時作出符合美國1995年私人證券訴訟改革法安全港條款的“前瞻性聲明”。前瞻性陳述可以通過諸如“預期”、“打算”、“計劃”、“目標”、“尋求”、“相信”、“項目”、“估計”、“預期”、“戰略”、“未來”、“可能”、“可能”、“應該”、“將”等詞語以及對未來時期的類似提法來識別。前瞻性陳述既不是歷史事實，也不是對未來業績的保證。相反，它們僅基於我們目前對業務未來、財務狀況和經營結果、未來計劃和戰略、預測、預期事件和趨勢、經濟和其他未來狀況的信念、預期和假設。由於前瞻性陳述與未來有關，它們會受到固有的不確定性、風險和環境變化的影響，這些不確定性、風險和變化很難預測，其中許多是我們無法控制的。我們的實際結果和財務狀況可能與前瞻性陳述中指出的大不相同。因此，您不應過度依賴這些前瞻性陳述中的任何一項。可能導致我們的實際結果和財務狀況與前瞻性陳述中指出的大不相同的重要因素在我們向美國證券交易委員會提交的公開文件中進行了討論或確定，包括在截至2022年8月31日的財政年度Form 10-K年度報告第1A項中的“風險因素”討論。這些因素可能包括商品價格的變化；政府政策、任務規定的影響, 這些風險包括：監管和貿易協定；全球和地區在全球開展業務的政治、經濟、法律和其他風險；俄羅斯和烏克蘭之間持續的戰爭；通貨膨脹的影響；流行病、流行病、疾病暴發和其他不利公共衞生發展的影響，包括新冠肺炎；市場對精煉石油產品替代品的接受程度的影響；我們的供應商和客户之間的整合；合同對手方的不履行；聯邦所得税法或我們的税收狀況的變化；遵守或不遵守適用法律法規的影響；任何政府調查的影響；環境責任和訴訟的影響；與我們的產品相關的實際或預期的質量、安全或健康風險；季節性的影響；我們風險管理策略的有效性；業務中斷、傷亡損失和供應鏈問題；勞動力因素的影響；我們的資金需求和融資來源；金融機構和其他資本來源關於能源相關業務的政策；關於從LIBOR過渡到替代參考利率的不確定性；減少對我們農學和能源產品需求的技術改進；我們完成、整合和受益於收購、戰略聯盟、合資企業、資產剝離和其他非常規業務活動的能力；安全漏洞或對我們的信息技術系統或資產的其他破壞；我們的環境、社會和治理做法的影響, 包括未能或延遲實現我們與氣候變化或其他環境問題相關的戰略或預期；長期資產的減值；以及影響我們業務的其他因素。我們在這份Form 10-Q季度報告中所作的任何前瞻性陳述僅基於我們目前掌握的信息，並且僅在陳述發表之日發表。除非適用法律另有要求，否則我們沒有義務更新任何可能不時做出的前瞻性陳述，無論是書面的還是口頭的，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

1

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目錄表

第一部分財務信息

項目1.財務報表

CHS Inc.及附屬公司

簡明合併資產負債表

(未經審計)

			11月30日， 2022						8月31日， 2022
			(千美元)
資產
流動資產：
現金和現金等價物			$	636,296					$	793,957
應收賬款			4,276,643						3,548,315
盤存			5,070,104						3,652,871
其他流動資產			1,481,592						1,382,704
流動資產總額			11,464,635						9,377,847
投資			3,890,624						3,728,006
財產、廠房和設備			4,728,819						4,744,959
其他資產			989,186						973,995
總資產			$	21,073,264					$	18,824,807
負債和股權
流動負債：
應付票據			$	773,447					$	606,719
長期債務的當期部分			289,888						290,605
應付帳款			4,604,819						3,063,310
應計費用			666,614						784,317
其他流動負債			2,153,474						2,207,018
流動負債總額			8,488,242						6,951,969
長期債務			1,668,158						1,668,209
其他負債			1,188,019						743,363
承付款和或有事項(附註13)
股票：
優先股			2,264,038						2,264,038
股權證			5,182,720						5,391,236
累計其他綜合損失			(268,953)						(255,335)
資本儲備			2,545,102						2,055,682
CHS Inc.總股票			9,722,907						9,455,621
非控制性權益			5,938						5,645
總股本			9,728,845						9,461,266
負債和權益總額			$	21,073,264					$	18,824,807

附註是簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。

2

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目錄表

CHS Inc.及附屬公司

簡明合併業務報表

(未經審計)

			截至11月30日的三個月，
			2022						2021
			(千美元)
收入			$	12,765,839					$	10,880,757
銷貨成本			11,886,704						10,360,849
毛利			879,135						519,908
營銷費、一般費用和行政費用			234,666						204,934
營業收益			644,469						314,974
利息支出			33,250						23,432
其他收入			(24,289)						(23,776)
來自投資的權益收益			(181,962)						(151,345)
所得税前收入			817,470						466,663
所得税費用			34,554						14,720
淨收入			782,916						451,943
可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)			318						(18)
可歸因於CHS公司的淨收入。			$	782,598					$	451,961

    

附註是簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。

3

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目錄表

CHS Inc.及附屬公司

簡明綜合全面收益表

(未經審計)

			截至11月30日的三個月，
			2022						2021
			(千美元)
淨收入			$	782,916					$	451,943
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
退休金和其他退休後福利			8,524						3,768
現金流對衝			(20,207)						(9,141)
外幣折算調整			(1,935)						(10,045)
其他綜合虧損，税後淨額			(13,618)						(15,418)
綜合收益			769,298						436,525
可歸屬於非控股權益的全面收益(虧損)			318						(18)
CHS Inc.的全面收入。			$	768,980					$	436,543

附註是簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。

4

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目錄表

CHS Inc.及附屬公司

簡明合併現金流量表

(未經審計)

			截至11月30日的三個月，
			2022						2021
			(千美元)
經營活動的現金流：
淨收入			$	782,916					$	451,943
將淨收入與經營活動提供的現金淨額(用於)進行調整：
折舊和攤銷，包括延期主要維修的攤銷			131,388						132,772
投資權益收益，扣除收到的分配後的淨額			(164,930)						(140,387)
當前預期信貸損失準備金			2,961						1,472
遞延税金			(1,733)						11,856
其他，淨額			1,597						(8,556)
經營性資產和負債變動情況：
應收賬款			(779,455)						(696,984)
盤存			(1,417,233)						(1,274,141)
應付賬款和應計費用			1,441,469						1,420,237
其他，淨額			(177,172)						(81,799)
用於經營活動的現金淨額			(180,192)						(183,587)
投資活動產生的現金流：
購置財產、廠房和設備			(122,598)						(74,878)
處置財產、廠房和設備所得收益			5,034						2,822
大修支出			(27,398)						(5,541)
出售業務所得收益			—						55,546
CHS資本應收票據淨額變動			32,098						(31,509)
擴展到客户的融資			(39,814)						(456)
來自客户融資的付款			42,121						3,833
其他投資活動，淨額			(156)						(2,013)
用於投資活動的現金淨額			(110,713)						(52,196)
融資活動的現金流：
應付票據和長期債務的收益			2,054,507						4,952,834
應付票據、長期債務和融資租賃債務的付款			(1,887,483)						(4,792,770)
支付的優先股股息			(42,167)						(42,167)
股票贖回			(12,941)						(12,221)
其他籌資活動，淨額			18,044						50,326
融資活動提供的現金淨額			129,960						156,002
匯率變動對現金及現金等價物的影響			1,415						(3,550)
現金和現金等價物及限制性現金減少			(159,530)						(83,331)
期初現金及現金等價物和限制性現金			903,474						542,484
期末現金及現金等價物和限制性現金			$	743,944					$	459,153

附註是簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。

5

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目錄表

CHS Inc.及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

Note 1 列報依據和重大會計政策

陳述的基礎

管理層認為，這些未經審核的簡明綜合財務報表反映了所有正常的經常性調整，以公平地反映本公司所列期間的財務狀況、經營業績和現金流量。由於我們業務的季節性等原因，中期運營和現金流的結果不一定代表整個財政年度的結果。我們未經審計的簡明綜合財務報表和附註是按照Form 10-Q季度報告的要求呈交的，應與我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的Form 10-K年度報告中包含的截至2022年8月31日的綜合財務報表及其附註一起閲讀。

重大會計政策

自我們截至2022年8月31日的年度報告Form 10-K以來，沒有重大的會計政策更新或變更。

近期會計公告

近期的會計聲明預計不會對我們的精簡合併財務報表產生實質性影響。

Note 2 收入

    下表顯示了根據會計準則編纂(“ASC”)主題606確認的收入，與客户簽訂合同的收入(“ASC主題606”)，按可報告的部門分類，以及在ASC主題815下確認的收入數額，衍生工具和套期保值(“ASC主題815”)，以及截至2022年11月30日和2021年11月30日的三個月的其他適用會計指導。其他適用的會計準則主要包括在ASC主題470下確認的收入，債務和ASC主題842，租契，這超出了ASC主題606的範圍。

						ASC主題606						ASC主題815						其他指導						總收入
截至2022年11月30日的三個月						(千美元)
能量						$	2,802,155					$	317,151					$	—					$	3,119,306
銀						2,613,460						7,009,353						10,431						9,633,244
公司和其他						5,699						—						7,590						13,289
總收入						$	5,421,314					$	7,326,504					$	18,021					$	12,765,839
截至2021年11月30日的三個月
能量						$	2,047,277					$	256,710					$	—					$	2,303,987
銀						2,531,956						6,029,260						8,043						8,569,259
公司和其他						3,590						—						3,921						7,511
總收入						$	4,582,823					$	6,285,970					$	11,964					$	10,880,757

在上述表格中包括的ASC主題606項下的收入中，不到1%的收入是隨着時間的推移而記錄的，主要與服務合同有關。

合同資產和合同負債

合同資產是指已轉讓給客户的貨物所產生的未開單金額，其中付款的權利不以時間流逝為條件。這導致了資產的確認，因為在某個時間點確認的收入超過了向客户開出的賬單金額。合同資產記入我們簡明綜合資產負債表的應收賬款中，金額為#美元。17.0百萬美元和美元17.2百萬，截至2022年11月30日，和2022年8月31日。

6

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目錄表

合同責任涉及從客户那裏收到的我們尚未提供的貨物和服務的預付款。合同負債#美元367.1百萬美元和美元541.5百萬，截至2022年11月30日和2022年8月31日分別記入我們簡明綜合資產負債表的其他流動負債內。截至2022年11月30日和2021年11月30日的三個月，我們確認的收入為122.0百萬美元和美元107.2100萬美元，分別與合同負債有關。這些數額包括在各自期間開始時的其他流動負債餘額中。

Note 3 應收賬款

			11月30日， 2022						8月31日， 2022
			(千美元)
應收貿易賬款			$	3,359,600					$	2,626,623
CHS Capital應收短期票據			587,917						644,875
其他			459,462						404,734
應收賬款毛額			4,406,979						3,676,232
減去：津貼和準備金			130,336						127,917
應收賬款總額			$	4,276,643					$	3,548,315

    

應收賬款由貿易應收賬款、我們全資子公司CHS Capital，LLC(“CHS Capital”)的短期應收票據和其他應收賬款組成，減去預期信貸損失撥備。預期信貸損失準備是基於我們對現有應收賬款餘額中預期信貸損失的最佳估計，並根據歷史註銷經驗確定，並根據各種行業和地區數據以及當前對未來信貸損失的預期進行調整。

來自商業借款人的應收票據以抵押、個人財產、應收賬款和票據、庫存和某些區域合作社資本存量的轉讓的各種組合為抵押。這些貸款主要來自明尼蘇達州和北達科他州。CHS Capital還擁有從生產者借款人那裏獲得的應收貸款，這些貸款以種植作物、牲畜、庫存、應收賬款、個人財產和補充抵押的各種組合為抵押，主要來自與商業票據相同的州以及南達科他州。

除了上表所列的短期餘額外，CHS Capital還有長期應收票據，其期限一般不超過10幾年，總額為$75.7百萬美元和美元54.3百萬，截至2022年11月30日，和2022年8月31日。長期應收票據計入我們簡明綜合資產負債表的其他資產。自.起2022年11月30日，和2022年8月31日，商業票據代表37%和25分別為%和製片人備註63%和75分別佔應收CHS資本票據總額的%。

CHS Capital承諾，如果沒有違反任何合同確立的條件，將向客户提供信貸。截至2022年11月30日，CHS Capital客户擁有額外的可用信用額度$1.0十億美元。沒有發生重大的問題債務重組活動，沒有第三方客户或借款人佔總應收賬款餘額的10%以上2022年11月30日, or August 31, 2022.

Note 4 盤存        

			11月30日， 2022						8月31日， 2022
			(千美元)
糧食和油料			$	2,244,788					$	1,133,531
能量			918,042						824,114
農藝學			1,482,707						1,295,548
糧食和油料加工			316,490						292,992
其他			108,077						106,686
總庫存			$	5,070,104					$	3,652,871

自.起2022年11月30日，和2022年8月31日，我們估計大約12%和14按後進先出(“後進先出”)法釐定的成本較低者，或可變現淨值計算，分別佔我們能源分部內的庫存(主要是原油及成品油)的百分比。如果使用先進先出(“FIFO”)核算方法，則庫存

7

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目錄表

將比報告的金額高出#美元515.9百萬美元和美元678.3百萬，截至2022年11月30日，和2022年8月31日。根據後進先出法，只能在每年年底根據當時的庫存水平和成本對庫存進行實際估值。中期後進先出計算基於管理層對預期年末庫存水平和價值的估計，並以最終的年終後進先出庫存估值為準。

Note 5 投資

			11月30日， 2022						8月31日， 2022
			(千美元)
權益法投資：
Cf工業氮氣有限責任公司			$	2,769,170					$	2,641,604
文圖拉食品有限責任公司			427,343						410,093
熱心磨坊有限責任公司			255,106						250,857
Temco，LLC			44,091						32,809
其他權益法投資			268,731						265,913
其他投資			126,183						126,730
總投資			$	3,890,624					$	3,728,006

我們擁有重大所有權和影響力但沒有控制權的合資企業和其他投資，在我們的簡明合併財務報表中使用權益會計方法進行會計處理。在截至2022年和2021年11月30日的三個月內，我們唯一重大的權益法投資是CF Industries氮肥，LLC(“CF氮肥”)，概述如下。除了確認我們權益法投資的收入份額外，我們的權益法投資還根據美國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)持續評估非臨時性減值指標。其他投資主要包括對合作社的投資，沒有容易確定的公允價值，通常按成本入賬，除非發生需要調整的減值或其他可觀察到的市場價格變化。我們大約有$680.1在投資餘額中計入權益法投資對象的累計未分配收益2022年11月30日.

Cf氮氣

我們有一美元2.8在CF Industries Holdings，Inc.(“CF Industries”)的戰略合資企業--CF氮氣公司上投資10億美元。這項投資包括一個近似的8會員權益百分比(基於產品噸)。我們使用假設清算賬面值法對這項投資進行會計處理，根據CF氮肥有限責任公司協議的清算條款，根據我們對實體淨資產的合同債權，將我們應佔的CF氮肥收益和虧損確認為我們氮氣生產部門投資的權益收入，並根據半年現金分配進行調整。

    下表提供了截至2022年11月30日和2021年11月30日的三個月我們對CF氮肥的權益法投資的未經審計的財務信息摘要：

			截至11月30日的三個月，
			2022						2021
			(千美元)
淨銷售額			$	1,623,268					$	1,316,899
毛利			770,478						575,571
淨收益			764,179						562,593
CHS Inc.的收益。			127,566						116,473

    

我們對其他權益法被投資人的投資與我們的簡明綜合財務報表相比並不重要，無論是個別投資還是整體投資。

8

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目錄表

附註6應付票據和長期債務

我們的應付票據和長期債務受到維持最低綜合淨值和其他財務比率的各種限制性要求的約束。我們遵守了所有債務契約，2022年11月30日。應付票據截止日期2022年11月30日和2022年8月31日，包括以下內容：

			11月30日， 2022						8月31日， 2022
			(千美元)
應付票據			$	625,872					$	459,398
CHS應付資本票據			147,575						147,321
應付票據總額			$	773,447					$	606,719

    

我們的主要信用額度是五-與國內和國際銀行組成的銀團提供為期一年的無擔保循環信貸安排。該信貸安排承諾的金額為#美元。2.752024年7月16日到期的10億美元。有幾個不是截至，該貸款的未償還借款2022年11月30日和2022年8月31日。我們還保留了一些未承諾的雙邊融資，以支持我們的營運資金需求。

我們與若干非關聯金融機構(“買方”)有一項應收賬款及貸款證券化安排(“證券化安排”)。根據證券化安排，吾等及若干附屬公司(“發起人”)向Cofina Funding，LLC(“Cofina”)出售貿易賬目及應收票據(“應收賬款”)，Cofina Funding，LLC(“Cofina”)是CHS的全資、遠離破產的間接附屬公司。Cofina反過來將應收款轉讓給買方，這一安排被計入擔保融資。我們將出售證券化融資項下的應收賬款所得款項用於一般企業用途，並按月結算。證券化機制下的可用金額根據正常業務過程中產生的合資格應收賬款總額隨時間波動。證券化安排由承諾部分組成，最高可用金額為$850.0百萬美元和未承諾部分，最大可用金額為$250.0百萬美元。自.起2022年11月30日，證券化機制下的可用資金總額為$929.0100萬美元，其中沒有使用任何數額。

我們還有與證券化融資相關的回購融資(“回購融資”)。在回購機制下，我們可以獲得回購協議融資，金額最高可達$150.0為Cofina以發起人為受益人發行的附屬票據，且為發起人根據證券化安排出售給Cofina的應收賬款中未償還餘額的一部分。不是回購機制下的餘額截至2022年11月30日, and August 31, 2022.

下表彙總了截至以下日期的長期債務(包括當期部分)2022年11月30日, and August 31, 2022:

			11月30日， 2022						8月31日， 2022
			(千美元)
私募債務			$	1,545,000					$	1,545,000
定期貸款			366,000						366,000
融資租賃義務			45,069						44,773
遞延融資成本			(3,399)						(3,535)
其他			5,376						6,576
長期債務總額			1,958,046						1,958,814
較小電流部分			289,888						290,605
長期部分			$	1,668,158					$	1,668,209

截至2022年11月30日和2021年11月30日的三個月的利息支出為$33.3百萬美元和美元23.4百萬美元，分別扣除資本化利息淨額$2.5百萬美元和美元2.3分別為100萬美元。

9

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目錄表

附註7所得税

    截至2022年11月30日的三個月，我們的有效税率為4.2%，與3.2截至2021年11月30日的三個月。我們的所得税支出反映了各業務部門預計的全年收益和當前股權管理假設的組合。所得税和有效税率每年都會根據當年的盈利能力和非贊助業務活動而變化。

我們不確定的税務狀況受到正在審計或仍受相關税務機關審查的納税年度的影響。當我們認為某些完全可支持的納税申報單可能受到挑戰時，準備金將計入未確認的税收優惠，而我們可能不會獲勝。如果我們對與不確定的税收頭寸有關的所有頭寸佔上風，$115.3百萬美元和美元115.1100萬未確認的税收優惠最終將使我們的有效税率受益於2022年11月30日，和2022年8月31日。未來12個月，未確認的税收優惠總額可能會發生重大變化，這是合理的。

附註8股票

股票的變動

    截至2022年11月30日和2021年11月30日的三個月的股票變動如下：

			股權證																								累計 其他 全面 損失
			資本 權益 證書						無人光顧 權益 證書						不合格股權證書						擇優 庫存												資本 儲量						非控制性 利益						總計 股票
			(千美元)
餘額，2022年8月31日			$	3,587,131					$	27,933					$	1,776,172					$	2,264,038					$	(255,335)					$	2,055,682					$	5,645					$	9,461,266
沖銷前一年的贖回估計數			12,941						—						—						—						—						—						—						12,941
股票贖回			(10,021)						(58)						(2,862)						—						—						—						—						(12,941)
優先股股息			—						—						—						—						—						(84,334)						—						(84,334)
其他，淨額			291						—						57						—						—						20						(25)						343
淨收入			—						—						—						—						—						782,598						318						782,916
其他綜合虧損，税後淨額			—						—						—						—						(13,618)						—						—						(13,618)
預計2023年現金贊助退款			—						—						—						—						—						(208,864)						—						(208,864)
預計2023年股權贖回			(208,864)						—						—						—						—						—						—						(208,864)
餘額，2022年11月30日			$	3,381,478					$	27,875					$	1,773,367					$	2,264,038					$	(268,953)					$	2,545,102					$	5,938					$	9,728,845

			股權證																								累計 其他 全面 損失
			資本 權益 證書						無人光顧 權益 證書						不合格股權證書						擇優 庫存												資本 儲量						非控制性 利益						總計 股票
			(千美元)
餘額，2021年8月31日			$	3,583,911					$	28,431					$	1,634,896					$	2,264,038					$	(216,391)					$	1,713,976					$	8,465					$	9,017,326
沖銷前一年的贖回估計數			12,221						—						—						—						—						—						—						12,221
股票贖回			(9,824)						(318)						(2,079)						—						—						—						—						(12,221)
優先股股息			—						—						—						—						—						(84,334)						—						(84,334)
其他，淨額			(1,023)						17						(64)						—						—						1,393						(841)						(518)
淨收益(虧損)			—						—						—						—						—						451,961						(18)						451,943
其他綜合虧損，税後淨額			—						—						—						—						(15,418)						—						—						(15,418)
預計2022年現金贊助退款			—						—						—						—						—						(39,691)						—						(39,691)
預計2022年股權贖回			(79,382)						—						—						—						—						—						—						(79,382)
餘額，2021年11月30日			$	3,505,903					$	28,130					$	1,632,753					$	2,264,038					$	(231,809)					$	2,043,305					$	7,606					$	9,249,926

10

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目錄表

優先股分紅

    以下是截至2022年11月30日和2021年11月30日的三個月按系列優先股宣佈的每股股息摘要。

									截至11月30日的三個月，
			納斯達克符號						2022						2021
優先股系列：									(每股美元)
累計可贖回8%			CHSCP						$	1.00					$	1.00
B類累計可贖回，系列1			CHSCO						$	0.98					$	0.98
B類重置率累計可贖回，系列2			CHSCN						$	0.88					$	0.88
B類重置率累計可贖回，系列3			CHSCM						$	0.84					$	0.84
B類累計可贖回，系列4			CHSCL						$	0.94					$	0.94

累計其他綜合收益(虧損)    

截至2022年11月30日和2021年11月30日的三個月按構成部分分列的累計其他全面收益(虧損)變動情況如下：

			退休金和其他退休後福利						現金流對衝						外幣折算調整						總計
			(千美元)
截至2022年8月31日的税後淨額			$	(168,640)					$	8,843					$	(95,538)					$	(255,335)
税前其他全面收益(虧損)：
改敍前的金額			(66)						(33,899)						(2,227)						(36,192)
金額重新分類			5,560						7,229						—						12,789
税前其他全面收益(虧損)合計			5,494						(26,670)						(2,227)						(23,403)
税收效應			3,030						6,463						292						9,785
其他綜合收益(虧損)，税後淨額			8,524						(20,207)						(1,935)						(13,618)
截至2022年11月30日的税後淨額			$	(160,116)					$	(11,364)					$	(97,473)					$	(268,953)

			退休金和其他退休後福利						現金流對衝						外幣折算調整						總計
			(千美元)
截至2021年8月31日的税後淨額			$	(141,385)					$	4,824					$	(79,830)					$	(216,391)
税前其他全面收益(虧損)：
改敍前的金額			(83)						870						(9,983)						(9,196)
金額重新分類			5,064						(12,954)						—						(7,890)
税前其他全面收益(虧損)合計			4,981						(12,084)						(9,983)						(17,086)
税收效應			(1,213)						2,943						(62)						1,668
其他綜合收益(虧損)，税後淨額			3,768						(9,141)						(10,045)						(15,418)
截至2021年11月30日的税後淨額			$	(137,617)					$	(4,317)					$	(89,875)					$	(231,809)

從累積的其他全面收入(虧損)中重新歸類的金額與養卹金和其他退休後福利、現金流量對衝和外幣換算調整有關。養卹金和其他退休後重新分類包括攤銷精算損失淨額、以前的服務貸方和過渡金額，並記為銷售貨物成本和營銷、一般和行政費用(見附註9，福利計劃，瞭解更多信息)。如附註11所述，衍生金融工具與套期保值活動，從現金流量套期保值的累計其他綜合損失中重新分類的金額被記錄為銷售商品成本。外幣換算重新分類的損益記為其他收入。

11

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目錄表

Note 9 福利計劃

我們有各種養老金和其他固定收益和固定繳款計劃，基本上所有員工都可以參加。我們也有不合格的補充高管和董事會退休計劃。

    截至2022年11月30日和2021年11月30日的三個月的定期福利淨費用構成如下：

			截至11月30日的三個月，
			合格 養老金福利												不合格 養老金福利												其他好處
			2022						2021						2022						2021						2022						2021
定期福利淨成本的構成部分：			(千美元)
服務成本			$	9,645					$	11,569					$	460					$	232					$	168					$	249
利息成本			7,647						4,292						185						70						259						126
預期資產收益率			(10,782)						(10,990)						—						—						—						—
前期服務成本(信用)攤銷			37						44						(29)						(29)						(111)						(111)
精算損失(收益)攤銷			468						5,852						61						120						(404)						(315)
定期收益淨成本(收益)			$	7,015					$	10,767					$	677					$	393					$	(88)					$	(51)

僱主供款

繳款主要取決於養卹金計劃資產的市場回報和最低籌資水平要求。在截至2022年11月30日的三個月內，沒有向養老金計劃繳費，我們目前預計不會被要求在2023財年為我們的養老金計劃繳費，儘管我們可能會自願選擇這樣做。

Note 10 細分市場報告

我們是一家綜合性農業合作社，在全球範圍內向企業和消費者提供糧食、食品和能源資源。我們提供各種各樣的產品和服務，從最初的農業投入，如燃料、農業用品、作物營養和作物保護產品，到農業產出，包括穀物和油籽、加工穀物和油籽、可再生燃料和食品。我們根據ASC主題280來定義我們的運營部門，細分市場報告，以反映我們的首席運營決策者兼首席執行官在管理業務時評估業績和分配資源的方式。我們已將這些運營部門彙總為三個可報告的部門：能源、銀和氮氣生產。

我們的能源部門主要生產和提供石油產品的批發分銷和運輸。我們的農業部門購買並進一步加工或轉售源自我國運營業務、我們的成員合作社和第三方的穀物和油籽；作為作物投入品的批發商和零售商；以及生產和營銷乙醇。我們的氮氣生產部門包括我們對CF氮肥的權益法投資和分配的費用。我們與CF氮肥的供應協議使我們有權每年從CF氮肥購買最多指定數量的粒狀尿素和尿素硝酸銨(“UAN”)。公司和其他代表我們的融資和套期保值業務，主要包括與作物生產相關的金融服務和美國商品期貨交易委員會監管的大宗商品對衝期貨委員會商人(“FCM”)。我們在文圖拉食品有限責任公司(“文圖拉食品”)和阿登特磨坊有限責任公司(“阿登特磨坊”)的非合併投資也包括在我們的公司和其他類別中。

    

公司行政開支及利息按直接使用服務(如資訊科技及法律)及其他與所產生成本有關的因素或考慮因素，分配至各應呈報分部及公司及其他部門。

我們的許多業務活動具有很強的季節性，全年的經營業績也各不相同。我們的收入在第二財季總體上呈下降趨勢；然而，由於天氣和其他可能影響盈利能力的事件，我們的所得税前收入並不一定遵循同樣的趨勢。例如，在我們的農業部門，我們的國家運營業務在秋收和春季種植季節通常經歷了較高的數量和收入，通常分別對應於我們的第一個和第三個會計季度。此外，我們的農藝業務在春季種植季節通常會經歷更高的數量和收入。我們的全球糧食和加工業務受到基於生產者收成、世界穀物價格、需求和國際貿易關係的數量和收入波動的影響。我們的能源部門在某些運營領域的銷量和收入普遍較高，例如

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目錄表

精煉產品在春季、夏季和初秋是農業生產者汽油和柴油使用量最高的時候，受全球供需力量的影響。其他能源產品，如丙烷，在冬季取暖和秋季作物乾燥季節通常經歷更高的產量和收入。

我們的收入、資產和現金流可能會受到石油產品、天然氣、穀物、油籽、作物營養素和麪粉等大宗商品全球市場價格的重大影響。我們購買的商品的市場價格的變化，而這些產品的銷售價格沒有相應的變化，可能會影響收入和運營收益。大宗商品價格受到一系列我們無法控制的因素的影響，包括天氣、植物病蟲害造成的作物損害、乾旱、供應的可用性和充分性、可靠的鐵路和河流運輸網絡的可用性、疾病的爆發、政府法規和政策、全球貿易爭端、戰爭和內亂，以及總體政治和經濟條件。

雖然我們的收入和經營業績主要來自我們擁有控股權的全資或子公司和有限責任公司的業務和運營，但我們的部分業務運營是通過我們持有50%或更少所有權權益或不控制運營的公司進行的。我們主要使用權益會計方法對這些投資進行會計核算，即我們將實體報告的收入或虧損的比例記錄為投資的股權收入，而不在我們的簡明綜合經營報表中合併實體的收入和費用。在我們的Ag部門中，這包括我們的50TEMCO的%權益。在我們的氮氣生產部門，這包括我們的大約8會員權益百分比(基於產品噸)。在公司和其他方面，這主要包括我們的50在Ventura Foods和我們的12擁有阿登特磨坊1%的股權。見注5，投資，有關我們的權益法投資的更多信息。

對賬金額代表各部門之間收入的抵消。此類交易按市場價格執行，以更準確地評估個別業務部門的盈利能力。

截至2022年11月30日和2021年11月30日的三個月的分部信息如下表所示：

			能量						銀						氮氣生產						公司 以及其他						對賬 金額						總計
截至2022年11月30日的三個月			(千美元)
收入，包括部門間收入			$	3,337,125					$	9,640,559					$	—					$	16,099					$	(227,944)					$	12,765,839
部門間收入			(217,819)						(7,315)						—						(2,810)						227,944						—
扣除部門間收入後的收入淨額			$	3,119,306					$	9,633,244					$	—					$	13,289					$	—					$	12,765,839
營業收益(虧損)			398,659						263,502						(16,272)						(1,420)						—						644,469
利息支出			2,056						18,567						14,421						4,125						(5,919)						33,250
其他收入			(3,523)						(19,302)						—						(7,383)						5,919						(24,289)
投資的權益(收益)損失			3,532						(23,062)						(127,566)						(34,866)						—						(181,962)
所得税前收入			$	396,594					$	287,299					$	96,873					$	36,704					$	—					$	817,470
截至2022年11月30日的總資產			$	4,241,612					$	10,392,187					$	2,769,170					$	3,670,296					$	—					$	21,073,264
			能量						銀						氮氣生產						公司 以及其他						對賬 金額						總計
截至2021年11月30日的三個月			(千美元)
收入，包括部門間收入			$	2,468,343					$	8,577,403					$	—					$	10,204					$	(175,193)					$	10,880,757
部門間收入			(164,356)						(8,144)						—						(2,693)						175,193						—
扣除部門間收入後的收入淨額			$	2,303,987					$	8,569,259					$	—					$	7,511					$	—					$	10,880,757
營業收益(虧損)			67,850						259,773						(10,183)						(2,466)						—						314,974
利息支出			488						13,661						11,254						(1,820)						(151)						23,432
其他收入			(728)						(20,579)						(1,547)						(1,073)						151						(23,776)
來自投資的權益收益			(1,100)						(19,734)						(116,473)						(14,038)						—						(151,345)
所得税前收入			$	69,190					$	286,425					$	96,583					$	14,465					$	—					$	466,663

Note 11 衍生金融工具與套期保值活動

我們通過各種衍生工具來管理我們的風險敞口，這些風險主要與農產品和能源商品價格相關，其次與外幣匯率和利率相關。除與未來原油購買和成品油銷售相關的某些現金結算掉期被記為現金流對衝外，我們的衍生工具代表價格風險的經濟對衝，不適用於ASC主題815項下的對衝會計。相反，衍生工具按公允價值計入我們的簡明綜合資產負債表。

13

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目錄表

公允價值變動直接計入收益，主要計入我們的簡明綜合經營報表中的銷售成本內。見附註12，公允價值計量，以獲取更多信息。我們的大多數交易所交易的農產品期貨每天都通過我們全資擁有的FCM CHS Hedging LLC進行結算。

未被指定為對衝工具的衍生工具

我們的大部分衍生工具並未被指定為對衝工具。下表顯示了我們簡明綜合資產負債表上記錄的衍生資產、衍生負債和保證金存款(現金抵押品)的公允價值總額，以及根據美國公認會計原則允許抵銷的相關金額。儘管我們對交易所交易的期貨和期權合約以及某些場外交易(“OTC”)合約有一定的淨值安排，但我們已選擇在ASC主題210-20項下的簡明綜合資產負債表中按毛基報告我們的衍生工具。資產負債表--抵銷.

			2022年11月30日
									簡明綜合資產負債表上未抵銷但有資格抵銷的金額
			確認的總金額						現金抵押品						衍生工具						淨額
			(千美元)
衍生資產
商品衍生品			$	315,322					$	—					$	7,792					$	307,530
外匯衍生品			51,509						—						7,372						44,137
總計			$	366,831					$	—					$	15,164					$	351,667
衍生負債
商品衍生品			$	225,676					$	1,442					$	9,865					$	214,369
外匯衍生品			13,937						—						7,372						6,565
總計			$	239,613					$	1,442					$	17,237					$	220,934

			2022年8月31日
									簡明綜合資產負債表上未抵銷但有資格抵銷的金額
			確認的總金額						現金抵押品						衍生工具						淨額
			(千美元)
衍生資產
商品衍生品			$	464,167					$	—					$	3,834					$	460,333
外匯衍生品			52,923						—						8,901						44,022
總計			$	517,090					$	—					$	12,735					$	504,355
衍生負債
商品衍生品			$	378,291					$	1,424					$	12,574					$	364,293
外匯衍生品			12,649						—						8,901						3,748
總計			$	390,940					$	1,424					$	21,475					$	368,041

期限為12個月或以下的衍生資產及負債分別計入本公司簡明綜合資產負債表的其他流動資產及其他流動負債。到期期限超過12個月的衍生資產和負債分別計入我們的簡明綜合資產負債表中的其他資產和其他負債。截至以下日期在簡明綜合資產負債表上記錄的長期衍生資產數額2022年11月30日，而2022年8月31日為$4.7百萬美元和美元8.5分別為100萬美元。截至以下日期在簡明綜合資產負債表上記錄的長期衍生負債金額2022年11月30日，而2022年8月31日為$2.4百萬美元和美元4.0分別為100萬美元。

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目錄表

    下表列出了未計入對衝工具的衍生品的税前收益(虧損)，這些衍生品已包括在我們截至2022年11月30日和2021年11月30日的三個月的簡明綜合運營報表中：

									截至11月30日的三個月，
			損益位置						2022						2021
									(千美元)
商品衍生品			銷貨成本						$	(135,686)					$	31,598
外匯衍生品			銷貨成本						(19,453)						(32,494)
外匯衍生品			營銷費、一般費用和行政費用						237						(1,194)
其他衍生品			其他收入						—						1,546
總計									$	(154,902)					$	(544)

商品合同

    

截至2022年11月30日和2022年8月31日，我們有用作經濟對衝的未平倉大宗商品期貨和期權合約，以及與大宗商品實物買賣相關的固定價格遠期合約。下表列出了以下項目的名義數量所有未平倉商品合約：

			2022年11月30日												2022年8月31日
			長						短的						長						短的
			(單位：千)
穀物和油籽(蒲式耳)			837,115						850,388						609,300						773,239
能源產品(桶)			14,373						8,726						10,541						5,706
糧食和油籽加工(噸)			3,334						6,396						1,191						4,182
作物養分(噸)			59						33						23						22
海運(公噸)			15						—						60						—
天然氣(公噸、百萬Btu)			630						200						420						—

外匯合約

我們有很大一部分業務是以美元進行的，但面臨着與外幣波動相關的風險，這主要是由於南美、亞太地區和歐洲的全球穀物營銷交易以及從加拿大購買產品所致。我們使用外幣衍生工具來緩解匯率波動的影響。儘管我們有一些與外幣交易相關的風險敞口，但對匯率波動的更大影響是外國買家購買美國農產品的能力，以及與世界其他供應來源提供的相同產品相比，美國農產品的競爭力。我們的外匯衍生工具合約名義金額為1美元。1.610億美元1.9億美元，截至2022年11月30日，和2022年8月31日。

被指定為現金流對衝策略的衍生品

某些固定支付、接收可變、現金結算的掉期被指定為我們能源部門未來原油購買的現金流對衝。我們還將某些薪酬浮動、收受固定、現金結算的掉期指定為未來精煉能源產品銷售的現金流對衝。該等對衝工具及相關對衝項目面臨重大市場價格風險及潛在波動性。作為我們風險管理戰略的一部分，我們希望根據當前的期貨價格、管理層對未來大宗商品價格變化的預期以及我們的風險偏好，對衝一部分我們預期的未來原油需求和由此產生的精煉產品產量。作為我們風險管理戰略的一部分，我們還可能選擇取消指定某些以前被指定為現金流對衝的衍生工具。在其他全面收益中記錄的這些非指定衍生工具的金額仍在其他全面收益中，並在相關交易影響收益的期間在收益中確認。自.起2022年11月30日，和2022年8月31日，現金流對衝的名義總額為3.1百萬美元和3.8分別為100萬桶。

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目錄表

    下表列出了我們指定為現金流量對衝的商品衍生工具的公允價值以及它們在我們的簡明綜合資產負債表中的記錄位置：

						衍生資產																		衍生負債
資產負債表位置						11月30日， 2022						8月31日， 2022						資產負債表位置						11月30日， 2022						8月31日， 2022
						(千美元)																		(千美元)
其他流動資產						$	12,312					$	27,154					其他流動負債						$	26,565					$	11,818

    下表列出了截至2022年11月30日和2021年11月30日的三個月與現金流對衝有關的其他全面收益中記錄的税前虧損：

						截至11月30日的三個月，
						2022						2021
						(千美元)
商品衍生品						$	(29,589)					$	(13,296)

    下表列出了在截至2022年11月30日和2021年11月30日的三個月中，與我們現有現金流對衝相關的税前(虧損)收益，這些收益從累積的其他全面虧損重新歸類到我們的合併運營報表中：

									截至11月30日的三個月，
			損益位置						2022						2021
									(千美元)
商品衍生品			銷貨成本						$	(6,929)					$	13,254

Note 12 公允價值計量

ASC主題820，公允價值計量，公允價值定義為於計量日期在市場參與者之間進行有序交易時，在資產或負債的本金或最有利市場上為轉移一項負債而收取或支付的價格(退出價格)。

我們根據ASC主題820中建立的公允價值等級來確定衍生工具和某些其他資產的公允價值，該等級要求實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入，並最大限度地減少使用不可觀察到的投入。可觀察到的投入是反映市場參與者在根據當時可獲得的最佳信息為資產或負債定價時所使用的假設的投入。ASC主題820描述了其層次結構中可用於衡量公允價值的三個級別。第1級投入是指相同資產或負債在活躍市場上的未調整報價。第2級投入包括活躍市場中類似資產或負債的報價、非活躍市場中相同或類似資產或負債的報價，以及基本上整個資產或負債期限內可觀察到或可被可觀察到的市場數據證實的其他投入。第三級投入是不可觀察的投入，資產或負債的市場活動很少或沒有市場活動支持。估值層次內的分類是基於對公允價值計量重要的最低水平的投入。

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目錄表

截至的經常性公允價值計量2022年11月30日和2022年8月31日，詳情如下：

			2022年11月30日
			報價在 活躍的市場 對於相同的 資產 (1級)						意義重大 其他 可觀察到的 輸入量 (2級)						意義重大 看不見 輸入量 (3級)						總計
			(千美元)
資產
商品衍生品			$	702					$	326,932					$	—					$	327,634
外匯衍生品			—						51,509						—						51,509
遞延補償資產			48,430						—						—						48,430
隔離投資和有價證券			207,521						—						—						207,521
其他資產			85,457						—						—						85,457
總計			$	342,110					$	378,441					$	—					$	720,551
負債
商品衍生品			$	2,894					$	249,347					$	—					$	252,241
外匯衍生品			—						13,937						—						13,937
總計			$	2,894					$	263,284					$	—					$	266,178

			2022年8月31日
			報價在 活躍的市場 對於相同的 資產 (1級)						意義重大 其他 可觀察到的 輸入量 (2級)						意義重大 看不見 輸入量 (3級)						總計
			(千美元)
資產
商品衍生品			$	1,161					$	490,160					$	—					$	491,321
外匯衍生品			—						52,923						—						52,923
遞延補償資產			46,562						—						—						46,562
隔離投資和有價證券			238,124						—						—						238,124
其他資產			11,718						—						—						11,718
總計			$	297,565					$	543,083					$	—					$	840,648
負債
商品衍生品			$	10,256					$	379,883					$	—					$	390,139
外匯衍生品			—						12,649						—						12,649
總計			$	10,256					$	392,532					$	—					$	402,788

商品和外匯衍生品。交易所交易的期貨和期權合約的估值基於活躍市場的未調整報價，並被歸類為一級。我們的遠期大宗商品買賣合同(包括固定價格成分)、精選海運合約和其他場外衍生品是使用投入確定的，這些投入通常基於交易所交易價格和/或最近的市場買入和報價，包括特定地點的調整，並被歸類為第二級。特定地點的投入由當地市場供求驅動，通常基於上市或場外市場的經紀商或交易商報價或市場交易。這些合同的公允價值變動在我們的簡明綜合經營報表中確認為銷售貨物成本的一個組成部分。

遞延補償資產。我們的遞延補償投資主要包括拉比信託資產，這些資產基於活躍交易所的未調整報價進行估值，並被歸類為一級。這些資產的公允價值變化主要在我們的簡明綜合經營報表中確認為營銷、一般和行政費用的組成部分。

    分離投資和有價證券及其他資產。我們的獨立投資以及有價證券和其他資產主要包括對各種政府機構、美國國債和貨幣市場基金的投資，這些投資按市場報價進行估值，並歸類為1級。

    

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目錄表

Note 13 承付款和或有事項

環境

我們被要求遵守與我們的正常業務運營相關的各種環境法律法規。為了滿足我們的合規性要求，我們建立了與已確定問題相關的未來補救成本準備金，這些問題既可能發生，也可以合理估計。環境成本的估計是基於現有事實、現有技術、未貼現的現場特定成本和當前頒佈的法律法規，並在我們的簡明綜合經營報表中計入銷售和營銷成本、一般和行政費用。如果有回收，則在收到回收的期間進行記錄。隨着新的事實或法律或技術的變化，對負債進行監測和調整。任何此類問題的解決可能會影響任何會計期間的綜合淨收入；然而，我們目前認為，任何由此產生的負債，無論是單獨的還是總體的，都不會對我們在任何會計年度的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。

其他訴訟和索賠

我們作為被告捲入了各種訴訟、索賠和糾紛，這些都是我們正常的業務過程。任何此類問題的解決可能會影響任何會計期間的綜合淨收入；然而，我們目前認為，任何由此產生的負債，無論是單獨的還是總體的，都不會對我們在任何會計年度的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。

擔保

我們是相關非合併公司的信用額度和履約義務的擔保人。我們的銀行契約允許最高擔保金額為#美元。1.0億美元，其中116.0百萬美元的未償還債務2022年11月30日。我們擁有這些或有債務的一部分的抵押品。我們沒有記錄與或有負債相關的負債，因為我們預計不會支付與之相關的任何現金，而公允價值被視為無關緊要。我們為其提供擔保的對手方的基礎貸款截至2022年11月30日.

Note 14 其他流動資產和負債

    截至的其他流動資產和負債2022年11月30日和2022年8月31日，詳情如下：

			11月30日， 2022						8月31日， 2022
其他流動資產			(千美元)
衍生資產(附註11)			$	374,489					$	535,698
保證金及相關存款			318,807						390,782
供應商預付款			521,504						198,753
受限現金			107,648						109,517
其他			159,144						147,954
其他流動資產總額			$	1,481,592					$	1,382,704
其他流動負債
客户保證金存款和信貸餘額			$	231,471					$	283,234
客户預付款			628,995						525,003
衍生負債(附註11)			263,781						398,781
應付股息和權益			1,029,227						1,000,000
其他流動負債總額			$	2,153,474					$	2,207,018

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目錄表

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

本管理人員對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)旨在為我們的簡明綜合財務報表的讀者提供從我們管理層的角度關於我們的財務狀況和經營結果、流動資金和可能影響我們未來業績的某些其他因素的敍述。我們的MD&A包括以下幾個部分：

•概述

•業務戰略

•2023財年第一季度亮點

•2023財年趨勢更新

•運營指標

•經營成果

•流動性與資本資源

•關鍵會計政策

•近期會計公告

我們的MD&A應與我們截至2022年8月31日的Form 10-K年度報告(包括其中在風險因素項下提供的信息)以及本季度報告Form 10-Q第I部分第1項中包含的簡明綜合財務報表和相關附註一起閲讀。

概述

CHS公司是一家多元化公司，在全球範圍內向企業和消費者提供穀物、食品、農藝和能源資源。作為一家合作社，我們由美國各地的農民、牧場主和成員合作社所有。我們還有優先股股東，他們擁有我們的五個系列優先股，所有這些優先股都在納斯達克全球精選市場上市交易。我們在以下三個可報告的細分市場中運營：

•能量。主要生產和供應石油產品的批發、分銷和運輸。

•銀。收購、進一步加工或轉售由我國業務和全球糧食和加工企業、我們的成員合作社和第三方發起的糧食和油籽。它還包括我們的可再生燃料業務，並作為農藝產品的批發商和零售商。

•氮氣生產。生產和分配氮肥。它包括我們對CF Industries N，LLC(“CF N”)的權益法投資，以及已分配的費用。

此外，我們的融資和套期保值業務，以及我們的非合併食品生產和分銷以及小麥碾磨合資企業，都被歸入我們的公司和其他類別。

    

簡明綜合財務報表包括CHS及我們擁有控股權的所有附屬公司及有限責任公司的賬目。所有重大公司間交易的影響都已消除。

公司行政費用和利息根據直接使用的服務，如信息技術和法律，以及與產生的成本相關的其他因素或考慮，分配給每個報告部門和公司及其他部門。

    管理層關注的焦點. 在評估我們的經營業績時，管理層將重點放在毛利和所得税前收入(“IBIT”)。作為一家在全球大宗商品領域開展大量業務的公司，在定價、成本和全球貿易量方面存在顯著的不可預測性和波動性。因此，我們專注於管理我們可以賺取的利潤率和由此產生的IBIT。我們還注重通過適當管理財務流動性、槓桿、資本配置和現金流優化來確保資產負債表實力。

    季節性. 我們的許多業務活動具有很強的季節性，全年的經營業績也各不相同。我們的收入在第二財季總體上呈下降趨勢；然而，由於天氣和其他可能影響盈利能力的事件，我們的IBIT並不一定遵循同樣的趨勢。例如，在我們的農業部門，我們的國家運營業務在秋收和春季種植季節通常經歷了較高的數量和收入，通常分別對應於我們的第一個和第三個會計季度。此外，我們的農藝業務在春季種植季節通常會經歷更高的數量和收入。我們的全球穀物和加工業務是

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目錄表

受基於生產者收成、世界穀物價格、需求和國際貿易關係的數量和收入波動的影響。在農業生產者汽油和柴油使用量最高且受全球供需力量影響最大的春季、夏季和初秋，我們的能源部門在某些經營領域(如成品油)的銷量和收入通常較高。其他能源產品，如丙烷，在冬季取暖和秋季作物乾燥季節通常經歷更高的產量和收入。下面的圖表描繪了我們業務固有的季節性：

定價和數量. 我們的收入、資產和現金流可能會受到全球市場價格和大宗商品銷售量的重大影響，如石油產品、天然氣、穀物、油籽產品和農藝產品。我們購買的商品的市場價格的變化，而這些產品的銷售價格沒有相應的變化，可能會影響收入和運營收益。同樣，銷售量的增加或減少，如果這些產品的購買和銷售價格沒有相應的變化，可能會影響收入和運營收益。大宗商品價格和銷售量受到一系列我們無法控制的因素的影響，包括天氣、農作物病蟲害、乾旱、商品供應的可用性/充分性、可靠的鐵路和河流運輸網絡的可用性、疾病爆發、政府法規和政策、全球貿易爭端、戰爭和內亂，以及總體政治和/或經濟條件。

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目錄表

業務戰略

我們的業務戰略側重於在整個企業範圍內努力創造一種體驗，使客户能夠將CHS作為他們的首選，擴大市場準入以為我們的所有者增加價值，並通過利用不斷變化的市場動態來轉型和發展我們的核心業務。為了執行這些戰略，我們專注於實施靈活、高效和可持續的技術平臺；建立穩健和高效的供應鏈；招聘、發展和留住高績效、多樣化和充滿激情的團隊；實現卓越的運營和持續改進；以及保持強勁的資產負債表。

2023財年第一季度亮點

•全球需求持續強勁，加上市場波動加劇，導致大宗商品價格上漲，盈利強勁。

•更高的煉油利潤率推動我們能源部門的收益顯著改善，這是供需因素造成的，包括俄羅斯入侵烏克蘭造成的貿易流動中斷，以及由於消費超過供應，全球對能源產品的需求增加。

•我們在農業部門的加工業務受益於強勁的膳食和油需求。

•權益法投資繼續表現良好，我們的CF氮肥投資是最大的貢獻者。由於全球對尿素和尿素硝酸銨(“UAN”)的強勁需求推動的市場狀況，CF氮肥投資帶來了更高的收益。

2023財年趨勢更新

我們的部門在週期性環境中運營，在這種環境中，市場狀況可能會迅速變化，對我們的業績產生重大的積極或消極影響。我們預計，各種宏觀經濟因素，包括俄羅斯和烏克蘭之間持續的戰爭、利率上升以及不斷增加的勞動力、貨運和材料成本的通脹壓力，將繼續推動全球能源和農業大宗商品市場以及全球金融市場的不確定性和不穩定。這種不確定性和不穩定性可能會在2023財年剩餘時間內對我們的每個細分市場產生重大影響。除了這些廣泛的宏觀經濟因素外，可再生能源信貸的成本仍然高於歷史水平，這可能繼續對我們的盈利能力產生負面影響，而區域因素，如不可預測的天氣狀況，包括氣候變化造成的天氣狀況，可能會影響對農業投入和產出的需求，以及我們供應這些投入和產出的能力。儘管挑戰依然存在，但我們目前預計，全球供應和全球對農業大宗商品的強勁需求之間的失衡將導致市場在2023財年剩餘時間內繼續波動和有利的定價。我們無法預測當前的環境和市場狀況將持續多久，也無法預測2023財年對我們的財務和運營影響的程度。請參閲我們截至2022年8月31日的年度報告Form 10-K中的第1A項，瞭解這些風險和其他風險可能對我們的業務運營和財務業績產生的其他影響。

除了適應影響我們業務的市場條件外，我們還將在整個2023財年繼續執行我們的企業優先事項，包括增強和支持我們的員工，通過轉變我們的工作方式和採用新技術來推進我們的運營模式，以及對我們的基礎設施進行戰略性投資，以滿足我們所有者和客户不斷變化的需求，提高合作系統的價值，並推動可持續增長。

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目錄表

運營指標

能量

我們的能源部門業務主要包括我們在蒙大拿州勞雷爾和堪薩斯州麥克弗森的煉油廠，這些煉油廠將原油加工成精煉產品，包括汽油、餾分和其他產品。為了確保我們煉油廠的可靠性，我們每兩到五年進行一次重大維護活動，這需要暫時關閉運營。這些計劃中的關閉使我們能夠延長我們煉油廠加工資產的使用壽命，增加產能，並提高安全和效率。它們還將計劃外業務中斷降至最低，對我們能源部門的長期可靠性和盈利能力至關重要。

在維護期間，使用率、處理量和成品油產量較低，我們可以從第三方購買成品油來滿足客户的需求。這些第三方採購可能導致利潤率低於我們煉油廠生產的產品，這降低了我們的盈利能力。下表提供了有關我們的綜合煉油廠業務的信息：

			截至11月30日的三個月，
			2022						2021
煉油廠生產量			(每天的桶數)
重質高硫原油			89,415						102,340
所有其他原油			71,271						70,327
其他原料和混合原料			10,708						18,338
煉油廠總生產量			171,394						191,005
成品油產量
汽油			76,014						92,886
蒸餾油			75,393						78,924

我們受到可再生燃料標準的約束，該標準要求煉油商將可再生燃料(如乙醇和生物柴油)混合到他們的成品運輸燃料中，或購買可再生能源信用，即所謂的可再生標識號(RIN)，以代替混合。美國環境保護署(“EPA”)通常為前一年的每個合規年度建立新的年度可再生燃料百分比標準。2022年6月，環保局發佈了2020至2022年日曆年的最終可再生容量義務(“RVO”)。我們通過我們的混合活動產生RIN，但我們無法產生足夠的RIN來滿足我們煉油能力的需求，並且RIN必須在公開市場上購買。RIN的價格可能會波動，這可能會對我們的盈利能力產生積極或消極的影響。與上一年同期相比，2023財年第一季度D6乙醇RIN和D4乙醇RIN的價格分別上漲了42%和25%。我們的RIN費用估計是使用每月的平均RIN價格計算的。

除了我們的內部運營可靠性外，我們能源部門的盈利能力在很大程度上受到裂解價差(即精煉產品與原油等投入之間的價差)和加拿大西部精選(“WCS”)原油折扣(即WCS原油相對於西德克薩斯中質原油(“WTI”)原油的折扣)的推動，這主要是由精煉產品的供求推動的。截至2022年11月30日的三個月，裂解價差和WCS原油折扣與上年同期相比均有所增加，有助於改善能源部門的息税前利潤。下表提供了影響我們能源部門的平均市場參考價和折扣的信息：

			截至11月30日的三個月，
			2022						2021
市場指標
WTI原油(美元/桶)			$	85.15					$	77.14
WTI-WCS原油貼水(美元/桶)			$	25.16					$	12.95
第三組2：1：1裂解蔓延(美元/桶)*			$	44.76					$	18.04
第三組5：3：2裂解蔓延(美元/桶)*			$	40.40					$	17.56
D6乙醇RIN(每RIN美元)			$	1.6733					$	1.1760
D4乙醇RIN(美元/RIN)			$	1.8259					$	1.4648

*第3組是指為從墨西哥灣沿岸到平原州的中西部市場服務的煉油和分銷系統。

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目錄表

銀

我們的農業部門業務通力合作，促進穀物和其他農產品在美國和國際上的生產、購買、銷售和最終使用。我們農業部門的盈利能力主要受產量和生產量以及商品價差的推動；然而，銷售收入和商品成本(“COGS”)主要受市場驅動的商品價格的影響，而這些價格不是我們所能控制的。下表提供了截至2022年11月30日和2021年11月30日的三個月中影響我們農業部門的農產品平均市場價格和我們的銷售額/吞吐量的信息：

									截至11月30日的三個月，
			市場來源*						2022						2021
大宗商品價格
玉米(美元/蒲式耳)			芝加哥期貨交易所						$	6.77					$	5.57
大豆(美元/蒲式耳)			芝加哥期貨交易所						$	14.14					$	12.36
小麥(美元/蒲式耳)			芝加哥期貨交易所						$	8.58					$	7.57
尿素(美元/噸)			綠色市場NOLA						$	589.27					$	676.00
尿素硝酸銨(美元/噸)			綠色市場NOLA						$	540.16					$	456.64
乙醇(美元/加侖)			芝加哥普氏						$	2.50					$	2.81
卷數
穀物和油籽(千蒲式耳)									517,439						564,112
北美穀物和油籽港口吞吐量(千蒲式耳)									161,715						172,987
批發作物養分(千噸)									1,612						1,823
乙醇(數千加侖)									243,761						224,246

*市場來源信息代表該期間的平均月末價格。

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目錄表

經營成果

截至2022年11月30日和2021年11月30日的三個月

			截至11月30日的三個月，
			2022						佔收入的百分比*						2021						佔收入的百分比*
			(千美元)
收入			$	12,765,839					100.0		%				$	10,880,757					100.0		%
銷貨成本			11,886,704						93.1						10,360,849						95.2
毛利			879,135						6.9						519,908						4.8
營銷費、一般費用和行政費用			234,666						1.8						204,934						1.9
營業收益			644,469						5.0						314,974						2.9
利息支出			33,250						0.3						23,432						0.2
其他收入			(24,289)						(0.2)						(23,776)						(0.2)
來自投資的權益收益			(181,962)						(1.4)						(151,345)						(1.4)
所得税前收入			817,470						6.4						466,663						4.3
所得税費用			34,554						0.3						14,720						0.1
淨收入			782,916						6.1						451,943						4.2
可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)			318						—						(18)						—
可歸因於CHS公司的淨收入。			$	782,598					6.1		%				$	451,961					4.2		%

*低於0.1%的金額顯示為0%。百分比合計可能因四捨五入而不同。

下面的圖表詳細介紹了截至2022年11月30日的三個月的收入、部門間收入淨額和按可報告部門劃分的息税前利潤。我們的氮氣生產可報告部門代表權益法投資，記錄收益和分配的費用，但不記錄收入。

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目錄表

按分部分列的所得税前收入

能量

			截至11月30日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
所得税前收入			$	396,594					$	69,190					$	327,404					473.2		%

以下瀑布分析和評論介紹了截至2022年11月30日的三個月我們的能源部門IBIT與去年同期相比的變化：

*見本經營業績部分的營銷、一般和行政費用、利息支出、其他收入和投資股本收入中與這些變化有關的評論。

能源部門IBIT的變化反映了以下情況：

•更高的裂解價差和更多的WCS原油折扣是由於我們的成品油業務的全球需求增加和市場狀況改善所致，這導致IBIT增加了4.773億美元。

•我們精煉燃料業務的成本增加部分抵消了税前利潤的增加，其中最重要的包括4,600萬美元與市場狀況導致的RIN價格上漲有關，以及2,300萬美元的煉油廠費用增加，包括本年度計劃內和計劃外維護導致的維修和維護費用增加。

•由於煉油廠的計劃內和計劃外維護，精煉燃料產量減少，與上一年相比，利潤率較高的精煉燃料的銷售組合減少，也導致IBIT減少2,700萬美元。

•丙烷的利潤率較低，主要是由於全球市場狀況影響丙烷價格而造成的套期保值相關影響，導致IBIT減少了2100萬美元。

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目錄表

銀

			截至11月30日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
所得税前收入			$	287,299					$	286,425					$	874					0.3		%

以下瀑布分析和評論介紹了截至2022年11月30日的三個月我們的農業部門IBIT與去年同期相比的變化：

*見本經營業績部分的營銷、一般和行政費用、利息支出、其他收入和投資股本收入中與這些變化有關的評論。

Ag部分IBIT的變化反映了以下情況：

•2023財年第一季度，由於膳食和油脂需求強勁，我們的油籽加工產品類別的利潤率增加了6840萬美元。

•利潤率的增加部分被我們其他產品類別的淨影響所抵消，包括穀物和油籽的利潤率下降，這是與我們的大宗商品衍生品和批發農藝相關的按市值計價變化的結果，由於全球市場狀況，批發農藝的定價不那麼有利。

•我們所有農業部門產品類別的銷量下降是由多種因素造成的，包括我們貿易地區部分地區經歷的乾旱條件導致作物產量下降。

所有其他細分市場

			截至11月30日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
氮氣生產IBIT*			$	96,873					$	96,583					$	290					0.3		%
企業和其他IBIT			$	36,704					$	14,465					$	22,239					153.7		%

*有關更多信息，請參閲本季度報告10-Q表中包含的未經審計簡明綜合財務報表附註的第5項投資。

我們的氮氣生產部門IBIT與上一年保持一致，這是由於由於全球供需因素導致尿素和UAN的銷售價格強勁，導致股本收入持續上升。公司和其他IBIT的增長主要是由於我們的Ventura Foods，LLC投資的股權收入增加，這是因為與上一財年同期相比，2023財年第一季度食用油的市場狀況更加有利。

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目錄表

按細分市場劃分的收入

能量

			截至11月30日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
收入			$	3,119,306					$	2,303,987					$	815,319					35.4		%

以下瀑布分析和評論介紹了截至2022年11月30日的三個月我們能源部門收入與上年同期相比的變化：

能源部門收入的變化反映了以下情況：

•全球市場狀況導致精煉燃料銷售價格上漲，收入增加7.701億美元，但丙烷銷售價格下降導致收入減少4650萬美元，部分抵消了這一影響。

•精煉燃料和丙烷產量的增加分別帶來了4940萬美元和2280萬美元的收入增長，這是由於與去年同期相比，秋季收穫的天氣條件更有利，導致需求強勁。

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目錄表

銀

			截至11月30日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
收入			$	9,633,244					$	8,569,259					$	1,063,985					12.4		%

以下瀑布分析和評論介紹了截至2022年11月30日的三個月我們的農業部門收入與上年同期相比的變化：

農業部門收入的變化反映了以下幾點：

•更高的定價歸因於市場驅動的價格上漲，在2023財年第一季度，我們的大部分農業細分產品類別的價格上漲，包括：

◦在全球需求增加和供應受限的推動下，糧食和油籽增加14億美元；

◦由於持續強勁的需求和有限的供應，飼料和農業供應增加3.051億美元；

◦油籽加工增加1.021億美元，原因是對粕和油的需求強勁；以及

◦由於需求旺盛，可再生燃料增加了8,460萬美元。

•由於多種因素的綜合作用，包括我們在北美的部分貿易地區遭遇乾旱導致的作物產量下降，我們的大部分農業部門產品類別的銷量都有所下降。我們的穀物和油籽、飼料和農場用品、批發農藝和可再生燃料產品類別的銷量下降，分別導致收入減少3.047億美元、2.158億美元、1.477億美元和1.1億美元。

所有其他細分市場

			截至11月30日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
公司和其他收入*			$	13,289					$	7,511					$	5,778					76.9		%

*我們的氮氣生產可報告部門代表一種權益法投資，記錄收益和分配的費用，但不記錄收入。

    

在截至2022年11月30日的三個月中，公司和其他收入比上一年同期有所增加，這主要是由於我們的融資業務增加了應收票據餘額和更高的利率。

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目錄表

按細分市場劃分的貨物銷售成本

能量

			截至11月30日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
銷貨成本			$	2,654,729					$	2,179,625					$	475,104					21.8		%

    

以下瀑布分析和評論顯示了截至2022年11月30日的三個月我們的能源部門COGS與上年同期相比的變化：

能源部門COGS的變化反映了以下情況：

•全球市場狀況導致精煉燃料成本增加，導致COGS增加4.153億美元，但丙烷成本下降導致COGS減少2550萬美元，部分抵消了這一影響。

•精煉燃料和丙烷的數量增加分別導致COGS增加4630萬美元和2430萬美元，這是由於秋季收穫期間與上年同期相比更有利的天氣條件推動的。

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目錄表

銀

			截至11月30日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
銷貨成本			$	9,232,728					$	8,183,993					$	1,048,735					12.8		%

    

以下瀑布分析和評論介紹了截至2022年11月30日的三個月我們的農業部門COGS與去年同期相比的變化：

銀部門COGS的變化反映了以下情況：

•在2023財年第一季度，由於市場驅動的價格上漲，我們的大部分農業細分產品類別的成本都有所上升，包括：

◦在全球需求增加和供應受限的推動下，糧食和油籽增加14億美元；

◦由於需求持續旺盛和供應受限，飼料和農業供應增加2.163億美元；

◦可再生燃料增加8,410萬美元，原因是需求旺盛推高了價格；以及

◦由於強勁的膳食和油脂需求，油籽加工增加了3370萬美元。

•由於多種因素的綜合作用，包括我們在北美的部分貿易地區遭遇乾旱導致的作物產量下降，我們所有的農業部門產品類別的銷量都有所下降。穀物和油籽、飼料和農場用品、批發農藝和可再生燃料產品類別的銷量下降分別導致COGS減少2.96億美元、1.981億美元、1.353億美元和1.073億美元。

所有其他細分市場

			截至11月30日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
氮肥生產COGS			$	428					$	414					$	14					3.4%
公司和其他COG			$	(1,181)					$	(3,183)					$	2,002					62.9%

在截至2022年11月30日的三個月內，我們氮氣生產部門或公司及其他部門的COGS與上年同期相比沒有重大變化。

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目錄表

市場營銷、一般事務和行政費用

			截至11月30日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
營銷費、一般費用和行政費用			$	234,666					$	204,934					$	29,732					14.5		%

    

在截至2022年11月30日的三個月中，營銷、一般和行政費用增加，這主要是由於工資和福利增加，以及我們設施和信息技術平臺的維修和維護費用增加。

利息支出

			截至11月30日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
利息支出			$	33,250					$	23,432					$	9,818					41.9		%

在截至2022年11月30日的三個月中，利息支出增加，這是由於利率高於上年同期，但部分被應付票據餘額的減少所抵消。

其他收入

			截至11月30日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
其他收入			$	24,289					$	23,776					$	513					2.2		%

在截至2022年11月30日的三個月中，其他收入增加，這是由於利率改善導致的利息收入增加，這主要被上一年與出售我們的農業部門的一項業務的收益相關的減少所抵消，而本年度沒有出現這種情況。

來自投資的股權收益

			截至11月30日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
來自投資的權益收益*			$	181,962					$	151,345					$	30,617					20.2		%

*有關更多信息，請參閲本季度報告中包含的簡明綜合財務報表附註5，投資。

    在截至2022年11月30日的三個月中，來自投資的股權收入比上一年同期有所增加，主要是由於我們對Ventura Foods、LLC(“Ventura Foods”)和CF North的股權方法投資帶來的收入增加。由於2023財年第一季度食用油的市場狀況比上一年同期更為有利，文圖拉食品公司的股本收入有所增加，而由於全球供需因素導致尿素和尿素的價格持續走強，碳纖維氮肥的股本收入也有所增加。

所得税費用

			截至11月30日的三個月，												變化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
所得税費用			$	34,554					$	14,720					$	19,834					134.7		%

截至2022年11月30日的三個月，所得税支出增加，原因是2023財年第一季度非贊助收入增加。截至2022年和2021年11月30日的三個月的有效税率分別為4.2%和3.2%。聯邦和州法定税率為24.4%，適用於截至2022年11月30日和2021年11月30日的三個月的非贊助商業活動。所得税和有效税率每年都會根據盈利能力、非贊助業務活動和當前的股權管理假設而變化。

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目錄表

流動性與資本資源

在評估我們的財務狀況時，我們會考慮營運資金、與適用公約有關的內部基準及其他財務資料等因素。在評估我們的流動性和資本資源以滿足我們的資本分配優先事項時，將使用以下財務信息，包括維護我們業務的安全性和合規性、支付債務利息和優先股股息、以現金贊助和股權贖回的形式向我們的會員所有者返還現金，以及利用有利於我們會員所有者的戰略機會：

			2022年11月30日						2022年8月31日
			(千美元)
現金和現金等價物			$	636,296					$	793,957
應付票據			773,447						606,719
包括本期債務在內的長期債務			1,958,046						1,958,814
總股本			9,728,845						9,461,266
營運資本			2,976,393						2,425,878
電流比率*			1.4						1.3

*流動比率的定義為流動資產除以流動負債。

現金和現金等價物的主要來源摘要

我們目前的業務資金主要來自我們的運營現金流，以及通過我們承諾和未承諾的循環信貸安排的短期借款，包括我們與某些非關聯金融機構的證券化安排和與此相關的回購安排。我們用運營現金流和發行長期債務為某些長期資本需求提供資金，主要是那些與收購房地產、廠房和設備有關的需求。見附註6，應付票據和長期債務未經審計的簡明綜合財務報表的附註包括在本季度報告的10-Q表格中，以獲得有關我們的短期借款和長期債務的額外信息。我們將繼續考慮進一步分散和增加我們的流動資金來源和金額的機會。

現金及現金等價物的主要用途摘要

以下是我們2023財年的主要現金需求摘要：

•資本支出。我們預計2023財年的總資本支出約為8.691億美元，而2022財年的資本支出為3.544億美元。2023財年增加的資本支出用於投資我們的基礎設施，以滿足我們的所有者和客户不斷變化的需求，提高合作系統的價值，並推動可持續增長。在截至2022年11月30日的三個月裏，我們收購了1.226億美元的房地產、廠房和設備。

•大修。我們預計2023財年的主要維護總額約為2.495億美元，而2022財年的主要維護總額為2480萬美元。2023財年增加的主要維護是針對我們的Laurel和McFherson煉油廠的主要維護。在截至2022年11月30日的三個月裏，我們支付了2740萬美元的主要維護費用。

•債務和利息。我們預計在2023財年償還約2.917億美元的長期債務和融資租賃義務，併產生約9200萬美元的與長期債務相關的利息支付。在截至2022年11月30日的三個月中，我們償還了310萬美元的預定長期債務到期日和融資租賃義務。

•優先股股息。截至2022年11月30日，我們已發行的優先股約為23億美元。我們預計在2023財年為我們的優先股支付約1.687億美元的股息。在截至2022年11月30日的三個月裏，我們為優先股支付的股息為4220萬美元。

•惠顧人數。我們的董事會已授權將2022財年來自贊助來源的收入中的約5.0億美元支付給我們的會員所有者。

•股權贖回。我們的董事會已授權在2023財年以贖回個人生產商成員和協會成員擁有的合格和非合格股權的形式分配高達5.0億美元的股權贖回。在截至2022年11月30日的三個月內，我們贖回了1290萬美元的會員權益。

我們相信，經營和投資活動產生的現金，加上我們信貸安排下的可用借款能力，將足以支持我們的短期和長期業務。我們的應付票據和長期債務受到維持最低綜合淨值和其他財務比率的各種限制性要求的約束。我們

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目錄表

截至2022年11月30日，都遵守了所有債務契約和限制。根據我們目前對2023財年的預測，我們預計將繼續遵守公約。

營運資金

    我們用流動資產減去流動負債來衡量營運資本，因為每一筆金額都出現在我們的簡明綜合資產負債表上。我們相信，這些信息作為衡量運營效率和短期財務健康狀況的指標，對投資者來説是有意義的。營運資本不是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)定義的，其計算方法可能與其他公司使用的類似名稱的計量方法不同。截至2022年11月30日和2022年8月31日的營運資金如下：

			2022年11月30日						2022年8月31日						變化
			(千美元)
流動資產			$	11,464,635					$	9,377,847					$	2,086,788
減少流動負債			8,488,242						6,951,969						1,536,273
營運資本			$	2,976,393					$	2,425,878					$	550,515

截至2022年11月30日，營運資金較2022年8月31日增加5.505億美元。目前的資產餘額變化增加了21億美元的營運資本，主要是由於秋季收穫推動的庫存和應收賬款的增加。經常負債餘額的變化使營運資本減少15億美元，主要原因是應付賬款增加，這也是秋季收穫的推動因素。

我們通過與國內和國際銀行承諾和未承諾的信貸額度來滿足我們的營運資金需求。我們相信，我們目前的現金餘額和承諾和未承諾信貸額度的可用能力將提供足夠的流動性來滿足我們的營運資金需求。

合同義務

有關我們估計的合同義務的信息，請參閲我們截至2022年8月31日的年度報告Form 10-K第II部分第7項中的MD&A討論。

現金流

下表彙總了截至2022年11月30日和2021年11月30日的三個月的現金流數據：

			截至11月30日的三個月，
			2022						2021						變化
			(千美元)
用於經營活動的現金淨額			$	(180,192)					$	(183,587)					$	3,395
用於投資活動的現金淨額			(110,713)						(52,196)						(58,517)
融資活動提供的現金淨額			129,960						156,002						(26,042)
匯率變動對現金及現金等價物的影響			1,415						(3,550)						4,965
現金和現金等價物及限制性現金減少			$	(159,530)					$	(83,331)					$	(76,199)

由於各種因素，包括與採購、銷售、納税和其他業務決策相關的季節性和時間性差異，經營活動的現金流可能會在不同時期大幅波動。用於經營活動的現金減少340萬美元，主要是因為2023財政年度第一季度的淨收入與2022財政年度同期相比有所增加，但這部分被同期淨營運資本的增加所抵消。

用於投資活動的現金增加了5850萬美元，主要反映了上一年出售本年度沒有出現的業務的收益，以及與2022財年同期相比，2023財年第一季度用於房地產、廠房和設備的支出增加。

融資活動提供的現金減少2,600萬美元，主要是因為我們因收穫而未支付的穀物支票匯票增加，以及大宗商品價格上漲。

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目錄表

優先股

    

以下是截至2022年11月30日已發行的優先股摘要，所有股票均在納斯達克全球精選市場上市：

						納斯達克符號						發行日期						未償還股份						贖回價值						淨收益(A)						股息率 (b) (c)						股利支付頻率						可贖回起點(D)
																								(百萬美元)
累計可贖回8%						CHSCP						(e)						12,272,003						$	306.8					$	311.2					8.00		%				季刊						7/18/2023
B類累計可贖回，系列1						CHSCO						(f)						21,459,066						$	536.5					$	569.3					7.875		%				季刊						9/26/2023
B類重置率累計可贖回，系列2						CHSCN						3/11/2014						16,800,000						$	420.0					$	406.2					7.10		%				季刊						3/31/2024
B類重置率累計可贖回，系列3						CHSCM						9/15/2014						19,700,000						$	492.5					$	476.7					6.75		%				季刊						9/30/2024
B類累計可贖回，系列4						CHSCL						1/21/2015						20,700,000						$	517.5					$	501.0					7.50		%				季刊						1/21/2025

(A)包括以優先股贖回的贊助人股票。

(B)B類重置利率累計可贖回優先股系列2在2024年3月31日之前以每年7.10%的利率積累股息，然後在2024年3月31日之後以相當於三個月基準利率加4.298%的利率積累股息，年利率不超過8.00%。

(C)B類重置利率累計可贖回優先股系列3在2024年9月30日之前以每年6.75%的利率積累股息，然後在2024年9月30日之後以相當於三個月基準利率加4.155%的利率積累股息，年利率不超過8.00%。

(D)優先股可按我們的選擇權全部或部分贖回為現金，每股價格相當於每股清算優先股每股25.00美元，外加自本欄所載日期起至贖回日(包括贖回日)該股累計和未支付的所有股息。

(E)8%的累計可贖回優先股於2002年至2010年期間在不同時間發行。

(F)B類累計可贖回優先股1系列於2013年9月26日、2014年8月25日、2016年3月31日和2017年3月30日發行。

關鍵會計政策

我們在截至2022年8月31日的年度報告Form 10-K中的MD&A中介紹的關鍵會計政策在截至2022年11月30日的三個月內沒有實質性變化。

近期會計公告

    

近期的會計聲明預計不會對我們的精簡合併財務報表產生實質性影響。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

截至期末，我們的市場風險敞口並無重大變化。2022年11月30日，這將影響我們在截至2022年8月31日的年度報告中以Form 10-K格式提供的定量和定性披露。

項目4.控制和程序

信息披露控制和程序的評估    

在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們評估了我們的披露控制和程序(如1934年《證券交易法》第13a-15(E)條所界定)的有效性，截至2022年11月30日。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至當日，我們的披露控制和程序是有效的。

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目錄表

財務報告內部控制的變化

    

在截至本季度結束的季度內，財務報告的內部控制沒有變化。2022年11月30日對我們的財務報告的內部控制產生重大影響或有合理的可能產生重大影響。

第二部分：其他信息

項目1.法律程序

有關我們待決法律程序材料的説明，請參閲附註13，承付款和或有事項未經審計的簡明綜合財務報表附註包括在本季度報告的10-Q表中。

第1A項。風險因素

與本公司截至2022年8月31日的10-K表格年度報告第1A項所披露的風險因素相比，並無重大變動。

項目6.展品

展品			描述
10.1			CHS Inc.和Jay D.Debertin於2022年11月1日簽署的就業協議第3號修正案(合併內容參考我們於2022年11月2日提交的截至2022年8月31日的10-K表格)。
31.1			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席執行官證書。
31.2			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條認證首席財務官。
32.1			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官的證明。
32.2			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明。
101.INS			XBRL實例文檔(該實例文檔不會出現在交互數據文件中，因為它的XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中)。
101.SCH			XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL			XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF			XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB			XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE			XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104			封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。

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目錄表

簽名

根據經修訂的1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排由正式授權的以下籤署人代表其簽署本報告。

CHS Inc.

(註冊人)

日期：

2023年1月11日

發信人：

/s/奧利維亞·內利根

奧利維亞·內利根

執行副總裁總裁，首席財務官兼首席戰略官

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