美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格N-CSR

註冊管理公司註冊股東報告投資公司

投資公司法文件編號：		811-21901

章程中規定的註冊人的確切姓名：		ABRDN全球動態紅利基金

主要執行機構地址：		市場街1900號，200號套房
		賓夕法尼亞州費城，郵編19103

送達代理人的名稱及地址：		安德里亞·梅利亞
		ABRDN公司
		1900 Market Street套房200
		賓夕法尼亞州費城，郵編19103

註冊人的電話號碼，包括區號：		1-800-522-5465

財政年度結束日期：		10月31日

報告期日期：		2022年10月31日

項目1.向股東報告。

ABRDN全球動態紅利基金(AGD)

年報

2022年10月31日

Abrdn.com

致股東函件(未經審計)

尊敬的股東：

茲提交截至2022年10月31日的財政年度的年度報告，，其中涵蓋ABRDN全球動態紅利基金(“基金”)的活動。該基金的投資目標是尋求較高的當期股息收入其中超過50%的股息收入符合《2003年就業和增長税減免調節法》所規定的降低聯邦所得税税率的“合格股息收入”。該基金還將資本的長期增長作為次要投資目標。

總投資回報¹

在截至2022年10月31日的財政年度中，根據基金的資產淨值和市場價格計算的基金股東相對於基金基準的總回報率如下：

NAV²^,³	-16.28%
市場價格²	-19.88%
MSCI AC世界指數(淨DTR)⁴	-19.96%

有關基金業績的更多信息，請訪問基金網站www.abrdnagd.com。在此，您可以查看基金業績的季度評論、每月情況説明書、分配和業績信息以及其他基金文獻。

資產淨值、市場價和溢價(+)/折扣(-)

下表顯示了本財年年末與上一財年年末市場價格與資產淨值以及相關溢價(+)和折扣(-)的比較。


	資產淨值	關閉市場價格	溢價(+)/ 折扣(-)
10/31/2022	$10.05	$8.92	-11.24%
10/31/2021	$12.95	$12.01	-7.26%

在截至2022年10月31日的財政年度內，基金的資產淨值在9.46美元至13.28美元的範圍內交易，基金的市場價格交易

在8.33美元至12.35美元的範圍內。在截至2022年10月31日的財政年度內，基金的股票在-4.25%至-15.07%的溢價(+)/折價(-)範圍內交易。

分銷策略

截至2022年10月31日的財年，向普通股股東的分配總額為每股0.78美元。根據2022年10月31日8.92美元的市場價格，截至2022年10月31日的12個月期間的分銷率為8.74%。以2022年10月31日的資產淨值10.05美元計算，年化分派率為7.76%。由於所有分派都是在扣除適用的預扣税後支付的，因此對於那些能夠申請税收抵免的美國投資者來説，有效分配率可能會更高。

2022年11月9日和12月9日，基金宣佈將分別於2022年11月30日和2023年1月11日向截至2022年11月22日和2022年12月30日登記在冊的所有股東分別支付每股0.065美元的股息。

基金的政策是從當期收入中向投資者提供穩定的每月分配，輔之以已實現的資本收益，並在必要的情況下提供實收資本，這是一種免税的資本回報。這項政策受到基金董事會(“董事會”)的年度審查和定期審查，除非市場情況需要提前評估。

無人認領的股份帳户

請注意，某些州的遺棄或無人認領的財產法要求金融機構將無人認領的財產(包括基金份額)轉移(欺騙)給國家。每個州都有自己對無人認領財產的定義，基金份額可被視為“無人認領財產”，原因是賬户不活動(例如，在某段時間內沒有所有者生成的活動)、退回郵件(例如，發送給股東的郵件被退回為無法投遞)，或兩者兼而有之。如果您的基金份額被歸類為無人認領，您的財務顧問或基金的轉讓代理將遵循適用州的法定要求與您聯繫，但如果沒有成功，法律可能會要求

{Foots1}

¹	過去的表現並不能保證未來的結果。投資回報和本金價值會波動，股票在出售時可能比原始成本更高或更低。當前績效可能比報價的績效低或高。資產淨值回報數據包括投資管理費、託管費和行政管理費(如董事和律師費)，並假定對所有分發進行再投資。

{Foots1}

²	假設股息和分配的再投資。

{Foots1}

³	基金的總回報以每個財務報告期結束時報告的資產淨值(“NAV”)為基礎，可能會因財務報表舍入或調整而與財務摘要中報告的不同。

{Foots1}

⁴	摩根士丹利資本國際(MSCI)所有國家(AC)世界指數每日淨總回報(DTR)是一個被認為代表發達和新興市場股市的非管理型指數。該指數是在扣除基金一般要繳納的預扣税後計算得出的。索引是非託管的，僅用於比較目的。不反映任何費用或支出。您不能直接投資指數。

Abrdn全球動態紅利基金

致股東函件(未經審計)(完結)

將共享欺騙到相應的狀態。如果發生這種情況，你將不得不聯繫國家追回你的財產，這可能涉及時間和費用。有關無人認領財產和如何維持活躍賬户的更多信息，請聯繫您的財務顧問或基金的轉移代理。

公開市場回購計劃

基金董事會批准了一項公開市場回購和貼現管理政策(“方案”)。該計劃允許基金在公開市場上購買其已發行的普通股，回購的金額和時間由基金的投資顧問酌情決定。在管理層基於歷史折價水平和當前市場狀況的合理判斷下，此類收購可能會以每股資產淨值的一定折扣機會性地進行。基金每月在基金網站上報告回購活動。在截至2022年10月31日的財政年度，該基金沒有通過該計劃回購任何股票。

基金董事會將按季度收到上一季度根據本政策進行的任何交易的信息，管理層將每月在基金網站上公佈回購的股票數量。根據該計劃的條款，該基金被允許在任何12個月期間在公開市場回購最多10%的已發行普通股。

投資組合持有量披露

基金每一財政年度第二季度和第四季度投資組合持有量的完整時間表包括在基金提交給股東的半年度和年度報告中。基金向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交每個財政年度第一季度和第三季度的完整投資組合持有表，作為其Form N-Port報告的展示。這些報告可在美國證券交易委員會網站上查閲，網址為：http://www.sec.gov.該基金應股東要求免費致電投資者關係部1-800-522-5465，向股東提供這些信息。

代理投票

基金用來確定如何投票與投資組合證券有關的委託書的政策和程序的説明，以及有關基金在截至6月30日的最近12個月期間如何投票與投資組合證券有關的委託書的信息，可在相關年份的8月31日之前獲得：(1)免費致電1-800-522-5465免費致電投資者關係部；(2)在美國證券交易委員會的網站上 http://www.sec.gov.

投資者關係信息

作為對股東承諾的一部分，我們邀請您訪問該基金的網站www.abrdnagd.com。在此，您可以查看每月情況説明書、季度評論、分配和業績信息以及其他基金文獻。

註冊abrdn的電子郵件服務，成為首批接收最新封閉式基金新聞、公告、視頻和其他信息的人之一。此外，您還可以收到重要基金文件的電子版，包括年度報告、半年度報告、招股説明書和委託書。立即在https://www.abrdn.com/enus/cefinvestorcenter/contact-us/preferences上註冊

聯繫我們：

•	訪問：https://www.abrdn.com/en-us/cefinvestorcenter

•	電子郵件：Investor.Relationship@abrdn.com；或

•	撥打電話：1-800-522-5465(美國免費)。

您誠摯的，

/s/克里斯蒂安·皮塔德
克里斯蒂安·皮塔德
總裁

{Foots1}

除非另有説明，否則所有金額均為美元。

2	Abrdn全球動態紅利基金

投資顧問報告(未經審計)

市場/經濟評論

之前圍繞疫情後全球經濟重新開放的樂觀情緒很快被對世界各地物價飆升的擔憂所取代。自2022年初以來，全球金融市場步履蹣跚地向下，股市自年初以來承受着巨大的壓力。1月份，由於擔心西方經濟體的利率將不得不以比之前預期更快、更遠的速度上升，股價大幅下跌。烏克蘭戰爭的爆發帶來了進一步的動盪¹在能源和其他大宗商品價格飆升後，人們對全球經濟前景感到擔憂。央行對西方經濟體數十年來的高通脹水平的迴應是，以越來越激進的方式提高利率。

2022年6月，股市又出現了一次重大拋售。這是由於美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)在對抗通脹方面採取了更強硬的立場後，對全球經濟前景的悲觀情緒日益加劇所引發的。7月份對股市來説是一個好得多的月份，人們希望全球經濟放緩將使各國央行能夠在明年逆轉最近的加息。然而，這種樂觀情緒在8月份消退，因為以美聯儲為首的各國央行重申了馴服通脹的必要性。9月，隨着各國央行繼續通過加息來對抗高通脹，全球股市出現了又一次重大拋售。全球股價在10月份出現部分回升，原因是人們希望美國加息可能即將結束

基金表現檢討

在截至2022年10月31日的12個月裏，ABRDN Global Dynamic股息基金的回報率為-16.28%，而同期其基準摩根士丹利資本國際全球指數(MSCI AC World Index)的回報率為-19.96%。

基金在報告所述期間的總回報率為負，但表現優於基準。資產配置和選股(程度較小)都對業績起到了支撐作用。國際貨幣基金組織的減持²接觸通信服務和信息技術部門是有益的。此外，消費者可自由支配的股票選擇也是積極的 ³和醫療保健部門。按地區劃分，北美和歐洲(不包括英國)的股票選擇是有益的。

在個股方面，業績的關鍵貢獻者包括美國公司Genuine Parts Company和製藥公司百時美施貴寶(Bristol-Myers Squibb)的股票。前者是一家汽車和工業零部件分銷商，後者是該基金相對於基準基金表現優異的另一個主要貢獻者

沒有持有社交媒體平臺Facebook的所有者Meta 平臺的頭寸，基金並不擁有該平臺，因為該公司不支付股息。

Genuine Parts Company在報告期內公佈了其汽車和工業部門非常穩健的收益，並提高了全年收益指引。我們相信，由於加強了動員，汽車部門自大流行以來恢復得很好。此外，這位首席執行官最近宣佈了一項提高公司利潤率的計劃。製藥公司百時美施貴寶為業績提供了順風。該公司報告了穩健的業績，這得益於其癌症治療藥物Revlimid的強勁銷售。我們認為，百時美施貴寶的股票受益於投資者預期，百時美施貴寶的部分項目將在2023年結出碩果。

相反，選股在能源和工業類股中表現負面。國際貨幣基金組織增持⁴對房地產和原材料的敞口也略微影響了相對錶現。按地區劃分，在英國和除日本以外的亞太地區，選股不利，儘管IMF對英國的增持敞口是有益的。

基金業績的最大批評者是該基金在總部位於英國但在荷蘭上市的財富技術公司AllFunds Group的頭寸，以及總部位於美國的手動和電動工具製造商Stanley Black&Decker和Dechra PharmPharmticals的頭寸。

持有財富科技公司AllFunds Group不利於基金的業績，因為在此期間市場大幅疲軟。由於管理層在年內多次下調盈利指引，工業和家用工具製造商Stanley Black&Decker的股價走低。消費者需求下降、高庫存水平和利率上升都是導致該公司業績令人失望的原因之一。德克拉製藥公司的股票價格下跌，這是由於市場從增長較快的公司轉向，以及新冠肺炎後獸藥市場放緩。然而，在運營的基礎上，Dechra繼續表現良好。在我們看來，這一年完成的幾筆交易似乎在戰略上是合理的，使該公司能夠將商業階段的藥物添加到其投資組合中。

關於衍生品的使用，在報告所述期間，我們繼續對衝基金對歐元的部分貨幣風險敞口。

{Foots1}

1	如果一隻股票的價格在短時間內大幅波動，那麼它就被稱為“波動性”或“高波動性”。如果價格保持相對穩定，則稱其波動率較低。波動率可以用來衡量風險。

{Foots1}

2	投資組合持有的特定證券(或行業或地區)的權重低於該證券在基準投資組合中的權重。

{Foots1}

3	與依賴消費者並對經濟變化敏感的商品和服務相關的行業。例如零售商和媒體公司。

{Foots1}

4	與基準投資組合中證券的權重相比，持有特定證券(或行業或地區)的超額金額的投資組合。

Abrdn全球動態紅利基金

投資顧問報告(未經審計)(已完成)

衍生品頭寸是報告期內基金絕對回報的附加值。

該基金通過投資支付股息的公司和實施股息獲取戰略相結合的方式獲得收入。在股息捕捉交易中，基金在股票除息時或之後不久出售股票⁵日期並將銷售收益再投資於一個或多個其他股票，這些股票預計將在其出售的股票的下一次股息支付之前支付股息。在採用這一戰略時，基金購買支付定期股息和/或特別股息的公司。按月分配反映了基金目前的政策，即為股東提供相對穩定的每股現金流。在本報告所述期間，這一政策沒有對基金的投資戰略產生重大影響。在截至2022年10月31日的12個月期間，分配包括普通收入和資本回報。

展望

全球資本市場繼續面臨諸多不利因素。隨着消費者的消費能力日益受到更高的通脹、負實際收入和生活成本危機的壓力，全球經濟增長的前景可以説變得非常不透明。我們認為，全球央行能否成功地處理好通脹上升與增長放緩之間的權衡，仍是一個關鍵因素。最近經濟數據的軌跡意味着投資者不再詢問衰退是否會發生，而是詢問衰退將在何時發生，以及衰退的深度。

其他風險包括利率上升的世界中的鉅額債務負擔、不可持續的貿易和經常賬户赤字，以及烏克蘭持續的衝突。在這種具有挑戰性的背景下，該投資組合將尋求保持多元化、防禦性，並專注於最有能力管理財務壓力的業務，直至市場更加穩定。我們認為，市場疲軟的時期對長期投資者來説是一個機會。我們繼續相信多元化投資組合的重要性，採取自下而上的投資方式，專注於有吸引力的、支付股息並有可能在未來實現增長的公司

風險考量

過去的表現並不代表未來的業績。

與美國證券相比，外國證券的波動性更大，更難定價，流動性更差。它們面臨與不那麼嚴格的會計和監管標準、貨幣匯率波動的影響、政治和經濟不穩定、發行人信息減少、更高的交易成本和延遲結算相關的風險。中小型公司的股票比更大、更成熟的公司的股票具有更大的風險和更大的波動性。股息沒有保證，公司未來支付股息的能力可能會受到限制。槓桿的使用還會增加市場風險敞口，放大風險。

ABRDN Investments Limited(前身為安本資產管理有限公司)

{Foots1}

5	也縮寫為‘XD’，這是一種出售的股份，無權收取已宣佈的股息支付，該股息被標記為應支付給股份登記冊上的股東。股票市場監管機構通常會指定股票開始交易的日期。當股票變成XD，將已知的股息收入從股價中剔除後，股價總是會下跌。

4	Abrdn全球動態紅利基金

總投資回報(未經審計)

下表彙總了基金在2022年10月31日終了的1年、3年、5年和10年期間與基金主要基準相比的年度平均業績。

	1年	3年	5年	10年
資產淨值(資產淨值)	-16.28%	4.31%	5.26%	8.17%
市場價	-19.88%	4.69%	4.27%	5.65%
MSCI AC世界指數(淨DTR)	-19.96%	4.85%	5.24%	7.98%

10,000美元投資的業績(截至2022年10月31日)

此圖顯示了基金在所示期間的10,000美元假設投資的價值變化。為了進行比較，相同的投資顯示在所示的指數中。

ABRDN Investments Limited(br}(前身為香港仔資產管理有限公司)(“顧問”)於2018年5月7日以投資顧問身分負責基金的管理工作。此日期之前的業績反映了獨立投資顧問的業績。

自2018年5月4日起，顧問與基金簽訂了免收費用或限制開支的書面合同。本合同於2024年6月30日前不得終止。如果沒有這種豁免和/或補償，基金的回報將會更低。此外，ABRDN Inc.已與基金達成一項協議，限制投資者關係服務費，如果基金在有關期間的投資者服務費超過這一限制，則業績將較低。本協議與諮詢協議的期限一致，在諮詢協議的當前期限結束之前不得終止。見財務報表附註3 。

返回代表過去的業績。資產淨值的總投資回報基於基金份額資產淨值的變化，並根據基金轉讓代理髮起的股息再投資計劃假設股息和分派(如有)按市價進行再投資。資產淨值的所有回報數據包括向基金收取的費用，這些費用列在基金的業務報表中的“費用”項下。總投資按市價計算的回報是基於基金股票在該期間在紐約證券交易所交易的市場價格的變化，並根據基金轉讓代理髮起的股息再投資計劃，按市場價格對股息和分配(如有)進行再投資。基金的總投資回報是根據截至2022年10月31日的財務報告期報告的淨資產淨值計算的。由於基金的股票根據投資者的需求在股票市場交易，基金的交易價格可能高於或低於其資產淨值。因此，回報同時基於市場價格和資產淨值計算。過去的表現並不能保證未來的結果。所提供的業績信息並未反映股東從基金收到的分派所支付的税款的扣減情況。基金目前的業績可能低於或高於所示數字。基金的收益、回報、市價和資產淨值將會波動。有關最近月底的績效信息，請訪問www.abrdnagd.com或致電800-522-5465。

基於截至2022年10月31日的財年，不包括費用減免的淨運營費用比率為1.37%。根據截至2022年10月31日的財年，扣除費用減免後的淨運營費用比率為1.18%。基於截至2022年10月31日的財政年度，扣除費用減免和不包括利息支出的淨運營費用為1.16%。

Abrdn全球動態紅利基金

投資組合摘要(佔淨資產的百分比)(未經審計)

截至2022年10月31日

下表彙總了標普全球公司全球行業分類標準(“GICS”)部門中基金投資組合的部門構成。行業配置如下所示，適用於任何超過淨資產25%的行業。

扇區
信息技術	16.9%
金融類股	15.7%
醫療保健	14.1%
消費者可自由支配	10.4%
工業類股	8.6%
消費者必需品	7.9%
實用程序	7.2%
材料	5.6%
能源	4.5%
通信服務	4.2%
房地產	3.6%
短期投資	-%
資產超過其他負債	1.3%
	100.0%

下圖按地域分類彙總了基金投資組合的構成。

國家/地區
美國	55.5%
法國	6.7%
英國	4.6%
德國	3.8%
瑞士	3.5%
荷蘭	3.1%
加拿大	2.4%
韓國	2.3%
巴西	2.2%
中國	2.0%
其他，每個不到2%	12.6%
短期投資	0.0%
資產超過其他負債	1.3%
	100.0%

以下是截至2022年10月31日該基金的十大持有量：

十大持有量
蘋果公司	3.6%
微軟公司	2.5%
Alphabet公司	1.7%
AbbVie，Inc.	1.6%
可口可樂公司(The)	1.6%
正品配件公司	1.6%
禮來公司	1.5%
億滋國際公司	1.5%
Enel Spa	1.5%
道達爾，美國存託憑證	1.5%

6	Abrdn全球動態紅利基金

投資組合

截至2022年10月31日

	共享		值
普通股-97.5%
澳大利亞-0.9%
材料-0.9%
必和必拓，美國存託憑證		22,900	$ 1,095,078
巴西-2.2%
工業類股-1.4%
CCR SA		687,700	1,725,407
材料-0.8%
淡水河谷，美國存託憑證		83,900	1,085,666
巴西總數			2,811,073
加拿大-2.4%
能源-1.5%
Enbridge，Inc.^(a)		47,500	1,850,125
材料-0.9%
巴里克黃金公司^(a)		80,300	1,206,909
加拿大總和			3,057,034
中國-2.0%
通信服務--0.7%
騰訊控股控股有限公司		30,900	811,952
金融類股-0.7%
中國股份有限公司中國平安集團股份有限公司H股		231,900	928,386
房地產-0.6%
萬科企業股份有限公司H股		615,800	790,273
中國合計			2,530,611
丹麥-1.3%
金融類股-1.3%
試製應收賬款		73,500	1,589,749
芬蘭-1.8%
金融類股-1.0%
北歐銀行總部基地		139,200	1,329,710
信息技術-0.8%
諾基亞OYJ		214,106	951,469
芬蘭總數			2,281,179
法國-6.7%
消費者可自由支配-1.2%
Louis Vuitton MH		2,300	1,451,288
消費者史泰博-1.0%
達能集團		25,800	1,282,247
能源-1.5%
道達爾，美國存託憑證^(a)		34,300	1,878,611
醫療保健-1.1%
賽諾菲		16,042	1,380,539
工業類股-1.9%
阿爾斯通公司		48,379	995,699
施耐德電氣SE		11,100	1,403,665
			2,399,364
總計法國			8,392,049
德國-3.8%
金融類股-1.3%
德意志交易所股份公司		10,100	1,642,458
材料-1.1%
林德PLC		4,700	1,403,321

	共享		值


公用事業-1.4%
萊茵股份公司		45,700	$ 1,759,228
全德國			4,805,007
香港-0.5%
金融類股-0.5%
香港交易及結算所有限公司		23,700	629,083
意大利-1.5%
公用事業-1.5%
Enel Spa		421,900	1,884,774
日本-1.8%
金融類股-0.9%
三菱日聯金融集團有限公司		231,200	1,092,154
房地產-0.9%
普洛斯J-REIT		1,100	1,140,790
日本總數			2,232,944
荷蘭-3.1%
消費者主打產品-1.2%
喜力NV		18,000	1,503,615
信息技術-1.9%
阿斯麥		2,400	1,125,808
BE半導體工業公司		24,900	1,269,023
			2,394,831
荷蘭總數			3,898,446
挪威-0.8%
通信服務-0.8%
Telenor ASA		117,800	1,070,551
新加坡-1.3%
金融類股-1.3%
華僑銀行股份有限公司		194,582	1,670,308
韓國-1.1%
材料-1.1%
LG化學有限公司		3,100	1,360,399
西班牙-1.3%
工業類股-1.3%
費羅米亞公司		68,141	1,665,254
瑞典-0.5%
工業類股-0.5%
阿特拉斯·科普柯AB，A股		55,600	593,433
瑞士-3.5%
消費者史泰博-1.0%
雀巢公司		12,300	1,338,963
金融類股-1.2%
蘇黎世保險集團		3,500	1,491,609
醫療保健-1.3%
羅氏控股股份公司		4,900	1,625,811
瑞士合計			4,456,383
臺灣-0.9%
信息技術-0.9%
臺積電股份有限公司，美國存託憑證		91,200	1,096,425
英國-4.6%
通信服務-1.0%
沃達豐集團PLC，ADR^(a)		108,400	1,280,204
消費者可自由支配-0.5%
泰勒·温佩比公司		597,300	642,174

Abrdn全球動態紅利基金

投資組合(續)

截至2022年10月31日

	共享		值
普通股(續)
英國(續)
金融類股-0.5%
AllFunds Group PLC		90,000	$ 565,990
醫療保健-1.8%
阿斯利康，美國存託憑證^(a)		26,700	1,570,227
德克拉製藥公司		24,900	748,550
			2,318,777
工業類股-0.8%
梅爾羅斯工業公司		698,300	936,688
英國總和			5,743,833
美國-55.5%
通信服務-1.7%
Alphabet，C類^(a)(b)		22,200	2,101,452
消費者可自由支配-8.7%
Aptiv PLC^(a)(b)		12,800	1,165,696
正品零配件公司^(a)		11,000	1,956,460
HanesBrands Inc.		76,600	522,412
拉斯維加斯金沙公司^(b)		48,600	1,847,286
勞氏公司^(a)		9,500	1,852,025
塔吉特公司^(a)		11,400	1,872,450
TJX Cos，Inc.(The)^(a)		25,100	1,809,710
			11,026,039
消費者史泰博-4.7%
Albertsons Cos，Inc.，A類		22,700	465,577
可口可樂(Coca-Cola Co.)^(a)		33,300	1,993,005
卡夫亨氏公司(The)		39,000	1,500,330
億滋國際公司，A類^(a)		31,300	1,924,324
			5,883,236
能源-1.5%
Williams Cos，Inc.(The)^(a)		57,100	1,868,883
金融類股-7.0%
美國銀行。^(a)		42,900	1,546,116
Blackstone，Inc.，A類		14,400	1,312,416
高盛股份有限公司(The)		4,800	1,653,648
亨廷頓銀行股份有限公司		103,200	1,566,576
洲際交易所公司^(a)		14,500	1,385,765
摩根大通。		10,800	1,359,504
			8,824,025
醫療保健-9.9%
艾伯維公司^(a)		13,800	2,020,320
巴克斯特國際公司		22,000	1,195,700
百時美施貴寶公司^(a)		22,500	1,743,075
CVS Health Corp.		15,100	1,429,970
禮來公司^(a)		5,400	1,955,286
美敦力^(a)		15,600	1,362,504
默克公司		10,500	1,062,600
聯合健康集團，Inc.^(a)		3,000	1,665,450
			12,434,905
工業類股-2.7%
聯邦快遞公司^(a)		7,800	1,250,184
諾福克南方公司		5,500	1,254,385
Stanley Black&Decker，Inc.		12,000	941,880
			3,446,449

	共享		值


信息技術-12.1%
Amdocs Ltd.		16,100	$ 1,389,591
ADI公司		9,600	1,369,152
蘋果公司^(a)		29,800	4,569,532
博通公司^(a)		3,300	1,551,396
思科股份有限公司		33,300	1,512,819
富達國家信息服務公司		19,900	1,651,501
微軟(Microsoft Corp.)^(a)		13,800	3,203,394
			15,247,385
材料-0.8%
空氣產品和化學品公司		4,200	1,051,680
房地產-2.1%
美國塔公司，房地產投資信託基金		6,200	1,284,578
博彩休閒地產公司，REIT^(a)		28,400	1,423,408
			2,707,986
公用事業-4.3%
Clearway Energy，Inc.，A類		40,800	1,319,064
CMS能源公司^(a)		22,000	1,255,100
FirstEnergy Corp.		38,200	1,440,522
NextEra能源公司^(a)		18,600	1,441,500
			5,456,186
美國總數			70,048,226
普通股總庫存			122,911,839
優先股-1.2%
韓國-1.2%
信息技術-1.2%
三星電子有限公司		40,400	1,509,824
優先股合計			1,509,824
短期投資-0.0%
道富機構美國政府貨幣市場基金，Premier Class，3.01%^(c)		75,762	75,762
短期投資總額			75,762
總投資 (Cost $115,230,473)^(d)—98.7%			124,497,425
負債以外的其他資產-1.3%			1,596,993
淨資產-100.0%			$126,094,418

(a)	全部或部分擔保已被指定為信用額度的抵押品。
(b)	非創收證券。
(c)	註冊投資公司，由道富環球顧問公司提供諮詢。顯示的利率是截至2022年10月31日的7天收益率。
(d)	證券未實現增值/(折舊)計税見財務報表附註。

ADR	美國存託憑證
歐元	歐元貨幣
PLC	公共有限公司
房地產投資信託基金	房地產投資信託基金
美元	美元

8	Abrdn全球動態紅利基金

投資組合(已完成)

截至2022年10月31日

截至2022年10月31日，基金持有以下遠期外幣合同：

銷售合同結算日期	交易對手	金額購買了		金額售出		公允價值	未實現感謝/ (折舊)
美元/歐元
01/19/2023	加拿大皇家銀行(英國)	美元	2,646,491	歐元	2,700,000	$2,685,895	$(39,404)

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Abrdn全球動態紅利基金

資產負債表

截至2022年10月31日

資產
按價值計算的投資(成本115,154,711美元)	$124,421,663
按價值計算的短期投資(成本為75,762美元)	75,762
外幣，按價值計算(12,730美元)	12,665
現金	114,586
已出售投資的應收賬款	943,028
應收利息和紅利	497,557
應收退税	330,730
預付費用	2,879
總資產	126,398,870
負債
為購買的投資支付費用	114,586
應付投資管理費(附註3)	78,828
遠期外幣兑換合約未實現折舊	39,404
應付行政費(附註3)	8,317
應付投資者關係費用(附註3)	8,254
信用額度的利息支出	1,401
其他應計費用	53,662
總負債	304,452

淨資產	$126,094,418
淨資產構成
實收資本超過面值	$133,241,721
可分配累計虧損	(7,147,303)
淨資產	$126,094,418
以12,549,582股已發行和已發行股票計算的每股資產淨值	$10.05

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10	Abrdn全球動態紅利基金

運營説明書

截至2022年10月31日止的年度

淨投資收益
投資收益：
股息(扣除預扣税金後為1,068,484美元)	$10,316,418
利息和其他收入	466
總投資收益	10,316,884
費用：
投資管理費(附註3)	1,466,006
行政費(附註3)	117,280
投資者關係費用和支出(附註3)	74,272
託管人手續費和開支	62,136
受託人手續費和開支	56,932
向股東提交報告和委託書徵集	56,255
獨立審計師的手續費和開支	45,311
律師費和開支	23,736
轉會代理費和費用	16,794
保險費	8,500
其他	53,975
總運營費用，不包括利息支出	1,981,197
利息支出(附註7)	27,095
報銷/免收費用前的運營費用合計	2,008,292
減去：投資者關係費用減免(附註3)	(972)
免收費用(附註3)	(280,631)
淨費用	1,726,689

淨投資收益	8,590,195
投資和外幣相關交易的已實現/未實現淨收益/淨虧損：
淨已實現損益來源：
投資交易	(2,150,520)
遠期外幣兑換合約	585,094
外幣交易	(106,749)
	(1,672,175)
年未實現升值/(折舊)淨變化：
投資	(33,482,954)
遠期外幣兑換合約	(37,312)
外幣折算	(42,530)
	(33,562,796)
投資、遠期外匯合同和外幣的已實現和未實現淨虧損	(35,234,971)
運營淨資產淨減少	$(26,644,776)

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Abrdn全球動態紅利基金

淨資產變動表

	對於年終 2022年10月31日	對於年終 2021年10月31日
淨資產增加/(減少)：
運營：
淨投資收益	$8,590,195	$10,346,808
投資、遠期外匯合同和外幣交易的已實現淨收益/(虧損)	(1,672,175)	4,575,620
投資、遠期外匯兑換合同和外幣換算的未實現升值/(折舊)淨變化	(33,562,796)	29,881,808
經營淨資產淨增加/(減少)	(26,644,776)	44,804,236
分配給股東的方式：
可分配收益	(9,164,069)	(9,788,674)
資本納税申報單	(624,605)	–
分配淨資產減少額	(9,788,674)	(9,788,674)
淨資產變動	(36,433,450)	35,015,562
淨資產：
年初	162,527,868	127,512,306
年終	$126,094,418	$162,527,868

列為 “-”的金額為0美元或舍入為0美元。

請參閲財務報表附註。

12	Abrdn全球動態紅利基金

財務亮點

	截至10月31日的財政年度，
	2022	2021	2020	2019	2018
每股經營業績^(a):
年初普通股每股資產淨值	$12.95	$10.16	$11.14	$10.80	$11.43
淨投資收益	0.68	0.82	0.70	0.76	0.61
投資已實現和未實現淨收益/(虧損)，遠期外幣兑換合同和外幣交易記錄	(2.80)	2.75	(0.90)	0.36	(0.46)
適用於普通股股東的投資操作合計	(2.12)	3.57	(0.20)	1.12	0.15
分配給普通股股東：
淨投資收益	(0.73)	(0.78)	(0.76)	(0.78)	(0.77)
資本納税申報單	(0.05)	–	(0.02)	–	(0.01)
總髮行量	(0.78)	(0.78)	(0.78)	(0.78)	(0.78)
普通股每股資產淨值，年末	$10.05	$12.95	$10.16	$11.14	$10.80
市場價格，年底	$8.92	$12.01	$8.58	$9.78	$9.25
總投資回報基於^(b):
市場價	(19.88%)	49.84%	(4.43%)	14.71%	(6.37%)
資產淨值	(16.28%)	36.44%	(0.65%)	11.91%	1.76%
適用於普通股股東的平均淨資產比率/補充數據：
適用於普通股股東的淨資產，年終(省略000)	$126,094	$162,528	$127,512	$139,776	$135,582
適用於普通股股東的平均淨資產(略)	$146,601	$157,694	$132,667	$134,835	$146,106
淨運營費用，扣除費用減免後的淨額	1.18%	1.18%	1.18%	1.21%	1.19%
淨運營費用，不包括費用減免	1.37%	1.31%	1.36%	1.34%	1.27%
淨營業費用，扣除手續費且不包括利息支出的淨額	1.16%	1.17%	1.17%	1.16%	1.16%
淨投資收益	5.86%	6.56%	6.59%	7.06%	5.20%
投資組合營業額	81%	71%	105%	119%	80%
未償還信貸額度(省略000英鎊)	$–	$311	$–	$211	$–
年末循環信貸安排的資產覆蓋率^(c)	–	52,338%	–	66,335%	–
年終應付信貸額度每1,000美元的資產覆蓋率	$–	$523,384	$–	$663,350	$–

(a)	根據平均流通股計算。
(b)	總投資回報是假設在每個報告期的第一天購買普通股，並在最後一天出售普通股。就本計算而言，股息及分派(如有)假設按基金股息再投資計劃所得價格進行再投資。總投資回報不反映經紀佣金。
(c)	資產覆蓋率的計算方法是將淨資產加上任何借款的金額除以信貸額度。

列為 “-”的金額為0美元或舍入為0美元。

請參閲財務報表附註。

Abrdn全球動態紅利基金

財務報表附註
2022年10月31日

1.組織結構

Abrdn Global Dynamic 紅利基金(前身為安本環球動態紅利基金)(以下簡稱“基金”)是一家多元化封閉式管理投資公司。該基金於2006年5月11日作為特拉華州法定信託組織，並於2006年7月26日開始運作。該基金的主要投資目標是尋求較高的當期股息收入，其中超過50%的股息收入符合2003年就業和增長税減免調節法規定的降低的聯邦所得税税率。基金還把資本的長期增長作為次要投資目標。受託人委員會(以下簡稱“董事會”)批准了不限數量的無面值股份。

2.重要會計政策摘要

本基金是一家投資公司，因此遵循財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編碼主題946財務服務-投資公司的投資公司會計和報告指南。以下是基金在編制財務報表時遵循的主要會計政策摘要。這些政策符合美利堅合眾國公認的會計原則(“公認會計原則”)。編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響報告的資產和負債額、披露財務報表之日的或有資產和負債以及報告的當期收入和費用。實際結果可能與這些估計不同。基金的會計記錄是以美元保存的，美元既是本位幣又是報告貨幣。

A.證券估值：

基金根據監管要求，按當前市值或公允價值對其證券進行估值。在基金的估值及流動資金程序中，“公允價值”定義為出售一項資產時可收取的價格，或在有意願的市場參與者之間按有序交易方式轉移負債而支付的價格，而無需在計量日期強制進行交易。根據經修訂的1940年投資公司法(“1940年法令”)的第2a-5條(“1940年法令”)，董事會指定abrdn Investments Limited(前身為安本資產管理有限公司)(“顧問”)為基金的估值指定人(“估值指定人”)，以便基金就市場報價不足的基金投資進行公允價值釐定。

根據《公認會計原則》下關於公允價值計量和披露的權威指引，基金採用三級體系披露其投資的公允價值，該三級體系對用於計量公允價值的估值技術的投入進行分類。該層次結構將最高級別1分配給基於活躍市場中未調整的報價的估值

相同資產，基於其他重要可觀察輸入的第二級估值計量，包括類似資產在活躍市場的調整報價，以及第三級，最低水平，基於對估值重要的不可觀察輸入的估值計量。投入泛指市場參與者將用於為資產或負債定價的假設，包括關於風險的假設，例如，用於計量公允價值的特定估值技術所固有的風險，包括定價模型和/或估值技術的投入所固有的風險。輸入可以是可觀測的，也可以是不可觀測的。可觀察的投入是反映市場參與者將在資產或負債定價時使用的假設的投入，這些假設基於從獨立於報告實體的來源獲得的市場數據。不可觀察的投入是指反映報告實體自身對市場參與者在根據可獲得的最佳信息對資產或負債進行定價時所採用的假設的投入。金融工具在公允價值層次結構內的水平是基於對公允價值計量有重要意義的任何投入的最低水平。

在交易所交易的股權證券按證券交易的主要交易所在“估值時間”的最後報價銷售價格或官方收盤價進行估值，並在適當的情況下適用以下段落所述的估值因素。在正常情況下，估值時間為紐約證券交易所(“NYSE”)常規交易結束時(通常為東部時間下午4：00)。在沒有銷售價格的情況下，證券以證券交易所在的主要交易所收盤時的買入/賣出價格的平均值進行估值。在納斯達克交易的證券以納斯達克官方收盤價計價。封閉式基金和交易所買賣基金(“交易所買賣基金”)按證券估值時的市價估值。使用這些定價方法中的任何一種的證券被確定為1級投資。

在估值時間之前收盤的外國交易所交易的外國股權證券如上所述，通過將估值因素應用於最後銷售價格或平均價格來進行估值。估值因素由獨立定價服務提供商提供。在對基金的投資組合持有量進行定價時，使用這些估值係數來估計外國市場收盤時間和基金對此類外國證券進行估值之間的市場走勢。

衍生工具按公允價值計值。交易所交易的期貨通常是一級投資，集中清算的掉期和遠期通常是二級投資。遠期外幣合同通常根據遠期匯率和當前現貨匯率的投標價格進行估值。遠期匯率報價適用於預定結算日，例如1個月、3個月、6個月、9個月和12個月。內插估值是根據持有的遠期合約的實際結算日期得出的。

14	Abrdn全球動態紅利基金

財務報表附註(續)
2022年10月31日

期貨合約按結算價估值，如果沒有結算價，則按最後買入價估值。互換協議一般由經批准的定價機構根據互換協議的條款(包括未來現金流)進行估值。當市場報價或匯率無法隨時獲得，或顧問得出結論認為該等市場報價不能準確反映公允價值時，基金資產的公允價值將根據估值程序真誠確定。

短期投資是指投資於可每日贖回的短期投資基金的現金和現金等價物。該基金將可用現金注入道富機構美國政府貨幣市場基金，該基金已根據1940年法案規則2a-7選擇符合“政府貨幣市場基金”的資格，其目標是保持每股1.00美元的資產淨值 (“資產淨值”)，但這一目標沒有得到保證。註冊投資公司按其報告的資產淨值進行估值。一般來説，這些投資類型被歸類為1級投資。

如果某證券市場的報價不是現成的或被認為不可靠(原因不是因為其交易的外匯在估值時間之前關閉)，則該證券按由顧問作為估值指定人確定的公允價值進行估值，並使用董事會批准的估值政策和程序考慮相關因素和周圍情況。根據投入物的性質，被顧問評估為公允的證券可分為2級或3級。

輸入的三級層次結構摘要如下：

級別1-相同投資在活躍市場上的報價；

第2級--其他可觀察到的重要投入(包括類似證券的報價、利率、提前還款速度和信用風險)；或

第3級--無法觀察到的重大投入 (包括基金自己在確定投資公允價值時的假設)。

下面列出了標準的輸入摘要：

安全類型	標準輸入
使用公允價值因素的外國股票	每種證券的存託憑證、指數、期貨、行業指數/ETF、匯率和當地交易所開盤和收盤價。
遠期外幣合同	遠期匯率報價。

以下是截至2022年10月31日在按公允價值評估基金投資時使用的投入摘要。用於對證券進行估值的投入或方法不一定表明與投資這些證券相關的風險。有關證券類型的詳細分類，請參閲投資組合：

投資，價值	級別1-報價價格	級別2--其他重要信息可觀察到的輸入	級別3--重要無法觀察到的輸入	合計
資產
證券投資
普通股	$81,740,453	$41,171,386	$–	$122,911,839
優先股	–	1,509,824	–	1,509,824
短期投資	75,762	–	–	75,762
總投資	$81,816,215	$42,681,210	$–	$124,497,425
總資產	$81,816,215	$42,681,210	$–	$124,497,425
負債
其他金融工具
外幣兑換合同	$–	$(39,404)	$–	$(39,404)
總負債	$–	$(39,404)	$–	$(39,404)

列為 “-”的金額為0美元或舍入為0美元。

截至2022年10月31日的財年，公允估值方法沒有重大變化。

B.受限證券：

受限證券是轉售受美國證券法限制的私募證券。本基金可投資於受限制的

證券，包括根據規則第144A條有資格無需註冊即可轉售的未註冊證券，以及未經註冊在美國境外發行的美國和非美國發行人的私募證券

Abrdn全球動態紅利基金

財務報表附註(續)
2022年10月31日

根據經修訂的1933年證券法(“1933年法”)下的S規則。第144A條證券可以在某些合格機構投資者(如基金)之間自由交易，但僅在有限的情況下才允許在美國轉售此類證券。

C.外幣換算：

以外幣計價的外國證券、貨幣以及其他資產和負債在估值時按上述貨幣對美元的匯率折算為美元，由董事會批准的獨立定價服務提供。

外幣金額按以下基準折算成美元：

投資的市場價值證券、其他資產和負債--按估值時的現行每日匯率計算；和

(2)購買和銷售投資證券、收入和支出--按有關交易日期的有關匯率計算。

基金沒有將因匯率變動而產生的權益證券投資損益與因權益證券市場價格變動而產生的損益分開。因此，與此類證券有關的已實現和未實現外幣損益計入報告的投資交易餘額已實現和未實現損益淨額。

出於財務報告的目的，基金將某些與外幣相關的交易和在證券交易中預扣的外幣税列為已實現收益的組成部分，而對於美國聯邦所得税而言，此類與外幣相關的交易被視為普通收入。

未實現貨幣淨收益或按期末匯率對以外幣計價的資產和負債進行估值所產生的損失，反映為投資的未實現淨增值/淨折舊以及其他以外幣計價的資產和負債的折算。

已實現淨匯兑損益是指外幣和遠期外幣合同交易的匯兑損益，證券交易在交易日和結算日之間實現的匯兑損益，以及基金賬面上記錄的利息和股息金額與實際收到金額的美元等值之間的差額。

外國證券和貨幣交易可能涉及某些通常與國內交易不相關的考慮因素和風險，包括

相對於美元的外幣。美元。一般來説，當美元對外幣升值時，基金以該外幣計價的投資將會貶值，因為外幣的價值會減少美元；如果美元的相對價值下降，則會產生相反的效果。

D.衍生金融工具工具：

基金有權使用衍生品管理貨幣風險、信用風險和利率風險，並複製或替代實物證券。損失可能因合同價值的變化或如果交易對手不履行合同而產生。衍生工具的使用在不同程度上涉及超過資產負債表中確認金額的市場風險因素。

遠期外幣兑換合約

遠期外幣兑換合同(“遠期合同”)涉及在未來日期買賣一種特定貨幣的義務，該日期可以是當事人商定的合同日期起的任何固定天數，在合同簽訂時確定的價格。遠期合同用於有效地管理基金的貨幣風險敞口。它們用於出售在市場中持有證券時不需要的貨幣敞口，或者在持有證券的敞口不足以提供所需貨幣敞口的情況下購買貨幣敞口，無論是從絕對值還是相對於特定基準或指數而言。遠期合約的使用允許外匯持有量與其貨幣之間的投資決策分離。

遠期合同按每日市值計價，基金將市值變動記為未實現升值或貶值。遠期合約的價格每天都會從獨立的定價提供商那裏收到。當遠期合同關閉時，基金記錄的已實現損益等於打開合同時的價值與關閉時的價值之間的差額。這些已實現和未實現收益以及虧損在經營報表中列報。如果合同的對手方不能履行合同條款或匯率的意外變動，基金可能面臨風險。

在截至2022年10月31日的財政年度內，基金組織使用遠期合約對衝其貨幣風險敞口。

雖然基金可能簽訂遠期合同以尋求降低貨幣匯率風險，但此類合同的交易涉及某些風險。如果合同的對手方不能滿足合同的條款，以及匯率的意外變動，基金可能面臨風險。因此，雖然基金可能從這種交易中受益，但貨幣價格的意外變化可能導致基金的整體業績比沒有進行任何此類交易的情況更差。此外，

16	Abrdn全球動態紅利基金

財務報表附註(續)
2022年10月31日

基金的投資組合持有量或以某種貨幣報價或計價的證券與基金訂立的遠期合同之間可能存在不完全的相關性。這種不完美的關聯可能會阻礙基金實現所需的對衝，這將使基金面臨外匯損失的風險。

遠期合同面臨遠期合同交易對手可能違約的風險。因為一名前鋒

如果外匯兑換合同不是由交易所或結算所擔保的，合同違約將剝奪基金的未實現利潤、交易成本或貨幣對衝的好處，或迫使基金按違約時的市場價格支付其購買或銷售承諾。

衍生工具摘要工具：

如上所述，基金可將衍生品用於各種目的。以下為未計入對衝工具的衍生工具截至2022年10月31日的公允價值摘要。

	風險暴露類別
	利息費率合同	外國幣種合同	信用合同	權益合同	商品合同	合計

負債：
未實現折舊日期：
遠期外匯合約	$–	$39,404	$–	$–	$–	$39,404
合計	$–	$39,404	$–	$–	$–	$39,404

列為 “-”的金額為0美元或舍入為0美元。

基金有筆交易可能受到可強制執行的總淨額結算協議的約束。下表對截至2022年10月31日的資產和負債表上的總額與經紀人淨額和衍生工具類型(包括收到或質押的任何抵押品)進行了核對：


		未抵銷的總金額在的聲明中資產和負債				未抵銷的總金額在的聲明中資產和負債
	總金額資產的顯示在聲明資產和負債	金融儀器	抵押品已收到⁽¹⁾	網絡金額⁽²⁾	總金額負債的顯示在聲明資產和負債	金融儀器	抵押品已承諾⁽¹⁾	網絡金額⁽²⁾
説明	資產				負債
外幣兑換合約⁽³⁾
加拿大皇家銀行(英國)	$–	$–	$–	$–	$39,404	$–	$–	$39,404

列為 “-”的金額為0美元或舍入為0美元。

(1)	在某些情況下，由於過度抵押，實際收到和/或質押的抵押品可能會超過此處顯示的金額。
(2)	淨額是指發生違約時應收/欠對方的應收款/(應付)淨額。金融衍生工具的風險敞口只能在同一法人實體的同一主淨額結算協議下管理的交易之間進行淨額結算。
(3)	包括不受跨基金總淨額結算安排或其他類似安排約束的金融工具。

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財務報表附註(續)
2022年10月31日

衍生工具對截至2022年10月31日的財政年度營業報表的影響：

	風險暴露類別
	利息費率合同	外國幣種合同	信用合同	權益合同	商品合同	合計

已確認衍生產品的已實現收益(虧損) 運營結果：
已實現淨收益(虧損)：
遠期貨幣合同	$–	$585,094	$–	$–	$–	$585,094
合計	$–	$585,094	$–	$–	$–	$585,094
年未實現升值(折舊)淨變化被確認為經營結果的衍生產品：
未實現增值(折舊)淨變化：
遠期貨幣合同	$–	$(37,312)	$–	$–	$–	$(37,312)
合計	$–	$(37,312)	$–	$–	$–	$(37,312)

列為 “-”的金額為0美元或舍入為0美元。

截至本報告日期反映的衍生品信息通常表明截至2022年10月31日的財年的活動類型。下表彙總了截至2022年10月31日的財政年度內基金持有的衍生品的加權平均值。

衍生產品	平均值名義價值
售出外幣合約	$2,941,372

基金按公允價值對衍生品進行估值，如經營説明書所述。因此，即使是用作經濟對衝的衍生品，基金也不遵循對衝會計。

E.證券交易，投資收入和費用：

證券交易記錄在交易日期。證券和外匯交易的已實現和未實現收益/(損失)按確定的成本計算。

購買的證券的折扣和溢價在相應證券的估計壽命內按有效收益率遞增或攤銷。

F.分發：

基金打算按月定期向普通股持有人分配淨投資收入。基金預計每年向其普通股股東支付其投資公司應納税所得額的全部或幾乎全部。此外，基金打算至少每年分配其全部或基本上全部淨資本收益(如果有的話)。

賬面已實現收益淨額的分配可以包括短期資本收益，而短期資本收益是税收上的普通收入。

對普通股股東的分配在除股息日入賬。

向股東支付的股息和分配是根據聯邦所得税規定確定的，該規定可能與公認會計準則不同。這些“賬面税”差異被認為是暫時性的或永久性的。在一定程度上，這些差異是永久性的，這些金額在資本賬户中根據其聯邦所得税待遇進行了重新分類。暫時的差異不需要重新分類。就聯邦所得税而言，在分配超過當期和累計收益和利潤的範圍內，它們將作為資本返還報告給股東。

G.聯邦所得税：

本基金打算通過遵守1986年修訂的《國税法》M分章中對某些投資公司可用的規定，繼續符合“受監管的投資公司”(RIC)的資格，並使淨投資收入和淨已實現資本收益的分配足以免除本基金的所有聯邦所得税。因此，不需要聯邦所得税條款。

基金只有在税務機關進行審查的情況下，才會確認不確定的税收狀況帶來的税收利益。基金管理層得出的結論是，不存在需要在財務報表中確認的重大不確定税務狀況。由於税務機關可以審查以前提交的納税申報單，因此基金截至2022年10月31日的最近四個財政年度的美國聯邦和州納税申報單也將受到此類審查。

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財務報表附註(續)
2022年10月31日

H.外國預提税金：

基金收到的非美國來源的股息和利息收入通常要繳納非美國預扣税，並記錄在經營報表上。基金根據税務條約提出退税申請，以退還此類預扣税款。被認為應收的税款在資產負債表上記為應收税款。此外，基金可能在其投資的某些國家/地區繳納資本利得税。根據與其中一些國家簽訂的適用的美國所得税條約的條款，上述税收可能會減少或取消。基金在賺取相關的收入時徵收此類税款。

此外，當基金在其投資的某些國家內出售證券時，實現的資本利得可能要納税。根據這些市場要求和公認會計原則的要求，基金對目前持有的在這些國家內有未實現增值的證券計提遞延資本利得税。應計遞延資本利得税金額(如有)在資產負債表中列報。

3.與關聯公司的協議和交易

A.投資顧問：

根據與基金簽訂的投資諮詢協議(“諮詢協議”)，ABRDN Investments Limited 擔任基金的投資顧問。該顧問是安本集團(前稱“標準人壽安本集團”)的全資間接附屬公司。在提供諮詢服務時，顧問可以使用ABRDN公司投資顧問子公司的資源。這些附屬公司已根據訂立程序，附屬公司的投資專業人士可作為顧問的聯繫人士提供投資組合管理和研究服務。

作為對基金服務的補償，顧問收取1.00%的年度投資諮詢費，其依據是基金的平均每日淨資產，按日計算，按月支付。

在截至2022年10月31日的財政年度，基金向顧問支付了1,466,006美元。

自2018年5月4日起，顧問與基金簽訂了一份書面合同(“費用限制協議”)，合同有效期至2024年6月30日。《費用限制協議》規定，基金的正常運營費用總額(不包括任何槓桿成本、利息、税款、經紀佣金和任何非常規費用)按年率計算不得超過基金每日平均淨資產的1.16%。根據費用限制協議，截至2022年10月31日的財政年度的豁免總額為280,631美元。

顧問可要求基金償還根據《費用限制協議》免除的諮詢費和報銷的其他費用，報銷日期不得超過顧問限制費用或報銷費用之日起不超過三年；條件是滿足以下要求：補償不會導致基金超過限制費用或支付費用時合同中適用的費用限額或顧問收回費用時有效的適用費用限額中的較小者，而且這種償還由審計委員會按季度核準(“補償要求”)。除《費用限制協議》另有規定外，不允許償還顧問先前放棄或承擔的金額。

截至2022年10月31日，在滿足償還要求的範圍內，根據顧問償還的費用，包括上述調整數，基金對顧問的累計潛在償還額為：

2020財年金額(10/31/23到期)		$228,190
2021財年金額(2004年10月31日到期)		$209,854
2022財年金額(25年10月31日到期)		$281,603
合計*		$719,647

*	報告的金額將在上述相應的3年到期期限內到期。

B.基金管理人：

顧問的附屬公司ABRDN Inc.是基金的管理人。根據《管理協議》，ABRDN公司收取基金支付的費用，年費率為基金每日平均淨資產的0.08%。道富銀行信託公司是該基金的副管理人。在截至2022年10月31日的財政年度，ABRDN Inc.從基金獲得了117,280美元的行政服務。

C.投資者關係：

根據投資者關係服務協議的條款，作為投資者關係計劃的一部分，ABRDN Inc.向顧問或其附屬公司建議的基金和某些其他基金提供和/或聘用第三方提供投資者關係服務。根據投資者關係服務協議，基金須支付與投資者關係計劃有關的部分費用(“基金部分”)。然而，投資者關係服務費受ABRDN Inc.的限制，因此基金只需支付基金平均每週淨資產的0.05%的年費。基金每週平均淨資產的0.05%的上限税率與基金部分之間的任何差額由ABRDN Inc.支付。

根據投資者關係服務協議的條款，ABRDN Inc.(或ABRDN Inc.聘請的第三方)等向股東提供客觀和及時的信息，基於

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財務報表附註(續)
2022年10月31日

公開獲取信息；通過使用技術高效地提供信息，同時讓股東能夠立即接觸到知識淵博的投資者關係代表；發展和保持與來自多家公司的投資專業人員的有效溝通；創建和維護投資者關係溝通材料，如基金經理訪談、電影和網絡廣播，發佈白皮書、雜誌文章和其他討論基金投資結果、投資組合定位和展望的相關材料；發展和保持與大型機構股東的有效溝通；迴應具體的股東問題；向董事會和管理層報告活動和結果，詳細瞭解股東的總體情緒。

在截至2022年10月31日的財政年度內，基金產生了大約74,272美元的投資者關係費用。在截至2022年10月31日的財政年度，ABRDN Inc.承擔了分配給基金的投資者關係費用中的972美元，因為投資者關係費用超過了基金每年平均每週淨資產的0.05%。

4.投資交易

截至2022年10月31日的財年，投資證券(不包括短期證券)的購買量和銷售量分別為119,342,625美元和120,674,177美元。

5.資本

截至2022年10月31日，已發行和流通的普通股數量為12,549,582股。

6.公開市場回購政策

基金董事會批准了一項公開市場回購和貼現管理政策(“方案”)。該計劃允許基金在公開市場上購買其已發行的普通股，回購的金額和時間由基金的投資顧問酌情決定。在管理層基於歷史折價水平和當前市場狀況的合理判斷下，此類收購可能會以每股資產淨值的一定折扣機會性地進行。

在截至2022年10月31日的財年中，基金未通過該計劃回購任何股票。

7.授信額度

2010年12月1日，該基金與法國巴黎銀行大宗經紀國際有限公司(“BNPP PB”)簽訂了一項貸款協議，允許該基金在無承諾和擔保的基礎上借款。貸款協議的條款規定貸款利率為倫敦銀行同業拆借利率加借款金額的年利率0.85%。BNPP PB貸款為基金提供有擔保的、未承諾的信貸額度，其中選定的基金資產被質押給基金的墊款。基金對用作BNPP PB貸款抵押品的所有質押資產授予了擔保權益。基金被允許為非常或緊急目的借入總資產的最高限額，但在某些市場條件下可能會超過這一比例，這一數額一般為總資產的33.33%。此外，基金獲準借入不超過總資產10%的款項作投資用途。2022年10月31日，可用於投資的金額為12,628,843美元。BNPP PB或基金均可在收到書面通知後終止本協議。在截至2022年10月31日的財政年度內，基金的平均借款為2,243,645元，平均加權利率為1.71%。在截至2022年10月31日的財政年度中，基金的最高借款為8,805,031美元。截至2022年10月31日的財年，與信貸額度相關的利息支出為27,095美元。截至2022年10月31日，信貸額度上沒有未償還餘額。

8.組合投資風險

A.分紅策略風險：

不能保證基金所持股票的發行人將來會宣佈派息，也不能保證在宣佈派息後，股息會保持在目前的水平或隨着時間的推移而增加。基金強調分紅支付股票可能會導致基金的表現遜於類似的基金，這些基金在投資時不考慮公司支付股息的記錄或未來支付股息的能力。支付股息的股票可能不會像其他股票一樣參與大盤上漲，利率大幅上升或經濟低迷可能會導致公司意外減少或取消股息。基金可能會持有與股息支付期相關的短期證券，並可能在此期間遭受損失。

B.新興市場風險：

基金受到新興市場風險的影響。這放大了適用於外國投資的風險。對於新興市場國家公司的證券來説，這些風險更大，因為這些國家的政府可能不太穩定，貨幣更不穩定，市場更不成熟(見下文“外國證券風險”)。

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財務報表附註(續)
2022年10月31日

C.股權證券風險：

公司的股票或其他證券的表現可能不如預期，並且可能會貶值，原因是與公司有關的因素(如低於預期的收益或某些管理決策)或與公司所從事的行業有關的因素(如特定行業對產品或服務的需求減少)。普通股持有人通常比優先股或債務證券持有人面臨更多風險因為在發行人破產時，普通股持有人的債權從屬於優先股和債務證券的償還權。

D.外幣暴露風險：

外國貨幣相對於美元的價值根據市場、經濟、政治、監管、地緣政治或其他條件而波動。外幣對美元的貶值會降低以該外幣計價的投資的美元價值。如果基金不對衝其貨幣風險，或者顧問使用的對衝技術不成功，這種風險對基金的影響可能會更大。

E.外國證券風險：

該基金可能投資的外國市場可能比美國市場流動性更差、監管更少、波動性更大。由於不利或不成功的政府行動、政府或中央銀行支持的減少以及政治或金融不穩定等因素，基金的投資價值可能會下降。如果基金將投資重點放在一個國家或某一特定地理區域的少數幾個國家，那麼與地理位置更加多元化的基金相比，影響這些國家或區域的經濟、政治、監管或其他條件可能會對基金業績產生更大的影響。

F.發行人風險：

證券的價值可能會因與發行人直接相關的原因而下降，例如管理業績、財務槓桿以及對發行人商品或服務的需求減少。

G.槓桿風險：

基金可以使用槓桿購買證券。當基金使用槓桿時，基金投資組合價值的增減將被放大。

H.管理風險：

基金面臨顧問可能做出糟糕的安全選擇的風險。顧問及其投資組合經理在為基金作出投資決定時採用自己的投資技巧和風險分析，不能保證這些決定將為基金取得預期的結果。此外，

顧問可以選擇表現遜於相關市場的證券或具有類似投資目標和策略的其他基金。

I.市場事件風險：

市場受到許多因素的影響，包括利率、企業利潤前景、國家和世界經濟的健康狀況、世界各地其他股票市場的波動，以及金融、經濟和其他全球市場發展和破壞，例如戰爭、恐怖主義、市場操縱、政府幹預、違約和關閉、政治變化或外交事態、公共衞生緊急情況和自然/環境災難。此類事件可能對證券市場造成負面影響，並導致基金貶值。

新冠肺炎大流行就是這樣一個事件，它對世界各地的經濟和市場造成了重大破壞，包括基金投資的市場，並且已經並可能繼續對基金投資的價值產生負面影響。

世界各國的政策和立法變化正在影響金融監管的許多方面，世界各地的政府和半政府當局和監管機構以前曾通過各種重大的財政和貨幣政策變化來應對嚴重的經濟中斷。

這些變化對市場的影響以及對市場參與者的實際影響可能在一段時間內還不完全清楚。此外，世界各地的經濟和金融市場正變得越來越相互關聯。因此，無論基金是否投資於處於經濟和財政困難國家或對其有較大風險敞口的發行人的證券，基金投資的價值和流動性都可能受到此類事件的負面影響。

例如，無論基金是否投資於位於歐洲(歐盟、歐元區或英國)的發行人的證券，或對歐洲、歐盟、歐元區或英國發行人或國家有較大敞口的發行人的證券，與英國脱歐相關的不可避免的不確定性和事件都可能對基金投資的價值和流動性產生負面影響，增加税收和業務成本，並導致貨幣匯率和利率的波動。英國退歐可能會對英國退歐之日現有合同的履行以及歐洲、英國或全球的政治、監管、經濟或市場狀況產生不利影響，並可能導致政治機構、監管機構和金融市場的不穩定。英國退歐還可能導致法律不確定性和政治上不同的國家法律法規，因為英國和歐盟之間的新關係得到了定義，英國決定替換或複製哪些歐盟法律。英國退歐的任何這些影響，以及其他不能

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財務報表附註(續)
2022年10月31日

預計，可能會對基金的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

J.中型股證券風險：

中型公司的證券往往比大公司的證券更不穩定，流動性更差。

K.非美國税收風險：

基金從外國獲得的收入、收益和收益可能需要繳納此類國家徵收的預扣税和其他税，這將減少這些投資的回報。某些國家和美國之間的税收條約可能會減少或取消此類税收。

如果在其納税年度結束時，基金總資產價值的50%以上是外國公司的證券，為此包括外國政府，基金將被允許根據守則作出選擇，允許股東對基金支付的外國税款進行扣除或抵免。在這種情況下，股東將按比例將其從國外獲得的税收按比例計入總收入中。股東就此類外國税收申請抵銷外國税收抵免或扣除的能力受到本準則施加的某些限制，這可能導致股東無法獲得此類税收的全部抵免或扣減(如果有)。沒有在美國聯邦所得税申報單上逐項列出的股東可以申請抵免(但不能扣除)此類外國税。如果基金沒有資格或選擇不進行此類選擇，股東將無權就基金支付的外國税單獨申請美國聯邦所得税的抵免或扣除；在這種情況下，外國税仍將減少基金的應納税所得額。即使基金選擇將外國税收抵免或扣減轉嫁給其股東，免税股東和那些通過IRA等税收優惠賬户投資於基金的人也不會從任何此類税收抵免或扣減中受益。

L.投資組合週轉率風險：

該基金可積極和頻繁地進行證券交易，以實現其投資目標。高投資組合週轉率必然導致更大的交易成本，這可能會減少基金

性能。它還可能導致更大的收益變現，其中可能包括按普通所得税税率徵税的短期收益。

M.合格股息所得税風險：

優惠的美國聯邦税收對基金分配的待遇可能會受到税法未來變化的不利影響、更改或廢除。

N.行業風險：

就基金的很大一部分資產投資於在經濟部門內廣泛相關的行業中開展業務的公司的證券而言，基金可能比投資範圍更廣的基金更容易受到該經濟部門不利發展的影響。

小盤股證券風險：

與規模更大、更成熟的公司相比，較小公司的證券價格通常不太穩定，流動性也較差。因此，它們通常涉及更大的風險。

P.估值風險：

基金在出售任何特定證券組合投資時可獲得的價格可能與基金對該投資的估值不同，特別是對於在清淡或波動的市場中交易的證券，或使用公平估值方法或由獨立定價服務提供的價格進行估值的證券。因此，出售投資時收到的價格可能低於基金確定的價值，基金可能在出售投資時實現大於預期的虧損或低於預期的收益。基金評估其投資的能力也可能受到定價服務或其他第三方服務提供商的技術問題和/或錯誤的影響。

9.或有事項

在正常業務過程中，基金可根據某些合同和組織文件提供一般賠償。基金根據這些安排承擔的最大風險取決於未來可能對基金提出的索賠，因此無法估計；不過，基金預計此類索賠的損失風險很小。

10.税收信息

截至2022年10月31日，基金投資(包括衍生品，如果適用)的美國聯邦所得税基數和未實現增值淨額如下：

的税收成本證券	未實現欣賞	未實現折舊	網絡未實現感謝/ (折舊)
$117,700,382	$9,266,954	$(2,469,911)	$6,797,043

22	Abrdn全球動態紅利基金

財務報表附註(續)
2022年10月31日

在截至2022年10月31日和2021年10月31日的財政年度內支付的分配的納税性質如下：

	2022年10月31日	2021年10月31日
分發者：
普通收入	$9,164,069	$9,788,674
資本回報	624,605	-
分配的合計納税性質	$9,788,674	$9,788,674

截至2022年10月31日，按納税基礎計算的累計收益的組成部分如下：

未分配普通收入	$-
未分配的長期資本收益	-
未分配收益合計	$-
資本損失結轉	$(13,868,104)*
其他貨幣收益	—
其他暫時性差異	-
未實現增值/(折舊)	6,720,801**
累計收益/(虧損)合計-淨額	$(7,147,303)

列為 “-”的金額為0美元或舍入為0美元。

*	2022年10月31日，基金有淨資本虧損13,868,104美元，可用於抵消未來任何應税收益的同等數額。允許基金無限期結轉資本損失，結轉的資本損失將保持短期或長期資本損失的性質。資本損失結轉細目如下：

金額	過期
$13,868,104	無限制(短期)

**賬面基礎和税基未實現增值/(折舊)之間的差異可歸因於洗滌銷售和公司行動的税收遞延。

《公認會計原則》要求調整淨資產的某些組成部分，以反映財務報告和税務報告之間的永久性差異。因此，下表詳細説明瞭必要的重新分類，這是永久性差異的結果，主要可歸因於外幣損益、被動外國投資公司損益、房地產投資信託基金投資和公司行動。這些重新分類對淨資產或每股資產淨值沒有影響。

已繳費大寫	可分發收益/ (累計損失)
$(2)	$2

11.後續活動

管理層評估了自財務報表發佈之日起因後續事件而進行披露和/或調整的必要性。根據這項評估，截至2022年10月31日，除下文所述外，財務報表不需要披露和/或調整。

基金於2022年11月9日和2022年12月9日宣佈，將分別於2022年11月30日和2023年1月11日向截至2022年11月22日和2022年12月30日登記在冊的所有股東分別支付每股0.065美元的股息。

2022年8月11日，該基金董事會和另外兩隻封閉式基金--特拉華增強型全球紅利和收益基金(“DEX”)和特拉華投資公司的董事會^®股利及收益基金股份有限公司(“分紅及收益基金”)宣佈，他們各自已批准將各自的基金(“目標基金”)重組為基金，但須收到各目標基金股東所需的批准。該基金將作為收購基金。在2022年11月9日舉行的基金股東特別大會上，基金股東批准增發基金實益權益普通股，這與基金與DEX和DDF的重組有關。DDF和DEX各自的股東分別在2022年11月30日和2022年12月12日舉行的特別會議上批准了重組。目前預計，

Abrdn全球動態紅利基金

財務報表附註(結束語)
2022年10月31日

重組將在2023年第一季度完成，條件是滿足慣常的成交條件。

24	Abrdn全球動態紅利基金

獨立註冊會計師事務所報告

致股東和董事會

全球動態紅利基金：

對財務報表的看法

本公司已審核隨附的阿布頓環球動態股利基金(前身為安本環球動態股利基金)(基金)的資產負債表，包括截至2022年10月31日的投資組合、截至該日止年度的相關經營報表、截至該日止兩年內各年度的淨資產變動表、以及截至該日止五年內各年度的相關附註(統稱為財務報表) 及財務摘要。我們認為，財務報表和財務摘要在所有重要方面都公平地反映了基金截至2022年10月31日的財務狀況、該基金截至該年度的運作結果、該基金在該基金截止的兩年期間內各年度的淨資產變化，以及該基金在該基金截止的五年期間的財務摘要，符合美國公認會計原則。

意見基礎

這些財務報表和財務摘要是基金管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計對這些財務報表和財務亮點發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與基金保持獨立。

我們根據PCAOB的標準進行審核。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表和財務摘要是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表和財務重點重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表和財務摘要中的金額和披露的證據。這些程序還包括通過與託管人和經紀人通信確認截至2022年10月31日擁有的證券；當沒有收到經紀人的回覆時，我們執行其他審計程序。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報和財務亮點。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

自2009年以來，我們一直擔任一家或多家投資公司的審計師。

費城，賓夕法尼亞州
2022年12月29日

Abrdn全球動態紅利基金

聯邦税收信息：股息和分配(未經審計)

指定要求

在截至2022年10月31日的年度，基金從普通收入中支付的分配中，以下百分比分別符合被視為有資格獲得扣除的公司股息和合格股息收入。

收到的股息扣除 22.95%

合格股利收入 54.24%

以上金額是根據目前可用的最佳信息得出的。2023年初，基金將通知適用的股東用於準備2022年美國聯邦所得税表格的最終金額。

26	Abrdn全球動態紅利基金

補充信息(未經審計)

股東特別大會結果

2022年11月9日召開了一次股東特別會議。建議內容及在特別會議上表決的股份數目如下：

建議：批准增發AGD的實益權益普通股，這與DEX和DDF這兩隻封閉式基金的重組有關，並與AGD合併。

投票給	投票反對/ 扣留	棄權票
6,515,118	594,880	231,261

董事會對諮詢協議的審議

在2022年6月14日舉行的ABRDN全球動態紅利基金(“AGD”或“基金”)董事會(“董事會”)定期舉行的季度會議(“季度會議”)上，董事會，包括根據經修訂的“1940年投資公司法”(“1940法案”)被認為不是基金“利害關係人”的大多數受託人(“獨立受託人”)，批准在年度期間繼續執行基金與ABRDN Investments Limited(前身為安本資產管理有限公司)(“顧問”)的投資諮詢協議(“諮詢協議”)。此外，基金的獨立受託人於2022年6月8日單獨舉行了電話會議(連同2022年6月14日舉行的面對面季度會議)，以審查所提供的材料和相關的法律考慮因素。

在審議是否批准延續基金的諮詢協議時，董事會成員收到並審查了顧問提供的與基金、諮詢協議和顧問有關的各種信息，包括比較業績、費用和開支信息，以及關於顧問根據諮詢協議提供的服務的性質、範圍和質量的其他信息。向聯委會提供的材料除其他事項外，一般包括：(1)關於基金投資業績和同類基金業績以及基金業績基準的資料；(2)關於顧問諮詢協議盈利能力的資料；(3)關於基金諮詢費和其他開支的資料，包括基金與同類基金開支的比較資料和任何適用的費用限制的資料；(Iv)顧問應獨立受託人的獨立法律顧問代表該等受託人提交的要求而擬備的報告；及(V)獨立受託人的獨立法律顧問就董事會在考慮批准根據1940年法令及特拉華州法律作出的投資諮詢安排方面的責任的備忘錄。董事會，包括基金的獨立受託人，還審議了其他事項，如：(1)基金的投資目標和戰略；(2)顧問的財務結果和財務狀況；(3)顧問的投資人員和業務；(4)對基金資產進行估值的程序；(5)專門用於基金投資政策和限制的資源和遵守情況的記錄。, 關於個人證券交易的政策和其他合規政策；(6)基金經紀業務(如有)的分配，包括(如適用)對與顧問有關聯的經紀公司的分配，以及(如有)使用“軟”佣金來支付基金費用和支付研究和其他類似服務的費用；(7)可能的利益衝突。在整個過程中，審計委員會有機會向顧問提出問題並要求其提供補充資料。

除了董事會就是否繼續執行《諮詢協議》進行年度審議所要求的材料外，董事會還在董事會每次定期季度會議之前收到並審查了這些材料，其中載有基金投資業績的資料和與顧問提供的服務有關的資料。

獨立受託人在整個過程中由單獨的獨立法律顧問提供諮詢，並在執行會議上與其獨立法律顧問就其考慮續簽諮詢協議一事進行協商。在考慮是否批准延續諮詢協議時，董事會，包括獨立受託人，沒有確定任何單一的決定性因素。個別受託人可能對呈現的信息進行了不同的評估，對各種因素賦予了不同的權重。董事會，包括獨立受託人在批准延續諮詢協議時審議的事項包括下列因素。

基金和顧問的投資業績。除其他業績數據外，聯委會還收到並與管理層一起審查了將養恤基金的回報與可比投資公司進行比較的資料。董事會亦收到並考慮由獨立第三方投資公司數據供應商機構股東服務公司(“ISS”)編制的有關基金總回報的業績資料，以比較基金所屬晨星類別基金(“晨星集團”)的業績。此外，聯委會還收到並審查了關於基金毛利和淨額以及相對於基金基準的總回報、外幣匯率變動對基金業績的影響以及基金股票業績和溢價/折價的信息。董事會還收到並審查了自顧問自2018年5月4日開始負責管理基金以來基金總回報與晨星集團平均總回報和其他可比基金管理基金總回報相比的信息。董事會採取了

Abrdn全球動態紅利基金

補充資料(未經審計)(續)

考慮到關於基金相對於其晨星集團的折價/溢價排名的信息，並考慮了管理層對基金業績的討論。此外，董事會審議了管理層對造成業績差異的因素的討論，包括這些其他基金和賬户的投資策略的差異。

審計委員會還審議了該顧問的總體業績、該顧問對受託管理人對業績的關注的歷史反應以及該顧問是否願意採取措施改進業績。

費用和開支。聯委會與管理層一起審查了基金支付給投資管理事務顧問的實際年費率。聯委會還收到並審議了應基金要求彙編的資料，這些資料將基金的有效年度管理費費率與由其他可比較的封閉式基金組成的同級組(每個同級組又稱為“同級組”)支付的費用進行了比較。董事會考慮到了基金的管理費結構。受託人還審議了管理層提供的有關顧問向其他美國客户收取費用的信息主要投資於與基金類似的資產類別。審計委員會審查和審議了有關顧問費用的補充資料，包括在支付諮詢費後顧問保留的管理費數額。審計委員會根據管理不同類型賬户所需資源和費用的不同，審議了費用比較。

聯委會還考慮到管理層對基金支出的討論，包括影響基金支出的因素。

規模經濟。聯委會審議了管理層對基金管理費結構的討論，並確定管理費結構是合理的。董事會根據各種因素作出這一決定，包括在資產水平較高的情況下，基金的管理費與同業集團相比如何。

根據諮詢協議向基金提供的服務的性質、範圍和質量。聯委會除其他事項外，審議了基金顧問提供的服務的性質、範圍和質量，以及顧問專門為基金提供的資源。受託人考慮了顧問的投資經驗，並審議了顧問人員之間的責任分配問題。董事會還審議了有關該顧問遵守適用法律的情況以及美國證券交易委員會對基金和該顧問的其他監管詢問或審計情況。審計委員會還審議了顧問的風險管理程序。聯委會還審議了顧問高級管理人員的背景和經驗以及主要負責基金日常投資組合管理服務的投資組合管理人的資格、背景和職責。聯委會認為，他們定期從基金首席合規幹事那裏收到關於顧問合規政策和程序的資料，並審議了顧問的經紀政策和做法。除其他事項外，管理層向董事會報告其業務計劃和組織變動。董事會在前一年的董事會會議、討論和報告中考慮到他們對管理層的瞭解和管理層履行職責的質量。

在審查了這些因素和相關因素之後，審計委員會得出結論認為，所提供服務的性質、範圍和質量支持續簽諮詢協議。

董事會還考慮了其他因素，包括但不限於以下因素：

•	任何市場和經濟波動對基金業績、資產水平和費用比率的影響。
•	基金的運作是否符合其投資目標和基金遵守其投資限制的記錄，以及顧問的合規計劃。受託人還審議了顧問及其附屬機構向基金提供的與合規有關的資源。
•	向顧問及其附屬公司提供的所謂“附帶利益”，包括間接利益。受託人考慮了與這些後果和其他利益相關的任何可能的利益衝突，以及為披露和監測此類可能的利益衝突而制定的報告、披露和其他程序。
•	根據一項涉及行政服務的單獨協議，由顧問的附屬公司ABRDN公司提供的行政服務的性質、質量、成本和範圍。

* * *

受託人，包括獨立受託人，根據他們對他們認為重要的所有因素的評價，包括上述因素，並在獨立律師的協助下得出結論，續簽諮詢協議將符合基金及其股東的最佳利益。

特拉華州法定信託法 -控制股份收購

2022年8月1日，特拉華州法律的某些新條款作為特拉華州法定信託適用於基金。根據這些新規定，獲得等於或大於股份所有權的某些門檻的基金股東

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補充資料(未經審核)(已完結)

就某些股份而言，基金的有表決權權益或基金某類股份的有表決權權益，對某些建議的投票能力可能有限。可能觸發這些新規定的第一個門檻是擁有基金總投票權權益或基金某類股份10%或以上的所有權。

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有關基金的其他信息(未經審計)

近期變化

以下信息是截至2022年10月31日的財年內某些變化的摘要。此信息可能不會反映您購買基金以來發生的所有更改。

在適用期間，基金的投資目標和構成其主要投資組合重點的政策沒有發生未經股東批准的重大變化，(Ii)基金的主要風險沒有發生重大變化，(Iii)主要負責基金日常管理的人員沒有發生變化，以及(Iv)未經股東批准的基金章程或章程沒有發生會延遲或阻止控制權變更的變化。

投資目標和政策

投資目標

該基金的主要投資目標是尋求較高的當期股息收入，其中50%以上符合2003年《就業和增長税減免協調法案》規定的降低聯邦所得税税率。該基金還將資本的長期增長作為次要投資目標。不能保證基金將實現其投資目標。基金的投資目標及其部分投資政策被視為基本政策，未經股東批准不得更改。

投資策略

該基金結合了三種研究驅動的投資策略-股息獲取、價值和增長-以最大限度地增加符合降低聯邦所得税税率(目前上限為20%)的分配股息收入，並在全球範圍內確定具有增加股息和資本增值潛力的公司。該基金採用多市值、多部門、多風格的方法，投資於任何資本水平(小型、中型或大型)以及任何部門或行業的發行人的證券。基金的分紅戰略有兩個方面。第一個方面是“輪換”策略，即基金將在股票除息後的日或之後不久出售股票，前提是滿足持有要求，使基金能夠利用降低的聯邦税率，並用出售所得購買一個或多個預計將在所出售股票的下一次股息支付之前支付股息的其他股票。通過這種做法，基金在一段時間內收到的股息可能比持有單一股票的股息要多。第二個方面是獲取特別股息，例如，由於重組或最近強勁的經營業績，公司決定將大筆現金餘額作為一次性股息支付給股東。

基金將其淨資產的至少80%投資於由美國公司和合格外國公司發行的股權證券，主要是普通股，這些公司的股權證券在成熟的美國或外國證券市場上隨時可以交易，支付的股息符合聯邦税率，與適用於長期資本利得的税率相似。在正常情況下，基金打算投資於分佈在大約10至30個國家和地區的發行人的證券，外國投資約佔基金資產的40%至80%。該基金使用相同的標準篩選其認為投資的美國和外國公司，包括通常較高的股息率、在成熟市場的足夠流動性的交易，以及它對發行人可能有良好的收益增長前景或可能被低估的判斷。儘管這不是基金目前的意圖，但基金繼續能夠將其總資產的100%投資於非美國發行人的證券，並且不受投資於任何一個國家的發行人的限制，前提是基金將其對被視為新興市場的國家的投資在任何時候都不超過基金總資產的25%。

在正常情況下，基金至少將淨資產的80%投資於派發股息的國內外公司的股權證券。董事會可在不少於60天通知股東的情況下更改此80%政策。該顧問認為，與非派息股票相比，派息股票有可能獲得更好的總回報表現。在正常情況下，基金預計將投資於位於美國和大約10至30個國家/地區的發行人的證券。該顧問認為，全球多元化可能會使基金的投資者受益於美國以外的一些國家的股息收益率普遍較高，特別是對與美國有税收條約的國家註冊的公司。

本基金投資於由美國公司和外國發行人發行的股權證券，這些證券的股權證券可以在成熟的美國或外國證券市場上隨時交易，並支付股息，其中超過50%的股息有資格享受與適用於長期資本利得的税率類似的降低的聯邦税率(在此稱為“合格股息”或“税收優惠股息”)。該基金使用相同的標準篩選其考慮投資的美國和外國公司，包括通常較高的股息率、在成熟市場的流動性充足的交易，以及它對發行人可能有良好的收益增長前景或可能被低估的判斷。合格股利一般包括納税年度內從境內和合格外國公司獲得的股息。符合條件的外國公司在1986年《國內税法》(以下簡稱《税法》)中被定義為在美國境內註冊成立的或有資格

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關於基金的補充信息(未經審計)(續)

與美國簽訂全面所得税條約的好處。基金投資的權益證券主要包括普通股。基金亦可不時將部分資產投資於優先股、房地產投資信託基金(REITs)、交易所買賣基金(ETF)，以及可轉換為普通股或可轉換為普通股的證券，例如可轉換債券。房地產投資信託基金支付的股息一般沒有資格被視為合格股息收入。

該基金尋求股息有資格享受聯邦所得税優惠待遇的收入。根據聯邦所得税法，個人股東獲得的税收優惠股息的税率與長期資本利得税税率相似，最高税率為20%。税收優惠股息通常包括國內公司的股息和符合某些特定標準的外國公司的股息。該基金通常可以將其獲得的税收優惠股息的税收待遇轉嫁給股東。該基金的公司股東沒有資格享受這一優惠的聯邦所得税待遇。此外，股息將不被視為税收優惠股息(無論是由基金收到還是由基金支付給股東)(1)如果在自該股票就該股息成為除股息之日之前60天的日期起計的121天期間內，就任何持有不足61天的股份收取股息(或就某些優先股而言，在相關的181天期間內少於91天)，(2)如果接受者有義務(無論是以賣空或其他方式)就實質上相似或相關財產的頭寸支付相關款項，或 (3)接受者選擇將股息視為投資收入，以限制投資利息的扣除。準則中適用於税收優惠股息的規定有效期至2010年。此後，除非採取進一步的立法行動，否則將適用更高的税率。

該基金可為投資目的而借款。顧問目前打算通過借款將槓桿率限制在基金總資產的10%(在借款時計算)，並僅在顧問認為利用槓桿收益獲得的額外投資的潛在回報可能超過與借款有關的成本時，才為投資目的借款。

在基金使用槓桿的範圍內，如果有的話，基金目前打算通過從信貸機構借款來使用槓桿。基金獲準從事具有槓桿作用的其他交易，如發行債務證券或優先證券，但目前無意這樣做。基金的投資組合管理團隊可能會機會主義地使用槓桿，並尋求在市場波動加劇的時期減少基金的槓桿使用。根據市場情況，投資組合

管理團隊可以選擇不使用任何槓桿，也可以選擇借用基金總資產的10%用於投資。此外，基金獲準借入基金總資產的最高限額為1940年法令所允許的最高數額，作為臨時措施，用於特別或緊急目的，包括支付股息和結算證券交易，否則可能需要及時處置基金的證券。

紅利獲取戰略

基金的紅利獲取戰略尋求通過從事紅利獲取交易和確定特殊紅利情況，最大限度地提高基金獲得的紅利收入水平。

輪換策略(分紅捕獲交易)。在股息捕捉交易中，基金在股票除息日期或之後不久出售股票，前提是滿足持有要求，使基金能夠利用降低的聯邦税率，並使用出售所得購買一隻或多隻預計將在所出售股票的下一次股息支付之前支付股息的其他股票。通過這種輪換做法，基金在一段時間內收到的股息可能比持有單一股票的股息要多。在特定時間段內收到更多股息支付，可增加基金在此期間收到的股息收入總額。例如，在一年中，通過股息捕獲交易，基金可能會收到五筆或更多股息支付可歸因於股息捕獲交易的基金資產，而在僅持有策略下，該基金可能只收到四筆季度付款。為了使基金收到的股息符合税收優惠股息的資格，基金必須符合上述持有期要求。請參閲“風險因素--股利策略風險”。基金的股息捕捉交易將考慮這一考慮因素。股息獲取策略的使用將使基金面臨更高的交易成本和潛在的資本損失或收益，特別是在進行股息獲取交易的股票出現重大短期價格波動的情況下。

特別股息。特殊股息情況可能包括公司決定將大筆現金餘額作為一次性股息支付返還給股東的情況，例如由於重組或最近強勁的經營業績。其他特別股息可能會在各種情況下出現。

價值戰略

在管理基金的資產時，顧問一般採取以價值為導向的辦法。該顧問尋求確定其認為相對於市場和證券的歷史估值被低估的股息支付公司股權證券的投資機會，包括扭虧為盈的機會。

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關於基金的補充信息(未經審計)(續)

有了催化劑，低迷的收益可能會復甦，或者重組或重大企業行動可能會增加價值。基金在選擇基金所投資的公司的股票時，採用多市值、多部門、多風格的方法投資於所有資本水平(小型、中型和大型)中的股票。發行人的平均資本化並不是靜態的，而且會隨着時間的推移而變化。顧問認為的因素包括盈利增長、現金流和歷史股息支付等基本因素。基金對普通股的投資將側重於(在購買時)支付股息和具有資本增值潛力的股票。

增長戰略

基金的增長策略旨在確定當前股息收益率較低但仍有吸引力，但有可能通過資本增值或增加股息支付實現更高收益增長的發行人。

除了投資於支付税收優惠股息的股票外，基金還可以將一部分資產投資於產生全額應税普通收入的股票和其他證券。在任何一年，只要基金全額應納税的普通收入和已實現的短期淨收益被基金的支出抵消，基金的所有收入分配都將被定性為税收優惠股息。不能保證基金收入分配的一部分不會作為普通收入全額納税。基金可能不時採取與基金的主要投資戰略不一致的臨時防禦立場，試圖應對不利的市場、經濟、政治或其他條件。在此期間，基金持有某些證券的時間可能少於上述61天，因此，股東可能無法利用適用於任何符合條件的股息的降低的聯邦税率，否則這些證券可歸因於此類證券。此外，在此期間，國際貨幣基金組織可以暫時將其高達100%的資產投資於現金或現金等價物，包括貨幣市場工具、優質商業票據、回購協議、國庫券和美國政府、其機構或工具的其他短期債務。在這些和其他情況下，基金可能無法實現其投資目標，基金可能不會支付税收優惠股息。

一般而言，證券由基金在國家證券交易所和場外交易市場購買或出售。證券可不時以非公開交易方式買賣，包括非公開交易的證券或流動性不佳的證券。顧問預計對非流動性證券的投資不會超過基金總資產的10%(在進行投資時確定)。

顧問可以將基金的現金餘額投資於其認為適當的任何投資，包括但不限於和在允許的情況下

根據1940年法案，貨幣市場基金、回購協議、美國財政部和美國機構證券、市政債券和銀行賬户。從這類投資中獲得的任何收入通常由基金根據其投資計劃進行再投資。顧問的建議和投資組合經理的決定中的許多考慮因素都是主觀的。

投資組合投資

普通股

該基金主要投資於普通股。普通股代表發行人的所有權權益。雖然普通股提供了更大的長期增長潛力，但與其他一些投資形式相比，普通股的波動性更大，風險更大。常見的股票價格波動的原因有很多，包括不利的事件，如不利的收益報告、投資者對發行人財務狀況或相關股票市場總體狀況的看法的變化，或者影響發行人的政治或經濟事件發生時。此外，隨着資本成本和借貸成本的上升，普通股價格可能對利率上升很敏感。

優先股

優先股與普通股一樣，代表發行人的股權所有權。一般來説，優先股在股息支付和發行人清算時優先於普通股。與普通股不同，優先股通常沒有投票權。在某些情況下，優先股可以轉換為普通股。雖然它們是股權證券，但優先股兼具債務和普通股的特徵。像債務一樣，他們承諾的收入是合同固定的。與普通股一樣，他們沒有權利在未能支付預期款項的情況下加快破產程序或催收活動。股權的其他特徵是它們在發行人資本結構中的從屬地位，它們的質量和價值在很大程度上取決於發行人的盈利能力，而不是對特定資產或現金流的任何法律主張。

優先股的分配必須由發行人的董事會宣佈，可能會延期，因此可能不會自動支付。優先股的收益支付可能是累積的，導致股息和分配即使發行人董事會沒有宣佈或以其他方式支付也會應計，或者它們可能是非累積的，因此跳過的股息和分配不會繼續累積。不能保證基金投資的優先股的股息將宣佈或以其他方式支付。基金可投資於非累積優先股，但顧問在作出購買或出售這類證券的任何決定時，除其他因素外，會考慮這些優先股的非累積性質。

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關於基金的補充信息(未經審計)(續)

優先股的清算價值通常等於發行之日的原始購買價格。優先股的市值可能會受到影響發行人所在行業或部門的有利和不利變化的影響，包括公用事業和金融服務部門的公司，這些公司是優先股的主要發行人。它們也可能受到證券納税狀況的實際和預期變化或含糊之處的影響，以及税法中實際和預期的變化或含糊之處，例如公司和個人所得税税率的變化，以及公司納税人收到的股息扣除或適用於某些股息的較低的税率。

由於優先股代表的發行人的收益在利率低於股票應付利率或其他原因時可能會變得繁重，因此發行人可以贖回優先股，通常在優先股不可贖回的初始保護期之後。因此，特別是在利率下降的情況下，基金持有的派息較高的優先股可能會減少，基金可能無法以贖回收益購買支付可比利率的證券。

外國證券

雖然不需要，但在正常情況下，基金將其資產的很大一部分投資於位於大約10到30個國家(除美國以外)的發行人的證券。本基金投資於外國證券，包括對外國發行人證券的直接投資，以及對代表外國發行人證券間接權益的存託憑證(如美國存託憑證(ADR))的投資。基金可投資於這類外國證券的資產額不受限制。這些投資涉及與在美國的投資無關的風險，包括外幣匯率波動的風險、有關發行人的不可靠和不及時的信息以及政治和經濟不穩定。這些風險可能導致顧問誤判某些證券的價值，或導致這些證券的價值遭受重大損失。

外國證券的價值受匯率、外國税法(包括預扣税)、政府政策(在美國或國外)、國家與貿易關係、結算和託管以及其他操作風險的影響。此外，海外投資的成本通常高於美國，外國證券市場可能比美國市場流動性更差、波動性更大、受政府監管更少。作為持有外國交易證券的替代選擇，基金可以投資於在美國交易所或美國場外交易市場(包括所述的存託憑證)交易的外國公司以美元計價的證券

下面，這證明瞭標的外國證券和ETF的所有權)。

由於外國公司不受適用於美國公司的統一會計、審計和財務報告標準、做法和要求的約束，因此有關外國公司的公開信息可能少於有關國內公司的信息。大多數外債市場的交易量和流動性都低於美國，一些外國公司的證券比可比的美國公司的證券流動性更差，波動性更大。與美國相比，美國政府對證券交易所、經紀自營商和上市公司的監管通常較少。美國和外國之間的郵件服務可能比在美國境內慢或不可靠，因此增加了投資組合交易延遲結算或投資組合證券證書丟失的風險。可能需要在交割前支付證券款項。此外，就某些外國而言，可能存在徵收或沒收税收、政治或社會不穩定或外交事態發展的可能性，這可能會影響在這些國家的投資。此外，個別外國經濟體在國民生產總值增長、通貨膨脹率、資本再投資、資源自給自足和國際收支狀況等方面可能與美國經濟存在有利或不利的差異。外國證券市場雖然在數量和複雜性方面不斷增長，但通常不如美國那樣發達，一些外國發行人(特別是那些位於發展中國家的發行人)的證券可能比類似的美國公司的證券流動性更差，波動性更大。

基金可購買ADR、歐洲存託憑證(“EDR”)和全球存託憑證(“GDR”)，這是證明外國發行人股票所有權的憑證，是直接購買本國市場和貨幣相關外國證券的替代方案。然而，這類存託憑證仍然面臨着與直接投資外國證券相關的許多風險。這些風險包括外匯風險以及與標的發行人所在國家相關的政治和經濟風險。ADR、EDR和GDR可以是贊助的，也可以是非贊助的。未擔保的收據是在沒有發行人參與的情況下開立的。非贊助收據可能會涉及更高的費用，它們可能不會傳遞投票權或其他股東權利，而且它們的流動性可能會較差。非贊助商收據上提供的信息通常較少。

根據《準則》，對外國證券支付的股息可能不符合適用於合格股息的降低的聯邦所得税税率。因此，無法保證基金應佔外國證券的分配的哪一部分將被指定為合格股息收入。

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關於基金的補充信息(未經審計)(續)

新興市場證券

基金可將高達25%的資產投資於新興市場發行人的證券。IMF使用MSCI新興市場指數方法來確定哪些國家被視為新興市場。上述外國投資的風險在更大程度上適用於新興市場投資。新興國家的證券市場通常比美國證券市場和國外發達市場更小、更不發達、流動性更差、波動性更大。在許多方面，信息披露和監管標準沒有美國和發達的外國市場那麼嚴格。此外，新興市場國家對證券市場的監督和監管水平可能較低，投資者在這些市場的活動和現有法規的執行極其有限。許多新興國家多年來經歷了相當高的通貨膨脹率，在某些時期甚至達到了極高的水平。通貨膨脹和通貨膨脹率的快速波動已經並可能繼續對某些新興國家的經濟和證券市場產生非常不利的影響。新興市場經濟體普遍嚴重依賴國際貿易，因此，貿易壁壘、外匯管制、相對貨幣價值的有管理的調整以及貿易所在國強加或談判的其他保護主義措施已經並可能繼續受到不利影響。這些國家的經濟也一直並可能繼續受到貿易所在國經濟狀況的不利影響。新興市場國家的經濟也可能主要基於少數幾個行業或依賴於特定大宗商品的收入。此外, 與投資外國市場有關的託管服務和其他費用在新興市場可能比許多發達的外國市場更昂貴，這可能會減少基金從這類證券中獲得的收入。

在許多情況下，新興國家的政府繼續對其經濟實行重大控制，政府與經濟相關的行動以及總體的經濟發展可能會影響基金在這些國家的投資。此外，徵收或沒收税收、對利息支付徵收預扣税或其他可能影響在這些國家的投資的類似事態發展的可能性增加。不能保證不利的政治變化不會使基金的任何或全部投資蒙受損失。

新興市場國家/地區的發行人支付的股息通常不符合根據《準則》適用於合格股息的降低聯邦所得税税率的條件。

房地產投資信託基金

該基金可以投資於REITs。 REITs是彙集投資者資金購買房地產或為房地產融資的金融工具。REIT股票的市值和REITs分配收入的能力可能受到許多因素的不利影響，包括利率上升，國家、州和地方經濟環境和房地產條件的變化，潛在租户對物業安全、便利和吸引力的看法，業主提供適當管理、維護和保險的能力，遵守美國殘疾人法的成本，日益激烈的競爭和遵守環境法律的成本，房地產税和其他運營費用的變化，政府規則和財政政策的不利變化，分區法律的不利變化，以及發行人無法控制的其他因素。此外，基金從房地產投資信託基金收到的分配可能包括股息、資本利得和/或資本返還。由於房地產投資信託基金支付的股息率一般高於大多數其他營運公司，基金投資策略的應用在一定程度上導致基金投資於房地產投資信託基金股份，因此基金從房地產投資信託基金股份獲得的股息收入的百分比可能會超過基金投資組合中由房地產投資信託基金股份組成的百分比。基金收到的房地產投資信託基金收入分配一般不會被視為税收優惠股息。

交易所買賣基金

本基金可投資於ETF，即尋求跟蹤或複製所需指數的投資公司，如某個行業、市場或全球細分市場。ETF股票在全國交易所交易。ETF不會直接向投資者出售個人股票，只發行被稱為“創設單位”的大宗股票。購買創設單位的投資者可以在二級市場上出售個人股票。因此，ETF的流動性取決於二級市場的充分性。不能保證ETF的投資目標將會實現，因為基於指數的ETF可能不會準確複製和保持指數中證券的組成和相對權重。ETF受到投資於標的證券的風險的影響。作為ETF證券的持有者，該基金將按比例承擔ETF費用，包括諮詢費。這些費用是基金本身業務的直接費用之外的費用。

可轉換證券

基金可投資於可轉換證券。可轉換證券包括固定收益證券，可在特定期間內根據持有人的選擇權交換或轉換為發行人標的普通股的預定數量的股份。可轉換證券的形式可以是可轉換優先股、可轉換債券或債券、由“可用”債券和認股權證組成的單位或以下幾種特徵的組合

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關於基金的補充信息(未經審計)(續)

這些證券。每種可轉換證券的投資特點千差萬別，這使得可轉換證券可以用於各種投資策略。

當顧問認為相關普通股的投資特點有助基金實現其投資目標時，基金將把可轉換證券兑換或轉換為相關普通股股份。基金組織還可以選擇持有或交易可轉換證券。在選擇可轉換證券時，顧問評估可轉換證券作為固定收益工具的投資特點，以及標的權益證券的資本增值投資潛力。在評估與特定可轉換證券有關的這些事項時，顧問考慮了許多因素，包括經濟和政治前景、該證券相對於其他投資選擇的價值、發行人利潤決定因素的趨勢以及發行人的管理能力和做法。

公司債券、政府債務證券和其他債務證券

該基金可投資於公司債券、債券和其他債務證券。基金可投資的債務證券可支付固定利率或浮動利率。債券和其他債務證券通常由公司和其他發行人發行，以向投資者借錢。發行人向投資者支付固定或浮動利率，通常必須在到期或到期之前償還借款金額。某些債務證券是“永久”的，因為它們沒有到期日。

該基金投資於政府債務證券，包括美國發行人、新興市場發行人和其他非美國發行人的債券。這些證券可以是美元計價的，也可以是非美元計價的，包括：(I)由外國國家、省、州、市政府或其他有徵税權力的政府或其機構或工具發行或擔保的債務；以及(Ii)超國家實體的債務。政府債務證券包括：由政府、政府機構或機構和政治分支機構發行或擔保的債務證券；由政府擁有、控制或贊助的實體發行的債務證券；為調整上述發行人發行的投資特徵而組織和經營的實體的權益；或由世界銀行或歐盟等超國家實體發行的債務證券。基金組織還可以投資於以新興市場國家貨幣計價的證券。新興市場債務證券通常在公認信用評級機構的較低評級類別中評級，或未評級並被認為具有與較低評級債務證券相當的質量。非美國債務發行人或控制債務償還的非美國政府機構可以

無法或不願在到期時償還本金或利息，如果發生違約，基金的資源可能有限。其中一些風險不適用於更發達的大型國家的發行人。這些風險在對新興市場發行人的投資或基金在一個國家大量投資的情況下更為明顯。

基金不會將超過總資產20%的資金投資於評級低於投資級的債務證券(即穆迪投資者服務公司(“穆迪”)對Baa的評級低於Baa或麥格勞-希爾公司(“S&P”)旗下的標準普爾評級服務公司(Standard&Poor‘s Rating Services)對BBB的評級低於BBB的證券)，或由顧問決定的同等證券。這些證券通常被稱為“垃圾債券”。上述信用質量政策僅在購買證券時適用，如果信用質量評估發生變化或評級被取消，基金不需要處置基金已經擁有的證券。

流動性差的證券

非流動性證券是指不容易出售的證券。非流動性證券包括對回售有法律或合同限制的證券，以及七天以上到期的回購協議。非流動性證券涉及的風險是，這些證券將無法在所需的時間出售，或無法以接近基金持有這些證券的價值的價格出售。如果需要登記才能出售證券，基金可能有義務支付全部或部分登記費用，從作出出售決定到基金根據有效登記聲明獲準出售證券的時間可能有相當長的一段時間。如果在此期間出現不利的市場狀況，基金可能獲得的價格低於其決定出售時的價格。基金最高可將其淨資產價值的10% 投資於非流動性證券。對於不存在市場的受限證券和其他非流動性投資，按照董事會批准和定期審查的程序確定的公允價值進行估值。

規則第144A條證券

本基金可投資於根據修訂後的1933年證券法(“1933年法”)第144A條有資格轉售的受限證券。一般而言，第144A條規則為大型機構投資者轉售未公開交易的證券建立了一個安全港，不受1933年法案的登記要求的限制。顧問根據董事會通過的準則確定規則144A證券的流動性。董事會監督這些準則和程序的實施情況。根據規則第144A條有資格轉售的被確定為流動性的證券，不受基金對非流動性證券投資10%的限制。

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關於基金的補充信息(未經審計)(續)

認股權證

該基金可投資於國內和國際發行人的股權和指數權證。權證是指賦予持有人權利而非義務，在某一特定日期或某一固定期間以固定價格認購發行公司或相關公司的股票的證券。認股權證價值的變化不一定與其標的證券的價值變化相對應。權證的價格可能比其標的證券的價格波動更大，權證可能提供更大的資本增值和資本損失潛力。

權證持有人並不享有有關標的證券的股息或投票權，亦不代表發行公司資產的任何權利。如果權證在到期日之前沒有行使，則權證不再具有價值。這些因素可能使權證比其他類型的投資更具投機性。出售認股權證會產生長期或短期資本收益或虧損，具體取決於持有認股權證的期限。

其他投資

基金可使用各種其他投資工具來實現其投資目標。基金的投資可能包括固定收益證券、主權債務、外幣期權和遠期外幣合同。

投資技巧

基金可能，但沒有義務不時採用各種投資技巧，包括下文所述的技巧，以對衝證券組合價格的波動，提高總回報，或提供證券買賣的替代品。其中一些技術，如購買看跌期權和看漲期權、股票指數和股指期貨的期權以及進行某些信用衍生品交易，可用作對股權證券投資的對衝或替代。其他技術，如購買利率期貨和進行涉及利率互換、利率互換期權和某些信用衍生品的交易，都是對債務證券投資的對衝或替代。基金利用下列任何技術的能力可能受到在獲得和維持其作為《守則》規定的受監管投資公司的資格方面對其業務施加的限制。此外，其他因素(如成本)可能會使使用這些投資技術中的任何一種不時變得不切實際或不可取。

論證券期權

為了對衝不利的市場變化，基金可以利用其總資產的10%(除了適用於下文所述的股票指數期權的10%的限制)來購買證券的看跌期權和看漲期權。基金還將在某些情況下，

通過購買特定股權證券以及代表股權部門或指數和固定收益指數敞口的證券的看漲期權，增加其投資頭寸。此外，基金可能尋求增加其收入，或者可能通過買入(即出售)備兑看跌期權和看漲期權來對衝一部分投資組合投資。

看跌期權體現了其購買者有權迫使期權持有人在期權期限內的任何時間以指定價格從期權持有人手中購買標的證券或其等價物。相比之下，看漲期權賦予購買者權利，以規定的行權價從期權的發起人手中購買期權涵蓋的標的證券或其等價物或其等價物。根據現行美國證券交易委員會的解釋(可能會不時改變)，“備兑”看漲期權是指，只要基金作為期權的發起人負有義務，它將擁有(1)受期權約束的標的工具，(2)可轉換或可交換為受期權約束的工具的工具，或(3)相關工具上的看漲期權，其行權價不高於所發行看漲期權的行使價。

基金在買入看跌期權和看漲期權時將獲得溢價，這將增加基金在期權到期而未行使或在盈利的情況下對標的證券的回報。通過發出贖回通知，基金將限制其從標的證券市值高於期權行權價格的利潤中獲利的機會，只要基金作為期權持有人的義務繼續存在。在基金行使認沽期權時，基金可能蒙受經濟損失，其數額等於基金購買標的證券的價格與行使期權時的市值之間的差額減去認購期權所收取的溢價。在基金行使認購期權時，基金可能蒙受的經濟損失相當於在行使期權時證券的市值超過基金出售標的證券的價格減去認購期權所收取的溢價。因此，在某些時期，基金從其套期保值頭寸獲得的總回報可能會少於其未套期保值所獲得的總回報，而在另一些時期則可能高於不進行套期保值所獲得的總回報。

基金可以購買在國家證券交易所上市或在場外交易的證券的期權，儘管它預計在正常情況下會在國家證券交易所進行此類交易。

作為看跌期權的持有人，基金將有權出售期權標的的證券，而作為看漲期權的持有人，基金將有權購買期權標的的證券，在每種情況下，基金都有權在期權之前的任何時間以其行權價購買期權標的證券

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關於基金的補充信息(未經審計)(續)

期權的到期日。基金可選擇行使其持有的期權，允許期權到期或在到期前終止期權，完成銷售交易。在達成平倉銷售交易時，基金將出售與其購買的期權系列相同的期權。基金是否有能力就已購買的期權進行平倉銷售交易，以及與就已出售的期權進行平倉購買交易的能力，取決於是否存在流動性高的二級市場。不能保證在基金希望時能夠進行結清的買賣交易。基金終止在場外交易市場建立的期權頭寸的能力可能比交易所交易期權的能力更為有限，還可能涉及參與此類交易的證券交易商無法履行對基金的義務的風險。

在購買看跌期權時，基金將尋求從標的證券的市場價格下降中受益，而在購買看漲期權時，基金將尋求從標的證券的市場價格上漲中受益。如果購買的期權在具有剩餘價值時沒有被出售或行使，或者如果標的證券的市場價格保持等於或高於行權價格，對於看跌期權，或者對於看漲期權，在期權有效期內，保持等於或低於行權價格，期權將一文不值地到期。為了使購買期權有利可圖，標的證券的市場價格必須在看跌期權的情況下充分低於行權價格，在看漲期權的情況下必須在行權價格之上充分增加，以彌補溢價和交易成本。由於基金支付的期權溢價與期權相關工具的市場價值相比很小，購買期權可能導致大量槓桿。與基金不投資期權的情況相比，期權交易提供的槓桿作用可能會導致基金的資產淨值受到更頻繁和更廣泛的波動。

關於股票指數的期權

該基金可使用其總資產的10%(證券期權的10%限制之外)購買國內股票指數的看跌期權和看漲期權，以對衝影響其資產的全市場價格波動的風險。在某些情況下，基金還將通過購買具體股票證券的看漲期權以及代表股票部門或指數和固定收益指數敞口的證券來增加其投資頭寸。此外，基金還可以承銷股票指數的備兑看跌期權和看漲期權。股票指數通過為指數中包含的普通股分配相對值來衡量一組股票的走勢。股票指數的期權類似於證券的期權。然而，由於不能交付任何標的證券，該期權代表持有人有權以現金形式從作者處獲得行權金額的固定倍數

價格超過(在看跌期權的情況下)或低於(在看漲期權的情況下)行權日標的指數的收盤價。使用股票指數期權來對衝全市場波動的風險是否可取，將取決於基金投資的多樣化程度及其對影響基礎指數的因素的敏感性。購買或承銷股票指數期權作為一種套期保值技術的有效性將取決於基金證券投資的價格變動與選定的股票指數的價格變動之間的關聯程度。此外，基金能否成功使用股票指數期權，將取決於顧問能否正確預測標的指數與基金投資組合持有量之間關係的變化。不能保證顧問在這方面的判斷是否正確。

投資組合週轉率

基金可採用短期交易策略，在顧問認為投資考慮需要採取這種行動時，可不考慮持有時間長短而出售證券。這些政策，再加上基金賣空證券和進行期權和期貨交易的能力，可能會提高基金每年的投資組合週轉率。預計基金的年投資組合週轉率可能會超過100%。高週轉率(100%或以上)必然會增加基金的交易成本，並可能導致實現淨短期資本收益。如果證券沒有在適用的持有期內持有，則支付的股息將不符合優惠的聯邦税率。

外幣交易

基金可從事與其投資外國證券有關的外幣兑換交易。基金將按外匯市場現行的現滙匯率進行現貨(即現金)外匯交易，或通過遠期合約買賣外幣，包括支付股息和結算證券交易，否則可能需要及時處置基金證券。

遠期外幣兑換合約

基金可訂立遠期外幣兑換合約，以防範因美元與外幣關係的不利變化而可能導致的外國投資損失。遠期外匯兑換合同涉及在未來日期購買或出售一種特定貨幣的義務，該日期可以是當事人商定的合同日期起的任何固定天數(通常不到一年)，價格在合同簽訂時確定。這些合約在直接在貨幣之間進行的銀行間市場交易。

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關於基金的補充信息(未經審計)(續)

貿易商(通常是大型商業銀行)和他們的客户。遠期合約通常有保證金要求，交易的任何階段都不收取佣金。雖然外匯交易商不收取兑換費用，但他們確實根據買賣各種貨幣的價格之間的差額(價差)實現了利潤。然而，遠期外幣兑換合約可能會限制這種貨幣關係的積極變化可能帶來的潛在收益。該基金不會投機外幣。

除交叉套期保值外，如果基金有義務交割的外幣超過以該貨幣計價的投資組合證券或其他資產的價值，或者在“交叉對衝”的情況下，以顧問認為在價格變動方面傾向於與該貨幣密切相關的一種或多種貨幣計價，則基金不會簽訂遠期外匯兑換合同或在此類合同中保持淨風險敞口。在遠期合同完成時，基金可交付外幣，或通過購買抵銷合同終止交付外幣的合同義務，該合同規定基金有義務在相同到期日購買相同數額的外幣。如果基金選擇交付外幣，則可能需要通過出售以這種貨幣計價的有價證券或將基金的其他資產兑換成這種貨幣來獲得這種貨幣。如果基金進行抵銷交易，基金將在遠期合同價格發生變化的範圍內產生收益或虧損。

應當認識到，這種保護基金投資組合證券價值不受貨幣價值下降影響的方法並不能消除證券標的價格的波動。它只是建立了一個可以在未來某個時間點實現的匯率。此外，雖然這類合同傾向於最大限度地減少因對衝貨幣價值下降而造成的損失風險，但同時它們往往會限制在這種貨幣價值上升時可能產生的任何潛在收益。一般來説，基金不會簽訂期限超過一年的遠期外匯合同。

外幣期權

本基金可以購買並買入外幣期權，以防止外國證券的美元價值或預期收到的這些證券的股息或利息的美元價值下降。這些交易還可用於防範基金將收購的外國證券的美元成本上升。買入外幣期權只是部分對衝，最高可達收到的溢價，基金可能被要求以不利的匯率買入或賣出外幣，從而招致損失。該基金

不得購買外幣期權，如果基金當時持有的外幣期權支付的保費佔基金總資產的10%以上。

外幣期權使期權購買者有權在特定日期或期權期限內以行權價買入或賣出一定數量的外幣。看漲期權的持有者有權購買該貨幣，但沒有義務。相反，看跌期權的持有者有權但沒有義務出售這種貨幣。當期權被行使時，期權的賣方(即寫手)有義務履行已售出期權的條款。但是，賣方或買方均可在期權到期前的任何時間，在二級市場上平倉。

如果標的貨幣升值，外幣的看漲期權通常會升值，如果標的貨幣貶值，外幣的看跌期權通常會升值。雖然購買外幣期權可以保護基金免受外幣價值不利變動的影響，但該期權不會限制這種貨幣的價值變動。例如，如果基金持有以外幣計價的正在升值的證券，併購買了一種外幣看跌期權以對衝該貨幣的貶值，基金將不必行使其看跌期權。同樣，如果基金要簽訂購買以外幣計價的證券的合同，並在購買的同時購買外幣看漲期權以對衝該貨幣的升值，如果該貨幣的價值在購買之日和結算日之間貶值，基金將不必行使看漲期權。相反，基金組織可以在現貨市場獲得結算所需的外幣數量。

期貨合約和期貨合約期權

期貨合約是標準化的交易所交易合約，規定在未來某個時間以特定價格出售或購買特定金融工具或貨幣。期貨合約上的期權賦予購買者權利(期權的作者有義務)在指定的時間段內以指定的行權價格持有期貨合約的頭寸。期貨合同可以基於特定的證券、外幣、證券指數和其他金融工具和指數。通過在這類合同上使用外幣期貨合同和期權，基金可能能夠實現許多與使用遠期外幣兑換合同相同的目標，並通過使用期貨交易而不是遠期外幣兑換合同，或許能夠更有效和更低成本地實現這些目標。該基金可以在美國和外國交易所從事期貨交易。

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關於基金的補充信息(未經審計)(續)

基金可買賣期貨合約，以及買賣期貨合約的看漲期權及看跌期權，以增加總回報或對衝利率、證券價格、貨幣匯率的變動，或根據其投資目標及政策，以其他方式管理其期限結構、行業選擇及持續期。基金還可就此類合同和期權進行結清買賣交易。顧問聲稱，根據《商品交易法》(《商品交易法》)關於基金的規則4.5，將其排除在《商品交易法》(“商品交易法”)的“商品池經營者”一詞的定義之外。因此，根據《商品交易法》，該顧問不受商品池經營者的登記或監管。

防守位置

在不利的市場或經濟狀況期間，基金可能持有某些證券的時間少於上述61天，因此，股東可能無法利用適用於以其他方式歸因於此類證券的任何合格股息的降低的聯邦税率。此外，在這種情況下，基金可暫時將其全部或相當一部分資產投資於現金或現金等價物。在這種情況下，基金將不會追求其投資目標。現金等價物是高流動性的短期證券，如商業票據、定期存款、存單、短期票據和美國政府的短期債務。在這種市場情況下，基金可能不會支付税收優惠股息。

股權掛鈎證券

基金可投資於與股權掛鈎的證券，包括但不限於參與票據、證書和股權互換。股權掛鈎證券是私人發行的證券，其投資結果通常與指定的股票指數或一籃子股票或單一股票的表現相對應。如果基金投資於與股票掛鈎的證券，其回報與外國證券指數或一個或多個外國股票的表現相對應，則投資與股票掛鈎的證券將涉及與投資外國證券類似的風險。見“投資目標和政策 -組合投資-外國證券”和“風險因素-外國證券風險”。此外，基金還承擔股權掛鈎證券的交易對手可能違約的風險。如果基礎證券被確定為非流動性證券，與股權掛鈎的證券也將被視為非流動性證券，因此受到基金對非流動性證券投資的限制。

參與票據，也稱為參與證書，由銀行或經紀自營商發行，旨在複製外國公司或外國證券市場的表現，可被基金組織用作進入一國證券市場的替代手段。的性能結果

參與票據不會複製由於交易和其他費用而尋求複製的外國公司或外國證券市場的表現。參與票據的投資涉及與其尋求複製的標的外國公司或外國證券市場的直接投資相關的相同風險。不能保證參與票據的交易價格等於它們試圖複製的外國公司或外國證券市場的潛在價值。參與票據通常在場外交易。參與票據面臨交易對手風險，即發行參與票據的經紀交易商或銀行無法履行其完成與基金交易的合同義務的風險。參與票據是發行參與票據的銀行或經紀自營商作為交易對手的一般無擔保合同義務，基金依賴於此類交易對手的信譽，不享有參與票據對標的證券發行人的權利。參與票據涉及交易成本。如果基礎證券被確定為非流動性證券，參與票據可能缺乏流動性，因此受到基金對非流動性證券投資的百分比限制。參與票據提供與特定標的股票、債務或貨幣掛鈎的回報。

股權互換允許互換協議的各方將股息收入或股權投資的其他回報組成部分(例如，一組股權證券或指數)交換為另一非股權或股權投資的回報組成部分。在直接投資因法律原因受到限制或被視為不切實際或不利的情況下，基金可利用股權互換在不擁有或實際託管證券的情況下投資於市場。股權互換也可用於對衝或尋求增加總回報。基金進行某些掉期交易的能力可能受到税務考慮的限制。股權互換合同的對手方通常是銀行、投資銀行或經紀/交易商。

股權互換合同可以以不同的方式構建。例如，對手方可同意向基金支付如果股權互換合同投資於特定股票(或一種股票指數)，其名義金額本可增加的數額，外加從這些股票獲得的股息。在這些情況下，基金可同意向對手方支付股權互換合同名義金額的浮動利率，外加如果投資於此類股票，該名義金額將減少的金額(如果有)。因此，基金在股權互換合同上的回報應為名義金額的收益或損失加上股票股息減去基金支付的名義金額的利息。

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關於基金的補充信息(未經審計)(續)

在其他情況下，對手方和基金可各自同意向對方支付如果股權互換合同名義金額投資於不同股票(或股票指數)本可實現的相對投資業績之間的差額。基金一般將按淨額進行股權互換，這意味着兩項付款均已結清，基金視情況而定，只收取或支付兩項付款的淨額。支付可以在股權互換合同訂立時支付，也可以在合同期限內定期支付。

股權互換是衍生品，其價值可能非常不穩定。股權互換通常不涉及證券或其他標的資產的交付。因此，股權互換的損失風險通常限於基金根據合同承擔的付款淨額。如果股權互換的對手方違約，基金的損失風險包括基金根據合同有權收到的付款淨額。由於一些掉期協議包含槓桿成分，標的資產、參考利率或指數的價值或水平的不利變化可能導致的損失大大超過在不使用槓桿的情況下投資於標的資產的金額。此外，股權互換的某些組成部分(如普通股的股息)的價值也可能對利率的變化敏感。如果顧問不能準確地分析和預測與另一方交換的組成部分的潛在相對波動，基金可能會蒙受損失。由於股權互換通常缺乏流動性，基金可能無法在需要時終止其債務。

風險因素

投資於該基金的普通股是有風險的。基金的投資價值將根據其持有的投資價格的變化而增加或減少。這將導致基金份額的價值增加或減少。你投資該基金可能會賠錢。該基金本身並不構成一個完整的投資計劃。在投資本基金前，你應仔細考慮以下風險。基金目前沒有預見到或沒有考慮重大的額外風險。在決定是否投資於該基金之前，你可能希望諮詢你的法律或税務顧問。

投資與市場風險

投資普通股存在投資風險，包括可能損失全部投資本金。對普通股的投資是對基金擁有的證券的間接投資，這些證券通常在證券交易所或場外市場進行交易。與其他市場投資一樣，這些證券的價值可能會上升或下降，有時會迅速而不可預測。您的普通股在任何時間點的價值可能小於

您的原始投資，即使考慮到股息和分配的任何再投資。

發行人風險

發行人在基金投資組合中持有的證券的價值可能會因多種與發行人直接相關的原因而縮水，例如管理業績、財務槓桿以及對發行人商品和服務的需求減少。

合格股息税風險

不能像那樣保證普通股支付的分派的百分比(如果有)將包括税收優惠的合格股息收入或長期資本利得，或者未來幾年各種收入的税率將是多少。美國聯邦税收優惠政策隨時可能因税法的未來變化而受到不利影響、改變或廢除。此外，可能很難獲得關於基金投資的非美國實體的分配是否應被視為合格股息收入的信息。此外，要獲得合格的股息收入待遇，基金必須滿足其投資組合中股息支付證券的持有期和其他要求，股東必須滿足基金普通股的持有期和其他要求。

股利戰略風險

基金能否實現其投資目標取決於顧問預測其選擇投資的公司的股息政策的能力。很難預測公司在任何給定時間範圍內將支付的股息水平。基金的戰略要求顧問查明和利用各種機會，例如宣佈重大的公司行動，如重組舉措或特別股息，這些機會可能會導致目前的股息收入較高。這些情況在性質或頻率上通常不會重複出現，可能難以預測，也可能不會有機會使顧問能夠實現基金的投資目標。此外，基金目標公司的股息政策受到當前經濟氣候和給予股息的優惠聯邦税收待遇的嚴重影響。具有挑戰性的經濟狀況，無論是影響整個市場還是影響基金投資組合中的特定投資，可能會限制從基金投資的公司的當前股息政策中受益的機會，或者可能導致此類公司減少或取消股息。此外，聯邦税法優惠條款的變化可能會限制您從增加股息或特別股息中獲益的能力，可能會導致宣佈的股息普遍減少，並可能對支付股息的公司的股票估值產生不利影響。使用股息捕捉策略將使基金面臨更高的交易成本和潛在的資本損失或收益，特別是在

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關於基金的補充信息(未經審計)(續)

受股息捕捉交易的股票的短期價格大幅波動事件。

普通股風險

該基金主要投資於普通股。雖然從歷史上看，普通股產生的平均回報高於固定收益證券，但普通股的回報波動性也明顯更大。普通股可能更容易受到發行人特定事件或股票市場總體走勢的不利市值變化的影響。股市下跌可能壓低基金持有的普通股價格。普通股票價格的波動有許多原因，包括投資者對發行人財務狀況或相關股票市場總體狀況的看法的變化，或者影響發行人的政治或經濟事件的發生。例如，不利事件，如不利的收益報告，可能會壓低基金投資的普通股的價值；發行人的普通股價格可能對股票市場的一般波動特別敏感；或者股市下跌可能會壓低基金持有的大部分或所有普通股的價格。此外，如果發行人未能支付預期股息，基金投資組合中發行人的普通股價格可能會下跌，原因之一是證券發行人的財務狀況下降。就優先於公司收入和資產而言，基金投資的普通股在結構上從屬於公司資本結構中的優先證券、債券和其他債務工具，因此將面臨比此類發行人的優先證券或債務工具更大的風險。此外，普通股價格可能對利率上升很敏感，因為資本成本上升和借貸成本增加。

外國證券風險

該基金對外國證券有相當大的敞口。IMF對外國發行人證券的投資面臨的風險通常不會與持有美國發行人的證券相關。這些風險可能包括外幣波動、外匯管制、社會、政治和經濟不穩定、證券監管和交易的差異、資產徵收或國有化以及外國税收問題。此外，美國或國外的政府行政機構或經濟或貨幣政策的變化可能會導致基金證券的升值或貶值。此外，獲得和執行鍼對外國發行人的判決也可能更加困難。基金進行的任何外國投資必須符合美國和外幣限制以及限制外國投資金額和類型的税法。該基金對投資外國發行人沒有其他投資限制。為外國證券支付的股息可能不符合減少的聯邦收入

適用於《守則》規定的合格股息的税率。因此，無法保證基金可歸因於外國證券的分配的哪一部分將被指定為合格股息收入。

新興市場證券風險

該基金最高可將總資產的25% 投資於位於“新興市場”的發行人的證券。雖然沒有普遍接受的定義，但新興國家或發展中國家通常被認為是處於工業化初級階段的國家。除了通常與投資發達市場相關的風險外，投資新興市場可能還會涉及獨特的風險，而且風險更大。與美國和發達市場的證券市場相比，新興國家的證券市場通常更小、更不發達、流動性更差、波動性更大。投資新興市場的風險包括比發達市場更大的政治和經濟不確定性、對一國實施經濟制裁的風險、行業國有化和資產被沒收的風險、社會不穩定和戰爭、貨幣轉讓限制、政府可能大幅限制外國投資於其資本市場或某些行業、徵收懲罰性税收、貿易壁壘和其他保護主義或報復性措施的風險。如果發生國有化、違約、債務重組、資本管制、沒收或其他沒收，基金可能會失去對外國證券的全部投資。某一區域的不利條件可能會對其他國家的證券產生不利影響，這些國家的經濟似乎並不相關。在基金將其大部分資產投資於某一特定地理區域的範圍內, 基金一般會對與外國投資有關的區域經濟風險有更大的風險敞口。新興市場經濟體往往依賴於少數幾種商品或自然資源，而這些商品或自然資源的價格波動可能會對這些商品或自然資源產生重大不利影響。新興市場國家可能會經歷高水平的通脹和貨幣貶值，投資的潛在買家數量也更加有限。在基金投資了大量資產的一個或多個新興市場國家或地區，市場波動對基金業績的影響可能比在地理位置更加多樣化的投資組合中產生的影響更大。

新興市場國家的證券市場和法律制度可能只處於發展階段，可能很少或根本沒有更發達國家的市場或法律制度的優勢和保護。外國投資者可獲得的法律補救措施不如美國投資者廣泛。在外國法院執行有利的法律判決可能會遇到困難。外國市場可能有不同的證券清算和結算程序。在某些證券市場，和解可能不會保持

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關於基金的補充信息(未經審計)(續)

與證券交易量同步。如果發生這種情況，可能會推遲結算，基金的資產可能沒有投資，也可能得不到回報。基金還可能因這些延遲而錯失預期投資機會或無法出售投資。新興市場的一些投資可以被認為是投機性的，這些投資的價值可能比在更發達的外國市場的投資更不穩定。

中小盤股公司風險

與只投資大盤股的公司相比，基金的股價波動可能更大，因為它也投資於中小盤股。與大型公司相比，小型和中型公司更有可能擁有(I)更少的公開信息，(Ii)更有限的產品線或市場和不太成熟的業務，(Iii)更少的資本資源，(Iv)更有限的管理深度和(V)較短的經營歷史。此外，與大盤股相比，中小市值公司的證券更有可能經歷更劇烈的市值波動，更難在顧問認為合適的時間和價格出售，並提供更大的收益和損失潛力。

投資組合週轉風險

基金設想的技術和戰略可能會導致高度的投資組合週轉。基金無法準確預測其證券投資組合換手率，但預期其年投資組合換手率在正常市場情況下可能會超過100%，儘管在某些情況下可能會大幅上升。較高的投資組合週轉率可能會導致經紀佣金相應增加，並可能產生應作為普通收入徵税的短期資本利得。

防守位置

在不利的市場或經濟狀況期間，基金可能持有某些證券的時間少於上述61天，因此，股東可能無法利用適用於以其他方式歸因於此類證券的任何合格股息的降低的聯邦税率。此外，在這種情況下，基金可暫時將其全部或相當一部分資產投資於現金或現金等價物。在這種情況下，基金將不會追求其投資目標，可能會錯過有利的市場發展預期，基金可能不會支付税收優惠股息。

股票的市場價格

封閉式管理投資公司的股票交易價格通常低於其資產淨值，基金的普通股交易價格也可能低於資產淨值。該股票的交易價格

基金的普通股可能低於公開發行價。低於淨資產淨值出售普通股的基金股東所賺取的回報將減少。基金可能會利用槓桿，從而放大市場風險。

管理風險

基金面臨管理風險，因為它是一個積極管理的投資組合。基金能否成功實現其投資目標取決於顧問是否有能力發現和利用被低估證券的市場低效，並確定股息政策發生變化的公司，包括宣佈重組舉措或特別股息。這種情況很少和零星發生，可能很難預測，而且可能不會帶來有利的定價機會，使顧問能夠實現基金的投資目標。與具有類似投資目標的其他基金相比，顧問的證券選擇和其他投資決策可能會產生損失或導致基金表現不佳。如果一名或多名關鍵人員離職，顧問可能無法聘用合格的替代者，或可能需要較長時間才能聘用。這可能會妨礙基金實現其投資目標。

槓桿風險

槓桿為股東帶來了三大類風險：

•	資產淨值和普通股市場價格更大波動的可能性，因為基金投資組合價值的變化(包括任何利率互換的價值變化，如果適用) 完全由普通股股東承擔；

•	如果任何借款的利率或任何發行的優先股的股息率上升，股票收入將下降，或由於任何借款的利率或任何發行的優先股的股息率不同，股票收入和分配將出現波動的可能性；以及

•	如果基金通過發行優先股或借款進行槓桿操作，基金可能不被允許宣佈與其普通股有關的股息或其他分配，或購買其股本股票，除非基金當時滿足某些資產覆蓋範圍要求。

槓桿化涉及某些額外風險，包括槓桿化成本可能超過基金從這種槓桿化所獲得的收益的風險。槓桿的使用將增加基金資產淨值、市場價格和分配變化的波動性。如果基金投資的資產價值普遍出現市場下跌，基金的這種下跌的影響將被放大，因為用槓桿收益購買的額外資產。

此外，根據信貸安排借入的資金可能構成相當大的留置權和負擔，因為它們先前對基金的收入和#年的基金淨資產提出索賠。

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關於基金的補充信息(未經審計)(續)

清算。在貸款安排下發生違約的情況下，貸款人可能有權導致抵押品的清算(即，出售基金的投資組合證券和其他資產)，如果任何此類違約沒有得到糾正，貸款人也可能能夠控制清算。槓桿融資協議可包括對基金施加資產覆蓋範圍要求、基金組成要求和對某些投資的限制的契約，如非流動性投資或衍生工具，這些要求比1940年法案對基金施加的更嚴格。但是，由於基金使用槓桿的方式預計將相對温和和靈活，顧問目前認為這些限制不會對基金的管理產生重大影響。

不過，顧問在其最佳判斷中，如認為在當時情況下采取適當行動，可決定維持基金的槓桿地位。在基金使用槓桿期間，支付給顧問的投資諮詢服務費將高於不使用槓桿的情況，因為支付的費用將根據基金的總資產計算，包括借款收益，這可能會激勵基金利用槓桿。

房地產投資信託基金風險

如果該基金投資於房地產投資信託基金，此類投資將使該基金面臨各種風險。第一，房地產行業風險，是由於不利的事態發展影響房地產行業和房地產價值而導致房地產投資信託基金股價下跌的風險。一般來説，房地產價值可能受到多種因素的影響，包括房地產的供求、國家或不同地區的經濟健康狀況，以及租賃房地產的特定行業的實力。房地產投資信託基金通常投資於高槓杆的房地產。第二個風險是REITs的回報將落後於整體股市的回報的風險，REITs通常是中小盤股。第三，利率風險，即利率變化可能損害房地產價值或使REIT股票的吸引力低於其他產生收入的投資的風險。

根據《守則》，任何一年作為房地產投資信託基金的資格都是一項複雜的分析，取決於許多因素。不能保證基金投資的實體將被作為房地產投資信託基金徵税將有資格成為房地產投資信託基金。不符合REIT資格的實體將被徵收公司級税，將無權扣除支付給其股東的股息，並且不會將該實體賺取的收入性質轉移給其股東。如果基金投資於一家沒有資格成為房地產投資信託基金的實體，這種失敗可能會極大地降低基金的投資收益。

根據準則，REITs支付的股息一般不符合適用於合格股息的降低的聯邦所得税税率。

該基金預計不會將大部分資產投資於房地產投資信託基金，但對此類投資沒有任何投資限制。

投資於被低估的證券

基金的投資戰略包括投資於顧問認為價值被低估的證券。識別被低估證券的投資機會是一項艱鉅的任務，不能保證此類機會將被成功確認或獲得。雖然對被低估證券的投資提供了高於平均水平的資本增值機會，但這些投資涉及高度的財務風險，並可能導致重大損失。

賣空風險

在進行賣空交易時，基金必須借入賣出的證券向買方交割。然後，基金有義務以替換時的市場價購買借入的證券，以此來替換。該時間的價格可能高於或低於基金出售證券的價格。

如果做空的證券價格下降，賣空將成功。然而，如果標的證券在空頭頭寸未平倉期間價格上漲，基金將出現虧損。賣空的風險是無限的，因為基金必須以更高的價格購買做空的證券才能完成交易。

因此，賣空可能比投資多頭頭寸面臨更大的風險。對於多頭頭寸，最大可持續損失限於為證券支付的金額加上交易成本，而賣空證券沒有可達到的最高價格。

基金還增加了與賣空證券相關的交易成本。

與外匯期權相關的特殊風險

外匯期權的買家和賣家面臨的風險與一般期權的風險相同，如下所述。此外，還有一些與外幣期權相關的額外風險。基金建立和平倉這類期權的能力取決於維持一個流動性強的二級市場。儘管基金不會購買或買入此類期權，除非和直到顧問認為這些期權的市場已充分發展，以確保與此類期權有關的風險不大於與相關貨幣有關的風險，但不能保證某一特定期權在任何特定時間都會有一個流動性強的二級市場。此外，外幣期權受到影響匯率和投資的大多數因素的影響。

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關於基金的補充信息(未經審計)(續)

外幣期權的價值取決於標的貨幣相對於美元的價值。因此，期權頭寸的價格可能會隨着一種或兩種貨幣價值的變化而變化，也可能與外國證券的投資價值無關。由於發生在銀行間市場的外幣交易涉及的金額遠遠大於使用外幣期權時可能涉及的金額，投資者可能會處於不利地位，因為投資者可能不得不在一個零星市場(通常由不到100萬美元的交易組成)中以低於整批外匯的價格進行交易。

沒有系統地報告外幣的最新銷售信息，也沒有任何監管要求及時確定或修改通過交易商或其他市場來源提供的報價。可用報價信息通常代表銀行間市場上的非常大的交易，因此可能不會反映利率可能不太有利的相對較小的交易(即低於100萬美元)。外幣銀行間市場是一個全球性的全天候市場。在美國期權市場關閉而標的貨幣市場保持開放的情況下，標的市場可能會發生重大的價格和利率變動，在期權市場重新開盤之前，這些變動無法反映在期權市場中。

期權和期貨的風險特徵

期權和期貨交易可能是波動性很大的投資。成功的對衝策略需要對證券價格、利率和其他經濟因素的未來走勢進行預測。當基金使用期貨合約和期權作為套期保值工具時，受期貨合約和期權約束的證券的價格可能與投資組合中的證券的價格不相關。這可能會導致期貨和期權對市場變化的反應與投資組合證券不同。即使對市場和經濟因素的預期是正確的，如果投資組合證券價值的變化與期貨合約價值的變化不一致，套期保值也可能不成功。建立和平倉期貨合約和期貨合約頭寸期權的能力取決於二級市場的可用性。如果這些頭寸因市場中斷或缺乏流動性而無法平倉，期貨合約或期權可能會蒙受損失。

與外幣期貨合約和相關期權相關的特殊風險

如上所述，外幣期貨合約的買家和賣家面臨的風險與一般使用期貨的風險相同。此外，如上所述，外幣期貨合約及其作為類似於外幣期權的套期保值工具的使用也存在風險。

外幣期貨的期權合約可能涉及某些額外風險。建立和平倉此類期權頭寸的能力取決於維持一個流動性強的二級市場。為了降低這一風險，基金將不會購買或承銷外幣期貨合約的期權，除非顧問認為此類期權的市場已充分發展，以致與該等期權有關的風險不會大於與相關外幣期貨合約交易有關的風險。與購買或出售外幣期貨合約相比，購買期貨合約上的看漲期權或看跌期權對基金的潛在風險較小，因為最高風險金額是為期權支付的溢價(加上交易成本)。然而，可能會出現這樣的情況：購買期貨合約上的看漲期權或看跌期權會導致高達期權溢價金額的損失，例如在標的貨幣或期貨合約的價格沒有變動的情況下。

優先證券風險

除信用風險外，投資於優先證券還存在延期風險、贖回風險、有限投票權、從屬風險和缺乏流動性等風險。完全應税或混合優先證券通常包含允許發行人酌情將分配推遲至多連續20個季度的條款。傳統優先股還包含允許發行人在某些條件下跳過(在“非累積優先股”的情況下)或推遲(在“累積優先股”的情況下)支付股息的條款。如果基金擁有推遲分配的優先證券，則基金可能被要求在未收到任何分配的同時，出於税務目的報告收入。優先證券通常包含條款，允許在税法或證券法發生變化的情況下贖回，此外還可以根據發行人的選擇贖回功能。如果發生贖回，基金可能無法以可比回報率將所得資金再投資。優先證券通常不提供任何投票權，除非股息拖欠超過特定時間段，這一時間段因發行而異。在公司資本結構中，優先證券從屬於債券和其他債務工具優先於公司收入和清算支付，因此將受到比這些債務工具更大的信用風險。優先證券的流動性可能遠低於許多其他證券，如美國政府債券、公司債券或普通股。根據《準則》，優先證券支付的股息通常不符合適用於符合條件的股息的降低的聯邦所得税税率。

利率風險

利率風險是指支付固定股息率的優先股和固定利率債務證券因下列原因而價值下降的風險

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市場利率的變化。當利率上升時，這類證券的市值通常會下降。基金對優先股和固定利率債務證券的投資意味着，如果市場利率上升，普通股的資產淨值和價格可能會下降。相對於歷史水平，利率目前處於較低水平。不能保證利率將保持在這些水平。在利率下降期間，優先股或固定利率債務證券的發行人可以行使其在到期前贖回證券的選擇權，迫使基金再投資於收益率較低的證券。這就是所謂的看漲風險。在利率上升期間，某些類型證券的平均壽命可能會因為支付速度慢於預期而延長。這可能會鎖定低於市場收益率的收益率，增加證券的存續期，並降低證券的價值。這就是所謂的延期風險。基金普通股投資的價值也可能受到利率變化的影響。

可轉換證券風險

可轉換證券的價值取決於其“投資價值”(由其與其他期限和質量相當、不具有轉換特權的證券的收益率相比較而確定)及其 “轉換價值”(如果轉換為標的普通股，則該證券的市值)。可轉換證券的投資價值受利率變化的影響，投資價值隨着利率的上升而下降，隨着利率的下降而增加。發行人的信用狀況等因素也可能對可轉換證券的投資價值產生影響。可轉換證券的轉換價值由標的普通股的市場價格決定。如果轉換價值相對於投資價值較低，則可轉換證券的價格主要由其投資價值決定。一般來説，隨着可轉換證券接近到期，轉換價值會降低。當標的普通股的市場價格接近或超過轉換價格時，可轉換證券的價格將越來越多地受到其轉換價值的影響。可轉換證券一般會以溢價出售，溢價幅度為投資者在持有固定收益證券的同時，對獲得標的普通股的權利給予價值的程度。

可轉換證券可由發行人按可轉換證券的管理工具中確定的價格進行贖回。如果基金持有的可轉換證券被要求贖回，基金將被要求允許發行人贖回證券、將其轉換為標的普通股或將其出售給第三方。這些行動中的任何一項都可能對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。

流動性差的證券風險

基金的限制性證券和其他非流動性投資涉及的風險是，這些證券將無法在顧問希望的時間出售，或無法以接近基金持有這些證券的價值的價格出售。在需要登記才能出售證券的情況下，基金可能有義務支付全部或部分登記費用，從作出出售決定到基金獲準根據有效的登記聲明出售證券的時間可能有相當長的一段時間。如果在此期間出現不利的市場狀況，基金獲得的價格可能會低於其決定出售時的價格。對於不存在市場的限制性證券和其他非流動性投資，按照基金董事會批准和定期審查的程序確定的公允價值進行估值。

通貨膨脹風險

通貨膨脹風險是指隨着通貨膨脹降低貨幣價值，未來資產的購買力或投資收益將會減少的風險。如果發生通貨膨脹，就會降低基金和基金普通股支付的股息的實際價值。尤其是，大多數新興市場國家經歷了相當大的通貨膨脹率，在某些時期，通貨膨脹率極高且波動極大。通貨膨脹和通貨膨脹率的快速波動已經並可能繼續對全球經濟和證券市場產生非常負面的影響。為了控制通貨膨脹，在某些國家實施了倍的工資和物價控制。

借款風險

如果基金借錢，它將經歷更大的資產淨值和普通股市場價格的波動。如果用這些基金購買證券的收入不足以支付任何此類借款的成本，基金的回報將少於沒有使用借款的情況，因此可作為股息和其他分配分配給基金股東的金額將減少，可能無法滿足董事會制定的股息率分配政策。

衍生產品投資的風險

基金可投資於基金招股説明書及補充資料聲明所述的衍生工具。對衍生工具的投資既可用於投資，也可用於對衝。衍生工具的投資損失，除其他因素外，可能是衍生工具的價值變動與被對衝的投資組合資產(如有)之間缺乏相關性、衍生工具市場的潛在流動性不足、交易對手未能履行其合約義務，或保證金所產生的風險。

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關於基金的補充信息(未經審計)(續)

和結算付款要求、相關的槓桿因素或與此類交易相關的運營和法律問題。如果顧問對證券價格、利率或貨幣價格波動的時間或水平的預期不正確，使用這些投資技巧也會涉及損失風險。與其他投資相比，衍生工具投資可能更難估值，波動性更大，更有可能受到税收處理方式變化的影響。由於這些原因，顧問試圖通過使用衍生品工具對衝投資組合風險的嘗試可能不會成功，顧問可能選擇不對衝某些投資組合風險。將衍生品用於投資目的被認為是一種投機行為，存在更大的損失風險。

2020年10月，美國證券交易委員會根據1940年法案通過了第18F-4條規則，管理註冊投資公司使用衍生品、賣空、逆回購協議和某些其他工具。根據規則18F-4，基金的衍生品風險敞口通過風險價值測試受到限制，並要求為某些衍生品用户採用和實施衍生品風險管理計劃。然而，在某些條件下，不大量投資於衍生品的基金可能被視為有限的衍生品用户，不受規則18F-4的全面要求。。根據該規則，當基金交易逆回購協議或類似的融資交易，包括某些投標期權債券時，在計算基金的資產覆蓋率時，需要將與逆回購協議或類似融資交易相關的負債額與代表負債的任何其他優先證券的總額合計，或將所有此類交易視為衍生品交易。此外，根據該規則，基金獲準在發行時或遠期結算的基礎上，或以非標準結算週期投資於證券，交易將被視為不涉及高級證券(如《1940年法令》第18(G)條所界定)，但條件是：(1)基金打算對交易進行實物結算，(2)交易將在交易日期後35天內結算(“延遲結算證券條款”)。此外，基金可以從事不符合延遲結算證券條款條件的在發行時、遠期結算和非標準結算週期的證券交易，只要基金為了遵守規則的目的將此類交易視為“衍生品交易”。更有甚者, 根據該規則，基金被允許訂立一項無資金來源的承付款協議，如果基金在簽訂此類協議時合理地相信，它將有足夠的現金和現金等價物來履行到期的所有此類協議的義務，則該無資金來源的承付款協議將不受1940年法案規定的資產覆蓋範圍要求的約束。這些要求可能會限制基金使用衍生品、逆回購協議和類似融資的能力。

交易作為其投資戰略的一部分。這些要求可能會增加基金的投資成本和經商成本，從而可能對投資者造成不利影響。

反收購條款

基金的信託聲明包括一些條款，這些條款可能會抑制基金可能轉為不限成員名額的狀態，並限制其他實體或個人獲得基金或董事會控制權的能力。在某些情況下，這些規定還可能抑制股東以高於當前市場價格的溢價出售其股票的能力。

市場事件風險

證券或其他資產的市場價值將會波動，有時是急劇和不可預測的，原因是總體市場狀況的變化、整體經濟趨勢或事件、政府行動或幹預、美國聯邦儲備委員會或外國中央銀行採取的行動、貿易爭端或其他因素造成的市場混亂、政治事態發展、投資者情緒和其他因素，這些因素可能與證券或其他資產的發行人有關，也可能與之無關。世界各地的經濟體和金融市場日益相互聯繫。一個國家或地區的經濟、金融或政治事件、貿易和關税安排、戰爭、恐怖主義、自然災害、流行病或流行病等公共衞生問題以及其他情況都可能對全球經濟或市場產生深遠影響。因此，無論基金是否投資於直接受影響國家的發行人的證券，基金投資的價值和流動性都可能受到負面影響。

新冠肺炎風險

新冠肺炎疫情對世界各地的經濟和市場造成了重大破壞，包括基金投資的市場，並且已經並可能繼續對基金的某些投資的價值產生負面影響。儘管新冠肺炎及其變種疫苗正變得越來越普遍，但新冠肺炎大流行及其影響可能會持續很長一段時間，並可能因市場而異。如果新冠肺炎的影響持續下去，基金的業務可能會受到負面影響，從而加劇基金面臨的其他風險。世界各國的政策和立法變化正在影響金融監管的許多方面，世界各地的政府和半政府當局和監管機構以前曾通過各種重大的財政和貨幣政策變化來應對嚴重的經濟中斷。

這種情況的快速發展和流動性排除了對新冠肺炎對經濟和市場狀況的最終不利影響的任何預測，因此目前存在不確定性

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關於基金的其他信息(未經審計)(已完成)

與基金及其投資業績和支付分配能力有關的風險。新冠肺炎的影響和影響的全面程度將取決於未來的發展，除其他因素外，包括疫情的持續時間和蔓延，以及相關的旅行建議、隔離和限制、中斷的供應鏈和行業的恢復時間、勞動力市場中斷的影響、政府幹預的影響，以及有關全球經濟放緩持續時間的不確定性。

基本面投資限制

基金的下列投資限制指定為基本政策，未經基金已發行普通股的多數批准，不得更改，在本SAI中，指(A)超過50%的流通股持有人出席或派代表出席會議的基金股份的67%，或(B)超過50%的基金流通股。作為一項基本政策，基金組織不得：

1.	借錢，1940年法案允許的除外。基金可為非常或緊急目的而借入資金，作為臨時措施，包括支付股息和結算證券交易，否則可能需要及時處置基金證券。1940年法案目前要求封閉式投資公司產生的任何債務的資產覆蓋率至少為300%。本基金不得對其資產進行質押、抵押、質押或以其他方式對其資產進行抵押，除非是為了獲得許可的借款，並根據許可的投資實踐實施抵押品和類似安排；

2.	發行1940年法令所界定的優先證券，但不包括(A)緊隨發行後資產覆蓋率至少為200%的優先股，(B)緊隨發行後資產覆蓋率至少為300%的債務，或(C)上文投資限制(1)所允許的借款。1940年法令目前將“高級擔保”定義為構成擔保並證明負債的任何債券、債權證、票據或類似的債務或票據，以及在分配資產或支付股息方面優先於任何其他類別的任何股票。債務和股權滿足上述資產覆蓋範圍規定的封閉式投資公司發行的證券不包括在1940年法令禁止發行優先證券的一般規定之外；

3.	以保證金方式購買證券(但基金可獲得證券買賣結算所需的短期信貸)。購買投資

以允許的借款或證券發行所得的資產不被視為以保證金方式購買證券；

4.	承銷其他人發行的證券，但在出售或處置有價證券投資時，在技術上可能被視為《證券法》規定的承銷商的除外；

5.	向其他人提供貸款，但下列方式除外：(A)獲得貸款利息、債務證券和基金根據其投資目標和政策被授權投資的其他債務，以及(B)訂立回購協議；

6.	買賣房地產，但可以買賣以房地產權益為擔保的證券和投資、交易房地產的發行人的證券。基金保留持有和出售因擁有證券而獲得的房地產的行動自由；

7.	買賣實物商品或買賣實物商品的合同。實物商品不包括與證券、證券指數、貨幣、利息或其他金融工具有關的期貨合約；以及

8.	對於其總資產的75%，將其總資產的5%以上投資於單個發行人的證券或購買單個發行人的未償還有表決權證券的10%以上，美國政府、其機構或工具發行或擔保的債務和其他投資公司的證券除外；或將其總資產的25%或更多投資於任何單個行業或行業集團(美國政府或其機構或工具發行或擔保的證券除外)。

9.	如果基金賣空證券的現值將超過該基金總資產價值的10%，則賣出證券賣空；但是，如果基金擁有或有權獲得與賣空證券等值的證券(即“對着盒子賣空”)，則不適用這一限制。基金目前無意建立證券空頭頭寸。然而，如果基金確實持有任何空頭頭寸，它將維持足夠的隔離流動資產來回補空頭頭寸。

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股息再投資和可選現金購買計劃(未經審計)

基金打算將其幾乎所有的淨投資收入分配給股東，並至少每年分配任何已實現資本收益淨額。為此，淨投資收益是指除已實現的長期淨收益和短期資本利得以外的收入，扣除費用。根據紅利再投資和可選現金購買計劃(“計劃”)，普通股以自己的名義登記的股東將被視為已選擇讓ComputerShare Trust Company N.A.(“計劃代理”)根據該計劃自動將所有分配再投資於基金股份，除非該等股東選擇接受現金分配。選擇接受現金分配的股東將收到以美元支票支付的分配，由計劃代理作為股息支付代理直接郵寄給股東。如果股東(如銀行、經紀人或被指定人)為其他受益所有人持有股份，則計劃代理人將根據股東不時證明的股份數量來管理計劃，該股份數量代表登記在該等股東名下併為未選擇接受現金分配的受益所有人的賬户持有的總金額。持有以銀行名義登記的股票的投資者, 經紀人或其他被指定人應就通過該被指定人蔘與本計劃一事與其協商，並可能被要求將其股票登記在其本人名下才能參與本計劃。請注意，基金並不發出證書，因此所有股份將以登記入賬表格登記。計劃代理人在管理計劃時充當股東的代理人。如果基金受託人宣佈以基金普通股或現金支付收益股息或資本利得分配，則計劃的非參與者將獲得現金，計劃的參與者將獲得由基金髮行或由計劃代理人在公開市場購買的普通股，如下所述。如果估值日的每股市價(加上預期每股費用)等於或超過每股資產淨值，基金將按資產淨值向參與者發行新股；但如果資產淨值低於估值日市價的95%，則該等股份將按市價的95%發行。估值日期將是該分派或股息的支付日期，如果該日期不是紐約證券交易所的交易日，則為緊接前一個交易日。如果此時資產淨值超過基金份額的市場價格，或者如果基金應宣佈只能以現金支付的收益股息或資本利得分配，則計劃代理人將作為參與者的代理人，在付款日期或之後不久在公開市場、紐約證券交易所或其他地方購買基金份額。如果在計劃代理人完成購買之前，市場價格超過基金份額的資產淨值，計劃代理人支付的平均每股購買價可能超過基金股份的資產淨值, 導致收購的股份少於以基金於

股息支付日期。由於上述公開市場購買的困難，本計劃規定，如果計劃代理人無法在購買期間將全部股息投資於公開市場購買，或者如果市場折扣在購買期間轉為市場溢價，計劃代理將停止進行公開市場購買，並將在最後購買日交易結束時獲得新發行股票的未投資部分股息。

參與者可以選擇向計劃代理支付每項投資至少50美元的額外現金(通過支票、一次性網上銀行借記或ACH每月經常性自動借記)，以投資於基金的普通股，每年最高出資250,000美元。計劃代理將在收到支票或電子資金轉賬後等待最多三個工作日，以確保收到良好的資金。在確認收到良好資金後，計劃代理人將在每月25日在公開市場上使用從參與者那裏收到的所有此類資金購買基金股票，如果25日不是交易日，則在下一個交易日購買基金份額。

如果參與者建立了定期自動每月ACH借記，將在每月20日從其美國銀行賬户中提取資金，如果20日不是銀行營業日，則在下一個營業日進行投資。計劃代理人維護計劃中的所有股東帳户，併為帳户中的所有交易提供書面確認，包括股東個人和税務記錄所需的信息。每個計劃參與者賬户中的股票將由計劃代理人以參與者的名義持有，每個股東的委託書將包括根據該計劃購買的那些股票。基金直接發行的普通股將不收取經紀手續費。然而，每個參與者將支付每股0.02美元的費用，這是由於計劃代理人的公開市場購買與股息的再投資、資本利得分配和參與者自願支付的現金有關。每股費用包括計劃代理人需要支付的任何適用的經紀佣金。

參與者還可以選擇通過該計劃出售其股票。該計劃支持兩種銷售訂單類型。批量訂單銷售在每個市場日提交，並將與其他待銷售的銷售請求組合在一起。價格將是ComputerShare經紀人為每批訂單獲得的扣除費用的平均銷售價格，一般將在提出請求後的2個工作日內在正常的公開市場時間內出售。請注意，所有書面銷售請求始終按批訂單處理。(每股10美元和0.12美元)。市場訂單銷售將在下一筆可用交易中出售。股票在上市時實時出售，但必須提交可用交易才能完成交易。市場訂單銷售只能

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股息再投資和可選現金購買計劃(未經審計)(已完成)

請撥打電話1-800-647-0584或使用投資者中心通過www.Computer Shar.com/buyabdeen提出要求。(每股25美元和0.12美元)。

根據本計劃收取股息和分配不會免除參與者可能因該等股息或分配而支付的任何所得税。基金或計劃代理人可終止本計劃，適用於任何自願現金在終止通知後支付的任何股息或分派至少在記錄日期前30天發送給計劃成員。該計劃還可能被修改

基金或計劃代理人，但(除非遵守適用法律或證券交易委員會或任何其他監管機構的規則或政策是必要或適當的)，只能在計劃生效日期前至少30天向計劃參與者郵寄書面通知。有關本計劃的所有信件，請通過電話1-800-647-0584與計劃代理人聯繫，或通過投資者中心通過www.ComputerShar.com/buyabdeen或以書面形式發送至ComputerShare Trust Company N.A.，郵政信箱43006，普羅維登斯，RI 02940-3078。

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基金管理(未經審計)

截至2022年10月31日

基金受託人和管理人員截至2022年10月31日的姓名、出生年份和業務地址、過去五年的主要職業、每位受託人監管的投資組合數量以及他們所擔任的其他董事職務列於下表。被視為基金或基金顧問的“利害關係人”(該詞在1940年修訂的“投資公司法”第2(A)(19)節中有定義)的受託人列在下表的“利害關係人”標題下。如上所述，不屬於利害關係人的受託人在下表“獨立受託人”標題下提及。在下表中，ABRDN公司、其母公司ABRDN公司及其諮詢附屬公司統稱為“ABRDN”。

姓名或名稱、地址及出生年份	擔任的職位與基金合作	任期和長度服刑時間	主要職業在過去五年中	數量資金流入基金綜合體* 監管者受託人	其他董事職務持有者受託人**
感興趣的受託人
斯蒂芬·伯德^† c\o abrdn Inc. 市場街1900號 200套房賓夕法尼亞州費城，郵編：19103 出生年份：1967	三級受託人	受託人任期將於2023年屆滿；受託人自2021年以來	伯德先生於2020年7月加入ABRDN plc董事會，擔任候任行政長官，並於2020年9月正式被任命為首席執行官。此前，伯德先生從2015年起擔任花旗集團全球消費者銀行業務首席執行官，於2019年11月退休。他的職責涵蓋19個國家和地區的所有消費者和商業銀行業務，包括零售銀行和財富管理、信用卡、抵押貸款以及為這些業務提供支持的運營和技術。在此之前，伯德先生是花旗集團在該地區17個市場的所有亞太業務線的首席執行官，包括印度和中國。伯德先生於1998年加入花旗集團，在該公司工作的21年中，他在亞洲和拉丁美洲業務的銀行、運營和技術方面擔任過多項領導職務。在此之前，他曾在通用電氣金融公司(GE Capital)和英國鋼鐵公司擔任過管理職位。1996年至1998年，他在通用電氣金融公司擔任英國業務的董事。	28	無。
獨立受託人
南希·姚·馬斯巴赫 c\o abrdn Inc. 市場街1900號 200套房賓夕法尼亞州費城，郵編：19103 出生年份：1972	三級受託人	任期至2023年；受託人自2018年起	南希·姚·馬斯巴赫自2015年起擔任美國華人博物館總裁。在此之前，她曾擔任耶魯-中國協會的董事執行以及外交關係委員會企業項目的董事管理。在加入非營利組織之前，馬斯巴赫女士在金融研究與分析中心(現為RiskMetrics)發起了亞洲業務研究，曾擔任高盛全球市場研究所政策研究的首個董事顧問，並曾在高盛(亞洲)有限責任公司擔任投資銀行家。馬斯巴赫女士是美國-中國關係全國委員會董事會成員、外交關係委員會成員、耶魯大學治理講師。	7	無。

50	Abrdn全球動態紅利基金

基金管理(未經審計)(續)

截至2022年10月31日

姓名或名稱、地址及出生年份	擔任的職位與基金合作	任期和長度服刑時間	主要職業在過去五年中	數量資金流入基金綜合體* 監管者受託人	其他董事職務持有者受託人**
P.傑拉爾德·馬龍 c\o abrdn Inc. 市場街1900號 200套房賓夕法尼亞州費城，郵編：19103 出生年份：1950	董事會主席；二級受託人	任期至2025年；受託人自2018年起	從職業上講，馬龍是一名有40多年經驗的律師。目前，他是多家美國公司的非執行董事，包括自2018年以來的Medality Medical (醫療技術公司)。他也是基金建築羣中許多開放式和封閉式基金的主席。此前，他曾擔任美國醫療保健公司Bionik 實驗室公司的非執行董事(2018年至2022年7月)，擔任英國公司新月場外交易有限公司(製藥服務)的獨立董事長，至2018年6月擔任流體石油有限公司(石油服務)，至2017年9月擔任美國公司Re》an LLC(福利服務)，並擔任英國公司Ultrasis plc(醫療軟件服務公司)董事長至2014年10月。馬龍先生曾於1983年至1997年擔任英國國會議員，並於1994年至1997年擔任英國政府衞生國務大臣。	28	無。
約翰·西夫賴特 c\o abrdn Inc. 市場街1900號 200套房賓夕法尼亞州費城，郵編：19103 出生年份：1955	一級受託人	任期至2024年；受託人自2018年起	Sievwright先生是伯福德資本有限公司(自2020年5月起)(提供法律、金融、複雜戰略、結算後融資及資產管理服務和產品的提供商)和英國數字銀行公司Revolut Limited(自2021年8月起)的非執行董事。在此之前，他是英國公司董事的非執行董事：NEX Group plc(2017-2018)(財務)。	8	自2020年5月起擔任伯福德資本有限公司(法律融資、複雜戰略、結算後融資和資產管理服務和產品提供商)的非執行董事。

*	截至2022年10月31日，基金綜合體由以下基金組成：abrdn Income Credit Strategy Fund，abrdn Asia-Pacific Income Fund，Inc.，abrdn Global Income Fund，Inc.，abrdn Australia Equity Fund，Inc.，abrdn Emerging Markets Equity Income Fund，Inc.，Abrdn Japan Equity Fund，Inc.，Abrdn Global Dynamic Dividend Fund，Abrdn Global Premier Properties Fund，abrdn Global Premier Property Fund，abrdn Global基礎設施收入基金，abrdn基金(由19個投資組合組成)和abrdn ETF(由3個投資組合組成)。為了列出由每個董事會成員監管的基金建築羣中的基金數量，每個基金和基金ETF的投資組合都是單獨計算的。
**	截至2022年10月31日的現任董事職位(不包括基金綜合體)在(1)任何其他根據1940年法案註冊的投資公司，(2)任何根據1934年證券交易法(“1934年法案”)第12節註冊的證券類別的公司，或(3)任何符合交易法第15(D)節要求的公司。
†	伯德先生被認為是1940年法案所界定的基金的“利害關係人”，因為他與顧問有聯繫。

Abrdn全球動態紅利基金

基金管理(未經審計)(續)

截至2022年10月31日

基金的高級人員

姓名或名稱、地址及出生年份	擔任的職位與基金合作	任期* 和長度服刑時間	過去五年的主要職業
約瑟夫·安多利納** c\o abrdn Inc. 市場街1900號 200套房賓夕法尼亞州費城，郵編：19103 出生年份：1978年	首席合規官兼副總裁總裁-合規	自2018年以來	目前，他是ABRDN Inc.的美洲首席風險官和首席合規官。在加入風險和合規部之前，他是ABRDN Inc.法律部的成員，自2012年起在那裏擔任美國法律顧問。
馬丁·康納漢** c\o abrdn Inc. 市場街1900號 200套房賓夕法尼亞州費城，郵編：19103 出生年份：1980年	副總裁	自2018年以來	目前是加拿大皇家銀行全球股票團隊的投資董事。馬丁於2001年通過收購默裏·約翰斯通加盟ABRDN。
克里斯·德米特里奧** c\o abrdn Inc. 市場街1900號 200套房賓夕法尼亞州費城，郵編：19103 出生年份：1983年	副總裁	自2020年以來	目前，首席執行官負責英國、歐洲、中東和非洲和美洲地區。德米特里歐於2013年加入abrdn Inc.，原因是收購了總部位於倫敦的富時250指數(FTSE 250)私募股權投資者SVG。
約書亞·杜伊茨** c\o abrdn Inc. 市場街1900號 200套房賓夕法尼亞州費城，郵編：19103 出生年份：1970年	副總裁	自2018年以來	目前是全球股票團隊的副主管。Duitz先生負責管理AIFRX、ASGI、AOD、AGD和ADVDX等AIFRX、ASGI、AOD、AGD和ADVDX等AIFRX、ASGI、AOD、AGD和ADVDX動態紅利基金。他於2018年從阿爾卑斯森林資本投資者有限責任公司加盟abrdon Inc.，在那裏他是投資組合經理。此前，杜茨曾在貝爾斯登擔任董事董事總經理，負責國際股票交易。在此之前，他在Arthur Andersen工作，在那裏他是高級審計師。
莎朗·法拉利** c\o abrdn Inc. 市場街1900號 200套房賓夕法尼亞州費城，郵編：19103 出生年份：1977	副總裁	自2018年以來	目前，她是ABRDN Inc.的高級產品經理。在此之前，她是ABRDN Inc.的高級基金行政經理。Ferrari女士於2008年6月加入公司。
艾倫·古德森** c\o abrdn Inc. 市場街1900號 200套房賓夕法尼亞州費城，郵編：19103 出生年份：1974	副總裁	自2018年以來	目前，ABRDN Inc.美洲區產品和客户解決方案主管董事，負責監管美國、巴西和加拿大註冊和未註冊投資公司的產品管理和治理、產品開發以及客户解決方案。古德森先生是艾伯頓公司的董事和副總裁總裁，於2000年加入艾伯頓公司。
希瑟·哈森** c\o abrdn Inc. 市場街1900號 200套房賓夕法尼亞州費城，郵編：19103 出生年份：1982	副總裁	自2018年以來	目前，ABRDN Inc.的高級產品解決方案和實施經理。Hasson女士於2006年11月加入公司。
羅伯特·赫普** c\o abrdn Inc. 市場街1900號 200套房賓夕法尼亞州費城，郵編：19103 出生年份：1986	副總裁	自2021年以來	目前，ABRDN Inc.美國高級產品治理經理。赫普先生於2016年加入ABRDN Inc.，擔任高級助理律師。
梅根·肯尼迪** c\o abrdn Inc. 市場街1900號 200套房賓夕法尼亞州費城，郵編：19103 出生年份：1974	總裁副祕書長	自2018年以來	目前，董事高級產品治理部門主管。肯尼迪女士於2005年加入ABRDN公司。

52	Abrdn全球動態紅利基金

基金管理(未經審計)(已完成)

截至2022年10月31日

姓名或名稱、地址及出生年份	擔任的職位與基金合作	任期* 和長度服刑時間	過去五年的主要職業
安德魯·金** c\o abrdn Inc. 市場街1900號 200套房賓夕法尼亞州費城，郵編：19103 出生年份：1983年	副總裁	自2021年以來	目前，ABRDN Inc.駐美高級產品治理經理Mr.Kim於2013年加入ABRDN Inc.，擔任產品經理。
布萊恩·科迪克** c\o abrdn Inc. 市場街1900號 200套房賓夕法尼亞州費城，郵編：19103 出生年份：1978年	副總裁	自2021年以來	目前，他是ABRDN Inc.美國高級產品經理。Kordeck先生於2013年加入ABRDN Inc.，擔任高級基金管理員。
邁克爾·馬西科** c\o abrdn Inc. 市場街1900號 200套房賓夕法尼亞州費城，郵編：19103 出生年份：1980年	副總裁	自2021年以來	目前，他是ABRDN Inc.美國高級產品經理。Marsico先生於2014年加入ABRDN Inc.，擔任基金管理員。
安德里亞·梅利亞** c\o abrdn Inc. 市場街1900號 200套房賓夕法尼亞州費城，郵編：19103 出生年份：1969年	財務主管兼首席會計官	自2018年以來	目前，ABRDN Inc.產品管理副總裁總裁和高級董事。Melia女士於2009年9月加入ABRDN Inc.。
克里斯蒂安·皮塔爾** C/O ABRDN投資有限公司 280主教門倫敦，EC2M 4AG 出生年份：1973年	總裁	自2018年以來	目前，他在加拿大皇家銀行擔任產品機會組主管，自2010年以來一直在安本資產管理有限公司任職，任職於董事。皮塔德於1999年從畢馬威加盟ABRDN。
露西婭·西塔** c\o abrdn Inc. 市場街1900號 200套房賓夕法尼亞州費城，郵編：19103 出生年份：1971年	副總裁	自2018年以來	現任副總裁總裁，自2020年起擔任ABRDN Inc.產品管理和治理負責人。此前，Sitar女士在ABRDN Inc.擔任美國法律顧問。她於2007年7月加入ABRDN Inc.，擔任美國法律顧問。

*	在正式選出繼任者並取得資格之前，幹事將繼續擔任基金的職務。官員每年在董事會會議上選舉產生。
**	每名官員可以在一個或多個屬於基金綜合體的其他基金中擔任官員職位。

有關基金受託人和管理人員的更多信息，請參閲基金的《補充信息説明》，可通過撥打(800)522-5465免費獲取。

Abrdn全球動態紅利基金

[本頁特意留空]

企業信息

受託人

斯蒂芬·伯德
南希·姚·馬斯巴赫
P·傑拉爾德·馬龍，董事長
約翰·西夫賴特

投資顧問

ABRDN投資有限公司
10號皇后露臺
阿伯丁，AB10 1XL
英國蘇格蘭

管理員

ABRDN公司
市場街1900號，200號套房
賓夕法尼亞州費城，郵編：19103

保管人

道富銀行信託公司
遺產路1號，3樓
馬薩諸塞州北昆西郵編：02171

傳輸代理

北卡羅來納州計算機共享信託公司
P.O. Box 43006
普羅維登斯，國際扶輪02940-3078

獨立註冊上市公司會計師事務所

畢馬威會計師事務所
市場街1601號
賓夕法尼亞州費城，郵編：19103

法律顧問

Dechert LLP
西北部K街1900號
華盛頓特區20006

投資者關係

ABRDN公司
市場街1900號，200號套房
賓夕法尼亞州費城，郵編：19103
1-800-522-5465
Investor.Relations@abrdn.com

根據修訂後的1940年《投資公司法》第23(C)條，本基金可不時在公開市場購買其普通股，特此發出通知。

ABRDN Global

本報告包括本報告的財務信息，僅供ABRDN全球動態股利基金的股東參考。它沒有考慮到具體的投資目標、財務狀況和任何特定人員的特殊需求。過去的表現並不能保證未來的結果。

AGD-年度

項目2.道德守則

(a)	截至2022年10月31日，ABNDN全球動態紅利基金(“基金”或“登記人”)通過了一項道德守則，該守則適用於登記人的主要高管、主要財務官、主要會計官或主計人，或執行類似職能的人員，無論這些人是受僱於登記人還是第三方(“道德守則”)。

(b)

定義。

(c)	在本報告所述期間，《道德守則》的一項規定未作任何修訂。

(d)	在本報告所述期間，對《道德守則》的規定沒有任何豁免。

(e)

不適用

(f)	道德準則的副本已作為本表格N-CSR的證物存檔。

項目3.審計委員會財務專家

註冊人董事會已確定董事會審計委員會成員John Sievwright具備這些特徵，並已通過第3項指示2中確定的方式獲得了該等特徵，以形成N-CSR，以符合“審計委員會財務專家”的資格，並已指定Sievwright先生為審計委員會的財務專家。Sievwright先生被認為是“獨立”受託人，這一術語在項目3(A)(2)段中作了定義，以形成N-CSR。

項目4.首席會計師費用和服務

(A)-- (D)下表反映了第4(A)至(D)項所要求的費用資料：

財政年度結束	(a) 審計費¹			(b) 審計相關費用²			(c) 税費³			(d) 所有其他費用⁴
2022年10月31日	$	51,100		$	0		$	0		$	0
根據審批前例外情況批准的百分比⁵		0	%		0	%		0	%		0	%
2021年10月31日	$	35,711		$	0		$	8,370		$	0
根據審批前例外情況批准的百分比⁵		0	%		0	%		0	%		0	%

¹ “審計費”是為審計基金年度財務報表而提供的專業服務以及與法定和監管申報或業務有關的服務所收取的總費用。

² “審計相關費用”是指未在“審計費用”項下報告的與財務報表審計或審查的業績合理相關的保證和相關服務的費用總額。這些費用包括與基金普通股相關的產品。

³ “税費”是針對税務諮詢、税務合規和税務規劃的專業服務所收取的總費用。這些費用包括：聯邦和州所得税申報單、審查消費税分配計算和聯邦消費税申報單。

⁴ “所有其他費用”是指除“審計費”、“與審計相關的費用”和“税費”以外的產品和服務的總費用。

⁵ S-X法規第2-01條規定的預審批例外。直接向基金提供的服務的預先核準例外免除了對審計、審查或證明服務以外的服務的預先核準要求，條件是：(A)提供的所有此類服務的總額不超過基金在提供服務的會計年度向其會計支付的收入總額的5%；(B)基金在聘用時未將這些服務確認為非審計服務；以及(C)迅速提請審計委員會注意這些服務，委員會(或其代表)在完成審計前批准這些服務。

(e)(1)

註冊人審計委員會(“委員會”)通過了一項章程，規定委員會應每年挑選、保留或終止註冊人的獨立審計師，並建議獨立受託人批准、選擇、保留或終止註冊人的獨立審計師，並就此評估聘用條款(包括獨立審計師的薪酬)和獨立審計師的資格和獨立性，包括獨立審計師是否向註冊人的投資顧問(“顧問”)或任何次級顧問提供任何諮詢、審計或税務服務。並接受獨立審計師關於其獨立性的具體陳述，描述可能影響獨立審計師獨立性的所有關係，包括PCAOB規則3526或任何其他適用審計標準所要求的披露。PCAOB規則第3526條要求審計師至少每年：(1)以書面形式向委員會披露審計師及其相關實體與註冊人及其相關實體之間、在審計師的專業判斷下可被合理地視為與獨立性有關的所有關係；(2)在信函中確認，在其專業判斷下，其獨立於美國證券交易委員會管理的證券法所指的註冊人；以及(3)與審計委員會討論審計師的獨立性。委員會負責就可能影響獨立審計師的客觀性和獨立性的任何已披露的關係或服務與獨立審計師積極進行對話，並負責採取或建議整個董事會採取, 採取適當行動監督獨立審計師的獨立性。委員會章程“還規定，委員會應事先審查並審議管理層或顧問關於登記人、顧問或其關聯人僱用獨立審計員向登記人提供”允許的非審計服務“的任何和所有提議，並審議這種服務是否符合獨立審計員的獨立性。“允許的非審計服務”包括獨立審計師向註冊人提供的任何專業服務，包括税務服務，但與審計或審查註冊人的財務報表有關的服務除外。允許的非審計服務不得包括：(1)簿記或與註冊人的會計記錄或財務報表有關的其他服務；(2)財務信息系統的設計和實施；(3)評估或估值服務、公平意見或實物捐助報告；(4)精算服務；(5)內部審計外包服務；(6)管理職能或人力資源；(7)經紀人或交易商、投資顧問或投資銀行服務；(8)與審計無關的法律服務和專家服務；以及(9)PCAOB根據條例確定的任何其他服務。, 是不允許的。只要：(1)向註冊人提供的所有這種允許的非審計服務的總額不超過註冊人在提供允許的非審計服務的財政年度向其審計師支付的收入總額的5%；(2)註冊人在聘用時沒有承認允許的非審計服務是非審計服務，則不需要委員會預先核準任何允許的非審計服務；以及(3)此類服務在審計完成之前迅速提請委員會注意並由委員會或其代表批准。委員會可將預先批准向登記人提供的可允許的非審計服務的權力授予其一名或多名成員(“代表”)。代表的任何核準前決定應提交全體委員會下次會議。代表的任何核準前決定應提交全體委員會下次會議。根據這一授權，登記人委員會向委員會主席授權，最高限額為25 000美元，但須經全體委員會批准，其中包括其獨立註冊會計師事務所向登記人提供的任何專業服務，包括税務服務，但向登記人提供的與審計或審查登記人財務報表有關的服務除外。委員會應將其或代表所作的任何預先批准傳達給顧問，顧問應確保註冊人定期報告(修訂後的《1940年投資公司法》第30條所要求的)以及聯邦證券法所要求的其他文件中作出適當披露。

(e)(2)

本項目(B)至(D)段所述各項服務均不涉及審計委員會根據S-X條例第2-01(C)(7)(I)(C)條免除預先核準的要求。

(f)

不適用。

(g)	非審計費

	下表顯示了畢馬威有限責任公司在過去兩個財政年度向註冊人和顧問以及由向基金提供持續服務的顧問(“附屬基金服務提供商”)控制或共同控制的任何控制實體收取的非審計服務的費用金額：

財政年度結束	非審計費用總額向基金付款		非審計費用合計向顧問開出帳單並附屬基金服務提供商(合約直接與運營和財務 (br}基金的報告)		非審計費用合計向顧問開出帳單並附屬基金服務提供商(所有其他活動)		Total
2022年10月31日	$	0	$	0	$	1,108,929	$	1,108,929
2021年10月31日	$	8,370	$	0	$	1,547,556	$	1,555,926

這兩個財政年度的“結賬給基金的非審計費用”是指結賬給基金的“税費”和“所有其他費用”，按上一表中各自的金額計算。

(h)

不適用。

(i)

不適用。

(j)

不適用。

項目5.上市註冊人審計委員會

(a)	註冊人有一個根據《交易法》(《美國法典》第15編78c(A)(58)(A)節)第3(A)(58)(A)條設立的單獨指定的常設審計委員會。

截至2022年10月31日的財政年度，審計委員會成員如下：

南希·姚·馬斯巴赫

P.傑拉爾德·馬龍

約翰·西夫賴特

(b)

不適用。

項目6.投資明細表

(A)作為提交給股東的報告的一部分在本表格N-CSR第1項下提交。

(B)不適用。

第七項封閉式管理投資公司代理投票政策和程序的披露。

根據註冊人的代理投票政策和程序，註冊人已將其代理投票的責任委託給其顧問，前提是註冊人的受託人董事會有機會定期審查顧問的代理投票政策及其重大修訂。

登記人的代理投票政策作為附件(C)和顧問的政策作為附件(D)包括在此。

項目8.封閉式管理投資公司的投資組合經理

(A)(1)投資組合經理簡歷

該基金由ABRDN的全球股票團隊管理。全球股票團隊以真正協作的方式工作；所有團隊成員都有投資組合管理和研究責任。該團隊負責基金的日常管理。截至提交本報告之日，以下個人對基金投資組合的日常管理負有主要責任：

個人& 職位	過去的業務經驗
多米尼克·伯恩全球股票業務主管	多米尼克·伯恩是全球股票業務主管，也是ABRDN全球和負責任的股票基金的投資組合經理。2000年，他作為英國股票團隊的一員加入了該公司。2008年12月，他加入全球股票團隊，管理了一系列全球股票策略。2018年，他被任命為全球股票業務副主管，2020年，他成為ABRDN全球股票業務主管。他畢業於工程科學碩士學位，是CFA®特許持有人。
布魯斯·斯托特董事全球股票高級投資	目前，董事全球股票團隊的一名高級投資人員。2001年，通過收購默裏·約翰斯通，他加入了農業銀行。布魯斯曾擔任過多個職位，包括新興市場團隊的投資經理。布魯斯畢業於斯特拉斯克萊德大學經濟學學士學位，並在英國通用電氣公司完成了研究生培訓課程。
馬丁·康納漢投資董事，全球股票	目前，投資董事(SequoiaCapital)在加拿大農業信貸銀行的全球股票團隊工作。康納漢於1998年加入Murray Johnstone，後者隨後於2001年被abrdn收購。他曾擔任過多個職位，包括全球股票團隊的交易員和ESG分析師；他還在倫敦的固定收益團隊擔任過兩年的投資組合分析師。他主要專注於全球和全球收入任務。
喬希·杜伊茨全球股票團隊副主管	本文作者是ABRDN全球股票業務副主管兼基礎設施(公開市場)主管他於2018年從阿爾卑斯森林資本投資者有限責任公司加盟ABRDN，在那裏他是其全球動態股息和全球基礎設施戰略的投資組合經理。他在阿爾卑斯山森林管理的基金的管理合同於2018年4月被abrdn收購，他將繼續管理該公司。此前，杜茨曾在貝爾斯登擔任董事董事總經理，負責國際股票交易。在此之前，他曾在安達信工作，擔任高級審計師。

(A)(2)投資組合經理管理的其他賬户。

下面的圖表彙總了有關每個投資組合經理負責日常管理的其他帳户的信息。賬户分為以下三類：(1)註冊投資公司；(2)其他集合投資工具；(3)其他賬户。如果這些賬户中的任何一個賬户根據賬户業績支付諮詢費(“績效費用”)，則有關這些賬户的信息將單獨提供。下圖中“註冊投資公司”類別的數字包括基金。“管理的其他帳户”表示由項目組合經理所屬的團隊管理的帳户。下表中的信息是截至2022年10月31日的信息。

投資組合經理姓名	帳户類型	其他帳户託管	總資產(百萬美元)		數量帳目管理對象哪一個諮詢費用是根據在……上面性能		總資產為哪一個諮詢費是基於業績(百萬美元)
多米尼克·伯恩¹	註冊投資公司	7	$	1,589.65		0	$	0
	集合投資工具	33	$	4,901.38		0	$	0
	其他帳户	8	$	2,563.13		0	$	0
布魯斯·斯托特¹	註冊投資公司	7	$	1,589.65		0	$	0
	集合投資工具	33	$	4,901.38		0	$	0
	其他帳户	8	$	2,563.13		0	$	0
馬丁·康納漢¹	註冊投資公司	7	$	1,589.65		0	$	0
	集合投資工具	33	$	4,901.38		0	$	0
	其他帳户	8	$	2,563.13		0	$	0
喬希·杜伊茨¹	註冊投資公司	7	$	1,589.65		0	$	0
	集合投資工具	33	$	4,901.38		0	$	0
	其他帳户	8	$	2,563.13		0	$	0

¹包括由Global Equities團隊管理的賬户，投資組合經理是該團隊的成員。

潛在的利益衝突

該顧問及其附屬公司(在此統稱為“abrdn”)為多個客户提供投資顧問服務，其中包括註冊人和根據1940年法案註冊的其他投資公司以及私人基金(此類客户在下文中也稱為“賬户”)。投資組合管理人對“其他賬户”的管理可能會產生潛在的利益衝突，一方面與他們管理註冊人的投資有關，另一方面與管理其他賬户的投資有關。其他賬户可能與註冊人具有相同的投資目標。因此，潛在的利益衝突可能會由於相同的投資目標而產生，因此投資組合經理可能偏愛一個賬户而不是另一個賬户。然而，顧問認為，這些風險因以下事實而得到緩解：(I)由特定投資組合經理管理的具有類似投資策略的賬户通常以類似的方式進行管理，但有例外情況，以説明僅適用於某些賬户的特定投資限制或政策，現金流和賬户規模的差異，以及類似的因素；以及(Ii)對投資組合經理的個人交易進行監控，以避免潛在的衝突。此外，顧問還通過了交易分配程序，要求在參與賬户之間公平分配特定擔保的交易單。

在某些情況下，由同一投資組合經理管理的另一個賬户可能會根據與合格客户的績效費用來補償阿伯丁。這種基於績效的費用的存在可能會為投資組合經理在管理時間、資源和投資機會的分配方面產生額外的利益衝突。

另一個潛在衝突可能包括被視為註冊人投資的證券也可能適用於由顧問或其附屬公司管理的其他投資賬户的情況。每當決定同時為註冊人和一個或多個其他賬户買賣證券時，顧問可以彙總證券的買賣情況，並以其認為在當時情況下公平的方式分配證券交易。作為分配的結果，註冊人可能不會參與在其他帳户之間分配的交易。雖然這些彙總和分配政策可能會不時對註冊人可獲得的證券的價格或金額產生不利影響，但顧問認為，這些政策的好處超過了同時進行交易可能產生的任何不利影響。登記人採取了旨在消除或儘量減少利益衝突的政策，但不能保證根據此類政策採取的程序將檢測到出現衝突的每一種情況。

對於非自主模型交付帳户(包括UMA帳户)和自主SMA帳户，abrdn Inc.將利用第三方服務提供商向贊助商提供模型投資組合建議和模型更改。隨着時間的推移，ABRDN Inc.尋求公平和公平地對待客户，將模型更改提供給我們的服務提供商，並將我們其他可自由支配賬户的投資説明同時或幾乎同時提供給我們的交易部門。然後，服務提供商將按照交易時隨機化的完全輪換計劃向每個贊助商交付模型更改。所有贊助商都將包括在輪換日程中，包括SMA和UMA。

UMA贊助商將負責確定如何以及是否實施模型組合或模型更改以及實施任何客户特定的投資限制。發起人僅負責確定模型投資組合是否適合每個模型交付客户、執行交易併為此類客户尋求最佳執行。

由於與SMA帳户有關，ABRDN Inc.將根據每個客户的財務狀況和目標、日常投資決策、最佳執行、接受或拒絕客户特定的投資限制和業績，負責管理帳户。SMA贊助商將收集適宜性信息，並將提供一份摘要問卷供我們審查和批准或拒絕。對於雙合同SMA，ABRDN Inc.將從客户那裏收集適宜性評估以及贊助商適宜性評估。我們的第三方服務提供商將每天監控客户特定的投資限制。對於SMA賬户，模型交易將由保薦人進行交易，也可以通過客户保薦人的“退出交易”進行交易，或者在客户保薦人之外進行交易，前提是這樣做符合ABRDN獲得最佳執行的義務。當通過保薦人公司進行交易時(而不是退出)，我們通常會在可能的情況下聚合訂單，並符合客户的最佳利益。如果我們不確定保薦人可以獲得特定證券的最佳執行，並且無法進行交易，我們可能會將該證券排除在模型之外。

交易費用不包括在包裝計劃費用中，可能會給客户帶來額外的成本。在某些情況下，逐步退出交易是在沒有任何額外傭金、加價或降價的情況下執行的，但在許多情況下，執行經紀交易商可能會對交易收取佣金、加價或降價。通常情況下，執行經紀人會將增加的成本嵌入交易執行價格中，這使得很難確定和向客户披露確切的增加成本。在這種情況下，這些額外的交易成本將反映在收到的證券價格中，而不是作為交易確認或賬户對賬單的單獨佣金。在確定SMA帳户的最佳執行時，abrdn Inc.會考慮到，如果客户與保薦人一起執行，則不會支付額外的交易成本或佣金。

雖然UMA帳户投資於與SMA帳户相同的策略，並且可能與SMA帳户的表現相似，但它們之間的業績預計會有所不同。UMA和其他類型的帳户之間將存在業績差異，因為abrdn對交易沒有自由裁量權，而且對SMA帳户可能存在特定於客户的限制。

在交付模式賬户執行abrdn的建議之前，abrdn可能已經開始對其可自由支配的客户賬户進行交易。在這種情況下，模型交付客户進行的交易可能會受到價格波動的影響，特別是在訂單較大或證券交易稀少的情況下，可能會導致模型交付客户獲得的價格不如我們的任意客户優惠。ABRDN對Model Delivery客户執行的交易沒有決定權，也無法控制這些交易的市場影響。

與交易實施相關的時間延遲或其他操作因素可能會導致非可自由支配和模型交付客户收到的價格與其他客户賬户的價格相差甚遠。此外，模型投資組合中股票的構成和權重可能並不總是與類似的可自由支配賬户完全一致。這可能會在擁有相同或類似投資授權的賬户內造成業績分散。

(a)(3)

薪酬結構描述

ABRDN的薪酬政策旨在支持其作為領先的國際資產管理公司的業務戰略。我們的目標是吸引、留住和獎勵那些為公司客户和股東帶來持續、卓越回報的有才華的人。ABRDN在競爭激烈的國際就業市場中運營，並致力於保持其在培養和留住人才方面的成功記錄。

ABRDN的政策是通過適當的年度獎金計劃，每年表彰公司和個人的成就。獎金是單一、完全可自由支配的可變薪酬獎勵。任何一年的獎金總額都取決於該集團的整體表現和盈利能力。還考慮了市場上支付的獎金水平。支付給所有工作人員的個人獎勵是根據確定的目標對績效進行嚴格評估而確定的。

浮動薪酬獎勵由現金和延期獎勵混合組成，延期獎勵的比例根據獎勵金額的不同而不同。遞延獎勵默認是abrdn plc 股票，可以選擇將遞延獎勵的最多50%投入由abrdn管理的基金。整體薪酬方案旨在相對於投資管理行業具有競爭力。

基本工資

ABRDN的政策是支付與個人角色、職責和經驗相稱的公平薪酬，並考慮資產管理部門和其他類似公司類似職位的市場薪酬。任何加薪通常是為了反映通貨膨脹，並以與其他ABRUNN員工一致的方式實施；任何其他加薪都必須參考晉升或職責變化來證明是合理的。

年度獎金

薪酬委員會確定將在考慮獎金池總體規模時應用的關鍵績效指標。與其他資產管理公司的做法一樣，個人獎金不受絕對上限的限制。但是，獎金池的總規模取決於集團的整體業績和盈利能力。此外，還會考慮市場上支付的獎金水平。個人獎勵由嚴格的績效評估確定，並由薪酬委員會審核和批准。

ABRDN有一項延期政策，旨在幫助留住人才，並使高管的利益與ABRDN的持續業績保持額外的一致，就延期進入ABRDN管理的基金而言，使投資組合經理的利益與我們的客户保持一致。

每年至少對員工績效進行一次正式審查。審查過程評估個人對ABRDN做出貢獻的各個方面，特別是在投資組合經理的情況下，評估相關投資團隊的貢獻。可自由支配的獎金基於客户服務、資產增長和各自投資組合經理的業績。此外，還評估了團隊會議的整體參與度、原創研究創意的產生以及對團隊對外展示的貢獻。

在計算投資組合管理團隊的獎金時，abrdn會考慮投資事項(包括基金業績、對公司投資流程的遵守情況和公司會議的質量)，以及更主觀的問題，例如通過關鍵績效指標記分卡在客户演示中的團隊參與度和有效性。在將業績考慮在內的範圍內，此類業績不會根據任何特定的基準進行評判，而是在一年內(1月至12月)進行評估。在確定投資組合經理的可自由支配獎金時，不會考慮單個賬户的税前或税後表現；相反，審核流程會評估團隊管理的所有賬户的整體績效。

投資組合經理在投資問題上的表現是根據投資組合經理貢獻的所有賬户進行評判的，並在評估過程中記錄在案。綜合考慮和評估團隊和個人的表現。

儘管業績不是投資組合經理薪酬的重要組成部分，但ABRDN也認識到，基金業績往往會受到自己控制之外的因素的推動，例如(非理性)市場，因此關注投資組合經理通過堅持紀律和流程設置來確保我們核心流程的完整性的努力，而不考慮動量和熱門主題。因此，不鼓勵短期化，以交易為導向的經理將因此發現很難在缺乏活力的環境中茁壯成長。此外，如果投資組合經理要承擔上述任何不適當的風險，這種趨勢將通過abrdn的動態合規性監控系統進行識別。

在提供投資管理服務時，顧問可以使用農業發展銀行下屬的其他投資顧問子公司的資源。這些附屬公司已簽訂了一份諒解備忘錄(“MOU”)，根據該備忘錄，各附屬公司的投資專業人員可向ABRDN客户提供投資組合管理、研究或交易服務。根據諒解備忘錄或人員共享安排(“參與附屬公司”)提供投資組合管理、研究或交易服務的每個投資專業人員必須遵守《顧問法》、《1940年法》、《1933年證券法》、《交易法》和《1974年僱員退休收入保障法》的規定以及顧問開展業務或擁有客户的州或國家的法律。基金不支付與諒解備忘錄/人員分享安排有關的薪酬。

(a)(4)

投資組合實益擁有的註冊人權益證券的美元範圍經理(截至2022年10月31日)
多米尼克·伯恩			無
布魯斯·斯托特			無
馬丁·康納漢			無
喬希·杜伊茨			$10,001-$50,000

(B)不適用。

第九條封閉式管理投資公司及關聯購買人購買股權證券。

在報告所涉期間，註冊人或其代表未進行此類購買。

項目10.將事項提交擔保持有人表決

在截至2022年10月31日的期間內，股東向註冊人董事會推薦被提名人的程序沒有重大變化。

項目11.控制和程序

(a)

註冊人的主要執行人員和主要財務官或履行類似職能的人員已得出結論，註冊人的披露控制和程序(如1940年《投資公司法》(《法案》)下的規則30a-3(C)所界定)(17 CFR 270.30a-3(C))自報告提交之日起90天內生效，其中包括本款要求的披露。基於對該法第30a-3(B)條(17CFR 270.30a3(B))和經修訂的1934年《證券交易法》(17CFR 240.13a-15(B)或240.15d15(B))第13a-15(B)或15d-15(B)條所要求的這些控制和程序的評估。

(b)

在本報告所涉期間的第二個財政季度內，註冊人對財務報告的內部控制(根據該法(17 CFR 270.30a-3(D))規則30a-3(D)的定義)沒有發生重大影響或合理地可能對註冊人的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第12項封閉式管理投資公司證券借貸活動披露

不適用

項目13.證物

(a)(1)	根據本表格N-CSR第2項的要求，在本報告所述期間的註冊人道德守則。

(a)(2)	規則30a-2(A)所要求的註冊人的證明是本表格N-CSR的證據。

(a)(3)	根據1940年法案(17CFR 270.23c-1)規則23c-1購買證券的任何書面邀請，在報告所涵蓋的期間由註冊人或代表註冊人發送或發出給10人或更多人。不適用。

(a)(4)	變更註冊人的獨立註冊會計師。不適用。

(b)	規則30a-2(B)所要求的註冊人的證明是本表格N-CSR的證據。

(c)	註冊人的代理投票策略

(d)	顧問的代理投票政策和程序。

簽名

根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，註冊人已正式授權以下籤署人代表其簽署本報告。

ABRDN全球動態紅利基金


發信人：	/s/克里斯蒂安·皮塔德
	克里斯蒂安·皮塔德
	首席執行官
	ABRDN全球動態紅利基金

日期：2023年1月9日

根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，本報告已由以下注冊人以登記人的身份在指定日期簽署。

發信人：	/s/克里斯蒂安·皮塔德
	克里斯蒂安·皮塔德
	首席執行官
	ABRDN全球動態紅利基金

日期：2023年1月9日

發信人：	/s/Andrea Melia
	安德里亞·梅莉亞
	首席財務官
	ABRDN全球動態紅利基金

日期：2023年1月9日