根據2023年1月5日提交給美國證券交易委員會的文件
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格N-CSR
經認證的股東報告
註冊管理投資公司
《投資公司法》文件編號：811-21421
Neuberger Berman房地產證券收益基金公司。
(註冊人的確切姓名載於憲章)
Neuberger Berman投資顧問有限責任公司
美洲大道1290號
紐約，郵編：10104
紐約，郵編：10104
(主要行政辦公室地址-郵政編碼)
約瑟夫·V·阿馬託
首席執行官兼總裁
Neuberger Berman房地產證券收益基金公司。
Neuberger Berman投資顧問有限責任公司
美洲大道1290號
紐約，郵編：10104
紐約，郵編：10104
洛裏·L·施耐德，Esq.
K&L Gates LLP
西北部K街1601號
華盛頓特區20006-1600年
(送達代理人的姓名或名稱及地址)
註冊人電話號碼，包括區號：(212)476-8800
財政年度結束日期：10月31日
報告期日期：2022年10月31日
管理投資公司應使用N-CSR表格，在將根據1940年《投資公司法》(下稱《法案》)第30E-1條規定須轉交給股東的任何報告送交
股東後不遲於10天向委員會提交報告(17 CFR 270.30e-1)。歐盟委員會可將表格N-CSR中提供的信息用於其監管、信息披露審查、檢查和決策角色。
註冊人被要求披露表格N-CSR規定的信息，歐盟委員會將公開這些信息。登記人無需回覆表格N-CSR中所載的信息收集，除非表格顯示當前有效的管理和預算局(“OMB”)控制編號。請直接就信息收集負擔估計的準確性和
任何減輕負擔的建議向證券交易委員會祕書提出意見，地址為華盛頓特區東北F街100F號，郵編：20549-1090.OMB已根據《美國法典》第44篇第3507條的許可要求審查了這一信息收集。
第一項：向股東報告。
以下是根據該法案規則30E-1向股東發送的年度報告的副本。
紐伯格·伯曼
房地產證券
收入基金公司
房地產證券
收入基金公司
年報
2022年10月31日
目錄
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總裁的信
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1
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PORTFOLIO
COMMENTARY
|
2
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SCHEDULE
OF INVESTMENTS
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9
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財務報表
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14
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財務報表附註
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18
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金融亮點
|
25
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獨立註冊會計師事務所報告
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27
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基金投資
目標、政策和風險
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28
|
|
分發
基金的再投資計劃
|
34
|
|
目錄
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37
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Directors
and Officers
|
38
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代理
投票政策和程序
|
48
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季度
投資組合時間表
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48
|
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股東投票報告
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48
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董事會
審議管理協議
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49
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Notice
to Stockholders
|
55
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“Neuberger Berman”名稱和徽標以及“Neuberger Berman Investment Advisers LLC”名稱是Neuberger Berman Group LLC的註冊服務商標。本文中的個人基金名稱為Neuberger Berman Investment Advisers LLC的服務商標或註冊服務商標。©2022 Neuberger Berman投資顧問公司版權所有。
總裁的信
尊敬的股東：
我很高興提交紐伯格伯曼房地產證券收入基金公司(該基金)截至2022年10月31日(報告期)的12個月的年度報告。報告包括本報告所述期間的投資組合評註、基金投資清單及其經審計的財務報表。
該基金力求以資本增值為次要目標，提供高額當期收入。為了追求這兩個目標，我們
組合了一個投資組合，其中包括房地產投資信託基金(REITs)和其他房地產公司的股權證券。我們的投資方法結合了對安全基本面和房地產的分析以及房地產行業的多元化
。我們嚴謹的估值方法尋求房地產公司的證券，我們認為這些證券的定價相對於其歷史增長率和其他房地產行業的估值都具有吸引力。
如前文所述，2021年11月19日，基金修改了其槓桿安排，除其他外，增加了可用債務融資額，使其更符合基金當時的資產水平。根據修訂後的貸款條款，貸款人在循環信貸安排下的總承諾額從4,000萬美元增加到7,000萬美元。除循環信貸安排外，基金還有一筆3 000萬美元的五年期固定利率定期貸款，將於2024年9月到期。
感謝您對基金的信任。在未來的歲月裏，我們將繼續盡最大努力保持您的信任。
真誠地
約瑟夫·V·阿馬託
總裁和首席執行官
Neuberger Berman房地產證券收益基金公司
總裁和首席執行官
Neuberger Berman房地產證券收益基金公司
1
Neuberger Berman房地產證券收益基金公司。
投資組合評論(未經審計)
投資組合評論(未經審計)
Neuberger Berman Real Estate Securities Inc.(The Fund)在截至2022年10月31日的12個月(報告期 期間)的資產淨值(NAV)總回報率為-29.49%，表現遜於同期提供-19.16%總回報率的基準FTSE NAREIT All Equity REITs Index(The Index)。在本報告所述期間，槓桿的使用(通常是市場上漲時的業績增強器和市場回落時的誹謗器)減損了基金的業績。(本評論緊隨其後的表格提供了基金按市場價格計算的業績。)
在本報告所述期間，整個股票市場產生了疲軟的業績。儘管美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board，FED)最初將通脹上升描述為“暫時的”，但事實並非如此。強勁的消費者支出、供應鏈瓶頸、烏克蘭戰爭的影響以及其他因素共同推動美國通脹率升至40年來的最高水平。在此背景下，美聯儲在2022年3月開始了一場激進的加息運動，我們預計這一行動將持續到通脹得到控制，即使這可能導致經濟衰退。這一點，再加上對企業利潤放緩的擔憂，導致了避險情緒的高漲。在報告期內，標準普爾500®指數的總回報率為-14.61%。以該指數衡量的房地產投資信託基金(REITs)在報告期內也有所下降，表現遜於美國股市。
在報告期內，基金平均有約33%的優先股分配給REIT，我們投資這些優先股是為了實現基金創收和價格增值的雙重目標。這有損於作為優先股的絕對和相對錶現，以富時NAREIT優先股指數衡量，在報告期內回報率為-25.82%。
行業配置對業績是相加的，而選股則與相對結果相抵。從股票選擇的角度來看，住宿/度假村、工業和自助存儲板塊的持股是業績的最大負面影響因素。從好的方面來看，辦公室、獨棟住宅和製造業住宅板塊的持有量是相對回報最大的加法。在行業定位方面，對住宿/度假村的增持和對數據中心的減持對業績最有利。相反，增持至Mortgage Home
融資(不在指數中持有)和Office是影響業績的最大阻力。
展望未來，我們仍對持續的通脹、經濟增長放緩以及美聯儲可能採取的鷹派立場感到擔憂。全球經濟似乎正在惡化，突出表現為樓市放緩和企業信心低迷。較低的能源和大宗商品價格，以及較慢的勞動力市場，為通脹水平可能正在見頂提供了一些支持。然而，一個穩健的消費者，繼續消費，並得到整體健康的勞動力市場、工資增長和儲蓄減少的支持，可能會使通脹保持粘性。消費者的實力轉化為對許多房地產基本面的彈性需求，這對大多數房地產類型來説仍然是穩健的。
隨着經濟衰退風險的攀升，世界各地的資本市場正變得更加混亂。我們相信，REITs已經為業務需求的重大中斷做好了充分準備，它們擁有強勁的資產負債表、較低的新建築活動和多樣化的需求驅動因素。宏觀擔憂加劇令大盤和REITs承壓，儘管REITs
公佈了總體強勁的收益業績。我們繼續專注於具有明顯收益增長機會和強勁資產負債表的精選公司，這些公司能夠更好地抵禦市場波動加劇。
真誠地
史蒂夫·重川和布萊恩·瓊斯
投資組合聯席經理
投資組合聯席經理
基金的投資組合、行業和持有量如有更改，恕不另行通知。
2
所表達的意見是基金投資組合經理的意見。這些意見截至本報告日期，
如有更改，恕不另行通知。
基金所擁有證券的價值以及基金普通股股票的市值可能會因某些事件而下跌，這些事件包括直接涉及基金所擁有證券的發行人的事件；影響總體經濟的情況；整體市場變化；地方、區域、國家或全球政治、社會或經濟不穩定；監管或立法動態；價格、貨幣和利率波動，包括中央銀行政策變化引起的波動；以及投資者情緒的變化。
3
房地產證券收益基金公司(未經審計)
|
自動收報機代碼
|
|
|
房地產證券收入
基金公司
|
NRO
|
|
行業多元化
|
|
|
(佔總投資的百分比*)
|
|
|
股權公寓
|
6.7%
|
|
股權數據中心
|
2.7
|
|
股權多元化
|
10.0
|
|
股權自立
|
4.1
|
|
公平的醫療保健
|
6.8
|
|
股權產業
|
6.4
|
|
股權住宿/度假村
|
6.4
|
|
股權制成品住宅
|
3.1
|
|
衡平局
|
7.3
|
|
股權區域購物中心
|
4.2
|
|
權益自助存儲
|
8.1
|
|
股權購物中心
|
8.0
|
|
權益類獨户住宅
|
3.6
|
|
股權專業
|
4.0
|
|
基礎設施房地產投資信託基金
|
10.1
|
|
抵押商業融資
|
4.8
|
|
按揭購房融資
|
2.8
|
|
短期投資
|
0.9
|
|
總計
|
100.0%
|
|
*
|
不包括基金的影響
未平倉衍生品，如果有的話。
|
|
性能亮點
|
|||||
|
|
開始
日期
|
平均年總報税額
Ended 10/31/2022
|
|||
|
|
1年
|
5年
|
10年
|
基金的生命期
|
|
|
At NAV1
|
|
|
|
|
|
|
房地產
證券
收入
基金公司
|
10/28/2003
|
-29.49%
|
-0.93%
|
4.12%
|
3.10%
|
|
在市場上
Price2
|
|
|
|
|
|
|
房地產
證券
收入
基金公司
|
10/28/2003
|
-27.12%
|
-0.21%
|
5.30%
|
2.79%
|
|
索引
|
|
|
|
|
|
|
富時NAREIT ALL
股權REITs
Index3
|
|
-19.16%
|
4.77%
|
7.38%
|
8.57%
|
與開放式基金不同，上市封閉式基金不會持續提供。一般情況下，封閉式基金進行首次公開發行，一旦發行，封閉式基金的普通股在證券交易所二級市場出售。
引用的業績數據代表過去的業績，並不代表未來的業績。當前
性能可能低於或高於引用的性能數據。有關當前的績效數據，請訪問WWW。NB.com/cef-Performance。
表中顯示的結果反映了收入股息和其他分配(如果有的話)的再投資。這些結果沒有反映股東將為基金分配或出售基金普通股股份支付的税款的影響。
投資回報和市場價格將會波動，基金普通股的交易價格可能高於或低於淨資產淨值。基金的普通股在出售時，其價值可能高於或低於其原始成本。
如果Neuberger Berman Investment Advisers LLC(“NBIA”)沒有在所顯示的某些時期內免除部分投資管理費，回報率可能會更低。免除的費用是前幾年的費用，不再在財務摘要中披露。
4
房地產證券收益基金公司(未經審計)
10,000美元投資對比
此圖顯示了過去10個財政年度假設的10,000美元基金投資的價值變化。
此圖基於基金按資產淨值(NAV)和市場價格計算的普通股份額。基金普通股的交易價格可能高於或低於每股淨資產淨值(見業績亮點圖表)。與基礎廣泛的市場指數相比，結果是
。市場指數並未降低，以反映任何投資費用和成本。圖中所示結果反映了收入股息和其他分配(如果有的話)按基金分配再投資計劃獲得的價格進行再投資的情況。這些結果沒有反映股東將為基金分配或出售基金份額支付的税款的影響。結果代表過去的表現，並不代表未來的結果。
基金分配政策的影響
基金的做法是設法保持對普通股股東的相對穩定的分配水平。一般而言，這種做法不會影響基金的投資戰略，可能會降低基金的淨資產淨值。管理層認為，這種做法有助於保持基金的競爭力，並可能有利於基金的市場價格及其相對於基金每股資產淨值的溢價/折扣。在截至2022年10月31日的12個月期間，基金向普通股股東進行了總計0.37美元的分配，其中0.25美元將被視為用於納税的資本返還
。
5
尾註(未經審計)
|
1
|
根據基金的資產淨值計算的回報。
|
|
2
|
回報基於該基金在紐約證券交易所美國交易所的普通股股票的市場價格。
|
|
3
|
有關索引的説明，請參閲第7頁的“索引説明”。
|
有關Neuberger Berman房地產證券收入基金公司的更多完整信息，請致電Neuberger Berman投資顧問有限責任公司，電話：(877)461-1899，或訪問我們的網站www.nb.com。
6
索引説明(未經審計)
|
富時NAREIT全股票REITs指數：
|
該指數是一個自由浮動調整的市值加權指數，跟蹤
在美國上市的股權房地產投資信託基金(REITs)的表現
紐約證券交易所或納斯達克。股權REITs包括所有符合税務條件的REITs
抵押貸款以外的符合資格的房地產資產佔總資產的50%以上
用不動產擔保的。
|
請注意，該指數不考慮投資於其跟蹤的單個證券的任何費用和支出或任何税收後果，且個人不能直接投資於任何指數。有關該指數表現的數據由NBIA編制或獲得，包括所有收益股息和其他
分配的再投資(如果有)。基金可投資於未列入上述指數的證券，但一般不投資於指數所列的所有證券。
7
傳奇2022年10月31日(未經審計)
Neuberger Berman房地產證券收益基金公司
|
其他縮寫：
|
|
|
管理或NBIA
|
=Neuberger Berman投資顧問公司
|
8
房地產證券收益基金公司投資明細表^
October 31, 2022
October 31, 2022
|
股份數量
|
價值
|
|
|
普通股86.7%
|
||
|
公寓9.2%
|
||
|
132,380
|
公寓收入房地產投資信託基金公司
|
$ 5,087,363(a)
|
|
86,130
|
權益類住宅
|
5,427,913(a)
|
|
19,205
|
埃塞克斯財產信託公司
|
4,268,119(a)
|
|
|
|
14,783,395
|
|
商業融資6.3%
|
||
|
188,249
|
黑石抵押信託公司A類
|
4,698,695(a)
|
|
260,951
|
喜達屋地產信託公司
|
5,391,248(a)
|
|
|
|
10,089,943
|
|
數據中心2.7%
|
||
|
43,676
|
數字房地產信託公司
|
4,378,519(a)
|
|
多元化1.7%
|
||
|
36,813
|
WP Carey公司
|
2,808,832(a)
|
|
自由站立2.7%
|
||
|
71,067
|
房地產收入公司
|
4,425,342(a)
|
|
醫療保健9.3%
|
||
|
151,499
|
醫療財產信託公司
|
1,734,663(a)
|
|
144,129
|
歐米茄醫療保健投資者公司。
|
4,580,420(a)
|
|
82,711
|
文塔斯公司
|
3,236,481(a)
|
|
89,515
|
WellTower公司
|
5,463,996(a)
|
|
|
|
15,015,560
|
|
住房融資3.8%
|
||
|
319,062
|
AGNC投資公司
|
2,622,690
|
|
188,732
|
Annaly資本管理公司
|
3,500,978(a)
|
|
|
|
6,123,668
|
|
工業6.6%
|
||
|
74,846
|
Prologis，Inc.
|
8,289,194(a)
|
|
77,074
|
斯塔格實業公司
|
2,434,768(a)
|
|
|
|
10,723,962
|
|
基礎設施13.9%
|
||
|
58,919
|
美國鐵塔公司
|
12,207,428(a)
|
|
76,848
|
皇冠城堡公司
|
10,240,764(a)
|
|
|
|
22,448,192
|
|
人造住宅3.9%
|
||
|
52,032
|
股權生活方式地產公司
|
3,327,967(a)
|
|
21,838
|
太陽社區公司
|
2,944,854(a)
|
|
|
|
6,272,821
|
|
辦公室3.2%
|
||
|
8,414
|
亞歷山大房地產股權公司。
|
1,222,554(a)
|
|
26,483
|
波士頓地產公司
|
1,925,314(a)
|
|
82,265
|
沃納多房地產信託基金
|
1,940,632(a)
|
|
|
|
5,088,500
|
|
區域購物中心5.6%
|
||
|
82,996
|
西蒙地產集團有限公司
|
9,044,904(a)
|
見財務報表附註
9
房地產證券收益基金公司 投資明細表(續)
|
股份數量
|
價值
|
|
|
自助存儲3.9%
|
||
|
20,158
|
公共存儲
|
$6,243,941(a)
|
|
購物中心6.1%
|
||
|
166,507
|
金茂房地產公司
|
3,559,919(a)
|
|
344,768
|
Tanger Factory Outlet Center，Inc.
|
6,209,272(a)
|
|
|
|
9,769,191
|
|
獨棟住宅2.7%
|
||
|
49,082
|
美國住宅4 A類租賃
|
1,567,679
|
|
87,180
|
邀請之家，Inc.
|
2,762,734(a)
|
|
|
|
4,330,413
|
|
專業5.1%
|
||
|
79,374
|
鐵山公司
|
3,974,256(a)
|
|
132,025
|
維西地產公司
|
4,227,441(a)
|
|
|
|
8,201,697
|
|
|
||
|
普通股總成本(142,808,995美元)
|
139,748,880
|
|
|
優先股47.8%
|
||
|
商業融資0.3%
|
||
|
30,000
|
KKR房地產金融信託公司，系列A，6.50%
|
532,500(a)(b)
|
|
數據中心0.9%
|
||
|
78,449
|
數字房地產信託公司，Ser.L，5.20%
|
1,515,635(b)
|
|
多元化1.9%
|
||
|
50,000
|
Armada Hoffler Properties，Inc.，Ser.A，6.75%
|
1,032,000(a)(b)
|
|
80,155
|
格拉斯頓商業公司，爵士。G，6.00%
|
1,475,653(b)
|
|
29,000
|
環球網租賃股份有限公司。A，7.25%
|
618,860(b)
|
|
|
|
3,126,513
|
|
自由站立2.9%
|
||
|
170,800
|
同意房地產公司，爵士。A，4.25%
|
2,715,720(a)(b)
|
|
87,615
|
SPIRIT房地產資本公司，Ser.A，6.00%
|
1,879,342(a)(b)
|
|
|
|
4,595,062
|
|
工業2.2%
|
||
|
41,620
|
PS Business Parks，Inc.，Ser.Y，5.20%
|
568,945(b)
|
|
236,944
|
PS Business Parks，Inc.，Ser.Z，4.88%
|
2,985,495(a)(b)
|
|
|
|
3,554,440
|
|
住宿/度假村8.8%
|
||
|
163,000
|
阿什福德酒店信託公司，Ser.G，7.38%
|
2,493,884(a)(b)
|
|
188,700
|
查塔姆寄宿信託，爵士。A，6.63%
|
3,594,735(a)(b)
|
|
9,500
|
鑽石酒店公司，爵士。A，8.25%
|
232,560(b)
|
|
72,021
|
赫莎酒店信託，爵士。C，6.88%
|
1,408,011(a)(b)
|
|
53,155
|
赫莎酒店信託，爵士。D，6.50%
|
1,000,377(a)(b)
|
|
131,250
|
赫莎酒店信託，爵士。E，6.50%
|
2,403,187(a)(b)
|
|
35,000
|
Pebblebrook Hotel Trust，爵士。H，5.70%
|
578,900(b)
|
|
45,620
|
頂峯酒店地產有限公司，Ser.E，6.25%
|
827,547(a)(b)
|
|
36,990
|
頂峯酒店地產有限公司，Ser.F，5.88%
|
671,368(b)
|
|
33,000
|
Sunstone Hotel Investors，Inc.H，6.13%
|
629,310(b)
|
見財務報表附註
10
房地產證券收益基金公司 投資明細表(續)
|
股份數量
|
價值
|
|
|
住宿/度假村-續
|
||
|
20,000
|
Sunstone Hotel Investors，Inc.我，5.70%
|
$ 356,600(b)
|
|
|
|
14,196,479
|
|
工業住宅0.5%
|
||
|
34,343
|
UMH Properties，Inc.，系列D，6.38%
|
760,354(a)(b)
|
|
辦公室6.8%
|
||
|
6,000
|
海伍德地產股份有限公司，系列A，8.63%
|
6,367,200(b)(c)(d)
|
|
28,283
|
SL Green Realty Corp.，Ser.我，6.50%
|
551,518(b)
|
|
30,000
|
沃納多房地產信託，爵士。L，5.40%
|
494,400(b)
|
|
107,100
|
沃納多房地產信託，爵士。M，5.25%
|
1,715,742(b)
|
|
92,925
|
沃納多房地產信託，爵士。N，5.25%
|
1,441,267(a)(b)
|
|
34,143
|
沃納多房地產信託，爵士。O，4.45%
|
468,442(b)
|
|
|
|
11,038,569
|
|
房地產管理與開發8.5%
|
||
|
50,000
|
Brookfield Property Partners LP，Ser.一個
|
756,500(b)
|
|
55,581
|
Digital Bridge Group，Inc.，Ser.H，7.13%
|
1,051,037(b)
|
|
408,616
|
Digital Bridge Group，Inc.，Ser.我，7.15%
|
7,767,790(a)(b)
|
|
218,350
|
Digital Bridge Group，Inc.，Ser.J，7.13%
|
4,061,310(a)(b)
|
|
|
|
13,636,637
|
|
區域購物中心0.1%
|
||
|
61,942
|
賓夕法尼亞州房地產投資信託基金。C，7.20%
|
120,787*(b)
|
|
自助存儲7.2%
|
||
|
44,000
|
公共存儲，系列。H，5.60%
|
1,004,520(b)
|
|
18,000
|
公共存儲，系列。我，4.88%
|
354,060(b)
|
|
33,176
|
公共存儲，系列。J，4.70%
|
626,031(a)(b)
|
|
102,000
|
公共存儲，系列。K，4.75%
|
2,005,320(a)(b)
|
|
80,793
|
公共存儲，系列。L，4.63%
|
1,502,750(a)(b)
|
|
31,700
|
公共存儲，系列。M，4.13%
|
530,341(a)(b)
|
|
25,000
|
公共存儲，系列。O，3.90%
|
394,750(a)(b)
|
|
143,286
|
公共存儲，系列。P，4.00%
|
2,332,696(a)(b)
|
|
19,775
|
公共存儲，系列。問：3.95%
|
315,807(b)
|
|
154,200
|
公共存儲，系列。S，4.10%
|
2,536,590(a)(b)
|
|
|
|
11,602,865
|
|
購物中心5.0%
|
||
|
59,331
|
雪松房地產信託公司，Ser.C，6.50%
|
501,347(b)
|
|
55,600
|
聯邦房地產投資信託基金。C，5.00%
|
1,104,772(b)
|
|
23,369
|
金科房地產公司，爵士。L，5.13%
|
448,451(b)
|
|
50,425
|
金科房地產公司，爵士。M，5.25%
|
990,347(b)
|
|
83,523
|
索爾中心，公司，爵士E，6.00%
|
1,622,017(a)(b)
|
|
47,845
|
Site Center Corp.，Ser.A，6.38%
|
959,771(a)(b)
|
|
130,750
|
烏爾施塔特·比德爾地產公司，Ser.K，5.88%
|
2,386,187(a)(b)
|
|
|
|
8,012,892
|
|
獨棟住宅2.3%
|
||
|
165,620
|
美國住宅4租房，爵士G，5.88%
|
3,640,327(a)(b)
|
|
專業0.4%
|
||
|
36,008
|
EPR屬性，序號G，5.75%
|
606,735(b)
|
|
優先股總額(成本為104,330,943美元)
|
76,939,795
|
|
見財務報表附註
11
房地產證券收益基金公司 投資明細表(續)
|
單位數
|
價值
|
|
|
主有限合夥和有限合夥1.6%
|
||
|
房地產管理與開發1.6%
|
||
|
163,421
|
Brookfield Property優先選擇LP，6.25%(成本3881,248美元)
|
$2,552,636
|
|
股份數量
|
|
|
|
|
||
|
短期投資1.2%
|
||
|
投資公司1.2%
|
||
|
1,918,169
|
道富機構美國政府貨幣市場基金高級類，
3.00%(E)
(Cost $1,918,169)
|
1,918,169
|
|
總投資137.3%(成本為252,939,355美元)
|
221,159,480
|
|
|
負債減去其他資產(37.3)%
|
(60,033,971)
|
|
|
適用於普通股股東的淨資產100.0%
|
$161,125,509
|
|
|
*
|
非創收證券。
|
|
(a)
|
本擔保的全部或部分與託管人就基金的應付貸款進行質押。
太棒了。
|
|
(b)
|
永久的安全。永久證券沒有規定的到期日，但可能會
贖回/贖回
發行人。
|
|
(c)
|
使用不可觀察的重要輸入確定的值。
|
|
(d)
|
根據評估批准的程序對截至2022年10月31日的證券公允價值進行評估
被指定者。截至2022年10月31日，所有此類證券的總價值為6,367,200美元，
代表
適用於基金普通股股東的淨資產的4.0%。
|
|
(e)
|
代表截至2022年10月31日的7天有效收益率。
|
以下是截至2022年10月31日用於評估基金投資的投入的摘要，按級別分類(見財務報表附註A)：
|
資產估值投入
|
1級
|
2級
|
第3級(A)
|
總計
|
|
投資：
|
|
|
|
|
|
Common Stocks#
|
$139,748,880
|
$—
|
$—
|
$139,748,880
|
|
優先股
|
|
|
|
|
|
辦公室
|
4,671,369
|
—
|
6,367,200
|
11,038,569
|
|
其他優先股#
|
65,901,226
|
—
|
—
|
65,901,226
|
|
優先股總數
|
70,572,595
|
—
|
6,367,200
|
76,939,795
|
|
大師級有限合夥和有限合夥#
|
2,552,636
|
—
|
—
|
2,552,636
|
|
短期投資
|
—
|
1,918,169
|
—
|
1,918,169
|
|
總投資
|
$212,874,111
|
$1,918,169
|
$6,367,200
|
$221,159,480
|
|
#
|
《投資明細表》提供了有關行業或部門分類的信息。
|
見財務報表附註
12
房地產證券收益基金公司 投資明細表(續)
|
(a)
|
以下是
中投資的期初和期末餘額之間的對賬
無法觀察到的輸入(級別3)用於確定值：
|
|
(000's
已略去)
|
起頭
餘額為
of 11/1/2021
|
應計
折扣/
(保費)
|
已實現
得/(失)
|
變化
在未實現中
欣賞/
(折舊)
|
購買
|
銷售額
|
轉賬
vt.進入，進入
3級
|
轉賬
離開
3級
|
天平
截至
10/31/2022
|
淨變動率
未實現
欣賞/
(折舊)
從…
投資
仍然持有，截至
10/31/2022
|
|
證券投資：
|
||||||||||
|
Preferred Stocks(1)
|
$7,500
|
$—
|
$(4,358)
|
$3,225
|
$—
|
$—
|
$—
|
$—
|
$6,367
|
$(1,133)
|
|
總計
|
$7,500
|
$—
|
$(4,358)
|
$3,225
|
$—
|
$—
|
$—
|
$—
|
$6,367
|
$(1,133)
|
|
(1)有關第3級公允價值計量的量化信息：
|
||||||
|
投資類型
|
公允價值
在…
10/31/2022
|
估值
方法
|
看不見
輸入
|
輸入值/
量程
|
加權
平均值(A)
|
對以下方面的影響
估值
從…
增加
在輸入(B)中
|
|
優先股
|
$6,367,200
|
收益法
|
收益率差
|
1.73%
|
1.73%
|
減少量
|
|
(A)上表所披露的加權平均數按相對公允價值加權。
|
||||||
|
(B)表示預期的第3級投資的公允價值的方向變化
將因相應投入的增加或減少而產生。
這些投入可能導致更高或更低的公允價值計量
。
|
||||||
^
用“-”表示的餘額反映零餘額或舍入到小於1的
。
見財務報表附註
13
資產負債表
Neuberger Berman
|
|
房地產
證券收益
基金公司
|
|
|
2022年10月31日
|
|
資產
|
|
|
有價證券投資*(注：
A)--見投資明細表：
|
|
|
非關聯發行人(A)
|
$221,159,480
|
|
應收股利和應收利息
|
259,713
|
|
出售證券的應收賬款
|
185,683
|
|
預付費用和其他資產
|
5,668
|
|
總資產
|
221,610,544
|
|
負債
|
|
|
應付貸款(附註A)
|
60,000,000
|
|
應付分配--普通股
|
62,310
|
|
應付予投資經理(附註B)
|
116,769
|
|
付予管理人(附註B)
|
48,654
|
|
付給董事的款項
|
13,251
|
|
應付利息(附註A)
|
95,322
|
|
其他應計費用和應付款
|
148,729
|
|
總負債
|
60,485,035
|
|
適用於普通股股東的淨資產
|
$161,125,509
|
|
適用於普通股股東的淨資產包括：
|
|
|
實收資本-普通股
|
$212,075,129
|
|
可分配收益/(虧損)總額
|
(50,949,620)
|
|
適用於普通股股東的淨資產
|
$161,125,509
|
|
已發行普通股(面值0.0001美元；授權發行999,978,880股)
|
47,455,806
|
|
普通股流通股每股資產淨值
|
$3.40
|
|
*投資成本：
|
|
|
(A)非關聯發行人
|
$252,939,355
|
|
|
見財務報表附註
14
運營説明書
Neuberger Berman
|
|
房地產
證券收益
基金公司
|
|
|
為財政服務
截至的年度
2022年10月31日
|
|
投資收益：
|
|
|
收入(附註A)：
|
|
|
股息收入--非關聯發行人
|
$8,704,669
|
|
利息和其他與收入無關的發行人
|
18,208
|
|
代扣代繳外國税款
|
(2,186)
|
|
總收入
|
$8,720,691
|
|
費用：
|
|
|
投資管理費(附註B)
|
1,729,454
|
|
行政費(附註B)
|
720,606
|
|
審計費
|
50,134
|
|
託管費和會計費
|
62,235
|
|
保險
|
7,949
|
|
律師費
|
124,312
|
|
股東報告
|
55,516
|
|
證券交易所上市費
|
8,566
|
|
股票轉讓代理費
|
16,258
|
|
董事酬金及開支
|
43,529
|
|
利息
|
1,665,501
|
|
雜費及其他費用
|
7,276
|
|
總費用
|
4,491,336
|
|
淨投資收益/(虧損)
|
$4,229,355
|
|
已實現和未實現的投資收益/(虧損)(附註A)：
|
|
|
已實現淨收益/(虧損)：
|
|
|
非關聯發行人的投資證券交易
|
5,661,644
|
|
以下項目未實現增值/(折舊)淨值變動：
|
|
|
非關聯發行人的投資證券
|
(80,085,703)
|
|
投資淨收益/(虧損)
|
(74,424,059)
|
|
適用於普通股股東的經營淨資產淨增加/(減少)
|
$(70,194,704)
|
見財務報表附註
15
淨資產變動表
Neuberger Berman
|
|
房地產證券
收入基金公司
|
|
|
|
財政年度結束
|
財政年度結束
|
|
|
2022年10月31日
|
2021年10月31日
|
|
適用於普通股股東的淨資產增加/(減少)：
|
|
|
|
來自運營部門(注A)：
|
|
|
|
淨投資收益/(虧損)
|
$4,229,355
|
$5,950,223
|
|
投資已實現淨收益/(虧損)
|
5,661,644
|
(499,518)
|
|
投資未實現增值/(折舊)淨額變動
|
(80,085,703)
|
77,516,088
|
|
適用於普通股股東的淨資產淨增加/(減少)
運營
|
(70,194,704)
|
82,966,793
|
|
分派給普通股股東(附註A)：
|
|
|
|
可分配收益
|
(5,899,759)
|
(6,978,362)
|
|
資本納税申報單
|
(11,864,748)
|
(11,612,787)
|
|
分配給普通股股東的總金額
|
(17,764,507)
|
(18,591,149)
|
|
來自股本交易(附註D)：
|
|
|
|
股息和分派的再投資收益
|
61,655
|
113,265
|
|
適用於普通股股東的淨資產淨增加/(減少)
|
(87,897,556)
|
64,488,909
|
|
適用於普通股股東的淨資產：
|
|
|
|
年初
|
249,023,065
|
184,534,156
|
|
年終
|
$161,125,509
|
$249,023,065
|
見財務報表附註
16
現金流量表
Neuberger Berman
|
|
房地產
證券收益
基金公司
|
|
|
對於
財政年度結束
2022年10月31日
|
|
增加/(減少)現金：
|
|
|
經營活動的現金流：
|
|
|
適用於普通股股東的經營淨資產淨減少
|
$(70,194,704)
|
|
調整以對適用於普通股股東的淨資產淨增長進行調節
經營活動提供的現金淨額：
|
|
|
資產和負債變動情況：
|
|
|
購買投資證券
|
(74,122,906)
|
|
處置投資證券所得收益
|
98,759,831
|
|
買入/賣出短期投資證券，淨額
|
(941,400)
|
|
股息和應收利息增加
|
(187,033)
|
|
預付費用和其他資產增加
|
(252)
|
|
出售證券的應收賬款增加
|
(2,558)
|
|
增加應付利息
|
7,701
|
|
支付給投資經理的款項減少
|
(40,855)
|
|
支付給董事的款項減少
|
(638)
|
|
支付給管理人的費用減少
|
(17,023)
|
|
其他應計費用和應付款增加
|
16,943
|
|
非關聯發行人投資證券的未實現折舊
|
80,085,703
|
|
非關聯發行人投資證券交易的已實現淨收益
|
(5,661,644)
|
|
經營活動提供(用於)的現金淨額
|
$27,701,165
|
|
融資活動的現金流：
|
|
|
普通股支付的現金分配
|
(17,701,165)
|
|
償還貸款的現金支出
|
(10,000,000)
|
|
融資活動提供(用於)的現金淨額
|
$(27,701,165)
|
|
現金淨增加/(減少)
|
—
|
|
現金：
|
|
|
年初現金和限制性現金
|
—
|
|
年終現金和限制性現金
|
$—
|
|
補充披露
|
|
|
支付利息的現金
|
$1,657,800
|
見財務報表附註
17
房地產證券收益基金公司財務報表附註。
附註A-重要會計政策摘要：
1
Neuberger伯曼房地產證券收入基金公司(以下簡稱“基金”)成立於2003年8月28日，是一家非多元化封閉式管理投資公司，成立於馬裏蘭州。
根據經修訂的1940年《投資公司法》(“1940年法案”)設立公司。根據1940年法案，在某些情況下，登記為非多元化的基金的地位可以改為非多元化
一個多元化的基金。該基金目前是一隻多元化基金。基金董事會(“董事會”)可不經股東批准，將任何未發行的股本股份分類或重新分類為一類或多類優先股。
用“-”表示的餘額表示零餘額或舍入到小於1的餘額。
本基金是一家投資公司，因此遵循財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編纂(“ASC”)主題946“金融服務-投資公司”的投資公司會計和報告指南。
根據美國公認會計原則
(“公認會計原則”)編制財務報表時，管理層需要在財務報表之日作出估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。
2
投資組合估值：
根據ASC 820“公允價值計量”(“ASC 820”)，基金持有的所有投資均按管理層認為在當前市場條件下將一項投資按有序交易出售給本金或最有利市場上的獨立買家後將獲得的價值計值。在評估基金的投資時，考慮了各種投入，包括資產或負債在市場上的數量和活動水平，其中一些將在下文討論。有時，管理層可能需要根據ASC 820對價值投資做出重大判斷。
ASC 820建立了三級輸入層次結構，以創建用於披露目的的價值衡量分類。投入的三級結構概括為下面列出的三個大的級別。
•
級別1-相同投資在活躍市場的未調整報價
•
第2級-其他可觀察到的投入(包括類似投資的報價、利率、提前還款速度、信用風險、攤銷成本等)
•
第3級--無法觀察到的投入(包括基金自己在確定投資公允價值時的假設)
用於評估一項投資的投入或方法不一定表明與投資這些證券相關的風險。
基金對股權證券、主有限合夥企業和有限合夥企業的投資，以及某些有市場報價的優先股的投資價值，通常由管理層通過從獨立定價服務機構根據最新情況確定估值。
該證券在主要交易所或市場上的銷售價格(1級投入)。主要在
納斯達克股票市場交易的證券通常按納斯達克每個工作日提供的納斯達克官方收盤價(“納斯達克官方收盤價”)估值。NOCP是截至美國東部時間下午4：00：02的最新報告價格，除非該價格超出“內部”買入和要價(即交易商為自己的賬户交易時向彼此報價的買入和要價)的
範圍；在這種情況下，納斯達克將調整價格，使其與內部買入或要價中較接近的那個相等。由於報告交易的延遲，NOCP可能不是基於市場收盤前最後一筆交易的價格。如果證券在特定日期沒有銷售，獨立的定價服務可能會根據市場報價對該證券進行估值。某些優先股的價值是由管理層通過獲得
18
來自獨立定價服務的估值，基於市場信息，這些信息可能包括基準收益率、報告的交易、經紀商/交易商報價、發行人利差、基準證券、出價、要約和參考數據，如市場研究出版物可用(通常為2級輸入)。
管理層制定了一套流程，定期審查獨立定價服務提供的所有類型證券的信息。
對非交易所交易投資公司的投資按相關基金每日計算的每股資產淨值(2級投入)(如有)進行估值。
如果無法從獨立定價服務獲得估值，或者如果管理層有理由相信收到的估值不代表基金在有序交易中可能合理預期的當前出售的金額，管理層將尋求從經紀商或交易商那裏獲得報價(通常被認為是2級或3級投入，取決於可獲得的報價數量)。如果無法獲得此類報價，則使用管理層出於善意批准的方法對證券進行估值，並確信由此產生的估值將反映證券的公允價值。根據1940年法令第2a-5條，聯委會指定管理層為基金的估值指定人。作為基金的估值指定人，管理層有責任真誠地確定基金任何和所有投資的公允價值。在根據2級或3級投入確定證券的公允價值時考慮的投入和假設可能包括但不限於：證券的類型；證券的初始成本；證券處置的任何合同限制的存在；發行人或類似公司類似證券的公開交易的價格和程度；從經紀自營商和/或定價服務獲得的報價或評估價格；從發行人和/或分析師那裏獲得的信息；對公司或發行人的財務報表的分析；對影響發行人和證券買賣市場的投入的評估。
如上所述，基金對外國證券投資的價值一般採用與基金其他投資相同的估值方法和投入確定。以當地貨幣價值表示的外國證券價格通常使用截至東部時間下午4：00的匯率從當地貨幣轉換為美元。
在紐約證券交易所(“NYSE”)營業的日子裏。董事會已批准使用洲際交易所數據服務(ICE)來協助確定外國股權證券的公允價值，當某一指數的價值變化表明，外匯交易所的收盤價可能不再代表基金對這些證券的預期收入額，或在外國市場休市和美國市場開盤的日子。
在每一種情況下，ICE將使用對多種因素(第2級投入)的歷史相關性的統計分析，為某些外國股權證券提供調整後的價格。由於在計算基金股票價格時缺乏關於這些外國證券市值的準確信息，聯委會根據現有數據確定，以這種方式調整或評估的價格很可能更接近基金在當前出售中可能實現的價格，而不是這些證券主要交易的外國市場收盤時確定的價格。
公允價值價格必然是估計價格，不能保證這樣的價格將等於或接近證券下一次報價或下一次交易的價格。
3
證券交易和投資收益：出於財務報告的目的，證券交易在交易日進行記錄。股利收入在除股息日入賬。包括在股息收入中的非現金股息(如有)按所收到證券的公允市值入賬。利息收入，包括貼現的增加(如適用，經原始發行貼現調整)，按應計制入賬。證券交易的已實現收益和損失按已確認的成本入賬，並在經營報表中單獨列報。
4
所得税信息：基金的政策是繼續符合受監管投資公司(RIC)的資格，遵守適用於RICS的美國國税法的要求，並將其幾乎所有的淨投資收入和淨已實現資本收益分配給其股東。在基金將其幾乎所有的淨投資收入和淨已實現資本收益分配給股東的範圍內，不需要聯邦收入或消費税撥備。
19
ASC 740《所得税》規定了在納税申報單中確認或預計將在納税申報單中採取的納税狀況的財務報表確認的最低門檻。基金在業務報表中確認與未確認税務頭寸有關的利息和罰款(如果有的話)作為所得税支出。該基金將接受美國聯邦和州税務機關對適用訴訟時效尚未到期的納税年度提交的納税申報單的審查。截至2022年10月31日，基金沒有任何未確認的税務頭寸。
出於聯邦所得税的目的，2022年10月31日持有的投資的估計成本為257,128,014美元。
估計的未實現增值總額為15,731,463美元，估計的未實現折舊總額為51,699,997美元，導致投資的未實現淨折舊價值為35,968,534美元，這是基於美國聯邦收入的成本
納税目的。
收入分配和資本收益分配是根據所得税規定確定的，
可能與公認會計準則不同。這些差異主要是由於對基金持有的各種投資證券的收入和收益的不同處理、時間差異和基金分配的不同性質。
因賬面和税務處理不同而產生的任何永久性差異在年末重新分類，對基金的淨收入、每股資產淨值或每股普通股資產淨值沒有影響。截至2022年10月31日止年度，基金錄得永久重新分類，主要與上一年度房地產投資信託基金(“REITs”)的調整有關。在2022年10月31日終了的年度，基金記錄了以下永久改敍：
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實收資本
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可分發總數量
收益/(虧損)
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|
$(1,775,394)
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$1,775,394
|
在截至2022年10月31日和2021年10月31日的年度內支付的分配的納税性質如下：
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|
分發付款來源：
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|||||||
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普通
收入
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長期的
資本利得
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退貨
資本
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總計
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2022
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2021
|
2022
|
2021
|
2022
|
2021
|
2022
|
2021
|
|
|
$5,899,759
|
$6,978,362
|
$—
|
$—
|
$11,864,748
|
$11,612,787
|
$17,764,507
|
$18,591,149
|
截至2022年10月31日，按美國聯邦所得税計税的可分配收益(累計虧損)的組成部分如下：
|
|
未分發
普通
收入
|
未分發
長期的
資本利得
|
未實現
欣賞/
(折舊)
|
損失
結轉
和延期
|
其他
暫時性
差異
|
總計
|
|
|
$—
|
$—
|
$(35,968,534)
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$(14,918,776)
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$(62,310)
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$(50,949,620)
|
賬面基準和税基可分配收益之間的暫時差異主要是由於資金水平分配的時間差異、不允許和/或確認的清洗銷售虧損和與合夥企業相關的税收調整。
如果基金的已實現淨資本收益可以通過結轉的資本損失抵銷，則基金的政策是不分配此類收益。資本損失結轉規則允許RICS無限期結轉資本損失，並保留短期或長期資本損失結轉的性質。正如在2022年10月31日確定的那樣，基金有未使用的資本損失結轉，可用於聯邦所得税，以抵消未來的已實現資本利得淨額，如下所示：
|
資本損失結轉
|
|
|
長期的
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短期
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$12,174,088
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$2,744,688
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20
在2022年10月31日終了的財政年度中，基金利用了9 413 239美元的資本損失結轉。
5
外國税：
扣繳的外國税，如果有的話，是指外國税務機關扣繳的金額，扣除可追回的退款。
6
對普通股股東的分配：基金每天從其投資中賺取扣除費用的收入。基金的政策是每月向普通股股東申報和支付分配。基金採取了一項政策，向普通股股東支付穩定的月度分配。基金履行其政策的能力將取決於若干因素，包括投資收入的數額和穩定性、資本利得的可得性、任何借款支付的利息以及基金其他費用和支出的水平。為努力保持穩定的分配金額，基金可支付由淨投資收入、已實現淨收益和實收資本組成的分配。不能保證基金總是能夠支付特定規模的分配，也不能保證分配將僅由淨投資收入和已實現資本收益淨額組成。基金2022年分配的構成將以國税局表格1099-DIV的形式向基金股東報告。基金可能會支付超過其穩定分配政策所要求的分配，以避免消費税或滿足《國內税法》M分章的要求。對普通股股東的分配在離職之日入賬。淨已實現資本收益(如果有的話)將在任何可用資本損失的範圍內予以抵銷。任何這種抵銷都不會降低基金每月支付的穩定分配的數額。
該基金將很大一部分資產投資於房地產公司發行的證券，包括房地產投資信託基金。從REITs收到的分配通常包括收入、資本利得和/或REIT資本回報，但REITs直到下一個日曆年才向基金報告這一信息。截至2022年10月31日，基金在財務報表中估計了2022年1月1日至2022年10月31日期間的這些金額，因為2022年的信息在基金財政年度結束後才能從REITs獲得。所有估計均基於基金可獲得的REIT信息來源以及迄今收到的實際IRS表格1099-DIV。對於截至2022年10月31日的年度，在淨資產變動表中披露的向基金股東支付的分配(如果有的話)的性質是基於當時的估計。根據過去的經驗，基金在本財政年度的一部分分配(如果有)將被視為資本退税，但資本退税的實際數額(如果有)要在基金財政年度結束後才能確定。在日曆年終後，當基金瞭解到房地產投資信託基金在該年度支付的分配的性質時，以前被確定為收入的分配可能被重新定性為資本返還和/或資本收益。在所有適用的房地產投資信託基金通知基金在其財政年度內支付給基金的分配的實際細目後，先前記錄的估計數將進行調整，以反映實際結果。結果, 此處報告的基金分配構成可能不同於在日曆年終後確定並以國税局表格1099-DIV向基金股東報告的最終構成。
2022年10月31日，基金宣佈每月向普通股股東分配每股0.0312美元，2022年11月30日向2022年11月15日登記在冊的股東支付，截止日期為2022年11月14日。2022年10月31日之後，基金宣佈於2022年11月30日向普通股股東進行每月分配，金額為每股0.0312美元，於2022年12月30日向2022年12月15日登記在冊的股東支付，實際日期為2022年12月14日。
7
費用分攤：
某些費用適用於相關投資公司聯合體內的多個基金。直接歸屬於該基金的費用記入該基金。相關投資公司聯合體承擔的費用，包括NBIA擔任投資管理人的開放式和封閉式投資公司，不直接歸屬於某一投資公司(如基金)的費用，根據相對淨資產在基金和複合體中的其他
投資公司或其系列之間分配，除非對建築羣中的每一家投資公司或其系列進行更適當的費用分配，否則可以
公平地進行。
21
8
財務槓桿：
2014年9月，基金與道富銀行和信託公司(道富銀行和信託公司)簽訂了一項1.25億美元的擔保五年期信貸安排(“舊貸款”)。根據舊貸款，道富銀行提供了7500萬美元的定期貸款，並承諾提供循環LIBOR貸款和最高5000萬美元的基本利率貸款。
2019年9月，基金對舊貸款機制進行了修訂和延長，並將舊貸款機制的規模減至1億美元(經修訂和延長後，稱為“當前貸款機制”)。根據目前的貸款安排，道富銀行提供了一筆3,000萬美元的三年期定期貸款，2022年9月到期，以及一筆5年期貸款，2024年9月到期，並承諾提供循環LIBOR貸款和基準利率貸款，最高可達4,000萬美元。2020年3月，基金償還了2022年9月到期的3000萬美元三年期定期貸款。償還後，基金在現行貸款機制下未償還的固定利率借款的金額減少至3 000萬美元，其中包括2024年9月到期的5年期定期貸款。2021年11月，基金修訂了目前的貸款安排，將循環信貸安排下的承付款總額從4 000萬美元增加到7 000萬美元。
根據現行安排，5年期貸款的利息按2.96%的固定利率收取，並於每個日曆季度的第一天支付
。LIBOR貸款的利息按調整後的LIBOR利率收取，並應在(I)有效利息期的最後一天、(Ii)如果該利息期超過三個月的情況下、
該利息期內每三個月間隔的最後一天以及(Iii)終止日期支付。基本利率貸款的利率等於(I)道富銀行不時宣佈為其“最優惠利率”的年利率和(Ii)高於當日有效的聯邦基金利率的調整利率兩者中的較高者，並應(I)就日曆月內的應計利息，即緊隨其後的日曆月的第15天支付，(Ii)就所有應計和未付利息，在終止日期支付。
於截至2022年10月31日止年度內，平均未償還本金餘額及平均年化利率分別為69,972,603元及2.34%。截至2022年10月31日，當前貸款項下的未償還本金餘額為6,000萬美元，其中包括3,000萬美元5年期定期貸款和循環信貸安排項下的3,000萬美元未償還貸款。
基金根據當前融資機制下循環承付款項中未使用的部分支付欠款承諾費。這筆費用包括在反映在經營報表中的利息支出項目中。根據現行融資機制的條款，基金必須滿足某些抵押品要求，並保持一定的淨資產水平。
9
風險集中：在正常市場條件下，基金的投資將集中於公司發行的普通股證券、優先證券、可轉換證券和不可轉換債務證券的收入
這些公司的大部分收入來自商業、工業和/或住宅房地產的所有權、建設、融資、管理和/或銷售。由於影響美國房地產業的經濟、法律、文化、地緣政治或技術發展，基金普通股的價值和/或價格的波動可能比基金不集中在房地產行業的股票波動更大。
10
證券借貸：
本基金以道富銀行為其借貸代理，可將證券借給合資格的經紀和交易商，以換取議定的貸款人費用。這些費用(如果有的話)將在經營説明書中“淨貸款證券收入”的標題下披露，並扣除道富銀行作為貸款代理服務的補償而保留的費用。
基金在每次交易開始時收到的初始抵押品的價值應至少等於所借證券前一天市值的102%(如屬國際證券，則為105%)。美國政府或其機構發行或擔保的現金和/或證券形式的抵押品，至少相當於證券市值的100%，始終保持不變。此後，每天監測抵押品的價值，每天在交易對手和基金之間轉移抵押品，直到交易結束。現金抵押品通常投資於根據1940年法案註冊的貨幣市場基金，該基金由道富銀行的一家附屬公司管理，幷包括在資產負債表中。作為證券抵押品收到的證券總價值
22
貸款包括在投資附表之後的腳註中，但不包括在資產和負債表
中，因為接受貸款的基金無權出售或再抵押作為抵押品收到的證券。與出借證券組合相關的風險包括但不限於在收到額外抵押品或收回出借證券方面可能出現的延誤。在貸款期間，所借證券公允價值的任何增加或減少以及就這些證券賺取的任何利息或支付或欠下的股息將計入基金。
在截至2022年10月31日的年度內，基金並無參與證券借貸。
11
賠償：
與許多其他公司一樣，基金的組織文件規定，基金的高級管理人員(“高級管理人員”)和董事(“董事”)因履行對基金的職責而產生的某些責任得到賠償。
此外，在一些主要服務合同中和在正常業務過程中，基金訂立合同，就某些類型的損失或負債向其他各方提供賠償。基金在這些安排下的最大風險敞口未知，因為這可能涉及未來對基金的索賠。
注B-投資管理費、管理費和與關聯公司的其他交易：
根據一項管理協議，基金保留NBIA作為其投資管理人。對於這種投資管理服務，基金向NBIA支付投資管理費，年費率為基金日均管理資產的0.60%。管理資產等於基金的總資產減去除為槓桿目的而形成的總負債以外的負債。
根據管理協議，基金保留NBIA作為其管理人。根據本協議，基金向NBIA支付的管理費為其日均管理資產的0.25%。此外，根據一項子管理協議，NBIA保留道富銀行作為其子管理人。NBIA向道富銀行支付根據分管理協議收到的所有服務的費用
。
注C--證券交易：
在截至2022年10月31日的年度內，長期證券的買賣交易分別為77,171,543美元和90,878,704美元。
於截至2022年10月31日止年度內，並無就證券交易向
聯屬經紀支付經紀佣金。
注D-大寫：
截至2022年10月31日和2021年10月31日的年度普通股交易情況如下：
|
截至2022年10月31日止的年度
|
截至2021年10月31日止的年度
|
||
|
股票發行日期：
再投資於
分紅
和分發
|
淨增加/
(減少)
在普通股中
傑出的
|
股票發行日期：
再投資於
分紅
和分發
|
淨增加/
(減少)
在普通股中
傑出的
|
|
13,492
|
13,492
|
21,913
|
21,913
|
附註E-最近的會計聲明：
2021年1月，FASB發佈了會計準則更新第2021-01號(“ASU 2021-01”)，“參考利率改革(主題848)”。ASU 2021-01是ASU 2020-04的更新版，為迴應對銀行同業拆息結構性風險的關注，尤其是倫敦銀行同業拆息停止的風險，監管機構已採取參考利率改革措施，以確定更易觀察或基於交易且較不容易受到操縱的替代參考利率。ASU 2020-04提供可選
23
在一段有限的時間內提供指導，以減輕核算(或認識到)參考匯率改革對財務報告的影響的潛在負擔。ASU 2020-04是選擇性的，在滿足某些標準的情況下，適用於所有擁有合同、套期保值關係和其他交易的實體，這些交易參考了LIBOR或
另一個預計將因參考利率改革而停止的參考利率。ASU 2021-01更新澄清了主題848中關於合同修改和對衝會計的某些可選權宜之計和例外適用於受貼現過渡影響的
衍生品。本次更新中的修正案立即對所有實體生效，有效期至2022年12月31日。管理層目前正在評估所需追加經費的影響(如果有的話)及其對基金財務報表的影響。
2022年6月，FASB發佈了會計準則更新第2022-03號，“受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量”(ASU 2022-03)。ASU 2022-03澄清了ASC 820中有關受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量的指導意見，其中取消了
對這些證券的公允價值應用折價的能力，並引入了與此類股權證券相關的披露要求。該指南適用於財政年度和這些財政年度內的過渡期，從2023年12月15日之後開始
，並允許儘早採用。管理層目前正在評估應用此更新的影響。
附註F--其他事項：
冠狀病毒：新型冠狀病毒在許多國家的爆發，除其他外，擾亂了全球旅行和供應鏈，並對全球商業活動、運輸業和能源部門的商品價格產生了不利影響。這種病毒的影響
已經並可能繼續影響許多國家、個別公司以及全球證券和大宗商品市場的經濟，包括流動性和波動性。這種情況的發展和流動性排除了對其最終影響的任何預測，這可能會對全球經濟和市場狀況產生持續的不利影響。這種情況(可能跨越行業、部門或地域)已經影響並可能繼續影響基金所持證券的某些發行人，進而可能影響基金的財務業績。
俄羅斯入侵烏克蘭：俄羅斯入侵烏克蘭，以及2022年2月下旬發生的相應事件，已經並可能繼續對地區和全球證券和大宗商品經濟市場產生嚴重的不利影響。在俄羅斯採取行動後，包括美國在內的各國政府都對俄羅斯實施了廣泛的經濟制裁。目前的事件已經並可能繼續對全球市場表現和流動性產生不利影響，從而對基金的投資價值產生負面影響，而不是對俄羅斯或烏克蘭發行人的任何直接敞口。無法預測持續敵對行動的持續時間以及大量制裁和相關事件。這些事件
給全球市場帶來了重大不確定性和風險，基金及其投資或業務的業績可能受到負面影響。
24
財務亮點
房地產證券收益基金公司。
下表包括每一期間已發行普通股份額的選定數據以及從財務報表中得出的其他業績信息。不捨入到每股0.01美元或0.01美元的金額分別列示為0.00美元或0.00美元。不捨入到0.01%或(0.01)%的比率分別表示為0.00%或
(0.00)%。“-”表示行項目在相應期間不適用。
|
|
截至十月三十一日止的年度，
|
||||
|
|
2022
|
2021
|
2020
|
2019
|
2018
|
|
普通股淨資產值，年初
|
$5.25
|
$3.89
|
$5.88
|
$5.06
|
$5.80
|
|
適用於普通股的投資業務收益/(虧損)
股東：
|
|
|
|
|
|
|
淨投資收益/(虧損)a
|
0.09
|
0.13
|
0.11
|
0.22
|
0.15
|
|
證券淨收益或(虧損)(已實現和未實現)
|
(1.57)
|
1.62
|
(1.62)
|
1.08
|
(0.35)
|
|
適用於普通業務的投資業務合計
股東
|
(1.48)
|
1.75
|
(1.51)
|
1.30
|
(0.20)
|
|
從以下方面減少對普通股股東的分配：
|
|
|
|
|
|
|
淨投資收益
|
(0.12)
|
(0.15)
|
(0.15)
|
(0.21)
|
(0.21)
|
|
資本納税申報單
|
(0.25)
|
(0.24)
|
(0.33)
|
(0.27)
|
(0.33)
|
|
分配給普通股股東的總金額
|
(0.37)
|
(0.39)
|
(0.48)
|
(0.48)
|
(0.54)
|
|
普通股淨資產值，年終
|
$3.40
|
$5.25
|
$3.89
|
$5.88
|
$5.06
|
|
普通股市值，年終
|
$3.36
|
$5.02
|
$3.70
|
$5.58
|
$4.69
|
|
總回報，普通股資產淨值b
|
(29.49)%
|
46.70%c
|
(25.65)%
|
27.80%
|
(2.90)%
|
|
總回報，普通股市值b
|
(27.12)%
|
47.48%c
|
(25.48)%
|
30.85%
|
(5.60)%
|
|
補充數據/比率
|
|
|
|
|
|
|
適用於普通股股東的淨資產，年終(百萬)
|
$161.1
|
$249.0
|
$184.5
|
$278.8
|
$240.1
|
|
比率是使用平均淨資產計算的。
適用於普通股股東
|
|
|
|
|
|
|
總支出比率
|
2.06%
|
1.69%
|
2.16%
|
2.75%
|
2.91%
|
|
淨支出比率
|
2.06%
|
1.69%
|
2.16%
|
2.75%
|
2.91%
|
|
淨投資收益/(虧損)比率
|
1.94%
|
2.61%
|
2.40%
|
4.12%
|
2.88%
|
|
投資組合流動率
|
27%
|
22%
|
21%
|
3%
|
12%
|
|
應付貸款(單位：百萬)
|
$60.0
|
$70.0
|
$45.0
|
$100.0
|
$100.0e
|
|
每1,000美元貸款的資產覆蓋率Payablef
|
$3,687
|
$4,559
|
$5,103
|
$3,788
|
$3,402
|
|
|
請參閲財務摘要註釋
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金融亮點：房地產證券收益基金公司。
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a
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按每個會計期間的普通股流通股平均數計算
。
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b
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以每股資產淨值計算的總回報反映資產淨值變動對基金業績的影響
在每個財務期內。基於每股市值的總回報假設購買
股票
第一天按市場價出售普通股，最後一天按市場價出售普通股
所示期間的日期。假設分配(如果有的話)按以下條款獲得的價格進行再投資：
基金的分銷再投資計劃。結果代表過去的表現，並不代表未來的結果。
目前的回報可能低於或高於所引用的業績數據。投資回報將
當普通股出售時，其價值可能高於或低於原始成本。
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c
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如果基金在2021年沒有收到集體訴訟收益，根據當年每股資產淨值計算的總回報
截至2021年10月31日，這一比例為45.59%。
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d
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利息支出包括在費用比率中。利息支出與
平均淨額的年化比率
適用於普通股股東的資產包括：
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截至十月三十一日止的年度，
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2022
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2021
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2020
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2019
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2018
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0.76%
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0.48%
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0.92%
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1.39%
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1.51%
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e
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扣除未攤銷遞延發行成本後的淨額。截至
止年度的未攤銷遞延發行成本
October 31, 2018 were $30,482.
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f
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計算方法是減去基金的總負債(不包括應付貸款和累計未付債務)。
應付貸款利息)從基金總資產中扣除，併除以應付未償還貸款
平衡。
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獨立註冊會計師事務所報告
致本公司股東及董事會
Neuberger Berman房地產證券收益基金公司
Neuberger Berman房地產證券收益基金公司
對財務報表的幾點看法
吾等已審計Neuberger Berman Real Estate Securities Income Fund(br}Inc.)隨附的資產負債表，包括截至2022年10月31日的投資時間表及截至該年度的相關營運及現金流量表、截至該期間的兩個年度的淨資產變動表、截至該期間的五個年度的財務重點及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表按照美國公認會計原則，在所有重要方面公平地反映了基金於2022年10月31日的財務狀況、截至該年度的業務結果和現金流量、截至該期間的兩個年度中每年的淨資產變化以及該結束的五個年度中的財務重點。
意見基礎
這些財務報表由基金管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對基金的每一份財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須對基金保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。基金不需要對基金財務報告的內部控制進行審計，也沒有聘請我們進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對基金財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表達這樣的意見。
我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的程序包括通過與託管人、經紀人和其他人通信確認截至2022年10月31日擁有的證券；當沒有收到經紀人和其他人的回覆時，我們執行其他審計程序。我們的審計還包括
評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
自1954年以來，我們曾擔任一家或多家Neuberger Berman投資公司的審計師。
波士頓，馬薩諸塞州
December 23, 2022
December 23, 2022
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基金投資目標、政策與風險
投資目標和政策
基金的主要投資目標是高當期收入。資本增值是基金的次要投資目標。這些投資目標是基本的，未經股東批准不得更改。不能保證基金將實現其投資目標。
在正常市場情況下，基金將至少90%的總資產投資於由房地產公司發行的創收普通股證券、優先證券、可轉換證券和不可轉換債務證券，包括房地產投資信託基金(“REITs”)。本基金將房地產公司定義為至少50%的收入來自房地產或至少50%的資產來自房地產的公司。基金通常將淨資產的至少80%投資於房地產公司的證券，外加任何用於投資目的的借款。
基金不會改變其通常將至少80%的淨資產投資於房地產公司發行的證券的策略，而不會向股東發出至少60天的通知。
在正常市場條件下，基金將至少75%的總資產投資於REITs發行的創收股權證券
。基金預期其對REITs的投資將主要由股權REITs組成。基金可將最多15%的總資產投資於按揭房地產投資信託基金和混合房地產投資信託基金的任何組合。該基金可投資於
上市和非上市REITs。
在正常市場條件下，基金最多可將總資產的20%投資於債務證券(包括可轉換債務證券和不可轉換債務證券)，如房地產公司發行的債務證券和美國政府債券。基金不會將超過其總資產10%的資金投資於任何一家發行人的證券。基金總資產的至少90%將投資於位於美國的發行人的美元計價證券。該基金最多可以將總資產的10%投資於工業化國家的非美國發行人的證券。
該基金的基本政策是將投資集中在美國房地產行業，而不集中在其他任何行業。未經股東批准，不得更改本政策。
該基金利用槓桿來實現其投資目標。基金目前通過擔保信貸設施利用槓桿，並可能借入資金或使用各種額外戰略來增加可供投資的資金。根據經修訂的1940年《投資公司法》(下稱《1940年法令》)，基金獲準發行不超過其管理資產總額331/3%的債務或不超過其管理資產總額50%的股權證券(例如優先股)。基金可以自願選擇將其槓桿率限制在1940年法案允許的最高金額以下。
作為基本投資分析的一部分，投資組合經理考慮他們認為對個人投資具有財務重要性的環境、社會和治理(ESG)
因素，如下所述。雖然這種分析本身具有主觀性，可能會受到內部和第三方指標、數據和其他信息的影響，但投資組合管理人認為，考慮到具有重要財務意義的ESG因素以及傳統的財務指標，可能會加強基金的整體投資進程。考慮ESG因素
不適用於某些工具，例如某些衍生工具、其他註冊投資公司、現金及現金等價物。將ESG因素作為投資過程的一部分加以考慮，並不意味着基金追求具體的“影響”或“可持續”投資戰略。
風險因素
本節討論了投資於基金的主要風險。基金普通股的每股資產淨值(“NAV”)和市場價格以及就其支付的分派將隨下文更全面描述的風險等因素而波動並受其影響。就像任何基金一樣，不可能有
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保證基金將實現其投資目標，或保證基金的業績在任何時期內都是積極的。以下每一種風險都是按字母順序而不是按重要性順序説明的，可能會對基金的業績產生重大影響。每種風險的相對重要性或潛在風險將根據市場和其他投資具體考慮因素而有所不同。除下列風險外，基金可能還面臨其他風險。
公司章程和章程中的反收購和其他規定。基金的公司章程和附則包括可能限制其他實體或個人控制基金、使其從事某些交易或修改其結構的能力的條款。這類規定可能限制普通股股東以高於當時市場價格的溢價出售其股票的能力，並可能抑制基金的結構性變化，如轉換為開放式投資公司。
股息風險。不能保證基金投資的公司將在未來宣佈派息，也不能保證宣佈的股息將保持在當前水平或隨着時間的推移而增加。支付股息的證券可能對利率的變化很敏感，
隨着利率的上升或下降，這類證券的價格可能會下降。
利率風險。基金的分銷率和資產淨值將隨着利率的變化而波動。一般來説，有利率風險的投資，如債務證券，其價值將與利率走勢背道而馳。如果利率上升，這類證券的價值可能會下降。通常情況下，債務證券的期限或期限越長，利率變化對證券價格的影響就越大。因此，基金的債務證券對利率風險的敏感性將隨着這些證券存續期的增加而增加。
發行人特有的風險。與整個市場相比，單個證券的波動性可能更大，表現也可能不同。
槓桿風險。基金使用槓桿可能會導致基金的資產淨值、市場價格和分銷率出現更大的波動。槓桿通常會放大基金投資組合的總回報，無論回報是正還是負。槓桿的目的是增加普通股的淨收入，但不能保證基金的槓桿戰略會成功，也不能保證槓桿的使用會使基金的普通股產生更高的收益。槓桿還可能增加基金的流動性風險，因為基金可能需要在不適當的時候出售證券，以保持在基金、合同或監管限制範圍內。基金使用槓桿可能會增加業務成本，這可能會降低總回報。基金使用槓桿的情況可隨時增加或減少，基金今後可決定不使用槓桿。
流動性風險。有時，基金投資的特定投資或基金投資的特定類型的工具的交易市場可能會變得流動性較差，甚至缺乏流動性。流動性差的投資往往更難以有利的價格或時間買入或賣出，投資可能不會以基金持有的價格出售的風險更大。基金購買時具有流動性的某些投資可能會變得非流動性，有時甚至突然變得缺乏流動性。此外，由於假日或其他因素而關閉市場，可能會使一種或一組證券(例如，與特定國家或地理區域掛鈎的證券)在一段時間內缺乏流動性。
無法出售投資組合頭寸可能會對基金的價值產生不利影響，或使基金無法利用其他投資機會。此類證券或其他投資的市場價格可能會波動。在市場大幅波動期間，一項投資或甚至整個市場部分可能變得缺乏流動性，有時是突然的，這可能對基金限制損失的能力產生不利影響。
市值風險。在一定程度上，基金投資於中小市值或大盤股公司的證券，就承擔了相關風險。有時，這些市值中的任何一種都可能失去投資者的青睞。與中小盤公司相比，大盤公司可能無法對變化和機遇做出快速反應，而且增長速度可能會較慢。與大盤股相比，中小盤股
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公司可能依賴於更有限的管理團隊，運營歷史可能較短，可公開信息較少，收益不太穩定，產品線、市場或財務資源有限。中小型公司的證券往往波動性更大，有時波動迅速且不可預測，流動性低於較大公司的證券，可能比其他類型的證券更受行業表現不佳、市場低迷時期或負面宣傳和投資者看法的影響。
市場溢價/折扣風險。基金普通股的市場價格一般將根據基金資產淨值的變化以及二級市場上股票的相對供求情況而波動。基金的投資顧問無法預測股票是否會低於、低於或高於資產淨值，因為股票在二級市場上的交易價格是市場價，而不是資產淨值。由於普通股的市場價格將由市場上普通股的相對供求
、一般市場和經濟情況以及基金無法控制的其他因素決定，基金無法預測普通股的交易價格是低於資產淨值還是高於資產淨值。這一特點是與基金的資產淨值可能因投資活動而減少的風險分開的風險。如果普通股股東出售股份的價格相對於基金資產淨值低於購買時的價格，普通股股東就會承擔損失風險。
市場波動風險。市場可能波動
，個別證券和其他投資的價值，包括特定類型的投資，可能會因不利的發行人、政治、監管、市場、經濟或其他事態發展而大幅縮水，這些事態發展可能導致市場價值發生廣泛的
變化，公眾對這些發展的看法，以及不利的投資者情緒或宣傳。地緣政治和其他風險，包括環境和公共衞生風險，可能會增加世界經濟和市場的總體不穩定。價值的變化可能是暫時的，也可能會持續很長時間。如果基金在達到市場頂峯之前出售投資組合頭寸，它可能會錯過表現更好的機會。
運營和網絡安全風險。由於人為錯誤、系統和技術中斷或故障或網絡安全事件等引起的運營問題，基金及其服務提供商以及您與基金進行交易的能力可能會受到負面影響。網絡安全事件可能允許未經授權的一方訪問基金資產、客户數據或專有信息，或導致基金或其服務提供商以及證券交易場所及其服務提供商遭受數據損壞或失去操作功能。網絡安全事件可能由蓄意攻擊或無意事件引起。基金經理或其他基金服務提供商無法
確定可能影響基金的所有網絡安全風險或其他操作風險，或制定流程和控制措施以完全消除或減輕其發生或影響。基金投資的大多數發行人嚴重依賴計算機進行數據存儲和操作，需要隨時接入互聯網才能開展業務。因此，網絡安全事件也可能影響基金所投資證券的發行人，導致重大價值損失。
優先證券風險。優先證券是一種混合證券(即兼具債務和股權特徵的證券)，可支付固定或可調整的回報率。優先證券受到發行人特有的風險和市場風險的影響，這些風險一般適用於股權證券，但與普通股不同的是，參與發行人的成長可能受到限制。優先證券的分配通常由發行人董事會酌情決定，並在公司向其債務證券持有人支付所需款項後支付。因此，優先證券比債務證券面臨更大的信用、利息和清算風險，而且優先證券的價值通常會比債務證券對公司財務狀況或前景的實際或預期變化做出更強烈的反應。小公司的優先證券可能比大公司的優先證券更容易受到不利發展的影響。
優先證券的流動性可能不如普通股。
近期市況。近幾個月和幾年來，美國和國際市場都經歷了顯著的波動。由於這種波動，投資回報可能會大幅波動。國民經濟
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它們基本上是相互關聯的，全球金融市場也是如此，這造成了一個國家或地區的情況可能對另一個國家或地區的發行人產生不利影響的可能性。然而，各經濟體和/或市場的相互關聯性可能正在減弱，這可能會以目前無法預見的方式影響這些經濟體和市場。
儘管近年來美國和國外的利率處於異常低的水平，但最近，美聯儲和某些外國央行開始提高利率，作為應對不斷上升的通脹的努力的一部分。此外，勞動力市場緊張和供應鏈中斷帶來的持續通脹壓力可能會繼續導致利率上升和/或對公司造成負面影響。很難準確預測利率可能上升的速度，或者利率上升的時機、頻率或幅度。此外，各種經濟和政治因素可能會導致美聯儲或其他外國央行在未來改變做法，這樣的行動可能會導致美國和國外的經濟放緩。經濟基本面惡化可能反過來增加特定發行人違約或資不抵債的風險，對市場價值產生負面影響，增加市場波動性，導致信用利差擴大，並減少流動性。利率意外上調可能導致市場波動或減少市場某些部門的流動性。此外，監管機構表示擔心，加息可能會導致投資者拋售固定收益證券的速度快於市場吸收它們的速度，從而導致價格波動。從長期來看，利率上升可能會帶來比歷史上更大的風險，這是由於之前利率相對較低的時期，以及政府財政和貨幣政策舉措的影響，以及市場對這些舉措的潛在反應。, 或它們的改變或停止。在波動性較高的時期，資產類別之間的歷史相關性模式可能會以意想不到的方式崩潰，擾亂投資計劃，並可能造成損失。
包括美國在內的一些國家近年來採取了更具保護主義色彩的貿易政策。全球經濟增長放緩，保護主義貿易政策抬頭，一些主要國際貿易協定的變化，英國與歐盟之間的貿易協定相關風險，以及正在進行的與中國的貿易談判相關的風險，都可能以目前無法預見的方式影響許多國家的經濟。
俄羅斯入侵烏克蘭，以及2022年2月下旬發生的相應事件，已經並可能繼續對地區和全球證券和大宗商品經濟市場產生嚴重的不利影響。在俄羅斯採取行動後，包括美國在內的各國政府對俄羅斯實施了廣泛的經濟制裁，其中包括禁止與某些俄羅斯公司、大型金融機構、官員和寡頭做生意；某些國家和歐盟將選定的俄羅斯銀行從環球銀行間金融電信協會(SWIFT)中除名，SWIFT是連接全球銀行的電子銀行網絡；以及限制措施，以防止俄羅斯央行破壞制裁的影響。當前發生的事件，包括制裁和未來可能實施的制裁，包括任何影響俄羅斯能源部門的制裁和其他行動，以及俄羅斯對這些制裁和行動的報復性反應，可能會繼續對俄羅斯經濟和周邊國家的經濟產生不利影響，並可能導致俄羅斯證券和周邊國家證券的價值和流動性進一步下降，該地區貨幣繼續走弱，交易所繼續關閉。並可能對該區域各國的經濟產生其他不利後果，可能影響該區域投資的價值，並損害基金買賣、接收或交付該區域公司的證券的能力，或損害該基金收取該區域固定收益證券利息的能力。此外，這些事件已經並可能繼續, 對全球市場的不利影響
業績和流動性，從而對基金的投資價值產生負面影響，超出對該地區發行人的任何直接敞口。持續敵對行動的持續時間以及大量的制裁和相關事件無法預測。這些事件給全球市場帶來了重大的不確定性和風險，基金及其投資或業務的業績可能會受到負面影響。
某些疾病傳播迅速，有可能對全球經濟產生重大不利影響。新型冠狀病毒、新冠肺炎或其他類似傳染病的爆發
可能有
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對基金的不利影響。流行病和/或大流行病，如冠狀病毒，已經並可能進一步導致關閉邊界、延長隔離和居家訂單、訂單取消、供應鏈和客户活動中斷、大範圍企業關閉和裁員，以及普遍關切和不確定。這種病毒的影響，以及今後可能出現的其他流行病和/或流行病，已經並可能繼續影響許多國家、個別公司和全球證券和商品市場的經濟，包括它們的流動性，其影響方式目前不一定能預見。任何疫情的影響都可能持續很長一段時間。
美國和其他國家的高公共債務造成了持續的系統性和市場風險以及政策制定的不確定性。
不能保證美國國會會採取行動提高國家債務上限；如果不這樣做，可能會導致市場動盪和目前無法完全預測的重大投資風險。美國國內外意外的政治、監管和外交事件可能會影響投資者和消費者的信心，並可能對金融市場和更廣泛的經濟造成不利影響。
中國的經濟近年來主要是通過債務融資的房地產熱潮維持的，可能正在接近這一戰略的極限，並可能因為無法償還的債務而經歷顯著放緩。由於中國的經濟規模，這樣的放緩可能會影響到其他一些國家。
人們普遍擔心全球氣候變化對財產和安全價值的潛在影響。某些發行人、行業和地區可能會受到氣候變化影響的負面影響，這種影響是無法預見的。與氣候變化有關的立法、法規和國際協定的影響可能會對某些發行人和/或行業產生負面影響。
海平面的上升、天氣模式的改變，包括強風暴和大野火的增加，和/或氣候驅動的洪水增加，都可能導致房產貶值或完全無法出售。與之前房地產市場的下跌不同，受影響地區的房產可能永遠無法恢復其價值。美國政府似乎對氣候變化問題感到擔憂，並正在圍繞這些擔憂關注監管和公共工程項目。與對氣候變化的擔憂相關的監管變化和撤資運動可能
對某些土地的價值以及其活動或產品被視為加速氣候變化的行業的生存能力產生不利影響。
與氣候變化有關的損失可能對公司發行人和抵押貸款機構、抵押支持證券的價值、依賴税收或其他收入的市政當局的債券和受影響財產產生的旅遊收入以及財產和/或公司、市政或抵押支持證券的保險公司產生不利影響。由於房地產和證券價值在很大程度上是由買家的看法驅動的，因此很難知道這些市場效應可能會在多長時間內顯現。
REITs和其他房地產公司存在風險。房地產投資信託基金和其他房地產公司證券面臨與房地產和房地產行業直接投資類似的風險，除其他風險外，包括：一般和當地經濟狀況；利率變化；房地產價值下降；抵押貸款人或其他借款人和租户違約；物業税和其他運營費用增加；房地產市場過度建設；租金收入波動；缺乏抵押資金或融資；物業的長期空置，特別是在經濟衰退期間；税收和監管要求的變化；因環境責任造成的損失；傷亡或譴責損失；或影響房地產行業的其他經濟、社會、政治或監管事項。房地產投資信託基金還依賴於其經理的技能，並受到嚴重的現金流依賴或
自我清算。無論房地產投資信託基金是在哪裏組織或交易的，其業績都可能受到其資產所在地區的事件的重大影響。國內房地產投資信託基金可能會受到不利影響，因為它們沒有資格獲得經修訂的1986年《國內收入法》(下稱《守則》)規定的已分配淨投資收入和已實現淨收益的免税“傳遞”，或未能繼續根據經修訂的《1940年投資公司法》獲得登記豁免。該準則自2017年12月31日之後至2026年1月1日之前的納税年度生效，一般允許個人和某些其他非公司實體對符合條件的
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房地產投資信託基金的股息。法規規定，受監管的投資公司可以將其合格REIT股息的性質
傳遞給其股東。當利率上升時，REIT普通股的價值可能會下降。房地產投資信託基金和其他房地產公司證券往往是中小盤證券，投資於中小盤證券存在風險。
風險管理。風險是投資的重要組成部分。任何風險管理計劃都不能消除基金對不利事件的風險敞口；充其量，它只能減少基金受到此類事件影響的可能性，特別是那些不是基金投資計劃固有風險的風險。如果對風險的判斷被證明是不正確的，該基金可能會遭受損失。
行業風險。根據市場
或經濟狀況，基金可能不時在一個或多個市場部門持有重要倉位。就基金對特定部門的更多投資而言，其業績將對顯著影響這些部門的事態發展特別敏感。與大盤相比，個別板塊的波動性可能更大，表現也可能不同。構成一個行業的各個行業可能都會以相同的方式對經濟、政治或監管事件作出反應。
股東維權風險。股東維權運動可以採取多種形式，包括公開要求基金考慮某些替代方案、開展公共活動以試圖影響基金的治理和/或管理、發起代理權競賽以努力選舉積極分子的代表或其他人進入基金董事會，或尋求其他行動，如要約收購或基金清算，以及開始訴訟。股東激進主義在各種情況下都會出現，最近封閉式基金領域的
一直在增加。雖然基金目前沒有受到任何股東激進主義的影響，但由於基金普通股票市場價格的潛在波動以及各種其他原因，基金今後可能成為股東激進主義的目標。股東激進主義可能導致大量成本，並轉移管理層和基金董事會對其業務的注意力和資源。此外，基金可能需要
產生與任何維權股東事務相關的重大法律費用和其他費用。此外，基金的股價可能會大幅波動，或受到任何股東維權活動的事件、風險和不確定性的不利影響。股東維權人士尋求的短期行動可能會增加每股基金成本，並對長期股東不利。
估值風險。基金可能無法以基金對某項投資的估價出售該投資。這種差異可能非常顯著，特別是對於流動性較差的證券和在相對清淡的市場和/或經歷了極端波動的市場交易的證券。如果市場或其他條件使一項投資難以估值，基金可能被要求使用更主觀的方法，即公允價值方法，對這類投資進行估值。使用公允價值
方法為投資定價可能導致的價值不同於投資的最新價格，也不同於其他基金用於計算其資產淨值的價格。基金使用定價服務為某些證券提供價值，不能保證基金能夠以這種定價服務確定的價格出售一項投資。基金準確、及時地對其投資進行估值的能力可能受到技術問題和/或第三方服務提供商(如定價服務或會計代理)的錯誤的影響。
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基金的分銷再投資計劃
美國股票轉讓與信託有限責任公司(“計劃代理”)將為尚未以書面方式選擇接受股息和現金分配的股東(每個“參與者”)擔任計劃代理，將在分配再投資計劃(“計劃”)下為每個參與者開立一個賬户，其名稱與其當時登記的基金普通股(“股份”)的當前份額(“股份”)相同。並將自股息或資本利得分配的第一個記錄日期起對每個參與者實施該計劃。
每當基金宣佈與股份有關的股息或分配時，每個參與者都將獲得此類股息和額外股份的分配，包括由計劃代理人收購併記入每個參與者賬户的零碎股份。如果在現金股利或分配的支付日期，淨資產價值等於或小於每股市場價格加上估計的經紀佣金，則計劃代理人應自動從每個參與者的賬户中獲得此類股份，包括零頭。除下一段
所述情況外，應計入各參與者賬户的額外股份數量應通過以下方式確定：股息或分派的美元金額除以購買日確定的每股資產淨值或支付日當時每股市價的95%，取兩者中較大者。
如果每股資產淨值在現金股息或分配的支付日期超過每股市場價格加上估計的經紀佣金，則計劃代理人或由計劃代理人選擇的經紀交易商應努力購買股票，直至股票按不含股息交易的下一個日期之前的最後一個營業日，但在任何情況下，除以下規定外，不得超過支付日期後30天。將每名參與者股份的股息或分派金額(減去計劃代理人因該股息或分派的再投資而在公開市場購買而產生的按比例計算的經紀佣金份額)，用於在公開市場購買每名參與者的股份。不得在股息或分紅支付日期超過30天后
進行此類購買，除非為遵守聯邦證券法的適用條款而需要臨時減少或暫停購買。如果在購買期內任何一天交易結束時，每股資產淨值等於或低於每股市場價加上估計經紀佣金，則計劃代理人將不會就該股息或分派的再投資進行任何進一步的公開市場購買。如果計劃代理人在購買期間不能通過公開市場購買將全部股息或分派金額進行投資，則計劃代理人應就該股息或分派金額中未投資的部分提出要求。, 本基金於申購期最後一日或申購期內首日(以較早者為準)於收市時發行新股，當日每股資產淨值等於或低於每股市價加上估計經紀佣金，並將按照本辦法第三款所述條款發行。這些新發行的
股票將按發行時的每股當前市場價格進行估值。
為了根據本計劃進行再投資購買比較，(A)股票在特定
日期的市場價格應為該日期在紐約證券交易所(或如果股票不在紐約證券交易所上市，則為主要交易股票的其他交易所)在該日期的最後銷售價格，或如果在該交易所(或如果不在紐約證券交易所上市，則為在場外交易市場)在該日期的最後銷售價格，則(B)某一特定日期的每股資產淨值應為基金或其代表最近計算的每股資產淨值。所有股息、分配和其他付款(無論是現金還是股票)均應扣除任何適用的預提税金。
上述規定的公開市場購買可在基金股票交易的任何證券交易所、場外交易市場或談判交易中進行，並可按計劃代理人決定的價格、交付和其他條款進行。計劃代理持有的每個參與者的未投資資金將不計入利息。
不管怎樣，計劃代理將不承擔任何責任
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無法在本文規定的購買初始日期後30天內購買股票，或與任何購買完成的時間有關。計劃代理人不應對每個參與者賬户所獲得的股份的價值負責。對於現金投資，計劃代理人可以將每個參與者的資金與計劃代理人類似代理的基金其他股東的資金混合在一起，計劃代理人作為計劃代理人購買的所有股票的平均價格(包括經紀佣金)應為與此相關的可分配給每個參與者的每股價格。
計劃代理人可將根據本計劃獲得的每位參與者的股份與根據本計劃獲得的基金其他股東的股份一起，以計劃代理人或計劃代理人被指定人的名義以非認證形式持有。計劃代理人將向每個參與者轉發任何委託書徵集材料，並將僅根據參與者退還給基金的委託書上的説明投票為每個參與者持有的任何股份。
計劃代理人應在實際可行的情況下儘快向各參與方確認為其賬户進行的每項收購，但不得遲於收購日期後60天。雖然每名參與者可不時於一股股份中擁有不可分割的零碎權益(計算至小數點後三位)，但不會發行零碎股份的證書。但是，零碎股份的股息和分配將記入每個參與者的賬户。如果參與者在本計劃下的賬户終止，計劃代理人將按終止時股票的市值，減去按比例進行調整所需的任何按比例出售的費用，對任何此類不可分割的部分現金利息進行調整。
基金就計劃代理人為參加者持有的股份而派發的任何股份股息或分割股份，均會記入他們的賬户。如果基金向其股東提供購買額外股份或其他證券的權利，則在計算將向每個參與者發行的權利數量時，根據該計劃為每個參與者持有的股份將與該參與者持有的其他股份相加。
計劃代理人處理資本利得和其他分配或收益分紅的服務費將由基金支付。
參與者將在所有公開市場購買中按比例收取經紀佣金。
每個參與者均可通過書面通知計劃代理人終止其在本計劃下的賬户。如果計劃代理人在任何股息或分派記錄日期前不少於十天收到參與者的通知，則此類終止將立即生效，否則此類終止將在關於任何後續股息或分派的股息或分派支付日期
之後的第一個交易日生效。計劃代理人或基金可在基金支付任何股息或分配的記錄日期前至少30天將書面通知郵寄給每一參與者，以終止該計劃。
本條款和條件可由計劃代理人或基金隨時修訂或補充，但除非
為遵守適用法律或證券交易委員會或任何其他監管機構的規則或政策而有必要或適當，否則只能在其生效日期前至少30天向每名參與者郵寄適當的書面通知。除非在修改或補充生效日期之前，計劃代理人收到終止其在本計劃下的帳户的書面通知，否則應視為每個參與者接受該修改或補充。任何此類修改均可包括由計劃代理人根據本條款和條件指定其職位而不是繼任的計劃代理人，完全有權和授權執行計劃代理人根據本條款和條件應執行的所有或任何行為。在委任任何計劃代理人以收取股息及分派時，基金將獲授權向該繼任計劃代理人支付所有股息及分派，以支付每位參與者名下或根據本計劃持有的股份的所有股息及分派，以供該等條款及條件所規定的該等繼任計劃代理人保留或運用。
計劃代理人應始終本着善意行事，並同意在合理範圍內盡最大努力確保根據本協議提供的所有服務的準確性，並遵守適用法律，但不承擔任何責任，也不對因錯誤造成的損失或損害承擔責任，除非此類錯誤是由
35
計劃代理人或其僱員的疏忽、惡意或故意的不當行為。這些條款和條件
受馬裏蘭州法律管轄。
再投資股息和分配的徵税方式與現金股息和分配相同-即，對額外股份的再投資不會免除股東或推遲支付基金股息和分配可能應支付(或需要預扣)的任何所得税。參與者應聯繫其税務專業人員，瞭解有關該計劃如何影響其個人税務情況的信息。如需有關該計劃的更多信息，請致電1-866-227-2136或郵寄至紐約州布魯克林15大道6201號，郵編：11219，或在線訪問：www.astfinal.com。
36
目錄
投資經理和管理員
Neuberger Berman投資顧問公司
美洲大道1290號
New York, NY 10104-0002
877.461.1899
美洲大道1290號
New York, NY 10104-0002
877.461.1899
保管人
道富銀行信託公司
林肯街1號
Boston, MA 02111
林肯街1號
Boston, MA 02111
傳輸代理
美國股票轉讓信託公司
6201 15th Avenue
Brooklyn, NY 11219
Shareholder Services 866.227.2136
6201 15th Avenue
Brooklyn, NY 11219
Shareholder Services 866.227.2136
計劃代理
美國股票轉讓信託公司
計劃管理部
P.O. Box 922
華爾街站
New York, NY 10269-0560
計劃管理部
P.O. Box 922
華爾街站
New York, NY 10269-0560
通宵信件應發送至：
美國股票轉讓信託公司
6201 15th Avenue
Brooklyn, NY 11219
美國股票轉讓信託公司
6201 15th Avenue
Brooklyn, NY 11219
法律顧問
K&L Gates LLP
1601 K Street, NW
Washington, DC 20006-1600
1601 K Street, NW
Washington, DC 20006-1600
獨立註冊會計師事務所
安永律師事務所
克拉倫登大街200號
Boston, MA 02116
克拉倫登大街200號
Boston, MA 02116
37
董事及高級人員
下表列出了關於基金董事和高級管理人員的信息。所有被任命為董事和官員的人也以類似的身份為NBIA管理或管理的其他基金服務。基金的補充資料聲明包括截至基金最近一次公開發售時董事的額外資料，如有需要，可免費致電(877)461-1899索取。
有關 董事會的信息
|
姓名(出生年份)，
and Address(1)
|
職位
和長度
Time Served(2)
|
Principal Occupation(s)(3)
|
數量
資金流入
基金綜合體
監管者
董事
|
擔任過的其他董事職務
外部基金綜合體，由
Director(3)
|
|
第I類
|
||||
|
獨立董事
|
||||
|
馬克·加里(1952)
|
董事自
2015
|
常務副校長
榮休，猶太人
神學院，自
2020年；以前是高管
副校長兼校長
運營官，猶太人
神學院，2012
到2020年；以前是高管
總裁副手和將軍
律師，富達
投資，2007年至
2012年；以前是高管
總裁副手和將軍
BellSouth律師
公司，2004至2007年；
此前，總裁副總理和
副總法律顧問，
貝爾南方公司，2000
至2004年；前身為助理，
合作伙伴和國家
訴訟實踐聯席主席，
Mayer，Brown LLP，1981至
2000；以前為助理
獨立法律顧問辦公室
獨立法律顧問，
1990 to 1992.
|
50
|
美國律師協會主席和董事
支持基金會，
自2021年；董事，美國
大新聯合會
約克，自2019年以來；受託人，
猶太神學
神學院，自2015年以來；
以前，董事、Legility、
Inc.(以營利為目的的私人持股
company), 2012 to 2021;
董事，律師委員會
論法律意義上的民事權利
(非營利性)，自2005年以來；
以前，董事，等於
正義是有效的
(非牟利機構)，2005至
2014年；以前的董事，
企業法律顧問協會，
喬治敦大學法學院
Center, 2007 to 2012;
以前，董事，大中華區
波士頓法律服務中心
(非牟利機構)，2007至
2012.
|
38
|
姓名(出生年份)，
和地址(1)
|
職位
和長度
服刑時間(2)
|
主要職業(3)
|
數量
資金流入
基金綜合體
監管者
董事
|
擔任過的其他董事職務
外部基金綜合體，由
董事(3)
|
|
邁克爾·M·克奈特(1960)
|
董事自
2007
|
總裁和酋長
大學行政主任
威斯康星基金會的
自2010年以來；以前的迪恩，
商學院，
威斯康星大學
麥迪遜；前身為教授
國際經濟學系
和副院長，阿莫斯
塔克商學院
達特茅斯學院，1998至
2002.
|
50
|
威廉街1號董事
信貸收入基金，自
2018年；董事會成員，
美國家庭保險(A
共同公司，而不是
上市交易)，自3月以來
2009年；前身為受託人，
西北互惠銀行
Series Fund，Inc.，2007至
2011年；以前的董事，
沃索紙業，2005至
2011年；以前的董事，
大狼度假村，2004至
2009.
|
|
湯姆·D·塞普(1950)
|
董事自
2003;
該公司董事長
董事會自成立以來
2008年；以前
鉛
獨立的
董事出自
2006 to 2008
|
以前，管理
裏奇菲爾德會員
農場有限責任公司(一傢俬人公司
投資工具)，2004年至
2016；前身為總裁
和首席執行官，Westaff，Inc.
(臨時人員編制)，5月
2001年至2002年1月；
曾任高級行政人員，
嘉信理財
1983年至1998年，
包括行政長官
查爾斯·施瓦布警官
投資管理，
公司；施瓦布家族受託人
基金和嘉信理財
1997至1998年間的投資；
和執行副總裁
總裁-零售經紀公司
嘉信理財有限公司
1994 to 1997.
|
50
|
託管人，加州大學
馬裏蘭州，海岸地區
衞生系統，自2020年以來；
以前，董事，H&R
Block，Inc.(税務服務
company), 2001 to 2018;
以前，董事、塔爾博特
安寧療護公司，2013至2016年；
前身為主席
治理和提名
H&R Block，Inc.委員會，
2011至2015年；以前，
薪酬委員會主席
H&R Block，Inc.委員會，
2006年至2010年；以前，
董事，前進
Management，Inc.(資產
管理公司)、
1999 to 2006.
|
39
|
姓名(出生年份)，
和地址(1)
|
職位
和長度
服刑時間(2)
|
主要職業(3)
|
數量
資金流入
基金綜合體
監管者
董事
|
擔任過的其他董事職務
外部基金綜合體，由
董事(3)
|
|
第II類
|
||||
|
獨立董事
|
||||
|
邁克爾·J·科斯格羅夫(1949)
|
董事自
2015
|
總裁，卡勒
諮詢美國，自2014年以來；
以前，執行，一般
電力公司，1970年至
2014年，包括總裁在內，
共同基金和全球
投資計劃，通用電氣
資產管理，2011年至
2014年，總裁和首席執行官
互惠銀行首席執行官
資金和中介機構
業務，通用電氣資產
管理層，2007年至
2011年，總裁，院校
通用電氣銷售和市場營銷
資產管理，1998年至
2007年，首席財務官
通用電氣資產管理人員
管理和代理
GE公司財務主管，
1988 to 1993.
|
50
|
董事，美國出版社。
(非營利組織耶穌會
出版商)，2015年至2021年；
以前，董事，福特漢姆
大學，2001-2018年；
以前，董事，
加貝利去任何地方信託基金
2015年6月至2016年6月；
以前，董事，皮膚
癌症基金會
(非牟利機構)，2006至
2015年；前身為董事、通用電氣
投資基金，Inc.
1997年至2014年；以前，
通用電氣機構受託人
Funds, 1997 to 2014;
之前，董事、通用電氣資產
管理學，1988至
2014年；以前的董事，
Elun Trusts，1988年至2014年；
前通用電氣養老金受託人
福利計劃(&B)，1988至
2014年；前成員
尊敬的董事會成員，
投資公司
研究所。
|
40
|
姓名(出生年份)，
和地址(1)
|
職位
和長度
服刑時間(2)
|
主要職業(3)
|
數量
資金流入
基金綜合體
監管者
董事
|
擔任過的其他董事職務
外部基金綜合體，由
董事(3)
|
|
黛博拉·C·麥克萊恩(1954)
|
董事自
2015
|
圈子金融會員
集團(私人財富
管理層成員資格
實踐)，自2011年以來；
管理董事，金牌
種子有限責任公司(天使
投資集團)，自2009年以來；
兼職教授(企業)
金融)，哥倫比亞
倫敦大學學院
國際和公眾
事務，自2008年以來；以前，
客座助理教授
費爾菲爾德大學，多蘭
秋季商學院
2007年；以前是助教
麻省理工學院
金融，裏士滿，
美國國際公司
倫敦大學，1999
to 2007.
|
50
|
董事會成員，
海洋水族館
諾沃克，自2020年以來；董事會
諾沃克會員
社區學院
基金會，自2014年以來；
院長顧問委員會，
拉德克利夫研究所
進修，自2014年以來；
以前，董事和
財務主管，在達裏安的家中
(非營利組織)，2012至
2014年；以前的董事，
國家行政服務局
兵團(非營利性)，2012
至2013年；前身為受託人，
裏士滿，美國人
北京國際大學
London, 1999 to 2013.
|
|
喬治·W·莫里斯(1947)
|
董事自
2007
|
曾任兼職教授，
哥倫比亞大學學院
國際與公眾的關係
事務，2012年至2018年；
以前，執行副總裁
總裁與首席財務官
人民聯合組織的官員
康涅狄格州銀行(A
金融服務公司)，
1991 to 2001.
|
50
|
董事，1 WS信用收入
基金；審計主席
委員會，自2018年以來；
董事和Thrivent的主席
教會貸款和收入
基金，自2018年以來；以前，
Steben Alternative受託人
投資基金，斯特本
選擇多策略基金，
和Steben精選
多策略總基金，
2013至2017年；以前，
國家財務主管
法人團體協會
董事，康涅狄格州
Chapter, 2011 to 2015;
曾任落葉鬆經理
連我多策略基金
複合體(包括
三個基金)，2006年至2011年；
原納斯達克會員
發行人事務委員會
1995 to 2003.
|
41
|
姓名(出生年份)，
和地址(1)
|
職位
和長度
服刑時間(2)
|
主要職業(3)
|
數量
資金流入
基金綜合體
監管者
董事
|
擔任過的其他董事職務
外部基金綜合體，由
董事(3)
|
|
第III類
|
||||
|
獨立董事
|
||||
|
瑪莎·C·戈斯(1949)
|
董事自
2007
|
總裁，伍德希爾
企業公司/大通
Hollow Associates LLC
(個人投資)
vehicle), 2006 to 2020;
以前是顧問，
全球資源
專業人員(臨時
人員編制)，2002年至2006年；
以前，首席財務官
博思艾倫公司的警官
漢密爾頓，Inc.，1995至
1999年；以前是企業號
保誠風險官
保險業，1994-1995年；
此前，總裁，
保誠資產
管理公司，
1992年至1994年；以前，
總裁，保誠集團
資金(投資於
電力和天然氣公用事業以及
替代能源項目)，
1989年至1992年；以前，
保誠集團財務主管
保險公司，1983至
1989.
|
50
|
董事，美國水
(水務)，自2003年以來；
董事，安聯新生活
約克(保險)，自2005年以來；
以前，董事、貝格
集團控股有限公司
(工程諮詢
firm), from 2013 to 2018;
前，董事，金融
中國婦女協會
紐約(非營利組織
協會)，由1987年至
1996, 2003 to 2019; ;
受託人Emerita，Brown
大學，1998年以來；
董事美術館
美國金融
(非營利性)，自2013年以來；
以前，非執行董事
主席和董事，頻道
“1998年再保險(金融
保證再保險)，2006年
到2010年；以前的董事，
奧文金融公司
(按揭服務)，2005年
到2010年；以前的董事，
克萊爾百貨公司(零售商)，
2005年至2007年；以前，
帕森斯·董事
Brinckerhoff Inc.
(工程諮詢
firm), 2007 to 2010;
以前是董事，銀行
Leumi(商業銀行)
2005年至2007年；以前，
顧問委員會成員，
密度(軟件
開發商)，2005至2007年；
以前，福斯特的董事
惠勒製造公司，
1994年至2004年；以前
董事·德克斯特公司
(製造商
非織造布、塑料和
醫療用品)，1992年至
2001.
|
42
|
姓名(出生年份)，
和地址(1)
|
職位
和長度
服刑時間(2)
|
主要職業(3)
|
數量
資金流入
基金綜合體
監管者
董事
|
擔任過的其他董事職務
外部基金綜合體，由
董事(3)
|
|
詹姆斯·G·斯塔夫裏迪斯(1955)
|
董事自
2015
|
全球副主席
外事部門，凱雷集團，
2018年以來；評論員，
NBC新聞，自2015年以來；
以前，弗萊徹的迪恩
法學院和法學院
外交，塔夫茨大學，
2013至2018年；以前，
美國海軍上將，
1976至2013年，包括
盟軍最高指揮官，
北約和司令，
歐洲司令部，2009
到2013年，和指揮官，
美國南部
司令部，2006至2009年。
|
50
|
董事，Fortinet
(網絡安全)，自2021年以來；
董事，自2020年起在安庫拉；
董事、活力造船廠、
2019年以來；董事，
洛克菲勒基金會
2018年以來；董事，
美國水(水)
公用事業)，自2018年以來；董事，
NFP Corp.(保險經紀
和顧問)，自2017年以來；
董事、奧納西斯基金會、
自2014年以來；邁克爾·董事
貝克國際
(自2014年以來)建設；
董事、垂直知識、
有限責任公司，自2013年以來；以前，
董事，美國海軍學院，
2014年至2019年；以前，
董事，海軍聯邦信貸
聯盟，2000-2002年；以前，
董事，bmc軟件
聯邦有限責任公司，2014-2019年。
|
43
|
姓名(出生年份)，
和地址(1)
|
職位
和長度
服刑時間(2)
|
主要職業(3)
|
數量
資金流入
基金綜合體
監管者
董事
|
擔任過的其他董事職務
外部基金綜合體，由
董事(3)
|
|
“有興趣的人”--董事
|
||||
|
約瑟夫·V·阿馬託*(1962)
|
行政長官
高級船員及
總裁自
2018 and
董事自
2009
|
總裁和董事，
紐伯格·伯曼
集團有限責任公司，自2009年以來；
總裁和酋長
Neuberger執行主任
Berman BD LLC和
紐伯格·伯曼
控股有限責任公司(包括其
Neuberger的前任
Berman Inc.)，自2007年以來；
首席投資官
(股票)和總裁
(股票)，NBIA(以前，
Neuberger Berman修復
收入有限責任公司和包括
前身實體)，因為
2007年，董事會成員
NBIA自2006年以來；以前，
全球資產主管
雷曼兄弟的管理
兄弟控股公司
(“LBHI”)投資
管理部，2006年
到2009年；以前，成員
LBHI的投資
管理部門的
執行管理
委員會，2006年至2009年；
以前，管理董事，
雷曼兄弟公司。
("LBI"), 2006 to 2008;
以前，首席招聘
和開發官員，
LBI，2005至2006年；以前，
LBI股票業務全球主管
銷售人員和其成員
證券業務部主管
委員會，2003年至2005年；
總裁和酋長
首席執行官，十二歲
註冊投資
NBIA所針對的公司
擔任投資經理
和/或管理員。
|
50
|
董事會成員
麥克多諾的顧問們
商學院，
喬治敦大學，自
2001年；紐約議員
城市顧問委員會，教學
對於美國來説，自2005年以來；
受託人，蒙特克萊爾·金伯利
學院(私立學校)，
自2007年以來；成員
董事會成員，
喬治敦大學，自
2013.
|
(1)
每位登記人員的營業地址為紐約美洲大道1290號，郵編：10104。
(2)
董事會在任何時候都應儘可能平均地分為指定的I類、II類和III類三類董事。I類、II類和III類董事的任期至年度會議結束。
44
分別於2024年、2025年和2023年召開的股東大會，以及此後每隔一次的第三次股東年會，或直到他們的繼任者被正式選舉並獲得資格為止。
(3)
除非另有説明，否則每個人至少在過去五年內擔任過所示職位。
*
指1940年法令所指的“利害關係人”的董事。阿馬託先生是基金的利害關係人，因為他是NBIA和/或其附屬機構的官員。
45
關於基金管理人員的信息
|
姓名、(出生年份)及
Address(1)
|
職位和
時間長度
Served(2)
|
Principal Occupation(s)(3)
|
|
克勞迪婭·A·布蘭登(1956)
|
執行副總裁
總裁自
2008 and
祕書自
2003
|
高級副總裁，諾貝格·伯曼自2007年以來一直任職
1999年；高級副總裁，自2008年起擔任國家統計局局長，自
2004年；原諾貝格·伯曼副總裁，2002年至2006年；原，
總裁-互惠基金董事會關係部副主任，2000年至2008年；
原總裁副局長，1986年至1999年，NBIA，1984年至1999年員工；
總裁常務副祕書長，33家註冊投資公司
NBIA擔任投資經理和/或
管理員。
|
|
艾格尼絲·迪亞茲(1971)
|
美國副總統
自2013年以來
|
高級副總裁，Neuberger Berman，自2012年以來；高級副總裁
總裁，自2012年起擔任NBIA職務，1996年起任職；前身為副
總裁，紐伯格·伯曼，2007年至2012年；副總裁，12歲
NBIA作為投資對象的註冊投資公司
經理和/或管理員。
|
|
安東尼·迪伯納多(1979)
|
助理員
從那時起擔任司庫
2011
|
高級副總裁，紐伯格·伯曼，自2014年以來；高級副總裁
總裁，自2014年起擔任NBIA職務，2003年起任職；前身為副
總裁，Neuberger Berman，2009年至2014年；助理財務主管，12年
NBIA作為投資對象的註冊投資公司
經理和/或管理員。
|
|
薩馮·L·弗格森(1973)
|
族長
合規性
警員自
2018
|
首席合規主任(互惠基金)高級副總裁及
副總法律顧問，自2018年11月以來，NBIA；前副
總裁T.Rowe Price Group Inc.(2018年)，總裁副律師，高級律師
律師，T.Rowe Price Associates，Inc.(2014年至2018年)，總裁副律師和
董事監管基金管理局，PNC Capital Advisors，LLC
(2009-2014)，PNC基金和PNC Advantage基金祕書
(2010-2014)；首席合規官，33個註冊投資
NBIA擔任投資經理和/或
管理員。
|
|
科裏·A·伊辛(1978)
|
首席法律顧問
警員自
2016年(僅限於
目的
第307條及
406個
薩班斯-奧克斯利法案
2002年法令)
|
總法律顧問-自2016年以來管理共同基金並管理董事，NBIA，
自2017年以來；前身為副總法律顧問(2015至2016)，律師
2007年至2015年，高級副總裁(2013年至2016年)，副總裁(2009年至
2013)；首席法律幹事(僅適用於
2002年薩班斯-奧克斯利法案)，33項註冊投資
NBIA擔任投資經理和/或
管理員。
|
|
希拉·R·詹姆斯(1965)
|
助理員
祕書自
2003
|
總裁副董事長，紐伯格伯曼，2008年起任職，1999年起任職；
總裁副局長，2008年起任國家工商總局副局長；原總裁副助理，
Neuberger Berman，2007；NBIA員工，1991-1999；助理
祕書，NBIA代理的33家註冊投資公司
作為投資經理和/或管理人。
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46
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姓名、(出生年份)及
地址(1)
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職位和
時間長度
已上桌(2)
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主要職業(3)
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布萊恩·克倫(1969)
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首席運營官
警員自
2015年和2016年
總裁自
2008
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自2013年以來管理董事，紐伯格·伯曼；首席運營
自2015年以來，擔任共同基金和董事管理人；
前，高級副總裁，紐伯格·伯曼，2006年至2014年；副
總裁，NBIA，2008年至2015年，1991年以來一直任職；首席運營官
高級管理人員，NBIA擔任的12家註冊投資公司
投資經理和/或管理人；副總裁，33歲
NBIA作為投資對象的註冊投資公司
經理和/或管理員。
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安東尼·馬爾泰斯(1959)
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美國副總統
自2015年以來
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高級副總裁，諾貝格·伯曼，自2014年以來一直任職
2000年；高級副總裁，自2014年起擔任NBIA；副總裁，12歲
NBIA作為投資對象的註冊投資公司
經理和/或管理員。
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約瑟芬·馬龍(1963)
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助理員
祕書自
2017
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高級助理律師，Neuberger Berman，自2007年以來一直在工作；
助理祕書，33家註冊投資公司
NBIA擔任投資經理和/或管理人。
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小歐文·F·麥肯蒂(1961年)
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美國副總統
自2008年以來
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總裁副局長，紐伯格·伯曼，2006年起；總裁副局長，NBIA，自
2006年，1992年起入職；總裁副局長，12人
NBIA擔任投資經理和/或
管理員。
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約翰·M·麥戈文(1970)
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司庫和
本金
財務和
會計核算
警員自
2005
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2022年以來一直執掌董事的紐伯格·伯曼；高級副總裁，
紐伯格·伯曼，2007年至2021年；高級副總裁，自2007年以來，NBIA
1993年起任職；原總裁副主任，紐伯格·伯曼，
2004年至2006年；原助理司庫，2002年至2005年；司庫和
首席財務和會計官，12註冊投資
NBIA擔任投資經理和/或
管理員。
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弗蘭克·羅薩託(1971)
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助理員
從那時起擔任司庫
2005
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總裁副局長，紐伯格·伯曼，2006年起；總裁副局長，NBIA，自
2006年，自1995年以來一直在工作；助理財務主管，12人註冊
NBIA擔任投資經理和/或
管理員。
|
(1)
每位登記人員的營業地址為紐約美洲大道1290號，郵編：10104。
(2)
根據基金細則，每名由董事選出的高級職員的任期為
，直至其繼任者獲選並符合資格為止，或直至其較早去世、無法任職或辭職為止。高級職員隨董事的意願服務，並可隨時被免職，不論是否有
理由。
(3)
除非另有説明，否則每個人至少在過去五年內擔任過所示職位。
47
代理投票政策和程序
基金用來確定如何投票與投資組合證券有關的委託書的政策和程序的説明，可免費撥打8008779700(免費)獲取，或在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。關於基金在截至6月30日的最近12個月期間如何投票的與投資組合證券有關的委託書的信息，也可以免費通過撥打8008779700(免費)獲得，也可以在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov或紐伯格·伯曼的網站www.nb.com上獲得。
季度投資組合時間表
基金向美國證券交易委員會提交每個財政年度第一季度和第三季度投資組合持有量的完整時間表，作為其表格N-Port報告的一個展品。基金的N-Port表格可在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。N-Port表格上的投資組合持有量信息可免費致電800-877-9700(免費)索取。
股東投票報告
股東年會於2022年9月16日召開。股東投票選出三名二級董事，任期至2025年股東年會，或其繼任者當選併合格為止。I類董事(包括Marc Gary、Michael M.Knetter和Tom D.Seip)和III類董事(包括Joseph V.Amato、Martha C.Goss和James G.Stavridis)繼續任職，直至2024年和2023年股東年會，或直到他們的繼任者選出並獲得資格。
選舉三名二級董事，任期至2025年股東年會或其繼任者選出並獲得資格為止。
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普通股股份
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投票贊成
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票數
被扣留
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棄權
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經紀人
無投票權
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邁克爾·J·科斯格羅夫
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34,534,238
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1,785,509
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—
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—
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黛博拉·C·麥克萊恩
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34,569,958
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1,749,788
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—
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—
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喬治·W·莫里斯
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34,395,352
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1,924,393
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—
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—
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48
董事會對管理協議的考慮
Neuberger Berman Real Estate Securities Inc.(“基金”)的董事會(一個或多個)董事會(“董事會”或“董事”)，包括不是本基金或Neuberger Berman Investment Advisers LLC(“Management”)(包括其關聯公司)(包括其關聯公司)的“利害關係人”的董事，根據經修訂的“1940年投資公司法”(“1940法案”)、(“獨立基金董事”)、審議是否繼續基金與管理層的管理協議(“協議”)。在整個過程中，獨立基金董事由具有1940年法案事務經驗且獨立於管理層(“獨立顧問”)的律師
提供建議。在2022年9月29日舉行的會議上，包括基金獨立董事在內的董事會批准延續基金的《協定》。
在評估協議時，董事會，包括基金獨立董事，審查了管理層在答覆基金獨立董事和獨立顧問提出的問題時提供的大量材料，並會見了管理層的高級代表，涉及其人事、業務、年度合同審查持續至少兩次董事會定期會議，以確保管理層有時間回答獨立基金董事對材料的初步審查可能提出的任何問題，並確保
獨立基金董事有時間考慮這些答覆。此外，審計委員會在對管理層進行評價時審議了在要求提供信息的期間內和之後發生的市場大幅波動的影響
。
在審議過程中，聯委會還審議了在全年各次會議上向聯委會(包括其各常設委員會)提供的與年度合同審查有關的廣泛資料，包括根據資產淨值和共同股票市場價格編制的投資業績報告、投資組合風險、槓桿使用情況、有關股價溢價和/或折扣的資料、基金的其他投資組合資料，以及關於定價和估值等事項的定期報告；投資組合交易的質量和成本
執行；合規；以及管理層及其附屬公司提供的股東和其他服務。合同審查委員會完全由獨立基金董事組成，由董事會設立，目的是協助評估和分析年度合同審查材料。審計委員會還設立了其他委員會，這些委員會全年側重於與年度合同審查有關的具體領域，如基金業績或履約事項，並負責與年度合同審查有關的具體責任。這些委員會向包括合同審查委員會成員在內的全體董事會提交報告，該委員會認為這些信息是年度合同審查程序的一部分。合同審查委員會每年根據獨立律師向其提供的法律意見、其自身的業務判斷以及行業、市場、基金監管和訴訟以及管理層的業務模式的發展，審議並更新其向管理層提出的問題。
獨立基金董事收到獨立顧問的一份備忘錄，其中討論了審議擬議延續協定的法律標準。在這一年期間以及在審議年度合同審查期間，合同審查委員會和獨立基金主任分別會見了獨立顧問和管理層代表。
下文介紹了審計委員會的合同審批程序，以及審計委員會在其
次會議上審議的有關續簽《協定》和根據《協定》支付賠償金的重要因素。在核準延續《協定》的過程中，董事會評價了《協定》的各項條款、《協定》對基金的總體公平程度，以及《協定》是否符合基金和基金股東的最佳利益。董事會批准延續該協定的決定是基於對全年提供給董事會的所有信息的全面審議，特別是與年度合同審查有關的信息。
49
本説明並不打算包括審計委員會審議的所有因素。董事會成員沒有確定任何
所有重要或控制的特定信息或因素，每個董事可能對不同的因素賦予不同的權重。董事會側重於《協定》給基金和通過基金股東帶來的成本和收益。
服務的性質、範圍和質量
關於所提供服務的性質、範圍和質量，聯委會審議了為基金提供服務的管理部門投資組合管理人員的投資理念和決策過程，以及他們的資歷、經驗和能力以及可用的資源。董事會還審議了管理層在管理和運營封閉式基金(如基金)方面的悠久歷史和經驗，包括監測和評估折價和溢價以及遵守證券交易所要求的經驗。聯委會
注意到，管理層還提供某些行政服務，包括基金會計和合規服務。審計委員會還審議了管理層關於經紀、佣金、其他交易費用、投資組合交易分配的政策和做法，並審查了管理層提供的執行服務的質量。審計委員會還審查了管理層使用經紀人執行向管理層提供研究服務的基金交易的情況。此外，聯委會還審議了管理當局對基金投資與管理部門管理的其他基金或賬户的投資之間的潛在利益衝突所採取的總體做法。聯委會還注意到，管理層提高了在環境、社會和公司治理事項方面的能力，並審議了這些因素可能如何影響基金。
聯委會認識到，除了投資管理服務外，管理部門還向基金提供了廣泛的服務。董事會注意到，管理層還負責監測基金投資目標、政策和限制的遵守情況以及適用法律的遵守情況，包括執行美國證券交易委員會的規則制定舉措。此外，董事會認為，管理層為基金制定了適合其投資戰略和需求的槓桿結構，監測了基金持續遵守與其槓桿有關的法律和其他限制的情況，並建議隨着時間的推移改變和/或修訂其槓桿的數額或結構。聯委會還認為，作為基金的投資顧問和贊助人，管理層承擔了持續存在的重大企業和商業風險，因此有權獲得合理賠償。董事還認為，管理層的職責包括持續管理與基金有關的投資、運營、網絡安全、企業、法律、監管和合規風險，董事會定期審議有關管理層監測和管理風險的流程的信息。此外，審計委員會注意到，當管理層推出一項新基金時，它承擔了與該基金有關的創業風險，而且有些基金已被清算，管理層從未盈利。
董事會還審查和評估了管理層根據其監督基金各種外部服務提供商的合同義務開展的活動，包括對服務提供商的基礎設施、網絡安全計劃、合規計劃和業務連續性計劃等事項的評估。董事會還審議了管理層正在開發自己的基礎設施和信息技術，以通過網絡安全、業務連續性規劃和風險管理等方式為基金提供支持。審計委員會注意到，管理層大體上無縫地執行了業務連續性計劃，以應對新冠肺炎大流行病，併成功地持續向基金提供服務，而不受大流行病造成的幹擾。此外，審計委員會注意到管理部門合規的積極歷史，因為沒有向董事會報告管理方面的重大合規問題。聯委會還審議了投資組合管理人薪酬的一般結構，以及這一結構是否提供了適當的激勵措施，以便按照基金的最佳利益行事。聯委會還審議了管理層吸引和留住合格人員為基金提供服務的能力。
50
與過去幾年一樣，聯委會還審議了管理層處理年內出現的各種問題的方式，其中一些問題是由於更廣泛的基金行業的發展或管理該行業的條例所致。此外，董事會審議了管理層因應近期市況而採取的行動，例如經濟混亂
及與遏止新冠肺炎擴散有關的波動性上升，並考慮了管理層在這方面的整體表現。審計委員會還注意到，管理層積極監測基金普通股交易的每股資產淨值的任何折讓，並評估減輕折價和對摺價的潛在影響的可能方法，包括基金支付的分配水平。董事會還考慮到管理層在信息公開的範圍內監測可能擾亂基金長期投資方案的事件。
基金業績
董事會要求一家專門分析基金行業數據的外部諮詢公司提交一份報告，將基金的業績及其費用和其他費用與一組行業同行(“費用組”)進行比較，並與更廣泛的基金進行比較，這些基金在投資類別和/或目標相同的情況下追求大致相似的策略
和/或目標(“業績領域”)。聯委會審議基金的業績和收費時，考慮到建立這種比較組和確定哪些投資公司應列入比較組的方法所固有的侷限性，並注意到與某些基金行業排名和評級制度相比存在的差異。審計委員會還審議了由於費用組和業績範圍內包括的基金數量較少而對比較產生的影響和固有限制。在這方面，審計委員會認識到，採取與基金相同投資分類和/或目標的類似戰略的槓桿式封閉式基金的數量隨着時間的推移有所減少。聯委會還認識到，將基金的業績與基準指數進行比較存在固有的侷限性，因為基金使用了槓桿作用，並奉行與指數不直接掛鈎的投資戰略
。董事會還認識到，在比較利用槓桿的同業基金的業績時，除其他外，考慮到所用槓桿的水平和類型以及同業基金何時達成槓桿安排的影響(這可能會影響定價，因此, 成本和性能)。委員會還審議了同業基金的溢價/折價水平以及這些基金的分銷率和收益率。
關於投資業績，聯委會審議了關於基金的短期、中期和長期業績的資料，按絕對值計算，相對於一個不扣除投資費用或支出的基準指數，並與其費用組和業績
分別由諮詢公司編制的業績對比。
如上所述，本節中引用的性能領域由諮詢公司確定。在報告的任何期間業績不佳的情況下，審計委員會審議了業績總體和/或基準方面業績不佳的程度和持續時間(例如，基金業績不佳的數額，
包括，例如，基金的業績是否略遜於基準或顯著低於基準)。關於基金的業績五分位數與其業績總體相比的排名，第一個五分位數
代表最高(最佳)業績，第五個五分位數代表最低業績。
審計委員會認為，根據2021年12月31日終了期間的業績數據：(1)與其基準相比，基金在1、3、5和10年期間的業績較低；(2)與業績總體相比，基金的業績在1年期的第二個五分位數、
3年期的第一個五分位數和5年期和10年期的第三個五分位數。此外，聯委會於2022年3月與投資組合管理小組舉行會議，討論基金的業績。
董事會的封閉式基金委員會還在就續簽合同進行表決前12個月與基金的投資組合經理會面，討論基金的業績、分配水平和槓桿的使用。董事會注意到槓桿的類型、金額和期限與投資組合一致
51
管理人員對基金投資戰略的偏好。聯委會還考慮到基金的槓桿安排對業績產生的積極影響。審計委員會還審議了管理層對相對業績的反應能力。審計委員會認識到，執行情況數據反映了截至某一特定日期的一個期間的情況，選擇一個不同的執行期間可能會產生明顯不同的結果。審計委員會進一步認識到，長期業績可能會受到哪怕一段時間業績顯著好於業績或業績不佳的影響，而且單一的投資主題可能會對業績產生不成比例的影響。在這方面，審計委員會注意到，業績，特別是短期業績，只是它認為與審議《協定》有關的因素之一，在考慮了所有相關因素後，委員會決定核準延續《協定》，儘管基金業績相對較好。
費率、盈利能力和產生的收益
關於協議的總體公正性，董事會審議了協議項下基金的費用結構
與諮詢公司提供的費用組相比，如上所述。審計委員會審查了基金管理費與其費用組的比較。審計委員會注意到，比較管理費分析
在基金的管理費中包括向管理部門支付的單獨行政費用。然而，審計委員會注意到，費用組中的一些基金直接從基金資產中支付管理部門從基金管理費中支付的某些服務。因此，審計委員會還審議了基金與其費用組相比的總費用比率，以此來考慮到這些差異。聯委會認為，只有槓桿式封閉式基金才被考慮列入與基金進行比較的費用組，但也注意到就槓桿式封閉式基金的費用進行比較所面臨的挑戰。董事會考慮了管理層的陳述，即由於使用的槓桿類型和報告槓桿成本的方式存在差異，諮詢公司將難以全面和準確地確定相關費用
。董事會亦審議了管理層就開支組內基金訂立槓桿安排的時間及基金的財政
年終(決定報告槓桿成本的時間段)對開支可能造成的影響的陳述。有了這樣的理解, 聯委會還審議了與投資有關的支出和税收對基金和諮詢公司能夠確定的費用組中基金的總支出的影響。聯委會還審議了管理層的陳述，即槓桿的某些特點增加了槓桿費用，但為股東提供的利益和價值
沒有反映在基金的費用比率中。審計委員會還認為，與管理部門管理的某些其他產品，包括開放式基金相比，基金等封閉式基金的投資組合管理面臨更多挑戰，包括與持有流動性較差和使用槓桿有關的挑戰。
聯委會審議了基金管理資產的合同管理費(一般由淨資產加槓桿收益組成)，以及與基金費用組相比，管理資產實際管理費佔普通股東應佔資產的百分比。聯委會知道，由於基金的槓桿結構，普通股股東承擔了額外費用。聯委會考慮到，管理層有財政誘因促使基金繼續使用槓桿，這可能會造成利益衝突。委員會還審議了管理層的陳述，即它仍然認為使用槓桿最符合基金股東的利益，無論管理層收到多少報酬。關於基金管理資產的費用
和總費用(扣除豁免或其他調整後，如有的話)與其費用組相比排名的五分之一，第一個五分之一代表最低(最佳)費用和/或總支出，第五個五分之一代表最高費用和/或總支出。
審計委員會認為，與其費用組相比，基金的合同管理費和實際管理費均排在前五分之一，總費用排在第三五分之一，不包括與投資有關的費用和諮詢公司確定的税項的總費用排在第二五分之一。
52
在決定續簽協議時，董事會考慮了管理層關於槓桿成本對基金總開支的影響的陳述，相對於具有不同類型和槓桿水平的同行，董事會注意到管理層努力確保基金的槓桿安排對於其
規模和投資策略的基金來説是最好的安排之一，並注意到在基金達成槓桿安排時其關於槓桿類型和水平的偏好。此外，聯委會審議了其不限成員名額基金委員會對基金的持續評價，包括槓桿的使用和具體的槓桿安排。
考慮到提供投資諮詢和其他服務的費用以及基金的應計收益，審計委員會得出結論認為，管理當局及其附屬公司因與基金的關係而應計的收益是合理的，因此，審計委員會審查了關於管理當局最近一個時期的基金估計利潤的具體數據，在税前基礎上，不考慮分配費用，但包括管理當局報告的每個費用類別的同比變化。(審計委員會還審查了管理層在計入分銷/維修費用和税款後對基金估計利潤的數據，以此作為業務健康狀況和管理層將利潤用於業務增長的程度的指標。)審計委員會審議了管理當局在編制估計盈利數字時使用的費用分配方法。近年來，董事會聘請獨立法務會計師審查管理層在編制該等資料時所採用的盈利方法，並與顧問討論其結論，即管理層計算及報告估計利潤的程序並非不合理。
董事會認識到在資產管理行業內沒有統一的方法來分配全公司範圍或複雜範圍的費用來確定為此目的的盈利能力，而且使用不同的合理方法可能會產生不同的損益結果，因此董事會近年來要求管理層提供按不同方法計算盈利能力的實例，並注意到按這些其他方法計算的估計盈利水平仍然是合理的。審計委員會還注意到，管理層表示，其對盈利能力的估計是採用與評估和/或報告公司其他地方盈利能力的方法一致的方法得出的。此外，董事會認識到，管理層關於其成本的計算
可能沒有反映出與在當前監管和市場環境下提供和管理封閉式基金有關的所有風險，包括監管、法律、運營、網絡安全、聲譽以及適當情況下的創業風險。聯委會還審議了管理層或其附屬公司可能因其與基金的關係而產生的任何影響(即間接)利益，例如它可能從以代理為基礎執行基金投資組合交易的經紀自營商那裏獲得的研究。聯委會認識到，管理層及其附屬公司應有權從向基金提供的服務中賺取合理水平的利潤，並根據審查得出結論，管理層報告的基金估計盈利水平是合理的。
有關向其他客户提供服務的信息
聯委會還審議了管理層或其附屬公司是否有其他基金或單獨賬户的投資目標、政策和戰略與基金的投資目標、政策和戰略類似。審計委員會將向基金收取的費用與向這類可比基金收取的費用進行了比較，注意到管理當局表示沒有這樣的單獨賬户。聯委會審議了向基金收取的費用與這類可比基金之間的任何差異是否適當和合理，並確定費用和收費結構的差異與提供的管理和其他服務的差異是一致的。聯委會與管理層探討了其斷言，雖然除Neuberger Berman共同基金外，這些基金支付的費用普遍低於基金支付的費率，但差異反映了管理部門對基金的責任更大、服務範圍更廣、與管理基金有關的更廣泛的監管義務和風險，以及與基金的設立和贊助有關的其他財務考慮。
53
規模經濟
審計委員會還評估了與管理部門向基金提供的服務有關的明顯或預期的規模經濟，並注意到，幾乎沒有人預期封閉式基金會出現顯着的規模經濟。審計委員會認為，作為一家封閉式投資公司，基金不會像典型的開放式投資公司那樣不斷髮行新股以籌集額外資產，但可能會通過投資業績和/或增加使用槓桿來實現資產增長。董事會還認為，管理層在不增加基金費用的情況下提供了某些額外服務，包括但不限於新法規或監管解釋所要求的服務、證券市場或業務格局變化所推動的服務和/或董事會要求的服務。聯委會認為，這是與基金及其股東分享規模經濟的一種方式。
結論
在核準延續協定時，聯委會的結論是，根據其商業判斷，協定的條款對基金來説是公平合理的，核準延續協定符合基金和基金股東的最佳利益。在作出這一決定時，聯委會認為，可以期待管理層繼續為基金提供高水平的服務；聯委會對管理層管理基金的能力保持信心；聯委會認為，鑑於所提供服務的性質、範圍和質量，基金的收費結構似乎是合理的；鑑於提供投資諮詢和其他服務的費用以及基金的應計利益，管理層和管理層的關聯公司因其與基金的關係而獲得的利益是合理的。除了專門為最近一次協定年度審查編寫的材料外，聯委會的結論可能部分基於其對前幾年為核準或繼續執行協定而編寫的材料的審議，以及聯委會對基金全年業績和業務的持續定期審查。
54
致股東的通知
在截至2022年10月31日的財政年度，基金指定5,898,072美元或以上根據《國內收入法》允許的此類股息的最高金額
作為合格股息收入。
55
Neuberger Berman投資顧問公司
美洲大道1290號
New York, NY 10104-0002
內部銷售和服務
877.461.1899
www.nb.com
New York, NY 10104-0002
內部銷售和服務
877.461.1899
www.nb.com
本報告中的統計和預測來自被認為可靠的來源，但不能
被視為代表基金未來的成果。本報告是為供股東參考而編寫的，不是對基金股份的要約。
H0650 12/22
項目2.道德守則
Neuberger Berman Real Estate Securities Income Fund Inc.(“註冊人”或“基金”)董事會(“董事會”)已通過一項道德準則，該準則適用於註冊人的主要執行人員、主要財務人員、主要會計人員或財務總監，或履行類似職能的人員(“道德準則”)。在本表格N-CSR所涵蓋的期間內，並無對《道德守則》作出任何實質性修訂，註冊人的主要行政人員、主要財務人員、主要會計人員或主計長或執行類似職能的人士亦未獲豁免遵守《道德守則》。
道德守則的副本通過參考Neuberger Berman Income Funds的表格N-CSR，投資公司法文件編號811-03802(提交於2020年6月30日)併入。《道德守則》也可免費撥打1-800-877-9700(免費)獲取。
項目3.審計委員會財務專家
董事會已確定註冊人有三名審計委員會財務專家在其審計委員會任職。註冊人審計委員會的財務專家是Michael J.Cosgrove、Martha C.Goss和Deborah C.McLean。科斯格羅夫先生、戈斯女士和麥克萊恩女士是N-CSR表格所界定的獨立董事。
項目4.首席會計師費用和服務
安永律師事務所(“安永”)是註冊人的獨立註冊會計師事務所。
(A)審計費用
在截至2021年和2022年的財政年度，安永為審計年度財務報表或通常由安永提供的與法定和監管文件或業務有關的服務而提供的專業服務的總費用分別為43,461美元和43,900美元。
(B)與審計有關的費用
在截至2021年和2022年的財政年度，安永向註冊人支付的與註冊人財務報表審計業績合理相關且未在上述審計費用中報告的擔保和相關服務費用總額分別為0美元和0美元。根據S-X規則第2-01(C)(7)(I)(C)條的豁免條款，審計委員會批准安永在截至2021年和2022年的財政年度分別提供0%和0%的此類服務。
安永向投資公司綜合體中的其他實體收取的擔保和相關服務費用與審計委員會需要批准的審計業績
合理相關，因為在截至2021年和2022年的財政年度，與註冊人的運營和財務報告直接相關的業務分別為0美元和0美元。根據S-X規則2-01(C)(7)(I)(C)的豁免條款，審計委員會批准安永在截至2021年和2022年的財政年度分別提供0%和0%的此類服務。
(C)税費
在截至2021年和2022年的財政年度，安永為税務合規、税務諮詢和税務規劃提供的專業服務向註冊人收取的費用總額分別為13,250美元和13,850美元。所提供服務的性質包括準備聯邦和州税收延期和納税申報單，審查年度消費税計算，以及準備表格
8613，此外還協助識別被動外國投資公司，並協助滿足國內税法和基金投資的税收法規要求。根據S-X規則第2-01(C)(7)(I)(C)條的豁免條款，審計委員會批准了安永在截至2021年和2022年的財政年度分別提供的此類服務的0%和0%。
在截至2021年和2022年的財政年度，安永為税務合規、税務諮詢和税務規劃提供的專業服務向投資公司綜合體中的其他實體收取的費用需要審計委員會批准，因為與註冊人的運營和財務報告直接相關的合約分別為0美元和0美元。根據S-X規則第2-01(C)(7)(I)(C)條的豁免條款，審計委員會批准安永在截至2021年和2022年的財政年度分別提供0%和0%的服務。
(D)所有其他費用
在截至2021年和2022年的財政年度，安永提供的產品和服務(審計費用、審計相關費用和税費中報告的服務除外)向註冊人收取的費用總額分別為0美元和0美元。根據S-X規則2-01(C)(7)(I)(C)的豁免條款，審計委員會批准安永在截至2021年和2022年的財政年度分別提供0%和0%的此類服務。
就安永提供的產品和服務向投資公司綜合體內的其他實體收取的費用(審計費用、與審計相關的費用和税費除外)需要審計委員會批准，因為在截至2021年和2022年的財政年度，與註冊人的運營和財務報告直接相關的業務分別為0美元和0美元。根據S-X規則第2-01(C)(7)(I)(C)條的豁免條款，審計委員會批准安永在截至2021年和2022年的財政年度分別提供0%和0%的此類服務。
(E)審計委員會的預先核準政策和程序
(1)審計委員會關於註冊人聘請會計師提供審計和非審計服務的預先核準政策和程序授權委員會每名成員在委員會會議之間預先核準服務的權力。
(2)上文(B)至(D)段所述服務均未經審計委員會根據條例S-X細則第(Br)2-01條第(C)(7)(I)(C)段核準。
(F)歸因於他人的工作時間
不適用。
(G)非審計費
在截至2021年和2022年的財政年度，安永為註冊人提供的服務收取的非審計費用分別為13,250美元和13,850美元。
在截至2021年和2022年的財政年度，安永就向註冊人的投資顧問以及與註冊人提供持續服務的顧問共同控制、控制或共同控制的任何實體提供的服務收取的非審計費用分別為0美元和0美元。
(H)董事會審計委員會考慮向註冊人的投資顧問提供非審計服務，以及向註冊人的投資顧問提供未經審計委員會預先批准的向註冊人提供持續服務的任何
控制、控制或與顧問共同控制的實體，因為該服務與業務並無直接關係，且註冊人的財務報告符合維持安永的獨立性。
項目5.上市註冊人審計委員會
董事會根據1934年修訂的《證券交易法》(簡稱《交易法》)第3(A)(58)(A)條設立了一個單獨指定的常設審計委員會，其成員是Michael J.Cosgrove(主席)、Martha C.Goss(副主席)和Deborah C.McLean。
項目6.投資明細表
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(a)
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註冊人的完整投資時間表在註冊人的年度報告中披露，該報告作為本表格N-CSR的第1項包括在內。
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(b)
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不適用。
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第七項封閉式管理投資公司代理投票政策和程序的披露
截至2022年10月31日，董事會已委託Neuberger Berman Investment Advisers LLC(“NBIA”)負責投票與註冊人投資組合中持有的證券有關的代理。根據這一授權，NBIA被董事會要求投票表決與投資組合證券有關的代理，以符合註冊人及其股東的最佳利益。董事會允許NBIA與第三方簽訂合同，以獲得代理投票和相關服務，包括對當前問題的研究。
NBIA已實施書面代理投票政策和程序(“代理投票政策”)，旨在合理確保NBIA對其擁有投票權的諮詢客户(包括註冊人)謹慎投票，並符合其最佳利益。代理投票政策還描述了NBIA如何解決其與其
客户的利益之間在代理投票方面可能出現的任何衝突。
NBIA的治理和代理委員會(“代理委員會”)負責制定、授權、實施和更新代理投票政策，
管理和監督代理投票過程，並聘請和監督任何獨立第三方供應商作為投票代表審查、監督和/或投票代理。為了及時和
一致地應用上述代理投票政策，NBIA使用Glass，Lewis&Co.(“Glass Lewis”)根據NBIA的投票指導原則投票代理，或在確定存在重大沖突的情況下，根據獨立第三方的投票建議
投票。
NBIA保留代理投票的最終權威和受託責任。NBIA認為，這一程序的合理設計是為了解決NBIA和客户之間在如何投票代理方面可能產生的重大利益衝突。
如果NBIA的投資專業人員認為以與投票準則不一致的方式投票委託書符合客户的最佳利益，代理委員會將審查該投資專業人員提交的信息，以確定NBIA與客户之間不存在重大利益衝突。
如果代理委員會確定由投資專業人士推薦的對代理進行投票是不合適的，則代理委員會
應：(I)不採取進一步行動，在這種情況下，Glass Lewis應根據投票指導原則對該代理進行投票；(Ii)向客户披露此類衝突，並獲得客户關於如何對該代理進行投票的書面指示；(Iii)建議該客户聘請另一方來決定如何對該代理進行投票；或(Iv)聘請另一獨立第三方來決定如何對該代理進行投票。
項目8.封閉式管理投資公司的投資組合經理
(A)(1)自提交本表格N-CSR之日起，以下投資組合經理對註冊人的投資組合負有日常管理責任
。
Steve S.Shigekawa是NBIA董事董事總經理。
他自2008年以來一直擔任註冊人的聯席投資組合經理，並在2005年至2008年擔任註冊人的協理投資組合經理。在此之前，他是該公司的分析師，從2002年開始負責REIT證券。
首席財務官布萊恩·瓊斯是NBIA董事董事總經理。
他自2008年以來一直擔任註冊人的聯席投資組合經理。1999年加入該公司後，他是一名助理分析師。2003年，他成為一名負責REIT證券的分析師，並於2007年被任命為投資於REIT證券的獨立管理
賬户的副投資組合經理。
(A)(2)下表描述了截至2022年10月31日註冊人的投資組合經理負責日常管理的其他賬户。
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帳户類型
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帳户數
受管
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總資產
受管
(百萬美元)
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帳户數
為其管理的
諮詢費是
基於性能的
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管理的資產
諮詢費是多少？
基於性能的
(百萬美元)
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史蒂夫·S·重川
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||||
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註冊投資公司*
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2
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$974
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0
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$0
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|
其他集合投資工具**
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13
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$1,117
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0
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$0
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其他帳户*
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25
|
$100
|
0
|
$0
|
|
布萊恩·瓊斯
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||||
|
註冊投資公司*
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2
|
$974
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0
|
$0
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其他集合投資工具**
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13
|
$1,117
|
0
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$0
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|
其他帳户*
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25
|
$100
|
0
|
$0
|
|
*
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註冊投資公司包括：共同基金。
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**
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某些帳户的一部分可能由其他投資組合經理管理；但是，即使上面列出的投資組合經理不參與整個帳户的日常管理，這些帳户的總資產也包括在上面。
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***
|
其他賬户包括：機構單獨賬户、次級諮詢賬户和管理賬户(彙總賬户)。
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利益衝突(截至2022年10月31日)
當投資組合經理對一個以上的基金或其他帳户負有日常管理責任時，可能會出現實際或明顯的利益衝突。如果基金和賬户的目標、基準、時間範圍和費用不同或相似，則多個基金和賬户(包括專有賬户)的管理可能會引起實際或潛在的利益衝突，因為投資組合經理必須在多個基金和賬户之間分配他或她的時間和投資想法。項目組合經理可以執行以下事務
可能對基金所持證券或票據的價值產生不利影響的另一個基金或賬户，其中可能包括與基金所持頭寸直接背道而馳的交易。例如，投資組合經理可能會賣空另一個賬户的證券或工具，而這些證券或工具與其管理的基金所投資的證券或工具的類型相同。在這種情況下，如果賣空導致證券或工具的市值下跌，則投資組合經理可能被視為為了從事賣空的賬户的利益而損害基金的業績。
此外，如果投資組合經理髮現可能適合多個基金或其他賬户的有限投資機會，基金可能無法充分利用該機會。也可能存在監管
限制，使基金無法參與由同一投資組合經理管理的另一個賬户或基金進行投資的交易。例如，1940年法案禁止基金參與與其某些附屬機構的某些交易，以及與其某些附屬機構一起參與“聯合”交易。禁止“聯合”交易可能會限制基金與其關聯公司一起參與私下談判的交易的能力，除非該交易是現有監管準則所允許的，而且可能會減少基金可能參與的私下談判交易的金額。此外，NBIA可以對
基金或賬户採取投資立場或行動，該基金或賬户可能與(例如投票權、股息或償還優先權或其他可能相互衝突的功能)不同、不一致或具有不同的權利, 對一個或多個具有相似或不同目標的其他基金或賬户(包括基金)採取的行動或立場。投資於發行人資本結構的不同部分(例如，股權或債務，或債務結構中的不同頭寸)也可能造成衝突。這些立場和行動可能對包括基金在內的一個或多個受影響賬户或基金產生不利影響，或在某些情況下使其受益。潛在的衝突也可能出現，因為與基金或另一個賬户持有的頭寸有關的投資組合決策和相關行動可能不符合目標相似或不同的另一個基金或賬户持有的頭寸的最佳利益。如果一個賬户在
另一個賬户買入或賣出相同證券或工具之前不久買入或賣出投資組合證券或工具，可能會影響第二個賬户支付或收到的價格。被選為基金以外的基金或賬户的證券的表現可能好於被選為基金的證券。
最後，如果NBIA和投資組合經理有經濟動機偏愛一個帳户而不是另一個帳户，則可能會出現利益衝突，例如，基於業績的管理費適用於一個帳户，但不適用於基金或投資組合經理負責的其他基金或帳户
。在正常運作過程中，Neuberger Berman組織(“公司”)內的某些企業將尋求獲取重要的非公開信息。例如，NBIA投資組合經理
可以在購買貸款和其他債務工具以及某些私募或受限股權工具時獲取和利用重要的非公開信息。時不時地, NBIA投資組合經理將有機會代表適用客户
參加債權人或其他類似的與重組或其他“解決方案”活動有關的委員會，參與該委員會可提供獲取重要的非公開信息的機會。公司維護程序
處理公司可能有意獲取重大非公開信息的流程。在考慮是否獲取重要的非公開信息時，公司將嘗試平衡所有客户的利益，同時考慮相關因素，包括將發生的交易禁止程度、公司在發行人的現有頭寸規模(如果有)以及與投資決策過程有關的信息的價值
。獲取重要的非公開信息可能會引起利益衝突，因為公司可能被禁止
就發行人的證券或工具向客户提供投資建議，從而可能限制公司(包括基金)可能購買的證券或工具的範圍，或可能限制公司(包括基金)出售此類證券或工具的能力。同樣，如果公司拒絕獲取(或未收到或在公司內部共享)有關發行人的重要非公開信息，投資組合經理可能會僅根據公開信息做出有關發行人資產的投資決策，從而限制投資組合經理可獲得的與此類投資決策相關的信息數量。在決定是否選擇接收重要的非公開信息時，公司將努力公平地對待整個客户。公司
保留拒絕獲取重要非公開信息的權利，包括拒絕加入債權人或類似委員會。
NBIA和註冊人採取了某些合規程序，旨在解決這些類型的衝突。但是，不能保證
此類程序將檢測到發生衝突的每一種情況。
(A)(3)補償(截至2022年10月31日)
我們的薪酬理念是專注於獎勵業績和激勵員工。我們還專注於創建我們
認為公平、透明並與市場競爭的薪酬流程。
投資組合經理的薪酬由固定(工資)和可變(獎金)薪酬組成，但在總薪酬的可變部分中權重更大
，並從與投資組合經理相關聯的投資組合管理團隊可用的團隊薪酬池中支付。團隊薪酬池的大小是根據一個公式確定的，該公式考慮了許多因素，包括特定投資組合管理團隊產生的税前收入，減去某些調整。薪酬的獎金部分是可自由支配的，並根據各種標準確定，
包括投資業績(包括多年的總記錄)、對中央資源的利用(包括研究、銷售和運營/支持)、促進投資團隊長期可持續成功的業務建設、有效的團隊/人員管理，以及對Neuberger Berman成功的總體貢獻。某些投資組合經理可能會管理共同基金以外的產品，例如高淨值獨立賬户。對於這些賬户的管理，投資組合經理通常可以獲得按月確定的税前收入減去某些扣減的百分比。投資組合經理根據此安排獲得的收入百分比將根據
某些收入門檻而有所不同。
我們長期留任激勵措施的條款如下：
員工持股。某些員工(主要是高級領導和投資專業人士)參與Neuberger Berman的股權結構，該結構旨在激勵和留住關鍵人員。此外，在前幾年，某些員工可能已選擇以股權形式支付部分薪酬。我們還提供股權收購計劃，讓員工有更直接的機會投資Neuberger Berman。
出於保密和隱私的原因，我們不能披露個人的股權持有量或項目參與情況。
或有薪酬。某些員工可能會參加紐伯格伯曼集團或有薪酬計劃(“CCP”)，以此作為一種手段，進一步使我們員工的利益與公司的成功和我們客户的利益保持一致，並獎勵繼續受僱的員工。根據CCP的規定，參與者每年超過50萬美元的總薪酬中，最高可達20%是或有的，並受歸屬的限制。或有金額保存在一個名義賬户中，該賬户與公司逐個員工指定的Neuberger Berman
投資策略組合的業績掛鈎。通過將參與者的或有薪酬與Neuberger Berman投資策略捆綁在一起，每位員工都得到了進一步的激勵，讓他們成為一名謹慎的風險經理，並與同事合作，在所有業務領域實現業績最大化。對於包括投資組合經理在內的投資團隊成員，CCP目前的結構使這些員工能夠接觸到他們各自團隊的投資策略以及更廣泛的Neuberger Berman投資組合。
限制性契約。大多數投資專業人士，包括投資組合經理，都受到通知期和限制性契約的約束，其中包括對員工和客户的非徵求限制以及對機密信息的使用限制。此外，根據參與程度的不同，獲得股權贈款的某些高級專業人員也同意額外的通知和過渡期，在某些情況下還同意競業禁止限制。出於保密和隱私原因，我們不能透露個人限制性契約安排。
(A)(4)以下列出的證券所有權是註冊人的投資組合經理於2022年10月31日在註冊人中實益擁有的權益證券的美元範圍。
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投資組合經理
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股票的美元範圍
公司所擁有的證券
註冊人
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史蒂夫·S·重川
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A
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布萊恩·瓊斯
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A
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A=無
B = $1-$10,000 C = $10,001 - $50,000
D =$50,001-$100,000
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E = $100,001-$500,000
F = $500,001-$1,000,000
G = Over $1,000,000
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(B)不適用。
第九條封閉式管理投資公司及其關聯方購買股權證券。
在本報告所涉期間沒有可報告的購買量。
項目10.將事項提交擔保持有人表決
股東向董事會推薦被提名人的程序沒有實質性變化。
項目11.控制和程序
| (a) |
根據對截至本報告提交之日起90天內的披露控制和程序(定義見該法第30a-3(C)條)的評估，註冊人的首席執行官和總裁以及財務主管和首席財務會計官得出結論，此類披露控制和程序的設計是有效的，以確保累積註冊人必須以N-CSR表格披露的信息，並將其傳達給註冊人管理層，以便及時做出關於所需披露的決定。
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| (b) |
註冊人對財務報告的內部控制(根據該法第30a-3(D)條的定義)在註冊人最近半個財政年度期間沒有發生重大變化，這些變化對註冊人的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理可能對註冊人的財務報告內部控制產生重大影響。
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第十二項封閉式管理投資公司證券借貸活動披露
| (a) |
在最近一個財政年度，基金沒有從事任何證券借貸活動。
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| (b) |
在最近一個財政年度，基金沒有從事任何證券借貸活動，證券借貸代理人也沒有向基金提供任何服務。
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項目13.證物
| (a)(1) |
道德準則的副本通過參考Neuberger Berman Income Funds的表格N-CSR，投資公司法文件編號811-03802(提交於2020年6月30日)併入。
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| (a)(2) |
茲提交該法規則30a-2(A)和2002年薩班斯-奧克斯利法案(“薩班斯-奧克斯利法案”)第302節所要求的證明。
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| (a)(3) |
不適用於註冊人。
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| (a)(4) |
不適用於註冊人。
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| (b) |
茲提供規則30a-2(B)、《薩班斯-奧克斯利法案》和第906條所要求的證明。
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根據該法第30a-2(B)條和《薩班斯-奧克斯利法案》第906條提供的證明，不會被視為根據修訂後的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第18條的規定提交，也不應承擔該條款的責任。除非註冊人通過引用明確將其納入，否則此類認證不會被視為通過引用被納入根據修訂的《1933年證券法》或《交易法》提交的任何文件。
簽名
根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，註冊人已正式促使本報告
由正式授權的簽署人代表其簽署。
Neuberger Berman房地產證券收益基金公司。
| 發信人： |
約瑟夫·V·阿馬託 |
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|
約瑟夫·V·阿馬託 |
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首席執行官兼總裁 |
日期：2023年1月5日
根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期代表註冊人簽署。
| 發信人： |
約瑟夫·V·阿馬託 |
|
|
約瑟夫·V·阿馬託 |
|
|
首席執行官兼總裁 |
日期：2023年1月5日
| 發信人： |
約翰·M·麥戈文 |
|
|
約翰·M·麥戈文 |
|
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財務主管兼首席財務官
和會計主任
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日期：2023年1月5日