Document

本函代表孩之寶(以下簡稱孩之寶或“美國證券交易委員會”)，迴應美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)公司財務部工作人員在您2022年10月7日的信中提出的意見。我們感謝你和伊桑·霍洛維茨先生10月7日與你的通話，你在電話中進一步解釋了這些評論和問題的背景。

1.我們從你對意見一的答覆中注意到，與你的環境努力相關的成本並未對你的業務產生實質性影響。這似乎與您在Form 10-K表第42頁披露的信息有些不一致，後者表明您“投入了大量資源和支出來幫助實現”您的可持續發展目標。請修改或解釋您披露此信息的依據。

當我們在我們的公開披露中使用術語時，我們努力做到儘可能準確，以幫助我們的投資者瞭解我們的業務。正如我們在2022年7月15日致美國證券交易委員會的回覆信中指出的那樣，我們估計在2021年、2020年和2019年，我們在實現可持續發展目標方面分別花費了約200萬美元、175萬美元和150萬美元。在我們披露的某些地方，我們將這些金額稱為“重大”，但我們並不認為它們是實質性的。對我們來説，重要和重要這兩個詞是本質上不同的。

重要性是一個更高的標準，我們根據這樣的定義做出判斷，即如果理性的投資者很可能認為信息在決定如何做出投資決策方面很重要，那麼信息就是重要的。我們在上段提及的金額雖然並非微不足道，但從財務報表或投資者的角度來看，並非我們的判斷材料，因為它們僅約佔我們任何給定年度的銷售、分銷及行政(“SD&A”)開支的0.1%。

我們不認為重大和重大的術語在我們的披露中是等同的，我們不會互換使用它們。我們還注意到，我們在可持續發展倡議上的大部分支出實際上是通過相關節省收回的，從而進一步減少了此類支出對我們業務的影響。例如，雖然實施我們減少塑料包裝的舉措涉及一些成本，如上圖所示，但減少使用塑料抵消的節省即使不是全部，也抵消了大部分支出。

2.我們注意到您對先前意見二的迴應，並重新發布。請告訴我們，您如何考慮披露惡劣天氣對您的客户或供應商的運營造成的中斷可能對您造成的間接財務和運營影響。

在美國證券交易委員會第33-9106(2010)號新聞稿--委員會關於氣候變化相關披露的指導意見--中，在討論上市公司可能如何間接受到氣候變化影響時，工作人員指出，“可能不受此類事態發展直接影響的公司，仍然可能受到直接影響的公司提供的商品或服務價格變化的間接影響，這些公司試圖在收取的價格中反映其商品成本的部分或全部變化。例如，如果供應商的成本增加，如果這些成本被轉嫁出去，可能會對客户產生重大影響，從而導致客户的價格更高。我們發現，這份新聞稿及其指導意見有助於發展我們的分析和方法，以評估過去幾年來自惡劣天氣和其他氣候風險因素的潛在風險。

我們是一家全球品牌的遊戲和娛樂公司，直接並通過我們的特許持有人開發、營銷和銷售實物產品和娛樂(包括數字遊戲、電視、電影和其他流媒體內容)。在研究氣候變化和惡劣天氣的潛在影響時，我們廣泛地考慮了對我們的產品和娛樂的供應以及對我們的產品和娛樂的需求的潛在影響。

在上述每一種情況下，除非我們可以得出結論認為該事件不太可能對我們產生任何影響，否則我們還會詢問對我們的業務會產生什麼影響，包括銷售損失、成本增加、利潤損失、市場份額損失、延誤和/或其他影響。然後，我們在我們的公開申報文件中披露和討論我們得出的合理可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性影響的趨勢和事件。

不幸的是，在最近的歷史中，世界經歷了大量破壞性的氣候和天氣事件，這些實際事件為我們和我們的業務提供了現實世界的經驗，包括我們的被許可方、製造商、供應商和客户，我們在未來的風險分析中考慮這些因素。

我們的產品和我們被許可方的產品在全球許多不同的供應商地點進行製造，包括在人民解放軍Republic of China、越南、印度、美國和其他國家。在評估惡劣天氣和氣候變化的潛在影響時，我們考慮了最近與氣候有關的重大事件的影響，以及我們分散的全球供應和分銷鏈的性質。

對於我們來説，實物產品的最大單一地理來源仍然是人民Republic of China，因此，考慮到重大惡劣天氣事件對中國和我們的採購業務的實際影響，因為它與中國有關，這是我們分析潛在風險的一個要素。最近，中國的部分地區分別在2017年、2020年、2021年和2022年遭受了較大的洪水。在這些年裏，每年的洪水都影響着中國數十萬人，造成數百萬美元的損失。然而，我們在獲得產品供應方面沒有遇到任何直接或間接的重大問題，也沒有因為這些事件而導致產品成本上升。儘管洪災的範圍很大，受影響的人數也很多，但情況確實如此。這在很大程度上歸功於由許多不同地點和許多不同國家和地區的許多不同供應商組成的供應商網絡，因此即使一個或多個供應商受到影響，我們也有能力從中國或世界其他地方的其他來源獲得產品。

同樣，我們娛樂的開發和製作分佈在全球各地，最大的活動發生在美國、加拿大和英國，儘管在這些國家的許多不同地點。到目前為止，還沒有任何與天氣或氣候有關的事件對我們的娛樂內容的開發、製作和分發產生重大影響。

這與新型冠狀病毒(新冠肺炎)形成了鮮明對比，正如我們在2020財年和2021財年的10-K年度報告中所討論的那樣，它確實對我們的業務產生了實質性的不利影響，因為它影響了實體產品和娛樂的開發、生產和分銷，以及我們客户和消費者在短期內在大致相同的時間內在世界絕大多數地區獲得這些產品的能力。

鑑於我們供應的全球分佈以及我們生產和銷售的產品和娛樂的性質，我們還沒有、也不會有合理的預期會看到會對我們的業務產生如此規模影響的天氣事件。

在需求方面，不幸的是，惡劣天氣事件也不會短缺，對我們主要消費市場的部分地區造成負面影響。這些災害可以採取颶風、洪水和許多其他類型的自然災害的形式。我們的商品和服務最大的單一市場是美國。2022年襲擊佛羅裏達州西海岸和美國其他地區的颶風伊恩是佛羅裏達州歷史上最具破壞性的風暴之一，據報道，這是自1935年以來該州死亡人數最多的一次。生命和財產的損失是不朽的和悲慘的，影響到美國南部和東部的數千人

各州。受伊恩影響最嚴重的地區的商店和消費者受到了深刻的影響，許多人到目前為止仍然是如此。然而，考慮到我們的零售客户和最終消費者在全美國和世界各地的分佈，那次活動並沒有對我們的整體業務產生實質性或重大影響。由於我們業務的全球性，即使在短時間內發生了許多惡劣天氣或其他與氣候有關的事件或危機，我們的絕大多數零售客户和最終消費者也不會受到影響。

我們確實看到了我們業務面臨的風險，我們認為這些風險適合包含在我們提交給美國證券交易委員會的公開文件中，這些風險會被披露和討論。但我們對迄今惡劣天氣和其他氣候相關風險的仔細分析，包括此類風險的潛在間接後果，加上我們以及我們的供應商、製造商、客户和被許可人在此類事件中的實際經驗，得出的結論是，這些風險目前不太可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性影響。然而，我們繼續定期審查和分析這些風險，並根據任何給定時間的最新事實和經驗重新審查我們的披露義務。