引言
本管理層於2022年11月28日的討論與分析(本“MD&A”)應與Organigram Holdings Inc.(“本公司”或“Organigram”)截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度經審計的年度綜合財務報表(“財務報表”)(指截至2022年8月31日的三個月時稱為“2022年第四財年第四季度”)連同附註一併閲讀。
本MD&A中的財務數據以本公司截至2022年8月31日止年度的財務報表為基礎,並已根據國際會計準則委員會(“IASB”)發佈的國際財務報告準則(“IFRS”)編制,除非另有説明。本MD&A中的所有財務信息均以數千加元(“$”)表示,但不包括每股計算、每克乾花(“g”)或千克(“kg”)以及每毫升(“mL”)或升(“L”)大麻提取物的百萬美元和數十億美元的計算。
本MD&A包含適用證券法所指的前瞻性信息,以及非IFRS衡量標準的使用。請參閲本MD&A中包含的“關於前瞻性信息的警示聲明”和“關於某些非IFRS措施的警示聲明”。
本MD&A中的財務數據包含某些財務和運營業績指標,這些指標在國際財務報告準則中沒有定義,也沒有任何標準化意義,但管理層用於評估公司的財務和運營業績。這些措施包括但不限於以下內容:
·每株產量(克);
·每克和每單位的平均淨售價;
·目標生產能力;
·公允價值調整前的毛利率;
·調整後的毛利率;以及
·調整後的EBITDA。
公司相信,這些非國際財務報告準則財務指標和經營業績指標,除了根據國際財務報告準則編制的常規指標外,還使投資者能夠以與公司管理層類似的方式評估公司的經營業績、基本業績和前景。非“國際財務報告準則”的財務執行情況計量在所列各節中進行了定義。調整後的毛利率和調整後的EBITDA在本MD&A的“財務回顧和運營討論”一節中與國際財務報告準則保持一致。
由於沒有計算這些非國際財務報告準則計量的標準化方法,本公司的方法可能與其他公司使用的方法不同,這些計量的使用可能無法直接進行比較。因此,這些非《國際財務報告準則》的衡量標準旨在提供更多信息,不應孤立地加以考慮,也不應作為根據《國際財務報告準則》編制的業績衡量標準的替代品。
該公司的全資子公司Organigram Inc.是根據《加拿大大麻法案》和《加拿大大麻條例》(統稱為《大麻法案》)獲得許可的大麻和大麻衍生產品生產商(“特許生產商”或“LP”),並受加拿大衞生部監管。該公司的全資子公司,食用和灌輸公司(“EIC”)和Laurentian有機公司(“Laurentian”)也根據《大麻法案》獲得許可。
公司總部位於安大略省多倫多灣街1250-333號,郵編:M5H 2R2。該公司的註冊辦事處位於新不倫瑞克省蒙克頓市英格蘭大道35號,郵編:E1E 3X3。公司的普通股(“普通股”)在納斯達克全球精選市場(“納斯達克”)和多倫多證券交易所(“多倫多證券交易所”)上市,股票代碼為“OGI”。有關該公司的任何查詢均可通過電子郵件發送至Investors@Organigram.ca。
有關公司的其他信息,包括公司最新的年度信息表格(“AIF”),可在加拿大證券管理人員電子文件分析和檢索系統(“SEDAR”)上的公司發行人簡介中獲得,網址為www.sedar.com。公司向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交或提供的報告和其他信息可在美國證券交易委員會的電子文件收集和檢索系統(“EDGAR”)上查閲,網址為www.sec.gov。
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度1
關於前瞻性信息的警示聲明
本新聞稿中的某些信息包含或包含了構成適用證券法意義上的前瞻性信息的評論(“前瞻性信息”)。一般而言,前瞻性信息可通過使用“展望”、“客觀”、“可能”、“將”、“可能”、“預期”、“打算”、“估計”、“預期”、“相信”、“計劃”、“繼續”、“預算”、“時間表”或“預測”等前瞻性術語或類似的表述來確定,以暗示未來的結果或事件。它們包括但不限於對未來事件或情況的預期、預測或其他特徵,以及公司的目標、目標、戰略、信念、意圖、計劃、估計、預測和展望的陳述,包括與公司的計劃和目標有關的陳述,或對客户、供應商、合作伙伴、分銷商、競爭對手或監管機構行動的估計或預測的陳述;以及有關公司未來經濟表現的陳述。這些陳述不是歷史事實,而是代表了管理層對未來事件的信念,其中許多事件本質上是不確定的,超出了管理層的控制。前瞻性信息是基於公司目前對未來事件的預期。
本MD&A中的某些前瞻性信息包括但不限於:
·蒙克頓校區(這裏的定義)、温尼伯設施(這裏的定義)和Lac-Supérieur設施(這裏的定義)許可和目標生產能力及其時間;
·對生產能力、設施規模、THC含量(如本文定義)、成本和產量的預期;
·對公司與英美煙草公司(“英美煙草”)全資子公司合作前景的期望;
·對公司子公司EIC和Laurentian前景的期望;
·新冠肺炎造成的當前全球健康危機的持續影響(定義如下);
·對大麻及相關產品的需求、未來機會和銷售的預期,包括醫用和成人用娛樂用大麻產品的相對組合、成人用娛樂用大麻產品的相對組合(包括批發)、公司的財務狀況、未來的流動資金和其他財務業績;
·加拿大關於成人娛樂用大麻的額外大麻類型和形式的立法,包括與此有關的條例、其時機和實施情況以及我們未來的產品形式;
·對品牌產品和基於衍生產品的產品在時機、推出、產品屬性、構成和消費者需求方面的期望;
·戰略投資和資本支出以及預期的相關收益;
·對解決訴訟和其他法律程序的期望;
·目前或在適用情況下假定的行業條件的總體延續;
·改變法律、條例和準則,包括與國內和國際娛樂和/或醫用大麻市場有關的法律、條例和準則;
·大麻及其衍生產品的價格;
·對新遺傳學的可獲得性和引入的期望,包括植物的一致性和質量及其特徵;
·公司現金流和財務業績對包括其供應夥伴在內的第三方的影響;
·普通股價格和普通股市場的波動;
·根據政府監管制度和税法,包括《消費法》(如本文所界定的)處理公司的業務,並根據該法更新公司的許可證,以及公司不時獲得出口許可證的能力;
·公司的增長戰略、未來增長目標和對增長結果的預測;
·對獲得資本和流動資金以及公司進入公開市場為業務活動和增長提供資金的能力的預期;
·公司繼續在多倫多證券交易所和納斯達克上市的能力,以及為繼續上市可能需要採取的任何行動的影響;
·公司從業務和融資活動中產生現金流的能力;
·該行業的競爭狀況,包括該公司維持或擴大其市場份額的能力;
·蒙克頓校區和Lac-Supérieur設施擴建計劃、資本支出、當前和目標生產能力及其時間安排;
·對2023財年業績的預期,包括收入、調整後的毛利率、SG&A和調整後的EBITDA。
提供前瞻性信息的目的是幫助讀者瞭解公司及其截至某些日期的業務、運營、風險、財務業績、財務狀況和現金流量,並提供有關管理層目前對未來的預期和計劃的信息,請讀者注意,此類陳述可能不適用於其他目的。此外,本MD&A可能包含來自第三方行業消息來源的前瞻性信息。不應過分依賴前瞻性
管理層的討論和分析|截至2022年和2021年8月31日的年度2
信息,因為不能保證它們所依據的計劃、意圖或期望會發生。前瞻性信息不保證未來的表現,涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素,可能導致實際結果或事件與前瞻性信息中預期的大不相同。就其性質而言,前瞻性信息涉及許多假設、已知和未知的風險和不確定性,既有一般性的,也有具體的,這些風險和不確定性導致預期、預測和結論可能不會發生或被證明是準確的,假設可能不正確,目標、戰略目標和優先事項將無法實現。這些因素以及其他可能導致實際結果或事件與前瞻性信息中預期的大不相同的因素。
本MD&A包含關於我們的行業和我們經營的市場的信息,包括我們的市場地位和市場份額,這些信息是基於獨立第三方來源的信息。儘管我們認為這些來源總體上是可靠的,但市場和行業數據本質上是不準確的,可能會受到解釋,而且由於原始數據的可用性和可靠性的限制、數據收集過程的自願性以及任何統計調查或數據收集過程中固有的其他限制和不確定性,無法完全確定地核實。我們沒有獨立核實本文中包含的任何第三方信息。
可能導致實際結果與前瞻性信息中陳述的結果大不相同的因素包括但不限於:財務風險;對高級管理人員和其他關鍵人員、公司董事會(“董事會”)、顧問和顧問的依賴;保險的可用性和充分性,包括董事和高級管理人員及其他形式的保險的持續可用性和充分性;公司及其子公司在適用的情況下能夠根據適用的法律、按照當前預期的時間表和預期的數量種植大麻;行業競爭;一般經濟狀況和全球事件,包括新冠肺炎零售店關閉或零售店銷售額下降,或其他原因;新冠肺炎和政府相關行動導致的經濟和行業不確定性增加,包括對生產、運營、產品開發、新產品發佈、披露控制程序和財務報告的內部控制的影響,包括可能受到國內政策和其他新冠肺炎影響導致補救延遲的影響,對產品和服務的需求,第三方供應商或服務提供商,以及任何現有的或新的國際商業合作伙伴關係;由於與新冠肺炎(如本文所述)和市場需求有關的原因導致勞動力減少,生產設施不能滿負荷運轉;潛在的供應鏈和分銷中斷;產品開發、設施和技術風險;政府法律、法規或政策的變化,包括環境或税收, 或其執行情況;農業風險;維持任何所需許可證或證書的能力;供應風險;產品風險;施工延誤或延期;包裝和運輸物流;通貨膨脹風險;預期在加拿大和國際上使用的醫療和成人娛樂用大麻使用者的數量;實施國際大麻合法化立法的潛在時間框架;該公司、其子公司及其被投資人在適用情況下獲得和/或維持其許可生產商地位(如本文所定義)或其他適用許可證的能力;影響其被投資人的風險因素;是否以具有商業吸引力的條款或完全獲得所需的融資;加拿大受監管的成人娛樂用大麻市場的潛在規模;公司大麻和相關產品的需求和變化,包括公司的衍生產品(如本文定義),以及零售網絡是否足以滿足這種需求;進入和參與國際市場機會的能力;影響公司的一般經濟、金融市場、監管、行業和政治條件;公司在大麻行業的競爭能力和競爭格局的變化;大麻價格的大幅下降;公司管理預期和意外成本的能力;公司對財務報告和披露控制程序實施和保持有效內部控制的能力;實施公司企業資源規劃系統(如下文定義)的時間;以及, 本公司向加拿大和美國證券監管機構提交的文件中不時描述的其他風險和因素。建立前瞻性信息時使用的實質性因素和假設包括,建設和生產活動將按計劃進行,對大麻及相關產品的需求將以管理層預期的方式發生變化,在每一種情況下,都要考慮到管理層根據現有信息有限和危機的流動性和不確定性,目前已知或預測的與“新冠肺炎”有關的任何影響。所有前瞻性信息均為本MD&A發佈之日起提供。
除法律要求外,公司不承諾因新信息、未來事件或其他原因而更新任何此類前瞻性信息。
有關公司業務的假設、風險和不確定因素或前瞻性信息中包含的信息所基於的假設、風險和不確定性的更多信息,已在公司的披露材料中提供,包括在本MD&A中“風險因素”項下的信息和在本MD&A中“風險因素”項下的公司當前資本充足率,在加拿大證券監管機構的備案中和在公司在SEDAR www.sedar.com上的公司發行人簡介中可獲得,以及在美國證券交易委員會中備案或提供給EDGAR公司的www.sec.gov上獲得。本MD&A中的所有前瞻性信息均受這些警示聲明的限制。
管理層的討論和分析|截至2022年和2021年8月31日的年度3
關於某些非國際財務報告準則措施的警告性聲明
本MD&A包含國際財務報告準則(“非國際財務報告準則”)中未確認或定義的某些財務和經營業績衡量標準。由於沒有計算這些非國際財務報告準則計量的標準化方法,該公司的方法可能與其他公司使用的方法不同,這些數據可能無法與其他獲得許可的大麻生產商和大麻公司提供的類似數據相比較。關於這些措施對根據《國際財務報告準則》編制的財務報表中列報的相關可比財務信息的解釋,請參閲下面的討論。
公司認為,這些非國際財務報告準則衡量標準是有用的經營業績指標,管理層專門用來評估公司的財務和經營業績。這些非《國際財務報告準則》措施包括但不限於以下內容:
·以克為單位的單株產量的計算方法是,將收穫的乾花總量(不包括修剪)除以收穫的植物總數。
管理層認為,以克為單位的工廠產量提供了一種有用的衡量其經營活動效率的方法。
·每克和每單位的平均淨銷售價是以淨收入計算的,然後除以在此期間售出的總克或總單位。
管理層認為,每克或每單位的平均淨銷售價按產品類型提供了關於一段時間內定價趨勢的更具體信息。
·公允價值調整前的毛利率是在未實現收益(虧損)對生物資產公允價值變動、已售出存貨的已實現公允價值和其他存貨費用的影響從總淨收入中減去銷售成本計算出來的。公允價值調整前毛利百分比的計算方法為:公允價值調整前毛利除以淨收入。
管理層認為,這些措施為評估我們的大麻業務的盈利能力提供了有用的信息,因為它排除了《國際財務報告準則》所要求的非現金公允價值調整對庫存和生物資產的影響。
·調整毛利率的計算方法是扣除銷售成本,扣除下列影響之前:(1)生物資產公允價值變動的未實現收益(虧損);(2)已出售存貨和其他存貨費用的已實現公允價值;(3)存貨和生物資產的撥備和減值;(4)可變現淨值準備金;(5)新冠肺炎相關費用;(6)與生產設施、種植室和製造設備使用不足有關的未吸收間接費用,其中大部分與非現金折舊費用有關。調整後的毛利率百分比的計算方法是調整後的毛利率除以淨收入。調整後的毛利在本MD&A的“財務回顧和運營討論”部分與國際財務報告準則保持一致。
管理層認為,這些衡量標準為評估我們業務的盈利能力提供了有用的信息,因為它們代表了業務產生的正常化毛利,並排除了國際財務報告準則要求的非現金公允價值調整對庫存和生物資產的影響。與根據國際財務報告準則計算的經調整毛利最直接的可比計量是公允價值前的毛利。
·調整後的EBITDA計算為淨收益(虧損),不包括:融資成本,扣除投資收入;所得税支出(回收);折舊、攤銷、沖銷/或減值、(收益)處置財產、廠房和設備的損失(根據合併現金流量表);基於股份的補償(根據合併現金流量表);聯營公司投資損失份額和應收貸款減值損失;或有對價的公允價值變動;衍生負債的公允價值變動;與研究和開發活動有關的支出(減去折舊);生物資產公允價值變動的未實現(收益)損失;已售存貨和其他存貨費用的公允價值已實現虧損;存貨和生物資產的撥備及減值;存貨的可變現淨值準備;新冠肺炎相關費用;政府補貼;法律撥備;收購所售存貨的公允價值增量部分;企業資源規劃的實施成本;交易成本;股票發行成本。調整後的EBITDA在本MD&A的“財務回顧和業務討論”部分與國際財務報告準則保持一致。
調整後的EBITDA旨在代表公司的經營現金流,並得出對公司未來財務業績的預期,不包括不反映當前經營業績的調整。與根據國際財務報告準則計算的調整後EBITDA最直接可比的衡量標準是淨收益(虧損)。
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非國際財務報告準則計量應與根據國際財務報告準則編制的其他數據一起考慮,以使投資者能夠以類似於公司管理層的方式評估公司的經營業績、基本業績和前景。因此,這些非《國際財務報告準則》的衡量標準旨在提供更多信息,不應孤立地加以考慮,也不應作為根據《國際財務報告準則》編制的業績衡量標準的替代品。
業務概述
公司業務的性質和歷史
該公司的全資子公司Organigram Inc.是根據《大麻法案》獲得許可的大麻生產商。
根據《大麻法案》,根據個別省和地區的法規,該公司有權向經批准的零售商和批發商批發大麻植物插穗、乾花、混合物、預卷和大麻衍生品產品。
該公司還被授權分發醫用大麻。在2022財年,Organigram做出了一項戰略決定,將其醫療分銷履行方式從公司直接發貨給患者,轉變為通過Shopper‘s PharmMart的醫用大麻履行。該公司繼續致力於通過其Shopper‘s PharmMart關係為醫療患者服務,並將繼續為這一渠道帶來新的創新。
該公司在其位於蒙克頓、新不倫瑞克、温尼伯、馬尼託巴省和魁北克省Lac-Supérieur的工廠開展業務。隨着時間的推移,公司擴大了其在蒙克頓的主要設施,通過戰略性地收購與主要設施(統稱為“蒙克頓園區”)相鄰的土地和建築來創造額外的生產能力,包括增加生產衍生產品形式的能力。
2021年3月,該公司與領先的多品類消費品企業英美煙草公司成立了產品開發協作(PDC),併成立了“卓越中心”(“COE”),專注於下一代大麻產品,最初的重點是CBD。COE設立在該公司的Moncton園區,該園區持有進行大麻產品研究和開發活動所需的加拿大衞生部許可證。兩家公司都為COE貢獻了科學家、研究人員和產品開發人員,該COE由一個由兩家公司同等數量的高級成員組成的指導委員會管理和監督。根據PDC協議的條款,Organigram和BAT都可以使用對方的某些知識產權(“IP”),並且在受到某些限制的情況下,有權獨立地將COE根據PDC協議創造的產品、技術和IP在全球範圍內商業化。
2021年4月,該公司通過收購位於馬尼託巴省温尼伯的EIC擴大了製造和生產足跡。温尼伯工廠根據《大麻法案》持有研究許可證和標準銷售和加工許可證。作為一家全資子公司,EIC使該公司能夠滲透到一個新的產品類別,並獲得其在糖果領域的專業知識。温尼伯工廠還向該公司提供大麻注入口香糖市場和其他衍生產品的份額。
該公司於2021年12月21日收購了位於魁北克省Lac-Supérieur的全資子公司Laurentian,該公司擁有額外的大麻產能。Lac-Supérieur設施的種植重點是手工花卉和大麻衍生物hash的生產。Lac-Supérieur基金為公司在重要的魁北克市場提供了立足點,也增加了公司的優質產品組合,提供了進一步擴大利潤率的機會。該設施持有《大麻法案》規定的標準加工和種植許可證。
戰略
OrganiGram的戰略是利用其廣泛的品牌和產品組合以及創新文化來增加市場份額,提高盈利能力,併成長為提供長期股東價值的行業領先者。
該公司戰略的支柱是:
1.創新;
2.以消費者為中心;
3.效率;以及
4.市場拓展。
1.創新
滿足消費者偏好不斷變化的快速增長行業的需求,需要有能力創新和創造受到市場歡迎的突破性產品,並建立長期競爭優勢。
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度5
該公司致力於保持創新文化,並在推出能夠迅速佔領市場份額的差異化產品方面建立了良好的記錄,具體地説:
·切絲:第一種混合加工的花卉產品,以創造精選的風味特徵;
·愛迪生JOLTS:加拿大第一款風味高效含片,每包含100毫克THC;以及
·Monjour Wellness口香糖:專注於CBD的健康品牌有大幅面可供選擇,並在一個包裝中提供多種口味。
與其創新文化一致,在2021財年,該公司宣佈推出其COE,作為其與BAT合作的PDC的一部分,BAT是一家領先的多類別消費品企業。歐洲共同體專注於研究和開發下一代大麻產品,最初的重點是CBD。
該公司還對Hyasynth Biologals Inc.(“Hyasynth”)進行了戰略投資,該公司是一家生物技術公司,正在利用專有技術開發使用生物合成的大麻類化合物。到目前為止,該公司已向Hyasynth投資了1000萬美元。
2.以消費者為中心
該公司尋求通過其廣泛的產品組合來滿足成年大麻消費者不斷變化的需求,提供最受歡迎的類別和價位的產品。根據正在進行的消費者研究,產品組合經常更新,推出不同的花卉品種、新的包裝形式和新產品。在2022財年,該公司推出了60個新的SKU,同時重新調整了產品線,使其在安大略省擁有最高的SKU銷售額,是前10名LPs1平均銷售額的兩倍多。該公司不斷增長的市場份額和品類領先地位證明瞭它與消費者的一致性:
·在2022財年,Shred產品在多個類別推出,該品牌零售額超過1.5億美元,淨推廣者得分為77%2;
·Shred Dankmeister XL Bong Blates:這是廣受歡迎的粉碎花卉系列中的一款新產品,它提供了更粗糙的研磨,以適應煙鬥和煙鬥吸煙者;
·Edison JOLTS:膠囊排名第二,市場佔有率為26%3;
·切碎口香糖和Monjour軟口香糖:在加拿大最暢銷的口香糖中,這兩種口香糖加在一起佔據了口香糖類別的第三名1,Monjour是最暢銷的純CBD口香糖,佔37%的份額1。在2022財年末,該公司在市場上有14個膠粘SKU,而在2021財年第四季度只有3個。
除了第三方和直接的消費者研究外,該公司還通過積極的社會存在與消費者保持密切聯繫,併成立了大麻創新者小組。這個在線小組定期與加拿大各地多達2500名大麻消費者接觸,幫助公司瞭解產品開發和品牌倡議。
3.效率
自成立以來,該公司一直致力於成為一名高效的運營商。
該公司位於新不倫瑞克省蒙克頓的不斷髮展的工廠利用三層種植技術來最大限度地擴大面積。該設施擁有專有的信息技術,可跟蹤大麻種植和收穫過程的所有方面。該公司保持着持續改進計劃,以最大限度地提高收穫產量,同時降低運營成本。此外,在收穫後的生產中引入了自動化,包括高速郵袋包裝、預卷機和自動附加衝壓。
温尼伯工廠是高度自動化的,能夠有效地處理小批量手工食品生產以及大規模營養食品級生產。該工廠為公司提供了以具有吸引力的價位生產各種高質量可食用產品的能力。
Lac-Supérieur工廠擁有一個種植和衍生品加工設施。根據目前對擴建設施以增加容量、處理和存儲空間以及實現自動化的成本的預期,該公司承諾了1300萬美元的增長資本支出。
2022財年實現的關鍵效率里程碑包括:
·大大降低了蒙克頓校區的種植成本,使種植成本比2021財政年度的平均金額降低了23%;
1 OCS發貨銷售數據,2012財年
2 Brightfield Group
3 Hifyre數據摘錄自2022年10月18日
管理層的討論和分析|截至2022年和2021年8月31日的年度6
·與2021財政年度相比,蒙克頓校區的收穫數量增加了70%以上,花卉數量增加了22%以上;
·在蒙克頓校區增加兩臺預卷機;
·蒙克頓校區的切絲和大袋O‘Buds產品的高速袋子包裝線;
·蒙克頓和温尼伯的自動消費税蓋章;以及
·在温尼伯工廠實施的兩條高速郵袋生產線,每小時總共生產4000台。
4.市場拓展
該公司致力於通過增加其產品供應和加強其地理存在來擴大其市場份額。這一戰略是通過戰略性併購機會和評估向國際市場的擴張而實現的。
最近市場擴張的例子包括:
·2021年12月收購Laurentian Organics Inc.,其Lac-Supérieur設施為Organigram的產品組合增加了工藝栽培和哈希,並增加了我們在魁北克的業務;
·運往以色列的CanndocLtd.(“CannDoc”)和澳大利亞的Cannatrek Medical Pty Ltd.(“Cannatrek”)和MedCan Australia Pty Ltd.(“MedCan”),向這些市場供應大量大麻,在2022財政年度產生15,138美元的淨收入;
關鍵季度財務和經營業績
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| Q4-2022 | | Q4-2021 | | 變化 | | 更改百分比 |
財務業績 | | | | | | | |
毛收入 | $ | 65,657 | | | $ | 36,182 | | | $ | 29,475 | | | 81 | % |
淨收入 | $ | 45,480 | | | $ | 24,865 | | | $ | 20,615 | | | 83 | % |
銷售成本 | $ | 36,718 | | | $ | 25,867 | | | $ | 10,851 | | | 42 | % |
公允價值調整前毛利 | $ | 8,762 | | | $ | (1,002) | | | $ | 9,764 | | | 974 | % |
公允價值調整前毛利率%(1) | 19 | % | | (4) | % | | 23 | % | | 575 | % |
運營費用 | $ | 22,788 | | | $ | 25,471 | | | $ | (2,683) | | | (11) | % |
其他(收入)/支出 | $ | (2,097) | | | $ | 3,851 | | | $ | 5,948 | | | 154 | % |
調整後的EBITDA(2) | $ | 3,232 | | | $ | (4,818) | | | $ | 8,050 | | | 167 | % |
淨虧損 | $ | (6,144) | | | $ | (25,971) | | | $ | 19,827 | | | 76 | % |
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用於經營活動的現金淨額 | $ | 19,695 | | | $ | 7,699 | | | $ | 11,996 | | | 156 | % |
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調整後的毛利率(3) | $ | 10,362 | | | $ | 3,017 | | | $ | 7,345 | | | 243 | % |
調整後毛利率%(3) | 23 | % | | 12 | % | | 11 | % | | 92 | % |
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經營業績 | | | | | | | |
千克乾花採收 | 16,101 | | | 12,085 | | | 4,016 | | | 33 | % |
售出千克-乾花 | 18,102 | | | 9,886 | | | 8,216 | | | 83 | % |
附註1:等於公允價值調整前的毛利率(反映在財務報表中)除以淨收入。
注2:調整後的EBITDA是一項非國際財務報告準則計量,公司將其定義為以前的淨收益(虧損):融資成本,扣除投資收入;所得税支出(回收);折舊、攤銷、減值沖銷、(收益)處置財產、廠房和設備的損失(根據合併現金流量表);基於股份的薪酬(根據合併現金流量表);應收貸款減值損失和聯營公司投資損失份額;或有對價的公允價值變動;衍生負債的公允價值變動;與研發活動有關的支出(扣除折舊);生物資產公允價值變動的未實現(收益)損失;已售存貨和其他存貨費用的公允價值已實現虧損;存貨和生物資產的撥備及減值;存貨的可變現淨值準備;新冠肺炎相關費用;政府補貼;法律撥備;收購所售存貨的公允價值增量部分;企業資源規劃的實施成本;交易成本;股票發行成本。請參閲本MD&A開頭“簡介”部分中關於非IFRS財務計量的警示聲明,以及本MD&A中“財務結果和運營回顧”部分中與IFRS計量的對賬。
注3:調整後毛利是一項非國際財務報告準則衡量指標,公司定義為淨收入減去:(I)未實現損益對生物資產公允價值變動的影響前的銷售成本;(Ii)已售出存貨和其他存貨費用的已實現公允價值;(Iii)存貨和生物資產的撥備和減值;(Iv)可變現淨值撥備;(V)新冠肺炎相關費用;及(Vi)與生產設施、種植室和製造設備未充分利用有關的未吸收間接費用,其中大部分與非現金折舊費用有關。請參閲本MD&A開頭“簡介”部分中關於非IFRS財務指標的警示聲明,以及本MD&A中“財務結果和運營回顧”部分中與IFRS衡量標準的對賬。
收入
在截至2022年8月31日的三個月中,該公司報告淨收入為45,480美元。其中37521美元(83%)用於成人娛樂用大麻市場,5896美元(13%)用於國際市場,1688美元(4%)用於醫療市場,375美元(1%)用於其他收入。2022財年第四季度淨收入同比增長83%,即20,615美元
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去年同期的淨收入為24 865美元,主要原因是成人娛樂用大麻收入增加14 623美元,國際收入增加5 896美元,但被醫療收入減少117美元部分抵消。成人用娛樂用大麻市場的淨收入增加了14,623美元(64%),這是由於以價值為導向的產品的銷售量大幅增加,這也降低了平均售價。
娛樂市場所有產品類別的花卉銷售佔本季度總淨收入的61%。在2022年第四財年第四季度,休閒花卉的平均淨銷售價格(“ASP”)降至每克1.75美元,而2021年第四財年第四季度為每克2.17美元,這是因為隨着客户和產品組合的演變,公司和加拿大大麻行業在成人娛樂市場繼續經歷普遍的價格壓縮,更多地關注價值產品。銷售價格容易波動,如果市場仍然供過於求,價格可能會進一步壓縮。該公司致力於隨着客户偏好的變化而完善其產品組合,並繼續重振其利潤率更高的愛迪生品牌花卉產品。
與上一財年同期的9886公斤相比,2022年第四財季的鮮花銷售量增長了83%,達到18,102公斤,這主要是由於市場轉向大幅面價值產品,以及該公司的產品在這些品牌和格式上取得了成功。
銷售成本
截至2022年8月31日的三個月的銷售成本從上一財年同期的25,867美元增加到36,718美元,這主要是由於成人娛樂用大麻市場的銷售量增加和國際btb銷售。2022財年第四季度的銷售成本包括1600美元的庫存撥備,用於無法銷售的庫存。上一財政年度的比較期間有2 619美元的存貨準備金和可變現淨值調整,以及1400美元的未攤銷固定間接費用。
公允價值調整前的毛利率和調整後的毛利率
該公司在截至2022年8月31日的三個月中實現的公允價值調整前毛利為8762美元,佔淨收入的19%,而去年同期為(1002美元),或-4%。公允價值調整前毛利率佔淨收入的百分比增加,主要是由於公司實現了更大的規模和運營效率,淨收入增加,單位銷售成本降低。
截至2022年8月31日的三個月,調整後的毛利率為10,362美元,佔淨收入的23%,而去年同期為3,017美元,佔淨收入的12%。這在很大程度上是由於當期整體銷售量較高,扣除銷售組合向有價值的產品和品牌轉變而導致的平均售價較低的影響,以及單位銷售成本較低。請參考本MD&A的“財務回顧和運營討論”部分,瞭解調整後的毛利與淨收入的對賬。
運營費用
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Q4-2022 | | Q4-2021 | | 變化 | | 更改百分比 |
| | | | | | | |
一般和行政 | $ | 11,546 | | | $ | 7,527 | | | $ | 4,019 | | | 53 | % |
銷售和市場營銷 | 4,111 | | | 4,888 | | | (777) | | | (16) | % |
研究與開發 | 2,390 | | | 1,147 | | | 1,243 | | | 108 | % |
基於股份的薪酬 | 2,496 | | | 1,075 | | | 1,421 | | | 132 | % |
無形資產減值準備 | — | | | 1,701 | | | (1,701) | | | (100) | % |
財產、廠房和設備的減值 | 2,245 | | | 9,133 | | | (6,888) | | | (75) | % |
總運營費用 | $ | 22,788 | | | $ | 25,471 | | | $ | (2,683) | | | (11) | % |
一般和行政
一般和行政費用為11,546美元,比上一年同期的7,527美元增加,這主要是因為公司的增長導致一般辦公費用增加,員工成本增加,包括新的企業資源規劃系統實施費用在內的技術成本增加,以及收購温尼伯和Lac-Supérieur設施的持續成本。
銷售和市場營銷
銷售和營銷費用為4111美元,比上一年同期的4888美元減少,這主要是由於廣告和促銷成本降低,以及與推出公司新產品有關的營銷活動。
4調整後的毛利是非國際財務報告準則的財務計量。見本MD&A“簡介”部分關於非IFRS財務措施的警示聲明,以及本MD&A“財務結果和經營回顧”部分“調整後EBITDA”標題下的討論以及與IFRS措施的對賬。
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研究與開發
由於公司增加了PDC協議和其他內部產品創新項目的活動,研究和開發成本為2390美元,比上年同期的1147美元有所增加。
基於股份的薪酬
基於股份的薪酬支出為2,496美元,比上一年同期的1,075美元增加,主要是由於在2022財年第四季度發佈了員工權益獎勵。
財產、廠房和設備的減值
不動產、廠房、設備和無形資產的減值為2245美元,低於上年同期的9133美元。在2021財年第四季度,管理層重新評估了巧克力製造設備的使用壽命,特別是設備利用率的下降和收入的下降,因此確認了9,133美元的加速折舊。在截至2022年8月31日的年度內,公司作出了停止在蒙克頓園區生產巧克力的戰略決定。因此,該資產按賬面價值和公允價值減去銷售成本中的較低者計量,公司就該資產確認了減值虧損4,245美元,其中2,000美元在2022財年第二季度確認,其餘在2022財年第四季度計入。
其他(收入)/支出
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Q4-2022 | | Q4-2021 | | 變化 | | 更改百分比 |
| | | | | | | |
融資成本 | $ | 168 | | | $ | 136 | | | $ | 32 | | | 24 | % |
投資收益 | (532) | | | (422) | | | 110 | | | 26 | % |
| | | | | | | |
政府補貼 | — | | | (892) | | | (892) | | | (100) | % |
在聯營公司的投資虧損份額 | 528 | | | 217 | | | 311 | | | 143 | % |
應收貸款和聯營公司投資減值 | — | | | 3,945 | | | (3,945) | | | (100) | % |
處置財產、廠房和設備的損失 | 837 | | | 2,426 | | | (1,589) | | | (65) | % |
或有對價的公允價值變動 | 317 | | | 3,392 | | | (3,075) | | | (91) | % |
| | | | | | | |
衍生負債的公允價值變動 | (3,415) | | | (6,001) | | | (2,586) | | | (43) | % |
法律條文(追討) | — | | | 1,050 | | | (1,050) | | | (100) | % |
其他(收入)/支出合計 | $ | (2,097) | | | $ | 3,851 | | | $ | (12,684) | | | (329) | % |
應收貸款和聯營公司投資減值
在2022財年第四季度,應收貸款和聯營公司投資的減值為零,而2021年第四財季為3,945美元,當時公司記錄了與其在阿爾法-大麻德國的投資有關的減值虧損3,266美元。
或有對價的公允價值變動
或有對價的公允價值變化在2022年第四季度虧損317美元,而2021年第四季度虧損3392美元。本期支出是由於應付勞倫斯供應商的或有負債重估所致,上期支出是由於應付EIC供應商的或有負債重估所致。
衍生負債的公允價值變動
2022年第四財年第四季度衍生權證負債的公允價值變化為3,415美元,而2021年第四財季的收益為6,001美元,這是因為公司股價的變動對上一年期間衍生權證負債的公允價值產生了更大的影響。
調整後的EBITDA
2022年第四季度調整後的EBITDA5為3,232美元,而2021年第四季度調整後的EBITDA為負的4,818美元。經調整EBITDA較對比期間增加8,050美元,主要是由於產品銷售量增加而增加經調整毛利6、生產成本下降導致單位銷售成本下降所抵銷,但被2022年第四財年第四季度銷售的價值品牌數量增加所帶來的平均銷售成本下降所抵銷。關於調整後的EBITDA與淨虧損的對賬,請參閲本MD&A的“財務回顧和運營討論”部分。
淨虧損
2022年第四季度淨虧損為6,144美元,而2021年第四季度淨虧損為25,971美元。與比較期間相比,淨虧損減少的主要原因是營業收入增加。
5調整後的EBITDA是非國際財務報告準則的財務計量。見本MD&A“簡介”部分中的“關於某些非IFRS措施的警示聲明”,以及本MD&A中“調整後的EBITDA”標題下的討論以及本MD&A中“財務結果和運營回顧”部分與IFRS措施的對賬。
6調整後的毛利是非國際財務報告準則的財務計量。見“關於某些非國際財務報告準則措施的警示聲明”。
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2022年8月31日該季度及之後的主要發展
2022年6月24日,該公司宣佈,已就之前披露的與2016年12月和2017年1月自願召回的醫用大麻有關的集體訴訟達成和解提議。
2022年第四季度,該公司向澳大利亞和以色列發運了價值600萬美元的鮮花。
在2023年第一季度,該公司向澳大利亞和以色列發運了約590萬美元的鮮花。
2022年11月,公司宣佈了公司最新的價值“品牌”聖山,以傳奇乾花品種的初始陣容為特色,並以價值壓榨哈希進入市場。隨着聖山的推出,Organigram現在提供性價比更高的花,尺寸範圍擴大,從推出時的3.5克開始。
2022年11月,該公司宣佈,它已經簽訂了一項新的多年協議,向以色列最大和最成熟的藥用大麻生產商InterCure有限公司(“InterCure”)的子公司坎多克供應乾花。該協議規定承諾供應10,000公斤乾花,InterCure有權選擇為InterCure的國際供應鏈額外購買最多10,000公斤乾花。
運營和生產
蒙克頓種植園
雖然該公司的競爭對手在娛樂合法化初期增加的生產能力絕大多數來自温室(而不是室內)生產,但Organigram專注於在精確建造的室內環境中控制條件的核心能力,並承諾不斷改進和投資於信息技術。
該公司不斷評估其設施中照明和環境要素的關鍵方面,以努力提高其培育的植物的質量和產量。該公司的意圖是不斷改進和完善其種植和收穫後的做法,以努力實現並保持在該領域的競爭優勢。
在2022財年,該公司在其持續改進計劃上繼續取得進展。這包括在蒙克頓園區實施各種新舉措,從而提高了每株植物的平均THC含量和每株植物的平均產量。消費者仍然需要更高的THC含量,更高的單株產量與更大的種植能力規模經濟相結合,導致每克種植成本較低,並最終在產品銷售時受益於調整後的毛利7。該公司仍然相信,它處於有利地位,蒙克頓校區設施的靈活性為其提供了支持,使其能夠繼續看到這些領域的改善。由於該公司與許多不同的基因和品種合作,這種改進過程可能不是線性的,也不是在不同植物之間保持一致的。
作為對不斷擴大的加拿大大麻市場、長期需求預測模型及其對持續改進的文化承諾的審查的一部分,管理層正在審查其生產能力和方法,重點是降低成本,這將隨着時間的推移進一步提高利潤率。管理層已獲得董事會批准,將完成蒙克頓校區的第四階段C擴建,以大幅提高產能,滿足近期消費者對公司產品日益增長的需求。該公司還確定了其種植和收穫方法的其他變化,包括設施設計的改進,這將有助於蒙克頓校區的運營條件,從而提高花卉質量並降低生產成本。在2022財年第四季度,蒙克頓的第四階段C擴建完成,將大約年生產能力增加到85,000公斤鮮花。隨着公司進一步完善其成長方法和房間利用率,蒙克頓校區的總容量將繼續波動。
該公司於2022財年第四季度收穫了16,031公斤乾花,而2021財年第四季度收穫了12,085公斤乾花。與同期相比增加4,016公斤(33%),主要是由於種植增加、人員配備和環境升級,以及2021年第四財年第四季度至2022年第四財年第四季度增加了可用房間,這是為了滿足作為產品組合振興的一部分對公司許多新產品的需求增加,以及當時正在加速的零售店擴建(尤其是在安大略省)帶來的行業需求增加。
7調整後的毛利是非國際財務報告準則的財務計量。見“關於某些非國際財務報告準則措施的警示聲明”。
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蒙克頓衍生工具
在被稱為蒙克頓園區第五期的56,000平方英尺的擴建中,包含了該公司的衍生品設施。第五階段包括超臨界二氧化碳、幹篩和冷水提取實驗室,以及可食用物質、萃取物、蒸發油和濃縮物的內部配方和整理,以及高速手推車灌裝、裝瓶和自動包裝。其中一些設備仍處於調試和研發階段。
温尼伯設施
該公司在馬尼託巴省的温尼伯擁有一個專門建造的、高度自動化的51,000平方英尺的製造工廠,該工廠也是根據歐盟GMP標準設計的。該公司近期沒有尋求認證的計劃,但仍在繼續評估獲得認證的途徑。設施設計和設備規格還旨在處理小批量手工製造以及大規模營養食品級的高效製造,並生產各種格式和劑量的高度可定製、精確和可擴展的大麻注入產品,包括果膠、明膠、無糖軟咀嚼(口香糖)和具有新功能的含片,如輸液、剝離和使用水果泥的可能性。對該設施的自動化和效率投資導致了產量的增加。2021年9月,該工廠發運了33.9萬塊口香糖,2022年10月增加到300萬塊。
温尼伯工廠目前持有根據《大麻法案》頒發的研究許可證和標準銷售和加工許可證。該公司在2021財年開始商業運營,截至本次MD&A之日,温尼伯工廠擁有90多名員工。
該公司一直在審查蒙克頓校區和温尼伯設施的能力和效率,以確定如何最好地在這兩個地點分配其資源和職能。作為這些運營效率舉措的一部分,自2022年3月起,該公司開始將可食用提取物的生產從蒙克頓校區轉移到温尼伯工廠。
紫膠濃縮物和工藝花卉設施
該公司於2021年12月收購了Lac-Supérieur設施。Lac-Supérieur設施擁有6,800平方英尺的種植面積,目前正在擴大到33,000平方英尺。Lac-Supérieur工廠目前的裝備是每年生產大約600公斤鮮花和100萬個包裝單位的哈希。目前正在進行的擴建計劃一旦完成,預計將把年生產能力提高到2400公斤鮮花和200萬個包裝單位的哈希。該公司已承諾提供1300萬美元用於完成擴建,管理層相信,未來可能會有機會通過進一步投資自動化來節省成本。
加拿大成人娛樂用大麻市場
OrganiGram繼續將重點放在產生有意義的消費者洞察力上,並將這些洞察力應用於其品牌和產品組合的持續優化,以確保它們面向滿足消費者的偏好。該公司積極而成功地重振其產品組合,以滿足快速變化的消費者偏好,並通過更加註重對2022財年的洞察,繼續擴大其品牌和產品,旨在推動市場的持續勢頭。
乾花和預卷
在加拿大成人娛樂用大麻市場8中,乾花和預卷大麻仍分別位居第一和第二大產品類別。公司認為,基於美國某些州成熟合法市場的銷售歷史以及對其他外形因素的監管限制(例如,食用大麻類別中每包10毫克的限制),這些類別將繼續佔據主導地位。雖然該公司預計消費者的偏好將逐漸從THC和價格成為關鍵的購買驅動因素,但今天它們似乎是消費者對花卉產品最重要的屬性。隨着時間的推移,遺傳多樣性和其他與質量相關的屬性,如萜類成分、花蕾密度和香氣,預計將變得越來越重要。雖然該公司今天的工作重點是滿足消費者的期望,但它同時也在計劃通過其正在進行的遺傳育種和表型狩獵工作,最終向更細微的大麻鑑賞方法演變,目標是向消費者提供獨特和相關的品種。此外,2021年12月對Laurentian的戰略收購使該公司有機會通過其位於魁北克省的工藝設施參與不斷增長的工藝大麻細分市場。
該公司的品牌組合在加拿大的花卉領域繼續顯示出強勁的勢頭,截至2022年9月,其在花卉類別6中的份額保持在第一位。Funk Master、熱帶雷霆和Gnarberry是加拿大9號最暢銷的三個花卉SKU,Big Bag O‘Buds在大幅面類別中的市場份額繼續保持月度增長勢頭。然而,這些乾花價值細分品牌的增長和重大貢獻在過去幾年給Organigram和許多同行帶來了整體利潤率壓力
8 Hifyre數據摘錄自2022年10月18日
9資料來源:數據摘自Hifyre,2022年10月18日
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25美分。為了應對這一現象,Organigram致力於重振其愛迪生品牌和產品組合,推出具有獨特基因和更高效力的新干花產品。這些舉措的完成預計將增加愛迪生的銷售額,這些品牌的平均售價高於價值品牌,因此吸引了更高的利潤率。與這一戰略相一致,在2022財年,該公司推出了愛迪生產品線的四個新品系。為了滿足價值細分市場對品種差異化的日益增長的需求,該公司在2022財年擴大了其Big Bag O‘Buds系列的品種,並建立了獨特的高質量、特定品種的產品。
大麻衍生品
雖然乾花和預製卷目前是加拿大最大的類別,但衍生大麻產品,包括蒸汽、濃縮物和可食用產品,預計在未來幾年將繼續增加市場份額,損害花卉的市場份額。
OrganiGram致力於這些不斷增長的類別。2021年4月對EIC的戰略收購為公司提供了大規模生產高質量可食用產品的機會,如軟咀嚼(口香糖)和含片,使公司能夠在這一細分市場有效競爭。2021年12月收購Lac-Supérieur工廠也為公司提供了在不斷增長的散列領域生產高質量產品的能力。自收購以來,該公司利用其行業領先的全國分銷和現場銷售網絡,加快了其旗艦大麻品牌Tremblant Cannabis在加拿大所有省份的分銷和銷售。
總體而言,Organigram在口香糖類別中排名第三。
Shred‘ems是該公司的注入大麻的口香糖,是廣受歡迎的、物有所值的shred品牌的延伸,於2021年第四財季推出,並在口香糖市場迅速獲得勢頭。在2022財年第三季度,產品線增加了兩種新的酸味,以及切絲!-三種軟飲料口味的口香糖:可樂、Root Beer和奶油蘇打。在2022財年第四季度,Shred‘ems在淨銷售額市場份額中排名第三,按銷量計算排名第二。
在2022財年第一季度,該公司推出了Monjour,這是一個專注於CBD的健康品牌,有四個SKU。大規格和各種口味被證明對該行業具有顛覆性,截至2022年9月,Monjour的產品在加拿大銷售的口香糖和領先的CBD注入口香糖1中名列前五名。2022年5月,Monjour產品線進一步擴大,推出了CBN睡前藍莓檸檬膠,將大麻類CBN與CBD和THC結合在一起。
愛迪生JOLTS是使用專利知識產權開發的高效含片,將舌下油的好處與軟凝膠的便利性和便攜性結合在一起。在20228財年第四季度,Jolts在膠囊和薄荷糖類別的淨銷售額中排名第二。
在2022財年,Organigram再次將重點放在通過獨特的配方、優質的硬件和高質量的投入在VAPE類別中建立份額。該公司在Shred X品牌下推出了新的VAPE SKU,採用流行的510墨盒格式,並在Shred Mill鮮花產品的風味配置文件中進行了配方。該公司的VAPE戰略在市場上取得了巨大的成功,自2022年1月以來,VAPE類別的市場份額已從第22位升至第12位。
研究和產品開發
該公司管理層認為,大麻行業仍處於產品開發的初級階段,在核心基礎研究和開發的支持下進行產品創新對於在該行業建立長期競爭優勢是必要的。研發和創新仍然是Organigram的標誌。公司已經在2021財年和2022財年進行了幾項投資,我們預計2023財年將繼續投資,並加強公司在這一領域的重點。預計這些努力將使Organigram繼續將自己定位在推出吸引成年消費者的新的、創新的、差異化的產品和配方方面的前沿。
英美煙草產品開發合作與卓越中心
在2021年第四季度初,該公司宣佈成功啟動了與英美煙草公司簽署的PDC協議中概述的COE,該協議旨在專注於下一代大麻產品的研究和產品開發活動,以及大麻素基礎科學,最初的重點是CBD。COE位於蒙克頓校區,該校區持有進行大麻產品研究和開發活動所需的加拿大衞生部許可證。
根據PDC協議,Organigram和BAT都可以訪問對方的某些知識產權,並有權獨立地在全球範圍內將創造的產品、技術和知識產權商業化。與COE相關的成本正在
10資料來源:數據摘自Hifyre,2022年10月18日
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由Organigram和BAT平分資助。英美煙草公司對Organigram的投資中約有3100萬美元已預留用於Organigram的供資義務部分。
截至2022年第四季度,Organigram和BAT COE已經完成了所有關鍵空間,包括研發實驗室、增強分析、質量保證和控制實驗室、GPP生產空間、感官測試實驗室和先進植物科學研究的最先進的Biolab。作為其工作的一部分,歐洲委員會對第一代食品和新型飲料進行了初步開發和安全性研究。COE還創建和評估了許多交付系統,並創建了60多個獨特的配方,以在未來開發差異化產品。
蒙克頓的植物科學、育種和基因組研究與發展
該公司的一個關鍵戰略優勢是繼續擴張,增加了專門的種植研發空間。這個新的空間加快了快速評估和篩選,每兩個月交付20到30個獨特的品種,同時為商業種植騰出空間。植物科學團隊繼續將花園推向獨特的、高萜類和高THC的室內種植品種,同時利用新委託的Biolab進行持續的植物科學創新,專注於質量、效力和抗病標記的發現,以豐富未來的花卉管道。
展望
該公司對加拿大和國際大麻市場的前景仍然樂觀。預計2026.11日曆年度加拿大範圍內的娛樂零售額將達到53億美元
該公司認為,有幾個因素造成了順風,促進了行業的進一步增長。首先,2019年10月大麻衍生產品合法化吸引了對吸煙或蒸發乾花(包括預卷)不感興趣的消費者。電子煙筆、食品(軟咀嚼、巧克力)、飲料和其他可食用產品等較新的類別顯著擴大了潛在市場,這些類別的SKU繼續激增,為消費者提供了更廣泛的產品配方、口味和價格點。其次,實體零售店的數量大幅增加,特別是在安大略省,門店數量接近1700家,全國門店數量現已超過3400家。第三,整個行業齊心協力,以匹配或擊敗非法市場定價,特別是乾花的定價,這有助於加快消費者從非法消費向合法消費的轉變。
儘管如此,加拿大的大麻產業仍然競爭激烈,與目前的市場需求相比供過於求,既考慮到受管制的許可生產商,也考慮到非法市場的基本不受限制的業務,包括許多在線交付平臺。自加拿大成人用娛樂用大麻合法化以來,消費者的趨勢和偏好繼續發生變化,包括大規格價值部分的顯著增長,對更高效力的渴望,特別是對乾花的渴望,以及對新鮮事物的嗜好,包括新的基因品系和新產品。OrganiGram繼續振興其產品組合,以應對這些不斷變化的消費者趨勢和偏好,以增加銷售額和奪取市場份額。由於許多有限責任公司關閉了過剩的種植能力,包括併購和清算活動的直接結果,公司的供需動態也進入了更加平衡的狀態。
在行業強勁增長的背景下,Organigram在加拿大的全國成人用娛樂用大麻零售市場份額(“市場份額”)證明瞭對該公司產品的需求增加。2022年9月,該公司的市場份額為8.2%。截至本次MD&A之日,Organigram被評為加拿大市場份額排名第二的特許生產商9。OrganiGram還擁有領先的市場份額,在安大略省的發貨銷售中以8.8%的份額位居第一,在馬裏泰斯以14%的份額位居榜首。在魁北克,該公司在發貨銷售額方面排名第三13,截至2022年9月,市場上的SKU數量從21個增加到35個。管理層相信,與2022財年相比,在蒙克頓第四階段C擴展上線的更高產量和收成的推動下,公司更有能力滿足2023財年的需求,獲得更大的收成。除了國內銷售增長外,在2022財年,Organigram完成了三批運往以色列坎多克、兩批運往麥德坎和兩批運往澳大利亞坎納特雷克的運輸。由於公司的Lac-Supérieur貸款全年的收入,管理層預計公司在2023財年將產生比2022財年更高的收入。
該公司打算繼續利用其蒙克頓校區,它相信該校區可以提供相對於同行的可持續競爭優勢,因為該校區擁有131多個三層培育室,每個培育室都能夠提供定製的生長環境條件(照明、濕度、施肥、植物密度),這些環境條件是根據各種遺傳因素量身定做的(其中113個房間用於花期)。有了改進的遺傳學組合(包括來自新委託的Biolab的專門種植研發空間的貢獻),以及比
11 BDSA加拿大市場預測,2022年9月
2012財年OCS批發發貨數據;海事省局數據:CNB、NSLC、PEILCC
13《雜草爬蟲》,2022財年
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前一年,本公司相信其處於有利地位,可以利用乾花和卷前花卉類別,這兩個類別合計約佔加拿大合法市場的70%14。
擴大新遺傳學的機會需要一個耐心和深思熟慮的過程,其中針對每個菌株測試培養方案,並在全面推廣到設施中的多個房間之前通過多個生長週期進行調整。該公司在愛迪生品牌下推出了幾種新的基因。OrganiGram繼續致力於投資新的基因,該公司預計在短期內推出更多新的高THC和高萜烯基因。
除了傳統的乾花和卷前產品外,Organigram預計將通過温尼伯工廠的專門設備生產軟咀嚼和其他糖果產品,從而實現更多收入增長。該公司在2021年第四財年第四季度完成了温尼伯設施製造的軟咀嚼的第一次銷售,並在2022財年推出了幾條生產線延伸。在2023財年,管理層預計這一產品類別將繼續有意義的增長。
Lac-Supérieur設施於2021年12月被收購,該設施在公司的供應中增加了大麻和手工大麻。該公司的直銷隊伍和全國分銷的應用,已經成功地實現了該設施的散列產品的全國分銷,預計將在2023財年為這些業務創造額外的收入。
在2022財年第二季度、第三季度和第四季度,未吸收的間接成本為零美元,較2021年第四季度的1,400美元(整個2021財年為8,063美元)大幅下降。由於未使用或閒置的種植房間,前幾個期間有大量未吸收的間接費用。由於本公司的種植業已滿負荷運作,故不會就閒置或未使用的房間以及與若干衍生產品製造設備未充分利用有關的成本收取當期費用。本公司預計2023財年不會因未吸收的管理費用而產生費用。
本公司預期,於2023年第一財季,調整後毛利15將開始出現連續改善,主要原因是種植成本因植物產量增加而降低,並可從多項持續的成本效益改善中獲益。在2022財年第四季度,該公司還開始通過蒙克頓園區第四階段C擴建實現更大的規模,從而實現更低的生產成本,預計這一擴張將持續到2023財年。
2023財年第一季度調整後毛利率與2022財年第一季度調整後毛利率的總體水平還將取決於其他因素,包括但不限於產品類別和品牌銷售組合。
OrganiGram已經確定了以下機會,它認為這些機會有可能隨着時間的推移進一步提高調整後的毛利率:
·從擴大種植規模中獲得的規模經濟和效率,現在包括蒙克頓校區第四期C期建設完成後現有種植室的收成;
·該公司對其種植和收穫方法進行了改變,並改進了設計,這將改善蒙克頓園區的運營條件,並導致更高質量的花卉和更高的產量(這將降低生產成本)。更多細節見本MD&A的“資產負債表、流動性和資本資源”一節;
·從歷史上看,國際銷售吸引了更高的利潤率,預計將在公司收入中佔據更大比例。見下文“國際”一節;
·電子煙類別的銷售額增加,這通常會吸引更高的利潤率;
·對自動化的持續投資預計將提高成本效益,減少對體力勞動的依賴;
·最近推出的新產品,如Monjour CBN口香糖和Shred X Vapes,代表着新的潛在增長途徑,預計公司的長期利潤率將具有吸引力;
·推出不同衍生產品類別的更多產品;以及
·增加Lac-Supérieur設施產品組合對利潤率的貢獻。
在2022財年,研究和開發活動已在財務報表中與一般和行政費用分開列示,但仍與業務費用歸類。
在加拿大以外,該公司通過出口許可證為加拿大的國際市場(包括以色列和澳大利亞)提供服務,並正在尋求隨着時間的推移在其他市場擴大國際銷售渠道。本公司繼續關注其他司法管轄區的監管發展。2021年第一季度初,以色列衞生部修訂了進口醫用大麻的質量標準。2021年6月,該公司根據控制聯盟醫用大麻標準(“CUMCS”)獲得了控制聯盟認證的良好農業規範認證,以允許其根據修訂後的以色列質量標準繼續向以色列發貨。公司已尋求並在2022年5月期間
14來源:Hifyre數據摘錄自2022年10月18日
15調整後的毛利是非國際財務報告準則的財務指標。見“關於某些非國際財務報告準則措施的警示聲明”。
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度14
獲得了CUMCS對IMC-GAP的最新認證,以證明其繼續滿足不斷變化的以色列質量標準。此認證受持續審核要求的約束。
在2022財年恢復了對罐頭的發貨,2022年11月17日,該公司與坎多克簽訂了一項多年協議,考慮發運多達20,000公斤的乾花。未來運往澳大利亞和以色列的貨物取決於何時獲得加拿大衞生部的監管批准,包括獲得出口許可,以及何時獲得買方監管機構的監管批准,包括獲得進口許可。
最近的政治變化和美國醫療和娛樂用途的大麻選舉投票倡議表明,美國聯邦大麻合法化(THC)的潛在動向仍然難以預測。該公司繼續監測和制定潛在的進入美國的戰略,其中可能包括THC、CBD和其他較小的大麻類物質。該公司繼續監測歐洲司法管轄區的娛樂合法化機會,根據潛在市場的規模和最近的監管變化,特別關注德國的機會。
隨着英美煙草公司和PDC協議的大量注資,該公司處於有利地位,可以在適當的時候並根據適用的法律向美國和更多的國際市場擴張。根據PDC協議,該公司被授予在任何領域使用根據PDC協議開發的知識產權的全球、免版税、可分許可的永久許可證。這一許可證在加拿大以外是非獨家的,在加拿大是唯一的,它還將增強Organigram進入加拿大以外市場的能力,包括通過與現有運營商的再許可安排。
在不限制本MD&A“風險因素”一節所述風險因素披露的一般性的情況下,有關收入、調整後毛利和SG&A的預期基於以下一般假設:收入經驗與迄今的業績指標保持一致,訂購和退貨模式或其他因素與前期保持一致,法律法規、市場因素或一般經濟條件沒有實質性變化。除適用法律要求外,公司不承擔任何更新任何前瞻性信息的義務。請參閲本MD&A開頭“簡介”部分中的警告性聲明。
醫療市場
大麻數據公司BDSA估計,2022年加拿大醫療市場價值為3.2億美元,同比下降13%。此外,預計年內醫療病人的數量將進一步減少,這主要是由於移民到娛樂頻道。在2022財年,Organigram將其醫療戰略從直接發貨給患者轉變為通過購物者提供的購物者平臺實現。該公司已將其患者基礎過渡到該平臺,並通過與Shoppers PharmMart的合作伙伴關係繼續致力於為患者服務。
戰略投資和發展
公司將繼續致力於在加拿大和海外開發和收購與大麻或大麻相關的業務和生產資產(須遵守適用法律)、知識產權、技術或其他與公司的加拿大和國際戰略協同的資產。
海思思戰略投資
該公司進行了一項戰略投資,分三批購買了總部位於蒙特利爾的生物技術公司、大麻類科學和生物合成領域的先驅Hyasynth的總計10,000美元的可轉換擔保債券(“Hyasynth Debentures”)。這使該公司在完全攤薄的基礎上擁有高達49.9%的潛在所有權權益。該公司已任命兩名被提名的董事進入Hyasynth董事會,該董事會目前有七名成員。
Hyasynth擁有正在申請專利的酶、酵母菌和工藝,使其能夠以傳統植物性生產成本的一小部分生產大麻類化合物。除了CBD和THC等主要大麻類化合物外,Hyasynth還在努力生產和擴大僅在大麻植物中發現的數量有限的小型大麻類化合物。雖然該公司預計將始終存在對優質室內種植的大麻花的需求,但與Hyasynth的合作提供了更快地響應市場對純和一致的大麻類成分的需求的潛力。
16 BDSA市場預測,2022年9月
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度15
財務結果和業務回顧
關於非國際財務報告準則財務措施的警示説明
該公司在其MD&A或其他公開文件中使用某些非國際財務報告準則的業績衡量標準,如調整後的EBITDA和調整後的毛利率,這些不是根據國際財務報告準則計算的衡量標準,作為分析工具有侷限性。根據《國際財務報告準則》,這些業績衡量沒有規定的含義,因此,所提供的數額可能無法與其他公司所提供的類似數據相比較。這些數據旨在提供更多的信息,不應孤立地加以考慮,也不應將其作為業績衡量標準的替代,如根據“國際財務報告準則”編制的淨收入或其他數據。請參閲本MD&A開頭“引言”部分的警示聲明,以及下面的討論。
金融亮點
以下是對截至2022年8月31日至2021年8月31日期間發生的變化的同比分析。以下幾頁提供了評論。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022財年 | | 202117財年 | | $Change | | 更改百分比 | | 2020財年12 | | |
財務業績 | | | | | | | | | | | |
毛收入 | $ | 209,109 | | | $ | 109,859 | | | $ | 99,250 | | | 90 | % | | $ | 103,387 | | | |
淨收入 | $ | 145,809 | | | $ | 79,163 | | | $ | 66,646 | | | 84 | % | | $ | 86,795 | | | |
銷售成本 | $ | 119,037 | | | $ | 103,567 | | | $ | 15,470 | | | 15 | % | | $ | 105,004 | | | |
公允價值調整前毛利 | $ | 26,772 | | | $ | (24,404) | | | $ | 51,176 | | | 210 | % | | $ | (18,209) | | | |
公允價值調整前毛利率% | 18 | % | | (31) | % | | 49 | % | | 158 | % | | (21)% | | |
已售出存貨的公允價值已實現虧損和其他存貨費用 | $ | (35,204) | | | $ | (35,721) | | | $ | (517) | | | (1) | % | | $ | (38,281) | | | |
生物資產公允價值變動的未實現收益 | $ | 40,001 | | | $ | 31,726 | | | $ | 8,275 | | | 26 | % | | | |
毛利率 | $ | 31,569 | | | $ | (28,399) | | | $ | 59,968 | | | 211 | % | | $ | (56,490) | | | |
運營費用 | $ | 74,720 | | | $ | 63,421 | | | $ | 11,299 | | | 18 | % | | $ | 89,020 | | | |
運營虧損 | $ | (43,151) | | | $ | (91,820) | | | $ | 48,669 | | | 53 | % | | $ | (145,510) | | | |
其他(收入)支出 | $ | (28,868) | | | $ | 38,884 | | | $ | 67,752 | | | 174 | % | | $ | (9,353) | | | |
淨虧損 | $ | (14,283) | | | $ | (130,704) | | | $ | 116,421 | | | 89 | % | | $ | (136,157) | | | |
每股普通股淨虧損,基本 | $ | (0.046) | | | $ | (0.510) | | | $ | 0.464 | | | 91 | % | | $ | (0.789) | | | |
稀釋後每股普通股淨虧損 | $ | (0.046) | | | $ | (0.510) | | | $ | 0.464 | | | 91 | % | | $ | (0.789) | | | |
| | | | | | | | | | | |
用於經營活動的現金淨額 | $ | 36,211 | | | $ | 28,589 | | | $ | 7,622 | | | 27 | % | | $ | 45,125 | | | |
| | | | | | | | | | | |
調整後的毛利率(1) | $ | 33,390 | | | $ | 3,563 | | | $ | 29,827 | | | 837 | % | | $ | 28,904 | | | |
調整後毛利率%(1) | 23 | % | | 5 | % | | 18% | | 360 | % | | 33% | | |
調整後的EBITDA(1) | $ | 3,484 | | | $ | (27,643) | | | $ | 31,127 | | | 113 | % | | $ | 2,024 | | | |
| | | | | | | | | | | |
財務狀況 | | | | | | | | | | | |
營運資本 | $ | 166,338 | | | $ | 234,349 | | | $ | (68,011) | | | (29) | % | | $ | 141,123 | | | |
庫存和生物資產 | $ | 68,282 | | | $ | 48,818 | | | $ | 19,464 | | | 40 | % | | $ | 71,759 | | | |
總資產 | $ | 577,107 | | | $ | 554,017 | | | $ | 23,090 | | | 4 | % | | $ | 435,127 | | | |
非流動金融負債(2) | $ | 2,361 | | | $ | 4,881 | | | $ | (2,520) | | | (52) | % | | $ | 106,289 | | | |
注1:已在MD&A本節中各自小節中定義和核對的非國際財務報告準則計量。
注2:非流動金融負債不包括與或有股份對價、衍生負債及遞延所得税有關的非貨幣結餘。
淨收入
公司的淨收入被定義為毛收入,扣除客户費用、折扣、回扣、銷售退貨和回收,減去消費税。收入主要包括銷售給成人娛樂用大麻、醫用大麻、批發和國際大麻市場的乾花和大麻衍生產品。
在截至2022年8月31日的一年中,公司的淨收入增長了84%,從截至2021年8月31日的79,163美元增至145,809美元。淨收入同比增長的主要原因是娛樂收入增加了53,436美元,國際收入增加了14,752美元,但部分被醫療銷售的減少所抵消。
17對上一年度的比較數字進行了某些重新分類(2020財年的數字沒有重新分類),以加強與本期數額的可比性,但沒有一項重新分類導致淨虧損或股東權益發生變化。見財務報表附註29。
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度16
在截至2022年8月31日的年度,由於轉向以價值為導向的大幅面產品和普遍的價格壓縮,休閒花卉的淨平均售價從截至2021年8月31日的每克2.46美元降至每克1.83美元。
截至2022年8月31日的年度,所有花卉的銷售量較上年的26,903公斤增加112%至57,003公斤,這主要是由於銷售量的增加,以及新的大幅面產品受到市場的好評。
收入構成
截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度,公司按產品類別劃分的收入構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022財年 | | 2021財年 | | | | |
國際花卉和油品 | $15,138 | | $386 | | | | |
醫療費,不含消費税 | 7,309 | | | 8,672 | | | | | |
休閒用油,扣除消費税後的淨值 | 71 | | | 348 | | | | | |
休閒花卉,不含消費税 | 92,612 | | | 62,093 | | | | | |
休閒錄像帶,不含消費税 | 5,573 | | | 3,806 | | | | | |
休閒大麻,消費税淨額 | 6,297 | | | — | | | | | |
娛樂性預售卷,扣除消費税 | 117 | | | — | | | | | |
休閒食品,不含消費税 | 12,269 | | | 1,485 | | | | | |
娛樂性可食用提取物,扣除消費税 | 5,010 | | | 313 | | | | | |
休閒粉,消費税淨值 | — | | | 469 | | | | | |
批發和其他 | 1,413 | | | 1,591 | | | | | |
淨收入總額 | $145,809 | | $79,163 | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
銷售成本和毛利率
截至2022年8月31日的一年的毛利率為31,569美元,而上一年的毛利率為28,399美元。影響截至2022年8月31日的年度的變化和重大項目主要是由於:(I)單位種植和收穫後成本降低;(Ii)超額和無法銷售庫存的庫存撥備以及庫存撥備的可變現淨值為4546美元,而上一年為19,904美元;(Iii)由於2021財年生產量減少,未吸收間接費用為709美元,而上一年為8,063美元;(Iv)由於競爭加劇以及客户和產品組合的持續演變,ASP值較低;(5)與存貨公允價值部分有關的可變現淨值撥備(公允價值虧損4,071美元,上一年為16,232美元)。
毛利包括與國際財務報告準則IAS 41-農業相關的生物資產公允價值變動。公允價值調整的同比淨增長是由於收穫和在建植物的增加導致生物資產增長的公允價值增加40,001美元,而上一年為31,726美元,但被已售出庫存的公允價值增量實現(31,133美元)(2021年8月31日--19,489美元)和對存貨可變現淨值的調整(4,071美元)(2021年8月31日-16,232美元)所抵消。
銷售成本主要由以下幾部分組成:
·大麻(乾花、預卷和批發/國際散裝花)、大麻提取物、蒸氣、巧克力和其他批發形式(如提取物)的銷售成本包括材料和包裝的直接成本、勞動力,包括任何相關的股份補償,以及製造建築和設備的折舊。這包括種植成本(種植、收穫、乾燥和加工成本)、提取、蒸氣灌裝、質量保證和質量控制以及包裝和標籤;
·與其他產品有關的費用,如氣化器和其他配件;
·將產品交付給客户的運費;
·被處置的後期生物資產的生產成本、不符合公司質量保證標準的被摧毀的工廠、超額和無法出售的庫存撥備、與調整可變現淨值有關的撥備、使庫存賬面價值低於原始生產或採購成本的撥備,以及其他生產間接費用;以及
·未吸收的固定間接費用,包括折舊税、保險税和財產税,原因是耕種和生產能力未得到充分利用。
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度17
生物資產、庫存和銷售成本的構成和流動的説明性概述
注1:上圖僅供參考,不應被視為實際投入和產出流動的準確説明。上文提到的某些項目在國際財務報告準則下可能沒有標準含義,因此應被視為非國際財務報告準則計量。讀者應參考財務報表附註瞭解官方會計政策。
注2:與製造和運營部門有關的大部分股票期權和折舊費用被資本化為種植和庫存生產成本的一部分;然而,與間接管理費用部門和蒙克頓校區未充分利用有關的部分費用直接計入銷售成本。
附註3:對生物資產的成本基礎進行公允價值調整,這些資產共同成為存貨的成本基礎。然後,存貨按成本和可變現淨值兩者中較低者入賬。在出售時,一部分存貨計入銷售成本(實際成本),其餘部分(公允價值調整)計入合併經營報表和全面虧損的“已售出存貨公允價值已實現虧損和其他存貨費用”。
附註4:消費税不包括在本圖表中,反映為對毛收入的淨額調整,以達到在綜合經營報表和全面虧損中列報的淨收入。
調整後的毛利率
調整後毛利是一項非國際財務報告準則衡量指標,公司將其定義為淨收入減去:(I)生物資產公允價值變動的未實現收益(虧損);(Ii)已售出存貨和其他存貨費用的已實現公允價值;(Iii)存貨和生物資產的撥備和減值;(Iv)可變現淨值準備金;(V)新冠肺炎相關費用;(Vi)與生產設施、種植室和製造設備使用不足有關的未吸收間接費用,其中大部分與非現金折舊費用有關。管理層認為,這些衡量標準為評估我們業務的盈利能力提供了有用的信息,因為它代表了業務產生的正常化毛利,不包括國際財務報告準則要求的非現金公允價值調整對庫存和生物資產的影響。請參閲本MD&A開頭“簡介”部分有關非IFRS財務計量的警示聲明,以及本MD&A“財務業績及營運回顧”部分與IFRS計量的對賬。與根據IFRS計算的經調整毛利最直接可比的計量是公允價值調整前的毛利率。
管理層的討論和分析|截至2022年和2021年8月31日的年度18
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Q1-F21 | Q2-F21 | Q3-F21 | Q4-F21 | Q1-F22 | Q2-F22 | Q3-F22 | Q4-F22 | 2022財年 |
淨收入 | $ | 19,331 | | $ | 14,643 | | $ | 20,324 | | $ | 24,865 | | $ | 30,378 | | $ | 31,836 | | $ | 38,115 | | $ | 45,480 | | $ | 145,809 | |
調整前銷售成本 | 17,383 | | 15,323 | | 21,046 | | 21,848 | | 24,903 | | 23,581 | | 28,817 | | 35,118 | | 112,419 | |
調整後的毛利率 | 1,948 | | (680) | | (722) | | 3,017 | | 5,475 | | 8,255 | | 9,298 | | 10,362 | | 33,390 | |
調整後的毛利率% | 10 | % | (5) | % | (4) | % | 12 | % | 18 | % | 26 | % | 24 | % | 23 | % | 23 | % |
更少: | | | | | | | | | |
存貨和生物資產的撥備(回收)和減值 | 3,051 | | 10,050 | | (59) | | 1,997 | | 1,845 | | 686 | | (83) | | 1,600 | | 4,048 | |
可變現淨值撥備 | 75 | | 3,499 | | 669 | | 622 | | 467 | | 25 | | 6 | | — | | 498 | |
收購後出售的存貨的已實現公允價值 | — | | — | | — | | — | | — | | 663 | | 700 | | — | | 1,363 | |
新冠肺炎相關費用 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
未吸收的頭頂 | 2,664 | | 2,274 | | 1,725 | | 1,400 | | 709 | | — | | — | | — | | 709 | |
公允價值調整前毛利 | $ | (3,842) | | $ | (16,503) | | $ | (3,057) | | $ | (1,002) | | $ | 2,454 | | $ | 6,881 | | $ | 8,675 | | $ | 8,762 | | $ | 26,772 | |
毛利率%(公允價值調整前) | (20) | % | (113) | % | (15) | % | (4) | % | 8 | % | 22 | % | 23 | % | 19 | % | 18 | % |
加/(減): 已售出存貨的公允價值已實現虧損和其他存貨費用 | $ | (12,718) | | $ | (7,208) | | $ | (8,509) | | $ | (7,286) | | $ | (12,313) | | $ | (5,314) | | $ | (7,386) | | $ | (10,191) | | $ | (35,204) | |
生物資產公允價值變動的未實現收益(損失) | $ | (114) | | $ | 6,516 | | $ | 13,685 | | $ | 11,639 | | $ | 10,469 | | $ | 7,502 | | $ | 6,353 | | $ | 15,677 | | $ | 40,001 | |
毛利率(1) | $ | (16,674) | | $ | (17,195) | | $ | 2,119 | | $ | 3,351 | | $ | 610 | | $ | 9,069 | | $ | 7,642 | | $ | 14,248 | | $ | 31,569 | |
毛利率%(1) | (86) | % | (117) | % | 10 | % | 13 | % | 2 | % | 28 | % | 20 | % | 31 | % | 22 | % |
注1:毛利率反映了公司財務報表中的國際財務報告準則計量。
與2021財年相比,2022財年生物資產和庫存公允價值變動前毛利率的增長是由於更高的淨收入、更低的種植和收穫後成本、更低的庫存撥備以及更低的未吸收間接費用。
運營費用
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022財年 | | 2021財年 | | 變化 | | 更改百分比 |
| | | | | | | |
一般和行政 | $ | 42,908 | | | $ | 29,920 | | | $ | 12,988 | | | 43 | % |
銷售和市場營銷 | 16,860 | | | 15,807 | | | 1,053 | | | 7 | % |
研發 | 5,962 | | | 3,645 | | | 2,317 | | | 64 | % |
基於股份的薪酬 | 4,745 | | | 3,215 | | | 1,530 | | | 48 | % |
財產、廠房和設備的減值 | 4,245 | | | 9,133 | | | (4,888) | | | (54) | % |
無形資產減值準備 | — | | | 1,701 | | | (1,701) | | | (100) | % |
總運營費用 | $ | 74,720 | | | $ | 63,421 | | | $ | 11,299 | | | 18 | % |
一般和行政
在截至2022年8月31日的一年中,公司產生的一般和行政費用為42,908美元,而上年同期為29,920美元。同比增長主要是由於收購EIC和Laurentian導致更多的一般和行政全職員工、與這兩項收購相關的更高的折舊和攤銷、一般工資增長以及更高的技術成本,其中包括3,203美元(2021年8月31日:零)的ERP安裝成本。
銷售和市場營銷
在截至2022年8月31日的一年中,該公司的銷售和營銷費用為16,860美元,佔淨收入的12%,而上一年為15,807美元,佔淨收入的20%。
研究與開發
隨着公司根據PDC協議和其他內部產品創新項目加強活動,研究和開發成本為5962美元,高於上年的3645美元。
基於股份的薪酬
在截至2022年8月31日的一年中,該公司確認了與銷售、營銷、一般和行政以及研發員工有關的基於股票的薪酬4745美元,而上一年為3215美元,這是因為與2021財年相比,2022財年發放的股權獎勵數量更多。
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度19
截至2022年8月31日的年度,基於股份的薪酬費用總額為5,127美元,而同期為3,896美元,變化與上述變化一致。
在截至2022年8月31日的一年中,授予了5,477,000份期權,價值6,029美元,而上一年授予了1,255,000份期權,價值2,169美元。在截至2022年8月31日的一年中,授予關鍵管理人員的期權為328.7萬份,而截至2021年8月31日的年度授予的期權為83萬份。
在截至2022年8月31日的年度內,向員工(2021年8月31日-416,063)授予了1,444,678個限制性股票單位(“RSU”),其中380,372個限制性股票單位發放給包括董事會成員在內的主要管理人員,而截至2021年8月31日的年度發行的限制性股票單位為359,538個。
在截至2022年8月31日的年度內,向員工發放了188,273個業績單位(“PSU”)(2021年8月31日-440,477個),其中向關鍵管理人員發放了158,967個PSU,而前一年為270,877個。
基於股票的薪酬是一項非現金支出,採用股票期權的Black-Scholes估值模型和股票在授予RSU之日的公允價值進行估值。PSU的公允價值是根據本公司於授出日的股價計算,並經調整以估計達致既定表現標準的可能性。
財產、廠房和設備的減值
不動產、廠房和設備的減值從上一年的9133美元減少到4245美元。在2021年第四季度,由於設備利用率下降和收入下降,管理層重新評估了巧克力製造設備的使用壽命,結果確認加速折舊為9,133美元。在截至2022年8月31日的年度內,公司作出了停止在蒙克頓園區生產巧克力的戰略決定。因此,該資產按賬面金額和公允價值減去出售成本中較低者計量,本公司確認與該資產相關的減值虧損3,978美元。
其他(收入)支出
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022財年 | | 2021財年 | | 變化 | | 更改百分比 |
| | | | | | | |
融資成本 | $ | 429 | | | $ | 2,960 | | | $ | (2,531) | | | (86) | % |
投資收益 | (1,487) | | | (854) | | | 633 | | | 74 | % |
保險追討 | (181) | | | — | | | 181 | | | 100 | % |
政府補貼 | (154) | | | (8,147) | | | (7,993) | | | (98) | % |
在聯營公司的投資虧損份額 | 1,364 | | | 1,118 | | | 246 | | | 22 | % |
應收貸款和聯營公司投資減值 | 250 | | | 5,245 | | | (4,995) | | | (95) | % |
處置財產、廠房和設備的損失 | 6,580 | | | 2,426 | | | 4,154 | | | 171 | % |
或有對價的公允價值變動 | (2,621) | | | 3,558 | | | 6,179 | | | 174 | % |
分配給衍生負債的股票發行成本 | — | | | 803 | | | (803) | | | (100) | % |
衍生負債的公允價值變動 | (32,650) | | | 29,025 | | | 61,675 | | | 212 | % |
法律條文(追討) | (310) | | | 2,750 | | | 3,060 | | | 111 | % |
其他(收入)/支出合計 | $ | (28,780) | | | $ | 38,884 | | | $ | (67,664) | | | (174) | % |
融資成本和投資收益
融資成本包括現金利息支出、相關交易成本的攤銷以及期內未償長期債務的折現攤銷。截至2022年8月31日的一年的融資成本從上一年同期的2960美元減少到429美元,主要是由於償還了2021財年未償還的定期貸款餘額。
在截至2022年8月31日的一年中,該公司獲得了1487美元的投資收入,而截至2021年8月31日的一年中,該公司的投資收入為854美元。投資收入的變化是由於產生利息收入的現金和短期投資的增加,導致利息收入的同比變化。
政府補貼
2020年4月1日,加拿大財政部宣佈推出加拿大緊急工資補貼(CEW),從2020年3月15日起,向業務受新冠肺炎影響的加拿大僱主提供員工工資的75%的補貼,使他們能夠重新僱用因疫情而被裁員的員工,幫助防止進一步的失業,並使公司能夠更好地使公司在危機後恢復正常運營。此外,在2020年10月9日,
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度20
加拿大宣佈設立緊急租金補貼(CERS)計劃,以租金補貼的形式向符合條件的租户和業主提供支持,租金補貼提供給繼續承受收入下降的組織,封鎖支持為那些因公共衞生命令而必須關閉或嚴重限制其活動的實體提供額外的充值支持。根據這些計劃,公司在截至2022年8月31日的一年中獲得了154美元的補貼,而在截至2021年8月31日的一年中獲得了8147美元的補貼。
聯營公司的投資和或有對價
在2019財年第一季度,公司在本次MD&A中進行了三項戰略和國際投資,這些投資在公司財務報表中作為對聯營公司的投資入賬。在截至2022年8月31日的一年中,公司在聯營公司這些投資中的虧損份額為1,364美元,而上一年同期的虧損為1,118美元。
就財務報表附註27所述本公司收購EIC一事,本公司承諾支付額外代價。截至2022年8月31日,公司對剩餘或有負債進行了重新估值,並在截至2022年8月31日的綜合經營報表和綜合虧損1,462美元(2021年8月31日-3,789美元)中記錄了相應的公允價值變化。截至2022年8月31日,未償餘額為7000美元,全部計入流動負債。
就財務報表附註27所述本公司收購Laurentian一事,本公司承諾支付額外代價。於2022年8月31日,本公司將或有負債重估至估計公允價值2913美元,導致截至2022年8月31日的年度錄得公允價值收益及綜合虧損4,083美元。截至2022年8月31日,餘額全部計入非流動負債。
衍生認股權證負債
於2020年11月12日,本公司完成了本公司單位(“單位”)的包銷公開發行,總收益為69,143美元(“發售”)。本公司以每單位1.85美元的價格售出37,375,000個單位,包括根據充分行使授予承銷商的超額配售選擇權而售出的4,875,000個單位。是次發行由CANACCORD GENINITY Corp.為首的承銷團承銷,每個單位包括一股本公司普通股及一份本公司普通股認購權證的一半(每份全面普通股認購權證,即“認股權證”),因此發行了18,687,500份認股權證。每份認股權證可於發售結束日期起計三年內(即至2023年11月12日)行使收購本公司一股普通股(“認股權證股份”),行使價為每股認股權證股份2.50美元,並可在某些情況下作出調整。根據是次發售而發行的認股權證持有人,如本公司並無美國證券法下的有效註冊聲明,或其中所載招股章程無法向認股權證持有人發售普通股,則可選擇一項無現金行使期權,以收取相當於認股權證行使時所隱含收益的公平價值的普通股,以代替行使認股權證以換取現金。公允價值為將行使認股權證數目乘以加權平均市價減去行權價格,差額除以加權平均市價。如果認股權證持有人行使這一選擇權,每份認股權證發行的股票數量將會發生變化。
根據國際會計準則第32號財務工具:列報,發行可變數量股份的合同不符合權益的定義,必須歸類為衍生負債,並按公允價值計量,公允價值變動在合併經營報表中確認,並在每個報告期發生全面虧損。預計衍生認股權證負債最終將於認股權證行使時轉換為本公司權益(普通股),或於未發行認股權證屆滿時終止,而不會導致本公司動用任何現金。
在2020年11月12日的初步確認中,該公司根據權證在該日的估計公允價值,採用Black-Scholes期權定價模型記錄了12,894美元的衍生負債。803美元的股票發行成本已確認並分配給衍生負債,該金額是根據相關普通股和認股權證的相對公允價值,按比例分配屬於發售中出售的單位的總髮行成本。
截至二零二二年八月三十一日止年度(二零二一年八月三十一日至1,743,850份認股權證)並無行使認股權證。截至2022年8月31日,該公司使用Black-Scholes期權定價模型對剩餘的衍生權證債務進行了重新估值,估計公允價值為4,138美元(2021年8月31日至35,019美元)。該公司在截至2022年8月31日的年度內,衍生認股權證負債的估計公允價值減少30,881美元(2021年8月31日-增加29,257美元)。
衍生充值權利負債
2021年3月10日,通過英美煙草的戰略投資,本公司發行了58,336,392股普通股,使英美煙草擁有本公司約19.9%的實益所有權,如財務報表附註13所述。
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度21
根據本公司與英美煙草之間的投資者權利協議,本公司授予英美煙草若干權利,包括優先認購權,以在若干情況下參與普通股分派以維持其比例擁有權,以及在優先購買權不適用的指定情況下認購額外普通股的其他權利(“充足權”)(在利率協議中稱為“豁免分派”)及在未行使優先購買權的指定情況下(在利率協議中稱為“買入交易分派”)。
英美煙草根據其充值權利的行使而支付的每股普通股價格將與豁免分銷或買入交易分銷的其他參與者支付的價格相同,但須受某些限制(包括根據證券交易所規定不允許的價格,則為根據其允許的最低價格)。
本公司已將充值權歸類為衍生負債,並根據於2021年3月10日(利率協議日期)初步確認時尚未行使的購股權、限制性股份單位、履約股份單位及認股權證,本公司按蒙特卡羅定價模型,根據充值權於該日的估計公允價值,入賬2,740美元的衍生負債。
在截至2022年8月31日的一年中,行使了2,659,716項充值權利(2021年8月31日-零),總收益為6,348美元(2021年8月31日-零)。充值權使用蒙特卡洛定價模型進行公允估值。
截至2022年8月31日,該公司對充值權利的重新估值為估計公允價值735美元(2021年8月31日-2,508美元)。本公司於截至2022年8月31日止年度錄得充值權的估計公平值變動減少1,769美元(2021年8月31日至232美元)。
其他
在截至2022年8月31日的年度內,本公司在處置物業、廠房及設備方面錄得虧損6,580美元(2021年8月31日至2,426美元)。在2022財年,該公司完成了對其種植室內的多項升級,包括安裝LED燈具,預計將進一步改善蒙克頓校區的運營條件,從而提高花卉質量並降低生產成本。由於這項工作,某些尚未完全折舊的資產被替換,導致年內處置財產、廠房和設備的損失。
在截至2022年8月31日的年度內,該公司的應收貸款計入了250美元的減值準備(2021年8月31日至1,979美元)。這一調整是在2022年第一財季進行的,當時管理層重新評估了公司擁有擔保的1812項大麻資產的清算價值。
在截至2022年8月31日的一年中,該公司記錄了與索賠和其他或有事項有關的法律準備金回收,金額為310美元,而上一年的支出為2750美元。
淨虧損
截至2022年8月31日的一年的淨虧損為14,283美元,或每股普通股(基本和稀釋後)虧損0.046美元,而上年同期每股普通股(基本和稀釋後)淨虧損為130,704美元或每股(0.510)美元。同比下降與上述相同因素有關。
季度業績摘要
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Q1-F21 | Q2-F21 | Q3-F21 | Q4-F21 | Q1-F22 | Q2-F22 | Q3-F22 | Q4-F22 |
財務業績 | | | | | | | | |
成人娛樂用大麻收入(扣除消費税) | $ | 16,788 | | $ | 11,988 | | $ | 16,839 | | $ | 22,898 | | $ | 25,020 | | $ | 24,887 | | $ | 34,521 | | $ | 37,521 | |
醫療收入(扣除消費税) | $ | 2,251 | | $ | 2,438 | | $ | 2,015 | | $ | 1,968 | | $ | 1,908 | | $ | 1,920 | | $ | 1,793 | | $ | 1,688 | |
國際、批發和其他收入 | $ | 292 | | $ | 217 | | $ | 1,470 | | $ | (1) | | $ | 3,450 | | $ | 5,029 | | $ | 1,801 | | $ | 6,271 | |
淨收入 | $ | 19,331 | | $ | 14,643 | | $ | 20,324 | | $ | 24,865 | | $ | 30,378 | | $ | 31,836 | | $ | 38,115 | | $ | 45,480 | |
淨虧損 | $ | (34,336) | | $ | (66,389) | | $ | (4,008) | | $ | (25,971) | | $ | (1,305) | | $ | (4,047) | | $ | (2,787) | | $ | (6,144) | |
每股普通股淨虧損,基本 | $ | (0.170) | | $ | (0.285) | | $ | (0.014) | | $ | (0.090) | | $ | (0.004) | | $ | (0.013) | | $ | (0.009) | | $ | (0.020) | |
稀釋後每股普通股淨虧損 | $ | (0.170) | | $ | (0.285) | | $ | (0.014) | | $ | (0.090) | | $ | (0.004) | | $ | (0.013) | | $ | (0.009) | | $ | (0.020) | |
運營結果 | | | | | | | | |
單株乾花產量(克) | 86 | | 115 | | 117 | | 127 | | 129 | | 122 | | 132 | | 141 | |
收穫(公斤)-乾花 | 3,901 | | 4,467 | | 8,379 | | 12,085 | | 11,603 | | 10,037 | | 13,141 | | 16,101 | |
| | | | | | | | |
員工人數(#) | 516 | | 619 | | 647 | | 727 | | 738 | | 841 | | 865 | | 887 | |
與2021財年相比,2022財年的淨虧損有所減少,原因是淨收入穩步增長、生產成本(單位基礎)降低以及資產減值費用降低。
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度22
調整後的EBITDA
這是一項非國際財務報告準則計量,公司將調整後的EBITDA計算為淨收益(虧損),不包括:融資成本,投資收入淨額;所得税支出(回收);折舊、攤銷、減值沖銷、(收益)處置財產、廠房和設備的損失(根據合併現金流量表);股份薪酬(根據合併現金流量表);應收貸款減值損失和聯營公司投資損失份額;或有對價的公允價值變動;衍生負債的公允價值變動;與研究和開發活動有關的支出(扣除折舊);生物資產公允價值變動的未實現(收益)損失;已售存貨和其他存貨費用的公允價值已實現虧損;存貨和生物資產的撥備及減值;存貨的可變現淨值準備;新冠肺炎相關費用;政府補貼;法律撥備;收購所售存貨的公允價值增量部分;企業資源規劃的實施成本;交易成本;股票發行成本。管理層認為,調整後的EBITDA旨在為公司的經營現金流提供一個指標,並得出對公司未來財務業績的預期,不包括不反映當前經營業績的調整。與根據國際財務報告準則計算的調整後EBITDA最直接可比的衡量標準是淨收益(虧損)。
管理層在2020財年第四季度更改了調整後EBITDA的計算,並相應地調整了前幾個季度,以計入庫存和生物資產的撥備和減值,並將撥備計入可變現淨值。在2021財年第四季度,管理層進一步修訂了調整後EBITDA的計算,並相應地調整了前幾個季度,以包括公司研發支出的回補,包括其在COE中的支出份額。在2022財政年度,管理層更改了調整後EBITDA的計算,以包括企業資源規劃實施成本、交易成本和從收購中出售的存貨的公允價值部分。
在2021年第四季度,該公司降低了生產成本,隨着收入的增加,該季度的調整後EBITDA虧損減少到480萬美元,比2021年第三季度920萬美元的虧損減少了48%。
在2022財年第一季度,隨着生產成本的進一步降低和淨收入增加22%,調整後的EBITDA虧損減少到190萬美元。2022財年第二季度調整後的EBITDA為正160萬美元,比上一季度增加了340萬美元,這是收入和利潤率增加的結果。由於國際發貨延遲的影響,2022財年第三季度調整後的EBITDA比2022財年第二季度減少了100萬美元。在2022財年第四季度,公司實現了320萬美元的調整後EBITDA,這是由於第三季度國際發貨的完成以及該季度創紀錄的娛樂收入。2022財年第四季度調整後的EBITDA是本公司前8個季度報告的最高水平。
該公司預計在2023財年將繼續實現調整後EBITDA為正數。
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度23
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
調整後的EBITDA(非國際財務報告準則計量) | | | | | | | | | |
調整後的EBITDA對賬 | Q1-F21 | Q2-F21 | Q3-F21 | Q4-F21 | Q1-F22 | Q2-F22 | Q3-F22 | Q4-F22 | 2022財年 |
報告的淨損失 | $ | (34,336) | | $ | (66,389) | | $ | (4,008) | | $ | (25,971) | | $ | (1,305) | | $ | (4,047) | | $ | (2,787) | | $ | (6,144) | | $ | (14,283) | |
加/(減): | | | | | | | | | |
融資成本,扣除投資收益的淨額 | 1,472 | | 669 | | 251 | | (286) | | (243) | | (217) | | (234) | | (364) | | (1,058) | |
所得税支出(回收) | — | | — | | — | | — | | — | | (97) | | 308 | | (299) | | (88) | |
財產、廠房和設備的折舊、攤銷和(收益)處置損失(按現金流量表) | 5,262 | | 5,222 | | 5,626 | | 17,349 | | 6,378 | | 11,024 | | 6,515 | | 7,570 | | 31,487 | |
無形資產減值準備 | — | | — | | — | | 1,701 | | — | | — | | — | | — | | — | |
財產、廠房和設備的減值 | — | | — | | — | | — | | — | | 2,000 | | — | | 2,245 | | 4,245 | |
應收貸款和聯營公司投資的虧損和減值損失份額 | 242 | | 844 | | 1,115 | | 4,162 | | 394 | | 499 | | 193 | | 528 | | 1,614 | |
或有對價公允價值變動的未實現損失(收益) | 36 | | 154 | | (24) | | 3,392 | | (182) | | 666 | | (3,422) | | 317 | | (2,621) | |
已售出存貨的公允價值已實現虧損和其他存貨費用 | 12,718 | | 7,208 | | 8,509 | | 7,286 | | 12,313 | | 5,314 | | 7,386 | | 10,191 | | 35,204 | |
生物資產公允價值變動的未實現(收益)損失 | 114 | | (6,516) | | (13,685) | | (11,639) | | (10,469) | | (7,502) | | (6,353) | | (15,677) | | (40,001) | |
基於股份的薪酬(按現金流量表) | 606 | | 1,167 | | 973 | | 1,150 | | 680 | | 877 | | 761 | | 2,809 | | 5,127 | |
新冠肺炎相關收費,扣除政府補貼和保險追回 | (1,832) | | (2,709) | | (2,714) | | (892) | | — | | — | | (335) | | — | | (335) | |
法律條文(追討) | 730 | | 500 | | 470 | | 1,050 | | — | | — | | (310) | | — | | (310) | |
股票發行成本和衍生負債公允價值變動 | 5,475 | | 37,659 | | (7,305) | | (6,001) | | (12,698) | | (10,633) | | (5,904) | | (3,415) | | (32,650) | |
收購所售存貨的遞增公允價值組成部分 | — | | — | | — | | — | | — | | 663 | | 700 | | — | | 1,363 | |
企業資源規劃實施成本 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 1,410 | | 1,793 | | 3,203 | |
交易成本 | — | | — | | — | | — | | — | | 1,148 | | 1,424 | | (188) | | 2,384 | |
存貨和生物資產的撥備和減值以及按可變現淨值計提的存貨撥備 | 3,126 | | 13,549 | | 610 | | 2,619 | | 2,312 | | 711 | | (77) | | 1,600 | | 4,546 | |
調整後的EBITDA,如先前報告的 | $ | (6,387) | | $ | (8,642) | | $ | (10,182) | | $ | (6,080) | | $ | (2,820) | | $ | 406 | | $ | (725) | | $ | 966 | | $ | (2,173) | |
加/(減): 研究和開發支出,扣除折舊 | 646 | | 802 | | 938 | | 1,262 | | 933 | | 1,150 | | 1,308 | | 2,266 | | 5,657 | |
調整後的EBITDA(修訂版) | $ | (5,741) | | $ | (7,840) | | $ | (9,244) | | $ | (4,818) | | $ | (1,887) | | $ | 1,556 | | $ | 583 | | 3,232 | | 3,484 | |
除以:淨收入 | 19,331 | | 14,643 | | 20,324 | | 24,865 | | 30,378 | | 31,836 | | 38,115 | | 45,480 | | 145,809 | |
調整後EBITDA利潤率%(修訂)(非國際財務報告準則計量) | (30) | % | (54) | % | (45) | % | (19) | % | (6) | % | 5 | % | 2 | % | 7 | % | 2 | % |
資產負債表、流動性和資本資源
以下是該公司在2022財年末和2021財年末的精選資產負債表要點:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| AUGUST 31, 2022 | | 8月31日, 2021 | | 更改百分比 |
現金和短期投資 | $ | 98,607 | | | $ | 183,555 | | | (46) | % |
盤存 | $ | 50,314 | | | $ | 36,696 | | | 37 | % |
營運資本 | $ | 166,338 | | | $ | 234,349 | | | (29) | % |
總資產 | $ | 577,107 | | | $ | 554,017 | | | 4 | % |
經常和長期債務總額 | $ | 235 | | | $ | 310 | | | (24) | % |
非流動金融負債(1) | $ | 2,361 | | | $ | 4,881 | | | (52) | % |
股東權益總額 | $ | 508,058 | | | $ | 479,805 | | | 6 | % |
注1:非流動金融負債不包括與或有股份對價、衍生負債及遞延所得税有關的非貨幣結餘。
截至2022年8月31日,公司的現金和短期投資餘額為98,607美元,而截至2021年8月31日,公司的現金和短期投資餘額為183,555美元。減少的主要原因是經營活動中使用的現金為36211美元,資本支出為48748美元,對Hyasynth債務的額外投資為2624美元,以及收購Laurentian所支付的現金為8439美元。
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度24
與2021財年相比,收購Laurentian增加了2022財年的庫存和應收賬款。
公司決定在2021年第四財年第四季度完成第四階段C,這將顯着提高產能,使公司能夠更好地滿足消費者對其產品日益增長的需求。這項工作於2022財年第四季度完成,公司開始從第四階段C種植室收穫。
在2022財年,該公司為這三個設施編制了2900萬美元的資本支出預算。這筆支出將用於完成勞倫西亞工廠的擴建,還包括對温尼伯食品和蒙克頓花卉設施的自動化和改進投資。
管理層相信其資本狀況是健康的,並有足夠的流動資金用於近期至中期。如果公司無法從手頭現金或運營現金流中為任何新的擴張性資本支出或收購提供資金,則在必要時並根據當時的市場狀況,公司可以通過資本市場獲得流動性,因為普通股在納斯達克和多倫多證交所交易活躍,而且賣方經紀公司的分析師範圍廣泛。
管理層預計,公司將在2023財年從經營活動中產生正現金流,在2023日曆期間產生正自由現金流(“FCF”)。
以下重點介紹了公司在截至2022年8月31日和2021年8月31日的三個月和年度內的現金流:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 截至的年度 |
| AUGUST 31, 2022 | | 8月31日, 2021 | | AUGUST 31, 2022 | | 8月31日, 2021 |
提供(使用)的現金由: | | | | | | | |
經營活動 | $ | (19,695) | | | $ | (7,699) | | | $ | (36,211) | | | $ | (28,589) | |
融資活動 | (161) | | | 55 | | | 5,328 | | | 174,463 | |
投資活動 | (38,965) | | | 4,617 | | | 44,033 | | | (115,109) | |
已提供(已使用)現金 | $ | (58,821) | | | $ | (3,027) | | | $ | 13,150 | | | $ | 30,765 | |
現金頭寸 | | | | | | | |
期初 | 127,336 | | | 58,392 | | | 55,365 | | | 24,600 | |
期末 | $ | 68,515 | | | $ | 55,365 | | | $ | 68,515 | | | $ | 55,365 | |
短期投資 | 30,092 | | | 128,190 | | | 30,092 | | | 128,190 | |
現金和短期投資 | $ | 98,607 | | | $ | 183,555 | | | $ | 98,607 | | | $ | 183,555 | |
截至2022年8月31日的三個月和年度的經營活動中使用的現金分別為19695美元和36211美元,這主要是由營運資本資產投資推動的。相比之下,截至2021年8月31日的三個月和一年中,經營活動中使用的現金分別為7699美元和28589美元。經營活動中使用的現金同比增加,主要是由於收入增長導致營運資金需求增加。
截至2022年8月31日的三個月和年度的融資活動現金分別為161美元和5,328美元,其中本年度的現金來源是向英美煙草公司行使充值權利時發行普通股所得的6,334美元淨股本收益。相比之下,在截至2021年8月31日的三個月和年度,融資活動提供的現金分別為55美元和174,463美元,這主要是由2021財年兩個註冊的市場發行(ATM)設施的股票發行推動的,但部分被長期債務的支付所抵消。
截至2022年8月31日的三個月和年度的投資活動中提供的現金(已用)分別為38,965美元和44,033美元,主要是由於淨贖回短期投資所得的98,098美元,分別被購買資本資產15,842美元和48,748美元以及分別為14美元和2,624美元的Hyasynth的額外投資所抵銷。相比之下,在截至2021年8月31日的三個月和年度,投資活動提供的現金和投資活動使用的現金分別為4,617美元和115,109美元,這主要是由於這三個月的短期投資收益10,000美元和全年短期投資淨購買69,948美元,以及購買房地產、廠房和設備分別為5,408美元和11,757美元。
表外安排
在截至2022年8月31日的三個月和年度內,沒有任何表外安排。
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度25
關聯方交易
管理層和董事會薪酬
關鍵管理人員是指有權和責任直接或間接規劃、指導和控制公司活動的人員。公司的主要管理人員為公司執行管理團隊成員和董事會成員。這些交易是在正常運營過程中保持距離進行的。
在截至2022年8月31日和2021年8月31日的三個月和年度內,公司的支出包括以下管理和董事會薪酬:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 截至的年度 |
| AUGUST 31, 2022 | | 8月31日, 2021 | | AUGUST 31, 2022 | | 8月31日, 2021 |
薪金和諮詢費 | $ | 1,067 | | | $ | 452 | | | $ | 3,891 | | | $ | 2,757 | |
基於股份的薪酬 | 1,365 | | | 895 | | | 3,713 | | | 2,555 | |
密鑰管理總薪酬 | $ | 2,432 | | | $ | 1,347 | | | $ | 7,604 | | | $ | 5,312 | |
在截至2022年8月31日的三個月和年度內,向關鍵管理人員授予了2,787,000和3,287,000份股票期權(2021年8月31日-300,000和830,000份),總公允價值分別為2,509美元和3,407美元(2021年8月31日--701美元和1,550美元)。此外,在截至2022年8月31日的三個月和年度內,向關鍵管理人員發放了零和380,372個RSU(2021年8月31日--零和359,538),公允價值合計分別為零和1,022美元(2021年8月31日--零和662美元)。在截至2022年8月31日的三個月和年度,向關鍵管理人員發放了零和158,967個PSU(2021年8月31日--零和270,877),總公允價值分別為零和167美元(2021年8月31日--零和291美元)。
與聯營公司和聯合業務部門的重大交易
本公司與關聯方進行交易,定義見國際會計準則第24號關聯方披露,所有這些交易均在正常業務過程中進行。
根據PDC協議,在截至2022年8月31日的三個月及年度內,英美煙草產生了592美元和2,404美元(2021年8月31日-262美元和262美元)的直接開支,而公司產生了2,288美元和6,818美元(2021年8月31日-987美元和1,074美元)的直接費用和資本支出,與英才中心相關的直接開支和資本支出總額分別為2,880美元和9,222美元(2021年8月31日-1,249美元和1,336美元)。該公司在綜合經營和全面損失表中記錄了這些支出中的854美元和2837美元(2021年8月31日-452美元和494美元)。在截至2022年8月31日的三個月和年度,公司在綜合財務狀況表中記錄了586美元和1,774美元(2021年8月31日-172美元和174美元)的資本支出。
在截至2022年8月31日的三個月和年度內,英美煙草沒有行使任何充值權利,並行使了2,659,716項充值權利。截至2022年8月31日,欠英美煙草公司的餘額為2,444美元(2021年8月31日--零美元)。
公允價值計量
(一)金融工具
在綜合財務狀況表上按公允價值記錄的金融工具按公允價值層次進行分類,以反映在進行計量時使用的投入的重要性。該公司將其公允價值計量按三級等級進行分類。該層次結構對公司的估值技術使用的輸入進行了優先排序。根據對整個公允價值計量有重要意義的最低水平的投入,為每個公允價值計量分配一個水平。
公允價值層次的三個層次如下所述:
·第1級投入是該實體在計量日可獲得的相同資產或負債在活躍市場上的報價;
·可直接或間接觀察到的資產或負債的第2級投入,但第1級內的報價除外;以及
·第三級投入是資產或負債的不可觀察的投入。
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度26
由於現金、短期投資和限制性基金的短期性質,其公允價值與其賬面價值大致相同。長期債務的公允價值約為235美元。
EIC或有股份對價的公允價值主要基於第三級不可觀察投入。確定這一負債的公允價值主要是由公司對EIC實現其里程碑的期望推動的。對預期里程碑分配概率,並對預期相關現金流量進行貼現,以得出或有對價的公允價值。
截至2022年8月31日,如財務報表附註27所述,EIC達到餘下兩個里程碑的可能性估計分別為100%和0%。沒有對實現里程碑的概率進行敏感性分析,因為人們認為投入的合理變化的影響不會很大。
勞倫斯或有股票對價的公允價值主要基於蒙特卡洛定價模型中的第三級不可觀察投入。確定這一負債的公允價值主要是由公司對Laurentian實現其業務目標的期望推動的。模型中使用的主要假設是在確定Laurentian未來調整後的利息、税項、折舊及攤銷前收益(EBITDA)和加權平均資本成本(WACC)時使用的預期未來銷售量和銷售價格。
2022年8月31日,勞倫斯或有股票對價的公允價值重估為2913美元。如果WACC增加1%,或有股份對價和淨虧損的估計公允價值將減少55美元,或如果它減少1%,或有股份對價和淨虧損的估計公允價值將增加55美元。
衍生權證負債的公允價值基於Black-Scholes期權定價模型中用於估計此類權證公允價值的1級和2級投入。模型中使用的關鍵假設是公司普通股價格未來的預期波動。
充值權的公允價值是基於蒙特卡洛定價模型中使用的第三級投入來估計該充值權利的公允價值。模型中使用的關鍵假設是本公司普通股的預期未來價格、工具的加權平均預期壽命和普通股的預期未來波動率。
年內,1級、2級和3級之間沒有轉賬。
衍生認股權證負債
在2020年11月12日的初步確認中,該公司根據權證在該日的估計公允價值,採用布萊克-斯科爾斯期權定價模型,記錄了12,894美元的衍生負債。發行成本為4,305美元,其中803美元按比例分配給衍生負債,並在綜合經營和全面虧損報表中支出,其餘3,502美元分配給普通股並計入股本。
截至二零二二年八月三十一日止年度(二零二一年八月三十一日至1,743,850份認股權證)並無行使認股權證。在截至2022年8月31日的年度內,本公司對剩餘的衍生負債進行了重新估值,並記錄了估計公允價值減少30,881美元(2021年8月31日-增加29,257美元)。
該公司的衍生負債包括截至2022年8月31日的以下認股權證餘額和賬面價值變化:
| | | | | | | | | | | |
| 手令的數目 | | 金額 |
餘額-2021年8月31日 | 16,943,650 | | | $ | 35,019 | |
| | | |
認股權證的重估 | — | | | (30,881) | |
| | | |
| | | |
餘額-2022年8月31日 | 16,943,650 | | | 4,138 | |
以下投入用於估計權證在2022年8月31日和2021年8月31日的公允價值:
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| AUGUST 31, 2022 | | 2021年8月31日 |
無風險利率 | 3.64 | % | | 0.45 | % |
認股權證有效期(年) | 1.00 | | | 2.20 | |
普通股市場價格 | 1.42 | | | 3.38 | |
普通股的預期未來波動性 | 77.30 | % | | 100.00 | % |
每份認股權證的公允價值 | 0.24 | | | 2.07 | |
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度27
於2022年8月31日,若隱含波動率增加10%,則認股權證估計公平值變動及淨虧損將增加1,042元,或若減少10%,則認股權證估計公平值變動及淨虧損將減少1,015元。
充值權
2021年3月10日,通過英美煙草的戰略投資,本公司發行了58,336,392股普通股,英美煙草在本公司的實益所有權約為19.9%。
根據本公司與英美煙草之間的利率協議,本公司授予英美煙草若干充值權利,以便在優先購買權不適用的特定情況下認購額外普通股(在利率協議中稱為“豁免分派”),以及在未行使優先購買權的指定情況下(在利率協議中稱為“買入交易分銷”)。
英美煙草根據其充值權利的行使而支付的每股普通股價格將與豁免分銷或買入交易分銷的其他參與者支付的價格相同,但須受某些限制(包括根據證券法不允許的價格,則為根據證券法允許的最低價格)。
本公司已將充值權歸類為衍生負債,根據於2021年3月10日(利率協議日期)初步確認時尚未行使的購股權、限制性股份單位、履約股份單位及認股權證,本公司按蒙特卡羅定價模型,根據充值權於該日的估計公允價值,入賬2,740美元的衍生負債。
截至2022年8月31日,該公司對充值權利的重新估值為估計公允價值735美元(2021年8月31日-2,508美元)。本公司於截至2022年8月31日止年度錄得充值權的估計公平值變動減少1,769美元(2021年8月31日至232美元)。
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| 充值權限的數量 | | 金額 |
餘額-2021年8月31日 | 6,558,539 | | | $ | 2,508 | |
授與 | 3,979,098 | | | — | |
已鍛鍊 | (2,659,716) | | | (4) | |
取消/沒收 | (287,822) | | | — | |
充值權的重新估價 | — | | | $ | (1,769) | |
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餘額-2022年8月31日 | 7,590,099 | | | $ | 735 | |
以下輸入用於估計充值權在2022年8月31日和2021年8月31日的公允價值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年8月31日 |
| 股票期權 | | 認股權證 | | PSU | | RSU |
平均行權價格(1) | $0.60 - $9.53 | | $2.50 | | $— | | $— |
無風險利率 | 3.15% - 3.71% | | 3.75% | | 3.16% | | 3.13% |
普通股的預期未來波動性 | 70.00% - 95.00% | | 70.00% | | 90.00% | | 85.00% |
預期壽命(1) | 1.34 - 5.12 | | 1.20 | | 4.91 | | 5.47 |
罰沒率 | 10% | | —% | | 25% | | 6% |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年8月31日 |
| 股票期權 | | 認股權證 | | PSU | | RSU |
平均行權價格(1) | $0.59 - $9.64 | | $2.50 | | — | | — |
無風險利率 | 0.40% - 0.76% | | 0.46% | | 0.92% | | 0.88% |
普通股的預期未來波動性 | 90.00% - 110.00% | | 105.00% | | 85.00% | | 90.00% |
預期壽命(1) | 1.85 - 4.16 | | 2.2 | | 5.61 | | 5.18 |
罰沒率 | 10% | | —% | | 25% | | —% |
| | | | | | | |
(1)股票期權的行權價格和預期壽命是根據財務報表附註14(Iv)中披露的行權價格範圍確定的 |
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度28
(Ii)生物資產
該公司按公允價值減去出售至收穫時的成本來計量生物資產,其中包括大麻植物,該成本隨後成為收穫後成品庫存成本的基礎。這些產成品庫存在收穫後發生的後續支出根據《國際會計準則2》的庫存進行資本化。
截至2022年8月31日生物資產賬面價值變動情況如下:
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| 資本化成本 | | 生物資產公允價值調整 | | 金額 |
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平衡,2021年8月31日 | $ | 5,765 | | | $ | 6,357 | | | $ | 12,122 | |
通過業務合併進行收購 | 37 | | | 146 | | | 183 | |
生物資產公允價值變動的未實現收益 | — | | | 40,001 | | | 40,001 | |
生產成本資本化 | 48,502 | | | — | | | 48,502 | |
在收穫時轉移至庫存 | (45,551) | | | (37,289) | | | (82,840) | |
賬面金額,2022年8月31日 | $ | 8,753 | | | $ | 9,215 | | | $ | 17,968 | |
生物資產的公允價值減去出售成本是使用一個模型來確定的,該模型估計了目前正在種植的植物的預期收穫產量,然後根據每克的平均銷售價格以及將產生的任何額外成本,如收穫後成本,調整這一數額。在確定生物資產的公允價值時,使用了下列不可觀察到的投入,所有這些投入在公允價值等級中都被歸類為第3級(見財務報表附註19):
一、每克平均售價--按該公司目前出售的大麻的加權平均售價計算,並根據對未來定價的預期進行調整;
二.每株的預期平均產量--表示目前正在種植的每一株收穫的大麻植物預計可獲得的成品大麻庫存的克數;
三、植物不同生長階段的消耗量--指預計不能成熟成可收穫的大麻植物的生物資產的加權平均百分比;
四.收穫後成本--按收穫的每克大麻在收穫後完成大麻植物銷售的成本計算,包括與乾燥、貼標籤和包裝有關的直接和間接材料和勞動力成本;以及
V.栽培過程中的完成階段--以大約14周的總平均生長週期中的平均生產週數來計算。
該公司根據成熟植物的預期產量,估計不同生長階段植物上大麻的收穫產量。截至2022年8月31日,預計該公司的生物資產最終收穫時將生產27,405公斤(2021年8月31日-11,368公斤)大麻。根據其性質,該公司的估計可能會發生變化,與預期收益的差異將反映在未來期間對生物資產的公允價值調整中。本公司按成長階段直線遞增公允價值。因此,大麻植株在其14周的生長週期中佔50%將被歸因於其收穫日期預期公允價值減去銷售成本的約50%(視損耗調整而定)。
管理層認為,最重要的不可觀察的投入及其對公允價值的影響如下:
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重要的投入和 | 加權平均投入 | | | | 對公允價值的影響 |
假設 | AUGUST 31, 2022 | | 8月31日, 2021 | | 靈敏性 | | AUGUST 31, 2022 | | 8月31日, 2021 |
每克平均售價 | $ | 1.49 | | | $ | 2.54 | | | 增加或減少 每克增加10% | | $ | 1,766 | | | $ | 1,212 | |
預期單株平均產量 | 132 | 克 | | 129 | 克 | | 增加或減少 增加10克 | | $ | 1,339 | | | $ | 937 | |
2022年8月31日的每株預期平均產量主要反映了植物花朵部分的平均產量(大麻二酚(“CBD”)優勢菌株除外,TRIM也被收穫以供提取)。
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度29
流通股數據
(I)未償還股份、認股權證、期權及其他證券
下表列出了截至2022年8月31日和2022年11月28日,公司已發行的普通股、期權、認股權證、充值權、限制性股份單位和績效股份單位數:
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| AUGUST 31, 2022 | | 2022年11月28日 |
已發行和已發行普通股 | 313,815,503 | | 313,856,912 |
選項 | 11,050,939 | | 11,997,539 |
認股權證 | 16,943,650 | | 16,943,650 |
充值權 | 7,590,099 | | 8,392,560 |
限售股單位 | 2,345,777 | | 3,796,681 |
績效份額單位 | 264,871 | | 1,103,099 |
完全稀釋的股份總數 | 352,010,839 | | 356,090,441 |
關鍵會計估計和判斷
按照《國際財務報告準則》編制財務報表要求管理層作出判斷、估計和假設,這些判斷、估計和假設會影響會計政策的應用以及資產、負債、收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。我們會不斷檢討估計數字和基本假設。會計估計的修訂在修訂估計的年度及任何受影響的未來年度確認。
以下是管理層在應用對財務報表有最重大影響的公司會計政策時作出的估計和判斷:
1.生物資產和庫存
確定生物資產的公允價值需要管理層進行一些估計,包括估計每克的平均售價和每株植物的預期平均產量。本公司以成本和可變現淨值中的較低者記錄陳舊和無法出售的存貨。存貨賬面價值的調整是基於陳舊趨勢、歷史經驗、預測需求和陳舊和無法出售的存貨的平均售價。有關進一步資料,請參閲財務報表附註6和附註7。
2.財產、廠房和設備以及有限壽命無形資產的使用年限和減值
財產、廠房和設備以及有限年限無形資產的攤銷需要對使用年限進行估計,這是通過行使判斷來確定的。對這些資產減值的評估取決於對可收回金額的估計,並考慮到經濟和市場狀況以及資產的使用壽命等因素。
3.股份支付
在確定期權和相關費用的公允價值時,管理層估計期權的預期壽命、公司股價的預期波動率、無風險利率和沒收比率。有關進一步信息,請參閲財務報表附註14。
4.成人用娛樂用大麻收入--退貨和價格調整準備金
政府客户通常有權退還產品,在某些情況下,還有權對隨後在另一個司法管轄區打折或以更低價格出售的產品進行定價調整。對未來潛在回報和定價調整的估計包括使用管理層估計和假設,這些估計和假設可能不確定,因為該行業的發展性質。
5.商譽、長期資產和無形資產減值
在確定本公司CGU的可收回金額時,管理層應用了重大判斷,並對貼現現金流模型中使用的預測現金流、終端增長率和税後貼現率做出了各種估計。
6.衍生負債
根據股權發行而發行的認股權證,如可能以現金或按無現金基準行使,導致發行的股份數目可變,則被視為衍生負債,因此按公允價值透過損益計量。公司使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型來估計此類認股權證在開始時、每次行使時以及隨後在期末日期的公允價值。模型中使用的關鍵假設是公司普通股價格未來的預期波動。
管理層的討論和分析|截至2022年和2021年8月31日的年度30
與增值權有關的潛在普通股發行被視為衍生負債,因此通過損益按公允價值計量。本公司使用蒙特卡羅定價模型來估計此類充值權利在開始時、每次行使時以及隨後的年度日期的公允價值。模型中使用的關鍵假設是公司普通股價格未來的預期波動。
財務報表附註13描述了這些關鍵假設變化的影響。
7.業務合併
管理層進行估值分析,根據收購日期、收購的可識別資產的公允價值和承擔的負債分配收購價格。確定購置日的可確認資產和承擔的負債以及或有股份對價的公允價值需要使用判斷和估計。關於收購,與估計收購的研究和處理許可證、品牌和競業禁止協議的公允價值有關的重要假設包括:特許權使用費、預測的現金流、毛利率以及在有或沒有密鑰管理的情況下估計上市時間。管理層亦會作出判斷,以估計預期何時可達致溢價里程碑的可能性及時間,並用以估計公允價值。估值在很大程度上取決於管理層對這些資產未來表現的投入和假設,以及所應用的貼現率的任何變化。
新會計公告
國際會計準則委員會最近發佈了以下IFRS準則,生效日期在2022年8月31日之後,但尚未被本公司採用。不相關或預計不會產生重大影響的聲明已被排除在外:
對《國際會計準則》第1號的修正:流動或非流動負債分類
《國際會計準則》第1號修正案澄清了有關確定負債應在財務狀況表中作為當期還是非當期列報的要求。根據新的要求,對一項負債是作為當期還是非當期列報的評估是根據報告日期的合同安排進行的,並不影響確認的數額或時間。這些修正案追溯適用於從2024年1月1日或之後開始的年度報告期。本公司目前正在評估這些修訂對綜合財務報表的潛在影響。
對國際會計準則第8號的修正:會計估計的定義
修正案為會計估計數引入了新的定義,澄清估計數是財務報表中受計量不確定性影響的貨幣量,其定義是當財務報告中的貨幣量不能直接觀察而必須估計時產生的不確定性。這些修正案從2023年1月1日或之後開始的年度報告期內生效。本公司目前正在評估這些修訂對綜合財務報表的潛在影響。
對《國際會計準則1:會計政策披露》的修正
國際會計準則理事會發布了對《國際會計準則》第1號和《國際財務報告準則》實務聲明2的修正案,內容涉及在決定在財務報表中披露哪些會計政策時,將重要性應用於會計政策的披露。國際會計準則第1號的主要修訂包括要求公司披露其重大會計政策,而不是其重大會計政策;澄清與非重大交易、其他事件或條件有關的會計政策無關緊要,不需要披露;以及澄清並非所有與重大交易、其他事件或條件有關的會計政策對公司的綜合財務報表都是重要的。這些修正案從2023年1月1日或之後開始的年度報告期內生效。公司目前正在評估這一修訂對公司合併財務報表的潛在影響。
國際會計準則第12號修正案:與單一交易產生的資產和負債有關的遞延税金
修正案縮小了某些確認豁免的範圍,使其不再適用於在初始確認時產生同等應税和可扣除臨時差額的交易。公司對在提交的最早比較期間開始或之後發生的交易適用修訂。它還在提出的最早的比較期間開始時,確認與租賃和停用債務有關的所有暫時性差異的遞延税款,並確認最初應用修訂作為對該日留存收益(或適當的其他權益組成部分)期初餘額的調整的累積影響。該等修訂將於2023年1月1日或之後的年度期間生效,而本公司已選擇不提早採納該等修訂。本公司目前正在評估這些修訂對綜合財務報表的潛在影響。
國際會計準則第37號修正案:繁重的合同和履行合同的費用
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度31
修正案規定,“履行合同的成本”包括“與合同直接相關的成本”。與合同直接相關的成本可以是履行合同的增量成本,也可以是與履行合同直接相關的其他成本的分攤。該等修訂追溯適用於自2022年1月1日或之後開始的年度報告期,而本公司已選擇不提早採用。本公司目前正在評估這些修訂對綜合財務報表的潛在影響。
《國際會計準則》第16號修正案:不動產、廠房和設備:預期使用前的收益
修正案澄清了出售在使用財產、廠房和設備時生產的任何物品的淨收益的會計處理。修正案禁止公司從財產、廠房和設備的成本中扣除在公司為其預定用途準備資產時生產的物品的銷售收益。公司將在損益中確認此類銷售收益和相關成本。該等修訂追溯適用於自2022年1月1日或之後開始的年度報告期,而本公司已選擇不提早採用。本公司目前正在評估這些修訂對綜合財務報表的潛在影響。
國際財務報告準則第9號修正案:金融工具
作為對國際財務報告準則2018-2020年度改進過程的一部分,國際會計準則理事會發布了對國際會計準則第9號的修正案。修正案明確了實體在評估新的或修改後的財務負債的條款是否與原始財務負債的條款有實質性不同時包括的費用。這些費用僅包括借款人和貸款人之間支付或收到的費用,包括借款人或貸款人代表另一方支付或收到的費用。本公司對在本實體首次實施修訂的年度報告期開始時或之後修改或交換的金融負債實施修訂。這些修正案在2022年1月1日或之後開始的年度報告期內生效,並允許提前採用。本公司目前正在評估這些修訂對綜合財務報表的潛在影響。
國際財務報告準則第3號修正案:企業合併
2020年5月,國際會計準則理事會發布了參考概念框架(對IFRS 3的修正),並對IFRS 3進行了修訂,其中提到了2018年的概念框架,而不是1989年的框架。他們還增加了一項要求,即對於《國際會計準則第37號--準備金、或有負債和或有資產》(“國際會計準則第37號”)範圍內的債務,收購人適用《國際會計準則第37號》或《國際財務報告準則21》徵税,而不是適用《概念框架》來確定已承擔的負債。最後,修正案還規定,收購人不承認在企業合併中獲得的或有資產。該修正案適用於2022年1月1日或之後開始的年度報告期。本公司目前正在評估這些修訂對綜合財務報表的潛在影響。
《國際會計準則第41號:農業》修正案
作為其2018-2020年國際財務報告準則年度改進進程的一部分,國際會計準則理事會發布了對國際會計準則第41號的修正案。修正案刪除了《國際會計準則》第41條第22段中關於實體在使用現值技術計量生物資產的公允價值時不計税現金流量的要求。這將確保與國際財務報告準則第13號公允價值計量的要求保持一致。這些修正案從2022年1月1日或之後開始的年度報告期內生效。由於生物資產的生命週期較短,該等修訂不會對本公司的綜合財務報表造成影響。
產品開發協作
2021年3月10日,結合本文所述收到的戰略投資,本公司與英美煙草簽訂了一項產品開發合作協議(“PDC協議”),根據該協議,COE成立,專注於開發下一代大麻產品,最初的重點是CBD。COE位於該公司的室內Moncton園區,該園區持有進行大麻產品研究和產品開發活動所需的加拿大衞生部許可證。兩家公司都為COE貢獻了科學家、研究人員和產品開發人員,它由一個由兩家公司同等數量的高級成員組成的指導委員會管理和監督。根據PDC協議的條款,Organigram和BAT都可以訪問對方的某些知識產權,並在受到某些限制的情況下,有權獨立地、全球地商業化COE根據PDC協議創造的產品、技術和知識產權。
根據PDC協議的條款,預留31,109美元的投資收益作為受限資金,以履行本公司在PDC協議下的若干未來義務,包括本公司根據雙方商定的COE初步預算承擔的資金義務部分。與COE相關的成本由本公司和英美煙草平分支付。在定期核對和批准與COE相關的支出時,餘額從受限資金轉入公司的一般運營賬户。截至2022年8月31日,限制性基金餘額為26,820美元(2021年8月31日-31,109美元)。
COE作為一項聯合業務入賬,公司和英美煙草公司出資50%。公司在營業和全面損失表中確認了其應承擔的COE費用。截至八月底的年度
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度32
2022年8月31日,2837美元(2021年8月31日-494美元)的費用已記錄在經營和全面損失表中。
收購附屬公司
I.勞倫斯有機公司
2021年12月21日,本公司以36,000美元收購了非上市Laurentian的100%股份和有投票權的權益,其中包括10,000美元的現金代價、7,000美元的成交和3,000美元的預留,以及收購日剩餘的26,000美元的股票代價。本公司已同意根據Laurentian未來調整後的EBITDA在兩年內向賣方提供額外的股票對價。
對Laurentian的控制使公司能夠滲透到一個新的產品類別,並使公司能夠獲得Laurentian在散列製造領域的專業知識。此次收購還為該公司提供了更多的工藝花和大麻市場份額。
在截至2022年8月31日的一年中,Laurentian為合併業績貢獻了10683美元的毛收入和490美元的淨收入。如果收購發生在2021年9月1日,管理層估計,在截至2022年8月31日的一年中,公司的綜合毛收入將為215,654美元,綜合淨虧損約為13,365美元。
已發行的股權工具
已發行的10,896,442股普通股的公允價值為27,568美元,這是根據本公司於2021年12月21日收盤時的多倫多證券交易所上市股價每股2.53美元計算的。已發行普通股數量的計算方法為:每份購股協議的總股份代價26,000美元除以截止日期2.39美元前本公司在多倫多證交所上市的5日成交量加權平均股價。
採購成本
該公司產生了1039美元的收購相關成本,其中包括法律費用和盡職調查成本。在這些費用中,984美元已列入業務和全面損失報表,55美元已資本化為股票發行費用。
或有股份對價
此次收購包括以下或有股票對價(下文使用的所有大寫術語均具有本公司收購Laurentian協議中賦予它們的各自含義):
A)計算2022年1月1日至2022年12月31日期間的第一年收益,以(一)零和(二)從第一年調整後EBITDA倍數的30%減去2,000美元和50%的商定資本支出所得差額計算,以普通股支付,但初始對價和第一年收益之和不得超過第一年調整後EBITDA倍數;以及
B)計算2023年1月1日至2023年12月31日期間的第二年收益,即第二年調整後EBITDA倍數的19%減去商定資本支出餘額減去應以普通股支付的餘額,但初始對價、第一年收益金額和第二年收益金額之和不得超過第二年EBITDA倍數。
以普通股支付的分紅應根據公司普通股在結算前一天在多倫多證券交易所的5日成交量加權平均價定價。截至購置日,或有對價的公允價值估計為6996美元。截至2022年8月31日,或有股份對價已調整為2913美元,以反映估計數的變化。
取得的資產和承擔的負債
該公司收購的淨資產為14,138美元,總收購代價為43,103美元。購買對價總額超過所購淨資產公允價值的部分共計28,965美元,在財務報表中作為商譽列報。
商譽
收購產生的商譽代表預期的協同效應、未來的收入和增長以及其他不符合單獨確認資格的無形資產。所有確認的商譽預計都不能在税務上扣除。
有關進一步信息,請參閲財務報表附註27。
二、食品及調味品公司
2021年4月6日,本公司以22,000美元收購了EIC的100%股份和投票權,其中包括總共擁有EIC 100%股權的中間控股公司Suhm Investments Inc.和Quality Conftions Corporation。
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度33
收購日的股份對價。該公司已同意,如果EIC實現各種里程碑,將向賣方提供13,000美元的額外股份代價。2021年8月26日,Suhm Investments Inc.、Quality Conftions Corporation和EIC與持續實體EIC合併。已發行普通股的公允價值按本公司於2021年4月5日收盤時的多倫多證券交易所上市股價每股4.36美元計算。該公司產生了620美元的收購相關成本,其中包括法律費用和盡職調查成本。在這些成本中,555美元已列入綜合經營報表,截至2021年8月31日的年度的全面虧損和65美元已資本化為股票發行成本。
或有股份對價
此次收購包括基於各種里程碑的或有股票對價,具體如下:
A)在2021年12月31日之前,EIC或Organigram品牌產品(在EIC設施生產)在安大略省或艾伯塔省娛樂市場首次上市時,將以普通股支付3,500美元。這是在2021年8月31日之前實現的,隨後於2021年9月8日結算;
B)在截至2022年12月31日的12個月中產生1500萬美元的淨收入時,將以普通股支付7000美元;以及
C)在截至2022年12月31日的12個月中產生700萬美元的調整後EBITDA時,將以普通股支付2500美元。
以普通股支付的里程碑付款應根據公司普通股在結算前一天在多倫多證券交易所的五天成交量加權平均價定價。
截至購置日,或有對價的公允價值估計為5249美元。在截至2021年8月31日的年度內,或有對價調整至9,038美元,以反映估計的變化,隨後於2021年9月8日,公司發行了1,039,192股普通股作為對價,以紀念EIC實現第一個里程碑。發行的普通股是根據公司5日成交量加權平均多倫多證券交易所上市股價每股3.37美元計算的。該公司對剩餘或有負債進行了重新估值,並在截至2022年8月31日的年度內在經營報表和綜合虧損中記錄了相應的公允價值增長1,462美元(2021年8月31日至3789美元)。截至2022年8月31日,未清餘額為7000美元,全部列入流動負債,因為應在本報告所述期間後12個月內結清。
取得的資產和承擔的負債
該公司收購的淨資產為12,909美元,總收購代價為27,230美元。購買對價總額超過所購淨資產公允價值的數額為14 321美元,在財務報表中作為商譽列報。在截至2022年8月31日的年度內,公司完成了收購會計,導致淨資產增加1,718美元,租賃負債增加411美元,商譽減少1,307美元。
商譽
商譽歸功於EIC員工的技能和技術才華,以及將EIC整合到公司現有業務中預計將實現的協同效應。所有確認的商譽預計都不能在税務上扣除。
有關進一步信息,請參閲財務報表附註27。
三、商譽減值測試
於2022年第四季度,本公司進行了年度商譽減值測試,並得出結論,其所屬組的CGU的可收回金額高於於2022年8月31日的賬面價值,因此,未確認減值。見財務報表附註9。
或有負債
當管理層能夠合理估計損失時,公司確認可能損失的或有損失準備金。當估計損失在一定範圍內時,本公司根據其對可能損失的最佳估計記錄或有損失準備。如果在該範圍內沒有特定金額比任何其他金額更好的估計值,則使用該範圍的中點。當信息為人所知時,當能夠作出合理估計時,就會記錄或有損失準備金。在每個報告日期對估計數進行審查,並在修訂預期時更改估計數。與公司估計不同的結果可能會導致在未來的會計期間產生額外的費用或支出。
新斯科舍省索賠
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度34
2017年3月3日,一項與擬議的集體訴訟有關的索賠(“NS索賠”)提交給新斯科舍省最高法院(“NS法院”),尋求代表購買了醫用大麻的階層,該大麻是該公司在2016年12月和2017年1月產品召回的對象,因為它可能含有未經許可的生產商使用的殺蟲劑Mylobutanil和Bienazate的痕量元素。在2017年至2021年期間,發生了各種訴訟,NS索賠被多次修改。
於2022年4月26日,本公司與代表該類別的代表原告訂立和解協議(“和解”),總金額為2,310美元(“和解金額”)。和解金額將用於向索賠人退還購買自願召回產品所支付的金額,減去他們已經收到的任何退款,以及支付法律費用。2022年8月31日,NS法院批准了和解協議。2022年10月,Organigram根據《和解協議》向管理人交存了2310美元的和解資金。署長在2022年10月和11月期間一直在向索賠人支付資金。該公司向其保險公司報告了NS索賠,保險提供商指定律師為NS索賠辯護。在截至2022年8月31日的一年中,該公司收到了532美元的保險收益,用於支付與NS索賠相關的所有剩餘費用。
艾伯塔省聲稱
2020年6月16日,與擬議的全國消費者保護集體訴訟(“艾伯塔省索賠”)有關的索賠向艾伯塔省女王法院(“AB法院”)提出,要求包括該公司在內的幾家加拿大大麻公司(“被告”)賠償損失。艾伯塔省的索賠沒有詳細説明針對這些公司的所有索賠;但它就這些公司產品中THC和CBD的含量提出了指控。為了作為集體訴訟繼續進行,AB法院必須證明該訴訟是集體訴訟。目前還沒有安排認證聽證會。該公司已向其保險公司報告了艾伯塔省的索賠。
估計訴訟程序可能造成的損失的數額或範圍本身就很困難,特別是當有關事項涉及不確定的金錢損害索賠,並且處於訴訟程序的關鍵事實和法律問題尚未解決的階段時。由於這些原因,本公司目前無法預測上述事項造成的可能損失或一系列可能損失的最終時間或結果,也無法合理估計。截至2022年8月31日(2021年8月31日--零),尚未承認任何針對艾伯塔省蛤類的撥備。
截至2022年8月31日,綜合財務狀況表中列入了2560美元(2021年8月31日--2750美元)的索賠和其他或有事項經費。在截至2022年8月31日的一年中,支付了412美元(2021年8月31日--零美元),但增加了222美元(2021年8月31日--2750美元)。該公司還收到了與訴訟相關的532美元的保險收益,導致截至2022年8月31日的年度綜合經營報表和全面虧損淨收回310美元(2021年8月31日-分別為470美元和1,700美元的費用)。
財務報告的披露控制和程序以及內部控制
根據《國家文書52-109-發行人年度和中期文件中披露的證明》(“NI 52-109”)和經修訂的《1934年美國證券交易法》(下稱《交易法》)第13a-15條,建立和維持披露控制程序(“DCP”)和財務報告內部控制(“ICFR”)是管理層的責任。
本公司聘請畢馬威會計師事務所進行“綜合審計”,其中包括對本公司截至2022年8月31日的財政年度經審計年度綜合財務報表的公正性的意見,以及對本公司ICFR有效性的意見。畢馬威會計師事務所是本公司的獨立註冊會計師事務所,對本公司的綜合財務報表進行了審計,併發布了一份關於ICFR有效性的不利報告。畢馬威會計師事務所關於本公司ICFR的認證報告通過引用併入本公司截至2022年8月31日止年度的Form 40-F年度報告中。
披露控制和程序
本公司維持一套旨在提供合理保證的DCP,以確保需要公開披露的信息得到及時記錄、處理、彙總和報告。根據NI 52-109和交易法規則13a-15(B)的要求,截至2022年8月31日,在包括首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO)在內的管理層的監督和參與下,使用特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(“COSO 2013框架”)中規定的標準,完成了對DCP的設計和運營的評估。基於這一評估,我們的首席執行官和首席財務官得出結論,由於我們的ICFR存在以下所述的重大弱點,我們的DCP在該日期尚未生效。
管理層的討論和分析|截至2022年和2021年8月31日的年度35
財務報告的內部控制
NI 52-109要求首席執行官和首席財務官證明他們負責為公司建立和維護ICFR,並且這些內部控制已經設計並有效地為財務報告的可靠性和根據IFRS編制財務報表提供了合理的保證。同樣,《交易法》第13a-15(C)條要求公司管理層在首席執行官和首席財務官的參與下,在會計年度結束時對ICFR進行評估。首席執行官和首席財務官還負責披露最近一段時間內公司內部控制的任何變化,這些變化對公司財務報告的內部控制產生了重大影響或合理地可能產生重大影響。
控制環境的材質更改
在截至2022年8月31日的三個月內,本公司的ICFR並無重大影響或可能重大影響本公司的ICFR的變動。
管理層對財務報告內部控制的評價
公司管理層在其首席執行官和首席財務官的監督和參與下,使用COSO 2013框架規定的標準,對截至2022年8月31日NI 52-109和交易所法案規則13a-15(F)所定義的公司ICFR的有效性進行了評估。根據這一評估,管理層得出結論,截至2022年8月31日,財務報告的內部控制沒有發揮作用,原因是國際財務報告報告的內部控制存在重大缺陷,這些缺陷以前已被發現,但仍然存在。
重大缺陷是指財務報告的內部控制存在缺陷或缺陷的組合,使得本公司年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。管理層發現了以下重大弱點:
·由於缺乏訓練有素的財務報告和會計人員、信息技術人員和業務人員,這些人員具有適當的技能和知識,並承擔與國際財務報告準則的設計、執行和運作有關的責任和問責,導致控制環境無效。
·上述人員人數不足,導致風險評估過程無效,這對於查明重大錯報的所有相關風險並評估相關風險對其國際財務報告的影響是必要的。
·信息和溝通過程無效,原因是:(1)內部控制信息,包括目標和責任,如權力下放,溝通不充分;(2)一般信息技術控制無效,與複雜電子表格有關的控制無效,以及對服務組織信息的控制無效,導致控制措施不足,無法確保控制活動中使用的信息的相關性、及時性和質量。
·由於上述原因,公司在流程層面和財務報表關閉控制的設計、實施和運營方面的控制活動無效,對公司的ICFR產生了普遍影響。
畢馬威會計師事務所是一家獨立註冊會計師事務所,負責審計我們的財務報表,審計了我們ICFR的有效性,並在公司年度財務報表中包含的報告中表達了不利意見。
對設計範圍的限制
本公司對DCP和ICFR的評估範圍有所限制,以排除對本公司在財政期間結束前不超過365天收購的實體的控制、政策和程序。唯一由本公司控制但不在DCP和ICFR評估範圍內的實體是Laurentian(於2021年12月21日收購)。
不包括商譽,在截至2022年8月31日的一年中,Laurentian約佔公司流動資產的2%、總資產的5%、流動負債的7%和總負債的11%,以及淨收入的5%和淨虧損的3%。
管理層的討論和分析|截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度36
補救計劃的狀況
如前一年所披露的,管理層在外部和內部專家的協助下,繼續審查和修訂其國際財務報告。管理層繼續致力於對國際財務報告框架進行改革,以確保造成重大弱點的控制缺陷得到補救。截至本MD&A之日,以下補救活動已經實施或仍在進行中,並將在整個2023財年繼續進行,直到得到補救:
·我們正在為管理層和人員實施更多的持續監督、培訓和溝通計劃,以加強公司的控制標準和期望,加強對評估的風險的瞭解,並明確個人對公司內部各級控制活動的責任。我們繼續將風險評估和監測活動正規化並加以改進,繼續以適當的頻率定期向負責治理的人員報告。我們正在準備授權矩陣,以強制執行關鍵交易、事件和承諾的所需權限,並正在努力修訂該矩陣,以反映組織變化,以便隨後將這些權限正式傳達給整個公司的相關人員。
·我們增加了一批新的全職員工,包括那些更高級別的員工,從而加強了財務報告和會計部門的內部控制和會計知識。該公司已經實施了留住員工的努力,以補充其招聘。不斷評估角色和職責,以滿足公司內部控制環境的需要。
·我們聘請了更多高級內部審計專家,並繼續保留外部審計專家,以協助管理層評估內部控制,並在設計補救計劃方面提供諮詢服務。預計這些專家將在2023財年加強我們的持續努力,以評估重要的財務報告流程,以確定是否有任何需要記錄的新流程,繼續評估與財務報告相關的風險,並重新評估這些流程中關鍵控制的設計和操作有效性
·我們聘請了一名首席信息官來監督信息技術部門,支持糾正一般信息技術控制方面的缺陷,並促進企業資源規劃項目的開發和實施。企業資源規劃項目預計將簡化財務數據管理流程,改進功能,減少對手動電子表格的依賴。企業資源規劃在不同的開發階段有多個階段,包括設計、開發和測試。企業資源規劃第一階段預計將於2023財年實施。
·我們繼續簡化和精簡複雜的電子表格模型,以降低數學公式出錯的風險,並提高驗證複雜電子表格邏輯的能力。
高級管理層與審計委員會討論了上述重大弱點,審計委員會將繼續審查這些補救活動的進展情況。雖然我們相信這些行動將有助於彌補重大弱點,但我們尚未完成我們認為必要的所有糾正程序、程序和相關評估或補救措施。在我們繼續評估和努力彌補實質性弱點的同時,我們可能需要採取更多措施來解決不足之處。在充分實施上述補救步驟,包括努力實施該進程中確定的任何其他控制活動並持續足夠的時間,使其能夠有效運作之前,上述重大弱點將不會被認為得到完全補救。目前不能保證這些行動和補救措施將有效補救上述重大弱點,或防止公司ICFR未來發生其他重大弱點。我們不知道完全補救上述重大弱點所需的具體時間框架。請參閲本MD&A和AIF中的“風險因素”。
管理層,包括首席執行官和首席財務官,預計披露控制和程序或財務報告的內部控制不會防止所有錯誤陳述,即使補救措施已經實施並進一步改進,以解決重大弱點。任何內部控制系統的設計在一定程度上是基於對未來事件可能性的某些假設,不能保證任何設計將在所有潛在的未來條件下成功實現所述目標。
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風險因素
公司的業務受到高增長、嚴格監管的企業所固有的風險的影響,公司已經確定了與其業務相關的某些風險,這些風險可能已經或可能影響其業務、財務狀況、運營結果和現金流,正如本MD&A和AIF中的“風險因素”中進一步描述的那樣。欲瞭解更多風險因素,請讀者查閲公司最新的AIF,(A)可從公司在SEDAR(www.sedar.com)上的發行人簡介中獲得,(B)被納入並構成該公司在Edgar網站www.sec.gov上提交的Form-40F年度報告的一部分。作為一般事項,公司管理層試圖通過留住經驗豐富的專業人員並確保公司董事會和高級管理人員持續監測影響或可能影響業務的風險,來評估和減輕任何風險和不確定性。
(一)信用風險
信用風險產生於銀行存款、短期投資、未償還的貿易和貸款應收賬款以及受限資金。對於應收貿易賬款,本公司不持有任何抵押品作為擔保,但通過只處理管理層認為財務穩健的交易對手來減輕這種風險,因此預計不會因業績不佳而出現重大損失。對於其他應收款,在正常業務過程之外,如應收貸款,管理層通常獲得擔保和一般擔保協議。截至2022年8月31日,財務狀況表上現金、短期投資、應收賬款、應收貸款和限制性資金的最大信用風險敞口約為171,799美元(2021年8月31日-235,949美元)。
截至2022年8月31日和2021年8月31日,公司的應收貿易賬款賬齡如下:
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| AUGUST 31, 2022 | | 2021年8月31日 |
0-60天 | $ | 42,961 | | | $ | 20,029 | |
61-120 days | 2,022 | | | 886 | |
應收貿易賬款總額 | $ | 44,983 | | | $ | 20,915 | |
減去:預期信貸損失以及產品退貨和價格調整準備金 | (1,121) | | | (710) | |
| $ | 43,862 | | | $ | 20,205 | |
(二)流動性風險
本公司的流動資金風險是指本公司在到期時無法履行其財務義務的風險。本公司透過持續檢討其資本需求來管理其流動資金風險。截至2022年8月31日,公司擁有68,515美元(2021年8月31日-55,365美元)的現金和營運資本166,338美元(2021年8月31日-234,349美元)。此外,如果需要,公司可能會通過資本市場獲得股權資本。
該公司有義務履行與其截至2022年8月31日的未貼現現金流有關的以下合同到期日:
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| 賬面金額 | 合同現金流 | 少於 1年 | 1至3年 | 3至5年 | 多過 5年 |
應付賬款和應計負債 | $ | 40,864 | | $ | 40,864 | | $ | 40,864 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | |
長期債務 | 235 | | 248 | | 80 | | 168 | | — | | — | |
| $ | 41,099 | | $ | 41,112 | | $ | 40,944 | | $ | 168 | | $ | — | | $ | — | |
上述合同到期日是根據各自財務負債的合同到期日計算的。
在公司設施方面,公司根據合同承諾了大約15,797美元的資本支出,主要與蒙克頓和劉校區有關。
(三)市場風險
市場風險是指金融工具的公允價值或未來現金流因市場價格變化而波動的風險。本公司的市場風險包括利率風險,利率風險是指金融工具的公允價值或未來現金流因市場利率變化而波動的風險。本公司所承受的市場利率變動風險主要與本公司的浮動利率債務有關。本公司已確定,1%的費率變動不會對綜合財務報表產生重大影響。
(四)集中風險
公司的應收賬款主要來自省級政府機構(其中三個單獨佔公司截至2022年8月31日年度收入的10%以上)、公司(沒有一個
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佔本公司期內收入的10%以上)和法律信託,因此,本公司認為應收賬款餘額是可收回的。
新冠肺炎
2020年3月,世界衞生組織宣佈一種新型冠狀病毒(新冠肺炎)爆發,導致世界各國政府制定緊急措施,以遏制其傳播。這些措施包括實施旅行限制、隔離期和實際距離要求,影響了經濟並擾亂了公司及其客户的業務運營。
雖然疫苗接種計劃正在成熟,大多數國家的限制總體上正在放鬆,但對新的和潛在的變種以及持續的全球傳播仍存在持續的擔憂和不確定性。新冠肺炎可能在多大程度上影響公司的業務,包括其運營、證券市場和財務狀況,將取決於未來的發展,這些發展具有很高的不確定性,目前無法預測。此外,根據新冠肺炎疫情的持續時間和嚴重程度,它還可能增加許多其他業務風險,如與公司供應鏈相關的風險(原材料和零部件的可獲得性和成本)以及成功按時完成業務目標。公司將繼續監測和評估新冠肺炎對其判斷、估計、會計政策和財務報表中確認的金額的影響。
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