第一部分

有關前瞻性陳述的注意事項

Clearfield，Inc.及其子公司在本報告中被稱為“我們”、“我們”、“我們”和“公司”。我們不時就我們的業務和前景發表聲明，例如對未來業績的預測、對管理層計劃和目標的聲明、對市場趨勢的預測，以及其他符合修訂後的1933年證券法(“證券法”)第27A節和修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)第21E節的前瞻性聲明。包含“可能的結果”、“預計將”、“將繼續”、“預計”、“估計”、“項目”、“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“目標”、“目標”、“計劃”、“目標”、“應該”或類似表述的陳述都是前瞻性陳述。前瞻性聲明可能出現在文件、報告、提交給美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的文件、新聞稿、由我們的授權人員或其他代表所作的書面或口頭陳述中。對於這類陳述，我們要求《1995年私人證券訴訟改革法》中包含的前瞻性陳述的安全港的保護。

我們未來的結果，包括前瞻性陳述中表達或暗示的結果，涉及許多風險和不確定性。前瞻性陳述不是對未來行動、結果、結果或業績的保證。我們或以我們的名義所作的任何前瞻性陳述僅限於該陳述發表之日。我們不承擔任何義務更新或保持最新的任何前瞻性聲明，以反映該聲明日期之後發生的事件或情況，除非法律要求。

除了我們在提交給美國證券交易委員會的文件中不時確認或描述的因素外，還有許多重要因素可能會導致我們未來的結果與歷史結果或趨勢、我們預期或計劃的結果或任何前瞻性聲明中表達或暗示的結果大不相同。這些重要因素將在下文第一部分第1A項下説明。“風險因素。”

項目1.業務

公司概述

我們設計、製造和分銷光纖保護、光纖管理和光纖傳輸解決方案，以在整個北美地區的寬帶服務提供商領域實現快速、經濟高效的光纖饋送部署。我們的“光纖到任何地方”平臺滿足了領先的現有本地交換運營商(“傳統運營商”)、無線運營商、多系統運營商和有線電視公司(“MSO”)以及有競爭力的本地交換運營商(“替代運營商”)的獨特需求，同時也滿足了公用事業/市政當局、企業和數據中心市場的寬帶需求。

我們從事的是全球業務。我們的業務目前由兩個可報告的部門組成：Clearfield運營部門(在此稱為“Clearfield”)和自2022年7月26日起，Nestor電纜運營部門(在此稱為“Nestor電纜”或“Nestor”)。在2022年7月26日之前，我們被認為是在單一的報告部門和運營單位結構中。

2022年7月26日，我們根據2022年5月17日簽訂的股份買賣協議中包含的條款和條件，收購了位於芬蘭的領先光纖電纜解決方案開發商和製造商內斯特電纜有限公司。收購Nestor電纜預計將為Clearfield提供垂直整合光纖電纜供應的能力，並幫助滿足客户對其產品的需求。Nestor電纜的技術專長預計將把FieldShield的供應擴展到北美市場，以降低運輸成本和複雜性。

在完成對Nestor電纜的收購後，公司重新評估了會計準則編纂(“ASC”)280定義的經營部門，細分市場報告。根據美國會計準則第280條，營運分部被定義為企業的組成部分，可獲得離散的財務信息，由首席運營決策者(“CODM”)定期評估，以決定如何分配資源和評估業績。根據公司的評估，公司決定自2022年7月26日起，內斯特電纜業務被視為第二個應報告的部門。

雀巢電纜運營部門

截至2022年7月26日，Clearfield通過其新成立的芬蘭子公司Clearfield Finish Ltd收購了Nestor CABLES。內斯特電纜公司總部設在芬蘭奧盧，通過其全資子公司內斯特電纜波羅的海公司在愛沙尼亞基拉開展業務。內斯特電纜製造光纖和銅纜通信電纜和設備，並將其分銷給電信運營商、網絡所有者、電力公司、建築承包商和工業公司。在我們被收購之前，Nestor電纜作為Clearfield的供應商已經有十多年了，這種關係在收購完成後仍在繼續。Nestor有兩種生產流程，一種是在芬蘭工廠製造電纜的過程，另一種是在愛沙尼亞完成的業務的成品組裝部分。Nestor Cables的客户羣包括電信運營商、網絡所有者、承包商、行業和批發商。產品通過分銷商銷售，並直接銷售給最終用户。Nestor電纜受芬蘭政府監管；Nestor電纜波羅的海國家受愛沙尼亞政府監管。

Clearfield運營部門

Clearfield專注於提供光纖管理、光纖保護和光纖交付產品，以加快住宅家庭、企業以及有線和無線接入網絡中的網絡基礎設施的千兆位速度帶寬的開啟。我們提供廣泛的光纖產品組合，使服務提供商能夠更快地構建光纖網絡，滿足服務交付需求，並使建設成本與使用率保持一致。

Clearfield的產品使其客户能夠在更短的時間內使用更少的資源，在光纖到户(FTTH)建築中連接兩倍的家庭。我們的產品通過減少提供千兆服務所需的勞動力和材料，加快了多個住宅單元(“MDU”)和多個租户單元(“MTU”)的服務提供商客户的創收時間。我們的產品通過更快的建築接入、更輕鬆的重新配置和更快的服務交付，幫助企業服務更有利可圖。最後，Clearfield正在通過更好的光纖管理、測試接入和光纖保護，消除無線4G/5G微蜂窩、雲無線電接入網絡(C-RAN)和分佈式天線系統(DAS)部署的障礙。

幾乎所有的最終制造和組裝都在Clearfield位於布魯克林公園、明尼蘇達州和墨西哥的工廠完成，並得到國內和全球製造合作伙伴網絡的製造支持。Clearfield專門生產快速週轉和定期交貨的這些產品。

產品

公司產品線計劃的產品開發一直主要在內部進行。我們相信，通信行業的環境在不斷髮展，我們的成功取決於我們預測和應對這些變化的能力。我們的產品戰略包括分析環境和技術，特別注重簡化客户的業務，並儘可能利用模塊化設計開發創新的高質量產品。研發費用反映在銷售、一般和行政費用中。

我們目前提供的一些產品介紹如下：

FieldSmart®是一系列包含Clearview組件的面板、機櫃、牆盒和其他外殼，以提供從電信公司“中央辦公室”或有線電視“頭端”的內部設備，一直到外部設備、接入網絡到家庭或企業內部的一致設計。FieldSmart的核心構件是圍繞Clearview®盒式磁帶的專利技術。

集成了WaveSmart®光纖組件，用於信號耦合、分離、端接、多路複用、多路分解和衰減，從而在我們的光纖管理平臺中實現無縫集成。這些產品在惡劣的環境下製造和測試，以滿足最嚴格的行業標準，確保客户在極端的工廠外條件下無故障性能。

有源機櫃(“ODC”)、光纖有源機櫃(“FAC”)和FiberFlex產品系列的特色要麼是配備了特定有源電子配置的全集成、全工程機櫃，要麼是可以安裝其他電子設備的通用機櫃。該產品系列採用Clearfield的光纖管理解決方案，其中安裝了Clearview盒式磁帶。FieldSmart FiberFlexFAC和®户外活動機櫃產品系列具有多種尺寸，適用於電子設備的通用配置。

FieldShield®是一種獲得專利的光纖路徑和保護方法，旨在降低寬帶部署的成本。FieldShield從堅固的微管道開始，旨在支持所有空中、直接掩埋和植物內部“最後一英里”的需求。FieldShield Microducts足夠堅固，可以使用傳統的鑽孔和犁方法進行放置，利用現有的管道放置設備，以及較新的、破壞性較小的技術，如微挖溝或鋸切。

光纖和銅組件-Clearfield以行業標準或客户指定的配置製造高質量的產品。此外，Clearfield的工程服務團隊與我們的原始設備製造商(“OEM”)客户的工程設計部門合作，為該客户的產品線特定的盒裝和網絡連接組件設計和製造定製解決方案。

耐世特電纜製造的光纖電纜包括各種類型的光纖電纜，可為各種安裝條件和特殊要求提供可靠的解決方案，包括直埋電纜、管道電纜、微管道電纜、室內/室外電纜、架空電纜和海底電纜。

Nestor電纜製造的銅纜包括銅導儀器和自動化電纜，以及中央和信號電纜，Nestor還製造用於電信網絡的銅纜。

Nestor Optimus產品系列是一套完整的解決方案，包括建設微管道網絡所需的所有產品--電纜、微管道、微管道附件和工具--這些產品易於擴展，適合不斷變化和發展的城市和郊區，並且能夠使用更輕的安裝技術，從而降低建設成本和安裝過程中的幹擾。

NesCon Connectivity Products是Nestor電纜的一個產品系列，包括光纖網絡的基本安裝和連接附件，所有這些附件都與Nestor電纜的光纖電纜兼容。

市場和客户

該公司的產品在寬帶服務提供商中銷售，我們將其歸類為國家運營商(無線/無線國家電信運營商(Tier 1))、社區寬帶(Tier 2和Tier 3電信運營商、公用事業公司、市政當局和替代運營商)、多系統運營商(有線電視)、國際運營商(主要是歐洲、中美洲/拉丁美洲和加拿大)以及傳統的可構建到印刷的銅纜和光纖組件(主要是合同製造)。Nestor的產品主要銷往電信批發商和電信運營商，主要是在歐洲。

公司的產品通過公司的銷售隊伍以及授權分銷商直接銷售給客户。此外，公司還使用製造銷售代表和銷售代理來滿足客户和地區的特定需求。

該公司認為其產品的主要市場如下：

FTTP

光纖到户(也稱為光纖到户)是一種將盡可能高的帶寬直接提供給用户的方法。該公司的銷售和營銷努力主要集中在美國，在加拿大和中美洲/拉丁美洲也有其他努力。

FTTB

光纖到企業主要供多系統運營商(有線電視)和無線/無線國家電信運營商(Tier 1)滲透到企業市場。

FTT-小區站點

光纖到蜂窩站點是無線服務提供商增強其帶寬覆蓋的趨勢。目前，這些蜂窩站點中的大多數是通過光纖提供服務的。

DAS

分佈式天線系統，或DAS，是空間上分離的天線節點通過在地理區域或結構內提供無線服務的傳輸介質連接到公共信號源的網絡。

C-範圍

C-RAN使用前程光纖將遠程無線電報頭(RRH)連接到位於數據中心(即雲)中的基帶單元(BBU)。C-RAN是RAN蜂窩架構的演變，傳統上使用光纖將信號從塔樓的BBU回傳到移動核心網絡。

構建以打印

除了專為寬帶服務提供商市場設計的專有產品線外，Clearfield還為需要按其規格製造銅纜和光纖電纜組件的原始設備製造商提供合同製造服務。

競爭

Clearfield部門提供的光纖管理、光纖保護和光纖傳輸產品市場競爭激烈。競爭在很大程度上基於以下因素中的任何一個或組合：功能和特性、價格、產品質量、成本和安裝便利性、服務和支持、客户的長期回報、可擴展性、產品創新和製造能力。

FieldSmart產品線的競爭對手包括但不限於康寧電纜系統公司、OFS(Furukawa Electric North America，Inc.)、AFL Telecications(Fujikura Ltd.的子公司)、Fujikura Ltd.、諾基亞和CommScope，Inc.提供的產品。CraftSmart產品線的競爭對手包括Vertiv公司的子公司Emerson Network Power和安費諾的子公司Charles Industries，Ltd.提供的產品。FieldShield的競爭對手包括PPC寬帶公司提供的產品。在各種地理或垂直市場，也有幾家較小的公司與我們競爭。Clearfield認為，與那些能夠利用Clearview盒式磁帶所能提供的成本節約的客户以及那些需要快速轉向、高性能定製產品的客户相比，它具有競爭優勢，並且與主要尋求大量商品產品的客户相比，它處於競爭劣勢。

內斯特電纜部門在其服務的每個市場都面臨着來自眾多競爭對手的競爭。Nestor電纜部門的競爭主要基於其產品性能以及及時滿足客户高度特定的設計、工程和交付需求的能力。電信批發商和電信供應商的市場需求以及由此產生的光纖網絡建設速度和資本支出，對內斯特電纜部分產品的需求有很大的直接影響。

我們的許多競爭對手擁有比我們更多的資源，包括更多的銷售、產品開發、營銷、財務、技術或工程資源。因此，我們的競爭對手可能能夠以比我們低得多的價格獲得必要的零部件和勞動力，或者可能以低於市場價格的價格提供有競爭力的產品，這可能會阻礙我們有效競爭。

材料來源與供應鏈

在公司產品的生產過程中使用了大量採購的材料和部件，以及勞動力來源。其中大多數都可以從多個供應商那裏獲得。然而，一些組件和第三方合同製造服務是從單個或有限數量的供應商那裏購買的。無法獲得一些組件和第三方合同製造服務可能會對我們及時交付產品的能力和我們的財務業績產生不利影響。

Clearfield在墨西哥的工廠按照Maquiladora協議運營。根據這一安排，我們與一家公司簽訂了合同，在墨西哥的生產設施提供某些人員和其他服務，這些生產設施完成Clearfield公司相當一部分產品的最終建造和組裝。Maquiladora身份還允許我們從美國向墨西哥免税進口某些物品，前提是這些物品在加工後在規定的時間範圍內從墨西哥出口。

無論是位於明尼蘇達州布魯克林公園的Clearfield工廠，還是位於墨西哥蒂華納的兩家工廠，我們的供應鏈管理團隊都在監督我們的供應商，從製造現場採購材料、製造產品並將其交付給客户。我們的供應鏈管理團隊由計劃、採購和物流人員組成。我們將供應鏈管理、產品創新活動和製造業務緊密結合在一起。我們的供應鏈團隊還管理進出墨西哥的材料、零部件和成品的關鍵物流和運輸服務，以確保有足夠的材料及時生產產品，並確保產品及時出口，從而獲得免税資格。

在過去的幾年裏，我們已經採取措施改善我們的供應鏈運營，增強彈性和降低中斷風險，這些將在下文的“新冠肺炎的發展和應對行動”中進行描述。

地理區域的主要客户和財務信息

在截至2022年9月30日的財年中，該公司擁有一個客户，佔淨銷售額的14%。該客户是總代理商。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的財年中，該公司擁有兩個客户，分別佔淨銷售額的28%和30%。這兩個客户都是分銷商。這些主要客户和我們的其他客户一樣，不時通過採購訂單購買我們的產品，我們沒有任何協議要求這些主要客户在未來向我們購買產品。

截至2022年9月30日，一家客户佔應收賬款的20%。該客户是總代理商。截至2021年9月30日，一家客户佔應收賬款的17%。該客户是公司社區寬帶市場的電信服務提供商。

該公司根據產品運輸的地點將外部客户的銷售額分配到地理區域。美國以外的銷售主要面向加勒比海、加拿大、歐洲和中南美洲國家的客户。自2022年7月收購Nestor電纜以來，我們經歷了歐洲客户越來越集中的情況。

專利和商標

截至2022年9月30日，Clearfield在美國國內外已授予36項專利，多項專利申請正在審批中。這些專利將於2028年開始到期。我們還開發並正在使用多個商標和徽標來營銷和推廣我們的產品。

銷售積壓

銷售積壓反映了從尚未履行的客户那裏收到的我們產品的採購訂單承諾。截至2022年9月30日和2021年9月30日，該公司的積壓金額分別為164,914,000美元和66,365,000美元。截至2022年9月30日，該公司的大部分積壓訂單計劃在未來6個月內發貨。我們認為，Nestor電纜部分總體上經歷了與Clearfield部分相同的季節性。

季節性

我們受到所服務行業的季節性趨勢的影響。我們通常會在第一財年和第二財年的季度經歷較低的銷售額，這主要是由於客户預算週期、户外產品的部署時間表、一些客户的地理集中度以及標準的假期和假日日曆。銷售額通常在我們的第三和第四財季達到季節性高峯。

人力資本資源

截至2022年9月30日，公司約有407名全職員工，其中70%在美國。30%的公司總部設在美國以外，主要是芬蘭和愛沙尼亞，因為我們的Nestor電纜業務。我們還僱用季節性、兼職員工和獨立承包商。根據芬蘭和愛沙尼亞僱員的當地集體談判協議的慣例，我們的任何員工都不受任何集體談判協議的保護。

截至2022年9月30日，我們的美國員工包括大約160名辦公室人員和120名製造人員。這些員工中的絕大多數在我們位於明尼蘇達州布魯克林公園的總部工作。該公司的辦公室人員由銷售、營銷、工程和行政人員組成。製造人員既包括直接參與我們產品製造的個人，也包括倉庫和運營監督人員。我們組織內的某些職位需要特定行業的技術知識。我們的製造人員目前在布魯克林公園工廠根據需要進行兩班倒的工作。

我們投入大量的管理注意力、時間和資源來吸引、吸引、培養和留住我們的員工，特別是在需要技術知識或專業知識的職位上。為此，我們為製造業和其他技術員工提供嚴格的培訓計劃，使他們能夠為自己的角色發展必要的技能，並促進職業發展。到目前為止，我們的培訓計劃和整體協作工作環境使我們能夠成功地吸引和留住合格的技術人員擔任這些職位。

截至2022年9月30日，雀巢電纜約有40名辦公室人員和90名製造人員。

截至2022年9月30日，我們已通過Maquiladora協議在墨西哥工廠簽訂了約725名人員的合同，這些製造人員目前也在根據需要分兩班工作。

在我們的製造運營中，我們根據質量、生產率和滿足發貨承諾日期的能力來監控關鍵指標和目標。作為質量的衡量標準，我們專注於首道合格率(“FPY”)，這是指在我們的製造車間首次完工時，符合所有性能標準且無需返工的產品所佔的百分比。根據關鍵製造步驟和正在生產的產品線的不同，公司的FPY目標從92%到99%不等。我們還衡量我們的準時交貨(“OTD”)，這是由公司在必要日期發貨的能力決定的，計入標準發貨時間，以滿足與客户商定的發貨日期。該公司的OTD目標是最低95%。這一指標很重要，因為公司採取了一種戰略方法，能夠為我們的客户提供較低的行業交付期。該公司根據這些指標對某些員工進行激勵。

氣候變化

某些政府和監管機構已經或正在考慮進行與氣候變化有關的監管改革。雖然我們認為氣候相關風險目前不太可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性影響，但我們正在繼續評估氣候變化帶來的風險的性質和程度，以及加強監管的可能性。

我們的大部分製造業務要求彙編原材料和其他從供應商那裏購買的零部件。作為我們業務的一部分，我們專注於最大限度地減少廢料和其他廢物，並儘可能地回收和打撈這些廢料。任何新的排放法規可能會給我們的供應商帶來額外的成本，這些成本可能會轉嫁給我們。

此外，氣候變化和其他自然事件的物理影響，包括惡劣天氣條件，如強降雨或持續降雨、洪水、寒冷天氣和降雪，可能會影響户外產品的部署時間表，並可能影響對我們產品的需求。此外，在開發我們的產品時，我們可能需要考慮到極端天氣事件日益頻繁的情況。

日益頻繁的極端天氣事件、天氣模式變化、乾旱、海平面和氣温上升、地震等可能會影響我們的製造業務或我們關鍵原材料或零部件供應商的製造業務。氣候變化的這些類型的影響還可能導致與運輸相關的供應鏈挑戰，並對進出我們設施的原材料、零部件或產品的交付產生負面影響。這些潛在的物理影響可能會增加成本，導致生產我們產品所需的組件延遲或短缺，或者導致我們產品向客户發貨的延遲。

環境和氣候變化法律或法規的變化，包括與温室氣體(“GHG”)排放相關的法律，可能會導致對公司產品或設施的新的或額外的投資，並可能增加環境合規支出。氣候變化擔憂的變化或對包括温室氣體排放在內的此類擔憂的監管的變化，可能會使公司面臨額外的成本和限制，包括能源和原材料成本的增加以及其他合規要求，這可能會對公司的聲譽、業務、資本支出、運營結果和財務狀況產生負面影響。

新冠肺炎的發展和應對行動

在美國聯邦和州政府針對新冠肺炎疫情的指導下，Clearfield的業務被歸類為網絡安全和基礎設施安全局(“CISA”)關鍵基礎設施部門的一部分，並在明尼蘇達州進行類似的分類。2020年3月，我們將布魯克林公園總部的公司員工過渡到遠程工作安排，目前他們主要繼續遠程工作。根據疾病控制和預防中心(CDC)和世界衞生組織(WHO)的指導方針，我們為留在布魯克林公園工廠的生產人員實施並繼續採取了健康和安全措施。我們將我們在布魯克林公園的製造能力保持在接近歷史水平的水平。同樣，我們已經確保為留在墨西哥提華納的生產工廠的生產人員實施建議的健康和安全措施，這些工廠作為馬奎拉多拉運營。在整個新冠肺炎疫情期間，該公司一直密切監測其布魯克林公園工廠和位於墨西哥蒂華納的兩家制造工廠的運營和員工水平。

由於及時向我們的工廠供應材料存在風險，我們已採取多種行動，以確保明尼蘇達州和墨西哥工廠有足夠的安全庫存水平。此外，我們決定最大限度地提高我們所有三家工廠的所有產品線的可用性，確保每個地點都可以在我們廣泛的產品組合中進行生產。這些行動，再加上我們大部分零部件雙重採購的歷史做法，使我們能夠履行對客户的義務，並完成我們的銷售積壓。然而，如果發生嚴重的邊境限制或邊境延誤、持續或惡化的零部件材料短缺、供應鏈運輸延誤或我們供應鏈中的其他嚴重中斷，我們可能會遇到運營減少或暫時暫停、產品交付提前期比通常情況下更長或產品交付暫時暫停的情況，這將導致受影響的生產訂單收入延遲或減少，以及運營成本上升。此外，由於全球供應鏈中前所未有的交貨期和挑戰，我們正在與客户合作，下更長的交貨期採購訂單，以確保我們供應鏈中的零部件和材料的可用性。根據目前的供應鏈動態，某些產品類別的交貨期已延長至8至10周。在2022年的剩餘時間和2023年之前，該公司預計將努力將交貨期從收到採購訂單起管理到更具歷史意義的水平。

企業信息

Clearfield，Inc.於1979年根據明尼蘇達州的法律成立。我們的公司總部位於明尼蘇達州布魯克林公園温尼特卡大道北7050號100號套房，郵編：55428，公司網站是www.seeclearfield.com。我們不會將我們網站上的信息或可通過我們網站訪問的信息納入這份Form 10-K年度報告中，您也不應考慮將我們網站上或可以通過我們網站訪問的任何信息作為此Form 10-K年度報告的一部分。

在我們向美國證券交易委員會提交或向美國證券交易委員會提交這些材料後，我們將在合理可行的範圍內儘快在我們的網站上免費獲取我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格的當前報告以及根據交易法第13(A)或15(D)節提交或提交的那些報告的修正案。美國證券交易委員會維護着一個互聯網網站，其中包含報告、委託書和信息聲明，以及其他有關發行人的信息，如Clearfield，該網站以電子方式在美國證券交易委員會存檔，該互聯網網站是http://www.sec.gov.

我們在業務中使用各種商標和商品名稱，包括但不限於我們的公司名稱和徽標。僅為方便起見，本年度報告中提及的商標和商號可能不帶®和™符號，但此類提及不應被解釋為我們不會根據適用法律在最大程度上主張我們對其的權利的任何指示。

第1A項。風險因素

與我們的運營相關的風險

新冠肺炎疫情對全球經濟狀況產生了重大影響，可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性不利影響。

由於新冠肺炎大流行，政府當局已經並正在繼續實施許多不斷變化的措施來試圖控制病毒，例如旅行禁令和限制、限制集會、隔離、就地避難命令和關閉企業。我們在美國和墨西哥的製造業務受到疫情的影響，我們已經採取措施試圖控制疫情。規定關閉企業的措施一般不包括某些基本服務，這些基本服務通常包括關鍵基礎設施和支持該關鍵基礎設施的企業。雖然我們的設施目前仍在運行，但這些措施已經影響並可能進一步影響我們的員工和運營，以及我們的客户和供應商的員工和運營。對我們業務施加的約束和限制可能會減緩或減少我們與客户的產品開發活動和資格鑑定活動。雖然許多政府措施都有具體的到期日，但其中一些措施已經不止一次延長；因此，這些措施的期限和未來可能採取的措施存在相當大的不確定性。對我們的製造、支持業務或勞動力的限制，或對我們供應商的類似限制，可能會限制我們滿足客户需求的能力，並可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，運輸的限制或中斷，如航空運輸的可用性降低、港口關閉和邊境控制或關閉的加強，導致成本增加和延誤，這可能會損害我們的盈利能力，降低我們的產品競爭力，或導致我們的客户尋找替代供應商。

為了應對這些發展，我們修改了我們的業務做法，包括限制員工出差，修改員工工作地點，在我們的設施中實施社交距離和加強衞生措施，以及取消參加行業活動和會議。我們的許多客户、供應商和服務提供商也進行了類似的修改。可供遠程工作的員工使用的資源可能無法使他們保持相同的生產力和效率水平，尤其是我們的銷售員工，他們與我們的客户和潛在客户的面對面接觸受到了極大的限制。雖然我們只經歷了那些被要求在現場執行工作的員工的有限曠工，但未來曠工可能會增加，並可能損害我們的生產力。此外，我們越來越依賴遠程訪問我們的信息系統，這增加了我們面臨潛在網絡安全漏洞的風險。我們可能會根據政府當局的要求或建議，或我們認為符合我們的員工、客户、合作伙伴和供應商的最佳利益的情況，採取進一步行動。目前尚不能確定這些措施是否足以緩解新冠肺炎帶來的風險，在這種情況下，我們繼續運營的能力可能會受到嚴重的負面影響，我們可能被要求暫停在美國、墨西哥或芬蘭的運營。此類中斷後恢復正常業務運營可能會因新冠肺炎對我們的供應商、第三方服務提供商和/或客户的揮之不去的影響而受到延遲或限制。

此外，政府資助的項目，如為應對新冠肺炎疫情而頒佈的《CARE法案》，為在特定日曆日期部署產品的客户提供贈款。該公司增加了庫存，以滿足與該計劃相關的日益增長的需求。如果該計劃結束或不延長，我們可能會看到訂單減少，這可能會導致客户購買模式的減少。如果政府延長這些計劃，我們可能無法預測客户購買模式的增加和減少。

新冠肺炎對我們業績的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性，也無法預測，包括但不限於疫情的持續時間和蔓延、其嚴重性、遏制病毒和應對其影響的行動，以及恢復正常經濟和運營條件的速度和程度。

通脹的價格壓力以及我們和我們的供應商使用的零部件、原材料、勞動力和物流的不確定可用性可能會對我們的盈利能力產生負面影響。

我們產品生產中使用的原材料、勞動力和其他組件的價格上漲，以及物流和其他相關成本，可能會導致我們產品的生產和運輸成本上升。此外，全球對此類材料不斷增加的需求和不確定的供應可能會擾亂我們及時獲得此類材料以滿足我們的供應需求的能力，並可能導致成本增加。生產我們產品所需投入成本的增加可能會導致成本上升，並可能對我們的運營結果、未來的盈利能力和滿足客户需求的能力產生負面影響。將這些提高的價格轉嫁給我們的客户，以抵消成本上升的影響，可能會導致某些客户取消、推遲或不購買我們的產品，這可能會對我們的產品需求產生負面影響，因此也會對我們的運營結果和未來的盈利能力產生負面影響。

我們依賴單一來源的供應商，這可能會導致延誤、成本增加或阻止我們完成客户訂單，所有這些都可能對我們的業務造成實質性損害。

我們使用各種分包商和供應商提供的材料和部件來組裝我們的產品。我們從第三方採購我們產品的關鍵部件，包括注塑部件、各種電纜、光學部件和連接器，其中一些是單一或有限來源的供應商。如果我們的任何供應商無法運送關鍵組件，我們可能無法制造產品並將產品運送給我們的分銷商或客户。如果這些零部件的價格因任何原因而上漲，或者如果這些供應商無法或不願交貨，我們可能不得不尋找其他來源，這可能會導致中斷、成本增加、延誤、銷售損失和質量控制問題。

此外，由於全球市場需求，獲得某些原材料和供應的成本，如光纖和銅纜，可能會受到價格波動的影響，波動幅度可能很大。許多公司在生產其產品時使用與我們在產品中使用的相同的原材料和供應品。由於購買力更強，擁有比我們更多資源的公司可能在獲得原材料和供應方面具有競爭優勢。一些原材料或供應可能會受到監管行動的影響，這可能會影響可用的供應。此外，美國可能會對從其他國家進口的產品徵收關税，這些產品是我們材料和零部件的單一或有限來源。關税增加了製造我們產品的材料和零部件的成本，但我們通常無法將這些增加的成本長期轉嫁給我們的客户。因此，這些增加的成本對我們從產品上賺取的毛利產生了不利影響。此外，由於美國和全球的總體經濟狀況，我們的供應商可能會遇到財務困難，這可能會導致更多的延誤、額外的成本或供應商的損失。

任何這些關係的終止或中斷，或這些製造商或供應商未能及時或充足地向我們提供零部件或原材料，可能會導致我們無法滿足產品訂單，並損害我們的聲譽和業務。尋找和確定替代供應商的資格將需要時間，涉及大量額外成本，並可能推遲我們產品的生產。如果我們不能準確地預測我們的製造需求，或者不能正確地管理我們與合同製造商的庫存，我們可能會產生額外的成本，經歷製造延遲，並失去銷售。此外，如果我們獲得新的供應商或使用替代供應來源組裝我們的產品，我們可能需要對我們的產品進行額外的測試，以確保它們符合我們的質量和性能標準。我們產品交付給經銷商或客户的任何延遲都可能延長，我們與產品製造變化相關的成本可能會增加。

如果我們的第三方製造商未能為我們生產產品，或我們的零部件和原材料供應商未能向我們提供與我們在質量、數量和及時性方面的要求一致的產品，可能會導致延誤、銷售損失、成本增加和毛利率下降，從而對我們的業務造成重大損害。

該公司製造的越來越多的產品是在美國以外生產的，包括在我們的墨西哥工廠。該公司在墨西哥的製造設施被墨西哥經濟部授權作為馬奎拉多拉工廠運營。Maquiladora身份允許公司將某些產品從美國免税進口到墨西哥，前提是這些產品在加工後在規定的時間範圍內從墨西哥出口。Maquiladora身份定期更新，受到各種限制和要求，包括遵守Maquiladora計劃的條款和其他當地法規。不遵守這些規定或計劃內的其他中斷可能會對公司的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

由於新冠肺炎的緣故，公司增加了多個工廠的安全庫存，以便在其任何生產設施發生關閉或短期中斷的情況下，能夠將IT產品的生產提高到更高的水平。因此，該公司增加了高運行率組件的庫存，以滿足增加的光纖產品訂單。如果由於任何原因，訂購模式在短期內下降，公司可能會有過剩的庫存。

我們依賴於某些材料的充足供應，而這些材料的全球供應鏈中斷可能會阻止我們滿足客户對我們產品的需求。

我們從第三方採購我們產品的關鍵部件，包括注塑部件、各種電纜、光學部件和連接器，其中一些是單一或有限來源的供應商。

我們有賴於這些第三方供應商有能力確保充足的原材料供應，並保持足夠的製造和運輸能力。對我們的產品至關重要的原材料的全球供應鏈，如用於製造塑料和光纜的樹脂，最近遭遇短缺、發貨延誤和發貨短缺。這導致一些依賴這些原材料的製造商在原材料和運輸方面都經歷了短缺、交貨延遲和價格上漲，相應的後果是，這些製造商可能會延遲向客户交付產品，或者可能對這些產品收取更高的價格，或者可能會增加與產品相關的運輸成本。一些製造商在他們的客户中分配了短缺的供應。此外，新冠肺炎疫情推動了對某些商品的需求，由於供應跟不上需求，這種需求加劇了這種擾亂。我們認為，這些全球供應鏈問題將持續存在，並可能在未來加劇，因為與新冠肺炎疫情導致的人員短缺、港口積壓、航運集裝箱短缺、極端天氣事件和其他物流問題相關的複雜而複雜的問題。

在2022財年，公司已經經歷並預計將繼續經歷客户對其產品的需求增加，這給公司的供應鏈帶來了壓力，以滿足這些全球問題中的需求。雖然我們在從供應商處獲取產品的材料和組件時沒有遇到成本大幅增加或延遲的情況，但我們不能向您保證將來不會遇到這些成本或延遲。公司未來確認客户訂單收入的能力將取決於我們製造產品和向客户交付產品以及履行其他合同義務的能力。我們滿足未來客户對我們產品的預期需求的能力將反過來取決於我們的供應商能否及時和充足地獲得原材料供應，以便能夠生產他們供應給我們的關鍵材料和部件。雖然我們高度重視與供應商的長期關係，但通常我們沒有長期的供應合同，而是在訂單的基礎上開展業務。因此，我們還與其他公司爭奪我們產品所需材料和部件製造商的生產能力。我們還面臨着與我們從供應商購買的材料和組件相關的潛在成本增加或與一般運輸相關的成本增加的風險。我們可能試圖通過採購或庫存計劃以及有選擇地提高我們產品的價格來減輕我們銷售商品成本上升的影響。然而，我們可能無法將這些成本完全轉嫁給我們的客户。如上所述，某些組件的交付期較長，加上對我們產品的需求增加，可能會影響我們準確預測生產需求的能力。結果, 某些零部件庫存採購可能會變得過剩或過時，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

供應商可用產能的減少、未能在生產截止日期前完成生產或增加製造或運輸成本可能會影響我們及時向客户交付優質產品的能力，由於交貨時間延長或價格上漲而降低我們產品的競爭力，對我們的客户或經銷商關係造成負面影響，並導致淨銷售額和利潤下降。任何延誤或無法滿足客户要求的發貨日期也可能使我們面臨客户在銷售積壓中取消訂單的風險，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們依靠我們的製造業務來生產發貨給客户的產品。製造限制和中斷可能會導致未來收入下降。

我們目前在明尼蘇達州布魯克林公園、墨西哥提華納、芬蘭奧盧和愛沙尼亞基拉的製造工廠生產我們的產品。我們還依賴於供應這些設施的供應商和分包商網絡。影響我們的製造運營、分包商或向這些設施運輸零部件的中斷可能會嚴重影響我們向客户發運產品的能力。製造或供應的任何重大中斷，包括自然災害、運輸延誤和中斷、流行病、社會動盪、勞動力短缺或零部件競爭，都將要求我們減少對客户的產品供應，這將導致收入損失或延遲，並對我們與客户的關係產生負面影響。

在過去的三個財年中，我們有相當大比例的銷售額是賣給了一小部分客户，失去這些大客户可能會對我們產生不利影響。

我們的客户羣包括直接客户、原始設備製造商和分銷商。在2022財年，該公司有一個客户，佔淨銷售額的14%。在2021財年和2020財年，該公司擁有兩個客户，分別佔淨銷售額的28%和30%。這些客户都是分銷商。

這些客户和我們的其他客户一樣，不時通過採購訂單購買我們的產品。我們沒有任何協議要求我們的客户將來向我們購買產品。我們與經銷商客户的協議並不禁止他們購買或提供與我們競爭的產品或服務。

我們相信，失去我們的主要分銷商客户可能會導致購買被重新定向到其他銷售渠道，例如我們的其他分銷商、獨立銷售代表，或通過公司向客户直接銷售。然而，不能保證在這種情況下，分銷商客户的流失不會對我們的銷售額或毛利率產生不利影響。

失去我們的任何一個或多個關鍵客户，從我們的銷售積壓中的任何客户那裏收到的訂單大幅減少、延遲或取消，或者我們無法從這些客户那裏收回應收賬款，都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

我們客户之間的進一步整合可能會導致一些客户的流失，並可能在業務合併和相關整合活動懸而未決期間減少銷售額。

我們相信，未來我們客户之間的整合將繼續下去，以便他們增加市場份額，實現更大的規模經濟。關於這一併購活動，我們的客户可能會根據修訂後的技術或網絡擴展計劃推遲或取消對我們產品的訂單，以等待整合活動。整合大規模收購的客户也可能在整合期間減少設備採購，或推遲或取消訂單。

我們客户之間的重大合併對我們業務的影響可能要到此類交易完成後的某個時候才能明朗，這可能需要一年或更長時間。合併發生後，客户可以選擇減少從其購買設備的供應商的數量，並可以選擇我們的競爭對手之一作為其首選供應商。我們不能保證在業務合併完成後，我們將繼續向倖存的通信服務提供商提供設備。

我們可能會面臨與收購相關的風險，這些風險可能會對未來的經營業績產生不利影響。

我們監控我們的產品組合以及業務和客户趨勢。作為迴應，我們已經進行了收購，並可能繼續進行收購。我們收購的成功將取決於我們將新產品或業務與現有產品或業務整合的能力。我們不能確保任何收購的預期收益將在我們預期的時間範圍內實現或將實現。尚未完成或可能尚未完成的追求或擬議收購可能產生成本，這可能會影響我們的經營業績、財務狀況或現金流。此外，在收購後，可能會出現不可預見的問題，對預期回報產生不利影響，或無法在對收購價格進行調整時收回。我們為一項業務或產品線支付的價格可能會超過我們實現的價值，我們不能保證我們將在預期或根本不在預期的時間內獲得任何收購的預期收入、預期協同效應和戰略利益。收購可能導致商譽和其他無形資產的記錄，這些資產在未來可能會受到潛在減值的影響，可能對我們的財務業績產生負面影響。

我們受到外幣匯率變動的影響。

Nestor Cable的功能貨幣是歐元，歐元被轉換為公司的報告貨幣美元。歐元兑美元匯率的波動可能會影響我們的經營業績、財務狀況和現金流。如果不可能、不符合成本效益或我們不選擇對衝某些貨幣風險，公司預計這些活動的美元價值將繼續波動。這些因素是可變的，通常不在我們的控制範圍內，它們可能會對我們的運營結果、預期的未來業績、財務狀況和現金流產生重大影響。

如果我們無法整合被收購的業務，我們的財務業績可能會受到實質性的不利影響。

我們會不時評估可能在戰略上符合我們的業務目標的收購候選者。2022年7月26日，我們完成了對位於芬蘭的領先光纖電纜解決方案開發商和製造商內斯特電纜有限公司的收購。收購Nestor或任何未來收購所帶來的預期收益，在一定程度上將取決於我們在預期的時間框架內成功整合Nestor的能力。如果我們無法完成收購或成功整合和發展被收購的業務，我們的財務業績可能會受到實質性的不利影響。尋求或完成收購所固有的風險包括：

這些與收購、被收購業務的整合以及我們擴大的國際業務的管理相關的風險可能會對我們的銷售、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

不利的全球經濟狀況和地緣政治問題可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響。

我們的業務，包括全球供應鏈，受到全球經濟狀況和地緣政治問題的影響。地緣政治問題，如俄羅斯入侵烏克蘭和相關的經濟制裁以及俄羅斯與北約國家之間的緊張關係，導致全球緊張局勢加劇，燃料成本上升，並給我們的全球供應鏈帶來不確定性。全球經濟狀況和地緣政治問題的持續或惡化可能會擾亂或增加我們的業務成本，並以其他方式擾亂和推遲我們的供應鏈運營。這些因素可能會對我們產品所需零部件的成本和供應、我們向客户發運產品的能力產生負面影響，並最終影響我們的業務、財務狀況和運營結果。

我們計劃中的增長可能會給我們的業務基礎設施帶來壓力，這可能會對我們的運營和財務狀況產生不利影響。

與2021財年相比，2022財年的淨銷售額增長了92%。在2023財年，我們預計與2022財年相比，淨銷售額將進一步大幅增長。隨着我們的發展，我們將面臨這樣的風險：我們現有的資源和系統，包括管理資源、企業技術和操作系統，可能不足以支持我們的增長。我們不能向您保證，我們將能夠留住支持我們發展所需的人員或對我們的系統進行可能需要的改變。如果不能及時獲得這些資源並實施這些系統，可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。此外，招聘更多人員並對我們的系統進行更改和增強將需要資本支出和其他增加的成本，這也可能對我們的經營業績產生實質性的不利影響。

產品缺陷或產品不符合規格可能導致我們失去客户和銷售，或產生意外費用。

如果我們的產品不能滿足客户的性能要求，我們的客户關係可能會受到影響。此外，我們的產品可能存在缺陷或不符合產品規格。我們產品的任何故障或性能不佳都可能導致：

我們的產品往往對電信系統的性能至關重要。我們為客户提供有限保修條款。如果產品保修的限制在特定司法管轄區無法強制執行，或者如果我們面臨不在保險範圍內的產品責任索賠，索賠可能會損害我們的業務。

我們依賴於關鍵人員。

我們未能吸引和留住技術人員，可能會阻礙我們業務的管理、我們的研發、我們的銷售和營銷努力以及我們的製造能力。我們未來的成功在很大程度上取決於關鍵高級管理人員的持續服務，包括我們的首席執行官謝麗爾·貝拉內克和我們的首席運營官約翰·P·希爾。我們與Beranek女士和Hill先生簽訂了僱傭協議，其中規定，如果我們無故終止任何一位高管的僱傭，或者如果該高管有充分理由終止她或他的僱傭，我們將被要求按照他們的僱傭協議中的描述向他們支付特定的款項。我們有貝拉內克女士和希爾先生的關鍵人物人壽保險。我們還與其他關鍵管理層簽訂了僱傭協議。此外，我們未來的成功還取決於我們繼續吸引、留住和激勵高素質的管理、技術和銷售人員的能力。我們無法留住或吸引合格的人員可能會產生重大的負面影響，從而對我們的業務和財務狀況造成實質性損害。

我們信息技術系統上的網絡安全事件，包括勒索軟件、數據泄露或計算機病毒，可能會擾亂我們的業務運營，損害我們的聲譽，並可能導致訴訟。

網絡安全威脅不斷擴大和發展，使得檢測和防止此類威脅影響公司變得更加困難。雖然我們監控我們的網絡並繼續加強我們的網絡安全措施，特別是在我們過渡到一些遠程工作的時候，但網絡攻擊的頻率和複雜性已經增加，我們的努力可能不足以防止所有網絡安全事件。對公司的網絡安全威脅可能導致未經授權訪問公司的信息技術系統、客户、供應商和第三方服務提供商。網絡安全事件可能會導致我們的業務運營中斷和/或關鍵數據和機密或專有信息被盜、銷燬、發佈或損壞。網絡安全事件還可能導致公司無法及時或根本無法訪問關鍵數據。網絡安全事件也可能是由於未經授權的各方通過欺詐性或其他方式欺騙我們的員工、供應商、客户或第三方服務提供商而獲得對我們的系統或信息的訪問權限。儘管公司實施了預防性安全措施和控制措施來預防、檢測和緩解這些威脅，但我們的基礎設施仍可能容易受到網絡安全事件的破壞，包括勒索軟件攻擊、安全漏洞、計算機病毒、停機、系統故障，其中任何可能包括無法訪問關鍵數據、聲譽損害、我們知識產權的損失、高度敏感機密信息的泄露、與第三方的訴訟和/或政府調查和罰款，這些都可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，隨着網絡安全威脅的不斷演變, 我們可能需要投入更多資源，繼續加強我們的信息安全措施和控制，以緩解這些新的和正在出現的威脅。

我們的業務依賴於相互依賴的管理信息系統。

我們依靠有效的管理信息系統，包括我們的企業資源規劃(“ERP”)軟件，來進行關鍵業務運營和支持戰略業務決策。我們依靠我們的ERP系統來支持諸如處理銷售訂單和發票、製造、運輸、庫存控制、採購和供應鏈管理、人力資源和財務報告等重要業務操作。其中一些系統由多個軟件和系統提供商組成。這些解決方案和系統的相互依賴是一種風險，任何一個系統的故障都可能對我們的整體信息技術基礎設施產生重大不利影響。我們還依賴管理信息系統為商業決策和規劃提供信息，併為電子商務活動提供支持。如果不能保持足夠的數字平臺來支持電子商務活動，可能會因失去銷售機會而對我們的業務產生重大不利影響。如果我們無法維護我們的管理信息系統，包括我們的IT基礎設施，以支持關鍵業務運營併為業務決策活動生成信息，我們可能會對我們的業務產生重大不利影響，或者無法及時準確地報告我們的財務業績。

我們的IT系統也可能容易受到人為錯誤、過時的應用程序、計算機病毒、自然災害、未經授權的訪問、網絡攻擊和其他類似中斷的影響。任何系統故障、事故或安全漏洞都可能導致我們的運營中斷。如果任何中斷、網絡攻擊或其他安全漏洞導致我們的數據丟失或損壞，或不適當地披露機密信息，都可能損害我們的業務。此外，我們可能會被要求支付鉅額費用，以防止未來這些中斷或安全漏洞造成的損害。

與我們的市場和行業有關的風險

為了有效競爭，我們必須不斷改進現有產品，推出能夠被市場接受的新產品。

電信設備行業的特點是技術變化迅速，行業標準不斷髮展，市場狀況不斷變化，新產品和服務的推出和改進頻繁。引入使用新技術的產品或採用新的行業標準可能會使我們現有的產品或正在開發的產品過時或無法銷售。為了保持競爭力和增加銷售額，我們需要預見和適應這些快速變化的技術，改進我們現有的產品，並推出新產品，以滿足客户不斷變化的需求。

我們的許多競爭對手擁有比我們更多的工程和產品開發資源。儘管我們預計將繼續在產品開發活動上投入資源，但我們實現和保持盈利的努力將要求我們有選擇性地專注於我們的研究和開發支出。此外，對某些寬帶服務提供商的銷售可能需要第三方獨立的實驗室測試，以便獲得行業認證才能向這些客户銷售。此外，如果我們的競爭對手引入更新或更有吸引力的技術，我們現有的和開發階段的產品可能會過時。如果這些技術是我們競爭對手的專利或專有技術，我們可能無法獲得這些技術。

如果我們未能對技術發展、行業標準的變化或客户要求做出具有成本效益的及時預測或迴應，或者如果我們在產品開發或推出方面遇到任何重大延誤，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

如果電信市場不繼續擴大，我們的業務可能不會像我們預期的那樣快速增長，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。

我們作為光纖管理、光纖保護和光纖傳輸產品提供商的未來成功取決於對光纖寬帶需求的持續增長，尤其是在美國和我們的其他信息網絡市場的持續擴張，特別是那些直接或間接依賴光纖基礎設施的市場。作為這一增長的一部分，我們預計通過高速連接(有線和無線)提供的語音、視頻和其他數據服務的需求將繼續增長。如果這一需求不增加，則使用光纖連接的增強高速帶寬的需求可能不會增加。目前，由於疫情的流行，對高速寬帶功能和接入的需求正在迅速增長，但未來的增長可能會受到幾個因素的限制，其中包括：(1)全球經濟或某些國家或地區的相對強弱，包括當前新冠肺炎造成的全球影響的影響；(2)不確定的監管環境；(3)長期可持續商業模式的不確定性，因為多個行業，如有線電視、傳統電信、無線和衞星行業，提供相互競爭的內容交付解決方案。電信市場也經歷了容量過剩的時期，其中一些甚至發生在網絡使用率和帶寬需求相對較高的時期。如果上述因素髮生，並導致對光纖寬帶功能或接入的需求放緩、停止或逆轉，我們的業務、財務狀況和經營業績將受到負面影響。

美國政府資助計劃的變化可能會導致我們的客户和潛在客户推遲、減少或加快購買，導致不可預測和不規律的購買週期。

電信和有線電視行業受到重大且不斷變化的美國聯邦和州法規的約束，其中一些法規補貼或鼓勵在利用我們產品的計劃上的支出。

例如，Connect America Fund(CAF)和農村數字機會基金(RDOF)等計劃可能會補貼或鼓勵我們的客户或潛在客户在使用我們產品的資本支出項目上支出，前者為美國寬帶網絡的擴建提供資本支出補貼，後者將為支持美國農村地區的高速寬帶網絡提供資本支出補貼。客户可能會根據這些或其他計劃提供的補貼來安排或調整其技術或網絡擴展項目的時間，這將影響我們產品的訂單時間和規模。此外，計劃在未來幾年開始的其他普遍服務和運營商間補償改革將取消運營商傳統上依賴於支持高成本農村地區服務的補貼。此外，我們行業中政府計劃的變化或對未來變化的不確定性可能會對我們客户或潛在客户關於資本支出時機和金額的決策產生不利影響，這可能會減少對我們產品的需求，推遲訂單或導致這些客户的定價壓力。此外，政府資助計劃，如2020年3月為應對新冠肺炎疫情而頒佈的CARE法案，為我們的客户和潛在客户提供贈款，用於在美國未得到服務和服務不足的地區部署改進的寬帶連接，前提是他們在特定的日曆截止日期前部署，這可能會導致客户和潛在客户在更短的時間內加快他們對長期網絡部署計劃的購買。

我們行業的激烈競爭可能會導致降價、毛利下降和失去市場份額。

電信設備和服務行業的競爭非常激烈。我們的競爭對手可能擁有或可能開發或獲得超過我們的營銷、財務、開發和人力資源。我們成功競爭的能力將取決於我們是否能夠繼續推進我們產品的技術和開發新產品，我們的產品在客户和潛在客户中的接受度，我們在產品開發中預測客户需求的能力，以及我們產品的價格、質量和可靠性，我們的交付和服務能力以及我們對運營費用的控制。

我們不能向您保證，我們將能夠成功地與我們目前或未來的競爭對手競爭。來自我們這樣的電信設備製造商的競爭可能會導致降價、毛利率下降、對客户的折扣增加，以及市場份額的喪失，這可能需要我們增加在研發、銷售和營銷以及客户支持方面的支出。

我們的成功有賴於對我們的專利和知識產權的充分保護。

我們未來的成功在一定程度上取決於我們的專有技術。我們試圖通過專利、商標、版權和商業祕密來保護我們的專有技術。然而，這些法律手段只能為我們提供有限的保護，可能無法充分保護我們獲得或保持相對於競爭對手的任何優勢的權利或補救措施。因此，我們無法預測這些保護是否足夠，或者我們的競爭對手是否會在不侵犯我們專有權的情況下獨立開發類似的技術。

我們的競爭對手，其中許多擁有大量資源，可能在競爭產品和技術上進行大量投資，或者可能申請和獲得專利，這些專利將阻止、限制或幹擾我們製造或營銷我們產品的能力。我們可以提起訴訟，強制執行向我們發放的專利，並針對聲稱的侵犯他人權利的行為進行辯護，或者確定我們的專有權利和他人權利的所有權、範圍或有效性。

為了捍衞或執行我們的知識產權，保護我們的專利和商業祕密，以及確定我們專有權利的有效性和範圍，訴訟已經成為過去，未來可能也是必要的。任何訴訟也可能涉及鉅額費用和轉移公司管理層對業務活動的注意力。任何針對我們的侵權索賠都可能涉及對第三方的重大責任，可能要求我們向第三方尋求許可，並可能阻止我們製造、銷售或使用我們的產品。這起訴訟的發生或當前訴訟或類似未來訴訟中不利裁決的影響可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們面臨着在美國以外擴大銷售的相關風險。

我們相信，我們未來的增長在一定程度上取決於我們在國際市場上增加銷售的能力。這些銷售受到各種風險的影響，包括貨幣匯率波動、關税、進口限制和其他貿易壁壘、監管要求的意外變化、較長的應收賬款支付週期、潛在的不利税收後果以及出口許可證要求。此外，我們還面臨着在國際上開展業務所固有的風險，包括政治和經濟不穩定以及外交和貿易關係的意外變化。匯率波動還可能提高我們產品在國際市場上的相對價格，從而也可能導致我們的產品變得不那麼負擔得起或比國際製造商的產品更不具價格競爭力。這些與國際業務相關的風險可能會對我們的國際銷售收入或相關成本產生重大不利影響。

與我們普通股相關的風險

我們的經營業績可能會在每個季度之間波動很大，這可能會使費用預算變得困難，並可能對我們普通股的市場價格產生負面影響。

由於客户對我們產品的許多購買都與特定的客户項目有關，並由客户不時通過採購訂單進行採購，因此對我們產品的短期需求可能會有很大波動。這種波動可能會受到以下因素的進一步影響：獲得為這些項目供應設備的合同所需的漫長銷售週期、為客户的項目提供資金的資金可用性、客户部署時間表的變化或延遲，以及政府鼓勵向未得到服務或服務不足的社區、農村地區或其他高成本地區提供服務的法規對客户購買模式的影響。這些漫長的銷售週期可能會導致花費大量的努力，而不會產生任何銷售結果，或者不是在預期的季度或財年實現的銷售。某些客户和潛在客户，通常是較大的寬帶服務提供商，有利於這些可能需要多年努力的漫長銷售週期。對我們產品的需求還將取決於我們的客户和潛在客户在多大程度上發起這些項目，以及我們在多大程度上被選中在這些項目中提供我們的設備，這兩個方面都不能得到保證。此外，需求的大幅增加可能導致實際提前期超過報價，而需求的急劇下降可能導致庫存過剩。這些因素通常會導致我們的經營業績出現波動，有時甚至是很大的波動。其他可能影響我們季度經營業績的因素包括：

此外，我們還在一定程度上根據對未來銷售的預期來預算支出。如果某一季度的銷售水平低於預期，我們的經營業績將受到不利影響。

由於這些因素，我們的季度經營業績很難預測，未來可能會發生變化。如果我們的經營業績低於金融分析師或投資者的預期，我們普通股的市場價格可能會突然大幅下跌。

我們的股價在歷史上一直不穩定，而且可能會繼續波動。我們普通股的價格可能會有很大波動。

我們普通股的交易價格一直並可能繼續受到廣泛波動的影響。我們的股票價格可能會隨着許多事件和因素而波動，例如經營業績的季度變化、我們或我們的競爭對手宣佈的技術創新或新產品、財務估計和證券分析師建議的變化、投資者可能認為與我們相當的其他公司的運營和股價表現，以及與我們的市場趨勢或總體經濟狀況有關的新報告。

此外，股票市場受到價格和成交量波動的影響，這些波動影響了一般公司的市場價格，特別是像我們這樣的小盤、高科技公司。這些廣泛的市場和行業波動可能會對我們普通股的價格產生不利影響，無論我們的經營業績如何。此外，如果我們未能達到或超過金融分析師或投資者的預期，很可能會導致我們的普通股價格下跌。此外，最近的經濟狀況導致包括Clearfield在內的許多公司的股價大幅波動。我們無法預測股票市場和我們普通股的市場何時可能穩定下來。此外，雖然我們的普通股在納斯達克股票市場上市，但我們的普通股過去有時會經歷低成交量。有限的交易量使我們的普通股面臨更大的價格波動，並可能使我們的股東難以以有吸引力的價格出售股票。

我們的組織文件、明尼蘇達州法律和其他協議中的反收購條款可能會阻止或推遲對我們公司的控制權變更。

我們的公司章程和章程、明尼蘇達州法律和其他協議中的某些條款可能會使第三方更難收購或阻止第三方試圖收購我們公司的控制權，包括：

這些措施可能會阻止或阻止對我們的收購或管理層的變動，即使收購或此類變動將有利於我們的股東。這可能會對我們普通股的價格產生負面影響。

項目1B。未解決的員工意見

不適用。

項目2.財產

Clearfield在明尼蘇達州布魯克林公園温尼特卡大道北7050號租賃了一個8.5萬平方英尺的設施，包括公司辦公室、製造和倉庫空間。租期為十年零兩個月，至2025年2月28日結束，可續期。續期選擇權並未包括在租賃期內，因為不能合理確定本公司會行使其中任何一項選擇權。

2021年7月，Clearfield與墨西哥蒂華納簽訂了一項約318,000平方英尺製造設施的間接租賃安排。租期為7年，其中5年是強制性的，從2022年3月開始。租約包含書面選項，可以續簽兩個連續的額外期限，每個期限為5年。租約要求每月支付16.2萬美元的租金，年增長率為2%。續期選擇權並未包括在租賃期內，因為不能合理確定本公司會行使其中任何一項選擇權。

Clearfield的墨西哥工廠根據Maquiladora安排運營，根據該協議，我們與一家公司簽訂合同，為墨西哥蒂華納的工廠提供某些人員和其他服務。Maquiladora身份允許我們從美國向墨西哥免税進口某些物品，前提是這些物品在加工後在規定的時間範圍內從墨西哥出口。Maquiladora地位定期與墨西哥經濟部續簽，受到各種限制和要求，包括遵守Maquiladora計劃和其他地方法規的條款，這些條款近年來變得更加嚴格。

2021年11月19日，Clearfield簽署了明尼蘇達州布魯克林公園一個10.5萬平方英尺倉庫的租約。租期為五年，自2022年3月起至2027年2月28日止，租金按年遞增。租約包括將租約再延長五年的選擇權。續期選擇權並未包括在租賃期內，因為不能合理肯定本公司會行使該選擇權。租約於2022財年第二季度開始。

Nestor公司在芬蘭奧盧租用了一個約25,000平方英尺的製造工廠，用於經營Nestor電纜。最初的租賃期將於2022年10月31日結束，但汽車將無限期續簽，直到以兩年書面通知終止。不能合理地確定本公司不會行使終止選擇權。租約要求每月支付約40,000美元的租金，租金在每年1月1日根據芬蘭政府公佈的生活費指數增加。

項目3.法律程序

目前並無針對本公司或涉及本公司的待決法律程序，而有關結果可能會對本公司的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

項目4.礦山安全披露

不適用。

PART II.

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

我們的普通股在納斯達克全球市場上交易，代碼是“CLFD”。

普通股持有者人數

截至2022年9月30日，共有277名普通股持有者。

分紅

我們從未為我們的普通股支付過現金股息。我們目前打算保留任何收益，用於我們的運營、持續的有機增長和潛在的未來戰略交易，以及執行下文所述的回購計劃，並且在可預見的未來不打算向我們的普通股支付現金股息。

股票表現圖表

下圖顯示了Clearfield公司普通股相對於標準普爾500股票指數(S&P500指數)和標準普爾1500通信設備指數(S&P 1500通信設備指數)的5年累計總回報的比較，標準普爾500股票指數被公司選為廣泛的市場指數，標準普爾1500通信設備指數被選為已公佈的行業指數。該圖表假設在2017年9月30日對公司普通股和每個指數進行了100美元的投資(包括所有股息的再投資)，並跟蹤了2022年9月30日的相對錶現。所顯示的回報是基於歷史結果，並不是為了暗示未來的表現。

發行人回購

公司在2022財年第四季度共回購了9,170股普通股，用於支付以前向員工發行的限制性股票的轉歸所需繳納的税款。這些回購與股票回購計劃無關。

自2022年1月27日起，本公司恢復了於2020年4月因COVID不確定性而暫停的股票回購計劃。此外，從2022年1月27日起，公司董事會將股票回購計劃增加了1000萬美元，從之前的1200萬美元增加到2200萬美元。截至2022年9月30日，我們總共回購了565,590股股票，回購金額約為7,019,000美元，剩餘約14,981,000美元可在我們的22,000,000美元股票回購計劃中使用。回購計劃並不要求Clearfield在任何時期回購任何特定數量的普通股。回購的資金將來自手頭的現金。於截至2022年9月30日止年度內，本公司並無根據股份回購計劃回購任何股份。

下表列出了2022財年第四季度按月回購的股票總數和每股平均支付價格：

發行人購買股權證券

ITEM 6. [已保留]

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

關於前瞻性信息的警示聲明

本年度報告中的Form 10-K、公司提交給美國證券交易委員會的其他文件、新聞稿和口頭聲明中所作的非歷史事實陳述均為前瞻性陳述。此類前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，這些風險、不確定性和其他因素可能導致公司的實際結果或業績與此類前瞻性陳述明示或暗示的結果或業績大不相同。“相信”、“期望”、“預期”、“尋求”、“可能”、“將會”以及類似的表述都是前瞻性表述。告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性聲明，這些聲明只反映了聲明發表之日的情況。可能導致實際結果與前瞻性陳述明示或暗示的結果大相徑庭的風險和不確定因素包括第一部分第1A項“風險因素”中描述的風險。

業務概述：Clearfield運營部門設計、製造和分銷用於通信網絡的光纖管理、保護和交付產品。其“光纖到任何地方”平臺滿足了美國領先寬帶服務提供商的獨特要求，其中包括社區寬帶、國家運營商和多個系統運營商(“MSO”或“有線電視”)，同時還滿足了主要在加勒比海、加拿大和中南美洲的國際市場的寬帶需求。這些客户統稱為寬帶服務提供商。Clearfield運營部門還為其傳統客户提供建造到印刷服務的合同製造服務，其中包括需要按其規格製造銅纜和光纖電纜組件的OEM。該公司的銷售渠道包括直接向客户銷售、通過分銷夥伴銷售，以及向為其產品貼上私人標籤的原始設備供應商銷售。該公司的產品由其銷售員工和獨立的銷售代表銷售。

Nestor電纜運營部門製造光纖和銅纜通信電纜和設備，並將其分銷給電信運營商、網絡所有者、電力公司、建築承包商和工業公司。十多年來，Nestor電纜一直是Clearfield的供應商。Nestor有兩種生產工藝，一種是在芬蘭工廠製造電纜的工藝，另一種是在愛沙尼亞完成的業務的成品組裝部分。內斯特電纜的產品主要銷往歐洲的客户。

關鍵會計政策： 在編制財務報表時，我們會做出估計、假設和判斷，這些估計、假設和判斷可能會對我們的銷售額、運營收入和淨收入以及我們綜合資產負債表上某些資產和負債的價值產生重大影響。我們認為，有幾項會計政策對了解我們的歷史和未來業績至關重要，因為這些政策影響管理層應用的報告的銷售額、費用和重大估計和判斷。雖然有許多會計政策、方法和估計會影響我們的財務報表，但特別重要的領域包括：

收入確認我們的收入包括向客户銷售我們的產品，並在公司履行合同規定的履約義務時確認。履約義務是在合同中承諾將一種獨特的產品或服務轉讓給客户。我們的大多數合同都有單一的履約義務，本質上是短期的。我們通過將承諾的產品轉讓給客户來確認收入，基本上所有收入都是在客户獲得產品控制權時確認的。向客户收取的運輸和搬運費用包括在淨銷售額中，而相應的運輸費用包括在銷售成本中。從客户那裏收取並匯給政府當局的銷售額、增值税和其他税款是按淨額(不包括收入)核算的。

基於股票的薪酬我們以公允價值計量和確認所有股票獎勵在必要服務期內的補償費用。我們使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型來確定期權的公允價值。對於限制性股票授予，公允價值被確定為授予之日公司股票的平均價格。股權薪酬費用根據員工的分類，分為銷售成本和銷售成本、一般費用和管理費用。在授予之日使用期權定價模型確定股票獎勵的公允價值受我們的股票價格以及有關一些主觀變量的假設的影響。這些變量包括，但不限於，在獎勵期間的預期股價波動，以及實際和預期的員工股票期權行使行為。

期權的預期條款基於對過去和預期未來員工鍛鍊行為的評估。無風險利率以授予日的美國國債利率為基礎，到期日大致等於授予日的預期壽命。波動率是基於公司股票的歷史和預期的未來波動性。本公司過往並無派發任何股息，預期未來亦不會派發任何股息。認購權和限制性股票授予的沒收在授予時估計，如果實際沒收與估計不同，則在隨後的時期進行修訂。

如果因素髮生變化，我們在未來期間採用不同的假設來確定贈款的公允價值，我們記錄的相關補償費用可能與我們在本期間記錄的顯著不同。

所得税我們按照美國會計準則第740條計算所得税，所得税根據該原則，遞延所得税根據已制定税法規定的資產和負債的財務報表和計税基礎之間的差異的估計未來税務影響確認。遞延所得税撥備和福利是根據資產或負債每年的變化而計提的。在計提遞延税項時，我們會考慮業務所在地區的税務規定、對未來應課税收入的估計，以及可用的税務籌劃策略。如果税務法規、經營業績或實施税務籌劃策略的能力不同，可能需要對遞延税項資產和負債的賬面價值進行調整。當遞延税項資產很可能無法變現時，計入估值準備。已記錄的估值免税額是基於重大估計和判斷，如果事實和情況發生變化，估值免税額可能會發生重大變化。

在計入所得税的不確定性時，我們只有在確定相關税務機關在審計後更有可能維持税務頭寸之後，才會確認税務頭寸的財務報表收益。對於更有可能達到起徵點的税務頭寸，財務報表中確認的金額是最終與相關税務機關達成和解後實現可能性大於50%的最大收益。該公司將任何未確認的税收優惠的應計利息和罰款確認為所得税支出的組成部分。

截至2022年9月30日和2021年9月30日，該公司沒有美國聯邦、州或芬蘭的淨營業虧損結轉。

作為編制財務報表過程的一部分，我們必須估計在我們開展業務的每個司法管轄區的所得税負債。這一過程包括估計我們的實際當期税費，以及評估因税收和會計目的對項目的不同處理而產生的暫時性差異。這些差異導致了遞延税項資產和負債。然後，我們必須評估這些遞延税項資產從未來的應納税所得額中收回的可能性，如果我們認為收回的可能性並不比不可能或未知的高，我們必須建立估值免税額。如果估值免税額減少，本公司將在作出該決定的期間記錄所得税優惠。如果估值免税額增加，公司將記錄額外的所得税支出。

該公司在美國聯邦司法管轄區以及各州和外國司法管轄區提交所得税申報單。根據其評估，該公司得出的結論是，它沒有重大的未確認税收優惠。該公司在2017年後的所有納税年度通常都要接受美國聯邦政府的審查。由於未到期的研究和開發信貸結轉仍在法規下進行，本公司在2013年後的所有納税年度均須接受國家考試。Nestor在2018年後的所有納税年度通常都要接受芬蘭的審查。

長期資產、無形資產和商譽的減值截至2022年9月30日，公司的長期資產主要包括不動產、廠房和設備、使用權租賃資產、專利、無形資產和商譽。如事件或情況變化顯示其物業、廠房及設備、使用權租賃資產及無形資產之賬面值顯示該等資產之賬面值可能無法收回，本公司會審核該等資產之賬面值。當本次審核顯示一項資產或資產組的賬面金額超過該資產預期產生的未來未貼現現金流量的總和時，本公司就減值資產的賬面金額超過其公允價值的金額對運營業務確認資產減值費用。

使用貼現現金流量法確定物業、廠房和設備、使用權租賃資產和無形資產的公允價值涉及重大判斷，並要求公司做出重大估計和假設，包括對現金流、市場狀況和適當貼現率的長期預測。判斷基於歷史經驗、當前市場趨勢、與外部估值專家的諮詢和其他信息。如果事實和情況發生變化，使用不同的估計和假設可能會導致截然不同的結果。該公司通常根據現有產品的最新銷售數據、新產品推出或收購的計劃時間以及對FTTP市場未來增長的估計來制定這些預測。

從2022財年開始，該公司作為兩個報告單位運營，Clearfield運營部門通過美國Clearfield公司進行，Nestor電纜運營部門通過Clearfield芬蘭有限公司及其在芬蘭和愛沙尼亞的子公司進行。本公司每年於每個財政年度第四季度審核商譽賬面值，如事件或情況變化顯示資產賬面值可能無法收回，本公司會更頻密地審核商譽賬面值。本公司進行減值測試的第0步，以確定是否存在任何可能表明潛在減值的定性因素。在截至2022年9月30日的年度內，並無任何觸發事件顯示商譽可能受損。在2022財年之前，當公司作為一個報告單位運營時，公司通過計算其市值並將其與公司的賬面價值進行比較來確定其用於商譽減值測試的公允價值。本公司截至2021年9月30日止年度的商譽減值測試導致公允價值高於賬面價值，因此並無對商譽作出調整。

我們的市值或報告單位淨資產賬面金額的大幅減少可能會導致減值費用。如果報告單位的賬面值超過其公允價值，本公司將根據報告單位的公允價值估計分配給報告單位的所有相關資產和負債，包括任何以前未確認的無形資產，來計量可能的商譽減值損失。報告單位的公允價值超過分配給其資產和負債的金額，即為隱含的商譽公允價值。當報告單位的入賬商譽超過商譽的隱含公允價值時，確認減值損失。減值虧損將基於重大估計和判斷，如果事實和情況發生變化，潛在減值可能對公司的財務報表產生重大影響。

截至2022年9月30日、2021年9月30日及2020年9月30日止年度內，並無發生長期資產減值、無形資產減值或商譽減值。

存貨計價該公司擁有大量庫存，以支持其製造業務和客户需求。該存貨按成本或可變現淨值中的較低者列報。該公司定期審查其庫存，並通過考慮庫存水平、預期產品壽命和預測銷售需求等因素，確定哪些庫存過剩、移動緩慢和過時。任何已確定的過剩、移動緩慢和陳舊的庫存都將通過計入銷售成本減記至其市場價值。如果對本公司產品的需求大幅下降，而本公司沒有相應地調整其庫存採購，則未來可能需要額外的庫存減記費用。

企業合併中的價值評估我們按照美國會計準則第805條下的購買會計方法記錄企業合併中獲得的有形資產和無形資產以及承擔的負債-企業合併。每次收購所支付的金額均按收購日的公允價值分配給收購的資產和承擔的負債。所記錄的價值是基於對未來財務預測的估計。這些現金流預測按風險調整後的利率貼現。可識別無形資產的公允價值基於使用管理層提供的信息和假設的詳細估值，該等信息和假設考慮了管理層對市場參與者將使用的投入和假設的最佳估計。我們將任何超出收購的有形和無形資產淨值以及承擔的負債的公允價值的收購價格分配給商譽。

經營成果

截至2022年9月30日的年度與截至2021年9月30日的年度比較

該公司2022財年的淨銷售額增長了92%，即130,128,000美元，從2021財年的140,755,000美元增至270,883,000美元。該公司根據產品運輸的地點將外部客户的銷售額分配到地理區域。因此，國際銷售額分別佔截至2022年9月30日和2021年9月30日的年度淨銷售額的6%和7%。

2022會計年度的淨銷售額比2021會計年度增加了130,128,000美元，這歸因於Clearfield核心市場的需求增加。社區寬帶市場的銷售額增長了84%，即82,651,000美元，從2021財年的97,978,000美元增至2022財年的180,629,000美元。Clearfield MSO/有線電視市場的銷售額從2021財年的18,490,000美元增長到2022財年的48,868,000美元，增幅為164%，即30,379,000美元。對國家航空公司的銷售額增長了96%，即11,499,000美元，從2021財年的11,956,000美元增加到2022財年的23,456,000美元。對這些客户銷售額的增長是由於對光纖連接產品的需求持續增長，以響應新冠肺炎，這是由於客户加快了購買我們的光纖解決方案的決定和部署時間表，以及隨時隨地工作環境所需的高速寬帶的需求。面向國際客户的淨銷售額從2021財年的9,470,000美元增加到2022財年的15,276,000美元，增幅為62%，即5846,000美元，部分原因是該公司於2022年7月26日收購了Nestor電纜。

來自所有客户的收入來自不定期提交的採購訂單。因此，公司預測未來時期的訂單或影響未來時期訂單的趨勢的能力是有限的。由於新冠肺炎對其供應鏈的潛在幹擾或客户訂購模式的變化，該公司預測收入的能力進一步受到限制。公司未來確認積壓的客户訂單的收入的能力將取決於公司製造產品和向客户交付產品的能力以及履行其他合同義務的能力。

2022財年的銷售成本為157,936,000美元，比2021財年的79,578,000美元增加了78,358,000美元，增幅為98%。毛利潤從2021財年的61,177,000美元增長到2022財年的112,947,000美元，增幅為85%，即51,770,000美元。

2022財年的毛利率為41.7%，而2021財年為43.5%。這一期間毛利率下降的主要原因是，由於通貨膨脹的經濟環境，公司吸收了零部件成本的增加，我們擴大墨西哥製造和明尼蘇達州配送中心業務的設施成本增加，以及運費和運輸成本增加。儘管毛利百分比下降，但由於淨銷售額的增加，毛利美元有所增加。

2022財年的銷售、一般和行政費用為49,130,000美元，比2021財年的35,943,000美元增加了13,187,000美元，增幅為37%。這一增長主要包括：由於今年增加了人員，克利爾菲爾德的薪酬成本比去年增加了6,976,000美元；由於銷售量、與收購雀巢電纜相關的開支和費用大幅增加而增加了業績薪酬和銷售佣金1,647,000美元；由於與上一年相比減少了對新冠肺炎的旅行限制，旅行、娛樂和貿易展覽成本增加了1,382,000美元；以及由於2022財年股票獎勵的發行增加了99,000美元的股票薪酬支出。

2022財年的運營收入為63,817,000美元，而2021財年為25,234,000美元。這一增長歸因於銷售額和毛利潤的增加，但如上所述銷售、一般和行政費用的增加部分抵消了這一增長。

2022財年的淨投資收入為328,000美元，而2021財年為500,000美元。這一下降是由於2022財年投資餘額減少所賺取的利率較低。該公司將其多餘的現金主要投資於FDIC支持的銀行存單、國債和貨幣市場賬户。我們預計淨投資收入將下降，因為我們不打算在到期時將這些證券的大部分資金再投資，而是使用這些資金繼續投資於我們的業務。

2022財年的利息支出為311,000美元。這一增長是由於2022財年第四季度從公司信貸額度中借入16,700,000美元為收購Nestor電纜提供資金而產生的141,000美元利息，以及與Nestor電纜所持債務的170,000美元利息。該公司在2021財年沒有任何利息支出。

2022財年的所得税支出為14,472,000美元，而2021財年為5,407,000美元。與截至2021年9月30日的一年相比，税費增加了9,065,000美元，主要是由於2022財年應納税所得額的增加。所得税費用率從2021財年的21.0%提高到2022財年的22.7%，是因為包括不可扣除的補償和交易成本在內的永久性追加項目增加了。我們的所得税撥備包括當前的美國聯邦税收支出和州税收支出、芬蘭税收和遞延税收支出。

2022會計年度的淨收益為49,362,000美元，或每股基本收益3.58美元，每股稀釋後收益3.55美元，而2021會計年度的淨收益為20,327,000美元，即每股基本收益1.48美元，每股稀釋後收益1.47美元。

截至2021年9月30日的年度與截至2020年9月30日的年度比較

2021財年的淨銷售額增長了51%，即47,681,000美元，從2020財年的93,075,000美元增至140,755,000美元。該公司根據產品運輸的地點將外部客户的銷售額分配到地理區域。因此，截至2021年9月30日和2020年9月30日的年度，國際銷售額分別佔淨銷售額的7%和4%。

2021財年對寬帶服務提供商的銷售額佔淨銷售額的98%，即138,021,000美元，而2020財年為89,571,000美元，佔淨銷售額的96%。其中，該公司2021財年的國際銷售額為9,470,000美元，而2020財年為4,054,000美元。2021年面向Legacy客户的銷售額佔淨銷售額的2%，即2,734,000美元，而2020財年為3,503,000美元，佔淨銷售額的4%。

與2020財年相比，2021財年的淨銷售額增加了47,681,000美元，這主要是由於對社區寬帶、MSO和國際客户的銷售額分別增加了38,920,000美元、6,245,000美元和5,396,000美元。這被對Tier 1和Legacy客户的銷售額分別減少了2,172,000美元和708,000美元所抵消。社區寬帶和MSO客户的增長是由於客户加快了購買我們的光纖解決方案的決定和部署時間表，以及隨時隨地工作環境對高速寬帶的需求，以及這些市場客户市場份額的增加，從而推動了對新冠肺炎的需求。國際銷售額的增加是需求增加的結果，因為前一年的購買量受到新冠肺炎的負面影響。對Tier 1客户銷售額的下降是由於我們的Tier 1客户之一的光纖到户消費市場的資本支出減少，導致他們與我們的消費步伐放緩。

所有客户的收入均來自不定期提交的採購訂單。因此，公司預測未來時期的訂單或影響未來時期訂單的趨勢的能力是有限的。由於新冠肺炎對其供應鏈的潛在幹擾或客户訂購模式的變化，該公司預測收入的能力進一步受到限制。公司未來確認積壓的客户訂單的收入的能力將取決於公司製造產品和向客户交付產品的能力以及履行其他合同義務的能力。

2021財年的銷售成本為79,578,000美元，比2020財年的55,160,000美元增加了24,418,000美元，增幅為44%。毛利潤增長61%，即23,264,000美元，從2020財年的37,914,000美元增至2021財年的61,178,000美元。2021財年的毛利率為43.5%，而2020財年為40.7%。毛利潤的同比增長是由於銷售量的增加。毛利潤百分比的增長主要是由於與公司社區寬帶市場的淨銷售額增加相關的有利的產品組合，銷售量增加帶來的間接費用吸收的改善，以及與2020財年相比，2021財年墨西哥製造廠的更多使用。在2021財年，由於大量的材料需求以及新冠肺炎導致的供應鏈和運輸系統緊張，該公司的銷售成本中確實出現了材料和供應鏈運輸成本的增加，並預計這一較高的費用水平將在2022財年持續下去。

2021財年的銷售、一般和行政費用為35,943,000美元，比2020財年的29,531,000美元增加了6,412,000美元，增幅為22%。這一增加主要是由於增加了人員而增加了6 146 000美元的報酬費用，以及由於銷售量增加而增加了按業績計算的報酬和銷售佣金。此外，由於2021財年股票獎勵的發行，股票薪酬支出增加了471,000美元。這些被2021財年由於全年新冠肺炎限制而減少的263,000美元的旅行和娛樂成本，以及210,000美元的壞賬支出的收回而被部分抵消。

2021財年的運營收入為25,234,000美元，而2020財年為8,384,000美元。這一增長歸因於銷售額和毛利潤的增加，但如上所述銷售、一般和行政費用的增加部分抵消了這一增長。

2021財年的利息收入為500,000美元，而2020財年為771,000美元。減少的原因是2021財年投資餘額增加所賺取的利率較低。該公司將其多餘的現金主要投資於FDIC支持的銀行存單、國債和貨幣市場賬户。我們預計，由於當前經濟環境下利率普遍較低，利息收入將會下降。

2021財年的所得税支出為5407,000美元，而2020財年為1,862,000美元。與截至2020年9月30日的一年相比，税費增加了3,545,000美元，這主要是由於2021財年應納税所得額的增加。所得税費用率從2020財年的20.3%增加到2021財年的21.0%，是因為2021財年應税收入大幅增加，稀釋了税收和賬面收入之間的永久性差異。我們的所得税撥備包括當期聯邦税收支出、州所得税支出和遞延税收支出。

2021財年的淨收益為20,327,000美元，即每股基本收益和稀釋後收益分別為1.48美元和1.47美元，而2020會計年度的淨收益為7,293,000美元，即每股基本和稀釋後收益為0.53美元。

可報告的細分市場

本公司的可報告部門基於本公司的內部報告方法。這些結果並不一定表明在本報告所述期間，如果每個部門都是一個獨立、獨立的實體，本應取得的業務成果。這些經營部門的內部報告在一定程度上是根據公司首席執行官使用的報告和審查程序確定的。

2022年7月26日，Clearfield通過其新成立的芬蘭子公司Clearfield Finish Ltd收購了內斯特電纜有限公司的全部股權，內斯特電纜有限公司在愛沙尼亞擁有一家全資子公司。內斯特電纜波羅的海石油公司。在2022年7月26日完成對雀巢電纜的收購後，本公司重新評估了會計準則編纂(ASC)280定義的運營部門，細分市場報告。根據美國會計準則第280條，營運分部被定義為企業的組成部分，可獲得離散的財務信息，由首席運營決策者(“CODM”)定期評估，以決定如何分配資源和評估業績。在2022年7月26日之前，我們被認為是在單一的報告部門和運營單位結構中。根據公司在收購Nestor電纜後的評估，公司確定Nestor電纜業務自2022年7月26日起被視為第二個應報告的部門。因此，在截至2022年9月30日的一年中，該公司有兩個應報告的部門：(1)Clearfield和(2)Nestor電纜。組成Nestor電纜部門的實體包括芬蘭Clearfield有限公司、Nestor電纜有限公司和Nestor電纜波羅的海有限公司。

可報告的細分市場如下：

Clearfield細分市場

下表提供了Clearfield部門截至會計年度的淨銷售額和淨收入：

在截至2022年9月30日的財年中，Clearfield部門的淨銷售額增長了87%，即123,067,000美元，這導致對其社區寬帶、MSO/有線電視和Tier 1客户的銷售額增加，這是因為對光纖連接產品的持續需求對新冠肺炎的迴應，這些客户加快了他們對我們光纖解決方案的購買決策和部署時間表，以及對高速寬帶的需求。

在上述銷售變化的推動下，截至2022年9月30日的財年，Clearfield部門的淨收入增長了145%，即29,444,000美元。

Nestor電纜段

下表提供了內斯特電纜部門截至會計年度的淨銷售額和淨收入：

耐斯特電纜於2022年7月26日被收購。在收購之前，該公司作為一個報告部門運營。

在截至2022年9月30日的財年中，耐斯特電纜部門的淨銷售額為7,061,000美元。

在截至2022年9月30日的財年，內斯特電纜部門的淨虧損為409,000美元，這是由約527,000美元的一次性收購相關交易費用推動的。

流動性與資本資源

截至2022年9月30日，該公司的現金、現金等價物、短期和長期投資的合併餘額為45199,000美元，而截至2021年9月30日的合併餘額為60,503,000美元。截至2022年9月30日，我們的主要流動性來源是現金和現金等價物以及短期投資。截至2022年9月30日，這些來源的資金總額為2245.2萬美元，而截至2021年9月30日，這些來源的資金總額為2359萬美元。截至2022年9月30日，被認為是長期投資的投資為2274.7萬美元，而截至2021年9月30日，這一數字為3691.3萬美元。我們的多餘現金主要投資於由FDIC、美國國債和貨幣市場賬户支持的存單。2022年4月27日，Clearfield與一家銀行簽訂了一項貸款協議和一項擔保協議，該銀行向公司提供4000萬美元的循環信貸額度，以公司在美國的某些資產為抵押。信貸額度將於2025年4月27日到期，借款金額將按芝加哥商品交易所集團一個月有擔保隔夜融資利率(SOFR)加1.85%的浮動利率計息，但年利率不低於1.80%。截至2022年9月30日，利率為4.36%。貸款協議和擔保協議包含與公司及其經營有關的慣常的肯定和否定契約和要求，包括要求公司在隨後結束的每個會計年度的每個會計年度結束時保持不低於1.20比1的償債覆蓋率，並在過去十二(12)個月期間的每個會計季度結束時保持不大於2：1的債務與現金流量比率。償債覆蓋率是可用於償債的現金與償債的比率, 每一項都是貸款協議中定義的。債務和現金流也是在貸款協議中為債務與現金流量比率契約的目的而定義的。截至2022年9月30日，該公司已根據這一信用額度借入16700,000美元。截至2022年9月30日，該公司遵守了所有公約。截至2022年9月30日，我們的長期債務為1866.6萬美元，截至2021年9月30日，我們沒有長期債務。我們相信，短期現金和投資的綜合餘額，以及長期投資和可用銀行信貸額度，可以更準確地顯示我們的可用流動性。

我們相信，我們現有的現金等價物和短期投資，以及來自運營和信貸額度的現金流，將足以滿足我們未來12個月後的營運資金和投資需求。公司打算將其可用現金和資產主要用於其持續的有機增長和潛在的未來戰略交易，以及執行我們董事會通過的股份回購計劃。股票回購計劃最初於2014年11月13日實施，批准用於普通股回購的資金為800萬美元。自2022年1月27日起，本公司恢復了因新冠肺炎不確定性而於2020年4月暫停的股票回購計劃。此外，從2022年1月27日起，公司董事會將股票回購計劃增加了1000萬美元，從之前的1200萬美元增加到2200萬美元。截至2022年9月30日，我們總共回購了565,590股股票，回購金額約為7,019,000美元，剩餘約14,981,000美元可在我們的22,000,000美元股票回購計劃中使用。回購計劃並不要求公司在任何時期內回購任何特定數額的普通股。回購的資金將來自手頭的現金。於截至2022年9月30日止年度內，本公司並無根據股份回購計劃回購任何股份。

經營活動

截至2022年9月30日的財年，運營產生的淨現金總額為1001,000美元。運營部門提供的現金包括截至2022年9月30日的財政年度的淨收益49,362,000美元，折舊和攤銷的非現金支出3,413,000美元，基於股票的薪酬2,339,000美元，以及使用現金的運營資產和負債的變化。使用現金的營業資產和負債的變化包括淨庫存增加43 744 000美元和應收賬款增加24 234 000美元。庫存增加的原因是額外的庫存水平，以支持公司增加的銷售積壓和更高的需求，以及庫存高週轉率和長交貨期的零部件，以限制由於原材料零部件短缺和延誤而造成的製造延誤。應收賬款的增加是由於淨銷售額增加，以及由於對某些付款期限較長的客户的銷售額增加，導致未償還天數(DSO)增加。從2021年9月30日到2022年9月30日，衡量應收賬款收回速度的DSO從39天增加到52天。此外，提供現金的經營資產和負債的變化包括應付賬款和應計費用增加14 502 000美元，原因是應付賬款的時間安排以及2022財年將在年底後支付的8 738 000美元獎勵補償應計費用。

截至2021年9月30日的財年，運營產生的淨現金總額為10,903,000美元。業務部門提供的現金包括截至2021年9月30日的財政年度的淨收益20,327,000美元，折舊和攤銷的非現金支出2,302,000美元，基於股票的薪酬1,280,000美元，壞賬準備減少210,000美元，以及使用現金的營業資產和負債的變化。使用現金的營業資產和負債的變化包括淨庫存增加13 116 000美元和應收賬款增加9 151 000美元。庫存增加的原因是額外的庫存水平，以支持公司增加的銷售積壓和更高的需求，以及庫存高週轉率和長交貨期的零部件，以限制由於原材料零部件短缺和延誤而造成的製造延誤。應收賬款增加是由於淨銷售額增加。該公司的DSO衡量應收賬款的收回速度，從2020年9月30日到2021年9月30日，從38天增加到39天。此外，提供現金的營業資產和負債的變化包括應付賬款和應計費用增加9,776,000美元，原因是應付賬款的時間安排和2021財年將在年底後支付的激勵薪酬應計6,513,000美元。

截至2020年9月30日的財年，運營產生的淨現金總額為665.6萬美元。業務提供的現金包括截至2020年9月30日的財政年度的淨收益7293,000美元，折舊和攤銷的非現金支出2,422,000美元，基於股票的薪酬774,000美元，被64,000美元投資折扣的非現金攤銷略有抵消，以及使用現金的運營資產和負債的變化。使用現金的營業資產和負債的變化包括淨庫存增加5396 000美元和應收賬款增加1 378 000美元。庫存增加的原因是額外的庫存水平，以支持公司不斷增加的積壓和更高的需求，以及由於新冠肺炎對公司供應鏈和製造地點的不確定性，公司多個地點的額外安全庫存。應收賬款的增加是由於本年度淨銷售額的增加被DSO的改善所抵消。從2019年9月30日到2020年9月30日，公司的DSO(衡量應收賬款收回速度的DSO)從47天減少到38天。此外，提供現金的業務資產和負債的變化包括應付賬款和應計費用增加3152000美元。

投資活動

在截至2022年9月30日的財年，該公司有17,386,000美元的FDIC支持的存單和美國國債到期或將出售。該公司使用9,148,000美元現金購買固定資產和無形資產。此外，該公司於2022年7月26日以16,187,000美元現金收購了Nestor電纜。其結果是，2022財年用於投資活動的現金為819.7萬美元。在2023財年，該公司打算繼續投資於必要的信息技術、製造設備和設施需求，包括進一步擴大我們墨西哥工廠的製造。

在截至2021年9月30日的財年中，我們購買了24,809,000美元的FDIC支持的存單和美國國債，並有13,255,000美元的FDIC支持的存單和美國國債到期或被贖回。其結果是，2021財年用於投資活動的現金為1360萬美元。投資活動中使用的現金增加的原因是，長期投資增加了超過業務需要的現金投資。在2021財年，我們使用了2,046,000美元現金購買資本設備和軟件以及獲得專利。這些採購主要與製造和信息技術設備有關。

在截至2020年9月30日的財年中，我們使用了1,806,000美元現金購買資本設備和獲得專利。這些採購主要涉及製造設備，包括擴建到墨西哥的第二個製造設施，以及信息技術設備。在2020財年，我們購買了34,057,000美元的FDIC支持的存單和美國國債，並有35,822,000美元的FDIC支持的存單和美國國債到期或被贖回。其結果是，2020財年用於投資活動的現金為4.1萬美元。用於投資活動的現金減少是由於目前的低利率環境減少了對長期投資的購買。

融資活動

在截至2022年9月30日的財年中，該公司在其信貸額度上借入了16,700,000美元，為7月份收購Nestor Cables提供資金。公司通過我們的員工股票購買計劃(“ESPP”)從員工購買股票中獲得544,000美元。本公司使用5,183,000美元與股票預扣有關的資金用於行使，以及在無現金行使股票期權時發行普通股相關的税款，並使用1,406,000美元支付因員工使用股份預扣授予限制性股票而產生的税款。因此，在2022財政年度，籌資活動提供的現金淨額為10 655 000美元。

在截至2021年9月30日的財政年度，公司從員工通過ESPP購買股票中獲得了384,000美元。該公司使用462,000美元支付與員工行使股票期權有關的税款，458,000美元用於支付與員工使用預扣股份歸屬限制性股票有關的税款。因此，2021財政年度用於籌資活動的現金淨額為536 000美元。

在截至2020年9月30日的財政年度，在股票回購計劃於2020年4月暫停之前，該公司使用了42.9萬美元的現金回購自己的普通股。在截至2020年9月30日的財政年度，公司從員工通過ESPP購買股票中獲得了349,000美元。該公司使用176,000美元支付與員工行使股票期權和使用股份扣留授予限制性股票有關的税款。因此，2020財政年度用於籌資活動的現金淨額為247 000美元。

經營租約

我們已就辦公設備以及我們在明尼蘇達州、墨西哥、芬蘭和愛沙尼亞的辦公和製造空間簽訂了各種不可取消的運營租賃協議，該協議將於不同日期到期至2027年2月。其中一些租約的租金支付條款不斷增加。我們按直線法於租期內確認該等租約的租金開支。

新的會計公告：

2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，金融工具信用損失的計量。2018年11月，FASB發佈了更新的ASU 2018-19，澄清了ASU 2016-13年的修正案中該標準的範圍。本指導意見引入了一種新的模式，用於根據對當前預期信貸損失的估計來確認金融工具上的信貸損失。受影響的金融工具包括應收賬款、應收貿易賬款、按攤銷成本計量的其他金融資產和其他表外信貸敞口。新的指導方針從2024財年第一季度開始對公司生效，並允許提前採用。本公司正在評估採用ASU 2016-13年度對其合併財務報表的影響。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

該公司目前將多餘的現金投資於由聯邦存款保險公司(“FDIC”)和美國財政部(“國債”)全額承保的期限不超過5年的銀行存單(“存單”)，以及貨幣市場賬户。這些投資的公允價值會隨着市場利率的變化而波動。截至2022年9月30日和2021年9月30日，公司的現金、現金等價物、短期和長期投資的合併餘額分別為45,199,000美元和60,503,000美元。

外匯匯率：

該公司使用美元作為其報告貨幣。Nestor電報的功能貨幣是歐元。美元與歐元關係的變化可能會對我們的財務業績產生實質性影響。歐元對美元匯率的波動影響我們的綜合資產負債表，以及銷售額、銷售成本和淨收入。如果歐元對美元升值或貶值10%，我們2022財年的運營費用將增加或減少約70,000美元或不到1%。我們不對外匯波動進行對衝。因此，外幣匯率的波動可能會對公司的財務報表產生重大影響。

通貨膨脹：

不斷上漲的成本，包括工資、物流、零部件和大宗商品價格，正在對我們的盈利能力產生負面影響。我們受到某些採購商品和原材料市場價格波動的市場風險的影響，這已經超出了我們降低成本結構和可製造性的能力。我們不對衝大宗商品價格。因此，通貨膨脹影響我們的盈利能力，包括銷售成本和運營費用，並可能對公司的財務報表產生實質性影響。

見合併財務報表附註

見合併財務報表附註

見合併財務報表附註

見合併財務報表附註

見合併財務報表附註

合併財務報表附註