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向股東報告

截至2022年9月30日的季度

最近的亮點

在歷史悠久的約翰尼山礦認可的復墾活動

西布里奇榮獲由不列顛哥倫比亞省採礦技術和研究委員會(TRCR)頒發的2022年傑克·麥克唐納年度礦山復墾獎，以表彰不列顛哥倫比亞省礦山復墾方面的傑出成就。

該獎項表彰了Seabbridge Gold與Tahltan Nation在100%擁有的伊斯庫特項目(Iskut Project)自願承擔的多年1200萬美元的環境和填海項目，該項目位於不列顛哥倫比亞省西北部與阿拉斯加東南接壤的跨界地區。這項綜合計劃通過將原約翰尼山礦(JMM)恢復到開採前的狀態，使該礦場恢復到開採前的狀態， 以前的所有者在20世紀80年代末運營了該礦山。該獎項證明瞭西布里奇作為一家“負責任的運營商”的聲譽，以及我們保護環境的承諾。

2016年，Seabbridge Gold收購了SnipGold Corp 及其礦產所有權，包括前Johnny Mountain礦山，該礦山處於完全年久失修的狀態，現有重大 和歷史上的復墾債務，包括幾項BC環境部尚未執行的環境命令。在過去的六年裏，Seabbridge團隊一直在積極地工作，以恢復JMM的歷史遺址。

Seabbridge計劃在2025年完成JMM場地的全面填海和關閉。迄今完成的工作包括一項詳細的區域水生特性研究、一項現場調查研究和一項詳細的項目執行計劃，該計劃符合與塔爾坦國家合作制定的經批准的關閉管理計劃。在地面上，我們設計、建造並批准了一個無害固體廢物填埋場，並從現場的五個未經授權的垃圾填埋場中移走了內容物，最終處置在批准的垃圾填埋場。我們已經拆除和清理了一箇舊燃料罐 農場，並完成了受污染土壤的就地碳氫化合物修復。入口墊片中潛在的產酸廢石被轉移到尾礦管理設施，並儲存在水下。該公司還關閉了五個通風口提升，這對人類和當地野生動物都構成了安全風險。我們還進行了多次大壩安全審查和年度大壩安全檢查，並對尾礦庫進行了維護。工廠建築中的危險材料被移走，並被送往獲得許可的危險廢物處置設施。工廠大樓也被拆除，徹底改變了JMM舊址的面貌。

要了解更多關於JMM正在進行的填海工作的信息 ，請查看此處。

在KSM開始了實質性的活動，包括橋樑、通道、營地、電力和魚類補償設施

Seabbridge繼續在KSM進行早期建設活動。貝爾-歐文河大橋安裝完成並投入使用。這座大橋將提供通往KSM加工廠和尾礦設施區域的永久通道。截至11月初，條溪通道的建設達到了2022年航季17公里的計劃里程碑。剩下的13公里計劃在2023年賽季完成。

加拿大安大略省多倫多400套房前街東106號M5A 1E1

(416)367-9292 www.seasridgegold.com

11號營地的永久住房已投入使用， 有99個牀位，用於支持駭維金屬加工37號附近的條約側的建設和最終運營。加快了11號營地地區的土方工程，以幫助降低建設和運營活動的風險，這些活動包括支持設施、安置區和 集中基礎設施。米切爾山谷9號營地的土方工程在一次成功的重型吊運計劃後完成。高於平均積雪量的 導致庫爾特克里克通道上的施工季節壓縮，導致進度低於計劃的 。不列顛哥倫比亞省海德魯公司繼續按計劃在多年的條約溪碼頭進行現場開發，車站墊層接近完工。 冰河魚類棲息地抵消池塘的大量土方工程在施工季節結束時基本完成， 計劃於2023年重建植被。

2022年數據收集計劃的成功執行 在礦區完成了6,200米的鑽探，重點是對蓄水壩(WSD)和米切爾引水隧道(MDT)的巖土工程和地質水文特徵進行研究。

Seabbridge與全球公認的EPCM公司福陸 Corporation合作，建立了一個綜合的KSM項目團隊，並利用業界最佳的項目管理 流程和系統。為支持總時間表，早期基礎設施的工程工作取得了進展。Seabbridge繼續 專注於健康、安全、社區和環境，實施班車服務，實施現場範圍的安全計劃，並強調環境合規和管理。

Seabbridge繼續優先將工作授予與土著團體組建合資企業的土著夥伴和/或公司。正在進行的現場捕獲活動 旨在推動KSM實現四個主要目標：

3王牌4級許可證開啟了3王牌勘探的大門

9月9日，Seabbridge獲得了育空地區政府能源、礦產和資源部頒發的4類(Br)石英勘探許可證，其擁有100%股權的3ACES項目。該許可證允許Seabbridge開展以黃金為重點的勘探計劃，開展以下活動：

Seabbridge 感謝育空地區政府、Liard First Nation(LFN)和Ross River Dena Council(RRDC)通力合作發放此許可證。我們期待着在育空地區建立我們與不列顛哥倫比亞省西北部土著人民和省級監管機構建立的同樣的卓越運營聲譽。

Seabbridge的首次演練計劃 現正在3個Ace進行

3 ACES於2020年3月被Seabbridge收購 ，這是一個地區性規模的造山金礦項目，包括1,734個主張，覆蓋357平方公里(35,700公頃)，位於育空地區東南部交通便利的 部分。該項目的目標概念與世界上一些最大和最豐富的金礦牀保持一致，包括加利福尼亞州母脈帶、朱諾金礦帶、烏茲別克斯坦的穆倫託和加納的奧布阿西。歷史研究已經確定了沿着走向延伸超過20公里(12.4英里)的廣泛的土壤中黃金礦點。

Seabbridge在2021年完成的現場計劃 確定了四個單獨的鑽探測試目標區域。為了適應許可證批准後2022年仍可獲得的有限季節， 鑽探在心臟地帶的四個目標上測試了我們的三維模型，以證實我們的理論，即含金礦脈賦存於由特定逆衝斷層相交的次級逆斜褶皺的軸線上。目前的計劃將產生大約1,500米 的巖芯，以改進對這些結構的三維控制，並制定採樣方案，以確認黃金分析的可靠性和重複性 。

下表彙總了以前的所有者在紅心地帶鑽探的選定間隔：

注：RC-反循環鑽探；DD=鑽石巖心鑽探

目前正在開展以野生動物管理、水樣採集和環境基線條件瞭解為重點的環境監測活動，以支持勘探活動。此外，Seabbridge將繼續其之前在該工地啟動的填海活動，重點是未使用的勘探道路 。

伊斯庫特2022鑽探計劃發現大型礦化角礫巖管

在不列顛哥倫比亞省西北部金三角地區100%擁有的伊斯庫特項目的2022年巖心鑽探項目中，在歷史悠久的布朗森斜坡夕卡巖礦牀下發現了一個重要的角礫巖管道。對巖心的目測檢查和初步化驗結果表明，管道邊緣有與銅礦化相關的金 。角礫巖筒中代表的是多個熱液噴發事件，據信 起源於礦化侵入源。雖然分析仍在進行中，但我們相信這一發現可能會對我們公司的未來產生重要的 影響。

複雜的角礫狀管狀巖體，指示直徑約320米，含有不同大小的圍巖碎屑，主要是斑巖二長巖，以及以石英-磁鐵礦為基質的三疊紀沉積巖石。角礫巖中不規則大小的碎屑巖表現出強烈的結構破壞和熱液蝕變。角礫巖的基質由塊狀磁鐵礦、塊狀石英和帶狀石英-磁鐵礦礦脈組成。在角礫巖碎屑和基質中觀察到石英-磁鐵礦、石英-硫化物和磁鐵礦的礦脈。這種角礫巖筒的規模和強度是不同尋常的 ，是許多大型洋弧斑巖礦物系統的特徵，包括印度尼西亞的Grasberg、澳大利亞的Cadia Ridgeway和巴布亞新幾內亞的OK Tedi。

2022年計劃包括10個巖心鑽孔，總計10,600米。化驗結果正在等待中，預計將在下個月公佈。

提交2021年第四季度可持續發展報告

9月，Seabbridge提交了補充的可持續發展報告，深入瞭解了公司對當地社區、環境和可持續發展的承諾。該報告記錄了2021年最後一個季度，重點介紹了在將可持續發展融入我們業務的方方面面方面的進展。要 查看報告和支持數據表，請訪問https://www.seabridgegold.com/sustainability.

本報告是根據可持續發展準則會計委員會(SASB)金屬和礦業標準、全球報告倡議(GRI)標準以及為Seabbridge設計的指標而編制的精選披露 和指導。展望未來，Seabbridge預計將在6月30日之前提交年度可持續發展報告 ^這是每一年。

黃金市場

11月2日，星期三，美聯儲將聯邦基金利率從年初的零利率再上調75個基點至3.75%至4%的區間。這是美聯儲歷史上加息速度最快的一次 ，我們沒想到他們會在沒有引發重大金融事故的情況下走到這一步 導致轉向。

財政部在過去兩年中為抵消大流行病的停擺和為綠色計劃提供資金而設計了6T美元的額外流動性洪流，其中4T美元由美聯儲擴大資產負債表提供資金， 已經足以推遲不可避免的情況。隨着利率上升和量化緊縮(Qt) 通過在過去4個月縮減美聯儲資產負債表約3%而減少流動性，美元匯率創下20年來的新高。美元的歷史性漲勢給以美元計價的黃金價格帶來了下行壓力。

2018年，美聯儲加息和縮減資產負債表的類似嘗試被倉促撤回，因為流動性不足凍結了高收益債券市場，並導致金融參與者 爭先恐後地爭奪流動性。在幾周內，美聯儲被迫降息，停止量化寬鬆，並向隔夜市場注入數萬億美元流動性，以使信貸市場恢復一定程度的穩定。美聯儲的緊縮政策總是以這種方式結束，而且還會再次結束。我們認為信貸市場將再次成為決定性因素。當前QT以極快的速度進入衰退， 保證了這種轉向不會是温和的。

美國財政部長耶倫最近特別提到了美國國債市場的流動性不足。美國國債市場今年的表現是其歷史上最差的。為什麼？賣家多於買家。最大的主權債券持有者(以及之前的買家)，如日本、中國和歐盟，現在是定期賣家。隨着利率上升，商業銀行正在減持。財政部正在增加債券發行，以彌補更大的赤字，這要歸功於昂貴的 新計劃，如7390億美元的通脹削減法案。美聯儲現在是一個每月950億美元的賣家。隨着利率上升，國債利息支出快速攀升，而衰退的税收收入卻在下降-更大的赤字和更多發行的厄運循環。

迅速收緊貨幣政策的影響還不明顯；正如主席鮑威爾所指出的那樣，數據滯後。但我們就快到了，黃金將是主要受益者。

財務業績

在截至2022年9月30日的三個月期間，Seabbridge實現淨利潤500萬美元(合每股0.06美元)，而去年同期淨虧損80萬美元(合每股0.01美元)。在3個月內^研發本季度，Seabbridge在礦產權益上投資了7,560萬美元，而去年同期為2,560萬美元。截至2022年9月30日，淨營運資本為1.543億美元，而截至2021年12月31日為3690萬美元。

本季度報告的淨利潤包括與2022年2月向Sprott Resource Streaming and Royalty Corp.和安大略省教師養老金計劃發行的擔保票據相關的非現金收益。本公司將擔保票據視為財務負債，根據國際財務報告準則，Sebbridge將按季度對負債進行重估。截至2022年9月30日報告的價值變化主要是由於本季度利率的提高。有關擔保票據的會計處理詳情，請參閲Seabbridge於2022年9月30日的財務報表附註12 。

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