附件 99.2

Seabbridge 黃金公司

管理層的討論和分析

第三季度結束

2022年9月30日

Seabbridge 黃金公司

管理層的 討論與分析

本 管理層於2022年11月14日對Seabbridge Gold Inc.(“Seabbridge”或“本公司”) 及其附屬公司的討論及分析(“MD&A”)旨在補充及補充截至2022年9月30日止三個月及九個月的未經審核簡明綜合中期財務報表及相關附註(“綜合中期財務報表”)。閲讀時應結合公司截至2021年12月31日的年度經審計的年度綜合財務報表 和年度管理層的討論和分析，以及在SEDAR網站www.sedar.com上提交的2021年年度信息表。其他公司文件也可在SEDAR和EDGAR上查閲，也可在公司網站www.seasridgegold.com上查閲。 由於公司目前沒有運營項目，其執行業務計劃的能力取決於其銷售項目的能力 或獲得股權和其他融資的能力。除非另有説明，本文件中包含的所有金額均以加元表示。

本公司已根據國際會計準則第34號中期財務報告編制截至2022年9月30日止三個月及九個月及2021年比較期間的綜合中期財務報表。

公司 概述

Seabbridge Gold Inc.是一家從事礦產收購和勘探的公司，重點是黃金資源，位於北美 。本公司的目標是為其股東提供特殊的槓桿作用，以應對金價上漲和其收購的大量銅資源帶來的回報。該公司的業務計劃是通過勘探增加地面礦產資源，但不是單獨投產。該公司打算出售項目或參與合資企業，以便與主要礦業公司進行生產。自1999年成立以來，Seabbridge已收購了位於北美的多個高級階段黃金項目的權益，其主要項目包括位於不列顛哥倫比亞省的KSM地產和位於西北地區的勇敢湖地產。該公司還持有不列顛哥倫比亞省的伊斯庫特項目和內華達州的雪暴項目的100%權益。2020年，本公司購買了育空地區3 Ace金礦項目的100%權益，並收購了不列顛哥倫比亞省毗鄰KSM項目的East Mitchell地產。儘管該公司專注於金礦勘探，但仍取得了重大的銅礦發現，尤其是在KSM。Seabbridge的普通股在加拿大的多倫多證券交易所交易代碼為“SEA”，在美國的紐約證券交易所的交易代碼為“SA”。

在截至2022年9月30日的本季度內，公司宣佈總裁兼首席運營官傑伊·萊曼退休。然而，萊曼先生將繼續擔任公司的董事，並將協助過渡和指導兩名新任命的高管：Ryan Hoel，P.E.擔任高級副總裁兼首席運營官，Melanie Miller擔任副總裁兼首席可持續發展官。Hoel先生於2021年9月加入公司 ，擔任項目副總裁，此後一直領導KSM大量啟動的活動。米勒女士於2020年6月以董事成員的身份加入公司，並自公司成立以來一直擔任公司可持續發展委員會主席。在新的管理角色下，米勒女士將辭去可持續發展委員會主席一職，由萊曼先生承擔責任。 米勒女士將繼續擔任公司董事的一員。

運營結果

在本季度，該公司錄得淨收益500萬美元，或每股0.06美元，在基本和攤薄基礎上都是如此。於2021年同期內，本公司錄得淨虧損80萬美元，按基本及攤薄計算每股虧損0.01美元。

在截至2022年9月30日的九個月內，該公司錄得淨收益1,790萬美元，或每股0.22美元，按基本及攤薄計算均為0.22美元。在2021年的比較期間，該公司錄得940萬美元的淨收益，或每股0.12美元，在基本和攤薄的基礎上都是如此。

在截至2022年9月30日的三個月和九個月期間，公司擔保票據負債的公允價值未實現變化是對淨收益貢獻最大的項目，部分被公司和行政費用、財務成本、基於股票的薪酬和所得税所抵消。下面將進一步討論這些項目。

於本季度內，於2022年3月24日發行的擔保票據負債的公允價值減少2,720萬美元，而本公司則錄得2,490萬美元的收益，主要與無風險利率上升及未來白銀價格變動有關。此外，該公司還在與信貸利差變化有關的其他全面收益(虧損)中記錄了230萬美元的收益。在當前 季度，無風險利率和信用利差增加了0.3%，減少了利息承諾的淨現值和擔保票據中嵌入的銀色特許權使用費。

自2022年3月24日發行以來，擔保票據負債的公允價值減少8,230萬美元，其中本公司錄得損益5,650萬美元，其他全面收益(虧損)2,590萬美元。

該公司使用蒙特卡洛模擬模型計量其擔保票據負債的公允價值。下表總結了對該模型的重要輸入和假設。

擔保票據的公允價值是使用3級投入估算的，對白銀價格和預測白銀產量的變化最為敏感。

於2021年第二季度，本公司出售了其先前擁有的位於不列顛哥倫比亞省西北部的紅山項目的剩餘權益，現金收益為1,800萬美元，並在此期間通過經營報表和綜合收益(虧損)記錄了2,190萬美元的收益。本公司持有該項目時產生及累積的資本化成本已於之前透過認購權及收購付款收回，而該項目的剩餘權益並無賬面值。

在本季度中，公司和行政費用增加了120萬美元，從2021年第三季度的180萬美元 增至300萬美元。增加的主要原因是現金薪酬增加，以及專業費用和本季度發生的其他一般和行政費用，下文將進一步討論。

現金 薪酬增加了40萬美元，從2021年第三季度的100萬美元增加到本季度的140萬美元。較高的 現金薪酬主要與最近和持續增加的非項目人員有關。專業費用以及其他一般和行政費用增加了60萬美元，從2021年第三季度的80萬美元增加到本季度的140萬美元。 增加的主要原因是，隨着一年中與大流行相關的限制措施放鬆，外部諮詢成本和差旅成本增加了 。

在截至2022年9月30日的9個月中，公司和行政費用增加了190萬美元，從2021年的860萬美元 增加到2022年的1050萬美元。增加的主要原因是較高的現金薪酬，以及較高的專業費用和其他一般及行政費用，但部分被較低的股票薪酬所抵銷(下文討論)。

現金薪酬增加了90萬美元，從截至2021年9月30日的9個月的300萬美元增加到2022年同期的390萬美元。現金薪酬的增加主要與非項目員工人數的增加有關。專業費用 增加了50萬美元，從截至2021年9月30日的9個月的100萬美元增加到2022年同期的150萬美元。增長主要涉及與實施新的企業資源規劃系統、全公司風險評估審查和可持續性報告相關的成本。其他一般和行政費用增加了70萬美元，從截至2021年9月30日的9個月的160萬美元 增加到2022年同期的230萬美元。這一增長主要與外部諮詢費用和差旅費用增加有關。本公司預計，2022年剩餘時間內，員工數量和相關薪酬將繼續小幅增長，但不會像今年前九個月那樣顯著。

自2019年以來，該公司已將薪酬實踐的重點從發行股票期權和RSU的組合調整為僅發行 個限制性股票單位(RSU)。在截至2022年9月30日的9個月中，與RSU相關的股票薪酬支出減少了20萬美元，從截至2021年9月30日的9個月的290萬美元減少到2022年同期的270萬美元。減少的主要原因是，與在2021年批准並在2022年支出的RSU相比，在2020年12月批准並在2021年支出的RSU具有更高的授予日期公允價值。

至 截至2021年12月31日止年度，本公司已將與股票期權相關的所有累積公允價值支出，作為與該年度結束的剩餘未償還期權相關的服務期 。公司與股票 期權和限售股單位相關的股票薪酬支出如下表所示：

於2022年第二季度期間，於2021年12月中旬批出的123,800個RSU全部歸屬於本公司在暴風雪中完成2021年勘探計劃，並已交換為本公司的普通股。2021年12月，與這些RSU相關的260萬美元的全部公允價值 中的40萬美元計入營業報表和全面虧損，授予的剩餘公允價值220萬美元計入2022年第一季度和當前季度的營業報表和全面虧損 。

在2021年第二季度，董事會成員在被任命為董事會成員時，獲得了10,000個RSU。其中一半的RSU在2022年第二季度歸屬 ，其餘一半將在其任命兩週年時歸屬。在2021年第三季度，共向三名高級管理層成員發放了40,000個回覆單位。這些RSU中的一半在本季度內授予， 其餘一半將在其任命兩週年時授予。

於二零二一年首六個月，於2020年授予的135,450個RSU於本公司達到預先設定的歸屬條件時全數歸屬持有人，並於營運及全面虧損報表中支出2,900萬美元的公允價值。

公司持有幾家礦業公司的普通股，這些普通股是作為可選礦產和其他短期投資的對價收到的，其中包括一張黃金交易所交易收據。在截至2022年9月30日的三個月和九個月期間，公司 確認扣除所得税後的投資公允價值分別減少了20萬美元和10萬美元。在截至2021年9月30日的三個月中，公司確認扣除所得税的投資公允價值增加10萬美元。 在截至2021年9月30日的九個月中，公司確認扣除所得税的投資公允價值減少了40萬美元。

公司在一家聯營公司持有一項投資，該投資以股權為基礎進行會計處理。在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，本公司分別確認聯營公司的投資虧損為5萬美元和10萬美元。在截至2021年9月30日的三個月和九個月期間，本公司分別確認聯營公司的投資虧損0.5萬美元和14萬美元。此外，於2022年第二季度，本公司審核了對聯營公司投資的可回收性， 在綜合經營報表中計入減值900萬美元和全面虧損。

在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，融資成本分別為30萬美元和340萬美元。2022年發生的財務成本主要與擔保票據融資有關。在截至2021年9月30日的三個月和九個月期間，融資成本分別為5萬美元和10萬美元。

在截至2022年9月30日的三個月內，公司確認了與擔保票據相關的未實現匯兑虧損1,360萬美元，其中250萬美元被主要以美元計價的現金和 期內兑換成加元的短期投資確認的已實現匯兑收益部分抵消。在截至2022年9月30日的九個月內，公司 確認了與擔保票據相關的2,070萬美元的未實現匯兑虧損，但部分被870萬美元的已實現匯兑收益所抵銷 期內已確認的匯兑收益主要來自美元現金和兑換成加元的短期投資。在截至2021年9月30日的三個月和九個月期間，公司分別確認了50萬美元和10萬美元的外匯收益。

在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，公司分別確認所得税支出760萬美元和1380萬美元。 這主要是由於重新計量有擔保票據負債的公允價值時確認的收益產生的遞延税項負債，以及放棄與2021年6月發行的流通股相關的支出(出於會計目的)。 所得税支出被期內虧損產生的所得税收回部分抵消。在截至2022年9月30日的三個月和九個月期間，通過其他全面收益(虧損)記錄的擔保票據負債重估的所得税影響分別為60萬美元和700萬美元，也通過其他全面收益(虧損)記錄。

於截至2021年9月30日止三個月及九個月期間，本公司確認的所得税開支分別為20萬美元及500萬美元， 主要由於出售本公司於其先前擁有的紅山項目的剩餘權益而確認的收益所產生的遞延税項負債，以及放棄與2020年6月發行的流轉股份有關的開支(為會計目的而資本化)。所得税支出由期內虧損產生的所得税回收部分抵銷。

季度信息

精選 截至2022年9月30日的最後八個季度的財務信息如下：

在2022年第二季度和第三季度，與擔保票據公允價值變動相關的未實現收益分別為3,160萬美元 和2,490萬美元。2022年第一季度，該期間的虧損包括2021年12月授予的、在2022年第二季度歸屬的、與2021年12月授予的RSU攤銷有關的230萬美元的基於股票的補償費用。在2021年第四季度，虧損包括540萬美元與約翰尼山礦有關的修復費用。2021年第二季度，淨收入包括2190萬美元的紅山項目權益處置收益。2021年第一季度的虧損包括2021年第二季度歸屬的與2020年12月授予的RSU攤銷相關的290萬美元基於股票的補償費用 。

在 2020年第四季度，重新估計了某些股票期權的歸屬期限，以反映以1.275億美元從Pretium Resources Inc.購買Snowfield地產的情況。此次收購在已測量和指示的資源類別中增加了2590萬盎司黃金和30億磅銅，僅KSM的已測量和指示黃金盎司就增加了51%，銅增加了28%。這些股票期權的估計服務期被重置為Snowfield Property收購日期，並在2020年第四季度的運營和全面收益(虧損)報表中確認了860萬美元的股票補償支出。

礦產 興趣和遺址捕獲活動

在截至2022年9月30日的9個月內，該公司增加了總計3400萬美元的支出，這些支出歸因於礦產 權益。按項目分列的礦產權益支出細目見下表：

在本季度，公司的主要工作和最重要的支出集中在2022年的場地捕獲和早期基礎設施開發活動上，這些活動旨在確保KSM的環境評估證書(EAC)保持良好的信譽。在本季度，本公司還提交了一份關於KSM的全面更新的預可行性研究(PFS)。 完整的研究包括對KSM的礦產資源的初步經濟評估(PEA)，但不包括在PFS資源中。 PFS和PEA的結果如下所述。

根據《不列顛哥倫比亞省環境評估法》，在現場捕獲活動中，如果項目在《環境評估法案》規定的截止日期前沒有實質性啟動(“實質性啟動”)，則該項目的《環境評估報告》將到期。KSM的EAC 到期日期為2026年7月29日。但是，如果不列顛哥倫比亞省環境和氣候變化戰略部長確定一個項目在截止日期之前或之前基本上已經開始，則EAC在項目的整個生命週期內仍然有效。2022年全年捕獲現場的計劃約為1.5億美元，資金來自2022年3月發行的2.25億美元擔保票據的收益。重大活動包括道路、橋樑和營地建設、水電設施、魚類棲息地補償計劃以及建築設備和車輛的採購和運輸。

截至2022年9月30日的9個月內的站點捕獲支出如下所示：

PFS的 結果顯示，與2016年的前身相比，PFS的採礦作業更可持續，利潤也更高。它設想了一個全露天開採計劃，其中包括Mitchell、East Mitchell和Sulphurets礦藏，其運營壽命僅為33年。工廠產量 從最初的130,000公噸/天(Tpd)增加到投產第三年的195,000公噸/日。計劃改進的主要原因是在2020年12月收購了East Mitchell資源，並擴大了計劃的 磨機產能。與以前的研究相比，許多設計改進包括減少環境足跡、減少廢石生產、通過礦車電氣化減少温室氣體排放、磨機生產能力增加50%，以及取消資本密集型區塊洞穴開採。

該研究與2016年研究和其他方案相比的預期經濟結果如下所示。

PEA在本季度公佈的 結果是一項獨立的採礦計劃，該計劃是為了在PFS採礦計劃完成後評估KSM礦未來向富銅鐵帽和Kerr礦牀的潛在擴建 。PEA主要是地下 塊狀洞穴採礦作業，輔以一個小型露天礦，計劃運營39年，最高磨機飼料產量 為170,000噸/d。PEA證明，KSM是一個潛在的多代採礦項目，具有靈活地改變金屬產量的能力。

KSM最終設計的各種重要部件的工作也在繼續，包括與BC Hydro的輸電線路的連接。開展了計劃中的基礎設施項目，包括繼續修建通往工地的道路以及新的臨時和永久營地設施。

在本季度，公司根據對2021年鑽探和地球物理測量計劃的分析，繼續在伊斯庫特進行2022年勘探和鑽探計劃。2022年計劃旨在測試布朗森斜坡 礦牀以及石英隆起巖帽下方的深部斑巖金銅潛力。還計劃考慮在SnipGold索賠區塊的另一個 地點形成鑽探測試計劃。

除伊斯庫特的勘探工作外，該公司還繼續計劃於2022年在Johnny Mountain礦場進行填海和關閉活動。2022年的計劃包括拆除和拆除歷史悠久的磨坊和磨坊建築等項目。

在本季度的暴風雪中，該公司對2022年第二季度完成的鑽探計劃的結果進行了評估。 該計劃需要重新進入現有的鑽孔，並使用定向鑽探工具繼續從已知的含金 交叉口向潛在的更高品位的構造進行鑽探。大約2500米的鑽井已經完成。

在育空地區的3 ACES金礦項目，公司在本季度成功獲得了為期五年的4級許可證，並立即開始了營地維修、確保水源安全和鑽探計劃的工作。由於許可證發放的延遲，公司 更改了原定的2022年計劃，以適應縮短的鑽探季節。2022年計劃旨在測試為中央核心區開發的勘探 模型，該模型將確認資源擴張的潛力，並評估 模型在3個Ace主張範圍內建立鑽探目標的適用性。

正如 之前報告的那樣，該公司繼續評估其在西北部的Courageous Lake項目的最佳前進道路。選項包括： 尋找合資夥伴、出售全部或部分項目、用較小的初始項目更新2012年的加油站、 或在已知儲量和資源區以外進行額外勘探。

為應對新冠肺炎疫情，公司採取措施保障員工、承包商、顧問和社區成員的健康和福祉。在疫情爆發之前，公司的許多員工都在遠程工作，從2020年3月到2021年大部分時間一直到2022年，在各個司法管轄區持續封鎖期間，員工一直在遠程工作。 公司正在圍繞社會距離協議開展2022年計劃，其中包括營地的安全和預防措施。 公司將在2020年實施並持續到2021年的相同成功協議下，在KSM、伊斯庫特、雪暴和3個Ace項目執行其2022年的勘探和開發工作。2020年和2021年，隨着主要礦業公司專注於應對疫情導致的現有業務需求，公司與潛在合資夥伴或KSM或Courageous Lake的潛在收購者的接觸減少。

公司繼續完全訪問其在加拿大和美國的物業，並設法為其營地 配備足夠的人員來開展其計劃。該公司在獲得其工作計劃所需的用品和服務方面沒有遇到問題。 該公司將遵循其運營所在地方政府和衞生當局的建議。該公司按年度計劃工作計劃，並根據其面臨的條件調整計劃。現在，隨着許多旅行和其他限制的減少，公司 完全希望能夠繼續運營其計劃的計劃。該公司必須做好準備的一個因素是最近通貨膨脹率回升 高於過去幾十年的水平。為2022年編制的預算納入了通貨膨脹因素，包括勞動力成本、燃料 和能源成本以及營地業務和用品。這些增長並未對計劃中的運營或公司為其計劃提供資金和執行計劃的能力造成實質性影響。該公司在制定2023年計劃時將考慮這些同樣的因素。

流動性 與資本資源

截至2022年9月30日，公司的營運資本頭寸為1.543億美元，而2021年12月31日為3690萬美元。現金資源增加 來自通過融資(下文討論)和行使股票期權籌集的現金，但被用於早期基礎設施開發和相應設備、環境、填海和勘探項目、公司和行政成本以及KSM的回收保證金的現金部分抵消。截至2022年9月30日，流動負債中包括40萬美元 流動保費負債，這是一個非現金項目(2021年12月31日-140萬美元)，將在發生流動支出時減少 。

於2022年3月24日，本公司訂立協議，向Sprott Resource Streaming and Royalty Corp.及安大略省教師退休金計劃(合稱“投資者”)出售一份於到期日將兑換60%的KSM項目總銀特許權使用費(“白銀特許權使用費”)的擔保票據(“票據”)，價格為2.25億美元。融資所得將用於繼續KSM正在進行的實物工程，並將該項目推進到指定的實質性開工日期。基本上 開始的指定確保KSM項目在項目生命週期內批准的EAC的連續性。

該票據的利息為年息6.5%，每季度支付一次。本公司可選擇以現金或交付普通股的方式支付利息。在截至2022年9月30日的9個月中，利息以現金支付。本公司在票據項下的責任 以其全資附屬公司KSM Mining ULC的所有資產作抵押，並以KSM Mining ULC的股份質押作為本公司的有限追索權擔保。

如果在2027年3月24日之前，開發、建造和投入商業生產的KSM的項目融資尚未到位，投資者可以 根據公司的選擇，以2.325億美元的現金或普通股將票據返還給公司。此權利在此類項目融資到位後即告到期。如果投資者行使這一認沽權利，投資者購買銀版税的權利終止 。

如在票據尚未發行期間，EAC於任何時間屆滿，投資者可於接下來九個月內的任何時間以2.475億美元將票據以現金或普通股方式回購予本公司，由本公司選擇。如果投資者行使這一看跌期權， 投資者購買銀版税的權利將終止。

當票據到期時，投資者將使用到期時償還的全部本金購買銀版税。票據於KSM首次完成商業生產及10週年時即到期，或如EAC期滿而投資者未行使權利將票據向本公司出售，則票據將於票據發行日期13週年時到期。

如果KSM在交易結束後十週年前未能實現商業生產，則支付給投資者的銀礦特許權使用費將增至75%的總白銀礦產税。如果EAC在票據有效期內到期而相應的認沽權利未獲行使，則增加將於成交起計十三週年起計。本公司有權在實現商業化生產後3年或之前回購50%的白銀特許權使用費，為投資者提供最低 保證年化回報。

如果任何投資者在支付後將擁有公司9.9%以上的流通股，則不得以Seabbridge的普通股支付任何應付金額。

融資提供了實現實質性啟動所需的大部分資金，並在做出建設決定後縮短了從建設計劃開始的時間。

於2021年第一季度，本公司與兩家證券交易商簽訂了一項經修訂的市場發售計劃，使本公司有權酌情及不時出售價值高達7,500萬美元的本公司普通股。 本計劃的有效期至本公司目前7.75億美元的貨架登記報表於2023年1月到期為止。 在截至2022年9月30日的9個月內，本公司發行了997,508股，平均售價為每股22.83美元。 根據公司在市場上的發售，淨收益為2230萬美元。

在截至2022年9月30日的9個月內，公司因行使186,007份股票期權而收到270萬美元。在 季度結束後，行使了100,000份股票期權。

2021年6月，公司以每股28.06美元的價格發行了350,000股直通普通股，總收益為980萬美元。 公司承諾放棄將符合條件的勘探支出扣除等值於直通融資毛收入的能力 ，並將扣除額轉移給直通股份的購買者。放棄的生效日期為2021年12月31日。在發行流通股時，150萬美元溢價在綜合財務狀況表中確認為負債 。於2021年，本公司產生了110萬美元的合格勘探支出 ，溢價中的0.2萬美元在綜合經營報表和全面收益 (虧損)中通過其他收入確認。在截至2022年9月30日的九個月內，公司產生了610萬美元的合格勘探支出，溢價中的90萬美元在綜合經營報表和全面收益表中通過其他收入確認 (虧損)。

於2021年第二季度，本公司出售了其先前擁有的位於不列顛哥倫比亞省西北部的紅山項目的剩餘權益，淨現金收益為2,190萬美元。

作為2017年6月Snow Storm Explore LLC收購協議的一部分，該公司發行了500,000份普通股認購權證，可按每股15.65美元行使，為期四年。於2021年，所有認股權證均按淨收益780萬美元行使，併發行500,000股普通股 。

在本季度，包括營運資本調整在內的經營活動產生了1070萬美元的現金，而2021年同期的經營活動產生了10萬美元的現金 。經營活動產生的現金增加主要與外匯收益、利息收入和營運資本流動有關，但現金薪酬、一般和行政費用以及融資成本的增加部分抵消了這一增長。鑑於公司項目和公司活動的增長，預計近期的經營活動將保持穩定或略有增加。

正如本公司此前在往年財務報表中披露的那樣，本公司於2019年收到CRA的通知， 建議減少截至2016年12月31日的三年期間報告為加拿大勘探費用(CEE)的支出。本公司不時以發行流通股所得款項為若干勘探開支提供資金，並向認購人放棄其釐定為中東歐的開支。該通知質疑CRA以前審核和批准為CEE的某些類型的支出的資格。 本公司強烈不同意該通知，並向CRA審計師提供了額外的信息供其考慮。 2020年，CRA審計師對公司的提交做出了迴應，儘管接受了CEE的額外支出，但重申他們的情況基本保持不變，隨後向該公司發佈了重新評估，反映了 接受的CEE額外支出和X11.6部分的230萬美元欠税。本公司已獲悉，CRA已重新評估2013年認購直通股的某些投資者，並將重新評估其他投資者，減少CEE扣除額。對 公司和投資者重新評估的反對通知已經並將按收到的原樣提交，如果反對通知被駁回，將向法院上訴。本公司已向認購流通股的投資者作出賠償。對投資者的潛在税收賠償估計為1,100萬美元，外加220萬美元的潛在利息。未記錄任何與税收、潛在利息相關的撥備 , 也不包括潛在的賠償，因為本公司及其顧問認為最終不可能有應付金額。

在 2016年，在完成税務機關對不列顛哥倫比亞省礦產勘探税收抵免(BCMETC)計劃申請的審計後，公司被重新評估360萬美元，包括應計利息，原因是税務機關將 歸類為不符合BCMETC計劃資格的支出。於二零一六年十二月三十一日，本公司於綜合財務狀況表內於非貿易應付款項及應計費用內計提360萬美元撥備，礦產權益相應增加。2017年，本公司向税務機關上訴部門提出了對重新評估的異議，並向破產管理署署長支付了應計餘額的一半，並減少了180萬美元的撥備。2019年，公司收到上訴部門的裁決，駁回了公司的反對意見，公司向不列顛哥倫比亞省最高法院提交了上訴通知。 加拿大總檢察長答覆了公司上訴通知中的事實和論點，並表明其立場，即公司的支出不符合BCMETC計劃的資格。年底後，該公司與司法部完成了調查結果，並將繼續儘快推進上訴程序。公司打算 繼續全力捍衞自己的地位。截至2022年9月30日，本公司已確認CRA的長期應收賬款390萬美元，其中包括欠本公司的HST信貸230萬美元。

公司將繼續推進其主要金礦項目KSM和Couraous Lake的目標，並進一步勘探Iskut、暴風雪和3個Ace項目，以出售或與主要礦業公司達成合資安排。金屬流和特許權使用費權益的市場似乎正在增長，本公司將確定出售其持有的非核心淨利潤權益和冶煉廠淨收益的期權的優點。為未來的勘探和開發提供資金可能包括出售或簽訂新的流媒體和特許權使用費安排。

合同義務

截至2022年9月30日，公司有以下承諾：

於2022年第一季度，本公司與不列顛哥倫比亞省水電管理局(“BC Hydro”)訂立設施協議，涵蓋BC Hydro為KSM項目供應施工階段的水力發電設施的設計及建造。

完成建設的成本估計為2,890萬美元，其中該公司於2022年向BC Hydro支付了770萬美元，而2,120萬美元將於2023年到期。此外，設施協議要求公司為BC Hydro 系統加固提供5420萬美元的擔保或現金，這是提供電力所必需的，公司於2022年向BC Hydro支付了2120萬美元，其中3300萬美元將於2023年到期。價值5,420萬美元的系統加固安全措施將根據項目耗電量每年免除，通常不超過8年。

在到期前，擔保票據的利息為6.5%，或年息1,460萬美元，按季度支付。公司可以 選擇以現金或交付普通股的方式支付利息。

展望

如上文 所述，2022年當前季度或之前季度，新冠肺炎疫情並未對公司的運營、財務狀況或財務業績產生實質性影響 ，但在2020和2021年，它導致公司縮減了某些項目的規模，因為它 阻礙了這兩年受影響項目的推進速度。該公司已能夠在實施的限制和安全措施範圍內，安全地執行其項目的2022年勘探、 和監控計劃，以及KSM的場地捕獲和早期基礎設施開發活動。根據潛在的暴發和額外的限制，大流行可能會阻礙未來的進展，但到目前為止，它還沒有對行動的結果產生實質性影響。雖然資本市場一直相對波動，但公司沒有遇到限制，也沒有預見到以可接受的條款獲得資本的限制 。沒有出現供應鏈中斷的情況，項目活動也沒有延誤。

於2022年，本公司享有良好的資本市場，在第一財季完成了2.25億美元的擔保融資，併成功地通過自動櫃員機發行普通股和上述其他融資籌集資金，其財務狀況 沒有受到疫情的不利影響。作為一家沒有運營收入的公司，其財務業績沒有受到疫情的影響。公司將繼續監測疫情的發展，並持續評估疫情對公司運營和業務的潛在影響。

除了本公司將於2022年進行的廣泛的實質性啟動工作外，本公司還繼續尋求與合適的合作伙伴就KSM項目達成合資協議，其條款對本公司有利，因為本公司並不打算單獨建設或運營該項目。KSM項目包括多個保證金，併為合資合作伙伴或購買者提供了項目設計的靈活性。根據其優先次序和風險承受能力，本公司認為自行開始準備KSM項目的可行性研究是沒有意義的。2022年KSM PFS包括關於可以完成以推進項目的額外工作的建議，包括預算估計。合資夥伴可能選擇完成的工作 可能包括部分或全部建議的工作，並且可能包括更多的工作，因此很難預測合資合作伙伴完成建議工作或可行性研究的時間和成本。公司計劃每年推進KSM項目，在收到並分析了一年的工作結果後，開始規劃下一年的工作。目前，公司專注於實質性的啟動活動，在規劃其計劃時，公司將考慮在PFS中推薦的工作，但公司將根據其優先事項、推進工作的結果以及它認為最好留給合資夥伴決定的項目來決定工作。每一年的計劃通常在第二季度公佈 ，預算在當年年初制定。

在伊斯庫特，公司將敲定2022年的勘探計劃，重點是石英隆起巖蓋下的潛在斑巖礦牀和布朗森斜坡礦牀。一旦完成，將對結果進行評估，並將在2023年設計後續計劃(如果有保證)。約翰尼山礦的復墾和關閉計劃的環境工作也將繼續進行。

在雪災期間，公司將繼續評估第二季度完成的鑽井計劃的結果，並確定 2023年最合適的後續計劃。

在公司的3個ACES項目中，公司將完成其修改後的2022年鑽井計劃，並將根據研究歷史數據獲得的知識對結果進行評估，以確定2023年最合適的後續計劃。整個計劃的重點是發現高品位礦化礦牀。

環境、社會和治理

管理層和董事會已經正式制定了幾項關鍵政策，以鞏固公司的環境、社會和治理 (ESG)目標、優先事項和戰略，以安全、可持續和最高治理標準運營。董事會已成立可持續發展委員會，並授權該委員會調查本公司及其附屬公司與可持續發展和ESG有關的任何活動。由於公司經營的是自然資源開採行業，公司努力達到最高的運營標準，評估和減輕對自然環境和公司運營所在社區的影響。該公司致力於可持續發展，並將可持續發展原則融入我們的所有活動 ，並通過了可持續發展政策。在本季度，該公司發佈了補充的可持續發展報告，為公司對當地社區、環境和可持續發展的承諾提供了 洞察。該報告捕捉了2021年最後一個季度 ，以強調該公司在將可持續發展納入其運營方面取得的進展。公司的可持續發展報告是根據可持續發展準則會計委員會金屬和採礦業準則和全球報告倡議準則以及專門為公司設計的指標中精選的披露和指導編制的。該公司還 公佈了其首個報告年度2020年的ESG績效表。可持續發展報告重點介紹了公司取得的成就 以及對經濟、社會和環境這三大關鍵支柱的態度。這些支柱被認為是相互依存的, 每個人都需要 並相互支持。該公司認識到，可持續發展包括在我們的項目領域保護環境價值，為我們員工和當地社區的健康以及經濟和社會福祉做出貢獻，並就國家和全球優先事項採取行動。可持續的人類環境要求公司考慮文化尊重、包容性、多樣性和廣泛參與我們努力所帶來的機會和利益等問題。

除可持續發展政策外，公司還執行了環境政策、健康與安全政策，包括 關於歧視、欺凌、騷擾和暴力的單獨政策；工作場所就業政策；以及關於多樣性的政策聲明。 首期可持續發展報告以及公司與ESG相關的所有政策可在公司網站上找到 www.seasridgegold.com。

財務報告內部控制

公司管理層在首席執行官和首席財務官的監督下負責設計財務報告的適當內部控制，或使其在他們的監督下設計，以便根據國際財務報告準則對財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的 保證。管理層負責建立和維護對財務報告的適當內部控制。使用的控制框架是特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》。

更改財務報告內部控制

自2022年6月30日起至2022年9月30日止期間，本公司財務報告內部控制並無發生重大影響或合理地可能對本公司財務報告內部控制產生重大影響的變化。

披露 控制和程序

披露 控制和程序旨在確保在規則和表格中指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告公司需要披露的信息。披露控制和程序包括但不限於旨在確保積累公司需要披露的信息並將其傳達給管理層的控制和程序，以便及時做出有關要求披露的決定。公司首席執行官和首席財務官根據他們對截至2022年9月30日的披露控制和程序設計的評估得出的結論是，這些控制和程序設計得當且有效，自2021年12月31日評估以來，公司的披露控制和程序沒有重大 變化。

控制和程序的限制

包括首席執行官和首席財務官在內的公司管理層認為，對財務報告和披露控制和程序的任何內部控制，無論設計得多麼好，都可能存在固有的侷限性。因此，即使那些被確定為有效的系統也只能合理地保證實現控制系統的目標。

網絡安全

公司管理層對公司面臨的網絡安全風險負責，董事會已授權審計委員會監督管理層對這些風險及其預防和緩解措施的評估，並 調查任何重大違規行為。到目前為止，還沒有發生重大違反安全措施的事件。

已於2020年對公司IT系統的信息訪問和其他安全協議進行了獨立審查 ，並計劃在2023年初進行另一次審查。除其他事項外，審查還驗證所有員工識別潛在的 惡意電子郵件或其他通信的能力，這些惡意電子郵件或其他通信可能使入侵者能夠將惡意軟件下載到公司的系統中，從而 可能規避公司的安全協議，並可能竊取或持有公司數據。

已發行和未償還的股份

截至2022年11月14日，公司已發行和已發行普通股共計80,398,664股。此外，還有737,327個股票期權和34,000個RSU。假設所有這些工具都轉換為已發行，則將有81,169,991股普通股已發行和已發行。

相關的 方交易

在本季度和2021年的對比季度期間，除支付給關鍵管理人員的薪酬外，沒有向關聯方支付任何款項。這些交易是在正常經營過程中進行的，並按交換金額計量，交換金額是關聯方確定和商定的對價金額。

關鍵會計估算

公司管理層在應用公司會計政策編制 合併財務報表的過程中作出判斷。此外，在編制財務數據時，公司管理層需要對未來不確定事件對報告期末公司資產和負債的賬面價值以及報告期間報告的收入和費用的影響做出假設和估計。實際結果可能與這些估計不同，因為估計過程本身就是不確定的。根據歷史經驗和其他被認為在當時情況下相關的因素，對估計數進行持續審查。對估計的修訂以及由此產生的對公司資產和負債賬面金額的影響均為前瞻性會計處理。

在編制本公司綜合財務報表時應用的關鍵判斷、估計及假設 反映於本公司截至2021年12月31日止年度經審核年度綜合財務報表附註3(N)。

公司已選擇將其擔保票據負債和所有嵌入衍生品作為單一金融負債進行會計處理。擔保票據負債的公允價值變動 在損益中確認。與本公司自身信用風險相關的公允價值變動通過其他全面收益(虧損)計入。

該公司使用蒙特卡洛模擬模型計量其擔保票據負債的公允價值。該模型的重要投入和假設包括未來白銀價格、折扣率、預測白銀產量以及環境評估證書(“EAC”)到期、實現商業化生產和獲得項目融資的概率。這些投入和假設的變化 可能對有擔保票據負債的計量產生重大影響。有關詳細信息，請參閲附註12。

借款成本被資本化，並在資金被借入時專門分配給符合條件的資產，以專門為 項目融資或在建設期間進行一般借款。合格資產是指需要超過九個月的時間才能到達管理層預期的位置和條件的資產。借款成本資本化在此類資產準備就緒可供預期使用時停止 。

風險 和不確定性

公司在SEDAR上提交的最新年度信息表(www.sedar.com， )和EDGAR提交的Form 40-F年度報告(www.sec.gov/edgar.shtml)中討論了風險和不確定性。

前瞻性陳述

合併財務報表、管理層的討論和分析以及隨附的任何其他材料包含 某些前瞻性陳述，涉及但不限於公司的預期、意圖、計劃和信念。前瞻性 信息通常可以通過前瞻性詞彙來識別，例如“預期”、“相信”、“期望”、 “目標”、“計劃”、“打算”、“估計”、“可能”和“將會”或類似的詞，暗示未來的結果，或關於未來事件或業績的其他預期、信念、估計、計劃、目標、假設、意圖或陳述 。前瞻性信息可能包括儲量和資源估計及其預期變化、對未來產量和相關財務分析的估計、單位成本、資本項目成本和開始運營的時間， 基於涉及許多業務風險和不確定性的當前預期。可能導致實際結果與任何前瞻性表述大不相同的因素包括但不限於未能確定估計的資源和儲量、開採的礦石的品位和回收率與估計的不同、資本成本和運營成本與估計的大不相同、獲得所需的政府、環境或其他項目批准的延遲或未能獲得所需的政府、環境或其他項目批准、通貨膨脹、匯率變化、大宗商品價格的波動、項目開發的延遲和其他因素。前瞻性陳述受風險、不確定性和其他因素的影響，這些風險、不確定性和其他因素可能導致實際結果與預期結果大不相同。

潛在股東和潛在投資者應意識到，這些陳述會受到已知和未知風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能會導致實際結果與前瞻性陳述所暗示的大不相同。告誡股東不要過度依賴前瞻性信息。就其性質而言，前瞻性信息涉及許多假設、固有風險和不確定性，既有一般性的，也有具體的，這導致預測、預測、預測和各種未來事件不會發生的可能性。本公司不承擔公開更新或以其他方式修改任何前瞻性信息的義務，無論是由於新信息、未來事件或影響這些信息的其他因素， 除非法律另有要求。

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