讀者須知

2022年11月11日，Real Brokerage Inc.(“發行人”)提交了截至2022年9月30日的發行人(“MD&A”)管理層的討論和分析。

MD&A已重新提交，將資產負債表概述上的總負債從33,125美元更新為33,925美元。

攜手共築未來

房地產經紀公司(The Real Brokerage Inc.)是一家以技術為動力的房地產經紀公司，利用其創新的方法改變人們買賣房屋的方式。REAL的模式專注於為代理商創造價值和財務機會，使他們能夠為客户提供更好的體驗。

REAL通過四種主要方式為代理商創造財務機會：

1.保留更多佣金我們獨特的薪酬結構有利於代理商，允許他們保留85%-100%的佣金。	2.100%移動經紀服務我們是100%移動的--因此，代理商可以輕而易舉地完成交易，而不需要為閒置的辦公空間買單。
3.建立股權代理人可以通過Real的激勵計劃賺取股權，該計劃允許他們在幫助建立更有價值的公司的同時分享財富。	4.通過收入分享賺取更多收入代理商可以從推薦給Real的代理商產生的收入中分得一杯羹。每一位經紀人向經紀人賺取皇馬佣金總額的5%，最高可達年度上限。

2022年亮點

皇馬成立於2014年，總部設在多倫多和紐約市。我們為美國和加拿大的房地產市場提供經紀服務。2022年9月30日，Real在美國44個州和哥倫比亞特區以及加拿大艾伯塔省和安大略省獲得許可。雷亞爾快速增長的代理商網絡使其能夠建立強大的關係，獲得全國性的轉介網絡，並提供無縫的擴張機會。

管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析

引言

本管理層討論與分析(“MD&A”)旨在使讀者能夠評估Real Brokerage Inc.(“Real”或“公司”)截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月期間的經營結果和財務狀況。本MD&A的日期為2022年11月10日，應與截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月期間的未經審計的中期簡明財務報表和相關附註(“財務報表”)一併閲讀。除文意另有所指外，本MD&A中提及的“Real”、“本公司”和“本公司”均指Real Brokerage Inc.及其子公司。除非另有説明，否則所有金額均以美元計價。

有關前瞻性信息的警告

本MD&A中包含的某些信息包含適用的加拿大證券法所指的前瞻性信息。這些信息包括但不限於，在“業務概述和戰略”、“經營成果”中所作的陳述，以及與Real的目標、實現這些目標的戰略有關的其他陳述，以及與管理層的信念、計劃、估計和意圖有關的陳述，以及與非歷史事實的預期未來事件、結果、情況、業績或預期有關的類似陳述。前瞻性信息一般可通過使用“展望”、“客觀”、“可能”、“將”、“將”、“預期”、“打算”、“估計”、“預期”、“相信”、“應該”、“計劃”、“繼續”等前瞻性術語來識別，或暗示未來結果或事件或其負面影響的類似表述。這些前瞻性信息反映了管理層目前的信念，並以現有信息為基礎。本MD&A中的所有前瞻性信息均受以下警示聲明的限制。

前瞻性信息必然涉及已知和未知的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能是一般性的或具體的，並可能導致預期、預測或結論被證明不準確，假設可能不正確，目標、戰略目標和優先事項可能無法實現。各種因素影響公司及其子公司的經營、業績和結果，其中許多因素是雷亞爾無法控制的，並可能導致實際結果與目前對估計或預期的事件或結果的預期大不相同。

雖然Real認為這些前瞻性信息中反映的預期是合理的，代表了公司目前的預測、期望和信念，但這些信息包含已知和未知的風險和不確定因素，可能導致公司未來的實際業績和結果與這些前瞻性信息明示或暗示的對未來業績或結果的任何估計或預測大不相同。有關進一步信息，請參閲“風險和不確定因素”。告誡讀者仔細考慮這些因素、不確定性和潛在事件，不要過度依賴前瞻性信息，因為不能保證實際結果與這些前瞻性信息一致。

本MD&A中包含的前瞻性信息是截至本MD&A之日作出的，不應被視為代表Real在本MD&A之日之後的任何日期的觀點，除非適用法律要求，否則管理層不承擔公開更新或修改任何前瞻性信息的義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

市場狀況和行業趨勢

我們的季度業績取決於所在市場的經濟狀況。由於公司無法控制的因素，公司的收入和收入可能在每個季度和每年都會有很大的變化。這項業務受到房地產市場整體狀況的影響，房地產市場的整體狀況受到經濟增長、利率、失業率、庫存和抵押貸款利率波動等因素的影響。本公司的房地產交易收入只有在房地產交易結束時才會入賬。因此，收入確認的時機可能會對季度業績產生重大影響。

今年前九個月，北美的宏觀經濟狀況導致住宅房地產市場放緩，影響了我們的業務和財務業績。特別是，由於美國通貨膨脹率居高不下，聯邦儲備委員會在2022年前9個月總共將聯邦基金利率上調了300個基點，預計還將繼續這條道路。隨着聯邦基金利率的上升，抵押貸款利率也大幅上升，截至2022年10月13日，抵押貸款利率從2021年底的3.1%升至6.9%。

其他可能影響我們業務的事件和條件包括但不限於烏克蘭持續的衝突、美國股市的波動以及新冠肺炎疫情的持續影響。總而言之，這些因素可能會導致消費者需求放緩，這可能會影響人們的購房能力，並對房價升值產生負面影響。美國住宅房地產市場的任何進一步放緩或其他具有挑戰性的條件都可能對我們在2022年第四季度及以後的業務和財務業績產生重大影響。雖然我們繼續評估當前經濟放緩對我們的業務和財務業績的影響，但最終的影響將取決於高度不確定和難以預測的未來事態發展，以及我們已經或將採取的行動，以將當前和未來的影響降至最低。

我們的業務可能會受到更高的抵押貸款利率或進一步提高抵押貸款利率的負面影響。隨着抵押貸款利率的上升，房屋銷售交易的數量往往會減少，因為潛在的房屋賣家選擇繼續保持較低的抵押貸款利率，而不是出售他們的房屋，並通過購買另一套住房來支付更高的抵押貸款利率。同樣，在利率較高的環境下，潛在購房者可能會選擇租房，而不是支付更高的抵押貸款利率。利率環境和抵押貸款市場的變化超出了我們的控制，難以預測，因此可能會對我們的業務和盈利產生重大不利影響。

全美房地產經紀人協會(National Association Of Realtors)公佈的數據顯示，2022年9月，美國現房銷售總額經季節調整摺合成年率為470萬套，較2021年12月的610萬套大幅下降。現房銷售包括獨棟住宅、聯排別墅、共管公寓和合作公寓等已完成的交易。除2022年1月外，從2022年到9月的每個月，現房銷售量都在下降。銷售價格的影響開始出現在2022年第三季度，美國現房價格中值在2022年6月達到413,800美元的峯值，到2022年9月下降到384,800美元。然而，平均房價仍遠高於新冠肺炎大流行之前的水平，與去年同期相比，房價仍在上漲。儘管購房者的借貸成本增加，但在截至2022年9月30日的九個月期間，抵押貸款利率上升對公司的整體影響大部分被在我們平臺上進行交易的代理數量的顯著增長所抵消。

業務概述和戰略

Real是一家在美國和加拿大不斷髮展壯大的科技房地產經紀公司。我們的業務重點是開發技術，幫助房地產經紀人更好地表現，並建立一個可擴展、高效的經紀業務，而不是依賴於我們運營的市場中成本高昂的實體存在。

作為一家持牌房地產經紀公司，我們的收入主要來自處理房地產交易，這使我們有權獲得佣金。我們將佣金收入的一部分支付給我們的代理商和經紀人。我們的優勢在於，與其他經紀公司相比，我們有能力通過專有技術堆棧以更低的成本為房地產經紀人提供更高的價值，同時隨着經紀公司網站外業務的增加，我們的運營效率和規模迅速擴大。

REAL還發現了為消費者創造無縫端到端購房體驗的重大機遇，因此，我們未來消費者願景戰略的核心組成部分將是增加輔助服務，以開發一站式面向客户的門户網站。我們的目標是將我們一流的技術與以代理為主導的經驗的可信指導相結合，以增強購房者的可預測性、組織性和透明度，從而實現更無縫和客户友好的交易流程。

為此，Real專注於開發全面的面向消費者的移動應用程序，同時尋求整合現有的和計劃中的輔助服務。今年1月，Real收購了一家產權公司，後者已更名為Real Title。9月，Real簽署了一項協議，收購科技支持的住房貸款平臺LemonBrew Lending，該平臺獲得許可，可在美國20個州提供全套抵押貸款服務，包括德克薩斯州、加利福尼亞州和佛羅裏達州。

REAL專注於建造、購買或合作，以在中期內提供額外的輔助服務，作為這一整體一站式購物戰略的一部分。Real相信，它可以通過增加利潤率達到歷史最高水平的輔助服務來為股東帶來價值，並尋求為消費者創造一種技術增強的、改變遊戲規則的體驗。

市場份額的增長

隨着我們在多倫多證券交易所創業板(“多倫多證券交易所”)和納斯達克資本市場(“納斯達克”)上市，以及我們隨後從多倫多證券交易所(“多倫多證券交易所”)畢業，以及我們代理股權計劃的推出，我們進入了增長期，原因是每月加入我們的代理數量增加，以及新員工的生產率提高。這一趨勢在我們的業績中得到了很好的反映，我們預計未來將繼續奪取市場份額。

我們的非基於實體的模式正變得越來越受歡迎，通過利用我們一流的技術，使工程師能夠在任何地方工作，而不需要綁定到物理辦公室。

關注技術

房地產行業普遍被認為在採用技術方面非常緩慢，因此，房地產交易仍然是出了名的難以管理。我們相信，有機會生產以代理為重點的軟件產品，這將在Real和其他經紀公司之間創造差異化。我們也承認，我們行業的盈利能力與通過自動化提高內部運營效率以及迅速擴大規模和擴張的能力密切相關。

我們看到了利用科技改善消費者購房和售房體驗的巨大潛力，同時將房地產經紀人保持在交易的中心。這種方法將使消費者能夠體驗到更快、更順利、更愉快的基於數字的旅程，同時在這筆令人興奮和高度情緒化的交易中仍受益於人類房地產專家的指導。我們正在開始分配資源來建設這項技術，這將使我們能夠利用這個機會。

最近的發展

正常進程發行人投標

於二零二一年五月十七日，TSXV接納本公司擬實施正常路線發行人投標的通知(“根據NCIB，本公司可於自2021年5月20日起至2022年5月20日止的12個月期間，購買最多720萬股本公司普通股(“普通股”)，約佔截至2021年4月30日已發行及已發行普通股總數1.434億股的5%。

2022年5月19日，本公司宣佈，如果符合條件，它正在續簽美國和/或加拿大(多倫多證券交易所除外)的納斯達克以及其他證券交易所和/或另類交易系統的設施。根據NCIB的規定，Real可以購買最多890萬股普通股，約佔截至2022年5月19日發行和發行的1.783億股普通股總數的5%。

本公司委任CWB Trust Services(“信託人”)為受託人，以安排收購普通股及以信託形式持有普通股，以履行限制性股份單位(“RSU”)責任及執行與NCIB有關的其他行政事宜。通過受託人，RBC Capital Markets已受聘根據NCIB進行購買。加拿大皇家銀行資本市場在購買普通股方面須遵守TSXV和納斯達克NCIB規則，因為就NCIB規則而言，受託人被TSXV視為非獨立受託人。

根據本公司股權激勵計劃的條款，受託人將持有收購的普通股，直至普通股在市場上出售，所得款項將轉讓給指定參與者，或直至普通股交付給指定參與者，以履行本公司關於贖回該等指定參與者所持有的既有RSU的義務。

根據NCIB的規定，截至2022年9月30日，該公司回購了780萬股普通股，金額為1940萬美元。信託基金共發行了180萬股普通股，以履行本公司在贖回指定參與者所持既有RSU方面的義務。

2022年7月26日，普通股在多倫多證交所開始交易，交易代碼為“REAX”。在畢業於多倫多證券交易所的同時，普通股自願從多倫多證券交易所退市。普通股的交易將繼續在納斯達克上進行，交易代碼相同，代碼為“REAX”。

商業模式

收入分成模式

由於絕大多數房地產經紀人都是獨立承包商，我們認為為經紀人創造多元收入來源和改善財務機會是我們的責任。我們誘人的佣金分配，加上對代理商的股權激勵，提供了巨大的機會。我們現在為經紀人提供從皇馬的佣金中支付的收入份額的機會，為他們個人指的是皇馬的新經紀人。該計劃於2019年11月推出，對我們的代理數量和收入增長產生了重大影響。

我們在幾個市場看到了勢頭，這歸功於當地有影響力的經紀人產生的熱情，他們繼續加盟皇馬並吸引他們的同事來到皇馬。

工程師的體驗

我們專注於通過開發獨特而全面的移動平臺來創造無與倫比的代理體驗。我們的技術的核心是一個操作系統，它允許工程師更快地建立他們的業務，幫助他們在營銷、生產力、支持、教育、交易管理等方面提供幫助。

作為這些努力的一部分，我們於2021年8月8日推出了新的改進的代理移動應用程序，使我們的代理能夠更好地瞭解他們的業務、交易和財務狀況。我們繼續開發新功能，以造福於我們的代理商。

專注於團隊

房地產團隊有一個獨特的結構，通常由一個高產出的代理組成，該代理吸引其他代理與他們合作，並享受團隊負責人提供的領導流和指導。為了吸引團隊，我們增強了我們的團隊產品，包括收入分享和股權計劃的全部好處。這些激勵計劃為代理商和經紀人提供了一種財務機制，可以在我們服務的任何市場建立跨越地理邊界的團隊。代理商和經紀人可以在不招致重大額外費用、監督責任或責任的情況下建立團隊，同時維護和增強他們自己的個人品牌。加入皇馬的經紀團隊的增長正在產生積極的影響，這反映在今年的收入增長中。

消費者視野

我們對未來的關注是基於我們的信念，即購房體驗已經被打破。這是一個過時的過程，充滿了問題，需要增強技術才能將其帶入21世紀^ST世紀。特別是，目前的現狀導致了一種過於頻繁的體驗：

我們正在建設一個一站式平臺，為購房者和賣房者提供更多的可預測性、組織性和透明度。我們相信，在Real代理的幫助下，構建一個技術增強的簡化和消費者平臺是未來的行業解決方案

目標

Real試圖成為美國和加拿大領先的房地產經紀公司之一，方法是為經紀人和消費者提供更好的技術，同時讓經紀人處於交易的中心，從而重塑購房體驗。使用我們的專有技術，我們希望為代理商提供他們成功管理和營銷業務所需的所有工具。REAL計劃通過以下方式實現這一目標：(I)技術和工具的專有集成，重點是促進和改進代理商執行的任務。(2)向代理商提供有吸引力的商業條件，併為代理商創造多種潛在的收入來源。(三)為我們的代理商提供優質的支持和服務。(4)建立一個全國性的代理協作社區，以及(5)通過股權贈款提供創造財富的機會。

利用房地產經紀人以及購房者和賣家的參與，Real將尋求實現其整體消費者願景，這將通過各種不同的渠道產生收入。

財務信息列報和非國際財務報告準則計量

財務資料的列報

除本文另有規定外，本MD&A所載財務結果(包括歷史比較)均以財務報表為基礎，財務報表乃根據國際會計準則委員會(“IASB”)頒佈的國際財務報告準則(“IFRS”)及國際財務報告準則解釋委員會的解釋編制。

非GAAP衡量標準

除報告的IFRS指標外，行業慣例是評估考慮某些非GAAP業績指標的實體，如扣除利息、税項、折舊及攤銷前收益(“EBITDA”)或調整後的利息、税項、折舊及攤銷前收益(“調整後EBITDA”)。

管理層認為這些衡量標準對投資者是有幫助的，因為它們是公司用來衡量相對於其他實體的業績的衡量標準。除了國際財務報告準則的結果外，這些衡量標準也在內部用於衡量公司的經營業績。

這些計量不符合美國公認會計原則，沒有標準化的定義，因此，我們對這些非公認會計準則計量的計算可能無法與其他報告發行人的計量進行比較。此外，Real計算非GAAP衡量標準的方法可能與其他報告發行人不同，因此可能不具有可比性。

未計利息、税項、折舊及攤銷前收益

EBITDA被用作淨收益的替代項目，因為它不包括主要的非現金項目，如利息、税收和攤銷，管理層認為這些項目是非營業性質的。它通過取消我們的税收、攤銷和利息提供了關於我們核心利潤趨勢的有用信息，從而提供了我們競爭對手之間更準確的比較。EBITDA與國際財務報告準則淨收入的對賬列於本MD&A“經營成果”一節之下。

調整後的未計利息、税項、折舊及攤銷前收益

管理層認為，調整後的EBITDA提供了有關我們財務業績的有用信息，並允許在公司用於財務和運營決策的關鍵指標方面提高透明度。我們相信，調整後的EBITDA有助於識別我們業務中的潛在趨勢，否則這些趨勢可能會被我們在調整後的EBITDA中排除的費用的影響所掩蓋。特別是，我們認為，排除股票和股票期權費用在評估我們的運營業績方面提供了一個有用的補充措施，併為我們的運營結果提供了額外的透明度。

調整後的EBITDA被用作淨收益(虧損)和全面收益(虧損)的附加項，因為它不包括主要的非現金項目，如攤銷、利息、基於股票的薪酬、當期和遞延所得税費用以及管理層認為不屬於營業外性質的其他項目。

調整後的EBITDA與國際財務報告準則淨收入的對賬列在本MD&A“經營成果”一節下。

手術的結果

選擇臨時信息(單位：千)

(I)代表一項非公認會計準則措施。REAL計算非GAAP計量的方法可能與其他報告發行商的方法不同，因此可能不具有可比性。有關Real的非GAAP衡量標準的定義和基礎，請參閲非GAAP衡量標準一節。

(Ii)每股基本虧損及攤薄虧損乃根據期內已發行普通股的加權平均數計算。

(Iii)EBITDA及經調整EBITDA按往績十二個月計算。有關詳細信息，請參閲本MD&A的非GAAP衡量標準部分。

未計利息、税項、折舊及攤銷前收益(單位：千)

調整後的未計利息、税項、折舊和攤銷前收益(單位：千)

資產負債表概述(單位：千)

在截至2022年9月30日的9個月內，總收入達到2.856億美元，而截至2021年9月30日的9個月的總收入為7120萬美元，從而顯示了公司增長的影響。該公司幾乎所有的收入都來自出售房地產的佣金。其他收入來源包括經紀平臺的手續費收入和與輔助服務有關的其他收入。收入的增長歸因於我們平臺上的生產性代理的增加，以及我們開展業務的州和國家數量的擴大。我們繼續在我們的平臺上投資收購生產性代理，我們預計這將進一步轉化為我們的代理完成的更大交易量。隨着我們進一步擴大我們在美國和加拿大的足跡，我們預計這一勢頭將取得進展。

在截至2022年9月30日的9個月中，銷售總成本為2.619億美元，而截至2021年9月30日的9個月為6420萬美元。銷售成本是指支付給公司代理以及加拿大外部經紀公司的房地產佣金和所有權費用支出。

調整後的EBITDA不包括與我們的代理激勵計劃相關的基於股票的薪酬支出，以及全職員工和管理人員的股票期權支出。基於股票的薪酬支出受到全年授予的獎勵和/或沒收的獎勵以及公允價值增加的影響，並在財務報表附註10股份支付安排中進行了更全面的披露。

本期間產生的收入的進一步細目(以千計)如下：

本期間費用的進一步細目(以千計)如下：

我們相信，增長可以也應該與利潤保持平衡，因此，我們可以負責任地計劃和監控支出，以確保我們減少虧損並努力實現EBITDA為正。截至2022年9月30日的9個月期間，我們的虧損佔總收入的百分比為5%，截至2021年9月30日的9個月期間，我們的虧損為11%。關於上述費用變動的更詳細解釋見下文各段。

下表以千為單位顯示：

截至2022年9月30日的9個月的銷售總成本為2.619億美元，而截至2021年9月30日的9個月的銷售成本為6420萬美元。我們通常向經紀人支付每筆房地產交易總佣金的85%，其中15%支付給公司。代理商向公司支付15%的佣金，直至支付給公司的佣金總額達到12,000美元，這被定義為代理人的“上限”金額(“上限”)。每個代理上限週期每年重置一次。隨着總收入的增加，代理商費用的總佣金也相應增加。我們的利潤率受到達到上限的代理商數量增加、銷量增加和單價上漲的影響，導致下行壓力，因為我們繼續吸引高產代理商。我們希望通過推出標題服務“Real Title”、引入金融服務(如我們的“即時支付”計劃)、增加額外的輔助服務以及推出我們的消費產品來抵消這一壓力並提高利潤率。

截至2022年9月30日的9個月，我們的工資和福利支出為980萬美元，而截至2021年9月30日的9個月為270萬美元。薪酬和福利支出增加的主要原因是全職員工人數從2021年9月30日的50人增加到2022年9月30日的104人。這一增長歸因於Real致力於為其代理商提供更好的服務，以及公司的增長和擴張。這些對關鍵管理和員工人員的投資使我們能夠為我們的代理商提供一流的服務。隨着公司在這一增長期繼續發展，有必要擴大業務規模以支持這一增長。員工人數的增加，以及Real對其技術基礎設施的投資，使我們能夠加速擴張，成為我們增長的關鍵貢獻者。隨着收入同比增長301%，我們相信我們已經證明瞭我們有能力以高效的方式做到這一點，並將對我們運營成本的影響降至最低。截至2022年9月30日，雷亞爾的全職員工(FTE)與代理的比例為1：64，而截至2021年9月30日，這一比例為1：60。

截至2022年9月30日的9個月，我們的股票薪酬支出為530萬美元，而截至2021年9月30日的9個月為470萬美元。股票薪酬的增加主要是由於代理基礎的增加導致作為我們代理激勵計劃的一部分而授予的獎勵數量增加。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月期間，我們將代理人相關股票薪酬支出從激勵性股票期權(“期權”)和RSU重新歸類為營銷費用。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月期間，與營銷和研發中的FTE相關的股票薪酬支出包括在營銷和研發費用類別中。

下表以千為單位顯示：

截至2022年9月30日的9個月期間，我們的顧問費用為440萬美元，而截至2021年9月30日的9個月期間，我們的顧問費用為190萬美元。諮詢費用的增加主要是由於與收購Expostle相關的法律和專業費用的增加，以及我們不斷擴大的地理足跡導致我們的經紀人和招聘人員諮詢費的增加。

由於我們努力吸引代理商，我們在截至2022年9月30日的9個月內的營銷費用為1560萬美元，而截至2021年9月30日的9個月為400萬美元。這一增長主要包括支付給代理商的1100萬美元的收入份額，這是我們收入份額模型的一部分，以及290萬美元的代理相關股票薪酬支出。代理商為新代理商賺取收入份額，他們個人指的是Real，並根據某些吸引力和業績標準有資格參加股權激勵計劃。Real選擇限制使用傳統營銷渠道支付的費用，並將主要重點放在通過其代理進行營銷作為主要收購成本。因此，隨着代理商數量的增加，我們與收入份額和股權激勵計劃相關的費用也會增加。

截至2022年9月30日的9個月，我們的研發費用為390萬美元，而截至2021年9月30日的9個月為330萬美元。最小的增長主要是由於與開發我們內部使用的基於雲的住宅房地產交易系統相關的成本資本化。這些費用主要涉及在應用程序開發階段與內部創建的軟件有關的費用，包括導致增加功能的升級和增強費用。

金融工具

當Real成為該文書的合同條款的一方時，金融資產和金融負債在公司的綜合財務狀況報表中確認。

金融資產和金融負債最初按公允價值計量。收購或發行金融資產及金融負債(按公允價值計入損益的金融資產及金融負債除外)直接應佔的交易成本將酌情計入金融資產或金融負債的公允價值或從中扣除。直接歸屬於通過損益以公允價值收購金融資產或金融負債的交易成本立即在損益中確認。

分類和後續測量

金融資產-政策

在初始確認時，金融資產按公允價值、通過其他全面收益(FVOCI)-債務投資的公允價值、FVOCI-股權投資或通過損益的公允價值(FVTPL)計量。

金融資產在初始確認後不會重新分類，除非本公司改變其管理金融資產的業務模式，在這種情況下，所有受影響的金融資產將在業務模式改變後的第一個報告期的第一天重新分類。

如果一項金融資產同時滿足以下兩個條件，且未被指定為FVTPL，則該金融資產按攤餘成本計量：

-它是在一種商業模式下持有的，其目標是持有資產以收集合同現金流；以及

-其合同條款在指定日期產生現金流，僅為支付未償還本金的本金和利息。

如果債務投資同時滿足以下兩個條件，且未被指定為FVTPL，則按FVOCI計量：

-它是在一種商業模式下進行的，其目標是通過收集合同現金流和出售金融資產來實現；以及

-其合同條款在指定日期產生現金流，僅為支付未償還本金的本金和利息。

所有未歸類為按上述攤餘成本或FVOCI計量的金融資產均按FVTPL計量。這包括所有衍生金融資產。在初步確認時，本公司可不可撤銷地將符合按攤餘成本或FVOCI計量要求的金融資產指定為FVTPL，前提是這樣做消除或顯著減少了否則可能出現的會計錯配。

金融資產--商業模式評估

本公司評估在投資組合級別持有金融資產的商業模式的目標，因為這最能反映業務管理的方式，並向管理層提供信息。所考慮的資料包括：

-政策組合的既定政策和目標以及這些政策在實踐中的運作。這些包括管理層的戰略是否側重於賺取合同利息收入、保持特定的利率概況、使金融資產的期限與任何相關負債的期限或預期的現金流出相匹配；

-如何評估投資組合的表現，並向公司管理層報告；

-影響業務模式(以及在該業務模式下持有的金融資產)業績的風險，以及如何管理這些風險；

-如何補償企業管理人員--例如，補償是否基於所管理資產的公允價值或收取的合同現金流；以及

-前幾個時期出售金融資產的頻率、數量和時間，出售的原因和對未來銷售活動的預期。

在不符合取消確認資格的交易中將金融資產轉讓給第三方不被視為出售，這與公司繼續確認這些資產是一致的。

持有以供交易或管理的金融資產，其業績以公允價值為基礎進行評估，按FVTPL計量。

金融資產--後續計量和損益

金融負債--分類、後續計量和損益

金融負債分類為按攤餘成本或FVTPL計量。如果金融負債被歸類為持有以供交易、它是一種衍生品或在初始確認時被指定為金融負債，則該金融負債被歸類為FVTPL。FVTPL的財務負債按公允價值計量，其淨損益(包括任何利息支出)在損益中確認。其他財務負債隨後按實際利息法按攤餘成本計量。利息支出和匯兑損益在損益中確認。終止確認的任何收益或虧損也在利潤或虧損中確認。

不再認識

金融資產

當金融資產的現金流的合約權到期，或在金融資產所有權的幾乎所有風險和回報轉移或本公司既不轉移也不保留實質上所有所有權風險和回報且不保留對金融資產的控制權的交易中，本公司轉讓接受合同現金流的權利時，本公司將不再確認該金融資產。

金融負債

當合同義務被解除、取消或到期時，公司將不再確認金融責任。本公司亦會在財務負債的條款經修訂而現金流量或經修訂的負債有重大不同時取消確認該財務負債，在此情況下，基於經修訂條款的新財務負債將按公允價值確認。

終止確認金融負債時，已清償的賬面金額與已支付的對價(包括轉讓的任何非現金資產或承擔的負債)之間的差額在損益中確認。

偏移

金融資產和金融負債被抵銷，並在綜合財務狀況表上列報的淨金額，只有當公司擁有法律上可強制執行的抵銷權利，並且打算按淨額結算或同時變現資產和清償負債時，才會被抵銷。

截至2022年9月30日的9個月期間的金融工具細目(以千計)如下：

季度信息摘要

下表提供了截至2022年9月30日的8個最近完成的財務季度的精選季度財務信息(單位為千，每股數據除外)。這一信息反映了管理層認為必須進行的所有經常性調整，以便公平地陳述所列各期間的業務成果。季度間財務業績的比較不一定有意義，也不應依賴於作為未來業績的指標。收入和支出環比的普遍增長是由於公司的增長和擴張。

流動資金和資本資源

公司的資本結構由普通股、實繳資本、留存虧損和累計其他綜合虧損組成。我們的主要流動性來源是現金和運營現金流，以及從投資者那裏籌集的現金，以換取普通股的發行。公司預計將在到期時履行其所有義務和其他承諾。公司有各種資金來源為運營提供資金，並將繼續通過這些來源以及經營活動產生的現金流為營運資金需求提供資金。

在截至2022年9月30日的9個月裏，現金和投資總額為3170萬美元，而2021年12月31日為3790萬美元。現金由我們銀行和投資賬户中持有的現金組成。

在截至2022年9月30日的9個月期間，融資活動使用了840萬美元的現金。用於融資活動的現金流主要與根據NCIB為履行RSU義務而回購普通股有關，總額為690萬美元。投資活動的現金流使用了840萬美元的現金，主要原因是收購了Expostle(740萬美元)。運營現金流貢獻了960萬美元，而截至2021年9月30日的9個月為230萬美元。

我們相信，我們現有的現金餘額和預期從我們的業務中產生的現金流將足以滿足我們當前和持續的運營需求。

我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括我們對技術的投資水平、我們進入新市場的增長率，以及潛在的合併和收購。我們的資本需求可能會受到我們無法控制的因素的影響，例如住宅房地產市場、利率以及我們目前運營方式的其他貨幣和財政政策變化。然而，為了支持和實現我們未來的增長計劃，我們可能需要或尋求通過股權或債務融資獲得額外資金。

下表顯示了流動性(以千為單位)：

[i]-總資本不是公認會計準則下的標準財務衡量標準，可能無法與其他實體報告的類似衡量標準相比較。

[II]-表示非GAAP衡量標準。REAL計算非GAAP計量的方法可能與其他報告發行商的方法不同，因此可能不具有可比性。

[三、]-投資證券見下表。

下表列出了現金和短期投資(以千計)：

本公司不承擔任何債務。

合同義務

截至2022年9月30日，除了我們的經營活動業績中提到的擔保、租賃和表外安排外，公司沒有其他擔保、租賃和表外安排。我們紐約辦事處的租約將於2023年6月30日到期。在截至2022年9月30日的期間，每份租約的月租金費用為每月7000美元。以下是公司根據租賃義務支付未來租賃費用的時間表：

資本管理框架

REAL將資本定義為股權。公司的資本管理框架旨在維持一定的資本水平，為運營和業務戰略提供資金，並建立長期的股東價值。

該公司的目標是管理其資本結構，使其資金來源多樣化，同時將其融資成本和風險降至最低。2022年，Real預計將能夠通過使用以下部分或全部資金來滿足其所有融資需求：手頭現金、運營產生的現金、出售持有的投資證券，以及通過公開和非公開發行股權證券。

可按公允價值出售的投資證券

該公司將與Insight Partners的融資活動的盈餘資金投資到一個管理的投資組合中。證券是代表公司購買的，並通過多個投資賬户進行積極管理。本公司遵循保守的投資方式，投資活動的風險有限，並將資金配置在一級資產中，以降低市場風險敞口。

該公司的投資證券組合主要包括現金投資、由美國政府機構、地方市政當局和某些公司實體發行的債務證券。在截至2022年9月30日的9個月期間，可供按公允價值出售的證券的總投資為980萬美元，在財務報表附註12“可按公允價值出售的投資證券”中有更充分的披露。

其他指標

季度收入同比增長(單位：千)

重要會計政策和其他説明性信息

編制財務報表要求管理層作出估計和判斷，以影響截至財務報表日期的資產、負債、收入和費用的報告金額以及相關披露。實際結果可能與不同假設和條件下的估計結果不同。

重大判斷包括基於股份的支付安排的衡量標準。我們的重要判斷已獲審計委員會審閲及批准，以確保披露管理層認為對投資者在詮釋財務報表內的金額及披露時相關及有用的資料的完整性。

會計政策的變化

對國際會計準則第1號、財務報表列報(“國際會計準則第1號”)和國際會計準則第8號、會計政策、會計估計的變動和錯誤(“國際會計準則第8號”)的修正--材料定義

2018年10月，國際會計準則理事會發布了對《國際會計準則1》和《國際會計準則8》的修正案，以統一各標準中“材料”的定義，並澄清該定義的某些方面。新的定義規定，“如果遺漏、錯誤陳述或掩蓋信息可能會合理地影響一般用途財務報表的主要使用者根據提供關於特定報告實體的財務信息的財務報表作出的決定，則信息是實質性的。”這些修正案於2020年1月1日起生效。對材料定義的修訂並未對本公司的財務報表產生重大影響。

未來會計政策的變化

公司監督國際會計準則委員會提出的潛在變化，並分析標準變化可能對公司運營產生的影響。下文介紹截至財務報表發佈之日已發佈但尚未生效的準則。本説明是公司合理預期在未來適用的發佈的標準和解釋。本公司打算在這些標準生效時採用這些標準。

2020年1月，國際會計準則理事會發布了《國際會計準則第1號--財務報表列報：流動或非流動負債分類》的修正案，以澄清如何將債務和其他負債歸類為流動或非流動負債，特別是如何對結算率不確定的負債和可通過轉換為股權進行結算的負債進行分類。這些修正案於2023年1月1日或之後生效。本公司預計採用這些修訂不會有任何實質性影響。

2020年5月，國際會計準則理事會發布了《國際財務報告準則2018-2020週期的年度改進》。這些改進修訂了四項標準，生效日期為2022年1月1日：i)IFRS 1--首次採用國際財務報告準則，涉及允許子公司使用母公司報告的金額衡量累計換算差異；ii)IFRS 9--金融工具，在對金融負債的取消確認應用“10%”測試時包括與之相關的費用；iii)IAS 41--農業與計量生物資產公允價值時不計入税收現金流有關；以及iv)IFRS 16-租賃與租賃改進補償的説明性例子有關。本公司預計採用這些修訂不會有任何實質性影響。

2020年8月，國際會計準則理事會發布了對IFRS 9-金融工具、IAS 39-金融工具：確認和計量、IFRS 7-金融工具：披露、IFRS 4-保險合同和IFRS 16-租賃的一攬子修正案，以迴應正在進行的銀行間同業拆借利率和其他利率基準的改革。這些修訂旨在幫助公司向投資者提供有關改革對這些公司財務報表影響的有用信息。這些修訂是對2019年發佈的修訂的補充，並側重於公司因改革而用替代基準利率取代舊利率基準時對財務報表的影響。新修訂與以下事項有關：

● 合同現金流的變化-公司將不會因利率基準改革所需的變化而被要求取消確認或調整金融工具的賬面金額，而是更新實際利率，以反映替代基準利率的變化；

● 套期保值會計-如果對衝符合其他對衝會計準則，公司不會純粹因為利率基準改革所需的改變而停止其對衝會計；以及

● 披露-公司將被要求披露有關利率基準改革產生的新風險的信息，以及公司如何管理向替代基準利率的過渡。

這些修正案於2021年1月1日或之後生效，允許提前通過。

2021年2月，國際會計準則理事會發布了《國際會計準則第1號--財務報表列報》和《國際財務報告準則實務聲明2：會計政策披露》的修正案，要求公司披露其重要會計政策信息，而不是其重要會計政策，並就如何將重要性概念應用於會計政策披露提供指導。這些修正案於2023年1月1日或之後生效。本公司預計採用這些修訂不會有任何實質性影響。

2021年2月，國際會計準則理事會發布了《國際會計準則第8號--會計政策、會計估計的變化和錯誤：會計估計的定義》的修正案，明確了公司應如何區分會計政策的變化和會計估計的變化。這些修正案於2023年1月1日或之後生效。本公司預計採用這些修訂不會有任何實質性影響。

財務報告的披露控制和程序以及內部控制

披露控制和程序

本公司行政總裁(“行政總裁”)及首席財務官(“CFO”)已設計控制措施，以提供合理保證：(I)與本公司有關的重大資料由其他人知悉，特別是在編制年報及中期申報文件期間；及(Ii)本公司須在其年報及中期申報文件或根據證券法例提交或提交的其他報告中披露的資料，在證券法例指定的時間範圍內予以記錄、處理、彙總及報告。

根據評估，首席執行官和首席財務官得出的結論是，公司的披露控制和程序是充分和有效的。

財務報告的內部控制

我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制(這一術語在交易法規則13a-15(F)中有定義)。我們對財務報告的內部控制是一個旨在根據國際財務報告準則對財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證的程序。由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013)中描述的標準，對截至2022年9月30日的財務報告內部控制的有效性進行了評估。根據評估結果，管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2022年9月30日起有效。

固有的侷限性

應該指出的是，在控制系統中，無論構思和操作多麼良好，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標得以實現。鑑於所有控制系統的固有侷限性，對控制的任何評價都不能絕對保證所有控制問題，包括舞弊事件，都已被發現。除其他事項外，這些固有的限制包括：(1)管理層的假設和判斷最終可能在不同的條件和情況下被證明是不正確的；(2)任何未被發現的錯誤的影響；(3)可以通過個人未經授權的行為、通過兩個或多個人串通或通過管理凌駕來規避控制。

關聯方交易

公司的主要管理人員包括首席執行官、首席財務官、首席技術官、首席運營官和執行團隊的其他成員。該期間主要管理人員的薪酬如下：

風險和不確定性

有許多風險因素可能會導致未來的結果與本文所述的結果大不相同。這裏描述的風險和不確定性並不是該公司面臨的唯一風險和不確定性。其他風險和不確定因素，包括公司在本MD&A之日尚不知道的風險和不確定因素，或公司目前認為不重要的風險和不確定因素，也可能對公司的業務產生不利影響。如果發生下列風險之一，公司的業務可能受到損害，公司的財務狀況和經營業績可能會受到重大影響。

有限的運營歷史

我們有限的運營歷史使潛在投資者很難評估我們的業務或未來的運營。作為一家年輕的公司，我們受制於一個發展中的組織所固有的所有風險，融資、支出、複雜和新業務固有的延誤。投資者應根據發展中公司在競爭和不斷髮展的環境中遇到的不確定性來評估對我們的投資。我們的業務有賴於我們業務計劃的實施。我們可能不會成功地實施這樣的計劃，也不能保證，如果實施，我們最終將能夠實現盈利。

管理代理增長

Real可能無法以足夠快的速度擴大其業務規模，以滿足其附屬房地產專業人士日益增長的需求，如果Real不能高效增長，其運營業績可能會受到損害。隨着Real增加新的房地產專業人員，Real將需要投入更多的財力和人力資源來改善其內部系統，與第三方系統集成，並維護基礎設施性能。此外，Real將需要適當地擴展其內部業務系統和我們的服務組織，包括支持我們的附屬房地產專業人員，因為其人口結構隨着時間的推移而擴大。這些努力的任何失敗或延遲都可能導致系統性能受損，並降低房地產專業人員的滿意度。

這些問題可能會降低Real對可能離開Real的現有房地產專業人員的吸引力，並導致對新的房地產專業人員的吸引力降低，收入和財務業績減少。

額外融資

有時，Real可能需要額外的融資來運營或增長其業務。如果需要，Real是否有能力獲得額外的融資，將取決於投資者和貸款人的意願、其經營業績、資本市場狀況和其他事實，Real不能向任何人保證，當需要時，它將以優惠的條件獲得額外的融資，或者根本不能。如果Real通過發行股票、股權掛鈎證券或債務證券籌集額外資金，這些證券可能擁有優先於其普通股權利的權利、優先或特權，其現有股東可能會受到稀釋。如果Real無法在其需要時以令其滿意的條款獲得足夠的融資或融資，其繼續支持其業務運營或增長的能力可能會嚴重受損，其經營業績可能會受到損害。

對美國房地產市場的依賴

雷亞爾的財務表現與美國住宅房地產市場的強勢密切相關，美國住宅房地產市場具有周期性，通常會受到雷亞爾無法控制的條件變化的影響。可能對房地產市場的增長產生不利影響並對我們的業務產生實質性不利影響的宏觀經濟條件包括但不限於經濟放緩或衰退、失業率上升、能源成本上升、信貸可獲得性減少或利率上升、獲得抵押貸款的成本增加、止贖活動增加、通貨膨脹、資本市場中斷、股市下跌、不利的税收政策或其他法規的變化、消費者信心下降、工資和薪金水平下降，或公眾對這些事件可能發生的看法。雷亞爾在美國或其他市場進入和運營的不利總體經濟條件可能會對我們服務的可負擔性和消費者需求產生負面影響，這可能會對我們的業務和盈利能力產生實質性的不利影響。此外，聯邦和州政府、機構和政府支持的實體可能會採取行動，導致房地產市場出現不可預見的後果，或者可能對Real的業務產生負面影響。

美國房地產市場的監管

房地產行業是一個受到嚴格監管的行業，受到複雜的聯邦、州、省和地方法律法規以及第三方組織的法規、政策和章程的約束。一般而言，適用於Real‘s業務實踐的法律、規則和法規包括但不限於《房地產結算程序法》(“RESPA”)、《公平住房法》、《多德-弗蘭克法案》、聯邦廣告和其他法律，以及類似的州法規；行業組織的規則，如全國房地產經紀人協會、當地多重掛牌服務、州和地方房地產經紀人協會等的規則、許可要求以及與提供房地產經紀服務以外的服務有關的業務實踐可能產生的相關義務；與我們使用從網站註冊用户收集的個人信息有關的隱私法規；與通過互聯網使用和發佈信息有關的法律；國家房地產經紀許可要求，以及與這些許可有關的法定盡職調查、披露、記錄保存和照管標準義務。

此外，《多德-弗蘭克法案》包含《抵押貸款改革和反掠奪性貸款法案》(下稱《抵押法案》)，該法案通過修訂某些現有條款，並在RESPA和其他聯邦法律中增加新的條款，對住宅抵押貸款的貸款人和服務商施加了一些額外的要求。

它還廣泛禁止不公平、欺騙性或濫用行為或做法，以及違反這一禁令，故意或肆無忌憚地向受覆蓋人提供實質性援助。《抵押貸款法案》也大幅增加了對不遵守這些法律的懲罰，這可能會導致針對抵押貸款機構和服務商的訴訟增加。

保持合法合規性具有挑戰性，並增加了業務成本，因為需要資源來持續監控業務實踐是否符合適用的法律、規則和法規，並監控適用法律本身的變化。

Real可能不會意識到管理其業務的所有法律、規則和法規，也可能無法遵守所有這些法律、規則和法規，因為監管變化的速度、法規的模稜兩可、司法管轄區之間的法規矛盾，以及在公司範圍和地區特定的知識和合規方面都存在困難。

平臺的成功

我們的業務戰略依賴於我們開發平臺和功能以吸引新業務和用户的能力，同時保留現有業務和用户。人員配備的變化、用户行為的變化、代理增長率的變化或競爭平臺的發展可能會導致用户轉向替代平臺或減少他們對我們平臺的使用。不能保證代理商會使用這些功能，我們可能無法產生收入。此外，以下任何事件都可能導致我們的平臺使用率下降：

●出現具有新技術的相互競爭的平臺和應用程序；

●無法説服潛在代理商加入我們的平臺；

●在發佈、更新或集成某些平臺或多個平臺的交叉兼容性時出現的技術問題或延遲；

關於我們的數據的●安全漏洞；

●安全或隱私問題的增加；以及

●網絡上垃圾郵件或不良內容級別的增加。

管理團隊

我們高度依賴我們的管理團隊，特別是我們的首席執行官。如果我們失去了關鍵員工，我們的業務可能會受到影響。此外，我們未來的成功還將在一定程度上取決於我們關鍵管理人員的持續服務，以及我們識別、聘用和留住更多人員的能力。我們不為高管、員工或顧問的生命投保“關鍵人物”人壽保險。我們面臨着對合格人才的激烈競爭，可能無法吸引和留住業務發展所需的人員。由於這種競爭，我們的薪酬成本可能會大幅增加。

平臺貨幣化

不能保證我們將Real平臺貨幣化的努力一定會成功。此外，我們的競爭對手可能會引入更先進的技術，在未來為房地產經紀人提供更大的價值主張。這些單獨或共同的因素可能使我們無法有效地將我們的業務貨幣化，這將對我們的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

運營的季節性

季節和天氣傳統上會影響Real運營所在司法管轄區的房地產行業。持續的惡劣天氣或自然災害對上市和銷售造成了負面影響。與秋季和冬季相比，春季和夏季歷來反映了更長的銷售期。歷史上，雷亞爾在秋季和冬季以及不合時宜的天氣期間收入較低，這降低了雷亞爾的運營收入、淨收入、運營利潤率和現金流。

房地產掛牌先於銷售，一段時間內掛牌活動不佳將對收入產生負面影響。過去在類似季節或類似天氣事件期間的表現無法保證未來或當前的表現，而Real所服務市場的宏觀經濟變化可能會掩蓋惡劣天氣或季節性的影響。

代理參與度

我們的商業模式包括將房地產經紀人吸引到我們的平臺上。不能保證增長戰略會為我們的網絡帶來新的代理。與我們的合作伙伴、承包商和我們為擴大網絡而保留的業務的關係發生變化，可能會導致獲取新代理的成本顯著增加。此外，新代理可能無法像當前代理參與我們的網絡一樣參與我們的網絡，從而導致我們的網絡使用率降低。

我們代理基礎規模的減少和/或網絡參與度的降低可能會削弱我們的創收能力。

管理業務增長

成功實施我們的業務戰略需要我們管理我們的增長。增長可能會給我們的管理和財務資源帶來越來越大的壓力。為了有效地管理增長，我們需要持續：(I)評估明確的業務戰略、目標和目的；(Ii)維持管理控制系統；以及(Iii)吸引和留住合格人員，以及發展、培訓和管理管理層和其他員工。如果我們不能有效地管理我們的增長，我們的業務、財務狀況或經營業績可能會受到實質性的損害。

競爭

我們既與初創公司競爭，也與老牌科技公司和券商競爭。我們的競爭對手可能比我們擁有更多的財務、營銷和其他資源，可能比我們經營的時間更長，或者比我們有更大的知名度，在科技或房地產市場建立得比我們更好。如果我們無法在現有市場上與其他業務成功競爭，我們可能無法實現我們的預期收入和/或用户目標，這可能會對我們的財務狀況產生重大不利影響。

波動率

我們普通股的市場價格可能會因各種因素和事件而大幅波動，這些因素和事件包括但不限於：我們執行業務計劃的能力；經營業績低於預期；有關房地產行業監管發展的公告；我們發行額外證券，包括債務或股權或其組合，為我們的運營費用提供資金；我們或我們的競爭對手宣佈技術創新或新產品；以及我們財務業績的週期波動。此外，證券市場不時出現與個別公司的經營表現無關的重大價格和成交量波動。這些市場波動也可能對我們普通股的市場價格產生實質性的不利影響。

對我們證券的投資是投機性的，涉及高度風險。潛在投資者應該意識到，對該公司的投資價值可能會下降，也可能會上升。此外，不能確定對該公司的投資的市值是否完全反映其潛在價值。投資者可能會失去他們的全部投資。由於我們可以發行額外的普通股，我們普通股的購買者可能會立即遭到稀釋，並經歷進一步的稀釋。

自本次MD&A之日起，我們被授權發行不限數量的普通股。本公司董事會(“董事會”)有權在未經任何股東同意的情況下，安排本公司增發普通股。因此，我們的股東在未來可能會進一步稀釋他們對我們股票的所有權，這可能會對我們普通股的交易市場產生不利影響。

此外，我們的章程賦予我們的董事會創建一個或多個新類別或系列股票的權利。因此，我們的董事會可能會在沒有股東批准的情況下，發行帶有投票權、股息、轉換、清算或其他權利的新類別或系列股票，這可能會對我們普通股持有人的投票權和股權以及我們普通股的價格產生不利影響。

網絡安全威脅

網絡事件是指可能威脅公司信息資源的完整性、保密性或可用性的有意或無意事件。這些事件包括但不限於未經授權訪問信息系統、破壞我們的信息系統或丟失機密信息。發生網絡事件可能直接導致REAL的主要風險包括運營中斷、對我們的公眾形象和聲譽的損害，和/或可能影響與我們客户的關係。

我們已實施流程、程序和控制措施來降低這些風險，包括但不限於防火牆和防病毒程序以及有關網絡事件風險的培訓和提高認識計劃。這些程序和控制措施不能保證財務結果不會受到此類事件的負面影響。

新冠肺炎帶來的影響

自2020年初以來，新冠肺炎(包括變種)對全球經濟和金融市場產生了重大影響。這一史無前例的局面擾亂了供應鏈渠道，導致房屋庫存下降，使現房價格大幅上漲，給美國房地產服務業帶來了相當大的風險和不確定性。

在截至2022年9月30日的一段時間裏，新冠肺炎疫情對全球企業的影響有所減輕。雖然我們在截至2022年9月30日的九個月內沒有看到新冠肺炎大流行對我們財務業績的不利影響，但目前新冠肺炎大流行對我們財務業績的未來影響程度將在很大程度上取決於未來的發展，包括新冠肺炎病毒新變種的出現、新變種的嚴重性和傳播率、病毒傳播的持續時間和程度、疫苗的時機、可獲得性和有效性以及疫苗接種率，以及針對正在發生的新冠肺炎大流行在地方、地區和國家各級實施的限制和監管命令的普遍性。所有這些都是高度不確定和難以預測的。

流通股數據

截至2022年11月10日，該公司已發行和已發行普通股為1.785億股。

此外，截至2022年11月10日，未償還的股票期權有2420萬份，行使價格從每股0.03美元到3.40美元不等，到期日期從2026年1月到2032年8月。對於一股普通股，每個股票期權都可以行使。共有13,339個RSU未完成。一旦歸屬，根據已發行的RSU，總共將有13,339股普通股可供發行。

後續事件

於2022年9月23日，本公司與LemonBrew Lending Corp.(“LemonBrew Lending”)及LemonBrew Technologies Corp.(“賣方”)訂立購股協議，根據該協議，公司將向賣方收購LemonBrew Lending的100%已發行及已發行股本權益，總購買價為125萬美元。收購價格將以(I)現金金額80萬美元及(Ii)發行該數目的普通股(“代價股份”)相等於45萬美元除以緊接收購完成前納斯達克普通股的5日成交量加權平均交易價格支付。收購已獲董事會批准，並須遵守若干其他先決條件，包括但不限於：(I)Real與LemonBrew Lending的某些主要官員及僱員之間的僱傭及諮詢協議的簽署；(Ii)監管機構同意的批准及(Iii)其他慣常的成交條件。這筆交易預計將在2022年第四季度完成。

2022年11月3日，根據公司、紅線BC和紅線房地產投資公司(“紅線地產”)之間的購股協議，公司通過一家全資子公司收購了紅線地產集團(BC)有限公司(“紅線BC”)的全部已發行普通股和已發行普通股。此次收購包括Redline在不列顛哥倫比亞省經營的房地產許可證，將推動該公司向加拿大第三大省的擴張。

附加信息

這些文件以及有關Real公司的更多信息已以電子方式提交到Real公司的網站www.onereal.com和公司簡介www.sedar.com。