2022年第三季度致股東的信

致股東的信|2022年第三季度2個主要亮點來自第三季度改進的調整後EBITDA·調整後EBITDA虧損5480萬美元(GAAP淨虧損1.292億美元)，好於我們的指引，儘管颶風伊恩·預計第四季度和2023年虧損將收窄·TGP增長不會放緩·TGP增長36%·代理商、建築商、Spinnaker全部貢獻·客户數量達到33.2萬·指引沒有變化：本年度TGP增長超過30%收入增長強勁·收入增長44%·由我們續訂書中的增長推動的佣金收入，Spinnaker的前置業務和我們的第三方代理業務·隨着毛收入的增長，代理業務的保費為TGP的21%·2022年收入指引沒有變化卓越的承保模式·總損失率(GLR)為58%，不包括。颶風Ian(總體110%)·2022年同比大幅改善·2022年GLR指引保持90%或更高，包括颶風Ian總產生溢價(TGP)+36%同比(YoY)0$2.19億Q3‘22Q3’21Q3‘20$1.62億$83m(1)包括我們內部機構、生產商代理和其他合作伙伴支付的所有河馬和非河馬溢價。毛虧損率-70pp同比58%Q3‘22Q3’21Q3‘20 125%ex Ian Revenue+44%YoY 0$31M Q3’22Q3‘21Q3’20$2100萬美元保費保留1-1pp較上年同期90%Q3‘22Q3’21 91%有效產生的保費總額$7.39億Q3‘22Q3’21Q3‘20$553M$3.75億+34%同比

致股東的信|2022年第三季度3河馬的商業模式正在證明自己，我們在技術上的投資正在獲得回報。儘管2022年面臨通脹衝擊、供應鏈錯位和歷史上最嚴重的颶風損失之一的挑戰，但我們在提高承保業績的同時實現了增長。我們仍然有信心，我們正在建立一種卓越的承保模式和行業領先的技術堆棧。在河馬，我們努力通過加強家居保護和服務來幫助我們的客户享受他們的家，但一些事件是不可避免的，比如主要的颶風。在這種時候，我們盡最大努力幫助客户度過難關，重新享受家園。本季度，我為河馬對伊恩颶風悲劇的反應感到自豪。在這封信付印時，颶風伊恩報告説，超過一半的河馬房主的索賠已經得到支付。我們正在履行我們在危機中對客户的服務承諾，同時也在改善我們的財務業績。到季度末，我們的客户羣達到了33.2萬人。客户獲取和留存正在推動淨佣金收入和總產生保費(TGP)的穩步增長。我們的客户包括河馬房主、保險投保人以及機構客户，他們在向第三方運營商投保時仍能獲得“河馬體驗”。重要的是，我們的河馬消費者混合溢價保有率在本季度達到了90%，高於第二季度的89%。我們的客户很樂意入住我們酒店。三峽工程增長加快，較上年同期增長36%，我們預計2022年全年將增長30%以上。我們在建設者渠道擁有持續的實力，這是我們最好的損失率細分市場。儘管房地產市場出現了一些放緩, 我們預計，我們的模式對分銷合作伙伴的吸引力將帶來新的關係和持續的強勁增長。我們還通過過去一年進入的州的增長，增加了我們投資組合的地理多樣性，包括紐約州、北卡羅來納州和馬薩諸塞州。我們在吸引我們的目標客户方面取得了巨大的成功，我們將這一羣體稱為“更好的一代”，據我們估計，這一羣體佔美國房主的三分之一。B世代的一個關鍵特徵是希望主動維護自己的房屋，並願意利用技術成為更好的房主。通過22年第3季度、22年第3季度的定向營銷努力：證明自己

致股東的信|2022年第3季度4我們估計，超過75%的新業務是B代客户。有了這一批人，我們預計隨着我們擴大家庭護理服務的提供，我們將擁有更高的客户保留率、更好的長期流失率和交叉銷售機會。剔除颶風伊恩的影響，我們在22年第三季度的總損失率為58%，延續了承保業績強勁改善的趨勢，儘管市場狀況具有挑戰性，通脹壓力抑制了整個行業的業績。我們行業領先的技術平臺利用快速數據集成來快速重新承保和重新定價我們的圖書，以將通脹趨勢納入我們的定價中。此外，我們在吸引目標市場方面做得更好，並改善了我們的地理平衡。我們預計這些改善趨勢將繼續下去，我們承銷平臺的優勢將隨着時間的推移變得越來越明顯。我想指出的是，這次活動給河馬帶來的綜合淨損失只有470萬美元，其中只有90萬美元與河馬房主計劃有關。我們在佛羅裏達州因颶風伊恩造成的小淨損失不是簡單的運氣使然；我們做出了戰略決定，限制了我們在該州的風險敞口。由於獨特的天氣和法律環境，我們一直對將佛羅裏達州的敞口添加到我們的投資組合中持謹慎態度。此外，我們在佛羅裏達州的河馬房主業務完全通過我們的建築商計劃：使用最新的設計技術和工藝建造新家，更好地抵禦大自然的憤怒。河馬第三季度調整後EBITDA虧損為5480萬美元，其中包括與颶風伊恩相關的470萬美元虧損。當我們報告22年第二季度調整後EBITDA虧損5580萬美元時, 我們説，我們預計第三季度‘22將是我們的“虧損高峯”季度。我們超過了這一預期，儘管發生了歷史上最嚴重的行業虧損事件之一，因為收入增長和潛在的總虧損率正在加速改善，我們採取的費用削減行動開始產生預期的效果。除非天氣異常，我們預計我們第四季度調整後的EBITDA虧損將低於5,000萬美元，此後將繼續改善。我們還繼續投資於我們的技術和服務能力，以推動長期增長和卓越的客户體驗。在第四季度，我們對河馬的體驗是快速和無縫的。從前臺理算員凱倫，他為我們安排理賠，每隔一天登記一次，看看我們做得怎麼樣，回答我們的問題，再到我們的現場理算員約書亞，他在一週內就到了我們家。所有參與的人都非常專業，非常願意幫助加快這一進程，並在這段壓力時期解決我們的關切。我們很感謝有河馬作為我們的保險公司。遭受伊恩颶風損失的Randy&Marilyn河馬客户

致股東的信|2022年第三季度5預計將通過我們的移動應用程序為德克薩斯州客户推出我們的“Book a Pro”功能。這一新功能將把需要家居裝修專業人員(如水管工或電工)幫助的房主與我們網絡中評級較高的供應商聯繫起來。此外，我們的客户還可以通過我們的移動應用程序向我們的家庭護理專家發送消息，以獲取建議。我們的目標是在更多的地點、服務和提供商中積極擴展這些功能，作為我們成為客户家庭護理首選目的地目標的一部分。在最艱難的時期，我們可以做業內許多其他公司做不到的事情：在獲得市場份額的同時，執行根本性的改進。我們現在的重點是實現積極的調整後EBITDA，我們的目標是在2024年底實現這一目標，同時增加我們為美國房主提供的產品和服務。我們非常興奮--也有決心--實現我們的使命。誠摯，理查德·麥卡斯龍首席執行官總裁

致股東的信|2022年第三季度6第三季度業績第三季度財務亮點：KPI和非GAAP財務我們第三季度的財務業績表明，我們已經到達了盈利道路上的轉折點。我們22財年第三季度調整後EBITDA虧損為5480萬美元，其中包括與伊恩直接相關的470萬美元虧損。正如我們在9月份的投資者日上表示的那樣，我們預計未來調整後的EBITDA業績將有所改善，並將在第四季度持續到2023年，並在2024年底實現盈利。產生的總保費$2.19億+36%同比收入$3100萬+44%同比毛損率58%-70pp有效產生的總保費$7.39億(1)包括由我們的內部代理、生產商代理和其他合作伙伴支付的所有河馬和非河馬保費。保費保留1 90%-1pp不含颶風Ian+34%

致股東的信|2022年第3季度7總保費增長36%我們在各個細分市場和地區都實現了強勁增長，同時顯著改善了我們的基本毛損率。·我們的建築商業務正在蓬勃發展，佔本季度河馬和機構保費總額的26%，佔新業務的近一半。建築商渠道仍然是我們投資組合中的一個亮點，產生代理費和誘人的損失率，標準選項是經常使用家庭監控傳感器和其他安全設備建造的新住宅。·我們的客户羣繼續增長，本季度達到33.2萬人。對我們產品和服務的需求仍然強勁，客户保留率繼續提高，河馬保單和代理客户的保費保留率從第二季度的89%上升到本季度的90%。·隨着我們開始在東北部和大西洋中部建立業務，我們看到了40個州的增長。在我們歷史上最大的市場，如德克薩斯州和加利福尼亞州，我們也看到了增長，但我們謹慎地關注這些州內部的地理平衡。Spinnaker的前置業務在2012年第三季度增加了8,300萬美元的非河馬TGP業務，高於2011年第三季度的4,900萬美元。在Spinnaker，我們為管理總代理(MGA)提供訪問我們資產負債表和保險牌照的權限，以換取他們產生的保費的預付費用。所有這些因素都支持我們在本季度實現收入3,070萬美元，較21財年第三季度增長44%，並較22財年第二季度加速增長。總損失率58%(不含伊恩)排除颶風伊恩的影響，我們第三季度的總損失率將達到有史以來最好的58%。這一結果非常令人鼓舞，預示着我們在2022年上半年所做的再承保努力取得了成功。外匯儲備再次有利發展, 受益損失率18%，其中8%來自非PCS事件，10%來自上期PCS CAT事件。就颶風伊恩而言，河馬項目在毛收入和淨收入方面都明顯好於行業。在綜合水平上，颶風伊恩造成了7310萬美元的毛損/470萬美元的淨損失，佔總損失率的52個百分點和44個百分點

致股東的信|2022年第三季度淨虧損率8個百分點。重要的是，在總損失中，只有700萬美元，即總損失率的5個百分點，與河馬房主計劃有關。其餘6600萬美元的總虧損與Spinnaker支持的其他項目有關，其中4000萬美元與我們在今年春季投入決選的項目有關。伊恩颶風對河馬保單覆蓋的家庭造成的淨影響僅為900美元，即淨損失率的9個百分點。即使颶風伊恩的全面影響處於綜合水平，我們也很高興將全年毛損率指引維持在90%或更低。銷售和營銷銷售和營銷成本為2940萬美元，而去年同期為2240萬美元，高於2022年上半年的運行率，因為我們加大了有針對性的營銷努力，以利用在最近批准的州進行營銷的機會。技術和開發技術和開發費用為1,480萬美元，而之前在比斯坎恩登陸的Lennar，這是一個位於邁爾斯堡以北的住宅社區，颶風伊恩的登陸區遭受了相對較小的破壞。

致股東的信|2022年第三季度全年830萬美元。股票薪酬支出(SBE)為510萬美元，而去年同期為80萬美元，這是增長的主要原因。SBE的增長反映了與一年前相比員工人數的增加，一些令人耳目一新的股票激勵措施，以及我們在波蘭的開發團隊的收購。一般及行政一般及行政開支為1,900萬美元，上年同期為1,340萬美元。SBE為580萬美元，而去年同期為270萬美元。截至2022年9月30日，資產負債表和現金無限制現金和投資為6.77億美元。雖然我們在資產配置上仍高度保守，但隨着利率上升，我們已將現金餘額轉移到短期高評級證券，以獲得更高的收益率。我們預計，未來我們的現金和投資餘額將以較慢的速度下降。截至2022年9月30日，Spinnaker的投保人盈餘為1.32億美元。河馬的淨虧損和調整後的EBITDA淨虧損為1.292億美元，合每股5.66美元，而去年同期為虧損3090萬美元，合每股2.00美元。最重要的是，我們在本季度註銷了5350萬美元的剩餘商譽資產，與我們的成本削減行動相關的一次性收益費用為180萬美元。在調整後的基礎上，本季度EBITDA虧損5480萬美元，而去年同期虧損4840萬美元。2022年指引我們對2022年全年的指引保持不變：·產生的總保費為7.9億-8.1億美元，中值增長超過30%·收入為1.19億-1.21億美元·總虧損率低於90%·2022年調整後的EBITDA虧損為1.97億-2.03億美元, 2023年進一步改善，2024年轉為正值。非GAAP財務措施這封致股東的信包括非GAAP財務措施(1)2022年9月，該公司完成了對其普通股的25股反向股票拆分。所有期間的所有股票和每股信息均在反向股票拆分生效後列報。

致股東的信|2022年第3季度10(包括前瞻性基礎)調整後的EBITDA。河馬將經調整EBITDA定義為可歸因於河馬的淨虧損，不包括利息支出、所得税支出、折舊、攤銷、基於股票的薪酬、淨投資收入、重組費用、減值支出、其他非現金公平市價調整，以及我們認為獨特的一項收購和其他交易的或有對價。河馬將這些項目從調整後EBITDA中剔除，因為它不認為這些項目直接可歸因於其基本經營業績。這些非GAAP計量是根據GAAP編制的財務業績計量的補充，而不是替代或優於這些計量，不應被視為淨收益、營業收入或根據GAAP得出的任何其他業績計量的替代。非公認會計準則計量與其最直接可比的公認會計準則對應計量的對賬列於本演示文稿的附錄。河馬認為，這些非公認會計準則的財務業績衡量標準(包括前瞻性基礎)為投資者提供了有關河馬的有用補充信息。河馬管理層使用前瞻性非公認會計準則來評估河馬的預期財務和經營業績。然而，與使用這些非GAAP衡量標準及其最接近的GAAP等價物有關的限制很多。例如，其他公司可能會以不同的方式計算非GAAP衡量標準，或者可能使用其他衡量標準來計算其財務業績, 因此，河馬的非GAAP指標可能無法直接與其他公司的類似名稱指標進行比較。這封致股東的信還包括對非公認會計準則財務措施的某些預測。由於這些預測措施所排除的某些資料的高度變異性和難以作出準確的預測和預測，加上一些排除的資料無法確定或獲取，因此河馬無法在不合理的情況下量化需要計入最直接可比較的GAAP財務措施的某些金額。因此，不包括對估計的可比GAAP措施的披露，也不包括前瞻性非GAAP財務措施的對賬。這封致股東的信還包括關鍵的運營和財務指標，包括總產生溢價(“TGP”)、總虧損率和淨虧損率。我們將TGP定義為我們所有業務平臺在本報告期間支付的書面保費的總和。我們測量三峽工程，因為它重新-

致股東的信|2022年第3季度11反映了我們的業務量，無論我們如何構建我們的再保險條約，我們在自己的資產負債表上保留的風險量，或者我們作為MGA、代理機構或保險公司/再保險公司的身份承保的業務量。我們將有效的總產生保費定義為截至期間結束日期有效的所有保單的年化總保費。我們將毛損率定義為百分比，即毛損和損失調整費用與毛保費的比率。我們將淨虧損率定義為百分比，即淨虧損和損失調整費用與淨賺取保費的比率。前瞻性陳述安全港這封致股東信中包含的某些非歷史事實的陳述是為了1995年美國私人證券訴訟改革法中的安全港條款的目的而作出的前瞻性陳述。前瞻性陳述通常伴隨着諸如“相信”、“可能”、“將”、“估計”、“繼續”、“預期”、“打算”、“預期”、“應該”、“將”、“計劃”、“預測”、“潛在”、“似乎”、“尋求”、“未來”、“展望”等詞語，以及預測或表明未來事件或趨勢的類似表達，或者不是歷史事件或趨勢的陳述。這些前瞻性陳述包括但不限於對財務結果和其他運營和業績指標的估計和預測、我們的業務戰略、我們降低成本的努力、我們產品和服務的質量。, 以及我們業務的潛在增長。這些陳述是基於對河馬管理層目前的預期，並不是對實際業績的預測。實際事件和情況很難或不可能預測，並將與假設有所不同，許多實際事件和情況超出了河馬的控制範圍。這些前瞻性聲明會受到大量風險和不確定性的影響，包括我們在未來實現或保持盈利的能力；我們保留和擴大客户基礎以及發展業務的能力，包括我們的建造者網絡；我們有效管理增長的能力；與河馬品牌和品牌聲譽有關的風險；索賠的不確定性或未能準確及時支付索賠；我們經營的保險行業的激烈競爭的影響；再保險的可用性和充分性，包括按當前承保範圍、限額或定價；我們準確承保風險的能力。

致股東的信|2022年第3季度12我們向客户收取具有競爭力但又有利可圖的費率，以及我們用來評估和預測潛在損失的分析模型的充分性；與我們的專有技術和數字平臺相關的風險；由包括數據供應商在內的第三方提供商提供的服務中的中斷、中斷或延遲；與我們的知識產權相關的風險；我們業務的季節性和週期性；惡劣天氣事件以及其他自然或人為災難的影響，包括氣候變化、全球流行病和恐怖主義的影響；新冠肺炎大流行帶來的持續中斷；這些風險包括：經濟活動的任何整體下滑；現有或新的法律或法規要求對我們業務的影響，包括有關維持基於風險的資本和財務實力評級、數據隱私和網絡安全以及保險業的影響；以及我們在Form 10-K年度報告和Form 10-Q季度報告中題為“風險因素”的章節中闡述的其他風險。如果這些風險中的任何一個成為現實，或者我們的假設被證明是不正確的，實際結果可能與這些前瞻性陳述所暗示的結果大不相同。可能存在河馬目前不知道的或河馬目前認為是重要的額外風險，這也可能導致實際結果與前瞻性陳述中包含的結果不同。此外，前瞻性陳述反映了河馬對未來事件的預期、計劃或預測，以及截至致股東函之日的看法。河馬預計，後續的事件和發展將導致河馬的評估發生變化。然而，儘管河馬可能會選擇在未來的某個時候更新這些前瞻性狀態, 河馬明確表示沒有任何義務這樣做。這些前瞻性陳述不應被視為代表河馬對本致股東函日期之後任何日期的評估。因此，不應過分依賴前瞻性陳述。

13致股東的信|2022年第三季度附錄

致股東的信|2022年第3季度14主要經營和財務指標(百萬，未經審計)綜合經營報表和全面虧損(百萬，未經審計)(1)2022年9月，該公司完成了對其普通股的25股反向股票拆分。所有期間的所有股票和每股信息均在反向股票拆分生效後列報。

致股東的信|2022年第3季度15綜合資產負債表(單位：百萬，未經審計)

致股東的信|2022年第三季度16合併現金流量表(單位：百萬，未經審計)

致股東的信|2022年第3季度17非GAAP財務指標與其最直接可比的GAAP財務指標的對賬(以百萬計，未經審計)補充財務信息(以百萬計，未經審計)產生的總保費毛利率和淨虧損率

致股東的信|2022年第3季度18毛損率細分保險相關費用細分(1)指指定的財產索賠服務事件造成的損失。截至2022年9月30日的三個月和九個月的直接收購成本分別為1,100萬美元和4,150萬美元，其中910萬美元和2,790萬美元被放棄佣金收入所抵消。截至2021年9月30日的三個月和九個月的直接收購成本分別為1,210萬美元和2,280萬美元，其中1,020萬美元和1,790萬美元被放棄佣金收入所抵消。

致股東的信|2022年第3季度有效產生的總溢價(百萬美元，未經審計)$403$445$501$553$602$634$739$680 Q2‘20 Q3’20 Q4‘20 Q2’21 Q3‘21 Q4’21 Q3‘22Q2’22Q1‘21$375$256$231%48%Q3’20 Q3‘22Q3’21 55%地域多元化(加州/德克薩斯州以外的新河馬業主溢價的百分比)+34%

致股東信|2022年第3季度20季度綜合總虧損率Q2‘21 Q3’21 Q1‘22 Q2’22 Q3‘22Q4’21 62%78%64%56%22%65%-7%1.52%57%19%25%85%48%2%14%89%128%161%78%110%76%虧損比率不含Cat PCS URI Ian-18pp YoY(1)Q3‘22 PCS(不包括颶風伊恩，URI)包括1430萬美元的儲備釋放，或GLR的10%。