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20222022-01-012022-09-300001102238美國公認會計準則：應收票據會員ARL：Incmaturingmaturing Unified HousingFoundation 3 月 31 日成員2022-09-300001102238美國公認會計準則：應收票據會員ARL：Incmaturingmaturing Unified HousingFoundation 3 月 31 日成員2021-12-310001102238美國公認會計準則：應收票據會員ARL：Incmaturingmaturing Unified HousingFoundation 3 月 31 日成員2022-01-012022-09-300001102238ARL：incmaturing 聯合住房基金會2023 年 5 月 31 日成員美國公認會計準則：應收票據會員2022-09-300001102238ARL：incmaturing 聯合住房基金會2023 年 5 月 31 日成員美國公認會計準則：應收票據會員2021-12-310001102238ARL：incmaturing 聯合住房基金會2023 年 5 月 31 日成員美國公認會計準則：應收票據會員2022-01-012022-09-300001102238美國公認會計準則：應收票據會員ARL：incmaturing 12 月 31 日聯合住房基金會成員2022-09-300001102238美國公認會計準則：應收票據會員ARL：incmaturing 12 月 31 日聯合住房基金會成員2021-12-310001102238美國公認會計準則：應收票據會員ARL：incmaturing 12 月 31 日聯合住房基金會成員2022-01-012022-09-300001102238美國公認會計準則：應收票據會員ARL：incmaturing 聯合住房基金會 3 月 31 日是會員2022-09-300001102238美國公認會計準則：應收票據會員ARL：incmaturing 聯合住房基金會 3 月 31 日是會員2021-12-310001102238美國公認會計準則：應收票據會員ARL：incmaturing 聯合住房基金會 3 月 31 日是會員2022-01-012022-09-300001102238美國公認會計準則：應收票據會員ARL：2024 年 4 月 30 日 incmaturing 聯合住房基金會成員2022-09-300001102238美國公認會計準則：應收票據會員ARL：2024 年 4 月 30 日 incmaturing 聯合住房基金會成員2021-12-310001102238美國公認會計準則：應收票據會員ARL：2024 年 4 月 30 日 incmaturing 聯合住房基金會成員2022-01-012022-09-300001102238ARL：incmaturing聯合住房基金會2024 年 6 月 30 日成員美國公認會計準則：應收票據會員2022-09-300001102238ARL：incmaturing聯合住房基金會2024 年 6 月 30 日成員美國公認會計準則：應收票據會員2021-12-310001102238ARL：incmaturing聯合住房基金會2024 年 6 月 30 日成員美國公認會計準則：應收票據會員2022-01-012022-09-300001102238US-GAAP：企業合資企業成員ARL：VictoryAbodeApartmentsLC 會員2018-11-160001102238ARL：VictoryAbodeApartmentsLC 會員US-GAAP：企業合資企業成員SRT：多家庭成員2018-11-160001102238US-GAAP：企業合資企業成員ARL：VictoryAbodeApartmentsLC 會員ARL：VictoryAbodeApartmentsLC 會員2018-11-160001102238US-GAAP：企業合資企業成員US-GAAP：Capital Unit類別成員ARL：VictoryAbodeApartmentsLC 會員2018-11-160001102238US-GAAP：Capital Unit B 類成員US-GAAP：企業合資企業成員ARL：VictoryAbodeApartmentsLC 會員2018-11-160001102238US-GAAP：企業合資企業成員2018-11-160001102238US-GAAP：企業合資企業成員2018-11-162018-11-160001102238US-GAAP：企業合資企業成員2018-11-190001102238ARL：OverlookaTallevilleII ApartmentsMemberARL：OverlookaTallevilleII ApartmentsMember2021-03-302021-03-300001102238ARL：VictoryAbodeApartmentsLC 會員ARL：對合資企業成員的捐款ARL：OverlookaTallevilleII ApartmentsMemberUS-GAAP：Salenot 中止運營成員持有待出售或處置的處置小組2021-03-300001102238US-GAAP：企業合資企業成員ARL：OverlookaTallevilleII ApartmentsMember2021-03-302021-03-300001102238ARL：OverlookaTallevilleII ApartmentsMemberUS-GAAP：企業合資企業成員ARL：OverlookaTallevilleII ApartmentsMember2021-03-300001102238ARL：麥格理集團成員2021-07-130001102238US-GAAP：企業合資企業成員ARL：VictoryAbodeApartmentsLC 會員US-GAAP：Salenot 中止運營成員持有待出售或處置的處置小組2022-06-170001102238US-GAAP：企業合資企業成員US-GAAP：Salenot 中止運營成員持有待出售或處置的處置小組ARL：SPC 子會員2022-06-170001102238ARL：VictoryAbodeApartmentsLC 會員US-GAAP：Salenot 中止運營成員持有待出售或處置的處置小組2022-09-150001102238ARL：Vaasale Portfolio 成員US-GAAP：Salenot 中止運營成員持有待出售或處置的處置小組2022-09-162022-09-160001102238US-GAAP：後續活動成員ARL：Vaasale 投資組合成員US-GAAP：Salenot 中止運營成員持有待出售或處置的處置小組2022-11-012022-11-01arl: 系列0001102238ARL: grupaFlorentinallcmembUS-GAAP：企業合資企業成員ARL: grupaFlorentinallcmemb2022-09-300001102238US-GAAP：企業合資企業成員ARL: grupaFlorentinallcmemb2022-01-012022-09-30arl: 特許經營地點0001102238ARL：Angeloand Vitospizzerias 成員US-GAAP：企業合資企業成員ARL: grupaFlorentinallcmemb2022-01-012022-09-300001102238US-GAAP：企業合資企業成員ARL：未合併的合資企業成員2022-09-300001102238US-GAAP：企業合資企業成員ARL：聯合國合併合資企業會員2021-12-310001102238US-GAAP：企業合資企業成員2021-12-310001102238ARL：VictoryAbodeApartmentsLC 會員US-GAAP：企業合資企業成員2022-09-300001102238ARL：VictoryAbodeApartmentsLC 會員US-GAAP：企業合資企業成員2021-12-310001102238US-GAAP：企業合資企業成員2022-07-012022-09-300001102238US-GAAP：企業合資企業成員2021-07-012021-09-300001102238US-GAAP：企業合資企業成員2022-01-012022-09-300001102238US-GAAP：企業合資企業成員2021-01-012021-09-300001102238ARL：VictoryAbodeApartmentsLC 會員US-GAAP：企業合資企業成員2022-07-012022-09-300001102238ARL：VictoryAbodeApartmentsLC 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會員2022-09-300001102238美國公認會計準則：抵押貸款成員ARL：newconceptEnergy 會員2021-12-310001102238美國公認會計準則：抵押貸款成員ARL：Parcatdenham Springs III 成員2022-09-300001102238美國公認會計準則：抵押貸款成員ARL：Parcatdenham Springs III 成員2021-12-310001102238美國公認會計準則：抵押貸款成員ARL：rcmhCenterPrises 會員2022-09-300001102238美國公認會計準則：抵押貸款成員ARL：rcmhCenterPrises 會員2021-12-310001102238美國公認會計準則：抵押貸款成員ARL：斯坦福中心成員2022-09-300001102238美國公認會計準則：抵押貸款成員ARL：斯坦福中心成員2021-12-310001102238ARL：Sugar Mill 第三階段成員美國公認會計準則：抵押貸款成員2022-09-300001102238ARL：Sugar Mill 第三階段成員美國公認會計準則：抵押貸款成員2021-12-310001102238ARL：Toulon Member美國公認會計準則：抵押貸款成員2022-09-300001102238ARL：Toulon Member美國公認會計準則：抵押貸款成員2021-12-310001102238美國公認會計準則：抵押貸款成員ARL：Villasat Bonsecourmember2022-09-300001102238美國公認會計準則：抵押貸款成員ARL：Villasat Bonsecourmember2021-12-310001102238美國公認會計準則：抵押貸款成員ARL：Vistaridge 會員2022-09-300001102238美國公認會計準則：抵押貸款成員ARL：Vistaridge 會員2021-12-310001102238美國公認會計準則：抵押貸款成員ARL：WindmillFarmsMember2022-09-300001102238美國公認會計準則：抵押貸款成員ARL：WindmillFarmsMember2021-12-310001102238美國公認會計準則：抵押貸款成員2022-09-300001102238美國公認會計準則：抵押貸款成員2021-12-31arl: bond0001102238ARL：不可轉換債券會員2022-01-012022-09-300001102238ARL：不可轉換債券會員2021-01-012021-09-300001102238ARL: Seriesa Bonds會員2022-09-300001102238ARL: Series AbondsMember2021-12-310001102238ARL: Series AbondsMember2022-01-012022-09-300001102238ARL：B系列債券會員2022-09-300001102238ARL：B系列債券會員2021-12-310001102238ARL：B系列債券會員2022-01-012022-09-300001102238ARL：c系列債券會員2022-09-300001102238ARL：c系列債券會員2021-12-310001102238ARL：C 系列債券成員2022-01-012022-09-300001102238ARL：不可轉換債券會員2022-09-300001102238ARL：不可轉換債券會員2021-12-310001102238ARL：c系列債券會員ARL：Browning Place 會員2022-09-300001102238ARL：美國房地產投資者Inc會員SRT: 附屬機構身份會員ARL：MayrealtyHoldings SincMem2022-09-300001102238SRT: 附屬機構身份會員ARL：Pillar 和 Regis 成員2022-07-012022-09-300001102238SRT: 附屬機構身份會員ARL：Pillar 和 Regis 成員2021-07-012021-09-300001102238SRT: 附屬機構身份會員ARL：Pillar 和 Regis 成員2022-01-012022-09-300001102238SRT: 附屬機構身份會員ARL：PillarandRegis 會員2021-01-012021-09-300001102238SRT: 附屬機構身份會員ARL: RegisMember2022-07-012022-09-300001102238SRT: 附屬機構身份會員ARL: RegisMember2021-07-012021-09-300001102238SRT: 附屬機構身份會員ARL: RegisMember2022-01-012022-09-300001102238SRT: 附屬機構身份會員ARL: RegisMember2021-01-012021-09-300001102238ARL：PillarMemberSRT: 附屬機構身份會員2022-07-012022-09-300001102238ARL：PillarMemberSRT: 附屬機構身份會員2021-07-012021-09-300001102238ARL：PillarMemberSRT: 附屬機構身份會員2022-01-012022-09-300001102238ARL：PillarMemberSRT: 附屬機構身份會員2021-01-012021-09-300001102238SRT: 附屬機構身份會員ARL：uhfand Pillar 成員2022-07-012022-09-300001102238SRT: 附屬機構身份會員ARL：uhfand Pillar 成員2021-07-012021-09-300001102238SRT: 附屬機構身份會員ARL：uhfand Pillar 成員2022-01-012022-09-300001102238SRT: 附屬機構身份會員ARL：uhfand Pillar 成員2021-01-012021-09-300001102238ARL：收益機會房地產投資者IncMember2022-09-300001102238ARL：收益機會房地產投資者IncMember2021-09-300001102238ARL：EldoraMemberARL：聯合住房基金會 cmemberSRT：多家庭成員2021-01-290001102238ARL：聯合住房基金會 INC 會員ARL：LimestoneRanch 成員SRT：多家庭成員2021-01-290001102238ARL：路易斯維爾得克薩斯州侯爵會員ARL：聯合住房基金會 INC 會員SRT：多家庭成員2021-01-290001102238ARL：聯合住房基金會 INC 會員2022-01-012022-09-30
目錄

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2022年9月30日
要麼
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從 ________ 到 ________ 的過渡時期
委員會檔案編號 001-15663

美國房地產投資者公司
（其章程中規定的註冊人的確切姓名）
內華達州94-6565852
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		（美國國税局僱主
證件號）
1603 林登·約翰遜高速公路, 800 套房, 達拉斯, 德州75234
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(469) 522-4200
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據《交易法》第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股ARL紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 x 是的¨沒有
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 x 是的¨沒有
在《交易法》第12b-2條中，用勾號指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是《交易法》第12b-2條中的新興成長型公司。
大型加速過濾器 ☐
加速過濾器 ☐
非加速過濾器  ☒
規模較小的申報公司☒
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ¨
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。☐ 是 x沒有。
截至2022年11月10日，有 16,152,043已發行普通股。


目錄
美國房地產投資者公司
表格 10-Q
目錄
頁面
第一部分財務信息
第 1 項。
財務報表
截至2022年9月30日和2021年12月31日的合併資產負債表
3
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的合併運營報表
4
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的合併權益表
5
截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月的合併現金流量表
6
合併財務報表附註
7
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
21
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
28
第 4 項。
控制和程序
28
第二部分。其他信息
第 1 項。
法律訴訟
28
第 1A 項。
風險因素
28
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
28
第 3 項。
優先證券違約
29
第 4 項。
礦山安全披露
29
第 5 項。
其他信息
29
第 6 項。
展品
30
簽名
32

2
目錄
美國房地產投資者公司
合併資產負債表
（千美元，股票和麪值金額除外）
（未經審計）
2022年9月30日2021年12月31日
資產
房地產$270,161 $296,363 
現金和現金等價物131,236 50,748 
限制性現金17,950 21,986 
短期投資75,330 16,001 
應收票據（包括 $76,935和 $75,872分別在2022年9月30日和2021年12月31日來自關聯方）
139,423 136,607 
投資未合併的合資企業313,399 61,621 
關聯方應收賬款，淨額107,229 100,599 
其他資產（包括 $2,334和 $4,535分別在2022年9月30日和2021年12月31日來自關聯方）
95,422 86,644 
總資產$1,150,150 $770,569 
負債和權益
負債：
抵押貸款和其他應付票據$158,501 $183,392 
應付債券127,497 189,452 
應付賬款和其他負債（包括美元602和 $616分別於 2022 年 9 月 30 日和 2021 年 12 月 31 日發給關聯方）
95,414 44,518 
應計利息3,195 6,565 
遞延收入9,791 9,791 
負債總額394,398 433,718 
公平
股東權益：
優先股，A系列，$2.00面值， 15,000,000授權股份， 1,800,614已發行和流通股份
1,801 1,801 
普通股，$0.01面值， 100,000,000授權股份； 16,152,043已發行和流通股份
162 162 
額外的實收資本62,090 62,090 
留存收益506,000 176,085 
股東權益總額570,053 240,138 
非控股權益185,699 96,713 
權益總額755,752 336,851 
負債和權益總額$1,150,150 $770,569 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
3
目錄
美國房地產投資者公司
合併運營報表
（千美元，每股金額除外）
（未經審計）
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2022202120222021
收入：
租金收入（包括 $223和 $312分別截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月，以及 $702和 $867截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月，分別來自關聯方）
$7,570 $9,628 $22,310 $30,183 
其他收入749 866 1,925 3,242 
總收入8,319 10,494 24,235 33,425 
費用：
物業運營費用（包括 $110和 $178分別截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月，以及 $337和 $755截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月，分別來自關聯方）
4,701 5,610 12,541 16,500 
折舊和攤銷2,193 2,935 6,840 9,473 
一般和行政（包括 $1,288和 $1,017分別截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月，以及 $3,368和 $3,434截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月，分別來自關聯方）
3,042 3,698 7,956 12,799 
關聯方的諮詢費1,571 3,419 7,614 11,594 
運營費用總額11,507 15,662 34,951 50,366 
淨營業虧損(3,188)(5,168)(10,716)(16,941)
利息收入（包括 $6,587和 $5,053分別截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月，以及 $16,880和 $15,139在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月中，分別來自關聯方）
9,482 6,128 25,683 17,388 
利息支出（包括 $2,447和 $1,431分別截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月，以及 $5,746和 $4,199在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月中，分別來自關聯方）
(6,491)(7,057)(19,047)(22,476)
外幣交易的收益（虧損）1,533 (1,639)19,437 1,185 
提前償還債務造成的損失(1,166)(1,451)(2,805)(1,451)
未合併合資企業所得的權益464,143 3,543 471,385 11,451 
出售或減記資產的收益，淨額1,539 31,312 16,580 24,265 
所得税準備金(81,548)(605)(81,616)1,196 
淨收入384,304 25,063 418,901 14,617 
歸屬於非控股權益的淨收益(82,015)(5,652)(88,986)(4,466)
歸屬於公司的淨收益$302,289 $19,411 $329,915 $10,151 
每股收益-基本收益和攤薄後收益$18.72 $1.20 $20.43 $0.63 
用於計算每股收益的加權平均普通股16,152,043 16,152,043 16,152,043 16,152,043 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

4
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美國房地產投資者公司
合併權益表
（千美元）
（未經審計）

優先股普通股財政部
股票		付費
資本		已保留
收益		股東權益總額非控制性
利息		權益總額
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
餘額，2022 年 7 月 1 日$1,801 $162 $— $62,090 $203,711 $267,764 $103,684 $371,448 
淨收入— — — — 302,289 302,289 82,015 384,304 
餘額，2022 年 9 月 30 日$1,801 $162 $— $62,090 $506,000 $570,053 $185,699 $755,752 
截至2021年9月30日的三個月
餘額，2021 年 7 月 1 日$1,801 $162 $— $62,090 $163,478 $227,531 $92,429 $319,960 
淨收入— — — — 19,411 19,411 5,652 25,063 
餘額，2021 年 9 月 30 日$1,801 $162 $— $62,090 $182,889 $246,942 $98,081 $345,023 
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
餘額，2022 年 1 月 1 日$1,801 $162 — 62,090 176,085 $240,138 $96,713 $336,851 
淨收入— — — — 329,915 329,915 88,986 418,901 
餘額，2022 年 9 月 30 日$1,801 $162 $— $62,090 $506,000 $570,053 $185,699 $755,752 
截至2021年9月30日的九個月
餘額，2021 年 1 月 1 日$1,801 $162 $(2)$62,092 $172,738 $236,791 $93,615 $330,406 
淨收入— — — — 10,151 10,151 4,466 14,617 
註銷庫存股— — 2 (2)— — — — 
餘額，2021 年 9 月 30 日$1,801 $162 $— $62,090 $182,889 $246,942 $98,081 $345,023 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
5
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美國房地產投資者公司
合併現金流量表
（千美元）
（未經審計）
截至9月30日的九個月
20222021
來自經營活動的現金流：
淨收入$418,901 $14,617 
為使淨收入與經營活動中使用的淨現金相協調而進行的調整：
出售或減記資產的收益(16,580)(24,265)
外幣交易收益(19,437)(1,185)
提前償還債務造成的損失2,805 1,451 
折舊和攤銷9,409 11,699 
追回壞賬(3,126)(1,326)
未合併合資企業所得的權益(471,385)(11,451)
未合併合資企業收入的分配3,700 3,157 
扣除處置後的資產和負債變化：
其他資產(4,925)(9,167)
關聯方應收款(6,630)15,461 
應計應付利息(4,652)(4,801)
應付賬款和其他負債85,046 (1,913)
用於經營活動的淨現金(6,874)(7,723)
來自投資活動的現金流：
收取應收票據2,726 9,319 
應收票據的發放和預付款(2,118)(3,882)
購買短期投資(99,350)— 
贖回短期投資40,250 — 
房地產的開發和改造(11,834)(8,770)
遞延租賃成本(1,163)(877)
出售資產的收益44,591 103,727 
對未合併合資企業的捐款— (411)
來自未合併合資企業的分配181,748 7,430 
投資活動提供的淨現金154,850 106,536 
來自融資活動的現金流：
抵押貸款、其他票據和應付債券的收益— 20,015 
抵押貸款、其他票據和應付債券的付款(70,170)(117,193)
債務清償成本(1,354)(4,086)
遞延融資成本— (606)
用於融資活動的淨現金(71,524)(101,870)
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加（減少）76,452 (3,057)
現金、現金等價物和限制性現金，期初72,734 87,020 
現金、現金等價物和限制性現金，期末$149,186 $83,963 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
6
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美國房地產投資者公司
合併財務報表附註
（千美元，每股金額除外）
（未經審計）

1.    組織
此處使用的 “公司”、“我們”、“我們的” 或 “我們” 等術語是指成立於1999年的內華達州公司American Realty Investors, Inc.。我們的普通股在紐約證券交易所（“NYSE”）上市，代碼為（“ARL”）及以上 90我們的股票的百分比歸關聯方實體所有。
我們的主要業務是收購、開發和擁有創收的多户住宅和商業地產。此外，我們還在填補或高速增長的郊區市場中機會地收購土地，供將來開發。我們會不時出售土地和創收財產，只要我們認為合適。我們通過向居民租賃公寓單元，向各種營利性企業以及某些地方、州和聯邦機構租賃辦公室、工業和零售空間來創造收入。我們還通過出售土地獲得收入。
我們大約擁有 78.4Transcontintinental Realty Investors, Inc.（“TCI”）的百分比以及我們幾乎所有的業務都是通過TCI進行的，TCI的普通股在紐約證券交易所上市，代碼為 “TCI”。因此，我們將TCI的財務業績納入我們的合併財務報表。TCI的幾乎所有資產都由其全資子公司南方地產資本有限公司（“SPC”）持有，該公司成立的目的是通過發行在特拉維夫證券交易所（“TASE”）上市的不可轉換債券籌集資金。
截至2022年9月30日，我們的房地產投資組合包括：
●     四辦公樓總共約為 1,056,793平方英尺;
●    七由我們直接擁有的多户住宅，包括 1,180單位；
● Appr最大限度地 1,847ac已開發和未開發土地的其餘部分；以及
●    七多户住宅房產，總計 1,148單位，由我們的合資企業擁有。
我們的日常運營由Pillar Income Asset Management, Inc.（“Pillar”）管理。他們的職責包括但不限於查找、評估和推薦房地產和房地產相關的投資機會，以及與第三方貸款人和投資者安排債務和股權融資。我們所有的員工都是Pillar員工。 三我們的商業地產由 Regis Realty Prime, LLC（“Regis”）管理。Regis 提供租賃、施工管理和經紀服務。我們的多户住宅由外部管理公司管理。Pillar和Regis被視為關聯方（見附註13——關聯方交易）。
2.    重要會計政策摘要
演示基礎
隨附的未經審計的合併財務報表是根據10-Q表的説明和S-X條例第10條編制的。根據這些細則和條例，通常在根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“公認會計原則”）編制的財務報表中包含的某些信息和腳註披露已被壓縮或省略，儘管管理層認為這些披露足以防止所提供的信息具有誤導性。管理層認為，公允列報所必需的所有調整（包括正常的經常性事項）均已包括在內。
2021 年 12 月 31 日的合併資產負債表源自該日經審計的合併財務報表，但不包括 GAAP 為完成財務報表而要求的所有信息和披露。欲瞭解更多信息，請參閲我們截至2021年12月31日的10-K表年度報告中包含的合併財務報表及其附註。2021 年合併財務報表的某些金額已重新分類，以符合當前列報方式。

7
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美國房地產投資者公司
合併財務報表附註
（千美元，每股金額除外）
（未經審計）
我們整合了我們被視為可變利益實體（“VIE”）主要受益人或擁有該實體多數表決權益的實體。當我們有（i）有權指導VIE對其經濟表現影響最大的VIE的活動，以及（ii）有義務吸收損失或有權獲得可能對VIE具有重要意義的收益時，我們就確定我們是VIE的主要受益者。在確定我們是否是主要受益人時，我們會考慮定性和定量因素，包括所有權權益、管理層代表性、控制決策的能力和其他合同權利。
我們對我們擁有少於控股財務權益的實體或根據權益會計方法我們不被視為主要受益人的實體進行核算。因此，我們將我們在這些實體的淨收益或虧損中所佔的份額計入我們的經營業績。
新發布的會計準則
2020年3月，財務會計準則委員會發布了ASU 2020-04，《參考利率改革（主題848）：促進參考利率改革對財務報告的影響》。該標準提供了指導、可選權宜之計和例外情況，參考了倫敦銀行同業拆借利率（“LIBOR”）或其他預計因參考利率改革而終止的參考利率。該準則於 2022 年 1 月 1 日通過，並未對我們的合併財務報表產生影響。
3.    每股收益
每股收益（“EPS”）的計算方法是將普通股可用的淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數。在此期間發行的股票按該期間的已發行部分進行加權。
下表詳細列出了我們的基本和攤薄後每股普通股收益的計算方法：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2022202120222021
淨收入$384,304 $25,063 $418,901 $14,617 
歸屬於非控股權益的淨收益(82,015)(5,652)(88,986)(4,466)
歸屬於普通股的淨收益$302,289 $19,411 $329,915 $10,151 
加權平均已發行普通股——基本股和攤薄後普通股16,152,043 16,152,043 16,152,043 16,152,043 
每股收益——歸屬於普通股——基本和攤薄後$18.72 $1.20 $20.43 $0.63 

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美國房地產投資者公司
合併財務報表附註
（千美元，每股金額除外）
（未經審計）
4.    補充現金流信息
以下是已付利息明細表和其他補充現金流信息：
截至9月30日的九個月
20222021
支付利息的現金$22,211 $26,307 
現金-期初
現金和現金等價物$50,748 $36,814 
限制性現金21,986 50,206 
$72,734 $87,020 
現金-期末
現金和現金等價物$131,236 $63,873 
限制性現金17,950 20,090 
$149,186 $83,963 
抵押貸款、票據和應付債券的收益
抵押貸款和應付票據的收益$— $20,015 
債券收益— — 
$— $20,015 
抵押貸款、票據和應付債券的付款
抵押貸款和應付票據的付款$26,411 $63,535 
應付債券的付款43,759 53,658 
$70,170 $117,193 
以下是非現金投資和融資活動時間表：
截至9月30日的九個月
20222021
向合資企業出資的資產$— $18,608 
合資企業承擔的負債$— $15,606 
收到的應收票據以換取關聯方應收賬款$— $9,259 
從合資企業中分配的資金用於償還債務$34,159 $5,441 
5.    運營部門
我們的細分市場以內部報告為基礎，我們出於運營決策目的審查了這些報告。我們在... 運營 二應報告的細分市場：（i）多户住宅的收購、開發、所有權和管理，以及（ii）商業地產的收購、所有權和管理。我們的多户住宅領域的服務包括公寓租賃和其他租户服務，包括停車和存儲空間租賃。不按細分市場報告資產信息，因為我們不使用該衡量標準來評估績效或做出分配資源的決策。因此，折舊和攤銷費用不在各分部之間分配。一般和管理費用、諮詢費、利息收入和利息支出不包含在分部利潤中，因為我們的內部報告是在公司層面處理這些項目的。

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美國房地產投資者公司
合併財務報表附註
（千美元，每股金額除外）
（未經審計）
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月中我們應報告的細分市場：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2022202120222021
多户家庭細分市場
收入$2,850 $3,703 $9,024 $11,068 
運營費用(1,966)(2,072)(5,395)(6,306)
分部利潤884 1,631 3,629 4,762 
商業板塊
收入4,720 5,925 13,286 19,115 
運營費用(2,735)(3,538)(7,146)(10,194)
分部利潤1,985 2,387 6,140 8,921 
分部總利潤$2,869 $4,018 $9,769 $13,683 
下表反映了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的分部總利潤與淨收入的對賬情況：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2022202120222021
分部總利潤$2,869 $4,018 $9,769 $13,683 
其他非分部收入（支出）項目
折舊和攤銷(2,193)(2,935)(6,840)(9,473)
一般和行政(3,042)(3,698)(7,956)(12,799)
關聯方的諮詢費(1,571)(3,419)(7,614)(11,594)
其他收入749 866 1,925 3,242 
利息收入9,482 6,128 25,683 17,388 
利息支出(6,491)(7,057)(19,047)(22,476)
外幣交易的收益（虧損）1,533 (1,639)19,437 1,185 
提前償還債務造成的損失(1,166)(1,451)(2,805)(1,451)
未合併合資企業的收入464,143 3,543 471,385 11,451 
出售或減記資產的收益1,539 31,312 16,580 24,265 
所得税準備金(81,548)(605)(81,616)1,196 
淨收入$384,304 $25,063 $418,901 $14,617 
6.    租賃收入
我們根據歸類為經營租賃的協議租賃我們的多户住宅和商業地產。我們的多户住宅租賃通常包括最低租金和輔助服務費用。我們的商業地產租賃通常包括最低租金和財產税和公共區域維護的回收費用。最低租金收入按相關租賃條款的直線法確認。

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美國房地產投資者公司
合併財務報表附註
（千美元，每股金額除外）
（未經審計）
下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的租金收入的組成部分：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2022202120222021
固定組件$6,977 $9,124 $20,854 $28,287 
可變組件593 504 1,456 1,896 
$7,570 $9,628 $22,310 $30,183 
下表彙總了不可取消的租賃向我們支付的未來租金。該表不包括多户住宅租約，其期限通常為一年或更短：
2022$12,927 
20238,729 
20247,985 
20257,687 
20267,632 
此後21,143 
$66,103 
7.    房地產活動
以下是我們截至2022年9月30日和2021年12月31日的房地產摘要：
2022年9月30日2021年12月31日
土地$64,875 $67,514 
建築和改進184,117 219,327 
租户改進25,460 21,364 
在建工程59,083 51,091 
總成本333,535 359,296 
減去累計折舊(63,374)(62,933)
房地產總額$270,161 $296,363 
在建工程代表了我們對風車農場的投資以及翻新蘭丁河口的成本。
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的淨資產出售或減記收益包括以下內容：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2022202120222021
土地 (1)$— $4,042 $4,752 $15,153 
多户住宅 (2)1,539 — 11,142 11,442 
商業地產 (3)— 27,270 890 27,270 
其他 (4)— — (204)(29,600)
$1,539 $31,312 $16,580 $24,265 


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美國房地產投資者公司
合併財務報表附註
（千美元，每股金額除外）
（未經審計）
(1)包括出售與我們投資Windmill Farms、Mercer Crossing和其他持有土地相關的土地的收益。
(2)2022 年 1 月 14 日，我們出售了土倫， 240密西西比州高蒂埃的單位多户住宅售價 $26,750，導致出售收益為 $9,364。我們用所得款項還清了 $14,740該物業的抵押貸款應付票據和一般公司用途。
2022 年 9 月 16 日，在 連接通過以下方式出售房產 VAA（見附註10——對未合併合資企業的投資），我們出售了糖廠第三期， 72單位多户住宅房產 巴吞魯日, 路易斯安那州為了 $11,800，從而獲得出售的收益 $1,871。我們用所得款項還清了 $9,551房產和一般公司用途的應付抵押貸款票據。
2021 年的金額歸因於出售的收益 502021年Allensville第二階段的Overlook所有權權百分比歸麥格理（見附註10——對未合併合資企業的投資），以及此前已推遲出售的各種多户住宅的收益（見附註15——遞延收益）。
(3)開啟 2022年5月17日，我們賣掉了 Fruitland Park， 6,722佛羅裏達州弗魯特蘭公園的平方英尺商業建築售價 $750，從而產生銷售收益 的 $667。我們將所得款項用於一般公司用途。
8月26日， 2021，我們賣了 600 拉斯科利納斯, a 512,173德克薩斯州歐文的平方英尺辦公樓售價 $74,750，導致出售收益為 $27,270。我們將所得款項用於償還該物業的應付抵押貸款票據，並用於一般公司用途。
(4)2021 年的金額代表一美元29,600重新衡量與我們在VAA的投資相關的收益（見附註10——對未合併合資企業的投資）的收益（見附註10——對未合併合資企業的投資）所產生的損失。
8.    短期投資
我們投資了豐田汽車信貸公司和福特汽車公司的可變計價浮動利率票據。這些票據沒有規定的到期日，我們可以選擇立即還款。票據的利率是 2.30%和 1.15% 分別為2022年9月30日和2021年12月31日。
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（千美元，每股金額除外）
（未經審計）
9.    應收票據
下表彙總了我們截至2022年9月30日和2021年12月31日的應收票據：
賬面價值
財產/借款人2022年9月30日2021年12月31日利率到期日
ABC 土地與開發公司$4,408 $4,408 9.50 %6/30/26
ABC 天堂有限責任公司1,210 1,210 9.50 %6/30/26
秋風 (1)2,326 2,486 5.00 %7/1/25
Bellwether Ridge (1)3,973 3,967 5.00 %11/1/26
森林松樹 (1)6,472 6,472 5.00 %11/1/22
威爾士湖3,000 3,000 9.50 %6/30/26
萊奇·普萊森特496 496 12.00 %10/23/22
麥金尼牧場3,926 4,554 6.00 %9/15/24
One Realco Land 控股公司1,728 1,728 9.50 %6/30/26
英格爾塞德公園 (1)3,663 3,700 5.00 %11/1/26
歐佩萊卡公園二期 (1)2,914 2,305 10.00 %1/13/23
風車農場公園 (1)7,836 7,830 5.00 %11/1/22
菲利普斯美好生活基金會有限公司 (2)182 813 12.00 %3/31/24
梅花樹 (1)1,767 1,537 5.00 %4/26/26
Riverview on the Park Lan1,045 1,045 9.50 %6/30/26
斯巴達樂園5,907 5,907 12.00 %1/16/23
恩尼斯望遠鏡 (1)5,319 5,319 5.00 %11/1/22
Steeple Crest (1)6,498 6,498 5.00 %8/1/26
聯合住房基金會 (2) (3)2,881 2,881 12.00 %6/30/23
聯合住房基金會 (2) (3)212 212 12.00 %6/30/23
聯合住房基金會 (2) (3)6,831 6,831 12.00 %6/30/23
聯合住房基金會 (2) (3)10,401 10,401 12.00 %6/30/23
聯合住房基金會 (2) (3)10,096 10,096 12.00 %3/31/24
聯合住房基金會 (2) (3)6,990 6,990 12.00 %3/31/23
聯合住房基金會 (2) (3)3,615 3,615 12.00 %5/31/23
聯合住房基金會 (2) (3)27,477 24,053 12.00 %12/31/32
聯合住房基金會 (2) (3)6,521 6,521 12.00 %3/31/24
聯合住房基金會 (2) (3)1,549 1,549 12.00 %4/30/24
聯合住房基金會 (2) (3)180 183 12.00 %6/30/24
$139,423 $136,607 
(1)我們可以選擇將該票據轉換為 100標的開發物業的所有權百分比，由標的開發物業抵押。
(2) 借款人之所以被確定為關聯方，是因為我們在履行由應收票據擔保的抵押品方面進行了大量投資。
(3) 聯合住房基金會（“UHF”）票據的本金和利息支付由標的房產運營、出售或再融資產生的盈餘現金流提供資金，並在票據所依據的任何房產中可用的任何剩餘現金的範圍內進行交叉抵押。
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（千美元，每股金額除外）
（未經審計）
10.    投資未合併的合資企業
開啟 2018年11月16日，我們的SPC子公司成立了Victory Abode Apartments, LLC（“VAA”），這是一家與麥格理集團（“麥格理”）的合資企業。VAA 是出售的結果 50% 所有權權益 51我們擁有的多户家庭房產以換取 50% 投票權益/ 49VAA a 的利潤參與利息（“A 類利息”）百分比和一張應付票據（“夾層貸款”）。與投稿同時進行對，VAA 發行了 B 類權益 2我們的前總裁兼首席執行官丹尼爾·穆斯（“B類成員”）的利潤參與權百分比，但沒有投票權。B 類成員擔任 VAA 的經理。
關於VAA的形成， 十的初始房產受收益補償準備金（“Earn Out”）的約束，該準備金規定在收回後重新衡量價值 兩年施工完成後的時期。VAA 成立後，我們記錄了 $ 的初始負債（“Earn Out 義務”）10,000在我們從麥格理那裏收到的 Earn Out 上繼續前進。
2021 年 3 月 30 日，我們賣出了 50Allensville Overlook 二期的所有權百分比 144位於田納西州塞維爾維爾至麥格理的多户住宅單元房產，售價 $2,551導致出售收益為 $1,417。在出售的同時，我們每個人都貢獻了我們的 50% Allensville II 期的 Overlook 所有權權歸入 VAA。
2021 年 7 月 13 日，我們收到了關於衡量 Earn Out 義務的爭議的仲裁結果。我們的立場和索賠被拒絕，麥格理的立場被完全接受。結果，我們需要支付大約 $39,600為了履行 Earn Out 義務而向麥格理收取費用，因此記錄了 $ 的費用29,600在截至2022年9月30日的九個月中（見附註7——房地產活動）。根據合資企業運營協議，Earn Out義務由我們在VAA隨後分配的份額中支付。
2022 年 6 月 17 日，我們簽訂了出售協議 45VAA 持有的房產（“VAA 銷售投資組合”）以及 一我們的SPC子公司持有的財產。
2022年9月15日，VAA、SPC、Macquarie和Pillar簽訂了一份分配和暫留財產協議（“分銷協議”），其中規定了分配出售VAA銷售投資組合淨收益、償還夾層貸款以及分配剩餘貸款的時間和順序 七VAA（“Holdback 投資組合”）的屬性。
2022 年 9 月 16 日，VAA 以 1 美元的價格完成了 VAA 銷售投資組合的出售1,810,700，導致出售收益為 $738,665到合資企業。在銷售方面，我們收到了$的初始分配182,848來自VAA，其中包括支付Earn Out債務的剩餘餘額。
2022 年 11 月 1 日，在出售VAA銷售投資組合方面，我們收到了VAA的額外分配（見附註18——後續活動），其中包括對Holdback投資組合的全面運營控制和1美元的現金支付203,936。我們正在假設Holdback Portfolio的抵押貸款票據是應付的。
我們計劃使用出售所得的部分收益 VAA 出售投資組合以進行額外投資 在創收房地產方面，用於償還我們的債務以及用於一般公司用途。我們在 VAA 的所有權權益由 SPC 持有，因此受 SPC 的約束 債券的盟約 三SPC發行的一系列債券。這些規定包括對SPC現金分配的限制（見附註12——應付債券）。
我們還擁有一個 20% a的所有權權益 20Gruppa Florentina, LLC（“Milano”）的權益百分比，該公司在加州中部和北部經營多家披薩店。米蘭也有 23特許經營地點，包括 二以 Angelo & Vito's Pizzerias 的商品名運營。
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（千美元，每股金額除外）
（未經審計）
以下是我們對未合併合資企業的投資摘要：
2022年9月30日2021年12月31日
資產 (1)
持有待售資產$— $1,135,769 
房地產141,670 142,629 
其他資產 (2)679,634 69,457 
總資產$821,304 $1,347,855 
負債和合夥人資本 (1)
待售資產的負債$7,326 $807,382 
應付抵押貸款票據85,825 83,955 
應付夾層票據— 242,942 
其他負債28,945 25,970 
我們在合夥人資本中所佔的份額339,108 80,602 
外部合作伙伴的資本360,100 107,004 
負債總額和合夥人資本$821,304 $1,347,855 
投資未合併的合資企業
我們在合夥人資本中所佔的份額$339,108 $80,602 
我們在夾層應付票據中所佔的份額— 125,306 
基礎調整 (3)(25,709)(144,287)
對未合併合資企業的總投資$313,399 $61,621 
(1) 這些金額包括VAA的資產（美元）758,266和 $1,280,867分別截至2022年9月30日和2021年12月31日，增值税的負債為美元87,079和 $329,891分別在2022年9月30日和2021年12月31日。
(2) 包括現金和現金等價物581,9552022 年 9 月 30 日.
(3) 我們將未合併合資企業的投資成本與標的股權賬面價值之間的差額按與標的資產壽命一致的直線攤銷為收益。

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（千美元，每股金額除外）
（未經審計）
以下是我們投資未合併合資企業的收入摘要：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2022202120222021
收入 (1)
租金收入$3,342 $3,703 $11,305 $10,838 
其他收入15,417 15,230 41,119 44,903 
總收入18,759 18,933 52,424 55,741 
開支 (2)
運營費用17,335 17,225 53,866 48,043 
折舊和攤銷1,177 1,244 3,499 3,642 
利息5,368 5,994 17,396 17,931 
支出總額23,880 24,463 74,761 69,616 
持續經營造成的損失(5,121)(5,530)(22,337)(13,875)
來自已終止業務的收入 (3)704,700 2,021 712,648 5,363 
淨收益（虧損）$699,579 $(3,509)$690,311 $(8,512)
未合併合資企業收益中的權益$464,143 $3,543 $471,385 $11,451 
(1) 這些金額包括增值税的收入3,591和 $3,862分別截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月，以及 $11,932和 $11,343分別在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月中。
(2) 這些金額包括增值税的費用（美元）9,003和 $10,191分別截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月，以及 $35,668和 $28,188分別在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月中。
(3) 這些金額代表 VAA 的銷售投資組合.
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合併財務報表附註
（千美元，每股金額除外）
（未經審計）
11.    抵押貸款和其他應付票據
下表彙總了我們截至2022年9月30日和2021年12月31日的抵押貸款和其他應付票據：
賬面價值
財產/實體2022年9月30日2021年12月31日有效
利率		到期日
770 南郵橡樹11,484 11,635 4.40 %6/1/2025
雅典1,155 1,155 4.00 %8/28/2023
切爾西7,916 8,037 3.40 %12/1/2050
EQK Portage3,350 3,350 10.00 %11/13/2024
森林格羅夫7,163 7,263 3.75 %5/5/2024
蘭丁河口14,224 14,407 3.50 %9/1/2053
普萊森特格羅夫遺產13,119 13,352 3.60 %4/1/2048
新概念能源3,542 3,542 6.00 %9/30/2023
德納姆斯普林斯公園二期15,833 15,962 4.10 %2/1/2060
RCM HC 企業5,086 5,086 5.00 %12/31/2022
斯坦福中心 (1)38,567 38,979 6.00 %2/26/2023
糖廠第三期 (2)— 9,216 4.50 %2/1/2060
土倫 (3)— 13,697 3.20 %12/1/2051
Bon Secour 的別墅19,504 19,492 3.08 %9/1/2031
維斯塔嶺9,714 9,830 4.00 %8/1/2053
風車農場7,844 8,389 5.00 %2/28/2023
$158,501 $183,392 
(1) 開啟 2022年3月3日，貸款延期至 2023 年 2 月 26 日，隨後於 2022 年 10 月 21 日還清.
(2)    2022年9月16日，還清了與出售標的財產有關的貸款（見附註7——房地產活動）。
(3) 2022年1月14日，還清了與出售標的財產有關的貸款（見附註7——房地產活動）。
Int截至2022年9月30日和2021年12月31日，應付的養老金為美元1,930和 $1,522，分別地。我們將利息資本化了 $1,048和 $3,112分別截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月，以及 $2,651和 $7,263分別在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月中。
截至 2022年9月30日，我們遵守了所有貸款契約，但770 South Post Oak貸款的最低還本付息覆蓋率（“DSCR”）除外。因此，貸款機構要求我們將房產的剩餘現金流鎖定在他們控制的指定存款賬户中，直到我們連續兩個季度遵守DSCR。
上述所有抵押貸款和其他應付票據均由標的財產抵押。此外，我們還為雅典、Forest Grove和Bon Secour別墅的貸款提供了擔保。
由於貸款到期，有各種由房產擔保的土地抵押貸款正在修改或延長原始票據的期限。我們正在與現有貸款機構和新貸款機構合作，在貸款到期之前修改貸款，延長貸款，或者按照與現有協議相似的條款對貸款進行再融資。
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合併財務報表附註
（千美元，每股金額除外）
（未經審計）
12.    應付債券
我們已經發布了 三通過SPC發行的一系列不可轉換債券（“債券”），在TASE上交易。這些債券以新以色列謝克爾（“NIS”）計價，規定在到期前每半年支付一次本金和利息。T這些債券受多項契約的約束，其中包括對SPC現金分配的限制。
在債券方面，我們的外幣交易收益（虧損）為美元1,533和 $(1,639)分別在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月，以及 $19,437和 $1,185分別在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月中。
截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們的債券的未償餘額如下：
債券發行2022年9月30日2021年12月31日利率成熟度
A 系列債券 (1)$28,776 $65,563 7.30 %7/31/23
B 系列債券 (1)35,563 54,019 6.80 %7/31/25
C 系列債券 (2)66,095 75,298 4.65 %1/31/23
130,434 194,880 
減去未攤銷的延期發行成本(2,937)(5,428)
$127,497 $189,452 
（1）債券由SPC的資產抵押。
(2) 這些債券由Browning Place的信託契約抵押， 625,297德克薩斯州農民分行的平方英尺辦公樓。
13.    關聯方交易
我們與關聯方進行某些服務和商業交易，包括但不限於辦公空間的租賃、租賃服務、資產管理、行政服務以及房地產的收購和處置。不能假定涉及關聯方的交易是在正常基礎上進行的，因為沒有自由市場力量，而自由市場力量自然存在於兩個或多個無關實體之間的商業交易中。關聯方交易可能並不總是有利於我們的業務，可能包括不一定有利於或符合我們最大利益的條款、條件和協議。
Pillar and Regis 由擁有 appro 的 Realty Advisors, Inc.（“RAI”）的附屬公司全資擁有近似地 90.8% 的公司股份。 支柱根據協議獲得諮詢服務補償。瑞吉斯根據其物業級管理協議的條款收取物業管理費和租賃佣金。此外，瑞吉斯有權根據非排他性經紀協議的條款獲得房地產經紀佣金。
租金收入包括 $223和 $312在截至2022年9月30日的三個月中，以及 2021，分別和 $702和 $867對於 九個月已結束2022 年 9 月 30 日以及 2021，分別用於租賃給Pillar和Regis的辦公空間。
物業運營費用包括 $110和 $178在截至2022年9月30日的三個月中，以及 2021，分別和 $337和 $755對於 九個月已結束2022 年 9 月 30 日以及 2021，分別用於支付給瑞吉斯的商業地產的管理費。
一般和管理費用包括 $1,288和 $1,017在截至2022年9月30日的三個月中，以及 2021，分別和 $3,368和 $3,434對於 九個月已結束2022 年 9 月 30 日以及 2021, 分別用於支付給Pillar的僱員補償和其他可償還的費用.
支付給 Pillar 的顧問費用為 $1,571和 $3,419在截至2022年9月30日的三個月中，以及 2021，分別和 $7,614和 $11,594對於 九個月已結束2022 年 9 月 30 日以及 2021，分別地。
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合併財務報表附註
（千美元，每股金額除外）
（未經審計）
應收票據包括UHF和Pillar持有的金額（見附註9——應收票據）。UHF被視為關聯方，因為我們在以應收票據為擔保的抵押品的履行方面進行了大量投資。此外，我們還有來自關聯方的應收賬款。這些票據和關聯方應收賬款的利息收入為美元6,587和 $5,053在截至2022年9月30日的三個月中，以及 2021，分別和 $16,880和 $15,139對於 九個月已結束2022 年 9 月 30 日以及 2021，分別地。
Pillar應付賬款的利息支出為美元2,447和 $1,431在截至2022年9月30日的三個月中，以及 2021，分別和 $5,746和 $4,199對於 九個月已結束2022 年 9 月 30 日以及 2021，分別地。
來自關聯方的應收款淨額是Pillar未償還的貸款和上述未償費用、支出和成本的淨額。
14. 非控股權益
非控股權益代表TCI和Income Opportunity Realty Investors, Inc.（“IOR”）的第三方所有權權權益。我們擁有 78.4TCI 的百分比，後者反過來擁有 81.1在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，IOR的百分比以及 2021.
15. 遞延收益
在過去的幾年中，我們以收益向關聯方出售房產，因此未達到完全應計制的銷售標準，因此，我們推遲了收益確認，並酌情應用融資、存款、分期付款或成本回收方法將銷售額入賬。這些交易的收益將延遲到房產出售給非關聯第三方之後。
2021 年 1 月 29 日，UHF 出售了 El Dorado， 208位於德克薩斯州麥金尼的單位多户住宅；a Limestone Ranch 252德克薩斯州劉易斯維爾的單位多户住宅房產；以及馬奎斯 276將德克薩斯州劉易斯維爾的多户住宅單位出售給非關聯第三方。此次出售的結果是，我們確認了收益 $10,026在截至2022年9月30日的九個月中，之前被推遲了。
截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們的遞延收益為美元9,791.
16. 所得税
我們是與TCI和IOR就聯邦所得税達成的税收共享和補償協議的一部分。根據協議，o我們每年的支出（收益）是根據應納税所得額吸收的損失額乘以21％的最高法定税率計算得出的。
下表彙總了我們的所得税條款：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2022202120222021
當前$81,548 $605 $81,616 $(1,196)
已推遲— — — — 
$81,548 $605 $81,616 $(1,196)
17. 承付款和或有開支
我們認為，我們將在未來十二個月內從房地產運營中產生多餘的現金；但是，這種多餘的現金可能不足以償還我們到期的所有債務。我們打算出售創收資產，為房地產再融資，並獲得主要由房地產擔保的額外借款，以滿足我們的流動性需求。

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合併財務報表附註
（千美元，每股金額除外）
（未經審計）
我們是與戴維·克拉珀及相關實體（統稱為 “Clapper”）就1988年發生的多户住宅交易提起的訴訟的被告。該訴訟導致對我們的關聯公司作出了重大判決，Clapper隨後在聯邦法院起訴了包括我們在內的許多其他實體，要求收回該判決。該案於 2021 年 5 月由陪審團審理。陪審團認定被告不欠克拉珀任何東西，法院作出了 “不採取任何行動” 的判決。克拉珀隨後向美國第五巡迴上訴法院提起上訴。
2019年2月，保羅·伯傑（“伯傑”）對我們和其他人提起訴訟，指控我們的子公司IOR完成了不當的財產銷售和/或轉讓。伯傑試圖通過衍生手段直接進行交易，要求向IOR償還各種關聯方貸款，然後由IOR將資金分配給其股東。在發現並提出駁回大部分申訴的動議後，原告伯傑於2022年6月28日以動議中所述的理由尋求自願駁回訴訟。雙方沒有達成任何和解，伯傑及其律師也沒有收到任何自願解僱的報酬。當事方通過律師有偏見地規定解僱。2022 年 6 月 29 日，美國地方法院下令向 IOR 股東提供解僱通知。對於發生在2022年6月29日（法院下達命令的日期）的事件，所需通知的副本已作為證物提交給IOR的8-K表格，並於2022年7月7日，在IOR的網站上發佈了所需通知的副本。如果在2022年8月19日之前，IOR的一位或多位其他股東沒有采取任何行動，法院可能會下令以偏見方式駁回伯傑案。
18 後續事件
評估2022年9月30日（最新資產負債表之日）之後發生的事件以確定合併財務報表或披露的可能調整的日期為2022年11月10日，即合併財務報表的發佈日期。
2022年10月21日，我們還清了斯坦福中心應付的抵押貸款（見附註11——抵押貸款和其他應付票據），部分現金分配來自我們對VAA的投資（見附註10——對未合併合資企業的投資）。
2022年11月1日，在出售VAA銷售投資組合方面，我們收到了VAA的額外分配（見附註10——對未合併合資企業的投資），其中包括對Holdback投資組合的完全運營控制和1美元的現金支付203,936。我們正在假設Holdback Portfolio的抵押貸款票據是應付的。
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
管理層的以下討論和分析應與本10-Q表季度報告（“季度報告”）和截至2021年12月31日的10-K表格（“年度報告”）中包含的未經審計的簡明合併財務報表和附註一起閲讀。
這份10-Q表報告包含聯邦證券法所指的前瞻性陳述，主要但不僅限於標題為 “商業”、“風險因素” 和 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”。我們提醒投資者，本報告中的任何前瞻性陳述，或者管理層可能不時以口頭或書面形式作出的陳述，都是基於管理層的信念以及管理層做出的假設以及管理層目前獲得的信息。使用時，“預期”、“相信”、“期望”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“估計”、“項目”、“應該”、“將”、“結果” 等詞語以及與歷史問題無關的類似表達方式旨在識別前瞻性陳述。這些陳述受風險、不確定性和假設的影響，不能保證未來的表現，未來表現可能會受到我們無法控制的已知和未知風險、趨勢、不確定性和因素的影響。如果這些風險或不確定性中的一項或多項成為現實，或者如果基本假設被證明是不正確的，則實際結果可能與預期、估計或預測的結果存在重大差異。我們提醒您，儘管前瞻性陳述反映了我們在發表此類陳述時的真誠信念，但它們並不能保證未來的表現，並且會受到我們做出此類陳述後發生的實際事件的影響。我們明確表示不負責更新我們的前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。因此，投資者在依賴過去的前瞻性陳述來預測未來的業績或趨勢時應謹慎行事，這些陳述基於發表時的業績和趨勢。
可能導致我們的實際業績、業績或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異的一些風險和不確定性包括：
•影響房地產行業的一般風險（包括但不限於無法簽訂或續訂租約、對租户財務狀況的依賴以及來自其他房地產開發商、所有者和運營商的競爭）；
•與建築和抵押貸款融資的可用性和條款以及使用債務為收購和開發提供資金相關的風險；
•我們市場對公寓和商業地產的需求以及對入住率和租金的影響；
•我們獲得融資、訂立與開發或收購房地產相關的合資安排或自籌資金的能力；
•與房地產銷售的時間和金額相關的風險以及由此產生的與此類銷售相關的收益/損失；
•未能有效管理我們的增長和向新市場的擴張，也未能成功整合收購
•影響房地產開發和建設的風險和不確定性（包括但不限於施工延誤、成本超支、無法獲得必要的許可證以及公眾對此類活動的反對）；
•與國家和地方經濟衰退、利率上升和證券市場波動相關的風險；
•遵守《美國殘疾人法》和其他類似法律法規的費用；
•未投保損失和環境污染的潛在責任；
•與我們依賴無法保證持續服務的關鍵人員相關的風險；以及
•10-Q表格中確定的其他風險因素，包括 “風險因素” 標題下描述的風險因素。
此處包含的風險並非詳盡無遺。一些可能導致我們的實際業績、業績或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的風險和不確定性存在重大差異，包括第一部分第1A項中列出和描述的因素。10-K表的 “風險因素” 年度報告，投資者應查看該報告。
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我們將繼續密切關注 COVID-19 疫情對我們業務和房地產投資組合各個方面的影響。雖然在截至的九個月中我們沒有遇到重大幹擾 2022年9月30日在 COVID-19 疫情之後，我們的商業地產的入住率有所下降。我們認為這種下降是暫時的，預計租金收入不會大幅下降。
由於許多不確定性，我們無法預測 COVID-19 疫情將對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生的影響。這些不確定性包括疫情的範圍、嚴重程度和持續時間，為遏制疫情或減輕其影響而採取的行動，以及疫情和遏制措施的直接和間接經濟影響等。疫情繼續對美國經濟和我們物業所在的當地市場產生影響。幾乎每個行業都受到了直接或間接的影響，商業房地產市場因多種因素而面臨壓力，包括地方、州和聯邦當局為緩解公共衞生危機而採取的預防措施，例如強制關閉企業、隔離、旅行限制以及 “就地避難” 或 “居家避難” 令。
管理層的概述
我們是一家向外部提供諮詢和管理的房地產投資公司，在美國南部擁有多元化的創收房地產和待開發土地組合。我們的創收物業投資組合包括住宅公寓社區（“多户住宅”）、辦公樓和零售物業（“商業地產”）。我們的投資策略包括收購現有的創收房產，以及在已經為特定開發項目擁有或收購的土地上開發新房產。
根據諮詢協議，我們的運營由Pillar Income Asset Management, Inc.（“Pillar”）管理。Pillar的職責包括但不限於查找、評估和推薦房地產和房地產相關的投資機會。Pillar還與第三方貸款機構和投資者安排我們的債務和股權融資。我們沒有員工。Pillar 的員工根據諮詢協議的條款向我們提供服務。Pillar被視為關聯方，因為它與我們的控股股東Realty Advisors, Inc.（“RAI”）擁有共同所有權。
以下是我們最近的收購、處置、融資和開發活動的摘要：
處置
•2021年3月30日，我們以260萬美元的價格向麥格理出售了位於田納西州塞維爾維爾的一處144套多户住宅Ovlook at Allensville II期50％的所有權，出售收益為140萬美元。在出售的同時，我們各自將艾倫斯維爾Ovlook II期50％的所有權出資給了VAA。
•2021年8月26日，我們以7,480萬美元的價格出售了600座拉斯科利納斯，這是一棟位於德克薩斯州歐文的512,173平方英尺的辦公樓，銷售收益為2730萬美元。我們將所得款項用於還清該物業的應付抵押貸款票據（見 “融資活動”），並用於一般公司用途。
•在截至2021年12月31日的年度中，我們總共以2,020萬美元的價格出售了我們在風車農場持有的134.7英畝土地，銷售收益為1,030萬美元。此外，我們以900萬美元的價格出售了我們在默瑟十字路口持有的14.09英畝土地，出售收益為640萬美元。
•2022 年 1 月 14 日，我們以價格出售了位於密西西比州高蒂埃的 240 套多户住宅土倫 2680 萬美元，從而獲得出售的收益 940 萬美元。我們用所得款項還清了 1470 萬美元房產和一般公司用途的應付抵押貸款票據。
•開啟 2022年5月17日，我們以價格出售了位於佛羅裏達州弗魯特蘭公園的一座佔地6,722平方英尺的商業建築 Fruitland Park 80 萬美元，從而產生銷售收益 的 70 萬美元。我們將所得款項用於一般公司用途。
•2022 年 9 月 16 日，與出售的房產有關 VAA（見 “其他開發項目”），我們出售了 Sugar Mill III 期，這是一處擁有 72 套單元的多户住宅 巴吞魯日, 路易斯安那州為了 1180 萬美元, 從而獲得190萬美元的銷售收益.我們將所得款項用於還清該物業應付的960萬美元抵押貸款票據，並用於一般公司用途。
•在截至2022年9月30日的九個月中，我們總共以510萬美元的價格出售了我們在風車農場持有的26.9英畝土地，出售收益為420萬美元。

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融資活動
•2021年3月2日，我們將對雅典的120萬美元貸款延長至2022年8月28日。
•2021年3月4日，我們將Windmill Farms貸款的到期日延長至2023年2月28日，利率降低了5％。
•2021年8月25日，我們用一筆新的2,000萬美元貸款取代了Bon Secour別墅的現有貸款，該貸款的利息為3.08％，將於2031年9月1日到期。
•2021 年 8 月 26 日，我們還清了 600 個拉斯科利納斯的3590萬美元貸款，這筆貸款與出售標的房產有關（參見 “處置”）。
•2022 年 1 月 14 日，這筆貸款開始了 土倫已通過出售標的財產獲得還清（見 “處置”）。
•開啟 2022年3月3日，這筆貸款 斯坦福中心 已擴展至 2023 年 2 月 26 日，隨後於 2022 年 10 月 21 日還清.
•開啟 2022年9月1日, 我們延長了我們的 120 萬美元在雅典的貸款到2023年8月28日。
•開啟 2022年9月16日， 960 萬美元貸款 糖廠第三期已通過出售標的財產獲得還清（見 “處置”）。
開發活動
2021 年，我們在風車農場的持續開發上花費了 1570 萬美元。我們的支出包括用於開發出售給單户住宅開發商的土地的280萬美元和用於可償還基礎設施投資的1,300萬美元。在截至2022年9月30日的九個月中，我們在風車農場的持續開發上花費了370萬美元。我們的支出包括用於開發出售給單户住宅開發商的土地的120萬美元和用於可償還基礎設施投資的250萬美元。
在 2021 年， 蘭丁河口，一處240套的多户住宅房產 侯馬, 路易斯安那州遭受了颶風艾達的嚴重破壞。因此，該物業需要大規模翻新。2022 年，我們產生了 500 萬美元的資本支出，資金來自保險收益。我們預計將在今年年底之前完成翻新。
我們投資了九張應收票據，這些票據是為了資助多户住宅的開發而發行的。截至2022年9月30日，其中一個項目正在建設中，一個正在租賃中，七個項目已穩定下來。在 2022 年，我們取得了進步 210 萬美元在這些開發説明上。我們可以選擇將這些票據中的每張票據轉換為標的財產的100％所有權權益。
其他進展：
2021 年，我們記錄的虧損為 2960 萬美元關於對與我們的投資相關的某些資產（“Earn Out 債務”）的重新估值 VAA.
2022年6月17日，我們達成協議，出售VAA持有的45處房產（“VAA銷售投資組合”）和我們的SPC子公司持有的一處房產。
2022年9月15日，VAA、SPC、Macquarie和Pillar簽訂了分配和暫留財產協議（“分銷協議”），其中規定了分配出售VAA銷售投資組合淨收益、償還夾層貸款以及分配VAA剩餘七處房產（“Holdback投資組合”）的時間和順序。
2022年9月16日，VAA以18億美元的價格完成了對VAA銷售投資組合的出售，出售收益為7.387億美元。在出售方面，我們收到了1.828億美元，其中包括1.13億美元夾層貸款的還款、260萬美元的夾層貸款應計利息和8,420萬美元的出資本，部分抵消了我們的1,700萬美元剩餘餘額 賺取義務.
2022年11月1日，在出售VAA銷售投資組合方面，我們收到了VAA的額外分配，其中包括對Holdback投資組合的全面運營控制和2.039億美元的現金支付。我們正在假設Holdback Portfolio的抵押貸款票據是應付的。
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我們計劃使用出售所得的部分收益 VAA 出售投資組合以進行額外投資 在創收房地產領域，償還債務和用於一般公司用途。我們在 VAA 的所有權權益由 SPC 持有，因此受 SPC 的約束 債券SPC已發行的三系列債券的契約。這些規定包括對SPC現金分配的限制（見我們合併財務報表中的附註12——應付債券）。
關鍵會計政策
根據美國公認會計原則（“GAAP”）編制合併財務報表要求管理層做出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表發佈之日報告的資產和負債金額以及或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有所不同。
其中一些估計和假設包括對收入確認的判斷、公共區域維護和房地產税應計額的估計、無法收賬款的準備金、長期資產的減值、有形和無形資產之間購買價格的分配、成本資本化和公允價值計量。我們在年度報告合併財務報表附註中的附註2——重要會計政策摘要中更詳細地描述了我們的重要會計政策。但是，以下政策被認為是至關重要的。
金融工具的公允價值
我們將ASC主題820 “公允價值衡量和披露” 中的指導應用於房地產資產的估值。這些條款將公允價值定義為在衡量之日市場參與者之間的交易中出售資產所獲得的或為轉移負債而支付的價格，建立了等級制度，對制定公允價值估算值時使用的信息進行優先排序，並要求在公允價值層次結構內按級別披露公允價值衡量標準。層次結構將活躍市場的報價設置為最高優先級（1 級衡量標準），對不可觀察的數據（第 3 級衡量標準）的優先級最低，例如報告實體自己的數據。
估值層次結構基於截至計量之日資產或負債估值輸入的透明度，包括三個級別，定義如下：
第 1 級 — 活躍市場中相同和無限制資產或負債的未經調整的報價。
第 2 級 — 活躍市場中類似資產和負債的報價，以及在整個金融工具期限內可以直接或間接觀察到的資產或負債的投入。
第 3 級 — 對公允價值衡量具有重要意義的不可觀察的輸入。
金融工具在估值層次結構中的分類基於對公允價值衡量具有重要意義的最低投入水平。
關聯方
我們運用 ASC 主題 805 “業務合併” 來評估業務關係。關聯方是具有以下一種或多種特徵的個人或實體，包括需要投資其股權證券的實體、為包括實體主要所有者及其直系親屬在內的個人而設立的信託、該實體的管理人員及其直系親屬以及該實體可能與之打交道的其他各方，前提是一方控制或能夠對另一方的決策產生重大影響無法充分追求我們自己的單獨利益或該實體的關聯公司。
運營結果
如下文所述，運營業績的許多變化是由於影響我們上述財產的交易而發生的，包括與租賃物業和處置物業相關的交易（每項定義見下文）。
出於下文討論的目的，我們將 “相同房產” 定義為在整個比較期間基本租賃和運營的房產。用於比較的非相同房產包括最近建造或租賃的房產（“租賃房產”）和已處置的房產（“處置房產”）。當已開發物業的出租率達到80％或以上時，該物業被視為已租賃。我們會根據該物業是否已大量租賃和運營來將該物業遷入和移出相同房產
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兩個比較時期的全部。因此，相同房產由所有財產組成，不包括比較期間的租賃物業和處置房產。
將截至2022年9月30日的三個月和九個月與截至2021年9月30日的三個月和九個月進行比較，租賃物業為Forest Grove、Parc at Denham Springs二期，處置物業為Allensville二期，600 Las Colinas， 土倫 還有糖廠第三期。
下表彙總了我們截至三個月和九個月的經營業績 2022年9月30日和 2021:
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
20222021方差20222021方差
多户家庭細分市場
收入$2,850 $3,703 $(853)$9,024 $11,068 $(2,044)
運營費用(1,966)(2,072)106 (5,395)(6,306)911 
884 1,631 (747)3,629 4,762 (1,133)
商業板塊
收入4,720 5,925 (1,205)13,286 19,115 (5,829)
運營費用(2,735)(3,538)803 (7,146)(10,194)3,048 
1,985 2,387 (402)6,140 8,921 (2,781)
分部利潤2,869 4,018 (1,149)9,769 13,683 (3,914)
其他非分部收入（支出）項目
折舊和攤銷(2,193)(2,935)742 (6,840)(9,473)2,633 
一般、行政和諮詢(4,613)(7,117)2,504 (15,570)(24,393)8,823 
利息，淨額2,991 (929)3,920 6,636 (5,088)11,724 
提前償還債務造成的損失(1,166)(1,451)285 (2,805)(1,451)(1,354)
外幣交易的收益（虧損）1,533 (1,639)3,172 19,437 1,185 18,252 
出售或減記資產的收益1,539 31,312 (29,773)16,580 24,265 (7,685)
合資企業的收入464,143 3,543 460,600 471,385 11,451 459,934 
其他（支出）收入(80,799)261 (81,060)(79,691)4,438 (84,129)
淨收入$384,304 $25,063 $359,241 $418,901 $14,617 $404,284 
對已結束的三個月的比較2022 年 9 月 30 日至 三個月已結束2021年9月30日:
在此期間，我們的淨收入增加了3.592億美元 三個月已結束2022 年 9 月 30 日主要歸因於以下原因：
•多户住宅和商業板塊的利潤下降是處置物業造成的。
•淨利息支出的變化主要是由於無法收回的應收票據準備金減少以及處置財產的抵押貸款應付票據利息減少。
•外匯交易收益的增加是由於美元的有利變化和新以色列謝克爾兑換率。
•出售或減記資產收益的減少主要是由於2021年出售600個拉斯科利納斯的收益為2730萬美元（參見管理層概述中的 “處置”）。
•合資企業收入的增加主要是由於我們在2022年出售VAA銷售投資組合的收益中所佔的份額（參見管理層概述中的 “其他進展”）。
•其他（支出）收入的變化主要是由於2022年出售了VAA銷售投資組合，我們的税收準備金增加了8,790萬美元。
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對已結束的九個月的比較2022 年 9 月 30 日至 2021 年 9 月 30 日的九個月:
在截至2022年9月30日的九個月中，我們的淨收入增長了4.043億美元，主要歸因於以下幾點：
•多户住宅和商業板塊的利潤下降是處置物業造成的。
•一般、行政和諮詢費用的減少主要是由於Clapper和2021年仲裁和解所帶來的法律費用減少（見”其他事態發展”在 管理層的概述）.
•淨利息支出的變化主要是由於無法收回的應收票據準備金減少以及處置財產的抵押貸款應付票據的利息和應付債券的利息減少。
•外幣交易收益的增加是由於美元的有利變化和以色列新謝克爾換算率。
•出售或減記資產收益的減少主要是由於 2730 萬美元2021年出售600塊拉斯科利納斯的收益（見管理層概述中的 “處置”），以及出售地塊的收益減少了1,040萬美元，部分被以下因素所抵消 2960 萬美元在2021年重新衡量盈利義務時出現的虧損（參見管理層概述中的 “其他進展”）。
•合資企業收入的增加主要是由於我們在2022年出售VAA銷售投資組合的收益中所佔的份額（參見管理層概述中的 “其他進展”）。
•其他（支出）收入的變化主要是由於2022年出售VAA銷售投資組合導致税收準備金增加了8,910萬美元。
流動性和資本資源
我們的主要現金來源一直是並將繼續是房地產業務；出售土地和創收財產的收益；收取應收票據；現有抵押貸款應付票據的再融資；以及額外借款，包括抵押票據和應付債券以及信貸額度。
我們的主要流動性需求是為正常的經常性支出提供資金；履行償債和本金償還義務，包括大量償還到期債務；為資本支出提供資金，包括租户改善和租賃成本；為建築貸款未涵蓋的開發成本提供資金；為可能的房地產收購提供資金。
我們預計，截至目前，我們的現金和現金等價物 2022年9月30日，以及將從票據和應收利息中產生的現金，將足以滿足我們的所有現金需求。我們可能會有選擇地出售土地和創收資產，進行再融資或延長房地產債務，並尋求由房地產擔保的額外借款以滿足我們的流動性需求。儘管歷史無法預測未來，但從歷史上看，我們成功地為當前的部分到期債務進行了再融資和延期。
以下對我們現金流的摘要討論基於合併財務報表中的合併現金流量表，並不意味着對下文所述期間（千美元）現金流變化的全面討論：
截至9月30日的九個月 
20222021方差
用於經營活動的淨現金$(6,874)$(7,723)$849 
投資活動提供的淨現金$154,850 $106,536 $48,314 
用於融資活動的淨現金$(71,524)$(101,870)$30,346 
投資活動提供的現金增加主要是由於合資企業分配額增加了1.728億美元，2022年贖回了4,030萬美元的短期投資，但部分被2022年購買的9,940萬美元短期投資、5,910萬美元的房地產出售收益減少以及2022年應收票據的收款減少610萬美元所抵消。合資企業分銷的增加是由於在2022年出售了VAA的銷售組合（參見管理層概述中的 “其他進展”）。
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用於融資活動的現金減少主要是由於抵押貸款、票據和應付債券的付款減少了4,700萬美元，部分抵消了2021年應付抵押貸款票據的2,000萬美元收益。
運營資金（“FFO”）
除了淨收益外，我們還使用FFO來報告我們的經營和財務業績，並將FFO和FFO攤薄後視為房地產行業的補充指標和GAAP指標的補充。全國房地產投資信託基金協會（“Nareit”）將FFO定義為淨收益（虧損）（根據公認會計原則計算），不包括出售房地產的收益（或虧損），加上與房地產相關的折舊和攤銷、房地產減值減記和關聯公司投資的減記，其中減記是由關聯公司持有的房地產價值下降和未合併合資企業進行調整後造成的。未合併合資企業的調整是在相同的基礎上計算的，以反映FFO。我們還列出了不包括外幣交易影響影響的FFO。
攤薄後的FFO和FFO有助於投資者比較不同時期的經營和財務業績。尤其如此，因為FFO不包括房地產折舊和攤銷，因為我們認為房地產價值會根據市場狀況波動，而不是隨着時間的推移在直線基礎上按比例貶值。我們認為，與其他房地產公司的經營業績相比，這樣的演示還為投資者提供了對我們經營業績的有意義的衡量標準。此外，我們認為，不包括外幣交易收益（虧損）的FFO為我們的業績提供了有用的補充信息，因為它們對我們的經營業績進行了更有意義和更一致的比較，使投資者能夠更輕鬆地比較我們的業績。
我們認為，FFO不代表GAAP定義的運營現金流，不應被視為GAAP定義的淨收入的替代方案，也不表示可用現金來滿足所有現金流需求。我們還警告説，所提出的FFO可能無法與其他房地產公司報告的類似標題的指標相提並論。
我們通過向投資者提供根據公認會計原則編制的財務報表，以及對FFO的詳細討論以及淨收益與FFO和FFO攤薄後的對賬來彌補FFO的侷限性。我們認為，為了進一步瞭解我們的業績，應將FFO與我們報告的淨收入進行比較，並根據合併財務報表中列報的GAAP將FFO與現金流一起考慮。
下表核對了截至三個月和九個月調整後的歸屬於公司的FFO和FFO的淨收益 2022年9月30日和 2021（千美元和股票）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2022202120222021
歸屬於公司的淨收益$302,289 $19,411 $329,915 $10,151 
折舊和攤銷2,193 2,935 6,840 9,473 
出售或減記資產的收益(1,539)(31,312)(16,580)(24,265)
出售土地的收益— 4,042 4,752 15,153 
按我們的比例出售未合併合資企業資產的收益(307,300)— (307,300)— 
按我們的比例分攤未合併合資企業的折舊和攤銷4,394 2,984 8,424 7,016 
FFO 基礎版和稀釋版37 (1,940)26,051 17,528 
債務消滅造成的損失1,166 1,451 2,805 1,451 
按我們的比例提前償還未合併合資企業的債務所造成的損失15,254 — 15,254 — 
外幣交易的（收益）虧損(1,533)1,639 (19,437)(1,185)
FFO 調整後$14,924 $1,150 $24,673 $17,794 
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目錄
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
可選，不包括在內。
第 4 項。控制和程序
根據我們管理層的評估（有首席執行官和首席財務官的參與），截至本報告所涉期末，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序（定義見經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條），可有效為所需信息提供合理的保證由我們在根據以下規定提交或提交的報告中披露交易法案是在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告的，這些信息會被收集並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。
在最近一個財季中，我們對財務報告（定義見《交易法》第13a-15（f）條）的內部控制沒有變化，這已經對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響或有理由可能產生重大影響。
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
2019年2月，保羅·伯傑（“伯傑”）對我們和其他人提起訴訟，指控我們的子公司IOR完成了不當的財產銷售和/或轉讓。伯傑試圖通過衍生手段直接進行交易，要求向IOR償還各種關聯方貸款，然後由IOR將資金分配給其股東。在發現並提出駁回大部分申訴的動議後，原告伯傑於2022年6月28日以動議中所述的理由尋求自願駁回訴訟。雙方沒有達成任何和解，伯傑及其律師也沒有收到任何自願解僱的報酬。當事方通過律師有偏見地規定解僱。2022 年 6 月 29 日，美國地方法院下令向 IOR 股東提供解僱通知。對於發生在2022年6月29日（法院下達命令的日期）的事件，所需通知的副本已作為證物提交給IOR的8-K表格，並於2022年7月7日，在IOR的網站上發佈了所需通知的副本。如果在2022年8月19日之前，IOR的一位或多位其他股東沒有采取任何行動，法院可能會下令以偏見方式駁回伯傑案。
第 1A 項風險因素
除下文所述外，與之前在 2021 年 10-K 中披露的風險因素相比沒有重大變化。有關這些風險因素的討論，請參閲 “第1A項。風險因素” 包含在2021年10-K中。
與 COVID-19 疫情相關的風險
我們將繼續密切關注 COVID-19 疫情對我們業務和房地產投資組合各個方面的影響。雖然在截至 2022 年 9 月 30 日的九個月中，我們沒有因 COVID-19 疫情而受到重大幹擾， 我們的商業地產的入住率有所下降。 由於許多不確定性，我們無法預測 COVID-19 疫情將對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生的影響。這些不確定性包括疫情的範圍、嚴重程度和持續時間，為遏制疫情或減輕其影響而採取的行動，以及疫情和遏制措施的直接和間接經濟影響等。幾乎每個行業都受到了直接或間接的影響，商業房地產市場因多種因素而面臨壓力，包括地方、州和聯邦當局為緩解公共衞生危機而採取的預防措施，例如強制關閉企業、隔離、旅行限制以及 “就地避難” 或 “居家避難” 令。COVID-19 對我們業務和金融活動的未來影響將取決於未來的發展，考慮到 COVID-19 疫情的波動以及隨之而來的市場變化，在現階段，未來發展是不可預測的。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
我們有一個允許回購多達1,250,000股股票的計劃。在截至2022年9月30日的九個月中，沒有根據該計劃購買任何股票。截至2022年9月30日，根據該計劃，已購買了986,750股股票，可能購買了263,250股股票。
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目錄
第 3 項。優先證券違約
沒有
第 4 項。礦山安全披露
沒有
第 5 項。其他信息
沒有
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目錄
第 6 項。展品
以下證物隨函附上或以引用方式納入，如下所示：
展覽
數字		展品描述
3.02000年8月3日的美國房地產投資者公司章程重述證書（參照註冊人截至2000年9月30日的季度10-Q表季度報告的附錄3.0納入其中）。
3.12000年8月29日美國房地產投資者公司重述公司章程的更正證書（參照2000年9月30日註冊人10-Q表季度報告附錄3.1納入）。
3.2美國房地產投資者公司重述公司章程修正條款的條款，減少了2003年8月23日的B系列累積可轉換優先股的授權股份數量並取消了B系列累積可轉換優先股（參照註冊人截至2003年9月30日的季度10-Q表季度報告的附錄3.3納入）。
3.3美國房地產投資者公司重述公司章程修正條款，減少了2003年10月1日的第一系列累積優先股的授權股份數量並取消了第一系列累積優先股（參照註冊人截至2003年9月30日的季度10-Q表季度報告附錄3.4納入）。
3.4《美國房地產投資者公司章程》（參照註冊人於1999年12月30日提交的S-4表格註冊聲明附錄3.2收錄）。
4.12001年6月11日美國房地產投資者公司F系列可贖回優先股的認定、優惠和相對參與權或可選或其他特殊權利證書，及其資格、限制或限制（參照註冊人截至2001年12月31日止年度的10-K表年度報告附錄4.1納入）。
4.22002年6月18日撤回優先股、減少F系列可贖回優先股的授權股份數量和取消F系列可贖回優先股的證書（參照註冊人截至2002年6月30日的季度10-Q表季度報告的附錄3.0納入註冊人10-Q表季度報告）。
4.3美國房地產投資者公司第一系列累積優先股的稱號、優先權和權利證書，日期為2003年2月3日（參照註冊人截至2002年12月31日止年度的10-K表年度報告附錄4.3納入）。
4.42006年3月16日向內華達州國務卿提交的指定J系列8％累積可轉換優先股的內華達州盈利公司指定證書（參見注冊人關於2006年3月16日活動的8-K表格最新報告）。
4.52013年5月6日向內華達州國務卿提交的內華達州利潤公司指定K系列可轉換優先股的指定證書（參照註冊人關於2013年5月7日活動的8-K表格最新報告納入其中）。
10.1American Realty Investors, Inc.與Pillar Income Asset Management, Inc.於2011年4月30日達成的諮詢協議（參照註冊人2011年5月2日8-K表最新報告的附錄10.1納入）。
10.22001年10月17日修改和解條款的第二修正案（參照2002年2月24日S-4表格註冊人註冊聲明附錄10.1納入其中）。
31.1*
首席執行官根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14條和第15d-14條進行認證。
31.2*
首席財務官根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14條和第15d-14條進行認證。
32.1*
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的 18 U.S.C. 1350 進行認證。
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目錄
101.INSXBRL 實例文檔
101.SCHXBRL 分類擴展架構文檔
101.CALXBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEFXBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LABXBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PREXBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔
* 隨函提交。

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目錄
簽名頁面
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
美國房地產投資者公司
日期：2022 年 11 月 10 日來自：//ERIK L. JOHNSON
埃裏克·約翰遜
執行副總裁兼首席財務官

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