展品99.2


補充財務信息截至2022年9月30日的季度 2022年11月8日

補充財務信息
2022年11月8日

目錄表


關於非GAAP財務指標的公司概況和披露								2
備考企業財務信息								7
大寫								21
房產級數據和運營統計								24
房地產收入，調整後的EBITDA請注意調整後的EBITDA(&A)請注意邊距								30


	補充財務信息 2022年11月8日

公司概況和非公認會計準則財務指標的分類


關於非公認會計準則財務指標的公司簡介和披露								第2頁


	補充財務信息 2022年11月8日

關於Sunstone

Sunstone Hotel Investors，Inc.(“公司”、“我們”和“我們的”)(紐約證券交易所代碼：SHO)是一家住宿房地產投資信託基金(“REIT”)，截至2022年11月8日擁有15家酒店，包括7,735間客房，其中大部分以國家知名品牌運營。Sunstone的戰略是通過收購、積極擁有和處置被認為是長期相關房地產®的酒店來創造長期利益相關者價值。

本報告載有未經審計的信息，應與我們最近的Form 10-K和Form 10-Q報告中包含的合併財務報表及其附註一起閲讀。這些報告的副本可在我們的網站www.sunstoneHotel s.com或通過美國證券交易委員會的電子數據收集分析和檢索系統(“EDGAR”)www.sec.gov獲得。

公司總部
頻譜中心大道200號，21號^ST加利福尼亞州歐文，弗洛爾，郵編92618
(949) 330-4000

公司聯繫人
布萊恩·吉格利亞首席執行官
(949) 382-3036

亞倫·雷耶斯
首席財務官
(949) 382-3018


關於非公認會計準則財務指標的公司簡介和披露								第3頁


	補充財務信息 2022年11月8日

非公認會計準則財務指標

我們提出了以下非公認會計準則財務指標，我們認為這些指標對投資者是有用的，作為我們經營業績的關鍵補充指標：扣除利息、費用、税項、折舊和攤銷前的房地產收益，或EBITDA請注意；調整後的EBITDA請注意，不包括非控股權益(定義如下)；普通股股東運營資金，或普通股股東應佔FFO；普通股股東調整後FFO(定義如下)；酒店調整後EBITDA請注意；和酒店調整後的EBITDA請注意利潤率。不應孤立地考慮這些衡量標準，也不應將其作為符合公認會計原則的績效衡量標準的替代品。此外，我們對這些衡量標準的計算可能無法與其他沒有定義與本公司完全相同的術語的公司進行比較。這些非公認會計原則的衡量標準是根據公認會計原則提出的結果的補充和結合使用。它們不應被視為淨收益(虧損)、運營現金流或GAAP規定的任何其他運營業績衡量標準的替代指標。這些非GAAP財務指標反映了看待我們業務的其他方式，我們認為，與我們的GAAP結果以及與相應的GAAP財務指標的協調相比，與沒有這種披露的情況相比，我們認為這些方式可以更全面地瞭解影響我們業務的因素和趨勢。我們強烈鼓勵投資者全面審查我們的財務信息，而不是依賴於單一的財務指標。

我們呈現EBITDA請注意根據全國房地產投資信託協會(NAREIT)制定的指導方針，即2017年9月《房地產利息、税項、折舊和攤銷前收益》白皮書中的定義。我們相信EBITDA請注意是一項有用的業績衡量指標，可幫助投資者評估和比較我們與同行在不同時期的經營結果。NAREIT定義EBITDA請注意作為淨收益(按照公認會計原則計算)加上利息支出、所得税支出、折舊和攤銷、處置折舊財產的收益或損失(包括控制權變更的收益或損失)、因關聯公司折舊財產價值下降而導致的折舊財產和未合併關聯公司投資的減值減值，以及反映實體在EBITDA中所佔份額的調整請注意未合併的附屬公司。

我們對EBITDA進行了額外的調整請注意在評估我們的業績時，因為我們認為排除下面描述的某些額外項目為投資者提供了有關我們經營業績的有用信息，並且調整後EBITDA的列報請注意，不包括非控股權益，當與淨收益的主要GAAP列報相結合時，有利於投資者全面瞭解我們的經營業績。此外，我們使用EBITDA請注意和調整後的EBITDA請注意不包括非控股權益，作為確定酒店收購和處置價值的衡量標準。

我們認為，普通股股東應佔FFO的列報為投資者提供了有關我們經營業績的有用信息，因為它是對我們經營的衡量，而不考慮特定的非現金項目，如房地產折舊和攤銷、任何房地產減值損失和房地產資產的任何出售損益，所有這些都是基於歷史成本會計，在評估我們目前的業績方面可能沒有那麼重要。我們對普通股股東應佔FFO的陳述符合NAREIT對“適用於普通股的FFO”的定義。我們的陳述可能無法與其他REITs報告的FFO相比，這些REITs沒有根據當前的NAREIT定義定義術語，或者與我們對當前NAREIT定義的解釋不同。

在評估我們的經營業績時，我們也會列報普通股股東應佔的經調整FFO，因為我們相信，剔除下文所述的某些額外項目為投資者提供有關我們持續經營業績的有用補充信息，並可能有助於比較期間和我們同行公司之間的經營業績。


關於非公認會計準則財務指標的公司簡介和披露								第4頁


	補充財務信息 2022年11月8日

我們調整EBITDA請注意和可歸因於普通股股東的以下項目的FFO，可能在任何時期發生，並將這些措施稱為調整後EBITDA請注意，不包括普通股股東的非控股權益或調整後的FFO：

●

遞延股票補償攤銷：我們不包括與遞延股票補償攤銷產生的非現金費用，因為這項費用是基於授予我們公司員工的歷史股票價格，並不反映我們酒店的基本業績。

●

合同無形資產攤銷：我們不包括與我們的酒店收購相關的任何有利或不利合同無形資產的非現金攤銷。我們剔除了合同無形資產的非現金攤銷，因為它是基於歷史成本會計，在評估我們當期的實際業績時沒有那麼重要。

●

債務交易的損益：我們排除了與債務清償相關的財務費用和保費的影響，包括從原始發行的贖回或註銷債務中加速遞延融資成本的影響，因為與利息支出一樣，它們的去除有助於投資者通過消除我們資本結構的影響來評估和比較我們各個時期的運營結果。

●

採購成本：根據公認會計原則，與符合企業定義的收購相關的成本在發生的年度計入費用。我們排除了這些成本的影響，因為我們認為它們不能反映公司或我們酒店的持續業績。

●

會計原則變更的累積影響：財務會計準則委員會不時頒佈新的會計準則，要求綜合經營報表反映會計原則變更的累積影響。我們不包括這些一次性調整，因為它們不反映我們在該期間的實際業績，其中包括前幾個時期的會計影響。

●

其他調整：我們排除了我們認為在正常業務過程之外的其他調整，因為我們不認為這些成本反映了我們在這段時間和/或我們酒店正在進行的運營的實際表現。這類項目可能包括：訴訟和解費用；上一年財產税評估或抵免；與廢棄項目相關的開發費用的註銷；財產層面的重組、遣散費和管理層過渡費用；債務解決費用；租賃終止；財產保險恢復收益或未投保的損失；以及其他已確定的非經常性調整。

此外，要推導調整後的EBITDA請注意，不包括非控股權益，我們不包括非控股合夥人在分配給希爾頓聖地亞哥海灣合夥企業的淨(收入)虧損中按比例分配的份額，以及非控制合夥人在任何EBITDA中按比例分配的份額請注意和調整後的EBITDA請注意(在我們於2022年6月收購非控股合夥人在合夥企業中的所有權權益之前)。我們也不包括我們的使用權資產和相關租賃債務的攤銷，因為這些費用是基於歷史成本會計，並不反映各自出租人的實際租金金額或我們酒店的基本業績。此外，我們還對凱悦中心芝加哥宏偉大道(在2022年2月出售酒店之前)的建築租賃記錄的現金融資租賃費用進行了調整。我們確定房屋租賃是融資租賃，因此，我們將每月租賃付款的一部分計入利息支出。我們調整EBITDA請注意對於融資租賃，以更準確地反映酒店出租人當期應支付的實際租金，以及酒店的經營業績。我們還排除了損益對未折舊資產處置的影響，因為我們認為，將它們計入調整後的EBITDA請注意，剔除非控股權益與反映我們資產的持續表現不一致。


關於非公認會計準則財務指標的公司簡介和披露								第5頁


	補充財務信息 2022年11月8日

為了得出普通股股東應佔的調整後FFO，我們還排除了衍生品和融資租賃債務的非現金利息，因為我們認為這些項目不反映我們持續的融資成本。此外，我們不包括非控股合夥人在與我們合併的聖地亞哥海灣合作伙伴關係組成部分相關的任何FFO調整中的按比例份額(在我們於2022年6月收購非控股合夥人在合夥企業中的所有權權益之前)。我們也不包括我們使用權資產和相關租賃債務的房地產攤銷，其中包括我們的財務和經營租賃無形資產的攤銷(我們的公司經營租賃除外)，因為這些費用是基於歷史成本會計，並不反映各自出租人的實際租金金額或我們酒店的基本業績。此外，我們不包括優先股贖回費用、遞延税項資產、負債或估值免税額的變動，以及與運用淨營業虧損結轉、不確定的税務狀況或出售房地產投資以外的資產有關的所得税優惠或撥備。

在提交酒店調整後的EBITDA時請注意和酒店調整後的EBITDA請注意利潤率、其他非酒店項目已被排除。我們認為酒店調整後EBITDA的計算請注意結果更準確地列報酒店調整後的EBITDA請注意這些非公認會計準則的財務指標有助於投資者評估我們酒店的經營業績。

淨收益(虧損)與EBITDA的對賬請注意，調整後的EBITDA請注意，不包括非控股權益，歸屬於普通股股東的FFO，調整後歸屬於普通股股東的FFO，酒店調整後的EBITDA請注意和酒店調整後的EBITDA請注意頁邊距在本補充方案的以下幾頁中列出。從截至2022年3月31日的季度開始，公司對普通股股東應佔調整後FFO的計算不包括與遞延股票補償相關的非現金攤銷費用。本補充方案中列出的前幾個時期普通股股東應佔調整後的FFO也進行了調整，以排除這一費用。

截至2022年9月30日，總投資組合包括該公司擁有的所有15家酒店。總投資組合包括公司於2022年6月收購的紅顏知己邁阿密海灘之前的所有權結果和公司的所有權結果。2021年前9個月的總投資組合運營統計數據包括之前的所有權結果和公司對2021年4月收購的蒙太奇Healdsburg的所有權結果。在收購酒店之前的盡職調查期間，該公司從紅顏知己邁阿密海灘和蒙太奇·希爾茲堡酒店的前所有者那裏獲得了先前的所有權信息。作為收購分析的一部分，該公司對這些信息進行了有限的審查。

可比較的投資組合包括公司在2022年、2021年和2019年第三季度和前九個月擁有的相同12家酒店，加上之前的所有權結果和公司於2022年6月收購的紅顏知己邁阿密海灘的所有權結果。


關於非公認會計準則財務指標的公司簡介和披露								第6頁


	補充財務信息 2022年11月8日

形式上的公司財務信息


形式上的公司財務信息								第7頁


	補充財務信息 2022年11月8日

備考業務合併報表

2022年第3季度-2021年第4季度，往後12個月


	截至第三季度(1)								往後12個月
(未經審計，單位為千，每股數據除外)	9月30日，		6月30日，		3月31日，		十二月三十一日，		告一段落
	2022		2022		2022		2021		2022年9月30日(1)
收入
房間	$	158,400	$	167,194	$	115,515	$	109,660	$	550,769
餐飲		63,476		74,307		42,911		37,133		217,827
其他運營		22,438		18,711		24,360		20,838		86,347
總收入		244,314		260,212		182,786		167,631		854,943

運營費用
房間		38,791		38,626		30,425		29,615		137,457
餐飲		47,181		48,304		34,233		31,334		161,052
其他費用		88,746		87,269		75,023		69,235		320,273
企業管理費用		7,879		8,717		10,714		8,203		35,513
折舊及攤銷		31,750		31,720		31,711		30,766		125,947
減值損失		—		—		—		1,671		1,671
總運營費用		214,347		214,636		182,106		170,824		781,913

利息和其他收入		270		116		4,380		13		4,779
利息支出		(9,269)		(5,938)		(4,964)		(6,440)		(26,611)
(損失)債務清償收益，淨額		(770)		21		(213)		(292)		(1,254)
所得税前收入(虧損)		20,198		39,775		(117)		(9,912)		49,944
所得税優惠(準備金)，淨額		290		(28)		(136)		(18)		108
淨收益(虧損)	$	20,488	$	39,747	$	(253)	$	(9,930)	$	50,052

酒店調整後息税前利潤總額(2)	$	69,422	$	87,308	$	42,687	$	38,050	$	237,467

預計調整後息税前利潤(3)	$	63,848	$	80,031	$	37,103	$	34,287	$	215,269

預計調整後可歸屬於普通股股東的FFO(4)	$	51,264	$	69,051	$	26,183	$	23,074	$	169,572

預計調整後每股稀釋後普通股股東應佔FFO(4)	$	0.24	$	0.33	$	0.12	$	0.11	$	0.80

*第11頁腳註


形式上的公司財務信息								第8頁


	補充財務信息 2022年11月8日

備考業務合併報表

Q4 2021 – Q1 2021, FY 2021


	截至第三季度(1)								截至年度(1)
(未經審計，單位為千，每股數據除外)	十二月三十一日，		9月30日，		6月30日，		3月31日，		十二月三十一日，
	2021		2021		2021		2021		2021
收入
房間	$	109,660	$	105,973	$	82,045	$	36,080	$	333,758
餐飲		37,133		27,739		17,020		6,659		88,551
其他運營		20,838		20,904		17,162		11,808		70,712
總收入		167,631		154,616		116,227		54,547		493,021

運營費用
房間		29,615		28,216		21,668		11,591		91,090
餐飲		31,334		25,975		17,160		7,430		81,899
其他費用		69,235		65,033		51,374		38,142		223,784
企業管理費用		8,203		15,422		9,467		7,177		40,269
折舊及攤銷		30,766		30,196		30,285		28,183		119,430
減值損失		1,671		1,014		—		—		2,685
總運營費用		170,824		165,856		129,954		92,523		559,157

利息及其他收入(虧損)		13		2		21		(379)		(343)
利息支出		(6,440)		(7,019)		(7,100)		(6,693)		(27,252)
(損失)債務清償收益，淨額		(292)		61		88		222		79
所得税前虧損		(9,912)		(18,196)		(20,718)		(44,826)		(93,652)
所得税撥備，淨額		(18)		(25)		(23)		(43)		(109)
淨虧損	$	(9,930)	$	(18,221)	$	(20,741)	$	(44,869)	$	(93,761)

酒店調整後息税前利潤總額(2)	$	38,050	$	35,766	$	21,533	$	(7,911)	$	87,438

預計調整後息税前利潤(3)	$	34,287	$	33,090	$	19,886	$	(8,513)	$	78,750

預計調整後可歸屬於普通股股東的FFO(4)	$	23,074	$	21,876	$	8,366	$	(19,515)	$	33,801

預計調整後每股稀釋後普通股股東應佔FFO(4)	$	0.11	$	0.10	$	0.04	$	(0.09)	$	0.16

*第11頁腳註


形式上的公司財務信息								第9頁


	補充財務信息 2022年11月8日

備考業務合併報表

Q4 2019 – Q1 2019, FY 2019


	截至第三季度(1)								截至年度(1)
(未經審計，單位為千，每股數據除外)	十二月三十一日，		9月30日，		6月30日，		3月31日，		十二月三十一日，
	2019		2019		2019		2019		2019
收入
房間	$	140,388	$	145,477	$	154,320	$	140,689	$	580,874
餐飲		59,112		53,525		67,089		63,338		243,064
其他運營		17,415		17,523		16,271		15,124		66,333
總收入		216,915		216,525		237,680		219,151		890,271

運營費用
房間		36,422		37,604		37,604		35,979		147,609
餐飲		40,345		38,763		42,286		41,704		163,098
其他費用		73,100		71,415		73,549		73,328		291,392
企業管理費用		7,275		7,395		8,078		7,516		30,264
折舊及攤銷		28,231		28,315		27,684		27,541		111,771
總運營費用		185,373		183,492		189,201		186,068		744,134

利息和其他收入		3,060		3,762		4,811		4,924		16,557
利息支出		(6,880)		(9,074)		(11,634)		(10,149)		(37,737)
所得税前收入		27,722		27,721		41,656		27,858		124,957
所得税(撥備)福利，淨額		(1,034)		749		(2,676)		3,112		151
淨收入	$	26,688	$	28,470	$	38,980	$	30,970	$	125,108

可比投資組合酒店調整後息税前利潤(5)	$	67,146	$	68,778	$	84,305	$	68,415	$	288,644

預計調整後息税前利潤(3)	$	64,653	$	66,936	$	82,652	$	67,767	$	282,008

預計調整後可歸屬於普通股股東的FFO(4)	$	53,324	$	56,618	$	71,082	$	55,805	$	236,829

預計調整後每股稀釋後普通股股東應佔FFO(4)	$	0.25	$	0.27	$	0.34	$	0.27	$	1.13

*第11頁腳註


形式上的公司財務信息									第10頁


	補充財務信息 2022年11月8日

備考業務合併報表

腳註

(1)

不包括分別於2021年10月、2021年12月和2022年2月出售的文藝復興威徹斯特酒店、La Jolla大使館套房和以凱悦為中心的芝加哥富麗堂皇英里酒店，以及2022年3月出售的芝加哥大使館套房和希爾頓花園酒店芝加哥市中心/宏偉英里酒店。包括公司於2022年6月收購的紅顏知己邁阿密海灘的先前所有權結果，根據公司的預計折舊費用進行了調整。截至2019年12月31日止各季度及年度的備考綜合經營報表亦不包括洛杉磯萬豪酒店、萬麗碼頭及洛杉磯萬麗機場分別於2019年10月、2020年7月及2020年12月出售的業績，以及希爾頓時代廣場的業績，原因是本公司與酒店的按揭持有人於2020年12月簽訂的替代轉讓協議，將本公司於酒店的租賃權益轉讓予按揭持有人，以及消除萬豪華盛頓特區擔保的按揭貸款於2020年12月償還的利息支出。

(2)	酒店調整後EBITDA總投資組合請注意2022年和2021年第三季度和前九個月的對賬情況可在本説明的後面部分找到。有關更多詳細信息，請參閲我們於2022年11月8日提交的8-K報告附件99.1中的收益新聞稿。

(3)	預計調整後的EBITDA請注意本演示文稿中包括的每個季度、年度和後續12個月的對賬可在以下頁面中找到，並反映了上文腳註1中所述的調整，以及由於公司於2022年6月收購了擁有聖地亞哥海濱希爾頓酒店的合資企業25%的外部所有權權益而消除的非控股權益。

(4)	本陳述所載各季度、年度及往後12個月的預計調整普通股股東應佔FFO及普通股股東預計調整FFO載於以下各頁，並反映上文腳註1及3所述的調整，以及於2019年第二、第三及第四季共回購3,783,936股普通股、2020年第一季共9,770,081股普通股及2022年第一、第二及第三季共7,995,560股普通股，部分被2021年第二季發行的2,913,682股普通股抵銷。

(5)	可比投資組合酒店調整後EBITDA請注意2019年第三季度和前九個月的對賬情況可在本説明的後面部分找到。


形式上的公司財務信息									第11頁


	補充財務信息 2022年11月8日

淨收益與EBITDARE和調整後EBITDARE的預計對賬

2022年第3季度-2021年第4季度，往後12個月


	截至的季度								往後12個月
	9月30日，		6月30日，		3月31日，		十二月三十一日，		告一段落
(單位：千)	2022		2022		2022		2021		2022年9月30日

淨收入	$	20,488	$	37,692	$	15,123	$	138,324	$	211,627
為投資而舉行的業務：
折舊及攤銷		31,750		30,893		31,360		32,598		126,601
利息支出		9,269		5,938		5,081		7,201		27,489
所得税(福利)準備金，淨額		(290)		28		136		18		(108)
出售資產的收益		—		—		(22,946)		(152,524)		(175,470)
減值損失		—		—		—		1,671		1,671
EBITDARE		61,217		74,551		28,754		27,288		191,810

為投資而舉行的業務：
遞延股票補償攤銷		2,230		2,853		3,578		2,212		10,873
攤銷使用權資產和債務		(350)		(354)		(346)		(340)		(1,390)
合同無形資產攤銷淨額		(19)		(18)		(6)		—		(43)
融資租賃義務利息-現金地租		—		—		(117)		(351)		(468)
財產級遣散費		—		—		—		(284)		(284)
債務清償損失(收益)淨額		770		(21)		213		428		1,390
訴訟和解費用		—		—		—		21		21
CEO交接成本		—		—		—		815		815
颶風相關損失淨額(保險恢復收益)		—		138		(2,893)		2,612		(143)
非控股權益：
合併後合營企業的非控股權益收入		—		(2,343)		(1,134)		(335)		(3,812)
折舊及攤銷		—		(666)		(790)		(791)		(2,247)
利息支出		—		(206)		(168)		(160)		(534)
使用權資產和債務攤銷		—		60		72		73		205
訴訟和解費用		—		—		—		(5)		(5)
對EBITDARE的調整，淨額		2,631		(557)		(1,591)		3,895		4,378

調整後的EBITDARE，不包括非控股權益		63,848		73,994		27,163		31,183		196,188
已售出酒店調整後EBITDA請注意 (1)		—		—		2,172		(1,434)		738
收購酒店調整後的EBITDA請注意 (2)		—		6,037		7,768		4,538		18,343

預計調整後EBITDAR	$	63,848	$	80,031	$	37,103	$	34,287	$	215,269

*第14頁腳註


形式上的公司財務信息									第12頁


	補充財務信息 2022年11月8日

淨收益與普通股股東應佔FFO和調整後FFO的預計對賬

2022年第3季度-2021年第4季度，往後12個月


	截至的季度								往後12個月
	9月30日，		6月30日，		3月31日，		十二月三十一日，		告一段落
(單位為千，每股數據除外)	2022		2022		2022		2021		2022年9月30日

淨收入	$	20,488	$	37,692	$	15,123	$	138,324	$	211,627
優先股股息		(3,351)		(3,773)		(3,773)		(3,349)		(14,246)
為投資而舉行的業務：
房地產折舊及攤銷		31,313		30,456		31,027		31,976		124,772
出售資產的收益		—		—		(22,946)		(152,524)		(175,470)
減值損失		—		—		—		1,671		1,671
非控股權益：
合併後合營企業的非控股權益收入		—		(2,343)		(1,134)		(335)		(3,812)
房地產折舊及攤銷		—		(666)		(790)		(791)		(2,247)
可歸屬於普通股股東的FFO		48,450		61,366		17,507		14,972		142,295

為投資而舉行的業務：
遞延股票補償攤銷		2,230		2,853		3,578		2,212		10,873
不動產攤銷使用權資產和債務		(288)		(294)		(286)		87		(781)
合同無形資產攤銷淨額		141		143		60		—		344
衍生工具非現金利息，淨額		(39)		(1,023)		(1,842)		(1,211)		(4,115)
財產級遣散費		—		—		—		(284)		(284)
債務清償損失(收益)淨額		770		(21)		213		428		1,390
訴訟和解費用		—		—		—		21		21
CEO交接成本		—		—		—		815		815
颶風相關損失淨額(保險恢復收益)		—		138		(2,893)		2,612		(143)
非控股權益：
不動產攤銷使用權資產和債務		—		60		72		73		205
衍生工具非現金利息，淨額		—		(2)		2		1		1
訴訟和解費用		—		—		—		(5)		(5)
對普通股股東應佔FFO的調整，淨額		2,814		1,854		(1,096)		4,749		8,321

調整後可歸屬於普通股股東的FFO		51,264		63,220		16,411		19,721		150,616
售出酒店調整後的FFO(1)		—		—		2,172		(1,024)		1,148
收購酒店調整後的FFO(2)		—		5,831		7,600		4,377		17,808

預計調整後可歸屬於普通股股東的FFO	$	51,264	$	69,051	$	26,183	$	23,074	$	169,572

預計調整後每股稀釋後普通股股東應佔FFO	$	0.24	$	0.33	$	0.12	$	0.11	$	0.80

基本加權平均流通股		211,010		213,183		217,271		217,870		214,834
與未歸屬限制性股票獎勵相關的股份		594		354		305		445		425
稀釋加權平均流通股		211,604		213,537		217,576		218,315		215,258
股權交易(3)		(729)		(2,918)		(7,254)		(7,996)		(4,724)
預計攤薄加權平均流通股		210,875		210,619		210,322		210,319		210,534

*第14頁腳註


形式上的公司財務信息									第13頁


	補充財務信息 2022年11月8日

淨收入與EBITDARE、調整後EBITDARE、

歸屬於普通股股東的FFO和調整後的FFO

2022年第三季度-2021年第四季度，尾隨12個月的腳註

(1)	已售出酒店調整後EBITDA請注意調整後的FFO包括分別於2021年10月、2021年12月和2022年2月售出的文藝復興時期的Westchester、大使館套房La Jolla和凱悦中心芝加哥宏偉里程的結果，以及2022年3月售出的芝加哥大使館套房和希爾頓花園酒店芝加哥市中心/宏偉里程。

(2)	收購酒店調整後的EBITDA請注意和調整後的FFO包括公司於2022年6月收購的紅顏知己邁阿密海灘的先前所有權結果，以及由於公司於2022年6月收購了擁有聖地亞哥海濱希爾頓酒店的合資企業25%的外部所有權權益而消除的非控股權益。

(3)	股權交易代表着2022年第一季度、第二季度和第三季度分別回購總計3879,025股、3,235,958股和880,577股普通股。


形式上的公司財務信息									第14頁


	補充財務信息 2022年11月8日

淨收益(虧損)與EBITDARE和調整後EBITDARE的預計對賬

Q4 2021 – Q1 2021, FY 2021


	截至的季度								截至的年度
	十二月三十一日，		9月30日，		6月30日，		3月31日，		十二月三十一日，
(單位：千)	2021		2021		2021		2021		2021

淨收益(虧損)	$	138,324	$	(22,124)	$	(27,918)	$	(55,287)	$	32,995
為投資而舉行的業務：
折舊及攤銷		32,598		32,585		32,729		30,770		128,682
利息支出		7,201		7,983		8,065		7,649		30,898
所得税撥備，淨額		18		25		23		43		109
(收益)出售資產損失，淨額		(152,524)		12		—		70		(152,442)
減值損失		1,671		1,014		—		—		2,685
EBITDARE		27,288		19,495		12,899		(16,755)		42,927

為投資而舉行的業務：
遞延股票補償攤銷		2,212		3,165		4,659		2,752		12,788
攤銷使用權資產和債務		(340)		(335)		(338)		(331)		(1,344)
融資租賃義務利息-現金地租		(351)		(351)		(351)		(351)		(1,404)
財產級遣散費		(284)		—		—		—		(284)
與出售的酒店相關的財產級遣散費		—		4,562		—		—		4,562
債務清償損失(收益)淨額		428		(61)		(88)		(222)		57
上一年財產税調整，淨額		—		605		(1,162)		(827)		(1,384)
訴訟和解費用		21		691		—		—		712
CEO交接成本		815		7,976		—		—		8,791
颶風造成的損失		2,612		1,621		—		—		4,233
非控股權益：
(收入)非控股權益可歸因於合併合資企業的虧損		(335)		(933)		596		1,975		1,303
折舊及攤銷		(791)		(791)		(806)		(810)		(3,198)
利息支出		(160)		(181)		(159)		(161)		(661)
使用權資產和債務攤銷		73		72		73		72		290
訴訟和解費用		(5)		(173)		—		—		(178)
對EBITDARE的調整，淨額		3,895		15,867		2,424		2,097		24,283

調整後的EBITDARE，不包括非控股權益		31,183		35,362		15,323		(14,658)		67,210
已售出酒店調整後EBITDA請注意 (1)		(1,434)		(4,742)		2,391		5,751		1,966
收購酒店調整後的EBITDA請注意 (2)		4,538		2,470		2,172		394		9,574

預計調整後EBITDAR	$	34,287	$	33,090	$	19,886	$	(8,513)	$	78,750

*第17頁腳註


形式上的公司財務信息								第15頁


	補充財務信息 2022年11月8日

淨收益(虧損)與普通股股東應佔淨收益(虧損)和調整後FFO的預計對賬

Q4 2021 – Q1 2021, FY 2021


	截至的季度								截至的年度
	十二月三十一日，		9月30日，		6月30日，		3月31日，		十二月三十一日，
(單位為千，每股數據除外)	2021		2021		2021		2021		2021

淨收益(虧損)	$	138,324	$	(22,124)	$	(27,918)	$	(55,287)	$	32,995
優先股股息和贖回費用		(3,349)		(6,287)		(7,795)		(3,207)		(20,638)
為投資而舉行的業務：
房地產折舊及攤銷		31,976		31,959		32,104		30,143		126,182
(收益)出售資產損失，淨額		(152,524)		12		—		70		(152,442)
減值損失		1,671		1,014		—		—		2,685
非控股權益：
(收入)非控股權益可歸因於合併合資企業的虧損		(335)		(933)		596		1,975		1,303
房地產折舊及攤銷		(791)		(791)		(806)		(810)		(3,198)
可歸屬於普通股股東的FFO		14,972		2,850		(3,819)		(27,116)		(13,113)

為投資而舉行的業務：
遞延股票補償攤銷		2,212		3,165		4,659		2,752		12,788
不動產攤銷使用權資產和債務		87		87		77		85		336
衍生工具非現金利息，淨額		(1,211)		(616)		(709)		(869)		(3,405)
財產級遣散費		(284)		—		—		—		(284)
與出售的酒店相關的財產級遣散費		—		4,562		—		—		4,562
債務清償損失(收益)淨額		428		(61)		(88)		(222)		57
上一年財產税調整，淨額		—		605		(1,162)		(827)		(1,384)
訴訟和解費用		21		691		—		—		712
優先股贖回費用		—		2,624		4,016		—		6,640
CEO交接成本		815		7,976		—		—		8,791
颶風造成的損失		2,612		1,621		—		—		4,233
非控股權益：
不動產攤銷使用權資產和債務		73		72		73		72		290
衍生工具非現金利息，淨額		1		(20)		—		—		(19)
訴訟和解費用		(5)		(173)		—		—		(178)
對普通股股東應佔FFO的調整，淨額		4,749		20,533		6,866		991		33,139

調整後可歸屬於普通股股東的FFO		19,721		23,383		3,047		(26,125)		20,026
售出酒店調整後的FFO(1)		(1,024)		(4,129)		3,005		6,356		4,208
收購酒店調整後的FFO(2)		4,377		2,309		2,013		233		8,932
股權交易(3)		—		313		301		21		635

預計調整後可歸屬於普通股股東的FFO	$	23,074	$	21,876	$	8,366	$	(19,515)	$	33,801

預計調整後每股稀釋後普通股股東應佔FFO	$	0.11	$	0.10	$	0.04	$	(0.09)	$	0.16

基本加權平均流通股		217,870		217,709		215,113		214,438		216,296
與未歸屬限制性股票獎勵相關的股份		445		296		352		210		326
稀釋加權平均流通股		218,315		218,005		215,465		214,648		216,622
股權交易(3)		(7,996)		(7,996)		(5,526)		(5,082)		(6,662)
預計攤薄加權平均流通股		210,319		210,009		209,939		209,566		209,960

*第17頁腳註


形式上的公司財務信息								第16頁


	補充財務信息 2022年11月8日

淨收益(虧損)與EBITDARE、調整後EBITDARE、

歸屬於普通股股東的FFO和調整後的FFO

Q4 2021 – Q1 2021, FY 2021 Footnotes

(1)	已售出酒店調整後EBITDA請注意調整後的FFO包括分別於2021年10月、2021年12月和2022年2月售出的文藝復興時期的Westchester、大使館套房La Jolla和凱悦中心芝加哥宏偉里程的結果，以及2022年3月售出的芝加哥大使館套房和希爾頓花園酒店芝加哥市中心/宏偉里程。

(2)	收購酒店調整後的EBITDA請注意和調整後的FFO包括公司於2022年6月收購的紅顏知己邁阿密海灘的先前所有權結果，以及由於公司於2022年6月收購了擁有聖地亞哥海濱希爾頓酒店的合資企業25%的外部所有權權益而消除的非控股權益。

(3)	股權交易指因6.95%E系列及6.45%F系列累計可贖回優先股分別於2021年6月及2021年8月贖回而減少的優先股股息，分別由2021年5月及2021年7月發行的6.125%H系列及5.70%I系列累計可贖回優先股所抵銷。它還包括在2021年第二季度發行總計2,913,682股普通股，並在2022年第一季度、第二季度和第三季度回購總計7,995,560股普通股。


形式上的公司財務信息								第17頁


	補充財務信息 2022年11月8日

淨收益與EBITDARE和調整後EBITDARE的預計對賬

Q4 2019 – Q1 2019, FY 2019


	截至的季度								截至的年度
	十二月三十一日，		9月30日，		6月30日，		3月31日，		十二月三十一日，
(單位：千)	2019		2019		2019		2019		2019

淨收入	$	45,414	$	33,545	$	45,918	$	17,916	$	142,793
為投資而舉行的業務：
折舊及攤銷		37,264		37,573		36,524		36,387		147,748
利息支出		10,822		13,259		15,816		14,326		54,223
所得税撥備(福利)，淨額		1,034		(749)		2,676		(3,112)		(151)
出售資產的收益		(42,935)		—		—		—		(42,935)
減值損失		24,713		—		—		—		24,713
EBITDARE		76,312		83,628		100,934		65,517		326,391

為投資而舉行的業務：
遞延股票補償攤銷		2,145		2,146		2,900		2,122		9,313
攤銷使用權資產和債務		(259)		(253)		(251)		(19)		(782)
融資租賃義務利息-現金地租		(407)		(589)		(590)		(589)		(2,175)
上一年財產税調整，淨額		(121)		(9)		109		189		168
前業主應急資金		—		—		(900)		—		(900)
非控股權益：
合併後合營企業的非控股權益收入		(998)		(2,508)		(1,955)		(1,599)		(7,060)
折舊及攤銷		(803)		(793)		(640)		(639)		(2,875)
利息支出		(476)		(532)		(558)		(560)		(2,126)
使用權資產和債務攤銷		73		72		73		72		290
對EBITDARE的調整，淨額		(846)		(2,466)		(1,812)		(1,023)		(6,147)

調整後的EBITDARE，不包括非控股權益		75,466		81,162		99,122		64,494		320,244
出售/處置酒店調整後EBITDA請注意 (1)		(15,066)		(17,992)		(21,581)		(3,428)		(58,067)
收購酒店調整後的EBITDA請注意 (2)		4,253		3,766		5,111		6,701		19,831

預計調整後EBITDAR	$	64,653	$	66,936	$	82,652	$	67,767	$	282,008

*第20頁腳註


形式上的公司財務信息								第18頁


	補充財務信息 2022年11月8日

淨收益與普通股股東應佔FFO和調整後FFO的預計對賬

Q4 2019 – Q1 2019, FY 2019


	截至的季度								截至的年度
	十二月三十一日，		9月30日，		6月30日，		3月31日，		十二月三十一日，
(單位為千，每股數據除外)	2019		2019		2019		2019		2019

淨收入	$	45,414	$	33,545	$	45,918	$	17,916	$	142,793
優先股股息		(3,208)		(3,208)		(3,207)		(3,207)		(12,830)
為投資而舉行的業務：
房地產折舊及攤銷		36,639		36,951		35,900		35,770		145,260
出售資產的收益		(42,935)		—		—		—		(42,935)
減值損失		24,713		—		—		—		24,713
非控股權益：
合併後合營企業的非控股權益收入		(998)		(2,508)		(1,955)		(1,599)		(7,060)
房地產折舊及攤銷		(803)		(793)		(640)		(639)		(2,875)
可歸屬於普通股股東的FFO		58,822		63,987		76,016		48,241		247,066

為投資而舉行的業務：
遞延股票補償攤銷		2,145		2,146		2,900		2,122		9,313
不動產攤銷使用權資產和債務		147		146		146		151		590
衍生工具和融資租賃債務的非現金利息，淨額		(857)		1,155		3,634		2,119		6,051
上一年財產税調整，淨額		(121)		(9)		109		189		168
前業主應急資金		—		—		(900)		—		(900)
非現金所得税準備金(福利)，淨額		934		390		2,648		(3,284)		688
非控股權益：
不動產攤銷使用權資產和債務		73		72		73		72		290
對普通股股東應佔FFO的調整，淨額		2,321		3,900		8,610		1,369		16,200

調整後可歸屬於普通股股東的FFO		61,143		67,887		84,626		49,610		263,266
出售/處置酒店調整後的FFO(1)		(13,225)		(16,144)		(19,747)		(1,608)		(50,724)
收購酒店調整後的FFO(2)		3,704		3,162		4,480		6,069		17,415
債務和股權交易(3)		1,702		1,713		1,723		1,734		6,872

預計調整後可歸屬於普通股股東的FFO	$	53,324	$	56,618	$	71,082	$	55,805	$	236,829

預計調整後每股稀釋後普通股股東應佔FFO	$	0.25	$	0.27	$	0.34	$	0.27	$	1.13

基本加權平均流通股		223,638		224,530		227,389		227,219		225,681
與未歸屬限制性股票獎勵相關的股份		448		253		145		260		276
稀釋加權平均流通股		224,086		224,783		227,534		227,479		225,957
股權交易(3)		(14,853)		(15,745)		(18,622)		(18,636)		(16,950)
預計攤薄加權平均流通股		209,233		209,038		208,912		208,843		209,007

*第20頁腳註


形式上的公司財務信息								第19頁


	補充財務信息 2022年11月8日

淨收入與EBITDARE、調整後EBITDARE、

歸屬於普通股股東的FFO和調整後的FFO

Q4 2019 – Q1 2019, FY 2019 Footnotes

(1)	出售/處置酒店調整後EBITDA請注意調整後的FFO包括分別於2019年10月、2020年7月、2020年12月、2021年10月、2021年12月和2022年2月售出的洛杉磯萬豪酒店、文藝復興港灣、文藝復興洛杉磯機場、文藝復興威徹斯特酒店、大使館套房La Jolla和凱悦中心芝加哥宏偉英里的業績，以及2022年3月售出的芝加哥大使館套房和希爾頓花園酒店芝加哥市中心/宏偉英里。此外，還包括希爾頓時代廣場的業績，這是由於本公司與該酒店的抵押持有人於2020年12月簽署的替代轉讓協議，該協議將本公司在該酒店的租賃權益轉讓給該抵押持有人。

(2)	收購酒店調整後的EBITDA請注意和調整後的FFO包括公司於2022年6月收購的紅顏知己邁阿密海灘的先前所有權結果，以及由於公司於2022年6月收購了擁有聖地亞哥海濱希爾頓酒店的合資企業25%的外部所有權權益而消除的非控股權益。

(3)	債務和股權交易代表萬麗華盛頓特區擔保的抵押貸款利息支出因2020年12月償還而減少，以及優先股股息因分別於2021年6月和8月贖回6.95%系列和6.45%系列累積可贖回優先股而減少，但被分別於2021年5月和7月發行的6.125%系列H和5.70%系列累計可贖回優先股所抵消。它還包括在2019年第二、第三和第四季度回購總計3783,936股普通股，在2020年第一季度回購9,770,081股普通股，在2022年第一、第二和第三季度回購7,995,560股普通股，部分抵消了2021年第二季度發行的總計2,913,682股普通股。


形式上的公司財務信息								第20頁


	補充財務信息 2022年11月8日

大寫


大寫								第21頁


	補充財務信息 2022年11月8日

比較資本化2022年第3季度-2021年第3季度


	9月30日，			6月30日，			3月31日，			十二月三十一日，			9月30日，
(單位為千，每股數據除外)	2022			2022			2022			2021			2021

普通股價格與股息
在季度末	$	9.42		$	9.92		$	11.78		$	11.73		$	11.94
截至本季度的最高水平	$	12.22		$	12.68		$	12.07		$	13.23		$	12.48
截至本季度的低點	$	9.42		$	9.64		$	10.15		$	10.48		$	10.68
每股普通股股息	$	0.05		$	—		$	—		$	—		$	—

普通股和單位
已發行普通股		211,570			212,451			215,668			219,334			219,334
未完成的單位		—			—			—			—			—
已發行普通股和單位總數		211,570			212,451			215,668			219,334			219,334

大寫
普通股權益的市值	$	1,992,991		$	2,107,512		$	2,540,568		$	2,572,785		$	2,618,845
優先股清算價值--G系列		66,250			66,250			66,250			66,250			66,250
優先股清算價值--H系列		115,000			115,000			115,000			115,000			115,000
優先股清算價值--系列I		100,000			100,000			100,000			100,000			100,000
合併債務		816,647			805,443			575,934			611,437			745,484
合併總資本		3,090,888			3,194,205			3,397,752			3,465,472			3,645,579

合併債務中的非控制性權益		—			—			(55,000)			(55,000)			(55,000)
按比例計算總資本化	$	3,090,888		$	3,194,205		$	3,342,752		$	3,410,472		$	3,590,579

合併債務與合併總資本之比		26.4	%		25.2	%		17.0	%		17.6	%		20.4	%
按比例債務與總資本之比		26.4	%		25.2	%		15.6	%		16.3	%		19.2	%
合併債務和優先股權益與合併總資本之比		35.5	%		34.0	%		25.2	%		25.8	%		28.2	%
按比例計算債務和優先股對總資本的比例		35.5	%		34.0	%		24.0	%		24.6	%		27.1	%


大寫								第22頁


	補充財務信息 2022年11月8日

債務彙總表


(單位：千)		利率/	成熟性		2022年9月30日
債務	抵押品	傳播	日期(1)		天平

有擔保按揭債務(2)	聖地亞哥海濱希爾頓酒店	3.82%	12/09/2023	$	220,000
有擔保的按揭債務	新奧爾良JW萬豪酒店	4.15%	12/11/2024		76,647
A系列高級債券(三)	不安全	5.69%	01/10/2026		65,000
定期貸款1(4)	不安全	4.60%	07/25/2027		175,000
乙組高級票據(三)	不安全	5.79%	01/10/2028		105,000
定期貸款2(4)	不安全	3.63%	01/25/2028		175,000

合併債務總額				$	816,647

優先股
G系列累計可贖回優先股(5)		2.268%	永久	$	66,250
H系列累計可贖回優先		6.125%	永久		115,000
系列I累計可贖回優先股		5.70%	永久		100,000
優先股合計				$	281,250

債務統計數字
固定利率債務百分比					42.4	%
浮動利率債務百分比					57.6	%
平均利率					4.38	%
債務加權平均期限(1)					3.6年

(1)	到期日假定行使聖迭戈海濱希爾頓酒店擔保的抵押貸款的最終可用延期。通過延長抵押貸款期限，該公司的債務加權平均期限從3.4年增加到3.6年。

(2)	由聖地亞哥海灣希爾頓酒店擔保的抵押債務的利息為一個月期LIBOR加105個基點的混合利率。

(3)	2020年和2021年對公司優先債券的修訂將優先債券的年利率提高了1.25%，直至2022年9月30日。自2022年10月1日至2022年12月31日，年率漲幅降至1.00%。該公司預計，高級票據年利率的增加將於2023年1月1日起取消。利率反映了高級債券修訂截至2022年10月1日的條款。

(4)	根據第二份經修訂信貸協議，定期貸款利率按槓桿定價網格計算，較適用經調整期限SOFR高出135至220個基點。定期貸款2的利率包括本公司利率衍生工具掉期協議的影響。

(5)	G系列累積可贖回優先股的初始股息率等於蒙太奇·希爾茨堡度假村公司投資於該度假村的年度淨營業收入收益。2022年前6個月，該公司宣佈的現金股息為每股0.44295美元，加上2022年後6個月宣佈的每股0.124162美元的現金股息，這相當於年收益率為2.268%。2023年，年度股息率可能會增加到3.0%或相當於蒙蒂奇·希爾茲堡度假村年度淨營業收入佔公司在度假村總投資的收益率。


大寫								第23頁


	補充財務信息 2022年11月8日

房產級數據和運營統計


房產級數據和運營統計								第24頁


	補充財務信息 2022年11月8日

截至2022年11月8日的酒店信息


酒店		位置	品牌	數量房間	佔總數的百分比房間	利息	獲得的年份

1	聖地亞哥海濱希爾頓酒店(1)(2)	加利福尼亞	希爾頓酒店	1,190	15.38%	租賃權	2011 / 2022
2	波士頓公園廣場	馬薩諸塞州	獨立的	1,060	13.70%	費用簡單	2013
3	舊金山凱悦酒店	加利福尼亞	凱悦酒店	821	10.61%	費用簡單	2013
4	文藝復興華盛頓特區	華盛頓特區	萬豪酒店	807	10.43%	費用簡單	2005
5	海洋世界®上的文藝復興奧蘭多	佛羅裏達州	萬豪酒店	781	10.10%	費用簡單	2005
6	懷雷亞海灘度假村	夏威夷	萬豪酒店	547	7.07%	費用簡單	2014
7	新奧爾良JW萬豪酒店(3)	路易斯安那州	萬豪酒店	501	6.48%	費用簡單	2011
8	萬豪波士頓長碼頭	馬薩諸塞州	萬豪酒店	415	5.37%	費用簡單	2007
9	文藝復興長灘	加利福尼亞	萬豪酒店	374	4.84%	費用簡單	2005
10	紅顏知己邁阿密海灘	佛羅裏達州	凱悦酒店	339	4.38%	費用簡單	2022
11	波特蘭Bidwell Marriott酒店	俄勒岡州	萬豪酒店	258	3.34%	費用簡單	2000
12	新奧爾良聖查爾斯希爾頓酒店	路易斯安那州	希爾頓酒店	252	3.26%	費用簡單	2013
13	海洋邊緣度假村和碼頭	佛羅裏達州	獨立的	175	2.26%	費用簡單	2017
14	蒙太奇·希爾茲堡	加利福尼亞	蒙太奇	130	1.68%	費用簡單	2021
15	納帕谷四季度假村(4)	加利福尼亞	四季	85	1.10%	費用簡單	2021

	總投資組合			7,735	100%

(1)	2022年6月，本公司收購了非控股合夥人在聖地亞哥海濱希爾頓酒店25.0%的所有權權益。此次收購後，該公司擁有該酒店100%的股份。

(2)	聖地亞哥海濱希爾頓酒店的土地租約將於2071年到期。

(3)	酒店受2044年到期的市政空域租約的約束，僅適用於運河街前的某些陽臺空間，而這些陽臺空間不是酒店運營的組成部分。

(4)	納帕谷四季度假村的房間數量不包括單獨擁有的四季私人住宅納帕谷業主提供的房間，這些業主可能會定期選擇參加住宅租賃計劃。


房產級數據和運營統計								第25頁


	補充財務信息 2022年11月8日

業務級經營統計

ADR、入住率和RevPAR

Q3 2022/2021/2019


	adr							入住率						RevPAR
按房間數量分類的酒店	截至9月30日的三個月，							截至9月30日的三個月，					截至9月30日的三個月，
	2022			2021		2019	2022 vs. 2019	2022	2021	2019	2022 vs. 2019		2022		2021			2019	2022 vs. 2019
聖地亞哥海濱希爾頓酒店(1)	$	286.56	$	232.43	$	262.84	9.0%	87.9%	67.1%	89.1%	(120)	Bps	$	251.89	$	155.96	$	234.19	7.6%
波士頓公園廣場	$	238.87	$	185.66	$	239.18	(0.1)%	90.1%	52.1%	96.3%	(620)	Bps	$	215.22	$	96.73	$	230.33	(6.6)%
舊金山凱悦酒店(1)	$	281.26	$	199.35	$	308.12	(8.7)%	62.4%	52.1%	92.4%	(3,000)	Bps	$	175.51	$	103.86	$	284.70	(38.4)%
文藝復興華盛頓特區(1)	$	211.46	$	154.56	$	198.93	6.3%	47.9%	19.2%	79.0%	(3,110)	Bps	$	101.29	$	29.68	$	157.15	(35.5)%
海洋世界®上的文藝復興奧蘭多	$	158.60	$	152.44	$	128.70	23.2%	69.5%	47.0%	68.6%	90	Bps	$	110.23	$	71.65	$	88.29	24.8%
懷雷亞海灘度假村	$	721.50	$	649.79	$	465.12	55.1%	82.3%	79.4%	88.8%	(650)	Bps	$	593.79	$	515.93	$	413.03	43.8%
新奧爾良JW萬豪酒店	$	194.83	$	189.47	$	174.99	11.3%	56.9%	51.0%	78.3%	(2,140)	Bps	$	110.86	$	96.63	$	137.02	(19.1)%
萬豪波士頓長碼頭	$	412.47	$	357.86	$	380.36	8.4%	85.0%	57.2%	94.0%	(900)	Bps	$	350.60	$	204.70	$	357.54	(1.9)%
文藝復興長灘	$	209.71	$	196.95	$	183.73	14.1%	74.1%	69.4%	83.8%	(970)	Bps	$	155.40	$	136.68	$	153.97	0.9%
紅顏知己邁阿密海灘	$	222.54	$	213.17	$	143.14	55.5%	62.8%	64.4%	71.0%	(820)	Bps	$	139.76	$	137.28	$	101.63	37.5%
波特蘭Bidwell Marriott酒店	$	187.22	$	166.32	$	210.27	(11.0)%	55.5%	42.6%	88.3%	(3,280)	Bps	$	103.91	$	70.85	$	185.67	(44.0)%
新奧爾良聖查爾斯希爾頓酒店	$	150.49	$	156.27	$	139.90	7.6%	55.6%	38.4%	68.8%	(1,320)	Bps	$	83.67	$	60.01	$	96.25	(13.1)%
海洋邊緣度假村和碼頭(1)	$	350.96	$	366.02	$	180.60	94.3%	65.3%	72.8%	83.5%	(1,820)	Bps	$	229.18	$	266.46	$	150.80	52.0%

可比投資組合(2)	$	287.75	$	259.02	$	248.22	15.9%	72.0%	53.7%	84.8%	(1,280)	Bps	$	207.18	$	139.09	$	210.49	(1.6)%

蒙太奇·希爾茲堡	$	1,267.66	$	1,246.45		不適用	不適用	53.6%	63.9%	不適用	不適用		$	679.47	$	796.48		不適用	不適用
納帕谷四季度假村	$	1,976.80		不適用		不適用	不適用	41.4%	不適用	不適用	不適用		$	818.40		不適用		不適用	不適用

總投資組合(3)	$	311.62						71.4%					$	222.50

*第29頁腳註


房產級數據和運營統計								第26頁


	補充財務信息 2022年11月8日

業務級經營統計

ADR、入住率和RevPAR

Q3 YTD 2022/2021/2019


	adr							入住率						RevPAR
按房間數量分類的酒店	在截至9月30日的9個月內，							在截至9月30日的9個月內，					在截至9月30日的9個月內，
	2022			2021		2019	2022 vs. 2019	2022	2021	2019	2022 vs. 2019		2022		2021			2019	2022 vs. 2019
聖地亞哥海濱希爾頓酒店(1)	$	274.76	$	202.62	$	257.32	6.8%	76.8%	44.1%	81.1%	(430)	Bps	$	211.02	$	89.36	$	208.69	1.1%
波士頓公園廣場	$	222.50	$	166.83	$	217.24	2.4%	74.4%	33.4%	91.4%	(1,700)	Bps	$	165.54	$	55.72	$	198.56	(16.6)%
舊金山凱悦酒店(1)	$	262.03	$	197.60	$	322.89	(18.8)%	55.3%	27.9%	89.2%	(3,390)	Bps	$	144.90	$	55.13	$	288.02	(49.7)%
文藝復興華盛頓特區(1)	$	242.60	$	140.68	$	230.93	5.1%	51.6%	42.8%	79.7%	(2,810)	Bps	$	125.18	$	60.21	$	184.05	(32.0)%
海洋世界®上的文藝復興奧蘭多	$	183.62	$	144.32	$	165.99	10.6%	68.0%	37.2%	78.1%	(1,010)	Bps	$	124.86	$	53.69	$	129.64	(3.7)%
懷雷亞海灘度假村	$	684.67	$	601.59	$	469.49	45.8%	81.3%	63.1%	91.7%	(1,040)	Bps	$	556.64	$	379.60	$	430.52	29.3%
新奧爾良JW萬豪酒店	$	232.10	$	174.01	$	205.67	12.9%	59.2%	41.3%	84.4%	(2,520)	Bps	$	137.40	$	71.87	$	173.59	(20.8)%
萬豪波士頓長碼頭	$	381.40	$	321.78	$	337.94	12.9%	65.8%	34.9%	87.5%	(2,170)	Bps	$	250.96	$	112.30	$	295.70	(15.1)%
文藝復興長灘	$	209.25	$	176.63	$	193.19	8.3%	74.8%	60.2%	82.9%	(810)	Bps	$	156.52	$	106.33	$	160.15	(2.3)%
紅顏知己邁阿密海灘	$	309.49	$	210.54	$	199.68	55.0%	72.7%	75.3%	80.1%	(740)	Bps	$	225.00	$	158.54	$	159.94	40.7%
波特蘭Bidwell Marriott酒店	$	171.19	$	156.99	$	190.04	(9.9)%	49.1%	24.0%	85.2%	(3,610)	Bps	$	84.05	$	37.68	$	161.91	(48.1)%
新奧爾良聖查爾斯希爾頓酒店	$	179.95	$	133.92	$	168.21	7.0%	56.0%	36.2%	76.6%	(2,060)	Bps	$	100.77	$	48.48	$	128.85	(21.8)%
海洋邊緣度假村和碼頭(1)	$	451.74	$	399.96	$	244.81	84.5%	76.4%	78.9%	90.2%	(1,380)	Bps	$	345.13	$	315.57	$	220.82	56.3%

可比投資組合(2)	$	290.10	$	237.13	$	254.13	14.2%	67.1%	42.8%	84.6%	(1,750)	Bps	$	194.66	$	101.49	$	214.99	(9.5)%

蒙太奇·希爾茲堡	$	1,096.14	$	1,095.70		不適用	不適用	57.0%	48.6%	不適用	不適用		$	624.80	$	532.51		不適用	不適用
納帕谷四季度假村	$	1,757.55		不適用		不適用	不適用	45.1%	不適用	不適用	不適用		$	792.66		不適用		不適用	不適用

總投資組合(3)	$	313.10						66.7%					$	208.84

*第29頁腳註


房產級數據和運營統計								第27頁


	補充財務信息 2022年11月8日

業務級經營統計

總每間可用年率(TRevPAR)

Q3 and YTD 2022/2021/2019


按房間數量分類的酒店	截至9月30日的三個月，							在截至9月30日的9個月內，
	2022		2021			2019	2022 vs. 2019	2022		2021		2019		2022 vs. 2019
聖地亞哥海濱希爾頓酒店(1)	$	435.88	$	234.98	$	394.00	10.6%	$	366.79	$	133.71	$	364.67	0.6%
波士頓公園廣場	$	297.27	$	131.79	$	309.64	(4.0)%	$	234.58	$	73.69	$	275.05	(14.7)%
舊金山凱悦酒店(1)	$	245.90	$	137.86	$	377.78	(34.9)%	$	212.29	$	71.96	$	407.67	(47.9)%
文藝復興華盛頓特區(1)	$	166.29	$	49.69	$	254.73	(34.7)%	$	192.75	$	72.14	$	292.43	(34.1)%
海洋世界®上的文藝復興奧蘭多	$	251.12	$	134.72	$	207.76	20.9%	$	279.21	$	101.68	$	293.54	(4.9)%
懷雷亞海灘度假村	$	854.83	$	713.07	$	594.74	43.7%	$	816.98	$	514.20	$	614.80	32.9%
新奧爾良JW萬豪酒店	$	147.50	$	130.74	$	176.68	(16.5)%	$	174.71	$	92.96	$	228.09	(23.4)%
萬豪波士頓長碼頭	$	477.65	$	272.55	$	478.49	(0.2)%	$	346.11	$	151.07	$	411.89	(16.0)%
文藝復興長灘	$	194.45	$	172.17	$	210.53	(7.6)%	$	201.03	$	127.71	$	221.18	(9.1)%
紅顏知己邁阿密海灘	$	241.78	$	211.77	$	189.96	27.3%	$	357.01	$	245.66	$	282.64	26.3%
波特蘭Bidwell Marriott酒店	$	140.22	$	85.57	$	212.05	(33.9)%	$	113.84	$	46.48	$	186.06	(38.8)%
新奧爾良聖查爾斯希爾頓酒店	$	99.10	$	70.39	$	111.71	(11.3)%	$	131.01	$	60.72	$	146.35	(10.5)%
海洋邊緣度假村和碼頭(1)	$	371.84	$	402.72	$	256.39	45.0%	$	510.27	$	458.76	$	343.32	48.6%

可比投資組合(2)	$	317.37	$	198.55	$	313.35	1.3%	$	300.40		141.55	$	328.42	(8.5)%

蒙太奇·希爾茲堡	$	1,143.87	$	1,286.05		不適用	不適用	$	1,100.20	$	878.80		不適用	不適用
納帕谷四季度假村	$	1,319.24		不適用		不適用	不適用	$	1,296.27		不適用		不適用	不適用

總投資組合(3)	$	343.03						$	325.29

*第29頁腳註


房產級數據和運營統計								第28頁


	補充財務信息 2022年11月8日

業務級經營統計

2019年第三季度和年初2022/2021/2019年腳註

(1)	2022年第三季度和前九個月的運營統計數據受到舊金山凱悦酒店和華盛頓文藝復興酒店客房翻新的影響。2019年第三季度和前九個月的運營統計數據受到聖地亞哥海灣希爾頓酒店、舊金山凱悦酒店和海洋邊緣度假村及碼頭客房翻新的影響。

(2)	可比投資組合運營統計數據包括公司在2022年、2021年和2019年第三季度和前九個月擁有的相同12家酒店，加上公司於2022年6月收購的紅顏知己邁阿密海灘。2022年前九個月以及2021年和2019年第三季度和前九個月的可比投資組合運營統計數據包括公司在收購酒店之前的盡職調查期內從紅顏知己邁阿密海灘的前所有者那裏獲得的先前所有權信息。作為對收購的分析的一部分，該公司對信息進行了有限的審查。

(3)	總投資組合包括截至2022年9月30日該公司擁有的所有15家酒店。2022年前9個月的總投資組合運營統計數據包括獨立擁有的四季私人住宅納帕谷業主提供的房間，他們可能會定期選擇參加四季度假村納帕谷的住宅租賃計劃。2021年前9個月的總投資組合運營統計數據包括蒙太奇Healdsburg酒店以前的所有權結果。在收購該酒店之前的盡職調查期間，該公司從蒙太奇·希爾茲堡酒店的前所有者那裏獲得了先前的所有權信息。作為對收購的分析的一部分，該公司對信息進行了有限的審查。


房產級數據和運營統計								第29頁


	補充財務信息 2022年11月8日

房地產收入，調整後的EBITDARE和

調整後的EBITDARE利潤率


房地產收入，調整後的EBITDA請注意調整後的EBITDA(&A)請注意利潤率								第30頁


	補充財務信息 2022年11月8日

房地產收入、調整後的EBITDAre和調整後的EBITDAre利潤率

Q3 2022/2021


按房間數量分類的酒店	截至9月30日的三個月，
	2022					2021
(單位：千)					酒店已調整					酒店已調整	酒店已調整
	總計		酒店已調整		EBITDARE	總計		酒店已調整		EBITDARE	EBITDARE
	收入		EBITDARE		邊距	收入		EBITDARE		邊距	保證金變動
聖地亞哥海濱希爾頓酒店	$	47,720	$	17,244	36.1%	$	25,726	$	8,020	31.2%	490	Bps
波士頓公園廣場		28,989		9,086	31.3%		12,852		391	3.0%	2,830	Bps
舊金山凱悦酒店(1)		18,574		1,657	8.9%		10,413		(1,334)	(12.8)%	2,170	Bps
文藝復興華盛頓特區(1)		12,346		1,335	10.8%		3,689		(2,328)	(63.1)%	7,390	Bps
海洋世界·奧蘭多文藝復興		18,043		4,685	26.0%		9,681		1,374	14.2%	1,180	Bps
懷雷亞海灘度假村		43,019		17,860	41.5%		35,885		16,007	44.6%	(310)	Bps
新奧爾良JW萬豪酒店		6,798		1,449	21.3%		6,027		1,909	31.7%	(1,040)	Bps
萬豪波士頓長碼頭		18,237		8,236	45.2%		10,406		3,018	29.0%	1,620	Bps
文藝復興長灘		6,691		1,815	27.1%		5,924		1,966	33.2%	(610)	Bps
紅顏知己邁阿密海灘		7,540		756	10.0%		6,802		464	6.8%	320	Bps
波特蘭Bidwell Marriott酒店		3,328		792	23.8%		2,031		181	8.9%	1,490	Bps
新奧爾良聖查爾斯希爾頓酒店		2,298		343	14.9%		1,632		196	12.0%	290	Bps
海洋邊緣度假村和碼頭		5,986		1,571	26.2%		6,483		2,267	35.0%	(880)	Bps

可比投資組合(2)		219,569		66,829	30.4%		137,551		32,131	23.4%	700	Bps

蒙太奇·希爾茲堡		13,681		2,146	15.7%		15,381		3,635	23.6%	(790)	Bps
納帕谷四季度假村		11,045		447	4.0%		—		—	不適用	不適用

總投資組合(3)		244,295		69,422	28.4%		152,932		35,766	23.4%	不適用

減去：以前的所有權(4)
紅顏知己邁阿密海灘		—		—	不適用		(6,802)		(464)	6.8%	不適用

新增：已售出酒店(5家)		—		—	不適用		19,607		4,742	24.2%	不適用

實際投資組合(6)	$	244,295	$	69,422	28.4%	$	165,737	$	40,044	24.2%	不適用

*第35頁腳註


房地產收入，調整後的EBITDA請注意調整後的EBITDA(&A)請注意利潤率								第31頁


	補充財務信息 2022年11月8日

房地產收入、調整後的EBITDAre和調整後的EBITDAre利潤率

Q3 2022/2019


按房間數量分類的酒店	截至9月30日的三個月，
	2022					2019
(單位：千)					酒店已調整					酒店已調整	酒店已調整
	總計		酒店已調整		EBITDARE	總計		酒店已調整		EBITDARE	EBITDARE
	收入		EBITDARE		邊距	收入		EBITDARE		邊距	保證金變動
聖地亞哥海濱希爾頓酒店(1)	$	47,720	$	17,244	36.1%	$	43,134	$	15,020	34.8%	130	Bps
波士頓公園廣場		28,989		9,086	31.3%		30,195		11,289	37.4%	(610)	Bps
舊金山凱悦酒店(1)		18,574		1,657	8.9%		27,985		7,116	25.4%	(1,650)	Bps
文藝復興華盛頓特區(1)		12,346		1,335	10.8%		18,912		4,136	21.9%	(1,110)	Bps
海洋世界®上的文藝復興奧蘭多		18,043		4,685	26.0%		14,928		3,625	24.3%	170	Bps
懷雷亞海灘度假村		43,019		17,860	41.5%		29,932		11,644	38.9%	260	Bps
新奧爾良JW萬豪酒店		6,798		1,449	21.3%		8,143		2,465	30.3%	(900)	Bps
萬豪波士頓長碼頭		18,237		8,236	45.2%		18,269		7,994	43.8%	140	Bps
文藝復興長灘		6,691		1,815	27.1%		7,243		2,216	30.6%	(350)	Bps
紅顏知己邁阿密海灘		7,540		756	10.0%		6,187		5	0.1%	990	Bps
波特蘭Bidwell Marriott酒店		3,328		792	23.8%		4,858		2,181	44.9%	(2,110)	Bps
新奧爾良聖查爾斯希爾頓酒店		2,298		343	14.9%		2,589		392	15.1%	(20)	Bps
海洋邊緣度假村和碼頭(1)		5,986		1,571	26.2%		4,128		695	16.8%	940	Bps

可比投資組合(2)		219,569		66,829	30.4%		216,503		68,778	31.8%	(140)	Bps

蒙太奇·希爾茲堡		13,681		2,146	15.7%		—		—	不適用	不適用
納帕谷四季度假村		11,045		447	4.0%		—		—	不適用	不適用

總投資組合(3)		244,295		69,422	28.4%		216,503		68,778	31.8%	不適用

減去：以前的所有權(4)
紅顏知己邁阿密海灘		—		—	不適用		(6,187)		(5)	0.1%	不適用

新增：已售出/處置的酒店(5)		—		—	不適用		71,301		17,992	25.2%	不適用

實際投資組合(6)	$	244,295	$	69,422	28.4%	$	281,617	$	86,765	30.8%	不適用

*第35頁腳註


房地產收入，調整後的EBITDA請注意調整後的EBITDA(&A)請注意利潤率								第32頁


	補充財務信息 2022年11月8日

房地產收入、調整後的EBITDAre和調整後的EBITDAre利潤率

Q3 YTD 2022/2021


按房間數量分類的酒店	在截至9月30日的9個月內，
	2022					2021
(單位：千)					酒店已調整					酒店已調整	酒店已調整
	總計		酒店已調整		EBITDARE	總計		酒店已調整		EBITDARE	EBITDARE
	收入		EBITDARE		邊距	收入		EBITDARE		邊距	保證金變動
聖地亞哥海濱希爾頓酒店	$	119,160	$	40,225	33.8%	$	43,440	$	4,920	11.3%	2,250	Bps
波士頓公園廣場		67,884		16,395	24.2%		21,323		(5,893)	(27.6)%	5,180	Bps
舊金山凱悦酒店(1)		47,581		3,278	6.9%		16,128		(8,370)	(51.9)%	5,880	Bps
文藝復興華盛頓特區(1)		42,465		8,763	20.6%		15,892		(194)	(1.2)%	2,180	Bps
海洋世界®上的文藝復興奧蘭多		59,530		18,725	31.5%		21,680		811	3.7%	2,780	Bps
懷雷亞海灘度假村		122,001		51,541	42.2%		76,786		32,613	42.5%	(30)	Bps
新奧爾良JW萬豪酒店		23,895		8,081	33.8%		12,714		2,535	19.9%	1,390	Bps
萬豪波士頓長碼頭		39,212		14,159	36.1%		17,116		1,314	7.7%	2,840	Bps
文藝復興長灘		20,526		6,393	31.1%		13,040		4,029	30.9%	20	Bps
紅顏知己邁阿密海灘		33,040		9,947	30.1%		23,631		3,810	16.1%	1,400	Bps
波特蘭Bidwell Marriott酒店		8,018		1,531	19.1%		3,274		(1,091)	(33.3)%	5,240	Bps
新奧爾良聖查爾斯希爾頓酒店		9,013		3,077	34.1%		4,177		227	5.4%	2,870	Bps
海洋邊緣度假村和碼頭		24,378		9,806	40.2%		21,917		9,429	43.0%	(280)	Bps

可比投資組合(2)		616,703		191,921	31.1%		291,118		44,140	15.2%	1,590	Bps

蒙太奇·希爾茲堡		39,046		4,647	11.9%		25,433		5,248	20.6%	(870)	Bps
納帕谷四季度假村		31,506		2,849	9.0%		—		—	不適用	不適用

總投資組合(3)		687,255		199,417	29.0%		316,551		49,388	15.6%	不適用

減去：以前的所有權(4)
紅顏知己邁阿密海灘		(22,637)		(8,630)	38.1%		(23,631)		(3,810)	16.1%	不適用

新增：已售出酒店(5家)		3,234		(2,172)	(67.2)%		33,505		(3,400)	(10.1)%	不適用

實際投資組合(6)	$	667,852	$	188,615	28.2%	$	326,425	$	42,178	12.9%	不適用

*第35頁腳註


房地產收入，調整後的EBITDA請注意調整後的EBITDA(&A)請注意利潤率								第33頁


	補充財務信息 2022年11月8日

房地產收入、調整後的EBITDAre和調整後的EBITDAre利潤率

Q3 YTD 2022/2019


按房間數量分類的酒店	在截至9月30日的9個月內，
	2022					2019
(單位：千)					酒店已調整					酒店已調整	酒店已調整
	總計		酒店已調整		EBITDARE	總計		酒店已調整		EBITDARE	EBITDARE
	收入		EBITDARE		邊距	收入		EBITDARE		邊距	保證金變動
聖地亞哥海濱希爾頓酒店(1)	$	119,160	$	40,225	33.8%	$	118,470	$	38,209	32.3%	150	Bps
波士頓公園廣場		67,884		16,395	24.2%		79,594		25,329	31.8%	(760)	Bps
舊金山凱悦酒店(1)		47,581		3,278	6.9%		89,524		24,284	27.1%	(2,020)	Bps
文藝復興華盛頓特區(1)		42,465		8,763	20.6%		64,426		18,291	28.4%	(780)	Bps
海洋世界®上的文藝復興奧蘭多		59,530		18,725	31.5%		62,586		21,395	34.2%	(270)	Bps
懷雷亞海灘度假村		122,001		51,541	42.2%		91,809		37,016	40.3%	190	Bps
新奧爾良JW萬豪酒店		23,895		8,081	33.8%		31,197		12,983	41.6%	(780)	Bps
萬豪波士頓長碼頭		39,212		14,159	36.1%		46,665		17,770	38.1%	(200)	Bps
文藝復興長灘		20,526		6,393	31.1%		22,582		7,226	32.0%	(90)	Bps
紅顏知己邁阿密海灘		33,040		9,947	30.1%		27,315		6,011	22.0%	810	Bps
波特蘭Bidwell Marriott酒店		8,018		1,531	19.1%		12,648		5,109	40.4%	(2,130)	Bps
新奧爾良聖查爾斯希爾頓酒店		9,013		3,077	34.1%		10,068		2,734	27.2%	690	Bps
海洋邊緣度假村和碼頭(1)		24,378		9,806	40.2%		16,402		5,141	31.3%	890	Bps

可比投資組合(2)		616,703		191,921	31.1%		673,286		221,498	32.9%	(180)	Bps

蒙太奇·希爾茲堡		39,046		4,647	11.9%		—		—	不適用	不適用
納帕谷四季度假村		31,506		2,849	9.0%		—		—	不適用	不適用

總投資組合(3)		687,255		199,417	29.0%		673,286		221,498	32.9%	不適用

減去：以前的所有權(4)
紅顏知己邁阿密海灘		(22,637)		(8,630)	38.1%		(27,315)		(6,011)	22.0%	不適用

新增：已售出/處置的酒店(5)		3,234		(2,172)	(67.2)%		196,174		43,001	21.9%	不適用

實際投資組合(6)	$	667,852	$	188,615	28.2%	$	842,145	$	258,488	30.7%	不適用

*第35頁腳註


房地產收入，調整後的EBITDA請注意調整後的EBITDA(&A)請注意利潤率								第34頁


	補充財務信息 2022年11月8日

房地產收入、調整後的EBITDAre和調整後的EBITDAre利潤率

2019年第三季度和第三季度2022/2021/2019年腳註

(1)	酒店調整後的EBITDA請注意2022年第三季度和前九個月，受舊金山凱悦酒店和華盛頓文藝復興酒店客房翻新的影響。酒店調整後的EBITDA請注意2019年第三季度和前九個月受到聖地亞哥海灣希爾頓酒店、舊金山凱悦酒店和海洋邊緣度假村及碼頭客房翻新的影響。

(2)	可比較的投資組合包括公司在2022年、2021年和2019年第三季度和前九個月擁有的相同12家酒店，加上公司於2022年6月收購的紅顏知己邁阿密海灘。本演示文稿中包含的紅顏知己邁阿密海灘的金額包括以前的所有權結果和公司的結果。在收購酒店之前的盡職調查期間，該公司從紅顏知己邁阿密海灘的前所有者那裏獲得了先前的所有權信息。作為對收購的分析的一部分，該公司對信息進行了有限的審查。

(3)	總投資組合包括截至2022年9月30日該公司擁有的所有15家酒店。Total投資組合包括該公司對分別於2021年4月和2021年12月收購的蒙太奇·希爾茲堡和四季度假村納帕谷的所有權結果。Healdsburg蒙太奇酒店和納帕谷四季度假村都是新開發的酒店，分別於2020年12月和2021年10月在有限的基礎上開業。前一年的信息不具有可比性。

(4)	先前的所有權包括公司在2022年6月收購邁阿密海灘酒店之前的紅顏知己的業績。

(5)	2022年、2021年和2019年前九個月的已售出酒店包括2022年2月售出的以凱悦酒店為中心的芝加哥宏偉大道，以及2022年3月售出的芝加哥大使館套房和希爾頓花園酒店芝加哥市中心/壯麗英里。2021年和2019年第三季度和前九個月的已售出酒店還包括分別於2021年12月和2021年10月售出的大使館套房La Jolla和文藝復興威徹斯特酒店的業績。2019年第三季度和前九個月的出售/處置酒店還包括2020年12月出售的文藝復興洛杉磯機場、2020年12月轉讓給抵押貸款持有人的希爾頓時代廣場、2020年7月出售的文藝復興港灣以及2019年10月出售的洛杉磯萬豪酒店。

(6)	實際投資組合包括公司在2022年第三季度和前九個月分別擁有的15家酒店和18家酒店的業績，以及公司在2021年第三季度和2019年前九個月分別擁有的18家酒店和21家酒店的業績。


房地產收入，調整後的EBITDA請注意調整後的EBITDA(&A)請注意利潤率									第35頁