AOS-20201231
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美國
證券交易委員會
華盛頓特區，20549
形式10-K
☒根據1934年證券交易法令第13或15(D)條提交的年報
截至的財政年度12月31日, 2020
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
的過渡期                 至                
佣金檔案編號1-475
A.O.史密斯公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
特拉華州
(法團註冊狀態)
西公園廣場11270號, 密爾沃基, 威斯康星州
(主要行政辦公室地址)
39-0619790
(國際税務局僱主識別號碼)
53224-9508
(郵政編碼)
(414) 359-4000
註冊人的電話號碼，包括區號
根據該法第12(B)節登記的證券：
每節課的標題2021年1月29日流通股
上的每個交易所的名稱
哪一個註冊的
A類普通股
(每股面值5.00美元)		26,034,457未列出
普通股
(每股面值1.00美元)		135,747,632紐約證券交易所
根據該法第12(G)節登記的證券：無。
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。☒  是    ¨編號：
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法的第(13)節或第(15)(D)節提交報告。下半身¨是☒  不是的
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第F13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內，註冊人一直受到此類備案要求的約束。在過去的90天裏，註冊人(1)是否已經提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第F13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人是否在過去90天內一直遵守這樣的備案要求。☒  是    ¨編號：
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的所有互動數據文件。*☒  是    ¨編號：
如果根據S-K規則第405項(本章§229.405)披露的違約者信息不包含在本表格中，且據註冊人所知，也不會包含在通過引用併入本表格10-K第三部分或本表格10-K的任何修正案中的最終委託書或信息聲明中，或對本表格10-K的任何修正中，勾選標記表示本表格不包含，也不會包含在註冊人所知的最終委託書或信息聲明中，以引用方式併入本表格10-K的第三部分或本表格10-K的任何修正案中。☒
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司或較小的報告公司，還是新興的成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器☒加速文件管理器☐新興成長型公司☐
非加速文件管理器☐小型報表公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第2913(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨
勾選標記表示註冊人是否已根據《薩班斯-奧克斯利法案》(美國法典第15編第7262(B)節)第404(B)條對其管理層對其財務報告內部控制有效性的評估提交了一份報告，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所根據《薩班斯-奧克斯利法案》(15 U.S.C.7262(B))提交的，並證明其管理層已根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估。☒
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。☐是☒編號：
註冊人的非關聯公司持有的有表決權股票的總市值為#美元。42,461,387A類普通股和$6,241,019,639截至2020年6月30日的普通股。
以引用方式併入的文件
1.公司為2021年股東年會提交的最終委託書的部分內容(將在註冊人的會計年度結束後120天內根據第14A條向證券交易委員會提交，一旦提交，將通過引用併入第III部分)。
1


A·O·史密斯國際公司
索引以形成10-K
截至2020年12月31日的年度
頁
第一部分
第1項
業務
3
第1A項
危險因素
6
第1B項。
未解決的員工意見
11
第二項。
特性
11
項目3.
法律程序
11
項目4.
礦場安全資料披露
12
第二部分
第五項。
註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
16
第6項
選定的財務數據
18
第7項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
19
第7A項。
關於市場風險的定量和定性披露
27
第8項。
財務報表和補充數據
28
第9項
會計與財務信息披露的變更與分歧
57
項目9A。
管制和程序
57
第9B項。
其他資料
58
第三部分
第(10)項。
董事、高管與公司治理
60
第11項。
高管薪酬
60
第12項。
某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜
61
第13項。
某些關係和關聯交易與董事獨立性
61
第14項。
首席會計費及服務
61
第IIIV部
第15項。
展品、財務報表明細表
62
2
目錄
第1部分
項目1-商務
我們公司由兩個報告部門組成：北美和世界其他地區。我們的世界其他地區主要由中國、歐洲和印度組成。這兩個細分市場都生產和銷售住宅和商用燃氣和電熱水器、鍋爐、水箱和水處理產品的綜合生產線。這兩個細分市場主要在各自的世界地區生產和銷售。
北美
我們為北美的住宅和商業終端市場提供廣泛的產品，包括：
熱水器。我們的住宅和商用熱水器的大小從2.5加侖(使用點)型號到2500加侖產品，效率範圍各不相同。我們提供電動、天然氣和液體丙烷罐型以及無罐(燃氣和電動)、熱泵和太陽能水箱單元。我們熱水器的典型應用包括住宅、餐館、酒店和汽車旅館、辦公樓、洗衣房、洗車場、學校和小企業。
鍋爐。我們的家用和商用鍋爐的大小從4.5萬英熱單位(BTU)到600萬英熱單位(BTU)不等。我們的鍋爐主要用於住宅、醫院、學校、酒店和其他大型商業建築的空間供暖應用。
水處理產品。隨着2016年收購Aquasana，Inc.(Aquasana)，我們進入了水處理市場。2017年，我們收購了海牙優質水國際公司(海牙)，2019年收購了Water-Right，Inc.(水權)，從而擴大了我們的產品供應。我們的水處理產品範圍從入口式軟水器、問題井水解決方案、全家庭水過濾產品到使用中的濾水瓶、使用點碳和反滲透產品。我們還提供全系列的食品和飲料過濾產品。我們的水處理產品的典型應用包括住宅、餐廳、酒店和辦公室。
其他的。在北美地區，我們還生產膨脹罐、商用太陽能熱水系統、游泳池和水療加熱器以及相關產品和零部件。
我們北美銷售額的很大一部分來自現有產品的更換。
我們相信我們是北美最大的熱水器製造商和營銷商，在住宅和商業市場都佔有領先的份額。在熱水和採暖的商業市場上，我們相信我們全面的產品線和高效的產品使我們具有競爭優勢。我們的批發分銷渠道主要以A.O.Smith和State品牌銷售我們的產品，包括1200多家為住宅和商業終端市場服務的獨立管道批發分銷商。我們還通過零售和維護、維修和運營(MRO)渠道銷售我們的住宅熱水器。在零售渠道方面，我們的客户包括6家最大的國家五金和家庭中心連鎖店中的4家，其中包括與Lowe‘s的長期獨家關係，我們在那裏銷售A.O.Smith品牌的產品。
我們的Lochinvar品牌是美國領先的住宅和商業鍋爐品牌之一，大約40%的Lochinvar品牌銷售額包括住宅和商業熱水器，其餘60%的Lochinvar品牌銷售額主要包括鍋爐和相關零部件。我們的商業鍋爐分銷渠道主要由製造商代表公司組成，其餘的Lochinvar品牌產品通過批發渠道分銷。
我們主要通過電子商務和包括亞馬遜在內的在線零售商以及其他零售連鎖店直接向消費者銷售我們的Aquasana品牌產品。我們的軟水器品牌產品和問題井水解決方案，包括海牙、WaterBoss、Water-Right、Water Care和Evolve，通過水質經銷商銷售。我們的軟水器產品也通過家居中心零售連鎖店銷售。我們的A.O.史密斯品牌水處理產品通過勞氏、亞馬遜和我們的批發分銷渠道銷售。
我們提供的節能產品將繼續成為我們業務的銷售推動力。我們的商用熱水器和冷凝式鍋爐仍然是尋求高效水和空間採暖的商業客户的一種選擇，這些客户希望通過節能獲得較短的回收期。我們在北美提供住宅熱泵、冷凝式和無罐式熱水器，以及其他效率更高的熱水解決方案，以完善我們的節能產品。
我們在競爭激烈的市場上銷售我們的產品。我們以產品設計、可靠性、產品和服務質量、先進技術、能源效率、維護成本和價格為基礎，在我們的每個目標細分市場展開競爭。
3
目錄
我們在北美的主要熱水和鍋爐競爭對手包括Rheem、Bradford White、Rinnai、Aerco和Navien。許多其他製造企業也參與了競爭。我們在美國的主要水處理競爭對手是Cullican、Kinetico、Pentair和Ecowwater以及眾多地區裝配商。
世界其他地區
我們在中國的業務已經超過25年了。在此期間，我們已經在住宅和商業市場建立了A.O.史密斯的品牌認知度。中國的熱水器市場主要由電動壁掛式熱水器、無油箱熱水器、聯合鍋爐、熱泵和太陽能熱水器組成。我們相信，以美元計算，我們是中國住宅市場熱水器的領先供應商之一。我們生產和銷售水處理產品，主要是住宅反滲透產品。我們還在中國製造和銷售空氣淨化產品，以及設計和銷售抽油煙機和灶台。
我們在中國超過13,000個銷售點銷售我們的產品，在一線和二線城市大約有6,400個零售點，其中超過2,000個城市專門銷售我們的產品。我們還通過電子商務渠道銷售我們的產品。
2008年，我們在印度設立了銷售辦事處，開始進口專門為印度設計的產品。我們於2010年開始在印度製造熱水器，並於2015年開始生產水處理產品。
我們在中國熱水器市場的主要競爭對手是海爾和美的，這兩家中國公司，以及Rinnai。我們在水處理市場的主要競爭對手是安吉爾、美的、Truliva和小米。在印度，我們在熱水器市場與拉科德、巴賈吉和哈維爾競爭，在水處理市場與尤里卡·福布斯、肯特和印度斯坦聯合利華競爭。
此外，我們在歐洲和中東市場銷售熱水器，在香港、土耳其和越南銷售水處理產品，所有這些產品加起來在2020年佔世界其他地區總銷售額的比例不到13%。
原材料
我們的製造業務所需的原材料(主要是鋼材)一般都有充足的供應，然而，當前的新冠肺炎疫情定期強調某些原材料的可用性。根據合同規定，我們的部分客户有義務接受基於鋼材價格波動的價格變動。過去幾年，鋼鐵成本一直在波動，包括2020年下半年鋼鐵成本的增加。
研發
為了通過開發新產品和流程來提高我們的競爭力，我們在威斯康星州密爾沃基的企業技術中心、中國南京的全球工程中心以及我們的運營地點進行研發。我們2020、2019年和2018年的研發總支出分別為8070萬美元、8790萬美元和9400萬美元。
專利和商標
我們擁有並在我們的業務中使用各種商標、商號、專利、商業祕密和許可證。我們不認為我們的業務作為一個整體在本質上依賴於任何此類商標、商號、專利、商業祕密或許可證。然而，我們的商標名對我們的產品很重要，特別是在中國、印度和美國。
人力資本
截至2020年12月31日，我們僱傭了大約13,900名員工，主要是非工會員工。按照A.O.史密斯公司的指導原則，我們有一套經營業務和與員工互動的價值觀。這些原則有助於塑造我們僱傭、培訓和對待員工的方式。我們認為，留住和開發人才的關鍵要素是員工敬業度、人才開發、對員工安全的關注以及具有市場競爭力的薪酬。
我們每兩年進行一次全球員工敬業度調查。這項由第三方管理的調查針對外部規範衡量員工的敬業度水平，併為我們提供可操作的反饋，以推動改進優先事項。2020年的調查參與率為96%，我們認為這表明我們的員工願意分享他們的觀點，並致力於持續改進。
我們為所有員工提供廣泛的職業發展經驗，包括正式和非正式的。員工可以獲得的一些正式發展計劃包括職業生涯早期領導力發展計劃、持續改進技能建設計劃，以及學位課程或職業學校的學費報銷。
4
目錄
期望經理與員工密切合作，確保定期進行績效反饋和發展討論。
我們人民的安全始終放在我們工作的首位。我們在我們的生產設施中提供安全培訓，旨在使我們的員工獲得做出安全選擇和降低風險所需的知識和工具。除了傳統的培訓外，我們還在我們的設施中使用標準化的標牌和視覺管理。自1954年以來，我們每年都會頒發勞埃德·B·史密斯總統安全獎，以表彰A.O.史密斯的設施，該設施在工作場所安全領域顯示出一年來最大的進步。針對新冠肺炎疫情，我們已經採取了許多有意義的措施來保護我們的員工、供應商和客户。有關更多信息，請參閲本年度報告10-K表格中的第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。
我們提供我們認為是強有力的總體薪酬計劃，旨在具有市場競爭力和內部公平，以吸引、留住、激勵和獎勵一支高績效的員工隊伍。定期進行內部和外部分析，以確保這一市場一致性。除了工資外，這些計劃還包括年度獎金、基於股票的薪酬獎勵、有員工匹配機會的退休計劃和其他福利，這些計劃因國家而異。
積壓
由於我們業務的短週期性質，我們沒有一項業務存在嚴重的積壓。
政府法規和環境問題
我們的業務，包括產品的製造、包裝、標籤、儲存、分銷、廣告和銷售，均受各種聯邦、州、地方和外國法律法規的約束。在美國，我們的許多產品都受到能源部、消費品安全委員會和聯邦貿易委員會的監管。州和地方政府還通過法律、法規和建築法規對我們的熱水和水處理產品進行監管。無論是在聯邦、州還是地方層面，這些法律都旨在提高能源效率和產品安全，並保護公眾健康和環境。在我們生產、分銷和銷售產品的其他國家，政府部門也採用了類似的法律法規。
此外，我們的運營受到聯邦、州和地方環境法的約束。我們受美國環境保護局和職業健康與安全管理局及其對應的州機構的監管。遵守政府法規和環境法律沒有也不會對我們公司的資本支出、收益或競爭地位產生實質性影響。參見第3項。
現有信息
我們有一個網址為www.aosmith.com的網站。我們網站上包含的信息不會作為Form 10-K年度報告的一部分，也不會通過引用的方式併入本年度報告中。除投資者本身的互聯網接入費外，我們在以電子方式向美國證券交易委員會(SEC)提交這些材料或向美國證券交易委員會(SEC)提供這些材料後，將在合理可行的情況下儘快通過我們的網站免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些報告的修訂。我們向證券交易委員會提交的所有報告也可以通過Edgar通過證券交易委員會的網站www.sec.gov免費獲取。
我們致力於健全的公司治理，並通過採用A.O.Smith公司治理指南來記錄我們的公司治理實踐。公司治理準則、董事遴選標準、財務道德準則、A.P.O.史密斯指導原則，以及董事會的審計、人事和薪酬、提名和治理以及投資政策委員會的章程以及其他公司治理材料，都可以在公司網站上查看。對金融行為準則或A.O.史密斯指導原則的任何豁免或修訂也將在本網站上公佈；到目前為止還沒有任何豁免或修訂。應公司祕書的書面要求，這些文件的副本將按本年度報告封面所示的10-K表格地址免費發送給股東。
我們還致力於以符合我們的指導原則的可持續和對社會負責的方式發展我們的業務。這一承諾驅使我們以對環境負責的方式設計、設計和製造高度創新和高效的產品，以幫助降低能耗、節約用水、改善飲用水質量和公眾健康。根據這一承諾，我們發佈了2020年企業責任評估和可持續發展(CRS)報告，詳細介紹了我們公司歷史和當前的CRS努力。我們的CRS報告可在我們的網站上找到。該報告不包括在我們的網站上，也不包括在報告中
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目錄
項目11A--風險因素
在我們正常的業務過程中，我們面臨着各種戰略、運營、合規和財務風險。這些風險可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生影響。下面列出的風險並不是潛在風險的詳盡列表，但反映了我們認為是實質性的風險。在對我們的普通股作出投資決定之前，您應仔細考慮以下列出的風險因素以及本10-K表格年度報告中包含的所有其他信息，包括通過引用合併的文件。如果下列風險預期的任何事件實際發生，則我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到重大不利影響。因此，我們普通股的交易價格可能會下跌，您可能會損失全部或部分投資。
經濟和行業風險
■全球冠狀病毒(新冠肺炎)大流行或其他全球公共衞生大流行可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響
如果全球公共衞生大流行(包括當前的新冠肺炎大流行)幹擾我們的員工、供應商和客户履行與我們的業務和運營行為相關的各自責任和義務的能力，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。新冠肺炎疫情嚴重影響了世界各地的經濟活動和市場，可能會在許多方面對我們的業務和運營產生實質性的負面影響，包括但不限於以下幾個方面：
•我們或我們的員工、供應商或客户可能被無限期阻止開展業務活動的風險，包括政府當局可能要求或強制關閉的風險。
•限制將產品從其生產的某些司法管轄區或運往客户所在的某些司法管轄區。
•由於物流成本增加、發貨時間延長以及基本製造和供應要素(如原材料或其他成品組件、運輸、勞動力或其他製造和分銷能力的喪失或中斷)導致的製造和供應安排中斷，我們無法滿足客户的需求和實現成本目標。
•我們所依賴的第三方，包括我們的供應商、分銷商、承包商和商業銀行，未能履行其對我們的義務，或者他們履行義務的能力發生重大中斷，這可能是由於他們自己的財務或運營困難造成的，或者是政府當局強制關閉，都可能對我們的運營產生不利影響。
•由於政府、企業和/或公眾採取行動限制此類傳染病的暴露和傳播，如旅行限制、隔離和企業關閉或減速，導致需求大幅減少，特別是對我們的商業產品的需求大幅減少，或者需求的大幅波動和全球經濟衰退，可能會進一步減少對我們產品的需求。此外，商業部門，如我們擁有客户的餐飲和酒店業，可能會經歷消費者行為的長期轉變，這可能會對需求或產能產生負面影響，可能無法恢復到大流行前的水平，這是有風險的。
•我們已經在工廠實施了安全和預防性衞生措施，以防止新冠肺炎傳播，從而導致製造工廠效率低下。
•全球資本、信貸和金融市場的惡化可能會限制我們獲得外部融資為我們的運營和資本支出提供資金的能力。
新冠肺炎大流行或其他疾病爆發或類似的公共衞生威脅對我們的業務、運營結果和財務狀況產生多大程度的實質性不利影響是高度不確定的，將取決於未來的發展。這些事態發展可能包括病毒的地理傳播和持續時間、病毒的嚴重程度以及各政府當局和其他第三方可能採取的應對疫情的行動。此外，我們無法預測恢復正常經濟和運營條件的速度和程度，正常業務運營的恢復可能會因新冠肺炎疫情對我們的供應商、第三方服務提供商和/或客户的揮之不去的影響而延遲或受到限制。
■全球經濟下滑的影響可能會對我們的業務產生重大不利影響。
全球經濟增長仍不穩定，可能會停滯或逆轉方向。全球經濟低迷的持續或加深可能會對消費者信心和支出模式產生不利影響，這可能會導致我們銷售的產品需求下降、購買延遲、價格競爭加劇，或者節能熱水器和鍋爐或高品質水處理產品的採用速度放緩，這可能會對我們的盈利能力和現金流產生負面影響。此外，由於包括公共衞生危機在內的許多因素或擔憂，目前的經濟狀況惡化
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目錄
我們的供應商和客户可能會受到損失或政治不穩定的影響，這可能會導致壞賬支出增加，客户和供應商破產，材料供應中斷或延遲，或者材料價格上漲，這可能會對我們的產品分銷、營銷和銷售能力以及我們的財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。
■由於我們2020年的淨銷售額中約有24%來自中國，中國不利的經濟狀況或消費者行為的變化可能會影響我們的業務
與2019年相比，我們2020年在中國的銷售額有所下降。我們認為，這一下降是由於與新冠肺炎疫情相關的業務關閉和限制、終端市場需求疲軟、中價產品相對於高端產品的銷售組合增加以及進一步減少到之前較高的渠道庫存水平所致。我們在中國的銷售額很大一部分來自高端產品。消費者偏好和購買行為的變化，包括對電子商務的偏好，消費者信心和情緒的減弱，以及經濟不確定性，社會政治風險，來自中國公司日益激烈的競爭，以及新冠肺炎疫情的潛在未來影響，可能會促使中國消費者推遲購買，選擇低價產品或不同的替代品，或者延長更換購買的週期。中國經濟的進一步惡化可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。
■因為我們參與的是競爭激烈的市場，我們的收入和收益可能會隨着我們對競爭的反應而下降。
我們所有的產品都在競爭激烈、不斷髮展的市場中銷售。我們以產品設計、可靠性、產品和服務質量、先進技術、產品性能、維護成本和價格為基礎，在我們的每個目標市場展開競爭。我們的一些競爭對手可能比我們擁有更多的財務、營銷、製造、研發和分銷資源；其他競爭對手可能在技術或產品開發上投資很少，但在價格和功能、優勢和技術的快速複製方面進行競爭，還有一些競爭對手正在日益超越現有的製造或地理足跡。在北美，多年來，熱水市場的無油箱部分在整個市場中所佔的百分比一直在增加。雖然我們有許多無油箱產品，但我們的無油箱產品的市場份額低於我們在其餘熱水市場的市場份額。北美市場無油部分的進一步擴大可能會對我們的經營業績產生影響，我們認為2020年北美市場約佔住宅市場細分市場的10%。我們不能保證我們的產品將繼續成功地與我們的競爭對手競爭。可能會有新的市場參與者改變這些市場的動態，我們可能無法留住我們的客户基礎，也可能無法提高或維持我們向客户銷售的利潤率，所有這些都可能對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生實質性的不利影響。
■我們的業務可能會受到消費者購買行為、消費者偏好和技術變化的不利影響
消費者對產品的偏好和他們購買產品的方式，除了其他因素外，還在不斷變化，這些因素包括成本、便利性、環境和社會問題以及看法。消費者的購買行為可能會改變我們參與的市場的產品組合，或者導致轉向新的分銷渠道，包括繼續擴張的電子商務。例如，由於公用事業激勵計劃或州或聯邦激勵措施的出現，消費者對温室氣體排放對環境影響的關注增加，消費者的偏好可能會轉向更高效的氣體產品或電力產品。此外，科技日新月異。我們及時開發和成功營銷新產品，以及開發、獲得和保留必要的知識產權的能力，對我們的持續成功至關重要，但不能合理地得到保證。我們有可能無法開發新的技術、產品或分銷渠道來與消費者的購買行為和消費者偏好保持一致，這可能會對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生實質性的不利影響。
■非常事件的發生或威脅，包括自然災害、政治混亂、恐怖襲擊、公共衞生問題和戰爭行為，可能會嚴重擾亂生產，或影響消費者支出。
作為一家擁有龐大國際足跡的全球公司，我們和我們的員工、設施、供應商、分銷商或客户受到的損害或中斷的風險增加。非常事件，包括自然災害、政治混亂、恐怖襲擊、公共衞生問題(如當前的新冠肺炎大流行)和戰爭行為，可能會擾亂我們的業務和運營，影響我們的供應鏈和必要原材料的獲取，或者可能對整體經濟產生不利影響，導致銷售和客户流失。我們的一家制造廠位於一片曾經經歷過洪災的泛濫平原上。我們還有位於颶風和地震區的其他生產設施。任何這些幹擾或其他非我們可控的特殊事件影響我們的運營或我們的供應商和主要分銷商的運營，都可能對我們的業務產生負面影響，損害經營業績。此外,
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目錄
這類事件還可能對受影響地區的消費者支出產生負面影響，或者根據嚴重程度在全球範圍內造成影響，這可能會對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生實質性的不利影響。
業務、運營和戰略風險
■我們在美國以外銷售產品和運營，在較小程度上依賴進出口，這可能會給我們的業務帶來額外的風險
2020年，我們約33%的淨銷售額來自美國以外的產品，主要是中國和加拿大，其次是歐洲和印度。我們在美國以外也有業務和業務關係，這構成了我們製造、供應和分銷的一部分。截至2020年12月31日，我們的13,900名員工中約有7,500人位於中國。截至2020年12月31日，我們的外國子公司持有約5.24億美元的現金和有價證券，基本上全部位於中國。國際經營一般會受到各種風險的影響，包括：政治、宗教和經濟不穩定；當地勞動力市場狀況；新的或增加的關税或其他貿易限制，或貿易協定的變化；外國政府法規、行動或政策的影響；所得税的影響；政府徵用；對外國子公司的匯款和其他付款徵收或增加預扣税和其他税；勞資關係問題；實施環境法或就業法，或外國政府的其他限制或行動；以及商業慣例的差異。政治、監管或貿易環境、外交關係或政府政策的不利變化，特別是與我們有業務的國家(包括加拿大、中國、印度和墨西哥)有關的變化，可能會對我們的財務狀況、運營業績和現金流或我們將資金匯回美國的能力產生實質性的不利影響。
■我們的一個或多個最大客户的重大損失、取消、減少或延遲購買可能會損害我們的業務
2020年，面向我們五大客户的淨銷售額約佔我們銷售額的43%。我們預計，在可預見的未來，我們的客户集中度將持續下去。我們集中銷售給數量相對較少的客户，這使得我們與這些客户的關係對我們的業務非常重要。我們不能保證能夠留住我們最大的客户。我們的一些客户將來可能會把他們的產品轉給我們的競爭對手。其他客户可能會經歷金融不穩定。此外，客户可能被競爭對手的客户獲得，這可能導致我們失去該客户。失去一個或多個我們最大的客户，向這些客户銷售的任何實質性減少或延遲，或者我們無法成功發展與其他客户的關係，都可能對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。
■我們的一部分業務可能會受到北美新住宅建築數量下降、商業建築數量進一步下降或熱水器和鍋爐更換相關數量下降的不利影響
北美的住宅新建活動和全行業與熱水器更換相關的數量都出現了增長，但未來可能會下降。北美的商業建築活動在2019年温和增長後，2020年有所下降。我們認為，我們服務的大部分市場都是現有產品的更新換代市場，2020年住宅熱水器更新量強勁。北美替換數量和建築市場的變化可能會對我們產生負面影響。
■我們的運營可能會受到材料和組件價格波動和可獲得性以及供應商集中度的不利影響
我們購買的某些材料和部件(主要是鋼材)的市場價格一直不穩定。此外，一些組件需要較長的交付期。我們與供應商進行持續溝通，以識別和降低潛在中斷的風險，並管理庫存水平。我們購買的任何關鍵材料和組件的成本大幅增加可能會增加我們的業務成本，如果我們不能通過對客户的漲價來收回這些成本增長，最終可能會導致運營收益下降。從歷史上看，我們從客户那裏收回增加的材料成本的能力一直存在滯後，這種滯後可能會對我們的盈利能力產生負面影響。有限的組件供應和較長的交貨期可能會使我們難以滿足客户需求。在某些情況下，我們生產產品所需的一些原材料和部件依賴於有限數量的供應商。其中一家供應商的供應嚴重中斷或終止，可能會推遲銷售或增加成本，這可能會對我們的財務狀況、運營業績和現金流造成重大不利影響。


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■如果不能充分維護我們的信息系統及其安全，以及保護數據和其他機密信息，可能會對我們的業務和聲譽造成不利影響。
在日常業務過程中，我們利用信息系統進行日常運營，收集和存儲敏感數據和信息，包括我們專有的和受監管的業務信息、客户、供應商和業務合作伙伴的個人身份信息，以及員工的個人身份信息。與其他公司一樣，我們的信息系統容易因系統故障、網絡安全威脅、第三方信息系統提供商的故障、自然災害、斷電、電信故障、病毒、欺詐、盜竊、惡意行為或安全漏洞而中斷。我們已經制定了應對數據泄露的計劃，我們將繼續採取措施維護和改善數據安全，並通過實施和改進內部控制、安全技術、保險計劃、網絡和數據中心恢復和恢復流程來應對這些風險和不確定性。然而，由於日益複雜的網絡威脅而頻繁發生的任何運營失敗或安全漏洞都可能導致我們的業務活動中斷，我們和我們客户的財務、產品和其他機密信息丟失或披露，並可能導致監管行動、訴訟，並對我們的財務狀況、運營結果、現金流和我們的聲譽產生重大不利影響。
■我們的國際業務受到與外幣有關的風險的影響。
我們在美國以外有很大的業務，主要是在中國和加拿大，其次是歐洲、墨西哥和印度，因此，我們持有的資產，包括3.85億美元的現金和以人民幣計價的有價證券，會產生負債，賺取收入和支付美元以外的各種貨幣的費用。我們外國子公司的財務報表在我們的合併財務報表中換算成美元。此外，我們的產品通常以當地貨幣在外國定價。因此，我們面臨着與在國外經營相關的風險，包括貨幣匯率和利率的波動，一些外國的惡性通貨膨脹，或者全球匯率的不穩定或波動，這些都會使美元對外國貨幣走強。因此，美元相對於我們外國市場當地貨幣的價值上升已經並可能對我們的盈利能力產生負面影響。除了貨幣兑換風險外，每當我們的一家子公司使用與運營子公司的功能貨幣不同的貨幣進行購買或銷售交易時，我們都會招致貨幣交易風險。我們的大部分外匯交易風險來自我們在美國製造的產品在加拿大的銷售，其次是在歐洲購買零部件和在墨西哥支付工資。這些風險可能會損害我們未來公佈的銷售額和利潤，或者對從外幣兑換成美元的收入和收益產生負面影響。
■我們的業務可能會受到產品缺陷的不利影響
產品缺陷可能通過我們自己的產品開發、設計和製造流程或依賴第三方進行零部件設計和製造活動而發生。我們可能會產生與產品缺陷相關的各種費用，包括產品保修費用、產品責任和召回或改裝費用。雖然我們根據某些估計和我們對當前事件和行動的瞭解為產品保修成本保留了準備金，但我們的實際保修成本可能會超過我們的準備金，從而導致當期費用，並需要增加我們的保修費用準備金。此外，產品缺陷和召回可能會降低我們品牌的聲譽。此外，我們無法修復產品缺陷可能會導致產品線失敗或暫時或永久退出產品或市場。這些事件中的任何一個都可能對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。
■潛在的收購可能會佔用我們資本的很大一部分，我們可能無法成功整合未來的收購，或以盈利方式運營它們，或實現戰略目標。
我們將繼續評估潛在的收購，我們可以使用我們的可用資本的很大一部分為未來的收購提供資金。如果我們完成未來的任何收購，我們可能無法成功整合被收購的業務，或者無法盈利地運營它們，也無法實現我們收購的戰略目標。如果我們在新的地區完成任何未來的收購，我們對當地法規和市場習慣的不熟悉可能會影響我們盈利運營或實現這些收購的戰略目標的能力。如果我們用債務為收購融資，未來我們的負債水平可能會增加，這將導致我們產生額外的利息支出，並可能增加我們在一般不利經濟和行業狀況下的脆弱性，並限制我們償還債務或獲得額外融資的能力。未來收購的影響可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。
法律、監管和治理風險
■法規或標準的變化可能會對我們的業務產生不利影響
我們的產品符合各種法律、法規和行業標準和要求，這些標準和要求涉及能源和水效率、環境排放、標籤和安全等方面。雖然我們相信我們的產品
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目前，高效、安全和環保的聯邦、外國、州和地方政府正在通過法律、法規和規範，要求向基於非化石燃料的能源生產過渡，並大幅減少或取消建築部門的化石燃料現場燃燒，例如限制或禁止在新建築中輸送天然氣。促進使用替代能源替代天然氣的監管要求的重大變化，或行業標準的重大轉變，可能會大幅增加製造成本，影響對我們產品的需求規模和時機，影響我們能夠提供的產品類型，或使我們處於競爭劣勢，任何這些都可能損害我們的業務，並對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。
■我們受到美國和全球法律法規的約束，這些法規涉及我們的國內和國際業務，可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響
由於我們的全球業務，我們必須遵守許多管理國際關係的法律，包括禁止向政府官員支付不當款項、限制我們可以在哪裏開展業務、我們可以向某些國家提供哪些信息或產品，以及我們可以向非美國政府提供哪些信息，包括但不限於“反海外腐敗法”和“美國出口管理法”。違反這些法律可能會導致刑事處罰或制裁，這可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。
■我們的運營結果可能會受到產品責任訴訟和索賠的負面影響
我們的產品使我們面臨潛在的產品責任風險，這些風險存在於我們產品的設計、製造、銷售和使用過程中。雖然我們目前維持我們認為合適的產品責任保險，但我們不能確定我們是否能夠以可接受的條款維持這份保險，這份保險是否能為潛在責任提供足夠的保護，或者我們的保險提供商最終是否能夠支付所有保險損失。此外，我們還為部分產品責任索賠提供自我保險。一系列針對我們的成功索賠可能會對我們的聲譽、財務狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。
■我們擁有大量商譽和無限期無形資產，商譽或無限期無形資產的減值可能導致我們的淨值下降。
我們的總資產包括重大商譽和無限期無形資產。我們的商譽來自我們的收購，代表我們支付的購買價格超過我們收購的有形和無形資產淨值的公允價值。我們評估我們的商譽或無限期無形資產的價值是否在每個日曆年第四季度或更早(如果觸發事件需要)出現減值。如果我們業務未來的經營業績沒有達到預期，我們可能被要求將非現金費用反映到商譽或無限期無形資產減值的經營業績中。確認很大一部分商譽或無限期無形資產的減值將對我們的經營業績和總資本產生負面影響，其影響可能是實質性的。由於商譽減值或無限期無形資產的減值，我們的股東權益大幅減少，可能會影響我們維持現有債務安排所要求的債務與資本比率的能力。我們已將商譽和無限期無形資產的估值確定為一項重要的會計政策。見本年度報告表格10-K第7項中的“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--關鍵會計政策--商譽和無限期無形資產”。
■我們的養老金計劃可能需要未來的養老金繳費，這可能會限制我們管理公司的靈活性。
截至2020年12月31日，我們的固定收益養老金計劃的預計福利義務負債為8.7億美元，比計劃資產的公允價值8.59億美元高出約1100萬美元。2010年1月1日之後聘用的美國員工尚未參加我們的固定福利計劃，大多數當前受薪和小時工的福利應計於2014年12月31日結束。我們預測，2021年我們將不需要為該計劃做出貢獻，我們也不打算做出任何自願貢獻。不過，我們不能保證將來不需要供款。在我們精算計算的養老金計劃債務和養老金計劃費用中固有的關鍵假設包括貼現率和計劃資產的預期回報率。如果投資計劃資產的利率和實際回報率大幅下降，我們的養老金計劃義務可能會大幅增加。未來養老金繳費的規模可能會導致我們將運營現金流的很大一部分用於繳費，這可能會對我們管理公司的靈活性產生負面影響。
■我們公司創始家族的某些成員及其信託基金有能力影響所有需要股東批准的事項。
我們有兩類普通股：我們的普通股和我們的A類普通股。普通股的持有者目前作為一個類別，只有資格選舉三分之一的董事會成員。作為一個類別，A類普通股的持有者有權選舉剩餘的董事。我們公司創始家族的某些成員
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目錄
他們的受益人(史密斯家族)已經就我們A類普通股和他們擁有的我們普通股的股份簽訂了一項有投票權的信託協議。截至2020年12月31日，通過表決權信託，史密斯家族的這些成員擁有我們A類普通股和普通股流通股(作為一個單獨的類別)總投票權的大約63.8%，以及我們A類普通股流通股作為一個單獨類別的大約96.6%的投票權。由於我們普通股(每股一票)的投票權與我們A類普通股(每股一票)之間的投票權不同，史密斯家族投票權信託基金能夠在很大程度上控制需要股東投票的事項的結果，包括通過對我們的公司註冊證書或章程的修正案，或批准涉及控制權變更的交易。如果史密斯家族的其他成員加入投票權信託協議，這一所有權地位可能會增加，如果不是投票權信託協議締約方的股東持有的我們A類普通股的股份被轉換為我們普通股的股份，與這一所有權地位有關的投票權可能會增加。投票權信託協議規定，如果投票權信託協議的一方想要退出信託或轉讓其持有的A類普通股的任何股份，我們A類普通股的這些股份將在信託可用範圍內自動交換為信託持有的我們普通股的股份。此外，該信託公司將有權購買我們的A類普通股和擬從該信託基金撤回或轉讓的普通股。結果, 作為投票權信託協議締約方的史密斯家族成員有能力維持他們在我們公司的集體投票權，即使史密斯家族的某些成員決定轉讓他們的股份。
項目1B--未解決的工作人員意見
沒有。
項目2--財產
截至2020年12月31日，我們使用的物業如下：
北美
在這一細分市場中，我們在八個州和兩個非美國國家擁有16家制造工廠，其中14家由我們或我們的子公司直接擁有，兩家是從外部租賃的。2020年12月31日生效的租約條款將在2021年至2025年之間到期。
世界其他地區
在這一細分市場中，我們在四個非美國國家擁有六家制造工廠，其中四家由我們或我們的子公司直接擁有，兩家是從外部租用的。2020年12月31日生效的租約條款將在2022年至2025年之間到期。
公司和一般
我們認為我們的廠房和其他物理屬性是合適的、充足的，並且有足夠的生產能力來滿足我們的業務需求。製造廠根據操作類型和市場條件，以不同的利用率水平運行。該公司租用的執行辦公室位於威斯康星州密爾沃基。
項目3--法律訴訟
我們在日常業務過程中涉及各種懸而未決的法律訴訟、行政訴訟和索賠，涉及產品責任、財產損害、保險範圍、接觸石棉和其他物質、專利和環境問題，包括危險廢物的處置。雖然無法確切預測這些懸而未決的法律行動的結果或可能的損失或追回範圍，但根據過去的經驗、充足的準備金和保險供應，我們相信這些懸而未決的法律行動不會對我們的財務狀況或經營業績產生實質性影響。合併財務報表附註16對其中某些事項進行了更詳細的討論。
2019年5月28日，威斯康星州東區美國地區法院對該公司及其某些現任或前任高管提起了推定的證券集體訴訟。隨後，2019年11月22日，首席原告提起合併修正訴狀。這起名為伯明翰城市退休和救濟系統訴A·O·史密斯公司等人的訴訟根據1934年“證券交易法”(“交易法”)第10(B)和20(A)條提出了證券欺詐索賠，並根據起訴書中的指控尋求損害賠償和其他救濟。2020年1月24日，A·O·史密斯和其他被告動議駁回合併後的修改後的起訴書。
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因為他沒有提出索賠。2020年6月24日，美國地區法院批准了被告的全部駁回動議。根據其2020年6月24日的命令，2020年8月3日，地區法院對被告進行了終審判決，駁回了訴訟。
一起股東派生訴訟，標題為皮爾斯訴A·O·史密斯公司等人案。基於與推定的集體訴訟類似的指控，也是在2019年8月20日，也是在美國威斯康星州東區地區法院提起的訴訟。2019年11月6日，衍生品訴訟原告動議駁回其訴訟，原告於2019年11月12日向美國特拉華州地區法院重新提起訴訟。衍生品訴訟根據《交易法》(Exchange Act)第14(A)和20(A)條提出索賠，以及違反受託責任、不當得利和浪費公司資產，並根據訴狀中的指控尋求損害賠償和其他救濟。2020年2月12日，雙方提交了一項規定，尋求暫緩衍生品訴訟，等待伯明翰市政府訴訟的解決。2020年2月13日，第二起名為Jarozewski訴A.O.Smith Corporation等人的股東衍生品訴訟向美國特拉華州地區法院提起，根據交易法第10(B)、14(A)和20(A)條提出索賠，以及違反受託責任、不當得利和內幕交易，並根據起訴書中的指控尋求損害賠償和其他救濟。2020年4月1日，美國特拉華州地區法院根據雙方共同提交的一項規定，合併了皮爾斯和雅羅謝夫斯基衍生品訴訟，並擱置了合併後的訴訟，等待伯明翰訴訟的解決。2020年10月7日，在伯明翰市政府的訴訟被駁回後，根據雙方共同提交的規定，地區法院駁回了合併後的衍生品訴訟。A·O·史密斯(A.O.Smith)和其他被告沒有為實現這些解僱支付和解代價。
項目4--礦山安全信息披露
不適用。

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公司的高級管理人員
根據表格10-K中G(3)的一般指示，以下是我們的高管名單，該名單作為一個未編號的項目包含在本報告的第I部分中，而不是包含在我們2021年股東年會的委託書中。
姓名(年齡)
擔任的職位持有期間職位
帕特里夏·K·阿克曼(60歲)負責投資者關係、財務主管、公司責任和可持續性的高級副總裁2019年至今
副總裁-投資者關係主管兼財務主管2008年至2018年
副總裁兼財務主管2006-2008年間
助理司庫1995至2006年間
保羅·R·達納(58歲)負責全球運營的高級副總裁2019年至今
全球製造高級副總裁2016至2018年
全球製造副總裁2015
總裁-APCOM，國有工業公司的一個部門，LLC，公司的一個子公司2011至2017年
產品工程副總裁2006至2010年
工廠經理-Productos de Agua，S.de R.L.de C.V.1998年至2005年
阿南達德布·V·達斯古普塔(55歲)高級副總裁2018年至今
總裁-A.O.史密斯控股(巴巴多斯)SRL2018年至今
全球主管戰略營銷副總裁；全球電子商務主管；全球GM Flex廣告和標牌業務線-OSRAM GmbH，慕尼黑和香港(照明製造商)
2014至2018年
華萊士·E·古德温(65歲)高級副總裁2018年至今
總裁兼總經理-Lochinvar，LLC2018年至今
高級副總裁兼總經理-Lochinvar，LLC2011至2017年
總裁-APCOM，國有工業有限責任公司的一個部門1999年至2011年
羅伯特·J·海德曼(54歲)高級副總裁兼首席技術官2013年至今
負責工程技術的高級副總裁2011至2012年
負責企業技術的高級副總裁2010至2011年
負責企業技術的副總裁2007至2010年間
總監-材料2005-2007年間
橫斷面經理2002-2005年間
D.塞繆爾·卡爾奇(46歲)高級副總裁2018年至今
總裁-北美水處理2018年至今
Zurn Industries(水解決方案製造商)負責銷售和市場營銷的副總裁2016至2018年
副總裁兼平臺負責人-Pentair住宅過濾(水溶液製造商)2012至2016年
丹尼爾·L·肯普肯(48歲)負責戰略和企業發展的高級副總裁2019年至今
副總裁兼財務總監2011至2019年
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目錄
姓名(年齡)
擔任的職位持有期間職位
查爾斯·T·勞伯(58歲)執行副總裁兼首席財務官2019年至今
負責戰略和企業發展的高級副總裁2013至2019年
高級副總裁兼首席財務官-A.O.史密斯水產品公司2006至2012年
A·O·史密斯電氣產品公司負責全球財務的副總裁2004年至2006年
副總裁兼財務總監-A.O.史密斯電氣產品公司2001年至2004年
審計署署長1999年至2001年
馬克·A·彼得拉卡(57歲)人力資源和公共事務高級副總裁2006至今
負責人力資源和公共事務的副總裁2005-2006年間
A.O.史密斯水產品公司人力資源部副總裁1999年至2004年
邱傑克(48歲)高級副總裁-A.O.史密斯(中國)2020年至今
副總裁-A.O.史密斯(中國)2012至2020年
SBU-A·O·史密斯(中國)住宅燃氣總經理2008年至2012年
A·O·史密斯(中國)工程部副總經理2003至2008年間
約克(廣州)空調製冷設備有限公司工程經理2000年至2003年
S.Melissa Scheppele(58歲)高級副總裁兼首席信息官2020年至今
凱旋集團副總裁兼首席信息官(航空航天和國防業務)2016至2020年
副總裁兼首席信息官-Ascend高性能材料(特種化學品製造商)2013至2016年
詹姆斯·F·斯特恩(58歲)執行副總裁、總法律顧問兼祕書2007至今
合夥人-Foley&Lardner LLP1997至2007年間
大衞·R·沃倫(57歲)高級副總裁2017年至今
北美熱水部總裁兼總經理2017年至今
負責國際事務的副總裁2008年至2017年
董事總經理-A.O.史密斯水產品公司B.V.2004年至2008年
Reliance銷售總監2002年至2004年
區域銷售經理1999年至2002年
區域銷售經理1990至1996年間
銷售協調員1989年至1990年
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目錄
姓名(年齡)
擔任的職位持有期間職位
凱文·J·惠勒(61歲)主席2020年至今
總裁兼首席執行官2018年至今
總裁兼首席運營官2017年至2018年
高級副總裁2013至2017年
北美、印度和歐洲熱水採暖總裁兼總經理2013至2017年
北美、印度和歐洲高級副總裁兼總經理-A.O.史密斯水產品公司2011至2012年
美國零售部高級副總裁兼總經理A·O·史密斯水產品公司2007-2011年間
A·O·史密斯水產品公司國際副總裁2004年至2007年
董事總經理-A.O.史密斯水產品公司B.V.1999年至2004年
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目錄
第二部分
項目5-註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
(a)市場信息。我們的普通股在紐約證券交易所上市，代碼是AOS。我們的A類普通股沒有上市。EQ ShareOwner Services，明尼蘇達州聖保羅郵政信箱64874號，郵編：55164-0874，是我們普通股和A類普通股的登記員、股票轉讓代理和股息再投資代理。
(b)持票人。截至2021年1月29日，普通股和A類普通股的備案股東人數大致分別為568人和155人。實際股東人數大於登記在冊的股東人數，包括作為受益所有人，但其股份由經紀人和其他被提名人以街頭名義持有的股東。這一登記在冊的股東人數也不包括其股份可能由其他實體信託持有的股東。
(c)分紅。普通股宣佈的股息載於本文其他部分的合併財務報表附註18。
(d)股票回購。2019年第二季度，我們的董事會批准在現有的酌情股份回購授權基礎上增加300萬股普通股。根據股票回購計劃，普通股可以根據適用的證券法通過規則10b5-1自動交易計劃和酌情購買相結合的方式購買。購買的股份數量和購買時間將取決於多個因素，包括股價、交易量和一般市場狀況，以及營運資金要求、一般商業狀況和其他因素，包括另類投資機會。股票回購授權將一直有效，直到我們的董事會終止，這可能會在任何時候發生，受我們當時可能實施的任何規則10b5-1自動交易計劃的參數的約束。由於全球新冠肺炎疫情影響的不確定性，我們於2020年3月18日暫停了股票回購。2020年，我們以每股42.02美元的平均價格回購了1,348,391股票，總成本為5670萬美元。截至2020年12月31日，現有回購授權剩餘1,613,824股。2021年1月27日，董事會批准在現有的酌情股份回購授權基礎上增加700萬股普通股。包括額外的股份在內，我們大約有860萬股可供回購。我們目前打算在2021年花費約4億美元通過10b5-1計劃和公開市場購買相結合的方式回購普通股。
(e)性能圖表。本年度報告10-K表格本第5項中的以下信息不被視為“徵集材料”或已提交給美國證券交易委員會，或符合1934年“證券交易法”第14A或14C條或1934年“證券交易法”第18節規定的責任，並且不被視為通過引用被納入根據1933年“證券法”或1934年“證券交易法”提交的任何文件中，除非我們通過引用明確地將其納入該等文件中。
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目錄
下圖顯示了我們普通股的累計股東回報與標準普爾(S&P)500指數、標準普爾500精選行業指數(S&P500 Select Industrials Index)的累計總回報的五年比較，這些指數都是已公佈的指數。
五年累計總收益的比較
2015年12月31日至2020年12月31日
假設投資100美元進行股息再投資
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/91142/000009114221000025/aos-20201231_g1.jpg
基座
期間		編入索引的回報
公司/指數12/31/1512/31/1612/31/1712/31/1812/31/1912/31/20
A.O.史密斯公司100.0 125.0 163.5 115.4 131.1 154.0 
標準普爾500指數100.0 112.0 136.4 130.4 171.5 203.1 
標準普爾500指數精選行業指數100.0 118.9 143.9 124.7 161.4 179.2 
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目錄
項目6--選定的財務數據
(百萬美元，每股除外)
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
2017(1)
2016(2)
淨銷售額$2,895.3 $2,992.7 $3,187.9 $2,996.7 $2,685.9 
淨收益(1)
$344.9 $370.0 $444.2 $296.5 $326.5 
普通股基本每股收益(1,2)
淨收益$2.13 $2.24 $2.60 $1.72 $1.87 
稀釋後普通股每股收益(1,2)
淨收益$2.12 $2.22 $2.58 $1.70 $1.85 
每股普通股現金股息(2)
$0.98 $0.90 $0.76 $0.56 $0.48 
截至十二月三十一日止的年度，
20202019201820172016
總資產$3,160.7 $3,058.0 $3,071.5 $3,197.4 $2,891.0 
長期債務(3)
106.4 277.2 221.4 402.9 316.4 
股東權益總額1,848.3 1,666.8 1,717.0 1,644.9 1,511.4 
(1)由於2017年12月美國減税和就業法案的頒佈，我們在2017年記錄了8180萬美元的一次性費用，我們估計主要與未分配的外國收入匯回相關的成本。這些費用使2017年每股收益減少了0.47美元。
(2)2016年9月，我們宣佈向普通股和不包括在現金股息中的A類普通股持有人派發100%的股票股息。基本每股收益和稀釋後每股收益是使用加權平均流通股計算的，這些加權平均流通股在所有列報期間都進行了重述，以反映股票股息。
(3)不包括當前部分的長期債務。
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目錄
項目7-管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
概述
我們公司由兩個報告部門組成：北美和世界其他地區。我們的世界其他地區主要由中國、歐洲和印度組成。這兩個細分市場都生產和銷售住宅和商用燃氣和電熱水器、鍋爐、水箱和水處理產品的綜合生產線。這兩個細分市場主要在各自的世界地區生產和銷售。
2020年1月，一種新型冠狀病毒(新冠肺炎)在中國武漢爆發。作為疫情爆發的結果，中國政府要求企業關閉並限制某些在中國境內的旅行。在與政府當局的合作下，我們在中國的業務關閉了大約四周，然後在第一季度末之前恢復生產。2020年3月，新冠肺炎被宣佈為全球流行病，我們的業務和全球其他市場都受到了影響。到目前為止，我們的基本水加熱和水處理產品的全球製造業務仍在繼續，沒有對我們的業務造成實質性的中斷。由於新冠肺炎疫情的影響，為了支持我們持續的製造努力，我們採取了許多有意義的措施來保護我們的員工、供應商和客户。這些在某些情況下會降低效率的重要步驟包括就如何在新冠肺炎環境中安全地生活和工作對我們的員工進行持續的溝通和培訓、工廠住宿和重新配置以保持社會距離、為所有員工戴上口罩、實施消毒站、測量體温以及定期主動地對我們的設施進行深度清潔和消毒，等等。當我們收到政府當局的指導時，我們會調整我們的安全措施，以達到或超過這些指導方針。我們在美國的大多數客户在網絡安全和基礎設施安全局(CISA)的指導下也被認為是必不可少的，他們的業務在不同的州和地方政府的指導下運營。
我們的全球供應鏈管理團隊將繼續監控和管理我們在新冠肺炎疫情期間有效運營的能力。到目前為止，我們還沒有看到我們的供應鏈受到任何實質性的幹擾，儘管我們看到與大流行相關的運力減少導致物流成本和運輸時間增加。與供應商的持續溝通仍在繼續，以確定和降低潛在的中斷風險，並管理庫存水平。我們的美國熱水器製造提前期在第二季度和第三季度因我們的新冠肺炎預防措施要求的自我檢疫曠工而延長，由於增加了製造班次，僱用了臨時工和轉移了一些生產，提前期在2020年第四季度企穩。
雖然我們相信我們的資產負債表和資本狀況強勁，但對可自由支配支出和成本結構的積極管理將繼續下去。2020年5月1日，我們的董事會成員自願將董事會薪酬中的現金部分削減了25%，我們的董事長兼首席執行官(CEO)自願將基本工資削減了25%。我們首席執行官的員工，包括我們其他被點名的高管，也自願將基本工資削減15%。我們董事會、首席執行官和首席執行官員工的全額薪酬於2020年10月1日恢復。
我們估計，我們在美國銷售的熱水器和鍋爐有80%到85%與更換業務有關。雖然我們預計我們的熱水器和鍋爐更換業務將以類似於我們歷史上看到的方式，在新冠肺炎導致的任何經濟低迷中提供緩衝，但疫情對消費者支出的影響很難預測。
在我們的北美部門，我們預計2021年行業住宅熱水器銷量將比2020年下降約2%，這是因為我們相信，由於行業交付期延長，客户可能在2020年增加了庫存。我們相信，隨着我們的交付期有所改善並繼續改善，我們的客户將在2021年初進行一些去庫存。我們認為，隨着受新冠肺炎疫情影響的企業推遲或推遲新的建設和可自由選擇的更換安裝，2021年商業熱水器行業的銷量將進一步下降約4%。我們預計，與2020年相比，2021年我們的鍋爐銷售額將出現個位數的中位數增長，這是因為在與流行病相關的被壓抑的需求以及我們的新產品推出的推動下，行業增長了3%至4%。我們預計，與2020年相比，2021年我們北美水處理產品的銷售額將增長13%至14%，這主要是由於消費者對我們的使用點和入口點水處理系統的需求。
在我們的世界其他地區，由於消費者需求的增加，我們預計2021年中國以當地貨幣計算的銷售額將比2020年增長14%至15%。我們假設中國的匯率將保持在目前的水平，這將使2021年的銷售額和收益分別增加約4700萬美元和300萬美元。此外，我們預計，我們在中國銷售的產品組合正在從我們歷史上價格較高的產品組合轉向更中檔的產品。我們還繼續專注於通過裁員、關閉門店、削減廣告來調整我們在中國的成本結構
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目錄
以及其他節約成本的措施。截至2020年第三季度末，我們在2020年採取的裁員和重組行動基本完成。
綜合所有這些因素，我們預計2021年我們的合併銷售額將增長約10%。我們的指導排除了未來收購的潛在影響，並假設我們的商業環境以及我們供應商和客户在2021年的狀況與我們近幾個月的經歷相似，不會因新冠肺炎疫情造成的進一步限制或關閉而惡化。
我們宣佈的收購戰略包括許多與水相關的戰略舉措。我們將繼續尋求在全球範圍內發展我們的核心住宅和商業熱水、鍋爐和水處理業務。我們還將繼續尋找機會，以增加我們在高增長地區的現有業務，我們在印度和越南推出水處理產品，在中國推出抽油煙機和灶台就證明瞭這一點。
行動結果
我們2020年的銷售額為28.95億美元，與2019年29.93億美元的銷售額相比下降了3.3%。與2019年相比，我們2020年的銷售額下降主要是由於中國的銷售額下降和商用熱水器銷量的下降，以及北美鍋爐銷售額的下降。與前一年相比，2020年銷售額的下降抵消了水處理量的增加，包括2019年4月8日收購的Water-Right增加的1600萬美元銷售額，以及北美住宅熱水器銷量的增加。此外，由於人民幣兑美元升值，2020年我們在中國的銷售額受到貨幣兑換的有利影響，與2019年相比，匯率兑換約為900萬美元。我們2019年的銷售額為29.93億美元，與2018年的31.88億美元相比下降了6.1%。2019年銷售額下降的主要原因是，以美元計算的中國銷售額下降了23%，這在很大程度上是由於該地區終端市場需求疲軟，渠道庫存逐年轉移，以及中價產品與高端產品的銷售比例高於前一年。剔除貨幣兑換的不利影響，2019年中國銷售額下降了19%。與2018年相比，2019年在中國的銷售額下降，抵消了北美銷售額上升的好處，這主要是水處理產品銷售額上升的結果，包括我們收購水權帶來的銷售增加，以及與鋼鐵和運費成本上升相關的熱水器定價行動。與2018年相比，2019年北美銷售額的增長部分被住宅熱水器銷量的下降所抵消。
與2019年39.5%的毛利率相比，我們2020年的毛利率為38.3%，這主要是由於銷量下降。與2018年41.0%的毛利率相比，我們2019年的毛利率下降了39.5%，這主要是因為在中國的銷量較低，以及該地區利潤率較低的中價產品比例較高。
2020年的銷售、一般和行政(SG&A)費用為6.603億美元，比2019年減少5530萬美元。2019年SG&A費用為7.156億美元，比2018年減少3820萬美元。2020年和2019年SG&A費用的減少主要是由於在中國的銷售和廣告費用減少。
為了使我們的業務與當前的市場狀況保持一致，我們在2020年確認了770萬美元的税前遣散費和重組費用。確認的費用包括680萬美元的遣散費和90萬美元的其他重組費用。2018年3月21日，我們宣佈了一項計劃，將熱水器、鍋爐和儲罐的生產從華盛頓州倫頓的工廠轉移到我們在美國的其他工廠。大部分業務整合發生在2018年第二季度。由於生產轉移，我們在2018年第一季度發生了670萬美元的税前重組和減值費用，主要與員工遣散費、建築租賃退出成本和資產減值有關。這些活動反映在隨附的財務報表中的“遣散費、重組和減值費用”中。
我們提供不包括遣散費、重組和減值費用的非美國公認會計原則(GAAP)衡量標準(調整後收益、調整後每股收益和調整後部門收益)。本節後面提供了基於公認會計原則的衡量標準的對賬。我們相信，調整後收益、調整後每股收益和調整後部門收益的衡量標準為投資者提供了有關我們業績的有用信息，使管理層和我們的投資者能夠更好地瞭解我們在不同時期的業績，而不考慮我們認為不是核心運營業績組成部分的項目。
2020年的利息支出為730萬美元，而2019年和2018年的利息支出分別為1100萬美元和840萬美元。2020年利息支出減少的主要原因是債務水平和利率低於上年。與2018年相比，2019年利息支出增加的主要原因是用於為收購水權和股票回購活動提供資金的債務水平較高。
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目錄
2020年其他收入為1100萬美元，而2019年和2018年分別為1800萬美元和2120萬美元。與2019年相比，2020年其他收入減少的主要原因是利息收入減少。與2018年相比，2019年其他收入減少的主要原因是非服務成本相關養老金收入下降和利息收入下降。
2020年養老金收入為510萬美元，而2019年為620萬美元，2018年為870萬美元。我們養老金收入中的服務成本部分反映在銷售產品的成本和SG&A費用中。我們養老金收入的所有其他組成部分都反映在其他收入中。
2020年，我們的有效所得税率為22.3%，而2019年和2018年分別為21.6%和20.4%。我們2020和2019年的有效所得税税率高於前幾年，主要是由於地理收入結構的變化。
北美
2020年，我們北美部門的銷售額為21.18億美元，比2019年20.84億美元的銷售額高出3400萬美元。與2019年相比，2020年銷售額的增長主要是因為住宅熱水器的銷量增加，水處理產品的銷售額增長了25%，其中包括Water-Right增加的1600萬美元的銷售額。這一增長被美國商用熱水器銷量下降、鍋爐銷售下降以及由更多售價較低的電動型號組成的熱水器銷售組合部分抵消。我們北美部門的銷售額在2019年為20.84億美元，比2018年的20.45億美元高出3900萬美元。與2018年相比，2019年銷售額的增長主要是由於水權銷售額增加了4400萬美元，與鋼鐵和運費成本上升相關的熱水器定價行動，以及水處理產品的銷售增加，這部分被住宅熱水器銷量下降所抵消。
2020年北美部門收益為5.035億美元，而2019年和2018年北美部門收益分別為4.889億美元和4.641億美元。2020、2019年和2018年的細分利潤率分別為23.8%、23.5%和22.7%。2020年，調整後的部門收益和調整後的部門利潤率(不包括遣散費、重組和減值費用)分別為5.062億美元和23.9%，2018年分別為4.708億美元和23.0%。2020年調整後的部門收益和調整後的部門利潤率高於2019年的部門收益和部門利潤率，主要是由於住宅熱水器銷量增加，水處理產品銷售增加(包括水權的增量利潤)，以及材料成本降低。商用熱水器銷量下降和鍋爐銷量下降部分抵消了這一影響。2020年期間，部門收益和利潤率受到與大流行相關的某些成本的不利影響。這些成本包括暫時將生產從墨西哥轉移到美國，在工廠臨時關閉期間支付員工工資，主動深度清潔設施，在員工休假期間支付福利，以及其他成本，2020年約為660萬美元。與2018年調整後的部門收益和調整後的部門利潤率相比，2019年的部門收益和部門利潤率較高，主要是由於定價行動、較低的鋼鐵成本和水處理產品的銷售增加，包括我們收購的Water-Right的增量。這些增長被較低的住宅熱水器容量的不利影響部分抵消。我們估計我們2021年北美業務的利潤率將在23%至23.5%之間。
2020年調整後的部門收益和調整後的部門利潤率不包括270萬美元的税前遣散費以及重組和減值費用。這些費用與一項使我們的業務與當前市場狀況保持一致的計劃有關。2018年調整後的部門收益和調整後的部門利潤率不包括670萬美元的税前遣散費、重組和減值費用。這些費用與我們將熱水器、鍋爐和儲罐生產從華盛頓州倫頓的工廠轉移到我們在美國的其他工廠有關。
世界其他地區
2020年，我們世界其他地區的銷售額為8億美元，比2019年9.36億美元的銷售額低1.36億美元。與2019年相比，2020年我們在中國的銷售額以美元計算下降了15%，以本幣計算下降了16%。此外，由於人民幣兑美元升值，我們2020年在中國的銷售額受到貨幣兑換的有利影響，與2019年相比，匯率約為900萬美元。2020年世界其他地區銷售額的下降主要是由於新冠肺炎疫情相關的停工、中國終端市場需求疲軟(主要是在2020年上半年)、售價較低的中價產品比例較高以及渠道庫存同比變化。2019年，我們在世界其他地區的銷售額為9.36億美元，比2018年的11.74億美元低2.38億美元。與2018年相比，2019年的銷售額下降在很大程度上是由於中國銷售額下降，以美元計算下降了23%，以本幣計算下降了19%。中國銷售額下降的主要原因是終端市場需求疲軟，2019年前三個季度渠道庫存水平上升，到2019年底恢復到更正常的兩到三個月範圍，以及中價產品與高端產品的比例更高。此外，人民幣走弱對翻譯銷售造成了約3900萬美元的不利影響。與2018年相比，2019年印度的銷售額增長了約13%。
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目錄
與2019年和2018年分別為4020萬美元和1.493億美元的盈利相比，2020年世界部分的其餘部分實現了盈虧平衡。2019年和2018年的細分市場利潤率分別為4.3%和12.7%。2020年，調整後的部門收益和部門利潤率(不包括遣散費、重組和減值費用)分別為500萬美元和1%。與2019年相比，2020年沒有細分市場收益的原因是中國銷售額下降和中價產品組合增加的不利影響，這些產品的利潤率低於我們歷史上高價產品的組合，這部分被較低的銷售、廣告和行政成本以及臨時社會保險豁免帶來的好處所抵消。與2019年相比，貨幣換算在2020年增加了約360萬美元的部門收益。與2018年相比，2019年部門收益和利潤率下降的主要原因是，在中國的銷售額下降，以及利潤率較低的中價產品組合增加，兩者加在一起，抵消了該地區SG&A費用和材料成本下降給利潤帶來的好處。與2018年相比，貨幣換算使2019年的部門收益減少了約300萬美元。我們預計2021年全年部門利潤率將在7%至8%之間。
2020年調整後的部門收益和調整後的部門利潤率不包括500萬美元的税前遣散費以及重組和減值費用。這些費用與一項使我們的業務與當前市場狀況保持一致的計劃有關。
流動性和資本資源
截至2020年12月31日，我們的營運資本為7.317億美元，而截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們的營運資本分別為7.339億美元和8.532億美元。現金、現金等價物和有價證券的增加被2020年與2019年相比更高的應付賬款餘額和工資應計項目所抵消。2020年，我們匯回了約1.9億美元的外國現金和有價證券，並用這些資金償還了浮動利率債務。現金、現金等價物和有價證券以及與銷售相關的應收賬款減少被較低的應付賬款餘額部分抵消，導致2019年營運資本的大部分下降。2019年，約1.65億美元的外國現金、現金等價物和有價證券被匯回國內，用於償還浮動利率債務、支付股息和回購股票。我們預計2021年將匯回約1.9億美元，並將所得資金用於普通股回購。
2020年，運營活動提供的現金為5.621億美元，而2019年為4.562億美元，2018年為4.489億美元。2020年營運現金流的改善主要是由於營運資金支出減少，包括在中國的應付賬款餘額增加，其中包括在某些客户銷售之前收到現金保證金，這足以抵消收益下降的影響。與2018年相比，2019年現金流增加的主要原因是營運資金支出減少，抵消了2019年收益下降的影響。我們預計2021年運營活動提供的現金將在4.5億至4.75億美元之間。我們繼續持續監測事態發展，並已採取積極措施，專注於現金、管理營運資金和降低成本。
我們的資本支出在2020年為5680萬美元，2019年為6440萬美元，2018年為8520萬美元。2018年包括的資本支出約為1300萬美元，與中國的產能擴張相關。我們預計2021年的資本支出在8500萬至9000萬美元之間，預計折舊和攤銷約為8000萬美元。
我們與9家銀行組成的集團擁有5億美元的多貨幣信貸安排，該安排將於2021年12月到期。這項貸款有手風琴條款，如果滿足某些條件(包括貸款人批准)，我們可以將其提高到7億美元。貸款利率由我們的槓桿率決定。該機制要求我們維持兩個財務契約，槓桿率測試和利息覆蓋測試，截至2020年12月31日，我們遵守了這些契約。我們預計在2021年上半年完成信貸安排的續簽。
該工具支持商業票據和信用額度借款。由於該貸款的長期性，截至2019年12月31日，我們的商業票據和信用額度借款以及該貸款下的圖紙被歸類為長期債務。截至2020年12月31日，我們在該安排下沒有借款，可用借款能力為5億美元。我們相信，現有的借款能力和運營現金流的結合將為我們在可預見的未來提供足夠的資金，為我們現有的業務提供資金。
我們的總債務從2019年12月31日的2.84億美元下降到2020年12月31日的1.132億美元。2020年底，我們的槓桿率(不包括經營租賃負債)為5.8%，而2019年底為14.6%。
我們的美國養老金計劃繼續滿足ERISA規定的所有資金要求。我們沒有被要求在2020年為我們的養老金計劃繳費。我們預測，2021年我們將不需要為該計劃做出貢獻，我們也不打算在2021年做出任何自願貢獻。有關我們養老金計劃的更多信息，請參見合併財務報表附註13。
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目錄
2019年第二季度，我們的董事會批准在現有的酌情股份回購授權基礎上增加300萬股普通股。根據股票回購計劃，根據適用的證券法，我們的普通股可以通過規則10b5-1自動交易計劃和酌情購買相結合的方式購買。股票回購授權將一直有效，直到我們的董事會終止，這可能會在任何時候發生，取決於我們當時可能實施的任何規則10b5-1自動交易計劃的參數。由於全球新冠肺炎疫情影響的不確定性，我們於2020年3月18日暫停了股票回購。在2020年，我們回購了1,348,391股股票，總成本為5670萬美元。截至2020年12月31日，我們在董事會股份回購權限中剩餘16.138.24億股。2021年1月27日，董事會批准在現有的酌情股份回購授權基礎上增加700萬股普通股。包括額外的股份在內，我們大約有860萬股可供回購。我們目前打算在2021年花費約4億美元通過10b5-1計劃和公開市場購買相結合的方式回購普通股。
我們已經連續81年支付股息，在過去29年中，每年的股息金額都在增加。我們在2020年支付了每股0.98美元的股息，而2019年的股息為每股0.90美元。我們在2020年第四季度增加了8%的股息，我們股息支付的五年複合年增長率約為22%。
近期會計公告
參考近期會計公告在合併財務報表附註1中。
關鍵會計政策
我們的會計政策載於合併財務報表附註1。此外，正如附註1所披露的那樣，根據美國普遍接受的會計原則編制財務報表需要使用對未來事件的估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表和附註中報告的金額。未來的事件及其影響不能絕對確定。因此，估算的確定需要運用判斷力。實際結果不可避免地會與這些估計不同，這種差異可能會對財務報表產生重大影響。
編制財務報表所固有的最重要的會計估計包括與商譽和無限期無形資產減值評估相關的估計，以及用於確定與保修活動、產品負債和養老金相關的負債的重大估計。各種假設和其他因素是確定這些重大估計的基礎。確定重大估計數的過程是具體事實的，並考慮了歷史經驗和趨勢等因素，在某些情況下還考慮了精算技術。我們監測這些重要因素，並根據事實和情況作出調整。從歷史上看，實際結果與使用上述估計確定的結果沒有明顯偏離。
商譽與無限期無形資產
根據美國公認會計原則(GAAP)，商譽和無限期無形資產每年或更頻繁地進行減值測試，如果事件或環境變化表明資產可能減值。我們根據管理層的判斷和假設，使用公允價值方法對我們的報告單位進行減值審查。公允價值代表在自願各方之間按公平原則在當前交易中可以買賣報告單位的估計金額。然後將估計公允價值與報告單位的賬面金額(包括記錄的商譽)進行比較。如果商譽和無限期無形資產受損，我們就會受到財務報表風險的影響。任何減值審核本質上都是高度判斷的，因為對未來銷售、收益和現金流的估計被用來確定公允價值。然而，我們相信，我們對商譽和無限期居住的無形資產進行了全面和稱職的年度估值，2020年沒有出現商譽或無限期居住資產的減值。
產品保修
我們的產品保修期一般從一年到十年不等，並以市場上普遍接受的條款為基礎。我們在銷售時提供產品保修的估計費用。產品保修條款是根據保修損失經驗、使用實際歷史故障率和估計的產品更換成本估算的。計算撥備時使用的變量至少每年審查一次。有時，可能會出現超出我們歷史經驗範圍的保修問題。我們提供任何此類保修問題，因為這些問題已為人所知並具有可估量。雖然我們的保修成本歷來都在經過估算的範圍內，但未來的保修成本可能與這些估算有很大不同。現行保修責任與現行保修責任的分配
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目錄
長期保修是基於由歷史產品故障率確定的下一年預計支付的保修責任。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們的產品保修準備金分別為142.3美元和134.3美元。
產品責任
由於我們產品的性質，我們在正常的業務過程中會受到產品責任索賠的影響。我們投保是為了降低風險。大多數保險覆蓋範圍包括每年不同的自我保險預留費用。2020年，我們保持了每次事故750萬美元的自保保證金，總保險限額為125.0美元。
我們根據損失的可能性和我們合理估計損失的能力，為任何已知未解決事項的自我保險保留部分建立產品責任準備金。由於訴訟的不可預見性，懸而未決的問題的最終解決存在固有的不確定性。我們在諮詢適當的顧問和專家後，根據現有信息和最佳判斷做出估計。我們根據事實或情況的變化定期修訂估計。我們還利用精算師來計算估計已發生但未報告的索賠所需的準備金，以及估計隨着時間的推移索賠不利發展的影響。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們的產品責任準備金分別為3530萬美元和3310萬美元。
養卹金
我們有大量的養老金福利成本，這些成本是根據精算估值得出的。這些估值反映了有關貼現率、計劃資產預期回報率、退休年齡和服務年限等方面的關鍵假設。在作出這些假設時，我們會考慮目前的市況，包括利率的變動。我們對2020年和2019年計劃資產預期回報率的假設分別為6.75%和7.15%。用於確定定期養老金淨成本的貼現率從2019年的4.32%降至2020年的3.18%。2021年，我們計劃資產的預期回報率為6.25%，貼現率為2.44%。
在制定我們的計劃資產預期回報時，我們評估我們養老金計劃的當前和目標資產配置，股票和債券指數的預期長期回報率，以及我們養老金計劃的實際歷史回報。我們計劃對股票經理的目標分配約為30%至60%，其餘主要分配給債券經理、私募股權經理和房地產經理。截至2020年12月31日，我們的實際資產配置為股票經理44%，債券經理46%，房地產經理9%，私募股權經理1%。我們定期審查我們的實際資產配置，並在認為合適的時候定期將我們的投資重新平衡到我們的目標配置上。我們養老金計劃的歷史10年和25年複合年化回報率分別為9.3%和8.7%。我們認為，根據我們的目標配置和股票和債券指數的預期長期回報以及我們的實際歷史回報，我們2021年6.25%的計劃資產預期回報率是合理的。
在2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日用於確定未來養老金義務的貼現率假設是基於怡安AA僅高於中值收益率曲線，該曲線由怡安設計，旨在為計劃發起人提供一種對其退休後福利計劃的負債進行估值的手段。僅高於中值收益率曲線的AA代表穆迪投資者服務(Moody‘s Investor Service)、標準普爾(Standard&Poor’s)和惠譽評級(Fitch Ratings)評級為AA最低平均評級的債券的一系列年度折扣率。我們將繼續至少每年評估我們的精算假設，並會在必要時調整這些假設。
2020年、2019年和2018年養老金收入分別為510萬美元、620萬美元和870萬美元。
我們對養老金計劃進行了修改，包括從2010年1月1日起對新員工關閉計劃，並於2014年12月31日對大多數員工關閉計劃。將計劃資產的預期回報率降低25個基點，將使我們2020年的養老金淨收入減少約190萬美元。將貼現率降低25個基點將使我們2020年的養老金淨收入增加約40萬美元。
作為我們降低固定收益養老金計劃風險的戰略的一部分，合格固定收益養老金計劃購買了一份集團年金合同，根據該合同，一家無關的保險公司承擔了分別在2020年和2019年為某些退休人員和受益人支付和管理未來年金的義務，金額分別為2300萬美元和3100萬美元。


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目錄
非GAAP衡量標準
我們提供不包括2020年和2018年遣散費、重組和減值費用的非GAAP衡量標準(調整後收益、調整後每股收益(EPS)和調整後部門收益)。
我們相信，調整後收益、調整後每股收益和調整後部門收益的衡量標準為投資者提供了有關我們業績的有用信息，使管理層和我們的投資者能夠更好地瞭解我們在不同時期的業績，而不考慮我們認為不是核心運營業績組成部分的項目。
A.O.史密斯公司
調整後收益和調整後每股收益
(百萬美元，每股數據除外)
(未經審計)
以下是淨收益和稀釋後每股收益(EPS)與調整後收益(Non-GAAP)和調整後EPS(Non-GAAP)的對賬：
截至2019年12月31日的年度，
202020192018
淨收益(GAAP)$344.9 $370.0 $444.2 
遣散費、重組和減值費用，税前(1)(2)(3)
7.7 — 6.7 
遣散費、重組費用和減值費用的税收影響(1.4)— (1.7)
調整後收益$351.2 $370.0 $449.2 
稀釋每股收益(GAAP)$2.12 $2.22 $2.58 
每股攤薄後的遣散費、重組費用和減值費用(1)(2)(3)
0.05 — 0.04 
稀釋後每股遣散費、重組和減值費用的税收影響(0.01)— (0.01)
調整後每股收益$2.16 $2.22 $2.61 
以下是報告的部門收益與調整後的部門收益(非GAAP)的對賬：
截至2019年12月31日的年度，
202020192018
部門收益(GAAP)
北美$503.5 $488.9 $464.1 
世界其他地區— 40.2 149.3 
*部門間盈利抵銷(0.3)— — 
部門總收益(GAAP)$503.2 $529.1 $613.4 
調整數
北美(1) (2)
$2.7 $— $6.7 
世界其他地區(3)
5.0 — — 
*部門間盈利抵銷— — — 
調整總額$7.7 $— $6.7 
調整後的部門收益
北美$506.2 $488.9 $470.8 
世界其他地區5.0 40.2 149.3 
*部門間盈利抵銷(0.3)— — 
調整後的部門收益合計$510.9 $529.1 $620.1 
(1)2020年，我們確認了270萬美元的遣散費和重組費用，這與我們根據當前市場狀況調整業務有關。有關更多信息，請參見合併財務報表附註5。
(2)2018年，我們確認了670萬美元的重組和減值費用，這些費用與製造業務從華盛頓州倫頓轉移到其他美國工廠相關。有關更多信息，請參見合併財務報表附註5。
(3)2020年，我們確認了500萬美元的遣散費和重組費用，這與我們根據當前市場狀況調整業務有關。有關更多信息，請參見合併財務報表附註5。
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目錄
展望
我們預計2021年我們的合併銷售額將增長約10%。我們相信2021年中國經濟將有所改善，預計以美元計價在中國的銷售額將增長20%至21%，以本幣計價將增長14%至15%。我們預計全年每股收益在2.40美元至2.50美元之間。我們的2021年指導排除了未來收購的潛在影響，並假設我們的商業環境以及我們供應商和客户的環境狀況在今年剩餘時間內與我們最近幾個月經歷的情況相似，不會因新冠肺炎疫情造成的進一步限制或關閉而惡化。
其他事項
環境
我們的運營受到多項聯邦、外國、州、地方和環境法律的管轄，這些法律涉及危險材料的產生和管理、向環境中排放污染物以及公司或第三方擁有的場地的補救。我們按照這樣的規律使用了財政和管理資源。2020年，與環境問題相關的支出不是實質性的，我們預計在任何一年都不會是實質性的。我們在各種設施都有與環境義務相關的準備金，我們相信這些準備金加上可用的保險範圍足以支付合理預期的補救費用。雖然我們相信我們的運營基本上符合這些法律，並保持旨在保持合規的程序，但不能保證未來不會產生大量額外的合規成本。然而，既然我們的競爭對手都是同樣的法律，我們就不應該處於競爭劣勢。
風險管理
我們的企業風險管理(ERM)流程旨在識別和解決重大和實質性風險。我們的企業風險管理流程評估、管理和監控符合企業風險管理--綜合框架(2017)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。我們相信，冒險是我們戰略追求的一個固有方面。我們的目標是審慎管理風險，而不是規避風險。我們只能在有限的程度上減輕風險及其對公司的影響。
一個由高級管理人員組成的團隊對已確定的風險進行優先排序，並指派一名管理人員處理已確定的每個主要風險領域，並領導行動計劃來管理風險。我們的董事會對企業風險管理過程進行監督，並審查已確定的重大風險。董事會審計委員會還審查重大財務風險敞口以及管理層為監督和管理這些風險而採取的步驟。我們的其他董事會委員會也在各自章程中規定的風險管理方面發揮作用。
我們的目標是結合戰略規劃，使用結構化方法主動管理風險，目的是保護和提高股東價值。然而，本年度報告(Form 10-K)中第1A項(風險因素)和其他方面的風險以及其他風險和不確定因素可能會對我們產生不利影響，並導致我們的結果與最近的結果或我們預期的未來結果大不相同。
市場風險
我們面臨着各種類型的市場風險，主要是貨幣風險。我們會持續監控這些領域的風險，通常會簽訂遠期合約，以在一年以下的時間內將此類風險降至最低。我們的衍生品策略不參與投機。有關衍生工具的進一步討論載於合併財務報表附註1。
我們簽訂外幣遠期合約是為了儘量減少外幣波動的影響。截至2020年12月31日，我們有名義價值229.9美元的未平倉外幣合同淨額。假設這兩種貨幣分別有10%的變動，與匯率變化相關的潛在外匯收益或損失將達到2300萬美元。然而，我們遠期合約的收益和損失將被被套期保值的基礎交易的收益和損失所抵消。
前瞻性陳述
本文件包含該公司認為是1995年“私人證券訴訟改革法”所指的“前瞻性陳述”的陳述。前瞻性陳述一般可以通過使用諸如“可能”、“將”、“預期”、“打算”、“估計”、“預期”、“相信”、“預測”、“繼續”、“指導”或類似含義的詞語來識別。所有前瞻性陳述都會受到風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能會導致實際結果與截至提交文件之日的預期結果大不相同。可能導致實際結果與這些預期大相徑庭的重要因素包括：對公司業務的負面影響，包括對其產品，特別是商業產品的需求，運營和勞動力錯位和中斷，
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目錄
新冠肺炎疫情的嚴重程度和持續時間導致的供應鏈中斷和流動性；中國經濟未能復甦或進一步疲軟和/或中國消費者支出或住房銷售增速未能復甦或進一步下降；國際關税和貿易爭端對公司業務的負面影響；美國高效鍋爐市場的潛在進一步疲軟；原材料供應和價格的大幅波動；公司無法實施或維持定價行動；未能恢復或進一步削弱美國住宅或商業建設或公司替代市場的不穩定；外匯波動；公司因收購而無法成功整合或實現其戰略目標；公司業務面臨的競爭壓力；潛在的信息技術或數據安全漏洞的影響；政府法規或管理要求的變化；以及世界主要地區總體經濟、政治和商業狀況的不利發展。本文件中包含的前瞻性陳述僅在本文件提交之日作出，公司沒有義務更新這些陳述以反映後續事件或情況。歸因於公司或代表公司行事的所有後續書面和口頭前瞻性聲明完全受這些警告性聲明的約束。
項目7A--關於市場風險的定量和定性披露
請參閲上面的“市場風險”。
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目錄
項目8--財務報表和補充數據
獨立註冊會計師事務所報告
董事會和股東
A.O.史密斯公司
對財務報表的意見
本公司已審計所附A.O.Smith Corporation(本公司)截至2020年12月31日及2019年12月31日的綜合資產負債表，截至2020年12月31日止三年內各年度的相關綜合收益表、綜合收益表、股東權益表及現金流量表，以及列於指數第15(A)項的相關附註及財務報表附表(統稱“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日的三年中每一年的運營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中確立的標準，對公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2021年2月12日發佈的報告對此發表了無保留意見。
意見依據
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯誤陳述的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查有關財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估所使用的會計原則和管理層所作的重大估計，以及評估財務報表的整體呈報。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指已傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨意見。
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目錄
產品保修責任評估
對該事項的描述

截至2020年12月31日，該公司的產品保修責任為1.423億美元。正如綜合財務報表附註1所述，本公司在銷售時記錄了保修相關索賠的預期成本的負債。產品保修責任是根據保修損失經驗、使用實際歷史故障率和估計的產品更換成本來估算的。產品一般保修期從一年到十年不等。該公司根據產品類型和保修期限進行單獨的保修計算，並將其彙總。

由於保修損失經驗假設的判斷性，包括估計的產品故障率和估計的產品更換成本，審計產品保修責任非常複雜。特別是，未來的產品故障率可能不能反映歷史的產品故障率，或者截至財務報表日期還沒有發現產品質量問題。此外，由於產品更換成本的波動，產品更換成本可能與估計不同。
我們是如何在審計中解決這一問題的
我們對本公司的產品保修責任計算進行了瞭解，評估了設計，並測試了控制措施的操作有效性。 例如，我們測試了對管理層審核產品保修責任計算的控制，包括對計算的重要假設和數據輸入。
  
為了測試公司對產品保修責任的計算，我們的審計程序包括評估所使用的方法，以及測試上面討論的重要假設和公司在分析中使用的基礎數據。在計算過程中，我們根據產品類型和保修期測試了索賠的有效性和分類，並對照公司的索賠日誌測試了索賠數據的完整性。我們使用實際索賠數據重新計算了歷史失敗率。我們比較了產品保修責任中包含的估計更換成本與製造可比產品的當前成本。我們還分析了隨後的索賠數據，以確定故障趨勢的變化，並評估了前一年負債的歷史準確性。此外，我們還詢問了運營和質量控制人員有關質量問題和趨勢的問題。
/s/安永律師事務所
自1917年以來，我們一直擔任A.O.史密斯公司的審計師。
威斯康星州密爾沃基
2021年2月12日
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綜合資產負債表
12月31日(百萬美元)
20202019
資產
流動資產
現金和現金等價物$573.1 $374.0 
有價證券116.5 177.4 
應收賬款585.0 589.5 
盤存300.1 303.0 
其他流動資產43.3 56.5 
流動資產總額1,618.0 1,500.4 
淨財產、廠房和設備541.3 545.4 
商譽546.8 546.0 
其他無形資產323.9 338.4 
經營性租賃資產41.6 46.9 
其他資產89.1 80.9 
總資產$3,160.7 $3,058.0 
負債
流動負債
貿易應付款$595.2 $509.6 
應計工資總額和福利74.6 64.6 
應計負債161.9 143.7 
產品保修47.8 41.8 
一年內到期的長期債務6.8 6.8 
流動負債總額886.3 766.5 
長期債務106.4 277.2 
產品保修94.5 92.4 
養老金負債13.6 27.8 
長期經營租賃負債34.4 38.7 
其他負債177.2 188.6 
總負債1,312.4 1,391.2 
承諾和或有事項— — 
股東權益
優先股— — 
A類普通股(已發行股份26,168,513和26,180,885)
130.8 130.9 
普通股(已發行股份164,539,081和164,526,709)
164.6 164.5 
超出票面價值的資本520.4 509.0 
留存收益2,509.6 2,323.4 
累計其他綜合損失(321.2)(348.3)
按成本價計算的庫存股(1,155.9)(1,112.7)
股東權益總額1,848.3 1,666.8 
總負債和股東權益$3,160.7 $3,058.0 
請參閲附註，這些附註是這些聲明不可分割的一部分。
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目錄
合併收益表
截至12月31日的年度(百萬美元，不包括每股金額)
202020192018
淨銷售額$2,895.3 $2,992.7 $3,187.9 
產品銷售成本1,787.1 1,812.0 1,882.4 
毛利1,108.2 1,180.7 1,305.5 
銷售、一般和行政費用660.3 715.6 753.8 
遣散費、重組和減值費用7.7 — 6.7 
利息支出7.3 11.0 8.4 
其他收入-淨額(11.0)(18.0)(21.2)
所得税撥備前收益443.9 472.1 557.8 
所得税撥備99.0 102.1 113.6 
淨收益$344.9 $370.0 $444.2 
普通股每股淨收益$2.13 $2.24 $2.60 
稀釋後普通股每股淨收益$2.12 $2.22 $2.58 
綜合全面收益表
截至12月31日的年度(百萬美元)
202020192018
淨收益$344.9 $370.0 $444.2 
其他綜合收益(虧損)
外幣折算調整18.1 (1.3)(38.4)
現金流衍生工具的未實現淨收益，減去相關所得税撥備(0.1)2020年，$(0.3)和美元(0.1)2018年
0.4 0.9 0.2 
養老金負債變化減去相關所得税(撥備)利益$(2.8)2020年，$(1.0)，2019年和$4.32018年
8.6 2.9 (13.1)
綜合收益$372.0 $372.5 $392.9 
請參閲附註，這些附註是這些聲明不可分割的一部分。
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目錄
合併現金流量表
截至12月31日的年度(百萬美元)
202020192018
經營活動
淨收益$344.9 $370.0 $444.2 
對收益與經營活動提供(用於)現金的調整：
折舊攤銷80.0 78.3 71.9 
基於股票的薪酬費用12.7 13.3 10.1 
扣除收購後的營業資產和負債淨變化：
流動資產和流動負債130.4 32.6 (40.0)
非流動資產和負債(5.9)(38.0)(37.3)
經營活動提供的現金562.1 456.2 448.9 
投資活動
收購業務— (107.0)— 
有價證券投資(157.4)(272.7)(523.4)
出售有價證券所得款項226.0 478.0 595.9 
資本支出(56.8)(64.4)(85.2)
投資活動提供(用於)的現金11.8 33.9 (12.7)
融資活動
發生的長期債務(已償還)(170.8)62.6 (189.0)
普通股回購(56.7)(287.7)(202.6)
股票期權活動的淨收益(付款)11.4 (0.5)0.9 
支付或有代價— (1.0)(2.3)
支付的股息(158.7)(149.2)(130.1)
用於融資活動的現金(374.8)(375.8)(523.1)
現金及現金等價物淨增(減)199.1 114.3 (86.9)
現金和現金等價物--年初374.0 259.7 346.6 
現金和現金等價物-年終$573.1 $374.0 $259.7 
請參閲附註，這些附註是這些聲明不可分割的一部分。
32
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合併股東權益表
截至12月31日的年度(百萬美元)
202020192018
A類普通股
年初餘額$130.9 $131.0 $131.2 
A類普通股的轉換(0.1)(0.1)(0.2)
年終餘額$130.8 $130.9 $131.0 
普通股
年初餘額$164.5 $164.5 $164.5 
A類普通股的轉換0.1 — — 
年終餘額$164.6 $164.5 $164.5 
超出票面價值的資本
年初餘額$509.0 $496.7 $486.5 
A類普通股的轉換0.1 0.1 0.2 
發行股份單位(6.7)(6.2)(6.0)
股份單位的歸屬(1.8)(2.2)(2.4)
基於股票的薪酬費用12.4 12.9 10.1 
股票期權的行權0.1 0.7 1.4 
股票激勵7.3 7.0 6.9 
年終餘額$520.4 $509.0 $496.7 
留存收益
年初餘額$2,323.4 $2,102.8 $1,788.7 
淨收益344.9 370.0 444.2 
股票現金股利(158.7)(149.4)(130.1)
年終餘額$2,509.6 $2,323.4 $2,102.8 
累計其他綜合損失
年初餘額$(348.3)$(350.8)$(299.5)
外幣折算調整18.1 (1.3)(38.4)
現金流衍生工具的未實現淨收益，減去相關所得税撥備(0.1)2020年($)0.3)和美元(0.1)2018年
0.4 0.9 0.2 
養老金負債減去相關所得税優惠(撥備)的變化為$(2.8)2020年，$(1.0)，2019年和$4.32018年
8.6 2.9 (13.1)
年終餘額$(321.2)$(348.3)$(350.8)
庫存股
年初餘額$(1,112.7)$(827.2)$(626.5)
股票期權的行使，淨額為35,467, 87,918和54,180股票作為收益交出，並分別在2020年、2019年和2018年納税
11.3 (0.2)(0.7)
股權激勵與董事薪酬0.4 0.2 0.1 
回購股份(56.7)(287.7)(202.6)
股份單位的歸屬1.8 2.2 2.5 
年終餘額$(1,155.9)$(1,112.7)$(827.2)
股東權益總額$1,848.3 $1,666.8 $1,717.0 
請參閲附註，這些附註是這些聲明不可分割的一部分。
33
目錄
合併財務報表附註
1. 組織機構與重大會計政策
組織。A·O·史密斯公司(A·O·史密斯或本公司)由二報告部分：北美和世界其他地區。世界其他地區主要由中國、歐洲和印度組成。這兩個細分市場都生產和銷售住宅和商用燃氣和電熱水器、鍋爐、水箱和水處理產品的綜合生產線。這兩個細分市場主要在各自的世界地區生產和銷售。
整合。合併財務報表包括本公司及其全資子公司在公司間交易消除後的賬目。
估計的使用。按照美國公認的會計原則編制財務報表。要求管理層作出估計和假設，以影響隨附的財務報表和附註中報告的金額。實際結果可能與這些估計不同。
金融工具的公允價值。截至2020年12月31日和2019年12月31日，現金、現金等價物、有價證券、應收賬款、浮動利率債務和貿易應付款項的賬面價值接近公允價值，原因是這些工具的到期日較短或利率重置頻繁。保險公司定期票據的公允價值約為美元。123.3截至2020年12月31日的100萬美元，而賬面金額為113.2同一日期的百萬美元。保險公司定期票據的公允價值約為$。122.1截至2019年12月31日的百萬美元，而賬面金額為$120.0百萬
外幣兑換。除巴巴多斯、香港和墨西哥的子公司及其在荷蘭的非營業公司外，所有美國以外的子公司都使用當地貨幣作為功能貨幣。對於那些使用美元以外的功能性貨幣的業務，資產和負債按年終匯率換算成美元，收入和費用按加權平均匯率換算。由此產生的換算調整作為股東權益的單獨組成部分入賬。巴巴多斯、香港、墨西哥和荷蘭的公司使用美元作為功能貨幣。外幣交易的損益計入淨收益，在2020、2019年或2018年並不顯著。
現金和現金等價物。本公司認為所有購買時到期日在三個月或以下的高流動性投資均為現金等價物。
有價證券。本公司認為所有購買時到期日超過90天的高流動性投資都是有價證券。於2020年12月31日，本公司的有價證券由銀行定期存款組成，原始到期日為180天數12這些基金主要位於中國的投資級評級銀行。
存貨估價。存貨以較低的成本和可變現淨值入賬。成本是按照後進先出(LIFO)的方法確定的，該方法適用於公司的大部分國內庫存，包括67百分比和65分別佔公司2020年12月31日和2019年12月31日總庫存的百分比。外國子公司的庫存、剩餘的國內庫存和供應採用先進先出(FIFO)方法確定。
財產、廠房和設備。財產、廠房和設備按成本列報。折舊主要用直線法計算。用於計算折舊的估計使用壽命一般為25至50對於建築物來説，三至20設備和設備的使用年限三至15對軟件來説是幾年前的事了。維護費和維修費在發生時計入費用。
商譽和其他無形資產。商譽和無限期無形資產不攤銷，但每年對減值進行審查。可分離的無形資產，主要由客户關係組成，不被認為具有無限期的壽命，在其估計的使用壽命範圍內按直線攤銷。五至25好多年了。
長期且應攤銷無形資產的減值。物業、廠房及設備及須攤銷之無形資產於發生事件或環境變化顯示賬面值可能無法收回時，會就減值進行審核。如果預期未貼現現金流量的總和低於相關資產或資產組的賬面價值，則就該資產或資產組的公允價值與賬面價值之間的差額確認虧損。這樣的分析必然涉及重大判斷。
產品保修。該公司的產品提供的保修範圍一般為一至十年並以與市場一致的條款為基礎。本公司在銷售時記錄了與保修相關的索賠的預期成本的責任，並根據保修期、產品類型和使用實際歷史故障的損失經驗進行估計
34
目錄
1.組織機構和重大會計政策(續)
產品更換費率和預計成本。本公司至少每年對計算撥備時使用的變數進行審查。有時，可能會出現超出本公司歷史經驗範圍的保修問題。本公司提供任何此類已知且有價值的保修問題。保修責任在當前和長期之間的分配是基於由歷史產品故障率確定的來年預計支付的保修索賠。
下表列出了公司在2020和2019年的產品保修責任活動：
截至12月31日的年度(百萬美元)20202019
年初餘額$134.3 $139.4 
費用56.1 44.3 
已解決的索賠(48.1)(49.4)
年終餘額$142.3 $134.3 
衍生工具。該公司利用某些衍生工具來增強其管理貨幣和原材料價格風險的能力。本公司不會為投機目的而訂立合約。所有衍生工具的公允價值均記錄在綜合資產負債表中。衍生品公允價值的變動在每個期間計入當期收益或累計其他綜合虧損(AOCL)，這取決於衍生品是否被指定為對衝交易的一部分，如果是，則是對衝交易的類型。有關本公司衍生工具及套期保值活動的披露，請參閲合併財務報表附註14“衍生工具”。
公允價值計量。會計準則編纂(ASC)820公允價值計量除其他事項外，定義公允價值，為計量公允價值建立一致的框架，並擴大以公允價值在經常性或非經常性基礎上計量的每一主要資產和負債類別的披露。ASC 820澄清，公允價值是退出價格，代表在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收到的金額。因此，公允價值是一種基於市場的計量，應該根據市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設來確定。作為考慮該等假設的基礎，ASC 820建立了一個三級公允價值層次結構，對計量公允價值時使用的投入進行了優先排序，如下：(第一級)可觀察的投入，如活躍市場的報價；(第二級)除活躍市場的報價外，可直接或間接觀察的投入；及(第三級)幾乎沒有或沒有市場數據的不可觀測的投入，這要求報告實體制定自己的假設。
按公允價值計量的資產和負債以市場法為基礎，即涉及相同或可比資產或負債的市場交易產生的價格和其他相關信息。
按公允價值經常性計量的資產如下(百萬美元)：
公允價值計量使用2020年12月31日2019年12月31日
相同資產活躍市場報價(一級)$116.5 $177.4 
重要的其他可觀察到的輸入(級別2)(4.3)6.9 
用於按經常性基礎計量公允價值的估值技術沒有變化。
收入確認。該公司幾乎所有的銷售額都來自與客户簽訂的購買其產品的合同。合同和客户採購訂單用於確定是否存在銷售合同。裝運單據用於驗證裝運情況。對於幾乎所有的產品，公司在所有權和風險轉移給客户的時間點將產品控制權轉移給客户，這通常發生在產品發貨時。有關公司收入確認活動的披露，請參閲附註2，“收入確認”。 
做廣告。大部分廣告費用在發生時計入運營費用，總額為#美元。97.0百萬，$110.7百萬美元和$132.12020年、2019年和2018年分別為100萬。廣告總成本包括與中國商店陳列的熱水器、水處理和空氣淨化產品相關的費用，這些費用在12至36幾個月，總共是$27.0百萬，$28.5百萬美元和$38.72020年、2019年和2018年分別為100萬。
研究和開發。研究和開發成本在發生時計入運營費用，總額為#美元。80.7百萬，$87.9百萬美元和$94.02020年、2019年和2018年分別為100萬。
環境成本。當與環境義務相關的成本可能且可合理估算時，本公司應計這類成本。預計未來支出的成本不會折現到現值。
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目錄
1.組織機構和重大會計政策(續)
從其他各方收回的環境成本在被認為可能收到時記為資產。應計項目會隨着事實和情況的變化而調整。
基於股票的薪酬。補償成本在授權期內使用直線法確認，沒收在發生時確認。根據修訂後的ASC 718，公司確認了$4.2百萬，$2.3百萬美元，以及$2.4在2020、2019年和2018年期間，分別有100萬美元的離散所得税優惠來自已結算的基於股票的薪酬獎勵。
所得税。所得税撥備是根據美國會計準則第740條使用資產負債法計算的。所得税根據該原則，遞延税項資產和負債應根據資產和負債的財務報告和計税基準之間的暫時性差異以及營業虧損和税項抵免結轉的預期未來税項後果進行確認。遞延税項資產和負債以現行頒佈的税率計量，該税率適用於預期實現或結算該等税項資產的年度的有效應税收入，並在綜合資產負債表中歸類為非流動税項。該公司記錄了一項估值津貼，以將遞延税項資產減少到據信更有可能變現的數額。
本公司只有在税務機關根據税務狀況的技術價值進行審查後，更有可能維持該税務狀況的情況下，才會確認來自不確定税務狀況的税項利益。在財務報表中確認的這類倉位的税收優惠，然後根據收益大於或等於最大收益的最大收益來計量。50在結算時變現的可能性。
普通股每股收益。由於其A類普通股和普通股擁有同等的股息權，公司不需要使用兩級法計算每股收益。計算基本每股收益和稀釋後每股收益的分子是淨收益。下表列出了計算每股收益時使用的基本和稀釋加權平均股份的計算方法：
202020192018
基本每股收益的分母加權平均流通股161,530,589 165,450,441 170,589,345 
稀釋股票期權、限制性股票和股份單位的影響1,073,560 1,260,456 1,604,695 
稀釋後每股收益的分母162,604,149 166,710,897 172,194,040 
最近的會計聲明。
2019年12月，財務會計準則委員會(FASB)修訂了會計準則編碼(ASC)740，所得税(根據會計準則更新(ASU)2019-12“簡化所得税的會計處理”發佈)。本修正案刪除了ASC 740一般原則的某些例外情況，並澄清和修改了現有指南，以改進一致性應用。修正案要求在2021年1月1日通過。本公司預計採用ASU 2019-12年度不會對其綜合資產負債表、損益表或現金流量表產生重大影響。
2017年1月，FASB修訂了ASC 350，無形資產-商譽和其他(根據ASU 2017-4“簡化商譽減值測試”發佈)。本次修訂簡化了商譽減值測試，只要求實體通過比較報告單位的公允價值與其賬面價值進行年度或中期商譽減值測試，並就賬面金額超過報告單位公允價值的金額確認減值費用。確認的任何損失不應超過分配給該報告單位的商譽總額。本公司於2020年1月1日採納該修正案，並未對其綜合資產負債表、損益表或現金流量表產生影響。
2016年6月，FASB發佈了ASC 326，金融工具--信貸損失(根據ASU 2016-13發佈)，修改了某些金融工具預期信貸損失的計量。該公司於2020年1月1日採用了ASU 2016-13，這一採用對其綜合資產負債表、收益表或現金流量表沒有產生實質性影響。
2. 收入確認
該公司幾乎所有的銷售額都來自與客户簽訂的購買其產品的合同。合同和客户採購訂單用於確定是否存在銷售合同。裝運單據用於驗證裝運情況。對於幾乎所有的產品，公司在所有權和風險轉移給客户的時間點將產品控制權轉移給客户，這通常發生在產品發貨時。售出的每一件產品都被視為獨立的、非捆綁的履行義務。公司的銷售安排不包括其他
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2.收入確認(續)
在合同上下文中具有實質性意義的履行義務。對於每個客户而言，各自履行義務的性質、時間和收入數額是一致的。本公司根據與交易相關的付款條件以及銷售價格是否需要退款或調整來衡量銷售交易價格。營業税和增值税不包括在交易價格的計量中。該公司對其大多數客户的付款條件是30至90離裝船還有幾天。
此外，中國的某些客户在產品發貨前向公司付款，導致客户押金責任為#美元。90.0百萬美元和$49.62020年12月31日和2019年12月31日分別為100萬。客户存款負債的性質是短期的，在收到後一年內確認為收入。該公司根據信用檢查和分析確定的客户信譽以及客户的付款歷史來評估客户應收賬款的可收回性。在釐定壞賬撥備時，本公司亦會考慮多項因素，包括客户賬户的賬齡及過往的撇賬情況。此外，本公司在建立足夠的壞賬撥備時監測其他風險因素，包括前瞻性信息，這反映了應收賬款有效期內預計發生的信貸損失的當前估計。公司的壞賬撥備為#美元。5.62020年12月31日為百萬美元，6.72019年12月31日為100萬。
回扣和獎勵基於定價協議，並與銷售量掛鈎。由於與客户返點相關的可變對價而減少的收入數額，這些返點是使用期望值計算的，並基於特定於計劃的因素，例如基於預期數量的預期返點百分比。*在客户有權退回符合條件的產品的情況下，公司會減少主要基於歷史經驗分析的預期產品返還估計的收入。如果實際銷售量與預計銷售量不同，或者如果未來的回報與歷史經驗不同，則可能需要改變此類應計項目。向客户開具賬單的運輸和搬運成本包括在淨銷售額中，相關成本包括在銷售產品的成本中，是為履行轉讓產品的承諾而進行的活動。
淨銷售額的分解
本公司由以下人員組成二報告部分：北美和世界其他地區。世界其他地區主要由中國、歐洲和印度組成。這兩個細分市場都生產和銷售住宅和商用燃氣和電熱水器、鍋爐、水箱和水處理產品的綜合生產線。這兩個細分市場主要在各自的世界地區生產和銷售。
由於每個部門都在各自的世界地區生產和銷售產品，該公司已確定地理位置是報告其銷售額的主要因素。由於北美的每個主要產品線都是通過不同的分銷渠道銷售的，這些產品線可能會受到某些經濟因素的不同影響，因此該公司進一步按主要產品線細分其北美部門的銷售額。在世界其他地區，特別是在中國和印度，公司的主要客户使用相同的分銷渠道跨公司的產品線進行採購，而不考慮產品類型。此外，在世界其他地區，經濟因素的影響不太可能根據產品線進行區分。
北美地區的主要產品線定義如下：
熱水器該公司的熱水器是開放式水加熱系統，用於加熱飲用水。熱水器的典型應用包括住宅、餐館、酒店和汽車旅館、辦公樓、洗衣房、洗車場和小企業。公司通過批發分銷渠道銷售住宅和商用熱水器產品及相關零部件。1,200獨立的管道批發經銷商。該公司還通過零售和維護、維修和運營(MRO)渠道銷售住宅熱水器和相關零部件。該公司在北美地區熱水器銷售的很大一部分來自對現有產品的更換。
鍋爐該公司的鍋爐是閉環水加熱系統，主要用於空間供暖或循環供暖。該公司的鍋爐主要用於醫院、學校、酒店和其他大型商業建築的商業環境中的應用，而家用鍋爐則用於家庭、公寓和公寓。該公司的鍋爐分銷渠道主要由製造商代表公司組成，其餘鍋爐通過批發渠道分銷。該公司在北美地區的鍋爐銷售來自現有產品的更換和新建築的組合。
水處理產品該公司的水處理產品範圍從入口式軟水器、問題井水解決方案、全家庭水過濾產品到移動過濾瓶以及使用點碳和反滲透產品。該公司水處理產品的典型應用包括住宅、餐館、酒店和辦公室。本公司通過其零售和批發分銷渠道銷售水處理產品，類似
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2.收入確認(續)
熱水器產品及相關零部件。該公司的水處理產品還通過獨立的水質經銷商以及直接銷售給消費者，包括通過互聯網銷售渠道。該公司在北美部門的水處理產品銷售額的一部分是更換過濾器。
下表按部門分列了公司的淨銷售額。如上所述，該公司北美部門的銷售額按主要產品線進一步細分。此外，該公司世界其他地區的銷售額按中國和世界所有其他地區分列。
截至12月31日的年度(百萬美元)202020192018
北美
熱水器及相關部件$1,753.9 $1,742.6 $1,757.0 
鍋爐及相關部件187.2 199.5 200.4 
水處理產品(1)
177.2 141.4 87.3 
北美合計2,118.3 2,083.5 2,044.7 
世界其他地區
中國$701.0 $827.2 $1,070.4 
世界上所有其他地方99.3 108.6 103.2 
世界其他地區800.3 935.8 1,173.6 
細分市場間銷售額(23.3)(26.6)(30.4)
總淨銷售額$2,895.3 $2,992.7 $3,187.9 
(1)包括水權公司及其附屬實體(水權)自2019年4月8日(收購之日)以來的業績。
3. 採辦
2019年4月8日，本公司收購100威斯康星州水處理公司Water-Right的股份百分比。隨着水權公司的加入，該公司發展了其北美水處理平臺。水權包括在該公司的北美部門。
該公司支付的現金購買總價為#美元。107.0百萬美元，扣除收購現金後的淨額。此外，該公司還設立了一項$4.0如果水權的前所有人有任何潛在的義務出現，政府將提供300萬美元的第三方託管，以滿足他們的任何潛在義務。在2020年間，該公司釋放了$3.92000萬美元的第三方託管給了之前的水權所有者。剩餘餘額$0.15億美元計劃在2021年第二季度支付。
下表彙總了在水權收購之日為分配購買價格的目的而取得的資產的公允價值和承擔的負債的分配情況。用於估計收購無形資產公允價值的重要假設包括貼現率和構成預測結果基礎的某些假設，包括收入增長率、流失率和特許權使用費比率。$60.4收購的可識別無形資產中有100萬美元包括：40.2數以百萬計的客户關係被攤銷20年，$19.0100萬個不需攤銷的商標，以及1.2數百萬份競業禁止協議被攤銷7.5好多年了。
2019年4月8日(百萬美元)
流動資產，扣除購入現金後的淨額$9.7 
財產、廠房和設備8.6 
無形資產60.4 
商譽31.0 
收購的總資產109.7 
流動負債(2.7)
取得的淨資產$107.0 
根據ASC 805的要求業務合併自2019年4月8日收購之日起，Water-Right的經營業績已計入公司合併財務報表。

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4. 租約
該公司的租賃組合包括主要在美國和中國的建築物和設備(如叉車和複印機)的經營租賃。該公司將租賃定義為一種合同，該合同賦予公司在規定期限內控制實物資產使用的權利。公司向出租人支付該權利，並在合同中規定一系列付款，並記錄相應的經營性租賃使用權資產和負債。本公司已選擇不在其綜合資產負債表上記錄初始期限為12個月或以下的租賃。為了確定資產負債表金額，所需的法定付款使用公司自租賃開始時的遞增借款利率進行貼現。遞增借款利率是指在類似的經濟環境下，如果公司在抵押基礎上借入相當於租賃項目在類似期限內價值的金額，該公司將產生的利率。不基於指數或費率的可變租賃組成部分不計入租賃資產和負債的計量，並作為所有資產類別的已發生費用計入。
某些租賃包括續訂或終止的一個或多個選項。續訂條款可將租期從一至五年並且終止選項可以在一年。本公司可酌情決定續訂或終止租約，而當決定合理確定續簽或終止租約時，選擇權將反映於租賃資產及負債的計量中。本公司的租賃協議不包含任何重大剩餘價值擔保或重大限制性契諾或重大轉租。與租賃相關的現金流量與簡明綜合收益表中記錄的費用實質上一致。
與租賃相關的補充資產負債表信息如下：
(百萬美元)2020年12月31日2019年12月31日
負債
短期：應計負債$11.1 $12.0 
長期：經營租賃負債34.4 38.7 
經營租賃負債總額$45.5 $50.7 
減價：租金優惠和延期(3.9)(3.8)
資產
經營性租賃資產$41.6 $46.9 
租期和貼現率2020年12月31日
加權平均剩餘租期10年份
加權平均貼現率3.49%
租賃費用的構成如下：
(百萬美元)
租賃費(1)
分類截至2020年12月31日的年度截至2019年12月31日的年度
經營租賃費用產品銷售成本$3.1 $3.0 
銷售、一般和行政費用16.0 17.6 
(1)包括短期租賃費用$1.8截至2020年12月31日的一年為100萬美元。包括可變租賃成本$1.6截至2020年12月31日的一年為100萬美元。包括短期租賃費用$2.0截至2019年12月31日的年度為100萬美元。包括可變租賃成本$2.1截至2019年12月31日的年度為100萬美元。
租金費用，包括經營租賃項下的付款為#美元24.02018年將達到100萬。




39
目錄
4.租契(續)
租賃負債的到期日如下：
(百萬美元)2020年12月31日
2021$12.4 
202210.2 
20235.6 
20244.6 
20252.9 
2025年之後21.0 
租賃付款總額56.7 
減去：推定利息(11.2)
經營租賃負債現值$45.5 
5. 遣散費、重組和減值費用
為了使其業務符合當前的市場狀況，該公司確認了$7.7截至2020年12月31日的一年中，税前遣散費和重組費用為1.6億美元。這些費用包括#美元。6.82000萬遣散費和$0.9600萬美元的其他重組費用，以及相應的800萬美元1.4700萬美元的税收優惠。在$7.7在截至2020年12月31日的年度內確認的百萬美元支出，$2.72000萬美元與北美部門有關，5.0300萬美元與世界其他地區相關。該公司的遣散費和重組行動已於2020年完成。
2018年3月21日，該公司宣佈將製造業務從華盛頓州倫頓的工廠轉移到其他美國工廠。公司確認了$6.7百萬美元的重組和減值費用，包括$4.0百萬美元的遣散費和補償相關費用，租賃退出成本為$2.1百萬美元和與長期資產相關的減值費用總計$0.6百萬美元，以及相應的$1.7百萬與收費相關的税收優惠。截至2019年12月31日，Renton設施與其他美國設施的整合已經完成。
下表分析了截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度公司重組準備金：
(百萬美元)遣散費
費用		重組費用固定資產
損損		總計
2018年1月1日的餘額$— $— $— $— 
收費4.0 2.1 0.6 6.7 
現金支付和處置(3.8)(0.8)(0.6)(5.2)
2018年12月31日的餘額0.2 1.3 — 1.5 
現金支付和處置(0.2)(0.8)— (1.0)
2019年12月31日的餘額— 0.5 — 0.5 
收費6.8 0.9 — 7.7 
現金支付和處置(5.1)(1.4)— (6.5)
2020年12月31日的餘額$1.7 $— $— $1.7 
40
目錄
6. 現金流量表
補充現金流信息如下：
截至12月31日的年度(百萬美元)202020192018
扣除收購後的流動資產和負債淨變化：
應收賬款$4.5 $62.4 $(54.6)
盤存2.9 6.3 (7.7)
其他流動資產4.7 (4.8)10.0 
貿易應付款85.6 (35.4)8.8 
應計負債，包括工資和福利29.3 14.2 (3.5)
所得税3.4 (10.1)7.0 
$130.4 $32.6 $(40.0)
7. 盤存
12月31日(百萬美元)20202019
成品$143.4 $136.8 
在製品21.8 21.7 
原料159.2 168.3 
按先進先出成本計算的庫存324.4 326.8 
後進先出儲備(24.3)(23.8)
$300.1 $303.0 
公司確認税後後進先出收入為$(0.2)百萬，$(0.7)百萬元及(0.4)分別在2020年、2019年和2018年達到100萬。
8. 物業、廠房和設備
12月31日(百萬美元)20202019
土地$11.6 $11.6 
建築349.2 334.1 
裝備729.7 686.9 
軟體132.1 124.3 
1,222.6 1,156.9 
累計折舊和攤銷(681.3)(611.5)
$541.3 $545.4 
9. 商譽和其他無形資產
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，商譽賬面金額的變化包括以下內容：
(百萬美元)北美世界其他地區總計
2018年12月31日的餘額$453.9 $59.1 $513.0 
採辦31.0 — 31.0 
貨幣換算調整2.0 — 2.0 
2019年12月31日的餘額486.9 59.1 546.0 
貨幣換算調整0.8 — 0.8 
2020年12月31日的餘額$487.7 $59.1 $546.8 

41
目錄
9.商譽及其他無形資產(續)
其他無形資產的賬面金額包括：
20202019
12月31日(百萬美元)毛
攜載
金額		累計
攤銷		網毛
攜載
金額		累計
攤銷		網
可攤銷無形資產：
專利$3.7 $(3.7)$— $3.7 $(3.5)$0.2 
客户列表278.0 (138.1)139.9 278.0 (123.6)154.4 
應攤銷無形資產總額281.7 (141.8)139.9 281.7 (127.1)154.6 
無限期居住的無形資產：
商品名稱184.0 — 184.0 183.8 — 183.8 
無形資產總額$465.7 $(141.8)$323.9 $465.5 $(127.1)$338.4 
其他無形資產攤銷費用1美元14.5百萬，$15.8百萬美元，以及$14.32020年、2019年和2018年分別記錄了100萬人。在未來，不包括任何未來收購的影響，公司預計攤銷費用約為$12.2該等無形資產每年將攤銷百萬元，而該等無形資產將在以下加權平均期內攤銷13好多年了。
該公司的結論是不是的於2020、2019年及2018年第四季進行年度減值測試時已存在商譽減值。不是的2020、2019年和2018年記錄了其他無形資產的減值。
10. 債款
12月31日(百萬美元)20202019
銀行信貸額度，年終平均利率—2020年和2.42019年的百分比
$— $4.7 
循環信貸協議借款，年終平均利率為—2020年和2.82019年的百分比
— 85.0 
商業票據，年終平均利率為—2020年和2.22019年的百分比
— 74.3 
保險公司定期票據，2029-2034年到期，年終平均利率為3.32020年和3.32019年的百分比
113.2 120.0 
113.2 284.0 
一年內到期的長期債務(6.8)(6.8)
長期債務$106.4 $277.2 
2016年12月，該公司完成了一項500與一個集團簽訂的百萬美元多年期多貨幣循環信貸協議九銀行，將於2021年12月15日到期。該設施有一個手風琴條款，允許它增加到$。700如果滿足某些條件(包括貸款人批准)，則為100萬美元。本公司銀行信貸額度下的借款和商業票據借款由循環信貸協議提供支持。由於這項安排的長期性，商業票據和信用額度借款在2019年12月31日被歸類為長期債務。截至2020年12月31日，有不是的商業票據或信用額度借款。根據自己的選擇，公司要麼維持現金餘額，要麼為銀行信貸和服務支付費用。該公司的固定利率利息支出義務為#美元。22.2截至2020年12月31日，未償債務為1.2億美元。在2020年12月31日之後的五年內，長期債務的預定到期日如下：
截至12月31日的年份(百萬美元)金額
2021$6.8 
20226.8 
202310.0 
202410.0 
202510.0 
42
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11. 股東權益
公司的法定資本包括三百萬優先股股份$1面值，272000萬股A類普通股$5面值，以及240百萬股普通股$1票面價值。普通股擁有與A類普通股同等的股息權，作為一個類別，有權選舉三分之一的董事會成員，在所有其他事項上每股有1/10的投票權。A類普通股可按以下條件轉換為普通股一只有一個基礎。
有12,3722020年間的股票，10,4422019年和48,2322018年，A類普通股轉換為普通股的股票。A·O·史密斯公司A類普通股和普通股的定期股息總計為$。0.98, $0.90及$0.76分別為2020、2019年和2018年的每股收益。
2019年第二季度，公司董事會批准增加三百萬將普通股出售給現有的酌情股份回購機構。根據股票回購計劃，普通股可以根據適用的證券法通過規則10b5-1自動交易計劃和酌情購買相結合的方式購買。購買的股份數量和購買時間將取決於多個因素，包括股價、交易量和一般市場狀況，以及營運資金要求、一般商業狀況和其他因素，包括另類投資機會。股票回購授權在董事會終止之前一直有效，董事會可能隨時終止，但須遵守本公司當時可能實施的任何規則10b5-1自動交易計劃的參數。由於圍繞全球新冠肺炎疫情影響的不確定性，本公司於2020年3月18日暫停了股票回購。2020年，該公司回購了1,348,391平均價格為$$的股票42.02每股，總成本為$56.72000萬。截至2020年12月31日，有1,613,824現有回購授權中剩餘的股份。2019年，公司回購6,113,038股票，成本價為$287.7百萬2018年，公司回購3,797,800股票，成本價為$202.6百萬
截至2020年12月31日，共有130,380和28,807,455A類普通股和普通股分別作為庫存股持有。截至2019年12月31日，共有130,380和28,205,806A類普通股和普通股分別作為庫存股持有。




















43
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11.股東權益(續)
按組成部分劃分的累計其他綜合虧損變動情況如下：
(百萬美元)截至十二月三十一日止的年度，
20202019
累計外幣換算
期初餘額$(66.2)$(64.9)
重新分類前的其他綜合損益18.1 (1.3)
期末餘額(48.1)(66.2)
現金流量衍生工具未實現淨收益(虧損)
期初餘額0.2 (0.7)
重新分類前的其他綜合損益1.7 (0.3)
衍生品的已實現(收益)虧損重新分類為產品銷售成本(扣除税收撥備(收益)#美元)。0.4和$(0.5)分別在2020年和2019年)(1)
(1.3)1.2 
期末餘額0.6 0.2 
養老金負債
期初餘額(282.3)(285.2)
重新分類前的其他綜合(損失)(6.3)(9.5)
從累計其他全面虧損中重新分類的金額(1)
14.9 12.4 
期末餘額(273.7)(282.3)
累計其他綜合虧損合計，期末$(321.2)$(348.3)
(1)從累計其他全面虧損中重新分類的金額：
衍生品已實現(收益)虧損重新分類為產品銷售成本$(1.7)$1.7 
税收撥備(優惠)0.4 (0.5)
重新分類税網$(1.3)$1.2 
養老金項目攤銷：
精算損失$20.2 
(2)
$16.8 
(2)
上一年服務成本(0.4)
(2)
(0.5)
(2)
19.8 16.3 
税收優惠(4.9)(3.9)
重新分類税網$14.9 $12.4 
(2)這些累積的其他綜合損失部分計入了淨定期收益成本的計算中。更多詳情見附註13“退休金和其他退休後福利”。
12. 基於股票的薪酬
公司通過了自2007年1月1日起生效的A.O.史密斯綜合激勵薪酬計劃(以下簡稱計劃)。該計劃最近一次得到股東的重新批准是在2020年4月15日。該計劃是A.O.史密斯聯合高管激勵薪酬計劃的延續，該計劃最初於2002年由股東批准。截至2020年12月31日，可供授予期權或股份單位的股份數量為3,395,216其中包括2,400,0002020年4月15日在公司年度股東大會上授權的增發股份。股票期權行使或者股份單位歸屬時，從庫存股中發行股票。2020、2019年和2018年確認的基於股票的薪酬支出總額為$12.7百萬，$13.3百萬美元和$10.1分別為百萬美元。
股票期權
2020、2019年和2018年授予的股票期權有三年從授予之日起按比例歸屬。股票期權的發行價等於授予日公司普通股的公允價值。對於在職員工，2020、2019年和2018年授予的所有選項均到期十年在授予之日之後。該公司的股票期權按比例按年度列支。三年歸屬期。包括在2020、2019年和2018年的股票期權費用為$6.2百萬，$6.4百萬美元和$4.4分別為百萬美元。計入2020、2019年和2018年確認的股票期權費用
44
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12.基於股票的薪酬(續)
是與加速授予某些符合退休資格或在歸屬期間符合退休資格的員工的股票期權獎勵相關的費用。
期權的變動情況如下：所有這些期權都與該公司的普通股有關：
截至十二月三十一日止的年度202020192018
數量
選項		加權
平均人均
分享
鍛鍊
價格		數量
選項		加權
平均人均
分享
鍛鍊
價格		數量
選項		加權
平均人均
分享
鍛鍊
價格
選項下的股票數量：
年初未償還款項2,728,350 $37.64 2,432,689 $33.05 2,263,126 $27.73 
授與798,970 42.50 557,045 49.49 373,220 61.62 
練習(1)
(662,215)19.59 (249,840)18.55 (176,302)22.93 
沒收(79,451)48.98 (11,544)54.02 (27,355)47.95 
年終未清償債務(2)
2,785,654 43.01 2,728,350 37.64 2,432,689 33.05 
可在年底行使(3)
1,529,464 40.35 1,820,743 30.07 1,665,184 24.52 
(1)2020、2019年和2018年行使的期權總內在價值為#美元。21.3百萬，$7.7百萬美元和$6.8分別為百萬美元。
(2)未償還期權的加權平均剩餘合約期限為8截至2020年12月31日的年份，以及7分別為2019年12月31日和2018年12月31日。截至2020年12月31日，未償還期權的內在價值總計為$35.3百萬
(3)可行使期權的加權平均剩餘合約期為6截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年份。截至2020年12月31日可行使的期權的內在價值總計為$23.7百萬
選項數量加權平均人均
股票行權價
年初的非既得期權907,607 $52.82 
授與798,970 42.50 
既得(416,432)53.20 
沒收(33,955)49.06 
年終非既得期權1,256,190 46.23 
使用Black-Scholes期權定價模型，2020、2019年和2018年授予日每個期權的加權平均公允價值為#美元。8.17, $10.83及$14.80分別為。假設如下：
202020192018
預期壽命(年)5.75.55.7
無風險利率1.5 %2.7 %2.9 %
股息率2.1 %1.6 %1.0 %
預期波動率23.7 %22.8 %22.1 %
對於這些模型而言，期權的預期壽命基於歷史行權行為。在這些模型中，無風險利率是基於期權各自預期壽命的授予日生效的美國國債收益率曲線。就這些模型而言，預期股息收益率是根據前四個季度支付的股息除以普通股授予日期的市值得出的。這些模型的預期波動率是基於普通股的歷史波動率。

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12.基於股票的薪酬(續)
限制性股票和股份單位
根據該計劃，參與者還可以獲得限制性股票或股份單位的股份。共享單位背心三年在授予之日之後。公司授予了174,420, 140,102和106,581分別在2020年、2019年和2018年分享該計劃下的單位。
這些股票單位的價值為$。7.4百萬，$6.9百萬美元和$6.6於2020、2019年及2018年發行當日，按本公司普通股於授出日的價格計算，分別為百萬元。份額單位按比例確認為按比例計算的補償費用。三年制歸屬期間；然而，股份單位開支包括與加速歸屬若干符合退休資格或將於歸屬期間符合退休資格的僱員的股份單位獎勵有關的開支。基於股票的薪酬支出為$6.5百萬，$6.9百萬美元和$5.72020年、2019年和2018年分別確認了100萬人。某些非美國員工在授予日收到的是股價的現金價值，而不是股票。未授予的現金結算獎勵在每個報告期重新計量。
該計劃下的股票單位活動摘要如下：
單位數加權平均
授予日期值
在2020年1月1日發行和取消授權366,102 $49.92 
授與174,420 42.64 
既得(100,735)49.21 
沒收(13,001)51.25 
於2020年12月31日發行和取消授權426,786 46.99 
13. 養老金和其他退休後福利
該公司為所有美國員工提供退休福利，包括以前擁有的企業的員工在出售之日之前賺取的福利。該公司還有兩個外國養老金計劃，這兩個計劃對公司的財務狀況都不是實質性的。
本公司有一個固定繳款計劃，該計劃符合100參與員工和配對的前1%貢獻的百分比50接下來的5%的員工繳費的百分比。公司還為某些小時工制定了繳費計劃，規定了與公司繳費相匹配的繳費計劃。
該公司還為受薪員工和非工會的小時工制定了固定福利計劃。2009年，該公司宣佈，2010年1月1日之後聘用的美國員工將不參加固定福利計劃，大多數當前受薪和小時工的福利應計將於2014年12月31日日落。在固定繳費計劃中增加一筆公司繳費，以代替在固定福利計劃中賺取的福利。公司還為某些工會小時工制定了固定的福利和繳費計劃。
該公司有無資金的固定收益退休後計劃，涵蓋某些小時工和工薪族，提供從退休到老年的醫療和人壽保險福利65。1996年1月1日後退休的某些小時工享有最高年度福利，1993年12月31日之後受僱的受薪員工沒有資格享受退休後的醫療福利。









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13.退休金及其他退休後福利(續)
債務和資金狀況
根據ASC 715規定的養老金和退休後披露信息，薪酬--退休福利(ASC 715)
下表列出了國內養老金和退休後計劃的福利義務、計劃資產和資金狀況的變化，以及定期福利淨成本的組成部分。
養老金福利退休後福利
截至12月31日的年度(百萬美元)2020201920202019
截至12月31日的累積福利義務(ABO)$869.0 $868.7 不適用不適用
預計福利義務(PBO)的變化
年初的PBO$(869.3)$(833.8)$(8.0)$(7.0)
服務成本(1.5)(1.6)— (0.1)
利息成本(23.0)(31.6)(0.1)(0.3)
參與者投稿— — (0.1)(0.1)
圖則修訂— — 2.0 — 
包括假設變更在內的精算損失(63.8)(98.6)(0.8)(1.2)
已支付的福利87.8 96.3 1.1 0.7 
年底的PBO$(869.8)$(869.3)$(5.9)$(8.0)
計劃資產公允價值變動
年初計劃資產$832.4 $777.5 $— $— 
計劃資產實際收益率104.1 143.4 — — 
公司的供款10.1 7.8 0.5 0.5 
參與者投稿— — 0.1 0.1 
已支付的福利(87.8)(96.3)(0.6)(0.6)
在年末計劃資產$858.8 $832.4 $— $— 
資金狀況$(11.0)$(36.9)$(5.9)$(8.0)
在資產負債表中確認的金額
非流動資產$3.0 $— $— $— 
流動負債(0.6)(9.3)(0.5)(0.5)
非流動負債(13.4)(27.6)(5.4)(7.5)
年終養老金負債淨額$(11.0)*$(36.9)*$(5.9)$(8.0)
在累計其他税前綜合虧損中確認的金額
淨精算損失(收益)$452.0 $463.1 $0.6 $(0.2)
前期服務成本1.0 0.5 (3.3)(1.8)
在累計其他綜合虧損中確認的總額$453.0 $463.6 $(2.7)$(2.0)
*此外，該公司還有一項外國養老金計劃的負債為#美元0.2截至2020年12月31日和2019年12月31日，這一數字為100萬。
本年度養卹金和退休後福利計劃的精算虧損主要是由於貼現率的變化。
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目錄
13.退休金及其他退休後福利(續)
養老金福利退休後福利
截至12月31日的年度(百萬美元)202020192018202020192018
淨定期(收益)成本
服務成本$1.5 $1.6 $2.0 $— $0.1 $0.1 
利息成本23.0 31.6 28.9 0.1 0.3 0.3 
計劃資產的預期回報率(51.9)(57.3)(58.1)— — — 
未確認攤銷：
淨精算損失20.2 16.8 19.0 — — — 
前期服務成本(0.4)(0.5)(0.5)(0.5)(0.4)(0.4)
固定收益計劃收入(7.6)(7.8)(8.7)(0.4)— $— 
削減和其他一次性收費2.5 1.6 — (0.5)— — 
各種美國固定繳款計劃成本14.4 13.3 12.2 — — — 
$9.3 $7.1 $3.5 $(0.9)$— $— 
在其他全面虧損中確認的計劃資產和預計福利義務的其他變化
淨精算損失(收益)$11.7 $12.6 $36.1 $0.8 $1.2 $(0.6)
精算損失淨額攤銷(22.8)(18.4)(19.0)— — — 
以前的服務積分— — — (2.0)— — 
攤銷先前服務費用0.4 0.5 0.5 0.5 0.4 0.4 
在其他綜合虧損中確認的總額(10.7)(5.3)17.6 (0.7)1.6 (0.2)
在淨定期(收益)成本和其他綜合損失中確認的總額$(15.8)$(11.5)$8.9 $(1.6)$1.6 $(0.2)
2020年和2019年對額外最低養老金負債的税後調整導致其他綜合收益為#美元。8.6百萬美元和$2.9分別為百萬美元。
用於確定12月31日福利義務的精算假設如下：
養老金和福利退休後福利
2020201920202019
貼現率2.44 %3.18 %2.04 %3.40 %
用於確定截至12月31日的年度定期福利淨成本的精算假設如下：
養老金福利退休後福利
截至十二月三十一日止的年度202020192018202020192018
貼現率3.18 %4.32 %3.65 %2.95 %4.45 %3.79 %
計劃資產的預期長期回報6.75 %7.15 %7.15 %不適用不適用不適用
補償增長率4.00 %4.00 %4.00 %4.00 %4.00 %4.00 %







48
目錄
13.退休金及其他退休後福利(續)
假定醫療費用趨勢率
截至12月31日的假定醫療成本趨勢率如下：
20202019
假設明年的醫療成本趨勢比率7.40 %7.70 %
假定成本趨勢率下降的比率(最終趨勢率)5.00 %5.00 %
利率達到最終趨勢利率的年份20292029
計劃資產
公司截至12月31日按資產類別劃分的養老金計劃加權資產配置如下：
資產類別20202019
股權證券44 %42 %
債務證券46 47 
房地產9 10 
私募股權1 1 
100 %100 %
下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日公司計劃資產的公允價值計量(百萬美元)：
2020年12月31日
資產類別總計報價在
以下項目的活躍市場
完全相同的合同
(1級)		重要的其他人
可觀測輸入
(2級)		重要的非
可觀測輸入
(3級)
短期投資$13.7 $— $13.7 $— 
股權證券
普通股136.5 136.5 — — 
混合型股票型基金132.0 — 132.0 — 
固定收益證券
美國國債44.3 44.3 — — 
其他固定收益證券229.1 — 229.1 — 
混合型固定收益基金119.5 — 119.5 — 
選項(8.1)— (8.1)— 
其他類型的投資
共同基金105.6 — 105.6 — 
房地產基金79.8 — — 79.8 
私募股權4.9 — — 4.9 
計劃資產投資公允價值總額$857.3 $180.8 $591.8 $84.7 
非投資計劃資產1.5 
計劃總資產$858.8 
49
目錄
13.退休金及其他退休後福利(續)
2019年12月31日
資產類別總計報價在
以下項目的活躍市場
完全相同的合同
(1級)		重要的其他人
可觀測輸入
(2級)		重要的非
可觀察到的數據輸入
(3級)
短期投資$14.6 $2.8 $11.8 $— 
股權證券
普通股127.0 127.0 — — 
混合型股票型基金113.4 — 113.4 — 
固定收益證券
美國國債49.8 49.8 — — 
其他固定收益證券225.1 — 225.1 — 
混合型固定收益基金114.0 — 114.0 — 
選項(10.8)(10.8)
其他類型的投資
共同基金104.9 — 104.9 — 
房地產基金82.3 — — 82.3 
私募股權8.6 — — 8.6 
計劃資產投資公允價值總額$828.9 $179.6 $558.4 $90.9 
非投資計劃資產3.4 
計劃總資產$832.3 
包括在公司計劃資產中的短期投資包括現金和現金等價物。本公司其他類別計劃資產的公允價值估值如下：權益證券採用全國性證券交易所的收盤價進行估值，反映了一年中最後一個營業日的最新報告銷售價格；固定收益證券採用基於各種市場和行業投入的機構債券報價進行估值；共同基金和房地產基金採用基金資產淨值(基於標的證券的公允價值)進行估值；期權採用一年最後一天的收盤市值進行估值；私募股權投資的估值為上一季度末的估計公允價值，這是基於基礎投資組合投資的比例份額。
下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日使用重大不可觀察投入(級別3)的公允價值計量對賬(以百萬美元為單位)：
房地產
基金		私
權益		總計
2018年12月31日的餘額$80.4 $13.2 $93.6 
計劃資產實際收益(虧損)：
與報告日期仍持有的資產有關1.9 — 1.9 
與期內出售的資產有關—(1.4)(1.4)
採購、銷售和結算—(3.2)(3.2)
2019年12月31日的餘額82.3 8.6 90.9 
計劃資產的實際(虧損)回報率：
與報告日期仍持有的資產有關(2.5)(2.2)(4.7)
與期內出售的資產有關— (0.1)(0.1)
採購、銷售和結算— (1.4)(1.4)
2020年12月31日的餘額$79.8 $4.9 $84.7 
50
目錄
13.退休金及其他退休後福利(續)
該公司的投資政策採用了一種方法，即利用股票和債券投資的多樣化混合，在謹慎的風險水平下最大化計劃資產的長期回報。股票投資分散在國內和非國內股票，以及成長性、價值和小市值到大盤股。債券投資包括公司和政府發行的債券，期限分為短期、中期和長期，購買時重點關注投資級別。該公司向股票經理分配的目標是30至60%，其餘主要配置在債券、房地產、私募股權經理和現金上。通過定期投資組合審查、年度負債衡量和定期資產/負債研究，對投資和市場風險進行持續計量和監控。
該公司的實際資產分配與目標分配一致。本公司定期審查其實際資產配置，並在認為適當時定期根據目標配置重新平衡其投資。
截至2020年12月31日，計劃資產中沒有包括公司股票。
現金流
公司是不是的我沒有要求在2020年做出任何貢獻，也沒有做出任何貢獻。公司是不是的不需要在2021年做出貢獻。
預計未來付款
預計將酌情支付以下福利付款，這些付款反映了預期的未來服務：
截至12月31日的年度(百萬美元)養老金福利退休後
效益
2021$56.7 $0.5 
202256.6 0.5 
202355.8 0.5 
202454.8 0.5 
202554.0 0.5 
2026 – 2030264.0 2.0 
14. 衍生工具
該公司利用某些衍生工具來增強其管理貨幣風險和原材料價格風險的能力。衍生工具的訂立期限與相關的相關風險敞口一致，並不構成獨立於該等風險敞口的倉位。本公司不會為投機目的而訂立合約。這些合同是與主要金融機構簽訂的，預計交易對手不會因履約失敗而造成信用損失。
現金流對衝
除淨投資套期保值外，公司將其所有套期保值工具指定為現金流套期保值。對於被指定為現金流對衝(即對衝可歸因於特定風險的預期未來現金流變化的風險敞口)的衍生工具，衍生工具的收益或虧損被報告為其他綜合虧損的一個組成部分(税後淨額)，並重新分類為與預測交易相關的同一項目中的收益，以及被對衝交易影響收益的同一個或多個期間內的收益。
外幣遠期合約
本公司因使用某些附屬公司的功能貨幣以外的貨幣進行交易而面臨外幣兑換風險。該公司利用外幣遠期買賣合同來管理正常業務過程中與外幣購買、銷售和某些公司間交易相關的波動性。該公司使用外幣遠期合約的主要貨幣包括英鎊、加元、歐元和墨西哥比索。
這些工具的損益計入累計其他綜合虧損(税後淨額)，直至相關交易計入收益。當套期項目變現時，損益從累計的其他全面虧損重新分類到合併損益表。遠期合約的有效性評估是基於遠期匯率的變化。這些對衝措施已被確定是有效的。
51
目錄
14.衍生工具(續)
現金流套期保值的累計其他綜合虧損中的大部分金額預計將在年內重新分類為收益。一年.
下表按幣種彙總了被指定為現金流對衝的公司外幣遠期合約的合同金額：
12月31日(百萬美元)20202019
買賣買賣
英鎊$— $1.0 $— $1.3 
加元— 79.7 — 49.7 
歐元32.7 — 36.0 — 
墨西哥比索16.5 — 18.6 — 
總計$49.2 $80.7 $54.6 $51.0 
商品期貨合約
除在正常業務過程中訂立供應安排外，公司亦訂立期貨合約以固定某些原材料採購(主要是鋼材)的成本，目的是將因市場價格波動而導致的成本變動減至最低，而為達致此目標的對衝策略是在紐約金屬交易所(NYMEX)購買鋼材期貨合約，以及在倫敦金屬交易所(LME)公開市場購買銅期貨合約或以LME為基礎的場外合約。有了NYMEX，該公司被要求為鋼鐵衍生品合約的未實現虧損支付現金保證金。截至2020年12月31日和2019年12月31日，沒有未平倉商品期貨合約。
淨投資對衝
該公司簽訂某些外幣遠期合約，以對衝公司在某些非美國子公司的部分淨投資的風險，以抵禦匯率波動對將外幣餘額兑換成美元的影響。對於被指定為淨投資套期保值的衍生工具，損益在其他全面虧損中報告，它們抵消了公司在其非美國子公司的淨投資記錄的損益。這些對衝措施被確定為有效的。公司確認$(3.1)和2019年分別與對非美國子公司的淨投資對衝其他全面收益的貨幣兑換調整相關的税後虧損。公司指定為淨投資對衝的外幣遠期合約的合同金額為#美元。100.0截至2020年12月31日，100萬。
下表介紹了衍生品合同對公司財務報表的影響。
根據ASC 815指定為套期保值工具的衍生工具的公允價值：
公允價值
12月31日(百萬美元)資產負債表位置20202019
外幣合約其他流動資產$2.7 $8.4 
應計負債(7.0)(1.5)
指定為對衝工具的衍生工具總額$(4.3)$6.9 
52
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14.衍生工具(續)
現金流量套期保值對簡明合併收益表的影響：
截至2019年12月31日的年度(百萬美元)
ASC 815現金流中的衍生品
套期保值關係		得(損)額
在其他應用程序中識別
綜合虧損
衍生物		損益位置
從
累計其他
全面虧損進入
收益		增益額
(損失)重新分類
從積累的
其他綜合性
扭虧為盈
2020201920202019
外幣合約$2.3 $0.2 產品銷售成本$1.9 $(0.2)
商品合約— (0.5)產品銷售成本(0.2)(1.5)
$2.3 $(0.3)$1.7 $(1.7)
15. 所得税
所得税撥備(福利)的構成如下：
截至12月31日的年度(百萬美元)202020192018
目前：
聯邦制$67.1 $66.4 $60.1 
狀態17.4 14.8 15.6 
國際25.8 19.9 38.6 
延期：
聯邦制5.6 0.4 (1.7)
狀態2.3 1.8 1.5 
國際(19.2)(1.2)(0.5)
$99.0 $102.1 $113.6 
所得税撥備與美國聯邦法定税率不同，原因如下：
截至十二月三十一日止的年度202020192018
按美國聯邦法定利率撥備21.0 %21.0 %21.0 %
州税，扣除聯邦福利後的淨額3.5 2.8 2.4 
國際所得税税率差異-中國(0.6)(1.3)(2.3)
國際所得税税率差異-其他0.2 0.4 1.1 
研究税收抵免(0.5)(0.4)(0.5)
股票薪酬的超額税收優惠(0.9)(0.5)(0.4)
其他(0.4)(0.4)(0.9)
22.3 %21.6 %20.4 %
美國税制改革於2017年12月22日頒佈，大幅改變了美國企業所得税法。其中，美國税制改革從2018年1月1日起將美國企業所得税税率降至21%，實施地區税制，並對美國公司外國子公司的未分配收益徵收一次性強制性税。
截至2018年12月31日，該公司完成了對美國税制改革對所得税影響的會計處理，並確定2017年記錄的暫定金額沒有必要進行重大調整。如ASU 2018-02所允許的累計其他綜合所得中某些税收效應的重新分類，公司已選擇不將美國税制改革的主要所得税影響從累計其他綜合虧損重新歸類為留存收益。


53
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15.所得税(續)
所得税前收益的構成如下：
截至12月31日的年度(百萬美元)202020192018
美國$407.3 $400.3 $376.0 
國際36.6 71.8 181.8 
$443.9 $472.1 $557.8 
該公司繳納的所得税總額為#美元。114.1百萬，$116.6百萬美元，以及$116.42020年、2019年和2018年分別為100萬。
截至2020年12月31日，該公司擁有9.8據估計，在將其認為不能永久再投資的未分配的外國收入匯回國內時，應預扣税款應計100萬美元。截至2020年12月31日，美元524.2其外國子公司持有數百萬現金和現金等價物以及有價證券。
所得税和財務報告資產負債暫時性差異的税收效應如下：
12月31日(百萬美元)20202019
資產負債資產負債
僱員福利$21.6 $— $27.3 $— 
產品責任和保修42.5 — 39.7 — 
盤存1.5 — — 0.3 
應收帳款16.3 — 16.3 — 
財產、廠房和設備— 36.3 — 34.9 
無形資產— 66.2 — 61.3 
環境責任1.9 — 1.9 — 
未分配外匯收入— 9.8 — 20.8 
税損和信用結轉20.3 — 15.2 — 
所有其他9.9 — 7.7 — 
估值免税額(13.0)— (11.9)— 
$101.0 $112.3 $96.2 $117.3 
淨負債$11.3 $21.1 
該公司認為，它更有可能通過未來應納税所得額的減少來實現其遞延税金淨資產。本公司在決定實現遞延税項資產的可能性時考慮了歷史經營結果。
税收虧損結轉、信用結轉和估值免税額的期初和期末金額對賬如下：
淨營業虧損和税收抵免估值免税額
12月31日(百萬美元)2020201920202019
期初餘額$15.2 $17.5 $11.9 $13.1 
增加/(減少)5.1 (2.3)1.1 (1.2)
期末餘額$20.3 $15.2 $13.0 $11.9 
該公司有2021年至2028年到期的海外淨營業虧損結轉，以及2029年至2030年到期的州和地方淨營業虧損結轉。




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15.所得税(續)
未確認福利的期初和期末金額調節如下：
(百萬美元)20202019
1月1日的餘額$9.7 $8.3 
前幾年税收頭寸的增加/(減少)(0.7)1.4 
12月31日的結餘$9.0 $9.7 
如果確認，將影響實際所得税税率的未確認税收優惠金額為#美元。0.5百萬該公司將與未確認的税收優惠相關的潛在利息和罰款確認為所得税費用的一個組成部分。在2020年12月31日，有一筆無形的利息和罰款應計。該公司預計，2021年未確認的税收優惠總額不會出現實質性下降。該公司的美國聯邦所得税申報單以及美國各州和地方所得税申報單分別在2017-2020年和2003-2020年度接受審計。該公司在2014-2020年度接受非美國所得税審計。
16. 承諾和或有事項
環境意外情況
在尋求清理受環境影響的工地的司法和行政訴訟中，該公司可能是負責任的一方。在每一種情況下，該公司都建立了準備金、保險收益和/或可能從第三方收回的資金。該公司相信，任何環境索賠都不會對其財務狀況或經營結果產生實質性影響。
產品責任
本公司因經營本公司業務所產生的產品責任和其他事項而面臨各種索賠和未決訴訟。關於產品責任索賠，該公司多年來一直對其產品責任損失敞口的一部分進行自我保險。該公司已經建立了準備金，並有保險覆蓋範圍，它認為這些準備金足以支付已發生的索賠。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，公司擁有125百萬美元以上的個人損失產品責任保險7.5百萬該公司定期重新評估其對索賠和訴訟的風險敞口，並對其準備金進行適當的調整。根據目前的瞭解、諮詢律師、充足的準備金和保險範圍，本公司相信，此類索賠和訴訟的結果不會對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
購買義務
該公司利用一攬子採購訂單向許多供應商傳達預期的年度需求。一攬子採購訂單的要求通常要到預定單位生產前幾周才會承諾。截至2020年12月31日，公司認為確定的購買義務為$157.22000萬輛，其中大部分將在2021年訂購。
庫存回購安排
本公司與供應鏈服務提供商(提供商)保持着與本公司在中國業務相關的商業關係。在這方面，供應商提供訂單錄入、倉儲和物流支持。該供應商還向該公司在中國的某些分銷商提供資產擔保融資，以滿足他們的營運資金需求。為促進其融資支持業務，供應商與多家中資銀行建立了抵押貸款安排，根據這些貸款安排，本公司同意在滿足銀行要求和某些規定條件(主要與分銷商票據老化有關)的情況下回購庫存。
供應商有責任賠償公司在這些安排下進行庫存回購時可能遭受的任何損失。回購安排下的潛在虧損是回購價格與轉售產品所得淨收益之間的差額，加上回購過程中產生的成本，以及較少相關的分銷商回扣。
在考慮將總代理商返點累計額減少$5.4及$14.1分別截至2020年12月31日和2019年12月31日，以及從相關庫存的轉售中，本公司有義務回購的總金額約為美元，這取決於所有未償還貸款的違約情況6.5百萬美元和$23.1分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司在回購安排下的估計虧損準備金並不重要。
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17. 按細分市場劃分的運營
本公司由以下人員組成二報告部分：北美和世界其他地區。世界其他地區主要由中國、歐洲和印度組成。這兩個細分市場都生產和銷售住宅和商用燃氣和電熱水器、鍋爐、水箱和水處理產品的綜合生產線。這兩個細分市場主要在各自的世界地區生產和銷售。
須報告分部的會計政策與附註1概述的“主要會計政策摘要”所述相同。分部收益(由本公司定義為扣除利息、税項、一般公司及公司研發費用前的收益)用於衡量分部的表現。
淨銷售額收益
截至12月31日的年度(百萬美元)202020192018202020192018
北美(1) (2)
$2,118.3 $2,083.5 $2,044.7 $503.5 $488.9 $464.1 
世界其他地區(3)
800.3 935.8 1,173.6 — 40.2 149.3 
網段間(23.3)(26.6)(30.4)(0.3)— — 
總細分市場-銷售額、細分市場收益$2,895.3 $2,992.7 $3,187.9 $503.2 $529.1 $613.4 
公司費用(52.0)(46.0)(47.2)
利息支出(7.3)(11.0)(8.4)
所得税前收益443.9 472.1 557.8 
所得税撥備(99.0)(102.1)(113.6)
淨收益$344.9 $370.0 $444.2 
(1)在2020年，該公司確認了2.7與公司根據當前市場狀況調整業務有關的遣散費和重組費用。欲瞭解更多信息，請參閲附註5“離職金、重組和減值費用”。
(2)2018年，公司確認了$6.7與將製造業務從華盛頓州Renton工廠轉移到其他美國工廠相關的重組和減值費用。欲瞭解更多信息，請參閲附註5“離職金、重組和減值費用”。
(3)在2020年，該公司確認了5.0與其根據當前市場狀況調整業務相關的遣散費和重組費用。欲瞭解更多信息，請參閲附註5“離職金、重組和減值費用”。
2020年，對北美市場最大的兩個客户的銷售額為471.9百萬美元和$349.9百萬美元，代表着16百分比和12分別佔公司淨銷售額的百分比。2019年，對北美細分市場的兩個最大客户的銷售額為421.1百萬美元和$378.9百萬美元，代表着14百分比和13分別佔公司淨銷售額的百分比。2018年，對北美細分市場的兩個最大客户的銷售額為425.3百萬美元和$355.6百萬美元，代表着13百分比和11分別佔公司淨銷售額的百分比。
按部門劃分的資產、折舊和資本支出
總資產(12月31日)折舊及攤銷年度(截至12月31日的年度)資本支出(截至12月31日的年度)
(百萬美元)202020192018202020192018202020192018
北美$1,759.1 $1,742.8 $1,653.6 $51.5 $49.3 $45.5 $41.7 $47.6 $45.8 
世界其他地區664.9 709.1 721.6 27.9 27.9 25.2 14.9 15.9 32.3 
公司736.7 606.1 696.3 0.6 1.1 1.2 0.2 0.9 7.1 
總計$3,160.7 $3,058.0 $3,071.5 $80.0 $78.3 $71.9 $56.8 $64.4 $85.2 
大多數公司資產包括現金、現金等價物、有價證券和遞延所得税。

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17.按細分市場劃分的操作(續)
按地理位置劃分的淨銷售額和長期資產
以下按地理區域劃分的數據包括基於產品發貨目的地的淨銷售額和基於物理位置的長期資產。長期資產包括淨資產、廠房設備、經營租賃資產和其他長期資產。
長壽資產(12月31日)淨銷售額(截至12月31日的年度)
(百萬美元)202020192018202020192018
美國$355.8 $360.2 $327.3 美國$1,904.9 $1,868.7 $1,820.8 
中國268.3 266.7 252.6 中國695.6 825.4 1,071.2 
加拿大4.5 4.2 3.1 加拿大175.0 168.5 175.0 
其他外國43.4 42.1 42.9 其他外國119.8 130.1 120.9 
總計$672.0 $673.2 $625.9 總計$2,895.3 $2,992.7 $3,187.9 
18. 季度運營業績(未經審計)
(百萬美元，每股除外)
第一季度第二季度第三季度第四季度
20202019202020192020201920202019
淨銷售額$636.9 $748.2 $663.9 $765.4 $760.0 $728.2 $834.5 $750.9 
毛利239.5 292.8 247.5 308.7 297.1 284.2 324.1 295.0 
淨收益51.7 89.3 67.8 102.1 105.4 87.3 120.0 91.3 
基本每股收益0.32 0.53 0.42 0.61 0.65 0.53 0.74 0.56 
稀釋後每股收益0.32 0.53 0.42 0.61 0.65 0.53 0.74 0.56 
宣佈的普通股股息0.24 0.22 0.24 0.22 0.24 0.22 0.26 0.24 
每股淨收益是分開計算的，因此，季度每股收益的總和可能與全年的總額不同。在2020年，該公司記錄了$7.7數百萬美元的遣散費和重組費用，與其業務與當前市場狀況保持一致有關。這些費用使税後收益減少了#美元。6.3百萬或$0.04每股。
項目9--會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧
沒有。
項目9A--控制和程序
對披露控制和程序的評價
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序(如1934年“證券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)條規定的)的有效性。根據評估，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，截至期末，我們的披露控制和程序在及時記錄、處理、彙總和報告我們根據交易所法案提交或提交的報告中需要披露的信息方面是有效的，這些信息被積累並在適當情況下傳達給首席執行官和首席財務官，以便及時討論要求披露的問題。
財務報告內部控制管理報告
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制(如交易法規則13a-15(F)所定義)。我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013框架)，評估了我們對財務報告的內部控制的有效性。基於這一評估，我們的管理層得出結論，截至2020年12月31日，我們對財務報告的內部控制是有效的。
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目錄
由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯報。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。安永會計師事務所是一家獨立註冊會計師事務所，已審計了我們截至2020年12月31日的合併財務報表和財務報告內部控制的有效性，如本文所述。
財務報告內部控制的變化
在截至2020年12月31日的一年中，公司對財務報告的內部控制(根據交易法規則13a-15(F)的定義)沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
項目9B--其他信息
沒有。
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目錄
獨立註冊會計師事務所報告
董事會和股東
A.O.史密斯公司
財務報告內部控制之我見
我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架》(2013年框架)(COSO標準)中確立的標準，審計了A.O.史密斯公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制。我們認為，A·O·史密斯公司(本公司)根據COSO標準，自2020年12月31日起，在所有重要方面對財務報告實施有效的內部控制。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，審計了A.O.Smith Corporation截至2020年12月31日和2019年12月31日的綜合資產負債表，以及截至2020年12月31日的三個年度的相關綜合收益表、綜合收益表、股東權益表和現金流量表，以及指數第15(A)項所列的相關附註和財務報表明細表，以及我們於2021年2月12日發佈的報告，對此發表了無保留意見。
意見依據
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的《財務報告內部控制管理報告》中財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定是否在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制。
我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和操作有效性，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的界定及其侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行；(2)提供合理的保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理的保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。
由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯報。此外，對未來期間的任何有效性評估的預測也存在這樣的風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/安永律師事務所
威斯康星州密爾沃基
2021年2月12日
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目錄
第三部分
項目10--董事、行政人員和公司治理
我們的2021年股東年會最終委託書(將在註冊人會計年度結束後120天內根據第14A條向美國證券交易委員會(SEC)提交)中包含的“董事選舉”和“董事會委員會”標題下的信息在此併入作為參考。所要求的有關公司高管的信息包含在本年度報告的第一部分10-K表格中，標題為“公司高管”。
我們有一個單獨指定的審計委員會，吉恩·C·沃爾夫(Gene C.Wulf)、羅納德·D·布朗(Ronald D.Brown)、馬克·D·史密斯(Mark D.Smith)和伊德爾·K·沃爾夫(Idelle K.Wolf)擔任委員會主席。根據美國證券交易委員會和紐約證券交易所的適用規則，所有成員都是獨立的；根據美國證券交易委員會的規則，該公司董事會得出結論認為，沃爾夫女士和伍爾夫先生是“審計委員會財務專家”。
我們已經通過了適用於我們的首席執行官、首席財務官和首席會計官的財務道德準則。作為最佳實踐，關鍵的財務和會計人員也執行了此代碼。此外，我們還為我們的董事、高級管理人員和所有員工制定了一套通用的商業行為準則，這就是眾所周知的A.P.O.史密斯指導原則。財務道德準則、A·O·O·史密斯指導原則和其他公司公司治理事項可在我們的網站上獲得，網址是：Www.aosmith.com。我們不會將我們網站上包含的信息作為本10-K表格的一部分，也不會通過引用將其併入本表格10-K。我們打算在本網站上披露根據SEC規則要求披露的對“財務道德準則”或“A.O.史密斯指導原則”的任何修訂或豁免。金融道德準則或A.O.史密斯指導原則沒有任何豁免。股東可寫信至本表格10-K封面上的地址，向公司祕書免費索取任何該等公司管治文件的副本。
我們為2021年股東年會提交的最終委託書(將在註冊人會計年度結束後120天內根據第14A條向證券交易委員會提交)中“遵守證券交易法第16(A)節”的標題下包含的信息通過引用併入本文。
項目11--高管薪酬
公司為2021年股東年會提交的最終委託書(將在註冊人會計年度結束後120天內根據第14A條向證券交易委員會提交)中“高管薪酬”、“董事薪酬”、“人事和薪酬委員會報告”和“薪酬委員會聯鎖和內部參與”等標題下包含的信息在此作為參考。
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項目12--某些實益所有人的擔保所有權和管理層及相關股東事項
我們的2021年股東年會最終委託書(將在註冊人會計年度結束後120天內根據第14A條向證券交易委員會提交)中“主要股東”和“董事和管理層的證券所有權”標題下包含的信息在此併入作為參考。
股權薪酬計劃信息
下表提供了截至2020年12月31日我們的股權薪酬計劃的相關信息。
計劃類別要發行的證券數量
將在以下日期發出：
行使未償還款項
期權、認股權證及
權利		加權平均鍛鍊
未償還期權的價格，
認股權證及權利		證券數量
剩餘可用時間
未來在以下條件下發行
股權補償
圖則(不包括
反映在
(第一欄)
證券持有人批准的股權補償計劃3,151,315 
(1)
43.01 
(2)
3,395,216 
(3)
未經證券持有人批准的股權補償計劃— — — 
總計3,151,315 43.01 3,395,216 
(1)包括受股票期權約束的股份、受員工股份單位約束的2,785,654股股份和受董事股份單位約束的365,661股股份。
(2)代表未償還期權的加權平均行使價格，不計入已發行股份單位。
(3)代表根據A.O.史密斯綜合激勵補償計劃剩餘可供發行的證券。如果任何獎勵在沒有發行股票的情況下失效、到期、終止或取消，或者股票在任何獎勵下被沒收，那麼這些股票將可以根據A.O.史密斯綜合激勵補償計劃進行發行，從而增加剩餘可用證券的數量。
項目13--某些關係、關聯交易和董事獨立性
在我們的2021年股東年會最終委託書(將在註冊人會計年度結束後120天內根據第14A條提交給證券交易委員會)中，“董事獨立性和財務素養”、“薪酬委員會聯鎖和內部人蔘與”和“關聯方交易審查程序”等標題下包含的信息通過引用併入本文。
項目14--主要會計師費用和服務
本第14項所要求的我們的2021年股東周年大會最終委託書(將根據第14A條在註冊人會計年度結束後120天內向證券交易委員會提交)中“審計委員會報告”項下包含的信息在此併入作為參考。
61
目錄
第四部分
項目15--證物、財務報表附表
(a)以下文件作為本年度報告的10-K表格的一部分提交：
1.公司財務報表
表格10-K
頁碼
A·O·史密斯公司的以下合併財務報表包括在項目8中：
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表
30
在截至2020年12月31日的三年中的每一年：
-綜合收益表
31
-綜合全面收益表
31
-合併現金流量表
32
-股東權益合併報表
33
合併財務報表附註
34-57
2.財務報表明細表
附表II-估值及合資格賬目
66
未包括的時間表已被省略，因為它們不適用。
3.展品-見本報告第62-63頁的展品索引。每一份管理合同或補償計劃或安排需要作為本報告的附件以表格10-K的形式提交，在附件索引中作為附件10(A)至10(M)列出。
根據修訂後的1934年證券交易法第14a-3(B)(10)條的要求，我們將在提出要求並支付合理費用後，向我們的證券持有人提供索引中列出的任何證物的副本，以不超過從SEC獲得此類副本的費率。

62
目錄

展品索引
陳列品
數
描述
(3)(i)
在截至2016年3月31日的季度10-Q表格中，通過引用附件3i(B)的方式併入，重述了截至2016年4月11日修訂的A.C.O.史密斯公司的公司註冊證書，該證書通過引用附件3i(B)合併在截至2016年3月31日的季度報告中。
(3)(Ii)
2015年10月13日修訂的A.O.Smith公司章程，通過引用附件3.1併入日期為2015年10月16日的當前表格8-K報告中。
(4)(a)
在截至2016年3月31日的季度10-Q表格中，通過引用附件3i(B)的方式併入，重述了截至2016年4月11日修訂的A.C.O.史密斯公司的公司註冊證書，該證書通過引用附件3i(B)合併在截至2016年3月31日的季度報告中。
(b)
修訂並重新簽署了日期為2012年12月12日的A.O.Smith Corporation、A.O.Smith Enterprise Ltd.、A.O.Smith International Holdings B.V.及其金融機構和代理方之間的信貸協議，通過引用附件4.1在2012年12月12日的當前8-K表格報告中併入。
(c)
截至2016年12月15日的A.O.Smith Corporation、A.O.Smith Enterprise Ltd.、A.O.Smith International Holdings B.V.及其金融機構和代理方之間日期為2012年12月12日的修訂和重新簽署的信貸協議的第291號修正案，通過引用附件4(C)併入截至2016年12月31日的財政年度Form 10-K的年度報告中。
(d)根據S-K條例第601(B)(4)(Iii)項，公司擁有界定長期債務持有者權利的文書，這些債務沒有在本登記聲明中提交。註冊人同意應要求向證券交易委員會提供這些票據的副本。
(10)材料合同
(a)
A.O.史密斯綜合激勵薪酬計劃，參考2012年3月5日提交給2012年股東周年大會的委託書附件A併入。
(b)
A.C.O.史密斯公司高管人壽保險計劃，經2009年1月1日修訂，通過引用截至2008年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告的附件10(B)併入。
(c)
A.O.史密斯非合格遞延補償計劃，於2008年12月1日通過，通過引用截至2008年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告的附件10(C)併入。
(d)
A.C.O.史密斯公司高管補充養老金計劃，經2009年1月1日修訂，通過引用截至2008年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告的附件10(D)併入。
(e)
A.C.O.史密斯：公司高管激勵薪酬獎勵協議，通過引用公司於2007年7月30日提交的表格S-8註冊聲明的附件4.5(REG.表格333-144950)。
(f)
A.C.O.史密斯公司高管激勵性薪酬獎勵協議，通過引用截至2012年3月31日的季度報告10-Q表的附件10.1併入。
(g)
A.O.史密斯公司高管激勵薪酬獎勵協議，通過參考截至2016年3月31日的季度報告10-Q表的附件10併入。
(h)
A.O.史密斯公司高管激勵性薪酬獎勵協議
(i)
A.O.史密斯公司高管激勵薪酬獎勵協議(國際)
(j)
A.O.史密斯的公司高級領導力離職計劃，通過引用截至2009年6月30日的季度10-Q表格的季度報告的附件10.1併入。
(k)
A.O.Smith Corporation特別保留獎勵協議的表格，通過參考截至2011年3月31日的Form 10-Q季度報告的附件10.1併入。
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目錄

陳列品
數
描述
(l)
截至2008年12月9日，A·O·O·史密斯投資公司與成為其簽字人的每一名史密斯投資公司股東之間的股東協議，通過參考日期為2008年12月9日的本報告8-K表的附件10.3合併而成。
(m)
參考截至2019年6月30日的季度報告10-Q表附件10.1納入的董事薪酬摘要。
(21)
子公司。
(23)
獨立註冊會計師事務所同意。
(31.1)
首席執行官根據日期為2021年2月12日的薩班斯-奧克斯利法案第302節頒發的證書。
(31.2)
根據薩班斯-奧克斯利法案第302節，執行副總裁兼首席財務官於2021年2月12日頒發的證書。
(32.1)
首席執行官根據“美國法典”第18編第1350節的書面聲明。
(32.2)
首席財務官根據“美國法典”第18編第1350節的書面聲明。
(101)
茲以XBRL(Extended Business Reporting Language)格式提交A·O·O·史密斯公司截至2020年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告中的以下材料：(I)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表，(Ii)截至2020年12月31日的三個年度的合併收益表，(Iii)截至2020年12月31日的三個年度的合併全面收益表，(Iv)截至2020年12月31日的三個年度的合併現金報表。(V)截至2020年12月31日止三個年度的綜合股東權益表及(Vi)綜合財務報表附註。
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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權代表以下簽字人簽署本報告。
A.O.史密斯公司
日期：2021年2月12日依據：/s/凱文·J·惠勒(Kevin J.Wheeler)
凱文·J·惠勒
董事長、總裁兼首席執行官
根據1934年證券交易法的要求，截至2021年2月12日，本報告已由以下人員代表註冊人以指定的身份和日期簽署。
姓名和頭銜簽名
凱文·J·惠勒/s/凱文·J·惠勒(Kevin J.Wheeler)
導演凱文·J·惠勒
董事長、總裁兼首席執行官
查爾斯·T·勞伯/s/Charles T.Lauber
執行副總裁兼首席財務官查爾斯·T·勞伯
海倫·E·古爾霍爾特/s/海倫·E·古爾霍特
副總裁兼財務總監海倫·E·古爾霍特
羅納德·D·布朗/s/羅納德·D·布朗
導演羅納德·D·布朗
威廉·P·格勞貝爾/s/威廉·P·格勞貝爾(William P.Greubel)
導演威廉·P·格勞貝爾
保羅·W·瓊斯/s/保羅·W·瓊斯
導演保羅·W·瓊斯
伊爾哈姆·卡德里博士/s/伊爾哈姆·卡德里博士(Dr.Ilham Kadri)
導演伊爾哈姆·卡德里博士(Dr.Ilham Kadri)
阿吉塔·G·拉金德拉/s/Ajita G.Rajendra
導演阿吉塔·G·拉金德拉
布魯斯·M·史密斯/s/布魯斯·M·史密斯(Bruce M.Smith)
導演布魯斯·M·史密斯
馬克·D·史密斯/s/馬克·D·史密斯
導演馬克·D·史密斯
伊黛爾·K·沃爾夫/s/Idelle K.Wolf
導演伊黛爾·K·沃爾夫
基因C.Wulf/s/吉恩·C·伍爾夫
導演基因C.Wulf
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目錄
A.O.史密斯公司
附表II-估值及合資格賬目
(百萬美元)
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
描述餘額為
起頭
年份的		收費至
成本和
費用		採辦
的
企業		扣減餘額為
結束
年
2020:
應收貿易和票據計價準備$6.6 $0.8 $— $(1.8)$5.6 
遞延税項資產的估值免税額11.9 1.1 — — 13.0 
2019:
應收貿易和票據計價準備$6.4 $0.3 $— $(0.1)$6.6 
遞延税項資產的估值免税額13.1 — — (1.2)11.9 
2018:
應收貿易和票據計價準備$5.3 $1.5 $— $(0.4)$6.4 
遞延税項資產的估值免税額15.0 — — (1.9)13.1 
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