nrg-20220930

0001013871假象2022Q3--12-31http://fasb.org/us-gaap/2022#AccountingStandardsUpdate202006MemberP3MP1YP1YP1YP1Y43.46.023011643.77.022846700010138712022-01-012022-09-3000010138712022-10-31Xbrli：共享00010138712022-07-012022-09-30ISO 4217：美元00010138712021-07-012021-09-3000010138712021-01-012021-09-30ISO 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美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

☒

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告

截至本季度末的季度：

2022年9月30日

☐

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

委託文件編號：001-15891

NRG能源公司.

(註冊人的確切姓名載於其章程)


特拉華州						41-1724239
(國家或其他司法管轄區指公司或組織)						(税務局僱主識別號碼)


路易斯安那街910號	休斯敦	德克薩斯州	77002
(主要執行辦公室地址)			(郵政編碼)

(713) 537-3000

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：


每個班級的標題	交易代碼	註冊所在的交易所名稱
普通股，面值$0.01	NRG	紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是 ☒ 不是 ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是 ☒ 不是 ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。

是 ☐ 不是 ☒

截至2022年10月31日，有230,384,205已發行普通股，每股面值0.01美元。

索引


關於前瞻性信息的警告性聲明			3
術語表			5
第一部分-財務信息			8
項目1--簡明合併財務報表和附註			8
項目2--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析			38
項目3--關於市場風險的定量和定性披露			73
項目4--控制和程序			75
第二部分--其他資料			76
項目1--法律訴訟			76
項目1A--風險因素			76
項目2--未登記的股權證券銷售和收益的使用			76
第3項--高級證券違約			76
項目4--礦山安全披露			76
第5項--其他資料			76
項目6--展品			77
簽名			78

關於前瞻性信息的警示聲明

這份關於NRG Energy，Inc.或NRG或公司的Form 10-Q的季度報告包含符合1933年《證券法》(經修訂)第27A條或《證券法》和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條或《交易法》的前瞻性陳述。“相信”、“項目”、“預期”、“計劃”、“預期”、“打算”、“估計”、“目標”以及類似的表述旨在識別前瞻性陳述。這些前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，其中許多是NRG無法控制的，這些因素可能會導致NRG的實際結果、業績和成就或行業結果與此類前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。前瞻性陳述並不能保證未來的結果。這些因素、風險和不確定因素包括下述因素風險因素，在第一部分，公司截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K第1A項，以及以下內容：

•與Direct Energy與其自身業務整合相關的業務不確定性；

•NRG獲得和保持零售市場份額的能力；

•總體經濟狀況、電力和天然氣批發市場的變化以及燃料成本的波動；

•不穩定的電力和天然氣供應成本以及電力和天然氣需求；

•修改法律，包括司法和監管決定；

•電力生產行業和發電作業慣有的危險，如燃料和電力價格波動、異常天氣條件、與天氣有關的災難性或其他設施損壞、計劃外停電、維護或維修、由於需求增加而導致燃料供應成本或可用性的意外變化、短缺、運輸問題或其他發展、環境事故、電力傳輸或天然氣管道系統限制，以及NRG可能沒有足夠的保險來彌補此類危險造成的損失；

•NRG風險管理政策和程序的有效性以及NRG交易對手履行其財務承諾的能力；

•NRG以可接受的條件和價格簽訂出售電力或天然氣和採購燃料的合同的能力；

•NRG無法以任何程度的確定性估計新冠肺炎、新冠肺炎或其變種的任何復興或其他流行病可能對NRG的運營業績、財務狀況、風險敞口和流動性產生的未來影響；

•NRG成功整合、實現成本節約和管理任何收購業務的能力；

•NRG從事成功收購和資產剝離以及其他併購活動的能力；

•網絡恐怖主義和網絡安全風險、數據泄露或發生災難性損失，以及NRG可能沒有足夠的保險來彌補此類危險造成的損失或NRG的保險公司無法提供保險；

•交易對手的抵押品需求以及其他影響NRG流動性狀況和財務狀況的因素；

•NRG有能力有效地經營其業務，並從其基於資產的業務中產生與其債務和其他債務有關的收益和現金流；

•能源商品批發市場的流動性和競爭力；

•政府監管，包括改變市場規則、費率、關税和環境法；

•隨着零售和批發市場的不斷變化和發展，NRG開發和創新新產品的能力；

•ISO或RTO採用的價格緩解策略和其他市場結構，導致不能充分和公平地補償NRG的發電機組；

•NRG降低被迫停電風險的能力；

•NRG借入資金和進入資本市場的能力，以及NRG的鉅額債務以及NRG未來可能產生更多債務的可能性；

•對NRG及其子公司施加的經營和財務限制，這些限制包含在NRG的公司信貸協議中，以及NRG的某些子公司和項目關聯公司的債務和其他協議中；

•NRG及其交易對手開發和建造新發電設施的能力；

•NRG有能力實施其戰略，找到應對氣候變化、清潔空氣和保護自然資源挑戰的方法，同時利用商機；

•NRG通過運營和市場計劃、公司效率、資產戰略和整個NRG的一系列其他計劃增加運營現金的能力，以降低成本或創造收入；

•NRG在新業務和增長計劃中成功評估投資並實現預期財務結果的能力；

•NRG根據需要發展和維護成功的合作伙伴關係的能力。

此外，未列入清單的因素可能會對實現前瞻性陳述構成重大的額外障礙。前瞻性陳述僅在發表之日起發表，NRG不承擔公開更新或修改任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因，除非適用法律另有要求。前述因素可能導致NRG的實際結果與本Form 10-Q季度報告中包括的任何前瞻性陳述中預期的結果大不相同，但不應被解釋為詳盡無遺。

術語表

當下列術語和縮寫出現在本報告正文中時，它們的含義如下：


2021 Form 10-K						NRG截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告
王牌						負擔得起的清潔能源
AESO						艾伯塔省電力系統運營商
阿瓜·卡連特						阿瓜卡連特太陽能項目，一個位於亞利桑那州尤馬縣的290兆瓦光伏發電站，NRG擁有35%的權益
阿羅						資產報廢義務
ASC						FASB會計準則編纂，FASB確立為權威GAAP的來源
ASU						會計準則更新-對ASC的更新
平均已實現電價						電量加權平均電價，扣除平均燃料成本，反映結算套期保值的影響
BTU						英制熱量單位
業務						NRG業務，服務於商業客户
CAA						《清潔空氣法》
CAISO						加州獨立系統運營商
CARE法案						2020年冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法
CDD						冷卻度數日
CFTC						美國商品期貨交易委員會

森特理克						Centrica Plc
公司2						二氧化碳
公司						NRG能源公司
可轉換優先票據						截至2022年9月30日，包括NRG的5.75億美元無擔保2.75%可轉換優先票據，2048年到期
楊木						棉木發電廠，一座1177兆瓦的天然氣發電廠
新冠肺炎						冠狀病毒病2019
CPP						清潔電源計劃
CPUC						加州公用事業委員會
CWA						《清潔水法》
直流電路						美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院
潛伏期						德卡瑟姆
經濟毛利率						零售收入、能源收入、產能收入和其他收入的總和，減去燃料成本和購買能源的成本和其他銷售成本
EGU						發電機組
環境保護局						美國環保署
ERCOT						德克薩斯州電力可靠性委員會，獨立系統運營者和德克薩斯州各種電力系統的地區可靠性協調員
ESPP						NRG Energy，Inc.修訂和重新制定員工股票購買計劃
《交易所法案》						經修訂的1934年《證券交易法》
FASB						財務會計準則委員會
FERC						聯邦能源管理委員會
FGD						煙氣脱硫
FTRS						金融傳播權
公認會計原則						美國公認的會計原則
温室氣體						温室氣體
青山能源						綠山能源公司
吉瓦						千兆瓦
GWh						吉瓦時
硬盤						採暖度數日


發熱率						通過將燃燒的燃料的BTU總量除以所產生的千瓦時計算出的熱效率。根據所測量的發電量是總髮電量還是淨髮電量，熱費可以用總髮電量或淨髮電量來表示。供熱率通常以每淨千瓦時BTU表示。
家						為住宅客户提供服務的NRG Home
HLW						高放廢物
冰						洲際交易所
Ieso						獨立電力系統運營商
ISO						獨立系統操作員，也稱為RTOS
ISO-NE						ISO新英格蘭公司
伊萬帕						Ivanpah太陽能發電站，一座393兆瓦的太陽能熱電廠，位於加利福尼亞州的莫哈韋沙漠，NRG擁有54.5%的股份
千瓦時						千瓦時
拉根						路易斯安那州發電有限責任公司
倫敦銀行同業拆借利率						倫敦銀行間同業拆借利率
LSE						承載服務實體
LTIP						總的來説，NRG長期激勵計劃(LTIP)和NRG Genon LTIP
MDTH						千個Dekatherm
中西部一代						中西部一代有限責任公司
味噌						中大陸獨立系統運營商，Inc.
MMBtu						百萬英熱單位
兆瓦						兆瓦
兆瓦時						可銷售兆瓦時扣除內部/寄生負載兆瓦時
NAAQS						國家環境空氣質量標準
NEPOOL						新英格蘭電力池
NERC						北美電力可靠性公司

淨曝光量						對NRG的交易對手信貸敞口，抵押品淨額
淨收入率						零售收入減去TDSP運輸費的總和
節點						Node交易所是一家衍生品交易所
否						淨營業虧損
氮氧化物						氮氧化物
NPNS						正常採購正常銷售
NRC						美國核管理委員會
NRG						NRG能源公司


核退役信託基金						NRG的核退役信託基金資產，用於該公司在STP 1和2號機組退役的部分
《核廢料政策法案》						1982年美國《核廢料政策法案》
紐約國際標準化組織						紐約獨立系統運營商
紐約商品交易所						紐約商品交易所

保監處/八達通社						其他全面收益/(虧損)
訂單						運營備用需求曲線
ORDPA						在線可靠性部署加價器
佩特拉·諾瓦						Petra Nova Parish Holdings，LLC
PG&E						太平洋燃氣電力公司
PJM						PJM互連有限責任公司
PM2.5						直徑小於2.5微米的顆粒物
PPA						購電協議
PUCT						德克薩斯州公用事業委員會
RCRA						1976年《資源保護和回收法案》


應收賬款融資						NRG Receivables LLC是本公司2023年到期的10億美元應收賬款證券化融資的一家遠離破產、特殊目的的全資間接子公司，該融資於2021年7月26日和2022年7月26日進行了修訂
應收賬款證券化安排						應收賬款機制和回購機制合計
回購機制						NRG與2023年到期的應收賬款安排相關的1.5億美元未承諾回購安排，該安排於2021年7月26日、2022年2月9日和2022年7月26日進行了修訂
循環信貸安排						本公司2024年到期的37億美元循環信貸安排於2019年5月28日和2020年8月20日進行了修訂
RGGI						區域温室氣體倡議
RMR						可靠性必須運行
RTO						區域傳輸組織，也稱為ISO
美國證券交易委員會						美國證券交易委員會
證券法						經修訂的1933年證券法
高級附註						截至2022年9月30日，NRG的46億美元未償還無擔保優先票據包括2027年到期的6.625優先票據中的3.75億美元，2028年到期的5.75%優先票據中的8.21億美元，2029年到期的5.25%優先票據中的7.33億美元，2029年到期的3.375優先票據中的5億美元，2031年到期的3.625優先票據中的10億美元，以及2032年到期的3.875優先票據中的11億美元
高級擔保第一留置權票據						截至2022年9月30日，NRG的25億美元未償還高級擔保第一留置權票據包括2024年到期的3.75%高級擔保第一留置權票據中的6億美元，2025年到期的2.0%高級擔保第一留置權票據中的5億美元，2027年到期的2.45%高級擔保第一留置權票據中的9億美元，以及2029年到期的4.45%高級擔保第一留置權票據中的5億美元
服務						NRG服務，主要包括企業在直接能源收購中收購的服務

SnF						乏核燃料
所以2						二氧化硫
軟性						有擔保的隔夜融資利率
中南部投資組合						NRG的中南部投資組合於2019年2月4日出售，該投資組合擁有和運營由Bayou Cove、Big Cajun-I、Big Cajun-II、Cottonwood和Sterlington組成的發電資產組合。NRG將把紅木工廠租回，租期至2025年5月
STP						南德克薩斯項目-位於德克薩斯州海灣城附近的核電設施，NRG擁有該項目44%的權益
STPNOC						南得克薩斯項目核運營公司

TDSP						輸電/配電服務提供商

美國						美利堅合眾國
美國無名氏						美國能源部
變量						風險價值
VIE						可變利息實體
冬季風暴URI						2021年2月在北美造成廣泛影響的一場重大冬季和冰暴

第一部分-財務信息

項目1--簡明合併財務報表和附註

NRG能源公司及附屬公司

簡明合併業務報表

(未經審計)


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
(單位：百萬，每股除外)	2022		2021		2022		2021
收入
收入	$	8,510	$	6,609	$	23,688	$	19,943
營運成本及開支
運營成本(不包括折舊和攤銷，如下所示)	7,802		3,692		18,619		13,496
折舊及攤銷	145		199		485		569
減值損失	43		—		198		306
銷售、一般和行政費用	326		318		973		973
信貸損失準備金	52		64		103		715
與收購相關的交易和整合成本	8		17		26		81
總運營成本和費用	8,376		4,290		20,404		16,140

出售資產的收益	22		—		51		17
營業收入	156		2,319		3,335		3,820
其他收入/(支出)
未合併關聯公司收益中的權益	11		15		—		23

其他收入，淨額	21		8		33		42
債務清償損失	—		(57)		—		(57)
利息支出	(105)		(122)		(313)		(374)
其他費用合計	(73)		(156)		(280)		(366)
所得税前收入	83		2,163		3,055		3,454
所得税費用	16		545		739		840


淨收入	$	67	$	1,618	$	2,316	$	2,614


每股收益




已發行普通股的加權平均數--基本和稀釋	235		245		238		245


每股加權平均普通股收益-基本收益和稀釋收益	$	0.29	$	6.60	$	9.73	$	10.67

見簡明合併財務報表附註。

NRG能源公司及附屬公司

簡明綜合全面收益表

(未經審計)


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)	2022		2021		2022		2021
淨收入	$	67	$	1,618	$	2,316	$	2,614
其他綜合(虧損)/收入

外幣折算調整	(32)		(11)		(45)		(6)

固定福利計劃	(2)		1		17		20
其他綜合(虧損)/收入	(34)		(10)		(28)		14
綜合收益	$	33	$	1,608	$	2,288	$	2,628

見簡明合併財務報表附註。

NRG能源公司及附屬公司

簡明合併資產負債表


	2022年9月30日		2021年12月31日
(單位：百萬，共享數據除外)	(未經審計)		(經審計)
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	333	$	250
交易對手交存的資金	3,134		845
受限現金	46		15
應收賬款淨額	4,061		3,245
從ERCOT應收提升證券化收益	—		689
庫存	772		498
衍生工具	9,938		4,613
為支持能源風險管理活動支付的現金抵押品	262		291

預付款和其他流動資產	417		395


流動資產總額	18,963		10,841
財產、廠房和設備、淨值	1,598		1,688
其他資產
對關聯公司的股權投資	126		157

經營性租賃使用權資產淨額	236		271
商譽	1,650		1,795
無形資產，淨額	2,227		2,511
核退役信託基金	789		1,008
衍生工具	4,914		2,527
遞延所得税	1,516		2,155
其他非流動資產	224		229


其他資產總額	11,682		10,653
總資產	$	32,243	$	23,182

負債和股東權益
流動負債

長期債務和融資租賃的當期部分	$	62	$	4

經營租賃負債的當期部分	82		81
應付帳款	2,871		2,274

衍生工具	6,841		3,387
為支持能源風險管理活動收到的現金抵押品	3,134		845
應計費用和其他流動負債	1,376		1,324



流動負債總額	14,366		7,915
其他負債
長期債務和融資租賃	7,974		7,966
非流動經營租賃負債	197		236
核退役儲備	335		321
核退役信託責任	433		666

衍生工具	2,802		1,412
遞延所得税	84		73
其他非流動負債	922		993


其他負債總額	12,747		11,667
總負債	27,113		19,582

承付款和或有事項
股東權益
普通股；美元0.01票面價值；500,000,000授權股份；423,894,539和423,547,174已發行及已發行股份232,125,137和243,753,899分別於2022年9月30日和2021年12月31日發行的股份	4		4
追加實收資本	8,450		8,531
留存收益	2,584		464
庫存股，按成本計算191,769,402和179,793,275股票分別於2022年9月30日和2021年12月31日	(5,754)		(5,273)
累計其他綜合損失	(154)		(126)

股東權益總額	5,130		3,600
總負債和股東權益	$	32,243	$	23,182

見簡明合併財務報表附註。

NRG能源公司及附屬公司

簡明合併現金流量表

(未經審計)


	截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)	2022		2021
經營活動的現金流
淨收入	$	2,316	$	2,614


將淨收入與業務活動提供的現金進行核對的調整：
未合併聯營公司的收益分配和權益	7		8
折舊及攤銷	485		569
資產報廢債務的增加	20		21
信貸損失準備金	103		715
核燃料攤銷	42		39
融資成本攤銷和債務貼現	17		30
債務清償損失	—		57
攤銷現金合同和排放津貼	122		111
攤銷未賺取的股權薪酬	21		16
出售和處置資產的淨收益	(82)		(29)

減值損失	198		306
衍生工具的變更	(4,480)		(4,419)
遞延所得税和不確定税收優惠負債的變化	688		782
支持能源風險管理活動的抵押品存款的變化	2,321		1,970
核退役信託責任的變化	2		38

從ERCOT獲得的提升證券化收益	689		—
其他營運資金的變動	(711)		(973)
經營活動提供的現金	1,758		1,855


投資活動產生的現金流
收購業務和資產的付款，扣除所獲得的現金	(60)		(3,534)
資本支出	(250)		(219)

排放限額淨額(購買量)/銷售量	(4)		6
對核退役信託基金證券的投資	(361)		(460)
出售核退役信託基金證券所得收益	363		424
出售資產所得收益，扣除已處置的現金	107		198




投資活動使用的現金	(205)		(3,585)


融資活動產生的現金流
向普通股股東支付股息	(252)		(239)
股份回購活動的付款	(484)		(9)
結算包括融資要素的已購得衍生品的淨收益	1,596		396

償還長期債務和融資租賃	(4)		(1,360)
發行長期債券所得收益	—		1,100
支付債務清償費用	—		(48)

債務發行成本的支付	(1)		(18)
發行普通股所得款項	—		1



融資活動提供/(使用)的現金	855		(177)


匯率變動對現金及現金等價物的影響	(5)		(2)

現金和現金等價物、交易對手繳存資金和限制性現金淨增加/(減少)	2,403		(1,909)
期初現金及現金等價物、對手方繳存資金和限制性現金	1,110		3,930
現金及現金等價物、交易對手繳存的資金和期末限制性現金	$	3,513	$	2,021

見簡明合併財務報表附註。

NRG能源公司及附屬公司

簡明合併股東權益報表

(未經審計)


(單位：百萬)	普普通通庫存		其他內容已繳費資本		留存收益		財務處庫存		累計其他全面損失		總計股東的權益
2021年12月31日的餘額	$	4	$	8,531	$	464	$	(5,273)	$	(126)	$	3,600
淨收入					1,736						1,736
其他綜合收益									8		8


股份回購							(187)				(187)
基於股權的獎勵活動，淨額(a)			2								2

宣佈的普通股股息和股息等價物(b)					(86)						(86)
採用ASU 2020-06			(100)		57						(43)





2022年3月31日的餘額	$	4	$	8,433	$	2,171	$	(5,460)	$	(118)	$	5,030
淨收入					513						513
其他綜合損失									(2)		(2)
ESPP的股票再發行			1				2				3
股份回購							(168)				(168)
基於股權的獎勵活動，淨額			8								8

宣佈的普通股股息和股息等價物(b)					(84)						(84)

2022年6月30日的餘額	$	4	$	8,442	$	2,600	$	(5,626)	$	(120)	$	5,300
淨收入					67						67
其他綜合損失									(34)		(34)
股份回購							(128)				(128)
基於股權的獎勵活動，淨額			8								8

宣佈的普通股股息和股息等價物(b)					(83)						(83)
2022年9月30日的餘額	$	4	$	8,450	$	2,584	$	(5,754)	$	(154)	$	5,130


(單位：百萬)	普普通通庫存		其他內容已繳費資本		累計赤字		財務處庫存		累計其他全面損失		總計股東的權益
2020年12月31日餘額	$	4	$	8,517	$	(1,403)	$	(5,232)	$	(206)	$	1,680
淨虧損					(82)						(82)
其他綜合收益									3		3


基於股權的獎勵活動，淨額(a)			(5)								(5)
普通股發行			1								1
宣佈的普通股股息和股息等價物(b)					(80)						(80)
2021年3月31日的餘額	$	4	$	8,513	$	(1,565)	$	(5,232)	$	(203)	$	1,517
淨收入					1,078						1,078
其他綜合收益									21		21

ESPP的股票再發行							2				2

基於股權的獎勵活動，淨額			6								6

宣佈的普通股股息和股息等價物(b)					(80)						(80)






2021年6月30日的餘額	$	4	$	8,519	$	(567)	$	(5,230)	$	(182)	$	2,544
淨收入					1,618						1,618
其他綜合損失									(10)		(10)


基於股權的獎勵活動，淨額			6								6

宣佈的普通股股息和股息等價物(b)					(80)						(80)




2021年9月30日的餘額	$	4	$	8,525	$	971	$	(5,230)	$	(192)	$	4,078

(a)包括$(6)百萬元及(9)分別在截至2022年3月31日和2021年3月31日的季度內購買的等值股份，以代替股權薪酬發行的預扣税款

(b)每股普通股股息為$0.35截至2022年9月30日、6月30日和3月31日的季度和美元0.325截至2021年9月30日、6月30日和3月31日的季度

見簡明合併財務報表附註。

NRG能源公司及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

Note 1 — 業務性質和列報依據

一般信息

NRG Energy，Inc.，或NRG或The Company，是一家建立在充滿活力的零售品牌基礎上的消費者服務公司。NRG通過在美國和加拿大全國範圍內生產和銷售能源及相關產品和服務，為客户帶來能源的力量，為NRG的所有利益相關者提供價值。NRG銷售電力、天然氣、家庭和電力服務，並開發創新的、可持續的解決方案，主要品牌為NRG、Relant、Direct Energy、Green Mountain Energy、Stream和XOOM Energy。該公司擁有的客户羣包括大約5.5百萬家庭客户以及商業、工業和批發客户，由大約16一代人的GW。

該公司根據零售和批發發電業務的綜合結果管理其業務，並着眼於地理位置。

本公司的業務細分如下：

•德克薩斯州，包括與德克薩斯州的客户、工廠和市場運營有關的所有活動，但不包括楊木；

•東部，包括與東部的客户、工廠和市場運營有關的所有活動；

•West/Services/Other，包括以下資產和活動：(I)與西部和加拿大的客户、工廠和市場運營有關的所有活動；(Ii)服務業務；(Iii)與Cottonwood設施有關的活動；(Iv)剩餘的可再生能源活動，包括公司對Ivanpah Master Holdings，LLC的權益法投資；以及(V)與公司對澳大利亞格拉德斯通發電廠的權益法投資有關的活動；以及

•企業活動。

隨附的未經審計的中期簡明合併財務報表是根據美國證券交易委員會的中期財務信息規定和10-Q表的編制説明編制的。因此，它們不包括普遍接受的會計原則要求的完整財務報表所要求的所有信息和附註。以下説明應與公司2021年Form 10-K合併財務報表附註中所述的會計政策和其他披露結合起來閲讀。中期業績不一定代表全年業績。

管理層認為，隨附的未經審計的中期簡明綜合財務報表包含所有重大調整，包括正常和經常性應計項目，以公平地反映公司截至2022年9月30日的綜合財務狀況，以及截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的經營業績、全面收益、現金流量和股東權益表。

預算的使用

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債的報告金額、財務報表日期的或有資產和負債的披露以及報告期內的收入和支出的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。

重新分類

為便於比較，對上一期間的某些數額進行了重新分類。改敍不影響業務、淨資產或合併現金流的合併結果.

Note 2 — 重要會計政策摘要

其他資產負債表信息

下表列出了計入不動產、廠房和設備的累計折舊、計入無形資產的淨額和累計攤銷淨額：


(單位：百萬)	2022年9月30日		2021年12月31日
財產、廠房和設備累計折舊	$	1,456	$	1,308
無形資產累計攤銷	1,989		1,636

信貸損失

零售貿易應收賬款在扣除信貸損失準備後在資產負債表中列報。本公司根據(I)通過分析應收賬款賬齡和對預期經濟因素的當前合理預測(包括但不限於失業率和天氣相關事件)、(Ii)歷史收集和拖欠以及(Iii)商業和工業客户的交易對手信用評級，對無法收回的收入進行估計，為當前預期信貸損失計提準備金。

下表為截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的信貸損失準備活動情況：


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)	2022		2021		2022		2021
期初餘額	$	627	$	761	$	683	$	67
從直接能源獲得的餘額	—		—		—		112
信貸損失準備金	52		64		103		715
核銷	(50)		(41)		(171)		(124)
已收集的追討款項	9		8		23		22
期末餘額	$	638	$	792	$	638	$	792

與2021年同期相比，截至2022年9月30日的9個月信貸損失準備金減少的主要原因是前一年的冬季風暴URI對雙邊金融對衝風險#美元的影響。403百萬美元，交易對手信用風險為$152百萬美元和ERCOT違約欠款$83百萬美元。

現金和現金等價物、交易對手繳存的資金和受限現金

下表對合並資產負債表內報告的交易對手繳存的現金和現金等價物、限制性現金和資金進行了核對，這些現金和現金等價物、限制性現金和資金的總和與現金流量表中顯示的相同數額相加：


(單位：百萬)	2022年9月30日		2021年12月31日
現金和現金等價物	$	333	$	250
交易對手交存的資金	3,134		845
受限現金	46		15
現金流量表中顯示的現金和現金等價物、交易對手繳存的資金和限制性現金	$	3,513	$	1,110

交易對手存入的資金包括公司持有的現金，這是由於交易對手與NRG的套期保值計劃有關的抵押品入賬義務造成的。交易對手存放的資金增加，是因為與2021年12月31日相比，天然氣和電力價格上漲導致遠期頭寸大幅增加。儘管一些資金被劃分到單獨的賬户中，但並不是所有的資金都受到合同限制。根據本公司的意圖，這些資金不能用於支付一般公司債務，但可用於流動性管理。視乎市場波動及相關合約的結算情況，本公司將根據相關交易的條款及條件，將該抵押品退還予交易對手。由於抵押品需求每日波動，本公司無法預測任何抵押品是否將持有超過12個月，因此，交易對手存放的資金在公司資產負債表上被歸類為流動資產，並對流動負債中收到的現金抵押品承擔抵銷負債。

受限現金主要包括為滿足某些債務協議的要求而持有的資金，以及在公司項目內持有的用途受限的資金。

冬季風暴URI提升證券化繼續進行

得克薩斯州立法機構於2021年5月通過了眾議院法案(HB)4492，關於ERCOT的規定，以減輕冬季風暴URI期間LSE產生的異常高昂的加價和輔助服務成本。HB 4492授權ERCOT獲得21億美元的融資，以向LSE分發在冬季風暴URI期間向ERCOT收取和支付的高價輔助服務和ORDPA。

2021年12月，ERCOT向PUCT提交了一份基於結算方法計算每家倫敦證交所收益份額的文件。本公司按照ASC 958-605中的繳費模式對收益進行核算，非營利實體-收入確認和IAS 20內的授權模式，政府補助金的會計核算和政府援助的披露，作為其2021年年度合併業務報表內業務費用的減少，而收益將用於補償。該公司收到的收益為#美元。6892022年6月從ERCOT獲得100萬美元。

商譽

下表為截至2022年9月30日的9個月商譽變動情況：


(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		總計
截至2021年12月31日的餘額	$	751	$	853	$	191	$	1,795
減損	—		(130)		—		(130)
資產出售	(6)		—		—		(6)
外幣折算	—		—		(9)		(9)
截至2022年9月30日的餘額	$	745	$	723	$	182	$	1,650

最近的會計發展--2022年通過的指導方針

ASU 2020-06 -2020年8月，FASB發佈了ASU第2020-06號，債務--可轉換債務和其他期權(分主題470-20)和衍生工具和對衝--實體自身權益的合同(分主題815-40)，或ASU 2020-06。ASU 2020-06的指導減少了可轉換債務工具和可轉換優先股的會計模型數量。此外，ASU 2020-06改進和修訂了相關的每股收益指引。本公司於2022年1月1日採用修改後的回溯法採用本標準。由於經修訂的指導方針的規定，公司記錄了#美元。100百萬美元減少到額外的實收資本，A$57百萬美元債務貼現，A美元57留存收益增加100萬美元，14百萬美元的長期遞延税項負債減少。ASU 2020-06的採用並未對公司的經營報表、現金流量表或每股收益金額產生實質性影響。

Note 3 — 收入確認

履約義務

截至2022年9月30日，預計未來固定費用履約義務為$312022財年剩餘三個月為百萬美元，77百萬，$23百萬美元和美元22023年、2024年和2025年財政年度分別為100萬美元。這些履約義務適用於PJM、ISO-NE、NYISO和MISO產能拍賣中的已清算拍賣兆瓦公司，如果不履行，將受到懲罰。

分項收入

下表是該公司截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的與客户合同收入的分類：


	截至2022年9月30日的三個月
(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司/淘汰		總計
零售收入：
家(a)	$	2,074	$	546	$	429	$	—	$	3,049
業務	931		3,317		561		—		4,809
零售總收入(b)	3,005		3,863		990		—		7,858
能源收入(b)	48		212		180		10		450
運力收入(b)	—		38		—		—		38
經濟套期保值活動按市值計價(c)	4		32		(7)		4		33
合同攤銷	—		(10)		4		—		(6)
其他收入(b)	92		45		2		(2)		137
總收入	3,149		4,180		1,169		12		8,510
減去：收入在ASC 606和ASC 815以外的科目下佔比	—		3		14		(1)		16
減去：已實現和未實現ASC 815收入	15		93		13		14		135
與客户簽訂合同的總收入	$	3,134	$	4,084	$	1,142	$	(1)	$	8,359
(A)家包括服務
(B)下表為在ASC 815項下入賬並計入上述數額的與衍生工具有關的已實現收入：
(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司/淘汰		總計
零售收入	$	—	$	90	$	—	$	—	$	90
能源收入	—		(39)		27		11		(1)
運力收入	—		7		—		—		7
其他收入	11		3		(7)		(1)		6
(C)收入完全與根據ASC 815入賬的衍生工具的未實現收益和虧損有關


	截至2021年9月30日的三個月
(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司/淘汰		總計
零售收入：
家(a)	$	1,776	$	470	$	399	$	1	$	2,646
業務	727		2,228		350		—		3,305
零售總收入	2,503		2,698		749		1		5,951
能源收入(b)	18		201		113		4		336
運力收入(b)	—		172		17		—		189
經濟套期保值活動按市值計價(c)	(1)		(3)		(6)		13		3
合同攤銷	—		(7)		4		—		(3)
其他收入(b)	115		16		6		(4)		133
總收入	2,635		3,077		883		14		6,609
減去：收入在ASC 606和ASC 815以外的科目下佔比	—		(7)		6		—		(1)
減去：已實現和未實現ASC 815收入	38		76		(8)		14		120
與客户簽訂合同的總收入	$	2,597	$	3,008	$	885	$	—	$	6,490
(A)家包括服務
(B)下表為在ASC 815項下入賬並計入上述數額的與衍生工具有關的已實現收入：
(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司/淘汰		總計
能源收入	$	—	$	38	$	2	$	1	$	41
運力收入	—		42		—		—		42
其他收入	39		(1)		(4)		—		34
(C)收入完全與根據ASC 815入賬的衍生工具的未實現收益和虧損有關


	截至2022年9月30日的9個月
(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司/淘汰		總計
零售收入：
家(a)	$	5,024	$	1,674	$	1,663	$	(1)	$	8,360
業務	2,504		10,110		1,405		—		14,019
零售總收入(b)	7,528		11,784		3,068		(1)		22,379
能源收入(b)	101		544		365		24		1,034
運力收入(b)	—		242		2		—		244
經濟套期保值活動按市值計價(c)	1		(204)		(63)		18		(248)
合同攤銷	—		(30)		2		—		(28)
其他收入(b)	238		78		3		(12)		307
總收入	7,868		12,414		3,377		29		23,688
減去：收入在ASC 606和ASC 815以外的科目下佔比	—		(10)		33		(1)		22
減去：已實現和未實現ASC 815收入	(5)		(96)		(99)		41		(159)
與客户簽訂合同的總收入	$	7,873	$	12,520	$	3,443	$	(11)	$	23,825
(A)家包括服務
(B)下表為在ASC 815項下入賬並計入上述數額的與衍生工具有關的已實現收入：
(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司/淘汰		總計
零售收入	$	—	$	90	$	—	$	—	$	90
能源收入	—		(13)		(13)		24		(2)
運力收入	—		29		—		—		29
其他收入	(6)		2		(23)		(1)		(28)
(C)收入完全與根據ASC 815入賬的衍生工具的未實現收益和虧損有關


	截至2021年9月30日的9個月
(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司/淘汰		總計
零售收入：
家(a)	$	4,484	$	1,469	$	1,439	$	(1)	$	7,391
業務	2,091		6,560		887		—		9,538
零售總收入	6,575		8,029		2,326		(1)		16,929
能源收入(c)	317		428		238		6		989
運力收入(c)	—		568		47		—		615
經濟套期保值活動按市值計價(d)	(5)		(53)		(60)		19		(99)
合同攤銷	—		(15)		(4)		—		(19)
其他收入(b)(c)	1,475		45		17		(9)		1,528
總收入	8,362		9,002		2,564		15		19,943
減去：收入在ASC 606和ASC 815以外的科目下佔比	—		(14)		1		—		(13)
減去：已實現和未實現ASC 815收入	129		193		(73)		20		269
與客户簽訂合同的總收入	$	8,233	$	8,823	$	2,636	$	(5)	$	19,687
(A)家包括服務
(B)德克薩斯州的其他收入包括#美元的輔助收入1.2在冬季風暴URI期間由高定價推動的十億美元
(C)下表為在ASC 815項下入賬並計入上述數額的與衍生工具有關的已實現收入：
(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司/淘汰		總計
能源收入	$	—	$	122	$	(4)	$	2	$	120
運力收入	—		119		—		—		119
其他收入	134		5		(9)		(1)		129
(D)收入完全與根據ASC 815入賬的衍生工具的未實現收益和虧損有關

合同餘額

下表反映了截至2022年9月30日和2021年12月31日納入公司資產負債表的合同資產和負債：


(單位：百萬)	2022年9月30日		2021年12月31日
延遲獲客成本	$	117	$	133

應收賬款，與客户的淨合同	3,768		3,057
應收賬款，在ASC 606以外的專題下淨入賬	290		182
應收賬款，淨關聯	3		6
應收賬款總額，淨額	$	4,061	$	3,245

未開賬單收入(包括在應收賬款、與客户的淨合同內)	$	1,464	$	1,574

遞延收入(a)	213		227

(A)截至2022年9月30日的9個月和截至2021年12月31日的年度的與客户合同的遞延收入約為#美元207百萬美元和美元224分別為百萬美元

在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月內，與每個期初遞延收入餘額有關的從與客户簽訂的合同中確認的收入為#美元173百萬美元和美元23分別為100萬美元。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月內，與每個期初遞延收入餘額有關的從與客户簽訂的合同中確認的收入為#美元159百萬美元和美元162分別為100萬美元。在截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月期間，遞延收入餘額的變化主要是由於某些C&I客户使用了客户賬單信用，這是冬季風暴URI期間電力定價的結果。

Note 4 — 收購和處置

收購

2021年收購直接能源

2021年1月5日，公司收購了一直是Centrica北美子公司的Direct Energy的所有已發行和已發行普通股。Direct Energy是北美領先的電力、天然氣以及家庭和商業能源相關產品和服務的零售供應商，在所有50美國各州和8加拿大各省。此次收購使NRG的零售組合增加了超過3百萬客户，並加強了其集成模式。它還擴大了該公司在東北部以及以前沒有開展業務的州和地區的業務，支持了NRG實現業務多元化的目標。

該公司支付的總收購價格為#美元3.625億美元現金和總收購價格調整為$99百萬美元，導致調整後的收購價格為#美元3.724十億美元。有關更多信息，請參閲附註4，收購、非持續經營和處置至公司2021年的10-K表格。

性情

2022年9月9日，公司簽訂了一項最終購買協議，出售東部業務區內阿斯托裏亞工地的土地和相關資產，初始收益為#美元。212100萬美元，受購買價格調整和某些其他賠償的影響。作為交易的一部分，NRG將達成一項協議，將土地租回，用於運營Astoria設施，直至計劃的2023年4月30日退役日期。運營租賃協議預計將在該設施實際退役日期後六個月結束。這筆交易預計將在2022年第四季度完成，並受到各種完成條件的限制。

2022年6月1日，該公司完成了對其49沃森天然氣發電設施的%所有權，價格為$59百萬美元。該公司記錄了出售#美元的收益。46百萬美元。

2021年2月3日，該公司完成了對其35將Agua Caliente太陽能項目的%所有權以#美元出售給Clearway Energy，Inc.202百萬美元。NRG確認了出售美元的收益17百萬美元，包括處置的現金#7百萬美元。

Note 5 — 金融工具的公允價值

就現金及現金等價物、交易對手存入的資金、受限制現金、應收賬款及其他應收賬款、應付賬款及為支持能源風險管理活動而支付及收取的現金抵押品而言，由於該等工具的短期到期日，賬面值接近公允價值，並在公允價值層次中被歸類為第1級。

本公司非按公平市價列賬的金融工具的估計賬面值及公允價值如下：


	2022年9月30日				2021年12月31日
(單位：百萬)	賬面金額		公允價值		賬面金額		公允價值




可轉換優先票據	$	575	$	611	$	518	$	677
其他長期債務，包括本期債務	7,523		6,473		7,522		7,650
長期債務總額，包括當期部分(a)	$	8,098	$	7,084	$	8,040	$	8,327

(a)不包括遞延融資成本，這些成本在公司的綜合資產負債表中記為長期債務的減少

本公司公開交易的長期債務的公允價值以市場報價為基礎，在公允價值等級中被歸類為2級。

經常性公允價值計量

債務證券、股權證券和信託基金投資由各種美國債務和股權證券以及衍生資產和負債組成，按公允市場價值列賬。

下表列出了在公司簡明綜合資產負債表上按公允價值經常性計量和記錄的資產和負債，以及它們在公允價值體系中的水平：


	2022年9月30日

(單位：百萬)	總計		1級		2級		3級
證券投資(歸入其他流動資產和非流動資產)	$	19	$	—	$	19	$	—

核信託基金投資：
現金和現金等價物	17		17		—		—
美國政府和聯邦機構的義務	85		83		2		—
聯邦機構抵押貸款支持證券	101		—		101		—
商業抵押貸款支持證券	37		—		37		—
公司債務證券	104		—		104		—
股權證券	372		372		—		—
外國政府固定收益證券	2		—		2		—
其他信託基金投資(歸入其他非流動資產)：
美國政府和聯邦機構的義務	1		1		—		—
衍生資產：
外匯合約	30		—		30		—
商品合同	14,822		2,873		10,936		1,013


使用資產淨值計量實用權宜之計：
股權證券.核信託基金投資	71
權益證券(歸入其他非流動資產)	6
總資產	$	15,667	$	3,346	$	11,231	$	1,013
衍生負債：

商品合同	9,643		1,228		8,084		331
總負債	$	9,643	$	1,228	$	8,084	$	331


	2021年12月31日

(單位：百萬)	總計		1級		2級		3級
證券投資(歸入其他流動資產和非流動資產)	$	32	$	15	$	17	$	—
核信託基金投資：
現金和現金等價物	33		33		—		—
美國政府和聯邦機構的義務	112		111		1		—
聯邦機構抵押貸款支持證券	100		—		100		—
商業抵押貸款支持證券	44		—		44		—
公司債務證券	122		—		122		—
股權證券	494		494		—		—
外國政府固定收益證券	4		—		4		—
其他信託基金投資(歸入其他非流動資產)：
美國政府和聯邦機構的義務	1		1		—		—
衍生資產：
外匯合約	1		—		1		—
商品合同	7,139		981		5,701		457


使用資產淨值計量實用權宜之計：
股權證券.核信託基金投資	99
權益證券(歸入其他非流動資產)	7
總資產	$	8,188	$	1,635	$	5,990	$	457
衍生負債：
外匯合約	$	1	$	—	$	1	$	—
商品合同	4,798		626		4,008		164

總負債	$	4,799	$	626	$	4,009	$	164

下表對截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的簡明合併財務報表中按公允價值確認的金融工具的期初和期末餘額進行了核對，使用了重大的不可觀察的投入：


	使用重大不可觀察投入的公允價值計量(第3級)
	衍生品(a)
(單位：百萬)	截至2022年9月30日的三個月		截至2021年9月30日的三個月		截至2022年9月30日的9個月		截至2021年9月30日的9個月

期初餘額	$	1,403	$	574	$	293	$	(16)
從直接能源採購中添加的合同	—		—		—		(15)

合計(虧損)/已實現收益/未實現收益--計入收益	(314)		(175)		145		187


購買	60		—		89		78
轉到3級(b)	(466)		(108)		155		64
轉出級別3(b)	(1)		20		—		13
期末餘額	$	682	$	311	$	682	$	311
(虧損)/收益包括在收益中，可歸因於與截至期末仍持有的資產或負債有關的未實現收益或虧損的變化	$	(240)	$	(237)	$	294	$	184

(a)包括衍生資產和負債，淨額

(b)轉進/轉出第3級與外部經紀商報價的可用性有關，並在報告期結束時計價。所有轉入/轉出均為2級

已實現和未實現損益計入與能源衍生品相關的收益和虧損，計入收入和運營成本。

衍生公允價值計量

NRG的部分合約是交易所交易合約，具有現成的市場報價。NRG的大多數合同是非交易所交易合同，使用外部來源提供的價格進行估值，主要是通過經紀人或場外和在線交易所提供的價格報價。其餘資產和負債是指無法獲得外部來源或可觀察到的市場報價的合同。這些合約的估值基於各種估值技術，包括但不限於基於市場基本分析的內部模型和具有類似特徵的可觀察市場數據的外推。截至2022年9月30日，由模型和其他估值技術提供的價格估值的合同構成7衍生資產的百分比及3衍生品負債的%。

NRG的重要頭寸被歸類為3級，包括在非流動性市場執行的實物和金融天然氣和電力合同，以及FTR。在制定公允價值時使用的重大不可觀察的輸入包括非液化天然氣和電力地點定價，這是作為液體地點的基礎得出的。基差以可得的可觀察市場數據為基礎，或以類似可見市場的歷史價格和遠期市場價格為基礎。對於FTR，NRG使用最新的拍賣價格來得出公允價值。

下表量化了在制定公司截至2022年9月30日和2021年12月31日的3級頭寸公允價值時使用的重大不可觀察投入：



	2022年9月30日
	公允價值						輸入/範圍
(單位：百萬)	資產		負債		估價技術	無法觀察到的重要輸入	低		高		加權平均
天然氣合同	$	90	$	46	貼現現金流	遠期市場價(每MMBtu)	$	3	$	35	$	11
電力合同	842		221		貼現現金流	遠期市場價(每兆瓦時)	20		263		55
FTRS	81		64		貼現現金流	拍賣價格(每兆瓦時)	(67)		46		1
	$	1,013	$	331



	2021年12月31日
	公允價值						輸入/範圍
(單位：百萬)	資產		負債		估價技術	無法觀察到的重要輸入	低		高		加權平均
天然氣合同	$	16	$	1	貼現現金流	遠期市場價(每MMBtu)	$	3	$	40	$	15
電力合同	392		121		貼現現金流	遠期市場價(每兆瓦時)	3		212		35
FTRS	49		42		貼現現金流	拍賣價格(每兆瓦時)	(122)		43		0
	$	457	$	164

下表提供了公允價值計量對截至2022年9月30日和2021年12月31日的重大不可觀察投入增加/(減少)的敏感性：

無法觀察到的重要輸入

職位

輸入的更改

對公允價值計量的影響

遠期市場天然氣/電力價格

買

增加/(減少)

較高/(較低)

遠期市場天然氣/電力價格

賣

增加/(減少)

較低/(較高)

FTR價格

買

增加/(減少)

較高/(較低)

FTR價格

賣

增加/(減少)

較低/(較高)

每份合同的公允價值都是用無風險利率貼現的。此外，本公司採用信用準備金來反映信用風險，這是根據公佈的違約概率計算的。截至2022年9月30日，信貸準備金產生了$11百萬美元的降幅主要體現在運營成本內。截至2021年12月31日，信貸準備金產生了$11百萬美元的降幅主要體現在運營成本內。

信用風險集中

除附註2披露的信用風險討論外，重要會計政策摘要關於公司的2021年10-K表格，以下是關於公司合同義務的信用風險集中的討論。信用風險是指交易對手根據其合同義務的條款不履行或不付款而造成損失的風險。NRG通過批發銷售、燃料採購和零售供應安排等各種活動暴露於交易對手信用風險，以及通過其零售負載活動暴露於零售客户信用風險。

交易對手信用風險

公司的交易對手信用風險保單在其2021年10-K表格中披露。截至2022年9月30日，交易對手信用風險敞口(不包括RTO、ISO、註冊商品交易所和某些長期協議的信用風險敞口)為#美元。3.210億和NRG持有這些頭寸的抵押品(現金和信用證)#美元1.8億美元，導致淨敞口為$1.4十億美元。NRG定期從交易對手那裏收到超過其敞口的抵押品。顯示的抵押品金額包括此類超額，而顯示的淨風險敞口不包括收到的超額抵押品。大致75預計到2023年底，公司抵押品前風險敞口的比例將下降。交易對手信用敞口通過可觀察到的市場報價進行估值，並以無風險利率貼現。下表重點介紹了按行業和交易對手信用質量劃分的淨交易對手信貸敞口。淨交易對手信用敞口定義為在授權協議允許淨額結算的情況下，NRG與交易對手的淨資產頭寸合計，包括所有現金流、按市值計價和NPN，以及非衍生交易。風險敞口顯示的是所持抵押品的淨額，幷包括扣除應收賬款或應付賬款的淨額。


	淨曝光量(a)(b)
按行業分類	(佔總數的百分比)

公用事業、能源商人、營銷者和其他	61	%
金融機構	39

截至2022年9月30日的總數	100	%


	淨曝光量(a)(b)
按交易對手信用質量分類	(佔總數的百分比)
投資級	68	%
非投資級/非評級	32
截至2022年9月30日的總數	100	%

(a)由於無法獲得市場價格，交易對手信用敞口不包括鈾和煤炭運輸合同

(b)上表中的數字不包括與RTO、ISO、註冊商品交易所和某些長期合同有關的潛在交易對手信用風險

該公司目前對一個批發交易對手的風險敞口超過10截至2022年9月30日，占上述總淨敞口的百分比。對衝頭寸和市場價格的變化將影響信貸敞口和交易對手集中度。

2021年第一季度，在冬季風暴URI期間，本公司在其中一筆雙邊金融對衝交易中遭遇交易對手不履行義務，導致風險敞口為#美元。403百萬美元。本公司正尋求一切可用手段以履行其在此交易項下的義務，但鑑於風險敞口的規模以及交易對手申請破產保護，無法確定其最終收回的金額將是多少。自2021年3月31日以來，信貸損失準備金中已計入了全部風險敞口。

RTO和ISO

該公司參與CAISO、ERCOT、AESO、IESO、ISO-NE、MISO、NYISO和PJM的有組織市場，稱為RTO或ISO。在這些市場中的大多數交易都是由FERC批准的，而在ERCOT的情況下，它是由PUCT批准的，而在AESO和IESO的情況下，兩者都存在於省內，AESO主要受艾伯塔省公用事業委員會的約束，IESO則由安大略省能源委員會批准。這些ISO可包括信貸政策，在某些情況下，這些政策要求現貨市場交易中一個成員違約所造成的損失由其餘參與者分擔。因此，這些市場的交易對手信用風險僅限於NRG在整個市場中的份額，不包括在上述風險敞口之外。

交易所交易交易

該公司在註冊的交易所進行商品交易，特別是ICE、NYMEX和NODAL。這些票據交換所充當交易對手，交易受到廣泛的抵押品和保證金要求的約束。因此，這些大宗商品交易的交易對手信用風險有限。

長期合同

上述交易對手信用風險敞口不包括某些長期合同下的信用風險敞口，主要是太陽能PPA。由於外部來源或可觀察到的市場報價並不總是可用於估計此類風險敞口，本公司基於各種技術對這些合同進行估值，這些技術包括但不限於基於市場基本分析的內部模型和對具有類似特徵的可觀察到的市場數據的外推。基於這些估值技術，截至2022年9月30日，NRG管理的對這些交易對手的總信用風險敞口約為$1.110億美元用於下一個五年.

零售客户信用風險

公司通過為家庭和企業客户提供服務的零售電力和天然氣供應商而面臨零售信貸風險。當客户未能為所提供的服務付款時，零售信貸風險會導致損失。這些損失可能是由於未支付客户應收賬款和損失現金遠期價值造成的。該公司通過使用既定的信貸政策來管理零售信貸風險，這些政策包括監控投資組合和使用信用緩解措施，如押金或預付款安排。

截至2022年9月30日，公司對家庭和企業客户的零售客户信貸敞口在許多客户和不同行業以及政府實體中呈現多元化。目前的經濟狀況可能會影響公司客户及時支付賬單的能力，這可能會增加客户的拖欠債務，並可能導致信用損失增加。

Note 6 — 核退役信託基金

NRG的核退役信託基金資產，用於退役其44STP的%權益由分類為可供出售的證券組成，並根據活躍的報價市場價格按公允價值記錄。NRG根據ASC 980對核退役信託基金進行記賬，受監管的操作，因為本公司的核退役活動須經PUCT批准，其監管費率旨在收回所有退役成本，並可根據PUCT的任務向差餉繳納人收取費用。由於本公司遵守PUCT關於退役信託的規則和規定，退役成本由德克薩斯州差餉繳納人而不是NRG負責，因此與核退役信託基金相關的所有已實現和未實現的收益或損失(包括非臨時性減值)都記錄在核退役信託負債中，不包括在淨收益或累計保費中，這與監管處理一致。

下表彙總了信託基金持有的證券的公允價值合計和未實現損益，以及有關這些證券的合同到期日的信息。


	截至2022年9月30日							截至2021年12月31日
(單位：百萬，不包括到期日)	公允價值		未實現收益		未實現虧損		加權平均到期日(年)	公允價值		未實現收益		未實現虧損		加權平均到期日(年)
現金和現金等價物	$	17	$	—	$	—	—	$	33	$	—	$	—	—
美國政府和聯邦機構的義務	85		—		10		11	112		5		1		10
聯邦機構抵押貸款支持證券	101		—		12		25	100		2		—		25
商業抵押貸款支持證券	37		—		4		28	44		1		—		27
公司債務證券	104		—		15		13	122		7		1		14
股權證券	443		301		—		—	593		456		—		—
外國政府固定收益證券	2		—		—		18	4		—		—		13
總計	$	789	$	301	$	41		$	1,008	$	471	$	2

下表彙總了出售信託基金持有的可供出售證券的收益以及出售這些證券所產生的相關已實現損益。出售證券的成本根據具體的識別方法確定。


	截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)	2022		2021
已實現收益	$	12	$	10
已實現虧損	(19)		(6)
出售證券所得收益	363		424

Note 7 — 衍生工具和套期保值活動的會計

與能源相關的商品

截至2022年9月30日，NRG擁有與能源相關的衍生品工具，期限至2036年。該公司通過經營報表將這些衍生品推向市場。NRG已執行了延長至2038年的能源相關合同，這些合同符合NPNS例外，因此不受公允價值會計處理。

外匯合約

NRG面臨主要與為其加拿大業務購買以美元計價的天然氣有關的外幣變化的風險。為了管理公司的外匯風險，NRG簽訂了外匯合同。截至2022年9月30日，NRG擁有持續到2026年的外匯合同。該公司通過經營報表將這些衍生品推向市場。

大宗基礎衍生品交易

下表彙總了截至2022年9月30日和2021年12月31日，NRG未平倉衍生品交易的淨名義買入/(賣出)量，不包括那些符合NPNS例外的衍生品。期權合約使用增量成交量來反映。增量成交量等於期權的名義成交量，根據期權在到期日成為現金的概率進行調整。


		總成交量(單位：百萬)
類別	單位	2022年9月30日		2021年12月31日
排放物	短噸	1		1
可再生能源證書	證書	11		13
煤，煤	短噸	13		19
天然氣	MMBtu	748		813
油	桶	—		1
電源	兆瓦時	176		185

外匯交易	美元	$	502	$	279

衍生工具的公允價值

下表彙總了資產負債表上衍生工具估值內的公允價值：


	公允價值
	衍生資產				衍生負債
(單位：百萬)	2022年9月30日		2021年12月31日		2022年9月30日		2021年12月31日




未被指定為現金流或公允價值對衝的衍生品：


外匯合約--當前	$	16	$	—	$	—	$	1
外匯合約-長期合約	14		1		—		—
大宗商品合同--當前	9,922		4,613		6,841		3,386
商品合約--長期合約	4,900		2,526		2,802		1,412
未指定為現金流量或公允價值套期保值的衍生工具總額	$	14,852	$	7,140	$	9,643	$	4,799

本公司已選擇按行業在資產負債表上列報衍生資產及負債，而不會在交易對手總協議水平上抵銷金額。此外，公司衍生資產或負債收到或支付的抵押品記錄在資產負債表的單獨項目中。下表按交易對手主協議級別和收到或支付的抵押品彙總了衍生品的抵銷：


	財務狀況表中未抵銷的總額
(單位：百萬)	已確認資產/負債總額		衍生工具		現金抵押品(持有)/過帳		淨額
截至2022年9月30日
外匯合約：

衍生資產	$	30	$	—	$	—	$	30

商品合約：
衍生資產	$	14,822	$	(8,987)	$	(3,081)	$	2,754
衍生負債	(9,643)		8,987		29		(627)
商品合同總額	$	5,179	$	—	$	(3,052)	$	2,127




總衍生工具	$	5,209	$	—	$	(3,052)	$	2,157


	財務狀況表中未抵銷的總額
(單位：百萬)	已確認資產/負債總額		衍生工具		現金抵押品(持有)/過帳		淨額
截至2021年12月31日
外匯合約：
衍生資產	$	1	$	(1)	$	—	$	—
衍生負債	(1)		1		—		—
外匯合同總額	$	—	$	—	$	—	$	—
商品合約：
衍生資產	$	7,139	$	(4,440)	$	(831)	$	1,868
衍生負債	(4,798)		4,440		17		(341)
商品合同總額	$	2,341	$	—	$	(814)	$	1,527






總衍生工具	$	2,341	$	—	$	(814)	$	1,527

衍生工具對經營報表的影響

與未計入現金流量和公允價值套期保值的衍生工具公允價值變動相關的未實現損益反映在當期經營業績中。

下表彙總了未被指定為現金流量對衝或公允價值對衝的經濟對衝以及交易活動對公司經營報表的税前影響。外匯和大宗商品套期保值的影響包括在收入和運營成本中。


(單位：百萬)	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
未實現的按市值計價的業績	2022		2021		2022		2021
沖銷與經濟套期保值有關的已結算頭寸先前確認的未實現(收益)	$	(387)	$	(97)	$	(992)	$	(58)
轉回與經濟套期保值有關的已獲得(收益)/損失頭寸	(15)		(42)		(27)		206
與經濟套期保值相關的未平倉淨收益	313		1,924		3,926		3,875
經濟套期保值活動的未實現按市值計價(虧損)/收益總額	(89)		1,785		2,907		4,023
與交易活動有關的已結清頭寸的先前確認的未實現虧損/(收益)轉回	2		(6)		11		(16)

與交易活動有關的未平倉淨收益/(虧損)	7		14		(18)		18
交易活動按市值計價的未實現收益/(虧損)總額	9		8		(7)		2
未實現(虧損)/收益總額	$	(80)	$	1,793	$	2,900	$	4,025


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)	2022		2021		2022		2021
收入中包含的未實現收益/(虧損)--商品	$	42	$	11	$	(255)	$	(97)
未實現(虧損)/收益計入運營成本--商品	(148)		1,777		3,124		4,121
未實現收益計入業務成本--外匯	26		5		31		1
對營業報表的全面影響--商品	$	(80)	$	1,793	$	2,900	$	4,025

已收購虧損頭寸的逆轉是根據收購日的遠期價格進行估值的。滾轉金額由已確定價格的已實現收益或虧損抵銷，並反映在同期的收入或運營成本中。

截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月，未平倉經濟對衝頭寸的未實現收益為1美元。3.910億美元3.9分別是由於天然氣和電力價格上漲導致遠期頭寸價值增加。

與信用風險相關的或有特徵

公司的某些交易協議規定，如果交易對手確定公司的信用質量惡化，則交易對手有權要求公司提供額外的抵押品，通常被稱為協議中的“充分保證”，或者如果公司的信用評級下調，則要求公司提供額外的抵押品。截至2022年9月30日，具有充分保證條款的所有淨負債合同可能需要的抵押品為#美元。1.3十億美元。公司也是某些邊際協議的當事方，根據這些協議，公司有淨負債頭寸，但交易對手沒有要求到期抵押品，抵押品約為#美元。131截至2022年9月30日。如果公司的信用評級被下調，並在交易對手要求的情況下，30截至2022年9月30日，所有具有信用評級或有功能的合同都需要額外的抵押品。

見注5，金融工具的公允價值，供關於信用風險集中的討論。

Note 8 — 減值

2022年減值損失

阿斯托裏亞重建損毀-於2022年第三季度，本公司就出售Astoria發電站的土地和相關資產以及計劃撤回和取消其擬議的Astoria重建項目簽訂了一份買賣協議。因此，該公司減損了#美元。43數以百萬計的阿斯托裏亞項目支出在東區。

PJM資產減值-2022年第二季度，PJM Base 2023/2024交付年度剩餘拍賣結果公佈，導致公司修訂了對某些設施的長期看法，並宣佈Joliet發電設施計劃於2023年5月退役。本公司認為Joliet的近期退休日期和PJM產能價格的下降是減值的觸發因素，並對PJM產生資產和與中西部發電相關的商譽進行了減值測試。本公司將PJM發電資產和中西部發電商譽的減值損失分別計量為PJM發電資產和中西部發電報告單位的賬面價值和公允價值之間的差額。公允價值是採用收益法確定的，即公司對工廠和報告單位的長期預算採用貼現現金流量法。影響收益方法的重要因素包括公司對產能和燃料價格的長期看法、預計發電量、每個工廠和報告單位作為一個整體的物理和經濟特徵，以及適用於税後現金流量預測的貼現率。減值損失$20百萬美元和美元130東部的PJM產生資產和中西部一代的商譽分別錄得100萬歐元。

2021年減值損失

PJM資產減值-2021年第二季度，PJM Base 2022/2023交付年度剩餘拍賣結果公佈，導致該公司宣佈其相當大一部分PJM煤炭發電資產將於2022年6月近期報廢。本公司認為PJM產能價格下降和某些資產的近期報廢日期是減值的觸發因素，並對PJM產生資產和與中西部發電相關的商譽進行了減值測試。本公司將PJM發電資產和中西部發電商譽的減值損失分別計量為PJM發電資產和中西部發電報告單位的賬面價值和公允價值之間的差額。公允價值是採用收益法確定的，即公司對工廠和報告單位的長期預算採用貼現現金流量法。影響收益方法的重要因素包括公司對產能和燃料價格的長期看法、預計發電量、每個工廠的物理和經濟特徵，以及適用於税後現金流量預測的貼現率。減值損失$271百萬美元和美元35東部的PJM產生資產和中西部一代的商譽分別錄得100萬歐元。

Note 9 — 長期債務和融資租賃

長期債務和融資租賃包括以下內容：


(單位：百萬，不包括差餉)	2022年9月30日		2021年12月31日		利率%
追索權債務：
高級債券，2027年到期	$	375	$	375	6.625
高級債券，2028年到期	821		821		5.750
高級債券，2029年到期	733		733		5.250
高級債券，2029年到期	500		500		3.375
優先債券，2031年到期	1,030		1,030		3.625
高級債券，2032年到期	1,100		1,100		3.875
2048年到期的可轉換優先票據(a)	575		575		2.750
高級擔保第一留置權票據，2024年到期	600		600		3.750
高級擔保第一留置權票據，2025年到期	500		500		2.000
高級擔保第一留置權票據，2027年到期	900		900		2.450
高級擔保第一留置權票據，2029年到期	500		500		4.450

免税債券	466		466		1.250 - 4.750

小計追索權債務	8,100		8,100




融資租賃	12		13		多種多樣
長期債務和融資租賃小計(包括本期)	8,112		8,113
較少的當前到期日	(62)		(4)
降低債券發行成本	(74)		(83)
折扣	(2)		(60)
長期債務和融資租賃總額	$	7,974	$	7,966

(a)於除股息日期2022年10月31日，可轉換優先票據的價格為$43.46這相當於每1,000美元本金約有23.0116股普通股的轉換率。

2048年可轉換優先票據

可轉換優先票據的會計處理-於2018年發行時，可換股優先票據按會計目的分為負債及權益兩部分。負債部分的賬面金額最初是通過計量沒有相關可兑換特徵的類似負債的公允價值來計算的。代表轉換選擇權的權益部分的賬面金額是通過從可轉換優先票據的面值中減去負債部分的公允價值來確定的。這一差額代表債務折價，已攤銷至利息支出。七年了，這是使用實際利率法確定的可轉換優先票據的預期壽命。權益部分計入額外繳入資本，由於其繼續符合權益分類條件，因此未予重新計量。

隨着ASU 2020-06的採用，自2022年1月1日起，本公司不再記錄其可轉換優先票據的權益轉換特徵。相反，本公司將以前分離的權益部分與負債部分合並，這兩部分現在一起被歸類為債務，從而消除了隨後作為利息支出的債務折價攤銷。由於經修訂的指導方針的規定，公司記錄了#美元。100百萬美元減少到額外的實收資本，A$57百萬美元債務貼現，A美元57留存收益增加100萬美元，14百萬美元的長期遞延税項負債減少。有關採用ASU 2020-06的更多信息，請參閲注2，重要會計政策摘要.

對可轉換優先票據的修改-2022年2月22日，公司不可撤銷地選擇取消僅以公司普通股股份結算轉換的權利，以使任何在該日期之後，公司將每1,000美元本金支付現金，並將以現金或現金和公司普通股的組合結算超過本金總額的公司轉換債務的剩餘部分(如果有的話)。

可轉換高級債券的特點-截至2022年9月30日，可轉換優先票據在某些情況下可轉換為現金或現金和公司普通股的組合，價格為$43.77每股普通股，相當於每1,000美元可轉換優先票據本金約22.8467股普通股的轉換率。可轉換優先票據將於2048年6月1日到期，除非提前根據其條款回購、贖回或轉換。在某些情況下，可轉換優先票據可由持有人選擇轉換。在緊接2024年12月1日前一個工作日的營業結束前，可轉換

優先票據只可在發生若干事項時及在若干期間內兑換，其後則可在下列指定期間內兑換：

•由2024年12月1日起至緊接2025年6月1日前的第二個預定交易日收市為止；及

•自2047年12月1日起至緊接到期日前第二個預定交易日的交易結束為止

下表詳細説明瞭與2048年到期的可轉換優先票據有關的利息支出：


	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
(百萬美元)	2022			2021			2022			2021
合同利息支出	$	4		$	4		$	12		$	12
攤銷貼現和遞延融資成本	—			4			1			12
總計	$	4		$	8		$	13		$	24

實際利率	0.76		%	1.34		%	2.28		%	3.99		%

應收賬款證券化安排

2022年2月9日，本公司對其現有的回購機制進行了修訂，其中包括：(I)將該機制的規模從75百萬至美元150以及(Ii)以SOFR期限取代LIBOR作為定價利率的基準。回購機制已經不是承諾費和借款將在SOFR+中提取1.30%。於2022年7月26日，本公司續訂其現有回購安排，其中包括將到期日延長至2023年7月26日。截至2022年9月30日，有不是未償還的借款。

於2022年7月26日，本公司的全資間接附屬公司NRG Receivables LLC與一批管道貸款人和銀行以及加拿大皇家銀行作為行政代理訂立了一項於2020年9月22日對其應收賬款安排的修訂，其中包括：(I)將預定的終止日期延長一年，(2)將總承擔額從#美元增加800百萬至美元1.0(Iii)增加信用證昇華至等同於總承諾額，(Iv)以SOFR期限取代LIBOR作為借款基準，及(V)增加新的發起人。截至2022年9月30日，與應收賬款融資項下使用相關的加權平均利率為0.836%。截至2022年9月30日，有不是未償還的借款，有$884在應收賬款機制下開立的信用證金額為100萬美元。

雙邊信用證便利

2022年4月29日、2022年5月27日和2022年10月13日，公司將設施規模增加了1美元100百萬，$50百萬美元和美元50分別為100萬美元，以提供額外的流動資金，允許發行至多#美元675上百萬的信用證。截至2022年9月30日，592在這些安排下發行了100萬美元。

Note 10 — 使用權益法和可變利息實體(VIE)核算的投資

未合併的實體

NRG使用權益會計方法對公司的重大投資進行會計核算。NRG的股權投資賬面價值可能受到許多因素的影響，包括減值、衍生品的未實現收益和虧損以及外幣匯率的變動。2022年6月1日，公司出售了其49沃森天然氣發電設施的%所有權，價格為$59百萬美元，如附註4所述，收購和處置.

合併後的可變利息實體

本公司擁有在NRG Receivables LLC的ASC 810項下被確認為VIE的控股權，NRG Receivables LLC已進行與附註13進一步描述的應收賬款融資相關的融資交易，長期債務和融資租賃，至公司2021年的10-K表格。

公司綜合VIE的財務信息摘要包括以下內容：


(單位：百萬)	2022年9月30日		2021年12月31日
應收賬款和其他流動資產	$	1,269	$	939




流動負債	153		78







淨資產	$	1,116	$	861

Note 11 — 資本結構的變化

截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司擁有500,000,000法定普通股股份。下表反映了NRG已發行和已發行普通股的變化：


	已發佈	財務處	傑出的
截至2021年12月31日的餘額	423,547,174	(179,793,275)	243,753,899
根據長期融資券發行的股份	347,365	—	347,365
根據ESPP發行的股票	—	68,941	68,941
回購股份	—	(12,045,068)	(12,045,068)
截至2022年9月30日的餘額	423,894,539	(191,769,402)	232,125,137
根據長期融資券發行的股份	2,462	—	2,462
根據ESPP發行的股票	—	73,884	73,884
回購股份	—	(1,817,278)	(1,817,278)
截至2022年10月31日的餘額	423,897,001	(193,512,796)	230,384,205

股份回購

2021年12月6日，公司宣佈，董事會已授權110億美元用於股票回購，作為NRG資本分配計劃的一部分。在2021年期間，44在這一授權下，完成了數百萬股票回購。在截至2022年9月30日的9個月內，公司完成了額外的483以平均價格美元的價格回購股票40.04。到2022年10月31日，額外的美元76數以百萬計的股票回購以平均價格美元的價格執行。41.71每股。2022年10月，董事會批准了額外的美元600百萬美元的股票回購。

在截至2022年9月30日的9個月內和2022年10月31日之前進行了以下回購：


	購買的股份和股份等價物的總數	每股平均支付價格和每股等價物	為購買的股份和股份等價物支付的金額(百萬)
2022年回購
回購(a)	12,045,068		$	483
購買等值股份以代替股權補償發行時的預扣税款(b)	150,448		6

截至以下九個月的股份回購總額 2022年9月30日	12,195,516	$40.07	489
10月份進行的回購(a)	1,817,278		$	76
10月份購買的等值股票，以代替股權補償發行時的預扣税款(b)	793		—
2022年1月1日至2022年10月31日的股票回購總額	14,013,587	$40.28	$	565

(a)包括$10百萬美元和美元6截至2022年9月30日和2022年10月31日的應計金額分別為百萬美元

(b)NRG選擇為股權獎勵預扣税款支付現金，而不是向管理層發行實際股票。被扣留的每股等值股票的平均價格為1美元。42.75及$41.04截至2022年9月30日的9個月和2022年10月的

員工購股計劃

該公司提供ESPP的參與，允許符合條件的員工選擇在1%和10購買NRG普通股的資格補償的%，以較小者為準95其於發售日市值的%或95行使日公允市場價值的%。發行日期為每年4月1日和10月1日。行權日期為每年9月30日和3月31日。

NRG普通股分紅

在2022年第一季度，NRG將年度股息增加到$1.40從$1.30每股，預計年度股息增長率為7%-9在隨後的幾年中，每股收益%。季度股息為1美元0.35在截至2022年9月30日的三個月中，公司普通股每股支付。2022年10月21日，NRG宣佈公司普通股季度股息為#美元0.35每股，於2022年11月15日支付給截至2022年11月1日登記在冊的股東。從2023年第一季度開始，NRG將把年度股息增加8% to $1.51每股。

該公司的普通股紅利取決於可用資金、市場狀況以及遵守相關法律、法規和其他合同義務。

Note 12 — 每股收益

每股普通股基本收益的計算方法是將淨收益除以已發行普通股的加權平均數量。年內發行的股份及回購的庫藏股按該年度已發行股份及庫藏股的已發行部分加權計算。每股攤薄收益以與每股基本收益一致的方式計算，同時計入期內已發行的所有潛在攤薄普通股。在計算每股基本收益時，已發行的相對業績股票單位、非既得限制性股票單位、市場股票單位和非合格股票期權不被視為未償還股票單位。然而，這些工具被計入分母，以便在我們有淨收入的期間根據庫存股方法計算每股攤薄收益。在某些情況下，可轉換優先票據可以轉換為現金或現金和公司普通股的組合。在採用ASU 2020-06之前，由於公司預期以現金結算債務，可轉換優先票據不存在攤薄效應。於2022年1月1日採納ASU 2020-06後，本公司將潛在的股份結算(如有)計入分母，以便在我們有淨收入的期間根據IF轉換法計算每股攤薄收益。潛在的股份結算的計算方法是，公司的轉換債務超過本金總額(將以現金結算)，再除以該期間的平均股價。截至2022年9月30日止期間，可轉換優先票據並無攤薄效應，因為該等期間並無潛在的股份結算。

NRG的每股基本收益和攤薄收益如下表所示：


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
(單位：百萬，不包括每股數據)	2022		2021		2022		2021
每股基本收益和稀釋後收益：
淨收入	$	67	$	1,618	$	2,316	$	2,614
已發行普通股的加權平均數--基本和稀釋	235		245		238		245
每股加權平均普通股收益--基本收益和攤薄收益	$	0.29	$	6.60	$	9.73	$	10.67

截至2022年9月30日和2021年9月30日，公司已發行的反攤薄股本工具數量不多，不包括在公司每股攤薄收益的計算中。

Note 13 — 細分市場報告

該公司的部門結構反映了管理層目前作出財務決策和分配資源的方式。該公司根據零售和批發發電業務的綜合結果管理其業務，並着眼於地理位置。

NRG的首席運營決策者兼首席執行官根據運營指標評估其部門的表現，其中包括調整後的利息、税項、折舊和攤銷前收益(或調整後的EBITDA)、自由現金流和資本分配，以及淨收益/(虧損)。


	截至2022年9月30日的三個月
(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司		淘汰		總計
收入	$	3,149	$	4,180	$	1,169	$	—	$	12	$	8,510
折舊及攤銷	77		39		22		7		—		145
減值損失	—		43		—		—		—		43

出售資產的收益	22		—		—		—		—		22
未合併關聯公司的權益(虧損)/收益	(1)		—		12		—		—		11

(虧損)/所得税前收入	(475)		555		106		(103)		—		83



淨(虧損)/收入	$	(475)	$	555	$	88	$	(101)	$	—	$	67


	截至2021年9月30日的三個月
(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司		淘汰		總計
收入	$	2,635	$	3,077	$	883	$	—	$	14	$	6,609
折舊及攤銷	84		87		21		7		—		199



未合併關聯公司的權益(虧損)/收益	(2)		—		17		—		—		15

所得税前收益/(虧損)	251		1,980		140		(208)		—		2,163



淨收益/(虧損)	$	251	$	1,980	$	126	$	(739)	$	—	$	1,618



	截至2022年9月30日的9個月
(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司		淘汰		總計
收入	$	7,868	$	12,414	$	3,377	$	—	$	29	$	23,688
折舊及攤銷	230		167		65		23		—		485
減值損失	—		198		—		—		—		198

出售資產的損益	10		—		43		(2)		—		51
未合併關聯公司的權益(虧損)/收益	(2)		—		2		—		—		—


所得税前收益/(虧損)	1,064		2,085		259		(353)		—		3,055




淨收益/(虧損)	$	1,064	$	2,086	$	231	$	(1,065)	$	—	$	2,316



	截至2021年9月30日的9個月
(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司		淘汰		總計
收入	$	8,362	$	9,002	$	2,564	$	—	$	15	$	19,943
折舊及攤銷	245		237		66		21		—		569
減值損失	—		306		—		—		—		306

出售資產的收益	—		—		17		—		—		17
未合併關聯公司的權益(虧損)/收益	(3)		—		26		—		—		23

所得税前收益/(虧損)	600		3,119		271		(536)		—		3,454



淨收益/(虧損)	$	600	$	3,119	$	239	$	(1,344)	$	—	$	2,614

Note 14 — 所得税

有效所得税率

所得税規定包括以下內容：


	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
(單位：百萬，不包括差餉)	2022			2021			2022			2021
所得税前收入	$	83		$	2,163		$	3,055		$	3,454
所得税費用	16			545			739			840

有效所得税率	19.3		%	25.2		%	24.2		%	24.3		%

截至2022年9月30日止三個月，有效税率低於21%的法定税率，主要是由於碳捕獲税收抵免帶來的好處和法定國家税率的降低。截至2022年9月30日止九個月，有效税率高於法定税率21%，主要是由於國家税項開支部分被解除國家淨營業虧損估值免税額及碳捕獲税項抵免所產生的税務優惠所抵銷。截至2021年9月30日的三個月，有效税率高於法定税率21%，主要原因是國家税收支出。截至2021年9月30日止九個月，實際税率高於法定税率21%，主要是由於收購Direct Energy導致的國家遞延税項資產重估、NOL和估值津貼的一次性税收優惠部分抵銷了國家税收支出。

2022年8月16日頒佈的《降低通脹法案》(IRA)引入了新的條款，包括15%的公司賬面最低税率和1%的股票淨回購消費税，這兩項税收從2023財年開始對NRG生效。此外，愛爾蘭共和軍建立了與現有核設施相關的税收抵免，從2024年開始，到2031年底結束。當毛收入達到或低於每兆瓦時25美元時，税收抵免將完全適用，並在每兆瓦時43.75美元時完全取消。美國財政部現在正在就毛收入的定義中應該包括什麼內容徵求意見。

不確定的税收優惠

截至2022年9月30日，NRG的非流動納税義務為$23因各種聯邦和州所得税申報單上的頭寸(包括應計利息)而產生的不確定税收優惠。在截至2022年9月30日的九個月內，NRG累積了一筆與不確定的税收優惠相關的非實質性利息。截至2022年9月30日，NRG與這些不確定的税收優惠相關的累計利息和罰款為$1百萬美元。本公司確認所得税支出中與不確定税收優惠相關的利息和罰款。

NRG在美國聯邦司法管轄區以及各州和外國司法管轄區提交的所得税申報單，包括位於澳大利亞和加拿大的業務，都要接受税務當局的審查。本公司在2019年之前的幾年內不再接受美國聯邦所得税審查。除極少數例外，州和地方所得税審查在2013年之前的幾年內不再開放。

Note 15 — 關聯方交易

NRG為其一些關聯方提供服務，根據運營和維護協議，這些關聯方被記為權益法投資。根據這些協議，服務費用包括收回NRG運營工廠的成本。某些協議還包括行政服務費、基本月費、利潤率和/或年度獎勵獎金。

下表彙總了NRG與第三方關聯公司的材料關聯方交易：


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)	2022		2021		2022		2021
關聯方收入計入收入
格萊斯通	$	1	$	1	$	2	$	2

伊萬帕(a)	10		9		32		30
中途--日落	2		1		5		4


總計	$	13	$	11	$	39	$	36

(a)還包括與各項目公司簽訂的項目管理協議項下的費用

Note 16 — 承付款和或有事項

承付款

第一留置權結構

NRG已向某些交易對手授予了NRG及其優先債務擔保人擁有的相當大一部分財產和資產的第一留置權。NRG使用第一留置權結構來減少現金抵押品和信用證的金額，否則它將被要求不時提交這些抵押品和信用證，以支持其在貨幣外對衝下的義務。在某種程度上，交易對手的基礎對衝頭寸是在NRG手中，交易對手將根據第一留置權計劃擁有債權。截至2022年9月30日，第一留置權計劃下的對衝在交易對手總額的基礎上超出了NRG的資金範圍。

或有事件

本公司的重大法律程序如下所述。本公司相信，它對這些法律程序擁有有效的抗辯理由，並打算積極抗辯。當現有信息表明可能發生損失，並且損失的金額或損失範圍可以合理估計時，NRG記錄估計的或有損失的應計項目。如適用，公司已為適用的法律事項建立了足夠的應計項目，包括附註17中進一步討論的監管和環境事項。監管事項，及附註18，環境問題。此外，法律費用在發生時計入費用。管理層已根據當前信息對下列事項進行了評估，並考慮了索賠的性質、所尋求的損害賠償金額和性質以及成功的可能性，就其潛在結果作出了判斷。除非下文特別説明，否則公司無法預測這些法律程序的結果，也無法合理估計任何相關費用和潛在負債的範圍或金額。隨着獲得更多信息，管理層相應地調整其對此類或有事項的評估和估計。由於訴訟受到固有的不確定性和不利的裁決或發展的影響，該公司的負債和或有事項的最終解決金額可能與其目前記錄的應計項目不同，這種差異可能是實質性的。

除以下所述的法律程序外，NRG及其子公司還參與在正常業務過程中發生的其他訴訟或法律程序。管理層認為，這些普通課程事項的處置不會對NRG的綜合財務狀況、運營結果或現金流產生實質性不利影響。

環境訴訟

塞拉俱樂部等人。V.中西部世代有限責任公司-2012年，幾個環保組織向伊利諾伊州污染控制委員會(IPCB)提交了針對中西部世代的申訴，指控違反環境法導致地下水污染。2019年6月，IPCB在一項臨時命令中發現，中西部發電公司違反了法律，因為它在四伊利諾伊州的設施，並導致或允許火山灰成分影響地下水。2019年9月9日，中西部一代提交了重新考慮眾多問題的動議，法院在2020年2月6日部分批准了該動議，部分駁回了該動議。該委員會將舉行聽證會，以確定適當的救濟措施。自2010年以來，中西部一代一直在與伊利諾伊州環保局合作解決地下水問題。

消費者訴訟

與在業內經營的其他能源服務公司(“ESCO”)類似，本公司和/或其附屬公司可能不時在其銷售天然氣和電力的不同司法管轄區受到消費者訴訟。

可變價格案例-在下文所述的案例中，稱為可變價格案例，此類訴訟涉及消費者聲稱，本公司的一名ESCO承諾，如果消費者繼續使用其默認公用事業公司或以前的能源供應商，他們將支付相同或更低的費用。每個案件的基本索賠都是相似的，公司繼續否認這些指控，並正在積極為這些事項辯護。這些事項在每一次收購時都是已知和應計的。

Xoom能源

Xoom Energy是一起可能在紐約未決的集體訴訟的被告。此案正處於發現階段。

直接能源

確實有四針對Direct Energy的假定集體訴訟待決：(1)Linda Stanley訴Direct Energy(S.D.N.Y，2019年4月)-雙方於2021年6月進行調解，並就和解達成一致。2022年4月，法院最終批准了和解，主要在2022年第二季度支付；(2)Martin Forte訴Direct Energy(紐約州2017年3月)--2021年12月，法院批准了Direct Energy的簡易判決動議，實際上在地區法院一級結束了這一案件。2022年1月，福特提起上訴。簡報已經完成。口頭辯論預計將於2022年底或2023年初進行；(3)Richard Schafer訴Direct Energy案(W.D.N.Y.2019年12月；上訴第二巡回法庭。紐約)--前兩名發送2021年12月，巡迴法院將此事發回初審法院。發現後，Direct Energy提起即決判決；以及(4)Andrew Gant訴Direct Energy和NRG(D.N.J.2022年8月)-Direct Energy和NRG於2022年10月18日提出駁回動議。

《電話消費者保護法》(TCPA)案例-在下文所述的案件中，稱為TCPA案件，此類訴訟涉及消費者指控違反了經修訂的1991年《電話消費者保護法》，未經同意就接收電話、短信或語音郵件，違反了聯邦電話銷售規則和/或州對應立法。每個案件的基本主張都是相似的。該公司否認原告的指控，並打算積極為這些事項辯護。這些事項在收購時是已知和應計的。

確實有二針對Direct Energy的假定集體訴訟待決：(1)Holly Newman訴Direct Energy，LP(D.Md 2021年9月)-Direct Energy提交動議，駁回布列塔尼·伯克訴Direct Energy(S.D.德克薩斯州)案中的裁決。2019年2月)剝奪了原告基於相同事實提起訴訟的能力。法院駁回了Direct Energy的動議，稱法院沒有從擺在伯克法院面前的所有事實中受益，無法做出類似的裁決。2022年10月19日，Direct Energy提交了移交地點動議，要求法院將案件移交給巴克一案所在的南區。Direct Energy將等待法院的裁決，然後再推進書面證據發現；以及(2)Matthew Dickson訴Direct Energy(2018年1月，北俄亥俄州)-此案被擱置，等待向第六巡迴法院提出的上訴結果，該上訴基於2015-2020年期間TCPA的違憲。第六巡迴法院發現TCPA在此期間有效，並將案件發回初審法院。Direct Energy重新提交了動議和補充劑。2022年3月25日，法院做出了有利於Direct Energy的即決判決，駁回了該案。迪克森提出上訴，雙方正在進行簡報。

冬季風暴烏裏訴訟

該公司已被列入與冬季風暴URI有關的某些財產損失和不當死亡索賠中，該公司是一家發電機和零售電力供應商。作為一家發電機，該公司被命名為161索賠範圍包括：不當死亡；僅限人身傷害；財產損害和人身傷害；僅限財產損害；以及代位權。作為一家零售電力供應商，該公司被命名為27索賠相似的訴訟：非正常死亡；僅財產損害；僅人身傷害；以及人身傷害和財產損害。發電商和零售電力供應商提交了五駁回的動議代表了對他們提出的索賠的廣度。簡報是

完整的口頭辯論於2022年10月11日至12日進行。所有與冬季風暴URI有關的訴訟在哈里斯縣地方法院被合併為一個單一的多地區訴訟事項。公司打算積極為這些問題辯護。

賠償和其他合同安排

華盛頓--聖彼得堡坦慕尼和克萊本電力合作社訴拉根-2017年6月28日，原告華盛頓-聖彼得堡。坦慕尼電氣合作社公司和克萊本電氣合作社公司向美國路易斯安那州中區地區法院提起訴訟。原告聲稱違反了針對Lagen的合同，據稱向原告收取了與安裝和維護某些污染控制技術有關的費用。原告要求對所指控的不當指控進行損害賠償，並聲明根據合同哪些指控是適當的。2020年2月，法院以缺乏標的物管轄權為由，在不構成偏見的情況下駁回了這起訴訟。2020年3月17日，原告向路易斯安那州東巴吞魯日教區第十九司法地區法院提起訴訟，指控基本相同。2019年2月4日，NRG出售了中南投資組合，包括受到這起訴訟的實體。然而，NRG已同意賠償買方因此而遭受的某些損失。

Note 17 — 監管事項

環境監管事項在附註18中討論，環境問題。

NRG在一個受到高度監管的行業中運營，並受到各種聯邦、州和省級機構的監管。因此，NRG受到聯邦、州和省級以及NRG運營所在地區的監管發展的影響。此外，NRG受制於NRG參與的各種ISO和RTO市場的市場規則、程序和協議。這些電力市場受到持續的立法和監管變化的影響，這些變化可能會影響NRG的批發和零售業務。

除以下所述的監管程序外，NRG及其子公司是在正常業務過程中出現的其他監管程序的當事方，或具有其他監管風險。管理層認為，這些普通課程事項的處置不會對NRG的綜合財務狀況、運營結果或現金流產生實質性不利影響。

加州電站電力公司-由於不利的最終和不可上訴的訴訟，公司在2010年8月30日之後在公司位於加利福尼亞州的Encina發電廠設施產生了與電站電力消耗相關的債務。該公司已經建立了適當的應計項目，等待聖地亞哥燃氣和電氣公司對該公司的Encina設施採取潛在的監管行動。

Note 18 — 環境問題

NRG在發電廠的開發、建設、所有權和運營方面受到廣泛的環境法律的約束。這些法律一般要求在建設發電廠之前獲得政府許可和批准，並在發電廠運營期間保持不變。發電行業在空氣質量、温室氣體排放、燃燒副產品、水的排放和使用以及受威脅和瀕危物種方面面臨着越來越嚴格的要求。一般來説，預計未來的法律將要求增加排放控制或其他環境控制，或對公司設施的運營施加額外限制，這可能對公司的綜合財務狀況、運營結果或現金流產生重大影響。該公司已選擇在允許的情況下，對政府參與的環境訴訟使用100萬美元的披露門檻。

空氣

CPP/ACE規則-2019年7月8日，環保局頒佈了ACE規則，該規則廢除了尋求廣泛監管CO的CPP2來自電力部門的排放。ACE規則要求擁有燃煤EGU的州制定計劃，尋求提高燃煤EGU的熱價。2021年1月19日，哥倫比亞特區巡迴法院撤銷了ACE規則(但在2021年2月22日，應環境保護局的要求，暫停發佈本應撤銷CPP的授權部分)。2022年6月30日，美國最高法院裁定，CPP中的“代際轉換”方式超出了國會賦予環保局的權力。最高法院沒有處理環境保護局是否可以採取僅適用於每個來源的措施的相關問題。該公司預計，在接下來的幾年裏，華盛頓特區巡回法庭將會有更多的訴訟程序，環境保護局將會制定更多的規則。

跨州空氣污染規則(“CSAPR”)-2022年4月，環保局提議修訂CSAPR，以解決2015年臭氧NAAQS中的睦鄰條款。如果這項規則像提議的那樣最終敲定，它將從2023年開始適用於25個州(包括德克薩斯州)。到2023年，修訂後的第3組交易計劃(之前在修訂後的CSAPR更新規則中建立)將根據NOx排放率制定排放預算，環保局表示，這些排放量可以通過發電廠現有的控制措施實現。從2026年開始，如果目前沒有選擇性催化還原(SCR)控制的燃煤發電廠安裝了選擇性催化還原(SCR)控制，NOx預算將根據可實現的水平大幅減少。從2025年開始，預算將每年更新，以考慮到退休、業務變動和新單位。該提案還考慮提高超過某些NOx排放率門檻的機組的上交要求。對擬議規則的意見應於2022年6月提交，並提交了許多詳細的意見。該公司無法預測這一擬議修訂的結果，並預計這項規則制定在最終敲定後將受到法律挑戰。

水

排污限制指引-2015年11月，環保局修訂了蒸汽發電設施的流出限制指南(ELG)，對來自FGD、飛灰、底灰和廢氣汞控制的廢水流提出了更嚴格的要求(隨着個人許可證的更新)。2017年9月18日，環保局頒佈了一項最終規定，其中包括將維持脱硫廢水和底灰輸送水現狀的合規日期推遲兩年至2020年11月，直到環保局修改該規定。2020年10月13日，環保局修訂了2015年ELG規則：(I)改變了某些FGD廢水限制的嚴格性；(Ii)放寬了底灰運輸水的零排放要求；以及(Iii)改變了幾個最後期限。2021年7月26日，美國環保局宣佈，正在啟動新的規則制定，以評估ELG規則的修訂。雖然環保局正在制定新的規則，但現有的規則(2020年修訂)將保持不變，環境保護局預計許可當局將繼續實施當前的規定。該公司預計環保局將在2023年第一季度發佈一項擬議的規則。2021年10月，NRG通知其監管機構，該公司打算遵守ELG，在2028年底之前停止在德克薩斯州以外的國內煤炭部門燃燒煤炭，並在2025年底之前在其二在德克薩斯州擁有燃煤機組的工廠。

副產品、廢物、有害物質和污染

2015年4月，環保局最終敲定了將煤炭燃燒的副產品(如灰燼和石膏)作為固體廢物管理的規則。2017年9月，美國環保局同意重新考慮這項規定。2018年7月30日，美國環保局頒佈了一項規則，通過延長一些最後期限併為合規提供更大的靈活性來修改現有的火山灰規則。2018年8月21日，華盛頓特區巡迴法院發現，除其他外，環保局沒有對無襯砌池塘和遺留池塘進行充分監管。在2019年和2020年，環保局對這一規則提出了幾次修改。2020年8月28日，環保局敲定了“關閉A部分的整體方法：啟動關閉的最後期限”，其中修改了2015年4月的規則，以解決2018年8月華盛頓特區巡迴上訴法院的裁決，並延長了一些最後期限。2020年11月12日，美國環保局敲定了“關閉B部分的整體方法”，其中進一步修訂了2015年4月的規則，除其他外，提供了請求批准使用替代班輪運營現有水庫的程序。

項目2--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下討論和分析安排如下：

•執行摘要，包括簡介和概述、業務戰略和業務環境變化

在此期間，包括環境和監管事項；

•手術結果；

•財務狀況，説明流動資金狀況、流動資金來源和用途、資本資源和要求，

承付款和表外安排；以及

•可能影響NRG未來運營結果和財務狀況的已知趨勢。

當您閲讀本討論和分析時，請參閲NRG的10-Q表中的簡明綜合運營報表，其中顯示了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的運營結果。另請參閲NRG的2021年Form 10-K，其中包括對影響公司業務、運營結果和財務狀況的各種項目的詳細討論，包括：一般部分；戰略部分；業務概述部分，包括法規、天氣和其他因素如何影響NRG的業務；以及關鍵會計估計部分。

執行摘要

簡介和概述

NRG是一家建立在充滿活力的零售品牌基礎上的消費者服務公司。NRG通過在美國和加拿大全國範圍內生產和銷售能源及相關產品和服務，為客户帶來能源的力量，為NRG的所有利益相關者提供價值。該公司銷售電力、天然氣、家庭和電力服務，並開發創新的、可持續的解決方案，主要品牌為NRG、Relant、Direct Energy、Green Mountain Energy、Stream和XOOM Energy。該公司擁有客户基礎，其中包括大約550萬家庭客户以及商業、工業和批發客户，截至2022年9月30日，發電能力約為16千兆瓦。

戰略

NRG的戰略是通過向其服務市場的客户安全生產和銷售可靠的電力和天然氣來最大化股東價值，同時定位公司為最終用户能源或服務消費者提供創新的解決方案。這一戰略旨在使公司能夠優化整合模式，以產生穩定和可預測的現金流，顯著增強收益和成本競爭力，並降低風險和波動性。可持續發展是一種理念，它支撐和促進了我們的利益相關者在整個業務中創造價值。它是NRG戰略的組成部分，與業務成功、降低風險和提高聲譽直接相關。

為了實現公司的戰略，NRG專注於：(I)通過多個品牌和渠道，滿足競爭市場中最終使用的住宅、商業和工業以及批發客户的能源需求；(Ii)提供各種能源產品和服務，包括可再生能源解決方案，以創新功能、優質服務、可持續性和忠誠度/親和力計劃為特色；(Iii)其資產的卓越經營業績；(Iv)對其投資組合進行最佳對衝；以及(V)參與紀律嚴明和透明的資本配置。

該公司實施了a2022年開始的四年計劃，花費20億美元，通過優化公司的核心電力和天然氣銷售，以及在電力和家庭服務的核心網絡中的集成解決方案銷售，實現增長。

能源監管事項

本公司的監管事項在本公司2021年10-K表格第1項業務-監管方面的問題。這些事項已在下文和附註17中更新，監管方面的問題。

作為批發和零售能源市場的參與者以及發電廠的所有者和運營商，某些NRG實體受到各種聯邦和州政府機構的監管。這些機構包括CFTC、FERC、NRC和PUCT，以及NRG發電或分佈式發電資產所在州的其他公用事業委員會。此外，NRG受制於其參與的各種ISO和RTO市場的市場規則、程序和協議。同樣，參與零售市場的某些NRG實體受到NRG實體獲得零售銷售許可的州和省制定的規則和條例的約束。NRG還必須遵守由NERC和NRG所在地區的區域可靠性實體實施的強制性可靠性要求。

NRG在ERCOT範圍內的業務不受FERC的費率監管，因為它們被視為僅在ERCOT市場內運營，而不是在州際商業中運營。這些業務受到PUCT的監管，以及NRC關於NRG在STP的所有權權益的監管。

聯邦能源法規

《降低通貨膨脹法案》-愛爾蘭共和軍撥出3690億美元用於能源安全和應對氣候變化。這些投資中的大部分都是通過税法以清潔能源税收抵免的形式進行的。過去，投資税收抵免和生產税收抵免在美國各地的風能和太陽能項目增長中發揮了至關重要的作用，但它們的壽命很短，逐步淘汰，延期的不確定性也很大。愛爾蘭共和軍將這些税收抵免延長10年，這將為長期建設這些項目的投資決策提供更多所需的確定性。隨着新的可再生能源發電上線，可再生能源的供應成本可能會變得更便宜、更充足。NRG Home還可以從更多的住宅使用中受益，為電動汽車(“EV”)和特殊的EV產品充電。愛爾蘭共和軍還引入了新的税收條款，包括公司賬面最低税和對股票淨回購徵收消費税，這兩項税收從2023財年開始對NRG生效。此外，愛爾蘭共和軍建立了與現有核設施相關的税收抵免，從2024年開始，到2031年底結束。當毛收入達到或低於每兆瓦時25美元時，税收抵免將完全適用，並在每兆瓦時43.75美元時完全取消。美國財政部現在正在就毛收入的定義中應該包括什麼內容徵求意見。

國家和省級能源法規

伊利諾伊州立法-伊利諾伊州於2021年9月15日頒佈了氣候和公平就業法案(CEJA)，目標是到2050年100%清潔能源。CEJA側重於(一)脱碳，(二)鼓勵燃煤電廠向清潔能源設施轉型，以及(三)核補貼。CEJA的一個組成部分是煤到太陽能儲存贈款計劃。2022年6月1日，伊利諾伊州商業和經濟機會部宣佈，NRG有資格在10年內獲得近1.6億美元，用於在沃基根和威爾縣發電廠開發電池存儲。

區域監管的發展

NRG受ISO地區發生的規則/關税變化的影響。關於監管發展的進一步討論見附註17，監管事項.

德克薩斯州

德克薩斯州公用事業委員會在批發定價和市場設計方面的行動-2021年9月，PUCT啟動了一個規則制定項目，以評估是否應該修改其規則，以修改高系統範圍報價上限(“HCAP”)和Ordc，其目的是確保在系統接近稀缺條件時，競爭市場的價格適當反映運營準備金的價值。這一規則制定項目於2021年12月結束，最終修訂了規則，將上限降至每兆瓦5,000美元，並在第一階段將最低應急水平擴大至3,000兆瓦。這兩項變化基本上抵消了它們對整體平均能源價格的影響。2022年，PUCT的重點是開發一種冬季堅固燃料產品。防止酷刑小組委員會指示ERCOT發出一份建議書，以採購具有現場燃料儲存的雙燃料能力，作為2022年和2023年冬季初步確定燃料採購的一部分。採購量將在3000兆瓦至4000兆瓦之間，成本上限為5400萬美元。對於第二階段，PUCT主席贊同NRG的負荷服務實體可靠性義務(LSERO)想法的一個版本；零售商和其他LSE應該有義務在關鍵時間購買一定數量的實物可靠性資源，與國家對尾部事件規劃的新謹慎觀點相適應。國家工作隊還在考慮在實施LSERO之前開發後備後備服務。ERCOT的資源限制將使包括第二階段項目在內的執行工作推遲12至24個月。最近，南得克薩斯電力合作社(“STEC”)提交了一份提案，提議創建一個基於淨負荷的容量市場，將成本分配給強制停電的負荷、可再生能源和熱資源。廣泛的利益相關者羣體，包括NRG, 一些國家表示支持聯合技術方案將STEC提案納入藍圖，以便與LSERO一起進行進一步審查，儘管對具體的費用分配機制存在反對意見。PUCT與諮詢公司E3簽訂了合同，為定於2022年第四季度提出的第二階段提案制定設計細節和實施細節。

冬季風暴URI期間的證券化和ERCOT定價活動-德克薩斯州立法機構採取行動，通過了各種證券化工具，為冬季風暴URI帶來的異常高的電力和天然氣成本提供資金，包括HB 4492。ERCOT隨後提出了兩項申請，要求國家工作隊根據立法發佈債務命令(DOO)。2021年10月13日，PUCT發佈了DOOS，授權ERCOT進行8億美元的證券化，以彌補短付和補償擁堵收益權賬户持有人與電力合作社BRAGOS和Rayburn Country Electric Cooperative，Inc.(以下將討論)以外的市場參與者違約相關的金額(以下將討論)，以及與冬季風暴URI期間高價輔助服務和ORPDA有關的21億美元(“提升證券化”)。

DOOS要求ERCOT通過一個遠離破產的特殊目的實體作為借款人發行貸款或證券化債券，並將收益分配給受影響的市場參與者，用於與違約相關的短期付款，並分配給LSE，用於某些輔助服務和ORDPA成本，分配的收益基於LSE在冬季風暴URI期間對相關成本的敞口，並進一步重新分配最初分配給其他LSE和選擇退出證券化的客户的收益。反過來，ERCOT分別向所有符合條件的調度實體和所有LSE(已選擇退出的實體除外)收取與默認證券化和提升證券化相關的不可繞過的費用。提升證券化為某些LSE或個人傳輸級客户提供了一次性選擇退出，這些客户作為放棄任何證券化相關收益的交換，同樣避免了ERCOT未來評估的用於償還ERCOT債務的費用。然而，幾乎所有的競爭代表都被法律要求參與其中，這確保了法律確立的指控在競爭上是中立的。這筆21億美元的提升證券化是由ERCOT於2022年6月支付的，NRG的LSE總共獲得了6.89億美元。NRG LSE在冬季風暴URI期間評估客户的某些輔助服務和ORDPA成本，向這些客户提供按LSE總回收比例的退款或抵免。ERCOT於2021年11月支付了8億美元的違約證券化，NRG獲得了1200萬美元。

電業合作社破產與證券化-在ERCOT市場的違約中，大部分是布拉索斯造成的。布拉索斯目前處於破產狀態。NRG和ERCOT都在布拉索斯的破產程序中提交了索賠證明，布拉索斯對ERCOT的索賠提出了質疑，其方式可能會影響NRG對布拉索斯的索賠。2021年第四季度，ERCOT提出動議，駁回Braos關於ERCOT索賠證明的申訴，NRG加入支持，但這項動議被破產法院駁回，ERCOT、NRG和其他某些各方提出上訴。2022年1月11日，美國德克薩斯州南區地區法院進入一項命令，允許上訴人直接向第五巡迴上訴法院尋求對破產法院關於駁回動議的決定的複審。2022年1月18日，ERCOT、NRG和其他某些方面提交了一份請願書，要求美國第五巡迴上訴法院直接審查。上訴法院於2022年2月4日批准了這份請願書，上訴仍在審理中。2022年2月7日，破產法院就ERCOT對Braos的銷售是否在Braos的正常業務過程中做出了有利於Braos的即決判決。破產法院裁定，ERCOT在PUCT和ERCOT介入後對Braos產生的費用的索賠部分不在正常過程中，因此根據《破產法》無權獲得行政費用地位。ERCOT就此種幹預之前或停止這種幹預之後發生的款項提出的索賠的數額和優先次序有待審判時確定。破產法院的簡易判決裁決也可能適用於NRG對Braos的索賠。在一定程度上，破產法院減少或不允許對Braos的索賠，這給NRG帶來了風險。

2022年2月22日，破產法院開始審理ERCOT索賠證據和布拉索斯申訴的案情。在審判的第八天，雙方同意暫停審判並尋求調解。2022年3月25日，破產法院發佈命令，任命一名調解員，並在調解期間減少審判。此後，NRG參與了與ERCOT、BRAGOS和其他利益相關方的調解進程，最終談判了BRAOS和ERCOT之間的和解，將根據第11章計劃和相關的ERCOT市場結算程序實施。2022年9月1日，Braos提交了這樣的破產法第11章計劃，2022年9月20日，Braos修改了計劃，並將其分發給某些債權人，以徵求他們的接受。與破產法院就該計劃可能得到確認舉行的聽證會目前定於2022年11月14日舉行。關於破產法院對駁回動議的裁決的未決上訴，2022年9月19日，第五巡迴上訴法院發佈了一項命令，取消了布拉索斯破產法第11章計劃確認之前的所有最後期限。

如果布拉索斯破產法第11章的計劃得到確認並生效，該計劃以及相關的ERCOT和解協議將為市場參與者追回與布拉索斯相關的資金短付。2022年10月，NRG選擇了加速現金回收選項，將收回6800萬美元中的65%，其中43%的短付將在破產計劃生效日或前後收回，另外22%將在接下來的12年內收回。該計劃和ERCOT和解協議還考慮並將規定，在目前的ERCOT議定書下，不會出現與布拉索斯短期付款有關的違約。NRG在違約提升中的貼現市場份額為900萬美元，並被記錄為其他負債。

2022年2月，雷伯恩成功完成了一筆證券化交易，並全額支付了對ERCOT的未償債務。

可靠性和工廠運行標準-PUCT制定了一項規則制定，以建立耐候化標準，併發布了一份徵求意見的通知，以迴應德克薩斯州參議院法案3(SB3)的條款，該條款要求電力部門內的發電機和其他人採用強制性標準。2021年10月21日，PUCT委員投票通過了該規則的第一階段，而不對提案進行實質性修改，這些規則現在已經生效。2022年5月26日，PUCT發佈了廢止第一階段規則、實施第二階段規則的公佈提案。新規則要求由ERCOT和國家氣候學家進行天氣研究，以創建基於百分位數的風化標準並實施

風化計劃根據天氣緊急情況下發生的與天氣有關的停電進行審計。NRG於2022年6月23日對規則制定提出了評論。2022年9月29日，PUCT通過了第二階段耐候性標準。

PJM

印度河RMR程序-2021年6月29日，印度河公司通知PJM，由於預期的不經濟運營，它打算從2022年5月31日起退役4號機組。2021年7月30日，PJM對停用通知做出迴應，並表示PJM已發現擬議停用4號機組導致的可靠性違規。NRG於2022年4月1日向FERC提交了基於成本的RMR費率表。FERC接受了2022年6月1日生效日期的費率時間表，但需退款，並建立了聽證會和和解程序。多個政黨表示抗議。各方目前正在進行和解談判。

PJM修訂最低出價規則-2021年7月30日，PJM向FERC提交了一份擬議的關税變化申請，以在很大程度上取消現行的最低報價規則(MOPR)，但在非常狹窄的情況下除外。該提案將取消：(I)目前針對新進入者天然氣資源的MOPR，從2023/2024年交付年度起生效；(Ii)FERC 2019年12月為解決市場外補貼問題而設立的擴大MOPR。2021年9月30日，PJM的提案通過法律實施生效，因為FERC委員們對這一變化的合法性意見不一。多個當事人提出了重審動議，最終向聯邦上訴法院提出上訴。2021年12月21日和2021年12月30日，第三巡迴上訴法院和第七巡迴上訴法院分別發佈了擱置上訴的命令。第七法院的上訴暫時擱置，而第三法院的上訴正在進行情況通報。PJM容量市場結構的任何變化都可能影響未來基本剩餘拍賣的結果。

PJM的Ordc備案和合規指令-2020年5月21日，PJM提出了能源和儲備市場改革，以加強儲備市場的價格形成，其中包括修改其ORDC，並在日前和實時市場調整基於市場的儲備產品。除了批准PJM的提議外，FERC還指示PJM實施前瞻性能源和輔助服務抵消，用於PJM的容量市場。在多次合規申請後，各方向哥倫比亞特區巡迴上訴法院提起上訴，以執行FERC的命令，並於2021年8月13日提出動議，並獲準自願將案件發回該機構。2021年12月22日，FERC發佈了關於自願還押的命令，部分確認和部分推翻了FERC的決定。具體地説，FERC改變了自己，命令PJM：(I)消除更穩健的Ordc曲線和保留懲罰加法器，並保持現有的(較低)曲線和(較低)懲罰加法器，以及(Ii)恢復與其先前的回溯性能源和輔助服務抵消相關的關税條款。為了迴應2021年12月命令的重審請求，FERC發佈了一份通知，根據法律的實施拒絕重審，並規定在2022年2月22日進行進一步審議。多方當事人向各個上訴法院提出上訴，現在全部提交第六巡迴上訴法院審理。

獨立市場監測市場賣家提出上限投訴— 2021年3月18日，由於發現默認市場賣方報價上限的計算不公正和不合理，該命令允許目前2021年5月PJM 2022/2023年交付規則的能力拍賣在現有規則下繼續進行，併為各方提交可能的解決方案設定了一個程序性時間表。2021年9月2日，FERC針對PJM獨立市場監測機構提出的投訴發佈了一項命令，取消了基於新入門級市場賣家報價上限的成本，並根據遠期成本對某些資產類別實施了有限的違約上限，並規定獨立市場監測機構對拍賣中所有其他非零報價進行單位特定成本審查。按照該命令的要求，PJM於2021年10月4日提交了合規關税。2021年10月4日，某些當事人提出重審動議，因法律實施而被駁回。2022年2月18日，FERC迴應了重審時提出的論點，並駁回了重審請求。多個當事方向哥倫比亞特區巡迴上訴法院提出上訴。簡報正在進行中。

發電機併網工藝改造-2022年6月14日，PJM就其互聯過程向FERC提交了擬議的費率修訂，以提供更高效的過程並解決互聯服務請求的積壓。申請將把互連過程從“先到先服務”的排隊方式轉變為“先準備、先服務”的集羣/週期方式。此外，項目開發商將被要求提供更多的財政保證金，並達到其他門檻，以便在這一進程中取得進展。申請正在FERC等待。

2022年6月16日，FERC發佈了一份擬議規則制定通知，以改革ISO/RTO之間的發電機互聯程序。這件事在FERC懸而未決。

紐約

NYISO對買方緩解規則的修訂-2022年1月5日，NYISO提交了其全面緩解審查報告，建議修改買方緩解規則。該提案將刪除買方緩解規則下需要審查的某些設施，以服務於紐約《氣候領導和社區保護法》的目標，採用邊際產能認證市場設計，並調整有關裝機容量和非強制產能的規則。2022年2月9日，FERC發佈了一份欠缺通知，重點關注能力認證問題，NYISO對此做出了迴應。在……上面

2022年5月10日，FERC發佈了一項命令，接受NYISO的全面緩解審查。NYISO買方緩解規則的變化可能會影響未來產能拍賣的結果。

加利福尼亞

加州資源充足性訴訟程序-作為綜合資源採購議程的一部分，CPUC於2021年6月24日批准了一項決定，要求所有LSE從2023年至2026年按比例採購11.5千兆瓦的新非化石資源充足性。在同樣的議程上，CPUC命令該州主要的投資者所有的公用事業公司在2023年之前採購額外的夏季可靠性資源。2022年6月23日，CPUC批准了一項決定，將準備金從15%提高到2023年的16%，2024年至少提高17%。最後，SB846為PG&E的Diablo Canyon核電站開闢了一條道路，這些機組計劃在2024年和2025年關閉，至少再運行五年。這些變化的結果可能會在短期內保持較高的資源充足率(RA)價格，如果LSE無法履行其RA義務，可能會發出處罰。

中途-日落可靠性必須運行-聖華金能源有限責任公司是NRG的子公司，擁有中途日落熱電公司(“MSCC”)50%的非控股權益。MSCC在加利福尼亞州費洛斯附近擁有一家熱電聯產設施，並於2020年下半年向CAISO提交了關於該熱電聯產設施的封存通知。2020年12月17日，CAISO董事會實際上拒絕了這些封存通知，授權其工作人員將MSCC設施指定為RMR資源，條件是執行RMR合同。2021年1月29日，MSCC在FERC提交了RMR申請。多個政黨提出了抗議，2021年3月16日，MSCC對這些抗議提出了迴應。2021年4月2日，FERC接受了RMR申請，將其暫停至2021年2月1日生效，但需退款，並建立了聽證會和和解法官程序。2021年9月27日，CAISO向MSCC發出通知，將可靠性指定期限延長至2022年12月31日。2022年4月29日，和解程序的參與者向FERC提交了聯合和解提議，並於2022年7月28日獲得FERC的批准。

環境監管事項

NRG在發電廠的開發、建設、所有權和運營中受到許多環境法律的約束。這些法律一般要求在建設發電廠之前獲得政府許可和批准，並在發電廠運營期間保持不變。歷史上，聯邦和州環境法隨着時間的推移變得更加嚴格。未來的法律可能要求增加排放控制或其他環境控制，或對公司的運營施加限制。遵守環境法往往涉及專門的人力資源和鉅額資本和運營費用，偶爾還會減少運營。NRG根據要求的相對確定性、對合規選擇的評估以及資本的預期經濟回報，決定為環境控制投資資本。

環境保護局最近修訂了一些影響公司的法規，包括灰燼儲存和處置要求、NAAQS修訂以及實施和流出物限制指南。最近的一些修訂可能會被現任美國總統政府修改。NRG將在修訂這些法規時評估它們的影響，但在預期的修訂和法律挑戰得到解決之前，不能完全預測每個法規的影響。公司的環境問題在公司2021年10-K表格中的第1項業務-環境問題和第1A項，風險因素。這些事項已在附註18中更新，環境問題，表10-Q的簡明合併財務報表如下。

空氣

CAA和由此產生的法規(以及類似的州和地方要求)可能會影響發電廠所需的空氣排放、運營做法和污染控制設備。根據CAA，EPA為包括SO在內的某些污染物設定了NAAQS2、臭氧和PM2.5。該公司的許多設施位於環保局歸類為未達到某些NAAQS(非達標區)的區域或附近。相關NAAQS可能會變得更加嚴格。該公司維持全面的合規戰略，以滿足持續和新的要求。為了遵守日益嚴格的空氣法規，可能需要在一些NRG設施安裝額外的排放控制設備，或者如果安裝這種控制不經濟，則需要淘汰機組。影響該公司的空氣監管計劃的重大變化如下所述。

CPP/ACE規則-近年來對温室氣體排放的關注導致了聯邦和州的法規。2015年10月，環保局頒佈了CPP，解決了現有EGU的温室氣體排放問題。2016年2月9日，美國最高法院暫停了CPP。2019年7月，環保局頒佈了ACE規則，該規則廢除了尋求廣泛監管CO的CPP2來自電力部門的排放。2021年1月19日，哥倫比亞特區巡迴法院撤銷了ACE規則(但在2021年2月22日，應環境保護局的要求，暫停發佈本應撤銷CPP的授權部分)。2022年6月30日，美國最高法院裁定，CPP中的“代際轉換”方式超出了國會賦予環保局的權力。最高法院沒有解決環保局是否只能通過

在每個源頭應用的措施。該公司預計，在接下來的幾年裏，華盛頓特區巡回法庭將會有更多的訴訟程序，環境保護局將會制定更多的規則。

跨州空氣污染規則(“CSAPR”)-2022年4月，環保局提議修訂CSAPR，以解決2015年臭氧NAAQS中的睦鄰條款。如果這項規則像提議的那樣最終敲定，它將從2023年開始適用於25個州(包括德克薩斯州)。到2023年，修訂後的第3組交易計劃(之前在修訂後的CSAPR更新規則中建立)將根據NOx排放率制定排放預算，環保局表示，這些排放量可以通過發電廠現有的控制措施實現。從2026年開始，如果在目前沒有SCR控制的燃煤發電廠安裝SCR控制，NOx預算將根據可實現的水平大幅減少。從2025年開始，預算將每年更新，以考慮到退休、業務變動和新單位。該提案還考慮提高超過某些NOx排放率門檻的機組的上交要求。對擬議規則的意見應於2022年6月提交，並提交了許多詳細的意見。該公司無法預測這一擬議修訂的結果，並預計這項規則制定在最終敲定後將受到法律挑戰。

副產品、廢物、有害物質和污染

2015年4月，環保局最終敲定了將煤炭燃燒的副產品(如灰燼和石膏)作為固體廢物管理的規則。2017年9月，美國環保局同意重新考慮這項規定。2018年7月30日，美國環保局頒佈了一項規則，通過延長一些最後期限併為合規提供更大的靈活性來修改2015年的火山灰規則。2018年8月21日，華盛頓特區巡迴法院發現，除其他外，環保局沒有對無襯砌池塘和遺留池塘進行充分監管。在2019年和2020年，環保局對這一規則提出了幾次修改。2020年8月28日，環保局敲定了“關閉的整體方法A部分：啟動關閉的最後期限”，其中修改了2015年4月的規則，以解決2018年8月華盛頓特區巡迴上訴法院的裁決，並延長了一些最後期限。2020年11月12日，美國環保局最終敲定了“關閉B部分的整體方法：無襯砌地表蓄水池的替代示範”，其中進一步修訂了2015年4月的規則，除其他外，提供了請求批准使用替代襯墊運營現有灰水池的程序。

國內現場補救事項

根據某些聯邦、州和地方環境法，可能要求設施(包括髮電設施)的現任或前任所有者或經營者對危險或有毒物質或石油產品的泄漏或威脅泄漏進行調查和補救。NRG可能會對一方因危險材料泄漏或威脅泄漏而產生的財產損失、人身傷害以及調查和補救費用負責。這些法律規定了責任，而不考慮所有者是否知道或造成了危險物質的存在，法院將此類法律下的責任解釋為嚴格的(無過錯)和連帶責任。清理義務往往會在設施關閉或退役期間觸發，此外還會在其運營期間發生泄漏。關於受影響的NRG地點的進一步討論見附註16，承付款和或有事項，到簡明合併財務報表。

核廢料-聯邦政府在內華達州尤卡山建造核廢料儲存庫的計劃於2010年停止。自1998年以來，美國能源部一直沒有履行聯邦政府根據《核廢料政策法案》開始接受乏核燃料和高放射性廢物的義務。核電站的所有者，包括STP的所有者，被要求籤訂合同，列出所有者和美國能源部的義務，包括所有者為美國能源部為乏燃料庫發放許可證所需支付的費用。自2014年5月16日起，美國能源部停止收取費用。

2013年2月5日，STPNOC與美國能源部就美國能源部未能根據《核廢料政策法案》接受SNF和HLW相關的損害賠償達成和解協議，至2013年12月31日，這一期限已通過附錄三次延長，以涵蓋至2022年12月31日的付款。目前在美國運營的SNF沒有用於後處理或永久處置的設施，NRC也沒有向任何此類設施發放許可證。STPNOC目前在現場存儲其核發電設施產生的所有SNF。STPNOC計劃繼續向美國能源部提出與美國能源部未能接受SNF和HLW相關的損害索賠。

根據1985年修訂的1980年聯邦《低水平放射性廢物政策法案》，德克薩斯州必須單獨或與其他州簽訂契約，為在該州產生的所有低水平放射性廢物提供處置。德克薩斯州目前與佛蒙特州簽訂了一項合同，位於德克薩斯州安德魯斯縣的緊湊型低放射性廢物設施自2012年以來一直在運營。

水

根據CWA的規定，該公司必須遵守取水和排放要求、技術控制要求和操作規程。與空氣質量法規一樣，聯邦和州的水法規也變得更加嚴格，並提出了新的要求。

排污限制指引-2015年11月，環保局修訂了蒸汽發電設施的ELG，對來自FGD、飛灰、

爐底灰渣和煙氣汞的控制。2017年9月18日，環保局頒佈了一項最終規定，其中包括將維持脱硫廢水和底灰輸送水現狀的合規日期推遲兩年至2020年11月，直到環保局修改該規定。2020年10月13日，環保局修訂了2015年ELG規則：(I)改變了某些FGD廢水限制的嚴格性；(Ii)放寬了底灰運輸水的零排放要求；以及(Iii)改變了幾個最後期限。2021年7月26日，美國環保局宣佈，正在啟動新的規則制定，以評估ELG規則的修訂。雖然環保局正在制定新的規則，但現有的規則(2020年修訂)將保持不變，環境保護局預計許可當局將繼續實施當前的規定。該公司預計環保局將在2023年第一季度發佈一項擬議的規則。2021年10月，NRG通知其監管機構，該公司打算遵守ELG，在2028年底之前停止德克薩斯州以外的國內煤炭單位的煤炭燃燒，並在2025年底之前在其在德克薩斯州擁有燃煤機組的兩家工廠安裝適當的控制措施。

區域環境發展概況

伊利諾伊州的火山灰管制-2019年7月30日，伊利諾伊州頒佈立法，要求該州頒佈關於地表蓄水池火山灰的規定。2021年4月15日，國家頒佈實施條例，自2021年4月21日起施行。NRG已經申請了初始運營許可，並已開始按照規定的要求申請施工許可(關閉)。

重大事件

如本管理層的討論和分析以及簡明合併財務報表進一步描述的那樣，2022年期間發生了以下重大事件：

道夫

2022年9月9日，該公司簽署了一項最終購買協議，出售東部業務區內阿斯托裏亞工地的土地和相關資產，初始收益為2.12億美元，但需進行購買價格調整和某些其他賠償。作為交易的一部分，NRG將達成一項協議，將土地租回，用於運營Astoria設施，直至計劃的2023年4月30日退役日期。運營租賃協議預計將在該設施實際退役日期後六個月結束。這筆交易預計將在2022年第四季度完成，並受到各種完成條件的限制。

W.A.Parish延長停電時間

2022年5月，由於汽輪機/發電機的某些部件損壞，W.A.Parish第8號機組停運。根據管理層目前對必要修復工作的評估，公司的目標是在2023年第二季度末之前讓該單元恢復服務。

喬利埃的退休

2022年第二季度，PJM Base 2023/2024交付年度剩餘拍賣結果公佈，導致公司修改了對某些設施的長期看法，並宣佈Joliet發電設施計劃於2023年5月退役。PJM發電資產和中西部世代商譽分別錄得減值虧損2000萬美元和1.3億美元。

ERCOT證券化收益

在2021年期間，德克薩斯州立法機構通過了HB 4492為ERCOT，以減輕冬季風暴URI期間LSE產生的異常高的加價和輔助服務成本。HB 4492授權ERCOT獲得21億美元的融資，以向LSE分發在冬季風暴URI期間向ERCOT收取和支付的高價輔助服務和ORDPA。2021年12月，該公司在其2021年年度綜合經營報表中將收益計入運營成本減少額，收益旨在彌補這一損失。該公司於2022年6月從ERCOT獲得6.89億美元的收益。

出售屈臣氏

2022年6月1日，該公司以5900萬美元的價格出售了其在沃森天然氣發電設施的49%股權。NRG確認了4600萬美元的銷售收益。

股份回購

2021年12月，公司董事會授權公司回購10億美元普通股，其中4400萬美元於2021年完成回購。在截至2022年9月30日的9個月中，該公司以每股40.07美元的平均價格完成了4.89億美元的股票回購，其中包括600萬美元的等值股票以代替股權薪酬發行的預扣税。截至2022年10月31日，又以每股41.71美元的平均價格執行了另外7600萬美元的股票回購。2022年10月，董事會批准了額外6億美元的股票回購。

增加股息

2022年第一季度，NRG將年度股息從每股1.30美元提高到1.40美元，比2021年增加了8%。從2023年第一季度開始，NRG將把年度股息提高8%，至每股1.51美元。該公司預計在隨後幾年的年度股息增長率為每股7%-9%。

可再生能源購買協議

該公司的戰略是通過購電協議購買中長期發電。截至2022年9月30日，NRG已與第三方項目開發商和其他交易對手簽訂了總計約2.4GW的PPA，其中約45%已投入運營。這些協議的平均期限為12年。該公司預計將繼續評估和執行支持業務需求的類似協議。當合同終止時，通過PPA採購的總GW可能會受到影響。

石灰石1號機組恢復運行

2021年7月初，由於與FGD系統相關的管道系統損壞，石灰石1號機組下線。延長的強制停電於2022年4月結束，該裝置已恢復服務。

新冠肺炎

雖然大流行對公司的業務構成風險，如公司2021年表格10-K第II部分第1A項進一步描述的那樣-風險因素截至2022年9月30日及2021年9月30日止九個月的經營業績並無重大不利影響。

影響經營結果和未來經營業績的趨勢

本公司的趨勢在本公司2021年10-K表格第7項M中描述經營管理對財務狀況和經營成果的探討與分析--經營環境。

會計準則的變化

見注2，重要會計政策摘要，以討論最近的會計發展。

綜合經營成果

下表提供了該公司的部分財務信息：


	截至9月30日的三個月，							截至9月30日的9個月，
(除非另有説明，否則以百萬為單位)	2022		2021		變化			2022		2021		變化
收入
零售收入	$	7,858	$	5,951	$	1,907		$	22,379	$	16,929	$	5,450
能源收入(a)	450		336		114			1,034		989		45
運力收入(a)	38		189		(151)			244		615		(371)
經濟套期保值活動按市值計價	33		3		30			(248)		(99)		(149)
合同攤銷	(6)		(3)		(3)			(28)		(19)		(9)
其他收入(a)(b)	137		133		4			307		1,528		(1,221)
總收入	8,510		6,609		1,901			23,688		19,943		3,745
營運成本及開支
燃料費	742		466		(276)			1,603		1,530		(73)
購買的能源和其他銷售成本(c)	6,494		4,641		(1,853)			18,757		14,774		(3,983)

經濟套期保值活動按市值計價	122		(1,782)		(1,904)			(3,155)		(4,122)		(967)
合同和排放信用攤銷(c)	(16)		(45)		(29)			87		19		(68)
運營和維護	359		332		(27)			1,049		1,036		(13)
其他運營成本	101		80		(21)			278		259		(19)
運營成本(不包括折舊和攤銷，如下所示)	7,802		3,692		(4,110)			18,619		13,496		(5,123)
折舊及攤銷	145		199		54			485		569		84
減值損失	43		—		(43)			198		306		108
銷售、一般和行政費用	326		318		(8)			973		973		—
信貸損失準備金	52		64		12			103		715		612
與收購相關的交易和整合成本	8		17		9			26		81		55
總運營成本和費用	8,376		4,290		(4,086)			20,404		16,140		(4,264)

出售資產的收益	22		—		22			51		17		34
營業收入	156		2,319		(2,163)			3,335		3,820		(485)
其他收入/(支出)
未合併關聯公司收益中的權益	11		15		(4)			—		23		(23)

其他收入，淨額	21		8		13			33		42		(9)
債務清償損失	—		(57)		57			—		(57)		57
利息支出	(105)		(122)		17			(313)		(374)		61
其他費用合計	(73)		(156)		83			(280)		(366)		86
所得税前收入	83		2,163		(2,080)			3,055		3,454		(399)
所得税費用	16		545		529			739		840		101




淨收入	$	67	$	1,618	$	(1,551)		$	2,316	$	2,614	$	(298)


業務指標
天然氣平均價格-Henry Hub(美元/MMBtu)	$	8.20	$	4.01	104		%	$	6.77	$	3.18	113		%

(a)包括財務結算交易的損益

(b)包括交易損益和輔助收入

(c)包括SO的攤銷2而且不是x 信用，不包括RGGI信用的攤銷

管理層對截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月業務結果的討論

電價

下表彙總了NRG運營的每個主要市場截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月的平均峯值電價。由於天然氣價格上漲，截至2022年9月30日的三個月，德克薩斯州、東部和西部的平均高峯電價與2021年同期相比有所上升。


	峯值平均電價(美元/兆瓦時)
	截至9月30日的三個月，
區域	2022		2021		更改百分比
德克薩斯州
ERCOT-休斯頓(a)	$	128.61	$	47.11	173	%
ERCOT-北(a)	131.62		46.16		185	%

東
紐約州/紐約市(b)	$	109.43	$	54.75	100	%
NEPOOL(b)	99.14		52.57		89	%
ComEd(PJM)(b)	101.00		48.36		109	%
PJM West Hub(b)	110.99		51.32		116	%

西
MISO-路易斯安那州樞紐(b)	$	90.32	$	44.95	101	%
CAISO-SP15(b)	110.03		72.02		53	%

(a)根據各自ISO公佈的實時結算電價計算的高峯電價平均值

(b)根據相關ISO公佈的前一天結算價格計算的高峯電價的平均水平

下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月NRG的平均已實現電價，包括結算對衝的影響：


	平均實現電價(美元/兆瓦時)
	截至9月30日的三個月，
細分市場	2022		2021		更改百分比
東(a)	$	58.95	$	37.26	58	%
西部/服務業/其他	96.93		50.31		93	%

(a)平均已實現電價反映發電隊的能源銷售，包括對東段零售部分的銷售。公司間金融交易套期保值與零售業務相輔相成 ($5.47)/MWh截至2022年9月30日的三個月和截至2021年9月30日的三個月的(9.84美元)/兆瓦時

由於天然氣價格上漲，截至2022年9月30日的三個月，東部和西部/服務/其他細分市場的平均實現電價與2021年同期相比有所上升。由於公司多年套期保值計劃的影響，平均電價的增幅低於高峯電價的平均增幅。

毛利率

該公司計算毛利，以評估經營業績，即收入減去燃料成本、購買能源和其他銷售成本、按市價計價的經濟對衝活動、合同和排放信用攤銷以及折舊和攤銷。

經濟毛利率

除毛利外，本公司還使用經濟毛利來評估其經營業績，這不是公認會計準則的衡量標準，可能無法與其他公司的陳述進行比較，也可能被認為比本報告其他地方提供的公認會計準則信息更有用。經濟毛利應被視為對公司毛利列報的補充，而不是替代，毛利列報是公認會計準則最直接的可比性指標。經濟毛利並不代表毛利。本公司相信，經濟毛利率對投資者是有用的，因為它是公司首席運營決策者審查的一項關鍵運營指標。經濟毛利率被定義為零售收入、能源收入、產能收入和其他收入減去燃料成本、購買能源和其他銷售成本的總和。經濟毛利不包括按市價計價的經濟對衝活動、合同攤銷、排放信用攤銷、折舊和攤銷、運營和維護或其他運營成本的損益。

下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月的毛利率和經濟毛利率的構成和調整：


	截至2022年9月30日的三個月
(百萬美元)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司/淘汰		總計
零售收入	$	3,005	$	3,863	$	990	$	—	$	7,858
能源收入	48		212		180		10		450
運力收入	—		38		—		—		38
經濟套期保值活動按市值計價	4		32		(7)		4		33
合同攤銷	—		(10)		4		—		(6)
其他收入(a)	92		45		2		(2)		137
總收入	3,149		4,180		1,169		12		8,510
燃料費	(489)		(140)		(113)		—		(742)
購買的能源和其他銷售成本(b)(c)(d)	(2,012)		(3,609)		(865)		(8)		(6,494)
經濟套期保值活動按市值計價	(600)		423		59		(4)		(122)
合同和排放信用攤銷	(4)		29		(9)		—		16
折舊及攤銷	(77)		(39)		(22)		(7)		(145)
毛利率	$	(33)	$	844	$	219	$	(7)	$	1,023
減去：經濟對衝活動按市值計價，淨額	(596)		455		52		—		(89)
減去：合同和排放信用攤銷，淨額	(4)		19		(5)		—		10
減去：折舊和攤銷	(77)		(39)		(22)		(7)		(145)
經濟毛利率	$	644	$	409	$	194	$	—	$	1,247
(A)包括交易損益和輔助收入
(B)包括能力和排放信用
(C)包括得克薩斯州和西部/服務/其他的TDSP費用分別為8.46億美元和1.84億美元。由於2022年6月生效的伊利諾伊州CEJA某些條款的影響，TDSP在東部的支出並不重要
(D)不包括單獨列示的折舊和攤銷
業務指標	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司/淘汰		總計
零售額
家庭電源銷售量(GWh)	14,053		3,838		533		—		18,424
企業用電銷售量(GWh)	11,006		12,753		3,194		—		26,953
家用天然氣銷售量(MDth)	—		6,070		5,345		—		11,415
商用天然氣銷售量(MDth)	—		314,094		30,602		—		344,696
平均零售家庭客户數量(以千為單位)(a)(b)	2,977		1,794		786		—		5,557
最終零售家庭客户數量(以千為單位)(a)(b)	2,903		1,788		784		—		5,475
發電
GWH已售出	11,921		3,291		1,858		—		17,070
GWh已生成(c)
煤，煤	5,448		1,532		—		—		6,980
燃氣	3,960		323		1,860		—		6,143
核子	2,513		—		—		—		2,513
油	—		3		—				3
可再生能源	—		—		2		—		2
總計	11,921		1,858		1,862		—		15,641
(A)家庭客户數包括經常性住宅客户、服務客户和市政綜合客户
(B)整個房屋保修業務於2022年1月出售
(C)包括自有和租賃發電，不包括收費發電和股權投資


	截至2021年9月30日的三個月
(百萬美元)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司/淘汰		總計
零售收入	$	2,503	$	2,698	$	749	$	1	$	5,951
能源收入	18		201		113		4		336
運力收入	—		172		17		—		189
經濟套期保值活動按市值計價	(1)		(3)		(6)		13		3
合同攤銷	—		(7)		4		—		(3)
其他收入(a)	115		16		6		(4)		133
總收入	2,635		3,077		883		14		6,609
燃料費	(305)		(93)		(68)		—		(466)
購買的能源和其他銷售成本(b)(c)(d)	(1,492)		(2,500)		(647)		(2)		(4,641)
經濟套期保值活動按市值計價	(81)		1,786		90		(13)		1,782
合同和排放信用攤銷	(7)		61		(9)		—		45
折舊及攤銷	(84)		(87)		(21)		(7)		(199)
毛利率	$	666	$	2,244	$	228	$	(8)	$	3,130
減去：經濟對衝活動按市值計價，淨額	(82)		1,783		84		—		1,785
減去：合同和排放信用攤銷，淨額	(7)		54		(5)		—		42
減去：折舊和攤銷	(84)		(87)		(21)		(7)		(199)
經濟毛利率	$	839	$	494	$	170	$	(1)	$	1,502
(A)包括交易損益和輔助收入
(B)包括能力和排放信用
(C)分別包括德克薩斯州、東部和西部/服務業/其他地區的8.02億美元、3800萬美元和1.97億美元的TDSP費用
(D)不包括單獨列示的折舊和攤銷
業務指標	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司/淘汰		總計
零售額
家庭電源銷售量(GWh)	13,486		4,032		512		—		18,030
企業用電銷售量(GWh)	10,583		14,794		2,672		—		28,049
家用天然氣銷售量(MDth)	—		5,148		6,580		—		11,728
商用天然氣銷售量(MDth)	—		334,503		20,666		—		355,169
平均零售家庭客户數量(以千為單位)(a)(b)	3,030		1,819		960		—		5,809
最終零售家庭客户數量(以千為單位)(a)(b)	3,043		1,784		954		—		5,781
發電
GWH已售出	11,841		4,267		2,246		—		18,354
GWh已生成(c)
煤，煤	5,558		2,375		—		—		7,933
燃氣(d)	3,756		750		1,970		—		6,476
核子	2,527		—		—		—		2,527
油(e)	—		106		—		—		106

總計	11,841		3,231		1,970		—		17,042
(A)家庭客户數包括經常性住宅客户、服務客户和市政綜合客户
(B)包括西區/服務業/其他地區的143,000名全家保修客户。整個家庭保修業務於2022年1月出售
(C)包括自有和租賃發電，不包括收費發電和股權投資
(D)包括分別位於東部和西部的410 GWh和947 GWh/服務/其他，於2021年12月出售給Generation Bridge
(E)包括2021年12月出售給世代橋的東部地區103千兆瓦時

下表是截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月的天氣指標：


	截至9月30日的三個月，
天氣指標	德克薩斯州	東	西部/服務業/其他(b)
2022
CDDS(a)	1,789	874	1,268
硬盤驅動器(a)	—	54	3
2021
CDDS	1,589	784	1,134
硬盤驅動器	—	38	5
10年平均水平
CDDS	1,659	819	1,159
硬盤驅動器	6	53	11

(A)國家海洋和大氣管理局--氣候預測中心--降温度日，代表每個區域某一天的平均氣温高於65華氏度的度數。採暖度日，或HDD，代表每個地區某一天的平均氣温低於65華氏度的度數。通過將一段時間內每一天的CDDS/HDD相加，計算出該時間段的CDDS/HDD

(B)西部/服務/其他天氣指標由加利福尼亞州西部和中部西南部地區的CDD和HDD區域結果的平均值組成

毛利率與經濟毛利率

與2021年同期相比，在截至2022年9月30日的三個月中，毛利率下降了21億美元，經濟毛利率下降了2.55億美元。

下表描述了各細分市場的毛利率和經濟毛利率的變化：

德克薩斯州


	(單位：百萬)
2021年冬季風暴URI導致毛利率下降，主要是由於ERCOT 180天結算在2021年第三季度	$	(13)
以下解釋排除了冬季風暴URI的影響：
由於天氣原因，負荷增加了140萬兆瓦，毛利率提高	46
毛利率下降是由於以下因素的淨影響： •服務零售負荷的總體平均成本增加58%，即5.27億美元，原因是電力、輔助和燃料成本增加，以及2022年第二季度開始的W.A.教區8號機組延長停電；以及 •淨收入增加14.85美元/兆瓦時，或3.23億美元，主要受客户結構變化的推動	(204)
市場優化活動帶來的較低毛利率	(28)



其他	4
經濟毛利率下降	$	(195)
經濟套期保值按市價計價減少，主要原因是與經濟套期保值有關的未平倉淨收益/淨虧損	(514)
合同和排放信用攤銷減少	3
折舊和攤銷減少	7
毛利率下降	$	(699)

東


	(單位：百萬)
2021年12月將化石發電資產出售給Generation Bridge導致毛利率下降	$	(61)
2022年第二季度中西部發電資產報廢導致發電量和發電量減少導致毛利率下降	(47)
毛利率下降主要是由於PJM運力價格下降了65%	(34)
由於自然減員而降低電力毛利率，以及由於客户組合和自然減員而減少負荷	(27)
中西部發電的毛利率較低(不包括資產報廢的影響)，原因是供應成本上升，部分抵消了平均已實現定價增加36%和發電量因暗價差擴大而增加的影響	(21)
零售電力毛利率上升，原因是客户期限、產品和組合的變化導致淨收入率上升，每兆瓦時12.25美元，或2.03億美元，部分抵消了主要由電價上漲推動的每兆瓦時8.25美元的供應成本上升，總計1.34億美元	69
天然氣毛利率上升，這是由於客户期限、產品和組合的變化導致淨收入率上升，總計為12億美元，但因供應成本增加而部分抵消，每個DTH的供應成本為3.62美元，或12億美元	23
銷售NOx排放額度帶來的更高毛利率	12

其他	1
經濟毛利率下降	$	(85)
經濟套期保值按市價計價減少，主要原因是與經濟套期保值有關的未平倉淨收益/淨虧損	(1,328)
合同攤銷增加	(35)
折舊和攤銷減少	48
毛利率下降	$	(1,400)

西部/服務業/其他


	(單位：百萬)
2021年12月將化石發電資產出售給Generation Bridge導致毛利率下降	$	(24)


2022年第一季度出售整個房屋保修業務導致毛利率下降	(7)
由於平均已實現電價上漲129%，部分被大宗商品成本增加所抵消，棉木的毛利率上升	34
更高的毛利率主要是由於Airtron的收入增加	14
來自市場優化活動的更高毛利率	7


經濟毛利率的增長	$	24
經濟套期保值按市價計價減少，主要原因是與經濟套期保值有關的未平倉淨收益/淨虧損	(32)

增加折舊和攤銷	(1)
毛利率下降	$	(9)

按市值計價的經濟套期保值活動

按市值計價的經濟對衝活動包括未被指定為現金流對衝的資產擔保對衝。與2021年同期相比，截至2022年9月30日的三個月，按市值計價的總淨收益減少了19億美元。

收入、業務成本和支出中的損益按分項分列如下：


	截至2022年9月30日的三個月
(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		淘汰		總計
按市值計價帶來收入
轉回先前確認的與經濟套期保值相關的已結算頭寸的未實現虧損	$	1	$	12	$	2	$	(2)	$	13
逆轉與經濟套期保值有關的已獲得(收益)頭寸	—		(2)		—		—		(2)
與經濟套期保值相關的未平倉淨收益/(虧損)	3		22		(9)		6		22
收入按市值計算的總收益/(虧損)	$	4	$	32	$	(7)	$	4	$	33
按市值計價會導致運營成本和費用
沖銷與經濟套期保值有關的已結算頭寸先前確認的未實現(收益)	$	(191)	$	(151)	$	(60)	$	2	$	(400)
轉回與經濟套期保值有關的已獲得(收益)/損失頭寸	(16)		18		(15)		—		(13)
與經濟套期保值有關的未實現淨額(虧損)/未平倉收益	(393)		556		134		(6)		291
按市價計價(虧損)/運營成本和支出收益合計	$	(600)	$	423	$	59	$	(4)	$	(122)


	截至2021年9月30日的三個月
(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		淘汰		總計
按市值計價帶來收入
轉回先前確認的與經濟套期保值有關的已結算頭寸的未實現虧損/(收益)	$	1	$	(1)	$	2	$	(1)	$	1
逆轉與經濟套期保值有關的已獲得(收益)頭寸	—		(2)		—		—		(2)
與經濟套期保值有關的未實現淨額(虧損)/未平倉收益	(2)		—		(8)		14		4
按市值計價的總收入(虧損)	$	(1)	$	(3)	$	(6)	$	13	$	3
按市值計價會導致運營成本和費用
沖銷以前確認的未實現(收益)/與經濟套期保值有關的已結算頭寸的損失	$	(99)	$	(2)	$	2	$	1	$	(98)
轉回與經濟套期保值有關的已獲得(收益)/損失頭寸	(47)		31		(24)		—		(40)
與經濟套期保值相關的未平倉淨收益	65		1,757		112		(14)		1,920
運營成本和支出按市值計算的總收益	$	(81)	$	1,786	$	90	$	(13)	$	1,782

按市值計價的業績包括尚未結算的合約的未實現收益和虧損。這些交易的結算反映在與被套期保值項目相同的收入或成本標題中。

在截至2022年9月30日的三個月中，經濟對衝頭寸收入增加3300萬美元，主要是由於本季度新執行的交易導致未平倉頭寸價值增加，以及扭轉了在此期間結算的合同先前確認的未實現虧損。經濟對衝頭寸造成的1.22億美元運營成本和支出損失主要是由於在此期間結算的合同產生的先前確認的未實現收益被天然氣和電力價格上漲導致的未平倉合約價值增加部分抵消。

在截至2021年9月30日的三個月裏，經濟對衝頭寸帶來的300萬美元收入增長主要是由未平倉頭寸價值增加推動的。經濟對衝頭寸的運營成本和支出增加了18億美元，這主要是由於天然氣和東北電力價格上漲導致未平倉頭寸價值增加，但部分抵消了在此期間結算的合同和在此期間結算的已獲得合同的先前確認的未實現收益的沖銷。

根據ASC 815，下表為公司截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月的能源商品金融和實物交易結果。已實現和未實現的財務和實物交易結果計入收入。根據公司的風險管理政策，公司的交易活動受到限制。


	截至9月30日的三個月，
(單位：百萬)	2022		2021
交易收益
已實現	$	1	$	31
未實現	9		8
總交易收益	$	10	$	39

運維費用

運營和維護費用包括以下費用：


(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		淘汰		總計

截至2022年9月30日的三個月	$	213	$	91	$	55	$	—	$	359
截至2021年9月30日的三個月	160		121		52		(1)		332

與2021年同期相比，截至2022年9月30日的三個月的運營和維護費用增加了2700萬美元，原因如下：


	(單位：百萬)
因2021年12月將化石發電資產出售給世代橋而減少	$	(21)
2022年第二季度因中西部一代資產報廢而減少	(10)
由於W.A.教區與2022年5月延長停電相關的恢復工作而增加	25
由於2022年德克薩斯州核、煤和天然氣設施停電的持續時間和範圍而增加	17
零售運營成本上升推動的增長	8
東部一處停用場地的環境修復費用估計數增加	7
與2021年相比，2022年PJM煤炭設施的可變運行和維護費用因發電量增加而增加	5
其他	(4)
運營和維護費用增加	$	27

其他運營成本

其他業務費用包括以下費用：


(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		總計

截至2022年9月30日的三個月	$	60	$	38	$	3	$	101
截至2021年9月30日的三個月	47		31		2		80

與2021年同期相比，截至2022年9月30日的三個月的其他運營成本增加了2100萬美元，原因如下：


	(單位：百萬)
因2021年12月將化石發電資產出售給世代橋而減少	$	(8)
由於收入增加，零售毛收入税增加	21







因財產保險費上漲而增加	7
其他	1
其他業務成本增加	$	21

折舊及攤銷

折舊和攤銷包括以下內容：


(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司		總計
截至2022年9月30日的三個月	$	77	$	39	$	22	$	7	$	145
截至2021年9月30日的三個月	84		87		21		7		199

與2021年同期相比，截至2022年9月30日的三個月的折舊和攤銷減少了5400萬美元，這主要是由於資產減值和退休導致中西部一代的折舊減少。

減值損失

截至2022年9月30日止三個月錄得減值虧損4,300萬美元，主要與出售Astoria發電廠址土地及相關資產的買賣協議，以及計劃撤回及取消其建議的Astoria重建項目有關。請參閲附註8，減值以供進一步討論。

銷售、一般和行政成本

銷售成本、一般成本和行政成本包括以下幾項：


(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司		總計
截至2022年9月30日的三個月	$	150	$	108	$	60	$	8	$	326
截至2021年9月30日的三個月	148		109		45		16		318

與2021年同期相比，截至2022年9月30日的三個月的銷售、一般和行政成本增加了800萬美元，原因如下：


	(單位：百萬)
由於2021年一個法律問題的有利解決而增加	$	15
經紀費支出增加，但因佣金支出減少而部分抵消	4
由於營銷和媒體支出減少而減少	(15)

因冬季風暴URI而減少，主要是由於2021年的法律費用	(2)
其他	6
銷售、一般和行政成本增加	$	8

信貸損失準備

信貸損失準備金包括以下內容：


(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		總計
截至2022年9月30日的三個月	$	41	$	7	$	4	$	52
截至2021年9月30日的三個月	58		3		3		64

與2021年同期相比，截至2022年9月30日的三個月的信貸損失準備金減少了1200萬美元，原因如下：


	(單位：百萬)
因冬季風暴URI而減少，與2021年交易對手信用風險相關	$	(32)
由於收入增加和客户支付行為惡化而增加	20
信貸損失準備金減少	$	(12)

與收購相關的交易和整合成本

在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月內，與收購相關的交易和整合成本分別為800萬美元和1700萬美元，其中主要包括與Direct Energy相關的整合成本。

出售資產的收益

在截至2022年9月30日的三個月中，出售資產的收益為2200萬美元，這是由於出售了公司在Petra Nova的50%所有權權益。

債務清償損失淨額

清償債務損失為5 700萬美元截至2021年9月30日止三個月，與2026年優先債券的贖回及2027年優先債券於2021年第三季的部分贖回有關。

利息支出

與2021年同期相比，截至2022年9月30日的三個月的利息支出減少了1700萬美元，主要是由於債務減少和2021年下半年債務再融資以降低利率。

所得税費用

在截至2022年9月30日的三個月裏，所得税支出為1600萬美元，税前收入為8300萬美元。2021年同期，所得税支出為5.45億美元，税前收入為22億美元。截至2022年和2021年9月30日止三個月的有效税率分別為19.3%和25.2%。

截至2022年9月30日止三個月，有效税率低於21%的法定税率，主要是由於碳捕獲税收抵免帶來的好處和法定國家税率的降低。2021年同期，有效税率高於21%的法定税率，主要原因是國家税收支出。

管理層對截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月業務結果的討論

電價

下表彙總了NRG運營的每個主要市場截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月的平均峯值電價。由於冬季風暴烏裏對2021年定價的影響，德克薩斯州的平均高峯電價大幅下降。由於天然氣價格上漲，截至2022年9月30日的9個月，東西方平均高峯電價與2021年同期相比有所上升。


	峯值平均電價(美元/兆瓦時)
	截至9月30日的9個月，
區域	2022		2021		更改百分比
德克薩斯州
ERCOT-休斯頓(a)	$	101.20	$	240.14	(58)	%
ERCOT-北(a)	85.68		236.75		(64)	%

東
紐約州/紐約市(b)	$	98.34	$	45.04	118	%
NEPOOL(b)	96.30		47.17		104	%
ComEd(PJM)(b)	76.82		38.00		102	%
PJM West Hub(b)	87.44		40.04		118	%

西
MISO-路易斯安那州樞紐(b)	$	75.26	$	40.11	88	%
CAISO-SP15(b)	71.86		51.22		40	%

(A)根據各自的ISO公佈的實時結算價格計算的平均高峯電價

(B)根據各自的ISO公佈的前一天結算價格計算的平均高峯電價

下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月NRG的平均已實現電價，包括結算對衝的影響：


	平均實現電價(美元/兆瓦時)
	截至9月30日的9個月，
細分市場	2022		2021		更改百分比
東(a)	$	53.96	$	37.70	43	%
西部/服務業/其他	69.79		39.97		75	%

(a)平均已實現電價反映發電隊的能源銷售，不包括對東段零售部分的銷售。在截至2022年9月30日的9個月中，公司間金融交易與零售業務的對衝產生(5.70美元/兆瓦時)，在截至2021年9月30日的9個月中(5.10美元/兆瓦時)

由於天然氣價格上漲，截至2022年9月30日的9個月，東部和西部/服務/其他細分市場的平均實現電價與2021年同期相比有所上升。由於公司多年套期保值計劃的影響，平均電價漲幅低於高峯電價的平均漲幅。

毛利率

經濟毛利率

除毛利外，本公司還使用經濟毛利來評估其經營業績，這不是公認會計準則的衡量標準，可能無法與其他公司的陳述進行比較，也可能被認為比本報告其他地方提供的公認會計準則信息更有用。經濟毛利應被視為對公司毛利列報的補充，而不是替代，毛利列報是公認會計準則最直接的可比性指標。經濟毛利並不代表毛利。本公司相信，經濟毛利率對投資者是有用的，因為它是公司首席運營決策者審查的一項關鍵運營指標。經濟毛利率定義為能源收入、產能收入、零售收入和其他收入減去燃料成本、購買能源和其他銷售成本的總和。經濟毛利不包括經濟套期保值的按市值計價的收益或損失。

活動、合同和排放抵免攤銷、折舊和攤銷、運營和維護或其他運營成本。

下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月的毛利率和經濟毛利率的構成和調整：


	截至2022年9月30日的9個月
(百萬美元)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司/淘汰		總計
零售收入	$	7,528	$	11,784	$	3,068	$	(1)	$	22,379
能源收入	101		544		365		24		1,034
運力收入	—		242		2		—		244
經濟套期保值活動按市值計價	1		(204)		(63)		18		(248)
合同攤銷	—		(30)		2		—		(28)
其他收入(a)	238		78		3		(12)		307
總收入	7,868		12,414		3,377		29		23,688
燃料費	(1,018)		(315)		(270)		—		(1,603)
購買的能源和其他銷售成本(b)(c)(d)	(4,980)		(11,040)		(2,724)		(13)		(18,757)
經濟套期保值活動按市值計價	662		2,241		270		(18)		3,155
合同和排放信用攤銷	—		(73)		(14)		—		(87)
折舊及攤銷	(230)		(167)		(65)		(23)		(485)
毛利率	$	2,302	$	3,060	$	574	$	(25)	$	5,911
減去：經濟對衝活動按市值計價，淨額	663		2,037		207		—		2,907
減去：合同和排放信用攤銷，淨額	—		(103)		(12)		—		(115)
減去：折舊和攤銷	(230)		(167)		(65)		(23)		(485)
經濟毛利率	$	1,869	$	1,293	$	444	$	(2)	$	3,604
(A)包括交易損益和輔助收入
(B)包括能力和排放信用
(C)分別包括德克薩斯州、東部和西部/服務業/其他地區的23億美元、1.06億美元和8.48億美元的TDSP費用
(D)不包括單獨列示的折舊和攤銷
業務指標	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司/淘汰		總計
零售額
家庭用電銷售量(GWh)	34,879		10,298		1,629		—		46,806
企業售電量(GWh)	29,859		37,110		7,753		—		74,722
家用天然氣銷售量(MDth)	—		58,909		58,963		—		117,872
商用天然氣銷售量(MDth)	—		1,166,896		110,396		—		1,277,292
平均零售家庭客户數量(以千為單位)(a)(b)	3,006		1,785		788		—		5,579
最終零售家庭客户數量(以千為單位)(a)(b)	2,903		1,788		784		—		5,475
發電
GWH已售出	29,976		9,118		5,230		—		44,324
GWh已生成(c)
煤，煤	14,765		5,361		—		—		20,126
Gas	7,628		475		5,236		—		13,339
核子	7,583		—		—		—		7,583
可再生能源	—		—		7		—		7
油	—		2		—		—		2
總計	29,976		5,838		5,243		—		41,057
(A)家庭客户數包括經常性住宅客户、服務客户和市政綜合客户
(B)整個房屋保修業務於2022年1月出售
(C)包括自有和租賃發電，不包括收費發電和股權投資


	截至2021年9月30日的9個月
(百萬美元)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司/淘汰		總計
零售收入	$	6,575	$	8,029	$	2,326	$	(1)	$	16,929
能源收入	317		428		238		6		989
運力收入	—		568		47		—		615
經濟套期保值活動按市值計價	(5)		(53)		(60)		19		(99)
合同攤銷	—		(15)		(4)		—		(19)
其他收入(a)	1,475		45		17		(9)		1,528
總收入	8,362		9,002		2,564		15		19,943
燃料費	(1,243)		(155)		(132)		—		(1,530)
購買的能源和其他銷售成本(b)(c)(d)	(5,548)		(7,206)		(2,019)		(1)		(14,774)
經濟套期保值活動按市值計價	1,072		2,849		220		(19)		4,122
合同和排放信用攤銷	—		(8)		(11)		—		(19)
折舊及攤銷	(245)		(237)		(66)		(21)		(569)
毛利率	$	2,398	$	4,245	$	556	$	(26)	$	7,173
減去：經濟對衝活動按市值計價，淨額	1,067		2,796		160		—		4,023
減去：合同和排放信用攤銷，淨額	—		(23)		(15)		—		(38)
減去：折舊和攤銷	(245)		(237)		(66)		(21)		(569)
經濟毛利率	$	1,576	$	1,709	$	477	$	(5)	$	3,757
(A)包括交易損益和輔助收入
(B)包括能力和排放信用
(C)分別包括德克薩斯州、東部和西部/服務業/其他地區的TDSP支出20億美元、1.38億美元和7.31億美元
(D)不包括單獨列示的折舊和攤銷
業務指標	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司/淘汰		總計
零售額
家庭用電銷售量(GWh)	34,304		11,137		1,649		—		47,090
企業售電量(GWh)	25,180		40,373		7,321		—		72,874
家用天然氣銷售量(MDth)	—		53,077		62,200		—		115,277
商用天然氣銷售量(MDth)	—		1,141,892		79,712		—		1,221,604
平均零售家庭客户數量(以千為單位)(a))b)	3,059		1,871		968		—		5,898
最終零售家庭客户數量(以千為單位)(a)(b)	3,043		1,784		954		—		5,781
發電
GWH已售出	29,020		10,000		5,954		—		44,974
GWh已生成(c)
煤，煤	14,188		4,887		—		—		19,075
燃氣(d)	7,789		1,324		5,606		—		14,719
核子	7,043		—		—		—		7,043
油(e)	—		189		—		—		189

總計	29,020		6,400		5,606		—		41,026
(A)家庭客户數包括經常性住宅客户、服務客户和市政綜合客户
(B)包括西區/服務業/其他地區的143,000名全家保修客户。整個家庭保修業務於2022年1月出售
(C)包括自有和租賃發電，不包括收費發電和股權投資
(D)包括東部和西部分別為794千兆瓦時和1867千兆瓦時/服務/其他，於2021年12月出售給世代橋
(E)包括2021年12月出售給世代橋的東部地區183GWh

下表是截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月的天氣指標：


	截至9月30日的9個月，
天氣指標	德克薩斯州	東	西部/服務業/其他 (b)
2022
CDDS(a)	3,141	1,267	1,974
硬盤驅動器(a)	1,202	2,944	1,347
2021
CDDS	2,574	1,184	1,693
硬盤驅動器	1,202	2,929	1,398
10年平均水平
CDDS	2,741	1,214	1,758
硬盤驅動器	1,007	2,922	1,256

(B)西部/服務/其他天氣指標由加利福尼亞州西部和中部西南部地區的CDD和HDD區域結果的平均值組成

毛利率與經濟毛利率

與2021年同期相比，截至2022年9月30日的9個月，毛利率下降了13億美元，經濟毛利率下降了1.53億美元，這兩項都包括公司間銷售額。

下表描述了各細分市場的毛利率和經濟毛利率的變化：

德克薩斯州


	(單位：百萬)
由於冬季風暴URI導致毛利率上升，主要是由於不可對衝的輔助和運營儲備需求曲線下降(a)	$	560
以下解釋排除了冬季風暴URI的影響：
毛利率下降是由於以下因素的淨影響： •零售負荷的總平均成本增加47%，或9.52億美元，原因是電力、輔助和燃料成本增加，W.A.教區8號機組和石灰石1號機組延長停電，以及2022年第一季度更保守的冬季對衝狀況，部分被太陽能PPA提前結算的有利影響所抵消；以及 •淨收入增加9.50美元/兆瓦時，或5.14億美元，毛利率增加，歸因於負荷增加140萬兆瓦或5,200萬美元，這主要是由客户結構的變化推動的	(386)
由於天氣原因，負荷增加460萬兆瓦，提高了電力毛利率	157
市場優化活動帶來的較低毛利率	(42)


其他	4
經濟毛利率的增長	$	293
經濟套期保值按市價計價減少，主要原因是與經濟套期保值有關的未平倉淨收益/淨虧損	(404)

折舊和攤銷減少	15
毛利率下降	$	(96)

(a)有關ERCOT證券化活動的進一步討論，請參見地區性監管的發展能源監管事項下的章節在上面和注2，重要會計政策摘要

東


	(單位：百萬)
由於2021年冬季風暴URI的影響導致毛利率下降，主要是由於天氣事件期間價格波動期間的天然氣優化所致	$	(146)
以下解釋排除了冬季風暴URI的影響：
2021年12月將化石發電資產出售給Generation Bridge導致毛利率下降	(178)
2022年第二季度中西部發電資產報廢導致發電量和發電量減少導致毛利率下降	(55)
零售電力毛利率下降，主要是由於供電成本上升，為每兆瓦時16.75美元，主要是由於電價上漲，總計7.96億美元，但由於客户期限、產品和組合的變化導致淨收入增加，部分抵消了這一影響，每兆瓦時14.75美元，或7.04億美元	(92)
需求響應毛利率下降，主要是由於早期產能結算減少	(86)
由於自然減員和客户結構變化，減少了4.7太瓦時的負荷，降低了電力毛利率	(43)
毛利率下降，因為PJM和紐約的運力價格分別下降了23%和44%	(36)
毛利率上升，主要是中西部發電公司，這是由於平均已實現定價增加了51%，以及暗價差擴張導致發電量增加，但部分被供應成本增加所抵消	29
天然氣毛利率上升，包括運輸和儲存合同優化的影響，導致客户條款、產品和組合的變化帶來更高的淨收入率，每個DTH為3.01美元，即37億美元，但因供應成本增加而部分抵消，每個DTH為2.86美元，即35億美元	177

銷售NOx排放額度帶來的更高毛利率	14




經濟毛利率下降	$	(416)
經濟套期保值按市價計價減少，主要原因是與經濟套期保值有關的未平倉淨收益/淨虧損	(759)
合同攤銷增加	(80)
折舊和攤銷減少	70
毛利率下降	$	(1,185)

西部/服務業/其他


	(單位：百萬)
由於2021年冬季風暴URI的影響導致毛利率下降，主要是由於天氣事件期間價格波動期間的天然氣優化所致	$	(13)
以下解釋排除了冬季風暴URI的影響：
2021年12月將化石發電資產出售給Generation Bridge導致毛利率下降	(62)
2022年第一季度出售整個房屋保修業務導致毛利率下降	(29)
更高的毛利率主要是由於Airtron的收入增加	31
由於平均已實現電價上漲114%，科頓伍德的毛利率上升，但部分被大宗商品成本增加所抵消	39
電力毛利率上升，原因是客户期限、產品和組合的變化導致淨收入率增加，每兆瓦時22.13美元，或2.07億美元，客户組合增加400萬美元，部分被更高的供電成本抵消，每兆瓦時19.71美元，或1.85億美元	26
天然氣毛利率下降，原因是供應成本較高，為每個直接到户2.08美元，或3.52億美元，部分被每個直接到户1.74美元或2.94億美元的較高淨利率抵消，以及由於客户組合增加3,100萬美元而增加負荷	(27)


其他	2
經濟毛利率下降	$	(33)
經濟套期保值按市價計價增加，主要原因是與經濟套期保值有關的未平倉淨收益/淨虧損	47
合同攤銷減少	3
折舊和攤銷減少	1
毛利率的增長	$	18

按市值計價的經濟套期保值活動

按市值計價的經濟對衝活動包括未被指定為現金流對衝的資產擔保對衝。與2021年同期相比，截至2022年9月30日的9個月中，按市值計價的總淨業績減少了11億美元。

收入、業務成本和支出中的損益按分項分列如下：


	截至2022年9月30日的9個月
(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		淘汰		總計
按市值計價帶來收入
轉回先前確認的與經濟套期保值有關的已結算頭寸的未實現虧損/(收益)	$	2	$	(9)	$	38	$	(6)	$	25
逆轉與經濟套期保值有關的已獲得(收益)頭寸	—		(1)		—		—		(1)
與經濟套期保值相關的未平倉淨未實現(虧損)	(1)		(194)		(101)		24		(272)
收入按市值計算的總收益/(虧損)	$	1	$	(204)	$	(63)	$	18	$	(248)
按市值計價會導致運營成本和費用
沖銷與經濟套期保值有關的已結算頭寸先前確認的未實現(收益)	$	(336)	$	(547)	$	(140)	$	6	$	(1,017)
轉回與經濟套期保值有關的獲得性虧損/(收益)頭寸	15		(25)		(16)		—		(26)
與經濟套期保值相關的未平倉淨收益	983		2,813		426		(24)		4,198
運營成本和支出按市值計算的總收益	$	662	$	2,241	$	270	$	(18)	$	3,155


	截至2021年9月30日的9個月
(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		淘汰		總計
按市值計價帶來收入
沖銷與經濟套期保值有關的已結算頭寸先前確認的未實現(收益)	$	—	$	(20)	$	(2)	$	(2)	$	(24)
逆轉與經濟套期保值有關的已獲得(收益)頭寸	—		(6)		—		—		(6)
與經濟套期保值相關的未平倉淨未實現(虧損)	(5)		(27)		(58)		21		(69)
按市值計價的總收入(虧損)	$	(5)	$	(53)	$	(60)	$	19	$	(99)
按市值計價會導致運營成本和費用
沖銷與經濟套期保值有關的已結算頭寸先前確認的未實現(收益)	$	(36)	$	—	$	—	$	2	$	(34)
轉回與經濟套期保值有關的獲得性虧損/(收益)頭寸	20		202		(10)		—		212
與經濟套期保值相關的未平倉淨收益	1,088		2,647		230		(21)		3,944
運營成本和支出按市值計算的總收益	$	1,072	$	2,849	$	220	$	(19)	$	4,122

按市值計價的業績包括尚未結算的合約的未實現收益和虧損。這些交易的結算反映在與被套期保值項目相同的收入或成本標題中。

在截至2022年9月30日的9個月中，經濟對衝頭寸收入損失2.48億美元，原因是所有細分市場的電價上漲導致未平倉頭寸價值下降，部分抵消了這一期間結算的合同先前確認的未實現虧損的逆轉。經濟對衝頭寸的運營成本和支出增加了32億美元，這主要是由於所有部門的天然氣和電力價格上漲導致未平倉頭寸價值增加，但部分被期內結算合同先前確認的未實現收益沖銷所抵消。

在截至2021年9月30日的9個月中，經濟對衝頭寸收入損失9900萬美元，原因是東北和西部/其他電價上漲導致未平倉頭寸價值下降，以及在此期間結算的合同先前確認的未實現收益被逆轉。經濟對衝頭寸的運營成本和支出增加了41億美元，這主要是由於所有部門的天然氣和電力價格上漲以及期內結算的收購合同被撤銷，導致未平倉頭寸價值增加。

根據ASC 815，下表為公司截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月的能源商品金融和實物交易結果。已實現和未實現的財務和實物交易結果計入收入。根據公司的風險管理政策，公司的交易活動受到限制。


	截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)	2022		2021
交易收益/(虧損)
已實現	$	3	$	99
未實現	(7)		2
總交易量(虧損)/收益	$	(4)	$	101

運維費用

運營和維護費用包括以下費用：


(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司		淘汰		總計
截至2022年9月30日的9個月	$	598	$	306	$	147	$	—	$	(2)	$	1,049
截至2021年9月30日的9個月	524		346		168		2		(4)		1,036

與2021年同期相比，截至2022年9月30日的9個月的運營和維護費用增加了1300萬美元，原因如下：


	(單位：百萬)
因2021年12月將化石發電資產出售給世代橋而減少	$	(72)
由於2022年第二季度中西部發電公司資產報廢以及2021年備件庫存儲備減少	(18)
2022年與發電量增加相關的PJM煤炭設施可變運行和維護費用增加	30
由W.A.與2022年5月延長停電相關的教區恢復工作推動的增長	26
東部和西部停用地點的環境補救費用估計數增加	26
零售運營成本上升推動的增長	15
由於德克薩斯州煤炭和天然氣設施2022年停電範圍的增加，部分被前一年STP計劃停電所抵消	14
本年度與拆除Encina場地有關的報廢收益導致的減少額	(8)
由於冬季風暴URI的影響，2021年維護量增加導致的減少	(2)
其他	2
運營和維護費用增加	$	13

其他運營成本

其他業務費用包括以下費用：


(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		總計
截至2022年9月30日的9個月	$	153	$	113	$	12	$	278
截至2021年9月30日的9個月	144		102		13		259

與2021年同期相比，截至2022年9月30日的9個月的其他運營成本增加了1900萬美元，原因如下：


	(單位：百萬)
因2021年12月將化石發電資產出售給世代橋而減少	$	(24)
由於收入增加，零售毛收入税增加	32
因財產保險費上漲而增加	9
由於本年度ARO成本估計和ARO支出時間的變化而增加	3
其他	(1)
其他業務成本增加	$	19

折舊及攤銷

折舊和攤銷費用包括以下各項：


(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司		總計
截至2022年9月30日的9個月	$	230	$	167	$	65	$	23	$	485
截至2021年9月30日的9個月	245		237		66		21		569

與2021年同期相比，截至2022年9月30日的9個月的折舊和攤銷減少了8400萬美元，這主要是由於資產減值、銷售和報廢導致的折舊減少，以及預期收購的無形資產的滾滾導致攤銷減少。

減值損失

截至2022年9月30日止九個月錄得減值虧損1.98億美元，包括主要與PJM產能價格下降及Joliet近期退役日期有關的1.55億美元，以及主要與出售Astoria發電站土地及相關資產的買賣協議及計劃撤回及取消其建議的Astoria重建項目有關的4,300萬美元。在截至2021年9月30日的9個月內，由於運力價格下降和相當一部分PJM煤炭船隊計劃退役，錄得3.06億美元的減值虧損。請參閲附註8，減值以供進一步討論。

銷售、一般和行政成本

銷售、一般和行政成本包括以下費用：


(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		公司		淘汰		總計
截至2022年9月30日的9個月	$	449	$	328	$	162	$	34	$	—	$	973
截至2021年9月30日的9個月	435		371		131		37		(1)		973

與2021年同期相比，截至2022年9月30日的9個月的銷售、一般和行政成本總額持平，銷售、一般和行政成本的波動如下：


	(單位：百萬)
因冬季風暴URI而減少，包括慈善捐贈、法律和其他費用1700萬美元，以及2021年ERCOT違約費用1200萬美元	$	(29)
減少與直接能源採購相關的過渡服務協議費用	(16)
由於2021年一個法律問題的有利解決而增加	15
經紀費支出增加，但因佣金支出減少而部分抵消	14
增加的原因是法律和諮詢費用增加，包括與公司增長計劃相關的支出	11
其他	5
銷售、一般和行政費用的變化	$	—

信貸損失準備

信貸損失準備金包括以下內容：


(單位：百萬)	德克薩斯州		東		西部/服務業/其他		總計
截至2022年9月30日的9個月	$	53	$	32	$	18	$	103
截至2021年9月30日的9個月	700		7		8		715

與2021年同期相比，截至2022年9月30日的9個月信貸損失準備金減少6.12億美元，原因如下：


	(單位：百萬)
因冬季風暴URI而減少，包括：與雙邊金融對衝風險相關的減少4.03億美元與交易對手信用風險相關的減少1.52億美元減少8,300萬美元，與ERCOT違約付款有關	$	(638)
由於收入增加和客户支付行為惡化而增加	26


信貸損失準備金減少	$	(612)

與收購相關的交易和整合成本

截至2022年9月30日的9個月，與收購相關的交易和整合成本為2600萬美元，主要是與Direct Energy相關的整合成本。在截至2021年9月30日的9個月內，與Direct Energy相關的收購相關交易和整合成本為8100萬美元，其中2400萬美元為收購相關交易成本，5700萬美元為整合成本，主要與遣散費和諮詢服務有關。

出售資產的收益

在截至2022年9月30日的九個月中，出售資產的收益為5,100萬美元，其中包括與出售本公司在Watson天然氣發電設施的49%所有權有關的收益4600萬美元，以及因出售本公司在Petra Nova的50%所有權權益而獲得的2200萬美元收益，但被其他資產銷售虧損1400萬美元和2021年12月將化石發電資產出售給Generation Bridge的收益調整300萬美元部分抵消。在截至2021年9月30日的9個月中，出售資產的收益為1700萬美元，與2021年2月出售Agua Caliente有關。

債務清償損失淨額

清償債務損失為5 700萬美元截至2021年9月30日止九個月，與2026年優先債券的贖回及2027年優先債券於2021年第三季部分贖回有關。

利息支出

與2021年同期相比，截至2022年9月30日的9個月的利息支出減少了6100萬美元，主要是由於債務減少和2021年下半年債務再融資以降低利率。

所得税費用

在截至2022年9月30日的9個月中，所得税支出為7.39億美元，税前收入為31億美元。2021年同期，所得税支出為8.4億美元，税前收入為35億美元。截至2022年和2021年9月30日的9個月的有效税率分別為24.2%和24.3%。

截至2022年9月30日的9個月，NRG的整體有效税率高於法定税率21%，主要原因是州税收支出，但部分被釋放州淨運營虧損估值津貼和碳捕獲税收抵免所產生的税收優惠所抵消。2021年同期，NRG的整體有效税率高於法定税率21%，主要原因是國家税收支出，但因收購Direct Energy、重估國家遞延税項資產、NOL和估值津貼而產生的一次性税收優惠部分抵消了這一税率。

流動性與資本資源

流動性頭寸

截至2022年9月30日和2021年12月31日，NRG的總流動資金(不包括交易對手存放的資金)分別約為28億美元和27億美元，包括以下內容：


(單位：百萬)	2022年9月30日		2021年12月31日
現金和現金等價物	$	333	$	250
受限制的現金操作	6		4
受限現金--準備金(a)	40		11
總計	379		265
循環信貸安排和集體抵押品安排下的可用資金總額(b)	2,395		2,421
總流動資金，不包括交易對手存入的資金	$	2,774	$	2,686

(A)包括主要用於履行義務的準備金

(B)截至2022年9月30日和2021年12月31日，循環信貸安排和集體抵押品安排的總能力分別為64億美元和59億美元

在截至2022年9月30日的9個月中，不包括交易對手存放的資金，總流動資金增加了8800萬美元。現金和現金等值餘額的變化在下文標題下進一步討論。現金流程討論。截至2022年9月30日，現金和現金等價物主要以銀行存款形式持有。

管理層相信，公司的流動資金狀況和運營現金流將足以為運營和維護資本支出提供資金，為NRG的普通股股東提供股息，併為其他流動資金承諾提供資金。管理層繼續在審慎的資產負債表管理的要求下，定期監測公司為其運營、融資和投資活動提供資金的能力。

公司將繼續致力於保持強勁的資產負債表，並繼續致力於實現投資級信用指標。該公司預計將主要通過實現直接能源運行率收益和其他增長舉措來實現其目標投資級指標。

流動性

NRG未來運營和維護資本支出的主要流動性來源預計將來自手頭現金、運營現金流和融資安排。如注9所述，長期債務和融資租賃在本10-Q表格中，公司的融資安排主要包括優先票據、可轉換優先票據、高級擔保第一留置權票據、循環信貸安排和免税債券。

除營運其設施外，本公司對流動資金和資本資源的需求一般可分為以下幾類：(1)市場運作活動；(2)償債義務；如附註9所述，長期債務和融資租賃(3)資本支出，包括維護、重新供電、開發和環境；(4)如附註11所述，與收購機會、債務償還、股份回購和向股東支付股息有關的分配，資本結構的變化.

ERCOT證券化收益

在2021年期間，德克薩斯州立法機構通過了HB 4492為ERCOT，以減輕冬季風暴URI期間LSE產生的異常高的加價和輔助服務成本。HB 4492授權ERCOT獲得21億美元的融資，以向LSE分發在冬季風暴URI期間向ERCOT收取和支付的高價輔助服務和ORDPA。該公司於2022年6月從ERCOT獲得6.89億美元的收益。

應收賬款證券化安排

2022年2月9日，本公司對其現有的回購機制進行了修訂，其中包括：(I)將該機制的規模由7500萬美元增加至1.5億美元；及(Ii)以SOFR期限取代LIBOR作為定價利率的基準。回購機制不收取承諾費，借款將按SOFR+1.30%提取。2022年7月26日，本公司續訂了現有的回購機制，將到期日延長至2023年7月26日。截至2022年9月30日，沒有未償還的借款。

於2022年7月26日，本公司全資間接附屬公司NRG應收賬款有限責任公司與一批管道貸款人及銀行訂立於2020年9月22日對其應收賬款安排的修訂，其中包括(I)將預定終止日期延長一年，(Ii)將總承諾額由8億美元增加至10億美元，(Iii)增加信用證昇華至等同總承諾額，(Iv)以SOFR期限取代倫敦銀行同業拆息作為借款基準，及(V)加入新的發行人。截至2022年9月30日，應收賬款安排下與使用有關的加權平均利率為0.836%。截至2022年9月30日，沒有未償還借款，根據應收賬款安排簽發的信用證為8.84億美元。

雙邊信用證便利

2022年4月29日、2022年5月27日和2022年10月13日，公司分別將貸款規模增加了1億美元、5000萬美元和5000萬美元，以提供額外的流動性，允許發行最高6.75億美元的信用證。截至2022年9月30日，在這些安排下發行了5.92億美元。

道夫

出售屈臣氏

2022年6月1日，該公司以5900萬美元的價格出售了其在沃森天然氣發電設施的49%股權。NRG確認了4600萬美元的銷售收益。

CARE法案

2020年3月27日，美國政府頒佈了CARE法案，其中規定：(I)可以選擇推遲支付在頒佈之日之後發生的某些2019年僱主工資税；以及(Ii)允許將2018、2019和2020納税年度的NOL向前追溯五年。CARE法案為公司帶來的總收益為3500萬美元。其中，與2019年某些僱主工資税相關的1300萬美元將於2022年支付。

市場運作

公司的市場運作活動需要大量的流動資金和資本資源。該等流動資金需求主要受以下因素影響：(I)向交易對手呈交的保證金及抵押品；(Ii)參與實物市場及商品交易所所需的保證金及抵押品；(Iii)支付及收款的時間(例如，在收到零售收入前購買能源)；及(Iv)大型結構性交易的初始抵押品。截至2022年9月30日，該公司的未償還現金抵押品總額為2.62億美元，未償還的第三方信用證餘額為40億美元，主要用於支持其市場活動。截至2022年9月30日，交易對手存入的資金總額為31億美元現金和7.17億美元信用證。

未來的流動資金需求可能會根據公司的對衝活動和結構、燃料購買以及未來的市場狀況而發生變化，包括能源和燃料的遠期價格以及市場波動。此外，流動資金要求取決於公司的信用評級和對其信譽的普遍看法。

第一留置權結構

NRG已向某些交易對手授予了對公司相當一部分資產的第一留置權，但須遵守各種排除條件，包括NRG擁有項目級融資的資產和某些非擔保人子公司的資產，以減少其需要不時提交的現金抵押品和信用證的金額，以支持其在現金外對衝協議下的義務。第一個留置權計劃不限制可以對衝的數量，也不限制基礎貨幣外頭寸的價值。第一個留置權計劃也不要求NRG提供超過任何風險敞口門檻的抵押品。第一留置權結構不會在交易對手評級下調時解除或終止，也沒有明確的到期日。

公司的第一留置權交易對手可以在市場價格與套期保值價格不同的範圍內對其資產進行索賠。截至2022年9月30日，第一留置權下的所有對衝都是超出範圍-以交易對手總額為基礎的資金。

下表彙總了截至2022年9月30日，在第一留置權結構下，針對公司的煤炭和核資產對衝的兆瓦金額以及與公司的煤炭和核電產能的百分比：


以第一留置權結構擔保的等值淨銷售額(a)	2022	2023
單位為兆瓦	613	713
佔煤炭和核能總淨裝機容量的百分比(b)	18%	16%

(A)等值淨銷售額包括按區域加權平均發熱率換算的天然氣掉期

(B)煤炭和核電淨裝機容量佔公司符合第一留置權資格的煤炭和核電總資產的80%，其中不包括與中西部發電公司收購的煤炭資產和NRG擁有項目級融資的資產

資本支出

以下表格和説明概述了公司在截至2022年9月30日的9個月中用於維護、環境和增長投資的資本支出，以及對2022年剩餘時間的預計資本支出。


(單位：百萬)	維修		環境		成長型投資(a)		總計
德克薩斯州	$	(152)	$	(1)	$	(23)	$	(176)
東	(3)		—		(3)		(6)
西部/服務業/其他	(17)		—		(10)		(27)
公司	(2)		—		(39)		(41)
截至2022年9月30日的9個月的現金資本支出總額	(174)		(1)		(75)		(250)



投資	—		—		(105)		(105)
資本支出和投資總額	(174)		(1)		(180)		(355)




2022年剩餘時間的資本支出和投資估計數(b)	$	(110)	$	(1)	$	(90)	$	(201)

(A)包括其他投資、收購和整合項目

(B)與W.A.Parish有關的資本支出估計數沒有反映預期的保險回收

截至2022年9月30日的9個月的增長投資包括被歸類為ARO付款的Encina網站改善支出。NRG已經完成了在該地點的拆除工作，並已開始營銷該地點。

環境資本支出

NRG估計，從2022年到2026年，遵守環境法所需的環境資本支出約為3200萬美元。與上一季度相比減少了2,400萬美元，這主要是因為對遵守德克薩斯州水法規的成本的假設發生了變化，並重新描述了遵守德克薩斯州水法規的某些成本。

股份回購

2021年12月，公司董事會授權公司回購10億美元普通股，其中4400萬美元於2021年完成回購。在截至2022年9月30日的9個月中，該公司完成了4.89億美元的股票回購，平均價格為每股40.07美元，其中包括600萬美元的等值股票，以代替股權薪酬發行時的預扣税。截至2022年10月31日，又進行了7600萬美元的股票回購，平均價格為每股41.71美元。2022年10月，董事會批准了額外6億美元的股票回購。

普通股分紅

在2022年第一季度，NRG將年度股息從每股1.30美元提高到1.40美元，並預計隨後幾年的年度股息增長率為7%-9%。在截至2022年9月30日的三個月裏，公司普通股的季度股息為每股0.35美元。2022年10月21日，NRG宣佈公司普通股的季度股息為每股0.35美元，2022年11月15日支付給截至2022年11月1日登記在冊的股東。從2023年第一季度開始，NRG將把年度股息提高8%，至每股1.51美元。

某些擔保下的義務

NRG及其子公司簽訂了各種合同，其中包括賠償和擔保條款，作為公司業務活動的常規部分。有關進一步的討論，請參閲附註27，保證，至公司2021年的10-K表格。

因非合併實體的可變權益產生的債務

股權投資中的可變利息-NRG在Ivanpah的投資是一個可變利益實體，NRG不是其主要受益者。另見附註10，使用權益法和可變利息實體(VIE)核算的投資。截至2022年9月30日，NRG在無追索權債務中的按比例份額約為4.92億美元。這種債務可能會限制Ivanpah向NRG發放股息或分配的能力。

合同義務和市場承諾

NRG除了公司的資本支出計劃外，還有各種合同義務和其他市場承諾，代表着預期的現金需求，如公司2021年Form 10-K中披露的那樣。另見注9，長期債務和融資租賃，和附註16，承付款和或有事項，以討論在截至2022年9月30日的三個月和九個月期間發生的新承諾和或有事項，其中還包括合同義務和市場承諾。

現金流探討

下表反映了這9個月期間現金流量的變化情況：


	截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)	2022		2021		變化
經營活動提供的現金	$	1,758	$	1,855	$	(97)
投資活動使用的現金	(205)		(3,585)		3,380
融資活動提供/(使用)的現金	855		(177)		1,032

經營活動提供的現金

經營活動提供/(使用)的現金變化是由以下因素推動的：


	(單位：百萬)
經其他非現金項目調整後的營業收入減少	$	(1,399)
由於收到來自ERCOT的提升證券化收益而增加	689
週轉資本增加，主要原因是市場價格上漲對應收賬款和應付賬款的影響，但因天然氣庫存價格上漲導致週轉資本減少而部分抵消	323
支持風險管理活動的現金抵押品因商品價格變化而發生變化	351
營運資金減少，主要原因是預付經紀費的時間安排	(47)
其他	(14)








	$	(97)

投資活動使用的現金

投資活動提供/(使用)的現金變化是由以下因素推動的：


	(單位：百萬)
用於收購的現金減少，主要原因是2021年的直接能源收購	$	3,474
出售資產收益減少，主要原因是2021年出售Agua Caliente	(91)
出售核退役信託基金證券投資所得收益扣除購買的淨額增加	38
資本支出增加	(31)
扣除銷售後的排放限額購買量增加	(10)






	$	3,380

融資活動提供/(使用)的現金

融資活動提供/(使用)的現金變化是由以下因素推動的：


	(單位：百萬)
減少主要是長期債務的償付	$	1,356
獲得的衍生工具結算淨收入增加	1,200
發行長期債券所得收益減少	(1,100)
增加股份回購活動的付款	(475)
因支付上一年的債務清償費用和遞延發行費用而增加	65
增加支付給普通股股東的股息	(13)
其他	(1)








	$	1,032

NOLS，遞延納税資產和不確定的納税狀況影響，根據ASC 740

截至2022年9月30日的9個月，該公司的國內税前賬面收入為29億美元，國外税前賬面收入為1.17億美元。截至2021年12月31日，本公司累計擁有84億美元的美國聯邦NOL結轉，其中1100萬美元是在減税和就業法案之前產生的，將於2031年到期，出於財務報表的目的，累積的州NOL結轉為52億美元。NRG還累計有3.83億美元的海外NOL結轉，這些結轉沒有到期日。除了上述NOL，NRG還有2000萬美元的無限期利息扣除結轉，以及3.84億美元的税收抵免將在未來幾年使用。由於公司的税務狀況，包括聯邦和州NOL的使用，根據目前的預測，公司預計2022年應支付聯邦、州和外國司法管轄區的所得税淨額高達5900萬美元。

截至2022年9月30日，公司擁有2200萬美元的受税收影響的不確定聯邦和州税收優惠，在與相關税務機關達成最終解決方案之前，公司已記錄了2300萬美元的非流動納税義務(包括應計利息)。

本公司在2019年之前的幾年內不再接受美國聯邦所得税審查。除極少數例外，州和加拿大的所得税審查在2013年之前的幾年內不再開放。

遞延税項資產和估值準備

遞延税金淨餘額-截至2022年9月30日和2021年12月31日，NRG分別錄得16億美元和23億美元的遞延税項淨資產(不包括估值準備)。本公司認為，某些國家淨營業虧損可能無法在更有可能的計量下實現，因此，截至2022年9月30日，計入瞭如下討論的估值撥備。

不結轉-截至2022年9月30日，該公司的受税收影響的累計美國NOLS包括用於聯邦和州所得税目的的結轉分別為18億美元和3.1億美元。該公司估計，在某些結轉到期於2031年開始之前，它將需要產生未來的應税收入，以完全實現聯邦遞延税項淨資產。此外，NRG有9200萬美元的受税收影響的累計海外NOL結轉，沒有到期日。

評税免税額-截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司的受税估值津貼分別為2.07億美元和2.48億美元，包括國家NOL結轉和國外NOL結轉。估值津貼是根據對累計和預測的税前賬面收益的評估以及對現有應税暫時性差異的未來沖銷而記錄的。

擔保人財務信息

截至2022年9月30日，本公司的未償還登記優先票據包括3.75億美元的2027年優先票據和8.21億美元的2028年優先票據，如附註9所示，長期債務和融資租賃。這些優先票據由NRG目前及未來100%擁有的若干境內附屬公司或擔保人附屬公司(“擔保人”)擔保。擔保人名單見附件22.1。這些擔保既是共同的，也是各方面的。

NRG的大部分業務是通過其子公司開展的，其大部分收入也來自子公司。因此，該公司就其債務和其他債務支付所需款項的能力取決於其子公司的財務結果和狀況，以及NRG從其子公司獲得資金的能力。任何擔保人向NRG轉移資金的能力都沒有限制。本公司的其他子公司不為NRG Energy，Inc.或擔保人(此類子公司稱為“非擔保人”)的登記債務證券提供擔保。非擔保人包括NRG的所有海外子公司和某些國內子公司。

下表提供了NRG Energy，Inc.和根據美國證券交易委員會S-X規則第3-10條規定的擔保人的財務信息摘要。根據美國公認會計準則，財務信息可能不一定表明NRG Energy，Inc.和擔保人的經營結果或財務狀況。

下表列出了業務報表摘要：


(單位：百萬)	截至2022年9月30日的9個月		截至2021年9月30日的9個月
收入(a)	$	20,918	$	17,675
營業收入(b)	3,450		4,144
其他費用合計	(252)		(373)
所得税前持續經營所得	3,198		3,771
淨收入	2,486		2,963

(a)在截至2022年和2021年9月30日的9個月內，與非擔保人的公司間交易額分別為1.37億美元和7700萬美元

(b)在截至2022年和2021年9月30日的9個月中，與非擔保人的公司間交易包括運營成本(3.19億美元和1.91億美元)以及銷售、一般和行政成本分別為1.42億美元和7600萬美元

下表列出了彙總的資產負債表信息：


(單位：百萬)	2022年9月30日		2021年12月31日
流動資產(a)	$	16,856	$	9,399
財產、廠房和設備、淨值	1,326		1,324
非流動資產	12,666		11,569
流動負債(b)	13,848		7,590
非流動負債	12,459		11,195

(a)包括截至2022年9月30日和2021年12月31日來自非擔保人的公司間應收賬款分別為1.04億美元和8600萬美元

(b)包括截至2022年9月30日和2021年12月31日應由非擔保人支付的公司間應付款4700萬美元和5000萬美元

衍生工具的公允價值

NRG可訂立電力購銷合同、燃料採購合同及其他與能源有關的金融工具，以減輕因現貨市場價格波動而導致的收益波動，並對衝發電廠的燃料需求或零售負荷義務。此外，為了減輕主要與公司加拿大業務購買以美元計價的天然氣相關的匯率風險，NRG簽訂了外匯合同協議。

根據公司的風險管理政策，NRG的交易活動受到限制。該等合約於資產負債表中按公允價值確認，而該等衍生金融工具的公允價值變動則於收益中確認。

下表披露了根據ASC 820按公允價值計入的交易所和非交易所交易合約的活動。公允價值計量和披露，或ASC 820。具體地説，這些表格對公允價值的已實現和未實現變化進行了細分；對2022年9月30日的估計公允價值進行了細分，這是基於它們在ASC 820定義的公允價值層次內的水平；並顯示了合同在2022年9月30日的到期日。有關該公司合同估值方法的全面討論，見衍生公允價值計量在注5中，金融工具的公允價值.


衍生產品交易收益/(虧損)	(單位：百萬)
截至2021年12月31日的合同公允價值	$	2,341
在此期間變現或以其他方式結算的合同	(1,014)
公允價值變動	3,882
截至2022年9月30日的合同公允價值	$	5,209


	截至2022年9月30日的合同公允價值
(單位：百萬)	成熟性
公允價值分層收益	1年或1年以下		超過1年至3年		超過3年至5年		超過5年		總公平價值
1級	$	984	$	601	$	47	$	13	$	1,645
2級	1,706		853		218		105		2,882
3級	407		128		35		112		682
總計	$	3,097	$	1,582	$	300	$	230	$	5,209

本公司已選擇按行業披露衍生資產和負債，並不按交易對手主協議水平抵銷金額。此外，在公司衍生資產或負債上收到或過帳的抵押品記錄在資產負債表上的單獨項目中。因此，個別流動和非流動衍生資產或負債的變動幅度高於公司投資組合的基本信貸和市場風險。如在第3項中所討論的，關於市場風險的定量和定性披露--商品價格風險在這份10-Q表格中，NRG使用VaR來衡量公司投資組合對市場價格潛在變化的敏感性，VaR是一種統計模型，試圖根據市場價格和波動性來預測虧損風險。NRG的風險管理政策對一天持有期VaR設定了限制，這限制了公司的淨未平倉頭寸。由於公司按行業劃分的衍生品會計導致公司的衍生品資產和負債總額上升，衍生品資產和負債淨額是反映NRG對衝活動的更好指標。截至2022年9月30日，NRG的淨衍生資產為52億美元，與2021年12月31日相比，公允價值總額增加到29億美元。這一增長主要是由公允價值的收益推動的，但被期內結算的交易的滾滾部分抵消。

根據使用簡化假設的敏感性分析，在衍生品合同期限內，天然氣價格每MMBtu上漲0.50美元的影響將導致截至2022年9月30日的衍生品淨值增加約13億美元。

在衍生品合同期限內，天然氣價格每MMBtu下降0.50美元的影響將導致截至2022年9月30日的衍生品淨值減少約13億美元。

關鍵會計估計

NRG對財務狀況和經營結果的討論和分析是基於根據公認會計準則編制的簡明綜合財務報表。按照公認會計原則編制這些財務報表和相關披露，需要應用適當的技術會計規則和指導，並使用影響資產、負債、收入和費用的報告金額的估計和判斷，以及或有資產和負債的相關披露。適用適當的技術會計規則和指導涉及對未來事件的判斷，包括特定項目成功的可能性、法律和監管挑戰以及某些資產和負債的公允價值。這些判斷本身可能會對基於不同假設的財務報表和披露產生重大影響，這些假設可能是適當的。此外，即使會計政策的性質沒有改變，財務和經營環境也可能對企業的經營以及通過應用編制財務報表和相關披露時使用的會計措施報告的結果產生重大影響。

NRG利用歷史經驗、諮詢專家和公司認為合理的其他方法，持續評估這些估計。無論如何，實際結果可能與公司的估計大不相同。這些估計的修訂對公司的業務、財務狀況或經營結果造成的任何影響都記錄在引起修訂的信息已知的期間。

該公司將其最關鍵的會計估計確定為對描述公司的財務狀況和經營結果最普遍和最重要的估計，並要求管理層對本質上不確定的事項的估計做出最困難、最主觀和/或最複雜的判斷。

公司的關鍵會計估計數載於第二部分第7項，管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析, 在公司2021年的Form 10-K中。自2021年Form 10-K以來，公司的關鍵會計估計沒有發生重大變化。

項目3--關於市場風險的定量和定性披露

NRG在公司的正常業務活動中面臨多個市場風險。市場風險是指與公司零售業務、商業發電或現有或預測的金融或商品交易相關的市場變化可能導致的潛在損失。本公司面臨的市場風險類型包括商品價格風險、信用風險、流動性風險、利率風險和貨幣兑換風險。以下關於市場風險的披露是對第7A項的更新，應與其結合閲讀。關於市場風險的定量和定性披露，公司2021年的10-K表格。

商品價格風險

大宗商品價格風險源於現貨價格、遠期價格、各種商品之間的波動性和相關性的風險敞口，如天然氣、電力、煤炭、石油和排放信用。NRG通過訂立各種衍生或非衍生工具來對衝能源和燃料預測銷售和購買的未來現金流的可變性，從而管理本公司的負荷服務義務和商業發電業務的商品價格風險。NRG使用幾種分析方法來衡量公司投資組合的風險，包括敏感性測試、情景測試、壓力測試、頭寸報告和VaR。NRG使用基於蒙特卡洛模擬的VaR模型，根據客户需求、天氣、商品供應和商品價格等因素的歷史和遠期價值，估計其能源資產和負債的公允價值的潛在損失，包括髮電資產、天然氣運輸和儲存資產、負荷義務以及雙邊實物和金融交易。本公司的VaR模型以遠期36個月(不包括現貨月份)的95%可信區間的單日持有期為基礎。VaR模型並不是可能影響公司業績的所有風險的完整圖景。某些事件，如交易對手違約、監管變化以及極端天氣和價格顯著偏離歷史觀察值，不會反映在模型中。

下表彙總了NRG大宗商品投資組合的平均、最大和最小VaR，使用VaR模型計算了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的VaR：


(單位：百萬)	2022		2021
截至9月30日的var，	$	58	$	41
截至9月30日的三個月，
平均值	$	44	$	43
極大值	69		50
最低要求	26		38
截至9月30日的9個月，
平均值(a)	$	45	$	36
極大值(a)	86		50
最低要求(a)	26		25

(a)計算基於NRG發電資產和負荷負債，不包括2021年第一季度收購的直接能源資產和負荷負債

為提供額外資料，本公司亦使用VaR估計按市值計價的衍生金融工具的潛在損失。這些衍生工具包括為資產管理和交易目的而進行的交易。截至2022年9月30日，使用多元化VaR模型計算的衍生金融工具的VaR為5.61億美元，主要是由資產支持和對衝交易推動的。

信用風險

信用風險是指交易對手根據其合同義務的條款不履行或不付款而造成損失的風險。NRG通過批發銷售、燃料購買和零售供應安排等各種活動暴露於交易對手信用風險，並通過其零售負載活動暴露於零售客户信用風險。交易對手信用風險和零售客户信用風險將在下文討論。見注7，衍生工具和套期保值活動的會計表10-Q，以討論信用風險或有特徵。

交易對手信用風險

公司的交易對手信用風險保單在其2021年10-K表格中披露。截至2022年9月30日，交易對手信用敞口為32億美元，不包括來自RTO、ISO、註冊商品交易所和某些長期協議的信用敞口，NRG持有這些頭寸的抵押品(現金和信用證)18億美元，導致淨敞口為14億美元。NRG定期從交易對手那裏收到超過其敞口的抵押品。顯示的抵押品金額包括此類超額，而顯示的淨風險敞口不包括收到的超額抵押品。大致

預計到2023年底，公司抵押品前敞口的75%將減記。交易對手信用敞口通過可觀察到的市場報價進行估值，並以無風險利率貼現。下表重點介紹了按行業和交易對手信用質量劃分的淨交易對手信貸敞口。淨交易對手信用敞口定義為在授權協議允許淨額結算的情況下，NRG與交易對手的淨資產頭寸合計，包括所有現金流、按市值計價和NPN，以及非衍生交易。風險敞口顯示的是所持抵押品的淨額，幷包括扣除應收賬款或應付賬款的淨額。


	淨曝光量(a)(b)
按行業分類	(佔總數的百分比)

公用事業、能源商人、營銷者和其他	61	%
金融機構	39

截至2022年9月30日的總數	100	%


	淨曝光量(a)(b)
按交易對手信用質量分類	(佔總數的百分比)
投資級	68	%
非投資級/非評級	32
截至2022年9月30日的總數	100	%

(a)由於無法獲得市場價格，交易對手信用敞口不包括鈾和煤炭運輸合同

(b)上表中的數字不包括與RTO、ISO、註冊商品交易所和某些長期合同有關的潛在交易對手信用風險

截至2022年9月30日，該公司目前對一個批發交易對手的敞口超過上述總淨敞口的10%。對衝頭寸和市場價格的變化將影響信貸敞口和交易對手集中度。

2021年第一季度，在冬季風暴URI期間，本公司在其一筆雙邊金融對衝交易中遭遇交易對手不履行義務，導致4.03億美元的風險敞口。本公司正尋求一切可用手段以履行其在此交易項下的義務，但鑑於風險敞口的規模以及交易對手申請破產保護，無法確定其最終追回的金額將是多少。自2021年3月31日以來，信貸損失準備金中已計入了全部風險敞口。

RTO和ISO

交易所交易交易

長期合同

上述交易對手信用風險敞口不包括某些長期合同下的信用風險敞口，主要是太陽能PPA。由於外部來源或可觀察到的市場報價並不總是可用於估計此類風險敞口，本公司基於各種技術對這些合同進行估值，這些技術包括但不限於基於市場基本分析的內部模型和對具有類似特徵的可觀察到的市場數據的外推。基於這些估值技術，截至2022年9月30日，NRG管理的未來五年對這些交易對手的總信用風險敞口約為11億美元。

零售客户信用風險

公司通過為家庭和企業客户提供服務的零售電力和天然氣供應商而面臨零售信貸風險。當客户未能為所提供的服務付款時，零售信貸風險會導致損失。這些損失可能是由於未支付客户應收賬款和損失現金遠期價值造成的。“公司”(The Company)

通過使用既定的信貸政策來管理零售信貸風險，這些政策包括監測投資組合和使用信用緩解措施，如存款或提前還款安排。

流動性風險

流動資金風險源於公司活動的一般資金需求以及公司資產和負債的管理。如果天然氣價格下跌，本公司目前面臨額外的抵押品入賬風險，這主要是由於各交易所用來對衝NRG零售供應負荷義務的天然氣等值多頭頭寸。

根據對截至2022年9月30日的邊際合同下電力和天然氣頭寸的敏感性分析，在邊際合同期限內，天然氣價格每MMBtu下降0.50美元，將導致公佈的保證金抵押品增加約8.93億美元，熱價頭寸的熱費率每兆瓦時下降1.00 MMBtu，將導致公佈的保證金抵押品增加約3.92億美元。這項分析採用簡化的假設，並根據截至2022年9月30日的投資組合構成和保證金相關合同撥備進行計算。

利率風險

截至2022年9月30日，公司債務的公允價值和相關賬面價值分別為71億美元和81億美元。NRG估計，市場利率每下降1%，公司截至2022年9月30日的長期債務的公允價值將增加5.13億美元。

貨幣兑換風險

NRG面臨與美國以外國家(主要是加拿大境內)客户的交易以及附屬公司之間的公司間交易的交易匯率風險。交易性匯率風險源於以我們的功能貨幣或適用子公司的功能貨幣以外的貨幣購買和銷售商品和服務。NRG通過外匯遠期合約對其預測貨幣交易的一部分進行對衝。截至2022年9月30日，NRG面臨的外幣變化主要與為其加拿大業務購買以美元計價的天然氣有關，並簽訂了名義金額為5.02億美元的外匯合同。

該公司面臨與將其海外業務的財務報表轉換為美元相關的轉換匯率風險。在美國境外經營的子公司發生的成本和記錄的銷售額使用各自期間的有效匯率換算成美元。因此，該公司受到各種貨幣對美元匯率變動的影響，主要是加元和澳元。假設截至2022年9月30日，主要貨幣對美元升值10%，將導致綜合經營報表內的淨利潤增加900萬美元。

項目4--控制和程序

關於信息披露控制有效性的結論和程序

在NRG管理層的監督和參與下，NRG對《交易法》第13a-15(E)或15d-15(E)條所界定的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。根據這一評估，公司首席執行官、首席財務官和首席會計官得出結論，截至本季度報告10-Q表格所涵蓋的期間結束時，披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在截至2022年9月30日的季度內，NRG對財務報告的內部控制(該術語在外匯法案下的規則13a-15(F)中定義)沒有發生重大影響或合理地可能對NRG的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第二部分--其他資料

項目1--法律訴訟

關於NRG參與到2022年9月30日的重大法律程序的討論，見附註16，承付款和或有事項，至本表格10-Q。

項目1A--風險因素

在截至2022年9月30日的9個月內，第一部分第1A項披露的風險因素沒有實質性變化，風險因素，公司2021年Form 10-K的一部分，但以下更新除外：

負面宣傳可能會損害NRG的聲譽或其品牌。

NRG的聲譽和品牌可能因多種原因而受損，包括對公司環境影響、可持續發展目標、供應鏈實踐、產品和服務提供、贊助關係、慈善捐贈計劃以及公司官員發表的公開聲明的負面看法。本公司還可能受到媒體、客户、員工、政府實體、倡導團體和其他利益相關者的批評或反彈，因為他們不同意本公司或其高管的立場。如果公司的品牌或聲譽受損，可能會對公司的業務、財務狀況、經營結果以及吸引和留住高素質員工的能力產生負面影響。

項目2--未登記的股權證券銷售和收益的使用

下表列出了在截至2022年9月30日的季度內，NRG或任何“關聯購買者”(根據交易法第10b-18(A)(3)條的定義)購買NRG普通股的信息。


截至2022年9月30日的三個月	購買的股份總數	每股平均支付價格(b)		作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數	根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的大約美元價值(a)(c)
月份#1
(July 1, 2022 to July 31, 2022)	—	$	—	—	$	594,730,048
月份#2
(2022年8月1日至2022年8月31日)	1,074,500	$	42.21	1,074,500	$	549,357,941
月份#3
(2022年9月1日至2022年9月30日)	1,972,536	$	41.63	1,972,536	$	466,742,103

2022年9月30日合計	3,047,036	$	41.83	3,047,036

(a)2021年12月6日，該公司宣佈，董事會已批准10億美元用於股票回購，作為NRG資本分配計劃的一部分。該計劃於2021年12月開始，2022年繼續

(b)每股平均支付價格不包括因公開市場股份回購而支付的每股0.02美元佣金。

(c)包括與公開市場股份回購有關而支付的每股0.02美元佣金

第3項--高級證券違約

沒有。

項目4--礦山安全披露

本項目下沒有需要報告的事件。

第5項--其他資料

沒有。

項目6--展品

數

描述

備案方法

22.1

擔保人子公司名單

現提交本局。

31.1

第13a-14(A)/15d-14(A)條對毛裏西奧·古鐵雷斯的認證。

現提交本局。

31.2

規則13a-14(A)/15d-14(A)阿爾貝託·福爾納羅的認證。

現提交本局。

31.3

第13a-14(A)/15d-14(A)條對艾米麗·皮卡雷洛的證明。

現提交本局。

第1350節認證。

隨信提供。

101寸

內聯XBRL實例文檔。

實例文檔不會出現在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

101 SCH

內聯XBRL分類擴展架構。

現提交本局。

101校準

內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫。

現提交本局。

101 DEF

內聯XBRL分類擴展定義Linkbase。

現提交本局。

101實驗

內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase。

現提交本局。

101高級版

內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase。

現提交本局。

104

封面交互數據文件(封面交互數據文件不會出現在圖104中，因為它的內聯XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中)。

現提交本局。

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

NRG能源公司
(註冊人)

/s/毛裏西奧·古鐵雷斯

毛裏西奧·古鐵雷斯

首席執行官

(首席行政主任)

/s/阿爾貝託·福納羅

阿爾貝託·福納羅

首席財務官

(首席財務官)

/s/Emily Picarello

艾米麗·皮卡雷洛

日期：2022年11月7日

企業控制器

(首席會計主任)