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目錄表
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549 
表格10-Q
(標記一)
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末2022年9月30日
或 
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
的過渡期                    至                    
委託文件編號：001-33097 
格萊斯頓商業公司演講
(註冊人的確切姓名載於其章程)
 
馬裏蘭州 02-0681276
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		 (税務局僱主
識別號碼)
西支路1521號，100套房 22102
麥克萊恩維吉尼亞
(主要執行辦公室地址) (郵政編碼)
(703) 287-5800
(註冊人的電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和正式財政年度，如果自上次報告以來發生變化) 
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題 交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股票面價值0.001美元好的納斯達克股市有限責任公司
6.625%E系列累計可贖回優先股，每股面值0.001美元好東西納斯達克股市有限責任公司
6.00%G系列累計可贖回優先股，每股票面價值0.001美元古多納斯達克股市有限責任公司

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 ☒ No ☐
1
目錄表
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
 
大型加速文件服務器 ☒  加速文件管理器 ☐
非加速文件服務器 ☐  規模較小的報告公司 ☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ No ☒
截至2022年11月7日，註冊人普通股的流通股數量為面值0.001美元39,607,009.
2
目錄表
格萊斯頓商業公司
截至季度的Form 10-Q
2022年9月30日
目錄
 
  頁
第一部分
財務信息
第1項。
財務報表(未經審計)
截至2022年9月30日和2021年12月31日的簡明綜合資產負債表
4
截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合經營報表和全面收益報表
5
截至2022年9月30日和2021年9月30日止九個月簡明合併現金流量表
6
簡明合併財務報表附註
8
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
26
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
44
第四項。
控制和程序
45
第II部
其他信息
第1項。
法律訴訟
46
第1A項。
風險因素
46
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
46
第三項。
高級證券違約
46
第四項。
煤礦安全信息披露
46
第五項。
其他信息
46
第六項。
陳列品
46
簽名
49

3
目錄表
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
格萊斯頓商業公司
簡明綜合資產負債表
(千美元，不包括每股和每股數據)
(未經審計)
2022年9月30日2021年12月31日
資產
房地產，按成本價計算$1,279,455 $1,225,258 
減去：累計折舊284,802 266,672 
總房地產，淨額994,653 958,586 
租賃無形資產，淨額112,993 114,494 
持有待售房地產及相關資產11,434 — 
現金和現金等價物13,540 7,956 
受限現金4,146 5,222 
以託管方式持有的資金9,464 7,304 
經營性租賃的使用權資產5,189 5,361 
應收遞延租金，淨額38,935 39,066 
其他資產19,314 5,363 
總資產$1,209,668 $1,143,352 
負債、夾層股權和股權
負債
應付按揭票據，淨額(1)$367,618 $449,944 
左輪手槍下的借款7,750 33,550 
定期貸款A、定期貸款B和定期貸款C項下的借款，淨額366,395 224,032 
遞延租金負債，淨額40,701 26,770 
經營租賃負債5,360 5,509 
資產報廢債務4,501 3,769 
應付賬款和應計費用10,904 6,736 
與持有待售資產有關的負債16 — 
由於顧問和管理員(1)3,704 3,431 
其他負債15,072 16,788 
總負債$822,021 $770,529 
承付款和或有事項(2)
夾層股權
E系列和G系列可贖回優先股，淨值，面值$0.001每股；$25每股清算優先權；10,760,000認可股份；及7,061,448和7,061,448分別於2022年9月30日及2021年12月31日發行及發行的股份(3)
$170,261 $170,261 
夾層總股本$170,261 $170,261 
股權
高級普通股，面值$0.001每股；950,000認可股份；及431,064和600,061分別於2022年9月30日及2021年12月31日發行及發行的股份(3)
$1 $1 
普通股，面值$0.001每股，62,292,200和62,290,000認可股份；及39,607,009和37,473,587分別於2022年9月30日及2021年12月31日發行及發行的股份(3)
39 37 
F系列可贖回優先股，面值$0.001每股；$25每股清算優先權；25,997,800和26,000,000授權股份及597,616和422,920分別於2022年9月30日及2021年12月31日發行及發行的股份(3)
1 — 
額外實收資本717,098 671,134 
累計其他綜合收益12,366 (1,346)
超出累積收益的分配(514,057)(468,523)
股東權益總額$215,448 $201,303 
非控股運營單位持有人持有的運營單位(3)1,938 1,259 
總股本$217,386 $202,562 
總負債、夾層權益和權益$1,209,668 $1,143,352 
(1)請參閲附註2“關聯方交易”
(2)請參閲附註7“承付款和或有事項”
(3)請參閲附註8“股權和夾層股權”

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
4
目錄表
格萊斯頓商業公司
簡明合併經營報表和全面收益表
(千美元，不包括每股和每股數據)
(未經審計) 
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
營業收入
租賃收入$39,834 $34,334 $111,764 $102,381 
總營業收入$39,834 $34,334 $111,764 $102,381 
運營費用
折舊及攤銷$15,764 $14,760 $45,672 $45,661 
物業運營費用6,536 6,807 20,118 20,278 
基地管理費(1)1,603 1,472 4,727 4,369 
獎勵費(1)1,513 1,266 4,193 3,540 
行政費(1)481 382 1,342 1,016 
一般和行政833 811 2,788 2,540 
減值費用10,718 — 12,092 — 
免收獎勵費前的總運營費用$37,448 $25,498 $90,932 $77,404 
免收獎勵費(1)— — — (16)
總運營費用$37,448 $25,498 $90,932 $77,388 
其他收入(費用)
利息支出$(9,107)$(6,688)$(22,813)$(20,338)
房地產銷售損益，淨額8,902 — 8,902 (882)
其他收入316 2,350 538 2,884 
其他收入(費用)合計，淨額$111 $(4,338)$(13,373)$(18,336)
淨收入$2,497 $4,498 $7,459 $6,657 
可歸因於(可用)非控股運營單位持有人持有的運營單位的淨虧損(收益)4 (21)12 42 
公司應佔淨收益$2,501 $4,477 $7,471 $6,699 
分配給D、E、F和G系列優先股(2,987)(2,868)(8,900)(8,571)
D系列優先股發行成本沖銷— — — (2,141)
歸屬於高級普通股的分配(114)(170)(344)(534)
F系列優先股的清償損失— — (5)— 
可供普通股股東使用的淨(虧損)收益(可歸屬)$(600)$1,439 $(1,778)$(4,547)
(虧損)普通股加權平均每股收益--基本和攤薄
可供普通股股東使用的(虧損)收益(可歸屬)$(0.02)$0.04 $(0.05)$(0.13)
已發行普通股加權平均股份
基本版和稀釋版39,504,734 36,768,779 38,723,581 36,296,414 
高級普通股加權平均每股收益$0.26 $0.26 $0.78 $0.78 
已發行高級普通股加權平均股份-基本431,064 642,742 438,556 680,878 
綜合收益
與利率套期保值工具相關的未實現收益變動，淨額$6,790 $421 $13,660 $2,125 
其他綜合收益6,790 421 13,660 2,125 
淨收入$2,497 $4,498 $7,459 $6,657 
綜合收益$9,287 $4,919 $21,119 $8,782 
可歸因於(可用)非控股運營單位持有人運營單位的綜合虧損(收益)4 (21)12 42 
公司可獲得的全面收入總額$9,291 $4,898 $21,131 $8,824 
 
(1)請參閲附註2“關聯方交易”
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
5
目錄表
格萊斯頓商業公司
現金流量表簡明合併報表
(千美元)
(未經審計)
截至9月30日的9個月，
20222021
經營活動的現金流：
淨收入$7,459 $6,657 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷45,672 45,661 
減值費用12,092 — 
(收益)房地產銷售損失，淨額(8,902)882 
遞延融資成本攤銷3,066 1,175 
遞延租金資產和負債攤銷淨額(2,483)(2,702)
承擔債務的折價和溢價攤銷淨額36 40 
資產報廢債務費用68 78 
經營性租賃和經營性租賃負債中的使用權資產攤銷淨額23 34 
資產和負債的經營變動
(增加)其他資產減少(1,476)114 
遞延應收租金減少(1,192)(1,907)
應付賬款和應計費用增加3,388 4,071 
因顧問和管理人而增加的數額273 228 
其他負債增加598 1,016 
租户誘因付款— (20)
支付租賃佣金(1,724)(1,634)
經營活動提供的淨現金$56,898 $53,693 
投資活動產生的現金流：
房地產及相關無形資產的收購$(95,882)$(45,879)
改善現有房地產(2,490)(4,752)
出售房地產所得收益26,847 5,106 
第三方託管資金的出借人收據3,529 1,948 
向貸款人支付託管資金(5,689)(1,691)
租户預留的收據1,513 3,035 
從儲備中支付給租户的款項(3,106)(3,223)
未來收購的保證金(258)(500)
用於投資活動的現金淨額$(75,536)$(45,956)
融資活動的現金流：
發行股票所得款項$45,232 $129,992 
已支付的報價成本(895)(4,304)
贖回F系列優先股(55)— 
贖回D系列永久優先股— (87,739)
應付按揭票據項下的借款56,313 5,500 
支付遞延融資成本(5,202)(614)
應付按揭票據的本金償還(138,889)(14,336)
從循環信貸安排借款87,250 19,100 
循環信貸安排的償還(113,050)(70,900)
定期貸款借款150,000 65,000 
償還定期貸款(5,000)— 
保證金增加(減少)464 83 
為普通股、高級普通股、優先股和非控股運營單位持有人支付的分配(53,022)(50,393)
融資活動提供(用於)的現金淨額$23,146 $(8,611)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加$4,508 $(874)
期初現金、現金等價物和限制性現金$13,178 $16,076 
期末現金、現金等價物和限制性現金$17,686 $15,202 
6
目錄表
補充和非現金信息
租户出資的固定資產改善計入遞延租金負債，淨額$16,668 $4,905 
房地產及相關無形資產的收購$— $300 
與利率對衝工具相關的未實現收益，淨額$13,660 $2,125 
應付賬款和應計費用中包括的資本改善和租賃佣金$1,142 $539 
收購中承擔的資產報廢債務增加$718 $— 
與收購有關的非控制性運營單位$2,393 $— 
D系列優先股發行成本註銷$— $2,141 
通過增發股票支付的F系列優先股股息$284 $— 

下表對簡明綜合資產負債表內報告的現金、現金等價物和限制性現金進行了核對，這些現金合計為簡明綜合現金流量表所列相同數額的總和(以千美元為單位)：
截至9月30日的9個月，
20222021
現金和現金等價物$13,540 $10,230 
受限現金4,146 4,972 
合併現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額$17,686 $15,202 

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
7
目錄表
格萊斯頓商業公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)

1. 組織結構、列報依據和重大會計政策

格拉德斯通商業公司是一家房地產投資信託基金(“REIT”)，於2003年2月14日根據馬裏蘭州公司法成立。我們主要專注於收購、擁有和管理寫字樓和工業物業。受某些限制和限制，我們的業務由特拉華州的Gladstone管理公司(“顧問”)管理，行政服務由特拉華州的有限責任公司Gladstone Administration，LLC(“管理人”)提供，每項服務均根據與我們的合同安排進行。我們的顧問和管理人員集體僱用我們的所有人員，並直接支付他們的工資、福利和其他一般費用。Gladstone商業公司通過其子公司--特拉華州有限合夥企業Gladstone Commercial Limited Partnership(“運營合夥企業”)開展幾乎所有的業務。

本文中提及的“我們”、“我們”、“我們”和“公司”均指格拉德斯通商業公司及其合併子公司，除非明確規定該術語僅指格拉德斯通商業公司。

中期財務信息

吾等的中期財務報表乃根據中期財務資料的公認會計原則(“公認會計原則”)、表格10-Q的報告要求及根據規則S-X第10條編制。因此，根據公認會計原則編制的年度財務報表附帶的某些披露被省略。本文提供的年終資產負債表數據來自經審計的財務報表，但不包括公認會計準則要求的所有披露。我們的管理層認為，中期財務報表公允報表所需的所有調整都已包括在內，這些調整完全由正常經常性應計項目組成。中期財務報表及其附註應與我們於2022年2月15日提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的Form 10-K年度報告中包含的財務報表及其附註一併閲讀。截至2022年9月30日的三個月和九個月的運營結果不一定表明其他中期或整個會計年度的預期結果。

預算的使用

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和支出的報告金額。我們的估計是基於歷史經驗和各種其他被認為在當時情況下是合理的假設，包括冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行等非常事件的影響，這些事件的結果構成了對資產和負債賬面價值的判斷的基礎，而這些資產和負債的賬面價值從其他來源並不容易看出。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值不同。

重大會計政策

根據公認會計原則編制財務報表時，管理層需要作出主觀性的判斷，以作出某些估計和假設。這些會計政策的應用涉及對未來不確定性假設的使用作出判斷，因此，實際結果可能與這些估計值大不相同。在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中，我們的合併財務報表附註1“組織、列報依據和重要會計政策”提供了我們所有重要會計政策的摘要。在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，我們的關鍵會計政策沒有實質性變化。



8
目錄表
2. 關聯方交易

Gladstone管理與Gladstone管理

我們根據與我們的顧問和管理人的合同安排進行外部管理，他們共同僱用我們的所有人員，並直接支付他們的工資、福利和其他一般費用。我們的顧問和管理人員都是我們的關聯公司，因為他們的母公司由我們的董事長兼首席執行官David先生擁有和控制。二在我們的高管中，Gladstone先生和Terry Lee Brubaker先生(我們的副董事長兼首席運營官)擔任我們的顧問和管理人的董事和高管。我們的總裁，阿瑟“巴斯”庫珀先生，也是我們的顧問，工商地產常務副總裁。我們的總法律顧問兼祕書Michael LiCalsi先生兼任我們的管理員總裁，總法律顧問兼祕書，以及我們顧問行政部門的常務副總裁。我們與我們的顧問簽訂了經不時修訂的諮詢協議(“諮詢協議”)，並與我們的管理人簽訂了管理協議(“管理協議”)。諮詢協議和行政協議項下的服務和費用説明如下。截至2022年9月30日和2021年12月31日，美元3.7百萬美元和美元3.4百萬美元，分別歸於我們的顧問和管理人。我們加入諮詢協議和對其進行的每一項修改都得到了我們董事會的一致批准。我們的董事會每年7月都會審查並考慮與我們的顧問和管理人續簽協議。在2022年7月的會議上，我們的董事會審查並續簽了每一份諮詢協議和管理協議，延長了一年，至2023年8月31日。

基地管理費

於二零二零年七月十四日，吾等與顧問訂立第六份經修訂及重訂的投資諮詢協議(“第六份經修訂諮詢協議”)，以有形房地產總值計算取代先前基數管理費的計算，從而修訂及重述諮詢協議。修訂後的基地管理費按季度拖欠，按年計算0.425% (0.10625在第六個修訂的諮詢協議中定義為我們物業投資組合的當前毛值(即每個物業的原始收購價格加上任何後續資本改善的成本的總和)。諮詢協議中其他費用的計算保持不變。

在截至2022年9月30日的三個月和九個月，我們記錄了基本管理費$1.6百萬美元和美元4.7分別為100萬美元。在截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們記錄了基本管理費$1.5百萬美元和美元4.4分別為100萬美元。

獎勵費

根據諮詢協議，在我們的季度核心FFO(在本段末尾定義)在實施任何獎勵費用或獎勵前費用核心FFO之前，獎勵費用的計算將獎勵顧問2.0季度百分比，或8.0調整後股東權益總額的年化百分比(在基本管理費生效後但在激勵費生效之前)。我們將其稱為門檻利率。顧問將收到15.0我們的獎勵前費用超過門檻費率的核心FFO的百分比。然而，在任何情況下，特定季度的獎勵費用不得超過15.0%(上限)前一年我們支付的平均季度獎勵費用四季度(不包括沒有支付獎勵費用的季度)。核心FFO(根據諮詢協議的定義)是指普通股股東可獲得的GAAP淨(虧損)收入(應佔)，不包括獎勵費用、折舊和攤銷、任何已實現和未實現的收益、虧損或其他記錄在普通股股東當期可用淨(虧損)收入(應佔)中的非現金項目，以及根據GAAP的變化發生的一次性事件。顧問主要將獎勵費用用於與其某些僱員有關的績效薪酬。

在截至2022年9月30日的三個月和九個月，我們記錄了一筆獎勵費用$1.5百萬美元和美元4.2分別為100萬美元。在截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們記錄了一筆獎勵費用$1.3百萬美元和美元3.5分別由與顧問簽發的非合同、無條件和不可撤銷的豁免有關的貸項#美元部分抵銷0及$0.02分別為100萬美元。顧問就是這麼做的不是在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，我們不能免除任何部分的獎勵費用。

資本利得税

根據諮詢協議，我們將向顧問支付基於資本收益的獎勵費用，該費用將在每個財政年度結束時(或在諮詢協議終止時)計算並支付欠款。在確定資本利得税時，我們將計算適用期間的已實現資本收益和已實現資本損失總額。
9
目錄表
為此目的，已實現資本損益合計(如有)等於物業銷售價格減去出售物業的任何成本與已處置物業的當前毛值(相等於物業的原始收購價格加上任何隨後的未償還資本改善)之間的差額而計算的已實現損益。在會計年度結束時，如果這一數字為正，則該期間應支付的資本利得税應等於15.0該數額的%。不是資本利得税在截至2022年9月30日或2021年9月30日的三個月和九個月內確認。

終止費

諮詢協議包括終止費條款，根據該條款，在我們無故終止協議的情況下(有120)，則應向顧問支付相當於顧問在年內賺取的平均年度基本管理費和獎勵費用總和的兩倍。24-此種終止前一個月的期間。如果顧問在我們違約且適用的治療期到期後終止諮詢協議，也需要支付終止費。諮詢協議也可因我們的原因而終止(與30事先書面通知和至少三分之二的獨立董事投票)，無需支付解約費。協議中規定，如果顧問違反協議的任何實質性規定，則原因包括顧問破產或無力償債、解散顧問以及欺詐或挪用資金。

管理協議

根據管理協議的條款，吾等將分別支付管理人履行其對吾等的義務時應分攤的管理費用部分，包括但不限於租金及吾等管理人僱員的薪金及福利開支的可分攤部分，該僱員包括但不限於吾等的首席財務官、財務主管、首席合規官、總法律顧問兼祕書(同時亦擔任吾等的管理人總裁、總法律顧問及祕書)及其各自的職員。管理員費用的我們可分配部分通常是將管理員的總費用乘以管理員員工為我們提供服務的時間相對於他們為根據合同協議由管理員提供服務的所有公司所花費的時間的大約百分比得出的。我們認為，按照管理人為所有公司提供服務的時間的大約百分比來分配管理人的總費用的方法更接近於向實際提供的服務支付的費用。截至2022年9月30日的三個月和九個月，我們記錄的管理費為$0.5百萬美元和美元1.3分別為100萬美元。截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們記錄的管理費為$0.4百萬美元和美元1.0分別為100萬美元。

Gladstone證券

Gladstone Securities，LLC(“Gladstone Securities”)是一傢俬人持有的經紀交易商，在金融行業監管局註冊，並由證券投資者保護公司承保。格萊斯通證券是我們的附屬公司，因為其母公司由我們的董事長兼首席執行官David擁有和控制。格拉德斯通先生也是格拉德斯通證券公司的管理人員。

按揭融資安排協議

我們與Gladstone Securities達成了一項協議，從2013年6月18日起生效，讓它作為我們的非獨家代理，幫助我們為我們擁有的物業安排抵押貸款融資。在這項合作中，格拉德斯通證券將繼續不時地吸引各種商業房地產貸款機構的興趣，或向我們推薦提供符合我們需求的信貸產品或套餐的第三方貸款機構。我們向Gladstone Securities支付與它為我們提供的服務相關的融資費，以確保我們任何物業的抵押融資。這些融資費用在融資結束時應支付的金額是根據按揭金額的一個百分比計算的，通常範圍為0.15%，最大為1.00取得的抵押貸款的%。融資費的數額可由我們和Gladstone Securities在考慮各種因素後決定減少或取消，這些因素包括但不限於任何第三方經紀商的參與和市場狀況。我們向Gladstone證券支付了#美元的融資費。0.1百萬美元和美元0.3分別於截至2022年9月30日止三個月及九個月內，淨額計入簡明綜合資產負債表內的應付按揭票據，或0.29%和0.32分別為抵押抵押本金的%。我們向Gladstone證券支付了#美元的融資費。14,000於截至2021年9月30日止九個月內，該等應付按揭票據淨額計入簡明綜合資產負債表內，或0.25抵押貸款本金的%。我們的董事會在2022年7月的會議上將協議延長了一年，至2023年8月31日。

10
目錄表
經銷商經理協議

2020年2月20日，我們簽訂了一份交易商經理協議(“交易商經理協議”)，根據該協議，Gladstone Securities將擔任與我們的發售(“發售”)有關的獨家交易商經理，至多(I)20,000,000的股份6.00%系列F累計可贖回優先股，面值$0.001每股(“F系列優先股”)，以“合理的最大努力”為基礎(“第一次發售”)，以及(2)6,000,000根據我們的分銷再投資計劃(“水滴計劃”)，F系列優先股的股份將出售給參與該水滴計劃的F系列優先股持有人。F系列優先股是根據S-3表格登記聲明(第333-236143號文件)(經修訂的1933年證券法)(下稱“登記聲明”)在美國證券交易委員會登記的，並將根據日期為2020年2月20日的招股説明書補編以及日期為2020年2月11日的與登記聲明相關的基本招股説明書(“招股説明書”)進行發售。

根據交易商經理協議，Gladstone Securities作為交易商經理，將向我們提供與此次發行相關的某些銷售、促銷和營銷服務，我們將向Gladstone Securities(I)支付以下銷售佣金6.0F系列優先股首次發售所得毛收入的百分比(“銷售佣金”)，及(Ii)交易商經理費3.0F系列優先股首次發售所得毛收入的百分比(“交易商經理費”)。不得就根據滴滴計劃出售的股票支付任何出售佣金或交易商經理費用。格拉德斯通證券公司可自行決定將交易商經理費用的一部分重新允許給參與的經紀自營商，以支持此次發行。我們付了$的費用。0.1百萬美元和美元0.4在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，分別向Gladstone Securities支付了與此次發行相關的100萬美元。我們付了$的費用。0.4百萬美元和美元0.5在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，分別向Gladstone Securities支付了與此次發行相關的100萬美元。

3. 普通股每股收益(虧損)

下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月普通股每股基本收益和稀釋(虧損)收益的計算方法。不控制經營合夥公司的持有人(“非控股經營單位持有人”)所持有的經營合夥單位(“營運單位”)(可贖回普通股)已不計入每股攤薄(虧損)盈利計算，因為非控股營運單位持有人所佔的(虧損)收益份額亦會計入淨(虧損)收入，因此不會對有關金額造成影響。淨(虧損)收益數字是在(虧損)每股收益計算中扣除此類非控股權益後列報的。

我們計算了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的每股基本(虧損)收益，使用了各自期間的加權平均流通股數量。截至2022年和2021年9月30日的三個月和九個月的稀釋(虧損)每股收益反映了與我們的可轉換高級普通股(“高級普通股”)相關的額外普通股，如果轉換的影響是攤薄的，如果發行了該等稀釋性潛在普通股，將會是未發行的普通股，以及對普通股股東可獲得的普通股可用淨(虧損)收益(可歸因於普通股股東)的調整(以千美元為單位，但每股金額除外)。

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
普通股每股基本(虧損)收益的計算：
可供普通股股東使用的淨(虧損)收益(可歸屬)$(600)$1,439 $(1,778)$(4,547)
普通股基本加權平均份額分母(1)39,504,734 36,768,779 38,723,581 36,296,414 
普通股每股基本(虧損)收益$(0.02)$0.04 $(0.05)$(0.13)
普通股每股攤薄(虧損)收益的計算：
可供普通股股東使用的淨(虧損)收益(可歸屬)$(600)$1,439 $(1,778)$(4,547)
可供普通股股東使用的淨(虧損)收入(可歸屬)加上假定的折算(2)$(600)$1,439 $(1,778)$(4,547)
普通股基本加權平均份額分母(1)39,504,734 36,768,779 38,723,581 36,296,414 
可轉換高級普通股的效力(二)— — — — 
普通股稀釋加權平均股份的分母(2)39,504,734 36,768,779 38,723,581 36,296,414 
普通股每股攤薄(虧損)收益$(0.02)$0.04 $(0.05)$(0.13)
(1)非控股營運單位持有人持有的營運單位加權平均數為273,072和262,412分別截至2022年9月30日的三個月和九個月，以及256,994和337,205分別為截至2021年9月30日的三個月和九個月。
11
目錄表
(2)我們排除了高級普通股的可轉換股363,246和532,785分別從截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的稀釋後每股收益計算得出，因為它們是反稀釋的。

4. 房地產和無形資產

房地產

下表分別列出了我們截至2022年9月30日和2021年12月31日的房地產投資組成部分，不包括截至2022年9月30日待售的房地產(以千美元為單位)：
2022年9月30日2021年12月31日
房地產：
土地(1)$147,706 $149,773 
建築和改善1,064,363 1,004,362 
改善租户狀況67,386 71,123 
累計折舊(284,802)(266,672)
房地產，淨值$994,653 $958,586 
(1)這一數額包括#美元4,436土地價值取決於土地租賃協議，我們可以選擇購買，象徵性的費用。

用於建築和租户改善的房地產折舊費用為$11.0百萬美元和美元31.1截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。用於建築和租户改善的房地產折舊費用為$9.8百萬美元和美元30.0截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。
收購

我們獲得了11截至2022年9月30日的9個月內的工業物業，以及八截至2021年9月30日的九個月內的工業物業。收購摘要如下(以千美元為單位)：

九個月結束聚合廣場素材加權平均租期購進總價總資本化收購成本
2022年9月30日(1)1,105,006 13.8年份$98,276 $776 
2021年9月30日(2)367,716 15.5年份$46,225 $370 
(1)2022年2月24日，我們獲得了一個80,000北卡羅來納州威爾克斯伯勒平方英尺的房產，售價$7.5百萬美元。這處房產已全部出租給一租户，並擁有12.7在我們收購該物業時的剩餘租約年數。2022年3月11日，我們獲得了一個56,000俄克拉荷馬州俄克拉何馬城一平方英尺的房產，售價$6.0百萬美元。這處房產已全部出租給一租户，並擁有7.0在我們收購該物業時的剩餘租約年數。2022年5月4日，我們獲得了一個二-財產、260,719俄亥俄州克利夫蘭和阿拉巴馬州佩恩堡的平方英尺投資組合，價格為$19.5百萬美元。這些物業已全部出租給一租户，並擁有11.4在我們收購物業時的剩餘租賃期。2022年5月12日，我們獲得了一個三-財產、345,584北卡羅來納州威爾明頓的平方英尺投資組合，價格為$18.9百萬美元。這些物業已全部出租給一租户，並擁有13.1在我們收購物業時的剩餘租賃期。2022年8月5日，我們獲得了一個二-財產、246,000新澤西州布里奇頓和新澤西州維尼蘭的平方英尺投資組合，價格為$32.7百萬美元。這些物業已全部出租給一租户，並擁有15.1在我們收購物業時的剩餘租賃期。2022年9月16日，我們獲得了一個67,328佛羅裏達州傑克遜維爾一平方英尺的房產，售價$8.1百萬美元。這處房產已全部出租給一租户，並擁有20.0在我們收購該物業時的剩餘租約年數。2022年9月20日，我們獲得了一個49,375阿拉巴馬州佩恩堡的平方英尺房產，售價$5.6百萬美元。這處房產已全部出租給一租户，並擁有14.8在我們收購該物業時的剩餘租約年數。
(2)2021年1月22日，我們獲得了一個180,152俄亥俄州芬德利一平方英尺的房產，售價$11.1百萬美元。這處房產已全部出租給一租户，並擁有14.2在我們收購該物業時的剩餘租約年數。2021年6月17日，我們獲得了一個25,200德克薩斯州貝敦一平方英尺的房產，售價$8.2百萬美元。這處房產已全部出租給一租户，並擁有12.6在我們收購該物業時的剩餘租約年數。2021年7月21日，我們獲得了一個80,604平方英尺，四-密蘇裏州太平洋地區的房地產投資組合，價格為美元22.1百萬美元。這些物業已全部出租給一承租人為17.4多年來，我們收購了這個投資組合。2021年8月20日，我們獲得了一個81,760平方英尺，二-伊利諾伊州祕魯的房地產投資組合，價格為美元4.8百萬美元。這些物業已全部出租給一承租人為15.0多年來，我們收購了這個投資組合。
12
目錄表

我們在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月中分別確定了與收購物業有關的收購資產和承擔的負債的公允價值，具體如下(以千美元為單位)：

截至2022年9月30日的9個月截至2021年9月30日的9個月
獲得的資產和負債購貨價格購貨價格
土地$5,949 $4,116 
建房77,903 33,113 
改善租户狀況1,468 860 
就地租約4,907 3,336 
租賃成本5,387 3,198 
客户關係2,937 1,458 
高於市值的租約328 (1)410 (1)
低於市值租約(603)(2)(266)
購買總價$98,276 $46,225 
(1)這一數額包括#美元9及$46分別計入簡明綜合資產負債表中其他資產的應收貸款。
(2)這一數額包括#美元32在簡明綜合資產負債表的其他負債中計入預付租金。

未來的租賃付款

在截至2022年12月31日的三個月和隨後五個會計年度及以後的每個財年，租户根據不可取消租賃向租户支付的未來經營租賃款項如下：

年租户租賃費
截至2022年的三個月$30,721 
2023115,501 
2024110,495 
2025106,966 
202699,570 
202782,711 
此後343,771 

根據租賃條款，基本上所有運營費用都必須由租户直接支付，或由租户向我們報銷；但如果租户未能支付，我們將被要求支付各自物業的運營費用。

租賃收入對賬

下表列出了2022年9月30日和2021年9月30日終了的三個月和九個月租賃收入在固定合同付款和可變租賃付款之間的分配情況(以千美元為單位)：

截至9月30日的三個月，
(千美元)
租賃收入對賬20222021$Change更改百分比
固定租賃費$35,752 $30,230 $5,522 18.3 %
可變租賃費4,082 4,104 (22)(0.5)%
$39,834 $34,334 $5,500 16.0 %

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目錄表
截至9月30日的9個月，
(千美元)
租賃收入對賬20222021$Change更改百分比
固定租賃費$98,961 $90,331 $8,630 9.6 %
可變租賃費12,803 12,050 753 6.2 %
$111,764 $102,381 $9,383 9.2 %

無形資產

下表彙總了截至2022年9月30日和2021年12月31日每個無形資產和負債類別的無形資產、負債的賬面價值和累計攤銷，不包括截至2022年9月30日持有的待售房地產(以千美元為單位)：

2022年9月30日2021年12月31日
租賃無形資產累計攤銷租賃無形資產累計攤銷
就地租約$105,827 $(63,850)$105,891 $(62,604)
租賃成本84,802 (45,430)81,487 (43,982)
客户關係71,090 (39,446)71,922 (38,220)
$261,719 $(148,726)$259,300 $(144,806)
應收遞延租金/(負債)累計(攤銷)/累加應收遞延租金/(負債)累計(攤銷)/累加
高於市值的租約$15,371 $(11,707)$15,538 $(11,520)
低於市場租賃和遞延收入(64,907)24,206 (48,241)21,471 
f

與原址租賃、租賃成本和客户關係租賃無形資產有關的攤銷費用總額為#美元。4.7百萬美元和美元14.5截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元和5.0百萬美元和美元15.7截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為100萬歐元，並計入簡明綜合經營報表和全面收益中的折舊和攤銷費用。

與高於市值的租賃價值相關的攤銷總額為#美元。0.2百萬美元和美元0.6截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元和0.2百萬美元和美元0.6截至2021年9月30日止三個月及九個月分別為百萬元，並計入簡明綜合經營報表及全面收益中的租賃收入。與低於市價租賃價值相關的攤銷總額為#美元。1.5百萬美元和美元3.1截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元和0.9百萬美元和美元3.3截至2021年9月30日止三個月及九個月分別為百萬元，並計入簡明綜合經營報表及全面收益中的租賃收入。

在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月內，收購的無形資產和承擔的負債的加權平均攤銷期間(以年為單位)如下：

無形資產與負債20222021
就地租約14.215.0
租賃成本14.215.0
客户關係20.221.2
高於市值的租約15.714.0
低於市值租約13.017.4
所有無形資產和負債15.716.5

5. 房地產處置，為銷售和減值費用而持有

房地產處置

14
目錄表
在截至2022年9月30日的9個月中，我們繼續執行資本循環計劃，出售核心市場以外的物業，並將收益重新配置為在我們的目標二級成長型市場進行房地產收購，或償還未償債務。我們預計將繼續執行我們的資本循環計劃，並在有合理處置機會時出售非核心物業，並將銷售所得用於在我們的目標二手成長型市場收購物業，或償還未償債務。在截至2022年9月30日的9個月中，我們銷售了三非核心物業，位於佛羅裏達州朱庇特、新澤西州帕西帕尼和俄亥俄州波士頓高地。

聚合廣場素材已售出銷售總價總銷售成本截至2022年9月30日止九個月的累計減值費用房地產銷售綜合收益，淨額
145,111 $28,000 $1,153 $1,374 $8,902 

我們在截至2022年9月30日的9個月內的處置不被歸類為非持續業務，因為它們不代表運營的戰略轉變，也不會對我們的運營和財務業績產生重大影響。因此，這些物業的經營結果包括在報告的所有期間的持續經營中。

下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月期間處置的房地產和相關資產的營業收入組成部分(以千美元為單位)：

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
營業收入$3,505 $730 $4,961 $2,442 
運營費用51 442 2,215 1,506 
其他收入(費用)，淨額8,902 (1)(36)8,857 (1)42 
出售房地產及相關資產的收入$12,356 $252 $11,603 $978 
(1)包括$8.9房地產銷售收益百萬美元，淨額三房地產銷售。

持有待售的房地產

在2022年9月30日，我們有二被歸類為待售房產，位於俄亥俄州哥倫布市和得克薩斯州艾倫。我們認為這些資產不是我們長期戰略的核心。在2021年12月31日，我們做到了不是I don‘我沒有任何房產被歸類為持有出售。

下表彙總了截至2022年9月30日待售資產和負債的組成部分，反映在所附的簡明合併資產負債表中(以千美元為單位)：

2022年9月30日
持有待售資產
持有待售房地產總額$9,979 
租賃無形資產，淨額680 
應收遞延租金，淨額775 
持有待售資產總額$11,434 
持有待售債務
資產報廢債務$16 
持有待售債務總額$16 

減值費用

我們評估了我們的投資組合以觸發事件，以確定在截至2022年9月30日的9個月中，我們持有和使用的資產是否發生了減值，並確定了一持有和使用的資產，位於南卡羅來納州哥倫比亞，減值#美元10.7百萬美元。在進行減值測試時，該資產的未貼現現金流低於賬面價值。我們聘請了一位第三方專家來確定這項資產的公允價值，該價值是使用第三級投入計算的。作為他們分析的一部分，他們使用了銷售比較法，每平方英尺的價值範圍在$9.87每
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目錄表
平方英尺和美元55.48每平方尺，加權平均數為$30.72每平方英尺。因此，我們將減值費用計入賬面價值，以評估價值#美元計入這一財產。4.5百萬美元。

我們評估了我們持有的待售資產，以確定在截至2022年9月30日的9個月內，這些資產中是否有任何資產受損，並確定了一持有待售資產，位於新澤西州帕西帕尼，減值#美元1.4百萬美元。在執行我們的持有待售評估時，這項資產的賬面價值高於公允價值減去銷售成本。因此，我們將這處房產減值為公平市場價值減去銷售成本。該房產在截至2022年9月30日的9個月內售出。

我們做到了不確認截至2021年9月30日的9個月的減值費用。

該資產的公平市價乃使用第3級投入(定義見附註6“應付按揭票據及信貸安排”)計算，而該等投入乃根據與第三方簽訂的買賣協議的協定銷售價格釐定。我們繼續按季度評估我們的物業，以確定可能需要記錄減值的變化。如果我們持有資產的市場狀況惡化，或者我們無法以對我們有利的條款獲得租賃，可能會導致未來的減值損失，而且可能是重大的，這可能會影響我們計劃持有物業期間的物業估計現金流。此外，管理層關於擁有和租賃長期資產或出售特定資產的決策的變化將對這一分析產生影響。

6. 應付按揭票據及信貸安排

我們的美元125.0百萬無擔保循環信貸安排(“Revolver”)，$160.0百萬定期貸款(“定期貸款A”)，$60.0百萬美元定期貸款安排(“定期貸款B”)和#美元150.0百萬定期貸款工具(“定期貸款C”)，在本文中統稱為信貸工具。

我們截至2022年9月30日和2021年12月31日的應付抵押票據和信貸安排摘要如下(以千美元為單位)：

擔保財產位於賬面價值為聲明利率為預定到期日為
2022年9月30日2022年9月30日2021年12月31日2022年9月30日2022年9月30日
抵押貸款和其他擔保貸款：
固定利率按揭貸款50 $370,291 $436,530 (1)(2)
浮動利率按揭貸款— — 16,338 不適用(2)
保費和折扣，淨額— (94)(130)不適用不適用
遞延融資成本、抵押貸款、淨額— (2,579)(2,794)不適用不適用
應付按揭票據總額，淨額50 $367,618 $449,944 (3)
可變利率循環信貸安排82 (6)$7,750 $33,550 
SOFR+1.50%
(4)8/18/2026
全左輪手槍82 $7,750 $33,550 
浮動利率定期貸款工具A— (6)$160,000 $160,000 
SOFR+1.45%
(4)8/18/2027
浮動利率定期貸款工具B— (6)60,000 65,000 
SOFR+1.45%
(4)2/11/2026
浮動利率定期貸款工具C— (6)150,000 — 
SOFR+1.45%
(4)2/18/2028
遞延融資成本、定期貸款安排— (3,605)(968)不適用不適用
定期貸款總額，淨額不適用$366,395 $224,032 
應付按揭票據總額及信貸安排132 $741,763 $707,526 (5)
(1)我們應付的固定利率按揭票據的利率由2.80%至6.63%.
(2)我們有44到期日期從2022年12月6日到2037年8月1日的應付抵押票據。
(3)截至2022年9月30日，未償還按揭票據的加權平均利率約為4.19%.
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目錄表
(4)截至2022年9月30日，擔保隔夜融資利率(SOFR)約為2.98%.
(5)截至2022年9月30日，所有未償債務的加權平均利率約為4.31%.
(6)在我們的信貸安排項下，我們可以提取的金額是基於以下資產組合的公允價值的一個百分比82截至2022年9月30日的未支配財產。
不適用-不適用

應付按揭票據

截至2022年9月30日，我們擁有44應付按揭票據，以合共50賬面淨值為$的物業556.7百萬美元。我們對下列任何一種或多種情況可能導致的追索權責任有限：借款人自願申請破產、財產不當轉讓、欺詐或重大失實陳述、錯誤應用或挪用租金、保證金、保險收益或判決收益，或借款人的嚴重疏忽或故意不當行為造成的實物浪費或財產損壞。截至2022年9月30日，我們沒有任何可追索的抵押貸款。我們還將賠償貸款人因存在危險物質或涉及危險物質的活動違反環境法律而提出的索賠。

在截至2022年9月30日的9個月內，我們償還了13抵押貸款，由抵押27財產，摘要見下表(以千美元計)：

.
已償還的固定利率債務總額償還的固定利率債務的加權平均利率
$97,843 4.75 %

已償還的總浮動利率債務償還的浮動利率債務的加權平均利率
$30,336 Libor/SOFR+2.50%(1)
(1)截至2022年9月30日，擔保隔夜融資利率(SOFR)約為2.98%.

在截至2022年9月30日的9個月內，我們發佈了五抵押貸款，由抵押10財產，摘要見下表(以千美元計)：

.
已發行的固定利率債券總額固定利率債務的加權平均利率
$41,313 (1)4.39 %
(1)我們發行了$10.0到期日期為2027年5月4日的固定利率債券，與二-2022年5月4日收購的房地產投資組合。利率固定在4.00%。我們發行了$10.0到期日期為2032年6月1日的固定利率債券三-2022年5月12日的物業收購。利率固定在3.40%。我們發行了$16.9到期日期為2027年8月1日的固定利率債券二-2022年8月5日的物業收購。利率固定在4.95%。我們發行了$4.42022年9月16日的財產收購中，有100萬美元被轉換為到期日為2029年9月16日的固定利率債務。利率互換為固定利率5.39%.

發行的浮動利率債券浮動利率債的利率
$15,000 (1)SOFR+2.50%
(1)我們發行了$15.0與抵押貸款債務再融資相關的百萬美元浮動利率債務二新到期日為2024年4月27日，息率為Sofr plus的物業2.50%。這筆抵押貸款已於2022年8月18日償還。

在截至2022年9月30日的9個月內，我們延長了三抵押貸款，由抵押五財產，摘要見下表(以千美元計)：

總固定利率債務展期固息債加權平均利率展期延展期
$14,633 5.41 %1.0年

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目錄表
浮動利率債務延期延長浮動利率債的利率延展期
$7,059 (1)Libor+2.75%1.0年
(1)我們在2022年8月18日償還了這筆抵押貸款。

我們支付了$5.6百萬美元和美元6.2截至2022年9月30日的三個月和九個月的遞延融資成本為百萬美元。我們做到了不在截至2021年9月30日的三個月內支付任何遞延融資費用，但支付了#美元0.6截至2021年9月30日的9個月內遞延融資成本為100萬美元。

截至2022年12月31日的三個月以及隨後五個財政年度及以後每個財政年度的應付按揭票據的預定本金償付情況如下(以千美元為單位)：
 
年預定本金付款
截至2022年12月31日的三個月$16,030 
202366,120 
202420,420 
202538,802 
202642,258 
202794,717 
此後91,944 
總計$370,291 (1)
(1)這一數字不包括$(0.1)百萬保費和(折扣)、淨額和$2.6在簡明綜合資產負債表中反映於應付按揭票據中的遞延融資成本淨額為百萬美元。

我們相信，我們將能夠通過對我們現有的債務進行再融資、運營現金、一次或多次股票發行的收益以及我們的信貸安排的可用性，來解決未來12個月到期的所有抵押貸款票據。

利率上限和利率互換協議

我們已經簽訂了利率上限協議，對某些可變利率債務的利率設定上限，我們已經假設或簽訂了利率互換協議，根據這些協議，我們通過同意向各自的交易對手支付固定利率來對衝我們對可變利率的敞口。我們對按公允價值入賬的金融工具採用了公允價值計量條款。公允價值指引建立了一個三級價值等級，對計量公允價值時使用的投入進行了優先排序。這些級別包括：級別1，定義為可觀察的輸入，例如活躍市場的報價；級別2，定義為直接或間接可觀察的活躍市場的報價以外的輸入；級別3，定義為不可觀察的輸入，其中市場數據很少或沒有，因此需要一個實體制定自己的假設。一般而言，在缺乏可觀察到的市場數據的情況下，我們將使用包括估計剩餘壽命、交易對手信用風險、當前市場收益率以及類似證券截至測量日期的利差的估計值來估計利率上限和利率互換的公允價值。在2022年9月30日和2021年12月31日，我們的利率上限協議和利率互換使用二級投入進行估值。

利率上限協議的公允價值計入隨附的簡明綜合資產負債表中的其他資產。我們根據季末的當前市場估值，按季度記錄利率上限協議的公允價值變動。如果利率上限符合對衝會計的資格，估計公允價值的變動在其有效的範圍內計入累計其他全面收益，任何無效部分在我們的簡明綜合經營報表和全面收益中計入利息支出。如果利率上限不符合對衝會計的資格，或如果確定對衝無效，公允價值的任何變化將在我們的綜合經營報表和全面收益的利息支出中確認。下表彙總了2022年9月30日和2021年12月31日的利率上限(以千美元為單位)：
 
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目錄表
2022年9月30日2021年12月31日
總成本合計名義金額合計公允價值合計名義金額合計公允價值
$1,228 (1)$225,000 $4,843 $233,632 $324 
(1)我們已就浮動利率債務訂立不同的利率上限協議，利率上限由1.50%至2.75%.

吾等已假設或訂立與吾等若干按揭融資及信貸安排有關的利率互換協議，據此吾等將按月向交易對手支付固定利率利率，並從交易對手收取相當於規定浮動利率的款項。我們利率互換協議的公允價值計入隨附的簡明綜合資產負債表中的其他資產或其他負債。我們已將我們的利率掉期指定為現金流對衝，並將利率掉期協議的公允價值變動計入壓縮綜合資產負債表中累積的其他全面收益。我們使用季度末的當前市場估值記錄公允價值的季度變動。下表彙總了我們在2022年9月30日和2021年12月31日的利率互換(單位：美元)：

2022年9月30日2021年12月31日
合計名義金額公允價值合計資產公允價值總負債合計名義金額公允價值合計資產公允價值總負債
$230,136 $8,868 $(66)$73,212 $841 $(1,217)

下表列出了我們的衍生工具在簡明合併財務報表中的影響(以千美元為單位)：

在全面收益中確認的淨收益(虧損)
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
現金流對衝關係中的衍生品
利率上限$1,758 $(49)$4,520 $(26)
利率互換5,032 470 9,140 2,151 
總計$6,790 $421 $13,660 $2,125 

下表列出了我們的衍生工具在簡明合併財務報表中從累積的其他全面收入中重新分類為利息支出的情況(以千美元為單位)：

從累計其他全面收益中重新分類的金額
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
利率上限$(52)$(145)$(52)$(145)
總計$(52)$(145)$(52)$(145)

下表列出了有關我們的衍生工具的某些信息(以千美元為單位)：

資產(負債)衍生工具按公允價值計算
指定為對衝工具的衍生工具資產負債表位置2022年9月30日2021年12月31日
利率上限其他資產$4,843 $324 
利率互換其他資產8,868 841 
利率互換其他負債(66)(1,217)
衍生負債總額，淨額$13,645 $(52)

截至2022年9月30日，所有應付按揭票據的公允價值為$346.8百萬，而上述賬面價值為#美元。367.6百萬美元。公允價值是根據貼現現金流分析，使用管理層對具有可比條款的長期債務的市場利率和貸款與價值比率的估計來計算的。公允價值是使用ASC 820“公允價值計量和披露”建立的層次結構的第三級輸入來計算的。
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目錄表
中間價改革

會計準則更新2020-04，參考匯率改革(主題848)(“ASU 2020-04”)包含了影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考匯率改革相關活動的實際權宜之計。ASU 2020-04中的指導意見是可選的，可能會隨着參考匯率改革活動的進行而逐步選出。截至2022年9月30日，我們選擇應用與概率和未來LIBOR指數現金流有效性評估相關的對衝會計權宜之計，假設未來對衝交易所基於的指數與相應衍生品上的指數匹配。我們還選擇了不重新評估以前的會計確定的選項，以及不因關鍵期限的變化而取消指定對衝關係的選項。這些權宜之計的應用保持了衍生品的列報與過去的列報一致。本公司將繼續評估該指引的影響，並可能在我們的對衝活動發生更多變化時適用其他適用的選擇。

信貸安排

2019年7月2日，我們修改、延長和擴大了我們的信貸安排，將定期貸款A從75.0百萬至美元160.0百萬美元，並將我們的Revolver從$85.0百萬至美元100.0百萬美元。定期貸款A的到期日為2024年7月2日，Revolver的到期日為2023年7月2日。信貸工具的利率等於倫敦銀行同業拆息加利差，範圍為125至215基點，這取決於我們的槓桿。我們就定期貸款A達成了多項利率上限協議，其中LIBOR的上限為2.50%至2.75%，以對衝我們對浮動利率的風險敞口。信貸機構的銀行辛迪加由KeyBank、Five Third Bank、U.S.Bank National Association、Huntington National Bank、Goldman Sachs Bank USA和Wells Fargo Bank National Association組成。

2021年2月11日，我們增加了一筆新的美元65.0百萬美元定期貸款B，包括澳元15.0百萬延遲融資部分。定期貸款B的到期日為2026年2月11日，LIBOR下限為25基點，加上從140至225基點，這取決於我們的槓桿。我們就定期貸款B達成了多項利率上限協議，將LIBOR的上限定為1.50%至1.75%。我們招致的費用約為$0.5與發行定期貸款B相關的100萬美元截至2022年9月30日，60.0根據定期貸款B項下的未償還貸款，我們用所有淨收益償還了Revolver的所有未償還借款，併為收購提供了資金。

2022年8月18日，我們修改、擴展和提升了我們的信貸安排，將我們的Revolver從$100.0百萬至美元120.0百萬美元(其任期至2026年8月)，加上新的$140.0百萬定期貸款C，將定期貸款B的本金餘額減少到$60.0並將定期貸款A的到期日延長至2027年8月。定期貸款C的到期日為2028年2月18日，SOFR利差範圍為125至195基點，這取決於我們的槓桿。2022年9月27日，我們進一步將Revolver提高到$125.0百萬和定期貸款C至$150.0百萬美元，在信貸安排條款允許的情況下。我們就定期貸款C簽訂了多項利率互換協議，將利率從3.15%至3.75%。我們招致的費用約為$4.2百萬美元，用於擴展和擴大我們的信貸安排。截至2022年9月30日，150.0在定期貸款C項下，我們有100萬未償還貸款，我們用所有淨收益來償還Revolver的所有未償還借款，償還抵押貸款債務，併為收購提供資金。信貸機構目前的銀團由KeyBank、Five Third Bank、Huntington National Bank、Bank of America、Synovus Bank、United Bank、First Financial Bank和S&T Bank組成。

截至2022年9月30日，377.8在我們的信貸安排下，未償還的百萬美元，加權平均利率約為4.43%, and $17.1在信用證項下未償還的，加權平均利率為1.75%。截至2022年9月30日，我們在信貸安排下可以提取的最大額外金額為$56.0百萬美元。截至2022年9月30日，我們遵守了信貸安排下的所有契約。

信貸安排下的未償還金額接近於2022年9月30日的公允價值。

7. 承付款和或有事項

土地租約

我們作為承租人在下列條款下有義務四土地租約。根據這些租約的條款，在截至2022年12月31日的三個月以及隨後五個財政年度及以後的每個財政年度，未來應支付的最低租金如下(以千美元為單位)：

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目錄表
年經營租賃項下到期的未來租賃付款
截至2022年12月31日的三個月$123 
2023492 
2024493 
2025494 
2026498 
2027506 
此後6,301 
預期租賃付款總額$8,907 
減去：代表利息的數額(3,547)
租賃付款現值$5,360 

在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，有土地租賃義務的物業的租金支出為#美元。0.1百萬美元和美元0.3在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，分別為0.1百萬美元和美元0.4分別為100萬美元。我們的土地租賃被視為經營租賃，租金支出在簡明綜合經營報表和全面收益表上的物業運營支出中反映。我們的土地租約的加權平均剩餘租期為18.7年，加權平均貼現率為5.33%.

信用證

截至2022年9月30日，17.1在信用證項下未償還的金額為百萬美元。這些信用證沒有反映在我們精簡的綜合資產負債表上。

8. 股權和夾層股權

股東權益

下表彙總了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的股本變化(單位：千)：
 
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
高級普通股
期初餘額$1 $1 $1 $1 
發行高級普通股，淨額— — — — 
期末餘額$1 $1 $1 $1 
普通股
期初餘額$39 $36 $37 $35 
普通股發行，淨額— 1 2 2 
期末餘額$39 $37 $39 $37 
F系列優先股
期初餘額$1 $— $— $— 
發行F系列優先股，淨額— — 1 — 
贖回F系列優先股，淨額— — — — 
期末餘額$1 $— $1 $— 
額外實收資本
期初餘額$705,629 $648,112 $671,134 $626,533 
發行普通股和F系列優先股，淨額9,856 8,699 44,513 29,110 
贖回行動單位— — — 4,812 
贖回F系列優先股，淨額— — 55 — 
因經營合夥企業所有權變更而調整非控股經營單位持有人持有的經營單位1,613 (21)1,396 (3,665)
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目錄表
期末餘額$717,098 $656,790 $717,098 $656,790 
累計其他綜合收益
期初餘額$5,524 $(2,641)$(1,346)$(4,345)
綜合收益6,790 421 13,660 2,125 
重新分類為利息支出52 145 52 145 
期末餘額$12,366 $(2,075)$12,366 $(2,075)
超出累積收益的分配
期初餘額$(498,574)$(442,122)$(468,523)$(409,041)
向普通股、高級普通股和優先股股東宣佈的分配(17,984)(16,849)(53,000)(50,011)
贖回D系列優先股，淨額— — — (2,141)
贖回F系列優先股，淨額— — (5)— 
公司應佔淨收益2,501 4,477 7,471 6,699 
期末餘額$(514,057)$(454,494)$(514,057)$(454,494)
股東權益總額
期初餘額$212,620 $203,386 $201,303 $213,183 
發行普通股和F系列優先股，淨額9,856 8,700 44,516 29,112 
贖回行動單位— — — 4,812 
贖回D系列優先股，淨額— — — (2,141)
贖回F系列優先股，淨額— — 50 — 
向普通股、高級普通股和優先股股東宣佈的分配(17,984)(16,849)(53,000)(50,011)
綜合收益6,790 421 13,660 2,125 
重新分類為利息支出52 145 52 145 
因經營合夥企業所有權變更而調整非控股經營單位持有人持有的經營單位1,613 (21)1,396 (3,665)
公司應佔淨收益2,501 4,477 7,471 6,699 
期末餘額$215,448 $200,259 $215,448 $200,259 
非控制性權益
期初餘額$1,275 $1,338 $1,259 $2,854 
向非控制性運營單位持有人申報的分配(114)(97)(307)(382)
發行非控制性運營單位作為房地產收購的對價，淨額2,394 — 2,394 — 
操作單元的贖回— — — (4,812)
因經營合夥企業所有權變更而調整非控股經營單位持有人持有的經營單位(1,613)21 (1,396)3,665 
由非控股運營單位持有人持有的運營單位可獲得的淨(虧損)收入(可歸屬)(4)21 (12)(42)
期末餘額$1,938 $1,283 $1,938 $1,283 
總股本$217,386 $201,542 $217,386 $201,542 
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目錄表

分配

在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月裏，我們支付了以下每股分配：

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
普通股和非控制性運營單位$0.37620 $0.37545 $1.12860 $1.12635 
高級普通股0.2625 0.2625 0.7875 0.7875 
D系列優先股— — (1)— 0.8749998 (1)
E系列優先股0.414063 0.414063 1.242189 1.242189 
F系列優先股0.375 0.375 1.125 1.125 
G系列優先股0.375 0.375 (2)1.125 0.375 (2)
(1)我們於2021年6月30日贖回了D系列優先股的所有流通股。
(2)我們的G系列優先股於2021年6月28日發行。

最近的活動

普通股自動櫃員機計劃

在截至2022年9月30日的9個月中，我們銷售了2.0100萬股普通股，募集資金美元40.6根據我們與銷售代理Robert W.Baird&Co.Inc.、Goldman Sachs&Co.LLC、Stifel、Nicolaus&Company、Inc.、BTIG、LLC和Five Third Securities，Inc.簽訂的淨收益為100萬美元。2022年2月22日，我們於2019年12月3日簽署了對我們現有的在市場上股票發行銷售協議(“普通股銷售協議”)的第1號修正案。修訂允許根據普通股銷售協議，根據公司的S-3表格登記聲明(第333-236143號文件)和未來S-3表格登記聲明(“普通股自動櫃員機計劃”)發行普通股。截至2022年9月30日，我們有剩餘的銷售能力，最高可達26.5根據2020年通用貨架下的普通股自動櫃員機計劃(定義如下)，普通股100萬股。

夾層股權

我們的6.625%E系列累計可贖回優先股(“E系列優先股”)，以及我們6.00G系列累計可贖回優先股(“G系列優先股”)在我們的簡明綜合資產負債表中被歸類為夾層權益，因為兩者都可以在控制權變更大於50%。只有在收購要約被接受的情況下，才有可能在我們無法控制的情況下改變對我們公司的控制權。90%的股東。控制情況的所有其他變化都需要我們的董事會提供意見。此外，在退市事件發生時，我們的E系列優先股和G系列優先股可根據適用股東的選擇進行贖回。我們將定期評估退市事件或控制權變更大於50%，如果我們認為這是可能的，我們將E系列優先股和G系列優先股調整為其贖回價值，並抵消清償收益(損失)。我們目前認為，控制權變更超過50%或退市事件的可能性微乎其微。

通用貨架註冊聲明

2020年1月29日，我們在S-3表上提交了通用登記聲明，文件編號為第333-236143號(即2020年通用貨架)。2020年通用貨架於2020年2月11日宣佈生效。2020通用貨架允許我們發行最多$800.0上百萬的證券。在美元中800.0我們2020年通用機架下的可用容量為100萬美元，約為636.5百萬美元用於出售我們的F系列優先股，以及$63.0為我們的普通股自動取款機計劃預留了100萬美元。截至2022年9月30日，我們有能力發行高達$648.62020萬能貨架下的百萬證券。

F系列優先股

2020年2月20日，我們向馬裏蘭州評估和税務部門提交了補充條款(I)闡述了F系列優先股的權利、優惠和條款，以及(Ii)重新分類和指定26,000,000股票
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目錄表
將我們的授權普通股和未發行普通股作為F系列優先股的股份。重新分類減少了被歸類為普通股的股票數量86,290,000緊接重新分類前的股份60,290,000股票緊隨其後重新分類。我們賣出了164,400我們F系列優先股的股票，募集美元3.7截至2022年9月30日的9個月淨收益為100萬美元。截至2022年9月30日，我們有剩餘的銷售能力，最高可達621.6百萬股F系列優先股。

經營合夥企業中的非控股權益

截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們擁有大約99.0%和99.3%，Re具體地説，是傑出的行動單位。在……上面2022年9月20日，我們發佈了134,474運營單位作為部分代價收購我們的49,375位於阿拉巴馬州佩恩堡的平方英尺物業，用於$5.6百萬. 截至2021年9月30日的9個月內，我們贖回了246,039相當於普通股數量的運營單位。

經營合夥企業必須在每個運營單位上進行分配，其金額與我們普通股的每股支付金額相同，我們持有的運營單位的分配將用於向我們的普通股股東進行分配。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，有391,468和256,994分別由非控股運營單位持有人持有的未償還運營單位。

9. 後續事件

分配

2022年10月11日，我們的董事會宣佈了2022年10月、11月和12月的月度分配如下：

 
記錄日期付款日期普通股和非控制性運營單位每股分配E系列每股優先分配G系列每股優先分配
2022年10月21日2022年10月31日$0.12540 $0.138021 $0.125 
2022年11月18日2022年11月30日0.12540 0.138021 0.125 
2022年12月20日2022年12月30日0.12540 0.138021 0.125 
$0.37620 $0.414063 $0.375 

高級普通股分配
應在下列月份向記錄持有人支付：付款日期每股分派
十月2022年11月4日$0.0875 
十一月2022年12月5日0.0875 
十二月2023年1月6日0.0875 
$0.2625 

F系列優先股分佈
記錄日期付款日期每股分派
2022年10月26日2022年11月4日$0.125 
2022年11月23日2022年12月5日0.125 
2022年12月28日2023年1月6日0.125 
$0.375 

股權活動

從2022年9月30日到2022年11月7日，我們籌集了0.2淨收益百萬美元，出售8,500F系列優先股的股份。

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目錄表
銷售活動

2022年10月28日，我們出售了一我們在俄亥俄州哥倫布市的房產價格為$2.3100萬美元，導致銷售虧損淨額$0.02百萬美元。

收購活動

2022年10月26日，我們購買了一臺68,674科羅拉多州丹佛市平方英尺工業地產，售價$12.0百萬美元。這處房產已全部出租給一租户在20.0一年的租約。

融資活動

2022年10月26日，我們發行了美元6.6同日因物業收購而轉換為固定利率債務的百萬美元，期限為6.9年限和利率互換為5.90%.

推選董事

自2022年10月11日起，寶拉·諾瓦拉當選為我們的董事會成員。諾瓦拉女士還擔任顧問公司及其某些附屬公司的人力資源、設施、辦公室管理和信息技術主管。

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目錄表
第二項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

本文中包含的所有陳述，除歷史事實外，都可能構成“前瞻性陳述”，符合修訂後的1933年證券法第27A節和修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)第21E節的含義。這些陳述可能與未來事件或我們未來的業績或財務狀況有關。在某些情況下，您可以通過“可能”、“可能”、“相信”、“將會”、“已提供”、“預期”、“未來”、“可能”、“增長”、“計劃”、“打算”、“預期”、“應該”、“將”、“如果”、“尋求”、“可能”、“潛在”等術語來識別前瞻性陳述，“可能的”或此類術語或可比術語的否定。這些前瞻性表述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，可能會導致我們的業務、財務狀況、流動性、運營結果、運營資金或前景與此類前瞻性表述明示或暗示的任何未來業務、財務狀況、流動性、運營結果、運營資金或前景存在實質性差異。有關這些和其他可能影響我們未來業績的因素的更多信息，請參閲本報告和我們截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告中標題為“前瞻性陳述”和“風險因素”的標題。我們告誡讀者不要過度依賴任何這樣的前瞻性陳述，這些陳述是根據1995年《私人證券訴訟改革法》作出的，因此，僅在發表之日發表。我們沒有義務在本Form 10-Q季度報告發布之日之後公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

本報告中提及的“我們”、“我們”、“我們”和“公司”均指格拉德斯通商業公司及其合併子公司，除非另有説明或上下文表明該術語僅指格拉德斯通商業公司。

一般信息

我們是一家外部顧問房地產投資信託基金(“REIT”)，於2003年2月14日根據馬裏蘭州公司法註冊成立。我們主要專注於收購、擁有和管理寫字樓和工業物業。我們的物業在地理上是多元化的，我們的租户涵蓋了廣泛的商業部門，規模從小型到超大型的私營和上市公司，其中許多是沒有公開評級債務的公司。從歷史上看，我們已經並打算在未來主要就淨租期約為7至15年的房地產訂立購買協議，並提高合同租賃率。根據淨租賃，承租人被要求支付與租賃財產有關的大部分或全部運營、維護、維修和保險費用以及房地產税。

我們積極與收購基金、房地產經紀人和其他第三方溝通，尋找潛在收購的物業或提供抵押融資，以努力建立我們的投資組合。我們瞄準經濟增長趨勢良好、產業多元化、人口和就業增長的二次元市場。

所有提及年化公認會計原則(“公認會計原則”)的租金均指各租户根據各自租約條款於不可撤銷租期內平均呈報的租金。

截至2022年11月7日：
 
•我們擁有137處房產，總面積1720萬平方英尺，分佈在27個州；
•我們的入住率為96.3%；
•按揭貸款的加權平均剩餘年期為4.3年，加權平均利率為4.21釐；以及
•該投資組合的平均剩餘租賃期為7.1年。

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營商環境

自2020年3月新冠肺炎疫情爆發以來，美國和世界各地的當局已經實施了廣泛的措施，試圖遏制其傳播和影響，比如旅行限制、隔離、促進社會距離和限制商業活動。總體而言，2022年到目前為止，2020年至2021年期間實施的最具限制性的措施已經取消。這些措施，以及普遍的大流行，造成了嚴重的國家和全球經濟中斷，包括中斷了業務運營，包括我們一些租户的業務運營，並繼續對短期內對辦公空間的需求，包括辦公利用率產生不利影響。美國和世界其他各個地區的經濟復甦仍在繼續，但可能會受到新冠肺炎進一步不利影響的威脅，更重要的是，可能受到持續的通脹狀況、不斷上升的利率以及持續或升級的地緣政治緊張和衝突的影響。

由於電子商務的持續增長和製造業務的迴流，對工業空間的需求保持強勁，但似乎只是在部分抵消新冠肺炎對商業地產行業的不利影響。然而，供應鏈中斷導致的產品交付延遲，以及明顯的全國勞動力短缺，導致了工業和寫字樓建設項目的通脹和成本上升。根據研究報告，與2020年相比，2021年工業吸收名義上有所增加，並在2022年第一季度繼續保持強勁，平均每季度吸收約1.3億平方英尺。工業部門的建築活動仍然強勁，據估計，2021年年底約有5億平方英尺的在建物業，其中超過30%的空間已預租。研究報告還反映，寫字樓部門在前四個季度都出現了負吸收。可轉租的寫字樓面積有所增加，這給寫字樓租金帶來了下行壓力。

利率仍然波動，以應對對通脹壓力、新冠肺炎變量的利差和影響的相互矛盾的擔憂，再加上近期經濟衰退的威脅。2022年上半年，10年期美國國債收益率大幅上升至約3%，這對長期融資利率產生了不利影響。在完成本輪週期的第12年後，一些全國性研究公司估計，定價和投資銷售量都將見頂，國民經濟將在短期內放緩。全球衰退狀況可能在未來24個月內發生，部分原因是通脹、正在進行的新冠肺炎大流行和地緣政治條件，儘管實際的時間表、影響和持續時間尚不清楚。

從更宏觀的經濟角度來看，目前的經濟環境和近期衰退的可能性不斷增加，繼續存在重大不確定性。

其他營商環境考慮事項

短期和長期經濟影響尚不清楚，涉及最近的世界事件，包括通脹、供應鏈中斷、勞動力短缺、利率快速上升、新冠肺炎疫情的長期影響和相關政府應對措施，以及美國隨後的政策轉變、地緣政治條件、新法規或社會和基礎設施支出和税制改革的長期影響。最後，圍繞聯邦政府解決短期和長期財政狀況的能力的持續不確定性，以及與全球經濟放緩相關的其他地緣政治問題增加了國內和全球的不穩定。這些發展可能會導致利率和借貸成本波動，這可能會對我們進入股票和債券市場的能力產生不利影響，也可能對我們的租户產生不利影響。

我們的大部分浮動利率債務是以有擔保隔夜融資利率(SOFR)為基礎的，儘管我們有一些基於一個月倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)的浮動利率抵押貸款，其中包括備用語言，提供了一種機制，讓各方在LIBOR不復存在的情況下協商新的參考利率。Libor目前預計將在2023年6月之前逐步淘汰，預計將過渡到SOFR，後者整合了從多個數據集收集的回購數據。其目的是調整SOFR，以最大限度地減少借款人使用LIBOR支付的利息與使用SOFR支付的利息之間的差異。隨着SOFR成為可變利率債券的標準基準，我們目前正在關注這一過渡。在過渡期內，對LIBOR監管決定的進一步改變或改革可能會導致報告的LIBOR突然或長期增加或減少，這可能會對基於LIBOR的債務市場或我們的LIBOR指數浮動利率債務組合的價值產生不利影響。

我們繼續專注於轉租空置空間、續訂即將到期的租賃、為即將到期的貸款進行再融資，以及通過相關的長期租賃收購更多物業。目前，我們有七棟部分空置的建築和三棟完全空置的建築。目前還沒有尚未完成的新冠肺炎相關租金調整。

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截至2022年9月30日，我們的可用空置空間佔我們總面積的3.1%，空置空間的年度持有成本，包括房地產税和物業運營費用，約為380萬美元。我們繼續積極為這些物業尋找新的租户。

我們相信我們的租賃到期日安排在兩年的剩餘時間022是相當容易管理的，因為它只相當於我們租賃收入的2.7%2022年9月30日。自2019年初以來，物業收購總額達4.554億美元，所有交易均為工業性質，加權平均租期為12.9年，目前的加權平均租期為10.8年。

我們進行新投資的能力在很大程度上取決於我們獲得融資的能力。我們的主要融資來源一般包括髮行股權證券、以物業作抵押的長期按揭貸款、與KeyBank National Association(“KeyBank”)於2026年8月到期的1.25億美元優先無抵押循環信貸安排(“Revolver”)項下的借款、於2027年8月到期的1.6億美元定期貸款安排(“定期貸款A”)、於2026年2月到期的6000萬美元定期貸款安排(“定期貸款B”)，以及於2028年2月到期的1.5億美元定期貸款安排(“定期貸款C”)。在此，我們將轉債、定期貸款A、定期貸款B和定期貸款C統稱為信貸工具。雖然貸款人的信用標準收緊，但我們繼續指望國家和地區銀行、保險公司和非銀行貸款人，以及抵押抵押貸款支持證券市場(“CMBS”)，發放抵押貸款，為我們的房地產活動提供資金。

最新發展動態

銷售活動

在截至2022年9月30日的9個月中，我們繼續執行資本循環計劃，出售核心市場以外的物業，並將收益重新配置為在我們的目標二級增長市場進行房地產收購，或償還未償債務。我們預計將繼續執行我們的資本循環計劃，並在有合理處置機會時出售非核心物業，並將銷售所得用於在我們的目標二手成長型市場收購物業，或償還未償債務。在截至2022年9月30日的9個月中，我們出售了三處非核心物業，分別位於佛羅裏達州朱庇特、新澤西州帕西帕尼和俄亥俄州波士頓高地。

聚合廣場素材已售出銷售總價總銷售成本截至2022年9月30日止九個月的累計減值費用房地產銷售綜合收益，淨額
145,111 $28,000 $1,153 $1,374 $8,902 

2022年10月28日，我們以230萬美元的價格出售了我們在俄亥俄州哥倫布市的一處房產，淨銷售收益為20萬美元。

收購活動

在截至2022年9月30日的9個月內，我們收購了位於北卡羅來納州威爾克斯伯勒、俄克拉何馬州俄克拉何馬市、俄克拉何馬州克利夫蘭、俄亥俄州、佩恩堡、阿拉巴馬州、北卡羅來納州威爾明頓、布里奇頓、新澤西州文蘭德和佛羅裏達州傑克遜維爾的11個工業物業，摘要如下：

聚合廣場素材收購時的加權平均剩餘租賃期購進總價資本化收購費用合計年化GAAP固定租賃付款合計已發行債務總額
1,105,006 13.8年$98,276 $776 $6,722 $41,313 

2022年10月26日，我們在科羅拉多州丹佛市以1200萬美元的價格購買了一處68674平方英尺的工業地產。這處房產以20.0年的租期完全出租給1.00租户。
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租賃活動

在截至2022年9月30日的9個月期間及之後，我們簽署了9份租約，摘要如下(以千美元計)：

聚合廣場素材加權平均剩餘租期年化GAAP固定租賃付款合計綜合租户改進合計租賃佣金
501,501 8.1年$5,744 $5,670 $2,029 

2022年10月12日，我們在新澤西州的蛋港房產執行了一項租約修正案，將租期再延長2.0年。

2022年10月31日，我們在俄亥俄州梅森的房產中籤下了20682平方英尺的空置空間，租期為7.3年，使該房產達到了完全入住率。

在截至2022年9月30日的9個月中，我們有兩次租賃終止，摘要如下(以千美元為單位)：

減少了聚合廣場素材合計加速租金截至2022年9月30日確認的加速租金合計
216,095 $5,888 $5,175 

融資活動

在截至2022年9月30日的9個月中，我們償還了13筆抵押貸款，以27處房產為抵押，彙總如下表(以千美元計)：

已償還的固定利率債務總額償還的固定利率債務的加權平均利率
$97,843 4.75 %

已償還的總浮動利率債務償還的浮動利率債務的加權平均利率
$30,336 Libor/SOFR+2.50%(1)
(1)截至2022年9月30日，擔保隔夜融資利率(SOFR)約為2.98%。

在截至2022年9月30日的9個月中，我們發放了5筆抵押貸款，以10處物業為抵押，摘要如下表(以千美元為單位)：

已發行的固定利率債券總額固定利率債務的加權平均利率
$41,313 (1)4.39 %
(1)我們發行了1,000萬美元的固定利率債券，與2022年5月4日購買的兩個物業投資組合相關，到期日為2027年5月4日。利率固定在4.00%。我們發行了1000萬美元的固定利率債券，到期日為2032年6月1日，與2022年5月12日的三處房產收購相關。利率固定在3.40%。我們發行了1690萬美元的固定利率債券，到期日為2027年8月1日，與2022年8月5日的兩處房產收購相關。利率固定在4.95%。我們發行了440萬美元的固定利率轉換債券，到期日為2029年9月16日，與2022年9月16日的物業收購相關。利率互換為5.39%的固定利率。

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發行的浮動利率債券浮動利率債的利率
$15,000 (1)SOFR+2.50%
(1)我們發行了1,500萬美元的浮動利率債券，用於為兩個物業的抵押貸款債務進行再融資，新到期日為2024年4月27日，利率為SOFR加2.50%。

2022年10月26日，我們於同日發行了660萬美元與物業收購相關的固定利率債務，期限為6.9年，利率為5.90%。

在截至2022年9月30日的九個月內，我們延長了三筆抵押貸款的到期日，並以五項物業為抵押，其摘要如下表所示(以千美元為單位)：

總固定利率債務展期固息債加權平均利率展期延展期
$14,633 5.41 %1.0年

浮動利率債務延期延長浮動利率債的利率延展期
$7,059 Libor+2.75%1.0年

2022年8月18日，我們修改、延長和提升了我們的信貸安排，將Revolver從1.00億美元增加到1.2億美元(其期限到2026年8月)，增加了新的1.4億美元定期貸款C，將定期貸款B的本金餘額減少到6000萬美元，並將定期貸款A的到期日延長到2027年8月。定期貸款C的到期日為2028年2月18日，SOFR利差從125個基點到195個基點不等，具體取決於我們的槓桿。2022年9月27日，在信貸安排條款允許的情況下，我們進一步將Revolver增加到1.25億美元，定期貸款增加到1.5億美元。我們就定期貸款C簽訂了多項利率互換協議，將利率從3.15%互換到3.75%的固定利率。我們產生了大約420萬美元的費用，與延長和擴大我們的信貸安排有關。截至2022年9月30日，定期貸款C項下有1.5億美元未償還，我們將所有淨收益用於償還Revolver的所有未償還借款，償還抵押貸款債務，併為收購提供資金。信貸機構目前的銀團由KeyBank、Five Third Bank、Huntington National Bank、Bank of America、Synovus Bank、United Bank、First Financial Bank和S&T Bank組成。

股權活動

普通股自動櫃員機計劃

在截至2022年9月30日的9個月中，我們出售了200萬股普通股，根據我們與銷售代理Robert W.Baird&Co.Inc.、Goldman Sachs&Co.LLC、Stifel、Nicolaus&Company、Inc.、BTIG，LLC和Five Third Securities，Inc.簽訂的在市場上的股權發行銷售協議(“普通股銷售協議”)，我們籌集了4,060萬美元的淨收益。2022年2月22日，我們簽署了普通股銷售協議的第1號修正案。修訂允許根據普通股銷售協議，根據公司的S-3表格登記聲明(第333-236143號文件)和未來S-3表格登記聲明(“普通股自動櫃員機計劃”)發行普通股。截至2022年9月30日，根據2020年通用貨架(定義如下)下的普通股自動櫃員機計劃，我們有剩餘能力出售最多2650萬美元的普通股。

通用貨架註冊聲明

2020年1月29日，我們在S-3表上提交了通用登記聲明，文件編號為第333-236143號(即2020年通用貨架)。2020年通用貨架於2020年2月11日宣佈生效。2020通用貨架允許我們發行高達8.0億美元的證券。在我們2020年通用貨架下的8,000萬美元可用容量中，約有636,500,000美元預留用於出售我們6.00%的F系列累積可贖回優先股，每股票面價值0.001美元(“F系列優先股”)，6,300萬美元預留給我們的普通股自動櫃員機計劃。截至2022年9月30日，我們有能力根據2020通用貨架發行高達6.486億美元的證券。

F系列優先股

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目錄表
2020年2月20日，我們向馬裏蘭州評估和税務部門提交了補充條款(I)闡述了F系列優先股的權利、優先權和條款，以及(Ii)將26,000,000股我們的授權普通股和未發行普通股重新分類並指定為F系列優先股。重新分類將被歸類為普通股的股票數量從緊接重新分類之前的86，29萬股減少到重新分類後立即的60，29萬股。在截至2022年9月30日的三個月和九個月裏，我們出售了164,400股F系列優先股，籌集了370萬美元的淨收益。截至2022年9月30日，我們仍有剩餘能力出售價值高達6.216億美元的F系列優先股。

經營合夥企業中的非控股權益

截至2022年9月30日和2021年12月31日，我們分別擁有約99.0%和99.3%的Re具體而言，運營夥伴關係中尚未完成的運營夥伴單位(“運營單位”)。在……上面2022年9月20日，我們發行了134,474個運營單位作為部分代價，以收購我們位於阿拉巴馬州佩恩堡的49,375平方英尺的房產560萬美元. 在截至2021年9月30日的9個月內，我們贖回了246,039個運營單位，換取了等值的普通股。

自.起截至2022年9月30日和2021年12月31日，分別有391,468個和256,994個未償還的OP單位由不控制經營合夥的持有人(“非控制性OP單位持有人”)持有。

我們投資組合的多樣性

格拉德斯通管理公司是特拉華州的一家公司(我們的“顧問”)，尋求使我們的投資組合多樣化，以避免對任何一個特定的租户、行業或地理市場的依賴。通過使我們的投資組合多樣化，我們的顧問打算減少單一表現不佳的投資或任何特定行業或地理市場的低迷對我們投資組合的不利影響。在截至2022年9月30日的9個月中，我們最大的租户僅佔總租賃收入的3.9%。下表反映了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月我們按租户行業分類的總租賃收入細目(以千美元為單位)：

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2022202120222021
行業分類租賃收入租賃收入百分比租賃收入租賃收入百分比租賃收入租賃收入百分比租賃收入租賃收入百分比
電信$5,859 14.7 $5,815 16.7 $17,216 15.6 $16,978 16.8 
汽車4,815 12.1 3,392 9.9 14,085 12.6 8,845 8.6 
多元化/集團化服務4,248 10.7 4,631 13.5 13,338 11.9 14,148 13.8 
醫療保健4,025 10.1 3,786 11.0 12,084 10.8 11,720 11.4 
銀行業5,726 14.4 2,597 7.6 10,941 9.8 7,713 7.5 
多元化/集團化製造2,779 7.0 1,866 5.4 8,198 7.3 5,748 5.6 
建築物和房地產2,317 5.8 2,331 6.8 6,976 6.2 6,968 6.8 
個人、食品和雜項服務1,809 4.5 1,540 4.5 4,906 4.4 5,552 5.4 
飲料、食品和煙草1,430 3.6 1,497 4.4 4,216 3.8 4,450 4.3 
個人和非耐用消費品1,669 4.2 617 1.8 3,634 3.3 1,852 1.8 
化學品、塑料和橡膠1,208 3.0 1,208 3.5 3,619 3.2 3,499 3.4 
機械設備995 2.5 970 2.8 2,944 2.6 2,991 2.9 
容器、包裝和玻璃971 2.4 777 2.3 2,850 2.6 1,985 1.9 
資訊科技669 1.7 1,673 4.9 2,824 2.5 5,011 4.9 
託兒服務573 1.4 573 1.7 1,718 1.5 1,718 1.7 
印刷出版229 0.6 571 1.7 688 0.6 1,439 1.4 
教育204 0.5 203 0.6 611 0.5 606 0.6 
電子學185 0.5 166 0.5 546 0.5 796 0.8 
家居和辦公傢俱123 0.3 121 0.4 370 0.3 362 0.4 
總計$39,834 100.0 %$34,334 100.0 %$111,764 100.0 %$102,381 100.0 %

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目錄表
下表反映了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的州租賃總收入細目(以千美元為單位)：

狀態截至2022年9月30日的三個月的租賃收入租賃收入百分比截至2022年9月30日的三個月的租約數目截至2021年9月30日止三個月的租賃收入租賃收入百分比截至2021年9月30日止三個月的租約數目
德克薩斯州$5,452 13.7 %15 $3,801 11.1 %15 
新澤西4,271 10.7 4 756 2.2 4 
佛羅裏達州3,775 9.5 9 4,191 12.2 10 
賓夕法尼亞州3,707 9.3 10 3,807 11.1 10 
俄亥俄州3,381 8.5 15 3,671 10.7 15 
佐治亞州2,894 7.3 10 2,757 8.0 9 
北卡羅來納州2,320 5.8 10 1,604 4.7 7 
阿拉巴馬州1,933 4.9 7 1,634 4.8 5 
南卡羅來納州1,719 4.3 2 1,408 4.1 2 
密西根1,608 4.0 6 1,609 4.7 6 
所有其他州8,774 22.0 48 9,096 26.4 48 
總計$39,834 100.0 %136 $34,334 100.0 %131 

狀態截至2022年9月30日的九個月的租賃收入租賃收入的百分比截至2022年9月30日的9個月的租約數目截至2021年9月30日止九個月的租賃收入租賃收入的百分比截至2021年9月30日止九個月的租約數目
德克薩斯州$15,971 14.3 %15 $11,232 11.0 %15 
佛羅裏達州12,242 11.0 9 12,614 12.3 10 
賓夕法尼亞州11,145 10.0 10 11,409 11.1 10 
俄亥俄州10,517 9.4 15 11,284 11.0 15 
佐治亞州8,749 7.8 10 8,167 8.0 9 
北卡羅來納州6,354 5.7 10 5,084 5.0 7 
新澤西5,772 5.2 4 2,259 2.2 4 
阿拉巴馬州5,254 4.7 7 4,911 4.8 5 
密西根4,825 4.3 6 4,765 4.7 6 
南卡羅來納州4,530 4.2 2 4,162 4.1 2 
所有其他州26,405 23.4 48 26,494 25.8 48 
$111,764 100.0 %136 $102,381 100.0 %131 

我們的顧問和管理員

我們的顧問是由一支擁有豐富購買房地產和抵押貸款經驗的管理團隊領導的。我們的顧問和特拉華州有限責任公司Gladstone Administration，LLC(我們的“管理人”)由我們的董事長兼首席執行官David先生控制。格拉德斯通先生同時擔任我們的顧問和管理公司的董事長兼首席執行官，以及我們的顧問的總裁和首席投資官。我們的副董事長兼首席運營官Terry Lee Brubaker先生也是我們的顧問的副董事長兼首席運營官，以及我們的顧問的行政和助理祕書。阿瑟“巴斯”庫珀先生，我們的總裁，也是我們的顧問，商業和工業地產的常務副總裁。我們的管理人聘請了我們的首席財務官、財務主管、首席合規官、總法律顧問兼祕書邁克爾·利卡爾西(Michael LiCalsi)(他也是我們管理人的總裁、總法律顧問兼祕書，以及我們顧問管理的執行副總裁總裁)和他們各自的工作人員。

我們的顧問和管理人還分別為我們的某些附屬公司提供投資諮詢和行政服務，包括但不限於上市的業務開發公司Gladstone Capital Corporation和Gladstone Investment Corporation，以及主要投資於農田的上市房地產投資信託基金Gladstone Land Corporation。除了首席財務官加里·格爾森先生、財務主管傑伊·貝克霍恩先生和庫珀先生之外，我們所有的高管和所有董事都是Gladstone Capital Corporation和Gladstone Investment Corporation的董事或高管，或兩者兼任。此外，除庫珀先生和格爾森先生外，我們所有的執行主管和所有董事都是格萊斯頓的董事或執行主管，或兩者兼任。
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目錄表
土地公司。庫珀和格森沒有在幫助關聯公司方面做出任何實質性的努力。未來，我們的顧問可能會為其他公司提供投資諮詢服務，包括上市公司和私人公司。

諮詢和管理協議

我們根據與我們的顧問和管理人的合同安排進行外部管理，他們共同僱用我們的所有人員，並直接支付他們的工資、福利和其他一般費用。我們的顧問和管理人員都是我們的關聯公司，因為他們的母公司由我們的董事長兼首席執行官David先生擁有和控制。我們與我們的顧問簽訂了經不時修訂的諮詢協議(“諮詢協議”)，並與我們的管理人簽訂了管理協議(“管理協議”)。諮詢協議和行政協議項下的服務和費用説明如下。

根據諮詢協議的條款，我們負責為我們的直接利益而產生的所有費用。這些費用的例子包括法律、會計、利息、董事和高級職員保險、股票轉讓服務、與股東有關的費用、諮詢費和相關費用。此外，我們還負責與我們的業務直接相關的第三方收取的所有費用，包括房地產經紀費用、抵押貸款配置費、租賃費和交易構造費(儘管我們可能能夠將所有或部分此類費用轉嫁給我們的租户和借款人)。我們加入諮詢協議和對其進行的每一項修改都得到了我們董事會的一致批准。我們的董事會每年7月都會審查並考慮與我們的顧問續簽協議。在2022年7月的會議上，我們的董事會審查並續簽了諮詢協議和管理協議，延長了一年，至2023年8月31日。

基地管理費

於二零二零年七月十四日，吾等與顧問簽訂第六份經修訂及重訂的投資顧問協議(“第六份經修訂顧問協議”)，修訂及重述先前的諮詢協議。經修訂的第六份諮詢協議用以有形不動產總值為基礎的計算取代了以前對基礎管理費的計算。修訂後的基礎管理費將按季度拖欠，按上一日曆季度“有形房地產總額”的0.425%(每季度0.10625%)計算，該“有形房地產總額”在第六次修訂的諮詢協議中被定義為我們物業組合的當前毛值(即每個物業最初的收購價格加上任何後續資本改善的成本的總和)。經修訂的協議中其他費用的計算方法保持不變。

當我們收購或處置物業時，我們的顧問不會像其他外部管理的REITs中常見的那樣收取收購或處置費用；但是，我們的顧問可能會從借款人、租户或其他來源獲得費用收入。

獎勵費

根據諮詢協議，在我們的季度核心FFO(在本段末尾定義)在實施任何激勵費用或激勵前費用核心FFO超過調整後股東權益總額的2.0%(在實施基本管理費之後但在激勵費用生效之前)的情況下，獎勵費用的計算將獎勵顧問。我們將其稱為門檻利率。顧問將獲得超過門檻費率的獎勵前費用Core FFO金額的15.0%。然而，在任何情況下，特定季度的獎勵費用不得超過我們前四個季度支付的平均季度獎勵費用的15.0%(上限)(不包括沒有支付獎勵費用的季度)。核心FFO(根據諮詢協議的定義)是指普通股股東可獲得的GAAP淨(虧損)收入(應佔)，不包括獎勵費用、折舊和攤銷、任何已實現和未實現的收益、虧損或其他記錄在普通股股東當期可用淨(虧損)收入(應佔)中的非現金項目，以及根據GAAP的變化發生的一次性事件。顧問主要將獎勵費用用於與其某些僱員有關的績效薪酬。

33
目錄表
資本利得税

根據諮詢協議，我們將向顧問支付基於資本收益的獎勵費用，該費用將在每個財政年度結束時(或在諮詢協議終止時)計算並支付欠款。在確定資本利得税時，我們將計算適用期間的已實現資本收益和已實現資本損失總額。為此目的，已實現資本損益合計(如有)等於物業銷售價格減去出售物業的任何成本與已處置物業的當前毛值(相等於物業的原始收購價格加上任何隨後的未償還資本改善)之間的差額而計算的已實現損益。在財政年度結束時，如果這一數字為正，則該時間段應支付的資本利得税應等於該金額的15.0%。在截至2022年或2021年9月30日的三個月和九個月內，沒有確認資本利得税。

終止費

諮詢協議包括一項終止費用條款，根據該條款，如果吾等無故終止協議(事先發出120天書面通知並經吾等至少三分之二的獨立董事投票同意)，將向顧問支付相當於終止前24個月期間顧問賺取的年均基本管理費和獎勵費用總和的兩倍的終止費。如果顧問在公司違約且適用的治療期到期後終止協議，則還需支付解約費。本協議亦可因吾等之理由而終止(須提前30天發出書面通知，並經吾等至少三分之二獨立董事投票通過)，而無須支付終止費用。在協議中定義了原因，包括如果顧問違反協議的任何實質性規定、顧問破產或無力償債、解散顧問以及欺詐或挪用資金。

管理協議

根據管理協議的條款，吾等將分別支付吾等在履行其對吾等的責任時應分攤的管理人間接費用部分，包括但不限於租金及吾等管理人僱員(包括但不限於吾等的首席財務官、財務主管、首席合規官、總法律顧問兼祕書(同時亦擔任吾等的管理人總裁、總法律顧問及祕書)及其各自職員的薪金及福利開支的吾等可分攤部分。管理人費用的可分配部分通常是將管理人的總費用乘以管理人員工為我們提供服務的時間的適當百分比，相對於他們根據合同協議為管理人服務的所有公司提供服務的時間。

重要的會計政策和估計

根據公認會計原則編制財務報表時，管理層需要作出主觀性的判斷，以作出某些估計和假設。這些會計政策的應用涉及對未來不確定性假設的使用作出判斷，因此，實際結果可能與這些估計值大不相同。在我們於2022年2月15日向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交的截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K(我們的“2021年Form 10-K”)中，我們的合併財務報表附註1提供了我們所有重要會計政策的摘要。在截至2022年9月30日的9個月中，我們的關鍵會計政策或估計沒有重大變化。

經營成果

截至2022年9月30日和2021年9月30日，我們總投資組合的加權平均收益率分別為7.8%和7.9%，計算方法是將自成立以來的每次收購的年化直線租金加上運營費用回收，反映為我們簡明綜合運營報表和其他全面收益的租賃收入，減去房地產運營費用，作為收購成本加上後續資本改善的百分比。加權平均收益率不包括我們物業的抵押貸款產生的利息支出。

34
目錄表
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月的經營業績比較如下(千美元，每股除外):
截至9月30日的三個月，
20222021$Change更改百分比
營業收入
租賃收入$39,834 $34,334 $5,500 16.0 %
總營業收入$39,834 $34,334 $5,500 16.0 %
運營費用
折舊及攤銷$15,764 $14,760 $1,004 6.8 %
物業運營費用6,536 6,807 (271)(4.0)%
基地管理費1,603 1,472 131 8.9 %
獎勵費1,513 1,266 247 19.5 %
行政費481 382 99 25.9 %
一般和行政833 811 22 2.7 %
減值費用10,718 — 10,718 100.0 %
總運營費用$37,448 $25,498 $11,950 46.9 %
其他(費用)收入
利息支出$(9,107)$(6,688)$(2,419)36.2 %
房地產銷售收益，淨額8,902 — 8,902 100.0 %
其他收入316 2,350 (2,034)(86.6)%
其他費用合計(淨額)$111 $(4,338)$4,449 (102.6)%
淨收入$2,497 $4,498 $(2,001)(44.5)%
分配給D、E、F和G系列優先股(2,987)(2,868)(119)4.1 %
歸屬於高級普通股的分配(114)(170)56 (32.9)%
普通股股東和非控股運營單位股東可獲得的淨(虧損)收入(可歸屬)$(604)$1,460 $(2,064)(141.4)%
普通股股東和非控股運營單位持有人每股加權平均每股和單位的淨(虧損)收益(可歸屬)-基本和攤薄$(0.02)$0.04 $(0.06)(150.0)%
普通股股東和非控股運營單位持有人可使用的FFO-基本(1)$16,976 $16,220 $756 4.7 %
可供普通股股東和非控股運營單位持有人使用的FFO-稀釋(1)$17,090 $16,390 $700 4.3 %
普通股和非控股運營單位加權平均每股FFO-基本(1)$0.43 $0.44 $(0.01)(2.3)%
普通股和非控股運營單位加權平均每股FFO-稀釋後(1)$0.43 $0.44 

$(0.01)(2.3)%
普通股和非控股運營單位加權平均每股FFO--稀釋後，經可比性調整(1)$0.43 $0.44 

$(0.01)(2.3)%
(1)關於FFO和根據可比性調整的FFO的定義，請參閲下面管理層討論和分析部分的“業務資金”一節。

35
目錄表
截至9月30日的9個月，
20222021$Change更改百分比
營業收入
租賃收入$111,764 $102,381 $9,383 9.2 %
總營業收入$111,764 $102,381 $9,383 9.2 %
運營費用
折舊及攤銷$45,672 $45,661 $11 — %
物業運營費用20,118 20,278 (160)(0.8)%
基地管理費4,727 4,369 358 8.2 %
獎勵費4,193 3,540 653 18.4 %
行政費1,342 1,016 326 32.1 %
一般和行政2,788 2,540 248 9.8 %
減值費用12,092 — 12,092 100.0 %
免收獎勵費前的總運營費用$90,932 $77,404 $13,528 17.5 %
免收獎勵費用— (16)16 (100.0)%
總運營費用$90,932 $77,388 $13,544 17.5 %
其他(費用)收入
利息支出$(22,813)$(20,338)$(2,475)12.2 %
房地產銷售損益，淨額8,902 (882)9,784 (1,109.3)%
其他收入538 2,884 (2,346)(81.3)%
其他費用合計(淨額)$(13,373)$(18,336)$4,963 (27.1)%
淨收入$7,459 $6,657 $802 12.0 %
分配給D、E、F和G系列優先股(8,900)(8,571)(329)3.8 %
D系列優先股發行成本沖銷— (2,141)2,141 (100.0)%
歸屬於高級普通股的分配(344)(534)190 (35.6)%
F系列優先股的清償損失(5)— (5)100.0 %
普通股股東和非控股運營單位股東應佔淨虧損$(1,790)$(4,589)$2,799 (61.0)%
普通股股東和非控股運營單位股東每股加權平均股份和單位的淨虧損-基本和攤薄$(0.05)$(0.13)$0.08 (61.5)%
普通股股東和非控股運營單位持有人可使用的FFO-基本(1)$47,072 $41,954 $5,118 12.2 %
可供普通股股東和非控股運營單位持有人使用的FFO-稀釋(1)$47,416 $42,488 $4,928 11.6 %
提供給普通股股東和非控股OP單位持有人的FFO--經可比性調整後稀釋(1)$47,416 $44,629 $2,787 6.2 %
普通股和非控股運營單位加權平均每股FFO-基本(1)$1.21 $1.15 $0.06 5.2 %
普通股和非控股運營單位加權平均每股FFO-稀釋後(1)$1.21 $1.14 

$0.07 6.1 %
普通股和非控股運營單位加權平均每股FFO--稀釋後，經可比性調整(1)$1.21 $1.20 $0.01 0.8 %
(1)關於FFO和根據可比性調整的FFO的定義，請參閲下面管理層討論和分析部分的“業務資金”一節。

同店分析

就以下討論而言，相同的商店物業是指我們在2021年1月1日擁有的、隨後尚未騰出或處置的物業。收購和處置的財產是指在2020年12月31日之後的任何時候被收購、處置或歸類為持有待售的財產。空置物業是指在2021年1月1日之後的任何時間點完全空置或空置率超過5.0%(以平方英尺計算)的物業。

36
目錄表
營業收入

截至9月30日的三個月，
(千美元)
租賃收入20222021$Change更改百分比
相同的商店屬性$28,706 $27,952 $754 2.7 %
取得和處置的財產6,858 2,286 4,572 200.0 %
有空位的物業4,270 4,096 174 4.2 %
$39,834 $34,334 $5,500 16.0 %

截至9月30日的9個月，
(千美元)
租賃收入20222021$Change更改百分比
相同的商店屬性$84,819 $84,658 $161 0.2 %
取得和處置的財產13,259 6,319 6,940 109.8 %
有空位的物業13,686 11,404 2,282 20.0 %
$111,764 $102,381 $9,383 9.2 %

租賃收入包括從租户那裏賺取的租金收入和運營費用回收。在截至2022年9月30日的三個月和九個月，來自同一門店物業的租賃收入增加，主要是由於租户出資的改善項目確認的收入，其中我們的租户使用他們的資本來改善我們的建築，但由於物業運營費用的減少而導致可變租賃付款的減少，以及來自物業運營費用的回收收入的相應減少，部分抵消了這一增長。與截至2021年9月30日的三個月和九個月相比，截至2022年9月30日的三個月和九個月的收購和出售物業的租賃收入增加，這主要是由於我們出售的一個物業的租賃終止租金加快，加上我們在截至2022年9月30日的九個月收購了11個工業物業，但同期出售的三個物業的收入損失部分抵消了這一增長。由於租賃了空置空間，截至2022年9月30日的三個月和九個月，我們的空置物業的租賃收入增加。

運營費用 

與截至2021年9月30日的三個月和九個月相比，截至2022年9月30日的三個月和九個月的折舊和攤銷費用有所增加，這是因為在截至2022年9月30日的九個月內收購的11個工業物業的折舊和攤銷費用增加，但同期出售的三個物業的折舊和攤銷費用的減少部分抵消了這一增長。

截至9月30日的三個月，
(千美元)
物業運營費用20222021$Change更改百分比
相同的商店屬性$4,070 $4,202 $(132)(3.1)%
取得和處置的財產466 478 (12)(2.5)%
有空位的物業2,000 2,127 (127)(6.0)%
$6,536 $6,807 $(271)(4.0)%

截至9月30日的9個月，
(千美元)
物業運營費用20222021$Change更改百分比
相同的商店屬性$12,373 $12,378 $(5)— %
取得和處置的財產1,515 1,478 37 2.5 %
有空位的物業6,230 6,422 (192)(3.0)%
$20,118 $20,278 $(160)(0.8)%

物業運營費用包括特許經營税、物業管理費、保險、土地租賃費、代表我們某些物業支付的物業維護和維修費用。截至2022年9月30日的三個月和九個月，同一家商店物業的物業運營費用比2021年同期減少，原因是
37
目錄表
期內房地產税支出減少，但因截至2022年9月30日的三個月和九個月的通脹環境導致的一般成本增加而部分抵消。截至2022年9月30日止三個月收購及處置物業的物業營運開支較2021年同期減少，是由於截至2022年9月30日止三個月內三宗物業銷售的物業營運開支減少所致。截至2022年9月30日止九個月收購及處置物業的物業營運開支較2021年同期增加，是由於截至2022年9月30日止九個月收購的11個工業物業的物業營運開支增加所致。與截至2021年9月30日的三個月和九個月相比，截至2022年9月30日的三個月和九個月的空置物業的物業運營費用減少，這是由於期內房地產税收支出減少，但被同期通脹環境導致的一般成本增加部分抵消。

與截至2021年9月30日的三個月和九個月相比，支付給顧問的基本管理費在截至2022年9月30日的三個月和九個月有所增加，這是由於截至2022年9月30日的三個月和九個月的有形房地產總額的增長，而截至2021年9月30日的三個月和九個月的有形房地產總額的增幅較小。基本管理費的計算已在上文中詳細説明。“諮詢和行政協議。”

與截至2021年9月30日的三個月和九個月相比，支付給顧問的激勵費在截至2022年9月30日的三個月和九個月有所增加，原因是核心FFO的預激勵費較高。核心FFO的增加是營業收入增加的結果。獎勵費用的計算方法已在“諮詢和行政協議。”

與截至2021年9月30日的三個月和九個月相比，支付給管理人的管理費在截至2022年9月30日的三個月和九個月有所增加，這是因為我們的管理人產生了分配給我們的更多成本。行政費的計算方法已在上文的“諮詢和行政協議。”

與截至2021年9月30日的三個月和九個月相比，截至2022年9月30日的三個月和九個月的一般和行政費用有所增加，這主要是由於尚未完成的潛在收購目標的盡職調查費用增加，但部分被專業費用的減少所抵消。

於截至2022年9月30日止三個月及九個月期間，吾等就兩項物業記錄減值費用，因為吾等已確定該等物業之賬面值高於公平市價，且不可收回。因此，我們將這些房產減值為公平的市場價值。在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，我們沒有記錄減值費用。

其他收入和支出

與截至2021年9月30日的三個月和九個月相比，截至2022年9月30日的三個月和九個月的利息支出有所增加。這一增長主要是由於浮動利率債務的利息成本增加，原因是全球利率上升以抵消日益增長的通脹，以及與償還抵押貸款相關的遞延融資費用支出以及信貸安排修正案。

在截至2022年9月30日的三個月和九個月內，我們出售了三個非核心寫字樓物業，因此產生了房地產銷售的淨收益。截至2021年9月30日的9個月，房地產銷售虧損淨額可歸因於在此期間出售位於加利福尼亞州蘭喬科爾多瓦和伊利諾伊州香檳的兩項非核心寫字樓資產。

與截至2021年9月30日的三個月和九個月相比，截至2022年9月30日的三個月和九個月的其他收入下降，這主要是由於我們在截至2021年9月30日的三個月和九個月賺取的註銷銷售費用，以及來自法律和解的收入。

普通股股東和非控股運營單位股東可獲得的淨(虧損)收入(可歸屬)

與截至2021年9月30日的三個月和九個月相比，普通股股東和非控股OP單位持有人可獲得的淨(虧損)收入(可歸屬)比截至2021年9月30日的三個月和九個月有所增加，這主要是由於2021年9月30日期間及之後資產收購活動導致的營業收入增加，加上三次非核心寫字樓物業銷售的房地產銷售收益，部分被全球利率擴張導致的可變利率債務借款成本上升導致的利息支出增加所抵消。

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目錄表
流動性與資本資源

概述

我們的流動資金來源包括來自運營的現金流、現金和現金等價物、我們信貸安排下的借款以及發行額外的股權證券。截至2022年9月30日，我們的可用流動資金為6950萬美元，其中包括約1350萬美元的現金和現金等價物，以及我們信貸安排下5600萬美元的可用借款能力。截至2022年11月7日，我們在信貸安排下的可用借款能力降至3550萬美元。

未來資本需求

我們積極尋求可能產生收入的保守投資，以向我們的股東支付分配。我們打算使用從未來籌集的股本和借入的債務資本獲得的收益，繼續投資於工業和寫字樓房地產，發放抵押貸款，或償還我們Revolver下的未償還借款。因此，為了確保我們能夠有效地執行我們的業務戰略，我們定期審查我們的流動性需求，並持續評估所有潛在的流動性來源。我們的短期流動性需求包括為我們向股東的分配提供資金、支付我們現有長期抵押貸款的償債成本、為到期債務進行再融資以及為我們目前的運營成本提供資金所需的收益。我們的長期流動性需求包括增長和維持我們的投資組合所需的收益。

我們相信，我們的可用流動資金足以為我們向股東的分配提供資金，支付我們現有長期抵押貸款的償債成本，並在短期內為我們目前的運營成本提供資金。我們還相信，當抵押貸款債務到期時，我們將能夠對其進行再融資。此外，為了履行我們的短期義務，我們可以要求從我們的顧問簽發的管理費中獲得積分，儘管我們的顧問沒有義務提供任何此類積分，無論是全部還是部分。我們進一步相信，我們的運營現金流加上未來可供我們使用的融資資本足以滿足我們的長期流動性需求。

股權資本

在截至2022年9月30日的9個月中，我們根據普通股自動櫃員機計劃籌集了4060萬美元的普通股淨收益，加權平均淨價為每股20.38美元。我們用這些收益為收購提供資金，償還未償債務，並用於其他一般企業用途。在截至2022年9月30日的9個月內，我們沒有根據我們的E系列優先股銷售協議出售我們的任何E系列優先股。在截至2022年9月30日的9個月中，我們通過出售F系列優先股獲得了370萬美元的淨收益。

截至2022年11月7日，我們有能力通過出售和發行根據2020 Universal Shelf註冊的證券，在未來的一次或多次公開募股中籌集高達6.483億美元的額外股本。在我們2020年通用機架下價值6.483億美元的可用容量中，大約 2,650萬美元是為我們的普通股ATM計劃下的額外銷售預留的，大約6.213億美元是Res自2022年11月7日起出售我們的F系列優先股。我們預計在2022年剩餘時間內將繼續使用我們的普通股ATM計劃作為流動性來源。

債務資本

截至2022年9月30日，我們有44筆應付抵押票據，本金總額為3.703億美元，以50項物業為抵押，剩餘加權平均期限為4.4年。截至2022年9月30日，應付按揭票據的加權平均利率為4.19%。

我們繼續看到銀行和非銀行貸款人願意發放抵押貸款。因此，我們專注於通過地區性銀行、非銀行貸款人和CMBS市場獲得抵押貸款。

截至2022年9月30日，我們的抵押貸款債務本金總額為1600萬美元，應在2022年剩餘時間內支付，6610萬美元應在2023年期間支付。2022年應付本金包括攤銷本金付款和2022年剩餘三個月到期的一筆氣球本金付款。我們預計，通過結合新的抵押貸款債務、我們信貸安排下的可用性以及發行額外的股權證券，我們能夠為2022年至2023年到期的抵押貸款進行再融資。此外，我們已經根據我們的市場計劃籌集了大量股本，並計劃繼續使用這些計劃。

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目錄表
經營活動

截至2022年9月30日的9個月中，經營活動提供的淨現金為5690萬美元，而截至2021年9月30日的9個月，經營活動提供的淨現金為5370萬美元。這一變化主要是由於我們在年內收購的11項工業物業的營業收入增加所致。截至2022年9月30日的9個月由於浮動利率債務利率上升，利息支出增加，部分抵消了這一影響。來自經營活動的大部分現金來自我們從租户那裏獲得的租賃收入。我們利用這些現金為我們的物業運營費用提供資金，並將多餘的現金主要用於支付應付抵押貸款票據的債務和利息、我們信貸安排的利息支付、向我們的股東分配、向我們的顧問支付管理費、向我們的管理人支付管理費以及其他實體級別的運營費用。

投資活動

截至2022年9月30日的9個月內，用於投資活動的現金淨額為7,550萬美元，其中主要包括11項物業收購，加上我們某些物業的資本改善，但部分被出售3項物業所抵消。截至2021年9月30日的九個月內，用於投資活動的現金淨額為4600萬美元，其中主要包括八項物業收購，加上我們某些物業的資本改善，但部分被出售兩項物業的收益所抵銷。

融資活動

在截至2022年9月30日的9個月中，融資活動中提供的現金淨額為2310萬美元，其中主要包括髮行4520萬美元的普通股和優先股權益，加上信貸貸款淨增加1.192億美元，部分被償還1.389億美元的未償還抵押債務以及支付給普通股、高級普通股和優先股股東的分配所抵消。截至2021年9月30日的9個月，用於融資活動的現金淨額為860萬美元，其中主要包括1430萬美元的抵押貸款本金償還，以及支付給普通股、高級普通股和優先股股東的分配，部分被550萬美元的新抵押貸款以及1.3億美元的股本發行所抵消。

信貸安排

2019年7月2日，我們修改、延長和提升了我們的信貸安排，將定期貸款A從7500萬美元擴大到1.6億美元，將Revolver從8500萬美元增加到1.00億美元。定期貸款A的到期日為2024年7月2日，Revolver的到期日為2023年7月2日。信貸安排的利率等於LIBOR加125至215個基點的利差，具體取決於我們的槓桿率。我們就定期貸款A簽訂了多項利率上限協議，其中LIBOR的上限從2.50%到2.75%不等，以對衝我們對可變利率的敞口。該銀行辛迪加由KeyBank、Five Third Bank、美國銀行全國協會、亨廷頓國家銀行、高盛美國銀行和富國銀行全國協會組成。

2021年2月11日，我們在我們的信貸安排中增加了定期貸款B，這是一個新的6500萬美元定期貸款組成部分。定期貸款B的到期日為2026年2月11日，LIBOR下限為25個基點，外加140至225個基點的利差，具體取決於我們的槓桿率。我們就定期貸款B達成了多項利率上限協議，將倫敦銀行同業拆借利率從1.50%限制在1.75%。我們因發行定期貸款B產生了大約50萬美元的費用。截至2022年9月30日，定期貸款B項下有6000萬美元未償還，我們用所有淨收益償還了Revolver的所有未償還借款。

2022年8月18日，我們修改、延長和提升了我們的信貸安排，將Revolver從1.00億美元增加到1.2億美元(其期限到2026年8月)，增加了新的1.4億美元定期貸款C，將定期貸款B的本金餘額減少到6000萬美元，並將定期貸款A的到期日延長到2027年8月。定期貸款C的到期日為2028年2月18日，SOFR利差從125個基點到195個基點不等，具體取決於我們的槓桿。2022年9月27日，在信貸安排條款允許的情況下，我們進一步將Revolver增加到1.25億美元，將定期貸款C增加到1.5億美元。我們就定期貸款C簽訂了多項利率互換協議，將利率從3.15%互換到3.75%的固定利率。我們產生了大約420萬美元的費用，與延長和擴大我們的信貸安排有關。截至2022年9月30日，定期貸款C項下有1.5億美元未償還，我們將所有淨收益用於償還Revolver的所有未償還借款，償還抵押貸款債務，併為收購提供資金。信貸機構目前的銀團由KeyBank、Five Third Bank、Huntington National Bank、Bank of America、Synovus Bank、United Bank、First Financial Bank和S&T Bank組成。

40
目錄表
截至2022年9月30日，我們的信貸安排項下未償還金額為3.78億美元，加權平均利率約為4.43%，而信用證項下未償還金額為1,710萬美元，加權平均利率為1.75%。截至2022年11月7日，我們在信貸安排下可以提取的最大額外金額為3550萬美元。截至2022年9月30日，我們遵守了信貸安排下的所有契約。

合同義務

下表反映了截至2022年9月30日我們的重大合同義務(單位：千)：
 
 按期間到期的付款
合同義務總計不到1年1-3年3-5年5年以上
債務義務(1)$748,041 $79,729 $56,036 $369,357 $242,919 
債務利息(2)140,297 30,973 55,284 43,563 10,477 
經營租賃義務(3)8,907 492 987 1,000 6,428 
購買義務(4)9,559 5,074 3,772 713 — 
$906,804 $116,268 $116,079 $414,633 $259,824 
(1)債務債務代表我們的Revolver借款，佔2026年到期債務的780萬美元；定期貸款A，佔2027年到期債務的1.6億美元；定期貸款B，佔2026年到期債務的6000萬美元；定期貸款C，佔2028年到期債務的1.5億美元；以及截至2022年9月30日未償還的抵押貸款票據。這一數字不包括(10萬美元)保費和(貼現)淨額和620萬美元的遞延融資成本淨額，這些淨額反映在應付按揭票據、定期貸款淨額和定期貸款項下的借款淨額中，並反映在簡明綜合資產負債表中。
(2)債務利息包括本公司轉債項下借款的估計利息，以及應付定期貸款和按揭票據。我們的Revolver、定期貸款A、定期貸款B和定期貸款C的餘額和利率是可變的；因此，在此表中計算的利息支付義務是基於截至2022年9月30日的利率和餘額。
(3)經營租賃義務是指我們四處物業到期的地面租賃付款。
(4)購買義務包括我們13處物業的租户和資本改善。

表外安排

截至2022年9月30日，我們沒有任何重大的表外安排。

運營資金

全美不動產投資信託協會(“NAREIT”)發展營運基金(“FFO”)，作為股權REIT營運表現的相關非GAAP補充指標，以確認創收房地產歷來沒有按GAAP釐定的相同基準折舊。根據NAREIT的定義，FFO是指淨收益(根據GAAP計算)，不包括出售財產的收益或損失和財產減值損失，加上房地產資產的折舊和攤銷，以及對未合併的合夥企業和合資企業進行調整後的淨收益。

FFO不代表符合公認會計原則的經營活動的現金流量，與FFO不同，FFO在確定淨收入時通常反映交易和其他事件的所有現金影響。FFO不應被視為衡量我們業績的淨收入的替代指標，也不應被視為衡量流動性或分配能力的運營現金流的替代指標。將使用NAREIT定義的FFO與其他REITs的類似名稱措施進行比較不一定有意義，因為這些REITs使用的NAREIT定義在適用方面可能存在差異。

普通股股東可獲得的FFO是對FFO進行調整，以減去對優先股和優先普通股持有人的分配。我們認為，普通股股東可獲得的淨收入是普通股股東可獲得的與FFO最直接可比的GAAP衡量標準。

41
目錄表
每股營運基本資金(“每股基本FFO”)和每股營運攤薄資金(“每股攤薄FFO”)是普通股股東可動用的FFO除以一段期間內已發行普通股加權平均股數和普通股股東可動用FFO股數除以攤薄後已發行普通股加權平均股數。我們相信，普通股股東可獲得的FFO、每股基本FFO和稀釋後每股FFO對投資者是有用的，因為它們為投資者提供了進一步的背景，以評估我們的FFO結果，就像投資者使用淨收益和每股收益(“EPS”)評估普通股股東可獲得的淨收入一樣。此外，由於大多數房地產投資信託基金向普通股股東提供FFO，向投資界提供基本FFO和稀釋後每股FFO信息，因此我們認為，當我們與其他REITs進行比較時，這些是有用的補充措施。我們認為，淨收入是GAAP指標與FFO最直接的可比性，基本每股收益是GAAP指標與每股基本FFO的最直接可比性，稀釋每股收益是GAAP指標與稀釋FFO最直接的可比性。

我們還將提供給普通股股東和非控股OP單位持有人的FFO作為一項額外的補充指標，根據可比性進行了調整，因為我們認為它更能反映我們的核心經營業績，併為投資者和分析師提供了一個額外的指標，通過剔除我們認為不能反映我們核心經營業績的項目，在一致的基礎上比較我們在報告期內的業績。經可比性調整後的FFO通常計算為普通股股東和非控股OP單位持有人可獲得的FFO，不包括某些非經常性和非現金收入和費用調整，管理層認為這些調整不能反映我們經營房地產投資組合的結果。

下表提供了普通股股東分別在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月期間可供普通股股東使用的FFO與最直接可比的GAAP衡量標準、普通股股東可用淨收入以及普通股加權平均份額基本FFO和稀釋FFO的計算對賬：

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(千美元，每股除外)(千美元，每股除外)
2022202120222021
普通股和非控制性運營單位每股基本FFO的計算
淨收入$2,497 $4,498 $7,459 $6,657 
減去：優先股和高級普通股的分配(3,101)(3,038)(9,244)(9,105)
減去：D系列優先股發行成本沖銷— — — (2,141)
減去：F系列優先股清償損失— — (5)— 
普通股股東和非控股運營單位股東可獲得的淨(虧損)收入(可歸屬)$(604)$1,460 $(1,790)$(4,589)
調整：
新增：房地產折舊及攤銷$15,764 $14,760 $45,672 $45,661 
新增：減值費用10,718 — 12,092 — 
新增：房地產銷售損失，淨額— — — 882 
減去：房地產銷售收益，淨額(8,902)— (8,902)— 
普通股股東和非控股運營單位持有人可使用的FFO-基本$16,976 $16,220 $47,072 $41,954 
加權平均已發行普通股-基本39,504,734 36,768,779 38,723,581 36,296,414 
未完成的加權平均非控制運維單位273,072 256,994 262,412 337,205 
普通股和非控股運營單位合計39,777,806 37,025,773 38,985,993 36,633,619 
普通股和非控股運營單位加權平均每股基本FFO$0.43 $0.44 $1.21 $1.15 
普通股和非控制性運營單位每股攤薄FFO的計算
淨收入$2,497 $4,498 $7,459 $6,657 
減去：優先股和高級普通股的分配(3,101)(3,038)(9,244)(9,105)
減去：D系列優先股發行成本沖銷— — — (2,141)
減去：F系列優先股清償損失— — (5)— 
普通股股東和非控股運營單位股東可獲得的淨(虧損)收入(可歸屬)$(604)$1,460 $(1,790)$(4,589)
調整：
新增：房地產折舊及攤銷$15,764 $14,760 $45,672 $45,661 
42
目錄表
新增：減值費用10,718 — 12,092 — 
補充：假設轉換高級普通股對收入的影響114 170 344 534 
新增：房地產銷售損失，淨額— — — 882 
減去：房地產銷售收益，淨額(8,902)— (8,902)— 
提供給普通股股東和非控股運營單位持有人的FFO加上假設的轉換$17,090 $16,390 $47,416 $42,488 
加權平均已發行普通股-基本39,504,734 36,768,779 38,723,581 36,296,414 
未完成的加權平均非控制運維單位273,072 256,994 262,412 337,205 
可轉換高級普通股的效力363,246 532,785 363,246 532,785 
加權平均普通股和非控股運營單位已發行-攤薄40,141,052 37,558,558 39,349,239 37,166,404 
普通股和非控股運營單位加權平均每股攤薄FFO$0.43 $0.44 $1.21 $1.14 
按可比性調整後的普通股和非控制經營單位每股攤薄FFO的計算
提供給普通股股東和非控股運營單位持有人的FFO加上假設的轉換$17,090 $16,390 $47,416 $42,488 
補充：D系列優先股發行成本沖銷— — — 2,141 
可供普通股股東和非控股運營單位持有人使用的FFO加上假設的轉換，根據可比性進行調整$17,090 $16,390 $47,416 $44,629 
加權平均普通股和非控股運營單位已發行-攤薄40,141,052 37,558,558 39,349,239 37,166,404 
普通股和非控制性運營單位加權平均每股攤薄FFO，經可比性調整$0.43 $0.44 $1.21 $1.20 
普通股和非控制性運營單位公佈的每股分配$0.37620 $0.37545 $1.12860 $1.12635 

43
目錄表
第三項。關於市場風險的定量和定性披露。

市場風險包括利率、外幣匯率、商品價格、股票價格和其他影響市場敏感工具的市場變化所產生的風險。我們認為我們現在和將來面臨的主要風險是利率風險。我們的某些租賃包含基於市場指數的升級，並且我們的信貸安排的利率是可變的。儘管我們尋求通過構建貸款和租賃的此類撥備來降低這一風險，以包含適用的最低利率或遞增利率，但這些功能並不能消除這一風險。為此，我們簽訂了衍生工具合約，以限制應付浮動利率票據的利率，並訂立利率掉期合約，向交易對手支付固定利率，並收取一個月的倫敦銀行同業拆息作為回報。有關我們的利率上限協議和利率互換協議的詳情，請參閲附註6-應付按揭票據及信貸安排在所附的簡明合併財務報表中。

為了説明利率變化對截至2022年9月30日的九個月淨收益的潛在影響，我們進行了以下分析，假設我們的壓縮綜合資產負債表保持不變，不採取最低利率或升級利率以外的進一步行動來改變我們現有的利率敏感度。

下表彙總了截至2022年9月30日SOFR增加1%、2%和3%以及SOFR減少1%和2%的年度影響。截至2022年9月30日，我們的有效平均SOFR為2.98%。鑑於SOFR下降3%將導致負利率，下面沒有列出這種波動的影響(以千美元為單位)。
 
利率變動(減少)加息
費用		淨增加(減少)至
淨收入
2%的降幅為Sofr$(4,720)$4,720 
減少1%至更軟$(2,638)$2,638 
增長1%至更軟(1,561)1,561 
增長2%至更軟(1,482)1,482 
增長3%至更軟(1,404)1,404 

截至2022年9月30日，我們未償還抵押貸款債務的公允價值為3.468億美元。利率波動可能會影響我們債務工具的公允價值。如果我們的債務工具的利率(使用2022年9月30日的利率)高於或低於一個百分點，那麼這些債務工具在該日的公允價值將減少或增加SED分別減少1,150萬美元和1,230萬美元維利。

信貸安排下的未償還金額接近於2022年9月30日的公允價值。

在未來，我們可能會受到利率變化的額外影響，主要是因為我們的Revolver、定期貸款A、定期貸款B和定期貸款C，或長期抵押債務，我們用這些債務來維持流動性，併為我們房地產投資組合和業務的擴張提供資金。我們的利率風險管理目標是限制利率變化對收益和現金流的影響，並降低整體借貸成本。為了實現這些目標，我們將主要以固定利率或浮動利率借款，並在可用利潤率最低的情況下，在某些情況下，有能力將可變利率轉換為固定利率。此外，我們認為，由於預期從LIBOR過渡到SOFR，對我們基於一個月LIBOR的可變利率債務的影響可能微乎其微。我們目前正在監測過渡及其給我們帶來的潛在風險。我們亦可能訂立衍生金融工具，例如利率掉期和上限，以減低相關金融工具的利率風險。我們不會為投機目的而進行衍生工具或利率交易。

除了預期的利率變化外，我們的房地產價值還會根據當地和地區經濟狀況的變化以及承租人和借款人的信譽變化而波動，所有這些都可能影響我們在必要時為債務進行再融資的能力。

44
目錄表
第四項。控制和程序。

A)對披露控制和程序的評價

截至2022年9月30日，我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，評估了我們披露控制程序和程序的設計和運營的有效性。基於這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至2022年9月30日，我們的披露控制程序和程序是有效的，可以提供合理水平的保證，確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在適用的美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，包括提供合理水平的保證，確保我們累積需要在此類報告中披露的信息並將其傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需披露做出決定。然而，在評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為必然實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層必須在評估可能的控制和程序的成本效益關係時運用其判斷。

B)財務報告內部控制的變化

在截至2022年9月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

45
目錄表
第二部分--其他資料
 
第1項。法律訴訟。

我們目前沒有受到任何實質性法律程序的影響，據我們所知，也沒有任何針對我們的實質性法律程序受到威脅。

第1A項。風險因素。

我們的業務受到某些風險和事件的影響，如果發生這些風險和事件，可能會對我們的財務狀況和運營結果以及我們證券的交易價格產生不利影響。關於這些風險的討論，請參閲標題為“項目1A”的部分。風險因素“在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中列出。與上述報告中所述的風險相比，與我們的業務或對我們證券的投資相關的風險沒有實質性變化。
 
第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用

出售未登記的證券
作為2022年9月20日收購位於阿拉巴馬州佩恩堡的560萬美元資產的部分對價，運營夥伴關係發佈了134,474業務單位，於收購日期的公平值合計約為240萬美元。對於與交易相關發行的OP單位，在一年的持有期後，OP單位將可贖回為現金，或根據經營合夥人的合夥協議條款，根據公司的酌情決定，可兑換為公司普通股。依據證券法第4(A)(2)節的豁免註冊，根據相關出資協議發行的OP單位是在沒有根據證券法註冊的情況下完成的，因為交易不涉及任何公開發行。沒有支付與出售有關的銷售佣金或其他代價。

發行人購買股票證券

沒有。
 
第三項。高級證券違約

沒有。
 
第四項。煤礦安全信息披露

不適用。

第五項。其他信息

沒有。

第六項。陳列品

展品索引

展品
數		  展品説明
3.1  
登記人重述條款，通過引用附件3.2併入登記人目前的8-K表報告(第001-33097號文件)，於2017年1月12日提交。
3.2
2018年4月12日提交的註冊人當前8-K表報告(第001-33097號文件)中的補充條款，通過引用附件3.1併入。
46
目錄表
3.3
修訂條款，通過引用附件3.2併入註冊人當前的8-K報告(文件編號001-33097)，於2018年4月12日提交。
3.4
2019年9月27日提交的註冊人當前8-K報表(文件編號001-33097)中的6.625%系列累積可贖回優先股的補充條款，通過引用附件3.1併入。
3.5
補充條款，通過引用附件3.1併入註冊人當前的表格8-K報告(文件編號001-33097)，提交於2019年12月3日。
3.6
6.00%F系列累積可贖回優先股的補充條款，通過引用附件3.1併入註冊人於2020年2月20日提交的8-K表格當前報告(文件編號001-33097)中。
3.7
6.00%G系列累積可贖回優先股的補充條款，通過引用附件3.1併入註冊人當前的8-K表格報告(文件編號001-33097)，提交日期為2021年6月24日。
3.8
補充條款，通過引用附件3.8併入註冊人的Form 10-Q季度報告(文件號：001-33097)，於2021年8月9日提交。
3.9
2003年6月11日提交的註冊人S-11註冊説明書(檔案號：第333-106024號)附件3.2。
3.10
註冊人章程第一修正案，通過引用附件99.1併入註冊人目前的8-K報告(文件編號001-33097)中，於2007年7月10日提交。
3.11
註冊人章程第二修正案，通過引用附件3.1併入註冊人當前報告的表格8-K(文件編號001-33097)，於2016年12月1日提交。
4.1  
註冊人普通股證書格式，通過參考2003年8月8日提交的註冊人S-11註冊説明書生效前修正案第2號附件4.1(文件編號333-106024)併入。
4.2
註冊人6.625%系列E系列累積可贖回優先股證書表格，通過引用附件4.1併入註冊人當前的8-K表格報告(文件編號001-33097)，提交於2019年9月27日。
4.3
註冊人6.00%F系列累計可贖回優先股證書表格，通過引用附件4.1併入註冊人於2020年2月20日提交的當前8-K表格報告(文件編號001-33097)中。
4.4
6.00%系列累積可贖回優先股證書表格，通過引用附件4.1併入註冊人當前的8-K表格報告(文件編號001-33097)中，於2021年6月24日提交。
4.5
通過引用註冊人在表格S-3上的註冊聲明(第333-236143號文件)的附件4.7納入的契約形式，於2020年1月29日提交。
10.1
第四次修訂和重新簽署的信貸協議和其他貸款文件，日期為2022年8月18日，由Gladstone Commercial Limited Partnership作為借款人，Gladstone Commercial Corporation及其某些全資子公司作為擔保人，每個金融機構最初作為簽字人及其繼承人和受讓人作為貸款人，KeyBank National Association作為貸款人和代理人，通過引用附件10.1併入登記人於2022年8月19日提交的當前8-K表格報告(第001-33097號文件)中。
31.1* 
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席執行官證書。
31.2* 
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發首席財務官證書。
32.1** 
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發首席執行官證書。
32.2** 
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發首席財務官證書。
99.1*
截至2022年9月30日F系列累計可贖回優先股的估值方法。
101.INS*** IXBRL實例文檔
101.SCH*** IXBRL分類擴展架構文檔
101.CAL*** IXBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.LAB*** IXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE*** IXBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
101.DEF*** IXBRL定義鏈接庫
104封面交互數據文件(格式為iXBRL，包含在附件101中)
 
47
目錄表
*隨函存檔
**隨信提供
***本季度報告附件101為Form 10-Q表格，以下資料以iXBRL(可擴展商業報告語言)格式表示：(I)截至2022年9月30日和2021年12月31日的簡明綜合資產負債表；(Ii)截至2022年9月30日和2021年9月30日止三個月和九個月的簡明綜合經營報表和全面收益表；(Iii)截至2022年9月30日和2021年9月30日止九個月的簡明現金流量表；以及(Iv)簡明綜合財務報表附註。
48
目錄表
簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
 
 格萊斯頓商業公司
日期：2022年11月7日 發信人： /s/Gary Gerson
  加里·格森
  首席財務官
日期：2022年11月7日 發信人： /s/David·格萊斯頓
  David·格拉斯頓
  首席執行官和
董事會主席

49