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0000096869錯誤2022Q312/31
在確定與水資產活動有關的現金流入和流出的分類時，公司的做法得到了《會計準則彙編》第230-10-45-22號《會計準則彙編》的支持，該準則規定“某些現金收入和支出具有多於一類現金流量…。如果是，則適當的分類應取決於可能成為該項目主要現金流來源的活動。此外，在2006年美國註冊會計師協會關於當前美國證券交易委員會和PCAOB發展的會議上，美國證券交易委員會或美國證券交易委員會的工作人員討論了一個實體應該一致地對與資產買賣相關的現金流出和流入進行分類，並指出 現金 流動 分類 不清楚的是，登記人必須使用判斷和分析，考慮到活動的性質和這些物品的主要現金流來源。

鑑於本公司水務資產的性質及前述權威指引，本公司根據出售水務的時間估計所購買的水務資產的適當分類。由於之前購買的被歸類為投資的水在2022年以400萬美元的價格出售，這一現金流入在公司的投資活動中得到了適當的歸類。與前幾個期間購買的水有關的160萬美元利潤將從本期業務活動中適當扣除。本公司已經並將繼續將這一方法應用於符合這一事實模式的水資產交易。
在確定與土地開發成本相關的現金流入和流出的分類時，公司的做法得到了會計準則編纂(“會計準則”)230-10-45-22的支持，該準則規定“某些現金收入和支付具有多於一類現金流量…”。。如果是，則適當的分類應取決於可能成為該項目主要現金流來源的活動。此外，在2006年美國註冊會計師協會關於當前美國證券交易委員會和PCAOB發展的會議上，美國證券交易委員會或美國證券交易委員會的工作人員討論了一個實體應該一致地對與資產買賣相關的現金流出和流入進行分類，並指出 現金 流動 分類 不清楚的是，登記人必須使用判斷和分析，考慮到活動的性質和這些物品的主要現金流來源。

鑑於我們土地開發成本的性質及前述權威指引，本公司根據出售土地的時間估計土地開發成本的適當分類。由於前期發生的土地開發成本被歸類為投資，在2022年以2670萬美元的價格出售，這一現金流入在本公司的投資活動中被適當歸類。與前幾個期間發生的土地開發費用有關的1840萬美元利潤將從本期業務活動中適當扣除。該公司一直並將繼續將這一方法應用於符合這一事實模式的土地銷售交易。

2021年6月，公司以850萬美元的公允價值向TRC-MRC 4 LLC貢獻了土地，TRC-MRC 4 LLC是一家未合併的合資企業，成立的目的是開發、建設、租賃和管理公司位於TRCC-East的一座630,000平方英尺的工業建築。這塊土地的總價值為290萬美元。在根據會計準則編纂(ASC)主題606--與客户的合同收入和ASC主題323--投資--股權方法和合資企業，應用五步收入確認模式後，該公司確認了280萬美元的利潤和280萬美元的遞延利潤。從歷史上看，與土地開發支出有關的現金流出是在投資活動中核算的。為保持一致性，公司將繼續將與土地開發有關的現金流出和現金流入歸類為投資活動。
該公司與北卡羅來納州的富國銀行達成了一項利率互換協議，以減少其在與富國銀行的定期票據中與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎的浮動利率波動的風險。根據迴歸分析，該套期保值關係在初始評估時符合有效現金流量對衝的條件，並按公允價值入賬。2022年6月27日，公司終止了與富國銀行的利率互換協議，並從富國銀行獲得了1,123,200美元的現金終止費。有關進一步討論，請參閲利率互換負債(注10)。00000968692022-01-012022-09-3000000968692022-10-31Xbrli：共享0000096869TRC：商業和行業成員美國公認會計準則：運營部門成員2022-07-012022-09-30ISO 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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
(標記一)

☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末2022年9月30日
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
關於從到的過渡期
委託文件編號：1-07183
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/96869/000009686922000015/trc-20220930_g1.jpg
Tejon牧場公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)
77-0196136
(國際税務局僱主身分證號碼)
P.O. Box 1000, Tejon牧場, 加利福尼亞93243
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(661) 248-3000
(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.50美元TRC紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☐加速文件管理器☐
非加速文件服務器☒規模較小的報告公司
☒
新興成長型公司
☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ No ☒
2022年10月31日公司普通股流通股數量為26,499,626.


Tejon牧場公司及附屬公司
目錄
  頁面
第一部分：財務信息
第1項。財務報表
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月未經審計的合併業務報表
3
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月未經審計的綜合全面收益表
4
截至2022年9月30日(未經審計)和2021年12月31日的合併資產負債表
5
截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月未經審計的現金流量表
6
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月和九個月未經審計的股權和非控股權益綜合變動表
8
未經審計的合併財務報表附註
10
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
26
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
44
第四項。
控制和程序
46
第二部分。
其他信息
第1項。
法律訴訟
47
第1A項。
風險因素
47
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
47
第三項。
高級證券違約
47
第四項。
煤礦安全信息披露
47
第五項。
其他信息
47
第六項。
陳列品
47
簽名
51

2

第一部分-財務信息

項目1.財務報表

Tejon牧場公司及附屬公司
未經審計的合併業務報表
(以千為單位，每股除外)

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
收入：
房地產-商業/工業$22,352 $2,466 $32,163 $12,820 
礦產資源3,139 4,774 19,238 19,354 
農耕4,776 6,726 7,352 7,612 
牧場經營1,208 996 3,011 2,868 
總收入31,475 14,962 61,764 42,654 
成本和支出：
房地產-商業/工業6,845 2,331 11,403 8,595 
房地產-度假村/住宅372 322 1,218 1,314 
礦產資源1,745 3,025 11,347 12,325 
農耕8,752 7,296 13,976 9,977 
牧場經營1,143 1,182 3,708 3,511 
公司費用1,630 2,021 6,230 6,676 
總費用20,487 16,177 47,882 42,398 
營業收入(虧損)10,988 (1,215)13,882 256 
其他收入：
投資收益204 5 300 21 
其他收入，淨額211 24 1,038 131 
其他收入合計415 29 1,338 152 
未合併合營企業權益前營業收入(虧損)11,403 (1,186)15,220 408 
未合併合資企業淨收益中的權益1,991 1,510 4,867 2,816 
所得税前收入支出13,394 324 20,087 3,224 
所得税費用3,221 98 6,262 1,237 
淨收入10,173 226 13,825 1,987 
可歸因於非控股權益的淨(虧損)收入(11)7 1 1 
普通股股東應佔淨收益$10,184 $219 $13,824 $1,986 
普通股股東應佔每股淨收益，基本$0.38 $0.01 $0.52 $0.08 
普通股股東每股攤薄後淨收益$0.38 $0.01 $0.52 $0.08 

請參閲隨附的説明。

3

Tejon牧場公司及附屬公司
未經審計的綜合全面收益表
(單位：千)

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
淨收入$10,173 $226 $13,825 $1,987 
其他綜合(虧損)收入：
可供出售證券的未實現虧損(101)(1)(278)(8)
利率互換未實現收益1,608 456 5,819 2,237 
其他綜合税前收益1,507 455 5,541 2,229 
與其他綜合所得項目有關的所得税費用(422)(126)(1,553)(624)
其他綜合收益1,085 329 3,988 1,605 
綜合收益11,258 555 17,813 3,592 
可歸屬於非控股權益的綜合(虧損)收入(11)7 1 1 
普通股股東應佔綜合收益$11,269 $548 $17,812 $3,591 
請參閲隨附的説明。
4

Tejon牧場公司及附屬公司
合併資產負債表
(單位為千，每股數據除外)

2022年9月30日2021年12月31日
(未經審計)
資產
流動資產：
現金和現金等價物$30,308 $36,195 
可供出售的有價證券31,242 10,983 
應收賬款4,668 6,473 
盤存5,532 5,702 
預付費用和其他流動資產3,919 3,619 
流動資產總額75,669 62,972 
房地產和裝修--出租，淨額17,028 17,301 
房地產開發(包括$114,284在2022年9月30日或之前112,063截至2021年12月31日，歸功於百年創始人，LLC，附註15)
325,931 319,030 
財產和設備，淨額53,468 50,699 
對未合併的合資企業的投資38,605 43,418 
對水資產的淨投資48,024 50,997 
其他資產3,160 1,619 
總資產$561,885 $546,036 
負債和權益
流動負債：
應付貿易帳款$4,143 $4,545 
應計負債及其他4,415 3,451 
遞延收入2,071 1,907 
應付所得税843 1,217 
長期債務當期到期日1,758 4,475 
流動負債總額13,230 15,595 
長期債務，減少流動部分48,612 48,155 
長期遞延收益8,435 8,409 
遞延税項負債4,136 2,898 
其他負債11,943 14,468 
總負債86,356 89,525 
承付款和或有事項
股本：
Tejon Ranch Co.股東權益
普通股，$0.50每股面值：
授權股份-50,000,000
已發行及已發行股份-26,491,770在2022年9月30日及26,400,9212021年12月31日
13,246 13,200 
額外實收資本346,095 344,936 
累計其他綜合損失(2,834)(6,822)
留存收益103,659 89,835 
總Tejon牧場公司股東權益460,166 441,149 
非控制性權益15,363 15,362 
總股本475,529 456,511 
負債和權益總額$561,885 $546,036 
請參閲隨附的説明。
5

Tejon牧場公司及附屬公司
未經審計的合併現金流量表
(單位：千)
截至9月30日的9個月，
 20222021
經營活動
淨收入$13,825 $1,987 
將淨收入與業務活動使用的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷3,342 3,408 
有價證券溢價/折價攤銷116 77 
未合併合資企業淨收益中的權益(4,867)(2,816)
非現金退休計劃費用(福利)81 (75)
土地出讓確認的非現金利潤— (2,784)
賣水利潤1
(1,889)(3,277)
賣地收益2
(18,372)— 
出售物業、廠房及設備所得收益(1,140)(12)
遞延所得税(315)(1)
股票補償費用2,088 3,162 
基於股票的薪酬的超額税收缺口3 155 
貸款費用核銷85— 
未合併合資企業的收益分配7,336 364 
經營性資產和負債變動情況：
應收賬款、存貨、預付款項和其他資產淨額851 (2,597)
流動負債724 493 
經營活動提供(用於)的現金淨額1,868 (1,916)
投資活動
有價證券的到期日和銷售27,961 5,250 
投資於有價證券的資金(48,614)(10,355)
房地產和設備支出(17,687)(15,240)
社區設施小區的報銷收入—135 
出售房地產/資產的收益— 63 
對未合併的合資企業的投資(175)(2,900)
未合併合資企業的股權分配3,968 5,690 
賣水收益1
5,202 8,997 
對水資產的投資(988)(2,415)
賣地淨收益2
24,950 — 
用於投資活動的現金淨額(5,383)(10,775)
融資活動
長期債務的借款49,080 — 
償還長期債務(51,272)(3,200)
遞延融資成本(181)— 
利率互換結算3
1,123 — 
既得股票授權税(1,122)(966)
用於融資活動的現金淨額(2,372)(4,166)
現金和現金等價物減少(5,887)(16,857)
期初現金、現金等價物和限制性現金37,398 55,320 
期末現金、現金等價物和限制性現金$31,511 $38,463 
6

對合並資產負債表上的金額進行核對：
現金和現金等價物$30,308 $37,660 
受限現金(顯示在其他資產中)1,203 803 
現金總額、現金等價物和受限現金$31,511 $38,463 
補充現金流量信息
非現金投資活動
計入流動負債的應計資本支出$841 $737 
計入流動負債的應計長期水資產$374 $262 
對未合併的合資企業的貢獻2
$— $8,464 
土地出資的長期遞延利潤2
$— $2,785 
1在確定與水資產活動有關的現金流入和流出的分類時，公司的做法得到了《會計準則彙編》第230-10-45-22號《會計準則彙編》的支持，該準則規定“某些現金收入和支出具有多於一類現金流量…。如果是，則適當的分類應取決於可能成為該項目主要現金流來源的活動。此外，在2006年美國註冊會計師協會關於當前美國證券交易委員會和PCAOB發展的會議上，美國證券交易委員會或美國證券交易委員會的工作人員討論了一個實體應該一致地對與資產買賣相關的現金流出和流入進行分類，並指出 現金 流動 分類 不清楚的是，登記人必須使用判斷和分析，考慮到活動的性質和這些物品的主要現金流來源。

鑑於本公司水務資產的性質及前述權威指引，本公司根據出售水務的時間估計所購買的水務資產的適當分類。在以前時期購買的被歸類為投資的水以$5.22022年，這一現金流入在公司的投資活動中被適當地歸類。1美元的利潤1.9與前幾個期間購買的水有關的100萬美元正在適當地從本期的業務活動中扣除。本公司已經並將繼續將這一方法應用於符合這一事實模式的水資產交易。
2在確定與土地開發成本相關的現金流入和流出的分類時，公司的做法得到了會計準則編纂(“會計準則”)230-10-45-22的支持，該準則規定“某些現金收入和支付具有多於一類現金流量…”。。如果是，則適當的分類應取決於可能成為該項目主要現金流來源的活動。此外，在2006年美國註冊會計師協會關於當前美國證券交易委員會和PCAOB發展的會議上，美國證券交易委員會或美國證券交易委員會的工作人員討論了一個實體應該一致地對與資產買賣相關的現金流出和流入進行分類，並指出 現金 流動 分類 不清楚的是，登記人必須使用判斷和分析，考慮到活動的性質和這些物品的主要現金流來源。

鑑於我們土地開發成本的性質及前述權威指引，本公司根據出售土地的時間估計土地開發成本的適當分類。前期發生的被歸類為投資的土地開發成本以#美元出售。26.72022年的總收益為100萬美元，這筆現金流入在公司的投資活動中得到了適當的歸類。1美元的利潤18.4與前期發生的土地開發成本相關的100萬美元正適當地從本期的經營活動中扣除。該公司一直並將繼續將這一方法應用於符合這一事實模式的土地銷售交易。

2021年6月，該公司以公允價值#美元貢獻土地8.5百萬美元給TRC-MRC4，LLC是一家未合併的合資企業，成立的目的是開發、建設、租賃和管理630,000位於TRCC-East的公司物業上的一座平方英尺的工業建築。這塊土地的總成交價是$2.9百萬美元。該公司確認了$2.8百萬美元利潤和遞延美元2.8根據會計準則編纂(ASC)主題606--與客户的合同收入和ASC主題323--投資-股權法和合資企業，應用五步收入確認模式後的百萬利潤。從歷史上看，與土地開發支出有關的現金流出是在投資活動中核算的。為保持一致性，公司將繼續將與土地開發有關的現金流出和現金流入歸類為投資活動。

3該公司與北卡羅來納州的富國銀行達成了一項利率互換協議，以減少其在與富國銀行的定期票據中與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎的浮動利率波動的風險。根據迴歸分析，該套期保值關係在初始評估時符合有效現金流量對衝的條件，並按公允價值入賬。2022年6月27日，該公司終止了與富國銀行的利率互換協議，並收到了一美元1,123,200富國銀行的現金終止費。有關進一步討論，請參閲利率互換(注10)。
請參閲隨附的説明。
7

Tejon牧場公司及附屬公司
未經審計的權益和非控股權益綜合變動表
(千股，流通股除外)

未償還普通股普通股額外實收資本累計其他綜合(虧損)收入留存收益股東權益總額非控股權益總股本
平衡，2022年6月30日26,484,947 $13,242 $346,137 $(3,919)$93,475 $448,935 $15,374 $464,309 
淨收益(虧損)— — — — 10,184 10,184 (11)10,173 
其他綜合收益— — — 1,085 1,085 — 1,085 
限制性股票發行6,823 4(3)— — 1 — 1 
股票薪酬——(39)— — (39)— (39)
因既得股份的税收和税收優惠而扣繳的股份———— — — — — 
平衡，2022年9月30日26,491,770 $13,246 $346,095 $(2,834)$103,659 $460,166 $15,363 $475,529 
平衡，2021年6月30日26,343,864 $13,171 $343,415 $(8,444)$86,254 $434,396 $15,362 $449,758 
淨收入— — — — 219 219 7 226 
其他綜合損失— — — 329 329 — 329 
限制性股票發行8,329 4 (4)— — — — — 
股票薪酬— — 1,136 — — 1,136 — 1,136 
因既得股份的税收和税收優惠而扣繳的股份— — — — — — — — 
平衡，2021年9月30日26,352,193 $13,175 $344,547 $(8,115)$86,473 $436,080 $15,369 $451,449 

請參閲隨附的説明。
8

未償還普通股普通股額外實收資本累計其他綜合(虧損)收入留存收益股東權益總額非控股權益總股本
平衡，2021年12月31日26,400,921 $13,200 $344,936 $(6,822)$89,835 $441,149 $15,362 $456,511 
淨收入— — — — 13,824 13,824 1 13,825 
其他綜合收益— — — 3,988 — 3,988 — 3,988 
限制性股票發行154,709 77 (77)— — — — — 
股票薪酬— — 2,327 — — 2,327 — 2,327 
因既得股份的税收和税收優惠而扣繳的股份(63,860)(31)(1,091)— — (1,122)— (1,122)
平衡，2022年9月30日26,491,770 $13,246 $346,095 $(2,834)$103,659 $460,166 $15,363 $475,529 
平衡，2020年12月31日26,276,830 $13,137 $342,059 $(9,720)$84,487 $429,963 $15,368 $445,331 
淨收入— — — — 1,986 1,986 1 1,987 
其他綜合收益— — — 1,605 — 1,605 — 1,605 
限制性股票發行134,021 67 (67)— — — — — 
股票薪酬— — 3,492 — — 3,492 — 3,492 
因既得股份的税收和税收優惠而扣繳的股份(58,658)(29)(937)— — (966)— (966)
平衡，2021年9月30日26,352,193 $13,175 $344,547 $(8,115)$86,473 $436,080 $15,369 $451,449 
9


Tejon牧場公司及附屬公司
未經審計的合併財務報表附註

1.    陳述的基礎
Tejon Ranch Co.及其子公司(本公司或Tejon)的摘要信息是根據Form 10-Q第一部分第1項提供的，未經審計，反映了公司管理層認為對公平陳述中期業績所必需的所有調整。所有這些調整都是正常的經常性調整。自合併財務報表發佈之日起，該公司對後續事件進行了評估。
截至2022年9月30日和2021年9月30日的期間包括百年創辦人的合併、有限責任公司在度假村/住宅房地產開發部門的經營報表、股權和非控股權益變動表以及現金流量表。公司2022年9月30日和2021年12月31日的資產負債表是在合併的基礎上公佈的，其中包括對百年創辦人有限責任公司的合併。
該公司已確定五可報告類別：商業/工業房地產開發、度假村/住宅房地產開發、礦產資源、農業和牧場運營。該公司的可報告部門的信息列於其綜合經營報表中。公司的可報告部門遵循與公司合併財務報表相同的會計政策。本公司以未合併合資企業的分部損益和權益收益作為衡量盈利能力的主要指標，以評估經營業績和配置資本資源。
由於公司農業活動、水務活動、房地產銷售和租賃活動的季節性，本文報告的這一時期的結果並不代表全年的預期結果。從歷史上看，公司農業收入的最大百分比是在會計年度的第三季度和第四季度確認的。
欲瞭解更多信息和重要會計政策的摘要，請參閲公司截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表及其註釋。
受限現金
限制性現金包括在綜合資產負債表內的預付費用和其他流動資產中，主要與代管資金有關。該公司有$1,203,000截至2022年9月30日，限制現金的數量。
近期會計公告
截至2022年9月30日，沒有新的會計準則更新或ASU適用於我們的合併財務報表。
2.    股權
每股收益(EPS)
普通股股東應佔每股基本淨收入(虧損)是根據本年度已發行普通股的加權平均數計算的。普通股股東的每股攤薄淨收益(虧損)是基於普通股的加權平均流通股數量和假設在行使股票期權、購買普通股的認股權證以及根據ASC主題260“每股收益”授予普通股時發行普通股的加權平均流通股數量。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2022202120222021
加權平均流通股數量：
普通股26,491,251 26,351,254 26,468,099 26,336,247 
普通股等價物47,507 163,689 164,364 135,264 
稀釋後的流通股26,538,758 26,514,943 26,632,463 26,471,511 
10

3.     有價證券
ASC主題320“投資-債務和股權證券”要求企業將所有債務證券分類為持有至到期、交易或可供出售。本公司將其證券歸類為可供出售，因此要求在每個報告日期將證券調整為公允價值。證券的所有成本以及已實現和未實現的損益均在特定的確認基礎上確定。以下為可供出售的證券摘要：
(千美元) 2022年9月30日2021年12月31日
有價證券：公允價值
層次結構		成本公允價值成本公允價值
存單
未實現虧損少於12個月的$— $— $401 $400 
有未實現的收益648 649 — — 
存單合計1級648 649 401 400 
美國財政部和機構票據
未實現虧損少於12個月的13,236 13,138 1,360 1,358 
有未實現的收益500 500 — — 
美國財政部和機構票據總額2級13,736 13,638 1,360 1,358 
公司票據
未實現虧損少於12個月的16,057 15,871 9,231 9,225 
有超過12個月的未實現虧損1,088 1,084 — — 
公司票據總數2級17,145 16,955 9,231 9,225 
$31,529 $31,242 $10,992 $10,983 
ASC主題326“金融工具--信用損失”要求該公司在確認可供出售債務證券的信用損失時使用備抵方法，該損失以證券的攤銷成本基礎與預期在證券有效期內收取的金額之間的差額來衡量。根據這一方法，在每個報告日期，公司通過扣除信用損失準備的收益來記錄與信用損失相關的減值。截至2022年9月30日，本公司未錄得任何信貸損失。
截至2022年9月30日，有價證券的公平市場價值為287,000低於其成本基礎。該公司的未實現持股收益總額為#美元1,000未實現持股虧損總額為#美元。288,000。截至2022年9月30日，對累計其他綜合虧損的調整反映出市值下降了1美元。278,000，包括估計為#美元的税款78,000.
該公司選擇從可供出售債務證券的公允價值和攤餘成本基礎中剔除適用的應計利息，並根據ASC主題326單獨列報應計利息餘額。應計利息應收賬款餘額共計#美元。151,000截至2022年9月30日，已列入綜合資產負債表的預付費用和其他流動資產項目。本公司選擇不計量應計應收利息的信貸損失撥備，因為沒有理由對可能無法收回的應計利息進行撥備。
美國財政部和機構票據
公司在2022年9月30日和2021年12月31日對美國國債和機構票據的投資的未實現虧損是由於購買時以來利率的相對變化造成的。這些證券的合同現金流由美國政府機構擔保。這些債務證券持有的未實現虧損是投資利差和利率變動的函數，而不是信貸質量變化的函數。截至2022年9月30日和2021年12月31日，本公司不打算出售這些證券，而且本公司不太可能被要求在收回其成本基礎之前出售這些證券。因此，截至2022年9月30日和20 21年12月31日，這些投資不需要ACL。
11

公司票據
這些投資的合同條款不允許發行人以低於投資攤銷成本的價格結算證券。公司票據的未實現虧損是投資利差和利率變動的函數，而不是信貸質量的變化。該公司預計將收回這些證券的全部攤銷成本。截至2022年9月30日和2021年12月31日，本公司不打算出售這些證券，而且本公司不太可能被要求在收回其成本基礎之前出售這些證券。因此，截至2022年9月30日和20 21年12月31日，這些投資不需要ACL。
下表彙總了截至以下日期的可交易證券的面值到期日：
2022年9月30日
(千美元)20222023總計
存單$649 $— $649 
美國財政部和機構票據2,905 10,875 13,780 
公司票據3,636 13,470 17,106 
$7,190 $24,345 $31,535 
 
2021年12月31日
(千美元)20222023總計
存單$400 $— $400 
美國財政部和機構票據855 500 1,355 
公司票據8,925 250 9,175 
$10,180 $750 $10,930 
該公司對公司票據的投資是指截至2022年9月30日獲得標準普爾投資級評級的公司。
4.     房地產
我們按項目劃分的累計房地產開發成本包括以下內容：
(千美元)2022年9月30日2021年12月31日
房地產開發
山村$153,267 $150,668 
百年誕辰114,284 112,063 
小道消息38,778 37,922 
Tejon牧場商業中心19,602 18,377 
房地產開發$325,931 $319,030 
房地產和裝修--為租賃而持有
Tejon牧場商業中心$20,590 $20,595 
減去累計折舊(3,562)(3,294)
房地產和裝修--出租，淨額$17,028 $17,301 
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5.     長期水資源資產
長期水資產包括為將來使用或出售而持有的水和水合同。水是按成本持有的，其中包括為水支付的價格，以及將水從加州渡槽抽出並輸送到水庫的成本。目前，水被存放在克恩縣南部公司土地上的一個水庫和克恩水庫的Tejon-Castac水區(TCWD)。
該公司已獲得國家水利工程(SWP)在圖拉雷湖盆地蓄水區和達德利-裏奇水區(Dudley-Ridge Water)的長期SWP水合同下的權利，總計3,444每年英畝-英尺的SWP津貼，受SWP撥款的限制。這些合同將持續到2035年，並已移交給羚羊谷東科恩水務機構(AVEK)，供公司在羚羊谷使用。2013年，該公司獲得了一份購買水的合同，該合同規定該公司有義務購買6,693每年從Nickel Family，LLC，或Nickel，一家位於克恩縣的加州有限責任公司獲得一英畝英尺的水。
與Nickel的水購買協議的初始期限至2044年，其中包括公司將合同延長一年的選擇權35好幾年了。2022年水的購買成本為$861每英畝英尺。購買成本是根據消費者物價指數或消費價格指數中較大者而增加的年度成本3%.
水資產最終將出售給為該公司的商業/工業和度假村/住宅房地產開發提供服務的水區，並供該公司在其農業運營中使用。臨時使用可能包括每年將部分水的臨時“使用權”出售給第三方用户，直到這些水完全分配給公司使用為止，如前所述。
水收入和銷售成本如下：截至9個月(千美元)：
2022年9月30日2021年9月30日
英畝英尺已售出9,600 13,199 
收入$13,635 $14,986 
銷售成本8,944 10,297 
利潤$4,691 $4,689 

分配給持有以備將來使用的水資產的費用如下(千美元)：
2022年9月30日2021年12月31日
儲存的水和未來交付的水$23,855 $25,020 
供銀行、銷售或內部使用的水2,093 2,879 
總蓄水量，按成本價計算供未來使用$25,948 $27,899 

無形水資產
該公司購買的水合同的賬面金額如下(千美元)：
2022年9月30日2021年12月31日
費用累計折舊費用累計折舊
達德利-裏奇水權$11,581 $(5,669)$11,581 $(5,307)
鎳水權18,740 (5,729)18,740 (5,247)
圖拉雷湖流域水權6,479 (3,326)6,479 (3,148)
$36,800 $(14,724)$36,800 $(13,702)
購買水合同的淨成本22,076 23,098 
總成本儲水量以備將來使用25,948 27,899 
對水資產的淨投資$48,024 $50,997 

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與Wheeler Ridge MarCopa儲水區(WRMWSD)和TCWD的水合同也已到位，但在各自合同開始時與每個地區簽訂，後來沒有從第三方購買，在公司賬面上沒有相關的財務價值。因此，不存在與這些合同相關的攤銷費用。總水資源，包括經常性使用和一次性使用，包括：
(單位：英畝-英尺，未經審計)2022年9月30日2021年12月31日
保存的水以備將來使用
TCWD-公司擁有的銀行用水53,448 56,189 
公司水務銀行50,349 50,349 
供銀行、銷售或內部使用的水2,874 4,203 
總蓄水量以備將來使用106,671 110,741 
購買的水合同
水合同(Dudley-Ridge、Nickel和Tulare)10,137 10,137 
WRMWSD-與公司簽訂合同15,547 15,547 
TCWD-與公司的合同5,749 5,749 
購買的水務合同總額31,433 31,433 
為將來使用而持有的總水量和購買的供水合同138,104 142,174 
Tejon牧場公司是Tejon Ranch Co.的全資子公司，該公司於2015年與帕斯托裏亞能源設施有限公司(PEF)簽訂了供水協議。PEF是該公司一份經營發電廠的土地契約中的現有承租人。根據供水協議，PEF可向本公司購買最多3,500-每年英畝-英尺的水，直到2030年7月31日，並可以選擇延長期限。PEF沒有義務在任何一年向公司購買水，但需要向公司支付相當於30年最高還款額的%。根據《2022年供水協議》，水價為$1,224每英畝-英尺，受3在合同有效期內每年增加%。供水協議包含其他習慣條款和條件，包括這類協議的典型陳述和保證。該公司出售水的承諾可以通過現有的水資產來實現。
6.     應計負債及其他
應計負債和其他負債包括：
(千美元)2022年9月30日2021年12月31日
應計假期$749 $782 
應計帶薪個人假356 356 
應計獎金1,845 2,062 
應繳物業税1,359 — 
其他106 251 
$4,415 $3,451 
7.     信用額度和長期債務
債務包括以下內容：
(千美元)2022年9月30日2021年12月31日
應付票據$50,590 $52,784 
減去：長期債務的信用額度和當前期限(1,758)(4,475)
減去：遞延貸款成本(220)(154)
長期債務，減少流動部分$48,612 $48,155 
2022年6月30日，公司與美國銀行簽訂了可變利率定期票據，或新定期票據，並與美國銀行，N.A.，或統稱為新信貸安排簽訂了新的循環信用額度票據，或新RLC。新的定期貸款提供了本金#美元。49,080,000以及2032年6月28日的到期日，用於償還現有的富國銀行修訂定期票據。本公司根據會計準則編撰(ASC)470和
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確定交換應被視為債務清償。新信貸安排下的新信貸保證金額為$40,607,000.
新的定期票據有一美元48,833,000截至2022年9月30日的餘額。適用於新期限貸款的年利率為每日擔保隔夜融資利率，或SOFR，外加1.551個百分點。新期限票據的利率已透過使用利率掉期定為4.62%。新定期票據要求根據新定期票據中規定的時間表按月攤銷，最終未償還本金金額將於2032年6月28日到期。新信貸貸款由公司的農田和農場資產擔保，包括設備、農作物和農作物應收賬款；PEF發電廠租賃和租賃場地；以及相關賬户和其他付款和庫存權利。
新的RLC有不是截至2022年9月30日的未償還餘額。根據公司的選擇，這一信貸額度的利率可以浮動在1.37比選定的每日軟化率高出%，或可以固定為1.37固定利率期限比期限SOFR高出%。在本RLC的期限(將於2032年6月到期)期間，本公司可隨時借款，部分或全部償還任何未償還借款，然後根據需要進行再借款。

8.     其他負債
其他負債包括：
(千美元)2022年9月30日2021年12月31日
養老金負債$26 $185 
利率互換負債(附註10)1
— 3,088 
補充高管退休計劃負債7,691 7,847 
過多的合資企業分配和其他4,226 3,348 
總計$11,943 $14,468 
1該公司的利率互換有#美元的資產餘額1.6截至2022年9月30日，收入為100萬美元，並在綜合資產負債表中以其他資產的標題入賬。
有關上表的標題，請參閲有關未經審計綜合財務報表的附註，以瞭解詳情。
9.     股票補償-限制性股票和績效股票授予
公司的股票激勵計劃規定，根據服務條件或通過實現與業績有關的目標來對員工進行獎勵。公司已經發布了三這些計劃下的股票授予類型：具有服務條件授予的限制性股票；僅在達到特定業績條件(如股價)時才授予的業績股票授予；以及包括基於特定業績衡量標準實現的門檻、目標和最高成就水平的業績股票授予，或業績里程碑授予。具有市場條件的業績條件贈款以實現目標股價為基礎。用於計算基於市場的獎勵的歸屬的股價是使用蒙特卡洛模擬。未能達到目標股價將導致股份被沒收。沒收帶有服務條件或基於業績的限制的股票獎勵將導致先前確認的基於股票的薪酬支出發生逆轉。喪失基於市場的限制的股票獎勵不會導致先前確認的基於股票的薪酬支出發生逆轉。

以下是該公司截至2022年9月30日的9個月的業績條件贈款摘要：
績效條件補助金
目標績效453,747 
最高性能342,411 
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以下是假設截至2022年9月30日的9個月的未完成業績獎勵的目標實現情況下，公司股票獎勵活動的摘要，包括計時和績效股票獎勵：
2022年9月30日
目標業績期初業績突出的股票贈與683,645 
新股授予/因超額完成目標而增發股份60,078 
既得贈款(128,893)
已過期/被沒收的批准書(240,710)
在目標完成時授予傑出的期末股票374,120 
以下是用於確定該公司截至2022年9月30日的9個月的基於市場的績效條件贈款價格的假設摘要：
(千美元，股票價格除外)
授予日期12/12/201903/11/202012/11/202003/18/202112/16/202103/17/2022
歸屬結束12/31/202212/31/202212/31/202303/18/202412/16/202403/17/2025
目標實現時的股價$18.80$16.36$17.07$20.02$21.58$20.43
預期波動率17.28%18.21%29.25%30.30%31.29%31.54%
無風險利率1.69%0.58%0.19%0.33%0.92%2.13%
模擬蒙特卡洛股價$11.95$5.87$15.59$18.82$21.48$21.75
已授予的股份6,32781,7163,62810,9053,53613,338
授予的總公允價值$76$480$57$205$76$290
截至2022年9月30日，與未歸屬股票贈與相關的未攤銷成本和預計確認的加權平均期間為#美元。1,406,000和16分別是幾個月。具有時間歸屬特徵的限制性股票的公允價值以授予日的公司股價為基礎，並在服務期內支出。CLIFF根據業績條件的實現而授予的績效獎勵的公允價值，是基於一旦公司確定獎勵可能歸屬於授予日公司股票的股價而確定的。這一公允價值將在適用於這些贈款的服務期內支出。對於包含從零到最大股份範圍的業績獎勵，公司根據歷史和預測結果確定(1)實現業績目標和(2)業績水平的可能性。根據這些信息，公司確定獎勵的公允價值，並衡量與這些贈款相關的服務期內的費用。由於所有績效補助的最終歸屬與績效條件的實現有關，因此公司估計是否會滿足績效條件以及在多長時間內達到。最終，公司將根據業績狀況的實際結果調整股票薪酬成本。
根據非員工董事股票激勵計劃，每位非員工董事將獲得其年薪的一部分股票。股票在每個季度末根據季度末的股票價格授予。
下表彙總了公司1998年的股票激勵計劃或員工計劃和NDSI計劃在以下時期的股票薪酬成本：
(千美元)截至9月30日的9個月，
員工計劃：20222021
已支出$1,646 $2,774 
大寫239 330 
1,885 3,104 
NDSI計劃-已支出442 388 
股票薪酬總成本$2,327 $3,492 
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10.     利率互換
2014年10月，本公司訂立利率互換協議，以減少其在與富國銀行的定期票據或定期票據下與倫敦銀行同業拆息掛鈎的浮動利率(LIBOR)波動的風險敞口。2019年6月21日，本公司修訂了利率互換協議，以繼續對衝定期票據以及隨後修訂的定期票據的部分利率風險敞口。原套期保值關係解除指定，修改後的利率互換同步重新指定。根據迴歸分析，經修訂的利率互換在初始評估時符合有效現金流對衝的條件，並按公允價值入賬。公允價值變動，包括應計利息和對非業績風險的調整，符合現金流量對衝的條件，歸入累計其他全面收益，或AOCI。在AOCI中分類的金額隨後被重新分類為對衝交易影響收益期間的收益。
2022年6月27日，本公司終止了與富國銀行的相關修訂利率互換協議，並收到一美元1,123,000富國銀行的現金終止費。於利率掉期終止時，AOCI的金額並未重新分類為收益，但將於建造資產的折舊年期內或在出售資產時撥入收益。
於2022年6月30日，本公司與美國銀行訂立浮動利率定期票據或新定期票據。同日，本公司訂立新利率互換協議，以減少其在新定期票據項下與SOFR掛鈎的浮動利率波動所帶來的風險。根據ASC 815，實體可以將快捷方法應用於滿足ASC 815下的所有條件的對衝關係。本公司對套期保值關係進行了初步評估，並確定在滿足所有條件的情況下應用捷徑方法是合適的。在ASC 815的指導下，新的利率互換符合有效的現金流對衝條件。應用捷徑法可讓本公司假設其擁有完美有效的套期保值關係，因此本公司無需就該套期保值是否高度有效進行任何量化評估。
截至2022年9月30日，利率互換協議的公允價值大於其成本基礎，因此按市值計價的調整計入綜合資產負債表中的其他資產。截至2022年9月30日和2021年12月31日，該公司有以下未完成的利率掉期協議被指定為利率現金流對衝(以千美元為單位)：
2022年9月30日
生效日期到期日公允價值層次結構加權平均付息率公允價值名義金額
June 30, 2022June 28, 20322級4.62%$1,608$48,833
2021年12月31日
生效日期到期日公允價值層次結構加權平均付息率公允價值名義金額
July 5, 2019June 5, 20292級4.16%$(3,088)$50,837
11.     所得税
該公司截至2022年9月30日的所得税準備金是通過對“普通”收入或虧損(不包括不尋常或不常見的離散項目的税前收益或虧損)計算全年有效税率的估計值計算出來的。截至2022年9月30日的9個月，公司的所得税支出為6,262,000與美元相比1,237,000截至2021年9月30日的9個月。有效税率為31%和38截至2022年9月30日和2021年9月30日的九個月分別為2%。截至2022年9月30日，該公司的應繳所得税為$843,000。該公司將因納税而產生的利息和罰款歸類為所得税費用。
在截至2022年9月30日的9個月中，由於與第162(M)條限制有關的永久性差異，公司的實際税率高於法定税率。第162(M)條的薪酬扣除限制是由於2017年《減税就業法案》對税法的修改造成的。
12.     承付款和或有事項
水合同
該公司已經獲得了由該公司的土地擔保的供水合同。這些水合同要求最低年度付款，其中#美元。13,249,000預計將於2022年支付。這些估計的水合同付款包括與WRMWSD、TCWD、Tulare湖盆地、Dudley-Ridge和鎳水合同的SWP合同。SWP合同將持續到2035年，鎳水合同將持續到2044年，並可以選擇延長額外的35好幾年了。未來水費的合同債務為#美元。277,663,000截至2022年9月30日。
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遺產管理費
截至2022年9月30日，公司已經履行了2008年與五個主要環境組織簽訂的保護協議中規定的對Tejon牧場保護協會的財務義務。
合同
公司在2014年第二季度退出了與Grapevine Development或Grapevine項目相關的諮詢合同，並有義務在成功收到訴訟項目權利時和在價值衡量日期支付賺取的獎勵費用五年在訴訟權利已經實現之後，小道消息。獎勵費用的最終金額要到未來的付款日期才能最終確定。該公司相信，截至2022年9月30日，在未來這段時間內因退出合同而節省的淨額將超過獎勵付款成本。
社區設施小區
Tejon牧場公共設施融資管理局，或TRPFFA，是由克恩縣和TCWD組成的聯合權力機構，為公司的克恩縣開發項目內的公共基礎設施提供資金。為開發Tejon牧場商業中心，TRPFFA創建了二社區設施區，或稱CFD：西部CFD和東部CFD。West CFD已將留置權420公司的土地，以確保支付與#美元有關的特別税28,620,000TRPFFA為TRCC-West出售的債券債務。東部CFD已將留置權1,931公司的土地，以確保支付與#美元有關的特別税75,965,000TRPFFA為TRCC-East出售的債券債務。在TRCC-West，West CFD已經不是批准發行的額外債券債務。在TRCC-East，East CFD大約有$44,035,000未來可以出售的由TRPFFA授權的額外債券債務。
關於債券的出售，有一份金額為#美元的備用信用證。4,393,000與發行East CFD債券有關。備用信用證已就位，以提供額外的信用增強並涵蓋大約兩年未償還債券的利息。除非本公司作為CFD最大的土地所有者未能支付其物業税，否則該信用證將不被使用。本公司相信信用證將永遠不會被使用。這份信用證是為兩年並將於年續訂兩年制必要時的間隔時間。與信用證有關的年度費用約為$。10,000.
作為每個CFD的土地所有者，本公司有義務支付其每年評估的特別税份額。獲得擔保的土地包括TRCC-West和TRCC-East兩個發展項目。出售West CFD債券的收益用於償還該公司與TRCC-West開發項目相關的公共基礎設施費用。截至2022年9月30日，有不是來自West CFD債券的額外改善資金。有$15,647,940EAST CFD債券中剩餘的額外改善資金將用於償還未來幾年的公共基礎設施費用。在2022財年，該公司預計將支付約2,899,000在特別税中。隨着TRCC繼續發展，土地的新業主和新租約租户將通過三重淨租約承擔更多已評估的特別税。這一金額未來可能會根據未償還債券的數量和其他人繳納的税額而變化。目前不能確定出售或租賃的每一處物業的納税評估，因為它是根據出售或租賃給第三方時物業的當前税率計算的。因此，公司不需要在2022年9月30日確認一項義務。
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百年誕辰
2019年4月30日，洛杉磯縣監事會批准了百年紀念項目的最終授權。2019年5月15日，氣候解決公司根據《加州環境質量法案》和《加州規劃和分區法》，向洛杉磯高級法院提起訴訟(氣候解決行動)，起訴洛杉磯縣和洛杉磯縣監事會(統稱為洛杉磯縣)批准百年紀念項目，包括批准最終環境影響報告和相關調查結果(百年EIR)；批准相關的總體規劃修正案；通過相關分區；通過百年特定計劃；批准用於融資目的的分區地圖；和通過一項發展協議，以及其他批准(統稱為百年批准)。另外，2019年5月28日，生物多樣性中心(CBD)和加州原生植物協會(CNPS)向洛杉磯縣高等法院提起訴訟(CBD/CNPS行動)，起訴洛杉磯縣；與氣候解決行動一樣，CBD/CNPS行動也對百年紀念的批准提出質疑。本公司、其全資子公司Tejon Ranchcorp和百年創辦人有限責任公司被列為氣候決議行動和CBD/CNPS行動的真正利害關係方。
氣候解決行動和CBD/CNPS行動共同指控洛杉磯縣沒有正確遵守CEQA和加州規劃和分區法的程序和要求。《氣候解決行動》和《生物多樣性公約》/《氣候變化框架公約》行動被認為是“相關的”，並已合併在主持《氣候解決行動》的法官面前進行裁決。氣候解決行動和CBD/CNPS行動試圖使百年紀念批准無效，並要求洛杉磯縣修訂與百年紀念項目有關的環境文件。法院舉行了三2020年9月30日、2020年11月13日和2021年1月8日舉行的CBD/CNPS行動和氣候解決行動綜合聽證會。
2021年4月5日，法院發佈裁決，駁回了CBD/CNPS的授權令狀申請，批准了氣候決議提交的授權令狀請求。在批准氣候解決方案的請願書時，法院發現了該項目缺乏EIR的三個具體領域。法院裁定，加州的總量管制與交易計劃不能用作減輕該項目温室氣體(GHG)影響的合規途徑，因此進一步裁定，將需要與所有可行的温室氣體影響緩解相關的額外分析。法院還發現，EIR必須提供額外的分析和解釋，説明如何將現場點火源造成的項目現場以外土地上的野地火災風險降低到不太嚴重的程度。2021年4月19日，CBD向法院提交了一項複議動議，要求法院駁回他們要求在氣候解決行動中被授予主要當事方地位的授權令的請求(“複議動議”)。複議動議的聽證會原定於2021年8月13日舉行，後來改為2021年12月1日。
2021年11月30日，本公司與朗奇公司和百年公司一起，與氣候解決公司簽訂了和解協議。根據和解協議，本公司同意：(1)通過各種現場和非現場措施，包括但不限於安裝電動汽車充電器和建立並資助購買電動汽車的激勵計劃，使百年成為温室氣體淨零排放項目；(2)為某些現場和非現場消防和預防措施提供資金；以及(3)提供年度公開報告，並創建一個組織來監督實現這些承諾的進展情況。以上僅是和解協議實質條款的摘要，並不是各方在和解協議項下的權利和義務的完整描述，而是指和解協議的全部內容。作為交換，氣候決議向洛杉磯縣高級法院提出了駁回氣候決議行動的請求。2021年12月3日，洛杉磯高等法院批准並進入了氣候決議的駁回，並以偏見結束了氣候決議行動。2021年12月1日，洛杉磯高等法院將CBD/CNPS動議繼續重新審議至2022年1月14日，指示CBD/CNPS評估在氣候解決行動中達成的和解協議，以解決如果CBD在氣候解決行動中被授予主要締約方地位時圍繞補救措施的問題，並評估解決或以其他方式解決CBD對百年紀念項目的反對的可能性。為此，公司於2022年1月4日和2022年1月20日舉行了兩次會議和磋商。1月14日, 洛杉磯縣高級法院聽取了CBD/CNPS動議的複議，併發布了其決定，授予CBD/CNPS在氣候解決行動中的主導當事方地位。洛杉磯縣高等法院暫定2022年2月25日舉行聽證會，討論最終判決的生效和適當補救措施的裁決。經雙方相互請求並經法院批准，原定於2022年2月25日舉行的聽證會的日期已分四次延長，最初延長至2022年3月30日，然後再次延長至2022年5月13日、2022年7月1日和最近的2022年9月7日。2022年9月7日，雙方當事人就最終判決的錄入和適當補救措施的設定問題在法院出庭。法院在聽取口頭辯論後，命令當事各方繼續會面和協商30天，並繼續9月7日這是聽證會至2022年10月7日。 2022年10月3日，法院發佈了法院自己繼續審理的命令，將2022年10月7日的聽證會進一步延長至2022年10月21日。經雙方請求並經法院批准，雙方將原定於2022年10月21日開庭的日期延長至2022年10月26日。在10月26日的這是在開庭審理中，法院同意：(A)聽取本公司就氣候解決行動中成功解決氣候問題的挑戰提出的複議動議，並命令各方於2022年12月14日出庭，聽取本公司的複議動議；(B)於2023年2月17日聽證日期就最終判決的錄入和補救措施的設定做出裁決。在作出終審判決之前和之後，可以提起上訴訴訟。如上所述，由於索賠可能會產生不利結果，因此目前無法估計貨幣值。
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附帶於事務的法律程序
公司不時參與與其業務相關的其他訴訟，包括與員工索賠、房地產糾紛、承包商糾紛有關的訴訟，以及勞動監管機構舉行的申訴聽證會。
這些其他訴訟的結果是不可預測的。然而，基於目前的情況，本公司不認為這些其他訴訟的最終解決方案將對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響，無論是單獨的還是整體的。
13.    退休計劃
該公司發起了一項固定福利退休計劃，即福利計劃，涵蓋2007年2月1日之前聘用的符合條件的員工。福利是根據員工的服務年限和五年制最終平均工資。繳款的目的是提供可歸因於迄今和預期今後提供的服務的福利。該公司根據1974年《僱員退休收入保障法》(ERISA)為該計劃提供資金。2017年4月，公司凍結了福利計劃，因為它與參與者未來的福利應計有關。該公司預計將貢獻$165,000到2022年的福利計劃。
福利計劃資產包括股票、債務和短期貨幣市場投資基金。福利計劃的現行投資政策在2018年第三季度發生了變化。該政策的戰略尋求將資金比率的波動性降至最低。這一目標將導致“尋求回報”資產(例如，股票)和債券組合(例如，長期債券)之間的規定資產組合，根據基於福利計劃的資金狀況作為主要投入的預先確定的定製投資戰略。這條路徑將被用作資產組合的參照點，根據設計，隨着資金狀況的改善，這將不再強調尋求回報的部分。截至2022年9月30日，投資組合約為19%股權，80債務百分比，以及1%的貨幣市場基金。截至2021年12月31日，投資組合約為35%股權，64債務百分比，以及1%的貨幣市場基金。股權投資包括價值型、成長型、大盤型、小盤型和國際股票型基金。債務投資包括美國國債和投資級公司債券。加權平均貼現率為2.8在確定2022財政年度和2021財政年度的定期養卹金淨費用時使用了%。假設計劃資產的預期長期回報率為7.32022財年和2021財年均為%。福利計劃資產的長期回報率基於計劃內的歷史回報和對未來回報的預期。
福利計劃的養卹金和退休收入總額如下：
截至9月30日的9個月，
(千美元)20222021
收益(成本)構成：
利息成本$(234)$(219)
計劃資產的預期回報414 564 
淨攤銷和遞延(36)(54)
定期養老金淨收入總額$144 $291 

本公司設有高管退休補充計劃，即SERP，以恢復董事會薪酬委員會指定的高管在養老金計劃下的全部福利，否則這些福利將受到目前根據國內收入法施加的某些限制的限制。SERP目前沒有資金。2017年4月，公司凍結了SERP，因為它涉及額外福利的應計。
企業資源規劃的養卹金和退休費用如下：
截至9月30日的9個月，
(千美元)20222021
成本構成：
利息成本$(138)$(123)
攤銷淨額及其他(87)(93)
定期養老金淨支出總額$(225)$(216)
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14.    報告部分和相關信息
該公司目前在五報告領域：商業/工業房地產開發、度假村/住宅房地產開發、礦產資源、農業和牧場運營。關於每個報告分部的收入構成的詳細情況，請參閲項目2“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”中按分部分列的經營成果。
房地產-商業/工業
商業/工業房地產開發部門的收入包括土地銷售收入、向公司商業零售和工業開發項目的租户出租土地和/或建築空間、PEF發電廠租約的基本租金和百分比租金、通信塔租金、土地銷售以及地役權租賃費。關於未合併的合資企業的討論，請參閲附註15。
2022年第一季度，公司出售了12.3位於TRCC West的幾英畝工業用地以$$出售給第三方4,680,000並確認該金額為賣地收入。2022年第三季度，公司出售了58.0位於TRCC East的一英畝工業用地以$22,000,000。公司確認的賣地收入為$。19,627,000和遞延收入$2,373,000可歸因於根據ASC主題606--與客户的合同收入適用五步收入確認模式後合同內的履約義務。
下表彙總了截至該期間這一部門的收入、費用和營業收入：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(千美元)2022202120222021
商業/工業收入$22,352 $2,466 $32,163 $12,820 
未合併合營企業收益中的權益1,991 1,510 4,867 2,816 
未合併合資企業收益中的商業/工業收入和權益24,343 3,976 37,030 15,636 
商業/工業費用6,845 2,331 11,403 8,595 
商業/工業和未合併的合資企業的經營業績$17,498 $1,645 $25,627 $7,041 

房地產-度假村/住宅
度假村/住宅房地產開發部門積極參與內部和合資企業的土地權利和開發進程。該部分產生了與土地管理活動有關的費用和開支，這些活動是為未來發展而持有的，但目前產生不是收入。該部門產生了#美元的虧損。372,000及$322,000分別為2022年9月30日和2021年9月30日終了的三個月，以及美元1,218,000及$1,314,000截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月。

礦產資源
礦產資源部門的收入包括來自勘探和開發公司的水銷售和石油和礦產特許權使用費，這些公司從公司的土地上開採或開採自然資源。下表彙總了這一部門截至年度的收入、支出和經營業績：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(千美元)2022202120222021
礦產資源收入$3,139 $4,774 $19,238 $19,354 
礦產資源費用1,745 3,025 11,347 12,325 
礦產資源經營業績$1,394 $1,749 $7,891 $7,029 
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農耕
農業部門的收入包括杏仁、開心果、釀酒葡萄和乾草的銷售。下表彙總了這一部門截至年度的收入、支出和經營業績：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(千美元)2022202120222021
農業收入$4,776 $6,726 $7,352 $7,612 
務農費用8,752 7,296 13,976 9,977 
農業的經營成果$(3,976)$(570)$(6,624)$(2,365)
牧場運營
牧場運營部門包括遊戲管理收入和輔助土地用途，如放牧租賃和現場拍攝。下表彙總了這一部門截至年度的收入、支出和經營業績：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(千美元)2022202120222021
牧場經營收入$1,208 $996 $3,011 $2,868 
牧場運營費用1,143 1,182 3,708 3,511 
牧場經營的經營成果$65 $(186)$(697)$(643)
15.    對未合併和合並的合資企業的投資
該公司在合資企業中保持投資。本公司在未合併的合資企業中的投資採用權益會計方法進行會計核算，除非該合資企業是可變利益實體，或VIE，並符合合併要求。截至2022年9月30日，公司在其未合併的合資企業中的投資為$38,605,000。未合併合資企業的股本收益為#美元。4,867,000截至2022年9月30日的9個月。截至2022年9月30日，未合併的合資企業尚未合併，因為本公司不控制投資。該公司目前的合資企業如下：
•Petro Travel Plaza Holdings LLC-Petro Travel Plaza Holdings LLC或簡稱Petro，是一家與美國旅遊中心(TravelCenter Of America)組建的未合併的合資企業，在整個TRCC開發和管理旅遊廣場、加油站、便利店和快餐店。該公司擁有50%的投票權，但參與60佔所有損益的%。公司沒有控制投資，因為只有50%的投票權。該公司的合作伙伴是管理合夥人，執行所有日常業務，並對設施的燃料庫存和定價等關鍵業務組成部分擁有重大決策權。該公司在這家合資企業的投資為#美元。26,421,000截至2022年9月30日。
•Majestic Realty Co.-Majestic Realty Co.，簡稱Majestic，是一傢俬人持股的開發商，在美國各地擁有房地產項目。公司已經組建了六與Majestic各佔50%的合資企業，收購、開發、管理和運營TRCC的工業房地產。合作伙伴擁有平等的投票權，平等分擔合資企業的盈虧。該公司和Majestic為所有未償債務的履行提供擔保。
•2022年3月29日，TRC-MRC 5 LLC成立，致力於開發、建設、租賃和管理大約446,400位於TRCC-East內的平方英尺工業建築。
•2022年2月，我們成立了TRC-MRC Multi I，LLC，致力於開發、建設、租賃和管理大約495位於TRCC-East內的多户租賃單位。該公司在這家合資企業的投資為#美元。175,000截至2022年9月30日。該項目目前正處於初步規劃和設計階段，計劃於2023年開工建設。
22

•2021年3月25日，TRC-MRC 4 LLC成立，致力於開發、建設、租賃和管理629,274位於TRCC-East內的平方英尺工業建築。2022年10月20日，該工業大廈領到了入住證。這項建設的資金來自一美元。47,500,000未償還餘額為#美元的建築貸款35,752,000截至2022年9月30日。建設貸款由本公司和Majestic單獨和集體擔保。2021年，公司以公允價值#美元貢獻了土地8,464,000致TRC-MRC4，LLC。這塊土地的總成交價是$2,895,000。該公司確認利潤為#美元。2,785,000和遞延利潤$2,785,000在根據ASC主題606--與客户的合同收入和ASC主題323--投資-股權方法和合資企業--應用五步收入確認模型之後。該公司在這家合資企業的投資為#美元。4,663,000截至2022年9月30日。這座建築是100租賃的百分比。
•2018年11月，TRC-MRC 3，LLC成立，致力於開發、建設、租賃和管理579,040位於TRCC-East內的平方英尺工業建築。TRC-MRC3，LLC從一開始就有資格成為VIE，但公司不是主要受益者；因此，它沒有在其財務報表中合併TRC-MRC3，LLC。這座建築是100截至2022年9月30日的租賃百分比。2019年3月，合資公司與一家金融機構簽訂了本票，為大樓的建設提供資金。票據將於2030年5月1日到期，未償還本金餘額為$34,705,000截至2022年9月30日。2019年4月1日，公司以公允價值$5,854,000根據TRC-MRC 3，LLC的有限責任協議。該公司在這家合資企業的投資為#美元。409,000截至2022年9月30日。
•2016年8月，該公司與Majestic合作成立了TRC-MRC 2，LLC，以收購、租賃和維護TRCC-West的一個全部佔用的倉庫。該合夥企業獲得了651,909每平方英尺的建築價格為$24,773,000，這筆資金主要由雙方擔保的期票提供。這張期票於2018年6月1日進行了再融資，金額為$25,240,000本票。票據將於2028年7月1日到期，未償還本金餘額為$22,776,000截至2022年9月30日。這座建築是100截至2022年9月30日的租賃百分比。自成立以來，該公司收到了超額分配，導致其投資出現赤字餘額#美元。2,470,000。根據適用的會計準則，公司將超額分配重新歸類為綜合資產負債表內的其他負債。該公司預計將繼續在收益中記錄股本，作為投資賬户的借方，如果它成為正數，公司將把負債重新歸類為資產。如果任何超額分配明顯無法退還(在合資企業清算或其他情況下)，公司將立即將負債確認為收入。
•2016年9月，成立了TRC-MRC 1，LLC，以開發和運營大約480,480位於TRCC-East的一平方英尺的工業建築。這座建築是100截至2022年9月30日的租賃百分比。自成立以來，該公司收到了超額分配，導致其投資出現赤字餘額#美元。1,747,000。根據適用的會計準則，公司將超額分配重新歸類為綜合資產負債表內的其他負債。公司預計將繼續在收益中記入股本，作為投資賬户的借方，如果權益為正數，公司將把負債重新歸類為資產。如果任何超額分配明顯無法退還(在合資企業清算或其他情況下)，公司將立即將負債確認為收入。該合資企業於2018年12月通過抵押貸款對其建築貸款進行了再融資。按揭貸款的原定餘額為1,000元。25,030,000，其中$22,943,000截至2022年9月30日仍未結清。目前240,000一平方英尺的工業用地正在洽談中。
•洛克菲勒合資企業-公司擁有一與洛克菲勒集團開發公司或洛克菲勒的合資企業。截至2022年9月30日，公司在這些領域的綜合股權投資餘額一合資企業是$6,937,000.
•18-19 West LLC成立於2009年8月，由61.5公司為未來發展而持有的英畝土地。公司擁有一家50由於雙方成員在該合資企業的管理中擁有重大參與權，因此該合資企業按權益法入賬。2021年，第三方以#美元的價格從合資企業手中購買了土地。15,213,000。出售的現金收益在2022年第一季度分配給了合作伙伴。2022年8月18日，最終現金分配為$386,000是由合資企業提出的，該實體隨後於2022年8月24日解散。
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•TRCC/Rock Outlet Center LLC成立於2013年，旨在開發、擁有和管理可租賃網絡326,000在TRCC-East的陸地上有平方英尺的奧特萊斯中心。該公司控制着50擁有TRCC/Rock Outlet Center LLC%的投票權；因此，它不能僅通過投票權來控制合資企業。該公司是指定的管理成員。管理成員的職責涉及TRCC/Rock Outlet Center LLC的日常活動。然而，所有經營決策，包括預算的制定和監督、租賃、營銷、融資以及為任何建築選擇承包商，都是由合資企業的雙方成員共同做出的。因此，本公司得出結論，兩名成員均擁有重大參與權，足以推翻本公司通過其被指定為管理成員而控制合資企業的推定。因此，對TRCC/Rock Outlet Center LLC的投資按權益法入賬。2021年9月7日，TRCC/Rock Outlet Center LLC合資公司與一家金融機構成功將其定期票據的到期日從2021年9月5日延長至2024年5月31日。關於貸款延期，該合資企業還將未償還金額減少了#美元。4,600,000。截至2022年9月30日，定期票據的未償還餘額為#美元27,982,000。公司和洛克菲勒為債務的履行提供擔保。

•百年創辦人有限責任公司-百年創辦人有限責任公司或CFL，是與Tri Pointe Home的合資企業，旨在尋求該公司在洛杉磯縣擁有的土地的權利和開發。截至2022年9月30日，公司擁有93.20CFL的百分比。
本公司在其未合併合資企業中的投資餘額與其在各自合資企業中各自的資本賬户不同。差額為本公司出資資產的成本基礎與商定的出資資產公允價值之間的差額。
截至2022年9月30日的9個月未經審計的簡明經營報表以及截至2022年9月30日和2021年12月31日的公司未合併合資企業的簡明資產負債表信息如下：
截至9月30日的三個月，
202220212022202120222021
合資企業TRC
(千美元)收入收益(虧損)收益(虧損)中的權益
Petro旅遊廣場控股有限公司$49,108 $39,266 $3,653 $2,976 $2,192 $1,785 
18-19 West，LLC— 2 (16)(31)(7)(15)
TRCC/Rock Outlet Center，LLC1
1,415 1,464 (944)(764)(472)(383)
TRC-MRC 1，有限責任公司805 796 60 36 29 19 
TRC-MRC 2，LLC1,008 1,005 342 305 171 152 
TRC-MRC 3，LLC1,065 771 156 (96)78 (47)
TRC-MRC 4，LLC— — — (1)— (1)
總計$53,401 $43,304 $3,251 $2,425 $1,991 $1,510 
百年創辦人有限責任公司$55 $126 $(157)$(80)已整合
(1)TRCC/Rock Outlet Center的收入是扣除非現金租户津貼攤銷後的淨額0.3百萬美元和美元0.3截至2022年9月30日和2021年9月30日的三個月分別為100萬美元。
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截至9月30日的9個月，
202220212022202120222021
合資企業TRC
(千美元)收入收益(虧損)收益(虧損)中的權益
Petro旅遊廣場控股有限公司$136,905 $97,583 $8,843 $5,756 $5,306 $3,453 
18-19 West，LLC— 256 (63)150 (31)75 
TRCC/Rock Outlet Center，LLC1
4,355 4,140 (2,322)(2,183)(1,161)(1,092)
TRC-MRC 1，有限責任公司2,445 2,438 54 133 26 67 
TRC-MRC 2，LLC3,064 3,024 1,024 950 512 475 
TRC-MRC 3，LLC3,098 2,715 440 (323)220 (161)
TRC-MRC 4，LLC— — (11)(1)(5)(1)
總計$149,867 $110,156 $7,965 $4,482 $4,867 $2,816 
百年創辦人有限責任公司$379 $377 $18 $9 已整合
(1)TRCC/Rock Outlet Center的收入是扣除非現金租户津貼攤銷後的淨額0.9百萬美元和美元0.9截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月分別為100萬美元。

2022年9月30日2021年12月31日
合資企業TRC合資企業TRC
(千美元)資產債務權益(赤字)權益資產債務權益(赤字)權益
Petro旅遊廣場控股有限公司$85,006 $(13,509)$64,703 $26,421 $78,064 $(14,848)$58,859 $22,915 
18-19 West，LLC— — — — 14,965 — 14,895 6,877 
TRCC/Rock Outlet Center，LLC58,848 (27,982)30,001 6,937 61,927 (28,783)32,323 8,098 
TRC-MRC 1，有限責任公司24,469 (22,943)1,052 — 24,964 (23,400)1,209 — 
TRC-MRC 2，LLC18,557 (22,776)(3,971)— 20,497 (23,255)(5,657)— 
TRC-MRC 3，LLC36,856 (34,705)(2,885)409 37,579 (35,324)(914)859 
TRC-MRC 4，LLC45,219 (35,752)9,330 4,663 25,671 (16,307)9,319 4,669 
TRC-MRC多I，有限責任公司350 — 350 175 — — — — 
總計$269,305 $(157,667)$98,580 $38,605 $263,667 $(141,917)$110,034 $43,418 
百年創辦人有限責任公司$102,385 $— $101,979 ***$101,178 $— $100,261 ***
*百年創辦人有限責任公司合併在公司的財務報表中。
16.    關聯方交易
TCWD是一個非營利性的政府實體，根據加利福尼亞州水法第13分部於1965年12月28日成立。TCWD是一個土地擁有者投票區，它要求選民或投票人必須是位於該區內的土地的所有者。TCWD的組織是為了提供未來市政、住宅和工業發展所需的水。該公司是TCWD內最大的土地所有者和納税人。該公司與TCWD簽訂了供水服務合同，使其有權獲得TCWD的所有國家水利工程權利和TCWD的所有銀行用水。TCWD還有權對地區內的所有納税人進行評估，只要需要資金來支付費用，並向地區內的用水户收取用水費用。本公司不時在正常業務過程中與TCWD進行交易。
該公司與WRMWSD簽訂了供水合同，為其在聖華金河谷的農業和市政/工業運營提供SWP供水。這些合同的條款將延長到2035年。根據合同，該公司有權在以下時間獲得年度用水5,496英畝土地，或15,547英畝-英尺，取決於SWP分配。公司執行副總裁總裁兼首席運營官/首席財務官是九WRMWSD的董事們。截至2022年9月30日，該公司支付了6,091,000這些水合同和相關費用。
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項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
前瞻性陳述
這份Form 10-Q季度報告包含前瞻性表述，包括但不限於有關戰略聯盟、杏仁、開心果和葡萄產業、永久作物的未來種植、公司農作物和房地產業務的未來產量、價格和供水情況、未來價格、石油和其他礦產的生產和需求、公司物業的未來發展、其共同擁有的旅遊廣場和其他合資企業的未來收入和收入、Tejon Ranch Co.及其子公司(Tejon、WE、US、由於環境訴訟懸而未決，未來現金流是否足以為我們的運營提供資金，為我們的用水和其他承諾提供資金的流動資產和合同的充分性，與投資和風險管理活動相關的市場價值風險，以及與庫存、應收賬款和我們自己的未償債務有關的市場價值風險，正在進行的談判和其他未來事件和條件。在某些情況下，這些陳述可以通過使用諸如“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“計劃”、“項目”、“目標”、“可以”、“可能”、“可能”、“將”、“應該”、“將”、“可能”以及類似的表達方式來識別，例如“正在進行中”。此外，任何提及我們未來財務表現的預測、我們的預期增長、我們業務的趨勢以及對未來事件或情況的其他描述的陳述都是前瞻性陳述。我們告誡您不要過度依賴這些前瞻性陳述。這些前瞻性陳述不是對未來業績的保證，受到假設的影響，涉及已知和未知的風險、不確定性和其他可能導致實際結果的重要因素。, 公司的業績或成就，或行業結果，與此類前瞻性陳述中暗示的任何未來結果、業績或成就存在實質性差異。這些風險、不確定因素和重要因素包括但不限於天氣、市場和經濟力量、土地開發活動資金的可獲得性，以及在獲得各種政府批准和土地開發活動權利方面的競爭和成功。不能保證未來的實際結果不會與我們出於幾個原因所作的前瞻性陳述有實質性的不同，包括上述和我們最新的Form 10-K年度報告中題為“風險因素”的部分所述的那些。
概述
我們是一家多元化的房地產開發和農業綜合企業，致力於負責任地利用我們的土地和資源來滿足加州人的住房、就業和生活方式需求，併為我們的股東創造價值。為配合這些目標，我們一直致力為新的工業和住宅用地發展進行土地規劃和權益分配活動，以及在我們積極發展的工業範圍內改善基礎設施。我們的主要資產是大約27萬英畝的連續土地，大部分是未開發的土地，最南邊的邊界在洛杉磯以北60英里處，最北邊的邊界在貝克斯菲爾德以東15英里處。
業務目標和戰略
我們的主要業務目標是通過土地資產貨幣化實現長期股東價值最大化。我們戰略的一個關鍵要素是授權並隨後開發大型混合用途總體規劃住宅和商業/工業房地產開發項目，以服務於南加州和中部不斷增長的人口。我們的混合用途總體規劃住宅開發項目已獲得批准，總共包括多達35,278個住房單位和超過3500萬平方英尺的商業空間。在接下來的幾年裏，我們可能會繼續進行訴訟，以捍衞我們總體規劃的發展項目的權利。
我們目前在我們全面運營的商業/工業中心Tejon Ranch Commerce Center(TRCC)從事建築、商業銷售和租賃業務，同時也在創造價值。正如之前報道的那樣，該公司獲得了克恩縣的批准，允許在Tejon牧場商業中心內開發一塊27英畝的土地，該土地緊靠Tejon奧特萊斯的北方，允許開發多户公寓用途。這一授權允許該公司最多開發495套多户住宅，我們預計將於2023年開始建設。所有這些努力都得到了來自其他業務的不同收入來源的支持，這些業務包括：農業、礦產資源和我們的各種合資企業。
我們的業務
我們目前在五個報告部門開展業務：商業/工業房地產開發；度假村/住宅房地產開發；礦產資源；農業；以及牧場經營。
商業/工業房地產開發部門的活動包括規劃和批准土地以供開發；建設基礎設施；建造預租建築物；建造將出租或出售的建築物；以及將土地出售給第三方以供其自身發展。商業/工業房地產開發部分還包括與發電廠租賃和通信租賃有關的活動。
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位於商業/工業房地產開發部分的核心是TRCC，這是一個2000萬平方英尺的商業/工業開發項目，位於洛杉磯盆地以北的5號州際公路上。已經開發了超過600萬平方英尺的工業、商業和零售空間，包括宜家、卡特彼勒、著名鞋類、歐萊雅、露營世界和美元通用的配送中心。TRCC位於5號州際公路的兩側，使分銷商能夠立即進入西海岸主要的南北貨物運輸走廊。
我們還與幾個合作伙伴在TRCC內建立了多個合資企業，幫助我們擴大商業/工業業務活動：
•與美國旅遊中心的合資企業，擁有並運營兩個旅行和卡車停靠站設施，由五個獨立的加油站組成，在TRCC-West和TRCC-East內設有便利店和快餐店。
•與洛克菲勒發展集團或洛克菲勒的合資企業：
◦2019年，我們的18-19 West LLC合資企業與2019年購買Five West建築和土地的同一第三方簽訂了61.5英畝的土地購買選擇權。2021年11月，第三方行使了土地選擇權，以15,213,000美元從合資企業購買了土地。該實體於2022年8月24日解散；以及
◦TRCC/Rock Outlet Center LLC在Tejon經營奧特萊斯，這是TRCC-East的一個可淨租賃的326,000平方英尺的購物體驗；
•與Majestic Realty Co.或Majestic成立了六家合資企業，在TRCC內開發、管理和運營工業建築：
◦TRC-MRC 1，LLC在TRCC-East經營一座480,480平方英尺的工業建築，該建築於2017年完工，現已全部租賃；
◦TRC-MRC 2，LLC在TRCC-West擁有並運營一座651,909平方英尺的建築，該建築已完全租賃；
◦TRC-MRC3，LLC在TRCC-East經營一座579,040平方英尺的工業建築，該建築已全部租賃；以及
◦TRC-MRC4，LLC成立於2021年，目的是開發、建設、租賃和管理TRCC-East的一座629,274平方英尺的工業建築，該建築已全部租賃；
◦TRC-MRC 5 LLC成立於2022年3月29日，旨在開發、建設、租賃和管理位於TRCC-East內的一座約446,400平方英尺的工業建築。該項目目前正處於初步規劃和設計階段，計劃於2023年開工建設。
◦TRC-MRC Multi I，LLC成立於2022年2月，由Majestic負責開發、租賃和管理約495個多户住宅社區。該開發項目將位於Tejon奧特萊斯以北的一塊約23英畝的土地上。
度假村/住宅房地產開發部門積極參與內部和通過一個合資企業的土地權利和開發進程。我們在這一領域的積極開發項目包括Tejon牧場的山村(MV)、Tejon牧場的百年牧場(百年)和Tejon牧場的葡萄園。
•MV佔地26,417英畝，其中5,082英畝將用於包括住房、零售和商業組件的綜合用途開發。MV擁有3450套住房、16萬平方英尺的商業開發、750把酒店鑰匙和超過21,335英畝的開放空間。2021年12月，克恩縣批准了該項目的第一張最終地圖，其中包括401個用於接待、便利設施和公共用途的住宅地塊和地塊；
•百年發展項目是一個綜合用途的總體規劃社區發展項目，佔地12,323英畝，位於洛杉磯縣境內。百年紀念項目建成後，預計該社區將包括約19333套住宅和1010萬平方英尺的商業開發項目，其中包括近3500個經濟適用房。Centears於2018年12月批准了權利，並於2019年4月獲得了洛杉磯縣監事會的立法批准。關於當前訴訟的補充資料，見未經審計的合併財務報表附註12(承付款和或有事項)；
•葡萄藤是一個佔地8,010英畝的開發區，位於我們土地的聖華金山谷樓層面積上，毗鄰TRCC。葡萄園建成後，社區將包括12,000個住宅、510萬平方英尺的商業發展，以及超過3,367英畝的休憩用地和公園；以及
•緊鄰葡萄園東北方向的是葡萄園北部，這是一個7655英畝的開發區，目前用於農業用途。在Tejon牧場保護和土地使用協議(RWA)中被確定為開發區的葡萄園北部為未來的發展提供了一個重要的機會。北方葡萄園可能以類似Tejon牧場的葡萄園的混合用途社區開發為特色，或根據當時的市場條件進行適當的其他開發用途。
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請參閲我們截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告，以更詳細地描述我們在度假村/住宅房地產開發領域的積極發展。
我們的礦產資源部門的收入來自石油和天然氣特許權使用費租賃、巖石和集料開採租賃、與加州國家水泥公司的租賃以及水銷售。
農業部門通過銷售釀酒葡萄、杏仁和開心果獲得收入。
最後，牧場運營部分包括遊戲管理收入和輔助土地用途，如放牧租賃和拍攝。
2022年摘要 性能
在截至2022年9月30日的三個月中，公司普通股股東應佔淨收益為10184,000美元，而截至2021年9月30日的三個月的淨收益為21.9萬美元。由於在三個月期間出售58英畝土地的時機，該公司的商業地產部門的營業利潤在比較期間大幅增加，達到15,372,000美元。該公司的農業部門虧損3,406,000美元，部分抵消了營業利潤的改善。
2022年前9個月，我們的普通股股東淨收入為13,824,000美元，而2021年前9個月為1,986,000美元。該公司的礦產資源和商業地產部門的營業利潤分別提高了862,000美元和16,535,000美元，這是由於與水和土地銷售相關的更高利潤率所致。在這九個月期間，該公司的農業部門出現了4,259,000美元的運營虧損。
《管理層對財務狀況和運營結果的討論與分析》對我們的運營結果進行了敍述性討論。它包含每個業務報告部門的運營結果，然後是對我們財務狀況的討論。將報告分部資料與未經審計綜合財務報表附註14(報告分部及相關資料)一併閲讀是有用的。
關鍵會計估計
根據美國公認會計原則或GAAP編制中期財務報表時，我們需要做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。在以下情況下，我們認為會計估計是關鍵的：(1)會計估計要求我們對作出會計估計時高度不確定的事項作出假設，以及(2)估計可能在不同時期發生變化，使用我們在本期合理使用的不同估計，或將對我們的財務狀況或經營業績產生重大影響。我們持續評估我們的估計，包括與收入確認、長期資產減值、成本資本化、與土地銷售和租賃相關的成本分配、股票補償以及我們未來利用遞延税項資產的能力有關的估計。我們根據過往經驗及各種其他被認為在當時情況下屬合理的假設作出估計，而這些假設的結果構成對資產及負債的賬面價值作出判斷的基礎，而該等資產及負債的賬面價值並非由其他來源輕易可見。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值不同。
在截至2022年9月30日的9個月內，自我們提交截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K以來，我們的關鍵會計政策沒有變化。有關我們的關鍵會計政策的説明，請參閲該文件。有關新採納的會計原則，亦請參閲本報告未經審計綜合財務報表附註中的附註1(列報基準)。
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按細分市場劃分的運營結果
我們分別評估我們報告部門的表現，以監控影響財務結果的不同因素。在我們監測當前市場狀況、市場機會和可用資源的同時，每個報告部門都要接受審查和評估。以下討論了各報告部分的業績：
房地產-商業/工業：
截至9月30日的三個月，變化
(千美元)20222021$%
商業/工業收入
帕斯托裏亞能源設施$1,385 $1,222 $163 13 %
TRCC租賃384 398 (14)(4)%
TRCC管理費和報銷223 168 55 33 %
商業租賃167 169 (2)(1)%
通信租約254 246 8 3 %
美化環境和其他314 263 51 19 %
賣地19,625 — 19,625 100 %
商業/工業總收入$22,352 $2,466 $19,886 806 %
商業/工業費用總額$6,845 $2,331 $4,514 194 %
商業/工業營業收入$15,507 $135 $15,372 11,387 %

•截至2022年9月30日的三個月，商業/工業房地產開發部門的收入為22,352,000美元，比截至2021年9月30日的三個月的2,466,000美元增加了19,886,000美元，增幅為806%。2022年第三季度，該公司將位於TRCC East的58.0英畝工業用地以22,000,000美元的價格出售給一家大型跨國公司。在根據ASC主題606--與客户的合同收入應用五步收入確認模式後，該公司確認了土地銷售收入19,627,000美元和遞延收入2,373,000美元，這些收入可歸因於合同中的履行義務。本公司將出售土地視為擴大TRCC的戰略機遇，出售土地的時機受到外部因素的推動，例如目前對工業用地的需求和土地買家的增加。本公司有能力及意向持有土地作發展用途，並將調撥資本資源，根據市場需求，進一步建立其全資營運物業組合。
•截至2022年9月30日的三個月，商業/工業房地產開發部門的支出為6845,000美元，比截至2021年9月30日的三個月的2,331,000美元增加了4,514,000美元，增幅為194%。這一增長主要歸因於2022年第三季度的土地銷售成本。
截至9月30日的9個月，變化
(千美元)20222021$%
商業收入
帕斯托裏亞能源設施$3,377 $3,317 $60 2 %
TRCC租賃1,138 1,330 (192)(14)%
TRCC管理費和報銷1,173 530 643 121 %
商業租賃483 466 17 4 %
通信租約762 724 38 5 %
美化環境和其他924 774 150 19 %
賣地24,306 5,679 18,627 328 %
商業總收入$32,163 $12,820 $19,343 151 %
總商業費用$11,403 $8,595 $2,808 33 %
商業/工業營業收入$20,760 $4,225 $16,535 391 %

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•2022年前9個月，商業/工業房地產開發部門的收入為32,163,000美元，比2021年前9個月的12,820,000美元增加了19,343,000美元，增幅為151%。2022年第三季度，該公司將位於TRCC East的58.0英畝工業用地以22,000,000美元的價格出售給一家大型跨國公司。在根據ASC主題606--與客户的合同收入應用五步收入確認模式後，該公司確認了土地銷售收入19,627,000美元和遞延收入2,373,000美元，這些收入可歸因於合同中的履行義務。在2022年第一季度，該公司還將位於TRCC West的12.3英畝工業用地以4,680,000美元的價格出售給第三方。相比之下，在截至2021年的9個月內，本公司僅出售了38.86英畝土地，這是對合資企業的土地貢獻。
•2022年前9個月，商業/工業房地產開發部門的支出為11,403,000美元，較2021年前9個月的8,595,000美元增加2,808,000美元，增幅33%。這一增長歸因於2022年的土地出讓比2021年更多。
目前位於TRCC內的物流運營商在服務於整個加利福尼亞州和美國西部地區方面取得了成功，該公司展示了他們在營銷方面的成功。我們預計TRCC的營銷戰略將繼續側重於我們網站的顯著勞動力和物流好處，克恩縣的親商方式，以及我們開發項目中當前租户和業主所展示的成功。我們的地理位置符合許多公司正在使用的物流模式，這種模式偏愛大型的集中式配送設施，這些設施的戰略位置是為了最大限度地平衡入站和出站效率，而不是許多分散的較小的配送中心。位於TRCC內的世界級物流運營商已經通過使用這一模式展示了成功。通過進入4000多萬人口的市場提供次日遞送服務，他們也展示了在電子商務履行方面的成功。
我們的對外貿易區，或FTZ，允許企業獲得與簡化貨物進出貿易區相關的許多好處和成本降低。克恩縣監事會通過的高級克恩激勵計劃(AKIP)進一步補充了這一自貿區稱號。AKIP旨在通過採取肯定步驟吸引新企業並鼓勵現有企業的增長和恢復能力來擴大和提高該縣的競爭力。AKIP提供激勵措施，如在獲得税收優惠、建設配套基礎設施和勞動力發展方面提供援助。
我們相信，自貿區和AKIP，再加上我們能夠提供完全有資格、隨時準備鏟的地塊來支持任何規模的建築，包括100萬平方英尺或更大的建築，可以為我們提供潛在的營銷優勢。我們的營銷目標是南加州的內陸帝國地區、洛杉磯縣北部的聖克拉裏塔山谷、聖費爾南多山谷的北部--原因是這些地區的新產品供應有限、房地產成本高，以及加利福尼亞州的聖華金山谷。該公司繼續分析市場並評估我們自己或合作伙伴租賃的工業建築的擴建，就像我們對我們合資企業內開發的建築所做的那樣。
我們發展戰略的一個潛在劣勢是，與位於洛杉磯以東的內陸帝國的倉庫/配送中心相比，我們距離洛杉磯和長灘港口的距離很遠。內陸帝國是洛杉磯以東的一個大型工業區，它繼續向東擴張，超越河濱和聖貝納迪諾，包括佩里斯、莫雷諾山谷和博蒙特。隨着內陸帝國的發展不斷向東移動，離港口越來越遠，我們與港口距離的潛在劣勢正在減輕。對大型配送設施的強勁需求，正在推動更東邊的開發，以尋找有資格的大型地塊。
在截至2022年9月30日的季度裏，儘管整體經濟存在不確定性，但歷史上緊張的市場狀況繼續存在於整個內陸帝國。空置率上升了20個基點，至0.7%，但仍比一年前低10個基點。平均要價租金創下歷史新高，比12個月前上漲了58%。對內陸帝國物流空間的需求繼續強勁，淨吸納量達到290萬平方英尺。隨着內陸帝國的租金上漲，由於我們的土地基礎較低，我們可能會體驗到更大的定價優勢。
在截至2022年9月30日的季度裏，聖費爾南多山谷的整體空置率保持在0.4%不變，文圖拉縣上升了40個基點，達到1.1%。平均要價繼續攀升，硅谷上漲了5.8%，文圖拉上漲了2.9%。該市場的開發活動依然強勁，在建面積為844,000平方英尺。
工業空置率預計將保持在較低水平，尋求更大空間的工業用户將進一步向北進入鄰近的克恩縣，特別是TRCC，隨着市場狀況繼續收緊，該縣吸引了越來越多的關注。此外，由於我們有能力為內陸帝國和聖克拉裏塔山谷的用户提供具有競爭力的替代方案，TRCC能夠捕獲租户意識。公司的TRC-MRC 4合資企業完成了629,274平方英尺的工業建築的建設，並獲得了入住證，而第三方商業房地產開發公司Scanell Properties已經完全租賃了其位於TRCC-East的252,000平方英尺的工業建築。
我們預計我們的商業/工業房地產開發部門將繼續經歷扣除資本金額後的成本，主要與專業服務費、營銷成本、佣金、規劃成本和人員成本有關，因為
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我們將繼續尋求發展機遇。這些成本預計將與目前的費用水平保持一致，未來成本的任何變化都與任何給定年份的具體吸收交易有關。
由於市場的不確定性，開發的實際時間和完成情況很難預測。隨着我們開發我們持有的土地，基礎設施開發和營銷活動以及成本在未來幾年可能會繼續增加。我們還會繼續評估土地資源，以確定我們持有的土地的最高和最佳用途。未來的賣地將視市場情況和具體機會而定。我們未來的目標是通過規劃和發展商業和工業物業，增加土地價值和創造未來的收入增長。
房地產-度假村/住宅：
我們正處於這一部門的物業開發的初步階段；因此，這一部門的收入或利潤均未計入。
截至2022年9月30日的三個月，度假村/住宅房地產開發部門的支出為372,000美元，比截至2021年9月30日的三個月的322,000美元增加了50,000美元，增幅為16%。這一增長歸因於本季度由於公司沒有達到與基於股票的薪酬計劃相關的某些業績里程碑而觸發的先前資本化的股票薪酬的真實情況。
度假村/住宅房地產開發部門2022年前9個月的支出為1,218,000美元，較2021年前9個月的1,314,000美元減少96,000美元，降幅為7%。減少的原因是一般及行政和專業服務費用減少。
我們發展MV、百年和葡萄藤社區的長期業務計劃保持不變。隨着加州購房者的趨勢向更偏向郊區的方向轉變，經濟企穩，我們相信人們對土地價值的看法將繼續改善。長期宏觀基本面，主要是加州的人口增長和家庭形成，也將支持我們地區的住房需求。加州也存在嚴重的住房短缺問題，我們相信，隨着加州人口基數的持續增長，我們的社區將有助於緩解這一問題。預計我們度假村/住宅房地產部門的大部分支出和資本投資將繼續集中在百年、葡萄藤和山村等混合用途總體規劃社區。
•百年紀念-批准的百年紀念具體計劃包括19333個住宅單元和超過1010萬平方英尺的商業空間。該公司正在與洛杉磯縣合作，解決向洛杉磯高等法院提起的訴訟。見未經審計綜合財務報表附註12(承付款和或有事項)以供進一步討論。
•葡萄藤-一個佔地8,010英畝的開發區，位於我們土地的聖華金河谷樓層面積上，毗鄰TRCC。建成後，社區將包括1.2萬套住宅，510萬平方英尺的商業開發，以及超過3367英畝的開放空間和公園。
•MV-一個完全有權的項目，於2021年獲得最終地圖批准，涉及401個住宅地塊和地塊，用於酒店、便利設施和公共用途。未來幾年開發MV的時機將取決於經濟和房地產市場的實力，包括一手房和二手房市場。
•隨着這些項目的推進，我們希望為我們項目的未來發展探索資金機會。這種融資機會可以來自各種來源，如與財務合作伙伴的合資企業、債務融資或公司發行額外的普通股。
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礦產資源：
截至9月30日的三個月，變化
(千美元)20222021$%
礦產資源收入
石油和天然氣$322 $194 $128 66 %
水泥797 571 226 40 %
巖石集料761 844 (83)(10)%
勘探租約18 30 (12)(40)%
自來水銷售1,228 3,124 (1,896)(61)%
可獲發還款項及其他13 11 2 18 %
礦產資源總收入$3,139 $4,774 $(1,635)(34)%
礦產資源費用總額$1,745 $3,025 $(1,280)(42)%
礦產資源營業收入$1,394 $1,749 $(355)(20)%

•截至2022年9月30日止三個月的礦產資源業務收入為3,139,000美元，較截至2021年9月30日止三個月的4,774,000美元減少1,635,000美元或34%。收入的減少主要歸因於賣水的時機。相比之下，在截至2022年和2021年9月30日的三個月裏，該公司分別售出了1,130英畝英尺和2,603英畝英尺的水。
•截至2022年9月30日止三個月的礦產資源分部開支為1,745,000美元，較截至2021年9月30日止三個月的3,025,000美元減少1,280,000美元或42%。與前一時期相比，這一下降與水銷售量的減少是一致的。
截至9月30日的9個月，變化
(千美元)20222021$%
礦產資源收入
石油和天然氣$1,032 $561 $471 84 %
水泥2,231 1,665 566 34 %
巖石集料1,560 1,587 (27)(2)%
勘探租約88 80 8 10 %
自來水銷售13,635 14,986 (1,351)(9)%
可獲發還款項及其他692 475 217 46 %
礦產資源總收入$19,238 $19,354 $(116)(1)%
礦產資源費用總額$11,347 $12,325 $(978)(8)%
礦產資源營業收入$7,891 $7,029 $862 12 %

•礦產資源部門於2022年前9個月的收入為19,238,000美元，較2021年前9個月的19,354,000美元減少116,000美元，或1%。由於水銷售量下降，該公司的水銷售收入減少了1,351,000美元。相比之下，截至2022年和2021年9月30日，該公司分別銷售了9,600英畝和13,199英畝英尺的水。石油和水泥特許權使用費合計增加1 037 000美元，主要是由於對這兩種資源的需求增加，部分抵消了水銷售的減少。
•2022年前九個月的礦產資源分部支出為11,347,000美元，較2021年同期減少978,000美元，降幅為8%。減少的主要原因是，與上一年相比，用水銷售額減少，但被財產税增加所抵消。
隨着未來與加州地下水管理相關的預期變化的出現，如地下水開採的限制，我們相信我們的水資產，包括水銀行業務、地下水補給計劃以及獲得我們過去購買的水合同，在服務我們的項目和向第三方提供水銷售機會方面將變得更加重要和有價值。
自2021年12月31日以來，每桶石油的價格已經上漲了14%以上，這導致了產量的增加，預計在不久的將來會有更多的油井恢復生產。石油、天然氣價格波動對
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供需變化相對較小，市場不確定性和各種我們無法控制的額外因素，如：國內和全球供需變化，國內和全球庫存水平，加利福尼亞州的政治和監管條件，以及當前東歐衝突等國際爭端。
農業：
截至9月30日的三個月，變化
(千美元)20222021$%
農業收入
杏仁$1,752 $780 $972 125 %
開心果903 4,278 (3,375)(79)%
釀酒葡萄1,906 1,442 464 32 %
乾草55 126 (71)(56)%
其他160 100 60 60 %
農業總收入$4,776 $6,726 $(1,950)(29)%
農業總支出$8,752 $7,296 $1,456 20 %
農業經營虧損$(3,976)$(570)$(3,406)598 %
•截至2022年9月30日的三個月，農業部門的收入為4,776,000美元，比2021年同期的6,726,000美元減少了1,950,000美元，降幅為29%。這一下降主要歸因於開心果產量顯著低於預期，因為開心果具有交替結實的性質。2022年的開心果產量不足以支付收穫成本。該公司已經為2022年作物提交了作物保險索賠，預計將在第四季度收到付款。2022年錄得的開心果收入主要與與2021年作物相關的營銷獎金有關。杏仁作物銷售的時機部分抵消了這一下降。相比之下，在截至2022年和2021年9月30日的三個月裏，我們分別售出了86.3萬磅和33.7萬磅的杏仁。此外，與2021年同期相比，由於銷售時機的原因，公司的釀酒葡萄出現了改善。
•截至2022年9月30日的三個月，農業部門的支出為8,752,000美元，比2021年同期的7,296,000美元增加了1,456,000美元，增幅為20%。支出增加的原因是與上一年相比杏仁銷售增加的銷售成本、更高的水費以及整體成本上漲。
截至9月30日的9個月，變化
(千美元)20222021$%
農業收入
杏仁$3,878 $1,177 2,701 229 %
開心果903 4,292 (3,389)(79)%
釀酒葡萄1,906 1,458 448 31 %
乾草373 377 (4)(1)%
其他292 308 (16)(5)%
農業總收入$7,352 $7,612 $(260)(3)%
農業總支出$13,976 $9,977 $3,999 40 %
農業經營虧損$(6,624)$(2,365)$(4,259)180 %

•2022年前9個月，農業部門的收入為7,352,000美元，比2021年同期的7,612,000美元減少了260,000美元，降幅為3%。這一下降主要歸因於開心果產量顯著低於預期，因為開心果具有交替結實的性質。2022年開心果產量為零，該公司尚未收到預期作物保險收入的最終確認，但預計到第四季度會得到確認。2022年錄得的開心果收入主要與與2021年作物相關的營銷獎金有關。杏仁作物銷售的時機部分抵消了下降的影響。相比之下，截至2022年和2021年9月30日的9個月，我們分別售出了1,854,000磅(當前作物-286,000磅和前一年作物-1,568,000磅)和542,000磅(當前作物-212,000磅和前一作物330,000磅)磅的杏仁。此外，與2021年同期相比，由於銷售時機的原因，公司的釀酒葡萄出現了改善。
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•2022年前9個月的農業部門支出為13,976,000美元，比2021年同期的9,977,000美元增加了3,999,000美元，增幅為40%。費用增加的主要原因是杏仁銷售量增加。此外，由於與維護當地水區基礎設施相關的成本增加，以及國家水利工程固定水費較高，該公司還產生了更高的固定水費。
我們的杏仁、開心果和釀酒葡萄作物的銷售具有很強的季節性，大部分銷售發生在第三和第四季度。杏仁和開心果每年以市場價出售，而葡萄則以合同價格出售給釀酒廠。我們在2022年的農業運營受到更高的生產成本的影響，如燃料成本、化肥成本、病蟲害防治成本和勞動力成本。這些價格上漲在杏仁市場被放大，因為高於歷史正常庫存水平，美元走強壓低了杏仁的價格。杏仁行業的庫存水平上升，主要是由於前幾年供應鏈問題影響了對亞洲和歐洲的發貨。2022年，美國農業部國家農業統計局預計杏仁總產量約為26億磅，而2021年的實際產量為29億磅。預計整體產量的略有下降對該行業來説是一個積極的跡象，因為新庫存的減少將會到來。然而，我們預計價格下行壓力將持續到2023年。
最後，州地下水管理法對新種植和持續作物生產的影響尚不清楚。供水和水的可獲得性仍然是加州內部的一個長期問題。在乾旱期間，任何限制SWP水輸送和缺乏可用替代品的情況都可能對整個加州的果園和葡萄園造成永久性損害。雖然這可能會對我們產生影響，但我們相信，我們有足夠的水資源來滿足下一個作物年度的需求。
牧場運營：
截至9月30日的三個月，變化
(千美元)20222021$%
牧場運營收入
遊戲管理和其他1
$838 $696 $142 20 %
放牧370 300 70 23 %
牧場運營總收入$1,208 $996 $212 21 %
牧場運營總支出$1,143 $1,182 $(39)(3)%
牧場經營的營業收入(虧損)$65 $(186)$251 (135)%
1獵物管理和其他收入包括狩獵、拍攝、高沙漠狩獵俱樂部(一家主要的山地鳥類狩獵俱樂部)和其他輔助活動的收入。

•截至2022年9月30日的三個月，牧場運營收入為1208,000美元，比2021年同期的996,000美元增加了211,000美元，增幅為21%。這一增長主要歸因於更高的拍攝地點收入，這在疫情後有所回升。
•截至2022年9月30日的三個月，牧場運營費用為1,143,000美元，比2021年同期的1,182,000美元減少了39,000美元，降幅為3%。這一減少主要歸因於一般和行政撥款減少。
截至9月30日的9個月，變化
(千美元)20222021$%
牧場運營收入
遊戲管理和其他1
$2,001 $1,790 $211 12 %
放牧1,010 1,078 (68)(6)%
牧場運營總收入$3,011 $2,868 $143 5 %
牧場運營總支出$3,708 $3,511 $197 6 %
牧場經營的營業收入損失$(697)$(643)$(54)8 %
1獵物管理和其他收入包括狩獵、拍攝、高沙漠狩獵俱樂部(一家主要的山地鳥類狩獵俱樂部)和其他輔助活動的收入。

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•2022年前9個月，牧場運營收入為3,011,000美元，比2021年同期的2,868,000美元增加了143,000美元，增幅為5%。這一增長主要歸因於拍攝地點收入的增加。
•2022年前9個月，牧場運營支出為3,708,000美元，比2021年同期的3,511,000美元增加了197,000美元，增幅為6%。這一增長主要歸因於業務戰略轉變導致維修和維護成本增加。 從歷史上看，該公司一直使用內部來源維護物業場地，但在2022年，我們開始外包這項工作，這歸因於前述維修和維護成本的增加。
公司和其他：
截至2022年9月30日的三個月，公司一般和行政成本為1,630,000美元，比2021年同期的2,021,000美元減少了391,000美元，降幅為19%。減少的主要原因是，由於某些長期里程碑無法實現的估計數發生變化，股票補償費用879 000美元得到了真實反映。薪金和間接費用增加176 000美元以及可分配行政費用總額減少，部分抵消了這一減少額。
2022年前9個月的公司一般和行政成本為6,230,000美元，比2021年同期的6,676,000美元減少了446,000美元，降幅為7%。減少的主要原因是，由於沒有達到某些長期里程碑，股票補償費用86.4萬美元被真實計入。薪金和間接費用增加352 000美元，專業服務增加114 000美元，部分抵消了這一減少額。
2021年11月，該公司的18-19 West合資企業以15,213,000美元的價格出售了土地。2022年，該公司收到了超額分配和確認的長期遞延收益，與18-19年的West合資企業相關，金額為1,140,000美元。這一數額反映在業務報表--其他收入、淨額項目中。
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合資企業：
截至9月30日的三個月，變化
(千美元)20222021$%
收益(虧損)中的權益
Petro旅遊廣場控股有限公司$2,192 $1,785 $407 23 %
18-19 West，LLC(7)(15)8 (53)%
TRCC/Rock Outlet Center，LLC(472)(383)(89)23 %
TRC-MRC 1，有限責任公司29 19 10 53 %
TRC-MRC 2，LLC171 152 19 13 %
TRC-MRC 3，LLC78 (47)125 (266)%
TRC-MRC 4，LLC— (1)1 (100)%
收益中的總股本$1,991 $1,510 $481 32 %

•截至2022年9月30日的三個月，股本收益為1,991,000美元，比2021年同期的1,510,000美元增加了481,000美元。這一改善主要歸功於該公司的Petro合資企業，該合資企業在2022年經歷了燃料和非燃料運營利潤率的改善。
截至9月30日的9個月，變化
(千美元)20222021$%
收益(虧損)中的權益
Petro旅遊廣場控股有限公司$5,306 $3,453 $1,853 54 %
18-19 West，LLC(31)75 (106)(141)%
TRCC/Rock Outlet Center，LLC(1,161)(1,092)(69)6 %
TRC-MRC 1，有限責任公司26 67 (41)(61)%
TRC-MRC 2，LLC512 475 37 8 %
TRC-MRC 3，LLC220 (161)381 (237)%
TRC-MRC 4，LLC(5)(1)(4)— %
收益中的總股本$4,867 $2,816 $2,051 73 %
•截至2022年9月30日的9個月，股本收益為4,867,000美元，比2021年同期的2,816,000美元增加了2,051,000美元，增幅為73%。這一改善主要歸功於該公司的Petro合資企業，該合資企業的燃料和非燃料營業利潤率都有所改善。此外，合資企業的全方位服務餐廳在2022年第一季度開業，但在2021年同期因新冠肺炎的要求而關閉。
有關我們合資企業結果的進一步財務討論，請參考《非公認會計準則財務準則》。
總體展望
該公司的經營是季節性的，不能根據季度業績可靠地預測未來的經營業績。從歷史上看，公司農業收入的最大百分比是在會計年度的第三季度和第四季度確認的。房地產活動和租賃活動取決於市場環境和具體機會，因此很難在不同時期進行預測。
有關可能對我們造成不利影響的風險和不確定性的進一步討論，請參閲公司截至2021年12月31日的10-K年報或年報中的第I部分，第7項-“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”，以及第I部分，第1A項-“風險因素”。我們繼續參與與租賃面積有關的各種法律訴訟。有關進一步討論，請參閲本報告未經審計綜合財務報表附註附註12(承擔及或有事項)。
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所得税
在截至2022年9月30日的9個月中，公司的所得税淨支出為6,262,000美元，而截至2021年9月30日的9個月的淨所得税支出為1,237,000美元。截至2022年和2021年9月30日的9個月，實際税率分別約為31%和38%。截至2022年9月30日，應繳所得税為84.3萬美元。該公司將因納税而產生的利息和罰款歸類為所得税費用。該公司的有效税率高於法定税率，主要是因為與第162(M)條有關的永久性差異。第162(M)條的薪酬扣除限制是由於2017年《減税就業法案》對税法的修改造成的。
現金流和流動性
我們的財政狀況使我們能夠繼續執行我們的土地權利、發展和保護戰略。因此，我們為我們的可用現金設定了明確的優先事項，包括投資於核心運營部門，以實現未來的盈利增長。我們歷來通過經營活動的現金流、投資收益和銀行信貸安排的短期借款為我們的運營提供資金。過去，我們也曾發行普通股，並將所得資金用於資本投資活動。
為了長期提升股東價值，我們預計將繼續在我們的房地產部門進行投資，以確保土地權利的批准，為我們的開發建設基礎設施，提供足夠的水供應，併為一般土地開發活動提供資金。在我們的農業部門，我們打算根據需要進行投資，以提高效率，並在有利可圖的情況下增加運營能力。
截至2022年9月30日，我們的現金、現金等價物和有價證券總額為61,550,000美元，比截至2021年12月31日的47,178,000美元增加了14,372,000美元。
下表顯示了我們截至9月30日的9個月的現金流活動，
(單位：千)20222021
經營活動$1,868 $(1,916)
投資活動$(5,383)$(10,775)
融資活動$(2,372)$(4,166)

經營活動
在2022年前9個月，該公司的業務提供了1,868,000美元，這主要是由於分配了未合併的合資企業的收益和淨收入的增加。
在2021年的前9個月，該公司的業務使用了1,916,000美元，主要用於資助作物栽培成本。比較期間現金流的下降主要歸因於合資企業分配的時機。
投資活動
2022年前9個月，投資活動使用了5,383,000美元。該公司的資本支出，包括資本化利息和工資(不包括股票補償)17,687,000美元，其中包括我們的總體規劃社區的開發前活動；2,465,000美元，包括MV的許可努力；657,000美元，包括允許的葡萄藤努力；以及與百年紀念訴訟辯護相關的費用2,675,000美元。在TRCC，我們花費了6,399,000美元來改善基礎設施和規劃TRCC-East的住宅社區。在我們的農業部門，我們花費了5,046,000美元，其中包括目前未投入生產的果園的栽培成本以及更換機器和設備的成本。最後，該公司用98.8萬美元收購了水資源資產。該公司的有價證券到期日為27,961,000美元，再投資為48,614,000美元。最後，該公司從合資企業分配、水銷售和土地銷售中分別獲得3,968,000美元、5,202,000美元和24,950,000美元的收益。
在2021年的前9個月，投資活動使用了10 775 000美元。該公司的資本支出，包括資本化利息和工資(不包括股票補償)15,240,000美元，其中包括我們的總體規劃社區的開發前活動；3,168,000美元，包括主要與為MV第一階段準備最終地圖有關的規劃和許可；與葡萄藤訴訟有關的支出817,000美元，以及與百年紀念訴訟辯護相關的費用2,033,000美元。在TRCC，我們在基礎設施改善上花費了255.9萬美元，符合與土地開發和TRCC-East的住宅社區相關的成本。在我們的農業部門，我們花費了618.4萬美元開發新的杏仁園和葡萄園，其中包括2021年非生產果園的栽培成本，以及更換機器和設備。最後，該公司使用2,415,000美元收購水務資產，向未合併的合資企業出資2,900,000美元，並投資10,355,000美元購買有價證券。上述現金支出由8,997,000美元的水銷售收益、5,690,000美元的合資企業分派(主要歸因於向TRC-MRC4出售土地)和5,250,000美元的到期有價證券收益所抵消。
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隨着我們的前進，我們預計我們將繼續使用運營現金、證券到期日收益和合資企業的預期分派為房地產項目投資提供資金，包括以下概述的投資。
我們預計2022年剩餘時間的資本投資，包括資本化利息和工資，主要與我們的房地產項目有關。這些估計投資包括約3,352,000美元在TRCC-East的基礎設施發展，以支持持續的商業零售和工業發展，並設計供水設施，以支持未來預期的吸收。我們還計劃繼續投資於與新的杏仁園和葡萄園相關的文化成本，並更換農業設備。這些農場投資是一個長期農場管理計劃的一部分，該計劃旨在重新開發衰落的果園和葡萄園，以維持和提高未來的農場收入。最後，我們預計將在2022年剩餘時間投資高達2,526,000美元，用於土地規劃、訴訟/上訴、聯邦和州機構許可活動，以及MV、百年和葡萄藤的開發活動。
我們將利息成本作為項目成本進行資本化，前提是資產的支出和利息成本已經產生，而準備資產以供其預期用途的活動正在進行中。截至2022年和2021年9月30日的九個月的資本化利息分別為1,682,000美元和1,856,000美元，並被歸類為房地產開發。我們還利用了與開發、前期建設和建設項目相關的工資成本，截至2022年9月30日和2021年9月30日的9個月，這些項目的工資成本分別為177.9萬美元和191.1萬美元。維修和保養支出在發生時計入費用。
融資活動
在2022年前9個月，融資活動使用了2,372,000美元，這是由於長期償債51,272,000美元，既得股授權税支付1,122,000美元，但被債務發行49,080,000美元和終止利率互換的收益1,123,000美元所抵消。
在2021年前9個月，融資活動使用了4 166 000美元，這歸因於3 200 000美元的長期償債和966 000美元的既得股票贈與税款支付。
由於我們的業務性質和波動的經濟狀況，很難準確預測現金流。我們的收益和現金流將受到我們農業和礦產業務的商品性質、我們開發項目中物業的銷售和租賃時間以及我們住宅項目中的開發開始時間的影響。由於完成開發過程和談判銷售或租賃合同所需的時間，我們很難預測我們開發項目中的銷售和租賃時間。通常，土地開發的時機方面可能會導致某些年份或時期的收入與可比時期不同。根據本公司的經驗，本公司相信，在未來12個月內，本公司將擁有足夠的現金流、現金餘額和我們的信貸額度(如下所述)的可用性，為內部運營提供資金。隨着我們完成我們的總體規劃社區的訴訟、許可和工程設計，並準備進入開發階段，我們將需要通過發行股權獲得額外資金，並獲得其他形式的融資，如合資企業和可能的債務融資。
我們不斷評估我們的短期和長期資本投資需求。根據資本投資的時機，我們可以通過出售普通股和產生額外債務來補充我們現有的現金、有價證券和運營資金來源。
資本結構與財務狀況
截至2022年9月30日，按賬面價值計算的總資本為526,119,000美元，其中包括50,590,000美元的債務和475,529,000美元的股權，債務與總資本的比率約為9.6%。
二零一四年十月十三日，本公司作為借款人，與富國銀行或統稱為信貸安排訂立經修訂及重訂的信貸協議、定期票據及循環信貸額度票據。信貸安排在當時現有的30,000,000美元循環信貸額度(RLC)的基礎上，增加了70,000,000美元的定期貸款。2019年8月，本公司修訂定期票據(經修訂定期票據)，將其到期日延長至2029年6月，並修訂RLC，將容量由30,000,000美元擴大至35,000,000美元，並將到期日延長至2024年10月5日。2022年6月27日，本公司支付經修訂的定期票據，並終止與富國銀行的相關利率互換協議，並從富國銀行獲得1,123,200美元的利率互換現金終止費。
2022年6月30日，本公司與美國銀行(貸款人)或統稱為新信貸安排簽訂了可變利率定期票據(或新定期票據)和新循環信用額度票據(新RLC)。新定期貸款的本金為49,080,000美元，到期日為2032年6月28日，用於償還現有的富國銀行修訂定期票據。該公司根據ASC 470對交換進行了評估，並確定該交換應被視為債務清償。新信貸安排下的新農村信用社金額為40,607,000元。作為新RLC下的一個子貸款，貸款人同意提供高達10,000,000美元的能力來簽發備用信用證。公司目前在備用信用證上有4,393,000美元未償還款項(見表外安排一節
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(見下文以供進一步討論)。公司可以額外簽發5,607,000美元的備用信用證。將信用額度分配給信用證不會產生利息成本。
截至2022年9月30日，新定期票據的餘額為48,833,000美元。適用於新期限貸款的年利率為每日擔保隔夜融資利率，或SOFR，外加1.55個百分點的保證金。新定期票據的利率以4.62%的利率掉期釐定。新定期票據要求根據新定期票據中規定的時間表按月攤銷，最終未償還本金金額將於2032年6月28日到期。新信貸貸款由公司的農田和農場資產擔保，包括設備、農作物和農作物應收賬款；PEF發電廠租賃和租賃場地；以及相關賬户和其他付款和庫存權利。
截至2022年9月30日，新RLC沒有未償還餘額。根據本公司的選擇，該信貸額度的利率可以在選定的每日SOFR利率的基礎上浮動在1.37%，或者對於固定利率期限可以固定在期限SOFR之上的1.37%。在本RLC的期限(將於2032年6月到期)期間，本公司可隨時借款，部分或全部償還任何未償還借款，然後根據需要進行再借款。
新RLC下的任何未來借款預計將用於持續的營運資金要求和其他一般公司用途。為維持信貸保證計劃下的資金可用，信貸保證計劃下的未支取款項每年將收取10個基點的承諾費。本公司未來根據新RLC借入額外資金的能力，須遵守某些財務契約，並作出某些陳述和保證，這在這類借款安排中是典型的。
新的信貸安排要求遵守兩個財務契約：(A)總負債除以每個季度末不超過0.75至1.0的有形淨值；(B)截至每個季度末的償債比率不低於1.25至1.00，以連續四個季度為基礎。
於2022年9月30日及2021年12月31日，本公司遵守所有財務契約。
新信貸安排亦載有慣常的負面契諾，限制本公司作出資本開支、招致債務及發行擔保、完成若干資產出售、收購或合併、作出投資、派發股息或回購股票、更改資本所有權或產生任何資產留置權的能力。
新信貸安排包含常規違約事件，包括：未能支付所需款項；未能遵守新信貸安排的條款；破產和資不抵債。新信貸安排包含其他慣例條款和條件，包括陳述和擔保，這是此類信貸安排的典型做法。
該公司還有一份4,750,000美元的本票協議，其本金和利息從2013年10月1日開始每月到期。本期票的年利率為4.25%，本息支付截止日期為2028年9月1日。截至2022年9月30日的餘額為1,757,000美元。
目前和未來的資本資源需求將主要來自當前現金和有價證券、持續經營的現金流、合資企業的分派、出售已開發和未開發地塊的收益、潛在的資產出售、債務的額外使用或從我們的信用額度中提取、通過CFD債券債務償還公共基礎設施成本的收益(在下文“資產負債表外安排”中描述)，以及額外普通股的發行。
2022年5月，我們在表格S-3上提交了更新的貨架登記聲明，該聲明於2022年5月生效。根據擱置登記聲明，我們可以在未來提供和出售一種或多種不超過200,000,000美元的產品、普通股、優先股、債務證券、認股權證或上述任何組合。擱置登記使我們能夠高效和及時地進入資本市場，當與我們剛才提到的其他潛在資金來源相結合時，為我們提供了各種資本資金選擇，然後可以使用這些選擇，並與公司的資金需求適當匹配。
儘管截至2022年9月30日，我們擁有強大的流動性狀況，擁有61,550,000美元的現金和證券，以及40,607,000美元的RLC可用來滿足任何短期流動性需求，但我們已採取措施，最大限度地實現正現金流，以防經濟中缺乏流動性限制我們獲得第三方資金的機會，方法是負責任地在實際範圍內限制現金支出。詳情見未經審計綜合財務報表附註3(有價證券)及附註7(信貸額度及長期債務)。
我們仍然預計，發展我們的土地資產將需要大量投資。為了滿足這些資本要求，我們可能需要獲得額外的債務融資，並繼續更新我們現有的信貸安排。除債務融資外，我們還將使用其他資本選擇，如與金融合作夥伴合資、出售資產、發行普通股。我們將綜合使用上述資金來源，使資金需求與所資助的資產或發展項目相匹配。我們不能保證我們能獲得融資或我們能獲得
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以優惠的條件融資。我們相信，我們有足夠的資本資源來滿足我們的現金需求和我們在近期內的資本投資需求，正如前面的現金流和流動性討論中所述。
合同現金義務
下表彙總了我們截至2022年9月30日的合同現金債務和商業承諾，將在未來五年及以後支付：
 按期間到期的付款
(單位：千)總計一年或更短時間第2-3年第4至第5年此後
合同義務：
預估水費$277,663 $13,646 $24,321 $25,804 $213,892 
長期債務50,590 1,758 3,778 4,159 40,895 
長期債務利息18,403 2,287 4,322 3,960 7,834 
現金合同承諾8,677 5,432 1,656 518 1,071 
固定福利計劃4,410 317 712 973 2,408 
SERP4,836 526 997 1,115 2,198 
融資費163 163 — — — 
合同債務總額$364,742 $24,129 $35,786 $36,529 $268,298 
上表僅包括包括固定或最低限度債務的合同。它不包括在正常業務過程中進行的正常購買。
估計的用水付款包括Nickel Family，LLC水資源合同，該合同要求我們在2044年之前每年購買6693英畝英尺的水，以及與惠勒山脊馬里科帕蓄水區、TCWD、Tulare湖盆地蓄水區和Dudley-Ridge蓄水區簽訂的SWP合同。這些未來供水合同將持續到2035年。有關水資產的其他信息，請參閲合併財務報表附註5(長期水資產)。
我們的現金合同承諾包括與我們的工業發展中的基礎設施發展相關的不同完成階段的合同，以及與我們的工業和住宅發展項目相關的應得費用。現金合同承諾中還包括經營租賃義務。我們的經營租賃義務是針對辦公設備的。目前，我們沒有任何未償還的資本租賃義務或購買義務。
正如未經審核綜合財務報表附註13(退休計劃)所述，我們有遞延僱員薪酬的長期負債，包括退休金及補充退休計劃。上表中的付款反映了公司對計劃信託的未來固定福利計劃繳款的估計、計劃信託向員工支付的估計以及公司在SERP計劃中向員工支付的未來付款的估計。我們預計在2022年為我們的固定福利計劃貢獻16.5萬美元。
40

表外安排
下表顯示了我們對差價合約發行的某些債券所承擔的或有債務：
 每一期間的承諾期滿金額
(千美元)總計2-3年4-5年5年後
其他商業承諾：
備用信用證$4,393 $4,393 $— $— $— 
其他商業承諾總額$4,393 $4,393 $— $— $— 
Tejon牧場公共設施融資管理局，或TRPFFA，是由克恩縣和TCWD組成的聯合權力機構，為公司的克恩縣開發項目內的公共基礎設施提供資金。TRPFFA創建了兩個CFD，即West CFD和East CFD。西部CFD對該公司420英畝的土地設定了留置權，以確保支付與TRPFFA為TRCC-West出售的28,620,000美元債券相關的特別税。東CFD對該公司1,931英畝的土地設定了留置權，以確保支付與TRPFFA為TRCC-East出售的75,965,000美元債券相關的特別税。在TRCC-West，West CFD沒有獲得批准發行的額外債券債務。在TRCC-EAST，EAST CFD擁有TRPFFA授權的大約44,035,000美元的額外債券債務。
關於債券的出售，有一份4,393,000美元的備用信用證，與發行East CFD債券有關。備用信用證已經到位，以提供額外的信用增強，並支付大約兩年的未償還債券的利息。除非本公司作為CFD最大的土地所有者未能支付其物業税，否則該信用證將不被使用。隨着TRCC-EAST的發展，在債券文件中有一個減少信用證金額的機制。本公司認為，截至2022年9月30日，信用證很可能永遠不會被支取。本信用證有效期為兩年，必要時每兩年續期一次。與信用證有關的每年費用約為10,000美元。目前無法確定在每個差價合約內出售或租賃的每個物業的納税評估，因為它是根據物業在出售或租賃給第三方時的當前税率計算的。因此，本公司不需要確認截至2022年9月30日的義務。
截至2022年9月30日，未合併合資企業的未償債務總額為157,667,000美元。我們為這筆債務中的144,158,000美元提供了擔保，這些債務與我們與洛克菲勒和Majestic的合資企業有關。由於洛克菲勒和Majestic合資企業內部產生了正的現金流，截至2022年9月30日，我們預計不會要求提供擔保。我們不為與TA/Petro合資企業相關的13,509,000美元債務提供擔保。
41

非公認會計準則財務指標
EBITDA代表扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益，這是一種非GAAP財務衡量標準，我們和其他公司將其用作業績的補充衡量標準。調整後的EBITDA用於評估我們核心業務的業績，用於財務和運營決策，並作為一種補充或額外的手段，在一致的基礎上評估期間與期間的比較。調整後的EBITDA按EBITDA計算，不包括股票薪酬費用。我們相信，調整後的EBITDA為投資者提供了相關和有用的信息，因為它允許投資者在未計税、折舊和攤銷以及股票補償費用的影響之前，在非槓桿化的基礎上查看我們業務的收入。通過剔除利息支出和收入，EBITDA和調整後的EBITDA允許投資者獨立於我們的資本結構和債務來衡量我們的業績，因此，我們可以更有意義地比較我們與其他公司的業績，無論是在房地產行業還是在其他行業。我們相信，剔除與基於股份的薪酬相關的費用有助於比較我們在不同時期和其他公司之間的運營，而不會因不同的估值方法、費用的波動性(取決於我們無法控制的市場力量)以及公司可以使用的假設和獎勵類型而產生差異。EBITDA和調整後的EBITDA作為衡量我們業績的指標存在侷限性。EBITDA和調整後的EBITDA不反映我們過去的現金支出或未來資本支出或合同承諾的現金需求。雖然EBITDA和調整後的EBITDA是相關的和廣泛使用的業績衡量標準，但它們並不代表GAAP定義的運營淨收入或現金流量。進一步, 我們對EBITDA和調整後EBITDA的計算可能無法與其他公司報告的類似指標進行比較。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(千美元)2022202120222021
淨收入$10,173 $226 $13,825 $1,987 
可歸因於非控股權益的淨(虧損)收入(11)7 1 1 
普通股股東應佔淨收益10,184 219 13,824 1,986 
利息，淨額
已整合(204)(5)(300)(21)
我們在未合併的合資企業中的利息支出份額725 621 1,955 1,874 
總利息，淨額521 616 1,655 1,853 
所得税3,221 98 6,262 1,237 
折舊和攤銷：
已整合1,294 1,476 3,342 3,408 
我們在未合併的合資企業中的折舊和攤銷份額1,095 1,105 3,337 3,461 
折舊及攤銷總額2,389 2,581 6,679 6,869 
EBITDA16,315 3,514 28,420 11,945 
股票補償費用1 937 2,088 3,162 
調整後的EBITDA$16,316 $4,451 $30,508 $15,107 
淨營業收入(NOI)是作為營業收入計算的非GAAP財務指標，是根據GAAP計算和列報的最直接可比財務指標，不包括一般和行政費用、利息支出、折舊和攤銷，以及房地產銷售損益。我們相信，NOI為投資者提供了有關我們的財務狀況和經營結果的有用信息，因為它主要反映了在房地產層面發生的收入和支出項目。因此，我們認為NOI是評估我國房地產資產經營業績的有用指標。
42

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(千美元)2022202120222021
商業廣告
收入$22,352 $2,466 $32,163 $12,820 
費用6,845 2,331 11,403 8,595 
商業/工業營業收入$15,507 $135 $20,760 $4,225 
加：商業/工業折舊和攤銷112 114 341 346 
另加：一般、行政、銷售成本和其他費用6,638 1,993 10,750 7,821 
減去：包括土地銷售在內的其他收入(20,160)(430)(26,394)(6,972)
商業/工業淨營業收入合計$2,097 $1,812 $5,457 $5,420 
(千美元)截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
淨營業收入2022202120222021
帕斯托裏亞能源設施$1,382 $1,209 $3,367 $3,297 
TRCC301 195 877 956 
通信租約254 247 753 712 
其他商業租約160 161 460 455 
商業/工業淨營業收入合計$2,097 $1,812 $5,457 $5,420 
本公司利用未合併的合資企業的NOI作為衡量財務或經營業績的指標，這一指標沒有在GAAP中明確定義。我們相信，未合併合資企業的NOI為投資者提供了有關我們未合併合資企業經營業績的額外信息。我們還在內部使用這一指標來監控我們未合併的合資企業的經營業績。我們對這一非GAAP指標的計算可能與其他公司報告的類似指標不同。這一非GAAP財務指標不應被視為衡量我們未合併合資企業經營業績的淨收入的替代指標，也不應被視為根據GAAP計算的現金流量的替代指標，也不能表明我們未合併合資企業的經營和財務活動產生的現金流量。
下表將未合併的合資企業的淨收入與未合併的合資企業的淨收益進行核對。有關合營企業的進一步討論，請參閲未經審計綜合財務報表附註15(於未經審核及合併合營企業的投資)。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(千美元)2022202120222021
未合併的合資企業的收益$3,251 $2,425 $7,965 $4,482 
未合併合營企業的利息支出1,416 1,226 3,838 3,699 
未合併合營企業營業收入4,667 3,651 11,803 8,181 
未合併合營企業的折舊和攤銷2,045 2,070 6,242 6,504 
未合併合營企業的淨營業收入$6,712 $5,721 $18,045 $14,685 
43

項目3.關於市場風險的定量和定性披露
市場風險是指由於金融或商品市場價格或利率的不利變化而可能影響公司財務狀況、經營業績或現金流的損失風險。我們在利率和大宗商品價格領域面臨市場風險。
金融市場風險
我們對金融市場風險的風險敞口包括與有價證券相關的利率和信用風險、與我們的未償債務相關的利率和應收貿易賬款的變化。
我們投資活動的主要目標是在保持本金的同時最大化收益和謹慎管理風險。為達致此目標及限制利率風險，我們限制投資於期限少於五年且獲穆迪或標準普爾給予投資級評級的證券。見未經審計綜合財務報表附註3(可銷售證券)。
截至2022年9月30日，新RLC沒有未償還餘額。根據本公司的選擇，該信貸額度的利率可以在選定的每日SOFR利率的基礎上浮動在1.37%，或者對於固定利率期限可以固定在期限SOFR之上的1.37%。在本RLC的期限(將於2032年6月到期)期間，本公司可隨時借款，部分或全部償還任何未償還借款，然後根據需要進行再借款。
我們的長期債務面臨利率風險。長期債務由兩筆定期貸款組成，其中一筆截至2022年9月30日的餘額為48,833,000美元，與每日擔保隔夜融資利率(SOFR)掛鈎，利潤率為1.55個百分點。新定期票據的利率以4.62%的利率掉期釐定。截至2022年9月30日，第二筆定期貸款的未償還餘額為1,757,000美元，固定利率為4.25%。我們認為，有時限制浮動利率支付的可變性是謹慎的，並已不時達成利率互換安排以管理這些波動，就像我們對第一筆定期貸款所做的那樣(在這裏討論)。
與我們的農業庫存相關的市場風險最終取決於支付或出售時杏仁、葡萄和開心果的價值。與我們應收賬款相關的信用風險取決於我們客户的財務狀況。根據我們與現有客户的歷史經驗和我們對客户財務狀況的定期信用評估，我們相信我們的信用風險是最小的。與我們的農業庫存有關的市場風險將在下面關於大宗商品價格敞口的一節中討論。
下表提供了有關我們對利率變化敏感的金融工具的信息。這些表格按預期到期日列出了我們的債務和有價證券及其相關的加權平均利率。

利率敏感度金融市場風險
按預期到期日分列的本金金額
2022年9月30日
(除百分比數據外，以千計)
20222023202420252026此後總計公允價值
資產：
有價證券$7,191$24,338$—$—$—$—$31,529$31,242
加權平均利率1.75%2.23%—%—%—%2.12%—%
負債：
長期債務(475萬美元票據)$65$265$277$289$302$559$1,757$1,757
加權平均利率4.25%4.25%4.25%4.25%4.25%4.25%4.25%
長期債務(新貸款)$371$1,513$1,589$1,669$1,753$41,938$48,833$48,833
加權平均利率4.62%4.62%4.62%4.62%4.62%4.62%4.62%

44

利率敏感度金融市場風險
按預期到期日分列的本金金額
2021年12月31日
(除百分比數據外，以千計)
20222023202420252026此後總計公允價值
資產：
有價證券$9,834$756$—$—$—$—$10,590$10,983
加權平均利率0.20%0.22%—%—%—%—%0.20%
負債：
長期債務(475萬美元票據)$254$265$277$289$302$560$1,947$1,947
加權平均利率4.25%4.25%4.25%4.25%4.25%4.25%4.25%
長期債務(7000萬美元票據)$4,221$4,429$4,624$4,825$5,038$27,700$50,837$50,837
加權平均利率4.16%4.16%4.16%4.16%4.16%4.16%4.16%
大宗商品價格風險敞口
農業庫存和應收賬款容易受到不利價格波動的影響。農業庫存包括與作物生產有關的農業、文化和加工成本。農業庫存成本被記錄為已發生的。從歷史上看，這些成本是通過收割後的作物銷售來收回的。截至本報告之日，鑑於2022年沒有開心果產量，沒有受商品價格波動影響的應收賬款。
45

項目4.控制和程序
(a)信息披露控制和程序的評估
在本報告所述期間結束時，管理層在我們的首席執行官和首席財務官的監督下，在我們的首席執行官和首席財務官的參與下，根據修訂後的1934年證券交易法規則13a-15和15d-15或交易法，對我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。基於這項評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序有效地確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中所需的所有信息都已積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關必要披露的決定，並在美國證券交易委員會規則和法規要求的時間段內記錄、處理、彙總和報告。
(b)財務報告內部控制的變化
我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化，這些變化與上一財季發生的規則13a-15或規則15d-15的(D)段要求的評估有關。
46

第二部分--其他資料
項目1.法律訴訟
請參閲本報告未經審計綜合財務報表附註中的附註12(承擔額和或有事項)。

第1A項。風險因素
我們最新的年度報告Form 10-K第I部分第1A項所披露的風險因素沒有發生實質性變化。

第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
沒有。

項目3.高級證券違約
沒有。

項目4.礦山安全信息披露
不適用。

項目5.其他信息
沒有。

項目6.展品：
3.1
重述的公司註冊證書
FN 1
3.2
修訂及重新制定附例
FN 2
4.3
登記和報銷協議
國民陣線5
4.5
債權契約的形式
FN 37
10.1 與惠勒裏奇-馬里科帕儲水區簽訂的供水服務合同(無證物)，最初在註冊人年度報告表格10-K第11項下提交的修正案FN 6
10.7 
*遣散費協議
國民陣線7
10.8 
*董事薪酬計劃
國民陣線7
10.9 
*修改並重新制定非員工董事股票激勵計劃
FN 8
10.9(1)
*根據非員工董事股票激勵計劃達成的股票期權協議
國民陣線7
10.10 
*修訂和重申1998年股票激勵計劃
FN 9
10.10(1)
*根據1998年股票激勵計劃簽訂的股票期權協議
國民陣線7
10.12 
與帕斯托裏亞能源設施有限責任公司簽訂土地租賃合同。
FN 10
10.15 
證券購買協議格式
FN 11
10.16 
註冊權協議的格式
FN 12
10.17 
*2004年股票激勵計劃
FN 13
10.18 
*董事限制性股份協議的格式
FN 13
10.19 
*限制性股票單位協議格式
FN 13
10.23 
Tejon山村有限責任公司協議
FN 14
10.24 
Tejon牧場保護和土地使用協議
FN 15
10.25 
第二次修訂和重新簽署的百年創辦人有限責任協議
國民陣線16
10.26 
*高管聘用協議-Allen E.Lyda
國民陣線17
10.27 
TRCC/Rock Outlet Center LLC有限責任公司協議
FN 18
10.28 
認股權證協議
FN 19
10.29 
對Tejon山村有限責任公司協議的修訂
國民陣線20
10.30 
會員權益購買協議-Tejon山村有限責任公司
國民陣線21
10.31 
修訂和重新簽署的信貸協議
FN 22
10.32 
學期筆記
國民陣線25
47

10.33 
循環信貸額度
FN 36
10.34 
與帕斯托裏亞能源設施有限責任公司的租賃協議修正案
國民陣線23
10.35 
與帕斯托裏亞能源設施有限責任公司簽訂供水協議。
國民陣線24
10.37 
TRC-MRC 2，LLC的有限責任公司協議
FN 26
10.38 
TRC-MRC 1，LLC的有限責任公司協議
國民陣線27
10.39 
百年創辦人有限責任公司，贖回和退出協議-Lewis Tejon成員，有限責任公司
FN 28
10.40 
對第二次修訂和重新簽署的百年創辦人有限責任公司協議的第一修正案
FN 29
10.41 
對第二次修訂和重新簽署的百年創辦人有限責任公司協議的第二次修訂
國民陣線30
10.42 
TRC-MRC 3，LLC的有限責任公司協議
FN 31
10.43 
對第二次修訂和重新簽署的百年創辦人有限責任公司協議的第四修正案
FN 32
10.44 
百年創辦人，有限責任公司贖回和退出協議-加州大西洋
FN 33
10.45 
經修訂的循環信貸額度
FN 34
10.46 
修改後的術語説明
國民陣線35
10.47 
*執行幹事離職協議--格雷戈裏·S·比利
FN 38
10.48 
TRC-MRC 4，LLC的有限責任公司協議
FN 39
10.49 
氣候解決方案下的CEQA訴訟和解協議
國民陣線40
10.50 
TRC-MRC多I，LLC有限責任公司協議
國民陣線41
10.51 
TRC-MRC 5，LLC的有限責任公司協議
FN 42
10.52 
Tejon Ranchcorp與美國銀行之間的信貸協議。
隨函存檔
31.1 
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條進行的認證
隨函存檔
31.2 
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條進行的認證
隨函存檔
32 
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條的認證
配備傢俱
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。隨函存檔
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔。隨函存檔
101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。隨函存檔
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。隨函存檔
101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。隨函存檔
101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。隨函存檔
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。
*管理合同、補償計劃或安排。

FN 1  
本文件提交給華盛頓特區的證券交易委員會(檔案號1-07183)，作為我們截至2021年6月30日的Form 10-Q季度報告的附件3.1，通過引用將其併入本文。
FN 2  本文件於2020年5月26日提交給華盛頓特區的證券交易委員會(文件號1-07183)，作為我們於2020年5月26日提交的Form 8-K當前報告的第99.1號附件，通過引用將其併入本文。
國民陣線5  本文件提交給華盛頓特區的證券交易委員會(文件號1-07183)，作為我們於2005年12月20日提交的8-K表格的當前報告的附件4.1，通過引用將其併入本文。
FN 6  本文件在截至1994年12月31日的10-K表格年度報告第14項下提交給位於華盛頓特區的證券交易委員會(檔案號1-07183)，在此引用作為參考。這份文件並不是以電子形式提交給美國證券交易委員會的。
國民陣線7  本文件在截至1997年12月31日的10-K表格年度報告第14項下提交給位於華盛頓特區的證券交易委員會(檔案號1-07183)，通過引用將其併入本文。
48

FN 8  本文件提交給位於華盛頓特區的證券交易委員會(檔案號1-07183)，作為我們截至2008年12月31日的Form 10-K年度報告的附件10.9，通過引用將其併入本文。
FN 9  本文件提交給華盛頓特區的證券交易委員會(檔案號1-07183)，作為我們截至2008年12月31日的Form 10-K年度報告的附件10.10，通過引用將其併入本文
FN 10  這份提交給華盛頓特區證券交易委員會的文件(檔案號1-07183)作為我們截至2001年12月31日的10-K表格年度報告的附件10.16，通過引用併入本文。
FN 11  本文件提交給華盛頓特區的證券交易委員會(檔案號1-07183)，作為我們於2004年5月7日提交的8-K表格的當前報告的附件4.1，通過引用將其併入本文。
FN 12  本文件提交給華盛頓特區的證券交易委員會(檔案號1-07183)，作為我們於2004年5月7日提交的8-K表格的當前報告的附件4.2，通過引用將其併入本文。
FN 13  本文件提交給華盛頓特區的證券交易委員會(檔案號1-07183)，作為我們截至2004年12月31日的Form 10-K年度報告的證物10.21-10.23，通過引用將其併入本文。
FN 14  本文件於2006年5月24日提交給華盛頓特區的證券交易委員會(檔案號1-07183)，作為我們於2006年5月24日提交的8-K表格的當前報告的附件10.24，通過引用將其併入本文。
FN 15  本文件於2008年6月23日提交給華盛頓特區的證券交易委員會(文件編號1-07183)，作為我們於2008年6月23日提交的Form 8-K當前報告的附件10.28，通過引用將其併入本文。
國民陣線16本文件提交給位於華盛頓特區的證券交易委員會(檔案號1-07183)，作為我們截至2009年6月30日的Form 10-Q季度報告的附件10.25，通過引用將其併入本文。
國民陣線17本文件已提交給位於華盛頓特區的美國證券交易委員會(文件編號1-07183)，作為我們截至2013年3月31日的Form 10-Q季度報告的第10.26號附件，以供參考。
FN 18本文件於2013年6月4日提交給位於華盛頓特區的美國證券交易委員會(文件編號1-07183)，作為我們當前報告Form 8-K的附件10.27，通過引用將其併入本文。
FN 19本文件於2013年8月8日提交給位於華盛頓特區的美國證券交易委員會(文件編號1-07183)，作為我們當前報告Form 8-K的附件10.1，通過引用將其併入本文。
國民陣線20本文件已提交給位於華盛頓特區的美國證券交易委員會(檔案號1-07183)，作為我們截至2013年12月31日的經修訂的10-K/A表格年度報告的附件10.29，通過引用將其併入本文。
國民陣線21本文件於2014年7月16日提交給位於華盛頓特區的美國證券交易委員會(文件編號1-07183)，作為我們當前報告Form 8-K的附件10.30，通過引用將其併入本文。
FN 22本文件提交給華盛頓特區的證券交易委員會(檔案號1-07183)，作為我們於2014年10月17日提交的當前報告Form 8-K的證據10.31，通過引用將其併入本文。
國民陣線23本文件提交給位於華盛頓特區的美國證券交易委員會(文件編號1-07183)，作為我們截至2014年12月31日的Form 10-K年度報告的附件10.34，通過引用將其併入本文。
國民陣線24本文件已提交給位於華盛頓特區的美國證券交易委員會(檔案號1-07183)，作為我們截至2015年6月30日的Form 10-Q季度報告的附件10.35，通過引用將其併入本文。
國民陣線25本文件於2014年10月17日提交給位於華盛頓特區的美國證券交易委員會(文件編號1-07183)，作為我們當前報告Form 8-K的附件10.32，通過引用併入本文。
FN 26本文件提交給位於華盛頓特區的美國證券交易委員會(文件編號1-07183)，作為我們截至2016年6月30日的Form 10-Q季度報告的附件10.37，通過引用將其併入本文。
國民陣線27本文件提交給位於華盛頓特區的美國證券交易委員會(文件編號1-07183)，作為我們截至2016年9月30日的Form 10-Q季度報告的附件10.38，通過引用將其併入本文。
FN 28本文件提交給位於華盛頓特區的美國證券交易委員會(文件編號1-07183)，作為我們截至2016年12月31日的Form 10-K年度報告的附件10.39，通過引用將其併入本文。
FN 29本文件提交給位於華盛頓特區的美國證券交易委員會(文件編號1-07183)，作為我們截至2016年12月31日的Form 10-K年度報告的附件10.40，通過引用將其併入本文。
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國民陣線30本文件提交給位於華盛頓特區的美國證券交易委員會(文件編號1-07183)，作為我們截至2016年12月31日的Form 10-K年度報告的附件10.41，通過引用將其併入本文。
FN 31本文件提交給位於華盛頓特區的美國證券交易委員會(文件編號1-07183)，作為我們截至2018年9月30日的Form 10-Q季度報告的附件10.42，通過引用將其併入本文。
FN 32本文件已提交給位於華盛頓特區的美國證券交易委員會(文件編號1-07183)，作為截至2018年12月31日的Form 10-K年度報告的附件10.43，通過引用將其併入本文。
FN 33本文件已提交給位於華盛頓特區的美國證券交易委員會(文件編號1-07183)，作為我們截至2018年12月31日的Form 10-K年度報告的附件10.44，通過引用將其併入本文。
FN 34本文件已提交給位於華盛頓特區的美國證券交易委員會(文件編號1-07183)，作為我們截至2019年9月30日的Form 10-Q季度報告的附件10.45，通過引用將其併入本文。
國民陣線35本文件已提交給位於華盛頓特區的美國證券交易委員會(檔案號1-07183)，作為我們截至2019年9月30日的Form 10-Q季度報告的附件10.46，通過引用將其併入本文。
FN 36本文件於2014年10月17日提交給華盛頓特區的美國證券交易委員會(文件編號1-07183)，作為我們當前報告Form 8-K的附件10.33，通過引用將其併入本文。
FN 37本文件於2019年4月25日提交給美國證券交易委員會(SEC)(檔案號333-231032)，作為我們於2019年4月25日提交的S-3表格註冊聲明的附件4.6，通過引用將其併入本文。
FN 38本文件提交給位於華盛頓特區的美國證券交易委員會(文件編號1-07183)，作為我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告的附件10.47，通過引用將其併入本文。
FN 39本文件提交給位於華盛頓特區的證券交易委員會(檔案號1-07183)，作為我們截至2021年3月31日的Form 10-Q季度報告的附件10.48，通過引用將其併入本文。
FN 40 本文件提交給華盛頓特區的證券交易委員會(檔案號1-07183)，作為我們截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告的附件10.49，通過引用將其併入本文。
國民陣線41本文件提交給華盛頓特區的證券交易委員會(檔案號1-07183)，作為我們截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告的附件10.50，通過引用將其併入本文。
FN 42本文件提交給華盛頓特區的證券交易委員會(檔案號1-07183)，作為我們截至2022年3月31日的Form 10-Q季度報告的附件10.51，通過引用將其併入本文。
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
 
Tejon牧場公司
2022年11月7日/s/格雷戈裏·S·比利
日期格雷戈裏·S·比利
總裁與首席執行官
(首席行政主任)
2022年11月7日/s/Allen E.Lyda
日期艾倫·E·利達
首席運營官/首席財務官
(首席財務官)
2022年11月7日羅伯特·D·貝拉斯克斯
日期羅伯特·D·貝拉斯克斯
首席會計官
(首席會計主任)
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